Source: http://docplayer.pl/27891836-Dodatkowy-regulamin-ubezpieczeniowego-funduszu-kapitalowego-vl-akcji-globalnych.html
Timestamp: 2018-12-13 13:55:02
Legal References Found: art. 3
 art. 4
 art. 30
 art. 14
 art. 14
 art. 48
 art. 48
 art. 48
 art. 48
 art. 18
 art. 14

Document Content:
Dodatkowy Regulamin. Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego VL Akcji Globalnych. - PDF
Download "Dodatkowy Regulamin. Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego VL Akcji Globalnych."
1 Dodatkowy Regulamin (DRE FZ6) Drogi Kliencie! Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy to fundusz oferowany do Umowy, jeżeli we wniosku o zawarcie Umowy wybierzesz Wariant Inwestycyjny Zamknięty. Jednostki Funduszu będą jednostkami zapisanymi na Rachunku Jednostek Funduszy w następstwie zapłaty składki. Postanowienia Ogólne 1 1. Niniejszy Regulamin dodatkowy (Regulamin) ma zastosowanie do Umów zawieranych z Vienna Life U na Życie S.A. Vienna Insurance Group na podstawie Ogólnych Warunków Ubezpieczenia na Życie z Ubezpieczeniowym Funduszem Kapitałowym ze Składką Jednorazową Total Invest (OWU), w przypadku których Ubezpieczający wybrał we wniosku o zawarcie Umowy Wariant Inwestycyjny Zamknięty oraz Ogólnych Warunków Ubezpieczenia na Życie z Ubezpieczeniowym Funduszem Kapitałowym ze Składką Regularną Multi Saver (OWU). 2. Postanowienia niniejszego Regulaminu stanowią element treści Umów, o których mowa w ust. 1, w zakresie określonym poniżej. Niektóre zwroty używane w Regulaminie są charakterystyczne dla Funduszu przedstawiamy je poniżej. Pozostałe definicje i sformułowania pochodzą z OWU oraz Regulaminu Ubezpieczeniowych Funduszy Kapitałowych czyli dokumentów, na podstawie których zawarłeś z nami Umowę. 1. W niniejszym Regulaminie, podanym poniżej terminom, nadano następujące znaczenie: 1) Fundusz Inwestycyjny Zamknięty ALTUS Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Akcji Globalnych, utworzony i zarządzany przez ALTUS Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. z siedzibą w Warszawie, działający na podstawie Ustawy z dnia 27 maja 2004 r. o funduszach inwestycyjnych (Ustawa); 2) Certyfikaty emitowane przez Fundusz Inwestycyjny Zamknięty imienne certyfikaty inwestycyjne, które nie są oferowane w drodze oferty publicznej ani dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym, ani wprowadzone do alternatywnego systemu obrotu w rozumieniu Ustawy. 3) Statut statut Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego. 4) Dzień Giełdowy dzień, w którym odbywa się regularna sesja na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. 2. W pozostałym zakresie mają zastosowanie terminy zdefiniowane w OWU oraz Regulaminie Ubezpieczeniowych Funduszy Kapitałowych zarządzanych przez Vienna Life TU na Życie S.A. Vienna Insurance Group, oferowanych do umów ubezpieczenia na życie z ubezpieczeniowym funduszem kapitałowym (Regulamin Ubezpieczeniowych Funduszy Kapitałowych). Cel Inwestycyjny 3 1. Celem jest odzwierciedlenie celu Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego, którego Certyfikaty stanowią Aktywa. 2. Celem Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego jest wzrost wartości Aktywów Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego w wyniku wzrostu wartości lokat. Realizując cel inwestycyjny, Fundusz Inwestycyjny Zamknięty dokonuje lokat przede wszystkim w akcje spółek oraz Instrumenty Pochodne oparte na akcjach, a także w kwity depozytowe wyemitowane na podstawie akcji takich spółek i prawa do akcji takich spółek. 3. Szczegółowe informacje dotyczące polityki inwestycyjnej Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego określone są w Załączniku do niniejszego Regulaminu. 4. Ubezpieczyciel ani Fundusz Inwestycyjny Zamknięty nie gwarantuje osiągnięcia celu inwestycyjnego. Wartość Aktywów Netto Funduszu może cechować się dużą zmiennością ze względu na skład portfela inwestycyjnego i stosowane techniki zarządzania tym portfelem. Typy i rodzaje papierów wartościowych i innych praw majątkowych będących przedmiotem lokat oraz charakterystyka aktywów 4 1. Aktywa stanowią wyłącznie Certyfikaty ALTUS Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego Akcji Globalnych denominowane w PLN. 2. Certyfikaty są papierami wartościowymi emitowanymi przez ALTUS Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Akcji Globalnych niebędącymi zdematerializowanymi certyfikatami inwestycyjnymi w rozumieniu Ustawy, reprezentującymi określone prawa majątkowe Uczestników, w szczególności prawo do udziału w Aktywach Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego i inne prawa związane z tym funduszem. 3. Wyniki historyczne Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego, którego Certyfikaty stanowią Aktywa, nie mogą stanowić podstawy do oczekiwania podobnych wyników w przyszłości. 4. Wyniki osiągane w przeszłości nie mogą stanowić podstawy do oczekiwania podobnych wyników w przyszłości. Kryteria doboru aktywów oraz zasady dywersyfikacji 5 100% aktywów jest inwestowane w Certyfikaty Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego. Limity wielkości inwestycji i inne ograniczenia inwestycyjne 6 Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy nie stosuje żadnych ograniczeń inwestycyjnych. Wycena 7 Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy jest funduszem wycenianym raz w miesiącu kalendarzowym. 1. Cena Jednostki Funduszu jest ustalana w PLN. 2. Wycena Jednostki Funduszu dokonywana jest na ostatni Dzień Giełdowy w każdym miesiącu kalendarzowym. 1
2 Ryzyka związane z inwestycją w Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy 8 Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy alokuje środki w Fundusz Inwestycyjny Zamknięty, którego działalność wiąże się z szeregiem ryzyk inwestycyjnych. Zapoznaj się z nimi, aby mieć świadomość, w jakiego rodzaju instrument inwestowane są Twoje środki. 1. Inwestowanie w Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy, którego przedmiotem lokat są Certyfikaty Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego, wiąże się z szeregiem ryzyk inwestycyjnych, w szczególności: 1) ryzykiem kredytowym polegającym na możliwości wystąpienia trwałej lub czasowej niewypłacalności emitenta Certyfikatów czyli Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego, 2) ryzykiem związanym z koncentracją Aktywów w jeden rodzaj instrumentu finansowego czyli Certyfikaty emitowane przez Fundusz Inwestycyjny Zamknięty, 3) ryzykiem związanym z charakterystyką Aktywów, które stanowią Certyfikaty emitowane przez Fundusz Inwestycyjny Zamknięty mogący lokować swoje środki w ryzykowne instrumenty finansowe, 4) ryzykiem nieosiągnięcia celu przez Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy związanym z nieosiągnięciem celu przez Fundusz Inwestycyjny Zamknięty, którego Certyfikaty stanowią Aktywa. 2. Dodatkowo w związku z dokonywaniem przez Fundusz Inwestycyjny Zamknięty lokat w instrumenty pochodne, w tym niewystandaryzowane instrumenty pochodne oraz towarowe instrumenty pochodne, związane są następujące rodzaje ryzyka: 1) ryzyko rynkowe, tj. ryzyko poniesienia przez Fundusz Inwestycyjny Zamknięty straty wynikającej z wahań wartości rynkowych pozycji wchodzących w skład aktywów Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego na skutek fluktuacji zmiennych rynkowych, takich jak stopy procentowe, kursy walutowe, ceny akcji lub zdolność kredytowa emitenta, przy czym w celu pomiaru tego ryzyka Fundusz Inwestycyjny Zamknięty oblicza sumę wartości wszystkich kwot zaangażowania w instrumenty pochodne, po uwzględnieniu technik redukcji całkowitej ekspozycji w sposób określony w przepisach wydanych na podstawie Ustawy, o ile Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych dopuszcza stosowanie takich technik; 2) ryzyko niedopasowania wyceny instrumentu pochodnego do wyceny bazy instrumentu pochodnego, przy czym w celu pomiaru tego ryzyka Fundusz Inwestycyjny Zamknięty dokonuje pomiaru zmienności bazy instrumentu pochodnego; 3) ryzyko rozliczenia transakcji tj. ryzyko związane z możliwością występowania błędów lub opóźnień w rozliczeniach transakcji mających za przedmiot instrumenty pochodne, przy czym w celu pomiaru tego ryzyka Fundusz Inwestycyjny Zamknięty dokonuje pomiaru ilości błędnie rozliczonych transakcji w stosunku do całkowitej ilości transakcji na danym instrumencie pochodnym; 4) ryzyko kontrahenta, tj. wartość ustalonego przez Fundusz Inwestycyjny Zamknięty niezrealizowanego zysku na transakcjach, których przedmiotem są instrumenty pochodne, bez uwzględniania opłat i świadczeń ponoszonych przez Fundusz Inwestycyjny Zamknięty przy zawarciu transakcji, w szczególności premii zapłaconej przy zakupie opcji, przy czym wartość ryzyka kontrahenta stanowi wartość ustalonego przez Fundusz Inwestycyjny Zamknięty niezrealizowanego zysku na transakcjach z tym kontrahentem, których przedmiotem są niewystandaryzowane instrumenty pochodne; 5) ryzyko płynności, tj. ryzyko braku możliwości w odpowiednio krótkim okresie czasu sprzedaży, likwidacji lub zamknięcia pozycji na instrumentach pochodnych bez znaczącego negatywnego wpływu na wartość aktywów netto Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego, przy czym w celu pomiaru tego ryzyka Fundusz Inwestycyjny Zamknięty w odniesieniu do instrumentów pochodnych dokonuje pomiaru stosunku wielkości pozycji w danym instrumencie pochodnym do średnich dziennych obrotów rynkowych na tym instrumencie, a w przypadku niewystandaryzowanych instrumentów pochodnych ryzyko płynności będzie mierzone poprzez analizę umów w zakresie możliwości realizacji transakcji zamykającej przed terminem realizacji transakcji wskazanym w umowie dotyczącej niewystandaryzowanego instrumentu pochodnego; 6) ryzyko modelu, tj. ryzyko wystąpienia różnicy pomiędzy wyceną rynkową a wyceną teoretyczną opartą na prawidłowo skonstruowanym modelu, przy czym w celu pomiaru tego ryzyka Fundusz Inwestycyjny Zamknięty będzie monitorował różnice wyceny według modelu do rzeczywistej ceny zamknięcia; 7) ryzyko operacyjne tj. ryzyko poniesienia przez Fundusz Inwestycyjny Zamknięty straty wynikającej z nieodpowiednich procesów wewnętrznych i nieprawidłowości dotyczących systemów Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych, zasobów ludzkich lub wynikającej ze zdarzeń zewnętrznych, obejmujące ryzyko prawne i dokumentacyjne oraz ryzyko wynikające ze stosowanych w imieniu Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego procedur zawierania transakcji, rozliczania i wyceny, przy czym w celu pomiaru tego ryzyka Fundusz Inwestycyjny Zamknięty dokonuje pomiaru ilości zdarzeń związanych z wystąpieniem danego ryzyka w określonym przedziale czasowym; 8) ryzyko związane z instrumentami bazowymi, tj. ryzyko związane z możliwością niekorzystnego kształtowania się wartości (cen) instrumentów bazowych, przy czym w celu pomiaru tego ryzyka Fundusz Inwestycyjny Zamknięty określa wartość pozycji w bazie instrumentów pochodnych w sposób określony w przepisach wydanych na podstawie Ustawy; 9) ryzyko dźwigni finansowej, tj. ryzyko, że w przypadku nietrafnych decyzji inwestycyjnych stosowanie instrumentów pochodnych może prowadzić do zwielokrotnienia strat w porównaniu do pozostałych lokat Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego, przy czym w celu pomiaru ryzyka dźwigni finansowej Fundusz Inwestycyjny Zamknięty oblicza sumę wartości wszystkich kwot zaangażowania w instrumenty pochodne w sposób określony w przepisach wydanych na podstawie Ustawy oraz uwzględnia ją przy stosowaniu limitów inwestycyjnych. 3. Profil ryzyka - 5 (rynek akcji, wysokie ryzyko). Postanowienia końcowe 9 1. W sprawach nieuregulowanych w niniejszym Regulaminie mają zastosowanie odpowiednie postanowienia OWU i Regulaminu Ubezpieczeniowych Funduszy Kapitałowych. 2. Niniejszy Regulamin został przyjęty Uchwałą Nr 324/2016 Zarządu Vienna Life TU na Życie S.A. Vienna Insurance Group z dnia 21 października 2016 roku i wchodzi w życie z dniem 21 października 2016 roku. Paweł Ziemba Prezes Zarządu Witold Czechowski Członek Zarządu 2
3 Załącznik do Dodatkowego Regulaminu (ZA DRE-FZ6) 1 Niniejszy dokument został przygotowany przez Vienna Life TU na Życie S.A. Vienna Insurance Group na podstawie Statutu ALTUS Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Akcji Globalnych i ma charakter informacyjny służący przedstawieniu najważniejszych informacji związanych z polityką inwestycyjną Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego stanowiącego aktywo. Użyte definicje i skróty mają następujące znaczenie: 2 WAŻNE DEFINICJE 1) Aktywa Funduszu oznacza to mienie Funduszu obejmujące środki z tytułu wpłat Uczestnika, środki pieniężne, prawa nabyte przez Fundusz oraz pożytki z tych praw, 2) Certyfikaty, Certyfikaty Inwestycyjne oznacza to certyfikaty inwestycyjne emitowane przez Fundusz, które nie są oferowane w drodze oferty publicznej ani dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym, ani wprowadzone do alternatywnego systemu obrotu w rozumieniu Ustawy, 3) Dni Wyceny oznacza to każdy dzień, w którym dokonywana jest wycena Aktywów Funduszu, ustalenie Wartości Aktywów Netto oraz ustalenie Wartości Certyfikatu, 4) Instrumenty Pochodne oznacza to prawa majątkowe, których cena rynkowa zależy bezpośrednio lub pośrednio od ceny lub wartości papierów wartościowych, o których mowa w art. 3 pkt 1 lit. a) Ustawy o Obrocie Instrumentami Finansowymi, oraz inne prawa majątkowe, których cena rynkowa bezpośrednio lub pośrednio zależy od kształtowania się ceny rynkowej walut obcych lub od zmiany wysokości stóp procentowych, 5) Instrumenty Rynku Pieniężnego oznacza to instrumenty rynku pieniężnego w rozumieniu Ustawy, 6) Instytucja Kredytowa oznacza to instytucję kredytową, o której mowa w art. 4 ust. 1 pkt 17 ustawy z dnia 29 sierpnia 1997 r. Prawo bankowe (tj. Dz. U. z 2012 r., poz z późn. zm.) 7) Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne oznacza to Instrumenty Pochodne, które są przedmiotem obrotu poza rynkiem zorganizowanym, a ich treść jest lub może być przedmiotem negocjacji między stronami, 8) Towarowe Instrumenty Pochodne oznacza to prawa majątkowe, których cena zależy bezpośrednio lub pośrednio od wartości oznaczonych co do gatunku rzeczy, określonych rodzajów energii, mierników i limitów wielkości produkcji lub emisji zanieczyszczeń, dopuszczone do obrotu na giełdach towarowych, 9) Towarzystwo oznacza to ALTUS Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, pod adresem ul. Pankiewicza 3, Warszawa, 10) Ustawa oznacza to ustawę z dnia 27 maja 2004 r. o funduszach inwestycyjnych (tj. Dz. U. z 2014 r., poz. 157), 11) Ustawa o Obrocie Instrumentami Finansowymi oznacza ustawę z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi (tj. Dz.U. z 2014, poz. 94), 12) Wartość Aktywów Netto oznacza to ustaloną w danym Dniu Wyceny wartość Aktywów Funduszu pomniejszoną o wartość zobowiązań Funduszu, 13) Zgromadzenie Inwestorów oznacza to organ Funduszu, działający na podstawie Ustawy i Statutu. CEL INWESTYCYJNY FUNDUSZU Artykuł 14 Statutu 1. Celem inwestycyjnym Funduszu jest wzrost wartości Aktywów Funduszu w wyniku wzrostu wartości lokat. Realizując cel inwestycyjny, Fundusz dokonuje lokat przede wszystkim w akcje spółek oraz Instrumenty Pochodne oparte na akcjach, a także w kwity depozytowe wyemitowane na podstawie akcji takich spółek i prawa do akcji takich spółek. 2. Fundusz nie gwarantuje osiągnięcia celu inwestycyjnego określonego w ust. 1, a Wartość Aktywów Netto Funduszu może cechować się dużą zmiennością ze względu na skład portfela inwestycyjnego i stosowane techniki zarządzania tym portfelem. 3. Fundusz realizuje cel inwestycyjny poprzez inwestowanie od 0% do 100% Aktywów Funduszu w każdą z poszczególnych kategorii lokat wymienionych w ust. 4 poniżej w punktach od 1) do 11) oraz w ust. 5, z zastrzeżeniem ograniczeń wynikających z Ustawy i Statutu. 4. Fundusz może lokować Aktywa Funduszu, w następujące kategorie lokat: 1) akcje spółek komandytowo-akcyjnych i akcyjnych, będące przedmiotem publicznej oferty, jak i nie będące przedmiotem takiej oferty; 2) prawa do akcji, warranty subskrypcyjne, kwity depozytowe i prawa poboru akcji, o których mowa w pkt 1; 3) udziały w spółkach z ograniczoną odpowiedzialnością; 4) Instrumenty Rynku Pieniężnego; 5) waluty obce; 6) Instrumenty Pochodne, w tym Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne; 7) certyfikaty inwestycyjne funduszy inwestycyjnych zamkniętych mających siedzibę na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej, 8) tytuły uczestnictwa emitowane przez fundusze zagraniczne oraz przez instytucje wspólnego inwestowania mające siedzibę za granicą; 9) listy zastawne; 10) wierzytelności, z wyjątkiem wierzytelności wobec osób fizycznych; 11) jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych otwartych mających siedzibę na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej; pod warunkiem, że lokaty określone w pkt 1-10 powyżej są zbywalne. 5. Fundusz może lokować Aktywa Funduszu w depozyty w bankach krajowych, bankach zagranicznych lub instytucjach kredytowych. 6. Fundusz nie będzie komplementariuszem w spółkach komandytowo-akcyjnych. 7. W przypadku podjęcia zamiaru dokonania lokaty, o której mowa w ust. 4 pkt 1 3, Towarzystwo przed podjęciem decyzji inwestycyjnej może zlecić w imieniu, na rzecz i na koszt Funduszu, z zastrzeżeniem art. 30, wykonanie analizy ekonomiczno-prawnej przedmiotu inwestycji (due diligence), a także innych dodatkowych analiz mających na celu określenie wartości i ryzyk związanych z przedmiotem inwestycji, w tym także wyceny aktywów stanowiących potencjalny przedmiot lokaty, a także aktywów będących składowymi aktywów stanowiących potencjalny przedmiot lokat podmiotom wyspecjalizowanym w tym zakresie. 8. Fundusz może dokonywać emisji obligacji w wysokości nieprzekraczającej 15% (piętnaście procent) Wartości Aktywów Netto Funduszu na dzień poprzedzający dzień podjęcia przez Zgromadzenie Inwestorów uchwały o emisji obligacji. W przypadku wyemitowania przez Fundusz obligacji łączna wartość pożyczek, kredytów oraz emisji obligacji nie może przekraczać 75% (siedemdziesięciu pięciu procent) Wartości Aktywów Netto Funduszu. 9. Fundusz zobowiązany jest dostosować strukturę portfela inwestycyjnego Funduszu do wymagań określonych w Ustawie oraz Statucie w terminie 12 (dwunastu) miesięcy od dnia utworzenia Funduszu. 10. Fundusz może udzielać pożyczek pieniężnych do wysokości 50% (pięćdziesięciu procent) wartości Aktywów Funduszu. Wysokość pożyczki udzielonej jednemu podmiotowi nie może przekroczyć 20% (dwudziestu procent) wartości Aktywów Funduszu. Fundusz udzieli pożyczki jeżeli spełnione zostaną łącznie poniższe przesłanki: 1) pożyczkobiorcą jest spółka, której akcje lub udziały stanowią składnik Aktywów Funduszu; 2) Fundusz dokona badania zdolności pożyczkobiorcy w zakresie zdolności do obsługi i spłaty zobowiązań i uzna je za wystarczające; 3) pożyczkobiorca będzie zobowiązany do wykorzystania pożyczki wyłącznie na określony w umowie pożyczki cel; 4) pożyczkobiorca ustanowi na rzecz Funduszu co najmniej jedno z wymienionych poniżej zabezpieczeń: a) hipoteka na nieruchomości lub prawie użytkowania wieczystego nieruchomości, b) zastaw lub zastaw rejestrowy, c) zabezpieczenie finansowe w rozumieniu przepisów ustawy z dnia 2 kwietnia 2004 roku o niektórych zabezpieczeniach finansowych, d) cesja wierzytelności, w tym wierzytelności przyszłych, 3
4 e) przewłaszczenie na zabezpieczenie praw majątkowych, f) gwarancja lub poręczenie osoby trzeciej, g) weksel własny in blanco wraz z deklaracją wekslową z wystawienia pożyczkobiorcy, h) blokada papierów wartościowych. 11. Fundusz może udzielać poręczeń lub gwarancji za zobowiązania. Wysokość poręczenia lub gwarancji za zobowiązania jednego podmiotu nie może przekroczyć 20% (dwudziestu procent) wartości Aktywów Funduszu. Fundusz udzieli poręczenia lub gwarancji, jeżeli spełnione zostaną następujące przesłanki: 1) beneficjent poręczenia lub gwarancji jest spółką, której akcje lub udziały stanowią składnik Aktywów Funduszu; 2) Fundusz dokona badania zdolności beneficjenta poręczenia lub gwarancji w zakresie zdolności do obsługi i spłaty zobowiązań i uzna je za wystarczające; 3) beneficjent ustanowi na rzecz Funduszu co najmniej jedno z zabezpieczeń wskazanych w ust. 10 pkt 4) powyżej. 12. Minimalna wartość zabezpieczeń ustanowionych przez potencjalnych pożyczkobiorców lub beneficjentów nie będzie niższa niż 25% (dwadzieścia pięć procent) wartości pożyczki lub zobowiązania Funduszu wynikającego z poręczenia lub gwarancji. 13. Spłata pożyczek, o których mowa w ust. 10 powyżej będzie następowała jednorazowo lub w ratach. Umowa pożyczki określi każdorazowo wysokość oprocentowania i warunki spłaty pożyczki, w szczególności: 1) harmonogram spłat; 2) wysokość rat lub sposób ich obliczenia; 3) okres karencji w spłacie rat pożyczki; 4) możliwość okresowego zawieszenia spłat. 14. Lokaty w akcje i inne papiery wartościowe wyemitowane przez spółki z siedzibą w jednym państwie oraz kwity depozytowe wyemitowane na podstawie akcji spółek z siedzibą w tym państwie mogą stanowić do 100% wartości Aktywów Funduszu. 15. Decyzje o alokacji Aktywów Funduszu podejmowane są z uwzględnieniem bieżącej i przewidywanej sytuacji ekonomicznej na danym rynku finansowym. Artykuł 15 Statutu 1. Ekspozycja portfela inwestycyjnego Funduszu na akcje, może być uzyskiwana dzięki zajmowaniu długich pozycji na kontraktach terminowych na akcje oraz akcyjne indeksy giełdowe, o których mowa w Rozporządzeniu w Sprawie Instrumentów Pochodnych. W wyniku stosowania powyższej strategii portfel akcyjny Funduszu może być w całości zastąpiony odpowiednią liczbą długich pozycji na kontraktach terminowych na akcyjne indeksy giełdowe o których mowa w Rozporządzeniu w Sprawie Instrumentów Pochodnych. 2. Fundusz może dokonywać transakcji o charakterze arbitrażowym polegających na jednoczesnym nabywaniu akcji wchodzących w skład akcyjnych indeksów giełdowych, o których mowa w Rozporządzeniu w Sprawie Instrumentów Pochodnych i jednoczesnym zajmowaniu krótkich pozycji na tych akcjach, oraz kontraktach terminowych na te indeksy giełdowe. Zajęcie pozycji krótkiej na kontrakcie terminowym na akcje lub akcyjne indeksy giełdowe, o których mowa w Rozporządzeniu w Sprawie Instrumentów Pochodnych powoduje zmniejszenie ekspozycji portfela inwestycyjnego Funduszu na akcje. Fundusz może zmniejszyć ekspozycję na akcje poprzez zajmowanie krótkich pozycji na kontraktach terminowych na akcje lub wyżej wymienione indeksy w momencie, gdy ich kurs rynkowy będzie wyższy od ich wyceny teoretycznej. KRYTERIA DOBORU LOKAT FUNDUSZU Artykuł 16 Statutu 1. Dobór lokat do portfela inwestycyjnego Funduszu będzie się opierał na założeniu inwestowania Aktywów na rynku polskim oraz na wyselekcjonowanych rynkach zagranicznych. Fundusz realizuje cel inwestycyjny, poprzez inwestowanie Aktywów Funduszu w proporcji zależnej od oceny perspektyw danego rynku, z uwzględnieniem przewidzianych w art. 14 ust. 3 Statutu zasad dywersyfikacji lokat. Decyzje dotyczące doboru lokat oraz udziału poszczególnych lokat w Aktywach Funduszu podejmowane będą z uwzględnieniem dążenia do maksymalizacji zwrotu z lokat Funduszu, przy zachowaniu adekwatnego poziomu ryzyka ponoszonego w długim horyzoncie czasowym. 2. Kryterium doboru instrumentów udziałowych do portfela inwestycyjnego Funduszu jest maksymalizacja zwrotu z lokat Funduszu. Zarządzający lokować będą Aktywa Funduszu w instrumenty udziałowe w zależności od oceny potencjalnych stóp zwrotu w stosunku do ponoszonego ryzyka w długim horyzoncie czasowym. Na decyzje inwestycyjne wpływ będzie miała również ocena długookresowych trendów rynkowych oraz koniunktury kraju emitenta. Zarządzający Funduszu brać będą pod uwagę, m.in.: przewidywaną stopę zwrotu z akcji danej spółki, przewidywaną wartość wypłaty dywidendy przez daną spółkę, analizę fundamentalną podmiotu, płynności inwestycji, zmienność kursu akcji danej spółki, bieżącą sytuację ekonomiczno-finansowo-prawną podmiotu, perspektywy wzrostu jego wartości, wartość rynkową posiadanych przez niego aktywów, jego otoczenie zewnętrzne, atrakcyjność i długoterminowe prognozy rozwoju branży, w której podmiot działa. 3. Kryteriami doboru instrumentów dłużnych do portfela inwestycyjnego Funduszu są prognozy zarządzających co do kształtowania się w przyszłości stóp procentowych oraz analiza sytuacji makroekonomicznej. 4. Kryteriami doboru Instrumentów Rynku Pieniężnego do portfela inwestycyjnego Funduszu jest zapewnienie płynności lokowanych środków, w szczególności umożliwiające terminową regulację zobowiązań Funduszu oraz minimalizację ryzyka walutowego. 5. Kryterium doboru lokat, o których mowa w art. 14 ust. 4 pkt. 7, 8 i 11 do portfela inwestycyjnego Funduszu jest maksymalizacja zwrotu z lokat Funduszu. Zarządzający Funduszem brać będą pod uwagę m.in. bieżące i historyczne wyniki inwestycyjne funduszu, atrakcyjność i długoterminowe prognozy rozwoju rynków i branż, w które inwestuje fundusz oraz spodziewane stopy zwrotu oraz ryzyka związane z jego działalnością. INSTRUMENTY POCHODNE ORAZ TOWAROWE INSTRUMENTY POCHODNE Artykuł 17 Statutu 1. Fundusz będzie zawierał umowy mające za przedmiot następujące Instrumenty Pochodne, w tym Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne: a) notowane na rynku regulowanym kontrakty terminowe na uznane indeksy giełdowe, o których mowa w Rozporządzeniu w Sprawie Instrumentów Pochodnych, b) notowane na rynku regulowanym kontrakty terminowe na akcje, c) notowane na rynku regulowanym kontrakty terminowe na obligacje, d) kontrakty zamiany stopy procentowej (interest rate swap), e) kontrakty terminowe na stopę procentową (forward rate agreement), f) kontrakty zamiany walut (currency swap), g) opcje na stopy procentowe (interest rate option), h) opcje na waluty (currency option), i) opcje, których bazę stanowią papiery wartościowe lub Instrumenty Rynku Pieniężnego. 2. Fundusz będzie zawierał umowy mające za przedmiot Towarowe Instrumenty Pochodne, w tym w szczególności kontrakty terminowe na metale, surowce energetyczne i towary rolne. 3. Z nabywaniem Instrumentów Pochodnych, w tym również Niewystandaryzowanych Instrumentów Pochodnych oraz Towarowych Instrumentów Pochodnych, związane są w szczególności następujące ryzyka: a) ryzyko rynkowe, tj. ryzyko poniesienia przez Fundusz straty wynikającej z wahań wartości rynkowych pozycji wchodzących w skład Aktywów Funduszu na skutek fluktuacji zmiennych rynkowych, takich jak stopy procentowe, kursy walutowe, ceny akcji lub zdolność kredytowa emitenta, przy czym w celu pomiaru tego ryzyka Fundusz oblicza sumę wartości wszystkich kwot zaangażowania w Instrumenty Pochodne, po uwzględnieniu technik redukcji całkowitej ekspozycji w sposób określony w przepisach wydanych na podstawie art. 48a pkt 1 Ustawy, o ile Towarzystwo dopuszcza stosowanie takich technik; b) ryzyko niedopasowania wyceny Instrumentu Pochodnego do wyceny bazy Instrumentu Pochodnego, przy czym w celu pomiaru tego ryzyka Fundusz dokonuje pomiaru zmienności bazy Instrumentu Pochodnego; c) ryzyko rozliczenia transakcji tj. ryzyko związane z możliwością występowania błędów lub opóźnień w rozliczeniach transakcji mających za przedmiot Instrumenty Pochodne, przy czym w celu pomiaru tego ryzyka Fundusz dokonuje pomiaru ilości błędnie rozliczonych transakcji w stosunku do całkowitej ilości transakcji na danym Instrumencie Pochodnym; d) ryzyko kontrahenta, tj. wartość ustalonego przez Fundusz niezrealizowanego zysku na transakcjach, których przedmiotem są Instrumenty Pochodne, bez uwzględniania opłat i świadczeń ponoszonych przez Fundusz przy zawarciu transakcji, w szczególności premii zapłaconej przy zakupie opcji, przy czym wartość ryzyka kontrahenta stanowi wartość ustalonego przez Fundusz niezrealizowanego zysku na transakcjach z tym kontrahentem, których przedmiotem są Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne; 4
5 e) ryzyko płynności, tj. ryzyko braku możliwości w odpowiednio krótkim okresie czasu sprzedaży, likwidacji lub zamknięcia pozycji na Instrumentach Pochodnych bez znaczącego negatywnego wpływu na Wartość Aktywów Netto Funduszu, przy czym w celu pomiaru tego ryzyka Fundusz w odniesieniu do Instrumentów Pochodnych dokonuje pomiaru stosunku wielkości pozycji w danym Instrumencie Pochodnym do średnich dziennych obrotów rynkowych na tym Instrumencie, a w przypadku Niewystandaryzowanych Instrumentów Pochodnych ryzyko płynności będzie mierzone poprzez analizę umów w zakresie możliwości realizacji transakcji zamykającej przed terminem realizacji transakcji wskazanym w umowie dotyczącej Niewystandaryzowanego Instrumentu Pochodnego; f) ryzyko modelu, tj. ryzyko wystąpienia różnicy pomiędzy wyceną rynkową a wyceną teoretyczną opartą na prawidłowo skonstruowanym modelu, przy czym w celu pomiaru tego ryzyka Fundusz będzie monitorował różnice wyceny według modelu do rzeczywistej ceny zamknięcia; g) ryzyko operacyjne tj. ryzyko poniesienia przez Fundusz straty wynikającej z nieodpowiednich procesów wewnętrznych i nieprawidłowości dotyczących systemów towarzystwa, zasobów ludzkich lub wynikającej ze zdarzeń zewnętrznych, obejmujące ryzyko prawne i dokumentacyjne oraz ryzyko wynikające ze stosowanych w imieniu Funduszu procedur zawierania transakcji, rozliczania i wyceny, przy czym w celu pomiaru tego ryzyka Fundusz dokonuje pomiaru ilości zdarzeń związanych z wystąpieniem danego ryzyka w określonym przedziale czasowym; h) ryzyko związane z instrumentami bazowymi, tj. ryzyko związane z możliwością niekorzystnego kształtowania się wartości (cen) instrumentów bazowych, przy czym w celu pomiaru tego ryzyka Fundusz określa wartość pozycji w bazie Instrumentów Pochodnych w sposób określony w przepisach wydanych na podstawie art. 48a pkt 1 Ustawy; i) ryzyko dźwigni finansowej, tj. ryzyko, że w przypadku nietrafnych decyzji inwestycyjnych stosowanie Instrumentów Pochodnych może prowadzić do zwielokrotnienia strat w porównaniu do pozostałych lokat Funduszu, przy czym w celu pomiaru ryzyka dźwigni finansowej Fundusz oblicza sumę wartości wszystkich kwot zaangażowania w Instrumenty Pochodne w sposób określony w przepisach wydanych na podstawie art. 48a pkt 1 Ustawy oraz uwzględnia ją przy stosowaniu limitów inwestycyjnych. 4. W celu ograniczenia ryzyk wymienionych w ust. 3 Fundusz będzie zawierał umowy mające za przedmiot Instrumenty Pochodne, w tym Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne oraz Towarowe Instrumenty Pochodne, na warunkach określonych w Rozporządzeniu w Sprawie Instrumentów Pochodnych, wyłącznie z zachowaniem następujących warunków i zasad: a) instrumentami bazowymi dla Instrumentów Pochodnych, w tym Niewystandaryzowanych Instrumentów Pochodnych wchodzących w skład portfela inwestycyjnego Funduszu mogą być wyłącznie: akcje, uznane indeksy giełdowe, dłużne papiery wartościowe lub Instrumenty Rynku Pieniężnego, kursy walut oraz stopy procentowe. Instrumentami bazowymi dla Towarowych Instrumentów Pochodnych wchodzących w skład portfela inwestycyjnego Funduszu mogą być: metale, surowce energetyczne i towary rolne; b) Fundusz będzie dokonywał lokat w Instrumenty Pochodne, w tym Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne oraz Towarowe Instrumenty Pochodne, w celu realizacji polityki inwestycyjnej Funduszu, to znaczy: w celu zabezpieczenia portfela inwestycyjnego Funduszu przed spadkiem wartości poszczególnych jego składników oraz w przypadku niedostatecznej dla realizowania polityki inwestycyjnej płynności instrumentów bazowych; c) łączna ekspozycja na instrumentach bazowych uzyskana poprzez bezpośrednie lokowanie w te instrumenty oraz poprzez zajęcie pozycji na Instrumentach Pochodnych, w tym Niewystandaryzowanych Instrumentach Pochodnych oraz Towarowych Instrumentów Pochodnych, nie będzie przekraczać zgodnego z prawem i Statutem poziomu ekspozycji dotyczącego tych instrumentów bazowych; d) w przypadku nabywania Niewystandaryzowanych Instrumentów Pochodnych: i. transakcje mogą być dokonywane wyłącznie z Instytucjami Kredytowymi lub z innymi podmiotami podlegającymi nadzorowi właściwego organu nad rynkiem finansowym, zgodnie z kryteriami określonymi prawem wspólnotowym, lub z podmiotami podlegającymi i stosującymi się do zasad, które są co najmniej tak rygorystyczne, jak określone prawem wspólnotowym; ii. Fundusz nie może zawierać z danym podmiotem kolejnych transakcji zwiększających ryzyko kontrahenta, jeżeli wartość ryzyka kontrahenta dla tego podmiotu wyznaczana jako wartość ustalonego przez Fundusz niezrealizowanego zysku na transakcjach z tym kontrahentem, których przedmiotem są Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne przekracza 10% (dziesięć procent) wartości Aktywów Funduszu, a jeżeli kontrahentem jest instytucja kredytowa, bank krajowy lub bank zagraniczny jeżeli przekracza 20% (dwadzieścia procent) wartości Aktywów Funduszu; iii. łączna wartość ryzyka kontrahenta wynikająca z transakcji, których przedmiotem są Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne, zawartych ze wszystkimi podmiotami, nie może przekroczyć 20% (dwadzieścia procent) wartości Aktywów Funduszu; iv. wartość ryzyka kontrahenta wynikająca z jednej transakcji, której przedmiotem są Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne w odniesieniu do jednego kontrahenta nie może przekroczyć 10% (dziesięć procent) wartości Aktywów Funduszu, a jeżeli kontrahentem jest instytucja kredytowa, bank krajowy lub bank zagraniczny nie może przekroczyć 20% (dwadzieścia procent) wartości Aktywów Funduszu; v. dany Niewystandaryzowany Instrument Pochodny powinien być kwotowany z co najmniej miesięczną częstotliwością, przy czym różnica pomiędzy kwotowaną ceną kupna i kwotowaną ceną sprzedaży nie może przekraczać 5% (pięciu procent) wartości nominalnej Niewystandaryzowanego Instrumentu Pochodnego z Dnia Wyceny. e) Fundusz będzie dokonywał lokat w Instrumenty Pochodne, w tym Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne, w celu realizacji polityki inwestycyjnej Funduszu, to znaczy: i. w przypadku nabycia przez Fundusz obligacji o oprocentowaniu stałym w celu modyfikacji ich oprocentowania na zmienne, ii. w przypadku nabycia instrumentów finansowych denominowanych w walutach obcych w celu wyeliminowania ryzyka kursowego, w celu ograniczenia ryzyka stopy procentowej charakteryzującego portfel inwestycyjny Funduszu poprzez zmniejszenie wrażliwości wartości tego portfela na zmiany rynkowego poziomu stóp procentowych, w celu zabezpieczenia stopy procentowej, według której będą realizowane przyszłe lokaty Funduszu, w przypadku wysokiego prawdopodobieństwa dokonania przez Fundusz lokaty oraz pod warunkiem, że planowany termin dokonania lokaty nie przekracza 3 miesięcy. 5. Maksymalne zaangażowanie Funduszu w Instrumenty Pochodne, w tym Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne oraz Towarowe Instrumenty Pochodne, wyznacza się z zastosowaniem metody przyjętej do obliczenia całkowitej ekspozycji Funduszu, zgodne z przepisami wydanymi na podstawie art. 48a pkt 1 Ustawy. 6. Określone przez całkowitą ekspozycję Funduszu maksymalne zaangażowanie Funduszu w Instrumenty Pochodne nie może w żadnym momencie przekraczać limitów określonych w Rozporządzeniu w Sprawie Instrumentów Pochodnych. 7. Przy stosowaniu limitów inwestycyjnych, o których mowa w art. 18, Fundusz uwzględnia kwotę zaangażowania w Instrumenty Pochodne na warunkach określonych w Rozporządzeniu w Sprawie Instrumentów Pochodnych. 8. Jeżeli papier wartościowy lub Instrument Rynku Pieniężnego zawiera wbudowany Instrument Pochodny, wartość wbudowanego Instrumentu Pochodnego uwzględnia się przy stosowaniu przez Fundusz limitów inwestycyjnych. ZASADY DYWERSYFIKACJI LOKAT FUNDUSZU I OGRANICZENIA INWESTYCYJNE Artykuł 18 Statutu 1. Z zastrzeżeniem ust. 2, papiery wartościowe lub Instrumenty Rynku Pieniężnego wyemitowane przez jeden podmiot, a także udziały w tym podmiocie i wierzytelności wobec tego podmiotu oraz wartość ryzyka kontrahenta wynikająca z transakcji, których przedmiotem są Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne, zawartych z tym podmiotem nie mogą stanowić łącznie więcej niż 20% (dwadzieścia procent) wartości Aktywów Funduszu. 2. Ograniczeń, o których mowa w ust. 1, nie stosuje się do papierów wartościowych emitowanych, gwarantowanych lub poręczanych przez Skarb Państwa, Narodowy Bank Polski, państwa należące do OECD albo międzynarodowe instytucje finansowe, których członkiem jest Rzeczpospolita Polska lub co najmniej jedno z państw należących do OECD. 3. Depozyty w jednym banku krajowym, banku zagranicznym lub instytucji kredytowej nie mogą stanowić więcej niż 20% (dwadzieścia procent) wartości Aktywów Funduszu. 4. Waluta obca jednego państwa ani Euro nie może stanowić więcej niż 20% (dwadzieścia procent) wartości Aktywów Funduszu. 5. Lokaty, o których mowa w art. 14 ust. 4 pkt 7), 8) i 11), nie mogą stanowić więcej niż 20% (dwadzieścia procent) wartości Aktywów Funduszu w odniesieniu do lokat w jednostki uczestnictwa, tytuły uczestnictwa albo certyfikaty emitowane przez jeden fundusz inwestycyjny, fundusz zagraniczny lub instytucję wspólnego inwestowania. 6. Fundusz może zaciągać, wyłącznie w bankach krajowych, bankach zagranicznych lub instytucjach kredytowych pożyczki lub kredyty, których łączna wysokość liczona łącznie z wartością wyemitowanych obligacji nie przekracza 75% (siedemdziesięciu pięciu procent) Wartości Aktywów Netto Funduszu w chwili ich zaciągania. 5