Title: wetten.nl - Regeling - Regeling rekening-courant- en leningenbeheer derden - BWBR0021734

Source: https://wetten.overheid.nl/BWBR0021734/

Content:
{"title": "wetten.nl - Regeling - Regeling rekening-courant- en leningenbeheer derden - BWBR0021734", "content": "Regeling van de Minister van Financi\u00ebn van 9 april 2007, houdende voorschriften inzake\n                                    het rekening-courantbeheer bij \u2019s Rijks schatkist van derden die collectieve middelen\n                                    beheren, alsmede van het leningenbeheer van die derden (Regeling rekening-courant-\n                                    en leningenbeheer derden)\n\nDe Minister van Financi\u00ebn,\n\nGelet op artikel 49a van de Comptabiliteitswet 2001 en op artikel 2, derde lid, van het Besluit kasbeheer 1998;\n\nNa overleg met de Algemene Rekenkamer (brief van 20 februari 2007, kenmerk 6007579R);\n\nBesluit:\n\n[Regeling vervallen per 01-01-2018]\n\nIn deze regeling wordt verstaan onder:\n\na. actuele marktwaarde: de waarde die kan worden berekend aan de hand van de actuele\n                                          marktrente van de resterende looptijden van de toekomstige kasstromen (rente en aflossing)\n                                          van een financieel product;\n\nb. deposito: het creditbedrag op een aan de rekening-courant gekoppelde rekening, waarover\n                                          een vooraf vastgestelde rente wordt vergoed en waarover gedurende een vooraf vastgestelde\n                                          periode door de rechtspersoon niet vrij beschikt kan worden;\n\nc. Euro Overnight Index Average (EONIA): de dagelijkse vaststelling door de Europese\n                                          Centrale Bank van de rente waartegen gemiddeld genomen overnight en zonder onderpand\n                                          liquiditeiten zijn geleend in de eurogeldmarkt door een panel van \u2018prime banks\u2019;\n\nd. Euro Interbank Offered Rate (Euribor): de dagelijks door de European Banking Federation\n                                          vastgestelde rente waartegen op de geldmarkt interbancair deposito's in euro's van\n                                          verschillende looptijden worden aangeboden in de landen waar de euro betaalmiddel\n                                          is;\n\ne. krediet in rekening-courant: het rekening-courantkrediet, bedoeld in artikel 49, eerste lid, van de Comptabiliteitswet 2001;\n\nf. lening: de lening, bedoeld in artikel 48, eerste lid, van de Comptabiliteitswet 2001;\n\ng. Minister: de Minister van Financi\u00ebn;\n\nh. rechtspersoon: de rechtspersoon die op grond van het Aanwijzingsbesluit rechtspersonen met een beperkte kasbeheerfunctie zijn opgenomen in bijlage A behorende bij dat besluit dan wel de andere derde, bedoeld in artikel 24, zesde lid, van de Comptabiliteitswet 2001;\n\ni. rekening-courant: de rekening-courant, bedoeld in artikel 24, zesde lid, van de Comptabiliteitswet 2001;\n\nj. Staat-swapspread: het verschil tussen het effectieve rendement op staatsleningen en\n                                          het effectieve rendement waartegen banken rentestromen met elkaar uitwisselen;\n\nk. trekkingsrecht: het recht van een derde partij om op eerste afroep te kunnen beschikken\n                                          over een maximaal overeengekomen bedrag van een rechtspersoon die gelden in rekening-courant\n                                          bij \u2019s Rijks schatkist aanhoudt.\n\n[Regeling vervallen per 01-01-2018]\n\n1 Het aanhouden van liquide middelen in \u2019s Rijks schatkist door een rechtspersoon geschiedt\n                                          in de vorm van een rekening-courant. Aan een rekening-courant kan een depositorekening\n                                          worden gekoppeld.\n\n2 Met de rechtspersoon wordt daartoe door de Minister een rekening-courantovereenkomst\n                                          gesloten.\n\n3 De Minister kan in een rekening-courantovereenkomst nadere voorwaarden opnemen, waaronder\n                                          de voorwaarden inzake de wijze waarop de rekening-courant en een daarmee verbonden\n                                          depositorekening worden gedebiteerd en gecrediteerd.\n\n4 De looptijd van een deposito wordt uitgedrukt in dagen, weken, maanden of jaren.\n\n5 Het vervroegd laten vrijvallen van een deposito is uitsluitend mogelijk tegen de actuele\n                                          marktwaarde.\n\n[Regeling vervallen per 01-01-2018]\n\n1 Over aangehouden liquide middelen in rekening-courant wordt een daggeldrente vergoed\n                                          waarvan de hoogte gelijk is aan de Euro Overnight Index Average (EONIA).\n\n2 Over een deposito wordt rente vergoed. De hoogte van de rente is afhankelijk van de\n                                          looptijd van het deposito, waarbij geldt dat voor een deposito met een looptijd van\n                                          maximaal 12 maanden een rente wordt vergoed waarvan de hoogte gekoppeld is aan de\n                                          Euro Interbank Offered Rate (Euribor), en voor een deposito met een looptijd van meer\n                                          dan 12 maanden een rente wordt vergoed waarvan het percentage gekoppeld is aan het\n                                          effectief rendement van openbare staatsleningen met een corresponderende looptijd\n                                          en een uitstaand volume van tenminste 2,5 miljard euro.\n\n3 Over een opgenomen lening wordt rente in rekening gebracht. De hoogte van de rente\n                                          is afhankelijk van de duur van de rentevaste periode dan wel, wanneer er binnen dat\n                                          tijdvak een aflossing plaatsvindt, van de tijdsduur dat de gelden van die lening gemiddeld\n                                          binnen de rentevaste periode zullen uitstaan. De rentevaste periode gaat in op de\n                                          ingangsdatum van de lening. Indien de rente vastligt voor een periode van maximaal\n                                          12 maanden, is de hoogte van de rente gekoppeld aan de Euro Interbank Offered Rate\n                                          (Euribor). Indien de rente vastligt voor een periode van meer dan 12 maanden is de\n                                          hoogte van de rente gekoppeld aan het effectief rendement van openbare staatsleningen\n                                          met een corresponderende looptijd en een uitstaand volume van tenminste 2,5 miljard\n                                          euro.\n\n4 Over een krediet in rekening-courant en over een debetstand van een rekening-courant\n                                          wordt rente in rekening gebracht. De hoogte van de rente is gelijk aan de Euro Overnight\n                                          Index Average (EONIA), tenzij een rentevaste periode is overeengekomen in welk geval\n                                          de rente gekoppeld is aan de Euro Interbank Offered Rate (Euribor).\n\n5 Indien een rechtspersoon in enig jaar gemiddeld meer gelden in deposito met een oorspronkelijke\n                                          looptijd van langer dan 12 maanden in \u2019s Rijks schatkist heeft aangehouden dan hij\n                                          aan leningen bij \u2019s Rijks schatkist had uitstaan, wordt over het netto in deposito\n                                          uitstaande bedrag een bonusrente vergoed die gebaseerd is op de Staat-swapspread.\n\n6 Bij de berekening van rente, bedoeld in dit artikel, wordt zowel het jaar als de periode\n                                          waarop de rente betrekking heeft op het juiste aantal dagen gesteld, resulterend in\n                                          de formule \u2018actual/actual\u2019, indien de overeengekomen rentevaste periode minimaal gelijk\n                                          is aan een jaar en een dag. In de overige gevallen wordt het jaar op 360 dagen gesteld\n                                          (\u2018actual/360\u2019).\n\n[Regeling vervallen per 01-01-2018]\n\n1 Een lening heeft een looptijd van minimaal twaalf maanden.\n\n2 De rentevaste periode van een lening kan afwijken van de looptijd van een lening.\n\n3 Een lening kan in tranches worden opgenomen en kan in haar geheel of in gedeelten\n                                          worden afgelost.\n\n4 Vervroegde gehele of gedeeltelijke aflossing van een lening is uitsluitend mogelijk\n                                          tegen de actuele marktwaarde.\n\n5 Een lening en een krediet in rekening-courant worden door de Minister in de vorm van\n                                          een overeenkomst gesloten.\n\n6 De Minister kan met inachtneming van deze regeling in een overeenkomst nadere voorwaarden\n                                          opnemen.\n\n[Regeling vervallen per 01-01-2018]\n\nDe Minister kan een trekkingsrecht voor derden toestaan op middelen die een rechtspersoon\n                                    in \u2019s Rijks schatkist aanhoudt, mits die rechtspersoon daartoe een verzoek heeft ingediend\n                                    en haar middelen in \u2019s Rijks schatkist toereikend zijn.\n\n[Regeling vervallen per 01-01-2018]\n\n1 De producten, bedoeld in artikel 45, tweede lid, van de Comptabiliteitswet 2001 hebben uitsluitend de vorm van:\n\na. producten waarbij de hoofdsom tenminste aan het einde van de looptijd intact is, uitgezet\n                                                bij een instelling die voldoet aan de in het tweede lid bedoelde eisen;\n\nb. vastrentende waarden, uitgegeven door een instelling die voldoet aan de in het tweede\n                                                lid bedoelde eisen.\n\n2 De producten en vastrentende waarden worden uitsluitend betrokken van instellingen\n                                          die voldoen aan de eisen, bedoeld in artikel 2 van de Regeling uitzettingen en derivaten decentrale overheden.\n\n[Regeling vervallen per 01-01-2018]\n\nTen aanzien van een rechtspersoon die reeds voor de inwerkingtreding van het Aanwijzingsbesluit rechtspersonen met een beperkte kasbeheerfunctie een rekening-courant bij \u2019s Rijks schatkist aanhield, kan de Minister, in afwijking\n                                    van deze regeling, de in het verleden contractueel overeengekomen modaliteiten continueren.\n\n[Regeling vervallen per 01-01-2018]\n\n1 Deze regeling treedt in werking op de tweede dag na de dagtekening van de Staatscourant\n                                          waarin zij wordt geplaatst en werkt terug tot 1 september 2004.\n\n2 Deze regeling wordt aangehaald als: Regeling rekening-courant- en leningenbeheer derden.\n\n3 De Regeling liquidemiddelenbeheer rechtspersonen ex artikel 45, tweede lid, CW 2001 wordt ingetrokken.\n\nDeze regeling zal met de toelichting in de Staatscourant worden geplaatst.\n\nMinister\n\nW.J. Bos\n\n[Regeling vervallen per 01-01-2018]\n\n[Regeling vervallen per 01-01-2018]\n\n[Regeling vervallen per 01-01-2018]\n\nVervroegde aflossing van een lening of vervroegde opname van een deposito (indien\n                                       noodzakelijk voor de bedrijfsvoering) is toegestaan. Er worden g\u00e9\u00e9n kosten en/of boetes\n                                       in rekening gebracht. De vervroegde aflossing of opname is gelijk aan de marktwaarde\n                                       van de lening of het deposito.\n\nDe formule om de marktwaarde te berekeningen is: \u03a3 Cashflows * df\n\nCashflows = alle toekomstige kasstromen zoals rente en aflossing\n\ndf = disconteringsfactor (een factor waarmee een toekomstige kasstroom vermenigvuldigd\n                                       dient te worden, om de huidige waarde van deze kasstroom te berekenen) waarbij:\n\n\u2013 voor kasstromen met een resterende looptijd (rl) \u2264 1 jaar geldt: dfrl = 1/(1+zero-raterl * rl)\n\n\u2013 voor kasstromen met een resterende looptijd (rl) > 1 jaar geldt: dfrl = 1/(1+zero-raterl)rl\n\nDaarbij worden de zero-rates van de GMB-rentetarieven gebruikt en niet de GMB-rentetarieven\n                                       zelf, omdat:\n\n\u2013 De GMB-tarieven \u22641 jaar gelijk zijn aan de Euribortarieven en dus een renteconventie\n                                             hebben van actual/360 in plaats van de benodigde actual/actual.\n\n\u2013 De GMB-tarieven > 1 jaar bepaald worden op basis van de effectieve rendementen op\n                                             de Staatsleningen, waarbij er jaarlijkse rentebetalingen zijn en waarvoor dus gecorrigeerd\n                                             dient te worden. Het GMB-tarief van bijvoorbeeld 3 jaar is gebaseerd op een rentebetaling\n                                             per jaar, terwijl een zero-rate van 3 jaar g\u00e9\u00e9n jaarlijkse rentebetalingen kent.\n\n[Regeling vervallen per 01-01-2018]\n\nOm de zero-rate te bepalen van de GMB-rentetarieven \u2264 1 jaar, dienen deze vermenigvuldigd\n                                          te worden met actual/360. Voorbeeld1: De zero-rate op 2-5-2005 behorende bij een 5 maands GMB-tarief van 2,14% is 2,14%\n                                          * 365/360 = 2,170%. De bijbehorende df is 1 / (1+2,170% * 153/365) = 0,9910 (153 is\n                                          het aantal dagen vanaf 2-5-2005 tot 2-10-2005).\n\n[Regeling vervallen per 01-01-2018]\n\nDe zero-rates > 1 jaar worden aan de hand van de bootstrapping methode bepaald. Bootstrappen\n                                          is feitelijk niet meer dan een onbekende oplossen in de formule. Deze formule is recursief\n                                          en dat wil zeggen dat de df van ieder jaar wordt berekend met de df van voorgaande\n                                          jaren. Met de df van een jaar kan dan via een formule ook de zero-rate van dat jaar\n                                          berekend worden. De formule om de df van een jaar n te berekenen is:\n\ndfn = 1 \u2013 \u03a3 (dfx * rn) / (1+ rn) voor x = 1 t/m n-1 ; rn = het rentetarief voor n jaar\n\nNu de df voor jaar n berekend is, kan de zero-rate voor jaar n berekend worden. Hiervoor\n                                          wordt de volgende formule gebruikt: zero-raten = (1/dfn)1/n \u2013 1 (dit is in feite de inverse van dfrl = 1/(1+zero-raterl)rl; waarbij rl = n)\n\n[Regeling vervallen per 01-01-2018]\n\nSamenvattend is het stappenplan van het berekenen van de marktwaarde als volgt:\n\n1. bepalen resterende looptijd cashflows;\n\n2. berekening zero-rates en df van de GMB-tarieven tot na de langste resterende looptijd;\n\n3. berekening zero-rates cashflows d.m.v. lineaire interpolatie;\n\n4. berekening df op basis van ge\u00efnterpoleerde zero-rates en vervolgens per cashflow de\n                                                marktwaarde.\n\n[Regeling vervallen per 01-01-2018]\n\nHieronder volgt een voorbeeld waarin volgens het stappenplan de marktwaarde bepaald\n                                          zal worden.\n\n[Regeling vervallen per 01-01-2018]\n\nEen lening met een looptijd van 4 jaar en een hoofdsom van 10 miljoen tegen een rente\n                                             van 2,94%. De lening werd verstrekt op 19-11-2004 en loopt af op 19-11-2008. Er zijn\n                                             4 aflossingen:\n\n\u2013 21-11-2005\n\n2,5 miljoen\n\n\u2013 20-11-2006\n\n1,5 miljoen\n\n\u2013 19-11-2007\n\n1 miljoen\n\n\u2013 19-11-2008\n\n5 miljoen\n\nOp 2 mei 2005 wordt de lening vervroegd afgelost.\n\n[Regeling vervallen per 01-01-2018]\n\nStap 1: Bepaling resterende looptijd cashflows\n\nDatum\n\nCashflow\n\nBedrag\n\nResterende looptijd (rl)\n\n21-11-2005\n\nRente\n\n\u20ac 295.610,96\n\n2-5-2005 tot 21-11-2005 = 203/365 jaar\n\n21-11-2005\n\nAflossing\n\n\u20ac 2.500.000,00\n\n2-5-2005 tot 21-11-2005 = 203/365 jaar\n\n20-11-2006\n\nRente\n\n\u20ac 219.895,89\n\n2-5-2005 tot 20-11-2006 = 1 + 202/365 jaar\n\n20-11-2006\n\nAflossing\n\n\u20ac 1.500.000,00\n\n2-5-2005 tot 20-11-2006 = 1 + 202/365 jaar\n\n19-11-2007\n\nRente\n\n\u20ac 175.916,71\n\n2-5-2005 tot 19-11-2007 = 2 + 201/366 jaar2\n\n19-11-2007\n\nAflossing\n\n\u20ac 1.000.000,00\n\n2-5-2005 tot 19-11-2007 = 2 + 201/366 jaar2\n\n19-11-2008\n\nRente\n\n\u20ac 147.000,00\n\n2-5-2005 tot 19-11-2008 = 3 + 201/365 jaar\n\n19-11-2008\n\nAflossing\n\n\u20ac 5.000.000,00\n\n2-5-2005 tot 19-11-2008 = 3 + 201/365 jaar\n\n2 De periode 2-5-2005 tot 19-11-2007 bevat 2 hele jaren en een gebroken jaar, namelijk\n                                             van 2-5-2007 tot 19-11-2007. Dit gebroken jaar maakt onderdeel uit van het jaar 2-5-2007\n                                             tot 2-5-2008, welke een schrikkeldag (29-2-2008) bevat. Dit betekent dat voor het\n                                             gebroken jaar het jaar op 366 wordt gesteld.\n\nStap 2: Berekening zero-rates en disconteringsfactoren van 2 mei 2005\n\nDe zero-rates en disconteringsfactoren van 2 mei 2005 tot na de langste resterende\n                                             looptijd (3 en 201/365 jaar) van de cashflows worden als volgt bepaald.\n\nLooptijd\n\nTarief\n\nGMB\n\n(g)\n\nDisconterings-\n\nfactor (df)\n\nFormule df\n\nZero-rate\n\nFormule zero-rate\n\nrl \u22641 jaar: 1/(1+zero-rate * rl)\n\nrl \u22641 jaar: g * act/360\n\nrl > 1 jaar: 1 - \u03a3 (dfx * rn) / (1+ rn )\n\nrl > 1 jaar: (1/dfn)1/n \u2013 1\n\n1 week\n\n2,09%\n\n0,9996\n\n1 / (1+2,119% * (7/365))\n\n2,119%\n\n2,09% * 365/360\n\n2 weken\n\n2,09%\n\n0,9992\n\n1 / (1+2,119% * (14/365))\n\n2,119%\n\n2,09% * 365/360\n\n3 weken\n\n2,10%\n\n0,9988\n\n1 / (1+2,129% * (21/365))\n\n2,129%\n\n2,10% * 365/360\n\n1 mnd\n\n2,11%\n\n0,9982\n\n1 / (1+2,139% * (31/365))\n\n2,139%\n\n2,11% * 365/360\n\n2 mnd\n\n2,12%\n\n0,9964\n\n1 / (1+2,149% * (61/365))\n\n2,149%\n\n2,12% * 365/360\n\n3 mnd\n\n2,13%\n\n0,9946\n\n1 / (1+2,160% * (92/365))\n\n2,160%\n\n2,13% * 365/360\n\n4 mnd\n\n2,13%\n\n0,9929\n\n1 / (1+2,160% * (123/365))\n\n2,160%\n\n2,13% * 365/360\n\n5 mnd\n\n2,14%\n\n0,9910\n\n1 / (1+2,170% * (153/365))\n\n2,170%\n\n2,14% * 365/360\n\n6 mnd\n\n2,15%\n\n0,9892\n\n1 / (1+2,180% * (184/365))\n\n2,180%\n\n2,15% * 365/360\n\n7 mnd\n\n2,15%\n\n0,9874\n\n1 / (1+2,180% * (214/365))\n\n2,180%\n\n2,09% * 365/360\n\n8 mnd\n\n2,16%\n\n0,9856\n\n1 / (1+2,190% * (245/365))\n\n2,190%\n\n2,16% * 365/360\n\n9 mnd\n\n2,17%\n\n0,9838\n\n1 / (1+2,200% * (276/365))\n\n2,200%\n\n2,17% * 365/360\n\n10 mnd\n\n2,18%\n\n0,9819\n\n1 / (1+2,210% * (304/365))\n\n2,210%\n\n2,18% * 365/360\n\n11 mnd\n\n2,19%\n\n0,9801\n\n1 / (1+2,220% * (335/365))\n\n2,220%\n\n2,19% * 365/360\n\n1 jaar\n\n2,20%\n\n0,9782\n\n1 / (1+2,231% * (365/365))\n\n2,231%\n\n2,20% * 365/360\n\n2 jaar\n\n2,27%\n\n0,9561\n\n1\u2013 (0,9782 * 2,27%)/(1+2,27%)\n\n2,270%\n\n(1/0,9561)1/2 \u2013 1\n\n3 jaar\n\n2,46%\n\n0,9295\n\n1\u2013 (0,9782 * 2,46%+0,9561 * 2,46%) / (1+2,46%)\n\n2,465%\n\n(1/0,9295)1/3 \u2013 1\n\n4 jaar\n\n2,63%\n\n0,9010\n\n1\u2013 (0,9782 * 2,63%+0,9561 * 2,63%+0,9295 * 2,63%) / (1+2,63%)\n\n2,641%\n\n(1/0,9010)1/4 \u2013 1\n\nStap 3: Berekening zero-rates cashflows\n\nNu de zero-rates van 2 mei 2005 bekend zijn kunnen d.m.v. lineaire interpolatie de\n                                             zero-rates van de cashflows berekend worden.\n\nDatum\n\nCashflow\n\nBedrag\n\nZero-rate\n\nUitwerking lineaire interpolatie zero-rate\n\n21-11-2005\n\nRente\n\n\u20ac 295.610,96\n\n2,180%\n\n2,180% + (21 nov 2005 \u2013 2 nov 2005) / (2 dec 2005 \u2013 2 nov 2005) * (2,180%\u20132,180%)\n                                                            = 2,180% + 19 / 30 * 0 = 2,180%\n\n21-11-2005\n\nAflossing\n\n\u20ac 2.500.000,00\n\n2,180%\n\n20-11-2006\n\nRente\n\n\u20ac 219.895,89\n\n2,253%\n\n2,231% + (20 nov 2006 \u2013 2 mei 2006) / (2 mei 2007 \u2013 2 mei 2006) * (2,270%\u20132,231%)\n                                                            = 2,231% + 202 / 365 * 0,039 = 2,253%\n\n20-11-2006\n\nAflossing\n\n\u20ac 1.500.000,00\n\n2,253%\n\n19-11-2007\n\nRente\n\n\u20ac 175.916,71\n\n2,377%\n\n2,270% + (19 nov 2007 \u2013 2 mei 2007) / (2 mei 2008 \u2013 2 mei 2007) * (2,465%\u20132,270%)\n                                                            = 2,270% + 201 / 366 * 0,195 = 2,377%\n\n19-11-2007\n\nAflossing\n\n\u20ac 1.000.000,00\n\n2,377%\n\n19-11-2008\n\nRente\n\n\u20ac 147.000,00\n\n2,562%\n\n2,465% + (19 nov 2008 \u2013 2 mei 2008) / (2 mei 2009 \u2013 2 mei 2008) * (2,641%\u20132,465%)\n                                                            = 2,465% + 201 / 365 * 0,176 = 2,562%\n\n19-11-2008\n\nAflossing\n\n\u20ac 5.000.000,00\n\n2,562%\n\nStap 4: Berekening disconteringsfactor en marktwaarde cashflows\n\nAan de hand van de zero-rate van de cashflows kan de disconteringsfactor (df) en vervolgens\n                                             de marktwaarde berekend worden.\n\nDatum\n\nCashflow\n\nBedrag\n\ndf\n\nFormule df\n\nMarktwaarde\n\nFormule marktwaarde\n\nCashflow * df\n\n21-11-2005\n\nRente\n\n\u20ac 295.610,96\n\n0,9880\n\n1 / (1+2,180% * (203/365))\n\n\u20ac 292.070,02\n\n\u20ac 295.610,96 * 0,9880\n\n21-11-2005\n\nAflossing\n\n\u20ac 2.500.000,00\n\n0,9880\n\n\u20ac 2.470.054,03\n\n\u20ac 2.500.000,00 * 0,9880\n\n20-11-2006\n\nRente\n\n\u20ac 219.895,89\n\n0,9660\n\n1 / (1+2,253%)( 1 + 202/365)\n\n\u20ac 212.416,63\n\n\u20ac 219.895,89 * 0,9660\n\n20-11-2006\n\nAflossing\n\n\u20ac 1.500.000,00\n\n0,9660\n\n\u20ac 1.448.980,87\n\n\u20ac 1.500.000,00 * 0,9660\n\n19-11-2007\n\nRente\n\n\u20ac 175.916,71\n\n0,9419\n\n1 / (1+2,377%)( 2 + 201/366)\n\n\u20ac 165.689,84\n\n\u20ac 175.916,71 * 0,9419\n\n19-11-2007\n\nAflossing\n\n\u20ac 1.000.000,00\n\n0,9419\n\n\u20ac 941.865,29\n\n\u20ac 1.000.000,00 * 0,9419\n\n19-11-2008\n\nRente\n\n\u20ac 147.000,00\n\n0,9141\n\n1 / (1+2,562%)( 3 + 201/365)\n\n\u20ac 134.372,16\n\n\u20ac 147.000,00 * 0,9141\n\n19-11-2008\n\nAflossing\n\n\u20ac 5.000.000,00\n\n0,9141\n\n\u20ac 4.570.481,68\n\n\u20ac 5.000.000,00 * 0,9141\n\nTotaal\n\n\u03a3 Cashflows * df\n\n\u20ac 10.235.930,52\n\n[Regeling vervallen per 01-01-2018]\n\nIn geval van een vervroegde opname van een deposito zal een gestegen rente de marktwaarde\n                                          verlagen en een gedaalde rente de marktwaarde verhogen. In de praktijk kan het dus\n                                          voorkomen dat een instelling meer terugontvangt dan de initi\u00eble storting + de opgelopen\n                                          rente van een deposito. Onderstaand zal een voorbeeld van dit scenario worden uitgewerkt.\n\n[Regeling vervallen per 01-01-2018]\n\nEen deposito met een looptijd van 1 jaar en een hoofdsom van 1 miljoen tegen een rente\n                                             van 2,29%. Het deposito is op 19-10-2004 geplaatst. Op 19-4-2005 wordt het deposito\n                                             vervroegd opgenomen. Stel dat de rente flink is gedaald en dat het 6 maands tarief\n                                             op 19-4-2005 1,79% bedraagt.\n\n[Regeling vervallen per 01-01-2018]\n\nStap 1: Bepaling resterende looptijd cashflows\n\nDatum\n\nCashflow\n\nBedrag\n\nResterende looptijd (rl)\n\n19-10-2005\n\nRente\n\n\u20ac 23.218,06\n\n19-4-2005 tot 19-10-2005 = 183/365 jaar\n\n19-10-2005\n\nAflossing\n\n\u20ac 1.000.000,00\n\n19-4-2005 tot 19-10-2005 = 183/365 jaar\n\nStap 2: Berekening zero-rate en disconteringsfactor van 19 april 2005\n\nDe zero-rate en de disconteringsfactor van 19 april 2005 wordt als volgt bepaald.\n\nLooptijd\n\nTarief GMB (g)\n\nZero-rate\n\nDisconteringsfactor (df)\n\ng * act/360\n\n1/(1+zero-rate * rl)\n\n6 mnd\n\n1,79%\n\n1,79% * 365/360 = 1,815%\n\n1 / (1+1,815% * (183/365)) = 0,9910\n\nStap 3: Berekening zero-rate cashflows\n\nAangezien de resterende looptijd van de cashflows gelijk is aan 6 maanden (dus gelijk\n                                             aan 6-maands GMB-tarief), is het niet nodig om de zero-rate van de cashflow d.m.v.\n                                             lineaire interpolatie te berekenen. De zero-rate (en de df) van de cashflow is gelijk\n                                             aan de zero-rate (en de df) van het 6-maands GMB-tarief.\n\nStap 4: Berekening marktwaarde cashflows\n\nDatum\n\nCashflow\n\nBedrag\n\ndf\n\nMarktwaarde ( \u03a3 Cashflow * df)\n\n19-10-2005\n\nRente\n\n\u20ac 23.218,06\n\n0,9910\n\n\u20ac 23.218,06 * 0,9910 = \u20ac 23.008,68\n\n19-10-2005\n\nAflossing\n\n\u20ac 1.000.000,00\n\n0,9910\n\n\u20ac 1.000.000,00 * 0,9910 = \u20ac 990.982,20\n\nTotaal \u20ac 1.013.990,88\n\nDe markwaarde van het vervroegd opgenomen deposito bedraagt \u20ac 1.013.990,88. De initi\u00eble\n                                             waarde (\u20ac 1.000.000,00) + de opgelopen rente(182/365 * \u20ac 23.218,06 = \u20ac 11.577,22)\n                                             bedraagt \u20ac 1.011.577,22. In dit voorbeeld bedraagt het voordelige resultaat voor de\n                                             instelling dus \u20ac 2.413,66."}