Source: http://docplayer.pl/2836720-Prospekt-emisyjny-249-096-akcji-zwyklych-na-okaziciela-serii-c.html
Timestamp: 2017-03-28 22:21:13
Legal References Found: art. 451
 art. 81
 art. 81
 art. 81
 art. 56
 art. 58
 art. 81
 art. 81
 Art. 65
 Art. 65

Document Content:
PROSPEKT EMISYJNY Akcji zwykłych na okaziciela serii C - PDF
PROSPEKT EMISYJNY Akcji zwykłych na okaziciela serii C
Download "PROSPEKT EMISYJNY 249.096 Akcji zwykłych na okaziciela serii C"
Grzegorz Zbigniew Urbaniak
1 PROSPEKT EMISYJNY Akcji zwykłych na okaziciela serii C ELEKTROBUDOWA Spółka Akcyjna z siedzibą w Katowicach, ul. Porcelanowa 12 Prospekt został przygotowany w związku z wprowadzeniem do publicznego obrotu od 1 do Akcji zwykłych na okaziciela serii C. Na podstawie Prospektu Emitent oferuje w Publicznej Ofercie Akcji zwykłych na okaziciela serii C. Jednostkowa wartość nominalna wprowadzanych do publicznego obrotu i oferowanych w Publicznej Ofercie Akcji zwykłych na okaziciela serii C wynosi 2,00 zł. Publiczna Oferta Akcji serii C skierowana jest do osób, które obejmą Obligacje Emitenta z prawem pierwszeństwa do objęcia Akcji serii C. Emitent wyemituje łącznie nie więcej niż Obligacji imiennych, niezabezpieczonych, nieoprocentowanych, o wartości nominalnej jeden grosz każda. Obligacje nie są oznaczone co do emisji. Każda Obligacja uprawnia Obligatariusza do objęcia jednej Akcji serii C Emitenta z pierwszeństwem przed akcjonariuszami Emitenta. Prawo Obligatariusza do objęcia Akcji serii C będzie mogło być zrealizowane w sposób określony w art. 451 KSH, poprzez złożenie pisemnego oświadczenia o objęciu Akcji serii C, w terminie od dnia 1 września 2006 r. do dnia 30 września 2006 r. Oprócz prawa pierwszeństwa do objęcia Akcji serii C z Obligacjami nie są związane żadne inne prawa lub obowiązki Obligatariuszy. Obligacje zostaną wykupione za zapłatą kwoty pieniężnej równej ich wartości nominalnej. Warunki emisji Obligacji, zawierające m.in. termin wykupu Obligacji, zostaną ustalone przez Zarząd Emitenta, zgodnie z uchwałą nr 2/2005 NWZ z dnia 8 lutego 2005 r. Oferowane Akcje serii C: Dane w zł Cena emisyjna Prowizje i inne koszty Rzeczywiste wpływy Emitenta Na jednostkę 21,10 0,60 20,50 Razem , , ,60 Cena emisyjna Akcji serii C wynosi 21,10 zł, zgodnie z uchwałą Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Emitenta nr 2/2005 z dnia 8 lutego 2005 r. Osobami uprawnionymi do objęcia Akcji są osoby wskazane w uchwale NWZ Emitenta nr 2/2005 dnia 8 lutego 2005 r. i wymienione w pkt Rozdziału III niniejszego Prospektu. Akcje serii C emitowane są w trybie warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego, w związku z czym Akcje będą obejmowane w drodze składania przez Obligatariuszy pisemnych oświadczeń o objęciu Akcji. Termin składania oświadczeń o objęciu Akcji rozpocznie się 1 września 2006 r. i zakończy się 30 września 2006 roku. Zgodnie z warunkami Publicznej Oferty Akcji nie będzie dokonywany formalny przydział Akcji. Nabycie praw z objętych Akcji następuje z chwilą zapisania Akcji na rachunku papierów wartościowych, które zostanie dokonane na podstawie złożonego oświadczenia o objęciu Akcji i po wniesieniu pełnej wpłaty na obejmowane Akcje. Termin składania oświadczeń może ulec zmianie wyłącznie wskutek podjęcia przez Walne Zgromadzenie Emitenta uchwały o zmianie terminu składania oświadczeń. Ewentualna uchwała WZA o zmianie terminu składania oświadczeń, zostanie podjęta nie później niż w terminie umożliwiającym przekazanie do publicznej wiadomości informacji o zmianie terminu, przed pierwotnym terminem, którego dotyczy zmiana. W przypadku podjęcia uchwały, o której mowa powyżej, stosowna informacja zostanie podana do publicznej wiadomości w trybie art. 81 ust. 1 pkt 3 Prawa o Publicznym Obrocie Papierami Wartościowymi, najpóźniej przed pierwotnym terminem, którego dotyczy zmiana. Szczegółowe zasady dystrybucji Akcji serii C zostały opisane w punkcie 10 Rozdziału III Prospektu. Akcje serii C będą miały nieograniczoną zbywalność i będą tożsame w prawach z dotychczasowymi akcjami Emitenta notowanymi na rynku urzędowym GPW. Zarząd Emitenta wystąpi do Zarządu GPW z wnioskiem o wprowadzenie Akcji serii C do obrotu giełdowego niezwłocznie po zaistnieniu przesłanek umożliwiających dokonanie asymilacji Akcji serii C z akcjami Spółki notowanymi na GPW. Wystąpienie takie będzie możliwe po zapisaniu objętych Akcji serii C na rachunkach papierów wartościowych Obligatariuszy. Publiczna Oferta Akcji nie będzie przeprowadzona w trybie wykonania umowy o subemisję usługową. Przedmiotem obrotu na urzędowym rynku giełdowym GPW SA jest obecnie akcji zwykłych na okaziciela Emitenta oznaczonych kodem PLELTBD Zarząd Emitenta zamierza wprowadzić Akcje serii C do obrotu giełdowego w październiku 2006 roku. Główne czynniki ryzyka to: ryzyko konkurencji, ryzyko sezonowości, ryzyko niezrealizowania prognozy, ryzyko związane z koniecznością finansowania bieżącej działalności operacyjnej Spółki ze źródeł zewnętrznych, ryzyko związane z utrzymaniem profesjonalnej kadry, ryzyko związane z otoczeniem makroekonomicznym, ryzyko zmiany przepisów prawa związanych z działalnością budowlaną, ryzyko zmian stóp procentowych oraz kursów walut, ryzyko związane z brakiem stabilności systemu podatkowego, ryzyko związane z brakiem stabilności systemu prawnego, ryzyko związane z dokonaniem inwestycji w Akcje, ryzyko niedojścia do skutku emisji Akcji serii C, ryzyko ograniczenia płynności i ryzyko wahań kursu Akcji Emitenta na GPW w Warszawie SA, ryzyko zawieszenia notowań Akcji Emitenta, ryzyko związane z wykluczeniem Akcji Emitenta z obrotu giełdowego, ryzyko wykluczenia akcji Emitenta z publicznego obrotu. Szczegółowy opis czynników ryzyka znajduje się w pkt. 2 Rozdziału I Prospektu. Wprowadzenie Akcji serii C do publicznego obrotu odbywa się wyłącznie na warunkach i zgodnie z zasadami określonymi w Prospekcie. Niniejszy Prospekt jest jedynym prawnie wiążącym dokumentem zawierającym informacje o papierach wartościowych, ich ofercie i Emitencie. OŚWIADCZENIE KOMISJI PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH I GIEŁD Komisja Papierów Wartościowych i Giełd oceniła, że w przedstawionych dokumentach zostały zamieszczone wszystkie informacje i dane wymagane przepisami prawa. Komisja Papierów Wartościowych i Giełd nie ponosi odpowiedzialności z tytułu ryzyka inwestycyjnego związanego z nabywaniem papierów wartościowych oferowanych w niniejszym prospekcie emisyjnym. Komisja podkreśla, że odpowiedzialność za wybór procedury oferty spoczywa naemitencie, zaś odpowiedzialność za jej przeprowadzenie nadomu maklerskim, pełniącym funkcję oferującego. Decyzją Nr DIF/E/4110/40/ 50/2005 z dnia 31 maja 2005 r. Komisja Papierów Wartościowych i Giełd dopuściła do publicznego obrotu papiery wartościowe objęte tym prospektem emisyjnym. Podmiotem Oferującym Akcje serii C w publicznym obrocie jest: Warszawa, ul. Chałubińskiego 82 Niniejszy Prospekt został sporządzony w Katowicach 6 kwietnia 2005 r. i zawiera informacje według stanu na dzień 5 kwietnia 2005 r., o ile nie wskazano inaczej w Prospekcie. Termin ważności niniejszego Prospektu upływa w dniu publikacji Prospektu, z wyjątkiem punktu 10 rozdziału III Prospektu Zasady dystrybucji Akcji serii C, którego termin ważności upływa z ostatnim dniem okresu składania oświadczeń o objęciu Akcji serii C, tj. z dniem 30 września 2006 r. Prospekt Emisyjny będzie udostępniony do publicznej wiadomości najpóźniej w dniu 1 lipca 2005 r. i w terminie jego ważności w siedzibie Emitenta (Katowice, ul. Porcelanowa 12), siedzibie Oferującego (Warszawa, ul. Chałubińskiego 8), Punkcie Obsługi Klientów Oferującego (Warszawa, ul. Traugutta 7/9), w siedzibie Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie SA (Warszawa, ul. Książęca 4), Centrum Informacyjnym Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (Warszawa, Plac Powstańców Warszawy 1). Prospekt udostępniony będzie również w sieci Internet na stronie internetowej Emitenta pod adresem: Skrót Prospektu zostanie opublikowany w dzienniku ogólnopolskim: Gazeta Giełdy PARKIET w dniu udostępnienia Prospektu do publicznej wiadomości. Zgodnie z art. 81 ust. 1 pkt. 1 Prawa o Publicznym Obrocie Papierami Wartościowymi od dnia udostępnienia Prospektu do publicznej wiadomości, Emitent jest obowiązany do równoczesnego przekazywania KPWiG oraz GPW każdej informacji powodującej zmianę treści Prospektu w okresie jego ważności. Po upływie 20 minut informacje te należy przekazać również do Polskiej Agencji Prasowej. Powyższe informacje powinny być przekazane niezwłocznie po zajściu zdarzeń lub okoliczności, które uzasadniają ich przekazanie lub po powzięciu o nich wiadomości, nie później jednak niż w terminie 24 godzin. W przypadku, gdy zmiana danych zawartych w Prospekcie mogłaby w sposób znaczący wpłynąć na cenę lub wartość akcji, Emitent opublikuje je w dzienniku Gazeta Giełdy PARKIET w terminie 7 dni od dnia powzięcia informacji. Do Prospektu załączony został następujący raport okresowy: - Raport roczny ELEKTROBUDOWY SA S.A.-R Powyższy raport jest dostępny w Centrum Informacyjnym Komisji Papierów Wartościowych i Giełd w Warszawie, Plac Powstańców Warszawy 1 oraz w siedzibie Emitenta w Katowicach, ul. Porcelanowa 12 i na stronie internetowej Emitenta Informacje, o których mowa w art. 81 ust. 1 Prawa o Publicznym Obrocie Papierami Wartościowymi przekazane przez Emitenta do publicznej wiadomości w okresie 18 miesięcy przed dniem sporządzenia niniejszego Prospektu oraz przed dniem jego publikacji będą dostępne przez okres trwania Publicznej Subskrypcji w siedzibie Emitenta oraz na stronie internetowej Emitenta pod adresem: W związku z Akcjami serii C będącymi przedmiotem niniejszej Oferty, nie są i nie będą wystawione poza granicami Rzeczypospolitej Polskiej kwity depozytowe. Oferujący oświadcza, że nie będzie podejmować działań zmierzających do stabilizacji kursu Akcji serii C zarówno w trakcie, przed, jak i po przeprowadzeniu Oferty. Uczestniczenie w subskrypcji Akcji serii C objętych niniejszym Prospektem możliwe jest wyłącznie na terenie Rzeczypospolitej Polskiej. Na terenie innych państw Prospekt może być traktowany jedynie jako materiał informacyjny.3 Rozdział I - Podsumowanie i czynniki ryzyka ROZDZIAŁ I PODSUMOWANIE I CZYNNIKI RYZYKA 1. Streszczenie najważniejszych informacji o Emitencie i jego Grupie Kapitałowej 1.1. Specyfika i charakter działalności Emitenta i jego Grupy Kapitałowej Cechą charakterystyczną Grupy Kapitałowej Emitenta jest pełna dominacja Spółki w zakresie prowadzenia działalności na poziomie całej Grupy Kapitałowej i pełnienie uzupełniającej roli przez pozostałe spółki wchodzące w jej skład. Zgodnie z obowiązującymi przepisami prawa, Emitent za lata nie sporządzał skonsolidowanych sprawozdań finansowych. Przedmiotem działalności ELEKTROBUDOWY SA zgodnie ze Statutem jest produkcja urządzeń elektroenergetycznych i ich sprzedaż oraz kompleksowa realizacja usług w zakresie projektowania instalacji i układów elektrycznych, kompletacji dostaw, obrotu towarowego, nadzoru, pomiarów elektrycznych, kontrolnych i gwarancyjnych, rozruchu oraz eksploatacji urządzeń elektroenergetycznych i automatyki, napraw serwisowych, organizacji i prowadzenia szkoleń specjalistycznych, a w szczególności: 1. Działalność usługowa w zakresie instalowania, naprawy i konserwacji oraz przezwajania silników elektrycznych, prądnic i transformatorów; 2. Produkcja aparatury rozdzielczej i sterowniczej energii elektrycznej, z wyjątkiem działalności usługowej; 3. Działalność usługowa w zakresie instalowania, naprawy i konserwacji elektrycznej aparatury rozdzielczej i sterowniczej; 4. Produkcja izolowanych drutów i przewodów; 5. Produkcja sprzętu elektrycznego, gdzie indziej nie sklasyfikowana, z wyjątkiem działalności usługowej; 6. Działalność usługowa w zakresie instalowania, naprawy i konserwacji instrumentów i przyrządów pomiarowych, kontrolnych, badawczych, testujących, nawigacyjnych; 7. Produkcja systemów do sterowania procesami przemysłowymi; 8. Przygotowanie terenu pod budowę; 9. Wznoszenie kompletnych obiektów budowlanych lub ich części; inżynieria lądowa i wodna; 10. Wykonywanie instalacji budowlanych; 11. Wykonywanie robót budowlanych wykończeniowych; 12. Działalność w zakresie oprogramowania; 13. Przetwarzanie danych; 14. Wynajem nieruchomości na własny rachunek; 15. Wynajem maszyn i urządzeń budowlanych; 16. Wynajem pozostałych maszyn i urządzeń; 17. Prace badawczo-rozwojowe w dziedzinie nauk technicznych; 18. Działalność w zakresie projektowania budowlanego, urbanistycznego, technologicznego. W obszarze energetyki jest wiodącym krajowym wykonawcą i dostawcą urządzeń rozdzielczych średnich i niskich napięć, jak również stacji i systemów elektroenergetycznych. brała udział w budowie niemal wszystkich polskich elektrowni i elektrociepłowni oraz wielu na świecie. Wysoką jakość produktów i usług Spółki potwierdzają certyfikaty na system zarządzania zgodne z normą ISO 9001, ISO oraz AQAP Potencjał Spółki pozwala na kompleksową realizację inwestycji związanych z przemysłem energetycznym, chemicznym, wydobywczym, a także z budownictwem obiektów użyteczności publicznej. Certyfikat AQAP-2110 daje możliwość ubiegania się o zlecenia realizowane na rzecz struktur wojskowych. Dokument ten potwierdza, że Spółka spełnia wymagania NATO dotyczące zapewnienia jakości podczas projektowania, prac rozwojowych i produkcji, posiada zdolność dostarczania dla sił zbrojnych urządzeń i usług zgodnych z umową i specyfikacją wyrobu. 14 Rozdział I - Podsumowanie i czynniki ryzyka Największe kontrakty realizowane przez Spółkę w okresie ostatnich 3 lat to: Energetyka wytwarzanie: Elektrownia Wodna Żarnowiec SA w Czymanowie, Gniewino Modernizacja rozdzielnic dla potrzeb własnych RG-6 kv (lata ); Elektrownia Wodna Żarnowiec SA w Czymanowie, Gniewino Zainstalowanie przekładników prądowo napięciowych (lata ); Turbomach Sp. z o.o., Katowice Wykonanie kompletnego systemu wysokiego napięcia 110 kv w Elektrociepłowni w Starachowicach Sp. z o.o. (2004 rok); Elektrim Megadex SA, Warszawa Roboty budowlano-montażowe części elektrycznej w systemie pod klucz Elektrociepłowni Zielona Góra (lata ); Foster Wheeler Energia Polska Sp. z o.o., Sosnowiec Realizacja dostaw i montaż wyprowadzenia mocy, rozdzielnic 400 V i 690 V, kabli średniego i niskiego napięcia, pomiary i rozruch części elektrycznej dwóch bloków Elektrociepłowni Elcho Chorzów (lata ); Elektrownia Kozienice SA Świerże Górne, Kozienice Budowa stacji demineralizacji wody DEMI II (lata ); Zespół Elektrowni Dolna Odra SA, Nowe Czarnowo Zabudowa wyłączników generatorowych bloków nr 5 i 6 (2003 rok); Zespół Elektrociepłowni Łódź SA, Łódź Instalacje elektryczne kotłów 7 i 9 (lata ); Zespół Elektrociepłowni Łódź SA, Łódź Montaż instalacji i dostawy urządzeń niskiego napięcia na kotle nr 2 (lata ); Elektrownia Bełchatów SA, Bełchatów, Rogowiec Instalacja Odsiarczania Spalin bloków nr 7 i 9 (lata ); Elektrownia Turów SA, Bogatynia Dostawa, montaż i próby pomiarowe rozdzielni 0,4 i 6 kv dla bloków nr 4, 5 i 6 (lata ); Elektrociepłownia Rzeszów SA, Rzeszów Część elektroenergetyczna bloku parowo-gazowego 100 MW, modernizacja stacji 110 kv (lata ); Zespół Elektrowni Dolna Odra SA, Nowe Czarnowo Modernizacja rozdzielnic 6 kv i 0,4 kv potrzeby własne bloków 7 i 8 w Elektrowni Dolna Odra (od roku 2004); Zespół Elektrowni Wodnych Solina-Myczkowce SA, Solina Modernizacja Elektrowni Wodnej Solina (lata ); Górnośląski Zakład Elektroenergetyczny SA, Gliwice Odbudowa rozdzielni 6 i 20 kv w Stacji Energetycznej Myśliwska w Gliwicach (lata ); Elektrownia Rybnik SA, Rybnik Instalacja dekarbonizacji wody, dostawa rozdzielnicy 6 kv typu PREM-14SM (2003 rok); Saturn Management Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością i Wspólnicy sp. k. Warszawa Kompleksowa modernizacja układów elektrycznych w Elektrociepłowni Świecie (lata ); MEKRO Sp. z o.o. Świecie Wykonanie instalacji do przygotowania, składowania, dozowania i rozliczania biomasy dla potrzeb Elektrowni Połaniec S.A. Grupa Electrabel (2004 rok); Energetyka dystrybucja: Zakład Elektroenergetyczny Łódź Teren SA, Łódź Modernizacja rozdzielni 15 kv MOSTOSTAL w Radomsku, w tym: opracowanie projektów z uzyskaniem pozwolenia na budowę, prace budowlano-inżynieryjne, dostawa, montaż i uruchomienie rozdzielni 15 kv, dostawa, montaż i uruchomienie rozdzielni potrzeb własnych AC i DC, realizacja systemu sterowania i nadzoru stacji, modernizacja łączności, instalacja systemu ochrony antywłamaniowej i przeciwpożarowej, prace kontrolno-pomiarowe i rozruch stacji (lata ); Będziński Zakład Elektroenergetyczny SA, Będzin Rozbudowa istniejącej stacji 110/30/6 kv Trzebinia przez wprowadzenie na jej teren węzła 20 kv jako 24- polowej rozdzielni tego napięcia. Dostawa, montaż i uruchomienie stacji kontenerowych wyposażonych w 24- polową rozdzielnicę D24P, telemechanika systemu Sicam SAS, potrzeby własne AC i DC, dwa napowietrzne stanowiska rezystorów uziemiających (2003 rok); 25 Rozdział I - Podsumowanie i czynniki ryzyka ENERGIA PRO KONCERN ENERGETYCZNY SA, Wrocław Modernizacja stacji 110/20/10 kv Jagodnik. Obwody pierwotne i wtórne oraz związane roboty inżynieryjno-budowlane (lata ); STOEN SA, Warszawa Budowa stacji 110/15/15 kv RPZ Młynów w zakresie: prac projektowych, rozdzielnia110 kv zrealizowana w oparciu o pola w izolacji SF6, typu EX 01 Clasic, jeden transformator 110/15/15 kv o mocy 40/20/20 MVA, rozdzielnia 15 kv z polami D17PL, telemechanika, telekomunikacja, linie kablowe 110 kv i 15 kv, prace inżynieryjno-budowlane: budynki stacyjne, drogi wewnętrzne, ogrodzenie, niwelacja, sieć wodno-kanalizacyjna wraz z przyłączami, prace kontrolno-pomiarowe i uruchomieniowe obiektu (lata ); Grupa Energetyczna ENEA SA, Poznań dostawa, montaż i uruchomienie rozdzielni 15 kv w stacji elektroenergetycznej 110/15kV Pępowo (2003 rok); Grupa Energetyczna ENEA SA Poznań, Oddział w Szczecinie Wykonanie dla Rejonu Energetycznego Międzyzdroje przyłączy niskiego napięcia w ilości 180 sztuk (lata ); Grupa Energetyczna ENEA SA Poznań, Oddział w Szczecinie Wykonanie dla Rejonu Energetycznego Międzyzdroje przyłączy elektroenergetycznych 0,4 kv w ilości 210 sztuk (lata ); Przemysł petrochemiczny i rafineryjny: PKN Orlen SA, Płock Intensyfikacja Instalacji Hydrokrakingu (lata ); PKN Orlen SA, Płock Skablowanie linii napowietrznej 110 kv i 30 kv (lata ); PKN Orlen SA, Płock Modernizacja zasilania ujęcia wody nad Wisłą (GPRW- Główny Punkt Rozdzielczości Wody) (lata ); PKN Orlen SA, Płock Wymiana mostów szynowych (2003 rok); PKN Orlen SA, Płock Modernizacja instalacji oczyszczania ścieków opadowych KOR na Wydziale Ściekowym i Utylizacji (lata ); PKN Orlen SA, Płock Dostawa i montaż rozdzielnic 6 kv i 0,4 kv stacja P11 (lata ); PKN Orlen SA, Płock Dostawa i montaż rozdzielnic 6 kv i 0,4 kv stacja P27 (lata ); Polimex-Cekop SA, Warszawa Roboty elektryczne dla Instalacji Polipropylenu i Polietylenu na terenie PKN Orlen SA (od 2004 roku); ABB Lummus Global GmbH, Mainz-Kastel Lorenz-Schott-Strasse 4 Modernizacja Zakładu Olefin II na terenie PKN Orlen SA (od 2003 roku); TECNIMONT POLAND Sp. z o.o., Warszawa Wykonanie dokumentacji, dostawa i montaż rozdzielnic średniego i niskiego napięcia dla potrzeb Poliolefin PKN Orlen SA (2004 rok); Grupa Lotos SA, Gdańsk - Prace remontowo-inwestycyjne na terenie Grupy Lotos S.A. (od 2004 roku); Budownictwo publiczne i komercyjne: BX SOFT SA, Warszawa Instalacje elektryczne dla budynku biurowego Victoria Development w Warszawie (lata ); Democo Poland Sp. z o.o. i Cosimco Polska Sp. z o.o. Spółka Jawna, Tarnowo Podgórne Instalacje elektryczne dla budynku biurowego Kopernik III w Warszawie (lata ); Rejonowy Zarząd Inwestycji w Słupsku Wykonanie linii kablowych niskiego napięcia do zasilania centralnej sterylizatorni na terenie budowy Szpitala Wojewódzkiego w Słupsku (2003 rok); Rejonowy Zarząd Inwestycji w Słupsku Roboty budowlane i instalacyjne w centralnej sterylizatorni Szpitala Wojewódzkiego w Słupsku (lata ); Strabag Sp. z o.o., Warszawa Roboty branży elektrycznej związane z budową centrum handlowo-usługowego AHOLD w Starogardzie Gdańskim (lata ); Zarząd Inwestycji Akademii Medycznej w Łodzi Wykonanie i uruchomienie Stacji Zdawczo-Odbiorczej wraz z liniami kablowymi na terenie Centrum Kliniczno-Dydaktycznego Akademii Medycznej w Łodzi (lata ); INEO Polska Sp. z o.o., Warszawa Prace elektryczne na budowie centrum handlowo-rozrywkowego ZŁOTE TARASY w Warszawie (od 2003 roku); KONCEPTA Sp. z o.o. ul. Paderewskiego 8, Poznań Wykonanie pod klucz budynku handlowo-usługowego LIDL w Koszalinie (lata ); KONCEPTA Sp. z o.o., Poznań Wykonanie pod klucz budynku handlowo-usługowego LIDL w Skierniewicach (lata ); 36 Rozdział I - Podsumowanie i czynniki ryzyka KONCEPTA Sp. z o.o., Poznań Wykonanie pod klucz 2 budynków handlowo-usługowych LIDL w Gdyni (2004 rok); Polnord-Energobudowa SA, Gdańsk Wykonanie wewnętrznych instalacji elektrycznych: zasilania i automatyki miejscowej wentylacji lokalnej i klimatyzacji na stacji metra A17 Dworzec Gdański w Warszawie (2003 rok); Prokom Software SA, Warszawa Wewnętrzne instalacje elektryczne i niskoprądowe na stacji metra A17 Dworzec Gdański w Warszawie (2003 rok); Przemysł papierniczy: Intercell SA, Ostrołęka Roboty konserwacyjno-remontowe (lata ); Frantschach Świecie SA, Świecie Prace remontowe, dostawa i montaż rozdzielnic (2003 rok); Przemysł spożywczy: Bakoma Nowa Kutno Sp. z o.o., Kutno Instalacje elektryczne (2003 rok); Bakoma SA, Warszawa Prace elektryczne w Zakładzie Produkcyjnym w Elżbietowie (2003 rok); Górnictwo i przemysł wydobywczy: KGHM SA Zakłady Górnicze Lubin, Lubin Dostawa rozdzielnic średniego napięcia (2003 rok); KGHM SA Zakłady Górnicze Polkowice-Sieroszowice, Polkowice Dostawa rozdzielnic średniego napięcia (2003 rok); Kopalnia Węgla Brunatnego Adamów SA, Turek Kompletna dostawa i montaż wyposażenia elektrycznego zwałowarki (2004 rok); Kopalnia Węgla Brunatnego Bełchatów SA, Bełchatów, Rogowiec Dostawa stacji dla zwałowarki i koparki (2004 rok); Kopalnia Węgla Brunatnego Konin SA, Kleczew Dostawa stacji dla zwałowarki ARS2B 5000 i koparki RS 400 (2004 rok); Kopalnia Węgla Brunatnego Turów SA, Bogatynia Dostawa stacji zasilającej (2003 rok); Lubelski Węgiel Bogdanka SA, Bogdanka Dostawa, montaż i uruchomienie rozdzielnicy 6 kv RDB-4 typu PREM-G1 wraz z systemem monitoringu, dostawa 8 kompletów zestawów pól końcowych typu PREM-G1 wraz z systemem monitoringu i sterowania, dostawa zestawów pól do suszenia silników (lata ); Zakład Górniczo-Energetyczny Sobieski Jaworzno III, Jaworzno Dostawa i uruchomienie rozdzielnic 6 kv R-60 i R-74 typu PREM-G1 wraz z systemem monitoringu (lata ); Kopalnia Węgla Kamiennego Budryk SA, Ornontowice Dostawa, montaż i uruchomienie rozdzielnic 6kV typu PREM-G1 oraz D-12P (lata ); Kopalnia Węgla Kamiennego Pniówek, Pniówek Dostawa 2 zestawów pól końcowych typu PREM-G1d (2003 rok); Kopalnia Węgla Kamiennego Wujek, Katowice Dostawa, montaż i uruchomienie rozdzielnicy 6 kv typu PREM-G1d wraz z systemem monitoringu (2003 rok), Kopalnia Węgla Kamiennego Ziemowit, Lędziny Modernizacja rozdzielni głównej 6 kv RG-2 (lata ); Zakłady Remontowe Energetyki Katowice SA, Katowice dostawa stacji kontenerowych dla zwałowarki ZGOT (2003 rok); Inne: Urząd Gminy Polkowice, Polkowice Oświetlenie stadionu miejskiego (2003 rok); Urząd Miejski w Nowym Dworze Mazowieckim, Nowy Dwór Mazowiecki Oświetlenie stadionu miejskiego (2004 rok); Fenice Poland Sp. z o.o., Bielsko-Biała FIAT Auto Poland, wykonanie instalacji mediów dla Fiat Avio (lata ); STRABAG Polska Sp. z o.o., Warszawa Wykonanie robót przezbrojeniowych na odcinku autostrady A4 - węzeł Sośnica węzeł Wirek (lata ); 47 Rozdział I - Podsumowanie i czynniki ryzyka Miejskie Przedsiębiorstwo Komunikacyjne w Poznaniu Sp. z o.o., Poznań stacja prostownikowa Starołęcka, prace inżynieryjno-budowlane, dostawa, montaż i uruchomienie rozdzielnicy prądu stałego 600 V, dostawa, montaż i uruchomienie rozdzielnicy D 17P, modernizacja potrzeb własnych AC i DC, uruchomienie obiektu (lata ); Zakłady Azotowe Puławy SA, Puławy rozdzielnica 0,4 kv typu NGWR-1 z systemem SIMOCODE DP dla Wytwórni Melaminy III (2003 rok); COMARCH S.A. - Wykonanie oświetlenia płyty stadionu MKS Cracovia SSA przy ul. Józefa Kałuży 1 w Krakowie (2004 rok); Knauf Jaworzno III Sp. z o.o. Instalacja przeładunku gipsu surowego (lata ). Emitent posiada następujące udziały w podmiotach Grupy Kapitałowej: Podmiot Kapitał zakładowy (tys. zł) Liczba posiadanych udziałów Wartość nominalna posiadanych udziałów (tys. zł) Udział Emitenta w kapitale zakładowym podmiotu (%) Udział Emitenta w głosach na walnym zgromadzeniu podmiotu (%) KRUELTA Sp. z o.o * ** ,00 51,00 KONIP Sp. z o.o ,00 100,00 * dane na dzień r. ** Ustawa z dnia 8 lutego 1998 r. Federacji Rosyjskiej O spółkach z ograniczoną odpowiedzialnością nie przewiduje konieczności określenia ilości udziałów i wartości nominalnej pojedynczego udziału w umowie i statucie spółki. Źródło: Emitent Wyżej wymienione podmioty były wyłączone z konsolidacji w latach Emitent nie sporządzał skonsolidowanych sprawozdań finansowych na podstawie art. 56 ust. 3 oraz art. 58 ust. 1 pkt 1 Ustawy z 29 września 1994 roku o rachunkowości (jednolity tekst Dz. U z 2002 r. Nr 76 poz. 694 z późniejszymi zmianami), ponieważ dane finansowe pozostałych spółek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej nie były istotne dla realizacji obowiązku rzetelnego i jasnego przedstawienia sytuacji majątkowej i finansowej oraz wyniku finansowego Grupy Kapitałowej. Skonsolidowane sprawozdanie Grupy Kapitałowej ELEKTROBUDOWY SA sporządzono po raz pierwszy za I kwartał 2005 roku. KRUELTA Sp. z o.o. W dniu 24 marca 2003 r. podpisała z rosyjską firmą RK TAVRIDA Elektrik Sp. z o.o. umowę założycielską i umowę spółki pod nazwą KRUELTA Sp. z o.o. z siedzibą w Sankt Petersburgu (Federacja Rosyjska). objęła 51% udziałów reprezentujących 51% kapitału spółki KRUELTA Sp. z o.o. Podstawowa działalność spółki KRUELTA Sp. z o.o. koncentruje się na montażu i sprzedaży rozdzielnic średniego napięcia na rynek rosyjski. Dopełnieniem jej oferty ma być sprzedaż rozdzielnic niskiego napięcia i przewoźnych stacji kontenerowych. Aktywa spółki KRUELTA Sp. z o.o. na dzień 31 grudnia 2004 r. wynosiły tys. zł, a kapitały własne tys. zł. W 2004 roku podmiot uzyskał przychody ze sprzedaży na poziomie tys. zł, zysk na sprzedaży wyniósł 535 tys. zł, a zysk netto 550 tys. zł.* KONIP Sp. z o.o. Dnia 19 grudnia 2003 r. zawiązała ze 100% udziałem w kapitale spółkę KONIP Sp. z o.o. z siedzibą w Katowicach. Kapitał zakładowy KONIP Sp. z o.o. wynosi 70 tys. zł..spółka została zarejestrowana dnia r. w Sądzie Rejonowym w Katowicach, Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod nr KRS KONIP Sp. z o.o. zajmuje się administrowaniem nieruchomościami stanowiącymi własność ELEKTROBUDOWY SA lub będącymi w jej użytkowaniu wieczystym, a w szczególności obsługą techniczną i administracyjną budynków oraz budowli, wynajmem wolnych powierzchni, obsługą przeciwpożarową, sprzątaniem pomieszczeń oraz terenu, a także ochroną mienia, świadczeniem usług telekomunikacyjnych, prowadzeniem archiwum oraz recepcji. 58 Rozdział I - Podsumowanie i czynniki ryzyka Aktywa KONIP Sp. z o.o. na dzień 31 grudnia 2004 r. wynosiły 227 tys. zł, a kapitały własne 167 tys. zł. W 2004 r. podmiot uzyskał przychody ze sprzedaży na poziomie 845 tys. zł, zysk na sprzedaży wyniósł 119 tys. zł, a zysk netto 97 tys. zł Podstawowe produkty, towary, usługi i rynki działalności Emitenta i jego Grupy Kapitałowej Główna działalność Grupy Kapitałowej na rynku usług elektroenergetycznych jest realizowana w zasadzie całkowicie przez ELEKTROBUDOWĘ SA, natomiast zakresy działania pozostałych spółek Grupy Kapitałowej mają charakter uzupełniający i są związane z charakterem, a zwłaszcza kompleksowością usług świadczonych przez Emitenta. Pełną dominację ELEKTROBUDOWY SA w Grupie Kapitałowej wyrażają przychody generowane przez poszczególne spółki Grupy Kapitałowej (zaprezentowane poniżej). Wartość przychodów netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów spółek Grupy Kapitałowej Podmiot Wartość sprzedaży w 2004 r. (tys. zł) Wartość sprzedaży w I kwartale 2005 r. (tys. zł) KRUELTA Sp. z o.o KONIP Sp. z o.o Źródło: Emitent * pozycje przychodów i zysku Spółki KRUELTA za rok 2004 przeliczono przy zastosowaniu kursu USD będącego średnią arytmetyczną kursów średnich obowiązujących na ostatni dzień każdego miesiąca w roku 2004 a pozycje bilansu przeliczono kursem średnim ustalonym przez NBP dla tej waluty na dzień roku. Spółka KRUELTA produkuje w kooperacji z ELEKTROBUDOWĄ SA rozdzielnice średniego napięcia w celu ich sprzedaży na rynku rosyjskim. Podstawowa działalność spółki KRUELTA koncentruje się na montażu i sprzedaży na rynku rosyjskim rozdzielnic średniego napięcia. Dopełnieniem jej oferty ma być sprzedaż rozdzielnic niskiego napięcia i przewoźnych stacji kontenerowych. KONIP Sp. z o.o. zajmuje się administrowaniem nieruchomościami stanowiącymi własność ELEKTROBUDOWY SA lub będącymi w jej użytkowaniu wieczystym. Oferta ELEKTROBUDOWY SA jest złożona z całej gamy produktów oraz usług i pozycjonowana indywidualnie na poszczególne segmenty rynku, ale ogólnie można wyznaczyć tu następujące grupy: 1. Sieci elektroenergetyczne niskiego, średniego i wysokiego napięcia; 2. Instalacje elektryczne siłowe i oświetleniowe; 3. Instalacje w strefach zagrożonych; 4. Stacje energetyczne niskiego, średniego i wysokiego napięcia; 5. Pomiary i rozruchy; 6. Projektowanie z zakresu zasilania; 7. Usługi serwisowe; 8. Generalne wykonawstwo instalacji. ELEKTROBUDOWA swoim klientom oferuje kompleksową realizację inwestycji począwszy od projektowania, prefabrykacji urządzeń przez dostawę, montaż, rozruch wraz z eksploatacją w okresie próbnym, aż do serwisu gwarancyjnego i pogwarancyjnego. Jednak podstawową działalnością ELEKTROBUDOWY SA jest świadczenie usług budowlano-montażowych w zakresie prac elektromontażowych. W ostatnich latach usługi te stanowiły od 69% do 75% przychodów ze sprzedaży. 69 Rozdział I - Podsumowanie i czynniki ryzyka Struktura rzeczowa przychodów netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów ELEKTROBUDOWY SA oraz Grupy Kapitałowej Wyszczególnienie I kwartał 2005 r. Grupa Kapitałowa I kwartał 2005 r r r r. Wartość (tys. zł) Struktura (%) Wartość (tys. zł) Struktura (%) Wartość (tys. zł Struktura (%) Wartość (tys. zł Struktura (%) Wartość (tys. zł Struktura (%) Przychody netto ze sprzedaży produktów, , , , , ,0 towarów i materiałów Usługi budowlano-- montażowe , , , , ,0 Wyroby elektrotechniczne , , , , ,7 Pozostałe usługi , , , , ,7 Towary i materiały , , , , ,6 Źródło: Emitent Drugie miejsce w hierarchii ważności w sprzedaży ELEKTROBUDOWY SA zajmuje sprzedaż zewnętrzna wyrobów elektrotechnicznych, której udział w przychodach na przestrzeni ostatnich lat oscyluje wokół 25%. W ramach produkcji tych wyrobów w ostatnich latach Spółka wytwarza w ujęciu wartościowym najwięcej rozdzielnic średniego napięcia, jednak można zauważyć dynamiczny wzrost wartości produkcji stacji kontenerowych. Produkcja najważniejszych wyrobów Spółki w ujęciu wartościowym I kwartał 2005 r r r r. Typ wyrobu Wartość (tys. zł) Struktura (%) Wartość (tys. zł) Struktura (%) Wartość (tys. zł) Struktura (%) Wartość (tys. zł) Struktura (%) Rozdzielnice średniego napięcia , , , ,9 Rozdzielnice niskiego napięcia , , , ,1 Mosty szynowe (szynoprzewody) 882 5, , , ,6 Konstrukcje kablowe 102 0, , , ,9 Stacje kontenerowe , , , ,4 Pozostałe wyroby 598 3, , ,1 Razem , , , ,0 Źródło: Emitent Produkcja najważniejszych wyrobów Spółki w ujęciu ilościowym Typ wyrobu Jednostka Ilość miary I kwartał 2005 r r r r. Rozdzielnice średniego napięcia Pola Rozdzielnice niskiego napięcia Segmenty Mosty szynowe (szynoprzewody) Metry Konstrukcje kablowe Tony Stacje kontenerowe Komplety Źródło: Emitent Sprzedaż produkowanych przez Spółkę wyrobów dokonywana jest zarówno w sposób bezpośredni klientom zewnętrznym, jak również przez jednostki montażowe w ramach sprzedaży usług budowlano-montażowych. 710 Rozdział I - Podsumowanie i czynniki ryzyka Produkcja sprzedana wyrobów Spółki w ujęciu wartościowym w podziale na sprzedaż wewnętrzną i zewnętrzną Sprzedaż wyrobów I kwartał 2005 r r r r. Wartość (tys. zł) Struktura (%) Wartość (tys. zł) Struktura (%) Wartość (tys. zł) Struktura (%) Wartość (tys. zł) Struktura (%) Wewnętrzna , , , ,9 Zewnętrzna , , , ,1 Razem , , , ,0 Źródło: Emitent Rynki działalności Emitenta i jego Grupy Kapitałowej Działalność Emitenta i jego Grupy Kapitałowej, poza spółką KRUELTA Sp. z o.o., której oferta jest skierowana na rynek rosyjski, koncentruje się przede wszystkim na rynku polskim. Eksport ELEKTROBUDOWY SA dopiero w roku 2004 przekroczył 7% przychodów i ograniczył się głównie do sprzedaży na Białorusi, w Rosji i na Litwie produkowanych przez Spółkę wyrobów elektrotechnicznych. Struktura terytorialna przychodów ze sprzedaży ELEKTROBUDOWY SA i Grupy Kapitałowej I kwartał 2005 r. Wyszczególnienie I kwartał 2005 r r r r. Grupa Kapitałowa Wartość (tys. zł) Struktura (%) Wartość (tys. zł) Struktura (%) Wartość (tys. zł) Struktura (%) Wartość (tys. zł) Struktura (%) Wartość (tys. zł Struktura (%) Sprzedaż krajowa , , , , ,0 Sprzedaż KRUELTY na terenie Federacji ,7 Rosyjskiej Sprzedaż eksportowa, w tym 825 1, , , , ,0 - do jednostek powiązanych: , ,3 0,0 0, KRUELTA Sp. z o.o. 6,6 Razem , , , , ,0 Źródło: Emitent dostarcza swoje usługi i produkty wielu odbiorcom z różnych branż; sprzedaż dla żadnego z nich nie przekracza 10% przychodów w danym roku obrotowym. Na przestrzeni ostatnich lat największym źródłem przychodów Spółki była branża energetyki wytwarzania z udziałem w strukturze sprzedaży produktów oscylującym wokół 33% za rok obecna jest ze swoimi wyrobami oraz pełnym zakresem robót elektromontażowych na wszystkich nowo wznoszonych, rozbudowywanych i modernizowanych obiektach energetyki zawodowej, wykonując w tej branży także instalacje związane z ochroną środowiska. Branżą, która stale zwiększa swój udział w sprzedaży krajowej produktów Spółki i drugim co do wielkości rynkiem działalności Spółki w 2004 r., jest przemysł wydobywczy. Wysokość sprzedaży na rzecz przemysłu wydobywczego, która w roku 2004 stanowiła 18,7% przychodów ze sprzedaży produktów dotyczyła zarówno kopalnictwa węgla brunatnego, jak i kamiennego oraz dostaw i montażu rozdzielnic dla KGHM Polska Miedź SA w Lubinie. Kolejnymi ważnymi sektorami, w których działa Spółka są: przemysł chemiczny z piętnastoprocentowym udziałem w sprzedaży i głównym odbiorcą PKN Orlen SA, energetyka dystrybucja oraz dostawy i roboty wykonywane w nowych i modernizowanych obiektach handlowych tj. supermarketach i sieciach handlowych AHOLD i LIDL, których udział w przychodach ze sprzedaży krajowej produktów w 2004 roku wynosił 10,2%. Warto także wspomnieć o polskim przemyśle metalurgicznym, gdzie istnieje duże zapotrzebowanie na usługi i produkty Spółki. Biorąc pod uwagę widoczne ożywienie w tej branży w ostatnim okresie, Spółka spodziewa się szeregu nowych zamówień przy realizacji znaczących inwestycji. 811 Rozdział I - Podsumowanie i czynniki ryzyka Struktura branżowa sprzedaży krajowej produktów ELEKTROBUDOWY SA oraz Grupy Kapitałowej Branża Budownictwo mieszkaniowe i użyteczności publicznej I kwartał 2005 r. Grupa Kapitałowa Wartość (tys. zł) Struktura (%) I kwartał 2005 r r r r. Wartość (tys. zł) Struktura (%) Wartość (tys. zł) Struktura (%) Wartość (tys. zł) Struktura (%) Wartość (tys. zł) Struktura (%) , , , , ,8 Energetyka dystrybucja 109 0, , , , ,5 Energetyka wytwarzanie , , , , ,1 Obiekty handlowe , , , , ,9 Obiekty ochrony środowiska 167 0, , , ,1 7 0,0 Pozostałe obszary , , , , ,4 Przemysł chemiczny , , , , ,7 Przemysł materiałów budowlanych 78 0,2 78 0, , ,5 Przemysł metalurgiczny 764 2, , , , ,3 Przemysł papierniczy 347 0, , , , ,0 Przemysł spożywczy , , ,1 Przemysł wydobywczy , , , , ,5 Telekomunikacja ,0 Transport 156 0, , , , ,1 Razem , , , , ,0 Źródło: Emitent W strukturze geograficznej sprzedaży krajowej produktów Spółki dominują województwa, w których zlokalizowane są najważniejsze modernizowane oraz nowo budowane obiekty energetyczne (patrz tabela). Struktura geograficzna sprzedaży krajowej produktów ELEKTROBUDOWY SA oraz Grupy Kapitałowej I kwartał 2005 r. I kwartał 2005 r r r r. Grupa Kapitałowa Województwo Wartość Struktura Wartość Struktura Wartość Struktura Wartość Struktura Wartość Struktura (tys. zł) (%) (tys. zł) (%) (tys. zł) (%) (tys. zł) (%) (tys. zł) (%) Dolnośląskie 773 2, , , , ,8 Kujawskopomorskie 242 0, , , , ,1 Lubelskie , , ,3 Łódzkie , , , , ,8 Lubuskie , , ,1 Małopolskie , , , , ,7 Mazowieckie , , , , ,6 Opolskie 163 0, , , , ,5 Podkarpackie , , ,9 Podlaskie , ,7 - - Pomorskie , , , , ,8 Śląskie , , , , ,4 Świętokrzyskie , , , ,6 Wielkopolskie 621 1, , , , ,2 Warmińskomazurskie ,1 - - Zachodniopomorskie , , , , ,2 Razem , , , , ,0 Źródło: Emitent 912 Rozdział I - Podsumowanie i czynniki ryzyka Rynki zagraniczne nigdy w historii Spółki nie były głównymi rynkami zbytu, co przedstawia tabela struktury terytorialnej sprzedaży. Eksport w podziale branżowym i geograficznym zaprezentowano w poniższych tabelach. Struktura branżowa sprzedaży eksportowej produktów Spółki Branża I kwartał 2005 r r r r. Wartość (tys. zł) Struktura (%) Wartość (tys. zł) Struktura (%) Wartość (tys. zł) Struktura (%) Wartość (tys. zł) Struktura (%) Przemysł chemiczny , ,4 Przemysł wydobywczy , , ,5 Przemysł papierniczy 160 4, , Energetyka wytwarzanie , , , ,3 Pozostałe sektory , , ,8 Razem , , , ,0 Źródło: Emitent Struktura geograficzna sprzedaży eksportowej produktów Spółki Kraj I kwartał 2005 r r r r. Wartość (tys. zł) Struktura (%) Wartość (tys. zł) Struktura (%) Wartość (tys. zł) Struktura (%) Wartość (tys. zł) Struktura (%) Niemcy 107 2, , ,7 Finlandia 160 4, , Rosja , , ,5 - - Estonia ,4 - - Litwa 117 3, , Białoruś , , , ,9 Szwajcaria ,8 Emiraty Arabskie ,6 Republika Czeska Chorwacja , Bułgaria 6 0, Turcja 45 1, , Razem , , , ,0 Źródło: Emitent 1.3 Plany i przewidywania w zakresie czynników wpływających na przyszłe wyniki W ocenie Zarządu Spółki na realizację przyszłych wyników Emitenta i jego Grupy Kapitałowej będą miały wpływ: 1. Czynniki zewnętrzne, związane z aspektami (wymiarami): geograficznym, ekonomiczno-prawnym, technologicznym, społecznym i środowiskowym, 2. Klienci i poziom konkurencji, 3. Czynniki wewnętrzne, związane z wdrożeniem aktualnie tworzonej strategii, obniżaniem kosztów funkcjonowania oraz restrukturyzacją Spółki i Grupy Kapitałowej. Powyższe czynniki zostały opisane w pkt. 4 Rozdziału V Prospektu Opis strategii i rozwoju Emitenta oraz jego Grupy Kapitałowej W związku z faktem, iż Emitent w pełni dominuje w Grupie Kapitałowej, a pozostałe spółki Grupy Kapitałowej mają charakter uzupełniający i nie wpływają w istotny sposób na funkcjonowanie Grupy Kapitałowej, prezentowane poniżej misja i strategia rozwoju Emitenta są tożsame z misją i strategią Grupy Kapitałowej. 1013 Rozdział I - Podsumowanie i czynniki ryzyka Misją ELEKTROBUDOWY SA jest zapewnienie możliwości korzystania z najnowszych osiągnięć techniki dla podnoszenia jakości życia, dzięki dobrodziejstwom, jakie daje energia elektryczna. Spółka chce być postrzegana jako solidny partner w rozwiązywaniu wielu problemów dotyczących wykorzystania energii, chce mieć ustaloną wartość i markę na rynkach międzynarodowych. Do podstawowych wartości zalicza: myślenie prorynkowe, efektywność działania, efektywne zarządzanie, rozwój kompetencji i szybkie reagowanie na zmiany, jak również szacunek dla otoczenia zewnętrznego i wewnętrznego. W strategii i działalności Spółki uwzględnionych jest również 9 powszechnie uznawanych zasad Global Compact w obszarze praw człowieka, prawa pracy i środowiska. Celem strategicznym ELEKTROBUDOWY SA jest utrzymanie pozycji głównego dostawcy rynku polskiego w zakresie systemów średnich napięć rozumianych jako zespół usług i wyposażenia umożliwiającego odbiorcom korzystanie z energii elektrycznej wysokiej jakości w określonych przez nich miejscu i czasie. zmierza do osiągnięcia silnej pozycji na rynku monitorowania, nadzoru oraz sterowania procesami technologicznymi, co oznacza zorientowanie firmy w kierunku budowy systemów o wyższym stopniu zaawansowania technologicznego. Budowana aktualnie strategia marketingowa Spółki zakłada kilka wariantów i kierunków rozwoju zarówno w zakresie oferty, jak i łańcucha wartości oraz rozszerzenia rynku. Poniżej przedstawione zostały zasadnicze kierunki rozwoju: 1. Budowa kompetencji generalnego wykonawstwa. W chwili obecnej taki proces został rozpoczęty w dwóch obszarach: pierwszy to stacje elektroenergetyczne wysokiego napięcia; drugi to generalne wykonawstwo obiektów użyteczności publicznej. Zarząd ocenia, iż skupienie wysiłków na rozszerzeniu przedmiotowym oraz koncentracja na wybranych obszarach generalnego wykonawstwa da efekt operacyjnej sprawności i umożliwi skuteczne konkurowanie w aspekcie czasowym, technologicznym i kosztowym z firmami tradycyjnie na tym rynku działającymi. 2. Poszerzenie zakresu oferowanych prac o nowe nie obsługiwane dotychczas segmenty rynku. Główny obszar to serwis przemysłowy skoncentrowany głównie w kierunku obsługi ruchu elektrycznego w firmach zajmujących się wytwarzaniem energii. Rozwiązanie takie spowoduje dalszą dywersyfikację działalności, a uzyskiwany efekt polegać będzie na wygenerowaniu dodatkowych przychodów i wykorzystaniu dźwigni operacyjnej. Działanie to w głównej mierze połączone będzie z koniecznością akwizycji przedsiębiorstw specjalistycznych lub bezpośrednim przejmowaniem przedmiotowego zakresu działalności związanego z szeroko pojętym serwisem przemysłowym. 3. Rozwój kompetencji w zakresie automatyki przemysłowej. Aktualnie proces budowy kompetencji na bazie posiadanego potencjału własnego przede wszystkim wysoko wykwalifikowanych pracowników został zapoczątkowany w dwóch oddziałach usługowych Spółki. Zarząd ocenia, iż rozszerzenie kompetencji o automatykę zwiększy konkurencyjność oferty Spółki, poprzez znaczące rozszerzenie łańcucha wartości oferowanego klientom. 4. Zwiększenie oferty eksportowej. Docelowym rynkiem nadal pozostanie rynek rosyjski i białoruski. Jest to spowodowane przede wszystkim wielkością rynku oraz jego chłonnością. 5. Rozszerzenie oferty produktowej. Celem głównym jest uzupełnienie oferty dla przemysłowego segmentu rynku oraz budownictwa publicznego. Nowy typ rozdzielnicy lekkiej i taniej wymaga jednakże poniesienia znaczących nakładów inwestycyjnych na badania, projekt i konstrukcję oraz promocję nowego wyrobu, który ma wypełnić lukę pomiędzy najmniej i najbardziej zaawansowanymi technologicznie typami rozdzielnic. Powyższe działania zmierzają do zwiększenia przychodów ze sprzedaży. Nie mniej ważnym elementem strategii jest optymalizowanie poziomu kosztów działalności, który ma duże znaczenie w zakresie osiąganej rentowności działania. 1114 Rozdział I - Podsumowanie i czynniki ryzyka 1.5. Osoby zarządzające Emitentem i akcjonariusze posiadający co najmniej 5% głosów na Walnym Zgromadzeniu Skład Zarządu Spółki Imię i nazwisko Funkcja Jacek Faltynowicz Prezes Zarządu Ariusz Bober Członek Zarządu Tomasz Jaźwiński Członek Zarządu Stanisław Rak Członek Zarządu Jarosław Tomaszewski Członek Zarządu Prokurenci Spółki Imię i nazwisko Jerzy Moszczyński Jan Wilk Funkcja Prokurent Prokurent Akcjonariusze posiadający co najmniej 5% głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki Akcjonariusz ING Nationale Nederlanden Polska Otwarty Fundusz Emerytalny Generali Otwarty Fundusz Emerytalny Liczba posiadanych akcji Udział w kapitale zakładowym (%) Liczba głosów Udział w ogólnej liczbie głosów na WZ (%) , , , ,81 Powszechny Zakład Ubezpieczeń SA Otwarty Fundusz Emerytalny PZU Złota Jesień Credit Suisse Life & Pensions Otwarty Fundusz Emerytalny , , , , , ,99 2. Czynniki powodujące wysokie ryzyko dla nabywców Akcji Spółki 2.1. Czynniki związane z działalnością Emitenta i jego Grupy Kapitałowej Ryzyko konkurencji Produkty i usługi oferowane przez konkurentów Grupy Kapitałowej są zróżnicowane pod względem technologicznym i cenowym. Na wyniki osiągane przez Emitenta i pozostałe spółki Grupy Kapitałowej może mieć wpływ obniżanie cen oferowanych usług przez firmy konkurencyjne oraz konieczność ponoszenia nakładów na stałe podwyższanie posiadanych kompetencji, a więc poszerzanie wiedzy technicznej, handlowej, z zakresu zarządzania projektami i kadrami. Strategia działania Spółki i Grupy Kapitałowej koncentruje się na zwiększaniu dotychczasowej pozycji rynkowej i przewagi konkurencyjnej poprzez wysoką jakość usług, oferowanie kompleksowych rozwiązań, elastyczność oferty, poszerzanie posiadanych i budowanie nowych kompetencji, stosowanie nowoczesnych technologii i oferowanie nowych własnych rozwiązań technicznych Ryzyko sezonowości Większość przychodów ze sprzedaży usług Spółka generuje w branży budowlano-montażowej, w której występuje charakterystyczna dla całej branży sezonowość sprzedaży. Na sezonowość największy wpływ mają następujące, niezależne od Spółki, istotne czynniki: warunki atmosferyczne występujące w pierwszym kwartale, znacznie ograniczające wykonywanie robót na zewnątrz budynków; przeprowadzenie przez klientów Spółki planowanych remontów obiektów energetycznych w okresie letnim; 1215 Rozdział I - Podsumowanie i czynniki ryzyka planowanie przez klientów większości cykli inwestycyjnych w ten sposób, że ich zakończenie następuje w końcu roku. W związku z powyższym przychody Spółki ze sprzedaży są najniższe w pierwszym kwartale, a zdecydowany ich wzrost następuje w drugim półroczu Ryzyko niezrealizowania prognozy Emitent przedstawił budżetowane wyniki finansowe na rok Opracowany na 2005 rok budżet zakłada zwiększenie przychodów ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów w relacji do roku 2004 o ok. 9,6% do poziomu ,9 tys. zł, z czego przychody ze sprzedaży eksportowej wyniosą tys. zł, co stanowi 6,2% ogółu przychodów. Poziom zamówień w 2005 r. będzie się kształtował na poziomie ,0 tys. zł. Zysk ze sprzedaży wyniesie w skali 2005 roku ,8 tys. zł, zysk operacyjny ,2 tys. zł, zysk brutto na działalności gospodarczej ,0 tys. zł, zysk netto 7 243,7 tys. zł. Zysk netto będzie większy niż w 2004 roku o ok. 44%. Rentowność netto wyniesie zatem 2,38%. Osiągnięcie założonych w budżecie wyników jest realne pod warunkiem, że plany inwestycyjne i modernizacyjne klientów Emitenta nie ulegną istotnym zmianom. Prognoza Emitenta nie podlegała ocenie biegłego rewidenta co do kompletności i rzetelności przyjętych przez Spółkę podstaw. Ocena możliwości realizacji prognozowanych wyników dokonywana będzie kwartalnie i zamieszczana w raportach okresowych Emitenta. Ewentualna korekta budżetu i prognoz jego wykonania sporządzona będzie po opublikowaniu raportu okresowego i przekazana w formie raportu bieżącego Ryzyko związane z koniecznością finansowania bieżącej działalności operacyjnej Spółki ze źródeł zewnętrznych Spółka korzysta z zewnętrznego finansowania swojej działalności operacyjnej w związku z tym, że cykl inkasa należności jest dłuższy od okresu spłaty zobowiązań. Aby zmniejszyć zapotrzebowanie na kredyt, a tym samym obniżyć koszty finansowe, Spółka podejmuje szereg działań, takich jak: znaczne nasilenie i przyspieszenie procesów windykacji wierzytelności oraz wydłużanie umownych terminów płatności zobowiązań handlowych. W zależności od skali działalności Spółki zadłużenie waha się w granicach od 22,0 mln zł do 32,0 mln zł. Oceniając sytuację w perspektywie lat należy stwierdzić, że zadłużenie w sposób stały nieznacznie spada przy równoczesnym zwiększeniu skali działalności przedsiębiorstwa mierzonego przychodami ze sprzedaży. Poprawie ulegają także wskaźniki rotacji mające bezpośredni wpływ na spadek zadłużenia. W związku z powyższym Spółka uważa, że ryzyko w tym zakresie z roku na rok obniża się Ryzyko związane z utrzymaniem profesjonalnej kadry Dążenie do świadczenia usług na jak najwyższym poziomie przez Emitenta i jego spółki zależne idzie w parze z działaniami Zarządu Spółki w zakresie posiadania profesjonalnej kadry mogącej sprostać stawianym jej wymaganiom. Dzięki przywiązywaniu odpowiedniej wagi do polityki kadrowej przez Zarząd fluktuacja kadr jest minimalna i jest związana przede wszystkim z działaniami restrukturyzacyjnymi, toteż nie występuje w przypadku Emitenta i jego Grupy Kapitałowej zagrożenie z tytułu utraty kluczowych pracowników niskiego i średniego szczebla zarządzania. Mając na celu lepsze zmotywowanie i długoterminowe związanie Członków Zarządu ze Spółką, akcjonariusze wykorzystują oprócz odpowiedniego wynagradzania program opcji menedżerskich Czynniki związane z otoczeniem Emitenta i jego Grupy Kapitałowej Ryzyko związane z otoczeniem makroekonomicznym Znaczna część przychodów Emitenta i Grupy Kapitałowej (poza spółką KRUELTA Sp. z o.o. działającą na rynku rosyjskim) jest związana z działalnością na rynku krajowym i z tego też względu jest uzależniona bezpośrednio od czynników związanych z sytuacją makroekonomiczną Polski. Czynniki związane z systemem prawnym, podatkowym i z polityką finansową kraju, ze względu na ich bezpośredni i wręcz natychmiastowy wpływ na sytuację Emitenta, a co za tym idzie na stopę ryzyka prowadzonej działalności, zostaną omówione w postaci oddzielnych punktów. 1316 Rozdział I - Podsumowanie i czynniki ryzyka Wśród pozostałych czynników makroekonomicznych zwrócić należy uwagę na: - tempo wzrostu produktu krajowego brutto - tempo wzrostu wskaźnika konsumpcji elektrycznej - kształtowanie się stopy inflacji, deficytu budżetowego i bezrobocia Z uwagi na fakt, że Grupa Kapitałowa nie ma wpływu na te czynniki, mogą one stanowić ryzyko dla prowadzonej działalności, przy czym ich wpływ na uzyskiwane przez Emitenta wyniki finansowe może być zarówno pozytywny, jak i negatywny. Zaznaczyć trzeba, że brak stabilności czynników zewnętrznych w znacznym stopniu utrudnia dokonywanie długotrwałych prognoz rozwoju Spółki i Grupy Kapitałowej. Analizując ryzyko związane z rozwojem technologii, należy stwierdzić, że jest ono minimalne. Rozwiązania technologiczne w dziedzinie energetyki i elektrotechniki charakteryzują się względną stabilnością. Oznacza to, że na przestrzeni ostatnich kilkudziesięciu lat zmiany technologiczne nie miały charakteru rewolucyjnego, polegały bowiem na stopniowym doskonaleniu istniejących technologii pod względem cech takich jak: gabaryty urządzeń, stopień zautomatyzowania, zastosowanie nowoczesnej elektroniki oraz parametry znamionowe (np. znamionowy prąd ciągły, wytrzymałość izolacji). Praktycznie jedyna w ciągu kilkunastu lat zmiana technologiczna o charakterze jakościowym, polegająca na zastosowaniu w rozdzielnicach gazu SF6 jako medium izolacyjnego, odgrywa dziś drugorzędną rolę ze względu na podwyższony koszt oraz zaostrzające się wymagania dotyczące ochrony środowiska naturalnego. Możliwość wystąpienia rewolucyjnych zmian w zakresie technologii wytwarzania i przesyłu energii, mogących ograniczyć rolę większości dostawców obecnych rozwiązań, należy uznać za mało prawdopodobną. Wpływ pojawiających się innowacji technicznych będzie więc raczej ograniczony do pewnych segmentów rynku. Analizując sytuację Emitenta w szerszej, międzynarodowej perspektywie, należy zauważyć dwa aspekty działania w otoczeniu międzynarodowym: 1. Polska jest krajem członkowskim Unii Europejskiej. Członkostwo w Unii Europejskiej obliguje przedsiębiorstwa z sektora przemysłu energetycznego w naszym kraju do ograniczenia, najpóźniej do końca 2008 roku, emisji zanieczyszczeń do atmosfery. Oznacza to szanse wzrostu sprzedaży Emitenta, ponieważ w najbliższym czasie można się spodziewać dużych inwestycji w zakresie modernizacji elektrofiltrów i odsiarczania spalin w elektrowniach. 2. Emitent prowadzi działalność eksportową skierowaną głównie na rynki wschodnie. Gospodarka rosyjska od kilku lat rozwija się bardzo dynamicznie. Rosną inwestycje i wydatki konsumpcyjne, co sprawia, że chłonność rynku wyraźnie wzrasta. Działania obecnej administracji nastawione są na umocnienie instytucji państwa i uporządkowanie stosunków w gospodarce. Wyrazem tego jest przyjęcie kilku fundamentalnych ustaw m. in. o zasadach rejestracji małych przedsiębiorstw i daleko idących uproszczeniach podatkowych pomiędzy nimi a fiskusem. Te reformy sprawiły, że biznes zyskał poczucie stabilności. Ponadto Rosja prowadzi rokowania ze Światową Organizacją Handlu (WTO) i stanie się prawdopodobnie członkiem tej organizacji, co da szansę na podpisanie umowy o wolnym handlu między Unią Europejską a Rosją Zmiany przepisów prawa związanych z działalnością budowlaną W ostatnim okresie przepisy mające istotny wpływ na realizację inwestycji budowlanych podlegały licznym i fundamentalnym zmianom. Na szczególną uwagę zasługują w tym zakresie nowe ustawy: Ustawa z dnia 27 marca 2003 r. o planowaniu i zagospodarowaniu przestrzennym (Dz. U. Nr 80, poz. 717 z późniejszymi zmianami) oraz Ustawa z dnia 27 kwietnia 2001 r. Prawo ochrony środowiska (Dz. U. Nr 62, poz. 627 z późniejszymi zmianami) wielokrotnie nowelizowana od momentu wejścia w życie w dniu 1 października 2001 r., a także obszerna nowelizacja Ustawy z dnia 7 lipca 1994 r. Prawo budowlane (Tekst jednolity - Dz. U. z 2003 r., Nr 207, poz z późniejszymi zmianami). Przepisy te wprowadzają szereg dodatkowych wymagań, których znajomości i spełnienia inwestorzy oczekują często od wykonawców prac budowlanych. Ponadto w dniu 24 kwietnia 2003 r. weszła w życie nowelizacja KC, która wprowadziła zasadę solidarnej odpowiedzialności inwestora za zobowiązania generalnego wykonawcy wobec podwykonawców. W związku z tym, że wspomniany przepis ma charakter bezwzględnie obowiązujący, należy się spodziewać, iż inwestorzy będą żądali od wykonawców dodatkowych gwarancji (zabezpieczeń) na wypadek dochodzenia od generalnego wykonawcy roszczeń związanych z niewykonaniem lub nienależytym wykonaniem zobowiązań przez generalnego wykonawcę. 1417 Rozdział I - Podsumowanie i czynniki ryzyka Ze względu na krótki okres stosowania nowych przepisów Emitent nie jest w stanie zapewnić, że nowe regulacje nie będą miały negatywnego wpływu na działalność i wyniki finansowe Emitenta i jego Grupy Kapitałowej Ryzyko zmian stóp procentowych oraz kursów walut Na osiągane przez Emitenta i pozostałe spółki Grupy Kapitałowej wyniki wpływa poziom stóp procentowych, gdyż Emitent korzysta przy wykonywaniu zleceń z kredytów bankowych i innych instrumentów finansowych. W przypadku wzrostu poziomu stóp procentowych może wystąpić wzrost kosztów obsługi tego zadłużenia. Większość zadłużenia Emitenta jest w polskiej walucie, więc nie występuje tutaj ryzyko walutowe. Z kolei tylko niewielka część przychodów jest osiągana poza granicami kraju w EURO i USD. Ewentualne dalsze wzmocnienie PLN wobec tej waluty może spowodować obniżenie przychodów w części przypadającej na eksport. Jednakże zważywszy, iż udział przychodów ze sprzedaży eksportowej w przychodach ogółem nie przekracza 10%, ryzyko dla działalności Emitenta nie jest znaczące. Większy, choć pośredni wpływ na wyniki finansowe Emitenta i innych spółek Grupy Kapitałowej, może mieć gwałtowna deprecjacja waluty krajowej, która w dłuższej perspektywie spowoduje pogorszenie ogólnej sytuacji gospodarczej całego kraju Ryzyko związane z brakiem stabilności systemu podatkowego Niestabilność systemu podatkowego oraz nieprecyzyjność regulacji podatkowych w Polsce utrudnia prawidłowe planowanie podatkowe, co może negatywnie wpływać na działalność i wyniki Emitenta oraz pozostałych spółek Grupy Kapitałowej. Ulegające zmianie interpretacje przepisów podatkowych stosowane przez organy podatkowe, długie okresy przedawnienia zobowiązań podatkowych oraz możliwość nakładania wysokich kar pieniężnych i innych sankcji powodują, że ryzyko podatkowe w Polsce jest znacząco wyższe niż w krajach rozwiniętych o bardziej stabilnym systemie podatkowym Ryzyko związane z brakiem stabilności systemu prawnego W związku z emisją Akcji zastosowanie znajdują między innymi przepisy Kodeksu Spółek Handlowych, Ustawy Prawo o Publicznym Obrocie Papierami Wartościowymi, Ustawy o Podatku Dochodowym od Osób Prawnych oraz Ustawy o Rachunkowości. Wymienione ustawy podlegają częstym nowelizacjom, co powoduje brak ukształtowanych, prawnie przyjętych interpretacji tych regulacji, co może negatywnie wpłynąć na plany i działania Emitenta i jego Grupy Kapitałowej opisane w Prospekcie Czynniki ryzyka związane z Akcjami Emitenta Ryzyko związane z dokonaniem inwestycji w Akcje Osoby uprawnione obejmujące Akcje powinny zdawać sobie sprawę, iż ryzyko bezpośredniego inwestowania w akcje na rynku kapitałowym jest większe niż ryzyko związane z inwestowaniem w papiery skarbowe, czy też jednostki uczestnictwa w funduszach inwestycyjnych, co związane jest z nieprzewidywalnością zmian kursów akcji zarówno w krótkim, jak i w długim okresie. W przypadku polskiego rynku kapitałowego ryzyko to jest relatywnie większe niż na rynkach rozwiniętych, co jest związane z krótszym okresem jego funkcjonowania i mniejszymi rozmiarami, a co za tym idzie znacznymi wahaniami cen i stosunkowo niewielką płynnością Ryzyko niedojścia do skutku emisji Akcji serii C Niedojście emisji Akcji serii C do skutku może wystąpić w przypadku gdy: - w terminie wskazanym w uchwale nr 2/2005 NWZ Emitenta z dnia 8 lutego 2005 r., tzn. w terminie do dnia 31 lipca 2005 r. żadna z osób uprawnionych nie nabędzie ani jednej Obligacji, lub - w terminie do dnia 30 września 2006 r. żaden Obligatariusz nie złoży ważnego oświadczenia o objęciu Akcji serii C. W przypadku wystąpienia zdarzenia, spośród wyżej wymienionych, powodującego niedojście Oferty do skutku stosowna informacja zostanie przekazana do publicznej wiadomości w trybie art. 81 Prawa o Publicznym Obrocie Papierami Wartościowymi niezwłocznie po wystąpieniu danego zdarzenia. 1518 Rozdział I - Podsumowanie i czynniki ryzyka Ograniczenie płynności i ryzyko wahań kursu Akcji Emitenta na GPW w Warszawie SA Osoby uprawnione obejmujące Akcje powinny uwzględnić ryzyko związane z możliwością wystąpienia wahań kursów akcji. Kurs i płynność obrotu akcjami na GPW w Warszawie SA zależy od składanych przez inwestorów zleceń kupna i sprzedaży. Oznacza to, że istnieje pewne ryzyko, iż Osoby Uprawnione, które obejmą Akcje i zostaną akcjonariuszami Spółki, nie będą mogły w dowolnym momencie dokonać sprzedaży Akcji po satysfakcjonującej cenie. Zmiany kursów akcji nie zawsze odzwierciedlają bieżącą pozycję rynkową i finansową Emitenta. Bardzo często ma na nie wpływ bieżąca koniunktura i nastroje inwestorów występujące zarówno na krajowym, jak i międzynarodowym rynku kapitałowym Ryzyko zawieszenia notowań Akcji Emitenta Zgodnie z 28 Regulaminu Giełdy, Zarząd Giełdy może zawiesić obrót papierami wartościowymi na okres do trzech miesięcy: - na wniosek emitenta, - jeżeli uzna, że wymaga tego interes i bezpieczeństwo uczestników obrotu, - jeżeli emitent narusza przepisy obowiązujące na giełdzie. Chociaż w przeszłości nigdy nie wystąpiła taka sytuacja w odniesieniu do Akcji Emitenta, nie ma gwarancji, że taka sytuacja nie będzie miała miejsca w przyszłości Ryzyko związane z wykluczeniem Akcji Emitenta z obrotu giełdowego Zgodnie z 29 Regulaminu Giełdy Zarząd Giełdy wyklucza papiery wartościowe z obrotu giełdowego, jeżeli utraciły status papierów wartościowych dopuszczonych do publicznego obrotu lub ich zbywalność stała się ograniczona. Ponadto Zarząd Giełdy może wykluczyć papiery wartościowe z obrotu giełdowego: 1) jeżeli przestały spełniać pozostałe warunki dopuszczenia do obrotu giełdowego poza określonymi powyżej, 2) jeżeli emitent uporczywie narusza przepisy obowiązujące na giełdzie, 3) na wniosek emitenta, 4) wskutek ogłoszenia upadłości emitenta albo w przypadku oddalenia przez sąd wniosku o ogłoszenie upadłości z powodu braku środków w majątku emitenta na zaspokojenie kosztów postępowania, 5) jeżeli uzna, że wymaga tego interes i bezpieczeństwo uczestników obrotu, 6) wskutek podjęcia decyzji o połączeniu emitenta z innym podmiotem, jego podziale lub przekształceniu, 7) jeżeli w ciągu ostatnich 3 miesięcy nie dokonano żadnych transakcji giełdowych na danym papierze wartościowym, 8) wskutek podjęcia przez emitenta działalności zakazanej przez obowiązujące przepisy prawa, 9) wskutek otwarcia likwidacji emitenta. Chociaż w przeszłości nigdy nie wystąpiła taka sytuacja w odniesieniu do Akcji Emitenta, nie ma gwarancji, że taka sytuacja nie będzie miała miejsca w przyszłości Ryzyko wykluczenia akcji Emitenta z publicznego obrotu W sytuacji, gdy Spółka nie dopełnia określonych obowiązków wymaganych prawem, w szczególności obowiązków informacyjnych wynikających z Prawa o Publicznym Obrocie Papierami Wartościowymi, albo wykonuje je nienależycie, KPWiG może: wydać decyzję o wykluczeniu papierów wartościowych z publicznego obrotu albo, nałożyć karę pieniężną albo, wydać decyzję o wykluczeniu papierów wartościowych z publicznego obrotu, nakładając jednocześnie karę pieniężną. Pomimo iż w przeszłości nigdy nie wystąpiła taka sytuacja w odniesieniu do Akcji Emitenta, nie ma pewności, że taka sytuacja nie będzie miała miejsca w przyszłości. 1619 Rozdział I - Podsumowanie i czynniki ryzyka 3. Porównywalne dane finansowe Emitenta i jego Grupy Kapitałowej Wyszczególnienie (tys. zł) I kwartał 2005 r. Grupa Kapitałowa I kwartał 2005 r r r r. Przychody ze sprzedaży netto Zysk (strata) brutto ze sprzedaży Zysk (strata) na działalności operacyjnej Zysk (strata) brutto Zysk (strata) netto Aktywa razem Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania Zobowiązania długoterminowe Zobowiązania krótkoterminowe Aktywa netto (kapitał własny) Kapitał zakładowy Liczba akcji Zysk (strata) netto na jedną akcję (zł) 1,43 1,34 1,26 0,77 0,41 Rozwodniony zysk na jedną akcję (zł) Wypłacona dywidenda na jedną akcję (zł) ,50 1,00 Źródło: Emitent Spółka nie sporządzała skonsolidowanych sprawozdań finansowych za lata ze względu na to, że dane finansowe pozostałych spółek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej były nieistotne dla realizacji obowiązku rzetelnego i jasnego przedstawienia sytuacji majątkowej i finansowej oraz wyniku finansowego Grupy Kapitałowej (art. 56 i 58 Ustawy o Rachunkowości). Skonsolidowane sprawozdanie Grupy Kapitałowej sporządzono po raz pierwszy za I kwartał 2005 roku. 4. Wskaźniki efektywności działalności gospodarczej i zdolności regulowania zobowiązań Emitenta i Grupy Kapitałowej W celu dokonania analizy efektywności działalności gospodarczej Emitenta posłużono się następującymi wskaźnikami: Stopa zwrotu na zainwestowanym kapitale (ROE) relacja zysku netto do średniej wartości kapitału własnego; Stopa zwrotu z aktywów (ROA) relacja zysku netto do średniej wartości aktywów; Rentowność sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży; Stopa wypłaty dywidendy relacja wielkości zysku wypłaconego w postaci pieniężnej dywidendy za dany rok do zysku netto za ten rok; Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego relacja sumy zobowiązań długoterminowych i krótkoterminowych do kapitałów własnych. Wyszczególnienie 2004 r r r. ROE 7,43% 4,73% 2,56% ROA 3,04% 1,94% 1,08% Rentowność sprzedaży 5,64% 5,52% 3,66% Stopa wypłaty dywidendy 79,17%* 64,71% - Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego 132,57% 119,93% 123,28% Źródło: Emitent * Zarząd Emitenta podjął Uchwałę nr 64/42/2005 z dnia r. w sprawie podziału zysku netto za 2004 rok rekomendując wypłatę dywidendy w wysokości 1 zł brutto na jedną akcję. 1720 Rozdział I - Podsumowanie i czynniki ryzyka 5. Informacje o przyznanym Emitentowi ratingu Emitent nie posiada informacji o przyznaniu ratingu Emitentowi oraz emitowanym przez niego papierom wartościowym przez jakąkolwiek wyspecjalizowaną instytucję krajową lub zagraniczną. 6. Cele emisji Akcji serii C Emisja Akcji serii C skierowana jest do osób uprawnionych, wymienionych w Uchwale NWZ nr 2/2005 z dnia 8 lutego 2005 r. Nabycie Akcji serii C przez kadrę menedżerską Emitenta ma na celu związanie ich z Emitentem jako pracowników strategicznych, istotnych z punku widzenia działalności Emitenta, a także stworzyć nowe mechanizmy motywacyjne mające prowadzić do zwiększenia efektywności zarządzania Spółką, a przez to zapewnić stabilny wzrost wartości akcji Spółki. Wpływy z emisji Akcji, zgodnie ze strategią Spółki przeznaczone zostaną na cele rozwojowe, w szczególności: 2,0 mln złotych na podniesienie kapitału zapasowego w Spółce KRUELTA Sp. z o.o. w celu realizacji business planu polegającego na uruchomieniu produkcji rozdzielnic na terenie Rosji; 1,0 mln złotych na dalszy rozwój systemów informatycznych Emitenta, z tego 0,5 mln zł na zakup i uruchomienie modułu planowania produkcji i zarządzania projektami oraz 0,5 mln złotych na uruchomienie nowoczesnej bazy informacyjnej o klientach Spółki; 1,5 mln złotych na modernizację obiektów produkcyjnych w Oddziale Spółki w Koninie. Priorytetem w realizacji celów emisji jest wsparcie działań proeksportowych polegających na rozszerzeniu zakresu produkcji w podmiocie zależnym KRUELTA Sp. z o.o., która będzie produkowała i sprzedawała rozdzielnice średniego napięcia na rynku rosyjskim. Powyższe działania pozwolą Emitentowi na wejście na rynek rosyjski ze sprzedażą innych produktów takich jak: mosty szynowe, stacje kontenerowe i inna aparatura. Ponadto będzie oferowała usługi montażowe, projektowe i modernizacyjne. Do realizacji celów emisji Emitent nie musi czynić dodatkowych przygotowań. Realizacja motywacyjnego celu emisji wynika z samej istoty emisji akcji. Środki uzyskane z emisji Akcji nie będą przeznaczone na spłatę zadłużenia Emitenta, na nabywanie składników majątkowych na warunkach istotnie odbiegających od dotychczasowych warunków nabywania takich składników majątkowych przez Emitenta, ani też na nabywanie składników majątkowych od podmiotów zależnych i powiązanych. 7. Wykorzystanie wpływów z emisji realizowanych w okresie ostatnich 3 lat Emitent nie przeprowadzał emisji akcji ani obligacji w okresie ostatnich 3 lat. W okresie ostatnich 3 lat Emitent nie przeprowadzał emisji innych papierów wartościowych. 8. Zmiana celów emisji Cele emisji Akcji serii C w opinii Zarządu Spółki nie ulegną zmianie. Cele emisji zostały ustalone w uchwale nr 2/2005 NWZ z dnia 8 lutego ( 3 ust. 3). W związku z tym zmiana celów emisji może być dokonana wyłącznie w drodze uchwały walnego zgromadzenia. Warunki, jakie muszą być spełnione dla podjęcia uchwały o zmianie celów emisji są takie same jak warunki dla podjęcia przez walne zgromadzenie uchwały o nowej emisji akcji. Informacja o zmianie celów emisji zostanie podana przez Emitenta, zgodnie z art. 81 Ustawy Prawo o publicznym obrocie papierami wartościowymi, niezwłocznie po jej powzięciu, jednak nie później niż w ciągu 24 godzin. 9. Podstawowe czynniki mające wpływ na cenę emisyjną Akcji serii C Zgodnie z Uchwałą NWZ Emitenta nr 2/2005 z dnia 8 lutego 2005 r., cena emisyjna Akcji serii C wynosi 21,10 zł. 18 Pokazać jeszcze
ROZDZIAŁ I PODSUMOWANIE I CZYNNIKI RYZYKA 1. Streszczenie najważniejszych informacji o Emitencie i jego Grupie Kapitałowej 1.1. Specyfika i charakter działalności Emitenta i jego Grupy Kapitałowej Cechą Bardziej szczegółowo Informacja dodatkowa do skróconego sprawozdania finansowego Z.P.C. Otmuchów S.A. za okres od 1 stycznia 2010 r. do 30 września 2010 r.
Raport kwartalny spółki EX-DEBT S.A. (dawniej: Public Image Advisors S.A.) za okres I kwartału 2012 r. (od 01 stycznia 2012 r. do 31 marca 2012 r.) 15 maj 2012 r. Wrocław 1. PODSTAWOWE INFORMACJE O EMITENCIE Bardziej szczegółowo JEDNOSTKOWY RAPORT ROCZNY ZA 2014 ROK CASPAR ASSET MANAGEMENT S.A.
JEDNOSTKOWY RAPORT ROCZNY ZA 2014 ROK CASPAR ASSET MANAGEMENT S.A. Szanowni Państwo! Z przyjemnością przedstawiamy jednostkowy raport roczny Caspar Asset Management S.A. za 2014 rok. CASPAR ASSET MANAGEMENT Bardziej szczegółowo Raport kwartalny Wierzyciel S.A. I kwartał 2011r. (dane za okres 01-01-2011r. do 31-03-2011r.)
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPA EXORIGO-UPOS S.A. ZA ROK ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2013 ROKU 1. Podstawa prawna działania Spółki Grupa Exorigo-Upos S.A. ( Emitent, Spółka ) jest spółką akcyjną z Bardziej szczegółowo PÓŁROCZNE SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI EMITENTA ZA OKRES ROKU
PÓŁROCZNE SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI EMITENTA ZA OKRES 1.01.2016 30.06.2016 ROKU Zarząd MEGARON Spółka Akcyjna przedstawia Sprawozdanie z działalności Spółki za pierwsze półrocze 2016 roku, sporządzone Bardziej szczegółowo Porządek obrad Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Skyline Investment S.A. zwołanego na dzień 29 sierpnia 2008 r.: 1.Otwarcie obrad Zgromadzenia.
Porządek obrad Skyline Investment S.A. zwołanego na dzień 29 sierpnia 2008 r.: 1.Otwarcie obrad Zgromadzenia. 2.Wybór Przewodniczącego Zgromadzenia. 3.Stwierdzenie prawidłowości zwołania Zgromadzenia oraz Bardziej szczegółowo Komisja Papierów Wartościowych i Giełd
1 SKRÓCONE SPRAWOZDANIE FINANSOWE 2 3 4 INFORMACJA DODATKOWA DO RAPORTU ZA I KWARTAL 2006 (zgodnie z 91 ust. 4 Rozporządzenia Rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 19 października 2005 r. - Dz. U. Nr 209, Bardziej szczegółowo MOSTOSTAL WROCŁAW Spółka Akcyjna
Raport kwartalny Wierzyciel S.A. III kwartał 2010r. (dane za okres 01-07-2010r. do 30-09-2010r.) Mikołów, dnia 10 listopada 2010 r. REGON: 278157364 RAPORT ZAWIERA: 1. PODSTAWOWE INFORMACJE O EMITENCIE Bardziej szczegółowo INFORMACJA DODATKOWA DO SKONSOLIDOWANEGO RAPORTU KWARTALNEGO QS1/2003
INFORMACJA DODATKOWA DO SKONSOLIDOWANEGO RAPORTU KWARTALNEGO QS1/2003 Informacja określona w 61 ust 4 Rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 16 października 2001 roku DZU Nr 139 poz 1569 i Rozporządzenia Bardziej szczegółowo SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ POLNORD S.A. ZA I PÓŁROCZE
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ POLNORD S.A. ZA I PÓŁROCZE 2003 Zasady sporządzenia półrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego zostały przedstawione we Wstępie sprawozdania. I. Bardziej szczegółowo III KWARTAŁ ROKU 2012
JEDNOSTKOWY RAPORT OKRESOWY GWARANT AGENCJA OCHRONY S.A. III KWARTAŁ ROKU 2012 Opole, 14 listopada 2012 r. Raport Gwarant Agencja Ochrony S.A. za III kwartał roku 2012 został przygotowany zgodnie z aktualnym Bardziej szczegółowo Raport kwartalny spółki EX-DEBT S.A. (dawniej: Public Image Advisors S.A.)
Raport kwartalny spółki EX-DEBT S.A. (dawniej: Public Image Advisors S.A.) za okres IV kwartału 2011 r. (od 01 października 2011 r. do 31 grudnia 2011 r.) 14 luty 2012 r. Wrocław 1. PODSTAWOWE INFORMACJE Bardziej szczegółowo Centralny Ośrodek Informacji Gospodarczej Sp. z o.o. tel.: (+4822)
Inwestorzy zagraniczni w 2016 r. Po 9 miesiącach 2016 r. wśród nowo rejestrowanych firm w KRS rozpoczęło działalność 5349 spółek z udziałem kapitału zagranicznego. W całym 2016 r. powinno być ich nie mniej Bardziej szczegółowo RAPORT ZA III KWARTAŁ 2010 R. WERTH-HOLZ SPÓŁKA AKCYJNA. z siedzibą w Poznaniu
NOTA 1 Podstawowym segmentem działalności Pemug S.A. jest segment branżowy- budowlano-montażowych. y branżowe budowlanych projektowych sprzętowotransportowych pozostałych Wyniki finansowe segmentów branżowych Bardziej szczegółowo Aneks NR 1 do prospektu emisyjnego EMC Instytut Medyczny SA zatwierdzonego w przez KNF w dniu 05 października 2011 roku.
MOSTOSTAL WROCŁAW Spółka Akcyjna Raport okresowy jednostkowy i skonsolidowany za III kwartał 2012r. (tj. za okres 01.07.2012 30.09.2012) WROCŁAW, 14 listopad 2012r. Spis treści I. Podstawowe informacje Bardziej szczegółowo zmiana w stosunku do poprzedniego roku 2015* 6584 49,98 2014 4390 20,01 2013 3658 6,03 2012 3450 15,12 2011 2997-1,15 2010 3032 23,40 2009 2457-25,09
Inwestorzy zagraniczni w I połowie 2015 r. W I połowie 2015 r. zostało zarejestrowanych 3292 spółek z udziałem kapitału zagranicznego wśród nowo rejestrowo firm w KRS. Jeśli ta tendencja w drugiej połowie Bardziej szczegółowo ELEKTROBUDOWA SA LIDER POLSKIEJ ELEKTROENERGETYKI
ELEKTROBUDOWA SA LIDER POLSKIEJ ELEKTROENERGETYKI Informacje ogólne r. 1 1 Historia firmy 1953 1992 1995 1996 1997 2000 2002 utworzenie Przedsiębiorstwa MontaŜu Elektrycznego ELEKTROBUDOWA przekształcenie Bardziej szczegółowo Podstawa prawna: Art. 65 ust. 1 Ustawy o ofercie - wykaz informacji przekazanych do publicznej wiadomości
Raport bieżący nr 25/2009 Data: 2009-05-06 Temat: Wykaz informacji przekazanych do publicznej wiadomości w 2008 roku Podstawa prawna: Art. 65 ust. 1 Ustawy o ofercie - wykaz informacji przekazanych do Bardziej szczegółowo KNF, GPW, PAP Projekt uchwały na NWZ PGNiG S.A. zwołane na dzień 21 maja 2009 roku
Od: Wysłano: Do: Temat: PGNiG S.A. 7 maja 2009 roku KNF, GPW, PAP Projekt uchwały na NWZ PGNiG S.A. zwołane na dzień 21 maja 2009 roku Raport bieżący nr 50/2009 Zarząd Polskiego Górnictwa Naftowego i Gazownictwa Bardziej szczegółowo Centralny Ośrodek Informacji Gospodarczej Sp. z o.o. tel.: (+4822)
Inwestorzy zagraniczni w 2016 r. W 2016 r. wśród nowo rejestrowanych firm w KRS działalność rozpoczęły 7122 spółki z udziałem kapitału zagranicznego. Jest to najlepszy wynik w historii i wzrost o 6,2 % Bardziej szczegółowo SEGMENTY DZIAŁALNOŚCI PRZEDSIĘBIORSTWA MONTAŻU KONSTRUKCJI STALOWYCH I URZĄDZEŃ GÓRNICZYCH PEMUG S.A. ZA OKRES CZTERECH KWARTAŁÓW 2011 ROKU
NOTA 1 SEGMENTY DZIAŁALNOŚCI PRZEDSIĘBIORSTWA MONTAŻU KONSTRUKCJI STALOWYCH I URZĄDZEŃ GÓRNICZYCH PEMUG S.A. ZA OKRES CZTERECH KWARTAŁÓW 2011 ROKU y branżowe Podstawowym segmentem działalności Pemug S.A. Bardziej szczegółowo POZOSTAŁE INFORMACJE DODATKOWE DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO QUMAK-SEKOM SA ZA IV KWARTAŁ 2008 ROKU
POZOSTAŁE INFORMACJE DODATKOWE DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO QUMAK-SEKOM SA ZA IV KWARTAŁ 2008 ROKU I Opis organizacji Grupy Kapitałowej Qumak-Sekom SA nie posiada jednostek zależnych i nie tworzy grupy Bardziej szczegółowo Aneks nr 1 z dnia 20 listopada 2012 r.
Aneks nr 1 z dnia 20 listopada r. do prospektu emisyjnego Marvipol S.A. zatwierdzonego przez Komisję Nadzoru Finansowego w dniu 9 listopada r. Terminy pisane wielką literą w niniejszym dokumencie mają Bardziej szczegółowo 1 Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Komputronik S.A. postanawia nie powoływać Komisji Skrutacyjnej Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy.
Uchwała nr 1 w przedmiocie: nie dokonywania wyboru Komisji Skrutacyjnej Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy Spółki. 1 Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Komputronik S.A. postanawia nie powoływać Bardziej szczegółowo II KWARTAŁ ROKU 2012
JEDNOSTKOWY RAPORT OKRESOWY GWARANT AGENCJA OCHRONY S.A. II KWARTAŁ ROKU 2012 Opole, 10 sierpnia 2012 r. Raport Gwarant Agencja Ochrony S.A. za II kwartał roku 2012 został przygotowany zgodnie z aktualnym Bardziej szczegółowo Raport miesięczny e-kancelarii Grupy Prawno Finansowej S.A.
Raport miesięczny e-kancelarii Grupy Prawno Finansowej S.A. Kwiecień 2011 Wrocław, 12 maja 2011 r. Spis treści: 1. Informacje na temat wystąpienia tendencji i zdarzeń w otoczeniu rynkowym Emitenta, które Bardziej szczegółowo Informacja dodatkowa do raportu kwartalnego Fortis Bank Polska S.A. za III kwartał 2006 roku
Informacja dodatkowa do raportu kwartalnego Fortis Bank Polska S.A. za III kwartał 2006 roku (zgodnie z 91 ust. 3 i 4 Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 Dz. U. Nr 209, poz. 1744) 1. Bardziej szczegółowo 1.1.5. Akcje i struktura akcjonariatu
1.1.5. Akcje i struktura akcjonariatu Akcje spółki Papiery wartościowe zadebiutowały na rynku NewConnect Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. (GPW) w dniu 20 listopada 2007 roku. Akcje zwykłe Bardziej szczegółowo Jednostkowy Raport Kwartalny WEEDO S.A. IV kwartał 2012 r. (dane za okres 01-10- 2012r. do 31-12- 2012r.)
Jednostkowy Raport Kwartalny WEEDO S.A. IV kwartał 2012 r. (dane za okres 01-10- 2012r. do 31-12- 2012r.) DATA SPORZĄDZENIA RAPORTU KWARTALNEGO Katowice, 20 luty 2013 RAPORT KWARTALNY ZAWIERA: 1. PODSTAWOWE Bardziej szczegółowo Raport Roczny Skonsolidowany VERBICOM S.A. za okres od 01.01.2008 r. do 31.12.2008 r. Poznań, VI.2009 r.
Raport Roczny Skonsolidowany za okres od 01.01.2008 r. do 31.12.2008 r. VERBICOM S.A. Poznań, VI.2009 r. S t r o n a 2 Nazwa (firma): Kraj: Siedziba: Adres: Verbicom Spółka Akcyjna Polska Poznań ul. Skarbka Bardziej szczegółowo ELEKTROBUDOWA SA od 15 lat na GPW ELEKTROBUDOWA SA. listopad 2012. www.elbudowa.com.pl
ELEKTROBUDOWA SA Firma na rynku od 1953 roku. Notowana na warszawskiej GPW od 16 lat. Lider w produkcji i usługach branży elektroenergetycznej w Polsce. Świadczy kompleksowe usługi budowlanomontażowe realizując Bardziej szczegółowo RAPORT OKRESOWY POWER PRICE SPÓŁKA AKCYJNA ZA I KWARTAŁ 2013 ROKU
RAPORT OKRESOWY POWER PRICE SPÓŁKA AKCYJNA ZA I KWARTAŁ 2013 ROKU obejmujący sprawozdanie finansowe za okres 1 stycznia 31 marca 2013 roku I. Informacje ogólne Firma: Power Price Forma prawna: Spółka Akcyjna Bardziej szczegółowo RAPORT KWARTALNY BLUE TAX GROUP S.A. ZA II KWARTAŁ 2011 ROKU
RAPORT KWARTALNY BLUE TAX GROUP S.A. ZA II KWARTAŁ 2011 ROKU (za okres od 01.04.2011 do 30.06.2011) Wrocław, 04.08.2011r. Wrocław, 04.08.2011r. Szanowni Inwestorzy i Akcjonariusze! Przekazuję Państwu Raport Bardziej szczegółowo 2) opis organizacji grupy kapitałowej emitenta, ze wskazaniem jednostek podlegających konsolidacji;
Pozostałe informacje za III kwartał 2007 roku zgodnie z 91 ust. 6 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19.10.2005r. w sprawie informacji bieŝących i okresowych. 1) wybrane dane finansowe zostały zawarte Bardziej szczegółowo GRUPA RAFAKO publikuje wyniki za pierwszy kwartał 2014 r.
Racibórz, 15 maja 2014 r. GRUPA RAFAKO publikuje wyniki za pierwszy kwartał 2014 r. KOMENTARZ ZARZĄDU RAFAKO DO WYNIKÓW FINANSOWYCH GRUPY KAPITAŁOWEJ RAFAKO ZA PIERWSZY KWARTAŁ 2014 ROKU 1. OMÓWIENIE WYNIKÓW Bardziej szczegółowo KOMUNIKAT PRASOWY KOMPUTRONIK S.A. OPUBLIKOWAŁ PROSPEKT EMISYJNY
KOMUNIKAT PRASOWY 13 czerwca 2007 KOMPUTRONIK S.A. OPUBLIKOWAŁ PROSPEKT EMISYJNY Komputronik S.A., czołowy na polskim rynku dostawca sprzętu i oprogramowania komputerowego, elektroniki użytkowej oraz operator Bardziej szczegółowo RAPORT KWARTALNY skonsolidowany i jednostkowy
RAPORT KWARTALNY skonsolidowany i jednostkowy ZA I KWARTAŁ 2010 R. KRYNICKI RECYKLING SA z siedzibą w Olsztynie Olsztyn, 14 maj 2010 roku SPIS TREŚCI: 1. WYBRANE JEDNOSTKOWE DANE FINANSOWE ZAWIERAJĄCE Bardziej szczegółowo GC Investment S.A. Skonsolidowany raport kwartalny za okres
GC Investment S.A. Skonsolidowany raport kwartalny za okres od 1 kwietnia do 30 czerwca 2012 Zawartość Podstawowe informacje o podmiocie dominującym... 3 Struktura Grupy Kapitałowej Emitenta... 4 Komentarz Bardziej szczegółowo RAPORT ZA I KWARTAŁ 2013 r.
RAPORT ZA I KWARTAŁ 2013 r. Zawierający: Wybrane dane finansowe Istotne zdarzenia oraz czynniki mające wpływ na prezentowane wyniki finansowe Strategia w obszarze rozwoju działalności, działania w zakresie Bardziej szczegółowo KOMENTARZ ZARZĄDU NA TEMAT DZIAŁALNOŚCI GOSPODARCZEJ POLNORD S.A. ZA I PÓŁROCZE 2004
KOMENTARZ ZARZĄDU NA TEMAT DZIAŁALNOŚCI GOSPODARCZEJ POLNORD S.A. ZA I PÓŁROCZE 2004 I. DZIAŁALNOŚĆ GOSPODARCZA POLNORD S.A. 1. Wielkość oraz rodzaje produkcji i usług W I półroczu 2004 roku działalność Bardziej szczegółowo Raport z badania sprawozdania finansowego. HELIO Spółka Akcyjna. z siedzibą w Wyględach
Raport z badania sprawozdania finansowego HELIO Spółka Akcyjna z siedzibą w Wyględach za okres od 01.07.2014 r. do 30.06.2015 r. za okres od 01.01r. do 31.12. r. Raport uzupełniający opinię zawiera 10 Bardziej szczegółowo POZOSTAŁE INFORMACJE
POZOSTAŁE INFORMACJE zgodnie z 87 ust. 4 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz Bardziej szczegółowo III KWARTAŁ ROKU 2012
JEDNOSTKOWY RAPORT OKRESOWY STOCKinfo S.A. III KWARTAŁ ROKU 2012 Warszawa, 14 listopada 2012 r. Raport STOCKinfo S.A. za II kwartał roku 2012 został przygotowany zgodnie z aktualnym stanem prawnym w oparciu Bardziej szczegółowo GRUPA KAPITAŁOWA ABAK
GRUPA KAPITAŁOWA ABAK Sprawozdanie Zarządu Jednostki dominującej Abak S.A. z działalności Grupy kapitałowej za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2013 1 Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej Bardziej szczegółowo Raport SA-Q 3/2012. MOJ S.A. ul. Tokarska Katowice
Raport SA-Q 3/2012 POZOSTAŁE INFORMACJE DO RAPORTU KWARTALNEGO MOJ S.A. ZA III KWARTAŁ 2012 R. MOJ S.A. ul. Tokarska 6 40-859 Katowice Tel.: (32) 604 09 00 Faks: (32) 604 09 01 Email: sekretariat@moj.com.pl Bardziej szczegółowo Pozostałe informacje do raportu okresowego za I kwartał 2015 r.
Pozostałe informacje do raportu okresowego za I kwartał 2015 r. Zgodnie z 87 ust. 7 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19.02.2009 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych. 1. WYBRANE DANE FINANSOWE Bardziej szczegółowo INFORMACJA DODATKOWA do skróconego sprawozdania finansowego za I półrocze 2014 r.
INFORMACJA DODATKOWA do skróconego sprawozdania finansowego za I półrocze 2014 r. 1. Zasady i metody rachunkowości, metody wyceny aktywów i pasywów na dzień bilansowy oraz pomiaru wyniku finansowego. Sprawozdanie Bardziej szczegółowo Uchwała nr 25/WZA/2015 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia ELEKTROTIM S.A. z siedzibą we Wrocławiu ( Spółka ) z dnia 25.05.2015r.
Projekt zamienny do Uchwał nr: 25/WZA/2015, 26/WZA/2015 i 27/WZA/2015 na Zwyczajne Walne Zgromadzenie ELEKTROTIM S.A. zaplanowane na dzień 25 maja 2015r. Uchwała nr 25/WZA/2015 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Bardziej szczegółowo RAPORT KWARTALNY BLUE TAX GROUP S.A. ZA IV KWARTAŁ 2010 ROKU
RAPORT KWARTALNY BLUE TAX GROUP S.A. ZA IV KWARTAŁ 2010 ROKU (za okres od 01.10.2010 do 31.12.2010) Wrocław, 14.02.2011r. Wrocław, 14.02.2011r. Szanowni Inwestorzy i Akcjonariusze! Poniżej przekazujemy Bardziej szczegółowo W październiku i na początku listopada zadebiutowały na rynku głównym GPW spółki: Arctic Paper SA, Asseco South Eastern Europe SA i Patentus SA.
W październiku i na początku listopada zadebiutowały na rynku głównym GPW spółki: Arctic Paper SA, Asseco South Eastern Europe SA i Patentus SA. W dniu 23 października br., na głównym rynku GPW zadebiutowała Bardziej szczegółowo GRUPA KAPITAŁOWA GRUPA KĘTY S.A.
GRUPA KAPITAŁOWA GRUPA KĘTY S.A. KOMENTARZ ZARZĄDU GRUPY KĘTY S.A. DO ŚRÓDROCZNEGO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO ZA I KWARTAŁ ZAKOŃCZONY DNIA 31 MARCA 2016 ROKU SPIS TREŚCI Zwięzły opis istotnych Bardziej szczegółowo GRODNO S.A. Prezentacja wyników IVQ 2013/2014. maj 2014 r.
GRODNO S.A. Prezentacja wyników IVQ 2013/2014 maj 2014 r. Agenda spotkania O spółce Grodno S.A. Profil działalności Segmenty działalności Strategia Spółki Historia rozwoju Prognozy finansowe Sytuacja w Bardziej szczegółowo Treść uchwał podjętych na Nadzwyczajnym Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy CD Projekt RED S.A. w dniu 16 grudnia 2011 r.
Treść uchwał podjętych na Nadzwyczajnym Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy CD Projekt RED S.A. w dniu 16 grudnia 2011 r. Uchwała nr 1 z dnia 16 grudnia 2011 roku Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki Bardziej szczegółowo SKONSOLIDOWANY RAPORT OKRESOWY INVISTA S.A. za okres od 1 lipca do 30 września 2012 roku (skorygowany w dniu 21 lutego 2013 roku)
SKONSOLIDOWANY RAPORT OKRESOWY INVISTA S.A. od 1 lipca do 30 września 2012 roku (skorygowany w dniu 21 lutego 2013 roku) Warszawa, 6 listopada 2012 roku 1. Wprowadzenie. 1.1 Informacje o Emitencie. Nazwa Bardziej szczegółowo Caspar Asset Management S.A. Raport okresowy za IV kwartał 2011 roku
Caspar Asset Management S.A. Raport okresowy za IV kwartał 2011 roku Poznań, dnia 14 lutego 2012 roku 1 Spis treści: 1. Podstawowe dane o Emitencie.... 3 2. Wybrane dane finansowe z bilansu oraz rachunku Bardziej szczegółowo SPRAWOZDANIE ZARZĄDU FAMUR SPÓŁKA AKCYJNA (SPÓŁKI PRZEJMUJĄCEJ) UZASADNIAJĄCE POŁĄCZENIE ZE SPÓŁKĄ
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU FAMUR SPÓŁKA AKCYJNA (SPÓŁKI PRZEJMUJĄCEJ) UZASADNIAJĄCE POŁĄCZENIE ZE SPÓŁKĄ ELGÓR + ZAMET SPÓŁKA Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ (SPÓŁKA PRZEJMOWANA) Katowice, 18.04.2016 roku 1. Bardziej szczegółowo Raport kwartalny Wierzyciel S.A. IV kwartał 2010r. (dane za okres 01-10-2010r. do 31-12-2010r.)
Raport kwartalny Wierzyciel S.A. IV kwartał 2010r. (dane za okres 01-10-2010r. do 31-12-2010r.) Mikołów, dnia 31 stycznia 2011 r. RAPORT ZAWIERA: 1. PODSTAWOWE INFORMACJE O EMITENCIE 2. WYBRANE DANE FINANSOWE Bardziej szczegółowo Raport bieżący nr 36 / 2015
FAMUR S.A. RB-W 36 2015 KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO Raport bieżący nr 36 / 2015 Data sporządzenia: 2015-07-31 Skrócona nazwa emitenta FAMUR S.A. Temat Sprawozdania zarządów FAMUR S.A. i FAMUR PEMUG Sp. Bardziej szczegółowo zatwierdzonego decyzją Komisji Nadzoru Finansowego Z DNIA 29 STYCZNIA 2014 R. (DFI/II/4034/129/14/U/13/14/13-13/AG)
ANEKS NR 1 DO PROSPEKTU EMISYJNEGO CERTYFIKATÓW INWESTYCYJNYCH SERII A, B, C, D PKO STRATEGII OBLIGACYJNYCH FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY zatwierdzonego decyzją Komisji Nadzoru Finansowego Z DNIA 29 STYCZNIA Bardziej szczegółowo Uchwały podjęte na Nadzwyczajnym Walnym Zgromadzeniu BUMECH S.A. zwołanym na dzień 31 grudnia 2016 roku
Załącznik nr 1 do raportu bieżącego nr 97/2016 z dnia 31.12.2016 r. Uchwały podjęte na Nadzwyczajnym Walnym Zgromadzeniu BUMECH S.A. zwołanym na dzień 31 grudnia 2016 roku Uchwała nr 1 Spółki BUMECH S.A Bardziej szczegółowo Działalność przedsiębiorstw pośrednictwa kredytowego w 2010 roku a
Warszawa, 2011.07.08 Działalność przedsiębiorstw pośrednictwa kredytowego w 2010 roku a W 2010 r. badaniem objęto 59 firm pośrednictwa kredytowego. Wśród nich przeważały spółki kapitałowe (20 spółek akcyjnych Bardziej szczegółowo TAMEX OBIEKTY SPORTOWE S.A.
RAPORT KWARTALNY JEDNOSTKOWY I SKONSOLIDOWANY ZA OKRES OD 01.04.2013 DO 30.06.2013 ORAZ NARASTAJĄCO ZA OKRES OD 01.01.2013 DO 30.06.2013 ROKU SIERPIEO 2013 1. Informacje Ogólne 1.1. Dane jednostki dominującej Bardziej szczegółowo RAPORT OKRESOWY EXAMOBILE S.A. IV KWARTAŁ ROKU 2012. Bielsko-Biała, 13.02.2013 r.
RAPORT OKRESOWY EXAMOBILE S.A. IV KWARTAŁ ROKU 2012 Bielsko-Biała, 13.02.2013 r. Raport EXAMOBILE S.A. za IV kwartał roku 2012 został przygotowany zgodnie z aktualnym stanem prawnym w oparciu o Regulamin Bardziej szczegółowo Pozostałe informacje do raportu kwartalnego Mabion S.A. za III kwartał 2015 roku obejmujący okres od 1 lipca do 30 września 2015 roku
Raport roczny SA-R Spółki AB S.A. za rok obrotowy 2014/2015 obejmujący okres od 01-07-2014 do 30-06-2015 31-08-2015 Wybrane dane finansowe przeliczone na euro WYBRANE DANE FINANSOWE w tys. PLN w tys. EUR Bardziej szczegółowo Raport kwartalny PRO-LOG S.A. za okres
Raport kwartalny PRO-LOG S.A. za okres 01.10.2012-31.12.2012 Pruszków, dnia 14.02.2013 r. Strona1 PRO-LOG Spółka Akcyjna z siedzibą w Pruszkowie, ul.3 Maja 8, 05-800 Pruszków, NIP:838-14-95-154, zarejestrowana Bardziej szczegółowo Skonsolidowany raport kwartalny Grupy Kapitałowej GRUPA MENNICE KRAJOWE S.A. za II kwartał 2013 roku obejmujący okres
Skonsolidowany raport kwartalny Grupy Kapitałowej GRUPA MENNICE KRAJOWE S.A. za II kwartał 2013 roku obejmujący okres od 1 kwietnia do 30 czerwca 2013 roku Warszawa, 14 sierpnia 2013 roku 1 Spis Treści Bardziej szczegółowo Wyniki finansowe za 2012 rok Prezentacja Grupy Kapitałowej Aplisens. Warszawa, marzec 2013 roku
Wyniki finansowe za 2012 rok Prezentacja Grupy Kapitałowej Aplisens Warszawa, marzec 2013 roku I. Podstawowe informacje o Grupie Aplisens II. III. IV. Sprzedaż i trendy na poszczególnych rynkach Wyniki Bardziej szczegółowo INFORMACJA DODATKOWA DO SKONSOLIDOWANEGO RAPORTU KWARTALNEGO ZA IV KWARTAŁ 2011 ROKU GRUPY KAPITAŁOWEJ ELEKTROTIM
INFORMACJA DODATKOWA DO SKONSOLIDOWANEGO RAPORTU KWARTALNEGO ZA IV KWARTAŁ 2011 ROKU GRUPY KAPITAŁOWEJ ELEKTROTIM sporządzona na podstawie 87 ust. 4 i 5 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19.02.2009r. Bardziej szczegółowo PROJEKTY UCHWAŁ NA NADZWYCZAJNE WALNE ZGROMADZENIE AKCJONARIUSZY SPÓŁKI ECHO INVESTMENT S.A. W KIELCACH przewidziane na dzień 18 październik 2007 r.
PROJEKTY UCHWAŁ NA NADZWYCZAJNE WALNE ZGROMADZENIE AKCJONARIUSZY SPÓŁKI ECHO INVESTMENT S.A. W KIELCACH przewidziane na dzień 18 październik 2007 r. w siedzibie Spółki 1 UCHWAŁA Nr 1 Nadzwyczajnego Walnego Bardziej szczegółowo NOVIAN S.A. RAPORT KWARTALNY jednostkowy i skonsolidowany za okres R. Wrocław, r.
NOVIAN S.A. RAPORT KWARTALNY jednostkowy i skonsolidowany za okres 01.04.2011 30.06.2011 R. Wrocław, 16.08.2011 r. Spis treści PODSTAWOWE INFORMACJE O SPÓŁCE Krótka charakterystyka Spółki Struktura akcjonariatu Bardziej szczegółowo SKRÓCONE SPRAWOZDANIE FINANSOWE
Do przeliczenia wybranych danych finansowych dotyczących rachunku wyników oraz rachunku przepływów przyjęto średnią arytmetyczną średnich kursów EURO z tabel NBP na ostatni dzień miesiąca w okresie od Bardziej szczegółowo SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI FIRMY KCSP Spółka Akcyjna
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI FIRMY KCSP Spółka Akcyjna ZA OKRES OD 01.01.2012 r. do 31.12.2012 r. Gliwice, czerwiec 2013 r. Strona 1 1. Podstawowe dane o Spółce 1.1 Dane spółki Nazwa firmy: KCSP Bardziej szczegółowo Jednostkowy raport kwartalny spółki GRUPA MENNICE KRAJOWE S.A. za III kwartał 2012 roku obejmujący okres. od 1 lipca do 30 września 2012 roku
Jednostkowy raport kwartalny spółki GRUPA MENNICE KRAJOWE S.A. za III kwartał 2012 roku obejmujący okres od 1 lipca do 30 września 2012 roku Warszawa, 13 listopada 2012 roku 1 Spis Treści 1 PODSTAWOWE Bardziej szczegółowo RAPORT ROCZNY SPÓŁKI DORADCY24 S.A. ZA 2013 ROK
Grupa Kapitałowa P.R.E.S.C.O. GROUP Wyniki za trzy kwartały r. oraz plany rozwoju spółki Warszawa, 14 listopada r. AGENDA Rynek obrotu wierzytelnościami w Polsce w III kw. r. P.R.E.S.C.O. GROUP w III kwartale Bardziej szczegółowo 2 (Przedmiot Regulaminu) Przedmiotem Regulaminu jest określenie szczegółowych warunków oraz trybu realizacji Programu Opcji Menedżerskiej. 3 (Tryb rea
Raport bieżący: 11/2004 Data: 2004-03-31 Regulamin Opcji Menedżerskiej Zarząd Spółki ELEKTROBUDOWA SA informuje: W związku z rozpoczęciem realizacji Programu Opcji Menedżerskiej i wyrażeniem zgody przez Bardziej szczegółowo Sprawozdanie z działalności Wawel S.A. za I półrocze 2013 roku
Wawel S.A. 1 Sprawozdanie z działalności Wawel S.A. za I półrocze 2013 roku Wawel S.A. 2 1. Opis organizacji grupy kapitałowej Emitenta. Emitent nie jest jednostką dominującą w stosunku do innych podmiotów Bardziej szczegółowo INFORMACJA DODATKOWA do skróconego sprawozdania finansowego za III kwartał 2013 r.
INFORMACJA DODATKOWA do skróconego sprawozdania finansowego za III kwartał 2013 r. 1. Zasady i metody rachunkowości, metody wyceny aktywów i pasywów na dzień bilansowy oraz pomiaru wyniku finansowego. Bardziej szczegółowo Informacja dodatkowa do raportu kwartalnego Arka BZ WBK Funduszu Rynku Nieruchomości 2 Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego
Informacja dodatkowa do raportu kwartalnego Arka BZ WBK Funduszu Rynku Nieruchomości 2 Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego 1. Podstawa prawna. Skrócony raport kwartalny dla funduszu Arka BZ WBK Fundusz Bardziej szczegółowo OCENA RADY NADZORCZEJ ZE SPRAWOZDANIA ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI SPÓŁKI ORAZ SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO ZA ROK OBROTOWY 2011.
OCENA RADY NADZORCZEJ ZE SPRAWOZDANIA ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI SPÓŁKI ORAZ SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO ZA ROK OBROTOWY 2011. Rada Nadzorcza spółki eo Networks S.A. w trybie 17 pkt. 7 Statutu spółki w zw. z Bardziej szczegółowo Pozostałe informacje Informacje zgodnie z 87 ust. 7 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009r. (Dz. U. z dnia 28 lutego 2009 r.
Pozostałe informacje Informacje zgodnie z 87 ust. 7 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009r. (Dz. U. z dnia 28 lutego 2009 r.) Wymagane Informacje: 1. Wybrane dane finansowe, zawierające Bardziej szczegółowo JEDNOSTKOWY RAPORT OKRESOWY GO TFI SA
JEDNOSTKOWY RAPORT OKRESOWY GO TFI SA II KWARTAŁ 2013 ROKU Warszawa 06 sierpień 2013 GO TFI S.A. ul. Stawki 2, 00-193, WARSZAWA, TEL.+48 22 860 63 76, FAX +48 22 201 06 12 www.gounited.pl SĄD REJONOWY Bardziej szczegółowo JEDNOSTKOWY I SKONSOLIDOWANY RAPORT OKRESOWY GWARANT AGENCJA OCHRONY S.A.
JEDNOSTKOWY I SKONSOLIDOWANY RAPORT OKRESOWY GWARANT AGENCJA OCHRONY S.A. II KWARTAŁ ROKU 2013 Opole, 13 sierpnia 2013 r. Raport Gwarant Agencja Ochrony S.A. za II kwartał roku 2013 został przygotowany Bardziej szczegółowo 1. Typ, firma i siedziba każdej z łączących się spółek
Plan połączenia spółki Piotr i Paweł spółka akcyjna z siedzibą w Poznaniu, jako spółki przejmującej ze spółkami GRINMAR spółka z ograniczoną odpowiedzialnością z siedzibą w Zielonej Górze oraz GRODMAR Bardziej szczegółowo RAPORT jednostkowy za II kwartał 2013 roku 01.04.2013 r. - 30.06.2013 r. Warszawa, 14 sierpnia 2013 roku
PYLON S.A. RAPORT jednostkowy za II kwartał 2013 roku 01.04.2013 r. - 30.06.2013 r. Warszawa, 14 sierpnia 2013 roku Spis treści Spis treści...2 1. Podstawowe informacje o Spółce...3 1.1. Informacje podstawowe...3 Bardziej szczegółowo Skonsolidowany raport półroczny Grupy Kapitałowej AB za pierwsze półrocze 2015/2016. obejmujący okres od 01-07-2015 do 31-12-2015
Skonsolidowany raport półroczny Grupy Kapitałowej AB za pierwsze półrocze 2015/2016 obejmujący okres od 01-07-2015 do 31-12-2015 29-02-2016 Wybrane skonsolidowane dane finansowe przeliczone na euro WYBRANE Bardziej szczegółowo FON Ecology S.A. FON Ecology S.A. SKONSOLIDOWANY RAPORT ZA III KWARTAŁ 2012 r.
FON Ecology S.A. FON Ecology S.A. SKONSOLIDOWANY RAPORT ZA III KWARTAŁ 2012 r. Płock, listopad 2012 FON Ecology S.A. S P I S T R E Ś C I 1. INFORMACJA O GRUPIE KAPITAŁOWEJ FON ECOLOGY S.A 3 1.1 Podstawowa Bardziej szczegółowo Wyniki za I kwartał 2014 oraz perspektywy rozwoju Grupy Kapitałowej P.R.E.S.C.O. Warszawa, 15 maja 2014 r.
Wyniki za I kwartał 2014 oraz perspektywy rozwoju Grupy Kapitałowej P.R.E.S.C.O. r. Rynek obrotu wierzytelnościami w Polsce w I kwartale 2014 r. Grupa Kapitałowa P.R.E.S.C.O. w I kwartale 2014 r. Wyniki Bardziej szczegółowo SA LIDER POLSKIEJ ELEKTROENERGETYKI XII
ELEKTROBUDOWA SA LIDER POLSKIEJ ELEKTROENERGETYKI Jaworze, 1 kwietnia 2009 r. 1 1 Jacek Faltynowicz Prezes Zarządu i Dyrektor Spółki 1974 1990 1990 1995 Dyrektor 1995 1997 Prezes i Dyrektor 1998 1999 Prezes Bardziej szczegółowo SKONSOLIDOWANY RAPORT ROCZNY CERTUS CAPITAL S.A. ZA ROK 2013
SKONSOLIDOWANY RAPORT ROCZNY CERTUS CAPITAL S.A. ZA ROK 2013 Wrocław, 4 czerwca 2014 r. LIST PREZESA ZARZĄDU Szanowni Akcjonariusze, ubiegły rok był drugim za który został sporządzony raport skonsolidowany Bardziej szczegółowo RAPORT OPEN-NET S.A. ZA III KWARTAŁ 2012 ROKU
RAPORT OPEN-NET S.A. ZA III KWARTAŁ 2012 ROKU 2012-11-14 www.open.net.pl SPIS TREŚCI 1. INFORMACJE OGÓLNE... 3 2. WYBRANE DANE FINANSOWE... 7 3. KOMENTARZ ZARZĄDU NA TEMAT CZYNNIKÓW I ZDARZEŃ, KTÓRE MIAŁY Bardziej szczegółowo 2017 © DocPlayer.pl Polityka prywatności | Warunki świadczenia usług | Zwrotny adres