# EDGAR Filing Document

**Accession Number:** 0001804196
**File Stem:** 0001193125-25-304094
**Filing Date:** 2025-12
**Character Count:** 21915
**Document Hash:** 8b56b675535c08851c66e0b3dea37e8d
**Contains OCR:** False
**Source Format:** 

## Filing Content

## Filing Summary
**0001193125-25-304094.hdr.sgml**: 20251201

**ACCESSION NUMBER**: 0001193125-25-304094

**CONFORMED SUBMISSION TYPE**: 497

**PUBLIC DOCUMENT COUNT**: 1

**FILED AS OF DATE**: 20251201

**DATE AS OF CHANGE**: 20251201

**EFFECTIVENESS DATE**: 20251201

**FILER**: 

**COMPANY DATA:**
- **COMPANY CONFORMED NAME:** BlackRock ETF Trust II
- **CENTRAL INDEX KEY:** 0001804196

**ORGANIZATION NAME:**
- **EIN:** 000000000
- **STATE OF INCORPORATION:** DE
- **FISCAL YEAR END:** 0731

**FILING VALUES:**
- **FORM TYPE:** 497
- **SEC ACT:** 1933 Act
- **SEC FILE NUMBER:** 333-236575
- **FILM NUMBER:** 251540860

**BUSINESS ADDRESS:**
- **STREET 1:** 100 BELLEVUE PARKWAY
- **CITY:** WILMINGTON
- **STATE:** DE
- **ZIP:** 19809
- **BUSINESS PHONE:** 800 882 0052

**MAIL ADDRESS:**
- **STREET 1:** 100 BELLEVUE PARKWAY
- **CITY:** WILMINGTON
- **STATE:** DE
- **ZIP:** 19809

## Series and Classes Contracts Data

### iShares High Yield Muni Active ETF (Series ID: S000088410)

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|  |  |
|:---|:---|
| Class Name                         | Class ID   |
| iShares High Yield Muni Active ETF | C000254671 |

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## Series and Classes Contracts Data

### iShares High Yield Muni Active ETF (Series ID: S000088410)

| Class ID   | Class Name                         | Ticker Symbol   |
|:---|:---|:---|
| C000254671 | iShares High Yield Muni Active ETF |  |

**BLACKROCK ETF TRUST II** 

iShares High Yield Muni Active ETF

**(the "Fund")** 

**Supplement dated December 1, 2025** 

**to the Statement of Additional Information of the Fund (the "SAI"), dated January 31, 2025, as amended or supplemented to date** 

**Effective immediately, the following change is made to the Fund's SAI:** 

**The chart listing investments and investment strategies in the section of the Fund's SAI entitled "Investment Objective and Policies" is deleted in its entirety and replaced with the following:** 

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| | |
|:---|:---|
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Asset-Backed Securities** | |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Asset-Based Securities** | |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Precious Metal-Related Securities | |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Borrowing and Leverage** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Cash Management** | |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Collateralized Debt Obligations** | |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Collateralized Bond Obligations | |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Collateralized Loan Obligations | |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Commercial Paper** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Commodity-Linked Derivative Instruments and Hybrid Instruments** | |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Qualifying Hybrid Instruments | |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Hybrid Instruments Without Principal Protection | |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Limitations on Leverage | |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Counterparty Risk | |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Convertible Securities** | |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Corporate Loans** | |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Direct Lending | |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Credit Linked Securities** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Cyber Security Issues** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Debt Securities** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Floating Rate and Variable Rate Securities | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Inflation-Indexed Bonds | |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Investment Grade Debt Obligations | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; <u>High Yield Investments ("Junk Bonds")</u> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Mezzanine Investments | |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Pay-in-kind Bonds | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Supranational Entities | |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Depositary Receipts (ADRs, EDRs and GDRs)** | |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Derivatives** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Hedging | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Speculation | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; <u>Risk Factors in Derivatives</u> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Correlation Risk | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |

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| | |
|:---|:---|
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Counterparty Risk | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Credit Risk | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Currency Risk |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Illiquidity Risk | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Leverage Risk | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Market Risk | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Valuation Risk | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Volatility Risk | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Futures | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; <u>Swap Agreements</u> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Credit Default Swaps and Similar Instruments | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Interest Rate Swaps, Floors and Caps | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Total Return Swaps | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; <u>Options</u> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Options on Securities and Securities Indices | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Call Options | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Put Options | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Options on Government National Mortgage Association ("GNMA") Certificates |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Options on Swaps ("Swaptions") | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FLEX Options |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; <u>Foreign Exchange Transactions</u> |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Spot Transactions and FX Forwards |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Currency Futures |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Currency Options |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Currency Swaps |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Distressed Securities** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Environmental, Social and Governance ("ESG") Integration** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Equity Securities** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Real Estate-Related Securities |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Securities of Smaller or Emerging Growth Companies |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Tracking Stocks |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Exchange-Traded Notes ("ETNs")** |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Foreign Investments** |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Foreign Investment Risks |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Foreign Market Risk |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Foreign Economy Risk |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Currency Risk and Exchange Risk |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Governmental Supervision and Regulation/Accounting Standards |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Certain Risks of Holding Fund Assets Outside the United States |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Publicly Available Information |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Settlement Risk |  |

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| | |
|:---|:---|
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Sovereign Debt |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Withholding Tax Reclaims Risk |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; U.S. Economic Trading Partners Risk |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Funding Agreements** |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Guarantees** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Illiquid Investments** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Index Funds** |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Cash Flows; Expenses |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Tracking Error Risk |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; S&P 500 Index |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Russell Indexes |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MSCI Indexes |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FTSE Indexes |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Bloomberg Indexes |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ICE BofA Indexes |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Indexed and Inverse Securities** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Inflation Risk** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Initial Public Offering ("IPO") Risk** |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Investment in Emerging Markets** |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Brady Bonds |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; China Investments Risk |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Investment in Other Investment Companies** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Exchange-Traded Funds | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Issuer Insolvency Risk** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Lease Obligations** |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Life Settlement Investments** |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Liquidity Risk Management** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Master Limited Partnerships** |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Merger Transaction Risk** |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;**Money Market Obligations of Domestic Banks, Foreign Banks and Foreign Branches of U.S. Banks** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Money Market Securities** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Mortgage-Related Securities** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Mortgage-Backed Securities | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Collateralized Mortgage Obligations ("CMOs") | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Adjustable Rate Mortgage Securities | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CMO Residuals | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Stripped Mortgage-Backed Securities | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Tiered Index Bonds | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TBA Commitments | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Mortgage Dollar Rolls | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Net Interest Margin (NIM) Securities | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |

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| | |
|:---|:---|
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Municipal Investments** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Risk Factors and Special Considerations Relating to Municipal Bonds | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; <u>Description of Municipal Bonds</u> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; General Obligation Bonds | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Revenue Bonds | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Private Activity Bonds ("PABs") | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Moral Obligation Bonds | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Municipal Notes | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Municipal Commercial Paper | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Municipal Lease Obligations | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Tender Option Bonds | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Yields | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Variable Rate Demand Obligations ("VRDOs") | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Transactions in Financial Futures Contracts on Municipal Indexes | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Call Rights | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Municipal Interest Rate Swap Transactions | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Insured Municipal Bonds | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Build America Bonds | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Tax-Exempt Municipal Investments | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Participation Notes** |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Portfolio Turnover Rates** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Proxy Voting Policies** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; <u>Open-End Active and Fixed Income Index Fund Proxy Voting Policy</u> | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BlackRock Active Investment Stewardship Climate and Decarbonization Stewardship Guidelines |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; <u>Index Equity Fund Proxy Voting Policy</u> |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BlackRock Investment Stewardship Climate and Decarbonization Stewardship Guidelines |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Preferred Stock** |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Tax-Exempt Preferred Shares | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Trust Preferred Securities | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Real Estate Investment Trusts ("REITs")** |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Recent Market Events** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Reference Rate Replacement Risk** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Repurchase Agreements and Purchase and Sale Contracts** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Restricted Securities** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Reverse Repurchase Agreements** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Rights Offerings and Warrants to Purchase** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Rule 144A Securities** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Securities Lending** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Short Sales** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Special Purpose Acquisition Companies** |  |

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| | |
|:---|:---|
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Standby Commitment Agreements** | |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Stripped Securities** | |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Structured Notes** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Taxability Risk** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Temporary Defensive Measures** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **U.S. Government Obligations** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; U.S. Treasury Obligations | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **U.S. Treasury Rolls** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Utility Industries** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **When-Issued Securities, Delayed Delivery Securities and Forward Commitments** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Yields and Ratings** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; **Zero Coupon Securities** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;X |

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**Shareholders should retain this Supplement for future reference.** 

SAI-HIMU-1225SUP