Source: http://docplayer.pl/1850256-Wind-mobile-s-a-krakow-3-marca-2014-sprawozdanie-zarzadu-z-dzialalnosci-wind-mobile-s-a-w-roku-2013.html
Timestamp: 2017-02-21 22:03:45
Legal References Found: Art. 336
 art. 78
 art. 78
 art. 78
 art. 409
 art. 409
 art. 409
 art. 499
 ART. 529
 ART. 529
 ART. 45
 Art. 382

Document Content:
Wind Mobile S.A. KRAKÓW 3 marca 2014 SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI WIND MOBILE S.A. W ROKU PDF
Wind Mobile S.A. KRAKÓW 3 marca 2014 SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI WIND MOBILE S.A. W ROKU 2013
Download "Wind Mobile S.A. KRAKÓW 3 marca 2014 SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI WIND MOBILE S.A. W ROKU 2013"
Adam Marcin Tomczyk
1 Wind Mobile S.A. KRAKÓW 3 marca 2014 SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI WIND MOBILE S.A. W ROKU 20132 SPIS TREŚCI 1 Zmiany kapitałowe 2 2 Zmiany rejestrowe w Wind Mobile 3 3 Profil Spółki 3 4 Podsumowanie istotnych osiągnięć w roku Ważniejsze osiągnięcia w dziedzinie badań i rozwoju w 2013 roku 6 6 Przewidywany rozwój jednostki 6 7 Aktualna i przewidywana sytuacja finansowa 8 8 Czynniki ryzyka Informacja o stosowanych przez jednostkę instrumentach finansowych w zakresie ryzyk. 16 13 1 ZMIANY KAPITAŁOWE W 2013 roku kapitał zakładowy Spółki nie uległ zmianie. Na dzień r. wynosił ,50 zł i dzielił się na akcji o wartości nominalnej 0,30 zł każda, w tym: a) (trzy miliony dziewięćset osiemdziesiąt jeden tysięcy osiemset trzydzieści) akcji imiennych serii A o numerach od 1 (jeden) do (trzy miliony dziewięćset osiemdziesiąt jeden tysięcy osiemset trzydzieści); b) (dwa miliony pięćset sześćdziesiąt dziewięć tysięcy czterysta osiemdziesiąt) akcji na okaziciela serii B o numerach od 1 (jeden) do (dwa miliony pięćset sześćdziesiąt dziewięć tysięcy czterysta osiemdziesiąt); c) (siedemset tysięcy dziewięćset trzydzieści pięć) akcji serii C o numerach od 1 (jeden) do (siedemset tysięcy dziewięćset trzydzieści pięć); d) (czterdzieści tysięcy)akcji D o numerach od 1 (jeden) do (czterdzieści tysięcy). Akcjonariat Wind Mobile S.A. na początku 2013 roku przedstawiał się następująco: Akcjonariusz Liczba akcji Liczba głosów MIDDLEFIELD VENTURES INC., 1209 Orange St. Wilmington, Delaware, US akcji imiennych serii A akcji na okaziciela serii B Udział w kapitale zakładowym Udział w ogólnej liczbie głosów ,70% 33,59% IIF Ventures B.V. Strawinskylaan 3105 (Atrium) 1077 ZX Amsterdam Pozostali Akcjonariusze akcji imiennych serii A akcji na okaziciela serii B akcji na okaziciela serii B akcji na okaziciela serii C akcji na okaziciela serii D ,47% 54,23% ,83% 12,18% Po transakcjach sprzedaży przedstawionych w tabeli poniżej, dokonanych w 2013 roku: Data transakcji Transakcja IIF Ventures B.V- dokonała sprzedaży szt. akcji Wind Mobile S.A. po cenie jednostkowej 6,50 zł. Akcje zostały zbyte w wyniku transakcji pakietowej zawartej na rynku NewConnect IIF Ventures B.V- dokonała sprzedaży szt. akcji Wind Mobile S.A. po cenie jednostkowej 7,00 zł. Akcje zostały zbyte w wyniku transakcji pakietowej zawartej na rynku NewConnect. 24 Akcjonariat Wind Mobile S.A. na przedstawiał się następująco: Akcjonariusz Liczba akcji Liczba głosów MIDDLEFIELD VENTURES INC., 1209 Orange St. Wilmington, Delaware, US akcji imiennych serii A akcji na okaziciela serii B Udział w kapitale zakładowym Udział w ogólnej liczbie głosów ,70% 33,59% IIF Ventures B.V. Herikerbergweg 238 Luna Arena, 1101CM Amsterdam Zuidoost, NL Pozostali Akcjonariusze akcji imiennych serii A akcji na okaziciela serii B akcji na okaziciela serii B akcji na okaziciela serii C akcji na okaziciela serii D ,24% 48,91% ,06% 17,50% Wykres: Akcjonariat Wind Mobile S.A. 2 ZMIANY REJESTROWE W WIND MOBILE Na podstawie postanowienia Sądu Rejonowego dla Krakowa-Śródmieścia Wydział XI Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, z dnia r. w Krajowym Rejestrze Sądowym został ujawniony nowy Członek Zarządu w osobie Pana Rafała Stycznia oraz zostały dokonane zmiany w Radzie Nadzorczej Spółki, w miejsce Pana Rafała Stycznia na Przewodniczącą Rady Nadzorczej powołano Panią Annę Styczeń. 3 PROFIL SPÓŁKI Wind Mobile jest wiodącym dostawcą rozwiązań rozrywkowych (entertainment), mobilnych oraz IT. Działalność Spółki oparta jest o trzy filary mobilną rozrywkę, mobilną reklamę i mobilną infrastrukturę. Oferta kierowana jest do operatorów w Polsce i za granicą, konsumentów oraz reklamodawców. MOBILNA ROZRYWKA MOBILNA REKLAMA MOBILNA INFRASTRUKTURA Sprzedaż muzyki cyfrowej realizowana we współpracy z operatorami mobilnymi, konkursy. reklamówka - skuteczne i innowacyjne medium reklamowe wykorzystujące halodzwonki, reklama lokalizacyjna, marketing bezpośredni, SMS, Voice, MMS, USSD. Wdrażane u operatorów architektura i oprogramowanie, pozwalają oferować usługi dodane halodzwonki, powiadomienia, platforma USSD, personal phonebook, itp. 35 4 PODSUMOWANIE ISTOTNYCH OSIĄGNIĘĆ W ROKU Sukces One Ringback Rok 2013 był pierwszym pełnym rokiem działania nowej usługi - One Ringback. One Ringback zapewnia konsumentom dostęp do muzyki cyfrowej w postaci halodzwonków w prosty sposób, niezależnie od sieci mobilnej. Krótki film przedstawiający One Ringback dostępny jest pod adresem oneringback.windmobile.pl. W czwartym kwartale 2013 rozpoczęta została sprzedaż halodzwonków w modelu One Ringback za pośrednictwem aplikacji na smartfony oraz poprzez mechanizmy społecznościowe serwisu Facebook. W krótkim czasie Spółka pozyskała 25 tys. fanów na Facebook u oraz 20 tys. ściągnięć aplikacji mobilnych z serii Halodzwonek. W wyniku przeprowadzonych 25 kampanii reklamowych w różnych stacjach telewizyjnych Spółka pozyskała do usługi One Ringback ponad 1 milion użytkowników, którym sprzedała 1,2 mln utworów muzycznych. 4.2 Partnerstwo na Bliskim Wschodzie W dniu r. Spółka Wind Mobile zawarła Umowę Partnerską na rozwój One Ringback z partnerem ze Zjednoczonych Emiratów Arabskich, a następnie po kilkumiesięcznych negocjacjach, w dniu , zostało podpisane wstępne porozumienie dotyczące przejęcia spółki Partnera. W dniu sporządzanie niniejszego sprawozdania Spółka zakończyła wynikiem pozytywnym szczegółowe biznesowe due diligence. Kolejnym krokiem jest przeprowadzenie badania finansowego oraz prawnego. Przedmiot przejęcia jest liderem w zakresie muzyki cyfrowej z 60%-70% udziałem w rynku, obejmującym kraje Bliskiego Wschodu i Afryki Północnej, działającym w 22 krajach i współpracującym z 45 operatorami mobilnymi. Akwizycja daje Wind Mobile nowe możliwości: silnie wzrostowe rynki zbytu, nowe, atrakcyjne produkty oraz zespół z unikalnym doświadczeniem. Zamiast 4 operatorów, potencjał Wind Mobile wzrośnie do 45. Potencjał abonentów, których w wyniku akwizycji Wind Mobile będzie adresować, zwiększy się z 40 milionów do 250 milionów. Spółka zaistnieje na rynkach silnego wzrostu demograficznego, na których młodzi ludzie chętnie korzystają z mobilnej rozrywki. 4.3 Akwizycja Software Mind i decyzja o przejściu na rynek regulowany GPW Przez znaczną część roku 2013 Spółka prowadziła negocjacje z Software Mind dotyczące jej przejęcia. Działania te zaowocowały zawarciem 18 lutego 2014 przedwstępnej umowy nabycia 100% akcji Software Mind SA z zamiarem połączenia Wind Mobile z przejmowaną spółką. W konsekwencji zawartych umów, Wind Mobile nabędzie akcji Software Mind, stanowiących 100% kapitału akcyjnego tej spółki. Łącznie za 100% akcji, Wind Mobile zapłaci zł, w tym zł gotówką oraz zł akcjami Wind Mobile. Cena nowo emitowanych akcji Wind Mobile została ustalona na 8,23 zł za akcję, wielkość emisji wyniesie akcji. Akcje Software Mind, należące do pozostałych akcjonariuszy Software Mind, zostaną częściowo wykupione za gotówkę ( zł), a częściowo zapłata nastąpi na drodze emisji nowych akcji ( akcji). Jeden z pozostałych akcjonariuszy, w ramach transakcji, zawrze również z Wind Mobile umowę opcji put dla obejmowanych przez siebie akcji, przy cenie wykonania 7,62 zł. Umowa ta dotyczy akcji Wind Mobile i będzie obowiązywać do r. 46 Fundusz IIF, wraz z podmiotami powiązanymi w ramach transakcji, zbędzie posiadane akcje w zamian za akcje Wind Mobile i nie będzie uczestniczył w wykupie za gotówkę. W ramach transakcji, IIF wraz z podmiotami powiązanymi, obejmie akcji Wind Mobile. Nowo emitowane akcje Wind Mobile będą posiadały ograniczoną zbywalność, zgodnie z Art. 336 par. 1 KSH. Wind Mobile, po zakończeniu transakcji, rozpocznie proces mający na celu przeniesienie notowań na rynek regulowany Giełdy Papierów Wartościowych, co jest planowane w trzecim lub czwartym kwartale 2014 roku. Niezwłocznie po debiucie na rynku regulowanym rozpocznie się łączenie spółek. W 2014 roku Wind Mobile osiągnie 17,5 mln zł przychodów oraz 6,7 mln zł zysku EBITDA (wyniki jednostkowe, bez uwzględnienia efektów akwizycji Software Mind lub innych spółek). W wyniku przejęcia, a następnie połączenia z Software Mind, w roku 2015 Wind Mobile osiągnie 82,8 miliona złotych przychodów i 15,6 miliona złotych EBITDA. W wyniku rozwoju oraz kolejnych projektów akwizycyjnych, Wind Mobile zamierza osiągnąć w 2016 roku 139 milionów złotych przychodów oraz 30,2 mln złotych zysku EBITDA. 4.4 IMS W roku 2013 Spółka zrealizowała kolejne projekty związane z dostarczaniem komponentów infrastruktury operatorskiej zgodnej ze standardem IMS. Pozyskane doświadczania i referencje oraz istotnie wzmocniony zespół sprzedażowy oraz techniczny, zapewniają znaczący potencjał na realizację przychodów z tego typu projektów w roku 2014 i kolejnych. 4.5 reklamówka dla firm Spółka wprowadziła nową odmianę swojego flagowego produktu reklamy mobilnej reklamówkę dla firm. Nowy produkt pozwala na zamianę sygnału oczekiwania na połączenie w telefonach firmowych na dowolny przekaz marketingowy. W ten sposób każda rozmowa klienta z pracownikiem firmy jest okazją do skutecznego budowania wizerunku lub wspierania działań sprzedażowych. Jeden z najbardziej korzystnych współczynników ceny do efektywności pośród dostępnych mediów gwarantuje szybki zwrot z inwestycji. reklamówka dla firm może być wykorzystywana zarówno przez duże korporacje, jak i małe i średnie przedsiębiorstwa, które szczególnie potrzebują efektywnego wsparcia marketingowego. reklamówka dla firm pozwala na wykorzystanie innowacyjnego medium Wind Mobile na bazie telefonów pracowników, a następnie w miarę potrzeb zwiększanie zasięgu na setki tysięcy konsumentów z wykorzystaniem bazy fanów reklamówki. Film przedstawiający nową usługę Wind Mobile dostępny jest pod adresem: (można wpisać reklamówka dla firm w okienku wyszukiwarki YouTube). W roku 2013 kilkudziesięciu klientów skorzystało z reklamówki dla firm, a ich baza jest stale powiększana. Pierwsze kampanie sprzedażowe skierowane były do branży motoryzacyjnej i zaowocowały pozyskaniem marek Toyota, Lexus, Opel, Chevrolet, Seat. Duże zainteresowanie Spółka odnotowuje również wśród klientów z branży ubezpieczeniowej oraz z segmentu sprzedaży detalicznej. Ze względu na spowolnienie w branży reklamowej Wind Mobile koncentruje się na reklamówce dla firm, dającej przedsiębiorstwom możliwość zamiany halodzwonków pracowników w innowacyjne i efektywne medium. Takie podejście pozwoli zbudować świadomość nowego produktu, a następnie, gdy nastąpi odwilż w branży reklamowej, Wind Mobile zaadresuje rynek z pełną siłą mając doświadczenie i referencje. Wind Mobile wykonuje pionierską pracę w skali światowej w zakresie wykorzystania halodzwonków do celów reklamowych. Tym bardziej napawa optymizmem, iż nowy format zyskuje bardzo pozytywne przyjęcie wśród klientów. 4.6 Inne osiągnięcia Wind Mobile w NCIndex30. W czerwcu Giełda Papierów Wartościowych powołała do życia nowy index - NCIndex30, który będzie obejmował 30 najbardziej płynnych spółek rynku NewConnect. W skład indeksu weszła Spółka Wind Mobile z 5% udziałem w tym wskaźniku. 57 5 WAŻNIEJSZE OSIĄGNIĘCIA W DZIEDZINIE BADAŃ I ROZWOJU W 2013 ROKU Rok 2013 było kontynuacją intensywnego programu badań i rozwoju w Wind Mobile. Dzięki prowadzonym pracom Spółka poprawiła bieżące parametry biznesowe oraz istotnie zwiększyła potencjał na przyszłość. Najważniejszymi projektami R&D w roku 2013 były: Humpback SIP Media Server. W 2013 roku Spółka podjęła decyzję o budowie własnego serwera mediowego działającego w technologii IP. Opracowany produkt jest dużym sukcesem Wind Mobile, a jego parametry przewyższają najlepsze rozwiązania dostępne na światowym rynku. Dzięki własnej technologii SIP media Server Spółka istotnie zmniejszyła udział oprogramowania firm trzecich we wdrażanych systemach. W średniej skali wdrożenia platformy halodzownków oznacza to oszczędności rzędu tys. euro. Nowy produkt Wind Mobile został z sukcesem wdrożony w sieci T-Mobile Polska. Posiadanie własnej technologii SIP Media Server jest szczególnie ważne w kontekście obecnie realizowanych oraz planowanych kontraktów w modelu revenue sharing. Taki model biznesowy zakłada inwestycję Wind Mobile w infrastrukturę techniczną, a istotnie obniżenie udziału kosztów firm trzecich wpływa pozytywnie na cashflow Spółki, skraca zwrot z inwestycji oraz zwiększa przewagę konkurencyjną Wind Mobile. Żaden z kluczowych światowych konkurentów Wind Mobile w obszarze technologii halodzownków nie posiada własnego serwera mediowego. Opracowany produkt ma również wiele innych zastosowań i może być wykorzystany w całym spektrum usług IVR (Interactive Voice Response). Spółka zamierza wprowadzić własny SIP Media Servera, jako niezależny produkt, do oferty skierowanej do integratorów i twórców oprogramowania. One Ringback. Pionierska koncepcja One Ringback opracowana przez Wind Mobile okazała się sukcesem komercyjnym w Polsce. Spółka osiąga istotne przychody z tej usługi. Co również ważne, dzięki zapewnieniu operatorom mobilnym dodatkowych przychodów, Wind Mobile udowodniła operatorom swoje kompetencje biznesowe związane ze sprzedażą muzyki w modelu D2C. To z kolei otwiera nowe perspektywy na poszerzenie partnerstw z operatorami. Na całym świecie trwa silny trend związany z outsourcingiem zarządzania usługami dodanymi do kompetentnych partnerów. Dzięki One Ringback, Wind Mobile udowodnił rynkowi najwyższe kompetencje, otwierając nowe perspektywy. Halo Granie. Spółka inwestowała w roku 2013 w rozwój platformy Orange Halo Granie zapewniając operatorowi stabilne, istotne źródło przychodów. reklamówka. W roku 2013 prowadzone były prace związane z platformą reklamy mobilnej reklamówka, a w szczególności funkcjonalności wymagane do realizacji modelu reklamówka dla firm. 6 PRZEWIDYWANY ROZWÓJ JEDNOSTKI W roku 2014 Spółka będzie konsekwentnie rozwijać się organicznie we wszystkich obszarach działalności: Mobilna Rozrywka, Mobilna Infrastruktura, Mobilna Reklama. Dodatkowo rozwój zostanie zdecydowanie przyspieszony poprzez akwizycję spółki Software Mind oraz podmiotu działającego na rynkach wschodzących. W obszarze Mobilnej Rozrywki, rozwój Wind Mobile będzie przebiegał w następujących kierunkach: wzmacnianie oferty Wind Mobile w zakresie zarządzania usługami dodanymi objętymi dotychczasowymi umowami, kontynuacja sukcesu One Ringback w Polsce poprzez zwiększenie skali działania, a tym samym przychodów i zysków, pozyskanie nowych kontraktów na zarządzanie usługami dodanymi u operatorów w Polsce, 68 wdrożenia One Ringback na rynkach zagranicznych, Pozyskanie nowych kontraktów na wdrożenie technologii halodzwonków oraz kompleksowe zarządzanie usługą za granicą. Biorąc pod uwagę przygotowane podwaliny pod działalność eksportową zbudowane poprzez samodzielne działania Wind Mobile, rozbudowaną sieć partnerów oraz przygotowania do akwizycji atrakcyjnego podmiotu, rok 2014 będzie przełomowy w zakresie eksportu i spowoduje przeniesienie Wind Mobile do rangi globalnego lidera. W obszarze Mobilnej Infrastruktury, Spółka będzie realizować wzrosty poprzez: zwiększenie zaangażowania Spółki w projekty związane z infrastrukturą i aplikacjami IMS, sprzedaż systemów Wind Mobile do operatorów zagranicznych, pozyskanie kontraktów outsourcingowych na zarządzanie infrastrukturą operatorów. W obrębie Mobilnej Reklamy, Spółka będzie kontynuowała rozwój reklamówki. Analizowane będę również możliwości wzbogacenia oferty Wind Mobile o usługi reklamowe oparte o lokalizację konsumentów. Bardzo dobre wyniki, osiągnięte w roku 2013, pozwalają Spółce wejść w nowy okres rozwoju na pełnych obrotach. Posiadając nowe produkty, wzmocniony zespół i przemyślają strategię kolejne lata zapowiadają się bardzo atrakcyjnie. 79 7 AKTUALNA I PRZEWIDYWANA SYTUACJA FINANSOWA WYBRANE DANE FINANSOWE Wykres: Zysk netto i przychody ze sprzedaży w ujęciu rocznym w tys.pln Wybrane dane z Bilansu i RZiS Przychody ze sprzedaży Wynik brutto ze sprzedaży Zysk z dział. operacyjnej Zysk netto EBIDTA Suma bilansowa Kapitał własny10 WYBRANE WSKAŹNIKI FINANSOWE Nazwa wskaźnika i jego wzór Kryterium prezentacji Rok obrotowy Wstępna analiza bilansu miernik Złota reguła bilansowania (kapitały własne + zobowiązania długoterminowe) x 100 aktywa trwałe Złota reguła bilansowania kapitały obce krótkoterminowe x 100 aktywa obrotowe procent 238,75% 182,95% 329,73% procent 31,64% 38,12% 39,78% Wskaźniki rentowności miernik Rentowność majątku (ROA) wynik finansowy netto x 100 aktywa ogółem Rentowność kapitału własnego (ROE) wynik finansowy netto x 100 kapitały własne Rentowność netto sprzedaży (ROS) wynik finansowy netto x 100 przychody ze sprzedaży Skorygowana rentowność majątku zysk netto + odsetki x (1- stopa podatku dochodowego) x 100 aktywa ogółem Dźwignia finansowa rentowność kap. własnego - skorygowana rent. majątku stopa dodatnia - to efekt pozytywny stopa ujemna - to efekt maczugi finansowej" Wskaźnik wynikowego poziomu kosztów koszty działalności operacyjnej x 100 przychody ze sprzedaży procent 18,70% 19,99% 16,93% procent 24,45% 25,66% 26,28% procent 26,78% 23,44% 19,05% procent 15,24% 16,46% 14,72% procent 9,21% 9,21% 11,56% procent 68,81% 71,77% 75,17% Wskaźniki płynności finansowej miernik Wskaźnik płynności bieżącej ( I ) aktywa obrotowe - należności z tyt.dostaw i usług powyżej 12 msc zobowiązania krótkoterminowe Wskaźnik płynności szybkiej ( II ) aktywa obrotowe - zapasy - krótkoterinowe RMK czynne zobowiązania krótkotermin. - zobow. z tyt.dostaw i usług pow. 12 msc Wskaźnik płynności natychmiastowej ( III ) inwestycje krótkoterminowe zobowiązania krótkotermin. - zobow. z tyt.dostaw i usług pow. 12 msc krotność 3,14 2,62 2,30 krotność 2,71 2,46 1,96 krotność 0,80 0,72 0,54 911 Wskaźniki rotacji (obrotowość) miernik Szybkość obrotu należnościami średni stan należności z tytułu dostaw i usług x 365 dni przychody netto ze sprzedaży Szybkość obrotu zapasami średni stan zapasów x 365 dni przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów Stopień spłaty zobowiązań średni stan zobowiązań z tytułu dostaw i usług x 365 dni przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów Produktywność aktywów przychody ze sprzedaży aktywa ogółem w dniach x w dniach x w dniach x zł / zł 0,70 0,85 0,89 Wskaźniki finansowania miernik Trwałość struktury finansowania kapitały własne + rezerwy długoterminowe + zobow.długoterminowe + zobow. z tyt. dostaw i usług pow. 12 msc aktywa ogółem Wskaźnik ogólnego zadłużenia jednostki zobowiązania ogółem x 100% aktywa ogółem Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego zobowiązania ogółem kapitał własny Wskaźnik wyposażenia jednostki w kapitały własne kapitał własny x 100% pasywa ogółem Wskaźnik samofinansowania (przekładnia kapitałowa) kapitały obce kapitały własne Wskaźnik Altmana Z = ( x1 * 1,2)+( x2 * 1,4)+( x3 * 3,3)+( x4*0,6)+(z5* 1,0) kapitał pracujący aktywa ogółem zysk netto - dywidenda aktywa ogółem zysk brutto - zapłacone odsetki aktywa ogółem wartość księgowa kapitału własnego wartość księgowa kapitału obcego przychody ze sprzedaży aktywa ogółem krotność 81% 78% 65% procent 24% 22% 36% zł / zł 0,31 0,28 0,55 procent 76,47% 77,89% 64,45% krotność 0,31 0,28 0,55 krotność 4,22 4,50 3,44 0,5 0,4 0,5 0,2 0,2 0,2 0,2 0,3 0,2 3,2 3,5 1,8 0,7 0,9 0,9 Objaśnienia do wnioskowania ze wskaźnika Z: a) powyżej 2,99 firma charakteryzuje się dobrą kondycja finansową; b) 1,81-2,99 sytuacja jest niejednoznaczna; c) poniżej 1,81 - firma jest zagrożona upadłością; d) Z= 2,675 wartość graniczna dla Wskaźnika, 1012 Wskaźniki giełdowe miernik Wskaźnik c/z (Cena/Zysk) krotność 26,90 18,00 14,20 Wskaźnik c/wk (Cena/Wartość księgowa) krotność 5,08 4,20 3,68 Rok 2013 to kolejny z rzędu okres poprawy rentowności netto sprzedaży. W okresie trzech ostatnich lat wskaźnik ROS podniósł się z poziomu 19% do blisko 27%. Tym samym relacja tej miary do bieżącej wyceny rynkowej Spółki, wykazuje zdecydowaną przewagę w odniesieniu innych spółek notowanych na New Connect. Bieżąca wartość wskaźnika C/Z Spółki wynosi 14,5 (według stanu na 28 lutego 2014), w relacji do 20,4 dla NCIndex30, czyli 30 najbardziej płynnych podmiotów rynku, oraz 23,2 dla subindeksu spółek o profilu informatycznym, skalkulowanych na koniec Podkreślić należy, iż Spółka sukcesywnie obniża udział kosztów operacyjnych w sprzedaży pomimo cyklicznej aprecjacji rynkowego poziomu wynagrodzeń, stanowiących dominujący komponent kosztów. Fakt ten świadczy o rosnącym stopniu zaawansowania oraz jakości produktów Spółki, a tym samym podnoszeniu barier dla potencjalnych konkurentów. W konsekwencji rosnącej rentowności, przy dotychczasowym braku istotnych zobowiązań finansowych Spółki (saldo 102 tys. zł zobowiązań leasingowych), sukcesywnie z roku na rok wzrasta udział kapitałów własnych w finansowaniu majątku. Wskaźnik kapitał własny/pasywa wzrósł z poziomu 64% w roku 2011 do ponad 76% w roku Wysoki udział kapitałów własnych w sumie bilansowej, przy braku zadłużenia finansowego, wskazuje na znaczną zdolność kredytową Wind Mobile. Korzystnie prezentuje się również ocena finansowa Spółki w obszarze płynności, co ma kluczowe znaczenie z punktu widzenia planów związanych z emisją obligacji i zdolności Spółki do terminowego regulowania zobowiązań. Podstawowa miara płynności bieżącej wskazuje na ponad trzykrotne (3,14) pokrycie zobowiązań krótkoterminowych majątkiem obrotowym. Wskaźnik ten podniósł się z poziomu 2,3 według stanu na koniec 2011 i 2,6 według stanu na koniec Podobny progres zanotowały pozostałe dwa wskaźniki płynności tzw. płynność szybka oraz płynność natychmiastowa. Łączne saldo gotówki Spółki oraz należności krótkoterminowych wynosi blisko 11,3 mln zł. Spółka nie odnotowuje żadnych istotnych problemów związanych zarówno ze ściąganiem należności, jak i terminowym regulowaniem zobowiązań. 8 CZYNNIKI RYZYKA Przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych dotyczących Akcji potencjalni inwestorzy powinni uwzględnić wymienione czynniki ryzyka. Każde z omówionych poniżej ryzyk może mieć istotnie negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową i perspektywy rozwoju Emitenta, a tym samym może mieć istotnie negatywny wpływ na cenę Akcji lub prawa inwestorów wynikające z tych Akcji, w wyniku czego inwestorzy mogą stracić część lub całość zainwestowanych środków finansowych. Poniżej zostały opisane czynniki ryzyka specyficzne dla Emitenta oraz branży, w której prowadzi działalność. Są to czynniki ryzyka, które Emitentowi udało się zidentyfikować jako mogące mieć negatywny wpływ na jego działalność. Mogą istnieć jeszcze inne czynniki ryzyka, których Emitent obecnie nie zidentyfikował, a które mogłyby wywołać skutki, o których mowa powyżej CZYNNIKI RYZYKA ZWIĄZANE Z OTOCZENIEM, W JAKIM EMITENT PROWADZI DZIAŁALNOŚĆ Ryzyko związane z ogólną sytuacją gospodarczą Światowa gospodarka w dalszym ciągu funkcjonuje w atmosferze dużej niepewności odnośnie przyszłej koniunktury, a podejmowane decyzje polityczne zdają się mieć coraz bardziej negatywny wpływ na przyszłość. Coraz większa centralizacja i upaństwowienie gospodarek głównych graczy na świecie sprawiają 1113 że trudno szacować kiedy nastąpi trwałe ożywienie gospodarcze w Polsce. W związku z tym, że przeważająca działalność Emitenta jest skoncentrowana w Polsce, sytuacja gospodarcza Polski ma istotne znaczenie dla aktywności i wyników generowanych przez Spółkę. Na sytuację gospodarczą Polski mają wpływ m.in. tempo wzrostu PKB, poziom produkcji budowlano-montażowej, poziom inflacji, stopa bezrobocia, poziom płac, stopy procentowe, polityka fiskalna państwa, poziom deficytu budżetowego i długu publicznego, a także inne działania podejmowane przez Rząd, Narodowy Bank Polski oraz Radę Polityki Pieniężnej. Niekorzystne zmiany opisanych wyżej czynników mogą mieć negatywny wpływ na perspektywy rozwoju, osiągane wyniki i sytuację finansową Emitenta Ryzyko związane z koniunkturą na rynku telekomunikacyjnym Działalność Emitenta jest w dużym stopniu uzależniona od koniunktury na rynku telekomunikacyjnym. Poziom nasycenia polskiego rynku telefonii komórkowej jest już bardzo wysoki ( na koniec 2013 roku liczba aktywnych kart SIM w Polsce wyniosła 56,518 mln sztuk, co oznacza penetrację na poziomie ponad 146%) i w przyszłości nie należy oczekiwać w tym zakresie istotnych wzrostów. Koniunktura na rynku zależy więc przede wszystkim od aktywności obecnych użytkowników telefonów komórkowych w korzystaniu z dostępnych usług oraz popularności nowych usług dodanych. Spadek aktywności klientów sieci telefonii komórkowej (spowodowany np. pogorszeniem ogólnej koniunktury gospodarczej) może mieć niekorzystny wpływ na perspektywy rozwoju oraz wyniki finansowe osiągane przez Emitenta Ryzyko zmienności prawa Uregulowania prawne w Polsce są niestabilne, co zwiększa ryzyko związane z ich stosowaniem. Przepisy prawne związane z działalnością gospodarczą Emitenta to przede wszystkim: prawo telekomunikacyjne, prawo podatkowe, prawo pracy i ubezpieczeń społecznych, prawo handlowe, uregulowania dotyczące podmiotów gospodarczych oraz prawa z zakresu papierów wartościowych. Emitent, tak jak i inne podmioty gospodarcze, narażony jest na nieprecyzyjne zapisy w uregulowaniach prawno-podatkowych. Szczególnie częste są zmiany interpretacyjne przepisów podatkowych. Brak jest jednolitości w praktyce organów skarbowych i orzecznictwie sądowym w sferze stosowania ustaw podatkowych. Przyjęcie przez organy podatkowe lub orzecznictwo sądowe interpretacji prawa podatkowego innej niż przyjęta przez Spółkę może mieć negatywny wpływ na jej sytuację finansową, a w efekcie ujemnie wpłynąć na osiągane wyniki i perspektywy rozwoju. Może wystąpić również ryzyko zmian obowiązujących przepisów oraz ich interpretacji w taki sposób, że nowe regulacje okażą się mniej korzystne dla Emitenta, jego dostawców lub klientów, co może mieć wpływ na pogorszenie wyników finansowych Emitenta. Dodatkowo przepisy prawa polskiego podlegają bieżącemu implementowaniu ewentualnych zmian prawa Unii Europejskiej i zmiany te mogą mieć wpływ na otoczenie prawne związane z działalnością gospodarczą Emitenta. Opisane powyżej okoliczności mogą mieć istotny negatywny wpływ na perspektywy rozwoju, osiągane wyniki i sytuację finansową Emitenta Ryzyko związane z regulacjami prawnymi dotyczącymi rynku telekomunikacyjnego oraz reklamowego Podmioty prowadzące działalność na krajowym rynku telekomunikacyjnym oraz reklamowym, podlegają dodatkowym, specyficznym regulacjom prawnym. Obecnie nie występują uregulowania, które miałyby niekorzystny wpływ na działalność prowadzoną przez Emitenta. Nie można jednak wykluczyć, iż w przyszłości pojawią się rozwiązania prawne (np. dotyczące komunikacji sms-owej z klientami), które mogą negatywnie wpłynąć na perspektywy rozwoju i wyniki finansowe Emitenta. Obserwowane, coraz dalej idące działania UOKIK i UKE, oraz wrażenie, że obie te instytucje, dysponując możliwością nakładania olbrzymich sankcji, lekceważą lub falandyzują przepisy prawa, co wprowadza ryzyko dla działalności Emitenta Ryzyko związane z pozyskaniem finansowania w przyszłości W związku z systematycznym rozwojem i zwiększaniem skali działalności, Emitent planuje pozyskanie środków finansowych z zewnętrznych źródeł finansowania (emisja obligacji, emisja akcji). W przypadku pogorszenia sytuacji na rynkach finansowych i spadku zainteresowania inwestorów inwestycjami o zwiększonym ryzyku, Emitent może mieć trudności z pozyskaniem dodatkowych środków z rynku 1214 kapitałowego. Jednocześnie sektor bankowy, w określonej sytuacji rynkowej, może nie być zainteresowany finansowaniem zaplanowanych przez Emitenta przedsięwzięć. Opisane powyżej okoliczności mogą mieć istotny negatywny wpływ na perspektywy rozwoju, osiągane wyniki i sytuację finansową Emitenta Ryzyko związane ze zmianami właścicielskimi na rynku telekomunikacyjnym w skali Polski oraz w skali globalnej Zmiany właścicieli poszczególnych operatorów mogą pociągnąć za sobą np. zmianę polityki wyboru dostawców, konieczność dostosowania się przez dostawców do wymogów nowych właścicieli, reorganizacje struktur operatorów, a co za tym idzie okresowe problemy z podejmowaniem kluczowych decyzji. Tego typu zdarzenia mogą mieć niekorzystny wpływ na perspektywy rozwoju Emitenta oraz jego wyniki finansowe CZYNNIKI RYZYKA ZWIĄZANE Z DZIAŁALNOŚCIĄ EMITENTA Ryzyko związane z niezrealizowaniem przez Spółkę zakładanej strategii rozwoju oraz prognoz finansowych Strategia Emitenta zakłada zwiększenie skali działalności m.in. poprzez dynamiczny rozwój usług związanych z mobilną rozrywką oraz mobilną reklamą. Strategia zakłada również wzrost rentowności prowadzonej działalności. Istnieje ryzyko, że zakładana przez Emitenta strategia nie zostanie zrealizowana w pełni lub jej efekty nie będą zgodne z oczekiwaniami Zarządu Spółki i w konsekwencji prognozy finansowe nie zostaną wykonane. Przyczyną niezrealizowania strategii może być np. wpływ działalności konkurencji na rynku lub niekorzystny rozwój sytuacji gospodarczej, a także niepozyskanie środków z emisji Akcji, Obligacji w pełnej wysokości. Niezrealizowanie strategii w zakładanej formie może mieć niekorzystny wpływ na perspektywy rozwoju, osiągane wyniki i sytuację finansową Emitenta Ryzyko związane z uzależnieniem od dostawców sprzętu specjalistycznego W zakresie dostaw specjalistycznego sprzętu Emitent współpracuje z kilkoma podmiotami, jednak w określonych grupach sprzętu występują dostawcy posiadający dominujący udział w zakupach realizowanych przez Emitenta. Utrata takich dostawców (np. na skutek braku porozumienia odnośnie cen), może mieć krótkotrwały niekorzystny wpływ na działalność Emitenta. Jednak, w ocenie Zarządu Emitenta, ewentualne wystąpienie takiego zdarzenia nie powinno mieć istotnego negatywnego wpływu na wyniki osiągane przez Emitenta Ryzyko związane z rozwojem działalności na rynkach zagranicznych Jednym z celów strategii Emitenta jest stopniowe zwiększanie sprzedaży usług na rynkach zagranicznych. W tym celu Emitent zamierza m.in. wykorzystać pozytywną opinię, jaką posiada wśród krajowych operatorów sieci telefonii komórkowych, dzięki udanym wdrożeniom swoich usług. Niektórzy polscy operatorzy są częścią międzynarodowych grup telekomunikacyjnych (Orange France Telecom, T-Mobile - Deutsche Telekom), co może ułatwić Emitentowi pozyskanie kontraktów w zagranicznych spółkach należących do tych grup. Jednakże ze względu na mniejsze doświadczenie Emitenta w handlu na rynkach zagranicznych może zaistnieć konieczność poniesienia dodatkowych kosztów związanych ze wsparciem tej sprzedaży, badaniem rynku czy też innych działań marketingowych, co może mieć negatywny wpływ na osiągane wyniki i sytuację finansową Emitenta. Czynnikiem ograniczającym to ryzyko może być doświadczenie kluczowych osób związanych ze Spółką (z Zarządu oraz Rady Nadzorczej) związane z rozwojem innych podmiotów gospodarczych na rynkach zagranicznych Ryzyko związane z utratą kluczowych dla Emitenta pracowników Działalność Emitenta w dużej mierze opiera się na pracy kadry zarządzającej oraz kluczowych pracowników dysponujących specjalistyczną wiedzą na temat rynku, na którym działa Emitent. W związku z otwarciem dla polskich pracowników rynków pracy w krajach należących do Unii Europejskiej, pojawiły się atrakcyjne możliwości rozwoju zawodowego dla specjalistów z wielu branż. Ponadto wzrosła mobilność pracowników, 1315 jak również istotnie zwiększyły się możliwości świadczenia pracy na odległość (telepraca). W związku z powyższym Emitent musi konkurować o najlepszych pracowników z pracodawcami nie tylko z Polski, ale również z innych krajów. W przyszłości może okazać się, że Emitent nie będzie w stanie zapewnić swoim najlepszym pracownikom konkurencyjnych (szczególnie pod względem finansowym) warunków zatrudnienia. Nagła utrata kluczowych pracowników, czy też problemy z zatrudnieniem nowych pracowników, mogą przejściowo niekorzystnie odbić się na działalności i osiąganych wynikach Emitenta lub znacząco utrudnić realizowanie strategii rozwojowej. Konieczność zatrudnienia nowych, wykwalifikowanych pracowników może wymóc na Emitencie poniesienie nieplanowanych, dodatkowych kosztów z tytułu rekrutacji, szkoleń, wyższych niż obecnie wynagrodzeń oraz innych świadczeń na rzecz pracowników. Opisane powyżej okoliczności mogą mieć istotny negatywny wpływ na perspektywy rozwoju, osiągane wyniki i sytuację finansową Emitenta. Emitent stara się wyeliminować powyższe ryzyko wprowadzając dla kluczowych pracowników atrakcyjny system opcji premiowych Ryzyko związane z rozwojem konkurencji Emitent działa na dynamicznie rozwijającym się rynku mobilnych usług dodanych. W chwili obecnej Emitent zajmuje bardzo silną pozycję na krajowym rynku (w niektórych obszarach rynku jest jedynym podmiotem świadczącym określone usługi), jednak nie można wykluczyć, iż w przyszłości nasili się konkurencja, w szczególności ze strony podmiotów zagranicznych. Znaczący wzrost konkurencji ze strony innych podmiotów może mieć negatywny wpływ na perspektywy rozwoju i wyniki osiągane przez Emitenta Ryzyko związane z rozwojem nowych mobilnych usług dodanych Rynek mobilnych usług dodanych, na którym działa Emitent, podlega bardzo dynamicznym zmianom. Cały czas pojawiają się nowe produkty i usługi, równie szybko zmieniają się gusty i zainteresowania klientów. W celu utrzymania znaczącej pozycji na tym rynku konieczne jest ciągłe oferowanie nowych usług oraz trafne identyfikowanie gustów klientów. Istnieje ryzyko, iż Emitent nie będzie w stanie stworzyć usług, które będą spełniać oczekiwania jego bezpośrednich klientów lub nie wzbudzą zainteresowania klientów ostatecznych. Taka sytuacja może mieć niekorzystny wpływ na perspektywy rozwoju i wyniki finansowe osiągane przez Emitenta Ryzyko związane z tempem zmian technologicznych w sektorze IT Sektor IT charakteryzuje się bardzo wysokim tempem zmian technologicznych jakie w nim zachodzą. Na rynku w bardzo szybkim tempie pojawia się sprzęt teleinformatyczny coraz nowocześniejszy i coraz bardziej wydajny. W związku z charakterem prowadzonej działalności Emitent musi na bieżąco monitorować rynek pod kątem pojawiających się nowych urządzeń. Ponadto w celu zapewnienia wysokiej jakości oferowanych usług konieczne jest systematyczne zastępowanie dotychczas używanego sprzętu coraz bardziej wydajnym i nowoczesnym. Nie można wykluczyć, iż wysokie tempo zmian technologicznych w branży Emitenta spowoduje konieczność ponoszenia wyższych wydatków inwestycyjnych, niż obecnie zakłada Emitent, co może mieć negatywny wpływ na jego wyniki finansowe Ryzyko związane z awarią sprzętu komputerowego Emitent prowadzi działalność, której powodzenie jest w dużym stopniu uzależnione od niezawodności wykorzystywanego sprzętu komputerowego, w szczególności serwerów, oraz sprawności łącz teleinformatycznych. Umowy zawierane przez Emitenta z głównymi klientami zawierają klauzule określające maksymalny czas, w jakim Emitent jest zobowiązany usunąć usterki sprzętowe. Nie można wykluczyć wystąpienia w przyszłości awarii sprzętu komputerowego, które mogą spowodować zakłócenia w świadczeniu usług przez Emitenta, zaś brak reakcji Emitenta w określonym czasie może spowodować nałożenie na niego kar umownych, co negatywnie wpłynie na jego wyniki finansowe. Należy jednak podkreślić, iż w trakcie dotychczasowej współpracy z najważniejszymi klientami, na Emitenta nie została nałożona żadna kara umowna. 1416 Ryzyko związane z utratą głównych klientów W 2013 roku uległa zwiększeniu liczba klientów Emitenta, względem lat ubiegłych. Taka dywersyfikacja przychodów, związana jest głównie z projektem One Ringback. Łączne przychody od największych klientów, operatorów sieci komórkowych, osiągnięte w 2013 roku, nadal stanowią jednak znaczną część wszystkich przychodów. Ewentualna utrata, któregokolwiek z głównych klientów, może mieć negatywny wpływ na osiągane przez Emitenta przychody i zyski, jednakże udział każdego z głównych klientów w przychodach i zyskach Emitenta jest proporcjonalnie niższy względem 2012 roku. W ocenie Emitenta nie istnieją żadne przesłanki świadczące o możliwości utraty tych klientów, a co za tym idzie ryzyko ich utraty jest minimalne Ryzyko związane z uprawnieniami osobistymi akcjonariuszy Emitenta W chwili przekształcania Wind Mobile Sp. z o.o. w spółkę akcyjną, dwóm akcjonariuszom Spółki tj. IIF i MV zostały przyznane Uchwałą nr 3 Nadzwyczajnego Zgromadzenia Wspólników Wind Mobile Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością z siedzibą w Krakowie z dnia 1 kwietnia 2011 r. w sprawie przekształcenia Wind Mobile Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością w Wind Mobile Spółka Akcyjna uprawnienia osobiste, polegające na prawie wyboru wszystkich członków Rady Nadzorczej. Jednakże w dniu 7 czerwca 2011 r. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Emitenta podjęło uchwałę nr 5/06/2011 w sprawie zmiany Statutu Spółki Wind Mobile Spółka Akcyjna, zgodnie z którą Członkowie Rady Nadzorczej powoływani są przez akcjonariuszy posiadających akcje imienne serii A, w ten sposób, że każde 18 (osiemnaście) % wszystkich istniejących akcji imiennych serii A upoważnia do powołania 1 (jednego) Członka Rady Nadzorczej. Szczegółowy sposób powoływania Rady Nadzorczej Emitenta opisany został w pkt Dokumentu Informacyjnego. Powyższa zmiana Statutu może powodować wątpliwości co do jednoznacznego wskazania podmiotu uprawnionego do powoływania Rady Nadzorczej Emitenta, jednakże z uwagi na to, że uchwała o zmianie par. 16 Statutu Emitenta została podjęta przez Walne Zgromadzenie jednogłośnie, w tym głosami IIF i MV (podmiotów, którym przysługiwało uprawnienie osobiste), należy uznać, iż obowiązują zasady powoływania Rady Nadzorczej ustalone w Statucie Emitenta CZYNNIKI RYZYKA ZWIĄZANE Z RYNKIEM KAPITAŁOWYM Ryzyko zawieszenia obrotu Akcjami Oferowanymi Zgodnie z art. 78 ust. 2 Ustawy o Obrocie, w przypadku gdy wymaga tego bezpieczeństwo obrotu w alternatywnym systemie obrotu lub jest zagrożony interes inwestorów, GPW, na żądanie KNF, wstrzymuje wprowadzenie instrumentów finansowych do obrotu w tym alternatywnym systemie obrotu lub wstrzymuje rozpoczęcie obrotu wskazanymi instrumentami finansowymi na okres nie dłuższy niż 10 dni. Zgodnie z art. 78 ust. 3 Ustawy o Obrocie, w przypadku, gdy obrót określonymi instrumentami finansowymi jest dokonywany w okolicznościach wskazujących na możliwość zagrożenia prawidłowego funkcjonowania alternatywnego systemu obrotu lub bezpieczeństwa obrotu dokonywanego w alternatywnym systemie obrotu, lub naruszenia interesów inwestorów, GPW, na żądanie KNF, ma obowiązek zawiesić obrót tymi instrumentami finansowymi na okres nie dłuższy niż miesiąc Ryzyko wykluczenia z obrotu Akcji Oferowanych Zgodnie z art. 78 ust. 4 Ustawy o Obrocie, w przypadku, gdy obrót określonymi instrumentami finansowymi zagraża w sposób istotny prawidłowemu funkcjonowaniu alternatywnego systemu obrotu, lub bezpieczeństwu obrotu dokonywanego w alternatywnym systemie obrotu, lub powodowałby naruszenie interesów inwestorów, GPW, na żądanie KNF, ma obowiązek wykluczyć te instrumenty finansowe z obrotu w alternatywnym systemie obrotu Ryzyko wstrzymania obrotu Akcjami Oferowanymi Niezależnie od ryzyk opisanych w punktach 8.3.1, 8.3.2, zgodnie z 11 regulaminu ASO: Organizator Alternatywnego Systemu może zawiesić obrót instrumentami finansowymi na okres nie dłuższy niż 3 miesiące, z zastrzeżeniem 12 ust. 3 i 16 ust. 2: 1517 na wniosek emitenta, jeżeli uzna, że wymaga tego interes i bezpieczeństwo uczestników obrotu, jeżeli emitent narusza przepisy obowiązujące w alternatywnym systemie. 9 INFORMACJA O STOSOWANYCH PRZEZ JEDNOSTKĘ INSTRUMENTACH FINANSOWYCH W ZAKRESIE RYZYK Opisane poniżej ryzyka w zakresie: zmiany cen, kredytowego, kursowego, stóp procentowych, istotnych zakłóceń przepływów środków pieniężnych, utraty płynności finansowej, powstają w normalnym toku działalności Spółki. Zarząd Wind Mobile dokłada wszelkich starań, aby ryzyka zostały zidentyfikowane, a celem zarządzania ryzykiem finansowym w Spółce jest zminimalizowanie wpływu czynników rynkowych na zatwierdzone w budżecie Spółki podstawowe parametry finansowe RYZYKO ZMIANY CEN Spółka ma zawarte umowy, w których kwoty wynagrodzenia dla wykonawców /zleceniobiorców są dokładnie określone i pozwalają na całkowite zakończenie realizowanych inwestycji zgodnie z przyjętym przez Spółkę budżetem RYZYKO KREDYTOWE, KURSOWE I STÓP PROCENTOWYCH Ryzyko kredytowe jest to ryzyko poniesienia przez Spółkę strat finansowych na skutek niewypełnienia przez klienta lub kontrahenta będącego stroną instrumentu finansowego swoich kontraktowych zobowiązań. Ryzyko kredytowe w Wind Mobile dotyczy głównie należności z tytułu dostaw i usług. Z uwagi na stałą i nieliczną grupę odbiorców, którą stanowią głównie czołowi operatorzy komórkowi, ryzyko to jest niewielkie. Spółka na bieżąco monitoruje wiarygodność kredytową klientów wymagających kredytowania. W Spółce nie występują aktywa, zobowiązania, wynikające z umów zawartych ze stronami zewnętrznymi, które zostały zakwalifikowane do pozycji wymagających zabezpieczania. Wind Mobile S.A. nie posiada zobowiązań z tytułu kredytów bankowych, a zobowiązania z tytułu leasingu są nieznaczne. Z tego względu Spółka nie jest narażona na ryzyko rynkowe zmiany stóp procentowych i wobec tego nie stosuje w tym zakresie instrumentów zabezpieczających. Ryzyko stóp procentowych może wystąpić przy emisji obligacji. Zarząd rozważy zabezpieczenie ryzyka stóp % w tym przypadku. Spółka posiada lokaty bankowe, jednak obecnie tendencja rynkowa do obniżki stóp procentowych nie jest już tak duża jak w roku ubiegłym. Może więc jedynie w nieznacznym stopniu wpłynąć na obniżenie się przychodów finansowych z tytułu odsetek od lokat. Jeżeli chodzi o ryzyko kursowe, to w obecnej chwili poziom obrotów z podmiotami zagranicznymi jest bardzo mały i nie naraża Spółki na znaczące straty z tytułu różnic kursowych. W związku z planami Spółki związanymi z rozwinięciem działalności na rynkach zagranicznych i w razie zwiększenia obrotów w walucie obcej, Zarząd Spółki podejmie decyzję w sprawie stosowania polityki zabezpieczania ryzyka walutowego. 1618 9.3. RYZYKO ISTOTNYCH ZAKŁÓCEŃ PRZEPŁYWÓW ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH Spółka ma zawarte umowy z wykonawcami/zleceniobiorcami oraz zapewnione finansowanie realizacji prowadzonych inwestycji, dzięki czemu przepływy pieniężne na kolejne okresy są w Spółce z góry określone i pozwalają zminimalizować ryzyko istotnych zakłóceń przepływów środków pieniężnych RYZYKO UTRATY PŁYNNOŚCI FINANSOWEJ Ryzyko utraty płynności finansowej jest to ryzyko wystąpienia braku możliwości spłaty przez Spółkę jej zobowiązań finansowych w momencie ich wymagalności. Spółka monitoruje ryzyko utraty lub zachwiania płynności finansowej przy pomocy narzędzia do okresowego planowania płynności. Narzędzie to uwzględnia terminy wymagalności/zapadalności zarówno zobowiązań jak i należności oraz prognozowane przepływy pieniężne. Działania mające na celu ograniczenie przedmiotowego ryzyka obejmują zarządzanie płynnością finansową i są realizowane poprzez ocenę poziomu zasobów środków pieniężnych w oparciu o plany przepływów środków pieniężnych. Obecnie Spółka posiada nadwyżki finansowe, co praktycznie eliminuje możliwość wystąpienia zagrożeń dla płynności. Podpisy Członków Zarządu: Data Data Prezes Zarządu Igor Bokun Członek Zarządu Rafał Styczeń Data Data Członek Zarządu Tomasz Kiser Członek Zarządu Kamil Nagrodzki 17 Pokazać jeszcze
Aneks Nr 1 do Prospektu Emisyjnego PCC Rokita Spółka Akcyjna zatwierdzonego przez Komisję Nadzoru Finansowego w dniu 7 maja 2014 roku Niniejszy aneks został sporządzony w związku z opublikowaniem przez Bardziej szczegółowo RAPORT OKRESOWY KWARTALNY TAXUS FUND SPÓŁKI AKCYJNEJ Z SIEDZIBĄ W ŁODZI ZA OKRES
RAPORT OKRESOWY KWARTALNY TAXUS FUND SPÓŁKI AKCYJNEJ Z SIEDZIBĄ W ŁODZI ZA OKRES OD DNIA 01.07.2012 R. DO DNIA 30.09.2012 R. (III KWARTAŁ 2012 R.) ORAZ NARASTAJĄCO ZA OKRES OD DNIA 01.01.2012 R. DO DNIA Bardziej szczegółowo RAPORT ZA III KWARTAŁ 2010 R. WERTH-HOLZ SPÓŁKA AKCYJNA. z siedzibą w Poznaniu
RAPORT ZA III KWARTAŁ 2010 R. WERTH-HOLZ SPÓŁKA AKCYJNA z siedzibą w Poznaniu 15-11-2010 1. Podstawowe informacje o Emitencie Nazwa WERTH-HOLZ SPÓŁKA AKCYJNA Siedziba ul. Szarych Szeregów 27, 60-462 Poznań Bardziej szczegółowo Planet Soft S.A. Wrocław ul. Racławicka 15/19, 53-149 Wrocław
Firma: Siedziba: Adres: Planet Soft S.A. Wrocław ul. Racławicka 15/19, 53-149 Wrocław Telefon: + 48 (71) 700 05 34 Faks: + 48 (71) 700 03 93 Adres poczty elektronicznej: Adres strony internetowej: Kapitał Bardziej szczegółowo SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI. COLOMEDICA SPÓŁKA AKCYJNA ( dawniej COLEOS S.A.) ZA ROK 2013
JEDNOSTKOWY RAPORT OKRESOWY GWARANT AGENCJA OCHRONY S.A. III KWARTAŁ ROKU 2012 Opole, 14 listopada 2012 r. Raport Gwarant Agencja Ochrony S.A. za III kwartał roku 2012 został przygotowany zgodnie z aktualnym Bardziej szczegółowo Prezentacja skonsolidowanych wyników finansowych za 2011 r.
Prezentacja skonsolidowanych wyników finansowych za 2011 r. Warszawa, maj 2012 r. List Zarządu Szanowni Państwo, Niniejsza prezentacja została opracowana w związku z publikacją skonsolidowanych wyników Bardziej szczegółowo Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Genesis Energy Spółka Akcyjna
Poznań, 07.04.2015 r. OCENA SYTUACJI SPÓŁKI INC S.A. ZA ROK 2014 DOKONANA PRZEZ RADĘ NADZORCZĄ Rada Nadzorcza działając zgodnie z przyjętymi przez Spółkę Zasadami Ładu Korporacyjnego dokonała zwięzłej Bardziej szczegółowo Wind Mobile S.A. KRAKÓW 21 luty 2013 SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI WIND MOBILE S.A. W ROKU 2012
Wind Mobile S.A. KRAKÓW 21 luty 2013 SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI WIND MOBILE S.A. W ROKU 2012 SPIS TREŚCI 1 Zmiany kapitałowe 2 2 Zmiany rejestrowe w Wind Mobile 3 3 Profil Spółki 4 4 Podsumowanie Bardziej szczegółowo Aneks NR 1 do prospektu emisyjnego EMC Instytut Medyczny SA zatwierdzonego w przez KNF w dniu 05 października 2011 roku.
Raport kwartalny spółki EX-DEBT S.A. (dawniej: Public Image Advisors S.A.) za okres I kwartału 2012 r. (od 01 stycznia 2012 r. do 31 marca 2012 r.) 15 maj 2012 r. Wrocław 1. PODSTAWOWE INFORMACJE O EMITENCIE Bardziej szczegółowo Skonsolidowane sprawozdanie finansowe GK REDAN za pierwszy kwartał 2014 roku
SKONSOLIDOWANY RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT ZA OKRES OD 1 STYCZNIA 2014 DO 31 MARCA 2014 [WARIANT PORÓWNAWCZY] Działalność kontynuowana Przychody ze sprzedaży 103 657 468 315 97 649 Pozostałe przychody operacyjne Bardziej szczegółowo Raport półroczny IIF S.A. za okres 01.01.2014 30.06.2014
Raport półroczny IIF S.A. za okres 01.01.2014 30.06.2014 Kraków, 30.09.2014 1 Spis treści 1. Oświadczenie Zarządu IIF S.A. w przedmiocie poprawności i rzetelności informacji ujętych w raporcie półrocznym.... Bardziej szczegółowo II KWARTAŁ ROKU 2012
JEDNOSTKOWY RAPORT OKRESOWY GWARANT AGENCJA OCHRONY S.A. II KWARTAŁ ROKU 2012 Opole, 10 sierpnia 2012 r. Raport Gwarant Agencja Ochrony S.A. za II kwartał roku 2012 został przygotowany zgodnie z aktualnym Bardziej szczegółowo Komisja Papierów Wartościowych i Giełd
1 SKRÓCONE SPRAWOZDANIE FINANSOWE 2 3 4 INFORMACJA DODATKOWA DO RAPORTU ZA I KWARTAL 2006 (zgodnie z 91 ust. 4 Rozporządzenia Rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 19 października 2005 r. - Dz. U. Nr 209, Bardziej szczegółowo RAPORT OKRESOWY POWER PRICE SPÓŁKA AKCYJNA ZA I KWARTAŁ 2013 ROKU
RAPORT OKRESOWY POWER PRICE SPÓŁKA AKCYJNA ZA I KWARTAŁ 2013 ROKU obejmujący sprawozdanie finansowe za okres 1 stycznia 31 marca 2013 roku I. Informacje ogólne Firma: Power Price Forma prawna: Spółka Akcyjna Bardziej szczegółowo SPRAWOZDANIE ZARZĄDU ASSETUS S.A.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU ASSETUS S.A. ZA ROK OBROTOWY 2012 1 SPRAWOZDANIE ZARZĄDU ASSETUS S.A. ZA ROK OBROTOWY 2012 KOMENTARZ ZARZĄDU DO WYNIKÓW EMITENTA ZA 2012 ROK (Uzupełnienie sprawozdania zarządu za 2012 Bardziej szczegółowo RAPORT OKRESOWY FACHOWCY.PL VENTURES SPÓŁKA AKCYJNA ZA I KWARTAŁ 2012 ROKU obejmujący okres 01.01.2012 do 31.03.2012 roku
RAPORT OKRESOWY FACHOWCY.PL VENTURES SPÓŁKA AKCYJNA ZA I KWARTAŁ 2012 ROKU obejmujący okres 01.01.2012 do 31.03.2012 roku Raport zawiera: 1. Podstawowe informacje o Emitencie. 2. Wybrane dane finansowe Bardziej szczegółowo Przeanalizuj spółkę i oceń, czy warto w nią zainwestować, czyli o fundamentach "od kuchni"
Przeanalizuj spółkę i oceń, czy warto w nią zainwestować, czyli o fundamentach "od kuchni" Prowadzący: Marcin Dybek Centrum Analiz Finansowych EBIT marcin.dybek@rsg.pl www.rsg.pl Stosowane standardy rachunkowości Bardziej szczegółowo PLAN POŁĄCZENIA SPÓŁEK
PLAN POŁĄCZENIA SPÓŁEK Boryszew S.A. z siedzibą w Sochaczewie oraz Boryszew ERG S.A. z siedzibą w Sochaczewie i Nylonbor Spółka z o.o. z siedzibą w Sochaczewie 23 października 2013 roku PLAN POŁĄCZENIA Bardziej szczegółowo RAPORT KWARTALNY. w tys. PLN WYBRANE DANE FINANSOWE. od do
Wybrane dane finansowe: Jednostkowe I kwartał 2011 Waluta sprawozdawcza: tysiące PLN RAPORT KWARTALNY DIVICOM Spółka Akcyjna ul. Strzeszyńska 31 60-479 Poznań KRS 0000267611 NIP 779-22-95-628 Tel. 061/839-90-68 Bardziej szczegółowo GC Investment S.A. Skonsolidowany raport kwartalny za okres
GC Investment S.A. Skonsolidowany raport kwartalny za okres od 1 kwietnia do 30 czerwca 2012 Zawartość Podstawowe informacje o podmiocie dominującym... 3 Struktura Grupy Kapitałowej Emitenta... 4 Komentarz Bardziej szczegółowo Raport roczny za okres od 1 stycznia 2012 r. do 31 grudnia 2012 r.
PKO Finance AB (publ) Raport roczny za okres od 1 stycznia 2012 r. do 31 grudnia 2012 r. (Numer identyfikacyjny: 556693-7461) 1 Sprawozdanie Zarządu Spółka jest jednostką zależną w całości należącą do Bardziej szczegółowo ZARZĄDZANIE FINANSAMI W ORGANIZACJI ANALIZA FINANSOWA
ZARZĄDZANIE FINANSAMI W ORGANIZACJI ANALIZA FINANSOWA Maciej Miłkowski z-ca dyr. ds. ekonomicznych 2015-12-04 Analiza ekonomiczna Analiza finansowa Badanie wyniku finansowego i związanej z tym rentowności Bardziej szczegółowo Finansowanie działalności przedsiebiorstwa. Finanse 110630-1165
Finansowanie działalności przedsiebiorstwa przedsiębiorstw-definicja Przepływy pieniężne w przedsiębiorstwach Decyzje finansowe przedsiębiorstw Analiza finansowa Decyzje finansowe Krótkoterminowe np. utrzymanie Bardziej szczegółowo Grupa AB. WYNIKI FINANSOWE za IV kwartał 2013
Grupa AB WYNIKI FINANSOWE za IV kwartał 2013 Warszawa, 27-28 lutego 2014 SKONSOLIDOWANE WYNIKI FINANSOWE AB Q4/2013 WYNIKI SKONSOLIDOWANE GRUPY AB WYNIKI ZA OKRES Q4/2013 Zysk netto 1 900 000 1 700 000 Bardziej szczegółowo Komisja Papierów Wartościowych i Giełd 1
SKONSOLIDOWANY BILANS AKTYWA 30/09/2005 31/12/2004 30/09/2004 tys. zł tys. zł tys. zł Aktywa trwałe (długoterminowe) Rzeczowe aktywa trwałe 99 877 100 302 102 929 Nieruchomości inwestycyjne 24 949 44 868 Bardziej szczegółowo 4STUDIO S.A. - raport kwartalny Strona 1
JEDNOSTKOWY I SKONSOLIDOWANY RAPORT KWARTALNY ZA OKRES OD 1 LIPCA 2012 DO 30 WRZEŚNIA 2012 ROKU Olsztyn 2012 4STUDIO S.A. - raport kwartalny Strona 1 1. Informacje o spółce... 3 1.1. Podstawowe dane... Bardziej szczegółowo KNF, GPW, PAP Projekt uchwały na NWZ PGNiG S.A. zwołane na dzień 21 maja 2009 roku
Od: Wysłano: Do: Temat: PGNiG S.A. 7 maja 2009 roku KNF, GPW, PAP Projekt uchwały na NWZ PGNiG S.A. zwołane na dzień 21 maja 2009 roku Raport bieżący nr 50/2009 Zarząd Polskiego Górnictwa Naftowego i Gazownictwa Bardziej szczegółowo Sprawozdanie z przepływów pieniężnych (metoda pośrednia)
Sprawozdanie z przepływów pieniężnych (metoda pośrednia) od 01/01/2016 od 01/01/2015 do 30/06/2016 do 30/06/2015 Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej Zysk za rok obrotowy -627-51 183 Korekty: Bardziej szczegółowo Aneks nr 1 z dnia 20 listopada 2012 r.
Aneks nr 1 z dnia 20 listopada r. do prospektu emisyjnego Marvipol S.A. zatwierdzonego przez Komisję Nadzoru Finansowego w dniu 9 listopada r. Terminy pisane wielką literą w niniejszym dokumencie mają Bardziej szczegółowo Prezentacja Grupy Impel 25 września 2003
Prezentacja Grupy Impel 25 września 2003 Grupa Impel - podstawowe informacje Największa w Polsce grupa firm świadczących usługi wspierające funkcjonowanie przedsiębiorstw i instytucji. Lider na polskim Bardziej szczegółowo JEDNOSTKOWY I SKONSOLIDOWANY RAPORT OKRESOWY GWARANT AGENCJA OCHRONY S.A.
JEDNOSTKOWY I SKONSOLIDOWANY RAPORT OKRESOWY GWARANT AGENCJA OCHRONY S.A. II KWARTAŁ ROKU 2013 Opole, 13 sierpnia 2013 r. Raport Gwarant Agencja Ochrony S.A. za II kwartał roku 2013 został przygotowany Bardziej szczegółowo PROJEKTY UCHWAŁ. Wind Mobile S.A. KRAKÓW
Wind Mobile S.A. KRAKÓW PROJEKTY UCHWAŁ Uchwała nr 1 w przedmiocie wyboru Przewodniczącego Krakowie, działając na podstawie art. 409 1 Kodeksu spółek handlowych wybiera w głosowaniu tajnym Panią/a na Przewodniczącego Bardziej szczegółowo Silva Capital Group S.A.
SKONSOLIDOWANY i JEDNOSTKOWY RAPORT OKRESOWY Silva Capital Group S.A. za I KWARTAŁ ROKU 2013 Warszawa, dnia 15 maja 2013 r. Raport Silva Capital Group S.A. za IV kwartał roku 2012 został przygotowany zgodnie Bardziej szczegółowo RAPORT OKRESOWY STAR FITNESS S.A. II KWARTAŁ 2013 r. POZNAŃ, 13 SIERPNIA 2013 r.
RAPORT OKRESOWY STAR FITNESS S.A. II KWARTAŁ 2013 r. POZNAŃ, 13 SIERPNIA 2013 r. Raport Star Fitness S.A. za II kwartał roku 2013 został przygotowany zgodnie z aktualnym stanem prawnym w oparciu o Regulamin Bardziej szczegółowo Raport z badania sprawozdania finansowego. HELIO Spółka Akcyjna. z siedzibą w Wyględach
Raport z badania sprawozdania finansowego HELIO Spółka Akcyjna z siedzibą w Wyględach za okres od 01.07.2014 r. do 30.06.2015 r. za okres od 01.01r. do 31.12. r. Raport uzupełniający opinię zawiera 10 Bardziej szczegółowo Prezentacja inwestorska
Prezentacja inwestorska Agenda NAJWAŻNIEJSZE INFORMACJE O SPÓŁCE DANE FINANSOWE PAKIETY WIERZYTELNOŚCI NOTOWANIA AKCJI OBLIGACJE KIERUNKI ROZWOJU RYNEK MEDIA O KME KONTAKT KME: Najważniejsze informacje Bardziej szczegółowo JEDNOSTKOWY RAPORT OKRESOWY GO TFI SA
JEDNOSTKOWY RAPORT OKRESOWY GO TFI SA II KWARTAŁ 2013 ROKU Warszawa 06 sierpień 2013 GO TFI S.A. ul. Stawki 2, 00-193, WARSZAWA, TEL.+48 22 860 63 76, FAX +48 22 201 06 12 www.gounited.pl SĄD REJONOWY Bardziej szczegółowo NAKŁADY W RAMACH PRZEDSIĘWZIĘCIA
NAKŁADY W RAMACH PRZEDSIĘWZIĘCIA NAKŁADY KWOTA I. Wydatki w ramach kredytu/pożyczki : z tego: II. Nakłady w ramach środków własnych: z tego: SUMA NAKŁADOW (I+II) ŹRÓDŁA FINANSOWANIA: 1. Środki własne 2. Bardziej szczegółowo Wyniki za trzy kwartały 2013 r. oraz plany rozwoju spółki
Grupa Kapitałowa P.R.E.S.C.O. GROUP Wyniki za trzy kwartały r. oraz plany rozwoju spółki Warszawa, 14 listopada r. AGENDA Rynek obrotu wierzytelnościami w Polsce w III kw. r. P.R.E.S.C.O. GROUP w III kwartale Bardziej szczegółowo III KWARTAŁ ROKU 2012
JEDNOSTKOWY RAPORT OKRESOWY STOCKinfo S.A. III KWARTAŁ ROKU 2012 Warszawa, 14 listopada 2012 r. Raport STOCKinfo S.A. za II kwartał roku 2012 został przygotowany zgodnie z aktualnym stanem prawnym w oparciu Bardziej szczegółowo Średnio ważony koszt kapitału
Porównanie sytuacji finansowej Fundacji Lux Veritatis w postępowaniach dotyczących koncesji na nadawanie programu telewizyjnego drogą naziemną cyfrową W postępowaniu o rozszerzenie koncesji, które miało Bardziej szczegółowo zatwierdzonego decyzją Komisji Nadzoru Finansowego Z DNIA 29 STYCZNIA 2014 R. (DFI/II/4034/129/14/U/13/14/13-13/AG)
ANEKS NR 1 DO PROSPEKTU EMISYJNEGO CERTYFIKATÓW INWESTYCYJNYCH SERII A, B, C, D PKO STRATEGII OBLIGACYJNYCH FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY zatwierdzonego decyzją Komisji Nadzoru Finansowego Z DNIA 29 STYCZNIA Bardziej szczegółowo Jednostkowy Raport Kwartalny WEEDO S.A. IV kwartał 2012 r. (dane za okres 01-10- 2012r. do 31-12- 2012r.)
Jednostkowy Raport Kwartalny WEEDO S.A. IV kwartał 2012 r. (dane za okres 01-10- 2012r. do 31-12- 2012r.) DATA SPORZĄDZENIA RAPORTU KWARTALNEGO Katowice, 20 luty 2013 RAPORT KWARTALNY ZAWIERA: 1. PODSTAWOWE Bardziej szczegółowo 1 Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Komputronik S.A. postanawia nie powoływać Komisji Skrutacyjnej Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy.
Uchwała nr 1 w przedmiocie: nie dokonywania wyboru Komisji Skrutacyjnej Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy Spółki. 1 Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Komputronik S.A. postanawia nie powoływać Bardziej szczegółowo 1. Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy działając zgodnie z art. 409 1 pkt 2 KSH, wybiera. .. na Przewodniczącego Walnego Zgromadzenia.
Projekt uchwały nr 1 w sprawie wyboru Przewodniczącego Walnego Zgromadzenia 1. Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy działając zgodnie z art. 409 pkt 2 KSH, wybiera.. na Przewodniczącego Walnego Zgromadzenia. Bardziej szczegółowo PLAN POŁĄCZENIA PRZEZ PRZEJĘCIE
PLAN POŁĄCZENIA PRZEZ PRZEJĘCIE YELLOW HAT SPÓŁKA AKCYJNA MEDAPP SPÓŁKA Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ Warszawa, dnia 14 września 2015 r. str. 1 I. DEFINICJE UŻYTE W PLANIE POŁĄCZENIA W niniejszym Planie Bardziej szczegółowo 3 Sprawozdanie finansowe BILANS Stan na: AKTYWA
DODATKOWE INFORMACJE I OBJAŚNIENIA DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO DOMU MAKLERSKIEGO VENTUS ASSET MANAGEMENT S.A. POZIOM NADZOROWANYCH KAPITAŁÓW (w zł) Data KAPITAŁY NADZOROWANE KAPITAŁY PODSTAWOWE 31.01.2013 Bardziej szczegółowo Raport kwartalny Wierzyciel S.A. III kwartał 2010r. (dane za okres r. do r.)
Raport kwartalny Wierzyciel S.A. III kwartał 2010r. (dane za okres 01-07-2010r. do 30-09-2010r.) Mikołów, dnia 10 listopada 2010 r. REGON: 278157364 RAPORT ZAWIERA: 1. PODSTAWOWE INFORMACJE O EMITENCIE Bardziej szczegółowo JEDNOSTKOWY RAPORT OKRESOWY GRUPA HRC S.A. II KWARTAŁ ROKU 2012
JEDNOSTKOWY RAPORT OKRESOWY GRUPA HRC S.A. II KWARTAŁ ROKU 2012 Warszawa, dnia 14 sierpnia 2012 r. Raport GRUPA HRC S.A. za II kwartał roku 2012 został przygotowany zgodnie z aktualnym stanem prawnym w Bardziej szczegółowo RAPORT KWARTALNY. III kwartał 2010 okres
Wybrane dane finansowe: Jednostkowe III kwartał 2010 Waluta sprawozdawcza: tysiące PLN RAPORT KWARTALNY DIVICOM Spółka Akcyjna ul. Strzeszyńska 31 60-479 Poznań KRS 0000267611 NIP 779-22-95-628 Tel. 061/839-90-68 Bardziej szczegółowo DOKUMENT INFORMACYJNY WIND MOBILE SPÓŁKA AKCYJNA
DOKUMENT INFORMACYJNY SPÓŁKI WIND MOBILE SPÓŁKA AKCYJNA SPORZĄDZONY NA POTRZEBY WPROWADZENIA AKCJI SERII B ORAZ AKCJI SERII C DO OBROTU NA NEWCONNECT PROWADZONYM JAKO ALTERNATYWNY SYSTEM OBROTU PRZEZ GIEŁDĘ Bardziej szczegółowo Plan połączenia wraz z dokumentami, o których mowa w art. 499 2 KSH stanowi załącznik do niniejszego raportu bieżącego.
FAM Grupa Kapitałowa S.A. 54-611 Wrocław, ul. Avicenny 16 Raport nr 33/2014 Tytuł: Plan połączenia ze spółkami zależnymi Data sporządzenia: 13.08.2014, 17:58 Treść raportu: Działając na podstawie 5 ust. Bardziej szczegółowo RAPORT OPEN-NET S.A. ZA III KWARTAŁ 2012 ROKU
RAPORT OPEN-NET S.A. ZA III KWARTAŁ 2012 ROKU 2012-11-14 www.open.net.pl SPIS TREŚCI 1. INFORMACJE OGÓLNE... 3 2. WYBRANE DANE FINANSOWE... 7 3. KOMENTARZ ZARZĄDU NA TEMAT CZYNNIKÓW I ZDARZEŃ, KTÓRE MIAŁY Bardziej szczegółowo SPRAWOZDANIE ZARZĄDU ATM SPÓŁKA AKCYJNA Z SIEDZIBĄ W WARSZAWIE UZASADNIAJĄCE PODZIAŁ W TRYBIE ART. 529 1 PKT 4 KODEKSU SPÓŁEK HANDLOWYCH
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU ATM SPÓŁKA AKCYJNA Z SIEDZIBĄ W WARSZAWIE UZASADNIAJĄCE PODZIAŁ W TRYBIE ART. 529 1 PKT 4 KODEKSU SPÓŁEK HANDLOWYCH WARSZAWA, DNIA 28 LISTOPADA 2011r.. Spis treści DEFINICJE:... 3 Bardziej szczegółowo Your Image S.A raport za IV kwartał 2014
Your Image S.A raport za IV kwartał 2014 1 1. Spis treści List Prezesa Zarządu str.3 Dane ewidencyjne str.4 Struktura akcjonariatu str.5 Jednostki wchodzące w skład grupy kapitałowej. Przyczyny niesporządzania Bardziej szczegółowo Raport przedstawia skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwszy kwartał 2000 r., sporządzone zgodnie z polskimi standardami rachunkowości.
PAS KONSOLIDACJA IQ 00 Raport przedstawia skonsoliwane sprawozdanie finansowe za pierwszy kwartał 2000 r., sporządzone zgodnie z polskimi standardami rachunkowości. Szczegółowe informacje na temat działalności Bardziej szczegółowo SPRAWOZDANIE ZARZĄDU FAMUR SPÓŁKA AKCYJNA (SPÓŁKI PRZEJMUJĄCEJ) UZASADNIAJĄCE POŁĄCZENIE ZE SPÓŁKĄ
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU FAMUR SPÓŁKA AKCYJNA (SPÓŁKI PRZEJMUJĄCEJ) UZASADNIAJĄCE POŁĄCZENIE ZE SPÓŁKĄ ELGÓR + ZAMET SPÓŁKA Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ (SPÓŁKA PRZEJMOWANA) Katowice, 18.04.2016 roku 1. Bardziej szczegółowo Wyniki finansowe otwartych funduszy emerytalnych i powszechnych towarzystw emerytalnych w 2011 roku 1
Warszawa 18.05.2012 Wyniki finansowe otwartych funduszy emerytalnych i powszechnych towarzystw emerytalnych w 2011 roku 1 W końcu grudnia 2011 r. w ewidencji Centralnego Rejestru Członków prowadzonego Bardziej szczegółowo SANWIL HOLDING SPÓŁKA AKCYJNA
SANWIL HOLDING SPÓŁKA AKCYJNA PÓŁROCZNE SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZAKOOCZONE 30 CZERWCA 2011 ROKU ORAZ 30 CZERWCA 2010 ROKU PRZYGOTOWANE ZGODNIE Z MSR 34 załącznik do skonsolidowanego Bardziej szczegółowo SPRAWOZDANIE ZARZĄDU. Działalność
Raport kwartalny Wierzyciel S.A. I kwartał 2011r. (dane za okres 01-01-2011r. do 31-03-2011r.) Mikołów, dnia 9 maja 2011 r. REGON: 278157364 RAPORT ZAWIERA: 1. PODSTAWOWE INFORMACJE O EMITENCIE 2. WYBRANE Bardziej szczegółowo TYPY MODELOWYCH STRATEGII INWESTYCYJNYCH
ZAŁĄCZNIK NR 1 DO REGULAMINU TYPY MODELOWYCH STRATEGII INWESTYCYJNYCH W ramach Zarządzania, Towarzystwo oferuje następujące Modelowe Strategie Inwestycyjne: 1. Strategia Obligacji: Cel inwestycyjny: celem Bardziej szczegółowo RAPORT OKRESOWY za IV kwartał 2011r. YELLOW HAT S.A. Obejmujący sprawozdania finansowe za okres Warszawa
RAPORT OKRESOWY za IV kwartał 2011r. YELLOW HAT S.A. Obejmujący sprawozdania finansowe za okres 1.10.2011 31.12.2011 Warszawa 14.02.2012 Raport YELLOW HAT S.A. za IV kwartał 2011 roku został przygotowany Bardziej szczegółowo BIZNESPLAN (WZÓR) WYTYCZNE DO PRZYGOTOWANIA BIZNESPLANU
Załącznik nr 1 do uchwały nr 2/15/VII/2016 z dnia 8 czerwca 2016 roku BIZNESPLAN (WZÓR) WYTYCZNE DO PRZYGOTOWANIA BIZNESPLANU I. OPIS PLANOWANEGO PRZEDSIĘWZIĘCIA CHARAKTERYSTYKA PLANOWANEGO PRZEDSIĘWZIĘCIA Bardziej szczegółowo NOTA 1 Podstawowym segmentem działalności Pemug S.A. jest segment branżowy- usług budowlano-montażowych. Segment usług sprzętowotransportowych
NOTA 1 Podstawowym segmentem działalności Pemug S.A. jest segment branżowy- budowlano-montażowych. y branżowe budowlanych projektowych sprzętowotransportowych pozostałych Wyniki finansowe segmentów branżowych Bardziej szczegółowo RAPORT OKRESOWY FABRYKA FORMY S.A. II KWARTAŁ 2012 r. POZNAŃ 14 SIERPNIA 2012 r.
RAPORT OKRESOWY FABRYKA FORMY S.A. II KWARTAŁ 2012 r. POZNAŃ 14 SIERPNIA 2012 r. Raport Fabryka Formy S.A. za II kwartał roku 2012 został przygotowany zgodnie z aktualnym stanem prawnym w oparciu o Regulamin Bardziej szczegółowo Skonsolidowane sprawozdanie finansowe MNI S.A. Data sporządzenia: 22-11-2006 UTRZYMANIE POZYTYWNYCH TRENDÓW ROZWOJU GRUPY MNI
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe MNI S.A. Data sporządzenia: 22-11-2006 UTRZYMANIE POZYTYWNYCH TRENDÓW ROZWOJU GRUPY MNI W III kwartale 2006 roku Grupa Kapitałowa MNI S.A. (Grupa MNI) odnotowała dobre Bardziej szczegółowo RAPORT MIESIĘCZNY STYCZEŃ
RAPORT MIESIĘCZNY STYCZEŃ 2013 2013-02-12 www.digate.pl Spis treści 1. Informacje na temat wystąpienia tendencji i zdarzeń w otoczeniu rynkowym Emitenta, które w ocenie emitenta mogą mieć w przyszłości Bardziej szczegółowo RACHUNEK PRZEPØYWÓW PIENIÉÆNYCH. Jerzy T. Skrzypek
RACHUNEK PRZEPØYWÓW PIENIÉÆNYCH Jerzy T. Skrzypek Rachunek zysków i strat Bilans Rachunek przepływów pieniężnych Ocena efektywności projektu Analiza płynności Rachunek przepływów pieniężnych a plan finansowy Bardziej szczegółowo GRUPA KAPITAŁOWA ABAK
GRUPA KAPITAŁOWA ABAK Sprawozdanie Zarządu Jednostki dominującej Abak S.A. z działalności Grupy kapitałowej za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2013 1 Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej Bardziej szczegółowo RAPORT KWARTALNY. I-II kwartały 2010 narastająco okres. II kwartał 2010 okres. od 01-04-2010 do 30-06-2010. od 01-01-2010 do 30-06-2010
Wybrane dane finansowe: Jednostkowe II kwartał 2010 Waluta sprawozdawcza: tysiące PLN RAPORT KWARTALNY DIVICOM Spółka Akcyjna ul. Strzeszyńska 31 60-479 Poznań KRS 0000267611 NIP 779-22-95-628 Tel. 061/839-90-68 Bardziej szczegółowo BILANS Aktywa (w złotych) AMERICAN HEART OF POLAND SPÓŁKA AKCYJNA Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2013 roku Bilans Na dzień 31 grudnia 2013 roku Na dzień 31 grudnia 2012 roku A. Bardziej szczegółowo SPRAWOZDANIE RADY NADZORCZEJ FON S.A. Z WYNIKÓW OCENY SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO ORAZ SPRAWOZDANIA ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI SPÓŁKI ZA ROK OBROTOWY 2014
SPRAWOZDANIE RADY NADZORCZEJ FON S.A. Z WYNIKÓW OCENY SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO ORAZ SPRAWOZDANIA ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI SPÓŁKI ZA ROK OBROTOWY 2014 1. Przedmiot sprawozdania Przedmiotem niniejszego sprawozdania Bardziej szczegółowo RAPORT ROCZNY SPÓŁKI DORADCY24 S.A. ZA 2013 ROK
RAPORT ROCZNY SPÓŁKI DORADCY24 S.A. ZA 2013 ROK Autoryzowany Doradca Wrocław, 16 kwietnia 2014 r. SPIS TREŚCI RAPORTU ROCZNEGO Doradcy24 S.A. 1. LIST PREZESA ZARZĄDU... 3 2. WYBRANE DANE FINANSOWE Z BILANSU Bardziej szczegółowo KOREKTA RAPORTU ROCZNEGO SA R 2008
Str. 4 BILANS KOREKTA RAPORTU ROCZNEGO SA R 2008 Było: Str. 1 WYBRANE DANE FINANSOWE (...) XV. Zysk/Strata na jedną akcję zwykłą (w zł/eur) -0,23 2,71-0,06 0,72 XVII. Wartość księgowa na jedną akcję (w Bardziej szczegółowo SKRÓCONE SPRAWOZDANIE FINANSOWE
Do przeliczenia wybranych danych finansowych dotyczących rachunku wyników oraz rachunku przepływów przyjęto średnią arytmetyczną średnich kursów EURO z tabel NBP na ostatni dzień miesiąca w okresie od Bardziej szczegółowo OGŁOSZENIE O ZMIANIE STATUTU MCI.CreditVentures 2.0. Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego z dnia 27 maja 2015 r.
OGŁOSZENIE O ZMIANIE STATUTU MCI.CreditVentures 2.0. Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego z dnia 27 maja 2015 r. Niniejszym, MCI Capital Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. z siedzibą w Warszawie, Bardziej szczegółowo INFORMACJA DODATKOWA DO JEDNOSTKOWEGO RAPORTU PÓŁROCZNEGO SA-P 2009
INFORMACJA DODATKOWA DO JEDNOSTKOWEGO RAPORTU PÓŁROCZNEGO SA-P 2009 ZA OKRES 1 STYCZEŃ 2009 30 CZERWCA 2009 Wrocław, sierpień 2009 I. Zasady sporządzenia raportu półrocznego 1. Sprawozdanie finansowe za Bardziej szczegółowo Informacja dodatkowa do skróconego sprawozdania finansowego Z.P.C. Otmuchów S.A. za okres od 1 stycznia 2010 r. do 30 września 2010 r.
Informacja dodatkowa do skróconego sprawozdania finansowego Z.P.C. Otmuchów S.A. za okres od 1 stycznia 2010 r. do 30 września 2010 r. Otmuchów, 12 listopada 2010r. Spis treści 1 Informacje wstępne... Bardziej szczegółowo Jednostkowe Skrócone Sprawozdanie Finansowe za I kwartał 2015 według MSSF. MSSF w kształcie zatwierdzonym przez Unię Europejską REDAN SA
Załącznik nr 5 ZAKRES INFORMACJI WYKAZYWANYCH W SPRAWOZDANIU FINANSOWYM, O KTÓRYM MOWA W ART. 45 USTAWY, DLA JEDNOSTEK MAŁYCH KORZYSTAJĄCYCH Z UPROSZCZEŃ ODNOSZĄCYCH SIĘ DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO Wprowadzenie Bardziej szczegółowo RAPORT OKRESOWY EXAMOBILE S.A. IV KWARTAŁ ROKU 2012. Bielsko-Biała, 13.02.2013 r.
RAPORT OKRESOWY EXAMOBILE S.A. IV KWARTAŁ ROKU 2012 Bielsko-Biała, 13.02.2013 r. Raport EXAMOBILE S.A. za IV kwartał roku 2012 został przygotowany zgodnie z aktualnym stanem prawnym w oparciu o Regulamin Bardziej szczegółowo 1. Typ, firma i siedziba każdej z łączących się spółek
Plan połączenia spółki Piotr i Paweł spółka akcyjna z siedzibą w Poznaniu, jako spółki przejmującej ze spółkami GRINMAR spółka z ograniczoną odpowiedzialnością z siedzibą w Zielonej Górze oraz GRODMAR Bardziej szczegółowo Budimex SA. Skrócone sprawozdanie finansowe. za I kwartał 2007 roku
Budimex SA Skrócone sprawozdanie finansowe za I kwartał 2007 roku BILANS 31.03.2007 31.12.2006 31.03.2006 (tys. zł) (tys. zł) (tys. zł) AKTYWA I. AKTYWA TRWAŁE 638 189 638 770 637 863 1. Wartości niematerialne Bardziej szczegółowo Plan połączenia BioMaxima S.A. ze spółką zależną Cebo Sp. z o.o.
Plan połączenia BioMaxima S.A. ze spółką zależną Cebo Sp. z o.o. PLAN POŁĄCZENIA Zarządy spółek BioMaxima S.A., z siedzibą w Lublinie oraz Cebo Spółka z o.o., z siedzibą w Bukownie, działając na podstawie Bardziej szczegółowo Wyniki finansowe Drozapol-Profil S.A. i grupy kapitałowej w 2014 roku. Kwiecień 2015
Wyniki finansowe Drozapol-Profil S.A. i grupy kapitałowej w 214 roku Kwiecień 215 Komentarz do sytuacji w 214 roku Czynniki rynkowe w 214 roku Działania w Spółce Rosnący import stali z krajów spoza UE Bardziej szczegółowo POWSZECHNE TOWARZYSTWO INWESTYCYJNE S.A.
2014 POWSZECHNE TOWARZYSTWO INWESTYCYJNE S.A. SPRAWOZDANIE RADY NADZORCZEJ Z DZIAŁANOŚCI W ROKU OBROTOWYM 2014 sporządzone zgodnie z Art. 382 3 Kodeksu spółek handlowych na potrzeby Walnego Zgromadzenia Bardziej szczegółowo Raport półroczny SA-P 2015
skorygowany KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO Raport półroczny (zgodnie z 82 ust. 1 pkt 2 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 r. Dz. U. Nr 33, poz. 259, z późn. zm.) (dla emitentów papierów Bardziej szczegółowo PLAN POŁĄCZENIA SPÓŁEK INTER GROCLIN AUTO S.A., IGA MOTO SP. Z O.O. ORAZ IGA MOTO SPÓŁKA Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ S.K.A.
PLAN POŁĄCZENIA SPÓŁEK INTER GROCLIN AUTO S.A., IGA MOTO SP. Z O.O. ORAZ IGA MOTO SPÓŁKA Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ S.K.A. Sporządzony w dniu 29 listopada 2013 r. w Grodzisku Wielkopolskim przez: Bardziej szczegółowo Zapraszam do zapoznania się z treścią raportu za IV kwartał 2013 roku XSystem S.A., jak również spółki zależnej XSystem Dystrybucja Sp. z o.o..
RAPORT OKRESOWY XSYSTEM S.A. KWARTAŁ IV 2013 Szanowni Państwo, Minął IV kwartał roku finansowego 2013, który był dla Spółki okresem wdrażania wcześniej przyjętej strategii. Zgodnie z kalendarium opublikowanym Bardziej szczegółowo AGORA S.A. Skrócone półroczne jednostkowe sprawozdanie finansowe na 30 czerwca 2014 r. i za sześć miesięcy zakończone 30 czerwca 2014 r.