Source: http://docplayer.pl/1223398-1-przeslanki-oraz-uwarunkowania-prawne-wykupu-akcji-wlasnych.html
Timestamp: 2017-01-24 11:29:01
Legal References Found: art. 362
 art. 362
 art. 345
 art. 28
 ART. 45
 ART. 45
 ART. 45
 art. 17
 art. 409
 art. 409
 art. 409
 art. 499
 art. 500
 ART. 45
 art. 409
 art. 409
 art. 395

Document Content:
⭐1. Przesłanki oraz uwarunkowania prawne wykupu akcji własnych
1. Przesłanki oraz uwarunkowania prawne wykupu akcji własnych
Download "1. Przesłanki oraz uwarunkowania prawne wykupu akcji własnych"
1 ZESZYTY NAUKOWE UNIWERSYTETU SZCZECIŃSKIEGO NR 668 FINANSE, RYNKI FINANSOWE, UBEZPIECZENIA NR HALINA BUK Wyższa Szkoła Bankowa w Poznaniu BILANSOWE SKUTKI NABYCIA AKCJI WŁASNYCH A OPTYMALIZACJA STRUKTURY KAPITAŁÓW SPÓŁKI AKCYJNEJ Wprowadzenie Obowiązujące w Polsce prawo spółek handlowych sprzyja dokonywaniu przyjaznych zmian w strukturze właścicielskiej, co ma szczególne znaczenie w wypadku rozproszonego akcjonariatu. Do takich operacji należy m.in. nabywanie odpowiedniej części własnych akcji przez spółkę, a następnie ich zbycie na rzecz tej grupy przyszłych właścicieli, którzy w dłuższej perspektywie czasu doprowadzą do zwiększenia wartości spółki i korzyści dla wszystkich akcjonariuszy. Nowi przejściowo lub docelowo akcjonariusze będą dla rynku kapitałowego na tyle wiarygodnymi stronami spółki, że pozyska ona po odpowiednim koszcie dodatkowe kapitały obce, by zwiększyć swoją efektywność operacyjną oraz wartość dla wszystkich akcjonariuszy. Celem niniejszego opracowania jest przedstawienie podstaw prawnych oraz skutków bilansowych wykupu akcji własnych przez spółkę, a w konsekwencji dokonanie zmian w strukturze kapitałów. 1. Przesłanki oraz uwarunkowania prawne wykupu akcji własnych Jedną z podstawowych ekonomicznych przesłanek wykupu akcji własnych przez spółkę jest poprawa jej sytuacji finansowej, przeprowadzenie przyjaznej restrukturyzacji finansowej. W wielu wypadkach dotychczas źle zarządzaną spółkę akcyjną można uzdrowić, jeżeli znajdzie się grupa menedżerów czy pracowników znających bardzo dobrze firmę bądź sektor, w którym ona działa, mających jednocześnie odpowiednie zdolności menedżerskie i gotowych zaryzykować finansowe zaangażowanie się w spółkę.2 536 Halina Buk Podstawowym aktem prawnym regulującym funkcjonowanie spółek akcyjnych w Polsce jest kodeks spółek handlowych 1, który poddano zmianom w celu implementacji dyrektywy Parlamentu Europejskiego i Rady 2006/68/WE z dnia 6 września 2006 r. zmieniającej dyrektywę Rady 77/91/EWG w sprawie tworzenia spółek akcyjnych i utrzymywania oraz zmian wysokości ich kapitału (Dz. Urz. UE L. 264/32 z dnia 25 września 2006 r.). Wprowadzenie w życie nowych regulacji prawnych w Polsce uzasadnia się ewolucją postrzegania w Unii Europejskiej kapitału zakładowego jako instrumentu ochrony wierzycieli. Tradycyjne postrzeganie kapitału zakładowego, przez przypisanie mu tylko funkcji gwarancyjnej, a więc chroniącej wierzycieli przed niewypłacalnością spółek, od kilku lat jest krytykowane. Z punktu widzenia kryteriów ekonomicznych (makro- czy mikro ) równie ważne jest zapewnienie ochrony interesów wspólników spółek oraz osób trzecich pozostających w relacjach ze spółkami. Bezpośredni wykup akcji od spółki przez docelowych przyszłych właścicieli, zwłaszcza przez kadrę menedżerską czy pracowników spółki, jest przy obecnym stanie prawa spółek handlowych ograniczony. Zgodnie z obowiązującą treścią art k.s.h. spółka nie może nabywać wyemitowanych przez nią akcji (akcje własne), nie może też obejmować własnych akcji (art ). Zakaz ten nie dotyczy: 1) nabycia akcji w celu zapobieżenia bezpośrednio zagrażającej spółce poważnej szkodzie, 2) nabycia akcji, które mają być zaoferowane do nabycia pracownikom lub osobom, które były zatrudnione w spółce lub spółce z nią powiązanej przez okres co najmniej trzech lat; jednak gdyby taka sytuacja miała miejsce, akcje nabyte należy zaoferować pracownikom lub innym wskazanym w tym przepisie osobom najpóźniej z upływem roku od dnia ich nabycia przez spółkę (art ), 3) spółki publicznej, nabywającej akcje w celu wypełnienia zobowiązań wynikających z instrumentów dłużnych zamiennych na akcje, 4) nabycia akcji w drodze sukcesji uniwersalnej, 5) instytucji finansowej, która nabywa za wynagrodzeniem w pełni pokryte akcje na cudzy rachunek celem ich dalszej odsprzedaży, 6) nabycia akcji w celu ich umorzenia, 7) nabycia w pełni pokrytych akcji w drodze egzekucji celem zaspokojenia roszczeń spółki, których nie można zaspokoić w inny sposób z majątku akcjonariusza, 8) nabycia w pełni pokrytych akcji nieodpłatnie, 9) nabycia na podstawie i w granicach upoważnienia udzielonego przez walne zgromadzenie; upoważnienie powinno określać warunki naby Ustawa z dnia 15 września 2000 r. Kodeks spółek handlowych. DzU z 2000 r. nr 94 poz.3 Bilansowe skutki nabycia akcji własnych a optymalizacja 537 cia, w tym maksymalną liczbę akcji do nabycia, okres upoważnienia, który nie może przekraczać pięciu lat, oraz maksymalną i minimalną wysokość zapłaty za nabywane akcje, jeżeli nabycie następuje odpłatnie, 10) nabycia akcji w innych przypadkach przewidzianych w ustawie. 2 stanowi przy tym, że w przypadkach określonych w 1 pkt 1, 2 i 8 nabycie akcji własnych przez spółkę jest dozwolone tylko wtedy, gdy zostały spełnione łącznie następujące warunki: 1) nabyte akcje zostały w pełni pokryte, 2) łączna wartość nominalna nabytych akcji nie przekracza 20% kapitału zakładowego spółki, uwzględniając w tym również wartość nominalną pozostałych akcji własnych, które nie zostały przez spółkę zbyte, 3) łączna cena nabycia akcji własnych, powiększona o koszty ich nabycia, nie jest wyższa od kapitału rezerwowego, utworzonego w tym celu z kwoty, która zgodnie z art może być przeznaczona do podziału. Zgodnie z art k.s.h., akcje nabyte z naruszeniem przepisów art lub 2 powinny zostać zbyte w terminie roku od dnia ich nabycia przez spółkę. W pozostałych przypadkach ta część akcji własnych spółki, która przekracza 10% kapitału zakładowego spółki, powinna być zbyta w terminie dwóch lat od dnia nabycia akcji. Kolejny 5 stanowi, że akcje własne, które nie zostały zbyte w podanych terminach, zarząd niezwłocznie umorzy bez zwoływania walnego zgromadzenia. Przywołana uprzednio dyrektywa Parlamentu Europejskiego wskazuje na bardziej elastyczne rozwiązania w zakresie nabywania przez spółkę akcji własnych, pozwalające na aktywny udział spółki w dokonywaniu zmian w strukturze akcjonariuszy, z uwzględnieniem, przede wszystkim, ich interesów. Podkreśla się zwłaszcza możliwość szybkiego reagowania na zmieniającą się sytuację na rynku kapitałowym, wpływającą na cenę akcji spółek. W razie zaburzenia równowagi między popytem a podażą, spółka dzięki nabywaniu własnych akcji może przyczynić się do stabilizacji kursu giełdowego akcji w okresie nierównowagi, zapobiegając spekulacyjnym wahaniom kursów jej akcji. Ponadto w praktyce zarządzania spółkami w świecie coraz większego znaczenia nabierają różne rodzaju opcje menedżerskie i pracownicze. Spółka mająca w portfelu własne akcje, może za ich pomocą wdrożyć programy motywacyjne dla osób o kluczowym znaczeniu dla działalności spółki. Dowiedziono już, że nieporównywalnie bardziej wydajnie się pracuje, gdy jest dodatkowa motywacja, związana z własnością i sprawowaniem chociażby częściowej kontroli nad przedsiębiorstwem. Okazuje się, że zarządzanie spółką za określonym wynagrodzeniem (nawet bardzo wysokim) przez wynajętego agenta nie zawsze zapewnia zwiększenie wartości dla akcjonariuszy, czego dowodem w ostatnich latach są chociażby gigantyczne upadłości wielkich koncernów.4 538 Halina Buk Teoria ekonomii od dziesiątków lat zajmuje się racjonalnością mikroekonomiczną, której - jak pokazują doświadczenia praktyczne - nie można osiągnąć bez przedsiębiorczości zinstytucjonalizowanych organizmów gospodarczych mających zindywidualizowanego, a nie zbiorowego właściciela. Inaczej ocenia się trafność decyzji gospodarczych w wypadku zaangażowania własnych pieniędzy na rynku, a inaczej gdy decyduje się o rozwiązaniu określonych problemów nie ponosząc ryzyka materialnego. Dokonana nowelizacja prawa spółek handlowych w zakresie nabywania akcji własnych dotyczy m. in. dwóch istotnych kwestii. Po pierwsze, zmieniono brzmienie art. 362 w 1 pkt 8 w duchu całkowitego rozszerzenia listy podmiotów uprawnionych do nabywania akcji własnych, a więc nie będzie ograniczenia tylko do instytucji finansowych. Zniesiono też obowiązek wskazania celu nabycia akcji, tym samym nie będzie też konieczności zbycia akcji własnych. Po drugie, dokonano zmiany brzmienia art. 362 w 2 pkt 2 polegającej na zwiększeniu górnej granicy łącznej wartości nominalnej nabytych akcji do 20 % kapitału zakładowego spółki, aczkolwiek dyrektywa unijna nie określa górnego limitu. Kolejnym niezwykle ważnym czynnikiem restrukturyzacji kapitału jest możliwość finansowania przez spółkę emitowanych przez nią akcji, co sprzyja dokonaniu zmian w strukturze akcjonariuszy. Uległa też radykalnej zmianie treść art. 345 k.s.h., którego kolejne paragrafy brzmią następująco: 1. Spółka może, bezpośrednio lub pośrednio, finansować nabycie lub objęcie emitowanych przez nią akcji w szczególności przez udzielenie pożyczki, dokonanie zaliczkowej wypłaty, ustanowienie zabezpieczenia. 2. Finansowanie następuje na warunkach rynkowych, w szczególności w odniesieniu do odsetek otrzymywanych przez spółkę oraz zabezpieczeń ustanowionych na rzecz spółki z tytułu udzielonych pożyczek lub wypłaconych zaliczek, a także po zbadaniu wypłacalności dłużnika. 3. Jeżeli spółka finansuje nabycie lub objęcie emitowanych przez nią akcji, nabycie bądź objęcie następuje w zamian za godziwą cenę. 4. Spółka może finansować nabycie lub objęcie emitowanych przez nią akcji, o ile uprzednio utworzyła na ten cel kapitał rezerwowy z kwoty, która zgodnie z art może być przeznaczona do podziału. 5. Finansowanie przez spółkę nabycia lub objęcia emitowanych przez nią akcji następuje na podstawie i w granicach określonych w uprzednio podjętej uchwale walnego zgromadzenia. Przepisu art nie stosuje się. 6. Podstawą uchwały walnego zgromadzenia w sprawie finansowania jest pisemne sprawozdanie zarządu określające: a) przyczyny lub cel finansowania, b) interes spółki w finansowaniu,5 Bilansowe skutki nabycia akcji własnych a optymalizacja 539 c) warunki finansowania, w tym w zakresie zabezpieczenia interesów spółki, d) wpływ finansowania na ryzyko w zakresie płynności finansowej i wypłacalności spółki, e) cenę nabycia lub objęcia akcji spółki z uzasadnieniem, że jest to cena godziwa. 7. Zarząd składa sprawozdanie do sądu rejestrowego i ogłasza je. 8. Przepisów 2, 3, 5-7 nie stosuje się do świadczeń spełnianych w ramach zwykłej działalności instytucji finansowych, jak również do świadczeń spełnianych na rzecz pracowników spółki lub spółki z nią powiązanej, których celem jest ułatwienie nabycia lub objęcia emitowanych przez spółkę akcji. Według nowych przepisów, spółka akcyjna, za zgodą walnego zgromadzenia, może zatem finansować nabycie emitowanych przez nią akcji na warunkach rynkowych, a źródłem tego finansowania może być tylko nadwyżka bilansowa formalnie przeznaczona na ten cel. Nie spowoduje to więc uszczuplenia kapitału zakładowego ani innych funduszy chronionych przed podziałem na rzecz akcjonariuszy. 2. Kapitał własny spółki jako źródło finansowania wykupu akcji oraz finansowania ich emisji bądź nabycia Uatrakcyjnienie dokonywania inwestycji w spółki akcyjne dzięki liberalizacji prawa nabywania własnych akcji bądź finansowania nabycia emitowanych akcji nie spowoduje uszczerbku dla sytuacji wierzycieli i akcjonariuszy. Tego rodzaju inwestycje spółki mogą być bowiem finansowane wyłącznie z wypracowanej nadwyżki bilansowej, aczkolwiek kodeks spółek handlowych mówi o tym pośrednio. W odniesieniu do nabycia własnych akcji, z treści art pkt 3 wynika, że źródłem finansowania jest kapitał rezerwowy utworzony w tym właśnie celu. Koresponduje z tym wskazane obecne brzmienie art co do ujęcia akcji własnych w bilansie: "Akcje własne należy umieścić w bilansie w osobnej pozycji kapitału własnego w wartości ujemnej. Równocześnie należy zmniejszyć kapitał rezerwowy na akcje własne utworzony zgodnie z art pkt 3 i odpowiednio zwiększyć kapitał bądź kapitały, z których został on utworzony. Takie rozwiązanie jest logiczne i właściwe. Wykorzystany kapitał rezerwowy ma zatem "wrócić" do tego kapitału bądź kapitałów, które były jego pierwotnym źródłem. Może to być kapitał zapasowy, ale również podzielony zysk netto w latach ubiegłych, który akcjonariusze będą mogli podzielić ponownie. W wyniku takiego rozwiązania kapitał własny nie zostanie uszczuplony, gdyż występuje ze znakiem ujemnym pozycja "udziały (akcje) własne" i przy podziale zysku na dywidendy ten fakt się odpowiednio uwzględnia. Prawnicy podkre-6 540 Halina Buk ślają 2, że z punktu widzenia wierzycieli nie ma znaczenia, czy zysk zostanie wypłacony akcjonariuszom jako dywidenda, czy też zostanie wykorzystany na nabycie akcji własnych spółki. W dalszym ciągu zostaną przedstawione przykłady bilansowego ujęcia operacji wykupu akcji własnych. Przykład 1 Spółka akcyjna ALFA o kapitale zakładowym zł, obejmującym sztuk akcji o wartości nominalnej 10 zł, dokonała wykupu 300 sztuk akcji w cenie nabycia 20 zł każda. W okresach poprzednich w wyniku podziału zysku netto, zgodnie ze statutem, utworzyła na tego rodzaju wydatki kapitał rezerwowy w łącznej wartości zł. Tabela 1 Bilans spółki ALFA przed wykupem akcji (w zł) A. Aktywa trwałe A. Kapitał własny I. Kapitał podstawowy II. Akcje własne - III. Kapitał zapasowy - IV. Pozostałe kapitały rezerwowe V. Zysk (strata) z lat ubiegłych - B. Aktywa obrotowe B. Zobowiązania A k t y w a r a z e m P a s y w a r a z e m Bilans spółki ALFA po wykupie akcji (w zł) Tabela 2 A. Aktywa trwałe A. Kapitał własny I. Kapitał podstawowy II. Udziały (akcje) własne III. Kapitał zapasowy - IV. Pozostałe kapitały rezerwowe V. Zysk (strata) z lat ubiegłych B. Aktywa obrotowe B. Zobowiązania A k t y w a r a z e m P a s y w a r a z e m Z bilansów (tabele 1 i 2) sporządzonych przed i po wykupie własnych akcji wynika, że operacja ta spowoduje zmniejszenie kapitału własnego o łączną wartość nabytych akcji w cenach nabycia. W grupie kapitałów własnych w po- 2 Por.: D. Dąbrowski: Nabywanie akcji własnych przez spółkę akcyjną, Oficyna Wolters Kluwer, Warszawa 2010, s. 51.7 Bilansowe skutki nabycia akcji własnych a optymalizacja 541 zycji "Udziały (akcje) własne" zostaną wykazane ze znakiem ujemnym wykupione akcje własne według cen nabycia, ponieważ tak nakazuje art. 28 ust. 1 pkt 9a ustawy o rachunkowości. Kwota wydatków na akcje własne zł pomniejszy kapitał rezerwowy i odpowiednio zwiększy zysk z lat ubiegłych (według planowanych zmian regulacji). Równolegle aktywa obrotowe (środki pieniężne) zostaną pomniejszone o zł. Źródłem finansowania nabycia lub objęcia emitowanych przez spółkę akcji może być tylko nadwyżka finansowa, która podlega podziałowi między akcjonariuszy, pod warunkiem, że spółka uprzednio utworzyła na ten cel kapitał rezerwowy. Jednakże oprócz tego formalnego wymogu, niezbędna będzie wszechstronna informacja o wpływie tego finansowania na interes spółki i ryzyko finansowe. Należy zauważyć, że kodeks spółek handlowych w tej kwestii nie podaje żadnego szczególnego rozwiązania ujęcia w bilansie całej operacji finansowania, w tym na okoliczność zwrotu przez finansowanego, na przykład udzielonej mu przez spółkę pożyczki czy odzyskania w jakiejkolwiek postaci ustanowionego finansowego zabezpieczenia. Należy zatem tę operację ująć w bilansie, jak w przypadku każdego innego tytułu inwestycji finansowej. Zobrazowano to na przykładzie 2. Przykład 2 Spółka akcyjna BETA o kapitale zakładowym zł, obejmującym sztuk akcji serii "A" o wartości nominalnej 10 zł, planuje wyemitować 500 sztuk akcji serii "B" o wartości nominalnej 10 zł i cenie emisyjnej 15 zł każda. Zamierza skierować ofertę emisyjną do swojego kontrahenta spółki GAMMA i udzielić jej na nabycie emitowanych akcji pożyczkę pieniężną do spłaty za 3 lata. W okresach poprzednich w wyniku podziału zysku netto utworzyła, zgodnie ze statutem, na tego rodzaju wydatki kapitał rezerwowy w łącznej wartości zł. Odzwierciedlenie w bilansie dokonanych operacji gospodarczych w spółce BETA przedstawiono w tabelach 3-6. Tabela 3 Bilans spółki BETA przed emisją akcji serii "B" (w zł) A. Aktywa trwałe A. Kapitał własny I. Rzeczowe aktywa trwałe I. Kapitał podstawowy II. Inwestycje długoterminowe II. Należne wpłaty na kapitał podstawowy - (w tym: udzielone pożyczki) - III. Kapitał zapasowy - IV. Pozostałe kapitały rezerwowe B. Aktywa obrotowe B. Zobowiązania I. Zapasy II. Inwestycje krótkoterminowe (w tym: aktywa pieniężne) A k t y w a r a z e m P a s y w a r a z e m8 542 Halina Buk Tabela 4 Bilans spółki BETA przed emisją akcji serii "B" i po udzieleniu pożyczki pieniężnej spółce GAMMA (w zł) A. Aktywa trwałe A. Kapitał własny I. Rzeczowe aktywa trwałe I. Kapitał podstawowy II. Inwestycje długoterminowe (w II. Należne wpłaty na kapitał podstawowy tym: udzielone pożyczki) - III. Kapitał zapasowy - IV. Pozostałe kapitały rezerwowe B. Aktywa obrotowe B. Zobowiązania I. Zapasy II. Inwestycje krótkoterminowe (w tym: aktywa pieniężne) A k t y w a r a z e m P a s y w a r a z e m Tabela 5 Bilans spółki BETA po emisji akcji serii "B" i przed pokryciem akcji przez spółkę GAMMA (w zł) A. Aktywa trwałe A. Kapitał własny I. Rzeczowe aktywa trwałe I. Kapitał podstawowy II. Inwestycje długoterminowe (w II. Należne wpłaty na kapitał podstawowy tym: udzielone pożyczki) III. Kapitał zapasowy IV. Pozostałe kapitały rezerwowe B. Aktywa obrotowe B. Zobowiązania I. Zapasy II. Inwestycje krótkoterminowe (w tym: aktywa pieniężne) A k t y w a r a z e m P a s y w a r a z e m Tabela 6 Bilans spółki BETA po emisji akcji serii "B" i po pokryciu akcji przez spółkę GAMMA(w zł) A. Aktywa trwałe A. Kapitał własny I. Rzeczowe aktywa trwałe I. Kapitał podstawowy II. Inwestycje długoterminowe (w II. Należne wpłaty na kapitał podstawowy tym: udzielone pożyczki) - III. Kapitał zapasowy IV. Pozostałe kapitały rezerwowe B. Aktywa obrotowe B. Zobowiązania I. Zapasy II. Inwestycje krótkoterminowe (w tym: aktywa pieniężne) A k t y w a r a z e m P a s y w a r a z e m9 Bilansowe skutki nabycia akcji własnych a optymalizacja 543 Z tabel 3 6 wynika, że finansowanie nabycia emitowanych akcji z kapitału rezerwowego nie wpływa na ogólną sumę bilansową, zmienia się tylko struktura aktywów. Kapitał rezerwowy utworzony na tego rodzaju wydatki nie ulega zmianom przez cały okres tego finansowania. W przykładzie 2 ma miejsce emisja akcji z tzw. agio, co znalazło wyraz w zwiększeniu kapitału zapasowego. Nadto, przejściowo akcje nowej emisji nie zostały pokryte, co odzwierciedlono w kapitale własnym ze znakiem ujemnym w pozycji "Należne wpłaty na kapitał podstawowy". W związku z przedstawionym przykładem nasuwają się jednak pewne uwagi i wątpliwości. Mianowicie, znowelizowany kodeks spółek handlowych w materii finansowania nabycia bądź objęcia emitowanych akcji nie określa czy po dacie użycia na ten cel kapitału rezerwowego (tak naprawdę tylko formalnego bilansowego) można go ponownie wykorzystać na podobne cele, mimo że finansowany nie dokonał zwrotu środków finansowych (jak w tym przykładzie, pożyczka jest do zwrotu po trzech latach). Przy tego rodzaju operacjach wartość bilansowa utworzonego kapitału rezerwowego nie zmienia się. Ponadto nie jest jasne, czy po dokonaniu spłaty długu przez finansowanego z utworzonego na ten cel kapitału rezerwowego można dokonać podziału tej części kapitału rezerwowego na inne kapitały bądź na dywidendy dla akcjonariuszy. Byłoby to logiczne rozwiązanie, gdyż we wcześniejszych okresach dotychczasowi akcjonariusze zrezygnowali z wyższych dywidend na rzecz wsparcia finansowego przyszłych akcjonariuszy spółki. Uwagi końcowe Wdrożenie nowych regulacji prawnych w zakresie wykupu własnych akcji i finansowania przez spółki emitowanych akcji pozwala na zwiększenie konkurencyjności polskiej gospodarki, a także na rozwój przedsiębiorczości i niepublicznego rynku kapitałowego. Spółki akcyjne mają większe możliwości rozwoju i oddziaływania na strukturę akcjonariuszy, w wyniku czego można przeciwdziałać wrogim przejęciom. Nie do przecenienia jest też stworzenie prawnych warunków dla uwłaszczenia kadry menedżerskiej i pracowników. Literatura Dąbrowski D., Nabywanie akcji własnych przez spółkę akcyjną. Oficyna Wolters Kluwer, Warszawa Ustawa z dnia 15 września 2000 r. Kodeks spółek handlowych. DzU z 2000 r. nr 94 poz prof. dr hab. Halina Buk Wyższa Szkoła Bankowa w Poznaniu10 544 Halina Buk BALANCE-SHEET EFFECTIVE DUE TO STOCK REPURCHASE AND OPTIMIZATION OF STOCK COMPANY CAPITAL STRUCTURE Summary The aim of this article is to present balance-sheet effective due to stock repurchase by stock company and next to give them for preference shareholders, as management or private equity. With these investors there are possibilities to increase the benefits for all shareholders (old and new) in long term. Obligatory polish commercial law since 2008 year is friendly to promote realisation of these forms restructuring. The article shows changes in capital structure of company after these transactions. Translated by Halina Buk Podobne dokumenty
BILANS Aktywa (w złotych) AMERICAN HEART OF POLAND SPÓŁKA AKCYJNA Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2013 roku Bilans Na dzień 31 grudnia 2013 roku Na dzień 31 grudnia 2012 roku A. Bardziej szczegółowo KOMISJA PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH I GIEŁD Skonsolidowany raport roczny SA-RS (zgodnie z 57 ust. 2 Rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 16 października 2001 r. - Dz. U. Nr 139, poz. 1569, z późn. zm.) (dla Bardziej szczegółowo Rozdział 1. Sprawozdawczość finansowa według standardów krajowych i międzynarodowych Irena Olchowicz
Formularz SAB-Q I/2006 (kwartał/rok) (dla banków) Zgodnie z 86 ust.1 pkt 1 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. (Dz.U. Nr 209, poz. 1744) Zarząd Spółki Fortis Bank Polska S.A. Bardziej szczegółowo WYBRANE DANE FINANSOWE WYBRANE DANE FINANSOWE (2001) tys. zł tys. EUR I. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów 80 867 22 150 II. Zysk (strata) na działalności operacyjnej 3 021 829 Bardziej szczegółowo PLAN POŁĄCZENIA PRZEZ PRZEJĘCIE
PLAN POŁĄCZENIA PRZEZ PRZEJĘCIE YELLOW HAT SPÓŁKA AKCYJNA MEDAPP SPÓŁKA Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ Warszawa, dnia 14 września 2015 r. str. 1 I. DEFINICJE UŻYTE W PLANIE POŁĄCZENIA W niniejszym Planie Bardziej szczegółowo Zobowiązania pozabilansowe, razem
skorygowany KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO Raport półroczny (zgodnie z 82 ust. 1 pkt 2 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 r. Dz. U. Nr 33, poz. 259, z późn. zm.) (dla emitentów papierów Bardziej szczegółowo LPP SA SAPSr 2004 tys. zł tys. EUR WYBRANE DANE FINANSOWE półrocze / 2004 półrocze / 2003 półrocze / 2004 półrocze / 2003 I. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów 223 176 47 172 Bardziej szczegółowo Projekty Uchwał na Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Black Lion Fund Spółka Akcyjna zwołane na dzień 16 marca 2015 r.
Projekty Uchwał na Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie zwołane na dzień 16 marca 2015 r. Uchwała Nr [***] Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia z siedzibą w Warszawie z dnia 16 marca 2015 r. w sprawie upoważnienia Bardziej szczegółowo N. Zysk (strata) netto (K-L-M) 48-1 129 134,12 365,00
ZAŁĄCZNIK Nr 2 ZAKRES INFORMACJI WYKAZYWANYCH W SPRAWOZDANIU FINANSOWYM, O KTÓRYM MOWA W ART. 45 USTAWY, DLA BANKÓW Wprowadzenie do sprawozdania finansowego obejmuje zakres informacji określony w przepisach Bardziej szczegółowo Raport przedstawia skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwszy kwartał 2000 r., sporządzone zgodnie z polskimi standardami rachunkowości.
EKOBOX SPÓŁKA AKCYJNA RAPORT KWARTALNY Czwarty kwartał 2014 roku 1 październik 2014 31 grudzień 2014 Wiśniówka, 13 lutego 2015 r. Podstawowe informacje o Spółce Firma Nazwa skrócona EKOBOX SPÓŁKA AKCYJNA Bardziej szczegółowo Plan połączenia BioMaxima S.A. ze spółką zależną Cebo Sp. z o.o.
Projekty uchwał Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia PELION S.A. zwołanego na dzień 26 kwietnia 2013 r. Projekt uchwały nr 1 sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki za okres od 1 stycznia 2012 r. do 31 Bardziej szczegółowo UCHWAŁA Nr 1/2008 WALNEGO ZGROMADZENIA AKCJONARIUSZY Spółki Akcyjnej Relpol w Żarach z dnia 26.06.2008 r.
Projekty uchwał: UCHWAŁA Nr 1/2008 w sprawie: zatwierdzenia sprawozdania Zarządu z działalności Spółki za 2007 r. Na podstawie 1 Statutu Spółki uchwala się, co Zatwierdza się sprawozdanie Zarządu z działalności Bardziej szczegółowo 3 ZAKRES INFORMACJI WYKAZYWANYCH W SPRAWOZDANIU FINANSOWYM, O KTÓRYM MOWA W ART. 45 USTAWY, DLA ZAKŁADÓW UBEZPIECZEŃ I ZAKŁADÓW REASEKURACJI
Sprawozdawczość finansowa według standardów krajowych i międzynarodowych. Wydanie 2. Irena Olchowicz, Celem opracowania jest przedstawienie istoty i formy sprawozdań finansowych na tle standaryzacji i Bardziej szczegółowo KOMISJA PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH I GIEŁD Skonsolidowany raport roczny SA-RS 2004 (zgodnie z 93 ust. 2 Rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 21 marca 2005 r. - Dz. U. Nr 49, poz. 463) (dla emitentów papierów Bardziej szczegółowo ZAKRES INFORMACJI WYKAZYWANYCH W SPRAWOZDANIU FINANSOWYM, O KTÓRYM MOWA W ART. 45 USTAWY, DLA ZAKŁADÓW UBEZPIECZEŃ I ZAKŁADÓW REASEKURACJI.
Aktywa A. Wartości niematerialne i prawne 1. Wartość firmy 2. Inne wartości niematerialne i prawne i zaliczki na poczet wartości niematerialnych i prawnych B. Lokaty I. Nieruchomości 1. Grunty własne oraz Bardziej szczegółowo Talex SA skonsolidowany raport półroczny SA-PS
Talex SA skonsolidowany raport półroczny SAPS WYBRANE DANE FINANSOWE tys. zł tys. EUR półrocze półrocze półrocze półrocze / 2002 / 2001 / 2002 / 2001 I. Przychody netto ze 50 003 13 505 sprzedaży produktów, Bardziej szczegółowo Warszawa, dnia 31 grudnia 2013 r. Poz. 1721
Warszawa, dnia 31 grudnia 2013 r. Poz. 1721 ROZPORZĄDZENIE MINISTRA FINANSÓW 1) z dnia 24 grudnia 2013 r. w sprawie szczególnych zasad rachunkowości Bankowego Funduszu Gwarancyjnego Na podstawie art. 17 Bardziej szczegółowo Budimex SA. Skrócone sprawozdanie finansowe. za I kwartał 2007 roku
SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE SKONSOLIDOWANY BILANS stan na 2006- koniec kwartału / 2006 2006-06- poprz. kwartału / 2006 2005- poprz. roku / 2005 2005-06- stan na koniec kwartału / 2005 Bardziej szczegółowo PROJEKT UCHWAŁY Walnego Zgromadzenia ATLANTA POLAND Spółka akcyjna z siedzibą w Gdańsku o połączeniu spółki.
Załącznik nr 1 do planu połączenia PROJEKT UCHWAŁY Walnego Zgromadzenia ATLANTA POLAND Spółka akcyjna z siedzibą w Gdańsku o połączeniu spółki. Walne Zgromadzenie ATLANTA POLAND Spółka akcyjna z siedzibą Bardziej szczegółowo w tys. EUR WYBRANE DANE FINANSOWE 31.03.2009 31.03.2008 31.03.2009 31.03.2008 tys. zł
Załącznik nr 3 Sprawozdanie dodatkowe roczne/kwartalne zakładu reasekuracji wykonującego działalność reasekuracyjną w zakresie reasekuracji ubezpieczeń, o których mowa w dziale I załącznika do ustawy (reasekuracja Bardziej szczegółowo SPRAWOZDANIE FINANSOWE
Bydgoszcz dnia 30 marca 2015 roku SPRAWOZDANIE FINANSOWE Za okres: od 01 stycznia 2014 do 31 grudnia 2014 Nazwa podmiotu: Fundacja Dorośli Dzieciom Siedziba: 27-200 Starachowice ul. Staszica 10 Spis treści Bardziej szczegółowo 1. Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy działając zgodnie z art. 409 1 pkt 2 KSH, wybiera. .. na Przewodniczącego Walnego Zgromadzenia.
Projekt uchwały nr 1 w sprawie wyboru Przewodniczącego Walnego Zgromadzenia 1. Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy działając zgodnie z art. 409 pkt 2 KSH, wybiera.. na Przewodniczącego Walnego Zgromadzenia. Bardziej szczegółowo OGŁOSZENIE O ZMIANIE STATUTU MCI.CreditVentures 2.0. Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego z dnia 27 maja 2015 r.
OGŁOSZENIE O ZMIANIE STATUTU MCI.CreditVentures 2.0. Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego z dnia 27 maja 2015 r. Niniejszym, MCI Capital Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. z siedzibą w Warszawie, Bardziej szczegółowo ComputerLand SA SA - QSr 2/2005 w tys. zł.
SKRÓCONE KWARTALNE SPRAWOZDANIE FINANSOWE BILANS koniec koniec A k t y w a I. Aktywa trwałe 142 603 140 021 113 103 111 756 1. Wartości niematerialne i prawne, w tym: 15 284 11 525 13 159 15 052 - wartość Bardziej szczegółowo PROJEKTY UCHWAŁ NA NADZWYCZAJNE WALNE ZGROMADZENIE AKCJONARIUSZY SPÓŁKI INVISTA SA Z SIEDZIBĄ W WARSZAWIE ZWOŁANE NA DZIEŃ 16 PAŹDZIERNIKA 2013 ROKU
PROJEKTY UCHWAŁ NA NADZWYCZAJNE WALNE ZGROMADZENIE AKCJONARIUSZY SPÓŁKI INVISTA SA Z SIEDZIBĄ W WARSZAWIE ZWOŁANE NA DZIEŃ 16 PAŹDZIERNIKA 2013 ROKU UCHWAŁA NR 1 w sprawie: wyboru Przewodniczącego INVISTA Bardziej szczegółowo I. WPROWADZENIE II. WARUNKI POŁĄCZENIA. 1. Typ, firma i siedziba każdej z łączących się Spółek
PLAN POŁĄCZENIA SPÓŁKI POD FIRMĄ: PEARSON IOKI SPÓŁKA Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ ZE SPÓŁKĄ POD FIRMĄ: IOKI SPÓŁKA Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ sporządzony w dniu 10 października 2014 r. w Poznaniu Bardziej szczegółowo Sprawozdanie dodatkowe roczne/kwartalne
Załącznik nr 4 Sprawozdanie dodatkowe roczne/kwartalne zakładu reasekuracji wykonującego działalność reasekuracyjną w zakresie reasekuracji ubezpieczeń, o których mowa w dziale II załącznika do ustawy Bardziej szczegółowo w sprawie wyboru Przewodniczącego
I. Projekt uchwały nr 1 w sprawie wyboru Przewodniczącego Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki na podstawie art. 409 Kodeksu spółek handlowych wybiera Przewodniczącego Zgromadzenia w osobie [ ]. Uchwała Bardziej szczegółowo BILANS. Stan na dzień 31-12-2013. 31-12-2012 r. AKTYWA. A. Aktywa trwałe 35 355 36 439. B. Aktywa obrotowe 20 810 21 759
Załącznik nr I.4A do Instrukcji kredytowania działalności gospodarczej część I WNIOSKODAWCA... NAZWA/IMIĘ I NAZWISKO... ADRES NIP REGON... NALEŻNOŚCI (W ZŁ) LP. NAZWA DŁUŻNIKA KWOTA NALEŻNOŚCI TERMIN SPŁATY Bardziej szczegółowo INFORMACJA DODATKOWA DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO HFT GROUP S.A. Z SIEDZIBĄ W WARSZAWIE ZA OKRES OD DNIA 01.01.2015 R. DO DNIA 31.12.2015 R.
Rachunek przepływów pieniężnych 06.2012 V. RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PENĘŻNYCH Treść 01.01.31.12.2011 30.06.2012r A. Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej. Zysk (strata) netto. Korekty razem Bardziej szczegółowo KAMPA S.A. Raport 1Q 2015
SPRAWOZDANIE Z ADEKWATNOŚCI KAPITAŁOWEJ DOMU MAKLERSKIEGO PRICEWATERHOUSECOOPERS SECURITIES SPÓŁKA AKCYJNA ZA OKRES OD 1 STYCZNIA 2012 r. DO 31 GRUDNIA 2012 r. PricewaterhouseCoopers Securities S.A., Al. Bardziej szczegółowo Materiał porównawczy do ustawy z dnia 23 października 2008 r. o zmianie ustawy Kodeks spółek handlowych (druk nr 319 )
BIURO LEGISLACYJNE/ Materiał porównawczy Materiał porównawczy do ustawy z dnia 23 października 2008 r. o zmianie ustawy Kodeks spółek handlowych (druk nr 319 ) USTAWA z dnia 15 września 2000 r. KODEKS Bardziej szczegółowo Aviva Towarzystwo Ubezpieczeń Ogólnych SA
2012 Raport roczny Aviva Towarzystwo Ubezpieczeń na Życie SA Aviva Towarzystwo Ubezpieczeń Ogólnych SA Aviva Investors Poland Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych SA Raport roczny za 2012 rok zawiera skrócone Bardziej szczegółowo Raport kwartalny SAF-Q 1/2004
Mercator Medical S.A. PÓŁROCZNE SKRÓCONE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres sześciu miesięcy zakończony 30 czerwca 2015 r. SPORZĄDZONE WEDŁUG MIĘDZYNARODOWYCH STANDARDÓW SPRAWOZDAWCZOŚCI FINANSOWEJ Kraków, Bardziej szczegółowo Plan połączenia wraz z dokumentami, o których mowa w art. 499 2 KSH stanowi załącznik do niniejszego raportu bieżącego.
FAM Grupa Kapitałowa S.A. 54-611 Wrocław, ul. Avicenny 16 Raport nr 33/2014 Tytuł: Plan połączenia ze spółkami zależnymi Data sporządzenia: 13.08.2014, 17:58 Treść raportu: Działając na podstawie 5 ust. Bardziej szczegółowo INFORMACJA DODATKOWA DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO ZA OKRES OD 01.01.2010 DO 31.12.2010
GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY Departament Studiów Makroekonomicznych i Finansów Informacja sygnalna Warszawa, 25 czerwca 2014 r. Wyniki finansowe funduszy inwestycyjnych i towarzystw funduszy inwestycyjnych Bardziej szczegółowo SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPA EXORIGO-UPOS S.A. ZA ROK ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2013 ROKU
Dziennik Ustaw Nr 25 2164 Poz. 129 WZÓR SPRAWOZDANIE MIESIĘCZNE (MRF-01) Załącznik nr 3 Dziennik Ustaw Nr 25 2165 Poz. 129 Dziennik Ustaw Nr 25 2166 Poz. 129 Dziennik Ustaw Nr 25 2167 Poz. 129 Dziennik Bardziej szczegółowo B. DODATKOWE NOTY OBJAŚNIAJĄCE. Dodatkowa nota objaśniająca nr 1 Informacje o instrumentach finansowych:
B. DODATKOWE NOTY OBJAŚNIAJĄCE Dodatkowa nota objaśniająca nr 1 Informacje o instrumentach finansowych: W okresie sprawozdawczym w Spółce nie występowały: Zobowiązania finansowe przeznaczone do obrotu Bardziej szczegółowo Komunikat o połączeniu spółek
Komunikat o połączeniu spółek z dnia 26.02.2013 r. Działając na podstawie art. 500 2(1) Ustawy z dnia 15 września 2000 r. Kodeks spółek handlowych Zarząd spółki ARMADA BUSINESS PARK Sp. z o.o. z siedzibą Bardziej szczegółowo Spis treści. Wykaz skrótów...
Załącznik nr 4 do Planu Podziału Oświadczenie o stanie księgowym spółki przejmującej Atalian Poland spółka z ograniczoną odpowiedzialnością z siedzibą w Zabierzowie na dzień 18 maja 2015 roku Zarząd spółki Bardziej szczegółowo 1. Typ, firma i siedziba każdej z łączących się spółek
y uchwał Spółki Art New media S.A. zwołanego w Warszawie, przy ulicy Jana Pawła II 70 lok. 5 na dzień 22 grudnia 2011 roku o godzinie 11.00 w sprawie wyboru Przewodniczącego Zgromadzenia Nadzwyczajne Walne Bardziej szczegółowo GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY. Wyniki finansowe funduszy inwestycyjnych i towarzystw funduszy inwestycyjnych w I półroczu 2013 roku 1
GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY Departament Studiów Makroekonomicznych i Finansów Warszawa, 25 października 2013 r. Informacja sygnalna WYNIKI BADAŃ GUS Wyniki finansowe funduszy inwestycyjnych i towarzystw Bardziej szczegółowo PLAN POŁĄCZENIA uzgodniony pomiędzy AITON CALDWELL SPÓŁKA AKCYJNA a DATERA SPÓŁKA AKCYJNA
PLAN POŁĄCZENIA uzgodniony pomiędzy AITON CALDWELL SPÓŁKA AKCYJNA a DATERA SPÓŁKA AKCYJNA Gdańsk, dnia 31 października 2013 roku PLAN POŁĄCZENIA AITON CALDWELL SPÓŁKA AKCYJNA Z DATERA SPÓŁKA AKCYJNA Niniejszy Bardziej szczegółowo Sprawozdanie Zarządu Invista Dom Maklerski S.A. dotyczące adekwatności kapitałowej Spółki według stanu na dzień 31 grudnia 2010r.
Sprawozdanie Zarządu Invista Dom Maklerski S.A. dotyczące adekwatności kapitałowej Spółki według stanu na dzień 31 grudnia 2010r. Celem Sprawozdania Zarządu Invista Dom Maklerski S.A. (zw. dalej Spółką Bardziej szczegółowo GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY. Wyniki finansowe funduszy inwestycyjnych i towarzystw funduszy inwestycyjnych w I półroczu 2014 r. 1
Jednostkowe Skrócone Sprawozdanie Finansowe za I kwartał 2015 według MSSF MSSF w kształcie zatwierdzonym przez Unię Europejską REDAN SA Łódź, dn. 14.05.2015 Spis treści Jednostkowy rachunek zysków i strat Bardziej szczegółowo INFORMACJA DOTYCZĄCA ADEKWATNOŚCI KAPITAŁOWEJ RBS BANK (POLSKA) S.A. ZA ROK 2011
Załącznik Nr 1 do Uchwały Nr 40/2012 Zarządu RBS Bank (Polska) S.A. z dnia 1 sierpnia 2012 roku INFORMACJA DOTYCZĄCA ADEKWATNOŚCI KAPITAŁOWEJ RBS BANK (POLSKA) S.A. ZA ROK 2011 Dane według stanu na 31 Bardziej szczegółowo TU Allianz Życie Polska S.A. Bilans zakładu ubezpieczeń (w tys. złotych)
TU Allianz Życie Polska S.A. Bilans zakładu ubezpieczeń (w tys. złotych) Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2013 roku Aktywa A Wartości niematerialne i prawne 8 303 11 436 1. Wartość Bardziej szczegółowo W p r o w a d z e n i e d o s p r a w o z d a n i a f i n a n s o w e g o
Załącznik nr 1 do ustawy z dnia Załącznik nr 1 ZAKRES INFORMACJI WYKAZYWANYCH W SPRAWOZDANIU FINANSOWYM, O KTÓRYM MOWA W ART. 45 USTAWY, DLA INNYCH JEDNOSTEK NIŻ BANKI, ZAKŁADY UBEZPIECZEŃ, ZAKŁADY REASEKURACJI Bardziej szczegółowo Dotychczas obowiązująca treść 8 Statutu Spółki. Akcje imienne są zbywalne. Proponowana treść 8 Statutu Spółki. Akcje są zbywalne.
Zarząd EGB Investments S.A., mając na względzie umieszczenie w porządku obrad Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy punktu 5 dotyczącego podjęcia uchwały w sprawie zmiany Statutu Spółki, przekazuje Bardziej szczegółowo http://www.gpwinfostrefa.pl/palio/html.run?_instance=cms_gpw.pap.pl&_pageid=6...
Strona 1 z 13 SA-Q: Data: 2011-05-16 Firma: Zakłady Urządzeń Kotłowych "Stąporków" Spółka Akcyjna Spis treści: 1. STRONA TYTUŁOWA 2. WYBRANE DANE FINANSOWE 3. KOREKTA RAPORTU 4. OPINIA O BADANYM KWARTALNYM Bardziej szczegółowo Projekty uchwał przedstawione przez Zarząd, zaproponowane do podjęcia na Zwyczajnym Walnym Zgromadzeniu NEUCA S.A. w dniu 7 maja 2015r.
Projekty uchwał przedstawione przez Zarząd, zaproponowane do podjęcia na Zwyczajnym Walnym Zgromadzeniu NEUCA S.A. w dniu 7 maja 2015r. Uchwała nr 1- wybór Przewodniczącego Zgromadzenia Zwyczajne Walne Bardziej szczegółowo RACHUNEK PRZEPØYWÓW PIENIÉÆNYCH. Jerzy T. Skrzypek
RACHUNEK PRZEPØYWÓW PIENIÉÆNYCH Jerzy T. Skrzypek Rachunek zysków i strat Bilans Rachunek przepływów pieniężnych Ocena efektywności projektu Analiza płynności Rachunek przepływów pieniężnych a plan finansowy Bardziej szczegółowo REGULAMIN PROGRAMU NABYWANIA AKCJI WŁASNYCH SIMPLE S.A. W CELU ICH ZAOFEROWANIA DO NABYCIA PRACOWNIKOM SPÓŁKI
REGULAMIN PROGRAMU NABYWANIA AKCJI WŁASNYCH SIMPLE S.A. W CELU ICH ZAOFEROWANIA DO NABYCIA PRACOWNIKOM SPÓŁKI uchwalony uchwałą nr VI /02 /05 /2010 Zarządu SIMPLE S.A. z dnia 27 maja 2010 roku DEFINICJE Bardziej szczegółowo PLAN POŁĄCZENIA SPÓŁEK
PLAN POŁĄCZENIA SPÓŁEK Boryszew S.A. z siedzibą w Sochaczewie oraz Boryszew ERG S.A. z siedzibą w Sochaczewie i Nylonbor Spółka z o.o. z siedzibą w Sochaczewie 23 października 2013 roku PLAN POŁĄCZENIA Bardziej szczegółowo Uchwała nr [_]/[_]/12. Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Integer.pl Spółka Akcyjna. z dnia [_] r.
Uchwała nr [_]/[_]/12 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Integer.pl Spółka Akcyjna z dnia [_] r. w sprawie zmiany Programu Motywacyjnego dla kadry menedżerskiej Grupy Kapitałowej Integer.pl S.A. oraz Bardziej szczegółowo PLAN POŁĄCZENIA FAM GRUPA KAPITAŁOWA S.A. CYNKOWNIA WIELUŃ SP. Z O.O. WROCŁAW, 10 SIERPNIA 2015 R. JAKO SPÓŁKA PRZEJMUJĄCA ORAZ
PLAN POŁĄCZENIA FAM GRUPA KAPITAŁOWA S.A. JAKO SPÓŁKA PRZEJMUJĄCA ORAZ CYNKOWNIA WIELUŃ SP. Z O.O. JAKO SPÓŁKA PRZEJMOWANA WROCŁAW, 10 SIERPNIA 2015 R. Spis treści 1. WPROWADZENIE...1 2. DEFINICJE UŻYTE Bardziej szczegółowo DEPEND S.A. RAPORT za I kwartał 2015 r. 01 stycznia 2015 r. 31 marca 2015 r.
DEPEND S.A. RAPORT za I kwartał 2015 r. 01 stycznia 2015 r. 31 marca 2015 r. Spis treści 1.1. Dane Spółki... 3 1.2. Zarząd... 3 1.3. Rada Nadzorcza... 3 1.4. Akcjonariat... 4 2. Wybrane dane finansowe Bardziej szczegółowo Towarzystwo Ubezpieczeń Wzajemnych "CUPRUM" ul. M. Skłodowskiej-Curie 82, 59-301 Lubin
TUiR Allianz Polska S.A. Bilans zakładu ubezpieczeń (w tys. złotych) Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2012 roku Aktywa 31.12.2011 31.12.2012 A Wartości niematerialne i prawne 13 Bardziej szczegółowo Projekty uchwał na Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Arteria S.A. zwołanego na dzień 25 września 2012 roku Do pkt. 2 porządku obrad
Do pkt. 2 porządku obrad Uchwała Nr 1 z dnia w sprawie wyboru Przewodniczącego Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Arteria Spółka Akcyjna, działając na podstawie art. 409 Kodeksu spółek handlowych oraz 36 Bardziej szczegółowo Uchwała Nr 1 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Paged Spółki Akcyjnej z dnia 10 listopada 2015 roku
Uchwała Nr 1 Nadzwyczajnego wyboru Przewodniczącego Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Paged S.A. wybiera Pana/Panią na Przewodniczącego. Uchwała Nr 2 Nadzwyczajnego przyjęcia porządku obrad Działając na Bardziej szczegółowo UCHWAŁA NR 1 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia spółki pod firmą Surfland Systemy Komputerowe Spółka Akcyjna we Wrocławiu z dnia 27 czerwca 2013 roku
UCHWAŁA NR 1 w sprawie wyboru Przewodniczącego Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Działając na podstawie art. 409 Kodeksu spółek handlowych Zwyczajne Walne Zgromadzenie uchwala, co następuje:--------------------------------------------------------- Bardziej szczegółowo UCHWAŁY WALNE ZGROMADZENIE AKCJONARIUSZY WILBO S.A.
UCHWAŁY WALNE ZGROMADZENIE AKCJONARIUSZY WILBO S.A. W sprawie: zatwierdzenia sprawozdania finansowego WILBO S.A. za rok 2006 Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Wilbo S.A. działając zgodnie z art. 395 par Bardziej szczegółowo Aneks NR 1 do prospektu emisyjnego EMC Instytut Medyczny SA zatwierdzonego w przez KNF w dniu 05 października 2011 roku.
Aneks NR 1 do prospektu emisyjnego EMC Instytut Medyczny SA zatwierdzonego w przez KNF w dniu 05 października 2011 roku. Niniejszy Aneks nr 1 został sporządzony w związku opublikowaniem przez Emitenta Bardziej szczegółowo TUiR Allianz Polska S.A. Bilans zakładu ubezpieczeń (w tys. złotych)
TUiR Allianz Polska S.A. Bilans zakładu ubezpieczeń (w tys. złotych) Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2013 roku Aktywa Nota 31.12.2012 31.12.2013 A Wartości niematerialne i prawne Bardziej szczegółowo Skrócone Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe REDAN SA za I kwartał 2015 według MSSF
Skrócone Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe REDAN SA za I kwartał 2015 według MSSF MSSF w kształcie zatwierdzonym przez Unię Europejską GRUPA KAPITAŁOWA REDAN Łódź, dn. 14.05.2015 Spis treści Skonsolidowany Bardziej szczegółowo SPRAWOZDANIE Z ADEKWATNOŚCI KAPITAŁOWEJ DOMU MAKLERSKIEGO PRICEWATERHOUSECOOPERS SECURITIES SPÓŁKA AKCYJNA ZA OKRES 29.10.2010-31.12.
SPRAWOZDANIE Z ADEKWATNOŚCI KAPITAŁOWEJ DOMU MAKLERSKIEGO PRICEWATERHOUSECOOPERS SECURITIES SPÓŁKA AKCYJNA ZA OKRES 29.10.2010-31.12.2011 PricewaterhouseCoopers Securities S.A., Al. Armii Ludowej 14, 00-638 Bardziej szczegółowo Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki Integer.pl S.A. postanawia odtajnić głosowanie nad wyborem Komisji Skrutacyjnej.
Uchwała nr 01/05/11 w sprawie odtajnienia głosowania nad wyborem Komisji Skrutacyjnej, Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki Integer.pl S.A. postanawia odtajnić głosowanie nad wyborem Komisji Skrutacyjnej. Bardziej szczegółowo PLAN POŁĄCZENIA COGNOR SPÓŁKA AKCYJNA z COGNOR FINANSE Spółka z o.o.
PLAN POŁĄCZENIA COGNOR SPÓŁKA AKCYJNA z COGNOR FINANSE Spółka z o.o. PLAN POŁĄCZENIA I Typ, firma i siedziba każdej z łączących się spółek oraz sposób łączenia: A Spółka łącząca się: COGNOR Spółka Akcyjna Bardziej szczegółowo Okres zakończony 30/09/09. Okres zakończony 30/09/09. Razem kapitał własny 33 723 33 122 30 460 29 205
BILANS AKTYWA 30/09/09 30/06/09 31/12/08 30/09/08 Aktywa trwałe Rzeczowe aktywa trwałe 20 889 21 662 22 678 23 431 Wartość firmy 0 0 0 0 wartości niematerialne 31 40 30 42 Aktywa finansowe Aktywa z tytułu Bardziej szczegółowo Formularz SAB-Q I/2003 (kwartał/rok)
BILANS 30-09-2010 30-06-2010 31-12-2009 30-09-2009 AKTYWA A. Aktywa trwałe 45 919 736,93 46 384 638,97 47 777 959,82 47 356 155,66 I. Wartości niematerialne, w tym: 323 871,60 2 162,06 3 629,04 3 479,03 Bardziej szczegółowo RAPORT KWARTALNY AIR MARKET S.A. ZA OKRES OD 01.10.2014 R. DO 31.12.2014 R.
RAPORT KWARTALNY AIR MARKET S.A. ZA OKRES OD 01.10.2014 R. DO 31.12.2014 R. 1. WPROWADZENIE: Pełna nazwa Kraj siedziby Siedziba Forma prawna Sąd rejestrowy Air Market Spółka Akcyjna Polska Warszawa Spółka Bardziej szczegółowo Spis treści. Wykaz skrótów...
Wykaz skrótów... IX Część I. Umowy i pisma w sprawach handlowych... 1 Rozdział 1. Spółka jawna... 1 1. Umowa spółki jawnej... 3 2. Przekształcenie spółki cywilnej w spółkę jawną... 8 3. Uchwała wspólników Bardziej szczegółowo 1. Dane uzupełniające o pozycjach bilansu i rachunku wyników z operacji funduszu:
DODATKOWE INFORMACJE i OBJAŚNIENIA DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO ZA OKRES OD 18 GRUDNIA 2003 ROKU DO 31 GRUDNIA 2004 ROKU DWS POLSKA FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO MIESZANEGO STABILNEGO WZROSTU 1. Dane uzupełniające Bardziej szczegółowo PROJEKTY UCHWAŁ ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA PELION SPÓŁKA AKCYJNA ZWOŁANEGO NA DZIEŃ 21 KWIETNIA 2015 R. Projekt uchwały nr 1
PROJEKTY UCHWAŁ ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA PELION SPÓŁKA AKCYJNA ZWOŁANEGO NA DZIEŃ 21 KWIETNIA 2015 R. Projekt uchwały nr 1 Zwyczajne Walne Zgromadzenie PELION Spółka Akcyjna z siedzibą w Łodzi Bardziej szczegółowo Projekty uchwał Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia BIOGENED S.A.