Source: http://docplayer.pl/2668313-Celem-numer-jeden-wywiad-z-ryszardem-kunickim-prezesem-zarzadu-ciech-sa-poprawa-plynnosci.html
Timestamp: 2016-12-10 03:46:19
Legal References Found: art. 419
 art. 409
 art. 409
 art. 409
 art. 409
 art. 368
 art. 409
 art. 409
 art. 409
 art. 409
 art. 409
 art. 409
 art.399
 art. 409
 art. 409

Document Content:
⭐celem numer jeden Wywiad z Ryszardem Kunickim, Prezesem Zarządu Ciech SA Poprawa płynności
celem numer jeden Wywiad z Ryszardem Kunickim, Prezesem Zarządu Ciech SA Poprawa płynności
Download "celem numer jeden Wywiad z Ryszardem Kunickim, Prezesem Zarządu Ciech SA Poprawa płynności"
1 GIEŁDA EDUKACJA ANALIZY AKCJONARIUSZ ISSN /2009 RANKING DOMÓW MAKLERSKICH Inwestorzy żądają nowoczesnych rozwiązań Użyj kontraktów terminowych I STWÓRZ SWOJE WŁASNE TFI NOWY CYKL Co kwartał wszystko o rynku NewConnect MAŁY MOŻE WIĘCEJ, JEŚLI TYLKO CHCE Skuteczne działania akcjonariuszy mniejszościowych Poprawa płynności celem numer jeden Wywiad z Ryszardem Kunickim, Prezesem Zarządu Ciech SA2 W NUMERZE Spis treści Mniejszy też może wiele... jeśli tylko chce... 6 Skuteczna walka o swoje prawa akcjonariuszy mniejszościowych, Piotr Cieślak, SII Poprawa płynności celem numer jeden... 8 Wywiad z Ryszardem Kunickim, Prezesem Zarządu Ciech SA Czy spółki z NewConnect powinny mieć status publicznych O kolejnych planowanych zmianach w Ksh, Paweł Wielgus, SII Barometr SII Coraz więcej pozytywnych sygnałów z realnej gospodarki, Łukasz Porębski, SII Prognozy finansowe na dywaniku u inwestorów Co kwartał wszystko o rynku NewConnect, Paweł Materniak, Certus Capital Późną jesienią test racjonalności rynku Komentarz giełdowy, Piotr Kuczyński, Xelion Doradcy Finansowi O wyborze biura maklerskiego, inwestorzy szukają nowości Ranking Domów Maklerskich, Łukasz Porębski, Michał Masłowski, SII Co z tą hossą (3) Giełda znajduje się w bardzo ciekawym momencie, Tomasz Gessner, Dom Maklerski IDMSA Prostota analizy porównawczej wystawiona na próbę O wycenie spółek metodą porównawczą, Piotr Pochmara, SII Inwestuj w innowacje Analiza techniczna a specyfika rynków O różnicach między rynkami finansowymi, Paweł Śliwa, Dom Maklerski X-Trade Brokers S.A. Jeszcze jeden głos w sprawie obliczania terminów Problemy interpetacyjne na rynku kapitałowym, mec. Andrzej Krawczyk, Adwokaci i Radcowie Prawni Izabella Z yglicka i Wspólnicy Analiza techniczna złudzenie, czy sposób na zarabianie pieniędzy Filozofia analizy technicznej w pigułce, Mikołaj Kusiakowski, Dom Maklerski TMS Brokers S.A. Stwórz własny TFI sposób drugi Wykorzystanie kontraktów terminowych w długoterminowym oszczędzaniu, Jarosław Augustynowicz, SII SII Poleca Recenzje książek związanych z inwestowaniem Inwestowanie w instrumenty pochodne na polskim rynku Kompendium wiedzy o kontraktach terminowych, Łukasz Porębski, SII Raport kwartalny bez tajemnic (2) O tajnikach raportów finansowych, Miłosz Papst, YouInvest Czarne złoto węgiel Czy energetyka będzie branżą kolejnej hossy? Jan Szarzec Satyryczny komentarz AKCJONARIUSZ Kwartalnik Stowarzyszenia Inwestorów Indywidualnych Redaktor naczelny: Michał Masłowski Zastępca redaktora naczelnego: Paweł Wielgus Redakcja: ul. Długopolska 22, Wrocław telefon: +48 (0) telefon/fax: +48 (0) Reklama: Tomasz Krawczyk, internet: Dyrektor Artystyczny: Tomasz Baziuk Wszelkie prawa zastrzeżone. Powielanie wyłącznie za zgodą wydawcy. Redakcja nie zwraca tekstów nie zamówionych oraz zastrzega sobie prawo do ich skracania i redagowania. Redakcja nie ponosi odpowiedzialności za treść reklam. 4 Akcjonariusz 4/20093 OD REDAKCJI Szanowni Czytelnicy Mija rok od symbolicznego początku wielkiego kryzysu. We wrześniu 2008 roku zbankrutował Lehman Brothers. Od tego czasu słowo kryzys jest najczęściej wymienianym w różnego rodzaju serwisach informacyjnych. Jednakże zawsze jak słyszę kolejny lament o tym jakie to straszne skutki kryzys wywołał lub też jeszcze wywoła, przypomina mi się wywiad, który prawie rok temu przeprowadzono z pewną góralką, sprzedającą serki owcze na Krupówkach: Gaździno, czy odczuwacie skutki kryzysu? I odpowiedź góralki: Panie, do roboty trza się wziąć, to żadnego kryzysu nie będzie. Inwestorzy wzięli się do roboty w lutym. Od tej pory zyski, które osiągnęli znów zaczęły grać na wyobraźni, a część nowych osób obecnych na rynku zaczęło tracić czujność. Czyżby niektórzy zapomnieli o skali spadków z przed roku? Po lekturze tego numeru Akcjonariusza można dojść do ważnych wniosków. Wygląda na to, że jeżeli ma wystąpić korekta ostatniej fali wzrostowej, to jest dla niej znakomity czas. Zachowajmy zatem czujność. Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych idzie z duchem czasu. Mamy konto na Blipie (sii.blip.pl) prowadziliśmy na nim choćby relację z konferencji WallStreet. Od całkiem niedawna posiadamy też profil na Facebooku (www.facebook.com/inwestorzy). Bardzo serdecznie zachęcam do dołączenia do nas na obydwu portalach społecznościowych. Do zobaczenia we Władysławowie na konferencji Profesjonalny Inwestor. Michał Masłowski giełdowy Nadajemy co poniedziałek Echa rynku Podcast Stowarzyszenia Inwestorów Indywidualnych Wszystko o problemach inwestorów indywidualnych i bieżącej działalności SII Ściągnij kolejne odcinki Podcastu SII ze strony lub subskrybuj Echa Rynku przez itunes4 FELIETON Mniejszy też może wiele... jeśli tylko chce Zakorzenione od lat bierne podejście inwestorów indywidualnych do walki o swoje prawa zaczyna się zmieniać. Jest coraz więcej przypadków aktywnej postawy akcjonariuszy mniejszościowych. Piotr Cieślak, SII Zwyczajowe podejście inwestora indywidualnego do uzasadnionej konfrontacji bądź to z dużymi inwestorami prywatnymi, bądź to z podmiotami branżowymi czy też finansowymi jest z reguły bardzo sceptyczne. Mniejszy inwestor co do zasady przyjmuje założenie, że z większym, silniejszym, a także zasobniejszym akcjonariuszem nie da się wygrać. Dotyczy to zarówno głosowania na walnych zgromadzeniach, konfrontacji prawnych, jak i możliwości współdecydowania o losach spółki, m.in. poprzez udział przedstawicieli mniejszości w radach nadzorczych. Choć taki sposób postrzegania większych inwestorów na pierwszy rzut oka może wydawać się uzasadniony, to rzeczywistość pokazuje, że inwestor indywidualny też może wiele. Żeby jednak osiągnąć sukces, musi podjąć się konkretnych działań. Tymczasem tych z reguły brakuje. O ile inwestorzy wykazują się odwagą, kreatywnością i gotowością do działań, deklarując to chociażby w wypowiedziach na forach dyskusyjnych, o tyle w rzeczywistości tylko nieliczni decydują się, by wziąć los w swoje ręce. Mniejszościowi sprzeciwiali się emisji LSI Żeby odnieść sukces trzeba podejmować konkretne działania. Tych z pewnością brakuje Przykład Spółki LSI Software jest jednym z tych, który powinien dać inwestorom do myślenia, wytrąca bowiem argument tym, którzy twierdzą, że mniejszy zawsze jest na przegranej pozycji. Sprawa dotyczy emisji 1,45 mln akcji LSI, która miała być skierowana do giełdowej spółki Novitus. Kapitał zakładowy LSI dzieli się na 3,26 mln akcji, z czego 1,09 mln akcji stanowią papiery uprzywilejowane w głosach 5:1. Udziały uprzywilejowane należą do Grzegorza Siewiery, Prezesa LSI. Cena emisyjna akcji została ustalona na poziomie 3 zł, a jednym z kluczowych kryteriów, które o tym decydowały, był średni kurs notowań akcji LSI w marcu 2009 roku. Stowarzyszenie już w tym miejscu zwróciło uwagę, że przy ustaleniu ceny wybrano okres, kiedy akcje były notowane na najniższym w historii poziomie. SII podkreślało przy tym, że nawet biorąc pod uwagę średnią z notowań marcowych, cena emisyjna powinna być wyższa. SII zaznaczyło również, że notowania giełdowe w przypadku spółki niepłynnej nie powinny być kluczowe przy ustalaniu ceny emisyjnej. Strony umowy (główni udziałowcy LSI i Novitus) przekonywały jednak, że to nie były jedyne kryteria, którymi się kierowano. Konkrety na temat innych czynników jednak nie padły, wyjaśnienia były ogólne. Ponadto widoczna była rozbieżność w ocenie sytuacji finansowej spółki i jej perspektyw zarówno przez akcjonariuszy LSI, jak i Novitusa. Novitus oceniał kondycję LSI gorzej niż jego udziałowcy. Warto w tym miejscu w kilku słowach wspomnieć o innych warunkach umowy inwestycyjnej. Zakładała ona m.in. sprzedaż przez Pana Siewierę 100 tys. akcji po cenie 10 zł, zniesienie uprzywilejowania akcji należących do Prezesa czy też uwzględniała opcje, które miałyby docelowo doprowadzić do przejęcia kontroli nad spółką przez Novitus. Skuteczne starcie 4% głosów mniejszości przeciw 96% większości Kwestię emisji miało rozstrzygnąć WZ akcjonariuszy LSI, które odbyło się w dniu 4 czerwca 2009 roku. Podczas obrad toczono dyskusje na temat warunków emisji. Ostatecznie jednak przed podjęciem kluczowych uchwał, na wniosek akcjonariusza ogłoszona została przerwa do dnia 23 czerwca. W czasie przerwy SII zainicjowało spotkanie, w którym uczestniczyli udziałowcy mniejszościowi, a także przedstawiciele LSI oraz Novitusa. Podczas spotkania udziałowcy mniejszościowi przedstawili argumenty uzasadniające sprzeciw względem ustalonej ceny emisyjnej. Uznali, że nie jest ona korzystna ani dla spółki, ani dla akcjonariuszy mniejszościowych. Ze strony Novitusa i Zarządu LSI nie padły jednak wystarczające wyjaśnienia, które mogłyby przekonać udziałowców do ustalonej ceny. Brakowało również argumentów, które w ocenie akcjonariuszy mniejszościowych LSI jednoznacznie wskazałyby na duże korzyści i efekty synergii z emisji i przyszłej współpracy obu spółek. Akcjonariusze mniejszościowi wnioskowali również o publiczne ujawnienie szczegółów umowy inwestycyjnej podpisanej między 6 Akcjonariusz 4/20095 FELIETON większościowymi akcjonariuszami LSI a Novitusem. W efekcie braku osiągnięcia kompromisu, podczas wznowionych obrad akcjonariusze mniejszościowi głosowali przeciw emisji. W związku z tym, że część akcji LSI Software jest uprzywilejowana, a uchwały w ocenie akcjonariuszy mogły naruszać prawa i interes udziałowców akcji bez uprzywilejowania, udziałowcy mniejszościowi zawnioskowali, aby nad uchwałą o emisji, zgodnie z art. 419 par. 1 Kodeksu spółek handlowych, głosowano grupami. Aby uchwała była przyjęta, musiała być przegłosowana przez każdą z grup z osobna. Jedną stanowił Pan Siewiera, który zarejestrował papiery imienne dające 5,23 mln głosów, stanowiących 91% wszystkich obecnych na WZA. W skład drugiej wchodziło siedmiu akcjonariuszy, którzy wspólnie dysponowali pakietem 514,8 tys. walorów dających 9% głosów na WZ. Pierwsza grupa była za podwyższeniem kapitału, a w drugiej za głosował tylko Wiceprezes spółki dysponujący 302 tys. akcji, który, podobnie jak Pan Siewiera, był objęty umową inwestycyjną z Novitusem. Do przegłosowania emisji z wyłączeniem prawa poboru potrzeba poparcia czterech piątych głosujących. W drugiej grupie takiego poparcia zabrakło, w efekcie czego uchwała nie przeszła. Akcjonariusze dysponujący 4% głosów na WZA osiągnęli swój cel. Przykład LSI nie jest jedynym, gdzie współpraca mniejszości zwieńczona została sukcesem. Istnieje wiele innych przykładów, które pokazują, że mniejszość w kolektywie może stanowić istotną przeciwwagę względem dużych udziałowców. Grunt to współpraca W tym miejscu warto na chwilę wrócić do zupełnie innej sytuacji, z jaką przed laty mieliśmy do czynienia w spółce Mostostal Płock. Akcjonariusze mniejszościowi Mostostalu sprzeciwiali się polityce inwestora strategicznego (Mostostalu Warszawa). Domagali się m.in. zbadania zasadności zakupu i ciągłego rolowania przez płocką firmę weksli komercyjnych Mostostalu Warszawa. Żeby osiągnąć swój cel, doprowadzili do powołania w spółce biegłego rewidenta ds. szczególnych. Na tym jednak nie poprzestali. Koalicja akcjonariuszy mniejszościowych, gromadząc przy współpracy ze Stowarzyszeniem udziałowców dysponujących ponad 20% kapitału zakładowego spółki, doprowadziła do powołania do Rady Nadzorczej Mostostalu Płock reprezentanta mniejszości, którym został Raimondo Eggink. Innym przykładem, gdzie mniejszość zdobyła miejsce w Radzie Nadzorczej, jest ZEG S.A. Udziałowcy mniejszościowi tej spółki wielokrotnie zwracali uwagę na błędy popełniane w zarządzaniu firmą. Wskazywali przede wszystkim na nieefektywność w działalności spółki, błędne inwestycje czy też zbyt duży i nieuzasadniony poziom kosztów. Choć większość akcji, bo niemal 66%, należało do Mostostalu Export, pozostali akcjonariusze nie dawali za wygraną. Postanowili zawiązać pod auspicjami SII porozumienie akcjonariuszy, do którego przystąpili inwestorzy posiadający łącznie ponad 20% akcji ZEG. Jest to wyczyn godny podkreślenia, chociażby z tego względu, że akcje te stanowiły ponad 60% free floatu spółki. Akcjonariuszy łączył jednak wspólny cel. Co ciekawe, udziałowcy mniejszościowi nie mając jeszcze przedstawiciela w Radzie, wielokrotnie wskazywali zarządowi obszary do restrukturyzacji. O ile zarząd przez długi czas nie zgadzał się z zarzutami stawianymi przez mniejszość, o tyle późniejsze zmiany w akcjonariacie i działania restrukturyzacyjne nowych właścicieli udowodniły, że zarząd spółki był w błędzie, a tezy stawiane przez mniejszość były słuszne. W efekcie spółka generuje od 2008 roku najlepsze wyniki w historii swojej działalności. Inwestorze indywidualny, walcz o swoje prawa! Obok spraw stricte związanych z giełdą, inwestorzy bardzo często wchodzą w spory z instytucjami finansowymi bądź to bankami, bądź też biurami maklerskimi. Także i tu inwestor nie jest pozbawiony szans na sukces. Musi jednak podjąć walkę o swoje prawa. Często jednak z tego rezygnuje. Opisane przykłady jednoznacznie pokazują, że słowo mały nie musi oznaczać słabszy. Choć w niniejszym artykule znalazły się przede wszystkim dowody na potwierdzenie tej tezy, to rzeczywistość niestety pokazuje, że drobni akcjonariusze zbyt rzadko decydują się na to, by wziąć sprawy w swoje ręce, by walczyć o swoje prawa. Tymczasem siłą akcjonariuszy mniejszościowych powinien być kolektyw, gdyż często razem mogą stanowić znaczną siłę. Bardzo prawdopodobne, że problem tkwi jednak w mentalności polskiego inwestora. Trudno postawić jednoznaczną diagnozę. Pozostaje wierzyć, że kolejne sukcesy mniejszości przekonają innych, by iść tym tropem, by zadbać o swój interes Art Ksh Jeżeli w spółce istnieją akcje o różnych uprawnieniach, uchwały o zmianie statutu, obniżeniu kapitału zakładowego i umorzeniu akcji, mogące naruszyć prawa akcjonariuszy danego rodzaju akcji, powinny być powzięte w drodze oddzielnego głosowania w każdej grupie (rodzaju) akcji. W każdej grupie akcjonariuszy uchwała powinna być powzięta większością głosów, jaka jest wymagana do powzięcia tego rodzaju uchwały na walnym zgromadzeniu. Olga Lyubkina - Fotolia.com, Kaphoto - Fotolia.com 4/2009 Akcjonariusz 76 WYWIAD Profil spółki Ciech SA Grupa Ciech - największy koncern chemiczny w Polsce i jeden z liderów rynku środkowoeuropejskiego, o rozwiniętej strukturze produkcyjnej i sieci handlowej w kraju, Europie i Azji. Główne produkty: soda kalcynowana, TDI, sól, nawozy fosforowe i wieloskładnikowe, środki ochrony roślin, żywice epoksydowe i poliestrowe. Z rocznymi przychodami ok. 3,8 mld zł znajduje się wśród pięćdziesięciu największych polskich firm. Od 2005 r. Ciech SA jest notowana na warszawskiej GPW. POPRAWA PŁYNNOŚCI celem numer jeden Wywiad z Ryszardem Kunickim, Prezesem Zarządu Ciech SA 8 Akcjonariusz 4/20097 WYWIAD Jak ocenia Pan kondycję polskiego sektora chemicznego? W jakiej fazie cyklu znajduje się ten sektor? Ryszard Kunicki: Moim zdaniem polski sektor chemiczny radzi sobie stosunkowo dobrze. Krajowe spółki chemiczne odczuły RAkcjonariusz: kryzys w mniejszym stopniu niż spółki europejskie. Posiadane przez nas opracowania wskazują, że bieżący rok powinien być najniższym punktem cyklu koniunkturalnego. Od 2010 roku spodziewamy się poprawy koniunktury. Jednak tempo odbicia na pewno będzie wolniejsze niż tempo spadku. Jak Ciech prezentuje się na tym tle? Ciech, jeżeli chodzi o wyniki operacyjne, prezentuje się nieźle. Dobrze radzimy sobie z kryzysem, utrzymujemy produkcję we wszystkich naszych zakładach. Szczególnie teraz, w czasach dekoniunktury, bardzo dużo zyskujemy dzięki dywersyfikacji działalności. Widzimy już pewne symptomy poprawy sytuacji rynkowej, zwłaszcza w sektorze chemii organicznej. Obecnie największym wyzwaniem dla nas jest redukcja zadłużenia. Czy mógłby Pan powiedzieć, jak wygląda obecnie struktura przychodów Grupy? Najważniejszy dla nas jest segment sodowy, którego znaczenie w czasie kryzysu jeszcze wzrosło. Udało się utrzymać korzystne relacje cen sody do głównych surowców. Wyniki osiągnięte przez ten segment w pierwszym półroczu bieżącego roku są znacznie lepsze niż w roku poprzednim. Druga nasza Dywizja Organika mocno ucierpiała, głównie z powodu spadku cen. Sukcesem było utrzymanie wolumenów sprzedaży na ubiegłorocznym poziomie. W ostatnim czasie obserwujemy jednak wzrosty cen na nasze główne produkty organiczne, czyli TDI i żywice, co pozwala nam z optymizmem patrzeć w przyszłość. Trzecią pod względem generowanych przychodów jest obecnie Dywizja Agro. Tu najbardziej ucierpiała sprzedaż nawozów fosforowych i wieloskładnikowych, w znacznie mniejszym stopniu środków ochrony roślin. Mimo to jest ona rentowna. Wykorzystaliśmy już zapasy surowców do produkcji nawozów zakupionych po wysokich cenach, dzięki czemu koszty produkcji powinny się zmniejszyć i wpłynąć na poprawę rentowności w drugim półroczu. Który segment działalności cechuje się najwyższym poziomem rentowności? Najbardziej rentowny w pierwszej połowie roku był segment sodowy. Wygenerował aż 84% zysku na poziomie EBITDA, przy 42% udziale w przychodach ze sprzedaży całej Grupy Ciech. Od połowy poprzedniego roku podjęliśmy wiele inicjatyw mających na celu poprawę rentowności segmentu. Przeprowadziliśmy program redukcji kosztów działalności. Scentralizowaliśmy zakupy, dzięki czemu spadły ceny i poprawiły się warunki płatności. Polepszyliśmy relacje z klientami, co pozwoliło nam utrzymać ceny naszych produktów. Zwiększyliśmy efektywność procesu produkcji sody, zwłaszcza w zakładach rumuńskich. To tylko kilka z całego szeregu działań, które pomogły nam wpłynąć na poprawę rentowności segmentu z 6 do 10%. Jak ocenia Pan płynność finansową Grupy? Umowa z bankami na prolongatę zadłużenia z licznymi obwarowaniami sugeruje, że sytuacja nie jest łatwa... Globalny kryzys finansowy dotknął w mniejszym lub większym stopniu wszystkie rynki, także segment chemiczny. To stawia przed nami wyzwania na wielu płaszczyznach naszej działalności, w tym również w finansach. Na jesieni zeszłego roku rozpoczęliśmy rozmowy z bankami na temat refinansowania i konsolidacji swojego zadłużenia. Obecna struktura wymaga dostosowania do warunków rynkowych i specyfiki grupy kapitałowej. Zyskamy większą elastyczność w zarządzaniu płynnością finansową i lepszą alokację wolnych środków pieniężnych. Podpisanie umowy kredytowej powinno nastąpić w czwartym kwartale. Obecnie, pomimo trudności na rynku kredytowym z dostępem do finansowania zewnętrznego, płynność Grupy można ocenić jako wystarczającą dla prowadzenia bieżącej działalności oraz realizacji zadań inwestycyjnych zaplanowanych na ten rok. Co Spółka zamierza zrobić, aby poprawić swoją sytuację płynnościową? Staramy się całościowo patrzeć na potrzeby Grupy. Naszym celem jest zapewnienie spółkom stabilnego finansowania. Realizujemy szereg działań stymulujących, które w połączeniu ze sprawnym zarządzaniem przełożyły się na polepszenie płynności naszej Grupy. Kładziemy duży nacisk na redukcję kapitału obrotowego, czego pozytywne efekty już widać. Kontynuujemy i rozszerzamy program dezinwestycji aktywów spoza działalności podstawowej. Chcemy sprzedać Polfę, Ciech Service 4/2009 Akcjonariusz 98 WYWIAD Alexander Raths - Fotolia.com i spółki transportowe oraz udziały w PTU. Wspomniane wcześniej refinansowanie zadłużenia zwiększy udział zobowiązań długoterminowych oraz pozwoli na bardziej elastyczne zarządzanie płynnością. Poprawiamy również metody zarządzania nią w ramach Grupy. Optymalizujemy także zakupy energii. Nowa strategia w tym obszarze pozwoli uzyskać ponad 10 mln oszczędności w skali roku. Co z inwestycjami w kryzysie? W tym roku ograniczyliśmy inwestycje do niezbędnych i najbardziej rentownych. Dodatkowo dużym wsparciem będą dla nas pozyskane środki unijne. W tym roku otrzymaliśmy już ponad 111 mln zł. Zachem dostanie 28 mln zł takiego dofinansowania, co stanowi połowę kosztów projektu budowy instalacji i wdrożenia innowacyjnej technologii produkcji epichlorohydryny z gliceryny. Ta metoda jest stosowana przez mniej niż 5% firm tej branży na świecie. Co warte podkreślenia, projekt wykorzystuje wyniki prac własnych zespołu badawczo-rozwojowego Zachemu. Trwa rozbudowa kotłów w Elektrociepłowni Janikowo i budowa instalacji odsiarczania spalin, na które Soda Polska otrzymała w sumie ponad 31 mln zł. Organika-Sarzyna dostanie 40 mln zł na budowę instalacji produkcyjnej środków ochrony roślin. Wszystkie te przedsięwzięcia, realizowane w ramach dofinansowania z Unii Europejskiej, mają na celu wdrażanie prekursorskich i ekologicznych rozwiązań. Problem opcji niestety nie ominął Ciechu. Czy mógłby Pan wyjaśnić, dlaczego spółka korzystała z asymetrycznych struktur opcyjnych, które cechowały się nieograniczonym ryzykiem straty? Spółka jako eksporter od wielu lat zabezpieczała się za pomocą opcji przed możliwym umocnieniem się złotego, żeby chronić nasze przepływy pieniężne. Niestety, poprzedni Zarząd zawarł w 2008 r. ryzykowne umowy opcyjne, tzw. zerokosztowe. Długoterminowy trend wzmacniania się naszej waluty wpłynął na nieprawidłową ocenę ryzyka z tego tytułu. W naszym przypadku opcje były skonstruowane tak, że kupionych opcji Put było dwa razy mniej niż sprzedanych opcji Call. Oferowały krótkoterminowy zysk w zamian za długoterminowe ryzyko. Dodatkowo nasz potencjalny zysk ograniczony był wyłącznikami. Potencjalne korzyści banków były nieograniczone. Zaowocowało to nadmierną ekspozycją z tytułu struktur opcyjnych. Nagła deprecjacja złotówki w drugiej połowie 2008 r., przy tak zawartych umowach opcyjnych, spowodowała znaczne zmniejszenie zysku Grupy za 2008 rok. Również w tym roku opcje są dla nas dużym obciążeniem. Aktualnie wdrożone i stosowane procedury zarządzania ryzykiem powodują, że podobna sytuacja już się nie powtórzy. Obecnie struktury te zostały usymetrycznione, a okres zapadalności wydłużony. Dzięki temu przepływy pieniężne z tego tytułu się zmniejszyły. Warto przypomnieć, że przez wiele lat strategie opcyjne przynosiły nam wymierne korzyści. Co z zakupem udziałów w Anwilu w kontekście umowy podpisanej z bankami? Czy umowa ta nie wyłącza przypadkiem Ciechu z tej transakcji? 10 Akcjonariusz 4/20099 WYWIAD Akwizycja Anwilu została odłożona do zakończenia naszej prywatyzacji. Dostrzegamy wiele korzyści wynikających z ewentualnego włączenia Anwilu do Grupy Ciech. Jednak decyzję o powrocie do tego projektu podejmie nowy inwestor. Czy Ciech nadal podtrzymuje zamiar sprzedaży posiadanych akcji PTU? Jeśli tak, to kiedy można spodziewać się transakcji? Jak wpłynie to na wynik Grupy? Ciech podtrzymuje zamiar sprzedaży akcji PTU. Oczywiście proces sprzedaży nie uległ zatrzymaniu ani zakończeniu. Cały czas negocjujemy z potencjalnymi nabywcami, jednak sytuacja rynkowa nie sprzyja przeprowadzeniu tej dezinwestycji. Nie chciałbym zgadywać odnośnie terminu samej transakcji, ponieważ jest to proces dość skomplikowany od strony formalnej. Sprzedaż akcji PTU na pewno pozytywnie wpłynie na wyniki finansowe Grupy. Sprawa przejęcia Sodawerk Stassfurt trafiła do prokuratury. W ocenie Zarządu Ciechu mogły wystąpić nieprawidłowości w procesie przejęcia. Na czym miały one polegać? Przeprowadzony został audyt nabycia spółki. Wyniki audytu zostały przekazane do odpowiednich organów, które zdecydowały o przekazaniu sprawy do prokuratury. Do czasu zakończenia postępowania nie chciałbym się wypowiadać na ten temat. Czy w Pańskiej opinii lepiej będzie, jeśli akcje Ciechu zostaną sprzedane przez Naftę razem z pozostałymi spółkami chemicznymi, tj. z Azotami Tarnów i ZAK, czy też jeśli zostaną sprzedane osobno? Prywatyzacja otwiera szersze perspektywy rozwoju naszej Grupy. Dla realizacji strategicznych interesów polskiego sektora chemicznego lepsza byłaby sprzedaż całego pakietu akcji jednemu inwestorowi po to, aby mógł on zintegrować spółki. Dzięki temu mógłby prowadzić bardziej zoptymalizowane działania. Pozyskanie jednego inwestora zaowocowałoby umocnieniem pozycji Ciechu na rynku chemicznym, umożliwiłoby dynamiczny rozwój Grupy oraz zredukowanie zadłużenia. W opracowanym przez nas dokumencie informacyjnym dotyczącym każdej ze spółek przedstawiamy warianty wspólnego rozwoju wszystkich trzech spółek aż do 2016 roku. Staramy się przekonać inwestorów do korzyści z zakupu całej trójki, jednak wariant sprzedaży spółek różnym inwestorom również jest brany pod uwagę. Jak ocenia Pan tegoroczne perspektywy finansowe spółki? Czego mogą spodziewać się w 2009 roku akcjonariusze? W tym roku skupiamy się na poprawie działalności operacyjnej, redukcji kosztów i utrzymaniu pozycji rynkowej. Uważam, że ten cel uda się osiągnąć. Jednak konkretnych prognoz na ten rok nie będziemy podawać. W obecnej sytuacji gospodarczej trudno jest przewidywać rozwój wypadków na rynkach naszych głównych produktów i na rynku finansowym, a tym samym precyzyjnie prognozować wyniki. 4/2008 Akcjonariusz 1510 FELIETON Czy spółki z NewConnect powinny mieć status publicznych? Dostosowywanie prawa polskiego do wymogów UE jest procesem ciągłym. Bardzo często zmieniany jest Kodeks spółek handlowych. Najwięcej konsekwencji z tytułu kolejnej szykowanej zmiany odczują akcjonariusze spółek z rynku NewConnect. Paweł Wielgus, SII Rynek nie zdążył się jeszcze oswoić z sierpniową nowelizacją Kodeksu spółek handlowych (Ksh), a na stronach Ministerstwa Sprawiedliwości można już zapoznać się z projektem kolejnej nowelizacji Kodeksu oraz innych kluczowych aktów prawnych regulujących funkcjonowanie krajowego rynku kapitałowego. Tym razem chodzi o zmianę definicji spółki publicznej, co na pierwszy rzut oka jest zabiegiem znacznie mniej wpływającym na sytuację akcjonariuszy niż na przykład organizacja e-wza. W rzeczywistości jest jednak grupa inwestorów, dla których przyjęcie proponowanej definicji będzie miało kluczowe znaczenie. Są to akcjonariusze spółek notowanych na rynku New Connect (NC). Przypomnijmy, iż zgodnie z obowiązującą definicją spółką publiczną jest spółka akcyjna posiadająca co najmniej jedną akcję zdematerializowaną. Zgodnie z uzasadnieniem projektu formalnym celem nowelizacji jest wprowadzenie nowej definicji spółki publicznej z jednoczesnym przeniesieniem tej definicji do Ksh. Pomysł jest jak najbardziej uzasadniony, gdyż w chwili obecnej ustawa o obrocie odwołuje w zakresie definicji do ustawy o ofercie publicznej, która wskazuje ponownie ustawę o obrocie jako akt definiujący samą dematerializację. Sytuacja taka ma nie tylko konsekwencje praktyczne, ale przede wszystkim umniejsza znaczenie spółki publicznej poprzez wskazanie, że jest to spółka pozakodeksowa (a więc być może w pewnym sensie nietypowa). Drugim istotnym celem projektu jest wprowadzenie fakultatywnej dematerializacji akcji, co pozwoli spółkom niepublicznym na podjęcie świadomej decyzji odnośnie formy akcji (tradycyjna w formie dokumentu lub zdematerializowana). Dotychczasowa definicja spółki publicznej pomija istotne znaczenie faktu, jakim jest masowość jej akcjonariatu (wielu inwestorów uważa wręcz, że spółka publiczna to taka, której akcje można publicznie nabyć, co nie jest prawdą). Jak podkreślają autorzy projektu, obligatoryjna dematerializacja akcji spółki publicznej nie dotyczy wszystkich akcji tej spółki, ale wyłącznie akcji, które mają być przedmiotem oferty publicznej lub mają być dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym (w przypadku alternatywnego systemu obrotu (ASO) ustawa dopuszcza obrót akcjami materialnymi, jednak regulamin NC nakłada obowiązek dematerializacji). Innymi słowy, może się zdarzyć, że w spółce publicznej będą istniały akcje w formie tradycyjnego dokumentu (np. imienne akcje założycielskie). W ten sposób dematerializacja akcji nie stanowi cechy spółki publicznej, ale cechę niektórych akcji tej spółki. Tym samym dematerializacja nie powinna rzutować na formę i treść definicji spółki publicznej. Nowa definicja przewiduje, że spółką publiczną będzie spółka, której co najmniej jedna akcja jest dopuszczona do obrotu na rynku regulowanym na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej. Jakie są tego konsekwencje? Istotne, choć wcale nie oczywiste. W pierwszej kolejności należy przypomnieć: NewConnect nie jest rynkiem regulowanym. W konsekwencji przyjęcia nowej definicji spółki notowane w ASO przestaną być spółkami publicznymi. Jej akcjonariusze w pierwszej kolejności muszą przyswoić sobie nowe zasady rejestracji na walne zgromadzenie. Przysługiwać im będzie uprawnienie do (i) imiennego świadectwa rejestrowego (w najbardziej ogólnym przypadku), (ii) imiennego świadectwa depozytowego (gdy na mocy statutu akcje spółki będą zarejestrowane w depozycie papierów wartościowych w rozumieniu przepisów o obrocie instrumentami finansowymi) lub (iii) imiennego zaświadczenia o prawie uczestnictwa w walnym zgromadzeniu (gdy na mocy statutu spółka niepubliczna, której wszystkie akcje są zdematerializowane, stosować będzie przepisy o organizacji walnego zgromadzenia spółki publicznej). Praktyka podpowiada, że nawet pracownicy instytucji obsługujących rachunki inwestycyjne będą mieli problemy z dostosowaniem się do wymagań nowych przepisów w pierwszym okresie ich obowiązywania. Ograniczając dalsze rozważania do sytuacji, w jakiej znajdą się akcjonariusze spółek notowanych na NC (spółka niepubliczna z akcjami zdematerializowanymi), warto wspomnieć o rejestrze akcjonariuszy, który będzie prowadzony przez podmiot uprawniony do prowadzenia rachunków papierów wartościowych (analogicznie jak w spółce publicznej) lub samą spółkę. Na żądanie akcjonariusza podmiot prowadzący rejestr akcjonariuszy wystawi imienne świadectwo rejestrowe. Połączenie obu powyższych przepisów prowadzi do wniosku, 12 Akcjonariusz 4/200911 FELIETON że dokument uprawniający do udziału w walnym zgromadzeniu spółki niepublicznej będzie wystawiany w niektórych przypadkach przez samą spółkę. Mam poważne wątpliwości, czy takie rozwiązanie nie stanowi przypadkiem zagrożenia dla interesów akcjonariuszy (pomijając już niejasne w chwili obecnej aspekty techniczne związane ze złożeniem takiego świadectwa rejestrowego w siedzibie spółki). Jasne jest, że w zakresie rejestracji na walne zgromadzenie akcjonariusze spółek notowanych na NC będą musieli zrobić krok wstecz, tym bardziej, że w ich przypadku ustawodawca wraca również do blokady akcji pomiędzy wystawieniem odpowiedniego dokumentu a zakończeniem obrad walnego zgromadzenia. Nowelizacja przewiduje podtrzymanie dotychczasowych regulacji, na mocy których - w przypadku spółek notowanych na NC - nie będą obowiązywały przepisy dotyczące obowiązkowych wezwań do zapisywania się na sprzedaż lub zamianę akcji (przy zamiarze przekroczenia progów 33% i 66% ogólnej liczby głosów). Wprawdzie odpowiedni przepis uchylający taki obowiązek zostanie skreślony (do tego momentu jestem zdecydowanie za ), jednak spółki te przestaną być publiczne, w efekcie czego będą wciąż wyłączone z obowiązku ogłoszenia wezwania. Zniesienie statusu spółki publicznej w przypadku podmiotów notowanych na NC będzie miało również poważne konsekwencje dla obowiązków informacyjnych tych spółek, jednak te kwestie są już w większości przypadków poruszone w regulaminie ASO. Omawiając najważniejsze postanowienia nowelizacji, nie sposób pominąć rewolucyjnych zmian w zakresie odpowiedzialności cywilnej przewidzianej w ustawie o ofercie publicznej. Zmiany te wychodzą naprzeciw oczekiwaniom rynkowym i zapewnią w przyszłości znacznie lepszą ochronę praw i interesów akcjonariuszy, choć dotyczą wyłącznie spółki publicznej (a więc w przyszłości już nie NC). Po wejściu w życie nowelizacji akcjonariusz spółki publicznej, który nabył jej akcje w ofercie publicznej i na podstawie odpowiedniego dokumentu informacyjnego, może żądać odkupienia objętych lub nabytych akcji, jeżeli spółka odstąpiła od ubiegania się o dopuszczenie lub wprowadzenie akcji do obrotu na rynku Nowa definicja przewiduje, że spółką publiczną będzie spółka, której co najmniej jedna akcja jest dopuszczona do obrotu na rynku regulowanym... regulowanym, nie wystąpiła z wnioskiem o dopuszczenie akcji do obrotu lub zrobiła to za późno. Podobne uprawnienie przysługiwać będzie w sytuacji, gdy GPW lub KNF odmówią dopuszczenia lub wprowadzenia akcji do obrotu. Gdyby takie rozwiązanie obowiązywało od dłuższego czasu, wówczas poważnych problemów uniknęliby np. akcjonariusze Sovereign Capital (akcje zostały przydzielone, jednak spółka nie jest notowana do dnia dzisiejszego). Podobne żądanie odkupu można - zgodnie z projektem - złożyć w przypadku spółki, której akcje zostały bezterminowo wykluczone z obrotu na rynku regulowanym na podstawie całego szeregu przepisów, z których większość dotyczy procedur z w i ą z a n y c h z zatwierdzeniem prospektu emisyjnego lub m e m o r a n d u m informacyjnego. W gronie podstaw wykluczających znajdują się również przypadki, w których bezterminowe wykluczenie odbywa się w wyniku naruszenia przepisów związanych z publikacją informacji poufnej oraz informacji o przekroczeniu odpowiednich progów w akcjonariacie spółki publicznej. Propozycja taka jest absolutnie przełomowa. Uprawnienie do z ł o ż e n i a żądania takiego odkupu przysługiwać będzie jednak tylko tym akcjonariuszom, którzy bezpośrednio, pośrednio lub działając w porozumieniu posiadają łącznie mniej niż 5% ogólnej liczby głosów w spółce publicznej (istnienie takiego progu jest bardzo uzasadnione, gdyż akcjonariusze posiadający powyżej 5% ogólnej liczby głosów mają saffetucuncu - Fotolia.com 4/2009 Akcjonariusz 1312 FELIETON już realne możliwości wpływania na sytuację w spółce). Hamując nieco optymizm czytelników (i akcjonariuszy takich spółek jak np. Krosno), wspomnieć należy, że z powyższego przepisu wyłączone są przypadki wykluczenia z obrotu w związku z ogłoszeniem upadłości obejmującej likwidację majątku. Jeśli przedmiotowa nowelizacja wejdzie w życie w zaproponowanej formie, to pozycja akcjonariuszy spółek notowanych na NC ulegnie znacznemu osłabieniu, przy jednoczesnym zwiększeniu ochrony interesów akcjonariuszy spółek publicznych. Oprócz wskazanych dotychczas zagadnień istotną kwestią jest również wyłączenie spółek notowanych na NC spod obowiązywania przepisów zawartych w Szczególnych uprawnieniach i obowiązkach spółki publicznej zapisanych w ustawie o ofercie publicznej. Najważniejsze z nich to przymusowy wykup i odkup akcji (w przypadku, gdy w akcjonariacie pojawia się akcjonariusz posiadający powyżej 90% ogólnej liczby głosów) oraz możliwość powołania rewidenta do spraw szczególnych. Również Ksh zawiera wiele regulacji wprost odnoszących się do spółki publicznej lub jej statutu, w tym kwestie związane z wypłatą dywidendy, prowadzeniem strony internetowej, głosowaniem korespondencyjnym czy też udzielaniem pełnomocnictwa. Z punktu widzenia stosunków właścicielskich kluczowe znaczenie dla spółek z NC może mieć fakt, że Kodeks przewiduje dla spółki niepublicznej większą liczbę głosów niezbędnych do podjęcia uchwał w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego w ramach kapitału docelowego lub połączenia i podziału spółki. Taka zmiana warunków już po dopuszczeniu akcji do obrotu na NC prawdopodobnie spotka się z silnym sprzeciwem samych zainteresowanych. Wszak nie zmienia się reguł w trakcie gry. Warto się więc zastanowić, czy definicja spółki publicznej nie powinna raczej obejmować rynku zorganizowanego zamiast regulowanego (NC jest rynkiem nieregulowanym, ale zorganizowanym). Przeciwnicy takiego pomysłu powiedzą zapewne, że nie ma takiej potrzeby, bo wiele przepisów można przemycić w wewnętrznych aktach prawnych. Znaczenie regulacji pozanormatywnych jest jednak znacznie mniejsze np. przy ewentualnym dochodzeniu roszczeń przez akcjonariuszy. Na koniec jako kontrargument dla swoich własnych wątpliwości przychylę się do opinii autorów projektu, iż należy wyraźnie odróżniać rynek regulowany od ASO. Pytanie tylko, czy rozróżnienie takie powinno mieć podłoże prawne, czy też bardziej inwestycyjne (kapitalizacja spółek, ryzyko inwestycji itd.) lub regulaminowe. Nerlich Images - Fotolia.com KOMENTARZE SPECJALISTÓW Daniel Lipnicki, Kancelaria Gessel Niewątpliwie nowa definicja spółki publicznej lepiej oddaje naturę tego rodzaju spółek, których istotą jest notowanie ich akcji na rynku regulowanym. Warto również zauważyć, iż powyższej zmianie towarzyszyć będzie ustalenie odrębnych reżimów dla spółek publicznych oraz spółek notowanych na rynkach innych niż regulowany (np. NewConnect), z czym związane będzie również zróżnicowanie uprawnień akcjonariuszy. Istotne novum stanowi możliwość żądania odkupu akcji nabytych w ramach oferty publicznej, w wyniku której nie doszło następnie do dopuszczenia akcji do obrotu na rynku regulowanym, jednakże tego rodzaju zmiana ma dwa oblicza. Jakkolwiek od strony akcjonariuszy nabywających akcje w ramach oferty publicznej uprawnienie to należy ocenić pozytywnie, nie da się nie zauważyć, iż emitenci narażeni będą na dodatkowe ryzyko w postaci konieczności odkupu akcji oferowanych przez dotychczasowych akcjonariuszy. Kierowanie roszczeń do jednego podmiotu (emitenta) usprawni cały proces, jednakże koszty ewentualnego nabycia akcji od dotychczasowych akcjonariuszy ponosić będzie wyłącznie emitent, co pośrednio wpływać może również na sytuację jego akcjonariuszy. Jednym z głównych założeń projektu jest zwrócenie uwagi na różnice w poziomie ochrony praw akcjonariuszy spółek notowanych na rynku regulowanym i spółek notowanych w alternatywnym systemie obrotu (ASO obecnie jest to tylko NewConnect). Trzeba pamiętać, że spółki, których akcje są notowane wyłącznie w ASO, Krzysztof Grabowski, Komisja nie podlegają nadzorowi KNF, więc Nadzoru Finansowego brak jest środków prawnych umożliwiających skuteczną ochronę praw ich akcjonariuszy. Dzięki zawężeniu definicji do rynku regulowanego można wprowadzić dodatkową ochronę akcjonariuszy spółek publicznych, a obowiązki informacyjne oraz dotyczące wezwań w spółkach notowanych wyłącznie w ASO pozostaną bez zmian. Ponadto spółki z ASO będą mogły same wybrać, która z form organizacji walnych zgromadzeń jest dla nich bardziej odpowiednia. W wyniku dotychczasowych konsultacji uzgodniono też, że regulacje Ksh dotyczące dywidendy, praw poboru czy kworum na WZA, będą miały zastosowanie również do spółek z ASO. Projekt utrzymuje więc dotychczasowy poziom ochrony wszystkich akcjonariuszy, a podnosi go na rynku regulowanym. 14 Akcjonariusz 4/200913 Uwaga! To co widzisz to tylko wybrane artykuły z numeru 4/2009. Jeżeli chcesz przeczytać cały numer, możesz teraz kupić Akcjonariusza w dystrybucji elektronicznej. Pokazać jeszcze
UCHWAŁA nr 1 Projekt uchylenia tajności głosowań dotyczących wyboru Komisji powoływanych przez Walne Zgromadzenie 1 [Uchylenie tajności głosowania] Walne Zgromadzenie Spółki PRAGMA INKASO S.A. z siedzibą Bardziej szczegółowo 1. Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy działając zgodnie z art. 409 1 pkt 2 KSH, wybiera. .. na Przewodniczącego Walnego Zgromadzenia.
Projekt uchwały nr 1 w sprawie wyboru Przewodniczącego Walnego Zgromadzenia 1. Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy działając zgodnie z art. 409 pkt 2 KSH, wybiera.. na Przewodniczącego Walnego Zgromadzenia. Bardziej szczegółowo celem numer jeden Wywiad z Ryszardem Kunickim, Prezesem Zarządu Ciech SA Poprawa płynności
GIEŁDA EDUKACJA ANALIZY AKCJONARIUSZ ISSN 1644-3004 4/2009 RANKING DOMÓW MAKLERSKICH Inwestorzy żądają nowoczesnych rozwiązań Użyj kontraktów terminowych I STWÓRZ SWOJE WŁASNE TFI NOWY CYKL Co kwartał Bardziej szczegółowo Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki IPO Doradztwo Strategiczne SA, uchwala, co następuje:
Uchwała nr 1 w sprawie wyboru Przewodniczącego Na podstawie art. 409 1 Kodeksu spółek handlowych oraz 15 ust. 1 Statutu Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie wybiera na Przewodniczącego Zgromadzenia Pana/Panią Bardziej szczegółowo 1 Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy BETOMAX Polska S.A. wybiera na Przewodniczącego Zgromadzenia.
PROJEKTY UCHWAŁ NA NADZWYCZAJNE WALNE ZGROMADZENIE AKCJONARIUSZY W DNIU 7 MAJA 2012 ROKU w sprawie wyboru Przewodniczącego i Protokolanta Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Działając na podstawie art. Bardziej szczegółowo Raport kwartalny spółki EX-DEBT S.A. (dawniej: Public Image Advisors S.A.)
Raport kwartalny spółki EX-DEBT S.A. (dawniej: Public Image Advisors S.A.) za okres I kwartału 2012 r. (od 01 stycznia 2012 r. do 31 marca 2012 r.) 15 maj 2012 r. Wrocław 1. PODSTAWOWE INFORMACJE O EMITENCIE Bardziej szczegółowo LP. ZASADA TAK / NIE KOMENTARZ ZARZĄDU
OŚWIADCZE W PRZEDMIOCIE STOSOWANIA ZASAD DOBRYCH PRAKTYK Tarnów, dnia 01 września 2011 roku Kupiec SA ul Rolnicza 41A Oświadczenie spółki KUPIEC SA w przedmiocie przestrzegania przez spółkę zasad zawartych Bardziej szczegółowo Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki Blue Tax Group S.A. powołuje na Przewodniczącego Zgromadzenia.
Uchwała Numer 1 Akcjonariuszy w sprawie wyboru Przewodniczącego Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki Blue Tax Group S.A. powołuje na Przewodniczącego Zgromadzenia. 1 Przewodniczący stwierdził, że zgromadzenie Bardziej szczegółowo OŚWIADCZENIE W PRZEDMIOCIE STOSOWANIA ZASAD DOBRYCH PRAKTYK SPÓŁKI SUNEX S. A.
OŚWIADCZE W PRZEDMIOCIE STOSOWANIA ZASAD DOBRYCH PRAKTYK SPÓŁKI SUNEX S A Oświadczenie spółki Sunex SA w przedmiocie przestrzegania przez spółkę zasad zawartych w Załączniku Nr 1 do Uchwały Nr 795/2008 Bardziej szczegółowo Oferta Giełdy Papierów Wartościowych - Główny Rynek GPW, NewConnect i Catalyst. Marzec 2012
Oferta Giełdy Papierów Wartościowych - Główny Rynek GPW, NewConnect i Catalyst. Marzec 2012 GŁÓWNY RYNEK AKCJI GPW Kapitalizacja spółek na GPW (mld zł) Spółki krajowe (mld zł) Spółki zagraniczne (mld zł) Bardziej szczegółowo OŚWIADCZENIA ZARZĄDU
Oświadczenie Zarządu Spółki SferaNET S.A. w przedmiocie przestrzegania przez Spółkę zasad Dobrych praktyk spółek notowanych na rynku NewConnect, o których mowa w Załączniku Nr 1 do Uchwały Nr 795/2008 Bardziej szczegółowo Raport bieżący EBI 13/2014 Raport bieżący ESPI_RB 11/2014. Spółka: Biomass Energy Project S.A.
Uchwała nr 1 w sprawie wyboru Przewodniczącego Zgromadzenia Na podstawie art. 409 1 Kodeksu spółek handlowych Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki pilab S.A. uchwala, co następuje: Nadzwyczajne Walne Bardziej szczegółowo 1 Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie dokonuje wyboru Przewodniczącego Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia w osobie.
UCHWAŁA NR 1 NADZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA ALIOR BANK SPÓŁKA AKCYJNA Z SIEDZIBĄ W WARSZAWIE z dnia 28 listopada 2013 r. w sprawie: wyboru przewodniczącego Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Nadzwyczajne Bardziej szczegółowo 1 Powołuje się Pana Mateusza Walczaka w skład Zarządu Spółki drugiej kadencji, powierzając
UCHWAŁA NR _ w sprawie powołania Prezesa Zarządu Spółki Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki, działając na podstawie 7 ust. 2 Statutu Spółki w związku z art. 368 4 Kodeksu spółek handlowych, uchwala, Bardziej szczegółowo Strona 1 z 5 TAK/NIE/NIE DOTYCZY
Oświadczenie Bio Planet S.A. w przedmiocie przestrzegania przez spółkę zawartych w załączniku nr 1 do Uchwały Nr 795/2008 Zarządu Giełdy z dnia 31 października 2008 r. Dobre praktyki spółek notowanych Bardziej szczegółowo Informacje na temat stosowania przez BLIRT S.A. zasad ładu korporacyjnego
Numer zasady Informacje na temat stosowania przez BLIRT S.A. zasad ładu korporacyjnego, o których mowa w dokumencie Dobre Praktyki Spółek Notowanych na NewConnect Stan na dzień 15.05.2011 r. Zasada ładu Bardziej szczegółowo Mysłowice, dn. 09.03.2015 r.
Raport dotyczący stosowania Dobrych Praktyk w Spółce w 2012r. Podstawa prawna: 6.3. Załącznika Nr 3 do Regulaminu Alternatywnego Systemu Obrotu w brzmieniu przyjętym Uchwałą Nr 147/2007 Zarządu Giełdy Bardziej szczegółowo UCHWAŁA NR 1/11/2013 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki JR INVEST Spółka Akcyjna w Krakowie
UCHWAŁA NR 1/11/2013 w sprawie wyboru Przewodniczącego Walnego Zgromadzenia Na podstawie art. 409 1 k.s.h., Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie JR INVEST S.A. wybiera w głosowaniu tajnym na Przewodniczącego Bardziej szczegółowo Informacja o stosowaniu przez Emitenta zasad dobrych praktyk spółek notowanych na NewConnect.
Oświadczenie Zarządu Spółki Cenospheres Trade & Engineering S.A. w przedmiocie przestrzegania przez Spółkę Dobrych praktyk spółek notowanych na rynku NewConnect, o których mowa z załączniku do Uchwały Bardziej szczegółowo PROJEKTY UCHWAŁ NA NADZWYCZAJNE WALNE ZGROMADZENIE SPÓŁKI HYDROPHI TECHNOLOGIES EUROPE S.A. ZWOŁANE NA DZIEŃ 26 LUTEGO 2016 R.
PROJEKTY UCHWAŁ NA NADZWYCZAJNE WALNE ZGROMADZENIE SPÓŁKI HYDROPHI TECHNOLOGIES EUROPE S.A. ZWOŁANE NA DZIEŃ 26 LUTEGO 2016 R. w sprawie wyboru Przewodniczącego Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Wybór Bardziej szczegółowo pkt Rekomendacje dotyczące dobrych praktyk spółek notowanych na NewConnect TAK/NIE Uzasadnienie spółki zamiaru niestosowania
pkt Rekomendacje dotyczące dobrych praktyk spółek notowanych na NewConnect TAK/NIE Uzasadnienie spółki zamiaru niestosowania 1 Spółka powinna prowadzić przejrzystą i efektywną politykę informacyjną zarówno Bardziej szczegółowo Lp. ZASADA TAK/NIE/NIE DOTYCZY KOMENTARZ
Oświadczenie spółki Telemedycyna Polska S.A. w przedmiocie przestrzegania przez spółkę zasad zawartych w Załączniku Nr 1 do Uchwały Nr 795/2008 Zarządu Giełdy z dnia 31 października 2008 r. Dobre praktyki Bardziej szczegółowo TAK NIE TAK TAK TAK TAK TAK. Spółka nie publikuje prognoz wyników finansowych
OŚWIADCZENIE SPÓŁKI ERNE VENTURES S.A. w zakresie stosowania Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na NewConnect 30/06/2015 PKT DOBRA PRAKTYKA 1 Spółka powinna prowadzić przejrzystą i efektywną politykę informacyjną, Bardziej szczegółowo Uchwała Numer 1 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki NANOTEL Spółka Akcyjna z siedzibą we Wrocławiu z dnia 20.12.2013 roku
Uchwała Numer 1 w sprawie wyboru Przewodniczącego Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie, w oparciu o art. 409 KSH, uchwala co następuje:. Przewodniczącym wybrany zostaje.. Uchwała Numer 2 w sprawie zatwierdzenia Bardziej szczegółowo Treśd uchwał podjętych przez Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie FUTURIS S.A. w dniu 10 marca 2015 roku
Treśd uchwał podjętych przez Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie FUTURIS S.A. w dniu 10 marca 2015 roku Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie obradowało w dniu 10 marca 2015 roku po przerwie zarządzonej Uchwałą Bardziej szczegółowo Oświadczenie Zarządu Spółki Verte S.A. w przedmiocie przestrzegania przez Spółkę Dobrych praktyk spółek notowanych na rynku NewConnect,
Oświadczenie Zarządu Spółki Verte S.A. w przedmiocie przestrzegania przez Spółkę Dobrych praktyk spółek notowanych na rynku NewConnect, o których mowa z załączniku do Uchwały nr 293/2010 Zarządu Giełdy Bardziej szczegółowo Raport bieżący nr 31/2010 10.05.2010 Temat: Podjęcie uchwały w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego Spółki w drodze nowej emisji akcji zwykłych
RAPORTY ZA 2010 Raport bieżący nr 1/2010 07.01.2010 Temat: Zwiększenie zamówienia dostaw na rynek USA, na I Raport bieżący nr 2/2010 15.01.2010 Temat: Harmonogram przekazywania raportów okresowych. Raport Bardziej szczegółowo Raport Bieżący. Warszawa, 15 września 2009 r. Spółka: INTELIWIS Numer: 16/2009
Warszawa, 15 września 2009 r. Raport Bieżący Spółka: INTELIWIS Numer: 16/2009 Temat: Zwołanie Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia INTELIWISE S.A. z siedzibą w Warszawie. Treść: Zarząd InteliWISE Spółki Bardziej szczegółowo Z Jackiem Chwedorukiem, prezesem banku inwestycyjnego Rothschild Polska, rozmawia Justyna Piszczatowska.
Z Jackiem Chwedorukiem, prezesem banku inwestycyjnego Rothschild Polska, rozmawia Justyna Piszczatowska. Czy Pana zdaniem polskie spółki powinny się obawiać wrogich przejęć w najbliższym czasie? Uważam, Bardziej szczegółowo Projekty uchwał na Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie EC2 S.A. zwołanego na dzień 27 października 2015 r.
Projekty uchwał na Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie EC2 S.A. zwołanego na dzień 27 października 2015 r. Uchwała nr 1 w sprawie wyboru Przewodniczącego Zgromadzenia Działając na podstawie art. 409 Kodeksu Bardziej szczegółowo Ząbkowice Śląskie, 9.03.2012 TAK/NIE/NIE DOTYCZY KOMENTARZ
Oświadczenie ALDA S.A. w przedmiocie przestrzegania przez spółkę zasad zawartych w Załączniku Nr 1 do Uchwały Nr 795/2008 Zarządu Giełdy z dnia 31 października 2008 r. Dobre praktyki spółek notowanych Bardziej szczegółowo w sprawie wyboru Przewodniczącego Walnego Zgromadzenia w sprawie przyjęcia porządku obrad
Uchwała nr 1 z dnia 14 lutego 2011 r. w sprawie wyboru Przewodniczącego Walnego Zgromadzenia 1 Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki, działając w oparciu o art. 409 1 Kodeksu spółek handlowych, dokonuje Bardziej szczegółowo Wykład: Rynki finansowe część I. prof. UG dr hab. Leszek Pawłowicz rok akadem. 2014/2015
Wykład: Rynki finansowe część I prof. UG dr hab. Leszek Pawłowicz rok akadem. 2014/2015 Zasadnicza część rynku finansowego służy pozyskiwaniu kapitału Rynek pozyskiwania kapitału to: 1. Rynek pozyskiwania Bardziej szczegółowo Informacja na temat stosowania przez Spółkę zasad ładu korporacyjnego
Informacja na temat stosowania przez Spółkę zasad ładu korporacyjnego Esotiq & Henderson Spółka Akcyjna z siedzibą w Gdańsku stosuje określone zasady ładu korporacyjnego, o których mowa w dokumencie Dobre Bardziej szczegółowo INSTRUKCJA GŁOSOWANIA PEŁNOMOCNIKA
INSTRUKCJA GŁOSOWANIA PEŁNOMOCNIKA Na Nadzwyczajnym Walnym Zgromadzeniu Spółki Aforti Holding S.A., które odbędzie się w dniu 11 czerwca 2015 roku w Warszawie, Ja niżej podpisany: Imię i nazwisko:.. Stanowisko:... Bardziej szczegółowo Informacja na temat stosowania zasad Dobre praktyki Spółek Notowanych na NewConnect
LP. ZASADA // DOTYCZY KOMENTARZ 1. Spółka powinna prowadzić przejrzystą i efektywną politykę informacyjną, zarówno z wykorzystaniem tradycyjnych metod, jak i z użyciem nowoczesnych technologii oraz najnowszych Bardziej szczegółowo NIE TAK - OŚWIADCZENIE O ZAMIARZE STOSOWANIA TAK / NIE
OŚWIADCZE SPÓŁKI LABO PRINT S.A. w zakresie stosowania Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na NewConnect PKT 1 Spółka powinna prowadzić przejrzystą i efektywną politykę informacyjną, zarówno z wykorzystaniem Bardziej szczegółowo Uchwała Nr 1/2015 z dnia 13 marca 2015 roku Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia spółki pod firmą: SCO-PAK S.A. z siedzibą w Warszawie
Uchwała Nr 1/2015 z dnia 13 marca 2015 roku Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia spółki pod firmą: SCO-PAK S.A. z siedzibą w Warszawie w sprawie zmiany Statutu Spółki w zakresie upoważnienia Zarządu Spółki Bardziej szczegółowo Oświadczenie VENITI S.A. o przestrzeganiu zasad "Dobre Praktyki Spółek notowanych na NewConnect" ZASADA TAK/NIE/NIE DOTYCZY UWAGI TAK TAK TAK TAK TAK
Oświadczenie VENITI S.A. o przestrzeganiu zasad "Dobre Praktyki Spółek notowanych na NewConnect" ZASADA /NIE/NIE DOTYCZY UWAGI 1. Spółka powinna prowadzić przejrzystą i efektywną politykę informacyjną, Bardziej szczegółowo RADA NADZORCZA SPÓŁKI
Poznań, 07.04.2015 r. OCENA SYTUACJI SPÓŁKI INC S.A. ZA ROK 2014 DOKONANA PRZEZ RADĘ NADZORCZĄ Rada Nadzorcza działając zgodnie z przyjętymi przez Spółkę Zasadami Ładu Korporacyjnego dokonała zwięzłej Bardziej szczegółowo I. IDENTYFIKACJA AKCJONARIUSZA ODDAJĄCEGO GŁOS
Formularz pozwalający na wykonywanie prawa głosu przez pełnomocnika na Nadzwyczajnym Walnym Zgromadzeniu Spółki IBIZA ICE CAFE Spółka Akcyjna Zwołanym na dzieo 31.01.2011 r. I. IDENTYFIKACJA AKCJONARIUSZA Bardziej szczegółowo 1 16 2011 ( ) CD PROJEKT RED
Projekty uchwał Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia CD Projekt RED S.A. zwołanego na dzień 16 grudnia 2011 roku na godzinę 16.00 wraz z uzasadnieniem Zarządu. Uchwała nr 1 z dnia 16 grudnia 2011 roku Nadzwyczajnego Bardziej szczegółowo 2 Wejście w życie Uchwała wchodzi w życie z chwilą podjęcia.
w sprawie wyboru Przewodniczącego Walnego Zgromadzenia Na podstawie art. 409 1 Kodeksu spółek handlowych Zwyczajne Walne Zgromadzenie spółki WDB Brokerzy Ubezpieczeniowi S.A. z siedzibą we Wrocławiu uchwala, Bardziej szczegółowo Zwyczajne Walne Zgromadzenie postanawia wybrać na przewodniczącego Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Pana / Panią..
PROJEKTY UCHWAŁ UCHWAŁA NR w sprawie wyboru Przewodniczącego ZWZ Zwyczajne Walne Zgromadzenie postanawia wybrać na przewodniczącego Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Pana / Panią.. UCHWAŁA NR w sprawie Bardziej szczegółowo Katowice dn. 14-05- 2013
Oświadczenie Graphic S.A. w przedmiocie przestrzegania przez spółkę zasad zawartych w Załączniku Nr 1 do Uchwały Nr 795/2008 Zarządu Giełdy z dnia 31 października 2008 r. Dobre praktyki spółek notowanych Bardziej szczegółowo Oferta GPW dla samorządów. Emisja akcji i obligacji. Maj 2011
Oferta GPW dla samorządów. Emisja akcji i obligacji. Maj 2011 GŁÓWNY RYNEK AKCJI GPW Kapitalizacja spółek na GPW (mld zł) 1Q 2011: 10 debiutów na Głównym Rynku, w tym 2 spółki zagraniczne i 3 przeniesienia Bardziej szczegółowo Uchwała nr. Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia. Virtual Vision S.A. z siedzibą w Warszawie. w sprawie wyboru Przewodniczącego Walnego Zgromadzenia
w sprawie wyboru Przewodniczącego Walnego Zgromadzenia 1 Wybór przewodniczącego Przewodniczącym wybrany zostaje w sprawie przyjęcia porządku obrad 1 Porządek obrad Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie VIRTUAL Bardziej szczegółowo Załącznik do raportu bieżącego nr 69/2012
Załącznik do raportu bieżącego nr 69/2012 Projekty uchwał na Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Trakcja - Tiltra S.A., zaplanowane na dzień 12 grudnia 2012r., zgłoszone przez akcjonariusza COMSA Bardziej szczegółowo 1. Wybór Przewodniczącego. Przewodniczącym Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia wybrany zostaje. 2. Wejście w życie. UCHWAŁA nr 2
UCHWAŁA nr 1 w sprawie wyboru Przewodniczącego Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki e-kancelaria Grupa Prawno-Finansowa Spółka Akcyjna z siedzibą we Wrocławiu, w oparciu o art. 409 1 KSH, uchwala co Bardziej szczegółowo 4STUDIO S.A. - raport kwartalny Strona 1
SPRAWOZDANIE Z WALNEGO ZGROMADZENIA AKCJONARIUSZY SPÓŁKI Z PORTFELA PEKAO OFE Nazwa spółki, data i rodzaj walnego zgromadzenia: Firma Chemiczna Dwory S.A. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Bardziej szczegółowo Oświadczenie Zarządu Aiton Caldwell S.A. w sprawie przestrzegania Dobrych praktyk spółek notowanych na NewConnect
Gdańsk, 19.12.2011 r. Oświadczenie Zarządu Aiton Caldwell S.A. w sprawie przestrzegania Dobrych praktyk spółek notowanych na NewConnect Nazwa 1. Spółka powinna prowadzić przejrzystą i efektywną politykę Bardziej szczegółowo KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO. RAPORT BIEŻĄCY nr 60/2006
KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO RAPORT BIEŻĄCY nr 60/2006 Data sporządzenia: 2006-09-29 Skrócona nazwa emitenta: SFINKS Temat: 1. Odwołanie członków Rady Nadzorczej. 2. Powołanie członków Rady Nadzorczej. Bardziej szczegółowo UCHWAŁA NR 3 NADZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA GLOBE TRADE CENTRE SPÓŁKA AKCYJNA Z SIEDZIBĄ
UCHWAŁY PODJĘTE NA ZWYCZAJNYM WALNYM ZGROMADZENIU AKCJONARIUSZY REDAN S.A. W DNIU 9 maja 2013 ROKU Zwyczajne Walne Zgromadzenie Redan S.A. obradowało według następującego porządku obrad: 1. Otwarcie obrad Bardziej szczegółowo Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki Integer.pl S.A. postanawia odtajnić głosowanie nad wyborem Komisji Skrutacyjnej.
Uchwała nr 01/05/11 w sprawie odtajnienia głosowania nad wyborem Komisji Skrutacyjnej, Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki Integer.pl S.A. postanawia odtajnić głosowanie nad wyborem Komisji Skrutacyjnej. Bardziej szczegółowo Silva Capital Group S.A.
SKONSOLIDOWANY i JEDNOSTKOWY RAPORT OKRESOWY Silva Capital Group S.A. za I KWARTAŁ ROKU 2013 Warszawa, dnia 15 maja 2013 r. Raport Silva Capital Group S.A. za IV kwartał roku 2012 został przygotowany zgodnie Bardziej szczegółowo Ogłoszenie o zwołaniu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy TELL Spółka Akcyjna z siedzibą w Poznaniu na dzień 3 czerwca 2014 r.
Ogłoszenie o zwołaniu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy TELL Spółka Akcyjna z siedzibą w Poznaniu na dzień 3 czerwca 2014 r. I. Zarząd TELL S.A., działając zgodnie art.399 1 k.s.h., niniejszym Bardziej szczegółowo SPRAWOZDANIE Z WALNEGO ZGROMADZENIA AKCJONARIUSZY SPÓŁKI Z PORTFELA PEKAO OFE
SPRAWOZDANIE Z WALNEGO ZGROMADZENIA AKCJONARIUSZY SPÓŁKI Z PORTFELA PEKAO OFE Nazwa spółki, data i rodzaj walnego zgromadzenia: Kredyt Inkaso S.A. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie z dnia 28 kwietnia 2010 Bardziej szczegółowo Oświadczenie Zarządu Spółki R&C UNION S.A. ws. stosowania przez Spółkę zasad określonych przez Dobre Praktyki Spółek Notowanych na NewConnect
Oświadczenie Zarządu Spółki R&C UNION S.A. ws. stosowania przez Spółkę zasad określonych przez Dobre Praktyki Spółek Notowanych na NewConnect Zarząd R&C UNION S.A. poniżej przedstawia informacje dotyczące Bardziej szczegółowo Oświadczenie Spółki Tele-Polska Holding S.A. w przedmiocie przestrzegania przez spółkę Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na NewConnect
Oświadczenie Spółki Tele-Polska Holding S.A. w przedmiocie przestrzegania przez spółkę Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na NewConnect PKT 1 2 Dobra praktyka Spółka powinna prowadzić przejrzystą i efektywną Bardziej szczegółowo Raport roczny jednostkowy
Raport roczny jednostkowy od dnia 1 stycznia do dnia 31 grudnia 2014 roku OŚWIADCZENIA ZARZĄDU EDISON S.A. www.edison.pl biznes bez papieru 1. Oświadczenie Zarządu EDISON S.A. w sprawie rzetelności sporządzenia Bardziej szczegółowo Uchwała Nr 1 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Selvita S.A. z siedziba w Krakowie z dnia 9 lipca 2014 r. w sprawie wyboru przewodniczącego
Uchwała Nr 1 w sprawie wyboru przewodniczącego Zwyczajne Walne Zgromadzenie Selvita S.A z siedzibą w Krakowie, uchwala co następuje: Wybiera się na przewodniczącego. Uchwała Nr 2 w sprawie zatwierdzenia Bardziej szczegółowo 1.1.5. Akcje i struktura akcjonariatu
1.1.5. Akcje i struktura akcjonariatu Akcje spółki Papiery wartościowe zadebiutowały na rynku NewConnect Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. (GPW) w dniu 20 listopada 2007 roku. Akcje zwykłe Bardziej szczegółowo Projekty uchwał na NWZA spółki PC Guard SA w dniu 24 stycznia 2011, godz. 13.00
Projekty uchwał na NWZA spółki PC Guard SA w dniu 24 stycznia 2011, godz. 13.00 Uchwała nr 1 w sprawie wyboru Przewodniczącego Zgromadzenia na podstawie art. 409 1 Kodeksu spółek handlowych Nadzwyczajne Bardziej szczegółowo RAPORT ZA III KWARTAŁ 2010 R. WERTH-HOLZ SPÓŁKA AKCYJNA. z siedzibą w Poznaniu
RAPORT ZA III KWARTAŁ 2010 R. WERTH-HOLZ SPÓŁKA AKCYJNA z siedzibą w Poznaniu 15-11-2010 1. Podstawowe informacje o Emitencie Nazwa WERTH-HOLZ SPÓŁKA AKCYJNA Siedziba ul. Szarych Szeregów 27, 60-462 Poznań Bardziej szczegółowo II. Sposób działania i zasadnicze uprawnienia Walnego Zgromadzenia oraz prawa akcjonariuszy wraz ze sposobem ich wykonywania.
Wykonując postanowienia uchwały 1013/2007 Zarządu Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie oraz na podstawie 29 ust. 5 Regulaminu Giełdy, Zarząd Konsorcjum Stali S.A. z siedzibą Warszawie przekazuje niniejszym Bardziej szczegółowo PROJEKT UCHWAŁY NADWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA SPÓŁKI GLOBE TRADE CENTRE SPÓŁKA AKCYJNA W DNIU 13 PAŹDZIERNIKA 2014 R.
PROJEKT UCHWAŁY NADWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA SPÓŁKI GLOBE TRADE CENTRE SPÓŁKA AKCYJNA W DNIU 13 PAŹDZIERNIKA 2014 R. Projekt uchwały nr 1 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Globe Trade Centre Spółka Bardziej szczegółowo PROJEKTY UCHWAŁ ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA Tele-Polska Holding S.A. z siedzibą w Warszawie z dnia 16 czerwca 2011 r.
PROJEKTY UCHWAŁ ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA Tele-Polska Holding S.A. z siedzibą w Warszawie z dnia 16 czerwca 2011 r. UCHWAŁA Nr 1 dnia 16 czerwca 2011 r. w sprawie wyboru Przewodniczącego Zwyczajnego Bardziej szczegółowo STOSOWANIE ZASADY W SPÓŁCE ZASADA DOBRYCH PRAKTYK OBOWIĄZUJĄCA NA NEWCONNECT
Oświadczenie i3d SA w przedmiocie przestrzegania przez Spółkę zasad zawartych w Załączniku Nr 1 do Uchwały Nr 795/2008 Zarządu Giełdy z dnia 31 października 2008 r. Dobre Praktyki Spółek Notowanych na Bardziej szczegółowo UCHWAŁA Nr 1 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia BIOTON Spółka Akcyjna z dnia 30 września 2013 roku
Al. Jana Pawła II 29 00-867 Warszawa JEDNOSTKOWY RAPORT ROCZNY ZA 2012 r. 31 maja 2013 r. Spis treści: 1. PISMO PREZESA ZARZĄDU... 3 2. WYBRANE JEDNOSTKOWE DANE FINANSOWE PRZELICZONE NA EURO... 4 3. INFORMACJA Bardziej szczegółowo 2. Spółka powinna zapewnić efektywny dostęp do informacji niezbędnych do oceny sytuacji i perspektyw spółki oraz sposobu jej funkcjonowania.
Oświadczenie Zarządu NAVIMOR-INVEST S.A. z siedzibą w Gdańsku w sprawie stosowania przez Spółkę zasad zawartych w załączniku do Uchwały Nr 293/2010 Zarządu Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. Bardziej szczegółowo PROJEKTY UCHWAŁ ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA KINOMANIAK SA (WERSJA UZUPEŁNIONA O UCHWAŁY ZGODNIE Z WNIOSKIEM AKCJONARIUSZA)
PROJEKTY UCHWAŁ ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA KINOMANIAK SA (WERSJA UZUPEŁNIONA O UCHWAŁY ZGODNIE Z WNIOSKIEM AKCJONARIUSZA) Zarząd Spółki Kinomaniak S.A. przedstawia treść projektów uchwał, które mają Bardziej szczegółowo Projekty uchwał Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia ZAMET INDUSTRY S.A. z siedzibą w Piotrkowie Trybunalskim zwołanego na dzień 23 kwietnia 2015 r.
Wind Mobile S.A. KRAKÓW PROJEKTY UCHWAŁ Uchwała nr 1 WIND MOBILE S.A. z siedzibą w Krakowie z dnia 25 listopada 2014r. w przedmiocie wyboru Przewodniczącego Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie spółki pod firmą Bardziej szczegółowo PROGRAM ODKUPU AKCJI WŁASNYCH GETIN HOLDING SA
PROGRAM ODKUPU AKCJI WŁASNYCH GETIN HOLDING SA PROCEDURA SKŁADANIA OFERT SPRZEDAŻY AKCJI (MATERIAŁ POMOCNICZY DLA AKCJONARIUSZY) WARSZAWA, 12 MAJA 2014 R. PROGRAM ODKUPU AKCJI WŁASNYCH GETIN HOLDING SA Bardziej szczegółowo L.dz./20/2015. dr Mirosław Kachniewski Prezes Zarządu. Warszawa, dnia 21 stycznia 2015r.
L.dz./20/2015 dr Mirosław Kachniewski Prezes Zarządu Warszawa, dnia 21 stycznia 2015r. Pan Maciej Berek Sekretarz Rady Ministrów Kancelaria Prezesa Rady Ministrów Szanowny Panie Ministrze, W związku z Bardziej szczegółowo Informacja Zarządu na temat stosowania przez GC INVESTMENT S.A. zasad ładu korporacyjnego GC Investment S.A. wprowadziła swoje akcje do alternatywnego systemu obrotu na rynku NewConnect organizowanego Bardziej szczegółowo Ja niżej podpisany: Imię i nazwisko:.. Stanowisko:... Nazwa firmy: Adres:.. Miejscowość: Działając w imieniu: Nazwa Firmy:. Adres:...
w sprawie wyboru Przewodniczącego Zgromadzenia podstawie przepisu art. 409 1 kodeksu spółek handlowych, powołuje na Przewodniczącego Pana/Panią. w sprawie zmiany w składzie Rady Nadzorczej Spółki podstawie Bardziej szczegółowo Warszawa, 17 kwietnia 2015 r.
BLU PRE IPO S.A. Grzybowska 2 lokal 43 00-131 Warszawa tel: +48 22 119 47 66 fax:+48 22 404 84 80 www.blupreipo.com.pl kontakt@blupreipo.com.pl Warszawa, 17 kwietnia 2015 r. Oświadczenie zarządu BLU PRE Bardziej szczegółowo ABS Investment SA SPRAWOZDANIE RADY NADZORCZEJ Z OCENY SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH, SPRAWOZDAŃ ZARZĄDU I OPINII BIEGŁEGO REWIDENTA W ROKU 2013
ABS Investment SA SPRAWOZDANIE RADY NADZORCZEJ Z OCENY SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH, SPRAWOZDAŃ ZARZĄDU I OPINII BIEGŁEGO REWIDENTA W ROKU 2013 Bielsko-Biała, 22 maja 2014 roku Rada Nadzorcza Spółki ABS Investment Bardziej szczegółowo RAPORT KWARTALNY BLUE TAX GROUP S.A. ZA IV KWARTAŁ 2010 ROKU
RAPORT KWARTALNY BLUE TAX GROUP S.A. ZA IV KWARTAŁ 2010 ROKU (za okres od 01.10.2010 do 31.12.2010) Wrocław, 14.02.2011r. Wrocław, 14.02.2011r. Szanowni Inwestorzy i Akcjonariusze! Poniżej przekazujemy Bardziej szczegółowo 2016 © DocPlayer.pl Polityka prywatności | Warunki świadczenia usług | Zwrotny adres