# EDGAR Filing Document

**Accession Number:** 0000356476
**File Stem:** 0001193125-25-287426
**Filing Date:** 2025-11
**Character Count:** 280425
**Document Hash:** 27a0dd3c1e5329ce6abe6411fab491d1
**Contains OCR:** False
**Source Format:** 

## Filing Content

## Filing Summary
**0001193125-25-287426.hdr.sgml**: 20251119

**ACCESSION NUMBER**: 0001193125-25-287426

**CONFORMED SUBMISSION TYPE**: NPORT-P

**PUBLIC DOCUMENT COUNT**: 2

**CONFORMED PERIOD OF REPORT**: 20250930

**FILED AS OF DATE**: 20251119

**DATE AS OF CHANGE**: 20251119

**PERIOD START**: 20251231

**FILER**: 

**COMPANY DATA:**
- **COMPANY CONFORMED NAME:** EMPOWER FUNDS, INC.
- **CENTRAL INDEX KEY:** 0000356476

**ORGANIZATION NAME:**
- **EIN:** 840876044
- **STATE OF INCORPORATION:** MD
- **FISCAL YEAR END:** 1231

**FILING VALUES:**
- **FORM TYPE:** NPORT-P
- **SEC ACT:** 1940 Act
- **SEC FILE NUMBER:** 811-03364
- **FILM NUMBER:** 251497482

**BUSINESS ADDRESS:**
- **STREET 1:** 8515 E ORCHARD ROAD
- **CITY:** GREENWOOD VILLAGE
- **STATE:** CO
- **ZIP:** 80111
- **BUSINESS PHONE:** 303-737-3000

**MAIL ADDRESS:**
- **STREET 1:** 8515 E ORCHARD ROAD
- **CITY:** GREENWOOD VILLAGE
- **STATE:** CO
- **ZIP:** 80111

**FORMER COMPANY:**
- **FORMER CONFORMED NAME:** GREAT-WEST FUNDS INC
- **DATE OF NAME CHANGE:** 20121005

**FORMER COMPANY:**
- **FORMER CONFORMED NAME:** MAXIM SERIES FUND INC
- **DATE OF NAME CHANGE:** 19920703

## Series and Classes Contracts Data

### Empower Small Cap Growth Fund (Series ID: S000050621)

| Class ID   | Class Name          | Ticker Symbol   |
|:---|:---|:---|
| C000159789 | Investor Class      | MXMTX           |
| C000159791 | Institutional Class | MXMSX           |

## Nport-Ex

#### EMPOWER FUNDS, INC.<br> ("Empower Funds")

---

| | |
|:---|:---|
| **Empower S&P Small Cap 600® Index Fund** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;**Empower Small Cap Growth Fund** |
| **Institutional Class Ticker / MXERX** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;**Institutional Class Ticker / MXMSX** |
| **Investor Class Ticker / MXISX** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;**Investor Class Ticker / MXMTX** |
| **Class L Ticker / MXNSX** |  |
| **Empower Small Cap Value Fund** |  |
| **Institutional Class Ticker / MXTFX** |  |
| **Investor Class Ticker / MXLSX** |  |

---

(the "Fund(s)")

#### Quarterly Holdings Report
<br> September 30, 2025

This report is submitted for general information and is not authorized for distribution to prospective investors unless preceded or accompanied by an effective prospectus. Nothing herein is to be considered an offer of the sale of shares of the Funds. Such offering is made only by the prospectus of each Fund, which includes details as to offering price and other information.

------

### EMPOWER FUNDS, INC.<br>

### EMPOWER S&P SMALL CAP 600® INDEX FUND

### Schedule of Investments
*As of September 30, 2025 (Unaudited)*

---

| | | |
|:---|:---|:---|
| **Shares** |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;**Fair Value** |
| **COMMON STOCK** | **COMMON STOCK** | **COMMON STOCK** |
| Basic Materials — 3.79% | Basic Materials — 3.79% | Basic Materials — 3.79% |
| $19753 | AdvanSix Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;$382813 |
| &nbsp;&nbsp; 23849 | Balchem Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3578781 |
| &nbsp;&nbsp; 81441 | Celanese Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3427037 |
| &nbsp;&nbsp; 37590 | Century Aluminum Co<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1103642 |
| &nbsp;&nbsp; 112254 | Chemours Co | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1778103 |
| &nbsp;&nbsp; 166475 | Element Solutions Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4190176 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;93247 | FMC Corp<sup>(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3135896 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;15321 | Hawkins Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2799453 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;40341 | HB Fuller Co | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2391414 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;487693 | Hecla Mining Co | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;5901086 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;26330 | Ingevity Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1453153 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;18763 | Innospec Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1447753 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;11722 | Kaiser Aluminum Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;904470 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;14905 | Koppers Holdings Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;417340 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;22690 | Minerals Technologies Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1409503 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;10158 | Quaker Chemical Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1338317 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;12573 | Rogers Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1011624 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;31127 | Sensient Technologies Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2921269 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;15790 | Stepan Co | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;753183 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;24290 | Sylvamo Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1074104 |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;41419117 |
| Communications — 4.81% | Communications — 4.81% | Communications — 4.81% |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;55415 | A10 Networks Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1005782 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;27018 | Angi Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;439313 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3556 | Cable One Inc<sup>(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;629590 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;42919 | Calix Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2633939 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;63072 | Cargurus Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2348170 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;39478 | Cars.com Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;482421 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;34765 | Cogent Communications Holdings Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1333238 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;19884 | ePlus Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1411963 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;73302 | Etsy Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4866520 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;96167 | Extreme Networks Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1985848 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;54261 | Gogo Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;466102 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;84857 | Harmonic Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;863844 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;17725 | HealthStream Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;500554 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;48612 | IAC Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1656211 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;19070 | InterDigital Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;6583536 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;18076 | Liquidity Services Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;495825 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;695901 | Lumen Technologies Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4258914 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;46279 | Q2 Holdings Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3350137 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;40272 | QuinStreet Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;623008 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;17567 | Scholastic Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;480984 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;34022 | Shenandoah Telecommunications Co | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;456575 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;19648 | Shutterstock Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;409661 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;90975 | Sprinklr Inc Class A<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;702327 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;119851 | TEGNA Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2436571 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;73420 | Telephone & Data Systems Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2881001 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;33324 | Thryv Holdings Inc<sup>(a)(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;401887 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;83984 | TripAdvisor Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1365580 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;98693 | Viasat Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2891705 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;165122 | Viavi Solutions Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2095398 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;44888 | Yelp Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1400506 |

---

---

| | | |
|:---|:---|:---|
| **Shares** |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;**Fair Value** |
| Communications — (continued) | Communications — (continued) | Communications — (continued) |
| $29506 | Ziff Davis Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;$1124179 |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;52581289 |
| Consumer, Cyclical — 14.06% | Consumer, Cyclical — 14.06% | Consumer, Cyclical — 14.06% |
| &nbsp;&nbsp; 49522 | Academy Sports & Outdoors Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2477090 |
| &nbsp;&nbsp; 19836 | Acushnet Holdings Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1556928 |
| &nbsp;&nbsp; 59000 | Adient PLC<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1420720 |
| &nbsp;&nbsp; 44539 | Advance Auto Parts Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2734695 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;10047 | Allegiant Travel Co<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;610556 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;81450 | American Axle & Manufacturing Holdings Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;489514 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;118312 | American Eagle Outfitters Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2024318 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;14436 | Asbury Automotive Group Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3528880 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;16067 | BJ's Restaurants Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;490526 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;55456 | Bloomin' Brands Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;397620 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;22430 | Boot Barn Holdings Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3717099 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;160190 | BorgWarner Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;7041952 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;32788 | Brinker International Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4153584 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;22691 | Buckle Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1331054 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;152165 | Caesars Entertainment Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4112259 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;26497 | Caleres Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;345521 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;26695 | Carter's Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;753333 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;5853 | Cavco Industries Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3399013 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;18859 | Century Communities Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1195095 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;41619 | Champion Homes Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3178443 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;33919 | Cheesecake Factory Inc<sup>(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1853334 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;75289 | Cinemark Holdings Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2109598 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;16174 | Cracker Barrel Old Country Store Inc<sup>(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;712626 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;97313 | Dana Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1950153 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;20085 | Dave & Buster's Entertainment Inc<sup>(a)(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;364744 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;20462 | Dorman Products Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3189617 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;21858 | Dream Finders Homes Inc Class A<sup>(a)(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;566559 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;18026 | Ethan Allen Interiors Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;531046 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;30562 | Fox Factory Holding Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;742351 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;36128 | Freshpet Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1991014 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;28672 | G-III Apparel Group Ltd<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;762962 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;22187 | Gentherm Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;755689 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;13715 | Golden Entertainment Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;323400 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;22571 | Green Brick Partners Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1667094 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;9443 | Group 1 Automotive Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4131407 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;24282 | Guess? Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;405752 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;265498 | Hanesbrands Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1749632 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;33249 | HNI Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1557716 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;16801 | Installed Building Products Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4144135 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;43041 | Interface Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1245607 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;208527 | JetBlue Airways Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1025953 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;82199 | Kohl's Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1263399 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;37223 | Kontoor Brands Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2969279 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;30774 | La-Z-Boy Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1056164 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;17876 | LCI Industries | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1665149 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;100410 | Leggett & Platt Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;891641 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;14761 | LGI Homes Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;763291 |

---

See Notes to Schedule of Investments.<br>

------

*September 30, 2025*

------

### EMPOWER FUNDS, INC.<br>

### EMPOWER S&P SMALL CAP 600® INDEX FUND

### Schedule of Investments
*As of September 30, 2025 (Unaudited)*

---

| | | |
|:---|:---|:---|
| **Shares** |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;**Fair Value** |
| Consumer, Cyclical — (continued) | Consumer, Cyclical — (continued) | Consumer, Cyclical — (continued) |
| $19277 | M/I Homes Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;$2784370 |
| &nbsp;&nbsp; 13206 | Madison Square Garden Sports Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2997762 |
| &nbsp;&nbsp; 13850 | MarineMax Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 350820 |
| &nbsp;&nbsp; 52342 | Meritage Homes Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3791131 |
| &nbsp;&nbsp; 48474 | MillerKnoll Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 859929 |
| &nbsp;&nbsp; 9490 | Monarch Casino & Resort Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1004422 |
| &nbsp;&nbsp; 58575 | National Vision Holdings Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1709804 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;313505 | Newell Brands Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1642766 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;77531 | OPENLANE Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2231342 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;10754 | Oxford Industries Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;435967 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;24754 | Papa John's International Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1191905 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;24883 | Patrick Industries Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2573649 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;8975 | PC Connection Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;556360 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;103569 | Penn Entertainment Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1994739 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;28201 | Phinia Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1620993 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;18533 | PriceSmart Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2246014 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;16621 | Pursuit Attractions & Hospitality Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;601348 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;101152 | Resideo Technologies Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4367743 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;45554 | Rush Enterprises Inc Class A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2435772 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;291047 | Sabre Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;532616 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;72539 | Sally Beauty Holdings Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1180935 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;15964 | ScanSource Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;702256 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;30029 | Shake Shack Inc Class A<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2811015 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;14178 | Shoe Carnival Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;294761 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;30510 | Signet Jewelers Ltd | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2926519 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;74606 | Six Flags Entertainment Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1695048 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;29649 | SkyWest Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2983282 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;10516 | Sonic Automotive Inc Class A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;800162 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;87967 | Sonos Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1389879 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;14989 | Standard Motor Products Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;611851 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;53760 | Steven Madden Ltd | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1799885 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;33995 | Sun Country Airlines Holdings Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;401481 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;32525 | Titan International Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;245889 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;103813 | Topgolf Callaway Brands Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;986223 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;64643 | Tri Pointe Homes Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2195923 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;11192 | UniFirst Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1871191 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;19955 | United Parks & Resorts Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1031673 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;39765 | Urban Outfitters Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2840414 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;58046 | Victoria's Secret & Co<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1575368 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;111902 | Wendy's Co | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1025022 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;21186 | Winnebago Industries Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;708460 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;60347 | Wolverine World Wide Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1655922 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;17397 | XPEL Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;575319 |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;153585442 |
| Consumer, Non-Cyclical — 16.73% | Consumer, Non-Cyclical — 16.73% | Consumer, Non-Cyclical — 16.73% |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;46324 | ABM Industries Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2136463 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;68867 | Acadia Healthcare Co Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1705147 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;92191 | ACADIA Pharmaceuticals Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1967356 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;82845 | AdaptHealth Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;741463 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;13348 | Addus HomeCare Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1574930 |

---

---

| | | |
|:---|:---|:---|
| **Shares** |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;**Fair Value** |
| Consumer, Non-Cyclical — (continued) | Consumer, Non-Cyclical — (continued) | Consumer, Non-Cyclical — (continued) |
| $174618 | ADMA Biologics Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;$2559900 |
| &nbsp;&nbsp; 26374 | Adtalem Global Education Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4073464 |
| &nbsp;&nbsp; 37002 | Alarm.com Holdings Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1964066 |
| &nbsp;&nbsp; 123379 | Alkermes PLC<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3701370 |
| &nbsp;&nbsp; 27814 | AMN Healthcare Services Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 538479 |
| &nbsp;&nbsp; 26712 | Amphastar Pharmaceuticals Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 711875 |
| &nbsp;&nbsp; 23623 | Andersons Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 940432 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;12516 | ANI Pharmaceuticals Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1146466 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;53707 | Arcus Biosciences Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;730415 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;78231 | Arlo Technologies Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1326015 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;101683 | Arrowhead Pharmaceuticals Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3507047 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;29150 | Artivion Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1234211 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;31472 | Astrana Health Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;892231 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;37738 | Avanos Medical Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;436251 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;30332 | Azenta Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;871135 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;29501 | BioLife Solutions Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;752571 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;33638 | Cal-Maine Foods Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3165336 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;85606 | Catalyst Pharmaceuticals Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1686438 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;5619 | Central Garden & Pet Co<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;183460 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;37278 | Central Garden & Pet Co Class A<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1100819 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;82792 | Certara Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1011718 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;26464 | Chefs' Warehouse Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1543645 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;23546 | Collegium Pharmaceutical Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;823875 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;87683 | Concentra Group Holdings Parent Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1835205 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;22785 | CONMED Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1071579 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;69357 | Corcept Therapeutics Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;5764260 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;78155 | CoreCivic Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1590454 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;22923 | CorVel Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1774699 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;88987 | Cytek Biosciences Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;308785 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;33071 | Deluxe Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;640255 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;70842 | Dynavax Technologies Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;703461 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;34167 | Edgewell Personal Care Co | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;695640 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;41515 | Embecta Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;585777 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;41845 | Enovis Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1269577 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;47655 | EVERTEC Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1609786 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;71097 | Fortrea Holdings Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;598637 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;23946 | Fresh Del Monte Produce Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;831405 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;103149 | GEO Group Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2113523 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;42584 | Glaukos Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3472725 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;73243 | Grocery Outlet Holding Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1175550 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;32623 | Harmony Biosciences Holdings Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;899090 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;52975 | Healthcare Services Group Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;891569 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;16053 | Heidrick & Struggles International Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;798958 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;18098 | Helen of Troy Ltd<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;456070 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;89885 | Hertz Global Holdings Inc<sup>(a)(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;611218 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;18321 | ICU Medical Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2197787 |

---

See Notes to Schedule of Investments.<br>

------

*September 30, 2025*

------

### EMPOWER FUNDS, INC.<br>

### EMPOWER S&P SMALL CAP 600® INDEX FUND

### Schedule of Investments
*As of September 30, 2025 (Unaudited)*

---

| | | |
|:---|:---|:---|
| **Shares** |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;**Fair Value** |
| Consumer, Non-Cyclical — (continued) | Consumer, Non-Cyclical — (continued) | Consumer, Non-Cyclical — (continued) |
| $43590 | Innoviva Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;$795517 |
| &nbsp;&nbsp; 19923 | Inspire Medical Systems Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1478287 |
| &nbsp;&nbsp; 26266 | Integer Holdings Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2714066 |
| &nbsp;&nbsp; 51917 | Integra LifeSciences Holdings Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 743971 |
| &nbsp;&nbsp; 13487 | Interparfums Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1326851 |
| &nbsp;&nbsp; 11500 | J & J Snack Foods Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1105035 |
| &nbsp;&nbsp; 6474 | John B Sanfilippo & Son Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 416149 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;30057 | John Wiley & Sons Inc Class A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1216407 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;38920 | Korn Ferry | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2723621 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;18931 | Krystal Biotech Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3341889 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;15102 | LeMaitre Vascular Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1321576 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;14473 | Ligand Pharmaceuticals Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2563747 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;34300 | ManpowerGroup Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1299970 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;27622 | MarketAxess Holdings Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4813133 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;22715 | Matthews International Corp Class A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;551520 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;44060 | Merit Medical Systems Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3667114 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;11048 | MGP Ingredients Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;267251 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;73188 | Mister Car Wash Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;390092 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;20727 | Monro Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;372464 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;71287 | Myriad Genetics Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;515405 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;17004 | National Beverage Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;627788 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;9144 | National HealthCare Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1111087 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;152568 | Neogen Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;871163 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;94659 | NeoGenomics Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;730767 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;33329 | Omnicell Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1014868 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;194044 | Organon & Co | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2072390 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;32156 | Pacira BioSciences Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;828660 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;214511 | Payoneer Global Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1297792 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;65160 | Pediatrix Medical Group Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1091430 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;46257 | Perdoceo Education Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1742039 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;14920 | Phibro Animal Health Corp Class A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;603663 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;61912 | Premier Inc Class A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1721154 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;36132 | Prestige Consumer Healthcare Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2254637 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;84913 | Privia Health Group Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2114334 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;28709 | PROG Holdings Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;929023 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;55936 | Progyny Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1203743 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;43194 | Protagonist Therapeutics Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2869378 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;32262 | Quanex Building Products Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;458766 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;50035 | QuidelOrtho Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1473531 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;50730 | RadNet Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3866133 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;40391 | Reynolds Consumer Products Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;988368 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;73463 | Robert Half Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2496273 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;73110 | Sarepta Therapeutics Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1408827 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;75640 | Select Medical Holdings Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;971218 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;68429 | Simply Good Foods Co<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1698408 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;37716 | STAAR Surgical Co<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1013429 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;17117 | Strategic Education Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1472233 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;31650 | Stride Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4713951 |

---

---

| | | |
|:---|:---|:---|
| **Shares** |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;**Fair Value** |
| Consumer, Non-Cyclical — (continued) | Consumer, Non-Cyclical — (continued) | Consumer, Non-Cyclical — (continued) |
| $42214 | Supernus Pharmaceuticals Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;$2017407 |
| &nbsp;&nbsp; 50514 | Tandem Diabetes Care Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 613240 |
| &nbsp;&nbsp; 32375 | Teleflex Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3961405 |
| &nbsp;&nbsp; 99348 | TG Therapeutics Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3588946 |
| &nbsp;&nbsp; 14147 | Tootsie Roll Industries Inc<sup>(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 593042 |
| &nbsp;&nbsp; 25427 | TransMedics Group Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2852909 |
| &nbsp;&nbsp; 35122 | TreeHouse Foods Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 709816 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;5371 | UFP Technologies Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1072052 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;45092 | United Natural Foods Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1696361 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;18893 | Universal Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1055552 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;38186 | Upbound Group Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;902335 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;11301 | US Physical Therapy Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;960020 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;8900 | USANA Health Sciences Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;245195 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;59210 | Veracyte Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2032679 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;37904 | Vericel Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1192839 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;116895 | Verra Mobility Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2887306 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;91516 | Vestis Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;414567 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;63367 | Vir Biotechnology Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;361826 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;10083 | WD-40 Co | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1992401 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;133010 | WillScot Holdings Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2807841 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;52277 | Xencor Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;613209 |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;182762654 |
| Energy — 5.15% | Energy — 5.15% | Energy — 5.15% |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;8231 | Alpha Metallurgical Resources Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1350625 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;128614 | Archrock Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3383834 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;56285 | Atlas Energy Solutions Inc<sup>(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;639960 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;19299 | Bristow Group Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;696308 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;54044 | California Resources Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2874060 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;59659 | Comstock Resources Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1183038 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;34986 | Core Laboratories Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;432427 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;37077 | Core Natural Resources Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3095188 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;134623 | Crescent Energy Co Class A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1200837 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;22390 | CVR Energy Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;816787 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;78131 | DNOW Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1191498 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;96982 | Enphase Energy Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3432193 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;105039 | Helix Energy Solutions Group Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;689056 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;74818 | Helmerich & Payne Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1652730 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;28302 | Innovex International Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;524719 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;31996 | Kinetik Holdings Inc<sup>(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1367509 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;47666 | Kodiak Gas Services Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1762212 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;122472 | Liberty Energy Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1511305 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;136051 | Magnolia Oil & Gas Corp Class A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3247537 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;92226 | Noble Corp PLC<sup>(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2608151 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;70743 | Northern Oil & Gas Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1754426 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;75423 | Oceaneering International Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1868982 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;36780 | Par Pacific Holdings Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1302748 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;264500 | Patterson-UTI Energy Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1370110 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;90652 | Peabody Energy Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2404091 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;22086 | REX American Resources Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;676273 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;66279 | RPC Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;315488 |

---

See Notes to Schedule of Investments.<br>

------

*September 30, 2025*

------

### EMPOWER FUNDS, INC.<br>

### EMPOWER S&P SMALL CAP 600® INDEX FUND

### Schedule of Investments
*As of September 30, 2025 (Unaudited)*

---

| | | |
|:---|:---|:---|
| **Shares** |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;**Fair Value** |
| Energy — (continued) | Energy — (continued) | Energy — (continued) |
| $85820 | SM Energy Co | &nbsp;&nbsp;&nbsp;$2142925 |
| &nbsp;&nbsp; 44629 | SolarEdge Technologies Inc<sup>(a)(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1651273 |
| &nbsp;&nbsp; 67275 | SunCoke Energy Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 548964 |
| &nbsp;&nbsp; 172657 | Sunrun Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2985240 |
| &nbsp;&nbsp; 89456 | Talos Energy Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 857883 |
| &nbsp;&nbsp; 34128 | Tidewater Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1820046 |
| &nbsp;&nbsp; 21966 | Vital Energy Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 371006 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;39136 | Warrior Met Coal Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2490615 |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;56220044 |
| Financial — 26.31% | Financial — 26.31% | Financial — 26.31% |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;98204 | Acadia Realty Trust REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1978811 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;19504 | Acadian Asset Management Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;939313 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;66257 | Adamas Trust Inc REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;461811 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;77369 | Air Lease Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4924537 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;55318 | Alexander & Baldwin Inc REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1006234 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;35020 | American Assets Trust Inc REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;711606 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;47052 | Ameris Bancorp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3449382 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;13228 | AMERISAFE Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;579916 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;97155 | Apollo Commercial Real Estate Finance Inc REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;984180 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;165038 | Apple Hospitality Inc REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1982106 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;144008 | Arbor Realty Trust Inc REIT<sup>(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1758338 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;56908 | Armada Hoffler Properties Inc REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;398925 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;83042 | ARMOUR Residential Inc REIT<sup>(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1240647 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;52426 | Artisan Partners Asset Management Inc Class A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2275288 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;33152 | Assured Guaranty Ltd | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2806317 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;104379 | Atlantic Union Bankshares Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3683535 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;41580 | Axos Financial Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3519747 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;96476 | Banc of California Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1596678 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;14898 | BancFirst Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1883852 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;33783 | Bancorp Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2530009 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;29668 | Bank of Hawaii Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1947408 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;56042 | BankUnited Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2138563 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;25893 | Banner Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1695991 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;60776 | Beacon Financial Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1440999 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;269923 | BGC Group Inc Class A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2553472 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;118407 | Blackstone Mortgage Trust Inc Class A REIT <sup>(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2179873 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;131245 | Brandywine Realty Trust REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;547292 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;34661 | Bread Financial Holdings Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1933044 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;89035 | Capitol Federal Financial Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;565372 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;162531 | CareTrust Inc REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;5636575 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;50666 | Cathay General Bancorp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2432475 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;12383 | Centerspace REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;729359 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;20186 | Central Pacific Financial Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;612443 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;10841 | City Holding Co | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1342875 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;207040 | Cleanspark Inc<sup>(a)(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3002080 |

---

---

| | | |
|:---|:---|:---|
| **Shares** |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;**Fair Value** |
| Financial — (continued) | Financial — (continued) | Financial — (continued) |
| $20063 | Cohen & Steers Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;$1316333 |
| &nbsp;&nbsp; 39353 | Community Financial System Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2307660 |
| &nbsp;&nbsp; 71198 | Curbline Properties Corp REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1587715 |
| &nbsp;&nbsp; 172168 | Cushman & Wakefield PLC<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2740915 |
| &nbsp;&nbsp; 22077 | Customers Bancorp Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1443173 |
| &nbsp;&nbsp; 96791 | CVB Financial Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1830318 |
| &nbsp;&nbsp; 147259 | DiamondRock Hospitality Co REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1172182 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;28889 | Dime Community Bancshares Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;861759 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;125545 | Douglas Emmett Inc REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1954736 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;21758 | Eagle Bancorp Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;439947 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;31780 | Easterly Government Properties Inc REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;728715 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;71079 | Ellington Financial Inc REIT<sup>(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;922605 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;64047 | Elme Communities REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1079832 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;17848 | Employers Holdings Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;758183 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;21838 | Enact Holdings Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;837269 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;17209 | Encore Capital Group Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;718304 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;18267 | Enova International Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2102349 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;147026 | Essential Properties Realty Trust Inc REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4375494 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;61369 | eXp World Holdings Inc<sup>(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;654194 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;38548 | EZCORP Inc Class A<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;733954 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;29905 | FB Financial Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1666905 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;149523 | First BanCorp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4237294 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;78022 | First Commonwealth Financial Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1330275 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;71651 | First Financial Bancorp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1809188 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;90650 | First Hawaiian Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2250839 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;75331 | Four Corners Property Trust Inc REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1838076 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;63562 | Franklin BSP Realty Trust Inc REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;690283 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;135326 | Fulton Financial Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2521123 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;307452 | Genworth Financial Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2736323 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;38819 | Getty Realty Corp REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1041514 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;146134 | Global Net Lease Inc REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1188069 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;18770 | Goosehead Insurance Inc Class A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1396863 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;90020 | HA Sustainable Infrastructure Capital Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2763614 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;22117 | Hanmi Financial Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;546069 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;7884 | HCI Group Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1513176 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;25398 | Heritage Financial Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;614378 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;79919 | Highwoods Properties Inc REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2543023 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;31686 | Hilltop Holdings Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1058946 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;96952 | Hope Bancorp Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1044173 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;30025 | Horace Mann Educators Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1356229 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;36614 | Independent Bank Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2532590 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;21306 | Innovative Industrial Properties Inc REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1141575 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;51452 | Jackson Financial Inc Class A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;5208486 |

---

See Notes to Schedule of Investments.<br>

------

*September 30, 2025*

------

### EMPOWER FUNDS, INC.<br>

### EMPOWER S&P SMALL CAP 600® INDEX FUND

### Schedule of Investments
*As of September 30, 2025 (Unaudited)*

---

| | | |
|:---|:---|:---|
| **Shares** |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;**Fair Value** |
| Financial — (continued) | Financial — (continued) | Financial — (continued) |
| $46127 | JBG Smith Properties REIT<sup>(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;$1026326 |
| &nbsp;&nbsp; 90921 | Kennedy-Wilson Holdings Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 756463 |
| &nbsp;&nbsp; 42037 | KKR Real Estate Finance Trust Inc REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 378333 |
| &nbsp;&nbsp; 19375 | Lakeland Financial Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1243875 |
| &nbsp;&nbsp; 124138 | Lincoln National Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5006486 |
| &nbsp;&nbsp; 34934 | LTC Properties Inc REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1287667 |
| &nbsp;&nbsp; 221748 | LXP Industrial Trust REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1986862 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;185339 | Macerich Co REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3373170 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;272879 | MARA Holdings Inc<sup>(a)(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4982771 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;18012 | Marcus & Millichap Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;528652 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;368030 | Medical Properties Trust Inc REIT<sup>(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1865912 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;20000 | Mercury General Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1695600 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;87782 | Millrose Properties Inc REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2950353 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;54392 | Moelis & Co Class A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3879238 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;47285 | Mr Cooper Group Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;9967205 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;29051 | National Bank Holdings Corp Class A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1122531 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;48605 | Navient Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;639156 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;39230 | NBT Bancorp Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1638245 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;16926 | NexPoint Residential Trust Inc REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;545356 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;57943 | NMI Holdings Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2221535 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;109850 | Northwest Bancshares Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1361042 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;32113 | OFG Bancorp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1396594 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;103971 | Outfront Media Inc REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1904749 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;19546 | Palomar Holdings Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2281995 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;10456 | Park National Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1699414 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;16729 | Pathward Financial Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1238113 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;88560 | Pebblebrook Hotel Trust REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1008698 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;67042 | PennyMac Mortgage Investment Trust REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;821935 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;91936 | Phillips Edison & Co Inc REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3156163 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;12276 | Piper Sandler Cos | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4259649 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;17802 | PJT Partners Inc Class A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3163949 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;26728 | PRA Group Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;412680 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;8345 | Preferred Bank | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;754305 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;37263 | ProAssurance Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;893939 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;97687 | Provident Financial Services Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1883405 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;100479 | Radian Group Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3639349 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;106701 | Ready Capital Corp REIT<sup>(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;412933 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;91100 | Redwood Trust Inc REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;527469 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;68346 | Renasant Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2521284 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;46453 | Ryman Hospitality Properties Inc REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4161724 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;29267 | S&T Bancorp Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1100147 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;34519 | Safehold Inc REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;534699 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;11285 | Safety Insurance Group Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;797737 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;8229 | Saul Centers Inc REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;262258 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;63561 | Seacoast Banking Corp of Florida | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1934161 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;36873 | ServisFirst Bancshares Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2969383 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;107109 | Simmons First National Corp Class A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2053280 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;76606 | SiriusPoint Ltd<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1385803 |

---

---

| | | |
|:---|:---|:---|
| **Shares** |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;**Fair Value** |
| Financial — (continued) | Financial — (continued) | Financial — (continued) |
| $37397 | SITE Centers Corp REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;$336947 |
| &nbsp;&nbsp; 52110 | SL Green Realty Corp REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3116699 |
| &nbsp;&nbsp; 21971 | Southside Bancshares Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 620681 |
| &nbsp;&nbsp; 28177 | St Joe Co | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1394198 |
| &nbsp;&nbsp; 35027 | Stellar Bancorp Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1062719 |
| &nbsp;&nbsp; 53145 | StepStone Group Inc Class A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3470900 |
| &nbsp;&nbsp; 21193 | Stewart Information Services Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1553871 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;34285 | StoneX Group Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3460042 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;77145 | Summit Hotel Properties Inc REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;423526 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;139439 | Sunstone Hotel Investors Inc REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1306543 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;83864 | Tanger Inc REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2837958 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;76913 | Terreno Realty Corp REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4364813 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;9835 | Tompkins Financial Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;651175 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;16433 | Triumph Financial Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;822307 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;25612 | Trupanion Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1108487 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;13128 | TrustCo Bank Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;476546 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;45297 | Trustmark Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1793761 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;80000 | Two Harbors Investment Corp REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;789600 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;89300 | United Community Banks Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2799555 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;16471 | United Fire Group Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;501048 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;9508 | Universal Health Realty Income Trust REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;372428 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;94282 | Urban Edge Properties REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1929952 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;58864 | Veris Residential Inc REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;894733 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;40400 | Veritex Holdings Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1354612 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;35459 | Victory Capital Holdings Inc Class A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2296325 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;57890 | Virtu Financial Inc Class A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2055095 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4553 | Virtus Investment Partners Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;865207 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;57543 | WaFd Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1742977 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;25277 | Walker & Dunlop Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2113663 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;19581 | Westamerica BanCorp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;978854 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;31707 | Whitestone REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;389362 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;88155 | WisdomTree Inc<sup>(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1225354 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2421 | World Acceptance Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;409488 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;40931 | WSFS Financial Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2207409 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;69747 | Xenia Hotels & Resorts Inc REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;956929 |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;287380058 |
| Industrial — 18.03% | Industrial — 18.03% | Industrial — 18.03% |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;26449 | AAR Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2371682 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;27613 | Advanced Energy Industries Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4698076 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;7775 | Alamo Group Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1484248 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;21545 | Albany International Corp Class A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1148348 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;10946 | American Woodmark Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;730755 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;16141 | Apogee Enterprises Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;703263 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;17255 | ArcBest Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1205607 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;36601 | Arcosa Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3429880 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;31939 | Armstrong World Industries Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;6260363 |

---

See Notes to Schedule of Investments.<br>

------

*September 30, 2025*

------

### EMPOWER FUNDS, INC.<br>

### EMPOWER S&P SMALL CAP 600® INDEX FUND

### Schedule of Investments
*As of September 30, 2025 (Unaudited)*

---

| | | |
|:---|:---|:---|
| **Shares** |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;**Fair Value** |
| Industrial — (continued) | Industrial — (continued) | Industrial — (continued) |
| $17121 | Astec Industries Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;$824034 |
| &nbsp;&nbsp; 22267 | AZZ Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2429998 |
| &nbsp;&nbsp; 21950 | Badger Meter Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3919831 |
| &nbsp;&nbsp; 26725 | Benchmark Electronics Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1030249 |
| &nbsp;&nbsp; 28011 | Boise Cascade Co | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2165811 |
| &nbsp;&nbsp; 32587 | Brady Corp Class A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2542764 |
| &nbsp;&nbsp; 51330 | Cactus Inc Class A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2025995 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;12268 | CSW Industrials Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2978057 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;22296 | CTS Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;890502 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;26879 | Dorian LPG Ltd | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;800994 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;9484 | DXP Enterprises Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1129260 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;21251 | Dycom Industries Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;6200192 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;45154 | Energizer Holdings Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1123883 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;40595 | Enerpac Tool Group Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1664395 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;15458 | Enpro Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3493508 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;57347 | Enviri Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;727733 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;18918 | ESCO Technologies Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3993779 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;37964 | Everus Construction Group Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3255413 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;45030 | Federal Signal Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;5358120 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;17265 | Forward Air Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;442675 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;28223 | Franklin Electric Co Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2686830 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;53609 | Frontdoor Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3607350 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;190260 | Gates Industrial Corp PLC<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4722253 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;22200 | Gibraltar Industries Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1394160 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;32130 | Granite Construction Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3523054 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;23236 | Greenbrier Cos Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1072806 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;29055 | Griffon Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2212538 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;145168 | Hayward Holdings Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2194940 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;37558 | Heartland Express Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;314736 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;51868 | Hillenbrand Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1402511 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;45533 | Hub Group Inc Class A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1568156 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;24251 | Ichor Holdings Ltd<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;424878 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;13895 | Insteel Industries Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;532734 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;30584 | International Seaways Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1409311 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;33935 | Itron Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4226943 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;38397 | JBT Marel Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;5392859 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;8648 | Kadant Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2573472 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;57402 | Kennametal Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1201424 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;62204 | Knowles Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1449975 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;8274 | Lindsay Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1162993 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;43501 | Marten Transport Ltd | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;463721 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;92839 | Masterbrand Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1222690 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;15350 | Materion Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1854433 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;23195 | Matson Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2286795 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;37837 | Mercury Systems Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2928584 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;25304 | Metallus Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;418275 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;181141 | Mirion Technologies Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4213340 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;21089 | Moog Inc Class A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4379553 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;114916 | Mueller Water Products Inc Class A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2932656 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;11555 | MYR Group Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2403787 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3954 | National Presto Industries Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;443441 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;115761 | O-I Glass Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1501420 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;11576 | OSI Systems Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2885202 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;19718 | Plexus Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2852997 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;7098 | Powell Industries Inc<sup>(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2163541 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;17386 | Proto Labs Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;869822 |

---

---

| | | |
|:---|:---|:---|
| **Shares** |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;**Fair Value** |
| Industrial — (continued) | Industrial — (continued) | Industrial — (continued) |
| $82750 | Ralliant Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;$3618658 |
| &nbsp;&nbsp; 120044 | RXO Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1846277 |
| &nbsp;&nbsp; 39447 | Sanmina Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4540744 |
| &nbsp;&nbsp; 34150 | Schneider National Inc Class B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 722614 |
| &nbsp;&nbsp; 107969 | Sealed Air Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3816704 |
| &nbsp;&nbsp; 36504 | SPX Technologies Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6818217 |
| &nbsp;&nbsp; 9038 | Standex International Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1915152 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;22499 | Sterling Infrastructure Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;7642461 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;12499 | Sturm Ruger & Co Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;543332 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;13787 | Tennant Co | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1117574 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;58660 | Trinity Industries Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1644826 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;76368 | TTM Technologies Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4398797 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;130586 | Uniti Group Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;799186 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;17336 | Vicor Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;861946 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;91248 | Vishay Intertechnology Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1396094 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;43094 | Werner Enterprises Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1134234 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;40080 | World Kinect Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1040076 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;22873 | Worthington Enterprises Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1269223 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;24495 | Worthington Steel Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;744403 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;110099 | Zurn Elkay Water Solutions Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;5177956 |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;196972069 |
| Technology — 8.53% | Technology — 8.53% | Technology — 8.53% |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;76490 | ACI Worldwide Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4036377 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;39258 | ACM Research Inc Class A<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1536165 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;82381 | Adeia Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1384001 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;18581 | Agilysys Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1955650 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;19283 | Alpha & Omega Semiconductor Ltd<sup>(a)(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;539153 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;112298 | Amentum Holdings Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2689537 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;22849 | Axcelis Technologies Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2230976 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;38459 | Blackline Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2042173 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;105921 | Box Inc Class A<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3418071 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;17225 | CEVA Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;454912 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;64294 | Clear Secure Inc Class A<sup>(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2146134 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;34081 | Cohu Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;692867 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;31731 | Corsair Gaming Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;283041 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;19722 | CSG Systems International Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1269702 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;27927 | Digi International Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1018218 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;50217 | DigitalOcean Holdings Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1715413 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;34724 | Diodes Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1847664 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;19424 | Donnelley Financial Solutions Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;998976 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;101223 | DoubleVerify Holdings Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1212652 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;130174 | DXC Technology Co<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1774272 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;57708 | FormFactor Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2101725 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;48146 | Grid Dynamics Holdings Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;371206 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;19002 | Impinj Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3434611 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;23039 | Insight Enterprises Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2612853 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;37882 | Kulicke & Soffa Industries Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1539524 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;49310 | LiveRamp Holdings Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1338273 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;61419 | MaxLinear Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;987618 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;55749 | N-able Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;434842 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;54325 | NCR Atleos Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2135516 |

---

See Notes to Schedule of Investments.<br>

------

*September 30, 2025*

------

### EMPOWER FUNDS, INC.<br>

### EMPOWER S&P SMALL CAP 600® INDEX FUND

### Schedule of Investments
*As of September 30, 2025 (Unaudited)*

---

| | | |
|:---|:---|:---|
| **Shares** |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;**Fair Value** |
| Technology — (continued) | Technology — (continued) | Technology — (continued) |
| $103863 | NCR Voyix Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;$1303481 |
| &nbsp;&nbsp; 50002 | NetScout Systems Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1291552 |
| &nbsp;&nbsp; 22308 | PDF Solutions Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 575993 |
| &nbsp;&nbsp; 36051 | Penguin Solutions Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 947420 |
| &nbsp;&nbsp; 42826 | Photronics Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 982857 |
| &nbsp;&nbsp; 115663 | Pitney Bowes Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1319715 |
| &nbsp;&nbsp; 32361 | Progress Software Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1421619 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;62272 | Qorvo Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;5671734 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;101620 | Sandisk Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;11401764 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;41908 | Schrodinger Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;840674 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;63387 | Semtech Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4529001 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;16148 | SiTime Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4865554 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;27742 | SPS Commerce Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2889052 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;68343 | Teradata Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1470058 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;33174 | Ultra Clean Holdings Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;903991 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;43131 | Veeco Instruments Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1312476 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;84866 | Waystar Holding Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3218119 |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;93147182 |
| Utilities — 2.06% | Utilities — 2.06% | Utilities — 2.06% |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;28666 | American States Water Co | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2101791 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;59971 | Avista Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2267504 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;44345 | California Water Service Group | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2034992 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;17364 | Chesapeake Utilities Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2338757 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;25356 | Clearway Energy Inc Class A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;682837 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;62019 | Clearway Energy Inc Class C | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1752037 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;23356 | H2O America | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1137437 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;148698 | MDU Resources Group Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2648311 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;27094 | MGE Energy Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2280773 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;13901 | Middlesex Water Co | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;752322 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;30873 | Northwest Natural Holding Co | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1387124 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;30521 | Otter Tail Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2501806 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;12509 | Unitil Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;598681 |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;22484372 |
| **TOTAL COMMON STOCK — 99.47%<br> (Cost $974,404,057)** | **TOTAL COMMON STOCK — 99.47%<br> (Cost $974,404,057)** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;**$1086552227** |

---

---

| | |
|:---|:---|
| **Shares** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;**Fair Value** |
| **GOVERNMENT MONEY MARKET MUTUAL FUNDS** | **GOVERNMENT MONEY MARKET MUTUAL FUNDS** |
| 29144128 Dreyfus Institutional Preferred Government Money Market Fund Institutional Class<sup>(c)</sup>, 4.09%<sup>(d)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;$29144128 |
| **TOTAL GOVERNMENT MONEY MARKET MUTUAL FUNDS — 2.67%<br> (Cost $29,144,128)** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;**$29144128** |
| **Principal Amount** |  |
| **SHORT TERM INVESTMENTS** | **SHORT TERM INVESTMENTS** |
| U.S. Treasury Bonds and Notes — 0.06% | U.S. Treasury Bonds and Notes — 0.06% |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;616500 U.S. Treasury Bills<sup>(e)</sup><br> 4.04%, 11/12/2025 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 613611 |
| **TOTAL SHORT TERM INVESTMENTS — 0.06%<br> (Cost $613,611)** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;**$613611** |
| **TOTAL INVESTMENTS — 102.20%<br> (Cost $1,004,161,796)** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;**$1116309966** |
| **OTHER ASSETS & LIABILITIES, NET — (2.20)%** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;**$(24033303)** |
| **TOTAL NET ASSETS — 100.00%** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;**$1092276663** |

---

<sup>(a)</sup> Non-income producing security.

<sup>(b)</sup> All or a portion of the security is on loan as of September 30, 2025.

<sup>(c)</sup> Collateral received for securities on loan.

<sup>(d)</sup> Rate shown is the 7-day yield as of September 30, 2025.

<sup>(e)</sup> Zero coupon bond; the interest rate shown is the effective yield on date of purchase.

<sup>REIT</sup> Real Estate Investment Trust

---

| | | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|:---|
| As of September 30, 2025, the Fund held the following outstanding exchange traded futures contracts: | As of September 30, 2025, the Fund held the following outstanding exchange traded futures contracts: | As of September 30, 2025, the Fund held the following outstanding exchange traded futures contracts: | As of September 30, 2025, the Fund held the following outstanding exchange traded futures contracts: | As of September 30, 2025, the Fund held the following outstanding exchange traded futures contracts: | As of September 30, 2025, the Fund held the following outstanding exchange traded futures contracts: |
| **Description** | **Number of<br> Contracts** | **Notional Amount<br> (000)** | **Notional Amount<br> (000)** | **Expiration<br> Date** | **Fair Value and<br> Net Unrealized<br> Appreciation** |
| **Long** |  |  |  |  |  |
| Russell 2000 E-mini Index Futures | 49 | USD | 6016 | Dec 2025 | $43294 |
|  |  |  |  | **Net Appreciation** | **$43294** |

---

See Notes to Schedule of Investments.<br>

------

*September 30, 2025*

------

### EMPOWER FUNDS, INC.<br>

### EMPOWER SMALL CAP GROWTH FUND

### Schedule of Investments
*As of September 30, 2025 (Unaudited)*

---

| | | |
|:---|:---|:---|
| **Shares** |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;**Fair Value** |
| **COMMON STOCK** | **COMMON STOCK** | **COMMON STOCK** |
| Basic Materials — 2.42% | Basic Materials — 2.42% | Basic Materials — 2.42% |
| $3584 | Centrus Energy Corp Class A<sup>(a)(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;$1111291 |
| &nbsp;&nbsp; 121216 | Element Solutions Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3051007 |
| &nbsp;&nbsp; 3138 | Hawkins Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 573375 |
| &nbsp;&nbsp; 12075 | Steel Dynamics Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1683617 |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;6419290 |
| Communications — 3.12% | Communications — 3.12% | Communications — 3.12% |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;26570 | Applied Digital Corp<sup>(a)(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;609516 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;22409 | BlackSky Technology Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;451541 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;13686 | Calix Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;839910 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;20650 | Ciena Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3008085 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;125849 | DigitalBridge Group Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1472433 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;21962 | Gilat Satellite Networks Ltd<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;285945 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;13931 | Grindr Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;209244 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;12827 | MNTN Inc Class A<sup>(a)(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;237941 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;16230 | Q2 Holdings Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1174890 |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;8289505 |
| Consumer, Cyclical — 10.35% | Consumer, Cyclical — 10.35% | Consumer, Cyclical — 10.35% |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;25602 | Academy Sports & Outdoors Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1280612 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;28258 | Birkenstock Holding PLC<sup>(a)(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1278675 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;5716 | Black Rock Coffee Bar Inc Class A<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;136384 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;12472 | Boot Barn Holdings Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2066860 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;103493 | Brightstar Lottery PLC<sup>(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1785254 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;7841 | Burlington Stores Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1995534 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;27654 | Champion Homes Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2111936 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;38033 | Core & Main Inc Class A<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2047316 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;22397 | IMAX Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;733502 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;47672 | Life Time Group Holdings Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1315747 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;21967 | Lindblad Expeditions Holdings Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;281178 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;100201 | Lionsgate Studios Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;691387 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;18313 | Ollie's Bargain Outlet Holdings Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2351389 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;48566 | On Holding AG Class A<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2056770 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;25204 | Patrick Industries Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2606850 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;11836 | RB Global Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1282549 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;49267 | ThredUp Inc Class A<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;465573 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3890 | VSE Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;646674 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;59199 | Wabash National Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;584294 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;10761 | Warby Parker Inc Class A<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;296788 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;45001 | YETI Holdings Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1493133 |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;27508405 |
| Consumer, Non-Cyclical — 27.91% | Consumer, Non-Cyclical — 27.91% | Consumer, Non-Cyclical — 27.91% |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;166015 | Adaptive Biotechnologies Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2483584 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;90671 | ADMA Biologics Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1329237 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;27722 | Agios Pharmaceuticals Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1112761 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;43687 | Alkermes PLC<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1310610 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;10479 | American Public Education Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;413606 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;183877 | Amicus Therapeutics Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1448951 |

---

---

| | | |
|:---|:---|:---|
| **Shares** |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;**Fair Value** |
| Consumer, Non-Cyclical — (continued) | Consumer, Non-Cyclical — (continued) | Consumer, Non-Cyclical — (continued) |
| $4813 | Arcellx Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;$395147 |
| &nbsp;&nbsp; 40250 | Arlo Technologies Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 682238 |
| &nbsp;&nbsp; 80401 | Artivion Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3404178 |
| &nbsp;&nbsp; 10995 | Axsome Therapeutics Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1335343 |
| &nbsp;&nbsp; 25922 | Azenta Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 744480 |
| &nbsp;&nbsp; 23351 | Beta Bionics Inc<sup>(a)(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 463984 |
| &nbsp;&nbsp; 61650 | BioLife Solutions Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1572691 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;16010 | Celcuity Inc<sup>(a)(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;790894 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;32114 | Celsius Holdings Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1846234 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;63043 | Ceribell Inc<sup>(a)(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;724364 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;5887 | Chefs' Warehouse Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;343389 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;7110 | Cidara Therapeutics Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;680854 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4152 | CRA International Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;865817 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;26941 | Cytokinetics Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1480677 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;113879 | Dynavax Technologies Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1130818 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;11474 | elf Beauty Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1520076 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;7674 | FTI Consulting Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1240502 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;20144 | GeneDx Holdings Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2170315 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;18078 | HealthEquity Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1713252 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3419 | Huron Consulting Group Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;501807 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;10794 | iRhythm Technologies Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1856460 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;16684 | Kestra Medical Technologies Ltd<sup>(a)(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;396412 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;37774 | Kiniksa Pharmaceuticals International PLC<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1466764 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;47350 | Legence Corp Class A<sup>(a)(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1458854 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;7158 | LENZ Therapeutics Inc<sup>(a)(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;333420 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;14225 | Lincoln Educational Services Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;334288 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;14879 | Mirum Pharmaceuticals Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1090780 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;9008 | Natural Grocers by Vitamin Cottage Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;360320 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;9989 | Neurocrine Biosciences Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1402256 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;104652 | Ocular Therapeutix Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1223382 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;37224 | Oddity Tech Ltd Class A<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2319055 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;26204 | Paymentus Holdings Inc Class A<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;801842 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;19357 | Performance Food Group Co<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2013902 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;58890 | Privia Health Group Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1466361 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;32983 | PROCEPT BioRobotics Corp<sup>(a)(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1177163 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;8854 | Rhythm Pharmaceuticals Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;894165 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;36342 | Scholar Rock Holding Corp<sup>(a)(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1353376 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;20833 | Shift4 Payments Inc Class A<sup>(a)(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1612474 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;66389 | SI-BONE Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;977246 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;20141 | Soleno Therapeutics Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1361532 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;89338 | Stevanato Group Spa | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2300454 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2262 | Stride Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;336902 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;181811 | SunOpta Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1065412 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;19459 | Tarsus Pharmaceuticals Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1156448 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;13083 | TransMedics Group Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1467913 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;9038 | Travere Therapeutics Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;216008 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;111161 | Trevi Therapeutics Inc<sup>(a)(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1017123 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;50078 | Twist Bioscience Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1409195 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;13858 | uniQure NV<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;808891 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;19227 | Universal Technical Institute Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;625839 |

---

See Notes to Schedule of Investments.<br>

------

*September 30, 2025*

------

### EMPOWER FUNDS, INC.<br>

### EMPOWER SMALL CAP GROWTH FUND

### Schedule of Investments
*As of September 30, 2025 (Unaudited)*

---

| | | |
|:---|:---|:---|
| **Shares** |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;**Fair Value** |
| Consumer, Non-Cyclical — (continued) | Consumer, Non-Cyclical — (continued) | Consumer, Non-Cyclical — (continued) |
| $46658 | Valvoline Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;$1675489 |
| &nbsp;&nbsp; 35091 | Vericel Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1104314 |
| &nbsp;&nbsp; 93893 | Verra Mobility Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2319157 |
| &nbsp;&nbsp; 13852 | Vita Coco Co Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 588294 |
| &nbsp;&nbsp; 41130 | Vital Farms Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1692500 |
| &nbsp;&nbsp; 7800 | Willdan Group Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 754182 |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;74143982 |
| Energy — 1.34% | Energy — 1.34% | Energy — 1.34% |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;74876 | Flowco Holdings Inc Class A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1111909 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;61799 | TechnipFMC PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2437970 |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3549879 |
| Financial — 8.69% | Financial — 8.69% | Financial — 8.69% |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;38864 | Baldwin Insurance Group Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1096353 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;26398 | Coastal Financial Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2855472 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2493 | Dave Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;496980 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;38248 | Essent Group Ltd | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2431043 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;6198 | Evercore Inc Class A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2090709 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;39442 | Glacier Bancorp Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1919642 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;9281 | Miami International Holdings Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;373653 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;13128 | Palomar Holdings Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1532694 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1733 | Piper Sandler Cos | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;601334 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;27579 | Ryan Specialty Holdings Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1554352 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;30114 | Skyward Specialty Insurance Group Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1432222 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;27279 | Stifel Financial Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3095348 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;57245 | Terawulf Inc<sup>(a)(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;653738 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;32788 | Triumph Financial Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1640712 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;37120 | Virtu Financial Inc Class A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1317760 |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;23092012 |
| Industrial — 22.17% | Industrial — 22.17% | Industrial — 22.17% |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;22334 | AAON Inc<sup>(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2086889 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;25055 | AAR Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2246682 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;18121 | Advanced Drainage Systems Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2513383 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;14873 | Advanced Energy Industries Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2530492 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;17652 | Arcosa Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1654169 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4732 | Argan Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1277877 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4012 | Bel Fuse Inc Class B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;565772 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;11922 | Boise Cascade Co | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;921809 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;50629 | CECO Environmental Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2592205 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;19577 | Construction Partners Inc Class A<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2486279 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;8844 | Dycom Industries Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2580325 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;10940 | ESCO Technologies Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2309543 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;42142 | Flowserve Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2239426 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;14095 | FTAI Aviation Ltd | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2351892 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;9333 | Generac Holdings Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1562344 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;16030 | Itron Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1996697 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;13281 | JBT Marel Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1865316 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;22688 | Kirby Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1893314 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;27615 | Knight-Swift Transportation Holdings Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1091069 |

---

---

| | | |
|:---|:---|:---|
| **Shares** |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;**Fair Value** |
| Industrial — (continued) | Industrial — (continued) | Industrial — (continued) |
| $31918 | Kratos Defense & Security Solutions Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;$2916348 |
| &nbsp;&nbsp; 5816 | Limbach Holdings Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 564850 |
| &nbsp;&nbsp; 9661 | Mercury Systems Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 747761 |
| &nbsp;&nbsp; 71382 | Mirion Technologies Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1660345 |
| &nbsp;&nbsp; 15704 | Modine Manufacturing Co<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2232481 |
| &nbsp;&nbsp; 48484 | Montrose Environmental Group Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1331371 |
| &nbsp;&nbsp; 10211 | MYR Group Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2124194 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;11632 | nLight Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;344656 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3152 | OSI Systems Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;785604 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2278 | Powell Industries Inc<sup>(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;694357 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;7075 | Primoris Services Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;971610 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;16566 | SPX Technologies Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3094198 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2528 | Standex International Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;535683 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2134 | Sterling Infrastructure Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;724877 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;17315 | TAT Technologies Ltd<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;762379 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;8556 | Xometry Inc Class A<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;466045 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;46615 | Zurn Elkay Water Solutions Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2192304 |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;58914546 |
| Technology — 21.41% | Technology — 21.41% | Technology — 21.41% |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;22763 | Agilysys Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2395806 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;47422 | Allegro MicroSystems Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1384722 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;5193 | Ambarella Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;428526 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;24813 | Amplitude Inc Class A<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;265995 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;78788 | Box Inc Class A<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2542489 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;39720 | Braze Inc Class A<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1129637 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;98639 | Clearwater Analytics Holdings Inc Class A<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1777475 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;79416 | Confluent Inc Class A<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1572437 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4268 | CyberArk Software Ltd<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2062084 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;10193 | D-Wave Quantum Inc<sup>(a)(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;251869 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;127779 | Evolent Health Inc Class A<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1081010 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;35062 | FormFactor Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1276958 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;181154 | Genius Sports Ltd<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2242687 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;13957 | HeartFlow Inc<sup>(a)(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;469793 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1896 | Hinge Health Inc Class A<sup>(a)(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;93056 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;816 | Innodata Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;62889 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;55538 | JFrog Ltd<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2628613 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;43134 | KBR Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2039807 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;9645 | Life360 Inc<sup>(a)(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1025264 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;10394 | Lumentum Holdings Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1691208 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;55541 | nCino Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1505716 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;27299 | Nutanix Inc Class A<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2030773 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;21453 | Omada Health Inc<sup>(a)(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;474326 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;15020 | Ouster Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;406291 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;48714 | PAR Technology Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1928100 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;49912 | Pattern Group Inc Class A<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;683794 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;70215 | Phreesia Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1651457 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;25707 | Procore Technologies Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1874554 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;14801 | PTC Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3004899 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;22239 | Pure Storage Inc Class A<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1863851 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;6486 | Red Violet Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;338893 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;68366 | SentinelOne Inc Class A<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1203925 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;29378 | Sprout Social Inc Class A<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;379564 |

---

See Notes to Schedule of Investments.<br>

------

*September 30, 2025*

------

### EMPOWER FUNDS, INC.<br>

### EMPOWER SMALL CAP GROWTH FUND

### Schedule of Investments
*As of September 30, 2025 (Unaudited)*

---

| | | |
|:---|:---|:---|
| **Shares** |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;**Fair Value** |
| Technology — (continued) | Technology — (continued) | Technology — (continued) |
| $19057 | SS&C Technologies Holdings Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;$1691499 |
| &nbsp;&nbsp; 26422 | Synaptics Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1805679 |
| &nbsp;&nbsp; 12556 | Teradyne Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1728208 |
| &nbsp;&nbsp; 45127 | Varonis Systems Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2593449 |
| &nbsp;&nbsp; 43171 | Vertex Inc Class A<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1070209 |
| &nbsp;&nbsp; 65115 | Waystar Holding Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2469161 |
| &nbsp;&nbsp; 89274 | Zeta Global Holdings Corp Class A<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1773874 |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;56900547 |
| **TOTAL COMMON STOCK — 97.41%<br> (Cost $226,810,516)** | **TOTAL COMMON STOCK — 97.41%<br> (Cost $226,810,516)** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;**$258818166** |
| **GOVERNMENT MONEY MARKET MUTUAL FUNDS** | **GOVERNMENT MONEY MARKET MUTUAL FUNDS** | **GOVERNMENT MONEY MARKET MUTUAL FUNDS** |
| &nbsp;&nbsp;13526003 | Dreyfus Institutional Preferred Government Money Market Fund Institutional Class<sup>(c)</sup>, 4.09%<sup>(d)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;13526003 |
| **TOTAL GOVERNMENT MONEY MARKET MUTUAL FUNDS — 5.09%<br> (Cost $13,526,003)** | **TOTAL GOVERNMENT MONEY MARKET MUTUAL FUNDS — 5.09%<br> (Cost $13,526,003)** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;**$13526003** |
| **TOTAL INVESTMENTS — 102.50%<br> (Cost $240,336,519)** | **TOTAL INVESTMENTS — 102.50%<br> (Cost $240,336,519)** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;**$272344169** |
| **OTHER ASSETS & LIABILITIES, NET — (2.50)%** | **OTHER ASSETS & LIABILITIES, NET — (2.50)%** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;**$(6652838)** |
| **TOTAL NET ASSETS — 100.00%** | **TOTAL NET ASSETS — 100.00%** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;**$265691331** |

---

<sup>(a)</sup> Non-income producing security.

<sup>(b)</sup> All or a portion of the security is on loan as of September 30, 2025.

<sup>(c)</sup> Collateral received for securities on loan.

<sup>(d)</sup> Rate shown is the 7-day yield as of September 30, 2025.

See Notes to Schedule of Investments.<br>

------

*September 30, 2025*

------

### EMPOWER FUNDS, INC.<br>

### EMPOWER SMALL CAP VALUE FUND Schedule of Investments
*As of September 30, 2025 (Unaudited)*

---

| | | |
|:---|:---|:---|
| **Shares** |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;**Fair Value** |
| **COMMON STOCK** | **COMMON STOCK** | **COMMON STOCK** |
| Basic Materials — 2.67% | Basic Materials — 2.67% | Basic Materials — 2.67% |
| $9400 | AdvanSix Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;$182172 |
| &nbsp;&nbsp; 35700 | American Vanguard Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 204918 |
| &nbsp;&nbsp; 28700 | Axalta Coating Systems Ltd<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 821394 |
| &nbsp;&nbsp; 46660 | Cabot Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3548493 |
| &nbsp;&nbsp; 24100 | Constellium SE<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 358608 |
| &nbsp;&nbsp; 436314 | Ecovyst Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3822111 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;17475 | Hawkins Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3193032 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;12500 | HB Fuller Co | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;741000 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;53300 | Huntsman Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;478634 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;7800 | Ingevity Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;430482 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;8300 | Innospec Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;640428 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;11500 | Kaiser Aluminum Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;887340 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;35000 | Olin Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;874650 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;8000 | Sylvamo Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;353760 |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;16537022 |
| Communications — 1.56% | Communications — 1.56% | Communications — 1.56% |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;141335 | Array Digital Infrastructure Inc<sup>(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;7068163 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;17100 | Aviat Networks Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;392103 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;7900 | ePlus Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;560979 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;129900 | National CineMedia Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;585849 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;117200 | Stagwell Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;659836 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;21700 | TEGNA Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;441161 |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;9708091 |
| Consumer, Cyclical — 14.75% | Consumer, Cyclical — 14.75% | Consumer, Cyclical — 14.75% |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;28453 | Academy Sports & Outdoors Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1423219 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;61300 | Accel Entertainment Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;678591 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;33000 | Adient PLC<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;794640 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;24206 | Allison Transmission Holdings Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2054605 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2800 | Asbury Automotive Group Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;684460 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;87844 | Atlanta Braves Holdings Inc Class C<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3653432 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;157155 | Bath & Body Works Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4048313 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;53400 | Bloomin' Brands Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;382878 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;91583 | Blue Bird Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;5270602 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;14107 | Boot Barn Holdings Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2337812 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4500 | Boyd Gaming Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;389025 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;53400 | Brightstar Lottery PLC<sup>(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;921150 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;12100 | Brunswick Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;765204 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;14700 | Carter's Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;414834 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4400 | Century Communities Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;278828 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;49862 | Churchill Downs Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4837113 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;6900 | Columbia Sportswear Co | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;360870 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;31810 | Crocs Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2657725 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;11600 | Dave & Buster's Entertainment Inc<sup>(a)(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;210656 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;82300 | Denny's Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;430429 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;12000 | Douglas Dynamics Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;375120 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;36100 | El Pollo Loco Holdings Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;350170 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;15500 | G-III Apparel Group Ltd<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;412455 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;434467 | Garrett Motion Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;5917441 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;31700 | Gentex Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;897110 |

---

---

| | | |
|:---|:---|:---|
| **Shares** |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;**Fair Value** |
| Consumer, Cyclical — (continued) | Consumer, Cyclical — (continued) | Consumer, Cyclical — (continued) |
| $13075 | Global Industrial Co | &nbsp;&nbsp;&nbsp;$479460 |
| &nbsp;&nbsp; 45000 | Goodyear Tire & Rubber Co<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 336600 |
| &nbsp;&nbsp; 2900 | Green Brick Partners Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 214194 |
| &nbsp;&nbsp; 1520 | Group 1 Automotive Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 665015 |
| &nbsp;&nbsp; 28900 | Harley-Davidson Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 806310 |
| &nbsp;&nbsp; 25700 | Haverty Furniture Cos Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 563601 |
| &nbsp;&nbsp; 19700 | Hilton Grand Vacations Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 823657 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;21200 | JAKKS Pacific Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;397076 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;56574 | KB Home | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3600369 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;30171 | Kontoor Brands Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2406741 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;8500 | Lear Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;855185 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;40200 | Leggett & Platt Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;356976 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;121747 | Levi Strauss & Co Class A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2836705 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1600 | M/I Homes Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;231104 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;13800 | MarineMax Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;349554 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;10300 | Marriott Vacations Worldwide Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;685568 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;20900 | Mattel Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;351747 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;85400 | Methode Electronics Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;644770 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;11300 | Miller Industries Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;456746 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;17500 | MillerKnoll Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;310450 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2000 | Monarch Casino & Resort Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;211680 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;249364 | MRC Global Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3595829 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;9700 | MSC Industrial Direct Co Inc Class A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;893758 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;25200 | OneWater Marine Inc Class A<sup>(a)(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;399168 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;12800 | Oxford Industries Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;518912 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3000 | PC Connection Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;185970 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;59300 | PetMed Express Inc<sup>(a)(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;148843 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;8000 | Phinia Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;459840 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;11900 | Polaris Inc<sup>(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;691747 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;89563 | Pursuit Attractions & Hospitality Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3240389 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;5400 | PVH Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;452358 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;100679 | Resideo Technologies Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4347319 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4900 | REV Group Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;277683 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;13750 | Rush Enterprises Inc Class A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;735212 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;12800 | ScanSource Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;563072 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4400 | Signet Jewelers Ltd | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;422048 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;8700 | Sonic Automotive Inc Class A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;661983 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;17900 | Steven Madden Ltd | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;599292 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;13100 | Sun Country Airlines Holdings Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;154711 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;8000 | Thor Industries Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;829520 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;31700 | Titan Machinery Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;530658 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;13600 | Travel + Leisure Co | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;809064 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;16700 | Tri Pointe Homes Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;567299 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2100 | UniFirst Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;351099 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;15200 | United Parks & Resorts Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;785840 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;7100 | Visteon Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;851006 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;34957 | VSE Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;5811252 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;36400 | Wabash National Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;359268 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;17800 | Winnebago Industries Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;595232 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;106236 | YETI Holdings Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3524911 |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;91493473 |

---

See Notes to Schedule of Investments.<br>

------

*September 30, 2025*

------

### EMPOWER FUNDS, INC.<br>

### EMPOWER SMALL CAP VALUE FUND Schedule of Investments
*As of September 30, 2025 (Unaudited)*

---

| | | |
|:---|:---|:---|
| **Shares** |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;**Fair Value** |
| Consumer, Non-Cyclical — 13.90% | Consumer, Non-Cyclical — 13.90% | Consumer, Non-Cyclical — 13.90% |
| $15000 | ABM Industries Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;$691800 |
| &nbsp;&nbsp; 35700 | Acadia Healthcare Co Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 883932 |
| &nbsp;&nbsp; 27499 | Addus HomeCare Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3244607 |
| &nbsp;&nbsp; 590280 | Alight Inc Class A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1924313 |
| &nbsp;&nbsp; 24800 | Amphastar Pharmaceuticals Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 660920 |
| &nbsp;&nbsp; 51823 | ANI Pharmaceuticals Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4746987 |
| &nbsp;&nbsp; 29100 | Ardent Health Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 385575 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;30000 | Astrana Health Inc<sup>(a)(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;850500 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;57374 | BellRing Brands Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2085545 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;8000 | Brink's Co | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;934880 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4000 | Cass Information Systems Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;157320 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;13500 | Central Garden & Pet Co<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;440775 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;85029 | Collegium Pharmaceutical Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2975165 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;31474 | Colliers International Group Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4916554 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;245424 | Concentra Group Holdings Parent Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;5136724 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;22100 | Edgewell Personal Care Co | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;449956 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;26238 | Emerald Holding Inc<sup>(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;133551 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;8300 | Ennis Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;151724 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;18700 | Envista Holdings Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;380919 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;9900 | Euronet Worldwide Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;869319 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;19600 | Forrester Research Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;207760 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;9700 | Franklin Covey Co<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;188277 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;60677 | Haemonetics Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2957397 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;7800 | Halozyme Therapeutics Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;572052 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;44000 | Healthcare Services Group Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;740520 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;17900 | Heidrick & Struggles International Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;890883 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;20900 | Helen of Troy Ltd<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;526680 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;26487 | Herc Holdings Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3089973 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;59900 | Inmode Ltd<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;892510 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;6900 | Insperity Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;339480 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;6700 | Jazz Pharmaceuticals PLC<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;883060 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;10800 | John B Sanfilippo & Son Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;694224 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;72982 | John Wiley & Sons Inc Class A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2953582 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;28300 | Kforce Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;848434 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;55580 | Korn Ferry | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3889488 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;53851 | Lantheus Holdings Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2762018 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;15100 | Laureate Education Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;476254 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;15500 | LivaNova PLC<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;811890 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;17000 | ManpowerGroup Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;644300 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;17500 | National Research Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;223650 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;266300 | Nomad Foods Ltd | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3501845 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;358233 | NPK International Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4051615 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;138546 | Option Care Health Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3846037 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;35113 | Post Holdings Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3773945 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;147221 | Quanex Building Products Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2093483 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;49700 | Resources Connection Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;250985 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;33600 | Reynolds Consumer Products Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;822192 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;25400 | Robert Half Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;863092 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;28600 | Select Medical Holdings Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;367224 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;49800 | SIGA Technologies Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;455670 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;97856 | Supernus Pharmaceuticals Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4676538 |

---

---

| | | |
|:---|:---|:---|
| **Shares** |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;**Fair Value** |
| Consumer, Non-Cyclical — (continued) | Consumer, Non-Cyclical — (continued) | Consumer, Non-Cyclical — (continued) |
| $81700 | TrueBlue Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;$500821 |
| &nbsp;&nbsp; 6500 | Utah Medical Products Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 409305 |
| &nbsp;&nbsp; 25252 | WEX Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3977948 |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;86204198 |
| Energy — 7.49% | Energy — 7.49% | Energy — 7.49% |
| &nbsp;&nbsp; 141041 | Antero Resources Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4733336 |
| &nbsp;&nbsp; 342068 | Baytex Energy Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 800439 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;90698 | California Resources Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4823320 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;33900 | Core Laboratories Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;419004 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;96287 | Crescent Energy Co Class A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;858880 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;22900 | CVR Energy Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;835392 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;25100 | Delek US Holdings Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;809977 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;28300 | Excelerate Energy Inc Class A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;712877 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;64300 | Expro Group Holdings NV<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;763884 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;61900 | Helix Energy Solutions Group Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;406064 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;34800 | Innovex International Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;645192 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;128444 | Kodiak Gas Services Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4748575 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;520300 | Kosmos Energy Ltd<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;863698 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;35000 | Liberty Energy Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;431900 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;32900 | Murphy Oil Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;934689 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;46200 | National Energy Services Reunited Corp<sup>(a)(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;474012 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;130600 | NextDecade Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;886774 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2700 | NEXTracker Inc Class A<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;199773 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;12700 | Noble Corp PLC<sup>(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;359156 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;31300 | Northern Oil & Gas Inc<sup>(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;776240 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;59900 | NOV Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;793675 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;61901 | Oceaneering International Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1533907 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;108000 | Oil States International Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;654480 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;24700 | Par Pacific Holdings Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;874874 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;26300 | PBF Energy Inc Class A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;793471 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;126700 | ProFrac Holding Corp Class A<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;468790 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;80700 | ProPetro Holding Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;422868 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;29600 | REX American Resources Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;906352 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;83300 | RPC Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;396508 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;46100 | Select Water Solutions Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;492809 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;33700 | SM Energy Co | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;841489 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;85600 | Talos Energy Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;820904 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;45353 | Tidewater Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2418675 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;222100 | VAALCO Energy Inc<sup>(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;892842 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;7800 | Valaris Ltd<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;380406 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;102891 | Viper Energy Inc Class A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3932494 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;50100 | Vital Energy Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;846189 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;51164 | Weatherford International PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3501152 |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;46455067 |
| Financial — 27.38% | Financial — 27.38% | Financial — 27.38% |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;9100 | 1st Source Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;560196 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;44495 | Agree Realty Corp REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3160925 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;29900 | Amerant Bancorp Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;576173 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;28100 | American Assets Trust Inc REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;570992 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;88418 | Ameris Bancorp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;6481924 |

---

See Notes to Schedule of Investments.<br>

------

*September 30, 2025*

------

### EMPOWER FUNDS, INC.<br>

### EMPOWER SMALL CAP VALUE FUND Schedule of Investments
*As of September 30, 2025 (Unaudited)*

---

| | | |
|:---|:---|:---|
| **Shares** |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;**Fair Value** |
| Financial — (continued) | Financial — (continued) | Financial — (continued) |
| $39500 | Apollo Commercial Real Estate Finance Inc REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;$400135 |
| &nbsp;&nbsp; 75800 | Ares Commercial Real Estate Corp REIT<sup>(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 341858 |
| &nbsp;&nbsp; 5800 | Arrow Financial Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 164140 |
| &nbsp;&nbsp; 75137 | Aspen Insurance Holdings Ltd Class A<sup>(a)(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2758279 |
| &nbsp;&nbsp; 14200 | Associated Banc-Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 365082 |
| &nbsp;&nbsp; 5800 | Assured Guaranty Ltd | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 490970 |
| &nbsp;&nbsp; 49178 | Banc of California Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 813896 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;37065 | Bancorp Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2775798 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;16200 | Bank of Marin Bancorp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;393336 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4200 | Bank7 Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;194334 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;19900 | BankUnited Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;759384 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;5400 | BayCom Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;155250 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;57256 | Beacon Financial Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1357540 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;89400 | Brandywine Realty Trust REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;372798 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;12200 | Bread Financial Holdings Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;680394 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;11000 | Bridgewater Bancshares Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;193600 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;64900 | BrightSpire Capital Inc REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;352407 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;5900 | Burke & Herbert Financial Services Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;363971 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;111744 | Cadence Bank | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4194870 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;9600 | Camden National Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;370464 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;5300 | Capital Bancorp Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;169070 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;123200 | Capitol Federal Financial Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;782320 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;9500 | Carter Bankshares Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;184395 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;11600 | Cathay General Bancorp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;556916 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;19300 | Central Pacific Financial Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;585562 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;8000 | Civista Bancshares Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;162480 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;129600 | Claros Mortgage Trust Inc REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;430272 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;7500 | CNB Financial Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;181500 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;22500 | CNO Financial Group Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;889875 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;10500 | Colony Bankcorp Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;178605 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;44603 | Columbia Banking System Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1148081 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;7000 | Community Trust Bancorp Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;391650 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;32545 | ConnectOne Bancorp Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;807441 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;86582 | Curbline Properties Corp REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1930779 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;50100 | Cushman & Wakefield PLC<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;797592 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4800 | Diamond Hill Investment Group Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;672048 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;46300 | DiamondRock Hospitality Co REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;368548 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;25700 | Dime Community Bancshares Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;766631 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;160400 | Douglas Elliman Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;458744 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;50200 | Douglas Emmett Inc REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;781614 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;41800 | Eagle Bancorp Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;845196 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;50900 | Empire State Realty Trust Inc Class A REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;389894 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;8600 | Employers Holdings Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;365328 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;23000 | Enact Holdings Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;881820 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;9500 | Enterprise Financial Services Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;550810 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;12100 | Essent Group Ltd | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;769076 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;17500 | F&G Annuities & Life Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;547225 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;12590 | Farmers National Banc Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;181422 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;83823 | FB Financial Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4672294 |

---

---

| | | |
|:---|:---|:---|
| **Shares** |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;**Fair Value** |
| Financial — (continued) | Financial — (continued) | Financial — (continued) |
| $29335 | Federal Agricultural Mortgage Corp Class C | &nbsp;&nbsp;&nbsp;$4927693 |
| &nbsp;&nbsp; 16100 | Federated Hermes Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 836073 |
| &nbsp;&nbsp; 159781 | Fidelis Insurance Holdings Ltd | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2900025 |
| &nbsp;&nbsp; 25600 | Financial Institutions Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 696320 |
| &nbsp;&nbsp; 130884 | First Busey Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3029965 |
| &nbsp;&nbsp; 6500 | First Financial Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 366860 |
| &nbsp;&nbsp; 101921 | First Foundation Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 567700 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;30200 | First Hawaiian Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;749866 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;8000 | First Internet Bancorp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;179440 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;17700 | First Interstate BancSystem Inc Class A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;564099 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;22196 | First Merchants Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;836789 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;9100 | First Mid Bancshares Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;344708 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;7300 | First Western Financial Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;168082 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;9800 | Firstsun Capital Bancorp<sup>(a)(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;380142 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4800 | Five Star Bancorp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;154560 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;65500 | Flagstar Financial Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;756525 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;28800 | Flushing Financial Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;397728 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;11700 | FNB Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;188487 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;15280 | Global Medical REIT Inc REIT<sup>(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;515089 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;83250 | Granite Point Mortgage Trust Inc REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;249750 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;7600 | Great Southern Bancorp Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;465500 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;76659 | Hanmi Financial Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1892711 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4000 | Hanover Insurance Group Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;726520 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;67300 | Heritage Commerce Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;668289 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;14700 | Heritage Financial Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;355593 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;23000 | Hilltop Holdings Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;768660 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2200 | Hingham Institution For Savings<sup>(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;580316 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;6600 | Home Bancorp Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;358545 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;188320 | Home BancShares Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;5329456 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;71200 | Hope Bancorp Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;766824 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;8700 | Horace Mann Educators Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;392979 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;36800 | Horizon Bancorp Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;589168 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;8100 | Independent Bank Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;560277 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;25580 | International Money Express Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;357353 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;21700 | Invesco Ltd | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;497798 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;9100 | Janus Henderson Group PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;405041 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;62900 | Kearny Financial Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;413253 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;65215 | Kemper Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3361833 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;11200 | Legacy Housing Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;308112 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;15900 | Lincoln National Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;641247 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;23000 | Live Oak Bancshares Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;810060 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;14900 | Marcus & Millichap Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;437315 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;113625 | Marex Group PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3820072 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;33440 | McGrath RentCorp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3922512 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;12700 | Mechanics Bancorp Class A<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;169037 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;14300 | Mercantile Bank Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;643500 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;27600 | Merchants Bancorp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;877680 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;13200 | MGIC Investment Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;374484 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;6200 | Mid Penn Bancorp Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;177568 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;20400 | Midland States Bancorp Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;349656 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;68800 | Navient Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;904720 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;48100 | NB Bancorp Inc<sup>(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;848965 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;22500 | NMI Holdings Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;862650 |

---

See Notes to Schedule of Investments.<br>

------

*September 30, 2025*

------

### EMPOWER FUNDS, INC.<br>

### EMPOWER SMALL CAP VALUE FUND Schedule of Investments
*As of September 30, 2025 (Unaudited)*

---

| | | |
|:---|:---|:---|
| **Shares** |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;**Fair Value** |
| Financial — (continued) | Financial — (continued) | Financial — (continued) |
| $7707 | Northeast Bank | &nbsp;&nbsp;&nbsp;$771933 |
| &nbsp;&nbsp; 34500 | Northfield Bancorp Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 407100 |
| &nbsp;&nbsp; 43200 | OceanFirst Financial Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 759024 |
| &nbsp;&nbsp; 19300 | Origin Bancorp Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 666236 |
| &nbsp;&nbsp; 66200 | Park Hotels & Resorts Inc REIT<sup>(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 733496 |
| &nbsp;&nbsp; 13700 | Peapack-Gladstone Financial Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 378120 |
| &nbsp;&nbsp; 71200 | Pebblebrook Hotel Trust REIT<sup>(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 810968 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;138436 | Perella Weinberg Partners | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2951455 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;56591 | Popular Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;7187623 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;65098 | PotlatchDeltic Corp REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2652743 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;9540 | Preferred Bank | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;862321 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;72032 | Prosperity Bancshares Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4779323 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;41103 | Provident Financial Services Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;792466 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;7500 | QCR Holdings Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;567300 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;22200 | Radian Group Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;804084 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;9500 | RBB Bancorp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;178220 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;23100 | RMR Group Inc Class A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;363363 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;8700 | Selective Insurance Group Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;705309 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;85600 | Seritage Growth Properties Class A<sup>(a)(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;363800 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;21951 | Shore Bancshares Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;360216 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;7400 | Sierra Bancorp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;213934 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;44000 | Simmons First National Corp Class A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;843480 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;75993 | Skyward Specialty Insurance Group Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3614227 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;31700 | SLM Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;877456 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3200 | Southern Missouri Bancorp Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;168192 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;62487 | SouthState Bank Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;6178089 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;95328 | STAG Industrial Inc REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3364125 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;8300 | Stewart Information Services Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;608556 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;45443 | Stifel Financial Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;5156417 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3300 | Synovus Financial Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;161964 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;6800 | Tompkins Financial Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;450228 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;10200 | Towne Bank | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;352614 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;17100 | TriCo Bancshares | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;759411 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;15500 | TrustCo Bank Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;562650 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;11600 | United Community Banks Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;363660 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;6300 | United Fire Group Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;191646 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;18600 | Univest Financial Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;558372 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;58100 | Valley National Bancorp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;615860 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;26300 | Veritex Holdings Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;881839 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3980 | Virtus Investment Partners Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;756319 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;7500 | Voya Financial Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;561000 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;21840 | WaFd Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;661534 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;19800 | Washington Trust Bancorp Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;572220 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;58148 | Western Alliance Bancorp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;5042595 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;490 | White Mountains Insurance Group Ltd | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;819045 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;42934 | Wintrust Financial Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;5686179 |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;169860211 |
| Industrial — 18.11% | Industrial — 18.11% | Industrial — 18.11% |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;158120 | Aebi Schmidt Holding AG | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1971756 |

---

---

| | | |
|:---|:---|:---|
| **Shares** |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;**Fair Value** |
| Industrial — (continued) | Industrial — (continued) | Industrial — (continued) |
| $8100 | Albany International Corp Class A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;$431730 |
| &nbsp;&nbsp; 9800 | American Woodmark Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 654248 |
| &nbsp;&nbsp; 13500 | Apogee Enterprises Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 588195 |
| &nbsp;&nbsp; 53080 | Arcosa Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4974127 |
| &nbsp;&nbsp; 2200 | Armstrong World Industries Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 431222 |
| &nbsp;&nbsp; 4500 | Arrow Electronics Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 544500 |
| &nbsp;&nbsp; 9900 | Atkore Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 621126 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;119540 | Atmus Filtration Technologies Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;5390059 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;16600 | Avnet Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;867848 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1800 | AZZ Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;196434 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;54239 | Bel Fuse Inc Class B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;7648784 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;9400 | Cactus Inc Class A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;371018 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;90248 | CECO Environmental Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4620697 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;13563 | Clean Harbors Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3149600 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;57700 | Columbus McKinnon Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;827418 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;16800 | Energizer Holdings Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;418152 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;13900 | Flowserve Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;738646 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;18300 | Fluor Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;769881 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;13900 | Fortune Brands Innovations Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;742121 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;15300 | Gates Industrial Corp PLC<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;379746 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;12200 | Greenbrier Cos Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;563274 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;64246 | Griffon Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4892333 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;67900 | Heartland Express Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;569002 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;35500 | Hillenbrand Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;959920 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;18000 | Ingram Micro Holding Corp<sup>(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;386820 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;67050 | International Seaways Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3089664 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;88000 | Janus International Group Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;868560 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;10105 | Kadant Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3007046 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;7700 | Kennametal Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;161161 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;19200 | Kimball Electronics Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;573312 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;64476 | Knife River Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4956270 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;7800 | L B Foster Co Class A<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;210210 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;20628 | Limbach Holdings Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2003391 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;15800 | Marten Transport Ltd | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;168428 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4500 | Matson Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;443655 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;41768 | Mercury Systems Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3232843 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;37757 | Moog Inc Class A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;7840996 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;42700 | Myers Industries Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;723338 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2500 | National Presto Industries Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;280375 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2691 | Plexus Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;389361 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;14308 | Powell Industries Inc<sup>(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4361221 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;5400 | Sanmina Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;621594 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;19800 | Schneider National Inc Class B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;418968 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;28000 | Sensata Technologies Holding PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;855400 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;7800 | Sonoco Products Co | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;336102 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;37628 | TD SYNNEX Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;6161585 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;8400 | Tennant Co | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;680904 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;29300 | Thermon Group Holdings Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;782896 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;11500 | Timken Co | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;864570 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;120657 | TriMas Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4662187 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;138286 | TTM Technologies Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;7965274 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;7600 | Tutor Perini Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;498484 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;44567 | UFP Industries Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4166569 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;37600 | Vishay Intertechnology Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;575280 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;161785 | Vontier Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;6790116 |

---

See Notes to Schedule of Investments.<br>

------

*September 30, 2025*

------

### EMPOWER FUNDS, INC.<br>

### EMPOWER SMALL CAP VALUE FUND Schedule of Investments
*As of September 30, 2025 (Unaudited)*

---

| | | |
|:---|:---|:---|
| **Shares** |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;**Fair Value** |
| Industrial — (continued) | Industrial — (continued) | Industrial — (continued) |
| $35100 | World Kinect Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;$910845 |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;112309262 |
| Technology — 7.50% | Technology — 7.50% | Technology — 7.50% |
| &nbsp;&nbsp; 12000 | ACI Worldwide Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 633240 |
| &nbsp;&nbsp; 50500 | Adeia Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 848400 |
| &nbsp;&nbsp; 180431 | Amentum Holdings Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4321322 |
| &nbsp;&nbsp; 16500 | ASGN Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 781275 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;82649 | BILL Holdings Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4377918 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;75561 | Concentrix Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3487140 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;90703 | Crane NXT Co<sup>(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;6083450 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;7900 | Diodes Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;420359 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;75230 | Donnelley Financial Solutions Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3869079 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;133492 | Five9 Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3230506 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;71335 | I3 Verticals Inc Class A<sup>(a)(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2315534 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;104428 | Kyndryl Holdings Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3135973 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;7600 | Maximus Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;694412 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;264843 | NCR Voyix Corp<sup>(a)(b)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3323780 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;156642 | PagerDuty Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2587726 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;32400 | Photronics Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;743580 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;6200 | Science Applications International Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;616094 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;72340 | V2X Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4202231 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;9700 | Workiva Inc<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;834976 |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;46506995 |
| Utilities — 4.20% | Utilities — 4.20% | Utilities — 4.20% |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;5400 | Artesian Resources Corp Class A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;176013 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;103343 | Avista Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3907399 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;14900 | Black Hills Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;917691 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;18100 | H2O America | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;881470 |

---

---

| | | |
|:---|:---|:---|
| **Shares** |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;**Fair Value** |
| Utilities — (continued) | Utilities — (continued) | Utilities — (continued) |
| $222257 | MDU Resources Group Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;$3958397 |
| &nbsp;&nbsp; 18700 | New Jersey Resources Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 900405 |
| &nbsp;&nbsp; 21100 | Northwest Natural Holding Co | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 948023 |
| &nbsp;&nbsp; 15700 | Northwestern Energy Group Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 920177 |
| &nbsp;&nbsp; 5000 | ONE Gas Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 404700 |
| &nbsp;&nbsp; 4600 | Otter Tail Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 377062 |
| &nbsp;&nbsp; 20800 | Portland General Electric Co | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 915200 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;11600 | Spire Inc | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;945632 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;13678 | Talen Energy Corp<sup>(a)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;5818348 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;139281 | UGI Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4632486 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;8000 | Unitil Corp | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;382880 |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;26085883 |
| **TOTAL COMMON STOCK — 97.56%<br> (Cost $529,300,668)** | **TOTAL COMMON STOCK — 97.56%<br> (Cost $529,300,668)** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;**$605160202** |
| **GOVERNMENT MONEY MARKET MUTUAL FUNDS** | **GOVERNMENT MONEY MARKET MUTUAL FUNDS** | **GOVERNMENT MONEY MARKET MUTUAL FUNDS** |
| &nbsp;&nbsp;11027573 | Dreyfus Institutional Preferred Government Money Market Fund Institutional Class<sup>(c)</sup>, 4.09%<sup>(d)</sup> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;11027573 |
| **TOTAL GOVERNMENT MONEY MARKET MUTUAL FUNDS — 1.78%<br> (Cost $11,027,573)** | **TOTAL GOVERNMENT MONEY MARKET MUTUAL FUNDS — 1.78%<br> (Cost $11,027,573)** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;**$11027573** |
| **TOTAL INVESTMENTS — 99.34%<br> (Cost $540,328,241)** | **TOTAL INVESTMENTS — 99.34%<br> (Cost $540,328,241)** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;**$616187775** |
| **OTHER ASSETS & LIABILITIES, NET — 0.66%** | **OTHER ASSETS & LIABILITIES, NET — 0.66%** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;**$4072173** |
| **TOTAL NET ASSETS — 100.00%** | **TOTAL NET ASSETS — 100.00%** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;**$620259948** |

---

<sup>(a)</sup> Non-income producing security.

<sup>(b)</sup> All or a portion of the security is on loan as of September 30, 2025.

<sup>(c)</sup> Collateral received for securities on loan.

<sup>(d)</sup> Rate shown is the 7-day yield as of September 30, 2025.

<sup>REIT</sup> Real Estate Investment Trust

See Notes to Schedule of Investments.<br>

------

*September 30, 2025*

------

### EMPOWER FUNDS, INC.

### Notes to Schedule of Investments (Unaudited)

------

<u>Security Valuation</u>

The Board of Directors of Empower Funds (the "Board") has adopted policies and procedures for the valuation of each Fund's securities and assets, and has appointed the Fair Value Pricing Committee of the Funds' investment adviser, Empower Capital Management, LLC ("ECM"), to complete valuation determinations under those policies and procedures. Pursuant to Rule 2a-5 under the Investment Company Act of 1940, the Board approved ECM as the Funds' valuation designee to make all fair value determinations with respect to the Funds' investments, subject to oversight by the Board.

Each Fund generally values its securities based on market prices determined at the close of regular trading on the New York Stock Exchange ("NYSE") on each day the NYSE is open for trading. The net asset value ("NAV") of each class of a Fund's shares is determined by dividing the net assets attributable to each class of shares of the Fund by the number of issued and outstanding shares of each class of the Fund on each valuation date.

For securities that are traded on only one exchange, the last sale price as of the close of business of that exchange will be used. If the closing price is not available, the current bid as of the close of business will be used. For securities traded on more than one exchange, or upon one or more exchanges and in the over-the-counter ("OTC") market, the last sale price as of the close of business on the market which the security is traded most extensively will be used. If the closing price is not available, the current bid as of the close of business will be used. For securities that principally trade on the NASDAQ National Market System, the NASDAQ official closing price will be used.

Short term securities purchased with less than 60 days remaining until maturity and all U.S. Treasury Bills are valued on the basis of amortized cost, which has been determined to approximate fair value. Short term securities purchased with more than 60 days remaining until maturity are valued using pricing services, or in the event a price is not available from a pricing service, may be priced using other methodologies approved by the Board, including model pricing or pricing on the basis of quotations from brokers or dealers, and will continue to be priced until final maturity.

Investments in shares of the underlying mutual funds are valued at the net asset value as reported by the underlying mutual fund, which may be obtained from pricing services or other pricing sources.

For derivatives that are traded on an exchange, the last sale price as of the close of business of the exchange will be used. For derivatives traded OTC, independent pricing services will be utilized when possible. If a price cannot be located from the primary source, other appropriate sources, which may include the use of an internally developed valuation model, another external pricing vendor or sourcing a price from a broker, may be used.

Independent pricing services are approved by the Board and are utilized for all investment types when available. In some instances valuations from independent pricing services are not available or do not reflect events in the market between the time the market closed and the valuation time and therefore fair valuation procedures are implemented. The fair value for some securities may be obtained from pricing services or other pricing sources. The inputs used by the pricing services are reviewed quarterly or when the pricing vendor issues updates to its pricing methodologies. Broker quotes are analyzed through an internal review process, which includes a review of known market conditions and other relevant data. Developments that might trigger fair value pricing could be natural disasters, government actions or fluctuations in domestic and foreign markets.

------

*September 30, 2025*

------

The following table provides examples of the inputs that are commonly used for valuing particular classes of securities. These classifications are not exclusive, and any inputs may be used to value any other security class.

---

| | |
|:---|:---|
| **<u>Class</u>** | **<u>Inputs</u>** |
| Common Stock | Exchange traded close price, bids, evaluated bids, open and close price of the local exchange, exchange rates, fair values based on significant market movement and various index data |
| Government Money Market Mutual Funds | Net asset value of underlying mutual fund |
| Short Term Investments | Maturity date, credit quality and interest rates |
| Futures Contracts | Exchange traded close price |

---

The Funds classify their valuations into three levels based upon the observability of inputs to the valuation of each Fund's investments. The valuation levels are not necessarily an indication of the risk or liquidity associated with the underlying investment. Classification is based on the lowest level of input significant to the fair value measurement. The three levels are defined as follows:

Level 1 – Unadjusted quoted prices for identical securities in active markets.

Level 2 – Inputs other than quoted prices included in Level 1 that are observable either directly or indirectly. These may include quoted prices for similar assets in active markets.

Level 3 – Unobservable inputs to the extent observable inputs are not available and may include prices obtained from single broker quotes. Unobservable inputs reflect a Fund's own assumptions and would be based on the best information available under the circumstances.

As of September 30, 2025, all of the Funds' investments are valued using Level 1 inputs, except for Short Term Investments, which are valued using Level 2 inputs. More information regarding the sector classifications, as applicable, are included in the Schedule of Investments.

<u>Futures Contracts</u>

A Fund may use futures to equitize cash. A futures contract is an agreement between two parties to buy or sell a specified underlying investment for a fixed price at a specified future date. Futures contracts are generally entered into on a regulated futures exchange and cleared through a clearinghouse associated with the exchange. The use of futures contracts may involve risks such as the possibility of illiquid markets or imperfect correlation between the value of the contracts and the underlying securities that comprise the index, or that the clearinghouse will fail to perform its obligations.

The following table represents the average month-end volume of each Fund's derivative transactions, if any, during the reporting period:

---

| | |
|:---|:---|
| Empower S&P Small Cap 600® Index Fund |  |
| Futures Contracts: |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;Average long contracts | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;118 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;Average notional long | &nbsp;&nbsp;$12960348 |

---

------

*September 30, 2025*

## Form NPORT-P: Monthly Portfolio Investments Report

### NPORT-P: Part A: General Information

**Item A.1. Information about the Registrant.**

- **a. Name of Registrant:** EMPOWER FUNDS, INC.

- **b. Investment Company Act file number:** 811-03364

- **c. CIK number of Registrant:** 0000356476

- **d. LEI of Registrant:** RUYOMHMDMSPQ01U66388

- **e. Address and telephone number of Registrant.**

  - **Street Address 1:** 8515 E Orchard Road

  - **City:** Greenwood Village

  - **State:** CO

  - **Foreign country:** US

  - **Zip / Postal Code:** 80111

  - **Telephone number:** 866-831-7129

**Item A.2. Information about the Series.**

- **a. Name of Series:** Empower Small Cap Growth Fund

- **b. EDGAR series identifier (if any):** S000050621

- **c. LEI of Series:** V6U5QVZG8WOTNW1QX477

**Item A.3. Reporting period.**

- **a. Date of fiscal year-end:** 2025-12-31

- **b. Date as of which information is reported:** 2025-09-30

**Item A.4. Final filing**

Does the Fund anticipate that this will be its final filing on Form N-PORT? **No**

### Fund Information

**Total Assets:** $266890201.36

**Total Liabilities:** $1203949.93

**Net Assets:** $265686251.43

**Monthly Return Information**

| Class               | Month 1 Return (%)   | Month 2 Return (%)   | Month 3 Return (%)   |
|:---|:---|:---|:---|
| Class ID C000159789 | 1.34%                | 4.07%                | 0.86%                |
| Class ID C000159791 | 1.39%                | 4.12%                | 0.83%                |

**Monthly Gains & Losses**

| Period   | Net Realized Gain/Loss   | Net Unrealized Appreciation/Depreciation   |
|:---|:---|:---|
| Month 1  | $820184.93               | $1106433.11                                |
| Month 2  | $2840500.31              | $8423762.06                                |
| Month 3  | $6185585.47              | $-861796.62                                |

### Schedule of Portfolio Investments

| Name                                      | Title                                                  | Identifiers                                   | Payoff Profile   | Asset Category   | Issuer Category   | Country   |   Balance | Units   | Value (USD)   | % of Net Assets   | Maturity Date   | Coupon Type   | Annualized Rate (%)   | Restricted?   |   Fair Value Level | Lending Status   |
|:---|:---|:---|:---|:---|:---|:---|---:|:---|:---|:---|:---|:---|:---|:---|---:|:---|
| DREY INST PREF GOV MM-M                   | DREYFUS INSTL PREFER GOVT-IS #6546                     | CUSIP: 26200X100<br>LEI: 549300FG0OZ5YKPLK622 | Long             | STIV             | CORP              | US        |  13525998 | PA      | $13525997.74  | 5.09%             | 2025-10-01      | Variable      | 4.03%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| Kratos Defense & Security Solutions, Inc. | Kratos Defense & Security Solutions, Inc. COM NEW      | CUSIP: 50077B207<br>LEI: 5493000EKBN0UY1F3F88 | Long             | EC               | CORP              | US        |     35456 | NS      | $3239614.65   | 1.22%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Mercury Systems Inc                       | Mercury Systems Inc COM USD0.01                        | CUSIP: 589378108<br>LEI: 549300P3B84SGK7HH679 | Long             | EC               | CORP              | US        |      9661 | NS      | $747761.41    | 0.28%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Miami International Holdings Inc.         | Miami International Holdings Inc. COM                  | CUSIP: 59356Q108<br>LEI: 254900TREUDBWGLAP788 | Long             | EC               | CORP              | US        |      9281 | NS      | $373653.06    | 0.14%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Piper Sandler Companies                   | Piper Sandler Companies COM                            | CUSIP: 724078100<br>LEI: QUQDBTUSOAKFEVMRMF78 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1733 | NS      | $601333.67    | 0.23%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Academy Sports and Outdoors Inc           | Academy Sports and Outdoors Inc COM                    | CUSIP: 00402L107<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     25602 | NS      | $1280612.02   | 0.48%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Adaptive Biotechnologies Corp             | Adaptive Biotechnologies Corp COM                      | CUSIP: 00650F109<br>LEI: 549300ZTF7OT1FW66Q96 | Long             | EC               | CORP              | US        |    166015 | NS      | $2483584.38   | 0.93%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Aaon Inc                                  | Aaon Inc COM PAR $0.004                                | CUSIP: 000360206<br>LEI: 549300ZHF0E5VM7PUD37 | Long             | EC               | CORP              | US        |     22334 | NS      | $2086889.00   | 0.79%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: —       |
| AAR Corp.                                 | AAR Corp. COM                                          | CUSIP: 000361105<br>LEI: MP76T5YQX3YK5VVAQ802 | Long             | EC               | CORP              | US        |     25055 | NS      | $2246681.83   | 0.85%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Advanced Energy Industries, Inc.          | Advanced Energy Industries, Inc. COM                   | CUSIP: 007973100<br>LEI: 549300756XI3QLFT2U27 | Long             | EC               | CORP              | US        |     14873 | NS      | $2530492.22   | 0.95%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Agios Pharmaceuticals Inc                 | Agios Pharmaceuticals Inc COM                          | CUSIP: 00847X104<br>LEI: 529900ONJHY8EOGYT555 | Long             | EC               | CORP              | US        |     27722 | NS      | $1112761.07   | 0.42%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Arcellx Inc                               | Arcellx Inc COMMON STOCK                               | CUSIP: 03940C100<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      4813 | NS      | $395147.30    | 0.15%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Beta Bionics Inc.                         | Beta Bionics Inc. COM                                  | CUSIP: 08659B102<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     23351 | NS      | $463984.38    | 0.17%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: —       |
| Biolife Solutions Inc.                    | Biolife Solutions Inc. COM NEW                         | CUSIP: 09062W204<br>LEI: 549300G2IVCMC2TJDW72 | Long             | EC               | CORP              | US        |     61650 | NS      | $1572691.49   | 0.59%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| BlackSky Technology Inc                   | BlackSky Technology Inc CL A NEW                       | CUSIP: 09263B207<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     22409 | NS      | $451541.34    | 0.17%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Braze Inc                                 | Braze Inc COM CL A                                     | CUSIP: 10576N102<br>LEI: 9845007B9EDBFD37C277 | Long             | EC               | CORP              | US        |     39720 | NS      | $1129636.82   | 0.43%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Centrus Energy Corp.                      | Centrus Energy Corp. CL A                              | CUSIP: 15643U104<br>LEI: 549300G6VDK9G8276661 | Long             | EC               | CORP              | US        |      3584 | NS      | $1111290.90   | 0.42%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: —       |
| CeriBell Inc.                             | CeriBell Inc. COM                                      | CUSIP: 15678C102<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     63043 | NS      | $724364.07    | 0.27%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: —       |
| Chefs Warehouse Inc.                      | Chefs Warehouse Inc. COM                               | CUSIP: 163086101<br>LEI: 549300JYEDC8C547E980 | Long             | EC               | CORP              | US        |      5887 | NS      | $343388.71    | 0.13%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Clearwater Analytics Holdings Inc         | Clearwater Analytics Holdings Inc CL A                 | CUSIP: 185123106<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     98639 | NS      | $1777474.81   | 0.67%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| DigitalBridge Group Inc                   | DigitalBridge Group Inc CL A NEW                       | CUSIP: 25401T603<br>LEI: 549300XG87L902AGBO89 | Long             | EC               | CORP              | US        |    125849 | NS      | $1472433.31   | 0.55%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| FTI Consulting, Inc.                      | FTI Consulting, Inc. COM USD0.01                       | CUSIP: 302941109<br>LEI: 549300K17GM8EQD0FQ48 | Long             | EC               | CORP              | US        |      7674 | NS      | $1240502.09   | 0.47%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Flowco Holdings Inc.                      | Flowco Holdings Inc. COM CL A                          | CUSIP: 342909108<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     74876 | NS      | $1111908.60   | 0.42%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Glacier Bancorp Inc.                      | Glacier Bancorp Inc. COM USD0.01                       | CUSIP: 37637Q105<br>LEI: 549300SMJAUKZB5D7V74 | Long             | EC               | CORP              | US        |     39442 | NS      | $1919642.16   | 0.72%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Irhythm Technologies Inc                  | Irhythm Technologies Inc COM                           | CUSIP: 450056106<br>LEI: 549300FJI72RJGDQS384 | Long             | EC               | CORP              | US        |     10794 | NS      | $1856460.04   | 0.70%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Legence Corp.                             | Legence Corp. CL A                                     | CUSIP: 52476L109<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     47350 | NS      | $1458853.53   | 0.55%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: —       |
| Life360 Inc.                              | Life360 Inc. COM                                       | CUSIP: 532206109<br>LEI: 254900VO9VDOQBQAHF07 | Long             | EC               | CORP              | US        |      9645 | NS      | $1025263.53   | 0.39%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: —       |
| Lindblad Expeditions Holdings Inc.        | Lindblad Expeditions Holdings Inc. COM                 | CUSIP: 535219109<br>LEI: 549300GSPW24GZE6R597 | Long             | EC               | CORP              | US        |     21967 | NS      | $281177.60    | 0.11%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Ouster Inc                                | Ouster Inc COM NEW                                     | CUSIP: 68989M202<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     15020 | NS      | $406290.98    | 0.15%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| PTC Inc                                   | PTC Inc COM                                            | CUSIP: 69370C100<br>LEI: 54930050SSMU8SKDJ030 | Long             | EC               | CORP              | US        |     14801 | NS      | $3004899.03   | 1.13%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Patrick Industries Inc.                   | Patrick Industries Inc. COM                            | CUSIP: 703343103<br>LEI: 549300FZ5ZTCCJ3Z5W14 | Long             | EC               | CORP              | US        |     25204 | NS      | $2606849.78   | 0.98%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Primoris Services Corp.                   | Primoris Services Corp. COM                            | CUSIP: 74164F103<br>LEI: 549300UF3OLBJ8D5K349 | Long             | EC               | CORP              | US        |      7075 | NS      | $971609.75    | 0.37%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Procept Biorobotics Corp.                 | Procept Biorobotics Corp. COM                          | CUSIP: 74276L105<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     32983 | NS      | $1177163.27   | 0.44%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: —       |
| RB Global Inc                             | RB Global Inc COM                                      | CUSIP: 74935Q107<br>LEI: 5493002H8U24DJXQ4886 | Long             | EC               | CORP              | CA        |     11836 | NS      | $1282548.97   | 0.48%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Red Violet Inc                            | Red Violet Inc COM                                     | CUSIP: 75704L104<br>LEI: 549300T4EGADG881UU63 | Long             | EC               | CORP              | US        |      6486 | NS      | $338893.50    | 0.13%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Rhythm Pharmaceuticals Inc                | Rhythm Pharmaceuticals Inc COM                         | CUSIP: 76243J105<br>LEI: 529900JPNWXQ8DPLA551 | Long             | EC               | CORP              | US        |      8854 | NS      | $894165.47    | 0.34%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Ryan Specialty Holdings Inc               | Ryan Specialty Holdings Inc CL A                       | CUSIP: 78351F107<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     27579 | NS      | $1554352.45   | 0.59%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| SS&C Technologies Holdings Inc.           | SS&C Technologies Holdings Inc. COM USD0.01            | CUSIP: 78467J100<br>LEI: 529900POY8H7NPPNKK71 | Long             | EC               | CORP              | US        |     19057 | NS      | $1691499.31   | 0.64%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| GeneDx Holdings Corp                      | GeneDx Holdings Corp COM CL A                          | CUSIP: 81663L200<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     18964 | NS      | $2043181.38   | 0.77%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Shift4 Payments Inc                       | Shift4 Payments Inc CL A                               | CUSIP: 82452J109<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     20833 | NS      | $1612474.19   | 0.61%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: —       |
| Sprout Social Inc.                        | Sprout Social Inc. COM CL A                            | CUSIP: 85209W109<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     29378 | NS      | $379563.76    | 0.14%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Sterling Infrastructure Inc               | Sterling Infrastructure Inc COM                        | CUSIP: 859241101<br>LEI: 549300RZIK6K1215XU51 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2134 | NS      | $724877.12    | 0.27%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Sunopta Inc                               | Sunopta Inc COM                                        | CUSIP: 8676EP108<br>LEI: 54930010CP0KEPPRPA40 | Long             | EC               | CORP              | CA        |    181811 | NS      | $1065412.44   | 0.40%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| ThredUP Inc.                              | ThredUP Inc. CL A                                      | CUSIP: 88556E102<br>LEI: 549300JKGKTKX3L3XK25 | Long             | EC               | CORP              | US        |     49267 | NS      | $465573.15    | 0.18%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Trevi Therapeutics Inc                    | Trevi Therapeutics Inc COM                             | CUSIP: 89532M101<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |    111161 | NS      | $1017123.17   | 0.38%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: —       |
| Vericel Corporation                       | Vericel Corporation COM                                | CUSIP: 92346J108<br>LEI: 54930076YM3PLTDR4B91 | Long             | EC               | CORP              | US        |     35091 | NS      | $1104313.77   | 0.42%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Virtu Financial Inc                       | Virtu Financial Inc CL A                               | CUSIP: 928254101<br>LEI: 5493001OPW2K42CH3884 | Long             | EC               | CORP              | US        |     37120 | NS      | $1317760.00   | 0.50%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Waystar Holding Corp                      | Waystar Holding Corp COM                               | CUSIP: 946784105<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     65115 | NS      | $2469160.83   | 0.93%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Ambarella Inc                             | Ambarella Inc COM USD0.00045                           | CUSIP: G037AX101<br>LEI: 254900XN7F4DG0CEKC02 | Long             | EC               | CORP              | KY        |      5193 | NS      | $428526.35    | 0.16%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Brightstar Lottery PLC                    | Brightstar Lottery PLC USD0.00015625                   | CUSIP: G4863A108<br>LEI: 549300UQ6KHRCZDRGZ76 | Long             | EC               | CORP              | GB        |    103493 | NS      | $1785254.25   | 0.67%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: —       |
| Kestra Medical Technologies Ltd.          | Kestra Medical Technologies Ltd. SHS                   | CUSIP: G52441105<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | BM        |     16684 | NS      | $396411.84    | 0.15%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: —       |
| Advanced Drainage System Inc              | Advanced Drainage System Inc COM                       | CUSIP: 00790R104<br>LEI: 6QQTOZ5MF5DHM7K92I60 | Long             | EC               | CORP              | US        |     18121 | NS      | $2513382.68   | 0.95%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Argan Inc                                 | Argan Inc COM                                          | CUSIP: 04010E109<br>LEI: 529900E4KZWBV9KGBS83 | Long             | EC               | CORP              | US        |      4732 | NS      | $1277876.61   | 0.48%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Arlo Technologies Inc                     | Arlo Technologies Inc COM                              | CUSIP: 04206A101<br>LEI: 549300T4EUX2OQ75HV52 | Long             | EC               | CORP              | US        |     40250 | NS      | $682237.50    | 0.26%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| CECO Environmental Corp.                  | CECO Environmental Corp. COM                           | CUSIP: 125141101<br>LEI: 5493002CZCTL4HGLIY91 | Long             | EC               | CORP              | US        |     50629 | NS      | $2592204.82   | 0.98%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| CRA International Inc.                    | CRA International Inc. COM                             | CUSIP: 12618T105<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      4152 | NS      | $865816.56    | 0.33%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Calix Inc.                                | Calix Inc. COM USD0.01                                 | CUSIP: 13100M509<br>LEI: 5299002RQRZ4SXSCSJ58 | Long             | EC               | CORP              | US        |     13686 | NS      | $839909.81    | 0.32%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Celcuity Inc.                             | Celcuity Inc. COM                                      | CUSIP: 15102K100<br>LEI: 25490070W7UU7W2SEY87 | Long             | EC               | CORP              | US        |     16010 | NS      | $790894.01    | 0.30%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: —       |
| Celsius Holdings Inc.                     | Celsius Holdings Inc. COM NEW                          | CUSIP: 15118V207<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     32114 | NS      | $1846233.84   | 0.69%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Coastal Financial Corp.                   | Coastal Financial Corp. COM NEW                        | CUSIP: 19046P209<br>LEI: 549300XG5L36T6IU0B47 | Long             | EC               | CORP              | US        |     26398 | NS      | $2855471.68   | 1.07%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Core & Main Inc                           | Core & Main Inc CL A                                   | CUSIP: 21874C102<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     38033 | NS      | $2047316.37   | 0.77%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Artivion Inc                              | Artivion Inc COM                                       | CUSIP: 228903100<br>LEI: 549300YTKV8DMSMG6K81 | Long             | EC               | CORP              | US        |     80401 | NS      | $3404178.36   | 1.28%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Dave Inc                                  | Dave Inc CLASS A COM NEW                               | CUSIP: 23834J201<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      2493 | NS      | $496979.55    | 0.19%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| E L F Beauty Inc                          | E L F Beauty Inc COM                                   | CUSIP: 26856L103<br>LEI: 549300U2K9TCON25C029 | Long             | EC               | CORP              | US        |     11474 | NS      | $1520075.51   | 0.57%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| ESCO Technologies Inc.                    | ESCO Technologies Inc. COM USD0.01                     | CUSIP: 296315104<br>LEI: 5493007JJLP5MEWVDH10 | Long             | EC               | CORP              | US        |     10940 | NS      | $2309543.42   | 0.87%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Hinge Health, Inc.                        | Hinge Health, Inc. CL A                                | CUSIP: 433313103<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      1896 | NS      | $93055.68     | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: —       |
| Innodata Inc                              | Innodata Inc COM NEW                                   | CUSIP: 457642205<br>LEI: L9O7MPYIT56T6KBE0R95 | Long             | EC               | CORP              | US        |       816 | NS      | $62889.12     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Lenz Therapeutics Inc                     | Lenz Therapeutics Inc COM                              | CUSIP: 52635N103<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      7158 | NS      | $333419.64    | 0.13%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: —       |
| Limbach Holdings Inc.                     | Limbach Holdings Inc. COM                              | CUSIP: 53263P105<br>LEI: 254900EW8KXT5ZTWQI30 | Long             | EC               | CORP              | US        |      5816 | NS      | $564849.92    | 0.21%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| LIncoln Educational Services Corp.        | LIncoln Educational Services Corp. COM                 | CUSIP: 533535100<br>LEI: 549300BJ55KUY6RG7L98 | Long             | EC               | CORP              | US        |     14225 | NS      | $334287.50    | 0.13%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Montrose Environmental Group Inc          | Montrose Environmental Group Inc COM                   | CUSIP: 615111101<br>LEI: 254900ASI8K3LUB8Q958 | Long             | EC               | CORP              | US        |     48484 | NS      | $1331370.62   | 0.50%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Neurocrine Biosciences Inc                | Neurocrine Biosciences Inc COM USD0.001                | CUSIP: 64125C109<br>LEI: 549300FECER0XBN49756 | Long             | EC               | CORP              | US        |      9989 | NS      | $1402255.85   | 0.53%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Nlight Inc.                               | Nlight Inc. COM                                        | CUSIP: 65487K100<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     11632 | NS      | $344656.16    | 0.13%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| OSI System Inc.                           | OSI System Inc. COM NPV                                | CUSIP: 671044105<br>LEI: DDX3MPX1Y8YD30050X33 | Long             | EC               | CORP              | US        |      3152 | NS      | $785604.49    | 0.30%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Performance Food Group Co.                | Performance Food Group Co. COM                         | CUSIP: 71377A103<br>LEI: 549300EUK8GR9IT1YK57 | Long             | EC               | CORP              | US        |     19357 | NS      | $2013902.28   | 0.76%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Phreesia Inc                              | Phreesia Inc COM                                       | CUSIP: 71944F106<br>LEI: 5493000HHF8NU4QOCG53 | Long             | EC               | CORP              | US        |     70215 | NS      | $1651456.81   | 0.62%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| SPX Technologies, Inc.                    | SPX Technologies, Inc. COM                             | CUSIP: 78473E103<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     16566 | NS      | $3094197.51   | 1.16%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| SentinelOne Inc                           | SentinelOne Inc CL A                                   | CUSIP: 81730H109<br>LEI: 984500DCD44DBF954221 | Long             | EC               | CORP              | US        |     68366 | NS      | $1203925.26   | 0.45%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Soleno Therapeutics Inc                   | Soleno Therapeutics Inc COM                            | CUSIP: 834203309<br>LEI: 5493003LCY77N7FXK844 | Long             | EC               | CORP              | US        |     20141 | NS      | $1361531.59   | 0.51%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Stifel Financial Corporation              | Stifel Financial Corporation COM                       | CUSIP: 860630102<br>LEI: 549300E5F07FE5GHJX84 | Long             | EC               | CORP              | US        |     27279 | NS      | $3095348.13   | 1.17%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Synaptics Incorporated                    | Synaptics Incorporated COM USD0.001                    | CUSIP: 87157D109<br>LEI: 549300AJ3LI4FWNRQX29 | Long             | EC               | CORP              | US        |     26422 | NS      | $1805679.47   | 0.68%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| TransMedics Group Inc.                    | TransMedics Group Inc. COM                             | CUSIP: 89377M109<br>LEI: 549300060GVOSMWARH50 | Long             | EC               | CORP              | US        |     13083 | NS      | $1467912.62   | 0.55%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Twist Bioscience Corporation              | Twist Bioscience Corporation COM                       | CUSIP: 90184D100<br>LEI: 549300T23BL59LCOH584 | Long             | EC               | CORP              | US        |     50078 | NS      | $1409194.90   | 0.53%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Universal Technical Institute, Inc.       | Universal Technical Institute, Inc. COM USD0.0001      | CUSIP: 913915104<br>LEI: 2549003YOJGAZ0PVFV48 | Long             | EC               | CORP              | US        |     19227 | NS      | $625838.86    | 0.24%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Valvoline Inc                             | Valvoline Inc COM                                      | CUSIP: 92047W101<br>LEI: 549300CMHPBEY6VPOT75 | Long             | EC               | CORP              | US        |     46658 | NS      | $1675488.79   | 0.63%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Varonis Systems Inc                       | Varonis Systems Inc COM                                | CUSIP: 922280102<br>LEI: 549300SHIVNRRH7STS26 | Long             | EC               | CORP              | US        |     45127 | NS      | $2593448.69   | 0.98%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Verra Mobility Corporation                | Verra Mobility Corporation COM USD0.0001               | CUSIP: 92511U102<br>LEI: 549300XX5EKGLR0M4152 | Long             | EC               | CORP              | US        |     93893 | NS      | $2319157.16   | 0.87%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| The Vita Coco Company Inc                 | The Vita Coco Company Inc COM                          | CUSIP: 92846Q107<br>LEI: 54930020WXOAWHR85Y25 | Long             | EC               | CORP              | US        |     13852 | NS      | $588294.45    | 0.22%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Vital Farms Inc.                          | Vital Farms Inc. COM                                   | CUSIP: 92847W103<br>LEI: 549300S6NYY7ER3XOT61 | Long             | EC               | CORP              | US        |     41130 | NS      | $1692499.51   | 0.64%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Willdan Group Inc.                        | Willdan Group Inc. COM                                 | CUSIP: 96924N100<br>LEI: 529900YQO0LF5VAEKN05 | Long             | EC               | CORP              | US        |      7800 | NS      | $754182.00    | 0.28%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Xometry Inc                               | Xometry Inc CLASS A COM                                | CUSIP: 98423F109<br>LEI: 5493006JFRGU7YRRXE44 | Long             | EC               | CORP              | US        |      8556 | NS      | $466045.32    | 0.18%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Yeti Holdings Inc                         | Yeti Holdings Inc COM                                  | CUSIP: 98585X104<br>LEI: 549300DSQICIGNT5GO63 | Long             | EC               | CORP              | US        |     45001 | NS      | $1493133.19   | 0.56%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Alkermes PLC                              | Alkermes PLC COM USD0.01                               | CUSIP: G01767105<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | IE        |     43687 | NS      | $1310610.00   | 0.49%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Essent Group Ltd.                         | Essent Group Ltd. COM USD0.015                         | CUSIP: G3198U102<br>LEI: 254900QUO860OUT6ZF83 | Long             | EC               | CORP              | BM        |     38248 | NS      | $2431042.88   | 0.92%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Genius Sports Limited                     | Genius Sports Limited COM NPV                          | CUSIP: G3934V109<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | GG        |    181154 | NS      | $2242686.53   | 0.84%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| TechnipFMC PLC                            | TechnipFMC PLC USD1                                    | CUSIP: G87110105<br>LEI: 549300D5I93QWCJTCK36 | Long             | EC               | CORP              | GB        |     61799 | NS      | $2437970.52   | 0.92%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| On Holding AG                             | On Holding AG NAMEN AKT A                              | CUSIP: H5919C104<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | CH        |     48566 | NS      | $2056770.10   | 0.77%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Birkenstock Holding PLC                   | Birkenstock Holding PLC COM SHS                        | CUSIP: M2029K104<br>LEI: 529900CQ8LQKQ7LIT631 | Long             | EC               | CORP              | JE        |     28258 | NS      | $1278674.50   | 0.48%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: —       |
| Cyberark Software Ltd.                    | Cyberark Software Ltd. COM ILS0.01                     | CUSIP: M2682V108<br>LEI: 529900YEXNDM894PWS93 | Long             | EC               | CORP              | IL        |      4268 | NS      | $2062084.21   | 0.78%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Oddity Tech Ltd.                          | Oddity Tech Ltd. SHS CL A                              | CUSIP: M7518J104<br>LEI: 254900QH12XZS53G0V57 | Long             | EC               | CORP              | IL        |     37224 | NS      | $2319055.21   | 0.87%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Adma Biologics Inc                        | Adma Biologics Inc COM                                 | CUSIP: 000899104<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     82226 | NS      | $1205433.16   | 0.45%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Allegro MicroSystems Inc                  | Allegro MicroSystems Inc COM                           | CUSIP: 01749D105<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     47422 | NS      | $1384722.39   | 0.52%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| American Public Education Inc.            | American Public Education Inc. COM STK USD0.01         | CUSIP: 02913V103<br>LEI: 254900GZNX6TJQGM4S17 | Long             | EC               | CORP              | US        |     10479 | NS      | $413606.13    | 0.16%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Amicus Therapeutics Inc.                  | Amicus Therapeutics Inc. COM                           | CUSIP: 03152W109<br>LEI: 549300MRD1SMUTNBPQ53 | Long             | EC               | CORP              | US        |    183877 | NS      | $1448950.77   | 0.55%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Applied Digital Corp                      | Applied Digital Corp COM NEW                           | CUSIP: 038169207<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     26570 | NS      | $609515.78    | 0.23%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: —       |
| Arcosa Inc                                | Arcosa Inc COM                                         | CUSIP: 039653100<br>LEI: 549300WFHLTCZV7D6V29 | Long             | EC               | CORP              | US        |     17652 | NS      | $1654168.92   | 0.62%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Black Rock Coffee Bar Inc.                | Black Rock Coffee Bar Inc. CL A                        | CUSIP: 092244102<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      5716 | NS      | $136383.77    | 0.05%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Boise Cascade Co                          | Boise Cascade Co COM                                   | CUSIP: 09739D100<br>LEI: 549300Z8B8LSRHC7XA55 | Long             | EC               | CORP              | US        |     11922 | NS      | $921809.05    | 0.35%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Azenta Inc                                | Azenta Inc COM USD0.01                                 | CUSIP: 114340102<br>LEI: 35ZN6X1ANPH25YN32Y17 | Long             | EC               | CORP              | US        |     25922 | NS      | $744479.83    | 0.28%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Ciena Corporation                         | Ciena Corporation COM NEW                              | CUSIP: 171779309<br>LEI: W0CZ7N0GH8UIGXDM1H41 | Long             | EC               | CORP              | US        |     20650 | NS      | $3008085.50   | 1.13%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Construction Partners Inc.                | Construction Partners Inc. COM CL A                    | CUSIP: 21044C107<br>LEI: 549300MHLFL4E8JLZU44 | Long             | EC               | CORP              | US        |     19577 | NS      | $2486279.00   | 0.94%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| D-Wave Quantum Inc.                       | D-Wave Quantum Inc. COM                                | CUSIP: 26740W109<br>LEI: 5493001U37G4PRD4GW95 | Long             | EC               | CORP              | US        |     10193 | NS      | $251869.03    | 0.09%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: —       |
| Evolent Health, Inc.                      | Evolent Health, Inc. CL A                              | CUSIP: 30050B101<br>LEI: 549300CZOCFHQ2BBTR11 | Long             | EC               | CORP              | US        |    127779 | NS      | $1081010.37   | 0.41%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Flowserve Corporation                     | Flowserve Corporation COM                              | CUSIP: 34354P105<br>LEI: 6Y0GK87T6V7NJKZJVM41 | Long             | EC               | CORP              | US        |     42142 | NS      | $2239425.84   | 0.84%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Hawkins Inc                               | Hawkins Inc COM                                        | CUSIP: 420261109<br>LEI: 549300VL3IJ23OWX1Y34 | Long             | EC               | CORP              | US        |      3138 | NS      | $573375.35    | 0.22%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| IMAX Corporation                          | IMAX Corporation COM                                   | CUSIP: 45245E109<br>LEI: 5493002KS2T1Q0X7VZ21 | Long             | EC               | CORP              | CA        |     22397 | NS      | $733501.75    | 0.28%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| KBR Inc                                   | KBR Inc COM                                            | CUSIP: 48242W106<br>LEI: 254900OFQDXZRKRCV808 | Long             | EC               | CORP              | US        |     43134 | NS      | $2039806.86   | 0.77%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Kirby Corp                                | Kirby Corp COM                                         | CUSIP: 497266106<br>LEI: I7NO6FZO5GUCG585T325 | Long             | EC               | CORP              | US        |     22688 | NS      | $1893313.58   | 0.71%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Knight-Swift Transportation Holdings Inc. | Knight-Swift Transportation Holdings Inc. CL A         | CUSIP: 499049104<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     27615 | NS      | $1091068.64   | 0.41%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Life Time Group Holdings Inc              | Life Time Group Holdings Inc COMMON STOCK              | CUSIP: 53190C102<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     47672 | NS      | $1315747.21   | 0.50%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Mirion Technologies Inc                   | Mirion Technologies Inc COM CL A                       | CUSIP: 60471A101<br>LEI: 549300BNTOWVWFNVTJ65 | Long             | EC               | CORP              | US        |     71382 | NS      | $1660345.31   | 0.62%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Mirum Pharmaceuticals Inc.                | Mirum Pharmaceuticals Inc. COM                         | CUSIP: 604749101<br>LEI: 254900YZKR40F7F27K81 | Long             | EC               | CORP              | US        |     14879 | NS      | $1090779.50   | 0.41%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Modine Manufacturing Co.                  | Modine Manufacturing Co. COM                           | CUSIP: 607828100<br>LEI: Z35SZFYJR8GZZRSIUU09 | Long             | EC               | CORP              | US        |     15704 | NS      | $2232480.63   | 0.84%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Natural Grocers By Vitamin Cottage Inc.   | Natural Grocers By Vitamin Cottage Inc. COM            | CUSIP: 63888U108<br>LEI: 529900P4OTXDGBUS3O87 | Long             | EC               | CORP              | US        |      9008 | NS      | $360320.00    | 0.14%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Ncino Inc.                                | Ncino Inc. COM                                         | CUSIP: 63947X101<br>LEI: 549300WVRR2WR3L6MZ46 | Long             | EC               | CORP              | US        |     55541 | NS      | $1505716.50   | 0.57%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Nutanix Inc                               | Nutanix Inc CL A                                       | CUSIP: 67059N108<br>LEI: 549300X7J6E8TKVIXW09 | Long             | EC               | CORP              | US        |     27299 | NS      | $2030772.61   | 0.76%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Ocular Therapeutix Inc                    | Ocular Therapeutix Inc COM                             | CUSIP: 67576A100<br>LEI: 529900ABAWFXOHSIHG03 | Long             | EC               | CORP              | US        |    104652 | NS      | $1223381.88   | 0.46%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Omada Health Inc.                         | Omada Health Inc. COM                                  | CUSIP: 68170A108<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     21453 | NS      | $474325.84    | 0.18%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: —       |
| Palomar Holdings Inc                      | Palomar Holdings Inc COM                               | CUSIP: 69753M105<br>LEI: 549300DOI1MUW11BLX74 | Long             | EC               | CORP              | US        |     13128 | NS      | $1532694.00   | 0.58%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| PAR Technology Corp.                      | PAR Technology Corp. COM                               | CUSIP: 698884103<br>LEI: 549300HYPTHBJQINVG57 | Long             | EC               | CORP              | US        |     48714 | NS      | $1928100.13   | 0.73%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Paymentus Holdings Inc                    | Paymentus Holdings Inc COM CL A                        | CUSIP: 70439P108<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     26204 | NS      | $801842.39    | 0.30%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Powell Industries Inc.                    | Powell Industries Inc. COM                             | CUSIP: 739128106<br>LEI: 549300V08RO7MX2UBN26 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2278 | NS      | $694357.18    | 0.26%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: —       |
| Privia Health Group Inc.                  | Privia Health Group Inc. COM                           | CUSIP: 74276R102<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     58890 | NS      | $1466361.01   | 0.55%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Scholar Rock Holding Corp.                | Scholar Rock Holding Corp. COM                         | CUSIP: 80706P103<br>LEI: 549300Z1FLPGL4OWJ459 | Long             | EC               | CORP              | US        |     36342 | NS      | $1353376.11   | 0.51%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: —       |
| SI-BONE Inc.                              | SI-BONE Inc. COM                                       | CUSIP: 825704109<br>LEI: 549300J8JGYVJJHV9C31 | Long             | EC               | CORP              | US        |     66389 | NS      | $977246.08    | 0.37%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Skyward Specialty Insurance Group Inc     | Skyward Specialty Insurance Group Inc COM              | CUSIP: 830940102<br>LEI: 549300GXGXJG0YH4VN21 | Long             | EC               | CORP              | US        |     30114 | NS      | $1432221.85   | 0.54%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Stride Inc                                | Stride Inc COM                                         | CUSIP: 86333M108<br>LEI: 254900BRWS3AFONWU277 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2262 | NS      | $336902.27    | 0.13%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Travere Therapeutics Inc                  | Travere Therapeutics Inc COM                           | CUSIP: 89422G107<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      9038 | NS      | $216008.20    | 0.08%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| VSE Corp.                                 | VSE Corp. COM                                          | CUSIP: 918284100<br>LEI: 549300QWJYQDH4U5XI15 | Long             | EC               | CORP              | US        |      3890 | NS      | $646673.60    | 0.24%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Vertex Inc                                | Vertex Inc CL A                                        | CUSIP: 92538J106<br>LEI: 549300QMYW171MP1PL50 | Long             | EC               | CORP              | US        |     43171 | NS      | $1070209.11   | 0.40%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Wabash National Corporation               | Wabash National Corporation COM                        | CUSIP: 929566107<br>LEI: 5299004ZAWHQZI5XO485 | Long             | EC               | CORP              | US        |     59199 | NS      | $584294.14    | 0.22%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Zeta Global Holdings Corp                 | Zeta Global Holdings Corp CL A                         | CUSIP: 98956A105<br>LEI: 2549008P9XSJQHGQ9S27 | Long             | EC               | CORP              | US        |     89274 | NS      | $1773874.41   | 0.67%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| FTAI Aviation Ltd                         | FTAI Aviation Ltd COM USD0.01                          | CUSIP: G3730V105<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | KY        |     14095 | NS      | $2351891.67   | 0.89%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Kiniksa Pharmaceuticals International PLC | Kiniksa Pharmaceuticals International PLC ORD SHS CL A | CUSIP: G52694109<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | GB        |     37774 | NS      | $1466764.42   | 0.55%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Uniqure N.V.                              | Uniqure N.V. COM EUR0.05                               | CUSIP: N90064101<br>LEI: 724500RPCTZLFYJZ3S98 | Long             | EC               | CORP              | NL        |     13858 | NS      | $808891.49    | 0.30%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Stevanato Group S.p.A.                    | Stevanato Group S.p.A. ORD SHS                         | CUSIP: T9224W109<br>LEI: 81560033F7E1CD477507 | Long             | EC               | CORP              | IT        |     89338 | NS      | $2300453.50   | 0.87%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Agilysys Inc                              | Agilysys Inc COM                                       | CUSIP: 00847J105<br>LEI: 5299001XWB5V3B5IPN93 | Long             | EC               | CORP              | US        |     22763 | NS      | $2395805.75   | 0.90%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Amplitude Inc                             | Amplitude Inc COM CL A                                 | CUSIP: 03213A104<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     24813 | NS      | $265995.36    | 0.10%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Axsome Therapeutics Inc.                  | Axsome Therapeutics Inc. COM                           | CUSIP: 05464T104<br>LEI: 549300EXGR0XLRJEIB95 | Long             | EC               | CORP              | US        |     10995 | NS      | $1335342.76   | 0.50%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| The Baldwin Insurance Group Inc           | The Baldwin Insurance Group Inc COM CL A               | CUSIP: 05589G102<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     38864 | NS      | $1096353.45   | 0.41%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| BEL Fuse Inc                              | BEL Fuse Inc CLASS'B'SHS USD0.1                        | CUSIP: 077347300<br>LEI: 2549009L4XYDBRRY6X39 | Long             | EC               | CORP              | US        |      4012 | NS      | $565772.24    | 0.21%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Boot Barn Holdings Inc                    | Boot Barn Holdings Inc COM                             | CUSIP: 099406100<br>LEI: 529900QE1BFMYA3N4E71 | Long             | EC               | CORP              | US        |     12472 | NS      | $2066859.90   | 0.78%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Box Inc.                                  | Box Inc. CL A                                          | CUSIP: 10316T104<br>LEI: 549300KQUCPD8687YS68 | Long             | EC               | CORP              | US        |     78788 | NS      | $2542488.79   | 0.96%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Burlington Stores Inc.                    | Burlington Stores Inc. COM                             | CUSIP: 122017106<br>LEI: 5299003Z37DVGKKC1W09 | Long             | EC               | CORP              | US        |      7841 | NS      | $1995534.50   | 0.75%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Cidara Therapeutics Inc                   | Cidara Therapeutics Inc COM NEW                        | CUSIP: 171757206<br>LEI: 549300IHQ9Z7RI1X2D22 | Long             | EC               | CORP              | US        |      7110 | NS      | $680853.59    | 0.26%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Confluent Inc                             | Confluent Inc CLASS A COM                              | CUSIP: 20717M103<br>LEI: 254900MRZ83YWUV7SN74 | Long             | EC               | CORP              | US        |     79416 | NS      | $1572436.83   | 0.59%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Cytokinetics Inc                          | Cytokinetics Inc COM NEW                               | CUSIP: 23282W605<br>LEI: 549300BE5DY1HW7IHA64 | Long             | EC               | CORP              | US        |     26941 | NS      | $1480677.38   | 0.56%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Dycom Industries, Inc.                    | Dycom Industries, Inc. COM                             | CUSIP: 267475101<br>LEI: 549300F56EKTHQI3WT60 | Long             | EC               | CORP              | US        |      8844 | NS      | $2580325.41   | 0.97%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Dynavax Technologies Corp.                | Dynavax Technologies Corp. COM NEW                     | CUSIP: 268158201<br>LEI: 549300T5URIXWDILX594 | Long             | EC               | CORP              | US        |    113879 | NS      | $1130818.48   | 0.43%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Element Solutions Inc                     | Element Solutions Inc COM                              | CUSIP: 28618M106<br>LEI: 549300FLGN6P5CU20J91 | Long             | EC               | CORP              | US        |    121216 | NS      | $3051006.75   | 1.15%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Evercore Inc                              | Evercore Inc CLASS A                                   | CUSIP: 29977A105<br>LEI: 529900P6KLPT95DW3W58 | Long             | EC               | CORP              | US        |      6198 | NS      | $2090709.42   | 0.79%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Formfactor Inc                            | Formfactor Inc COM USD0.001                            | CUSIP: 346375108<br>LEI: 549300YCEEO6SZD1ZR61 | Long             | EC               | CORP              | US        |     35062 | NS      | $1276958.05   | 0.48%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Generac Holdings Inc.                     | Generac Holdings Inc. COM                              | CUSIP: 368736104<br>LEI: 529900S2H2AHJHSFFI84 | Long             | EC               | CORP              | US        |      8578 | NS      | $1435957.18   | 0.54%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Grindr Inc                                | Grindr Inc COM                                         | CUSIP: 39854F101<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     13931 | NS      | $209243.62    | 0.08%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Healthequity Inc                          | Healthequity Inc COM                                   | CUSIP: 42226A107<br>LEI: 529900LRJU1RAFQHM467 | Long             | EC               | CORP              | US        |     18078 | NS      | $1713252.07   | 0.64%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| HeartFlow Inc.                            | HeartFlow Inc. COM                                     | CUSIP: 42238D107<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     13957 | NS      | $469792.61    | 0.18%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: —       |
| Huron Consulting Group Inc.               | Huron Consulting Group Inc. COM                        | CUSIP: 447462102<br>LEI: 549300NGVB9H6TKTLE36 | Long             | EC               | CORP              | US        |      3419 | NS      | $501806.62    | 0.19%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Itron, Inc.                               | Itron, Inc. COM                                        | CUSIP: 465741106<br>LEI: 24F6LSZD18II6ICG6S41 | Long             | EC               | CORP              | US        |     16030 | NS      | $1996696.81   | 0.75%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| JBT Marel Corp.                           | JBT Marel Corp. COM                                    | CUSIP: 477839104<br>LEI: 5493007CT6ATBZ2L6826 | Long             | EC               | CORP              | US        |     13281 | NS      | $1865316.44   | 0.70%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Lionsgate Studios Corp.                   | Lionsgate Studios Corp. COM                            | CUSIP: 53626N102<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | CA        |    100201 | NS      | $691386.90    | 0.26%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Lumentum Holdings Inc.                    | Lumentum Holdings Inc. COM                             | CUSIP: 55024U109<br>LEI: 549300JLWRRC38DWEF52 | Long             | EC               | CORP              | US        |     10394 | NS      | $1691207.73   | 0.64%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| MNTN Inc.                                 | MNTN Inc. CL A                                         | CUSIP: 55318A108<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     12827 | NS      | $237940.85    | 0.09%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: —       |
| MYR Grp Inc                               | MYR Grp Inc COM                                        | CUSIP: 55405W104<br>LEI: 529900G1IMMZHOQ17I54 | Long             | EC               | CORP              | US        |     10211 | NS      | $2124194.33   | 0.80%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Ollies Bargain Outlet Holdings Inc.       | Ollies Bargain Outlet Holdings Inc. COM                | CUSIP: 681116109<br>LEI: 529900YO5DSQCPEFDZ05 | Long             | EC               | CORP              | US        |     18313 | NS      | $2351389.23   | 0.89%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Pattern Group Inc.                        | Pattern Group Inc. COM SER A                           | CUSIP: 70339W104<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     49912 | NS      | $683794.38    | 0.26%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Procore Technologies Inc                  | Procore Technologies Inc COM                           | CUSIP: 74275K108<br>LEI: 5493005PTWY0RHYRAH22 | Long             | EC               | CORP              | US        |     25707 | NS      | $1874554.43   | 0.71%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Pure Storage Inc                          | Pure Storage Inc CL A                                  | CUSIP: 74624M102<br>LEI: 549300NPDB0BZTK3WO90 | Long             | EC               | CORP              | US        |     22239 | NS      | $1863850.61   | 0.70%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Q2 Holdings Inc                           | Q2 Holdings Inc COM                                    | CUSIP: 74736L109<br>LEI: 549300M9RKR9DZXWS696 | Long             | EC               | CORP              | US        |     16230 | NS      | $1174889.68   | 0.44%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| ARS Pharmaceuticals Inc                   | ARS Pharmaceuticals Inc COM                            | CUSIP: 82835W108<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     46313 | NS      | $465445.65    | 0.18%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: —       |
| Champion Homes Inc.                       | Champion Homes Inc. COM                                | CUSIP: 830830105<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     27654 | NS      | $2111936.00   | 0.79%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Standex International Corp                | Standex International Corp COM                         | CUSIP: 854231107<br>LEI: RCX52GR0JW2LRRMH9Z54 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2528 | NS      | $535683.20    | 0.20%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Steel Dynamics, Inc.                      | Steel Dynamics, Inc. COM STK USD0.01                   | CUSIP: 858119100<br>LEI: 549300HGGKEL4FYTTQ83 | Long             | EC               | CORP              | US        |     12075 | NS      | $1683617.28   | 0.63%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Tarsus Pharmaceuticals Inc                | Tarsus Pharmaceuticals Inc COM                         | CUSIP: 87650L103<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     19459 | NS      | $1156448.37   | 0.44%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Teradyne Inc.                             | Teradyne Inc. COM                                      | CUSIP: 880770102<br>LEI: C3X4YJ278QNZHRJULN75 | Long             | EC               | CORP              | US        |     12556 | NS      | $1728207.84   | 0.65%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Terawulf Inc                              | Terawulf Inc COM                                       | CUSIP: 88080T104<br>LEI: 254900CVMW1SX2T78A64 | Long             | EC               | CORP              | US        |     57245 | NS      | $653737.91    | 0.25%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: —       |
| Triumph Financial Inc                     | Triumph Financial Inc COM                              | CUSIP: 89679E300<br>LEI: 5493003RNRMEVYDZ1Q52 | Long             | EC               | CORP              | US        |     32788 | NS      | $1640711.52   | 0.62%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Warby Parker Inc                          | Warby Parker Inc CL A COM                              | CUSIP: 93403J106<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     10761 | NS      | $296788.38    | 0.11%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Zurn Elkay Water Solutions Corporation    | Zurn Elkay Water Solutions Corporation COM             | CUSIP: 98983L108<br>LEI: 549300AM3633XDFU1Q85 | Long             | EC               | CORP              | US        |     46615 | NS      | $2192303.51   | 0.83%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Gilat Satellite Networks Ltd.             | Gilat Satellite Networks Ltd. SHS NEW                  | CUSIP: M51474118<br>LEI: 529900RVHDCYJ5YWHP12 | Long             | EC               | CORP              | IL        |     21962 | NS      | $285945.24    | 0.11%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| JFrog Ltd                                 | JFrog Ltd ORD SHS                                      | CUSIP: M6191J100<br>LEI: 2549002N8E00AY49G567 | Long             | EC               | CORP              | IL        |     55538 | NS      | $2628613.48   | 0.99%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| TAT Technologies                          | TAT Technologies ORD NEW                               | CUSIP: M8740S227<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | IL        |     17315 | NS      | $762379.45    | 0.29%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |

### Signature

**Date Signed:** 2025-11-11

**Name of Applicant:** EMPOWER FUNDS, INC.

**Signature:** /s/Kelly New

**Name of Signer:** Kelly New

**Title:** Treasurer, Empower Funds, Inc.