# EDGAR Filing Document

**Accession Number:** 0000811161
**File Stem:** 0002066578-25-001378
**Filing Date:** 2025-11
**Character Count:** 1024856
**Document Hash:** 2d6ec04f8f6f41ee2c90b4b5fed110f5
**Contains OCR:** False
**Source Format:** 

## Filing Content

## Filing Summary
**0002066578-25-001378.hdr.sgml**: 20251120

**ACCESSION NUMBER**: 0002066578-25-001378

**CONFORMED SUBMISSION TYPE**: NPORT-P

**PUBLIC DOCUMENT COUNT**: 3

**CONFORMED PERIOD OF REPORT**: 20250930

**FILED AS OF DATE**: 20251120

**DATE AS OF CHANGE**: 20251120

**PERIOD START**: 20251231

**FILER**: 

**COMPANY DATA:**
- **COMPANY CONFORMED NAME:** CLEARWATER INVESTMENT TRUST
- **CENTRAL INDEX KEY:** 0000811161

**ORGANIZATION NAME:**
- **EIN:** 000000000
- **STATE OF INCORPORATION:** MA
- **FISCAL YEAR END:** 1231

**FILING VALUES:**
- **FORM TYPE:** NPORT-P
- **SEC ACT:** 1940 Act
- **SEC FILE NUMBER:** 811-05038
- **FILM NUMBER:** 251502685

**BUSINESS ADDRESS:**
- **STREET 1:** 2000 WELLS FARGO PLACE
- **STREET 2:** 30 EAST 7TH STREET
- **CITY:** ST PAUL
- **STATE:** MN
- **ZIP:** 55101-4930
- **BUSINESS PHONE:** 651-228-0935

**MAIL ADDRESS:**
- **STREET 1:** 2000 WELLS FARGO PLACE
- **STREET 2:** 30 EAST 7TH STREET
- **CITY:** ST PAUL
- **STATE:** MN
- **ZIP:** 55101

## Series and Classes Contracts Data

### Clearwater Tax-Exempt Bond Fund (Series ID: S000000699)

| Class ID   | Class Name                      | Ticker Symbol   |
|:---|:---|:---|
| C000002052 | Clearwater Tax-Exempt Bond Fund | QWVQX           |

## Nport-Ex

**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Core Equity Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;

---

| | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Common Stocks:** | **Common Stocks:** |  |  |  |
| **Communication Services:** | **Communication Services:** |  |  |  |
| 167004 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALPHABET, INC., CLASS A | $12081085 | &nbsp;&nbsp; 40598672 |  |
| 74248 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALPHABET, INC., CLASS C | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3681818 | &nbsp;&nbsp; 18083100 |  |
| 361589 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AT&T, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7215690 | &nbsp;&nbsp; 10211273 |  |
| 1429 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHARTER COMMUNICATIONS, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 462940 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 393125 |  |
| 308232 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COMCAST CORP., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8666293 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 9684650 |  |
| 8300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ELECTRONIC ARTS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 116945 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1674110 |  |
| 3300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FOX CORP., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 181296 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 208098 |  |
| 2100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FOX CORP., CLASS B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 108441 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 120309 |  |
| 98059 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LIBERTY GLOBAL LTD., CLASS A(b)(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1139506 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1123756 |  |
| 2900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LIVE NATION ENTERTAINMENT, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 261807 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 473860 |  |
| 3538 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MATCH GROUP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 106301 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 124962 |  |
| 58997 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; META PLATFORMS, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 9761285 | &nbsp;&nbsp; 43326217 |  |
| 7106 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NETFLIX, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2566063 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8519526 |  |
| 7075 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEWS CORP., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 129848 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 217273 |  |
| 2695 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OMNICOM GROUP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 89075 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 219723 |  |
| 3165 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PARAMOUNT SKYDANCE CORP., CLASS B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 36668 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 59882 |  |
| 13421 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ROBLOX CORP., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1580624 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1859077 |  |
| 8606 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SPOTIFY TECHNOLOGY S.A.(b)(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3543134 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6006988 |  |
| 36 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SUNRISE COMMUNICATIONS A.G., CLASS A ADR(b)(c)(d) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 814 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2116 |  |
| 2500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TAKE-TWO INTERACTIVE SOFTWARE, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 299873 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 645900 |  |
| 900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TKO GROUP HOLDINGS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 132552 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 181764 |  |
| 7907 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; T-MOBILE U.S., INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 876518 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1892778 |  |
| 123386 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VERIZON COMMUNICATIONS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4774885 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5422815 |  |
| 28118 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WALT DISNEY (THE) CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 890300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3219511 |  |
| 42002 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WARNER BROS. DISCOVERY, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 311756 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 820299 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 59015517 | 155089784 | 10.95% |
| **Consumer Discretionary:** | **Consumer Discretionary:** |  |  |  |
| 6100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AIRBNB, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 687139 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 740662 |  |
| 199317 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMAZON.COM, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 21890585 | &nbsp;&nbsp; 43764034 |  |
| 3700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; APTIV PLC(b)(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 233049 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 319014 |  |
| 7973 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARAMARK | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 229724 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 306163 |  |
| 10830 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AUTONATION, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1247171 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2369279 |  |
| 551 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AUTOZONE, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1080544 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2363922 |  |
| 11419 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BEST BUY CO., INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 517128 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 863505 |  |
| 1289 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BOOKING HOLDINGS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2757890 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6959659 |  |
| 2228 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CARMAX, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 62335 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 99970 |  |
| 14000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CARNIVAL CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 128765 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 404740 |  |
| 20000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHIPOTLE MEXICAN GRILL, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 558552 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 783800 |  |
| 4500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; D.R. HORTON, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 465172 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 762615 |  |
| 2200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DARDEN RESTAURANTS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 211169 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 418792 |  |
| 2200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DECKERS OUTDOOR CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 226660 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 223014 |  |
| 600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DOMINO'S PIZZA, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 257882 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 259026 |  |
| 6500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DOORDASH, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1220087 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1767935 |  |
| 7500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EBAY, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 231075 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 682125 |  |
| 14008 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EXPEDIA GROUP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1406366 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2994210 |  |
| 54779 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FORD MOTOR CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 380050 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 655157 |  |
| 13928 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GAP (THE), INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 139153 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 297920 |  |
| 3000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GARMIN LTD.(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 188511 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 738660 |  |
| 102470 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GENERAL MOTORS CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3522530 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6247596 |  |
| 3450 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GENUINE PARTS CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 102425 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 478170 |  |
| 6038 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GRAND CANYON EDUCATION, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1057405 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1325462 |  |
| 10855 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; H&R BLOCK, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 368543 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 548937 |  |
| 526 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HASBRO, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 17647 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 39897 |  |
| 3000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HILTON WORLDWIDE HOLDINGS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 437249 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 778320 |  |
| 23626 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HOME DEPOT (THE), INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5037142 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 9573019 |  |
| 7935 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAS VEGAS SANDS CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 239060 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 426824 |  |
| 8237 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LENNAR CORP., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 836141 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1038191 |  |
| 3300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LKQ CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 99905 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 100782 |  |
| 9146 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LOWE'S COS., INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1744243 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2298481 |  |
| 70986 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MACY'S, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 769670 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1272779 |  |
| 2938 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MARRIOTT INTERNATIONAL, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 61838 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 765173 |  |
| 7902 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MCDONALD'S CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1021304 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2401339 |  |
| 3106 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MGM RESORTS INTERNATIONAL(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 88432 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 107654 |  |
| 600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MOHAWK INDUSTRIES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 26796 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 77352 |  |
| 19767 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NIKE, INC., CLASS B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 791108 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1378353 |  |
| 302 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NVR, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1057230 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2426467 |  |

---

(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Core Equity Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Consumer Discretionary (Cont'd):** | **Consumer Discretionary (Cont'd):** |  |  |  |
| 16100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; O'REILLY AUTOMOTIVE, INC.(b) | $1306585 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1735741 |  |
| 5853 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PENSKE AUTOMOTIVE GROUP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 765614 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1017895 |  |
| 40 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PHINIA, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 880 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2299 |  |
| 1798 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; POOL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 477896 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 557506 |  |
| 17150 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PULTEGROUP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 834021 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2266030 |  |
| 4543 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ROSS STORES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 468350 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 692308 |  |
| 3808 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ROYAL CARIBBEAN CRUISES LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 172635 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1232193 |  |
| 18726 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STARBUCKS CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 268229 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1584220 |  |
| 5800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TAPESTRY, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 163077 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 656676 |  |
| 62900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TESLA, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 15076222 | &nbsp;&nbsp; 27972888 |  |
| 19260 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TJX (THE) COS., INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1289817 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2783840 |  |
| 31659 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TOLL BROTHERS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1844510 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4373374 |  |
| 8300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TRACTOR SUPPLY CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 395067 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 472021 |  |
| 600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ULTA BEAUTY, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 232308 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 328050 |  |
| 1767 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VF CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 19136 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 25498 |  |
| 28250 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WILLIAMS-SONOMA, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1875952 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5521462 |  |
| 1554 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WYNN RESORTS LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 31066 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 199332 |  |
| 3900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; YUM! BRANDS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 472661 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 592800 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 77091701 | 151073131 | 10.67% |
| **Consumer Staples:** | **Consumer Staples:** |  |  |  |
| 142590 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALTRIA GROUP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7001781 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 9419495 |  |
| 10300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARCHER-DANIELS-MIDLAND CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 188618 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 615322 |  |
| 10068 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHURCH & DWIGHT CO., INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 241887 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 882259 |  |
| 1700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CLOROX (THE) CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 210031 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 209610 |  |
| 74485 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COCA-COLA (THE) CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2289459 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4939845 |  |
| 11480 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COLGATE-PALMOLIVE CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 780184 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 917711 |  |
| 6500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CONAGRA BRANDS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 144047 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 119015 |  |
| 1600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CONSTELLATION BRANDS, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 202589 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 215472 |  |
| 5952 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COSTCO WHOLESALE CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2907772 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5509350 |  |
| 5400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DOLLAR GENERAL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 387809 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 558090 |  |
| 3624 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DOLLAR TREE, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 181068 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 341997 |  |
| 3600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ESTEE LAUDER (THE) COS., INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 269015 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 317232 |  |
| 12400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GENERAL MILLS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 277055 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 625208 |  |
| 2942 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HERSHEY (THE) CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 250275 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 550301 |  |
| 4800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HORMEL FOODS CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 43206 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 118752 |  |
| 1300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; J.M. SMUCKER (THE) CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 60305 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 141180 |  |
| 800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KELLANOVA | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 65712 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 65616 |  |
| 17500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KENVUE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 365809 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 284025 |  |
| 21200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KEURIG DR. PEPPER, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 729174 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 540812 |  |
| 4450 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KIMBERLY-CLARK CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 417244 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 553313 |  |
| 13505 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KRAFT HEINZ (THE) CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 299131 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 351670 |  |
| 76566 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KROGER (THE) CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2518998 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5161314 |  |
| 1833 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAMB WESTON HOLDINGS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 73271 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 106461 |  |
| 1400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MCCORMICK & CO., INC. (NON VOTING) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 21613 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 93674 |  |
| 2360 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MOLSON COORS BEVERAGE CO., CLASS B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 84088 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 106790 |  |
| 20269 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MONDELEZ INTERNATIONAL, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 974802 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1266205 |  |
| 11372 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MONSTER BEVERAGE CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 517685 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 765449 |  |
| 14491 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PEPSICO, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1073204 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2035116 |  |
| 36609 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PHILIP MORRIS INTERNATIONAL, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4576036 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5937980 |  |
| 36960 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PROCTER & GAMBLE (THE) CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2524282 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5678904 |  |
| 7100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SYSCO CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 110707 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 584614 |  |
| 6967 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TARGET CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 602960 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 624940 |  |
| 7967 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TYSON FOODS, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 312870 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 432608 |  |
| 98754 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WALMART, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3524013 | &nbsp;&nbsp; 10177587 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 34226700 | &nbsp;&nbsp; 60247917 | &nbsp;&nbsp; 4.26% |
| **Energy:** | **Energy:** |  |  |  |
| 15393 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BAKER HUGHES CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 377695 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 749947 |  |
| 36408 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHEVRON CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2037649 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5653798 |  |
| 23525 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CONOCOPHILLIPS | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 572618 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2225230 |  |
| 109911 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COTERRA ENERGY, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2556270 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2599395 |  |
| 6026 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DEVON ENERGY CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 160506 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 211271 |  |
| 8600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DIAMONDBACK ENERGY, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1119940 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1230660 |  |
| 10799 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EOG RESOURCES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 645309 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1210784 |  |
| 9600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EQT CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 399265 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 522528 |  |
| 89635 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EXXON MOBIL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6328240 | &nbsp;&nbsp; 10106346 |  |
| 13400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HALLIBURTON CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 278587 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 329640 |  |
| 49812 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KINDER MORGAN, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 676557 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1410178 |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Core Equity Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Energy (Cont'd):** | **Energy (Cont'd):** |  |  |  |
| 16786 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MARATHON PETROLEUM CORP. | $1500674 | &nbsp;&nbsp; 3235334 |  |
| 64753 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NOV, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 854041 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 857977 |  |
| 13235 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OCCIDENTAL PETROLEUM CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 329934 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 625354 |  |
| 6700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ONEOK, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 273061 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 488899 |  |
| 6438 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PHILLIPS 66 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 440133 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 875697 |  |
| 25733 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SCHLUMBERGER N.V. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 658749 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 884443 |  |
| 2900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TARGA RESOURCES CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 189675 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 485866 |  |
| 11373 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VALERO ENERGY CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 562148 | &nbsp;&nbsp; 1936367 |  |
| 13000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WILLIAMS (THE) COS., INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 200704 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 823550 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 20161755 | 36463264 | 2.57% |
| **Financials:** | **Financials:** |  |  |  |
| 6579 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AFLAC, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 439251 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 734874 |  |
| 20769 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALLSTATE (THE) CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2367553 | &nbsp;&nbsp; 4458066 |  |
| 9333 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMERICAN EXPRESS CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1092631 | &nbsp;&nbsp; 3100049 |  |
| 31871 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMERICAN INTERNATIONAL GROUP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1566127 | &nbsp;&nbsp; 2503148 |  |
| 2845 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMERIPRISE FINANCIAL, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 920434 | &nbsp;&nbsp; 1397606 |  |
| 3548 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AON PLC, CLASS A(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 760558 | &nbsp;&nbsp; 1265146 |  |
| 7100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; APOLLO GLOBAL MANAGEMENT, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1008903 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 946217 |  |
| 4462 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARCH CAPITAL GROUP LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 220898 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 404837 |  |
| 2200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARTHUR J. GALLAGHER & CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 461020 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 681428 |  |
| 26045 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ASSURANT, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3816300 | &nbsp;&nbsp; 5641347 |  |
| 22198 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ASSURED GUARANTY LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1695078 | &nbsp;&nbsp; 1879061 |  |
| 54484 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AXIS CAPITAL HOLDINGS LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3112506 | &nbsp;&nbsp; 5219567 |  |
| 103602 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BANK OF AMERICA CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1138664 | &nbsp;&nbsp; 5344827 |  |
| 75527 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BANK OF NEW YORK MELLON (THE) CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5048615 | &nbsp;&nbsp; 8229422 |  |
| 45564 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BERKSHIRE HATHAWAY, INC., CLASS B(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 10548382 | 22906845 |  |
| 2400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1749231 | &nbsp;&nbsp; 2798088 |  |
| 11376 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKSTONE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1274920 | &nbsp;&nbsp; 1943590 |  |
| 2207 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BOK FINANCIAL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 215924 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 245948 |  |
| 4700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BROWN & BROWN, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 377736 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 440813 |  |
| 14375 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CAPITAL ONE FINANCIAL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1299009 | &nbsp;&nbsp; 3055837 |  |
| 8446 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CBOE GLOBAL MARKETS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1700903 | &nbsp;&nbsp; 2071382 |  |
| 26608 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHARLES SCHWAB (THE) CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 878935 | &nbsp;&nbsp; 2540266 |  |
| 6685 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHUBB LTD.(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1034817 | &nbsp;&nbsp; 1886841 |  |
| 300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CINCINNATI FINANCIAL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 34708 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 47430 |  |
| 75974 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CITIGROUP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3255219 | &nbsp;&nbsp; 7711361 |  |
| 26297 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CME GROUP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5669015 | &nbsp;&nbsp; 7105186 |  |
| 41541 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CNA FINANCIAL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1790609 | &nbsp;&nbsp; 1929995 |  |
| 2000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COMERICA, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 80100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 137040 |  |
| 79228 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COREBRIDGE FINANCIAL, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1560645 | &nbsp;&nbsp; 2539257 |  |
| 1000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CORPAY, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 266785 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 288060 |  |
| 200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ERIE INDEMNITY CO., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 72293 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 63632 |  |
| 600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EVEREST GROUP LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 168122 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 210138 |  |
| 469 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FAIRFAX FINANCIAL HOLDINGS LTD.(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 86576 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 819939 |  |
| 7903 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FIDELITY NATIONAL INFORMATION SERVICES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 142368 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 521124 |  |
| 10565 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FIFTH THIRD BANCORP | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 109297 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 470671 |  |
| 361 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FIRST CITIZENS BANCSHARES, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 504565 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 645887 |  |
| 11684 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FISERV, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1519425 | &nbsp;&nbsp; 1506418 |  |
| 4800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FRANKLIN RESOURCES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 85895 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 111024 |  |
| 5196 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GLOBAL PAYMENTS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 368161 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 431684 |  |
| 1100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GLOBE LIFE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 90838 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 157267 |  |
| 7579 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GOLDMAN SACHS GROUP (THE), INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 807418 | &nbsp;&nbsp; 6035537 |  |
| 11988 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HANOVER INSURANCE GROUP (THE), INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1769954 | &nbsp;&nbsp; 2177380 |  |
| 5619 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HARTFORD INSURANCE GROUP (THE), INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 468941 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 749518 |  |
| 43846 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HUNTINGTON BANCSHARES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 221602 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 757220 |  |
| 8840 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INTERCONTINENTAL EXCHANGE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 918567 | &nbsp;&nbsp; 1489363 |  |
| 6900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INVESCO LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 97513 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 158286 |  |
| 1000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; JACK HENRY & ASSOCIATES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 171890 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 148930 |  |
| 28800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; JANUS HENDERSON GROUP PLC(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 925965 | &nbsp;&nbsp; 1281888 |  |
| 56092 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; JPMORGAN CHASE & CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3647942 | 17693100 |  |
| 20104 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KEYCORP | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 178289 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 375744 |  |
| 10500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KKR & CO., INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1309474 | &nbsp;&nbsp; 1364475 |  |
| 29902 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LINCOLN NATIONAL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 650822 | &nbsp;&nbsp; 1205948 |  |
| 7377 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MARSH & MCLENNAN COS., INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 675052 | &nbsp;&nbsp; 1486687 |  |
| 17267 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MASTERCARD, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5624860 | &nbsp;&nbsp; 9821642 |  |
| 1300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MERCURY GENERAL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 38019 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 110214 |  |
| 12131 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; METLIFE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 717545 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 999230 |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Core Equity Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Financials (Cont'd):** | **Financials (Cont'd):** |  |  |  |
| 84222 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MGIC INVESTMENT CORP. | $1181306 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2389378 |  |
| 2500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MOODY'S CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 773331 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1191200 |  |
| 1200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MSCI, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 566749 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 680892 |  |
| 6400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NASDAQ, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 142009 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 566080 |  |
| 15476 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PAYPAL HOLDINGS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 799357 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1037821 |  |
| 7114 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PNC FINANCIAL SERVICES GROUP (THE), INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 273331 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1429416 |  |
| 30801 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; POPULAR, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3095784 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3912035 |  |
| 2900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PRINCIPAL FINANCIAL GROUP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 116400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 240439 |  |
| 7688 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PROGRESSIVE (THE) CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 858806 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1898552 |  |
| 5900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PRUDENTIAL FINANCIAL, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 182566 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 612066 |  |
| 2550 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 288037 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 440130 |  |
| 6699 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; REGIONS FINANCIAL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 27215 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 176653 |  |
| 9764 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; REINSURANCE GROUP OF AMERICA, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1439746 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1875957 |  |
| 8762 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RENAISSANCERE HOLDINGS LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1929599 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2224935 |  |
| 6100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; S&P GLOBAL, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2172778 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2968931 |  |
| 1300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STATE STREET CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 86298 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 150813 |  |
| 94373 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SYNCHRONY FINANCIAL | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2636405 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6705202 |  |
| 14552 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; T. ROWE PRICE GROUP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1079450 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1493617 |  |
| 3020 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TRAVELERS (THE) COS., INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 193928 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 843244 |  |
| 41430 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TRUIST FINANCIAL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1152936 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1894180 |  |
| 20785 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; U.S. BANCORP | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 423741 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1004539 |  |
| 66669 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UNUM GROUP | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2805095 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5185515 |  |
| 56013 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VIRTU FINANCIAL, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1731131 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1988462 |  |
| 29037 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VISA, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5803861 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 9912651 |  |
| 17672 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; W.R. BERKLEY CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 230535 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1354029 |  |
| 51027 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WELLS FARGO & CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 729863 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4277083 |  |
| 214954 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WESTERN UNION (THE) CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1746008 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1717482 |  |
| 6655 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WEX, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 815650 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1048362 |  |
| 2000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WILLIS TOWERS WATSON PLC(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 510259 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 690900 |  |
| 2700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ZIONS BANCORP N.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 52466 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 152766 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 110601509 | 210309810 | 14.86% |
| **Health Care:** | **Health Care:** |  |  |  |
| 19034 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ABBOTT LABORATORIES | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1063260 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2549414 |  |
| 35041 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ABBVIE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3204389 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8113393 |  |
| 13100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AGILENT TECHNOLOGIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1347536 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1681385 |  |
| 11340 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMGEN, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2272114 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3200148 |  |
| 5009 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BECTON, DICKINSON AND CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 620881 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 937534 |  |
| 2300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BIOGEN, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 267633 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 322184 |  |
| 2500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BIO-TECHNE CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 125343 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 139075 |  |
| 27032 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BOSTON SCIENTIFIC CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 150897 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2639134 |  |
| 25280 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BRISTOL-MYERS SQUIBB CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 811175 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1140128 |  |
| 10588 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CARDINAL HEALTH, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 845526 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1661892 |  |
| 21977 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CENCORA, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4315699 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6868472 |  |
| 7800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CENTENE CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 480484 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 278304 |  |
| 900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHARLES RIVER LABORATORIES INTERNATIONAL, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 130770 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 140814 |  |
| 12237 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CIGNA GROUP (THE) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2680765 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3527315 |  |
| 2069 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CORCEPT THERAPEUTICS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 148455 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 171955 |  |
| 19625 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CVS HEALTH CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 999496 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1479529 |  |
| 10960 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DANAHER CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 876007 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2172930 |  |
| 700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DAVITA, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 95060 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 93009 |  |
| 6300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DEXCOM, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 109365 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 423927 |  |
| 7300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EDWARDS LIFESCIENCES CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 527966 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 567721 |  |
| 2877 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ELEVANCE HEALTH, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 887246 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 929616 |  |
| 12570 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ELI LILLY & CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2646955 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 9590910 |  |
| 64606 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EXELIXIS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1483675 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2668228 |  |
| 6882 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GE HEALTHCARE TECHNOLOGIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 390423 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 516838 |  |
| 19417 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GILEAD SCIENCES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 384467 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2155287 |  |
| 3200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HCA HEALTHCARE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 955522 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1363840 |  |
| 1700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HENRY SCHEIN, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 107607 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 112829 |  |
| 5008 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HOLOGIC, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 81572 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 337990 |  |
| 1400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HUMANA, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 416092 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 364238 |  |
| 3087 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; IDEXX LABORATORIES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1195016 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1972253 |  |
| 45016 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INCYTE CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2472640 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3817807 |  |
| 2800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INSULET CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 505243 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 864444 |  |
| 6500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INTUITIVE SURGICAL, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1733943 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2906995 |  |
| 3773 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; IQVIA HOLDINGS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 448528 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 716644 |  |
| 37661 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; JOHNSON & JOHNSON | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3696952 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6983103 |  |

---

(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Core Equity Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Health Care (Cont'd):** | **Health Care (Cont'd):** |  |  |  |
| 1200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LABCORP HOLDINGS, INC. | $182716 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 344472 |  |
| 6065 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MCKESSON CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1645672 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4685455 |  |
| 9100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MEDTRONIC PLC(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 737852 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 866684 |  |
| 40678 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MERCK & CO., INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1150731 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3414105 |  |
| 500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; METTLER-TOLEDO INTERNATIONAL, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 542391 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 613805 |  |
| 9700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MODERNA, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 247183 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 250551 |  |
| 900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MOLINA HEALTHCARE, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 148301 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 172224 |  |
| 1647 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ORGANON & CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 14705 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 17590 |  |
| 88666 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PFIZER, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1494909 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2259210 |  |
| 1400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; QUEST DIAGNOSTICS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 174774 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 266812 |  |
| 1778 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; REGENERON PHARMACEUTICALS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 909434 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 999716 |  |
| 4000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RESMED, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 81990 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1094920 |  |
| 15139 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOLVENTUM CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 844740 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1105147 |  |
| 1200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STERIS PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 204899 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 296928 |  |
| 3600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STRYKER CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1061679 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1330812 |  |
| 4422 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; THERMO FISHER SCIENTIFIC, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1636656 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2144758 |  |
| 8927 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UNITED THERAPEUTICS CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2166861 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3742288 |  |
| 21797 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UNITEDHEALTH GROUP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5262999 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7526504 |  |
| 2838 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UNIVERSAL HEALTH SERVICES, INC., CLASS B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 257448 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 580201 |  |
| 3400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VERTEX PHARMACEUTICALS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 586843 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1331576 |  |
| 4826 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VIATRIS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 36838 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 47777 |  |
| 700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WATERS CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 16422 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 209867 |  |
| 1100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WEST PHARMACEUTICAL SERVICES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 239756 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 288563 |  |
| 3374 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ZIMMER BIOMET HOLDINGS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 135863 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 332339 |  |
| 6747 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ZOETIS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 963508 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 987221 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 59223872 | 108318810 | 7.65% |
| **Industrials:** | **Industrials:** |  |  |  |
| 12787 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3M CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 787976 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1984287 |  |
| 1400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; A.O. SMITH CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 72742 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 102774 |  |
| 17717 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ACUITY, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2880782 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6101558 |  |
| 100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALLEGION PLC(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 10618 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 17735 |  |
| 49948 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALLISON TRANSMISSION HOLDINGS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2135146 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4239586 |  |
| 5175 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMETEK, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 73221 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 972900 |  |
| 6866 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AUTOMATIC DATA PROCESSING, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 382249 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2015171 |  |
| 1300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AXON ENTERPRISE, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 398627 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 932932 |  |
| 12187 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BOEING (THE) CO.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1689740 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2630320 |  |
| 2213 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BROADRIDGE FINANCIAL SOLUTIONS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 89066 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 527070 |  |
| 21594 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BUILDERS FIRSTSOURCE, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1694679 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2618272 |  |
| 2200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; C.H. ROBINSON WORLDWIDE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 156465 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 291280 |  |
| 16840 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CARRIER GLOBAL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 379615 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1005348 |  |
| 12432 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CATERPILLAR, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 964374 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5931929 |  |
| 18200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CINTAS CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 890020 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3735732 |  |
| 19972 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CONCENTRIX CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 922772 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 921708 |  |
| 11900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COPART, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 315148 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 535143 |  |
| 39272 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CSX CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 903591 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1394549 |  |
| 4218 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CUMMINS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 959137 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1781557 |  |
| 948 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CURTISS-WRIGHT CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 262835 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 514707 |  |
| 2300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DAYFORCE, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 122843 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 158447 |  |
| 3293 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DEERE & CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 152883 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1505757 |  |
| 11840 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DELTA AIR LINES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 465882 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 671920 |  |
| 225 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DOVER CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 26143 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 37537 |  |
| 9827 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EATON CORP. PLC(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 222258 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3677755 |  |
| 3561 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EMCOR GROUP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 649186 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2313012 |  |
| 6305 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EMERSON ELECTRIC CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 741680 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 827090 |  |
| 1710 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EQUIFAX, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 373578 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 438666 |  |
| 2900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EXPEDITORS INTERNATIONAL OF WASHINGTON, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 275171 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 355511 |  |
| 17400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FASTENAL CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 827550 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 853296 |  |
| 2856 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FEDEX CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 262843 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 673473 |  |
| 7076 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FORTIVE CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 280397 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 346653 |  |
| 110089 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GATES INDUSTRIAL CORP. PLC(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1234771 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2732409 |  |
| 10112 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GE VERNOVA, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2406675 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6217869 |  |
| 5270 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GENERAL DYNAMICS CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1121102 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1797070 |  |
| 47352 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GENERAL ELECTRIC CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4333535 | &nbsp;&nbsp; 14244429 |  |
| 12694 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HONEYWELL INTERNATIONAL, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1115910 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2672087 |  |
| 28639 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HOWMET AEROSPACE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 766245 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5619831 |  |
| 5712 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HUBBELL, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1323044 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2457931 |  |
| 6219 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HUNTINGTON INGALLS INDUSTRIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1670184 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1790512 |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Core Equity Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Industrials (Cont'd):** | **Industrials (Cont'd):** |  |  |  |
| 1371 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; IDEX CORP. | $119804 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 223144 |  |
| 4924 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ILLINOIS TOOL WORKS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 182025 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1283982 |  |
| 4000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INGERSOLL RAND, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 219892 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 330480 |  |
| 800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; JB HUNT TRANSPORT SERVICES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 111216 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 107336 |  |
| 9859 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; JOHNSON CONTROLS INTERNATIONAL PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 813672 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1083997 |  |
| 1552 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; L3HARRIS TECHNOLOGIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 93408 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 473996 |  |
| 5192 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LOCKHEED MARTIN CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2190086 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2591898 |  |
| 5085 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MASCO CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 214738 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 357933 |  |
| 4962 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORFOLK SOUTHERN CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1035097 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1490634 |  |
| 3271 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORTHROP GRUMMAN CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 397418 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1993086 |  |
| 7800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OLD DOMINION FREIGHT LINE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 666126 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1098084 |  |
| 5320 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OTIS WORLDWIDE CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 90693 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 486408 |  |
| 22367 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OWENS CORNING | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2031477 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3164036 |  |
| 22310 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PACCAR, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1506462 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2193519 |  |
| 4628 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PARKER-HANNIFIN CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 350966 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3508718 |  |
| 4185 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PAYCHEX, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 426655 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 530491 |  |
| 587 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PAYCOM SOFTWARE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 86275 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 122178 |  |
| 2719 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PENTAIR PLC(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 57667 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 301156 |  |
| 1637 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; QUANTA SERVICES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 462020 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 678406 |  |
| 4417 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; REPUBLIC SERVICES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 607295 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1013613 |  |
| 16222 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ROCKET LAB CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 738655 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 777196 |  |
| 2000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ROCKWELL AUTOMATION, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 624795 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 699060 |  |
| 10154 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ROLLINS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 253589 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 596446 |  |
| 70513 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RTX CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6676048 | &nbsp;&nbsp; 11798940 |  |
| 17901 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RYDER SYSTEM, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1534307 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3376845 |  |
| 9200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOUTHWEST AIRLINES CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 248654 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 293572 |  |
| 2057 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STANLEY BLACK & DECKER, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 58948 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 152897 |  |
| 8554 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TEXTRON, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 551135 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 722727 |  |
| 11005 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TRANE TECHNOLOGIES PLC(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 621772 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4643670 |  |
| 800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TRANSDIGM GROUP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 556479 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1054416 |  |
| 30766 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UBER TECHNOLOGIES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1996183 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3014145 |  |
| 9702 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UNION PACIFIC CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1232512 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2293262 |  |
| 4500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UNITED AIRLINES HOLDINGS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 194042 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 434250 |  |
| 4886 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UNITED PARCEL SERVICE, INC., CLASS B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 297840 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 408128 |  |
| 4560 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UNITED RENTALS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 773617 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4353250 |  |
| 2121 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VERALTO CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 14727 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 226120 |  |
| 2494 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VERISK ANALYTICS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 627573 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 627266 |  |
| 2626 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VERTIV HOLDINGS CO., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 117276 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 396158 |  |
| 8650 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WASTE MANAGEMENT, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 135675 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1910179 |  |
| 2100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WESTINGHOUSE AIR BRAKE TECHNOLOGIES CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 208398 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 420987 |  |
| 600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WW GRAINGER, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 592704 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 571776 |  |
| 3200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; XYLEM, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 174704 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 472000 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 64233308 | 149922198 | 10.59% |
| **Information Technology:** | **Information Technology:** |  |  |  |
| 10486 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ACCENTURE PLC, CLASS A(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2498625 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2585848 |  |
| 12737 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ADOBE, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2786640 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4492977 |  |
| 27677 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ADVANCED MICRO DEVICES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1154208 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4477862 |  |
| 2500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AKAMAI TECHNOLOGIES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 194511 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 189400 |  |
| 42836 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMKOR TECHNOLOGY, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 749635 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1216542 |  |
| 19000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMPHENOL CORP., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 920353 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2351250 |  |
| 6949 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ANALOG DEVICES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 679925 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1707369 |  |
| 326873 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; APPLE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 29497627 | &nbsp;&nbsp; 83231672 |  |
| 21531 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; APPLIED MATERIALS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2152713 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4408257 |  |
| 7089 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; APPLOVIN CORP., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 93417 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5093730 |  |
| 41328 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARISTA NETWORKS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2490023 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6021903 |  |
| 3186 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AUTODESK, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 430853 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1012097 |  |
| 25946 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AVNET, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1082080 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1356457 |  |
| 109030 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BROADCOM, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8663026 | &nbsp;&nbsp; 35970087 |  |
| 11600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CADENCE DESIGN SYSTEMS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 970077 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4074616 |  |
| 8200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CDW CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 477146 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1306096 |  |
| 87135 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CISCO SYSTEMS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2398738 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5961777 |  |
| 6894 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COGNIZANT TECHNOLOGY SOLUTIONS CORP., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 276484 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 462380 |  |
| 15600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CORNING, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 85176 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1279668 |  |
| 3700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CROWDSTRIKE HOLDINGS, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1008315 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1814406 |  |
| 4500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DATADOG, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 618732 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 640800 |  |
| 5000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DELL TECHNOLOGIES, INC., CLASS C | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 436493 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 708850 |  |
| 38021 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DROPBOX, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 796223 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1148614 |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Core Equity Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Information Technology (Cont'd):** | **Information Technology (Cont'd):** |  |  |  |
| 12478 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ENPHASE ENERGY, INC.(b) | $487686 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 441596 |  |
| 3061 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; F5, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 769846 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 989285 |  |
| 2949 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FAIR ISAAC CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1596171 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4413267 |  |
| 1800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FIRST SOLAR, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 224613 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 396954 |  |
| 27615 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FORTINET, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 393491 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2321869 |  |
| 357 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GARTNER, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 91624 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 93845 |  |
| 22781 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GEN DIGITAL, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 207695 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 646753 |  |
| 2973 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GODADDY, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 408031 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 406796 |  |
| 100994 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HEWLETT PACKARD ENTERPRISE CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1239124 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2480413 |  |
| 26610 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 558072 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 724590 |  |
| 68265 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INTEL CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1053834 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2290291 |  |
| 13123 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1512221 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3702786 |  |
| 4280 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INTUIT, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 896120 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2922855 |  |
| 25938 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; JABIL, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2190154 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5632955 |  |
| 3000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KEYSIGHT TECHNOLOGIES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 410598 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 524760 |  |
| 5676 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KLA CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1927363 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6122134 |  |
| 45530 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAM RESEARCH CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 471075 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6096467 |  |
| 24368 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MICROCHIP TECHNOLOGY, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 646205 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1564913 |  |
| 32616 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MICRON TECHNOLOGY, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 779843 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5457309 |  |
| 167145 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MICROSOFT CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 26754619 | &nbsp;&nbsp; 86572753 |  |
| 600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MONOLITHIC POWER SYSTEMS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 229398 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 552384 |  |
| 2800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MOTOROLA SOLUTIONS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 775984 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1280412 |  |
| 3200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NETAPP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 270371 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 379072 |  |
| 566020 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NVIDIA CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 12970649 | 105608012 |  |
| 3825 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NXP SEMICONDUCTORS N.V.(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 327712 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 871067 |  |
| 1900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ON SEMICONDUCTOR CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 98376 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 93689 |  |
| 26477 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ORACLE CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2227979 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7446391 |  |
| 62585 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PALANTIR TECHNOLOGIES, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4303553 | &nbsp;&nbsp; 11416756 |  |
| 10200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PALO ALTO NETWORKS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1451753 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2076924 |  |
| 4000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PTC, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 313055 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 812080 |  |
| 20802 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; QUALCOMM, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2221108 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3460621 |  |
| 2358 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RALLIANT CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 91775 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 103115 |  |
| 63434 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RINGCENTRAL, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1642065 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1797719 |  |
| 1600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ROPER TECHNOLOGIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 588015 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 797904 |  |
| 13590 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SALESFORCE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 992211 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3220830 |  |
| 1681 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SANDISK CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 20521 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 188608 |  |
| 5500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SEAGATE TECHNOLOGY HOLDINGS PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 51728 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1298330 |  |
| 3190 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SERVICENOW, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 959704 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2935693 |  |
| 464 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STRATEGY, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 143477 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 149505 |  |
| 10200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SUPER MICRO COMPUTER, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 318411 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 488988 |  |
| 6271 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SYNOPSYS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 910637 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3094049 |  |
| 7524 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TD SYNNEX CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 672396 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1232055 |  |
| 800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TE CONNECTIVITY PLC(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 98296 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 175624 |  |
| 600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TELEDYNE TECHNOLOGIES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 226008 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 351624 |  |
| 5300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TERADYNE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 138023 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 729492 |  |
| 27783 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TEXAS INSTRUMENTS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 936448 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5104570 |  |
| 7049 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TRIMBLE, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 94849 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 575551 |  |
| 2896 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TWILIO, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 287823 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 289861 |  |
| 700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TYLER TECHNOLOGIES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 300961 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 366212 |  |
| 6152 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UBIQUITI, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2189649 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4063888 |  |
| 5131 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VERISIGN, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1288332 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1434474 |  |
| 5245 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WESTERN DIGITAL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 69838 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 629715 |  |
| 2600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WORKDAY, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 620132 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 625898 |  |
| 700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ZEBRA TECHNOLOGIES CORP., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 142504 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 208012 |  |
| 42515 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ZOOM COMMUNICATIONS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2565924 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3507487 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 143619070 | 472681861 | 33.39% |
| **Materials:** | **Materials:** |  |  |  |
| 3194 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AIR PRODUCTS AND CHEMICALS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 566091 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 871068 |  |
| 8289 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALBEMARLE CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 402966 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 672072 |  |
| 60917 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMCOR PLC(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 422468 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 498301 |  |
| 4465 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AVERY DENNISON CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 425188 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 724089 |  |
| 4600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BALL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 248396 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 231932 |  |
| 2010 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CF INDUSTRIES HOLDINGS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 170621 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 180297 |  |
| 9862 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CORTEVA, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 302878 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 666967 |  |
| 10902 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DOW, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 251856 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 249983 |  |
| 7362 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DUPONT DE NEMOURS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 218512 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 573500 |  |
| 3100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EASTMAN CHEMICAL CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 231644 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 195455 |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Core Equity Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Materials (Cont'd):** | **Materials (Cont'd):** |  |  |  |
| 3991 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ECOLAB, INC. | $236070 | &nbsp;&nbsp; 1092975 |  |
| 23600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FREEPORT-MCMORAN, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 465657 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 925592 |  |
| 3521 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INTERNATIONAL FLAVORS & FRAGRANCES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 229674 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 216682 |  |
| 8131 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INTERNATIONAL PAPER CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 404807 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 377278 |  |
| 7365 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LINDE PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1933406 | &nbsp;&nbsp; 3498375 |  |
| 8076 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LYONDELLBASELL INDUSTRIES N.V., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 378314 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 396047 |  |
| 1100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MARTIN MARIETTA MATERIALS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 253615 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 693308 |  |
| 31866 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MOSAIC (THE) CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 995343 | &nbsp;&nbsp; 1105113 |  |
| 67182 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEWMONT CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4044146 | &nbsp;&nbsp; 5664115 |  |
| 1000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NUCOR CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 114108 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 135430 |  |
| 1300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PACKAGING CORP. OF AMERICA | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 173604 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 283309 |  |
| 5172 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PPG INDUSTRIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 123888 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 543629 |  |
| 3200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SHERWIN-WILLIAMS (THE) CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1140349 | &nbsp;&nbsp; 1108032 |  |
| 8000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SMURFIT WESTROCK PLC(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 330952 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 340560 |  |
| 5400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STEEL DYNAMICS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 576936 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 752922 |  |
| 2100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VULCAN MATERIALS CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 63441 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 646002 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 14704930 | 22643033 | 1.60% |
| **Real Estate:** | **Real Estate:** |  |  |  |
| 2500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALEXANDRIA REAL ESTATE EQUITIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 133420 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 208350 |  |
| 7350 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMERICAN TOWER CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1018007 | &nbsp;&nbsp; 1413552 |  |
| 1934 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AVALONBAY COMMUNITIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 225956 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 373591 |  |
| 3288 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BXP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 160585 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 244430 |  |
| 1500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CAMDEN PROPERTY TRUST | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 88106 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 160170 |  |
| 3700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CBRE GROUP, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 481875 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 582972 |  |
| 6500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COSTAR GROUP, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 499553 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 548405 |  |
| 15300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CROWN CASTLE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1084823 | &nbsp;&nbsp; 1476297 |  |
| 4957 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DIGITAL REALTY TRUST, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 650238 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 856966 |  |
| 1416 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EQUINIX, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 512288 | &nbsp;&nbsp; 1109068 |  |
| 5416 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EQUITY RESIDENTIAL | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 174162 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 350578 |  |
| 675 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ESSEX PROPERTY TRUST, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 73174 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 180670 |  |
| 3300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EXTRA SPACE STORAGE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 353898 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 465102 |  |
| 1000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FEDERAL REALTY INVESTMENT TRUST | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 55911 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 101310 |  |
| 70 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GAMING AND LEISURE PROPERTIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2757 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3263 |  |
| 7000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HEALTHPEAK PROPERTIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 62377 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 134050 |  |
| 10022 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HOST HOTELS & RESORTS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 68301 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 170574 |  |
| 7700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INVITATION HOMES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 228811 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 225841 |  |
| 4541 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; IRON MOUNTAIN, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 323701 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 462909 |  |
| 6872 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KIMCO REALTY CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 64575 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 150153 |  |
| 1800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MID-AMERICA APARTMENT COMMUNITIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 132698 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 251514 |  |
| 14318 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PROLOGIS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 593996 | &nbsp;&nbsp; 1639697 |  |
| 1735 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC STORAGE | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 227274 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 501155 |  |
| 13602 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; REALTY INCOME CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 630697 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 826865 |  |
| 3900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; REGENCY CENTERS CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 85345 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 284310 |  |
| 2100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SBA COMMUNICATIONS CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 214169 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 406035 |  |
| 7934 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SIMON PROPERTY GROUP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 704821 | &nbsp;&nbsp; 1488974 |  |
| 33 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SUN COMMUNITIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3118 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4257 |  |
| 4100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UDR, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 63318 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 152766 |  |
| 100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VENTAS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3992 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6999 |  |
| 13565 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VICI PROPERTIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 321057 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 442355 |  |
| 7600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WELLTOWER, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 581131 | &nbsp;&nbsp; 1353864 |  |
| 10216 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WEYERHAEUSER CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 197853 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 253255 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 10021987 | 16830297 | 1.19% |
| **Utilities:** | **Utilities:** |  |  |  |
| 11900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AES (THE) CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 132426 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 156604 |  |
| 2000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALLIANT ENERGY CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 24835 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 134820 |  |
| 2100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMEREN CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 89374 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 219198 |  |
| 8400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMERICAN ELECTRIC POWER CO., INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 680906 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 945000 |  |
| 3100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMERICAN WATER WORKS CO., INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 377421 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 431489 |  |
| 2300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ATMOS ENERGY CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 340884 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 392725 |  |
| 6000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CENTERPOINT ENERGY, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 71768 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 232800 |  |
| 10200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CMS ENERGY CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 115866 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 747252 |  |
| 5575 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CONSOLIDATED EDISON, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 381601 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 560399 |  |
| 5200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CONSTELLATION ENERGY CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 542360 | &nbsp;&nbsp; 1711164 |  |
| 15573 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DOMINION ENERGY, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 557765 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 952600 |  |
| 8900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DTE ENERGY CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 709034 | &nbsp;&nbsp; 1258727 |  |
| 7451 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DUKE ENERGY CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 257148 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 922061 |  |
| 4325 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EDISON INTERNATIONAL | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 135088 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 239086 |  |

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Core Equity Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Utilities (Cont'd):** | **Utilities (Cont'd):** |  |  |  |
| 5728 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ENTERGY CORP. | $233541 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 533792 |  |
| 6621 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EVERGY, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 326781 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 503328 |  |
| 4961 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EVERSOURCE ENERGY | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 125492 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 352926 |  |
| 14800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EXELON CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 524799 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 666148 |  |
| 8000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FIRSTENERGY CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 234641 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 366560 |  |
| 12676 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NATIONAL FUEL GAS CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 999456 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1170882 |  |
| 35354 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEXTERA ENERGY, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1375909 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2668874 |  |
| 7100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NISOURCE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 49003 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 307430 |  |
| 21700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NRG ENERGY, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1897450 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3514315 |  |
| 30000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PG&E CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 398208 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 452400 |  |
| 13100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PINNACLE WEST CAPITAL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 782497 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1174546 |  |
| 9600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PPL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 221808 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 356736 |  |
| 7700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC SERVICE ENTERPRISE GROUP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 568583 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 642642 |  |
| 11100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SEMPRA | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 494416 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 998778 |  |
| 19600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOUTHERN (THE) CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1100845 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1857492 |  |
| 5300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VISTRA CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 610747 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1038376 |  |
| 2200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WEC ENERGY GROUP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 155370 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 252098 |  |
| 5800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; XCEL ENERGY, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 423782 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 467770 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 14939804 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 26229018 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1.85% |
|  | **Sub-total Common Stocks:** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 607840153 | 1409809123 | &nbsp;&nbsp; 99.58% |
| **Escrows:** | **Escrows:** |  |  |  |
| **Communication Services:** | **Communication Services:** |  |  |  |
| 1360 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GCI LIBERTY, INC., CLASS A(b)(e) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 0.00% |
|  | **Sub-total Escrows:** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 0.00% |
| **Rights:** | **Rights:** |  |  |  |
| **Health Care:** | **Health Care:** |  |  |  |
| 300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ABIOMED, INC. (CONTINGENT VALUE RIGHTS)(b)(e) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 0.00% |
|  | **Sub-total Rights:** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 0.00% |
| **Short-Term Investments:** | **Short-Term Investments:** |  |  |  |
| 6751690 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORTHERN INSTITUTIONAL FUNDS - U.S. GOVERNMENT <br> SELECT PORTFOLIO, INSTITUTIONAL SHARES, 4.03%(f)<br>| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6751690 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6751690 |  |
|  | **Sub-total Short-Term Investments:** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6751690 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6751690 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 0.48% |
|  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Grand total | $614591843 | 1416560813 | 100.06% |

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&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;

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| | |
|:---|:---|
| **Notes to Schedule of Investments:** | **Notes to Schedule of Investments:** |
| <sup>(a)</sup> | Investments in U.S. and foreign securities generally are valued at the last sales price or the regular trading session closing price on the principal <br> exchange or market in which such securities are traded. Foreign security values are stated in U.S. dollars.<br>|
| <sup>(b)</sup> | Non-income producing assets. |
| <sup>(c)</sup> | Foreign security values are stated in U.S. dollars. As of September 30, 2025, the value of foreign stocks or depositary receipts of companies based <br> outside of the United States represented 1.99% of net assets.<br>|
| <sup>(d)</sup> | Security is an American Depositary Receipt of companies based outside of the United States representing less than 0.01% of net assets as of <br> September 30, 2025.<br>|
| <sup>(e)</sup> | Security has been deemed worthless and is a Level 3 investment. |
| <sup>(f)</sup> | The short-term investment is a money market portfolio of the investment company, Northern Institutional Funds. At December 31, 2024, the value <br> of the Clearwater Core Equity Fund's investment in the U.S. Government Select Portfolio of the Northern Institutional Funds was $6,445,998 with <br> net purchases of $305,692 during the nine months ended September 30, 2025.<br>|

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Core Equity Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

Fair value is an estimate of the price the Clearwater Core Equity Fund ("Core Equity Fund") would receive upon selling a security in a timely transaction to an independent buyer in the principal or most advantageous market for the security. This guidance establishes a three-tier hierarchy to maximize the use of observable market data and minimize the use of unobservable inputs and to establish classification of fair value measurements for disclosure purposes. Various inputs are used in determining the value of the Core Equity Fund's investments, as described below. These inputs are summarized in the three broad levels listed below.

• Level 1 – Unadjusted quoted market prices in active markets for identical securities on the measurement date.

&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;• Level 2 – Other significant observable inputs including quoted prices for similar investments, interest rates, prepayment speeds, credit risk, etc. or quoted prices for identical or similar assets in markets that are not active. Inputs that are derived principally from or corroborated by observable market data are also considered Level 2 measurements. An adjustment to any observable input that is significant to the fair value may render the measurement a Level 3 measurement.

&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;• Level 3 – Valuations based on unobservable inputs, which may include the Clearwater Management Co., Inc.'s (the "Adviser") own assumptions in determining the fair value of an investment.

Investments in U.S. and foreign equity securities are valued at the last sales price or the regular trading session closing price on the principal exchange or market in which such securities are traded, with foreign security values stated in U.S. dollars. Equity securities which have not traded on the date of valuation or securities for which sales prices are not generally reported are valued at the mean between the last bid and asked prices. Security transactions are accounted for as of trade date. With respect to Fund investments that do not have readily available market quotations, the Board of Trustees (the "Board") of Clearwater Investment Trust has designated the Adviser as the valuation designee to perform fair value determinations pursuant to Rule 2a-5 under the Investment Company Act of 1940, as amended. When prices are not readily available (including those for which trading has been suspended), are determined not to be reliable, or when the Adviser becomes aware that a significant event impacting the value of a security or group of securities has occurred after the closing of the exchange on which the security or securities principally trade, but before the calculation of the daily net asset value, the Core Equity Fund may value these securities at fair value as determined by the Adviser using procedures approved by the Board.

The inputs or methodology used for valuing securities are not necessarily an indication of the risk associated with investing in those securities and other financial instruments, if any. The following is a summary of the inputs used in valuing the Core Equity Fund's investments and other financial instruments, if any, which are carried at fair value, as of September 30, 2025.

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| | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|
|  | **Level 1** | **Level 2** | **Level 3** | **Total** |
| Common Stocks | $1409809123 | &nbsp;&nbsp; $— | &nbsp;&nbsp; $— | &nbsp;&nbsp; $1409809123 |
| Escrows | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; —\* | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — |
| Rights | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; —\* | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — |
| Short-Term Investments | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6751690 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6751690 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Total | $1416560813 | &nbsp;&nbsp; $— | &nbsp;&nbsp; $— | &nbsp;&nbsp; $1416560813 |

---

&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;

\* *Security has been deemed worthless and is a Level 3 investment.*<br>

For the Core Equity Fund, the investment value is comprised of equity securities, escrows, rights and short-term investments (money market funds). See the Core Equity Fund's Schedule of Investments for industry classification. Investments in equity securities generally are valued at the last sales price or the regular trading session closing price on the principal exchange or market where they are traded. Investments in rights generally are determined by taking into account the terms of the rights as well as the value of the underlying equity securities, which are determined by the valuation methodology described above. Investments in money market funds are valued at their net asset value.

There were no significant Level 3 valuations at September 30, 2025

(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Select Equity Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;

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| | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Common Stocks:** | **Common Stocks:** |  |  |  |
| **Communication Services:** | **Communication Services:** |  |  |  |
| 2500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ANGI, INC.(b) | $41717 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40650 |  |
| 300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CABLE ONE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 45003 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 53115 |  |
| 59487 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CARGURUS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2061215 | &nbsp;&nbsp; 2214701 |  |
| 3100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CARS.COM, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40692 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 37882 |  |
| 1700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CINEMARK HOLDINGS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 41459 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 47634 |  |
| 6000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DOUBLEVERIFY HOLDINGS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 80915 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 71880 |  |
| 19843 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EVENTBRITE, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 143620 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 50004 |  |
| 47583 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EVERQUOTE, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 925372 | &nbsp;&nbsp; 1088223 |  |
| 5700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GOGO, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 39649 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 48963 |  |
| 3600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; IAC, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 132150 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 122652 |  |
| 3717 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; IBOTTA, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 142437 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 103519 |  |
| 13463 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; IDT CORP., CLASS B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 720193 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 704250 |  |
| 2722 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; JOHN WILEY & SONS, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 109685 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 110159 |  |
| 43200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LUMEN TECHNOLOGIES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 132845 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 264384 |  |
| 1018 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MADISON SQUARE GARDEN SPORTS CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 198374 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 231086 |  |
| 23982 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MEDIAALPHA, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 282501 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 272915 |  |
| 159051 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEXXEN INTERNATIONAL LTD.(b)(c)(d) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1369798 | &nbsp;&nbsp; 1471222 |  |
| 43661 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PLAYTIKA HOLDING CORP.(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 176301 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 169841 |  |
| 706 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; QUINSTREET, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7793 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 10922 |  |
| 2536 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SHENANDOAH TELECOMMUNICATIONS CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 29664 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 34033 |  |
| 62726 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SHUTTERSTOCK, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2047828 | &nbsp;&nbsp; 1307837 |  |
| 88699 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TECHTARGET, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1026414 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 515341 |  |
| 2194 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TEGNA, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 37972 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 44604 |  |
| 4200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TELEPHONE AND DATA SYSTEMS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 144674 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 164808 |  |
| 14292 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TRIPADVISOR, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 228151 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 232388 |  |
| 4521 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UNITI GROUP, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 34224 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 27669 |  |
| 16012 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; YELP, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 529284 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 499574 |  |
| 48148 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ZIFF DAVIS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1751587 | &nbsp;&nbsp; 1834439 |  |
| 62011 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ZIPRECRUITER, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 329575 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 261686 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 12851092 | 12036381 | 2.63% |
| **Consumer Discretionary:** | **Consumer Discretionary:** |  |  |  |
| 2046 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ACADEMY SPORTS & OUTDOORS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 82840 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 102341 |  |
| 1946 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ACUSHNET HOLDINGS CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 125001 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 152742 |  |
| 133589 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ADIENT PLC(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3184848 | &nbsp;&nbsp; 3216823 |  |
| 1204 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ADTALEM GLOBAL EDUCATION, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 126220 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 185958 |  |
| 73638 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ADVANCE AUTO PARTS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3800538 | &nbsp;&nbsp; 4521373 |  |
| 7500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMERICAN EAGLE OUTFITTERS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 67923 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 128325 |  |
| 21858 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMERICAN PUBLIC EDUCATION, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 571981 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 862735 |  |
| 95481 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARHAUS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 923171 | &nbsp;&nbsp; 1014963 |  |
| 901 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ASBURY AUTOMOTIVE GROUP, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 179720 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 220249 |  |
| 769 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BATH & BODY WORKS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 22124 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 19809 |  |
| 1112 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BOOT BARN HOLDINGS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 148502 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 184281 |  |
| 10800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BORGWARNER, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 313475 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 474768 |  |
| 2038 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BRINKER INTERNATIONAL, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 319112 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 258174 |  |
| 1400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BUCKLE (THE), INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 52890 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 82124 |  |
| 115393 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CENTURY CASINOS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1075050 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 301176 |  |
| 2648 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CENTURY COMMUNITIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 132790 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 167804 |  |
| 26433 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHAMPION HOMES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1647153 | &nbsp;&nbsp; 2018688 |  |
| 1580 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHEESECAKE FACTORY (THE), INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 83494 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 86331 |  |
| 121953 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COURSERA, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 937886 | &nbsp;&nbsp; 1428070 |  |
| 700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CRACKER BARREL OLD COUNTRY STORE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 43792 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 30842 |  |
| 5633 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DANA, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 70615 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 112885 |  |
| 11275 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DENNY'S CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 181459 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 58968 |  |
| 408 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DICK'S SPORTING GOODS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 90723 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 90666 |  |
| 1216 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DORMAN PRODUCTS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 134927 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 189550 |  |
| 93714 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DREAM FINDERS HOMES, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1966470 | &nbsp;&nbsp; 2429067 |  |
| 494 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ETHAN ALLEN INTERIORS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 12299 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 14553 |  |
| 4679 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ETSY, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 232947 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 310639 |  |
| 3310 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FRONTDOOR, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 134010 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 222730 |  |
| 72463 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GENESCO, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1975649 | &nbsp;&nbsp; 2100702 |  |
| 65878 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GILDAN ACTIVEWEAR, INC.(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1617697 | &nbsp;&nbsp; 3807748 |  |
| 1600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GOLDEN ENTERTAINMENT, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40461 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 37728 |  |
| 2340 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GREEN BRICK PARTNERS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 138667 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 172832 |  |
| 200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GROUP 1 AUTOMOTIVE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 85492 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 87502 |  |
| 29458 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GROUPON, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 874328 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 687844 |  |
| 3600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GUESS?, INC.(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40127 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 60156 |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Select Equity Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Consumer Discretionary (Cont'd):** | **Consumer Discretionary (Cont'd):** |  |  |  |
| 2512 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HANESBRANDS, INC.(b) | $11836 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 16554 |  |
| 25870 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HASBRO, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1202875 | &nbsp;&nbsp; 1962240 |  |
| 57931 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HAVERTY FURNITURE COS., INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1381394 | &nbsp;&nbsp; 1270427 |  |
| 29560 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HELEN OF TROY LTD.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1769836 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 744912 |  |
| 307813 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HOLLEY, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 904314 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 966533 |  |
| 47911 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HOOKER FURNISHINGS CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1123840 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 486297 |  |
| 1588 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INSTALLED BUILDING PRODUCTS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 233340 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 391696 |  |
| 2390 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KOHL'S CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 16814 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 36734 |  |
| 2251 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KONTOOR BRANDS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 140591 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 179562 |  |
| 157311 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LATHAM GROUP, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1018395 | &nbsp;&nbsp; 1197137 |  |
| 1609 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LA-Z-BOY, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 53344 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 55221 |  |
| 1488 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LCI INDUSTRIES | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 118023 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 138607 |  |
| 4900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LEGGETT & PLATT, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40504 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 43512 |  |
| 14738 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LGI HOMES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 771621 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 762102 |  |
| 57082 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LINCOLN EDUCATIONAL SERVICES CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1023077 | &nbsp;&nbsp; 1341427 |  |
| 30557 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LUCKY STRIKE ENTERTAINMENT CORP.(d) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 304022 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 312904 |  |
| 1700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; M/I HOMES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 198341 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 245548 |  |
| 128924 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MALIBU BOATS, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5562183 | &nbsp;&nbsp; 4183584 |  |
| 575 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MARINEMAX, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 13007 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 14565 |  |
| 10300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MISTER CAR WASH, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 60929 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 54899 |  |
| 19745 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MONARCH CASINO & RESORT, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1661846 | &nbsp;&nbsp; 2089811 |  |
| 3200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NATIONAL VISION HOLDINGS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 73461 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 93408 |  |
| 177684 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEWELL BRANDS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1611712 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 931064 |  |
| 900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PAPA JOHN'S INTERNATIONAL, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40824 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 43335 |  |
| 9114 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PATRICK INDUSTRIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 554767 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 942661 |  |
| 137157 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PELOTON INTERACTIVE, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1148741 | &nbsp;&nbsp; 1234413 |  |
| 12427 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PENN ENTERTAINMENT, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 188336 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 239344 |  |
| 1044 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PHINIA, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 46985 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 60009 |  |
| 1320 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PURSUIT ATTRACTIONS AND HOSPITALITY, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 39638 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 47758 |  |
| 18521 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PVH CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 923940 | &nbsp;&nbsp; 1551504 |  |
| 2838 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; REVOLVE GROUP, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 67168 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 60449 |  |
| 21117 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RUSH STREET INTERACTIVE, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 256054 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 432476 |  |
| 166576 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SAMSONITE GROUP S.A. ADR(e) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1763112 | &nbsp;&nbsp; 1794856 |  |
| 2694 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SHAKE SHACK, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 250523 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 252185 |  |
| 40168 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SHOE CARNIVAL, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 957453 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 835093 |  |
| 1626 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SIGNET JEWELERS LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 99042 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 155966 |  |
| 6635 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SLEEP NUMBER CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 577901 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 46578 |  |
| 2269 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SONIC AUTOMOTIVE, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 136429 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 172648 |  |
| 27281 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SONOS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 367741 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 431040 |  |
| 2000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STEVEN MADDEN LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 49355 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 66960 |  |
| 1600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STRATEGIC EDUCATION, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 102398 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 137616 |  |
| 7235 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STRIDE, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 944546 | &nbsp;&nbsp; 1077581 |  |
| 1391 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STURM RUGER & CO., INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 49613 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 60467 |  |
| 33872 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SUPER GROUP SGHC LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 252093 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 447110 |  |
| 93637 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; THREDUP, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 673139 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 884870 |  |
| 9153 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TOPGOLF CALLAWAY BRANDS CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 62573 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 86954 |  |
| 4600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TRI POINTE HOMES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 135728 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 156262 |  |
| 4166 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UPBOUND GROUP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 94585 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 98443 |  |
| 18008 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; URBAN OUTFITTERS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 697027 | &nbsp;&nbsp; 1286311 |  |
| 64890 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VALVOLINE, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2390786 | &nbsp;&nbsp; 2330200 |  |
| 1900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VICTORIA'S SECRET & CO.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 39896 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 51566 |  |
| 53863 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WINNEBAGO INDUSTRIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2572936 | &nbsp;&nbsp; 1801179 |  |
| 1 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WOLVERINE WORLD WIDE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 27 |  |
| 1541 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; XPEL, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 42236 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 50961 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 56255259 | 60196712 | 13.15% |
| **Consumer Staples:** | **Consumer Staples:** |  |  |  |
| 1802 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ANDERSONS (THE), INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 56600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 71738 |  |
| 9400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; B&G FOODS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 38404 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 41642 |  |
| 5535 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CAL-MAINE FOODS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 405262 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 520844 |  |
| 1100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CENTRAL GARDEN & PET CO.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 39908 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 35915 |  |
| 2442 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CENTRAL GARDEN & PET CO., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 77593 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 72112 |  |
| 29704 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHEFS' WAREHOUSE (THE), INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1186055 | &nbsp;&nbsp; 1732634 |  |
| 2800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ENERGIZER HOLDINGS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 63943 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 69692 |  |
| 113630 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FLOWERS FOODS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2747775 | &nbsp;&nbsp; 1482872 |  |
| 400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FRESH DEL MONTE PRODUCE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 10912 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 13888 |  |
| 13094 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INGREDION, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1271355 | &nbsp;&nbsp; 1598908 |  |
| 900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INTERPARFUMS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 68995 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 88542 |  |

---

(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Select Equity Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Consumer Staples (Cont'd):** | **Consumer Staples (Cont'd):** |  |  |  |
| 1600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; J & J SNACK FOODS CORP. | $183466 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 153744 |  |
| 167692 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MAMAMANCINI'S HOLDINGS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 776567 | &nbsp;&nbsp; 1762443 |  |
| 1800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NATIONAL BEVERAGE CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 71312 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 66456 |  |
| 6784 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NATURE'S SUNSHINE PRODUCTS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 79725 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 105288 |  |
| 1300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PRICESMART, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 76855 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 157547 |  |
| 59329 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SPECTRUM BRANDS HOLDINGS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3847146 | &nbsp;&nbsp; 3116552 |  |
| 721 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TOOTSIE ROLL INDUSTRIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 19677 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 30224 |  |
| 2100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TREEHOUSE FOODS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40273 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 42441 |  |
| 16529 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UNIVERSAL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 837657 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 923475 |  |
| 40103 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; USANA HEALTH SCIENCES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3141755 | &nbsp;&nbsp; 1104838 |  |
| 24763 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VITA COCO (THE) CO., INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 687616 | &nbsp;&nbsp; 1051685 |  |
| 24509 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VITAL FARMS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 756134 | &nbsp;&nbsp; 1008545 |  |
| 420 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WD-40 CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 87234 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 82992 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 16572219 | 15335017 | 3.35% |
| **Energy:** | **Energy:** |  |  |  |
| 2731 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARCHROCK, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 64941 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 71853 |  |
| 156140 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ATLAS ENERGY SOLUTIONS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2778278 | &nbsp;&nbsp; 1775312 |  |
| 5155 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CACTUS, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 201440 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 203468 |  |
| 1826 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CALIFORNIA RESOURCES CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 64581 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 97107 |  |
| 362 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHEVRON CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 35198 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 56215 |  |
| 1592 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CORE NATURAL RESOURCES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 101100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 132900 |  |
| 7985 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CRESCENT ENERGY CO., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 67917 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 71226 |  |
| 1500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CVR ENERGY, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40512 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 54720 |  |
| 99021 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DMC GLOBAL, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3326938 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 836727 |  |
| 1393 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FLOWCO HOLDINGS, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 21404 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 20686 |  |
| 9580 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HELIX ENERGY SOLUTIONS GROUP, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 56826 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 62845 |  |
| 2587 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HELMERICH & PAYNE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 39711 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 57147 |  |
| 2600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INNOVEX INTERNATIONAL, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40630 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 48204 |  |
| 545 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INTERNATIONAL SEAWAYS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 18736 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 25114 |  |
| 5000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LIBERTY ENERGY, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 58880 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 61700 |  |
| 9923 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MAGNOLIA OIL & GAS CORP., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 226330 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 236862 |  |
| 4200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORTHERN OIL & GAS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 104270 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 104160 |  |
| 120278 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NOV, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1502707 | &nbsp;&nbsp; 1593683 |  |
| 4502 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OCEANEERING INTERNATIONAL, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 74741 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 111559 |  |
| 59531 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PAR PACIFIC HOLDINGS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1952109 | &nbsp;&nbsp; 2108588 |  |
| 14800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PATTERSON-UTI ENERGY, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 83107 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 76664 |  |
| 6100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PEABODY ENERGY CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 78542 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 161772 |  |
| 6297 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SM ENERGY CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 145938 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 157236 |  |
| 1200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TIDEWATER, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 49462 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 63996 |  |
| 2619 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VITAL ENERGY, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40194 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 44235 |  |
| 15400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WEATHERFORD INTERNATIONAL PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1054063 | &nbsp;&nbsp; 1053822 |  |
| 8100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WORLD KINECT CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 190480 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 210195 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 12419035 | &nbsp;&nbsp; 9497996 | 2.07% |
| **Financials:** | **Financials:** |  |  |  |
| 5616 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ADAMAS TRUST, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 34684 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 39144 |  |
| 53013 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMERICAN INTEGRITY INSURANCE GROUP, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 889115 | &nbsp;&nbsp; 1182720 |  |
| 1200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMERIS BANCORP | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 72947 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 87972 |  |
| 3300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMERISAFE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 145585 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 144672 |  |
| 5354 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; APOLLO COMMERCIAL REAL ESTATE FINANCE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 47380 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 54236 |  |
| 4700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARMOUR RESIDENTIAL REIT, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 75758 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 70218 |  |
| 2900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARTISAN PARTNERS ASSET MANAGEMENT, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 92935 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 125860 |  |
| 81678 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ASSOCIATED BANC-CORP | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1403277 | &nbsp;&nbsp; 2099941 |  |
| 714 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ASSURED GUARANTY LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 60973 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 60440 |  |
| 10077 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AXOS FINANCIAL, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 474815 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 853018 |  |
| 12902 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BANC OF CALIFORNIA, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 153060 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 213528 |  |
| 2200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BANCFIRST CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 219431 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 278190 |  |
| 800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BANCORP (THE), INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 42880 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 59912 |  |
| 3900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BANK OF HAWAII CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 184962 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 255996 |  |
| 800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BANNER CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 52624 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 52400 |  |
| 8000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BEACON FINANCIAL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 167165 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 189680 |  |
| 18800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BGC GROUP, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 175020 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 177848 |  |
| 7977 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKSTONE MORTGAGE TRUST, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 147697 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 146857 |  |
| 25332 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BOWHEAD SPECIALTY HOLDINGS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 430644 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 684977 |  |
| 30813 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BREAD FINANCIAL HOLDINGS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1166133 | &nbsp;&nbsp; 1718441 |  |
| 172400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BURFORD CAPITAL LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2367927 | &nbsp;&nbsp; 2061904 |  |
| 10464 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CAPITOL FEDERAL FINANCIAL, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 48712 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 66446 |  |
| 1620 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CATHAY GENERAL BANCORP | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 75116 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 77776 |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Select Equity Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Financials (Cont'd):** | **Financials (Cont'd):** |  |  |  |
| 600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CITY HOLDING CO. | $53184 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 74322 |  |
| 48838 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CNO FINANCIAL GROUP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 851177 | 1931543 |  |
| 1200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COHEN & STEERS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 93515 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 78732 |  |
| 211119 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COLUMBIA BANKING SYSTEM, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5114119 | 5434203 |  |
| 47015 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COMMERCE BANCSHARES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2046537 | 2809616 |  |
| 600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COMMUNITY FINANCIAL SYSTEM, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 25494 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 35184 |  |
| 12000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CVB FINANCIAL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 199210 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 226920 |  |
| 4816 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DAVE, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 494528 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 960070 |  |
| 31606 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DONNELLEY FINANCIAL SOLUTIONS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1563713 | 1625497 |  |
| 6800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EAGLE BANCORP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 116183 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 137496 |  |
| 13400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ELLINGTON FINANCIAL, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 148649 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 173932 |  |
| 4900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ENCORE CAPITAL GROUP, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 168981 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 204526 |  |
| 923 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ENOVA INTERNATIONAL, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 88317 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 106228 |  |
| 14022 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ESQUIRE FINANCIAL HOLDINGS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 457918 | 1431015 |  |
| 36293 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ESSENT GROUP LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1459161 | 2306783 |  |
| 2936 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EVERTEC, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 90899 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 99178 |  |
| 103775 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EZCORP, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 891209 | 1975876 |  |
| 9635 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FEDERAL AGRICULTURAL MORTGAGE CORP., CLASS C | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1262413 | 1618487 |  |
| 80514 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FINWISE BANCORP(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1249335 | 1561167 |  |
| 2096 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FIRST BANCORP | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 87400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 110857 |  |
| 7878 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FIRST BANCORP (NEW YORK EXCHANGE) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 158756 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 173710 |  |
| 8600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FIRST HAWAIIAN, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 159089 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 213538 |  |
| 3326 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FIRST WESTERN FINANCIAL, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 67266 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 76581 |  |
| 2200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FRANKLIN BSP REALTY TRUST, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 24406 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 23892 |  |
| 7168 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GENWORTH FINANCIAL, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 43957 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 63795 |  |
| 51354 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GLACIER BANCORP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1850118 | 2499399 |  |
| 13900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GLOBE LIFE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1182092 | 1987283 |  |
| 1458 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GOOSEHEAD INSURANCE, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 132110 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 108504 |  |
| 514 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HCI GROUP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 61880 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 98652 |  |
| 2800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HILLTOP HOLDINGS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 76388 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 93576 |  |
| 4200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HOPE BANCORP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 38242 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 45234 |  |
| 1951 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HORACE MANN EDUCATORS CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 69639 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 88127 |  |
| 909 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HUNTINGTON BANCSHARES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 9494 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 15698 |  |
| 3906 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; JACKSON FINANCIAL, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 323204 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 395404 |  |
| 52362 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; JDC GROUP A.G.(b)(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1195017 | 1844268 |  |
| 2700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KKR REAL ESTATE FINANCE TRUST, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 23910 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 24300 |  |
| 3400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAKELAND FINANCIAL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 190694 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 218280 |  |
| 8540 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LENDINGTREE, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 413120 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 552794 |  |
| 7545 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LINCOLN NATIONAL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 190718 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 304290 |  |
| 892 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MERCURY GENERAL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 48685 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 75624 |  |
| 3400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MOELIS & CO., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 172895 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 242488 |  |
| 1725 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MR COOPER GROUP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 262690 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 363613 |  |
| 2667 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NCR ATLEOS CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 70128 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 104840 |  |
| 5500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NMI HOLDINGS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 161183 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 210870 |  |
| 7700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORTHWEST BANCSHARES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 78507 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 95403 |  |
| 253 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OFG BANCORP | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5987 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 11003 |  |
| 107507 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OLD NATIONAL BANCORP | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1568018 | 2359779 |  |
| 313147 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OPEN LENDING CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 503747 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 660740 |  |
| 73857 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; P10, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 906702 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 803564 |  |
| 400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PARK NATIONAL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 63194 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 65012 |  |
| 500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PATHWARD FINANCIAL, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 38325 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 37005 |  |
| 20100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PAYONEER GLOBAL, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 89953 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 121605 |  |
| 3200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PENNYMAC MORTGAGE INVESTMENT TRUST | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 39092 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 39232 |  |
| 64818 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PERELLA WEINBERG PARTNERS | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 857782 | 1381920 |  |
| 893 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PIPER SANDLER COS. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 203063 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 309862 |  |
| 501 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PJT PARTNERS, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 77185 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 89043 |  |
| 7628 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PRIORITY TECHNOLOGY HOLDINGS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 66543 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 52404 |  |
| 1700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PROASSURANCE CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40763 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40783 |  |
| 3500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PROG HOLDINGS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 88326 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 113260 |  |
| 5790 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RADIAN GROUP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 154838 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 209714 |  |
| 8900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; REDWOOD TRUST, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 48449 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 51531 |  |
| 2096 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; REGIONAL MANAGEMENT CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 64310 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 81660 |  |
| 1500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RENASANT CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 52663 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 55335 |  |
| 1000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SAFETY INSURANCE GROUP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 72350 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 70690 |  |
| 3235 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SEACOAST BANKING CORP. OF FLORIDA | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 68991 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 98441 |  |
| 2200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SERVISFIRST BANCSHARES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 111050 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 177166 |  |
| 10210 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SIMMONS FIRST NATIONAL CORP., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 192849 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 195726 |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Select Equity Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Financials (Cont'd):** | **Financials (Cont'd):** |  |  |  |
| 2847 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SIRIUSPOINT LTD.(b)(c) | $40048 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 51502 |  |
| 24438 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SKYWARD SPECIALTY INSURANCE GROUP, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 760907 | &nbsp;&nbsp; 1162271 |  |
| 2500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOUTHSIDE BANCSHARES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 69393 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 70625 |  |
| 2391 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOUTHSTATE BANK CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 150567 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 236398 |  |
| 1914 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STEPSTONE GROUP, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 108171 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 125003 |  |
| 29130 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STEWART INFORMATION SERVICES CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1369549 | &nbsp;&nbsp; 2135812 |  |
| 1777 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STONEX GROUP, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 153263 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 179335 |  |
| 68327 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SUNRISE REALTY TRUST, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 739106 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 709918 |  |
| 18502 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; THIRD COAST BANCSHARES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 464079 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 702521 |  |
| 544 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TRIUMPH FINANCIAL, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 32537 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 27222 |  |
| 2081 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TRUPANION, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 66742 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 90066 |  |
| 11400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UNITED COMMUNITY BANKS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 276626 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 357390 |  |
| 12338 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UNIVERSAL INSURANCE HOLDINGS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 290422 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 324489 |  |
| 38838 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UNIVEST FINANCIAL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 713192 | &nbsp;&nbsp; 1165917 |  |
| 29963 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VICTORY CAPITAL HOLDINGS, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1764434 | &nbsp;&nbsp; 1940404 |  |
| 4237 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VIRTU FINANCIAL, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 160048 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 150414 |  |
| 400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VIRTUS INVESTMENT PARTNERS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 67812 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 76012 |  |
| 3444 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WAFD, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 103136 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 104319 |  |
| 678 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WALKER & DUNLOP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 57223 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 56694 |  |
| 46009 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WEBSTER FINANCIAL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1994582 | &nbsp;&nbsp; 2734775 |  |
| 1484 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WHITE MOUNTAINS INSURANCE GROUP LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2676917 | &nbsp;&nbsp; 2480536 |  |
| 2840 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WISDOMTREE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 13871 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 39476 |  |
| 100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WORLD ACCEPTANCE CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 10682 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 16914 |  |
| 94987 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WSFS FINANCIAL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4365489 | &nbsp;&nbsp; 5122649 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 53757946 | 70610108 | 15.42% |
| **Health Care:** | **Health Care:** |  |  |  |
| 36496 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ACADIA PHARMACEUTICALS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 904853 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 778825 |  |
| 4300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ADAPTHEALTH CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40790 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 38485 |  |
| 8906 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ADDUS HOMECARE CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 744377 | &nbsp;&nbsp; 1050819 |  |
| 12296 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ADMA BIOLOGICS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 201182 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 180259 |  |
| 137679 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALECTOR, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 321821 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 407530 |  |
| 88774 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALKERMES PLC(b)(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2623939 | &nbsp;&nbsp; 2663220 |  |
| 141344 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMICUS THERAPEUTICS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 868650 | &nbsp;&nbsp; 1113791 |  |
| 2100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMN HEALTHCARE SERVICES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 39222 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40656 |  |
| 207980 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMNEAL PHARMACEUTICALS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1779726 | &nbsp;&nbsp; 2081880 |  |
| 1200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ANI PHARMACEUTICALS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 69383 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 109920 |  |
| 840315 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AOTI, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 989628 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 480309 |  |
| 2951 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARCUS BIOSCIENCES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 26402 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40134 |  |
| 6264 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARROWHEAD PHARMACEUTICALS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 84088 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 216045 |  |
| 54355 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARVINAS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 425372 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 463105 |  |
| 21389 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ATRICURE, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 821962 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 753962 |  |
| 38374 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AVEANNA HEALTHCARE HOLDINGS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 308652 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 340377 |  |
| 90715 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AXOGEN, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1222829 | &nbsp;&nbsp; 1618356 |  |
| 3300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AZENTA, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 97022 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 94776 |  |
| 292992 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BIOCRYST PHARMACEUTICALS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2264050 | &nbsp;&nbsp; 2223809 |  |
| 1249 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BIOLIFE SOLUTIONS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 27265 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 31862 |  |
| 53115 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BIOTE CORP., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 250103 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 159345 |  |
| 5193 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CATALYST PHARMACEUTICALS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 76506 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 102302 |  |
| 9620 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHARLES RIVER LABORATORIES INTERNATIONAL, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1336794 | &nbsp;&nbsp; 1505145 |  |
| 1400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COLLEGIUM PHARMACEUTICAL, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 44308 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 48986 |  |
| 39200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COMMUNITY HEALTH SYSTEMS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 106597 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 125832 |  |
| 3087 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CONCENTRA GROUP HOLDINGS PARENT, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40420 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 64611 |  |
| 36120 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CONMED CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2637261 | &nbsp;&nbsp; 1698724 |  |
| 3735 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CORCEPT THERAPEUTICS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 268111 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 310416 |  |
| 20764 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CRYOPORT, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 158500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 196843 |  |
| 35400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CYTEK BIOSCIENCES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 88328 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 122838 |  |
| 104410 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DENTSPLY SIRONA, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2987801 | &nbsp;&nbsp; 1324963 |  |
| 4879 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DYNAVAX TECHNOLOGIES CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 52520 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 48448 |  |
| 3600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EMBECTA CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 38003 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 50796 |  |
| 168 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ENSIGN GROUP (THE), INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 13918 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 29025 |  |
| 91886 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ENVISTA HOLDINGS CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1731001 | &nbsp;&nbsp; 1871718 |  |
| 37022 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ESTABLISHMENT LABS HOLDINGS, INC.(b)(c)(d) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1345464 | &nbsp;&nbsp; 1517532 |  |
| 69704 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EVOLUS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 626561 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 427983 |  |
| 8600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FORTREA HOLDINGS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 49928 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 72412 |  |
| 3808 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FULGENT GENETICS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 63882 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 86061 |  |
| 5896 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GENEDX HOLDINGS CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 709717 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 635235 |  |
| 3207 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GLAUKOS CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 303226 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 261531 |  |

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

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**September 30, 2025 (unaudited)**

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| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Health Care (Cont'd):** | **Health Care (Cont'd):** |  |  |  |
| 1688 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HARMONY BIOSCIENCES HOLDINGS, INC.(b) | $53122 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 46521 |  |
| 44851 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HARROW HEALTH, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 801185 | &nbsp;&nbsp; 2160921 |  |
| 18138 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HEALTHSTREAM, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 507402 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 512217 |  |
| 1683 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ICU MEDICAL, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 149647 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 201893 |  |
| 42193 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INDIVIOR PLC(b)(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 971636 | &nbsp;&nbsp; 1017273 |  |
| 2551 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INNOVIVA, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 46446 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 46556 |  |
| 19570 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INTEGER HOLDINGS CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1664644 | &nbsp;&nbsp; 2022168 |  |
| 55977 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; IOVANCE BIOTHERAPEUTICS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 530438 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 121470 |  |
| 112134 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; IRONWOOD PHARMACEUTICALS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 458101 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 146895 |  |
| 121723 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; JOURNEY MEDICAL CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 676195 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 866668 |  |
| 34222 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KINIKSA PHARMACEUTICALS INTERNATIONAL PLC(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 488044 | &nbsp;&nbsp; 1328840 |  |
| 1700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KRYSTAL BIOTECH, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 257304 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 300101 |  |
| 18987 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LEMAITRE VASCULAR, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 990238 | &nbsp;&nbsp; 1661552 |  |
| 15029 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LIGAND PHARMACEUTICALS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1379511 | &nbsp;&nbsp; 2662237 |  |
| 3012 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MERIT MEDICAL SYSTEMS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 176915 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 250689 |  |
| 9446 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MIRUM PHARMACEUTICALS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 220748 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 692486 |  |
| 16400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MYRIAD GENETICS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 71099 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 118572 |  |
| 526 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NATIONAL HEALTHCARE CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 50961 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 63914 |  |
| 6400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEOGENOMICS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 41125 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 49408 |  |
| 47615 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NOVOCURE LTD.(b)(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 662324 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 615186 |  |
| 5286 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OMNIAB, INC.(b)(f) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - |  |
| 5286 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OMNIAB, INC. (EARNOUT SHARES)(b)(f) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - |  |
| 133867 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OMNIAB, INC. (NASDAQ GLOBAL MARKET EXCHANGE)(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 821006 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 214187 |  |
| 1900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OMNICELL, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 55817 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 57855 |  |
| 73397 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OPTIMIZERX CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1092365 | &nbsp;&nbsp; 1504638 |  |
| 76980 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ORGANOGENESIS HOLDINGS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 218527 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 324856 |  |
| 11524 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ORGANON & CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 104696 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 123076 |  |
| 12415 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PACIRA BIOSCIENCES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 443539 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 319935 |  |
| 3200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PEDIATRIX MEDICAL GROUP, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40789 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 53600 |  |
| 81340 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PERRIGO CO. PLC(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2721338 | &nbsp;&nbsp; 1811442 |  |
| 34317 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PHIBRO ANIMAL HEALTH CORP., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 847218 | &nbsp;&nbsp; 1388466 |  |
| 62435 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PHREESIA, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1472507 | &nbsp;&nbsp; 1468471 |  |
| 19488 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PLIANT THERAPEUTICS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 261970 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 28842 |  |
| 2021 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PREMIER, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40415 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 56184 |  |
| 3744 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PRESTIGE CONSUMER HEALTHCARE, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 269358 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 233626 |  |
| 44892 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PROGYNY, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 959012 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 966076 |  |
| 2500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PROTAGONIST THERAPEUTICS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 102664 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 166075 |  |
| 22014 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PROTHENA CORP. PLC(b)(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 179798 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 214857 |  |
| 20193 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PTC THERAPEUTICS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 791779 | &nbsp;&nbsp; 1239244 |  |
| 34800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; QUIDELORTHO CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 991807 | &nbsp;&nbsp; 1024860 |  |
| 3167 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RADNET, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 159796 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 241357 |  |
| 32723 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RIGEL PHARMACEUTICALS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 908528 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 927043 |  |
| 11160 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ROCKET PHARMACEUTICALS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 220290 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 36382 |  |
| 6844 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SCHOLAR ROCK HOLDING CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 210283 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 254871 |  |
| 3743 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SCHRODINGER, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 72264 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 75085 |  |
| 13673 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SCPHARMACEUTICALS, INC.(b)(d) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 42057 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 77526 |  |
| 3749 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SELECT MEDICAL HOLDINGS CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 46056 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 48137 |  |
| 15811 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SIGHT SCIENCES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 58868 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 54390 |  |
| 2298 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STAAR SURGICAL CO.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 41105 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 61747 |  |
| 34769 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SUPERNUS PHARMACEUTICALS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1197310 | &nbsp;&nbsp; 1661610 |  |
| 68218 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TANDEM DIABETES CARE, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1061336 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 828166 |  |
| 77707 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TAYSHA GENE THERAPIES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 245977 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 254102 |  |
| 6871 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TELADOC HEALTH, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 52389 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 53113 |  |
| 31333 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TELEFLEX, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3773196 | &nbsp;&nbsp; 3833906 |  |
| 1649 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TRANSMEDICS GROUP, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 114587 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 185018 |  |
| 11306 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TRAVERE THERAPEUTICS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 338628 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 270213 |  |
| 332 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; U.S. PHYSICAL THERAPY, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 25780 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 28203 |  |
| 5692 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UFP TECHNOLOGIES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1108104 | &nbsp;&nbsp; 1136123 |  |
| 34825 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UROGEN PHARMA LTD.(b)(d) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 580064 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 694759 |  |
| 8256 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UTAH MEDICAL PRODUCTS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 936764 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 519880 |  |
| 353925 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VAREX IMAGING CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5463642 | &nbsp;&nbsp; 4388670 |  |
| 1893 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VERICEL CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 55162 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 59573 |  |
| 1171 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VERONA PHARMA PLC ADR(b)(c)(e) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 16180 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 124957 |  |
| 8700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VIR BIOTECHNOLOGY, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 38676 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 49677 |  |
| 57324 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VIRIDIAN THERAPEUTICS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1041467 | &nbsp;&nbsp; 1237052 |  |
| 5100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; XENCOR, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 39045 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 59823 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 66249406 | 68632106 | 14.99% |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Select Equity Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Industrials:** | **Industrials:** |  |  |  |
| 500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AAR CORP.(b) | $18655 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 44835 |  |
| 51747 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ABM INDUSTRIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2571994 | 2386572 |  |
| 2650 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ACUREN CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 27428 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 35272 |  |
| 42880 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ADENTRA, INC.(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 986714 | 1085480 |  |
| 207526 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AEBI SCHMIDT HOLDING A.G.(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2259684 | 2587849 |  |
| 575 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AEROVIRONMENT, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 85652 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 181062 |  |
| 42334 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AIR LEASE CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1288691 | 2694559 |  |
| 552 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALAMO GROUP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 93160 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 105377 |  |
| 1367 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALBANY INTERNATIONAL CORP., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 89509 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 72861 |  |
| 7002 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMENTUM HOLDINGS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 157339 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 167698 |  |
| 70303 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMERICAN WOODMARK CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5052835 | 4693428 |  |
| 1300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; APOGEE ENTERPRISES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 54774 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 56641 |  |
| 10467 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARCBEST CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 760016 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 731329 |  |
| 1800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARCOSA, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 108698 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 168678 |  |
| 8424 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARGAN, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1286134 | 2274901 |  |
| 12694 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARMSTRONG WORLD INDUSTRIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1437633 | 2488151 |  |
| 1134 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ASTEC INDUSTRIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 38748 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 54579 |  |
| 7185 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ASTRONICS CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 252073 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 327708 |  |
| 57457 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ASURE SOFTWARE, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 482003 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 471147 |  |
| 248 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AZZ, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 21591 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 27064 |  |
| 7087 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLOOM ENERGY CORP., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 246073 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 599348 |  |
| 1177 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BOISE CASCADE CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 67222 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 91006 |  |
| 2600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BRADY CORP., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 111195 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 202878 |  |
| 154070 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BRIGHTVIEW HOLDINGS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1974555 | 2064538 |  |
| 183 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CARPENTER TECHNOLOGY CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 29203 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 44934 |  |
| 22458 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CIMPRESS PLC(b)(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1629408 | 1415752 |  |
| 43892 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CONCENTRIX CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2484112 | 2025616 |  |
| 5652 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CORECIVIC, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 102633 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 115018 |  |
| 7879 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CRA INTERNATIONAL, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 784651 | 1643008 |  |
| 28750 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CSG SYSTEMS INTERNATIONAL, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1371121 | 1850925 |  |
| 2100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DELUXE CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 32418 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40656 |  |
| 5300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DNOW, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 79797 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 80825 |  |
| 91594 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DOUGLAS DYNAMICS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2192015 | 2863228 |  |
| 17452 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DXP ENTERPRISES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1627402 | 2078010 |  |
| 970 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DYCOM INDUSTRIES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 141964 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 283007 |  |
| 66900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ENERPAC TOOL GROUP CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1719138 | 2742900 |  |
| 610 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ENPRO, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 52433 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 137860 |  |
| 17083 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ESAB CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1112782 | 1908854 |  |
| 333 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ESCO TECHNOLOGIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 52941 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 70300 |  |
| 1200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EVERUS CONSTRUCTION GROUP, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 45620 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 102900 |  |
| 952 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FEDERAL SIGNAL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 86395 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 113278 |  |
| 37095 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FIVERR INTERNATIONAL LTD.(b)(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 835263 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 905489 |  |
| 32299 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FRANKLIN COVEY CO.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1463338 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 626924 |  |
| 1600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FRANKLIN ELECTRIC CO., INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 145965 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 152320 |  |
| 11206 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GATES INDUSTRIAL CORP. PLC(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 128304 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 278133 |  |
| 1400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GIBRALTAR INDUSTRIES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 56403 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 87920 |  |
| 1347 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GLOBAL INDUSTRIAL CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 47476 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 49395 |  |
| 16955 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GORMAN-RUPP (THE) CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 485251 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 786882 |  |
| 15073 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GRAHAM CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 249801 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 827508 |  |
| 12532 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GRANITE CONSTRUCTION, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 590557 | 1374134 |  |
| 1189 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GRIFFON CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 73824 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 90542 |  |
| 7300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HAYWARD HOLDINGS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 103701 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 110376 |  |
| 6000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HEALTHCARE SERVICES GROUP, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 64838 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 100980 |  |
| 1600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HEIDRICK & STRUGGLES INTERNATIONAL, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 65619 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 79632 |  |
| 7500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HERTZ GLOBAL HOLDINGS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 39343 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 51000 |  |
| 1900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HILLENBRAND, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 41587 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 51376 |  |
| 26670 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HNI CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1207365 | 1249490 |  |
| 3946 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HUB GROUP, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 129965 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 135900 |  |
| 20316 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ICF INTERNATIONAL, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1979035 | 1885325 |  |
| 244220 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; JANUS INTERNATIONAL GROUP, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2904052 | 2410451 |  |
| 1848 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; JBT MAREL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 176786 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 259552 |  |
| 34680 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; JETBLUE AIRWAYS CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 136818 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 170626 |  |
| 400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KADANT, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 126432 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 119032 |  |
| 26088 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KARAT PACKAGING, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 513699 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 657678 |  |
| 2443 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KENNAMETAL, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 48120 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 51132 |  |
| 32986 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KORN FERRY | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1615341 | 2308360 |  |
| 256 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KRATOS DEFENSE & SECURITY SOLUTIONS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8337 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 23391 |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Select Equity Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Industrials (Cont'd):** | **Industrials (Cont'd):** |  |  |  |
| 141982 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LEGALZOOM.COM, INC.(b) | $1169495 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1473773 |  |
| 17460 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LIMBACH HOLDINGS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1058015 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1695715 |  |
| 564 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LINDSAY CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 72235 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 79276 |  |
| 84136 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LIQUIDITY SERVICES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1830099 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2307850 |  |
| 148050 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MASTERBRAND, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1493411 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1949819 |  |
| 1360 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MATSON, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 88996 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 134082 |  |
| 741 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MERCURY SYSTEMS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 30270 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 57353 |  |
| 14759 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MILDEF GROUP AB(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 318168 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 318558 |  |
| 881 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MOOG, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 150352 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 182957 |  |
| 193471 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MRC GLOBAL, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1733496 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2789852 |  |
| 13834 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MSA SAFETY, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2415912 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2380416 |  |
| 1092 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MUELLER INDUSTRIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 78416 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 110412 |  |
| 7119 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MYR GROUP, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1182584 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1480966 |  |
| 127754 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NPK INTERNATIONAL, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 861710 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1444898 |  |
| 5359 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OPENLANE, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 77544 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 154232 |  |
| 9436 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OPTEX SYSTEMS HOLDINGS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 115356 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 121630 |  |
| 137442 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ORION GROUP HOLDINGS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1142909 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1143517 |  |
| 8928 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PITNEY BOWES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 78795 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 101868 |  |
| 14608 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PLANET LABS PBC(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 90513 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 189612 |  |
| 400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; POWELL INDUSTRIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 65846 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 121924 |  |
| 1000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PROTO LABS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 37760 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 50030 |  |
| 647 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; QUANEX BUILDING PRODUCTS CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 12287 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 9200 |  |
| 94143 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RESIDEO TECHNOLOGIES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1604665 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4065095 |  |
| 70 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RESOLUTE HOLDINGS MANAGEMENT, INC.(b)(d) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2667 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5051 |  |
| 18869 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; REV GROUP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1165421 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1069306 |  |
| 61457 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ROBERT HALF INTERNATIONAL, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2725560 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2088309 |  |
| 16085 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RUSH ENTERPRISES, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 294011 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 860065 |  |
| 13871 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RXO, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 198970 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 213336 |  |
| 13307 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SENSATA TECHNOLOGIES HOLDING PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 402571 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 406529 |  |
| 3740 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SIMPSON MANUFACTURING CO., INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 618283 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 626300 |  |
| 1571 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SKYWEST, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 139989 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 158074 |  |
| 1791 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SPX TECHNOLOGIES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 239112 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 334523 |  |
| 9415 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STANDEX INTERNATIONAL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1417943 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1995039 |  |
| 36890 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STEELCASE, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 404125 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 634508 |  |
| 690 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STERLING INFRASTRUCTURE, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 100746 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 234379 |  |
| 5771 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SUNRUN, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40314 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 99781 |  |
| 39937 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TAT TECHNOLOGIES LTD.(b)(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1036893 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1758426 |  |
| 22720 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TECNOGLASS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 997113 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1520195 |  |
| 646 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TENNANT CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 45805 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 52365 |  |
| 3736 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TEREX CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 118136 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 191657 |  |
| 27730 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TIMKEN (THE) CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2004095 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2084741 |  |
| 8322 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TITAN INTERNATIONAL, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 57606 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 62914 |  |
| 16507 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TRINET GROUP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1157344 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1104153 |  |
| 4436 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TRINITY INDUSTRIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 104142 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 124385 |  |
| 112956 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TRUEBLUE, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1635350 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 692420 |  |
| 108931 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UPWORK, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1612521 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2022849 |  |
| 3397 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VERRA MOBILITY CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 79355 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 83906 |  |
| 8700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VESTIS CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40156 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 39411 |  |
| 10753 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VICOR CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 440614 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 534639 |  |
| 7198 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VSE CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 566510 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1196596 |  |
| 4568 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WATTS WATER TECHNOLOGIES, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1152660 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1275751 |  |
| 1400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WERNER ENTERPRISES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 39828 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 36848 |  |
| 17080 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WILLDAN GROUP, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 915922 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1651465 |  |
| 1874 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WORTHINGTON ENTERPRISES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 75908 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 103988 |  |
| 2325 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ZURN ELKAY WATER SOLUTIONS CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 81810 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 109345 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 81873943 | 101707869 | 22.21% |
| **Information Technology:** | **Information Technology:** |  |  |  |
| 13600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; A10 NETWORKS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 166129 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 246840 |  |
| 1751 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ACI WORLDWIDE, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 79733 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 92400 |  |
| 833 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ADEIA, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 10296 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 13994 |  |
| 1342 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ADVANCED ENERGY INDUSTRIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 101891 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 228328 |  |
| 34295 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AEHR TEST SYSTEMS(b)(d) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 415873 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1032622 |  |
| 612 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AGILYSYS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 32323 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 64413 |  |
| 19726 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALARM.COM HOLDINGS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1071504 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1047056 |  |
| 26059 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMBARELLA, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1432096 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2150389 |  |
| 20044 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMPLITUDE, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 232255 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 214872 |  |
| 56396 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; APPIAN CORP., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1713391 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1724026 |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Select Equity Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Information Technology (Cont'd):** | **Information Technology (Cont'd):** |  |  |  |
| 280617 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARLO TECHNOLOGIES, INC.(b) | $2718516 | 4756458 |  |
| 8200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARROW ELECTRONICS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 784074 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 992200 |  |
| 109257 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ASANA, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1807338 | 1459674 |  |
| 77270 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AUDIOEYE, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1157556 | 1070962 |  |
| 71122 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AVEPOINT, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 792673 | 1067541 |  |
| 43048 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AVNET, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1686451 | 2250549 |  |
| 3673 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AXCELIS TECHNOLOGIES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 179633 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 358632 |  |
| 91662 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BACKBLAZE, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 630701 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 850623 |  |
| 228 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BADGER METER, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 37150 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40716 |  |
| 14100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BEL FUSE, INC., CLASS B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1078047 | 1988382 |  |
| 1600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BENCHMARK ELECTRONICS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 58365 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 61680 |  |
| 215691 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKLINE SAFETY CORP.(b)(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1033538 | 1132932 |  |
| 34150 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BOX, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1117069 | 1102020 |  |
| 8459 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BRAZE, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 258016 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 240574 |  |
| 40501 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CALIX, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1432271 | 2485546 |  |
| 10250 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CAMTEK LTD.(b)(c)(d) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 731380 | 1076762 |  |
| 41061 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CEVA, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1392687 | 1084421 |  |
| 13600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CLEANSPARK, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 109009 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 197200 |  |
| 4000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CLEAR SECURE, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 97465 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 133520 |  |
| 14218 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CLIMB GLOBAL SOLUTIONS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 977272 | 1917155 |  |
| 36239 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CODA OCTOPUS GROUP, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 292609 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 290818 |  |
| 7385 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COMMERCE.COM, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 38987 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 36851 |  |
| 10356 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COMMVAULT SYSTEMS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1552271 | 1955006 |  |
| 32007 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COMPOSECURE, INC., CLASS A(b)(d) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 253375 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 666386 |  |
| 10794 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CONSENSUS CLOUD SOLUTIONS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 460618 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 317020 |  |
| 17986 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CREDO TECHNOLOGY GROUP HOLDING LTD.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1363442 | 2618941 |  |
| 32982 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CTS CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1543572 | 1317301 |  |
| 67578 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DIGI INTERNATIONAL, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2072349 | 2463894 |  |
| 2100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DIGITALOCEAN HOLDINGS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 60453 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 71736 |  |
| 4893 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DIODES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 187089 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 260357 |  |
| 63290 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DOMO, INC., CLASS B(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 960544 | 1002514 |  |
| 4600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DXC TECHNOLOGY CO.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 64842 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 62698 |  |
| 700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EPLUS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 44072 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 49707 |  |
| 77156 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EXTREME NETWORKS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1401729 | 1593271 |  |
| 17213 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FRESHWORKS, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 244600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 202597 |  |
| 90869 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GRID DYNAMICS HOLDINGS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 886571 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 700600 |  |
| 4900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HARMONIC, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 44963 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 49882 |  |
| 28276 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; I3 VERTICALS, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 753197 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 917839 |  |
| 2400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ICHOR HOLDINGS LTD.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 39161 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 42048 |  |
| 300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; IMPINJ, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 34467 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 54225 |  |
| 1683 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INSIGHT ENTERPRISES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 141925 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 190869 |  |
| 21633 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INTAPP, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1202271 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 884790 |  |
| 2033 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INTERDIGITAL, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 455491 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 701853 |  |
| 1984 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ITRON, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 163295 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 247127 |  |
| 50504 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ITURAN LOCATION AND CONTROL LTD.(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1375566 | 1804003 |  |
| 135552 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KALTURA, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 273511 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 195195 |  |
| 12600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KNOWLES CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 199526 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 293706 |  |
| 1306 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KULICKE & SOFFA INDUSTRIES, INC.(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 41804 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 53076 |  |
| 34383 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LIVERAMP HOLDINGS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 917996 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 933155 |  |
| 14376 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MARA HOLDINGS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 199973 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 262506 |  |
| 45379 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MAXLINEAR, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 692814 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 729694 |  |
| 23590 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MKS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2023645 | 2919734 |  |
| 4800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NETSCOUT SYSTEMS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 96844 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 123984 |  |
| 6369 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NLIGHT, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 190376 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 188713 |  |
| 27974 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ONESPAN, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 420873 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 444507 |  |
| 76566 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OOMA, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 956447 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 918026 |  |
| 30130 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OPEN TEXT CORP.(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 742116 | 1126259 |  |
| 406 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OSI SYSTEMS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 80016 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 101191 |  |
| 11491 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PAGAYA TECHNOLOGIES LTD., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 361027 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 341168 |  |
| 36463 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PAGERDUTY, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 594573 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 602369 |  |
| 23136 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PDF SOLUTIONS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 575638 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 597372 |  |
| 8468 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PENGUIN SOLUTIONS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 144083 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 222539 |  |
| 3800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PHOTRONICS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 67240 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 87210 |  |
| 10701 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PLEXUS CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1540361 | 1548328 |  |
| 18710 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PORCH GROUP, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 84936 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 313954 |  |
| 137438 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; POWERFLEET, INC. NJ(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 626466 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 720175 |  |
| 35092 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PROGRESS SOFTWARE CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1565175 | 1541592 |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Select Equity Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Information Technology (Cont'd):** | **Information Technology (Cont'd):** |  |  |  |
| 62474 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PROS HOLDINGS, INC.(b) | $1076800 | &nbsp;&nbsp; 1431279 |  |
| 2100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; QORVO, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 159426 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 191268 |  |
| 9245 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; QUALYS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1206130 | &nbsp;&nbsp; 1223391 |  |
| 43844 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RADWARE LTD.(b)(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1478011 | &nbsp;&nbsp; 1161428 |  |
| 700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RALLIANT CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 29659 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 30611 |  |
| 20310 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RAMBUS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1621211 | &nbsp;&nbsp; 2116302 |  |
| 30701 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RAPID7, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 954428 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 575644 |  |
| 46681 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RED VIOLET, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 985191 | &nbsp;&nbsp; 2439082 |  |
| 90405 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; REPOSITRAK, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 498039 | &nbsp;&nbsp; 1339802 |  |
| 10556 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RIMINI STREET, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 18531 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 49402 |  |
| 925 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ROGERS CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 52781 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 74426 |  |
| 5500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SANDISK CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 227512 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 617100 |  |
| 2389 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SANMINA CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 140631 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 274998 |  |
| 46414 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SCANSOURCE, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1582693 | &nbsp;&nbsp; 2041752 |  |
| 2700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SEMTECH CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 99945 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 192915 |  |
| 6015 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SILICON LABORATORIES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 817746 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 788747 |  |
| 1585 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SITIME CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 236099 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 477576 |  |
| 104140 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOUNDTHINKING, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1804764 | &nbsp;&nbsp; 1255928 |  |
| 42171 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SPROUT SOCIAL, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 593477 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 544849 |  |
| 2543 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SPS COMMERCE, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 296897 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 264828 |  |
| 3051 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TTM TECHNOLOGIES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 61161 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 175738 |  |
| 1967 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ULTRA CLEAN HOLDINGS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 43623 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 53601 |  |
| 117159 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UPLAND SOFTWARE, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 485624 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 277667 |  |
| 66947 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VEECO INSTRUMENTS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1531670 | &nbsp;&nbsp; 2037197 |  |
| 1500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VIASAT, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 41038 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 43950 |  |
| 5000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VIAVI SOLUTIONS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 54030 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 63450 |  |
| 160710 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WEAVE COMMUNICATIONS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1412536 | &nbsp;&nbsp; 1073543 |  |
| 8661 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WORKIVA, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 568475 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 745539 |  |
| 9686 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; XEROX HOLDINGS CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40347 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 36419 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 69486076 | 85447705 | 18.66% |
| **Materials:** | **Materials:** |  |  |  |
| 616 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALPHA METALLURGICAL RESOURCES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 73956 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 101079 |  |
| 189137 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ASPEN AEROGELS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1307887 | &nbsp;&nbsp; 1316394 |  |
| 473 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BALCHEM CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 70996 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 70978 |  |
| 16600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHEMOURS (THE) CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 166254 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 262944 |  |
| 2381 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COMPASS MINERALS INTERNATIONAL, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 24540 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 45715 |  |
| 7200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ELEMENT SOLUTIONS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 160574 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 181224 |  |
| 46957 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; H.B. FULLER CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2716974 | &nbsp;&nbsp; 2783611 |  |
| 300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HAWKINS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40206 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 54816 |  |
| 101629 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HUNTSMAN CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2002792 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 912628 |  |
| 16666 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INGEVITY CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 765396 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 919797 |  |
| 1441 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INNOSPEC, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 126809 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 111188 |  |
| 749 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KAISER ALUMINUM CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 52600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 57793 |  |
| 58095 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KOPPERS HOLDINGS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1737001 | &nbsp;&nbsp; 1626660 |  |
| 635 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MATERION CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 50387 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 76714 |  |
| 1700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MINERALS TECHNOLOGIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 86510 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 105604 |  |
| 4900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MP MATERIALS CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 304325 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 328643 |  |
| 7440 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MYERS INDUSTRIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 123513 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 126034 |  |
| 8200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NOVAGOLD RESOURCES, INC.(b)(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 58656 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 72473 |  |
| 7800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; O-I GLASS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 82958 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 101166 |  |
| 69250 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OLIN CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1974122 | &nbsp;&nbsp; 1730558 |  |
| 177840 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ORION S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2370219 | &nbsp;&nbsp; 1348027 |  |
| 300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; QUAKER CHEMICAL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 36531 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 39525 |  |
| 6000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SEALED AIR CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 183969 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 212100 |  |
| 1105 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SENSIENT TECHNOLOGIES CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 92391 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 103704 |  |
| 6249 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SMITH-MIDLAND CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 140575 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 230588 |  |
| 7900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SUNCOKE ENERGY, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 48142 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 64464 |  |
| 3892 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SYLVAMO CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 175437 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 172104 |  |
| 63782 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TRIMAS CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1708328 | &nbsp;&nbsp; 2464536 |  |
| 1864 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WARRIOR MET COAL, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 54108 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 118625 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 16736156 | 15739692 | &nbsp;&nbsp; 3.44% |
| **Real Estate:** | **Real Estate:** |  |  |  |
| 3900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ACADIA REALTY TRUST | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 49022 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 78585 |  |
| 8500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALEXANDER & BALDWIN, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 140128 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 154615 |  |
| 1100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMERICAN ASSETS TRUST, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 21918 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 22352 |  |
| 3400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; APPLE HOSPITALITY REIT, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40108 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40834 |  |
| 8838 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CARETRUST REIT, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 178960 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 306502 |  |

---

(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Select Equity Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Real Estate (Cont'd):** | **Real Estate (Cont'd):** |  |  |  |
| 3100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CENTERSPACE | $161585 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 182590 |  |
| 3480 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CURBLINE PROPERTIES CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 76430 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 77604 |  |
| 23200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CUSHMAN & WAKEFIELD PLC(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 195001 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 369344 |  |
| 128426 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DIAMONDROCK HOSPITALITY CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1065635 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1022271 |  |
| 6600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DOUGLAS EMMETT, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 84960 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 102762 |  |
| 5310 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EASTERLY GOVERNMENT PROPERTIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 108794 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 121758 |  |
| 11600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ELME COMMUNITIES | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 149056 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 195576 |  |
| 12200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ESSENTIAL PROPERTIES REALTY TRUST, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 268652 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 363072 |  |
| 5200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EXP WORLD HOLDINGS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 39915 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 55432 |  |
| 10300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FOUR CORNERS PROPERTY TRUST, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 233120 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 251320 |  |
| 1600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GLOBAL NET LEASE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 10708 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 13008 |  |
| 4600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HIGHWOODS PROPERTIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 82287 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 146372 |  |
| 6212 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KENNEDY-WILSON HOLDINGS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 39917 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 51684 |  |
| 4416 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KIMCO REALTY CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 52954 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 96490 |  |
| 8400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LXP INDUSTRIAL TRUST | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 68826 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 75264 |  |
| 10849 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MACERICH (THE) CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 159086 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 197452 |  |
| 27028 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MARCUS & MILLICHAP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 884741 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 793272 |  |
| 26000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MEDICAL PROPERTIES TRUST, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 114265 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 131820 |  |
| 1630 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MILLROSE PROPERTIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40828 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 54784 |  |
| 500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEXPOINT RESIDENTIAL TRUST, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 14919 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 16110 |  |
| 878 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OUTFRONT MEDIA, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 11208 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 16085 |  |
| 555 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; REGENCY CENTERS CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 24356 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40459 |  |
| 27070 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RYMAN HOSPITALITY PROPERTIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2893129 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2425201 |  |
| 3000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SL GREEN REALTY CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 158142 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 179430 |  |
| 2730 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ST. JOE (THE) CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 101450 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 135080 |  |
| 2495 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STRAWBERRY FIELDS REIT, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 29673 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 30689 |  |
| 8770 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SUNSTONE HOTEL INVESTORS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 70735 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 82175 |  |
| 4600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TANGER, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 134806 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 155664 |  |
| 1205 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TERRENO REALTY CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 68178 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 68384 |  |
| 500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UNIVERSAL HEALTH REALTY INCOME TRUST | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 19146 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 19585 |  |
| 4600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; URBAN EDGE PROPERTIES | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 60501 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 94162 |  |
| 2343 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WHITESTONE REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 20418 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 28772 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7873557 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8196559 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1.79% |
| **Utilities:** | **Utilities:** |  |  |  |
| 1504 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMERICAN STATES WATER CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 110286 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 110273 |  |
| 7500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AVISTA CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 243389 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 283575 |  |
| 2444 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHESAPEAKE UTILITIES CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 221453 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 329182 |  |
| 1600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CLEARWAY ENERGY, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 38013 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 43088 |  |
| 3905 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CLEARWAY ENERGY, INC., CLASS C | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 98728 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 110316 |  |
| 637 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; H2O AMERICA | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 32309 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 31022 |  |
| 9328 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MDU RESOURCES GROUP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 154082 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 166132 |  |
| 2800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MIDDLESEX WATER CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 144219 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 151536 |  |
| 1600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OTTER TAIL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 122102 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 131152 |  |
| 700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UNITIL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 35042 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 33502 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1199623 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1389778 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 0.30% |
|  | **Sub-total Common Stocks:** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 395274312 | 448789923 | &nbsp;&nbsp; 98.01% |
| **Escrows:** | **Escrows:** |  |  |  |
| **Communication Services:** | **Communication Services:** |  |  |  |
| 39067 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GCI LIBERTY, INC., CLASS A(b)(f) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 0.00% |
|  | **Sub-total Escrows:** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 0.00% |
| **Rights:** | **Rights:** |  |  |  |
| **Health Care:** | **Health Care:** |  |  |  |
| 35134 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; POSEIDA THERAPEUTICS, INC. (CONTINGENT <br> VALUE RIGHTS)(b)(f)<br>| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 0.00% |
|  | **Sub-total Rights:** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 0.00% |
| **Short-Term Investments:** | **Short-Term Investments:** |  |  |  |
| 5824989 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FIDELITY INVESTMENTS MONEY MARKET GOVERNMENT <br> PORTFOLIO, INSTITUTIONAL SHARES(g)<br>| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5824989 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5824989 |  |
| 11721864 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORTHERN INSTITUTIONAL FUNDS - U.S. GOVERNMENT <br> SELECT PORTFOLIO, INSTITUTIONAL SHARES, 4.03%(h)<br>| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 11721864 | &nbsp;&nbsp; 11721864 |  |
|  | **Sub-total Short-Term Investments:** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 17546853 | &nbsp;&nbsp; 17546853 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3.83% |
|  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Grand total | $412821165 | 466336776 | 101.84% |

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&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;

(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Select Equity Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | |
|:---|:---|
| **Notes to Schedule of Investments:** | **Notes to Schedule of Investments:** |
| <sup>(a)</sup> | Investments in U.S. and foreign equity securities are valued at the last sales price or the regular trading session closing price on the principal <br> exchange or market where the securities are traded. Foreign security values are stated in U.S. dollars.<br>|
| <sup>(b)</sup> | Non-income producing assets. |
| <sup>(c)</sup> | Foreign security values are stated in U.S. dollars. As of September 30, 2025, the value of foreign stocks or depositary receipts of companies based <br> outside of the United States represented 6.52% of net assets.<br>|
| <sup>(d)</sup> | Security is either wholly or partially on loan. |
| <sup>(e)</sup> | Securities are American Depositary Receipts of companies based outside of the United States representing 0.42% of net assets as of September 30, <br> 2025.<br>|
| <sup>(f)</sup> | Security has been deemed worthless and is a Level 3 investment. |
| <sup>(g)</sup> | Investment relates to cash collateral received from portfolio securities loaned. |
| <sup>(h)</sup> | The short-term investment is a money market portfolio of the investment company, Northern Institutional Funds. At December 31, 2024, the value <br> of the Clearwater Select Equity Fund's investment in the U.S. Government Select Portfolio of the Northern Institutional Funds was $10,692,389 <br> with net purchases of $1,029,475 during the nine months ended September 30, 2025.<br>|

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Select Equity Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

Fair value is an estimate of the price the Clearwater Select Equity Fund ("Select Equity Fund") would receive upon selling a security in a timely transaction to an independent buyer in the principal or most advantageous market for the security. This guidance establishes a three-tier hierarchy to maximize the use of observable market data and minimize the use of unobservable inputs and to establish classification of fair value measurements for disclosure purposes. Various inputs are used in determining the value of the Select Equity Fund's investments, as described below. These inputs are summarized in the three broad levels listed below.

• Level 1 – Unadjusted quoted market prices in active markets for identical securities on the measurement date.

&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;• Level 2 – Other significant observable inputs including quoted prices for similar investments, interest rates, prepayment speeds, credit risk, etc. or quoted prices for identical or similar assets in markets that are not active. Inputs that are derived principally from or corroborated by observable market data are also considered Level 2 measurements. An adjustment to any observable input that is significant to the fair value may render the measurement a Level 3 measurement.

&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;• Level 3 – Valuations based on unobservable inputs, which may include the Clearwater Management Co., Inc.'s (the "Adviser") own assumptions in determining the fair value of an investment.

Investments in U.S. and foreign equity securities are valued at the last sales price or the regular trading session closing price on the principal exchange or market in which such securities are traded, with foreign security values stated in U.S. dollars. Equity securities which have not traded on the date of valuation or securities for which sales prices are not generally reported are valued at the mean between the last bid and asked prices. Security transactions are accounted for as of trade date. With respect to Fund investments that do not have readily available market quotations, the Board of Trustees (the "Board") of Clearwater Investment Trust has designated the Adviser as the valuation designee to perform fair value determinations pursuant to Rule 2a-5 under the Investment Company Act of 1940, as amended. When prices are not readily available (including those for which trading has been suspended), are determined not to be reliable, or when the Adviser becomes aware that a significant event impacting the value of a security or group of securities has occurred after the closing of the exchange on which the security or securities principally trade, but before the calculation of the daily net asset value, the Select Equity Fund may value these securities at fair value as determined by the Adviser using procedures approved by the Board.

The inputs or methodology used for valuing securities are not necessarily an indication of the risk associated with investing in those securities and other financial instruments, if any. The following is a summary of the inputs used in valuing the Select Equity Fund's investments and other financial instruments, if any, which are carried at fair value, as of September 30, 2025.

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| | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|
|  | **Level 1** | **Level 2** | **Level 3** | **Total** |
| Common Stocks | $448789923 | &nbsp;&nbsp; $— | &nbsp;&nbsp; $— | &nbsp;&nbsp; $448789923 |
| Escrows | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; —\* | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — |
| Rights | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; —\* | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — |
| Short-Term Investments | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 17546853 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 17546853 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Total | $466336776 | &nbsp;&nbsp; $— | &nbsp;&nbsp; $— | &nbsp;&nbsp; $466336776 |

---

&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;

\* *Security has been deemed worthless and is a Level 3 investment.*<br>

For the Select Equity Fund, the investment value is comprised of equity securities, escrows, rights and short-term investments (money market funds). See the Select Equity Fund's Schedule of Investments for industry classification. Investments in equity securities are valued at the last sales price or the regular trading session closing price on the principal exchange or market where they are traded. Investments in money market funds are valued at their net asset value.

There were no significant Level 3 valuations at September 30, 2025.

(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Tax-Exempt Bond Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;

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| | | | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Par/Shares**  | **Security**  | **Maturity**<br> **date** <br>| **Coupon**<br> **rate** <br>| **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Closed-End Funds:** |  |  |  |  |  |  |
| 93623 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK LONG-TERM MUNICIPAL ADVANTAGE TRUST | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK LONG-TERM MUNICIPAL ADVANTAGE TRUST | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK LONG-TERM MUNICIPAL ADVANTAGE TRUST | $834481 | 896908 |  |
| 14751 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNICIPAL INCOME QUALITY TRUST | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNICIPAL INCOME QUALITY TRUST | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNICIPAL INCOME QUALITY TRUST | 194467 | 161524 |  |
| 33420 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNICIPAL INCOME TRUST II | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNICIPAL INCOME TRUST II | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNICIPAL INCOME TRUST II | 355096 | 349239 |  |
| 28000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIHOLDINGS CALIFORNIA QUALITY FUND INC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIHOLDINGS CALIFORNIA QUALITY FUND INC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIHOLDINGS CALIFORNIA QUALITY FUND INC | 304762 | 303800 |  |
| 88691 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIHOLDINGS FUND INC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIHOLDINGS FUND INC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIHOLDINGS FUND INC | 1347963 | 1042119 |  |
| 27182 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIHOLDINGS NEW JERSEY QUALITY FUND INC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIHOLDINGS NEW JERSEY QUALITY FUND INC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIHOLDINGS NEW JERSEY QUALITY FUND INC | 366332 | 315040 |  |
| 86554 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIHOLDINGS QUALITY FUND II INC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIHOLDINGS QUALITY FUND II INC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIHOLDINGS QUALITY FUND II INC | 1068031 | 870733 |  |
| 65556 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIVEST FUND II INC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIVEST FUND II INC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIVEST FUND II INC | 704966 | 696860 |  |
| 25000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIYIELD FUND INC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIYIELD FUND INC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIYIELD FUND INC | 261770 | 264000 |  |
| 85295 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIYIELD MICHIGAN QUALITY FUND INC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIYIELD MICHIGAN QUALITY FUND INC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIYIELD MICHIGAN QUALITY FUND INC | 1061172 | 962128 |  |
| 48700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIYIELD PENNSYLVANIA QUALITY FUND | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIYIELD PENNSYLVANIA QUALITY FUND | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIYIELD PENNSYLVANIA QUALITY FUND | 675864 | 553719 |  |
| 80784 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIYIELD QUALITY FUND II INC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIYIELD QUALITY FUND II INC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIYIELD QUALITY FUND II INC | 937063 | 810264 |  |
| 96091 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIYIELD QUALITY FUND III INC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIYIELD QUALITY FUND III INC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIYIELD QUALITY FUND III INC | 1251634 | 1064688 |  |
| 71728 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BNY MELLON STRATEGIC MUNICIPAL BOND FUND INC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BNY MELLON STRATEGIC MUNICIPAL BOND FUND INC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BNY MELLON STRATEGIC MUNICIPAL BOND FUND INC | 465625 | 424630 |  |
| 186271 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DWS MUNICIPAL INCOME TRUST | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DWS MUNICIPAL INCOME TRUST | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DWS MUNICIPAL INCOME TRUST | 2047865 | 1708105 |  |
| 167452 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INVESCO ADVANTAGE MUNICIPAL INCOME TRUST II | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INVESCO ADVANTAGE MUNICIPAL INCOME TRUST II | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INVESCO ADVANTAGE MUNICIPAL INCOME TRUST II | 1820424 | 1468554 |  |
| 176905 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INVESCO MUNICIPAL OPPORTUNITY TRUST | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INVESCO MUNICIPAL OPPORTUNITY TRUST | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INVESCO MUNICIPAL OPPORTUNITY TRUST | 2071844 | 1710671 |  |
| 147637 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INVESCO MUNICIPAL TRUST | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INVESCO MUNICIPAL TRUST | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INVESCO MUNICIPAL TRUST | 1687175 | 1424697 |  |
| 7540 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INVESCO PENNSYLVANIA VALUE MUNICIPAL INCOME TRUST | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INVESCO PENNSYLVANIA VALUE MUNICIPAL INCOME TRUST | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INVESCO PENNSYLVANIA VALUE MUNICIPAL INCOME TRUST | 71202 | 77888 |  |
| 190374 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INVESCO QUALITY MUNICIPAL INCOME TRUST | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INVESCO QUALITY MUNICIPAL INCOME TRUST | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INVESCO QUALITY MUNICIPAL INCOME TRUST | 2288455 | 1875184 |  |
| 115073 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INVESCO TRUST FOR INVESTMENT GRADE MUNICIPALS | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INVESCO TRUST FOR INVESTMENT GRADE MUNICIPALS | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INVESCO TRUST FOR INVESTMENT GRADE MUNICIPALS | 1327640 | 1164539 |  |
| 77577 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INVESCO VALUE MUNICIPAL INCOME TRUST | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INVESCO VALUE MUNICIPAL INCOME TRUST | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INVESCO VALUE MUNICIPAL INCOME TRUST | 1108943 | 973591 |  |
| 117942 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NUVEEN AMT-FREE MUNICIPAL CREDIT INCOME FUND | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NUVEEN AMT-FREE MUNICIPAL CREDIT INCOME FUND | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NUVEEN AMT-FREE MUNICIPAL CREDIT INCOME FUND | 1492441 | 1449507 |  |
| 76922 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NUVEEN AMT-FREE QUALITY MUNICIPAL INCOME FUND | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NUVEEN AMT-FREE QUALITY MUNICIPAL INCOME FUND | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NUVEEN AMT-FREE QUALITY MUNICIPAL INCOME FUND | 917030 | 876142 |  |
| 71998 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NUVEEN NEW JERSEY QUALITY MUNICIPAL INCOME FUND | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NUVEEN NEW JERSEY QUALITY MUNICIPAL INCOME FUND | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NUVEEN NEW JERSEY QUALITY MUNICIPAL INCOME FUND | 1096678 | 893495 |  |
| 91466 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NUVEEN PENNSYLVANIA QUALITY MUNICIPAL INCOME FUND | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NUVEEN PENNSYLVANIA QUALITY MUNICIPAL INCOME FUND | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NUVEEN PENNSYLVANIA QUALITY MUNICIPAL INCOME FUND | 1276759 | 1097592 |  |
| 112991 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NUVEEN QUALITY MUNICIPAL INCOME FUND | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NUVEEN QUALITY MUNICIPAL INCOME FUND | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NUVEEN QUALITY MUNICIPAL INCOME FUND | 1519994 | 1320865 |  |
|  | **Sub-total Closed-End Funds:** |  |  | 28555676 | 24756482 | 3.02% |
| **Municipal Bonds:** | **Municipal Bonds:** |  |  |  |  |  |
| **Alabama** | **Alabama** |  |  |  |  |  |
| 40000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALABAMA ST HSG FIN AUTH SF <br> MTGE REVENUE<br>| 10/1/2054 | 4.70 | 40000 | 39415 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALABAMA ST HSG FIN AUTH SF <br> MTGE REVENUE<br>| 10/1/2054 | 4.80 | 1500000 | 1511857 |  |
| 3000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALABAMA ST HSG FIN AUTH SF <br> MTGE REVENUE<br>| 10/1/2055 | 4.88 | 3000000 | 3026431 |  |
| 2500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALABAMA ST HSG FIN AUTH SF <br> MTGE REVENUE<br>| 10/1/2055 | 5.18 | 2500000 | 2570176 |  |
| 480000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BALDWIN CNTY AL INDL DEV AUTH SOL <br> WST DISP REVENUE(b)(c)<br>| 6/1/2032 | 4.63 | 480000 | 481012 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BALDWIN CNTY AL INDL DEV AUTH SOL <br> WST DISP REVENUE(b)(d)<br>| 6/1/2032 | 5.00 | 1000000 | 1022767 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACK BELT ENERGY GAS DIST AL GAS <br> PROJECT REVENUE(e)<br>| 9/1/2032 | 5.25 | 1050176 | 1090413 |  |
| 290000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACK BELT ENERGY GAS DIST AL GAS <br> PROJECT REVENUE(f)(ao)<br>| 8/1/2035 | 5.00 | 312365 | 317609 |  |
| 1860000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACK BELT ENERGY GAS DIST AL GAS <br> PROJECT REVENUE<br>| 10/1/2035 | 5.00 | 1931149 | 1942447 |  |
| 400000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MOBILE CNTY AL LTD OBLG(b) | 11/1/2045 | 4.00 | 400000 | 350355 |  |
| 1495000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; S E ALABAMA ST GAS SPLY DIST GAS <br> SPLY REVENUE(g)<br>| 4/1/2032 | 5.00 | 1515794 | 1619566 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOUTHEAST ENERGY AUTH <br> COOPERATIVE DIST AL ENERGY <br> SUPPLY REVE(h)<br>| 6/1/2035 | 5.00 | 1033245 | 1055751 |  |
| 1700000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOUTHEAST ENERGY AUTH <br> COOPERATIVE DIST AL ENERGY <br> SUPPLY REVE<br>| 11/1/2035 | 5.00 | 1761318 | 1791855 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOUTHEAST ENERGY AUTHORITY <br> A COOPERATIVE(ab)<br>| 2/1/2031 | 5.00 | 1022448 | 1079934 |  |
| 750000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TUSCALOOSA CNTY AL INDL DEV AUTH <br> GULF OPPORTUNITY ZONE(b)<br>| 5/1/2044 | 5.25 | 710300 | 747114 |  |
|  |  |  |  | 18256795 | 18646702 | 2.28% |
| **Alaska** | **Alaska** |  |  |  |  |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALASKA ST RAILROAD CORP CRUISE <br> PORT REVENUE<br>| 10/1/2040 | 5.50 | 1041306 | 1081346 |  |
|  |  |  |  | 1041306 | 1081346 | 0.13% |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Tax-Exempt Bond Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Par/Shares**  | **Security**  | **Maturity**<br> **date** <br>| **Coupon**<br> **rate** <br>| **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Arizona** | **Arizona** |  |  |  |  |  |
| 1250000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARIZONA ST INDL DEV AUTH ECON <br> DEV REVENUE(b)(i)(j)<br>| 7/1/2030 | 6.75 | $1239818 | 38250 |  |
| 1250000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARIZONA ST INDL DEV AUTH ECON <br> DEV REVENUE(b)(i)(j)<br>| 7/1/2050 | 7.75 | 1237783 | 38250 |  |
| 400000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARIZONA ST INDL DEV AUTH ECON <br> DEV REVENUE(b)(i)(j)<br>| 7/1/2051 | 6.00 | 400000 | 12240 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARIZONA ST INDL DEV AUTH MF <br> HSG REVENUE(k)<br>| 1/1/2027 | 5.00 | 1014195 | 1020890 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AZ INDL DEV AUTH SF MTGE REVENUE | 10/1/2050 | 5.10 | 1000000 | 1023055 |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MARICOPA CNTY & PHOENIX AZ INDL <br> DEV AUTHORITIES MTGE REVENUE<br>| 9/1/2055 | 4.70 | 2000000 | 1989086 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NAVAJO NATION AZ(b) | 12/1/2030 | 5.50 | 500763 | 501329 |  |
| 650000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PIMA CNTY AZ INDL DEV AUTH SENIOR <br> LIVING REVENUE(b)<br>| 11/15/2035 | 6.25 | 650000 | 702073 |  |
| 750000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SIERRA VISTA AZ INDL DEV AUTH AUTH <br> ED FAC REV(b)<br>| 6/15/2044 | 6.00 | 750000 | 762472 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TEMPE AZ | 1/1/2029 | 5.00 | 500000 | 500769 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TEMPE AZ INDL DEV AUTH REVENUE(b) | 10/1/2037 | 6.00 | 500823 | 375248 |  |
|  |  |  |  | 9793382 | 6963662 | 0.85% |
| **Arkansas** | **Arkansas** |  |  |  |  |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARKANSAS ST DEV FIN AUTH INDL <br> DEV REVENUE(b)<br>| 9/1/2049 | 4.50 | 895380 | 957700 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BENTONVILLE AR SALES & USE TAX | 11/1/2045 | 4.00 | 1493769 | 1514984 |  |
| 570000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BENTONVILLE AR SALES & USE TAX | 11/1/2046 | 4.13 | 566399 | 569185 |  |
|  |  |  |  | 2955548 | 3041869 | 0.37% |
| **California** | **California** |  |  |  |  |  |
| 2350000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ACALANES CA UNION HIGH SCH DIST | 8/1/2039 | 6.55 | 2347803 | 2625308 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALVORD CA UNIF SCH DIST (Step to <br> 7.35% on 8/1/26)(l)<br>| 8/1/2046 | 0.00 | 944686 | 1184263 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CALIFORNIA CMNTY CHOICE FING <br> AUTH CLEAN ENERGY <br> PROJ REVENUE(m)<br>| 10/1/2032 | 5.00 | 1023821 | 1078040 |  |
| 600000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CALIFORNIA CMNTY CHOICE FING <br> AUTH CLEAN ENERGY <br> PROJ REVENUE(n)<br>| 10/1/2033 | 5.00 | 646690 | 643992 |  |
| 885000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CALIFORNIA SCH FIN AUTH SCH <br> FAC REVENUE(b)<br>| 7/1/2033 | 5.00 | 918798 | 928596 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CALIFORNIA ST ENTERPRISE DEV <br> AUTH REVENUE<br>| 8/1/2040 | 3.50 | 454397 | 466829 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CALIFORNIA ST ENTERPRISE DEV <br> AUTH REVENUE<br>| 8/1/2040 | 4.00 | 481526 | 496790 |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CALIFORNIA ST MUNI FIN AUTH MF <br> HSG REVENUE(o)<br>| 12/1/2044 | 5.00 | 2000000 | 2092558 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CALIFORNIA ST MUNI FIN AUTH MOBILE <br> HOME PARK REVENUE<br>| 8/15/2053 | 5.25 | 515892 | 514716 |  |
| 250000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CALIFORNIA ST MUNI FIN <br> AUTH REVENUE(b)<br>| 11/1/2040 | 5.13 | 250000 | 255750 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CALIFORNIA ST SCH FACS FING <br> AUTH REVENUE<br>| 8/1/2029 | 6.00 | 1482438 | 1545496 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CALIFORNIA ST SCH FIN AUTH CHRT <br> SCH REVENUE(b)<br>| 4/15/2035 | 6.00 | 500000 | 518685 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CALIFORNIA ST SCH FIN AUTH CHRT <br> SCH REVENUE(b)<br>| 4/15/2045 | 6.75 | 497315 | 501825 |  |
| 230000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CALIFORNIA ST STWD CMNTYS DEV <br> AUTH STWD REVENUE<br>| 9/2/2033 | 4.75 | 228499 | 234756 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CARLSBAD CA UNIF SCH DIST | 8/1/2031 | 6.13 | 993762 | 1163462 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CENTRL CA UNIF SCH DIST | 8/1/2043 | 5.00 | 1012126 | 1014892 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COLTON CA JT UNIF SCH DIST | 8/1/2035 | 5.80 | 998757 | 1031223 |  |
| 1105000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CORONA-NORCO CA UNIF SCH DIST | 8/1/2039 | 6.80 | 1101343 | 1193200 |  |
| 750000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EL PASO DE ROBLES CA REDEV AGY <br> TAX ALLOCATION REVENUE<br>| 7/1/2033 | 6.38 | 745680 | 752296 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ENCINITAS CA UNION SCH DIST | 8/1/2035 | 6.75 | 997710 | 1246600 |  |
| 1155000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ENTERPRISE CA ELEM SCH DIST | 8/1/2035 | 6.20 | 1151954 | 1370815 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HELENDALE CA SCH DIST | 8/1/2034 | 6.25 | 996705 | 1123850 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LOS ANGELES CA DEPT OF ARPTS <br> ARPT REVENUE<br>| 5/15/2041 | 4.00 | 464170 | 476757 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LOS ANGELES CA DEPT OF ARPTS <br> ARPT REVENUE<br>| 5/15/2042 | 5.25 | 524221 | 536238 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LOS ANGELES CA DEPT OF ARPTS <br> ARPT REVENUE<br>| 5/15/2044 | 5.25 | 518710 | 530513 |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Tax-Exempt Bond Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Par/Shares**  | **Security**  | **Maturity**<br> **date** <br>| **Coupon**<br> **rate** <br>| **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **California (Cont'd):** | **California (Cont'd):** |  |  |  |  |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LOS ANGELES CA DEPT OF ARPTS <br> ARPT REVENUE<br>| 5/15/2047 | 5.25 | $1028904 | 1028849 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LOS ANGELES CA DEPT OF WTR & <br> PWR REVENUE<br>| 7/1/2033 | 5.00 | 1066002 | 1140200 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LOS ANGELES CA DEPT OF WTR & <br> PWR REVENUE<br>| 7/1/2035 | 5.00 | 542975 | 574003 |  |
| 325000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LOS ANGELES CA DEPT OF WTR & <br> PWR REVENUE<br>| 7/1/2037 | 5.00 | 334799 | 345988 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LOS ANGELES CA DEPT OF WTR & <br> PWR REVENUE<br>| 7/1/2046 | 5.25 | 523079 | 534057 |  |
| 750000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MANTECA CA FING AUTH <br> SWR REVENUE<br>| 12/1/2036 | 5.75 | 755540 | 755280 |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OAK PARK CA UNIF SCH DIST | 8/1/2038 | 7.10 | 1995870 | 2421493 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; REDONDO BEACH CA UNIF SCH DIST | 8/1/2034 | 6.38 | 994196 | 1032900 |  |
| 750000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RIVER ISLANDS CA PUBLIC FING AUTH <br> SPL TAX<br>| 9/1/2052 | 5.25 | 798938 | 779599 |  |
| 350000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SACRAMENTO CNTY CA WTR FING <br> AUTH REVENUE (Floating, 3M CME <br> Term SOFR + 0.57%)(f)<br>| 6/1/2039 | 3.54 | 350000 | 318072 |  |
| 920000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SAN DIEGO CA HSG AUTH MF <br> HSG REVENUE(aa)<br>| 10/15/2025 | 5.30 | 920122 | 920030 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SAN DIEGO CNTY CA REGL ARPT AUTH <br> AIRPORT REVENUE<br>| 7/1/2038 | 5.25 | 1022275 | 1095946 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SAN FRANCISCO CALIF CITY & CNTY <br> ARPTS COMMN INTL ARPT REV<br>| 5/1/2033 | 5.00 | 1021492 | 1109359 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SAN FRANCISCO CALIF CITY &CNTY <br> ARPTS COMMN INTL ARPT REV<br>| 5/1/2041 | 5.00 | 1003698 | 1001982 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SAN JOSE CA FING AUTH <br> LEASE REVENUE<br>| 6/1/2039 | 5.00 | 1000000 | 1002737 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SANTA MONICA CA REDEV AGY | 7/1/2036 | 5.88 | 500000 | 501345 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STHRN CALIFORNIA ST PUBLIC PWR <br> AUTH STHRN <br> TRANSMISSION SYSTE(p)<br>| 7/1/2029 | 5.00 | 1050111 | 1060955 |  |
| 1865000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SULPHUR SPRINGS CA UNION SCH <br> DIST COPS<br>| 12/1/2037 | 6.50 | 1863472 | 1876988 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TRACY CA JT UNIF SCH DIST (Step to <br> 7.30% on 8/1/27)(l)<br>| 8/1/2041 | 0.00 | 967199 | 1069434 |  |
|  |  |  |  | 39535675 | 42096667 | 5.15% |
| **Colorado** | **Colorado** |  |  |  |  |  |
| 1396000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COLLIERS HILL MET DIST #2 CO(q) | 12/15/2047 | 5.75 | 1396000 | 1346690 |  |
| 1040000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COLORADO EDUCTNL & CULTURAL <br> AUTH REVENUE(b)<br>| 7/1/2043 | 6.00 | 1040000 | 936599 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COLORADO ST EDUCTNL & CULTURAL <br> FACS AUTH REVENUE<br>| 7/1/2034 | 5.60 | 996539 | 1001166 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COLORADO ST HLTH FACS <br> AUTH REVENUE<br>| 5/15/2030 | 3.50 | 500000 | 476074 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COLORADO ST HLTH FACS <br> AUTH REVENUE<br>| 8/1/2033 | 7.63 | 992698 | 729663 |  |
| 735000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COLORADO ST HLTH FACS <br> AUTH REVENUE<br>| 5/15/2049 | 5.00 | 767825 | 534578 |  |
| 1020000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COLORADO ST HLTH FACS <br> AUTH REVENUE<br>| 5/15/2058 | 5.00 | 1036022 | 699911 |  |
| 1250000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COLORADO ST HSG & FIN AUTH | 5/1/2040 | 5.15 | 1250000 | 1278011 |  |
| 1160000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COLORADO ST HSG & FIN AUTH | 11/1/2052 | 6.00 | 1211726 | 1236556 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DENVER CO CITY & CNTY MF <br> HSG REVENUE<br>| 2/1/2039 | 2.05 | 1500000 | 1114860 |  |
| 870000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DENVER CO CONVENTION CENTER <br> HOTEL AUTH REVENUE<br>| 12/1/2030 | 5.00 | 879418 | 884487 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; E-470 CO PUBLIC HIGHWAY AUTH <br> (Floating, U.S. SOFR + 0.75%)(f)<br>| 9/1/2026 | 3.59 | 1000000 | 997870 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GREEN VALLEY RANCH EAST MET DIST <br> #6 CO<br>| 12/1/2050 | 5.88 | 1000000 | 1010191 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LEDGE ROCK CENTER RSDL MET DIST <br> #1 CO<br>| 12/1/2054 | 6.38 | 1000000 | 993744 |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LEGATO CMNTY AUTH CO LTD TAX <br> SUPPORTED REVENUE (Step to 5.00% <br> on 12/1/26)(l)<br>| 12/1/2051 | 0.00 | 1931005 | 1554463 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MINERAL BUSINESS IMP DIST CO <br> LIMTED TAX & SPL REVENUE(b)<br>| 12/1/2054 | 5.75 | 1000000 | 996840 |  |
| 184432 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MOUNT CARBON CO MET <br> DIST REVENUE(i)<br>| 6/1/2043 | 8.00 | - | 184507 |  |

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Tax-Exempt Bond Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| **Par/Shares**  | **Security**  | **Maturity**<br> **date** <br>| **Coupon**<br> **rate** <br>| **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Colorado (Cont'd):** | **Colorado (Cont'd):** |  |  |  |  |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PINNACLE FARMS MET DIST #1 CO(b) | 12/1/2055 | 6.50 | $1000000 | 1016581 |  |
| 1312392 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; REUNION MET DIST CO SPL REVENUE | 12/1/2044 | 3.63 | 1268269 | 944121 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RUDOLPH FARMS MET DIST #6 CO <br> REVENUE SUPPORTED<br>| 6/1/2052 | 6.50 | 1000000 | 946132 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ST VRAIN LAKES MET DIST #4 (Step to <br> 6.75% on 12/1/30)(b)(l)<br>| 9/20/2054 | 0.00 | 709774 | 691851 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VERVE MET DIST #1 CO (Step to 7.00% <br> on 12/1/29)(l)<br>| 12/1/2054 | 0.00 | 750853 | 723384 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WEEMS NEIGHBORHOOD MET DIST CO | 12/1/2055 | 5.88 | 1000000 | 1015594 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WINDSHIRE PARK CO MET DIST #2 | 12/1/2047 | 6.50 | 1046449 | 1016835 |  |
|  |  |  |  | 24276578 | 22330708 | 2.73% |
| **Connecticut** | **Connecticut** |  |  |  |  |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CONNECTICUT ST HGR EDU <br> SUPPLEMENT LOAN <br> AUTH REVENUE(ad)<br>| 5/14/2026 | 5.00 | 1005271 | 1006816 |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CONNECTICUT ST HSG FIN AUTH HSG <br> MTGE FIN PROGRAM<br>| 5/15/2045 | 3.85 | 2000000 | 1800851 |  |
| 583408 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MASHANTUCKET WSTRN PEQUOT <br> TRIBE CT<br>| 7/1/2031 | 6.05 | 578793 | 145852 |  |
| 1750000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STAMFORD CT HSG AUTH | 10/1/2055 | 6.50 | 1774387 | 1770347 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STEEL POINT INFRASTRUCTURE IMPT <br> DIST CT SPL OBLIG REVENUE(b)<br>| 4/1/2052 | 6.00 | 988138 | 1055563 |  |
|  |  |  |  | 6346589 | 5779429 | 0.71% |
| **Delaware** | **Delaware** |  |  |  |  |  |
| 1480000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DELAWARE ST HSG AUTH REVENUE | 7/1/2054 | 4.50 | 1480000 | 1458447 |  |
| 1475000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DELAWARE ST HSG AUTH REVENUE | 7/1/2054 | 4.75 | 1475000 | 1478330 |  |
| 975000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DELAWARE ST HSG AUTH REVENUE | 1/1/2055 | 5.75 | 1047593 | 1061261 |  |
|  |  |  |  | 4002593 | 3998038 | 0.49% |
| **District of Columbia** | **District of Columbia** |  |  |  |  |  |
| 1440000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DIST OF COLUMBIA HSG FIN AGY MF <br> HSG MTGE REVENUE<br>| 6/15/2031 | 4.45 | 1440000 | 1447437 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DIST OF COLUMBIA HSG FIN AGY MF <br> HSG REVENUE<br>| 6/1/2041 | 5.00 | 1000000 | 1000726 |  |
| 3500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DISTRICT OF COLUMBIA HSG FIN AGY | 3/1/2042 | 2.50 | 3500000 | 2620842 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DISTRICT OF COLUMBIA HSG FIN AGY | 9/1/2043 | 4.05 | 1000000 | 957692 |  |
| 995062 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FEDERAL HOME LOAN MTGE CORP MF <br> VARIABLE RATE CTFS<br>| 8/25/2041 | 4.76 | 1042178 | 1022243 |  |
|  |  |  |  | 7982178 | 7048940 | 0.86% |
| **Florida** | **Florida** |  |  |  |  |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARBOR PK PHASE 1 CDD FL SPL <br> ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2035 | 5.75 | 1000000 | 1042550 |  |
| 455000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARTISAN LAKES EAST CDD FL CAPITAL <br> IMPT REVENUE<br>| 5/1/2051 | 4.00 | 344007 | 362548 |  |
| 1100000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARTISAN LAKES EAST CDD FL CAPITAL <br> IMPT REVENUE(b)<br>| 5/1/2052 | 4.00 | 981574 | 870544 |  |
| 150000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AVE MARIA FL STEWARDSHIP CMNTY <br> DIST CAPITAL IMPT REVENUE(b)<br>| 5/1/2033 | 4.50 | 149515 | 153105 |  |
| 820000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AVE MARIA FL STEWARDSHIP CMNTY <br> DIST CAPITAL IMPT REVENUE(b)<br>| 5/1/2053 | 5.50 | 818768 | 818382 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BEACH CMNTY DEV DIST FL CAPITAL <br> IMPT REVENUE<br>| 5/1/2044 | 5.25 | 1056487 | 1032144 |  |
| 435000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKBURN CREEK CMNTY DEV DIST <br> FL CAP IMPT REVENUE<br>| 5/1/2035 | 6.25 | 435000 | 446151 |  |
| 170000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKBURN CREEK CMNTY DEV DIST <br> FL CAP IMPT REVENUE<br>| 5/1/2045 | 6.25 | 170000 | 172513 |  |
| 1250000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BROWARD CNTY FL ARPT <br> SYS REVENUE<br>| 10/1/2045 | 5.00 | 1250000 | 1249969 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CAPITAL PROJS FIN AUTH FL EDUCTNL <br> FACS REVENUE(b)<br>| 6/15/2055 | 6.50 | 983750 | 1004946 |  |
| 525000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CAPITAL TRUST AGY FL EDUCTNL <br> FACS REVENUE(b)<br>| 7/1/2051 | 4.00 | 549142 | 395494 |  |
| 900000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CAPITAL TRUST AGY FL EDUCTNL <br> FACS REVENUE(b)<br>| 6/1/2056 | 5.00 | 952358 | 757183 |  |
| 445000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CAPITAL TRUST AGY FL EDUCTNL <br> FACS REVENUE(b)<br>| 7/1/2056 | 4.00 | 463085 | 329321 |  |
| 750000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CAPITAL TRUST AGY FL REVENUE(i) | 4/1/2035 | 7.00 | 750000 | 412500 |  |
| 1750000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CAPITAL TRUST AGY <br> FL REVENUE(b)(i)(j)<br>| 12/1/2035 | 6.75 | 1745953 | 210000 |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Tax-Exempt Bond Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Par/Shares**  | **Security**  | **Maturity**<br> **date** <br>| **Coupon**<br> **rate** <br>| **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Florida (Cont'd):** | **Florida (Cont'd):** |  |  |  |  |  |
| 750000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CAPITAL TRUST AGY <br> FL REVENUE(b)(i)(j)<br>| 7/1/2037 | 6.75 | $750000 | 9187 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CAPITAL TRUST AUTH FL EDUCTNL <br> FACS REVENUE(b)<br>| 7/1/2055 | 6.50 | 1475579 | 1510334 |  |
| 680000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CELEBRATION FL CDD | 5/1/2055 | 5.63 | 654752 | 679063 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COASTAL RIDGE CDD FL SPL <br> ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2055 | 6.00 | 1000000 | 1017852 |  |
| 665000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COBBLESTONE CDD FL SPL <br> ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2042 | 4.20 | 576281 | 594639 |  |
| 1100000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COBBLESTONE CDD FL SPL <br> ASSMNT REVENUE(b)<br>| 5/1/2053 | 4.30 | 1085953 | 918646 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COLLIER CNTY FL EDUCTNL FACS <br> AUTH REVENUE<br>| 6/1/2038 | 5.25 | 1015705 | 1012423 |  |
| 825000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CYPRESS BLUFF CDD FL SPL ASSMNT | 5/1/2051 | 4.00 | 623748 | 648797 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DARBY CDD FL SPL ASSMNT REVENUE | 5/1/2035 | 5.88 | 497500 | 519820 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EAST NASSAU STEWARDSHIP DIST FL <br> SPL ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2051 | 4.00 | 1015010 | 808580 |  |
| 1105000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EAST NASSAU STEWARDSHIP DIST FL <br> SPL ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2055 | 5.50 | 1095177 | 1077492 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ELEVATION POINTE CMNTY DEV DIST <br> FL SPL ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2032 | 4.40 | 1000000 | 1018471 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ENTRADA CMNTY DEV DIST FL CAPITAL <br> IMPT REVENUE<br>| 5/1/2043 | 5.60 | 500000 | 518710 |  |
| 800000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ENTRADA CMNTY DEV DIST FL CAPITAL <br> IMPT REVENUE(b)<br>| 5/1/2052 | 4.00 | 828501 | 660264 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FIRELIGHT CDD FL SPL ASSMNT REV | 5/1/2035 | 5.75 | 1488993 | 1533122 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FLORIDA HSG FIN CORP REVENUE | 1/1/2056 | 5.13 | 1000000 | 1015314 |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FLORIDA ST DEV FIN CORP EDUCTNL <br> FACS REVENUE(b)(r)<br>| 6/15/2028 | 6.25 | 1987097 | 1984292 |  |
| 900000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FLORIDA ST DEV FIN CORP SENIOR <br> LIVING REVENUE(b)<br>| 11/15/2030 | 5.00 | 900000 | 856036 |  |
| 950000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FLORIDA ST HSG FIN CORP REVENUE | 7/1/2046 | 3.25 | 950000 | 774905 |  |
| 975000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FLORIDA ST HSG FIN CORP REVENUE | 7/1/2048 | 4.55 | 975000 | 962871 |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FLORIDA ST HSG FIN CORP REVENUE | 7/1/2049 | 4.60 | 2000000 | 1964857 |  |
| 2235000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FLORIDA ST HSG FIN CORP REVENUE | 7/1/2049 | 4.70 | 2235000 | 2237237 |  |
| 1435000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FLORIDA ST HSG FIN CORP REVENUE | 7/1/2052 | 4.55 | 1435000 | 1421738 |  |
| 820000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FLORIDA ST MUNI LOAN COUNCIL <br> CAPITAL IMPT REVENUE<br>| 5/1/2054 | 5.40 | 820000 | 821966 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FORT LAUDERDAL FL SPL ASSMNT(b) | 7/1/2048 | 4.00 | 1031611 | 833559 |  |
| 700000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GRANDE PINES CDD FL SPL <br> ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2041 | 3.75 | 699158 | 601011 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GRANDE PINES CDD FL SPL <br> ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2054 | 5.80 | 1000000 | 1001680 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GTR ORLANDO FL AVIATION AUTH ARPT <br> FACS REVENUE<br>| 10/1/2046 | 5.00 | 1005286 | 1020284 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HACIENDA NORTH CDD FL SPL <br> ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2053 | 6.50 | 1000000 | 1058497 |  |
| 265000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HARBOR BAY FL CDD CAPITAL <br> IMPT REVENUE<br>| 5/1/2048 | 4.10 | 263442 | 229095 |  |
| 600000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HERITAGE HARBOUR FL N CDD <br> SPL ASSMNT<br>| 5/1/2034 | 5.00 | 600000 | 624962 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HGR EDU FACS FING AUTH FL HGR <br> EDUCTNL FACS REVENUE(b)<br>| 7/1/2045 | 6.00 | 994254 | 991980 |  |
| 1300000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HILLSBOROUGH CNTY FL <br> AVIATION AUTH<br>| 10/1/2044 | 5.25 | 1332767 | 1375226 |  |
| 1150000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HOBE ST LUCIE CONSERVANCY DIST FL | 5/1/2044 | 5.60 | 1150000 | 1169538 |  |
| 1200000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HYDE PARK CDD #1 FL SPL ASSMNT | 5/1/2034 | 5.25 | 1198092 | 1223463 |  |
| 700000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HYDE PARK CDD #1 FL SPL ASSMNT | 5/1/2052 | 4.00 | 694306 | 551521 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; JULINGTON CREEK PLANTATION FLCDD | 5/1/2043 | 5.50 | 1083662 | 1072600 |  |
| 1150000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KD52 CDD #1 FL SPL ASSMNT REVENUE | 5/1/2056 | 6.13 | 1150000 | 1141521 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAKE CNTY FLA RETMNT FAC REVENUE | 8/15/2055 | 5.75 | 978140 | 936824 |  |
| 1150000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAKES OF SARASOTA CDD #2 CAPITAL <br> IMPT REVENUE<br>| 5/1/2035 | 5.20 | 1150000 | 1170764 |  |
| 100000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAKES OF SARASOTA CDD FL <br> IMPT REVENUE<br>| 5/1/2031 | 3.88 | 99577 | 101034 |  |
| 300000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAKES OF SARASOTA CDD FL <br> IMPT REVENUE<br>| 5/1/2031 | 4.13 | 299478 | 304887 |  |
| 385000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAKES OF SARASOTA CDD FL <br> IMPT REVENUE<br>| 5/1/2041 | 4.13 | 383897 | 350629 |  |
| 975000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAKEWOOD RANCH FL STEWARDSHIP <br> DIST SPL ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2034 | 5.35 | 976317 | 1018608 |  |

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(Continued)

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**September 30, 2025 (unaudited)**

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|:---|:---|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Par/Shares**  | **Security**  | **Maturity**<br> **date** <br>| **Coupon**<br> **rate** <br>| **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Florida (Cont'd):** | **Florida (Cont'd):** |  |  |  |  |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAKEWOOD RANCH FL STEWARDSHIP <br> DIST SPL ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2036 | 5.00 | $1000000 | 1005382 |  |
| 750000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAKEWOOD RANCH FL STEWARDSHIP <br> DIST SPL ASSMNT REVENUE(b)<br>| 5/1/2037 | 5.00 | 746081 | 758752 |  |
| 740000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAKEWOOD RANCH FL STEWARDSHIP <br> DIST SPL ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2037 | 5.25 | 736782 | 750532 |  |
| 530000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAKEWOOD RANCH FL STEWARDSHIP <br> DIST SPL ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2038 | 5.00 | 530000 | 537486 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAKEWOOD RANCH FL STEWARDSHIP <br> DIST SPL ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2039 | 5.30 | 1000000 | 1012511 |  |
| 580000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAKEWOOD RANCH FL STEWARDSHIP <br> DIST SPL ASSMNT REVENUE(b)<br>| 5/1/2040 | 3.63 | 576410 | 515647 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAKEWOOD RANCH FL STEWARDSHIP <br> DIST SPL ASSMNT REVENUE(b)<br>| 5/1/2040 | 3.75 | 1000000 | 898223 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAKEWOOD RANCH FL STEWARDSHIP <br> DIST SPL ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2040 | 5.50 | 997930 | 1023639 |  |
| 1250000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAKEWOOD RANCH FL STEWARDSHIP <br> DIST SPL ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2043 | 6.13 | 1250000 | 1317612 |  |
| 210000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAKEWOOD RANCH FL STEWARDSHIP <br> DIST SPL ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2049 | 4.50 | 207289 | 185623 |  |
| 1440000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAKEWOOD RANCH FL STEWARDSHIP <br> DIST SPL ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2050 | 4.00 | 1308140 | 1179266 |  |
| 930000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAKEWOOD RANCH FL STEWARDSHIP <br> DIST SPL ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2052 | 4.00 | 879528 | 751629 |  |
| 965000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAKEWOOD RANCH FL STEWARDSHIP <br> DIST SPL ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2055 | 5.50 | 950704 | 957390 |  |
| 750000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAKEWOOD RANCH FL STEWARDSHIP <br> DIST SPL ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2055 | 5.90 | 744728 | 764563 |  |
| 2500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAKEWOOD RANCH FL STEWARDSHIP <br> DIST SPL ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2056 | 6.00 | 2472100 | 2549384 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAKEWOOD RANCH FL STEWARDSHIP <br> DIST UTILITY REVENUE<br>| 10/1/2053 | 5.25 | 1056733 | 1044651 |  |
| 850000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LANDINGS CDD FL SPL ASSMNT | 5/1/2055 | 5.80 | 850000 | 850847 |  |
| 600000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAUREL ROAD CDD FL CAPITAL <br> IMPT REVENUE<br>| 5/1/2031 | 3.13 | 600000 | 574009 |  |
| 989889 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LEE CNTY FL HSG FIN AUTH MF MTGE | 1/1/2040 | 4.55 | 989889 | 1023066 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LEE CNTY FL INDL DEV AUTH HLTHCR <br> FACS REVENUE<br>| 11/15/2049 | 5.00 | 971250 | 960961 |  |
| 550000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LT RANCH CDD FL CAPITAL <br> IMPT REVENUE<br>| 5/1/2054 | 5.85 | 550000 | 559462 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LT RANCH SOUTH CDD FL CAPITAL <br> IMPT REVENUE<br>| 5/1/2055 | 5.75 | 985930 | 995119 |  |
| 545000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MARSHALL CREEK FL CDD <br> SPL ASSMNT<br>| 5/1/2032 | 5.00 | 545000 | 545452 |  |
| 400000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MEADOW VIEW AT TWIN CREEKS CDD <br> FL SPL ASSMNT<br>| 5/1/2052 | 3.75 | 396668 | 304055 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MEADOW VIEW AT TWIN CREEKS CDD <br> FL SPL ASSMNT<br>| 5/1/2052 | 4.00 | 511813 | 400446 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MIAMI-DADE CNTY FL <br> AVIATION REVENUE<br>| 10/1/2038 | 5.00 | 1000000 | 1001193 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MIAMI-DADE CNTY FL HLTH FACS AUTH <br> HOSP REVENUE<br>| 8/1/2047 | 5.00 | 1010404 | 1003328 |  |
| 75000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; N SPRINGS FL IMPT DIST | 5/1/2027 | 6.00 | 75000 | 76726 |  |
| 115000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW RIVER FL CDD CAPITAL <br> IMPT REVENUE(i)<br>| 5/1/2013 | 5.00 | 114821 | 1 |  |
| 125000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORTH RIVER RANCH CDD FL CAPITAL <br> IMPT REVENUE<br>| 5/1/2035 | 4.20 | 125000 | 125148 |  |
| 1410000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORTH RIVER RANCH IMPT <br> STEWARDSHIP DIST FL SPL <br> ASSMNT REVENU<br>| 5/1/2033 | 5.75 | 1410000 | 1481128 |  |
| 740000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORTH RIVER RANCH IMPT <br> STEWARDSHIP DIST FL SPL <br> ASSMNT REVENU<br>| 5/1/2035 | 6.80 | 740000 | 740538 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORTH SPRINGS FL IMPT DIST | 5/1/2044 | 6.50 | 500000 | 508060 |  |
| 1250000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ORANGE CNTY FL HLTH FACS <br> AUTH REVENUE<br>| 8/1/2040 | 5.00 | 1242750 | 1250268 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ORLANDO FL CONTRACT TOURIST DEV <br> TAX PAYMENTS REVENUE<br>| 11/1/2038 | 5.00 | 1044229 | 1086307 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PALM BEACH CNTY FL HLTH FACS <br> AUTH REVENUE(b)<br>| 7/1/2027 | 11.50 | 1000000 | 1411387 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PALM BEACH CNTY FL HLTH FACS <br> AUTH REVENUE<br>| 6/1/2041 | 4.00 | 1023768 | 896591 |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Tax-Exempt Bond Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Par/Shares**  | **Security**  | **Maturity**<br> **date** <br>| **Coupon**<br> **rate** <br>| **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Florida (Cont'd):** | **Florida (Cont'd):** |  |  |  |  |  |
| 2935000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PALM BEACH CNTY FL HLTH FACS <br> AUTH REVENUE<br>| 5/15/2053 | 4.00 | $2837573 | 2318776 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PALM COAST PARK FL CDD SPL <br> ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2042 | 5.00 | 996590 | 982640 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PARKER ROAD FL CDD CAPITAL <br> IMPT REVENUE<br>| 5/1/2050 | 4.10 | 498440 | 399832 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PARKVIEW AT LONG LAKE RANCH CDD <br> FL SPL ASSMNET<br>| 5/1/2051 | 4.00 | 502076 | 410298 |  |
| 450000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; POINCIANA FL W CDD SPL ASSMNT | 5/1/2030 | 5.38 | 447729 | 461282 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; POITRAS EAST CDD FL SPL <br> ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2052 | 5.25 | 997075 | 999593 |  |
| 270000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ROLLING HILLS FL CDD CAPITAL <br> IMPT REVENUE<br>| 5/1/2032 | 3.65 | 270000 | 257386 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SAINT JOHNS CNTY FL INDL DEV <br> AUTH REVENUE<br>| 8/1/2055 | 4.00 | 1026505 | 795205 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SANDRIDGE CMNTY DEV DIST FL SPL <br> ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2044 | 5.50 | 1000000 | 1008126 |  |
| 725000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SANDRIDGE CMNTY DEV DIST FL SPL <br> ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2051 | 4.00 | 715808 | 614748 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SAWYERS LANDING CDD FL SPL <br> ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2041 | 4.13 | 992569 | 909711 |  |
| 400000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOUTHERN GROVE CMNTY DEV DIST <br> #5 SPL ASSMNT<br>| 5/1/2048 | 4.00 | 414724 | 339058 |  |
| 142538 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STERLING HILL FL CDD CAPITAL <br> IMPT REVENUE(i)<br>| 11/1/2010 | 5.50 | 142538 | 62717 |  |
| 1480000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TOLOMATO FL CDD | 5/1/2040 | 3.75 | 1434603 | 1460228 |  |
| 880000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TRADITION CDD #9 FL SPL ASSMNT | 5/1/2056 | 5.65 | 880000 | 868788 |  |
| 700000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TROUT CREEK CDD FL CAPITAL <br> IMPT REVENUE<br>| 5/1/2038 | 5.38 | 700000 | 710931 |  |
| 1005000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TROUT CREEK CDD FL CAPITAL <br> IMPT REVENUE<br>| 5/1/2052 | 5.50 | 999397 | 1010316 |  |
| 420000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TSR CDD FL SPL ASSMNT REVENUE | 11/1/2035 | 5.38 | 419188 | 432473 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UNIVERSITY PARK RECREATION DIST <br> FL ON-AD VALOREM ASSMNT<br>| 5/1/2050 | 3.50 | 1500000 | 1261995 |  |
| 750000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VIERA STEWARDSHIP DIST FL SPL <br> ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2053 | 4.00 | 773465 | 591790 |  |
| 800000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VILLAGE CDD #15 SPL <br> ASSMNT REVENUE(b)<br>| 5/1/2028 | 4.25 | 800000 | 810817 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VILLAGE CDD #15 SPL <br> ASSMNT REVENUE(b)<br>| 5/1/2038 | 4.85 | 1000000 | 1020342 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WATERSET SOUTH CDD FL SPL <br> ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2053 | 6.10 | 500000 | 518206 |  |
| 450000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WINDWARD AT LAKEWOOD RANCH CDD <br> FL CAPITAL IMPT<br>| 5/1/2040 | 4.85 | 434006 | 444278 |  |
| 800000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WINDWARD AT LAKEWOOD RANCH CDD <br> FL CAPITAL IMPT<br>| 5/1/2050 | 4.50 | 661872 | 700461 |  |
| 800000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WINDWARD AT LAKEWOOD RANCH CDD <br> FL CAPITAL IMPT<br>| 5/1/2052 | 4.25 | 803166 | 660882 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WIREGRASS II CDD FL CAPITAL <br> IMPROVEMENT REVENUE<br>| 5/1/2050 | 3.88 | 986708 | 795862 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WIREGRASS II CDD FL CAPITAL <br> IMPROVEMENT REVENUE<br>| 5/1/2052 | 5.25 | 995677 | 985501 |  |
| 750000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WYNNFIELD LAKES FL CDD | 5/1/2036 | 4.50 | 746569 | 750110 |  |
|  |  |  |  | 110268147 | 104230383 | 12.74% |
| **Georgia** | **Georgia** |  |  |  |  |  |
| 1250000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GAINESVILLE & HALL CNTY GA DEV <br> AUTH EDUCTNL FACS REVENUE(b)<br>| 9/1/2044 | 6.25 | 1216228 | 1171209 |  |
| 855000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GEORGIA ST HSG & FIN <br> AUTH REVENUE<br>| 12/1/2043 | 3.90 | 843030 | 788562 |  |
| 4000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GEORGIA ST HSG & FIN <br> AUTH REVENUE<br>| 12/1/2045 | 5.05 | 4000000 | 4098170 |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GEORGIA ST HSG & FIN <br> AUTH REVENUE<br>| 12/1/2050 | 4.65 | 2000000 | 1981204 |  |
| 1750000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GEORGIA ST HSG & FIN <br> AUTH REVENUE<br>| 12/1/2050 | 5.20 | 1750000 | 1770482 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GEORGIA ST HSG & FIN <br> AUTH REVENUE<br>| 12/1/2054 | 4.70 | 1000000 | 1000221 |  |
| 750000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MAIN STREET NATURAL GAS INC GA <br> GAS SUPPLY REVENUE(s)<br>| 3/1/2030 | 5.00 | 768148 | 806940 |  |
| 2250000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MAIN STREET NATURAL GAS INC GA <br> GAS SUPPLY REVENUE(t)<br>| 9/1/2030 | 5.00 | 2276423 | 2413742 |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Tax-Exempt Bond Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Par/Shares**  | **Security**  | **Maturity**<br> **date** <br>| **Coupon**<br> **rate** <br>| **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Georgia (Cont'd):** | **Georgia (Cont'd):** |  |  |  |  |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MAIN STREET NATURAL GAS INC GA <br> GAS SUPPLY REVENUE(u)<br>| 4/1/2031 | 5.00 | $1024208 | 1082410 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MAIN STREET NATURAL GAS INC GA <br> GAS SUPPLY REVENUE (Floating, U.S. <br> SOFR + 1.70%)(f)<br>| 6/1/2031 | 4.54 | 1000000 | 1009140 |  |
| 2250000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MAIN STREET NATURAL GAS INC GA <br> GAS SUPPLY REVENUE(v)<br>| 12/1/2032 | 5.00 | 2276887 | 2459716 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SUNBRIDGE STEWARDSHIP DIST FL <br> SPL ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2042 | 5.40 | 500000 | 508650 |  |
|  |  |  |  | 18654924 | 19090446 | 2.33% |
| **Guam** | **Guam** |  |  |  |  |  |
| 250000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GUAM GOVT BUSINESS PRIVILEGE <br> TAX REVENUE<br>| 1/1/2038 | 5.25 | 262115 | 270810 |  |
|  |  |  |  | 262115 | 270810 | 0.03% |
| **Idaho** | **Idaho** |  |  |  |  |  |
| 130000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; IDAHO ST HLTH FACS AUTH REVENUE | 10/1/2028 | 8.00 | 130000 | 129006 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; IDAHO ST HLTH FACS AUTH REVENUE | 10/1/2050 | 4.50 | 1024977 | 852388 |  |
| 2425000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; IDAHO ST HSG & FIN ASSN SF <br> MTGE REVENUE<br>| 1/1/2048 | 4.75 | 2425000 | 2396738 |  |
| 1905000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; IDAHO ST HSG & FIN ASSN SF <br> MTGE REVENUE<br>| 7/1/2048 | 4.75 | 1905000 | 1911985 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SPRING VLY CMNTY INFRASTRUCTURE <br> DIST #1 SPL ASSMNT(b)<br>| 9/1/2053 | 6.25 | 1000000 | 1016856 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SPRING VLY CMNTY INFRASTRUCTURE <br> DIST #1 SPL ASSMNT(b)<br>| 9/1/2054 | 6.25 | 1000000 | 1019334 |  |
|  |  |  |  | 7484977 | 7326307 | 0.90% |
| **Illinois** | **Illinois** |  |  |  |  |  |
| 1250000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BURBANK IL EDUCTNL <br> FACS REVENUE(b)<br>| 9/1/2035 | 6.00 | 1250000 | 1250159 |  |
| 1100000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHICAGO IL BRD OF EDU | 12/1/2039 | 5.25 | 1093400 | 1092388 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHICAGO IL BRD OF EDU | 12/1/2041 | 4.00 | 896111 | 835690 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHICAGO IL BRD OF EDU | 12/1/2042 | 5.00 | 997500 | 943041 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHICAGO IL BRD OF EDU | 12/1/2044 | 7.00 | 1000000 | 1000271 |  |
| 250000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHICAGO IL BRD OF EDU | 12/1/2046 | 5.00 | 249674 | 226490 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHICAGO IL MIDWAY ARPT REVENUE | 1/1/2043 | 5.75 | 1034634 | 1079824 |  |
| 2250000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHICAGO IL O'HARE INTERNATIONAL <br> ARPT REVENUE<br>| 1/1/2034 | 5.00 | 2340811 | 2497095 |  |
| 1750000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHICAGO IL O'HARE INTERNATIONAL <br> ARPT REVENUE<br>| 1/1/2048 | 5.25 | 1863093 | 1816606 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHICAGO IL O'HARE INTERNATIONAL <br> ARPT SPL FAC REVENUE<br>| 7/1/2048 | 5.00 | 990000 | 981712 |  |
| 830000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EVANSTON ILL EDL FAC REV(b) | 4/1/2041 | 4.38 | 828589 | 666873 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ILLINOIS FIN AUTH SURFACE FREIGHT <br> TRANSFER FACS REVENUE(b)(w)<br>| 12/31/2034 | 4.13 | 1000000 | 991275 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ILLINOIS ST | 5/1/2047 | 5.50 | 1584631 | 1569906 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ILLINOIS ST EDUCTNL FACS AUTH | 11/1/2036 | 4.50 | 1000000 | 1000196 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ILLINOIS ST FIN AUTH CHRT <br> SCH REVENUE<br>| 12/1/2047 | 5.00 | 497925 | 480780 |  |
| 750000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ILLINOIS ST FIN AUTH EDUCTNL <br> FAC REVENUE(b)<br>| 8/1/2045 | 6.25 | 754013 | 768158 |  |
| 160410 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ILLINOIS ST FIN AUTH REVENUE(i) | 5/15/2036 | 5.00 | 159539 | 8020 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ILLINOIS ST FIN AUTH REVENUE | 9/1/2036 | 5.00 | 522634 | 519815 |  |
| 750000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ILLINOIS ST FIN AUTH REVENUE | 12/1/2037 | 5.00 | 750516 | 703494 |  |
| 1450000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ILLINOIS ST FIN AUTH REVENUE | 5/15/2038 | 5.13 | 1416472 | 1257414 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ILLINOIS ST FIN AUTH REVENUE | 7/1/2042 | 5.00 | 538330 | 538598 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ILLINOIS ST FIN AUTH REVENUE | 11/15/2045 | 5.00 | 1001266 | 1000171 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ILLINOIS ST HSG DEV AUTH REVENUE | 4/1/2050 | 4.63 | 1500000 | 1492412 |  |
| 2075000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ILLINOIS ST HSG DEV AUTH REVENUE | 4/1/2053 | 5.25 | 2177793 | 2219379 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ILLINOIS ST SALES TAX REVENUE | 6/15/2033 | 5.00 | 1025386 | 1047857 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ILLINOIS ST SPORTS FACS AUTH | 6/15/2031 | 5.25 | 1500000 | 1503005 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAKE CNTY IL SCH DIST #33 | 12/1/2040 | 5.00 | 500575 | 501011 |  |
| 1080000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MACOUPIN SANGAMON & <br> MONTGOMERY CNTYS IL CMNTY SCH <br> DIST #34<br>| 12/1/2037 | 4.25 | 1080000 | 1079971 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MALTA IL TAX INCR REVENUE(i) | 12/30/2025 | 5.75 | 1000000 | 240000 |  |
| 750000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MARION IL SALES TAX REVENUE | 6/1/2045 | 6.38 | 747825 | 734993 |  |
| 650000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MET PIER & EXPOSITION AUTH <br> IL REVENUE<br>| 12/15/2042 | 4.00 | 625261 | 596541 |  |
| 313172 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; S WSTRN IL DEV AUTH REV(i) | 10/1/2022 | 7.00 | 313173 | 3 |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Tax-Exempt Bond Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Par/Shares**  | **Security**  | **Maturity**<br> **date** <br>| **Coupon**<br> **rate** <br>| **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Illinois (Cont'd):** | **Illinois (Cont'd):** |  |  |  |  |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SPRINGFIELD IL ELEC REVENUE | 3/1/2038 | 3.00 | $898276 | 904289 |  |
|  |  |  |  | 33137427 | 31547437 | 3.86% |
| **Indiana** | **Indiana** |  |  |  |  |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INDIANA ST FIN AUTH HLTH <br> SYS REVENUE(x)<br>| 10/1/2033 | 5.00 | 1084191 | 1130025 |  |
| 370000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INDIANA ST FIN AUTH HSG REVENUE | 11/20/2027 | 4.80 | 370000 | 372708 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INDIANA ST FIN AUTH REVENUE | 11/15/2041 | 4.00 | 1639669 | 1328479 |  |
| 1150000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INDIANA ST FIN AUTH REVENUE | 5/1/2050 | 5.38 | 1126143 | 1131919 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INDIANA ST HSG & CMNTY DEV AUTH <br> MF HSG REVENUE<br>| 1/1/2036 | 5.75 | 1500000 | 1474457 |  |
| 850000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INDIANA ST HSG & CMNTY DEV AUTH <br> SF MTGE REVENUE<br>| 7/1/2053 | 5.75 | 911607 | 902465 |  |
| 3000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INDIANA ST HSG & CMNTY DEV AUTH <br> SF MTGE REVENUE<br>| 7/1/2054 | 4.80 | 3000000 | 3003184 |  |
| 1055000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INDIANAPOLIS IN LOCAL PUBLIC IMPT <br> BOND BANK<br>| 1/1/2034 | 5.00 | 1108019 | 1170860 |  |
| 315000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MUNSTER IN ECON DEV TAX <br> INCR REVENUE<br>| 7/15/2026 | 4.75 | 314878 | 315475 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TERRE HAUTE IN SANTN DIST | 7/1/2043 | 5.00 | 1058041 | 1045520 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VALPARAISO IN EXEMPT <br> FACS REVENUE(b)<br>| 1/1/2044 | 4.88 | 1000000 | 993471 |  |
|  |  |  |  | 13112548 | 12868563 | 1.57% |
| **Iowa** | **Iowa** |  |  |  |  |  |
| 1200000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DES MOINES IA | 6/1/2034 | 1.50 | 973522 | 955274 |  |
| 1415000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DES MOINES IA | 6/1/2038 | 1.75 | 916289 | 1003389 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; IOWA ST FIN AUTH REVENUE | 5/15/2038 | 7.25 | 1500000 | 1704254 |  |
| 1150000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; IOWA ST FIN AUTH REVENUE | 5/15/2049 | 5.00 | 1138741 | 1079484 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; IOWA ST FIN AUTH REVENUE | 5/15/2053 | 4.00 | 1067529 | 790043 |  |
| 1705000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; IOWA ST FIN AUTH SF MTGE REVENUE | 7/1/2053 | 5.50 | 1784851 | 1813305 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; POLK CNTY IA | 6/1/2027 | 5.00 | 1025544 | 1035042 |  |
|  |  |  |  | 8406476 | 8380791 | 1.02% |
| **Kansas** | **Kansas** |  |  |  |  |  |
| 935000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WYANDOTTE CNTY KS KANSAS CITY <br> UNIF GOVT SPL OBLG REVENUE<br>| 9/1/2032 | 5.75 | 931298 | 893541 |  |
| 1385000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WYANDOTTE CNTY KS KANSAS CITY <br> UNIF GOVT SPL OBLG REVENUE(b)<br>| 9/1/2035 | 5.25 | 1373824 | 1417357 |  |
|  |  |  |  | 2305122 | 2310898 | 0.28% |
| **Kentucky** | **Kentucky** |  |  |  |  |  |
| 250000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ASHLAND KY MED CENTER REVENUE | 2/1/2040 | 5.00 | 240574 | 250372 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHRISTIAN CNTY KY SCH DIST <br> FIN CORP<br>| 10/1/2041 | 5.00 | 1047643 | 1066756 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KENTUCKY ST ECON DEV FIN AUTH | 1/1/2045 | 5.00 | 1488210 | 1500177 |  |
| 3000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KENTUCKY ST PUBLIC ENERGY AUTH <br> GAS SPLY REVENUE(y)<br>| 8/1/2032 | 5.00 | 3082283 | 3250425 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WSTRN KY UNIV | 9/1/2033 | 4.75 | 1000000 | 1000714 |  |
|  |  |  |  | 6858710 | 7068444 | 0.86% |
| **Louisiana** | **Louisiana** |  |  |  |  |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CAPITAL AREA FIN AUTH LA SF <br> MTGE REVENUE<br>| 10/1/2053 | 5.50 | 1017388 | 1046476 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LOUISIANA PUB FACS <br> AUTH REVENUE(b)<br>| 6/1/2051 | 5.00 | 1045450 | 804650 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LOUISIANA PUB FACS AUTH REVENUE | 9/1/2059 | 5.50 | 1061437 | 1008803 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LOUISIANA ST HSG CORP MF <br> HSG REVENUE<br>| 7/1/2026 | 5.00 | 1009961 | 1014465 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LOUISIANA ST HSG CORP SF <br> MTGE REVENUE<br>| 6/1/2045 | 5.05 | 1500000 | 1548144 |  |
| 1250000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LOUISIANA ST HSG CORP SF <br> MTGE REVENUE<br>| 12/1/2046 | 2.55 | 1250000 | 863333 |  |
| 920000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LOUISIANA ST HSG CORP SF <br> MTGE REVENUE<br>| 6/1/2054 | 5.75 | 975359 | 993858 |  |
| 120000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LOUISIANA ST LOCAL GOVT <br> ENVRNMNTL FACS & CMNTY <br> DEV AUTH<br>| 11/15/2025 | 5.50 | 119880 | 120008 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LOUISIANA ST LOCAL GOVT <br> ENVRNMNTL FACS & CMNTY <br> DEV AUTH<br>| 11/15/2030 | 6.00 | 1000299 | 1000985 |  |

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**September 30, 2025 (unaudited)**

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|:---|:---|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Par/Shares**  | **Security**  | **Maturity**<br> **date** <br>| **Coupon**<br> **rate** <br>| **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Louisiana (Cont'd):** | **Louisiana (Cont'd):** |  |  |  |  |  |
| 400000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LOUISIANA ST LOCAL GOVT <br> ENVRNMNTL FACS & CMNTY DEV <br> AUTH REVE(b)<br>| 11/1/2037 | 5.65 | $400000 | 416233 |  |
| 800000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LOUISIANA ST LOCAL GOVT <br> ENVRNMNTL FACS & CMNTY DEV <br> AUTH REVE(b)<br>| 11/1/2044 | 4.00 | 800000 | 703283 |  |
| 645000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LOUISIANA ST LOCAL GOVT <br> ENVRNMNTL FACS & CMNTY DEV <br> AUTH REVE(b)<br>| 11/1/2044 | 4.40 | 645000 | 609935 |  |
| 1050000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LOUISIANA ST LOCAL GOVT <br> ENVRNMNTL FACS & CMNTY DEV <br> AUTH REVE(b)<br>| 11/1/2046 | 4.00 | 1050000 | 915870 |  |
| 495000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LOUISIANA ST PUBLIC FACS AUTH <br> HOSP REVENUE<br>| 7/1/2035 | 5.00 | 495000 | 495351 |  |
| 295000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LOUISIANA ST PUBLIC FACS AUTH <br> REVENUE (Floating, 3M CME Term <br> SOFR + 0.70%)(f)<br>| 2/15/2036 | 3.70 | 295000 | 289060 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW ORLEANS LA AVIATION BRD | 1/1/2048 | 5.00 | 1004776 | 993645 |  |
|  |  |  |  | 13669550 | 12824099 | 1.57% |
| **Maine** | **Maine** |  |  |  |  |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MAINE ST HSG AUTH MTGE PURCHASE | 11/15/2054 | 4.85 | 1500000 | 1517608 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MAINE ST TURNPIKE AUTH SPL OBLG | 7/1/2030 | 5.00 | 540480 | 553830 |  |
|  |  |  |  | 2040480 | 2071438 | 0.25% |
| **Maryland** | **Maryland** |  |  |  |  |  |
| 435000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MARYLAND ST CMNTY DEV ADMIN <br> DEPT HSG & CMNTY DEV<br>| 7/1/2031 | 4.50 | 435000 | 437432 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MARYLAND ST CMNTY DEV ADMIN <br> DEPT HSG & CMNTY DEV<br>| 3/1/2047 | 5.05 | 1000000 | 1024440 |  |
| 700000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MARYLAND ST CMNTY DEV ADMIN <br> DEPT HSG & CMNTY DEV<br>| 9/1/2052 | 5.00 | 725147 | 727122 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MARYLAND ST HLTH & HGR EDUCTNL <br> FACS AUTH REVENUE<br>| 7/1/2036 | 5.00 | 1079228 | 1124113 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MONTGOMERY CNTY MD HSG <br> OPPORTUNITIES COMMISSION <br> MF REVENUE<br>| 7/1/2037 | 5.13 | 500000 | 509426 |  |
|  |  |  |  | 3739375 | 3822533 | 0.47% |
| **Massachusetts** | **Massachusetts** |  |  |  |  |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MASSACHUSETTS ST BAY TRANSPRTN <br> AUTH SALES TAX REVENUE(z)<br>| 7/1/2031 | 3.30(z)<br>| 810192 | 835884 |  |
| 3923238 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MASSACHUSETTS ST DEV FIN AGY <br> MF REVENUE<br>| 1/1/2042 | 2.30 | 2884471 | 2849832 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MASSACHUSETTS ST DEV FIN <br> AGY REVENUE<br>| 6/1/2049 | 4.00 | 1507618 | 1578913 |  |
| 955000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MASSACHUSETTS ST EDUCTNL <br> FING AUTH<br>| 7/1/2037 | 2.00 | 930910 | 784420 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MASSACHUSETTS ST EDUCTNL <br> FING AUTH<br>| 7/1/2048 | 3.75 | 1450801 | 1185371 |  |
| 1700000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MASSACHUSETTS ST EDUCTNL <br> FING AUTH<br>| 7/1/2051 | 3.00 | 1706243 | 1145101 |  |
| 265000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MASSACHUSETTS ST HSG FIN AGY | 12/1/2033 | 5.00 | 265000 | 265184 |  |
| 270000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MASSACHUSETTS ST HSG FIN AGY | 12/1/2038 | 5.15 | 270000 | 270152 |  |
| 310000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MASSACHUSETTS ST HSG FIN AGY | 12/1/2043 | 5.00 | 310000 | 310075 |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MASSACHUSETTS ST HSG FIN AGY <br> HSG REVENUE<br>| 12/1/2048 | 4.90 | 2000000 | 2021491 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOMERVILLE MA | 10/15/2038 | 2.00 | 1048966 | 1165009 |  |
|  |  |  |  | 13184201 | 12411432 | 1.52% |
| **Michigan** | **Michigan** |  |  |  |  |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MICHIGAIN ST HSG DEV AUTH SF <br> MTGE REVENUE<br>| 6/1/2051 | 5.05 | 2000000 | 2002824 |  |
| 535000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MICHIGAN ST FIN AUTH LTD <br> OBLIG REVENUE<br>| 12/1/2031 | 3.00 | 532311 | 495217 |  |
| 545000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MICHIGAN ST FIN AUTH LTD <br> OBLIG REVENUE<br>| 12/1/2039 | 4.25 | 546112 | 452489 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MICHIGAN ST FIN AUTH REVENUE | 12/1/2029 | 3.75 | 1000000 | 1039087 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MICHIGAN ST FIN AUTH REVENUE | 12/1/2045 | 5.00 | 1004851 | 1004769 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MICHIGAN ST HSG DEV AUTH RENTAL <br> HSG REVENUE<br>| 10/1/2048 | 5.00 | 1500000 | 1533137 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MICHIGAN ST HSG DEV AUTH RENTAL <br> HSG REVENUE<br>| 10/1/2049 | 3.35 | 1026754 | 812176 |  |

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| **Par/Shares**  | **Security**  | **Maturity**<br> **date** <br>| **Coupon**<br> **rate** <br>| **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Michigan (Cont'd):** | **Michigan (Cont'd):** |  |  |  |  |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MICHIGAN ST HSG DEV AUTH SF <br> MTGE REVENUE<br>| 12/1/2040 | 5.20 | $1000000 | 1024106 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MICHIGAN ST HSG DEV AUTH SF <br> MTGE REVENUE<br>| 12/1/2048 | 4.90 | 1000000 | 1011887 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MICHIGAN ST HSG DEV AUTH SF <br> MTGE REVENUE<br>| 12/1/2048 | 4.95 | 1500000 | 1539093 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MICHIGAN ST HSG DEV AUTH SF <br> MTGE REVENUE<br>| 12/1/2050 | 4.95 | 1000000 | 1017154 |  |
| 5000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MICHIGAN ST HSG DEV AUTH SF <br> MTGE REVENUE<br>| 6/1/2051 | 2.75 | 4887061 | 3583112 |  |
| 6500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MICHIGAN ST HSG DEV AUTH SF <br> MTGE REVENUE<br>| 6/1/2052 | 2.50 | 6500000 | 4358583 |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MICHIGAN ST HSG DEV AUTH SF <br> MTGE REVENUE<br>| 12/1/2053 | 4.70 | 2000000 | 2008134 |  |
| 3950000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MICHIGAN ST HSG DEV AUTH SF <br> MTGE REVENUE<br>| 12/1/2053 | 4.95 | 3950000 | 4020701 |  |
| 1330000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MICHIGAN ST HSG DEV AUTH SF <br> MTGE REVENUE<br>| 6/1/2054 | 5.75 | 1393092 | 1429321 |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MICHIGAN ST HSG DEV AUTH SF <br> MTGE REVENUE<br>| 6/1/2055 | 4.55 | 2000000 | 1947769 |  |
| 240000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MICHIGAN ST PUBLIC EDUCTNL <br> FACS AUTH<br>| 11/1/2028 | 6.35 | 240000 | 240225 |  |
| 1490000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MICHIGAN ST STRATEGIC FUND LTD <br> OBLG REVENUE<br>| 12/31/2038 | 4.25 | 1486516 | 1472661 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MICHIGAN ST TRUNK LINE | 11/15/2044 | 5.50 | 1095845 | 1092063 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NTHRN MI UNIV REVENUES | 6/1/2055 | 5.50 | 1032474 | 1068620 |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VAN DYKE MI PUBLIC SCHS | 5/1/2050 | 5.50 | 2037121 | 2071406 |  |
|  |  |  |  | 38732137 | 35224534 | 4.31% |
| **Minnesota** | **Minnesota** |  |  |  |  |  |
| 950000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; APPLE VLY MN SENIOR <br> LIVING REVENUE<br>| 1/1/2047 | 5.00 | 931710 | 534038 |  |
| 1585000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ELK RIVER MN INDEP SCH DIST #728 | 2/1/2039 | 2.50 | 1298181 | 1252023 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAUDERDALE MN MF REVENUE | 1/1/2040 | 5.13 | 992504 | 957035 |  |
| 3970000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MINNESOTA ST HSG FIN AGY | 1/1/2053 | 6.00 | 4159383 | 4237687 |  |
| 1615000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MINNESOTA ST OFFICE OF HGR <br> EDU REVENUE<br>| 11/1/2038 | 2.65 | 1548073 | 1504772 |  |
|  |  |  |  | 8929851 | 8485555 | 1.04% |
| **Mississippi** | **Mississippi** |  |  |  |  |  |
| 400000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MISSISSIPPI DEV BK SPL OBLIG(b) | 11/1/2036 | 3.63 | 400000 | 370108 |  |
| 900000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MISSISSIPPI ST DEV BANK SPL OBLG(b) | 11/1/2039 | 4.55 | 900000 | 901166 |  |
| 5000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MISSISSIPPI ST HOME CORP SF <br> MTGE REVENUE<br>| 12/1/2045 | 5.13 | 5000000 | 5084829 |  |
|  |  |  |  | 6300000 | 6356103 | 0.78% |
| **Missouri** | **Missouri** |  |  |  |  |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BEAR CREEK CMNTY IMPT DIST MO <br> SALES TAX REVENUE<br>| 5/1/2045 | 6.25 | 992072 | 1018489 |  |
| 260000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; JOPLIN MO INDL DEV AUTH SALES <br> TAX REV<br>| 11/1/2040 | 3.50 | 257855 | 241100 |  |
| 306825 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KANSAS CITY MO INDL DEV AUTH <br> SENIOR LIVING FACS REVENUE<br>| 11/15/2046 | 2.00 | 396462 | 14247 |  |
| 687493 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KANSAS CITY MO INDL DEV AUTH <br> SENIOR LIVING FACS REVENUE<br>| 11/15/2046 | 5.00 | 884470 | 463021 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MISSOURI ST ENVRNMNTL IMPT & <br> ENERGY RESOURCES AUTH<br>| 9/1/2033 | 2.90 | 955450 | 925509 |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MISSOURI ST HLTH & EDUCTNL <br> FACS AUTH<br>| 2/1/2048 | 4.00 | 2033694 | 1614091 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MISSOURI ST HLTH & EDUCTNL FACS <br> AUTH HLTH FACS REVENUE<br>| 11/15/2038 | 5.00 | 1000000 | 1000425 |  |
| 2500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MISSOURI ST HSG DEV COMMISSION <br> SF MTGE REVENUE<br>| 11/1/2045 | 5.05 | 2500000 | 2581357 |  |
| 975000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MISSOURI ST HSG DEV COMMISSION <br> SF MTGE REVENUE<br>| 11/1/2047 | 3.25 | 975000 | 798848 |  |
| 1985000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MISSOURI ST HSG DEV COMMISSION <br> SF MTGE REVENUE<br>| 11/1/2049 | 4.45 | 1985000 | 1947179 |  |
| 1840000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MISSOURI ST HSG DEV COMMISSION <br> SF MTGE REVENUE<br>| 11/1/2049 | 4.65 | 1840000 | 1818591 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MISSOURI ST HSG DEV COMMISSION <br> SF MTGE REVENUE<br>| 11/1/2050 | 4.95 | 1000000 | 1016265 |  |
| 2425000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MISSOURI ST HSG DEV COMMISSION <br> SF MTGE REVENUE<br>| 11/1/2053 | 5.15 | 2457104 | 2496817 |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Tax-Exempt Bond Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Par/Shares**  | **Security**  | **Maturity**<br> **date** <br>| **Coupon**<br> **rate** <br>| **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Missouri (Cont'd):** | **Missouri (Cont'd):** |  |  |  |  |  |
| 1980000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MISSOURI ST HSG DEV COMMISSION <br> SF MTGE REVENUE<br>| 11/1/2054 | 4.70 | $1980000 | 1980693 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SAINT LOUIS MO INDL DEV AUTH TAX <br> INCR & SPL DIST REVENUE<br>| 6/15/2054 | 5.75 | 993014 | 1003915 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WENTZVILLE MO SCH DIST #R-4 | 3/1/2039 | 1.88 | 739569 | 743650 |  |
|  |  |  |  | 20989690 | 19664197 | 2.40% |
| **Montana** | **Montana** |  |  |  |  |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FORSYTH MT POLL <br> CONTROL REVENUE<br>| 7/1/2028 | 3.88 | 1000000 | 1020251 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MONTANA ST BRD OF HSG SF MTGE | 12/1/2042 | 2.55 | 1000000 | 750122 |  |
| 2500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MONTANA ST BRD OF HSG SF MTGE | 12/1/2050 | 4.85 | 2500000 | 2531178 |  |
|  |  |  |  | 4500000 | 4301551 | 0.53% |
| **Nebraska** | **Nebraska** |  |  |  |  |  |
| 1750000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEBRASKA ST INVESTMENT FIN AUTH <br> SF HSG REVENUE<br>| 9/1/2051 | 4.70 | 1750000 | 1742230 |  |
|  |  |  |  | 1750000 | 1742230 | 0.21% |
| **Nevada** | **Nevada** |  |  |  |  |  |
| 700000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAS VEGAS NV SPL ASSMNT DIST #817 | 6/1/2048 | 6.00 | 696562 | 733053 |  |
| 1250000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEVADA ST HSG DIV SF <br> MTGE REVENUE<br>| 4/1/2046 | 2.60 | 1250000 | 902826 |  |
| 1480000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEVADA ST HSG DIV SF <br> MTGE REVENUE<br>| 10/1/2051 | 2.45 | 1480000 | 990395 |  |
| 990000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEVADA ST HSG DIV SF <br> MTGE REVENUE<br>| 10/1/2053 | 4.55 | 990000 | 990346 |  |
| 1250000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEVADA ST HSG DIV SF <br> MTGE REVENUE<br>| 10/1/2054 | 4.70 | 1250000 | 1250508 |  |
|  |  |  |  | 5666562 | 4867128 | 0.59% |
| **New Hampshire** | **New Hampshire** |  |  |  |  |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NATIONAL FIN AUTH LEASE REVENUE | 6/1/2051 | 5.25 | 1061447 | 1039241 |  |
| 1200000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NATIONAL FIN AUTH NH EDU REVENUE | 8/1/2055 | 5.75 | 1134712 | 1179663 |  |
| 200000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NATIONAL FIN AUTH NH HLTHCARE <br> FACS REVENUE(f)(ao)<br>| 11/1/2064 | 2.55 | 200000 | 200000 |  |
| 991007 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NATIONAL FIN AUTH NH MUNI CTFS | 8/20/2039 | 3.63 | 901041 | 927221 |  |
| 992305 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NATIONAL FIN AUTH NH <br> MUNI CTFS(f)(ak)<br>| 11/20/2039 | 4.06 | 986896 | 970495 |  |
| 333560 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NATIONAL FIN AUTH NH <br> MUNI CTFS(f)(ak)<br>| 1/20/2041 | 4.09 | 322508 | 321326 |  |
| 1398871 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NATIONAL FIN AUTH NH <br> MUNI CTFS(f)(ak)<br>| 11/20/2042 | 4.22 | 1297646 | 1327020 |  |
| 993005 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NATIONAL FIN AUTH NH <br> MUNI CTFS(f)(ak)<br>| 10/1/2051 | 4.03 | 949469 | 950043 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NATIONAL FIN AUTH NH <br> SPL REVENUE(b)(z)<br>| 12/15/2032 | 5.06(z)<br>| 937009 | 944650 |  |
| 750000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NATIONAL FIN AUTH NH <br> SPL REVENUE(b)<br>| 6/1/2039 | 5.63 | 750000 | 754081 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW HAMPSHIRE ST BUSINESS FIN <br> AUTH WTR FAC REVENUE<br>| 4/1/2048 | 5.00 | 1500000 | 1427210 |  |
| 515000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW HAMPSHIRE ST BUSINESS FIN <br> AUTH WTR FAC REVENUE<br>| 4/1/2059 | 5.63 | 511516 | 518042 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW HAMPSHIRE ST HSG FIN AUTH <br> SF REVENUE<br>| 7/1/2056 | 6.50 | 1116032 | 1139110 |  |
|  |  |  |  | 11668276 | 11698102 | 1.43% |
| **New Jersey** | **New Jersey** |  |  |  |  |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CAMDEN CNTY NJ IMPT AUTH CHRT <br> SCH REVENUE(b)<br>| 7/15/2042 | 5.00 | 1030388 | 1002214 |  |
| 695000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW JERSEY ST HGR EDU ASSISTANCE <br> AUTH STUDENT LOAN REVENUE<br>| 12/1/2041 | 4.00 | 674812 | 691668 |  |
| 2880000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW JERSEY ST HGR EDU ASSISTANCE <br> AUTH STUDENT LOAN REVENUE<br>| 12/1/2045 | 4.50 | 2831231 | 2916637 |  |
| 2675000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW JERSEY ST HSG & MTGE FIN <br> AGY REVENUE<br>| 10/1/2035 | 3.75 | 2675000 | 2682826 |  |
| 3950000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW JERSEY ST HSG & MTGE FIN <br> AGY REVENUE<br>| 10/1/2042 | 4.50 | 3950000 | 3973076 |  |
| 875000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW JERSEY ST HSG & MTGE FIN <br> AGY REVENUE<br>| 4/1/2049 | 4.00 | 875822 | 782545 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW JERSEY ST HSG & MTGE FIN <br> AGY REVENUE<br>| 10/1/2050 | 5.10 | 1000000 | 1023755 |  |
| 4000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW JERSEY ST HSG & MTGE FIN <br> AGY REVENUE<br>| 10/1/2053 | 4.80 | 4000000 | 4032499 |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Tax-Exempt Bond Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Par/Shares**  | **Security**  | **Maturity**<br> **date** <br>| **Coupon**<br> **rate** <br>| **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **New Jersey (Cont'd):** | **New Jersey (Cont'd):** |  |  |  |  |  |
| 1245000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW JERSEY ST HSG & MTGE FIN <br> AGY REVENUE<br>| 10/1/2053 | 5.00 | $1292780 | 1291064 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW JERSEY ST TRANSPRTN TRUST <br> FUND AUTH<br>| 6/15/2041 | 5.25 | 500000 | 500330 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW JERSEY ST TURNPIKE AUTH <br> TURNPIKE REVENUE<br>| 1/1/2045 | 5.00 | 1022994 | 1056790 |  |
|  |  |  |  | 19853027 | 19953404 | 2.44% |
| **New Mexico** | **New Mexico** |  |  |  |  |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FARMINGTON NM POLL <br> CONTROL REVENUE(ae)<br>| 6/1/2029 | 3.88 | 1000000 | 1016461 |  |
| 1975000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW MEXICO ST MTGE FIN AUTH | 9/1/2047 | 3.95 | 1975000 | 1811766 |  |
| 285000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW MEXICO ST MTGE FIN AUTH | 3/1/2048 | 3.75 | 286149 | 284892 |  |
| 590000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW MEXICO ST MTGE FIN AUTH | 7/1/2048 | 4.00 | 590369 | 537718 |  |
| 690000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW MEXICO ST MTGE FIN AUTH | 7/1/2049 | 3.35 | 690000 | 569324 |  |
| 605000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW MEXICO ST MTGE FIN AUTH | 7/1/2049 | 4.00 | 605000 | 547905 |  |
| 990000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW MEXICO ST MTGE FIN AUTH | 7/1/2051 | 2.35 | 990000 | 602574 |  |
| 985000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW MEXICO ST MTGE FIN AUTH | 9/1/2052 | 4.30 | 985000 | 936290 |  |
| 1480000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW MEXICO ST MTGE FIN AUTH | 9/1/2053 | 4.70 | 1480000 | 1485700 |  |
|  |  |  |  | 8601518 | 7792630 | 0.95% |
| **New York** | **New York** |  |  |  |  |  |
| 340000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BUILD NYC RESOURCE CORP <br> NY REVENUE<br>| 7/1/2041 | 5.50 | 359701 | 364017 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DUTCHESS CNTY NY LOCAL DEV <br> CORP MF<br>| 10/1/2040 | 5.00 | 1000000 | 1054417 |  |
| 750000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HEMPSTEAD TOWN NY LOCAL DEV <br> CORP REVENUE<br>| 9/1/2038 | 5.00 | 750000 | 750380 |  |
| 600000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK CITY NY HSG DEV CORP MF <br> HSG REVENUE<br>| 11/1/2042 | 3.85 | 600098 | 584010 |  |
| 825000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK CITY NY HSG DEV CORP MF <br> HSG REVENUE<br>| 5/1/2045 | 3.90 | 780656 | 741817 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK CITY NY HSG DEV CORP MF <br> HSG REVENUE<br>| 11/1/2047 | 3.65 | 1000000 | 865314 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK CITY NY HSG DEV <br> CORP REVENUE<br>| 8/1/2040 | 2.40 | 740339 | 739409 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK ENERGY FIN DEV CORP(af) | 12/1/2033 | 5.00 | 1031716 | 1068193 |  |
| 250000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK NY CITY TRANSITIONAL FIN <br> AUTH REV<br>| 11/1/2046 | 5.00 | 261618 | 262277 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK NY CITY TRANSITIONAL FIN <br> AUTH REV<br>| 5/1/2048 | 5.25 | 1039485 | 1062713 |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK ST CONVENTION CENTER <br> DEV CORP REVENUE<br>| 11/15/2040 | 5.00 | 2001755 | 2001565 |  |
| 750000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK ST DORM AUTH REVENUES <br> NON ST SUPPORTED DEBT<br>| 10/1/2030 | 5.00 | 805433 | 810950 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK ST DORM AUTH REVENUES <br> NON ST SUPPORTED DEBT<br>| 7/1/2038 | 5.00 | 1055251 | 1099126 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK ST DORM AUTH ST <br> PERSONAL INCOME TAX REVENUE<br>| 3/15/2048 | 5.00 | 1008968 | 1041717 |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK ST HSG FIN AGY <br> AFFORDABLE HSG REVENUE<br>| 11/1/2046 | 2.60 | 2000000 | 1424369 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK ST HSG FIN AGY <br> AFFORDABLE HSG REVENUE<br>| 11/1/2050 | 5.10 | 1000000 | 1019086 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK ST HSG FIN AGY REVENUE | 11/1/2045 | 5.10 | 500000 | 500151 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK ST LIBERTY DEV CORP <br> LIBERTY REVENUE(b)<br>| 11/15/2044 | 5.00 | 971250 | 999994 |  |
| 1700000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK ST MTGE AGY HOMEOWNER <br> MTGE REVENUE<br>| 10/1/2045 | 2.45 | 1606007 | 1192145 |  |
| 980000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK ST MTGE AGY HOMEOWNER <br> MTGE REVENUE<br>| 10/1/2046 | 2.50 | 975756 | 671019 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK ST MTGE AGY HOMEOWNER <br> MTGE REVENUE<br>| 10/1/2047 | 3.25 | 771412 | 814121 |  |
| 1685000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK ST MTGE AGY HOMEOWNER <br> MTGE REVENUE<br>| 10/1/2047 | 3.30 | 1685000 | 1383372 |  |
| 865000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK ST MTGE AGY HOMEOWNER <br> MTGE REVENUE<br>| 10/1/2048 | 3.80 | 865000 | 777574 |  |
| 1875000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK ST MTGE AGY HOMEOWNER <br> MTGE REVENUE<br>| 10/1/2049 | 2.95 | 1875000 | 1413659 |  |
| 1435000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK ST MTGE AGY HOMEOWNER <br> MTGE REVENUE<br>| 4/1/2050 | 2.55 | 1435000 | 996422 |  |
| 2030000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK ST MTGE AGY HOMEOWNER <br> MTGE REVENUE<br>| 10/1/2053 | 4.65 | 2030000 | 2009998 |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Tax-Exempt Bond Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Par/Shares**  | **Security**  | **Maturity**<br> **date** <br>| **Coupon**<br> **rate** <br>| **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **New York (Cont'd):** | **New York (Cont'd):** |  |  |  |  |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK ST TRANSPRTN DEV CORP <br> SPL FAC REVENUE<br>| 1/1/2029 | 5.00 | $1020190 | 1034882 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK ST TRANSPRTN DEV CORP <br> SPL FAC REVENUE<br>| 4/1/2035 | 6.00 | 1018668 | 1099289 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK ST TRANSPRTN DEV CORP <br> SPL FAC REVENUE<br>| 6/30/2038 | 5.50 | 1064169 | 1104607 |  |
| 1375000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK ST TRANSPRTN DEV CORP <br> SPL FAC REVENUE<br>| 6/30/2041 | 5.25 | 1408416 | 1442451 |  |
| 700000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK ST TRANSPRTN DEV CORP <br> SPL FAC REVENUE<br>| 6/30/2044 | 5.50 | 727896 | 721830 |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK ST TRANSPRTN DEV CORP <br> SPL FAC REVENUE<br>| 12/31/2054 | 5.25 | 2090775 | 2037465 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK ST TRANSPRTN DEV CORP <br> SPL FAC REVENUE<br>| 6/30/2055 | 6.00 | 1528518 | 1593767 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK ST TRANSPRTN DEV CORP <br> SPL FAC REVENUE<br>| 6/30/2060 | 5.50 | 1573190 | 1513630 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ONONDAGA NY CIVIC DEV CORP | 12/1/2038 | 5.00 | 543076 | 562812 |  |
|  |  |  |  | 39124343 | 36758548 | 4.49% |
| **North Carolina** | **North Carolina** |  |  |  |  |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CUMBERLAND CNTY NC INDL FACS & <br> POLL CONTROL FING AUTH <br> SOL WS(ac)<br>| 11/1/2025 | 3.75 | 1000000 | 1000145 |  |
| 1445000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MECKLENBURG CNTY NC MF <br> HSG REVENUE<br>| 1/1/2036 | 5.38 | 1445000 | 1447960 |  |
| 2500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORTH CAROLINA ST EDU <br> ASSISTANCE AUTH<br>| 6/1/2045 | 5.00 | 2490635 | 2581262 |  |
| 2500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORTH CAROLINA ST HSG FIN AGY <br> HOMEOWNERSHIP REVENUE<br>| 7/1/2042 | 3.50 | 2500000 | 2226518 |  |
| 1985000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORTH CAROLINA ST HSG FIN AGY <br> HOMEOWNERSHIP REVENUE<br>| 7/1/2046 | 4.40 | 1985000 | 1940050 |  |
| 1475000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORTH CAROLINA ST HSG FIN AGY <br> HOMEOWNERSHIP REVENUE<br>| 7/1/2046 | 5.00 | 1476605 | 1503466 |  |
| 1750000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORTH CAROLINA ST HSG FIN AGY <br> HOMEOWNERSHIP REVENUE<br>| 1/1/2055 | 4.80 | 1750000 | 1761177 |  |
| 715000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORTH CAROLINA ST HSG FIN AGY <br> HOMEOWNERSHIP REVENUE<br>| 1/1/2055 | 6.25 | 754618 | 776051 |  |
|  |  |  |  | 13401858 | 13236629 | 1.62% |
| **North Dakota** | **North Dakota** |  |  |  |  |  |
| 795000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GRAND FORKS ND HLTH CARE <br> SYS REVENUE<br>| 12/1/2035 | 5.00 | 834060 | 869168 |  |
| 390000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORTH DAKOTA ST HSG FIN AGY | 7/1/2043 | 3.05 | 390486 | 319131 |  |
| 905000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORTH DAKOTA ST HSG FIN AGY | 1/1/2044 | 3.05 | 905000 | 731165 |  |
| 920000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORTH DAKOTA ST HSG FIN AGY | 7/1/2044 | 2.50 | 920000 | 671016 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORTH DAKOTA ST HSG FIN AGY | 7/1/2048 | 5.10 | 1000000 | 1023730 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORTH DAKOTA ST HSG FIN AGY | 7/1/2049 | 4.75 | 1500000 | 1505360 |  |
| 855000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORTH DAKOTA ST HSG FIN AGY | 7/1/2053 | 5.75 | 914783 | 909546 |  |
|  |  |  |  | 6464329 | 6029116 | 0.74% |
| **Ohio** | **Ohio** |  |  |  |  |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALLEN CNTY OH HOSP FACS REVENUE | 11/1/2043 | 5.00 | 1500000 | 1500575 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CLEVELAND-CUYAHOGA CNTY OH <br> PORT AUTH TAX INCREMENT <br> FING REV(b)<br>| 12/1/2055 | 4.50 | 500000 | 412136 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CLOVERLEAF OH LOCAL SCH <br> DIST COPS<br>| 12/1/2047 | 5.75 | 1539625 | 1552485 |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COLUMBUS OH REGL ARPT <br> AUTH REVENUE<br>| 1/1/2050 | 5.50 | 2132722 | 2104592 |  |
| 585000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DAYTON OH ARPT REVENUE | 12/1/2025 | 5.00 | 585000 | 585692 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EHOVE OH JT VOCATIONAL SCH DIST | 12/1/2055 | 5.50 | 1033725 | 1046517 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LUCAS MET HSG AUTH OH COPS | 11/1/2036 | 5.00 | 1500873 | 1501288 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MADISON-PLAINS OH LOCAL SCH <br> DIST COPS<br>| 12/1/2054 | 5.50 | 1009920 | 1042676 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORTH RIDGEVILLE OH CITY SCH DIST | 12/1/2057 | 5.50 | 1037181 | 1034124 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OHIO ST AIR QUALITY DEV AUTH <br> EXEMPT FACS REVENUE(b)<br>| 1/15/2038 | 4.25 | 451327 | 496805 |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OHIO ST HGR EDUCTNL <br> FAC COMMISSION<br>| 11/1/2049 | 4.00 | 2019510 | 1511131 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OHIO ST HSG FIN AGY MF <br> HSG REVENUE(b)<br>| 3/1/2026 | 6.25 | 1000000 | 1006657 |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Tax-Exempt Bond Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Par/Shares**  | **Security**  | **Maturity**<br> **date** <br>| **Coupon**<br> **rate** <br>| **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Ohio (Cont'd):** | **Ohio (Cont'd):** |  |  |  |  |  |
| 505000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OHIO ST HSG FIN AGY RSDL <br> MTGE REVENUE<br>| 9/1/2039 | 3.35 | $465115 | 466733 |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OHIO ST HSG FIN AGY RSDL <br> MTGE REVENUE<br>| 9/1/2045 | 2.90 | 1535763 | 1540588 |  |
| 2175000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OHIO ST HSG FIN AGY RSDL <br> MTGE REVENUE<br>| 9/1/2047 | 5.10 | 2175000 | 2227994 |  |
| 870000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OHIO ST HSG FIN AGY RSDL <br> MTGE REVENUE<br>| 9/1/2048 | 4.50 | 870634 | 879991 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OHIO ST HSG FIN AGY RSDL <br> MTGE REVENUE<br>| 9/1/2050 | 4.65 | 1000000 | 985662 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OHIO ST HSG FIN AGY RSDL <br> MTGE REVENUE<br>| 9/1/2050 | 5.20 | 1500000 | 1535377 |  |
| 3615000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OHIO ST HSG FIN AGY RSDL <br> MTGE REVENUE<br>| 9/1/2051 | 2.45 | 3630054 | 2420568 |  |
| 1950000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OHIO ST HSG FIN AGY RSDL <br> MTGE REVENUE<br>| 9/1/2051 | 2.75 | 1950000 | 1389554 |  |
| 725000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OHIO ST HSG FIN AGY RSDL <br> MTGE REVENUE<br>| 3/1/2052 | 5.00 | 752669 | 753409 |  |
| 2490000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OHIO ST HSG FIN AGY RSDL <br> MTGE REVENUE<br>| 9/1/2054 | 4.70 | 2490000 | 2491102 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SAINT BERNARD OH INCOME <br> TAX REVENUE<br>| 12/1/2043 | 5.00 | 1506729 | 1506112 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; XENIA OH | 12/1/2054 | 5.00 | 1039757 | 1023992 |  |
|  |  |  |  | 33225604 | 31015760 | 3.79% |
| **Oklahoma** | **Oklahoma** |  |  |  |  |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OKLAHOMA ST DEV FIN AUTH | 8/1/2049 | 5.00 | 2103778 | 1883960 |  |
| 990000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OKLAHOMA ST HSG FIN AGY SF <br> MTGE REVENUE<br>| 9/1/2043 | 4.50 | 991047 | 997065 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OKLAHOMA ST HSG FIN AGY SF <br> MTGE REVENUE<br>| 9/1/2047 | 5.05 | 1000000 | 1017680 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OKLAHOMA ST HSG FIN AGY SF <br> MTGE REVENUE<br>| 3/1/2049 | 4.60 | 1500000 | 1469333 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OKLAHOMA ST HSG FIN AGY SF <br> MTGE REVENUE<br>| 9/1/2049 | 4.60 | 1000000 | 981821 |  |
| 1560000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OKLAHOMA ST HSG FIN AGY SF <br> MTGE REVENUE<br>| 9/1/2053 | 6.25 | 1644062 | 1679660 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TULSA OK MUNI ARPT <br> TRUST TRUSTEES<br>| 12/1/2035 | 6.25 | 541433 | 571860 |  |
|  |  |  |  | 8780320 | 8601379 | 1.05% |
| **Oregon** | **Oregon** |  |  |  |  |  |
| 425000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OREGON ST HSG & CMNTY SVCS DEPT <br> MTGE REVENUE<br>| 7/1/2038 | 4.00 | 425000 | 424999 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OREGON ST HSG & CMNTY SVCS DEPT <br> MTGE REVENUE<br>| 1/1/2042 | 3.70 | 1000000 | 939967 |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OREGON ST HSG & CMNTY SVCS DEPT <br> MTGE REVENUE<br>| 1/1/2045 | 2.38 | 1831959 | 1381294 |  |
| 1050000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OREGON ST HSG & CMNTY SVCS DEPT <br> MTGE REVENUE<br>| 1/1/2046 | 4.70 | 1050000 | 1060013 |  |
|  |  |  |  | 4306959 | 3806273 | 0.47% |
| **Pennsylvania** | **Pennsylvania** |  |  |  |  |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALLENTOWN PA NEIGHBORHOOD IMPT <br> ZONE DEV AUTH TAX REVENUE(b)<br>| 5/1/2042 | 5.00 | 1000000 | 1005064 |  |
| 370000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BUTLER CNTY PA GEN AUTH REVENUE <br> (Floating, 3M CME Term SOFR + <br> 0.70%)(f)<br>| 10/1/2034 | 3.55 | 370000 | 357698 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COATESVILLE PA AREA SCH DIST | 11/15/2037 | 5.25 | 1546072 | 1591505 |  |
| 250000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DOYLESTOWN PA HOSP AUTH(b) | 7/1/2031 | 5.00 | 253097 | 266380 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAMPETER-STRASBURG PA SCH DIST | 3/1/2047 | 5.00 | 1007479 | 1028848 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PENNSYLVANIA HGR EDU ASSISTANCE <br> AGY LOAN REVENUE<br>| 6/1/2030 | 5.00 | 1034861 | 1062944 |  |
| 1125000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PENNSYLVANIA HGR EDU ASSISTANCE <br> AGY LOAN REVENUE<br>| 6/1/2034 | 5.00 | 1166624 | 1189956 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PENNSYLVANIA ST HGR EDUCTNL FACS <br> AUTH REVENUE<br>| 10/1/2034 | 5.00 | 1000000 | 1001623 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PENNSYLVANIA ST HGR EDUCTNL FACS <br> AUTH REVENUE (Floating, 3M CME <br> Term SOFR + 0.65%)(f)<br>| 7/1/2039 | 3.50 | 500000 | 461279 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PENNSYLVANIA ST HSG FIN AGY MF <br> HSG REVENUE<br>| 6/1/2041 | 4.90 | 500000 | 518608 |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Tax-Exempt Bond Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Par/Shares**  | **Security**  | **Maturity**<br> **date** <br>| **Coupon**<br> **rate** <br>| **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Pennsylvania (Cont'd):** | **Pennsylvania (Cont'd):** |  |  |  |  |  |
| 1685000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PENNSYLVANIA ST HSG FIN AGY SF <br> MTGE REVENUE<br>| 10/1/2042 | 3.65 | $1685000 | 1525373 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PENNSYLVANIA ST HSG FIN AGY SF <br> MTGE REVENUE<br>| 10/1/2045 | 5.10 | 1500000 | 1543073 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PENNSYLVANIA ST HSG FIN AGY SF <br> MTGE REVENUE<br>| 10/1/2046 | 3.00 | 1018710 | 765803 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PENNSYLVANIA ST HSG FIN AGY SF <br> MTGE REVENUE<br>| 10/1/2049 | 3.40 | 1000000 | 812220 |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PENNSYLVANIA ST HSG FIN AGY SF <br> MTGE REVENUE<br>| 10/1/2051 | 2.55 | 2000000 | 1373377 |  |
| 485000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PENNSYLVANIA ST HSG FIN AGY SF <br> MTGE REVENUE<br>| 10/1/2051 | 3.00 | 482822 | 481321 |  |
| 990000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PENNSYLVANIA ST HSG FIN AGY SF <br> MTGE REVENUE<br>| 10/1/2054 | 6.00 | 1061734 | 1076641 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PHILADELPHIA PA AUTH FOR INDL DEV <br> CHRT SCH REVENUE(b)<br>| 6/15/2034 | 4.50 | 498211 | 498162 |  |
| 750000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PHILADELPHIA PA AUTH FOR INDL <br> DEV REVENUES<br>| 8/1/2036 | 5.63 | 742480 | 753800 |  |
| 1055000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PHILADELPHIA PA HSG AUTH <br> GTD REVENUE<br>| 3/1/2037 | 5.00 | 1113345 | 1140029 |  |
|  |  |  |  | 19480435 | 18453704 | 2.26% |
| **Puerto Rico** | **Puerto Rico** |  |  |  |  |  |
| 297706 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GDB DEBT RECOVERY AUTH OF <br> CMWLTH PUERTO RICO<br>| 8/20/2040 | 7.50 | 291113 | 289247 |  |
| 1300000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUERTO RICO CMWLTH | 7/1/2041 | 4.00 | 1223044 | 1164106 |  |
| 1348085 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUERTO RICO CMWLTH(f)(ao) | 11/1/2043 | 2.31 | 823474 | 891422 |  |
| 2193221 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUERTO RICO CMWLTH(f)(ao) | 11/1/2051 | 1.52 | 1376885 | 1480424 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUERTO RICO CMWLTH AQUEDUCT & <br> SWR AUTH REVENUE(b)<br>| 7/1/2033 | 5.00 | 1021974 | 1040998 |  |
| 250000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUERTO RICO CMWLTH AQUEDUCT & <br> SWR AUTH REVENUE(b)<br>| 7/1/2042 | 4.00 | 230455 | 224368 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUERTO RICO CMWLTH AQUEDUCT & <br> SWR AUTH REVENUE(b)<br>| 7/1/2047 | 5.00 | 504397 | 486998 |  |
| 1825000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUERTO RICO SALES TAX FING CORP <br> SALES TAX REVENUE<br>| 7/1/2040 | 4.33 | 1792423 | 1746123 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUERTO RICO SALES TAX FING CORP <br> SALES TAX REVENUE<br>| 7/1/2040 | 4.55 | 1464462 | 1465391 |  |
|  |  |  |  | 8728227 | 8789077 | 1.07% |
| **Rhode Island** | **Rhode Island** |  |  |  |  |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RHODE ISLAND ST HSG & MTGE <br> FIN CORP<br>| 10/1/2041 | 5.00 | 1064214 | 1053421 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RHODE ISLAND ST STUDENT LOAN <br> AUTH LOAN REVENUE<br>| 12/1/2044 | 5.00 | 991436 | 1000736 |  |
| 780000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RHODE ISLAND ST STUDENT LOAN <br> AUTH STUDENT LOAN REVENUE<br>| 12/1/2037 | 3.63 | 774307 | 765650 |  |
|  |  |  |  | 2829957 | 2819807 | 0.34% |
| **South Carolina** | **South Carolina** |  |  |  |  |  |
| 650000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BERKELEY CNTY SC ASSMNT REVENUE | 11/1/2040 | 4.25 | 647834 | 594191 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PATRIOTS ENERGY GROUP FING AGY <br> SC GAS SPLY REVENUE (Floating, U.S. <br> SOFR + 1.90%)(f)<br>| 3/1/2031 | 4.67 | 1000000 | 1034019 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOUTH CAROLINA JOBS-ECON <br> DEV AUTH<br>| 11/15/2053 | 7.50 | 1000000 | 1051964 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOUTH CAROLINA ST HSG FIN & DEV <br> AUTH MF REVENUE<br>| 5/1/2043 | 4.80 | 1000000 | 1036401 |  |
| 1070000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOUTH CAROLINA ST HSG FIN & DEV <br> AUTH MTGE REVENUE<br>| 7/1/2045 | 3.05 | 1070000 | 865547 |  |
| 965000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOUTH CAROLINA ST HSG FIN & DEV <br> AUTH MTGE REVENUE<br>| 7/1/2048 | 4.90 | 965000 | 979966 |  |
| 980000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOUTH CAROLINA ST HSG FIN & DEV <br> AUTH MTGE REVENUE<br>| 7/1/2049 | 4.63 | 973434 | 967633 |  |
| 1185000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOUTH CAROLINA ST HSG FIN & DEV <br> AUTH MTGE REVENUE<br>| 7/1/2054 | 4.63 | 1185000 | 1167062 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOUTH CAROLINA ST HSG FIN & DEV <br> AUTH MTGE REVENUE<br>| 1/1/2055 | 4.70 | 1500000 | 1491294 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOUTH CAROLINA ST HSG FIN & DEV <br> AUTH MTGE REVENUE<br>| 1/1/2055 | 5.00 | 1500000 | 1528212 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOUTH CAROLINA ST HSG FIN & DEV <br> AUTH MTGE REVENUE<br>| 7/1/2055 | 6.50 | 557700 | 572101 |  |

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Tax-Exempt Bond Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Par/Shares**  | **Security**  | **Maturity**<br> **date** <br>| **Coupon**<br> **rate** <br>| **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **South Carolina (Cont'd):** | **South Carolina (Cont'd):** |  |  |  |  |  |
| 950000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOUTH CAROLINA ST JOBS-ECON DEV <br> AUTH EDUCTNL FACS REVENUE(b)<br>| 6/15/2043 | 7.00 | $940445 | 963923 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOUTH CAROLINA ST JOBS-ECON DEV <br> AUTH LEASE REVENUE<br>| 8/15/2046 | 5.25 | 1503105 | 1502766 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOUTH CAROLINA ST JOBS-ECON DEV <br> AUTH SOL WST DISP REVENUE(b)(i)(j)<br>| 6/1/2031 | 6.00 | 1000000 | 110000 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOUTH CAROLINA ST PUBLIC SVC <br> AUTH REVENUE<br>| 12/1/2045 | 5.00 | 1009125 | 1036674 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOUTH CAROLINA ST PUBLIC SVC <br> AUTH REVENUE<br>| 12/1/2046 | 5.00 | 501117 | 516253 |  |
|  |  |  |  | 16352760 | 15418006 | 1.89% |
| **South Dakota** | **South Dakota** |  |  |  |  |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOUTH DAKOTA ST HSG DEV AUTH | 11/1/2042 | 2.50 | 2000000 | 1522716 |  |
|  |  |  |  | 2000000 | 1522716 | 0.19% |
| **Tennessee** | **Tennessee** |  |  |  |  |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MET NASHVILLE TN ARPT AUTH <br> ARPT REVENUE<br>| 7/1/2049 | 5.00 | 1024154 | 1009955 |  |
| 600000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NASHVILLE MET DEV & HSG AGY TN <br> TAX INCR REVENUE(b)<br>| 6/1/2036 | 5.13 | 600000 | 606775 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SHELBY CNTY TN HLTH EDUCTNL & <br> HSG FACS BRD HLTH <br> CARE REVENUE(y)<br>| 9/1/2029 | 5.00 | 1042417 | 1064858 |  |
| 150000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SHELBY CNTY TN HLTH EDUCTNL & <br> HSG FACS BRD REVENUE(i)<br>| 1/1/2019 | 5.35 | 134966 | 15 |  |
| 625000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SHELBY CNTY TN HLTH EDUCTNL & <br> HSG FACS BRD REVENUE(i)<br>| 1/1/2029 | 5.55 | 556863 | 63 |  |
| 130000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SHELBY CNTY TN HLTH EDUCTNL & <br> HSG FACS BRD REVENUE(i)<br>| 1/1/2029 | 6.00 | - | 1 |  |
| 2995000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TENNESSEE HSG DEV AGY RSDL FIN <br> PROGRAM REVENUE<br>| 7/1/2042 | 3.50 | 2995000 | 2719434 |  |
| 495000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TENNESSEE HSG DEV AGY RSDL FIN <br> PROGRAM REVENUE<br>| 7/1/2042 | 3.85 | 495000 | 464548 |  |
| 430000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TENNESSEE HSG DEV AGY RSDL FIN <br> PROGRAM REVENUE<br>| 7/1/2042 | 3.90 | 430000 | 406631 |  |
| 2980000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TENNESSEE HSG DEV AGY RSDL FIN <br> PROGRAM REVENUE<br>| 7/1/2046 | 2.38 | 2862264 | 2095900 |  |
| 770000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TENNESSEE HSG DEV AGY RSDL FIN <br> PROGRAM REVENUE<br>| 7/1/2046 | 2.55 | 770000 | 533954 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TENNESSEE HSG DEV AGY RSDL FIN <br> PROGRAM REVENUE<br>| 7/1/2048 | 5.35 | 1000000 | 1039574 |  |
| 605000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TENNESSEE HSG DEV AGY RSDL FIN <br> PROGRAM REVENUE<br>| 1/1/2049 | 3.95 | 605000 | 540782 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TENNESSEE HSG DEV AGY RSDL FIN <br> PROGRAM REVENUE<br>| 7/1/2050 | 5.00 | 1500000 | 1524692 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TENNESSEE HSG DEV AGY RSDL FIN <br> PROGRAM REVENUE<br>| 7/1/2050 | 5.15 | 1500000 | 1536069 |  |
| 1990000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TENNESSEE HSG DEV AGY RSDL FIN <br> PROGRAM REVENUE<br>| 7/1/2051 | 2.50 | 1990000 | 1351500 |  |
| 1400000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TENNESSEE HSG DEV AGY RSDL FIN <br> PROGRAM REVENUE<br>| 1/1/2054 | 6.25 | 1462995 | 1525416 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TENNESSEE ST ENERGY ACQUISITION <br> CORP GAS REVENUE<br>| 12/1/2035 | 5.00 | 1566764 | 1622227 |  |
|  |  |  |  | 20535423 | 18042394 | 2.21% |
| **Texas** | **Texas** |  |  |  |  |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALAMITO TX PUBLIC FACS CORP MF <br> HSG REVENUE(ag)<br>| 8/1/2026 | 5.00 | 1009257 | 1006057 |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARLINGTON TX HGR EDU FIN CORP <br> EDU REVENUE<br>| 8/15/2050 | 5.25 | 2030665 | 2071844 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARLINGTON TX HGR EDU FIN CORP <br> EDU REVENUE(b)<br>| 6/1/2053 | 6.00 | 981409 | 996489 |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AUSTIN TX ARPT SYS REVENUE | 11/15/2044 | 5.00 | 2000000 | 2000025 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BRAZOS TX HGR EDU AUTH STUDENT <br> LOAN PROGRAM REV<br>| 4/1/2032 | 5.00 | 1065531 | 1078702 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BRAZOS TX HGR EDU AUTH STUDENT <br> LOAN PROGRAM REV<br>| 4/1/2040 | 3.00 | 1002083 | 794992 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CYPRESS-FAIRBANKS TX INDEP <br> SCH DIST<br>| 2/15/2041 | 2.25 | 727910 | 733750 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DALLAS TX INDEP SCH DIST | 2/15/2042 | 2.00 | 673665 | 680638 |  |
| 750000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DALLAS TX SPL TAX REVENUE(b)(ah) | 8/15/2028 | 6.25 | 750000 | 750362 |  |

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Tax-Exempt Bond Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Par/Shares**  | **Security**  | **Maturity**<br> **date** <br>| **Coupon**<br> **rate** <br>| **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Texas (Cont'd):** | **Texas (Cont'd):** |  |  |  |  |  |
| 700000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EDINBURG TX ECON DEV CORP SALES <br> TAX REVENUE<br>| 8/15/2046 | 3.38 | $691193 | 461116 |  |
| 2500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EL PASO TX HSG FIN CORP | 3/1/2055 | 5.20 | 2546455 | 2564639 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FORT WORTH TX | 3/1/2040 | 2.00 | 1092233 | 1064390 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GALVESTON TX WHARVES & <br> TERMINAL REVENUE<br>| 8/1/2038 | 5.25 | 536453 | 529582 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GEORGETOWN TX INDEP SCH DIST | 8/15/2035 | 2.50 | 886935 | 897792 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GRAND PARKWAY TRANSPRTN CORP <br> TX SYS TOLL REVENUE<br>| 10/1/2035 | 5.50 | 1495455 | 1603281 |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HOUSTON TX ARPT SYS REVENUE | 7/1/2048 | 5.25 | 2115944 | 2073598 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HSG SYNERGY PFC TX MF <br> HSG REVENUE(ai)<br>| 2/1/2026 | 5.00 | 1003876 | 1006389 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MATAGORDA CNTY TX NAV DIST #1 | 11/1/2029 | 2.60 | 919958 | 970714 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MATAGORDA CNTY TX NAV DIST #1 | 5/1/2030 | 4.25 | 1000000 | 1043778 |  |
| 273000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; N CENTRL TEXAS ST HLTH FAC <br> DEV CORP(i)<br>| 2/15/2025 | 5.38 | 273000 | 212940 |  |
| 685000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW HOPE CULTURAL ED FACS FIN <br> CORP TX RETIREMENT FAC REVENUE<br>| 10/1/2027 | 5.50 | 672848 | 685368 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW HOPE CULTURAL ED FACS FIN <br> CORP TX RETIREMENT FAC REVENUE<br>| 10/1/2033 | 6.50 | 1000000 | 1065090 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW HOPE CULTURAL ED FACS FIN <br> CORP TX RETIREMENT FAC REVENUE<br>| 10/1/2045 | 6.25 | 1004393 | 1027702 |  |
| 1100000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW HOPE CULTURAL ED FACS FIN <br> CORP TX RETIREMENT FAC REVENUE<br>| 1/1/2055 | 5.00 | 1133745 | 935623 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW HOPE CULTURAL ED FACS FIN <br> CORP TX RETIREMENT FAC REVENUE<br>| 10/1/2060 | 6.50 | 503267 | 511109 |  |
| 1071256 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW HOPE CULTURAL ED FACS FIN <br> CORP TX RETIREMENT <br> FAC REVENUE(f)(ao)<br>| 11/15/2061 | 2.00 | 1071256 | 277874 |  |
| 645000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW HOPE CULTURAL EDU FACS FIN <br> CORP TX SENIOR LIVING REVENUE(i)<br>| 7/1/2025 | 4.00 | 638869 | 503100 |  |
| 250000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW HOPE CULTURAL EDU FACS FIN <br> CORP TX SENIOR LIVING REVENUE<br>| 12/1/2049 | 5.00 | 219407 | 222402 |  |
| 1100000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW HOPE CULTURAL EDU FACS FIN <br> CORP TX STUDENT HSG REV<br>| 4/1/2046 | 5.00 | 1100000 | 1099971 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PECOS BARSTOW TOYAH TX INDEP <br> SCH DIST<br>| 2/15/2042 | 5.00 | 1003399 | 1008532 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SUGAR LAND TX DEV CORP SALES <br> TAX REVENUE<br>| 2/15/2033 | 5.00 | 1000000 | 1001355 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TARRANT CNTY TX CULTURAL EDU <br> FACS FIN CORP REVENUE(am)<br>| 11/15/2032 | 5.00 | 1088521 | 1112555 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TEXAS ST AFFORDABLE HSG CORP SF <br> MTGE REVENUE<br>| 3/1/2049 | 5.00 | 1530969 | 1544032 |  |
| 3500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TEXAS ST AFFORDABLE HSG CORP SF <br> MTGE REVENUE<br>| 3/1/2053 | 4.88 | 3570946 | 3551545 |  |
| 635000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TEXAS ST DEPT OF HSG & <br> CMNTY AFFAIRS<br>| 9/1/2048 | 4.25 | 638249 | 608585 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TEXAS ST DEPT OF HSG & <br> CMNTY AFFAIRS<br>| 9/1/2052 | 5.25 | 1531011 | 1535009 |  |
| 2230000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TEXAS ST DEPT OF HSG & <br> CMNTY AFFAIRS<br>| 9/1/2052 | 5.50 | 2367798 | 2378086 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TEXAS ST DEPT OF HSG & <br> CMNTY AFFAIRS<br>| 9/1/2053 | 5.25 | 1026162 | 1023057 |  |
| 3500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TEXAS ST DEPT OF HSG & CMNTY <br> AFFAIRS RESDL MTG REVENUE<br>| 1/1/2048 | 5.13 | 3546554 | 3575677 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TEXAS ST DEPT OF HSG & CMNTY <br> AFFAIRS RESDL MTG REVENUE<br>| 1/1/2049 | 5.00 | 1031201 | 1026137 |  |
| 485000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TEXAS ST DEPT OF HSG & CMNTY <br> AFFAIRS RESDL MTG REVENUE<br>| 7/1/2051 | 2.50 | 487575 | 329386 |  |
| 4750000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TEXAS ST DEPT OF HSG & CMNTY <br> AFFAIRS RESDL MTG REVENUE<br>| 1/1/2052 | 3.13 | 4813221 | 3613922 |  |
| 5000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TEXAS ST DEPT OF HSG & CMNTY <br> AFFAIRS RESDL MTG REVENUE<br>| 1/1/2054 | 5.13 | 5129159 | 5112345 |  |
| 5000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TEXAS ST DEPT OF HSG & CMNTY <br> AFFAIRS RESDL MTG REVENUE<br>| 7/1/2055 | 5.13 | 5087714 | 5151388 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TEXAS ST DEPT OF HSG & CMNTY <br> AFFAIRS RESDL MTG REVENUE<br>| 1/1/2056 | 5.75 | 540692 | 554742 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TEXAS ST MUNI GAS ACQUISITION & <br> SPLY CORP V GAS SPLY REVENUE(aj)<br>| 1/1/2034 | 5.00 | 1061620 | 1092247 |  |
|  |  |  |  | 65600598 | 63087917 | 7.71% |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Tax-Exempt Bond Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Par/Shares**  | **Security**  | **Maturity**<br> **date** <br>| **Coupon**<br> **rate** <br>| **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Utah** | **Utah** |  |  |  |  |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACK DESERT PUB <br> INFRASTRUCTURE DIST(b)<br>| 3/1/2051 | 4.00 | $1010055 | 801113 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DOWNTOWN REVITALIZATION PUBLIC <br> INFRASTRUCTURE DIST UT SALES<br>| 6/1/2034 | 5.00 | 552095 | 569305 |  |
| 725000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FIELDS ESTATES PUBLIC <br> INFRASTRUCTURE DIST UT(b)<br>| 3/1/2055 | 6.13 | 725000 | 725322 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FIELDS ESTATES PUBLIC <br> INFRASTRUCTURE DIST UT <br> SPL ASSMNT(b)<br>| 12/1/2053 | 5.25 | 1000000 | 957195 |  |
| 1250000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INTERMOUNTAIN PWR AGY UT PWR <br> SPLY REVENUE<br>| 7/1/2043 | 5.00 | 1264343 | 1301316 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; JORDANELLE RIDGE PUBLIC <br> INFRASTRUCTURE DIST #2 UT(b)<br>| 3/1/2054 | 7.75 | 1000000 | 1038470 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MIDA MOUNTAIN VLG PUBLIC <br> INFRASTRUCTURE DIST UT <br> TAX ALLOCATI(b)<br>| 6/15/2054 | 6.00 | 1015200 | 1015757 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MOONLIGHT VLG PUB <br> INFRASTRUCTURE DIST #1 UT(b)<br>| 3/1/2056 | 6.00 | 1000000 | 1000794 |  |
| 985000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OLYMPIA PUBLIC INFRASTRUCTURE <br> DIST #1 UT(b)<br>| 3/1/2055 | 6.38 | 978901 | 1006320 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SALT LAKE CITY UT ARPT REVENUE | 7/1/2039 | 5.25 | 1048687 | 1071391 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SALT LAKE CITY UT ARPT REVENUE | 7/1/2047 | 5.00 | 1011600 | 999770 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SAWMILL INFRASTRUCTURE FING DIST <br> UT SPL ASSMNT(b)<br>| 12/1/2054 | 6.00 | 1000000 | 1013878 |  |
| 950000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UTAH HSG CORP SF MTGE REVENUE | 1/1/2054 | 5.00 | 950000 | 964949 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UTAH INFRASTRUCTURE AGY <br> TELECOMUNICATION REVENUE<br>| 10/15/2033 | 5.50 | 1028091 | 1129811 |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UTAH INFRASTRUCTURE AGY <br> TELECOMUNICATION REVENUE<br>| 10/15/2037 | 5.00 | 2007609 | 2031701 |  |
| 900000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UTAH ST CHRT SCH FIN AUTH CHRT <br> SCH REVENUE(b)<br>| 12/15/2031 | 3.50 | 897508 | 827590 |  |
| 3946370 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UTAH ST HSG CORP | 12/21/2052 | 6.00 | 4086383 | 4290290 |  |
| 1741623 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UTAH ST HSG CORP | 1/21/2053 | 6.50 | 1812362 | 1887903 |  |
| 3282812 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UTAH ST HSG CORP | 4/21/2053 | 5.50 | 3355053 | 3367660 |  |
| 2050926 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UTAH ST HSG CORP | 5/21/2053 | 6.50 | 2131509 | 2223226 |  |
| 3236232 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UTAH ST HSG CORP | 6/21/2053 | 6.00 | 3311759 | 3518580 |  |
| 2452719 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UTAH ST HSG CORP | 9/21/2053 | 6.50 | 2527300 | 2659324 |  |
| 5000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UTAH ST HSG CORP SF <br> MTGE REVENUE<br>| 1/1/2033 | 5.75 | 5000 | 5009 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VERK INDL REGL PUBLIC <br> INFRASTRUCTURE DIST UT TAX(b)<br>| 9/1/2047 | 6.63 | 1000000 | 1038174 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WOOD RANCH PUB INFRASTRUCTURE <br> DIST UT SPL ASSMNT(b)<br>| 12/1/2053 | 5.63 | 1000000 | 1001266 |  |
|  |  |  |  | 35718455 | 36446114 | 4.46% |
| **Vermont** | **Vermont** |  |  |  |  |  |
| 305000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VERMONT ST STUDENT ASSISTANCE <br> CORP EDU LOAN REVENUE<br>| 6/15/2036 | 3.38 | 302965 | 290783 |  |
|  |  |  |  | 302965 | 290783 | 0.04% |
| **Virginia** | **Virginia** |  |  |  |  |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHARLES CITY VA CNTY ECON DEV <br> AUTH SOL WST DISP REVENUE(an)<br>| 8/1/2027 | 4.25 | 2000000 | 2019827 |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHESAPEAKE BAY VA BRIDGE & <br> TUNNEL DIST REVENUE<br>| 7/1/2041 | 5.00 | 2015361 | 2010214 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FAIRFAX CNTY VA REDEV & HSG AUTH <br> MF REVENUE<br>| 8/1/2039 | 5.60 | 500000 | 501118 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; JAMES CITY CNTY VA ECON DEV AUTH <br> RSDL CARE FAC REVENUE<br>| 12/1/2058 | 6.88 | 1004873 | 1073416 |  |
| 462000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MARQUIS VA CMNTY DEV <br> AUTH REVENUE(z)<br>| 9/1/2041 | 2.91(z)<br>| 205277 | 1155 |  |
| 349000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MARQUIS VA CMNTY DEV <br> AUTH REVENUE(i)<br>| 9/1/2041 | 5.63 | 373459 | 122150 |  |
| 850000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VIRGINIA BEACH VA DEV AUTH RSDL <br> CARE FAC REVENUE<br>| 9/1/2030 | 6.25 | 850000 | 858069 |  |
| 330000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VIRGINIA HSG DEV AUTH(aj) | 4/1/2026 | 3.63 | 330000 | 330057 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VIRGINIA HSG DEV AUTH | 7/1/2050 | 5.05 | 1000000 | 1018150 |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VIRGINIA HSG DEV AUTH | 7/1/2055 | 4.70 | 2000000 | 1989847 |  |
| 810000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VIRGINIA ST HSG DEV AUTH | 10/1/2043 | 5.35 | 810000 | 810297 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VIRGINIA ST HSG DEV AUTH | 9/1/2050 | 2.50 | 1000000 | 653468 |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Tax-Exempt Bond Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Par/Shares**  | **Security**  | **Maturity**<br> **date** <br>| **Coupon**<br> **rate** <br>| **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Virginia (Cont'd):** | **Virginia (Cont'd):** |  |  |  |  |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VIRGINIA ST HSG DEV AUTH <br> CMWLTH MTGE<br>| 11/1/2048 | 5.25 | $1000000 | 1023562 |  |
|  |  |  |  | 13088970 | 12411330 | 1.52% |
| **Washington** | **Washington** |  |  |  |  |  |
| 185000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KING CNTY WA HSG AUTH | 5/1/2028 | 5.20 | 185000 | 187593 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KING CNTY WA HSG AUTH | 7/1/2045 | 5.38 | 986192 | 1042504 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PIKE PLACE MARKET WA <br> PRESERVATION & DEV AUTH <br> SPL OBLG<br>| 12/1/2040 | 5.00 | 1001578 | 1000836 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SEATTLE WA HSG AUTH | 6/1/2054 | 2.50 | 486960 | 311867 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SKAGIT CNTY WA PUBLIC HOSP DIST #1 | 12/1/2039 | 5.50 | 528578 | 534718 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VANCOUVER WA HSG AUTH | 6/1/2038 | 3.00 | 1496849 | 1223378 |  |
| 515000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WALLA WALLA CNTY WA SCH DIST #300 <br> TOUCHET<br>| 12/1/2029 | 4.00 | 515000 | 515115 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WASHINGTON ST HLTH CARE <br> FACS AUTH<br>| 10/1/2025 | 5.00 | 1000000 | 1000000 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WASHINGTON ST HSG FIN <br> COMMISSION NONPROFIT <br> HSG REVENUE(b)<br>| 1/1/2044 | 5.50 | 982970 | 953205 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WASHINGTON ST HSG FIN <br> COMMISSION NONPROFIT REVENUE<br>| 7/1/2055 | 4.50 | 1417672 | 1368414 |  |
|  |  |  |  | 8600799 | 8137630 | 0.99% |
| **West Virginia** | **West Virginia** |  |  |  |  |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WEST VIRGINIA ST ECON DEV AUTH <br> SOL WST DISP FACS(al)<br>| 6/15/2028 | 3.38 | 1000000 | 1016410 |  |
| 3000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WEST VIRGINIA ST HSG DEV FUND | 11/1/2049 | 4.85 | 3000000 | 3033642 |  |
| 1335000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WEST VIRGINIA ST HSG DEV FUND | 11/1/2051 | 2.50 | 1335000 | 904469 |  |
| 1225000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WEST VIRGINIA ST HSG DEV FUND | 11/1/2053 | 4.85 | 1225000 | 1233558 |  |
|  |  |  |  | 6560000 | 6188079 | 0.76% |
| **Wisconsin** | **Wisconsin** |  |  |  |  |  |
| 16520 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI CONFERENCE <br> CENTER & HOTEL REVENUE(b)(j)(z)<br>| 1/1/2046 | 3.44(z)<br>| 2858 | 551 |  |
| 18299 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI CONFERENCE <br> CENTER & HOTEL REVENUE(b)(j)(z)<br>| 1/1/2047 | 3.32(z)<br>| 3032 | 561 |  |
| 17930 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI CONFERENCE <br> CENTER & HOTEL REVENUE(b)(j)(z)<br>| 1/1/2048 | 3.21(z)<br>| 2864 | 517 |  |
| 17786 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI CONFERENCE <br> CENTER & HOTEL REVENUE(b)(j)(z)<br>| 1/1/2049 | 3.11(z)<br>| 2738 | 480 |  |
| 17496 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI CONFERENCE <br> CENTER & HOTEL REVENUE(b)(j)(z)<br>| 1/1/2050 | 3.01(z)<br>| 2599 | 435 |  |
| 18980 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI CONFERENCE <br> CENTER & HOTEL REVENUE(b)(j)(z)<br>| 1/1/2051 | 2.92(z)<br>| 2722 | 444 |  |
| 433882 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI CONFERENCE <br> CENTER & <br> HOTEL REVENUE(b)(f)(i)(j)(ao)<br>| 7/1/2051 | 3.75 | 431617 | 294044 |  |
| 19357 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI CONFERENCE <br> CENTER & HOTEL REVENUE(b)(j)(z)<br>| 1/1/2052 | 2.83(z)<br>| 2676 | 419 |  |
| 19095 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI CONFERENCE <br> CENTER & HOTEL REVENUE(b)(j)(z)<br>| 1/1/2053 | 2.75(z)<br>| 2550 | 389 |  |
| 18909 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI CONFERENCE <br> CENTER & HOTEL REVENUE(b)(j)(z)<br>| 1/1/2054 | 2.67(z)<br>| 2442 | 361 |  |
| 18634 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI CONFERENCE <br> CENTER & HOTEL REVENUE(b)(j)(z)<br>| 1/1/2055 | 2.60(z)<br>| 2328 | 334 |  |
| 18360 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI CONFERENCE <br> CENTER & HOTEL REVENUE(b)(j)(z)<br>| 1/1/2056 | 2.53(z)<br>| 2219 | 311 |  |
| 106459 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI CONFERENCE <br> CENTER & HOTEL REVENUE(b)(i)(j)<br>| 7/1/2056 | 5.50 | 104505 | 77172 |  |
| 2167 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI CONFERENCE <br> CENTER & HOTEL REVENUE(b)(j)(z)<br>| 1/1/2057 | 1.55(z)<br>| 1014 | 34 |  |
| 16287 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI CONFERENCE <br> CENTER & HOTEL REVENUE(b)(j)(z)<br>| 1/1/2057 | 2.47(z)<br>| 1932 | 259 |  |
| 18165 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI CONFERENCE <br> CENTER & HOTEL REVENUE(b)(j)(z)<br>| 1/1/2058 | 2.40(z)<br>| 2036 | 273 |  |
| 17992 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI CONFERENCE <br> CENTER & HOTEL REVENUE(b)(j)(z)<br>| 1/1/2059 | 2.35(z)<br>| 1956 | 255 |  |
| 17834 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI CONFERENCE <br> CENTER & HOTEL REVENUE(b)(j)(z)<br>| 1/1/2060 | 2.29(z)<br>| 1881 | 237 |  |
| 17573 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI CONFERENCE <br> CENTER & HOTEL REVENUE(b)(j)(z)<br>| 1/1/2061 | 2.24(z)<br>| 1798 | 219 |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Tax-Exempt Bond Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Par/Shares**  | **Security**  | **Maturity**<br> **date** <br>| **Coupon**<br> **rate** <br>| **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Wisconsin (Cont'd):** | **Wisconsin (Cont'd):** |  |  |  |  |  |
| 17400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI CONFERENCE <br> CENTER & HOTEL REVENUE(b)(j)(z)<br>| 1/1/2062 | 2.18(z)<br>| $1729 | 204 |  |
| 17125 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI CONFERENCE <br> CENTER & HOTEL REVENUE(b)(j)(z)<br>| 1/1/2063 | 2.14(z)<br>| 1653 | 190 |  |
| 16967 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI CONFERENCE <br> CENTER & HOTEL REVENUE(b)(j)(z)<br>| 1/1/2064 | 2.09(z)<br>| 1591 | 178 |  |
| 16823 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI CONFERENCE <br> CENTER & HOTEL REVENUE(b)(j)(z)<br>| 1/1/2065 | 2.04(z)<br>| 1533 | 166 |  |
| 16731 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI CONFERENCE <br> CENTER & HOTEL REVENUE(b)(j)(z)<br>| 1/1/2066 | 2.00(z)<br>| 1480 | 152 |  |
| 215987 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI CONFERENCE <br> CENTER & HOTEL REVENUE(b)(j)(z)<br>| 1/1/2067 | 1.96(z)<br>| 17028 | 1774 |  |
| 690000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI EDU REVENUE(b) | 12/15/2044 | 5.00 | 702485 | 646854 |  |
| 520000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI EDU REVENUE(b) | 6/15/2049 | 5.00 | 520888 | 472640 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI EXEMPT <br> FACS REVENUE<br>| 8/1/2035 | 4.00 | 476467 | 482995 |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI HOSP REVENUE | 10/1/2044 | 5.00 | 2043001 | 2014255 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI HOTEL REVENUE | 2/1/2052 | 5.00 | 1040082 | 981685 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI <br> HOTEL REVENUE(b)<br>| 2/1/2062 | 6.00 | 1000000 | 1030338 |  |
| 975000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI LIMITED <br> OBLIG REVENUE<br>| 8/1/2039 | 5.00 | 967237 | 971627 |  |
| 1250000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI REVENUE(b)(i)(j) | 11/1/2028 | 6.25 | 1250000 | 687500 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI REVENUE(b)(i)(j) | 1/1/2033 | 6.13 | 992141 | 450000 |  |
| 250000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI REVENUE(b) | 10/1/2034 | 5.00 | 246588 | 255705 |  |
| 570000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI REVENUE(b) | 12/1/2045 | 6.25 | 561590 | 573520 |  |
| 1695000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI REVENUE(b) | 11/15/2053 | 4.75 | 1706378 | 1175614 |  |
| 80000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RACINE CNTY WI | 3/1/2026 | 4.00 | 80000 | 80074 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WISCONSIN ST HLTH & EDUCTNL FACS <br> AUTH REVENUE<br>| 8/1/2032 | 5.00 | 509185 | 383235 |  |
| 300000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WISCONSIN ST HLTH & EDUCTNL FACS <br> AUTH REVENUE<br>| 3/15/2033 | 4.50 | 303777 | 307534 |  |
| 1410000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WISCONSIN ST HLTH & EDUCTNL FACS <br> AUTH REVENUE<br>| 6/1/2041 | 5.00 | 1413389 | 1314551 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WISCONSIN ST HLTH & EDUCTNL FACS <br> AUTH REVENUE<br>| 10/1/2049 | 6.00 | 992344 | 1021318 |  |
|  |  |  |  | 15406333 | 13229404 | 1.62% |
| **Wyoming** | **Wyoming** |  |  |  |  |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CAMPBELL CNTY WY SOL WST <br> FACS REVENUE<br>| 7/15/2039 | 3.63 | 443565 | 454446 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WYOMING ST CMNTY DEV AUTH <br> HSG REVENUE<br>| 12/1/2040 | 4.30 | 500000 | 502465 |  |
|  |  |  |  | 943565 | 956911 | 0.12% |
|  | **Sub-total Municipal Bonds:** | **Sub-total Municipal Bonds:** |  | 795757657 | 760537953 | 92.99% |
| **Short-Term Investments:** | **Short-Term Investments:** |  |  |  |  |  |
| 24828832 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORTHERN INSTITUTIONAL FUNDS - U.S. GOVERNMENT <br> SELECT PORTFOLIO, INSTITUTIONAL SHARES, 4.03%(ap) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORTHERN INSTITUTIONAL FUNDS - U.S. GOVERNMENT <br> SELECT PORTFOLIO, INSTITUTIONAL SHARES, 4.03%(ap) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORTHERN INSTITUTIONAL FUNDS - U.S. GOVERNMENT <br> SELECT PORTFOLIO, INSTITUTIONAL SHARES, 4.03%(ap) | 24828832 | 24828832 |  |
|  | **Sub-total Short-Term Investments:** |  |  | 24828832 | 24828832 | 3.04% |
|  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Grand total |  |  | $849142165 | 810123267 | 99.05% |

---

&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;

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| | |
|:---|:---|
| **Notes to Schedule of Investments:** | **Notes to Schedule of Investments:** |
| <sup>(a)</sup> | Investments in U.S. and foreign securities generally are valued at the last sales price or the regular trading session closing price on the principal <br> exchange or market in which such securities are traded. Foreign security values are stated in U.S. dollars. Debt securities are valued at the market <br> price supplied by an independent pricing vendor provided such prices are believed to reflect the fair value of such securities.<br>|
| <sup>(b)</sup> | Securities exempt from registration under Rule 144A of the Securities Act of 1933. These securities may be resold in transactions exempt from <br> registration, normally to qualified institutional buyers. The value of these securities is determined by valuations supplied by a pricing service or <br> brokers, or, if not available, in accordance with procedures established by the Board of Trustees of Clearwater Investment Trust.<br>|
| <sup>(c)</sup> | Security has converted to a fixed rate as of September 18, 2025, and will be going forward. |
| <sup>(d)</sup> | Security has converted to a fixed rate as of June 17, 2025, and will be going forward. |
| <sup>(e)</sup> | Security has converted to a fixed rate as of March 26, 2024, and will be going forward. |
| <sup>(f)</sup> | Variable or floating rate security. Rate as of September 30, 2025 is disclosed. |
| <sup>(g)</sup> | Security has converted to a fixed rate as of January 18, 2024, and will be going forward. |
| <sup>(h)</sup> | Security has converted to a fixed rate as of January 15, 2025, and will be going forward. |
| <sup>(i)</sup> | Non-income producing assets. For long-term debt securities, item identified is in default as to payment of interest and/or principal. |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Tax-Exempt Bond Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;

<sup>(j)</sup> Restricted security that has been deemed illiquid. At September 30, 2025, the value of these restricted illiquid securities amounted to $1,935,387 or 0.24% of net assets. Additional information on these restricted illiquid securities is as follows: 

&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;

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| | | |
|:---|:---|:---|
| **SECURITY** | &nbsp;&nbsp; **ACQUISITION** <br> **DATE**<br>| &nbsp;&nbsp; **ACQUISITION** <br> **COST**<br>|
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARIZONA ST INDL DEV AUTH <br> ECON DEV REVENUE, 7.75%, <br> 7/1/2050<br>| 8/12/20 | $1237500  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARIZONA ST INDL DEV AUTH <br> ECON DEV REVENUE, 6.75%, <br> 7/1/2030<br>| 8/12/20 | 1237500 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARIZONA ST INDL DEV AUTH <br> ECON DEV REVENUE, 6.00%, <br> 7/1/2051<br>| 6/4/21 | 400000  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CAPITAL TRUST AGY FL REVENUE, <br> 6.75%, 12/1/2035<br>| 12/2/15-1/21/16 | 1235125  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CAPITAL TRUST AGY FL REVENUE, <br> 6.75%, 7/1/2037<br>| 6/28/17 | 750000  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI <br> CONFERENCE CENTER & HOTEL <br> REVENUE, 5.50%, 7/1/2056<br>| 3/26/18-3/8/22 | 92616 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI <br> CONFERENCE CENTER & HOTEL <br> REVENUE, 3.75%, 7/1/2051<br>| 3/26/18 | 436247  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI <br> CONFERENCE CENTER & HOTEL <br> REVENUE, 1.96%, 1/1/2067<br>| 3/26/18 | 704-5754  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI <br> CONFERENCE CENTER & HOTEL <br> REVENUE, 3.32%, 1/1/2047<br>| 3/26/18 | 60-488 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI <br> CONFERENCE CENTER & HOTEL <br> REVENUE, 3.21%, 1/1/2048<br>| 3/26/18 | 53-485 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI <br> CONFERENCE CENTER & HOTEL <br> REVENUE, 3.11%, 1/1/2049<br>| 3/26/18 | 52-481 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI <br> CONFERENCE CENTER & HOTEL <br> REVENUE, 3.01%, 1/1/2050<br>| 3/26/18 | 50-474 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI <br> CONFERENCE CENTER & HOTEL <br> REVENUE, 2.92%, 1/1/2051<br>| 3/26/18 | 49-519 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI <br> CONFERENCE CENTER & HOTEL <br> REVENUE, 2.60%, 1/1/2055<br>| 3/26/18 | 60-498 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI <br> CONFERENCE CENTER & HOTEL <br> REVENUE, 2.53%, 1/1/2056<br>| 3/26/18 | 59-491 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI <br> CONFERENCE CENTER & HOTEL <br> REVENUE, 1.55%, 1/1/2057<br>| 3/26/18 | 845  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI <br> CONFERENCE CENTER & HOTEL <br> REVENUE, 2.40%, 1/1/2058<br>| 3/26/18 | 63-481 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI <br> CONFERENCE CENTER & HOTEL <br> REVENUE, 2.35%, 1/1/2059<br>| 3/26/18 | 61-477 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI <br> CONFERENCE CENTER & HOTEL <br> REVENUE, 2.29%, 1/1/2060<br>| 3/26/18 | 60-473 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI <br> CONFERENCE CENTER & HOTEL <br> REVENUE, 2.24%, 1/1/2061<br>| 3/26/18 | 59-466 |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Tax-Exempt Bond Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

---

| | | |
|:---|:---|:---|
| **SECURITY** | &nbsp;&nbsp; **ACQUISITION** <br> **DATE**<br>| &nbsp;&nbsp; **ACQUISITION** <br> **COST**<br>|
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI <br> CONFERENCE CENTER & HOTEL <br> REVENUE, 2.18%, 1/1/2062<br>| 3/26/18 | $58-463 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI <br> CONFERENCE CENTER & HOTEL <br> REVENUE, 2.14%, 1/1/2063<br>| 3/26/18 | 56-456 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI <br> CONFERENCE CENTER & HOTEL <br> REVENUE, 2.09%, 1/1/2064<br>| 3/26/18 | 55-452 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI <br> CONFERENCE CENTER & HOTEL <br> REVENUE, 2.04%, 1/1/2065<br>| 3/26/18 | 54-449 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI <br> CONFERENCE CENTER & HOTEL <br> REVENUE, 2.00%, 1/1/2066<br>| 3/26/18 | 58-442 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI <br> CONFERENCE CENTER & HOTEL <br> REVENUE, 2.83%, 1/1/2052<br>| 3/26/18 | 64-516 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI <br> CONFERENCE CENTER & HOTEL <br> REVENUE, 2.75%, 1/1/2053<br>| 3/26/18 | 63-509 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI <br> CONFERENCE CENTER & HOTEL <br> REVENUE, 2.67%, 1/1/2054<br>| 3/26/18 | 61-505 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI <br> CONFERENCE CENTER & HOTEL <br> REVENUE, 2.47%, 1/1/2057<br>| 3/26/18 | 488  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI <br> CONFERENCE CENTER & HOTEL <br> REVENUE, 3.44%, 1/1/2046<br>| 3/26/18 | 495  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI REVENUE, <br> 6.25%, 11/1/2028<br>| 4/3/17 | 1250000  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI REVENUE, <br> 6.13%, 1/1/2033<br>| 8/16/18 | 988170 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOUTH CAROLINA ST JOBS-ECON <br> DEV AUTH SOL WST DISP <br> REVENUE, 6.00%, 6/1/2031<br>| 6/16/21 | 1000000  |

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&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;

<sup>(k)</sup> Security has converted to a fixed rate as of December 14, 2023, and will be going forward.

<sup>(l)</sup> For step bonds, the coupon rate disclosed is the current rate in effect.

<sup>(m)</sup> Security has converted to a fixed rate as of October 10, 2024, and will be going forward.

<sup>(n)</sup> Security has converted to a fixed rate as of September 26, 2025, and will be going forward.

<sup>(o)</sup> Security has converted to a fixed rate as of May 30, 2025, and will be going forward.

<sup>(p)</sup> Security has converted to a fixed rate as of July 23, 2025, and will be going forward.

<sup>(q)</sup> Security has converted to a fixed rate as of December 16, 2022, and will be going forward.

<sup>(r)</sup> Security has converted to a fixed rate as of April 24, 2023, and will be going forward.

<sup>(s)</sup> Security has converted to a fixed rate as of February 15, 2023, and will be going forward.

<sup>(t)</sup> Security has converted to a fixed rate as of June 15, 2023, and will be going forward.

<sup>(u)</sup> Security has converted to a fixed rate as of October 16, 2024, and will be going forward.

<sup>(v)</sup> Security has converted to a fixed rate as of December 18, 2024, and will be going forward.

<sup>(w)</sup> Security has converted to a fixed rate as of December 6, 2024, and will be going forward.

<sup>(x)</sup> Security has converted to a fixed rate as of July 1, 2025, and will be going forward.

<sup>(y)</sup> Security has converted to a fixed rate as of June 27, 2024, and will be going forward.

<sup>(z)</sup> Zero coupon bond. Yield disclosed as of September 30, 2025.

<sup>(aa)</sup> Security has converted to a fixed rate as of September 1, 2007, and will be going forward.

<sup>(ab)</sup> Security has converted to a fixed rate as of February 26, 2025, and will be going forward.

<sup>(ac)</sup> Security has converted to a fixed rate as of December 12, 2024, and will be going forward.

<sup>(ad)</sup> Security has converted to a fixed rate as of May 22, 2025, and will be going forward.

<sup>(ae)</sup> Security has converted to a fixed rate as of June 1, 2024, and will be going forward.

<sup>(af)</sup> Security has converted to a fixed rate as of July 24, 2025, and will be going forward.

<sup>(ag)</sup> Security has converted to a fixed rate as of August 3, 2023, and will be going forward.

(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Tax-Exempt Bond Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;

<sup>(ah)</sup> Security has converted to a fixed rate as of November 28, 2023, and will be going forward.

<sup>(ai)</sup> Security has converted to a fixed rate as of July 21, 2023, and will be going forward.

<sup>(aj)</sup> Security has converted to a fixed rate as of November 21, 2024, and will be going forward.

<sup>(ak)</sup> The interest rate of which adjusts periodically based on changes in current interest rates and prepayments on the underlying pool of assets.

<sup>(al)</sup> Security has converted to a fixed rate as of April 1, 2024, and will be going forward.

<sup>(am)</sup> Security has converted to a fixed rate as of August 13, 2025, and will be going forward.

<sup>(an)</sup> Security has converted to a fixed rate as of July 1, 2024, and will be going forward.

<sup>(ao)</sup> These securities are remarketed by an agent, and the rate at which these securities are set are determined by general market conditions and supply and demand. 

<sup>(ap)</sup> The short-term investment is a money market portfolio of the investment company, Northern Institutional Funds. At December 31, 2024, the value of the Clearwater Tax-Exempt Bond Fund's investment in the U.S. Government Select Portfolio of the Northern Institutional Funds was $13,211,177 with net purchases of $11,617,655 during the nine months ended September 30, 2025. 

At September 30, 2025, the Clearwater Tax-Exempt Bond Fund had open futures contracts as follows:

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| | | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Type** | **Number of**<br> **Contracts**<br>| **Notional**<br> **Amount**<br> **(000s)**<br>| **Contract**<br> **Position**<br>| **Contract**<br> **Exp.**<br>| **Value and**<br> **Unrealized**<br> **Appreciation**<br> **(Depreciation)**<br> **(000s)**<br>|
| Ultra 10-Year U.S. Treasury Note | &nbsp;&nbsp; 100 | &nbsp;&nbsp; $(11508) | &nbsp;&nbsp; Short | &nbsp;&nbsp; 12/25 | &nbsp;&nbsp; $(120) |
|  |  |  |  |  | &nbsp;&nbsp; $(120) |

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Fair value is an estimate of the price the Clearwater Tax-Exempt Bond Fund ("Tax-Exempt Bond Fund") would receive upon selling a security in a timely transaction to an independent buyer in the principal or most advantageous market for the security. This guidance establishes a three-tier hierarchy to maximize the use of observable market data and minimize the use of unobservable inputs and to establish classification of fair value measurements for disclosure purposes. Various inputs are used in determining the value of the Tax-Exempt Bond Fund's investments and other financial instruments, as described below. These inputs are summarized in the three broad levels listed below.

• Level 1 – Unadjusted quoted market prices in active markets for identical securities on the measurement date.

&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;• Level 2 – Other significant observable inputs including quoted prices for similar investments, interest rates, prepayment speeds, credit risk, etc. or quoted prices for identical or similar assets in markets that are not active. Inputs that are derived principally from or corroborated by observable market data are also considered Level 2 measurements. An adjustment to any observable input that is significant to the fair value may render the measurement a Level 3 measurement.

&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;• Level 3 – Valuations based on unobservable inputs, which may include the Clearwater Management Co., Inc.'s (the "Adviser") own assumptions in determining the fair value of an investment.

Debt securities are valued at the price supplied by an independent pricing service provided such prices are believed to reflect the fair value of such securities. Investments in closed-end funds are valued at the last sales price or the regular trading session closing price on the principal exchange or market in which the funds are traded. Equity securities which have not traded on the date of valuation or securities for which sales prices are not generally reported are valued at the mean between the last bid and asked prices. Security transactions are accounted for as of trade date. With respect to Fund investments that do not have readily available market quotations, the Board of Trustees (the "Board") of Clearwater Investment Trust has designated the Adviser as the valuation designee to perform fair value determinations pursuant to Rule 2a-5 under the Investment Company Act of 1940, as amended. When prices are not readily available (including those for which trading has been suspended), are determined not to be reliable, or when the Adviser becomes aware that a significant event impacting the value of a security or group of securities has occurred after the closing of the exchange on which the security or securities principally trade, but before the calculation of the daily net asset value, the Tax-Exempt Bond Fund may value these securities at fair value as determined by the Adviser using procedures approved by the Board.

(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Tax-Exempt Bond Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

The inputs or methodology used for valuing securities are not necessarily an indication of the risk associated with investing in those securities and other financial instruments, if any. The following is a summary of the inputs used in valuing the Tax-Exempt Bond Fund's investments and other financial instruments, if any, which are carried at fair value, as of September 30, 2025.

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| | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|
|  | **Level 1** | **Level 2** | **Level 3** | **Total** |
| Closed-End Funds | $24756482 | &nbsp;&nbsp; $— | &nbsp;&nbsp; $— | &nbsp;&nbsp; $24756482 |
| Municipal Bonds |  |  |  |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Alabama | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 18646702 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 18646702 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Alaska | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1081346 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1081346 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Arizona | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6963662 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6963662 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Arkansas | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3041869 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3041869 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; California | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 42096667 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 42096667 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Colorado | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 22330708 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 22330708 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Connecticut | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5779429 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5779429 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Delaware | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3998038 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3998038 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; District of Columbia | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7048940 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7048940 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Florida | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 104230383 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 104230383 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Georgia | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 19090446 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 19090446 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Guam | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 270810 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 270810 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Idaho | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7326307 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7326307 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Illinois | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 31547437 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 31547437 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Indiana | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 12868563 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 12868563 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Iowa | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8380791 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8380791 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Kansas | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2310898 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2310898 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Kentucky | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7068444 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7068444 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Louisiana | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 12824099 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 12824099 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Maine | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2071438 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2071438 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Maryland | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3822533 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3822533 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Massachusetts | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 12411432 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 12411432 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Michigan | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 35224534 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 35224534 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Minnesota | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8485555 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8485555 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Mississippi | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6356103 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6356103 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Missouri | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 19664197 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 19664197 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Montana | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4301551 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4301551 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Nebraska | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1742230 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1742230 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Nevada | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4867128 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4867128 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; New Hampshire | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 11698102 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 11698102 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; New Jersey | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 19953404 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 19953404 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; New Mexico | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7792630 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7792630 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; New York | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 36758548 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 36758548 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; North Carolina | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 13236629 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 13236629 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; North Dakota | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6029116 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6029116 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Ohio | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 31015760 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 31015760 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Oklahoma | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8601379 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8601379 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Oregon | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3806273 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3806273 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Pennsylvania | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 18453704 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 18453704 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Puerto Rico | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8789077 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8789077 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Rhode Island | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2819807 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2819807 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; South Carolina | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 15418006 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 15418006 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; South Dakota | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1522716 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1522716 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Tennessee | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 18042394 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 18042394 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Texas | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 63087917 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 63087917 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Utah | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 36446114 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 36446114 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Vermont | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 290783 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 290783 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Virginia | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 12411330 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 12411330 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Washington | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8137630 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8137630 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; West Virginia | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6188079 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6188079 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Wisconsin | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 13229404 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 13229404 |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Tax-Exempt Bond Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|
|  | **Level 1** | **Level 2** | **Level 3** | **Total** |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Wyoming | $— | &nbsp;&nbsp; $956911 | &nbsp;&nbsp; $— | &nbsp;&nbsp; $956911 |
| Short-Term Investments | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 24828832 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 24828832 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Total | $49585314 | &nbsp;&nbsp; $760537953 | &nbsp;&nbsp; $— | &nbsp;&nbsp; $810123267 |

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For the Tax-Exempt Bond Fund, the investment value is comprised of closed-end funds, municipal bonds, and short-term investments (money market funds). Investments in closed-end funds securities generally are valued at the last sales price or the regular trading session closing price on the principal exchange or market where they are traded. Investments in money market funds are valued at their net asset value. Investments in municipal bonds generally are based on valuations using evaluated prices provided by the primary pricing service. The Board has designated to the Adviser the responsibility to determine in good faith the fair value of securities for which no price quotation is available from an approved pricing service or broker-dealer at the time the Tax-Exempt Bond Fund's net asset value is calculated, including securities for which the prices do not represent fair value or for which a significant event occurs that materially affects the value of the security after the close of the market on which the security principally trades and before the time the Tax-Exempt Bond Fund's net asset value is calculated.

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| | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Other Financial Instruments** | **Level 1** | **Level 2** | **Level 3** | **Total** |
| Liabilities |  |  |  |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Futures Contracts | $(120160) | $— | $— | $(120160) |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Tax-Exempt Bond Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

**Clearwater Tax-Exempt Bond Fund Portfolio Diversification**

**(as a percentage of net assets)**

![](img254fb7151.jpg)

(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater International Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;

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| | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Common Stocks:** | **Common Stocks:** |  |  |  |
| **Australia:** | **Australia:** |  |  |  |
| 10590 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ANZ GROUP HOLDINGS LTD. | $95677 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 232716 |  |
| 288 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ASX LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5293 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 11165 |  |
| 17400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BRAMBLES LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 64294 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 285537 |  |
| 971 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COCHLEAR LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 35893 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 179421 |  |
| 11157 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COMMONWEALTH BANK OF AUSTRALIA | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 235177 | &nbsp;&nbsp; 1232154 |  |
| 9576 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CSL LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 226091 | &nbsp;&nbsp; 1255882 |  |
| 97180 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FORTESCUE LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 212026 | &nbsp;&nbsp; 1201199 |  |
| 434303 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GENERATION DEVELOPMENT GROUP LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2012820 | &nbsp;&nbsp; 2000153 |  |
| 19923 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GOODMAN GROUP | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 57689 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 432140 |  |
| 34047 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HUB24 LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 466061 | &nbsp;&nbsp; 2270012 |  |
| 7819 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MACQUARIE GROUP LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 175414 | &nbsp;&nbsp; 1134777 |  |
| 44772 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NATIONAL AUSTRALIA BANK LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 551215 | &nbsp;&nbsp; 1307972 |  |
| 26749 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORTHERN STAR RESOURCES LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 133395 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 420017 |  |
| 191759 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PEXA GROUP LTD.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1982448 | &nbsp;&nbsp; 1988318 |  |
| 16999 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RIO TINTO LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 533452 | &nbsp;&nbsp; 1372623 |  |
| 20500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SANTOS LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 45732 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 91291 |  |
| 5884 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SEEK LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 49598 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 111002 |  |
| 6546 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SONIC HEALTHCARE LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 55913 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 92867 |  |
| 57859 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOUTH32 LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 37235 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 104902 |  |
| 1377559 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STEADFAST GROUP LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5134556 | &nbsp;&nbsp; 5405378 |  |
| 82719 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STOCKLAND | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 180620 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 334979 |  |
| 13099 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TRANSURBAN GROUP | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 36728 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 119613 |  |
| 8635 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WESFARMERS LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 249487 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 525782 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 12576814 | 22109900 | 1.83% |
| **Austria:** | **Austria:** |  |  |  |
| 21006 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BAWAG GROUP A.G.(b)(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2096168 | &nbsp;&nbsp; 2762155 |  |
| 1727 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ERSTE GROUP BANK A.G. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 28884 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 168695 |  |
| 391 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STRABAG S.E. (BEARER) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8563 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 35622 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2133615 | &nbsp;&nbsp; 2966472 | 0.24% |
| **Belgium:** | **Belgium:** |  |  |  |
| 7120 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AGEAS S.A./N.V. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 106907 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 492359 |  |
| 49440 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GROUPE BRUXELLES LAMBERT N.V. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4092116 | &nbsp;&nbsp; 4414325 |  |
| 3413 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KBC GROUP N.V. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 77680 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 406514 |  |
| 2245 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UCB S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 107034 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 619399 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4383737 | &nbsp;&nbsp; 5932597 | 0.49% |
| **Brazil:** | **Brazil:** |  |  |  |
| 209200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EMBRAER S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1553745 | &nbsp;&nbsp; 3155934 |  |
| 279107 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INTER & CO., INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1601631 | &nbsp;&nbsp; 2576158 |  |
| 407047 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NU HOLDINGS LTD., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4149517 | &nbsp;&nbsp; 6516822 |  |
| 248300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TOTVS S.A.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1920979 | &nbsp;&nbsp; 2142781 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 9225872 | 14391695 | 1.19% |
| **Canada:** | **Canada:** |  |  |  |
| 182128 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5N PLUS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2039122 | &nbsp;&nbsp; 2226053 |  |
| 9900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AGNICO EAGLE MINES LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 952009 | &nbsp;&nbsp; 1668744 |  |
| 111191 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALIMENTATION COUCHE-TARD, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3499956 | &nbsp;&nbsp; 5932264 |  |
| 11882 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALTAGAS LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 233265 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 366099 |  |
| 133230 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CANADIAN NATURAL RESOURCES LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4432172 | &nbsp;&nbsp; 4260067 |  |
| 96325 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CANADIAN PACIFIC KANSAS CITY LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2504995 | &nbsp;&nbsp; 7175249 |  |
| 13725 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CCL INDUSTRIES, INC., CLASS B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 551253 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 773578 |  |
| 16224 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CENOVUS ENERGY, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 218110 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 275471 |  |
| 14024 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CENOVUS ENERGY, INC. (NEW YORK STOCK EXCHANGE) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 212258 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 238268 |  |
| 307 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CONSTELLATION SOFTWARE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 271176 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 833398 |  |
| 59001 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DEFINITY FINANCIAL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2352527 | &nbsp;&nbsp; 3032508 |  |
| 7013 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DOLLARAMA, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 130283 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 924888 |  |
| 10842 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EMERA, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 434124 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 520170 |  |
| 25833 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ENBRIDGE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1036092 | &nbsp;&nbsp; 1303533 |  |
| 332 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FAIRFAX FINANCIAL HOLDINGS LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 109228 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 580839 |  |
| 3196 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; IMPERIAL OIL LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 141353 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 290005 |  |
| 415 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INTACT FINANCIAL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 33776 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 80743 |  |
| 1100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INTERNATIONAL PETROLEUM CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2833 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 18344 |  |
| 34300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KINROSS GOLD CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 370611 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 852355 |  |
| 534840 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KNIGHT THERAPEUTICS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2089400 | &nbsp;&nbsp; 2259725 |  |
| 10540 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LOBLAW COS. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 101823 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 407680 |  |
| 921 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LUMINE GROUP, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 9604 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 27159 |  |
| 12181 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MAGNA INTERNATIONAL, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 493716 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 577147 |  |

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater International Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Canada (Cont'd):** | **Canada (Cont'd):** |  |  |  |
| 91196 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MDA SPACE LTD.(b) | $2690147 | &nbsp;&nbsp; 2271217 |  |
| 3000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; METRO, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 54328 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 201487 |  |
| 19328 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NATIONAL BANK OF CANADA | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 618005 | &nbsp;&nbsp; 2053071 |  |
| 3028 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ONEX CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 138833 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 268684 |  |
| 7809 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PARKLAND CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 166853 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 216028 |  |
| 19936 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PEMBINA PIPELINE CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 633466 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 806611 |  |
| 2253 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; POWER CORP. OF CANADA | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 51403 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 97489 |  |
| 133085 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PRAIRIESKY ROYALTY LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2184186 | &nbsp;&nbsp; 2469106 |  |
| 368823 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; REAL MATTERS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1783973 | &nbsp;&nbsp; 1931968 |  |
| 1306 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RESTAURANT BRANDS INTERNATIONAL, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 72310 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 83767 |  |
| 4710 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ROYAL BANK OF CANADA | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 542623 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 693877 |  |
| 795 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SHOPIFY, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 80882 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 118145 |  |
| 4544 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SHOPIFY, INC., CLASS A (TORONTO EXCHANGE)(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 487258 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 675086 |  |
| 1080 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOUTH BOW CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 22447 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 30553 |  |
| 227563 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SUNCOR ENERGY, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6155098 | &nbsp;&nbsp; 9523079 |  |
| 11656 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TC ENERGY CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 472445 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 634203 |  |
| 1400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TORONTO-DOMINION BANK (THE) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 83447 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 111930 |  |
| 416 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TRISURA GROUP LTD.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 490 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 11469 |  |
| 23677 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WASTE CONNECTIONS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3340460 | &nbsp;&nbsp; 4162417 |  |
| 51985 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WHITECAP RESOURCES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 341526 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 396695 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 42139866 | 61381169 | 5.08% |
| **China:** | **China:** |  |  |  |
| 426262 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ANHUI CONCH CEMENT CO. LTD., CLASS H | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2038672 | &nbsp;&nbsp; 1287230 |  |
| 1822000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MEITU, INC.(b)(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1337701 | &nbsp;&nbsp; 2170399 |  |
| 53041 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SMG SWISS MARKETPLACE GROUP A.G.(b)(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3066917 | &nbsp;&nbsp; 3019682 |  |
| 107200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TENCENT HOLDINGS LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7397342 | &nbsp;&nbsp; 9133135 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 13840632 | 15610446 | 1.29% |
| **Denmark:** | **Denmark:** |  |  |  |
| 72229 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALK-ABELLO A/S(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 963286 | &nbsp;&nbsp; 2367475 |  |
| 54 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AP MOLLER - MAERSK A/S, CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 48600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 105570 |  |
| 65 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AP MOLLER - MAERSK A/S, CLASS B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 50354 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 127433 |  |
| 1300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CARLSBERG A/S, CLASS B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 50752 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 151059 |  |
| 1500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COLOPLAST A/S, CLASS B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 27666 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 128105 |  |
| 12005 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DANSKE BANK A/S | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 141793 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 511502 |  |
| 3896 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DEMANT A/S(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 70443 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 134931 |  |
| 2447 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DSV A/S | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 121246 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 486664 |  |
| 1214 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NOVO NORDISK A/S ADR(d) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 109250 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 67365 |  |
| 84807 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NOVO NORDISK A/S, CLASS B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5037940 | &nbsp;&nbsp; 4597122 |  |
| 2460 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NOVONESIS NOVOZYMES B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 38505 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 150547 |  |
| 2802 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PANDORA A/S | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 27668 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 365077 |  |
| 2450 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ROCKWOOL A/S, CLASS B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 37155 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 90978 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6724658 | &nbsp;&nbsp; 9283828 | 0.77% |
| **Finland:** | **Finland:** |  |  |  |
| 5584 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KESKO OYJ, CLASS B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 30705 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 118662 |  |
| 3256 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KONE OYJ, CLASS B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 35675 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 221717 |  |
| 21225 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NESTE OYJ | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 67704 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 388366 |  |
| 431362 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NOKIA OYJ | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1689124 | &nbsp;&nbsp; 2065771 |  |
| 728842 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NOKIA OYJ ADR(d) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3169124 | &nbsp;&nbsp; 3505730 |  |
| 20616 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORDEA BANK ABP | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 175145 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 337892 |  |
| 20310 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SAMPO OYJ, CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 33358 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 232359 |  |
| 7565 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STORA ENSO OYJ (REGISTERED) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 31849 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 82919 |  |
| 11934 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UPM-KYMMENE OYJ | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 99929 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 326038 |  |
| 1849 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VALMET OYJ | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 14443 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 61391 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5347056 | &nbsp;&nbsp; 7340845 | 0.61% |
| **France:** | **France:** |  |  |  |
| 194 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AIR LIQUIDE S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 31267 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40283 |  |
| 6167 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AIRBUS S.E. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 78207 | &nbsp;&nbsp; 1429248 |  |
| 50833 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALSTOM S.A.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1115447 | &nbsp;&nbsp; 1320132 |  |
| 115115 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALTEN S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 9997320 | &nbsp;&nbsp; 9447039 |  |
| 16180 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AXA S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 190200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 772003 |  |
| 2509 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BNP PARIBAS S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 112574 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 227790 |  |
| 12870 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CAPGEMINI S.E. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1757742 | &nbsp;&nbsp; 1866844 |  |
| 10899 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CIE DE SAINT-GOBAIN | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 236481 | &nbsp;&nbsp; 1172879 |  |
| 8124 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CIE GENERALE DES ETABLISSEMENTS MICHELIN S.C.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 78557 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 291290 |  |
| 43315 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CREDIT AGRICOLE S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 349095 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 850279 |  |
| 187455 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DANONE S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 11700666 | 16321249 |  |

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**September 30, 2025 (unaudited)**

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|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **France (Cont'd):** | **France (Cont'd):** |  |  |  |
| 591 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ESSILORLUXOTTICA S.A. | $53785 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 191853 |  |
| 2068 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ESSILORLUXOTTICA S.A. (EURONEXT PARIS EXCHANGE) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 286293 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 670110 |  |
| 1305 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EURAZEO S.E. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 23567 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 85876 |  |
| 20883 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EXAIL TECHNOLOGIES S.A.(b)(e) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1565041 | &nbsp;&nbsp; 2490997 |  |
| 38065 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EXOSENS SAS | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 822280 | &nbsp;&nbsp; 1930617 |  |
| 6524 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GETLINK S.E. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 50218 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 119948 |  |
| 133 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HERMES INTERNATIONAL S.C.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 158639 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 325258 |  |
| 671 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KLEPIERRE S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8398 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 26123 |  |
| 4175 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; L'OREAL S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 331309 | &nbsp;&nbsp; 1806261 |  |
| 9303 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON S.E. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3335908 | &nbsp;&nbsp; 5684999 |  |
| 204362 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PLUXEE N.V. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4975538 | &nbsp;&nbsp; 3625361 |  |
| 1047 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLICIS GROUPE S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 51297 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 100404 |  |
| 2497 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RENAULT S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 46487 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 102020 |  |
| 60084 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SAFRAN S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8185951 | 21169542 |  |
| 278 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SCHNEIDER ELECTRIC S.E. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8838 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 77582 |  |
| 6533 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SCHNEIDER ELECTRIC S.E. (EURONEXT <br> PARIS EXCHANGE)<br>| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 235754 | &nbsp;&nbsp; 1822408 |  |
| 14443 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOCIETE GENERALE S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 201715 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 955686 |  |
| 11869 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SODEXO S.A.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 779774 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 746209 |  |
| 55524 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SODEXO S.A. (EURONEXT PARIS EXCHANGE) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3577277 | &nbsp;&nbsp; 3490815 |  |
| 1413 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; THALES S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 81763 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 442272 |  |
| 1741 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TOTALENERGIES S.E. ADR(d) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 84087 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 103920 |  |
| 13514 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VEOLIA ENVIRONNEMENT S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 143775 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 459800 |  |
| 6739 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VINCI S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 270019 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 933211 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 50925269 | 81100308 | 6.71% |
| **Germany:** | **Germany:** |  |  |  |
| 1793 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ADIDAS A.G. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 58332 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 377650 |  |
| 6258 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALLIANZ S.E. (REGISTERED) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 530059 | &nbsp;&nbsp; 2625891 |  |
| 71917 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AUTO1 GROUP S.E.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1799695 | &nbsp;&nbsp; 2448591 |  |
| 168971 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BRENNTAG S.E. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 11053194 | 10097563 |  |
| 18200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DEUTSCHE BOERSE A.G. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5640033 | &nbsp;&nbsp; 4873975 |  |
| 17828 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DEUTSCHE POST A.G. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 210542 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 794121 |  |
| 8928 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DEUTSCHE TELEKOM A.G. (REGISTERED) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 98694 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 304080 |  |
| 55214 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FRESENIUS MEDICAL CARE A.G. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3541687 | &nbsp;&nbsp; 2895040 |  |
| 3534 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FRESENIUS S.E. & CO. KGAA | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 82092 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 196667 |  |
| 2246 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HANNOVER RUECK S.E. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 94321 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 676633 |  |
| 3877 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HEIDELBERG MATERIALS A.G. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 159881 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 871896 |  |
| 20563 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INFINEON TECHNOLOGIES A.G. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 112405 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 801514 |  |
| 1260 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KION GROUP A.G. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 23860 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 84986 |  |
| 2050 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MERCK KGAA | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 86079 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 263425 |  |
| 2674 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MUENCHENER RUECKVERSICHERUNGS-GESELLSCHAFT <br> A.G. IN MUENCHEN (REGISTERED)<br>| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 327080 | &nbsp;&nbsp; 1705955 |  |
| 81710 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORDEX S.E.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1968118 | &nbsp;&nbsp; 2091310 |  |
| 34961 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RENK GROUP A.G. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2017674 | &nbsp;&nbsp; 3596037 |  |
| 3130 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RHEINMETALL A.G. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4201985 | &nbsp;&nbsp; 7292595 |  |
| 2704 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RWE A.G. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 55911 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 120065 |  |
| 44004 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SAP S.E. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 11016563 | 11773975 |  |
| 39007 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SCOUT24 S.E.(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2412095 | &nbsp;&nbsp; 4881872 |  |
| 11790 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SIEMENS A.G. (REGISTERED) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 699937 | &nbsp;&nbsp; 3172598 |  |
| 159601 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SIEMENS ENERGY A.G.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7382733 | 18629277 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 53572970 | 80575716 | 6.66% |
| **Greece:** | **Greece:** |  |  |  |
| 442216 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PIRAEUS FINANCIAL HOLDINGS S.A.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2565330 | &nbsp;&nbsp; 3745392 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2565330 | &nbsp;&nbsp; 3745392 | 0.31% |
| **Hong Kong:** | **Hong Kong:** |  |  |  |
| 165600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AIA GROUP LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 528886 | &nbsp;&nbsp; 1588553 |  |
| 126799 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALIBABA GROUP HOLDING LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1412438 | &nbsp;&nbsp; 2884036 |  |
| 46000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BOC HONG KONG HOLDINGS LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 63016 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 215992 |  |
| 44544 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CK ASSET HOLDINGS LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 117685 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 215910 |  |
| 18000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GALAXY ENTERTAINMENT GROUP LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 39054 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 99184 |  |
| 25331 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HENDERSON LAND DEVELOPMENT CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 45544 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 89320 |  |
| 15246670 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; IMPRO PRECISION INDUSTRIES LTD.(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4081727 | &nbsp;&nbsp; 8483488 |  |
| 40500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LINK REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 84196 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 208174 |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater International Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Hong Kong (Cont'd):** | **Hong Kong (Cont'd):** |  |  |  |
| 58850 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NETEASE CLOUD MUSIC, INC.(b)(c) | $1014502 | &nbsp;&nbsp; 1964704 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7387048 | 15749361 | 1.30% |
| **India:** | **India:** |  |  |  |
| 103469 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CARE RATINGS LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1483957 | &nbsp;&nbsp; 1776793 |  |
| 59419 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CARTRADE TECH LTD.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1197646 | &nbsp;&nbsp; 1639650 |  |
| 758628 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FEDERAL BANK LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1781780 | &nbsp;&nbsp; 1648431 |  |
| 46389 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GODFREY PHILLIPS INDIA LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1896859 | &nbsp;&nbsp; 1768021 |  |
| 451850 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HCL TECHNOLOGIES LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3571211 | &nbsp;&nbsp; 7048837 |  |
| 196801 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ICICI BANK LTD. ADR(d) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4423773 | &nbsp;&nbsp; 5949294 |  |
| 52871 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; POLY MEDICURE LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1556325 | &nbsp;&nbsp; 1160034 |  |
| 217803 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TRIVENI TURBINE LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1425505 | &nbsp;&nbsp; 1273009 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 17337056 | 22264069 | 1.84% |
| **Indonesia:** | **Indonesia:** |  |  |  |
| 11968500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BANK SYARIAH INDONESIA TBK PT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1787650 | &nbsp;&nbsp; 1860091 |  |
| 35288900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MITRA ADIPERKASA TBK PT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2904860 | &nbsp;&nbsp; 2382239 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4692510 | &nbsp;&nbsp; 4242330 | 0.35% |
| **Ireland:** | **Ireland:** |  |  |  |
| 96653 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EXPERIAN PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1565094 | &nbsp;&nbsp; 4838176 |  |
| 9285265 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GLENVEAGH PROPERTIES PLC(b)(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 16292269 | 21105045 |  |
| 61259 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ICON PLC(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 9690541 | 10720325 |  |
| 6141 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PERMANENT TSB GROUP HOLDINGS PLC(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 11769 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 15862 |  |
| 202833 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RYANAIR HOLDINGS PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4925260 | &nbsp;&nbsp; 5881962 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 32484933 | 42561370 | 3.52% |
| **Israel:** | **Israel:** |  |  |  |
| 45587 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BANK HAPOALIM B.M. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 213384 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 926549 |  |
| 23639 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MIZRAHI TEFAHOT BANK LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 376044 | &nbsp;&nbsp; 1555141 |  |
| 21777 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MONDAY.COM LTD.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4873101 | &nbsp;&nbsp; 4217987 |  |
| 21525 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TOWER SEMICONDUCTOR LTD.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1527856 | &nbsp;&nbsp; 1556258 |  |
| 14119 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WIX.COM LTD.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2285692 | &nbsp;&nbsp; 2507958 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 9276077 | 10763893 | 0.89% |
| **Italy:** | **Italy:** |  |  |  |
| 55568 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AVIO S.P.A.(e) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2522525 | &nbsp;&nbsp; 3490319 |  |
| 25272 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BANCA MEDIOLANUM S.P.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 87322 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 505884 |  |
| 65944 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BANCA MONTE DEI PASCHI DI SIENA S.P.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 197490 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 583759 |  |
| 51815 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BUZZI S.P.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2259312 | &nbsp;&nbsp; 2844570 |  |
| 11880 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FERRARI N.V. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1597588 | &nbsp;&nbsp; 5740880 |  |
| 117492 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FINCANTIERI S.P.A.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2238074 | &nbsp;&nbsp; 3081613 |  |
| 2133 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; IVECO GROUP N.V. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4835 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 45965 |  |
| 9386 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LEONARDO S.P.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 46912 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 595281 |  |
| 158128 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LOTTOMATICA GROUP S.P.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2044364 | &nbsp;&nbsp; 4255102 |  |
| 22228 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SESA S.P.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1509512 | &nbsp;&nbsp; 2254762 |  |
| 51002 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UNICREDIT S.P.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 531441 | &nbsp;&nbsp; 3860393 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 13039375 | 27258528 | 2.25% |
| **Japan:** | **Japan:** |  |  |  |
| 6900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AISIN CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 37584 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 119444 |  |
| 30000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AJINOMOTO CO., INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 116767 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 861345 |  |
| 9900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ASAHI GROUP HOLDINGS LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 41784 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 118859 |  |
| 4500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BANDAI NAMCO HOLDINGS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 14652 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 149863 |  |
| 13800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BRIDGESTONE CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 205726 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 639026 |  |
| 13500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHUGAI PHARMACEUTICAL CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 82278 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 588620 |  |
| 55900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CONCORDIA FINANCIAL GROUP LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 180730 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 429782 |  |
| 29100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DAIICHI SANKYO CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 150922 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 652308 |  |
| 19700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DAIKIN INDUSTRIES LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2138044 | &nbsp;&nbsp; 2275254 |  |
| 6000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DAIWA HOUSE INDUSTRY CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 45826 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 215843 |  |
| 32800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DENSO CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 185234 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 473641 |  |
| 3300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FAST RETAILING CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 136395 | &nbsp;&nbsp; 1005051 |  |
| 26100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FUJIFILM HOLDINGS CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 163215 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 649654 |  |
| 18000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FUJITSU LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 64886 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 424059 |  |
| 33200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FURUKAWA ELECTRIC CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1977614 | &nbsp;&nbsp; 2045633 |  |
| 68100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HITACHI LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 207228 | &nbsp;&nbsp; 1809737 |  |
| 5300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HOYA CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 112594 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 733797 |  |
| 96500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INTEGRAL CORP.(e) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1473807 | &nbsp;&nbsp; 2437215 |  |
| 18200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ITOCHU CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 192005 | &nbsp;&nbsp; 1036976 |  |
| 3500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KAJIMA CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 15004 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 102147 |  |
| 421311 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KANSAI PAINT CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5719867 | &nbsp;&nbsp; 6870146 |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater International Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Japan (Cont'd):** | **Japan (Cont'd):** |  |  |  |
| 59524 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KDDI CORP. | $238488 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 950106 |  |
| 7200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KEISEI ELECTRIC RAILWAY CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 22185 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 66773 |  |
| 3924 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KEYENCE CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 180512 | &nbsp;&nbsp; 1464153 |  |
| 30000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KIKKOMAN CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 52867 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 254590 |  |
| 2300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KONAMI GROUP CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 50313 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 332049 |  |
| 6700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KUBOTA CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 34982 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 84404 |  |
| 117000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LIFEDRINK CO., INC.(e) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1580376 | &nbsp;&nbsp; 1799878 |  |
| 346800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LION CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3759013 | &nbsp;&nbsp; 3621954 |  |
| 3300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MARUBENI CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 31075 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 82520 |  |
| 11000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MARUWA CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2970680 | &nbsp;&nbsp; 2878588 |  |
| 52500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MITSUBISHI CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 230376 | &nbsp;&nbsp; 1253525 |  |
| 12900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MITSUBISHI HC CAPITAL, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 33945 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 106639 |  |
| 455000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MITSUBISHI HEAVY INDUSTRIES LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5267530 | 11934578 |  |
| 16900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MITSUBISHI UFJ FINANCIAL GROUP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 198148 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 273581 |  |
| 28000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MITSUI & CO. LTD.(e) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 128045 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 696758 |  |
| 52100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MONEY FORWARD, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1805515 | &nbsp;&nbsp; 2109225 |  |
| 22500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MURATA MANUFACTURING CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 101583 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 428365 |  |
| 22500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEC CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 151340 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 721016 |  |
| 8400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NIDEC CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 47462 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 149585 |  |
| 121700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NINTENDO CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7430022 | 10537705 |  |
| 9300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NIPPON YUSEN K.K.(e) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 39009 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 317641 |  |
| 3000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NITERRA CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 28359 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 115914 |  |
| 10500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NITORI HOLDINGS CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 65914 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 202602 |  |
| 44600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NITTO BOSEKI CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1943815 | &nbsp;&nbsp; 1990466 |  |
| 16000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NITTO DENKO CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 77639 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 380512 |  |
| 9801 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NOMURA RESEARCH INSTITUTE LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 43930 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 375975 |  |
| 339700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NTT, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 149807 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 355354 |  |
| 31800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OBIC BUSINESS CONSULTANTS CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1786939 | &nbsp;&nbsp; 1956791 |  |
| 212600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OLYMPUS CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2564613 | &nbsp;&nbsp; 2689756 |  |
| 24000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ORIENTAL LAND CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 113097 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 578882 |  |
| 296000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RAKUS CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1811677 | &nbsp;&nbsp; 2718112 |  |
| 59200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RAKUTEN BANK LTD.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3041772 | &nbsp;&nbsp; 3310172 |  |
| 2400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RECRUIT HOLDINGS CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 31274 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 129230 |  |
| 45300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RESONA HOLDINGS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 172185 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 462695 |  |
| 255700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SATO CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3578638 | &nbsp;&nbsp; 3921477 |  |
| 13620 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SBI HOLDINGS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 110355 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 592747 |  |
| 12700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SEKISUI CHEMICAL CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 64585 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 236593 |  |
| 6000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SEKISUI HOUSE LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 44394 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 136606 |  |
| 3294 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SEVEN & I HOLDINGS CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 35361 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 44348 |  |
| 184000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SHIFT, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2270432 | &nbsp;&nbsp; 1555263 |  |
| 4000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SHIMADZU CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 25419 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 101024 |  |
| 1500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SHIMANO, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 58204 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 168374 |  |
| 27700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SHIN-ETSU CHEMICAL CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 268032 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 909004 |  |
| 12000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SHIONOGI & CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 67679 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 210285 |  |
| 3400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SINFONIA TECHNOLOGY CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 208309 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 209676 |  |
| 600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SMC CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 57789 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 184319 |  |
| 26300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOFTBANK GROUP CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 198413 | &nbsp;&nbsp; 3322957 |  |
| 800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOMPO HOLDINGS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5392 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 24749 |  |
| 5700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SUBARU CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 26572 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 116787 |  |
| 2800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SUMITOMO CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 30610 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 81187 |  |
| 23200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SUZUKI MOTOR CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 104611 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 338936 |  |
| 2200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TAISEI CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 19821 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 151293 |  |
| 16500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TDK CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 52815 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 239715 |  |
| 20800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TERUMO CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 95419 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 343608 |  |
| 219911 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TIMEE, INC.(b)(e) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2080364 | &nbsp;&nbsp; 2196359 |  |
| 18400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TOKIO MARINE HOLDINGS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 144365 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 779995 |  |
| 8600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TOKYO ELECTRON LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 114327 | &nbsp;&nbsp; 1532921 |  |
| 1000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TOYO SUISAN KAISHA LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 25714 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 71508 |  |
| 4000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TOYOTA INDUSTRIES CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 101266 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 450079 |  |
| 25200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TOYOTA MOTOR CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 443117 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 485562 |  |
| 5100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TOYOTA TSUSHO CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 14141 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 141463 |  |
| 13500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UNICHARM CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 30008 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 87581 |  |
| 1600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; USS CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3505 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 18366 |  |
| 13800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; YAMAHA MOTOR CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 46377 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 103580 |  |
| 69500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; YONEX CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2019588 | &nbsp;&nbsp; 1781147 |  |

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater International Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Japan (Cont'd):** | **Japan (Cont'd):** |  |  |  |
| 348531 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ZUKEN, INC. | $10890399 | &nbsp;&nbsp; 11559959 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 72682670 | 111065962 | 9.18% |
| **Lithuania:** | **Lithuania:** |  |  |  |
| 860576 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BALTIC CLASSIFIEDS GROUP PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1911928 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3587905 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1911928 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3587905 | 0.30% |
| **Mexico:** | **Mexico:** |  |  |  |
| 80829 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GRUMA S.A.B. DE C.V., CLASS B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 908404 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1500546 |  |
| 134933 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GRUPO AEROPORTUARIO DEL CENTRO NORTE S.A.B. <br> DE C.V.<br>| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1227662 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1746057 |  |
| 41914 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VISTA ENERGY S.A.B. DE C.V. ADR(b)(d) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2136364 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1441842 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4272430 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4688445 | 0.39% |
| **Netherlands:** | **Netherlands:** |  |  |  |
| 4308 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ADYEN N.V.(b)(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4926419 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6903908 |  |
| 459 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AKZO NOBEL N.V. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 18664 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 32657 |  |
| 9103 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ASM INTERNATIONAL N.V. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2640532 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5459113 |  |
| 1652 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ASML HOLDING N.V. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1174823 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1606125 |  |
| 10980 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ASML HOLDING N.V. (REGISTERED) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3240282 | &nbsp;&nbsp; 10629628 |  |
| 19857 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BE SEMICONDUCTOR INDUSTRIES N.V. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2212025 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2957268 |  |
| 3610 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EXOR N.V. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 90616 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 352628 |  |
| 39 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FERROVIAL S.E. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 588 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2234 |  |
| 980 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HEINEKEN HOLDING N.V. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 24979 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 67136 |  |
| 2822 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HEINEKEN N.V. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 79167 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 220061 |  |
| 17656 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KONINKLIJKE AHOLD DELHAIZE N.V. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 203381 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 714115 |  |
| 65970 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KONINKLIJKE KPN N.V. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 190999 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 316547 |  |
| 483274 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KONINKLIJKE PHILIPS N.V. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 10650583 | &nbsp;&nbsp; 13072617 |  |
| 2587 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PROSUS N.V.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 61381 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 182054 |  |
| 209 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RANDSTAD N.V. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4033 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8875 |  |
| 293284 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SIGNIFY N.V.(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6688828 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7678561 |  |
| 145630 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UNIVERSAL MUSIC GROUP N.V. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3472177 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4199193 |  |
| 6193 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WOLTERS KLUWER N.V. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 101075 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 844514 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 35780552 | &nbsp;&nbsp; 55247234 | 4.57% |
| **Norway:** | **Norway:** |  |  |  |
| 30933 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AKER BP ASA | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1041758 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 784518 |  |
| 9200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DNB BANK ASA | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 37422 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 250292 |  |
| 23955 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORSK HYDRO ASA | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 48328 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 162268 |  |
| 43176 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PROTECTOR FORSIKRING ASA | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1673647 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2124286 |  |
| 1689068 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SPIR GROUP ASA | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1377316 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1272782 |  |
| 65933 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VEND MARKETPLACES ASA | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1982955 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2344096 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6161426 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6938242 | 0.57% |
| **Poland:** | **Poland:** |  |  |  |
| 166648 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INPOST S.A.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2406679 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2044575 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2406679 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2044575 | 0.17% |
| **Portugal:** | **Portugal:** |  |  |  |
| 20567 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EDP S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 48529 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 97480 |  |
| 14452 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GALP ENERGIA SGPS S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 143129 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 273175 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 191658 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 370655 | 0.03% |
| **Russia:** | **Russia:** |  |  |  |
| 25740000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RUSHYDRO PJSC(b)(e)(f) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 218665 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 218665 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | 0.00% |
| **Singapore:** | **Singapore:** |  |  |  |
| 5000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CITY DEVELOPMENTS LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 23356 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 26823 |  |
| 31020 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DBS GROUP HOLDINGS LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 158529 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1230027 |  |
| 39200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KEPPEL LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 150880 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 271068 |  |
| 13480 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KEPPEL REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5756 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 10555 |  |
| 93603 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SEA LTD. ADR(b)(d) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6954238 | &nbsp;&nbsp; 16729664 |  |
| 29400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SINGAPORE AIRLINES LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 110362 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 148601 |  |
| 4600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UNITED OVERSEAS BANK LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 26071 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 123313 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7429192 | &nbsp;&nbsp; 18540051 | 1.53% |
| **South Africa:** | **South Africa:** |  |  |  |
| 581685 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FAMOUS BRANDS LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1996242 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1801977 |  |
| 428382 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OUTSURANCE GROUP LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1480344 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1778517 |  |
| 5284 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; THUNGELA RESOURCES LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1910 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 26756 |  |

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| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **South Africa (Cont'd):** | **South Africa (Cont'd):** |  |  |  |
| 5407 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VALTERRA PLATINUM LTD. | $207271 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 385409 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3685767 | &nbsp;&nbsp; 3992659 | 0.33% |
| **South Korea:** | **South Korea:** |  |  |  |
| 14006 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; APR CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1382247 | &nbsp;&nbsp; 2495634 |  |
| 11109 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HD HYUNDAI MARINE SOLUTION CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1335976 | &nbsp;&nbsp; 1662728 |  |
| 12327 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SAMSUNG C&T CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1343235 | &nbsp;&nbsp; 1621870 |  |
| 279056 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SAMSUNG ELECTRONICS CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 10855450 | 16687073 |  |
| 1899 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SAMYANG FOODS CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1833402 | &nbsp;&nbsp; 2069471 |  |
| 202913 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VITZROCELL CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3930486 | &nbsp;&nbsp; 4201292 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 20680796 | 28738068 | 2.38% |
| **Spain:** | **Spain:** |  |  |  |
| 1260 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ACCIONA S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 78312 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 252813 |  |
| 5680 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ACS ACTIVIDADES DE CONSTRUCCION Y SERVICIOS S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 127632 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 453465 |  |
| 5299 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMADEUS IT GROUP S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 128321 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 419937 |  |
| 51052 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BANCO SANTANDER S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 144309 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 531886 |  |
| 60498 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CAIXABANK S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 164674 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 635414 |  |
| 72837 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; IBERDROLA S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 481239 | &nbsp;&nbsp; 1377208 |  |
| 12493 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INDUSTRIA DE DISENO TEXTIL S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 239195 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 688928 |  |
| 10622 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NATURGY ENERGY GROUP S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 164427 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 329976 |  |
| 3164 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; REDEIA CORP. S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 28806 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 61070 |  |
| 20840 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; REPSOL S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 149937 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 368598 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1706852 | &nbsp;&nbsp; 5119295 | 0.42% |
| **Sweden:** | **Sweden:** |  |  |  |
| 2065 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALLEIMA AB | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1539 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 15628 |  |
| 226567 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; APOTEA AB(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1201859 | &nbsp;&nbsp; 2156795 |  |
| 22200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ASSA ABLOY AB, CLASS B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 89466 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 770152 |  |
| 38416 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ATLAS COPCO AB, CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 61494 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 648401 |  |
| 15920 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ATLAS COPCO AB, CLASS B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 22691 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 238350 |  |
| 60711 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BONESUPPORT HOLDING AB(b)(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1641537 | &nbsp;&nbsp; 1881742 |  |
| 7501 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ELECTROLUX PROFESSIONAL AB, CLASS B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 16773 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 48284 |  |
| 9604 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EPIROC AB, CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 18146 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 202396 |  |
| 4000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EPIROC AB, CLASS B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7248 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 75374 |  |
| 8600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ESSITY AB, CLASS B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 62137 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 224537 |  |
| 63384 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HEMNET GROUP AB | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1846941 | &nbsp;&nbsp; 1594295 |  |
| 25557 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HEXAGON AB, CLASS B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 56077 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 303772 |  |
| 8270 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INDUSTRIVARDEN AB, CLASS C | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 85948 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 327571 |  |
| 43812 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INVESTOR AB, CLASS B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 150033 | &nbsp;&nbsp; 1368427 |  |
| 38075 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MIPS AB | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1701289 | &nbsp;&nbsp; 1379119 |  |
| 90361 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RAYSEARCH LABORATORIES AB | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2285105 | &nbsp;&nbsp; 2418739 |  |
| 1190 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SANDVIK AB | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6637 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 33092 |  |
| 35236 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN AB, CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 139725 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 688297 |  |
| 2634 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SKANSKA AB, CLASS B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 22223 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 68239 |  |
| 18653 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SPOTIFY TECHNOLOGY S.A.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5758944 | 13019794 |  |
| 8600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SVENSKA CELLULOSA AB S.C.A., CLASS B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 15915 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 113593 |  |
| 11299 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SVENSKA HANDELSBANKEN AB, CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 51168 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 146902 |  |
| 12741 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SWEDBANK AB, CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 176972 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 383269 |  |
| 322296 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TRUECALLER AB, CLASS B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1946565 | &nbsp;&nbsp; 1420041 |  |
| 15300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VOLVO AB, CLASS B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 78992 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 437983 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 17445424 | 29964792 | 2.48% |
| **Switzerland:** | **Switzerland:** |  |  |  |
| 204080 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ABB LTD. (REGISTERED) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4005339 | 14694888 |  |
| 106246 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMRIZE LTD.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3324969 | &nbsp;&nbsp; 5123779 |  |
| 384 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AVOLTA A.G.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8927 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 20771 |  |
| 458 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BALOISE HOLDING A.G. (REGISTERED) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 24668 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 112997 |  |
| 4475 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BARRY CALLEBAUT A.G. (REGISTERED)(e) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6129433 | &nbsp;&nbsp; 6127442 |  |
| 34 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHOCOLADEFABRIKEN LINDT & SPRUENGLI A.G. <br> (PARTICIPATION CERTIFICATE)<br>| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 48855 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 519364 |  |
| 3 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHOCOLADEFABRIKEN LINDT & SPRUENGLI <br> A.G. (REGISTERED)<br>| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 75352 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 450725 |  |
| 41298 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CIE FINANCIERE RICHEMONT S.A. (REGISTERED) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2901214 | &nbsp;&nbsp; 7864803 |  |
| 83537 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DSM-FIRMENICH A.G. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7612147 | &nbsp;&nbsp; 7112517 |  |
| 39581 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GARMIN LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4576530 | &nbsp;&nbsp; 9745634 |  |
| 140 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GIVAUDAN S.A. (REGISTERED) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 76496 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 568407 |  |
| 9777 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HOLCIM A.G.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 255598 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 827063 |  |
| 3711 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; JULIUS BAER GROUP LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 74659 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 256211 |  |
| 57306 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KUROS BIOSCIENCES A.G. (REGISTERED)(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1856890 | &nbsp;&nbsp; 1832813 |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater International Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Switzerland (Cont'd):** | **Switzerland (Cont'd):** |  |  |  |
| 897 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LONZA GROUP A.G. (REGISTERED) | $50452 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 594056 |  |
| 187268 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MEDMIX A.G.(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2517746 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2103104 |  |
| 35901 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NESTLE S.A. (REGISTERED) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1150441 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3295379 |  |
| 121288 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NOVARTIS A.G. (REGISTERED) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 9431438 | &nbsp;&nbsp; 15254512 |  |
| 11183 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ROCHE HOLDING A.G. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1437730 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3651104 |  |
| 773 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SANDOZ GROUP A.G. ADR(d) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 16416 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 46094 |  |
| 755 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SCHINDLER HOLDING A.G. (PARTICIPATION CERTIFICATE) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 34888 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 285668 |  |
| 367 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SGS S.A. (REGISTERED) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 14320 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 38025 |  |
| 3517 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SIKA A.G. (REGISTERED) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 117252 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 782439 |  |
| 1308 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SONOVA HOLDING A.G. (REGISTERED) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 84414 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 355898 |  |
| 635 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SULZER A.G. (REGISTERED) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 20376 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 107528 |  |
| 743 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SWISS LIFE HOLDING A.G. (REGISTERED) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 101194 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 798582 |  |
| 40576 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; U-BLOX HOLDING A.G.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3002979 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6850593 |  |
| 466064 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UBS GROUP A.G. (REGISTERED) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 9508290 | &nbsp;&nbsp; 19033655 |  |
| 1897 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ZURICH INSURANCE GROUP A.G. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 283275 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1350217 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 58742288 | 109804268 | 9.08% |
| **Taiwan:** | **Taiwan:** |  |  |  |
| 74000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BIZLINK HOLDING, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2432973 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2500820 |  |
| 299000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; E INK HOLDINGS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2180765 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2359390 |  |
| 33000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; JENTECH PRECISION INDUSTRIAL CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1247068 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2609423 |  |
| 416000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LITE-ON TECHNOLOGY CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2264257 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2354485 |  |
| 390000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TAIWAN SEMICONDUCTOR MANUFACTURING CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 10167833 | &nbsp;&nbsp; 16698931 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 18292896 | &nbsp;&nbsp; 26523049 | 2.19% |
| **United Arab Emirates:** | **United Arab Emirates:** |  |  |  |
| 3168 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GLOBALTRANS INVESTMENT PLC <br> GDR (REGISTERED)(b)(f)<br>| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 21771 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 21771 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | 0.00% |
| **United Kingdom:** | **United Kingdom:** |  |  |  |
| 198880 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3I GROUP PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6834801 | &nbsp;&nbsp; 10937000 |  |
| 2834 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ADMIRAL GROUP PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 35120 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 127760 |  |
| 1927022 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ADVANCEDADVT LTD.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3544862 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4859347 |  |
| 382519 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALLFUNDS GROUP PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1977999 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2849517 |  |
| 46545 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ANGLO AMERICAN PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 409091 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1743365 |  |
| 11700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AON PLC, CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2287180 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4171986 |  |
| 6043 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ASHTEAD GROUP PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 268033 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 403517 |  |
| 301833 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ASHTEAD TECHNOLOGY HOLDINGS PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2947809 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1412654 |  |
| 232572 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ASSOCIATED BRITISH FOODS PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5885666 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6415243 |  |
| 40018 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ASTRAZENECA PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5094920 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6018176 |  |
| 29292 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ASTRAZENECA PLC ADR(d) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1646978 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2247282 |  |
| 299688 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BABCOCK INTERNATIONAL GROUP PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2219405 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5360570 |  |
| 583279 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BAE SYSTEMS PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8090516 | &nbsp;&nbsp; 16151865 |  |
| 68205 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BERKELEY GROUP HOLDINGS PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3800310 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3518721 |  |
| 5069 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BUNZL PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 39524 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 159934 |  |
| 171992 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BURBERRY GROUP PLC(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2709857 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2701725 |  |
| 10667 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CNH INDUSTRIAL N.V. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 32275 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 115092 |  |
| 222270 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CNH INDUSTRIAL N.V. (BORSA ITALIANA EXCHANGE) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2210158 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2411629 |  |
| 431397 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COMPASS GROUP PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7215779 | &nbsp;&nbsp; 14672900 |  |
| 53271 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CRANSWICK PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3319553 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3596537 |  |
| 345721 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DIAGEO PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 9430467 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8255368 |  |
| 3398703 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ELEMENTIS PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6876057 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7423167 |  |
| 2476825 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ESSENTRA PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3527190 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3584244 |  |
| 1609250 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FDM GROUP HOLDINGS PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4764443 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2839536 |  |
| 4023 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GAMES WORKSHOP GROUP PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 299262 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 786150 |  |
| 58864 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GENUS PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1711796 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1876239 |  |
| 76081 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HSBC HOLDINGS PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 641481 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1069258 |  |
| 25000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INFORMA PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 150330 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 308520 |  |
| 1567 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INTERTEK GROUP PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 73290 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 99514 |  |
| 24357010 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; IQE PLC(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3950067 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2456831 |  |
| 216546 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; J SAINSBURY PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 440212 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 972717 |  |
| 1165670 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KINGFISHER PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3401950 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4839519 |  |
| 40562 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KLARNA GROUP PLC(b)(e) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1622480 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1486597 |  |
| 6030 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LONDON STOCK EXCHANGE GROUP PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 69795 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 690626 |  |
| 343239 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LSL PROPERTY SERVICES PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1183726 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1218682 |  |
| 3060351 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; M&C SAATCHI PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7011363 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6009164 |  |
| 9085 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; M&G PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 16194 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 30913 |  |
| 394914 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MELROSE INDUSTRIES PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2852216 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3233458 |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater International Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **United Kingdom (Cont'd):** | **United Kingdom (Cont'd):** |  |  |  |
| 30507 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NATIONAL GRID PLC | $382627 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 437983 |  |
| 1 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NATWEST GROUP PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7 |  |
| 2141 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEXT PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 36699 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 356330 |  |
| 312923 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PEARSON PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3685102 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4446282 |  |
| 771479 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PETS AT HOME GROUP PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2355805 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2124927 |  |
| 8289 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RECKITT BENCKISER GROUP PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 303157 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 637436 |  |
| 9953 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RELX PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 68808 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 476527 |  |
| 153139 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RELX PLC (LONDON EXCHANGE) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1816294 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7325878 |  |
| 113677 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RENTOKIL INITIAL PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 530955 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 574539 |  |
| 1207339 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ROLLS-ROYCE HOLDINGS PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7832581 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 19322628 |  |
| 2262271 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SABRE INSURANCE GROUP PLC(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3733997 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4417751 |  |
| 24928 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SAGE GROUP (THE) PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 108477 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 368782 |  |
| 16135 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SEGRO PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 67053 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 142222 |  |
| 4954 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SEVERN TRENT PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 76220 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 172429 |  |
| 11396 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SHELL PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 346329 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 405615 |  |
| 7350 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SHELL PLC ADR(d) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 389109 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 525745 |  |
| 196558 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ST. JAMES'S PLACE PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2123355 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3357256 |  |
| 108800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STANDARD CHARTERED PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 699097 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2100497 |  |
| 836711 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TRUSTPILOT GROUP PLC(b)(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2451270 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2547663 |  |
| 235840 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UNILEVER PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 12274319 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 13955974 |  |
| 8137 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UNITED UTILITIES GROUP PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 56989 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 125467 |  |
| 2756 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WHITBREAD PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 54937 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 119351 |  |
| 24128 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WILLIS TOWERS WATSON PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5541013 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8335018 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 153526348 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 209331630 | 17.31% |
| **United States:** | **United States:** |  |  |  |
| 226158 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARCH CAPITAL GROUP LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8904804 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 20519315 |  |
| 274745 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COUPANG, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5241821 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8846789 |  |
| 2158 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FLUTTER ENTERTAINMENT PLC(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 240212 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 561304 |  |
| 81864 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LIFE360, INC. - CDI(b)(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1061515 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2882896 |  |
| 11568 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LINDE PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3878701 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5494800 |  |
| 312700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LUXFER HOLDINGS PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4411130 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4346530 |  |
| 67824 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PHILIP MORRIS INTERNATIONAL, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 11489798 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 11001053 |  |
| 29747 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SEAGATE TECHNOLOGY HOLDINGS PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5650670 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7022077 |  |
| 94502 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SENSATA TECHNOLOGIES HOLDING PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4407746 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2887036 |  |
| 6656 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STERIS PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 934207 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1646961 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 46220604 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 65208761 | &nbsp;&nbsp; 5.39% |
| **Uruguay:** | **Uruguay:** |  |  |  |
| 2931 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MERCADOLIBRE, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3806569 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6849571 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3806569 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6849571 | &nbsp;&nbsp; 0.57% |
|  | **Sub-total Common Stocks:** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 742837333 | 1115293081 | 92.22% |
| **Preferred Stocks:** | **Preferred Stocks:** |  |  |  |
| **Germany:** | **Germany:** |  |  |  |
| 1521 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BAYERISCHE MOTOREN WERKE A.G., 5.48%(g) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 49612 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 140984 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 49612 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 140984 | &nbsp;&nbsp; 0.02% |
| **South Korea:** | **South Korea:** |  |  |  |
| 89794 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SAMSUNG ELECTRONICS CO. LTD., 2.19%(g) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3654191 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4249543 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3654191 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4249543 | &nbsp;&nbsp; 0.35% |
|  | **Sub-total Preferred Stocks:** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3703803 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4390527 | &nbsp;&nbsp; 0.37% |
| **Warrants:** | **Warrants:** |  |  |  |
| **Canada:** | **Canada:** |  |  |  |
| 307 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CONSTELLATION SOFTWARE, INC.(b)(f) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | &nbsp;&nbsp; 0.00% |
|  | **Sub-total Warrants:** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | &nbsp;&nbsp; 0.00% |
| **Convertible Bonds:** | **Convertible Bonds:** |  |  |  |
| **United Kingdom:** | **United Kingdom:** |  |  |  |
| 2053408 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; IQE PLC, 14.79%, 3/13/2026(h) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2461491 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2526061 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2461491 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2526061 | &nbsp;&nbsp; 0.21% |
|  | **Sub-total Convertible Bonds:** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2461491 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2526061 | &nbsp;&nbsp; 0.21% |
| **Short-Term Investments:** | **Short-Term Investments:** |  |  |  |
| 23167555 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FIDELITY INVESTMENTS MONEY MARKET GOVERNMENT <br> PORTFOLIO, INSTITUTIONAL SHARES(i)<br>| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 23167555 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 23167555 |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater International Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

---

| | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Short-Term Investments:** | **Short-Term Investments:** |  |  |  |
| 79548440 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORTHERN INSTITUTIONAL FUNDS - U.S. GOVERNMENT <br> SELECT PORTFOLIO, INSTITUTIONAL SHARES, 4.03%(j)<br>| $79548440 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 79548440 |  |
|  | **Sub-total Short-Term Investments:** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 102715995 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 102715995 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8.49% |
|  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Grand total | $851718622 | 1224925664 | 101.29% |

---

&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;

---

| | |
|:---|:---|
| **Notes to Schedule of Investments:** | **Notes to Schedule of Investments:** |
| <sup>(a)</sup> | Investments in U.S. and foreign securities generally are valued at the last sales price or the regular trading session closing price on the principal <br> exchange or market in which such securities are traded. Foreign security values are stated in U.S. dollars. Debt securities are valued at the market <br> price supplied by an independent pricing vendor provided such prices are believed to reflect the fair value of such securities.<br>|
| <sup>(b)</sup> | Non-income producing assets. |
| <sup>(c)</sup> | Securities exempt from registration under Rule 144A of the Securities Act of 1933. These securities may be resold in transactions exempt from <br> registration, normally to qualified institutional buyers. The value of these securities is determined by valuations supplied by a pricing service or <br> brokers, or, if not available, in accordance with procedures established by the Board of Trustees of Clearwater Investment Trust.<br>|
| <sup>(d)</sup> | Securities are American Depositary Receipts of companies based outside of the United States representing 2.53% of net assets as of September 30, <br> 2025.<br>|
| <sup>(e)</sup> | Security is either wholly or partially on loan. |
| <sup>(f)</sup> | Security has been deemed worthless and is a Level 3 investment. |
| <sup>(g)</sup> | Current yield is disclosed. Dividends are calculated based on a percentage of the issuer's net income. |
| <sup>(h)</sup> | Zero coupon bond. Yield disclosed as of September 30, 2025. |
| <sup>(i)</sup> | Investment relates to cash collateral received from portfolio securities loaned. |
| <sup>(j)</sup> | The short-term investment is a money market portfolio of the investment company, Northern Institutional Funds. At December 31, 2024, the value <br> of the Clearwater International Fund's investment in the U.S. Government Select Portfolio of the Northern Institutional Funds was $52,980,892 <br> with net purchases of $26,567,548 during the nine months ended September 30, 2025.<br>|

---

At September 30, 2025, the Clearwater International Fund's investments were denominated in the following currencies:

---

| | |
|:---|:---|
| **Concentration by Currency** | **Percent of**<br> **Long-Term**<br> **Investments**<br>|
| Euro | 26.25<br> %<br>|
| British Pound | 17.70 |
| United States Dollar | 17.41 |
| Japanese Yen | 9.90 |
| Swiss Franc | 8.55 |
| Other currencies | 20.19 |
|  | 100.00<br> %<br>|

---

At September 30, 2025, the Clearwater International Fund had outstanding forward foreign currency exchange contracts as follows:

---

| | | | | | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|:---|:---|:---|:---|
|  |  | **Contract Amount** | **Contract Amount** | **Contract Amount** | **Contract Amount** |  |  |  |
| **Counterparty** | **Contract**<br> **Settlement**<br> **Date**<br>| **Contract Amount** | **Contract Amount** | **Contract Amount** | **Contract Amount** |  | **Receive** | **Unrealized**<br> **Appreciation**<br> **(Depreciation)**<br>|
| Northern Trust | &nbsp;&nbsp; 01/28/2026 | USD | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 7380440 | CNH | 52711894 | &nbsp;&nbsp; $74657 |  |  |
| Northern Trust | &nbsp;&nbsp; 01/28/2026 | CNH | 104239453 | USD | 14607393 | &nbsp;&nbsp; $(135300) |  |  |
| Northern Trust | &nbsp;&nbsp; 01/28/2026 | USD | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 4523947 | CNH | 31894376 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; (13092) |  |  |
|  |  |  |  |  |  | &nbsp;&nbsp; $(148392) |  |  |
|  |  |  |  |  |  | &nbsp;&nbsp; $(73735) |  |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater International Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

Fair value is an estimate of the price the Clearwater International Fund ("International Fund") would receive upon selling a security in a timely transaction to an independent buyer in the principal or most advantageous market for the security. This guidance establishes a three-tier hierarchy to maximize the use of observable market data and minimize the use of unobservable inputs and to establish classification of fair value measurements for disclosure purposes. Various inputs are used in determining the value of the International Fund's investments and other financial instruments, as described below. These inputs are summarized in the three broad levels listed below.

• Level 1 – Unadjusted quoted market prices in active markets for identical securities on the measurement date.

&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;• Level 2 – Other significant observable inputs including quoted prices for similar investments, interest rates, prepayment speeds, credit risk, etc. or quoted prices for identical or similar assets in markets that are not active. Inputs that are derived principally from or corroborated by observable market data are also considered Level 2 measurements. An adjustment to any observable input that is significant to the fair value may render the measurement a Level 3 measurement.

&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;• Level 3 – Valuations based on unobservable inputs, which may include the Clearwater Management Co., Inc.'s (the "Adviser") own assumptions in determining the fair value of an investment.

Investments in U.S. and foreign equity securities are valued at the last sales price or the regular trading session closing price on the principal exchange or market in which such securities are traded, with foreign security values stated in U.S. dollars. Debt securities are valued at the price supplied by an independent pricing service provided such prices are believed to reflect the fair value of such securities. Equity securities which have not traded on the date of valuation or securities for which sales prices are not generally reported are valued at the mean between the last bid and asked prices. Security transactions are accounted for as of trade date. With respect to Fund investments that do not have readily available market quotations, the Board of Trustees (the "Board") of Clearwater Investment Trust has designated the Adviser as the valuation designee to perform fair value determinations pursuant to Rule 2a-5 under the Investment Company Act of 1940, as amended. When prices are not readily available (including those for which trading has been suspended), are determined not to be reliable, or when the Adviser becomes aware that a significant event impacting the value of a security or group of securities has occurred after the closing of the exchange on which the security or securities principally trade, but before the calculation of the daily net asset value, the International Fund may value these securities at fair value as determined by the Adviser using procedures approved by the Board.

The inputs or methodology used for valuing securities are not necessarily an indication of the risk associated with investing in those securities and other financial instruments, if any. The following is a summary of the inputs used in valuing the International Fund's investments and other financial instruments, if any, which are carried at fair value, as of September 30, 2025.

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| | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|
|  | **Level 1** | **Level 2** | **Level 3** | **Total** |
| Common Stocks |  |  |  |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Russia | $— | &nbsp;&nbsp; $— | &nbsp;&nbsp; $—\* | &nbsp;&nbsp; $— |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; United Arab Emirates | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; —\* | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; All other countries | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 1115293081 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 1115293081 |
| Convertible Bonds | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2526061 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2526061 |
| Preferred Stocks | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4390527 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4390527 |
| Warrants | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; —\* | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — |
| Short-Term Investments | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 102715995 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 102715995 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Total | $1222399603 | &nbsp;&nbsp; $2526061 | &nbsp;&nbsp; $— | &nbsp;&nbsp; $1224925664 |

---

&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;

\* *Security has been deemed worthless and is a Level 3 investment.*<br>

For the International Fund, the investment value is comprised of equity securities, convertible bonds, preferred stocks, warrants and short-term investments (money market funds). See the International Fund's Schedule of Investments for additional information on industry sector and currency concentration information. Investments in equity securities generally are valued at the last sales price or the regular trading session closing price on the principal exchange or market where they are traded. Investments in money market funds are valued at their net asset value.

(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater International Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

There were no significant Level 3 valuations at September 30, 2025.

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| | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Other Financial Instruments** | **Level 1** | **Level 2** | **Level 3** | **Total** |
| Assets |  |  |  |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Forward foreign currency exchange contracts | $— | $74657  | $— | $74657  |
| Liabilities |  |  |  |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Forward foreign currency exchange contracts | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; (148392) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; (148392) |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Net Other Financial Instruments | $— | $(73735) | $— | $(73735) |

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The forward foreign currency exchange contracts outstanding at September 30, 2025 are considered Level 2 investments due to the contracts being marked-to-market daily at the applicable exchange rates that have been adjusted from the initial quoted rate. Forward foreign currency exchange contracts are shown on a gross basis in the above table.

(Continued)

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## Form NPORT-P: Monthly Portfolio Investments Report

### NPORT-P: Part A: General Information

**Item A.1. Information about the Registrant.**

- **a. Name of Registrant:** Clearwater Investment Trust

- **b. Investment Company Act file number:** 811-05038

- **c. CIK number of Registrant:** 0000811161

- **d. LEI of Registrant:** 549300DJTRHSZ8F9UE31

- **e. Address and telephone number of Registrant.**

  - **Street Address 1:** 2000 Wells Fargo Place

  - **City:** St. Paul

  - **State:** MN

  - **Foreign country:** US

  - **Zip / Postal Code:** 55101

  - **Telephone number:** 6512280935

**Item A.2. Information about the Series.**

- **a. Name of Series:** Clearwater Tax-Exempt Bond Fund

- **b. EDGAR series identifier (if any):** S000000699

- **c. LEI of Series:** 549300RNWWN6YETTM858

**Item A.3. Reporting period.**

- **a. Date of fiscal year-end:** 2025-12-31

- **b. Date as of which information is reported:** 2025-09-30

**Item A.4. Final filing**

Does the Fund anticipate that this will be its final filing on Form N-PORT? **No**

### Fund Information

**Total Assets:** $823442337.09

**Total Liabilities:** $5552533.68

**Net Assets:** $817889803.41

**Delayed Delivery Securities:** $312364.80

**Cash Not Reported:** $749403.16

**Currency Risk Metrics (dv01):**

- 

**Credit Spread Risk - Investment Grade (dv01):**

- **3-Month:** 3179.965080255396 | **1-Year:** 12023.180043921958 | **5-Year:** 138452.154526386596 | **10-Year:** 231171.238852256269 | **30-Year:** 118238.664533823219

**Credit Spread Risk - Non-Investment Grade (dv01):**

- **3-Month:** 548.230299740661 | **1-Year:** 4057.630396813205 | **5-Year:** 29254.121310086971 | **10-Year:** 74408.863261621633 | **30-Year:** 32016.804971930384

**Monthly Return Information**

| Class               | Month 1 Return (%)   | Month 2 Return (%)   | Month 3 Return (%)   |
|:---|:---|:---|:---|
| Class ID C000002052 | -0.54%               | 1.10%                | 3.19%                |

**Monthly Gains & Losses**

| Period   | Net Realized Gain/Loss   | Net Unrealized Appreciation/Depreciation   |
|:---|:---|:---|
| Month 1  | $-483353.84              | $-7379345.79                               |
| Month 2  | $-5425975.75             | $11298590.64                               |
| Month 3  | $-4779993.07             | $27327937.95                               |

**Designated Index Information**

- **Index Name:** CTE01_BENCH

- **Index Identifier:** CTE01_BENCH

### Schedule of Portfolio Investments

| Name                                                                    | Title                                                                     | Identifiers                                   | Payoff Profile   | Asset Category   | Issuer Category   | Country   |   Balance | Units   | Value (USD)   | % of Net Assets   | Maturity Date   | Coupon Type   | Annualized Rate (%)   | Restricted?   |   Fair Value Level | Lending Status   |
|:---|:---|:---|:---|:---|:---|:---|---:|:---|:---|:---|:---|:---|:---|:---|---:|:---|
| KENTUCKY INC KY PUB ENERGY AUTH                                         | KY KYSPWR 01/01/2055                                                      | CUSIP: 74440DFC3<br>LEI: 549300XEJZWHYSY4SL55 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   3000000 | PA      | $3250425.60   | 0.40%             | 2055-01-01      | Variable      | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| CHICAGO ILL O HARE INTL ARPT                                            | IL CHITRN 5 01/01/2034                                                    | CUSIP: 1675935S7<br>LEI: T5UYO5SYLC8K73MJQX30 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2250000 | PA      | $2497095.00   | 0.31%             | 2034-01-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| LOS ANGELES CALIF DEPT ARPTS                                            | CA LOSAPT 4 05/15/2041                                                    | CUSIP: 5444452W8<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    500000 | PA      | $476757.40    | 0.06%             | 2041-05-15      | Fixed         | 4.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| LOS ANGELES CALIF DEPT ARPTS                                            | CA LOSAPT 5.25 05/15/2042                                                 | CUSIP: 5444452X6<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    500000 | PA      | $536237.95    | 0.07%             | 2042-05-15      | Fixed         | 5.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| OHIO ST AIR QUALITY DEV AUTH                                            | OH OHSDEV 4.25 01/15/2038                                                 | CUSIP: 67754AAD6<br>LEI: 549300DZUU80AYOR6M80 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    500000 | PA      | $496805.55    | 0.06%             | 2038-01-15      | Fixed         | 4.25%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| PUBLIC FIN AUTH WIS                                                     | WI PUBFIN 4 08/01/2035                                                    | CUSIP: 74443QAF9<br>LEI: 5493004S6D3NA627K012 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    500000 | PA      | $482995.10    | 0.06%             | 2035-08-01      | Fixed         | 4.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PUERTO RICO COMWLTH                                                     | PR PRC 4 07/01/2041                                                       | CUSIP: 74514L3N5<br>LEI: 549300X44HXPLJU48U63 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1300000 | PA      | $1164106.32   | 0.14%             | 2041-07-01      | Fixed         | 4.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEW JERSEY ST TPK AUTH                                                  | NJ NJSTRN 5 01/01/2045                                                    | CUSIP: 646140GD9<br>LEI: 5493005YN67D71KSMI84 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1056790.50   | 0.13%             | 2045-01-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NATIONAL FIN AUTH N H                                                   | NH NFADEV 10/01/2051                                                      | CUSIP: 63607WAW4<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    993005 | PA      | $950043.35    | 0.12%             | 2041-10-20      | Variable      | 4.16%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| CALIFORNIA ST ENTERPRISE DEV AUTH                                       | CA CASDEV 3.5 08/01/2040                                                  | CUSIP: 13067RFT5<br>LEI: 549300544P6FSHU1HB46 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    500000 | PA      | $466828.75    | 0.06%             | 2040-08-01      | Fixed         | 3.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| CHICAGO ILL BRD ED                                                      | IL CHIEDU 5 12/01/2042                                                    | CUSIP: 167505PL4<br>LEI: 54930099NR6T9V7LVB43 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $943040.80    | 0.12%             | 2042-12-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PUERTO RICO SALES TAX FING CORP                                         | PR PRCGEN 4.33 07/01/2040                                                 | CUSIP: 74529JRH0<br>LEI: 549300EIUFISISP8X671 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1825000 | PA      | $1746123.50   | 0.21%             | 2040-07-01      | Fixed         | 4.33%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PUBLIC FIN AUTH WIS                                                     | WI PUBEDU 5 12/15/2044                                                    | CUSIP: 74442ELU2<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    690000 | PA      | $646853.75    | 0.08%             | 2044-12-15      | Fixed         | 5.00%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| MICHIGAN ST STRATEGIC FD                                                | MI MISGEN 4.25 12/31/2038                                                 | CUSIP: 594698QS4<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1490000 | PA      | $1472661.32   | 0.18%             | 2038-12-31      | Fixed         | 4.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MAIN STR NAT GAS INC GA                                                 | GA MAIUTL 09/01/2053                                                      | CUSIP: 56035DFK3<br>LEI: 549300NY5M0QVZ6X4U26 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2250000 | PA      | $2413741.73   | 0.30%             | 2053-09-01      | Variable      | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| BRAZOS TEX HIGHER ED AUTH INC                                           | TX BRASTD 5 04/01/2032                                                    | CUSIP: 10623ACP6<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1078701.90   | 0.13%             | 2032-04-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| METROPOLITAN PIER & EXPOSITION AUTH ILL                                 | IL MPNFAC 4 12/15/2042                                                    | CUSIP: 592250EW0<br>LEI: 254900I3VDCQ58UGBR15 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    650000 | PA      | $596540.82    | 0.07%             | 2042-12-15      | Fixed         | 4.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| GALVESTON TEX                                                           | TX GALTRN 5.25 08/01/2038                                                 | CUSIP: 364568JZ9<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    500000 | PA      | $529581.85    | 0.06%             | 2038-08-01      | Fixed         | 5.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEW YORK N Y CITY TRANSITIONAL FIN AUTH                                 | NY NYCGEN 5 11/01/2046                                                    | CUSIP: 64972JTE8<br>LEI: 5493003476LG35QAKM08 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    250000 | PA      | $262277.33    | 0.03%             | 2046-11-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| HILLSBOROUGH CNTY FLA AVIATION AUTH                                     | FL HILTRN 5.25 10/01/2044                                                 | CUSIP: 432308W83<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1300000 | PA      | $1375225.67   | 0.17%             | 2044-10-01      | Fixed         | 5.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MASSACHUSETTS EDL FING AUTH                                             | MA MASEDU 2 07/01/2037                                                    | CUSIP: 57563RSJ9<br>LEI: 5493007K5OP7V6CL0Y88 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    250000 | PA      | $205345.53    | 0.03%             | 2037-07-01      | Fixed         | 2.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| LEGATO CMNTY AUTH COLO                                                  | CO LEGDEV 0 12/01/2051                                                    | CUSIP: 52473TAE5<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2000000 | PA      | $1554463.40   | 0.19%             | 2051-12-01      | Variable      | 0.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| SOUTH CAROLINA JOBS-ECONOMIC DEV AUTH                                   | SC SCSPOL 6 06/01/2031                                                    | CUSIP: 83704DAK2<br>LEI: 5493006X47I9VG3DL112 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $110000.00    | 0.01%             | 2031-06-01      | Fixed         | 6.00%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| NEW MEXICO MTG FIN AUTH                                                 | NM NMSHSG 2.35 07/01/2051                                                 | CUSIP: 647201PC0<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    990000 | PA      | $602573.80    | 0.07%             | 2051-07-01      | Fixed         | 2.35%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MISSISSIPPI DEV BK                                                      | MS MSSDEV 3.62 11/01/2036                                                 | CUSIP: 60534XKC9<br>LEI: 549300122LOI8CB50V38 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    400000 | PA      | $370107.96    | 0.05%             | 2036-11-01      | Fixed         | 3.62%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| PENNSYLVANIA HSG FIN AGY                                                | PA PASSFH 2.55 10/01/2051                                                 | CUSIP: 70879QNV1<br>LEI: 549300JZVUPNWP77SP29 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2000000 | PA      | $1373377.20   | 0.17%             | 2051-10-01      | Fixed         | 2.55%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| CAPITAL TR AGY FLA                                                      | FL CPTEDU 5 06/01/2056                                                    | CUSIP: 14054CDX4<br>LEI: 549300F49UWS7X0OGQ59 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    900000 | PA      | $757182.69    | 0.09%             | 2056-06-01      | Fixed         | 5.00%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| ARTISAN LAKES CMNTY DEV DIST FLA                                        | FL ATEDEV 4 05/01/2052                                                    | CUSIP: 04316FAM9<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1100000 | PA      | $870543.74    | 0.11%             | 2052-05-01      | Fixed         | 4.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| LOUISIANA PUB FACS AUTH                                                 | LA LASFAC 5 06/01/2051                                                    | CUSIP: 546399LP9<br>LEI: 549300RQIPT5S4P4M065 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $804650.10    | 0.10%             | 2051-06-01      | Fixed         | 5.00%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| NEVADA HSG DIV                                                          | NV NVSSFH 2.45 10/01/2051                                                 | CUSIP: 641279PP3<br>LEI: 549300RE377OK3CTT852 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1480000 | PA      | $990395.28    | 0.12%             | 2051-10-01      | Fixed         | 2.45%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| INDIANA ST FIN AUTH                                                     | IN INSFIN 4 11/15/2041                                                    | CUSIP: 45506EBU6<br>LEI: 549300PS0PAS7NDSSI20 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1500000 | PA      | $1328478.60   | 0.16%             | 2041-11-15      | Fixed         | 4.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| REUNION MET DIST COLO                                                   | CO REUFAC 3.62 12/01/2044                                                 | CUSIP: 76133UAA1<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1312392 | PA      | $944120.60    | 0.12%             | 2044-12-01      | Fixed         | 3.62%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| TENNESSEE HSG DEV AGY                                                   | TN TNSHSG 2.5 07/01/2051                                                  | CUSIP: 8804615S3<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1990000 | PA      | $1351499.74   | 0.17%             | 2051-07-01      | Fixed         | 2.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEW YORK ST MTG AGY                                                     | NY NYSHSG 2.45 10/01/2045                                                 | CUSIP: 64988YEP8<br>LEI: 549300ZQWNLLIG564027 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1700000 | PA      | $1192145.40   | 0.15%             | 2045-10-01      | Fixed         | 2.45%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| SOUTHERN GROVE CMNTY DEV DIST NO 5 FLA                                  | FL SGRDEV 4 05/01/2048                                                    | CUSIP: 843021AM8<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    400000 | PA      | $339058.16    | 0.04%             | 2048-05-01      | Fixed         | 4.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MASSACHUSETTS EDL FING AUTH                                             | MA MASEDU 3 07/01/2051                                                    | CUSIP: 57563RSK6<br>LEI: 5493007K5OP7V6CL0Y88 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1700000 | PA      | $1145100.62   | 0.14%             | 2051-07-01      | Fixed         | 3.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| OREGON ST HSG & CMNTY SVCS DEPT                                         | OR ORSHSG 2.38 01/01/2045                                                 | CUSIP: 686087Q42<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2000000 | PA      | $1381294.00   | 0.17%             | 2045-01-01      | Fixed         | 2.38%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| TENNESSEE HSG DEV AGY                                                   | TN TNSHSG 2.38 07/01/2046                                                 | CUSIP: 8804615R5<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2980000 | PA      | $2095900.16   | 0.26%             | 2046-07-01      | Fixed         | 2.38%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| CAPITAL TR AGY FLA                                                      | FL CPTEDU 4 07/01/2051                                                    | CUSIP: 14054CEB1<br>LEI: 549300F49UWS7X0OGQ59 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    525000 | PA      | $395493.74    | 0.05%             | 2051-07-01      | Fixed         | 4.00%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| MASSACHUSETTS EDL FING AUTH                                             | MA MASEDU 2 07/01/2037                                                    | CUSIP: 57563RSJ9<br>LEI: 5493007K5OP7V6CL0Y88 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    705000 | PA      | $579074.38    | 0.07%             | 2037-07-01      | Fixed         | 2.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| IOWA FIN AUTH                                                           | IA IASGEN 4 05/15/2053                                                    | CUSIP: 46247SBN3<br>LEI: 549300NQVL49BTHOW391 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $790042.80    | 0.10%             | 2053-05-15      | Fixed         | 4.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| EDINBURG TEX ECONOMIC DEV CORP                                          | TX EDIDEV 3.38 08/15/2046                                                 | CUSIP: 28078PBC5<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    700000 | PA      | $461116.25    | 0.06%             | 2046-08-15      | Fixed         | 3.38%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| CAPITAL TR AGY FLA                                                      | FL CPTEDU 4 07/01/2056                                                    | CUSIP: 14054CEC9<br>LEI: 549300F49UWS7X0OGQ59 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    445000 | PA      | $329320.65    | 0.04%             | 2056-07-01      | Fixed         | 4.00%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| DISTRICT COLUMBIA HSG FIN AGY                                           | DC DISHSG 2.5 03/01/2042                                                  | CUSIP: 254768UX0<br>LEI: 549300HWFOZXPKGOX654 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   3500000 | PA      | $2620842.00   | 0.32%             | 2042-03-01      | Fixed         | 2.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| COLORADO EDL & CULTURAL FACS AUTH                                       | CO COSEDU 5.6 07/01/2034                                                  | CUSIP: 19645RKD2<br>LEI: 549300BJRX2FHSSZP042 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1001165.70   | 0.12%             | 2034-07-01      | Fixed         | 5.60%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEW HOPE CULTURAL ED FACS FIN CORP                                      | TX NHPHSG 5 04/01/2046                                                    | CUSIP: 64542RAY7<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1100000 | PA      | $1099971.40   | 0.13%             | 2046-04-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| HERITAGE HARBOUR NORTH CMNTY DEV DIST FLA                               | FL HRHDEV 5 05/01/2034                                                    | CUSIP: 42727LAA5<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    600000 | PA      | $624961.62    | 0.08%             | 2034-05-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| CAPITAL TR AGY FLA                                                      | FL CPTGEN 7 04/01/2035                                                    | CUSIP: 14052WCB1<br>LEI: 549300F49UWS7X0OGQ59 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    750000 | PA      | $412500.00    | 0.05%             | 2035-04-01      | Fixed         | 7.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| LAKEWOOD RANCH STEWARDSHIP DIST FLA                                     | FL LKRGEN 5 05/01/2037                                                    | CUSIP: 51265KBE7<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    750000 | PA      | $758751.75    | 0.09%             | 2037-05-01      | Fixed         | 5.00%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| NEW YORK ST MTG AGY                                                     | NY NYSHSG 2.5 10/01/2046                                                  | CUSIP: 64988YHX8<br>LEI: 549300ZQWNLLIG564027 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    980000 | PA      | $671019.33    | 0.08%             | 2046-10-01      | Fixed         | 2.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| EAST NASSAU STEWARDSHIP DIST FLA                                        | FL ENADEV 4 05/01/2051                                                    | CUSIP: 273794AH0<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $808580.00    | 0.10%             | 2051-05-01      | Fixed         | 4.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| TEXAS ST DEPT HSG & CMNTY AFFAIRS                                       | TX TXSSFH 5.25 09/01/2052                                                 | CUSIP: 88275FVV8<br>LEI: 549300J3RRLLZZN4WP77 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1500000 | PA      | $1535008.95   | 0.19%             | 2052-09-01      | Fixed         | 5.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| FLORIDA HSG FIN CORP                                                    | FL FLSHSG 4.55 07/01/2048                                                 | CUSIP: 34074MH20<br>LEI: 549300W0PCIJCI0JCF10 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    975000 | PA      | $962871.29    | 0.12%             | 2048-07-01      | Fixed         | 4.55%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| VERVE MET DIST NO 1 COLO                                                | CO VRVGEN 0 12/01/2054                                                    | CUSIP: 92538YAG8<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $723383.60    | 0.09%             | 2054-12-01      | Variable      | 0.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PUBLIC FIN AUTH WIS                                                     | WI PUBFIN 5 08/01/2039                                                    | CUSIP: 74446FAD5<br>LEI: 5493004S6D3NA627K012 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    975000 | PA      | $971626.70    | 0.12%             | 2039-08-01      | Fixed         | 5.00%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| KD52 CMNTY DEV DIST NO 1 FLA                                            | FL KDFDEV 6.12 05/01/2056                                                 | CUSIP: 48668RAE2<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1150000 | PA      | $1141520.59   | 0.14%             | 2056-05-01      | Fixed         | 6.12%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| SOUTH CAROLINA JOBS-ECONOMIC DEV AUTH                                   | SC SCSCTT 5.25 08/15/2046                                                 | CUSIP: 83704AAA0<br>LEI: 5493006X47I9VG3DL112 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1500000 | PA      | $1502766.60   | 0.18%             | 2046-08-15      | Fixed         | 5.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| CAPITAL TR AGY FLA                                                      | FL CPTGEN 6.75 12/01/2035                                                 | CUSIP: 14052WCG0<br>LEI: 549300F49UWS7X0OGQ59 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1750000 | PA      | $210000.00    | 0.03%             | 2035-12-01      | Fixed         | 6.75%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| LOUISIANA LOC GOVT ENVIRONMENTAL FACS & CMNTY DEV AUTH                  | LA LASFAC 4 11/01/2044                                                    | CUSIP: 54628CJC7<br>LEI: 5493004WIZ1HV87IVF85 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    800000 | PA      | $703282.96    | 0.09%             | 2044-11-01      | Fixed         | 4.00%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| PALM BEACH CNTY FLA HEALTH FACS AUTH                                    | FL PALMED 4 05/15/2053                                                    | CUSIP: 696507US9<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2935000 | PA      | $2318775.62   | 0.28%             | 2053-05-15      | Fixed         | 4.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| WIREGRASS II CMNTY DEV DIST FLA                                         | FL WGSDEV 3.88 05/01/2050                                                 | CUSIP: 97655GAD0<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $795861.70    | 0.10%             | 2050-05-01      | Fixed         | 3.88%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| COBBLESTONE CMNTY DEV DIST FLA                                          | FL CCDGEN 4.3 05/01/2053                                                  | CUSIP: 19088PAH2<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1100000 | PA      | $918646.08    | 0.11%             | 2053-05-01      | Fixed         | 4.30%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEW JERSEY ST HSG & MTG FIN AGY                                         | NJ NJSHSG 4.5 10/01/2042                                                  | CUSIP: 64613AGC0<br>LEI: 5493002ONULJL0FIGU24 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   3950000 | PA      | $3973075.90   | 0.49%             | 2042-10-01      | Fixed         | 4.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| METROPOLITAN NASHVILLE ARPT AUTH TENN                                   | TN MNVAPT 5 07/01/2049                                                    | CUSIP: 592190PG1<br>LEI: 549300IC0HNF8TDXEE63 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1009954.70   | 0.12%             | 2049-07-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| OHIO HSG FIN AGY                                                        | OH OHSHSG 5.1 09/01/2047                                                  | CUSIP: 67756Q2F3<br>LEI: 549300K10X7VPG6JVX38 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2175000 | PA      | $2227993.66   | 0.27%             | 2047-09-01      | Fixed         | 5.10%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| COLORADO HSG & FIN AUTH                                                 | CO COSHSG 6 11/01/2052                                                    | CUSIP: 196480Q83<br>LEI: 5493005GIROYQAWBMC18 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1160000 | PA      | $1236556.17   | 0.15%             | 2052-11-01      | Fixed         | 6.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MARYLAND ST CMNTY DEV ADMIN DEPT HSG & CMNTY DEV                        | MD MDSDEV 5.05 03/01/2047                                                 | CUSIP: 57419TH38<br>LEI: 549300Q5BSL77YR7NP93 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1024440.60   | 0.13%             | 2047-03-01      | Fixed         | 5.05%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| UTAH ST HSG CORP                                                        | UT UTSHSG 6 12/21/2052                                                    | CUSIP: 91743PEP6<br>LEI: 549300YXWQEI0S47WI02 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   3946369 | PA      | $4290289.60   | 0.52%             | 2052-12-21      | Fixed         | 6.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| HYDE PK CMNTY DEV DIST 1 FLA                                            | FL HYDDEV 5.25 05/01/2034                                                 | CUSIP: 448642AH1<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1200000 | PA      | $1223462.88   | 0.15%             | 2034-05-01      | Fixed         | 5.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| LOUISIANA PUB FACS AUTH                                                 | LA LASFAC 5.5 09/01/2059                                                  | CUSIP: 546399SY3<br>LEI: 549300RQIPT5S4P4M065 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1008803.30   | 0.12%             | 2059-09-01      | Fixed         | 5.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEVADA HSG DIV                                                          | NV NVSSFH 4.7 10/01/2054                                                  | CUSIP: 641279ZL1<br>LEI: 549300RE377OK3CTT852 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1250000 | PA      | $1250508.38   | 0.15%             | 2054-10-01      | Fixed         | 4.70%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MISSOURI ST HSG DEV COMMN                                               | MO MOSSFH 4.45 11/01/2049                                                 | CUSIP: 60637GEX3<br>LEI: 5493007FBL7WCV3NKY25 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1985000 | PA      | $1947179.20   | 0.24%             | 2049-11-01      | Fixed         | 4.45%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| TENNESSEE HSG DEV AGY                                                   | TN TNSHSG 5.15 07/01/2050                                                 | CUSIP: 88046KSY3<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1500000 | PA      | $1536069.15   | 0.19%             | 2050-07-01      | Fixed         | 5.15%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| LOUISIANA LOC GOVT ENVIRONMENTAL FACS & CMNTY DEV AUTH                  | LA LASGOV 6 11/15/2030                                                    | CUSIP: 546282H56<br>LEI: 5493004WIZ1HV87IVF85 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1000985.30   | 0.12%             | 2030-11-15      | Fixed         | 6.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| BLACKBURN CREEK CMNTY DEV DIST FLA                                      | FL BBRDEV 6.25 05/01/2035                                                 | CUSIP: 09228KAB8<br>LEI: 5493006SPPQ601PCBO77 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    435000 | PA      | $446150.79    | 0.05%             | 2035-05-01      | Fixed         | 6.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| TSR CMNTY DEV DIST FLA                                                  | FL TSRDEV 5.38 11/01/2035                                                 | CUSIP: 89854CAF0<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    420000 | PA      | $432472.78    | 0.05%             | 2035-11-01      | Fixed         | 5.38%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PHILADELPHIA PA AUTH                                                    | PA PHIDEV 5.62 08/01/2036                                                 | CUSIP: 71781XCA9<br>LEI: 549300DIY68KQZEW7M79 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    750000 | PA      | $753800.33    | 0.09%             | 2036-08-01      | Fixed         | 5.62%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| OHIO ST HIGHER EDL FAC COMMN                                            | OH OHSEDU 4 11/01/2049                                                    | CUSIP: 67756DUZ7<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2000000 | PA      | $1511130.60   | 0.18%             | 2049-11-01      | Fixed         | 4.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MECKLENBURG CNTY N C                                                    | NC MECMFH 5.38 01/01/2036                                                 | CUSIP: 58400RAD6<br>LEI: 5493006G3IC5PBHB7A65 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1445000 | PA      | $1447959.50   | 0.18%             | 2036-01-01      | Fixed         | 5.38%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| LAKEWOOD RANCH STEWARDSHIP DIST FLA                                     | FL LKRGEN 4 05/01/2050                                                    | CUSIP: 51265KES3<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    500000 | PA      | $405224.90    | 0.05%             | 2050-05-01      | Fixed         | 4.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| SANDRIDGE CMNTY DEV DIST FLA                                            | FL SDRDEV 4 05/01/2051                                                    | CUSIP: 80007LAD0<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    725000 | PA      | $614748.02    | 0.08%             | 2051-05-01      | Fixed         | 4.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| LAKES OF SARASOTA CMNTY DEV DIST FLA                                    | FL LSADEV 4.12 05/01/2031                                                 | CUSIP: 51206YAK6<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    300000 | PA      | $304886.76    | 0.04%             | 2031-05-01      | Fixed         | 4.12%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| FLORIDA HSG FIN CORP                                                    | FL FLSHSG 3.25 07/01/2046                                                 | CUSIP: 34074MYZ8<br>LEI: 549300W0PCIJCI0JCF10 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    950000 | PA      | $774904.65    | 0.09%             | 2046-07-01      | Fixed         | 3.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NORTH CAROLINA HSG FIN AGY                                              | NC NCSHSG 3.5 07/01/2042                                                  | CUSIP: 658207Q40<br>LEI: EC4EE0PS5OP5O69B5C39 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2500000 | PA      | $2226518.25   | 0.27%             | 2042-07-01      | Fixed         | 3.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| RUDOLPH FARMS MET DIST NO 6 COLO                                        | CO RFMFAC 6.5 06/01/2052                                                  | CUSIP: 78128QAA3<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $946132.50    | 0.12%             | 2052-06-01      | Fixed         | 6.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| LOS ANGELES CALIF DEPT ARPTS                                            | CA LOSAPT 5.25 05/15/2047                                                 | CUSIP: 544445F79<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1028849.40   | 0.13%             | 2047-05-15      | Fixed         | 5.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PIMA CNTY ARIZ INDL DEV AUTH                                            | AZ PIMFAC 6.25 11/15/2035                                                 | CUSIP: 72178AAF9<br>LEI: 549300QDTQ25545R4K19 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    650000 | PA      | $702073.00    | 0.09%             | 2035-11-15      | Fixed         | 6.25%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| CHICAGO ILL BRD ED                                                      | IL CHIEDU 5.25 12/01/2039                                                 | CUSIP: 167505QR0<br>LEI: 54930099NR6T9V7LVB43 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1100000 | PA      | $1092388.11   | 0.13%             | 2039-12-01      | Fixed         | 5.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| ASHLAND KY                                                              | KY ASHMED 5 02/01/2040                                                    | CUSIP: 044293BF4<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    250000 | PA      | $250371.63    | 0.03%             | 2040-02-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| SULPHUR SPRINGS CALIF UN SCH DIST                                       | CA SULEDU 6.5 12/01/2037                                                  | CUSIP: 865485EZ5<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    245000 | PA      | $246426.12    | 0.03%             | 2037-12-01      | Variable      | 6.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| ILLINOIS HSG DEV AUTH                                                   | IL ILSHSG 5.25 04/01/2053                                                 | CUSIP: 45203MLG4<br>LEI: 54930053Z6M9JVHBQZ16 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2075000 | PA      | $2219378.71   | 0.27%             | 2053-04-01      | Fixed         | 5.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| UTAH ST HSG CORP                                                        | UT UTSHSG 5.5 04/21/2053                                                  | CUSIP: 91743PES0<br>LEI: 549300YXWQEI0S47WI02 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   3282812 | PA      | $3367660.24   | 0.41%             | 2053-04-21      | Fixed         | 5.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| LOS ANGELES CALIF DEPT WTR & PWR                                        | CA LOSUTL 5 07/01/2033                                                    | CUSIP: 544532NR1<br>LEI: 549300S8NXV6YU61GG95 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1140199.80   | 0.14%             | 2033-07-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| ILLINOIS FIN AUTH                                                       | IL ILSGEN 5 09/01/2036                                                    | CUSIP: 45204FZH1<br>LEI: 549300ZG6UBPNNNRN315 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    500000 | PA      | $519815.00    | 0.06%             | 2036-09-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| LOS ANGELES CALIF DEPT WTR & PWR                                        | CA LOSUTL 5.25 07/01/2046                                                 | CUSIP: 544532PT5<br>LEI: 549300S8NXV6YU61GG95 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    500000 | PA      | $534057.05    | 0.07%             | 2046-07-01      | Fixed         | 5.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| DOWNTOWN REVITALIZATION PUB INFRASTRUCTURE DIST UTAH                    | UT DTRFAC 5 06/01/2034                                                    | CUSIP: 26118TAJ9<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    500000 | PA      | $569304.65    | 0.07%             | 2034-06-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| CARLSBAD CALIF UNI SCH DIST                                             | CA CARSCD 6.12 08/01/2031                                                 | CUSIP: 142665DE5<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1163462.10   | 0.14%             | 2031-08-01      | Variable      | 6.12%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| ALVORD CALIF UNI SCH DIST                                               | CA ALVSCD 0 08/01/2046                                                    | CUSIP: 022555UN4<br>LEI: 549300Q9J0UCO75DL276 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1184263.00   | 0.14%             | 2046-08-01      | Variable      | 0.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| SALT LAKE CITY UTAH                                                     | UT SALAPT 5.25 07/01/2039                                                 | CUSIP: 795576LW5<br>LEI: 549300CRGKV67DRSGT85 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1071390.60   | 0.13%             | 2039-07-01      | Fixed         | 5.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| SAN DIEGO CNTY CALIF REGL ARPT AUTH                                     | CA SDGAPT 5.25 07/01/2038                                                 | CUSIP: 79739GRD0<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1095945.70   | 0.13%             | 2038-07-01      | Fixed         | 5.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MICHIGAN FIN AUTH                                                       | MI MISFIN 3.75 12/01/2038                                                 | CUSIP: 59447T7E7<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1039087.40   | 0.13%             | 2038-12-01      | Variable      | 3.75%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| SOUTHEAST ENERGY AUTH COOP DIST ALA                                     | AL SEEPWR 01/01/2056                                                      | CUSIP: 84136HBC6<br>LEI: 25490090A3RLJHITY273 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1055751.10   | 0.13%             | 2056-01-01      | Variable      | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MARION ILL                                                              | IL MARGEN 6.38 06/01/2045                                                 | CUSIP: 569498AA6<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    750000 | PA      | $734993.40    | 0.09%             | 2045-06-01      | Fixed         | 6.38%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| ONONDAGA N Y CIVIC DEV CORP                                             | NY ONODEV 5 12/01/2038                                                    | CUSIP: 682832LB4<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    500000 | PA      | $562812.00    | 0.07%             | 2038-12-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MARYLAND ST HEALTH & HIGHER EDL FACS AUTH                               | MD MDSMED 5 07/01/2036                                                    | CUSIP: 57421CJP0<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1124112.80   | 0.14%             | 2036-07-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| INDIANA ST FIN AUTH                                                     | IN INSMED 10/01/2059                                                      | CUSIP: 45470YGF2<br>LEI: 5493005H76YOO81B8D75 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1130024.60   | 0.14%             | 2059-10-01      | Variable      | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEW YORK TRANSN DEV CORP                                                | NY NYTTRN 5.25 06/30/2041                                                 | CUSIP: 650116JT4<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1375000 | PA      | $1442451.04   | 0.18%             | 2041-06-30      | Fixed         | 5.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| ALASKA RR CORP                                                          | AK AKSTRN 5.5 10/01/2040                                                  | CUSIP: 01176AAN3<br>LEI: 549300SM5ZU2HV31E004 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1081346.20   | 0.13%             | 2040-10-01      | Fixed         | 5.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| BLACK BELT ENERGY GAS DIST ALA                                          | AL BBEUTL 5 10/01/2035                                                    | CUSIP: 09182TEW3<br>LEI: 549300I8V0Z68JQCB679 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1860000 | PA      | $1942446.73   | 0.24%             | 2035-10-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| COLTON CALIF JT UNI SCH DIST                                            | CA COLSCD 5.8 08/01/2035                                                  | CUSIP: 197036JC1<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1031223.00   | 0.13%             | 2035-08-01      | Variable      | 5.80%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PUERTO RICO COMWLTH                                                     | PR PRC 11/01/2051                                                         | CUSIP: 74514L4C8<br>LEI: 549300X44HXPLJU48U63 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2193221 | PA      | $1480424.02   | 0.18%             | 2051-11-01      | Variable      | 0.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| UTAH INFRASTRUCTURE AGY                                                 | UT UTSFAC 5.5 10/15/2033                                                  | CUSIP: 917467CL4<br>LEI: 549300LCGT5UXUJ1LP77 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1129811.40   | 0.14%             | 2033-10-15      | Fixed         | 5.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| TEXAS MUN GAS ACQUISITION & SUPPLY CORP V                               | TX TXSUTL 01/01/2055                                                      | CUSIP: 88256RAK2<br>LEI: 254900XZ4J30QIJO9G03 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1092247.00   | 0.13%             | 2055-01-01      | Variable      | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| ILLINOIS FIN AUTH                                                       | IL ILSTRN 12/01/2050                                                      | CUSIP: 45203PAB0<br>LEI: 549300ZG6UBPNNNRN315 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $991275.00    | 0.12%             | 2050-12-01      | Variable      | 4.12%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| INTERMOUNTAIN PWR AGY UTAH                                              | UT INTPWR 5 07/01/2043                                                    | CUSIP: 45884AL35<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1250000 | PA      | $1301315.88   | 0.16%             | 2043-07-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| TEXAS ST DEPT HSG & CMNTY AFFAIRS                                       | TX TXSSFH 5.75 01/01/2056                                                 | CUSIP: 882750D33<br>LEI: 549300J3RRLLZZN4WP77 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    500000 | PA      | $554741.60    | 0.07%             | 2056-01-01      | Fixed         | 5.75%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| INDIANAPOLIS IND LOC PUB IMPT BD BK                                     | IN INPBBK 5 01/01/2034                                                    | CUSIP: 45528VFZ7<br>LEI: 549300LX8ESJHDSESB87 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1055000 | PA      | $1170860.10   | 0.14%             | 2034-01-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| OKLAHOMA HSG FIN AGY                                                    | OK OKSSFM 4.6 09/01/2049                                                  | CUSIP: 67886MP78<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $981821.20    | 0.12%             | 2049-09-01      | Fixed         | 4.60%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| LT RANCH SOUTH CMNTY DEV DIST FLA                                       | FL LTSDEV 5.75 05/01/2055                                                 | CUSIP: 54912TAD2<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $995119.30    | 0.12%             | 2055-05-01      | Fixed         | 5.75%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| RHODE ISLAND ST STUDENT LN AUTH                                         | RI RISSTD 5 12/01/2044                                                    | CUSIP: 762323DT7<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1000736.60   | 0.12%             | 2044-12-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PENNSYLVANIA ST HIGHER ED ASSISTANCE AGY                                | PA PASSTD 5 06/01/2034                                                    | CUSIP: 70878CBR5<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1125000 | PA      | $1189956.04   | 0.15%             | 2034-06-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| GUAM GOVT                                                               | GU GMSGEN 5.25 01/01/2038                                                 | CUSIP: 40065NDE4<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    250000 | PA      | $270810.20    | 0.03%             | 2038-01-01      | Fixed         | 5.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PHILADELPHIA PA HSG AUTH                                                | PA PHIHSG 5 03/01/2037                                                    | CUSIP: 71783TAL4<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1055000 | PA      | $1140028.46   | 0.14%             | 2037-03-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| CALIFORNIA CMNTY CHOICE FING AUTH                                       | CA CCEDEV 12/01/2055                                                      | CUSIP: 13013JHD1<br>LEI: 549300X8VKJ215S2R571 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    600000 | PA      | $643992.12    | 0.08%             | 2055-12-01      | Variable      | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PENNSYLVANIA ST HIGHER EDL FACS AUTH                                    | PA PASEDU 07/01/2039                                                      | CUSIP: 70917RKD6<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    500000 | PA      | $461279.40    | 0.06%             | 2039-07-01      | Floating      | 3.70%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| DAYTON OHIO                                                             | OH DAYAPT 5 12/01/2025                                                    | CUSIP: 239835HD6<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    585000 | PA      | $585691.65    | 0.07%             | 2025-12-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| SPRINGFIELD ILL                                                         | IL SPRPWR 3 03/01/2038                                                    | CUSIP: 850578UK9<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $904288.80    | 0.11%             | 2038-03-01      | Fixed         | 3.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEW YORK ST DORM AUTH                                                   | NY NYSHGR 5 10/01/2030                                                    | CUSIP: 65000B7G7<br>LEI: 549300C8XO7EXTX2XU71 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    750000 | PA      | $810950.33    | 0.10%             | 2030-10-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| SOUTHEAST ENERGY AUTH COOP DIST ALA                                     | AL SEEPWR 05/01/2055                                                      | CUSIP: 84136HCF8<br>LEI: 25490090A3RLJHITY273 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1079933.80   | 0.13%             | 2055-05-01      | Variable      | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| CONNECTICUT ST HIGHER ED SUPPLEMENTAL LN AUTH                           | CT CTSSTD 11/15/2045                                                      | CUSIP: 207743YR0<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1006815.60   | 0.12%             | 2045-11-15      | Variable      | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NATIONAL FIN AUTH N H                                                   | NH NFAMED 11/01/2064                                                      | CUSIP: 63610BAD7<br>LEI: 549300ZUXEGFGE8EP917 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    200000 | PA      | $200000.00    | 0.02%             | 2064-11-01      | Variable      | 3.70%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEW YORK TRANSN DEV CORP                                                | NY NYTTRN 5.5 06/30/2038                                                  | CUSIP: 650116JA5<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1104607.10   | 0.14%             | 2038-06-30      | Fixed         | 5.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| TENNESSEE ENERGY ACQUISITION CORP                                       | TN TNSUTL 5 12/01/2035                                                    | CUSIP: 880443JM9<br>LEI: 549300OJ2Z8PGEY46K92 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1500000 | PA      | $1622227.35   | 0.20%             | 2035-12-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| OHIO HSG FIN AGY                                                        | OH OHSHSG 5 03/01/2052                                                    | CUSIP: 67756QX51<br>LEI: 549300K10X7VPG6JVX38 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    725000 | PA      | $753409.42    | 0.09%             | 2052-03-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MARYLAND ST CMNTY DEV ADMIN DEPT HSG & CMNTY DEV                        | MD MDSDEV 5 09/01/2052                                                    | CUSIP: 57419TWE7<br>LEI: 549300Q5BSL77YR7NP93 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    700000 | PA      | $727121.78    | 0.09%             | 2052-09-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| WISCONSIN ST HEALTH & EDL FACS AUTH                                     | WI WISMED 4.5 03/15/2033                                                  | CUSIP: 97712JHA4<br>LEI: 549300ISNGXS0VHGVD41 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    300000 | PA      | $307533.69    | 0.04%             | 2033-03-15      | Fixed         | 4.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| TERRE HAUTE IND SAN DIST                                                | IN TERUTL 5 07/01/2043                                                    | CUSIP: 881100ED9<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1045520.40   | 0.13%             | 2043-07-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| SOUTHEAST ALA GAS SUPPLY DIST                                           | AL SOUUTL 08/01/2054                                                      | CUSIP: 84131TBA9<br>LEI: 549300BL04JIB2GJZ178 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1495000 | PA      | $1619566.54   | 0.20%             | 2054-08-01      | Variable      | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| SHELBY CNTY TENN HEALTH EDL & HSG FACS BRD                              | TN SHEMED 09/01/2049                                                      | CUSIP: 821691AC6<br>LEI: 549300LPQUF68X7JIG14 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1064857.60   | 0.13%             | 2049-09-01      | Variable      | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| WYOMING CMNTY DEV AUTH                                                  | WY WYSHSG 4.3 12/01/2040                                                  | CUSIP: 98322QS81<br>LEI: 549300UQ62NB8FGTHW65 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    500000 | PA      | $502465.50    | 0.06%             | 2040-12-01      | Fixed         | 4.30%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PENNSYLVANIA HSG FIN AGY                                                | PA PASMFH 4.9 06/01/2041                                                  | CUSIP: 708797BG9<br>LEI: 549300JZVUPNWP77SP29 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    500000 | PA      | $518608.20    | 0.06%             | 2041-06-01      | Fixed         | 4.90%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| BALDWIN CNTY ALA INDL DEV AUTH                                          | AL BLWPOL 06/01/2055                                                      | CUSIP: 05786PAA1<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1022766.90   | 0.13%             | 2055-06-01      | Variable      | 5.00%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| BALDWIN CNTY ALA INDL DEV AUTH                                          | AL BLWPOL 06/01/2055                                                      | CUSIP: 05786PAB9<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    480000 | PA      | $481011.98    | 0.06%             | 2055-06-01      | Variable      | 4.62%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| INDIANA ST HSG & CMNTY DEV AUTH                                         | IN INSSFH 5.75 07/01/2053                                                 | CUSIP: 45505TB83<br>LEI: 549300QRKDYVNHT1OE86 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    850000 | PA      | $902465.23    | 0.11%             | 2053-07-01      | Fixed         | 5.75%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NATIONAL FIN AUTH N H                                                   | NH NFADEV 01/20/2041                                                      | CUSIP: 63607WBD5<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    333560 | PA      | $321325.87    | 0.04%             | 2041-01-20      | Variable      | 4.17%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PENNSYLVANIA ST HIGHER ED ASSISTANCE AGY                                | PA PASSTD 5 06/01/2030                                                    | CUSIP: 70878CBM6<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1062944.20   | 0.13%             | 2030-06-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| TARRANT CNTY TEX CULTURAL ED FACS FIN CORP                              | TX TAREDU 11/15/2064                                                      | CUSIP: 87638TJU8<br>LEI: 549300ROY505NVTMMI25 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1112554.90   | 0.14%             | 2064-11-15      | Variable      | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| RACINE CNTY WIS                                                         | WI RAC 4 03/01/2026                                                       | CUSIP: 749845QM8<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |     80000 | PA      | $80074.22     | 0.01%             | 2026-03-01      | Fixed         | 4.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| LOS ANGELES CALIF DEPT WTR & PWR                                        | CA LOSUTL 5 07/01/2037                                                    | CUSIP: 544532CH5<br>LEI: 549300S8NXV6YU61GG95 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    325000 | PA      | $345987.75    | 0.04%             | 2037-07-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MAIN STR NAT GAS INC GA                                                 | GA MAIUTL 07/01/2053                                                      | CUSIP: 56035DFC1<br>LEI: 549300NY5M0QVZ6X4U26 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    750000 | PA      | $806939.93    | 0.10%             | 2053-07-01      | Variable      | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| WALLA WALLA CNTY WASH SCH DIST NO 300 TOUCHET                           | WA WALSCD 4 12/01/2029                                                    | CUSIP: 932193FM2<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    515000 | PA      | $515114.95    | 0.06%             | 2029-12-01      | Fixed         | 4.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MASSACHUSETTS ST DEV FIN AGY                                            | MA MASMFH 2.3 01/01/2042                                                  | CUSIP: 57583XCS9<br>LEI: 549300UZSVMFXJK08K70 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   3923238 | PA      | $2849831.92   | 0.35%             | 2042-01-01      | Fixed         | 2.30%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| LOS ANGELES CALIF DEPT ARPTS                                            | CA LOSAPT 5.25 05/15/2044                                                 | CUSIP: 5444452Z1<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    500000 | PA      | $530513.30    | 0.06%             | 2044-05-15      | Fixed         | 5.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| VIRGINIA ST HSG DEV AUTH                                                | VA VASHSG 07/01/2055                                                      | CUSIP: 92812XFJ6<br>LEI: 549300LW3QBOVLQBP895 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    330000 | PA      | $330057.22    | 0.04%             | 2055-07-01      | Variable      | 3.62%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PUERTO RICO COMWLTH AQUEDUCT & SWR AUTH                                 | PR PRCUTL 4 07/01/2042                                                    | CUSIP: 745160UE9<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    250000 | PA      | $224367.80    | 0.03%             | 2042-07-01      | Fixed         | 4.00%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| BUILD NYC RESOURCE CORP N Y                                             | NY BUIGEN 5.5 07/01/2041                                                  | CUSIP: 12008QAA7<br>LEI: 549300GROJFKMNLWEK84 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    340000 | PA      | $364016.92    | 0.04%             | 2041-07-01      | Fixed         | 5.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| BLACK BELT ENERGY GAS DIST ALA                                          | AL BBEUTL 12/01/2055                                                      | CUSIP: 09182TFT9<br>LEI: 549300I8V0Z68JQCB679 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    290000 | PA      | $317608.55    | 0.04%             | 2055-12-01      | Variable      | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| AUSTIN TEX                                                              | TX AUSAPT 5 11/15/2044                                                    | CUSIP: 052398ER1<br>LEI: IW10PQVTU7HKS3JMW253 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2000000 | PA      | $2000024.60   | 0.24%             | 2044-11-15      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| COATESVILLE PA AREA SCH DIST                                            | PA COASCD 5.25 11/15/2037                                                 | CUSIP: 190684QP8<br>LEI: 549300FB4I8E5MPRFX97 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1500000 | PA      | $1591505.25   | 0.19%             | 2037-11-15      | Fixed         | 5.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PUERTO RICO COMWLTH AQUEDUCT & SWR AUTH                                 | PR PRCUTL 5 07/01/2047                                                    | CUSIP: 745160SJ1<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    500000 | PA      | $486997.95    | 0.06%             | 2047-07-01      | Fixed         | 5.00%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| SOUTHEAST ENERGY AUTH COOP DIST ALA                                     | AL SEEPWR 5 11/01/2035                                                    | CUSIP: 84136HAU7<br>LEI: 25490090A3RLJHITY273 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1700000 | PA      | $1791855.08   | 0.22%             | 2035-11-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MAIN STR NAT GAS INC GA                                                 | GA MAIUTL 05/01/2055                                                      | CUSIP: 56035DJJ2<br>LEI: 549300NY5M0QVZ6X4U26 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2250000 | PA      | $2459716.20   | 0.30%             | 2055-05-01      | Variable      | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| CUMBERLAND CNTY N C INDL FACS & POLLUTN CTL FING AUTH                   | NC CUMPOL 12/01/2027                                                      | CUSIP: 230589AA1<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1000145.30   | 0.12%             | 2027-12-01      | Variable      | 3.75%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| FEDERAL HOME LN MTG CORP MULTIFAMILY VAR RATE CTFS RELATING TO MUN SECS | OT FEDMFH 4.76 08/25/2041                                                 | CUSIP: 31350ADQ8<br>LEI: S6XOOCT0IEG5ABCC6L87 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    995062 | PA      | $1022243.49   | 0.12%             | 2041-08-25      | Fixed         | 4.76%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEW YORK ST DORM AUTH                                                   | NY NYSGEN 5 03/15/2048                                                    | CUSIP: 64990KGV9<br>LEI: 549300C8XO7EXTX2XU71 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1041717.20   | 0.13%             | 2048-03-15      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEW HAMPSHIRE ST HSG FIN AUTH                                           | NH NHSSFH 6.5 07/01/2056                                                  | CUSIP: 64469D7Y1<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1139109.50   | 0.14%             | 2056-07-01      | Fixed         | 6.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| SOUTH CAROLINA PUB SVC AUTH                                             | SC SCSUTL 5 12/01/2045                                                    | CUSIP: 8371516M6<br>LEI: EMBXY64GWKA9MZGFUD26 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1036673.60   | 0.13%             | 2045-12-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| CALIFORNIA MUN FIN AUTH                                                 | CA CASFIN 5.12 11/01/2040                                                 | CUSIP: 13048V3E6<br>LEI: 5493000UQOV6R4ZWS346 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    250000 | PA      | $255749.83    | 0.03%             | 2040-11-01      | Fixed         | 5.12%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| NEW JERSEY ST HIGHER ED ASSISTANCE AUTH                                 | NJ NJSHGR 4.5 12/01/2045                                                  | CUSIP: 646080YX3<br>LEI: 5493007OOYUHTF8GSL63 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    880000 | PA      | $891194.66    | 0.11%             | 2045-12-01      | Fixed         | 4.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| SOUTH CAROLINA ST HSG FIN & DEV AUTH                                    | SC SCSHSG 6.5 07/01/2055                                                  | CUSIP: 83712D8U3<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    500000 | PA      | $572101.50    | 0.07%             | 2055-07-01      | Fixed         | 6.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEW YORK ST DORM AUTH                                                   | NY NYSHGR 5 07/01/2038                                                    | CUSIP: 64985SHV8<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1099126.50   | 0.13%             | 2038-07-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| LOS ANGELES CALIF DEPT WTR & PWR                                        | CA LOSUTL 5 07/01/2035                                                    | CUSIP: 544532QD9<br>LEI: 549300S8NXV6YU61GG95 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    500000 | PA      | $574003.00    | 0.07%             | 2035-07-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| ORLANDO FLA                                                             | FL ORNFAC 5 11/01/2038                                                    | CUSIP: 686432BQ7<br>LEI: G8GZFWRIKS3AFD6AWU52 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1086307.40   | 0.13%             | 2038-11-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NATIONAL FIN AUTH N H                                                   | NH NFADEV 11/20/2042                                                      | CUSIP: 63607WBN3<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1398871 | PA      | $1327020.25   | 0.16%             | 2042-11-20      | Variable      | 4.22%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| CHICAGO ILL BRD ED                                                      | IL CHIEDU 7 12/01/2044                                                    | CUSIP: 167505QY5<br>LEI: 54930099NR6T9V7LVB43 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1000271.40   | 0.12%             | 2044-12-01      | Fixed         | 7.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| CHARLES CITY CNTY VA ECONOMIC DEV AUTH                                  | VA CHCPOL 4.25 08/01/2027                                                 | CUSIP: 15976RAB4<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2000000 | PA      | $2019826.60   | 0.25%             | 2027-08-01      | Fixed         | 4.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| ILLINOIS FIN AUTH                                                       | IL ILSEDU 5 12/01/2047                                                    | CUSIP: 452022BR6<br>LEI: 549300ZG6UBPNNNRN315 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    500000 | PA      | $480779.90    | 0.06%             | 2047-12-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MAIN STR NAT GAS INC GA                                                 | GA MAIUTL 04/01/2054                                                      | CUSIP: 56035DHZ8<br>LEI: 549300NY5M0QVZ6X4U26 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1082410.00   | 0.13%             | 2054-04-01      | Variable      | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| CALIFORNIA ST ENTERPRISE DEV AUTH                                       | CA CASDEV 4 08/01/2040                                                    | CUSIP: 13067RFS7<br>LEI: 549300544P6FSHU1HB46 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    500000 | PA      | $496789.80    | 0.06%             | 2040-08-01      | Fixed         | 4.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| E 470 PUB HWY AUTH COLO                                                 | CO EHYTRN 09/01/2039                                                      | CUSIP: 26822LMX9<br>LEI: 549300164ZV2301BC703 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $997870.10    | 0.12%             | 2039-09-01      | Floating      | 3.54%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PHILADELPHIA PA AUTH                                                    | PA PHIEDU 4.5 06/15/2034                                                  | CUSIP: 71780CBX7<br>LEI: 549300DIY68KQZEW7M79 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    500000 | PA      | $498161.55    | 0.06%             | 2034-06-15      | Fixed         | 4.50%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| CALIFORNIA CMNTY CHOICE FING AUTH                                       | CA CCEDEV 08/01/2055                                                      | CUSIP: 13013JEB8<br>LEI: 549300X8VKJ215S2R571 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1078039.90   | 0.13%             | 2055-08-01      | Variable      | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| ILLINOIS FIN AUTH                                                       | IL ILSGEN 5 07/01/2042                                                    | CUSIP: 45204FC86<br>LEI: 549300ZG6UBPNNNRN315 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    500000 | PA      | $538597.95    | 0.07%             | 2042-07-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MAINE ST TPK AUTH                                                       | ME MESTRN 5 07/01/2030                                                    | CUSIP: 560543CH1<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    500000 | PA      | $553830.10    | 0.07%             | 2030-07-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| ARIZONA INDL DEV AUTH                                                   | AZ AZSDEV 7.75 07/01/2050                                                 | CUSIP: 040523AF9<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1250000 | PA      | $38250.00     | 0.00%             | 2050-07-01      | Fixed         | 7.75%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| BERKELEY CNTY S C                                                       | SC BERGEN 4.25 11/01/2040                                                 | CUSIP: 084220AB8<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    650000 | PA      | $594190.74    | 0.07%             | 2040-11-01      | Fixed         | 4.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NORTH DAKOTA ST HSG FIN AGY                                             | ND NDSHSG 3.05 01/01/2044                                                 | CUSIP: 658909YK6<br>LEI: 549300DVQAGW0B16JX70 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    905000 | PA      | $731164.52    | 0.09%             | 2044-01-01      | Fixed         | 3.05%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| ARIZONA INDL DEV AUTH                                                   | AZ AZSDEV 6.75 07/01/2030                                                 | CUSIP: 040523AH5<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1250000 | PA      | $38250.00     | 0.00%             | 2030-07-01      | Fixed         | 6.75%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| ST JOHNS CNTY FLA INDL DEV AUTH                                         | FL STJDEV 4 08/01/2055                                                    | CUSIP: 790417AR0<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $795205.40    | 0.10%             | 2055-08-01      | Fixed         | 4.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEW YORK ST MTG AGY                                                     | NY NYSHSG 2.95 10/01/2049                                                 | CUSIP: 64988YCC9<br>LEI: 549300ZQWNLLIG564027 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1875000 | PA      | $1413658.88   | 0.17%             | 2049-10-01      | Fixed         | 2.95%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEW HOPE CULTURAL ED FACS FIN CORP                                      | TX NHPFAC 5 01/01/2055                                                    | CUSIP: 64542UFA7<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1100000 | PA      | $935623.15    | 0.11%             | 2055-01-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| BRAZOS TEX HIGHER ED AUTH INC                                           | TX BRASTD 3 04/01/2040                                                    | CUSIP: 10623ABV4<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $794991.80    | 0.10%             | 2040-04-01      | Fixed         | 3.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| SOUTH CAROLINA ST HSG FIN & DEV AUTH                                    | SC SCSHSG 3.05 07/01/2045                                                 | CUSIP: 83712DK62<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1070000 | PA      | $865546.75    | 0.11%             | 2045-07-01      | Fixed         | 3.05%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MISSOURI ST HEALTH & EDL FACS AUTH                                      | MO MOSMED 4 02/01/2048                                                    | CUSIP: 60635H3D9<br>LEI: 549300IWTBCMX5JB3277 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2000000 | PA      | $1614091.20   | 0.20%             | 2048-02-01      | Fixed         | 4.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| WISCONSIN ST HEALTH & EDL FACS AUTH                                     | WI WISMED 5 08/01/2032                                                    | CUSIP: 97712DZD1<br>LEI: 549300ISNGXS0VHGVD41 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    500000 | PA      | $383234.70    | 0.05%             | 2032-08-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| GREEN VY RANCH EAST MET DIST NO 6 COLO                                  | CO GRNDEV 5.88 12/01/2050                                                 | CUSIP: 39356MAA7<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1010190.70   | 0.12%             | 2050-12-01      | Fixed         | 5.88%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| LAKEWOOD RANCH STEWARDSHIP DIST FLA                                     | FL LKRGEN 3.62 05/01/2040                                                 | CUSIP: 51265KEH7<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    580000 | PA      | $515647.26    | 0.06%             | 2040-05-01      | Fixed         | 3.62%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| LAKEWOOD RANCH STEWARDSHIP DIST FLA                                     | FL LKRGEN 4 05/01/2050                                                    | CUSIP: 51265KCX4<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    940000 | PA      | $774041.50    | 0.09%             | 2050-05-01      | Fixed         | 4.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEW YORK ST MTG AGY                                                     | NY NYSHSG 2.55 04/01/2050                                                 | CUSIP: 64988YEQ6<br>LEI: 549300ZQWNLLIG564027 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1435000 | PA      | $996422.24    | 0.12%             | 2050-04-01      | Fixed         | 2.55%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MINNESOTA ST OFFICE OF HIGHER ED                                        | MN MNSHGR 2.65 11/01/2038                                                 | CUSIP: 60416MBS1<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1615000 | PA      | $1504772.37   | 0.18%             | 2038-11-01      | Fixed         | 2.65%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| VERMONT ST STUDENT ASSISTANCE CORP                                      | VT VTSHGR 3.38 06/15/2036                                                 | CUSIP: 92428CMH4<br>LEI: 549300VHYVRSKNFRSZ91 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    305000 | PA      | $290783.25    | 0.04%             | 2036-06-15      | Fixed         | 3.38%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| CONNECTICUT ST HSG FIN AUTH                                             | CT CTSHSG 3.85 05/15/2045                                                 | CUSIP: 20775B6X9<br>LEI: 5493003DXX0NRJKSH186 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2000000 | PA      | $1800850.80   | 0.22%             | 2045-05-15      | Fixed         | 3.85%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| UNIVERSITY PK REC DIST FLA                                              | FL UPRFAC 3.5 05/01/2050                                                  | CUSIP: 914793BF0<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1500000 | PA      | $1261995.30   | 0.15%             | 2050-05-01      | Fixed         | 3.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| OKLAHOMA DEV FIN AUTH                                                   | OK OKSDEV 5 08/01/2049                                                    | CUSIP: 6789083T9<br>LEI: 549300PXGPHUWC32DJ91 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2000000 | PA      | $1883960.20   | 0.23%             | 2049-08-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| VANCOUVER WASH HSG AUTH                                                 | WA VANHSG 3 06/01/2038                                                    | CUSIP: 921626NU7<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1500000 | PA      | $1223378.40   | 0.15%             | 2038-06-01      | Fixed         | 3.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEW HOPE CULTURAL ED FACS FIN CORP                                      | TX NHPFAC 4 07/01/2025                                                    | CUSIP: 64542PBS3<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    645000 | PA      | $503100.00    | 0.06%             | 2025-07-01      | Fixed         | 4.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| CHESAPEAKE BAY BRDG & TUNL DIST VA                                      | VA CHBTRN 5 07/01/2041                                                    | CUSIP: 16514PAC3<br>LEI: 549300JGWE66ZSSOYN09 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2000000 | PA      | $2010214.40   | 0.25%             | 2041-07-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| CENTRAL CALIF UNI SCH DIST                                              | CA CENSCD 5 08/01/2043                                                    | CUSIP: 15276PNB1<br>LEI: 549300AKOP2UG4D0YH67 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1014892.10   | 0.12%             | 2043-08-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| LAKEWOOD RANCH STEWARDSHIP DIST FLA                                     | FL LKRGEN 4 05/01/2052                                                    | CUSIP: 51265KFE3<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    630000 | PA      | $510641.59    | 0.06%             | 2052-05-01      | Fixed         | 4.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| BLACK BELT ENERGY GAS DIST ALA                                          | AL BBEUTL 05/01/2055                                                      | CUSIP: 09182TDL8<br>LEI: 549300I8V0Z68JQCB679 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1090412.80   | 0.13%             | 2055-05-01      | Variable      | 5.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEW JERSEY ST TRANSN TR FD AUTH                                         | NJ NJSTRN 5.25 06/15/2041                                                 | CUSIP: 646136Y39<br>LEI: 549300YUVD5TEXR6L889 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    500000 | PA      | $500329.65    | 0.06%             | 2041-06-15      | Fixed         | 5.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| LOUISIANA PUB FACS AUTH                                                 | LA LASMED 5 07/01/2035                                                    | CUSIP: 546395R48<br>LEI: 549300RQIPT5S4P4M065 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    495000 | PA      | $495350.61    | 0.06%             | 2035-07-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| GDB DEBT RECOVERY AUTH OF COMWLTH PUERTO RICO                           | PR PRCDEV 7.5 08/20/2040                                                  | CUSIP: 36829QAA3<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    297706 | PA      | $289246.68    | 0.04%             | 2040-08-20      | Fixed         | 7.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PUBLIC FIN AUTH WIS                                                     | WI PUBGEN 5 10/01/2034                                                    | CUSIP: 74442PMT9<br>LEI: 5493004S6D3NA627K012 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    250000 | PA      | $255705.33    | 0.03%             | 2034-10-01      | Fixed         | 5.00%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| PARKER RD CMNTY DEV DIST FLA                                            | FL PARDEV 4.1 05/01/2050                                                  | CUSIP: 701123AF8<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    500000 | PA      | $399832.10    | 0.05%             | 2050-05-01      | Fixed         | 4.10%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| LAKES OF SARASOTA CMNTY DEV DIST FLA                                    | FL LSADEV 4.12 05/01/2041                                                 | CUSIP: 51206YAH3<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    385000 | PA      | $350629.39    | 0.04%             | 2041-05-01      | Fixed         | 4.12%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| CLEVELAND-CUYAHOGA CNTY OHIO PORT AUTH                                  | OH CLETRN 4.5 12/01/2055                                                  | CUSIP: 18611HAA3<br>LEI: 549300KI3FXFLUKF3A98 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    500000 | PA      | $412136.10    | 0.05%             | 2055-12-01      | Fixed         | 4.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| WEST VIRGINIA ECONOMIC DEV AUTH                                         | WV WVSDEV 03/01/2040                                                      | CUSIP: 95648VBS7<br>LEI: 3SCHO1ABYYIG382BEI70 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1016409.80   | 0.12%             | 2040-03-01      | Variable      | 3.38%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| CHICAGO ILL BRD ED                                                      | IL CHIEDU 5 12/01/2046                                                    | CUSIP: 167505WB8<br>LEI: 54930099NR6T9V7LVB43 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    250000 | PA      | $226490.35    | 0.03%             | 2046-12-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NATIONAL FIN AUTH N H                                                   | NH NFADEV 11/20/2039                                                      | CUSIP: 63607WAZ7<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    992305 | PA      | $970495.20    | 0.12%             | 2039-11-20      | Variable      | 4.18%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| WYANDOTTE CNTY/KANS CITY KANS UNI GOVT                                  | KS WYAGEN 5.75 09/01/2032                                                 | CUSIP: 98267VDD2<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    935000 | PA      | $893541.17    | 0.11%             | 2032-09-01      | Fixed         | 5.75%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| ILLINOIS FIN AUTH                                                       | IL ILSGEN 5 12/01/2037                                                    | CUSIP: 45203H5Q1<br>LEI: 549300ZG6UBPNNNRN315 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    750000 | PA      | $703493.78    | 0.09%             | 2037-12-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| LAKEWOOD RANCH STEWARDSHIP DIST FLA                                     | FL LKRGEN 3.75 05/01/2040                                                 | CUSIP: 51265KEM6<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $898223.20    | 0.11%             | 2040-05-01      | Fixed         | 3.75%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| CHICAGO ILL BRD ED                                                      | IL CHIEDU 4 12/01/2041                                                    | CUSIP: 167505YL4<br>LEI: 54930099NR6T9V7LVB43 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $835690.40    | 0.10%             | 2041-12-01      | Fixed         | 4.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| CALIFORNIA SCH FIN AUTH                                                 | CA CASSCD 5 07/01/2033                                                    | CUSIP: 13059THK8<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    885000 | PA      | $928595.72    | 0.11%             | 2033-07-01      | Fixed         | 5.00%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| SKAGIT CNTY WASH PUB HOSP DIST NO 1                                     | WA SKAMED 5.5 12/01/2039                                                  | CUSIP: 830227EG5<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    500000 | PA      | $534718.55    | 0.07%             | 2039-12-01      | Fixed         | 5.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| OHIO HSG FIN AGY                                                        | OH OHSHSG 3.35 09/01/2039                                                 | CUSIP: 67756QTS6<br>LEI: 549300K10X7VPG6JVX38 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    505000 | PA      | $466733.17    | 0.06%             | 2039-09-01      | Fixed         | 3.35%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| TENNESSEE HSG DEV AGY                                                   | TN TNSHSG 3.9 07/01/2042                                                  | CUSIP: 880461TJ7<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    430000 | PA      | $406631.22    | 0.05%             | 2042-07-01      | Fixed         | 3.90%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| DISTRICT COLUMBIA HSG FIN AGY                                           | DC DISHSG 4.05 09/01/2043                                                 | CUSIP: 254768RS5<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $957691.60    | 0.12%             | 2043-09-01      | Fixed         | 4.05%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| TOLOMATO CMNTY DEV DIST FLA                                             | FL TOLDEV 3.75 05/01/2040                                                 | CUSIP: 889560BU1<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1480000 | PA      | $1460227.94   | 0.18%             | 2040-05-01      | Fixed         | 3.75%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| TENNESSEE HSG DEV AGY                                                   | TN TNSHSG 3.85 07/01/2042                                                 | CUSIP: 880461US5<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    495000 | PA      | $464547.95    | 0.06%             | 2042-07-01      | Fixed         | 3.85%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| CAMPBELL CNTY WYO SOLID WASTE FACS                                      | WY CAMUTL 3.62 07/15/2039                                                 | CUSIP: 134340AB4<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    500000 | PA      | $454445.85    | 0.06%             | 2039-07-15      | Fixed         | 3.62%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MATAGORDA CNTY TEX NAV DIST NO 1                                        | TX MATPOL 2.6 11/01/2029                                                  | CUSIP: 576528DT7<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $970714.40    | 0.12%             | 2029-11-01      | Fixed         | 2.60%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| ELEVATION POINTE CMNTY DEV DIST FLA                                     | FL ELVGEN 4.4 05/01/2032                                                  | CUSIP: 28624AAE4<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1018471.20   | 0.12%             | 2032-05-01      | Fixed         | 4.40%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEW JERSEY ST HIGHER ED ASSISTANCE AUTH                                 | NJ NJSHGR 4 12/01/2041                                                    | CUSIP: 646080WP2<br>LEI: 5493007OOYUHTF8GSL63 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    695000 | PA      | $691667.82    | 0.08%             | 2041-12-01      | Fixed         | 4.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| TEXAS ST DEPT HSG & CMNTY AFFAIRS                                       | TX TXSSFH 5.5 09/01/2052                                                  | CUSIP: 88275FUT4<br>LEI: 549300J3RRLLZZN4WP77 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2230000 | PA      | $2378085.83   | 0.29%             | 2052-09-01      | Fixed         | 5.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| DES MOINES IOWA                                                         | IA DES 1.5 06/01/2034                                                     | CUSIP: 25009XQP3<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1200000 | PA      | $955274.64    | 0.12%             | 2034-06-01      | Fixed         | 1.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| RHODE ISLAND HSG & MTG FIN CORP                                         | RI RISHSG 5 10/01/2041                                                    | CUSIP: 76221SBJ9<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1053421.10   | 0.13%             | 2041-10-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NAVAJO NATION ARIZ                                                      | AZ NAV 5.5 12/01/2030                                                     | CUSIP: 639185AQ0<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    500000 | PA      | $501329.35    | 0.06%             | 2030-12-01      | Fixed         | 5.50%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| LAKEWOOD RANCH STEWARDSHIP DIST FLA                                     | FL LKRGEN 5 05/01/2036                                                    | CUSIP: 51265KAV0<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1005382.10   | 0.12%             | 2036-05-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| TUSCALOOSA CNTY ALA INDL DEV AUTH                                       | AL TUSDEV 5.25 05/01/2044                                                 | CUSIP: 90068FAZ9<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    500000 | PA      | $498076.15    | 0.06%             | 2044-05-01      | Fixed         | 5.25%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| PUBLIC FIN AUTH WIS                                                     | WI PUBEDU 5 06/15/2049                                                    | CUSIP: 74442EEG1<br>LEI: 5493004S6D3NA627K012 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    520000 | PA      | $472639.86    | 0.06%             | 2049-06-15      | Fixed         | 5.00%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| NEW YORK N Y CITY HSG DEV CORP                                          | NY NYCHSG 3.9 05/01/2045                                                  | CUSIP: 64972CCP6<br>LEI: 549300SQWVHKBRF8D702 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    825000 | PA      | $741817.23    | 0.09%             | 2045-05-01      | Fixed         | 3.90%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| SULPHUR SPRINGS CALIF UN SCH DIST                                       | CA SULEDU 6.5 12/01/2037                                                  | CUSIP: 865485EW2<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    875000 | PA      | $880705.09    | 0.11%             | 2037-12-01      | Variable      | 6.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| WINDWARD AT LAKEWOOD RANCH CMNTY DEV DIST FLA                           | FL WLRDEV 4.25 05/01/2052                                                 | CUSIP: 97382EAK9<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    800000 | PA      | $660881.92    | 0.08%             | 2052-05-01      | Fixed         | 4.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| KENTUCKY ECONOMIC DEV FIN AUTH                                          | KY KYSDEV 5 01/01/2045                                                    | CUSIP: 49126PEQ9<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1500000 | PA      | $1500176.85   | 0.18%             | 2045-01-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEW YORK TRANSN DEV CORP                                                | NY NYTTRN 5 01/01/2029                                                    | CUSIP: 650116CH7<br>LEI: Q2CCMS6R0AS67HJMBN42 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1034882.20   | 0.13%             | 2029-01-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| VALPARAISO IND                                                          | IN VLPFAC 4.88 01/01/2044                                                 | CUSIP: 92028RAE5<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $993471.10    | 0.12%             | 2044-01-01      | Fixed         | 4.88%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| LAKE CNTY ILL SCH DIST NO 33                                            | IL LAKSCD 5 12/01/2040                                                    | CUSIP: 508498CC4<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    500000 | PA      | $501011.05    | 0.06%             | 2040-12-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| DISTRICT COLUMBIA HSG FIN AGY                                           | DC DISMFH 4.45 06/15/2031                                                 | CUSIP: 25477TAB3<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1440000 | PA      | $1447437.60   | 0.18%             | 2031-06-15      | Fixed         | 4.45%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| LUCAS MET HSG AUTH OHIO                                                 | OH LUCHSG 5 11/01/2036                                                    | CUSIP: 549345AK2<br>LEI: 549300KTFII2A2KQK775 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1500000 | PA      | $1501287.90   | 0.18%             | 2036-11-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| DENVER COLO CONVENTION CTR HOTEL AUTH                                   | CO DENFAC 5 12/01/2030                                                    | CUSIP: 249189DJ7<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    870000 | PA      | $884486.98    | 0.11%             | 2030-12-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| ILLINOIS ST                                                             | IL ILSGEN 5 06/15/2033                                                    | CUSIP: 452227PG0<br>LEI: 54930048FV8RWPR02D67 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1047856.90   | 0.13%             | 2033-06-15      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PUERTO RICO SALES TAX FING CORP                                         | PR PRCGEN 4.55 07/01/2040                                                 | CUSIP: 74529JPV1<br>LEI: 549300EIUFISISP8X671 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1500000 | PA      | $1465391.55   | 0.18%             | 2040-07-01      | Fixed         | 4.55%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MISSOURI ST ENVIRONMENTAL IMPT & ENERGY RES AUTH                        | MO MOSENV 2.9 09/01/2033                                                  | CUSIP: 606907BH5<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $925508.60    | 0.11%             | 2033-09-01      | Fixed         | 2.90%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| RHODE ISLAND ST STUDENT LN AUTH                                         | RI RISSTD 3.62 12/01/2037                                                 | CUSIP: 762315RJ0<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    780000 | PA      | $765649.64    | 0.09%             | 2037-12-01      | Fixed         | 3.62%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PUERTO RICO COMWLTH                                                     | PR PRC 11/01/2043                                                         | CUSIP: 74514L3T2<br>LEI: 549300X44HXPLJU48U63 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1348086 | PA      | $891421.68    | 0.11%             | 2043-11-01      | Variable      | 0.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| ELK RIVER MINN INDPT SCH DIST NO 728                                    | MN ELKSCD 2.5 02/01/2039                                                  | CUSIP: 287425N81<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1585000 | PA      | $1252023.36   | 0.15%             | 2039-02-01      | Fixed         | 2.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| ALLENTOWN PA NEIGHBORHOOD IMPT ZONE DEV AUTH                            | PA ALTDEV 5 05/01/2042                                                    | CUSIP: 018444CC1<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1005064.00   | 0.12%             | 2042-05-01      | Fixed         | 5.00%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| POLK CNTY IOWA                                                          | IA PLK 5 06/01/2027                                                       | CUSIP: 731197Z44<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1035041.70   | 0.13%             | 2027-06-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| FARMINGTON N MEX                                                        | NM FARPOL 06/01/2040                                                      | CUSIP: 311450GD6<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1016461.00   | 0.12%             | 2040-06-01      | Variable      | 3.88%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| SUGAR LAND TEX DEV CORP                                                 | TX SUGDEV 5 02/15/2033                                                    | CUSIP: 864858DG7<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1001354.60   | 0.12%             | 2033-02-15      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MACOUPIN SANGAMON & MONTGOMERY CNTYS ILL CMNTY UNIT SCH DIST NO 34      | IL MSMSCD 4.25 12/01/2037                                                 | CUSIP: 55609GBJ1<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1080000 | PA      | $1079970.84   | 0.13%             | 2037-12-01      | Fixed         | 4.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| COLLIER CNTY FLA EDL FACS AUTH                                          | FL COLEDU 5.25 06/01/2038                                                 | CUSIP: 19463TBP0<br>LEI: 5493003XVBWC2SNPMX57 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1012423.00   | 0.12%             | 2038-06-01      | Fixed         | 5.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| DOYLESTOWN PA HOSP AUTH                                                 | PA DOYMED 5 07/01/2031                                                    | CUSIP: 261333HH4<br>LEI: 549300C5BZBQW87CIY52 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    250000 | PA      | $266380.30    | 0.03%             | 2031-07-01      | Fixed         | 5.00%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| NEW HOPE CULTURAL ED FACS FIN CORP                                      | TX NHPFAC 5 12/01/2049                                                    | CUSIP: 64542PEV3<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    250000 | PA      | $222401.83    | 0.03%             | 2049-12-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| Northern Institutional Funds                                            | Northern Institutional Funds GOVT SELECT PT                               | CUSIP: 665278701<br>LEI: 549300Y178DO5JBR1S04 | Long             | STIV             | RF                | US        |   1919424 | NS      | $1919423.73   | 0.23%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| SAWYERS LANDING CMNTY DEV DIST FLA                                      | FL SLADEV 4.12 05/01/2041                                                 | CUSIP: 805517AC3<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $909710.80    | 0.11%             | 2041-05-01      | Fixed         | 4.12%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| CAMDEN CNTY N J IMPT AUTH                                               | NJ CAMEDU 5 07/15/2042                                                    | CUSIP: 13281UAC0<br>LEI: 549300UTQBT9ZE0QFB15 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1002214.40   | 0.12%             | 2042-07-15      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| FORT WORTH TEX                                                          | TX FTW 2 03/01/2040                                                       | CUSIP: 349426DC7<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1500000 | PA      | $1064390.25   | 0.13%             | 2040-03-01      | Fixed         | 2.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PUERTO RICO COMWLTH AQUEDUCT & SWR AUTH                                 | PR PRCUTL 5 07/01/2033                                                    | CUSIP: 745160TF8<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1040997.80   | 0.13%             | 2033-07-01      | Fixed         | 5.00%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| DELAWARE ST HSG AUTH                                                    | DE DESHSG 5.75 01/01/2055                                                 | CUSIP: 246395ZM2<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    975000 | PA      | $1061261.08   | 0.13%             | 2055-01-01      | Fixed         | 5.75%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| LAKE CNTY FLA                                                           | FL LKCFAC 5.75 08/15/2055                                                 | CUSIP: 50826FAD5<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $936823.70    | 0.11%             | 2055-08-15      | Fixed         | 5.75%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| BROWARD CNTY FLA                                                        | FL BROAPT 5 10/01/2045                                                    | CUSIP: 114894WJ3<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1250000 | PA      | $1249969.38   | 0.15%             | 2045-10-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| SAN DIEGO CALIF HSG AUTH                                                | CA SDGMFH 10/15/2042                                                      | CUSIP: 79728FJU6<br>LEI: 549300X9H1ODNOOT1Q87 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    920000 | PA      | $920030.27    | 0.11%             | 2042-10-15      | Variable      | 5.30%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| SOUTH CAROLINA ST HSG FIN & DEV AUTH                                    | SC SCSHSG 4.62 07/01/2049                                                 | CUSIP: 83712D5D4<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    980000 | PA      | $967633.38    | 0.12%             | 2049-07-01      | Fixed         | 4.62%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| TEXAS ST AFFORDABLE HSG CORP                                            | TX TXSSFH 5 03/01/2049                                                    | CUSIP: 88271HJS9<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1500000 | PA      | $1544032.20   | 0.19%             | 2049-03-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MISSOURI ST HSG DEV COMMN                                               | MO MOSSFH 4.65 11/01/2049                                                 | CUSIP: 60637GBB4<br>LEI: 5493007FBL7WCV3NKY25 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1840000 | PA      | $1818591.42   | 0.22%             | 2049-11-01      | Fixed         | 4.65%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| ST LOUIS MO INDL DEV AUTH                                               | MO STLGEN 5.75 06/15/2054                                                 | CUSIP: 85237JAB0<br>LEI: 549300WTUL8KX1FOUZ40 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1003915.00   | 0.12%             | 2054-06-15      | Fixed         | 5.75%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| ALABAMA HSG FIN AUTH                                                    | AL ALSSFM 4.8 10/01/2054                                                  | CUSIP: 01030RKG6<br>LEI: 549300VFN7EHPOFS7D76 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1500000 | PA      | $1511856.60   | 0.18%             | 2054-10-01      | Fixed         | 4.80%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PUBLIC FIN AUTH WIS                                                     | WI PUBGEN 5 02/01/2052                                                    | CUSIP: 74447DAC1<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $981684.70    | 0.12%             | 2052-02-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PUBLIC FIN AUTH WIS                                                     | WI PUBGEN 6 02/01/2062                                                    | CUSIP: 74447DAG2<br>LEI: 5493004S6D3NA627K012 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1030338.60   | 0.13%             | 2062-02-01      | Fixed         | 6.00%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| NEW HOPE CULTURAL ED FACS FIN CORP                                      | TX NHPFAC 6.5 10/01/2033                                                  | CUSIP: 64542UGE8<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1065090.10   | 0.13%             | 2033-10-01      | Fixed         | 6.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| LAUDERDALE MINN                                                         | MN LAUMFH 5.12 01/01/2040                                                 | CUSIP: 51855TBC8<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $957035.20    | 0.12%             | 2040-01-01      | Fixed         | 5.12%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MICHIGAN ST HSG DEV AUTH                                                | MI MISHSG 4.9 12/01/2048                                                  | CUSIP: 594654TK1<br>LEI: 549300NSWW1HVXE93T03 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1011886.60   | 0.12%             | 2048-12-01      | Fixed         | 4.90%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| TEXAS ST DEPT HSG & CMNTY AFFAIRS                                       | TX TXSSFH 5 01/01/2049                                                    | CUSIP: 882750XV9<br>LEI: 549300J3RRLLZZN4WP77 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1026137.20   | 0.13%             | 2049-01-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| GREATER ORLANDO AVIATION AUTH ORLANDO FLA                               | FL GREAPT 5 10/01/2046                                                    | CUSIP: 392274R57<br>LEI: 549300CP6PUG5S184F61 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1020284.20   | 0.12%             | 2046-10-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PENNSYLVANIA HSG FIN AGY                                                | PA PASSFH 6 10/01/2054                                                    | CUSIP: 70879QWN9<br>LEI: 549300JZVUPNWP77SP29 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    990000 | PA      | $1076641.43   | 0.13%             | 2054-10-01      | Fixed         | 6.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| LANDINGS CMNTY DEV DIST FLA                                             | FL LNCFAC 5.8 05/01/2055                                                  | CUSIP: 51502AAC7<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    850000 | PA      | $850847.45    | 0.10%             | 2055-05-01      | Fixed         | 5.80%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| WOOD RANCH PUB INFRASTRUCTURE DIST UTAH                                 | UT WDRDEV 5.62 12/01/2053                                                 | CUSIP: 97850AAA2<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1001265.80   | 0.12%             | 2053-12-01      | Fixed         | 5.62%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| NORTHERN MICH UNIV                                                      | MI NORHGR 5.5 06/01/2055                                                  | CUSIP: 665398PT4<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1068619.70   | 0.13%             | 2055-06-01      | Fixed         | 5.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| CELEBRATION CMNTY DEV DIST FLA                                          | FL CELDEV 5.62 05/01/2055                                                 | CUSIP: 151001EJ9<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    680000 | PA      | $679063.50    | 0.08%             | 2055-05-01      | Fixed         | 5.62%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| WINDWARD AT LAKEWOOD RANCH CMNTY DEV DIST FLA                           | FL WLRDEV 4.85 05/01/2040                                                 | CUSIP: 97382EAF0<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    450000 | PA      | $444277.67    | 0.05%             | 2040-05-01      | Fixed         | 4.85%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NATIONAL FIN AUTH N H                                                   | NH NFAGEN 5.62 06/01/2039                                                 | CUSIP: 63608TAY6<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    750000 | PA      | $754080.75    | 0.09%             | 2039-06-01      | Fixed         | 5.62%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| CAPITAL PROJS FIN AUTH FLA                                              | FL CPPEDU 6.5 06/15/2055                                                  | CUSIP: 14043FAR7<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1004945.70   | 0.12%             | 2055-06-15      | Fixed         | 6.50%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| LAKEWOOD RANCH STEWARDSHIP DIST FLA                                     | FL LKRGEN 5.9 05/01/2055                                                  | CUSIP: 51265KGD4<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    750000 | PA      | $764562.68    | 0.09%             | 2055-05-01      | Fixed         | 5.90%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| SAN FRANCISCO CALIF CITY & CNTY ARPTS COMMN                             | CA SFOAPT 5 05/01/2041                                                    | CUSIP: 79766DGE3<br>LEI: 54930055TIDYHNDP4F84 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1001982.00   | 0.12%             | 2041-05-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| VIRGINIA ST HSG DEV AUTH                                                | VA VASHSG 5.35 10/01/2043                                                 | CUSIP: 92812Q8A8<br>LEI: 549300LW3QBOVLQBP895 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    810000 | PA      | $810297.19    | 0.10%             | 2043-10-01      | Fixed         | 5.35%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| RIVER ISLANDS PUB FING AUTH CALIF                                       | CA RVIGEN 5.25 09/01/2052                                                 | CUSIP: 76827QGR8<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    750000 | PA      | $779599.20    | 0.10%             | 2052-09-01      | Fixed         | 5.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| GAINESVILLE & HALL CNTY GA DEV AUTH                                     | GA GAIDEV 6.25 09/01/2044                                                 | CUSIP: 36274PAF4<br>LEI: 549300L0GMYXTK7H5359 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1250000 | PA      | $1171209.00   | 0.14%             | 2044-09-01      | Fixed         | 6.25%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| MISSOURI ST HSG DEV COMMN                                               | MO MOSHSG 4.7 11/01/2054                                                  | CUSIP: 60637B8H6<br>LEI: 5493007FBL7WCV3NKY25 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    980000 | PA      | $980342.80    | 0.12%             | 2054-11-01      | Fixed         | 4.70%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| STEEL PT INFRASTRUCTURE IMPT DIST CONN                                  | CT STLFAC 6 04/01/2052                                                    | CUSIP: 85814YAF9<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1055563.60   | 0.13%             | 2052-04-01      | Fixed         | 6.00%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| BEACH CMNTY DEV DIST FLA                                                | FL BCDDEV 5.25 05/01/2044                                                 | CUSIP: 07332WAP8<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1032144.10   | 0.13%             | 2044-05-01      | Fixed         | 5.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MADISON-PLAINS OHIO LOC SCH DIST                                        | OH MADEDU 5.5 12/01/2054                                                  | CUSIP: 558187AW0<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1042675.90   | 0.13%             | 2054-12-01      | Fixed         | 5.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| ILLINOIS FIN AUTH                                                       | IL ILSGEN 5 11/15/2045                                                    | CUSIP: 45203H5F5<br>LEI: 549300ZG6UBPNNNRN315 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1000171.00   | 0.12%             | 2045-11-15      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| TENNESSEE HSG DEV AGY                                                   | TN TNSHSG 3.5 07/01/2042                                                  | CUSIP: 8804617Y8<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2995000 | PA      | $2719434.24   | 0.33%             | 2042-07-01      | Fixed         | 3.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| TROUT CREEK CMNTY DEV DIST FLA                                          | FL TRODEV 5.5 05/01/2052                                                  | CUSIP: 897188AQ1<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1005000 | PA      | $1010315.55   | 0.12%             | 2052-05-01      | Fixed         | 5.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEW HOPE CULTURAL ED FACS FIN CORP                                      | TX NHPFAC 5.5 10/01/2027                                                  | CUSIP: 64542UGJ7<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    685000 | PA      | $685368.46    | 0.08%             | 2027-10-01      | Fixed         | 5.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MICHIGAN ST HSG DEV AUTH                                                | MI MISHSG 4.95 12/01/2053                                                 | CUSIP: 594654TL9<br>LEI: 549300NSWW1HVXE93T03 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   3950000 | PA      | $4020700.66   | 0.49%             | 2053-12-01      | Fixed         | 4.95%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NORTH CAROLINA HSG FIN AGY                                              | NC NCSHSG 4.8 01/01/2055                                                  | CUSIP: 6582077P4<br>LEI: EC4EE0PS5OP5O69B5C39 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1750000 | PA      | $1761177.25   | 0.22%             | 2055-01-01      | Fixed         | 4.80%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MISSOURI ST HSG DEV COMMN                                               | MO MOSSFH 5.05 11/01/2045                                                 | CUSIP: 60637GKL2<br>LEI: 5493007FBL7WCV3NKY25 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2500000 | PA      | $2581357.00   | 0.32%             | 2045-11-01      | Fixed         | 5.05%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| LOUISIANA HSG CORP                                                      | LA LASSFH 5.05 06/01/2045                                                 | CUSIP: 54627DUL3<br>LEI: 549300VL35TBE7RSJH61 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1500000 | PA      | $1548144.00   | 0.19%             | 2045-06-01      | Fixed         | 5.05%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| HIGHER EDL FACS FING AUTH FLA                                           | FL FLSHGR 6 07/01/2045                                                    | CUSIP: 42982GAB4<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $991980.30    | 0.12%             | 2045-07-01      | Fixed         | 6.00%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| SPRING VY CMNTY INFRASTRUCTURE DIST NO 1 IDAHO                          | ID SPVGEN 6.25 09/01/2054                                                 | CUSIP: 850072AC3<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1019333.90   | 0.12%             | 2054-09-01      | Fixed         | 6.25%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| BEAR CREEK CMNTY IMPT DIST MO                                           | MO BCCGEN 6.25 05/01/2045                                                 | CUSIP: 07379FAA2<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1018488.50   | 0.12%             | 2045-05-01      | Fixed         | 6.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MISSISSIPPI HOME CORP SINGLE FAMILY MTG                                 | MS MSSSFH 5.12 12/01/2045                                                 | CUSIP: 60535Q3M0<br>LEI: 549300FFY35B829JR607 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   5000000 | PA      | $5084828.50   | 0.62%             | 2045-12-01      | Fixed         | 5.12%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| INDIANA ST FIN AUTH                                                     | IN INSHSG 4.8 11/20/2027                                                  | CUSIP: 45470LAB5<br>LEI: 549300PS0PAS7NDSSI20 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    370000 | PA      | $372707.55    | 0.05%             | 2027-11-20      | Fixed         | 4.80%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEW YORK CONVENTION CTR DEV CORP N Y                                    | NY NYSDEV 5 11/15/2040                                                    | CUSIP: 649451DM0<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2000000 | PA      | $2001564.80   | 0.24%             | 2040-11-15      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| LEE CNTY FLA INDL DEV AUTH                                              | FL LEEMED 5 11/15/2049                                                    | CUSIP: 52349EDX5<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $960961.40    | 0.12%             | 2049-11-15      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MASSACHUSETTS EDL FING AUTH                                             | MA MASEDU 3.75 07/01/2048                                                 | CUSIP: 57563RRQ4<br>LEI: 5493007K5OP7V6CL0Y88 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1500000 | PA      | $1185370.95   | 0.14%             | 2048-07-01      | Fixed         | 3.75%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| TEMPE ARIZ                                                              | AZ TEM 5 01/01/2029                                                       | CUSIP: 879709F24<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    500000 | PA      | $500768.45    | 0.06%             | 2029-01-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEW MEXICO MTG FIN AUTH                                                 | NM NMSHSG 4.3 09/01/2052                                                  | CUSIP: 647201TW2<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    985000 | PA      | $936289.88    | 0.11%             | 2052-09-01      | Fixed         | 4.30%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MICHIGAN ST HSG DEV AUTH                                                | MI MISHSG 5 10/01/2048                                                    | CUSIP: 59465PEJ3<br>LEI: 549300NSWW1HVXE93T03 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1500000 | PA      | $1533136.65   | 0.19%             | 2048-10-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| SPRING VY CMNTY INFRASTRUCTURE DIST NO 1 IDAHO                          | ID SPVGEN 6.25 09/01/2053                                                 | CUSIP: 850072AB5<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1016856.60   | 0.12%             | 2053-09-01      | Fixed         | 6.25%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| NORTH DAKOTA ST HSG FIN AGY                                             | ND NDSHSG 4.75 07/01/2049                                                 | CUSIP: 6589098A7<br>LEI: 549300DVQAGW0B16JX70 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1500000 | PA      | $1505359.95   | 0.18%             | 2049-07-01      | Fixed         | 4.75%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| GEORGIA ST HSG & FIN AUTH                                               | GA GASHSG 4.7 12/01/2054                                                  | CUSIP: 37353PMG1<br>LEI: 549300I628IMF9PWV724 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1000221.40   | 0.12%             | 2054-12-01      | Fixed         | 4.70%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| OHIO ST HSG FIN AGY                                                     | OH OHSHSG 5.2 09/01/2050                                                  | CUSIP: 67756UDN5<br>LEI: 549300K10X7VPG6JVX38 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1500000 | PA      | $1535377.05   | 0.19%             | 2050-09-01      | Fixed         | 5.20%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PINNACLE FARMS MET DIST NO 1 COLO                                       | CO PFMDEV 6.5 12/01/2055                                                  | CUSIP: 72347WAA8<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1016581.20   | 0.12%             | 2055-12-01      | Fixed         | 6.50%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| PARKVIEW AT LONG LAKE RANCH CMNTY DEV DIST FLA                          | FL PLLDEV 4 05/01/2051                                                    | CUSIP: 70149AAD4<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    500000 | PA      | $410298.40    | 0.05%             | 2051-05-01      | Fixed         | 4.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| OREGON ST HSG & CMNTY SVCS DEPT                                         | OR ORSHSG 3.7 01/01/2042                                                  | CUSIP: 686087T31<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $939967.10    | 0.11%             | 2042-01-01      | Fixed         | 3.70%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PALM BEACH CNTY FLA HEALTH FACS AUTH                                    | FL PALMED 11.5 07/01/2027                                                 | CUSIP: 696507VM1<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1411386.60   | 0.17%             | 2027-07-01      | None          | 0.00%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| OLYMPIA PUB INFRASTRUCTURE DIST NO 1 UTAH                               | UT OPIDEV 6.38 03/01/2055                                                 | CUSIP: 681483AA1<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    985000 | PA      | $1006320.03   | 0.12%             | 2055-03-01      | Fixed         | 6.38%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| NORTH RIDGEVILLE OHIO CITY SCH DIST                                     | OH NRRSCD 5.5 12/01/2057                                                  | CUSIP: 661870LW3<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1034123.70   | 0.13%             | 2057-12-01      | Fixed         | 5.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| WEST VIRGINIA ST HSG DEV FD                                             | WV WVSSFH 4.85 11/01/2049                                                 | CUSIP: 95662NPW2<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   3000000 | PA      | $3033642.60   | 0.37%             | 2049-11-01      | Fixed         | 4.85%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| WISCONSIN ST HEALTH & EDL FACS AUTH                                     | WI WISMED 6 10/01/2049                                                    | CUSIP: 97712JJV6<br>LEI: 549300ISNGXS0VHGVD41 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1021317.80   | 0.12%             | 2049-10-01      | Fixed         | 6.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MAINE ST HSG AUTH                                                       | ME MESHSG 4.85 11/15/2054                                                 | CUSIP: 56052FM51<br>LEI: 549300SO05LH6D240016 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1500000 | PA      | $1517608.20   | 0.19%             | 2054-11-15      | Fixed         | 4.85%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEW JERSEY ST HSG & MTG FIN AGY                                         | NJ NJSHSG 5.1 10/01/2050                                                  | CUSIP: 64613ALS9<br>LEI: 5493002ONULJL0FIGU24 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1023754.70   | 0.13%             | 2050-10-01      | Fixed         | 5.10%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| KING CNTY WASH HSG AUTH                                                 | WA KINHSG 5.38 07/01/2045                                                 | CUSIP: 494759TB9<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1042503.80   | 0.13%             | 2045-07-01      | Fixed         | 5.38%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| ILLINOIS FIN AUTH                                                       | IL ILSEDU 6.25 08/01/2045                                                 | CUSIP: 452029AK7<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    750000 | PA      | $768158.48    | 0.09%             | 2045-08-01      | Fixed         | 6.25%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| MANTECA CALIF FING AUTH                                                 | CA MANUTL 5.75 12/01/2036                                                 | CUSIP: 56452NBK9<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    750000 | PA      | $755279.78    | 0.09%             | 2036-12-01      | Fixed         | 5.75%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NATIONAL FIN AUTH N H                                                   | NH NFAEDU 5.75 08/01/2055                                                 | CUSIP: 63607EAC8<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1200000 | PA      | $1179662.64   | 0.14%             | 2055-08-01      | Fixed         | 5.75%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| VIRGINIA ST HSG DEV AUTH                                                | VA VASHSG 2.5 09/01/2050                                                  | CUSIP: 92812VM60<br>LEI: 549300LW3QBOVLQBP895 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $653468.10    | 0.08%             | 2050-09-01      | Fixed         | 2.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| WYANDOTTE CNTY/KANS CITY KANS UNI GOVT                                  | KS WYAGEN 5.25 09/01/2035                                                 | CUSIP: 98267VDJ9<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1385000 | PA      | $1417356.92   | 0.17%             | 2035-09-01      | Fixed         | 5.25%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| SUNBRIDGE STEWARDSHIP DIST FLA                                          | FL SUSDEV 5.4 05/01/2042                                                  | CUSIP: 86709HAC9<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    500000 | PA      | $508650.05    | 0.06%             | 2042-05-01      | Fixed         | 5.40%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| TEXAS ST DEPT HSG & CMNTY AFFAIRS                                       | TX TXSSFH 5.12 01/01/2048                                                 | CUSIP: 882750TY8<br>LEI: 549300J3RRLLZZN4WP77 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   3500000 | PA      | $3575677.35   | 0.44%             | 2048-01-01      | Fixed         | 5.12%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| IDAHO HSG & FIN ASSN                                                    | ID IDSSFH 4.75 01/01/2048                                                 | CUSIP: 45129YY75<br>LEI: 5493002WM3NYB1LQB744 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2425000 | PA      | $2396737.84   | 0.29%             | 2048-01-01      | Fixed         | 4.75%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| SANDRIDGE CMNTY DEV DIST FLA                                            | FL SDRDEV 5.5 05/01/2044                                                  | CUSIP: 80007LAL2<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1008125.80   | 0.12%             | 2044-05-01      | Fixed         | 5.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| DARBY CMNTY DEV DIST FLA                                                | FL DARDEV 5.88 05/01/2035                                                 | CUSIP: 23705PAD6<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    500000 | PA      | $519820.50    | 0.06%             | 2035-05-01      | Fixed         | 5.88%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MICHIGAN ST HSG DEV AUTH                                                | MI MISHSG 4.7 12/01/2053                                                  | CUSIP: 594654WS0<br>LEI: 549300NSWW1HVXE93T03 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2000000 | PA      | $2008134.00   | 0.25%             | 2053-12-01      | Fixed         | 4.70%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| LEDGE ROCK CTR RESIDENTIAL MET DIST NO 1 COLO                           | CO LRCDEV 6.38 12/01/2054                                                 | CUSIP: 523279AA5<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $993743.60    | 0.12%             | 2054-12-01      | Fixed         | 6.38%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| OHIO ST HSG FIN AGY                                                     | OH OHSHSG 4.7 09/01/2054                                                  | CUSIP: 67756UBD9<br>LEI: 549300K10X7VPG6JVX38 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2490000 | PA      | $2491101.83   | 0.30%             | 2054-09-01      | Fixed         | 4.70%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEW ORLEANS LA AVIATION BRD                                             | LA NEWTRN 5 01/01/2048                                                    | CUSIP: 64763HHK4<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $993644.60    | 0.12%             | 2048-01-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MOBILE CNTY ALA                                                         | AL MOBGEN 4 11/01/2045                                                    | CUSIP: 607341AG9<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    400000 | PA      | $350354.84    | 0.04%             | 2045-11-01      | Fixed         | 4.00%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| WASHINGTON ST HEALTH CARE FACS AUTH                                     | WA WASMED 5 10/01/2025                                                    | CUSIP: 93978HFN0<br>LEI: 549300ZVPWQIL3N5TL85 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1000000.00   | 0.12%             | 2025-10-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEW MEXICO MTG FIN AUTH                                                 | NM NMSHSG 3.95 09/01/2047                                                 | CUSIP: 647201SR4<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1975000 | PA      | $1811765.86   | 0.22%             | 2047-09-01      | Fixed         | 3.95%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| FLORIDA HSG FIN CORP                                                    | FL FLSHSG 4.55 07/01/2052                                                 | CUSIP: 34074MA50<br>LEI: 549300W0PCIJCI0JCF10 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1435000 | PA      | $1421737.59   | 0.17%             | 2052-07-01      | Fixed         | 4.55%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| ORANGE CNTY FLA HEALTH FACS AUTH                                        | FL ORAMED 5 08/01/2040                                                    | CUSIP: 68450LDU6<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1250000 | PA      | $1250268.25   | 0.15%             | 2040-08-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| GRANDE PINES CMNTY DEV DIST FLA                                         | FL GRPGEN 5.8 05/01/2054                                                  | CUSIP: 38656NAG1<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1001679.70   | 0.12%             | 2054-05-01      | Fixed         | 5.80%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| FLORIDA HSG FIN CORP                                                    | FL FLSHSG 4.7 07/01/2049                                                  | CUSIP: 34074M4W8<br>LEI: 549300W0PCIJCI0JCF10 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2235000 | PA      | $2237236.56   | 0.27%             | 2049-07-01      | Fixed         | 4.70%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEW YORK TRANSN DEV CORP                                                | NY NYTTRN 5.5 06/30/2060                                                  | CUSIP: 650116HQ2<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1500000 | PA      | $1513630.05   | 0.19%             | 2060-06-30      | Fixed         | 5.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| SIERRA VISTA ARIZ INDL DEV AUTH                                         | AZ SIEDEV 6 06/15/2044                                                    | CUSIP: 82652UAN2<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    750000 | PA      | $762472.05    | 0.09%             | 2044-06-15      | Fixed         | 6.00%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| TEXAS ST DEPT HSG & CMNTY AFFAIRS                                       | TX TXSSFH 5.12 01/01/2054                                                 | CUSIP: 882750ZX3<br>LEI: 549300J3RRLLZZN4WP77 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   5000000 | PA      | $5112345.50   | 0.63%             | 2054-01-01      | Fixed         | 5.12%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| COBBLESTONE CMNTY DEV DIST FLA                                          | FL CCDGEN 4.2 05/01/2042                                                  | CUSIP: 19088PAC3<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    665000 | PA      | $594639.48    | 0.07%             | 2042-05-01      | Fixed         | 4.20%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| VERK INDL REGL PUB INFRASTRUCTURE DIST UTAH                             | UT VRKFAC 6.62 09/01/2047                                                 | CUSIP: 92348YAA1<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1038173.60   | 0.13%             | 2047-09-01      | Fixed         | 6.62%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| TENNESSEE HSG DEV AGY                                                   | TN TNSHSG 3.95 01/01/2049                                                 | CUSIP: 880461VY1<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    605000 | PA      | $540781.67    | 0.07%             | 2049-01-01      | Fixed         | 3.95%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| TENNESSEE HSG DEV AGY                                                   | TN TNSHSG 2.55 07/01/2046                                                 | CUSIP: 8804616T0<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    770000 | PA      | $533953.96    | 0.07%             | 2046-07-01      | Fixed         | 2.55%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| LAKEWOOD RANCH STEWARDSHIP DIST FLA                                     | FL LKRGEN 6.12 05/01/2043                                                 | CUSIP: 51265KFH6<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1250000 | PA      | $1317612.13   | 0.16%             | 2043-05-01      | Fixed         | 6.12%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| HACIENDA NORTH CMNTY DEV DIST FLA                                       | FL HACDEV 6.5 05/01/2053                                                  | CUSIP: 404511AD9<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1058497.20   | 0.13%             | 2053-05-01      | Fixed         | 6.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| BENTONVILLE ARK                                                         | AR BNVGEN 4.12 11/01/2046                                                 | CUSIP: 083422EA9<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    570000 | PA      | $569185.07    | 0.07%             | 2046-11-01      | Fixed         | 4.12%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEW HOPE CULTURAL ED FACS FIN CORP                                      | TX NHPFAC 6.25 10/01/2045                                                 | CUSIP: 64542UHE7<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1027702.10   | 0.13%             | 2045-10-01      | Fixed         | 6.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| INDIANA ST FIN AUTH                                                     | IN INSFIN 5.38 05/01/2050                                                 | CUSIP: 45506ENH2<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1150000 | PA      | $1131919.47   | 0.14%             | 2050-05-01      | Fixed         | 5.38%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| VAN DYKE MICH PUB SCHS                                                  | MI VDKSCD 5.5 05/01/2050                                                  | CUSIP: 921067LQ5<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2000000 | PA      | $2071405.60   | 0.25%             | 2050-05-01      | Fixed         | 5.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| GEORGIA ST HSG & FIN AUTH                                               | GA GASHSG 5.05 12/01/2045                                                 | CUSIP: 37353PRH4<br>LEI: 549300I628IMF9PWV724 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   4000000 | PA      | $4098169.60   | 0.50%             | 2045-12-01      | Fixed         | 5.05%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| KANSAS CITY MO                                                          | MO KANDEV 5 11/15/2046                                                    | CUSIP: 48504LAD5<br>LEI: 549300QWDXL46XQC8110 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    687493 | PA      | $463021.17    | 0.06%             | 2046-11-15      | Fixed         | 5.00%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| FLORIDA DEV FIN CORP                                                    | FL FLSHSG 5 11/15/2030                                                    | CUSIP: 34061WBV5<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    900000 | PA      | $856036.26    | 0.10%             | 2030-11-15      | Fixed         | 5.00%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| MONTANA ST BRD HSG                                                      | MT MTSSFH 2.55 12/01/2042                                                 | CUSIP: 61212WQJ7<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $750121.30    | 0.09%             | 2042-12-01      | Fixed         | 2.55%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| OHIO HSG FIN AGY                                                        | OH OHSMFH 6.25 03/01/2026                                                 | CUSIP: 676900WK5<br>LEI: 549300K10X7VPG6JVX38 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1006656.90   | 0.12%             | 2026-03-01      | Fixed         | 6.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| WASHINGTON ST HSG FIN COMMN                                             | WA WASHSG 4.5 07/01/2055                                                  | CUSIP: 93978LHX7<br>LEI: 549300YL1HU59NREG764 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1500000 | PA      | $1368413.70   | 0.17%             | 2055-07-01      | Fixed         | 4.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| TRADITION CMNTY DEV DIST NO 9 FLA                                       | FL TRAGEN 5.65 05/01/2056                                                 | CUSIP: 89269NAG3<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    880000 | PA      | $868788.36    | 0.11%             | 2056-05-01      | Fixed         | 5.65%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| TENNESSEE HSG DEV AGY                                                   | TN TNSHSG 5 07/01/2050                                                    | CUSIP: 88046KQS8<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1500000 | PA      | $1524691.50   | 0.19%             | 2050-07-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| SOUTH CAROLINA ST HSG FIN & DEV AUTH                                    | SC SCSHSG 5 01/01/2055                                                    | CUSIP: 83712D8T6<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1500000 | PA      | $1528212.00   | 0.19%             | 2055-01-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| WEEMS NEIGHBORHOOD MET DIST COLO                                        | CO WNMFAC 5.88 12/01/2055                                                 | CUSIP: 948572AA0<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1015593.80   | 0.12%             | 2055-12-01      | Fixed         | 5.88%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| CYPRESS BLUFF CMNTY DEV DIST FLA                                        | FL CYBDEV 4 05/01/2051                                                    | CUSIP: 232677AR5<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    825000 | PA      | $648797.33    | 0.08%             | 2051-05-01      | Fixed         | 4.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NORTH CAROLINA ST ED ASSISTANCE AUTH                                    | NC NCSSTD 5 06/01/2045                                                    | CUSIP: 658262HC7<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2500000 | PA      | $2581261.50   | 0.32%             | 2045-06-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PUBLIC FIN AUTH WIS                                                     | WI PUBFIN 5.5 07/01/2056                                                  | CUSIP: 74445QAA8<br>LEI: 5493004S6D3NA627K012 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    106459 | PA      | $77172.58     | 0.01%             | 2056-07-01      | Fixed         | 5.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PUBLIC FIN AUTH WIS                                                     | WI PUBFIN 0 01/01/2054                                                    | CUSIP: 74445QAR1<br>LEI: 5493004S6D3NA627K012 | Long             | DBT              | MUN               | US        |      2040 | PA      | $38.91        | 0.00%             | 2054-01-01      | None          | 0.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PUBLIC FIN AUTH WIS                                                     | WI PUBFIN 0 01/01/2062                                                    | CUSIP: 74445QAZ3<br>LEI: 5493004S6D3NA627K012 | Long             | DBT              | MUN               | US        |      1927 | PA      | $22.60        | 0.00%             | 2062-01-01      | None          | 0.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PUBLIC FIN AUTH WIS                                                     | WI PUBFIN 0 01/01/2048                                                    | CUSIP: 74445QCB4<br>LEI: 5493004S6D3NA627K012 | Long             | DBT              | MUN               | US        |     16171 | PA      | $465.72       | 0.00%             | 2048-01-01      | None          | 0.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PUBLIC FIN AUTH WIS                                                     | WI PUBMED 5 10/01/2044                                                    | CUSIP: 74442CBY9<br>LEI: 5493004S6D3NA627K012 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2000000 | PA      | $2014254.80   | 0.25%             | 2044-10-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MICHIGAN FIN AUTH                                                       | MI MISFIN 3 12/01/2031                                                    | CUSIP: 594479GW1<br>LEI: 54930022O46HOX5J1D14 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    535000 | PA      | $495217.08    | 0.06%             | 2031-12-01      | Fixed         | 3.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| KANSAS CITY MO                                                          | MO KANDEV 2 11/15/2046                                                    | CUSIP: 48504LAE3<br>LEI: 549300QWDXL46XQC8110 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    306825 | PA      | $14246.53     | 0.00%             | 2046-11-15      | Fixed         | 2.00%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| COLORADO HEALTH FACS AUTH                                               | CO COSMED 5 05/15/2058                                                    | CUSIP: 19648FTJ3<br>LEI: 5493002JB6DRFRZPEQ21 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1020000 | PA      | $699910.74    | 0.09%             | 2058-05-15      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| COLLIERS HILL MET DIST NO 2 COLO                                        | CO COHFAC 5.75 12/15/2047                                                 | CUSIP: 194689AS4<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1396000 | PA      | $1346690.49   | 0.16%             | 2047-12-15      | Fixed         | 5.75%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| LAS VEGAS NEV SPL IMPT DIST NO 817                                      | NV LSVGEN 6 06/01/2048                                                    | CUSIP: 51779BAN7<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    700000 | PA      | $733052.88    | 0.09%             | 2048-06-01      | Fixed         | 6.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NORTH RIV RANCH IMPT STEWARDSHIP DIST FLA                               | FL NRRGEN 6.8 05/01/2035                                                  | CUSIP: 66200PAN3<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    740000 | PA      | $740537.68    | 0.09%             | 2035-05-01      | Fixed         | 6.80%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MICHIGAN FIN AUTH                                                       | MI MISFIN 5 12/01/2045                                                    | CUSIP: 59447TYG2<br>LEI: 54930011MIBQ2P7ZNM19 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1004769.10   | 0.12%             | 2045-12-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| GEORGIA ST HSG & FIN AUTH                                               | GA GASHSG 4.65 12/01/2050                                                 | CUSIP: 37353PPU7<br>LEI: 549300I628IMF9PWV724 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2000000 | PA      | $1981203.80   | 0.24%             | 2050-12-01      | Fixed         | 4.65%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| STAMFORD CONN HSG AUTH                                                  | CT STMHSG 6.5 10/01/2055                                                  | CUSIP: 852640AK7<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1750000 | PA      | $1770346.73   | 0.22%             | 2055-10-01      | Fixed         | 6.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MISSOURI ST HSG DEV COMMN                                               | MO MOSSFH 4.95 11/01/2050                                                 | CUSIP: 60637GJH3<br>LEI: 5493007FBL7WCV3NKY25 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1016265.10   | 0.12%             | 2050-11-01      | Fixed         | 4.95%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| ALABAMA HSG FIN AUTH                                                    | AL ALSSFM 4.88 10/01/2055                                                 | CUSIP: 01030RNT5<br>LEI: 549300VFN7EHPOFS7D76 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   3000000 | PA      | $3026431.20   | 0.37%             | 2055-10-01      | Fixed         | 4.88%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| LAMPETER-STRASBURG SCH DIST PA                                          | PA LAMSCD 5 03/01/2047                                                    | CUSIP: 513673NC3<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1028847.80   | 0.13%             | 2047-03-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| ARBOR PK PHASE 1 CMNTY DEV DIST FLA                                     | FL ABPDEV 5.75 05/01/2035                                                 | CUSIP: 038922AD2<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1042550.10   | 0.13%             | 2035-05-01      | Fixed         | 5.75%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PUBLIC FIN AUTH WIS                                                     | WI PUBFIN 0 01/01/2063                                                    | CUSIP: 74445QBA7<br>LEI: 5493004S6D3NA627K012 | Long             | DBT              | MUN               | US        |      1885 | PA      | $20.90        | 0.00%             | 2063-01-01      | None          | 0.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PUBLIC FIN AUTH WIS                                                     | WI PUBFIN 0 01/01/2049                                                    | CUSIP: 74445QCC2<br>LEI: 5493004S6D3NA627K012 | Long             | DBT              | MUN               | US        |     16055 | PA      | $432.66       | 0.00%             | 2049-01-01      | None          | 0.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PUBLIC FIN AUTH WIS                                                     | WI PUBFIN 0 01/01/2056                                                    | CUSIP: 74445QCK4<br>LEI: 5493004S6D3NA627K012 | Long             | DBT              | MUN               | US        |     16404 | PA      | $278.48       | 0.00%             | 2056-01-01      | None          | 0.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PUBLIC FIN AUTH WIS                                                     | WI PUBFIN 0 01/01/2064                                                    | CUSIP: 74445QCT5<br>LEI: 5493004S6D3NA627K012 | Long             | DBT              | MUN               | US        |     15124 | PA      | $159.12       | 0.00%             | 2064-01-01      | None          | 0.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEW YORK ST MTG AGY                                                     | NY NYSHSG 3.8 10/01/2048                                                  | CUSIP: 6498834X0<br>LEI: 549300ZQWNLLIG564027 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    865000 | PA      | $777573.76    | 0.10%             | 2048-10-01      | Fixed         | 3.80%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| COLORADO HEALTH FACS AUTH                                               | CO COSMED 3.5 05/15/2030                                                  | CUSIP: 19648FTK0<br>LEI: 5493002JB6DRFRZPEQ21 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    500000 | PA      | $476073.90    | 0.06%             | 2030-05-15      | Fixed         | 3.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| UTAH ST CHARTER SCH FIN AUTH                                            | UT UTSEDU 3.5 12/15/2031                                                  | CUSIP: 91754TN25<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    900000 | PA      | $827590.14    | 0.10%             | 2031-12-15      | Fixed         | 3.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| TENNESSEE HSG DEV AGY                                                   | TN TNSHSG 5.35 07/01/2048                                                 | CUSIP: 88046KGU4<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1039574.10   | 0.13%             | 2048-07-01      | Fixed         | 5.35%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NORTH CAROLINA HSG FIN AGY                                              | NC NCSHSG 5 07/01/2046                                                    | CUSIP: 6582074D4<br>LEI: EC4EE0PS5OP5O69B5C39 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1475000 | PA      | $1503465.88   | 0.18%             | 2046-07-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NORTH CAROLINA HSG FIN AGY                                              | NC NCSHSG 6.25 01/01/2055                                                 | CUSIP: 6582074E2<br>LEI: EC4EE0PS5OP5O69B5C39 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    715000 | PA      | $776051.13    | 0.09%             | 2055-01-01      | Fixed         | 6.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MISSOURI ST HSG DEV COMMN                                               | MO MOSHSG 5.15 11/01/2053                                                 | CUSIP: 60637B7D6<br>LEI: 5493007FBL7WCV3NKY25 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2425000 | PA      | $2496817.10   | 0.31%             | 2053-11-01      | Fixed         | 5.15%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MOONLIGHT VLG PUB INFRASTRUCTURE DIST NO 1 UTAH                         | UT MNLDEV 6 03/01/2056                                                    | CUSIP: 61559HAA7<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1000793.60   | 0.12%             | 2056-03-01      | Fixed         | 6.00%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| NEW HOPE CULTURAL ED FACS FIN CORP                                      | TX NHPFAC 6.5 10/01/2060                                                  | CUSIP: 64542UHG2<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    500000 | PA      | $511109.05    | 0.06%             | 2060-10-01      | Fixed         | 6.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| FLORIDA HSG FIN CORP                                                    | FL FLSSFH 5.12 01/01/2056                                                 | CUSIP: 34074NEQ8<br>LEI: 549300W0PCIJCI0JCF10 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1015313.60   | 0.12%             | 2056-01-01      | Fixed         | 5.12%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
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| PUBLIC FIN AUTH WIS                                                     | WI PUBFIN 0 01/01/2057                                                    | CUSIP: 74445QCL2<br>LEI: 5493004S6D3NA627K012 | Long             | DBT              | MUN               | US        |     16287 | PA      | $259.20       | 0.00%             | 2057-01-01      | None          | 0.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PUBLIC FIN AUTH WIS                                                     | WI PUBFIN 0 01/01/2065                                                    | CUSIP: 74445QCU2<br>LEI: 5493004S6D3NA627K012 | Long             | DBT              | MUN               | US        |     15008 | PA      | $147.76       | 0.00%             | 2065-01-01      | None          | 0.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| COLORADO HEALTH FACS AUTH                                               | CO COSMED 5 05/15/2049                                                    | CUSIP: 19648FTH7<br>LEI: 5493002JB6DRFRZPEQ21 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    735000 | PA      | $534578.36    | 0.07%             | 2049-05-15      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| ROLLING HILLS CMNTY DEV DIST FLA                                        | FL RLLDEV 3.65 05/01/2032                                                 | CUSIP: 775658BA4<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    270000 | PA      | $257385.84    | 0.03%             | 2032-05-01      | Fixed         | 3.65%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NORTH CAROLINA HSG FIN AGY                                              | NC NCSHSG 4.4 07/01/2046                                                  | CUSIP: 658207X34<br>LEI: EC4EE0PS5OP5O69B5C39 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1985000 | PA      | $1940049.87   | 0.24%             | 2046-07-01      | Fixed         | 4.40%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| CALIFORNIA MUN FIN AUTH                                                 | CA CASFIN 5.25 08/15/2053                                                 | CUSIP: 13049SFG4<br>LEI: 5493000UQOV6R4ZWS346 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    500000 | PA      | $514716.00    | 0.06%             | 2053-08-15      | Fixed         | 5.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| VIRGINIA ST HSG DEV AUTH                                                | VA VASHSG 5.25 11/01/2048                                                 | CUSIP: 92812UU55<br>LEI: 549300LW3QBOVLQBP895 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1023561.90   | 0.13%             | 2048-11-01      | Fixed         | 5.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| CAPITAL AREA FIN AUTH                                                   | LA EASSFH 5.5 10/01/2053                                                  | CUSIP: 13973GBH2<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1046475.50   | 0.13%             | 2053-10-01      | Fixed         | 5.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NATIONAL FIN AUTH N H                                                   | NH NFAGEN 0 12/15/2032                                                    | CUSIP: 63608TAT7<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1500000 | PA      | $944649.75    | 0.12%             | 2032-12-15      | None          | 0.00%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| NEW YORK N Y CITY HSG DEV CORP                                          | NY NYCHSG 3.85 11/01/2042                                                 | CUSIP: 64972CG72<br>LEI: 549300SQWVHKBRF8D702 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    600000 | PA      | $584009.64    | 0.07%             | 2042-11-01      | Fixed         | 3.85%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| LOUISIANA LOC GOVT ENVIRONMENTAL FACS & CMNTY DEV AUTH                  | LA LASFAC 5.65 11/01/2037                                                 | CUSIP: 54628CER9<br>LEI: 5493004WIZ1HV87IVF85 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    400000 | PA      | $416233.48    | 0.05%             | 2037-11-01      | Fixed         | 5.65%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| TEXAS ST DEPT HSG & CMNTY AFFAIRS                                       | TX TXSSFH 4.25 09/01/2048                                                 | CUSIP: 88275FQB8<br>LEI: 549300J3RRLLZZN4WP77 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    635000 | PA      | $608585.40    | 0.07%             | 2048-09-01      | Fixed         | 4.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NORTH DAKOTA ST HSG FIN AGY                                             | ND NDSHSG 3.05 07/01/2043                                                 | CUSIP: 658909XD3<br>LEI: 549300DVQAGW0B16JX70 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    390000 | PA      | $319130.88    | 0.04%             | 2043-07-01      | Fixed         | 3.05%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| SOUTH DAKOTA HSG DEV AUTH                                               | SD SDSHSG 2.5 11/01/2042                                                  | CUSIP: 83756CS63<br>LEI: 549300G853EK61667C18 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2000000 | PA      | $1522716.00   | 0.19%             | 2042-11-01      | Fixed         | 2.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| WEST VIRGINIA ST HSG DEV FD                                             | WV WVSSFH 4.85 11/01/2053                                                 | CUSIP: 95662NJF6<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1225000 | PA      | $1233558.10   | 0.15%             | 2053-11-01      | Fixed         | 4.85%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEW HAMPSHIRE ST BUSINESS FIN AUTH                                      | NH NHSDEV 5 04/01/2048                                                    | CUSIP: 644684FU1<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1500000 | PA      | $1427209.95   | 0.17%             | 2048-04-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MICHIGAN ST HSG DEV AUTH                                                | MI MISHSG 5.75 06/01/2054                                                 | CUSIP: 594654US2<br>LEI: 549300NSWW1HVXE93T03 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1330000 | PA      | $1429321.08   | 0.17%             | 2054-06-01      | Fixed         | 5.75%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| CHRISTIAN CNTY KY SCH DIST FIN CORP                                     | KY CHREDU 5 10/01/2041                                                    | CUSIP: 170704TE0<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1066755.80   | 0.13%             | 2041-10-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| TENNESSEE HSG DEV AGY                                                   | TN TNSHSG 6.25 01/01/2054                                                 | CUSIP: 88046KGW0<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1400000 | PA      | $1525416.48   | 0.19%             | 2054-01-01      | Fixed         | 6.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEW YORK TRANSN DEV CORP                                                | NY NYTTRN 6 04/01/2035                                                    | CUSIP: 650116GN0<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1099289.20   | 0.13%             | 2035-04-01      | Fixed         | 6.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NORTH DAKOTA ST HSG FIN AGY                                             | ND NDSHSG 5.1 07/01/2048                                                  | CUSIP: 6589095K8<br>LEI: 549300DVQAGW0B16JX70 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1023730.30   | 0.13%             | 2048-07-01      | Fixed         | 5.10%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| OKLAHOMA HSG FIN AGY                                                    | OK OKSSFM 5.05 09/01/2047                                                 | CUSIP: 67886MD48<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1017679.60   | 0.12%             | 2047-09-01      | Fixed         | 5.05%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| SOUTH CAROLINA JOBS-ECONOMIC DEV AUTH                                   | SC SCSEDU 7 06/15/2043                                                    | CUSIP: 83704MDR4<br>LEI: 5493006X47I9VG3DL112 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    950000 | PA      | $963923.11    | 0.12%             | 2043-06-15      | Fixed         | 7.00%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| MARICOPA CNTY & PHOENIX ARIZ INDL DEV AUTHS                             | AZ MARDEV 4.7 09/01/2055                                                  | CUSIP: 566736JW5<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2000000 | PA      | $1989086.00   | 0.24%             | 2055-09-01      | Fixed         | 4.70%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MIAMI-DADE CNTY FLA HEALTH FACS                                         | FL MIAMED 5 08/01/2047                                                    | CUSIP: 59334NDZ2<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1003327.90   | 0.12%             | 2047-08-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| EL PASO TEX HSG FIN CORP                                                | TX ELPHSG 5.2 03/01/2055                                                  | CUSIP: 283758LJ7<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2500000 | PA      | $2564639.25   | 0.31%             | 2055-03-01      | Fixed         | 5.20%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| CALIFORNIA SCH FIN AUTH                                                 | CA CASSCD 6 04/15/2035                                                    | CUSIP: 13058TVH0<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    500000 | PA      | $518684.60    | 0.06%             | 2035-04-15      | Fixed         | 6.00%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| ALABAMA HSG FIN AUTH                                                    | AL ALSSFM 5.18 10/01/2055                                                 | CUSIP: 01030RPX4<br>LEI: 549300VFN7EHPOFS7D76 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2500000 | PA      | $2570176.00   | 0.31%             | 2055-10-01      | Fixed         | 5.18%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEW JERSEY ST HSG & MTG FIN AGY                                         | NJ NJSHSG 3.75 10/01/2035                                                 | CUSIP: 64613AAB8<br>LEI: 5493002ONULJL0FIGU24 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2675000 | PA      | $2682825.71   | 0.33%             | 2035-10-01      | Fixed         | 3.75%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PUBLIC FIN AUTH WIS                                                     | WI PUBGEN 6.12 01/01/2033                                                 | CUSIP: 74442PJT3<br>LEI: 5493004S6D3NA627K012 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $450000.00    | 0.06%             | 2033-01-01      | Fixed         | 6.12%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| NEW MEXICO MTG FIN AUTH                                                 | NM NMSHSG 4 07/01/2048                                                    | CUSIP: 647201CG5<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    590000 | PA      | $537718.27    | 0.07%             | 2048-07-01      | Fixed         | 4.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| TEXAS ST DEPT HSG & CMNTY AFFAIRS                                       | TX TXSSFH 3.12 01/01/2052                                                 | CUSIP: 882750RT1<br>LEI: 549300J3RRLLZZN4WP77 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   4750000 | PA      | $3613922.08   | 0.44%             | 2052-01-01      | Fixed         | 3.12%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEW YORK ST MTG AGY                                                     | NY NYSHSG 3.25 10/01/2047                                                 | CUSIP: 64988YPG6<br>LEI: 549300ZQWNLLIG564027 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $814120.60    | 0.10%             | 2047-10-01      | Fixed         | 3.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NORTH RIV RANCH IMPT STEWARDSHIP DIST FLA                               | FL NRRGEN 5.75 05/01/2033                                                 | CUSIP: 66200PAH6<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1410000 | PA      | $1481127.87   | 0.18%             | 2033-05-01      | Fixed         | 5.75%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| FLORIDA DEV FIN CORP                                                    | FL FLSDEV 04/23/2058                                                      | CUSIP: 34061ULY2<br>LEI: 549300HC854CNBLMWC48 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2000000 | PA      | $1984291.60   | 0.24%             | 2058-04-23      | Variable      | 6.25%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| MICHIGAN ST HSG DEV AUTH                                                | MI MISHSG 4.95 12/01/2048                                                 | CUSIP: 594654UQ6<br>LEI: 549300NSWW1HVXE93T03 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1500000 | PA      | $1539093.45   | 0.19%             | 2048-12-01      | Fixed         | 4.95%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| OHIO ST HSG FIN AGY                                                     | OH OHSHSG 4.65 09/01/2050                                                 | CUSIP: 67756UCH9<br>LEI: 549300K10X7VPG6JVX38 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $985662.40    | 0.12%             | 2050-09-01      | Fixed         | 4.65%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| LAKES OF SARASOTA CMNTY DEV DIST 2                                      | FL LSADEV 5.2 05/01/2035                                                  | CUSIP: 51207BAJ8<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1150000 | PA      | $1170763.83   | 0.14%             | 2035-05-01      | Fixed         | 5.20%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MONTANA ST BRD HSG                                                      | MT MTSSFH 4.85 12/01/2050                                                 | CUSIP: 61212WZY4<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2500000 | PA      | $2531178.25   | 0.31%             | 2050-12-01      | Fixed         | 4.85%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| VIRGINIA ST HSG DEV AUTH                                                | VA VASHSG 5.05 07/01/2050                                                 | CUSIP: 92812XJQ6<br>LEI: 549300LW3QBOVLQBP895 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1018149.50   | 0.12%             | 2050-07-01      | Fixed         | 5.05%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| ARIZONA INDL DEV AUTH                                                   | AZ AZSDEV 5.1 10/01/2050                                                  | CUSIP: 04052JDD6<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1023055.30   | 0.13%             | 2050-10-01      | Fixed         | 5.10%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| BENTONVILLE ARK                                                         | AR BNVGEN 4 11/01/2045                                                    | CUSIP: 083422ER2<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1500000 | PA      | $1514984.40   | 0.19%             | 2045-11-01      | Fixed         | 4.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| WINDWARD AT LAKEWOOD RANCH CMNTY DEV DIST FLA                           | FL WLRDEV 4.5 05/01/2050                                                  | CUSIP: 97382EAD5<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    800000 | PA      | $700461.28    | 0.09%             | 2050-05-01      | Fixed         | 4.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| ARTISAN LAKES CMNTY DEV DIST FLA                                        | FL ATEDEV 4 05/01/2051                                                    | CUSIP: 04316FAH0<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    455000 | PA      | $362548.19    | 0.04%             | 2051-05-01      | Fixed         | 4.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| COASTAL RIDGE CMNTY DEV DIST FLA                                        | FL CTGDEV 6 05/01/2055                                                    | CUSIP: 19052TAD5<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1017852.50   | 0.12%             | 2055-05-01      | Fixed         | 6.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PUBLIC FIN AUTH WIS                                                     | WI PUBFIN 0 01/01/2051                                                    | CUSIP: 74445QAN0<br>LEI: 5493004S6D3NA627K012 | Long             | DBT              | MUN               | US        |      1646 | PA      | $38.51        | 0.00%             | 2051-01-01      | None          | 0.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PUBLIC FIN AUTH WIS                                                     | WI PUBFIN 0 01/01/2059                                                    | CUSIP: 74445QAW0<br>LEI: 5493004S6D3NA627K012 | Long             | DBT              | MUN               | US        |      2054 | PA      | $29.12        | 0.00%             | 2059-01-01      | None          | 0.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PUBLIC FIN AUTH WIS                                                     | WI PUBFIN 0 01/01/2067                                                    | CUSIP: 74445QAE0<br>LEI: 5493004S6D3NA627K012 | Long             | DBT              | MUN               | US        |     23558 | PA      | $193.59       | 0.00%             | 2067-01-01      | None          | 0.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PUBLIC FIN AUTH WIS                                                     | WI PUBFIN 0 01/01/2046                                                    | CUSIP: 74445QDS6<br>LEI: 5493004S6D3NA627K012 | Long             | DBT              | MUN               | US        |     16520 | PA      | $550.72       | 0.00%             | 2046-01-01      | None          | 0.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| TROUT CREEK CMNTY DEV DIST FLA                                          | FL TRODEV 5.38 05/01/2038                                                 | CUSIP: 897188AF5<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    700000 | PA      | $710931.48    | 0.09%             | 2038-05-01      | Fixed         | 5.38%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEW HOPE CULTURAL ED FACS FIN CORP                                      | TX NHPFAC 11/15/2061                                                      | CUSIP: 64542UFR0<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1071256 | PA      | $277873.63    | 0.03%             | 2061-11-15      | Variable      | 2.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| LAUREL RD CMNTY DEV DIST FLA                                            | FL LRRDEV 3.12 05/01/2031                                                 | CUSIP: 51888TAE6<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    600000 | PA      | $574008.72    | 0.07%             | 2031-05-01      | Fixed         | 3.12%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| DUTCHESS CNTY N Y LOC DEV CORP                                          | NY DUTMFH 5 10/01/2040                                                    | CUSIP: 26704AAA9<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1054416.60   | 0.13%             | 2040-10-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| DALLAS TEX                                                              | TX DAL 08/15/2053                                                         | CUSIP: 235380AB8<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    750000 | PA      | $750361.80    | 0.09%             | 2053-08-15      | Variable      | 6.25%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| COLUMBUS OHIO REGL ARPT AUTH                                            | OH COLAPT 5.5 01/01/2050                                                  | CUSIP: 199546DC3<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2000000 | PA      | $2104591.80   | 0.26%             | 2050-01-01      | Fixed         | 5.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| SOUTH CAROLINA ST HSG FIN & DEV AUTH                                    | SC SCSMFH 4.8 05/01/2043                                                  | CUSIP: 83712EHW7<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1036400.70   | 0.13%             | 2043-05-01      | Fixed         | 4.80%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| EHOVE OHIO JT VOCATIONAL SCH DIST                                       | OH EHOHGR 5.5 12/01/2055                                                  | CUSIP: 282407CF0<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1046517.00   | 0.13%             | 2055-12-01      | Fixed         | 5.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEW JERSEY ST HIGHER ED ASSISTANCE AUTH                                 | NJ NJSHGR 4.5 12/01/2045                                                  | CUSIP: 646080YX3<br>LEI: 5493007OOYUHTF8GSL63 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2000000 | PA      | $2025442.40   | 0.25%             | 2045-12-01      | Fixed         | 4.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| CALIFORNIA MUN FIN AUTH                                                 | CA CASMFH 5 12/01/2044                                                    | CUSIP: 130483GN4<br>LEI: 5493000UQOV6R4ZWS346 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2000000 | PA      | $2092558.40   | 0.26%             | 2044-12-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| ILLINOIS SPORTS FACS AUTH                                               | IL ILSFAC 5.25 06/15/2031                                                 | CUSIP: 452143FD7<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1500000 | PA      | $1503004.95   | 0.18%             | 2031-06-15      | Fixed         | 5.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| ILLINOIS EDL FACS AUTH                                                  | IL ILSEDU 4.5 11/01/2036                                                  | CUSIP: 45201QCX0<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1000196.20   | 0.12%             | 2036-11-01      | Fixed         | 4.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| TULSA OKLA MUN ARPT TR                                                  | OK TULAPT 6.25 12/01/2035                                                 | CUSIP: 899661EM0<br>LEI: IWUQB36BXD6OWD6X4T14 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    500000 | PA      | $571859.65    | 0.07%             | 2035-12-01      | Fixed         | 6.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| SOUTH CAROLINA PUB SVC AUTH                                             | SC SCSUTL 5 12/01/2046                                                    | CUSIP: 8371516N4<br>LEI: EMBXY64GWKA9MZGFUD26 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    500000 | PA      | $516253.10    | 0.06%             | 2046-12-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| ST BERNARD OHIO                                                         | OH STBGEN 5 12/01/2043                                                    | CUSIP: 85233CAW3<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1500000 | PA      | $1506112.50   | 0.18%             | 2043-12-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| INVESCO QUALITY MUN INCOME TR                                           | INVESCO QUALITY MUN INCOME TR QUALITY MUNI INCOM TRST                     | CUSIP: 46133G107<br>LEI: WLEGDSEH0E242WVNUY02 | Long             | EC               | RF                | US        |    190374 | NS      | $1875183.90   | 0.23%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| NORTH SPRINGS IMPT DIST FLA                                             | FL NSGGEN 6 05/01/2027                                                    | CUSIP: 662543AP2<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |     75000 | PA      | $76725.79     | 0.01%             | 2027-05-01      | Fixed         | 6.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| GEORGIA ST HSG & FIN AUTH                                               | GA GASHSG 3.9 12/01/2043                                                  | CUSIP: 373539K46<br>LEI: 549300I628IMF9PWV724 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    855000 | PA      | $788561.63    | 0.10%             | 2043-12-01      | Fixed         | 3.90%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NORTH CENT TEX HEALTH FAC DEV CORP                                      | TX NCTMED 5.38 02/15/2025                                                 | CUSIP: 658546UP9<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    273000 | PA      | $212940.00    | 0.03%             | 2025-02-15      | Fixed         | 5.38%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PUBLIC FIN AUTH WIS                                                     | WI PUBGEN 6.25 11/01/2028                                                 | CUSIP: 74442PDC6<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1250000 | PA      | $687500.00    | 0.08%             | 2028-11-01      | Fixed         | 6.25%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| NORTH DAKOTA ST HSG FIN AGY                                             | ND NDSHSG 2.5 07/01/2044                                                  | CUSIP: 658909ZQ2<br>LEI: 549300DVQAGW0B16JX70 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    920000 | PA      | $671015.98    | 0.08%             | 2044-07-01      | Fixed         | 2.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MICHIGAN ST HSG DEV AUTH                                                | MI MISHSG 2.75 06/01/2051                                                 | CUSIP: 594654LQ6<br>LEI: 549300NSWW1HVXE93T03 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   5000000 | PA      | $3583112.50   | 0.44%             | 2051-06-01      | Fixed         | 2.75%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| HYDE PK CMNTY DEV DIST 1 FLA                                            | FL HYDDEV 4 05/01/2052                                                    | CUSIP: 448642AD0<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    700000 | PA      | $551520.62    | 0.07%             | 2052-05-01      | Fixed         | 4.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| FORT LAUDERDALE FLA                                                     | FL FORDEV 4 07/01/2048                                                    | CUSIP: 347614AN9<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $833558.70    | 0.10%             | 2048-07-01      | Fixed         | 4.00%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| MISSOURI ST HSG DEV COMMN                                               | MO MOSSFH 4.7 11/01/2054                                                  | CUSIP: 60637GDF3<br>LEI: 5493007FBL7WCV3NKY25 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1000349.80   | 0.12%             | 2054-11-01      | Fixed         | 4.70%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| CHICAGO ILL O HARE INTL ARPT                                            | IL CHITRN 5.25 01/01/2048                                                 | CUSIP: 1675934R0<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1750000 | PA      | $1816606.40   | 0.22%             | 2048-01-01      | Fixed         | 5.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| WASHINGTON ST HSG FIN COMMN                                             | WA WASHSG 5.5 01/01/2044                                                  | CUSIP: 939783U46<br>LEI: 549300YL1HU59NREG764 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $953204.90    | 0.12%             | 2044-01-01      | Fixed         | 5.50%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| FIELDS ESTATES PUB INFRASTRUCTURE DIST UTAH                             | UT FESDEV 5.25 12/01/2053                                                 | CUSIP: 31657CAA2<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $957195.00    | 0.12%             | 2053-12-01      | Fixed         | 5.25%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| ST VRAIN LAKES MET DIST NO 4 COLO                                       | CO STVDEV 0 09/20/2054                                                    | CUSIP: 85237KAA9<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $691850.50    | 0.08%             | 2054-09-20      | Variable      | 0.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MICHIGAN ST HSG DEV AUTH                                                | MI MISHSG 4.55 06/01/2055                                                 | CUSIP: 594654ZS7<br>LEI: 549300NSWW1HVXE93T03 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2000000 | PA      | $1947768.60   | 0.24%             | 2055-06-01      | Fixed         | 4.55%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| BLACKROCK MUNIHOLDINGS CALIF QUALITY FD INC                             | BLACKROCK MUNIHOLDINGS CALIF QUALITY FD INC COM STK USD0.10               | CUSIP: 09254L107<br>LEI: NKJSRCJXMS5PZYPXY795 | Long             | EC               | RF                | US        |     28000 | NS      | $303800.00    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| BLACKROCK MUNIVEST FD II INC                                            | BLACKROCK MUNIVEST FD II INC COM STK USD0.1                               | CUSIP: 09253T101<br>LEI: TC1SINW7C50S8NN8GU32 | Long             | EC               | RF                | US        |     65556 | NS      | $696860.28    | 0.09%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| BLACKROCK MUNIYIELD FD INC                                              | BLACKROCK MUNIYIELD FD INC COM USD0.10                                    | CUSIP: 09253W104<br>LEI: AVXF9RZVI4EDWXACOH81 | Long             | EC               | RF                | US        |     25000 | NS      | $264000.00    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| PIKE PL MKT PRESERVATION & DEV AUTH WASH                                | WA PIKENV 5 12/01/2040                                                    | CUSIP: 721296EQ0<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1000836.40   | 0.12%             | 2040-12-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| BURBANK ILL                                                             | IL BUREDU 6 09/01/2035                                                    | CUSIP: 12083CAA6<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1250000 | PA      | $1250158.50   | 0.15%             | 2035-09-01      | Fixed         | 6.00%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| ILLINOIS FIN AUTH                                                       | IL ILSGEN 5 05/15/2036                                                    | CUSIP: 45203H6Y3<br>LEI: 549300ZG6UBPNNNRN315 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    160410 | PA      | $8020.49      | 0.00%             | 2036-05-15      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| LAKEWOOD RANCH STEWARDSHIP DIST FLA                                     | FL LKRGEN 5.25 05/01/2037                                                 | CUSIP: 51265KBA5<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    740000 | PA      | $750531.83    | 0.09%             | 2037-05-01      | Fixed         | 5.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| EVANSTON ILL                                                            | IL EVAEDU 4.38 04/01/2041                                                 | CUSIP: 299231AE0<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    830000 | PA      | $666872.63    | 0.08%             | 2041-04-01      | Fixed         | 4.38%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| WIREGRASS II CMNTY DEV DIST FLA                                         | FL WGSDEV 5.25 05/01/2052                                                 | CUSIP: 97655GAH1<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $985500.80    | 0.12%             | 2052-05-01      | Fixed         | 5.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| CLOVERLEAF OHIO LOC SCH DIST                                            | OH CLOEDU 5.75 12/01/2047                                                 | CUSIP: 18925PGR3<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1500000 | PA      | $1552485.60   | 0.19%             | 2047-12-01      | Fixed         | 5.75%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NORTH DAKOTA ST HSG FIN AGY                                             | ND NDSHSG 5.75 07/01/2053                                                 | CUSIP: 658909X68<br>LEI: 549300DVQAGW0B16JX70 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    855000 | PA      | $909546.18    | 0.11%             | 2053-07-01      | Fixed         | 5.75%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| LAKEWOOD RANCH STEWARDSHIP DIST FLA                                     | FL LKRGEN 6 05/01/2056                                                    | CUSIP: 51265KGH5<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2500000 | PA      | $2549384.00   | 0.31%             | 2056-05-01      | Fixed         | 6.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MICHIGAN ST HSG DEV AUTH                                                | MI MISHSG 5.05 06/01/2051                                                 | CUSIP: 594654J97<br>LEI: 549300NSWW1HVXE93T03 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2000000 | PA      | $2002824.20   | 0.24%             | 2051-06-01      | Fixed         | 5.05%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| BLACKBURN CREEK CMNTY DEV DIST FLA                                      | FL BBRDEV 6.25 05/01/2045                                                 | CUSIP: 09228KAD4<br>LEI: 5493006SPPQ601PCBO77 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    170000 | PA      | $172513.40    | 0.02%             | 2045-05-01      | Fixed         | 6.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| POINCIANA WEST CMNTY DEV DIST FLA                                       | FL POWDEV 5.38 05/01/2030                                                 | CUSIP: 730480AU4<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    450000 | PA      | $461282.36    | 0.06%             | 2030-05-01      | Fixed         | 5.38%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| OHIO HSG FIN AGY                                                        | OH OHSHSG 4.5 09/01/2048                                                  | CUSIP: 67756QXM4<br>LEI: 549300K10X7VPG6JVX38 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    870000 | PA      | $879990.99    | 0.11%             | 2048-09-01      | Fixed         | 4.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NORTH RIV RANCH CMNTY DEV DIST FLA                                      | FL NRRDEV 4.2 05/01/2035                                                  | CUSIP: 662008AE1<br>LEI: 549300S4Z1FYXFGF2F82 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    125000 | PA      | $125147.71    | 0.02%             | 2035-05-01      | Fixed         | 4.20%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MISSOURI ST HSG DEV COMMN                                               | MO MOSHSG 3.25 11/01/2047                                                 | CUSIP: 60637BR69<br>LEI: 5493007FBL7WCV3NKY25 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    975000 | PA      | $798848.31    | 0.10%             | 2047-11-01      | Fixed         | 3.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MICHIGAN ST HSG DEV AUTH                                                | MI MISHSG 5.2 12/01/2040                                                  | CUSIP: 594654SF3<br>LEI: 549300NSWW1HVXE93T03 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1024106.20   | 0.13%             | 2040-12-01      | Fixed         | 5.20%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MINNESOTA ST HSG FIN AGY                                                | MN MNSHSG 6 01/01/2053                                                    | CUSIP: 60416TYA0<br>LEI: 549300R89XDTQBK4GE22 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   3970000 | PA      | $4237686.38   | 0.52%             | 2053-01-01      | Fixed         | 6.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| POITRAS EAST CMNTY DEV DIST FLA                                         | FL POEDEV 5.25 05/01/2052                                                 | CUSIP: 73086BAD1<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $999592.90    | 0.12%             | 2052-05-01      | Fixed         | 5.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| TEXAS ST AFFORDABLE HSG CORP                                            | TX TXSSFH 4.88 03/01/2053                                                 | CUSIP: 88271HHQ5<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   3500000 | PA      | $3551544.85   | 0.43%             | 2053-03-01      | Fixed         | 4.88%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MASSACHUSETTS ST HSG FIN AGY                                            | MA MASHSG 4.9 12/01/2048                                                  | CUSIP: 57587GXK6<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2000000 | PA      | $2021490.60   | 0.25%             | 2048-12-01      | Fixed         | 4.90%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| EAST NASSAU STEWARDSHIP DIST FLA                                        | FL ENADEV 5.5 05/01/2055                                                  | CUSIP: 273794AL1<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1105000 | PA      | $1077492.02   | 0.13%             | 2055-05-01      | Fixed         | 5.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| FIELDS ESTATES PUB INFRASTRUCTURE DIST UTAH                             | UT FESDEV 6.12 03/01/2055                                                 | CUSIP: 316576AA5<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    725000 | PA      | $725322.05    | 0.09%             | 2055-03-01      | Fixed         | 6.12%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| NEW YORK TRANSN DEV CORP                                                | NY NYTTRN 6 06/30/2055                                                    | CUSIP: 650116JP2<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1500000 | PA      | $1593767.10   | 0.19%             | 2055-06-30      | Fixed         | 6.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NUVEEN DIVID ADVANTAGE MUN FD 3                                         | NUVEEN DIVID ADVANTAGE MUN FD 3 COM USD0.01                               | CUSIP: 67070X101<br>LEI: 54930078DL3R0VSYW338 | Long             | EC               | RF                | US        |      6911 | NS      | $86802.16     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| INDIANA ST HSG & CMNTY DEV AUTH                                         | IN INSMFH 5.75 01/01/2036                                                 | CUSIP: 45506CAM9<br>LEI: 549300QRKDYVNHT1OE86 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1500000 | PA      | $1474457.25   | 0.18%             | 2036-01-01      | Fixed         | 5.75%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| APPLE VY MINN                                                           | MN APPGEN 5 01/01/2047                                                    | CUSIP: 03789YDH6<br>LEI: 549300AMWD6044L1SO95 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    950000 | PA      | $534038.04    | 0.07%             | 2047-01-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| DENVER COLO CITY & CNTY HSG AUTH                                        | CO DENMFH 2.05 02/01/2039                                                 | CUSIP: 24917QAU8<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1500000 | PA      | $1114859.85   | 0.14%             | 2039-02-01      | Fixed         | 2.05%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| LOUISIANA LOC GOVT ENVIRONMENTAL FACS & CMNTY DEV AUTH                  | LA LASFAC 4 11/01/2046                                                    | CUSIP: 54628CUF7<br>LEI: 5493004WIZ1HV87IVF85 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1050000 | PA      | $915870.38    | 0.11%             | 2046-11-01      | Fixed         | 4.00%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| GRANDE PINES CMNTY DEV DIST FLA                                         | FL GRPGEN 3.75 05/01/2041                                                 | CUSIP: 38656NAC0<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    700000 | PA      | $601010.83    | 0.07%             | 2041-05-01      | Fixed         | 3.75%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| WEST VIRGINIA ST HSG DEV FD                                             | WV WVSSFH 2.5 11/01/2051                                                  | CUSIP: 95662NDR6<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1335000 | PA      | $904468.64    | 0.11%             | 2051-11-01      | Fixed         | 2.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEW JERSEY ST HSG & MTG FIN AGY                                         | NJ NJSHSG 5 10/01/2053                                                    | CUSIP: 64613AGE6<br>LEI: 5493002ONULJL0FIGU24 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1245000 | PA      | $1291064.25   | 0.16%             | 2053-10-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| OKLAHOMA HSG FIN AGY                                                    | OK OKSSFM 6.25 09/01/2053                                                 | CUSIP: 67886MWP0<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1560000 | PA      | $1679659.96   | 0.21%             | 2053-09-01      | Fixed         | 6.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| UTAH ST HSG CORP                                                        | UT UTSHSG 6.5 01/21/2053                                                  | CUSIP: 91743PEQ4<br>LEI: 549300YXWQEI0S47WI02 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1741623 | PA      | $1887903.39   | 0.23%             | 2053-01-21      | Fixed         | 6.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEVADA HSG DIV                                                          | NV NVSSFH 4.55 10/01/2053                                                 | CUSIP: 641279TD6<br>LEI: 549300RE377OK3CTT852 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    990000 | PA      | $990345.61    | 0.12%             | 2053-10-01      | Fixed         | 4.55%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| SOUTH CAROLINA ST HSG FIN & DEV AUTH                                    | SC SCSHSG 4.62 07/01/2054                                                 | CUSIP: 83712D6J0<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1185000 | PA      | $1167061.71   | 0.14%             | 2054-07-01      | Fixed         | 4.62%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| FLORIDA HSG FIN CORP                                                    | FL FLSHSG 4.6 07/01/2049                                                  | CUSIP: 34074M7E5<br>LEI: 549300W0PCIJCI0JCF10 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2000000 | PA      | $1964857.00   | 0.24%             | 2049-07-01      | Fixed         | 4.60%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| XENIA OHIO                                                              | OH XEN 5 12/01/2054                                                       | CUSIP: 984053GK8<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1023991.80   | 0.13%             | 2054-12-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| FLORIDA ST MUN LN COUNCIL                                               | FL FLSGEN 5.4 05/01/2054                                                  | CUSIP: 34281UAC6<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    820000 | PA      | $821965.95    | 0.10%             | 2054-05-01      | Fixed         | 5.40%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| CAPITAL TR AUTH FLA                                                     | FL CTSEDU 6.5 07/01/2055                                                  | CUSIP: 14054WCJ2<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1500000 | PA      | $1510334.40   | 0.18%             | 2055-07-01      | Fixed         | 6.50%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| PUBLIC FIN AUTH WIS                                                     | WI PUBGEN 6.25 12/01/2045                                                 | CUSIP: 74442PR80<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    570000 | PA      | $573520.43    | 0.07%             | 2045-12-01      | Fixed         | 6.25%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| LAKEWOOD RANCH STEWARDSHIP DIST FLA                                     | FL LKRGEN 5.35 05/01/2034                                                 | CUSIP: 51265KAP3<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    975000 | PA      | $1018608.14   | 0.12%             | 2034-05-01      | Fixed         | 5.35%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MARSHALL CREEK CMNTY DEV DIST FLA                                       | FL MSHDEV 5 05/01/2032                                                    | CUSIP: 57231NAE0<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    545000 | PA      | $545451.59    | 0.07%             | 2032-05-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| LOUISIANA LOC GOVT ENVIRONMENTAL FACS & CMNTY DEV AUTH                  | LA LASGOV 5.5 11/15/2025                                                  | CUSIP: 546282H49<br>LEI: 5493004WIZ1HV87IVF85 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    120000 | PA      | $120008.03    | 0.01%             | 2025-11-15      | Fixed         | 5.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| JOPLIN MO INDL DEV AUTH                                                 | MO JOPDEV 3.5 11/01/2040                                                  | CUSIP: 48068CAA9<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    260000 | PA      | $241099.85    | 0.03%             | 2040-11-01      | Fixed         | 3.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| LAKES OF SARASOTA CMNTY DEV DIST FLA                                    | FL LSADEV 3.88 05/01/2031                                                 | CUSIP: 51206YAE0<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    100000 | PA      | $101034.42    | 0.01%             | 2031-05-01      | Fixed         | 3.88%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEW YORK ST MTG AGY                                                     | NY NYSHSG 3.3 10/01/2047                                                  | CUSIP: 64988YQG5<br>LEI: 549300ZQWNLLIG564027 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1685000 | PA      | $1383371.52   | 0.17%             | 2047-10-01      | Fixed         | 3.30%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| WATERSET SOUTH CMNTY DEV DISTICT FLA                                    | FL WCDGEN 6.1 05/01/2053                                                  | CUSIP: 94186HAD3<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    500000 | PA      | $518206.45    | 0.06%             | 2053-05-01      | Fixed         | 6.10%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| ALABAMA HSG FIN AUTH                                                    | AL ALSSFM 4.7 10/01/2054                                                  | CUSIP: 01030RLL4<br>LEI: 549300VFN7EHPOFS7D76 | Long             | DBT              | MUN               | US        |     40000 | PA      | $39415.18     | 0.00%             | 2054-10-01      | Fixed         | 4.70%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| INDIANA ST HSG & CMNTY DEV AUTH                                         | IN INSSFH 4.8 07/01/2054                                                  | CUSIP: 45505T2Z3<br>LEI: 549300QRKDYVNHT1OE86 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   3000000 | PA      | $3003183.90   | 0.37%             | 2054-07-01      | Fixed         | 4.80%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| DELAWARE ST HSG AUTH                                                    | DE DESHSG 4.5 07/01/2054                                                  | CUSIP: 246395J99<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1480000 | PA      | $1458446.61   | 0.18%             | 2054-07-01      | Fixed         | 4.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| GEORGIA ST HSG & FIN AUTH                                               | GA GASHSG 5.2 12/01/2050                                                  | CUSIP: 37353PSR1<br>LEI: 549300I628IMF9PWV724 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1750000 | PA      | $1770482.18   | 0.22%             | 2050-12-01      | Fixed         | 5.20%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| LAKEWOOD RANCH STEWARDSHIP DIST FLA                                     | FL LKRGEN 5.5 05/01/2040                                                  | CUSIP: 51265KGJ1<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1023639.40   | 0.13%             | 2040-05-01      | Fixed         | 5.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| Bny Mellon Strategic Muni Bd Fd Inc                                     | Bny Mellon Strategic Muni Bd Fd Inc COM USD0.001                          | CUSIP: 09662E109<br>LEI: 54930044KK4C1VDJ7M52 | Long             | EC               | RF                | US        |     71728 | NS      | $424629.76    | 0.05%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| BLACKROCK LONG-TERM MUN ADVANTAGE TR                                    | BLACKROCK LONG-TERM MUN ADVANTAGE TR COM USD0.001                         | CUSIP: 09250B103<br>LEI: G3XW7SJTEWPATVFP0M68 | Long             | EC               | RF                | US        |     93623 | NS      | $896908.34    | 0.11%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| BLACKROCK MUNIHOLDINGS FD INC                                           | BLACKROCK MUNIHOLDINGS FD INC COM USD0.10                                 | CUSIP: 09253N104<br>LEI: MZBVMGS24JR92TGE6Z32 | Long             | EC               | RF                | US        |     88691 | NS      | $1042119.25   | 0.13%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| INVESCO VAN KAMPEN MUN TR                                               | INVESCO VAN KAMPEN MUN TR COM STK USD0.01                                 | CUSIP: 46131J103<br>LEI: GKS5Y4B1VKHV66WSPK53 | Long             | EC               | RF                | US        |    147637 | NS      | $1424697.05   | 0.17%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| PUBLIC FIN AUTH WIS                                                     | WI PUBFIN 0 01/01/2052                                                    | CUSIP: 74445QAP5<br>LEI: 5493004S6D3NA627K012 | Long             | DBT              | MUN               | US        |      2139 | PA      | $46.29        | 0.00%             | 2052-01-01      | None          | 0.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PUBLIC FIN AUTH WIS                                                     | WI PUBFIN 0 01/01/2060                                                    | CUSIP: 74445QAX8<br>LEI: 5493004S6D3NA627K012 | Long             | DBT              | MUN               | US        |      2012 | PA      | $26.68        | 0.00%             | 2060-01-01      | None          | 0.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PUBLIC FIN AUTH WIS                                                     | WI PUBFIN 07/01/2051                                                      | CUSIP: 74445QAC4<br>LEI: 5493004S6D3NA627K012 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    438536 | PA      | $297198.34    | 0.04%             | 2051-07-01      | Variable      | 4.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PUBLIC FIN AUTH WIS                                                     | WI PUBFIN 0 01/01/2053                                                    | CUSIP: 74445QCG3<br>LEI: 5493004S6D3NA627K012 | Long             | DBT              | MUN               | US        |     16985 | PA      | $346.26       | 0.00%             | 2053-01-01      | None          | 0.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PUBLIC FIN AUTH WIS                                                     | WI PUBFIN 0 01/01/2061                                                    | CUSIP: 74445QCQ1<br>LEI: 5493004S6D3NA627K012 | Long             | DBT              | MUN               | US        |     15589 | PA      | $194.05       | 0.00%             | 2061-01-01      | None          | 0.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| LAKEWOOD RANCH STEWARDSHIP DIST FLA                                     | FL LKRGEN 5 05/01/2038                                                    | CUSIP: 51265KBN7<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    530000 | PA      | $537485.51    | 0.07%             | 2038-05-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NUVEEN NEW JERSEY DIVID ADVANTAGE MUN FD                                | NUVEEN NEW JERSEY DIVID ADVANTAGE MUN FD COM USD0.01                      | CUSIP: 67069Y102<br>LEI: 5493006CFPL75HL16F31 | Long             | EC               | RF                | US        |     71998 | NS      | $893495.18    | 0.11%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| PUBLIC FIN AUTH WIS                                                     | WI PUBFIN 0 01/01/2053                                                    | CUSIP: 74445QAQ3<br>LEI: 5493004S6D3NA627K012 | Long             | DBT              | MUN               | US        |      2110 | PA      | $43.02        | 0.00%             | 2053-01-01      | None          | 0.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
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| NUVEEN INSD TAX-FREE ADVANTAGE MUN FD                                   | NUVEEN INSD TAX-FREE ADVANTAGE MUN FD COM USD0.01                         | CUSIP: 670657105<br>LEI: 549300OTYQOOXS64NI63 | Long             | EC               | RF                | US        |     76922 | NS      | $876141.58    | 0.11%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| ARIZONA INDL DEV AUTH                                                   | AZ AZSDEV 6 07/01/2051                                                    | CUSIP: 040523AL6<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    400000 | PA      | $12240.00     | 0.00%             | 2051-07-01      | Fixed         | 6.00%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| NUVEEN PA INVT QUALITY MUN FD                                           | NUVEEN PA INVT QUALITY MUN FD COM USD0.01                                 | CUSIP: 670972108<br>LEI: 5493000C1CS4Q000GF67 | Long             | EC               | RF                | US        |     91466 | NS      | $1097592.00   | 0.13%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| BLACKROCK MUN INCOME TR II                                              | BLACKROCK MUN INCOME TR II COM USD0.001                                   | CUSIP: 09249N101<br>LEI: 17UVWS2OK706BUPLKK60 | Long             | EC               | RF                | US        |     33420 | NS      | $349239.00    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| INVESCO VAN KAMPEN TR INVT GRADE MUNS                                   | INVESCO VAN KAMPEN TR INVT GRADE MUNS COM STK USD0.01                     | CUSIP: 46131M106<br>LEI: V0VF67S6NRLBDK357F71 | Long             | EC               | RF                | US        |    115073 | NS      | $1164538.76   | 0.14%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| PUBLIC FIN AUTH WIS                                                     | WI PUBFIN 0 01/01/2049                                                    | CUSIP: 74445QAL4<br>LEI: 5493004S6D3NA627K012 | Long             | DBT              | MUN               | US        |      1731 | PA      | $46.65        | 0.00%             | 2049-01-01      | None          | 0.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
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| NUVEEN AMT-FREE MUN CR INCOME FD                                        | NUVEEN AMT-FREE MUN CR INCOME FD SBI USD0.01                              | CUSIP: 67071L106<br>LEI: 549300LBMO1C0IG71T03 | Long             | EC               | RF                | US        |    117942 | NS      | $1449507.18   | 0.18%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
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| PUBLIC FIN AUTH WIS                                                     | WI PUBFIN 0 01/01/2058                                                    | CUSIP: 74445QAV2<br>LEI: 5493004S6D3NA627K012 | Long             | DBT              | MUN               | US        |      2110 | PA      | $31.62        | 0.00%             | 2058-01-01      | None          | 0.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PUBLIC FIN AUTH WIS                                                     | WI PUBFIN 0 01/01/2066                                                    | CUSIP: 74445QBD1<br>LEI: 5493004S6D3NA627K012 | Long             | DBT              | MUN               | US        |      1956 | PA      | $17.78        | 0.00%             | 2066-01-01      | None          | 0.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PUBLIC FIN AUTH WIS                                                     | WI PUBFIN 0 01/01/2052                                                    | CUSIP: 74445QCF5<br>LEI: 5493004S6D3NA627K012 | Long             | DBT              | MUN               | US        |     17218 | PA      | $372.65       | 0.00%             | 2052-01-01      | None          | 0.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PUBLIC FIN AUTH WIS                                                     | WI PUBFIN 0 01/01/2059                                                    | CUSIP: 74445QCN8<br>LEI: 5493004S6D3NA627K012 | Long             | DBT              | MUN               | US        |     15938 | PA      | $225.99       | 0.00%             | 2059-01-01      | None          | 0.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PUBLIC FIN AUTH WIS                                                     | WI PUBFIN 0 01/01/2067                                                    | CUSIP: 74445QAG5<br>LEI: 5493004S6D3NA627K012 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    192429 | PA      | $1581.30      | 0.00%             | 2067-01-01      | None          | 0.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PUBLIC FIN AUTH WIS                                                     | WI PUBFIN 0 01/01/2060                                                    | CUSIP: 74445QCP3<br>LEI: 5493004S6D3NA627K012 | Long             | DBT              | MUN               | US        |     15822 | PA      | $209.82       | 0.00%             | 2060-01-01      | None          | 0.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| METROPOLITAN DEV & HSG AGY TENN                                         | TN NSHHSG 5.12 06/01/2036                                                 | CUSIP: 591874AB8<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    600000 | PA      | $606775.32    | 0.07%             | 2036-06-01      | Fixed         | 5.12%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| PUBLIC FIN AUTH WIS                                                     | WI PUBGEN 4.75 11/15/2053                                                 | CUSIP: 74442PQJ7<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1695000 | PA      | $1175613.69   | 0.14%             | 2053-11-15      | Fixed         | 4.75%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| AVE MARIA STEWARDSHIP CMNTY DIST FLA CAP IMPT                           | FL AVMDEV 4.5 05/01/2033                                                  | CUSIP: 05355ABR7<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    150000 | PA      | $153104.69    | 0.02%             | 2033-05-01      | Fixed         | 4.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| ALAMITO PUB FACS CORP TEX                                               | TX ALMMFH 08/01/2044                                                      | CUSIP: 011245AJ6<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1006056.80   | 0.12%             | 2044-08-01      | Variable      | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PENNSYLVANIA ST HIGHER EDL FACS AUTH                                    | PA PASHGR 5 10/01/2034                                                    | CUSIP: 70917SQR7<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1001622.70   | 0.12%             | 2034-10-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| CHICAGO ILL MIDWAY ARPT                                                 | IL CHIAPT 5.75 01/01/2043                                                 | CUSIP: 167562SF5<br>LEI: T5UYO5SYLC8K73MJQX30 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1079824.20   | 0.13%             | 2043-01-01      | Fixed         | 5.75%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MICHIGAN ST TRUNK LINE                                                  | MI MISTRN 5.5 11/15/2044                                                  | CUSIP: 5946954N5<br>LEI: CADMV8WVNQO7XM117W54 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1092062.90   | 0.13%             | 2044-11-15      | Fixed         | 5.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| LOUISIANA HSG CORP                                                      | LA LASMFH 5 07/01/2026                                                    | CUSIP: 54627CBN2<br>LEI: 549300VL35TBE7RSJH61 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1014465.10   | 0.12%             | 2026-07-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| ARIZONA ST INDL DEV AUTH                                                | AZ AZSMFH 01/01/2042                                                      | CUSIP: 04062PBR1<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1020889.60   | 0.12%             | 2042-01-01      | Variable      | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| CYPRESS-FAIRBANKS TEX INDPT SCH DIST                                    | TX CYSSCD 2.25 02/15/2041                                                 | CUSIP: 232769HL6<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $733750.30    | 0.09%             | 2041-02-15      | Fixed         | 2.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| CALIFORNIA STATEWIDE CMNTYS DEV AUTH                                    | CA CASDEV 4.75 09/02/2033                                                 | CUSIP: 13078YUW3<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    230000 | PA      | $234755.92    | 0.03%             | 2033-09-02      | Fixed         | 4.75%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| SAN FRANCISCO CALIF CITY & CNTY ARPTS COMMN                             | CA SFOAPT 5 05/01/2033                                                    | CUSIP: 79766DVM8<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1109359.20   | 0.14%             | 2033-05-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| ARKANSAS ST DEV FIN AUTH                                                | AR ARSDEV 4.5 09/01/2049                                                  | CUSIP: 04108WCC4<br>LEI: 549300FDOTXSG1N4RG27 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $957700.00    | 0.12%             | 2049-09-01      | Fixed         | 4.50%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| DES MOINES IOWA                                                         | IA DES 1.75 06/01/2038                                                    | CUSIP: 25009XQT5<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1415000 | PA      | $1003389.52   | 0.12%             | 2038-06-01      | Fixed         | 1.75%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PATRIOTS ENERGY GROUP FING AGY S C                                      | SC PEGUTL 02/01/2054                                                      | CUSIP: 70342PAS3<br>LEI: 5493008X0DFBVFH4HL19 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1034019.10   | 0.13%             | 2054-02-01      | Floating      | 4.69%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEW YORK N Y CITY HSG DEV CORP                                          | NY NYCHSG 2.4 08/01/2040                                                  | CUSIP: 64966WFC6<br>LEI: 549300XR20ZR5DHL9534 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $739408.50    | 0.09%             | 2040-08-01      | Fixed         | 2.40%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| DALLAS TEX INDPT SCH DIST                                               | TX DALSCD 2 02/15/2042                                                    | CUSIP: 235308ZJ5<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $680638.50    | 0.08%             | 2042-02-15      | Fixed         | 2.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| CHICAGO ILL O HARE INTL ARPT                                            | IL CHITRN 5 07/01/2048                                                    | CUSIP: 167590FA1<br>LEI: T5UYO5SYLC8K73MJQX30 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $981711.70    | 0.12%             | 2048-07-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NATIONAL FIN AUTH N H                                                   | NH NFADEV 3.62 08/20/2039                                                 | CUSIP: 63607WAU8<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    991007 | PA      | $927221.37    | 0.11%             | 2039-08-20      | Fixed         | 3.62%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MASSACHUSETTS BAY TRANSN AUTH MASS                                      | MA MASTRN 0 07/01/2031                                                    | CUSIP: 575579ZR1<br>LEI: 549300D2U0XBUXGX8P68 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $835884.40    | 0.10%             | 2031-07-01      | None          | 0.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| HOUSING SYNERGY PFC TEX                                                 | TX HSYMFH 02/01/2027                                                      | CUSIP: 44184QAB4<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1006388.90   | 0.12%             | 2027-02-01      | Variable      | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MATAGORDA CNTY TEX NAV DIST NO 1                                        | TX MATPOL 4.25 05/01/2030                                                 | CUSIP: 576528DV2<br>LEI: 5493001L78U618KXNZ75 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1043777.90   | 0.13%             | 2030-05-01      | Fixed         | 4.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PECOS BARSTOW TOYAH TEX INDPT SCH DIST                                  | TX PCOSCD 5 02/15/2042                                                    | CUSIP: 705227HS8<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1008532.00   | 0.12%             | 2042-02-15      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MAIN STR NAT GAS INC GA                                                 | GA MAIUTL 12/01/2053                                                      | CUSIP: 56035DGC0<br>LEI: 549300NY5M0QVZ6X4U26 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1009140.00   | 0.12%             | 2053-12-01      | Floating      | 4.49%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| GRAND FORKS N D                                                         | ND GRAMED 5 12/01/2035                                                    | CUSIP: 38546WEE6<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    795000 | PA      | $869168.17    | 0.11%             | 2035-12-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| SOMERVILLE MASS                                                         | MA SMV 2 10/15/2038                                                       | CUSIP: 8352405A6<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1500000 | PA      | $1165008.90   | 0.14%             | 2038-10-15      | Fixed         | 2.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| SALT LAKE CITY UTAH                                                     | UT SALAPT 5 07/01/2047                                                    | CUSIP: 795576FY8<br>LEI: 549300CRGKV67DRSGT85 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $999769.60    | 0.12%             | 2047-07-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PENNSYLVANIA HSG FIN AGY                                                | PA PASSFH 3.65 10/01/2042                                                 | CUSIP: 7087967E1<br>LEI: 549300JZVUPNWP77SP29 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1685000 | PA      | $1525373.38   | 0.19%             | 2042-10-01      | Fixed         | 3.65%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| HARBOR BAY CMNTY DEV DIST FLA                                           | FL HBRDEV 4.1 05/01/2048                                                  | CUSIP: 411466AG0<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    265000 | PA      | $229095.18    | 0.03%             | 2048-05-01      | Fixed         | 4.10%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| LOUISIANA HSG CORP                                                      | LA LASSFH 5.75 06/01/2054                                                 | CUSIP: 54627DLR0<br>LEI: 549300VL35TBE7RSJH61 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    920000 | PA      | $993857.78    | 0.12%             | 2054-06-01      | Fixed         | 5.75%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| LAKEWOOD RANCH STEWARDSHIP DIST FLA                                     | FL LKRUTL 5.25 10/01/2053                                                 | CUSIP: 51265LAM8<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1044651.10   | 0.13%             | 2053-10-01      | Fixed         | 5.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| OKLAHOMA HSG FIN AGY                                                    | OK OKSSFM 4.5 09/01/2043                                                  | CUSIP: 67886MYV5<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    990000 | PA      | $997065.04    | 0.12%             | 2043-09-01      | Fixed         | 4.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| AVE MARIA STEWARDSHIP CMNTY DIST FLA CAP IMPT                           | FL AVMDEV 5.5 05/01/2053                                                  | CUSIP: 05355ABT3<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    820000 | PA      | $818381.57    | 0.10%             | 2053-05-01      | Fixed         | 5.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| ENTRADA CMNTY DEV DIST FLA                                              | FL ETRDEV 5.6 05/01/2043                                                  | CUSIP: 29384HAF4<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    500000 | PA      | $518710.30    | 0.06%             | 2043-05-01      | Fixed         | 5.60%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MINERAL BUSINESS IMPT DIST COLO                                         | CO MBUDEV 5.75 12/01/2054                                                 | CUSIP: 60284AAA6<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $996839.80    | 0.12%             | 2054-12-01      | Fixed         | 5.75%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| MICHIGAN ST HSG DEV AUTH                                                | MI MISHSG 4.95 12/01/2050                                                 | CUSIP: 594654C78<br>LEI: 549300NSWW1HVXE93T03 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1017153.80   | 0.12%             | 2050-12-01      | Fixed         | 4.95%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PENNSYLVANIA HSG FIN AGY                                                | PA PASSFH 5.1 10/01/2045                                                  | CUSIP: 70879QV75<br>LEI: 549300JZVUPNWP77SP29 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1500000 | PA      | $1543072.50   | 0.19%             | 2045-10-01      | Fixed         | 5.10%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| SAWMILL INFRASTRUCTURE FING DIST UTAH                                   | UT SIFDEV 6 12/01/2054                                                    | CUSIP: 805467AA5<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1013878.10   | 0.12%             | 2054-12-01      | Fixed         | 6.00%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| COLORADO HSG & FIN AUTH                                                 | CO COSHSG 5.15 05/01/2040                                                 | CUSIP: 19648GJ94<br>LEI: 5493005GIROYQAWBMC18 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1250000 | PA      | $1278011.38   | 0.16%             | 2040-05-01      | Fixed         | 5.15%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MOUNT CARBON MET DIST COLO                                              | CO MOUFAC 8 06/01/2043                                                    | CUSIP: 62081AAC3<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    184432 | PA      | $184506.91    | 0.02%             | 2043-06-01      | Variable      | 8.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| STERLING HILL CMNTY DEV DIST FLA                                        | FL STEDEV 5.5 11/01/2010                                                  | CUSIP: 85933TAB5<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    142538 | PA      | $62716.84     | 0.01%             | 2010-11-01      | Fixed         | 5.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| COLORADO HEALTH FACS AUTH                                               | CO COSMED 7.62 08/01/2033                                                 | CUSIP: 19648AQ81<br>LEI: 5493002JB6DRFRZPEQ21 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $729663.50    | 0.09%             | 2033-08-01      | Fixed         | 7.62%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| VIERA STEWARDSHIP DIST FLA                                              | FL VSDDEV 4 05/01/2053                                                    | CUSIP: 92670TAD4<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    750000 | PA      | $591790.43    | 0.07%             | 2053-05-01      | Fixed         | 4.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MICHIGAN FIN AUTH                                                       | MI MISFIN 4.25 12/01/2039                                                 | CUSIP: 594479GT8<br>LEI: 54930022O46HOX5J1D14 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    545000 | PA      | $452488.87    | 0.06%             | 2039-12-01      | Fixed         | 4.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| LOUISIANA HSG CORP                                                      | LA LASSFH 2.55 12/01/2046                                                 | CUSIP: 54627DHU8<br>LEI: 549300VL35TBE7RSJH61 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1250000 | PA      | $863332.63    | 0.11%             | 2046-12-01      | Fixed         | 2.55%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEW JERSEY ST HSG & MTG FIN AGY                                         | NJ NJSHSG 4.8 10/01/2053                                                  | CUSIP: 64613AHK1<br>LEI: 5493002ONULJL0FIGU24 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   4000000 | PA      | $4032499.20   | 0.49%             | 2053-10-01      | Fixed         | 4.80%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| UTAH ST HSG CORP                                                        | UT UTSSFH 5 01/01/2054                                                    | CUSIP: 917437EN1<br>LEI: 549300YXWQEI0S47WI02 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    950000 | PA      | $964949.20    | 0.12%             | 2054-01-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| JAMES CITY CNTY VA ECONOMIC DEV AUTH RESIDENTIAL CARE FAC               | VA JAMDEV 6.88 12/01/2058                                                 | CUSIP: 47029WEG8<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1073416.30   | 0.13%             | 2058-12-01      | Fixed         | 6.88%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| WESTERN KY UNIV                                                         | KY WKUHGR 4.75 09/01/2033                                                 | CUSIP: 9585192V1<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1000714.20   | 0.12%             | 2033-09-01      | Fixed         | 4.75%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEBRASKA INVT FIN AUTH                                                  | NE NESSFH 4.7 09/01/2051                                                  | CUSIP: 63968M7T0<br>LEI: 549300OIIXIM3SRZWK33 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1750000 | PA      | $1742229.83   | 0.21%             | 2051-09-01      | Fixed         | 4.70%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| VIRGINIA ST HSG DEV AUTH                                                | VA VASHSG 4.7 07/01/2055                                                  | CUSIP: 92812XFH0<br>LEI: 549300LW3QBOVLQBP895 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2000000 | PA      | $1989846.60   | 0.24%             | 2055-07-01      | Fixed         | 4.70%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| LAKEWOOD RANCH STEWARDSHIP DIST FLA                                     | FL LKRGEN 5.5 05/01/2055                                                  | CUSIP: 51265KFZ6<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    965000 | PA      | $957389.53    | 0.12%             | 2055-05-01      | Fixed         | 5.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| ILLINOIS HSG DEV AUTH                                                   | IL ILSHSG 4.62 04/01/2050                                                 | CUSIP: 45203MF48<br>LEI: 54930053Z6M9JVHBQZ16 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1500000 | PA      | $1492411.95   | 0.18%             | 2050-04-01      | Fixed         | 4.62%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| SHELBY CNTY TENN HEALTH EDL & HSG FACS BRD                              | TN SHEMED 5.35 01/01/2019                                                 | CUSIP: 821697TD1<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    150000 | PA      | $15.00        | 0.00%             | 2019-01-01      | Fixed         | 5.35%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| ENTERPRISE CALIF SCH DIST                                               | CA ENTSCD 6.2 08/01/2035                                                  | CUSIP: 29368PBL2<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1155000 | PA      | $1370814.98   | 0.17%             | 2035-08-01      | Variable      | 6.20%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MARQUIS CMNTY DEV AUTH VA                                               | VA MRQDEV 5.62 09/01/2041                                                 | CUSIP: 57161CAD0<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    349000 | PA      | $122150.00    | 0.01%             | 2041-09-01      | Fixed         | 5.62%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| ALLEN CNTY OHIO                                                         | OH ALLMED 5 11/01/2043                                                    | CUSIP: 01757LFG6<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1500000 | PA      | $1500574.80   | 0.18%             | 2043-11-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MASSACHUSETTS ST DEV FIN AGY                                            | MA MASDEV 4 06/01/2049                                                    | CUSIP: 57584YSK6<br>LEI: 549300UZSVMFXJK08K70 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1500000 | PA      | $1578912.75   | 0.19%             | 2049-06-01      | Fixed         | 4.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PENNSYLVANIA HSG FIN AGY                                                | PA PASSFH 3.4 10/01/2049                                                  | CUSIP: 70879QDW0<br>LEI: 549300JZVUPNWP77SP29 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $812220.10    | 0.10%             | 2049-10-01      | Fixed         | 3.40%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| IDAHO HEALTH FACS AUTH                                                  | ID IDSMED 8 10/01/2028                                                    | CUSIP: 451295B24<br>LEI: 549300X43KY1C2WW0J97 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    130000 | PA      | $129005.88    | 0.02%             | 2028-10-01      | Fixed         | 8.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| OREGON ST HSG & CMNTY SVCS DEPT                                         | OR ORSHSG 4.7 01/01/2046                                                  | CUSIP: 686087Y92<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1050000 | PA      | $1060013.22   | 0.13%             | 2046-01-01      | Fixed         | 4.70%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| SOUTH CAROLINA ST HSG FIN & DEV AUTH                                    | SC SCSHSG 4.9 07/01/2048                                                  | CUSIP: 83712D2V7<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    965000 | PA      | $979966.57    | 0.12%             | 2048-07-01      | Fixed         | 4.90%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEW YORK ST MTG AGY                                                     | NY NYSHSG 4.65 10/01/2053                                                 | CUSIP: 64988YVE4<br>LEI: 549300ZQWNLLIG564027 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2030000 | PA      | $2009998.41   | 0.25%             | 2053-10-01      | Fixed         | 4.65%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEW MEXICO MTG FIN AUTH                                                 | NM NMSHSG 4.7 09/01/2053                                                  | CUSIP: 647201YQ9<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1480000 | PA      | $1485700.22   | 0.18%             | 2053-09-01      | Fixed         | 4.70%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| IDAHO HSG & FIN ASSN                                                    | ID IDSSFH 4.75 07/01/2048                                                 | CUSIP: 45129Y3R5<br>LEI: 5493002WM3NYB1LQB744 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1905000 | PA      | $1911985.44   | 0.23%             | 2048-07-01      | Fixed         | 4.75%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEW YORK TRANSN DEV CORP                                                | NY NYTTRN 5.25 12/31/2054                                                 | CUSIP: 650116HT6<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2000000 | PA      | $2037464.60   | 0.25%             | 2054-12-31      | Fixed         | 5.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| IOWA FIN AUTH                                                           | IA IASGEN 5 05/15/2049                                                    | CUSIP: 46247SFU3<br>LEI: 549300NQVL49BTHOW391 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1150000 | PA      | $1079483.73   | 0.13%             | 2049-05-15      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEW YORK ST HSG FIN AGY                                                 | NY NYSHSG 5.1 11/01/2050                                                  | CUSIP: 64987J4H1<br>LEI: 5493000LS7KCDB02O506 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1019085.50   | 0.12%             | 2050-11-01      | Fixed         | 5.10%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| FAIRFAX CNTY VA REDEV & HSG AUTH                                        | VA FAIMFH 5.6 08/01/2039                                                  | CUSIP: 30383PAP3<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    500000 | PA      | $501118.35    | 0.06%             | 2039-08-01      | Fixed         | 5.60%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NUVEEN QUALITY MUN INCOME FD                                            | NUVEEN QUALITY MUN INCOME FD COM USD0.01                                  | CUSIP: 67066V101<br>LEI: 549300RDIO25ZNWCOA97 | Long             | EC               | RF                | US        |    112991 | NS      | $1320864.79   | 0.16%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| INVESCO VAN KAMPEN MUN OPPORTUNITY TR                                   | INVESCO VAN KAMPEN MUN OPPORTUNITY TR COM STK NPV                         | CUSIP: 46132C107<br>LEI: WERC5RXCUSU16MOTZ848 | Long             | EC               | RF                | US        |    176905 | NS      | $1710671.35   | 0.21%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| TEMPE ARIZ INDL DEV AUTH                                                | AZ TEMDEV 6 10/01/2037                                                    | CUSIP: 87972MAW2<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    500000 | PA      | $375248.20    | 0.05%             | 2037-10-01      | Fixed         | 6.00%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| PUBLIC FIN AUTH WIS                                                     | WI PUBFIN 0 01/01/2055                                                    | CUSIP: 74445QCJ7<br>LEI: 5493004S6D3NA627K012 | Long             | DBT              | MUN               | US        |     16636 | PA      | $298.53       | 0.00%             | 2055-01-01      | None          | 0.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PUBLIC FIN AUTH WIS                                                     | WI PUBFIN 0 01/01/2063                                                    | CUSIP: 74445QCS7<br>LEI: 5493004S6D3NA627K012 | Long             | DBT              | MUN               | US        |     15240 | PA      | $168.97       | 0.00%             | 2063-01-01      | None          | 0.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| DWS MUNICIPAL INCOME TRUST                                              | DWS MUNICIPAL INCOME TRUST COM USD0.01                                    | CUSIP: 233368109<br>LEI: TEL2CK71Z3LE1OCHIB43 | Long             | EC               | RF                | US        |    186271 | NS      | $1708105.07   | 0.21%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| BLACKROCK MUNIYIELD PA QUALITY FD                                       | BLACKROCK MUNIYIELD PA QUALITY FD COM STK USD0.1                          | CUSIP: 09255G107<br>LEI: O1KCIUJBK2RN0MOX1Z59 | Long             | EC               | RF                | US        |     48700 | NS      | $553719.00    | 0.07%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| INVESCO VAN KAMPEN ADVANTAGE MUN INCOME TR II                           | INVESCO VAN KAMPEN ADVANTAGE MUN INCOME TR II ADV MUN IN BEN INTEREST USD | CUSIP: 46132E103<br>LEI: DA89O2CSN0WUDR74HM71 | Long             | EC               | RF                | US        |    167452 | NS      | $1468554.04   | 0.18%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| MONTGOMERY CNTY MD HSG OPPNTYS COMMN                                    | MD MONMFH 5.12 07/01/2037                                                 | CUSIP: 61334MVE7<br>LEI: 549300HDL0LLRHMDL092 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    500000 | PA      | $509425.80    | 0.06%             | 2037-07-01      | Fixed         | 5.12%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MASHANTUCKET WESTERN PEQUOT TRIBE CONN                                  | CT MASGEN 6.05 07/01/2031                                                 | CUSIP: 574757CH1<br>LEI: 549300G9L0I436CFM593 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    583408 | PA      | $145852.00    | 0.02%             | 2031-07-01      | Fixed         | 6.05%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| BLACKROCK MUN INCOME QUALITY TR                                         | BLACKROCK MUN INCOME QUALITY TR COM USD0.001                              | CUSIP: 092479104<br>LEI: ZQ1Z8W71OQGQTC6ZJ410 | Long             | EC               | RF                | US        |     14751 | NS      | $161523.45    | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| INVESCO VALUE MUN INCOME TR                                             | INVESCO VALUE MUN INCOME TR COM USD0.01                                   | CUSIP: 46132P108<br>LEI: X075VJ33QQP2G2NTOV20 | Long             | EC               | RF                | US        |     82442 | NS      | $1034647.10   | 0.13%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| NORTH SPRINGS IMPT DIST FLA                                             | FL NSGGEN 6.5 05/01/2044                                                  | CUSIP: 662542CL1<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    500000 | PA      | $508060.15    | 0.06%             | 2044-05-01      | Fixed         | 6.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEW RIVER CMNTY DEV DIST FLA                                            | FL NRVDEV 5 05/01/2013                                                    | CUSIP: 648466AB6<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    115000 | PA      | $1.15         | 0.00%             | 2040-12-31      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| SANTA MONICA CALIF REDEV AGY                                            | CA SMCDEV 5.88 07/01/2036                                                 | CUSIP: 802447FC1<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    500000 | PA      | $501345.40    | 0.06%             | 2036-07-01      | Fixed         | 5.88%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| DISTRICT COLUMBIA HSG FIN AGY                                           | DC DISMFH 5 06/01/2041                                                    | CUSIP: 25477PMJ1<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1000725.60   | 0.12%             | 2041-06-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PUBLIC FIN AUTH WIS                                                     | WI PUBFIN 0 01/01/2047                                                    | CUSIP: 74445QAJ9<br>LEI: 5493004S6D3NA627K012 | Long             | DBT              | MUN               | US        |      2012 | PA      | $61.71        | 0.00%             | 2047-01-01      | None          | 0.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PUBLIC FIN AUTH WIS                                                     | WI PUBFIN 0 01/01/2055                                                    | CUSIP: 74445QAS9<br>LEI: 5493004S6D3NA627K012 | Long             | DBT              | MUN               | US        |      1998 | PA      | $35.85        | 0.00%             | 2055-01-01      | None          | 0.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEW YORK N Y CITY HSG DEV CORP                                          | NY NYCHSG 3.65 11/01/2047                                                 | CUSIP: 64972CL68<br>LEI: 549300SQWVHKBRF8D702 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $865313.70    | 0.11%             | 2047-11-01      | Fixed         | 3.65%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEW MEXICO MTG FIN AUTH                                                 | NM NMSHSG 4 07/01/2049                                                    | CUSIP: 647201ES7<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    605000 | PA      | $547904.64    | 0.07%             | 2049-07-01      | Fixed         | 4.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| WISCONSIN ST HEALTH & EDL FACS AUTH                                     | WI WISMED 5 06/01/2041                                                    | CUSIP: 97712DH25<br>LEI: 549300ISNGXS0VHGVD41 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1410000 | PA      | $1314550.76   | 0.16%             | 2041-06-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| LAKEWOOD RANCH STEWARDSHIP DIST FLA                                     | FL LKRGEN 4.5 05/01/2049                                                  | CUSIP: 51265KCK2<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    210000 | PA      | $185623.39    | 0.02%             | 2049-05-01      | Fixed         | 4.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| BLACKROCK MUNIYIELD MICH QUALITY FD INC                                 | BLACKROCK MUNIYIELD MICH QUALITY FD INC COM STK USD0.1                    | CUSIP: 09254V105<br>LEI: J3H1DOS8Q2FL9RVLS329 | Long             | EC               | RF                | US        |     85295 | NS      | $962127.60    | 0.12%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| BLACKROCK MUNIHOLDINGS QUALITY FD II INC                                | BLACKROCK MUNIHOLDINGS QUALITY FD II INC COM USD0.10                      | CUSIP: 09254C107<br>LEI: V04K6JK5YHD4O5SHSC34 | Long             | EC               | RF                | US        |     86554 | NS      | $870733.24    | 0.11%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| MEADOW VIEW TWIN CREEKS CMNTY DEV DIST FLA                              | FL MVTDEV 3.75 05/01/2052                                                 | CUSIP: 583188AZ0<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    400000 | PA      | $304054.96    | 0.04%             | 2052-05-01      | Fixed         | 3.75%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PALM BEACH CNTY FLA HEALTH FACS AUTH                                    | FL PALMED 4 06/01/2041                                                    | CUSIP: 696507VK5<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $896591.10    | 0.11%             | 2041-06-01      | Fixed         | 4.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| BLACKROCK MUNIYIELD QUALITY FD III INC                                  | BLACKROCK MUNIYIELD QUALITY FD III INC COM USD0.10                        | CUSIP: 09254E103<br>LEI: UB5J2GS6Q51M6A2L8886 | Long             | EC               | RF                | US        |     96091 | NS      | $1064688.28   | 0.13%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| BLACKROCK MUNIYIELD QUALITY FD II INC                                   | BLACKROCK MUNIYIELD QUALITY FD II INC COM STK USD0.1                      | CUSIP: 09254G108<br>LEI: PRQP520S3DVB025IWS24 | Long             | EC               | RF                | US        |     80784 | NS      | $810263.52    | 0.10%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| JULINGTON CREEK PLANTATION CMNTY DEV DIST FLA                           | FL JULDEV 5.5 05/01/2043                                                  | CUSIP: 481367BQ2<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1072600.30   | 0.13%             | 2043-05-01      | Fixed         | 5.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NATIONAL FIN AUTH N H                                                   | NH NFADEV 5.25 06/01/2051                                                 | CUSIP: 63610FBL9<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1039241.10   | 0.13%             | 2051-06-01      | Fixed         | 5.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| INVESCO VAN KAMPEN PA VALUE MUN INCOME TR                               | INVESCO VAN KAMPEN PA VALUE MUN INCOME TR COM                             | CUSIP: 46132K109<br>LEI: 549300S5KHBL3XISY922 | Long             | EC               | RF                | US        |      7540 | NS      | $77888.20     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| BLACKROCK MUNIHOLDINGS N J QUALITY FD INC                               | BLACKROCK MUNIHOLDINGS N J QUALITY FD INC COM STK USD0.1                  | CUSIP: 09254X101<br>LEI: FDX8Y56FK6PN1WE5XX39 | Long             | EC               | RF                | US        |     27182 | NS      | $315039.38    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| HOUSTON TEX                                                             | TX HOUAPT 5.25 07/01/2048                                                 | CUSIP: 442349GV2<br>LEI: 549300C64URYS0WQQY42 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2000000 | PA      | $2073597.60   | 0.25%             | 2048-07-01      | Fixed         | 5.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEW YORK TRANSN DEV CORP                                                | NY NYTTRN 5.5 06/30/2044                                                  | CUSIP: 650116GW0<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    700000 | PA      | $721829.50    | 0.09%             | 2044-06-30      | Fixed         | 5.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| ILLINOIS FIN AUTH                                                       | IL ILSGEN 5.12 05/15/2038                                                 | CUSIP: 45204EC22<br>LEI: 549300ZG6UBPNNNRN315 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1450000 | PA      | $1257413.61   | 0.15%             | 2038-05-15      | Fixed         | 5.12%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| ARLINGTON TEX HIGHER ED FIN CORP                                        | TX ARLEDU 6 06/01/2053                                                    | CUSIP: 041807GB8<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $996489.50    | 0.12%             | 2053-06-01      | Fixed         | 6.00%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| OKLAHOMA HSG FIN AGY                                                    | OK OKSSFM 4.6 03/01/2049                                                  | CUSIP: 67886MT33<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1500000 | PA      | $1469333.25   | 0.18%             | 2049-03-01      | Fixed         | 4.60%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| TEXAS ST DEPT HSG & CMNTY AFFAIRS                                       | TX TXSSFH 5.12 07/01/2055                                                 | CUSIP: 882750D25<br>LEI: 549300J3RRLLZZN4WP77 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   5000000 | PA      | $5151388.00   | 0.63%             | 2055-07-01      | Fixed         | 5.12%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| KING CNTY WASH HSG AUTH                                                 | WA KINHSG 5.2 05/01/2028                                                  | CUSIP: 494762KF3<br>LEI: 549300TZU8KSWALVD392 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    185000 | PA      | $187592.94    | 0.02%             | 2028-05-01      | Fixed         | 5.20%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| IDAHO HEALTH FACS AUTH                                                  | ID IDSMED 4.5 10/01/2050                                                  | CUSIP: 451295A82<br>LEI: 549300X43KY1C2WW0J97 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $852387.60    | 0.10%             | 2050-10-01      | Fixed         | 4.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| ILLINOIS ST                                                             | IL ILS 5.5 05/01/2047                                                     | CUSIP: 452153FL8<br>LEI: 54930048FV8RWPR02D67 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1500000 | PA      | $1569906.00   | 0.19%             | 2047-05-01      | Fixed         | 5.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| COLORADO EDL & CULTURAL FACS AUTH                                       | CO COSEDU 6 07/01/2043                                                    | CUSIP: 19645UQA5<br>LEI: 549300BJRX2FHSSZP042 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1040000 | PA      | $936598.83    | 0.11%             | 2043-07-01      | Fixed         | 6.00%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| TEXAS ST DEPT HSG & CMNTY AFFAIRS                                       | TX TXSSFH 5.25 09/01/2053                                                 | CUSIP: 88275FWY1<br>LEI: 549300J3RRLLZZN4WP77 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1023056.90   | 0.13%             | 2053-09-01      | Fixed         | 5.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MISSOURI ST HEALTH & EDL FACS AUTH                                      | MO MOSMED 5 11/15/2038                                                    | CUSIP: 60637AEC2<br>LEI: 549300IWTBCMX5JB3277 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1000425.10   | 0.12%             | 2038-11-15      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| SOUTH CAROLINA JOBS-ECONOMIC DEV AUTH                                   | SC SCSDEV 7.5 11/15/2053                                                  | CUSIP: 83704EAC8<br>LEI: 5493006X47I9VG3DL112 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1051963.60   | 0.13%             | 2053-11-15      | Fixed         | 7.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| SOUTH CAROLINA ST HSG FIN & DEV AUTH                                    | SC SCSHSG 4.7 01/01/2055                                                  | CUSIP: 83712D7P5<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1500000 | PA      | $1491294.00   | 0.18%             | 2055-01-01      | Fixed         | 4.70%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| CALIFORNIA SCH FIN AUTH                                                 | CA CASSCD 6.75 04/15/2045                                                 | CUSIP: 13058TVJ6<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    500000 | PA      | $501824.60    | 0.06%             | 2045-04-15      | Fixed         | 6.75%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| ARLINGTON TEX HIGHER ED FIN CORP                                        | TX ARLEDU 5.25 08/15/2050                                                 | CUSIP: 041807PP7<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2000000 | PA      | $2071843.60   | 0.25%             | 2050-08-15      | Fixed         | 5.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| EL PASO DE ROBLES CALIF REDEV AGY                                       | CA EPRDEV 6.38 07/01/2033                                                 | CUSIP: 283668CX7<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    750000 | PA      | $752295.60    | 0.09%             | 2033-07-01      | Fixed         | 6.38%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MIAMI-DADE CNTY FLA                                                     | FL MIATRN 5 10/01/2038                                                    | CUSIP: 59333PR75<br>LEI: 549300QG0NBD9HULR263 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1001193.20   | 0.12%             | 2038-10-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| WINDSHIRE PK MET DIST NO 2 COLO                                         | CO WNSFAC 6.5 12/01/2047                                                  | CUSIP: 97349UAB5<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1016835.50   | 0.12%             | 2047-12-01      | Fixed         | 6.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEW JERSEY ST HSG & MTG FIN AGY                                         | NJ NJSHSG 4 04/01/2049                                                    | CUSIP: 64613ABS0<br>LEI: 5493002ONULJL0FIGU24 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    875000 | PA      | $782544.53    | 0.10%             | 2049-04-01      | Fixed         | 4.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| LOUISIANA LOC GOVT ENVIRONMENTAL FACS & CMNTY DEV AUTH                  | LA LASFAC 4.4 11/01/2044                                                  | CUSIP: 54628CJB9<br>LEI: 5493004WIZ1HV87IVF85 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    645000 | PA      | $609935.16    | 0.07%             | 2044-11-01      | Fixed         | 4.40%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| PENNSYLVANIA HSG FIN AGY                                                | PA PASSFH 3 10/01/2046                                                    | CUSIP: 70879QEY5<br>LEI: 549300JZVUPNWP77SP29 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $765802.80    | 0.09%             | 2046-10-01      | Fixed         | 3.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEW YORK ST HSG FIN AGY                                                 | NY NYSHSG 2.6 11/01/2046                                                  | CUSIP: 64987JMP3<br>LEI: 5493000LS7KCDB02O506 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2000000 | PA      | $1424369.40   | 0.17%             | 2046-11-01      | Fixed         | 2.60%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| OHIO HSG FIN AGY                                                        | OH OHSHSG 2.75 09/01/2051                                                 | CUSIP: 67756QQ67<br>LEI: 549300K10X7VPG6JVX38 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1950000 | PA      | $1389554.01   | 0.17%             | 2051-09-01      | Fixed         | 2.75%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEVADA HSG DIV                                                          | NV NVSSFH 2.6 04/01/2046                                                  | CUSIP: 641279PX6<br>LEI: 549300RE377OK3CTT852 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1250000 | PA      | $902826.00    | 0.11%             | 2046-04-01      | Fixed         | 2.60%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| IOWA FIN AUTH                                                           | IA IASSFH 5.5 07/01/2053                                                  | CUSIP: 4624675S6<br>LEI: 549300NQVL49BTHOW391 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1705000 | PA      | $1813304.67   | 0.22%             | 2053-07-01      | Fixed         | 5.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| JORDANELLE RIDGE PUB INFRASTRUCTURE DIST NO 2 UTAH                      | UT JRIDEV 7.75 03/01/2054                                                 | CUSIP: 480790AA2<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1038470.20   | 0.13%             | 2054-03-01      | Fixed         | 7.75%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| SOUTHWESTERN ILL DEV AUTH                                               | IL SWTDEV 7 10/01/2022                                                    | CUSIP: 84552YHD6<br>LEI: 549300B1KLLJ8NU5XK71 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    313173 | PA      | $3.13         | 0.00%             | 2034-10-01      | Fixed         | 7.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| SHELBY CNTY TENN HEALTH EDL & HSG FACS BRD                              | TN SHEMED 5.55 01/01/2029                                                 | CUSIP: 821697SX8<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    625000 | PA      | $62.50        | 0.00%             | 2029-01-01      | Fixed         | 5.55%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MALTA ILL                                                               | IL MALGEN 5.75 12/30/2025                                                 | CUSIP: 561353AR4<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $240000.00    | 0.03%             | 2025-12-30      | Fixed         | 5.75%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| TRACY CALIF JT UNI SCH DIST                                             | CA TRASCD 0 08/01/2041                                                    | CUSIP: 892392DX6<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1069434.10   | 0.13%             | 2041-08-01      | Variable      | 0.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| BLACK DESERT PUB INFRASTRUCTURE DIST UTAH                               | UT BLDFAC 4 03/01/2051                                                    | CUSIP: 09204PAD1<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $801113.20    | 0.10%             | 2051-03-01      | Fixed         | 4.00%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| LAKEWOOD RANCH STEWARDSHIP DIST FLA                                     | FL LKRGEN 4 05/01/2052                                                    | CUSIP: 51265KFA1<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    300000 | PA      | $240986.64    | 0.03%             | 2052-05-01      | Fixed         | 4.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| UTAH ST HSG CORP                                                        | UT UTSHSG 6.5 05/21/2053                                                  | CUSIP: 91743PET8<br>LEI: 549300YXWQEI0S47WI02 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2050926 | PA      | $2223225.76   | 0.27%             | 2053-05-21      | Fixed         | 6.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| UTAH ST HSG CORP                                                        | UT UTSHSG 6 06/21/2053                                                    | CUSIP: 91743PEU5<br>LEI: 549300YXWQEI0S47WI02 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   3236232 | PA      | $3518580.44   | 0.43%             | 2053-06-21      | Fixed         | 6.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| VIRGINIA BEACH VA DEV AUTH                                              | VA VBHDEV 6.25 09/01/2030                                                 | CUSIP: 92774NBD1<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    850000 | PA      | $858068.54    | 0.10%             | 2030-09-01      | Fixed         | 6.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| IOWA FIN AUTH                                                           | IA IASGEN 7.25 05/15/2038                                                 | CUSIP: 46247SFE9<br>LEI: 549300NQVL49BTHOW391 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1500000 | PA      | $1704253.65   | 0.21%             | 2038-05-15      | Fixed         | 7.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MICHIGAN PUB EDL FACS AUTH                                              | MI MISEDU 6.35 11/01/2028                                                 | CUSIP: 594569CV5<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    240000 | PA      | $240225.38    | 0.03%             | 2028-11-01      | Fixed         | 6.35%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| SHELBY CNTY TENN HEALTH EDL & HSG FACS BRD                              | TN SHEMED 6 01/01/2029                                                    | CUSIP: 821697SY6<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    130000 | PA      | $1.30         | 0.00%             | 2029-01-01      | Fixed         | 6.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| UTAH ST HSG CORP                                                        | UT UTSSFH 5.75 01/01/2033                                                 | CUSIP: 9174362B2<br>LEI: 549300YXWQEI0S47WI02 | Long             | DBT              | MUN               | US        |      5000 | PA      | $5008.62      | 0.00%             | 2033-01-01      | Fixed         | 5.75%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MARQUIS CMNTY DEV AUTH VA                                               | VA MRQDEV 0 09/01/2041                                                    | CUSIP: 57161CAE8<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    462000 | PA      | $1155.00      | 0.00%             | 2041-09-01      | None          | 0.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| CAPITAL TR AGY FLA                                                      | FL CPTGEN 6.75 07/01/2037                                                 | CUSIP: 14052WCW5<br>LEI: 549300F49UWS7X0OGQ59 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    750000 | PA      | $9187.50      | 0.00%             | 2037-07-01      | Fixed         | 6.75%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| LAKEWOOD RANCH STEWARDSHIP DIST FLA                                     | FL LKRGEN 5.3 05/01/2039                                                  | CUSIP: 51265KBS6<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1012510.60   | 0.12%             | 2039-05-01      | Fixed         | 5.30%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MISSISSIPPI DEV BK                                                      | MS MSSDEV 4.55 11/01/2039                                                 | CUSIP: 60534WP69<br>LEI: 549300122LOI8CB50V38 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    900000 | PA      | $901166.13    | 0.11%             | 2039-11-01      | Fixed         | 4.55%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| NEW MEXICO MTG FIN AUTH                                                 | NM NMSHSG 3.35 07/01/2049                                                 | CUSIP: 647201HB1<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    690000 | PA      | $569324.11    | 0.07%             | 2049-07-01      | Fixed         | 3.35%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MICHIGAN ST HSG DEV AUTH                                                | MI MISHSG 3.35 10/01/2049                                                 | CUSIP: 59465M6M2<br>LEI: 549300NSWW1HVXE93T03 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $812175.60    | 0.10%             | 2049-10-01      | Fixed         | 3.35%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| Northern Institutional Funds                                            | Northern Institutional Funds GOVT SELECT PT                               | CUSIP: 665278701<br>LEI: 549300Y178DO5JBR1S04 | Long             | STIV             | RF                | US        |  22909408 | NS      | $22909408.36  | 2.80%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| ENTRADA CMNTY DEV DIST FLA                                              | FL ETRDEV 4 05/01/2052                                                    | CUSIP: 29384HAD9<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    800000 | PA      | $660264.08    | 0.08%             | 2052-05-01      | Fixed         | 4.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MEADOW VIEW TWIN CREEKS CMNTY DEV DIST FLA                              | FL MVTDEV 4 05/01/2052                                                    | CUSIP: 583188BD8<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    500000 | PA      | $400445.75    | 0.05%             | 2052-05-01      | Fixed         | 4.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| UTAH ST HSG CORP                                                        | UT UTSHSG 6.5 09/21/2053                                                  | CUSIP: 91743PEX9<br>LEI: 549300YXWQEI0S47WI02 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2452719 | PA      | $2659324.05   | 0.33%             | 2053-09-21      | Fixed         | 6.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| LEE CNTY FLA HSG FIN AUTH                                               | FL LEEMFH 4.55 01/01/2040                                                 | CUSIP: 52349RAA9<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    990333 | PA      | $1023524.13   | 0.13%             | 2040-01-01      | Fixed         | 4.55%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| LOUISIANA PUB FACS AUTH                                                 | LA LASFAC 02/15/2036                                                      | CUSIP: 546398ST6<br>LEI: 549300RQIPT5S4P4M065 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    295000 | PA      | $289059.61    | 0.04%             | 2036-02-15      | Floating      | 3.70%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEW YORK ST HSG FIN AGY                                                 | NY NYSHSG 5.1 11/01/2045                                                  | CUSIP: 64986UYX9<br>LEI: 5493000LS7KCDB02O506 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    500000 | PA      | $500151.35    | 0.06%             | 2045-11-01      | Fixed         | 5.10%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| OHIO HSG FIN AGY                                                        | OH OHSHSG 2.9 09/01/2045                                                  | CUSIP: 67756QD20<br>LEI: 549300K10X7VPG6JVX38 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2000000 | PA      | $1540587.60   | 0.19%             | 2045-09-01      | Fixed         | 2.90%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MIDA MTN VLG PUB INFRASTRUCTURE DIST UTAH                               | UT MMVDEV 6 06/15/2054                                                    | CUSIP: 59561UAD2<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1015757.40   | 0.12%             | 2054-06-15      | Fixed         | 6.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PALM COAST PK CMNTY DEV DIST FLA                                        | FL PCODEV 5 05/01/2042                                                    | CUSIP: 69661TAM3<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $982639.70    | 0.12%             | 2042-05-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEW MEXICO MTG FIN AUTH                                                 | NM NMSHSG 3.75 03/01/2048                                                 | CUSIP: 6472006Z2<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    285000 | PA      | $284891.76    | 0.03%             | 2048-03-01      | Fixed         | 3.75%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| FIRELIGHT CMNTY DEV DIST FLA                                            | FL FIRDEV 5.75 05/01/2035                                                 | CUSIP: 31817EAE7<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1500000 | PA      | $1533122.25   | 0.19%             | 2035-05-01      | Fixed         | 5.75%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| VILLAGE CMNTY DEV DIST NO 15 FLA                                        | FL VGEDEV 4.85 05/01/2038                                                 | CUSIP: 92708KAC1<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1020342.40   | 0.12%             | 2038-05-01      | Fixed         | 4.85%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MASSACHUSETTS ST HSG FIN AGY                                            | MA MASHSG 5 12/01/2043                                                    | CUSIP: 57586NUK5<br>LEI: 549300NLJBK1VP6K2K81 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    310000 | PA      | $310075.52    | 0.04%             | 2043-12-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| GEORGETOWN TEX INDPT SCH DIST                                           | TX GGTSCD 2.5 08/15/2035                                                  | CUSIP: 373046YW5<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $897791.90    | 0.11%             | 2035-08-15      | Fixed         | 2.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| VILLAGE CMNTY DEV DIST NO 15 FLA                                        | FL VGEDEV 4.25 05/01/2028                                                 | CUSIP: 92708KAA5<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    800000 | PA      | $810816.56    | 0.10%             | 2028-05-01      | Fixed         | 4.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| WENTZVILLE R-IV SCH DIST MO                                             | MO WENSCD 1.88 03/01/2039                                                 | CUSIP: 950732A56<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $743650.30    | 0.09%             | 2039-03-01      | Fixed         | 1.88%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| BUTLER CNTY PA GEN AUTH                                                 | PA BUTGEN 10/01/2034                                                      | CUSIP: 123574AG0<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    370000 | PA      | $357697.94    | 0.04%             | 2034-10-01      | Floating      |  | No            |                  2 | On Loan: No      |
| CORONA-NORCO CALIF UNI SCH DIST                                         | CA CNRSCD 6.8 08/01/2039                                                  | CUSIP: 219764LK1<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1105000 | PA      | $1193199.66   | 0.15%             | 2039-08-01      | Variable      | 6.80%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| OREGON ST HSG & CMNTY SVCS DEPT                                         | OR ORSHSG 4 07/01/2038                                                    | CUSIP: 686087NA1<br>LEI: 549300R5SUGZRD8KP359 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    425000 | PA      | $424998.56    | 0.05%             | 2038-07-01      | Fixed         | 4.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| GRAND PKWY TRANSN CORP TEX                                              | TX GPTTRN 5.5 10/01/2035                                                  | CUSIP: 38611TAM9<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1500000 | PA      | $1603280.55   | 0.20%             | 2035-10-01      | Variable      | 5.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MUNSTER IND                                                             | IN MUNDEV 4.75 07/15/2026                                                 | CUSIP: 62637TAR8<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    315000 | PA      | $315474.96    | 0.04%             | 2026-07-15      | Fixed         | 4.75%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEW YORK N Y CITY TRANSITIONAL FIN AUTH                                 | NY NYCGEN 5.25 05/01/2048                                                 | CUSIP: 64972JNN4<br>LEI: 5493003476LG35QAKM08 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1062713.30   | 0.13%             | 2048-05-01      | Fixed         | 5.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| REDONDO BEACH CALIF UNI SCH DIST                                        | CA RDBSCD 6.38 08/01/2034                                                 | CUSIP: 757710HW1<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1032899.80   | 0.13%             | 2034-08-01      | Variable      | 6.38%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| ENCINITAS CALIF UN SCH DIST                                             | CA ENCSCD 6.75 08/01/2035                                                 | CUSIP: 292533EJ1<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1246600.10   | 0.15%             | 2035-08-01      | Variable      | 6.75%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| ACALANES CALIF UN HIGH SCH DIST                                         | CA ACASCD 6.55 08/01/2039                                                 | CUSIP: 004284ZH1<br>LEI: 54930048GPZ32VDFID66 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2350000 | PA      | $2625307.67   | 0.32%             | 2039-08-01      | Variable      | 6.55%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| HEMPSTEAD TOWN N Y LOC DEV CORP                                         | NY HMVDEV 5 09/01/2038                                                    | CUSIP: 424682EX6<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    750000 | PA      | $750379.80    | 0.09%             | 2038-09-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| SOUTHERN CALIF PUB PWR AUTH                                             | CA STNPWR 07/01/2053                                                      | CUSIP: 842469DL9<br>LEI: 5493003B5TD5FWUKMD34 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1060954.90   | 0.13%             | 2053-07-01      | Variable      | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| SACRAMENTO CNTY CALIF WTR FING AUTH                                     | CA SACWTR 06/01/2039                                                      | CUSIP: 78615RCV3<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    350000 | PA      | $318072.09    | 0.04%             | 2039-06-01      | Floating      | 3.54%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| OAK PARK CALIF UNI SCH DIST                                             | CA OKPSCD 7.1 08/01/2038                                                  | CUSIP: 671556HA9<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2000000 | PA      | $2421492.60   | 0.30%             | 2038-08-01      | Variable      | 7.10%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MARYLAND ST CMNTY DEV ADMIN DEPT HSG & CMNTY DEV                        | MD MDSDEV 4.5 07/01/2031                                                  | CUSIP: 57419P3E7<br>LEI: 549300Q5BSL77YR7NP93 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    435000 | PA      | $437432.00    | 0.05%             | 2031-07-01      | Fixed         | 4.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| UTAH INFRASTRUCTURE AGY                                                 | UT UTSFAC 5 10/15/2037                                                    | CUSIP: 917467AH5<br>LEI: 549300WD2FDRNXU16V82 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   2000000 | PA      | $2031701.00   | 0.25%             | 2037-10-15      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| CALIFORNIA SCH FACS FING AUTH                                           | CA CASEDU 6 08/01/2029                                                    | CUSIP: 13058RAT1<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1500000 | PA      | $1545496.50   | 0.19%             | 2029-08-01      | Variable      | 6.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| SAN JOSE CALIF FING AUTH                                                | CA SJSGEN 5 06/01/2039                                                    | CUSIP: 798153MW9<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1002737.00   | 0.12%             | 2039-06-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MASSACHUSETTS ST HSG FIN AGY                                            | MA MASHSG 5.15 12/01/2038                                                 | CUSIP: 57586NSL6<br>LEI: 549300NLJBK1VP6K2K81 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    270000 | PA      | $270152.47    | 0.03%             | 2038-12-01      | Fixed         | 5.15%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEW YORK LIBERTY DEV CORP                                               | NY NYCDEV 5 11/15/2044                                                    | CUSIP: 649519DA0<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $999994.40    | 0.12%             | 2044-11-15      | Fixed         | 5.00%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| HELENDALE SCH DIST CALIF                                                | CA HLNSCD 6.25 08/01/2034                                                 | CUSIP: 423227AS6<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1123850.30   | 0.14%             | 2034-08-01      | Variable      | 6.25%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MASSACHUSETTS ST HSG FIN AGY                                            | MA MASHSG 5 12/01/2033                                                    | CUSIP: 57586NSK8<br>LEI: 549300NLJBK1VP6K2K81 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    265000 | PA      | $265184.15    | 0.03%             | 2033-12-01      | Fixed         | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| PENNSYLVANIA HSG FIN AGY                                                | PA PASSFH 3 10/01/2051                                                    | CUSIP: 70879QNW9<br>LEI: 549300JZVUPNWP77SP29 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    485000 | PA      | $481320.89    | 0.06%             | 2051-10-01      | Fixed         | 3.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| SULPHUR SPRINGS CALIF UN SCH DIST                                       | CA SULEDU 6.5 12/01/2037                                                  | CUSIP: 865485EY8<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    745000 | PA      | $749857.47    | 0.09%             | 2037-12-01      | Variable      | 6.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| FORSYTH MONT                                                            | MT FORPOL 3.88 07/01/2028                                                 | CUSIP: 346668DN3<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1020251.20   | 0.12%             | 2028-07-01      | Fixed         | 3.88%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEW YORK ENERGY FIN DEV CORP                                            | NY NYEFAC 07/01/2056                                                      | CUSIP: 64947PAA4<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1000000 | PA      | $1068193.00   | 0.13%             | 2056-07-01      | Variable      | 5.00%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| SEATTLE WASH HSG AUTH                                                   | WA SEAHSG 2.5 06/01/2054                                                  | CUSIP: 812636MZ8<br>LEI: 5493003LM6XXXMFX5M88 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    500000 | PA      | $311866.55    | 0.04%             | 2054-06-01      | Fixed         | 2.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| NEW HAMPSHIRE ST BUSINESS FIN AUTH                                      | NH NHSDEV 5.62 04/01/2059                                                 | CUSIP: 644684GL0<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    515000 | PA      | $518042.26    | 0.06%             | 2059-04-01      | Fixed         | 5.62%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| OHIO HSG FIN AGY                                                        | OH OHSHSG 2.45 09/01/2051                                                 | CUSIP: 67756QL88<br>LEI: 549300K10X7VPG6JVX38 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   3615000 | PA      | $2420568.21   | 0.30%             | 2051-09-01      | Fixed         | 2.45%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| DELAWARE ST HSG AUTH                                                    | DE DESHSG 4.75 07/01/2054                                                 | CUSIP: 246395B97<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1475000 | PA      | $1478330.11   | 0.18%             | 2054-07-01      | Fixed         | 4.75%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| TEXAS ST DEPT HSG & CMNTY AFFAIRS                                       | TX TXSSFH 2.5 07/01/2051                                                  | CUSIP: 882750QP0<br>LEI: 549300J3RRLLZZN4WP77 | Long             | DBT              | MUN               | US        |    485000 | PA      | $329385.62    | 0.04%             | 2051-07-01      | Fixed         | 2.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| MICHIGAN ST HSG DEV AUTH                                                | MI MISHSG 2.5 06/01/2052                                                  | CUSIP: 594654NW1<br>LEI: 549300NSWW1HVXE93T03 | Long             | DBT              | MUN               | US        |   6500000 | PA      | $4358582.80   | 0.53%             | 2052-06-01      | Fixed         | 2.50%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| HOBE-ST LUCIE CONSERVANCY DIST FLA                                      | FL HOBGEN 5.6 05/01/2044                                                  | CUSIP: 434043AB1<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |   1150000 | PA      | $1169538.16   | 0.14%             | 2044-05-01      | Fixed         | 5.60%                 | Yes           |                  2 | On Loan: No      |
| LT RANCH CMNTY DEB DIST FLA                                             | FL LTRDEV 5.85 05/01/2054                                                 | CUSIP: 54912EAQ6<br>LEI: N/A                  | Long             | DBT              | MUN               | US        |    550000 | PA      | $559461.82    | 0.07%             | 2054-05-01      | Fixed         | 5.85%                 | No            |                  2 | On Loan: No      |
| Chicago Board of Trade                                                  | US T-NOTE ULTRA 10Y                                                       | CUSIP: 000000000<br>LEI: 549300EX04Q2QBFQTQ27 | N/A              | DIR              | CORP              | US        |      -100 | NC      | $-11507812.50 | -1.41%            |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |

### Signature

**Date Signed:** 2025-10-24

**Name of Applicant:** Clearwater Investment Trust

**Signature:** Jason Mitchell

**Name of Signer:** Jason Mitchell

**Title:** CCO