# EDGAR Filing Document

**Accession Number:** 0000811161
**File Stem:** 0002066578-25-001380
**Filing Date:** 2025-11
**Character Count:** 979502
**Document Hash:** 81c641d7e1c70d6320c6e253c3bac30a
**Contains OCR:** False
**Source Format:** 

## Filing Content

## Filing Summary
**0002066578-25-001380.hdr.sgml**: 20251120

**ACCESSION NUMBER**: 0002066578-25-001380

**CONFORMED SUBMISSION TYPE**: NPORT-P

**PUBLIC DOCUMENT COUNT**: 3

**CONFORMED PERIOD OF REPORT**: 20250930

**FILED AS OF DATE**: 20251120

**DATE AS OF CHANGE**: 20251120

**PERIOD START**: 20251231

**FILER**: 

**COMPANY DATA:**
- **COMPANY CONFORMED NAME:** CLEARWATER INVESTMENT TRUST
- **CENTRAL INDEX KEY:** 0000811161

**ORGANIZATION NAME:**
- **EIN:** 000000000
- **STATE OF INCORPORATION:** MA
- **FISCAL YEAR END:** 1231

**FILING VALUES:**
- **FORM TYPE:** NPORT-P
- **SEC ACT:** 1940 Act
- **SEC FILE NUMBER:** 811-05038
- **FILM NUMBER:** 251502687

**BUSINESS ADDRESS:**
- **STREET 1:** 2000 WELLS FARGO PLACE
- **STREET 2:** 30 EAST 7TH STREET
- **CITY:** ST PAUL
- **STATE:** MN
- **ZIP:** 55101-4930
- **BUSINESS PHONE:** 651-228-0935

**MAIL ADDRESS:**
- **STREET 1:** 2000 WELLS FARGO PLACE
- **STREET 2:** 30 EAST 7TH STREET
- **CITY:** ST PAUL
- **STATE:** MN
- **ZIP:** 55101

## Series and Classes Contracts Data

### Clearwater Select Equity Fund (Series ID: S000000698)

| Class ID   | Class Name                    | Ticker Symbol   |
|:---|:---|:---|
| C000002051 | Clearwater Select Equity Fund | QWVOX           |

## Nport-Ex

**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Core Equity Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;

---

| | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Common Stocks:** | **Common Stocks:** |  |  |  |
| **Communication Services:** | **Communication Services:** |  |  |  |
| 167004 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALPHABET, INC., CLASS A | $12081085 | &nbsp;&nbsp; 40598672 |  |
| 74248 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALPHABET, INC., CLASS C | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3681818 | &nbsp;&nbsp; 18083100 |  |
| 361589 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AT&T, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7215690 | &nbsp;&nbsp; 10211273 |  |
| 1429 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHARTER COMMUNICATIONS, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 462940 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 393125 |  |
| 308232 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COMCAST CORP., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8666293 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 9684650 |  |
| 8300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ELECTRONIC ARTS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 116945 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1674110 |  |
| 3300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FOX CORP., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 181296 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 208098 |  |
| 2100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FOX CORP., CLASS B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 108441 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 120309 |  |
| 98059 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LIBERTY GLOBAL LTD., CLASS A(b)(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1139506 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1123756 |  |
| 2900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LIVE NATION ENTERTAINMENT, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 261807 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 473860 |  |
| 3538 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MATCH GROUP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 106301 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 124962 |  |
| 58997 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; META PLATFORMS, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 9761285 | &nbsp;&nbsp; 43326217 |  |
| 7106 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NETFLIX, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2566063 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8519526 |  |
| 7075 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEWS CORP., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 129848 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 217273 |  |
| 2695 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OMNICOM GROUP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 89075 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 219723 |  |
| 3165 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PARAMOUNT SKYDANCE CORP., CLASS B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 36668 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 59882 |  |
| 13421 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ROBLOX CORP., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1580624 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1859077 |  |
| 8606 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SPOTIFY TECHNOLOGY S.A.(b)(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3543134 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6006988 |  |
| 36 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SUNRISE COMMUNICATIONS A.G., CLASS A ADR(b)(c)(d) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 814 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2116 |  |
| 2500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TAKE-TWO INTERACTIVE SOFTWARE, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 299873 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 645900 |  |
| 900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TKO GROUP HOLDINGS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 132552 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 181764 |  |
| 7907 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; T-MOBILE U.S., INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 876518 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1892778 |  |
| 123386 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VERIZON COMMUNICATIONS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4774885 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5422815 |  |
| 28118 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WALT DISNEY (THE) CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 890300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3219511 |  |
| 42002 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WARNER BROS. DISCOVERY, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 311756 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 820299 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 59015517 | 155089784 | 10.95% |
| **Consumer Discretionary:** | **Consumer Discretionary:** |  |  |  |
| 6100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AIRBNB, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 687139 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 740662 |  |
| 199317 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMAZON.COM, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 21890585 | &nbsp;&nbsp; 43764034 |  |
| 3700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; APTIV PLC(b)(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 233049 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 319014 |  |
| 7973 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARAMARK | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 229724 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 306163 |  |
| 10830 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AUTONATION, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1247171 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2369279 |  |
| 551 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AUTOZONE, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1080544 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2363922 |  |
| 11419 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BEST BUY CO., INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 517128 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 863505 |  |
| 1289 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BOOKING HOLDINGS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2757890 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6959659 |  |
| 2228 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CARMAX, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 62335 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 99970 |  |
| 14000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CARNIVAL CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 128765 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 404740 |  |
| 20000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHIPOTLE MEXICAN GRILL, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 558552 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 783800 |  |
| 4500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; D.R. HORTON, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 465172 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 762615 |  |
| 2200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DARDEN RESTAURANTS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 211169 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 418792 |  |
| 2200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DECKERS OUTDOOR CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 226660 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 223014 |  |
| 600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DOMINO'S PIZZA, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 257882 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 259026 |  |
| 6500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DOORDASH, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1220087 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1767935 |  |
| 7500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EBAY, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 231075 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 682125 |  |
| 14008 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EXPEDIA GROUP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1406366 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2994210 |  |
| 54779 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FORD MOTOR CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 380050 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 655157 |  |
| 13928 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GAP (THE), INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 139153 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 297920 |  |
| 3000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GARMIN LTD.(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 188511 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 738660 |  |
| 102470 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GENERAL MOTORS CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3522530 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6247596 |  |
| 3450 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GENUINE PARTS CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 102425 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 478170 |  |
| 6038 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GRAND CANYON EDUCATION, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1057405 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1325462 |  |
| 10855 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; H&R BLOCK, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 368543 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 548937 |  |
| 526 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HASBRO, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 17647 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 39897 |  |
| 3000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HILTON WORLDWIDE HOLDINGS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 437249 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 778320 |  |
| 23626 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HOME DEPOT (THE), INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5037142 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 9573019 |  |
| 7935 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAS VEGAS SANDS CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 239060 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 426824 |  |
| 8237 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LENNAR CORP., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 836141 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1038191 |  |
| 3300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LKQ CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 99905 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 100782 |  |
| 9146 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LOWE'S COS., INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1744243 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2298481 |  |
| 70986 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MACY'S, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 769670 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1272779 |  |
| 2938 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MARRIOTT INTERNATIONAL, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 61838 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 765173 |  |
| 7902 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MCDONALD'S CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1021304 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2401339 |  |
| 3106 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MGM RESORTS INTERNATIONAL(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 88432 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 107654 |  |
| 600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MOHAWK INDUSTRIES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 26796 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 77352 |  |
| 19767 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NIKE, INC., CLASS B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 791108 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1378353 |  |
| 302 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NVR, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1057230 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2426467 |  |

---

(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Core Equity Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Consumer Discretionary (Cont'd):** | **Consumer Discretionary (Cont'd):** |  |  |  |
| 16100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; O'REILLY AUTOMOTIVE, INC.(b) | $1306585 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1735741 |  |
| 5853 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PENSKE AUTOMOTIVE GROUP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 765614 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1017895 |  |
| 40 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PHINIA, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 880 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2299 |  |
| 1798 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; POOL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 477896 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 557506 |  |
| 17150 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PULTEGROUP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 834021 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2266030 |  |
| 4543 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ROSS STORES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 468350 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 692308 |  |
| 3808 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ROYAL CARIBBEAN CRUISES LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 172635 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1232193 |  |
| 18726 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STARBUCKS CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 268229 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1584220 |  |
| 5800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TAPESTRY, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 163077 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 656676 |  |
| 62900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TESLA, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 15076222 | &nbsp;&nbsp; 27972888 |  |
| 19260 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TJX (THE) COS., INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1289817 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2783840 |  |
| 31659 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TOLL BROTHERS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1844510 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4373374 |  |
| 8300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TRACTOR SUPPLY CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 395067 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 472021 |  |
| 600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ULTA BEAUTY, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 232308 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 328050 |  |
| 1767 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VF CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 19136 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 25498 |  |
| 28250 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WILLIAMS-SONOMA, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1875952 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5521462 |  |
| 1554 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WYNN RESORTS LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 31066 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 199332 |  |
| 3900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; YUM! BRANDS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 472661 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 592800 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 77091701 | 151073131 | 10.67% |
| **Consumer Staples:** | **Consumer Staples:** |  |  |  |
| 142590 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALTRIA GROUP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7001781 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 9419495 |  |
| 10300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARCHER-DANIELS-MIDLAND CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 188618 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 615322 |  |
| 10068 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHURCH & DWIGHT CO., INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 241887 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 882259 |  |
| 1700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CLOROX (THE) CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 210031 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 209610 |  |
| 74485 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COCA-COLA (THE) CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2289459 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4939845 |  |
| 11480 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COLGATE-PALMOLIVE CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 780184 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 917711 |  |
| 6500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CONAGRA BRANDS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 144047 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 119015 |  |
| 1600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CONSTELLATION BRANDS, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 202589 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 215472 |  |
| 5952 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COSTCO WHOLESALE CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2907772 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5509350 |  |
| 5400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DOLLAR GENERAL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 387809 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 558090 |  |
| 3624 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DOLLAR TREE, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 181068 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 341997 |  |
| 3600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ESTEE LAUDER (THE) COS., INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 269015 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 317232 |  |
| 12400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GENERAL MILLS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 277055 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 625208 |  |
| 2942 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HERSHEY (THE) CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 250275 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 550301 |  |
| 4800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HORMEL FOODS CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 43206 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 118752 |  |
| 1300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; J.M. SMUCKER (THE) CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 60305 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 141180 |  |
| 800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KELLANOVA | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 65712 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 65616 |  |
| 17500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KENVUE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 365809 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 284025 |  |
| 21200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KEURIG DR. PEPPER, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 729174 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 540812 |  |
| 4450 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KIMBERLY-CLARK CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 417244 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 553313 |  |
| 13505 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KRAFT HEINZ (THE) CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 299131 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 351670 |  |
| 76566 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KROGER (THE) CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2518998 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5161314 |  |
| 1833 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAMB WESTON HOLDINGS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 73271 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 106461 |  |
| 1400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MCCORMICK & CO., INC. (NON VOTING) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 21613 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 93674 |  |
| 2360 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MOLSON COORS BEVERAGE CO., CLASS B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 84088 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 106790 |  |
| 20269 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MONDELEZ INTERNATIONAL, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 974802 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1266205 |  |
| 11372 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MONSTER BEVERAGE CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 517685 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 765449 |  |
| 14491 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PEPSICO, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1073204 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2035116 |  |
| 36609 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PHILIP MORRIS INTERNATIONAL, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4576036 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5937980 |  |
| 36960 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PROCTER & GAMBLE (THE) CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2524282 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5678904 |  |
| 7100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SYSCO CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 110707 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 584614 |  |
| 6967 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TARGET CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 602960 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 624940 |  |
| 7967 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TYSON FOODS, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 312870 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 432608 |  |
| 98754 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WALMART, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3524013 | &nbsp;&nbsp; 10177587 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 34226700 | &nbsp;&nbsp; 60247917 | &nbsp;&nbsp; 4.26% |
| **Energy:** | **Energy:** |  |  |  |
| 15393 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BAKER HUGHES CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 377695 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 749947 |  |
| 36408 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHEVRON CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2037649 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5653798 |  |
| 23525 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CONOCOPHILLIPS | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 572618 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2225230 |  |
| 109911 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COTERRA ENERGY, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2556270 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2599395 |  |
| 6026 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DEVON ENERGY CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 160506 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 211271 |  |
| 8600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DIAMONDBACK ENERGY, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1119940 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1230660 |  |
| 10799 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EOG RESOURCES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 645309 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1210784 |  |
| 9600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EQT CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 399265 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 522528 |  |
| 89635 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EXXON MOBIL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6328240 | &nbsp;&nbsp; 10106346 |  |
| 13400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HALLIBURTON CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 278587 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 329640 |  |
| 49812 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KINDER MORGAN, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 676557 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1410178 |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Core Equity Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Energy (Cont'd):** | **Energy (Cont'd):** |  |  |  |
| 16786 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MARATHON PETROLEUM CORP. | $1500674 | &nbsp;&nbsp; 3235334 |  |
| 64753 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NOV, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 854041 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 857977 |  |
| 13235 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OCCIDENTAL PETROLEUM CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 329934 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 625354 |  |
| 6700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ONEOK, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 273061 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 488899 |  |
| 6438 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PHILLIPS 66 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 440133 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 875697 |  |
| 25733 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SCHLUMBERGER N.V. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 658749 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 884443 |  |
| 2900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TARGA RESOURCES CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 189675 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 485866 |  |
| 11373 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VALERO ENERGY CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 562148 | &nbsp;&nbsp; 1936367 |  |
| 13000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WILLIAMS (THE) COS., INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 200704 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 823550 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 20161755 | 36463264 | 2.57% |
| **Financials:** | **Financials:** |  |  |  |
| 6579 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AFLAC, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 439251 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 734874 |  |
| 20769 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALLSTATE (THE) CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2367553 | &nbsp;&nbsp; 4458066 |  |
| 9333 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMERICAN EXPRESS CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1092631 | &nbsp;&nbsp; 3100049 |  |
| 31871 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMERICAN INTERNATIONAL GROUP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1566127 | &nbsp;&nbsp; 2503148 |  |
| 2845 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMERIPRISE FINANCIAL, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 920434 | &nbsp;&nbsp; 1397606 |  |
| 3548 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AON PLC, CLASS A(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 760558 | &nbsp;&nbsp; 1265146 |  |
| 7100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; APOLLO GLOBAL MANAGEMENT, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1008903 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 946217 |  |
| 4462 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARCH CAPITAL GROUP LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 220898 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 404837 |  |
| 2200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARTHUR J. GALLAGHER & CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 461020 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 681428 |  |
| 26045 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ASSURANT, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3816300 | &nbsp;&nbsp; 5641347 |  |
| 22198 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ASSURED GUARANTY LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1695078 | &nbsp;&nbsp; 1879061 |  |
| 54484 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AXIS CAPITAL HOLDINGS LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3112506 | &nbsp;&nbsp; 5219567 |  |
| 103602 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BANK OF AMERICA CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1138664 | &nbsp;&nbsp; 5344827 |  |
| 75527 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BANK OF NEW YORK MELLON (THE) CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5048615 | &nbsp;&nbsp; 8229422 |  |
| 45564 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BERKSHIRE HATHAWAY, INC., CLASS B(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 10548382 | 22906845 |  |
| 2400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1749231 | &nbsp;&nbsp; 2798088 |  |
| 11376 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKSTONE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1274920 | &nbsp;&nbsp; 1943590 |  |
| 2207 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BOK FINANCIAL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 215924 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 245948 |  |
| 4700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BROWN & BROWN, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 377736 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 440813 |  |
| 14375 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CAPITAL ONE FINANCIAL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1299009 | &nbsp;&nbsp; 3055837 |  |
| 8446 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CBOE GLOBAL MARKETS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1700903 | &nbsp;&nbsp; 2071382 |  |
| 26608 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHARLES SCHWAB (THE) CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 878935 | &nbsp;&nbsp; 2540266 |  |
| 6685 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHUBB LTD.(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1034817 | &nbsp;&nbsp; 1886841 |  |
| 300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CINCINNATI FINANCIAL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 34708 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 47430 |  |
| 75974 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CITIGROUP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3255219 | &nbsp;&nbsp; 7711361 |  |
| 26297 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CME GROUP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5669015 | &nbsp;&nbsp; 7105186 |  |
| 41541 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CNA FINANCIAL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1790609 | &nbsp;&nbsp; 1929995 |  |
| 2000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COMERICA, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 80100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 137040 |  |
| 79228 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COREBRIDGE FINANCIAL, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1560645 | &nbsp;&nbsp; 2539257 |  |
| 1000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CORPAY, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 266785 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 288060 |  |
| 200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ERIE INDEMNITY CO., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 72293 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 63632 |  |
| 600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EVEREST GROUP LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 168122 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 210138 |  |
| 469 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FAIRFAX FINANCIAL HOLDINGS LTD.(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 86576 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 819939 |  |
| 7903 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FIDELITY NATIONAL INFORMATION SERVICES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 142368 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 521124 |  |
| 10565 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FIFTH THIRD BANCORP | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 109297 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 470671 |  |
| 361 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FIRST CITIZENS BANCSHARES, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 504565 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 645887 |  |
| 11684 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FISERV, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1519425 | &nbsp;&nbsp; 1506418 |  |
| 4800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FRANKLIN RESOURCES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 85895 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 111024 |  |
| 5196 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GLOBAL PAYMENTS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 368161 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 431684 |  |
| 1100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GLOBE LIFE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 90838 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 157267 |  |
| 7579 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GOLDMAN SACHS GROUP (THE), INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 807418 | &nbsp;&nbsp; 6035537 |  |
| 11988 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HANOVER INSURANCE GROUP (THE), INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1769954 | &nbsp;&nbsp; 2177380 |  |
| 5619 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HARTFORD INSURANCE GROUP (THE), INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 468941 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 749518 |  |
| 43846 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HUNTINGTON BANCSHARES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 221602 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 757220 |  |
| 8840 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INTERCONTINENTAL EXCHANGE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 918567 | &nbsp;&nbsp; 1489363 |  |
| 6900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INVESCO LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 97513 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 158286 |  |
| 1000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; JACK HENRY & ASSOCIATES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 171890 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 148930 |  |
| 28800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; JANUS HENDERSON GROUP PLC(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 925965 | &nbsp;&nbsp; 1281888 |  |
| 56092 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; JPMORGAN CHASE & CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3647942 | 17693100 |  |
| 20104 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KEYCORP | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 178289 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 375744 |  |
| 10500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KKR & CO., INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1309474 | &nbsp;&nbsp; 1364475 |  |
| 29902 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LINCOLN NATIONAL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 650822 | &nbsp;&nbsp; 1205948 |  |
| 7377 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MARSH & MCLENNAN COS., INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 675052 | &nbsp;&nbsp; 1486687 |  |
| 17267 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MASTERCARD, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5624860 | &nbsp;&nbsp; 9821642 |  |
| 1300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MERCURY GENERAL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 38019 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 110214 |  |
| 12131 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; METLIFE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 717545 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 999230 |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Core Equity Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Financials (Cont'd):** | **Financials (Cont'd):** |  |  |  |
| 84222 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MGIC INVESTMENT CORP. | $1181306 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2389378 |  |
| 2500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MOODY'S CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 773331 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1191200 |  |
| 1200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MSCI, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 566749 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 680892 |  |
| 6400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NASDAQ, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 142009 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 566080 |  |
| 15476 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PAYPAL HOLDINGS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 799357 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1037821 |  |
| 7114 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PNC FINANCIAL SERVICES GROUP (THE), INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 273331 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1429416 |  |
| 30801 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; POPULAR, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3095784 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3912035 |  |
| 2900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PRINCIPAL FINANCIAL GROUP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 116400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 240439 |  |
| 7688 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PROGRESSIVE (THE) CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 858806 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1898552 |  |
| 5900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PRUDENTIAL FINANCIAL, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 182566 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 612066 |  |
| 2550 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 288037 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 440130 |  |
| 6699 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; REGIONS FINANCIAL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 27215 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 176653 |  |
| 9764 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; REINSURANCE GROUP OF AMERICA, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1439746 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1875957 |  |
| 8762 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RENAISSANCERE HOLDINGS LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1929599 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2224935 |  |
| 6100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; S&P GLOBAL, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2172778 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2968931 |  |
| 1300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STATE STREET CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 86298 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 150813 |  |
| 94373 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SYNCHRONY FINANCIAL | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2636405 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6705202 |  |
| 14552 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; T. ROWE PRICE GROUP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1079450 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1493617 |  |
| 3020 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TRAVELERS (THE) COS., INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 193928 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 843244 |  |
| 41430 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TRUIST FINANCIAL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1152936 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1894180 |  |
| 20785 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; U.S. BANCORP | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 423741 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1004539 |  |
| 66669 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UNUM GROUP | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2805095 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5185515 |  |
| 56013 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VIRTU FINANCIAL, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1731131 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1988462 |  |
| 29037 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VISA, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5803861 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 9912651 |  |
| 17672 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; W.R. BERKLEY CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 230535 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1354029 |  |
| 51027 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WELLS FARGO & CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 729863 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4277083 |  |
| 214954 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WESTERN UNION (THE) CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1746008 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1717482 |  |
| 6655 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WEX, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 815650 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1048362 |  |
| 2000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WILLIS TOWERS WATSON PLC(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 510259 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 690900 |  |
| 2700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ZIONS BANCORP N.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 52466 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 152766 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 110601509 | 210309810 | 14.86% |
| **Health Care:** | **Health Care:** |  |  |  |
| 19034 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ABBOTT LABORATORIES | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1063260 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2549414 |  |
| 35041 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ABBVIE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3204389 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8113393 |  |
| 13100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AGILENT TECHNOLOGIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1347536 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1681385 |  |
| 11340 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMGEN, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2272114 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3200148 |  |
| 5009 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BECTON, DICKINSON AND CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 620881 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 937534 |  |
| 2300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BIOGEN, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 267633 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 322184 |  |
| 2500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BIO-TECHNE CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 125343 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 139075 |  |
| 27032 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BOSTON SCIENTIFIC CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 150897 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2639134 |  |
| 25280 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BRISTOL-MYERS SQUIBB CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 811175 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1140128 |  |
| 10588 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CARDINAL HEALTH, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 845526 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1661892 |  |
| 21977 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CENCORA, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4315699 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6868472 |  |
| 7800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CENTENE CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 480484 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 278304 |  |
| 900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHARLES RIVER LABORATORIES INTERNATIONAL, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 130770 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 140814 |  |
| 12237 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CIGNA GROUP (THE) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2680765 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3527315 |  |
| 2069 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CORCEPT THERAPEUTICS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 148455 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 171955 |  |
| 19625 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CVS HEALTH CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 999496 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1479529 |  |
| 10960 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DANAHER CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 876007 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2172930 |  |
| 700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DAVITA, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 95060 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 93009 |  |
| 6300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DEXCOM, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 109365 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 423927 |  |
| 7300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EDWARDS LIFESCIENCES CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 527966 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 567721 |  |
| 2877 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ELEVANCE HEALTH, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 887246 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 929616 |  |
| 12570 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ELI LILLY & CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2646955 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 9590910 |  |
| 64606 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EXELIXIS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1483675 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2668228 |  |
| 6882 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GE HEALTHCARE TECHNOLOGIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 390423 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 516838 |  |
| 19417 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GILEAD SCIENCES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 384467 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2155287 |  |
| 3200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HCA HEALTHCARE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 955522 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1363840 |  |
| 1700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HENRY SCHEIN, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 107607 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 112829 |  |
| 5008 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HOLOGIC, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 81572 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 337990 |  |
| 1400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HUMANA, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 416092 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 364238 |  |
| 3087 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; IDEXX LABORATORIES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1195016 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1972253 |  |
| 45016 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INCYTE CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2472640 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3817807 |  |
| 2800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INSULET CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 505243 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 864444 |  |
| 6500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INTUITIVE SURGICAL, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1733943 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2906995 |  |
| 3773 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; IQVIA HOLDINGS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 448528 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 716644 |  |
| 37661 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; JOHNSON & JOHNSON | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3696952 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6983103 |  |

---

(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Core Equity Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Health Care (Cont'd):** | **Health Care (Cont'd):** |  |  |  |
| 1200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LABCORP HOLDINGS, INC. | $182716 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 344472 |  |
| 6065 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MCKESSON CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1645672 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4685455 |  |
| 9100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MEDTRONIC PLC(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 737852 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 866684 |  |
| 40678 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MERCK & CO., INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1150731 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3414105 |  |
| 500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; METTLER-TOLEDO INTERNATIONAL, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 542391 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 613805 |  |
| 9700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MODERNA, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 247183 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 250551 |  |
| 900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MOLINA HEALTHCARE, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 148301 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 172224 |  |
| 1647 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ORGANON & CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 14705 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 17590 |  |
| 88666 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PFIZER, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1494909 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2259210 |  |
| 1400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; QUEST DIAGNOSTICS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 174774 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 266812 |  |
| 1778 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; REGENERON PHARMACEUTICALS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 909434 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 999716 |  |
| 4000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RESMED, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 81990 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1094920 |  |
| 15139 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOLVENTUM CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 844740 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1105147 |  |
| 1200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STERIS PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 204899 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 296928 |  |
| 3600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STRYKER CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1061679 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1330812 |  |
| 4422 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; THERMO FISHER SCIENTIFIC, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1636656 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2144758 |  |
| 8927 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UNITED THERAPEUTICS CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2166861 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3742288 |  |
| 21797 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UNITEDHEALTH GROUP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5262999 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7526504 |  |
| 2838 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UNIVERSAL HEALTH SERVICES, INC., CLASS B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 257448 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 580201 |  |
| 3400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VERTEX PHARMACEUTICALS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 586843 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1331576 |  |
| 4826 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VIATRIS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 36838 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 47777 |  |
| 700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WATERS CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 16422 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 209867 |  |
| 1100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WEST PHARMACEUTICAL SERVICES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 239756 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 288563 |  |
| 3374 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ZIMMER BIOMET HOLDINGS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 135863 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 332339 |  |
| 6747 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ZOETIS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 963508 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 987221 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 59223872 | 108318810 | 7.65% |
| **Industrials:** | **Industrials:** |  |  |  |
| 12787 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3M CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 787976 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1984287 |  |
| 1400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; A.O. SMITH CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 72742 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 102774 |  |
| 17717 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ACUITY, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2880782 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6101558 |  |
| 100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALLEGION PLC(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 10618 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 17735 |  |
| 49948 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALLISON TRANSMISSION HOLDINGS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2135146 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4239586 |  |
| 5175 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMETEK, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 73221 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 972900 |  |
| 6866 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AUTOMATIC DATA PROCESSING, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 382249 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2015171 |  |
| 1300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AXON ENTERPRISE, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 398627 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 932932 |  |
| 12187 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BOEING (THE) CO.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1689740 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2630320 |  |
| 2213 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BROADRIDGE FINANCIAL SOLUTIONS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 89066 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 527070 |  |
| 21594 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BUILDERS FIRSTSOURCE, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1694679 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2618272 |  |
| 2200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; C.H. ROBINSON WORLDWIDE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 156465 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 291280 |  |
| 16840 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CARRIER GLOBAL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 379615 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1005348 |  |
| 12432 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CATERPILLAR, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 964374 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5931929 |  |
| 18200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CINTAS CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 890020 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3735732 |  |
| 19972 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CONCENTRIX CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 922772 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 921708 |  |
| 11900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COPART, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 315148 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 535143 |  |
| 39272 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CSX CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 903591 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1394549 |  |
| 4218 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CUMMINS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 959137 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1781557 |  |
| 948 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CURTISS-WRIGHT CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 262835 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 514707 |  |
| 2300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DAYFORCE, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 122843 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 158447 |  |
| 3293 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DEERE & CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 152883 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1505757 |  |
| 11840 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DELTA AIR LINES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 465882 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 671920 |  |
| 225 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DOVER CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 26143 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 37537 |  |
| 9827 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EATON CORP. PLC(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 222258 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3677755 |  |
| 3561 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EMCOR GROUP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 649186 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2313012 |  |
| 6305 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EMERSON ELECTRIC CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 741680 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 827090 |  |
| 1710 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EQUIFAX, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 373578 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 438666 |  |
| 2900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EXPEDITORS INTERNATIONAL OF WASHINGTON, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 275171 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 355511 |  |
| 17400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FASTENAL CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 827550 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 853296 |  |
| 2856 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FEDEX CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 262843 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 673473 |  |
| 7076 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FORTIVE CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 280397 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 346653 |  |
| 110089 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GATES INDUSTRIAL CORP. PLC(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1234771 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2732409 |  |
| 10112 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GE VERNOVA, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2406675 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6217869 |  |
| 5270 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GENERAL DYNAMICS CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1121102 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1797070 |  |
| 47352 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GENERAL ELECTRIC CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4333535 | &nbsp;&nbsp; 14244429 |  |
| 12694 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HONEYWELL INTERNATIONAL, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1115910 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2672087 |  |
| 28639 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HOWMET AEROSPACE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 766245 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5619831 |  |
| 5712 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HUBBELL, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1323044 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2457931 |  |
| 6219 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HUNTINGTON INGALLS INDUSTRIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1670184 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1790512 |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Core Equity Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Industrials (Cont'd):** | **Industrials (Cont'd):** |  |  |  |
| 1371 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; IDEX CORP. | $119804 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 223144 |  |
| 4924 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ILLINOIS TOOL WORKS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 182025 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1283982 |  |
| 4000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INGERSOLL RAND, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 219892 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 330480 |  |
| 800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; JB HUNT TRANSPORT SERVICES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 111216 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 107336 |  |
| 9859 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; JOHNSON CONTROLS INTERNATIONAL PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 813672 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1083997 |  |
| 1552 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; L3HARRIS TECHNOLOGIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 93408 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 473996 |  |
| 5192 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LOCKHEED MARTIN CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2190086 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2591898 |  |
| 5085 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MASCO CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 214738 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 357933 |  |
| 4962 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORFOLK SOUTHERN CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1035097 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1490634 |  |
| 3271 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORTHROP GRUMMAN CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 397418 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1993086 |  |
| 7800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OLD DOMINION FREIGHT LINE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 666126 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1098084 |  |
| 5320 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OTIS WORLDWIDE CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 90693 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 486408 |  |
| 22367 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OWENS CORNING | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2031477 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3164036 |  |
| 22310 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PACCAR, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1506462 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2193519 |  |
| 4628 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PARKER-HANNIFIN CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 350966 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3508718 |  |
| 4185 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PAYCHEX, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 426655 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 530491 |  |
| 587 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PAYCOM SOFTWARE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 86275 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 122178 |  |
| 2719 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PENTAIR PLC(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 57667 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 301156 |  |
| 1637 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; QUANTA SERVICES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 462020 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 678406 |  |
| 4417 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; REPUBLIC SERVICES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 607295 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1013613 |  |
| 16222 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ROCKET LAB CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 738655 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 777196 |  |
| 2000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ROCKWELL AUTOMATION, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 624795 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 699060 |  |
| 10154 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ROLLINS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 253589 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 596446 |  |
| 70513 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RTX CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6676048 | &nbsp;&nbsp; 11798940 |  |
| 17901 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RYDER SYSTEM, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1534307 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3376845 |  |
| 9200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOUTHWEST AIRLINES CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 248654 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 293572 |  |
| 2057 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STANLEY BLACK & DECKER, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 58948 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 152897 |  |
| 8554 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TEXTRON, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 551135 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 722727 |  |
| 11005 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TRANE TECHNOLOGIES PLC(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 621772 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4643670 |  |
| 800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TRANSDIGM GROUP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 556479 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1054416 |  |
| 30766 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UBER TECHNOLOGIES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1996183 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3014145 |  |
| 9702 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UNION PACIFIC CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1232512 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2293262 |  |
| 4500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UNITED AIRLINES HOLDINGS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 194042 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 434250 |  |
| 4886 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UNITED PARCEL SERVICE, INC., CLASS B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 297840 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 408128 |  |
| 4560 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UNITED RENTALS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 773617 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4353250 |  |
| 2121 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VERALTO CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 14727 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 226120 |  |
| 2494 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VERISK ANALYTICS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 627573 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 627266 |  |
| 2626 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VERTIV HOLDINGS CO., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 117276 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 396158 |  |
| 8650 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WASTE MANAGEMENT, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 135675 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1910179 |  |
| 2100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WESTINGHOUSE AIR BRAKE TECHNOLOGIES CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 208398 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 420987 |  |
| 600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WW GRAINGER, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 592704 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 571776 |  |
| 3200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; XYLEM, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 174704 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 472000 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 64233308 | 149922198 | 10.59% |
| **Information Technology:** | **Information Technology:** |  |  |  |
| 10486 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ACCENTURE PLC, CLASS A(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2498625 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2585848 |  |
| 12737 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ADOBE, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2786640 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4492977 |  |
| 27677 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ADVANCED MICRO DEVICES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1154208 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4477862 |  |
| 2500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AKAMAI TECHNOLOGIES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 194511 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 189400 |  |
| 42836 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMKOR TECHNOLOGY, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 749635 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1216542 |  |
| 19000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMPHENOL CORP., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 920353 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2351250 |  |
| 6949 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ANALOG DEVICES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 679925 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1707369 |  |
| 326873 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; APPLE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 29497627 | &nbsp;&nbsp; 83231672 |  |
| 21531 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; APPLIED MATERIALS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2152713 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4408257 |  |
| 7089 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; APPLOVIN CORP., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 93417 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5093730 |  |
| 41328 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARISTA NETWORKS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2490023 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6021903 |  |
| 3186 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AUTODESK, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 430853 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1012097 |  |
| 25946 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AVNET, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1082080 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1356457 |  |
| 109030 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BROADCOM, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8663026 | &nbsp;&nbsp; 35970087 |  |
| 11600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CADENCE DESIGN SYSTEMS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 970077 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4074616 |  |
| 8200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CDW CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 477146 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1306096 |  |
| 87135 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CISCO SYSTEMS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2398738 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5961777 |  |
| 6894 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COGNIZANT TECHNOLOGY SOLUTIONS CORP., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 276484 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 462380 |  |
| 15600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CORNING, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 85176 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1279668 |  |
| 3700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CROWDSTRIKE HOLDINGS, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1008315 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1814406 |  |
| 4500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DATADOG, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 618732 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 640800 |  |
| 5000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DELL TECHNOLOGIES, INC., CLASS C | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 436493 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 708850 |  |
| 38021 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DROPBOX, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 796223 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1148614 |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Core Equity Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Information Technology (Cont'd):** | **Information Technology (Cont'd):** |  |  |  |
| 12478 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ENPHASE ENERGY, INC.(b) | $487686 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 441596 |  |
| 3061 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; F5, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 769846 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 989285 |  |
| 2949 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FAIR ISAAC CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1596171 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4413267 |  |
| 1800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FIRST SOLAR, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 224613 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 396954 |  |
| 27615 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FORTINET, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 393491 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2321869 |  |
| 357 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GARTNER, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 91624 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 93845 |  |
| 22781 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GEN DIGITAL, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 207695 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 646753 |  |
| 2973 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GODADDY, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 408031 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 406796 |  |
| 100994 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HEWLETT PACKARD ENTERPRISE CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1239124 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2480413 |  |
| 26610 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 558072 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 724590 |  |
| 68265 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INTEL CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1053834 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2290291 |  |
| 13123 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1512221 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3702786 |  |
| 4280 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INTUIT, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 896120 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2922855 |  |
| 25938 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; JABIL, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2190154 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5632955 |  |
| 3000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KEYSIGHT TECHNOLOGIES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 410598 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 524760 |  |
| 5676 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KLA CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1927363 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6122134 |  |
| 45530 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAM RESEARCH CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 471075 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6096467 |  |
| 24368 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MICROCHIP TECHNOLOGY, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 646205 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1564913 |  |
| 32616 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MICRON TECHNOLOGY, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 779843 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5457309 |  |
| 167145 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MICROSOFT CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 26754619 | &nbsp;&nbsp; 86572753 |  |
| 600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MONOLITHIC POWER SYSTEMS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 229398 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 552384 |  |
| 2800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MOTOROLA SOLUTIONS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 775984 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1280412 |  |
| 3200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NETAPP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 270371 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 379072 |  |
| 566020 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NVIDIA CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 12970649 | 105608012 |  |
| 3825 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NXP SEMICONDUCTORS N.V.(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 327712 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 871067 |  |
| 1900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ON SEMICONDUCTOR CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 98376 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 93689 |  |
| 26477 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ORACLE CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2227979 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7446391 |  |
| 62585 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PALANTIR TECHNOLOGIES, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4303553 | &nbsp;&nbsp; 11416756 |  |
| 10200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PALO ALTO NETWORKS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1451753 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2076924 |  |
| 4000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PTC, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 313055 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 812080 |  |
| 20802 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; QUALCOMM, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2221108 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3460621 |  |
| 2358 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RALLIANT CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 91775 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 103115 |  |
| 63434 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RINGCENTRAL, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1642065 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1797719 |  |
| 1600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ROPER TECHNOLOGIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 588015 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 797904 |  |
| 13590 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SALESFORCE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 992211 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3220830 |  |
| 1681 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SANDISK CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 20521 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 188608 |  |
| 5500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SEAGATE TECHNOLOGY HOLDINGS PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 51728 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1298330 |  |
| 3190 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SERVICENOW, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 959704 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2935693 |  |
| 464 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STRATEGY, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 143477 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 149505 |  |
| 10200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SUPER MICRO COMPUTER, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 318411 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 488988 |  |
| 6271 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SYNOPSYS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 910637 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3094049 |  |
| 7524 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TD SYNNEX CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 672396 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1232055 |  |
| 800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TE CONNECTIVITY PLC(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 98296 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 175624 |  |
| 600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TELEDYNE TECHNOLOGIES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 226008 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 351624 |  |
| 5300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TERADYNE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 138023 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 729492 |  |
| 27783 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TEXAS INSTRUMENTS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 936448 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5104570 |  |
| 7049 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TRIMBLE, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 94849 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 575551 |  |
| 2896 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TWILIO, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 287823 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 289861 |  |
| 700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TYLER TECHNOLOGIES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 300961 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 366212 |  |
| 6152 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UBIQUITI, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2189649 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4063888 |  |
| 5131 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VERISIGN, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1288332 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1434474 |  |
| 5245 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WESTERN DIGITAL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 69838 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 629715 |  |
| 2600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WORKDAY, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 620132 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 625898 |  |
| 700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ZEBRA TECHNOLOGIES CORP., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 142504 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 208012 |  |
| 42515 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ZOOM COMMUNICATIONS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2565924 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3507487 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 143619070 | 472681861 | 33.39% |
| **Materials:** | **Materials:** |  |  |  |
| 3194 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AIR PRODUCTS AND CHEMICALS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 566091 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 871068 |  |
| 8289 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALBEMARLE CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 402966 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 672072 |  |
| 60917 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMCOR PLC(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 422468 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 498301 |  |
| 4465 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AVERY DENNISON CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 425188 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 724089 |  |
| 4600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BALL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 248396 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 231932 |  |
| 2010 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CF INDUSTRIES HOLDINGS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 170621 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 180297 |  |
| 9862 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CORTEVA, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 302878 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 666967 |  |
| 10902 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DOW, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 251856 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 249983 |  |
| 7362 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DUPONT DE NEMOURS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 218512 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 573500 |  |
| 3100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EASTMAN CHEMICAL CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 231644 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 195455 |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Core Equity Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Materials (Cont'd):** | **Materials (Cont'd):** |  |  |  |
| 3991 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ECOLAB, INC. | $236070 | &nbsp;&nbsp; 1092975 |  |
| 23600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FREEPORT-MCMORAN, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 465657 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 925592 |  |
| 3521 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INTERNATIONAL FLAVORS & FRAGRANCES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 229674 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 216682 |  |
| 8131 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INTERNATIONAL PAPER CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 404807 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 377278 |  |
| 7365 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LINDE PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1933406 | &nbsp;&nbsp; 3498375 |  |
| 8076 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LYONDELLBASELL INDUSTRIES N.V., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 378314 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 396047 |  |
| 1100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MARTIN MARIETTA MATERIALS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 253615 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 693308 |  |
| 31866 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MOSAIC (THE) CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 995343 | &nbsp;&nbsp; 1105113 |  |
| 67182 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEWMONT CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4044146 | &nbsp;&nbsp; 5664115 |  |
| 1000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NUCOR CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 114108 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 135430 |  |
| 1300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PACKAGING CORP. OF AMERICA | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 173604 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 283309 |  |
| 5172 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PPG INDUSTRIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 123888 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 543629 |  |
| 3200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SHERWIN-WILLIAMS (THE) CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1140349 | &nbsp;&nbsp; 1108032 |  |
| 8000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SMURFIT WESTROCK PLC(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 330952 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 340560 |  |
| 5400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STEEL DYNAMICS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 576936 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 752922 |  |
| 2100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VULCAN MATERIALS CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 63441 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 646002 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 14704930 | 22643033 | 1.60% |
| **Real Estate:** | **Real Estate:** |  |  |  |
| 2500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALEXANDRIA REAL ESTATE EQUITIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 133420 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 208350 |  |
| 7350 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMERICAN TOWER CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1018007 | &nbsp;&nbsp; 1413552 |  |
| 1934 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AVALONBAY COMMUNITIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 225956 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 373591 |  |
| 3288 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BXP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 160585 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 244430 |  |
| 1500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CAMDEN PROPERTY TRUST | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 88106 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 160170 |  |
| 3700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CBRE GROUP, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 481875 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 582972 |  |
| 6500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COSTAR GROUP, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 499553 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 548405 |  |
| 15300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CROWN CASTLE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1084823 | &nbsp;&nbsp; 1476297 |  |
| 4957 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DIGITAL REALTY TRUST, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 650238 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 856966 |  |
| 1416 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EQUINIX, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 512288 | &nbsp;&nbsp; 1109068 |  |
| 5416 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EQUITY RESIDENTIAL | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 174162 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 350578 |  |
| 675 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ESSEX PROPERTY TRUST, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 73174 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 180670 |  |
| 3300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EXTRA SPACE STORAGE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 353898 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 465102 |  |
| 1000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FEDERAL REALTY INVESTMENT TRUST | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 55911 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 101310 |  |
| 70 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GAMING AND LEISURE PROPERTIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2757 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3263 |  |
| 7000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HEALTHPEAK PROPERTIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 62377 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 134050 |  |
| 10022 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HOST HOTELS & RESORTS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 68301 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 170574 |  |
| 7700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INVITATION HOMES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 228811 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 225841 |  |
| 4541 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; IRON MOUNTAIN, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 323701 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 462909 |  |
| 6872 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KIMCO REALTY CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 64575 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 150153 |  |
| 1800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MID-AMERICA APARTMENT COMMUNITIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 132698 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 251514 |  |
| 14318 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PROLOGIS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 593996 | &nbsp;&nbsp; 1639697 |  |
| 1735 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC STORAGE | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 227274 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 501155 |  |
| 13602 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; REALTY INCOME CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 630697 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 826865 |  |
| 3900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; REGENCY CENTERS CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 85345 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 284310 |  |
| 2100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SBA COMMUNICATIONS CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 214169 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 406035 |  |
| 7934 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SIMON PROPERTY GROUP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 704821 | &nbsp;&nbsp; 1488974 |  |
| 33 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SUN COMMUNITIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3118 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4257 |  |
| 4100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UDR, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 63318 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 152766 |  |
| 100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VENTAS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3992 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6999 |  |
| 13565 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VICI PROPERTIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 321057 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 442355 |  |
| 7600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WELLTOWER, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 581131 | &nbsp;&nbsp; 1353864 |  |
| 10216 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WEYERHAEUSER CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 197853 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 253255 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 10021987 | 16830297 | 1.19% |
| **Utilities:** | **Utilities:** |  |  |  |
| 11900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AES (THE) CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 132426 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 156604 |  |
| 2000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALLIANT ENERGY CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 24835 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 134820 |  |
| 2100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMEREN CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 89374 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 219198 |  |
| 8400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMERICAN ELECTRIC POWER CO., INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 680906 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 945000 |  |
| 3100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMERICAN WATER WORKS CO., INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 377421 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 431489 |  |
| 2300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ATMOS ENERGY CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 340884 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 392725 |  |
| 6000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CENTERPOINT ENERGY, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 71768 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 232800 |  |
| 10200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CMS ENERGY CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 115866 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 747252 |  |
| 5575 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CONSOLIDATED EDISON, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 381601 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 560399 |  |
| 5200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CONSTELLATION ENERGY CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 542360 | &nbsp;&nbsp; 1711164 |  |
| 15573 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DOMINION ENERGY, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 557765 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 952600 |  |
| 8900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DTE ENERGY CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 709034 | &nbsp;&nbsp; 1258727 |  |
| 7451 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DUKE ENERGY CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 257148 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 922061 |  |
| 4325 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EDISON INTERNATIONAL | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 135088 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 239086 |  |

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Core Equity Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Utilities (Cont'd):** | **Utilities (Cont'd):** |  |  |  |
| 5728 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ENTERGY CORP. | $233541 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 533792 |  |
| 6621 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EVERGY, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 326781 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 503328 |  |
| 4961 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EVERSOURCE ENERGY | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 125492 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 352926 |  |
| 14800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EXELON CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 524799 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 666148 |  |
| 8000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FIRSTENERGY CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 234641 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 366560 |  |
| 12676 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NATIONAL FUEL GAS CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 999456 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1170882 |  |
| 35354 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEXTERA ENERGY, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1375909 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2668874 |  |
| 7100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NISOURCE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 49003 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 307430 |  |
| 21700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NRG ENERGY, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1897450 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3514315 |  |
| 30000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PG&E CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 398208 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 452400 |  |
| 13100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PINNACLE WEST CAPITAL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 782497 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1174546 |  |
| 9600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PPL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 221808 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 356736 |  |
| 7700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC SERVICE ENTERPRISE GROUP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 568583 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 642642 |  |
| 11100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SEMPRA | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 494416 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 998778 |  |
| 19600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOUTHERN (THE) CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1100845 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1857492 |  |
| 5300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VISTRA CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 610747 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1038376 |  |
| 2200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WEC ENERGY GROUP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 155370 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 252098 |  |
| 5800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; XCEL ENERGY, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 423782 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 467770 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 14939804 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 26229018 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1.85% |
|  | **Sub-total Common Stocks:** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 607840153 | 1409809123 | &nbsp;&nbsp; 99.58% |
| **Escrows:** | **Escrows:** |  |  |  |
| **Communication Services:** | **Communication Services:** |  |  |  |
| 1360 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GCI LIBERTY, INC., CLASS A(b)(e) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 0.00% |
|  | **Sub-total Escrows:** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 0.00% |
| **Rights:** | **Rights:** |  |  |  |
| **Health Care:** | **Health Care:** |  |  |  |
| 300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ABIOMED, INC. (CONTINGENT VALUE RIGHTS)(b)(e) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 0.00% |
|  | **Sub-total Rights:** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 0.00% |
| **Short-Term Investments:** | **Short-Term Investments:** |  |  |  |
| 6751690 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORTHERN INSTITUTIONAL FUNDS - U.S. GOVERNMENT <br> SELECT PORTFOLIO, INSTITUTIONAL SHARES, 4.03%(f)<br>| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6751690 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6751690 |  |
|  | **Sub-total Short-Term Investments:** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6751690 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6751690 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 0.48% |
|  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Grand total | $614591843 | 1416560813 | 100.06% |

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&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;

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| | |
|:---|:---|
| **Notes to Schedule of Investments:** | **Notes to Schedule of Investments:** |
| <sup>(a)</sup> | Investments in U.S. and foreign securities generally are valued at the last sales price or the regular trading session closing price on the principal <br> exchange or market in which such securities are traded. Foreign security values are stated in U.S. dollars.<br>|
| <sup>(b)</sup> | Non-income producing assets. |
| <sup>(c)</sup> | Foreign security values are stated in U.S. dollars. As of September 30, 2025, the value of foreign stocks or depositary receipts of companies based <br> outside of the United States represented 1.99% of net assets.<br>|
| <sup>(d)</sup> | Security is an American Depositary Receipt of companies based outside of the United States representing less than 0.01% of net assets as of <br> September 30, 2025.<br>|
| <sup>(e)</sup> | Security has been deemed worthless and is a Level 3 investment. |
| <sup>(f)</sup> | The short-term investment is a money market portfolio of the investment company, Northern Institutional Funds. At December 31, 2024, the value <br> of the Clearwater Core Equity Fund's investment in the U.S. Government Select Portfolio of the Northern Institutional Funds was $6,445,998 with <br> net purchases of $305,692 during the nine months ended September 30, 2025.<br>|

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Core Equity Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

Fair value is an estimate of the price the Clearwater Core Equity Fund ("Core Equity Fund") would receive upon selling a security in a timely transaction to an independent buyer in the principal or most advantageous market for the security. This guidance establishes a three-tier hierarchy to maximize the use of observable market data and minimize the use of unobservable inputs and to establish classification of fair value measurements for disclosure purposes. Various inputs are used in determining the value of the Core Equity Fund's investments, as described below. These inputs are summarized in the three broad levels listed below.

• Level 1 – Unadjusted quoted market prices in active markets for identical securities on the measurement date.

&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;• Level 2 – Other significant observable inputs including quoted prices for similar investments, interest rates, prepayment speeds, credit risk, etc. or quoted prices for identical or similar assets in markets that are not active. Inputs that are derived principally from or corroborated by observable market data are also considered Level 2 measurements. An adjustment to any observable input that is significant to the fair value may render the measurement a Level 3 measurement.

&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;• Level 3 – Valuations based on unobservable inputs, which may include the Clearwater Management Co., Inc.'s (the "Adviser") own assumptions in determining the fair value of an investment.

Investments in U.S. and foreign equity securities are valued at the last sales price or the regular trading session closing price on the principal exchange or market in which such securities are traded, with foreign security values stated in U.S. dollars. Equity securities which have not traded on the date of valuation or securities for which sales prices are not generally reported are valued at the mean between the last bid and asked prices. Security transactions are accounted for as of trade date. With respect to Fund investments that do not have readily available market quotations, the Board of Trustees (the "Board") of Clearwater Investment Trust has designated the Adviser as the valuation designee to perform fair value determinations pursuant to Rule 2a-5 under the Investment Company Act of 1940, as amended. When prices are not readily available (including those for which trading has been suspended), are determined not to be reliable, or when the Adviser becomes aware that a significant event impacting the value of a security or group of securities has occurred after the closing of the exchange on which the security or securities principally trade, but before the calculation of the daily net asset value, the Core Equity Fund may value these securities at fair value as determined by the Adviser using procedures approved by the Board.

The inputs or methodology used for valuing securities are not necessarily an indication of the risk associated with investing in those securities and other financial instruments, if any. The following is a summary of the inputs used in valuing the Core Equity Fund's investments and other financial instruments, if any, which are carried at fair value, as of September 30, 2025.

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| | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|
|  | **Level 1** | **Level 2** | **Level 3** | **Total** |
| Common Stocks | $1409809123 | &nbsp;&nbsp; $— | &nbsp;&nbsp; $— | &nbsp;&nbsp; $1409809123 |
| Escrows | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; —\* | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — |
| Rights | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; —\* | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — |
| Short-Term Investments | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6751690 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6751690 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Total | $1416560813 | &nbsp;&nbsp; $— | &nbsp;&nbsp; $— | &nbsp;&nbsp; $1416560813 |

---

&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;

\* *Security has been deemed worthless and is a Level 3 investment.*<br>

For the Core Equity Fund, the investment value is comprised of equity securities, escrows, rights and short-term investments (money market funds). See the Core Equity Fund's Schedule of Investments for industry classification. Investments in equity securities generally are valued at the last sales price or the regular trading session closing price on the principal exchange or market where they are traded. Investments in rights generally are determined by taking into account the terms of the rights as well as the value of the underlying equity securities, which are determined by the valuation methodology described above. Investments in money market funds are valued at their net asset value.

There were no significant Level 3 valuations at September 30, 2025

(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Select Equity Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;

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| | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Common Stocks:** | **Common Stocks:** |  |  |  |
| **Communication Services:** | **Communication Services:** |  |  |  |
| 2500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ANGI, INC.(b) | $41717 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40650 |  |
| 300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CABLE ONE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 45003 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 53115 |  |
| 59487 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CARGURUS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2061215 | &nbsp;&nbsp; 2214701 |  |
| 3100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CARS.COM, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40692 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 37882 |  |
| 1700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CINEMARK HOLDINGS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 41459 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 47634 |  |
| 6000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DOUBLEVERIFY HOLDINGS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 80915 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 71880 |  |
| 19843 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EVENTBRITE, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 143620 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 50004 |  |
| 47583 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EVERQUOTE, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 925372 | &nbsp;&nbsp; 1088223 |  |
| 5700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GOGO, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 39649 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 48963 |  |
| 3600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; IAC, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 132150 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 122652 |  |
| 3717 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; IBOTTA, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 142437 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 103519 |  |
| 13463 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; IDT CORP., CLASS B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 720193 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 704250 |  |
| 2722 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; JOHN WILEY & SONS, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 109685 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 110159 |  |
| 43200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LUMEN TECHNOLOGIES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 132845 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 264384 |  |
| 1018 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MADISON SQUARE GARDEN SPORTS CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 198374 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 231086 |  |
| 23982 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MEDIAALPHA, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 282501 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 272915 |  |
| 159051 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEXXEN INTERNATIONAL LTD.(b)(c)(d) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1369798 | &nbsp;&nbsp; 1471222 |  |
| 43661 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PLAYTIKA HOLDING CORP.(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 176301 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 169841 |  |
| 706 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; QUINSTREET, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7793 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 10922 |  |
| 2536 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SHENANDOAH TELECOMMUNICATIONS CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 29664 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 34033 |  |
| 62726 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SHUTTERSTOCK, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2047828 | &nbsp;&nbsp; 1307837 |  |
| 88699 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TECHTARGET, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1026414 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 515341 |  |
| 2194 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TEGNA, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 37972 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 44604 |  |
| 4200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TELEPHONE AND DATA SYSTEMS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 144674 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 164808 |  |
| 14292 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TRIPADVISOR, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 228151 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 232388 |  |
| 4521 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UNITI GROUP, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 34224 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 27669 |  |
| 16012 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; YELP, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 529284 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 499574 |  |
| 48148 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ZIFF DAVIS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1751587 | &nbsp;&nbsp; 1834439 |  |
| 62011 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ZIPRECRUITER, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 329575 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 261686 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 12851092 | 12036381 | 2.63% |
| **Consumer Discretionary:** | **Consumer Discretionary:** |  |  |  |
| 2046 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ACADEMY SPORTS & OUTDOORS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 82840 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 102341 |  |
| 1946 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ACUSHNET HOLDINGS CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 125001 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 152742 |  |
| 133589 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ADIENT PLC(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3184848 | &nbsp;&nbsp; 3216823 |  |
| 1204 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ADTALEM GLOBAL EDUCATION, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 126220 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 185958 |  |
| 73638 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ADVANCE AUTO PARTS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3800538 | &nbsp;&nbsp; 4521373 |  |
| 7500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMERICAN EAGLE OUTFITTERS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 67923 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 128325 |  |
| 21858 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMERICAN PUBLIC EDUCATION, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 571981 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 862735 |  |
| 95481 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARHAUS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 923171 | &nbsp;&nbsp; 1014963 |  |
| 901 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ASBURY AUTOMOTIVE GROUP, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 179720 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 220249 |  |
| 769 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BATH & BODY WORKS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 22124 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 19809 |  |
| 1112 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BOOT BARN HOLDINGS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 148502 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 184281 |  |
| 10800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BORGWARNER, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 313475 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 474768 |  |
| 2038 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BRINKER INTERNATIONAL, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 319112 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 258174 |  |
| 1400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BUCKLE (THE), INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 52890 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 82124 |  |
| 115393 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CENTURY CASINOS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1075050 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 301176 |  |
| 2648 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CENTURY COMMUNITIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 132790 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 167804 |  |
| 26433 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHAMPION HOMES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1647153 | &nbsp;&nbsp; 2018688 |  |
| 1580 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHEESECAKE FACTORY (THE), INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 83494 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 86331 |  |
| 121953 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COURSERA, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 937886 | &nbsp;&nbsp; 1428070 |  |
| 700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CRACKER BARREL OLD COUNTRY STORE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 43792 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 30842 |  |
| 5633 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DANA, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 70615 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 112885 |  |
| 11275 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DENNY'S CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 181459 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 58968 |  |
| 408 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DICK'S SPORTING GOODS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 90723 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 90666 |  |
| 1216 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DORMAN PRODUCTS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 134927 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 189550 |  |
| 93714 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DREAM FINDERS HOMES, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1966470 | &nbsp;&nbsp; 2429067 |  |
| 494 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ETHAN ALLEN INTERIORS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 12299 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 14553 |  |
| 4679 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ETSY, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 232947 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 310639 |  |
| 3310 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FRONTDOOR, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 134010 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 222730 |  |
| 72463 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GENESCO, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1975649 | &nbsp;&nbsp; 2100702 |  |
| 65878 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GILDAN ACTIVEWEAR, INC.(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1617697 | &nbsp;&nbsp; 3807748 |  |
| 1600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GOLDEN ENTERTAINMENT, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40461 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 37728 |  |
| 2340 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GREEN BRICK PARTNERS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 138667 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 172832 |  |
| 200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GROUP 1 AUTOMOTIVE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 85492 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 87502 |  |
| 29458 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GROUPON, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 874328 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 687844 |  |
| 3600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GUESS?, INC.(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40127 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 60156 |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Select Equity Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Consumer Discretionary (Cont'd):** | **Consumer Discretionary (Cont'd):** |  |  |  |
| 2512 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HANESBRANDS, INC.(b) | $11836 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 16554 |  |
| 25870 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HASBRO, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1202875 | &nbsp;&nbsp; 1962240 |  |
| 57931 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HAVERTY FURNITURE COS., INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1381394 | &nbsp;&nbsp; 1270427 |  |
| 29560 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HELEN OF TROY LTD.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1769836 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 744912 |  |
| 307813 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HOLLEY, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 904314 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 966533 |  |
| 47911 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HOOKER FURNISHINGS CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1123840 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 486297 |  |
| 1588 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INSTALLED BUILDING PRODUCTS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 233340 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 391696 |  |
| 2390 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KOHL'S CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 16814 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 36734 |  |
| 2251 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KONTOOR BRANDS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 140591 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 179562 |  |
| 157311 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LATHAM GROUP, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1018395 | &nbsp;&nbsp; 1197137 |  |
| 1609 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LA-Z-BOY, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 53344 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 55221 |  |
| 1488 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LCI INDUSTRIES | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 118023 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 138607 |  |
| 4900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LEGGETT & PLATT, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40504 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 43512 |  |
| 14738 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LGI HOMES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 771621 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 762102 |  |
| 57082 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LINCOLN EDUCATIONAL SERVICES CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1023077 | &nbsp;&nbsp; 1341427 |  |
| 30557 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LUCKY STRIKE ENTERTAINMENT CORP.(d) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 304022 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 312904 |  |
| 1700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; M/I HOMES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 198341 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 245548 |  |
| 128924 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MALIBU BOATS, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5562183 | &nbsp;&nbsp; 4183584 |  |
| 575 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MARINEMAX, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 13007 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 14565 |  |
| 10300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MISTER CAR WASH, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 60929 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 54899 |  |
| 19745 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MONARCH CASINO & RESORT, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1661846 | &nbsp;&nbsp; 2089811 |  |
| 3200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NATIONAL VISION HOLDINGS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 73461 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 93408 |  |
| 177684 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEWELL BRANDS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1611712 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 931064 |  |
| 900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PAPA JOHN'S INTERNATIONAL, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40824 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 43335 |  |
| 9114 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PATRICK INDUSTRIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 554767 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 942661 |  |
| 137157 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PELOTON INTERACTIVE, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1148741 | &nbsp;&nbsp; 1234413 |  |
| 12427 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PENN ENTERTAINMENT, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 188336 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 239344 |  |
| 1044 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PHINIA, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 46985 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 60009 |  |
| 1320 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PURSUIT ATTRACTIONS AND HOSPITALITY, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 39638 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 47758 |  |
| 18521 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PVH CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 923940 | &nbsp;&nbsp; 1551504 |  |
| 2838 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; REVOLVE GROUP, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 67168 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 60449 |  |
| 21117 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RUSH STREET INTERACTIVE, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 256054 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 432476 |  |
| 166576 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SAMSONITE GROUP S.A. ADR(e) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1763112 | &nbsp;&nbsp; 1794856 |  |
| 2694 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SHAKE SHACK, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 250523 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 252185 |  |
| 40168 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SHOE CARNIVAL, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 957453 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 835093 |  |
| 1626 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SIGNET JEWELERS LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 99042 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 155966 |  |
| 6635 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SLEEP NUMBER CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 577901 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 46578 |  |
| 2269 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SONIC AUTOMOTIVE, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 136429 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 172648 |  |
| 27281 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SONOS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 367741 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 431040 |  |
| 2000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STEVEN MADDEN LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 49355 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 66960 |  |
| 1600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STRATEGIC EDUCATION, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 102398 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 137616 |  |
| 7235 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STRIDE, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 944546 | &nbsp;&nbsp; 1077581 |  |
| 1391 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STURM RUGER & CO., INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 49613 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 60467 |  |
| 33872 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SUPER GROUP SGHC LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 252093 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 447110 |  |
| 93637 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; THREDUP, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 673139 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 884870 |  |
| 9153 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TOPGOLF CALLAWAY BRANDS CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 62573 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 86954 |  |
| 4600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TRI POINTE HOMES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 135728 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 156262 |  |
| 4166 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UPBOUND GROUP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 94585 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 98443 |  |
| 18008 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; URBAN OUTFITTERS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 697027 | &nbsp;&nbsp; 1286311 |  |
| 64890 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VALVOLINE, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2390786 | &nbsp;&nbsp; 2330200 |  |
| 1900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VICTORIA'S SECRET & CO.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 39896 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 51566 |  |
| 53863 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WINNEBAGO INDUSTRIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2572936 | &nbsp;&nbsp; 1801179 |  |
| 1 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WOLVERINE WORLD WIDE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 27 |  |
| 1541 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; XPEL, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 42236 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 50961 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 56255259 | 60196712 | 13.15% |
| **Consumer Staples:** | **Consumer Staples:** |  |  |  |
| 1802 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ANDERSONS (THE), INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 56600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 71738 |  |
| 9400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; B&G FOODS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 38404 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 41642 |  |
| 5535 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CAL-MAINE FOODS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 405262 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 520844 |  |
| 1100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CENTRAL GARDEN & PET CO.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 39908 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 35915 |  |
| 2442 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CENTRAL GARDEN & PET CO., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 77593 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 72112 |  |
| 29704 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHEFS' WAREHOUSE (THE), INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1186055 | &nbsp;&nbsp; 1732634 |  |
| 2800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ENERGIZER HOLDINGS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 63943 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 69692 |  |
| 113630 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FLOWERS FOODS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2747775 | &nbsp;&nbsp; 1482872 |  |
| 400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FRESH DEL MONTE PRODUCE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 10912 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 13888 |  |
| 13094 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INGREDION, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1271355 | &nbsp;&nbsp; 1598908 |  |
| 900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INTERPARFUMS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 68995 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 88542 |  |

---

(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Select Equity Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Consumer Staples (Cont'd):** | **Consumer Staples (Cont'd):** |  |  |  |
| 1600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; J & J SNACK FOODS CORP. | $183466 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 153744 |  |
| 167692 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MAMAMANCINI'S HOLDINGS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 776567 | &nbsp;&nbsp; 1762443 |  |
| 1800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NATIONAL BEVERAGE CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 71312 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 66456 |  |
| 6784 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NATURE'S SUNSHINE PRODUCTS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 79725 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 105288 |  |
| 1300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PRICESMART, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 76855 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 157547 |  |
| 59329 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SPECTRUM BRANDS HOLDINGS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3847146 | &nbsp;&nbsp; 3116552 |  |
| 721 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TOOTSIE ROLL INDUSTRIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 19677 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 30224 |  |
| 2100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TREEHOUSE FOODS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40273 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 42441 |  |
| 16529 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UNIVERSAL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 837657 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 923475 |  |
| 40103 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; USANA HEALTH SCIENCES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3141755 | &nbsp;&nbsp; 1104838 |  |
| 24763 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VITA COCO (THE) CO., INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 687616 | &nbsp;&nbsp; 1051685 |  |
| 24509 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VITAL FARMS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 756134 | &nbsp;&nbsp; 1008545 |  |
| 420 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WD-40 CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 87234 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 82992 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 16572219 | 15335017 | 3.35% |
| **Energy:** | **Energy:** |  |  |  |
| 2731 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARCHROCK, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 64941 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 71853 |  |
| 156140 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ATLAS ENERGY SOLUTIONS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2778278 | &nbsp;&nbsp; 1775312 |  |
| 5155 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CACTUS, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 201440 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 203468 |  |
| 1826 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CALIFORNIA RESOURCES CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 64581 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 97107 |  |
| 362 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHEVRON CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 35198 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 56215 |  |
| 1592 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CORE NATURAL RESOURCES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 101100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 132900 |  |
| 7985 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CRESCENT ENERGY CO., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 67917 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 71226 |  |
| 1500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CVR ENERGY, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40512 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 54720 |  |
| 99021 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DMC GLOBAL, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3326938 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 836727 |  |
| 1393 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FLOWCO HOLDINGS, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 21404 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 20686 |  |
| 9580 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HELIX ENERGY SOLUTIONS GROUP, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 56826 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 62845 |  |
| 2587 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HELMERICH & PAYNE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 39711 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 57147 |  |
| 2600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INNOVEX INTERNATIONAL, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40630 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 48204 |  |
| 545 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INTERNATIONAL SEAWAYS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 18736 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 25114 |  |
| 5000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LIBERTY ENERGY, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 58880 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 61700 |  |
| 9923 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MAGNOLIA OIL & GAS CORP., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 226330 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 236862 |  |
| 4200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORTHERN OIL & GAS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 104270 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 104160 |  |
| 120278 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NOV, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1502707 | &nbsp;&nbsp; 1593683 |  |
| 4502 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OCEANEERING INTERNATIONAL, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 74741 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 111559 |  |
| 59531 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PAR PACIFIC HOLDINGS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1952109 | &nbsp;&nbsp; 2108588 |  |
| 14800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PATTERSON-UTI ENERGY, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 83107 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 76664 |  |
| 6100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PEABODY ENERGY CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 78542 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 161772 |  |
| 6297 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SM ENERGY CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 145938 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 157236 |  |
| 1200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TIDEWATER, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 49462 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 63996 |  |
| 2619 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VITAL ENERGY, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40194 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 44235 |  |
| 15400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WEATHERFORD INTERNATIONAL PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1054063 | &nbsp;&nbsp; 1053822 |  |
| 8100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WORLD KINECT CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 190480 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 210195 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 12419035 | &nbsp;&nbsp; 9497996 | 2.07% |
| **Financials:** | **Financials:** |  |  |  |
| 5616 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ADAMAS TRUST, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 34684 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 39144 |  |
| 53013 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMERICAN INTEGRITY INSURANCE GROUP, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 889115 | &nbsp;&nbsp; 1182720 |  |
| 1200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMERIS BANCORP | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 72947 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 87972 |  |
| 3300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMERISAFE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 145585 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 144672 |  |
| 5354 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; APOLLO COMMERCIAL REAL ESTATE FINANCE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 47380 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 54236 |  |
| 4700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARMOUR RESIDENTIAL REIT, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 75758 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 70218 |  |
| 2900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARTISAN PARTNERS ASSET MANAGEMENT, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 92935 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 125860 |  |
| 81678 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ASSOCIATED BANC-CORP | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1403277 | &nbsp;&nbsp; 2099941 |  |
| 714 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ASSURED GUARANTY LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 60973 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 60440 |  |
| 10077 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AXOS FINANCIAL, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 474815 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 853018 |  |
| 12902 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BANC OF CALIFORNIA, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 153060 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 213528 |  |
| 2200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BANCFIRST CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 219431 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 278190 |  |
| 800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BANCORP (THE), INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 42880 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 59912 |  |
| 3900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BANK OF HAWAII CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 184962 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 255996 |  |
| 800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BANNER CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 52624 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 52400 |  |
| 8000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BEACON FINANCIAL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 167165 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 189680 |  |
| 18800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BGC GROUP, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 175020 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 177848 |  |
| 7977 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKSTONE MORTGAGE TRUST, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 147697 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 146857 |  |
| 25332 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BOWHEAD SPECIALTY HOLDINGS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 430644 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 684977 |  |
| 30813 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BREAD FINANCIAL HOLDINGS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1166133 | &nbsp;&nbsp; 1718441 |  |
| 172400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BURFORD CAPITAL LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2367927 | &nbsp;&nbsp; 2061904 |  |
| 10464 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CAPITOL FEDERAL FINANCIAL, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 48712 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 66446 |  |
| 1620 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CATHAY GENERAL BANCORP | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 75116 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 77776 |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Select Equity Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Financials (Cont'd):** | **Financials (Cont'd):** |  |  |  |
| 600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CITY HOLDING CO. | $53184 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 74322 |  |
| 48838 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CNO FINANCIAL GROUP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 851177 | 1931543 |  |
| 1200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COHEN & STEERS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 93515 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 78732 |  |
| 211119 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COLUMBIA BANKING SYSTEM, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5114119 | 5434203 |  |
| 47015 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COMMERCE BANCSHARES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2046537 | 2809616 |  |
| 600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COMMUNITY FINANCIAL SYSTEM, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 25494 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 35184 |  |
| 12000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CVB FINANCIAL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 199210 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 226920 |  |
| 4816 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DAVE, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 494528 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 960070 |  |
| 31606 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DONNELLEY FINANCIAL SOLUTIONS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1563713 | 1625497 |  |
| 6800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EAGLE BANCORP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 116183 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 137496 |  |
| 13400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ELLINGTON FINANCIAL, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 148649 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 173932 |  |
| 4900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ENCORE CAPITAL GROUP, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 168981 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 204526 |  |
| 923 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ENOVA INTERNATIONAL, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 88317 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 106228 |  |
| 14022 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ESQUIRE FINANCIAL HOLDINGS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 457918 | 1431015 |  |
| 36293 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ESSENT GROUP LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1459161 | 2306783 |  |
| 2936 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EVERTEC, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 90899 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 99178 |  |
| 103775 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EZCORP, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 891209 | 1975876 |  |
| 9635 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FEDERAL AGRICULTURAL MORTGAGE CORP., CLASS C | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1262413 | 1618487 |  |
| 80514 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FINWISE BANCORP(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1249335 | 1561167 |  |
| 2096 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FIRST BANCORP | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 87400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 110857 |  |
| 7878 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FIRST BANCORP (NEW YORK EXCHANGE) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 158756 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 173710 |  |
| 8600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FIRST HAWAIIAN, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 159089 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 213538 |  |
| 3326 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FIRST WESTERN FINANCIAL, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 67266 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 76581 |  |
| 2200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FRANKLIN BSP REALTY TRUST, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 24406 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 23892 |  |
| 7168 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GENWORTH FINANCIAL, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 43957 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 63795 |  |
| 51354 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GLACIER BANCORP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1850118 | 2499399 |  |
| 13900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GLOBE LIFE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1182092 | 1987283 |  |
| 1458 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GOOSEHEAD INSURANCE, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 132110 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 108504 |  |
| 514 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HCI GROUP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 61880 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 98652 |  |
| 2800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HILLTOP HOLDINGS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 76388 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 93576 |  |
| 4200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HOPE BANCORP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 38242 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 45234 |  |
| 1951 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HORACE MANN EDUCATORS CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 69639 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 88127 |  |
| 909 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HUNTINGTON BANCSHARES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 9494 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 15698 |  |
| 3906 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; JACKSON FINANCIAL, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 323204 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 395404 |  |
| 52362 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; JDC GROUP A.G.(b)(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1195017 | 1844268 |  |
| 2700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KKR REAL ESTATE FINANCE TRUST, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 23910 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 24300 |  |
| 3400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAKELAND FINANCIAL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 190694 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 218280 |  |
| 8540 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LENDINGTREE, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 413120 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 552794 |  |
| 7545 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LINCOLN NATIONAL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 190718 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 304290 |  |
| 892 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MERCURY GENERAL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 48685 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 75624 |  |
| 3400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MOELIS & CO., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 172895 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 242488 |  |
| 1725 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MR COOPER GROUP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 262690 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 363613 |  |
| 2667 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NCR ATLEOS CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 70128 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 104840 |  |
| 5500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NMI HOLDINGS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 161183 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 210870 |  |
| 7700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORTHWEST BANCSHARES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 78507 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 95403 |  |
| 253 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OFG BANCORP | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5987 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 11003 |  |
| 107507 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OLD NATIONAL BANCORP | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1568018 | 2359779 |  |
| 313147 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OPEN LENDING CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 503747 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 660740 |  |
| 73857 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; P10, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 906702 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 803564 |  |
| 400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PARK NATIONAL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 63194 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 65012 |  |
| 500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PATHWARD FINANCIAL, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 38325 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 37005 |  |
| 20100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PAYONEER GLOBAL, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 89953 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 121605 |  |
| 3200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PENNYMAC MORTGAGE INVESTMENT TRUST | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 39092 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 39232 |  |
| 64818 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PERELLA WEINBERG PARTNERS | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 857782 | 1381920 |  |
| 893 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PIPER SANDLER COS. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 203063 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 309862 |  |
| 501 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PJT PARTNERS, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 77185 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 89043 |  |
| 7628 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PRIORITY TECHNOLOGY HOLDINGS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 66543 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 52404 |  |
| 1700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PROASSURANCE CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40763 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40783 |  |
| 3500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PROG HOLDINGS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 88326 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 113260 |  |
| 5790 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RADIAN GROUP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 154838 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 209714 |  |
| 8900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; REDWOOD TRUST, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 48449 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 51531 |  |
| 2096 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; REGIONAL MANAGEMENT CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 64310 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 81660 |  |
| 1500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RENASANT CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 52663 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 55335 |  |
| 1000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SAFETY INSURANCE GROUP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 72350 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 70690 |  |
| 3235 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SEACOAST BANKING CORP. OF FLORIDA | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 68991 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 98441 |  |
| 2200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SERVISFIRST BANCSHARES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 111050 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 177166 |  |
| 10210 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SIMMONS FIRST NATIONAL CORP., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 192849 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 195726 |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Select Equity Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Financials (Cont'd):** | **Financials (Cont'd):** |  |  |  |
| 2847 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SIRIUSPOINT LTD.(b)(c) | $40048 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 51502 |  |
| 24438 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SKYWARD SPECIALTY INSURANCE GROUP, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 760907 | &nbsp;&nbsp; 1162271 |  |
| 2500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOUTHSIDE BANCSHARES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 69393 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 70625 |  |
| 2391 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOUTHSTATE BANK CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 150567 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 236398 |  |
| 1914 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STEPSTONE GROUP, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 108171 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 125003 |  |
| 29130 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STEWART INFORMATION SERVICES CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1369549 | &nbsp;&nbsp; 2135812 |  |
| 1777 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STONEX GROUP, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 153263 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 179335 |  |
| 68327 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SUNRISE REALTY TRUST, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 739106 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 709918 |  |
| 18502 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; THIRD COAST BANCSHARES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 464079 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 702521 |  |
| 544 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TRIUMPH FINANCIAL, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 32537 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 27222 |  |
| 2081 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TRUPANION, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 66742 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 90066 |  |
| 11400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UNITED COMMUNITY BANKS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 276626 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 357390 |  |
| 12338 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UNIVERSAL INSURANCE HOLDINGS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 290422 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 324489 |  |
| 38838 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UNIVEST FINANCIAL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 713192 | &nbsp;&nbsp; 1165917 |  |
| 29963 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VICTORY CAPITAL HOLDINGS, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1764434 | &nbsp;&nbsp; 1940404 |  |
| 4237 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VIRTU FINANCIAL, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 160048 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 150414 |  |
| 400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VIRTUS INVESTMENT PARTNERS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 67812 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 76012 |  |
| 3444 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WAFD, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 103136 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 104319 |  |
| 678 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WALKER & DUNLOP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 57223 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 56694 |  |
| 46009 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WEBSTER FINANCIAL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1994582 | &nbsp;&nbsp; 2734775 |  |
| 1484 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WHITE MOUNTAINS INSURANCE GROUP LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2676917 | &nbsp;&nbsp; 2480536 |  |
| 2840 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WISDOMTREE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 13871 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 39476 |  |
| 100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WORLD ACCEPTANCE CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 10682 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 16914 |  |
| 94987 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WSFS FINANCIAL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4365489 | &nbsp;&nbsp; 5122649 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 53757946 | 70610108 | 15.42% |
| **Health Care:** | **Health Care:** |  |  |  |
| 36496 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ACADIA PHARMACEUTICALS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 904853 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 778825 |  |
| 4300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ADAPTHEALTH CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40790 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 38485 |  |
| 8906 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ADDUS HOMECARE CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 744377 | &nbsp;&nbsp; 1050819 |  |
| 12296 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ADMA BIOLOGICS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 201182 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 180259 |  |
| 137679 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALECTOR, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 321821 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 407530 |  |
| 88774 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALKERMES PLC(b)(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2623939 | &nbsp;&nbsp; 2663220 |  |
| 141344 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMICUS THERAPEUTICS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 868650 | &nbsp;&nbsp; 1113791 |  |
| 2100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMN HEALTHCARE SERVICES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 39222 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40656 |  |
| 207980 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMNEAL PHARMACEUTICALS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1779726 | &nbsp;&nbsp; 2081880 |  |
| 1200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ANI PHARMACEUTICALS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 69383 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 109920 |  |
| 840315 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AOTI, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 989628 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 480309 |  |
| 2951 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARCUS BIOSCIENCES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 26402 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40134 |  |
| 6264 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARROWHEAD PHARMACEUTICALS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 84088 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 216045 |  |
| 54355 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARVINAS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 425372 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 463105 |  |
| 21389 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ATRICURE, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 821962 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 753962 |  |
| 38374 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AVEANNA HEALTHCARE HOLDINGS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 308652 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 340377 |  |
| 90715 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AXOGEN, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1222829 | &nbsp;&nbsp; 1618356 |  |
| 3300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AZENTA, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 97022 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 94776 |  |
| 292992 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BIOCRYST PHARMACEUTICALS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2264050 | &nbsp;&nbsp; 2223809 |  |
| 1249 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BIOLIFE SOLUTIONS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 27265 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 31862 |  |
| 53115 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BIOTE CORP., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 250103 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 159345 |  |
| 5193 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CATALYST PHARMACEUTICALS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 76506 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 102302 |  |
| 9620 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHARLES RIVER LABORATORIES INTERNATIONAL, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1336794 | &nbsp;&nbsp; 1505145 |  |
| 1400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COLLEGIUM PHARMACEUTICAL, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 44308 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 48986 |  |
| 39200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COMMUNITY HEALTH SYSTEMS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 106597 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 125832 |  |
| 3087 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CONCENTRA GROUP HOLDINGS PARENT, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40420 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 64611 |  |
| 36120 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CONMED CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2637261 | &nbsp;&nbsp; 1698724 |  |
| 3735 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CORCEPT THERAPEUTICS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 268111 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 310416 |  |
| 20764 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CRYOPORT, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 158500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 196843 |  |
| 35400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CYTEK BIOSCIENCES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 88328 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 122838 |  |
| 104410 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DENTSPLY SIRONA, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2987801 | &nbsp;&nbsp; 1324963 |  |
| 4879 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DYNAVAX TECHNOLOGIES CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 52520 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 48448 |  |
| 3600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EMBECTA CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 38003 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 50796 |  |
| 168 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ENSIGN GROUP (THE), INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 13918 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 29025 |  |
| 91886 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ENVISTA HOLDINGS CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1731001 | &nbsp;&nbsp; 1871718 |  |
| 37022 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ESTABLISHMENT LABS HOLDINGS, INC.(b)(c)(d) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1345464 | &nbsp;&nbsp; 1517532 |  |
| 69704 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EVOLUS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 626561 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 427983 |  |
| 8600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FORTREA HOLDINGS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 49928 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 72412 |  |
| 3808 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FULGENT GENETICS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 63882 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 86061 |  |
| 5896 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GENEDX HOLDINGS CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 709717 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 635235 |  |
| 3207 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GLAUKOS CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 303226 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 261531 |  |

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

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**September 30, 2025 (unaudited)**

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| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Health Care (Cont'd):** | **Health Care (Cont'd):** |  |  |  |
| 1688 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HARMONY BIOSCIENCES HOLDINGS, INC.(b) | $53122 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 46521 |  |
| 44851 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HARROW HEALTH, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 801185 | &nbsp;&nbsp; 2160921 |  |
| 18138 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HEALTHSTREAM, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 507402 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 512217 |  |
| 1683 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ICU MEDICAL, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 149647 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 201893 |  |
| 42193 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INDIVIOR PLC(b)(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 971636 | &nbsp;&nbsp; 1017273 |  |
| 2551 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INNOVIVA, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 46446 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 46556 |  |
| 19570 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INTEGER HOLDINGS CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1664644 | &nbsp;&nbsp; 2022168 |  |
| 55977 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; IOVANCE BIOTHERAPEUTICS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 530438 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 121470 |  |
| 112134 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; IRONWOOD PHARMACEUTICALS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 458101 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 146895 |  |
| 121723 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; JOURNEY MEDICAL CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 676195 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 866668 |  |
| 34222 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KINIKSA PHARMACEUTICALS INTERNATIONAL PLC(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 488044 | &nbsp;&nbsp; 1328840 |  |
| 1700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KRYSTAL BIOTECH, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 257304 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 300101 |  |
| 18987 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LEMAITRE VASCULAR, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 990238 | &nbsp;&nbsp; 1661552 |  |
| 15029 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LIGAND PHARMACEUTICALS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1379511 | &nbsp;&nbsp; 2662237 |  |
| 3012 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MERIT MEDICAL SYSTEMS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 176915 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 250689 |  |
| 9446 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MIRUM PHARMACEUTICALS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 220748 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 692486 |  |
| 16400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MYRIAD GENETICS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 71099 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 118572 |  |
| 526 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NATIONAL HEALTHCARE CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 50961 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 63914 |  |
| 6400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEOGENOMICS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 41125 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 49408 |  |
| 47615 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NOVOCURE LTD.(b)(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 662324 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 615186 |  |
| 5286 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OMNIAB, INC.(b)(f) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - |  |
| 5286 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OMNIAB, INC. (EARNOUT SHARES)(b)(f) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - |  |
| 133867 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OMNIAB, INC. (NASDAQ GLOBAL MARKET EXCHANGE)(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 821006 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 214187 |  |
| 1900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OMNICELL, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 55817 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 57855 |  |
| 73397 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OPTIMIZERX CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1092365 | &nbsp;&nbsp; 1504638 |  |
| 76980 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ORGANOGENESIS HOLDINGS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 218527 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 324856 |  |
| 11524 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ORGANON & CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 104696 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 123076 |  |
| 12415 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PACIRA BIOSCIENCES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 443539 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 319935 |  |
| 3200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PEDIATRIX MEDICAL GROUP, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40789 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 53600 |  |
| 81340 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PERRIGO CO. PLC(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2721338 | &nbsp;&nbsp; 1811442 |  |
| 34317 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PHIBRO ANIMAL HEALTH CORP., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 847218 | &nbsp;&nbsp; 1388466 |  |
| 62435 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PHREESIA, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1472507 | &nbsp;&nbsp; 1468471 |  |
| 19488 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PLIANT THERAPEUTICS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 261970 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 28842 |  |
| 2021 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PREMIER, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40415 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 56184 |  |
| 3744 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PRESTIGE CONSUMER HEALTHCARE, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 269358 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 233626 |  |
| 44892 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PROGYNY, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 959012 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 966076 |  |
| 2500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PROTAGONIST THERAPEUTICS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 102664 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 166075 |  |
| 22014 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PROTHENA CORP. PLC(b)(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 179798 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 214857 |  |
| 20193 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PTC THERAPEUTICS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 791779 | &nbsp;&nbsp; 1239244 |  |
| 34800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; QUIDELORTHO CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 991807 | &nbsp;&nbsp; 1024860 |  |
| 3167 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RADNET, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 159796 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 241357 |  |
| 32723 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RIGEL PHARMACEUTICALS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 908528 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 927043 |  |
| 11160 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ROCKET PHARMACEUTICALS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 220290 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 36382 |  |
| 6844 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SCHOLAR ROCK HOLDING CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 210283 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 254871 |  |
| 3743 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SCHRODINGER, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 72264 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 75085 |  |
| 13673 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SCPHARMACEUTICALS, INC.(b)(d) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 42057 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 77526 |  |
| 3749 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SELECT MEDICAL HOLDINGS CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 46056 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 48137 |  |
| 15811 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SIGHT SCIENCES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 58868 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 54390 |  |
| 2298 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STAAR SURGICAL CO.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 41105 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 61747 |  |
| 34769 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SUPERNUS PHARMACEUTICALS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1197310 | &nbsp;&nbsp; 1661610 |  |
| 68218 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TANDEM DIABETES CARE, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1061336 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 828166 |  |
| 77707 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TAYSHA GENE THERAPIES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 245977 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 254102 |  |
| 6871 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TELADOC HEALTH, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 52389 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 53113 |  |
| 31333 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TELEFLEX, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3773196 | &nbsp;&nbsp; 3833906 |  |
| 1649 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TRANSMEDICS GROUP, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 114587 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 185018 |  |
| 11306 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TRAVERE THERAPEUTICS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 338628 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 270213 |  |
| 332 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; U.S. PHYSICAL THERAPY, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 25780 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 28203 |  |
| 5692 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UFP TECHNOLOGIES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1108104 | &nbsp;&nbsp; 1136123 |  |
| 34825 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UROGEN PHARMA LTD.(b)(d) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 580064 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 694759 |  |
| 8256 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UTAH MEDICAL PRODUCTS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 936764 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 519880 |  |
| 353925 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VAREX IMAGING CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5463642 | &nbsp;&nbsp; 4388670 |  |
| 1893 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VERICEL CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 55162 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 59573 |  |
| 1171 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VERONA PHARMA PLC ADR(b)(c)(e) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 16180 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 124957 |  |
| 8700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VIR BIOTECHNOLOGY, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 38676 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 49677 |  |
| 57324 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VIRIDIAN THERAPEUTICS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1041467 | &nbsp;&nbsp; 1237052 |  |
| 5100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; XENCOR, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 39045 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 59823 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 66249406 | 68632106 | 14.99% |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Select Equity Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Industrials:** | **Industrials:** |  |  |  |
| 500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AAR CORP.(b) | $18655 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 44835 |  |
| 51747 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ABM INDUSTRIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2571994 | 2386572 |  |
| 2650 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ACUREN CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 27428 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 35272 |  |
| 42880 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ADENTRA, INC.(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 986714 | 1085480 |  |
| 207526 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AEBI SCHMIDT HOLDING A.G.(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2259684 | 2587849 |  |
| 575 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AEROVIRONMENT, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 85652 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 181062 |  |
| 42334 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AIR LEASE CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1288691 | 2694559 |  |
| 552 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALAMO GROUP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 93160 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 105377 |  |
| 1367 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALBANY INTERNATIONAL CORP., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 89509 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 72861 |  |
| 7002 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMENTUM HOLDINGS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 157339 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 167698 |  |
| 70303 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMERICAN WOODMARK CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5052835 | 4693428 |  |
| 1300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; APOGEE ENTERPRISES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 54774 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 56641 |  |
| 10467 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARCBEST CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 760016 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 731329 |  |
| 1800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARCOSA, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 108698 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 168678 |  |
| 8424 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARGAN, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1286134 | 2274901 |  |
| 12694 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARMSTRONG WORLD INDUSTRIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1437633 | 2488151 |  |
| 1134 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ASTEC INDUSTRIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 38748 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 54579 |  |
| 7185 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ASTRONICS CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 252073 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 327708 |  |
| 57457 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ASURE SOFTWARE, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 482003 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 471147 |  |
| 248 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AZZ, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 21591 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 27064 |  |
| 7087 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLOOM ENERGY CORP., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 246073 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 599348 |  |
| 1177 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BOISE CASCADE CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 67222 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 91006 |  |
| 2600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BRADY CORP., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 111195 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 202878 |  |
| 154070 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BRIGHTVIEW HOLDINGS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1974555 | 2064538 |  |
| 183 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CARPENTER TECHNOLOGY CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 29203 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 44934 |  |
| 22458 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CIMPRESS PLC(b)(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1629408 | 1415752 |  |
| 43892 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CONCENTRIX CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2484112 | 2025616 |  |
| 5652 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CORECIVIC, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 102633 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 115018 |  |
| 7879 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CRA INTERNATIONAL, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 784651 | 1643008 |  |
| 28750 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CSG SYSTEMS INTERNATIONAL, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1371121 | 1850925 |  |
| 2100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DELUXE CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 32418 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40656 |  |
| 5300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DNOW, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 79797 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 80825 |  |
| 91594 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DOUGLAS DYNAMICS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2192015 | 2863228 |  |
| 17452 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DXP ENTERPRISES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1627402 | 2078010 |  |
| 970 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DYCOM INDUSTRIES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 141964 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 283007 |  |
| 66900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ENERPAC TOOL GROUP CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1719138 | 2742900 |  |
| 610 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ENPRO, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 52433 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 137860 |  |
| 17083 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ESAB CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1112782 | 1908854 |  |
| 333 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ESCO TECHNOLOGIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 52941 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 70300 |  |
| 1200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EVERUS CONSTRUCTION GROUP, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 45620 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 102900 |  |
| 952 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FEDERAL SIGNAL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 86395 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 113278 |  |
| 37095 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FIVERR INTERNATIONAL LTD.(b)(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 835263 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 905489 |  |
| 32299 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FRANKLIN COVEY CO.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1463338 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 626924 |  |
| 1600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FRANKLIN ELECTRIC CO., INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 145965 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 152320 |  |
| 11206 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GATES INDUSTRIAL CORP. PLC(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 128304 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 278133 |  |
| 1400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GIBRALTAR INDUSTRIES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 56403 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 87920 |  |
| 1347 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GLOBAL INDUSTRIAL CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 47476 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 49395 |  |
| 16955 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GORMAN-RUPP (THE) CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 485251 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 786882 |  |
| 15073 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GRAHAM CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 249801 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 827508 |  |
| 12532 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GRANITE CONSTRUCTION, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 590557 | 1374134 |  |
| 1189 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GRIFFON CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 73824 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 90542 |  |
| 7300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HAYWARD HOLDINGS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 103701 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 110376 |  |
| 6000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HEALTHCARE SERVICES GROUP, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 64838 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 100980 |  |
| 1600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HEIDRICK & STRUGGLES INTERNATIONAL, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 65619 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 79632 |  |
| 7500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HERTZ GLOBAL HOLDINGS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 39343 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 51000 |  |
| 1900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HILLENBRAND, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 41587 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 51376 |  |
| 26670 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HNI CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1207365 | 1249490 |  |
| 3946 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HUB GROUP, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 129965 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 135900 |  |
| 20316 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ICF INTERNATIONAL, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1979035 | 1885325 |  |
| 244220 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; JANUS INTERNATIONAL GROUP, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2904052 | 2410451 |  |
| 1848 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; JBT MAREL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 176786 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 259552 |  |
| 34680 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; JETBLUE AIRWAYS CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 136818 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 170626 |  |
| 400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KADANT, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 126432 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 119032 |  |
| 26088 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KARAT PACKAGING, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 513699 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 657678 |  |
| 2443 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KENNAMETAL, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 48120 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 51132 |  |
| 32986 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KORN FERRY | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1615341 | 2308360 |  |
| 256 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KRATOS DEFENSE & SECURITY SOLUTIONS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8337 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 23391 |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Select Equity Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Industrials (Cont'd):** | **Industrials (Cont'd):** |  |  |  |
| 141982 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LEGALZOOM.COM, INC.(b) | $1169495 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1473773 |  |
| 17460 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LIMBACH HOLDINGS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1058015 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1695715 |  |
| 564 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LINDSAY CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 72235 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 79276 |  |
| 84136 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LIQUIDITY SERVICES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1830099 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2307850 |  |
| 148050 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MASTERBRAND, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1493411 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1949819 |  |
| 1360 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MATSON, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 88996 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 134082 |  |
| 741 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MERCURY SYSTEMS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 30270 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 57353 |  |
| 14759 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MILDEF GROUP AB(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 318168 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 318558 |  |
| 881 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MOOG, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 150352 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 182957 |  |
| 193471 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MRC GLOBAL, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1733496 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2789852 |  |
| 13834 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MSA SAFETY, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2415912 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2380416 |  |
| 1092 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MUELLER INDUSTRIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 78416 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 110412 |  |
| 7119 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MYR GROUP, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1182584 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1480966 |  |
| 127754 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NPK INTERNATIONAL, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 861710 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1444898 |  |
| 5359 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OPENLANE, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 77544 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 154232 |  |
| 9436 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OPTEX SYSTEMS HOLDINGS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 115356 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 121630 |  |
| 137442 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ORION GROUP HOLDINGS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1142909 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1143517 |  |
| 8928 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PITNEY BOWES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 78795 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 101868 |  |
| 14608 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PLANET LABS PBC(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 90513 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 189612 |  |
| 400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; POWELL INDUSTRIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 65846 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 121924 |  |
| 1000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PROTO LABS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 37760 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 50030 |  |
| 647 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; QUANEX BUILDING PRODUCTS CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 12287 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 9200 |  |
| 94143 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RESIDEO TECHNOLOGIES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1604665 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4065095 |  |
| 70 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RESOLUTE HOLDINGS MANAGEMENT, INC.(b)(d) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2667 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5051 |  |
| 18869 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; REV GROUP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1165421 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1069306 |  |
| 61457 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ROBERT HALF INTERNATIONAL, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2725560 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2088309 |  |
| 16085 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RUSH ENTERPRISES, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 294011 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 860065 |  |
| 13871 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RXO, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 198970 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 213336 |  |
| 13307 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SENSATA TECHNOLOGIES HOLDING PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 402571 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 406529 |  |
| 3740 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SIMPSON MANUFACTURING CO., INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 618283 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 626300 |  |
| 1571 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SKYWEST, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 139989 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 158074 |  |
| 1791 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SPX TECHNOLOGIES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 239112 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 334523 |  |
| 9415 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STANDEX INTERNATIONAL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1417943 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1995039 |  |
| 36890 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STEELCASE, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 404125 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 634508 |  |
| 690 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STERLING INFRASTRUCTURE, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 100746 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 234379 |  |
| 5771 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SUNRUN, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40314 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 99781 |  |
| 39937 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TAT TECHNOLOGIES LTD.(b)(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1036893 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1758426 |  |
| 22720 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TECNOGLASS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 997113 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1520195 |  |
| 646 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TENNANT CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 45805 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 52365 |  |
| 3736 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TEREX CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 118136 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 191657 |  |
| 27730 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TIMKEN (THE) CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2004095 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2084741 |  |
| 8322 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TITAN INTERNATIONAL, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 57606 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 62914 |  |
| 16507 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TRINET GROUP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1157344 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1104153 |  |
| 4436 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TRINITY INDUSTRIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 104142 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 124385 |  |
| 112956 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TRUEBLUE, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1635350 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 692420 |  |
| 108931 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UPWORK, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1612521 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2022849 |  |
| 3397 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VERRA MOBILITY CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 79355 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 83906 |  |
| 8700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VESTIS CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40156 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 39411 |  |
| 10753 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VICOR CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 440614 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 534639 |  |
| 7198 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VSE CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 566510 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1196596 |  |
| 4568 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WATTS WATER TECHNOLOGIES, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1152660 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1275751 |  |
| 1400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WERNER ENTERPRISES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 39828 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 36848 |  |
| 17080 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WILLDAN GROUP, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 915922 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1651465 |  |
| 1874 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WORTHINGTON ENTERPRISES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 75908 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 103988 |  |
| 2325 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ZURN ELKAY WATER SOLUTIONS CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 81810 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 109345 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 81873943 | 101707869 | 22.21% |
| **Information Technology:** | **Information Technology:** |  |  |  |
| 13600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; A10 NETWORKS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 166129 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 246840 |  |
| 1751 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ACI WORLDWIDE, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 79733 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 92400 |  |
| 833 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ADEIA, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 10296 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 13994 |  |
| 1342 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ADVANCED ENERGY INDUSTRIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 101891 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 228328 |  |
| 34295 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AEHR TEST SYSTEMS(b)(d) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 415873 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1032622 |  |
| 612 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AGILYSYS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 32323 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 64413 |  |
| 19726 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALARM.COM HOLDINGS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1071504 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1047056 |  |
| 26059 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMBARELLA, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1432096 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2150389 |  |
| 20044 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMPLITUDE, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 232255 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 214872 |  |
| 56396 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; APPIAN CORP., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1713391 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1724026 |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Select Equity Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Information Technology (Cont'd):** | **Information Technology (Cont'd):** |  |  |  |
| 280617 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARLO TECHNOLOGIES, INC.(b) | $2718516 | 4756458 |  |
| 8200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARROW ELECTRONICS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 784074 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 992200 |  |
| 109257 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ASANA, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1807338 | 1459674 |  |
| 77270 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AUDIOEYE, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1157556 | 1070962 |  |
| 71122 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AVEPOINT, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 792673 | 1067541 |  |
| 43048 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AVNET, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1686451 | 2250549 |  |
| 3673 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AXCELIS TECHNOLOGIES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 179633 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 358632 |  |
| 91662 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BACKBLAZE, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 630701 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 850623 |  |
| 228 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BADGER METER, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 37150 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40716 |  |
| 14100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BEL FUSE, INC., CLASS B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1078047 | 1988382 |  |
| 1600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BENCHMARK ELECTRONICS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 58365 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 61680 |  |
| 215691 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKLINE SAFETY CORP.(b)(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1033538 | 1132932 |  |
| 34150 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BOX, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1117069 | 1102020 |  |
| 8459 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BRAZE, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 258016 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 240574 |  |
| 40501 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CALIX, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1432271 | 2485546 |  |
| 10250 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CAMTEK LTD.(b)(c)(d) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 731380 | 1076762 |  |
| 41061 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CEVA, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1392687 | 1084421 |  |
| 13600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CLEANSPARK, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 109009 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 197200 |  |
| 4000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CLEAR SECURE, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 97465 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 133520 |  |
| 14218 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CLIMB GLOBAL SOLUTIONS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 977272 | 1917155 |  |
| 36239 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CODA OCTOPUS GROUP, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 292609 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 290818 |  |
| 7385 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COMMERCE.COM, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 38987 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 36851 |  |
| 10356 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COMMVAULT SYSTEMS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1552271 | 1955006 |  |
| 32007 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COMPOSECURE, INC., CLASS A(b)(d) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 253375 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 666386 |  |
| 10794 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CONSENSUS CLOUD SOLUTIONS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 460618 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 317020 |  |
| 17986 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CREDO TECHNOLOGY GROUP HOLDING LTD.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1363442 | 2618941 |  |
| 32982 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CTS CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1543572 | 1317301 |  |
| 67578 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DIGI INTERNATIONAL, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2072349 | 2463894 |  |
| 2100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DIGITALOCEAN HOLDINGS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 60453 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 71736 |  |
| 4893 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DIODES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 187089 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 260357 |  |
| 63290 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DOMO, INC., CLASS B(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 960544 | 1002514 |  |
| 4600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DXC TECHNOLOGY CO.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 64842 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 62698 |  |
| 700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EPLUS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 44072 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 49707 |  |
| 77156 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EXTREME NETWORKS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1401729 | 1593271 |  |
| 17213 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FRESHWORKS, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 244600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 202597 |  |
| 90869 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GRID DYNAMICS HOLDINGS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 886571 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 700600 |  |
| 4900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HARMONIC, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 44963 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 49882 |  |
| 28276 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; I3 VERTICALS, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 753197 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 917839 |  |
| 2400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ICHOR HOLDINGS LTD.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 39161 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 42048 |  |
| 300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; IMPINJ, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 34467 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 54225 |  |
| 1683 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INSIGHT ENTERPRISES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 141925 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 190869 |  |
| 21633 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INTAPP, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1202271 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 884790 |  |
| 2033 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INTERDIGITAL, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 455491 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 701853 |  |
| 1984 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ITRON, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 163295 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 247127 |  |
| 50504 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ITURAN LOCATION AND CONTROL LTD.(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1375566 | 1804003 |  |
| 135552 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KALTURA, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 273511 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 195195 |  |
| 12600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KNOWLES CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 199526 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 293706 |  |
| 1306 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KULICKE & SOFFA INDUSTRIES, INC.(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 41804 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 53076 |  |
| 34383 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LIVERAMP HOLDINGS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 917996 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 933155 |  |
| 14376 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MARA HOLDINGS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 199973 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 262506 |  |
| 45379 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MAXLINEAR, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 692814 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 729694 |  |
| 23590 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MKS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2023645 | 2919734 |  |
| 4800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NETSCOUT SYSTEMS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 96844 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 123984 |  |
| 6369 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NLIGHT, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 190376 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 188713 |  |
| 27974 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ONESPAN, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 420873 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 444507 |  |
| 76566 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OOMA, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 956447 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 918026 |  |
| 30130 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OPEN TEXT CORP.(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 742116 | 1126259 |  |
| 406 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OSI SYSTEMS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 80016 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 101191 |  |
| 11491 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PAGAYA TECHNOLOGIES LTD., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 361027 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 341168 |  |
| 36463 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PAGERDUTY, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 594573 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 602369 |  |
| 23136 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PDF SOLUTIONS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 575638 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 597372 |  |
| 8468 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PENGUIN SOLUTIONS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 144083 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 222539 |  |
| 3800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PHOTRONICS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 67240 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 87210 |  |
| 10701 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PLEXUS CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1540361 | 1548328 |  |
| 18710 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PORCH GROUP, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 84936 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 313954 |  |
| 137438 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; POWERFLEET, INC. NJ(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 626466 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 720175 |  |
| 35092 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PROGRESS SOFTWARE CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1565175 | 1541592 |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Select Equity Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Information Technology (Cont'd):** | **Information Technology (Cont'd):** |  |  |  |
| 62474 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PROS HOLDINGS, INC.(b) | $1076800 | &nbsp;&nbsp; 1431279 |  |
| 2100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; QORVO, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 159426 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 191268 |  |
| 9245 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; QUALYS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1206130 | &nbsp;&nbsp; 1223391 |  |
| 43844 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RADWARE LTD.(b)(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1478011 | &nbsp;&nbsp; 1161428 |  |
| 700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RALLIANT CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 29659 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 30611 |  |
| 20310 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RAMBUS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1621211 | &nbsp;&nbsp; 2116302 |  |
| 30701 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RAPID7, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 954428 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 575644 |  |
| 46681 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RED VIOLET, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 985191 | &nbsp;&nbsp; 2439082 |  |
| 90405 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; REPOSITRAK, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 498039 | &nbsp;&nbsp; 1339802 |  |
| 10556 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RIMINI STREET, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 18531 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 49402 |  |
| 925 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ROGERS CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 52781 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 74426 |  |
| 5500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SANDISK CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 227512 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 617100 |  |
| 2389 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SANMINA CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 140631 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 274998 |  |
| 46414 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SCANSOURCE, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1582693 | &nbsp;&nbsp; 2041752 |  |
| 2700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SEMTECH CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 99945 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 192915 |  |
| 6015 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SILICON LABORATORIES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 817746 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 788747 |  |
| 1585 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SITIME CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 236099 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 477576 |  |
| 104140 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOUNDTHINKING, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1804764 | &nbsp;&nbsp; 1255928 |  |
| 42171 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SPROUT SOCIAL, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 593477 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 544849 |  |
| 2543 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SPS COMMERCE, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 296897 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 264828 |  |
| 3051 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TTM TECHNOLOGIES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 61161 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 175738 |  |
| 1967 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ULTRA CLEAN HOLDINGS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 43623 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 53601 |  |
| 117159 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UPLAND SOFTWARE, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 485624 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 277667 |  |
| 66947 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VEECO INSTRUMENTS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1531670 | &nbsp;&nbsp; 2037197 |  |
| 1500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VIASAT, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 41038 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 43950 |  |
| 5000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VIAVI SOLUTIONS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 54030 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 63450 |  |
| 160710 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WEAVE COMMUNICATIONS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1412536 | &nbsp;&nbsp; 1073543 |  |
| 8661 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WORKIVA, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 568475 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 745539 |  |
| 9686 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; XEROX HOLDINGS CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40347 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 36419 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 69486076 | 85447705 | 18.66% |
| **Materials:** | **Materials:** |  |  |  |
| 616 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALPHA METALLURGICAL RESOURCES, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 73956 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 101079 |  |
| 189137 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ASPEN AEROGELS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1307887 | &nbsp;&nbsp; 1316394 |  |
| 473 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BALCHEM CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 70996 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 70978 |  |
| 16600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHEMOURS (THE) CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 166254 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 262944 |  |
| 2381 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COMPASS MINERALS INTERNATIONAL, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 24540 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 45715 |  |
| 7200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ELEMENT SOLUTIONS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 160574 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 181224 |  |
| 46957 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; H.B. FULLER CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2716974 | &nbsp;&nbsp; 2783611 |  |
| 300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HAWKINS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40206 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 54816 |  |
| 101629 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HUNTSMAN CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2002792 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 912628 |  |
| 16666 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INGEVITY CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 765396 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 919797 |  |
| 1441 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INNOSPEC, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 126809 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 111188 |  |
| 749 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KAISER ALUMINUM CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 52600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 57793 |  |
| 58095 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KOPPERS HOLDINGS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1737001 | &nbsp;&nbsp; 1626660 |  |
| 635 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MATERION CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 50387 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 76714 |  |
| 1700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MINERALS TECHNOLOGIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 86510 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 105604 |  |
| 4900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MP MATERIALS CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 304325 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 328643 |  |
| 7440 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MYERS INDUSTRIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 123513 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 126034 |  |
| 8200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NOVAGOLD RESOURCES, INC.(b)(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 58656 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 72473 |  |
| 7800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; O-I GLASS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 82958 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 101166 |  |
| 69250 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OLIN CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1974122 | &nbsp;&nbsp; 1730558 |  |
| 177840 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ORION S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2370219 | &nbsp;&nbsp; 1348027 |  |
| 300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; QUAKER CHEMICAL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 36531 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 39525 |  |
| 6000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SEALED AIR CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 183969 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 212100 |  |
| 1105 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SENSIENT TECHNOLOGIES CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 92391 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 103704 |  |
| 6249 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SMITH-MIDLAND CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 140575 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 230588 |  |
| 7900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SUNCOKE ENERGY, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 48142 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 64464 |  |
| 3892 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SYLVAMO CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 175437 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 172104 |  |
| 63782 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TRIMAS CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1708328 | &nbsp;&nbsp; 2464536 |  |
| 1864 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WARRIOR MET COAL, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 54108 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 118625 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 16736156 | 15739692 | &nbsp;&nbsp; 3.44% |
| **Real Estate:** | **Real Estate:** |  |  |  |
| 3900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ACADIA REALTY TRUST | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 49022 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 78585 |  |
| 8500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALEXANDER & BALDWIN, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 140128 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 154615 |  |
| 1100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMERICAN ASSETS TRUST, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 21918 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 22352 |  |
| 3400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; APPLE HOSPITALITY REIT, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40108 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40834 |  |
| 8838 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CARETRUST REIT, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 178960 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 306502 |  |

---

(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Select Equity Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Real Estate (Cont'd):** | **Real Estate (Cont'd):** |  |  |  |
| 3100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CENTERSPACE | $161585 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 182590 |  |
| 3480 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CURBLINE PROPERTIES CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 76430 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 77604 |  |
| 23200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CUSHMAN & WAKEFIELD PLC(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 195001 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 369344 |  |
| 128426 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DIAMONDROCK HOSPITALITY CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1065635 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1022271 |  |
| 6600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DOUGLAS EMMETT, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 84960 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 102762 |  |
| 5310 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EASTERLY GOVERNMENT PROPERTIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 108794 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 121758 |  |
| 11600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ELME COMMUNITIES | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 149056 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 195576 |  |
| 12200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ESSENTIAL PROPERTIES REALTY TRUST, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 268652 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 363072 |  |
| 5200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EXP WORLD HOLDINGS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 39915 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 55432 |  |
| 10300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FOUR CORNERS PROPERTY TRUST, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 233120 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 251320 |  |
| 1600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GLOBAL NET LEASE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 10708 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 13008 |  |
| 4600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HIGHWOODS PROPERTIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 82287 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 146372 |  |
| 6212 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KENNEDY-WILSON HOLDINGS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 39917 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 51684 |  |
| 4416 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KIMCO REALTY CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 52954 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 96490 |  |
| 8400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LXP INDUSTRIAL TRUST | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 68826 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 75264 |  |
| 10849 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MACERICH (THE) CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 159086 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 197452 |  |
| 27028 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MARCUS & MILLICHAP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 884741 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 793272 |  |
| 26000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MEDICAL PROPERTIES TRUST, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 114265 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 131820 |  |
| 1630 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MILLROSE PROPERTIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40828 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 54784 |  |
| 500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEXPOINT RESIDENTIAL TRUST, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 14919 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 16110 |  |
| 878 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OUTFRONT MEDIA, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 11208 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 16085 |  |
| 555 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; REGENCY CENTERS CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 24356 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40459 |  |
| 27070 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RYMAN HOSPITALITY PROPERTIES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2893129 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2425201 |  |
| 3000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SL GREEN REALTY CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 158142 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 179430 |  |
| 2730 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ST. JOE (THE) CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 101450 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 135080 |  |
| 2495 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STRAWBERRY FIELDS REIT, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 29673 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 30689 |  |
| 8770 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SUNSTONE HOTEL INVESTORS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 70735 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 82175 |  |
| 4600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TANGER, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 134806 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 155664 |  |
| 1205 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TERRENO REALTY CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 68178 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 68384 |  |
| 500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UNIVERSAL HEALTH REALTY INCOME TRUST | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 19146 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 19585 |  |
| 4600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; URBAN EDGE PROPERTIES | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 60501 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 94162 |  |
| 2343 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WHITESTONE REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 20418 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 28772 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7873557 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8196559 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1.79% |
| **Utilities:** | **Utilities:** |  |  |  |
| 1504 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMERICAN STATES WATER CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 110286 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 110273 |  |
| 7500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AVISTA CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 243389 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 283575 |  |
| 2444 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHESAPEAKE UTILITIES CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 221453 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 329182 |  |
| 1600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CLEARWAY ENERGY, INC., CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 38013 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 43088 |  |
| 3905 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CLEARWAY ENERGY, INC., CLASS C | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 98728 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 110316 |  |
| 637 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; H2O AMERICA | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 32309 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 31022 |  |
| 9328 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MDU RESOURCES GROUP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 154082 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 166132 |  |
| 2800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MIDDLESEX WATER CO. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 144219 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 151536 |  |
| 1600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OTTER TAIL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 122102 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 131152 |  |
| 700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UNITIL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 35042 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 33502 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1199623 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1389778 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 0.30% |
|  | **Sub-total Common Stocks:** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 395274312 | 448789923 | &nbsp;&nbsp; 98.01% |
| **Escrows:** | **Escrows:** |  |  |  |
| **Communication Services:** | **Communication Services:** |  |  |  |
| 39067 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GCI LIBERTY, INC., CLASS A(b)(f) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 0.00% |
|  | **Sub-total Escrows:** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 0.00% |
| **Rights:** | **Rights:** |  |  |  |
| **Health Care:** | **Health Care:** |  |  |  |
| 35134 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; POSEIDA THERAPEUTICS, INC. (CONTINGENT <br> VALUE RIGHTS)(b)(f)<br>| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 0.00% |
|  | **Sub-total Rights:** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 0.00% |
| **Short-Term Investments:** | **Short-Term Investments:** |  |  |  |
| 5824989 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FIDELITY INVESTMENTS MONEY MARKET GOVERNMENT <br> PORTFOLIO, INSTITUTIONAL SHARES(g)<br>| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5824989 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5824989 |  |
| 11721864 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORTHERN INSTITUTIONAL FUNDS - U.S. GOVERNMENT <br> SELECT PORTFOLIO, INSTITUTIONAL SHARES, 4.03%(h)<br>| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 11721864 | &nbsp;&nbsp; 11721864 |  |
|  | **Sub-total Short-Term Investments:** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 17546853 | &nbsp;&nbsp; 17546853 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3.83% |
|  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Grand total | $412821165 | 466336776 | 101.84% |

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&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;

(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Select Equity Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | |
|:---|:---|
| **Notes to Schedule of Investments:** | **Notes to Schedule of Investments:** |
| <sup>(a)</sup> | Investments in U.S. and foreign equity securities are valued at the last sales price or the regular trading session closing price on the principal <br> exchange or market where the securities are traded. Foreign security values are stated in U.S. dollars.<br>|
| <sup>(b)</sup> | Non-income producing assets. |
| <sup>(c)</sup> | Foreign security values are stated in U.S. dollars. As of September 30, 2025, the value of foreign stocks or depositary receipts of companies based <br> outside of the United States represented 6.52% of net assets.<br>|
| <sup>(d)</sup> | Security is either wholly or partially on loan. |
| <sup>(e)</sup> | Securities are American Depositary Receipts of companies based outside of the United States representing 0.42% of net assets as of September 30, <br> 2025.<br>|
| <sup>(f)</sup> | Security has been deemed worthless and is a Level 3 investment. |
| <sup>(g)</sup> | Investment relates to cash collateral received from portfolio securities loaned. |
| <sup>(h)</sup> | The short-term investment is a money market portfolio of the investment company, Northern Institutional Funds. At December 31, 2024, the value <br> of the Clearwater Select Equity Fund's investment in the U.S. Government Select Portfolio of the Northern Institutional Funds was $10,692,389 <br> with net purchases of $1,029,475 during the nine months ended September 30, 2025.<br>|

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Select Equity Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

Fair value is an estimate of the price the Clearwater Select Equity Fund ("Select Equity Fund") would receive upon selling a security in a timely transaction to an independent buyer in the principal or most advantageous market for the security. This guidance establishes a three-tier hierarchy to maximize the use of observable market data and minimize the use of unobservable inputs and to establish classification of fair value measurements for disclosure purposes. Various inputs are used in determining the value of the Select Equity Fund's investments, as described below. These inputs are summarized in the three broad levels listed below.

• Level 1 – Unadjusted quoted market prices in active markets for identical securities on the measurement date.

&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;• Level 2 – Other significant observable inputs including quoted prices for similar investments, interest rates, prepayment speeds, credit risk, etc. or quoted prices for identical or similar assets in markets that are not active. Inputs that are derived principally from or corroborated by observable market data are also considered Level 2 measurements. An adjustment to any observable input that is significant to the fair value may render the measurement a Level 3 measurement.

&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;• Level 3 – Valuations based on unobservable inputs, which may include the Clearwater Management Co., Inc.'s (the "Adviser") own assumptions in determining the fair value of an investment.

Investments in U.S. and foreign equity securities are valued at the last sales price or the regular trading session closing price on the principal exchange or market in which such securities are traded, with foreign security values stated in U.S. dollars. Equity securities which have not traded on the date of valuation or securities for which sales prices are not generally reported are valued at the mean between the last bid and asked prices. Security transactions are accounted for as of trade date. With respect to Fund investments that do not have readily available market quotations, the Board of Trustees (the "Board") of Clearwater Investment Trust has designated the Adviser as the valuation designee to perform fair value determinations pursuant to Rule 2a-5 under the Investment Company Act of 1940, as amended. When prices are not readily available (including those for which trading has been suspended), are determined not to be reliable, or when the Adviser becomes aware that a significant event impacting the value of a security or group of securities has occurred after the closing of the exchange on which the security or securities principally trade, but before the calculation of the daily net asset value, the Select Equity Fund may value these securities at fair value as determined by the Adviser using procedures approved by the Board.

The inputs or methodology used for valuing securities are not necessarily an indication of the risk associated with investing in those securities and other financial instruments, if any. The following is a summary of the inputs used in valuing the Select Equity Fund's investments and other financial instruments, if any, which are carried at fair value, as of September 30, 2025.

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| | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|
|  | **Level 1** | **Level 2** | **Level 3** | **Total** |
| Common Stocks | $448789923 | &nbsp;&nbsp; $— | &nbsp;&nbsp; $— | &nbsp;&nbsp; $448789923 |
| Escrows | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; —\* | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — |
| Rights | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; —\* | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — |
| Short-Term Investments | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 17546853 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 17546853 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Total | $466336776 | &nbsp;&nbsp; $— | &nbsp;&nbsp; $— | &nbsp;&nbsp; $466336776 |

---

&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;

\* *Security has been deemed worthless and is a Level 3 investment.*<br>

For the Select Equity Fund, the investment value is comprised of equity securities, escrows, rights and short-term investments (money market funds). See the Select Equity Fund's Schedule of Investments for industry classification. Investments in equity securities are valued at the last sales price or the regular trading session closing price on the principal exchange or market where they are traded. Investments in money market funds are valued at their net asset value.

There were no significant Level 3 valuations at September 30, 2025.

(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Tax-Exempt Bond Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;

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| | | | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Par/Shares**  | **Security**  | **Maturity**<br> **date** <br>| **Coupon**<br> **rate** <br>| **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Closed-End Funds:** |  |  |  |  |  |  |
| 93623 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK LONG-TERM MUNICIPAL ADVANTAGE TRUST | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK LONG-TERM MUNICIPAL ADVANTAGE TRUST | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK LONG-TERM MUNICIPAL ADVANTAGE TRUST | $834481 | 896908 |  |
| 14751 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNICIPAL INCOME QUALITY TRUST | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNICIPAL INCOME QUALITY TRUST | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNICIPAL INCOME QUALITY TRUST | 194467 | 161524 |  |
| 33420 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNICIPAL INCOME TRUST II | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNICIPAL INCOME TRUST II | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNICIPAL INCOME TRUST II | 355096 | 349239 |  |
| 28000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIHOLDINGS CALIFORNIA QUALITY FUND INC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIHOLDINGS CALIFORNIA QUALITY FUND INC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIHOLDINGS CALIFORNIA QUALITY FUND INC | 304762 | 303800 |  |
| 88691 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIHOLDINGS FUND INC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIHOLDINGS FUND INC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIHOLDINGS FUND INC | 1347963 | 1042119 |  |
| 27182 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIHOLDINGS NEW JERSEY QUALITY FUND INC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIHOLDINGS NEW JERSEY QUALITY FUND INC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIHOLDINGS NEW JERSEY QUALITY FUND INC | 366332 | 315040 |  |
| 86554 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIHOLDINGS QUALITY FUND II INC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIHOLDINGS QUALITY FUND II INC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIHOLDINGS QUALITY FUND II INC | 1068031 | 870733 |  |
| 65556 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIVEST FUND II INC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIVEST FUND II INC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIVEST FUND II INC | 704966 | 696860 |  |
| 25000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIYIELD FUND INC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIYIELD FUND INC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIYIELD FUND INC | 261770 | 264000 |  |
| 85295 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIYIELD MICHIGAN QUALITY FUND INC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIYIELD MICHIGAN QUALITY FUND INC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIYIELD MICHIGAN QUALITY FUND INC | 1061172 | 962128 |  |
| 48700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIYIELD PENNSYLVANIA QUALITY FUND | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIYIELD PENNSYLVANIA QUALITY FUND | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIYIELD PENNSYLVANIA QUALITY FUND | 675864 | 553719 |  |
| 80784 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIYIELD QUALITY FUND II INC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIYIELD QUALITY FUND II INC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIYIELD QUALITY FUND II INC | 937063 | 810264 |  |
| 96091 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIYIELD QUALITY FUND III INC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIYIELD QUALITY FUND III INC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKROCK MUNIYIELD QUALITY FUND III INC | 1251634 | 1064688 |  |
| 71728 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BNY MELLON STRATEGIC MUNICIPAL BOND FUND INC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BNY MELLON STRATEGIC MUNICIPAL BOND FUND INC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BNY MELLON STRATEGIC MUNICIPAL BOND FUND INC | 465625 | 424630 |  |
| 186271 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DWS MUNICIPAL INCOME TRUST | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DWS MUNICIPAL INCOME TRUST | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DWS MUNICIPAL INCOME TRUST | 2047865 | 1708105 |  |
| 167452 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INVESCO ADVANTAGE MUNICIPAL INCOME TRUST II | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INVESCO ADVANTAGE MUNICIPAL INCOME TRUST II | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INVESCO ADVANTAGE MUNICIPAL INCOME TRUST II | 1820424 | 1468554 |  |
| 176905 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INVESCO MUNICIPAL OPPORTUNITY TRUST | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INVESCO MUNICIPAL OPPORTUNITY TRUST | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INVESCO MUNICIPAL OPPORTUNITY TRUST | 2071844 | 1710671 |  |
| 147637 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INVESCO MUNICIPAL TRUST | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INVESCO MUNICIPAL TRUST | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INVESCO MUNICIPAL TRUST | 1687175 | 1424697 |  |
| 7540 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INVESCO PENNSYLVANIA VALUE MUNICIPAL INCOME TRUST | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INVESCO PENNSYLVANIA VALUE MUNICIPAL INCOME TRUST | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INVESCO PENNSYLVANIA VALUE MUNICIPAL INCOME TRUST | 71202 | 77888 |  |
| 190374 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INVESCO QUALITY MUNICIPAL INCOME TRUST | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INVESCO QUALITY MUNICIPAL INCOME TRUST | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INVESCO QUALITY MUNICIPAL INCOME TRUST | 2288455 | 1875184 |  |
| 115073 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INVESCO TRUST FOR INVESTMENT GRADE MUNICIPALS | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INVESCO TRUST FOR INVESTMENT GRADE MUNICIPALS | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INVESCO TRUST FOR INVESTMENT GRADE MUNICIPALS | 1327640 | 1164539 |  |
| 77577 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INVESCO VALUE MUNICIPAL INCOME TRUST | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INVESCO VALUE MUNICIPAL INCOME TRUST | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INVESCO VALUE MUNICIPAL INCOME TRUST | 1108943 | 973591 |  |
| 117942 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NUVEEN AMT-FREE MUNICIPAL CREDIT INCOME FUND | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NUVEEN AMT-FREE MUNICIPAL CREDIT INCOME FUND | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NUVEEN AMT-FREE MUNICIPAL CREDIT INCOME FUND | 1492441 | 1449507 |  |
| 76922 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NUVEEN AMT-FREE QUALITY MUNICIPAL INCOME FUND | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NUVEEN AMT-FREE QUALITY MUNICIPAL INCOME FUND | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NUVEEN AMT-FREE QUALITY MUNICIPAL INCOME FUND | 917030 | 876142 |  |
| 71998 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NUVEEN NEW JERSEY QUALITY MUNICIPAL INCOME FUND | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NUVEEN NEW JERSEY QUALITY MUNICIPAL INCOME FUND | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NUVEEN NEW JERSEY QUALITY MUNICIPAL INCOME FUND | 1096678 | 893495 |  |
| 91466 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NUVEEN PENNSYLVANIA QUALITY MUNICIPAL INCOME FUND | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NUVEEN PENNSYLVANIA QUALITY MUNICIPAL INCOME FUND | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NUVEEN PENNSYLVANIA QUALITY MUNICIPAL INCOME FUND | 1276759 | 1097592 |  |
| 112991 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NUVEEN QUALITY MUNICIPAL INCOME FUND | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NUVEEN QUALITY MUNICIPAL INCOME FUND | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NUVEEN QUALITY MUNICIPAL INCOME FUND | 1519994 | 1320865 |  |
|  | **Sub-total Closed-End Funds:** |  |  | 28555676 | 24756482 | 3.02% |
| **Municipal Bonds:** | **Municipal Bonds:** |  |  |  |  |  |
| **Alabama** | **Alabama** |  |  |  |  |  |
| 40000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALABAMA ST HSG FIN AUTH SF <br> MTGE REVENUE<br>| 10/1/2054 | 4.70 | 40000 | 39415 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALABAMA ST HSG FIN AUTH SF <br> MTGE REVENUE<br>| 10/1/2054 | 4.80 | 1500000 | 1511857 |  |
| 3000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALABAMA ST HSG FIN AUTH SF <br> MTGE REVENUE<br>| 10/1/2055 | 4.88 | 3000000 | 3026431 |  |
| 2500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALABAMA ST HSG FIN AUTH SF <br> MTGE REVENUE<br>| 10/1/2055 | 5.18 | 2500000 | 2570176 |  |
| 480000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BALDWIN CNTY AL INDL DEV AUTH SOL <br> WST DISP REVENUE(b)(c)<br>| 6/1/2032 | 4.63 | 480000 | 481012 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BALDWIN CNTY AL INDL DEV AUTH SOL <br> WST DISP REVENUE(b)(d)<br>| 6/1/2032 | 5.00 | 1000000 | 1022767 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACK BELT ENERGY GAS DIST AL GAS <br> PROJECT REVENUE(e)<br>| 9/1/2032 | 5.25 | 1050176 | 1090413 |  |
| 290000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACK BELT ENERGY GAS DIST AL GAS <br> PROJECT REVENUE(f)(ao)<br>| 8/1/2035 | 5.00 | 312365 | 317609 |  |
| 1860000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACK BELT ENERGY GAS DIST AL GAS <br> PROJECT REVENUE<br>| 10/1/2035 | 5.00 | 1931149 | 1942447 |  |
| 400000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MOBILE CNTY AL LTD OBLG(b) | 11/1/2045 | 4.00 | 400000 | 350355 |  |
| 1495000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; S E ALABAMA ST GAS SPLY DIST GAS <br> SPLY REVENUE(g)<br>| 4/1/2032 | 5.00 | 1515794 | 1619566 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOUTHEAST ENERGY AUTH <br> COOPERATIVE DIST AL ENERGY <br> SUPPLY REVE(h)<br>| 6/1/2035 | 5.00 | 1033245 | 1055751 |  |
| 1700000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOUTHEAST ENERGY AUTH <br> COOPERATIVE DIST AL ENERGY <br> SUPPLY REVE<br>| 11/1/2035 | 5.00 | 1761318 | 1791855 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOUTHEAST ENERGY AUTHORITY <br> A COOPERATIVE(ab)<br>| 2/1/2031 | 5.00 | 1022448 | 1079934 |  |
| 750000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TUSCALOOSA CNTY AL INDL DEV AUTH <br> GULF OPPORTUNITY ZONE(b)<br>| 5/1/2044 | 5.25 | 710300 | 747114 |  |
|  |  |  |  | 18256795 | 18646702 | 2.28% |
| **Alaska** | **Alaska** |  |  |  |  |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALASKA ST RAILROAD CORP CRUISE <br> PORT REVENUE<br>| 10/1/2040 | 5.50 | 1041306 | 1081346 |  |
|  |  |  |  | 1041306 | 1081346 | 0.13% |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Tax-Exempt Bond Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Par/Shares**  | **Security**  | **Maturity**<br> **date** <br>| **Coupon**<br> **rate** <br>| **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Arizona** | **Arizona** |  |  |  |  |  |
| 1250000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARIZONA ST INDL DEV AUTH ECON <br> DEV REVENUE(b)(i)(j)<br>| 7/1/2030 | 6.75 | $1239818 | 38250 |  |
| 1250000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARIZONA ST INDL DEV AUTH ECON <br> DEV REVENUE(b)(i)(j)<br>| 7/1/2050 | 7.75 | 1237783 | 38250 |  |
| 400000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARIZONA ST INDL DEV AUTH ECON <br> DEV REVENUE(b)(i)(j)<br>| 7/1/2051 | 6.00 | 400000 | 12240 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARIZONA ST INDL DEV AUTH MF <br> HSG REVENUE(k)<br>| 1/1/2027 | 5.00 | 1014195 | 1020890 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AZ INDL DEV AUTH SF MTGE REVENUE | 10/1/2050 | 5.10 | 1000000 | 1023055 |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MARICOPA CNTY & PHOENIX AZ INDL <br> DEV AUTHORITIES MTGE REVENUE<br>| 9/1/2055 | 4.70 | 2000000 | 1989086 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NAVAJO NATION AZ(b) | 12/1/2030 | 5.50 | 500763 | 501329 |  |
| 650000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PIMA CNTY AZ INDL DEV AUTH SENIOR <br> LIVING REVENUE(b)<br>| 11/15/2035 | 6.25 | 650000 | 702073 |  |
| 750000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SIERRA VISTA AZ INDL DEV AUTH AUTH <br> ED FAC REV(b)<br>| 6/15/2044 | 6.00 | 750000 | 762472 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TEMPE AZ | 1/1/2029 | 5.00 | 500000 | 500769 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TEMPE AZ INDL DEV AUTH REVENUE(b) | 10/1/2037 | 6.00 | 500823 | 375248 |  |
|  |  |  |  | 9793382 | 6963662 | 0.85% |
| **Arkansas** | **Arkansas** |  |  |  |  |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARKANSAS ST DEV FIN AUTH INDL <br> DEV REVENUE(b)<br>| 9/1/2049 | 4.50 | 895380 | 957700 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BENTONVILLE AR SALES & USE TAX | 11/1/2045 | 4.00 | 1493769 | 1514984 |  |
| 570000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BENTONVILLE AR SALES & USE TAX | 11/1/2046 | 4.13 | 566399 | 569185 |  |
|  |  |  |  | 2955548 | 3041869 | 0.37% |
| **California** | **California** |  |  |  |  |  |
| 2350000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ACALANES CA UNION HIGH SCH DIST | 8/1/2039 | 6.55 | 2347803 | 2625308 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALVORD CA UNIF SCH DIST (Step to <br> 7.35% on 8/1/26)(l)<br>| 8/1/2046 | 0.00 | 944686 | 1184263 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CALIFORNIA CMNTY CHOICE FING <br> AUTH CLEAN ENERGY <br> PROJ REVENUE(m)<br>| 10/1/2032 | 5.00 | 1023821 | 1078040 |  |
| 600000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CALIFORNIA CMNTY CHOICE FING <br> AUTH CLEAN ENERGY <br> PROJ REVENUE(n)<br>| 10/1/2033 | 5.00 | 646690 | 643992 |  |
| 885000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CALIFORNIA SCH FIN AUTH SCH <br> FAC REVENUE(b)<br>| 7/1/2033 | 5.00 | 918798 | 928596 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CALIFORNIA ST ENTERPRISE DEV <br> AUTH REVENUE<br>| 8/1/2040 | 3.50 | 454397 | 466829 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CALIFORNIA ST ENTERPRISE DEV <br> AUTH REVENUE<br>| 8/1/2040 | 4.00 | 481526 | 496790 |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CALIFORNIA ST MUNI FIN AUTH MF <br> HSG REVENUE(o)<br>| 12/1/2044 | 5.00 | 2000000 | 2092558 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CALIFORNIA ST MUNI FIN AUTH MOBILE <br> HOME PARK REVENUE<br>| 8/15/2053 | 5.25 | 515892 | 514716 |  |
| 250000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CALIFORNIA ST MUNI FIN <br> AUTH REVENUE(b)<br>| 11/1/2040 | 5.13 | 250000 | 255750 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CALIFORNIA ST SCH FACS FING <br> AUTH REVENUE<br>| 8/1/2029 | 6.00 | 1482438 | 1545496 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CALIFORNIA ST SCH FIN AUTH CHRT <br> SCH REVENUE(b)<br>| 4/15/2035 | 6.00 | 500000 | 518685 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CALIFORNIA ST SCH FIN AUTH CHRT <br> SCH REVENUE(b)<br>| 4/15/2045 | 6.75 | 497315 | 501825 |  |
| 230000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CALIFORNIA ST STWD CMNTYS DEV <br> AUTH STWD REVENUE<br>| 9/2/2033 | 4.75 | 228499 | 234756 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CARLSBAD CA UNIF SCH DIST | 8/1/2031 | 6.13 | 993762 | 1163462 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CENTRL CA UNIF SCH DIST | 8/1/2043 | 5.00 | 1012126 | 1014892 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COLTON CA JT UNIF SCH DIST | 8/1/2035 | 5.80 | 998757 | 1031223 |  |
| 1105000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CORONA-NORCO CA UNIF SCH DIST | 8/1/2039 | 6.80 | 1101343 | 1193200 |  |
| 750000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EL PASO DE ROBLES CA REDEV AGY <br> TAX ALLOCATION REVENUE<br>| 7/1/2033 | 6.38 | 745680 | 752296 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ENCINITAS CA UNION SCH DIST | 8/1/2035 | 6.75 | 997710 | 1246600 |  |
| 1155000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ENTERPRISE CA ELEM SCH DIST | 8/1/2035 | 6.20 | 1151954 | 1370815 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HELENDALE CA SCH DIST | 8/1/2034 | 6.25 | 996705 | 1123850 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LOS ANGELES CA DEPT OF ARPTS <br> ARPT REVENUE<br>| 5/15/2041 | 4.00 | 464170 | 476757 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LOS ANGELES CA DEPT OF ARPTS <br> ARPT REVENUE<br>| 5/15/2042 | 5.25 | 524221 | 536238 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LOS ANGELES CA DEPT OF ARPTS <br> ARPT REVENUE<br>| 5/15/2044 | 5.25 | 518710 | 530513 |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Tax-Exempt Bond Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Par/Shares**  | **Security**  | **Maturity**<br> **date** <br>| **Coupon**<br> **rate** <br>| **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **California (Cont'd):** | **California (Cont'd):** |  |  |  |  |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LOS ANGELES CA DEPT OF ARPTS <br> ARPT REVENUE<br>| 5/15/2047 | 5.25 | $1028904 | 1028849 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LOS ANGELES CA DEPT OF WTR & <br> PWR REVENUE<br>| 7/1/2033 | 5.00 | 1066002 | 1140200 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LOS ANGELES CA DEPT OF WTR & <br> PWR REVENUE<br>| 7/1/2035 | 5.00 | 542975 | 574003 |  |
| 325000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LOS ANGELES CA DEPT OF WTR & <br> PWR REVENUE<br>| 7/1/2037 | 5.00 | 334799 | 345988 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LOS ANGELES CA DEPT OF WTR & <br> PWR REVENUE<br>| 7/1/2046 | 5.25 | 523079 | 534057 |  |
| 750000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MANTECA CA FING AUTH <br> SWR REVENUE<br>| 12/1/2036 | 5.75 | 755540 | 755280 |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OAK PARK CA UNIF SCH DIST | 8/1/2038 | 7.10 | 1995870 | 2421493 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; REDONDO BEACH CA UNIF SCH DIST | 8/1/2034 | 6.38 | 994196 | 1032900 |  |
| 750000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RIVER ISLANDS CA PUBLIC FING AUTH <br> SPL TAX<br>| 9/1/2052 | 5.25 | 798938 | 779599 |  |
| 350000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SACRAMENTO CNTY CA WTR FING <br> AUTH REVENUE (Floating, 3M CME <br> Term SOFR + 0.57%)(f)<br>| 6/1/2039 | 3.54 | 350000 | 318072 |  |
| 920000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SAN DIEGO CA HSG AUTH MF <br> HSG REVENUE(aa)<br>| 10/15/2025 | 5.30 | 920122 | 920030 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SAN DIEGO CNTY CA REGL ARPT AUTH <br> AIRPORT REVENUE<br>| 7/1/2038 | 5.25 | 1022275 | 1095946 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SAN FRANCISCO CALIF CITY & CNTY <br> ARPTS COMMN INTL ARPT REV<br>| 5/1/2033 | 5.00 | 1021492 | 1109359 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SAN FRANCISCO CALIF CITY &CNTY <br> ARPTS COMMN INTL ARPT REV<br>| 5/1/2041 | 5.00 | 1003698 | 1001982 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SAN JOSE CA FING AUTH <br> LEASE REVENUE<br>| 6/1/2039 | 5.00 | 1000000 | 1002737 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SANTA MONICA CA REDEV AGY | 7/1/2036 | 5.88 | 500000 | 501345 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STHRN CALIFORNIA ST PUBLIC PWR <br> AUTH STHRN <br> TRANSMISSION SYSTE(p)<br>| 7/1/2029 | 5.00 | 1050111 | 1060955 |  |
| 1865000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SULPHUR SPRINGS CA UNION SCH <br> DIST COPS<br>| 12/1/2037 | 6.50 | 1863472 | 1876988 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TRACY CA JT UNIF SCH DIST (Step to <br> 7.30% on 8/1/27)(l)<br>| 8/1/2041 | 0.00 | 967199 | 1069434 |  |
|  |  |  |  | 39535675 | 42096667 | 5.15% |
| **Colorado** | **Colorado** |  |  |  |  |  |
| 1396000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COLLIERS HILL MET DIST #2 CO(q) | 12/15/2047 | 5.75 | 1396000 | 1346690 |  |
| 1040000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COLORADO EDUCTNL & CULTURAL <br> AUTH REVENUE(b)<br>| 7/1/2043 | 6.00 | 1040000 | 936599 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COLORADO ST EDUCTNL & CULTURAL <br> FACS AUTH REVENUE<br>| 7/1/2034 | 5.60 | 996539 | 1001166 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COLORADO ST HLTH FACS <br> AUTH REVENUE<br>| 5/15/2030 | 3.50 | 500000 | 476074 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COLORADO ST HLTH FACS <br> AUTH REVENUE<br>| 8/1/2033 | 7.63 | 992698 | 729663 |  |
| 735000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COLORADO ST HLTH FACS <br> AUTH REVENUE<br>| 5/15/2049 | 5.00 | 767825 | 534578 |  |
| 1020000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COLORADO ST HLTH FACS <br> AUTH REVENUE<br>| 5/15/2058 | 5.00 | 1036022 | 699911 |  |
| 1250000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COLORADO ST HSG & FIN AUTH | 5/1/2040 | 5.15 | 1250000 | 1278011 |  |
| 1160000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COLORADO ST HSG & FIN AUTH | 11/1/2052 | 6.00 | 1211726 | 1236556 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DENVER CO CITY & CNTY MF <br> HSG REVENUE<br>| 2/1/2039 | 2.05 | 1500000 | 1114860 |  |
| 870000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DENVER CO CONVENTION CENTER <br> HOTEL AUTH REVENUE<br>| 12/1/2030 | 5.00 | 879418 | 884487 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; E-470 CO PUBLIC HIGHWAY AUTH <br> (Floating, U.S. SOFR + 0.75%)(f)<br>| 9/1/2026 | 3.59 | 1000000 | 997870 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GREEN VALLEY RANCH EAST MET DIST <br> #6 CO<br>| 12/1/2050 | 5.88 | 1000000 | 1010191 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LEDGE ROCK CENTER RSDL MET DIST <br> #1 CO<br>| 12/1/2054 | 6.38 | 1000000 | 993744 |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LEGATO CMNTY AUTH CO LTD TAX <br> SUPPORTED REVENUE (Step to 5.00% <br> on 12/1/26)(l)<br>| 12/1/2051 | 0.00 | 1931005 | 1554463 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MINERAL BUSINESS IMP DIST CO <br> LIMTED TAX & SPL REVENUE(b)<br>| 12/1/2054 | 5.75 | 1000000 | 996840 |  |
| 184432 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MOUNT CARBON CO MET <br> DIST REVENUE(i)<br>| 6/1/2043 | 8.00 | - | 184507 |  |

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Tax-Exempt Bond Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| **Par/Shares**  | **Security**  | **Maturity**<br> **date** <br>| **Coupon**<br> **rate** <br>| **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Colorado (Cont'd):** | **Colorado (Cont'd):** |  |  |  |  |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PINNACLE FARMS MET DIST #1 CO(b) | 12/1/2055 | 6.50 | $1000000 | 1016581 |  |
| 1312392 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; REUNION MET DIST CO SPL REVENUE | 12/1/2044 | 3.63 | 1268269 | 944121 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RUDOLPH FARMS MET DIST #6 CO <br> REVENUE SUPPORTED<br>| 6/1/2052 | 6.50 | 1000000 | 946132 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ST VRAIN LAKES MET DIST #4 (Step to <br> 6.75% on 12/1/30)(b)(l)<br>| 9/20/2054 | 0.00 | 709774 | 691851 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VERVE MET DIST #1 CO (Step to 7.00% <br> on 12/1/29)(l)<br>| 12/1/2054 | 0.00 | 750853 | 723384 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WEEMS NEIGHBORHOOD MET DIST CO | 12/1/2055 | 5.88 | 1000000 | 1015594 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WINDSHIRE PARK CO MET DIST #2 | 12/1/2047 | 6.50 | 1046449 | 1016835 |  |
|  |  |  |  | 24276578 | 22330708 | 2.73% |
| **Connecticut** | **Connecticut** |  |  |  |  |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CONNECTICUT ST HGR EDU <br> SUPPLEMENT LOAN <br> AUTH REVENUE(ad)<br>| 5/14/2026 | 5.00 | 1005271 | 1006816 |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CONNECTICUT ST HSG FIN AUTH HSG <br> MTGE FIN PROGRAM<br>| 5/15/2045 | 3.85 | 2000000 | 1800851 |  |
| 583408 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MASHANTUCKET WSTRN PEQUOT <br> TRIBE CT<br>| 7/1/2031 | 6.05 | 578793 | 145852 |  |
| 1750000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STAMFORD CT HSG AUTH | 10/1/2055 | 6.50 | 1774387 | 1770347 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STEEL POINT INFRASTRUCTURE IMPT <br> DIST CT SPL OBLIG REVENUE(b)<br>| 4/1/2052 | 6.00 | 988138 | 1055563 |  |
|  |  |  |  | 6346589 | 5779429 | 0.71% |
| **Delaware** | **Delaware** |  |  |  |  |  |
| 1480000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DELAWARE ST HSG AUTH REVENUE | 7/1/2054 | 4.50 | 1480000 | 1458447 |  |
| 1475000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DELAWARE ST HSG AUTH REVENUE | 7/1/2054 | 4.75 | 1475000 | 1478330 |  |
| 975000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DELAWARE ST HSG AUTH REVENUE | 1/1/2055 | 5.75 | 1047593 | 1061261 |  |
|  |  |  |  | 4002593 | 3998038 | 0.49% |
| **District of Columbia** | **District of Columbia** |  |  |  |  |  |
| 1440000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DIST OF COLUMBIA HSG FIN AGY MF <br> HSG MTGE REVENUE<br>| 6/15/2031 | 4.45 | 1440000 | 1447437 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DIST OF COLUMBIA HSG FIN AGY MF <br> HSG REVENUE<br>| 6/1/2041 | 5.00 | 1000000 | 1000726 |  |
| 3500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DISTRICT OF COLUMBIA HSG FIN AGY | 3/1/2042 | 2.50 | 3500000 | 2620842 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DISTRICT OF COLUMBIA HSG FIN AGY | 9/1/2043 | 4.05 | 1000000 | 957692 |  |
| 995062 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FEDERAL HOME LOAN MTGE CORP MF <br> VARIABLE RATE CTFS<br>| 8/25/2041 | 4.76 | 1042178 | 1022243 |  |
|  |  |  |  | 7982178 | 7048940 | 0.86% |
| **Florida** | **Florida** |  |  |  |  |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARBOR PK PHASE 1 CDD FL SPL <br> ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2035 | 5.75 | 1000000 | 1042550 |  |
| 455000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARTISAN LAKES EAST CDD FL CAPITAL <br> IMPT REVENUE<br>| 5/1/2051 | 4.00 | 344007 | 362548 |  |
| 1100000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARTISAN LAKES EAST CDD FL CAPITAL <br> IMPT REVENUE(b)<br>| 5/1/2052 | 4.00 | 981574 | 870544 |  |
| 150000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AVE MARIA FL STEWARDSHIP CMNTY <br> DIST CAPITAL IMPT REVENUE(b)<br>| 5/1/2033 | 4.50 | 149515 | 153105 |  |
| 820000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AVE MARIA FL STEWARDSHIP CMNTY <br> DIST CAPITAL IMPT REVENUE(b)<br>| 5/1/2053 | 5.50 | 818768 | 818382 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BEACH CMNTY DEV DIST FL CAPITAL <br> IMPT REVENUE<br>| 5/1/2044 | 5.25 | 1056487 | 1032144 |  |
| 435000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKBURN CREEK CMNTY DEV DIST <br> FL CAP IMPT REVENUE<br>| 5/1/2035 | 6.25 | 435000 | 446151 |  |
| 170000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACKBURN CREEK CMNTY DEV DIST <br> FL CAP IMPT REVENUE<br>| 5/1/2045 | 6.25 | 170000 | 172513 |  |
| 1250000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BROWARD CNTY FL ARPT <br> SYS REVENUE<br>| 10/1/2045 | 5.00 | 1250000 | 1249969 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CAPITAL PROJS FIN AUTH FL EDUCTNL <br> FACS REVENUE(b)<br>| 6/15/2055 | 6.50 | 983750 | 1004946 |  |
| 525000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CAPITAL TRUST AGY FL EDUCTNL <br> FACS REVENUE(b)<br>| 7/1/2051 | 4.00 | 549142 | 395494 |  |
| 900000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CAPITAL TRUST AGY FL EDUCTNL <br> FACS REVENUE(b)<br>| 6/1/2056 | 5.00 | 952358 | 757183 |  |
| 445000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CAPITAL TRUST AGY FL EDUCTNL <br> FACS REVENUE(b)<br>| 7/1/2056 | 4.00 | 463085 | 329321 |  |
| 750000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CAPITAL TRUST AGY FL REVENUE(i) | 4/1/2035 | 7.00 | 750000 | 412500 |  |
| 1750000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CAPITAL TRUST AGY <br> FL REVENUE(b)(i)(j)<br>| 12/1/2035 | 6.75 | 1745953 | 210000 |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Tax-Exempt Bond Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Par/Shares**  | **Security**  | **Maturity**<br> **date** <br>| **Coupon**<br> **rate** <br>| **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Florida (Cont'd):** | **Florida (Cont'd):** |  |  |  |  |  |
| 750000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CAPITAL TRUST AGY <br> FL REVENUE(b)(i)(j)<br>| 7/1/2037 | 6.75 | $750000 | 9187 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CAPITAL TRUST AUTH FL EDUCTNL <br> FACS REVENUE(b)<br>| 7/1/2055 | 6.50 | 1475579 | 1510334 |  |
| 680000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CELEBRATION FL CDD | 5/1/2055 | 5.63 | 654752 | 679063 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COASTAL RIDGE CDD FL SPL <br> ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2055 | 6.00 | 1000000 | 1017852 |  |
| 665000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COBBLESTONE CDD FL SPL <br> ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2042 | 4.20 | 576281 | 594639 |  |
| 1100000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COBBLESTONE CDD FL SPL <br> ASSMNT REVENUE(b)<br>| 5/1/2053 | 4.30 | 1085953 | 918646 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COLLIER CNTY FL EDUCTNL FACS <br> AUTH REVENUE<br>| 6/1/2038 | 5.25 | 1015705 | 1012423 |  |
| 825000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CYPRESS BLUFF CDD FL SPL ASSMNT | 5/1/2051 | 4.00 | 623748 | 648797 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DARBY CDD FL SPL ASSMNT REVENUE | 5/1/2035 | 5.88 | 497500 | 519820 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EAST NASSAU STEWARDSHIP DIST FL <br> SPL ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2051 | 4.00 | 1015010 | 808580 |  |
| 1105000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EAST NASSAU STEWARDSHIP DIST FL <br> SPL ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2055 | 5.50 | 1095177 | 1077492 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ELEVATION POINTE CMNTY DEV DIST <br> FL SPL ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2032 | 4.40 | 1000000 | 1018471 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ENTRADA CMNTY DEV DIST FL CAPITAL <br> IMPT REVENUE<br>| 5/1/2043 | 5.60 | 500000 | 518710 |  |
| 800000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ENTRADA CMNTY DEV DIST FL CAPITAL <br> IMPT REVENUE(b)<br>| 5/1/2052 | 4.00 | 828501 | 660264 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FIRELIGHT CDD FL SPL ASSMNT REV | 5/1/2035 | 5.75 | 1488993 | 1533122 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FLORIDA HSG FIN CORP REVENUE | 1/1/2056 | 5.13 | 1000000 | 1015314 |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FLORIDA ST DEV FIN CORP EDUCTNL <br> FACS REVENUE(b)(r)<br>| 6/15/2028 | 6.25 | 1987097 | 1984292 |  |
| 900000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FLORIDA ST DEV FIN CORP SENIOR <br> LIVING REVENUE(b)<br>| 11/15/2030 | 5.00 | 900000 | 856036 |  |
| 950000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FLORIDA ST HSG FIN CORP REVENUE | 7/1/2046 | 3.25 | 950000 | 774905 |  |
| 975000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FLORIDA ST HSG FIN CORP REVENUE | 7/1/2048 | 4.55 | 975000 | 962871 |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FLORIDA ST HSG FIN CORP REVENUE | 7/1/2049 | 4.60 | 2000000 | 1964857 |  |
| 2235000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FLORIDA ST HSG FIN CORP REVENUE | 7/1/2049 | 4.70 | 2235000 | 2237237 |  |
| 1435000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FLORIDA ST HSG FIN CORP REVENUE | 7/1/2052 | 4.55 | 1435000 | 1421738 |  |
| 820000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FLORIDA ST MUNI LOAN COUNCIL <br> CAPITAL IMPT REVENUE<br>| 5/1/2054 | 5.40 | 820000 | 821966 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FORT LAUDERDAL FL SPL ASSMNT(b) | 7/1/2048 | 4.00 | 1031611 | 833559 |  |
| 700000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GRANDE PINES CDD FL SPL <br> ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2041 | 3.75 | 699158 | 601011 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GRANDE PINES CDD FL SPL <br> ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2054 | 5.80 | 1000000 | 1001680 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GTR ORLANDO FL AVIATION AUTH ARPT <br> FACS REVENUE<br>| 10/1/2046 | 5.00 | 1005286 | 1020284 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HACIENDA NORTH CDD FL SPL <br> ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2053 | 6.50 | 1000000 | 1058497 |  |
| 265000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HARBOR BAY FL CDD CAPITAL <br> IMPT REVENUE<br>| 5/1/2048 | 4.10 | 263442 | 229095 |  |
| 600000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HERITAGE HARBOUR FL N CDD <br> SPL ASSMNT<br>| 5/1/2034 | 5.00 | 600000 | 624962 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HGR EDU FACS FING AUTH FL HGR <br> EDUCTNL FACS REVENUE(b)<br>| 7/1/2045 | 6.00 | 994254 | 991980 |  |
| 1300000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HILLSBOROUGH CNTY FL <br> AVIATION AUTH<br>| 10/1/2044 | 5.25 | 1332767 | 1375226 |  |
| 1150000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HOBE ST LUCIE CONSERVANCY DIST FL | 5/1/2044 | 5.60 | 1150000 | 1169538 |  |
| 1200000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HYDE PARK CDD #1 FL SPL ASSMNT | 5/1/2034 | 5.25 | 1198092 | 1223463 |  |
| 700000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HYDE PARK CDD #1 FL SPL ASSMNT | 5/1/2052 | 4.00 | 694306 | 551521 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; JULINGTON CREEK PLANTATION FLCDD | 5/1/2043 | 5.50 | 1083662 | 1072600 |  |
| 1150000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KD52 CDD #1 FL SPL ASSMNT REVENUE | 5/1/2056 | 6.13 | 1150000 | 1141521 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAKE CNTY FLA RETMNT FAC REVENUE | 8/15/2055 | 5.75 | 978140 | 936824 |  |
| 1150000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAKES OF SARASOTA CDD #2 CAPITAL <br> IMPT REVENUE<br>| 5/1/2035 | 5.20 | 1150000 | 1170764 |  |
| 100000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAKES OF SARASOTA CDD FL <br> IMPT REVENUE<br>| 5/1/2031 | 3.88 | 99577 | 101034 |  |
| 300000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAKES OF SARASOTA CDD FL <br> IMPT REVENUE<br>| 5/1/2031 | 4.13 | 299478 | 304887 |  |
| 385000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAKES OF SARASOTA CDD FL <br> IMPT REVENUE<br>| 5/1/2041 | 4.13 | 383897 | 350629 |  |
| 975000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAKEWOOD RANCH FL STEWARDSHIP <br> DIST SPL ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2034 | 5.35 | 976317 | 1018608 |  |

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(Continued)

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**September 30, 2025 (unaudited)**

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|:---|:---|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Par/Shares**  | **Security**  | **Maturity**<br> **date** <br>| **Coupon**<br> **rate** <br>| **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Florida (Cont'd):** | **Florida (Cont'd):** |  |  |  |  |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAKEWOOD RANCH FL STEWARDSHIP <br> DIST SPL ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2036 | 5.00 | $1000000 | 1005382 |  |
| 750000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAKEWOOD RANCH FL STEWARDSHIP <br> DIST SPL ASSMNT REVENUE(b)<br>| 5/1/2037 | 5.00 | 746081 | 758752 |  |
| 740000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAKEWOOD RANCH FL STEWARDSHIP <br> DIST SPL ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2037 | 5.25 | 736782 | 750532 |  |
| 530000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAKEWOOD RANCH FL STEWARDSHIP <br> DIST SPL ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2038 | 5.00 | 530000 | 537486 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAKEWOOD RANCH FL STEWARDSHIP <br> DIST SPL ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2039 | 5.30 | 1000000 | 1012511 |  |
| 580000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAKEWOOD RANCH FL STEWARDSHIP <br> DIST SPL ASSMNT REVENUE(b)<br>| 5/1/2040 | 3.63 | 576410 | 515647 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAKEWOOD RANCH FL STEWARDSHIP <br> DIST SPL ASSMNT REVENUE(b)<br>| 5/1/2040 | 3.75 | 1000000 | 898223 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAKEWOOD RANCH FL STEWARDSHIP <br> DIST SPL ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2040 | 5.50 | 997930 | 1023639 |  |
| 1250000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAKEWOOD RANCH FL STEWARDSHIP <br> DIST SPL ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2043 | 6.13 | 1250000 | 1317612 |  |
| 210000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAKEWOOD RANCH FL STEWARDSHIP <br> DIST SPL ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2049 | 4.50 | 207289 | 185623 |  |
| 1440000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAKEWOOD RANCH FL STEWARDSHIP <br> DIST SPL ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2050 | 4.00 | 1308140 | 1179266 |  |
| 930000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAKEWOOD RANCH FL STEWARDSHIP <br> DIST SPL ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2052 | 4.00 | 879528 | 751629 |  |
| 965000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAKEWOOD RANCH FL STEWARDSHIP <br> DIST SPL ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2055 | 5.50 | 950704 | 957390 |  |
| 750000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAKEWOOD RANCH FL STEWARDSHIP <br> DIST SPL ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2055 | 5.90 | 744728 | 764563 |  |
| 2500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAKEWOOD RANCH FL STEWARDSHIP <br> DIST SPL ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2056 | 6.00 | 2472100 | 2549384 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAKEWOOD RANCH FL STEWARDSHIP <br> DIST UTILITY REVENUE<br>| 10/1/2053 | 5.25 | 1056733 | 1044651 |  |
| 850000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LANDINGS CDD FL SPL ASSMNT | 5/1/2055 | 5.80 | 850000 | 850847 |  |
| 600000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAUREL ROAD CDD FL CAPITAL <br> IMPT REVENUE<br>| 5/1/2031 | 3.13 | 600000 | 574009 |  |
| 989889 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LEE CNTY FL HSG FIN AUTH MF MTGE | 1/1/2040 | 4.55 | 989889 | 1023066 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LEE CNTY FL INDL DEV AUTH HLTHCR <br> FACS REVENUE<br>| 11/15/2049 | 5.00 | 971250 | 960961 |  |
| 550000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LT RANCH CDD FL CAPITAL <br> IMPT REVENUE<br>| 5/1/2054 | 5.85 | 550000 | 559462 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LT RANCH SOUTH CDD FL CAPITAL <br> IMPT REVENUE<br>| 5/1/2055 | 5.75 | 985930 | 995119 |  |
| 545000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MARSHALL CREEK FL CDD <br> SPL ASSMNT<br>| 5/1/2032 | 5.00 | 545000 | 545452 |  |
| 400000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MEADOW VIEW AT TWIN CREEKS CDD <br> FL SPL ASSMNT<br>| 5/1/2052 | 3.75 | 396668 | 304055 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MEADOW VIEW AT TWIN CREEKS CDD <br> FL SPL ASSMNT<br>| 5/1/2052 | 4.00 | 511813 | 400446 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MIAMI-DADE CNTY FL <br> AVIATION REVENUE<br>| 10/1/2038 | 5.00 | 1000000 | 1001193 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MIAMI-DADE CNTY FL HLTH FACS AUTH <br> HOSP REVENUE<br>| 8/1/2047 | 5.00 | 1010404 | 1003328 |  |
| 75000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; N SPRINGS FL IMPT DIST | 5/1/2027 | 6.00 | 75000 | 76726 |  |
| 115000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW RIVER FL CDD CAPITAL <br> IMPT REVENUE(i)<br>| 5/1/2013 | 5.00 | 114821 | 1 |  |
| 125000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORTH RIVER RANCH CDD FL CAPITAL <br> IMPT REVENUE<br>| 5/1/2035 | 4.20 | 125000 | 125148 |  |
| 1410000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORTH RIVER RANCH IMPT <br> STEWARDSHIP DIST FL SPL <br> ASSMNT REVENU<br>| 5/1/2033 | 5.75 | 1410000 | 1481128 |  |
| 740000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORTH RIVER RANCH IMPT <br> STEWARDSHIP DIST FL SPL <br> ASSMNT REVENU<br>| 5/1/2035 | 6.80 | 740000 | 740538 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORTH SPRINGS FL IMPT DIST | 5/1/2044 | 6.50 | 500000 | 508060 |  |
| 1250000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ORANGE CNTY FL HLTH FACS <br> AUTH REVENUE<br>| 8/1/2040 | 5.00 | 1242750 | 1250268 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ORLANDO FL CONTRACT TOURIST DEV <br> TAX PAYMENTS REVENUE<br>| 11/1/2038 | 5.00 | 1044229 | 1086307 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PALM BEACH CNTY FL HLTH FACS <br> AUTH REVENUE(b)<br>| 7/1/2027 | 11.50 | 1000000 | 1411387 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PALM BEACH CNTY FL HLTH FACS <br> AUTH REVENUE<br>| 6/1/2041 | 4.00 | 1023768 | 896591 |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Tax-Exempt Bond Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Par/Shares**  | **Security**  | **Maturity**<br> **date** <br>| **Coupon**<br> **rate** <br>| **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Florida (Cont'd):** | **Florida (Cont'd):** |  |  |  |  |  |
| 2935000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PALM BEACH CNTY FL HLTH FACS <br> AUTH REVENUE<br>| 5/15/2053 | 4.00 | $2837573 | 2318776 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PALM COAST PARK FL CDD SPL <br> ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2042 | 5.00 | 996590 | 982640 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PARKER ROAD FL CDD CAPITAL <br> IMPT REVENUE<br>| 5/1/2050 | 4.10 | 498440 | 399832 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PARKVIEW AT LONG LAKE RANCH CDD <br> FL SPL ASSMNET<br>| 5/1/2051 | 4.00 | 502076 | 410298 |  |
| 450000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; POINCIANA FL W CDD SPL ASSMNT | 5/1/2030 | 5.38 | 447729 | 461282 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; POITRAS EAST CDD FL SPL <br> ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2052 | 5.25 | 997075 | 999593 |  |
| 270000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ROLLING HILLS FL CDD CAPITAL <br> IMPT REVENUE<br>| 5/1/2032 | 3.65 | 270000 | 257386 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SAINT JOHNS CNTY FL INDL DEV <br> AUTH REVENUE<br>| 8/1/2055 | 4.00 | 1026505 | 795205 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SANDRIDGE CMNTY DEV DIST FL SPL <br> ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2044 | 5.50 | 1000000 | 1008126 |  |
| 725000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SANDRIDGE CMNTY DEV DIST FL SPL <br> ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2051 | 4.00 | 715808 | 614748 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SAWYERS LANDING CDD FL SPL <br> ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2041 | 4.13 | 992569 | 909711 |  |
| 400000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOUTHERN GROVE CMNTY DEV DIST <br> #5 SPL ASSMNT<br>| 5/1/2048 | 4.00 | 414724 | 339058 |  |
| 142538 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STERLING HILL FL CDD CAPITAL <br> IMPT REVENUE(i)<br>| 11/1/2010 | 5.50 | 142538 | 62717 |  |
| 1480000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TOLOMATO FL CDD | 5/1/2040 | 3.75 | 1434603 | 1460228 |  |
| 880000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TRADITION CDD #9 FL SPL ASSMNT | 5/1/2056 | 5.65 | 880000 | 868788 |  |
| 700000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TROUT CREEK CDD FL CAPITAL <br> IMPT REVENUE<br>| 5/1/2038 | 5.38 | 700000 | 710931 |  |
| 1005000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TROUT CREEK CDD FL CAPITAL <br> IMPT REVENUE<br>| 5/1/2052 | 5.50 | 999397 | 1010316 |  |
| 420000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TSR CDD FL SPL ASSMNT REVENUE | 11/1/2035 | 5.38 | 419188 | 432473 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UNIVERSITY PARK RECREATION DIST <br> FL ON-AD VALOREM ASSMNT<br>| 5/1/2050 | 3.50 | 1500000 | 1261995 |  |
| 750000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VIERA STEWARDSHIP DIST FL SPL <br> ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2053 | 4.00 | 773465 | 591790 |  |
| 800000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VILLAGE CDD #15 SPL <br> ASSMNT REVENUE(b)<br>| 5/1/2028 | 4.25 | 800000 | 810817 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VILLAGE CDD #15 SPL <br> ASSMNT REVENUE(b)<br>| 5/1/2038 | 4.85 | 1000000 | 1020342 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WATERSET SOUTH CDD FL SPL <br> ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2053 | 6.10 | 500000 | 518206 |  |
| 450000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WINDWARD AT LAKEWOOD RANCH CDD <br> FL CAPITAL IMPT<br>| 5/1/2040 | 4.85 | 434006 | 444278 |  |
| 800000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WINDWARD AT LAKEWOOD RANCH CDD <br> FL CAPITAL IMPT<br>| 5/1/2050 | 4.50 | 661872 | 700461 |  |
| 800000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WINDWARD AT LAKEWOOD RANCH CDD <br> FL CAPITAL IMPT<br>| 5/1/2052 | 4.25 | 803166 | 660882 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WIREGRASS II CDD FL CAPITAL <br> IMPROVEMENT REVENUE<br>| 5/1/2050 | 3.88 | 986708 | 795862 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WIREGRASS II CDD FL CAPITAL <br> IMPROVEMENT REVENUE<br>| 5/1/2052 | 5.25 | 995677 | 985501 |  |
| 750000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WYNNFIELD LAKES FL CDD | 5/1/2036 | 4.50 | 746569 | 750110 |  |
|  |  |  |  | 110268147 | 104230383 | 12.74% |
| **Georgia** | **Georgia** |  |  |  |  |  |
| 1250000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GAINESVILLE & HALL CNTY GA DEV <br> AUTH EDUCTNL FACS REVENUE(b)<br>| 9/1/2044 | 6.25 | 1216228 | 1171209 |  |
| 855000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GEORGIA ST HSG & FIN <br> AUTH REVENUE<br>| 12/1/2043 | 3.90 | 843030 | 788562 |  |
| 4000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GEORGIA ST HSG & FIN <br> AUTH REVENUE<br>| 12/1/2045 | 5.05 | 4000000 | 4098170 |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GEORGIA ST HSG & FIN <br> AUTH REVENUE<br>| 12/1/2050 | 4.65 | 2000000 | 1981204 |  |
| 1750000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GEORGIA ST HSG & FIN <br> AUTH REVENUE<br>| 12/1/2050 | 5.20 | 1750000 | 1770482 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GEORGIA ST HSG & FIN <br> AUTH REVENUE<br>| 12/1/2054 | 4.70 | 1000000 | 1000221 |  |
| 750000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MAIN STREET NATURAL GAS INC GA <br> GAS SUPPLY REVENUE(s)<br>| 3/1/2030 | 5.00 | 768148 | 806940 |  |
| 2250000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MAIN STREET NATURAL GAS INC GA <br> GAS SUPPLY REVENUE(t)<br>| 9/1/2030 | 5.00 | 2276423 | 2413742 |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Tax-Exempt Bond Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Par/Shares**  | **Security**  | **Maturity**<br> **date** <br>| **Coupon**<br> **rate** <br>| **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Georgia (Cont'd):** | **Georgia (Cont'd):** |  |  |  |  |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MAIN STREET NATURAL GAS INC GA <br> GAS SUPPLY REVENUE(u)<br>| 4/1/2031 | 5.00 | $1024208 | 1082410 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MAIN STREET NATURAL GAS INC GA <br> GAS SUPPLY REVENUE (Floating, U.S. <br> SOFR + 1.70%)(f)<br>| 6/1/2031 | 4.54 | 1000000 | 1009140 |  |
| 2250000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MAIN STREET NATURAL GAS INC GA <br> GAS SUPPLY REVENUE(v)<br>| 12/1/2032 | 5.00 | 2276887 | 2459716 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SUNBRIDGE STEWARDSHIP DIST FL <br> SPL ASSMNT REVENUE<br>| 5/1/2042 | 5.40 | 500000 | 508650 |  |
|  |  |  |  | 18654924 | 19090446 | 2.33% |
| **Guam** | **Guam** |  |  |  |  |  |
| 250000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GUAM GOVT BUSINESS PRIVILEGE <br> TAX REVENUE<br>| 1/1/2038 | 5.25 | 262115 | 270810 |  |
|  |  |  |  | 262115 | 270810 | 0.03% |
| **Idaho** | **Idaho** |  |  |  |  |  |
| 130000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; IDAHO ST HLTH FACS AUTH REVENUE | 10/1/2028 | 8.00 | 130000 | 129006 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; IDAHO ST HLTH FACS AUTH REVENUE | 10/1/2050 | 4.50 | 1024977 | 852388 |  |
| 2425000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; IDAHO ST HSG & FIN ASSN SF <br> MTGE REVENUE<br>| 1/1/2048 | 4.75 | 2425000 | 2396738 |  |
| 1905000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; IDAHO ST HSG & FIN ASSN SF <br> MTGE REVENUE<br>| 7/1/2048 | 4.75 | 1905000 | 1911985 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SPRING VLY CMNTY INFRASTRUCTURE <br> DIST #1 SPL ASSMNT(b)<br>| 9/1/2053 | 6.25 | 1000000 | 1016856 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SPRING VLY CMNTY INFRASTRUCTURE <br> DIST #1 SPL ASSMNT(b)<br>| 9/1/2054 | 6.25 | 1000000 | 1019334 |  |
|  |  |  |  | 7484977 | 7326307 | 0.90% |
| **Illinois** | **Illinois** |  |  |  |  |  |
| 1250000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BURBANK IL EDUCTNL <br> FACS REVENUE(b)<br>| 9/1/2035 | 6.00 | 1250000 | 1250159 |  |
| 1100000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHICAGO IL BRD OF EDU | 12/1/2039 | 5.25 | 1093400 | 1092388 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHICAGO IL BRD OF EDU | 12/1/2041 | 4.00 | 896111 | 835690 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHICAGO IL BRD OF EDU | 12/1/2042 | 5.00 | 997500 | 943041 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHICAGO IL BRD OF EDU | 12/1/2044 | 7.00 | 1000000 | 1000271 |  |
| 250000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHICAGO IL BRD OF EDU | 12/1/2046 | 5.00 | 249674 | 226490 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHICAGO IL MIDWAY ARPT REVENUE | 1/1/2043 | 5.75 | 1034634 | 1079824 |  |
| 2250000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHICAGO IL O'HARE INTERNATIONAL <br> ARPT REVENUE<br>| 1/1/2034 | 5.00 | 2340811 | 2497095 |  |
| 1750000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHICAGO IL O'HARE INTERNATIONAL <br> ARPT REVENUE<br>| 1/1/2048 | 5.25 | 1863093 | 1816606 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHICAGO IL O'HARE INTERNATIONAL <br> ARPT SPL FAC REVENUE<br>| 7/1/2048 | 5.00 | 990000 | 981712 |  |
| 830000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EVANSTON ILL EDL FAC REV(b) | 4/1/2041 | 4.38 | 828589 | 666873 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ILLINOIS FIN AUTH SURFACE FREIGHT <br> TRANSFER FACS REVENUE(b)(w)<br>| 12/31/2034 | 4.13 | 1000000 | 991275 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ILLINOIS ST | 5/1/2047 | 5.50 | 1584631 | 1569906 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ILLINOIS ST EDUCTNL FACS AUTH | 11/1/2036 | 4.50 | 1000000 | 1000196 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ILLINOIS ST FIN AUTH CHRT <br> SCH REVENUE<br>| 12/1/2047 | 5.00 | 497925 | 480780 |  |
| 750000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ILLINOIS ST FIN AUTH EDUCTNL <br> FAC REVENUE(b)<br>| 8/1/2045 | 6.25 | 754013 | 768158 |  |
| 160410 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ILLINOIS ST FIN AUTH REVENUE(i) | 5/15/2036 | 5.00 | 159539 | 8020 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ILLINOIS ST FIN AUTH REVENUE | 9/1/2036 | 5.00 | 522634 | 519815 |  |
| 750000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ILLINOIS ST FIN AUTH REVENUE | 12/1/2037 | 5.00 | 750516 | 703494 |  |
| 1450000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ILLINOIS ST FIN AUTH REVENUE | 5/15/2038 | 5.13 | 1416472 | 1257414 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ILLINOIS ST FIN AUTH REVENUE | 7/1/2042 | 5.00 | 538330 | 538598 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ILLINOIS ST FIN AUTH REVENUE | 11/15/2045 | 5.00 | 1001266 | 1000171 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ILLINOIS ST HSG DEV AUTH REVENUE | 4/1/2050 | 4.63 | 1500000 | 1492412 |  |
| 2075000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ILLINOIS ST HSG DEV AUTH REVENUE | 4/1/2053 | 5.25 | 2177793 | 2219379 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ILLINOIS ST SALES TAX REVENUE | 6/15/2033 | 5.00 | 1025386 | 1047857 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ILLINOIS ST SPORTS FACS AUTH | 6/15/2031 | 5.25 | 1500000 | 1503005 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAKE CNTY IL SCH DIST #33 | 12/1/2040 | 5.00 | 500575 | 501011 |  |
| 1080000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MACOUPIN SANGAMON & <br> MONTGOMERY CNTYS IL CMNTY SCH <br> DIST #34<br>| 12/1/2037 | 4.25 | 1080000 | 1079971 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MALTA IL TAX INCR REVENUE(i) | 12/30/2025 | 5.75 | 1000000 | 240000 |  |
| 750000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MARION IL SALES TAX REVENUE | 6/1/2045 | 6.38 | 747825 | 734993 |  |
| 650000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MET PIER & EXPOSITION AUTH <br> IL REVENUE<br>| 12/15/2042 | 4.00 | 625261 | 596541 |  |
| 313172 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; S WSTRN IL DEV AUTH REV(i) | 10/1/2022 | 7.00 | 313173 | 3 |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Tax-Exempt Bond Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Par/Shares**  | **Security**  | **Maturity**<br> **date** <br>| **Coupon**<br> **rate** <br>| **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Illinois (Cont'd):** | **Illinois (Cont'd):** |  |  |  |  |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SPRINGFIELD IL ELEC REVENUE | 3/1/2038 | 3.00 | $898276 | 904289 |  |
|  |  |  |  | 33137427 | 31547437 | 3.86% |
| **Indiana** | **Indiana** |  |  |  |  |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INDIANA ST FIN AUTH HLTH <br> SYS REVENUE(x)<br>| 10/1/2033 | 5.00 | 1084191 | 1130025 |  |
| 370000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INDIANA ST FIN AUTH HSG REVENUE | 11/20/2027 | 4.80 | 370000 | 372708 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INDIANA ST FIN AUTH REVENUE | 11/15/2041 | 4.00 | 1639669 | 1328479 |  |
| 1150000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INDIANA ST FIN AUTH REVENUE | 5/1/2050 | 5.38 | 1126143 | 1131919 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INDIANA ST HSG & CMNTY DEV AUTH <br> MF HSG REVENUE<br>| 1/1/2036 | 5.75 | 1500000 | 1474457 |  |
| 850000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INDIANA ST HSG & CMNTY DEV AUTH <br> SF MTGE REVENUE<br>| 7/1/2053 | 5.75 | 911607 | 902465 |  |
| 3000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INDIANA ST HSG & CMNTY DEV AUTH <br> SF MTGE REVENUE<br>| 7/1/2054 | 4.80 | 3000000 | 3003184 |  |
| 1055000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INDIANAPOLIS IN LOCAL PUBLIC IMPT <br> BOND BANK<br>| 1/1/2034 | 5.00 | 1108019 | 1170860 |  |
| 315000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MUNSTER IN ECON DEV TAX <br> INCR REVENUE<br>| 7/15/2026 | 4.75 | 314878 | 315475 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TERRE HAUTE IN SANTN DIST | 7/1/2043 | 5.00 | 1058041 | 1045520 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VALPARAISO IN EXEMPT <br> FACS REVENUE(b)<br>| 1/1/2044 | 4.88 | 1000000 | 993471 |  |
|  |  |  |  | 13112548 | 12868563 | 1.57% |
| **Iowa** | **Iowa** |  |  |  |  |  |
| 1200000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DES MOINES IA | 6/1/2034 | 1.50 | 973522 | 955274 |  |
| 1415000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DES MOINES IA | 6/1/2038 | 1.75 | 916289 | 1003389 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; IOWA ST FIN AUTH REVENUE | 5/15/2038 | 7.25 | 1500000 | 1704254 |  |
| 1150000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; IOWA ST FIN AUTH REVENUE | 5/15/2049 | 5.00 | 1138741 | 1079484 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; IOWA ST FIN AUTH REVENUE | 5/15/2053 | 4.00 | 1067529 | 790043 |  |
| 1705000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; IOWA ST FIN AUTH SF MTGE REVENUE | 7/1/2053 | 5.50 | 1784851 | 1813305 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; POLK CNTY IA | 6/1/2027 | 5.00 | 1025544 | 1035042 |  |
|  |  |  |  | 8406476 | 8380791 | 1.02% |
| **Kansas** | **Kansas** |  |  |  |  |  |
| 935000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WYANDOTTE CNTY KS KANSAS CITY <br> UNIF GOVT SPL OBLG REVENUE<br>| 9/1/2032 | 5.75 | 931298 | 893541 |  |
| 1385000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WYANDOTTE CNTY KS KANSAS CITY <br> UNIF GOVT SPL OBLG REVENUE(b)<br>| 9/1/2035 | 5.25 | 1373824 | 1417357 |  |
|  |  |  |  | 2305122 | 2310898 | 0.28% |
| **Kentucky** | **Kentucky** |  |  |  |  |  |
| 250000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ASHLAND KY MED CENTER REVENUE | 2/1/2040 | 5.00 | 240574 | 250372 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHRISTIAN CNTY KY SCH DIST <br> FIN CORP<br>| 10/1/2041 | 5.00 | 1047643 | 1066756 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KENTUCKY ST ECON DEV FIN AUTH | 1/1/2045 | 5.00 | 1488210 | 1500177 |  |
| 3000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KENTUCKY ST PUBLIC ENERGY AUTH <br> GAS SPLY REVENUE(y)<br>| 8/1/2032 | 5.00 | 3082283 | 3250425 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WSTRN KY UNIV | 9/1/2033 | 4.75 | 1000000 | 1000714 |  |
|  |  |  |  | 6858710 | 7068444 | 0.86% |
| **Louisiana** | **Louisiana** |  |  |  |  |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CAPITAL AREA FIN AUTH LA SF <br> MTGE REVENUE<br>| 10/1/2053 | 5.50 | 1017388 | 1046476 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LOUISIANA PUB FACS <br> AUTH REVENUE(b)<br>| 6/1/2051 | 5.00 | 1045450 | 804650 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LOUISIANA PUB FACS AUTH REVENUE | 9/1/2059 | 5.50 | 1061437 | 1008803 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LOUISIANA ST HSG CORP MF <br> HSG REVENUE<br>| 7/1/2026 | 5.00 | 1009961 | 1014465 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LOUISIANA ST HSG CORP SF <br> MTGE REVENUE<br>| 6/1/2045 | 5.05 | 1500000 | 1548144 |  |
| 1250000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LOUISIANA ST HSG CORP SF <br> MTGE REVENUE<br>| 12/1/2046 | 2.55 | 1250000 | 863333 |  |
| 920000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LOUISIANA ST HSG CORP SF <br> MTGE REVENUE<br>| 6/1/2054 | 5.75 | 975359 | 993858 |  |
| 120000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LOUISIANA ST LOCAL GOVT <br> ENVRNMNTL FACS & CMNTY <br> DEV AUTH<br>| 11/15/2025 | 5.50 | 119880 | 120008 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LOUISIANA ST LOCAL GOVT <br> ENVRNMNTL FACS & CMNTY <br> DEV AUTH<br>| 11/15/2030 | 6.00 | 1000299 | 1000985 |  |

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**September 30, 2025 (unaudited)**

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|:---|:---|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Par/Shares**  | **Security**  | **Maturity**<br> **date** <br>| **Coupon**<br> **rate** <br>| **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Louisiana (Cont'd):** | **Louisiana (Cont'd):** |  |  |  |  |  |
| 400000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LOUISIANA ST LOCAL GOVT <br> ENVRNMNTL FACS & CMNTY DEV <br> AUTH REVE(b)<br>| 11/1/2037 | 5.65 | $400000 | 416233 |  |
| 800000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LOUISIANA ST LOCAL GOVT <br> ENVRNMNTL FACS & CMNTY DEV <br> AUTH REVE(b)<br>| 11/1/2044 | 4.00 | 800000 | 703283 |  |
| 645000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LOUISIANA ST LOCAL GOVT <br> ENVRNMNTL FACS & CMNTY DEV <br> AUTH REVE(b)<br>| 11/1/2044 | 4.40 | 645000 | 609935 |  |
| 1050000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LOUISIANA ST LOCAL GOVT <br> ENVRNMNTL FACS & CMNTY DEV <br> AUTH REVE(b)<br>| 11/1/2046 | 4.00 | 1050000 | 915870 |  |
| 495000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LOUISIANA ST PUBLIC FACS AUTH <br> HOSP REVENUE<br>| 7/1/2035 | 5.00 | 495000 | 495351 |  |
| 295000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LOUISIANA ST PUBLIC FACS AUTH <br> REVENUE (Floating, 3M CME Term <br> SOFR + 0.70%)(f)<br>| 2/15/2036 | 3.70 | 295000 | 289060 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW ORLEANS LA AVIATION BRD | 1/1/2048 | 5.00 | 1004776 | 993645 |  |
|  |  |  |  | 13669550 | 12824099 | 1.57% |
| **Maine** | **Maine** |  |  |  |  |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MAINE ST HSG AUTH MTGE PURCHASE | 11/15/2054 | 4.85 | 1500000 | 1517608 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MAINE ST TURNPIKE AUTH SPL OBLG | 7/1/2030 | 5.00 | 540480 | 553830 |  |
|  |  |  |  | 2040480 | 2071438 | 0.25% |
| **Maryland** | **Maryland** |  |  |  |  |  |
| 435000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MARYLAND ST CMNTY DEV ADMIN <br> DEPT HSG & CMNTY DEV<br>| 7/1/2031 | 4.50 | 435000 | 437432 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MARYLAND ST CMNTY DEV ADMIN <br> DEPT HSG & CMNTY DEV<br>| 3/1/2047 | 5.05 | 1000000 | 1024440 |  |
| 700000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MARYLAND ST CMNTY DEV ADMIN <br> DEPT HSG & CMNTY DEV<br>| 9/1/2052 | 5.00 | 725147 | 727122 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MARYLAND ST HLTH & HGR EDUCTNL <br> FACS AUTH REVENUE<br>| 7/1/2036 | 5.00 | 1079228 | 1124113 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MONTGOMERY CNTY MD HSG <br> OPPORTUNITIES COMMISSION <br> MF REVENUE<br>| 7/1/2037 | 5.13 | 500000 | 509426 |  |
|  |  |  |  | 3739375 | 3822533 | 0.47% |
| **Massachusetts** | **Massachusetts** |  |  |  |  |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MASSACHUSETTS ST BAY TRANSPRTN <br> AUTH SALES TAX REVENUE(z)<br>| 7/1/2031 | 3.30(z)<br>| 810192 | 835884 |  |
| 3923238 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MASSACHUSETTS ST DEV FIN AGY <br> MF REVENUE<br>| 1/1/2042 | 2.30 | 2884471 | 2849832 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MASSACHUSETTS ST DEV FIN <br> AGY REVENUE<br>| 6/1/2049 | 4.00 | 1507618 | 1578913 |  |
| 955000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MASSACHUSETTS ST EDUCTNL <br> FING AUTH<br>| 7/1/2037 | 2.00 | 930910 | 784420 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MASSACHUSETTS ST EDUCTNL <br> FING AUTH<br>| 7/1/2048 | 3.75 | 1450801 | 1185371 |  |
| 1700000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MASSACHUSETTS ST EDUCTNL <br> FING AUTH<br>| 7/1/2051 | 3.00 | 1706243 | 1145101 |  |
| 265000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MASSACHUSETTS ST HSG FIN AGY | 12/1/2033 | 5.00 | 265000 | 265184 |  |
| 270000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MASSACHUSETTS ST HSG FIN AGY | 12/1/2038 | 5.15 | 270000 | 270152 |  |
| 310000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MASSACHUSETTS ST HSG FIN AGY | 12/1/2043 | 5.00 | 310000 | 310075 |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MASSACHUSETTS ST HSG FIN AGY <br> HSG REVENUE<br>| 12/1/2048 | 4.90 | 2000000 | 2021491 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOMERVILLE MA | 10/15/2038 | 2.00 | 1048966 | 1165009 |  |
|  |  |  |  | 13184201 | 12411432 | 1.52% |
| **Michigan** | **Michigan** |  |  |  |  |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MICHIGAIN ST HSG DEV AUTH SF <br> MTGE REVENUE<br>| 6/1/2051 | 5.05 | 2000000 | 2002824 |  |
| 535000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MICHIGAN ST FIN AUTH LTD <br> OBLIG REVENUE<br>| 12/1/2031 | 3.00 | 532311 | 495217 |  |
| 545000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MICHIGAN ST FIN AUTH LTD <br> OBLIG REVENUE<br>| 12/1/2039 | 4.25 | 546112 | 452489 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MICHIGAN ST FIN AUTH REVENUE | 12/1/2029 | 3.75 | 1000000 | 1039087 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MICHIGAN ST FIN AUTH REVENUE | 12/1/2045 | 5.00 | 1004851 | 1004769 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MICHIGAN ST HSG DEV AUTH RENTAL <br> HSG REVENUE<br>| 10/1/2048 | 5.00 | 1500000 | 1533137 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MICHIGAN ST HSG DEV AUTH RENTAL <br> HSG REVENUE<br>| 10/1/2049 | 3.35 | 1026754 | 812176 |  |

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| **Par/Shares**  | **Security**  | **Maturity**<br> **date** <br>| **Coupon**<br> **rate** <br>| **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Michigan (Cont'd):** | **Michigan (Cont'd):** |  |  |  |  |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MICHIGAN ST HSG DEV AUTH SF <br> MTGE REVENUE<br>| 12/1/2040 | 5.20 | $1000000 | 1024106 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MICHIGAN ST HSG DEV AUTH SF <br> MTGE REVENUE<br>| 12/1/2048 | 4.90 | 1000000 | 1011887 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MICHIGAN ST HSG DEV AUTH SF <br> MTGE REVENUE<br>| 12/1/2048 | 4.95 | 1500000 | 1539093 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MICHIGAN ST HSG DEV AUTH SF <br> MTGE REVENUE<br>| 12/1/2050 | 4.95 | 1000000 | 1017154 |  |
| 5000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MICHIGAN ST HSG DEV AUTH SF <br> MTGE REVENUE<br>| 6/1/2051 | 2.75 | 4887061 | 3583112 |  |
| 6500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MICHIGAN ST HSG DEV AUTH SF <br> MTGE REVENUE<br>| 6/1/2052 | 2.50 | 6500000 | 4358583 |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MICHIGAN ST HSG DEV AUTH SF <br> MTGE REVENUE<br>| 12/1/2053 | 4.70 | 2000000 | 2008134 |  |
| 3950000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MICHIGAN ST HSG DEV AUTH SF <br> MTGE REVENUE<br>| 12/1/2053 | 4.95 | 3950000 | 4020701 |  |
| 1330000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MICHIGAN ST HSG DEV AUTH SF <br> MTGE REVENUE<br>| 6/1/2054 | 5.75 | 1393092 | 1429321 |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MICHIGAN ST HSG DEV AUTH SF <br> MTGE REVENUE<br>| 6/1/2055 | 4.55 | 2000000 | 1947769 |  |
| 240000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MICHIGAN ST PUBLIC EDUCTNL <br> FACS AUTH<br>| 11/1/2028 | 6.35 | 240000 | 240225 |  |
| 1490000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MICHIGAN ST STRATEGIC FUND LTD <br> OBLG REVENUE<br>| 12/31/2038 | 4.25 | 1486516 | 1472661 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MICHIGAN ST TRUNK LINE | 11/15/2044 | 5.50 | 1095845 | 1092063 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NTHRN MI UNIV REVENUES | 6/1/2055 | 5.50 | 1032474 | 1068620 |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VAN DYKE MI PUBLIC SCHS | 5/1/2050 | 5.50 | 2037121 | 2071406 |  |
|  |  |  |  | 38732137 | 35224534 | 4.31% |
| **Minnesota** | **Minnesota** |  |  |  |  |  |
| 950000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; APPLE VLY MN SENIOR <br> LIVING REVENUE<br>| 1/1/2047 | 5.00 | 931710 | 534038 |  |
| 1585000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ELK RIVER MN INDEP SCH DIST #728 | 2/1/2039 | 2.50 | 1298181 | 1252023 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAUDERDALE MN MF REVENUE | 1/1/2040 | 5.13 | 992504 | 957035 |  |
| 3970000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MINNESOTA ST HSG FIN AGY | 1/1/2053 | 6.00 | 4159383 | 4237687 |  |
| 1615000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MINNESOTA ST OFFICE OF HGR <br> EDU REVENUE<br>| 11/1/2038 | 2.65 | 1548073 | 1504772 |  |
|  |  |  |  | 8929851 | 8485555 | 1.04% |
| **Mississippi** | **Mississippi** |  |  |  |  |  |
| 400000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MISSISSIPPI DEV BK SPL OBLIG(b) | 11/1/2036 | 3.63 | 400000 | 370108 |  |
| 900000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MISSISSIPPI ST DEV BANK SPL OBLG(b) | 11/1/2039 | 4.55 | 900000 | 901166 |  |
| 5000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MISSISSIPPI ST HOME CORP SF <br> MTGE REVENUE<br>| 12/1/2045 | 5.13 | 5000000 | 5084829 |  |
|  |  |  |  | 6300000 | 6356103 | 0.78% |
| **Missouri** | **Missouri** |  |  |  |  |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BEAR CREEK CMNTY IMPT DIST MO <br> SALES TAX REVENUE<br>| 5/1/2045 | 6.25 | 992072 | 1018489 |  |
| 260000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; JOPLIN MO INDL DEV AUTH SALES <br> TAX REV<br>| 11/1/2040 | 3.50 | 257855 | 241100 |  |
| 306825 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KANSAS CITY MO INDL DEV AUTH <br> SENIOR LIVING FACS REVENUE<br>| 11/15/2046 | 2.00 | 396462 | 14247 |  |
| 687493 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KANSAS CITY MO INDL DEV AUTH <br> SENIOR LIVING FACS REVENUE<br>| 11/15/2046 | 5.00 | 884470 | 463021 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MISSOURI ST ENVRNMNTL IMPT & <br> ENERGY RESOURCES AUTH<br>| 9/1/2033 | 2.90 | 955450 | 925509 |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MISSOURI ST HLTH & EDUCTNL <br> FACS AUTH<br>| 2/1/2048 | 4.00 | 2033694 | 1614091 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MISSOURI ST HLTH & EDUCTNL FACS <br> AUTH HLTH FACS REVENUE<br>| 11/15/2038 | 5.00 | 1000000 | 1000425 |  |
| 2500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MISSOURI ST HSG DEV COMMISSION <br> SF MTGE REVENUE<br>| 11/1/2045 | 5.05 | 2500000 | 2581357 |  |
| 975000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MISSOURI ST HSG DEV COMMISSION <br> SF MTGE REVENUE<br>| 11/1/2047 | 3.25 | 975000 | 798848 |  |
| 1985000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MISSOURI ST HSG DEV COMMISSION <br> SF MTGE REVENUE<br>| 11/1/2049 | 4.45 | 1985000 | 1947179 |  |
| 1840000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MISSOURI ST HSG DEV COMMISSION <br> SF MTGE REVENUE<br>| 11/1/2049 | 4.65 | 1840000 | 1818591 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MISSOURI ST HSG DEV COMMISSION <br> SF MTGE REVENUE<br>| 11/1/2050 | 4.95 | 1000000 | 1016265 |  |
| 2425000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MISSOURI ST HSG DEV COMMISSION <br> SF MTGE REVENUE<br>| 11/1/2053 | 5.15 | 2457104 | 2496817 |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Tax-Exempt Bond Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Par/Shares**  | **Security**  | **Maturity**<br> **date** <br>| **Coupon**<br> **rate** <br>| **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Missouri (Cont'd):** | **Missouri (Cont'd):** |  |  |  |  |  |
| 1980000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MISSOURI ST HSG DEV COMMISSION <br> SF MTGE REVENUE<br>| 11/1/2054 | 4.70 | $1980000 | 1980693 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SAINT LOUIS MO INDL DEV AUTH TAX <br> INCR & SPL DIST REVENUE<br>| 6/15/2054 | 5.75 | 993014 | 1003915 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WENTZVILLE MO SCH DIST #R-4 | 3/1/2039 | 1.88 | 739569 | 743650 |  |
|  |  |  |  | 20989690 | 19664197 | 2.40% |
| **Montana** | **Montana** |  |  |  |  |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FORSYTH MT POLL <br> CONTROL REVENUE<br>| 7/1/2028 | 3.88 | 1000000 | 1020251 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MONTANA ST BRD OF HSG SF MTGE | 12/1/2042 | 2.55 | 1000000 | 750122 |  |
| 2500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MONTANA ST BRD OF HSG SF MTGE | 12/1/2050 | 4.85 | 2500000 | 2531178 |  |
|  |  |  |  | 4500000 | 4301551 | 0.53% |
| **Nebraska** | **Nebraska** |  |  |  |  |  |
| 1750000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEBRASKA ST INVESTMENT FIN AUTH <br> SF HSG REVENUE<br>| 9/1/2051 | 4.70 | 1750000 | 1742230 |  |
|  |  |  |  | 1750000 | 1742230 | 0.21% |
| **Nevada** | **Nevada** |  |  |  |  |  |
| 700000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAS VEGAS NV SPL ASSMNT DIST #817 | 6/1/2048 | 6.00 | 696562 | 733053 |  |
| 1250000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEVADA ST HSG DIV SF <br> MTGE REVENUE<br>| 4/1/2046 | 2.60 | 1250000 | 902826 |  |
| 1480000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEVADA ST HSG DIV SF <br> MTGE REVENUE<br>| 10/1/2051 | 2.45 | 1480000 | 990395 |  |
| 990000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEVADA ST HSG DIV SF <br> MTGE REVENUE<br>| 10/1/2053 | 4.55 | 990000 | 990346 |  |
| 1250000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEVADA ST HSG DIV SF <br> MTGE REVENUE<br>| 10/1/2054 | 4.70 | 1250000 | 1250508 |  |
|  |  |  |  | 5666562 | 4867128 | 0.59% |
| **New Hampshire** | **New Hampshire** |  |  |  |  |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NATIONAL FIN AUTH LEASE REVENUE | 6/1/2051 | 5.25 | 1061447 | 1039241 |  |
| 1200000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NATIONAL FIN AUTH NH EDU REVENUE | 8/1/2055 | 5.75 | 1134712 | 1179663 |  |
| 200000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NATIONAL FIN AUTH NH HLTHCARE <br> FACS REVENUE(f)(ao)<br>| 11/1/2064 | 2.55 | 200000 | 200000 |  |
| 991007 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NATIONAL FIN AUTH NH MUNI CTFS | 8/20/2039 | 3.63 | 901041 | 927221 |  |
| 992305 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NATIONAL FIN AUTH NH <br> MUNI CTFS(f)(ak)<br>| 11/20/2039 | 4.06 | 986896 | 970495 |  |
| 333560 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NATIONAL FIN AUTH NH <br> MUNI CTFS(f)(ak)<br>| 1/20/2041 | 4.09 | 322508 | 321326 |  |
| 1398871 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NATIONAL FIN AUTH NH <br> MUNI CTFS(f)(ak)<br>| 11/20/2042 | 4.22 | 1297646 | 1327020 |  |
| 993005 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NATIONAL FIN AUTH NH <br> MUNI CTFS(f)(ak)<br>| 10/1/2051 | 4.03 | 949469 | 950043 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NATIONAL FIN AUTH NH <br> SPL REVENUE(b)(z)<br>| 12/15/2032 | 5.06(z)<br>| 937009 | 944650 |  |
| 750000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NATIONAL FIN AUTH NH <br> SPL REVENUE(b)<br>| 6/1/2039 | 5.63 | 750000 | 754081 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW HAMPSHIRE ST BUSINESS FIN <br> AUTH WTR FAC REVENUE<br>| 4/1/2048 | 5.00 | 1500000 | 1427210 |  |
| 515000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW HAMPSHIRE ST BUSINESS FIN <br> AUTH WTR FAC REVENUE<br>| 4/1/2059 | 5.63 | 511516 | 518042 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW HAMPSHIRE ST HSG FIN AUTH <br> SF REVENUE<br>| 7/1/2056 | 6.50 | 1116032 | 1139110 |  |
|  |  |  |  | 11668276 | 11698102 | 1.43% |
| **New Jersey** | **New Jersey** |  |  |  |  |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CAMDEN CNTY NJ IMPT AUTH CHRT <br> SCH REVENUE(b)<br>| 7/15/2042 | 5.00 | 1030388 | 1002214 |  |
| 695000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW JERSEY ST HGR EDU ASSISTANCE <br> AUTH STUDENT LOAN REVENUE<br>| 12/1/2041 | 4.00 | 674812 | 691668 |  |
| 2880000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW JERSEY ST HGR EDU ASSISTANCE <br> AUTH STUDENT LOAN REVENUE<br>| 12/1/2045 | 4.50 | 2831231 | 2916637 |  |
| 2675000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW JERSEY ST HSG & MTGE FIN <br> AGY REVENUE<br>| 10/1/2035 | 3.75 | 2675000 | 2682826 |  |
| 3950000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW JERSEY ST HSG & MTGE FIN <br> AGY REVENUE<br>| 10/1/2042 | 4.50 | 3950000 | 3973076 |  |
| 875000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW JERSEY ST HSG & MTGE FIN <br> AGY REVENUE<br>| 4/1/2049 | 4.00 | 875822 | 782545 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW JERSEY ST HSG & MTGE FIN <br> AGY REVENUE<br>| 10/1/2050 | 5.10 | 1000000 | 1023755 |  |
| 4000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW JERSEY ST HSG & MTGE FIN <br> AGY REVENUE<br>| 10/1/2053 | 4.80 | 4000000 | 4032499 |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Tax-Exempt Bond Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Par/Shares**  | **Security**  | **Maturity**<br> **date** <br>| **Coupon**<br> **rate** <br>| **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **New Jersey (Cont'd):** | **New Jersey (Cont'd):** |  |  |  |  |  |
| 1245000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW JERSEY ST HSG & MTGE FIN <br> AGY REVENUE<br>| 10/1/2053 | 5.00 | $1292780 | 1291064 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW JERSEY ST TRANSPRTN TRUST <br> FUND AUTH<br>| 6/15/2041 | 5.25 | 500000 | 500330 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW JERSEY ST TURNPIKE AUTH <br> TURNPIKE REVENUE<br>| 1/1/2045 | 5.00 | 1022994 | 1056790 |  |
|  |  |  |  | 19853027 | 19953404 | 2.44% |
| **New Mexico** | **New Mexico** |  |  |  |  |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FARMINGTON NM POLL <br> CONTROL REVENUE(ae)<br>| 6/1/2029 | 3.88 | 1000000 | 1016461 |  |
| 1975000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW MEXICO ST MTGE FIN AUTH | 9/1/2047 | 3.95 | 1975000 | 1811766 |  |
| 285000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW MEXICO ST MTGE FIN AUTH | 3/1/2048 | 3.75 | 286149 | 284892 |  |
| 590000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW MEXICO ST MTGE FIN AUTH | 7/1/2048 | 4.00 | 590369 | 537718 |  |
| 690000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW MEXICO ST MTGE FIN AUTH | 7/1/2049 | 3.35 | 690000 | 569324 |  |
| 605000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW MEXICO ST MTGE FIN AUTH | 7/1/2049 | 4.00 | 605000 | 547905 |  |
| 990000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW MEXICO ST MTGE FIN AUTH | 7/1/2051 | 2.35 | 990000 | 602574 |  |
| 985000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW MEXICO ST MTGE FIN AUTH | 9/1/2052 | 4.30 | 985000 | 936290 |  |
| 1480000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW MEXICO ST MTGE FIN AUTH | 9/1/2053 | 4.70 | 1480000 | 1485700 |  |
|  |  |  |  | 8601518 | 7792630 | 0.95% |
| **New York** | **New York** |  |  |  |  |  |
| 340000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BUILD NYC RESOURCE CORP <br> NY REVENUE<br>| 7/1/2041 | 5.50 | 359701 | 364017 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DUTCHESS CNTY NY LOCAL DEV <br> CORP MF<br>| 10/1/2040 | 5.00 | 1000000 | 1054417 |  |
| 750000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HEMPSTEAD TOWN NY LOCAL DEV <br> CORP REVENUE<br>| 9/1/2038 | 5.00 | 750000 | 750380 |  |
| 600000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK CITY NY HSG DEV CORP MF <br> HSG REVENUE<br>| 11/1/2042 | 3.85 | 600098 | 584010 |  |
| 825000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK CITY NY HSG DEV CORP MF <br> HSG REVENUE<br>| 5/1/2045 | 3.90 | 780656 | 741817 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK CITY NY HSG DEV CORP MF <br> HSG REVENUE<br>| 11/1/2047 | 3.65 | 1000000 | 865314 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK CITY NY HSG DEV <br> CORP REVENUE<br>| 8/1/2040 | 2.40 | 740339 | 739409 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK ENERGY FIN DEV CORP(af) | 12/1/2033 | 5.00 | 1031716 | 1068193 |  |
| 250000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK NY CITY TRANSITIONAL FIN <br> AUTH REV<br>| 11/1/2046 | 5.00 | 261618 | 262277 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK NY CITY TRANSITIONAL FIN <br> AUTH REV<br>| 5/1/2048 | 5.25 | 1039485 | 1062713 |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK ST CONVENTION CENTER <br> DEV CORP REVENUE<br>| 11/15/2040 | 5.00 | 2001755 | 2001565 |  |
| 750000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK ST DORM AUTH REVENUES <br> NON ST SUPPORTED DEBT<br>| 10/1/2030 | 5.00 | 805433 | 810950 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK ST DORM AUTH REVENUES <br> NON ST SUPPORTED DEBT<br>| 7/1/2038 | 5.00 | 1055251 | 1099126 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK ST DORM AUTH ST <br> PERSONAL INCOME TAX REVENUE<br>| 3/15/2048 | 5.00 | 1008968 | 1041717 |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK ST HSG FIN AGY <br> AFFORDABLE HSG REVENUE<br>| 11/1/2046 | 2.60 | 2000000 | 1424369 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK ST HSG FIN AGY <br> AFFORDABLE HSG REVENUE<br>| 11/1/2050 | 5.10 | 1000000 | 1019086 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK ST HSG FIN AGY REVENUE | 11/1/2045 | 5.10 | 500000 | 500151 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK ST LIBERTY DEV CORP <br> LIBERTY REVENUE(b)<br>| 11/15/2044 | 5.00 | 971250 | 999994 |  |
| 1700000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK ST MTGE AGY HOMEOWNER <br> MTGE REVENUE<br>| 10/1/2045 | 2.45 | 1606007 | 1192145 |  |
| 980000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK ST MTGE AGY HOMEOWNER <br> MTGE REVENUE<br>| 10/1/2046 | 2.50 | 975756 | 671019 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK ST MTGE AGY HOMEOWNER <br> MTGE REVENUE<br>| 10/1/2047 | 3.25 | 771412 | 814121 |  |
| 1685000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK ST MTGE AGY HOMEOWNER <br> MTGE REVENUE<br>| 10/1/2047 | 3.30 | 1685000 | 1383372 |  |
| 865000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK ST MTGE AGY HOMEOWNER <br> MTGE REVENUE<br>| 10/1/2048 | 3.80 | 865000 | 777574 |  |
| 1875000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK ST MTGE AGY HOMEOWNER <br> MTGE REVENUE<br>| 10/1/2049 | 2.95 | 1875000 | 1413659 |  |
| 1435000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK ST MTGE AGY HOMEOWNER <br> MTGE REVENUE<br>| 4/1/2050 | 2.55 | 1435000 | 996422 |  |
| 2030000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK ST MTGE AGY HOMEOWNER <br> MTGE REVENUE<br>| 10/1/2053 | 4.65 | 2030000 | 2009998 |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Tax-Exempt Bond Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Par/Shares**  | **Security**  | **Maturity**<br> **date** <br>| **Coupon**<br> **rate** <br>| **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **New York (Cont'd):** | **New York (Cont'd):** |  |  |  |  |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK ST TRANSPRTN DEV CORP <br> SPL FAC REVENUE<br>| 1/1/2029 | 5.00 | $1020190 | 1034882 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK ST TRANSPRTN DEV CORP <br> SPL FAC REVENUE<br>| 4/1/2035 | 6.00 | 1018668 | 1099289 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK ST TRANSPRTN DEV CORP <br> SPL FAC REVENUE<br>| 6/30/2038 | 5.50 | 1064169 | 1104607 |  |
| 1375000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK ST TRANSPRTN DEV CORP <br> SPL FAC REVENUE<br>| 6/30/2041 | 5.25 | 1408416 | 1442451 |  |
| 700000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK ST TRANSPRTN DEV CORP <br> SPL FAC REVENUE<br>| 6/30/2044 | 5.50 | 727896 | 721830 |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK ST TRANSPRTN DEV CORP <br> SPL FAC REVENUE<br>| 12/31/2054 | 5.25 | 2090775 | 2037465 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK ST TRANSPRTN DEV CORP <br> SPL FAC REVENUE<br>| 6/30/2055 | 6.00 | 1528518 | 1593767 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW YORK ST TRANSPRTN DEV CORP <br> SPL FAC REVENUE<br>| 6/30/2060 | 5.50 | 1573190 | 1513630 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ONONDAGA NY CIVIC DEV CORP | 12/1/2038 | 5.00 | 543076 | 562812 |  |
|  |  |  |  | 39124343 | 36758548 | 4.49% |
| **North Carolina** | **North Carolina** |  |  |  |  |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CUMBERLAND CNTY NC INDL FACS & <br> POLL CONTROL FING AUTH <br> SOL WS(ac)<br>| 11/1/2025 | 3.75 | 1000000 | 1000145 |  |
| 1445000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MECKLENBURG CNTY NC MF <br> HSG REVENUE<br>| 1/1/2036 | 5.38 | 1445000 | 1447960 |  |
| 2500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORTH CAROLINA ST EDU <br> ASSISTANCE AUTH<br>| 6/1/2045 | 5.00 | 2490635 | 2581262 |  |
| 2500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORTH CAROLINA ST HSG FIN AGY <br> HOMEOWNERSHIP REVENUE<br>| 7/1/2042 | 3.50 | 2500000 | 2226518 |  |
| 1985000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORTH CAROLINA ST HSG FIN AGY <br> HOMEOWNERSHIP REVENUE<br>| 7/1/2046 | 4.40 | 1985000 | 1940050 |  |
| 1475000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORTH CAROLINA ST HSG FIN AGY <br> HOMEOWNERSHIP REVENUE<br>| 7/1/2046 | 5.00 | 1476605 | 1503466 |  |
| 1750000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORTH CAROLINA ST HSG FIN AGY <br> HOMEOWNERSHIP REVENUE<br>| 1/1/2055 | 4.80 | 1750000 | 1761177 |  |
| 715000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORTH CAROLINA ST HSG FIN AGY <br> HOMEOWNERSHIP REVENUE<br>| 1/1/2055 | 6.25 | 754618 | 776051 |  |
|  |  |  |  | 13401858 | 13236629 | 1.62% |
| **North Dakota** | **North Dakota** |  |  |  |  |  |
| 795000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GRAND FORKS ND HLTH CARE <br> SYS REVENUE<br>| 12/1/2035 | 5.00 | 834060 | 869168 |  |
| 390000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORTH DAKOTA ST HSG FIN AGY | 7/1/2043 | 3.05 | 390486 | 319131 |  |
| 905000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORTH DAKOTA ST HSG FIN AGY | 1/1/2044 | 3.05 | 905000 | 731165 |  |
| 920000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORTH DAKOTA ST HSG FIN AGY | 7/1/2044 | 2.50 | 920000 | 671016 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORTH DAKOTA ST HSG FIN AGY | 7/1/2048 | 5.10 | 1000000 | 1023730 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORTH DAKOTA ST HSG FIN AGY | 7/1/2049 | 4.75 | 1500000 | 1505360 |  |
| 855000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORTH DAKOTA ST HSG FIN AGY | 7/1/2053 | 5.75 | 914783 | 909546 |  |
|  |  |  |  | 6464329 | 6029116 | 0.74% |
| **Ohio** | **Ohio** |  |  |  |  |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALLEN CNTY OH HOSP FACS REVENUE | 11/1/2043 | 5.00 | 1500000 | 1500575 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CLEVELAND-CUYAHOGA CNTY OH <br> PORT AUTH TAX INCREMENT <br> FING REV(b)<br>| 12/1/2055 | 4.50 | 500000 | 412136 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CLOVERLEAF OH LOCAL SCH <br> DIST COPS<br>| 12/1/2047 | 5.75 | 1539625 | 1552485 |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COLUMBUS OH REGL ARPT <br> AUTH REVENUE<br>| 1/1/2050 | 5.50 | 2132722 | 2104592 |  |
| 585000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DAYTON OH ARPT REVENUE | 12/1/2025 | 5.00 | 585000 | 585692 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EHOVE OH JT VOCATIONAL SCH DIST | 12/1/2055 | 5.50 | 1033725 | 1046517 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LUCAS MET HSG AUTH OH COPS | 11/1/2036 | 5.00 | 1500873 | 1501288 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MADISON-PLAINS OH LOCAL SCH <br> DIST COPS<br>| 12/1/2054 | 5.50 | 1009920 | 1042676 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORTH RIDGEVILLE OH CITY SCH DIST | 12/1/2057 | 5.50 | 1037181 | 1034124 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OHIO ST AIR QUALITY DEV AUTH <br> EXEMPT FACS REVENUE(b)<br>| 1/15/2038 | 4.25 | 451327 | 496805 |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OHIO ST HGR EDUCTNL <br> FAC COMMISSION<br>| 11/1/2049 | 4.00 | 2019510 | 1511131 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OHIO ST HSG FIN AGY MF <br> HSG REVENUE(b)<br>| 3/1/2026 | 6.25 | 1000000 | 1006657 |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Tax-Exempt Bond Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Par/Shares**  | **Security**  | **Maturity**<br> **date** <br>| **Coupon**<br> **rate** <br>| **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Ohio (Cont'd):** | **Ohio (Cont'd):** |  |  |  |  |  |
| 505000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OHIO ST HSG FIN AGY RSDL <br> MTGE REVENUE<br>| 9/1/2039 | 3.35 | $465115 | 466733 |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OHIO ST HSG FIN AGY RSDL <br> MTGE REVENUE<br>| 9/1/2045 | 2.90 | 1535763 | 1540588 |  |
| 2175000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OHIO ST HSG FIN AGY RSDL <br> MTGE REVENUE<br>| 9/1/2047 | 5.10 | 2175000 | 2227994 |  |
| 870000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OHIO ST HSG FIN AGY RSDL <br> MTGE REVENUE<br>| 9/1/2048 | 4.50 | 870634 | 879991 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OHIO ST HSG FIN AGY RSDL <br> MTGE REVENUE<br>| 9/1/2050 | 4.65 | 1000000 | 985662 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OHIO ST HSG FIN AGY RSDL <br> MTGE REVENUE<br>| 9/1/2050 | 5.20 | 1500000 | 1535377 |  |
| 3615000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OHIO ST HSG FIN AGY RSDL <br> MTGE REVENUE<br>| 9/1/2051 | 2.45 | 3630054 | 2420568 |  |
| 1950000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OHIO ST HSG FIN AGY RSDL <br> MTGE REVENUE<br>| 9/1/2051 | 2.75 | 1950000 | 1389554 |  |
| 725000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OHIO ST HSG FIN AGY RSDL <br> MTGE REVENUE<br>| 3/1/2052 | 5.00 | 752669 | 753409 |  |
| 2490000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OHIO ST HSG FIN AGY RSDL <br> MTGE REVENUE<br>| 9/1/2054 | 4.70 | 2490000 | 2491102 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SAINT BERNARD OH INCOME <br> TAX REVENUE<br>| 12/1/2043 | 5.00 | 1506729 | 1506112 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; XENIA OH | 12/1/2054 | 5.00 | 1039757 | 1023992 |  |
|  |  |  |  | 33225604 | 31015760 | 3.79% |
| **Oklahoma** | **Oklahoma** |  |  |  |  |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OKLAHOMA ST DEV FIN AUTH | 8/1/2049 | 5.00 | 2103778 | 1883960 |  |
| 990000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OKLAHOMA ST HSG FIN AGY SF <br> MTGE REVENUE<br>| 9/1/2043 | 4.50 | 991047 | 997065 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OKLAHOMA ST HSG FIN AGY SF <br> MTGE REVENUE<br>| 9/1/2047 | 5.05 | 1000000 | 1017680 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OKLAHOMA ST HSG FIN AGY SF <br> MTGE REVENUE<br>| 3/1/2049 | 4.60 | 1500000 | 1469333 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OKLAHOMA ST HSG FIN AGY SF <br> MTGE REVENUE<br>| 9/1/2049 | 4.60 | 1000000 | 981821 |  |
| 1560000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OKLAHOMA ST HSG FIN AGY SF <br> MTGE REVENUE<br>| 9/1/2053 | 6.25 | 1644062 | 1679660 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TULSA OK MUNI ARPT <br> TRUST TRUSTEES<br>| 12/1/2035 | 6.25 | 541433 | 571860 |  |
|  |  |  |  | 8780320 | 8601379 | 1.05% |
| **Oregon** | **Oregon** |  |  |  |  |  |
| 425000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OREGON ST HSG & CMNTY SVCS DEPT <br> MTGE REVENUE<br>| 7/1/2038 | 4.00 | 425000 | 424999 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OREGON ST HSG & CMNTY SVCS DEPT <br> MTGE REVENUE<br>| 1/1/2042 | 3.70 | 1000000 | 939967 |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OREGON ST HSG & CMNTY SVCS DEPT <br> MTGE REVENUE<br>| 1/1/2045 | 2.38 | 1831959 | 1381294 |  |
| 1050000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OREGON ST HSG & CMNTY SVCS DEPT <br> MTGE REVENUE<br>| 1/1/2046 | 4.70 | 1050000 | 1060013 |  |
|  |  |  |  | 4306959 | 3806273 | 0.47% |
| **Pennsylvania** | **Pennsylvania** |  |  |  |  |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALLENTOWN PA NEIGHBORHOOD IMPT <br> ZONE DEV AUTH TAX REVENUE(b)<br>| 5/1/2042 | 5.00 | 1000000 | 1005064 |  |
| 370000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BUTLER CNTY PA GEN AUTH REVENUE <br> (Floating, 3M CME Term SOFR + <br> 0.70%)(f)<br>| 10/1/2034 | 3.55 | 370000 | 357698 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COATESVILLE PA AREA SCH DIST | 11/15/2037 | 5.25 | 1546072 | 1591505 |  |
| 250000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DOYLESTOWN PA HOSP AUTH(b) | 7/1/2031 | 5.00 | 253097 | 266380 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LAMPETER-STRASBURG PA SCH DIST | 3/1/2047 | 5.00 | 1007479 | 1028848 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PENNSYLVANIA HGR EDU ASSISTANCE <br> AGY LOAN REVENUE<br>| 6/1/2030 | 5.00 | 1034861 | 1062944 |  |
| 1125000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PENNSYLVANIA HGR EDU ASSISTANCE <br> AGY LOAN REVENUE<br>| 6/1/2034 | 5.00 | 1166624 | 1189956 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PENNSYLVANIA ST HGR EDUCTNL FACS <br> AUTH REVENUE<br>| 10/1/2034 | 5.00 | 1000000 | 1001623 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PENNSYLVANIA ST HGR EDUCTNL FACS <br> AUTH REVENUE (Floating, 3M CME <br> Term SOFR + 0.65%)(f)<br>| 7/1/2039 | 3.50 | 500000 | 461279 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PENNSYLVANIA ST HSG FIN AGY MF <br> HSG REVENUE<br>| 6/1/2041 | 4.90 | 500000 | 518608 |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Tax-Exempt Bond Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Par/Shares**  | **Security**  | **Maturity**<br> **date** <br>| **Coupon**<br> **rate** <br>| **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Pennsylvania (Cont'd):** | **Pennsylvania (Cont'd):** |  |  |  |  |  |
| 1685000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PENNSYLVANIA ST HSG FIN AGY SF <br> MTGE REVENUE<br>| 10/1/2042 | 3.65 | $1685000 | 1525373 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PENNSYLVANIA ST HSG FIN AGY SF <br> MTGE REVENUE<br>| 10/1/2045 | 5.10 | 1500000 | 1543073 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PENNSYLVANIA ST HSG FIN AGY SF <br> MTGE REVENUE<br>| 10/1/2046 | 3.00 | 1018710 | 765803 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PENNSYLVANIA ST HSG FIN AGY SF <br> MTGE REVENUE<br>| 10/1/2049 | 3.40 | 1000000 | 812220 |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PENNSYLVANIA ST HSG FIN AGY SF <br> MTGE REVENUE<br>| 10/1/2051 | 2.55 | 2000000 | 1373377 |  |
| 485000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PENNSYLVANIA ST HSG FIN AGY SF <br> MTGE REVENUE<br>| 10/1/2051 | 3.00 | 482822 | 481321 |  |
| 990000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PENNSYLVANIA ST HSG FIN AGY SF <br> MTGE REVENUE<br>| 10/1/2054 | 6.00 | 1061734 | 1076641 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PHILADELPHIA PA AUTH FOR INDL DEV <br> CHRT SCH REVENUE(b)<br>| 6/15/2034 | 4.50 | 498211 | 498162 |  |
| 750000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PHILADELPHIA PA AUTH FOR INDL <br> DEV REVENUES<br>| 8/1/2036 | 5.63 | 742480 | 753800 |  |
| 1055000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PHILADELPHIA PA HSG AUTH <br> GTD REVENUE<br>| 3/1/2037 | 5.00 | 1113345 | 1140029 |  |
|  |  |  |  | 19480435 | 18453704 | 2.26% |
| **Puerto Rico** | **Puerto Rico** |  |  |  |  |  |
| 297706 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GDB DEBT RECOVERY AUTH OF <br> CMWLTH PUERTO RICO<br>| 8/20/2040 | 7.50 | 291113 | 289247 |  |
| 1300000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUERTO RICO CMWLTH | 7/1/2041 | 4.00 | 1223044 | 1164106 |  |
| 1348085 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUERTO RICO CMWLTH(f)(ao) | 11/1/2043 | 2.31 | 823474 | 891422 |  |
| 2193221 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUERTO RICO CMWLTH(f)(ao) | 11/1/2051 | 1.52 | 1376885 | 1480424 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUERTO RICO CMWLTH AQUEDUCT & <br> SWR AUTH REVENUE(b)<br>| 7/1/2033 | 5.00 | 1021974 | 1040998 |  |
| 250000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUERTO RICO CMWLTH AQUEDUCT & <br> SWR AUTH REVENUE(b)<br>| 7/1/2042 | 4.00 | 230455 | 224368 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUERTO RICO CMWLTH AQUEDUCT & <br> SWR AUTH REVENUE(b)<br>| 7/1/2047 | 5.00 | 504397 | 486998 |  |
| 1825000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUERTO RICO SALES TAX FING CORP <br> SALES TAX REVENUE<br>| 7/1/2040 | 4.33 | 1792423 | 1746123 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUERTO RICO SALES TAX FING CORP <br> SALES TAX REVENUE<br>| 7/1/2040 | 4.55 | 1464462 | 1465391 |  |
|  |  |  |  | 8728227 | 8789077 | 1.07% |
| **Rhode Island** | **Rhode Island** |  |  |  |  |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RHODE ISLAND ST HSG & MTGE <br> FIN CORP<br>| 10/1/2041 | 5.00 | 1064214 | 1053421 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RHODE ISLAND ST STUDENT LOAN <br> AUTH LOAN REVENUE<br>| 12/1/2044 | 5.00 | 991436 | 1000736 |  |
| 780000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RHODE ISLAND ST STUDENT LOAN <br> AUTH STUDENT LOAN REVENUE<br>| 12/1/2037 | 3.63 | 774307 | 765650 |  |
|  |  |  |  | 2829957 | 2819807 | 0.34% |
| **South Carolina** | **South Carolina** |  |  |  |  |  |
| 650000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BERKELEY CNTY SC ASSMNT REVENUE | 11/1/2040 | 4.25 | 647834 | 594191 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PATRIOTS ENERGY GROUP FING AGY <br> SC GAS SPLY REVENUE (Floating, U.S. <br> SOFR + 1.90%)(f)<br>| 3/1/2031 | 4.67 | 1000000 | 1034019 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOUTH CAROLINA JOBS-ECON <br> DEV AUTH<br>| 11/15/2053 | 7.50 | 1000000 | 1051964 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOUTH CAROLINA ST HSG FIN & DEV <br> AUTH MF REVENUE<br>| 5/1/2043 | 4.80 | 1000000 | 1036401 |  |
| 1070000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOUTH CAROLINA ST HSG FIN & DEV <br> AUTH MTGE REVENUE<br>| 7/1/2045 | 3.05 | 1070000 | 865547 |  |
| 965000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOUTH CAROLINA ST HSG FIN & DEV <br> AUTH MTGE REVENUE<br>| 7/1/2048 | 4.90 | 965000 | 979966 |  |
| 980000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOUTH CAROLINA ST HSG FIN & DEV <br> AUTH MTGE REVENUE<br>| 7/1/2049 | 4.63 | 973434 | 967633 |  |
| 1185000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOUTH CAROLINA ST HSG FIN & DEV <br> AUTH MTGE REVENUE<br>| 7/1/2054 | 4.63 | 1185000 | 1167062 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOUTH CAROLINA ST HSG FIN & DEV <br> AUTH MTGE REVENUE<br>| 1/1/2055 | 4.70 | 1500000 | 1491294 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOUTH CAROLINA ST HSG FIN & DEV <br> AUTH MTGE REVENUE<br>| 1/1/2055 | 5.00 | 1500000 | 1528212 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOUTH CAROLINA ST HSG FIN & DEV <br> AUTH MTGE REVENUE<br>| 7/1/2055 | 6.50 | 557700 | 572101 |  |

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Tax-Exempt Bond Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Par/Shares**  | **Security**  | **Maturity**<br> **date** <br>| **Coupon**<br> **rate** <br>| **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **South Carolina (Cont'd):** | **South Carolina (Cont'd):** |  |  |  |  |  |
| 950000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOUTH CAROLINA ST JOBS-ECON DEV <br> AUTH EDUCTNL FACS REVENUE(b)<br>| 6/15/2043 | 7.00 | $940445 | 963923 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOUTH CAROLINA ST JOBS-ECON DEV <br> AUTH LEASE REVENUE<br>| 8/15/2046 | 5.25 | 1503105 | 1502766 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOUTH CAROLINA ST JOBS-ECON DEV <br> AUTH SOL WST DISP REVENUE(b)(i)(j)<br>| 6/1/2031 | 6.00 | 1000000 | 110000 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOUTH CAROLINA ST PUBLIC SVC <br> AUTH REVENUE<br>| 12/1/2045 | 5.00 | 1009125 | 1036674 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOUTH CAROLINA ST PUBLIC SVC <br> AUTH REVENUE<br>| 12/1/2046 | 5.00 | 501117 | 516253 |  |
|  |  |  |  | 16352760 | 15418006 | 1.89% |
| **South Dakota** | **South Dakota** |  |  |  |  |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOUTH DAKOTA ST HSG DEV AUTH | 11/1/2042 | 2.50 | 2000000 | 1522716 |  |
|  |  |  |  | 2000000 | 1522716 | 0.19% |
| **Tennessee** | **Tennessee** |  |  |  |  |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MET NASHVILLE TN ARPT AUTH <br> ARPT REVENUE<br>| 7/1/2049 | 5.00 | 1024154 | 1009955 |  |
| 600000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NASHVILLE MET DEV & HSG AGY TN <br> TAX INCR REVENUE(b)<br>| 6/1/2036 | 5.13 | 600000 | 606775 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SHELBY CNTY TN HLTH EDUCTNL & <br> HSG FACS BRD HLTH <br> CARE REVENUE(y)<br>| 9/1/2029 | 5.00 | 1042417 | 1064858 |  |
| 150000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SHELBY CNTY TN HLTH EDUCTNL & <br> HSG FACS BRD REVENUE(i)<br>| 1/1/2019 | 5.35 | 134966 | 15 |  |
| 625000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SHELBY CNTY TN HLTH EDUCTNL & <br> HSG FACS BRD REVENUE(i)<br>| 1/1/2029 | 5.55 | 556863 | 63 |  |
| 130000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SHELBY CNTY TN HLTH EDUCTNL & <br> HSG FACS BRD REVENUE(i)<br>| 1/1/2029 | 6.00 | - | 1 |  |
| 2995000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TENNESSEE HSG DEV AGY RSDL FIN <br> PROGRAM REVENUE<br>| 7/1/2042 | 3.50 | 2995000 | 2719434 |  |
| 495000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TENNESSEE HSG DEV AGY RSDL FIN <br> PROGRAM REVENUE<br>| 7/1/2042 | 3.85 | 495000 | 464548 |  |
| 430000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TENNESSEE HSG DEV AGY RSDL FIN <br> PROGRAM REVENUE<br>| 7/1/2042 | 3.90 | 430000 | 406631 |  |
| 2980000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TENNESSEE HSG DEV AGY RSDL FIN <br> PROGRAM REVENUE<br>| 7/1/2046 | 2.38 | 2862264 | 2095900 |  |
| 770000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TENNESSEE HSG DEV AGY RSDL FIN <br> PROGRAM REVENUE<br>| 7/1/2046 | 2.55 | 770000 | 533954 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TENNESSEE HSG DEV AGY RSDL FIN <br> PROGRAM REVENUE<br>| 7/1/2048 | 5.35 | 1000000 | 1039574 |  |
| 605000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TENNESSEE HSG DEV AGY RSDL FIN <br> PROGRAM REVENUE<br>| 1/1/2049 | 3.95 | 605000 | 540782 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TENNESSEE HSG DEV AGY RSDL FIN <br> PROGRAM REVENUE<br>| 7/1/2050 | 5.00 | 1500000 | 1524692 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TENNESSEE HSG DEV AGY RSDL FIN <br> PROGRAM REVENUE<br>| 7/1/2050 | 5.15 | 1500000 | 1536069 |  |
| 1990000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TENNESSEE HSG DEV AGY RSDL FIN <br> PROGRAM REVENUE<br>| 7/1/2051 | 2.50 | 1990000 | 1351500 |  |
| 1400000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TENNESSEE HSG DEV AGY RSDL FIN <br> PROGRAM REVENUE<br>| 1/1/2054 | 6.25 | 1462995 | 1525416 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TENNESSEE ST ENERGY ACQUISITION <br> CORP GAS REVENUE<br>| 12/1/2035 | 5.00 | 1566764 | 1622227 |  |
|  |  |  |  | 20535423 | 18042394 | 2.21% |
| **Texas** | **Texas** |  |  |  |  |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALAMITO TX PUBLIC FACS CORP MF <br> HSG REVENUE(ag)<br>| 8/1/2026 | 5.00 | 1009257 | 1006057 |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARLINGTON TX HGR EDU FIN CORP <br> EDU REVENUE<br>| 8/15/2050 | 5.25 | 2030665 | 2071844 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARLINGTON TX HGR EDU FIN CORP <br> EDU REVENUE(b)<br>| 6/1/2053 | 6.00 | 981409 | 996489 |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AUSTIN TX ARPT SYS REVENUE | 11/15/2044 | 5.00 | 2000000 | 2000025 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BRAZOS TX HGR EDU AUTH STUDENT <br> LOAN PROGRAM REV<br>| 4/1/2032 | 5.00 | 1065531 | 1078702 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BRAZOS TX HGR EDU AUTH STUDENT <br> LOAN PROGRAM REV<br>| 4/1/2040 | 3.00 | 1002083 | 794992 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CYPRESS-FAIRBANKS TX INDEP <br> SCH DIST<br>| 2/15/2041 | 2.25 | 727910 | 733750 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DALLAS TX INDEP SCH DIST | 2/15/2042 | 2.00 | 673665 | 680638 |  |
| 750000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DALLAS TX SPL TAX REVENUE(b)(ah) | 8/15/2028 | 6.25 | 750000 | 750362 |  |

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Tax-Exempt Bond Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Par/Shares**  | **Security**  | **Maturity**<br> **date** <br>| **Coupon**<br> **rate** <br>| **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Texas (Cont'd):** | **Texas (Cont'd):** |  |  |  |  |  |
| 700000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EDINBURG TX ECON DEV CORP SALES <br> TAX REVENUE<br>| 8/15/2046 | 3.38 | $691193 | 461116 |  |
| 2500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EL PASO TX HSG FIN CORP | 3/1/2055 | 5.20 | 2546455 | 2564639 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FORT WORTH TX | 3/1/2040 | 2.00 | 1092233 | 1064390 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GALVESTON TX WHARVES & <br> TERMINAL REVENUE<br>| 8/1/2038 | 5.25 | 536453 | 529582 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GEORGETOWN TX INDEP SCH DIST | 8/15/2035 | 2.50 | 886935 | 897792 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GRAND PARKWAY TRANSPRTN CORP <br> TX SYS TOLL REVENUE<br>| 10/1/2035 | 5.50 | 1495455 | 1603281 |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HOUSTON TX ARPT SYS REVENUE | 7/1/2048 | 5.25 | 2115944 | 2073598 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HSG SYNERGY PFC TX MF <br> HSG REVENUE(ai)<br>| 2/1/2026 | 5.00 | 1003876 | 1006389 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MATAGORDA CNTY TX NAV DIST #1 | 11/1/2029 | 2.60 | 919958 | 970714 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MATAGORDA CNTY TX NAV DIST #1 | 5/1/2030 | 4.25 | 1000000 | 1043778 |  |
| 273000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; N CENTRL TEXAS ST HLTH FAC <br> DEV CORP(i)<br>| 2/15/2025 | 5.38 | 273000 | 212940 |  |
| 685000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW HOPE CULTURAL ED FACS FIN <br> CORP TX RETIREMENT FAC REVENUE<br>| 10/1/2027 | 5.50 | 672848 | 685368 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW HOPE CULTURAL ED FACS FIN <br> CORP TX RETIREMENT FAC REVENUE<br>| 10/1/2033 | 6.50 | 1000000 | 1065090 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW HOPE CULTURAL ED FACS FIN <br> CORP TX RETIREMENT FAC REVENUE<br>| 10/1/2045 | 6.25 | 1004393 | 1027702 |  |
| 1100000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW HOPE CULTURAL ED FACS FIN <br> CORP TX RETIREMENT FAC REVENUE<br>| 1/1/2055 | 5.00 | 1133745 | 935623 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW HOPE CULTURAL ED FACS FIN <br> CORP TX RETIREMENT FAC REVENUE<br>| 10/1/2060 | 6.50 | 503267 | 511109 |  |
| 1071256 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW HOPE CULTURAL ED FACS FIN <br> CORP TX RETIREMENT <br> FAC REVENUE(f)(ao)<br>| 11/15/2061 | 2.00 | 1071256 | 277874 |  |
| 645000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW HOPE CULTURAL EDU FACS FIN <br> CORP TX SENIOR LIVING REVENUE(i)<br>| 7/1/2025 | 4.00 | 638869 | 503100 |  |
| 250000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW HOPE CULTURAL EDU FACS FIN <br> CORP TX SENIOR LIVING REVENUE<br>| 12/1/2049 | 5.00 | 219407 | 222402 |  |
| 1100000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEW HOPE CULTURAL EDU FACS FIN <br> CORP TX STUDENT HSG REV<br>| 4/1/2046 | 5.00 | 1100000 | 1099971 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PECOS BARSTOW TOYAH TX INDEP <br> SCH DIST<br>| 2/15/2042 | 5.00 | 1003399 | 1008532 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SUGAR LAND TX DEV CORP SALES <br> TAX REVENUE<br>| 2/15/2033 | 5.00 | 1000000 | 1001355 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TARRANT CNTY TX CULTURAL EDU <br> FACS FIN CORP REVENUE(am)<br>| 11/15/2032 | 5.00 | 1088521 | 1112555 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TEXAS ST AFFORDABLE HSG CORP SF <br> MTGE REVENUE<br>| 3/1/2049 | 5.00 | 1530969 | 1544032 |  |
| 3500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TEXAS ST AFFORDABLE HSG CORP SF <br> MTGE REVENUE<br>| 3/1/2053 | 4.88 | 3570946 | 3551545 |  |
| 635000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TEXAS ST DEPT OF HSG & <br> CMNTY AFFAIRS<br>| 9/1/2048 | 4.25 | 638249 | 608585 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TEXAS ST DEPT OF HSG & <br> CMNTY AFFAIRS<br>| 9/1/2052 | 5.25 | 1531011 | 1535009 |  |
| 2230000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TEXAS ST DEPT OF HSG & <br> CMNTY AFFAIRS<br>| 9/1/2052 | 5.50 | 2367798 | 2378086 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TEXAS ST DEPT OF HSG & <br> CMNTY AFFAIRS<br>| 9/1/2053 | 5.25 | 1026162 | 1023057 |  |
| 3500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TEXAS ST DEPT OF HSG & CMNTY <br> AFFAIRS RESDL MTG REVENUE<br>| 1/1/2048 | 5.13 | 3546554 | 3575677 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TEXAS ST DEPT OF HSG & CMNTY <br> AFFAIRS RESDL MTG REVENUE<br>| 1/1/2049 | 5.00 | 1031201 | 1026137 |  |
| 485000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TEXAS ST DEPT OF HSG & CMNTY <br> AFFAIRS RESDL MTG REVENUE<br>| 7/1/2051 | 2.50 | 487575 | 329386 |  |
| 4750000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TEXAS ST DEPT OF HSG & CMNTY <br> AFFAIRS RESDL MTG REVENUE<br>| 1/1/2052 | 3.13 | 4813221 | 3613922 |  |
| 5000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TEXAS ST DEPT OF HSG & CMNTY <br> AFFAIRS RESDL MTG REVENUE<br>| 1/1/2054 | 5.13 | 5129159 | 5112345 |  |
| 5000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TEXAS ST DEPT OF HSG & CMNTY <br> AFFAIRS RESDL MTG REVENUE<br>| 7/1/2055 | 5.13 | 5087714 | 5151388 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TEXAS ST DEPT OF HSG & CMNTY <br> AFFAIRS RESDL MTG REVENUE<br>| 1/1/2056 | 5.75 | 540692 | 554742 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TEXAS ST MUNI GAS ACQUISITION & <br> SPLY CORP V GAS SPLY REVENUE(aj)<br>| 1/1/2034 | 5.00 | 1061620 | 1092247 |  |
|  |  |  |  | 65600598 | 63087917 | 7.71% |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Tax-Exempt Bond Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Par/Shares**  | **Security**  | **Maturity**<br> **date** <br>| **Coupon**<br> **rate** <br>| **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Utah** | **Utah** |  |  |  |  |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BLACK DESERT PUB <br> INFRASTRUCTURE DIST(b)<br>| 3/1/2051 | 4.00 | $1010055 | 801113 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DOWNTOWN REVITALIZATION PUBLIC <br> INFRASTRUCTURE DIST UT SALES<br>| 6/1/2034 | 5.00 | 552095 | 569305 |  |
| 725000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FIELDS ESTATES PUBLIC <br> INFRASTRUCTURE DIST UT(b)<br>| 3/1/2055 | 6.13 | 725000 | 725322 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FIELDS ESTATES PUBLIC <br> INFRASTRUCTURE DIST UT <br> SPL ASSMNT(b)<br>| 12/1/2053 | 5.25 | 1000000 | 957195 |  |
| 1250000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INTERMOUNTAIN PWR AGY UT PWR <br> SPLY REVENUE<br>| 7/1/2043 | 5.00 | 1264343 | 1301316 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; JORDANELLE RIDGE PUBLIC <br> INFRASTRUCTURE DIST #2 UT(b)<br>| 3/1/2054 | 7.75 | 1000000 | 1038470 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MIDA MOUNTAIN VLG PUBLIC <br> INFRASTRUCTURE DIST UT <br> TAX ALLOCATI(b)<br>| 6/15/2054 | 6.00 | 1015200 | 1015757 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MOONLIGHT VLG PUB <br> INFRASTRUCTURE DIST #1 UT(b)<br>| 3/1/2056 | 6.00 | 1000000 | 1000794 |  |
| 985000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OLYMPIA PUBLIC INFRASTRUCTURE <br> DIST #1 UT(b)<br>| 3/1/2055 | 6.38 | 978901 | 1006320 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SALT LAKE CITY UT ARPT REVENUE | 7/1/2039 | 5.25 | 1048687 | 1071391 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SALT LAKE CITY UT ARPT REVENUE | 7/1/2047 | 5.00 | 1011600 | 999770 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SAWMILL INFRASTRUCTURE FING DIST <br> UT SPL ASSMNT(b)<br>| 12/1/2054 | 6.00 | 1000000 | 1013878 |  |
| 950000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UTAH HSG CORP SF MTGE REVENUE | 1/1/2054 | 5.00 | 950000 | 964949 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UTAH INFRASTRUCTURE AGY <br> TELECOMUNICATION REVENUE<br>| 10/15/2033 | 5.50 | 1028091 | 1129811 |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UTAH INFRASTRUCTURE AGY <br> TELECOMUNICATION REVENUE<br>| 10/15/2037 | 5.00 | 2007609 | 2031701 |  |
| 900000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UTAH ST CHRT SCH FIN AUTH CHRT <br> SCH REVENUE(b)<br>| 12/15/2031 | 3.50 | 897508 | 827590 |  |
| 3946370 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UTAH ST HSG CORP | 12/21/2052 | 6.00 | 4086383 | 4290290 |  |
| 1741623 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UTAH ST HSG CORP | 1/21/2053 | 6.50 | 1812362 | 1887903 |  |
| 3282812 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UTAH ST HSG CORP | 4/21/2053 | 5.50 | 3355053 | 3367660 |  |
| 2050926 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UTAH ST HSG CORP | 5/21/2053 | 6.50 | 2131509 | 2223226 |  |
| 3236232 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UTAH ST HSG CORP | 6/21/2053 | 6.00 | 3311759 | 3518580 |  |
| 2452719 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UTAH ST HSG CORP | 9/21/2053 | 6.50 | 2527300 | 2659324 |  |
| 5000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UTAH ST HSG CORP SF <br> MTGE REVENUE<br>| 1/1/2033 | 5.75 | 5000 | 5009 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VERK INDL REGL PUBLIC <br> INFRASTRUCTURE DIST UT TAX(b)<br>| 9/1/2047 | 6.63 | 1000000 | 1038174 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WOOD RANCH PUB INFRASTRUCTURE <br> DIST UT SPL ASSMNT(b)<br>| 12/1/2053 | 5.63 | 1000000 | 1001266 |  |
|  |  |  |  | 35718455 | 36446114 | 4.46% |
| **Vermont** | **Vermont** |  |  |  |  |  |
| 305000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VERMONT ST STUDENT ASSISTANCE <br> CORP EDU LOAN REVENUE<br>| 6/15/2036 | 3.38 | 302965 | 290783 |  |
|  |  |  |  | 302965 | 290783 | 0.04% |
| **Virginia** | **Virginia** |  |  |  |  |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHARLES CITY VA CNTY ECON DEV <br> AUTH SOL WST DISP REVENUE(an)<br>| 8/1/2027 | 4.25 | 2000000 | 2019827 |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHESAPEAKE BAY VA BRIDGE & <br> TUNNEL DIST REVENUE<br>| 7/1/2041 | 5.00 | 2015361 | 2010214 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FAIRFAX CNTY VA REDEV & HSG AUTH <br> MF REVENUE<br>| 8/1/2039 | 5.60 | 500000 | 501118 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; JAMES CITY CNTY VA ECON DEV AUTH <br> RSDL CARE FAC REVENUE<br>| 12/1/2058 | 6.88 | 1004873 | 1073416 |  |
| 462000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MARQUIS VA CMNTY DEV <br> AUTH REVENUE(z)<br>| 9/1/2041 | 2.91(z)<br>| 205277 | 1155 |  |
| 349000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MARQUIS VA CMNTY DEV <br> AUTH REVENUE(i)<br>| 9/1/2041 | 5.63 | 373459 | 122150 |  |
| 850000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VIRGINIA BEACH VA DEV AUTH RSDL <br> CARE FAC REVENUE<br>| 9/1/2030 | 6.25 | 850000 | 858069 |  |
| 330000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VIRGINIA HSG DEV AUTH(aj) | 4/1/2026 | 3.63 | 330000 | 330057 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VIRGINIA HSG DEV AUTH | 7/1/2050 | 5.05 | 1000000 | 1018150 |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VIRGINIA HSG DEV AUTH | 7/1/2055 | 4.70 | 2000000 | 1989847 |  |
| 810000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VIRGINIA ST HSG DEV AUTH | 10/1/2043 | 5.35 | 810000 | 810297 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VIRGINIA ST HSG DEV AUTH | 9/1/2050 | 2.50 | 1000000 | 653468 |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Tax-Exempt Bond Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Par/Shares**  | **Security**  | **Maturity**<br> **date** <br>| **Coupon**<br> **rate** <br>| **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Virginia (Cont'd):** | **Virginia (Cont'd):** |  |  |  |  |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VIRGINIA ST HSG DEV AUTH <br> CMWLTH MTGE<br>| 11/1/2048 | 5.25 | $1000000 | 1023562 |  |
|  |  |  |  | 13088970 | 12411330 | 1.52% |
| **Washington** | **Washington** |  |  |  |  |  |
| 185000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KING CNTY WA HSG AUTH | 5/1/2028 | 5.20 | 185000 | 187593 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KING CNTY WA HSG AUTH | 7/1/2045 | 5.38 | 986192 | 1042504 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PIKE PLACE MARKET WA <br> PRESERVATION & DEV AUTH <br> SPL OBLG<br>| 12/1/2040 | 5.00 | 1001578 | 1000836 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SEATTLE WA HSG AUTH | 6/1/2054 | 2.50 | 486960 | 311867 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SKAGIT CNTY WA PUBLIC HOSP DIST #1 | 12/1/2039 | 5.50 | 528578 | 534718 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VANCOUVER WA HSG AUTH | 6/1/2038 | 3.00 | 1496849 | 1223378 |  |
| 515000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WALLA WALLA CNTY WA SCH DIST #300 <br> TOUCHET<br>| 12/1/2029 | 4.00 | 515000 | 515115 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WASHINGTON ST HLTH CARE <br> FACS AUTH<br>| 10/1/2025 | 5.00 | 1000000 | 1000000 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WASHINGTON ST HSG FIN <br> COMMISSION NONPROFIT <br> HSG REVENUE(b)<br>| 1/1/2044 | 5.50 | 982970 | 953205 |  |
| 1500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WASHINGTON ST HSG FIN <br> COMMISSION NONPROFIT REVENUE<br>| 7/1/2055 | 4.50 | 1417672 | 1368414 |  |
|  |  |  |  | 8600799 | 8137630 | 0.99% |
| **West Virginia** | **West Virginia** |  |  |  |  |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WEST VIRGINIA ST ECON DEV AUTH <br> SOL WST DISP FACS(al)<br>| 6/15/2028 | 3.38 | 1000000 | 1016410 |  |
| 3000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WEST VIRGINIA ST HSG DEV FUND | 11/1/2049 | 4.85 | 3000000 | 3033642 |  |
| 1335000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WEST VIRGINIA ST HSG DEV FUND | 11/1/2051 | 2.50 | 1335000 | 904469 |  |
| 1225000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WEST VIRGINIA ST HSG DEV FUND | 11/1/2053 | 4.85 | 1225000 | 1233558 |  |
|  |  |  |  | 6560000 | 6188079 | 0.76% |
| **Wisconsin** | **Wisconsin** |  |  |  |  |  |
| 16520 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI CONFERENCE <br> CENTER & HOTEL REVENUE(b)(j)(z)<br>| 1/1/2046 | 3.44(z)<br>| 2858 | 551 |  |
| 18299 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI CONFERENCE <br> CENTER & HOTEL REVENUE(b)(j)(z)<br>| 1/1/2047 | 3.32(z)<br>| 3032 | 561 |  |
| 17930 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI CONFERENCE <br> CENTER & HOTEL REVENUE(b)(j)(z)<br>| 1/1/2048 | 3.21(z)<br>| 2864 | 517 |  |
| 17786 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI CONFERENCE <br> CENTER & HOTEL REVENUE(b)(j)(z)<br>| 1/1/2049 | 3.11(z)<br>| 2738 | 480 |  |
| 17496 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI CONFERENCE <br> CENTER & HOTEL REVENUE(b)(j)(z)<br>| 1/1/2050 | 3.01(z)<br>| 2599 | 435 |  |
| 18980 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI CONFERENCE <br> CENTER & HOTEL REVENUE(b)(j)(z)<br>| 1/1/2051 | 2.92(z)<br>| 2722 | 444 |  |
| 433882 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI CONFERENCE <br> CENTER & <br> HOTEL REVENUE(b)(f)(i)(j)(ao)<br>| 7/1/2051 | 3.75 | 431617 | 294044 |  |
| 19357 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI CONFERENCE <br> CENTER & HOTEL REVENUE(b)(j)(z)<br>| 1/1/2052 | 2.83(z)<br>| 2676 | 419 |  |
| 19095 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI CONFERENCE <br> CENTER & HOTEL REVENUE(b)(j)(z)<br>| 1/1/2053 | 2.75(z)<br>| 2550 | 389 |  |
| 18909 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI CONFERENCE <br> CENTER & HOTEL REVENUE(b)(j)(z)<br>| 1/1/2054 | 2.67(z)<br>| 2442 | 361 |  |
| 18634 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI CONFERENCE <br> CENTER & HOTEL REVENUE(b)(j)(z)<br>| 1/1/2055 | 2.60(z)<br>| 2328 | 334 |  |
| 18360 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI CONFERENCE <br> CENTER & HOTEL REVENUE(b)(j)(z)<br>| 1/1/2056 | 2.53(z)<br>| 2219 | 311 |  |
| 106459 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI CONFERENCE <br> CENTER & HOTEL REVENUE(b)(i)(j)<br>| 7/1/2056 | 5.50 | 104505 | 77172 |  |
| 2167 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI CONFERENCE <br> CENTER & HOTEL REVENUE(b)(j)(z)<br>| 1/1/2057 | 1.55(z)<br>| 1014 | 34 |  |
| 16287 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI CONFERENCE <br> CENTER & HOTEL REVENUE(b)(j)(z)<br>| 1/1/2057 | 2.47(z)<br>| 1932 | 259 |  |
| 18165 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI CONFERENCE <br> CENTER & HOTEL REVENUE(b)(j)(z)<br>| 1/1/2058 | 2.40(z)<br>| 2036 | 273 |  |
| 17992 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI CONFERENCE <br> CENTER & HOTEL REVENUE(b)(j)(z)<br>| 1/1/2059 | 2.35(z)<br>| 1956 | 255 |  |
| 17834 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI CONFERENCE <br> CENTER & HOTEL REVENUE(b)(j)(z)<br>| 1/1/2060 | 2.29(z)<br>| 1881 | 237 |  |
| 17573 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI CONFERENCE <br> CENTER & HOTEL REVENUE(b)(j)(z)<br>| 1/1/2061 | 2.24(z)<br>| 1798 | 219 |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Tax-Exempt Bond Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Par/Shares**  | **Security**  | **Maturity**<br> **date** <br>| **Coupon**<br> **rate** <br>| **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Wisconsin (Cont'd):** | **Wisconsin (Cont'd):** |  |  |  |  |  |
| 17400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI CONFERENCE <br> CENTER & HOTEL REVENUE(b)(j)(z)<br>| 1/1/2062 | 2.18(z)<br>| $1729 | 204 |  |
| 17125 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI CONFERENCE <br> CENTER & HOTEL REVENUE(b)(j)(z)<br>| 1/1/2063 | 2.14(z)<br>| 1653 | 190 |  |
| 16967 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI CONFERENCE <br> CENTER & HOTEL REVENUE(b)(j)(z)<br>| 1/1/2064 | 2.09(z)<br>| 1591 | 178 |  |
| 16823 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI CONFERENCE <br> CENTER & HOTEL REVENUE(b)(j)(z)<br>| 1/1/2065 | 2.04(z)<br>| 1533 | 166 |  |
| 16731 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI CONFERENCE <br> CENTER & HOTEL REVENUE(b)(j)(z)<br>| 1/1/2066 | 2.00(z)<br>| 1480 | 152 |  |
| 215987 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI CONFERENCE <br> CENTER & HOTEL REVENUE(b)(j)(z)<br>| 1/1/2067 | 1.96(z)<br>| 17028 | 1774 |  |
| 690000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI EDU REVENUE(b) | 12/15/2044 | 5.00 | 702485 | 646854 |  |
| 520000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI EDU REVENUE(b) | 6/15/2049 | 5.00 | 520888 | 472640 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI EXEMPT <br> FACS REVENUE<br>| 8/1/2035 | 4.00 | 476467 | 482995 |  |
| 2000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI HOSP REVENUE | 10/1/2044 | 5.00 | 2043001 | 2014255 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI HOTEL REVENUE | 2/1/2052 | 5.00 | 1040082 | 981685 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI <br> HOTEL REVENUE(b)<br>| 2/1/2062 | 6.00 | 1000000 | 1030338 |  |
| 975000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI LIMITED <br> OBLIG REVENUE<br>| 8/1/2039 | 5.00 | 967237 | 971627 |  |
| 1250000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI REVENUE(b)(i)(j) | 11/1/2028 | 6.25 | 1250000 | 687500 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI REVENUE(b)(i)(j) | 1/1/2033 | 6.13 | 992141 | 450000 |  |
| 250000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI REVENUE(b) | 10/1/2034 | 5.00 | 246588 | 255705 |  |
| 570000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI REVENUE(b) | 12/1/2045 | 6.25 | 561590 | 573520 |  |
| 1695000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI REVENUE(b) | 11/15/2053 | 4.75 | 1706378 | 1175614 |  |
| 80000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RACINE CNTY WI | 3/1/2026 | 4.00 | 80000 | 80074 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WISCONSIN ST HLTH & EDUCTNL FACS <br> AUTH REVENUE<br>| 8/1/2032 | 5.00 | 509185 | 383235 |  |
| 300000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WISCONSIN ST HLTH & EDUCTNL FACS <br> AUTH REVENUE<br>| 3/15/2033 | 4.50 | 303777 | 307534 |  |
| 1410000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WISCONSIN ST HLTH & EDUCTNL FACS <br> AUTH REVENUE<br>| 6/1/2041 | 5.00 | 1413389 | 1314551 |  |
| 1000000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WISCONSIN ST HLTH & EDUCTNL FACS <br> AUTH REVENUE<br>| 10/1/2049 | 6.00 | 992344 | 1021318 |  |
|  |  |  |  | 15406333 | 13229404 | 1.62% |
| **Wyoming** | **Wyoming** |  |  |  |  |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CAMPBELL CNTY WY SOL WST <br> FACS REVENUE<br>| 7/15/2039 | 3.63 | 443565 | 454446 |  |
| 500000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WYOMING ST CMNTY DEV AUTH <br> HSG REVENUE<br>| 12/1/2040 | 4.30 | 500000 | 502465 |  |
|  |  |  |  | 943565 | 956911 | 0.12% |
|  | **Sub-total Municipal Bonds:** | **Sub-total Municipal Bonds:** |  | 795757657 | 760537953 | 92.99% |
| **Short-Term Investments:** | **Short-Term Investments:** |  |  |  |  |  |
| 24828832 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORTHERN INSTITUTIONAL FUNDS - U.S. GOVERNMENT <br> SELECT PORTFOLIO, INSTITUTIONAL SHARES, 4.03%(ap) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORTHERN INSTITUTIONAL FUNDS - U.S. GOVERNMENT <br> SELECT PORTFOLIO, INSTITUTIONAL SHARES, 4.03%(ap) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORTHERN INSTITUTIONAL FUNDS - U.S. GOVERNMENT <br> SELECT PORTFOLIO, INSTITUTIONAL SHARES, 4.03%(ap) | 24828832 | 24828832 |  |
|  | **Sub-total Short-Term Investments:** |  |  | 24828832 | 24828832 | 3.04% |
|  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Grand total |  |  | $849142165 | 810123267 | 99.05% |

---

&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;

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| | |
|:---|:---|
| **Notes to Schedule of Investments:** | **Notes to Schedule of Investments:** |
| <sup>(a)</sup> | Investments in U.S. and foreign securities generally are valued at the last sales price or the regular trading session closing price on the principal <br> exchange or market in which such securities are traded. Foreign security values are stated in U.S. dollars. Debt securities are valued at the market <br> price supplied by an independent pricing vendor provided such prices are believed to reflect the fair value of such securities.<br>|
| <sup>(b)</sup> | Securities exempt from registration under Rule 144A of the Securities Act of 1933. These securities may be resold in transactions exempt from <br> registration, normally to qualified institutional buyers. The value of these securities is determined by valuations supplied by a pricing service or <br> brokers, or, if not available, in accordance with procedures established by the Board of Trustees of Clearwater Investment Trust.<br>|
| <sup>(c)</sup> | Security has converted to a fixed rate as of September 18, 2025, and will be going forward. |
| <sup>(d)</sup> | Security has converted to a fixed rate as of June 17, 2025, and will be going forward. |
| <sup>(e)</sup> | Security has converted to a fixed rate as of March 26, 2024, and will be going forward. |
| <sup>(f)</sup> | Variable or floating rate security. Rate as of September 30, 2025 is disclosed. |
| <sup>(g)</sup> | Security has converted to a fixed rate as of January 18, 2024, and will be going forward. |
| <sup>(h)</sup> | Security has converted to a fixed rate as of January 15, 2025, and will be going forward. |
| <sup>(i)</sup> | Non-income producing assets. For long-term debt securities, item identified is in default as to payment of interest and/or principal. |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Tax-Exempt Bond Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;

<sup>(j)</sup> Restricted security that has been deemed illiquid. At September 30, 2025, the value of these restricted illiquid securities amounted to $1,935,387 or 0.24% of net assets. Additional information on these restricted illiquid securities is as follows: 

&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;

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| | | |
|:---|:---|:---|
| **SECURITY** | &nbsp;&nbsp; **ACQUISITION** <br> **DATE**<br>| &nbsp;&nbsp; **ACQUISITION** <br> **COST**<br>|
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARIZONA ST INDL DEV AUTH <br> ECON DEV REVENUE, 7.75%, <br> 7/1/2050<br>| 8/12/20 | $1237500  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARIZONA ST INDL DEV AUTH <br> ECON DEV REVENUE, 6.75%, <br> 7/1/2030<br>| 8/12/20 | 1237500 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARIZONA ST INDL DEV AUTH <br> ECON DEV REVENUE, 6.00%, <br> 7/1/2051<br>| 6/4/21 | 400000  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CAPITAL TRUST AGY FL REVENUE, <br> 6.75%, 12/1/2035<br>| 12/2/15-1/21/16 | 1235125  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CAPITAL TRUST AGY FL REVENUE, <br> 6.75%, 7/1/2037<br>| 6/28/17 | 750000  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI <br> CONFERENCE CENTER & HOTEL <br> REVENUE, 5.50%, 7/1/2056<br>| 3/26/18-3/8/22 | 92616 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI <br> CONFERENCE CENTER & HOTEL <br> REVENUE, 3.75%, 7/1/2051<br>| 3/26/18 | 436247  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI <br> CONFERENCE CENTER & HOTEL <br> REVENUE, 1.96%, 1/1/2067<br>| 3/26/18 | 704-5754  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI <br> CONFERENCE CENTER & HOTEL <br> REVENUE, 3.32%, 1/1/2047<br>| 3/26/18 | 60-488 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI <br> CONFERENCE CENTER & HOTEL <br> REVENUE, 3.21%, 1/1/2048<br>| 3/26/18 | 53-485 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI <br> CONFERENCE CENTER & HOTEL <br> REVENUE, 3.11%, 1/1/2049<br>| 3/26/18 | 52-481 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI <br> CONFERENCE CENTER & HOTEL <br> REVENUE, 3.01%, 1/1/2050<br>| 3/26/18 | 50-474 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI <br> CONFERENCE CENTER & HOTEL <br> REVENUE, 2.92%, 1/1/2051<br>| 3/26/18 | 49-519 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI <br> CONFERENCE CENTER & HOTEL <br> REVENUE, 2.60%, 1/1/2055<br>| 3/26/18 | 60-498 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI <br> CONFERENCE CENTER & HOTEL <br> REVENUE, 2.53%, 1/1/2056<br>| 3/26/18 | 59-491 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI <br> CONFERENCE CENTER & HOTEL <br> REVENUE, 1.55%, 1/1/2057<br>| 3/26/18 | 845  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI <br> CONFERENCE CENTER & HOTEL <br> REVENUE, 2.40%, 1/1/2058<br>| 3/26/18 | 63-481 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI <br> CONFERENCE CENTER & HOTEL <br> REVENUE, 2.35%, 1/1/2059<br>| 3/26/18 | 61-477 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI <br> CONFERENCE CENTER & HOTEL <br> REVENUE, 2.29%, 1/1/2060<br>| 3/26/18 | 60-473 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI <br> CONFERENCE CENTER & HOTEL <br> REVENUE, 2.24%, 1/1/2061<br>| 3/26/18 | 59-466 |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Tax-Exempt Bond Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

---

| | | |
|:---|:---|:---|
| **SECURITY** | &nbsp;&nbsp; **ACQUISITION** <br> **DATE**<br>| &nbsp;&nbsp; **ACQUISITION** <br> **COST**<br>|
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI <br> CONFERENCE CENTER & HOTEL <br> REVENUE, 2.18%, 1/1/2062<br>| 3/26/18 | $58-463 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI <br> CONFERENCE CENTER & HOTEL <br> REVENUE, 2.14%, 1/1/2063<br>| 3/26/18 | 56-456 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI <br> CONFERENCE CENTER & HOTEL <br> REVENUE, 2.09%, 1/1/2064<br>| 3/26/18 | 55-452 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI <br> CONFERENCE CENTER & HOTEL <br> REVENUE, 2.04%, 1/1/2065<br>| 3/26/18 | 54-449 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI <br> CONFERENCE CENTER & HOTEL <br> REVENUE, 2.00%, 1/1/2066<br>| 3/26/18 | 58-442 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI <br> CONFERENCE CENTER & HOTEL <br> REVENUE, 2.83%, 1/1/2052<br>| 3/26/18 | 64-516 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI <br> CONFERENCE CENTER & HOTEL <br> REVENUE, 2.75%, 1/1/2053<br>| 3/26/18 | 63-509 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI <br> CONFERENCE CENTER & HOTEL <br> REVENUE, 2.67%, 1/1/2054<br>| 3/26/18 | 61-505 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI <br> CONFERENCE CENTER & HOTEL <br> REVENUE, 2.47%, 1/1/2057<br>| 3/26/18 | 488  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI <br> CONFERENCE CENTER & HOTEL <br> REVENUE, 3.44%, 1/1/2046<br>| 3/26/18 | 495  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI REVENUE, <br> 6.25%, 11/1/2028<br>| 4/3/17 | 1250000  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLIC FIN AUTH WI REVENUE, <br> 6.13%, 1/1/2033<br>| 8/16/18 | 988170 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOUTH CAROLINA ST JOBS-ECON <br> DEV AUTH SOL WST DISP <br> REVENUE, 6.00%, 6/1/2031<br>| 6/16/21 | 1000000  |

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&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;

<sup>(k)</sup> Security has converted to a fixed rate as of December 14, 2023, and will be going forward.

<sup>(l)</sup> For step bonds, the coupon rate disclosed is the current rate in effect.

<sup>(m)</sup> Security has converted to a fixed rate as of October 10, 2024, and will be going forward.

<sup>(n)</sup> Security has converted to a fixed rate as of September 26, 2025, and will be going forward.

<sup>(o)</sup> Security has converted to a fixed rate as of May 30, 2025, and will be going forward.

<sup>(p)</sup> Security has converted to a fixed rate as of July 23, 2025, and will be going forward.

<sup>(q)</sup> Security has converted to a fixed rate as of December 16, 2022, and will be going forward.

<sup>(r)</sup> Security has converted to a fixed rate as of April 24, 2023, and will be going forward.

<sup>(s)</sup> Security has converted to a fixed rate as of February 15, 2023, and will be going forward.

<sup>(t)</sup> Security has converted to a fixed rate as of June 15, 2023, and will be going forward.

<sup>(u)</sup> Security has converted to a fixed rate as of October 16, 2024, and will be going forward.

<sup>(v)</sup> Security has converted to a fixed rate as of December 18, 2024, and will be going forward.

<sup>(w)</sup> Security has converted to a fixed rate as of December 6, 2024, and will be going forward.

<sup>(x)</sup> Security has converted to a fixed rate as of July 1, 2025, and will be going forward.

<sup>(y)</sup> Security has converted to a fixed rate as of June 27, 2024, and will be going forward.

<sup>(z)</sup> Zero coupon bond. Yield disclosed as of September 30, 2025.

<sup>(aa)</sup> Security has converted to a fixed rate as of September 1, 2007, and will be going forward.

<sup>(ab)</sup> Security has converted to a fixed rate as of February 26, 2025, and will be going forward.

<sup>(ac)</sup> Security has converted to a fixed rate as of December 12, 2024, and will be going forward.

<sup>(ad)</sup> Security has converted to a fixed rate as of May 22, 2025, and will be going forward.

<sup>(ae)</sup> Security has converted to a fixed rate as of June 1, 2024, and will be going forward.

<sup>(af)</sup> Security has converted to a fixed rate as of July 24, 2025, and will be going forward.

<sup>(ag)</sup> Security has converted to a fixed rate as of August 3, 2023, and will be going forward.

(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Tax-Exempt Bond Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;

<sup>(ah)</sup> Security has converted to a fixed rate as of November 28, 2023, and will be going forward.

<sup>(ai)</sup> Security has converted to a fixed rate as of July 21, 2023, and will be going forward.

<sup>(aj)</sup> Security has converted to a fixed rate as of November 21, 2024, and will be going forward.

<sup>(ak)</sup> The interest rate of which adjusts periodically based on changes in current interest rates and prepayments on the underlying pool of assets.

<sup>(al)</sup> Security has converted to a fixed rate as of April 1, 2024, and will be going forward.

<sup>(am)</sup> Security has converted to a fixed rate as of August 13, 2025, and will be going forward.

<sup>(an)</sup> Security has converted to a fixed rate as of July 1, 2024, and will be going forward.

<sup>(ao)</sup> These securities are remarketed by an agent, and the rate at which these securities are set are determined by general market conditions and supply and demand. 

<sup>(ap)</sup> The short-term investment is a money market portfolio of the investment company, Northern Institutional Funds. At December 31, 2024, the value of the Clearwater Tax-Exempt Bond Fund's investment in the U.S. Government Select Portfolio of the Northern Institutional Funds was $13,211,177 with net purchases of $11,617,655 during the nine months ended September 30, 2025. 

At September 30, 2025, the Clearwater Tax-Exempt Bond Fund had open futures contracts as follows:

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| | | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Type** | **Number of**<br> **Contracts**<br>| **Notional**<br> **Amount**<br> **(000s)**<br>| **Contract**<br> **Position**<br>| **Contract**<br> **Exp.**<br>| **Value and**<br> **Unrealized**<br> **Appreciation**<br> **(Depreciation)**<br> **(000s)**<br>|
| Ultra 10-Year U.S. Treasury Note | &nbsp;&nbsp; 100 | &nbsp;&nbsp; $(11508) | &nbsp;&nbsp; Short | &nbsp;&nbsp; 12/25 | &nbsp;&nbsp; $(120) |
|  |  |  |  |  | &nbsp;&nbsp; $(120) |

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Fair value is an estimate of the price the Clearwater Tax-Exempt Bond Fund ("Tax-Exempt Bond Fund") would receive upon selling a security in a timely transaction to an independent buyer in the principal or most advantageous market for the security. This guidance establishes a three-tier hierarchy to maximize the use of observable market data and minimize the use of unobservable inputs and to establish classification of fair value measurements for disclosure purposes. Various inputs are used in determining the value of the Tax-Exempt Bond Fund's investments and other financial instruments, as described below. These inputs are summarized in the three broad levels listed below.

• Level 1 – Unadjusted quoted market prices in active markets for identical securities on the measurement date.

&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;• Level 2 – Other significant observable inputs including quoted prices for similar investments, interest rates, prepayment speeds, credit risk, etc. or quoted prices for identical or similar assets in markets that are not active. Inputs that are derived principally from or corroborated by observable market data are also considered Level 2 measurements. An adjustment to any observable input that is significant to the fair value may render the measurement a Level 3 measurement.

&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;• Level 3 – Valuations based on unobservable inputs, which may include the Clearwater Management Co., Inc.'s (the "Adviser") own assumptions in determining the fair value of an investment.

Debt securities are valued at the price supplied by an independent pricing service provided such prices are believed to reflect the fair value of such securities. Investments in closed-end funds are valued at the last sales price or the regular trading session closing price on the principal exchange or market in which the funds are traded. Equity securities which have not traded on the date of valuation or securities for which sales prices are not generally reported are valued at the mean between the last bid and asked prices. Security transactions are accounted for as of trade date. With respect to Fund investments that do not have readily available market quotations, the Board of Trustees (the "Board") of Clearwater Investment Trust has designated the Adviser as the valuation designee to perform fair value determinations pursuant to Rule 2a-5 under the Investment Company Act of 1940, as amended. When prices are not readily available (including those for which trading has been suspended), are determined not to be reliable, or when the Adviser becomes aware that a significant event impacting the value of a security or group of securities has occurred after the closing of the exchange on which the security or securities principally trade, but before the calculation of the daily net asset value, the Tax-Exempt Bond Fund may value these securities at fair value as determined by the Adviser using procedures approved by the Board.

(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Tax-Exempt Bond Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

The inputs or methodology used for valuing securities are not necessarily an indication of the risk associated with investing in those securities and other financial instruments, if any. The following is a summary of the inputs used in valuing the Tax-Exempt Bond Fund's investments and other financial instruments, if any, which are carried at fair value, as of September 30, 2025.

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| | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|
|  | **Level 1** | **Level 2** | **Level 3** | **Total** |
| Closed-End Funds | $24756482 | &nbsp;&nbsp; $— | &nbsp;&nbsp; $— | &nbsp;&nbsp; $24756482 |
| Municipal Bonds |  |  |  |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Alabama | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 18646702 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 18646702 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Alaska | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1081346 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1081346 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Arizona | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6963662 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6963662 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Arkansas | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3041869 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3041869 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; California | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 42096667 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 42096667 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Colorado | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 22330708 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 22330708 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Connecticut | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5779429 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5779429 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Delaware | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3998038 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3998038 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; District of Columbia | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7048940 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7048940 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Florida | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 104230383 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 104230383 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Georgia | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 19090446 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 19090446 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Guam | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 270810 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 270810 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Idaho | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7326307 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7326307 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Illinois | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 31547437 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 31547437 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Indiana | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 12868563 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 12868563 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Iowa | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8380791 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8380791 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Kansas | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2310898 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2310898 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Kentucky | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7068444 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7068444 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Louisiana | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 12824099 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 12824099 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Maine | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2071438 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2071438 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Maryland | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3822533 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3822533 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Massachusetts | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 12411432 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 12411432 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Michigan | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 35224534 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 35224534 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Minnesota | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8485555 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8485555 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Mississippi | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6356103 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6356103 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Missouri | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 19664197 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 19664197 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Montana | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4301551 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4301551 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Nebraska | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1742230 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1742230 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Nevada | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4867128 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4867128 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; New Hampshire | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 11698102 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 11698102 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; New Jersey | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 19953404 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 19953404 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; New Mexico | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7792630 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7792630 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; New York | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 36758548 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 36758548 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; North Carolina | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 13236629 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 13236629 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; North Dakota | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6029116 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6029116 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Ohio | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 31015760 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 31015760 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Oklahoma | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8601379 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8601379 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Oregon | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3806273 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3806273 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Pennsylvania | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 18453704 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 18453704 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Puerto Rico | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8789077 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8789077 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Rhode Island | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2819807 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2819807 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; South Carolina | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 15418006 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 15418006 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; South Dakota | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1522716 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1522716 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Tennessee | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 18042394 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 18042394 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Texas | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 63087917 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 63087917 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Utah | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 36446114 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 36446114 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Vermont | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 290783 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 290783 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Virginia | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 12411330 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 12411330 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Washington | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8137630 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8137630 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; West Virginia | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6188079 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6188079 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Wisconsin | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 13229404 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 13229404 |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Tax-Exempt Bond Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|
|  | **Level 1** | **Level 2** | **Level 3** | **Total** |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Wyoming | $— | &nbsp;&nbsp; $956911 | &nbsp;&nbsp; $— | &nbsp;&nbsp; $956911 |
| Short-Term Investments | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 24828832 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 24828832 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Total | $49585314 | &nbsp;&nbsp; $760537953 | &nbsp;&nbsp; $— | &nbsp;&nbsp; $810123267 |

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For the Tax-Exempt Bond Fund, the investment value is comprised of closed-end funds, municipal bonds, and short-term investments (money market funds). Investments in closed-end funds securities generally are valued at the last sales price or the regular trading session closing price on the principal exchange or market where they are traded. Investments in money market funds are valued at their net asset value. Investments in municipal bonds generally are based on valuations using evaluated prices provided by the primary pricing service. The Board has designated to the Adviser the responsibility to determine in good faith the fair value of securities for which no price quotation is available from an approved pricing service or broker-dealer at the time the Tax-Exempt Bond Fund's net asset value is calculated, including securities for which the prices do not represent fair value or for which a significant event occurs that materially affects the value of the security after the close of the market on which the security principally trades and before the time the Tax-Exempt Bond Fund's net asset value is calculated.

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| | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Other Financial Instruments** | **Level 1** | **Level 2** | **Level 3** | **Total** |
| Liabilities |  |  |  |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Futures Contracts | $(120160) | $— | $— | $(120160) |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater Tax-Exempt Bond Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

**Clearwater Tax-Exempt Bond Fund Portfolio Diversification**

**(as a percentage of net assets)**

![](img254fb7151.jpg)

(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater International Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;

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| | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Common Stocks:** | **Common Stocks:** |  |  |  |
| **Australia:** | **Australia:** |  |  |  |
| 10590 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ANZ GROUP HOLDINGS LTD. | $95677 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 232716 |  |
| 288 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ASX LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5293 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 11165 |  |
| 17400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BRAMBLES LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 64294 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 285537 |  |
| 971 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COCHLEAR LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 35893 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 179421 |  |
| 11157 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COMMONWEALTH BANK OF AUSTRALIA | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 235177 | &nbsp;&nbsp; 1232154 |  |
| 9576 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CSL LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 226091 | &nbsp;&nbsp; 1255882 |  |
| 97180 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FORTESCUE LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 212026 | &nbsp;&nbsp; 1201199 |  |
| 434303 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GENERATION DEVELOPMENT GROUP LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2012820 | &nbsp;&nbsp; 2000153 |  |
| 19923 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GOODMAN GROUP | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 57689 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 432140 |  |
| 34047 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HUB24 LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 466061 | &nbsp;&nbsp; 2270012 |  |
| 7819 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MACQUARIE GROUP LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 175414 | &nbsp;&nbsp; 1134777 |  |
| 44772 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NATIONAL AUSTRALIA BANK LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 551215 | &nbsp;&nbsp; 1307972 |  |
| 26749 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORTHERN STAR RESOURCES LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 133395 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 420017 |  |
| 191759 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PEXA GROUP LTD.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1982448 | &nbsp;&nbsp; 1988318 |  |
| 16999 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RIO TINTO LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 533452 | &nbsp;&nbsp; 1372623 |  |
| 20500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SANTOS LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 45732 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 91291 |  |
| 5884 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SEEK LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 49598 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 111002 |  |
| 6546 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SONIC HEALTHCARE LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 55913 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 92867 |  |
| 57859 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOUTH32 LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 37235 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 104902 |  |
| 1377559 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STEADFAST GROUP LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5134556 | &nbsp;&nbsp; 5405378 |  |
| 82719 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STOCKLAND | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 180620 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 334979 |  |
| 13099 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TRANSURBAN GROUP | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 36728 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 119613 |  |
| 8635 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WESFARMERS LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 249487 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 525782 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 12576814 | 22109900 | 1.83% |
| **Austria:** | **Austria:** |  |  |  |
| 21006 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BAWAG GROUP A.G.(b)(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2096168 | &nbsp;&nbsp; 2762155 |  |
| 1727 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ERSTE GROUP BANK A.G. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 28884 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 168695 |  |
| 391 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STRABAG S.E. (BEARER) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8563 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 35622 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2133615 | &nbsp;&nbsp; 2966472 | 0.24% |
| **Belgium:** | **Belgium:** |  |  |  |
| 7120 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AGEAS S.A./N.V. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 106907 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 492359 |  |
| 49440 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GROUPE BRUXELLES LAMBERT N.V. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4092116 | &nbsp;&nbsp; 4414325 |  |
| 3413 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KBC GROUP N.V. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 77680 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 406514 |  |
| 2245 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UCB S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 107034 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 619399 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4383737 | &nbsp;&nbsp; 5932597 | 0.49% |
| **Brazil:** | **Brazil:** |  |  |  |
| 209200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EMBRAER S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1553745 | &nbsp;&nbsp; 3155934 |  |
| 279107 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INTER & CO., INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1601631 | &nbsp;&nbsp; 2576158 |  |
| 407047 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NU HOLDINGS LTD., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4149517 | &nbsp;&nbsp; 6516822 |  |
| 248300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TOTVS S.A.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1920979 | &nbsp;&nbsp; 2142781 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 9225872 | 14391695 | 1.19% |
| **Canada:** | **Canada:** |  |  |  |
| 182128 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5N PLUS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2039122 | &nbsp;&nbsp; 2226053 |  |
| 9900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AGNICO EAGLE MINES LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 952009 | &nbsp;&nbsp; 1668744 |  |
| 111191 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALIMENTATION COUCHE-TARD, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3499956 | &nbsp;&nbsp; 5932264 |  |
| 11882 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALTAGAS LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 233265 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 366099 |  |
| 133230 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CANADIAN NATURAL RESOURCES LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4432172 | &nbsp;&nbsp; 4260067 |  |
| 96325 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CANADIAN PACIFIC KANSAS CITY LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2504995 | &nbsp;&nbsp; 7175249 |  |
| 13725 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CCL INDUSTRIES, INC., CLASS B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 551253 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 773578 |  |
| 16224 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CENOVUS ENERGY, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 218110 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 275471 |  |
| 14024 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CENOVUS ENERGY, INC. (NEW YORK STOCK EXCHANGE) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 212258 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 238268 |  |
| 307 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CONSTELLATION SOFTWARE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 271176 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 833398 |  |
| 59001 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DEFINITY FINANCIAL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2352527 | &nbsp;&nbsp; 3032508 |  |
| 7013 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DOLLARAMA, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 130283 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 924888 |  |
| 10842 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EMERA, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 434124 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 520170 |  |
| 25833 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ENBRIDGE, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1036092 | &nbsp;&nbsp; 1303533 |  |
| 332 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FAIRFAX FINANCIAL HOLDINGS LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 109228 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 580839 |  |
| 3196 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; IMPERIAL OIL LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 141353 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 290005 |  |
| 415 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INTACT FINANCIAL CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 33776 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 80743 |  |
| 1100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INTERNATIONAL PETROLEUM CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2833 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 18344 |  |
| 34300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KINROSS GOLD CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 370611 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 852355 |  |
| 534840 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KNIGHT THERAPEUTICS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2089400 | &nbsp;&nbsp; 2259725 |  |
| 10540 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LOBLAW COS. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 101823 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 407680 |  |
| 921 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LUMINE GROUP, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 9604 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 27159 |  |
| 12181 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MAGNA INTERNATIONAL, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 493716 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 577147 |  |

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater International Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Canada (Cont'd):** | **Canada (Cont'd):** |  |  |  |
| 91196 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MDA SPACE LTD.(b) | $2690147 | &nbsp;&nbsp; 2271217 |  |
| 3000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; METRO, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 54328 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 201487 |  |
| 19328 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NATIONAL BANK OF CANADA | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 618005 | &nbsp;&nbsp; 2053071 |  |
| 3028 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ONEX CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 138833 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 268684 |  |
| 7809 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PARKLAND CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 166853 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 216028 |  |
| 19936 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PEMBINA PIPELINE CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 633466 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 806611 |  |
| 2253 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; POWER CORP. OF CANADA | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 51403 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 97489 |  |
| 133085 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PRAIRIESKY ROYALTY LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2184186 | &nbsp;&nbsp; 2469106 |  |
| 368823 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; REAL MATTERS, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1783973 | &nbsp;&nbsp; 1931968 |  |
| 1306 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RESTAURANT BRANDS INTERNATIONAL, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 72310 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 83767 |  |
| 4710 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ROYAL BANK OF CANADA | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 542623 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 693877 |  |
| 795 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SHOPIFY, INC., CLASS A(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 80882 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 118145 |  |
| 4544 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SHOPIFY, INC., CLASS A (TORONTO EXCHANGE)(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 487258 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 675086 |  |
| 1080 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOUTH BOW CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 22447 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 30553 |  |
| 227563 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SUNCOR ENERGY, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6155098 | &nbsp;&nbsp; 9523079 |  |
| 11656 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TC ENERGY CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 472445 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 634203 |  |
| 1400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TORONTO-DOMINION BANK (THE) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 83447 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 111930 |  |
| 416 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TRISURA GROUP LTD.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 490 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 11469 |  |
| 23677 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WASTE CONNECTIONS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3340460 | &nbsp;&nbsp; 4162417 |  |
| 51985 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WHITECAP RESOURCES, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 341526 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 396695 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 42139866 | 61381169 | 5.08% |
| **China:** | **China:** |  |  |  |
| 426262 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ANHUI CONCH CEMENT CO. LTD., CLASS H | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2038672 | &nbsp;&nbsp; 1287230 |  |
| 1822000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MEITU, INC.(b)(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1337701 | &nbsp;&nbsp; 2170399 |  |
| 53041 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SMG SWISS MARKETPLACE GROUP A.G.(b)(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3066917 | &nbsp;&nbsp; 3019682 |  |
| 107200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TENCENT HOLDINGS LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7397342 | &nbsp;&nbsp; 9133135 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 13840632 | 15610446 | 1.29% |
| **Denmark:** | **Denmark:** |  |  |  |
| 72229 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALK-ABELLO A/S(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 963286 | &nbsp;&nbsp; 2367475 |  |
| 54 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AP MOLLER - MAERSK A/S, CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 48600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 105570 |  |
| 65 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AP MOLLER - MAERSK A/S, CLASS B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 50354 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 127433 |  |
| 1300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CARLSBERG A/S, CLASS B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 50752 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 151059 |  |
| 1500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COLOPLAST A/S, CLASS B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 27666 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 128105 |  |
| 12005 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DANSKE BANK A/S | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 141793 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 511502 |  |
| 3896 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DEMANT A/S(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 70443 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 134931 |  |
| 2447 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DSV A/S | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 121246 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 486664 |  |
| 1214 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NOVO NORDISK A/S ADR(d) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 109250 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 67365 |  |
| 84807 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NOVO NORDISK A/S, CLASS B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5037940 | &nbsp;&nbsp; 4597122 |  |
| 2460 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NOVONESIS NOVOZYMES B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 38505 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 150547 |  |
| 2802 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PANDORA A/S | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 27668 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 365077 |  |
| 2450 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ROCKWOOL A/S, CLASS B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 37155 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 90978 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6724658 | &nbsp;&nbsp; 9283828 | 0.77% |
| **Finland:** | **Finland:** |  |  |  |
| 5584 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KESKO OYJ, CLASS B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 30705 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 118662 |  |
| 3256 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KONE OYJ, CLASS B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 35675 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 221717 |  |
| 21225 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NESTE OYJ | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 67704 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 388366 |  |
| 431362 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NOKIA OYJ | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1689124 | &nbsp;&nbsp; 2065771 |  |
| 728842 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NOKIA OYJ ADR(d) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3169124 | &nbsp;&nbsp; 3505730 |  |
| 20616 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORDEA BANK ABP | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 175145 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 337892 |  |
| 20310 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SAMPO OYJ, CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 33358 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 232359 |  |
| 7565 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STORA ENSO OYJ (REGISTERED) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 31849 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 82919 |  |
| 11934 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UPM-KYMMENE OYJ | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 99929 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 326038 |  |
| 1849 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VALMET OYJ | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 14443 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 61391 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5347056 | &nbsp;&nbsp; 7340845 | 0.61% |
| **France:** | **France:** |  |  |  |
| 194 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AIR LIQUIDE S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 31267 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40283 |  |
| 6167 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AIRBUS S.E. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 78207 | &nbsp;&nbsp; 1429248 |  |
| 50833 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALSTOM S.A.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1115447 | &nbsp;&nbsp; 1320132 |  |
| 115115 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALTEN S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 9997320 | &nbsp;&nbsp; 9447039 |  |
| 16180 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AXA S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 190200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 772003 |  |
| 2509 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BNP PARIBAS S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 112574 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 227790 |  |
| 12870 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CAPGEMINI S.E. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1757742 | &nbsp;&nbsp; 1866844 |  |
| 10899 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CIE DE SAINT-GOBAIN | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 236481 | &nbsp;&nbsp; 1172879 |  |
| 8124 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CIE GENERALE DES ETABLISSEMENTS MICHELIN S.C.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 78557 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 291290 |  |
| 43315 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CREDIT AGRICOLE S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 349095 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 850279 |  |
| 187455 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DANONE S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 11700666 | 16321249 |  |

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**September 30, 2025 (unaudited)**

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|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **France (Cont'd):** | **France (Cont'd):** |  |  |  |
| 591 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ESSILORLUXOTTICA S.A. | $53785 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 191853 |  |
| 2068 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ESSILORLUXOTTICA S.A. (EURONEXT PARIS EXCHANGE) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 286293 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 670110 |  |
| 1305 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EURAZEO S.E. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 23567 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 85876 |  |
| 20883 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EXAIL TECHNOLOGIES S.A.(b)(e) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1565041 | &nbsp;&nbsp; 2490997 |  |
| 38065 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EXOSENS SAS | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 822280 | &nbsp;&nbsp; 1930617 |  |
| 6524 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GETLINK S.E. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 50218 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 119948 |  |
| 133 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HERMES INTERNATIONAL S.C.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 158639 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 325258 |  |
| 671 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KLEPIERRE S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8398 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 26123 |  |
| 4175 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; L'OREAL S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 331309 | &nbsp;&nbsp; 1806261 |  |
| 9303 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON S.E. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3335908 | &nbsp;&nbsp; 5684999 |  |
| 204362 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PLUXEE N.V. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4975538 | &nbsp;&nbsp; 3625361 |  |
| 1047 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUBLICIS GROUPE S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 51297 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 100404 |  |
| 2497 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RENAULT S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 46487 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 102020 |  |
| 60084 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SAFRAN S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8185951 | 21169542 |  |
| 278 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SCHNEIDER ELECTRIC S.E. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8838 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 77582 |  |
| 6533 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SCHNEIDER ELECTRIC S.E. (EURONEXT <br> PARIS EXCHANGE)<br>| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 235754 | &nbsp;&nbsp; 1822408 |  |
| 14443 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOCIETE GENERALE S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 201715 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 955686 |  |
| 11869 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SODEXO S.A.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 779774 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 746209 |  |
| 55524 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SODEXO S.A. (EURONEXT PARIS EXCHANGE) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3577277 | &nbsp;&nbsp; 3490815 |  |
| 1413 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; THALES S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 81763 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 442272 |  |
| 1741 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TOTALENERGIES S.E. ADR(d) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 84087 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 103920 |  |
| 13514 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VEOLIA ENVIRONNEMENT S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 143775 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 459800 |  |
| 6739 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VINCI S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 270019 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 933211 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 50925269 | 81100308 | 6.71% |
| **Germany:** | **Germany:** |  |  |  |
| 1793 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ADIDAS A.G. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 58332 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 377650 |  |
| 6258 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALLIANZ S.E. (REGISTERED) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 530059 | &nbsp;&nbsp; 2625891 |  |
| 71917 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AUTO1 GROUP S.E.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1799695 | &nbsp;&nbsp; 2448591 |  |
| 168971 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BRENNTAG S.E. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 11053194 | 10097563 |  |
| 18200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DEUTSCHE BOERSE A.G. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5640033 | &nbsp;&nbsp; 4873975 |  |
| 17828 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DEUTSCHE POST A.G. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 210542 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 794121 |  |
| 8928 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DEUTSCHE TELEKOM A.G. (REGISTERED) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 98694 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 304080 |  |
| 55214 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FRESENIUS MEDICAL CARE A.G. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3541687 | &nbsp;&nbsp; 2895040 |  |
| 3534 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FRESENIUS S.E. & CO. KGAA | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 82092 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 196667 |  |
| 2246 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HANNOVER RUECK S.E. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 94321 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 676633 |  |
| 3877 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HEIDELBERG MATERIALS A.G. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 159881 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 871896 |  |
| 20563 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INFINEON TECHNOLOGIES A.G. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 112405 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 801514 |  |
| 1260 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KION GROUP A.G. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 23860 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 84986 |  |
| 2050 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MERCK KGAA | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 86079 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 263425 |  |
| 2674 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MUENCHENER RUECKVERSICHERUNGS-GESELLSCHAFT <br> A.G. IN MUENCHEN (REGISTERED)<br>| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 327080 | &nbsp;&nbsp; 1705955 |  |
| 81710 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORDEX S.E.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1968118 | &nbsp;&nbsp; 2091310 |  |
| 34961 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RENK GROUP A.G. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2017674 | &nbsp;&nbsp; 3596037 |  |
| 3130 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RHEINMETALL A.G. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4201985 | &nbsp;&nbsp; 7292595 |  |
| 2704 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RWE A.G. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 55911 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 120065 |  |
| 44004 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SAP S.E. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 11016563 | 11773975 |  |
| 39007 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SCOUT24 S.E.(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2412095 | &nbsp;&nbsp; 4881872 |  |
| 11790 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SIEMENS A.G. (REGISTERED) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 699937 | &nbsp;&nbsp; 3172598 |  |
| 159601 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SIEMENS ENERGY A.G.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7382733 | 18629277 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 53572970 | 80575716 | 6.66% |
| **Greece:** | **Greece:** |  |  |  |
| 442216 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PIRAEUS FINANCIAL HOLDINGS S.A.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2565330 | &nbsp;&nbsp; 3745392 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2565330 | &nbsp;&nbsp; 3745392 | 0.31% |
| **Hong Kong:** | **Hong Kong:** |  |  |  |
| 165600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AIA GROUP LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 528886 | &nbsp;&nbsp; 1588553 |  |
| 126799 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALIBABA GROUP HOLDING LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1412438 | &nbsp;&nbsp; 2884036 |  |
| 46000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BOC HONG KONG HOLDINGS LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 63016 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 215992 |  |
| 44544 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CK ASSET HOLDINGS LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 117685 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 215910 |  |
| 18000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GALAXY ENTERTAINMENT GROUP LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 39054 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 99184 |  |
| 25331 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HENDERSON LAND DEVELOPMENT CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 45544 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 89320 |  |
| 15246670 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; IMPRO PRECISION INDUSTRIES LTD.(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4081727 | &nbsp;&nbsp; 8483488 |  |
| 40500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LINK REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 84196 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 208174 |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater International Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Hong Kong (Cont'd):** | **Hong Kong (Cont'd):** |  |  |  |
| 58850 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NETEASE CLOUD MUSIC, INC.(b)(c) | $1014502 | &nbsp;&nbsp; 1964704 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7387048 | 15749361 | 1.30% |
| **India:** | **India:** |  |  |  |
| 103469 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CARE RATINGS LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1483957 | &nbsp;&nbsp; 1776793 |  |
| 59419 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CARTRADE TECH LTD.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1197646 | &nbsp;&nbsp; 1639650 |  |
| 758628 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FEDERAL BANK LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1781780 | &nbsp;&nbsp; 1648431 |  |
| 46389 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GODFREY PHILLIPS INDIA LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1896859 | &nbsp;&nbsp; 1768021 |  |
| 451850 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HCL TECHNOLOGIES LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3571211 | &nbsp;&nbsp; 7048837 |  |
| 196801 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ICICI BANK LTD. ADR(d) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4423773 | &nbsp;&nbsp; 5949294 |  |
| 52871 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; POLY MEDICURE LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1556325 | &nbsp;&nbsp; 1160034 |  |
| 217803 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TRIVENI TURBINE LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1425505 | &nbsp;&nbsp; 1273009 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 17337056 | 22264069 | 1.84% |
| **Indonesia:** | **Indonesia:** |  |  |  |
| 11968500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BANK SYARIAH INDONESIA TBK PT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1787650 | &nbsp;&nbsp; 1860091 |  |
| 35288900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MITRA ADIPERKASA TBK PT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2904860 | &nbsp;&nbsp; 2382239 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4692510 | &nbsp;&nbsp; 4242330 | 0.35% |
| **Ireland:** | **Ireland:** |  |  |  |
| 96653 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EXPERIAN PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1565094 | &nbsp;&nbsp; 4838176 |  |
| 9285265 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GLENVEAGH PROPERTIES PLC(b)(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 16292269 | 21105045 |  |
| 61259 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ICON PLC(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 9690541 | 10720325 |  |
| 6141 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PERMANENT TSB GROUP HOLDINGS PLC(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 11769 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 15862 |  |
| 202833 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RYANAIR HOLDINGS PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4925260 | &nbsp;&nbsp; 5881962 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 32484933 | 42561370 | 3.52% |
| **Israel:** | **Israel:** |  |  |  |
| 45587 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BANK HAPOALIM B.M. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 213384 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 926549 |  |
| 23639 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MIZRAHI TEFAHOT BANK LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 376044 | &nbsp;&nbsp; 1555141 |  |
| 21777 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MONDAY.COM LTD.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4873101 | &nbsp;&nbsp; 4217987 |  |
| 21525 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TOWER SEMICONDUCTOR LTD.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1527856 | &nbsp;&nbsp; 1556258 |  |
| 14119 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WIX.COM LTD.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2285692 | &nbsp;&nbsp; 2507958 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 9276077 | 10763893 | 0.89% |
| **Italy:** | **Italy:** |  |  |  |
| 55568 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AVIO S.P.A.(e) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2522525 | &nbsp;&nbsp; 3490319 |  |
| 25272 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BANCA MEDIOLANUM S.P.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 87322 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 505884 |  |
| 65944 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BANCA MONTE DEI PASCHI DI SIENA S.P.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 197490 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 583759 |  |
| 51815 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BUZZI S.P.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2259312 | &nbsp;&nbsp; 2844570 |  |
| 11880 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FERRARI N.V. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1597588 | &nbsp;&nbsp; 5740880 |  |
| 117492 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FINCANTIERI S.P.A.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2238074 | &nbsp;&nbsp; 3081613 |  |
| 2133 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; IVECO GROUP N.V. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4835 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 45965 |  |
| 9386 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LEONARDO S.P.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 46912 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 595281 |  |
| 158128 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LOTTOMATICA GROUP S.P.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2044364 | &nbsp;&nbsp; 4255102 |  |
| 22228 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SESA S.P.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1509512 | &nbsp;&nbsp; 2254762 |  |
| 51002 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UNICREDIT S.P.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 531441 | &nbsp;&nbsp; 3860393 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 13039375 | 27258528 | 2.25% |
| **Japan:** | **Japan:** |  |  |  |
| 6900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AISIN CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 37584 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 119444 |  |
| 30000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AJINOMOTO CO., INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 116767 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 861345 |  |
| 9900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ASAHI GROUP HOLDINGS LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 41784 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 118859 |  |
| 4500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BANDAI NAMCO HOLDINGS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 14652 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 149863 |  |
| 13800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BRIDGESTONE CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 205726 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 639026 |  |
| 13500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHUGAI PHARMACEUTICAL CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 82278 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 588620 |  |
| 55900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CONCORDIA FINANCIAL GROUP LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 180730 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 429782 |  |
| 29100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DAIICHI SANKYO CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 150922 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 652308 |  |
| 19700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DAIKIN INDUSTRIES LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2138044 | &nbsp;&nbsp; 2275254 |  |
| 6000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DAIWA HOUSE INDUSTRY CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 45826 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 215843 |  |
| 32800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DENSO CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 185234 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 473641 |  |
| 3300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FAST RETAILING CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 136395 | &nbsp;&nbsp; 1005051 |  |
| 26100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FUJIFILM HOLDINGS CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 163215 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 649654 |  |
| 18000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FUJITSU LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 64886 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 424059 |  |
| 33200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FURUKAWA ELECTRIC CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1977614 | &nbsp;&nbsp; 2045633 |  |
| 68100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HITACHI LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 207228 | &nbsp;&nbsp; 1809737 |  |
| 5300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HOYA CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 112594 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 733797 |  |
| 96500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INTEGRAL CORP.(e) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1473807 | &nbsp;&nbsp; 2437215 |  |
| 18200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ITOCHU CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 192005 | &nbsp;&nbsp; 1036976 |  |
| 3500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KAJIMA CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 15004 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 102147 |  |
| 421311 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KANSAI PAINT CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5719867 | &nbsp;&nbsp; 6870146 |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater International Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Japan (Cont'd):** | **Japan (Cont'd):** |  |  |  |
| 59524 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KDDI CORP. | $238488 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 950106 |  |
| 7200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KEISEI ELECTRIC RAILWAY CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 22185 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 66773 |  |
| 3924 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KEYENCE CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 180512 | &nbsp;&nbsp; 1464153 |  |
| 30000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KIKKOMAN CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 52867 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 254590 |  |
| 2300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KONAMI GROUP CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 50313 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 332049 |  |
| 6700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KUBOTA CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 34982 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 84404 |  |
| 117000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LIFEDRINK CO., INC.(e) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1580376 | &nbsp;&nbsp; 1799878 |  |
| 346800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LION CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3759013 | &nbsp;&nbsp; 3621954 |  |
| 3300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MARUBENI CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 31075 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 82520 |  |
| 11000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MARUWA CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2970680 | &nbsp;&nbsp; 2878588 |  |
| 52500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MITSUBISHI CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 230376 | &nbsp;&nbsp; 1253525 |  |
| 12900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MITSUBISHI HC CAPITAL, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 33945 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 106639 |  |
| 455000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MITSUBISHI HEAVY INDUSTRIES LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5267530 | 11934578 |  |
| 16900 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MITSUBISHI UFJ FINANCIAL GROUP, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 198148 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 273581 |  |
| 28000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MITSUI & CO. LTD.(e) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 128045 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 696758 |  |
| 52100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MONEY FORWARD, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1805515 | &nbsp;&nbsp; 2109225 |  |
| 22500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MURATA MANUFACTURING CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 101583 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 428365 |  |
| 22500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEC CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 151340 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 721016 |  |
| 8400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NIDEC CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 47462 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 149585 |  |
| 121700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NINTENDO CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7430022 | 10537705 |  |
| 9300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NIPPON YUSEN K.K.(e) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 39009 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 317641 |  |
| 3000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NITERRA CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 28359 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 115914 |  |
| 10500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NITORI HOLDINGS CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 65914 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 202602 |  |
| 44600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NITTO BOSEKI CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1943815 | &nbsp;&nbsp; 1990466 |  |
| 16000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NITTO DENKO CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 77639 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 380512 |  |
| 9801 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NOMURA RESEARCH INSTITUTE LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 43930 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 375975 |  |
| 339700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NTT, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 149807 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 355354 |  |
| 31800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OBIC BUSINESS CONSULTANTS CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1786939 | &nbsp;&nbsp; 1956791 |  |
| 212600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OLYMPUS CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2564613 | &nbsp;&nbsp; 2689756 |  |
| 24000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ORIENTAL LAND CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 113097 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 578882 |  |
| 296000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RAKUS CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1811677 | &nbsp;&nbsp; 2718112 |  |
| 59200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RAKUTEN BANK LTD.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3041772 | &nbsp;&nbsp; 3310172 |  |
| 2400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RECRUIT HOLDINGS CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 31274 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 129230 |  |
| 45300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RESONA HOLDINGS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 172185 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 462695 |  |
| 255700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SATO CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3578638 | &nbsp;&nbsp; 3921477 |  |
| 13620 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SBI HOLDINGS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 110355 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 592747 |  |
| 12700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SEKISUI CHEMICAL CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 64585 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 236593 |  |
| 6000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SEKISUI HOUSE LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 44394 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 136606 |  |
| 3294 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SEVEN & I HOLDINGS CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 35361 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 44348 |  |
| 184000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SHIFT, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2270432 | &nbsp;&nbsp; 1555263 |  |
| 4000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SHIMADZU CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 25419 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 101024 |  |
| 1500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SHIMANO, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 58204 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 168374 |  |
| 27700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SHIN-ETSU CHEMICAL CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 268032 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 909004 |  |
| 12000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SHIONOGI & CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 67679 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 210285 |  |
| 3400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SINFONIA TECHNOLOGY CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 208309 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 209676 |  |
| 600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SMC CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 57789 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 184319 |  |
| 26300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOFTBANK GROUP CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 198413 | &nbsp;&nbsp; 3322957 |  |
| 800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SOMPO HOLDINGS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5392 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 24749 |  |
| 5700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SUBARU CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 26572 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 116787 |  |
| 2800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SUMITOMO CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 30610 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 81187 |  |
| 23200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SUZUKI MOTOR CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 104611 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 338936 |  |
| 2200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TAISEI CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 19821 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 151293 |  |
| 16500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TDK CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 52815 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 239715 |  |
| 20800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TERUMO CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 95419 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 343608 |  |
| 219911 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TIMEE, INC.(b)(e) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2080364 | &nbsp;&nbsp; 2196359 |  |
| 18400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TOKIO MARINE HOLDINGS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 144365 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 779995 |  |
| 8600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TOKYO ELECTRON LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 114327 | &nbsp;&nbsp; 1532921 |  |
| 1000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TOYO SUISAN KAISHA LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 25714 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 71508 |  |
| 4000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TOYOTA INDUSTRIES CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 101266 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 450079 |  |
| 25200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TOYOTA MOTOR CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 443117 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 485562 |  |
| 5100 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TOYOTA TSUSHO CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 14141 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 141463 |  |
| 13500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UNICHARM CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 30008 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 87581 |  |
| 1600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; USS CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3505 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 18366 |  |
| 13800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; YAMAHA MOTOR CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 46377 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 103580 |  |
| 69500 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; YONEX CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2019588 | &nbsp;&nbsp; 1781147 |  |

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater International Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Japan (Cont'd):** | **Japan (Cont'd):** |  |  |  |
| 348531 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ZUKEN, INC. | $10890399 | &nbsp;&nbsp; 11559959 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 72682670 | 111065962 | 9.18% |
| **Lithuania:** | **Lithuania:** |  |  |  |
| 860576 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BALTIC CLASSIFIEDS GROUP PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1911928 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3587905 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1911928 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3587905 | 0.30% |
| **Mexico:** | **Mexico:** |  |  |  |
| 80829 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GRUMA S.A.B. DE C.V., CLASS B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 908404 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1500546 |  |
| 134933 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GRUPO AEROPORTUARIO DEL CENTRO NORTE S.A.B. <br> DE C.V.<br>| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1227662 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1746057 |  |
| 41914 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VISTA ENERGY S.A.B. DE C.V. ADR(b)(d) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2136364 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1441842 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4272430 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4688445 | 0.39% |
| **Netherlands:** | **Netherlands:** |  |  |  |
| 4308 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ADYEN N.V.(b)(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4926419 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6903908 |  |
| 459 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AKZO NOBEL N.V. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 18664 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 32657 |  |
| 9103 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ASM INTERNATIONAL N.V. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2640532 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5459113 |  |
| 1652 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ASML HOLDING N.V. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1174823 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1606125 |  |
| 10980 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ASML HOLDING N.V. (REGISTERED) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3240282 | &nbsp;&nbsp; 10629628 |  |
| 19857 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BE SEMICONDUCTOR INDUSTRIES N.V. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2212025 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2957268 |  |
| 3610 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EXOR N.V. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 90616 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 352628 |  |
| 39 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FERROVIAL S.E. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 588 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2234 |  |
| 980 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HEINEKEN HOLDING N.V. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 24979 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 67136 |  |
| 2822 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HEINEKEN N.V. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 79167 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 220061 |  |
| 17656 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KONINKLIJKE AHOLD DELHAIZE N.V. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 203381 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 714115 |  |
| 65970 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KONINKLIJKE KPN N.V. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 190999 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 316547 |  |
| 483274 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KONINKLIJKE PHILIPS N.V. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 10650583 | &nbsp;&nbsp; 13072617 |  |
| 2587 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PROSUS N.V.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 61381 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 182054 |  |
| 209 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RANDSTAD N.V. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4033 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8875 |  |
| 293284 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SIGNIFY N.V.(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6688828 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7678561 |  |
| 145630 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UNIVERSAL MUSIC GROUP N.V. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3472177 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4199193 |  |
| 6193 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WOLTERS KLUWER N.V. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 101075 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 844514 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 35780552 | &nbsp;&nbsp; 55247234 | 4.57% |
| **Norway:** | **Norway:** |  |  |  |
| 30933 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AKER BP ASA | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1041758 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 784518 |  |
| 9200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DNB BANK ASA | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 37422 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 250292 |  |
| 23955 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORSK HYDRO ASA | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 48328 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 162268 |  |
| 43176 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PROTECTOR FORSIKRING ASA | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1673647 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2124286 |  |
| 1689068 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SPIR GROUP ASA | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1377316 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1272782 |  |
| 65933 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VEND MARKETPLACES ASA | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1982955 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2344096 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6161426 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6938242 | 0.57% |
| **Poland:** | **Poland:** |  |  |  |
| 166648 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INPOST S.A.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2406679 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2044575 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2406679 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2044575 | 0.17% |
| **Portugal:** | **Portugal:** |  |  |  |
| 20567 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EDP S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 48529 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 97480 |  |
| 14452 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GALP ENERGIA SGPS S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 143129 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 273175 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 191658 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 370655 | 0.03% |
| **Russia:** | **Russia:** |  |  |  |
| 25740000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RUSHYDRO PJSC(b)(e)(f) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 218665 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 218665 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | 0.00% |
| **Singapore:** | **Singapore:** |  |  |  |
| 5000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CITY DEVELOPMENTS LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 23356 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 26823 |  |
| 31020 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DBS GROUP HOLDINGS LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 158529 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1230027 |  |
| 39200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KEPPEL LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 150880 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 271068 |  |
| 13480 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KEPPEL REIT | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5756 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 10555 |  |
| 93603 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SEA LTD. ADR(b)(d) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6954238 | &nbsp;&nbsp; 16729664 |  |
| 29400 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SINGAPORE AIRLINES LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 110362 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 148601 |  |
| 4600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UNITED OVERSEAS BANK LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 26071 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 123313 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7429192 | &nbsp;&nbsp; 18540051 | 1.53% |
| **South Africa:** | **South Africa:** |  |  |  |
| 581685 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FAMOUS BRANDS LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1996242 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1801977 |  |
| 428382 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; OUTSURANCE GROUP LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1480344 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1778517 |  |
| 5284 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; THUNGELA RESOURCES LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1910 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 26756 |  |

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| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **South Africa (Cont'd):** | **South Africa (Cont'd):** |  |  |  |
| 5407 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VALTERRA PLATINUM LTD. | $207271 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 385409 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3685767 | &nbsp;&nbsp; 3992659 | 0.33% |
| **South Korea:** | **South Korea:** |  |  |  |
| 14006 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; APR CORP.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1382247 | &nbsp;&nbsp; 2495634 |  |
| 11109 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HD HYUNDAI MARINE SOLUTION CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1335976 | &nbsp;&nbsp; 1662728 |  |
| 12327 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SAMSUNG C&T CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1343235 | &nbsp;&nbsp; 1621870 |  |
| 279056 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SAMSUNG ELECTRONICS CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 10855450 | 16687073 |  |
| 1899 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SAMYANG FOODS CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1833402 | &nbsp;&nbsp; 2069471 |  |
| 202913 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VITZROCELL CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3930486 | &nbsp;&nbsp; 4201292 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 20680796 | 28738068 | 2.38% |
| **Spain:** | **Spain:** |  |  |  |
| 1260 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ACCIONA S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 78312 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 252813 |  |
| 5680 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ACS ACTIVIDADES DE CONSTRUCCION Y SERVICIOS S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 127632 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 453465 |  |
| 5299 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMADEUS IT GROUP S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 128321 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 419937 |  |
| 51052 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BANCO SANTANDER S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 144309 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 531886 |  |
| 60498 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CAIXABANK S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 164674 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 635414 |  |
| 72837 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; IBERDROLA S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 481239 | &nbsp;&nbsp; 1377208 |  |
| 12493 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INDUSTRIA DE DISENO TEXTIL S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 239195 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 688928 |  |
| 10622 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NATURGY ENERGY GROUP S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 164427 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 329976 |  |
| 3164 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; REDEIA CORP. S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 28806 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 61070 |  |
| 20840 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; REPSOL S.A. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 149937 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 368598 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1706852 | &nbsp;&nbsp; 5119295 | 0.42% |
| **Sweden:** | **Sweden:** |  |  |  |
| 2065 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALLEIMA AB | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1539 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 15628 |  |
| 226567 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; APOTEA AB(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1201859 | &nbsp;&nbsp; 2156795 |  |
| 22200 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ASSA ABLOY AB, CLASS B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 89466 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 770152 |  |
| 38416 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ATLAS COPCO AB, CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 61494 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 648401 |  |
| 15920 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ATLAS COPCO AB, CLASS B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 22691 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 238350 |  |
| 60711 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BONESUPPORT HOLDING AB(b)(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1641537 | &nbsp;&nbsp; 1881742 |  |
| 7501 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ELECTROLUX PROFESSIONAL AB, CLASS B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 16773 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 48284 |  |
| 9604 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EPIROC AB, CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 18146 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 202396 |  |
| 4000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; EPIROC AB, CLASS B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7248 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 75374 |  |
| 8600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ESSITY AB, CLASS B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 62137 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 224537 |  |
| 63384 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HEMNET GROUP AB | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1846941 | &nbsp;&nbsp; 1594295 |  |
| 25557 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HEXAGON AB, CLASS B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 56077 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 303772 |  |
| 8270 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INDUSTRIVARDEN AB, CLASS C | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 85948 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 327571 |  |
| 43812 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INVESTOR AB, CLASS B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 150033 | &nbsp;&nbsp; 1368427 |  |
| 38075 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MIPS AB | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1701289 | &nbsp;&nbsp; 1379119 |  |
| 90361 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RAYSEARCH LABORATORIES AB | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2285105 | &nbsp;&nbsp; 2418739 |  |
| 1190 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SANDVIK AB | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6637 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 33092 |  |
| 35236 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN AB, CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 139725 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 688297 |  |
| 2634 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SKANSKA AB, CLASS B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 22223 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 68239 |  |
| 18653 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SPOTIFY TECHNOLOGY S.A.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5758944 | 13019794 |  |
| 8600 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SVENSKA CELLULOSA AB S.C.A., CLASS B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 15915 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 113593 |  |
| 11299 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SVENSKA HANDELSBANKEN AB, CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 51168 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 146902 |  |
| 12741 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SWEDBANK AB, CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 176972 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 383269 |  |
| 322296 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TRUECALLER AB, CLASS B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1946565 | &nbsp;&nbsp; 1420041 |  |
| 15300 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; VOLVO AB, CLASS B | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 78992 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 437983 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 17445424 | 29964792 | 2.48% |
| **Switzerland:** | **Switzerland:** |  |  |  |
| 204080 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ABB LTD. (REGISTERED) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4005339 | 14694888 |  |
| 106246 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AMRIZE LTD.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3324969 | &nbsp;&nbsp; 5123779 |  |
| 384 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AVOLTA A.G.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8927 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 20771 |  |
| 458 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BALOISE HOLDING A.G. (REGISTERED) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 24668 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 112997 |  |
| 4475 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BARRY CALLEBAUT A.G. (REGISTERED)(e) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6129433 | &nbsp;&nbsp; 6127442 |  |
| 34 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHOCOLADEFABRIKEN LINDT & SPRUENGLI A.G. <br> (PARTICIPATION CERTIFICATE)<br>| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 48855 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 519364 |  |
| 3 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CHOCOLADEFABRIKEN LINDT & SPRUENGLI <br> A.G. (REGISTERED)<br>| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 75352 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 450725 |  |
| 41298 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CIE FINANCIERE RICHEMONT S.A. (REGISTERED) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2901214 | &nbsp;&nbsp; 7864803 |  |
| 83537 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DSM-FIRMENICH A.G. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7612147 | &nbsp;&nbsp; 7112517 |  |
| 39581 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GARMIN LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4576530 | &nbsp;&nbsp; 9745634 |  |
| 140 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GIVAUDAN S.A. (REGISTERED) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 76496 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 568407 |  |
| 9777 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HOLCIM A.G.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 255598 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 827063 |  |
| 3711 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; JULIUS BAER GROUP LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 74659 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 256211 |  |
| 57306 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KUROS BIOSCIENCES A.G. (REGISTERED)(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1856890 | &nbsp;&nbsp; 1832813 |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater International Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Switzerland (Cont'd):** | **Switzerland (Cont'd):** |  |  |  |
| 897 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LONZA GROUP A.G. (REGISTERED) | $50452 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 594056 |  |
| 187268 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MEDMIX A.G.(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2517746 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2103104 |  |
| 35901 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NESTLE S.A. (REGISTERED) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1150441 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3295379 |  |
| 121288 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NOVARTIS A.G. (REGISTERED) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 9431438 | &nbsp;&nbsp; 15254512 |  |
| 11183 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ROCHE HOLDING A.G. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1437730 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3651104 |  |
| 773 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SANDOZ GROUP A.G. ADR(d) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 16416 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 46094 |  |
| 755 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SCHINDLER HOLDING A.G. (PARTICIPATION CERTIFICATE) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 34888 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 285668 |  |
| 367 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SGS S.A. (REGISTERED) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 14320 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 38025 |  |
| 3517 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SIKA A.G. (REGISTERED) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 117252 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 782439 |  |
| 1308 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SONOVA HOLDING A.G. (REGISTERED) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 84414 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 355898 |  |
| 635 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SULZER A.G. (REGISTERED) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 20376 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 107528 |  |
| 743 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SWISS LIFE HOLDING A.G. (REGISTERED) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 101194 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 798582 |  |
| 40576 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; U-BLOX HOLDING A.G.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3002979 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6850593 |  |
| 466064 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UBS GROUP A.G. (REGISTERED) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 9508290 | &nbsp;&nbsp; 19033655 |  |
| 1897 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ZURICH INSURANCE GROUP A.G. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 283275 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1350217 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 58742288 | 109804268 | 9.08% |
| **Taiwan:** | **Taiwan:** |  |  |  |
| 74000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BIZLINK HOLDING, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2432973 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2500820 |  |
| 299000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; E INK HOLDINGS, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2180765 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2359390 |  |
| 33000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; JENTECH PRECISION INDUSTRIAL CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1247068 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2609423 |  |
| 416000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LITE-ON TECHNOLOGY CORP. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2264257 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2354485 |  |
| 390000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TAIWAN SEMICONDUCTOR MANUFACTURING CO. LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 10167833 | &nbsp;&nbsp; 16698931 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 18292896 | &nbsp;&nbsp; 26523049 | 2.19% |
| **United Arab Emirates:** | **United Arab Emirates:** |  |  |  |
| 3168 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GLOBALTRANS INVESTMENT PLC <br> GDR (REGISTERED)(b)(f)<br>| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 21771 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 21771 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | 0.00% |
| **United Kingdom:** | **United Kingdom:** |  |  |  |
| 198880 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3I GROUP PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6834801 | &nbsp;&nbsp; 10937000 |  |
| 2834 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ADMIRAL GROUP PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 35120 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 127760 |  |
| 1927022 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ADVANCEDADVT LTD.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3544862 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4859347 |  |
| 382519 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ALLFUNDS GROUP PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1977999 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2849517 |  |
| 46545 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ANGLO AMERICAN PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 409091 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1743365 |  |
| 11700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; AON PLC, CLASS A | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2287180 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4171986 |  |
| 6043 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ASHTEAD GROUP PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 268033 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 403517 |  |
| 301833 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ASHTEAD TECHNOLOGY HOLDINGS PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2947809 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1412654 |  |
| 232572 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ASSOCIATED BRITISH FOODS PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5885666 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6415243 |  |
| 40018 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ASTRAZENECA PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5094920 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6018176 |  |
| 29292 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ASTRAZENECA PLC ADR(d) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1646978 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2247282 |  |
| 299688 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BABCOCK INTERNATIONAL GROUP PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2219405 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5360570 |  |
| 583279 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BAE SYSTEMS PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8090516 | &nbsp;&nbsp; 16151865 |  |
| 68205 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BERKELEY GROUP HOLDINGS PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3800310 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3518721 |  |
| 5069 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BUNZL PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 39524 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 159934 |  |
| 171992 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BURBERRY GROUP PLC(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2709857 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2701725 |  |
| 10667 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CNH INDUSTRIAL N.V. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 32275 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 115092 |  |
| 222270 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CNH INDUSTRIAL N.V. (BORSA ITALIANA EXCHANGE) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2210158 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2411629 |  |
| 431397 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COMPASS GROUP PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7215779 | &nbsp;&nbsp; 14672900 |  |
| 53271 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CRANSWICK PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3319553 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3596537 |  |
| 345721 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; DIAGEO PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 9430467 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8255368 |  |
| 3398703 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ELEMENTIS PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6876057 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7423167 |  |
| 2476825 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ESSENTRA PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3527190 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3584244 |  |
| 1609250 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FDM GROUP HOLDINGS PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4764443 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2839536 |  |
| 4023 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GAMES WORKSHOP GROUP PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 299262 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 786150 |  |
| 58864 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; GENUS PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1711796 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1876239 |  |
| 76081 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; HSBC HOLDINGS PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 641481 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1069258 |  |
| 25000 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INFORMA PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 150330 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 308520 |  |
| 1567 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; INTERTEK GROUP PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 73290 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 99514 |  |
| 24357010 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; IQE PLC(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3950067 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2456831 |  |
| 216546 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; J SAINSBURY PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 440212 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 972717 |  |
| 1165670 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KINGFISHER PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3401950 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4839519 |  |
| 40562 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; KLARNA GROUP PLC(b)(e) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1622480 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1486597 |  |
| 6030 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LONDON STOCK EXCHANGE GROUP PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 69795 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 690626 |  |
| 343239 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LSL PROPERTY SERVICES PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1183726 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1218682 |  |
| 3060351 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; M&C SAATCHI PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7011363 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6009164 |  |
| 9085 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; M&G PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 16194 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 30913 |  |
| 394914 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MELROSE INDUSTRIES PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2852216 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3233458 |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater International Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

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| | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **United Kingdom (Cont'd):** | **United Kingdom (Cont'd):** |  |  |  |
| 30507 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NATIONAL GRID PLC | $382627 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 437983 |  |
| 1 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NATWEST GROUP PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7 |  |
| 2141 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NEXT PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 36699 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 356330 |  |
| 312923 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PEARSON PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3685102 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4446282 |  |
| 771479 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PETS AT HOME GROUP PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2355805 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2124927 |  |
| 8289 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RECKITT BENCKISER GROUP PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 303157 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 637436 |  |
| 9953 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RELX PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 68808 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 476527 |  |
| 153139 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RELX PLC (LONDON EXCHANGE) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1816294 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7325878 |  |
| 113677 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; RENTOKIL INITIAL PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 530955 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 574539 |  |
| 1207339 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ROLLS-ROYCE HOLDINGS PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7832581 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 19322628 |  |
| 2262271 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SABRE INSURANCE GROUP PLC(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3733997 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4417751 |  |
| 24928 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SAGE GROUP (THE) PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 108477 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 368782 |  |
| 16135 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SEGRO PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 67053 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 142222 |  |
| 4954 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SEVERN TRENT PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 76220 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 172429 |  |
| 11396 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SHELL PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 346329 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 405615 |  |
| 7350 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SHELL PLC ADR(d) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 389109 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 525745 |  |
| 196558 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ST. JAMES'S PLACE PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2123355 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3357256 |  |
| 108800 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STANDARD CHARTERED PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 699097 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2100497 |  |
| 836711 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; TRUSTPILOT GROUP PLC(b)(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2451270 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2547663 |  |
| 235840 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UNILEVER PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 12274319 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 13955974 |  |
| 8137 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; UNITED UTILITIES GROUP PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 56989 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 125467 |  |
| 2756 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WHITBREAD PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 54937 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 119351 |  |
| 24128 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; WILLIS TOWERS WATSON PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5541013 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8335018 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 153526348 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 209331630 | 17.31% |
| **United States:** | **United States:** |  |  |  |
| 226158 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ARCH CAPITAL GROUP LTD. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8904804 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 20519315 |  |
| 274745 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; COUPANG, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5241821 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8846789 |  |
| 2158 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FLUTTER ENTERTAINMENT PLC(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 240212 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 561304 |  |
| 81864 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LIFE360, INC. - CDI(b)(c) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1061515 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2882896 |  |
| 11568 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LINDE PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3878701 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5494800 |  |
| 312700 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; LUXFER HOLDINGS PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4411130 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4346530 |  |
| 67824 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PHILIP MORRIS INTERNATIONAL, INC. | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 11489798 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 11001053 |  |
| 29747 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SEAGATE TECHNOLOGY HOLDINGS PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5650670 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7022077 |  |
| 94502 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SENSATA TECHNOLOGIES HOLDING PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4407746 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2887036 |  |
| 6656 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; STERIS PLC | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 934207 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1646961 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 46220604 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 65208761 | &nbsp;&nbsp; 5.39% |
| **Uruguay:** | **Uruguay:** |  |  |  |
| 2931 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; MERCADOLIBRE, INC.(b) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3806569 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6849571 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3806569 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6849571 | &nbsp;&nbsp; 0.57% |
|  | **Sub-total Common Stocks:** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 742837333 | 1115293081 | 92.22% |
| **Preferred Stocks:** | **Preferred Stocks:** |  |  |  |
| **Germany:** | **Germany:** |  |  |  |
| 1521 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; BAYERISCHE MOTOREN WERKE A.G., 5.48%(g) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 49612 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 140984 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 49612 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 140984 | &nbsp;&nbsp; 0.02% |
| **South Korea:** | **South Korea:** |  |  |  |
| 89794 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; SAMSUNG ELECTRONICS CO. LTD., 2.19%(g) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3654191 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4249543 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3654191 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4249543 | &nbsp;&nbsp; 0.35% |
|  | **Sub-total Preferred Stocks:** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3703803 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4390527 | &nbsp;&nbsp; 0.37% |
| **Warrants:** | **Warrants:** |  |  |  |
| **Canada:** | **Canada:** |  |  |  |
| 307 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CONSTELLATION SOFTWARE, INC.(b)(f) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | &nbsp;&nbsp; 0.00% |
|  | **Sub-total Warrants:** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - | &nbsp;&nbsp; 0.00% |
| **Convertible Bonds:** | **Convertible Bonds:** |  |  |  |
| **United Kingdom:** | **United Kingdom:** |  |  |  |
| 2053408 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; IQE PLC, 14.79%, 3/13/2026(h) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2461491 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2526061 |  |
|  |  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2461491 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2526061 | &nbsp;&nbsp; 0.21% |
|  | **Sub-total Convertible Bonds:** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2461491 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2526061 | &nbsp;&nbsp; 0.21% |
| **Short-Term Investments:** | **Short-Term Investments:** |  |  |  |
| 23167555 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; FIDELITY INVESTMENTS MONEY MARKET GOVERNMENT <br> PORTFOLIO, INSTITUTIONAL SHARES(i)<br>| &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 23167555 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 23167555 |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater International Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

---

| | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Shares**  | **Security**  | **Cost**  | **Fair value (a)** | **Percent of**<br> **net assets** <br>|
| **Short-Term Investments:** | **Short-Term Investments:** |  |  |  |
| 79548440 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; NORTHERN INSTITUTIONAL FUNDS - U.S. GOVERNMENT <br> SELECT PORTFOLIO, INSTITUTIONAL SHARES, 4.03%(j)<br>| $79548440 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 79548440 |  |
|  | **Sub-total Short-Term Investments:** | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 102715995 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 102715995 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8.49% |
|  | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Grand total | $851718622 | 1224925664 | 101.29% |

---

&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;

---

| | |
|:---|:---|
| **Notes to Schedule of Investments:** | **Notes to Schedule of Investments:** |
| <sup>(a)</sup> | Investments in U.S. and foreign securities generally are valued at the last sales price or the regular trading session closing price on the principal <br> exchange or market in which such securities are traded. Foreign security values are stated in U.S. dollars. Debt securities are valued at the market <br> price supplied by an independent pricing vendor provided such prices are believed to reflect the fair value of such securities.<br>|
| <sup>(b)</sup> | Non-income producing assets. |
| <sup>(c)</sup> | Securities exempt from registration under Rule 144A of the Securities Act of 1933. These securities may be resold in transactions exempt from <br> registration, normally to qualified institutional buyers. The value of these securities is determined by valuations supplied by a pricing service or <br> brokers, or, if not available, in accordance with procedures established by the Board of Trustees of Clearwater Investment Trust.<br>|
| <sup>(d)</sup> | Securities are American Depositary Receipts of companies based outside of the United States representing 2.53% of net assets as of September 30, <br> 2025.<br>|
| <sup>(e)</sup> | Security is either wholly or partially on loan. |
| <sup>(f)</sup> | Security has been deemed worthless and is a Level 3 investment. |
| <sup>(g)</sup> | Current yield is disclosed. Dividends are calculated based on a percentage of the issuer's net income. |
| <sup>(h)</sup> | Zero coupon bond. Yield disclosed as of September 30, 2025. |
| <sup>(i)</sup> | Investment relates to cash collateral received from portfolio securities loaned. |
| <sup>(j)</sup> | The short-term investment is a money market portfolio of the investment company, Northern Institutional Funds. At December 31, 2024, the value <br> of the Clearwater International Fund's investment in the U.S. Government Select Portfolio of the Northern Institutional Funds was $52,980,892 <br> with net purchases of $26,567,548 during the nine months ended September 30, 2025.<br>|

---

At September 30, 2025, the Clearwater International Fund's investments were denominated in the following currencies:

---

| | |
|:---|:---|
| **Concentration by Currency** | **Percent of**<br> **Long-Term**<br> **Investments**<br>|
| Euro | 26.25<br> %<br>|
| British Pound | 17.70 |
| United States Dollar | 17.41 |
| Japanese Yen | 9.90 |
| Swiss Franc | 8.55 |
| Other currencies | 20.19 |
|  | 100.00<br> %<br>|

---

At September 30, 2025, the Clearwater International Fund had outstanding forward foreign currency exchange contracts as follows:

---

| | | | | | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|:---|:---|:---|:---|
|  |  | **Contract Amount** | **Contract Amount** | **Contract Amount** | **Contract Amount** |  |  |  |
| **Counterparty** | **Contract**<br> **Settlement**<br> **Date**<br>| **Contract Amount** | **Contract Amount** | **Contract Amount** | **Contract Amount** |  | **Receive** | **Unrealized**<br> **Appreciation**<br> **(Depreciation)**<br>|
| Northern Trust | &nbsp;&nbsp; 01/28/2026 | USD | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 7380440 | CNH | 52711894 | &nbsp;&nbsp; $74657 |  |  |
| Northern Trust | &nbsp;&nbsp; 01/28/2026 | CNH | 104239453 | USD | 14607393 | &nbsp;&nbsp; $(135300) |  |  |
| Northern Trust | &nbsp;&nbsp; 01/28/2026 | USD | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 4523947 | CNH | 31894376 | &nbsp;&nbsp;&nbsp; (13092) |  |  |
|  |  |  |  |  |  | &nbsp;&nbsp; $(148392) |  |  |
|  |  |  |  |  |  | &nbsp;&nbsp; $(73735) |  |  |

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(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater International Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

Fair value is an estimate of the price the Clearwater International Fund ("International Fund") would receive upon selling a security in a timely transaction to an independent buyer in the principal or most advantageous market for the security. This guidance establishes a three-tier hierarchy to maximize the use of observable market data and minimize the use of unobservable inputs and to establish classification of fair value measurements for disclosure purposes. Various inputs are used in determining the value of the International Fund's investments and other financial instruments, as described below. These inputs are summarized in the three broad levels listed below.

• Level 1 – Unadjusted quoted market prices in active markets for identical securities on the measurement date.

&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;• Level 2 – Other significant observable inputs including quoted prices for similar investments, interest rates, prepayment speeds, credit risk, etc. or quoted prices for identical or similar assets in markets that are not active. Inputs that are derived principally from or corroborated by observable market data are also considered Level 2 measurements. An adjustment to any observable input that is significant to the fair value may render the measurement a Level 3 measurement.

&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;• Level 3 – Valuations based on unobservable inputs, which may include the Clearwater Management Co., Inc.'s (the "Adviser") own assumptions in determining the fair value of an investment.

Investments in U.S. and foreign equity securities are valued at the last sales price or the regular trading session closing price on the principal exchange or market in which such securities are traded, with foreign security values stated in U.S. dollars. Debt securities are valued at the price supplied by an independent pricing service provided such prices are believed to reflect the fair value of such securities. Equity securities which have not traded on the date of valuation or securities for which sales prices are not generally reported are valued at the mean between the last bid and asked prices. Security transactions are accounted for as of trade date. With respect to Fund investments that do not have readily available market quotations, the Board of Trustees (the "Board") of Clearwater Investment Trust has designated the Adviser as the valuation designee to perform fair value determinations pursuant to Rule 2a-5 under the Investment Company Act of 1940, as amended. When prices are not readily available (including those for which trading has been suspended), are determined not to be reliable, or when the Adviser becomes aware that a significant event impacting the value of a security or group of securities has occurred after the closing of the exchange on which the security or securities principally trade, but before the calculation of the daily net asset value, the International Fund may value these securities at fair value as determined by the Adviser using procedures approved by the Board.

The inputs or methodology used for valuing securities are not necessarily an indication of the risk associated with investing in those securities and other financial instruments, if any. The following is a summary of the inputs used in valuing the International Fund's investments and other financial instruments, if any, which are carried at fair value, as of September 30, 2025.

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| | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|
|  | **Level 1** | **Level 2** | **Level 3** | **Total** |
| Common Stocks |  |  |  |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Russia | $— | &nbsp;&nbsp; $— | &nbsp;&nbsp; $—\* | &nbsp;&nbsp; $— |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; United Arab Emirates | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; —\* | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; All other countries | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 1115293081 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp; 1115293081 |
| Convertible Bonds | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2526061 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2526061 |
| Preferred Stocks | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4390527 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4390527 |
| Warrants | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; —\* | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — |
| Short-Term Investments | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 102715995 | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 102715995 |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Total | $1222399603 | &nbsp;&nbsp; $2526061 | &nbsp;&nbsp; $— | &nbsp;&nbsp; $1224925664 |

---

&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;

\* *Security has been deemed worthless and is a Level 3 investment.*<br>

For the International Fund, the investment value is comprised of equity securities, convertible bonds, preferred stocks, warrants and short-term investments (money market funds). See the International Fund's Schedule of Investments for additional information on industry sector and currency concentration information. Investments in equity securities generally are valued at the last sales price or the regular trading session closing price on the principal exchange or market where they are traded. Investments in money market funds are valued at their net asset value.

(Continued)

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**CLEARWATER INVESTMENT TRUST**

**Schedule of Investments - Clearwater International Fund**

**September 30, 2025 (unaudited)**

There were no significant Level 3 valuations at September 30, 2025.

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| | | | | |
|:---|:---|:---|:---|:---|
| **Other Financial Instruments** | **Level 1** | **Level 2** | **Level 3** | **Total** |
| Assets |  |  |  |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Forward foreign currency exchange contracts | $— | $74657  | $— | $74657  |
| Liabilities |  |  |  |  |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Forward foreign currency exchange contracts | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; (148392) | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; — | &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; (148392) |
| &nbsp;&nbsp;&nbsp; Net Other Financial Instruments | $— | $(73735) | $— | $(73735) |

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The forward foreign currency exchange contracts outstanding at September 30, 2025 are considered Level 2 investments due to the contracts being marked-to-market daily at the applicable exchange rates that have been adjusted from the initial quoted rate. Forward foreign currency exchange contracts are shown on a gross basis in the above table.

(Continued)

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## Form NPORT-P: Monthly Portfolio Investments Report

### NPORT-P: Part A: General Information

**Item A.1. Information about the Registrant.**

- **a. Name of Registrant:** Clearwater Investment Trust

- **b. Investment Company Act file number:** 811-05038

- **c. CIK number of Registrant:** 0000811161

- **d. LEI of Registrant:** 549300DJTRHSZ8F9UE31

- **e. Address and telephone number of Registrant.**

  - **Street Address 1:** 2000 Wells Fargo Place

  - **City:** St. Paul

  - **State:** MN

  - **Foreign country:** US

  - **Zip / Postal Code:** 55101

  - **Telephone number:** 6512280935

**Item A.2. Information about the Series.**

- **a. Name of Series:** Clearwater Select Equity Fund

- **b. EDGAR series identifier (if any):** S000000698

- **c. LEI of Series:** 549300JPAPXQ14UDMS55

**Item A.3. Reporting period.**

- **a. Date of fiscal year-end:** 2025-12-31

- **b. Date as of which information is reported:** 2025-09-30

**Item A.4. Final filing**

Does the Fund anticipate that this will be its final filing on Form N-PORT? **No**

### Fund Information

**Total Assets:** $461007891.11

**Total Liabilities:** $1525544.08

**Net Assets:** $459482347.03

**Cash Not Reported:** $203997.07

**Monthly Return Information**

| Class               | Month 1 Return (%)   | Month 2 Return (%)   | Month 3 Return (%)   |
|:---|:---|:---|:---|
| Class ID C000002051 | 0.68%                | 7.92%                | -0.19%               |

**Monthly Gains & Losses**

| Period   | Net Realized Gain/Loss   | Net Unrealized Appreciation/Depreciation   |
|:---|:---|:---|
| Month 1  | $3594043.49              | $-514127.31                                |
| Month 2  | $831378.01               | $32954464.96                               |
| Month 3  | $7010171.35              | $-8057759.20                               |

### Schedule of Portfolio Investments

| Name                                                         | Title                                                          | Identifiers                                   | Payoff Profile   | Asset Category   | Issuer Category   | Country   |   Balance | Units   | Value (USD)   | % of Net Assets   | Maturity Date   | Coupon Type   | Annualized Rate (%)   | Restricted?   |   Fair Value Level | Lending Status   |
|:---|:---|:---|:---|:---|:---|:---|---:|:---|:---|:---|:---|:---|:---|:---|---:|:---|
| Tandem Diabetes Care Inc                                     | Tandem Diabetes Care Inc COM USD0.001(POST REV SPLT)           | CUSIP: 875372203<br>LEI: 549300JEPFOD0K4D3I05 | Long             | EC               | CORP              | US        |     68218 | NS      | $828166.52    | 0.18%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Sonos Inc                                                    | Sonos Inc COM USD0.001                                         | CUSIP: 83570H108<br>LEI: 549300WEPU6075I77M08 | Long             | EC               | CORP              | US        |     22083 | NS      | $348911.40    | 0.08%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Liveramp Holdings Inc                                        | Liveramp Holdings Inc COM USD0.10                              | CUSIP: 53815P108<br>LEI: 254900GXS75LG1X7RF88 | Long             | EC               | CORP              | US        |     29420 | NS      | $798458.80    | 0.17%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Trinet Group Inc                                             | Trinet Group Inc COM USD0.000025                               | CUSIP: 896288107<br>LEI: 5299003FJVBETSFKE990 | Long             | EC               | CORP              | US        |     16507 | NS      | $1104153.23   | 0.24%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Victory Capital Holdings, Inc.                               | Victory Capital Holdings, Inc. COM USD0.01 CL A                | CUSIP: 92645B103<br>LEI: 549300BN5LH2CIPPHS71 | Long             | EC               | CORP              | US        |     29463 | NS      | $1908023.88   | 0.42%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Domo Inc                                                     | Domo Inc COM USD0.001 CLASS B                                  | CUSIP: 257554105<br>LEI: 549300X57AGT5JULJ761 | Long             | EC               | CORP              | US        |     63290 | NS      | $1002513.60   | 0.22%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Arvinas Inc                                                  | Arvinas Inc COM USD0.001                                       | CUSIP: 04335A105<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     54355 | NS      | $463104.60    | 0.10%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Plexus Corp                                                  | Plexus Corp COM USD0.01                                        | CUSIP: 729132100<br>LEI: 549300W7HCBI5YT25I79 | Long             | EC               | CORP              | US        |     10187 | NS      | $1473957.03   | 0.32%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Monarch Casino & Resort Inc                                  | Monarch Casino & Resort Inc COM USD0.01                        | CUSIP: 609027107<br>LEI: 549300AK5FF7KY11V997 | Long             | EC               | CORP              | US        |     19707 | NS      | $2085788.88   | 0.45%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Novagold Resources, Inc.                                     | Novagold Resources, Inc. COM NPV                               | CUSIP: 66987E206<br>LEI: 529900587LVZTJ2BHS60 | Long             | EC               | CORP              | CA        |      8200 | NS      | $72472.52     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Cargurus Inc                                                 | Cargurus Inc COM USD0.001 CL A                                 | CUSIP: 141788109<br>LEI: 54930027BKQN6B7X7G78 | Long             | EC               | CORP              | US        |     56054 | NS      | $2086890.42   | 0.45%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Priority Technology Holdings Inc.                            | Priority Technology Holdings Inc. COM USD0.001                 | CUSIP: 74275G107<br>LEI: 549300ZS6DXD7ROBKB40 | Long             | EC               | CORP              | US        |      7628 | NS      | $52404.36     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Stride Inc                                                   | Stride Inc COM                                                 | CUSIP: 86333M108<br>LEI: 254900BRWS3AFONWU277 | Long             | EC               | CORP              | US        |      5102 | NS      | $759891.88    | 0.17%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Workiva Inc                                                  | Workiva Inc COM USD0.001                                       | CUSIP: 98139A105<br>LEI: 529900RTOQ8GRWHY1O58 | Long             | EC               | CORP              | US        |      8661 | NS      | $745538.88    | 0.16%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Amneal Pharmaceuticals Inc                                   | Amneal Pharmaceuticals Inc USD0.01 CLASS A                     | CUSIP: 03168L105<br>LEI: 549300VV176ZO5WQHZ61 | Long             | EC               | CORP              | US        |    207980 | NS      | $2081879.80   | 0.45%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Onespan Inc                                                  | Onespan Inc COM USD0.001                                       | CUSIP: 68287N100<br>LEI: 549300D67QDZG593UX89 | Long             | EC               | CORP              | US        |     27974 | NS      | $444506.86    | 0.10%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Bloom Energy Corporation                                     | Bloom Energy Corporation COM USD0.0001 CL A                    | CUSIP: 093712107<br>LEI: 549300XB5J9BFW5JXV97 | Long             | EC               | CORP              | US        |      7087 | NS      | $599347.59    | 0.13%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Willdan Group Inc.                                           | Willdan Group Inc. COM STK USD0.01                             | CUSIP: 96924N100<br>LEI: 529900YQO0LF5VAEKN05 | Long             | EC               | CORP              | US        |      3744 | NS      | $362007.36    | 0.08%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Cryoport Inc                                                 | Cryoport Inc COM USD0.01                                       | CUSIP: 229050307<br>LEI: 9845004D8538BT8JF626 | Long             | EC               | CORP              | US        |     20764 | NS      | $196842.72    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Rev Group Inc                                                | Rev Group Inc COM USD0.001                                     | CUSIP: 749527107<br>LEI: 549300SRD0SIG5ZZ3X20 | Long             | EC               | CORP              | US        |     18869 | NS      | $1069306.23   | 0.23%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Appian Corporation                                           | Appian Corporation COM USD0.0001 CL A                          | CUSIP: 03782L101<br>LEI: 529900NIARIFW7HGU386 | Long             | EC               | CORP              | US        |     56396 | NS      | $1724025.72   | 0.38%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Everquote Inc                                                | Everquote Inc COM USD0.001 CL A                                | CUSIP: 30041R108<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     47583 | NS      | $1088223.21   | 0.24%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Arlo Technologies Inc                                        | Arlo Technologies Inc COM USD0.001                             | CUSIP: 04206A101<br>LEI: 549300T4EUX2OQ75HV52 | Long             | EC               | CORP              | US        |     62854 | NS      | $1065375.30   | 0.23%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| First Western Financial Inc.                                 | First Western Financial Inc. COM NPV                           | CUSIP: 33751L105<br>LEI: 549300PPOGX4C7S66B47 | Long             | EC               | CORP              | US        |      3326 | NS      | $76581.15     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Nlight Inc.                                                  | Nlight Inc. COM USD0.0001                                      | CUSIP: 65487K100<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      6369 | NS      | $188713.47    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Rimini Street Inc.                                           | Rimini Street Inc. COM USD0.001                                | CUSIP: 76674Q107<br>LEI: 54930042ITIRGVM4HY55 | Long             | EC               | CORP              | US        |     10556 | NS      | $49402.08     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Healthcare Services Group Inc.                               | Healthcare Services Group Inc. COM USD0.01                     | CUSIP: 421906108<br>LEI: 529900GVZ1D2FBYMS719 | Long             | EC               | CORP              | US        |      6000 | NS      | $100980.00    | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| BancFirst Corp.                                              | BancFirst Corp. COM USD1                                       | CUSIP: 05945F103<br>LEI: 549300EJEHGBP4IO2J30 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2200 | NS      | $278190.00    | 0.06%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Griffon Corp                                                 | Griffon Corp COM USD0.25                                       | CUSIP: 398433102<br>LEI: 5493000C2SGNC7ZN3242 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1189 | NS      | $90542.35     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Elme Communities                                             | Elme Communities SBI USD0.01                                   | CUSIP: 939653101<br>LEI: 549300DI34BGS8LVKW95 | Long             | EC               | CORP              | US        |     11600 | NS      | $195576.00    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Insight Enterprises Inc.                                     | Insight Enterprises Inc. COM USD0.01                           | CUSIP: 45765U103<br>LEI: 529900S8991TYW6YP792 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1683 | NS      | $190869.03    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Proassurance Corp                                            | Proassurance Corp COM USD0.01                                  | CUSIP: 74267C106<br>LEI: 54930015E5J57R675E89 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1700 | NS      | $40783.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Kennametal Inc                                               | Kennametal Inc CAP USD1.25                                     | CUSIP: 489170100<br>LEI: 549300GZDSG25XUV0Y08 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2443 | NS      | $51131.99     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Kohl's Corp.                                                 | Kohl's Corp. COM USD0.01                                       | CUSIP: 500255104<br>LEI: 549300JF6LPRTRJ0FH50 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2390 | NS      | $36734.30     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| La-Z-Boy Inc                                                 | La-Z-Boy Inc COM USD1                                          | CUSIP: 505336107<br>LEI: 549300WNO1WMN9ZG2519 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1609 | NS      | $55220.88     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Harmonic Inc                                                 | Harmonic Inc COM USD0.001                                      | CUSIP: 413160102<br>LEI: 549300LRGRD8XC9BTL66 | Long             | EC               | CORP              | US        |      4900 | NS      | $49882.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Leggett & Platt Inc.                                         | Leggett & Platt Inc. COM USD0.01                               | CUSIP: 524660107<br>LEI: DKOVQUCDW4ZLYCUD4T55 | Long             | EC               | CORP              | US        |      4900 | NS      | $43512.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Omnicell Inc                                                 | Omnicell Inc COM USD0.001                                      | CUSIP: 68213N109<br>LEI: 5493008RH0GTKHHPZI77 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1900 | NS      | $57855.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| M/I Homes Inc.                                               | M/I Homes Inc. COM USD0.01                                     | CUSIP: 55305B101<br>LEI: 5299005M71FH9CCSFB69 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1700 | NS      | $245548.00    | 0.05%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Mercury General Corporation                                  | Mercury General Corporation COM NPV                            | CUSIP: 589400100<br>LEI: 5493001Q9EXPCEL4W527 | Long             | EC               | CORP              | US        |       892 | NS      | $75623.76     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| City Holding Co                                              | City Holding Co COM USD2.50                                    | CUSIP: 177835105<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |       600 | NS      | $74322.00     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Columbia Banking System Inc.                                 | Columbia Banking System Inc. COM NPV                           | CUSIP: 197236102<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     13119 | NS      | $337683.06    | 0.07%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Myriad Genetics Inc.                                         | Myriad Genetics Inc. COM USD0.01                               | CUSIP: 62855J104<br>LEI: 52990044IHUOUMETT163 | Long             | EC               | CORP              | US        |     16400 | NS      | $118572.00    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Balchem Corp                                                 | Balchem Corp COM USD0.0666                                     | CUSIP: 057665200<br>LEI: 549300VR70OPMHUI3557 | Long             | EC               | CORP              | US        |       473 | NS      | $70978.38     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Merit Medical Systems Inc.                                   | Merit Medical Systems Inc. COM NPV                             | CUSIP: 589889104<br>LEI: 549300OYTY138SP2CE83 | Long             | EC               | CORP              | US        |      3012 | NS      | $250688.76    | 0.05%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Newell Brands Inc.                                           | Newell Brands Inc. COM USD1                                    | CUSIP: 651229106<br>LEI: 549300LWGYFM1TVO1Z12 | Long             | EC               | CORP              | US        |      8400 | NS      | $44016.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Oceaneering International, Inc.                              | Oceaneering International, Inc. COM USD0.25                    | CUSIP: 675232102<br>LEI: 549300L6PH74701W0R30 | Long             | EC               | CORP              | US        |      4502 | NS      | $111559.56    | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Patterson-UTI Energy Inc.                                    | Patterson-UTI Energy Inc. COM USD0.01                          | CUSIP: 703481101<br>LEI: 254900XGFBKIXD6G0697 | Long             | EC               | CORP              | US        |     14800 | NS      | $76664.00     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| World Acceptance Corporation                                 | World Acceptance Corporation COM NPV                           | CUSIP: 981419104<br>LEI: 529900M7JQUDCH7Q9153 | Long             | EC               | CORP              | US        |       100 | NS      | $16914.00     | 0.00%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Papa John's International Inc.                               | Papa John's International Inc. COM USD0.01                     | CUSIP: 698813102<br>LEI: HZYLD3DK5XOX0WBVNB56 | Long             | EC               | CORP              | US        |       900 | NS      | $43335.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Powell Industries Inc.                                       | Powell Industries Inc. COM USD0.01                             | CUSIP: 739128106<br>LEI: 549300V08RO7MX2UBN26 | Long             | EC               | CORP              | US        |       400 | NS      | $121924.00    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Upbound Group Inc                                            | Upbound Group Inc COM USD0.01                                  | CUSIP: 76009N100<br>LEI: 529900QUHE15UQNCCJ63 | Long             | EC               | CORP              | US        |      4166 | NS      | $98442.58     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Semtech Corporation                                          | Semtech Corporation COM STK USD0.01                            | CUSIP: 816850101<br>LEI: 549300J7WUY317SW6O61 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2700 | NS      | $192915.00    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Compass Minerals International Inc.                          | Compass Minerals International Inc. COM USD0.01                | CUSIP: 20451N101<br>LEI: 2549008X9G8XP7YJGC47 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2381 | NS      | $45715.20     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Piper Sandler Companies                                      | Piper Sandler Companies COM USD0.01                            | CUSIP: 724078100<br>LEI: QUQDBTUSOAKFEVMRMF78 | Long             | EC               | CORP              | US        |       702 | NS      | $243586.98    | 0.05%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Alamo Group Inc                                              | Alamo Group Inc COM USD0.10                                    | CUSIP: 011311107<br>LEI: 54930080C93RVZRSDV26 | Long             | EC               | CORP              | US        |       552 | NS      | $105376.80    | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Acadia Pharmaceuticals Inc                                   | Acadia Pharmaceuticals Inc COM USD0.0001                       | CUSIP: 004225108<br>LEI: 529900O3044NO0PEA039 | Long             | EC               | CORP              | US        |      3800 | NS      | $81092.00     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| National Beverage Corp.                                      | National Beverage Corp. COM STK USD0.01                        | CUSIP: 635017106<br>LEI: 549300O9MZIQJI8TGV17 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1800 | NS      | $66456.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Cohen & Steers Inc                                           | Cohen & Steers Inc COM USD0.01                                 | CUSIP: 19247A100<br>LEI: 549300XXIA338A0X2K65 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1200 | NS      | $78732.00     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Safety Insurance Group Inc.                                  | Safety Insurance Group Inc. COM USD0.01                        | CUSIP: 78648T100<br>LEI: 254900LDCFLA3J746840 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1000 | NS      | $70690.00     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Sterling Infrastructure Inc                                  | Sterling Infrastructure Inc COM USD0.01                        | CUSIP: 859241101<br>LEI: 549300RZIK6K1215XU51 | Long             | EC               | CORP              | US        |       690 | NS      | $234379.20    | 0.05%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Sunstone Hotel Investors Inc.                                | Sunstone Hotel Investors Inc. COM USD0.01                      | CUSIP: 867892101<br>LEI: 529900ZQ2V52V96ATF67 | Long             | EC               | CORP              | US        |      8770 | NS      | $82174.90     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Lakeland Financial Corp.                                     | Lakeland Financial Corp. COM NPV                               | CUSIP: 511656100<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      3400 | NS      | $218280.00    | 0.05%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Gibraltar Industries, Inc.                                   | Gibraltar Industries, Inc. COM USD0.01                         | CUSIP: 374689107<br>LEI: 549300AE5O3GN0YBLM57 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1400 | NS      | $87920.00     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Bancorp Inc                                                  | Bancorp Inc COM NPV                                            | CUSIP: 05969A105<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |       800 | NS      | $59912.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Southside Bancshares Inc.                                    | Southside Bancshares Inc. COM USD1.25                          | CUSIP: 84470P109<br>LEI: 549300TC83207VQA2K65 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2500 | NS      | $70625.00     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Interparfums Inc                                             | Interparfums Inc COM USD0.001                                  | CUSIP: 458334109<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |       900 | NS      | $88542.00     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Signet Jewelers Limited                                      | Signet Jewelers Limited COM STK USD0.18                        | CUSIP: G81276100<br>LEI: 549300N3XPGE91WV7M22 | Long             | EC               | CORP              | BM        |      1626 | NS      | $155965.92    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| First Bancorp Puerto Rico                                    | First Bancorp Puerto Rico COM USD1                             | CUSIP: 318672706<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | PR        |      7878 | NS      | $173709.90    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Materion Corp                                                | Materion Corp COM NPV                                          | CUSIP: 576690101<br>LEI: 549300CJ5RI351SUYT02 | Long             | EC               | CORP              | US        |       635 | NS      | $76714.35     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Blackstone Mortgage Trust, Inc                               | Blackstone Mortgage Trust, Inc COM USD0.01 CLS'A'              | CUSIP: 09257W100<br>LEI: 549300OLDJ20R2Y2UW20 | Long             | EC               | CORP              | US        |      7977 | NS      | $146856.57    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Renasant Corp.                                               | Renasant Corp. COM USD5                                        | CUSIP: 75970E107<br>LEI: 549300OVE6OZHW2UUH81 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1500 | NS      | $55335.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| DiamondRock Hospitality Co.                                  | DiamondRock Hospitality Co. COM USD0.01                        | CUSIP: 252784301<br>LEI: 529900KKD4BPVBUAQ734 | Long             | EC               | CORP              | US        |     11204 | NS      | $89183.84     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Radian Group Inc.                                            | Radian Group Inc. COM USD0.001                                 | CUSIP: 750236101<br>LEI: 54930005OUP720S5U385 | Long             | EC               | CORP              | US        |      5790 | NS      | $209713.80    | 0.05%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Topgolf Callaway Brands Corp                                 | Topgolf Callaway Brands Corp COM USD0.01                       | CUSIP: 131193104<br>LEI: 5493005UB0KFRKBPCU72 | Long             | EC               | CORP              | US        |      9153 | NS      | $86953.50     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| TreeHouse Foods, Inc.                                        | TreeHouse Foods, Inc. COM USD0.01                              | CUSIP: 89469A104<br>LEI: 5493007M7EVHE470Q576 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2100 | NS      | $42441.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Regency Centers Corp.                                        | Regency Centers Corp. COM USD0.01                              | CUSIP: 758849103<br>LEI: 529900053A7X7FJ97S58 | Long             | EC               | CORP              | US        |       555 | NS      | $40459.50     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Bread Financial Holdings Inc                                 | Bread Financial Holdings Inc COM USD0.01                       | CUSIP: 018581108<br>LEI: 549300G8S4PO686J7H97 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1800 | NS      | $100386.00    | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Rogers Corp                                                  | Rogers Corp CAP USD1                                           | CUSIP: 775133101<br>LEI: PW0CN80KNFR7RUOOKJ84 | Long             | EC               | CORP              | US        |       925 | NS      | $74425.50     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Corcept Therapeutics Inc.                                    | Corcept Therapeutics Inc. COM STK USD0.00001                   | CUSIP: 218352102<br>LEI: 529900EO9LUTFMZ7FF90 | Long             | EC               | CORP              | US        |      3735 | NS      | $310415.85    | 0.07%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Virtus Investment Partners Inc.                              | Virtus Investment Partners Inc. COM USD0.01                    | CUSIP: 92828Q109<br>LEI: 549300HWF93HB8BDM648 | Long             | EC               | CORP              | US        |       400 | NS      | $76012.00     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| WSFS Financial Corporation                                   | WSFS Financial Corporation COM USD0.01                         | CUSIP: 929328102<br>LEI: 549300SU7VQHD6QRG886 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2967 | NS      | $160010.31    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Central Garden & Pet Company                                 | Central Garden & Pet Company COM USD0.01                       | CUSIP: 153527106<br>LEI: 5493004DVZLD37DJ0H83 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1100 | NS      | $35915.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Calix Inc.                                                   | Calix Inc. COM USD0.01                                         | CUSIP: 13100M509<br>LEI: 5299002RQRZ4SXSCSJ58 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2137 | NS      | $131147.69    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Addus Homecare Corp                                          | Addus Homecare Corp COM USD0.001                               | CUSIP: 006739106<br>LEI: 52990090ZT33AKPDBX62 | Long             | EC               | CORP              | US        |       700 | NS      | $82593.00     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Cheesecake Factory Inc                                       | Cheesecake Factory Inc COM USD0.01                             | CUSIP: 163072101<br>LEI: 529900872XMLK10SY247 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1580 | NS      | $86331.20     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Brinker International, Inc.                                  | Brinker International, Inc. COM USD0.10                        | CUSIP: 109641100<br>LEI: 52990067JY6PBGJNTG76 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2038 | NS      | $258173.84    | 0.06%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Central Garden & Pet Company                                 | Central Garden & Pet Company COM STK CL 'A' USD0.01            | CUSIP: 153527205<br>LEI: 5493004DVZLD37DJ0H83 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2442 | NS      | $72112.26     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| ESCO Technologies Inc.                                       | ESCO Technologies Inc. COM USD0.01                             | CUSIP: 296315104<br>LEI: 5493007JJLP5MEWVDH10 | Long             | EC               | CORP              | US        |       333 | NS      | $70299.63     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Deluxe Corporation                                           | Deluxe Corporation COM USD1                                    | CUSIP: 248019101<br>LEI: KWGNKB8TX9LE5TV29231 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2100 | NS      | $40656.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Digi International Inc.                                      | Digi International Inc. COM USD0.01                            | CUSIP: 253798102<br>LEI: 529900KG656HGROI4N27 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1800 | NS      | $65628.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| US Physical Therapy Inc                                      | US Physical Therapy Inc COM USD0.01                            | CUSIP: 90337L108<br>LEI: 529900KL1UXQYFIOMY96 | Long             | EC               | CORP              | US        |       332 | NS      | $28203.40     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Ethan Allen Interiors Inc.                                   | Ethan Allen Interiors Inc. COM USD0.01                         | CUSIP: 297602104<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |       494 | NS      | $14553.24     | 0.00%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Federal Signal Corp.                                         | Federal Signal Corp. COM USD1                                  | CUSIP: 313855108<br>LEI: 549300RTXZRPTNP6G884 | Long             | EC               | CORP              | US        |       952 | NS      | $113278.48    | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| H B Fuller Company                                           | H B Fuller Company COM USD1                                    | CUSIP: 359694106<br>LEI: JSMX3Z5FOYM8V0Q52357 | Long             | EC               | CORP              | US        |      5857 | NS      | $347202.96    | 0.08%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| TTM Technologies Inc                                         | TTM Technologies Inc COM NPV                                   | CUSIP: 87305R109<br>LEI: 549300SC4BDOIS008048 | Long             | EC               | CORP              | US        |      3051 | NS      | $175737.60    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| MKS Inc.                                                     | MKS Inc. COM NPV                                               | CUSIP: 55306N104<br>LEI: 549300KEQATBHAGVF505 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1500 | NS      | $185655.00    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Gorman-Rupp Co                                               | Gorman-Rupp Co COM NPV                                         | CUSIP: 383082104<br>LEI: 254900WVLPOIWPGJPA07 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1300 | NS      | $60333.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Granite Construction Inc                                     | Granite Construction Inc COM USD0.01                           | CUSIP: 387328107<br>LEI: 549300OM4BWMCIXVCZ39 | Long             | EC               | CORP              | US        |       513 | NS      | $56250.45     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| American States Water Co.                                    | American States Water Co. COM NPV                              | CUSIP: 029899101<br>LEI: 529900L26LIS2V8PWM23 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1504 | NS      | $110273.28    | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Helmerich & Payne Inc                                        | Helmerich & Payne Inc COM USD0.10                              | CUSIP: 423452101<br>LEI: 254900NAOGHJ88RZ4C73 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2587 | NS      | $57146.83     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Highwoods Properties, Inc.                                   | Highwoods Properties, Inc. COM USD0.01                         | CUSIP: 431284108<br>LEI: ZIIGTYKL9T0X3HLTDX53 | Long             | EC               | CORP              | US        |      4600 | NS      | $146372.00    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Horace Mann Educators Corporation                            | Horace Mann Educators Corporation COM USD0.001                 | CUSIP: 440327104<br>LEI: 254900G5YAV3A2YK8T32 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1951 | NS      | $88126.67     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Huntington Bancshares Incorporated                           | Huntington Bancshares Incorporated COM USD0.01                 | CUSIP: 446150104<br>LEI: 549300XTVCVV9I7B5T19 | Long             | EC               | CORP              | US        |       909 | NS      | $15698.43     | 0.00%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| ICU Medical Inc                                              | ICU Medical Inc COM USD0.10                                    | CUSIP: 44930G107<br>LEI: 5493003NRW7LS2QZRH60 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1683 | NS      | $201892.68    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| NETSCOUT Systems Inc.                                        | NETSCOUT Systems Inc. COM USD0.001                             | CUSIP: 64115T104<br>LEI: 5493005HZXZ3SPNVCV76 | Long             | EC               | CORP              | US        |      4800 | NS      | $123984.00    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Otter Tail Corporation                                       | Otter Tail Corporation COM USD5                                | CUSIP: 689648103<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      1600 | NS      | $131152.00    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| World Kinect Corporation                                     | World Kinect Corporation COM USD0.01                           | CUSIP: 981475106<br>LEI: D3W7PCXCBRQLL17DZ313 | Long             | EC               | CORP              | US        |      8100 | NS      | $210195.00    | 0.05%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Kimco Realty Corporation                                     | Kimco Realty Corporation COM USD0.01                           | CUSIP: 49446R109<br>LEI: 254900ARY41P4V1JL861 | Long             | EC               | CORP              | US        |      4416 | NS      | $96489.60     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Chevron Corp.                                                | Chevron Corp. COM USD0.75                                      | CUSIP: 166764100<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |       362 | NS      | $56214.98     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| The Macerich Company                                         | The Macerich Company COM USD0.01                               | CUSIP: 554382101<br>LEI: 529900PSWCB5KI0JYU46 | Long             | EC               | CORP              | US        |     10849 | NS      | $197451.80    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| LXP Industrial Trust                                         | LXP Industrial Trust COM USD0.0001                             | CUSIP: 529043101<br>LEI: 549300S4MH2ICXDBFV43 | Long             | EC               | CORP              | US        |      8400 | NS      | $75264.00     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Park National Corp                                           | Park National Corp COM NPV                                     | CUSIP: 700658107<br>LEI: 5493001T01TDELV5OO63 | Long             | EC               | CORP              | US        |       400 | NS      | $65012.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| AMN Healthcare Services Inc                                  | AMN Healthcare Services Inc COM USD0.01                        | CUSIP: 001744101<br>LEI: 529900W3ARRTCNFH2I39 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2100 | NS      | $40656.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Advance Auto Parts Inc.                                      | Advance Auto Parts Inc. COM USD0.0001                          | CUSIP: 00751Y106<br>LEI: 529900UCNQ5H9FSL0Y70 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2100 | NS      | $128940.00    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Minerals Technologies Inc.                                   | Minerals Technologies Inc. COM USD0.10                         | CUSIP: 603158106<br>LEI: 549300D3I1QU67GP6403 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1700 | NS      | $105604.00    | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Moog Inc.                                                    | Moog Inc. CLASS'A'L/VTG COM USD1                               | CUSIP: 615394202<br>LEI: 549300WM2I4U7OBAHG07 | Long             | EC               | CORP              | US        |       881 | NS      | $182957.27    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Mueller Industries Inc.                                      | Mueller Industries Inc. COM USD0.01                            | CUSIP: 624756102<br>LEI: 5493005IZFE4VJLLYG84 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1092 | NS      | $110412.12    | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Monarch Casino & Resort Inc                                  | Monarch Casino & Resort Inc COM USD0.01                        | CUSIP: 609027107<br>LEI: 549300AK5FF7KY11V997 | Long             | EC               | CORP              | US        |        38 | NS      | $4021.92      | 0.00%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Staar Surgical Co                                            | Staar Surgical Co COM USD0.01                                  | CUSIP: 852312305<br>LEI: 5299006LRHI7OJ8BY308 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2298 | NS      | $61747.26     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Stewart Information Services Corporation                     | Stewart Information Services Corporation COM USD1              | CUSIP: 860372101<br>LEI: 529900TV1XI0PLKENU10 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1600 | NS      | $117312.00    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Sturm Ruger & Co Inc.                                        | Sturm Ruger & Co Inc. COM USD1                                 | CUSIP: 864159108<br>LEI: 529900DV1BWFJSHFO847 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1391 | NS      | $60466.77     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Quaker Houghton                                              | Quaker Houghton COM USD1                                       | CUSIP: 747316107<br>LEI: 549300PJQ1R3WCWCPS54 | Long             | EC               | CORP              | US        |       300 | NS      | $39525.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Acadia Realty Trust                                          | Acadia Realty Trust SBI USD0.001                               | CUSIP: 004239109<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      3900 | NS      | $78585.00     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Brady Corp                                                   | Brady Corp CLASS'A'COM NON-VTG USD0.01                         | CUSIP: 104674106<br>LEI: 549300G2LEQOFQC8GY34 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2600 | NS      | $202878.00    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Encore Capital Group Inc.                                    | Encore Capital Group Inc. COM USD0.01                          | CUSIP: 292554102<br>LEI: 5493000UVC6H49CIH830 | Long             | EC               | CORP              | US        |      4900 | NS      | $204526.00    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| AZZ Inc                                                      | AZZ Inc COM USD1                                               | CUSIP: 002474104<br>LEI: 549300HD1X2NFLWPYC83 | Long             | EC               | CORP              | US        |       248 | NS      | $27064.24     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Agilysys Inc                                                 | Agilysys Inc COM NPV                                           | CUSIP: 00847J105<br>LEI: 5299001XWB5V3B5IPN93 | Long             | EC               | CORP              | US        |       612 | NS      | $64413.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Champion Homes Inc.                                          | Champion Homes Inc. COM USD0.0277                              | CUSIP: 830830105<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      1700 | NS      | $129829.00    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Eplus Inc                                                    | Eplus Inc COM USD0.01                                          | CUSIP: 294268107<br>LEI: 529900FFY8AAFJ21NE91 | Long             | EC               | CORP              | US        |       700 | NS      | $49707.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Assured Guaranty Ltd.                                        | Assured Guaranty Ltd. COM USD0.01                              | CUSIP: G0585R106<br>LEI: 549300BBOQUJEPH87M14 | Long             | EC               | CORP              | BM        |       714 | NS      | $60440.10     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| HNI Corp                                                     | HNI Corp COM USD1                                              | CUSIP: 404251100<br>LEI: 549300SKRADLC4O5HV93 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1300 | NS      | $60905.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Genworth Financial Inc.                                      | Genworth Financial Inc. COM USD0.001 CLASS A                   | CUSIP: 37247D106<br>LEI: 549300EMCG286BDNKJ33 | Long             | EC               | CORP              | US        |      7168 | NS      | $63795.20     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Pursuit Attractions and Hospitality Inc                      | Pursuit Attractions and Hospitality Inc COM USD1.5             | CUSIP: 92552R406<br>LEI: 549300PXU4ZW7LPO5Y40 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1320 | NS      | $47757.60     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Titan International, Inc.                                    | Titan International, Inc. COM NPV                              | CUSIP: 88830M102<br>LEI: 254900CXRGBE7C4B5A06 | Long             | EC               | CORP              | US        |      8322 | NS      | $62914.32     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| H2O America                                                  | H2O America COM USD1.042                                       | CUSIP: 784305104<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |       637 | NS      | $31021.90     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Sanmina Corp                                                 | Sanmina Corp COM USD0.01                                       | CUSIP: 801056102<br>LEI: X5K24XLM8QYRXF00EB42 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2389 | NS      | $274997.79    | 0.06%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Pathward Financial Inc                                       | Pathward Financial Inc COM USD0.01                             | CUSIP: 59100U108<br>LEI: 5493004X52BH1NBLW813 | Long             | EC               | CORP              | US        |       500 | NS      | $37005.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Prestige Consumer Healthcare Inc                             | Prestige Consumer Healthcare Inc COM USD0.01                   | CUSIP: 74112D101<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      3744 | NS      | $233625.60    | 0.05%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Pricesmart Inc                                               | Pricesmart Inc COM USD0.0001                                   | CUSIP: 741511109<br>LEI: 549300JVYOSTGVSDZS46 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1300 | NS      | $157547.00    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Medical Properties Trust Inc.                                | Medical Properties Trust Inc. COM USD0.001                     | CUSIP: 58463J304<br>LEI: 254900U6E39J1MQCCY14 | Long             | EC               | CORP              | US        |     26000 | NS      | $131820.00    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| WisdomTree, Inc.                                             | WisdomTree, Inc. COM USD0.01                                   | CUSIP: 97717P104<br>LEI: 549300WIU8IS7UFO7871 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2840 | NS      | $39476.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Unitil Corp                                                  | Unitil Corp COM NPV                                            | CUSIP: 913259107<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |       700 | NS      | $33502.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Ameris Bancorp                                               | Ameris Bancorp COM USD1                                        | CUSIP: 03076K108<br>LEI: PBJHNT51T5V6G5UQFV42 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1200 | NS      | $87972.00     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Innospec Inc                                                 | Innospec Inc COM USD0.01                                       | CUSIP: 45768S105<br>LEI: 213800SQBACNY5IWJO68 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1441 | NS      | $111187.56    | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Cracker Barrel Old Country Store Inc.                        | Cracker Barrel Old Country Store Inc. COM USD0.01              | CUSIP: 22410J106<br>LEI: 8P4PHQIUWPIECBFBW745 | Long             | EC               | CORP              | US        |       700 | NS      | $30842.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| SPS Commerce Inc                                             | SPS Commerce Inc COM USD0.001                                  | CUSIP: 78463M107<br>LEI: 2549006XVF9GCCETDQ72 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2543 | NS      | $264828.02    | 0.06%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Capitol Fed Fin In                                           | Capitol Fed Fin In COM USD0.01                                 | CUSIP: 14057J101<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     10464 | NS      | $66446.40     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Banner Corp                                                  | Banner Corp COM USD0.01                                        | CUSIP: 06652V208<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |       800 | NS      | $52400.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Matson Inc                                                   | Matson Inc COM NPV                                             | CUSIP: 57686G105<br>LEI: 549300OI5H3Y0I9I4I12 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1360 | NS      | $134082.40    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Ryman Hospitality Properties Inc                             | Ryman Hospitality Properties Inc COM USD0.01                   | CUSIP: 78377T107<br>LEI: 529900GCCWW9SRMPJR11 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2900 | NS      | $259811.00    | 0.06%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Helix Energy Solutions Group, Inc.                           | Helix Energy Solutions Group, Inc. COM NPV                     | CUSIP: 42330P107<br>LEI: 416AP2JOUTCWEGSOZW41 | Long             | EC               | CORP              | US        |      9580 | NS      | $62844.80     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Ultra Clean Holdings Inc                                     | Ultra Clean Holdings Inc COM USD0.001                          | CUSIP: 90385V107<br>LEI: 5493007L6LS7QX18PE75 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1967 | NS      | $53600.75     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Dorman Products Inc.                                         | Dorman Products Inc. COM USD0.01                               | CUSIP: 258278100<br>LEI: 2549000O0BBUX740XR59 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1216 | NS      | $189550.08    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Kaiser Aluminium Corporation                                 | Kaiser Aluminium Corporation COM USD0.01                       | CUSIP: 483007704<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |       749 | NS      | $57792.84     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Hanesbrands Inc.                                             | Hanesbrands Inc. COM USD0.01                                   | CUSIP: 410345102<br>LEI: GX5LWVWZLL5S4W1L2F20 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2512 | NS      | $16554.08     | 0.00%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Armstrong World Industries, Inc.                             | Armstrong World Industries, Inc. COM STK USD0.01               | CUSIP: 04247X102<br>LEI: KXMRXXOJ88Q45Y45MG74 | Long             | EC               | CORP              | US        |      3064 | NS      | $600574.64    | 0.13%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Amerisafe Inc                                                | Amerisafe Inc COM STK USD0.01                                  | CUSIP: 03071H100<br>LEI: 2549002B4EXPBLGMNN22 | Long             | EC               | CORP              | US        |      3300 | NS      | $144672.00    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| MYR Grp Inc                                                  | MYR Grp Inc COM USD0.01                                        | CUSIP: 55405W104<br>LEI: 529900G1IMMZHOQ17I54 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1173 | NS      | $244019.19    | 0.05%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Kratos Defense & Security Solutions, Inc.                    | Kratos Defense & Security Solutions, Inc. COM USD0.001         | CUSIP: 50077B207<br>LEI: 5493000EKBN0UY1F3F88 | Long             | EC               | CORP              | US        |       256 | NS      | $23390.72     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc.                  | Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. COM USD0.01        | CUSIP: 03762U105<br>LEI: 549300E0AN7M2AQHSY29 | Long             | EC               | CORP              | US        |      5354 | NS      | $54236.02     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Walker & Dunlop Inc.                                         | Walker & Dunlop Inc. COM USD0.01                               | CUSIP: 93148P102<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |       678 | NS      | $56694.36     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| SunCoke Energy, Inc.                                         | SunCoke Energy, Inc. COM USD0.01                               | CUSIP: 86722A103<br>LEI: 1KF1J2NXQE2PI0QOB943 | Long             | EC               | CORP              | US        |      7900 | NS      | $64464.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Pacira Biosciences Inc                                       | Pacira Biosciences Inc COM USD0.001                            | CUSIP: 695127100<br>LEI: 549300P56LERYBDHCF69 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1600 | NS      | $41232.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Protagonist Therapeutics Inc                                 | Protagonist Therapeutics Inc COM USD0.00001                    | CUSIP: 74366E102<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      2500 | NS      | $166075.00    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Liveramp Holdings Inc                                        | Liveramp Holdings Inc COM USD0.10                              | CUSIP: 53815P108<br>LEI: 254900GXS75LG1X7RF88 | Long             | EC               | CORP              | US        |      4963 | NS      | $134695.82    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Grid Dynamics Holdings Inc.                                  | Grid Dynamics Holdings Inc. CL A                               | CUSIP: 39813G109<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      5000 | NS      | $38550.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Golden Entertainment Inc                                     | Golden Entertainment Inc COM USD0.01                           | CUSIP: 381013101<br>LEI: 549300P8YYCKQVJ0Y638 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1600 | NS      | $37728.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Xerox Holdings Corporation                                   | Xerox Holdings Corporation COM USD1.00                         | CUSIP: 98421M106<br>LEI: 5493000Y33XDVO2CXC18 | Long             | EC               | CORP              | US        |      9686 | NS      | $36419.36     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| HUB Group Inc                                                | HUB Group Inc CL'A' COM USD0.01                                | CUSIP: 443320106<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      3946 | NS      | $135900.24    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| J&J Snack Foods Corp                                         | J&J Snack Foods Corp COM NPV                                   | CUSIP: 466032109<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      1600 | NS      | $153744.00    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Itron, Inc.                                                  | Itron, Inc. COM NPV                                            | CUSIP: 465741106<br>LEI: 24F6LSZD18II6ICG6S41 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1984 | NS      | $247127.04    | 0.05%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Kulicke and Soffa Industries, Inc.                           | Kulicke and Soffa Industries, Inc. COM NPV                     | CUSIP: 501242101<br>LEI: 529900H6BEIRBF429744 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1306 | NS      | $53075.84     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Kadant Inc                                                   | Kadant Inc COM USD0.01                                         | CUSIP: 48282T104<br>LEI: 549300K06LNJYBMPYP15 | Long             | EC               | CORP              | US        |       400 | NS      | $119032.00    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Lincoln National Corp.                                       | Lincoln National Corp. COM NPV                                 | CUSIP: 534187109<br>LEI: EFQMQROEDSNBRIP7LE47 | Long             | EC               | CORP              | US        |      7545 | NS      | $304289.85    | 0.07%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Universal Health Realty Income Trust                         | Universal Health Realty Income Trust SHS BEN INT USD0.01       | CUSIP: 91359E105<br>LEI: 549300L4MWZL4IH6H172 | Long             | EC               | CORP              | US        |       500 | NS      | $19585.00     | 0.00%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| First Bancorp                                                | First Bancorp COM NPV                                          | CUSIP: 318910106<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      2096 | NS      | $110857.44    | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Lindsay Corp                                                 | Lindsay Corp COM USD1                                          | CUSIP: 535555106<br>LEI: 549300ZFO0QG5H8TPI61 | Long             | EC               | CORP              | US        |       564 | NS      | $79275.84     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| ABM Industries Inc.                                          | ABM Industries Inc. COM USD0.01                                | CUSIP: 000957100<br>LEI: QF02R89VEIOROM77J447 | Long             | EC               | CORP              | US        |      6300 | NS      | $290556.00    | 0.06%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| AAR Corp.                                                    | AAR Corp. COM USD1                                             | CUSIP: 000361105<br>LEI: MP76T5YQX3YK5VVAQ802 | Long             | EC               | CORP              | US        |       500 | NS      | $44835.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Chesapeake Utilities Corporation                             | Chesapeake Utilities Corporation COM USD0.4867                 | CUSIP: 165303108<br>LEI: 254900WW0FDCKAOCKE74 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2444 | NS      | $329182.36    | 0.07%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Community Financial System Inc                               | Community Financial System Inc COM USD1                        | CUSIP: 203607106<br>LEI: 5299008N6YHE6GCP1E80 | Long             | EC               | CORP              | US        |       600 | NS      | $35184.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Apogee Enterprises Inc.                                      | Apogee Enterprises Inc. COM USD0.33 1/3                        | CUSIP: 037598109<br>LEI: 549300579S7QW8V4IJ60 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1300 | NS      | $56641.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| JetBlue Airways Corporation                                  | JetBlue Airways Corporation COM USD0.01                        | CUSIP: 477143101<br>LEI: 54930070J9H97ZO93T57 | Long             | EC               | CORP              | US        |     34680 | NS      | $170625.60    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Bank of Hawaii Corp.                                         | Bank of Hawaii Corp. COM USD0.01                               | CUSIP: 062540109<br>LEI: 5493006Q8BQ8AD8M2U33 | Long             | EC               | CORP              | US        |      3900 | NS      | $255996.00    | 0.06%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Redwood Trust Inc                                            | Redwood Trust Inc COM STK USD0.01                              | CUSIP: 758075402<br>LEI: DRBV4N1ERQLEMIF11G78 | Long             | EC               | CORP              | US        |      8900 | NS      | $51531.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| ScanSource Inc.                                              | ScanSource Inc. COM NPV                                        | CUSIP: 806037107<br>LEI: 7FHBAN017QDY4K2KP156 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1100 | NS      | $48389.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Shoe Carnival Inc                                            | Shoe Carnival Inc COM USD0.01                                  | CUSIP: 824889109<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      2879 | NS      | $59854.41     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Middlesex Water Co.                                          | Middlesex Water Co. COM NPV                                    | CUSIP: 596680108<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      2800 | NS      | $151536.00    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Standex International Corp                                   | Standex International Corp COM USD1.50                         | CUSIP: 854231107<br>LEI: RCX52GR0JW2LRRMH9Z54 | Long             | EC               | CORP              | US        |       600 | NS      | $127140.00    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Tanger Inc.                                                  | Tanger Inc. COM USD0.01                                        | CUSIP: 875465106<br>LEI: UKEW8YSXE4Y581KYOL30 | Long             | EC               | CORP              | US        |      4600 | NS      | $155664.00    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Teleflex Incorporated                                        | Teleflex Incorporated COM USD1                                 | CUSIP: 879369106<br>LEI: UUL85LWXB4NGSWWXIQ25 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2700 | NS      | $330372.00    | 0.07%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Tennant Co                                                   | Tennant Co COM USD0.375                                        | CUSIP: 880345103<br>LEI: JYAIRLT8DVP6DP8UT336 | Long             | EC               | CORP              | US        |       646 | NS      | $52364.76     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Terex Corporation                                            | Terex Corporation COM USD0.01                                  | CUSIP: 880779103<br>LEI: YAWJZJYEQ7M1SYMOS462 | Long             | EC               | CORP              | US        |      3736 | NS      | $191656.80    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Diodes Incorporated                                          | Diodes Incorporated COM USD0.66 2/3                            | CUSIP: 254543101<br>LEI: 549300XP2X1ARVH3BX23 | Long             | EC               | CORP              | US        |      4893 | NS      | $260356.53    | 0.06%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Hawkins Inc                                                  | Hawkins Inc COM USD0.05                                        | CUSIP: 420261109<br>LEI: 549300VL3IJ23OWX1Y34 | Long             | EC               | CORP              | US        |       300 | NS      | $54816.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Seacoast Banking Corporation Of Florida                      | Seacoast Banking Corporation Of Florida COM USD0.10            | CUSIP: 811707801<br>LEI: 549300V6IC06XYQYPG88 | Long             | EC               | CORP              | US        |      3235 | NS      | $98441.05     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Moelis & Co.                                                 | Moelis & Co. COM USD0.01 CL'A'                                 | CUSIP: 60786M105<br>LEI: 549300891QNU7VTQUR83 | Long             | EC               | CORP              | US        |      3400 | NS      | $242488.00    | 0.05%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Sensient Technologies Corp                                   | Sensient Technologies Corp COM USD0.10                         | CUSIP: 81725T100<br>LEI: CMMZHMFZQG86EI7WZU92 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1105 | NS      | $103704.25    | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Urban Outfitters Inc.                                        | Urban Outfitters Inc. COM USD0.0001                            | CUSIP: 917047102<br>LEI: 549300N3DUFR5U6NRN38 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2457 | NS      | $175503.51    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Azenta Inc                                                   | Azenta Inc COM USD0.01                                         | CUSIP: 114340102<br>LEI: 35ZN6X1ANPH25YN32Y17 | Long             | EC               | CORP              | US        |      3300 | NS      | $94776.00     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| WaFd Inc                                                     | WaFd Inc COM USD1                                              | CUSIP: 938824109<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      3444 | NS      | $104318.76    | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Standex International Corp                                   | Standex International Corp COM USD1.50                         | CUSIP: 854231107<br>LEI: RCX52GR0JW2LRRMH9Z54 | Long             | EC               | CORP              | US        |      8815 | NS      | $1867898.50   | 0.41%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Patrick Industries Inc.                                      | Patrick Industries Inc. COM NPV                                | CUSIP: 703343103<br>LEI: 549300FZ5ZTCCJ3Z5W14 | Long             | EC               | CORP              | US        |      7276 | NS      | $752556.68    | 0.16%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Veeco Instruments Inc.                                       | Veeco Instruments Inc. COM USD0.01                             | CUSIP: 922417100<br>LEI: 5493004201F72ADDZW04 | Long             | EC               | CORP              | US        |     64350 | NS      | $1958170.50   | 0.43%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Chefs Warehouse Inc.                                         | Chefs Warehouse Inc. COM USD0.01                               | CUSIP: 163086101<br>LEI: 549300JYEDC8C547E980 | Long             | EC               | CORP              | US        |     27990 | NS      | $1632656.70   | 0.36%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Avista Corporation                                           | Avista Corporation COM NPV                                     | CUSIP: 05379B107<br>LEI: Q0IK63NITJD6RJ47SW96 | Long             | EC               | CORP              | US        |      7500 | NS      | $283575.00    | 0.06%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Werner Enterprises Inc.                                      | Werner Enterprises Inc. COM USD0.01                            | CUSIP: 950755108<br>LEI: 549300P6XRGOCHHJST37 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1400 | NS      | $36848.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Worthington Enterprises Inc                                  | Worthington Enterprises Inc COM NPV                            | CUSIP: 981811102<br>LEI: 1WRCIANKYOIK6KYE5E82 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1874 | NS      | $103988.26    | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Shenandoah Telecommunications Co.                            | Shenandoah Telecommunications Co. COM STK NPV                  | CUSIP: 82312B106<br>LEI: 549300XH3H4OUKFPHS84 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2536 | NS      | $34033.12     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Cal-Maine Foods Inc.                                         | Cal-Maine Foods Inc. COM STK USD0.01                           | CUSIP: 128030202<br>LEI: 549300NHE5WMIEIEMF53 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2761 | NS      | $259810.10    | 0.06%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Quanex Building Products Corp.                               | Quanex Building Products Corp. COM STK USD0.01                 | CUSIP: 747619104<br>LEI: 5493000TL30VL5WOAW87 | Long             | EC               | CORP              | US        |       647 | NS      | $9200.34      | 0.00%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| PennyMac Mortgage Investment Trust                           | PennyMac Mortgage Investment Trust COM USD0.01                 | CUSIP: 70931T103<br>LEI: 549300BSSOQO1ZWDUJ97 | Long             | EC               | CORP              | US        |      3200 | NS      | $39232.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Select Medical Holdings Corporation                          | Select Medical Holdings Corporation COM USD0.001               | CUSIP: 81619Q105<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      3749 | NS      | $48137.16     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| SM Energy Co.                                                | SM Energy Co. COM USD0.01                                      | CUSIP: 78454L100<br>LEI: 84BUTVXV5ODI6BXNMH43 | Long             | EC               | CORP              | US        |      6297 | NS      | $157236.09    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Air Lease Corporation                                        | Air Lease Corporation COM USD0.01                              | CUSIP: 00912X302<br>LEI: 5493004NW4M4P8TMMK63 | Long             | EC               | CORP              | US        |      5784 | NS      | $368151.60    | 0.08%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Chefs Warehouse Inc.                                         | Chefs Warehouse Inc. COM USD0.01                               | CUSIP: 163086101<br>LEI: 549300JYEDC8C547E980 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1714 | NS      | $99977.62     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Yelp Inc                                                     | Yelp Inc COM USD0.000001                                       | CUSIP: 985817105<br>LEI: 5299007OU2DOSXPQBO35 | Long             | EC               | CORP              | US        |      6004 | NS      | $187324.80    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| MRC Global Inc                                               | MRC Global Inc COM USD0.01                                     | CUSIP: 55345K103<br>LEI: 529900TSBPOLCLI2L582 | Long             | EC               | CORP              | US        |      8005 | NS      | $115432.10    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Artisan Partners Asset Management Inc.                       | Artisan Partners Asset Management Inc. COM USD0.01 CL'A'       | CUSIP: 04316A108<br>LEI: 549300T1FUI6JF63XU51 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2900 | NS      | $125860.00    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| MediaAlpha Inc                                               | MediaAlpha Inc CL A                                            | CUSIP: 58450V104<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     23982 | NS      | $272915.16    | 0.06%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Amplitude Inc                                                | Amplitude Inc COM CL A                                         | CUSIP: 03213A104<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     20044 | NS      | $214871.68    | 0.05%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Biote Corp                                                   | Biote Corp CLASS A COM                                         | CUSIP: 090683103<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     22688 | NS      | $68064.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Pagaya Technologies Ltd.                                     | Pagaya Technologies Ltd. CL A NEW                              | CUSIP: M7S64L123<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | IL        |     11491 | NS      | $341167.79    | 0.07%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Rigel Pharmaceuticals Inc.                                   | Rigel Pharmaceuticals Inc. COM                                 | CUSIP: 766559702<br>LEI: 529900KPTNUS5J8K9K66 | Long             | EC               | CORP              | US        |     32723 | NS      | $927042.59    | 0.20%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| POSEIDA THERAP INC CVR                                       | POSEIDA THERAP INC CVR                                         | CUSIP: 737CVR019<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     35134 | NS      | $0.00         | 0.00%             |  |  |  | No            |                  3 | On Loan: No      |
| AvePoint Inc.                                                | AvePoint Inc. COM CL A                                         | CUSIP: 053604104<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     71122 | NS      | $1067541.22   | 0.23%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Credo Technology Group Holding Ltd                           | Credo Technology Group Holding Ltd ORDINARY SHARES             | CUSIP: G25457105<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | KY        |     17986 | NS      | $2618941.46   | 0.57%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Arhaus Inc                                                   | Arhaus Inc COM CL A                                            | CUSIP: 04035M102<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     17291 | NS      | $183803.33    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Braze Inc                                                    | Braze Inc COM CL A                                             | CUSIP: 10576N102<br>LEI: 9845007B9EDBFD37C277 | Long             | EC               | CORP              | US        |      8459 | NS      | $240573.96    | 0.05%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Planet Labs Pbc                                              | Planet Labs Pbc COM CL A                                       | CUSIP: 72703X106<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     14608 | NS      | $189611.84    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Indivior PLC                                                 | Indivior PLC ORD USD0.5                                        | CUSIP: G4766E116<br>LEI: 213800V3NCQTY7IED471 | Long             | EC               | CORP              | GB        |     42193 | NS      | $1017273.23   | 0.22%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Organogenesis Holdings Inc.                                  | Organogenesis Holdings Inc. COM USD0.0001 CL A                 | CUSIP: 68621F102<br>LEI: 549300RLC2O821TU6941 | Long             | EC               | CORP              | US        |     76980 | NS      | $324855.60    | 0.07%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Freshworks Inc                                               | Freshworks Inc CLASS A COM                                     | CUSIP: 358054104<br>LEI: 254900ULRGCUEIK0K191 | Long             | EC               | CORP              | US        |     17213 | NS      | $202597.01    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Ibotta Inc.                                                  | Ibotta Inc. CLASS A COM SHS                                    | CUSIP: 451051106<br>LEI: 54930026OZD4IQ7YR615 | Long             | EC               | CORP              | US        |      3717 | NS      | $103518.45    | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Arcosa Inc                                                   | Arcosa Inc COM USD0.01                                         | CUSIP: 039653100<br>LEI: 549300WFHLTCZV7D6V29 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1800 | NS      | $168678.00    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Sitime Corporation                                           | Sitime Corporation COM                                         | CUSIP: 82982T106<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      1585 | NS      | $477576.35    | 0.10%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| The Andersons Inc                                            | The Andersons Inc COM NPV                                      | CUSIP: 034164103<br>LEI: L38MWB8MVRFV7HVJPU11 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1802 | NS      | $71737.62     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Krystal Biotech Inc                                          | Krystal Biotech Inc COM USD0.00001                             | CUSIP: 501147102<br>LEI: 549300YONUY68210OE41 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1700 | NS      | $300101.00    | 0.07%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Liberty Energy Inc                                           | Liberty Energy Inc COM USD0.01 CL A                            | CUSIP: 53115L104<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      5000 | NS      | $61700.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Verra Mobility Corporation                                   | Verra Mobility Corporation COM USD0.0001                       | CUSIP: 92511U102<br>LEI: 549300XX5EKGLR0M4152 | Long             | EC               | CORP              | US        |      3397 | NS      | $83905.90     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| ServisFirst Bancshares, Inc.                                 | ServisFirst Bancshares, Inc. COM USD0.001                      | CUSIP: 81768T108<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      2200 | NS      | $177166.00    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Century Communities Inc                                      | Century Communities Inc COM USD0.01                            | CUSIP: 156504300<br>LEI: 5299002QMB2O7ZL1CA26 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2648 | NS      | $167803.76    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Ellington Financial Inc                                      | Ellington Financial Inc COM NPV                                | CUSIP: 28852N109<br>LEI: 60GS1D1R1YY5G1W7IT74 | Long             | EC               | CORP              | US        |     13400 | NS      | $173932.00    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Progyny Inc                                                  | Progyny Inc COM                                                | CUSIP: 74340E103<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      4976 | NS      | $107083.52    | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Super Group Sghc Limited                                     | Super Group Sghc Limited ORD SHS                               | CUSIP: G8588X103<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | GG        |     33872 | NS      | $447110.40    | 0.10%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Dave Inc                                                     | Dave Inc CLASS A COM NEW                                       | CUSIP: 23834J201<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      4816 | NS      | $960069.60    | 0.21%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| AdaptHealth Corporation                                      | AdaptHealth Corporation COMMON STOCK                           | CUSIP: 00653Q102<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      4300 | NS      | $38485.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| O-I Glass Inc                                                | O-I Glass Inc COM                                              | CUSIP: 67098H104<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      7800 | NS      | $101166.00    | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Ralliant Corp.                                               | Ralliant Corp. COM                                             | CUSIP: 750940108<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |       700 | NS      | $30611.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Penguin Solutions Inc                                        | Penguin Solutions Inc COM                                      | CUSIP: 706915105<br>LEI: 529900RDGHQY8XKXPN14 | Long             | EC               | CORP              | US        |      8468 | NS      | $222539.04    | 0.05%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Strawberry Fields REIT Inc.                                  | Strawberry Fields REIT Inc. COM                                | CUSIP: 863182101<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      2495 | NS      | $30688.50     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Porch Group Inc.                                             | Porch Group Inc. COM                                           | CUSIP: 733245104<br>LEI: 549300NXEI7CVW8IXQ90 | Long             | EC               | CORP              | US        |     18710 | NS      | $313953.80    | 0.07%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| TransMedics Group Inc.                                       | TransMedics Group Inc. COM NPV                                 | CUSIP: 89377M109<br>LEI: 549300060GVOSMWARH50 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1649 | NS      | $185017.80    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Enerpac Tool Group Corp                                      | Enerpac Tool Group Corp CL A COM                               | CUSIP: 292765104<br>LEI: IZW37BPZKUJE1QXGB081 | Long             | EC               | CORP              | US        |      3400 | NS      | $139400.00    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Schrodinger Inc.                                             | Schrodinger Inc. COM                                           | CUSIP: 80810D103<br>LEI: 984500044BAE4791E559 | Long             | EC               | CORP              | US        |      3743 | NS      | $75084.58     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Vital Energy Inc                                             | Vital Energy Inc COM                                           | CUSIP: 516806205<br>LEI: 549300X0PTWU2QSLSL14 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2619 | NS      | $44234.91     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Gates Industrial Corp PLC                                    | Gates Industrial Corp PLC COM USD0.01                          | CUSIP: G39108108<br>LEI: 549300S6K4FWUSB9KM27 | Long             | EC               | CORP              | GB        |     11206 | NS      | $278132.92    | 0.06%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Mr Cooper Group Inc                                          | Mr Cooper Group Inc COM USD0.01                                | CUSIP: 62482R107<br>LEI: 549300KD8C6DPXYC2M26 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1725 | NS      | $363612.75    | 0.08%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Element Solutions Inc                                        | Element Solutions Inc COM USD0.01                              | CUSIP: 28618M106<br>LEI: 549300FLGN6P5CU20J91 | Long             | EC               | CORP              | US        |      7200 | NS      | $181224.00    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Kontoor Brands Inc                                           | Kontoor Brands Inc COM NPV                                     | CUSIP: 50050N103<br>LEI: 549300M0CPXV65RFF271 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2251 | NS      | $179562.27    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| VIR Biotechnology Inc                                        | VIR Biotechnology Inc COM                                      | CUSIP: 92764N102<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      8700 | NS      | $49677.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Resideo Technologies Inc                                     | Resideo Technologies Inc COM USD0.001                          | CUSIP: 76118Y104<br>LEI: 5493006TKFPYISY2DS54 | Long             | EC               | CORP              | US        |     11385 | NS      | $491604.30    | 0.11%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Evolus Inc                                                   | Evolus Inc COM USD0.00001                                      | CUSIP: 30052C107<br>LEI: 549300VYQRYBQOT8V419 | Long             | EC               | CORP              | US        |      4283 | NS      | $26297.62     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Northern Institutional Funds                                 | Northern Institutional Funds GOVT SELECT PT                    | CUSIP: 665278701<br>LEI: 549300Y178DO5JBR1S04 | Long             | STIV             | RF                | US        |     52948 | NS      | $52948.43     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Tri Pointe Homes Inc                                         | Tri Pointe Homes Inc COM USD0.01                               | CUSIP: 87265H109<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      4600 | NS      | $156262.00    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Boise Cascade Co                                             | Boise Cascade Co COM USD0.01                                   | CUSIP: 09739D100<br>LEI: 549300Z8B8LSRHC7XA55 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1177 | NS      | $91005.64     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Impinj Inc                                                   | Impinj Inc COM USD0.001                                        | CUSIP: 453204109<br>LEI: 549300M26VGKSMMWWN17 | Long             | EC               | CORP              | US        |       300 | NS      | $54225.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| First Hawaiian Inc.                                          | First Hawaiian Inc. COM USD0.01                                | CUSIP: 32051X108<br>LEI: 5493002DJSH46F5OLV06 | Long             | EC               | CORP              | US        |      8600 | NS      | $213538.00    | 0.05%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Arcus Biosciences Inc.                                       | Arcus Biosciences Inc. COM USD0.0001                           | CUSIP: 03969F109<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      2951 | NS      | $40133.60     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Essential Properties Realty Trust Inc.                       | Essential Properties Realty Trust Inc. USD0.01                 | CUSIP: 29670E107<br>LEI: 2549009LXQLVYCGLZO50 | Long             | EC               | CORP              | US        |     12200 | NS      | $363072.00    | 0.08%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Sonos Inc                                                    | Sonos Inc COM USD0.001                                         | CUSIP: 83570H108<br>LEI: 549300WEPU6075I77M08 | Long             | EC               | CORP              | US        |      5198 | NS      | $82128.40     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Clearway Energy Inc                                          | Clearway Energy Inc COM USD0.01 CLASS C                        | CUSIP: 18539C204<br>LEI: 549300LHAZ9HA9G3XC48 | Long             | EC               | CORP              | US        |      3905 | NS      | $110316.25    | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Uniti Group LLC                                              | Uniti Group LLC COM SHS                                        | CUSIP: 912932100<br>LEI: 549300V3NU625PJUVA84 | Long             | EC               | CORP              | US        |      4521 | NS      | $27668.52     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Northwest Bancshares Inc                                     | Northwest Bancshares Inc COM USD0.01                           | CUSIP: 667340103<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      7700 | NS      | $95403.00     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Terreno Realty Corporation                                   | Terreno Realty Corporation COM USD0.01                         | CUSIP: 88146M101<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      1205 | NS      | $68383.75     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| QuinStreet Inc.                                              | QuinStreet Inc. COM USD0.001                                   | CUSIP: 74874Q100<br>LEI: 549300TP8MFBFPOS4Y78 | Long             | EC               | CORP              | US        |       706 | NS      | $10921.82     | 0.00%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| United Community Banks Inc.(South Carolina)                  | United Community Banks Inc.(South Carolina) COM CAP USD1       | CUSIP: 90984P303<br>LEI: 549300GVW0FV66X3U703 | Long             | EC               | CORP              | US        |     11400 | NS      | $357390.00    | 0.08%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Alkermes PLC                                                 | Alkermes PLC COM USD0.01                                       | CUSIP: G01767105<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | IE        |      3550 | NS      | $106500.00    | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Tripadvisor Inc                                              | Tripadvisor Inc COM USD0.001                                   | CUSIP: 896945201<br>LEI: 549300XVG45PT5BART17 | Long             | EC               | CORP              | US        |      5500 | NS      | $89430.00     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Proto Labs Inc                                               | Proto Labs Inc COM USD0.001                                    | CUSIP: 743713109<br>LEI: 529900QHG5MGWT2WQQ09 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1000 | NS      | $50030.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Supernus Pharmaceuticals, Inc                                | Supernus Pharmaceuticals, Inc COM USD0.001                     | CUSIP: 868459108<br>LEI: 549300GRM36VBKISYJ58 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2400 | NS      | $114696.00    | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Gogo Inc                                                     | Gogo Inc COM USD0.0001                                         | CUSIP: 38046C109<br>LEI: 549300VL3DIHSFHYTO04 | Long             | EC               | CORP              | US        |      5700 | NS      | $48963.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| LCI Industries                                               | LCI Industries COM USD0.01                                     | CUSIP: 50189K103<br>LEI: 549300E1B98YNJ1WIQ04 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1112 | NS      | $103582.80    | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Victory Capital Holdings, Inc.                               | Victory Capital Holdings, Inc. COM USD0.01 CL A                | CUSIP: 92645B103<br>LEI: 549300BN5LH2CIPPHS71 | Long             | EC               | CORP              | US        |       500 | NS      | $32380.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Goosehead Insurance Inc                                      | Goosehead Insurance Inc COM USD0.01 CL A                       | CUSIP: 38267D109<br>LEI: 549300WH5MBIWHJ9XY95 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1458 | NS      | $108504.36    | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Albany International Corp.                                   | Albany International Corp. CLASS'A'COM USD0.001                | CUSIP: 012348108<br>LEI: L73WCPNCZIRSQGZTW097 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1367 | NS      | $72861.10     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| American Eagle Outfitters Inc.                               | American Eagle Outfitters Inc. COM USD0.01                     | CUSIP: 02553E106<br>LEI: 5299001Z9HXK01DHW793 | Long             | EC               | CORP              | US        |      7500 | NS      | $128325.00    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Advanced Energy Industries, Inc.                             | Advanced Energy Industries, Inc. COM USD0.001                  | CUSIP: 007973100<br>LEI: 549300756XI3QLFT2U27 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1342 | NS      | $228327.88    | 0.05%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Korn Ferry                                                   | Korn Ferry COM USD0.01                                         | CUSIP: 500643200<br>LEI: 549300FOD20OM0GT5G40 | Long             | EC               | CORP              | US        |      3300 | NS      | $230934.00    | 0.05%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Associated Banc-Corp                                         | Associated Banc-Corp COM USD0.01                               | CUSIP: 045487105<br>LEI: 549300N3CIN473IW5094 | Long             | EC               | CORP              | US        |      8354 | NS      | $214781.34    | 0.05%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Astec Industries Inc.                                        | Astec Industries Inc. COM USD0.20                              | CUSIP: 046224101<br>LEI: 5493002DO2QKHLKB2A48 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1134 | NS      | $54579.42     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Cathay General Bancorp                                       | Cathay General Bancorp COM USD0.01                             | CUSIP: 149150104<br>LEI: 549300K1SLJ8C97H5L68 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1620 | NS      | $77776.20     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Extreme Networks Inc.                                        | Extreme Networks Inc. COM USD0.001                             | CUSIP: 30226D106<br>LEI: 549300WRECW11X94UB57 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2500 | NS      | $51625.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Benchmark Electronics, Inc.                                  | Benchmark Electronics, Inc. COM USD0.10                        | CUSIP: 08160H101<br>LEI: 549300W18RHYZOZKOP53 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1600 | NS      | $61680.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| OSI System Inc.                                              | OSI System Inc. COM NPV                                        | CUSIP: 671044105<br>LEI: DDX3MPX1Y8YD30050X33 | Long             | EC               | CORP              | US        |       406 | NS      | $101191.44    | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Trupanion Inc                                                | Trupanion Inc COM USD0.00001                                   | CUSIP: 898202106<br>LEI: 549300J86GFKIDGMQP18 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2081 | NS      | $90065.68     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Qorvo Inc                                                    | Qorvo Inc COM USD0.0001                                        | CUSIP: 74736K101<br>LEI: 254900YAUJV2EUEVBR11 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2100 | NS      | $191268.00    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| BorgWarner Inc.                                              | BorgWarner Inc. COM USD0.01                                    | CUSIP: 099724106<br>LEI: 549300DSFX2IE88NSX47 | Long             | EC               | CORP              | US        |     10800 | NS      | $474768.00    | 0.10%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Fresh Del Monte Produce Inc.                                 | Fresh Del Monte Produce Inc. COM USD0.01                       | CUSIP: G36738105<br>LEI: 529900I72V9F0FEZR228 | Long             | EC               | CORP              | KY        |       400 | NS      | $13888.00     | 0.00%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Group 1 Automotive, Inc.                                     | Group 1 Automotive, Inc. COM USD0.01                           | CUSIP: 398905109<br>LEI: 549300US8QAZJLWYAF63 | Long             | EC               | CORP              | US        |       200 | NS      | $87502.00     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Sonic Automotive, Inc.                                       | Sonic Automotive, Inc. COM USD0.01 CL'A'                       | CUSIP: 83545G102<br>LEI: 549300NTLRGJ2JCBZU03 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2269 | NS      | $172648.21    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| National Healthcare Corporation                              | National Healthcare Corporation COM USD0.01                    | CUSIP: 635906100<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |       526 | NS      | $63914.26     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Mercury Systems Inc                                          | Mercury Systems Inc COM USD0.01                                | CUSIP: 589378108<br>LEI: 549300P3B84SGK7HH679 | Long             | EC               | CORP              | US        |       741 | NS      | $57353.40     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Perrigo Company PLC                                          | Perrigo Company PLC COM EUR0.001                               | CUSIP: G97822103<br>LEI: 549300IFOQS6R1QLY196 | Long             | EC               | CORP              | IE        |     81340 | NS      | $1811441.80   | 0.39%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| MSA Safety Inc.                                              | MSA Safety Inc. COM NPV                                        | CUSIP: 553498106<br>LEI: 529900DVA3258XK11O39 | Long             | EC               | CORP              | US        |     13834 | NS      | $2380416.38   | 0.52%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Valvoline Inc                                                | Valvoline Inc USD0.01                                          | CUSIP: 92047W101<br>LEI: 549300CMHPBEY6VPOT75 | Long             | EC               | CORP              | US        |     64890 | NS      | $2330199.90   | 0.51%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| MasterBrand Inc                                              | MasterBrand Inc COMMON STOCK                                   | CUSIP: 57638P104<br>LEI: 549300E0Y4BR5Z9RDZ64 | Long             | EC               | CORP              | US        |    145703 | NS      | $1918908.51   | 0.42%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Associated Banc-Corp                                         | Associated Banc-Corp COM USD0.01                               | CUSIP: 045487105<br>LEI: 549300N3CIN473IW5094 | Long             | EC               | CORP              | US        |     73324 | NS      | $1885160.04   | 0.41%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Buckle Inc                                                   | Buckle Inc COM USD0.01                                         | CUSIP: 118440106<br>LEI: 5299007IU0461T3GDL34 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1400 | NS      | $82124.00     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Carpenter Technology Corporation                             | Carpenter Technology Corporation COM USD5                      | CUSIP: 144285103<br>LEI: DX6I6ZD3X5WNNCDJKP85 | Long             | EC               | CORP              | US        |       183 | NS      | $44933.82     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Avnet, Inc.                                                  | Avnet, Inc. COM USD1.00                                        | CUSIP: 053807103<br>LEI: XJI53DCPL7QABOWK4Z75 | Long             | EC               | CORP              | US        |     43048 | NS      | $2250549.44   | 0.49%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Simpson Manufacturing Co Inc.                                | Simpson Manufacturing Co Inc. COM USD0.01                      | CUSIP: 829073105<br>LEI: 529900EJUNNL15LZ8056 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2020 | NS      | $338269.20    | 0.07%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| USANA Health Sciences Inc.                                   | USANA Health Sciences Inc. COM USD0.001                        | CUSIP: 90328M107<br>LEI: 549300YTURXE814MAH96 | Long             | EC               | CORP              | US        |     40103 | NS      | $1104837.65   | 0.24%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Universal Corporation                                        | Universal Corporation COM NPV                                  | CUSIP: 913456109<br>LEI: 549300BZXZ66F6DTIF20 | Long             | EC               | CORP              | US        |     15300 | NS      | $854811.00    | 0.19%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Apple Hospitality Reit Inc                                   | Apple Hospitality Reit Inc COM NPV                             | CUSIP: 03784Y200<br>LEI: 549300EVZAR0FBZO4F16 | Long             | EC               | CORP              | US        |      3400 | NS      | $40834.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Tegna Inc                                                    | Tegna Inc COM USD1                                             | CUSIP: 87901J105<br>LEI: 549300YC5EDBGX85AO10 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2194 | NS      | $44604.02     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Webster Financial Corp.                                      | Webster Financial Corp. COM USD0.01                            | CUSIP: 947890109<br>LEI: KMRURHT0VWKYS6Z5KU67 | Long             | EC               | CORP              | US        |     46009 | NS      | $2734774.96   | 0.60%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Air Lease Corporation                                        | Air Lease Corporation COM USD0.01                              | CUSIP: 00912X302<br>LEI: 5493004NW4M4P8TMMK63 | Long             | EC               | CORP              | US        |     36550 | NS      | $2326407.50   | 0.51%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Wiley John & Sons Inc.                                       | Wiley John & Sons Inc. CLASS'A'COM USD1                        | CUSIP: 968223206<br>LEI: 5493003XM719UN7E8P64 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2722 | NS      | $110159.34    | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| CSG Systems International Inc.                               | CSG Systems International Inc. COM USD0.01                     | CUSIP: 126349109<br>LEI: 549300D7FJZUOHHXUA81 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1639 | NS      | $105518.82    | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Commerce Bancshares Inc                                      | Commerce Bancshares Inc COM USD5                               | CUSIP: 200525103<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |       116 | NS      | $6932.16      | 0.00%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Marinemax Inc                                                | Marinemax Inc COM STK USD0.001                                 | CUSIP: 567908108<br>LEI: 254900TIXTN8WY3FNN63 | Long             | EC               | CORP              | US        |       575 | NS      | $14564.75     | 0.00%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| MDU Resources Group, Inc.                                    | MDU Resources Group, Inc. COM USD1.00                          | CUSIP: 552690109<br>LEI: 549300MA0UV6AI6SNV27 | Long             | EC               | CORP              | US        |      9328 | NS      | $166131.68    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Sealed Air Corp.                                             | Sealed Air Corp. COM USD0.10                                   | CUSIP: 81211K100<br>LEI: Q0M0CZB4YN6JZ65WXI09 | Long             | EC               | CORP              | US        |      6000 | NS      | $212100.00    | 0.05%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| MRC Global Inc                                               | MRC Global Inc COM USD0.01                                     | CUSIP: 55345K103<br>LEI: 529900TSBPOLCLI2L582 | Long             | EC               | CORP              | US        |    185466 | NS      | $2674419.72   | 0.58%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Malibu Boats Inc                                             | Malibu Boats Inc COM USD0.01 CL A                              | CUSIP: 56117J100<br>LEI: 549300MHGS3WZNRLUK77 | Long             | EC               | CORP              | US        |     68200 | NS      | $2213090.00   | 0.48%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Integer Holdings Corp.                                       | Integer Holdings Corp. COM NPV                                 | CUSIP: 45826H109<br>LEI: 549300SUD2ED5XG6X569 | Long             | EC               | CORP              | US        |     17070 | NS      | $1763843.10   | 0.38%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Varex Imaging Corporation                                    | Varex Imaging Corporation COM USD0.01                          | CUSIP: 92214X106<br>LEI: 549300CWYWPVCT8E9W67 | Long             | EC               | CORP              | US        |     81140 | NS      | $1006136.00   | 0.22%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| CTS Corporation                                              | CTS Corporation COM NPV                                        | CUSIP: 126501105<br>LEI: 549300YV1HQLBVHOI649 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1900 | NS      | $75886.00     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Madden(Steven)Ltd.                                           | Madden(Steven)Ltd. COM USD0.0001                               | CUSIP: 556269108<br>LEI: 549300Z9GZ7GYJWSGF43 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2000 | NS      | $66960.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Concentrix Corp.                                             | Concentrix Corp. COM                                           | CUSIP: 20602D101<br>LEI: 5493000EAJN1KMPVA737 | Long             | EC               | CORP              | US        |     43892 | NS      | $2025615.80   | 0.44%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Hooker Furnishings Corp.                                     | Hooker Furnishings Corp. COM NPV                               | CUSIP: 439038100<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     47911 | NS      | $486296.65    | 0.11%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| HNI Corp                                                     | HNI Corp COM USD1                                              | CUSIP: 404251100<br>LEI: 549300SKRADLC4O5HV93 | Long             | EC               | CORP              | US        |     25370 | NS      | $1188584.50   | 0.26%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Univest Financial Corp.                                      | Univest Financial Corp. COM USD5                               | CUSIP: 915271100<br>LEI: 4WII2HCR8UEWNU03U507 | Long             | EC               | CORP              | US        |     38838 | NS      | $1165916.76   | 0.25%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Huntsman Corporation                                         | Huntsman Corporation COM USD0.01                               | CUSIP: 447011107<br>LEI: 5299000V56320A7RIQ67 | Long             | EC               | CORP              | US        |    101629 | NS      | $912628.42    | 0.20%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Rush Enterprises Inc.                                        | Rush Enterprises Inc. COM CLASS'A'USD0.01                      | CUSIP: 781846209<br>LEI: 529900V3XHTN7A6DFT17 | Long             | EC               | CORP              | US        |     16085 | NS      | $860064.95    | 0.19%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Dycom Industries, Inc.                                       | Dycom Industries, Inc. COM USD0.333                            | CUSIP: 267475101<br>LEI: 549300F56EKTHQI3WT60 | Long             | EC               | CORP              | US        |       970 | NS      | $283007.20    | 0.06%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Simmons First National Corp                                  | Simmons First National Corp CLASS'A'COM USD1                   | CUSIP: 828730200<br>LEI: 549300IVR5AJKUVOGN05 | Long             | EC               | CORP              | US        |     10210 | NS      | $195725.70    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| CNO Financial Group, Inc.                                    | CNO Financial Group, Inc. COM USD0.01                          | CUSIP: 12621E103<br>LEI: 11XPYHB76MPM4Y4P2897 | Long             | EC               | CORP              | US        |     48838 | NS      | $1931542.90   | 0.42%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Douglas Dynamics Inc.                                        | Douglas Dynamics Inc. COM USD0.01                              | CUSIP: 25960R105<br>LEI: 529900CDFLKNQ0QT6580 | Long             | EC               | CORP              | US        |     91594 | NS      | $2863228.44   | 0.62%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Beacon Financial Corp.                                       | Beacon Financial Corp. COM USD0.01                             | CUSIP: 084680107<br>LEI: 549300AS2OC6UMMBNO37 | Long             | EC               | CORP              | US        |      8000 | NS      | $189680.00    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Community Health Systems Incorporated                        | Community Health Systems Incorporated COM USD0.01              | CUSIP: 203668108<br>LEI: 549300BQWM4WENQ3YW73 | Long             | EC               | CORP              | US        |     39200 | NS      | $125832.00    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Ryman Hospitality Properties Inc                             | Ryman Hospitality Properties Inc COM USD0.01                   | CUSIP: 78377T107<br>LEI: 529900GCCWW9SRMPJR11 | Long             | EC               | CORP              | US        |     24170 | NS      | $2165390.30   | 0.47%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Dentsply Sirona Inc                                          | Dentsply Sirona Inc COM USD0.01                                | CUSIP: 24906P109<br>LEI: 9NHEHR1SOZCYXDO8HO28 | Long             | EC               | CORP              | US        |    104410 | NS      | $1324962.90   | 0.29%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Armstrong World Industries, Inc.                             | Armstrong World Industries, Inc. COM STK USD0.01               | CUSIP: 04247X102<br>LEI: KXMRXXOJ88Q45Y45MG74 | Long             | EC               | CORP              | US        |      9630 | NS      | $1887576.30   | 0.41%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Essent Group Ltd.                                            | Essent Group Ltd. COM USD0.015                                 | CUSIP: G3198U102<br>LEI: 254900QUO860OUT6ZF83 | Long             | EC               | CORP              | BM        |     36293 | NS      | $2306783.08   | 0.50%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| BrightView Holdings Inc.                                     | BrightView Holdings Inc. USD0.01                               | CUSIP: 10948C107<br>LEI: 549300F8QN8YHVI7L866 | Long             | EC               | CORP              | US        |    154070 | NS      | $2064538.00   | 0.45%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| NOV Inc.                                                     | NOV Inc. COM                                                   | CUSIP: 62955J103<br>LEI: 549300EHF3IW1AR6U008 | Long             | EC               | CORP              | US        |    110046 | NS      | $1458109.50   | 0.32%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Weatherford International Plc                                | Weatherford International Plc COM USD0.001                     | CUSIP: G48833118<br>LEI: 529900LPBDSCQDJKHQ39 | Long             | EC               | CORP              | IE        |     15400 | NS      | $1053822.00   | 0.23%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Aebi Schmidt Holding AG                                      | Aebi Schmidt Holding AG COM                                    | CUSIP: H00501108<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | CH        |    207526 | NS      | $2587849.22   | 0.56%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Franklin Electric Co Inc                                     | Franklin Electric Co Inc COM USD0.10                           | CUSIP: 353514102<br>LEI: RR6AURIKMXUE4Q24G284 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1600 | NS      | $152320.00    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Olin Corporation                                             | Olin Corporation COM USD1                                      | CUSIP: 680665205<br>LEI: 549300GKK294V7W57P06 | Long             | EC               | CORP              | US        |       325 | NS      | $8121.75      | 0.00%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Asbury Automotive Group, Inc.                                | Asbury Automotive Group, Inc. COM USD0.01                      | CUSIP: 043436104<br>LEI: 549300JH4DTA7U42GL91 | Long             | EC               | CORP              | US        |       901 | NS      | $220249.45    | 0.05%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| PENN Entertainment Inc                                       | PENN Entertainment Inc COM USD0.01                             | CUSIP: 707569109<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     12427 | NS      | $239344.02    | 0.05%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Photronics Inc.                                              | Photronics Inc. COM USD0.01                                    | CUSIP: 719405102<br>LEI: 549300OK5JVNIBNY6F63 | Long             | EC               | CORP              | US        |      3800 | NS      | $87210.00     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Pitney Bowes Inc.                                            | Pitney Bowes Inc. COM USD1.00                                  | CUSIP: 724479100<br>LEI: 549300N2O26NW4ST6W55 | Long             | EC               | CORP              | US        |      8928 | NS      | $101868.48    | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Viavi Solutions Inc                                          | Viavi Solutions Inc COM USD0.001                               | CUSIP: 925550105<br>LEI: 5493006K3E3N1QOBF092 | Long             | EC               | CORP              | US        |      5000 | NS      | $63450.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Mara Holdings Inc                                            | Mara Holdings Inc COM                                          | CUSIP: 565788106<br>LEI: 549300M8ISKPTX2W7F94 | Long             | EC               | CORP              | US        |     14376 | NS      | $262505.76    | 0.06%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Plexus Corp                                                  | Plexus Corp COM USD0.01                                        | CUSIP: 729132100<br>LEI: 549300W7HCBI5YT25I79 | Long             | EC               | CORP              | US        |       514 | NS      | $74370.66     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Progress Software Corp.                                      | Progress Software Corp. COM USD0.01                            | CUSIP: 743312100<br>LEI: 549300R65B3JG6972S24 | Long             | EC               | CORP              | US        |      3276 | NS      | $143914.68    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Enpro Inc                                                    | Enpro Inc COM USD0.01                                          | CUSIP: 29355X107<br>LEI: 549300Y5CFT2LKCFDN54 | Long             | EC               | CORP              | US        |       610 | NS      | $137860.00    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| St. Joe Co.                                                  | St. Joe Co. COM NPV                                            | CUSIP: 790148100<br>LEI: 529900XVHOT3BF8PWG49 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2730 | NS      | $135080.40    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Skywest Inc                                                  | Skywest Inc COM NPV                                            | CUSIP: 830879102<br>LEI: 529900UYS2KGS6Z42P09 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1571 | NS      | $158074.02    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Dick's Sporting Goods, Inc.                                  | Dick's Sporting Goods, Inc. COM USD0.01                        | CUSIP: 253393102<br>LEI: 529900SSBV5I4LWSK313 | Long             | EC               | CORP              | US        |       408 | NS      | $90665.76     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Patrick Industries Inc.                                      | Patrick Industries Inc. COM NPV                                | CUSIP: 703343103<br>LEI: 549300FZ5ZTCCJ3Z5W14 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1838 | NS      | $190104.34    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Badger Meter Inc                                             | Badger Meter Inc COM USD1                                      | CUSIP: 056525108<br>LEI: 5493002JENE20OGTUG20 | Long             | EC               | CORP              | US        |       228 | NS      | $40716.24     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Tootsie Roll Industries Inc.                                 | Tootsie Roll Industries Inc. COM USD0.6944                     | CUSIP: 890516107<br>LEI: 529900SBKOV9XX4M4Q35 | Long             | EC               | CORP              | US        |       721 | NS      | $30224.32     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Trinity Industries, Inc.                                     | Trinity Industries, Inc. COM USD0.01                           | CUSIP: 896522109<br>LEI: R1JB4KXN77XFCXOQKV49 | Long             | EC               | CORP              | US        |      4436 | NS      | $124385.44    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Universal Corporation                                        | Universal Corporation COM NPV                                  | CUSIP: 913456109<br>LEI: 549300BZXZ66F6DTIF20 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1229 | NS      | $68664.23     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Veeco Instruments Inc.                                       | Veeco Instruments Inc. COM USD0.01                             | CUSIP: 922417100<br>LEI: 5493004201F72ADDZW04 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2597 | NS      | $79026.71     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| WD-40 Co.                                                    | WD-40 Co. COM USD0.001                                         | CUSIP: 929236107<br>LEI: 549300UZHTN0CNKBOB19 | Long             | EC               | CORP              | US        |       420 | NS      | $82992.00     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| ViaSat, Inc.                                                 | ViaSat, Inc. COM USD0.0001                                     | CUSIP: 92552V100<br>LEI: UFC8NYMNFSYIHNSM2I38 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1500 | NS      | $43950.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Winnebago Industries Inc.                                    | Winnebago Industries Inc. COM USD0.50                          | CUSIP: 974637100<br>LEI: 549300B7OYKYJLTE3G11 | Long             | EC               | CORP              | US        |       323 | NS      | $10801.12     | 0.00%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Wolverine World Wide, Inc.                                   | Wolverine World Wide, Inc. COM USD1                            | CUSIP: 978097103<br>LEI: 549300OVC7PK14LQ8D87 | Long             | EC               | CORP              | US        |         1 | NS      | $27.44        | 0.00%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Pediatrix Medical Group Inc                                  | Pediatrix Medical Group Inc COM USD0.01                        | CUSIP: 58502B106<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      3200 | NS      | $53600.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Kennedy-Wilson Holdings Inc                                  | Kennedy-Wilson Holdings Inc COM STK USD0.0001                  | CUSIP: 489398107<br>LEI: 549300MOI1T78144X610 | Long             | EC               | CORP              | US        |      6212 | NS      | $51683.84     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Sunrun Inc.                                                  | Sunrun Inc. COM USD0.0001                                      | CUSIP: 86771W105<br>LEI: 54930007SJ77CI66U531 | Long             | EC               | CORP              | US        |      5771 | NS      | $99780.59     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Global Net Lease Inc                                         | Global Net Lease Inc COM USD0.01                               | CUSIP: 379378201<br>LEI: 549300NUYANCT5SU8Z65 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1600 | NS      | $13008.00     | 0.00%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Cargurus Inc                                                 | Cargurus Inc COM USD0.001 CL A                                 | CUSIP: 141788109<br>LEI: 54930027BKQN6B7X7G78 | Long             | EC               | CORP              | US        |      3433 | NS      | $127810.59    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Spectrum Brands Holdings Inc                                 | Spectrum Brands Holdings Inc COM USD0.01                       | CUSIP: 84790A105<br>LEI: 549300JM0MJETDD30O20 | Long             | EC               | CORP              | US        |       964 | NS      | $50638.92     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Cushman & Wakefield PLC                                      | Cushman & Wakefield PLC COM USD0.01                            | CUSIP: G2717B108<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     23200 | NS      | $369344.00    | 0.08%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Strategic Education Inc                                      | Strategic Education Inc COM USD0.01                            | CUSIP: 86272C103<br>LEI: 2549002UYIM8Q5EC8H36 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1600 | NS      | $137616.00    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| EZCORP Inc.                                                  | EZCORP Inc. CL'A'COM NON VTG USD0.01                           | CUSIP: 302301106<br>LEI: 5493003K6PG3ZQ7TUQ63 | Long             | EC               | CORP              | US        |      3000 | NS      | $57120.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Innoviva Inc                                                 | Innoviva Inc COM USD0.01                                       | CUSIP: 45781M101<br>LEI: 549300ACOX4QTBES6535 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2551 | NS      | $46555.75     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Acushnet Holdings Corp                                       | Acushnet Holdings Corp COM USD0.001                            | CUSIP: 005098108<br>LEI: 529900W5FI106H543E43 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1946 | NS      | $152741.54    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| International Seaways Inc.                                   | International Seaways Inc. COM NPV                             | CUSIP: Y41053102<br>LEI: 549300YUFDGFRNGBWF46 | Long             | EC               | CORP              | MH        |       545 | NS      | $25113.60     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Tidewater Inc New                                            | Tidewater Inc New COM USD0.001                                 | CUSIP: 88642R109<br>LEI: 2549000JA5GRUPLMUH98 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1200 | NS      | $63996.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Nexpoint Residential Trust Inc                               | Nexpoint Residential Trust Inc COM USD0.001 'WI'               | CUSIP: 65341D102<br>LEI: 549300U2J6XVYBF87166 | Long             | EC               | CORP              | US        |       500 | NS      | $16110.00     | 0.00%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Hope Bancorp Inc                                             | Hope Bancorp Inc COM USD0.001                                  | CUSIP: 43940T109<br>LEI: 549300UTF4QGMBHIZ219 | Long             | EC               | CORP              | US        |      4200 | NS      | $45234.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Corecivic Inc                                                | Corecivic Inc COM USD0.01                                      | CUSIP: 21871N101<br>LEI: 529900JFA3K6PTLT8B15 | Long             | EC               | CORP              | US        |      5652 | NS      | $115018.20    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Cars.com Inc                                                 | Cars.com Inc COM USD0.01                                       | CUSIP: 14575E105<br>LEI: 5493002G6J07LNGX4M98 | Long             | EC               | CORP              | US        |      3100 | NS      | $37882.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Donnelley Financial Solutions Inc                            | Donnelley Financial Solutions Inc COM USD0.01                  | CUSIP: 25787G100<br>LEI: 549300O1NPY4J56QCU04 | Long             | EC               | CORP              | US        |      3319 | NS      | $170696.17    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| DXC Technology Company                                       | DXC Technology Company COM USD0.01                             | CUSIP: 23355L106<br>LEI: 549300DOVZ3EDJB7O259 | Long             | EC               | CORP              | US        |      4600 | NS      | $62698.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Warrior Met Coal Inc                                         | Warrior Met Coal Inc COM USD0.01                               | CUSIP: 93627C101<br>LEI: 549300152B1S9YKBYV79 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1864 | NS      | $118624.96    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| National Vision Holdings Inc                                 | National Vision Holdings Inc COM USD0.01                       | CUSIP: 63845R107<br>LEI: 549300JHURCBLI5ROA42 | Long             | EC               | CORP              | US        |      3200 | NS      | $93408.00     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Clearway Energy Inc                                          | Clearway Energy Inc COM USD0.01 CLASS A                        | CUSIP: 18539C105<br>LEI: 549300LHAZ9HA9G3XC48 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1600 | NS      | $43088.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Green Brick Partners Inc.                                    | Green Brick Partners Inc. COM USD0.01                          | CUSIP: 392709101<br>LEI: 549300R7SCIV7FQI6T56 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2340 | NS      | $172832.40    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Adma Biologics Inc                                           | Adma Biologics Inc COM USD0.0001                               | CUSIP: 000899104<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     12296 | NS      | $180259.36    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Arrowhead Pharmaceuticals Inc                                | Arrowhead Pharmaceuticals Inc COM USD0.001                     | CUSIP: 04280A100<br>LEI: 549300O3CSB8T7OZ3D66 | Long             | EC               | CORP              | US        |      6264 | NS      | $216045.36    | 0.05%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Adient PLC                                                   | Adient PLC COM USD0.001                                        | CUSIP: G0084W101<br>LEI: 5493002QLDY8O75RTR78 | Long             | EC               | CORP              | IE        |       509 | NS      | $12256.72     | 0.00%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Peabody Energy Corp.                                         | Peabody Energy Corp. COM USD0.01                               | CUSIP: 704551100<br>LEI: EJCO258LNNVSKAR2JX59 | Long             | EC               | CORP              | US        |      6100 | NS      | $161772.00    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Adtalem Global Education Inc                                 | Adtalem Global Education Inc COM USD0.01                       | CUSIP: 00737L103<br>LEI: 549300Z467EZLMODV621 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1204 | NS      | $185957.80    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Arlo Technologies Inc                                        | Arlo Technologies Inc COM USD0.001                             | CUSIP: 04206A101<br>LEI: 549300T4EUX2OQ75HV52 | Long             | EC               | CORP              | US        |      4260 | NS      | $72207.00     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Frontdoor Inc                                                | Frontdoor Inc COM USD0.01                                      | CUSIP: 35905A109<br>LEI: 5493008RB0JZJI3QGZ06 | Long             | EC               | CORP              | US        |      3310 | NS      | $222729.90    | 0.05%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Ichor Holdings Ltd                                           | Ichor Holdings Ltd COM USD0.0001                               | CUSIP: G4740B105<br>LEI: 529900PS8R2JVLJ2H892 | Long             | EC               | CORP              | KY        |      2400 | NS      | $42048.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| KKR Real Estate Finance Trust Inc.                           | KKR Real Estate Finance Trust Inc. COM USD0.01                 | CUSIP: 48251K100<br>LEI: 549300K23AYZDZ2REL62 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2700 | NS      | $24300.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Cactus Inc                                                   | Cactus Inc COM USD0.01 CL A                                    | CUSIP: 127203107<br>LEI: 549300J3T8C9F8QFKV08 | Long             | EC               | CORP              | US        |      5155 | NS      | $203467.85    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Magnolia Oil & Gas Corporation                               | Magnolia Oil & Gas Corporation COM USD0.0001 CLASS A           | CUSIP: 559663109<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      9923 | NS      | $236862.01    | 0.05%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Axos Financial Inc                                           | Axos Financial Inc COM USD0.01                                 | CUSIP: 05465C100<br>LEI: 529900D8M56422GK9O25 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2800 | NS      | $237020.00    | 0.05%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Southstate Bank Corp.                                        | Southstate Bank Corp. COM                                      | CUSIP: 84472E102<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      2391 | NS      | $236398.17    | 0.05%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Payoneer Global Inc.                                         | Payoneer Global Inc. COM                                       | CUSIP: 70451X104<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     20100 | NS      | $121605.00    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Victorias Secret and Co                                      | Victorias Secret and Co COMMON STOCK                           | CUSIP: 926400102<br>LEI: 5493006T3O70U3UWVF17 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1900 | NS      | $51566.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Ingredion Incorporated                                       | Ingredion Incorporated COM USD0.01                             | CUSIP: 457187102<br>LEI: PKSTQ48QDN0XSVS7YK88 | Long             | EC               | CORP              | US        |     12031 | NS      | $1469105.41   | 0.32%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Tecnoglass Inc                                               | Tecnoglass Inc COM USD0.0001                                   | CUSIP: G87264100<br>LEI: 529900YRWTPOC2E6IO67 | Long             | EC               | CORP              | KY        |     22720 | NS      | $1520195.20   | 0.33%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Boot Barn Holdings Inc                                       | Boot Barn Holdings Inc COM USD0.0001                           | CUSIP: 099406100<br>LEI: 529900QE1BFMYA3N4E71 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1112 | NS      | $184280.64    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Hertz Global Holdings Inc.                                   | Hertz Global Holdings Inc. COM NEW                             | CUSIP: 42806J700<br>LEI: 549300NBK3K85MH1EX16 | Long             | EC               | CORP              | US        |      7500 | NS      | $51000.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| DMC Global Inc.                                              | DMC Global Inc. COM USD0.05                                    | CUSIP: 23291C103<br>LEI: 549300CBDXD1Z5MRNG02 | Long             | EC               | CORP              | US        |     99021 | NS      | $836727.45    | 0.18%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Envista Holdings Corporation                                 | Envista Holdings Corporation COM USD0.01                       | CUSIP: 29415F104<br>LEI: 549300BX623VURJZ5269 | Long             | EC               | CORP              | US        |     91886 | NS      | $1871717.82   | 0.41%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Clear Secure Inc                                             | Clear Secure Inc COM CL A                                      | CUSIP: 18467V109<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      4000 | NS      | $133520.00    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Mister Car Wash Inc                                          | Mister Car Wash Inc COM                                        | CUSIP: 60646V105<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     10300 | NS      | $54899.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Cytek Biosciences Inc                                        | Cytek Biosciences Inc COM                                      | CUSIP: 23285D109<br>LEI: 549300K2J28BOC6FBO89 | Long             | EC               | CORP              | US        |     35400 | NS      | $122838.00    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Franklin Bsp Realty Trust Inc                                | Franklin Bsp Realty Trust Inc COMMON STOCK                     | CUSIP: 35243J101<br>LEI: 549300LH3QNZK9Y1KC93 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2200 | NS      | $23892.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| SPX Technologies, Inc.                                       | SPX Technologies, Inc. COM                                     | CUSIP: 78473E103<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      1791 | NS      | $334522.98    | 0.07%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| MasterBrand Inc                                              | MasterBrand Inc COMMON STOCK                                   | CUSIP: 57638P104<br>LEI: 549300E0Y4BR5Z9RDZ64 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2347 | NS      | $30909.99     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| NMI Holdings Inc                                             | NMI Holdings Inc COM USD0.01 CL 'A'                            | CUSIP: 629209305<br>LEI: 529900KNNGFXJX1C3Z08 | Long             | EC               | CORP              | US        |      5500 | NS      | $210870.00    | 0.05%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Knowles Corporation                                          | Knowles Corporation COM USD1.0                                 | CUSIP: 49926D109<br>LEI: 5493003EO323TDZQU148 | Long             | EC               | CORP              | US        |     12600 | NS      | $293706.00    | 0.06%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Vericel Corporation                                          | Vericel Corporation COM NPV                                    | CUSIP: 92346J108<br>LEI: 54930076YM3PLTDR4B91 | Long             | EC               | CORP              | US        |       554 | NS      | $17434.38     | 0.00%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Integer Holdings Corp.                                       | Integer Holdings Corp. COM NPV                                 | CUSIP: 45826H109<br>LEI: 549300SUD2ED5XG6X569 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2500 | NS      | $258325.00    | 0.06%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Bath & Body Works Inc                                        | Bath & Body Works Inc COM                                      | CUSIP: 070830104<br>LEI: GR3KVMWVCR54YWQNXU90 | Long             | EC               | CORP              | US        |       769 | NS      | $19809.44     | 0.00%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Crescent Energy Co.                                          | Crescent Energy Co. CL A COM                                   | CUSIP: 44952J104<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      7985 | NS      | $71226.20     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| RXO Inc.                                                     | RXO Inc. COMMON STOCK                                          | CUSIP: 74982T103<br>LEI: 549300KL8CA6GP8XPM30 | Long             | EC               | CORP              | US        |     13871 | NS      | $213335.98    | 0.05%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Xencor Inc                                                   | Xencor Inc COM USD0.01                                         | CUSIP: 98401F105<br>LEI: 549300V5IF65437JKG30 | Long             | EC               | CORP              | US        |      5100 | NS      | $59823.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| A10 Networks Inc                                             | A10 Networks Inc COM USD0.00001                                | CUSIP: 002121101<br>LEI: 549300UQD4IWUML81Q35 | Long             | EC               | CORP              | US        |     13600 | NS      | $246840.00    | 0.05%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Madison Square Garden Sports Corp.                           | Madison Square Garden Sports Corp. COM USD0.01 CLASS A         | CUSIP: 55825T103<br>LEI: 529900BQELIZ5ZQYB788 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1018 | NS      | $231086.00    | 0.05%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Korn Ferry                                                   | Korn Ferry COM USD0.01                                         | CUSIP: 500643200<br>LEI: 549300FOD20OM0GT5G40 | Long             | EC               | CORP              | US        |     29686 | NS      | $2077426.28   | 0.45%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| PJT Partners Inc.                                            | PJT Partners Inc. COM USD0.01                                  | CUSIP: 69343T107<br>LEI: 549300W3WBEQUBKYTN87 | Long             | EC               | CORP              | US        |       501 | NS      | $89042.73     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Four Corners Property Trust Inc.                             | Four Corners Property Trust Inc. COM USD0.0001                 | CUSIP: 35086T109<br>LEI: 549300SVTPZPBDVNER42 | Long             | EC               | CORP              | US        |     10300 | NS      | $251320.00    | 0.05%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Robert Half Inc.                                             | Robert Half Inc. COM USD0.001                                  | CUSIP: 770323103<br>LEI: 529900VPCUY9H3HLIC08 | Long             | EC               | CORP              | US        |     61457 | NS      | $2088308.86   | 0.45%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Old National Bancorp                                         | Old National Bancorp COM NPV                                   | CUSIP: 680033107<br>LEI: 549300MMK90CL5KMVX16 | Long             | EC               | CORP              | US        |    107507 | NS      | $2359778.65   | 0.51%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Jackson Financial Inc                                        | Jackson Financial Inc COM CL A                                 | CUSIP: 46817M107<br>LEI: 213800WXW2KG1N4CO374 | Long             | EC               | CORP              | US        |      3906 | NS      | $395404.38    | 0.09%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| OmniAb Inc.                                                  | OmniAb Inc. USD0.0001 A (USD15 VESTING)                        | CUSIP: 68218J301<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |       303 | NS      | $0.00         | 0.00%             |  |  |  | No            |                  3 | On Loan: No      |
| Qualys Inc                                                   | Qualys Inc COM USD0.001                                        | CUSIP: 74758T303<br>LEI: 549300EMBXYOW9W1XA17 | Long             | EC               | CORP              | US        |      9245 | NS      | $1223390.85   | 0.27%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| ZipRecruiter Inc                                             | ZipRecruiter Inc CL A                                          | CUSIP: 98980B103<br>LEI: 549300HLOVNNFCY2IV80 | Long             | EC               | CORP              | US        |     62011 | NS      | $261686.42    | 0.06%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Ironwood Pharmaceuticals, Inc.                               | Ironwood Pharmaceuticals, Inc. COM CL A USD0.001               | CUSIP: 46333X108<br>LEI: 549300PC8MR6QHH6P296 | Long             | EC               | CORP              | US        |    112134 | NS      | $146895.54    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Alkermes PLC                                                 | Alkermes PLC COM USD0.01                                       | CUSIP: G01767105<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | IE        |     85224 | NS      | $2556720.00   | 0.56%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Tripadvisor Inc                                              | Tripadvisor Inc COM USD0.001                                   | CUSIP: 896945201<br>LEI: 549300XVG45PT5BART17 | Long             | EC               | CORP              | US        |      8792 | NS      | $142957.92    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Supernus Pharmaceuticals, Inc                                | Supernus Pharmaceuticals, Inc COM USD0.001                     | CUSIP: 868459108<br>LEI: 549300GRM36VBKISYJ58 | Long             | EC               | CORP              | US        |      3058 | NS      | $146141.82    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Prothena Corporation PLC                                     | Prothena Corporation PLC USD0.01                               | CUSIP: G72800108<br>LEI: 5299009ZXQ8NIIJ8OL30 | Long             | EC               | CORP              | IE        |     22014 | NS      | $214856.64    | 0.05%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Rush Street Interactive Inc                                  | Rush Street Interactive Inc COM                                | CUSIP: 782011100<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     21117 | NS      | $432476.16    | 0.09%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| CTS Corporation                                              | CTS Corporation COM NPV                                        | CUSIP: 126501105<br>LEI: 549300YV1HQLBVHOI649 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1328 | NS      | $53040.32     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Phibro Animal Health Corporation                             | Phibro Animal Health Corporation COM USD0.0001 CL'A'           | CUSIP: 71742Q106<br>LEI: 549300U24SP4AF2JUX52 | Long             | EC               | CORP              | US        |     34317 | NS      | $1388465.82   | 0.30%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Kaltura Inc                                                  | Kaltura Inc COM                                                | CUSIP: 483467106<br>LEI: 254900WYME0NSA8DVA41 | Long             | EC               | CORP              | US        |    135552 | NS      | $195194.88    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Commerce.com Inc.                                            | Commerce.com Inc. COM SER 1                                    | CUSIP: 08975P108<br>LEI: 549300MOVEFQ78DMPG58 | Long             | EC               | CORP              | US        |      7385 | NS      | $36851.15     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Collegium Pharmaceutical Inc.                                | Collegium Pharmaceutical Inc. COM USD0.001                     | CUSIP: 19459J104<br>LEI: 54930049FXZMTLW8D496 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1400 | NS      | $48986.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Ingevity Corporation                                         | Ingevity Corporation COM USD0.01                               | CUSIP: 45688C107<br>LEI: 5493009UTFC4B5IMGF87 | Long             | EC               | CORP              | US        |      4401 | NS      | $242891.19    | 0.05%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Aveanna Healthcare Holdings Inc                              | Aveanna Healthcare Holdings Inc COM                            | CUSIP: 05356F105<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     38374 | NS      | $340377.38    | 0.07%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| MYR Grp Inc                                                  | MYR Grp Inc COM USD0.01                                        | CUSIP: 55405W104<br>LEI: 529900G1IMMZHOQ17I54 | Long             | EC               | CORP              | US        |      5946 | NS      | $1236946.38   | 0.27%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Calix Inc.                                                   | Calix Inc. COM USD0.01                                         | CUSIP: 13100M509<br>LEI: 5299002RQRZ4SXSCSJ58 | Long             | EC               | CORP              | US        |     38364 | NS      | $2354398.68   | 0.51%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Maxlinear Inc                                                | Maxlinear Inc COM USD0.01                                      | CUSIP: 57776J100<br>LEI: 549300EMOI0SM2IY4F64 | Long             | EC               | CORP              | US        |     45379 | NS      | $729694.32    | 0.16%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Playtika Holding Corp                                        | Playtika Holding Corp COM                                      | CUSIP: 72815L107<br>LEI: 254900E35Z4TKA4UFG64 | Long             | EC               | CORP              | US        |     43661 | NS      | $169841.29    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Coursera Inc                                                 | Coursera Inc COM                                               | CUSIP: 22266M104<br>LEI: 984500573CA1QB7DAC30 | Long             | EC               | CORP              | US        |    121953 | NS      | $1428069.63   | 0.31%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| ThredUP Inc.                                                 | ThredUP Inc. CL A                                              | CUSIP: 88556E102<br>LEI: 549300JKGKTKX3L3XK25 | Long             | EC               | CORP              | US        |     93637 | NS      | $884869.65    | 0.19%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Global Industrial Company                                    | Global Industrial Company COM                                  | CUSIP: 37892E102<br>LEI: 5493000GO8Z3HEWCGE46 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1347 | NS      | $49394.49     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Astronics Corp.                                              | Astronics Corp. COM USD0.01                                    | CUSIP: 046433108<br>LEI: 549300NNXCF8H4MSMK17 | Long             | EC               | CORP              | US        |      7185 | NS      | $327707.85    | 0.07%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| HealthStream Inc.                                            | HealthStream Inc. COM NPV                                      | CUSIP: 42222N103<br>LEI: 529900OJ88H8635JNH64 | Long             | EC               | CORP              | US        |     16204 | NS      | $457600.96    | 0.10%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| PROS Holdings Inc.                                           | PROS Holdings Inc. COM STK USD0.001                            | CUSIP: 74346Y103<br>LEI: 549300LPE1KNL5RWKQ48 | Long             | EC               | CORP              | US        |     29851 | NS      | $683886.41    | 0.15%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Universal Insurance Holdings Inc                             | Universal Insurance Holdings Inc COM USD0.01                   | CUSIP: 91359V107<br>LEI: 529900GGAZ6WVUCWQM46 | Long             | EC               | CORP              | US        |     12338 | NS      | $324489.40    | 0.07%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| InterDigital, Inc.                                           | InterDigital, Inc. COM STK USD0.01                             | CUSIP: 45867G101<br>LEI: 529900HQAUTC3VI47G64 | Long             | EC               | CORP              | US        |       527 | NS      | $181936.21    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| IDT Corp                                                     | IDT Corp COM USD0.01 CLASS B                                   | CUSIP: 448947507<br>LEI: 549300JNTN7ZMJDFCL56 | Long             | EC               | CORP              | US        |     13463 | NS      | $704249.53    | 0.15%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Asana Inc                                                    | Asana Inc CL A                                                 | CUSIP: 04342Y104<br>LEI: 254900X7UAJNMLPLZ510 | Long             | EC               | CORP              | US        |    109257 | NS      | $1459673.52   | 0.32%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| GeneDx Holdings Corp                                         | GeneDx Holdings Corp COM CL A                                  | CUSIP: 81663L200<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      5896 | NS      | $635235.04    | 0.14%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| American Public Education Inc.                               | American Public Education Inc. COM STK USD0.01                 | CUSIP: 02913V103<br>LEI: 254900GZNX6TJQGM4S17 | Long             | EC               | CORP              | US        |     21858 | NS      | $862735.26    | 0.19%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Argan Inc                                                    | Argan Inc COM STK USD0.15                                      | CUSIP: 04010E109<br>LEI: 529900E4KZWBV9KGBS83 | Long             | EC               | CORP              | US        |      8424 | NS      | $2274901.20   | 0.50%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Catalyst Pharmaceuticals Inc.                                | Catalyst Pharmaceuticals Inc. COM STK USD0.001                 | CUSIP: 14888U101<br>LEI: 5299004O0R5XXLA5H544 | Long             | EC               | CORP              | US        |      5193 | NS      | $102302.10    | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Neogenomics Inc                                              | Neogenomics Inc COM NPV                                        | CUSIP: 64049M209<br>LEI: 549300KN62PPGHBVXB46 | Long             | EC               | CORP              | US        |      6400 | NS      | $49408.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Bread Financial Holdings Inc                                 | Bread Financial Holdings Inc COM USD0.01                       | CUSIP: 018581108<br>LEI: 549300G8S4PO686J7H97 | Long             | EC               | CORP              | US        |     29013 | NS      | $1618055.01   | 0.35%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| WSFS Financial Corporation                                   | WSFS Financial Corporation COM USD0.01                         | CUSIP: 929328102<br>LEI: 549300SU7VQHD6QRG886 | Long             | EC               | CORP              | US        |     39570 | NS      | $2134010.10   | 0.46%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Karat Packaging Inc.                                         | Karat Packaging Inc. COM                                       | CUSIP: 48563L101<br>LEI: 549300JYUKCQP3P8D632 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2055 | NS      | $51806.55     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| LegalZoom.Com Inc.                                           | LegalZoom.Com Inc. COM                                         | CUSIP: 52466B103<br>LEI: 5493000L8EBF74Y9JZ48 | Long             | EC               | CORP              | US        |    141982 | NS      | $1473773.16   | 0.32%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Northern Institutional Funds                                 | Northern Institutional Funds GOVT SELECT PT                    | CUSIP: 665278701<br>LEI: 549300Y178DO5JBR1S04 | Long             | STIV             | RF                | US        |    286771 | NS      | $286770.56    | 0.06%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Intapp Inc                                                   | Intapp Inc COM                                                 | CUSIP: 45827U109<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     21633 | NS      | $884789.70    | 0.19%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| DNOW Inc.                                                    | DNOW Inc. COM USD0.01                                          | CUSIP: 67011P100<br>LEI: 549300AVH5SOCFVVDW91 | Long             | EC               | CORP              | US        |      5300 | NS      | $80825.00     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Dynavax Technologies Corp.                                   | Dynavax Technologies Corp. COM USD0.001                        | CUSIP: 268158201<br>LEI: 549300T5URIXWDILX594 | Long             | EC               | CORP              | US        |      4879 | NS      | $48448.47     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Sight Sciences Inc                                           | Sight Sciences Inc COM                                         | CUSIP: 82657M105<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     15811 | NS      | $54389.84     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Cable One Inc                                                | Cable One Inc COM USD0.01                                      | CUSIP: 12685J105<br>LEI: 549300648QS85T0XSH18 | Long             | EC               | CORP              | US        |       300 | NS      | $53115.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| The Chemours Company LLC                                     | The Chemours Company LLC COM USD0.01 WI                        | CUSIP: 163851108<br>LEI: 549300M1BOLNXL8DOV14 | Long             | EC               | CORP              | US        |     16600 | NS      | $262944.00    | 0.06%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Sylvamo Corp.                                                | Sylvamo Corp. COMMON STOCK                                     | CUSIP: 871332102<br>LEI: 5493001AOYU1ZOWOC971 | Long             | EC               | CORP              | US        |      3892 | NS      | $172104.24    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Sl Green Realty Corp                                         | Sl Green Realty Corp COM                                       | CUSIP: 78440X887<br>LEI: 549300VQZPJU97H3GT17 | Long             | EC               | CORP              | US        |      3000 | NS      | $179430.00    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| OmniAb Inc.                                                  | OmniAb Inc. USD0.0001 A (USD12.5 VESTING)                      | CUSIP: 68218J202<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |       303 | NS      | $0.00         | 0.00%             |  |  |  | No            |                  3 | On Loan: No      |
| Ingredion Incorporated                                       | Ingredion Incorporated COM USD0.01                             | CUSIP: 457187102<br>LEI: PKSTQ48QDN0XSVS7YK88 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1063 | NS      | $129802.93    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Premier Inc                                                  | Premier Inc COM USD0.01 CL'A'                                  | CUSIP: 74051N102<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      2021 | NS      | $56183.80     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Installed Building Products Inc                              | Installed Building Products Inc COM USD0.01                    | CUSIP: 45780R101<br>LEI: 549300I95Y9P9YM5FI86 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1588 | NS      | $391696.08    | 0.09%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Genesco Inc                                                  | Genesco Inc COM USD1                                           | CUSIP: 371532102<br>LEI: 549300VY2Q511P1K5P56 | Long             | EC               | CORP              | US        |     58218 | NS      | $1687739.82   | 0.37%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Haverty Furniture Cos Inc                                    | Haverty Furniture Cos Inc COM USD1                             | CUSIP: 419596101<br>LEI: 529900CVFMMIRXZVPD70 | Long             | EC               | CORP              | US        |     57931 | NS      | $1270426.83   | 0.28%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Helen Of Troy Corp                                           | Helen Of Troy Corp COM USD0.10                                 | CUSIP: G4388N106<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | BM        |     29560 | NS      | $744912.00    | 0.16%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Columbia Banking System Inc.                                 | Columbia Banking System Inc. COM NPV                           | CUSIP: 197236102<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     85156 | NS      | $2191915.44   | 0.48%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Myers Industries Inc.                                        | Myers Industries Inc. COM NPV                                  | CUSIP: 628464109<br>LEI: 549300I2H9XMVTCW4Q51 | Long             | EC               | CORP              | US        |      7440 | NS      | $126033.60    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| ABM Industries Inc.                                          | ABM Industries Inc. COM USD0.01                                | CUSIP: 000957100<br>LEI: QF02R89VEIOROM77J447 | Long             | EC               | CORP              | US        |     45447 | NS      | $2096015.64   | 0.46%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Enova International Inc.                                     | Enova International Inc. COM USD0.00001                        | CUSIP: 29357K103<br>LEI: 549300O8XOCQSB49UO63 | Long             | EC               | CORP              | US        |       923 | NS      | $106228.07    | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Energizer Holdings Inc                                       | Energizer Holdings Inc COM USD0.01                             | CUSIP: 29272W109<br>LEI: 5493000D6NN0V57UME20 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2800 | NS      | $69692.00     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Newell Brands Inc.                                           | Newell Brands Inc. COM USD1                                    | CUSIP: 651229106<br>LEI: 549300LWGYFM1TVO1Z12 | Long             | EC               | CORP              | US        |    169284 | NS      | $887048.16    | 0.19%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| ScanSource Inc.                                              | ScanSource Inc. COM NPV                                        | CUSIP: 806037107<br>LEI: 7FHBAN017QDY4K2KP156 | Long             | EC               | CORP              | US        |     45314 | NS      | $1993362.86   | 0.43%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| American Woodmark Corporation                                | American Woodmark Corporation COM NPV                          | CUSIP: 030506109<br>LEI: 5299007PFSDWMA74RB56 | Long             | EC               | CORP              | US        |     37360 | NS      | $2494153.60   | 0.54%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Teleflex Incorporated                                        | Teleflex Incorporated COM USD1                                 | CUSIP: 879369106<br>LEI: UUL85LWXB4NGSWWXIQ25 | Long             | EC               | CORP              | US        |     15560 | NS      | $1903921.60   | 0.41%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Teleflex Incorporated                                        | Teleflex Incorporated COM USD1                                 | CUSIP: 879369106<br>LEI: UUL85LWXB4NGSWWXIQ25 | Long             | EC               | CORP              | US        |     13073 | NS      | $1599612.28   | 0.35%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| The Timken Company                                           | The Timken Company COM NPV                                     | CUSIP: 887389104<br>LEI: B0I35MLPFXZSE70ASS73 | Long             | EC               | CORP              | US        |     27730 | NS      | $2084741.40   | 0.45%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Esquire Financial Holdings Inc                               | Esquire Financial Holdings Inc COM USD0.01                     | CUSIP: 29667J101<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     14022 | NS      | $1431015.21   | 0.31%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Rocket Pharmaceuticals Inc                                   | Rocket Pharmaceuticals Inc COM USD0.01                         | CUSIP: 77313F106<br>LEI: 549300R7VV82YUIN4Y93 | Long             | EC               | CORP              | US        |     11160 | NS      | $36381.60     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Scholar Rock Holding Corp.                                   | Scholar Rock Holding Corp. COM USD0.001                        | CUSIP: 80706P103<br>LEI: 549300Z1FLPGL4OWJ459 | Long             | EC               | CORP              | US        |      6844 | NS      | $254870.56    | 0.06%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Establishment Labs Hldgs Inc                                 | Establishment Labs Hldgs Inc COM NPV                           | CUSIP: G31249108<br>LEI: 549300BCBQ714JNJ7V58 | Long             | EC               | CORP              | VG        |     37022 | NS      | $1517531.78   | 0.33%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: —       |
| Winnebago Industries Inc.                                    | Winnebago Industries Inc. COM USD0.50                          | CUSIP: 974637100<br>LEI: 549300B7OYKYJLTE3G11 | Long             | EC               | CORP              | US        |     53540 | NS      | $1790377.60   | 0.39%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| CTS Corporation                                              | CTS Corporation COM NPV                                        | CUSIP: 126501105<br>LEI: 549300YV1HQLBVHOI649 | Long             | EC               | CORP              | US        |     29754 | NS      | $1188374.76   | 0.26%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Digi International Inc.                                      | Digi International Inc. COM USD0.01                            | CUSIP: 253798102<br>LEI: 529900KG656HGROI4N27 | Long             | EC               | CORP              | US        |     65778 | NS      | $2398265.88   | 0.52%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Granite Construction Inc                                     | Granite Construction Inc COM USD0.01                           | CUSIP: 387328107<br>LEI: 549300OM4BWMCIXVCZ39 | Long             | EC               | CORP              | US        |     12019 | NS      | $1317883.35   | 0.29%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| BEL Fuse Inc                                                 | BEL Fuse Inc CLASS'B'SHS USD0.1                                | CUSIP: 077347300<br>LEI: 2549009L4XYDBRRY6X39 | Long             | EC               | CORP              | US        |     14100 | NS      | $1988382.00   | 0.43%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| NPK International Inc.                                       | NPK International Inc. COM USD0.01                             | CUSIP: 651718504<br>LEI: 54930073OHWDQW4DJN26 | Long             | EC               | CORP              | US        |    127754 | NS      | $1444897.74   | 0.31%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Shoe Carnival Inc                                            | Shoe Carnival Inc COM USD0.01                                  | CUSIP: 824889109<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     37289 | NS      | $775238.31    | 0.17%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| AxoGen Inc.                                                  | AxoGen Inc. COM USD0.01                                        | CUSIP: 05463X106<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     90715 | NS      | $1618355.60   | 0.35%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| LGI Homes Inc                                                | LGI Homes Inc COM USD0.01                                      | CUSIP: 50187T106<br>LEI: 549300W02B4WNV8CV109 | Long             | EC               | CORP              | US        |     14738 | NS      | $762101.98    | 0.17%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Glaukos Corp.                                                | Glaukos Corp. COM USD0.001                                     | CUSIP: 377322102<br>LEI: 5299004JA1LHE21M6T14 | Long             | EC               | CORP              | US        |      3207 | NS      | $261530.85    | 0.06%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Alarm.com Holdings Inc.                                      | Alarm.com Holdings Inc. COM USD0.01                            | CUSIP: 011642105<br>LEI: 549300HIH92U1EKIHZ32 | Long             | EC               | CORP              | US        |      3200 | NS      | $169856.00    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| EZCORP Inc.                                                  | EZCORP Inc. CL'A'COM NON VTG USD0.01                           | CUSIP: 302301106<br>LEI: 5493003K6PG3ZQ7TUQ63 | Long             | EC               | CORP              | US        |    100775 | NS      | $1918756.00   | 0.42%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Champion Homes Inc.                                          | Champion Homes Inc. COM USD0.0277                              | CUSIP: 830830105<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     24733 | NS      | $1888859.21   | 0.41%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Axcelis Technologies Inc.                                    | Axcelis Technologies Inc. COM USD0.001                         | CUSIP: 054540208<br>LEI: 529900HF9B6NL1QG9F05 | Long             | EC               | CORP              | US        |      3673 | NS      | $358631.72    | 0.08%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Dream Finders Homes Inc                                      | Dream Finders Homes Inc COM CL A                               | CUSIP: 26154D100<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      3806 | NS      | $98651.52     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| DXP Enterprises Inc.                                         | DXP Enterprises Inc. COM USD0.01                               | CUSIP: 233377407<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     12138 | NS      | $1445271.66   | 0.31%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| LIncoln Educational Services Corp.                           | LIncoln Educational Services Corp. COM                         | CUSIP: 533535100<br>LEI: 549300BJ55KUY6RG7L98 | Long             | EC               | CORP              | US        |     57082 | NS      | $1341427.00   | 0.29%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Upland Software Inc                                          | Upland Software Inc COM USD0.0001                              | CUSIP: 91544A109<br>LEI: 549300NS277POYJ63W89 | Long             | EC               | CORP              | US        |    117159 | NS      | $277666.83    | 0.06%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Urogen Pharma Ltd                                            | Urogen Pharma Ltd COM ILS0.01                                  | CUSIP: M96088105<br>LEI: 549300C0YCX7CG2G5D50 | Long             | EC               | CORP              | IL        |     34825 | NS      | $694758.75    | 0.15%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: —       |
| Zurn Elkay Water Solutions Corporation                       | Zurn Elkay Water Solutions Corporation COM                     | CUSIP: 98983L108<br>LEI: 549300AM3633XDFU1Q85 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2325 | NS      | $109344.75    | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Adeia Inc.                                                   | Adeia Inc. COM                                                 | CUSIP: 00676P107<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |       833 | NS      | $13994.40     | 0.00%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| SoundThinking Inc                                            | SoundThinking Inc COM USD0.005                                 | CUSIP: 82536T107<br>LEI: 549300MQV8SOWVNVZ667 | Long             | EC               | CORP              | US        |     50127 | NS      | $604531.62    | 0.13%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Graham Corp                                                  | Graham Corp COM STK USD0.10                                    | CUSIP: 384556106<br>LEI: 254900EI9P4LTY524J77 | Long             | EC               | CORP              | US        |     15073 | NS      | $827507.70    | 0.18%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Climb Global Solutions Inc                                   | Climb Global Solutions Inc COM USD0.01                         | CUSIP: 946760105<br>LEI: 549300LKM16VX2FG7J68 | Long             | EC               | CORP              | US        |     14218 | NS      | $1917155.12   | 0.42%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| UFP Technologies Inc.                                        | UFP Technologies Inc. COM USD0.01                              | CUSIP: 902673102<br>LEI: 549300RJ8LY41HS70C91 | Long             | EC               | CORP              | US        |      5438 | NS      | $1085424.80   | 0.24%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| JBT Marel Corp.                                              | JBT Marel Corp. COM USD0.01                                    | CUSIP: 477839104<br>LEI: 5493007CT6ATBZ2L6826 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1848 | NS      | $259551.60    | 0.06%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Evertec Inc                                                  | Evertec Inc USD0.01                                            | CUSIP: 30040P103<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | PR        |      2936 | NS      | $99178.08     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Addus Homecare Corp                                          | Addus Homecare Corp COM USD0.001                               | CUSIP: 006739106<br>LEI: 52990090ZT33AKPDBX62 | Long             | EC               | CORP              | US        |      8206 | NS      | $968225.94    | 0.21%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Willdan Group Inc.                                           | Willdan Group Inc. COM STK USD0.01                             | CUSIP: 96924N100<br>LEI: 529900YQO0LF5VAEKN05 | Long             | EC               | CORP              | US        |      9791 | NS      | $946691.79    | 0.21%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Arcbest Corporation                                          | Arcbest Corporation COM USD0.01                                | CUSIP: 03937C105<br>LEI: 5493006S3KBNE8ZS3J23 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1766 | NS      | $123390.42    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Caretrust Reit Inc                                           | Caretrust Reit Inc COM USD0.01 WHEN ISSUED                     | CUSIP: 14174T107<br>LEI: 5493001NVXE2B9GPLU96 | Long             | EC               | CORP              | US        |      8838 | NS      | $306501.84    | 0.07%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Eventbrite Inc                                               | Eventbrite Inc COM USD0.00001 CLASS A                          | CUSIP: 29975E109<br>LEI: 549300N6XBV2B1FAUF55 | Long             | EC               | CORP              | US        |     19843 | NS      | $50004.36     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Camtek Limited                                               | Camtek Limited ILS0.01                                         | CUSIP: M20791105<br>LEI: 5493000H80W07HCKGS43 | Long             | EC               | CORP              | IL        |     10250 | NS      | $1076762.50   | 0.23%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: —       |
| VSE Corp.                                                    | VSE Corp. COM STK USD0.05                                      | CUSIP: 918284100<br>LEI: 549300QWJYQDH4U5XI15 | Long             | EC               | CORP              | US        |      7198 | NS      | $1196595.52   | 0.26%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| ICF International Inc                                        | ICF International Inc COM STK USD0.001                         | CUSIP: 44925C103<br>LEI: 5493003KYFDDC5B3WY64 | Long             | EC               | CORP              | US        |     20316 | NS      | $1885324.80   | 0.41%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| PROS Holdings Inc.                                           | PROS Holdings Inc. COM STK USD0.001                            | CUSIP: 74346Y103<br>LEI: 549300LPE1KNL5RWKQ48 | Long             | EC               | CORP              | US        |     32623 | NS      | $747392.93    | 0.16%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Orion Group Holdings Inc                                     | Orion Group Holdings Inc COM STK USD0.01                       | CUSIP: 68628V308<br>LEI: 549300KBVXPV9Q3CT222 | Long             | EC               | CORP              | US        |    137442 | NS      | $1143517.44   | 0.25%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Iovance Biotherapeutics Inc                                  | Iovance Biotherapeutics Inc COM USD0.000041666                 | CUSIP: 462260100<br>LEI: 2549002L8WT2ACU5Q878 | Long             | EC               | CORP              | US        |     55977 | NS      | $121470.09    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Scpharmaceuticals Inc                                        | Scpharmaceuticals Inc COM USD0.0001                            | CUSIP: 810648105<br>LEI: 549300F55SN4ZR2OA180 | Long             | EC               | CORP              | US        |     25610 | NS      | $145208.70    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: —       |
| Arlo Technologies Inc                                        | Arlo Technologies Inc COM USD0.001                             | CUSIP: 04206A101<br>LEI: 549300T4EUX2OQ75HV52 | Long             | EC               | CORP              | US        |    136010 | NS      | $2305369.50   | 0.50%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Arcbest Corporation                                          | Arcbest Corporation COM USD0.01                                | CUSIP: 03937C105<br>LEI: 5493006S3KBNE8ZS3J23 | Long             | EC               | CORP              | US        |      8701 | NS      | $607938.87    | 0.13%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Coda Octopus Group Inc.                                      | Coda Octopus Group Inc. COM USD0.001                           | CUSIP: 19188U206<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     36239 | NS      | $290817.98    | 0.06%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Evolus Inc                                                   | Evolus Inc COM USD0.00001                                      | CUSIP: 30052C107<br>LEI: 549300VYQRYBQOT8V419 | Long             | EC               | CORP              | US        |     65421 | NS      | $401684.94    | 0.09%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| I3 Verticals INC                                             | I3 Verticals INC COM USD0.0001 CLASS A                         | CUSIP: 46571Y107<br>LEI: 549300944CYWVP06CJ97 | Long             | EC               | CORP              | US        |     28276 | NS      | $917838.96    | 0.20%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Northern Institutional Funds                                 | Northern Institutional Funds GOVT SELECT PT                    | CUSIP: 665278701<br>LEI: 549300Y178DO5JBR1S04 | Long             | STIV             | RF                | US        |   1807040 | NS      | $1807039.79   | 0.39%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Etsy Inc                                                     | Etsy Inc USD0.001                                              | CUSIP: 29786A106<br>LEI: 54930089Q7XT501AEA40 | Long             | EC               | CORP              | US        |      4679 | NS      | $310638.81    | 0.07%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Virtu Financial Inc                                          | Virtu Financial Inc COM CL A USD0.00001                        | CUSIP: 928254101<br>LEI: 5493001OPW2K42CH3884 | Long             | EC               | CORP              | US        |      4237 | NS      | $150413.50    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Archrock Inc                                                 | Archrock Inc COM USD0.01                                       | CUSIP: 03957W106<br>LEI: 549300K3RIHMHDVFTL28 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2731 | NS      | $71852.61     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Harmony Biosciences Holdings Inc                             | Harmony Biosciences Holdings Inc COM                           | CUSIP: 413197104<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      1688 | NS      | $46521.28     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Embecta Corp.                                                | Embecta Corp. COMMON STOCK                                     | CUSIP: 29082K105<br>LEI: 549300RPG8GXVDHNXZ62 | Long             | EC               | CORP              | US        |      3600 | NS      | $50796.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Arrow Electronics, Inc.                                      | Arrow Electronics, Inc. COM USD1                               | CUSIP: 042735100<br>LEI: 549300YNNLBXT8N8R512 | Long             | EC               | CORP              | US        |      8200 | NS      | $992200.00    | 0.22%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Steelcase Inc                                                | Steelcase Inc COM NPV                                          | CUSIP: 858155203<br>LEI: GIE4CCPBJDI8SMV1OX95 | Long             | EC               | CORP              | US        |     31995 | NS      | $550314.00    | 0.12%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Olin Corporation                                             | Olin Corporation COM USD1                                      | CUSIP: 680665205<br>LEI: 549300GKK294V7W57P06 | Long             | EC               | CORP              | US        |     68925 | NS      | $1722435.75   | 0.37%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| DiamondRock Hospitality Co.                                  | DiamondRock Hospitality Co. COM USD0.01                        | CUSIP: 252784301<br>LEI: 529900KKD4BPVBUAQ734 | Long             | EC               | CORP              | US        |    117222 | NS      | $933087.12    | 0.20%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Northern Institutional Funds                                 | Northern Institutional Funds GOVT SELECT PT                    | CUSIP: 665278701<br>LEI: 549300Y178DO5JBR1S04 | Long             | STIV             | RF                | US        |   4587587 | NS      | $4587586.52   | 1.00%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Regional Management Corp.                                    | Regional Management Corp. COM USD0.10                          | CUSIP: 75902K106<br>LEI: 549300S5O87W87JW4146 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2096 | NS      | $81660.16     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Grid Dynamics Holdings Inc.                                  | Grid Dynamics Holdings Inc. CL A                               | CUSIP: 39813G109<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     85869 | NS      | $662049.99    | 0.14%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| PTC Therapeutics, Inc.                                       | PTC Therapeutics, Inc. COM USD0.001                            | CUSIP: 69366J200<br>LEI: 549300UJLWOIWFDGB318 | Long             | EC               | CORP              | US        |     20193 | NS      | $1239244.41   | 0.27%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Alector Inc                                                  | Alector Inc COM USD0.0001                                      | CUSIP: 014442107<br>LEI: 549300Z8RQOIY1JMHC25 | Long             | EC               | CORP              | US        |    137679 | NS      | $407529.84    | 0.09%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Extreme Networks Inc.                                        | Extreme Networks Inc. COM USD0.001                             | CUSIP: 30226D106<br>LEI: 549300WRECW11X94UB57 | Long             | EC               | CORP              | US        |     74656 | NS      | $1541646.40   | 0.34%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| CSG Systems International Inc.                               | CSG Systems International Inc. COM USD0.01                     | CUSIP: 126349109<br>LEI: 549300D7FJZUOHHXUA81 | Long             | EC               | CORP              | US        |     27111 | NS      | $1745406.18   | 0.38%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Silicon Laboratories, Inc.                                   | Silicon Laboratories, Inc. COM USD0.0001                       | CUSIP: 826919102<br>LEI: 4PRDF8Q9TDHRVZKZSZ47 | Long             | EC               | CORP              | US        |      6015 | NS      | $788746.95    | 0.17%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| PDF Solutions Inc                                            | PDF Solutions Inc COM USD0.00015                               | CUSIP: 693282105<br>LEI: 549300GMSP6MROFBI160 | Long             | EC               | CORP              | US        |     23136 | NS      | $597371.52    | 0.13%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Vicor Corp                                                   | Vicor Corp COM USD0.01                                         | CUSIP: 925815102<br>LEI: 5299005KMQOTR6B51F09 | Long             | EC               | CORP              | US        |     10753 | NS      | $534639.16    | 0.12%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Urban Outfitters Inc.                                        | Urban Outfitters Inc. COM USD0.0001                            | CUSIP: 917047102<br>LEI: 549300N3DUFR5U6NRN38 | Long             | EC               | CORP              | US        |     15551 | NS      | $1110807.93   | 0.24%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Cal-Maine Foods Inc.                                         | Cal-Maine Foods Inc. COM STK USD0.01                           | CUSIP: 128030202<br>LEI: 549300NHE5WMIEIEMF53 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2774 | NS      | $261033.40    | 0.06%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Yelp Inc                                                     | Yelp Inc COM USD0.000001                                       | CUSIP: 985817105<br>LEI: 5299007OU2DOSXPQBO35 | Long             | EC               | CORP              | US        |     10008 | NS      | $312249.60    | 0.07%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Groupon Inc                                                  | Groupon Inc COM NEW                                            | CUSIP: 399473206<br>LEI: 5299005W5W1R5POQJL03 | Long             | EC               | CORP              | US        |     29458 | NS      | $687844.30    | 0.15%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Watts Water Technologies Inc.                                | Watts Water Technologies Inc. CLASS'A'COM USD0.10              | CUSIP: 942749102<br>LEI: 549300REJOO94ERQN318 | Long             | EC               | CORP              | US        |      4568 | NS      | $1275751.04   | 0.28%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Ceva Inc                                                     | Ceva Inc COM USD0.001                                          | CUSIP: 157210105<br>LEI: 529900G9T7CVU2J2VU73 | Long             | EC               | CORP              | US        |     23067 | NS      | $609199.47    | 0.13%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Piper Sandler Companies                                      | Piper Sandler Companies COM USD0.01                            | CUSIP: 724078100<br>LEI: QUQDBTUSOAKFEVMRMF78 | Long             | EC               | CORP              | US        |       191 | NS      | $66275.09     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Acadia Pharmaceuticals Inc                                   | Acadia Pharmaceuticals Inc COM USD0.0001                       | CUSIP: 004225108<br>LEI: 529900O3044NO0PEA039 | Long             | EC               | CORP              | US        |     32696 | NS      | $697732.64    | 0.15%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| DXP Enterprises Inc.                                         | DXP Enterprises Inc. COM USD0.01                               | CUSIP: 233377407<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      5314 | NS      | $632737.98    | 0.14%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Atricure Inc                                                 | Atricure Inc COM USD0.001                                      | CUSIP: 04963C209<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     21389 | NS      | $753962.25    | 0.16%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Liquidity Services Inc.                                      | Liquidity Services Inc. COM STK USD0.001                       | CUSIP: 53635B107<br>LEI: 5299002AZ4ULSAXN0G81 | Long             | EC               | CORP              | US        |     47079 | NS      | $1291376.97   | 0.28%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Commvault Systems Inc.                                       | Commvault Systems Inc. COM STK USD0.01                         | CUSIP: 204166102<br>LEI: 65T5VRP62VXG39YFML83 | Long             | EC               | CORP              | US        |     10356 | NS      | $1955005.68   | 0.43%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Pagerduty Inc                                                | Pagerduty Inc COM USD0.000005                                  | CUSIP: 69553P100<br>LEI: 549300U1SB749EDAGH21 | Long             | EC               | CORP              | US        |     36463 | NS      | $602368.76    | 0.13%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Sprout Social Inc.                                           | Sprout Social Inc. COM CL A                                    | CUSIP: 85209W109<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     42171 | NS      | $544849.32    | 0.12%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Upwork Inc                                                   | Upwork Inc COM USD0.0001                                       | CUSIP: 91688F104<br>LEI: 5493004QJ6WWBXVE2S70 | Long             | EC               | CORP              | US        |    108931 | NS      | $2022848.67   | 0.44%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Cimpress PLC                                                 | Cimpress PLC SHS EURO                                          | CUSIP: G2143T103<br>LEI: 549300X1IFD75XISOR81 | Long             | EC               | CORP              | IE        |     22458 | NS      | $1415752.32   | 0.31%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Ligand Pharmaceuticals Incorporated                          | Ligand Pharmaceuticals Incorporated 'B'COM USD0.001            | CUSIP: 53220K504<br>LEI: 5493008K7TB0IKP37H79 | Long             | EC               | CORP              | US        |     15162 | NS      | $2685796.68   | 0.58%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Pacira Biosciences Inc                                       | Pacira Biosciences Inc COM USD0.001                            | CUSIP: 695127100<br>LEI: 549300P56LERYBDHCF69 | Long             | EC               | CORP              | US        |     10815 | NS      | $278702.55    | 0.06%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Harrow Inc                                                   | Harrow Inc COM USD0.001                                        | CUSIP: 415858109<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     44851 | NS      | $2160921.18   | 0.47%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Supernus Pharmaceuticals, Inc                                | Supernus Pharmaceuticals, Inc COM USD0.001                     | CUSIP: 868459108<br>LEI: 549300GRM36VBKISYJ58 | Long             | EC               | CORP              | US        |     29311 | NS      | $1400772.69   | 0.30%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Vital Farms Inc.                                             | Vital Farms Inc. COM                                           | CUSIP: 92847W103<br>LEI: 549300S6NYY7ER3XOT61 | Long             | EC               | CORP              | US        |     24509 | NS      | $1008545.35   | 0.22%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Radware Ltd.                                                 | Radware Ltd. COM ILS0.05                                       | CUSIP: M81873107<br>LEI: 254900LYRZOTBQ99ZG59 | Long             | EC               | CORP              | IL        |     43844 | NS      | $1161427.56   | 0.25%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| BioCryst Pharmaceuticals Inc.                                | BioCryst Pharmaceuticals Inc. COM USD0.01                      | CUSIP: 09058V103<br>LEI: 549300Z0INP1Z5NP6J59 | Long             | EC               | CORP              | US        |     87221 | NS      | $662007.39    | 0.14%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Progress Software Corp.                                      | Progress Software Corp. COM USD0.01                            | CUSIP: 743312100<br>LEI: 549300R65B3JG6972S24 | Long             | EC               | CORP              | US        |     31816 | NS      | $1397676.88   | 0.30%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| OptimizeRx Corp.                                             | OptimizeRx Corp. COM USD0.001(POST REV SPLT)                   | CUSIP: 68401U204<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     73397 | NS      | $1504638.50   | 0.33%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Utah Medical Products Inc.                                   | Utah Medical Products Inc. COM USD0.01                         | CUSIP: 917488108<br>LEI: 5493002R27BBGV8DID60 | Long             | EC               | CORP              | US        |      8256 | NS      | $519880.32    | 0.11%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Ceva Inc                                                     | Ceva Inc COM USD0.001                                          | CUSIP: 157210105<br>LEI: 529900G9T7CVU2J2VU73 | Long             | EC               | CORP              | US        |     17994 | NS      | $475221.54    | 0.10%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Federal Agricultural Mortgage Corporation                    | Federal Agricultural Mortgage Corporation COM USD1 CLASS'C'    | CUSIP: 313148306<br>LEI: 549300MS654K78GYF580 | Long             | EC               | USGA              | US        |      9635 | NS      | $1618487.30   | 0.35%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Shutterstock Inc                                             | Shutterstock Inc COM USD0.01                                   | CUSIP: 825690100<br>LEI: 529900G2TDIS56V0LO22 | Long             | EC               | CORP              | US        |     62726 | NS      | $1307837.10   | 0.28%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Red Violet Inc                                               | Red Violet Inc COM USD0.001                                    | CUSIP: 75704L104<br>LEI: 549300T4EGADG881UU63 | Long             | EC               | CORP              | US        |     46681 | NS      | $2439082.25   | 0.53%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| PowerFleet Inc.                                              | PowerFleet Inc. COM USD0.01                                    | CUSIP: 73931J109<br>LEI: 2549007NKEFPYEH4MF81 | Long             | EC               | CORP              | US        |    137438 | NS      | $720175.12    | 0.16%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Pliant Therapeutics Inc.                                     | Pliant Therapeutics Inc. COM                                   | CUSIP: 729139105<br>LEI: 5493002Q5LITR7VHZH02 | Long             | EC               | CORP              | US        |     19488 | NS      | $28842.24     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Arlo Technologies Inc                                        | Arlo Technologies Inc COM USD0.001                             | CUSIP: 04206A101<br>LEI: 549300T4EUX2OQ75HV52 | Long             | EC               | CORP              | US        |     77493 | NS      | $1313506.35   | 0.29%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Open Lending Corporation                                     | Open Lending Corporation COM                                   | CUSIP: 68373J104<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |    313147 | NS      | $660740.17    | 0.14%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Karat Packaging Inc.                                         | Karat Packaging Inc. COM                                       | CUSIP: 48563L101<br>LEI: 549300JYUKCQP3P8D632 | Long             | EC               | CORP              | US        |     24033 | NS      | $605871.93    | 0.13%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Latham Group Inc                                             | Latham Group Inc COM                                           | CUSIP: 51819L107<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |    157311 | NS      | $1197136.71   | 0.26%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Limbach Holdings Inc.                                        | Limbach Holdings Inc. COM USD0.0001                            | CUSIP: 53263P105<br>LEI: 254900EW8KXT5ZTWQI30 | Long             | EC               | CORP              | US        |     17460 | NS      | $1695715.20   | 0.37%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Axos Financial Inc                                           | Axos Financial Inc COM USD0.01                                 | CUSIP: 05465C100<br>LEI: 529900D8M56422GK9O25 | Long             | EC               | CORP              | US        |      7277 | NS      | $615998.05    | 0.13%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Fiverr International Ltd                                     | Fiverr International Ltd COM NPV                               | CUSIP: M4R82T106<br>LEI: 549300Z8OREY6THCPF67 | Long             | EC               | CORP              | IL        |     37095 | NS      | $905488.95    | 0.20%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Northern Institutional Funds                                 | Northern Institutional Funds GOVT SELECT PT                    | CUSIP: 665278701<br>LEI: 549300Y178DO5JBR1S04 | Long             | STIV             | RF                | US        |      4079 | NS      | $4079.19      | 0.00%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Biolife Solutions Inc.                                       | Biolife Solutions Inc. COM USD0.001                            | CUSIP: 09062W204<br>LEI: 549300G2IVCMC2TJDW72 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1249 | NS      | $31861.99     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Organon & Co                                                 | Organon & Co COMMON STOCK                                      | CUSIP: 68622V106<br>LEI: 549300AMCKY57OK2CO56 | Long             | EC               | CORP              | US        |     11524 | NS      | $123076.32    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| ESC GCI LIBERTY INC                                          | ESC GCI LIBERTY INC SHS                                        | CUSIP: 361ESC049<br>LEI: 529900KBRR0AMACIJU82 | Long             | EC               | CORP              | US        |     39067 | NS      | $0.00         | 0.00%             |  |  |  | No            |                  3 | On Loan: No      |
| Innovex International Inc.                                   | Innovex International Inc. COM                                 | CUSIP: 457651107<br>LEI: 5299007REICYIJNMW197 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2600 | NS      | $48204.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Academy Sports and Outdoors Inc                              | Academy Sports and Outdoors Inc COM                            | CUSIP: 00402L107<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      2046 | NS      | $102340.92    | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| California Resources Corporation                             | California Resources Corporation COM STOCK                     | CUSIP: 13057Q305<br>LEI: 5493003Q8F0T4F4YMR48 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1826 | NS      | $97106.68     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Lendingtree Inc                                              | Lendingtree Inc COM USD0.01                                    | CUSIP: 52603B107<br>LEI: 549300ISY5YHUJZTON08 | Long             | EC               | CORP              | US        |      8540 | NS      | $552794.20    | 0.12%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Box Inc.                                                     | Box Inc. COM USD0.0001 CL 'A'                                  | CUSIP: 10316T104<br>LEI: 549300KQUCPD8687YS68 | Long             | EC               | CORP              | US        |     28630 | NS      | $923890.10    | 0.20%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Phinia Inc.                                                  | Phinia Inc. COMMON STOCK                                       | CUSIP: 71880K101<br>LEI: 254900HG6MORZE1FFM18 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1044 | NS      | $60009.12     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| OUTFRONT Media Inc                                           | OUTFRONT Media Inc COM NEW                                     | CUSIP: 69007J304<br>LEI: 549300RZWDYU5722I639 | Long             | EC               | CORP              | US        |       878 | NS      | $16084.96     | 0.00%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Teladoc Health Inc                                           | Teladoc Health Inc COM USD0.001                                | CUSIP: 87918A105<br>LEI: 549300I2PVFBC9MFAC61 | Long             | EC               | CORP              | US        |      6871 | NS      | $53112.83     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Rapid7 Inc.                                                  | Rapid7 Inc. COM USD0.01                                        | CUSIP: 753422104<br>LEI: 549300GNVG5D60KEYN14 | Long             | EC               | CORP              | US        |     30701 | NS      | $575643.75    | 0.13%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Genesco Inc                                                  | Genesco Inc COM USD1                                           | CUSIP: 371532102<br>LEI: 549300VY2Q511P1K5P56 | Long             | EC               | CORP              | US        |     14245 | NS      | $412962.55    | 0.09%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| BioCryst Pharmaceuticals Inc.                                | BioCryst Pharmaceuticals Inc. COM USD0.01                      | CUSIP: 09058V103<br>LEI: 549300Z0INP1Z5NP6J59 | Long             | EC               | CORP              | US        |    205771 | NS      | $1561801.89   | 0.34%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Nature's Sunshine Products Inc.                              | Nature's Sunshine Products Inc. COM NPV                        | CUSIP: 639027101<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      6784 | NS      | $105287.68    | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Rambus Inc.                                                  | Rambus Inc. COM USD0.001                                       | CUSIP: 750917106<br>LEI: 2549000211GDCQSLV833 | Long             | EC               | CORP              | US        |     20310 | NS      | $2116302.00   | 0.46%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Phreesia Inc                                                 | Phreesia Inc COM USD0.01                                       | CUSIP: 71944F106<br>LEI: 5493000HHF8NU4QOCG53 | Long             | EC               | CORP              | US        |     62435 | NS      | $1468471.20   | 0.32%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Par Pacific Holdings, Inc.                                   | Par Pacific Holdings, Inc. COM USD0.01                         | CUSIP: 69888T207<br>LEI: 549300BTNS7MHSHRLR55 | Long             | EC               | CORP              | US        |     59531 | NS      | $2108588.02   | 0.46%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| EXP World Holdings Inc                                       | EXP World Holdings Inc COM USD0.00001                          | CUSIP: 30212W100<br>LEI: 549300TWVVZC283VEC32 | Long             | EC               | CORP              | US        |      5200 | NS      | $55432.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| CleanSpark Inc.                                              | CleanSpark Inc. COM NEW                                        | CUSIP: 18452B209<br>LEI: 254900VO7KBRJQDGY810 | Long             | EC               | CORP              | US        |     13600 | NS      | $197200.00    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| MP Materials Corp                                            | MP Materials Corp COM CL A                                     | CUSIP: 553368101<br>LEI: 89450063PHPS61USMT84 | Long             | EC               | CORP              | US        |      4900 | NS      | $328643.00    | 0.07%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Stride Inc                                                   | Stride Inc COM                                                 | CUSIP: 86333M108<br>LEI: 254900BRWS3AFONWU277 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1067 | NS      | $158918.98    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Progyny Inc                                                  | Progyny Inc COM                                                | CUSIP: 74340E103<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     39916 | NS      | $858992.32    | 0.19%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Novocure Ltd                                                 | Novocure Ltd COM USD0.00                                       | CUSIP: G6674U108<br>LEI: 213800YPP55UMHWA4826 | Long             | EC               | CORP              | JE        |     47615 | NS      | $615185.80    | 0.13%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Ambarella Inc                                                | Ambarella Inc COM USD0.00045                                   | CUSIP: G037AX101<br>LEI: 254900XN7F4DG0CEKC02 | Long             | EC               | CORP              | KY        |     26059 | NS      | $2150388.68   | 0.47%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Alarm.com Holdings Inc.                                      | Alarm.com Holdings Inc. COM USD0.01                            | CUSIP: 011642105<br>LEI: 549300HIH92U1EKIHZ32 | Long             | EC               | CORP              | US        |     16526 | NS      | $877200.08    | 0.19%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Ooma Inc                                                     | Ooma Inc COM USD0.0001                                         | CUSIP: 683416101<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     76566 | NS      | $918026.34    | 0.20%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Peloton Interactive Inc                                      | Peloton Interactive Inc COM USD0.000025 CL A                   | CUSIP: 70614W100<br>LEI: 5493002YS021166W0339 | Long             | EC               | CORP              | US        |    137157 | NS      | $1234413.00   | 0.27%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Revolve Group Inc                                            | Revolve Group Inc COM USD0.001 CL A                            | CUSIP: 76156B107<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      2838 | NS      | $60449.40     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Centerspace                                                  | Centerspace COM                                                | CUSIP: 15202L107<br>LEI: 5493002LG2SH9EEHT720 | Long             | EC               | CORP              | US        |      3100 | NS      | $182590.00    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Atlas Energy Solutions Inc.                                  | Atlas Energy Solutions Inc. COM NEW                            | CUSIP: 642045108<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      3300 | NS      | $37521.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Sandisk Corporation                                          | Sandisk Corporation COM                                        | CUSIP: 80004C200<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      5500 | NS      | $617100.00    | 0.13%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Easterly Government Properties Inc                           | Easterly Government Properties Inc COM SHS                     | CUSIP: 27616P301<br>LEI: 549300ERMCEFC6S8HL77 | Long             | EC               | CORP              | US        |      5310 | NS      | $121758.30    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Fulgent Genetics Inc                                         | Fulgent Genetics Inc COM                                       | CUSIP: 359664109<br>LEI: 549300CL6P01M68QJ404 | Long             | EC               | CORP              | US        |      3808 | NS      | $86060.80     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Xpel Inc.                                                    | Xpel Inc. COM                                                  | CUSIP: 98379L100<br>LEI: 549300KWSE3IGXLJNW66 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1541 | NS      | $50960.87     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Northern Oil And Gas, Inc.                                   | Northern Oil And Gas, Inc. COM                                 | CUSIP: 665531307<br>LEI: OKFF0PIZDDMNH4UCYE51 | Long             | EC               | CORP              | US        |      4200 | NS      | $104160.00    | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| OPENLANE Inc                                                 | OPENLANE Inc COM USD0.01                                       | CUSIP: 48238T109<br>LEI: 5493004HKD20LBSG7D03 | Long             | EC               | CORP              | US        |      5359 | NS      | $154232.02    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Telephone and Data Systems Inc.                              | Telephone and Data Systems Inc. COM USD0.01                    | CUSIP: 879433829<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      4200 | NS      | $164808.00    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| OFG Bancorp                                                  | OFG Bancorp COM USD1                                           | CUSIP: 67103X102<br>LEI: 549300Q4QEXJ37LEXQ06 | Long             | EC               | CORP              | PR        |       253 | NS      | $11002.97     | 0.00%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| NOV Inc.                                                     | NOV Inc. COM                                                   | CUSIP: 62955J103<br>LEI: 549300EHF3IW1AR6U008 | Long             | EC               | CORP              | US        |     10232 | NS      | $135574.00    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| IAC Inc                                                      | IAC Inc COM NEW                                                | CUSIP: 44891N208<br>LEI: 549300TO56L57RP6P031 | Long             | EC               | CORP              | US        |      3600 | NS      | $122652.00    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Amentum Holdings, Inc.                                       | Amentum Holdings, Inc. COM                                     | CUSIP: 023939101<br>LEI: 2549009FJIBLW40CU216 | Long             | EC               | CORP              | US        |      7002 | NS      | $167697.90    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Radnet Inc                                                   | Radnet Inc COM STK USD0.01                                     | CUSIP: 750491102<br>LEI: 529900RECG94V2IZJ970 | Long             | EC               | CORP              | US        |      3167 | NS      | $241357.07    | 0.05%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| AeroVironment, Inc.                                          | AeroVironment, Inc. COM USD0.0001                              | CUSIP: 008073108<br>LEI: 529900PGHVI29YLZ6221 | Long             | EC               | CORP              | US        |       575 | NS      | $181061.75    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Cinemark Holdings Inc.                                       | Cinemark Holdings Inc. COM USD0.001                            | CUSIP: 17243V102<br>LEI: 549300LL2QMPTYIE0K55 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1700 | NS      | $47634.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Eagle Bancorp Inc                                            | Eagle Bancorp Inc COM USD0.01                                  | CUSIP: 268948106<br>LEI: 549300B47NZODRMG3D47 | Long             | EC               | CORP              | US        |      6800 | NS      | $137496.00    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| HealthStream Inc.                                            | HealthStream Inc. COM NPV                                      | CUSIP: 42222N103<br>LEI: 529900OJ88H8635JNH64 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1934 | NS      | $54616.16     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Trimas Corporation                                           | Trimas Corporation COM STK USD0.01                             | CUSIP: 896215209<br>LEI: 75G1WUQ8QK4P5MZOYD78 | Long             | EC               | CORP              | US        |      3965 | NS      | $153207.60    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| B&G Foods, Inc.                                              | B&G Foods, Inc. COM USD0.01                                    | CUSIP: 05508R106<br>LEI: 549300TRW1LZMDJZAQ78 | Long             | EC               | CORP              | US        |      9400 | NS      | $41642.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Amicus Therapeutics Inc.                                     | Amicus Therapeutics Inc. COM STK USD0.01                       | CUSIP: 03152W109<br>LEI: 549300MRD1SMUTNBPQ53 | Long             | EC               | CORP              | US        |      4213 | NS      | $33198.44     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| InterDigital, Inc.                                           | InterDigital, Inc. COM STK USD0.01                             | CUSIP: 45867G101<br>LEI: 529900HQAUTC3VI47G64 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1506 | NS      | $519916.38    | 0.11%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| ACI Worldwide Inc                                            | ACI Worldwide Inc COM USD0.005                                 | CUSIP: 004498101<br>LEI: 5493003BPVMZUJ6F5C02 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1751 | NS      | $92400.27     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Hilltop Holdings Inc                                         | Hilltop Holdings Inc COM STK USD0.01                           | CUSIP: 432748101<br>LEI: 54930010TA543US0PM65 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2800 | NS      | $93576.00     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| American Assets Trust Inc.                                   | American Assets Trust Inc. COM USD0.01                         | CUSIP: 024013104<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      1100 | NS      | $22352.00     | 0.00%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Whitestone REIT                                              | Whitestone REIT SBI COM USD0.001 CL 'B'                        | CUSIP: 966084204<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      2343 | NS      | $28772.04     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Alpha Metallurgical Resources Inc                            | Alpha Metallurgical Resources Inc COM                          | CUSIP: 020764106<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |       616 | NS      | $101079.44    | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| SiriusPoint Ltd                                              | SiriusPoint Ltd COM USD0.1                                     | CUSIP: G8192H106<br>LEI: 549300OGXFI85N3YZZ51 | Long             | EC               | CORP              | BM        |      2847 | NS      | $51502.23     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| DigitalOcean Holdings Inc                                    | DigitalOcean Holdings Inc COM                                  | CUSIP: 25402D102<br>LEI: 549300EPISPY3RE3DL21 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2100 | NS      | $71736.00     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Vestis Corp.                                                 | Vestis Corp. COM SHS                                           | CUSIP: 29430C102<br>LEI: 254900QDW0TA2TMFAP59 | Long             | EC               | CORP              | US        |      8700 | NS      | $39411.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| ARMOUR Residential REIT, Inc.                                | ARMOUR Residential REIT, Inc. COM SHS                          | CUSIP: 042315705<br>LEI: 549300K0WA0EJUX74V72 | Long             | EC               | CORP              | US        |      4700 | NS      | $70218.00     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Core Natural Resources Inc.                                  | Core Natural Resources Inc. COM SHS                            | CUSIP: 218937100<br>LEI: 549300YJCTPJBTK7IJ81 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1592 | NS      | $132900.16    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Millrose Properties Inc.                                     | Millrose Properties Inc. COM CL A                              | CUSIP: 601137102<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      1630 | NS      | $54784.30     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Angi Inc                                                     | Angi Inc CL A NEW                                              | CUSIP: 00183L201<br>LEI: 5493003ENY577E6SZL06 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2500 | NS      | $40650.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| CVR Energy Inc.                                              | CVR Energy Inc. COM USD0.01                                    | CUSIP: 12662P108<br>LEI: 529900SOYZIXZBTXB558 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1500 | NS      | $54720.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Ensign Group Inc                                             | Ensign Group Inc COM USD0.001                                  | CUSIP: 29358P101<br>LEI: 5493003K4HEEA8Q0BC72 | Long             | EC               | CORP              | US        |       168 | NS      | $29025.36     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Dana Inc.                                                    | Dana Inc. COM STK USD0.01                                      | CUSIP: 235825205<br>LEI: KVWHW7YLZPFJM8QYNJ51 | Long             | EC               | CORP              | US        |      5633 | NS      | $112885.32    | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Hillenbrand, Inc.                                            | Hillenbrand, Inc. COM STK NPV                                  | CUSIP: 431571108<br>LEI: U246OE781574J2BUD366 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1900 | NS      | $51376.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| HCI Group, Inc.                                              | HCI Group, Inc. COM NPV                                        | CUSIP: 40416E103<br>LEI: 549300CZF7EZJH0MPH74 | Long             | EC               | CORP              | US        |       514 | NS      | $98652.02     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| ANI Pharmaceuticals Inc.                                     | ANI Pharmaceuticals Inc. COM USD0.0001                         | CUSIP: 00182C103<br>LEI: 5493000T6CXTND40YH31 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1200 | NS      | $109920.00    | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Lumen Technologies Inc                                       | Lumen Technologies Inc COM                                     | CUSIP: 550241103<br>LEI: 8M3THTGWLTYZVE6BBY25 | Long             | EC               | CORP              | US        |     43200 | NS      | $264384.00    | 0.06%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Hayward Holdings Inc                                         | Hayward Holdings Inc COM                                       | CUSIP: 421298100<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      7300 | NS      | $110376.00    | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| DoubleVerify Holdings Inc                                    | DoubleVerify Holdings Inc COM                                  | CUSIP: 25862V105<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      6000 | NS      | $71880.00     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| BGC Group Inc                                                | BGC Group Inc CL A                                             | CUSIP: 088929104<br>LEI: 2549001IGRCG4F0RLD36 | Long             | EC               | CORP              | US        |     18800 | NS      | $177848.00    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Concentra Group Holdings Parent Inc                          | Concentra Group Holdings Parent Inc COMMON STOCK               | CUSIP: 20603L102<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      3087 | NS      | $64610.91     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Curbline Properties Corp.                                    | Curbline Properties Corp. COM                                  | CUSIP: 23128Q101<br>LEI: 529900PGR41LH0I81I15 | Long             | EC               | CORP              | US        |      3480 | NS      | $77604.00     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Everus Construction Group Inc.                               | Everus Construction Group Inc. COM                             | CUSIP: 300426103<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      1200 | NS      | $102900.00    | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Acuren Corporation                                           | Acuren Corporation COM                                         | CUSIP: 00510N102<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      2650 | NS      | $35271.50     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Alexander & Baldwin Inc                                      | Alexander & Baldwin Inc COM USD0.01                            | CUSIP: 014491104<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      8500 | NS      | $154615.00    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| StoneX Group Inc                                             | StoneX Group Inc COM                                           | CUSIP: 861896108<br>LEI: 549300JUF07L8VF02M60 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1777 | NS      | $179334.84    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| StepStone Group Inc                                          | StepStone Group Inc COM CL A                                   | CUSIP: 85914M107<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      1914 | NS      | $125003.34    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| PROG Holdings Inc.                                           | PROG Holdings Inc. COM NPV                                     | CUSIP: 74319R101<br>LEI: 549300DHYTLBOVRXIG52 | Long             | EC               | CORP              | US        |      3500 | NS      | $113260.00    | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| WSFS Financial Corporation                                   | WSFS Financial Corporation COM USD0.01                         | CUSIP: 929328102<br>LEI: 549300SU7VQHD6QRG886 | Long             | EC               | CORP              | US        |     52450 | NS      | $2828628.50   | 0.62%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Commerce Bancshares Inc                                      | Commerce Bancshares Inc COM USD5                               | CUSIP: 200525103<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     46899 | NS      | $2802684.24   | 0.61%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Conmed Corporation                                           | Conmed Corporation COM USD0.01                                 | CUSIP: 207410101<br>LEI: Z6C0YCECH9DCU5ZIQW84 | Long             | EC               | CORP              | US        |     36120 | NS      | $1698723.60   | 0.37%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Charles River Laboratories International, Inc.               | Charles River Laboratories International, Inc. COM STK USD0.01 | CUSIP: 159864107<br>LEI: 549300BSQ0R4UZ5KX287 | Long             | EC               | CORP              | US        |      9620 | NS      | $1505145.20   | 0.33%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| White Mountains Insurance Group Ltd.                         | White Mountains Insurance Group Ltd. COM USD1                  | CUSIP: G9618E107<br>LEI: 549300N3FL068JERBG02 | Long             | EC               | CORP              | BM        |      1484 | NS      | $2480535.68   | 0.54%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| H B Fuller Company                                           | H B Fuller Company COM USD1                                    | CUSIP: 359694106<br>LEI: JSMX3Z5FOYM8V0Q52357 | Long             | EC               | CORP              | US        |     41100 | NS      | $2436408.00   | 0.53%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| MKS Inc.                                                     | MKS Inc. COM NPV                                               | CUSIP: 55306N104<br>LEI: 549300KEQATBHAGVF505 | Long             | EC               | CORP              | US        |     22090 | NS      | $2734079.30   | 0.60%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Glacier Bancorp Inc.                                         | Glacier Bancorp Inc. COM USD0.01                               | CUSIP: 37637Q105<br>LEI: 549300SMJAUKZB5D7V74 | Long             | EC               | CORP              | US        |     51354 | NS      | $2499399.18   | 0.54%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Adamas Trust Inc.                                            | Adamas Trust Inc. COM                                          | CUSIP: 649604840<br>LEI: 549300JFGR0M7ULHWG48 | Long             | EC               | CORP              | US        |      5616 | NS      | $39143.52     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Fortrea Holdings Inc.                                        | Fortrea Holdings Inc. COMMON STOCK                             | CUSIP: 34965K107<br>LEI: 5493000FIVFABOVCDU97 | Long             | EC               | CORP              | US        |      8600 | NS      | $72412.00     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Gorman-Rupp Co                                               | Gorman-Rupp Co COM NPV                                         | CUSIP: 383082104<br>LEI: 254900WVLPOIWPGJPA07 | Long             | EC               | CORP              | US        |     15655 | NS      | $726548.55    | 0.16%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Hasbro Inc                                                   | Hasbro Inc COM USD0.50                                         | CUSIP: 418056107<br>LEI: 549300NUB6D2R1ITYR45 | Long             | EC               | CORP              | US        |     25870 | NS      | $1962239.50   | 0.43%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Flowers Foods, Inc.                                          | Flowers Foods, Inc. COM USD0.01                                | CUSIP: 343498101<br>LEI: 7YNCQQNDK8FBM9BBTK25 | Long             | EC               | CORP              | US        |    113630 | NS      | $1482871.50   | 0.32%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Columbia Banking System Inc.                                 | Columbia Banking System Inc. COM NPV                           | CUSIP: 197236102<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |    112844 | NS      | $2904604.56   | 0.63%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| NCR Atleos Corp.                                             | NCR Atleos Corp. COM SHS                                       | CUSIP: 63001N106<br>LEI: 9845005FC3S0VA714741 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2667 | NS      | $104839.77    | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Viridian Therapeutics Inc                                    | Viridian Therapeutics Inc COM                                  | CUSIP: 92790C104<br>LEI: 549300C775BNYF550E70 | Long             | EC               | CORP              | US        |     57324 | NS      | $1237051.92   | 0.27%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Biote Corp                                                   | Biote Corp CLASS A COM                                         | CUSIP: 090683103<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     30427 | NS      | $91281.00     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Kiniksa Pharmaceuticals International PLC                    | Kiniksa Pharmaceuticals International PLC ORD SHS CL A         | CUSIP: G52694109<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | GB        |     34222 | NS      | $1328840.26   | 0.29%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Flowco Holdings Inc.                                         | Flowco Holdings Inc. COM CL A                                  | CUSIP: 342909108<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |       662 | NS      | $9830.70      | 0.00%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Sleep Number Corporation                                     | Sleep Number Corporation COM USD0.01                           | CUSIP: 83125X103<br>LEI: 529900W0TZQLBT2DSS66 | Long             | EC               | CORP              | US        |      6635 | NS      | $46577.70     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Stride Inc                                                   | Stride Inc COM                                                 | CUSIP: 86333M108<br>LEI: 254900BRWS3AFONWU277 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1066 | NS      | $158770.04    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Techtarget Inc                                               | Techtarget Inc COM NEW                                         | CUSIP: 87874R308<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     87638 | NS      | $509176.78    | 0.11%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Resolute Holdings Management Inc                             | Resolute Holdings Management Inc COM                           | CUSIP: 76134H101<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |       270 | NS      | $19480.50     | 0.00%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: —       |
| SoundThinking Inc                                            | SoundThinking Inc COM USD0.005                                 | CUSIP: 82536T107<br>LEI: 549300MQV8SOWVNVZ667 | Long             | EC               | CORP              | US        |     54013 | NS      | $651396.78    | 0.14%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| QuidelOrtho Corp                                             | QuidelOrtho Corp COM                                           | CUSIP: 219798105<br>LEI: 549300YU8CMO9HF53113 | Long             | EC               | CORP              | US        |     34012 | NS      | $1001653.40   | 0.22%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| OmniAb Inc.                                                  | OmniAb Inc. USD0.0001 A (USD15 VESTING)                        | CUSIP: 68218J301<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      4983 | NS      | $0.00         | 0.00%             |  |  |  | No            |                  3 | On Loan: No      |
| Century Casinos Inc.                                         | Century Casinos Inc. COM USD0.01                               | CUSIP: 156492100<br>LEI: 549300H2L4Y24HXY7M50 | Long             | EC               | CORP              | US        |    115393 | NS      | $301175.73    | 0.07%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| OmniAb Inc.                                                  | OmniAb Inc. COM                                                | CUSIP: 68218J103<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |    133867 | NS      | $214187.20    | 0.05%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Smith-Midland Corp                                           | Smith-Midland Corp COM USD0.01                                 | CUSIP: 832156103<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      6249 | NS      | $230588.10    | 0.05%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Sensata Technologies Holding PLC                             | Sensata Technologies Holding PLC COM EUR0.01                   | CUSIP: G8060N102<br>LEI: 529900MS7KFYCY9MS037 | Long             | EC               | CORP              | GB        |      8631 | NS      | $263677.05    | 0.06%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Janus International Group Inc                                | Janus International Group Inc COMMON STOCK                     | CUSIP: 47103N106<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |    244220 | NS      | $2410451.40   | 0.52%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Advance Auto Parts Inc.                                      | Advance Auto Parts Inc. COM USD0.0001                          | CUSIP: 00751Y106<br>LEI: 529900UCNQ5H9FSL0Y70 | Long             | EC               | CORP              | US        |     71538 | NS      | $4392433.20   | 0.96%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| American Woodmark Corporation                                | American Woodmark Corporation COM NPV                          | CUSIP: 030506109<br>LEI: 5299007PFSDWMA74RB56 | Long             | EC               | CORP              | US        |     32943 | NS      | $2199274.68   | 0.48%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Malibu Boats Inc                                             | Malibu Boats Inc COM USD0.01 CL A                              | CUSIP: 56117J100<br>LEI: 549300MHGS3WZNRLUK77 | Long             | EC               | CORP              | US        |     60724 | NS      | $1970493.80   | 0.43%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Varex Imaging Corporation                                    | Varex Imaging Corporation COM USD0.01                          | CUSIP: 92214X106<br>LEI: 549300CWYWPVCT8E9W67 | Long             | EC               | CORP              | US        |    150820 | NS      | $1870168.00   | 0.41%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Spectrum Brands Holdings Inc                                 | Spectrum Brands Holdings Inc COM USD0.01                       | CUSIP: 84790A105<br>LEI: 549300JM0MJETDD30O20 | Long             | EC               | CORP              | US        |     58365 | NS      | $3065913.45   | 0.67%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Box Inc.                                                     | Box Inc. COM USD0.0001 CL 'A'                                  | CUSIP: 10316T104<br>LEI: 549300KQUCPD8687YS68 | Long             | EC               | CORP              | US        |      5520 | NS      | $178130.40    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Shake Shack Inc                                              | Shake Shack Inc COM USD0.01 'A'                                | CUSIP: 819047101<br>LEI: 529900J74GJAHYP80N79 | Long             | EC               | CORP              | US        |      2694 | NS      | $252185.34    | 0.05%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Burford Capital Limited                                      | Burford Capital Limited ORD NPV (DI)                           | CUSIP: G17977110<br>LEI: 549300FUKUWFYJMT2277 | Long             | EC               | CORP              | GG        |    172400 | NS      | $2061904.00   | 0.45%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Atlas Energy Solutions Inc.                                  | Atlas Energy Solutions Inc. COM NEW                            | CUSIP: 642045108<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |    152840 | NS      | $1737790.80   | 0.38%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Steelcase Inc                                                | Steelcase Inc COM NPV                                          | CUSIP: 858155203<br>LEI: GIE4CCPBJDI8SMV1OX95 | Long             | EC               | CORP              | US        |     10345 | NS      | $177934.00    | 0.04%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| CVB Financial                                                | CVB Financial COM NPV                                          | CUSIP: 126600105<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     12000 | NS      | $226920.00    | 0.05%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| PVH Corp.                                                    | PVH Corp. COM USD1.00                                          | CUSIP: 693656100<br>LEI: 123WALMHY1GZXG2YDL90 | Long             | EC               | CORP              | US        |     18521 | NS      | $1551504.17   | 0.34%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Orion S.A.                                                   | Orion S.A. COM NPV                                             | CUSIP: L72967109<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | LU        |    177840 | NS      | $1348027.20   | 0.29%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Travere Therapeutics Inc                                     | Travere Therapeutics Inc COM                                   | CUSIP: 89422G107<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     11306 | NS      | $270213.40    | 0.06%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Consensus Cloud Solutions Inc                                | Consensus Cloud Solutions Inc COM                              | CUSIP: 20848V105<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     10794 | NS      | $317019.78    | 0.07%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| ESAB Corp.                                                   | ESAB Corp. COM                                                 | CUSIP: 29605J106<br>LEI: 549300ZNV0SWBXEIWT04 | Long             | EC               | CORP              | US        |     17083 | NS      | $1908854.42   | 0.42%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Koppers Holdings Inc                                         | Koppers Holdings Inc COM STK USD0.01                           | CUSIP: 50060P106<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     58095 | NS      | $1626660.00   | 0.35%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Composecure Inc                                              | Composecure Inc COM CL A                                       | CUSIP: 20459V105<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     32007 | NS      | $666385.74    | 0.15%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: —       |
| OmniAb Inc.                                                  | OmniAb Inc. USD0.0001 A (USD12.5 VESTING)                      | CUSIP: 68218J202<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      4983 | NS      | $0.00         | 0.00%             |  |  |  | No            |                  3 | On Loan: No      |
| Enerpac Tool Group Corp                                      | Enerpac Tool Group Corp CL A COM                               | CUSIP: 292765104<br>LEI: IZW37BPZKUJE1QXGB081 | Long             | EC               | CORP              | US        |     63500 | NS      | $2603500.00   | 0.57%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Trimas Corporation                                           | Trimas Corporation COM STK USD0.01                             | CUSIP: 896215209<br>LEI: 75G1WUQ8QK4P5MZOYD78 | Long             | EC               | CORP              | US        |     59817 | NS      | $2311328.88   | 0.50%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Globe Life Inc                                               | Globe Life Inc COM USD1.00                                     | CUSIP: 37959E102<br>LEI: 5493001JFHKQOPP6XA71 | Long             | EC               | CORP              | US        |     13900 | NS      | $1987283.00   | 0.43%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Trueblue Inc                                                 | Trueblue Inc COM NPV                                           | CUSIP: 89785X101<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |    112956 | NS      | $692420.28    | 0.15%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| American Integrity Insurance Group Inc.                      | American Integrity Insurance Group Inc. COM                    | CUSIP: 026948109<br>LEI: 529900Y2VOV2LYV4OK68 | Long             | EC               | CORP              | US        |     53013 | NS      | $1182720.03   | 0.26%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Nexxen International Ltd                                     | Nexxen International Ltd ORD ILS0.01 (POST SPLIT)              | CUSIP: M8T80P204<br>LEI: 213800ZNSR7AIJZ2J557 | Long             | EC               | CORP              | IL        |    159051 | NS      | $1471221.75   | 0.32%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: —       |
| Heidrick & Struggles International Inc                       | Heidrick & Struggles International Inc COM USD0.01             | CUSIP: 422819102<br>LEI: 5493006284N2J367VB57 | Long             | EC               | CORP              | US        |      1600 | NS      | $79632.00     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Guess Inc                                                    | Guess Inc COM USD0.01                                          | CUSIP: 401617105<br>LEI: 549300QVH3ZK2DW0KP86 | Long             | EC               | CORP              | US        |      3600 | NS      | $60156.00     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Verona Pharma Plc                                            | Verona Pharma Plc SPONSORED ADS                                | CUSIP: 925050106<br>LEI: 213800EVI6O6J3TIAL06 | Long             | EC               | CORP              | GB        |      1494 | NS      | $159424.74    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Northern Institutional Funds                                 | Northern Institutional Funds GOVT SELECT PT                    | CUSIP: 665278701<br>LEI: 549300Y178DO5JBR1S04 | Long             | STIV             | RF                | US        |   1849930 | NS      | $1849929.69   | 0.40%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Samsonite Group SA                                           | Samsonite Group SA UNSPON ADR                                  | CUSIP: 79604U107<br>LEI: 549300UULS5HYFJSEL12 | Long             | EC               | CORP              | LU        |    166576 | NS      | $1794856.40   | 0.39%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Adient PLC                                                   | Adient PLC COM USD0.001                                        | CUSIP: G0084W101<br>LEI: 5493002QLDY8O75RTR78 | Long             | EC               | CORP              | IE        |    133080 | NS      | $3204566.40   | 0.70%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Gildan Activewear Inc.                                       | Gildan Activewear Inc. COM NPV                                 | CUSIP: 375916103<br>LEI: 549300SB3IBI34M00Z45 | Long             | EC               | CORP              | CA        |     65878 | NS      | $3807748.40   | 0.83%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Open Text Corp                                               | Open Text Corp COM NPV                                         | CUSIP: 683715106<br>LEI: 549300HP7ONDQODZJV16 | Long             | EC               | CORP              | CA        |     30130 | NS      | $1126259.40   | 0.25%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Resideo Technologies Inc                                     | Resideo Technologies Inc COM USD0.001                          | CUSIP: 76118Y104<br>LEI: 5493006TKFPYISY2DS54 | Long             | EC               | CORP              | US        |     82758 | NS      | $3573490.44   | 0.78%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Dream Finders Homes Inc                                      | Dream Finders Homes Inc COM CL A                               | CUSIP: 26154D100<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     89908 | NS      | $2330415.36   | 0.51%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Stewart Information Services Corporation                     | Stewart Information Services Corporation COM USD1              | CUSIP: 860372101<br>LEI: 529900TV1XI0PLKENU10 | Long             | EC               | CORP              | US        |     27530 | NS      | $2018499.60   | 0.44%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Triumph Financial Inc                                        | Triumph Financial Inc COM USD0.01                              | CUSIP: 89679E300<br>LEI: 5493003RNRMEVYDZ1Q52 | Long             | EC               | CORP              | US        |       544 | NS      | $27221.76     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Douglas Emmett Inc                                           | Douglas Emmett Inc COM STK USD0.01                             | CUSIP: 25960P109<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      6600 | NS      | $102762.00    | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| UFP Technologies Inc.                                        | UFP Technologies Inc. COM USD0.01                              | CUSIP: 902673102<br>LEI: 549300RJ8LY41HS70C91 | Long             | EC               | CORP              | US        |       254 | NS      | $50698.40     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Banc Of California Inc.                                      | Banc Of California Inc. COM USD0.01                            | CUSIP: 05990K106<br>LEI: 549300ZKWUJDP6LJ1X87 | Long             | EC               | CORP              | US        |     12902 | NS      | $213528.10    | 0.05%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Urban Edge Properties                                        | Urban Edge Properties COM USD0.01                              | CUSIP: 91704F104<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      4600 | NS      | $94162.00     | 0.02%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Marcus & Millichap Inc                                       | Marcus & Millichap Inc COM USD0.0001                           | CUSIP: 566324109<br>LEI: 549300B2HE8ULXNB1N48 | Long             | EC               | CORP              | US        |     27028 | NS      | $793271.80    | 0.17%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Northern Institutional Funds                                 | Northern Institutional Funds GOVT SELECT PT                    | CUSIP: 665278701<br>LEI: 549300Y178DO5JBR1S04 | Long             | STIV             | RF                | US        |   3133510 | NS      | $3133509.87   | 0.68%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Lucky Strike Entertainment Corp.                             | Lucky Strike Entertainment Corp. CL A COM                      | CUSIP: 10258P102<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     30557 | NS      | $312903.68    | 0.07%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: —       |
| TAT Technologies                                             | TAT Technologies ORD NEW                                       | CUSIP: M8740S227<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | IL        |     39937 | NS      | $1758426.11   | 0.38%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Aspen Aerogels Inc                                           | Aspen Aerogels Inc COM USD0.00001                              | CUSIP: 04523Y105<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |    189137 | NS      | $1316393.52   | 0.29%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Mirum Pharmaceuticals Inc.                                   | Mirum Pharmaceuticals Inc. COM USD0.0001                       | CUSIP: 604749101<br>LEI: 254900YZKR40F7F27K81 | Long             | EC               | CORP              | US        |      9446 | NS      | $692486.26    | 0.15%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Holley Inc                                                   | Holley Inc COM                                                 | CUSIP: 43538H103<br>LEI: 254900EEM9JI9G1A4D88 | Long             | EC               | CORP              | US        |    307813 | NS      | $966532.82    | 0.21%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Third Coast Bancshares Inc.                                  | Third Coast Bancshares Inc. COM                                | CUSIP: 88422P109<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     18502 | NS      | $702520.94    | 0.15%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| LCI Industries                                               | LCI Industries COM USD0.01                                     | CUSIP: 50189K103<br>LEI: 549300E1B98YNJ1WIQ04 | Long             | EC               | CORP              | US        |       376 | NS      | $35024.40     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Aoti Inc.                                                    | Aoti Inc. COM SHS USD0.00001 (DI)                              | CUSIP: 03690C102<br>LEI: 213800ZGCNDSTWIRK687 | Long             | EC               | CORP              | US        |    840315 | NS      | $480309.36    | 0.10%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Sunrise Realty Trust Inc.                                    | Sunrise Realty Trust Inc. COM                                  | CUSIP: 867981102<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     68327 | NS      | $709917.53    | 0.15%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Aehr Test Systems Inc.                                       | Aehr Test Systems Inc. COM                                     | CUSIP: 00760J108<br>LEI: 529900A4GWWZFRU2RE97 | Long             | EC               | CORP              | US        |     34295 | NS      | $1032622.45   | 0.22%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: —       |
| Ziff Davis Inc                                               | Ziff Davis Inc COM USD0.001                                    | CUSIP: 48123V102<br>LEI: 5493008OJYGLHD7MXA18 | Long             | EC               | CORP              | US        |     48148 | NS      | $1834438.80   | 0.40%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Vericel Corporation                                          | Vericel Corporation COM NPV                                    | CUSIP: 92346J108<br>LEI: 54930076YM3PLTDR4B91 | Long             | EC               | CORP              | US        |       839 | NS      | $26403.33     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Varex Imaging Corporation                                    | Varex Imaging Corporation COM USD0.01                          | CUSIP: 92214X106<br>LEI: 549300CWYWPVCT8E9W67 | Long             | EC               | CORP              | US        |    121965 | NS      | $1512366.00   | 0.33%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Perella Weinberg Partners                                    | Perella Weinberg Partners CLASS A COM                          | CUSIP: 71367G102<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     64818 | NS      | $1381919.76   | 0.30%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Backblaze Inc                                                | Backblaze Inc COM CL A                                         | CUSIP: 05637B105<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     91662 | NS      | $850623.36    | 0.19%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| ADENTRA Inc                                                  | ADENTRA Inc COM                                                | CUSIP: 00686A108<br>LEI: 254900S1MZ7WZBPR5U32 | Long             | EC               | CORP              | CA        |     42880 | NS      | $1085479.92   | 0.24%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Bowhead Specialty Holdings Inc                               | Bowhead Specialty Holdings Inc COM SHS                         | CUSIP: 10240L102<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     25332 | NS      | $684977.28    | 0.15%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Denny's Corp.                                                | Denny's Corp. COM USD0.01                                      | CUSIP: 24869P104<br>LEI: 54930037V56XOULXM917 | Long             | EC               | CORP              | US        |     11275 | NS      | $58968.25     | 0.01%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| CRA International Inc.                                       | CRA International Inc. COM NPV                                 | CUSIP: 12618T105<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |      7879 | NS      | $1643007.87   | 0.36%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Franklin Covey Co                                            | Franklin Covey Co COM USD0.05                                  | CUSIP: 353469109<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     32299 | NS      | $626923.59    | 0.14%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Ituran                                                       | Ituran ILS0.333                                                | CUSIP: M6158M104<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | IL        |     50504 | NS      | $1804002.88   | 0.39%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Mama's Creations, Inc                                        | Mama's Creations, Inc COM                                      | CUSIP: 56146T103<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |    167692 | NS      | $1762442.92   | 0.38%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| P10 Inc                                                      | P10 Inc COM CL A                                               | CUSIP: 69376K106<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     73857 | NS      | $803564.16    | 0.17%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Arhaus Inc                                                   | Arhaus Inc COM CL A                                            | CUSIP: 04035M102<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     78190 | NS      | $831159.70    | 0.18%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Journey Medical Corporation                                  | Journey Medical Corporation COM                                | CUSIP: 48115J109<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |    120523 | NS      | $858123.76    | 0.19%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Liquidity Services Inc.                                      | Liquidity Services Inc. COM STK USD0.001                       | CUSIP: 53635B107<br>LEI: 5299002AZ4ULSAXN0G81 | Long             | EC               | CORP              | US        |     37057 | NS      | $1016473.51   | 0.22%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| ReposiTrak Inc                                               | ReposiTrak Inc COM USD0.01                                     | CUSIP: 700215304<br>LEI: 5299008X1VJFCKZ94E34 | Long             | EC               | CORP              | US        |     90405 | NS      | $1339802.10   | 0.29%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Willdan Group Inc.                                           | Willdan Group Inc. COM STK USD0.01                             | CUSIP: 96924N100<br>LEI: 529900YQO0LF5VAEKN05 | Long             | EC               | CORP              | US        |      3545 | NS      | $342766.05    | 0.07%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Ingevity Corporation                                         | Ingevity Corporation COM USD0.01                               | CUSIP: 45688C107<br>LEI: 5493009UTFC4B5IMGF87 | Long             | EC               | CORP              | US        |     12265 | NS      | $676905.35    | 0.15%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Blackline Safety Corporation                                 | Blackline Safety Corporation COM                               | CUSIP: 092382100<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | CA        |    215691 | NS      | $1132931.82   | 0.25%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Finwise Bancorp                                              | Finwise Bancorp COM                                            | CUSIP: 31813A109<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     80514 | NS      | $1561166.46   | 0.34%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Lemaitre Vascular Inc.                                       | Lemaitre Vascular Inc. COM STK USD0.01                         | CUSIP: 525558201<br>LEI: 549300FZUBUB7MHY8R17 | Long             | EC               | CORP              | US        |     18987 | NS      | $1661552.37   | 0.36%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Jdc Group Ag                                                 | Jdc Group Ag NPV                                               | CUSIP: D04287104<br>LEI: 391200HVYXFJ2R1BIN92 | Long             | EC               | CORP              | DE        |     52362 | NS      | $1844268.36   | 0.40%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Amicus Therapeutics Inc.                                     | Amicus Therapeutics Inc. COM STK USD0.01                       | CUSIP: 03152W109<br>LEI: 549300MRD1SMUTNBPQ53 | Long             | EC               | CORP              | US        |    137131 | NS      | $1080592.28   | 0.24%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Donnelley Financial Solutions Inc                            | Donnelley Financial Solutions Inc COM USD0.01                  | CUSIP: 25787G100<br>LEI: 549300O1NPY4J56QCU04 | Long             | EC               | CORP              | US        |     28287 | NS      | $1454800.41   | 0.32%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Audioeye Inc                                                 | Audioeye Inc COM NEW                                           | CUSIP: 050734201<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     77270 | NS      | $1070962.20   | 0.23%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Taysha Gene Therapies Inc.                                   | Taysha Gene Therapies Inc. COM SHS                             | CUSIP: 877619106<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     75809 | NS      | $247895.43    | 0.05%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| The Vita Coco Company Inc                                    | The Vita Coco Company Inc COM                                  | CUSIP: 92846Q107<br>LEI: 54930020WXOAWHR85Y25 | Long             | EC               | CORP              | US        |     24763 | NS      | $1051684.61   | 0.23%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Optex Systems Holdings Inc                                   | Optex Systems Holdings Inc COM NEW                             | CUSIP: 68384X209<br>LEI: 549300033P679KEYZM56 | Long             | EC               | CORP              | US        |      9123 | NS      | $117595.47    | 0.03%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Skyward Specialty Insurance Group Inc                        | Skyward Specialty Insurance Group Inc COM                      | CUSIP: 830940102<br>LEI: 549300GXGXJG0YH4VN21 | Long             | EC               | CORP              | US        |     24438 | NS      | $1162271.28   | 0.25%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Asure Software Inc                                           | Asure Software Inc COM USD0.01                                 | CUSIP: 04649U102<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |     57046 | NS      | $467777.20    | 0.10%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Weave Communications Inc.                                    | Weave Communications Inc. COM                                  | CUSIP: 94724R108<br>LEI: N/A                  | Long             | EC               | CORP              | US        |    160710 | NS      | $1073542.80   | 0.23%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |
| Fidelity Investments-Money Market Funds-Government Portfolio | FIDELITY GOVERNMENT  #2642                                     | CUSIP: 31607A703<br>LEI: N/A                  | Long             | STIV             | RF                | US        |   5824989 | NS      | $5824989.30   | 1.27%             |  |  |  | No            |                  1 | On Loan: No      |

### Signature

**Date Signed:** 2025-10-24

**Name of Applicant:** Clearwater Investment Trust

**Signature:** Jason Mitchell

**Name of Signer:** Jason Mitchell

**Title:** CCO