Document ID: 32021R0895
Language: ITA

<table><col/><col/><col/><col/><tbody><tr><td><p>4.6.2021&#160;&#160;&#160;</p></td><td><p>IT</p></td><td><p>Gazzetta ufficiale dell&#8217;Unione europea</p></td><td><p>L 197/1</p></td></tr></tbody></table>
REGOLAMENTO DELEGATO (UE) 2021/895 DELLA COMMISSIONE
del 24 febbraio 2021
che integra il regolamento (UE) 2019/1238 del Parlamento europeo e del Consiglio per quanto riguarda l’intervento sui prodotti
(Testo rilevante ai fini del SEE)
LA COMMISSIONE EUROPEA,
visto il trattato sul funzionamento dell’Unione europea,
visto il regolamento (UE) 2019/1238 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 20 giugno 2019, sul prodotto pensionistico individuale paneuropeo (PEPP) ( 1 ) , in particolare l’articolo 65, paragrafo 9,
considerando quanto segue:
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>(1)</p></td><td><p>&#200; necessario che l&#8217;Autorit&#224; europea delle assicurazioni e delle pensioni aziendali e professionali (EIOPA) sia in grado di applicare criteri e fattori chiari al momento di accertare l&#8217;esistenza di un timore significativo in merito alla tutela degli investitori o di una minaccia all&#8217;ordinato funzionamento e all&#8217;integrit&#224; dei mercati finanziari o alla stabilit&#224; dell&#8217;insieme o di una parte del sistema finanziario dell&#8217;Unione. Il presente regolamento specifica ulteriormente tali criteri e fattori, compresi quelli elencati all&#8217;articolo&#160;65, paragrafo 9, secondo comma, lettere a), b), c) e d), del regolamento (UE) 2019/1238.</p></td></tr></tbody></table>
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>(2)</p></td><td><p>&#200; essenziale assicurare un approccio coerente all&#8217;interno dell&#8217;Unione, ferma restando la possibilit&#224; che EIOPA adotti azioni appropriate qualora si verifichino eventi o sviluppi sfavorevoli imprevisti conformemente all&#8217;articolo&#160;65, paragrafo 9, del regolamento (UE) 2019/1238. La Commissione ha invitato l&#8217;EIOPA a fornire consulenza tecnica nel settore del prodotto pensionistico individuale paneuropeo (PEPP).</p></td></tr></tbody></table>
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>(3)</p></td><td><p>L&#8217;accertamento dell&#8217;esistenza di una &#171;minaccia&#187;, che &#232; uno dei prerequisiti per l&#8217;utilizzo del potere di intervento da parte dell&#8217;EIOPA nella prospettiva dell&#8217;ordinato funzionamento e dell&#8217;integrit&#224; dei mercati finanziari o delle merci o della stabilit&#224; del sistema finanziario, richiede l&#8217;utilizzo di una soglia di valutazione pi&#249; elevata rispetto all&#8217;esistenza di un &#171;timore significativo&#187;, che &#232; il prerequisito per l&#8217;intervento dell&#8217;EIOPA finalizzato ad assicurare la tutela degli investitori. L&#8217;EIOPA dovrebbe poter intervenire nei casi in cui almeno uno dei fattori o criteri di cui al presente regolamento dia adito a tale timore o minaccia.</p></td></tr></tbody></table>
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>(4)</p></td><td><p>&#200; altres&#236; necessario tenere conto della situazione e delle circostanze specifiche del fornitore di PEPP o del distributore di PEPP in relazione al loro contributo potenziale ai timori o alle minacce del tipo previsto all&#8217;articolo&#160;65, paragrafo 9, del regolamento (UE) 2019/1238,</p></td></tr></tbody></table>
HA ADOTTATO IL PRESENTE REGOLAMENTO:
Articolo 1
Nel considerare il grado di complessità del PEPP, l’EIOPA applica i criteri e i fattori seguenti:
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>a)</p></td><td><p>il carattere pensionistico a lungo termine del PEPP;</p></td></tr></tbody></table>
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>b)</p></td><td><p>la tipologia e il grado di trasparenza delle attivit&#224; sottostanti;</p></td></tr></tbody></table>
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>c)</p></td><td><p>il grado di trasparenza dei costi e degli oneri connessi al PEPP;</p></td></tr></tbody></table>
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>d)</p></td><td><p>l&#8217;utilizzo di tecniche che attirano l&#8217;attenzione dei risparmiatori in PEPP sulle caratteristiche non essenziali nella presentazione del PEPP;</p></td></tr></tbody></table>
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>e)</p></td><td><p>la natura e la trasparenza dei rischi;</p></td></tr></tbody></table>
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>f)</p></td><td><p>l&#8217;utilizzo di nomi di prodotti o di terminologia o di altre informazioni che implicano livelli maggiori di sicurezza o rendimento rispetto a quelli possibili o probabili, o di caratteristiche del prodotto fuorvianti;</p></td></tr></tbody></table>
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>g)</p></td><td><p>il fatto che le informazioni riguardo al PEPP siano insufficienti o insufficientemente attendibili per permettere ai partecipanti al mercato ai quali &#232; rivolto di formarsi un giudizio, tenendo conto della natura e della tipologia del PEPP;</p></td></tr></tbody></table>
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>h)</p></td><td><p>la complessit&#224; del calcolo della performance, valutando in particolare se il rendimento dipenda dalla performance di una o pi&#249; attivit&#224; sottostanti che sono a loro volta influenzate da altri fattori;</p></td></tr></tbody></table>
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>i)</p></td><td><p>la natura e la portata dei rischi;</p></td></tr></tbody></table>
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>j)</p></td><td><p>il fatto che il PEPP sia abbinato ad altri prodotti o servizi;</p></td></tr></tbody></table>
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>k)</p></td><td><p>la complessit&#224; dei termini e delle condizioni del PEPP;</p></td></tr></tbody></table>
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>l)</p></td><td><p>l&#8217;esistenza e il grado di disparit&#224; tra il rendimento previsto del PEPP e il rischio di perdita, considerando quanto segue:</p><table><col/><col/><tbody><tr><td><p>1)</p></td><td><p>la struttura dei costi e altri costi;</p></td></tr></tbody></table><table><col/><col/><tbody><tr><td><p>2)</p></td><td><p>la disparit&#224; in relazione al rischio trattenuto dal fornitore;</p></td></tr></tbody></table><table><col/><col/><tbody><tr><td><p>3)</p></td><td><p>il profilo di rischio e di rendimento;</p></td></tr></tbody></table></td></tr></tbody></table>
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>m)</p></td><td><p>la determinazione dei prezzi e i costi associati del PEPP, considerando quanto segue:</p><table><col/><col/><tbody><tr><td><p>1)</p></td><td><p>l&#8217;uso di oneri nascosti o secondari;</p></td></tr></tbody></table><table><col/><col/><tbody><tr><td><p>2)</p></td><td><p>gli oneri che non riflettono il livello del servizio fornito;</p></td></tr></tbody></table><table><col/><col/><tbody><tr><td><p>3)</p></td><td><p>i costi delle garanzie o i costi che non riflettono il costo effettivo o il valore equo della garanzia sul capitale nel caso di un PEPP di base;</p></td></tr></tbody></table></td></tr></tbody></table>
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>n)</p></td><td><p>la facilit&#224; e il costo con cui il risparmiatore in PEPP &#232; in grado di ricorrere ai servizi di trasferimento e di portabilit&#224;, considerando quanto segue:</p><table><col/><col/><tbody><tr><td><p>1)</p></td><td><p>il ricorso ai servizi di trasferimento e di portabilit&#224; in relazione alla fase in cui il servizio &#232; utilizzato, alle commissioni e agli oneri applicati o alla perdita di vantaggi e incentivi;</p></td></tr></tbody></table><table><col/><col/><tbody><tr><td><p>2)</p></td><td><p>il fatto che il ricorso ai servizi di trasferimento e di portabilit&#224; non sia consentito o sia reso praticamente impossibile.</p></td></tr></tbody></table></td></tr></tbody></table>
Articolo 2
Nel considerare la relazione del PEPP con il tipo di risparmiatore in PEPP destinatario della sua commercializzazione o vendita, l’EIOPA applica i criteri e i fattori seguenti:
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>a)</p></td><td><p>le caratteristiche che contraddistinguono le competenze e le capacit&#224; del risparmiatore in PEPP, inclusi il livello di istruzione, la conoscenza e l&#8217;esperienza in merito ad altri prodotti pensionistici, a prodotti di investimento a lungo termine o a pratiche di vendita e la vulnerabilit&#224; del risparmiatore in PEPP;</p></td></tr></tbody></table>
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>b)</p></td><td><p>le caratteristiche che contraddistinguono la situazione economica del risparmiatore in PEPP, inclusi il reddito, il patrimonio e il grado di dipendenza dal PEPP per un reddito pensionistico adeguato;</p></td></tr></tbody></table>
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>c)</p></td><td><p>i principali obiettivi finanziari del risparmiatore in PEPP, compresi i risparmi a fini pensionistici e la necessit&#224; di copertura del rischio, tra cui i rischi biometrici;</p></td></tr></tbody></table>
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>d)</p></td><td><p>il fatto che il PEPP sia venduto a un risparmiatore in PEPP al di fuori del mercato di riferimento previsto o che il mercato di riferimento non sia stato adeguatamente identificato;</p></td></tr></tbody></table>
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>e)</p></td><td><p>l&#8217;ammissibilit&#224; alla copertura di un sistema nazionale di garanzia, se esistente.</p></td></tr></tbody></table>
Articolo 3
Nel considerare il grado di innovazione del PEPP, di un’attività o di una prassi, l’EIOPA applica i criteri e i fattori seguenti:
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>a)</p></td><td><p>il grado di innovazione relativo alla struttura e alle caratteristiche del PEPP, in particolare il grado di innovazione delle tecniche di attenuazione del rischio o delle forme di erogazione o della configurazione di altre prestazioni del PEPP;</p></td></tr></tbody></table>
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>b)</p></td><td><p>la portata della diffusione dell&#8217;innovazione, incluso il fatto che il PEPP sia innovativo per particolari categorie di risparmiatori in PEPP;</p></td></tr></tbody></table>
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>c)</p></td><td><p>il fatto che l&#8217;innovazione determini effetto di leva;</p></td></tr></tbody></table>
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>d)</p></td><td><p>l&#8217;esperienza passata del mercato con PEPP analoghi o pratiche di vendita di PEPP analoghe.</p></td></tr></tbody></table>
Articolo 4
Nel considerare l’effetto di leva di un PEPP o di una prassi, l’EIOPA applica i criteri e i fattori seguenti:
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>a)</p></td><td><p>le particolari caratteristiche delle attivit&#224; sottostanti del PEPP, considerando l&#8217;effetto di leva inerente al PEPP;</p></td></tr></tbody></table>
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>b)</p></td><td><p>l&#8217;effetto di leva dovuto al finanziamento;</p></td></tr></tbody></table>
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>c)</p></td><td><p>le caratteristiche delle operazioni di finanziamento tramite titoli.</p></td></tr></tbody></table>
Articolo 5
Nel considerare l’entità o il valore totale del capitale accumulato del PEPP, l’EIOPA applica i criteri e i fattori seguenti:
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>a)</p></td><td><p>la portata delle potenziali conseguenze negative dal punto di vista del singolo risparmiatore in PEPP e, nel caso di un numero elevato di risparmiatori in PEPP effettivi e potenziali, le possibili conseguenze negative per un raggruppamento di risparmiatori in PEPP, considerando in particolare:</p></td></tr></tbody></table>
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>b)</p></td><td><p>l&#8217;entit&#224; e il valore totale del capitale accumulato del PEPP;</p></td></tr></tbody></table>
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>c)</p></td><td><p>il valore nozionale del PEPP;</p></td></tr></tbody></table>
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>d)</p></td><td><p>la probabilit&#224;, l&#8217;entit&#224; e la natura di ogni danno, incluso l&#8217;ammontare della perdita potenzialmente subita;</p></td></tr></tbody></table>
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>e)</p></td><td><p>la durata prevista delle conseguenze negative;</p></td></tr></tbody></table>
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>f)</p></td><td><p>il volume dei contributi;</p></td></tr></tbody></table>
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>g)</p></td><td><p>il numero degli intermediari coinvolti e i loro requisiti di professionalit&#224; e di onorabilit&#224;;</p></td></tr></tbody></table>
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>h)</p></td><td><p>la crescita del mercato o delle vendite;</p></td></tr></tbody></table>
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>i)</p></td><td><p>l&#8217;ammontare medio investito nel PEPP da ogni risparmiatore in PEPP;</p></td></tr></tbody></table>
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>j)</p></td><td><p>il livello di copertura specificato dal regime nazionale di garanzia assicurativa, se esistente;</p></td></tr></tbody></table>
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>k)</p></td><td><p>il valore delle riserve tecniche per quanto riguarda i PEPP;</p></td></tr></tbody></table>
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>l)</p></td><td><p>il fatto che le attivit&#224; sottostanti del PEPP costituiscano un rischio elevato per la performance delle operazioni concluse dai partecipanti o dai risparmiatori in PEPP nel mercato rilevante;</p></td></tr></tbody></table>
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>m)</p></td><td><p>il fatto che le caratteristiche del PEPP lo rendano particolarmente suscettibile all&#8217;utilizzo per scopi di criminalit&#224; finanziaria e in particolare che tali caratteristiche possano potenzialmente incoraggiare l&#8217;utilizzo dei PEPP per:</p><table><col/><col/><tbody><tr><td><p>1)</p></td><td><p>frode o disonest&#224;,</p></td></tr></tbody></table><table><col/><col/><tbody><tr><td><p>2)</p></td><td><p>comportamenti scorretti o abuso delle informazioni in relazione al mercato finanziario,</p></td></tr></tbody></table><table><col/><col/><tbody><tr><td><p>3)</p></td><td><p>ricettazione dei proventi di attivit&#224; criminali,</p></td></tr></tbody></table><table><col/><col/><tbody><tr><td><p>4)</p></td><td><p>finanziamento del terrorismo.</p></td></tr></tbody></table></td></tr></tbody></table>
Articolo 6
L’EIOPA prende inoltre in considerazione i seguenti fattori che possono incidere sull’ordinato funzionamento e sull’integrità dei mercati finanziari:
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>a)</p></td><td><p>il fatto che l&#8217;attivit&#224; finanziaria o le prassi finanziarie del fornitore di PEPP o del distributore di PEPP in relazione al PEPP rappresentino un rischio particolarmente elevato per la resilienza o il regolare funzionamento dei mercati;</p></td></tr></tbody></table>
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>b)</p></td><td><p>il fatto che il PEPP o l&#8217;attivit&#224; finanziaria o le prassi finanziarie del fornitore di PEPP o del distributore di PEPP in relazione al PEPP possano portare a una disparit&#224; significativa e artificiale tra i prezzi di un derivato e quelli del mercato sottostante;</p></td></tr></tbody></table>
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>c)</p></td><td><p>il fatto il PEPP o l&#8217;attivit&#224; finanziaria o le prassi finanziarie del fornitore di PEPP o del distributore di PEPP in relazione al PEPP rappresentino un rischio elevato per l&#8217;infrastruttura del mercato o dei sistemi di pagamento, inclusi i sistemi di negoziazione, di compensazione e di regolamento;</p></td></tr></tbody></table>
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>d)</p></td><td><p>il fatto il PEPP o l&#8217;attivit&#224; finanziaria o le prassi finanziarie del fornitore di PEPP o del distributore di PEPP in relazione al PEPP possano minare la fiducia dei risparmiatori in PEPP nel sistema finanziario;</p></td></tr></tbody></table>
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>e)</p></td><td><p>il fatto il PEPP o l&#8217;attivit&#224; finanziaria o le prassi finanziarie del fornitore di PEPP o del distributore di PEPP in relazione al PEPP rappresentino un alto rischio di perturbazione per enti finanziari considerati importanti per il sistema finanziario dell&#8217;Unione.</p></td></tr></tbody></table>
Articolo 7
L’EIOPA prende altresì in considerazione i seguenti fattori che si applicano alla situazione e alle circostanze specifiche del fornitore di PEPP o del distributore di PEPP, tenendo conto degli elementi seguenti:
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>a)</p></td><td><p>la situazione finanziaria e la solvibilit&#224;;</p></td></tr></tbody></table>
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>b)</p></td><td><p>l&#8217;attivit&#224; finanziaria o le prassi finanziarie;</p></td></tr></tbody></table>
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>c)</p></td><td><p>il modello aziendale, comprese la sostenibilit&#224; e la trasparenza;</p></td></tr></tbody></table>
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>d)</p></td><td><p>l&#8217;adeguatezza degli accordi di riassicurazione e di garanzia relativi al PEPP;</p></td></tr></tbody></table>
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>e)</p></td><td><p>il ricorso a terzi da parte del fornitore di PEPP per caratteristiche importanti del PEPP, quali la copertura dei rischi biometrici, le garanzie e la portabilit&#224; del PEPP;</p></td></tr></tbody></table>
<table><col/><col/><tbody><tr><td><p>f)</p></td><td><p>le pratiche di vendita associate al PEPP, considerando:</p><table><col/><col/><tbody><tr><td><p>1)</p></td><td><p>i canali di comunicazione e distribuzione utilizzati;</p></td></tr></tbody></table><table><col/><col/><tbody><tr><td><p>2)</p></td><td><p>i materiali informativi, di commercializzazione o promozionali;</p></td></tr></tbody></table><table><col/><col/><tbody><tr><td><p>3)</p></td><td><p>il grado di innovazione relativo al modello di distribuzione, come la lunghezza della catena di intermediazione o il ricorso a tecniche innovative per il modello di distribuzione.</p></td></tr></tbody></table></td></tr></tbody></table>
Articolo 8
Il presente regolamento entra in vigore il ventesimo giorno successivo alla pubblicazione nella Gazzetta ufficiale dell’Unione europea .
Il presente regolamento è obbligatorio in tutti i suoi elementi e direttamente applicabile in ciascuno degli Stati membri.
Fatto a Bruxelles, il 24 febbraio 2021
Per la Commissione
La presidente
Ursula VON DER LEYEN
<note>
( 1 ) GU L 198 del 25.7.2019, pag. 1 .
</note>