Title: wetten.nl - Regeling - Beleidsregels financieel toezicht Autoriteit woningcorporaties 2015 - BWBR0036875

Source: https://wetten.overheid.nl/BWBR0036875/

Content:
{"title": "wetten.nl - Regeling - Beleidsregels financieel toezicht Autoriteit woningcorporaties 2015 - BWBR0036875", "content": "Beleidsregels financieel toezicht Autoriteit woningcorporaties 2015\n\nDe Minister voor Wonen en Rijksdienst,\n\nHet navolgende betreft de vaststelling van Beleidsregels financieel toezicht Autoriteit\n                                    woningcorporaties 2015, als bedoeld in artikel 4:81, eerste lid van de Algemene wet bestuursrecht\n\n[Regeling vervallen per 24-07-2021]\n\nDe Herzieningswet toegelaten instellingen volkshuisvesting is op 1 juli 2015 in werking getreden. Dat betekent onder andere dat op 1 juli 2015\n                                       de Autoriteit woningcorporaties (hierna te noemen: Aw) is opgericht. De Aw ressorteert\n                                       onder de minister voor Wonen en Rijksdienst. De Aw houdt integraal toezicht op de\n                                       corporaties. Dat betekent dat de Aw toeziet op de rechtmatigheid, governance, integriteit\n                                       en financieel toezicht houdt op de corporaties.\n\nHet zelfstandig bestuursorgaan CFV is met ingang van 1 juli 2015 van rechtswege opgehouden\n                                       te bestaan. De Beleidsregels 2015 van het Centraal Fonds Volkshuisvesting (hierna\n                                       te noemen: CFV) zijn vanaf dat moment dan ook komen te vervallen. Dat betekent onder\n                                       andere dat de hoofdstukken Adviestaken, Projectsteun, Sanering, Bijdrageheffing en\n                                       Bijzondere projectsteun (met uitzondering van de Eindafrekening bijzondere projectsteun)\n                                       zijn vervallen.\n\nOp 1 juli 2015 treden de Beleidsregels financieel toezicht van de Aw in werking. Vanaf\n                                       dat moment vervangen deze Beleidsregels de Beleidsregels 2015 van CFV. Deze beleidsregels\n                                       gaan alleen over het financieel toezicht en niet over het toezicht op rechtmatigheid,\n                                       governance en integriteit. De Aw heeft in de Herzieningswet per 1 juli 2015 de volgende nieuwe taken betreffende het financi\u00eble toezicht gekregen:\n\n\u2022 Het goedkeuren van verbindingen.\n\n\u2022 Het verlenen van ontheffing voor toekenning van vermogen aan een verbinding, anders\n                                             dan via aandelen of via een interne lening.\n\n\u2022 Het houden van toezicht op de financiering van werkzaamheden.\n\n\u2022 Het goedkeuren van voorgenomen niet-DAEB werkzaamheden.\n\n\u2022 Het beoordelen van het reglement financieel beleid en beheer (en reglement inzake\n                                             sloop, klachtmogelijkheden).\n\nDeze nieuwe taken worden nader uitgewerkt door de Aw. Het beleid omtrent deze onderwerpen\n                                       publiceert de Aw te zijner tijd op zijn website en worden opgenomen in de Beleidsregels\n                                       2016 van de Aw.\n\n[Regeling vervallen per 24-07-2021]\n\nDe huidige wettelijke grondslag voor de werkzaamheden en de positie van de Autoriteit\n                                                         woningcorporaties (AW) staat in de artikelen 60 tot en met 61c van de Woningwet. Daarin\n                                                         zijn de taken die verband houden met het toezicht aan de autoriteit opgedragen. In\n                                                         artikel 61, derde lid, staat dat het toezicht de volgende taken omvat:\n\na. het risicogericht beoordelen van het beleid en beheer van de toegelaten instellingen\n                                                         en de dochtermaatschappijen en het aan hen doen toekomen van dat oordeel;\n\nb. het risicogericht beoordelen van het functioneren van de toegelaten instellingen\n                                                         en de dochtermaatschappijen in het algemeen;\n\nc. het desgevraagd en uit eigen beweging informeren van Onze Minister over ontwikkelingen\n                                                         omtrent de toegelaten instellingen en de dochtermaatschappijen die in het belang van\n                                                         het toezicht zijn en het op grond daarvan doen van voorstellen.\n\nBlijkens het vijfde lid van artikel 61 zal de bevoegdheid om in verband daarmee aanwijzingen\n                                                         te geven en andere maatregelen te nemen aan de autoriteit moeten worden gemandateerd.\n                                                         In artikel 123 van het BTIV staan de toezichttaken en de handhavingsmaatregelen die\n                                                         aan de autoriteit zullen worden gemandateerd.\n\nDe huidige wettelijke grondslag voor de werkzaamheden van de Aw is gebaseerd op de\n                                       artikelen 60 tot en met 61c van de Woningwet. In de Woningwet is aangegeven dat op onderdelen nadere regels gesteld worden bij algemene maatregel\n                                       van bestuur. Deze zijn verwoord in het Besluit Toegelaten Instellingen Volkshuisvesting (BTIV, Stb. 2015, nr. 231). In artikel 123 van het BTIV staan de bevoegdheden omschreven die de minister mandateert aan de Aw. Dit is gebeurd\n                                       in het Besluit mandaat Aw en aanwijzing toezichthouders Woningwet en WNT (Stcrt. 29 juni 2015, nr. 17887). Voor zover de Aw beoordelingsruimte toekomt bij\n                                       de invulling van zijn bevoegdheden/ taken met betrekking tot het financieel toezicht,\n                                       vult zij die oordeelsruimte in met deze Beleidsregels financieel toezicht Aw.\n\nHoofdstuk 1 gaat over het financieel toezicht en het financieel toezichtproces. Hoofdstuk 2 van de beleidsregels gaat in op de zes domeinen waarop de Aw financieel toezicht\n                                       houdt. Hoofdstuk 3 behandelt de bijdrageheffing voor de toezichtkosten. Hoofdstuk 4 gaat over de Eindafrekening bijzondere projectsteun. Vanwege het belang van transparantie\n                                       en openbaarheid van toezichtinformatie wordt hier in hoofdstuk 5 apart aandacht aan besteed.\n\n[Regeling vervallen per 24-07-2021]\n\nDe Aw bewaakt vanuit het publieke belang en door onafhankelijk financieel toezicht,\n                                       de financi\u00eble continu\u00efteit van woningcorporaties, zodat corporaties duurzaam in de\n                                       volkshuisvesting kunnen functioneren. Financieel toezicht vloeit voort uit de publieke\n                                       taak van corporaties, het verrichten van diensten van algemeen economisch belang waarvoor\n                                       zij staatssteun krijgen. Het ontbreken van de tucht van de markt voor corporaties,\n                                       is een extra motief voor financieel toezicht. Het dient als tegenwicht tegen het ontbreken\n                                       van reguliere \u2018checks and balances\u2019 in een commerci\u00eble markt en de ongewenste effecten\n                                       die het zekerheidsstelsel met zich meebrengt. Het financieel toezicht van de Aw is\n                                       gebaseerd op een zestal principes, namelijk:\n\n\u2022 risicogericht;\n\n\u2022 professioneel;\n\n\u2022 slagvaardig;\n\n\u2022 transparant;\n\n\u2022 samenwerkend;\n\n\u2022 onafhankelijk.\n\nDoor goed toezicht wil de Aw risico\u2019s eerder signaleren en sneller acteren om op die\n                                       manier financi\u00eble problemen zoveel mogelijk te voorkomen.\n\nIn het financi\u00eble toezicht beoordeelt de Aw de financi\u00eble continu\u00efteit van de corporatie\n                                       in brede zin. De Aw kijkt daarbij naar zes toezichtdomeinen, te weten:\n\n\u2022 kwaliteit van informatie;\n\n\u2022 kwaliteit van risicobeheer;\n\n\u2022 behoud maatschappelijk gebonden vermogen;\n\n\u2022 liquiditeit;\n\n\u2022 financiering;\n\n\u2022 solvabiliteit.\n\n\u2022 draagkracht vermogen in relatie tot activiteiten\n\nDe Aw maakt in het financieel toezicht risicogericht keuzes en stelt vanuit vereisten\n                                       van effectiviteit en effici\u00ebntie, prioriteiten gebaseerd op het risicoprofiel van\n                                       individuele corporaties en van de sector als geheel. Risicogericht betekent dat alle\n                                       corporaties onder toezicht staan, maar dat op basis van het risicoprofiel wordt bepaald\n                                       bij welke corporaties onderzoek nodig is, wat daarbij in het bijzonder de aandachtsgebieden\n                                       zijn en welke interventies vervolgens worden opgelegd. De Aw ziet toezicht als een\n                                       continu proces, waarbij toezicht steeds gebruik maakt van alle beschikbare informatie\n                                       en signalen. Hierbij worden ook toezichtbevindingen uit voorgaande jaren betrokken\n                                       en informatie van het Waarborgfonds Sociale Woningbouw (hierna te noemen: WSW), waar\n                                       de rechtsvoorganger CFV informatieprotocollen mee heeft afgesloten. Naast het beoordelen\n                                       is het monitoren van de opgelegde interventies ook onderdeel van het toezichtproces.\n\nOm de risico\u2019s die van invloed zijn op het voortbestaan van corporaties in beeld te\n                                       krijgen, heeft de Aw een risicodetectiesysteem ontwikkeld. Op basis van evaluatie\n                                       en nieuwe ontwikkelingen die van invloed zijn op het risicoprofiel van de sector of\n                                       individuele corporaties, is het denkbaar dat voor 2015 enkele signaalpunten vervallen\n                                       en vervangen worden door nieuwe signaalpunten. De signaalpunten publiceert de Aw op\n                                       zijn website.\n\nDe signaalpunten tezamen vormen een dashboard. Met behulp van dit dashboard en eventueel\n                                       aanvullend onderzoek, stelt de Aw uiteindelijk voor 1 november van elk jaar een oordeel\n                                       op over de financi\u00eble positie van iedere corporatie. Dit oordeel wordt vastgelegd\n                                       in een toezichtbrief. De toezichtbrieven worden na hoor- en wederhoor openbaar gemaakt\n                                       door plaatsing op de website van de Aw onder corporaties. Vanwege het maatschappelijke\n                                       doel van woningcorporaties hecht de Aw groot belang aan het openbaar maken van zijn\n                                       beoordelingen en informatie opdat \u2018checks and balances\u2019 door stakeholders kunnen plaatsvinden.\n                                       De Aw stelt dat gegevens in beginsel openbaar zijn, maar toetst zorgvuldig of er sprake\n                                       is van (bedrijfs-)vertrouwelijke informatie.\n\nNaast individuele oordelen rapporteert de Aw ook over de sector als geheel. Naar aanleiding\n                                       van nieuwe ontwikkelingen die het risicoprofiel van de sector raken, kunnen ook thema-onderzoeken\n                                       worden uitgevoerd. Ook kan de Aw de minister financieel adviseren, vanwege de aard\n                                       van een op te leggen handhavingsmaatregel door de minister, indien de minister voornemens\n                                       is een handhavingsmaatregel op te leggen.\n\nOm de toezichttaak goed uit te kunnen voeren, worden jaarlijks prognose- en verantwoordingsgegevens\n                                       bij corporaties opgevraagd via CorpoData. Dat is een samenwerkingsverband tussen de\n                                       Aw en WSW om de gegevensopvraag zo gestructureerd en effici\u00ebnt mogelijk te laten verlopen.\n                                       Door deze samenwerking in de uitvraag van de gegevens, wordt een reductie van de administratieve\n                                       lasten bij corporaties gerealiseerd. De opvraag bestaat uit:\n\n\u2022 jaarverslag en jaarrekening;\n\n\u2022 volkshuisvestingsverslag;\n\n\u2022 de prognose gegevens zoals opgenomen in de dPi (de Prospectieve informatie) en de\n                                             verantwoordingsinformatie (dVi);\n\n\u2022 de voorgeschreven accountantsverklaring, \u2013 mededelingen en \u2013 rapportages, zoals aangegeven\n                                             in artikel 37 Woningwet.\n\nDe stukken moeten jaarlijks v\u00f3\u00f3r 15 december en 1 juli (in 2017 voor 1 mei) ontvangen\n                                       zijn. Het bestuur van de corporatie is verantwoordelijk voor tijdige en kwalitatief\n                                       correcte aanlevering. De stukken dienen aangeleverd te worden bij CorpoData.\n\nCorpodata\n\nCorpoData is verantwoordelijk voor ontvangst, rappel, (kwaliteits-)controle en verwerking\n                                       van de gevraagde gegevens. De corporaties zijn verantwoordelijk voor de kwaliteit\n                                       van hun gegevens. Als de gegevens niet op tijd of de kwaliteit van de gegevens onvoldoende\n                                       is, kan de Aw een handhavingsmaatregel opleggen.\n\nVoor specifieke onderwerpen is het mogelijk dat CorpoData, op verzoek van de Aw, aanvullende\n                                       gegevens opvraagt. Die kunnen gericht zijn op alle corporaties of een deel van de\n                                       corporaties. Daarnaast kan de Aw in het kader van onderzoek, aanvullende informatie\n                                       opvragen bij \u00e9\u00e9n of meerdere corporaties.\n\nToezicht is een continu proces. Dit betekent dat de Aw verwacht dat zowel bestuur\n                                       als raad van toezicht (hierna te noemen: RvT), de Aw direct informeren zodra er zich\n                                       veranderingen voordoen, die wezenlijk afwijken van de eerder toegezonden verantwoordingsdocumenten\n                                       en, in het bijzonder, de prognosegegevens. Het bestuur en RvT zijn verplicht om onder\n                                       andere de volgende zaken, direct te melden aan de Aw:\n\n\u2022 Een aanzienlijk hoger investeringsvolume in de eerste twee prognosejaren dan in de\n                                             dPi is aangegeven.\n\n\u2022 Dusdanige wijzigingen in de financi\u00eble positie van de corporatie, waardoor zij de\n                                             kernactiviteiten niet meer, of niet meer in zijn geheel kan uitvoeren.\n\n\u2022 Liquiditeits- of solvabiliteitsproblemen in de corporatie, of in een rechtspersoon,\n                                             of vennootschap, waar de corporatie mee verbonden is.\n\n\u2022 Financi\u00eble risico\u2019s als gevolg van schendingen of mogelijke schendingen van integriteit\n                                             binnen de corporatie.\n\n\u2022 Conflicten tussen de RvT en het bestuur van de corporatie, of het bestuur van een\n                                             rechtspersoon of vennootschap met welke een verbinding bestaat.\n\n\u2022 Afboekingen/ afwaarderingen die leiden tot een serieuze aantasting van de financi\u00eble\n                                             positie van de corporatie.\n\n\u2022 Strategische koerswijzigingen c.q. herorientatie van de corporatie.\n\nDatabank en databankrecht\n\nOp basis van de informatieopvraging ontwikkelt de Aw twee databanken, de dPi en dVi,\n                                       waarin als gevolg van bewerkingen en controles, de betrouwbaarheid en de vergelijkbaarheid\n                                       van de gegevens gewaarborgd zijn. Verder ontwikkelt de Aw een databank ten behoeve\n                                       van een periodieke derivatenopvraag voor de uitvoering van stresstesten derivaten.\n\nDe Databankwet bepaalt dat de Aw niet van rechtswege het databankrecht heeft. De Aw\n                                       kan dit recht verkrijgen door hier een voorbehoud op te maken. Daarom behoudt de Aw\n                                       zich uitdrukkelijk het databankrecht voor ten aanzien van de volgende databanken:\n\n\u2022 De dPi-database, gevormd op basis van de gegevensopvraging ex art. 44a van de Woningwet, voor wat betreft de gegevens die specifiek zijn bestemd voor de Aw.\n\n\u2022 De dVi-database, gevormd op basis van de gegevensopvraging ex art 38, tweede lid Woningwet, voor wat betreft de gegevens die specifiek zijn bestemd voor de Aw.\n\n\u2022 De derivaten-database, gevormd op basis van periodieke gegevensopvraging derivaten.\n\nBehoudens de in of krachtens de Databankwet gestelde uitzonderingen, mag het opvragen\n                                       of hergebruiken van deze databanken of van een substantieel deel van de inhoud, evenals\n                                       het herhaald en systematisch opvragen of hergebruiken van niet-substanti\u00eble delen\n                                       van deze databanken ten behoeve van commerci\u00eble doeleinden, in enige vorm of op enige\n                                       wijze, niet plaatsvinden zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van de Aw.\n\nIn de volgende paragrafen van dit hoofdstuk wordt het toezichtproces uitgewerkt. Hoofdstuk 2 gaat in op de inhoudelijke uitwerking van de zes toezichtdomeinen.\n\n[Regeling vervallen per 24-07-2021]\n\nHet financieel toezichtproces richt zich met name op zaken waar de Aw op korte dan\n                                          wel middellange termijn risico\u2019s ziet die de continu\u00efteit van de corporatie in gevaar\n                                          kunnen brengen.\n\nToezicht is een continue cyclus van zien, begrijpen, interveni\u00ebren en monitoren. Het\n                                          toezicht is nooit af, maar een dynamisch beoordelingsproces.\n\nZien\n\nMeest basic is het continue verzamelen en ontvangen van informatie om een zo betrouwbaar\n                                          mogelijk en integraal beeld te verkrijgen van de corporatie in perspectief van haar\n                                          activiteiten en de daarmee samenhangende risico\u2018s: het \u2018zien\u2019. Corporaties leveren\n                                          informatie aan via de dPi/ dVi, maar daarnaast wordt voortdurend informatie ontvangen\n                                          vanuit andere bronnen, zoals monitoring maatregelen en verbeterplannen, gevoerde gesprekken\n                                          met de corporatie, andere toezicht activiteiten (bijvoorbeeld derivaten), andere toezichthouders\n                                          en WSW.\n\nBegrijpen\n\nVanuit de ontvangen informatie worden corporaties voortdurend integraal beoordeeld.\n                                          Dat begint met het \u201cbegrijpen\u201d van de activiteiten in samenhang met de financi\u00eble\n                                          positie en de risico\u2019s.\n\nHet toezicht vindt risico-gericht plaats waarbij via een dashboard per toezichtdomein\n                                          signalen zijn opgenomen. Die signalen geven aan of er een kans is dat zaken niet goed\n                                          zitten bij de betreffende corporatie. Daarnaast wordt in dit proces ook gesteund op\n                                          eerdere beoordelingen en daaruit voortvloeiende maatregelen alsmede op ontvangen informatie\n                                          uit andere bronnen. Wanneer de Aw op basis van de beoordeling (onderzoek) van de toezichtdomeinen\n                                          met de op dat moment beschikbare informatie geen reden heeft om te veronderstellen\n                                          dat de risico\u2019s op korte of middellange termijn de continu\u00efteit van de corporaties\n                                          in gevaar kunnen brengen, zal dat als zodanig worden verwoord.\n\nHet beoordelen van corporaties vindt primair plaats in de vorm van een bureau-onderzoek,\n                                          maar wordt, afhankelijk van de signalen en risico\u2019s, uitgebreid en verdiept met gesprekken\n                                          met de corporatie om te komen tot een goede beoordeling. Bij corporaties met een grote\n                                          complexiteit hanteert de Aw bovendien een \u201con site\u201d-benadering, waarin de corporatie\n                                          de toezichthouder moet overtuigen in hoeverre de corporatie \u2018in control\u2018 is.\n\nInterveni\u00ebren\n\nWanneer op basis van de signalen en onderzoek de omvang van de risico\u2019s zodanig wordt\n                                          ingeschat dat de financi\u00eble continu\u00efteit op kortere of middellange termijn in gevaar\n                                          is of kan komen, intervenieert de Aw. Afhankelijk van de problematiek wordt via een\n                                          toezichtbrief vastgelegd welk type interventie (maatregel, verbeterplan of herstelplan)\n                                          de Aw noodzakelijk vindt en op welk toezichtdomein dit betrekking heeft. In de toezichtbrief\n                                          worden de risico\u2019s benoemd en de opgelegde maatregelen vastgelegd. Wanneer een interventie\n                                          opgelegd wordt, bespreekt de Aw dit ook altijd en licht dit toe aan het bestuur van\n                                          de corporatie. Vervolgens is de corporatie aan zet om de noodzakelijke verbeteringen\n                                          te gaan doorvoeren.\n\nMonitoren\n\nDe Aw volgt de acties nauwgezet die de corporatie onderneemt om tot herstel te komen.\n                                          Via periodieke rapportages en gesprekken wordt de voortgang vastgesteld. Wanneer na\n                                          het uitbrengen van de toezichtbrief nieuwe feiten of verhoogde risico\u2019s worden geconstateerd,\n                                          kan dat reden zijn om, na een nieuwe beoordeling, de intensiteit van toezicht aan\n                                          te passen op basis van de voortgang van genomen maatregelen door de corporatie.\n\nOnderneemt de corporatie onvoldoende actie om tot effectuering te komen van de maatregelen\n                                          dan wel voert de corporatie maatregelen uit die het risico eerder vergroten dan verkleinen\n                                          dan overweegt de Aw handhavingsmaatregelen op te leggen.\n\nHet financieel toezichtproces\n\n[Regeling vervallen per 24-07-2021]\n\nToezichtcapaciteit en -expertise is schaars. Daarom moeten er keuzes worden gemaakt.\n                                          Dit gebeurt door alle onder toezicht staande corporaties voorafgaand aan de risicoanalyse,\n                                          in te delen naar toezicht aanpak: grote corporaties (systeemgericht toezicht) en de\n                                          rest van de corporaties signaalgericht. Indien er aanleiding voor is, kunnen ook andere\n                                          corporaties systeemgericht worden onderzocht. De indeling wordt jaarlijks geactualiseerd\n                                          en bij tussentijdse ontwikkelingen (onder andere sterke groei van een corporatie)\n                                          wordt eveneens beoordeeld of een bijstelling van de indeling nodig is.\n\nRisico\u2019s die grote gevolgen kunnen hebben op de sector als geheel, zijn een belangrijk\n                                          criterium voor de indeling naar toezichtaanpak. Ernstige problemen bij grote corporaties\n                                          hebben invloed op het zekerheidsstelsel. Om die reden geldt voor grote corporaties\n                                          een aparte aanpak.\n\nAlle andere corporaties worden met behulp van signaalgericht toezicht beoordeeld.\n                                          De beoordeling begint met een (geautomatiseerde) analyse van de door de corporaties\n                                          aangeleverde verantwoordings- en prognosegegevens (dVi en dPi. Niet alleen de meest\n                                          recente, maar ook eerdere verantwoordingsinformatie wordt gebruikt, alsook statusinformatie\n                                          uit de meest recente afgeronde beoordeling met daaraan verbonden maatregelen). Per\n                                          corporatie wordt een dashboard opgesteld met signaalpunten die alle toezichtdomeinen\n                                          bestrijken. Voor alle signaalpunten worden criteria vastgesteld (zie Normen en Bronnen\n                                          beoordelingsmethodiek).\n\nEen corporatie wordt geselecteerd voor (nader) onderzoek, wanneer hij afwijkend scoort\n                                          op (een combinatie van) signaalpunten. Hierbij kan overigens de status uit een eerdere\n                                          ronde reden zijn voor een onderzoek.\n\n[Regeling vervallen per 24-07-2021]\n\nDe aangeslagen signaleringspunten van het dashboard zijn het startpunt voor onderzoek\n                                          door een toezichthouder, naast de punten die uit de laatste beoordeling nog zijn blijven\n                                          staan.\n\nHet onderzoek van de signaleringspunten is er allereerst op gericht om de overschrijding\n                                          van de grenswaarden te duiden en te verklaren. Hierbij worden de signaleringspunten\n                                          niet ge\u00efsoleerd beoordeeld, maar in samenhang. Hiertoe zal veelal nadere informatie\n                                          bij de corporatie worden opgevraagd, vinden er gesprekken plaats en zonodig toezicht\n                                          on site. Vervolgens ligt de vraag voor hoe na deze analyse de risico\u2019s worden ingeschat\n                                          die reden waren voor de signalering. Ten slotte richt het onderzoek zich op de beoordeling\n                                          van de mogelijke continu\u00efteitsrisico\u2019s en op de maatregelen die deze risico\u2019s mitigeren.\n                                          In hoofdstuk 2 worden de domeinen van financieel toezicht beschreven.\n\n[Regeling vervallen per 24-07-2021]\n\nSysteemgericht toezicht is niet beperkt tot de signaleringspunten van het dashboard.\n                                          Systeemgericht toezicht richt zich op corporaties waar gezien de omvang van de activiteiten\n                                          toezicht nodig is op het samenhangend stelsel van strategie, cultuur, bedrijfsmodel\n                                          en interne beheersing. De kernvraag hierbij is: heeft de corporatie de interne beheersing,\n                                          in het bijzonder met betrekking tot financi\u00eble risico\u2019s, toereikend ingericht (opzet,\n                                          bestaan en werking). Hierbij wordt ook on site onderzoek gedaan, waarbij de aanpak\n                                          onderdeel kan zijn van een agenda, zodat er door het hele jaar momenten kunnen zijn\n                                          waarop dit wordt opgepakt. De bestuurder zal hierbij de toezichthouder moeten overtuigen\n                                          dat hij/ zij \u2019in control\u2019 is.\n\nBij systeemgericht toezicht wordt onder andere het volgende vastgesteld:\n\n1 1 Is er sprake van een duidelijke sturing (missie, visie, strategisch beleid en operationele\n                                                doelen)?\n\n2 Is er sprake van een transparante organisatie en intern toezicht (zowel in organisatiestructuur\n                                                als cultuur, waaronder leiderschap en besluitvormingsprocessen)?\n\n3 Is er sprake van een toereikend risicobeheer?\n\n4 Is er sprake van voldoende kwaliteit van interne en externe (verantwoordings-)informatie,\n                                                zodat wanneer nodig, tijdig kan worden bijgestuurd?\n\n5 Is er sprake van evaluatie en beoordeling in het kader van de publieke taak, het publiek\n                                                belang?\n\n[Regeling vervallen per 24-07-2021]\n\nToezicht is een continu proces. Het is echter van belang dat dit proces een ijkpunt\n                                          kent. Daarom brengt de Aw jaarlijks een toezichtbrief uit. In deze brief geeft de\n                                          toezichthouder een reflectie op de uitkomsten van het beoordelingsproces. Uiterlijk\n                                          1 november brengt de Aw per corporatie een toezichtbrief uit. In bijzondere gevallen\n                                          kan de Aw hiervan afwijken. Wanneer een corporatie in gebreke blijft met het aanleveren\n                                          van gegevens, heeft de toezichtbrief noodgedwongen een beperkter karakter, omdat de\n                                          Aw dan geen integraal oordeel kan hebben over de financi\u00eble positie van de corporatie.\n                                          De nadruk ligt dan op maatregelen zonder een precieze uitspraak over de financi\u00eble\n                                          beoordeling. Vanwege het niet integraal kunnen beoordelen, is niet te bepalen wat\n                                          de risico\u2019s precies zijn. Zolang een dergelijke situatie duurt, beperkt een handhavingsmaatregel\n                                          de corporatie tot het nemen van rechtshandelingen.\n\nMochten zich na het uitbrengen van de toezichtbrief nieuwe feiten voordoen, kan dat\n                                          reden zijn voor aanpassing van de beoordeling en het opleggen van (nieuwe) interventies.\n\nDe beoordeling is risicogericht. Dit betekent dat als de financi\u00eble positie niet als\n                                          onvoldoende wordt beoordeeld (in termen van vermogen en liquiditeitsratio\u2019s), er geen\n                                          indicaties zijn van aantasting van maatschappelijk gebonden vermogen, de risicobeheersing\n                                          geen aanleiding geeft tot zorg en de verantwoording niet onvoldoende is, een beoordeling\n                                          volgt die aangeeft dat er geen continu\u00efteitsrisico\u2019s van betekenis worden voorzien\n                                          en dat de Aw geen aanleiding ziet tot interventie.\n\nDe volgende oordelen zijn mogelijk:\n\n\u2022 De corporatie is niet geselecteerd op basis van de risico-signalen en geeft geen aanleiding\n                                                tot interventies.\n\n\u2022 De corporatie is geselecteerd op basis van de risico-signalen. Na onderzoek van de\n                                                toezichthouder wordt vastgesteld dat er geen indicaties zijn die tot een interventie\n                                                leiden.\n\n\u2022 De corporatie is geselecteerd op basis van de risico-signalen. Na onderzoek van de\n                                                toezichthouder wordt vastgesteld dat er indicaties zijn tot het doen van een interventie.\n                                                Wanneer de corporatie op \u00e9\u00e9n specifiek onderdeel de performance moet verbeteren, kan\n                                                volstaan worden met het opleggen van een maatregel.\n\n\u2022 De corporatie is geselecteerd op basis van risico-signalen. Na onderzoek van de toezichthouder\n                                                wordt vastgesteld dat er indicaties zijn tot het doen van een meer verstrekkende interventie.\n                                                In deze situaties wordt een verbeterplan opgelegd dat moet leiden tot de realisering\n                                                van een door de Aw omschreven einddoel. In het verbeterplan moet de corporatie aangeven\n                                                op welke manier dit doel gerealiseerd zal worden.\n\n\u2022 De corporatie is geselecteerd op basis van risico-signalen. Na onderzoek van de toezichthouder\n                                                wordt vastgesteld dat er indicaties zijn tot het doen van een meer verstrekkende interventie.\n                                                De corporatie herkent zich niet in het oordeel van de Aw en/ of geeft aan niet de\n                                                ernst van de situatie te willen inzien, of is onvoldoende in staat/ bereid om uitvoering\n                                                te geven aan de door de Aw opgelegde herstelmaatregelen. In deze situaties wordt de\n                                                corporatie onder verscherpt toezicht geplaatst. De corporatie moet een herstelplan\n                                                opstellen. Wanneer het herstel daadwerkelijk optreed en er voldoende uitzicht is op\n                                                financi\u00eble continu\u00efteit, wordt het verscherpt toezicht teruggebracht naar regulier\n                                                toezicht.\n\n[Regeling vervallen per 24-07-2021]\n\nIn de interventieladder, opgenomen aan het eind van deze paragraaf, wordt een koppeling\n                                          gelegd tussen de interventies en de indeling van het financieel toezicht in twee fasen:\n\n\u2022 regulier toezicht;\n\n\u2022 verscherpt toezicht.\n\nIedere corporatie bevindt zich op elk moment in een bepaalde toezichtfase. De toezichtfase\n                                          bepaalt ook of er (vanuit een eerdere beoordeling) monitoring plaatsvindt op de realisatie\n                                          van afspraken, of dat er monitoring moet gaan plaatsvinden op grond van de nieuwe\n                                          beoordeling. De toezichtbrief zal hierbij een verbinding leggen met hetgeen in de\n                                          eerdere brief als agenda is neergelegd en vastleggen in hoeverre de agenda naar behoren\n                                          is afgehandeld. Dit zal mede van belang zijn voor de bepaling van de toezichtfase\n                                          op grond van de laatste beoordelingsronde. Bij monitoring vinden gesprekken met bestuur\n                                          en de raad van commissarissen (hierna te noemen: RvC) plaats. Corporaties dienen hun\n                                          maatregelen en verbeteracties in te bedden in hun reguliere planning en control cyclus.\n                                          Daarnaast houdt de corporatie conform de monitoringsafspraken de toezichthouder op\n                                          de hoogte van de voortgang van de ingezette maatregelen. Belangrijk element in de\n                                          monitoring is of corporaties plannen aanleveren die van voldoende kwaliteit zijn.\n\nDe interventies uit het regulier toezicht kunnen ook ingezet worden bij verscherpt\n                                          toezicht.\n\nDifferentiatie naar intensiteit wordt onder meer bepaald door het risicoprofiel. Bij\n                                          een corporatie met een hoog risicoprofiel neemt de intensiteit van de interventie\n                                          en de frequentie toe.\n\nRegulier toezicht\n\nBij regulier toezicht is de financi\u00eble continu\u00efteit van de corporatie niet in gevaar.\n                                          Wel kunnen er risico\u2019s zijn die voor de Aw aanleiding zijn tot het opleggen van interventies.\n                                          De Aw kan bijvoorbeeld oordelen dat een corporatie maatregelen moet nemen om te komen\n                                          tot een betere risicobeheersing. De Aw kan ook een verbeterplan opleggen. De uitvoering\n                                          van maatregelen en verbeterplannen worden door de Aw gemonitord.\n\nVerscherpt toezicht\n\nBij de overgang van regulier naar verscherpt toezicht worden onderstaande criteria\n                                          gehanteerd. De opsomming is niet limitatief.\n\n\u2022 De financi\u00eble continu\u00efteit is in gevaar: het risico op continu\u00efteitsproblemen op korte\n                                                dan wel middellange termijn is zodanig groot, dat correctie dringend en noodzakelijk\n                                                is.\n\n\u2022 De corporatie is niet voornemens een beleidswijziging door te voeren in relatie tot\n                                                de geconstateerde risico\u2019s of zet daartoe niet de juiste stappen in het juiste tempo.\n\n\u2022 De corporatie is niet bereid om medewerking te verlenen aan informatieverzoeken of\n                                                toezichtactiviteiten van de Aw.\n\n\u2022 De kwaliteit van de aangeleverde informatie richting de Aw is bij voortduring onvoldoende.\n\n\u2022 De Aw heeft ernstige zorgen of twijfels over het functioneren van de governance binnen\n                                                de corporatie (inclusief de rol van RvT/ RvC).\n\n\u2022 De Aw heeft vermoedens of kennis van onrechtmatig handelen of van schending van de\n                                                integriteit.\n\nHet criterium \u2018financi\u00eble continu\u00efteit is in gevaar\u2019 wordt door de Aw breed ge\u00efnterpreteerd.\n                                          De continu\u00efteit kan in gevaar komen door liquiditeits- of solvabiliteitsproblemen,\n                                          maar ook door verliezen die het maatschappelijke gebonden vermogen substantieel aantasten.\n\nBij verscherpt toezicht zet de Aw de corporatie aan tot het maken van een herstelplan.\n                                          De Aw formuleert SMART aan welke doelstellingen het herstelplan moet voldoen. Ook\n                                          het herstelplan moet SMART geformuleerd worden. Als de Aw akkoord gaat met het herstelplan,\n                                          wordt de uitvoering periodiek gemonitord. De te stellen eisen aan het herstelplan\n                                          en de frequentie van monitoring verschillen afhankelijk van de aard en omvang van\n                                          de problematiek.\n\nDoorgaans zal de corporatie meewerken. Er zijn echter situaties denkbaar dat een corporatie\n                                          niet wil meewerken of niet beschikt over voldoende expertise om de beoogde eindsituatie\n                                          te bereiken. In dat geval gaat de Aw, gelet op de noodzaak en urgentie van herstelmaatregelen,\n                                          over tot het geven van een aanwijzing waarin de ge\u00ebigende maatregelen worden verplicht.\n                                          Ook de aanstelling van een externe toezichthouder door de Aw of onder bewindstelling\n                                          van het bestuur en/ of RvT/ RvC door de minister is mogelijk.\n\nHet verscherpt toezicht wordt be\u00ebindigd als het gewenste herstel bereikt is. Het kan\n                                          ook be\u00ebindigen door het aangaan van een fusie, door het be\u00ebindigen van de status van\n                                          toegelaten instelling en door intrekking van de toelating.\n\nFasen van toezicht\n\nIn het toezicht zijn twee fasen te identificeren die oplopen in intensiteit van toezichtaandacht\n                                          en in de zwaarte van interventies. De in het schema opgenomen interventies is niet\n                                          limitatief.\n\nToezichtfase\n\nInterventies\n\nRegulier toezicht\n\nAd hoc nadere inlichtingen (met of zonder accountantsverklaring)\n\nPeriodieke gegevensopvraging\n\nGesprek met de bestuurder\n\nGesprek met de controller\n\nGesprek met de RvT/ RvC\n\nInformatie uitwisseling met andere toezichthouders of WSW\n\nPeriodieke rapportageplicht (monitoring)\n\nSpecifieke aanvullende informatie gericht op verbeteren geconstateerde onvolkomenheden\n\nHet geven van (bestuurs)verklaringen door de corporatie met door de Aw verlangde do\u2019s\n                                                         en dont\u2019s (vetorecht op rechtshandelingen van corporatie bij tekortschieten gegevensverstrekking)\n\nplanRegulier toezicht\n\nEisen fit and proper test (aspirant) bestuurder/ commissaris\n\nOpleggen maatregel tot het maken en uitvoeren van een verbeterplan (bij gebrek aan\n                                                         medewerking kan een aanwijzing worden opgelegd)\n\nGeven van een aanwijzing\n\nBenoemen van een extern toezichthouder (passief op actief)\n\nOpleggen last onder dwangsom indien de corporatie in strijd handelt met een gegeven\n                                                         aanwijzing of met de maatregel dat een extern toezichthouder (passief of actief) is\n                                                         aangesteld\n\nVerscherpt toezicht\n\nOpleggen maatregel tot maken en uitvoeren van een herstelplan (bij gebrek aan medewerking\n                                                         kan de Aw een aanwijzing geven)\n\nGeven van een aanwijzing\n\nOnthouden van compensatie\n\nOpleggen van een bestuurlijke boete\n\nPublicatie van de plaatsing onder verscherpt toezicht\n\nHet entameren van een aansprakelijkstelling van de veroorzaker(s) van het wanbeleid\n\nBenoemen externe toezichthouder (passief of actief)\n\nOpleggen last onder dwangsom indien de corporatie in strijd handelt met een gegeven\n                                                         aanwijzing of met de maatregel dat een extern toezichthouder (passief of actief) is\n                                                         benoemd\n\nOnthouden van compensatie\n\nOpleggen bestuurlijke boete\n\nDe minister kan de rechter verzoeken om de corporatie onder bewind stellen\n\nDe minister kan de toelating intrekken\n\n[Regeling vervallen per 24-07-2021]\n\nDe Aw heeft in het kader van het financieel toezicht de volgende handhavingsmaatregelen:\n\n\u2022 het geven van een aanwijzing;\n\n\u2022 het aanstellen van een passief toezichthouder;\n\n\u2022 het aanstellen van een actief toezichthouder;\n\n\u2022 het opleggen van een last onder dwangsom;\n\n\u2022 het opleggen van een bestuurlijke boete\n\n\u2022 het onthouden van compensatie\n\nDe Aw heeft deze maatregelen op grond van artikel 61, lid 5, van de Herzieningswet.\n                                          Dit artikel bepaalt dat de minister aan de Aw mandaat verleent voor het geven bovengenoemde\n                                          handhavingsmaatregelen. Dit is gebeurd in artikel 3 van het Besluit mandaat Autoriteit woningcorporaties en aanwijzing toezichthouders\n                                             Woningwet en WNT (Stcrt. 29 juni 2015, nr. 17887). De Aw toetst bij het opleggen van een handhavingsmaatregel\n                                          onder andere de eisen van zorgvuldigheid, proportionaliteit, subsidiariteit en effectiviteit.\n                                          Dit brengt onder andere mee dat de Aw een corporatie zal horen voordat wordt overgegaan\n                                          tot het opleggen van een handhavingsmaatregel.\n\nHet geven van een aanwijzing\n\nDe Aw kan een aanwijzing geven indien dat in het belang van de volkshuisvesting is.\n                                          Het belang van de volkshuisvesting omvat onder andere het voeren van een zodanig financieel\n                                          beleid en beheer, dat het voortbestaan van de corporatie in financieel opzicht is\n                                          gewaarborgd en het uitsluitend bestemmen van batige saldi voor werkzaamheden op het\n                                          gebied van de volkshuisvesting.\n\nHet gaat hierbij om handelingen of nalatigheden van corporaties die in strijd zijn\n                                          met letter, doel of strekking van de regelgeving hieromtrent. In de aanwijzing legt\n                                          de Aw de verplichting op dat het handelen in strijd met het belang van de volkshuisvesting\n                                          wordt opgeheven of dat voorgenomen handelen in strijd met het belang van de volkshuisvesting\n                                          wordt nagelaten. De Aw zal in de aanwijzing een termijn opnemen waarbinnen daaraan\n                                          moet zijn voldaan. Verder vermeldt de aanwijzing de gevolgen die de Aw verbindt aan\n                                          het niet voldoen aan de aanwijzing. Bij een besluit om een aanwijzing te geven betrekt\n                                          de Aw de situatie van de volkshuisvesting in de gemeenten waar de corporatie feitelijk\n                                          werkzaam is. De Aw kan \u00e9\u00e9n of meer gemeenten in de gelegenheid stellen om hun zienswijze\n                                          kenbaar te maken. Van de aanwijzing doet de Aw mededeling in de Staatscourant.\n\nArtikel 61d eerste lid van de Woningwet bepaalt dat Onze Minister in het belang van\n                                                            de volkshuisvesting een toegelaten instelling of een dochtermaatschappij een aanwijzing\n                                                            kan gevenom een of meer handelingen te verrichten of na te laten. Een aanwijzing aan\n                                                            een toegelaten instelling kan betrekking hebben op werkzaamheden van een dochtermaatschappij\n                                                            of van een samenwerkingsvennootschapwaarin zij volledig aansprakelijke vennote is,\n                                                            in welk geval zij er voor zorg draagt dat de dochtermaatschappij of die vennootschap\n                                                            die aanwijzing naleeft.eem aamwizjing heeft geen betrekking op het plaatsen van opdrachten\n                                                            door een toegelaten instelling of haar dochtermaatschappij\n\nHet aanstellen van een passief toezichthouder\n\nDe Aw kan in het belang van de volkshuisvesting bepalen dat een corporatie bepaalde\n                                          handelingen slechts kan verrichten met de voorafgaande instemming van \u00e9\u00e9n of meer\n                                          door hem aangewezen personen of instanties, dan wel met zijn voorafgaande instemming.\n                                          De Aw bepaalt een tijdvak waarin deze eis geldt en voor welke handelingen deze eis\n                                          geldt. De Aw brengt de kosten van de werkzaamheden van de personen of instanties in\n                                          rekening bij de corporatie en vermeldt dit in het besluit.\n\nArtikel 61g van de Woningwet bepaalt dat Onze Minister in het belang van de volkshuisvesting\n                                                            kan bepalen dat een toegelaten instelling of een dochtermaatschappij voor een door\n                                                            hem te bepalen tijdvak, door hem aangegeven handelingen, slechts verricht na goedkeuring\n                                                            van een of meer door hem aangewezen instanties, dan wel na zijn goedkeuring.\n\nBenoemen passief toezichthouder indien corporaties gegevens niet tijdig of onvolledig\n                                             indienen\n\nCorporaties moeten uiterlijk 1 juli de verantwoordingsinfomatie indienen bij de Aw.\n\nVoor de Aw is van belang dat corporaties de informatie die zij de Aw dienen te verstrekken,\n                                          daadwerkelijk en tijdig indienen. Deze informatie wordt gebruikt ten behoeve van het\n                                          toezicht op en kunnen beoordelen van corporaties.\n\nIndien corporaties de benodigde informatie en bescheiden niet tijdig of onvolledig\n                                          indienen, stuurt CorpoData een rappelbrief met daarin een termijn van twee weken om\n                                          alsnog de gevraagde informatie in te dienen. Indien de gevraagde informatie dan nog\n                                          niet ontvangen is, stelt de Aw een termijn van twee weken om de gevraagde informatie\n                                          alsnog in te dienen. Voor de gevallen waarin de indiening van de bescheiden en informatie\n                                          dan nog steeds achterwege blijft, is de Aw de bevoegdheid gegeven te bepalen dat bepaalde\n                                          rechtshandelingen uitsluitend na goedkeuring van de Aw mogen worden verricht, totdat\n                                          de benodigde bescheiden en informatie alsnog worden ingediend.\n\nDe Aw beseft dat het treffen van een dergelijke maatregel, als ingrijpend moet worden\n                                          beschouwd. Toepassing ervan moet daarom zorgvuldig, proportioneel en effectief zijn.\n                                          De vraag \u00f3f een dergelijke maatregel wordt getroffen en zo ja, welke rechtshandelingen\n                                          aan voorafgaande instemming van de Aw worden onderworpen, is sterk afhankelijk van\n                                          de specifieke omstandigheden van het geval en zal ook dan pas definitief bepaald kunnen\n                                          worden. Dat neemt niet weg dat enkele algemene afwegingscriteria wel degelijk zijn\n                                          te bepalen.\n\nBij de overweging tot oplegging van de maatregel over te gaan, kunnen onder andere\n                                          de volgende criteria een rol spelen:\n\n\u2022 Kan de corporatie aantonen dat de termijnoverschrijding buiten de schuld van de corporatie\n                                                of door overmacht is ontstaan?\n\n\u2022 Betreft het een corporatie die een herstel- of verbeterplan moet indienen en/ of die\n                                                wordt gemonitord?\n\n\u2022 Is de termijnoverschrijding (overwegend) een gevolg van bestuurlijke patstelling of\n                                                bestuurlijke onenigheid?\n\n\u2022 Is in eerdere jaren een maatregel opgelegd als gevolg van niet tijdige indiening van\n                                                de dPi en/ of dVi-gegevens?\n\n\u2022 Is de corporatie geselecteerd voor nader onderzoek, omdat het risicoprofiel van zo\u2018n\n                                                corporatie groter is?\n\n\u2022 Wat is de aard van het ontbrekende stuk/ de ontbrekende stukken?\n\nNa de afweging of toepassing van een maatregel noodzakelijk is, dient bepaald te worden\n                                          welke inhoud de maatregel heeft. De volgende criteria zullen onder andere worden betrokken\n                                          bij de afweging omtrent welke rechtshandelingen worden onderworpen aan preventieve\n                                          goedkeuring:\n\n\u2022 Het betreffen rechtshandelingen die substantieel de financi\u00eble positie van de corporatie\n                                                raken.\n\n\u2022 Rechtshandelingen die door de corporatie verricht moeten worden ter voldoening aan\n                                                (op het moment van het opleggen van de maatregel) lopende verplichtingen jegens derden,\n                                                vallen niet onder de maatregel.\n\n\u2022 Bij de keuze van rechtshandelingen die onderworpen worden aan preventieve goedkeuring\n                                                door de Aw wordt, waar mogelijk en relevant, rekening gehouden met directe belangen\n                                                van derden.\n\nVoor invulling van de term \u2018substantieel\u2018 in de eerste bullet, wordt in beginsel de\n                                          volgende staffel gehanteerd:\n\nAantal VHE\n\nRechtshandelingen boven onderstaande bedragen moeten worden voorgelegd\n\n< 500\n\n\u20ac 50.000,\u2013\n\n501\u20131500\n\n\u20ac 100.000,\u2013\n\n1501\u20135.000\n\n\u20ac 250.000,\u2013\n\n5.001\u201320.000\n\n\u20ac 500.000,\u2013\n\n20.001\u201350.000\n\n\u20ac 1.000.000,\u2013\n\n> 50.001\n\n\u20ac 5.000.000,\u2013\n\nIn beginsel worden de volgende rechtshandelingen verboden zonder voorafgaande goedkeuring\n                                          van de Aw:\n\n\u2022 Het aangaan van financi\u00eble verplichtingen voor (nieuw)bouwactiviteiten en iedere aan-\n                                                en verkooptransactie met een financi\u00eble omvang groter dan de in de staffel genoemde\n                                                bedragen.\n\nNaast een eventuele maatregel dient de corporatie een verbeterplan aan te leveren\n                                          waarin zij uiteen zet welke maatregelen door de corporatie genomen worden om in de\n                                          toekomst wel tijdig de gevraagde gegevens te kunnen aanleveren. Indien een corporatie\n                                          geen sanctie opgelegd krijgt, wordt een nieuwe termijn gesteld. Indien deze termijn\n                                          wederom niet gehaald wordt, volgt alsnog een sanctie. De sanctie vervalt van rechtswege\n                                          zodra alle bescheiden binnen zijn.\n\nHet aanstellen van een actief toezichthouder\n\nDe Aw kan een actief toezichthouder benoemen indien een corporatie een aanwijzing\n                                          van de Aw niet opvolgt waarin de corporatie de verplichting is opgelegd dat bepaalde\n                                          handelingen niet kunnen worden verricht zonder dat voorafgaand daaraan een schriftelijk\n                                          plan is opgesteld. Een gemeente kan niet als actief toezichthouder worden aangewezen.\n                                          Alvorens de Aw hiertoe overgaat, stelt de Aw de corporatie in de gelegenheid om binnen\n                                          een door de Aw te bepalen termijn, aannemelijk te maken dat de corporatie binnen een\n                                          redelijke termijn zal voldoen aan de aanwijzing. De Aw brengt de kosten van de werkzaamheden\n                                          van deze personen of instanties in rekening bij de corporatie en vermeldt dit in het\n                                          besluit.\n\nArtikel 61g, lid 2, van de Woningwet bepaalt dat de minister een actief toezichthouder\n                                                            kan benoemen. Het derde lid bepaalt dat de minister hiertoe ook kan overgaan indien\n                                                            een corporatie een ananwijzing niet opvolgt waarin staat dat de corporatie een financieel\n                                                            reglement moet opstellen.\n\nHet opleggen van een last onder dwangsom\n\nDe AW kan op grond van artikel 105 van de Woningwet aan een corporatie een last onder dwangsom opleggen of een bestuurlijke boete opleggen:\n\n\u2022 Ter handhaving van het bepaalde bij of krachtens Hoofdstuk IV van de Woningwet.\n\n\u2022 Indien een corporatie in strijd handelt met een aanwijzing.\n\n\u2022 Indien een corporatie in strijd handelt met de maatregel dat een corporatie bepaalde\n                                                handelingen slechts kan verrichten na voorafgaande goedkeuring.\n\n\u2022 of indien een corporatie in strijd handelt met de maatregel dat ten behoeve van door\n                                                een corporatie te verrichten handelingen een plan wordt opgesteld door een door de\n                                                Aw aan te wijzen persoon of instantie.\n\n\u2022 Naar aanleiding van een plan als bedoeld in artikel 29, eerste lid, tweede volzin, of 57, eerste lid, onderdeel a, van de Woningwet dan wel indien de toegelaten instelling een zodanig plan niet verstrekt. Het gaat\n                                                hier om een plan inzake de financi\u00eble sanering.\n\nDe last onder dwangsom omschrijft de te nemen herstelmaatregelen. Tevens wordt er\n                                          een termijn gesteld gedurende welke de overtreder de last kan uitvoeren zonder dat\n                                          een dwangsom wordt verbeurd. De dwangsom wordt vastgesteld op een bedrag ineens of\n                                          op een bedrag per tijdseenheid waarin de last niet is uitgevoerd, dan wel per overtreding\n                                          van de last. De Aw stelt tevens een bedrag vast waarboven geen dwangsom meer wordt\n                                          verbeurd. De bedragen staan in redelijke verhouding tot de zwaarte van het geschonden\n                                          belang en tot de beoogde werking van de dwangsom (evenredigheidsvereiste).\n\nBestuurlijke boete\n\nDe Aw heeft de bevoegdheid om namens de minister een bestuurlijke boete op te leggen.\n                                          Dit is een nieuwe bevoegdheid voor de Aw. Het beleid hiervoor wordt nader uitgewerkt\n                                          en zal ter zijner tijd op de website van de Aw worden geplaatst.\n\nHet onthouden van compensatie\n\nArtikel 104a van de Woningwet bepaalt dat Onze Minister een corporatie aan welke compensatie niet volledig toekomt,\n                                          kan verplichten tot betaling van een geldsom ten laste van die compensatie. Deze bevoegdheid\n                                          is gemandateerd aan de Aw.\n\n[Regeling vervallen per 24-07-2021]\n\nDe Aw houdt risicogericht toezicht op de financi\u00eble positie van de corporaties. Vanuit\n                                       een zestal invalshoeken (toezichtvelden) voert de Aw het toezicht uit. Daarbij richt\n                                       de Aw zich primair op de korte termijn (liquiditeit) en op de langere termijn (de\n                                       solvabiliteit). Daarnaast beoordeelt de Aw of de activiteiten en beleidsvoornemens\n                                       van de corporatie op middellange termijn (huurbeleid, verkopen, sloop et cetera) passen\n                                       bij de financi\u00eble positie van de corporatie (draagkracht vermogen).\n\nTevens beoordeelt de Aw de risico\u2019s die samenhangen met de financi\u00eble positie. De\n                                       Aw beoordeelt daartoe, risicogericht, het door de organisatie gevoerde risicobeheer\n                                       (financieel risicobeheer). Daarbij richt de Aw zich in het bijzonder op de kwaliteit\n                                       van de financi\u00eble verantwoording. De Aw wil voordat gestart wordt met toezichtactiviteiten\n                                       vaststellen dat de aangeleverde dVi/ dPi en andere relevante verantwoordingsinformatie\n                                       voor de Aw een voldoende basis voor beoordeling vormen.\n\nDe Aw signaleert mogelijke risico\u2019s op weglek maatschappelijk gebonden vermogen.\n\n[Regeling vervallen per 24-07-2021]\n\nDe kwaliteit van de financi\u00eble verantwoording is van groot belang voor de Aw. Indien\n                                          de kwaliteit van de financi\u00eble verantwoording niet goed is, geeft dit aan dat de corporatie\n                                          niet \u2018in control\u2018 is.\n\nDe Aw vernieuwt de risicoanalyse als onderdeel van continu toezicht periodiek op basis\n                                          van de aangeleverde informatie, aangevuld met informatie die uit andere bronnen of\n                                          vanuit het verleden bekend is. Nieuwe feiten buiten de gestructureerde informatievoorziening\n                                          kunnen een hogere frequentie in de vernieuwing van de risicoanalyse dan wel de uiteindelijke\n                                          financi\u00eble beoordeling tot gevolg hebben. Voor de Aw is de aangeleverde informatie\n                                          van groot belang. De aandacht voor dit toezichtdomein moet als resultaat het inzicht\n                                          opleveren of de kwaliteit van de verantwoording van een corporatie een voldoende niveau\n                                          heeft om te gebruiken als basis voor risicoanalyse.\n\nDe laatste jaren is bij een deel van de corporaties gebleken dat zowel de cijfermatige\n                                          als de beleidsmatige consistentie van de prognosecijfers zwak is. De Aw gaat er van\n                                          uit dat de prognose informatie een weergave is van het vastgestelde beleid en dat\n                                          het feitelijk handelen van de corporatie erop gericht is om de opgegeven activiteiten\n                                          tegen de aangegeven opbrengst dan wel prijs tot stand te brengen. Dit betekent dat\n                                          de uitgangspunten in de dPi (met name de programmering en de kasstroomprognose) aansluiten\n                                          bij de meest recente meerjarenbegroting die door het intern toezichthoudend orgaan\n                                          is goedgekeurd. Dit betekent ook dat als de dPi afwijkt van de goedgekeurde meerjarenbegroting,\n                                          de bestuurder voorafgaand aan de toezending van de dPi het intern toezichthoudend\n                                          orgaan een bijgestelde meerjarenbegroting moet laten goedkeuren. De Aw is van mening\n                                          dat er in dergelijke gevallen onvoldoende basis is voor actualisering van de risicoanalyse\n                                          c.q. het risicoprofiel.\n\nDe kwaliteit van de financi\u00eble informatie is een voorwaarde voor de Aw als toezichthouder\n                                          om zijn taak goed te kunnen uitoefenen. Afgelopen jaren heeft de Aw ook bij diverse\n                                          corporaties een onvoldoende kwaliteit van de aangeleverde data geconstateerd met betrekking\n                                          tot reguliere stresstresten en bij tussentijdse meldingen bij het niet meer voldoen\n                                          aan de 2% buffereis. De Aw vindt dit niet aanvaardbaar, omdat onjuiste informatie\n                                          leidt tot een onjuist beeld van de stand en eventuele consequenties van de derivatenportefeuille\n                                          en/ of leningen met embedded derivaten. Dit belemmert het toezicht van de Aw en het\n                                          gaat ten koste van een juiste informatievoorziening aan de minister.\n\nAls bij toekomstige verantwoording (dVi, dPi, stresstesten) blijkt dat de kwaliteit\n                                          van de aangeleverde data tekortschiet, intervenieert de Aw en legt zonodig maatregelen\n                                          op.\n\nZo kunnen de bestuurder en het intern toezichtorgaan aangesproken worden op hun verantwoordelijkheid.\n                                          Zolang de kwaliteit van de verantwoording onvoldoende is, is het mogelijk om beperkingen\n                                          op te leggen. Bijvoorbeeld door grenzen te stellen aan de verplichtingen die een corporatie\n                                          kan aangaan.\n\nHierbij worden ondermeer de onderstaande signaalpunten gebruikt:\n\n\u2022 het beeld van CorpoData over de kwaliteit van de in eerste instantie aangeleverde\n                                                informatie dPi/ dVi/stresstest derivaten;\n\n\u2022 de CorpoData-index1;\n\n\u2022 de realisatie-indices laten slechte scores zien;\n\n\u2022 fluctuaties in prognoses netto variabele lasten;\n\n\u2022 twijfels over de verankering van de programmering, zoals:\n\n\u2212 aansluiting met de intern goedgekeurde meerjarenbegroting;\n\n\u2212 ramingen van stichtingskosten;\n\n\u2212 verkoopopbrengsten;\n\n\u2212 activeringen.\n\nDe signaleringen worden meegenomen in het onderzoek als het signaalbeeld aanleiding\n                                          geeft tot verder onderzoek. Tijdens het onderzoek moet de toezichthouder zich een\n                                          oordeel vormen op basis van de beantwoording van de volgende kernvragen:\n\n\u2022 Biedt de basisdocumentatie (jaarverslag, prognose- en verantwoordingsgegevens (waaronder\n                                                stresstest), accountantsrapportages, website, et cetera) voldoende vertrouwen om de\n                                                continu\u00efteit van de corporatie (in brede zin) te kunnen beoordelen?\n\n\u2022 Geeft de basisdocumentatie een getrouw beeld van de (financi\u00eble) werkelijkheid van\n                                                de corporatie?\n\n\u2022 In hoeverre geeft de basisdocumentatie het beeld dat de corporatie transparant is\n                                                in haar verantwoording?\n\n\u2022 Wat is het beeld van de corporatie ten aanzien van de kwaliteit van haar financi\u00eble\n                                                verantwoording?\n\n[Regeling vervallen per 24-07-2021]\n\nDe afgelopen jaren hebben laten zien dat er grote verliezen zijn geleden met commerci\u00eble\n                                          projecten, grondposities, derivaten en activiteiten in verbindingen. Dit heeft niet\n                                          altijd geleid tot een continu\u00efteitsprobleem in enge zin. Voor een deel is dit voorkomen\n                                          door additionele verkoop van bestaand bezit, het bijstellen van ambities en in een\n                                          enkel geval door het aantrekken van saneringssteun.\n\nDe verantwoordelijkheid voor het behoud van het vermogen ligt bij bestuur en intern\n                                          toezichthoudend orgaan. Gelet op de omvang van het vermogen van de sector2, het ontbreken van een duidelijke eigenaar3 en het niet optimaal functioneren van de beheer-, verhuur- en koopmarkt, vindt de\n                                          Aw het van groot belang dat extern toezicht op het behoud van maatschappelijk gebonden\n                                          vermogen plaatsvindt.\n\nEr is sprake van weglek van maatschappelijk gebonden vermogen wanneer een corporatie:\n\n\u2022 niet kosteneffici\u00ebnt (leveren van prestaties tegen de laagst mogelijke kosten) omgaat\n                                                met het maatschappelijk gebonden vermogen;\n\n\u2022 sterk negatief afwijkende rendementen realiseert op niet-Daeb activiteiten (huur en\n                                                koop) in vergelijking tot andere corporaties of de markt;\n\n\u2022 niet-Daeb activiteiten het maatschappelijk gevonden vermogen dermate beklemmen dat\n                                                de ruimte voor Daeb-activiteiten (kerntaak) in het gedrang komt;\n\n\u2022 de huurstelling rekening houdend met de taakopdracht, niet in overeenstemming is met\n                                                de kwaliteit van de woongelegenheden of de kwaliteit niet in overeenstemming is met\n                                                de taakopdracht.\n\nSignalen die in dit verband kunnen worden gebruikt zijn (onder kwaliteit risicobeheer\n                                          zijn ook met dit toezichtdomein samenhangende zaken opgenomen) onder andere:\n\n\u2022 verliezen in de jaarrekening;\n\n\u2022 extreem hoge stichtingskosten;\n\n\u2022 extreem lage verkoopopbrengsten;\n\n\u2022 hoge netto bedrijfslasten;\n\n\u2022 groot verlies overige activiteiten dan wel hoog niveau van lasten op leefbaarheid\n                                                en overige organisatiekosten (functionele w/v).\n\nDe signaleringen worden meegenomen in het onderzoek (paragraaf 1.1 Toezichtproces). Tijdens het onderzoek moet de toezichthouder zich een oordeel vormen\n                                          op basis van de beantwoording van de volgende kernvragen:\n\n\u2022 Is de corporatie zich ervan bewust dat ze sober en doelmatig om moet gaan met het\n                                                haar ter beschikking staande maatschappelijk gebonden vermogen?\n\n\u2022 Is de corporatie zich ervan bewust dat er sprake is van onnodige aantasting van maatschappelijk\n                                                gebonden vermogen?\n\n\u2022 Wat is de belangrijkste oorzaak van mogelijk weglek van maatschappelijk gebonden vermogen?\n\n\u2022 Is de kans aanwezig dat weglek van maatschappelijk gebonden vermogen blijft bestaan\n                                                (permanent door bijvoorbeeld hoge bedrijfslasten of incidenteel door een misgelopen\n                                                nieuwbouw project)?\n\n\u2022 Heeft de corporatie maatregelen genomen om in de toekomst onnodige aantasting van\n                                                maatschappelijk gebonden vermogen te voorkomen?\n\n[Regeling vervallen per 24-07-2021]\n\nRisicobeheer is essentieel voor het functioneren van corporaties. Het is de ruggengraat\n                                          van de governancestructuur, want goed risicobeheer begint bij de hoofdstructuren en\n                                          bij het gedrag van bestuurders en medewerkers. Interne governance is het samenspel\n                                          van bevoegdheden die de integere en professionele besluitvorming in organisaties op\n                                          een transparante wijze bevordert. Interne governance is het normatieve kader waarbinnen\n                                          besluiten worden genomen.\n\nDe signalen en een eventueel onderzoek moeten duidelijk maken of er sprake is van\n                                          een voldoende kwaliteit op dit toezichtdomein.\n\nDe slechte resultaten op het toezichtdomein \u2018behoud maatschappelijk vermogen\u2019 zijn\n                                          vaak veroorzaakt door onvoldoende beheersing van risico\u2019s en onvolkomenheden in het\n                                          besturingssysteem. Een onevenwichtige relatie tussen bestuurder en intern toezichthoudend\n                                          orgaan speelt hier vaak een belangrijke rol. De checks en balances zijn in die gevallen\n                                          niet op orde.\n\nDe volgende signaalpunten kunnen onder andere bij dit veld worden gebruikt:\n\n\u2022 omvang productie in voornemens;\n\n\u2022 omvang van niet-Daeb activiteiten;\n\n\u2022 financieringsbehoefte niet-Daeb activiteiten;\n\n\u2022 omvang van de materi\u00eble vaste activa in exploitatie4 als percentage van het volkshuisvestelijk balanstotaal;\n\n\u2022 soft controls;\n\n\u2022 duidelijke sturing vanuit missie, visie en strategie;\n\n\u2022 goed functioneren van intern toezicht;\n\n\u2022 toegesneden set aan beheersingsinstrumenten (informatievoorziening en risicobeheer);\n\n\u2022 leiderschapsstijl die aansluit op de corporatie doelstelling (aandacht voor reflectie\n                                                op eigen gedrag);\n\n\u2022 besluitvormingsproces biedt voldoende ruimte voor tegenspraak;\n\n\u2022 is de corporatie aangesloten bij de Governancecode woningcorporaties?\n\n\u2022 rapportages van de accountant en jaarverslagen.\n\nDe signaleringen kunnen aanleiding geven tot een nader onderzoek. (Paragraaf 1.1. Toezichtproces). Tijdens het onderzoek moet de toezichthouder zich een oordeel vormen\n                                          op basis van antwoorden op de volgende kernvragen:\n\n\u2022 Is er sprake van een duidelijke en consistente sturing (doorvertaling van missie \u2192\n                                                visie \u2192 strategische doelen naar operationele doelen)?\n\n\u2022 Is er sprake van een goed functionerend intern toezichtorgaan?\n\n\u2022 Is er sprake van een toereikende en werkende set aan beheersingsinstrumenten (informatievoorziening\n                                                en risicobeheer)?\n\n\u2022 Is er sprake van een volledig en toereikend ingericht besluitvormingsproces (is hierbij\n                                                sprake van volledige instemming met besluiten door de benodigde functionarissen binnen\n                                                de organisatie)?\n\n\u2022 Is er sprake van een leiderschapsstijl die aansluit bij de corporatiedoelstellingen.\n                                                (is daarbij voldoende aandacht voor reflectie op het eigen gedrag en ruimte voor voldoende\n                                                tegenspraak? Is er voldoende \u2018countervailing power\u2019 georganiseerd)?\n\n[Regeling vervallen per 24-07-2021]\n\nDe gevolgen van de financi\u00eble crises, de vastgelopen woningmarkt en de beleidsinterventies\n                                          van de Rijksoverheid, leiden tot toenemende financi\u00eble onzekerheid bij corporaties.\n                                          Niet alleen onzekerheid op lange termijn, maar ook op korte termijn. Om die reden\n                                          heeft de Aw het toezicht verbreed met onder andere een onderzoek naar de liquiditeitspositie\n                                          van de individuele corporaties. Verder kijkt de Aw ook naar de financiering van corporaties,\n                                          omdat WSW alleen kijkt naar de financiering van corporaties die deelnemer zijn bij\n                                          WSW. WSW kijkt niet naar de financiering van alle corporaties.\n\nOp basis van de RJ 645 zijn voor de indeling van de winst- en verliesrekening in de\n                                                            jaarrekening twee alternatieven mogelijk:\n\n\u2013 de functionele inrichting;\n\n\u2013 de categoriale indeling.\n\nFunctioneel\n\nIn het functionele model wordt het resultaat uit gewone bedrijfsvoering voor belastingen\n                                                            uitgesplitst naar een functionele indeling. Hierbij worden de opbrengsten en kosten\n                                                            weergegeven naar de verschillende bedrijfsfuncties:\n\n\u2013 exploitatie vastgoed;\n\n\u2013 resultaat vastgoedontwikkeling;\n\n\u2013 resultaat verkoop vastgoedportefeuille;\n\n\u2013 waardeverandering vastgoedportefeuille;\n\n\u2013 netto resultaat overige activiteiten;\n\n\u2013 overige organisatiekosten;\n\n\u2013 leefbaarheid;\n\n\u2013 financi\u00eble baten en lasten.\n\nCategoriaal\n\nBij de categoriale indeling van de winst- en verliesrekening worden de bedrijfsopbrengsten\n                                                            en bedrijfslasten weergegeven per soort (huuropbrengsten, lonen en salarissen, sociale\n                                                            lasten, afschrijvingen, overige bedrijfslasten et cetra) en niet toegerekend aan de\n                                                            eventueel verschillende bedrijfsactiviteiten. CFV (nu opgegaan in de Aw)heeft voor\n                                                            het verslagjaar 2013 de keuze gemaakt dat corporaties in de dVi moeten rapporteren\n                                                            op basis van de functionele indeling. Het functionele model van de winst- en verliesrekening\n                                                            geeft een beter inzicht in de opbouw van het jaarresultaat van een corporatie, waarbij\n                                                            het jaarresultaat naar de verschillende activiteiten van de corporatie wordt uitgesplitst\n                                                            en de omvang van de niet aan de vastgoedportefeuille toe te rekenen baten en lasten,\n                                                            separaat worden weergegeven als overhead.\n\nDit toezichtdomein heeft betrekking op de financi\u00eble consequenties van het beleid\n                                          van individuele corporaties in liquiditeits- financieringstermen. De signaleringen\n                                          en het eventueel nader onderzoek moeten duidelijk maken hoe de corporatie op balansdatum\n                                          of in de prognoseperiode zich verhoudt tot een aantal liquiditeits- en financieringsratio\u2019s.\n                                          De score op de verschillende ratio\u2019s kan indicaties opleveren voor beschikbaarheid-\n                                          en prijsrisico\u2019s die de continu\u00efteit van een corporatie op korte of middellange termijn\n                                          onder druk kan zetten. De corporatie dient in dit verband de Aw steeds onmiddellijk\n                                          in kennis te stellen van de meest recente correspondentie met WSW (bijvoorbeeld een\n                                          uitslagbrief).\n\nEen onderdeel van dit kader vormt ook het toezicht op derivaten. Het toezicht op derivaten\n                                          kent echter een bredere aanpak dan alleen een focus op financi\u00eble risico\u2019s.\n\nSignalen die bij dit toezichtdomein onder andere van belang zijn:\n\n\u2022 de rentedekkingsgraad (ICR);\n\n\u2022 de exploitatiekasstroom gedeeld door rentelasten en genormeerde aflossing (DSCR genormeerd);\n\n\u2022 de lange schulden gedeeld door leegwaarde, marktwaarde en volkshuisvestelijke exploitatiewaarde;\n\n\u2022 de financieringsbehoefte niet-Daeb;\n\n\u2022 het renterisico;\n\n\u2022 de nominale schuld per gewogen verhuureenheid;\n\n\u2022 aanhouden liquiditeitsbuffer van 2%. (voor de andere onderdelen van het derivatentoezicht\n                                                geldt een andere aanpak. Deze wordt onderstaand geschetst).\n\nToezicht op derivaten\n\nOp grond van de beleidsregels derivaten heeft de Aw een aantal taken en bevoegdheden\n                                          gekregen zoals:\n\n\u2022 De beoordeling van de plannen betreffende de afbouw van derivatencontracten waarin\n                                                clausules zijn opgenomen die het toezicht kunnen belemmeren.\n\n\u2022 De naleving van de bepalingen bij het afsluiten van nieuwe derivatentransacties per\n                                                1 oktober 2012.\n\n\u2022 De beoordeling van de benodigde liquiditeitsbuffer (2%) om de liquiditeitsverplichtingen\n                                                uit hoofde van de derivatencontracten te kunnen voldoen.\n\n\u2022 De beoordeling van de interne organisatie rond financi\u00eble derivaten.\n\nIn de beleidsregels derivaten is bepaald dat de Aw de risico\u2019s vanwege het bezit van\n                                          financi\u00eble derivaten bij zijn jaarlijkse oordeel over de corporaties betrekt. Daarnaast\n                                          actualiseert de Aw periodiek de bestaande Q&A betreffende de Beleidsregels derivaten\n                                          en publiceert deze op de website van de Aw.\n\nOp 1 juli 2015 is de Regeling toegelaten instellingen volkshuisvesting 2015 in werking getreden en zijn de Beleidsregels derivaten ingetrokken. In artikel 45, derde lid, van de Regeling is overgangsrecht opgenomen, inhoudende dat de Beleidsregels gebruik financi\u00eble derivaten\n                                          door toegelaten instellingen van kracht blijven tot het tijdstip waarop de minister\n                                          het regelement inzake het financieel beleid en beheer heeft goedgekeurd.\n\nToezichtbelemmerende bepalingen\n\nOp grond van artikel 45 van de Regeling toegelaten instellingen volkshuisvesting 2015 dienen corporaties, die toezichtbelemmerende bepalingen in bestaande derivatencontracten\n                                          hebben, zich in te spannen om deze bepalingen te elimineren uit de contracten. Hiervoor\n                                          hebben corporaties in 2014 een plan van aanpak opgesteld en aangeleverd aan CFV (nu:Aw).\n                                          Deze plannen zijn beoordeeld door CFV (nu Aw) en corporaties is verzocht om voortvarend\n                                          uitvoering te geven aan de genoemde maatregelen. Corporaties dienen aan te tonen dat\n                                          zij alle mogelijkheden zijn nagegaan en zo mogelijk hebben uitgevoerd om de toezichtbelemmerende\n                                          bepalingen in de contracten te elimineren. De Aw monitort de uitvoering van de maatregelen,\n                                          mede op basis van een door corporaties eind 2014 opgegeven actuele stand van zaken.\n                                          Daar waar het de corporatie niet is gelukt om de bepalingen uit de contracten te elimineren,\n                                          dient de corporatie zich te blijven inspannen om de bepalingen te elimineren en de\n                                          Aw daarvan jaarlijks op de hoogte te houden. De Aw blijft deze corporaties toetsen\n                                          of zij actief blijven om de toezichtbelemmerende bepalingen uit de contracten te elimineren.\n                                          Corporaties die nog contracten met toezichtbelemmerende bepalingen hebben, worden\n                                          in 2015 standaard in het reguliere beoordelingsproces nader onderzocht op de voortgang\n                                          van de genomen maatregelen.\n\nNieuwe derivatentransacties\n\nDe voorwaarden waaraan corporaties dienen te voldoen bij het afsluiten van nieuwe\n                                          derivatentransacties liggen vast in de artikelen 105 tot en met 108 van het Besluit toegelaten instellingen volkshuisvesting\n                                             2015 en hebben onder meer betrekking op het type derivaat, de looptijd, de rating van\n                                          tegenspartijen en de model- en raamovereenkomsten van de nieuwe derivaten.\n\nIn het controleprotocol Bbsh is op deze punten een controlerende rol door de accountant\n                                          ingebouwd. De accountant zal jaarlijks in het Assurance-rapport overtredingen rapporteren.\n                                          De bevindingen door de accountant over verslagjaar 2014 zijn in 2015 beschikbaar.\n                                          Bij geconstateerde overtredingen intervenieert de Aw in 2015, waarbij ook de mogelijkheid\n                                          van het opleggen van een sanctie in de afweging wordt betrokken.\n\nLiquiditeitsbuffer en meldingsplicht\n\nConform artikel 108, lid 1, sub a, van het BTIV, dienen corporaties die financi\u00eble derivaten gebruiken, daarvoor een liquiditeitsbuffer\n                                          aan te houden die ten minste groot genoeg is om de uit de derivatenportefeuille voortvloeiende\n                                          liquiditeitsverplichtingen ten gevolge van een daling van de vaste rente in de markt\n                                          met 2%-punt te kunnen voldoen. Corporaties dienen zelf te monitoren of aan de eisen\n                                          in artikel 108, lid 1, sub a, van het BTIV wordt voldaan. Indien daar niet aan wordt\n                                          voldaan, dient dit onmiddellijk bij het de Aw gemeld te worden. Vervolgens dient in\n                                          overleg met de Aw een plan van aanpak te worden opgesteld, gericht op het binnen een\n                                          haalbare termijn weer te kunnen voldoen aan de 2%-norm.\n\nMelding dient plaats te vinden via een daarvoor ontwikkelde applicatie die door de\n                                          Aw beschikbaar is gesteld. Indien achteraf blijkt dat corporaties ten onrechte geen\n                                          melding hebben gemaakt in relatie tot artikel 108 van de Woningwet intervenieert de Aw en overweegt het opleggen van een sanctie.\n\nDe meldingsplicht staat los van de stresstesten, zoals de Aw die periodiek blijftuitvoeren.\n                                          De uitkomsten van de stresstesten en meldingen in relatie tot de 2%-punt norm worden\n                                          in 2015 gekoppeld aan de reguliere financi\u00eble beoordelingen. Corporaties die niet\n                                          aan de 2%-punt norm voldoen, worden gemonitord in de uitvoering van de maatregelen\n                                          gericht op het verminderen van het liquiditeitsrisico. Afhankelijk van renteontwikkelingen\n                                          en specifieke omstandigheden voert de Aw een of meerdere stresstesten uit.\n\nInterne organisatie\n\nCorporaties die financi\u00eble derivaten gebruiken, dienen hun interne organisatie op\n                                          adequate wijze daarop te hebben ingericht. Dit betekent dat in elk geval moet zijn\n                                          geborgd dat er voldoende aandacht is voor:\n\n\u2022 de wijze waarop en de mate waarin het gebruik van financi\u00eble derivaten bijdraagt aan\n                                                het beperken van risico\u2019s bij het financi\u00eble beleid en beheer;\n\n\u2022 de interne organisatiestructuur inzake aanschaf en gebruik van financi\u00eble derivaten,\n                                                waaronder in elk geval regels inzake bevoegdheden en mandatering, interne controle,\n                                                interne verantwoording, rol en betrokkenheid van de externe accountant, en rol en\n                                                betrokkenheid van het orgaan waaraan het toezicht op het bestuur is opgedragen;\n\n\u2022 waarborging van voldoende interne professionaliteit inzake financi\u00eble derivaten, ook\n                                                bij de RvT;\n\n\u2022 beheersingsstructuren rond de risico\u2019s van financi\u00eble derivaten, onder meer gericht\n                                                op de marktwaarde, de omvang en de samenstelling van de derivatenportefeuille en de\n                                                monitoring van de marktwaarde en de liquiditeitsbuffer in relatie tot het liquiditeitsrisico.\n\nIn de externe verantwoording dient aandacht besteed te worden aan de interne organisatie\n                                          rondom financi\u00eble derivaten.\n\nDe Aw beoordeelt de opzet van de interne organisatie rondom financi\u00eble derivaten en\n                                          informeert de corporatie en de minister omtrent zijn bevindingen. Bij de beoordeling\n                                          van de opzet van de interne organisatie wordt een risicogerichte aanpak gehanteerd.\n\nDe beoordeling van de interne organisatie 2015 is risicogericht ingevuld door bij\n                                          een geselecteerd aantal corporaties nader onderzoek te verrichten. De wijze waarop\n                                          de Aw het nader onderzoek in 2015 uitvoert, is on site. Bij deze corporaties worden\n                                          diverse stukken betreffende de interne organisatie opgevraagd en worden interviews\n                                          gehouden met het financieel management, bestuur en RvC.\n\n[Regeling vervallen per 24-07-2021]\n\nDe solvabiliteit van een corporatie geeft aan in hoeverre de corporatie de verhuur\n                                          van haar woningbezit langjarig kan voortzetten waarbij rekening wordt gehouden met\n                                          haar financi\u00eble verplichtingen vanuit de balans. Het risico is dat bij de corporatie\n                                          op lange termijn geen toereikend verdienmodel bestaat. Bij de solvabiliteit kijkt\n                                          de Aw primair naar voortgezette verhuurexploitatie, zonder rekening te houden met\n                                          eventuele verkopen van de corporatie (volkshuisvestelijke exploitatiewaarde).\n\nVoor een extern financieel toezichthouder zijn verschillende grondslagen voor waardering\n                                                            een knelpunt. Het doet afbreuk aan het inzicht in de financi\u00eble positie en de vergelijkbaarheid\n                                                            tussen corporaties. Om recht te doen aan het uitgangspunt \u2018gelijke monniken, gelijke\n                                                            kappen', corrigeert de Aw de uiteenlopende waarderingen.\n\nCorrecties kunnen worden uitgevoerd op de volgende onderwerpen:\n\n\u2013 moment van discontering;\n\n\u2013 verkoopportefeuille;\n\n\u2013 parameters;\n\n\u2013 levensduur;\n\n\u2013 restwaarde;\n\n\u2013 lastenniveau;\n\n\u2013 verhuurdersheffing.\n\nBij het toezichtdomein solvabiliteit wordt op basis van signalen en eventueel nader\n                                          onderzoek vastgesteld of een corporatie op basis van voortzetting van het beheer op\n                                          balansdatum aan haar verplichtingen kan voldoen. De financi\u00eble effecten van voorgenomen\n                                          activiteiten na balansdatum blijven hierbij buiten beschouwing. De beoordeling is\n                                          gebaseerd op twee bouwstenen:\n\n\u2022 het volkshuisvestelijk vermogen op balansdatum;\n\n\u2022 het vermogen dat op balansdatum beschikbaar moet zijn om de risico\u2019s en de vermogensbeklemming\n                                                te kunnen opvangen.\n\nDe vermogensbeklemming heeft betrekking op de Vennootschapsbelasting (Vpb). Onder \u2018beklemming\u2019 wordt het vermogen verstaan dat als buffer noodzakelijk is om\n                                          aan voorzienbare, structurele betalingsverplichtingen met betrekking tot Vpb te kunnen\n                                          voldoen. Bij de financi\u00eble beoordeling vormt de bedrijfswaarde gebaseerd op een voortgezette\n                                          verhuurexploitatie de waarderingsgrondslag. Corporaties hebben in de financi\u00eble verslaglegging\n                                          relatief grote vrijheid om naar eigen inzicht de waardering van activa en passiva\n                                          uit te voeren. Dit leidt ertoe dat gelijke omstandigheden door corporaties verschillend\n                                          gewaardeerd kunnen worden.\n\nDe Aw hanteert een risiconiveau om de solvabiliteit te beoordelen. Hierbij wordt rekening\n                                          gehouden met markt-, macro-economisch- en operationele risico\u2019s Het verschil tussen\n                                          de verwachte kasstromen en de kasstromen op basis van een slecht weer scenario, wordt\n                                          hierbij gekapitaliseerd, rekening houdend met de samenhang tussen de risico\u2019s. In\n                                          principe wordt voor elke balanspost afzonderlijk de hoogte van het risico bepaald\n                                          dat verbonden is aan de realisatie van de waarde van de betreffende balanspost. Hierbij\n                                          gaat het alleen om de neerwaartse risico\u2019s. De risicobepaling is gebaseerd op de \u2018value-at-risk\u2019-benadering.\n                                          Er moet bij de waardering op basis van voortgezette verhuur (volkshuisvestelijke exploitatiewaarde)\n                                          een zodanige vermogensbuffer zijn, dat risico\u2019s die verbonden zijn aan de waardering\n                                          van de afzonderlijke balansposten (resultante markt-, macro-economische- en operationeel\n                                          risico, risico opslag vanwege beperkte marge tussen marktwaarde en volkshuisvestelijke\n                                          exploitatiewaarde, Vpb beklemming) kunnen worden opgevangen.\n\nIn de risicobepaling (\u2018value at risk\u2019) worden de volgende uitgangspunten gehanteerd:\n\n\u2022 Het volkshuisvestelijk vermogen dient met 95% zekerheid groter dan nul te zijn.\n\n\u2022 Het effect van de risico\u2019s die zich in deze periode kunnen voordoen, wordt uitgedrukt\n                                                in euro\u2019s.\n\n\u2022 Het percentage van 95% is lager dan bij het toezicht op banken, pensioenfondsen en\n                                                verzekeringsmaatschappijen wordt gehanteerd. De Aw kiest voor dit lagere percentage\n                                                om de volgende redenen:\n\n\u2212 Woningcorporaties hebben over het algemeen de mogelijkheid hun financi\u00eble positie\n                                                      te verbeteren door meer woningen te verkopen en/ of door minder te investeren dan\n                                                      voorgenomen in de vijfjaarsperiode. De eventuele aanpassing in de programmering leidt\n                                                      natuurlijk wel tot een inbreuk op het voorgenomen beleid van de corporatie.\n\n\u2212 De sociale huursector is een bijzondere sector met een eigen financieringsstructuur,\n                                                      inclusief een borgingsinstituut en een saneringsfonds. De sector als geheel is solide.\n                                                      De gedragsrisico\u2019s die het gevolg zijn van dit \u2018vangnet\u2019 zijn betrokken bij de formulering\n                                                      van de signalen.\n\n\u2212 Bij woningcorporaties waarbij de marktwaarde (in jaar drie en vijf rekening houdend\n                                                      met een slecht-weerscenario) van de portefeuille minder dan 150% bedraagt van de volkshuisvestelijke\n                                                      exploitatiewaarde, wordt een extra risicobuffer van 5% van het balanstotaal gehanteerd.\n\nTijdens het onderzoek moet de toezichthouder de volgende kernvraag beantwoorden:\n\n\u2022 Kan de corporatie de uit de balans voortvloeiende verplichtingen op basis van een\n                                                voortgezette verhuurexploitatie opvangen?\n\nEen onvoldoende solvabiliteit hoeft in dit verband niet direct te leiden tot een volledige\n                                          discontinu\u00efteit, maar heeft wel tot gevolg dat beleidsuitgangspunten voor de exploitatie\n                                          en ook voor de programmering aangepast dienen te worden, wil de verhuur weer een voldoende\n                                          balans opleveren.\n\nIn bijlage 1 wordt de verdere uitwerking van de analyse van de solvabiliteit weergegeven.\n\n[Regeling vervallen per 24-07-2021]\n\nDe draagkracht van het vermogen geeft aan in hoeverre de beleidsvoornemens van de\n                                          corporatie (huurbeleid, nieuwbouw, sloop et cetera) passend zijn bij de financi\u00eble\n                                          positie van de corporatie. Het risico is aanwezig dat de corporatie meer activiteiten\n                                          wil uitvoeren of een te krap huurbeleid uitvoert, waardoor de corporatie op middellange\n                                          termijn (peilmoment jaar drie en jaar vijf) onvoldoende financi\u00eble buffer bezit om\n                                          risico\u2019s op te vangen.\n\nBij het toezichtdomein draagkracht vermogen staat de passendheid van de voornemens\n                                          in relatie tot de financi\u00eble mogelijkheden centraal. De signaalpunten eventueel aangevuld\n                                          met nader onderzoek, moeten duidelijk maken of de activiteiten voldoende passend zijn.\n                                          Wanneer dit niet het geval is, moet de corporatie haar maatschappelijke prestaties\n                                          en beleid (voorgenomen activiteiten zijn in principe een neerslag van de prestatieafspraken\n                                          tussen gemeente en corporatie) aanpassen om tot een gewenste balans te komen.\n\nDe beoordeling draagkracht vermogen op basis van voorgenomen beleid richt zich op\n                                          de financi\u00eble lasten en opbrengsten van de voorgenomen activiteiten in verhouding\n                                          tot de financi\u00eble mogelijkheden van de corporatie in de prognoseperiode. De beoordeling\n                                          van de financi\u00eble passendheid van het activiteitenpatroon is gebaseerd op twee bouwstenen:\n\n\u2022 het volkshuisvestelijk vermogen in jaar drie en aan het eind van de prognoseperiode;\n\n\u2022 het vermogen dat beschikbaar moet zijn om de risico\u2019s en de vermogensbeklemming te\n                                                kunnen opvangen in jaar drie en aan het einde van de prognoseperiode.\n\nDe Aw brengt de financi\u00eble risico\u2019s van drie respectievelijk vijf jaar voorgenomen\n                                          activiteiten in kaart. De Aw kiest voor twee ijkmomenten in deze beoordeling. Drie\n                                          jaar, omdat de activiteiten tot dit moment normaal gesproken redelijk hard vastliggen.\n                                          Indien er in de eerste drie jaren een onbalans bestaat, is het goed om dit expliciet\n                                          zichtbaar te maken. Een onbalans die wordt veroorzaakt in de laatste twee jaren, heeft\n                                          vaak een andere betekenis. De stuurbaarheid is bij deze tijdshorizon groter.\n\nTijdens het onderzoek moet de toezichthouder de volgende kernvraag beantwoorden:\n\n\u2022 Is de vermogensontwikkeling, die het gevolg is van de voorgenomen activiteiten, voldoende\n                                                om de risico\u2019s (resultante markt-, macro-economische- en operationeel risico, risico\n                                                opslag vanwege beperkte marge tussen marktwaarde en volkshuisvestelijke exploitatiewaarde,\n                                                Vpb beklemming) op te vangen die aan de uitvoering van de voornemens verbonden zijn?\n\nIn bijlage 1 wordt de verdere uitwerking van de analyse van draagkracht vermogen in relatie tot\n                                          de voorgenomen activiteiten weergegeven.\n\n[Regeling vervallen per 24-07-2021]\n\nDe bekostiging van de diensten en activiteiten die met het toezicht zijn gemoeid,\n                                       komen op grond van de Woningwet voor rekening van de toegelaten instellingen. In artikel 121 van het BTIV is een regeling opgenomen die aan de doorberekening van de kosten van het toezicht\n                                       uitwerking geeft. De in redelijkheid te maken kosten voor adequaat toezicht worden\n                                       jaarlijks door de minister in de begroting bekendgemaakt. Aldus vormen zij ook voorwerp\n                                       van parlementaire goedkeuring.\n\nDe wettelijke grondslag voor de bijdrageheffing is geregeld in art. 61c van de Woningwet\n                                                         en art. 121 van het BTIV. In artikel 121 van het BTIV is de berekening van de hoogte\n                                                         van de bijdrageheffing vastgelegd.\n\n[Regeling vervallen per 24-07-2021]\n\nHet bedrag voor de heffing voor de toezichtkosten wordt als volgt bepaald: de helft\n                                          van de heffing wordt omgeslagen naar rato van het aantal woongelegenheden en de andere\n                                          helft naar rato van de totale WOZ-waarde van het bezit van de toegelaten instelling\n                                          en haar dochtermaatschappijen in verhouding tot het landelijke totaal. Het aantal\n                                          woongelegenheden en de totale WOZ-waarde van het bezit van de toegelaten instelling\n                                          en haar dochtermaatschappijen wordt bepaald op 31 december van het jaar voorafgaand\n                                          aan het jaar waarover de bijdrage verschuldigd is en wordt gebaseerd op de gegevens\n                                          zoals de corporatie die heeft opgegeven in de dVi. Wanneer er specifieke sanctie-instrumenten\n                                          (aanwijzing, aanstellen toezichthouder) worden ingezet richting een toegelaten instelling,\n                                          dienen de kosten daarvan door de betreffende individuele instelling te worden betaald.\n\n[Regeling vervallen per 24-07-2021]\n\nDe Aw stelt per toegelaten instelling de bijdrageheffing voor de toezichtkosten vast\n                                          en maakt deze uiterlijk op 1 oktober van het jaar waarover deze verschuldigd is bekend\n                                          aan de toegelaten instellingen kenbaar. De bijdrage moet worden betaald binnen een\n                                          maand na dagtekening van de bijdragebrief. Bij niet tijdige betaling treedt vanaf\n                                          de datum van verstrijken, de verplichting tot het betalen van rente in werking, bepaald\n                                          overeenkomstig afdeling 4.4.2. van de Awb. Indien er in het jaar voorafgaande aan het heffingsjaar een fusie heeft plaatsgevonden,\n                                          dient de fusiedrager de bijdrage te betalen over het gezamenlijke aantal woningen\n                                          van de fusiepartners. Heeft de fusie in het jaar voorafgaande aan het heffingsjaar\n                                          op zodanig tijdstip plaatsgevonden dat geen aparte jaarstukken van de fusiepartners\n                                          zijn opgemaakt, dan gelden uitsluitend de geconsolideerde jaarstukken als uitgangspunt\n                                          voor de bepaling van de bijdrage.\n\nEr zijn geen gronden voor kwijtschelding van de bijdrageheffing toezichtskosten.\n\n[Regeling vervallen per 24-07-2021]\n\nIn 2008 heeft CFV de taak gekregen om de bijzondere projectsteun ten behoeve van de\n                                       40 wijken uit te voeren. Uitgangspunt was dat voor corporaties in de 40 wijken per\n                                       jaar extra financi\u00eble steun beschikbaar was voor activiteiten uit het wijkactieplan.\n                                       De bijzondere projectsteun voor de wijkenaanpak is in 2013 afgeschaft. Er kunnen sinds\n                                       2013 geen nieuwe aanvragen worden gedaan voor bijzondere projectsteun. Er lopen tot\n                                       op heden nog wel activiteiten door die voor 2013 met een projectplan zijn aangevangen.\n                                       Zodra die activiteiten zijn afgerond, dienen corporaties een eindafrekening bijzondere\n                                       projectsteun in te dienen bij de Aw op grond van artikel 3, eerste lid, van het Besluit mandaat Aw en aanwijzing toezichthouders Woningwet\n                                          en WNT (Stcrt. 29 juni 2015, nr. 17887).\n\nDe eindafrekening bij verstrekte bijzondere projectsteun voor de wijkaanpak bestaat\n                                       in ieder geval uit een verklaring van het College van Burgemeester en Wethouders.\n                                       Daarin moet vermeld staan in hoeverre de activiteiten, waarvoor de bijzondere projectsteun\n                                       is verleend, daadwerkelijk zijn uitgevoerd. Als sprake is van vervangende dan wel\n                                       aanvullende activiteiten, moeten deze expliciet in de verklaring van de gemeente worden\n                                       betrokken. Het kan zijn dat de Aw daarnaast om een afschrift van de verantwoording\n                                       aan de gemeente vraagt. Deze extra verantwoordingsverplichting wordt in het concrete\n                                       geval gemotiveerd.\n\nIndien na afronding van het project uit de verantwoording blijkt dat de activiteiten\n                                       niet conform de steunbeschikking zijn gerealiseerd, en de geraamde kosten van de wel\n                                       uitgevoerde activiteiten (inclusief de eventueel vervangende respectievelijke aanvullende\n                                       activiteiten) minder bedragen dan 95% van de geraamde kosten waarop de steunverlening\n                                       is gebaseerd, is de Aw gerechtigd tot evenredige terugvordering van het verleende\n                                       steunbedrag.\n\nOm die reden kan de Aw bij steunverlening een verplichting opleggen tot (financi\u00eble)\n                                       verantwoording gekoppeld aan een accountantscontrole. De Aw beoogt niet een aparte\n                                       verplichting in het leven te roepen om een accountantsverklaring op te stellen. De\n                                       Aw gaat ervan uit dat de verantwoording, zoals die aan de gemeente wordt afgelegd\n                                       door de corporatie, in principe is voorzien van een accountantsverklaring. Een afschrift\n                                       hiervan kan dan volstaan. Indien dat niet het geval is, ligt het voor de hand dat\n                                       de corporatie de (financi\u00eble) verantwoording koppelt aan de accountantscontrole van\n                                       de jaarlijkse verantwoording over het jaar waarin de activiteiten zijn gerealiseerd.\n\nVan de beleidsruimte inzake terugvordering maakt de Aw gebruik indien de omvang van\n                                       de verstrekte subsidie aan een corporatie in een wijk substantieel lager is dan de\n                                       daadwerkelijk gerealiseerde additionele inzet van die corporatie en indien het subsidiebedrag\n                                       lager is dan de gerealiseerde subsidiabele additionele inzet van die corporatie in\n                                       die wijk. Het doel van de steun (bevordering additionele inzet) is in die situatie\n                                       immers gerealiseerd en de steun is volledig ten goede gekomen aan subsidiabele activiteiten,\n                                       hetgeen met terugvordering in die situatie juist deels teniet zou worden gedaan.\n\nIndien blijkt dat de corporatie feitelijk minder onrendabel heeft ge\u00efnvesteerd dan\n                                       aan bijzondere projectsteun is ontvangen, wordt overgegaan tot terugvordering.\n\nHet doel van de projectsteun voor de wijkenaanpak is het stimuleren dat de beoogde\n                                       additionele inzet ook wordt gerealiseerd. Wat betreft de verantwoording ligt het accent\n                                       daarom op de vraag of de voorgenomen activiteiten zijn gerealiseerd; dit biedt corporaties\n                                       de ruimte om de verkregen bijzondere projectsteun onderling te herverdelen.\n\nDe Aw wil een redelijke verhouding waarborgen tussen enerzijds de omvang van de werklast\n                                       van zowel de Aw als de corporatie bij de afhandeling van de verantwoording over de\n                                       toegekende steun, en anderzijds de financi\u00eble baten en risico\u2019s die bij de steuntoekenning\n                                       aan de orde zijn. Daarom wordt een ondergrens van \u20ac 50.000,\u2013 bepaald, waaronder aan\n                                       de steuntoekenning geen bijzondere (verantwoordings)verplichtingen worden verbonden.\n                                       Deze lichtere verantwoordingsvereisten nemen echter niet weg, dat ook deze steunbesluiten\n                                       correct moeten worden nageleefd.\n\nHandhavingsmaatregelen\n\nAls de Aw van mening is dat de corporatie niet voldoet aan de in de subsidietoekenning\n                                       opgenomen verplichtingen, kan tot wijziging of intrekking van de subsidie en terugvordering\n                                       van de reeds uitgekeerde gelden worden overgegaan. De Algemene wet bestuursrecht biedt daarvoor mogelijkheden. Tevens kan de Aw gebruik maken van handhavingsmaatregelen\n                                       in het kader van het financieel toezicht, bijvoorbeeld in de vorm van een aanwijzing.\n\n[Regeling vervallen per 24-07-2021]\n\nDe Aw is van mening dat het ontsluiten van informatie van grote betekenis is voor\n                                       het functioneren van het systeem en in het bijzonder voor de verbetering van de checks\n                                       en balances in de sector. Dit laatste is van groot belang voor het (extern) financi\u00eble\n                                       toezicht. De Aw gaat vanwege de belangen van derden, zoals huurders en gemeenten,\n                                       zoveel mogelijk over tot actieve openbaarmaking. De website is daarbij het centrale\n                                       communicatiemiddel ondersteund met actieve nieuwsverspreiding en het gebruik van social\n                                       media. Verzoeken om informatie worden getoetst aan de in de Wet openbaarheid bestuur (Wob) opgenomen criteria voor openbaarmaking. Het Wob principe \u2018openbaarheid, tenzij\n                                       \u2026.\u2019, is voor de Aw leidend bij de behandeling van de verzoeken. Op basis hiervan zijn\n                                       voor de verschillende processen protocollen opgesteld:\n\nActieve openbaarmaking\n\n\u2022 Het sectorbeeld en onderzoeken gemaakt op verzoek van BZK worden aan de minister aangeboden.\n                                             De Aw maakt deze rapportages vervolgens openbaar door plaatsing op de website.\n\n\u2022 Het jaarverslag wordt door de Aw zelf openbaar gemaakt.\n\n\u2022 De Aw houdt een actueel overzicht bij met corporaties die onder verscherpt toezicht\n                                             staan op de website.\n\n\u2022 De toezichtbrieven worden na hoor- wederhoor openbaar gemaakt door plaatsing op de\n                                             website.\n\n\u2022 Nieuwsberichten gericht op informeren stakeholders, op nalevingscommunicatie en op\n                                             gedragsveranderingen bij corporaties.\n\nPassieve openbaarmaking\n\n\u2022 Voor corporaties geldt dat de jaarlijkse verantwoordingsgegevens, exclusief bijlage\n                                             IV Bezoldiging bestuur, in beginsel openbaar zijn. Op grond van het Burgerlijk Wetboek\n                                             (BW) geldt voor stichtingen en verenigingen een openbaarmakingsplicht. Bij de indiening\n                                             van de dPi-gegevens kan door de corporatie gemotiveerd worden aangegeven of er gegevens\n                                             bij zijn die als bedrijfsgevoelig moeten te worden aangemerkt. Bij de beoordeling\n                                             van een eventueel Wob-verzoek kan de Aw dit in zijn afweging betrekken. Wordt bij\n                                             de indiening van de prognosegegevens door de corporatie niet gemotiveerd aangegeven\n                                             dat er sprake is van gegevens waarvan het vertrouwelijke karakter zich verzet tegen\n                                             openbaarmaking, dan gaat de Aw er in principe vanuit dat er geen sprake is van vertrouwelijke\n                                             gegevens.\n\n\u2022 Rapportages of andere producten en publicaties van de Aw die gebaseerd zijn op onderliggende\n                                             gegevens die kenbaar zijn uit de jaarstukken, zijn in beginsel openbaar. Ook als dergelijke\n                                             gegevens individueel herleidbaar zijn. Immers, als de gehanteerde (individuele) gegevens\n                                             al publiek zijn en de beoordelingsmethodiek is kenbaar via de beleidsregels, dan kunnen\n                                             de uitkomsten van bewerkingen en/ of analyses niet als vertrouwelijk worden beschouwd.\n\n\u2022 Concept verbeter-/herstelplannen\n\nWanneer de Aw financi\u00eble risico\u2019s constateert, wordt in het kader van regulier toezicht\n                                             een corporatie verzocht een verbeterplan op te stellen ter versterking van de financi\u00eble\n                                             positie en ter beperking van de risico\u2019s. Van corporaties onder verscherpt toezicht\n                                             verlangt de Aw een herstelplan met maatregelen gericht op het herstel van de financi\u00eble\n                                             continu\u00efteit en het voorkomen van sanering.\n\nIn de fase van totstandkoming van een verbeter-/herstelplan is het voor goed en effectief\n                                             toezicht noodzakelijk dat de toezichthouder en de onder toezicht staande corporatie\n                                             in vertrouwelijkheid met elkaar kunnen communiceren. Openbaarheid van voornemens en\n                                             concepten beperkt in deze fase het effectief toezicht door de Aw en kan het bedrijfsbelang\n                                             van de corporatie benadelen. Daarom beschouwt de Aw concept verbeter-/herstelplannen\n                                             als vertrouwelijke informatie c.q. documenten. Hiervan kan worden afgeweken indien\n                                             de betrokken corporatie zelf aangeeft geen bezwaar te hebben tegen openbaarmaking.\n\n\u2022 Vastgestelde verbeter-/herstelplannen\n\nDefinitief vastgestelde verbeter-/herstelplannen zijn in beginsel wel openbaar. Het\n                                             is echter niet uit te sluiten dat in deze vastgestelde plannen bedrijfsgevoelige informatie\n                                             is opgenomen die bij openbaarmaking onevenredige benadeling van de corporatie tot\n                                             gevolg kan hebben. In dergelijke situaties kan de Aw besluiten om bepaalde delen uit\n                                             het verbeter-/herstelplan niet openbaar te maken.\n\nPubliceren van besluiten\n\nIn het kader van de toezichthoudende taak van de Aw past dat besluiten worden gepubliceerd,\n                                       zodat bekendheid wordt gegeven aan de wijze van uitvoering van deze taak. De Aw maakt\n                                       de volgende besluiten op zijn website openbaar:\n\n\u2022 Beslissingen op bezwaar.\n\nOm onevenredige benadeling van (de) belanghebbende(n) te voorkomen, houdt de Aw bij\n                                       de openbaarmaking rekening met de weigeringsgronden van artikel 10 van de Wet openbaarheid van bestuur (Wob). De Aw beziet in dat kader onder meer of de openbaar te maken documenten kunnen\n                                       worden geschoond van bedrijfsvertrouwelijke of privacygevoelige informatie. De Aw\n                                       stelt belanghebbende(n) in het besluit in de gelegenheid om binnen vijf werkdagen\n                                       na dagtekening van het besluit aan te geven welke informatie volgens hen bedrijfsvertrouwelijk\n                                       is dan wel welke informatie op een andere WOB-grond niet voor openbaarmaking in aanmerking\n                                       komt.\n\nPubliceren van besluiten tot oplegging van handhavingsmaatregelen\n\nDe Aw maakt handhavingsmaatregelen actief openbaar, omdat actieve openbaarmaking het\n                                       effect van die maatregelen sterk kan vergroten. Het gaat om de volgende besluiten\n                                       tot handhaving:\n\n\u2022 het geven van een aanwijzing;\n\n\u2022 het aanwijzen van toezichthouders;\n\n\u2022 het bepalen dat rechtshandelingen van een corporatie aan voorafgaande goedkeuring\n                                             van de Aw zijn onderworpen;\n\n\u2022 het opleggen van een last onder dwangsom;\n\n\u2022 het onthouden van compensatie;\n\n\u2022 het opleggen van een bestuurlijke boete.\n\nIn het besluit tot oplegging van de handhavingsmaatregel, stelt de Aw (de) belanghebbende(n)\n                                       schriftelijk op de hoogte van zijn voornemen om het besluit over 14 dagen openbaar\n                                       te maken. Dit biedt (de) belanghebbende(n) de gelegenheid om binnen 14 dagen een voorlopige\n                                       voorziening te vragen. Indien (de) belanghebbende(n) geen voorlopige voorziening vraagt/vragen,\n                                       maakt de Aw het besluit tot oplegging van de handhavingsmaatregel na 14 dagen openbaar\n                                       op de website. Indien (de) belanghebbende(n) een voorlopige voorziening vraagt/vragen\n                                       om de publicatie van de handhavingsmaatregel te voorkomen, gaat de Aw alleen over\n                                       tot publicatie van de handhavingsmaatregel nadat de voorzieningenrechter een voor\n                                       de Aw gunstige uitspraak heeft gedaan.\n\nIndien de voorzieningenrechter het publicatiebesluit schorst en (de) belanghebbende(n)\n                                       bezwaar maakt/maken tegen de opgelegde handhavingsmaatregel, maakt de Aw ook de beslissing\n                                       op het bezwaar tegen de handhavingsmaatregel niet openbaar. Pas als de rechter in\n                                       het bodemgeschil een voor de Aw gunstige uitspraak heeft gedaan, dan kan de beslissing\n                                       op bezwaar tegen de handhavingsmaatregel openbaar gemaakt worden. Dit laat onverlet\n                                       dat de Aw wettelijk verplicht is om mededeling te doen van een aanwijzing in de Staatscourant.\n\nHet moment waarop de Aw handhavingsmaatregelen openbaar maakt, kan verschillen. In\n                                       sommige gevallen is het niet in het volkshuisvestelijk belang om een handhavingsmaatregel\n                                       meteen openbaar te maken. In dat geval neemt de Aw op een later moment het publicatiebesluit,\n                                       waardoor (de) belanghebbende(n) alsnog de gelegenheid krijgt/krijgen om binnen 14\n                                       dagen een voorlopige voorziening te vragen.\n\nDeze beleidsregel treedt in werking met ingang van de dag na de datum van uitgifte\n                                       van de Staatscourant waarin zij wordt geplaatst en werkt terug tot en met 1 juli 2015.\n\nMinister\n\nDe inspecteur-generaal Leefomgeving en Transport,\n\nJ. Thunnissen\n\n[Regeling vervallen per 24-07-2021]\n\n[Regeling vervallen per 24-07-2021]\n\nNormen en bronnen in de beoordelingsmethodiek (publicatie volgt medio juli op de website\n                                    www.ilent.nl/autoriteitwoningcorporaties)\n\n[Regeling vervallen per 24-07-2021]\n\n[Regeling vervallen per 24-07-2021]\n\nMaterieel vaste activa in exploitatie\n\nDe Aw hanteert de bedrijfswaarde op basis van een voortgezette verhuurexploitatie\n                                    als grondslag voor de waardering van materieel vaste activa (MVA) in exploitatie (sociaal\n                                    en commercieel vastgoed in exploitatie en sociaal vastgoed in exploitatie gekwalificeerd\n                                    als vastgoedbelegging). De Aw hanteert deze grondslag zowel voor het bezit dat is\n                                    gekwalificeerd als Daeb, als voor bezit dat zich hiervoor niet kwalificeert (niet-Daeb).\n                                    De bedrijfswaarde is de contante waarde van de aan de afzonderlijke complexen van\n                                    de corporatie toe te rekenen geschatte toekomstige kasstromen. Voor de berekening\n                                    van de bedrijfswaarde van de afzonderlijke complexen heeft de corporatie een zekere\n                                    bandbreedte in zowel de gekozen uitgangspunten, zoals inrekenen verkoop, levensduur,\n                                    parameters (verwachte huurstijging en toekomstige inflatie) alsook de toerekening\n                                    van uitgaven aan afzonderlijke complexen. De Aw past de in Bijlage 5 van de ministeriele\n                                    regeling bedoelde Verantwoorde bedrijfswaarde aan, om te komen tot de in de methodiek\n                                    gebruikte waarderingsgrondslag volkshuisvestelijke exploitatiewaarde. De waarden die\n                                    na de aanpassing ontstaan, zijn goed vergelijkbaar omdat ze op dezelfde toegespitste\n                                    grondslag zijn gebaseerd.\n\nDe Aw hanteert hierbij een zeven-stappen aanpak:\n\n1 \nMoment van disconteren\n\nDe Aw veronderstelt dat de exploitatiekasstromen gemiddeld halverwege het jaar binnenkomen.\n                                          Indien de corporaties anders hebben gedisconteerd, wordt dit bijgesteld.\n\n2 \nVerkoopportefeuille\n\nAls uitvloeisel van de gekozen grondslag bedrijfswaarde op basis van voortgezette\n                                          verhuurexploitatie (woongelegenheden) wordt de bedrijfswaardeopgave aangepast indien\n                                          corporaties verkoop hebben ingerekend.\n\n3 \nParameters\n\nDe stijgingsparameters voor inflatie zijn exogene variabelen. De Aw leidt uit externe\n                                          bronnen de inflatieverwachting af. Deze wordt voor alle corporaties gehanteerd. De\n                                          huurstijging is deels afhankelijk van de inflatieverwachting en deels van het beleid\n                                          van de corporatie. Het beleid van de corporatie zelf is mede afhankelijk van de marktmogelijkheden,\n                                          maar ook van de formele mogelijkheden (wetgeving). De Aw hanteert een bandbreedte\n                                          bij de eventuele aanpassing van de stijgingsparameter van de corporatie. Voor de eerste\n                                          vijf prognosejaren levert dit een marge op ten opzichte van de inflatieverwachting.\n\nVanaf het zesde jaar hanteert de Aw hiervoor de inschatting van het evenwichtsniveau\n                                          voor de inflatie. Voor de beheer- en onderhoudskosten hanteert de Aw vanaf het zesde\n                                          jaar de sectorparameters zoals door WSW is vastgelegd (evenwichtsniveau inflatie plus\n                                          1%). Ook voor huurderving onderkent de Aw een bandbreedte. Voor de eerste vijf jaren\n                                          is deze bandbreedte groter dan voor de periode daarna. Als discontofactor hanteert\n                                          de Aw de door WSW voorgeschreven discontofactor.\n\n4 \nLevensduur\n\nDe Aw neemt de levensduur van de corporatie over tenzij deze aanmerkelijk hoger is\n                                          dan hetgeen andere corporaties opgeven. Voor het deel dat de levensduur de bandbreedte\n                                          overschrijdt, wordt deze bijgesteld, tenzij uit eerdere onderzoeken is gebleken dat\n                                          de afwijking samenhangt met specifieke kenmerken van de portefeuille. De Aw maakt\n                                          bij deze vergelijking gebruik van een aantal kenmerken van de vastgoedportefeuille.\n\n5 \nRestwaarde\n\nExclusief de opgegeven deelportefeuille sloop uniformeert de Aw de restwaarde voor\n                                          de niet in de sloopportefeuille opgenomen woongelegenheden. In eerder onderzoek vastgestelde\n                                          situaties waarbij correcties vanwege erfpacht hebben plaatsgevonden, worden hierbij\n                                          betrokken.\n\n6 \nLastenniveau\n\nDe Aw confronteert het lastenniveau voor de verhuureenheden dat uit de bedrijfswaarde\n                                          kan worden afgeleid, met sectorcijfers en met de aangeleverde kasstroomprognoses.\n                                          Indien het niveau niet plausibel is in relatie tot de kasstroomprognose voor de eerste\n                                          vijf jaar, een extrapolatie van de beheerkosten voor de resterende periode en sectorcijfers\n                                          voor onderhoud voor de resterende periode, wordt rekening houdend met een bandbreedte,\n                                          het niveau aangepast. Hierbij kan ook rekening worden gehouden met in eerder onderzoek\n                                          vastgestelde bevindingen met betrekking tot het lastenniveau in de bedrijfswaarde.\n\n7 \nVerhuurdersheffing\n\nDe Aw bepaalt rekening houdend met de levensduur van de portefeuille, de door het\n                                          Rijk vastgestelde heffingspercentages en de door de corporatie opgegeven waarde, de\n                                          contante waarde van de verhuurdersheffing. Deze waarde is niet lager dan de door de\n                                          corporatie opgegeven waarde. De door de Aw aangepaste bedrijfswaarde is de volkshuisvestelijke\n                                          exploitatiewaarde van het bezit van de corporatie.\n\nDeelnemingen\n\nBij verbindingen die betrekking hebben op de exploitatie van onroerende zaken wil\n                                    de Aw ook voor het bezit in exploitatie in de betreffende verbindingen de volkshuisvestelijke\n                                    exploitatiewaarde hanteren als waarderingsgrondslag. Indien naar voren komt dat de\n                                    waardering van het vastgoed van de verbindingen hoger is dan de door de Aw gehanteerde\n                                    normwaarden, zal de Aw de waardering van de verbindingen aanpassen. De eventuele aanpassing\n                                    werkt door in de post deelnemingen.\n\nLanglopende schulden\n\nDe langlopende leningen van woningcorporaties die primair werkzaam zijn op de markt\n                                    voor sociale huurwoningen, worden voor de beoordeling tegen rentabiliteitswaarde gewaardeerd.\n                                    De omvang van de rentabiliteitswaardecorrectie van de leningenportefeuille, zoals\n                                    in de balans opgenomen, wordt ontleend aan de door de corporatie verantwoorde rentabiliteitswaardecorrectie\n                                    in bijlage II Bbsh. De Aw gaat bij de waardering van de leningenportefeuille uit van hetzelfde disconteringspercentage\n                                    als bij de bedrijfswaarde.\n\nEen eventueel in de balanspost langlopende schulden opgenomen agio wordt niet betrokken\n                                    in de bepaling van de rentabiliteitswaarde. Langlopende leningen die het karakter\n                                    hebben van achtergestelde leningen, kunnen betrokken worden bij de bepaling van het\n                                    volkshuisvestelijk vermogen.\n\n[Regeling vervallen per 24-07-2021]\n\nDe modelmatige analyse van de solvabiliteit wordt gebaseerd op de dVi 2014 die de\n                                    Aw uiterlijk 1 juli 2015 ontvangt. Op basis van de (nadere) waardering van alle balansposten\n                                    wordt het saldo van de waarde van de activa minus de waarde van de passiva (exclusief\n                                    eigen vermogen) bepaald, waardoor het volkshuisvestelijke vermogen wordt vastgesteld.\n                                    De indeling van en rubricering binnen de balans van een woningcorporatie is vastgelegd\n                                    in de herziene Richtlijn 645 Toegelaten Instellingen Volkshuisvesting van de Raad\n                                    voor de Jaarverslaggeving. Deze indeling is overgenomen in de betreffende bijlagen\n                                    bij de ministeriele regeling en is uitgangspunt voor de Aw. De Aw krijgt via de dVi\n                                    zowel de enkelvoudige als de geconsolideerde balans en winst- en verliesrekening.\n                                    De enkelvoudige balans vormt het vertrekpunt bij de bepaling van het vermogen en het\n                                    risico. De enkelvoudige balans biedt namelijk direct zicht op de bezittingen en schulden\n                                    van de corporatie. Bij de nadere analyse van balansposten zal ook gebruik worden gemaakt\n                                    van gegevens die uit de geconsolideerde balans kunnen worden afgeleid dan wel uit\n                                    de verstrekte toelichting op de geconsolideerde balans en winst- en verliesrekening\n                                    in de dVi.\n\n[Regeling vervallen per 24-07-2021]\n\nDoor middel van de risicobeoordeling wordt het vermogen bepaald dat aanwezig moet\n                                    zijn om met 95% zekerheid de risico\u2019s op te vangen. Bij de financi\u00eble beoordelingsmethodiek\n                                    vormt de onzekerheid over de toekomstige kasstromen een belangrijke factor. Er is\n                                    een bepaalde mate van onzekerheid over de te verwachten hoogte van het volkshuisvestelijk\n                                    vermogen. Om hiermee rekening te houden, dient het risico te worden bepaald. In principe\n                                    wordt voor elke balanspost afzonderlijk de hoogte van het risico bepaald dat verbonden\n                                    is aan de realisatie van de waarde van de betreffende balanspost. Hierbij gaat het\n                                    alleen om de neerwaartse risico\u2019s. De risicobepaling is gebaseerd op de \u2018value-at-risk\u2019-benadering.\n                                    Daar waar de benodigde gegevens ontbreken om deze benadering toe te passen, is een\n                                    praktische oplossing gekozen.\n\nVoor de beoordeling op basis van de verantwoordingsinformatie en zonder extra informatie\n                                    als uitvloeisel van een nader onderzoek heeft de Aw de beschikking over een beperkt\n                                    aantal gegevens. Dit betekent dat sommige risico\u2019s niet al te gedifferentieerd kunnen\n                                    worden uitgewerkt. De Aw kiest dan een voorzichtige benadering, waarbij het neerwaartse\n                                    risico vrij hoog wordt geschat. In het nader onderzoek kan het risico worden aangepast\n                                    op basis van informatie van de corporatie, voor zover dit past binnen de door de Aw\n                                    gekozen benadering en uitgangspunten. Dit laat onverlet dat er nog risicosignaleringen\n                                    kunnen blijven optreden uit hoofde van de andere toezichtonderwerpen.\n\nRisicogebieden\n\nBij het vaststellen van het totale risico in het kader van de solvabiliteitsbeoordeling\n                                    onderscheidt de Aw de volgende risicogebieden:\n\n\u2022 exploitatie woongelegenheden (voortgezette verhuur);\n\n\u2022 exploitatie overig vastgoed;\n\n\u2022 onroerende zaken verkocht onder voorwaarden;\n\n\u2022 financiering en financi\u00eble instrumenten;\n\n\u2022 deelnemingen;\n\n\u2022 beleggingen en andere financi\u00eble activa;\n\n\u2022 grondposities (met of zonder bouwbestemming);\n\n\u2022 aangegane verplichtingen koopwoningen;\n\n\u2022 aangegane verplichtingen bouw huurwoningen;\n\n\u2022 overige verplichtingen.\n\nDe risicogebieden zijn voor het overgrote deel rechtstreeks verbonden met bepaalde\n                                    balansposten en daarmee met het volkshuisvestelijk vermogen. Ze dekken alle activiteiten\n                                    van de corporatie met een substantieel risico, uitgezonderd de voorgenomen activiteiten,\n                                    zoals investeringen en verkopen.\n\nRisicobronnen\n\nDe Aw onderscheidt drie risicobronnen:\n\n\u2022 Marktrisico;\n\n\u2022 macro-economische ontwikkelingen;\n\n\u2022 operationele risico\u2019s.\n\nMarktrisico\n\nDit betreft het risico dat door een negatieve marktontwikkeling de waarde van (niet-)\n                                    woongelegenheden of de opbrengst van grondposities, effecten, niet verkochte gereedgekomen\n                                    koopwoningen (voorraden), de productie van nieuwbouw koop (reeds aangegane verplichtingen),\n                                    rechten op de terugkoop van woningen lager is dan verwacht. Het concept van \u2018value\n                                    at risk\u2019 is hierbij ook gebruikt. De ontwikkeling van de koopprijs wordt door de Aw\n                                    meegenomen onder de marktrisico\u2019s en niet onder de macro-economische risico\u2019s. In\n                                    de uitwerking van het waarderisico heeft de Aw voor de zelfstandige woongelegenheden\n                                    Daeb de verhouding tussen de huur en de WOZ-waarde gebruikt als indicator om het marktrisico\n                                    te differenti\u00ebren. In gebieden waar de verhouding huur/ WOZ-waarde een laag percentage\n                                    laat zien, gaat de Aw uit van een lager marktrisico dan in gebieden waar deze verhouding\n                                    een hoger percentage laat zien. De achterliggende gedachte hierbij is dat het percentage\n                                    iets zegt over de verhouding tussen de deelmarkten huur en koop.\n\nBij een laag percentage zal het voor huurders minder makkelijk en economisch minder\n                                    rationeel zijn om de oversteek naar de koopsector te maken. De kans dat de huurmarkt\n                                    verslechtert, wordt daarom kleiner geacht dan in het geval dat de verhouding huur/\n                                    WOZ-waarde aanmerkelijk hoger ligt. Voor overige wooneenheden (waaronder studentenkamers\n                                    en onzelfstandige verzorgingseenheden) is uitgegaan van een generiek risico dat gegeven\n                                    de aard van dit bezit wat hoger is gesteld. Op basis van informatie over de kamermarkt\n                                    in de belangrijkste studentensteden kan het percentage voor overige wooneenheden neerwaarts\n                                    worden bijgesteld. Voor woongelegenheden niet-Daeb is uitgegaan van een generiek risico\n                                    dat hoger is vastgesteld gegeven het meer marktconforme karakter van dit segment.\n                                    Voor niet-woongelegenheden is ook uitgegaan van een generiek risico dat gegeven het\n                                    karakter van dit bezit, met veelal markthuren ook hoger is gesteld. Voor het niet-Daeb-deel\n                                    van de niet-woongelegenheden wordt nog een extra opslag gehanteerd.\n\nVoor grondposities en voorraden wordt een afzonderlijk risicopercentage gerekend.\n                                    Bij de productie van nieuwbouw verkoop is de portefeuille waar verplichtingen voor\n                                    zijn aangegaan, geschat. Voor deze portefeuille is het risicopercentage (van de geraamde\n                                    stichtingskosten) bepaald. Het marktrisico met betrekking tot de balanspost onroerende\n                                    zaken onder voorwaarden en de balanspost VOV-verplichtingen houdt rekening met een\n                                    prijsschok in de koopmarkt en het verschil in doorwerking die een prijsschok op de\n                                    rechten en de verplichtingen heeft. Daarnaast wordt voor de nog niet doorverkochte\n                                    voorraad een afzonderlijk marktrisico gehanteerd.\n\nMacro-economisch risico\n\nHet macro-economisch risico betreft de kans dat door economische ontwikkelingen (inflatie,\n                                    rente) de komende vijf jaar de waarde van bezittingen of schulden lager of hoger uitpakt\n                                    dan verwacht. De benadering is ten behoeve van het solvabiliteitsbeoordeling uitgewerkt\n                                    voor de balansposten sociaal vastgoed in exploitatie, commercieel vastgoed in exploitatie\n                                    en langlopende schulden. Deze drie posten maken ook het overgrote deel van de balans\n                                    uit (eigen vermogen buiten beschouwing latend). De focus is hierbij met name gericht\n                                    op de onzekere kasstromen in de bedrijfswaarde en de onzekerheid met betrekking tot\n                                    de renteontwikkeling. Op basis van historische reeksen is bepaald wat met een 95%\n                                    kans de ongunstige ontwikkeling van respectievelijk inflatie, bouwkosteninflatie en\n                                    rente voor de eerst komende vijf jaren is.\n\nVoor wat betreft rente wordt er een onderscheid gemaakt tussen geborgde en ongeborgde\n                                    financiering. Voor de inflatie en de bouwkosteninflatie is voor de periode vanaf jaar\n                                    zes aangenomen dat de kasstromen zich op het evenwichtsniveau (respectievelijk inflatie\n                                    en inflatie plus 1%) zullen gaan ontwikkelen. Het contante waarde-effect van de veranderde\n                                    kasstromen wordt als risicobedrag meegenomen. Voor wat betreft de rente wordt nagegaan\n                                    of het renteniveau bij (her)financieringen en conversies in de eerste vijf jaar voortvloeiende\n                                    uit de dPi bij het \u2018slecht-weerscenario\u2019 (95% kans) boven het gehanteerde discontoniveau\n                                    uitkomt. De resulterende bedragen voor het macroeconomisch risico voor respectievelijk\n                                    inflatie, bouwkosteninflatie en rente kunnen niet zonder meer bij elkaar worden opgeteld.\n                                    Het betreffen afhankelijke risico\u2019s. In de optelling van de risicobedragen wordt daarom\n                                    rekening gehouden met de correlatie.\n\nOperationeel risico\n\nDit betreft het risico van een verlies door inadequate of falende interne processen,\n                                    mensen of systemen of door externe gebeurtenissen. Dit risico kan in vele verschillende\n                                    vormen naar voren komen en is lastig op voorhand te meten en te rapporteren. Wel hangen\n                                    de risico\u2019s uiteraard af van de omvang van de activiteiten en kan aangegeven worden\n                                    in welke omstandigheden (bijvoorbeeld kwaliteit van het risicobeheer, professionaliteit\n                                    van de organisatie) het risico groter of kleiner is. In de modelmatige analyse is\n                                    daarom gekozen voor een vrij globale uitwerking. In het kader van risicogericht toezicht\n                                    kunnen er ook meer kwalitatieve signalen met betrekking tot de sturing en risicobeheersing\n                                    bij corporaties zijn die reden zijn voor nader onderzoek. Bij de analyse van de solvabiliteit\n                                    neemt de Aw bij de bepaling van het operationeel risico de risicogebieden exploitatie\n                                    van het vastgoed, onroerende zaken verkocht onder voorwaarden, VOV-verplichtingen,\n                                    deelnemingen, grondposities, voorraden, aangegane verplichtingen koop en huur en treasury\n                                    mee.\n\nOp basis van een vergelijking van de netto variabele lasten in de laatste drie kasstroomprognoses\n                                    wordt bezien hoe stabiel het niveau van deze lasten is (focus op tegenvallende ontwikkeling).\n                                    Afhankelijk van de mate van stabiliteit wordt een risicobedrag bepaald op basis van\n                                    de contante waarde van de netto variabele lasten. Bij de bepaling van het basisbedrag\n                                    wordt rekening gehouden met het feit dat niet alle variabele lasten (overhead) in\n                                    de kasstromen van de bedrijfswaarde worden opgenomen, en met de hoogte van deze kasstromen.\n                                    Bij de uitwerking van het risico voor deelnemingen is er tevens voor gekozen om via\n                                    het operationele risico de andere risico\u2019s (markt en macro-economisch) mee te nemen.\n                                    De beschikbare informatie biedt onvoldoende ruimte om voor deze post fijnmazig de\n                                    afzonderlijke risico\u2019s weer te geven. Indien corporaties risicodragend participeren\n                                    in andere corporaties (bijvoorbeeld certificaten ten behoeve van het Wooninvesteringsfonds\n                                    of achtergestelde leningen), wordt de post voor 100% als operationeel risico aangemerkt.\n                                    De posten worden bij de ontvangende corporaties meegenomen in het volkshuisvestelijk\n                                    vermogen. De waarde van de balansposten immateri\u00eble vaste activa en de latente belastingvorderingen\n                                    wordt voor 100% als operationeel risico aangemerkt.\n\nTotaalrisico\n\nHet totaalrisico is de resultante van de drie risicobronnen die hiervoor zijn beschreven.\n                                    Omdat het om onafhankelijke risico\u2019s gaat, kan niet volstaan worden met een simpele\n                                    optelling. Bij onafhankelijke risico\u2019s vindt optelling plaats door eerst de afzonderlijke\n                                    bedragen te kwadrateren, vervolgens op te tellen en dan de wortel van deze telling\n                                    te nemen. In de risicobepaling wordt met een zekerheidsgrens van 95% gewerkt. Echter\n                                    indien de marktwaarde van de portefeuille minder dan 150% bedraagt van de volkshuisvestelijke\n                                    exploitatiewaarde dan wordt het risicobedrag verhoogd met 5% van het ge\u00fcniformeerde\n                                    balanstotaal. De mogelijkheid om extra woningen te verkopen bij tegenvallende ontwikkelingen\n                                    teneinde extra opbrengsten te genereren, wordt dan onvoldoende aanwezig geacht (c.q.\n                                    vraagt een te grote inbreuk op het beginsel van volkshuisvestelijke continu\u00efteit).\n\nVpb-beklemming\n\nVoor de Vpb-beklemming ten behoeve van de solvabiliteitsbeoordeling wordt uitgegaan\n                                    van de contant gemaakte raming van de Vpbkasstromen voor de eerste vijf jaren.\n\n[Regeling vervallen per 24-07-2021]\n\nDe analyse van de voorgenomen activiteiten heeft betrekking op de verhouding tussen\n                                    de beschikbaar komende middelen om na het verslagjaar 2014 activiteiten te ondernemen\n                                    en het beslag op middelen dat voortvloeit uit de voorgenomen activiteiten. De prognoseperiode\n                                    omvat een vijfjaarsperiode (2015\u20132019). De analyse van de voorgenomen activiteiten\n                                    brengt in feite in beeld de passendheid van de voornemens in relatie tot de financi\u00eble\n                                    mogelijkheden (draagkracht vermogen). Een woningcorporatie kan ten opzichte van de\n                                    beschikbare middelen voornemens hebben die een te groot beslag leggen op deze middelen.\n                                    Deze toets vindt zowel in het derde prognosejaar als het vijfde prognosejaar plaats.\n                                    De beoordeling wordt gebaseerd op de dPi over de periode 2015\u20132019 die de Aw uiterlijk\n                                    1 februari 2015 ontvangt. De startpositie voor deze analyse is het vermogen per ultimo\n                                    2014 zoals dat bij de analyse solvabiliteit over het verslagjaar 2014 is bepaald.\n                                    Ten behoeve van de analyse van de financi\u00eble passendheid van de activiteiten wordt\n                                    vergelijkbaar aan de benadering bij de solvabiliteit, het vermogen bepaald dat aanwezig\n                                    moet zijn om met 95% zekerheid de risico\u2019s op te kunnen vangen en de Vpb-beklemming.\n\n[Regeling vervallen per 24-07-2021]\n\nPrognose beschikbare middelen\n\nDe balansposities die zijn bepaald ten behoeve van de berekening van de vermogensstartpositie,\n                                    vormen mede de basis voor de prognose van de beschikbare middelen. In de methodiek\n                                    wordt alleen rekening gehouden met het rendement dat voortvloeit uit de volkshuisvestelijke\n                                    exploitatiewaarde en de rentabiliteitswaarde. In geval van vastgoed exploitatieverbindingen\n                                    kan de nader vastgestelde waarde van het vastgoed hierbij worden betrokken in samenhang\n                                    met de wijze waarop de verbindingen zijn gefinancierd. Deze beperking is niet alleen\n                                    ingegeven door het feit dat het rendement bij veel activa- en passivaposten onduidelijk,\n                                    onzeker of afwezig is, maar met name door het feit dat de balansposten volkshuisvestelijke\n                                    exploitatiewaarde en de rentabiliteitswaarde het meest bepalend zijn. Als verwacht\n                                    rendement op deze posten wordt de gehanteerde discontovoet bij de waardering gebruikt.\n                                    De discontovoet maal de volkshuisvestelijke exploitatiewaarde levert een positieve\n                                    bijdrage aan de beschikbare middelen in de prognosejaren. De discontovoet maal de\n                                    rentabiliteitswaarde levert een negatieve bijdrage aan de beschikbare middelen.\n\nVoorgenomen activiteiten\n\nDe voorgenomen activiteiten hebben betrekking op mutaties in het bezit in exploitatie\n                                    (woongelegenheden en nietwoongelegenheden) van de toegelaten instelling (en gelieerde\n                                    verbinding). Het gaat om achtereenvolgens: nieuwbouw, aankoop, verkoop, woningverbetering\n                                    en sloop. Activiteiten die voortvloeien uit de exploitatie van het bestaande bezit\n                                    (beheer en onderhoud), zijn al betrokken bij de waardering van het vastgoed, behoudens\n                                    de lasten die niet begrepen zijn in de waardering (overhead). Het hiermee gemoeide\n                                    bedrag wordt elk jaar ten laste van het vermogen gebracht.\n\nActiviteiten die samenhangen met projectontwikkeling worden ook meegenomen in de mate\n                                    waarin ze voor rekening en risico van de toegelaten instelling (en gelieerde verbinding)\n                                    worden uitgevoerd. Op deze wijze kan er toch indirect een rendement ontstaan op andere\n                                    balansposten (voorraden en onderhanden werk).\n\nFinancieringsactiviteiten die de resultante zijn van de exploitatie van de bestaande\n                                    portefeuille en de programmering (voorgenomen activiteiten), worden ook meegenomen.\n                                    Hierbij is het van belang of het gaat om geborgde (samenhangend met Daeb-activiteiten)\n                                    dan wel ongeborgde (samenhangend met niet-Daeb-activiteiten) financiering. Ten behoeve\n                                    van de koppeling tussen activiteiten en bestedingseffecten zijn de activiteiten nader\n                                    gespecificeerd.\n\nIn de beoordeling hanteert de Aw de volgende uitgangspunten:\n\n\u2022 De volkshuisvestelijke exploitatiewaarde en rentabiliteitswaarde ultimo 2014 genereren\n                                          een vast rendement tijdens de prognosejaren gelijk aan het disconto waarmee de waardering\n                                          heeft plaatsgevonden. De nader bepaalde volkshuisvestelijke exploitatiewaarde van\n                                          de exploitatieverbinding kan hierbij worden betrokken in samenhang met de wijze van\n                                          financiering.\n\n\u2022 De vastgestelde saneringsheffing en de niet in de bedrijfswaarde begrepen lasten (zonder\n                                          een andere dekking) geven direct Vermogenseffecten Investeringen in woongelegenheden\n                                          bestemd voor de (sociale) verhuur kunnen gepaard gaan met zogenaamde onrendabele investeringen.\n                                          De Aw gaat bij de waardering van deze investeringen uit van een voortgezette verhuurexploitatie.\n\n\u2022 Investeringen in niet-woongelegenheden (onder andere maatschappelijke investeringen)kunnen\n                                          gepaard gaan met onrendabele investeringen.\n\n\u2022 Verkoop van bestaand bezit (desinvesteringen) zal over het algemeen leiden tot positieve\n                                          vermogenseffecten omdat de waarde waarvoor de bestaande portefeuille is gewaardeerd\n                                          (volkshuisvestelijke exploitatiewaarde), is gebaseerd op voortgezette verhuur.\n\n\u2022 Verkoop van teruggekochte verkoop onder voorwaarden bezit (of vergelijkbare constructies)\n                                          wordt anders benaderd. Hierop worden nauwelijks meer vermogenseffecten geboekt.\n\n\u2022 De sloop van eenheden in de bestaande portefeuille kan leiden tot negatieve vermogenseffecten.\n\n\u2022 De Aw gaat ervan uit dat transacties tussen de toegelaten instelling en een gelieerde\n                                          verbinding in de prognoseperiode geen vermogenseffect opleveren.\n\n\u2022 Investeringen in de productie verkoop nieuwbouw (voor rekening en risico toegelaten\n                                          instelling of een gelieerde verbinding) kunnen winst opleveren en tot een positief\n                                          vermogenseffect leiden. De Aw zal echter terughoudend zijn met het inrekenen van winst\n                                          in de prognose.\n\n\u2022 De financieringsbehoefte (inclusief renteconversies) die een uitvloeisel is van de\n                                          vervalkalender van de leningenportefeuille ultimo 2014, de exploitatie van de bestaande\n                                          voorraad en de programmering van investeringen en desinvesteringen (inclusief projectontwikkeling),\n                                          kan vermogenseffecten oproepen. Vanaf 2015 wordt de kasstroom die voortvloeit uit\n                                          de verhuurders- en de saneringsheffing, betrokken bij de bepaling van de financieringsbehoefte.\n                                          De aan te trekken financiering wordt gewaardeerd tegen dezelfde discontofactor als\n                                          het vastgoed. Het vermogenseffect is mede afhankelijk van het al dan niet aanwezig\n                                          zijn van renteafspraken en de borgbaarheid van de financieringsbehoefte. In geval\n                                          van afspraken honoreert de Aw in beginsel alleen vermogenseffecten als deze gebaseerd\n                                          zijn op een maximaal te betalen rente en looptijden van leningen die niet vanwege\n                                          de geldgever zo maar opgezegd kunnen worden.\n\n\u2022 De mutaties in de vastgoedportefeuille (volkshuisvestelijke exploitatiewaarde) en\n                                          in de leningenportefeuille (rentabiliteitswaarde) krijgen ook een jaarlijks rendement\n                                          toegerekend gedurende de prognosejaren.\n\n\u2022 Op basis van het voor 2014 geldende wettelijke kader zal de Aw de vennootschapsbelasting\n                                          betrekken bij de bepaling van het beslag op middelen. De opgave van de corporatie\n                                          met betrekking tot de vennootschapsbelasting wordt hier in beginsel als uitgangspunt\n                                          genomen.\n\n[Regeling vervallen per 24-07-2021]\n\nDe risicobronnen markt, macro-economisch en operationeel zoals deze bij de analyse\n                                    solvabiliteit zijn gebruikt, blijven ook hier van kracht.\n\nWat verandert, is dat er risicogebieden bij komen en afvallen. Dit hangt samen met\n                                    de aard van de analyse. In de analyse van de voornemens staan de activiteiten centraal\n                                    en in de analyse solvabiliteit de financi\u00eble positie op balansdatum, rekening houdend\n                                    met alleen de harde verplichtingen. Daarnaast kan als gevolg van de activiteiten,\n                                    de financi\u00eble omvang van een risicogebied wijzigen. Ook hier dient rekening mee te\n                                    worden gehouden bij de bepaling van het risico in de prognoseperiode. Als in de vermogensbepaling\n                                    geen rekening is gehouden met het effect van transacties tussen de toegelaten instelling\n                                    en een gelieerde verbinding, worden in de risicobepaling deze transacties ook niet\n                                    meegenomen.\n\nOnderstaand wordt per risicobron uiteengezet wat de kern is van het verschil bij de\n                                    bepaling van het risicobedrag in vergelijking met de benadering zoals die is gehanteerd\n                                    bij de analyse solvabiliteit.\n\nMarktrisico\n\nHet marktrisico voor de vastgoedportefeuille wordt op dezelfde manier bepaald. Alleen\n                                    de verandering van de volkshuisvestelijke exploitatiewaarde van de deelportefeuilles\n                                    in de prognosejaren leidt via weging tot een ander risicobedrag ten opzichte van het\n                                    risico ultimo 2014.\n\nVoor zowel prognosejaar drie als jaar vijf wordt het risicobedrag bepaald. Het marktrisico\n                                    voor effecten, grondposities, de verkoop van de voorraden en verkoop onder voorwaarden\n                                    blijft bestaan maar het marktrisico voor aangegane verplichtingen koopwoningen verdwijnt.\n                                    Hiervoor komt in de plaats de geraamde productie nieuwbouw verkoop in de vijf prognosejaren.\n                                    Daarnaast wordt het marktrisico bij de verkoop van eenheden uit de bestaande voorraad\n                                    toegevoegd (prijsrisico). Rekening houdend met de opgegeven activiteiten wordt voor\n                                    zowel jaar drie als jaar vijf het risicobedrag bepaald.\n\nMacro-economisch risico\n\nHet risico vanwege een inflatieschok en een bouw- en onderhoudskosten-inflatieschok\n                                    wordt voor de vastgoedportefeuille in jaar drie en jaar vijf van de prognoseperiode\n                                    op dezelfde manier uitgewerkt als bij de bepaling voor de analyse solvabiliteit. De\n                                    risicogebieden financiering (nieuwe financieringsbehoefte vanwege de voorgenomen activiteiten\n                                    en renteconversies), nieuwbouw, sloop en verbetering (omzet) worden toegevoegd aan\n                                    de risicobepaling. Voor zowel jaar drie van de prognose als voor jaar vijf wordt het\n                                    risicobedrag bepaald. Bij de financieringsbehoefte (en de renteconversies) heeft dit\n                                    betrekking op het verschil tussen de verwachte rente en de rente uitgaande van een\n                                    \u2018slecht-weerscenario\u2019 in geval er geen afspraken zijn gemaakt over de financieringsbehoefte\n                                    en de renteconversies.\n\nIndien de afspraken en de daarop gebaseerde rentabiliteitswaardecorrectie niet gebaseerd\n                                    zijn op de maximaal te betalen rente en over een periode die door de geldgever vervroegd\n                                    kan worden afgelost, kan de beoordelingswijze bij de vermogensbepaling tot gevolg\n                                    hebben dat er over deze afspraken toch een risico wordt bepaald. Hierbij wordt rekening\n                                    gehouden met het onderscheid tussen geborgde en ongeborgde financiering. Het verschil\n                                    in rente, gekapitaliseerd in de rentabiliteitswaardecorrectie, wordt als risicobedrag\n                                    toegevoegd. Op basis van de productieraming van de corporatie kan het inflatierisico\n                                    over de investeringen worden bepaald.\n\nOok dit aldus bepaalde bedrag wordt toegevoegd aan het risicobedrag. Bij de bepaling\n                                    van het totaal macro-economisch risico wordt rekening gehouden met samenhangen tussen\n                                    risico\u2019s.\n\nOperationeel risico\n\nHet risicopercentage voor de stabiliteit van de netto variabele lasten wordt ontleend\n                                    aan de analyse solvabiliteit. Hetzelfde geldt voor het risico met betrekking tot de\n                                    belastingvorderingen en de immateri\u00eble vaste activa. De benadering van de verbindingen\n                                    (exclusief de activiteiten in de verbinding) wordt afgeleid van de analyse solvabiliteit\n                                    over het verslagjaar 2014. Bij het operationeel risico treasury wordt ook informatie\n                                    uit de prognoses gebruikt om het risicobedrag vast te stellen voor jaar drie en jaar\n                                    vijf. Voor het overige wordt teruggegrepen op de analyse solvabiliteit over het verslagjaar\n                                    2014.\n\nHet operationeel risico vanwege verplichtingen (grond, koop, huur) verschuift voor\n                                    een deel naar investeringen in de nieuwbouw van huur- en koopwoningen. De benadering\n                                    is overigens vergelijkbaar als bij de verplichtingen, alleen de horizon is anders\n                                    bij de beoordeling van de financi\u00eble passendheid van de voornemens (prognosejaar drie\n                                    en einde prognoseperiode).\n\nOok voor geraamde aankopen, te slopen eenheden en verbeteringsuitgaven wordt een operationeel\n                                    risico gehanteerd. Het operationeel risico vanwege de verkoop bestaand bezit wordt\n                                    ook meegenomen. Het risicobedrag wordt steeds zowel voor jaar drie als voor jaar vijf\n                                    bepaald.\n\nTotaalrisico\n\nHet totaalrisico is de resultante van de drie risicobronnen die hiervoor zijn beschreven.\n                                    Omdat het om onafhankelijke risico\u2019s gaat, kan niet volstaan worden met een simpele\n                                    optelling. Bij onafhankelijke risico\u2019s vindt optelling plaats door eerst de afzonderlijke\n                                    bedragen te kwadrateren, vervolgens op te tellen en dan de wortel van deze telling\n                                    te nemen. In de risicobepaling wordt met een zekerheidsgrens van 95% gewerkt. Echter\n                                    indien de marktwaarde van de portefeuille (op basis van een slecht weer scenario)\n                                    minder dan 150% bedraagt van de volkshuisvestelijke exploitatiewaarde dan wordt het\n                                    risicobedrag verhoogd met 5% van het ge\u00fcniformeerde balanstotaal.\n\nDe mogelijkheid om woningen te verkopen bij tegenvallende ontwikkelingen wordt dan\n                                    onvoldoende aanwezig geacht (c.q. vraagt een te grote inbreuk op het beginsel van\n                                    volkshuisvestelijke continu\u00efteit).\n\nBeklemming vennootschapsbelasting\n\nDe beklemming heeft betrekking op de contante waarde van het bedrag dat de corporatie\n                                    op basis van de voortgezette exploitatie de eerstkomende vijf jaar, na de periode\n                                    (2019) waar de beoordeling betrekking op heeft, verschuldigd is aan vennootschapsbelasting.\n                                    Hiertoe wordt een extrapolatie gemaakt van de gemiddeld opgegeven VPB-kasstroom voor\n                                    de periode 2017\u20132019."}