Document ID: 32018R0634
Language: ITA

<table><col/><col/><col/><col/><tbody><tr><td><p>25.4.2018&#160;&#160;&#160;</p></td><td><p>IT</p></td><td><p>Gazzetta ufficiale dell'Unione europea</p></td><td><p>L 105/14</p></td></tr></tbody></table>
REGOLAMENTO DI ESECUZIONE (UE) 2018/634 DELLA COMMISSIONE
del 24 aprile 2018
che modifica il regolamento di esecuzione (UE) 2016/1799 per quanto riguarda le tabelle di corrispondenza tra le valutazioni del rischio di credito delle agenzie esterne di valutazione del merito di credito e le classi di merito di credito di cui al regolamento (UE) n. 575/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio
(Testo rilevante ai fini del SEE)
LA COMMISSIONE EUROPEA,
visto il trattato sul funzionamento dell'Unione europea,
visto il regolamento (UE) n. 575/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 26 giugno 2013, relativo ai requisiti prudenziali per gli enti creditizi e le imprese di investimento ( 1 ) , in particolare l'articolo 136, paragrafo 1, terzo comma,
considerando quanto segue:
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>(1)</p></td><td><p>Il regolamento di esecuzione (UE) 2016/1799 della Commissione<a>&#160;(<span>2</span>)</a> specifica nell'allegato III a quali classi di merito di credito di cui alla parte tre, titolo II, capo 2, sezione 2, del regolamento (UE) n. 575/2013 siano associate le pertinenti valutazioni del merito di credito emesse da un'agenzia esterna di valutazione del merito di credito (ECAI) (corrispondenza).</p></td></tr></tbody></table>
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>(2)</p></td><td><p>Dall'adozione del regolamento di esecuzione (UE) 2016/1799 sono state registrate o certificate altre agenzie di rating del credito in conformit&#224; al regolamento (CE) n. 1060/2009 del Parlamento europeo e del Consiglio<a>&#160;(<span>3</span>)</a>. &#200; stata inoltre depennata una delle ECAI per cui il regolamento di esecuzione (UE) 2016/1799 stabiliva la corrispondenza. Poich&#233; l'articolo 136, paragrafo 1, del regolamento (UE) n. 575/2013 impone di specificare per tutte le ECAI l'attribuzione alle classi di merito di credito, &#232; necessario modificare il regolamento di esecuzione (UE) 2016/1799 per attribuire a tali classi le ECAI di nuova costituzione o certificazione e per rimuovere l'attribuzione dell'ECAI depennata.</p></td></tr></tbody></table>
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>(3)</p></td><td><p>Il presente regolamento si basa sui progetti di norme tecniche di attuazione presentati congiuntamente alla Commissione dall'Autorit&#224; bancaria europea, dall'Autorit&#224; europea degli strumenti finanziari e dei mercati e dall'Autorit&#224; europea delle assicurazioni e delle pensioni aziendali e professionali (le &#171;autorit&#224; europee di vigilanza&#187;).</p></td></tr></tbody></table>
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>(4)</p></td><td><p>Le autorit&#224; europee di vigilanza hanno condotto consultazioni pubbliche aperte sui progetti di norme tecniche di attuazione sui quali &#232; basato il presente regolamento, hanno analizzato i potenziali costi e benefici collegati e hanno chiesto il parere del gruppo delle parti interessate nel settore bancario istituito in conformit&#224; all'articolo 37 del regolamento (UE) n. 1093/2010 del Parlamento europeo e del Consiglio<a>&#160;(<span>4</span>)</a>, del gruppo delle parti interessate nel settore degli strumenti finanziari e dei mercati istituito in conformit&#224; all'articolo 37 del regolamento (UE) n. 1095/2010 del Parlamento europeo e del Consiglio<a>&#160;(<span>5</span>)</a> e del gruppo delle parti interessate nel settore dell'assicurazione e della riassicurazione istituito in conformit&#224; all'articolo 37 del regolamento (UE) n. 1094/2010 del Parlamento europeo e del Consiglio<a>&#160;(<span>6</span>)</a>.</p></td></tr></tbody></table>
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>(5)</p></td><td><p>&#200; pertanto opportuno modificare di conseguenza il regolamento di esecuzione (UE) 2016/1799,</p></td></tr></tbody></table>
HA ADOTTATO IL PRESENTE REGOLAMENTO:
Articolo 1
Modifica del regolamento di esecuzione (UE) 2016/1799
L'allegato III del regolamento di esecuzione (UE) 2016/1799 è sostituito dal testo che figura in allegato al presente regolamento.
Articolo 2
Entrata in vigore
Il presente regolamento entra in vigore il ventesimo giorno successivo alla pubblicazione nella Gazzetta ufficiale dell'Unione europea .
Il presente regolamento è obbligatorio in tutti i suoi elementi e direttamente applicabile in ciascuno degli Stati membri.
Fatto a Bruxelles, il 24 aprile 2018
Per la Commissione
Il presidente
Jean-Claude JUNCKER
( 1 ) GU L 176 del 27.6.2013, pag. 1 .
( 2 ) Regolamento di esecuzione (UE) 2016/1799 della Commissione, del 7 ottobre 2016, che stabilisce norme tecniche di attuazione per quanto riguarda l'associazione tra le valutazioni del merito di credito delle agenzie esterne di valutazione del merito di credito e le classi di merito di credito per il rischio di credito in conformità all'articolo 136, paragrafi 1 e 3, del regolamento (UE) n. 575/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio ( GU L 275 del 12.10.2016, pag. 3 ).
( 3 ) Regolamento (CE) n. 1060/2009 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 16 settembre 2009, relativo alle agenzie di rating del credito ( GU L 302 del 17.11.2009, pag. 1 ).
( 4 ) Regolamento (UE) n. 1093/2010 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 24 novembre 2010, che istituisce l'Autorità europea di vigilanza (Autorità bancaria europea), modifica la decisione n. 716/2009/CE e abroga la decisione 2009/78/CE della Commissione ( GU L 331 del 15.12.2010, pag. 12 ).
( 5 ) Regolamento (UE) n. 1095/2010 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 24 novembre 2010, che istituisce l'Autorità europea di vigilanza (Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati), modifica la decisione n. 716/2009/CE e abroga la decisione 2009/77/CE della Commissione ( GU L 331 del 15.12.2010, pag. 84 ).
( 6 ) Regolamento (UE) n. 1094/2010 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 24 novembre 2010, che istituisce l'Autorità europea di vigilanza (Autorità europea delle assicurazioni e delle pensioni aziendali e professionali), modifica la decisione n. 716/2009/CE e abroga la decisione 2009/79/CE della Commissione ( GU L 331 del 15.12.2010, pag. 48 ).
ALLEGATO
« ALLEGATO III
Tabelle di corrispondenza ai fini dell'articolo 16
<table><col/><col/><col/><col/><col/><col/><col/><tbody><tr><td><p><span>Classe di merito di credito</span></p></td><td><p><span>1</span></p></td><td><p><span>2</span></p></td><td><p><span>3</span></p></td><td><p><span>4</span></p></td><td><p><span>5</span></p></td><td><p><span>6</span></p></td></tr><tr><td><p><span>AM Best Europe-Rating Services Ltd.</span></p></td></tr><tr/><tr><td><p>Scala di rating per emittenti a lungo termine</p></td><td><p>aaa, aa+, aa, aa-</p></td><td><p>a+, a, a-</p></td><td><p>bbb+, bbb, bbb-</p></td><td><p>bb+, bb, bb-</p></td><td><p>b+, b, b-</p></td><td><p>ccc+, ccc, ccc-, cc, c, rs</p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating per debito a lungo termine</p></td><td><p>aaa, aa+, aa, aa-</p></td><td><p>a+, a, a-</p></td><td><p>bbb+, bbb, bbb-</p></td><td><p>bb+, bb, bb-</p></td><td><p>b+, b, b-</p></td><td><p>ccc+, ccc, ccc-, cc, c, d</p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating riguardante la solidit&#224; finanziaria</p></td><td><p>A++, A+</p></td><td><p>A, A-</p></td><td><p>B++, B+</p></td><td><p>B, B-</p></td><td><p>C++, C+</p></td><td><p>C, C-, D, E, F, S</p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating per il breve termine</p></td><td><p>AMB-1+</p></td><td><p>AMB-1-</p></td><td><p>AMB-2,</p><p>AMB-3</p></td><td><p>AMB- 4</p></td><td><p>&#160;</p></td><td><p>&#160;</p></td></tr><tr><td><p><span>ARC Ratings SA.</span></p></td></tr><tr/><tr><td><p>Scala di rating per emittenti a medio e lungo termine</p></td><td><p>AAA, AA</p></td><td><p>A</p></td><td><p>BBB</p></td><td><p>BB</p></td><td><p>B</p></td><td><p>CCC, CC, C, D</p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating per emissioni a medio e lungo termine</p></td><td><p>AAA, AA</p></td><td><p>A</p></td><td><p>BBB</p></td><td><p>BB</p></td><td><p>B</p></td><td><p>CCC, CC, C, D</p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating per emittenti a breve termine</p></td><td><p>A-1+</p></td><td><p>A-1</p></td><td><p>A-2, A-3</p></td><td><p>B, C, D</p></td><td><p>&#160;</p></td><td><p>&#160;</p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating per emissioni a breve termine</p></td><td><p>A-1+</p></td><td><p>A-1</p></td><td><p>A-2, A-3</p></td><td><p>B, C, D</p></td><td><p>&#160;</p></td><td><p>&#160;</p></td></tr><tr><td><p><span>ASSEKURATA Assekuranz Rating-Agentur GmbH</span></p></td></tr><tr/><tr><td><p>Scala di rating del credito per il lungo termine</p></td><td><p>AAA, AA</p></td><td><p>A</p></td><td><p>BBB</p></td><td><p>BB</p></td><td><p>B</p></td><td><p>CCC, CC/C, D</p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating per corporate a breve termine</p></td><td><p>A++</p></td><td><p>A</p></td><td><p>&#160;</p></td><td><p>B, C, D</p></td><td><p>&#160;</p></td><td><p>&#160;</p></td></tr><tr><td><p><span>Axesor SA</span></p></td></tr><tr/><tr><td><p>Scala di rating globale</p></td><td><p>AAA, AA</p></td><td><p>A</p></td><td><p>BBB</p></td><td><p>BB</p></td><td><p>B</p></td><td><p>CCC, CC, C, D, E</p></td></tr><tr><td><p><span>Banca di Francia (Banque de France)</span></p></td></tr><tr/><tr><td><p>Scala di rating del credito per emittenti a lungo termine globale</p></td><td><p>3++</p></td><td><p>3+, 3</p></td><td><p>4+</p></td><td><p>4, 5+</p></td><td><p>5, 6</p></td><td><p>7, 8, 9, P</p></td></tr><tr><td><p><span>BCRA &#8211; Credit Rating Agency AD</span></p></td></tr><tr/><tr><td><p>Scala di rating per il lungo termine banche</p></td><td><p>AAA, AA</p></td><td><p>A</p></td><td><p>BBB</p></td><td><p>BB</p></td><td><p>B</p></td><td><p>C, D</p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating per il lungo termine assicurazioni</p></td><td><p>iAAA, iAA</p></td><td><p>iA</p></td><td><p>iBBB</p></td><td><p>iBB</p></td><td><p>iB</p></td><td><p>iC, iD</p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating per il lungo termine corporate</p></td><td><p>AAA, AA</p></td><td><p>A</p></td><td><p>BBB</p></td><td><p>BB</p></td><td><p>B</p></td><td><p>CCC, CC, C, D</p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating per il lungo termine amministrazioni comunali (municipality)</p></td><td><p>AAA, AA</p></td><td><p>A</p></td><td><p>BBB</p></td><td><p>BB</p></td><td><p>B</p></td><td><p>CCC, CC, C, D</p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating per il lungo termine emissioni</p></td><td><p>AAA, AA</p></td><td><p>A</p></td><td><p>BBB</p></td><td><p>BB</p></td><td><p>B</p></td><td><p>CCC, CC, C, D</p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating per il breve termine banche</p></td><td><p>A-1+</p></td><td><p>A-1</p></td><td><p>A-2, A-3</p></td><td><p>B, C, D</p></td><td><p>&#160;</p></td><td><p>&#160;</p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating per il breve termine corporate</p></td><td><p>A-1+</p></td><td><p>A-1</p></td><td><p>A-2, A-3</p></td><td><p>B, C, D</p></td><td><p>&#160;</p></td><td><p>&#160;</p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating per il breve termine amministrazioni comunali (municipality)</p></td><td><p>A-1+</p></td><td><p>A-1</p></td><td><p>A-2, A-3</p></td><td><p>B, C, D</p></td><td><p>&#160;</p></td><td><p>&#160;</p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating per il breve termine emissioni</p></td><td><p>A-1+</p></td><td><p>A-1</p></td><td><p>A-2, A-3</p></td><td><p>B, C, D</p></td><td><p>&#160;</p></td><td><p>&#160;</p></td></tr><tr><td><p><span>Capital Intelligence Ltd</span></p></td></tr><tr/><tr><td><p>Scala di rating per emittenti a lungo termine internazionale</p></td><td><p>AAA, AA</p></td><td><p>A</p></td><td><p>BBB</p></td><td><p>BB</p></td><td><p>B</p></td><td><p>C, RS, SD, D</p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating per emissioni a lungo termine internazionale</p></td><td><p>AAA, AA</p></td><td><p>A</p></td><td><p>BBB</p></td><td><p>BB</p></td><td><p>B</p></td><td><p>CCC, CC, C, D</p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating per emittenti a breve termine internazionale</p></td><td><p>A-1+</p></td><td><p>A-1</p></td><td><p>A-2, A-3</p></td><td><p>B, C, D</p></td><td><p>&#160;</p></td><td><p>&#160;</p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating per emissioni a breve termine internazionale</p></td><td><p>A-1+</p></td><td><p>A-1</p></td><td><p>A-2, A-3</p></td><td><p>B, C, D</p></td><td><p>&#160;</p></td><td><p>&#160;</p></td></tr><tr><td><p><span>Cerved Rating Agency SpA.</span></p></td></tr><tr/><tr><td><p>Scala di rating per il lungo termine corporate</p></td><td><p>A1.1, A1.2, A1.3</p></td><td><p>A2.1, A2.2, A3.1</p></td><td><p>B1.1, B1.2</p></td><td><p>B2.1, B2.2</p></td><td><p>C1.1</p></td><td><p>C1.2, C2.1</p></td></tr><tr><td><p><span>Creditreform Ratings AG</span></p></td></tr><tr/><tr><td><p>Scala di rating per il lungo termine</p></td><td><p>AAA, AA</p></td><td><p>A</p></td><td><p>BBB</p></td><td><p>BB</p></td><td><p>B</p></td><td><p>C, D</p></td></tr><tr><td><p><span>CRIF SpA.</span></p></td></tr><tr/><tr><td><p>Scala di rating per il lungo termine globale</p></td><td><p>AAA, AA</p></td><td><p>A</p></td><td><p>BBB</p></td><td><p>BB</p></td><td><p>B</p></td><td><p>CCC, D1, D2</p></td></tr><tr><td><p><span>Dagong Europe Credit Rating</span></p></td></tr><tr/><tr><td><p>Scala di rating del credito per il lungo termine</p></td><td><p>AAA, AA</p></td><td><p>A</p></td><td><p>BBB</p></td><td><p>BB</p></td><td><p>B</p></td><td><p>CCC, CC, C, D</p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating del credito per il breve termine</p></td><td><p>A-1</p></td><td><p>&#160;</p></td><td><p>A-2, A-3</p></td><td><p>B, C, D</p></td><td><p>&#160;</p></td><td><p>&#160;</p></td></tr><tr><td><p><span>DBRS Ratings Limited</span></p></td></tr><tr/><tr><td><p>Scala di rating per obbligazioni a lungo termine</p></td><td><p>AAA, AA</p></td><td><p>A</p></td><td><p>BBB</p></td><td><p>BB</p></td><td><p>B</p></td><td><p>CCC, CC, C, D</p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating per debito a breve termine e commercial paper</p></td><td><p>R-1 H, R-1 M</p></td><td><p>R-1 L</p></td><td><p>R-2, R-3</p></td><td><p>R-4, R-5, D</p></td><td><p>&#160;</p></td><td><p>&#160;</p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating riguardante la capacit&#224; di indennizzare i sinistri</p></td><td><p>IC-1</p></td><td><p>IC-2</p></td><td><p>IC-3</p></td><td><p>IC-4</p></td><td><p>IC-5</p></td><td><p>D</p></td></tr><tr><td><p><span>Egan-Jones Ratings Co.</span></p></td></tr><tr/><tr><td><p>Scala di rating del credito per il lungo termine</p></td><td><p>AAA, AA</p></td><td><p>A</p></td><td><p>BBB</p></td><td><p>BB</p></td><td><p>B</p></td><td><p>CCC,CC, C, D</p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating del credito per il breve termine</p></td><td><p>A-1+</p></td><td><p>A-1</p></td><td><p>A-2</p></td><td><p>A-3, B, C, D</p></td><td><p>&#160;</p></td><td><p>&#160;</p></td></tr><tr><td><p><span>Euler Hermes Rating GmbH</span></p></td></tr><tr/><tr><td><p>Scala di rating per il lungo termine globale</p></td><td><p>AAA, AA</p></td><td><p>A</p></td><td><p>BBB</p></td><td><p>BB</p></td><td><p>B</p></td><td><p>CCC, CC, C, SD, D</p></td></tr><tr><td><p><span>European Rating Agency, a.s.</span></p></td></tr><tr/><tr><td><p>Scala di rating per il lungo termine</p></td><td><p>&#160;</p></td><td><p>AAA, AA, A</p></td><td><p>BBB</p></td><td><p>BB</p></td><td><p>B</p></td><td><p>CCC, CC, C, D</p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating per il breve termine</p></td><td><p>&#160;</p></td><td><p>S1</p></td><td><p>S2</p></td><td><p>S3, S4, NS</p></td><td><p>&#160;</p></td><td><p>&#160;</p></td></tr><tr><td><p><span>EuroRating Sp. z o.o.</span></p></td></tr><tr/><tr><td><p>Scala di rating per il lungo termine globale</p></td><td><p>AAA, AA</p></td><td><p>A</p></td><td><p>BBB</p></td><td><p>BB</p></td><td><p>B</p></td><td><p>CCC, CC, C, D</p></td></tr><tr><td><p><span>Fitch Ratings</span></p></td></tr><tr/><tr><td><p>Scala di rating per emittenti a lungo termine</p></td><td><p>AAA, AA</p></td><td><p>A</p></td><td><p>BBB</p></td><td><p>BB</p></td><td><p>B</p></td><td><p>CCC, CC, C, RD, D</p></td></tr><tr><td><p>Obbligazioni di Corporate Finance &#8212; Scala di rating per il lungo termine</p></td><td><p>AAA AA</p></td><td><p>A</p></td><td><p>BBB</p></td><td><p>BB</p></td><td><p>B</p></td><td><p>CCC, CC, C</p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating IFS internazionale per il lungo termine</p></td><td><p>AAA, AA</p></td><td><p>A</p></td><td><p>BBB</p></td><td><p>BB</p></td><td><p>B</p></td><td><p>CCC, CC, C</p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating per il breve termine</p></td><td><p>F1+</p></td><td><p>F1</p></td><td><p>F2, F3</p></td><td><p>B, C, RD, D</p></td><td><p>&#160;</p></td><td><p>&#160;</p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating IFS per il breve termine</p></td><td><p>F1+</p></td><td><p>F1</p></td><td><p>F2, F3</p></td><td><p>B, C</p></td><td><p>&#160;</p></td><td><p>&#160;</p></td></tr><tr><td><p><span>GBB-Rating Gesellschaft f&#252;r Bonit&#228;ts-beurteilung mbH</span></p></td></tr><tr/><tr><td><p>Scala di rating per il lungo termine globale</p></td><td><p>AAA, AA</p></td><td><p>&#160;</p></td><td><p>A, BBB</p></td><td><p>BB</p></td><td><p>B</p></td><td><p>CCC, CC, C, D</p></td></tr><tr><td><p><span>HR Ratings de M&#233;xico, SA de C.V.</span></p></td></tr><tr/><tr><td><p>Scala di rating per il lungo termine globale</p></td><td><p>HR AAA(G)/HR AA(G)</p></td><td><p>HR A(G)</p></td><td><p>HR BBB(G)</p></td><td><p>HR BB(G)</p></td><td><p>HR B(G)</p></td><td><p>HR C(G)/HR D(G)</p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating per il breve termine globale</p></td><td><p>HR+1(G)/HR1(G)</p></td><td><p>HR2(G)</p></td><td><p>HR3(G)</p></td><td><p>HR4(G), HR5(G), HR D(G)</p></td><td><p>&#160;</p></td><td><p>&#160;</p></td></tr><tr><td><p><span>ICAP Group S.A</span></p></td></tr><tr/><tr><td><p>Scala di rating per il lungo termine globale</p></td><td><p>&#160;</p></td><td><p>AA, A</p></td><td><p>BB, B</p></td><td><p>C, D</p></td><td><p>E, F</p></td><td><p>G, H</p></td></tr><tr><td><p><span>INC Rating Sp. z o.o.</span></p></td></tr><tr/><tr><td><p>Scala di rating per emittenti a lungo termine</p></td><td><p>AAA, AA</p></td><td><p>A</p></td><td><p>BBB</p></td><td><p>BB</p></td><td><p>B</p></td><td><p>CCC,CC, C, D</p></td></tr><tr><td><p><span>BCRA &#8211; Credit Rating Agency AD</span></p></td></tr><tr/><tr><td><p>Scala di rating per emittenti a lungo termine</p></td><td><p>AAA, AA</p></td><td><p>A</p></td><td><p>BBB</p></td><td><p>BB</p></td><td><p>B</p></td><td><p>CCC, CC, C, LD, D</p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating per emissioni a lungo termine</p></td><td><p>AAA, AA</p></td><td><p>A</p></td><td><p>BBB</p></td><td><p>BB</p></td><td><p>B</p></td><td><p>CCC, CC, C, D</p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating per emittenti a breve termine</p></td><td><p>J-1+</p></td><td><p>J-1</p></td><td><p>J-2</p></td><td><p>J-3, NJ, LD, D</p></td><td><p>&#160;</p></td><td><p>&#160;</p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating del credito per emissioni a breve termine</p></td><td><p>J-1+</p></td><td><p>J-1</p></td><td><p>J-2</p></td><td><p>J-3, NJ, D</p></td><td><p>&#160;</p></td><td><p>&#160;</p></td></tr><tr><td><p><span>Kroll Bond Rating Agency</span></p></td></tr><tr/><tr><td><p>Scala di rating del credito per il lungo termine</p></td><td><p>AAA, AA</p></td><td><p>A</p></td><td><p>BBB</p></td><td><p>BB</p></td><td><p>B</p></td><td><p>CCC, CC, C, D</p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating del credito per il breve termine</p></td><td><p>K1+</p></td><td><p>K1</p></td><td><p>K2, K3</p></td><td><p>B, C, D</p></td><td><p>&#160;</p></td><td><p>&#160;</p></td></tr><tr><td><p><span>modeFinance S.r.l.</span></p></td></tr><tr/><tr><td><p>Scala di rating per il lungo termine globale</p></td><td><p>A1,A2</p></td><td><p>A3</p></td><td><p>B1</p></td><td><p>B2</p></td><td><p>B3</p></td><td><p>C1, C2, C3, D</p></td></tr><tr><td><p><span>Moody's Investors Service</span></p></td></tr><tr/><tr><td><p>Scala di rating per il lungo termine globale</p></td><td><p>Aaa, Aa</p></td><td><p>A</p></td><td><p>Baa</p></td><td><p>Ba</p></td><td><p>B</p></td><td><p>Caa, Ca, C</p></td></tr><tr><td><p>Bond fund rating scale</p></td><td><p>Aaa-bf, Aa-bf</p></td><td><p>A-bf</p></td><td><p>Baa-bf</p></td><td><p>Ba-bf</p></td><td><p>B-bf</p></td><td><p>Caa-bf, Ca-bf, C-bf</p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating per il breve termine globale</p></td><td><p>P-1</p></td><td><p>P-2</p></td><td><p>P-3</p></td><td><p>NP</p></td><td><p>&#160;</p></td><td><p>&#160;</p></td></tr><tr><td><p><span>Rating-Agentur Expert RA GmbH</span></p></td></tr><tr/><tr><td><p>Scala di rating del credito internazionale</p></td><td><p>AAA, AA</p></td><td><p>A</p></td><td><p>BBB</p></td><td><p>BB</p></td><td><p>B</p></td><td><p>CCC,CC, C, D, E</p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating dell'affidabilit&#224; internazionale</p></td><td><p>AAA, AA</p></td><td><p>A</p></td><td><p>BBB</p></td><td><p>BB</p></td><td><p>B</p></td><td><p>CCC,CC, C, D, E</p></td></tr><tr><td><p><span>Scope Ratings AG</span></p></td></tr><tr/><tr><td><p>Scala di rating per il lungo termine globale</p></td><td><p>AAA, AA</p></td><td><p>A</p></td><td><p>BBB</p></td><td><p>BB</p></td><td><p>B</p></td><td><p>CCC, CC,C, D</p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating per il breve termine globale</p></td><td><p>S-1+</p></td><td><p>S-1</p></td><td><p>S-2</p></td><td><p>S-3, S-4</p></td><td><p>&#160;</p></td><td><p>&#160;</p></td></tr><tr><td><p><span>Spread Research</span></p></td></tr><tr/><tr><td><p>Scala di rating per il lungo termine internazionale</p></td><td><p>AAA, AA</p></td><td><p>A</p></td><td><p>BBB</p></td><td><p>BB</p></td><td><p>B</p></td><td><p>CCC, CC, C, D</p></td></tr><tr><td><p><span>Standard &amp; Poor's Ratings Services</span></p></td></tr><tr/><tr><td><p>Scala di rating per emittenti a lungo termine</p></td><td><p>AAA, AA</p></td><td><p>A</p></td><td><p>BBB</p></td><td><p>BB</p></td><td><p>B</p></td><td><p>CCC, CC, R, SD/D</p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating del credito per emissioni a lungo termine</p></td><td><p>AAA, AA</p></td><td><p>A</p></td><td><p>BBB</p></td><td><p>BB</p></td><td><p>B</p></td><td><p>CCC, CC, C, D</p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating riguardante la solidit&#224; finanziaria degli assicuratori</p></td><td><p>AAA, AA</p></td><td><p>A</p></td><td><p>BBB</p></td><td><p>BB</p></td><td><p>B</p></td><td><p>CCC, CC, SD/D, R</p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating riguardante la qualit&#224; creditizia dei fondi</p></td><td><p>AAAf, AAf</p></td><td><p>Af</p></td><td><p>BBBf</p></td><td><p>BBf</p></td><td><p>Bf</p></td><td><p>CCCf</p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating riguardante la valutazione mid market</p></td><td><p>&#160;</p></td><td><p>MM1</p></td><td><p>MM2</p></td><td><p>MM3, MM4</p></td><td><p>MM5, MM6</p></td><td><p>MM7, MM8, MMD</p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating del credito per emittenti a breve termine</p></td><td><p>A-1+</p></td><td><p>A-1</p></td><td><p>A-2, A-3</p></td><td><p>B, C, R, SD/D</p></td><td><p>&#160;</p></td><td><p>&#160;</p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating del credito per emissioni a breve termine</p></td><td><p>A-1+</p></td><td><p>A-1</p></td><td><p>A-2, A-3</p></td><td><p>B, C, D</p></td><td><p>&#160;</p></td><td><p>&#160;</p></td></tr><tr><td><p><span>The Economist Intelligence Unit Ltd</span></p></td></tr><tr/><tr><td><p>Scala di fasce di rating per sovrani</p></td><td><p>AAA, AA</p></td><td><p>A</p></td><td><p>BBB</p></td><td><p>BB</p></td><td><p>B</p></td><td><p>CCC, CC, C, D</p></td></tr></tbody></table>
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