Source: http://docplayer.pl/2172392-Uwarunkowania-analizy-efektywnosci-inwestycji-niekomercyjnych.html
Timestamp: 2017-01-20 02:04:18
Legal References Found: art. 61
 Art. 61
 Art. 15
 art. 4
 art. 230
 art. 55

Document Content:
⭐Uwarunkowania analizy efektywności inwestycji niekomercyjnych
Download "Uwarunkowania analizy efektywności inwestycji niekomercyjnych"
1 ZESZYTY NAUKOWE UNIWERSYTETU SZCZECIŃSKIEGO nr 804 Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia nr 67 (2014) s Uwarunkowania analizy efektywności inwestycji niekomercyjnych Przemysław Piechota, Robert Niemczyk * Streszczenie: Niniejszy artykuł porusza problematykę oceny efektywności szeroko rozumianych przedsięwzięć niekomercyjnych, określonych jako inwestycje przynoszące głównie korzyści o charakterze niefinansowym (niepieniężnym), trudne lub niemożliwe do dokładnego pomiaru. Autorzy omawiają istotność przedmiotowego zagadnienia dla gospodarki oraz proponują kierunki dalszych prac i analiz dotyczących przedstawionego problemu i jego kluczowych aspektów. Słowa kluczowe: efektywność inwestycji, inwestycje sektora publicznego, finanse publiczne Wprowadzenie Na potrzeby przedmiotowych rozważań, jako inwestycje niekomercyjne traktuje się ogół przedsięwzięć, których głównym celem nie jest realizacja zysku w ujęciu finansowym, lecz osiągnięcie innych korzyści, np. o charakterze społeczno-gospodarczym. Do przedsięwzięć tego typu zaliczyć można np.: inwestycje drogowe, inwestycje w infrastrukturę miejską, rozwój szeroko rozumianej marki miejscowości, sport i kultura fizyczna, kultura i sztuka, transfery społeczne. O specyfice analizy efektywności przedsięwzięć niekomercyjnych decyduje konieczność wyjścia poza stricte finansową perspektywę i zastosowania alternatywnego podejścia do mierzenia efektów. Klasyczne miary, np. NPV, IRR, koncentrujące się wyłącznie na efektach finansowych w przypadku inwestycji niekomercyjnych, mają często ograniczoną użyteczność. Na efekt inwestycji z reguły składa się szereg korzyści finansowych i niefinansowych, powstałych w wyniku jej realizacji. Korzyść, jako pojęcie o znacznie szerszym znaczeniu niż przychód w rozumieniu księgowym, stanowi kluczowy element rozważań na * mgr Przemysław Piechota, Zarzecki, Lasota i Wspólnicy Sp. z o.o., ul. 5 Lipca 15, Szczecin, mgr Robert Niemczyk, Zarzecki, Lasota i Wspólnicy Sp. z o.o., ul. 5 Lipca 15, Szczecin,2 354 Przemysław Piechota, Robert Niemczyk temat rzeczywistej efektywności przedsięwzięć niekomercyjnych. Ma to szczególne znaczenie w sytuacji, w której zdyskontowana wartość uzyskanych wolnych przepływów pieniężnych w wyniku realizacji inwestycji nie pokrywa nakładów na ich realizację, lecz przynosi szereg innych korzyści o niefinansowym charakterze. Przykładem tego typu inwestycji jest organizacja wydarzenia sportowego w mieście, które mimo że w ujęciu finansowym może okazać się nierentowne dla organizatora, istnienie szeregu korzyści o charakterze m.in. wizerunkowym, decyduje o podjęciu decyzji o jego organizacji. W polskiej rzeczywistości gospodarczej nie obserwuje się rozwiniętej na szeroką skalę praktyki stosowania rachunku efektywności tego typu inwestycji. Wprowadzenie go mogłoby pozwolić na obiektywizowanie procesów decyzyjnych, szczególnie w przypadku jednostek sektora publicznego. Pewien dorobek naukowy i praktyczny wypracowano w toku dystrybucji środków finansowych z funduszy europejskich, w których na potrzeby inwestycji realizowanych przez podmioty publiczne, niejednokrotnie elementem dokumentacji konkursowej jest tzw. analiza społeczno-ekonomicznej efektywności inwestycji. Wypracowanych w ten sposób dobrych praktyk nie wykorzystuje się jednak w szerszym kontekście gospodarczym, praktycznie jedynie w obszarze przedsięwzięć drogowych taka analiza efektywności ma realny wpływ na procesy decyzyjne. Dzieje się tak głównie poprzez fakt, że znacząca część inwestycji drogowych realizowana jest przy współfinansowaniu ze środków unijnych. Mała skala wykorzystania rachunku efektywności przedsięwzięć niekomercyjnych wiąże się z trudno mierzalnym lub niemierzalnym charakterem korzyści, przy jednoczesnej konieczności wyrażania ich w postaci pieniężnej na potrzeby analizy ilościowej. Analiza efektywności inwestycji niekomercyjnych ma szczególne znaczenie w działalności JST, które wypełniając przypisane im zadania związane z realizacją określonych ich funkcji, angażują środki finansowe w różnego rodzaju przedsięwzięcia, które co do zasady nie mają komercyjnego charakteru. Ograniczona ilość środków finansowych do dyspozycji JST determinuje potrzebę hierarchizacji i obiektywnego ustalania kierunków zaangażowania finansowego w stosunku do istotnej części przedsięwzięć. Z kolei sektor prywatny przeważnie realizuje inwestycje w oparciu o kryteria stricte finansowe i rachunek ekonomiczny, nawet w sytuacji, gdy nośnik korzyści ma charakter niemierzalny. Przykładem są inwestycje związane z działalnością marketingową przedsiębiorstwa. Powyższe decyduje o tym, że główna koncentracja w ramach niniejszego artykułu skierowana została w kierunku inwestycji podmiotów sektora publicznego. 1. Istotność problemu Skalę zaangażowania finansowego podmiotów sektora publicznego, a także jej wpływ na gospodarkę obrazuje udział wydatków tych podmiotów w produkcie krajowym brutto poszczególnych krajów.3 Uwarunkowania analizy efektywności inwestycji niekomercyjnych ,6 56, ,4 43,5 41,6 35, ,2 0 Dania Francja Niemcy Polska USA Rosja Turkmenistan Rysunek 1. Udział wydatków sektora finansów publicznych w PKB wybranych krajów (%) Źródło: Index of Economic Freedom... W Polsce wydatki sektora finansów publicznych ogółem wyniosły w 2012 roku ,6 mln zł i stanowiły 43,5% PKB, co jest wynikiem umiarkowanie wysokim na tle innych państw. Ponieważ znaczna część inwestycji sektora publicznego ma charakter niekomercyjny, tworzenie narzędzi i rozwijanie praktyki analizy efektywności inwestycji może mieć niebagatelne znaczenie dla gospodarki. Rozpatrując skalę wydatków publicznych na cele inwestycyjne na poziomie jednostek samorządu terytorialnego, największe kwoty wydatkują gminy i miasta na prawach gmin (ok mln zł w 2012 r.). Porównując JST do nakładów inwestycyjnych sektora przedsiębiorstw, wydatkują one na te cele prawie trzykrotnie mniej Nakłady inwestycyjne JST Nakłady inwestycyjne przedsiębiorstw Rysunek 2. Wydatki majątkowe inwestycyjne z budżetów JST oraz dużych i średnich przedsiębiorstw w Polsce w latach (mln zł) Źródło: opracowanie własne na podstawie danych GUS. Łączne wydatki inwestycyjne majątkowe jednostek samorządu terytorialnego wyniosły w 2012 roku mln zł, a wydatki przedsiębiorstw mln zł. Co istotne, na nakłady inwestycyjne przedsiębiorstw w ponad 50% składają się nakłady przedsiębiorstw4 356 Przemysław Piechota, Robert Niemczyk pochodzących z trzech województw o najwyższych wynikach, podczas gdy za nakłady JST trzy województwa o najlepszym wyniku odpowiadają jedynie w ok 30%. Wyłączając z analizy te województwa, okazuje się, że różnica pomiędzy poziomem wydatków inwestycyjnych JST i sektora przedsiębiorstw zmniejsza się Nakłady inwestycyjne przedsiębiorstw Nakłady inwestycyjne JST Rysunek 3. Wydatki majątkowe inwestycyjne z budżetów JST oraz dużych i średnich przedsiębiorstw w latach , po wykluczeniu z wyników trzech województw o najwyższym poziomie inwestycji sektora przedsiębiorstw 1 (mln zł) Źródło: opracowanie własne na podstawie danych GUS Nakłady inwestycyjne przedsiębiorstw Nakłady inwestycyjne JST Rysunek 4. Wydatki majątkowe inwestycyjne z budżetów JST oraz dużych i średnich przedsiębiorstw w latach dla trzech województw o najniższym poziomie nakładów inwestycyjnych przedsiębiorstw 2 (mln zł) Źródło: opracowanie własne na podstawie danych GUS. W 2012 roku wydatki inwestycyjne sektora przedsiębiorstw były o około 66% wyższe od wydatków JST. Wyłączając z analizy trzy województwa o najwyższym poziomie 1 Województwa: mazowieckie, śląskie i dolnośląskie. 2 Województwa: lubuskie, podlaskie, warmińsko-mazurskie.5 Uwarunkowania analizy efektywności inwestycji niekomercyjnych 357 inwestycji przedsiębiorstw, różnica spada do 49%. W 2010 roku różnice były jeszcze wyższe; 51% we wszystkich województwach i 26% po dokonaniu wyłączenia. Uwzględniając natomiast wartość nakładów inwestycyjnych trzech województw o najmniejszej wartości inwestycji sektora prywatnego, okazuje się, że relacja pomiędzy aktywnością inwestycyjną sektora prywatnego i publicznego dopiero w 2012 roku zaczęła zmieniać się na rzecz sektora prywatnego. Powyższe prowadzi do wniosku, że w mniej rozwiniętych województwach inwestycje sektora publicznego stanowią zdecydowanie większą część nakładów inwestycyjnych ogółem. Mówi to nam o tym, jak istotną rolę może potencjalnie odegrać wprowadzenie rachunku efektywności inwestycji niekomercyjnych w kreowaniu rozwoju regionalnego i realizacji postulatów polityki spójności. 2. Wybrane metody analizy efektywności inwestycji niekomercyjnych Do metod oceny wpływu przedsięwzięć niekomercyjnych na gospodarkę wykorzystywanych w Polsce należą m.in. metoda Cost-Benefit Analysis (analiza korzyści i kosztów ich uzyskania) i opierająca się na podobnym podejściu metoda ENPV (Economic Net Present Value Ekonomiczna Wartość Bieżąca Netto). Obie te metody wywodzą się z dziedziny nauk ekonomicznych, zajmującej się oceną efektywności inwestycji o charakterze komercyjnym, umożliwiają jednak również badanie przedsięwzięć, których celem nie jest osiągnięcie bezpośrednich korzyści finansowych, lecz np. wzrost potencjału gospodarczego lub społecznego na danym obszarze. Metoda Cost- Benefit Analysis polega na zestawieniu ze sobą korzyści z realizacji danego przedsięwzięcia oraz kosztów (nakładów) poniesionych na jego przeprowadzenie. W przypadku tej metody z reguły rozpatruje się korzyści stricte finansowe, chociaż ich osiąganie może być rozłożone w czasie. Oczywiście pozytywnie ocenia się te przedsięwzięcia, przy których wartość korzyści przekracza wartość kosztów. Metoda ENPV również polega na porównywaniu strumieni korzyści i kosztów (nakładów), jednak w tym przypadku uwzględnia się szeroki zakres korzyści i kosztów pośrednich, z których część lub nawet większość może mieć wymiar niefinansowy 3. Metoda ta uwzględnia ponadto zmianę wartości pieniądza w czasie poprzez mechanizm dyskontowania przepływów pieniężnych następujących w różnych okresach czasu, uzyskując w ten sposób ich wartość na jeden konkretny moment 4. 3 W ramach metody ENPV korzyściom niefinansowym, np. społecznym, przypisuje się wartość pieniężną przykładowo wartość oszczędności czasu ludności dzięki budowie nowej drogi może być wyrażona jako iloraz odsetka przeciętnego wynagrodzenia (odpowiadającego wartości godziny czasu pracy lub czasu wolnego) i liczby osób, których korzyści te będą dotyczyły. Przykładem kosztu pośredniego może być wzrost zanieczyszczenia powietrza w wyniku realizacji określonej inwestycji. 4 Dyskontowanie polega na przemnożeniu danego przepływu przez czynnik dyskontowy w postaci odwrotności wyrażenia (1 + r)n, gdzie: r stopa dyskontowa, n numer okresu.6 358 Przemysław Piechota, Robert Niemczyk 2.1. Społeczna stopa dyskontowa Dynamika spadku wartości pieniądza w czasie zależy od wysokości przyjętej do obliczeń stopy dyskontowej. W przypadku oceny efektywności inwestycji komercyjnych najczęściej wykorzystuje się w tym celu tzw. średnioważony koszt kapitału, który odzwierciedla m.in. strukturę finansowania, koszt finansowania zewnętrznego oraz koszt kapitału własnego. W przypadku oceny przedsięwzięć niekomercyjnych z reguły występują jednak korzyści i koszty o charakterze niefinansowym, zatem stopa dyskontowa powinna odzwierciedlać wartość pieniądza w czasie dla szerokiego grona interesariuszy. W takiej sytuacji często stosuje się tzw. społeczną stopę dyskontową. Wartość tej stopy powinna brać pod uwagę m.in. specyfikę finansowania inwestycji przez podmioty publiczne 5 oraz społeczny koszt alternatywny opcji realnych 6. Określony przez Komisję Europejską dla procedur dystrybucji środków unijnych w Polsce w perspektywie finansowej poziom stopy dyskontowej wynosi 5,5% Model progu rentowności alternatywne podejście do analizy ENPV Zastosowanie zmodyfikowanego podejścia do analizy ENPV pozwala uzyskać informacje o minimalnym poziomie rocznych korzyści koniecznych do zapewnienia poziomu ENPV = 0. Może mieć zastosowanie dla inwestycji, w których oszacowanie poziomu korzyści możliwe jest w ograniczonym zakresie lub jest niemożliwe. W takim przypadku, określenie rocznych wartości progowych metodą zmodyfikowanego NPV obrazuje, jaka skala korzyści musi wystąpić, aby pokryć nakłady. Metodę tę można stosować poprzez porównanie wyników do wybranych kategorii ekonomicznych, np. poprzez ustalenie, ile miejsc pracy według średniego poziomu wynagrodzenia dla danego regionu musiałoby powstać, aby realizacja inwestycji była uzasadniona. Oczywiście, analiza ta nie rozstrzyga kwestii faktycznego wystąpienia korzyści, lecz pozwala orientacyjnie i jakościowo określić, czy niezbędna skala korzyści jest możliwa do osiągnięcia. Mierzenie efektów ex post jest możliwe, jednak wymaga wypracowania szeregu procedur i praktyk temu służących. Wynikiem modelu w zmodyfikowanym podejściu do ENPV nie jest wartość ENPV (bieżąca wartość zdyskontowanych korzyści netto), lecz szereg wartości rocznych korzyści, przy których ENPV osiąga zero, oszacowanych dla różnych założeń dotyczących realnej stopy wzrostu, czyli wartości progowych, od których można stwierdzić, że przeprowadzona inwestycja najprawdopodobniej się zwróci (w szerokim ekonomiczno-społecznym rozumieniu). 5 Które z reguły cechują się m.in. znacznie większą możliwością zadłużania i kształtowania struktury wpływów i wydatków niż podmioty prywatne, a zatem znacznie niższym ryzykiem niewypłacalności. 6 Nieponiesienie danych wydatków teraz może zapewnić wolne środki na inwestycje w przyszłości, które mogą przynieść większe korzyści z uwagi na zmianę uwarunkowań społeczno-gospodarczych np. zapewnienie bezprzewodowego dostępu do internetu w danym mieście dzisiaj, może cechować się wysokim kosztem alternatywnym, jeżeli istnieje istotne prawdopodobieństwo, że za kilka lat będzie możliwe wykorzystanie innej technologii, przynoszącej wyższe korzyści. 7 W raporcie Guide to Cost Benefit Analysis of Investment Projects z 2008 r.7 Uwarunkowania analizy efektywności inwestycji niekomercyjnych 359 W uproszczony sposób ENPV można szacować przy wykorzystaniu następującego algorytmu (przy modelu jednofazowym): F 2014 ENPV = SDR g gdzie: ENPV wartość bieżąca (zaktualizowana) korzyści ekonomiczno-społecznych netto na dzień r., F 2014 łączna wartość potencjalnych korzyści ekonomiczno-społecznych netto w 2014 r. (korzyści pomniejszone o nakłady inwestycyjne i koszty), SDR społeczna stopa dyskontowa (bez prognozowanej inflacji), g roczna realna stopa wzrostu korzyści. 4. Aspekt kosztu alternatywnego i zasobów pozafinansowych Istotną kwestią związaną z rachunkiem efektywności inwestycji realizowanych przez JST jest efektywność angażowania zasobów pozafinansowych. Powyższe dotyczy przede wszystkim pracy ludzkiej. Działalność inwestycyjna sektora finansów publicznych angażuje istotny nakład pracy określonych służb, które są do dyspozycji podmiotów realizujących przedsięwzięcie w ograniczonym zakresie. Przykładowo, praca urzędnika odpowiedzialnego za inwestycję w kampanię promocyjną miasta na terenie innego kraju, z założenia nie stanowi nakładu inwestycyjnego i wykonywana jest w ramach standardowych obowiązków służbowych. Część wynagrodzenia urzędnika za czas pracy poświęcony organizacji inwestycji stanowi jednak rodzaj kosztu operacyjnego ponoszonego przez samorząd, który powinien być uwzględniony jako koszt w rachunku efektywności inwestycji. Powyższe ma istotne znaczenie nie tylko ze względu na sam wpływ na przepływy finansowe inwestycji, ale również ze względu na aspekt kosztu alternatywnego. Portfele inwestycyjne samorządu powinny ulegać optymalizacji nie tylko ze względu na ich efektywność ekonomiczno-społeczną, ale także przy uwzględnieniu kosztu alternatywnego związanego z nakładami finansowymi i zaangażowaniem pracy ludzkiej. Hierarchizacja przedsięwzięć inwestycyjnych z zastosowaniem tego podejścia ma tę zaletę, że pozwala włączyć do procesu decyzyjnego aspekt różnych relacji pomiędzy nakładem finansowym a czasem pracy niezbędnym do zrealizowania przedsięwzięcia. Uwagi końcowe Potrzeba zwiększenia wykorzystania w praktyce gospodarczej rachunku efektywności inwestycji niekomercyjnych związana jest z potrzebą wprowadzenia mechanizmu hierarchizowania, obiektywizowania oraz kontroli efektywności angażowania środków publicznych.8 360 Przemysław Piechota, Robert Niemczyk Omawiane zagadnienie jest niewątpliwie złożone, przede wszystkim ze względu na trudność w szacowaniu efektów tego typu inwestycji i co za tym idzie niewielką porównywalność i obiektywność samego rachunku ich efektywności. Tym niemniej, znaczenie gospodarcze zagadnienia determinuje potrzebę pracy nad nowymi metodami oraz nad ulepszaniem metod istniejących. Powinno się to odbyć przy uwzględnieniu specyfiki poszczególnych obszarów, co może umożliwić wyodrębnienie narzędzi obiektywnej oceny wpływu inwestycji dedykowanej poszczególnym zagadnieniom, jak to ma miejsce w przypadku inwestycji drogowych. Tworzenie baz danych i baz wiedzy na temat efektywności inwestycji dla różnych dziedzin, wraz z rozbudowaniem praktyki weryfikowania modeli za pomocą analizy ex post, może zwiększyć poziom wykorzystania rachunku efektywności inwestycji niekomercyjnych i przyczynić się do zwiększenia efektywności gospodarowania środkami finansowymi podmiotów publicznych. Literatura Kasiewicz S., Rogowski W. (2009), Inwestycje hybrydowe nowe ujęcie oceny efektywności, Szkoła Główna Handlowa w Warszawie, Warszawa. Drobniak A. (2005), Ocena projektów publicznych, Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej w Katowicach, Katowice. Kurscheitdt M. (2007), Economic Benefits: Fact or Fiction?, 5 World Communication Conference Play the Game Creative Coalitions for Good Governance in Sport, Konferencja naukowa, Reykjavik. European Commision (2008), Guide to Cost Benefits Analisys of Investment Projects. Structural Funds, Cohesion Fund and Instrument for Pre-Accession, European Commission Directorate General Regional Policy. Index of Economic Freedom, The Heritage Foundation, The Wall Street Journal. Zarzecki D. (1997), Metody oceny efektywności inwestycji. Wybrane zagadnienia, Interbook, Szczecin. THE CONSIDERatIONS OF EFFICIENCY ANALYSIS OF NON-COMMERCIAL VENTURES Abstract: The present article tackles the issue of non-commercial investment efficiency assessment, i.e., projects defined as investments which generate mainly non-financial (non-monetary) benefits, difficult or impossible to measure with precision. The Authors elaborate on the significance of the subject issue for the economy and propose the direction for further studies and analyses regarding this problem and its key aspects. Keywords: investment efficiency, public sector investment, public finance Cytowanie Piechota P., Niemczyk R. (2014), Uwarunkowania analizy efektywności inwestycji niekomercyjnych, Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego nr 804, Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia nr 67, Wydawnictwo Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego, Szczecin, s ; Podobne dokumenty
Metody oceny projektów inwestycyjnych TEORIA DECYZJE DŁUGOOKRESOWE Budżetowanie kapitałów to proces, który ma za zadanie określenie potrzeb inwestycyjnych przedsiębiorstwa. Jest to proces identyfikacji Bardziej szczegółowo Nauka o finansach. Prowadzący: Dr Jarosław Hermaszewski
Nauka o finansach Prowadzący: Dr Jarosław Hermaszewski WARTOŚĆ PIENIĄDZA W CZASIE Wykład 4 Prawda ekonomiczna Pieniądz, który mamy realnie w ręku, dziś jest wart więcej niż oczekiwana wartość tej samej Bardziej szczegółowo Liczenie efektów ekonomicznych i finansowych projektów drogowych na sieci dróg krajowych w najbliższej perspektywie UE, co się zmienia a co nie?
Liczenie efektów ekonomicznych i finansowych projektów drogowych na sieci dróg krajowych w najbliższej perspektywie UE, co się zmienia a co nie? Danuta Palonek dpalonek@gddkia.gov.pl Czym jest analiza Bardziej szczegółowo WSTĘP ZAŁOŻENIA DO PROJEKTU
UNIWERSYTET ZIELONOGÓRSKI WYDZIAŁ ZARZĄDZANIA Przykład analizy opłacalności przedsięwzięcia inwestycyjnego WSTĘP Teoria i praktyka wypracowały wiele metod oceny efektywności przedsięwzięć inwestycyjnych. Bardziej szczegółowo Dynamiczne metody oceny opłacalności inwestycji tonażowych
Dynamiczne metody oceny opłacalności inwestycji tonażowych Dynamiczne formuły oceny opłacalności inwestycji tonażowych są oparte na założeniu zmiennej (malejącej z upływem czasu) wartości pieniądza. Im Bardziej szczegółowo ANALIZA FINANSOWA INWESTYCJI PV
ANALIZA FINANSOWA INWESTYCJI PV Inwestor: Imię i Nazwisko Obiekt: Dom jednorodzinny Lokalizacja: ul. Słoneczna 10 10-100 SŁONECZNO Data: 01.03.2015 Kontakt: Andrzej Nowak Firma instalatorska ul. Rzetelna Bardziej szczegółowo OCENA EFEKTYWNOŚCI INWESTYCJI. Jerzy T. Skrzypek
OCENA EFEKTYWNOŚCI INWESTYCJI Jerzy T. Skrzypek 1 2 3 4 5 6 7 8 Analiza płynności Analiza rentowności Analiza zadłużenia Analiza sprawności działania Analiza majątku i źródeł finansowania Ocena efektywności Bardziej szczegółowo PLANOWANIE I OCENA PRZEDSIĘWZIĘĆ INWESTYCYJNYCH
Mariusz Próchniak Katedra Ekonomii II, SGH PLANOWANIE I OCENA PRZEDSIĘWZIĘĆ INWESTYCYJNYCH Ekonomia menedżerska 1 2 Wartość przyszła (FV future value) r roczna stopa procentowa B kwota pieniędzy, którą Bardziej szczegółowo Projekty generujące dochód w perspektywie finansowej 2014-2020 WPROWADZENIE
Projekty generujące dochód w perspektywie finansowej 2014-2020 WPROWADZENIE Projekt hybrydowy, jeśli spełnia stosowne warunki określone w art. 61 Rozporządzenia nr 1303/2013 z 17 grudnia 2013 roku (dalej: Bardziej szczegółowo ANALIZA WSKAŹNIKOWA. Prosta, szybka metoda oceny firmy.
ANALIZA WSKAŹNIKOWA Prosta, szybka metoda oceny firmy. WSKAŹNIKI: Wskaźniki płynności Wskaźniki zadłużenia Wskaźniki operacyjności Wskaźniki rentowności Wskaźniki rynkowe Wskaźniki rynkowe: Szybkie wskaźniki Bardziej szczegółowo Działalność badawcza i rozwojowa w Polsce w 2013 r. Główne wnioski
Załącznik nr 10 do Regulaminu konkursu nr POIS.1.3.1/1/2015 Program Operacyjny Infrastruktura i Środowisko 2014-2020 Metodyka wyliczenia maksymalnej wysokości dofinansowania ze środków UE oraz przykład Bardziej szczegółowo Zestawy zagadnień na egzamin magisterski dla kierunku EKONOMIA (studia II stopnia)
Zestawy zagadnień na egzamin magisterski dla kierunku EKONOMIA (studia II stopnia) Obowiązuje od 01.10.2014 Zgodnie z Zarządzeniem Rektora ZPSB w sprawie Regulaminu Procedur Dyplomowych, na egzaminie magisterskim Bardziej szczegółowo Ekonomiczno-techniczne aspekty wykorzystania gazu w energetyce
Ekonomiczno-techniczne aspekty wykorzystania gazu w energetyce Janusz Kotowicz W4 Wydział Inżynierii i Ochrony Środowiska Politechnika Częstochowska Podstawy metodologiczne oceny efektywności inwestycji Bardziej szczegółowo Załącznik nr 4 do Regulaminu konkursu przyjętego uchwałą nr 113/113/16 Zarządu Województwa Pomorskiego z dnia 4 lutego 2016 roku
Załącznik nr 4 do Regulaminu konkursu przyjętego uchwałą nr 113/113/16 Zarządu Województwa Pomorskiego z dnia 4 lutego 2016 roku Wytyczne do Biznesplanu stanowiącego załącznik do wniosku o dofinansowanie Bardziej szczegółowo Nauka o finansach. Prowadzący: Dr Jarosław Hermaszewski
Nauka o finansach Prowadzący: Dr Jarosław Hermaszewski ANALIZA PROJEKTÓW INWESTYCYJNYCH Wykład 6 Trzy elementy budżetowania kapitałowego Proces analizy decyzji inwestycyjnych nazywamy budżetowaniem kapitałowym. Bardziej szczegółowo Zestawy zagadnień na egzamin magisterski dla kierunku EKONOMIA (studia II stopnia)
Zestawy zagadnień na egzamin magisterski dla kierunku EKONOMIA (studia II stopnia) Obowiązuje od 01.10.2014 Zgodnie z Zarządzeniem Rektora ZPSB w sprawie Regulaminu Procedur Dyplomowych, na egzaminie magisterskim Bardziej szczegółowo 1. Analiza wskaźnikowa... 3 1.1. Wskaźniki szczegółowe... 3 1.2. Wskaźniki syntetyczne... 53 1.2.1.
Spis treści 1. Analiza wskaźnikowa... 3 1.1. Wskaźniki szczegółowe... 3 1.2. Wskaźniki syntetyczne... 53 1.2.1. Zastosowana metodologia rangowania obiektów wielocechowych... 53 1.2.2. Potencjał innowacyjny Bardziej szczegółowo M. Wojtyła Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu
M. Wojtyła Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu Zarządzanie ryzykiem w tworzeniu wartości na przykładzie przedsiębiorstwa z branży 35: Wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, parę wodną Bardziej szczegółowo Inwestycje jako kategoria ekonomiczna i finansowa
Inwestycje jako kategoria ekonomiczna i finansowa - brak jednoznacznej interpretacji terminu inwestycja - termin ten podlegał ewolucji. Obecnie rozróżnia się inwestycje jako kategorię ekonomiczną i jako Bardziej szczegółowo Zasady ustalania wartości dofinansowania projektów generujących dochód w perspektywie finansowej 2014-2020
Szkolenia dla wnioskodawców Działania 1.1 Wyeliminowanie terytorialnych różnic w możliwości dostępu do szerokopasmowego internetu o wysokich przepustowościach w ramach Programu Operacyjnego Polska Cyfrowa Bardziej szczegółowo ZARZĄDZANIE FINANSAMI W PROJEKTACH C.D. OCENA FINANSOWA PROJEKTU METODY OCENY EFEKTYWNOŚCI FINANSOWEJ PROJEKTU. Sabina Rokita
ZARZĄDZANIE FINANSAMI W PROJEKTACH C.D. OCENA FINANSOWA PROJEKTU METODY OCENY EFEKTYWNOŚCI FINANSOWEJ PROJEKTU Sabina Rokita Podział metod oceny efektywności finansowej projektów 1.Metody statyczne: Okres Bardziej szczegółowo Krzysztof S. Cichocki, Instytut Badań Systemowych Polskiej Akademii Nauk
Krzysztof S. Cichocki, Instytut Badań Systemowych Polskiej Akademii Nauk Wykorzystano wyniki raportu Jacka Sieraka, Michała Bitnera, Andrzeja Gałązki i Remigiusza Górniaka, dla MRR Ocena zdolności JST Bardziej szczegółowo Księgarnia PWN: Robert Machała - Praktyczne zarządzanie finansami firmy
M. Dąbrowska K. Grabowska Wroclaw University of Economics Zarządzanie wartością przedsiębiorstwa na przykładzie przedsiębiorstw z branży produkującej napoje JEL Classification: A 10 Słowa kluczowe: Zarządzanie Bardziej szczegółowo Załącznik do Uchwały nr 682/246/IV/2013 Zarządu Województwa Śląskiego z dnia 4 kwietnia 2013 r.
Załącznik do Uchwały nr 682/246/IV/2013 Zarządu Województwa Śląskiego z dnia 4 kwietnia 2013 r. Stanowisko Instytucji Zarządzającej RPO WSL na lata 2007-2013 w zakresie korekt w okresie trwałości projektów Bardziej szczegółowo Podejście dochodowe w wycenie nieruchomości
Podejście dochodowe w wycenie nieruchomości Regulacje i literatura RozpWyc 6-14 Powszechne Krajowe Zasady Wyceny (PKZW) Nota Interpretacyjna nr 2 Zastosowanie podejścia dochodowego w wycenie nieruchomości Bardziej szczegółowo Narodowy Fundusz Ochrony Środowiska i Gospodarki Wodnej
Warszawa, 2009.10.16 DZIAŁALNOŚĆ GOSPODARCZA PRZEDSIĘBIORSTW O LICZBIE PRACUJĄCYCH DO 9 OSÓB W 2008 R. W Polsce w 2008 r. prowadziło działalność 1780 tys. przedsiębiorstw o liczbie pracujących do 9 osób Bardziej szczegółowo Leszek Jerzy Jasiński PODATKÓW RUCH MIĘDZY REGIONAMI
Leszek Jerzy Jasiński PODATKÓW RUCH MIĘDZY REGIONAMI Finanse publiczne można rozpatrywać z różnych punktów widzenia. Dosyć rzadko analizuje się, w jaki sposób strumienie dochodów powstających w poszczególnych Bardziej szczegółowo OBJAŚNIENIA PRZYJĘTYCH WARTOŚCI DO UCHWAŁY NR XV/108/2012
OBJAŚNIENIA PRZYJĘTYCH WARTOŚCI DO UCHWAŁY NR XV/108/2012 Rady Gminy w Jasienicy Rosielnej z dnia 25 stycznia 2012 r. w sprawie wieloletniej prognozy finansowej Gminy Jasienica Rosielna na lata 2012-2025 Bardziej szczegółowo Wskaźniki efektywności inwestycji
Wskaźniki efektywności inwestycji Efektywność inwestycji Realizacja przedsięwzięć usprawniających użytkowanie energii najczęściej wymaga poniesienia nakładów finansowych na zakup materiałów, urządzeń, Bardziej szczegółowo WYCENA PRZEDSIĘBIORSTWA NAJISTOTNIEJSZE CZYNNIKI WPŁYWAJĄCE NA WARTOŚĆ SPÓŁKI W METODZIE DCF. Marek Zieliński
WYCENA PRZEDSIĘBIORSTWA NAJISTOTNIEJSZE CZYNNIKI WPŁYWAJĄCE NA WARTOŚĆ SPÓŁKI W METODZIE DCF Marek Zieliński Wybór metody oszacowania wartości jednostki determinuje szereg czynników, w szczególności sytuacja Bardziej szczegółowo Finanse i Rachunkowość
Wydział Nauk Ekonomicznych i Technicznych Państwowej Szkoły Wyższej im. Papieża Jana Pawła II w Białej Podlaskiej Zestaw pytań do egzaminu licencjackiego na kierunku Finanse i Rachunkowość 1 Zestaw pytań Bardziej szczegółowo Zmiany w obszarze ustalania wartości dofinansowania projektów generujących dochód względem podejścia z lat 2007-2013
Zmiany w obszarze ustalania wartości dofinansowania projektów generujących dochód względem podejścia z lat 2007-2013 1 Plan prezentacji Art. 61 Rozporządzenia nr 1303/2013 Art. 15-19 Rozporządzenia delegowanego Bardziej szczegółowo Ukryty dług na liczniku długu publicznego. 30 IX 2013 Aleksander Łaszek
Ukryty dług na liczniku długu publicznego Aleksander Łaszek Ukryty dług na liczniku długu publicznego 1. Dlaczego dług ukryty jest ważny? 2. Zakres ukrytego długu, różne metodologie 3. Metodologia ESA Bardziej szczegółowo Źródło: http://www.mrr.gov.pl
Wytyczne yy do analiz finansowo-ekonomicznych dla przedsięwzięć realizowanych w ramach PO IiŚ Ministerstwo Środowiska Źródła wytycznych do sporządzenia Studium Wykonalności ś dokumenty główne 1. Narodowe Bardziej szczegółowo Ocena technologii w praktyce biznesowej przedsiębiorstwa usługowego. Dr inż. Aleksander Buczacki
Ocena technologii w praktyce biznesowej przedsiębiorstwa usługowego Dr inż. Aleksander Buczacki Znaczenie oceny technologii Metody oceny technologii wspomagają procesy: - Podejmowania decyzji o kontynuacji Bardziej szczegółowo Finanse dla niefinansistów
Finanse dla niefinansistów Cele szkolenia Celem szkolenia jest przekazanie Uczestnikom praktycznej i nowoczesnej wiedzy dotyczącej procesów finansowych, istotnej w pracy menadżera. Uczestnik nabywa kompetencje Bardziej szczegółowo Opis przyjętych wartości do Wieloletniej Prognozy Finansowej Gminy Kwilcz na lata 2013-2023
Załącznik Nr 3 do uchwały Rady Gminy Kwilcz z dnia... 2012 r. Opis przyjętych wartości do Wieloletniej Prognozy Finansowej Gminy Kwilcz na lata 2013-2023 1. Założenia wstępne Wieloletnia Prognoza Finansowa Bardziej szczegółowo Średnio ważony koszt kapitału
Średnio ważony koszt kapitału WACC Weighted Average Cost of Capital 1 Średnio ważony koszt kapitałuwacc Weighted Average Cost of Capital Plan wykładu: I. Koszt kapitału a metody dyskontowe II. Źródła finansowania Bardziej szczegółowo ANALIZA FINANSOWA. Program MOS-t
ANALIZA FINANSOWA M ł o d z i e ż o w y O ś r o d e k S o c j o t e r a p i i w U s t c e Program MOS-t I z b a R z e m i o s ł a i P r z e d s i ę b i o r c z o ś c i P o m o r z a Ś r o d k o w e g o Bardziej szczegółowo Objaśnienia wartości przyjętych w Wieloletniej Prognozie Finansowej na lata 2014 2029 Gminy Miasta Radomia.
Objaśnienia wartości przyjętych w Wieloletniej Prognozie Finansowej na lata 2015 2029 Gminy Miasta Radomia. Za bazę do opracowania Wieloletniej Prognozy Finansowej na kolejne lata przyjęto projekt budżetu Bardziej szczegółowo Cloud Computing wpływ na konkurencyjność przedsiębiorstw i gospodarkę Polski Bohdan Wyżnikiewicz
Cloud Computing wpływ na konkurencyjność przedsiębiorstw i gospodarkę Polski Bohdan Wyżnikiewicz Warszawa, 17 grudnia 2012 r. Co to jest cloud computing? Cloud computing jest modelem umożliwiającym wygodny Bardziej szczegółowo Wskaźniki do oceny sytuacji finansowej jednostek samorządu terytorialnego w latach 2008-2010
MINISTERSTWO FINANSÓW Wskaźniki do oceny sytuacji finansowej jednostek samorządu terytorialnego w latach 2008-2010 Warszawa 2011 r. SPIS TREŚCI I. Wstęp II. III. Opis wskaźników Wskaźniki dla gmin miejskich Bardziej szczegółowo T. Łuczka Kapitał obcy w małym i średnim przedsiębiorstwie. Wybrane aspekty mikro i makroekonomii
Teresa Łuczka Godziny konsultacji: 12 13.30 poniedziałek 15 16 wtorek p. 306 Strzelecka T. Łuczka Kapitał obcy w małym i średnim przedsiębiorstwie. Wybrane aspekty mikro i makroekonomii WYKŁAD 1 (26.02) Bardziej szczegółowo ASM 603 + ASM 604 + ASM 605: Finansowanie i wycena nieruchomości jako inwestycji cz. 1-3
ASM 603 + ASM 604 + ASM 605: Finansowanie i wycena nieruchomości jako inwestycji cz. 1-3 Szczegółowy program kursu ASM 603: Finansowanie i wycena nieruchomości jako inwestycji cz. 1 1. Zagadnienia ekonomiczne Bardziej szczegółowo Instrumenty finansowe w procesie rewitalizacji terenów poprzemysłowych w warunkach polskich
Instrumenty finansowe w procesie rewitalizacji terenów poprzemysłowych w warunkach polskich Mgr Bogusław Wacławik Doktorant na Wydziale Finansów Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie 1 Maksyma wystąpienia: Bardziej szczegółowo zmieniające rozporządzenie w sprawie kamiennogórskiej specjalnej strefy ekonomicznej
Projekt z 21-03-2012 Wersja 1.1. ROZPORZĄDZENIE RADY MINISTRÓW z dnia..2012 r. zmieniające rozporządzenie w sprawie kamiennogórskiej specjalnej strefy ekonomicznej Na podstawie art. 4 ust. 1 ustawy z dnia Bardziej szczegółowo OBJAŚNIENIA DO WIELOLETNIEJ PROGNOZY FINANSOWEJ GMINY STRZYŻEWICE NA LATA 2013-2018.
OBJAŚNIENIA DO WIELOLETNIEJ PROGNOZY FINANSOWEJ GMINY STRZYŻEWICE NA LATA 2013-2018. Obowiązek opracowania Wieloletniej Prognozy Finansowej w skrócie WPF wynika z art. 230 Ustawy z dnia 27 sierpnia 2009 Bardziej szczegółowo Analiza opłacalności inwestycji v.
Analiza opłacalności inwestycji v. 2.0 Michał Strzeszewski, 1997 1998 Spis treści 1. Cel artykułu...1 2. Wstęp...1 3. Prosty okres zwrotu...2 4. Inflacja...2 5. Wartość pieniądza w czasie...2 6. Dyskontowanie...3 Bardziej szczegółowo Zarządzanie ryzykiem w tworzeniu wartości na przykładzie przedsiębiorstwa z branży upraw rolnych
N.Niziołek Wroclaw Univeristy of Economics Zarządzanie ryzykiem w tworzeniu wartości na przykładzie przedsiębiorstwa z branży upraw rolnych JEL Classification: A10 Słowa kluczowe: Zarządzanie ryzykiem, Bardziej szczegółowo STUDIUM WYKONALNOŚCI INWESTYCJI PREZENTACJA WYNIKÓW
Załącznik nr 1.1. Załącznik nr 1.1. STUDIUM WYKONALNOŚCI INWESTYCJI PREZENTACJA WYNIKÓW 477 Załącznik nr 1.1. Poniższy przykład ma na celu przybliżenie logiki wynikającej z Wytycznych. Założenia projekcji Bardziej szczegółowo Nakłady na środki trwałe służące ochronie środowiska i gospodarce wodnej w Polsce w 2012 r.
mld zł GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY Departament Badań Regionalnych i Środowiska Notatka informacyjna WYNIKI BADAŃ GUS Nakłady na środki trwałe służące ochronie środowiska i gospodarce wodnej w Polsce w 2012 Bardziej szczegółowo ANALIZA I OCENA OPŁACALNOŚCI I RYZYKA PROJEKTÓW INWESTYCYJNYCH
ANALIZA I OCENA OPŁACALNOŚCI I RYZYKA PROJEKTÓW INWESTYCYJNYCH Terminy 25 05 2015-26 05 2015 - Warszawa Zgłoś się Szkolenie może też być zorganizowane: - w dowolnym innym terminie - w miejscu najbliżej Bardziej szczegółowo ROLA DORADCY. Proces realizacji przedsięwzięć Partnerstwa Publiczno-Prywatnego
ROLA DORADCY Proces realizacji przedsięwzięć Partnerstwa Publiczno-Prywatnego Agenda Wprowadzenie Doradca Techniczny Doradca Finansowo-Ekonomiczny Doradca Prawny Podsumowanie 3P Partnerstwo Publiczno-Prywatne Bardziej szczegółowo Kondycja ekonomiczna drzewnych spółek giełdowych na tle innych branż
Annals of Warsaw Agricultural University SGGW Forestry and Wood Technology No 56, 25: Kondycja ekonomiczna drzewnych spółek giełdowych na tle innych branż SEBASTIAN SZYMAŃSKI Abstract: Kondycja ekonomiczna Bardziej szczegółowo Metodyka oceny finansowej wniosku o dofinansowanie
Metodyka oceny finansowej wniosku o dofinansowanie Ocena finansowa przeprowadzana jest na podstawie części finansowej wniosku wraz z załącznikami. W zależności od kryteriów oceny finansowej zawartych w Bardziej szczegółowo STOPA DYSKONTOWA 1+ =
Piotr Cegielski, MAI, MRICS, CCIM STOPA DYSKONTOWA (Wybrane fragmenty artykułu opublikowanego w C.H. Beck Nieruchomości, numer 10 z 2011 r. Całość dostępna pod adresem internetowym: www.nieruchomosci.beck.pl) Bardziej szczegółowo dr Agnieszka Gajewska Partner, InfraLinx Capital Warszawa, 22 października 2014
Czy budowa szpitala w PPP może być korzystna dla strony publicznej? wnioski z analiz przedrealizacyjnych i badania rynku dla projektu budowy nowego szpitala matki i dziecka w Poznaniu dr Agnieszka Gajewska Bardziej szczegółowo WSPIERAMY PROJEKTY ROZWOJOWE Collect Consulting S.A.
WSPIERAMY PROJEKTY ROZWOJOWE Collect Consulting S.A. 25 październik 2012 r. Analiza finansowa - podstawa formułowania warunków Prezentuje: Mariusz Bryła Katowice, 25 październik 2012 Prezentowane zagadnienia Bardziej szczegółowo ZARZĄDZANIE FINANSAMI DLA MENEDŻERÓW I NIEFINANSISTÓW
ZARZĄDZANIE FINANSAMI DLA MENEDŻERÓW I NIEFINANSISTÓW Grupa Doradcza Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością, Sp.k. ul. Grzyśki 16, 40-560 Katowice Tel. 32 253 67 14 15 fax 32 253 67 14 wew. 113 biuro@otawagroup.pl Bardziej szczegółowo Inwestycje finansowe. Wycena obligacji. Stopa zwrotu z akcji. Ryzyko.
Inwestycje finansowe Wycena obligacji. Stopa zwrotu z akcji. yzyko. Inwestycje finansowe Instrumenty rynku pieniężnego (np. bony skarbowe). Instrumenty rynku walutowego. Obligacje. Akcje. Instrumenty pochodne. Bardziej szczegółowo liczbę osób zamieszkującą na terenie naszej gminy i odprowadzających podatek PIT. W zakresie pozostałych dochodów bieżących zaplanowano również
OBJAŚNIENIA przyjętych wartości przy opracowaniu Wieloletniej Prognozy Finansowej Gminy Strzyżewice na lata 2012 2018, tj. okres na który zostały zaciągnięte zobowiązania. WSTĘP Dokument pod nazwą Wieloletnia Bardziej szczegółowo W metodzie porównawczej wskaźniki porównywalnych firm, obecnych na giełdzie, są używane do obliczenia wartości akcji emitenta.
W metodzie porównawczej wskaźniki porównywalnych firm, obecnych na giełdzie, są używane do obliczenia wartości akcji emitenta. Wycena spółki, sporządzenie raportu z wyceny Metodą wyceny, która jest najczęściej Bardziej szczegółowo Analiza ekonomiczno-finansowa w projektach generujących dochód w sektorze środowiska (I i II priorytet)
Analiza ekonomiczno-finansowa w projektach generujących dochód w sektorze środowiska (I i II priorytet) Robert Markiewicz, NFOŚiGW 1 Projekt generujący dochód - definicja art. 55 ust. 1 Rozporządzenia Bardziej szczegółowo Wycena przedsiębiorstwa. Bartłomiej Knichnicki b.knichnicki@volante.pl
Wycena przedsiębiorstwa Bartłomiej Knichnicki b.knichnicki@volante.pl 1. Cel wyceny 2. Metody majątkowe 3. Metody dochodowe 4. Metody porównawcze Agenda Cel wyceny motywy wyceny Transakcje kupna-sprzedaży Bardziej szczegółowo ZARZĄDZANIE PRZEDSIĘBIORSTWEM BUDOWLANYM Zarządzanie majątkiem, zarządzanie finansowe, analiza wskaźnikowa
Politechnika Śląska w Gliwicach Wydział Budownictwa Katedra Procesów Budowlanych ZARZĄDZANIE PRZEDSIĘBIORSTWEM BUDOWLANYM Zarządzanie majątkiem, zarządzanie finansowe, analiza wskaźnikowa Majątek przedsiębiorstwa Bardziej szczegółowo Ekonomiczne aspekty eksploatacji niekonwencjonalnych złóż gazu w Polsce
Dr Andrzej Cylwik Ekonomiczne aspekty eksploatacji niekonwencjonalnych złóż gazu w Polsce 1. Perspektywa do roku 2020 W chwili obecnej dysponujemy mała liczbą sprawdzonych informacji, które dotyczą ekonomicznych Bardziej szczegółowo Czynniki warunkujące napływ bezpośrednich inwestycji zagranicznych w Polsce w latach 1990-2011 Dr Wojciech Przychodzeń Katedra Finansów Akademia
Czynniki warunkujące napływ bezpośrednich inwestycji zagranicznych w Polsce w latach 1990-2011 Dr Wojciech Przychodzeń Katedra Finansów Akademia Leona Koźmińskiego Wprowadzenie (1) Celem artykułu jest Bardziej szczegółowo R. Jarosz Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu
R. Jarosz Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu DŁUGOTERMINOWE DECYZJE W ZAKRESIE FINANSÓW PRZEDSIĘBIORSTWA NA PRZYKŁADZIE PRZEDSIĘBIORSTWA Z BRANŻY PRODUKCJI METALOWYCH WYROBÓW GOTOWYCH, Z WYŁĄCZENIEM Bardziej szczegółowo ST S U T DI D UM M WYKONALNOŚCI
STUDIUM WYKONALNOŚCI I. INFORMACJE OGÓLNE O WNIOSKODAWCY Dane Wnioskodawcy (zgodnie z dokumentami rejestrowymi) Ogólna charakterystyka ( kapitał własny, współwłaściciele, struktura organizacyjna) Charakterystyka Bardziej szczegółowo Projektu Modelowego. (miejscowość do 20 tys. mieszkańców) 2
Ministerstwo Gospodarki i Pracy www.erdf.edu.pl Wytyczne do STUDIUM WYKONALNOŚCI 1 Projektu Modelowego BUDOWA/MODERNIZACJA SIECI KANALIZACJI SANITARNEJ (ORAZ OCZYSZCZALNI ŚCIEKÓW) NA TERENIE GMINY (miejscowość Bardziej szczegółowo Efektywność projektów inwestycyjnych
Podstawy praktycznych decyzji ekonomiczno- finansowych w przedsiębiorstwie Efektywność projektów inwestycyjnych mgr Kazimierz Linowski 1 Wstęp Celem wykładu jest przedstawienie podstawowych pojęć oraz Bardziej szczegółowo Analiza finansowa i poza finansowa efektywności działań marketingowych
Analiza finansowa i poza finansowa efektywności działań marketingowych Dlaczego analiza finansowa? Główne cele marketingu kreowanie wartości dla nabywcy i akcjonariusza, co wiąże się z ponoszeniem kosztów Bardziej szczegółowo Nauka o finansach. Prowadzący: Dr Jarosław Hermaszewski
Nauka o finansach Prowadzący: Dr Jarosław Hermaszewski Wykład 1 CO TO SĄ FINANSE? Definicja Finanse 1. Dziedzina nauki zajmująca się analizą, jak ludzie lokują dostępne zasoby w danym okresie. 2. Ogół Bardziej szczegółowo Biznes plan innowacyjnego przedsięwzięcia
Biznes plan innowacyjnego przedsięwzięcia 1 Co to jest biznesplan? Biznes plan można zdefiniować jako długofalowy i kompleksowy plan działalności organizacji gospodarczej lub realizacji przedsięwzięcia Bardziej szczegółowo Urząd Statystyczny w Lublinie
Urząd Statystyczny w Lublinie ul. Leszczyńskiego 48 20-068 Lublin tel.: (81) 533 20 51 e-mail: sekretariatuslub@stat.gov.pl www.stat.gov.pl/lublin Plan konferencji prasowej 10.12.2012 r. Produkt krajowy Bardziej szczegółowo Doświadczenia miasta Katowice w zakresie wzrostu efektywności energetycznej. Kurs dotyczący gospodarowania energią w gminie Szczyrk, 9 czerwca 2015r.
Doświadczenia miasta Katowice w zakresie wzrostu efektywności energetycznej Kurs dotyczący gospodarowania energią w gminie Szczyrk, 9 czerwca 2015r. Plan prezentacji: 1. Energia w mieście Katowice 2. Działania Bardziej szczegółowo UNIA EUROPEJSKA Europejski Fundusz Rozwoju Regionalnego
Podstawowa dokumentacja konkursowa Podstawowa dokumentacja konkursowa Regionalny Program Operacyjny Województwa Zachodniopomorskiego na lata 2007-2013 Szczegółowy opis priorytetów RPO WZ Przewodnik do Bardziej szczegółowo Zarządzanie wartością i ryzykiem na przykładzie przedsiębiorstwa zajmującego się projektowaniem i dystrybucją odzieży
Zarządzanie wartością i ryzykiem na przykładzie przedsiębiorstwa zajmującego się projektowaniem i dystrybucją odzieży Value management and risk on the example of a company engaged in the design and distribution Bardziej szczegółowo Metodologia badania. Cele szczegółowe ewaluacji zakładają uzyskanie pogłębionych odpowiedzi na wskazane poniżej pytania ewaluacyjne:
Ewaluacja ex post projektu systemowego PARP pt. Utworzenie i dokapitalizowanie Funduszu Pożyczkowego Wspierania Innowacji w ramach Pilotażu w III osi priorytetowej PO IG Metodologia badania Cel i przedmiot Bardziej szczegółowo Metodyka zastosowania kryterium dostępności cenowej w projektach inwestycyjnych z dofinansowaniem UE (projekt)
Warszawa,... 2015 r. 1. Wstęp Metodyka zastosowania kryterium dostępności cenowej w projektach inwestycyjnych z dofinansowaniem UE (projekt) Celem niniejszego opracowania jest przedstawienie praktycznej Bardziej szczegółowo Spis treści. Wprowadzenie... 13 Rozdział 1. Zarządzanie jako nadawanie sensu kombinacji zasobów
Wprowadzenie... 13 Rozdział 1. Zarządzanie jako nadawanie sensu kombinacji zasobów (Jerzy S. Czarnecki)... 19 1.1. Zarządzanie z kosztami w tle... 19 1.1.1. Początki szczupłego przedsiębiorstwa... 21 1.2. Bardziej szczegółowo GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY Departament Pracy i Warunków Życia Urząd Statystyczny w Poznaniu
Materiał na konferencję prasową w dniu 23 października 2009 r. GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY Departament Pracy i Warunków Życia Urząd Statystyczny w Poznaniu Informacja o wynikach badania przepływów ludności Bardziej szczegółowo PAŃSTWOWA WYŻSZA SZKOŁA ZAWODOWA W NOWYM SĄCZU SYLABUS PRZEDMIOTU. Obowiązuje od roku akademickiego: 2010/2011
PAŃSTWOWA WYŻSZA SZKOŁA ZAWODOWA W NOWYM SĄCZU SYLABUS Obowiązuje od roku akademickiego: 2010/2011 Instytut Ekonomiczny Kierunek studiów: Ekonomia Kod kierunku: 04.9 Specjalność: Finanse i rachunkowość Bardziej szczegółowo Z UNII DO POLSKI, z POLSKI DO UNII, ILE, ZA CO i NA CO CZYLI CZY POLSKA BĘDZIE PŁATNIKIEM NETTO?
Z UNII DO POLSKI, z POLSKI DO UNII, ILE, ZA CO i NA CO CZYLI CZY POLSKA BĘDZIE PŁATNIKIEM NETTO? Przystąpienie Polski do Unii Europejskiej jest kwestią wyboru pewnego modelu cywilizacyjnego. Skutki ekonomiczne Bardziej szczegółowo Małe i średnie przedsiębiorstwa w Polsce na podstawie analiz PARP
2013 Paulina Zadura-Lichota Departament Rozwoju Przedsiębiorczości i Innowacyjności PARP Małe i średnie przedsiębiorstwa w Polsce na podstawie analiz PARP Warszawa, 14 marca 2013 r. Przedsiębiorczość w Bardziej szczegółowo Efektywność realizacji inwestycji teleinformatycznych w obszarze administracji publicznej
Efektywność realizacji inwestycji teleinformatycznych w obszarze administracji publicznej Krzysztof Pawłowski k.pawlowski@cpi.mswia.gov.pl Wprowadzenie O mnie mgr inż. Krzysztof Pawłowski Absolwent Wydziału Bardziej szczegółowo Aktualizacja podręcznika podstaw przedsiębiorczości pt. Jak być przedsiębiorczym
Aktualizacja podręcznika podstaw przedsiębiorczości pt. Jak być przedsiębiorczym s. 0 Zamiast WIRR powinno być: Kolejne indeksy to mwig40, który uwzględnia notowania 40 średnich spółek kolejnych 40 spółek Bardziej szczegółowo PROGNOZA WPŁYWÓW I WYDATKÓW FUNDUSZU EMERYTUR POMOSTOWYCH
ZAKŁAD UBEZPIECZEŃ SPOŁECZNYCH DEPARTAMENT STATYSTYKI I PROGNOZ AKTUARIALNYCH PROGNOZA WPŁYWÓW I WYDATKÓW FUNDUSZU EMERYTUR POMOSTOWYCH NA LATA 2015 2019 WARSZAWA, MAJ 2013 SPIS TREŚCI Spis treści...2 Bardziej szczegółowo Planowanie finansowe projektów inwestycyjnych. dr inż. Agata Klaus-Rosińska
Planowanie finansowe projektów inwestycyjnych dr inż. Agata Klaus-Rosińska 1 Kategorie finansowe Koszt a wydatek Przychód a wpływ Nakład inwestycyjny Strumień pieniężny 2 Budżet wydatków w czasie Budżetowanie Bardziej szczegółowo ZAŁĄCZNIK DO WIELOLETNIEJ PROGNOZY FINANSOWEJ
ZAŁĄCZNIK DO WIELOLETNIEJ PROGNOZY FINANSOWEJ OBJAŚNIENIA DO WIELOLETNIEJ PROGNOZY FINANSOWEJ Wieloletnia Prognoza Finansowa została sporządzona w trybie określonym ustawą o finansach publicznych. Prognoza Bardziej szczegółowo Wsparcie na infrastrukturę wiejską w ramach PROW 2014-2020
Wsparcie na infrastrukturę wiejską w ramach PROW 2014-2020 Działania PROW 2014-2020 bezpośrednio ukierunkowane na rozwój infrastruktury: Podstawowe usługi i odnowa wsi na obszarach wiejskich Scalanie gruntów Bardziej szczegółowo Dotacje vs. instrumenty zwrotne w obszarze wsparcia dla przedsiębiorstw w nowej perspektywie finansowej
Dotacje vs. instrumenty zwrotne w obszarze wsparcia dla przedsiębiorstw w nowej perspektywie finansowej Wnioski z badania IBnGR Perspektywa finansowa 2007-2013 przyniosła nowe instrumenty finansowania. Bardziej szczegółowo Ubóstwo ekonomiczne w Polsce w 2014 r. (na podstawie badania budżetów gospodarstw domowych)
015 GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY Opracowanie sygnalne Warszawa, 9.06.2015 r. Ubóstwo ekonomiczne w Polsce w 2014 r. (na podstawie badania budżetów gospodarstw domowych) Jaki był zasięg ubóstwa ekonomicznego Bardziej szczegółowo Przedsiębiorczość społeczna, rola i znaczenie dla rozwoju społecznogospodarczego. www.wzp.pl
Przedsiębiorczość społeczna, rola i znaczenie dla rozwoju społecznogospodarczego Diagnoza Województwo zachodniopomorskie w liczbach Liczba mieszkańców [11 m.]: Miasto: Wieś: 1 722 885 1 187 748 535 137 Bardziej szczegółowo Imię, nazwisko i tytuł/stopień KOORDYNATORA (-ÓW) kursu/przedmiotu zatwierdzającego protokoły w systemie USOS