Source: http://docplayer.pl/2560315-Rady-nadzorcze-2013-skutecznosc-rad-nadzorczych-w-spolkach-publicznych-notowanych-na-gpw.html
Timestamp: 2017-05-25 05:05:02
Legal References Found: art. 393
 art. 395
 art. 56
 art. 382
 art. 111
 art. 111
 art. 110
 art. 111

Document Content:
Rady nadzorcze 2013 Skuteczność rad nadzorczych w spółkach publicznych notowanych na GPW - PDF
Download "Rady nadzorcze 2013 Skuteczność rad nadzorczych w spółkach publicznych notowanych na GPW"
1 Rady nadzorcze 2013 Skuteczność rad nadzorczych w spółkach publicznych notowanych na GPW Badanie Partnerzy Patronat2 3 Szanowni Państwo, Kryzys finansowy, który wybuchł w roku 2008, a którego skutki odczuwamy do dziś, ujawnił, iż poziom ryzyka, z którym mamy do czynienia w globalnej gospodarce jest w rzeczywistości znacznie wyższy niż zakładano to wcześniej. Oznacza to, iż najprawdopodobniej czeka nas teraz przedłużający się okres spowolnienia gospodarczego. Wynika on, po pierwsze, z rzeczywistych problemów skali zadłużenia prywatnego i publicznego w największych gospodarkach świata, a po drugie z obniżonego poziomu zaufania i zwiększonej ostrożności skutkującej utrudnionym dostępem do finansowania rozwoju. Polski, która jest częścią globalnej gospodarki, a dodatkowo jest bardzo silnie związana ze szczególnie dotkniętą skutkami kryzysu gospodarką strefy euro, problemy te na pewno nie ominą. Krajowe przedsiębiorstwa już w tej chwili działają więc w otoczeniu, w którym realizowane przez nie inwestycje mają znacznie mniejsze oczekiwane stopy zwrotu, a ryzyko, jakim są obciążone jest większe. To nowe otoczenie gospodarcze powoduje wzrost popytu na narzędzia wspomagające przejrzystość finansów, jakość zarządzania ryzykiem i rzetelność kontroli wewnętrznej. Wydaje się, iż jest to czas, w którym rola i znaczenie rad nadzorczych w przedsiębiorstwach będą wyraźnie wzrastać. Oznacza to, że coraz istotniejsza jest jakość ich działania. Jest to najwyższy czas, by zastanowić się nad podstawowymi czynnikami determinującymi w jaki sposób i jak efektywnie pracują rady nadzorcze w Polsce. Wydaje się, iż dotychczas wpływ rad nadzorczych na funkcjonowanie spółek w Polsce był zdecydowanie zbyt mały. W wielu spółkach rady nadzorcze wydają się mieć wręcz rolę fasadową zbyt niskiej wiedzy o rzeczywistej sytuacji rynkowej i finansowej nadzorowanych spółek towarzyszy pasywna postawa wobec planów i prac zarządu. Działania naprawcze podejmowane są często w trybie awaryjnym, a więc zbyt późno, i nierzadko ograniczają się jedynie do podejmowania decyzji personalnych. Pojawia się pytanie, jakie są przyczyny tego stanu rzeczy. Czy wynika on z braku odpowiednio wysokiej podaży osób mogących w odpowiedzialny i efektywny sposób pełnić funkcje w radach nadzorczych spółek? A może problem kryje się w niedocenianiu (w sensie symbolicznym i dosłownym) wartości pracy członków rad nadzorczych wynikającym ze struktury własnościowej polskich spółek, która często nie wymusza powołania profesjonalnej rady? Czy też problem ma charakter bardziej ogólny i jest związany ze zbyt rozproszoną własnością spółek i brakiem efektywnego wpływu małych akcjonariuszy na ich funkcjonowanie? Rady nadzorcze4 Pojawia się także pytanie o sposób, w jaki problemy te zostaną rozwiązane. Czy uczestnicy rynku są w stanie przezwyciężyć je samodzielnie, czy też konieczna będzie interwencja regulatora, który narzuci normy prawne wymuszające wzrost znaczenia i jakości prac rad nadzorczych? W tym ostatnim przypadku zasadne jest też pytanie o skuteczność takich odgórnie narzuconych rozwiązań i o ich potencjalne efekty uboczne. W poniższym raporcie staramy się poddać analizie obecny sposób funkcjonowania rad nadzorczych w naszym kraju, porównujemy niektóre jego aspekty z najlepszymi praktykami światowymi, oraz staramy się ustalić bezpośrednie czynniki, które decydują o efektywności ich pracy. Mamy nadzieje, iż wnioski płynące z naszego raportu przyczynią się do lepszej konstrukcji systemu działania rad nadzorczych w Polsce, tak by ich rosnąca rola miała rzeczywisty i pozytywny wpływ na funkcjonowania polskiej gospodarki. Jacek Socha PwC Mirosław Kachniewski Stowarzyszenie Emitentów Giełdowych 2 Rady nadzorcze 20135 Spis treści I. Główne wnioski 4 II. III. IV. Czym jest dobra i skuteczna rada nadzorcza? 8 Czynniki warunkujące skuteczność rady nadzorczej 10 Skuteczna rada nadzorcza perspektywa prezesów spółek 33 perspektywa Skarbu Państwa 38 perspektywa akcjonariuszy mniejszościowych: funduszy emerytalnych 42 V. Metodologia badania 47 Autorzy raportu 48 Rady nadzorcze6 I. Rady nadzorcze mają do odegrania bardzo ważną rolę na rynku kapitałowym. Mają m.in. zapewnić akcjonariuszom komfort co do jakości zarządzania spółką, w którą zainwestowali pieniądze. Główne wnioski Mają także zadbać o wiarygodność danych raportowanych przez spółki, na podstawie których obecni i przyszli akcjonariusze podejmują swoje decyzje inwestycyjne. Rady nadzorcze stoją na straży długoterminowego sukcesu spółki. Jest to niezwykle odpowiedzialna i wymagająca funkcja, wiążąca się także z ustawowymi obowiązkami i sankcjami. W coraz większym stopniu kluczowi uczestnicy polskiego rynku kapitałowego oraz sami członkowie rad nadzorczych są tego świadomi i postrzegają funkcję w radzie nadzorczej nie jako niskopłatny dodatek do pensji, ale jako odpowiedzialne zadanie wymagające znacznych kompetencji, doświadczenia i zaangażowania. O tym, że nie jest to łatwa rola, mogą świadczyć pojawiające się co jakiś czas informacje prasowe o kłopotach spółek giełdowych w wyniku zaangażowania w opcje walutowe, czy też nierentowne kontrakty budowlane, gdzie od razu pojawiają się pytania o jakość nadzoru nad spółkami. Wyzwania stojące przed radami potęguje globalizacja gospodarki i zmienność otoczenia rynkowego. W tym kontekście warto zastanowić się nad tym, co definiuje dobrą radę nadzorczą i decyduje o jej skuteczności. W Polsce zadania rady nadzorczej spółek giełdowych definiuje kodeks spółek handlowych, dobre praktyki Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie, ustawa o rachunkowości i ustawa o biegłych rewidentach i nadzorze publicznym.* Natomiast o tym, jak dobrze realizowane są te zadania i jak dobry jest nadzór sprawowany przez radę decydują ludzie, którzy w niej zasiadają. Niniejszy raport ma na celu zidentyfikowanie kluczowych czynników decydujących o skuteczności rady nadzorczej oraz wskazanie pożądanych działań w celu poprawy tej skuteczności. Nasze obserwacje wynikają z szeregu wywiadów przeprowadzonych z członkami rad nadzorczych, prezesami zarządów i akcjonariuszami oraz porównania przedstawionego przez nich obrazu z bardziej dojrzałym rynkiem kapitałowym spółkami notowanymi na giełdzie w Londynie. Wyniki naszego badania pokazują, iż kluczowymi czynnikami decydującymi o skuteczności działania rad nadzorczych z perspektywy ich członków są: zróżnicowany skład rady, sprawny przewodniczący rady posiadający cechy dobrego przywódcy i organizatora, dobrze działające komitety w radzie, dobra komunikacja między radą a zarządem i wynikające z niej wzajemne zaufanie, oraz konkurencyjne i motywujące wynagrodzenie członków rad. W tej kolejności są też one szczegółowo omawiane w dalszej części naszego raportu. 4 Rady nadzorcze 20137 Z perspektywy obecnych i byłych prezesów zarządów szczególnie istotne dla skuteczności działania rady jest zrozumienie przez radę celów i sposobu działania zarządu, a także bardzo jasne określenie swoich oczekiwań w zakresie współpracy, w tym wymaganych informacji od spółki. Bardzo często brakuje jasnej komunikacji wzajemnych oczekiwań i dużo wysiłku zostaje poświęcone na ich zrozumienie. Prezesi uważają, że źródłem największych zagrożeń dla efektywności rady i jej dobrej współpracy z zarządem są dwa ekstremalne zachowania rady: rada pasywna, która nie jest zainteresowana i nie angażuje się w aktywny nadzór nad spółką i dialog z zarządem oraz rada zbyt aktywna, próbująca wchodzić w obszar kompetencji zarządu i zarządzać spółką. Akcjonariusze poprzez wybór odpowiednich osób do rad nadzorczych mają największy wpływ na zapewnie właściwego składu rad, determinującego ich skuteczność. W tym kontekście widać pozytywne trendy w podejściu Skarbu Państwa, który w coraz większym stopniu przy naborze członków rad do dużych spółek korzysta z profesjonalnych firm executive search. Z drugiej strony wszyscy uczestnicy rynku życzyliby sobie, aby w jeszcze większym stopniu wybór, ocena i ewentualna wymiana członków rad nadzorczych w spółkach z dominującym udziałem Skarbu Państwa odbywały się w oparciu o kryteria ściśle merytoryczne. Fundusze emerytalne pozostają wśród akcjonariuszy największym orędownikiem profesjonalnych rad nadzorczych, nominując ich niezależnych członków. Mają przy tym bardzo jasno określone cele finansowe i horyzont inwestycji w spółkę, a od rady oczekują rzetelnej i niezależnej oceny pracy zarządu. Z ich perspektywy to właśnie niezależność opinii, szczególnie w sytuacji presji większości, jest głównym atrybutem i wartością niezależnego członka. Analizując czynniki determinujące skuteczność rad nadzorczych widzimy, że w wielu obszarach na przestrzeni ostatnich lat nastąpił zdecydowany postęp. Przegląd składów rad spółek notowanych na GPW w Warszawie pokazuje, że większość członków rad stanowią osoby z praktycznym doświadczeniem biznesowym oraz posiadające wyższe wykształcenie. Rośnie popularność komitetów rad nadzorczych, w szczególności komitetów audytu oraz świadomość roli i zadań, jakie te komitety i całe rady nadzorcze powinny realizować. Z drugiej strony w dalszym ciągu zbyt mało jest w polskich radach profesjonalnych członków (jedynie 10% zasiada w więcej niż jednej radzie), dla których praca w radach byłaby głównym zajęciem i wyzwaniem, i którzy mieliby wystarczającą ilość czasu na odpowiednie zaangażowanie w pracę rady i jej komitetów oraz właściwą motywację do ciągłego podnoszenia swoich kompetencji potrzebnych do realizacji tych zadań. Patrząc na wyzwania związane z obecną sytuacją gospodarczą i zadania stojące przed radami nadzorczymi np. w zakresie współpracy z zarządem w zarządzaniu ryzykiem, można stwierdzić, że radzie trudno jest zapewnić wartość dodaną dla spółki i akcjonariuszy, jeżeli nie posiada ona w swoim składzie osób z właściwymi kompetencjami, które na pracę w radzie poświęcają wystarczającą ilość czasu. W naszej rzeczywistości, niestety, dotyczy to większości spółek. * Ustawa z dnia 15 wrzeênia 2000 r. Kodeks spółek handlowych Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW z dnia 19 maja 2010 r. Ustawa o rachunkowoêci z dnia 29 wrzeênia1994 r. Ustawa z dnia 7 maja 2009 r. o biegłych rewidentach i ich samorzàdzie, podmiotach uprawnionych do badania sprawozdaƒ finansowych oraz o nadzorze publicznym Rady nadzorcze8 I. GŁÓWNE WNIOSKI Wnioski z naszego badania oraz porówna nie składu i funkcjonowania rad nadzorczych w Polsce i w Anglii wskazują, że kluczowymi wyzwaniami dla poprawy skuteczności rad, przed którymi stoją akcjonariusze i sami członkowie rad, wydają się być: Budowanie profesjonalnej kadry członków rad nadzorczych Biorąc pod uwagę, że 90% członków rad spółek notowanych na GPW zasiada tylko w jednej radzie nadzorczej, co może sugerować, że jest to dla nich jedynie dodatek do pensji z innego głównego zajęcia, stworzenie profesjonalnej kadry członków rad wydaje się kluczowym wyzwaniem, przed którym stoi nasz rynek kapitałowy w celu poprawy jakości nadzoru. Będzie to wymagać stworzenia odpowiednich warunków finansowych oraz pozafinansowych dla przyciągnięcia do pracy w radach odpowiednich specjalistów. Wydaje się, że konieczna jest właściwa gratyfikacja za zaangażowanie w prace komitetów oraz zapewnienie wynagrodzenia pozostającego w relacji do skali działalności spółki. Należy pamiętać, że dobrze pracująca rada, to rada dobrze wynagradzana. Jeżeli chodzi o czynniki pozafinansowe, to kluczowe wydaje się ograniczenie kryteriów pozamerytorycznej oceny przy zmianie członków rad nadzorczych spółek, w których akcjonariuszem jest Skarb Państwa. Skuteczna rada zapewnia dobre funkcjonowanie zarządu, to znaczy, wybiera odpowiednich menedżerów adekwatnych do etapu rozwoju spółki. Jest też w stanie wypracować i nadzorować realizację strategii spółki oraz kontrolować wykonywanie zadań przez spółkę. Nie zawsze jest to łatwe, ale skuteczność w tych obszarach determinuje wiele czynników. To duże wyzwanie dla akcjonariuszy, aby w najważniejszych elementach nie popełnić błędów które mogą negatywnie wpływać na działanie spółki w późniejszym okresie. Zapewnienie właściwej realizacji ustawowych zadań komitetu audytu To, co na dojrzałym rynku jest normą, wśród spółek notowanych na GPW w Warszawie (poza WIG20) jest jeszcze dalekie od standardu. Pomimo dostrzeganych przez wszystkich uczestników badania korzyści z funkcjonowania komitetu audytu, komitety takie występują jedynie w 41% spółek giełdowych. W tym kontekście zasadne wydaje się podjęcie działań w celu zapewnienia odpowiedniej realizacji zadań komitetu audytu przez rady nadzorcze pozostałych 59% spółek, które takiego komitetu nie powołały. Pierwszym krokiem powinno być rozszerzenie na takie rady wymogu posiadania w swoim składzie osoby z odpowiednimi kompetencjami do realizacji zadań komitetu audytu. Mirosław Czekaj, członek rady nadzorczej PKO Bank Polski S.A. 6 Rady nadzorcze 20139 Zapewnienie radzie nadzorczej odpowiednich narzędzi do realizacji zadań Wiele rad nadzorczych boryka się z problemem dostępu do informacji, co jest istotną przeszkodą we właściwej realizacji ich zadań. Rady nadzorcze wpierane przez akcjonariuszy powinny egzekwować od zarządów: zapewnienie dostępu do niezbędnych informacji finansowych, informacji o kluczowych ryzykach w spółce, istniejącym systemie zarządzania ryzykiem i kontroli wewnętrznej, a także możliwość definiowania planu prac audytu wewnętrznego lub w przypadku braku takiej komórki jej utworzenie. Członkowie rad nadzorczych powinni mieć ponadto zapewnioną możliwość podnoszenia swojej wiedzy poprzez udział w szkoleniach oraz korzystania z usług zewnętrznych specjalistów. Ocena efektywności działania rady nadzorczej Korzystając z doświadczeń dojrzałych rynków kapitałowych zasadnym wydaje się wprowadzenie rekomendacji w zakresie okresowej samooceny oraz niezależnej oceny skuteczności działania rady nadzorczej. Ocena taka wskaże obszary możliwej poprawy i będzie podstawą merytorycznej oceny pracy rady nadzorczej. Polecamy niniejszy raport i analizę uwadze akcjonariuszy, którzy poprzez nominowanie właściwych osób na przewodniczących i członków rad nadzorczych mają największy wpływ na zapewnienie ich skuteczności. Na pewno istotnym wyzwaniem pozostaje odpowiedni poziom wynagrodzenia pozwalającego na zaangażowanie do tej roli najlepszych profesjonalistów. KLUCZOWE WYZWANIA Budowanie profesjonalnej kadry członków rad nadzorczych Zapewnienie właściwej realizacji ustawowych zadań komitetu audytu Zapewnienie radzie odpowiednich narzędzi do realizacji zadań Ocena efektywności działania rady nadzorczej Rady nadzorcze10 II. Czym jest dobra i skuteczna rada nadzorcza? Rada nadzorcza jest skuteczna, gdy jest blisko tego, co się dzieje w spółce. Potrafi ocenić należycie sytuację i domagać się pewnych kroków od zarządu, które są absolutnie niezbędne do zrobienia. Członek rady nadzorczej Co to jest dobra rada? Dobra rada to taka, na której zarząd wie, że może się oprzeć. Co nie znaczy, że rada ma głaskać zarząd i zachwycać się na jego widok Zarząd musi wiedzieć, że jak ma problem, to może do przewodniczącego rady zadzwonić i zapytać się: co z tym dalej zrobić? W jaką stronę pójść? Sebastian Mikosz, prezes zarządu PLL LOT S.A. Rada jest skuteczna, jeżeli jest w stanie zapewnić, że spółka realizuje jakąś sensowną strategię. Najważniejszym elementem jest to, że mądrzy, zorientowani na konkretny wynik, definiujący dobrze cele ludzie stoją na czele spółki Przemysław Schmidt, były członek komitetu audytu AmRest Holdings SE i Sygnity S.A., wiceprzewodniczący rady nadzorczej i przewodniczący komitetu audytu w PEKAES S.A., członek rady nadzorczej Czerwona Torebka S.A. 8 Rady nadzorcze 201311 Najważniejszym oczekiwaniem prezesa odnośnie skutecznej rady nadzorczej jest to, by była ona decyzyjna, aby była w stanie faktycznie podejmować decyzje. Jeżeli statut czy struktura firmy stanowią, że pewne decyzje podejmowane są przez radę nadzorczą, to powinna być ona do tego zdolna we własnym gronie. Mariusz Grendowicz, były prezes zarządu BRE Bank S.A. Skuteczna rada to zarówno dobór zespołu, jak i dbanie, żeby ten zespół był odpowiednio zmotywowany, to zmotywowany rozumiejąc zarówno finansowo, jak i pozafinansowo, a jednocześnie, aby potrafiła podejmować decyzję, w którym momencie jakiś element tego zespołu, w tym też prezesa, należy wymienić. Janusz Płocica, prezes zarządu Zelmer S.A. Rada nadzorcza jest skuteczna, jeżeli jest w stanie zapewnić równowagę pomiędzy najważniejszymi grupami interesariuszy, to znaczy akcjonariuszami, menedżmentem, pracownikami, nabywcami, klientami, jeżeli prowadzi do takiej sytuacji, w której interesy jednej z tych grup nie są realizowane nadmiernym kosztem pozostałych. Ponieważ wszelkie zakłócenia prowadzą, prędzej czy później, do kłopotu i do złych wyników spółki. prof. dr hab. Andrzej K. Koźmiński, przewodniczący rady nadzorczej Orange Polska, członek rady nadzorczej Banku Millennium S.A. Agora S.A* Allianz OFE AmRest Holdings SE Asseco Poland S.A. Aviva PTE Poland S.A. Bank Handlowy w Warszawie S.A. Bank Millennium S.A. BRE Bank S.A. Budimex S.A. BZ WBK S.A. CCC S.A. Cyfrowy Polsat S.A. Giełda Papierów Wartościowych S.A. Globe Trade Centre S.A. Grupa Kęty S.A. ING Bank Śląski S.A. ING OFE KGHM S.A. Kredyt Bank S.A. LW Bogdanka S.A. Ministerstwo Skarbu Państwa Netia S.A. Nordea PTE Orbis S.A. PGNiG S.A. PKN Orlen S.A. PKO BP S.A. PLL LOT S.A Polimex Mostostal S.A. PZU S.A. Société Générale S.A. Tauron PE S.A. TP S.A. TVN S.A. Zelmer SA * Podmioty, które brały udział w badaniu Rady nadzorcze12 III. Na podstawie analizy opinii członków rad, do kluczowych czynników decydujących o skuteczności działania rad nadzorczych należą: Czynniki warunkujące skuteczność rady nadzorczej 1. Zróżnicowany skład rady 2. Sprawny przewodniczący rady posiadający cechy dobrego przywódcy i organizatora 3. Dobrze działające komitety w radzie 4. Dobra komunikacja między radą a zarządem i wynikające z niej wzajemne zaufanie, oraz 5. Konkurencyjne i motywujące wynagrodzenie członków rad Omawiamy je szczegółowo na dalszych stronach niniejszego raportu. Analizę naszą wzbogacamy cytatami z licznych rozmów, jakie przeprowadziliśmy z przedstawicielami rad nadzorczych, zarządów i akcjonariuszy (funduszy emerytalnych i Ministerstwa Skarbu Państwa) oraz porównaniem do dojrzałego rynku finansowego na przykładzie spółek notowanych na londyńskiej Giełdzie Papierów Wartościowych. 10 Rady nadzorcze 201313 1. Zróżnicowany skład rady Skuteczność działania rady nadzorczej jest w dużej mierze warunkowana odpowiednim dla danej spółki doborem jej członków. Nie oznacza to, że da się zbudować uniwersalny system dzielący miejsca między teoretyków i praktyków. Każda spółka wymaga innego podejścia, istotne jest znalezienie odpowiedniego zestawu kompetencji zarządczych, doświadczenia biznesowego i teoretycznych podstaw do pełnienia funkcji w radzie. Członek rady nadzorczej Różnorodność doświadczeń i kompetencji, ze szczególnym znaczeniem praktyki biznesowej Jednym z ważniejszych czynników warunkujących skuteczność działania rady jest posiadanie przez jej członków różnorodnych doświadczeń i kompetencji oraz praktyki biznesowej. Analiza składów rad spółek giełdowych pokazuje, że wbrew pojawiającym się opiniom większość stanowią osoby z praktycznym doświadczeniem biznesowym. Większość członków legitymuje się też wyższym wykształceniem. Są to przede wszystkim ekonomiści (średnio 36%), a następnie inżynierowie i prawnicy obie grupy po 15%, (patrz Wykres 1). Choć nie wszyscy praktycy mają doświadczenie bezpośrednio związane z przedmiotem działalności spółek, nie jest to postrzegane jako przeszkoda w prawidłowym nadzorowaniu jej funkcjonowania. Akademicy (członkowie posiadający doświadczenie w pracy naukowej) stanowią niecałe 14% ogółu składu rad. Najwięcej osób na co dzień zajmujących się pracą naukową jest w największych spółkach należących do WIG20, jednocześnie w spółkach tych nie ma osób bez wykształcenia wyższego, którzy swoją wiedzę biznesową czerpaliby wyłącznie z doświadczeń praktycznych (kategoria: praktycy). Udział osób o innych profilach wykształcenia kształtuje się podobnie niezależnie od wielkości firmy. Wykres 1. Wykształcenie członków rad nadzorczych w zale noêci od wielkoêci spółek 13,1% 16,3% 2,5% 6,3% 17,5% 5,6% 5,6% 14,6% 5,1% 5,8% 13,7% 4,0% 15,0% 38,8% 36,3% WIG20 Wszystkie spółki administracja akademik audytor ekonomista inżynier praktyk prawnik inne èródło: Analiza PwC na podstawie danych spółek giełdowych Rady nadzorcze14 III. CZYNNIKI WARUNKUJĄCE SKUTECZNOŚĆ RADY NADZORCZEJ Większe różnice w profilu wykształcenia i doświadczenia członków rad nadzorczych zaobserwujemy, gdy spojrzymy na nie poprzez pryzmat głównego akcjonariusza. W spółkach z dominującym udziałem Skarbu Państwa nieco więcej jest osób zajmujących się pracą naukową i administracyjną (25%), większy niż w spółkach prywatnych jest tam też udział prawników (19%) oraz inżynierów (17%), nie ma tam natomiast praktyków biznesu bez wykształcenia wyższego (patrz Wykres 2). Właściciele zagraniczni bardziej niż rodzimi cenią sobie obecność w radach nadzorczych spółek audytorów (6% wobec 2%-3% w innych spółkach). W spółkach tych wyraźnie mniejsza jest też obecność akademików (11% wobec 15%-17%) (patrz Wykres 3). Wykres 2. Skład rad nadzorczych Spółki Skarbu Paƒstwa na tle pozostałych spółek 3,8% 4,9% 10,1% 19,4% 14,9% 14,4% 15,1% 5,8% 3,8% 17,3% 2,9% 14,2% 35,3% 38,1% Dominujący udział Skarbu Państwa Pozostałe spółki administracja akademik audytor ekonomista inżynier praktyk prawnik inne èródło: Analiza PwC na podstawie danych spółek giełdowych W przypadku osób zasiadających w radach nadzorczych z ramienia Ministerstwa Skarbu Państwa należałoby w większym stopniu wyeksponować ich doświadczenie i kompetencje, tak aby akcjonariusze mieli pełne przekonanie, że skład rady dobrany jest optymalnie i że będzie ona w stanie właściwie wypełniać swe obowiązki. W ten sposób można uniknąć pojawiającego się niekiedy wrażenia, że jedynym powodem uzasadniającym zasiadanie w radzie nadzorczej jest zatrudnienie (obecne lub byłe) w MSP. dr Mirosław Kachniewski, prezes zarządu, Stowarzyszenie Emitentów Giełdowych Wykres 3. Skład rad nadzorczych Spółki ze strategicznym inwestorem zagranicznym na tle pozostałych spółek 3,7% 13,9% 14,4% 5,6% 5,7% 10,9% 39,4% 6,4% Strategiczny inwestor zagraniczny 4,6% 15,2% 16,7% 2,0% 6,4% 36,8% Pozostałe spółki 15,8% 2,6% administracja akademik audytor ekonomista inżynier praktyk prawnik inne èródło: Analiza PwC na podstawie danych spółek giełdowych 12 Rady nadzorcze 201315 W radzie nadzorczej powinni być ludzie, którzy mają odpowiednią świadomość i doświadczenie zarówno zarządcze jak i teoretyczne, czyli to musi być miks praktyków i teoretyków. Arkadiusz Kawecki, były członek rady nadzorczej KGHM Polska Miedź S.A. W przypadku akcjonariatu rozproszonego relatywnie wysoki odsetek członków rad nadzorczych to praktycy bez wykształcenia wyższego. Udział praktyków jest jednak największy w spółkach z dominującym właścicielem prywatnym. Może to wynikać z faktu, że właściciele tych firm mają największą swobodę w doborze członków rad i w większym stopniu mogą opierać swoje wybory na osobistych relacjach i zaufaniu. Członkowie rad nadzorczych podkreślają, że różnorodność doświadczeń i kompetencji członków warunkuje skuteczność rady. Szczególnie istotna jest praktyka biznesowa, zwłaszcza jeśli było to zarządzanie firmą, dużą organizacją lub dużym zespołem ludzi oraz wiedza i doświadczenie związane z podstawową działalnością spółki. To pozwala lepiej rozumieć punkt widzenia zarządu. Eliminuje również ryzyko skupiania się na detalach zamiast na istotnych, strategicznych decyzjach. W przypadku dużych spółek rozmówcy podkreślali, że ważną rolę mogą odgrywać również księgowo-audytorskie doświadczenia członków rady. Wielu badanych członków rad nadzorczych wskazywało, że zbyt duża obecność akademików w radzie może negatywnie wpływać na skuteczność działania rady. Przede wszystkim teoretycy mają tendencje do zbytniego zagłębiania się w interesujące ich, a niekoniecznie tak istotne dla spółki kwestie oraz brakuje im biznesowego podejścia. Zdarza się też, że brakuje zrozumienia w komunikacji między zarządem i członkami rady. Postrzeganie kwestii biznesowych może być bardzo odmienne i czasem zarządowi jest trudno odnieść się do zadawanych pytań. Innym jeszcze wskazywanym zagrożeniem, które może wynikać ze zbyt dużej liczby akademików w radzie jest zbytnia homogeniczność opinii i poglądów. W radach, w których akademicy stanowią większość może brakować przeciwwagi, która mogłaby pozwolić na racjonalne wykorzystanie ich kompetencji. Istotne jest znalezienie właściwej równowagi między praktykami a akademikami, a nie proste rozumowanie eliminujące jedną bądź drugą grupę. Zdaniem niektórych osób teoretycy poszerzają spektrum wiedzy i dają nową, niekiedy szerszą perspektywę. Mogą tym samym stanowić ważne źródło tak pożądanej w radzie różnorodności. Wadą praktyków biznesu bywa zbyt wąskie postrzeganie problemów tylko i wyłącznie przez pryzmat realizacji strategicznych założeń. Ciekawym wątkiem, który pojawił się w rozmowach był dobór składu w zależności od potrzeb spółki, ale nie tylko tych długoterminowych. Ostatnie lata, które można krótko skwitować trudne czasy, dla wielu firm oznaczały konieczność dużych zmian w sposobie prowadzenia działalności, restrukturyzacji czy też modyfikacji w kluczowych projektach. Właściciele mogliby wzmacniać nadzór o osoby z doświadczeniem w danym, wąskim zagadnieniu. Trzeba tutaj jednak pamiętać, że zbyt częste rotacje znacząco dezorganizują pracę rady, obniżając jej skuteczność. Także członkowie rad nadzorczych w Wielkiej Brytanii podkreślają, że różnorodność członków rad jest kluczowym czynnikiem zwiększającym efektywność ich prac. Dzięki różnorodności przełamuje się tendencje do zbyt wąskiego, grupowego sposobu myślenia. Pierwszymi kryteriami wyboru niewykonawczych członków rady dyrektorów są różnorodność doświadczeń, kompetencje i płeć, natomiast wiek i narodowość pojawiają się jako kryteria drugorzędne. Akademików jest coraz mniej, ale jeśli ich udział w radzie jest znaczący może prowadzić do osłabienia jej skuteczności. Członek rady nadzorczej Rady nadzorcze16 III. CZYNNIKI WARUNKUJĄCE SKUTECZNOŚĆ RADY NADZORCZEJ Udział członków niezależnych Według członków rad, jednym z pierwszych założeń w trakcie tworzenia składu rady powinna być obecność nie tylko przedstawicieli akcjonariuszy, ale także osób o niezależnym spojrzeniu i poglądach. Chodzi przede wszystkim o zachowanie obiektywnej oceny prac zarządu i brak ewentualnych konfliktów interesu. Jednak rozpoczynając dyskusję o niezależności bardzo szybko okazuje się, że trzeba doprecyzować, o jaką niezależność chodzi. Czy mówimy o niezależności członków rad nadzorczych: określonej w dobrych praktykach spółek notowanych na GPW (odwołującej się do definicji europejskich), jako ustawowej definicji niezależności członka komitetu audytu rady nadzorczej (odnoszącej się do definicji niezależności biegłego rewidenta), definiowanej jako niezależność opinii i stanowiska, jako postawa odwagi cywilnej pozwalająca na przeciwstawienie się opinii większości zarządu czy też rady, jeżeli opinia taka nie jest zgodna z własnym przekonaniem (najistotniejszej definicji dla akcjonariuszy mniejszościowych)? Szczególnie po wprowadzeniu ustawowej definicji niezależności dotyczącej członka komitetu audytu rozgorzała dyskusja na temat przyjętych w ustawie kryteriów niezależności, de facto tożsamych z kryteriami ustalonymi dla biegłego rewidenta. Był to zresztą często kluczowy czynnik wymieniany przez rady nadzorcze i akcjonariuszy jako utrudniający powołanie komitetu audytu. Natomiast, co istotne, z rozmów z przedstawicielami zarówno rad nadzorczych, jak też zarządów i akcjonariuszy wynika, że niezależność rozumiana jako odwaga cywilna i zdolność zajmowania niezależnego stanowiska wydaje się być najważniejsza. Kandydaci na członków niezależnych powinni być profesjonalistami z międzynarodowym doświadczeniem w branży. Takich ludzi w organach nadzoru zauważa i docenia rynek. Niezależni członkowie to sygnał, że spółka jest transparentna i w dobrej kondycji. W ich wypadku nie ma mowy o jakimkolwiek konflikcie interesów. Nie muszą zasiadać w tej radzie i jeśli widzą, że jej wpływ na działania zarządu jest niewystarczający, a współpraca się nie układa, wycofują się. Taka decyzja w jednoznaczny sposób pokazuje, że w firmie dzieje się źle. Nie ma spółki, która mogłaby sobie na to pozwolić. Paweł Tamborski, Podsekretarz Stanu w Ministerstwie Skarbu Państwa 14 Rady nadzorcze 201317 Według informacji uzyskanych przez GPW w Warszawie na podstawie raportów bieżących z działalności spółek, zgodnie z par. 29 Regulaminu GPW, na dzień 4 marca 2013 roku, 128 spółek czyli 29% spółek notowanych na GPW deklarowało niestosowanie zasady III.6 dotyczącej członków niezależnych. Możemy zatem domniemywać, że 71% spółek deklaruje posiadanie co najmniej 2 członków niezależnych w swoich radach nadzorczych. Co ciekawe, analizując strony internetowe spółek oraz raporty roczne, tylko w przypadku 21% spółek można znaleźć informacje na temat obecności w składzie rady nadzorczej członków niezależnych. Pojawia się pytanie, czy przyczyna tej niespójności leży po stronie jakości raportowania przez spółki odstępstw w zakresie stosowania dobrych praktyk GPW, czy też informacji na temat składu rad nadzorczych, które spółki udostępniają na swoich stronach internetowych. Kwestia niezależności to chyba najtrudniejszy aspekt doboru członków rady nadzorczej. Patrząc na kryteria formalne, najbardziej niezależną jest osoba bezrobotna, która nigdy nie miała do czynienia z rynkiem kapitałowym. W rzeczywistości jednak niezależność jest przecież cechą charakteru, wynikającą z wewnętrznego poczucia własnej wartości i kompetencji. Jestem przekonany, że bardziej będzie stać na rzeczywiste zademonstrowanie niezależności osobę, która nie boi się o utratę posady w radzie (bo nie będzie miała problemu ze znalezieniem innego źródła zarobkowania lub wręcz wcale takiego źródła nie potrzebuje), niż osobę, która wprawdzie spełnia kryteria niezależności, ale w przypadku utraty tego stanowiska nie będzie miała z czego spłacać kredytów. dr Mirosław Kachniewski, prezes zarządu, Stowarzyszenie Emitentów Giełdowych Rady nadzorcze18 III. CZYNNIKI WARUNKUJĄCE SKUTECZNOŚĆ RADY NADZORCZEJ [pracownicy w radzie to] z reguły jest to bardzo słaba reprezentacja, a podatna na wszelkiego rodzaju naciski z różnych stron płynące, nie fachowa, populistyczna i należy ich unikać w ogóle, jeżeli tylko jest to możliwe. prof. dr hab. Andrzej K. Koźmiński, przewodniczący rady nadzorczej Orange Polska, członek rady nadzorczej Banku Millennium S.A. Reprezentanci załogi W przypadku reprezentantów załogi ich obecność w radzie jest często efektem zapisów umów prywatyzacyjnych, gdzie w ramach całkowitej komercjalizacji firm pracownicy uzyskali przywileje związane z zasiadaniem w najwyższych organach spółek. Jest więc naturalne, że zasiadają oni przede wszystkim w spółkach Skarbu Państwa. Zasadność obecności reprezentantów załogi w radach nadzorczych jest zagadnieniem kontrowersyjnym. Z jednej strony, obecność wybieranego przedstawiciela załogi w radzie nadzorczej może zwiększać poczucie identyfikacji pracowników z firmą, może także ułatwić komunikację i zrozumienie pomiędzy decydentami i załogą. Wartość dodaną stanowi też ich dobra znajomość spółki oraz branży, w jakiej ona działa. Z drugiej strony, z uwagi na swoje umocowanie, reprezentanci załogi nie mogą być niezależni w swoich opiniach i reprezentować będą konkretne interesy pracowników, które nie zawsze są zgodne z długofalowymi potrzebami rozwojowymi spółek. Kiedy rozmawiamy [na posiedzeniu rady] o kwestiach technicznych, to pomijając własne interesy reprezentowanej grupy jednak wiedza techniczna tych ludzi, jeśli chodzi o górnictwo i hutnictwo jest ogromna. Arkadiusz Kawecki, były członek rady nadzorczej KGHM Polska Miedź S.A. 16 Rady nadzorcze 201319 Udział członków z doświadczeniem międzynarodowym Coraz większy napływ zagranicznego kapitału do Polski przyciąga również doświadczonych obcokrajowców. Nie inaczej jest w składach rad nadzorczych badanych spółek, choć jest to widoczne przede wszystkim w spółkach ze strategicznym inwestorem zagranicznym, gdzie obcokrajowcy stanowią 31% członków rad (patrz Wykres 4). Inwestorzy spoza Polski często powołują do nadzoru nad swoimi spółkami zaufanych ekspertów lub swoich pracowników. W spółkach, w których występują tylko polscy akcjonariusze, rady nadzorcze są praktycznie pozbawione udziału obcokrajowców. Stanowią oni niespełna 2% składów rad. Zagraniczni członkowie rady wnoszą nową perspektywę, unikalny know-how i doświadczenie, a na pewno inny punkt widzenia. To z pewnością podnosi tak często podkreślaną przez rozmówców różnorodność. Spółkom, których właścicielami dominującymi są polskie podmioty lub Skarb Państwa, a które istotną część przychodów uzyskują poza granicami kraju, posiadanie obcokrajowców w radzie może dać perspektywę innego rynku i podnieść skuteczność podejmowanych decyzji. Niestety istnieje szereg barier, które, póki co, utrudniają szerszą obecność zagranicznych członków w radach w Polsce. W szczególności jest to bariera językowa i poziom wynagrodzenia w radach. Pewnym rozwiązaniem mogłoby być zatrudnianie Polaków z doświadczeniem międzynarodowym. Jednakże znalezienie i zachęcenie takich osób nie należy do łatwych zadań. Utrudnieniem, podobnie jak i w przypadku obcokrajowców, są wynagrodzenia. Trudno bowiem oczekiwać, że uda się przyciągnąć do rady wysokiej klasy profesjonalistę uwzględniając przeciętny poziom wynagrodzeń w radach polskich spółek. Te osoby z reguły wnoszą szerszą perspektywę, dobrą znajomość danej dziedziny czy danego przemysłu, sytuacji konkurencyjnej. Uważam, że w każdej radzie większej spółki, działającej z natury rzeczy na międzynarodowej arenie, powinien być jakiś udział osób z doświadczeniem międzynarodowym. prof. dr hab. Andrzej K. Koźmiński, przewodniczący rady nadzorczej Orange Polska, członek rady nadzorczej Banku Millennium S.A. Wykres 4. ObecnoÊç w radach nadzorczych zagranicznych członków 31% 2% 98% 69% Pozostałe spółki Strategiczny inwestor zagraniczny Polak Cudzoziemiec èródło: Analiza PwC na podstawie danych spółek giełdowych Rady nadzorcze20 III. CZYNNIKI WARUNKUJĄCE SKUTECZNOŚĆ RADY NADZORCZEJ Zróżnicowanie ze względu na wiek Dobierając skład rady należy zwracać uwagę na różnorodność doświadczeń i punktów widzenia, a więc dbać o udział osób w różnym wieku. Wśród członków rad nadzorczych zdecydowanie przeważają osoby w wieku średnim 77% członków rad jest powyżej 40 roku życia (patrz Wykres 5). Nie może to dziwić, zważywszy iż od członków rad wymagane jest przede wszystkim doświadczenie i skrupulatność cechujące osoby dojrzałe. Przechodząc przez różne szczeble kariery zawodowej zdążyli oni zgromadzić bogate doświadczenia z zakresu zarządzania. Pożądaną ich składową jest również posiadanie praktyki w zakresie pełnienia funkcji członka rady zdobyte w radach nadzorczych innych spółek. Ich obecność jest szczególnie cenna w sytuacji pojawiających się problemów między radą a zarządem, jak również w samej radzie. Sprzyja to tym samym podnoszeniu skuteczności działania rady. Zróżnicowanie ze względu na płeć W radach nadzorczych spółek giełdowych udział kobiet nie jest wysoki i wynosi niespełna 14%. Biorąc pod uwagę dyskusję o parytetach czy już wprowadzone zasady dotyczące konstruowania list w wyborach, ten wynik należy uznać za bardzo niski. Co ciekawe, udział kobiet jest niższy w radach spółek z udziałem zagranicznego inwestora strategicznego niż w spółkach z kapitałem polskim. Różnica jest dość istotna. W przypadku tych pierwszych podmiotów kobiety stanowią 11% składu rady, a w drugich 15%. Wykres 5. Struktura wiekowa członków rad nadzorczych spółek giełdowych 3% 2% 18% 43% 34% poniżej 30 lat lat lat powyżej 50 lat brak odpowiedzi èródło: Analiza PwC na podstawie danych spółek giełdowych Kobiety, podobnie jak ma to miejsce w innych dziedzinach życia, są także relatywnie rzadziej niż mężczyźni wybierane na przewodniczące rad nadzorczych. Wśród wszystkich kobiet będącymi członkiniami rad nadzorczych tylko 8% jest ich przewodniczącymi, podczas gdy ten sam odsetek wśród mężczyzn wynosi 16%. Nieco mniejsza dysproporcja występuje w tej dziedzinie tylko w spółkach z dominującym udziałem Skarbu Państwa, gdzie odsetek przewodniczących wśród kobiet wynosi 13%, a wśród mężczyzn 15%. Badani członkowie rad do kwestii większego udziału kobiet byli nastawieni pozytywnie, jednakże ich entuzjazmu nie budzą skwantyfikowane parytety. Uznają je za sztuczny wytwór, który równie dobrze można rozszerzyć też o inne kwestie, na przykład wyznaniowe, co zdaniem rozmówców do niczego nie prowadzi. Zróżnicowanie składu rad ze względu na płeć to niewątpliwie czynnik warunkujący jej skuteczność. Otwartość na różnorodne poglądy, punkty widzenia i doświadczenia może doprowadzić do lepszej skuteczności rady. 18 Rady nadzorcze 2013 Pokazać jeszcze
www.pwc.pl Partnerzy Patronat Po co polskim firmom Rady Nadzorcze? Skuteczność rad nadzorczych w spółkach publicznych notowanych na GPW Spotkanie prasowe 18 marca 2013 r. Polskie rady nadzorcze profesjonalizują Bardziej szczegółowo Rady Nadzorcze 2013 Skuteczność rad nadzorczych w spółkach publicznych notowanych na GPW
www.forumradnadzorczych.pl Rady Nadzorcze 2013 Skuteczność rad nadzorczych w spółkach publicznych notowanych na GPW Krzysztof Szułdrzyński, Partner, PwC Tomasz Magda, Partner Amrop Przedstawienie raportu Bardziej szczegółowo WYPEŁNIANIE ZASAD CORPORATE GOVERNANCE W SPÓŁKACH RESPECT INDEXU. Tomasz Bujak
WYPEŁNIANIE ZASAD CORPORATE GOVERNANCE W SPÓŁKACH RESPECT INDEXU Tomasz Bujak Ład korporacyjny co to takiego? Ład korporacyjny to proces, poprzez który organizacje są ukierunkowywane, regulowane i skłaniane Bardziej szczegółowo FAM Grupa Kapitałowa S.A Wrocław, ul. Avicenny 16. Raport nr 1/2016. Temat: Raport dotyczący zakresu stosowania Dobrych Praktyk
FAM Grupa Kapitałowa S.A. 54-611 Wrocław, ul. Avicenny 16 Raport nr 1/2016 Temat: Raport dotyczący zakresu stosowania Dobrych Praktyk Data: 28.01.2016r. 14:15 Na podstawie par. 29 ust. 3 Regulaminu Giełdy Bardziej szczegółowo Część II Dobre praktyki stosowane przez zarządy spółek giełdowych
Zarząd spółki Cersanit SA (Emitent), w wykonaniu obowiązku określonego w par. 29 ust. 3 Regulaminu Giełdy Wartościowych w Warszawie S.A., informuje, że w spółce Cersanit SA nie są i nie będą stosowane Bardziej szczegółowo 3. Paweł Bałaga Sekretarz Rady Nadzorczej
A. Sprawozdanie Rady Nadzorczej z działalności Wawel S.A. za 2011 rok I. Zakres działalności Rady Nadzorczej Sprawozdanie z działalności Rady Nadzorczej obejmuje okres od 01.01.2011 do 31.12.2011, podczas Bardziej szczegółowo Raport bieżący 1/2016. Temat: Eko Export Spółka Akcyjna Raport dotyczący zakresu stosowania Dobrych Praktyk.
Raport bieżący 1/2016 Temat: Eko Export Spółka Akcyjna Raport dotyczący zakresu stosowania Dobrych Praktyk. Na podstawie par. 29 ust. 3 Regulaminu Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. Eko Export Bardziej szczegółowo Pytania dotyczące CZĘŚCI III DPSN - DOBRE PRAKTYKI CZŁONKÓW RAD NADZORCZYCH
Pytania dotyczące CZĘŚCI III DPSN - DOBRE PRAKTYKI CZŁONKÓW RAD NADZORCZYCH 1. (Ad. III. 1) Jakie informacje powinna zawierać samoocena rady nadzorczej jako odrębny dokument (punkt III.1.2 Dobrych Praktyk) Bardziej szczegółowo Rola komitetów audytu w komunikacji finansowej: doświadczenia z sektora bankowego w Polsce
Rola komitetów audytu w komunikacji finansowej: doświadczenia z sektora bankowego w Polsce Dr Agnieszka Słomka-Gołębiowska Mgr Paweł Spiechowicz Szkoła Główna Handlowa 1 Po co Komitet Audytu? wsparcie Bardziej szczegółowo Sprawozdanie Rady Nadzorczej z działalności Wawel S.A. za 2013 rok
Sprawozdanie Rady Nadzorczej z działalności Wawel S.A. za 2013 rok I. Zakres działalności Rady Nadzorczej Sprawozdanie z działalności Rady Nadzorczej obejmuje okres od 01.01.2013 do 31.12.2013, podczas Bardziej szczegółowo Dobre Praktyki Komitetów Audytu w Polsce
Dobre Praktyki Komitetów Audytu w Polsce WPROWADZENIE Niniejsze Dobre praktyki komitetów audytu odzwierciedlają najlepsze międzynarodowe wzory i doświadczenia w spółkach publicznych. Nie jest to zamknięta Bardziej szczegółowo RAPORT OKRESOWY EBI nr 1/2016
Miejsce wystawienia: Kożuszki Parcel Data wystawienia: 7 stycznia 2016 roku RAPORT OKRESOWY EBI nr 1/2016 Temat: MFO SA Raport dotyczący zakresu stosowania Dobrych Praktyk Na podstawie par. 29 ust. 3 Regulaminu Bardziej szczegółowo HELIO S.A. I.Z.1.3. schemat podziału zadań i odpowiedzialności pomiędzy członków zarządu, sporządzony zgodnie z zasadą II.Z.1,
Strona 1 z 6 Serwisy Zamknięte GPW jankowska@elzab.com.pl jankowska@elzab.com.pl (Emitenci) Serwisy Zamknięte GPW System EBI Serwis Emitentów - EBI MENU Strona główna Dodaj raport dotyczący niestosowania Bardziej szczegółowo W głosowaniu jawnym Rada Nadzorcza podjęła uchwałę o następującej treści:
W głosowaniu jawnym Rada Nadzorcza podjęła uchwałę o następującej treści: Uchwała nr 1 z dnia 17 maja 2016 w sprawie wyników oceny sprawozdań, o których mowa w art. 393 i art. 395 2 pkt 1 oraz 5 Kodeksu Bardziej szczegółowo Kielce, 31 marca 2010 r.
Kielce, 31 marca 2010 r. 1. Oświadczenie o stosowaniu ładu korporacyjnego 1.1. Zbiór zasad ładu korporacyjnego, któremu podlega emitent, oraz miejsca, gdzie tekst zbioru zasad jest publicznie dostępny Bardziej szczegółowo Temat: Informacja dotycząca niestosowania zasad Dobrych praktyk spółek notowanych na GPW
Raport bieżący nr 1/2016 EBI Data sporządzenia: 2016-01-07 Nazwa Emitenta: Temat: Informacja dotycząca niestosowania zasad Dobrych praktyk spółek notowanych na GPW Podstawa prawna: 29 ust. 3 Regulaminu Bardziej szczegółowo LSI Software Codzienna praca staje się łatwiejsza
1 Raport dotyczący stosowania zasad Ładu Korporacyjnego przez w 2014 roku Strona 1 z 6 2 Zarząd Spółki oświadcza, że w 2014 roku Spółka przestrzegała zasad ładu korporacyjnego wymienionych w dokumencie Bardziej szczegółowo (Emitenci) Comp Spółka Akcyjna Raport dotyczący zakresu stosowania Dobrych Praktyk
Strona 1 z 6 Serwisy Zamknięte GPW malgorzata.sokolowska@comp.com.pl malgorzata.sokolowska@comp.com. (Emitenci) Serwisy Zamknięte GPW System EBI Serwis Emitentów - EBI MENU Strona główna Dodaj raport dotyczący Bardziej szczegółowo Różnorodność organów spółek giełdowych
Różnorodność organów spółek giełdowych w Dobrych Praktykach Spółek Notowanych na GPW Ring the bell for gender equality Warszawa, 3 marca 2015 r. Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW obowiązujące zapisy Bardziej szczegółowo Temat: Informacja o stanie stosowania zasad ładu korporacyjnego przez Spółkę
Raport bieżący nr 3/2016 Data sporządzenia: 09.02.2016 r. Temat: Informacja o stanie stosowania zasad ładu korporacyjnego przez Spółkę Podstawa prawna: art. 56 ust. 1 pkt. 2 Ustawy o ofercie - informacje Bardziej szczegółowo Załącznik do uchwały Nr 1/VI/2016 Rady Nadzorczej,, Wielton S.A. z dnia r.
Załącznik do uchwały Nr 1/VI/2016 Rady Nadzorczej,, Wielton S.A. z dnia 03.06.2016r. SPRAWOZDANIE z działalności Rady Nadzorczej Wielton S.A. w Wieluniu za rok obrotowy 2015 wraz z oceną pracy Rady Nadzorczej Bardziej szczegółowo ZASADY ŁADU KORPORACYJNEGO W BANKU SPÓŁDZIELCZYM W GŁOGOWIE
Załącznik nr 1 do Uchwały Zarządu Banku z dnia 18.12.2014r Załącznik nr 1 do Uchwały Rady Nadzorczej z dnia 18.12.2014r ZASADY ŁADU KORPORACYJNEGO W BANKU SPÓŁDZIELCZYM W GŁOGOWIE Głogów, 2014r W Banku Bardziej szczegółowo temat: niestosowanie niektórych zasad Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na GPW
Raport bieżący nr 4/2008 z 2008-04-01. temat: niestosowanie niektórych zasad Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na GPW "Orbis" S.A. ul. Bracka 16, 00-028 Warszawa, zarejestrowana w Sądzie Rejonowym dla Bardziej szczegółowo Bank Spółdzielczy w Augustowie. Zasady Ładu Korporacyjnego dla instytucji nadzorowanych
Załącznik do uchwały Zarządu Nr 81 z dnia 16.12.2014r. Załącznik do uchwały Rady Nadzorczej Nr 29 z dnia 17.12.2014r. Bank Spółdzielczy w Augustowie Zasady Ładu Korporacyjnego dla instytucji nadzorowanych Bardziej szczegółowo Rady nadzorcze 2014 Skuteczność rad nadzorczych w spółkach publicznych notowanych na GPW
www.forumradnadzorczych.pl Rady nadzorcze 2014 Skuteczność rad nadzorczych w spółkach publicznych notowanych na GPW Suplement do raportu Rady nadzorcze 2013 Partnerzy Patronat Szanowni Państwo, Napływające Bardziej szczegółowo Uzasadnienie do projektów uchwał Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Lubelskiego Węgla Bogdanka S.A. zwołanego na dzień [ ]
Uzasadnienie do projektów uchwał Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Lubelskiego Węgla Bogdanka S.A. zwołanego na dzień [ ] Uzasadnienie do projektu uchwały w sprawie zmiany statutu Spółki, przystąpienia Bardziej szczegółowo Regulamin Rady Nadzorczej Rawlplug S.A.
Regulamin Rady Nadzorczej Rawlplug S.A. 1 Niniejszy Regulamin Rady Nadzorczej (zwany dalej Regulaminem ) określa organizację Rady Nadzorczej spółki "Rawlplug Spółka Akcyjna (zwanej dalej Spółką ) oraz Bardziej szczegółowo Zasady ładu korporacyjnego w Banku Spółdzielczym w Sierpcu
Załącznik do Uchwały nr 60/2014 Rady Nadzorczej Banku Spółdzielczego w Sierpcu z dnia 01 grudnia 2014 roku Załącznik do Uchwały nr 20/2014 Zarządu Banku Spółdzielczego w Sierpcu z dnia 04 grudnia 2014 Bardziej szczegółowo REGULAMIN RADY NADZORCZEJ MAGELLAN SPÓŁKA AKCYJNA Z SIEDZIBĄ W ŁODZI
REGULAMIN RADY NADZORCZEJ MAGELLAN SPÓŁKA AKCYJNA Z SIEDZIBĄ W ŁODZI Rozdział 1 Postanowienia ogólne 1 1. Niniejszy Regulamin określa organizację i sposób wykonywania czynności przez Radę Nadzorczą Spółki Bardziej szczegółowo REGULAMIN RADY NADZORCZEJ MAGELLAN SPÓŁKA AKCYJNA Z SIEDZIBĄ W ŁODZI. Rozdział 1 Postanowienia ogólne
REGULAMIN RADY NADZORCZEJ MAGELLAN SPÓŁKA AKCYJNA Z SIEDZIBĄ W ŁODZI Rozdział 1 Postanowienia ogólne 1 1. Niniejszy Regulamin określa organizację i sposób wykonywania czynności przez Radę Nadzorczą Spółki Bardziej szczegółowo Polityka ładu korporacyjnego w Banku Spółdzielczym Grodków-Łosiów z siedzibą w Grodkowie
Załącznik nr 4 do Uchwały Zarządu nr 121/2014 z dnia 17.12.2014 r. Uchwały Rady Nadzorczej Nr 33/2014 z dnia 18.12.2014 r. BANK SPÓŁDZIELCZY GRODKÓW-ŁOSIÓW z siedzibą w Grodkowie 49-200 Grodków, ul. Kasztanowa Bardziej szczegółowo Katowice, dnia 14 stycznia 2016 roku MOJ S.A. Giełda Papierów Wartościowych System EBI. Raport bieżący nr 1/2016
Katowice, dnia 14 stycznia 2016 roku MOJ S.A. Raport bieżący nr 1/2016 Giełda Papierów Wartościowych System EBI Temat: Raport dotyczący zakresu stosowania Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na GPW 2016 Bardziej szczegółowo SPRAWOZDANIE RADY NADZORCZEJ DOM DEVELOPMENT S.A. Z DZIAŁALNOŚCI W OKRESIE OD DNIA 1 STYCZNIA 2015 R. DO DNIA 31 GRUDNIA 2015 R.
SPRAWOZDANIE RADY NADZORCZEJ DOM DEVELOPMENT S.A. Z DZIAŁALNOŚCI W OKRESIE OD DNIA 1 STYCZNIA 2015 R. DO DNIA 31 GRUDNIA 2015 R. Warszawa, 5 kwietnia 2016 r. I. Skład osobowy i organizacja Rady Nadzorczej Bardziej szczegółowo Zasady ładu korporacyjnego stosowane w 2014 r.
Zasady ładu korporacyjnego stosowane w 2014 r. Oświadczenia Zarządu Spółki w sprawie zasad ładu korporacyjnego stosowanych w 2014 roku Zgodnie z 91 ust. 5 pkt 4) Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia Bardziej szczegółowo Ład korporacyjny w rocznych raportach spółek publicznych. Wpisany przez Krzysztof Maksymik
Rozporządzenie Ministra Finansów wprowadza obowiązek zamieszczenia w raporcie rocznym - jednostkowym i skonsolidowanym - oświadczenia emitenta o stosowaniu zasad tego ładu. Rozpoczął się okres publikacji Bardziej szczegółowo Oświadczenie dotyczące przestrzegania zasad ładu korporacyjnego
Oświadczenie dotyczące przestrzegania zasad ładu korporacyjnego Zgodnie z 29 ust. 3 Regulaminu GPW oraz uchwałą 1013/2007 i 1014/2007 Zarządu GPW z dnia 11 grudnia 2007 roku Zarząd Suwary S.A. przekazuje Bardziej szczegółowo REGULAMIN KOMITETU AUDYTU RADY NADZORCZEJ BANKU BPH S.A.
Załącznik Nr 2 do Uchwały Rady Nadzorczej Banku BPH S.A. Nr 42/2014 REGULAMIN KOMITETU AUDYTU RADY NADZORCZEJ BANKU BPH S.A. Uchwalony Uchwałą Rady Nadzorczej Nr 8/2014 z dnia 1 kwietnia 2014 r. Zmieniony Bardziej szczegółowo Zasady zarządzania ładem korporacyjnym w Banku Spółdzielczym w Szczucinie
Zasady zarządzania ładem korporacyjnym w Banku Spółdzielczym w Szczucinie (będące częścią Polityki zgodności stanowiącej integralną część Polityk w zakresie zarządzania ryzykami w Banku Spółdzielczym w Bardziej szczegółowo Nadzorczej uczestniczyli członkowie Zarządu Spółki przedstawiając wskazane zagadnienia.
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI RADY NADZORCZEJ I SPRAWOZDANIE Z BADAŃ SPÓŁKI HYDROBUDOWA POLSKA S.A. Z SIEDZIBĄ W WYSOGOTOWIE ZA ROK 2009 1. Informacje ogólne Rada Nadzorcza Spółki HYDROBUDOWA POLSKA S.A. Bardziej szczegółowo REGULAMIN KOMITETU AUDYTU RADY NADZORCZEJ WIRTUALNA POLSKA HOLDING SPÓŁKA AKCYJNA. siedzibą w Warszawie,
REGULAMIN KOMITETU AUDYTU RADY NADZORCZEJ WIRTUALNA POLSKA HOLDING SPÓŁKA AKCYJNA z siedzibą w Warszawie 1 1. Komitet Audytu Rady Nadzorczej spółki Wirtualna Polska Holding Spółka Akcyjna z siedzibą w Bardziej szczegółowo Polityka zarządzania ładem korporacyjnym w Banku Spółdzielczym w Gorlicach
BANK SPÓŁDZIELCZY w GORLICACH ul. Stróżowska 1 Załącznik do Uchwały Nr 122/2014 Zarządu Banku Spółdzielczego w Gorlicach z dnia 15.12.2014 r. Załącznik do Uchwały Nr 24/2014 Rady Nadzorczej Banku Spółdzielczego Bardziej szczegółowo Raport bieżący EBI nr 1/2016. Data sporządzenia: 04.01.2016. Temat: CDRL Spółka Akcyjna Raport dotyczący zakresu stosowania Dobrych Praktyk
Raport bieżący EBI nr 1/2016 Data sporządzenia: 04.01.2016 Temat: CDRL Spółka Akcyjna Raport dotyczący zakresu stosowania Dobrych Praktyk Na podstawie par. 29 ust. 3 Regulaminu Giełdy Papierów Wartościowych Bardziej szczegółowo Dobre praktyki w zakresie doboru kandydatów na członków organów spółek o kluczowym znaczeniu dla Skarbu Państwa
Strona znajduje się w archiwum. Dobre praktyki w zakresie doboru kandydatów na członków organów spółek o kluczowym znaczeniu dla Skarbu Państwa Minister Skarbu Państwa, kierując się najlepszymi wzorcami Bardziej szczegółowo SPRAWOZDANIE RADY NADZORCZEJ GPM VINDEXUS S.A. ZA 2013 R.
Załącznik do uchwały nr 1/20/05/2014 SPRAWOZDANIE RADY NADZORCZEJ GPM VINDEXUS S.A. ZA 2013 R. Sprawozdanie z działalności Rady Nadzorczej Giełdy Praw Majątkowych Vindexus S.A. wraz z oceną pracy Rady Bardziej szczegółowo Regulamin Komitetu Audytu Rady Nadzorczej Radpol S.A.
Regulamin Komitetu Audytu Rady Nadzorczej Radpol S.A. przyjęty Uchwałą Rady Nadzorczej nr 38/06/2011 z dnia 11marca 2011. Postanowienie ogólne 1 Komitet Audytu Rady Nadzorczej Radpol S.A. zwany dalej Komitetem Bardziej szczegółowo SPRAWOZDANIE. z działalności Rady Nadzorczej STALPROFIL S.A. w roku 2008
1 SPRAWOZDANIE z działalności Rady Nadzorczej STALPROFIL S.A. w roku 2008 W trakcie roku obrotowego 2008 nastąpiły dwie zmiany w składzie Rady Nadzorczej. W dniu 09 maja 2008 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie Bardziej szczegółowo www.pwc.com/pl Komitety Audytu rola, oczekiwania i najlepsze praktyki 8 listopada 2011 r.
www.pwc.com/pl Komitety Audytu rola, oczekiwania i najlepsze praktyki 8 listopada 2011 r. Agenda Rola Komitetów Audytu w świetle regulacji Oczekiwania rynku wobec Komitetów Audytu Jak działają komitety Bardziej szczegółowo Sprawozdanie Rady Nadzorczej z działalności Wawel S.A. za 2007 rok
Sprawozdanie Rady Nadzorczej z działalności Wawel S.A. za 2007 rok I. Zakres działalności Rady Nadzorczej Sprawozdanie z działalności Rady Nadzorczej obejmuje okres od 01.01.2007 do 31.12.2007, podczas Bardziej szczegółowo SPRAWOZDANIE RADY NADZORCZEJ K2 INTERNET SPÓŁKA AKCYJNA ZA 2012 ROK
Sprawozdanie Rady Nadzorczej K2 Internet Spółka Akcyjna z działalności w 2012 r. oraz z wyników oceny sprawozdań Zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej K2 Internet S.A. w 2012 r. i oceny sprawozdań Bardziej szczegółowo Polityka przestrzegania Zasad ładu korporacyjnego. w Banku Spółdzielczym w Szczuczynie
Załącznik do uchwały Zarządu Banku Spółdzielczego w Szczuczynie Nr 79/2014 z dnia 12.12.2014r. Załącznik do uchwały Rady Nadzorczej Banku Spółdzielczego w Szczuczynie Nr 51/2014 z dnia 12.12.2014r. Polityka Bardziej szczegółowo SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI RADY NADZORCZEJ PRZEDSIĘBIORSTWA PRODUKCYJNO HADLOWEGO WADEX S.A.
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI RADY NADZORCZEJ PRZEDSIĘBIORSTWA PRODUKCYJNO HADLOWEGO WADEX S.A. ORAZ OCENA SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO I SPRAWOZDANIA ZARZĄDU Z DZIALALNOŚCI SPÓŁKI P.P.H. WADEX S.A. I WNIOSKU Bardziej szczegółowo REGULAMIN RADY NADZORCZEJ Spółki Grupa DUON S.A. 1. Postanowienia ogólne
REGULAMIN RADY NADZORCZEJ Spółki Grupa DUON S.A. 1. Postanowienia ogólne 1.1. Rada Nadzorcza jest stałym organem nadzoru spółki Grupa DUON S.A. 1.2. Rada Nadzorcza wykonuje funkcje przewidziane przez Statut Bardziej szczegółowo Protokół z posiedzenia Rady Nadzorczej Quantum software S.A. w dniu 17 marca 2015 roku w Krakowie
Protokół z posiedzenia Rady Nadzorczej Quantum software S.A. w dniu 17 marca 2015 roku w Krakowie W dniu 17 marca 2015 roku, w Krakowie, w sali konferencyjnej w siedzibie Spółki przy ulicy Walerego Sławka Bardziej szczegółowo Raport dotyczący stosowania zasad ładu korporacyjnego przez Zakłady Urządzeń Kotłowych Stąporków S.A. w roku 2012
Raport dotyczący stosowania zasad ładu korporacyjnego przez Zakłady Urządzeń Kotłowych Stąporków S.A. w roku 2012 Stosownie do: - 29 ust. 5 Regulaminu Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie SA, - Uchwały Bardziej szczegółowo Potwierdzenie nadania raportu bieżącego
Page 1 of 5 CORPORATE GOVERNANCE - rynek regulowany Elektroniczna Baza Informacji Menu Strona główna Dodaj raport bieżący Archiwum raportów Aktualizacja danych teleadresowych Wyloguj Potwierdzenie nadania Bardziej szczegółowo Współpraca biegłego rewidenta z departamentem audytu wewnętrznego badanej jednostki
Taka współpraca często owocuje obustronnymi korzyściami. W obliczu zbliżającego się kolejnego sezonu audytowego warto, by zarówno biegli rewidenci, jak i zarządy spółek objętych obowiązkiem badania sprawozdania Bardziej szczegółowo REGULAMIN KOMITETU DS. AUDYTU BANKU HANDLOWEGO W WARSZAWIE S.A.
Regulamin przyjęty uchwałą Rady Nadzorczej z dnia 24 maja 2005 r., zmieniony uchwałą Rady Nadzorczej z dnia 5 grudnia 2005 r., uchwałą Rady Nadzorczej z dnia 18 lutego 2010 r. oraz uchwałą Rady Nadzorczej Bardziej szczegółowo DR GRAŻYNA KUŚ. specjalność: Gospodarowanie zasobami ludzkimi
DR GRAŻYNA KUŚ specjalność: Gospodarowanie zasobami ludzkimi 1. Motywacja pracowników jako element zarządzania przedsiębiorstwem 2. Pozapłacowe formy motywowania pracowników na przykładzie wybranej organizacji Bardziej szczegółowo Sprawozdanie z działalności Rady Nadzorczej KRYNICA VITAMIN S.A. za rok 2015 r.
Sprawozdanie z działalności Rady Nadzorczej KRYNICA VITAMIN S.A. za rok 2015 r. Warszawa, dnia 30 maja 2016 r. Działając zgodnie z art. 382 3 KSH, 9 ust. 7 pkt 1 Statutu Krynica Vitamin S.A. oraz wypełniając Bardziej szczegółowo Uchwała nr 20. Walnego Zgromadzenia spółki pod firmą. InterRisk Towarzystwo Ubezpieczeń Spółka Akcyjna Vienna Insurance Group. z siedzibą w Warszawie
Uchwała nr 20 Walnego Zgromadzenia spółki pod firmą InterRisk Towarzystwo Ubezpieczeń Spółka Akcyjna Vienna Insurance Group z siedzibą w Warszawie z dnia 22 kwietnia 2015 roku w sprawie stosowania Zasad Bardziej szczegółowo Załącznik do Uchwały Nr 7/06/2016Rady Nadzorczej 4fun Media Spółka Akcyjna z dnia 1 czerwca 2016 roku
SPRAWOZDANIE RADY NADZORCZEJ 4FUN MEDIA SPÓŁKA AKCYJNA Z OCENY WYPEŁNIANIA PRZEZ SPÓŁKĘ OBOWIĄZKÓW INFORMACYJNYCH DOTYCZĄCYCH ZASAD STOSOWANIA ŁADU KORPORACYJNEGO, OKREŚLONYCH W REGULAMINIE GIEŁDY ORAZ Bardziej szczegółowo Załącznik do Uchwały Nr 45/2014. Rady Nadzorczej Pienińskiego Banku Spółdzielczego. z dnia 30.12.2014 r. Załącznik do Uchwały Nr 8/12/2014
Polityka zarządzania ładem korporacyjnym w Spółdzielczej Kasie Oszczędnościowo- Kredytowej Świdnik 1 W związku z opublikowaniem przez Komisję Nadzoru Finansowego Zasad ładu korporacyjnego dla instytucji Bardziej szczegółowo RAPORT BIEŻĄCY W SYSTEMIE EBI GPW Raport bieżący nr 1/2014 z dnia 28.03.2014 r.
RAPORT BIEŻĄCY W SYSTEMIE EBI GPW Raport bieżący nr 1/2014 z dnia 28.03.2014 r. Zgodnie z 29 ust. 3 Regulaminu Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. przyjętego na mocy uchwały nr 1/1110/2006 Rady Bardziej szczegółowo Podstawa prawna funkcjonowania komitetu audytu
Zgodnie z nową ustawą o biegłych rewidentach i ich samorządzie, podmiotach uprawnionych do badania sprawozdań finansowych oraz o nadzorze publicznym, w skład komitetu audytu wchodzi co najmniej 3 członków. Bardziej szczegółowo Coraz więcej firm ma problem z niedoborem odpowiednich kandydatów do pracy
Coraz więcej firm ma problem z niedoborem odpowiednich kandydatów do pracy data aktualizacji: 2017.01.05 Zdecydowana większość firm planuje wykorzystać dobrą koniunkturę na rynku, rozbudować swoje struktury Bardziej szczegółowo Sprawozdanie Rady Nadzorczej Pemug S.A. z wykonania obowiązków w 2013 r.
Załącznik nr 1 do uchwały nr 4 Rady Nadzorczej Pemug S.A. z dnia 28 maja 2014 r. Sprawozdanie Rady Nadzorczej Pemug S.A. z wykonania obowiązków w 2013 r. Spis treści: I. Sprawozdanie z działalności Rady Bardziej szczegółowo Raport w sprawie stosowania zasad ładu korporacyjnego w 2010 roku
Raport w sprawie stosowania zasad ładu korporacyjnego w 2010 roku (niniejszy raport stanowi wyodrębnioną część do sprawozdania z działalności spółki, będącego częścią Raportu Rocznego IZOLACJI JAROCIN Bardziej szczegółowo Dobre praktyki w zakresie kształtowania wysokości i składników wynagrodzeń, w przypadku zawierania kontraktów menedżerskich z członkami zarządów
Dobre praktyki w zakresie kształtowania wysokości i składników wynagrodzeń, w przypadku zawierania kontraktów menedżerskich z członkami zarządów wybranych spółek z udziałem Skarbu Państwa Minister Skarbu Bardziej szczegółowo II. Sposób działania i zasadnicze uprawnienia Walnego Zgromadzenia oraz prawa akcjonariuszy wraz ze sposobem ich wykonywania.
Wykonując postanowienia uchwały 1013/2007 Zarządu Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie oraz na podstawie 29 ust. 5 Regulaminu Giełdy, Zarząd Konsorcjum Stali S.A. z siedzibą Warszawie przekazuje niniejszym Bardziej szczegółowo INFORMACJA BANKU SPÓŁDZIELCZEGO W BIAŁEJ PODLASKIEJ
INFORMACJA BANKU SPÓŁDZIELCZEGO W BIAŁEJ PODLASKIEJ wynikająca z art. 111a ustawy Prawo bankowe Stan na 31 grudnia 2015 roku Spis treści Spis treści... 2 1. Informacja o działalności Banku Spółdzielczego Bardziej szczegółowo raport z badania przeprowadzonego na zlecenie firmy Danone i Forum Odpowiedzialnego Biznesu
Odpowiedzialny biznes to przede wszystkim uczciwe postępowanie raport z badania przeprowadzonego na zlecenie firmy Danone i Forum Odpowiedzialnego Biznesu Współcześnie coraz więcej mówi się na świecie Bardziej szczegółowo INFORMACJE O ZAKRESIE, W JAKIM CHEMOSERVIS-DWORY S.A. ODSTĄPIŁ OD ZASAD DOBRYCH PRAKTYK SPÓŁEK NOTOWANYCH NA GPW.
INFORMACJE O ZAKRESIE, W JAKIM CHEMOSERVIS-DWORY S.A. ODSTĄPIŁ OD ZASAD DOBRYCH PRAKTYK SPÓŁEK NOTOWANYCH NA GPW. I. Rekomendacje dotyczące dobrych praktyk spółek giełdowych ZMIANA NR 1 ZASADA NR 5 dotychczasowe Bardziej szczegółowo INFORMACJA Banku Spółdzielczego w Trzebnicy
Załącznik do Uchwały nr 47 /2016 Zarządu Banku Spółdzielczego w Trzebnicy z dnia 16 sierpnia 2016r. INFORMACJA Banku Spółdzielczego w Trzebnicy wynikająca z art. 111a ustawy Prawo bankowe Stan na 31 grudnia Bardziej szczegółowo REGULAMIN KOMITETU RYZYKA RADY NADZORCZEJ ING BANKU ŚLĄSKIEGO S.A.
REGULAMIN KOMITETU RYZYKA RADY NADZORCZEJ ING BANKU ŚLĄSKIEGO S.A. 1. Komitet Ryzyka Rady Nadzorczej ING Banku Śląskiego S.A., zwany dalej Komitetem, pełni funkcje konsultacyjno-doradcze dla Rady Nadzorczej. Bardziej szczegółowo Zasada I.Z.1.8. i zasada I.Z.1.9.
Archicom S.A z siedzibą we Wrocławiu zamierza stosować zasady Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW 2016, przyjęte na podstawie Uchwały Nr 26/1413/2015 Rady Nadzorczej Giełdy Papierów Wartościowych w Bardziej szczegółowo Sprawozdanie Rady Nadzorczej YAWAL S.A. z działalności w roku 2010 wraz z oceną pracy Rady Nadzorczej dokonanej przez Radę Nadzorczą
Herby, 23.05.2011 Sprawozdanie Rady Nadzorczej YAWAL S.A. z działalności w roku 2010 wraz z oceną pracy Rady Nadzorczej dokonanej przez Radę Nadzorczą Wstęp Niniejsze sprawozdanie zostało sporządzone zgodnie Bardziej szczegółowo OPIS SYSTEMU ZARZĄDZANIA RYZYKIEM
OPIS SYSTEMU ZARZĄDZANIA RYZYKIEM SECUS ASSET MANAGEMENT S.A. dotyczy art. 110w ust.4 Ustawy o obrocie instrumentami finansowymi z dnia 29 lipca 2005 roku tekst zmieniony ustawą z 05-08-2015 Dz. U. poz. Bardziej szczegółowo Niniejsze oświadczenie sporządzono zgodnie z wymogami Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 r. w sprawie informacji bieżących i
OŚWIADCZENIE O STOSOWANIU ZASAD ŁADU KORPORACYJNEGO PRZEZ KOMPUTRONIK S.A. W 2008 ROKU Niniejsze oświadczenie sporządzono zgodnie z wymogami Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 r. w Bardziej szczegółowo OŚWIADCZENIE ENERGOINSTAL S.A. O STOSOWANIU ŁADU KORPORACYJNEGO ZA 2013 ROK
OŚWIADCZENIE ENERGOINSTAL S.A. O STOSOWANIU ŁADU KORPORACYJNEGO ZA 2013 ROK 1. WSKAZANIE ZBIORU ZASAD ŁADU KORPORACYJNEGO PRZYJĘTEGO PRZEZ ENERGOINSTAL S.A. ENERGOINSTAL S.A. stosuje zasady ładu korporacyjnego Bardziej szczegółowo INFORMACJA BANKU SPÓŁDZIELCZEGO W MRĄGOWIE
INFORMACJA BANKU SPÓŁDZIELCZEGO W MRĄGOWIE wynikająca z art. 111a ustawy Prawo bankowe Stan na 31 grudnia 2015 roku Spis treści 1. Informacja o działalności Banku Spółdzielczego w Mrągowie poza terytorium Bardziej szczegółowo Regulamin Rady Nadzorczej Alior Bank Spółka Akcyjna
Regulamin Rady Nadzorczej Alior Bank Spółka Akcyjna 1 Niniejszy Regulamin określa organizację i sposób wykonywania czynności przez Radę Nadzorczą (zwaną dalej Radą ) w zakresie nie uregulowanym w Statucie Bardziej szczegółowo SPRAWOZDANIE z działalności Rady Nadzorczej Spółki Mostostal Zabrze - Holding S.A. za okres od dnia 01 stycznia 2010 r. do dnia 31 grudnia 2010 r.
SPRAWOZDANIE z działalności Rady Nadzorczej Spółki Mostostal Zabrze - Holding S.A. za okres od dnia 01 stycznia 2010 r. do dnia 31 grudnia 2010 r. wraz z Oceną sytuacji Spółki za rok 2010 oraz Samooceną Bardziej szczegółowo Polityka wynagradzania menedżerów w sektorze finansowym a praktyka polskich banków wnioski z kryzysu finansowego
Polityka wynagradzania menedżerów w sektorze finansowym a praktyka polskich banków wnioski z kryzysu finansowego Piotr Urbanek Katedra Ekonomii Instytucjonalnej Uniwersytet Łódzki Główne kierunki reformy Bardziej szczegółowo REGULAMIN RADY NADZORCZEJ FLUID S.A. z siedzibą w Krakowie
REGULAMIN RADY NADZORCZEJ FLUID S.A. z siedzibą w Krakowie 1 Ilekroć w Regulaminie jest mowa o: 1. Spółce - należy przez to rozumieć FLUID Spółkę Akcyjną z siedzibą w Krakowie, 2. Statucie - należy przez Bardziej szczegółowo SPRAWOZDANIE RADY NADZORCZEJ MAKARONY POLSKIE SA
SPRAWOZDANIE RADY NADZORCZEJ MAKARONY POLSKIE SA ZA ROK OBROTOWY 2013 Działając w oparciu o 5 Regulaminu Rady Nadzorczej Makarony Polskie SA oraz zasadę III.1.1 Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na GPW, Bardziej szczegółowo Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW 2016
Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW 2016 Dobre praktyki 2016, Rozdział VI: Wynagrodzenia Przedstawia: Paweł Gładysz Inspektor Nadzoru, Dyrektor Departamentu Nadzoru i Kontroli CDM Pekao. Warszawa, Bardziej szczegółowo SLAJD TYTUŁOWY. Sprawozdanie z działalności Rady Nadzorczej Apator SA za 2012 rok
SLAJD TYTUŁOWY Sprawozdanie z działalności Rady Nadzorczej Apator SA za 2012 rok Ostaszewo, 24.06.2013 Prezentacja zawiera wybrane zagadnienia ze sprawozdania z działalności Rady Nadzorczej Apator SA za Bardziej szczegółowo 2. Spółka prowadzi przejrzystą politykę wynagradzania członków Rady Nadzorczej, członków Zarządu, jak również Osób pełniących kluczowe funkcje.
Uchwała nr 21/2015 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki pod firmą Compensa Towarzystwo Ubezpieczeń Spółka Akcyjna Vienna Insurance Group z siedzibą w Warszawie z dnia 21 kwietnia 2015 roku w sprawie Bardziej szczegółowo SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI RADY NADZORCZEJ CYFROWY POLSAT S.A. W ROKU 2013
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI RADY NADZORCZEJ CYFROWY POLSAT S.A. W ROKU 2013 Rada Nadzorcza przedstawia sprawozdanie ze swojej działalności w roku obrotowym 2013 zawierające w szczególności ocenę sprawozdania Bardziej szczegółowo Strategia CSR. Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie. Sierpień 2015 r.
Strategia CSR Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie Sierpień 2015 r. Misja i wartości Grupy Kapitałowej GPW Misja Grupy Kapitałowej GPW Naszą misją jest rozwijanie efektywnych mechanizmów Bardziej szczegółowo CORPORATE GOVERNANCE rynek regulowany. Qumak Spółka Akcyjna Raport dotyczący zakresu stosowania Dobrych Praktyk
Spółka: Qumak Spółka Akcyjna Numer: 1/2016 Data: 2016 01 04 15:11:01 Typy rynków: Tytuł: CORPORATE GOVERNANCE rynek regulowany Qumak Spółka Akcyjna Raport dotyczący zakresu stosowania Dobrych Praktyk Treść: Bardziej szczegółowo Rola i zadania Komitetu Audytu. Warszawa, 11.03.2013
Rola i zadania Komitetu Audytu Warszawa, 11.03.2013 Informacje o Grupie MDDP Kim jesteśmy Jedna z największych polskich firm świadczących kompleksowe usługi doradcze 6 wyspecjalizowanych linii biznesowych Bardziej szczegółowo INDORAMA VENTURES PCL
INDORAMA VENTURES PCL POLITYKA ŁADU KORPORACYJNEGO (Zatwierdzona przez Zarząd na posiedzeniu nr 1/2009 dnia 29/09/2009) Komunikat Prezesa Indorama Ventures Public Company Limited ( Spółka ) jest przekonana, Bardziej szczegółowo Polityka zarządzania ryzykiem braku zgodności. w Banku Spółdzielczym w Wąsewie
Załącznik Nr 5 do uchwały Zarządu Nr 105/2014 z dnia 11.12.2014 r. Załącznik do uchwały Rady Nadzorczej Nr 45/2014 z dnia 22.12.2014 r. Polityka zarządzania ryzykiem braku zgodności w Banku Spółdzielczym Bardziej szczegółowo REGULAMIN RADY NADZORCZEJ GRAAL Spółki Akcyjnej z siedzibą w Wejherowie
REGULAMIN RADY NADZORCZEJ GRAAL Spółki Akcyjnej z siedzibą w Wejherowie 1 Rada Nadzorcza, zwana dalej Radą, jest stałym organem nadzoru Spółki GRAAL Spółka Akcyjna z siedzibą w Wejherowie, zwanej dalej Bardziej szczegółowo SPRAWOZDANIE RADY NADZORCZEJ K2 INTERNET SPÓŁKA AKCYJNA ZA 2010 ROK
Sprawozdanie Rady Nadzorczej K2 Internet Spółka Akcyjna za 2010 r. oraz z wyników oceny sprawozdań Zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej K2 Internet S.A. w 2010 r. i oceny sprawozdań finansowych Bardziej szczegółowo Raport na temat niestosowania niektórych zasad ładu korporacyjnego zawartych w Dobrych Praktykach Notowanych na GPW
Raport na temat niestosowania niektórych zasad ładu korporacyjnego zawartych w Dobrych Praktykach Notowanych na GPW Dąbrowa Górnicza, dnia 1 lipca 2010 roku Dąbrowa Górnicza, dnia 1 lipca 2010 roku Strona Bardziej szczegółowo 2017 © DocPlayer.pl Polityka prywatności | Warunki świadczenia usług | Zwrotny adres