Document ID: 02016R1801-20221225
Language: ITA

02016R1801 — IT — 25.12.2022 — 001.001
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<table><col/><col/><tr><td><p><a>&#9658;B</a></p></td><td><p>REGOLAMENTO DI ESECUZIONE (UE) 2016/1801 DELLA COMMISSIONE</p><p>dell'11 ottobre 2016</p><p>che stabilisce norme tecniche di attuazione per quanto riguarda l'associazione tra le valutazioni del merito di credito delle agenzie esterne di valutazione del merito di credito per le cartolarizzazioni e le classi di merito di credito conformemente al regolamento (UE) n. 575/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio</p><p><a>(Testo rilevante ai fini del SEE)</a></p><p>(GU L 275 del 12.10.2016, pag. 27)</p></td></tr></table>
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REGOLAMENTO DI ESECUZIONE (UE) 2016/1801 DELLA COMMISSIONE
dell'11 ottobre 2016
che stabilisce norme tecniche di attuazione per quanto riguarda l'associazione tra le valutazioni del merito di credito delle agenzie esterne di valutazione del merito di credito per le cartolarizzazioni e le classi di merito di credito conformemente al regolamento (UE) n. 575/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio
(Testo rilevante ai fini del SEE)
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Articolo 2
Tabella di corrispondenza per il metodo basato sui rating esterni
La corrispondenza tra le categorie di rating di ciascuna agenzia esterna di valutazione del merito di credito per le posizioni verso la cartolarizzazione soggette al metodo basato sui rating esterni e le classi di merito di credito di cui agli articoli 263 e 264 del regolamento (UE) n. 575/2013 figura nell’allegato II del presente regolamento.
Articolo 3
Entrata in vigore
Il presente regolamento entra in vigore il ventesimo giorno successivo alla pubblicazione nella Gazzetta ufficiale dell'Unione europea .
Il presente regolamento è obbligatorio in tutti i suoi elementi e direttamente applicabile in ciascuno degli Stati membri.
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ALLEGATO II
Tabelle di corrispondenza ai fini dell’articolo 2
<table><col/><col/><col/><col/><col/><col/><col/><col/><col/><col/><col/><col/><col/><col/><col/><col/><col/><col/><col/><tbody><tr><td><p>Classe di merito di credito</p></td><td><p><span>1</span></p></td><td><p><span>2</span></p></td><td><p><span>3</span></p></td><td><p><span>4</span></p></td><td><p><span>5</span></p></td><td><p><span>6</span></p></td><td><p><span>7</span></p></td><td><p><span>8</span></p></td><td><p><span>9</span></p></td><td><p><span>10</span></p></td><td><p><span>11</span></p></td><td><p><span>12</span></p></td><td><p><span>13</span></p></td><td><p><span>14</span></p></td><td><p><span>15</span></p></td><td><p><span>16</span></p></td><td><p><span>17</span></p></td><td><p><span>Tutte le altre</span></p></td></tr><tr><td><p><span>A.M. Best (EU) Rating Services B.V.</span></p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating del credito per emissioni a lungo termine</p></td></tr><tr><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>aaa(sf)</p></td><td><p>aa+(sf)</p></td><td><p>aa(sf)</p></td><td><p>aa-(sf)</p></td><td><p>a+(sf)</p></td><td><p>a(sf)</p></td><td><p>a-(sf)</p></td><td><p>bbb+(sf)</p></td><td><p>bbb(sf)</p></td><td><p>bbb-(sf)</p></td><td><p>bb+(sf)</p></td><td><p>bb(sf)</p></td><td><p>bb-(sf)</p></td><td><p>b+(sf)</p></td><td><p>b(sf)</p></td><td><p>b-(sf)</p></td><td><p>ccc+(sf)<span>,</span> ccc(sf)<span>,</span> ccc-(sf)</p></td><td><p>al di sotto di ccc-(sf)</p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating per emissioni a breve termine</p></td></tr><tr><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>AMB-1+(sf), AMB-1(sf)</p></td><td><p>AMB-2(sf)</p></td><td><p>AMB-3(sf)</p></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>al di sotto di AMB-3(sf)</p></td></tr><tr><td><p><span>ARC Ratings SA.</span></p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating per emissioni a medio e lungo termine</p></td></tr><tr><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>AAA<span>SF</span></p></td><td><p>AA+<span>SF</span></p></td><td><p>AA<span>SF</span></p></td><td><p>AA-<span>SF</span></p></td><td><p>A+<span>SF</span></p></td><td><p>A<span>SF</span></p></td><td><p>A-<span>SF</span></p></td><td><p>BBB+<span>SF</span></p></td><td><p>BBB<span>SF</span></p></td><td><p>BBB-<span>SF</span></p></td><td><p>BB+<span>SF</span></p></td><td><p>BB<span>SF</span></p></td><td><p>BB-<span>SF</span></p></td><td><p>B+<span>SF</span></p></td><td><p>B<span>SF</span></p></td><td><p>B-<span>SF</span></p></td><td><p>CCC+<span>SF</span>CCC<span>SF</span>, CCC-<span>SF</span></p></td><td><p>al di sotto di CCC-<span>SF</span></p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating per emissioni a breve termine</p></td></tr><tr><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>A-1+<span>SF</span>, 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credito</p></td><td><p><span>1</span></p></td><td><p><span>2</span></p></td><td><p><span>3</span></p></td><td><p><span>4</span></p></td><td><p><span>5</span></p></td><td><p><span>6</span></p></td><td><p><span>7</span></p></td><td><p><span>8</span></p></td><td><p><span>9</span></p></td><td><p><span>10</span></p></td><td><p><span>11</span></p></td><td><p><span>12</span></p></td><td><p><span>13</span></p></td><td><p><span>14</span></p></td><td><p><span>15</span></p></td><td><p><span>16</span></p></td><td><p><span>17</span></p></td><td><p><span>Tutte le altre</span></p></td></tr><tr><td><p><span>Axesor Risk Management S.L.</span></p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating del credito per strumenti finanziari strutturati a lungo termine</p></td></tr><tr><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>AAA<span>(sf)</span></p></td><td><p>AA+<span>(sf)</span></p></td><td><p>AA<span>(sf)</span></p></td><td><p>AA-<span>(sf)</span></p></td><td><p>A+<span>(sf)</span></p></td><td><p>A<span>(sf)</span></p></td><td><p>A-<span>(sf)</span></p></td><td><p>BBB+<span>(sf)</span></p></td><td><p>BBB<span>(sf)</span></p></td><td><p>BBB-<span>(sf)</span></p></td><td><p>BB+<span>(sf)</span></p></td><td><p>BB<span>(sf)</span></p></td><td><p>BB-<span>(sf)</span></p></td><td><p>B+<span>(sf)</span></p></td><td><p>B<span>(sf)</span></p></td><td><p>B-<span>(sf)</span></p></td><td><p>CCC+<span>(sf),</span>CCC<span>(sf)</span>, CCC-<span>(sf)</span></p></td><td><p>al di sotto di CCC-<span>(sf)</span></p></td></tr><tr><td><p><span>Creditreform Rating AG</span></p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating del credito per il lungo termine</p></td></tr><tr><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>AAA<span>sf</span></p></td><td><p>AA+<span>sf</span></p></td><td><p>AA<span>sf</span></p></td><td><p>AA-<span>sf</span></p></td><td><p>A+<span>sf</span></p></td><td><p>A<span>sf</span></p></td><td><p>A-<span>sf</span></p></td><td><p>BBB+<span>sf</span></p></td><td><p>BBB<span>sf</span></p></td><td><p>BBB-<span>sf</span></p></td><td><p>BB+<span>sf</span></p></td><td><p>BB<span>sf</span></p></td><td><p>BB-<span>sf</span></p></td><td><p>B+<span>sf</span></p></td><td><p>B<span>sf</span></p></td><td><p>B-<span>sf</span></p></td><td><p>CCC<span>sf</span></p></td><td><p>al di sotto di CCC<span>sf</span></p></td></tr><tr><td><p><span>DBRS Ratings GmbH</span></p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating per obbligazioni a lungo termine</p></td></tr><tr><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>AAA<span>(sf)</span></p></td><td><p>AA<span>(high)(sf)</span></p></td><td><p>AA<span>(sf)</span></p></td><td><p>AA<span>(low)(sf)</span></p></td><td><p>A<span>(high)(sf)</span></p></td><td><p>A<span>(sf)</span></p></td><td><p>A<span>(low)(sf)</span></p></td><td><p>BBB<span>(high)(sf)</span></p></td><td><p>BBB<span>(sf)</span></p></td><td><p>BBB<span>(low)(sf)</span></p></td><td><p>BB<span>(high)(sf)</span></p></td><td><p>BB<span>(sf)</span></p></td><td><p>BB<span>(low)(sf)</span></p></td><td><p>B<span>(high)(sf)</span></p></td><td><p>B<span>(sf)</span></p></td><td><p>B<span>(low)(sf)</span></p></td><td><p>CCC<span>(high)(sf)</span>, CCC<span>(sf)</span>, CCC<span>(low)(sf)</span></p></td><td><p>al di sotto di CCC<span>(low)(sf)</span></p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating per commercial paper e debito a breve termine</p></td></tr><tr><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>R-1<span>(high)(sf)</span>, R-1<span>(middle)(sf)</span>, R-1<span>(low)(sf)</span></p></td><td><p>R-2<span>(high)(sf)</span>, R-2<span>(middle)(sf)</span>, R-2<span>(low)(sf)</span></p></td><td><p>R-3<span>(sf)</span></p></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>al di sotto di R-3<span>(sf)</span></p></td></tr><tr><td><p>Classe di merito di credito</p></td><td><p><span>1</span></p></td><td><p><span>2</span></p></td><td><p><span>3</span></p></td><td><p><span>4</span></p></td><td><p><span>5</span></p></td><td><p><span>6</span></p></td><td><p><span>7</span></p></td><td><p><span>8</span></p></td><td><p><span>9</span></p></td><td><p><span>10</span></p></td><td><p><span>11</span></p></td><td><p><span>12</span></p></td><td><p><span>13</span></p></td><td><p><span>14</span></p></td><td><p><span>15</span></p></td><td><p><span>16</span></p></td><td><p><span>17</span></p></td><td><p><span>Tutte le altre</span></p></td></tr><tr><td><p><span>Fitch Ratings Ireland Limited</span></p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating per il lungo termine</p></td></tr><tr><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>AAA<span>SF</span></p></td><td><p>AA+<span>SF</span></p></td><td><p>AA<span>SF</span></p></td><td><p>AA-<span>SF</span></p></td><td><p>A+<span>SF</span></p></td><td><p>A<span>SF</span></p></td><td><p>A-<span>SF</span></p></td><td><p>BBB+<span>SF</span></p></td><td><p>BBB<span>SF</span></p></td><td><p>BBB-<span>SF</span></p></td><td><p>BB+<span>SF</span></p></td><td><p>BB<span>SF</span></p></td><td><p>BB-<span>SF</span></p></td><td><p>B+<span>SF</span></p></td><td><p>B<span>SF</span></p></td><td><p>B-<span>SF</span></p></td><td><p>CCC<span>SF</span></p></td><td><p>al di sotto di CCC<span>SF</span></p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating per il breve termine</p></td></tr><tr><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>F1+<span>SF</span>, F1<span>SF</span></p></td><td><p>F2<span>SF</span></p></td><td><p>F3<span>SF</span></p></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>al di sotto di F3<span>SF</span></p></td></tr><tr><td><p><span>HR Ratings de M&#233;xico, SA de C.V.</span></p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating del credito per il lungo termine</p></td></tr><tr><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>HR AAA (E)</p></td><td><p>HR AA+ (E)</p></td><td><p>HR AA (E)</p></td><td><p>HR AA- (E)</p></td><td><p>HR A+ (E)</p></td><td><p>HR A (E)</p></td><td><p>HR A- (E)</p></td><td><p>HR BBB+ (E)</p></td><td><p>HR BBB (E)</p></td><td><p>HR BBB- (E)</p></td><td><p>HR BB+ 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CCC-<span>SF</span></p></td></tr><tr><td><p>Classe di merito di credito</p></td><td><p><span>1</span></p></td><td><p><span>2</span></p></td><td><p><span>3</span></p></td><td><p><span>4</span></p></td><td><p><span>5</span></p></td><td><p><span>6</span></p></td><td><p><span>7</span></p></td><td><p><span>8</span></p></td><td><p><span>9</span></p></td><td><p><span>10</span></p></td><td><p><span>11</span></p></td><td><p><span>12</span></p></td><td><p><span>13</span></p></td><td><p><span>14</span></p></td><td><p><span>15</span></p></td><td><p><span>16</span></p></td><td><p><span>17</span></p></td><td><p><span>Tutte le altre</span></p></td></tr><tr><td><p><span>Japan Credit Rating Agency Ltd</span></p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating per emissioni a lungo termine</p></td></tr><tr><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>AAA</p></td><td><p>AA+</p></td><td><p>AA</p></td><td><p>AA-</p></td><td><p>A+</p></td><td><p>A</p></td><td><p>A-</p></td><td><p>BBB+</p></td><td><p>BBB</p></td><td><p>BBB-</p></td><td><p>BB+</p></td><td><p>BB</p></td><td><p>BB-</p></td><td><p>B+</p></td><td><p>B</p></td><td><p>B-</p></td><td><p>CCC</p></td><td><p>al di sotto di CCC</p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating per emissioni a breve termine</p></td></tr><tr><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>J-1+, J-1</p></td><td><p>J-2</p></td><td><p>J-3</p></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>al di sotto di J-3</p></td></tr><tr><td><p><span>Kroll Bond Rating Agency Europe Limited</span></p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating del credito per il lungo termine</p></td></tr><tr><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>AAA<span>(sf)</span></p></td><td><p>AA+<span>(sf)</span></p></td><td><p>AA<span>(sf)</span></p></td><td><p>AA-<span>(sf)</span></p></td><td><p>A+<span>(sf)</span></p></td><td><p>A<span>(sf)</span></p></td><td><p>A-<span>(sf)</span></p></td><td><p>BBB+<span>(sf)</span></p></td><td><p>BBB<span>(sf)</span></p></td><td><p>BBB-<span>(sf)</span></p></td><td><p>BB+<span>(sf)</span></p></td><td><p>BB<span>(sf)</span></p></td><td><p>BB-<span>(sf)</span></p></td><td><p>B+<span>(sf)</span></p></td><td><p>B<span>(sf)</span></p></td><td><p>B-<span>(sf)</span></p></td><td><p>CCC+<span>(sf),</span> CCC<span>(sf)</span>, CCC-<span>(sf)</span></p></td><td><p>al di sotto di CCC-<span>(sf)</span></p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating del credito per il breve termine</p></td></tr><tr><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>K1+<span>(sf),</span> K1<span>(sf)</span></p></td><td><p>K2<span>(sf)</span></p></td><td><p>K3<span>(sf)</span></p></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>al di sotto di K3<span>(sf)</span></p></td></tr><tr><td><p>Classe di merito di credito</p></td><td><p><span>1</span></p></td><td><p><span>2</span></p></td><td><p><span>3</span></p></td><td><p><span>4</span></p></td><td><p><span>5</span></p></td><td><p><span>6</span></p></td><td><p><span>7</span></p></td><td><p><span>8</span></p></td><td><p><span>9</span></p></td><td><p><span>10</span></p></td><td><p><span>11</span></p></td><td><p><span>12</span></p></td><td><p><span>13</span></p></td><td><p><span>14</span></p></td><td><p><span>15</span></p></td><td><p><span>16</span></p></td><td><p><span>17</span></p></td><td><p><span>Tutte le altre</span></p></td></tr><tr><td><p><span>Moody&#8217;s Investors Service</span></p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating per il lungo termine globale</p></td></tr><tr><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>Aaa<span>(sf)</span></p></td><td><p>Aa1<span>(sf)</span></p></td><td><p>Aa2<span>(sf)</span></p></td><td><p>Aa3<span>(sf)</span></p></td><td><p>A1<span>(sf)</span></p></td><td><p>A2<span>(sf)</span></p></td><td><p>A3<span>(sf)</span></p></td><td><p>Baa1<span>(sf)</span></p></td><td><p>Baa2<span>(sf)</span></p></td><td><p>Baa3<span>(sf)</span></p></td><td><p>Ba1<span>(sf)</span></p></td><td><p>Ba2<span>(sf)</span></p></td><td><p>Ba3<span>(sf)</span></p></td><td><p>B1<span>(sf)</span></p></td><td><p>B2<span>(sf)</span></p></td><td><p>B3<span>(sf)</span></p></td><td><p>Caa1<span>(sf)</span>, Caa2<span>(sf)</span>, Caa3<span>(sf)</span></p></td><td><p>al di sotto di Caa3<span>(sf)</span></p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating per il breve termine globale</p></td></tr><tr><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>P-1<span>(sf)</span></p></td><td><p>P-2<span>(sf)</span></p></td><td><p>P-3<span>(sf)</span></p></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>al di sotto di P-3<span>(sf)</span></p></td></tr><tr><td><p><span>Scope Ratings GmbH</span></p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating del credito per il lungo termine</p></td></tr><tr><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>AAA<span>SF</span></p></td><td><p>AA+<span>SF</span></p></td><td><p>AA<span>SF</span></p></td><td><p>AA-<span>SF</span></p></td><td><p>A+<span>SF</span></p></td><td><p>A<span>SF</span></p></td><td><p>A-<span>SF</span></p></td><td><p>BBB+<span>SF</span></p></td><td><p>BBB<span>SF</span></p></td><td><p>BBB-<span>SF</span></p></td><td><p>BB+<span>SF</span></p></td><td><p>BB<span>SF</span></p></td><td><p>BB-<span>SF</span></p></td><td><p>B+<span>SF</span></p></td><td><p>B<span>SF</span></p></td><td><p>B-<span>SF</span></p></td><td><p>CCC<span>SF</span></p></td><td><p>al di sotto di CCC<span>SF</span></p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating del credito per il breve termine</p></td></tr><tr><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>S-1+<span>SF,</span> S-1<span>SF</span></p></td><td><p>S-2<span>SF</span></p></td><td><p>S-3<span>SF</span></p></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>,</p></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>al di sotto di S-3<span>SF</span></p></td></tr><tr><td><p>Classe di merito di credito</p></td><td><p><span>1</span></p></td><td><p><span>2</span></p></td><td><p><span>3</span></p></td><td><p><span>4</span></p></td><td><p><span>5</span></p></td><td><p><span>6</span></p></td><td><p><span>7</span></p></td><td><p><span>8</span></p></td><td><p><span>9</span></p></td><td><p><span>10</span></p></td><td><p><span>11</span></p></td><td><p><span>12</span></p></td><td><p><span>13</span></p></td><td><p><span>14</span></p></td><td><p><span>15</span></p></td><td><p><span>16</span></p></td><td><p><span>17</span></p></td><td><p><span>Tutte le altre</span></p></td></tr><tr><td><p><span>S&amp;P Global Ratings Europe Limited</span></p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating del credito per emissioni a lungo termine globale</p></td></tr><tr><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>AAA<span>(sf)</span></p></td><td><p>AA+<span>(sf)</span></p></td><td><p>AA<span>(sf)</span></p></td><td><p>AA-<span>(sf)</span></p></td><td><p>A+<span>(sf)</span></p></td><td><p>A<span>(sf)</span></p></td><td><p>A-<span>(sf)</span></p></td><td><p>BBB+<span>(sf)</span></p></td><td><p>BBB<span>(sf)</span></p></td><td><p>BBB-<span>(sf)</span></p></td><td><p>BB+<span>(sf)</span></p></td><td><p>BB<span>(sf)</span></p></td><td><p>BB-<span>(sf)</span></p></td><td><p>B+<span>(sf)</span></p></td><td><p>B<span>(sf)</span></p></td><td><p>B-<span>(sf)</span></p></td><td><p>CCC+<span>(sf),</span> CCC<span>(sf)</span>, CCC-<span>(sf)</span></p></td><td><p>al di sotto di CCC-<span>(sf)</span></p></td></tr><tr><td><p>Scala di rating del credito per emissioni a breve termine globale</p></td></tr><tr><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>A-1+<span>(sf),</span> A-1<span>(sf)</span></p></td><td><p>A-2<span>(sf)</span></p></td><td><p>A-3<span>(sf)</span></p></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>&#160;</p><div/></td><td><p>al di sotto di A-3<span>(sf)</span></p></td></tr></tbody></table>