Source: http://docplayer.pl/1984878-Prospekt-emisyjny-prospekt-zostal-zatwierdzony-przez-komisje-nadzoru-finansowego-w-dniu.html
Timestamp: 2017-08-22 05:43:08
Legal References Found: ART. 16
 ART. 20
 art. 16
 art. 20
 art. 96
 art. 176
 art. 157
 art. 158
 art.160
 art. 16
 art. 16

Document Content:
PROSPEKT EMISYJNY. Prospekt został zatwierdzony przez Komisję Nadzoru Finansowego w dniu [...] - PDF
PROSPEKT EMISYJNY. Prospekt został zatwierdzony przez Komisję Nadzoru Finansowego w dniu [...]
Download "PROSPEKT EMISYJNY. Prospekt został zatwierdzony przez Komisję Nadzoru Finansowego w dniu [...]"
1 PROSPEKT EMISYJNY Przygotowany w związku z emisją Akcji Serii J wydawanych akcjonariuszom Hydrobudowy Śląsk S.A. w związku z połączeniem tej spółki z Emitentem oraz w związku z ubieganiem się o dopuszczenie do obrotu na rynku regulowanym Akcji Serii A, Akcji Serii B, Akcji Serii C, Akcji Serii D, Akcji Serii E, Akcji Serii F, Akcji Serii G, Akcji Serii H, Akcji Serii I oraz do Akcji Serii J. Prospekt został zatwierdzony przez Komisję Nadzoru Finansowego w dniu [...]
2 SPIS TREŚCI CZĘŚĆ I PODSUMOWANIE 1 ZARZĄD, KIEROWNICTWO WYŻSZEGO SZCZEBLA ORAZ DORADCY I BIEGLI REWIDENCI EMITENTA ZARZĄD EMITENTA ORAZ KIEROWNICTWO WYŻSZEGO SZCZEBLA RADA NADZORCZA EMITENTA DORADCY I BIEGLI REWIDENCI INFORMACJE DOTYCZĄCE EMITENTA HISTORIA I ROZWÓJ EMITENTA ZARYS OGÓLNY DZIAŁALNOŚCI EMITENTA WYBRANE DANE FINANSOWE EMITENTA ZA LATA KAPITALIZACJA I ZADŁUŻENIE PRACOWNICY EMITENTA ZNACZĄCY AKCJONARIUSZE TRANSAKCJE Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI INFORMACJE DOTYCZĄCE OFERTY PUBLICZNEJ AKCJI SERII J I DOPUSZCZANIA PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH DO OBROTU NA RYNKU REGULOWANYM KOSZTY EMISJI ROZWODNIENIE CELE EMISJI CZYNNIKI RYZYKA CZYNNIKI RYZYKA ZWIĄZANE Z OTOCZENIEM, W JAKIM EMITENT PROWADZI DZIAŁALNOŚĆ CZYNNIKI RYZYKA ZWIĄZANE BEZPOŚREDNIO Z DZIAŁALNOŚCIĄ EMITENTA CZYNNIKI RYZYKA ZWIĄZANE Z OFEROWANYMI LUB DOPUSZCZANYMI DO OBROTU PAPIERAMI WARTOŚCIOWYMI RYZYKA ZWIĄZANE Z POŁĄCZENIEM INFORMACJE DODATKOWE KAPITAŁ ZAKŁADOWY DOKUMENTY DOSTĘPNE DO WGLĄDU CZĘŚĆ II CZYNNIKI RYZYKA ZWIĄZANE Z EMITENTEM ORAZ TYPEM PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH OBJETYCH EMISJĄ 1 CZYNNIKI RYZYKA ZWIĄZANE Z OTOCZENIEM, W JAKIM EMITENT PROWADZI DZIAŁALNOŚĆ RYZYKO KONKURENCJI RYZYKO NIESOLIDNYCH DOSTAWCÓW MATERIAŁÓW I PODWYKONAWCÓW RYZYKO ZWIĄZANE Z KONIUNKTURĄ GOSPODARCZĄ W POLSCE RYZYKO ZWIĄZANE Z OBECNOŚCIĄ POLSKI W STRUKTURZE UNII EUROPEJSKIEJ RYZYKO NIEKORZYSTNYCH ZMIAN PRZEPISÓW PODATKOWYCH RYZYKO KURSU WALUTOWEGO RYZYKO ZWIĄZANE Z SEZONOWOŚCIĄ BRANŻY CZYNNIKI RYZYKA ZWIĄZANE BEZPOŚREDNIO Z DZIAŁALNOŚCIĄ EMITENTA RYZYKO ZWIĄZANE Z UTRATĄ KLUCZOWYCH PRACOWNIKÓW RYZYKO ZWIĄZANE Z NIE WYWIĄZANIEM SIĘ LUB NIENALEŻYTYM WYWIĄZANIEM SIĘ Z WARUNKÓW UMOWY RYZYKO ZWIĄZANE Z PROWADZONĄ DZIAŁALNOŚCIĄ OPERACYJNĄ
3 2.4 RYZYKO ZWIĄZANE Z WIELKOŚCIĄ PORTFELA ZAMÓWIEŃ RYZYKO ZWIĄZANE Z EWENTUALNYM BRAKIEM PŁYNNOŚCI FINANSOWEJ CZYNNIKI RYZYKA ZWIĄZANE Z OFEROWANYMI LUB DOPUSZCZANYMI DO OBROTU PAPIERAMI WARTOŚCIOWYMI RYZYKO WAHAŃ KURSU I OGRANICZONEJ PŁYNNOŚCI OBROTU AKCJAMI RYZYKO ZAWIESZENIA OBROTU AKCJAMI LUB ICH WYKLUCZENIA Z OBROTU NA GPW RYZYKA ZWIĄZANE Z MOŻLIWOŚCIĄ NAŁOŻENIA NA EMITENTA SANKCJI ADMINISTRACYJNYCH PRZEZ KNF ZA NARUSZENIE OBOWIĄZKÓW WYNIKAJĄCYCH Z PRZEPISÓW PRAWA RYZYKA WYNIKAJĄCE Z ART. 16, 17 I 18 USTAWY O OFERCIE PUBLICZNEJ, RYZYKO WSTRZYMANIA DOPUSZCZENIA AKCJI DO OBROTU LUB ROZPOCZĘCIA NOTOWAŃ, WYNIKAJĄCE Z ART. 20 USTAWY O OBROCIE INSTRUMENTAMI FINANSOWYMI RYZYKA ZWIĄZANE Z POŁĄCZENIEM RYZYKO ZWIĄZANE Z PROCESEM INTEGRACJI PO POŁĄCZENIU RYZYKO ZWIĄZANE Z OPÓŹNIENIEM LUB ODMOWĄ ZAREJESTROWANIA POŁĄCZENIA RYZYKO ZWIĄZANE Z PRZEJĘCIEM ZOBOWIĄZAŃ HYDROBUDOWY ŚLĄSK OSOBY ODPOWIEDZIALNE ZA INFORMACJE ZAWARTE W PROSPEKCIE 1 HYDROBUDOWA WŁOCŁAWEK S.A. Z SIEDZIBĄ W WYSOGOTOWIE HYDROBUDOWA ŚLĄSK S.A. Z SIEDZIBĄ W KATOWICACH DOM MAKLERSKI BZ WBK S.A. Z SIEDZIBĄ W POZNANIU BANK ZACHODNI WBK S.A. Z SIEDZIBĄ WE WROCŁAWIU GESSEL. BEATA GESSEL KALINOWSKA VEL KALISZ I WSPÓLNICY SPÓŁKA KOMANDYTOWA Z SIEDZIBĄ W WARSZAWIE CZĘŚĆ III DOKUMENT REJESTRACYJNY 1 BIEGLI REWIDENCI WYBRANE DANE FINANSOWE EMITENTA INFORMACJE O EMITENCIE HISTORIA I ROZWÓJ EMITENTA Prawna (statutowa) i handlowa nazwa Emitenta Miejsce rejestracji Emitenta oraz jego numer rejestracyjny Data utworzenia Emitenta Siedziba i forma prawna Emitenta, przepisy prawa, na podstawie których i zgodnie z którymi działa Emitent, kraj siedziby oraz adres i numer telefonu jego siedziby Istotne zdarzenia w rozwoju działalności gospodarczej Emitenta INWESTYCJE EMITENTA Opis głównych inwestycji Opis obecnie prowadzonych inwestycji Emitenta Opis przyszłych inwestycji, co do których organy zarządzające Emitenta podjęły wiążące już zobowiązania ZARYS OGÓLNY DZIAŁALNOŚCI EMITENTA DZIAŁALNOŚĆ PODSTAWOWA Opis i główne czynniki charakteryzujące podstawowe rodzaje prowadzonej przez Emitenta działalności operacyjnej. Podstawowe kategorie sprzedawanych produktów i usług Sezonowość produkcji Emitenta GŁÓWNE RYNKI, NA KTÓRYCH EMITENT PROWADZI DZIAŁALNOŚĆ Rynek budowlany, w tym rynek związany z ochroną środowiska oraz hydrotechniką Struktura przychodów ze sprzedaży produktów, usług i materiałów Emitenta
4 4.3 CZYNNIKI NADZWYCZAJNE MAJĄCE WPŁYW NA DZIAŁALNOŚĆ PODSTAWOWĄ I RYNKI, NA KTÓRYCH FUNKCJONUJE EMITENT PODSUMOWANIE PODSTAWOWYCH INFORMACJI DOTYCZĄCYCH UZALEŻNIENIA EMITENTA OD PATENTÓW LUB LICENCJI, UMÓW PRZEMYSŁOWYCH, HANDLOWYCH LUB FINANSOWYCH ALBO DO NOWYCH PROCESÓW PRODUKCYJNYCH Uzależnienie od patentów lub licencji Uzależnienie od umów przemysłowych, handlowych lub finansowych Uzależnienie od nowych procesów produkcyjnych PODSUMOWANIE PODSTAWOWYCH INFORMACJI DOTYCZĄCYCH UZALEŻNIENIA SPÓŁKI HYDROBUDOWA ŚLĄSK S.A. OD PATENTÓW LUB LICENCJI, UMÓW PRZEMYSŁOWYCH, HANDLOWYCH LUB FINANSOWYCH ALBO OD NOWYCH PROCESÓW PRODUKCYJNYCH Umowy o wykonanie projektów inwestycyjnych Umowy określające zasady zawierania i rozliczania transakcji zawarte przez Hydrobudowa Śląsk S.A Umowy kredytowe zawarte przez Hydrobudowa Śląsk S.A Umowy o udzielenie gwarancji w ramach limitu zawarte przez Hydrobudowa Śląsk S.A Gwarancje udzielone na zlecenie Hydrobudowa Śląsk S.A Istotne poręczenia udzielone przez Hydrobudowa Śląsk S.A Inne istotne umowy zawierane przez Hydrobudowa Śląsk S.A ZAŁOŻENIA ODNOŚNIE WSZELKICH OŚWIADCZEŃ EMITENTA DOTYCZĄCYCH JEGO POZYCJI KONKURENCYJNEJ STRUKTURA ORGANIZACYJNA OPIS GRUPY KAPITAŁOWEJ, DO KTÓREJ NALEŻY EMITENT WYKAZ ISTOTNYCH PODMIOTÓW ZALEŻNYCH ŚRODKI TRWAŁE INFORMACJE DOTYCZĄCE JUŻ ISTNIEJĄCYCH LUB PLANOWANYCH ZNACZĄCYCH RZECZOWYCH AKTYWÓW TRWAŁYCH, W TYM DZIERŻAWIONYCH NIERUCHOMOŚCI ORAZ JAKICHKOLWIEK OBCIĄŻEŃ USTANOWIONYCH NA TYCH AKTYWACH Aktywa trwałe Emitenta Aktywa trwałe Spółki Przejmowanej OPIS ZAGADNIEŃ I WYMOGÓW ZWIĄZANYCH Z OCHRONĄ ŚRODOWISKA, KTÓRE MOGĄ MIEĆ WPŁYW NA WYKORZYSTANIE RZECZOWYCH AKTYWÓW TRWAŁYCH Emitent Spółka Przejmowana PRZEGLĄD SYTUACJI OPERACYJNEJ I FINANSOWEJ EMITENTA SYTUACJA FINANSOWA EMITENTA Ocena rentowności Emitenta Wielkość i struktura aktywów obrotowych Emitenta Wskaźniki sprawności zarządzania Emitenta WYNIK OPERACYJNY EMITENTA Czynniki mające istotny wpływ na wynik działalności Emitenta Przyczyny znaczących zmian w sprzedaży netto lub przychodach netto Emitenta Czynniki makroekonomiczne, które bezpośrednio lub pośrednio mają wpływ na działalność Emitenta 99 8 ZASOBY KAPITAŁOWE EMITENTA ŹRÓDŁA KAPITAŁU EMITENTA Ocena struktury kapitałów i zadłużenia Emitenta Ocena płynności Emitenta WYJAŚNIENIE ŹRÓDEŁ I KWOT ORAZ OPIS PRZEPŁYWÓW ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH EMITENTA INFORMACJE NA TEMAT POTRZEB KREDYTOWYCH ORAZ STRUKTURY FINANSOWANIA EMITENTA INFORMACJE NA TEMAT JAKICHKOLWIEK OGRANICZEŃ W WYKORZYSTYWANIU ZASOBÓW KAPITAŁOWYCH, KTÓRE MIAŁY LUB MOGŁYBY MIEĆ BEZPOŚREDNIO LUB POŚREDNIO ISTOTNY WPŁYW NA DZIAŁALNOŚĆ OPERACYJNĄ EMITENTA INFORMACJE DOTYCZĄCE PRZEWIDYWANYCH ŹRÓDEŁ FUNDUSZY POTRZEBNYCH DO ZREALIZOWANIA ZOBOWIĄZAŃ PRZEDSTAWIONYCH W PUNKTACH ORAZ BADANIA I ROZWÓJ, PATENTY I LICENCJE
5 9.1 PRACE BADAWCZO ROZWOJOWE PATENTY, LICENCJE I ZNAKI TOWAROWE Patenty, licencje i znaki towarowe Emitenta Patenty, licencje i znaki towarowe Spółki Przejmowanej INFORMACJE O TENDENCJACH NAJISTOTNIEJSZE OSTATNIO WYSTĘPUJĄCE TENDENCJE W PRODUKCJI, SPRZEDAŻY I ZAPASACH ORAZ KOSZTACH I CENACH SPRZEDAŻY ZA OKRES OD DATY ZAKOŃCZENIA OSTATNIEGO ROKU OBROTOWEGO DO DATY ZATWIERDZENIA PROSPEKTU EMISYJNEGO INFORMACJE NA TEMAT ZNANYCH TENDENCJI, NIEPEWNYCH ELEMENTÓW, ŻĄDAŃ, ZOBOWIĄZAŃ LUB ZDARZEŃ, KTÓRE WEDLE WSZELKIEGO PRAWDOPODOBIEŃSTWA MOGĄ MIEĆ WPŁYW NA PERSPEKTYWY EMITENTA PROGNOZY WYNIKÓW LUB WYNIKI SZACUNKOWE ORGANY ADMINISTRACYJNE, ZARZĄDZAJĄCE I NADZORCZE ORAZ OSOBY ZARZĄDZAJĄCE WYŻSZEGO SZCZEBLA DANE NA TEMAT OSÓB WCHODZĄCYCH W SKŁAD ORGANÓW ADMINISTRACYJNYCH, ZARZĄDZAJĄCYCH I NADZORCZYCH ORAZ INNYCH OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH WYŻSZEGO SZCZEBLA Zarząd Emitenta Rada Nadzorcza Emitenta Inne osoby zarządzające wyższego szczebla KONFLIKT INTERESÓW W ORGANACH ADMINISTRACYJNYCH, ZARZĄDZAJĄCYCH I NADZORCZYCH ORAZ WŚRÓD INNYCH OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH WYŻSZEGO SZCZEBLA WYNAGRODZENIA I INNE ŚWIADCZENIA ZARZĄD EMITENTA RADA NADZORCZA EMITENTA OSOBY ZARZĄDZAJĄCE WYŻSZEGO SZCZEBLA ŚWIADCZENIA EMERYTALNE, RENTOWE LUB PODOBNE DLA OSÓB WCHODZĄCYCH W SKŁAD ORGANÓW ADMINISTRACYJNYCH, NADZORCZYCH I ZARZĄDZAJĄCYCH WYŻSZEGO SZCZEBLA EMITENTA PRAKTYKI ORGANU ADMINISTRACYJNEGO, ZARZĄDZAJĄCEGO I NADZORUJĄCEGO EMITENTA DATA ZAKOŃCZENIA OBECNEJ KADENCJI ORAZ OKRES SPRAWOWANIA FUNKCJI W ZARZĄDZIE I RADZIE NADZORCZEJ EMITENTA Zarząd Emitenta Rada Nadzorcza Emitenta INFORMACJA O UMOWACH O ŚWIADCZENIE USŁUG CZŁONKÓW ZARZĄDU I RADY NADZORCZEJ EMITENTA, OKREŚLAJĄCYCH ŚWIADCZENIA WYPŁACANE W CHWILI ROZWIĄZANIA STOSUNKU PRACY INFORMACJA O KOMISJI DS. AUDYTU I KOMISJI DS. WYNAGRODZEŃ EMITENTA, WŁĄCZNIE Z IMIONAMI I NAZWISKAMI CZŁONKÓW DANEJ KOMISJI ORAZ PODSUMOWANIE ZASAD ICH FUNKCJONOWANIA OŚWIADCZENIE O STOSOWANIU SIĘ PRZEZ EMITENTA DO PROCEDUR ŁADU KORPORACYJNEGO PRACOWNICY LICZBA PRACOWNIKÓW EMITENTA AKCJE I OPCJE NA AKCJE EMITENTA POSIADANE PRZEZ CZŁONKÓW ZARZĄDU I RADY NADZORCZEJ SPÓŁKI Zarząd Emitenta Rada Nadzorcza Emitenta OPIS WSZELKICH USTALEŃ DOTYCZĄCYCH UCZESTNICTWA PRACOWNIKÓW W KAPITALE EMITENTA LICZBA PRACOWNIKÓW HYDROBUDOWY ŚLĄSK ZNACZNI AKCJONARIUSZE AKCJONARIUSZE EMITENTA, INNI NIŻ CZŁONKOWIE ORGANÓW ADMINISTRACYJNYCH, ZARZĄDZAJĄCYCH LUB NADZORCZYCH SPÓŁKI, POSIADAJĄCY, W SPOSÓB BEZPOŚREDNI LUB POŚREDNI, UDZIAŁY W KAPITALE ZAKŁADOWYM EMITENTA LUB PRAWA GŁOSU NA WZA, PODLEGAJĄCE ZGŁOSZENIU NA MOCY OBOWIĄZUJĄCYCH PRZEPISÓW INFORMACJA, CZY ZNACZNI AKCJONARIUSZE EMITENTA POSIADAJĄ INNE PRAWA GŁOSU
6 16.3 OPIS PODMIOTÓW SPRAWUJĄCYCH KONTROLĘ NAD EMITENTEM, CHARAKTER TEJ KONTROLI I MECHANIZMÓW ZAPOBIEGAJĄCYCH JEJ NADUŻYWANIU AKCJONARIUSZE HYDROBUDOWY ŚLĄSK Akcjonariusze Hydrobudowy Śląsk, inni niż członkowie organów administracyjnych, zarządzających lub nadzorczych Spółki Przejmowanej, posiadający, w sposób bezpośredni lub pośredni, udziały w kapitale zakładowym lub prawa głosu na WZA, podlegające zgłoszeniu na mocy obowiązujących przepisów Informacja, czy znaczni akcjonariusze Hydrobudowy Śląsk posiadają inne prawa głosu Opis podmiotów (osób) sprawujących kontrolę nad Hydrobudową Śląsk, charakteru tej kontroli i mechanizmów zapobiegających jej nadużywaniu OPIS WSZELKICH USTALEŃ, KTÓRYCH REALIZACJA MOŻE W PRZYSZŁOŚCI SPOWODOWAĆ ZMIANY W SPOSOBIE KONTROLI EMITENTA TRANSAKCJE Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI TRANSAKCJE Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI EMITENTA Transakcje ze spółką PBG S.A. podmiotem dominującym Emitenta Transakcje ze spółką Przedsiębiorstwo Inżynieryjne METOREX Sp. z o.o Transakcje ze spółką ATG Sp. z o.o Transakcje ze spółką Hydrobudowa Śląsk S.A Transakcje ze spółką Infra Sp. z o.o Transakcje ze spółką KWG S.A Transakcje z Jerzym Wiśniewskim, podmiotem dominującym w PBG S.A Transakcje ze spółką Przedsiębiorstwem Drogowo Mostowym DROMOST Sp. z o.o Poręczenia udzielone przez HYDROBUDOWĘ Włocławek S.A Pożyczki udzielone przez PBG S.A. HYDROBUDOWIE Włocławek S.A TRANSAKCJE Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI HYDROBUDOWY ŚLĄSK Umowy Hydrobudowy Śląsk z PBG S.A. (podmiotem dominującym wobec Spółki Przejmowanej) Pożyczki udzielone przez PBG S.A. Hydrobudowie Śląsk S.A Transakcje Hydrobudowy Śląsk S.A. z PBG Dom Sp. z o.o INFORMACJE FINANSOWE DOTYCZĄCE AKTYWÓW I PASYWÓW EMITENTA, JEGO SYTUACJI FINANSOWEJ ORAZ ZYSKÓW I STRAT HISTORYCZNE INFORMACJE FINANSOWE EMITENTA ZA LATA 2006 I 2005 SPORZĄDZONE ZGODNIE Z MIĘDZYNARODOWYMI STANDARDAMI RACHUNKOWOŚCI Wprowadzenie do sprawozdania finansowego Sprawozdanie finansowe HISTORYCZNE INFORMACJE FINANSOWE EMITENTA ZA ROK 2005 SPORZĄDZONE ZGODNIE Z POLSKIMI STANDARDAMI RACHUNKOWOŚCI Wprowadzenie do sprawozdania finansowego Sprawozdanie finansowe Informacja dodatkowa HISTORYCZNE INFORMACJE FINANSOWE EMITENTA ZA ROK 2004 SPORZĄDZONE ZGODNIE Z POLSKIMI STANDARDAMI RACHUNKOWOŚCI Wprowadzenie do sprawozdania finansowego Sprawozdanie finansowe OPINIE BIEGŁYCH REWIDENTÓW Opinia niezależnego biegłego rewidenta do sprawozdania finansowego za rok Opinia niezależnego biegłego rewidenta do sprawozdania finansowego za rok Opinia niezależnego biegłego rewidenta do sprawozdania finansowego za rok DANE FINANSOWE PRO FORMA Wstęp Zakres prezentowanych informacji finansowych pro forma Raport z przeprowadzonych procedur rewizyjnych w odniesieniu do danych finansowych pro forma na dzień i za okres, kończący się 31 grudnia 2006 roku POLITYKA DYWIDENDY POSTĘPOWANIA SĄDOWE I ARBITRAŻOWE Postępowania sądowe i arbitrażowe prowadzone przez Emitenta Postępowania sądowe i arbitrażowe prowadzone przez Hydrobudowa Śląsk S.A ZNACZĄCE ZMIANY W SYTUACJI FINANSOWEJ LUB HANDLOWEJ EMITENTA
7 19 INFORMACJE DODATKOWE KAPITAŁ ZAKŁADOWY EMITENTA Wielkość wyemitowanego kapitału zakładowego Emitenta Akcje nie reprezentujące kapitału Liczba, wartość księgowa i wartość nominalna akcji Emitenta w posiadaniu Emitenta, innych osób w imieniu Emitenta lub przez podmioty zależne Emitenta Liczba zamiennych papierów wartościowych, wymiennych papierów wartościowych lub papierów wartościowych z warrantami oraz zasady i procedury, którym podlega ich zamiana, wymiana lub subskrypcja Informacje o wszystkich prawach nabycia lub zobowiązaniach w odniesieniu do kapitału Informacje o kapitale dowolnego członka grupy kapitałowej Emitenta, który jest przedmiotem opcji, lub wobec którego zostało uzgodnione warunkowo lub bezwarunkowo, że stanie się on przedmiotem opcji, a także szczegółowy opis takich opcji włącznie z opisemosób, których takie opcje dotyczą Dane historyczne na temat kapitału zakładowego UMOWA SPÓŁKI I STATUT Opis przedmiotu i celu działalności Emitenta, ze wskazaniem miejsca w Statucie Spółki, w którym są one określone Podsumowanie wszystkich postanowień umowy spółki, statutu lub regulaminów Emitenta odnoszących się do członków Zarządu i Rady Nadzorczej Prawa, przywileje i ograniczenia związane z każdym rodzajem istniejących akcji Działania niezbędne do zmiany praw posiadaczy akcji, ze wskazaniem tych zasad, które mają bardziej znaczący zakres niż jest to wymagane przepisami prawa Zasady określające sposób zwoływania zwyczajnych dorocznych walnych zgromadzeń akcjonariuszy oraz nadzwyczajnych walnych zgromadzeń akcjonariuszy, włącznie z zasadami uczestnictwa w nich Postanowienia umowy spółki, statutu lub regulaminów Emitenta, które mogłyby spowodować opóźnienie, odroczenie lub uniemożliwienie zmiany kontroli nad Emitentem Postanowienia umowy spółki, statutu lub regulaminów, regulujących progową wielkość posiadanych akcji, po przekroczeniu której konieczne jest podanie stanu posiadania akcji przez akcjonariusza Warunki wynikające z umowy spółki, statutu lub regulaminów, którym podlegają zmiany kapitału, jeżeli zasady te są bardziej rygorystyczne niż określone wymogami obowiązującego prawa ISTOTNE UMOWY UMOWY ZAWARTE PRZEZ EMITENTA UMOWY ZAWARTE PRZEZ HYDROBUDOWĘ ŚLĄSK S.A Umowa o obsługę programu emisji obligacji INFORMACJE UZYSKANE OD OSÓB TRZECICH DOKUMENTY UDOSTĘPNIONE DO WGLĄDU INFORMACJE O UDZIAŁACH W INNYCH PRZEDSIĘBIORSTWACH CZĘŚĆ IV DOKUMENT OFERTOWY 1 PODSTAWOWE INFORMACJE OŚWIADCZENIE O KAPITALE OBROTOWYM KAPITALIZACJA I ZADŁUŻENIE INTERESY OSÓB FIZYCZNYCH I PRAWNYCH ZAANGAŻOWANYCH W EMISJĘ PRZESŁANKI EMISJI INFORMACJE O PAPIERACH WARTOŚCIOWYCH OFEROWANYCH LUB DOPUSZCZANYCH DO OBROTU OPIS TYPU I RODZAJU OFEROWANYCH I DOPUSZCZANYCH DO OBROTU PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH PRZEPISY PRAWNE, NA MOCY KTÓRYCH ZOSTAŁY UTWORZONE TE PAPIERY WARTOŚCIOWE PODMIOT PROWADZĄCY REJESTR AKCJI EMITENTA WALUTA EMITOWANYCH PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH OPIS PRAW, WŁĄCZNIE ZE WSZYSTKIMI ICH OGRANICZENIAMI, ZWIĄZANYCH Z PAPIERAMI WARTOŚCIOWYMI ORAZ PROCEDURY WYKONYWANIA TYCH PRAW
8 2.5.1 Informacje ogólne Prawo do dywidendy Prawo głosu Prawo poboru akcji nowej emisji Prawo do udziału w nadwyżkach w przypadku likwidacji Postanowienia w sprawie umorzenia Postanowienia w sprawie zamiany UCHWAŁY, ZEZWOLENIA LUB ZGODY NA PODSTAWIE KTÓRYCH ZOSTAŁY LUB ZOSTANĄ UTWORZONE LUB WYEMITOWANE NOWE PAPIERY WARTOŚCIOWE Akcje Serii A Akcje Serii B Akcje Serii C Akcje Serii D Akcje Serii E Akcje Serii F Akcje Serii G Akcje Serii H Akcje Serii I Akcje Serii J DATA EMISJI PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH OPIS OGRANICZEŃ W SWOBODZIE PRZENOSZENIA PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH Ograniczenia wynikające z Ustawy O Obrocie Instrumentami Finansowymi Ograniczenia wynikające z Ustawy O Ofercie Publicznej Ograniczenia wynikające z Ustawy O Ochronie Konkurencji i Konsumentów OBOWIĄZUJĄCE REGULACJE DOTYCZĄCE OBOWIĄZKOWYCH OFERT PRZEJĘCIA LUB PRZYMUSOWEGO WYKUPU (SQUEEZE OUT) I ODKUPU (SELL OUT) W ODNIESIENIU DO PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH EMITENTA Obowiązki ogłoszenia wezwania, w związku z przejęciem kontroli nad Emitentem Obowiązki ogłoszenia wezwania, w związku ze zniesieniem dematerializacji akcji Emitenta Przymusowy wykup (squeeze out) akcji Emitenta Przymusowy odkup (sell out) akcji Emitenta PUBLICZNE OFERTY PRZEJĘCIA W STOSUNKU DO KAPITAŁU EMITENTA DOKONANE PRZEZ OSOBY TRZECIE W CIĄGU OSTATNIEGO ROKU OBROTOWEGO I BIEŻĄCEGO ROKU OBROTOWEGO INFORMACJE O POTRĄCANYCH U ŹRÓDŁA PODATKACH DOCHODOWYCH Z TYTUŁU PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH I WSKAZANIE CZY EMITENT BIERZE ODPOWIEDZIALNOŚĆ ZA POTRĄCANIE PODATKÓW U ŹRÓDŁA Podatek dochodowy od dochodu uzyskanego z dywidendy oraz innych przychodów z tytułu udziału w zysku spółki akcyjnej Informacje o uzyskanych zezwoleniach dewizowych lub konieczności ich uzyskania INFORMACJE O WARUNKACH EMISJI I USTALENIA DOTYCZĄCE OBROTU KOSZTY EMISJI ROZWODNIENIE INFORMACJE DODATKOWE ZAKRES DZIAŁAŃ DORADCÓW ZAŁĄCZNIKI DEFINICJE I SKRÓTY
9 CZĘŚĆ I PODSUMOWANIE Podsumowanie będące częścią Prospektu jest traktowane jako wprowadzenie do Prospektu. Decyzja inwestycyjna powinna być każdorazowo podejmowana w oparciu o treść całego Prospektu. Inwestor wnoszący powództwo odnoszące się do treści Prospektu ponosi koszt ewentualnego tłumaczenia tego Prospektu przed rozpoczęciem postępowania przed sądem. Osoby sporządzające podsumowanie będące częścią Prospektu ponoszą odpowiedzialność jedynie za szkodę wyrządzoną w przypadku, gdy podsumowanie to wprowadza w błąd, jest niedokładne lub sprzeczne z innymi częściami Prospektu. 1 Zarząd, kierownictwo wyższego szczebla oraz doradcy i biegli rewidenci Emitenta 1.1 Zarząd Emitenta oraz kierownictwo wyższego szczebla Tomasz Woroch Prezes Zarządu, Rafał Damasiewicz Wiceprezes Zarządu, Edward Kasprzak Wiceprezes Zarządu, Tomasz Starzak Wiceprezes Zarządu, Andrzej Zwierzchowski Wiceprezes Zarządu, Joanna Zwolak Wiceprezes Zarządu, Andrzej Szultka Dyrektor ds. Handlowych, Prokurent, Paweł Kujawa Dyrektor ds. Technicznych, Prokurent. 1.2 Rada Nadzorcza Emitenta Małgorzata Wiśniewska Przewodnicząca Rady Nadzorczej, Andrzej Wilczyński Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej, Piotr Stobiecki Sekretarz Rady Nadzorczej, Przemysław Szkudlarczyk Członek Rady Nadzorczej, Grzegorz Wojtkowiak Członek Rady Nadzorczej, Marcin Idziorek Członek Rady Nadzorczej. 1.3 Doradcy i biegli rewidenci Bank Zachodni WBK S.A. z siedzibą we Wrocławiu Dom Maklerski BZ WBK S.A. z siedzibą w Poznaniu Kancelaria Prawna Maciej Bednarkiewicz, Andrzej Wilczyński i Wspólnicy spółka komandytowa z siedzibą w Warszawie GESSEL Kancelaria Prawna z siedzibą w Warszawie HLB Frąckowiak i Wspólnicy Sp. z o.o. z siedzibą w Poznaniu 2 Informacje dotyczące Emitenta 2.1 Historia i rozwój Emitenta Istotne daty w historii Emitenta: Grudzień 1967 roku powstaje Włocławskie Przedsiębiorstwo Budownictwa Wodno Inżynieryjnego Hydrobudowa 11. Grudzień 1970 roku zmiana nazwy na Włocławskie Przedsiębiorstwo Robót Inżynieryjnych Budownictwa Przemysłowego Hydrobudowa. 9
10 Kwiecień 1982 roku wpisanie Włocławskiego Przedsiębiorstwa Robót Inżynieryjnych Budownictwa Przemysłowego Hydrobudowa do rejestru przedsiębiorstw państwowych. Listopad 1992 roku zawiązanie spółki HYDROBUDOWA Włocławek Spółka Akcyjna. Założycielami Spółki byli pracownicy Włocławskiego Przedsiębiorstwa Robót Inżynieryjnych Budownictwa Przemysłowego Hydrobudowa. Celem zawiązania Spółki było przejęcia do odpłatnego korzystania mienia likwidowanego przedsiębiorstwa państwowego pod nazwą: Włocławskie Przedsiębiorstwo Robót Inżynieryjnych Budownictwa Przemysłowego Hydrobudowa. Listopad 2000 roku zawarcie pomiędzy Skarbem Państwa Ministrem Skarbu Państwa a Spółką, umowy przeniesienia własności mienia zlikwidowanego Włocławskiego Przedsiębiorstwa Robót Inżynieryjnych Budownictwa Przemysłowego Hydrobudowa na Spółkę. Czerwiec 2001 roku rejestracja Spółki w Krajowym Rejestrze Sądowym Rejestrze Przedsiębiorców pod numerem KRS pozyskanie inwestora strategicznego spółki Technologie Gazowe Piecobiogaz sp. z o.o., poprzednika prawnego spółki PBG S.A. koniec 2003 roku odsprzedaż przez Technologie Gazowe Piecobiogaz sp. z o.o. akcji Emitenta ówczesnym wspólnikom tej spółki: Panu Jerzemu Wiśniewskiemu, Pani Małgorzacie Wiśniewskiej, Panu Tomaszowi Worochowi oraz Panu Markowi Gruntowi. Sierpień 2005 Emitent został ponownie włączony do grupy kapitałowej PBG S.A. Kwiecień 2007 walne zgromadzenie Emitenta zdecydowało o połączeniu z Hydrobudową Śląsk S.A. 2.2 Zarys ogólny działalności Emitenta HYDROBUDOWA Włocławek S.A. jest spółką działającą w sektorze budowlanym specjalizującym się w budowie obiektów inżynierii wodnej, wykonawstwie robót inżynieryjnych i hydrotechnicznych budownictwa ogólnego, inżynierii wodnej i lądowej. 2.3 Wybrane dane finansowe Emitenta za lata Wyszczególnienie Przychody netto ze sprzedaży Wynik na sprzedaży Wynik na działalności operacyjnej (EBIT) Wynik na działalności operacyjnej + amortyzacja (EBITDA) Wynik przed opodatkowaniem Wynik netto Źródło: Sprawozdania finansowe Emitenta Sprawozdanie finansowe za rok 2004 zostało sporządzone zgodnie z Ustawą o rachunkowości, sprawozdanie finansowe za rok 2005 zostało sporzadzone zarówno zgodnie z Ustawą o rachunkowości jak i zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Rachunkowości (MSR). Sprawozdanie finansowe za rok 2006 zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Rachunkowości (MSR). *Sprawozdanie finansowe sporządzone zgodnie z Ustawą o rachunkowości.. Za okres (tys. zł) * 2004* 10
11 Aktywa razem Aktywa trwałe Aktywa obrotowe Kapitał własny Kapitał akcyjny Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania Zobowiązania i rezerwy długoterminowe Zobowiązania i rezerwy krótkoterminowe Średnia ważona liczba akcji (szt.) Zysk (strata) na jedną akcję (zł) 8,16 2,02 5,18 2,35 Rozwodniony zysk (strata) na jedną akcję (zł) 8,16 2,02 5,18 2,35 Wypłacona dywidenda na jedną akcję (zł) 0,00 0,00 0,00 0,00 Źródło: Sprawozdania finansowe Emitenta Sprawozdanie finansowe za rok 2004 zostało sporządzone zgodnie z Ustawą o rachunkowości, sprawozdanie finansowe za rok 2005 zostało sporzadzone zarówno zgodnie z Ustawą o rachunkowości jak i zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Rachunkowości (MSR). Sprawozdanie finansowe za rok 2006 zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Rachunkowości (MSR). *Sprawozdanie finansowe sporządzone zgodnie z Ustawą o rachunkowości. 2.4 Kapitalizacja i zadłużenie Kapitał własny Emitenta na dzień 31 maja 2007 r tys. zł. Zadłużenie krótkoterminowe Emitenta na dzień 31 maja 2007 r tys. zł. Zadłużenie długoterminowe Emitenta na dzień 31 maja 2007 r tys. zł. 2.5 Pracownicy Emitenta Na dzień zatwierdzenia Prospektu Emitent zatrudniał 521 pracowników. Spółka Przejmowana na dzień zatwierdzenia Prospektu zatrudniała 803 pracowników. 2.6 Znaczący akcjonariusze Podmiotem bezpośrednio dominującym w stosunku do Emitenta jest spółka PBG S.A., która posiada bezpośrednio Akcji Serii I oraz Akcji Serii H, stanowiących łącznie 91,84% kapitału zakładowego Emitenta oraz uprawniających łącznie do wykonywania głosów, tj. 91,84 % ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki. 2.7 Transakcje z podmiotami powiązanymi W okresie objętym historycznymi sprawozdaniami finansowymi do dnia Prospektu Emitent dokonywał transakcji z następującymi podmiotami powiązanymi: PBG S.A. Wyszczególnienie Przedsiębiorstwem Inżynieryjnym METOREX Sp. z o.o. z siedzibą w Toruniu, ATG Sp. z.o.o. z siedzibą w Poznaniu, Hydrobudową Śląsk S.A. Infra Sp. z o.o. z siedzibą w Wysogotowie, KWG S.A. z siedzibą w Szczecinie, Jerzym Wiśniewskim, Przedsiębiorstwem Drogowo Mostowym DROMOST Sp. z o.o. Stan na koniec okresu (tys. zł) * 2004* 11
12 3 Informacje dotyczące oferty publicznej Akcji Serii J i dopuszczania papierów wartościowych do obrotu na rynku regulowanym Oferta obejmuje (jeden milion trzysta trzy tysiące czterysta sześćdziesiąt cztery) akcji zwykłych na okaziciela serii J, o wartości nominalnej 50,00 zł każda, które emitowane są w związku z połączeniem spółki HYDROBUDOWY Włocławek S.A. i spółki Hydrobudowa Śląsk S.A. Połączenie następuje w trybie art pkt 1 Ksh, tj. przez przeniesienie całego majątku Hydrobudowy Śląsk S.A. tj. Spółki Przejmowanej na HYDROBUDOWĘ Włocławek S.A. tj. na Spółkę Przejmującą w zamian za akcje, które Spółka Przejmująca wyda akcjonariuszom Spółki Przejmowanej. Zgodnie z uchwałą w sprawie połączenia spółek, Akcje Serii J zostaną wydane akcjonariuszom spółki Hydrobudowa Śląsk S.A. w proporcji do posiadanych przez nich akcji Hydrobudowa Śląsk S.A., przy zastosowaniu odpowiedniego Parytetu Wymiany, tj. w zamian za każdą 1 akcję Hydrobudowy Śląsk S.A. zostanie wydanych 0,3873 akcji HYDROBUDOWY Włocławek S.A. Osobami uprawnionymi do objęcia Akcji Serii J są osoby będące akcjonariuszami Spółki Przejmowanej w Dniu Referencyjnym, tj. te osoby, dla których w tym dniu na rachunkach papierów wartościowych w odpowiednich rejestrach prowadzonych przez domy maklerskie, bądź banki prowadzące działalność maklerską, zapisane będą akcje Spółki Przejmowanej. Zgodnie z uchwałą nr 1 walnego zgromadzenia HYDROBUDOWY Włocławek S.A. z dnia 5 kwietnia 2007 r. w sprawie połączenia z Hydrobudową Śląsk S.A., Dzień Referencyjny będzie przypadał nie wcześniej niż w trzecim dniu roboczym i nie później niż w siódmym dniu roboczym po dniu wpisania połączenia do rejestru przedsiębiorców właściwego według siedziby HYDROBUDOWY Włocławek (chyba że konieczność ustalenia innego dnia wynikać będzie z przepisów prawa lub właściwych regulacji Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych S.A.). Zgodnie z regulacjami KDPW Dzień Referencyjny nie może przypadać wcześniej niż w dniu następnym po dniu otrzymania przez KDPW dokumentów potwierdzających wpisanie połączenia do rejestru przedsiębiorców oraz wcześniej niż na dzień rozliczenia transakcji, których przedmiotem są akcje spółki przejmowanej, zawartych na rynku regulowanym przed zawieszeniem na nim obrotu tymi akcjami. Data, w której przypadał będzie Dzień Referencyjny zostanie określona zgodnie z powyższymi zasadami przez Zarząd Spółki Przejmującej. Informację o tym, w jakim dniu przypada Dzień Referencyjny Emitent poda do publicznej wiadomości w sposób, w jaki został ogłoszony Prospekt. W związku z tym, że w wyniku zastosowania Parytetu Wymiany, liczba Akcji Serii J przydzielana poszczególnym uprawnionym inwestorom będzie zaokrąglana w dół (jeśli w wyniku przeliczenia wynik nie będzie liczbą całkowitą), każdy akcjonariusz Hydrobudowy Śląsk S.A., któremu w wyniku zaokrąglenia nie przydzielono ułamkowej części Akcji Serii J, będzie uprawniony do otrzymania dopłaty gotówkowej. Cena jednej Akcji Serii J ustalona na potrzeby dokonania dopłat gotówkowych została ustalona w wysokości 353,90 zł. Przydział Akcji Serii J dokonany zostanie w terminie ustalonym przez KDPW. Szacuje się, że przydział ten nastąpi nie później niż w ciągu 7 dni roboczych po Dniu Referencyjnym. Przydzielone akcje zostaną zapisane na rachunkach papierów wartościowych inwestorów, na których zapisane były akcje Spółki Przejmowanej. Po złożeniu przez Zarząd HYDROBUDOWY Włocławek S.A. wniosku o zarejestrowanie Połączenia, Zarząd Hydrobudowy Śląsk S.A. podejmie działania w celu zawieszenia obrotu akcjami Spółki Przejmowanej na GPW. W tym celu złoży wniosek do zarządu GPW o zawieszenie notowań do dnia wykluczenia akcji z obrotu. Zawieszenie obrotu akcjami Spółki Przejmowanej na GPW nie może nastąpić później niż w dniu rejestracji Połączenia w rejestrze przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego. Niezwłocznie po zarejestrowaniu Połączenia w rejestrze przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego, Zarząd HYDROBUDOWY Włocławek S.A. wystąpi z wnioskiem do KDPW o dokonanie zamiany akcji oraz wyznaczenie Dnia Referencyjnego oraz dnia, w którym zostanie dokonany przydział Akcji Serii J a także wystąpi z wnioskiem o dopuszczenie wszystkich akcji Spółki do obrotu na GPW. Po dokonaniu przydziału Akcji Serii J Zarząd HYDROBUDOWY Włocławek S.A. wystąpi z wnioskiem do zarządu GPW o wprowadzone wszystkich Akcji Spółki do obrotu na GPW. 12
13 Na dzień zatwierdzenia Prospektu Akcje Emitenta nie są dopuszczone do obrotu na żadnym rynku regulowanym lub na równoważnym rynku. 4 Koszty emisji Na dzień zatwierdzenia Prospektu Zarząd HYDROBUDOWY Włocławek S.A. szacuje, że koszty emisji (procesu połączenia Spółek) wyniosą ok. 2,0 mln PLN. Na koszty te składają się w szczególności: koszty wynagrodzeń dla doradców: prawnego, audytora, finansowego, oferującego; opłaty sądowe i notarialne oraz podatki; opłaty ponoszone na rzecz KNF, GPW i KDPW. 5 Rozwodnienie Poniżej podano wielkość i wartość natychmiastowego rozwodnienia, w związku z ofertą Akcji Serii J. Liczba akcji % ogólnej liczby akcji po ofercie Akcje Wprowadzane ,0% Akcje Połączeniowe ,0% Szacunkową strukturę akcjonariatu Emitenta po połączeniu przedstawiono w tabeli poniżej: Lp. Akcjonariusz Rodzaj udziału Ilość akcji Ilość głosów Udział w kapitale zakładowym Emitenta Udział w ogólnej liczbie głosów na WZA Emitenta 1. Jerzy Wiśniewski Pośrednio przez PBG S.A z siedzibą w Wysogotowie ,00% 76,00% Bezpośrednio ,32% 3,32% Łącznie ,32% 79,32% 2. ING TFI S.A. w Warszawie 3. Deutsche Bank AG Pośrednio przez zarządzane fundusze Pośrednio przez fundusze zarządzane przez DWS TFI S.A. (podmiot zależny od Deutsche Bank AG) ,32% 4,32% ,44% 3,44% 6 Cele emisji Celem emisji jest wydanie Akcji Serii J Emitenta akcjonariuszom Spółki Przejmowanej w procesie Połączenia. W dniu 5 kwietnia 2007 r. walne zgromadzenie Emitenta podjęło uchwałę w przedmiocie połączenia ze spółką Hydrobudowa Śląsk S.A. w trybie przejęcia Hydrobudowy Śląsk przez HYDROBUDOWĘ Włocławek, poprzez przeniesienie całego majątku Hydrobudowy Śląsk na HYDROBUDOWĘ Włocławek, w zamian za akcje, które HYDROBUDOWA Włocławek wyda akcjonariuszom przejmowanej Hydrobudowy Śląsk. W związku z połączeniem kapitał zakładowy HYDROBUDOWY Włocławek zostanie podwyższony z kwoty ,00 złotych do kwoty ,00 złotych, poprzez emisję Akcji Serii J z przeznaczeniem dla uprawnionych akcjonariuszy Hydrobudowy Śląsk. Wydanie Akcji Połączeniowych nastąpi w stosunku wymiany: w zamian za każdą 1 (jedną) akcję Hydrobudowy Śląsk zostanie wydanych 0,3873 (słownie: zero i 3873/10000) Akcji Połączeniowej. Wydanie Akcji Połączeniowych nastąpi według stanu posiadania akcji Hydrobudowy Śląsk przez akcjonariuszy Hydrobudowy Śląsk w dniu przypadającym nie wcześniej niż w trzecim dniu roboczym i nie później niż w siódmym dniu roboczym po dniu wpisania połączenia do rejestru przedsiębiorców 13
14 właściwego według siedziby HYDROBUDOWY Włocławek (chyba że konieczność ustalenia innego dnia wynikać będzie z przepisów prawa lub właściwych regulacji Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych S.A.), który to dzień stanowić będzie Dzień Referencyjny. Jeżeli po zastosowaniu powyższego Parytetu Wymiany w stosunku do wszystkich akcji Hydrobudowy Śląsk posiadanych przez danego akcjonariusza Hydrobudowy Śląsk takiemu akcjonariuszowi przysługiwałoby prawo do otrzymania niecałkowitej liczby Akcji Połączeniowych, wówczas liczba wydawanych mu Akcji Połączeniowych zostanie zaokrąglona w dół do najbliższej liczby całkowitej, oraz otrzyma on dopłatę gotówkową w wysokości równej iloczynowi różnicy niecałkowitej liczby Akcji Połączeniowych wynikającej z Parytetu Wymiany (przed zaokrągleniem) i całkowitej liczby Akcji Połączeniowych wynikającej z Parytetu Wymiany (po zaokrągleniu) oraz ceny jednej Akcji Połączeniowej ustalonej dla potrzeb dopłat. Cena jednej Akcji Połączeniowej ustalona dla potrzeb dopłat gotówkowych będzie równa 353,90 zł. Dopłaty gotówkowe zostaną wypłacone w terminie jednego miesiąca od Dnia Referencyjnego. Oczekiwane efekty Połączenia zostały opisane w pkt. 4.3 części III Prospektu Dokument Rejestracyjny. 7 Czynniki ryzyka 7.1 Czynniki ryzyka związane z otoczeniem, w jakim Emitent prowadzi działalność Ryzyko konkurencji. Ryzyko niesolidnych dostawców materiałów i podwykonawców. Ryzyko związane z koniunkturą gospodarczą w Polsce. Ryzyko związane z obecnością Polski w strukturze Unii Europejskiej. Ryzyko niekorzystnych zmian przepisów podatkowych. Ryzyko kursu walutowego. Ryzyko związane z sezonowością branży. 7.2 Czynniki ryzyka związane bezpośrednio z działalnością Emitenta Ryzyko związane z utratą kluczowych pracowników. Ryzyko związane z nie wywiązaniem się lub nienależytym wywiązaniem się z warunków umowy. Ryzyko związane z prowadzoną działalnością operacyjną. Ryzyko związane z wielkością portfela zamówień. Ryzyko związane z ewentualnym brakiem płynności finansowej. 7.3 Czynniki ryzyka związane z oferowanymi lub dopuszczanymi do obrotu papierami wartościowymi Ryzyko wahań kursu i ograniczonej płynności obrotu akcjami. Ryzyko zawieszenia obrotu Akcjami lub ich wykluczenia z obrotu na GPW. Ryzyka związane z możliwością nałożenia na Emitenta sankcji administracyjnych przez KNF za naruszenie obowiązków wynikających z przepisów prawa. Ryzyka wynikające z art. 16, 17 i 18 Ustawy O Ofercie Publicznej. Ryzyko wstrzymania dopuszczenia Akcji do obrotu lub rozpoczęcia notowań, wynikające z art. 20 Ustawy O Obrocie Instrumentami Finansowymi. 7.4 Ryzyka związane z Połączeniem Ryzyko związane z procesem integracji po Połączeniu. Ryzyko związane z opóźnieniem lub odmową zarejestrowania Połączenia. Ryzyko związane z przejęciem zobowiązań Hydrobudowy Śląsk S.A. 14
15 8 Informacje dodatkowe 8.1 Kapitał zakładowy Na dzień zatwierdzenia Prospektu kapitał zakładowy Emitenta wynosi ,00 zł (siedemdziesiąt trzy miliony pięćset tysięcy) PLN i dzieli się na: Akcji Serii A, Akcji Serii B, Akcji Serii C, Akcji Serii D, Akcji Serii E, Akcji Serii F, Akcji Serii G, Akcji Serii H, Akcji Serii I. 8.2 Dokumenty dostępne do wglądu W okresie ważności Prospektu w siedzibie Emitenta można zapoznać się z następującymi dokumentami lub ich kopiami: Statutem Emitenta, Historycznymi, zbadanymi sprawozdaniami finansowymi Emitenta za lata 2004, 2005, 2006 wraz z raportami z badania i opiniami biegłych rewidentów, Opinią biegłego rewidenta z badania planu połączenia. 15
16 CZĘŚĆ II CZYNNIKI RYZYKA ZWIĄZANE Z EMITENTEM ORAZ TYPEM PAPIERU WARTOŚCIOWEGO OBJĘTEGO EMISJĄ 1 Czynniki ryzyka związane z otoczeniem, w jakim Emitent prowadzi działalność 1.1 Ryzyko konkurencji Emitent prowadzi działalność na rynku specjalistycznych usług w zakresie wykonawstwa, modernizacji i eksploatacji obiektów hydrotechnicznych, wodno kanalizacyjnych, budownictwa inżynieryjnego, budownictwa specjalistycznego z zakresu budowy dróg i mostów, charakteryzującym się dużą konkurencyjnością pomiędzy podmiotami na nim działającymi, którymi są zarówno firmy krajowe jak i zagraniczne. Najwięksi konkurenci posiadają wysokie kapitały własne, dysponują też wysokiej jakości sprzętem do realizacji inwestycji. Szczególnie istotne staje się to w połączeniu z wysokimi wymaganiami jakie są stawiane firmom uczestniczącym w przetargach na roboty budowlane. Istotnymi czynnikami decydującymi o przewadze konkurencyjnej danego podmiotu są niewątpliwie, oprócz wysokiego poziomu kapitału ocenianego przez potencjalnych inwestorów jako gwarancja wykonania zlecenia również oferowana cena usług, posiadane doświadczenie w podejmowaniu i realizacji specjalistycznych przedsięwzięć, wysoka jakość świadczonych usług, sprawna organizacja umożliwiająca wykonywanie pozyskanych kontraktów terminowo oraz ich efektywne zarządzanie oraz zdolności finansowe umożliwiające terminową realizację kontraktów. Strategia działania Emitenta koncentruje się na umacnianiu dotychczasowej pozycji rynkowej i przewagi konkurencyjnej poprzez politykę stałego podnoszenia jakości świadczonych usług, oferowanie kompleksowych rozwiązań, elastyczność oferty, poszerzanie posiadanych i budowanie nowych kompetencji. Wystąpienie ryzyka konkurencji spowoduje konieczność dostosowania cen świadczonych usług do warunków rynkowych. Istotnym elementem strategii będzie, tak jak i obecnie, dbałość o jak najlepszą jakość składanych ofert oraz ciągły proces optymalizacji kosztów działalności. Niezbędnym będzie również utrzymanie potencjału wykonawczego Emitenta (sprzęt, zatrudnienie) na poziomie zapewniającym terminowe świadczenie wysokiej jakości usług, zgodnie z oczekiwaniami klientów. 1.2 Ryzyko niesolidnych dostawców materiałów i podwykonawców Do najbliższego otoczenia, w którym działa Emitent zaliczają się dostawcy usług i materiałów. Jakość współpracy między Emitentem i jego podwykonawcami wpływa bezpośrednio na poziom realizowanych przez Emitenta przedsięwzięć. Z tego właśnie względu bardzo ważne jest aby ta współpraca układała się jak najlepiej. Emitent ogranicza ryzyko niesolidnych podwykonawców i dostawców poprzez: współpracę z firmami o ugruntowanej pozycji na rynku, posiadającymi referencje na oferowane usługi, posiadanie większej ilości dostawców, zabezpieczenie w postaci korzystnie wynegocjowanych dla Emitenta umów. 1.3 Ryzyko związane z koniunkturą gospodarczą w Polsce Na realizację założonych przez Emitenta celów strategicznych i osiągane przez niego wyniki finansowe oddziałują między innymi czynniki makroekonomiczne. Do tych czynników zaliczyć można: wzrost produktu krajowego brutto, inflację, ogólną kondycję polskiej gospodarki, zmiany legislacyjne. Niekorzystne zmiany wskaźników makroekonomicznych mogą wpłynąć na pogorszenie sytuacji finansowej. 1.4 Ryzyko związane z obecnością Polski w strukturze Unii Europejskiej Obecność Polski w strukturach europejskich może przyczynić się do zwiększenia zainteresowania wejściem na polski rynek światowych firm świadczących usługi podobne do świadczonych przez Emitenta. Może to spowodować nasilenie konkurencji oraz spadek marż. Emitent zapobiega powyższym zagrożeniom poprzez europejski poziom zarządzania i jakości oferowanych usług 16
17 potwierdzony wdrożonymi normami PN EN ISO 9001:2001 oraz AQAP 2120:2003, a także poprzez współpracę z zagranicznymi firmami z branży, działającymi na rynkach europejskich, występując w projektach jako lider lub partner konsorcjum. 1.5 Ryzyko niekorzystnych zmian przepisów podatkowych W Polsce mają miejsce częste zmiany przepisów podatkowych. Wiele z nich nie zostało sformułowanych w sposób precyzyjny i brak jest ich jednoznacznej wykładni. Istnieje ryzyko zmiany obecnych przepisów w taki sposób, że nowe uregulowania mogą okazać się niekorzystne zarówno dla Spółki, Zleceniodawców jak i firm współpracujących, co w konsekwencji może przełożyć się w sposób pośredni bądź bezpośredni na pogorszenie wyników finansowych Spółki. 1.6 Ryzyko kursu walutowego Podstawowym rynkiem zbytu produktów i usług Emitenta jest rynek krajowy. Jednak zlecenia współfinansowane przez Fundusze Unii Europejskiej są zakontraktowane w EUR. W związku z faktem, iż znakomita większość przychodów Emitenta generowana jest z kontraktów współfinansowanych przez Unię Europejską (63%), ryzyko zmiany kursu walutowego może mieć istotny wpływ na rentowność podpisanych kontraktów. Emitent podjął działania zmierzające do minimalizowania niniejszego ryzyka poprzez: wykorzystanie instrumentów finansowych, szczególnie przez zawieranie transakcji zabezpieczających typu forward, zawieranie umów z dostawcami i podwykonawcami usług w walucie kontraktu, w perspektywie długoterminowej ryzyko to zostanie ograniczone ze względu na planowane przyjęcie Polski do strefy Euro. 1.7 Ryzyko związane z sezonowością branży Większość przychodów ze sprzedaży Spółka generuje z działalności budowlano montażowej, w której występuje charakterystyczna dla całej branży sezonowość sprzedaży. Na sezonowość sprzedaży największy wpływ mają poniższe, niezależne od Emitenta, czynniki: warunki atmosferyczne w okresie zimowym, ograniczające wykonywanie znacznej części robót. Nie można wykluczyć występowania trudniejszych od przeciętnych warunków atmosferycznych, które mogą mieć wpływ na zmniejszenie przychodów Emitenta, np. utrzymujące się w dłuższych okresach niskie temperatury mogą spowodować utrudnienia w realizacji robót budowlano montażowych a w konsekwencji przesunięcia w czasie osiąganych przez Emitenta przychodów. planowanie przez klientów większości cykli inwestycyjnych w sposób, który zapewnia ich zakończenie w ostatnich miesiącach roku. Większość realizowanych kontraktów rozpoczyna się w II kwartale roku, aby zminimalizować i ograniczyć ryzyko opóźnień spowodowanych niekorzystnymi warunkami atmosferycznymi. Podobnie nie można wykluczyć takiego zbiegu cykli inwestycyjnych przyszłych kontraktów, który może spowodować przesunięcie części planowanych do osiągnięcia przychodów ze sprzedaży w przyszłym okresie. Powyższe czynniki mają niewątpliwie wpływ na wielkość osiąganych przez Emitenta przychodów ze sprzedaży, które są zwykle najniższe w pierwszym kwartale, a zdecydowany ich wzrost następuje w drugim półroczu. 2 Czynniki ryzyka związane bezpośrednio z działalnością Emitenta 2.1 Ryzyko związane z utratą kluczowych pracowników HYDROBUDOWA Włocławek S.A. opiera swoją działalność na wiedzy i doświadczeniu wysoko kwalifikowanej kadry pracowniczej, w szczególności inżynierskiej. Główną metodą pozyskiwania wykwalifikowanych specjalistów jest oferowanie im konkurencyjnych warunków płacy i pracy. 17
18 Biorąc pod uwagę sytuację na rynku pracy, istnieje ryzyko utraty kluczowej kadry pracowniczej. Przystąpienie Polski do Unii Europejskiej, a co się z tym wiąże szersze otwarcie rynku pracy dla profesjonalistów stanowi również istotne zagrożenie. Istnieje potencjalne ryzyko odejścia pracowników o kluczowym znaczeniu z punktu widzenia rozwoju Emitenta, co mogłoby mieć negatywny wpływ na poziom świadczonych usług. Zarząd zakłada jako priorytet ochronę najcenniejszych pracowników, niezbędnych do realizacji misji i celów firmy. W celu ograniczenia ryzyka związanego z utratą kluczowych pracowników, Spółka podejmuje działania polegające na: monitorowaniu rynku pracy i oferowaniu konkurencyjnych warunków zatrudnienia, wprowadzeniu odpowiedniego system motywacji poprzez nowoczesne systemy wynagrodzeń połączone z odpowiednim systemem premiowania za uzyskane efekty, wprowadzaniu elastycznych systemów płacowych zgodnych z strategią firmy, program systematycznych szkoleń, budowaniu więzi pomiędzy organizacją a pracownikami poprzez organizację spotkań oraz wyjazdów integracyjnych. 2.2 Ryzyko związane z nie wywiązaniem się lub nienależytym wywiązaniem się z warunków umowy Umowy dotyczące realizacji kontraktów budowlanych zawierają szereg klauzul odnośnie należytego i terminowego wykonania kontraktu, właściwego usunięcia wad i usterek, z czym związane jest wniesienie przez Emitenta kaucji gwarancyjnej lub zabezpieczenia kontraktu gwarancją bankową lub ubezpieczeniową. Zabezpieczenie zwykle wnoszone jest w dniu podpisania kontraktu i rozliczane po zakończeniu realizacji kontraktu. Wysokość zabezpieczenia uzależniona jest od rodzaju kontraktu. Zwykle jego wysokość kształtuje się na poziomie 10% wartości brutto kontraktu. W sytuacji, gdy Emitent albo jego podwykonawcy, nie wywiążą się lub niewłaściwie wywiążą się z realizowanych umów istnieje ryzyko wystąpienia przez kontrahentów z roszczeniami zapłaty kar umownych lub odstąpienia od umowy. W przypadku sporu z inwestorem, co do jakości lub terminowości wykonania prac, kwota zabezpieczenia może pozostawać nierozliczona do czasu jego zakończenia. W wielu przypadkach spory takie mogą prowadzić do długotrwałych procesów sądowych. Ponadto w ramach kontraktów budowlanych zabezpieczanych gwarancją bankową lub ubezpieczeniową Emitent zostaje zobligowany do wykonania robót poprawkowych w ramach gwarancji usunięcia wad i usterek. W celu ograniczenia tego ryzyka Emitent podejmuje następujące działania: obejmuje ochroną ubezpieczeniową kontrakty, w tym działanie podwykonawców, stosuje system zarządzania jakością ISO 9001:2001 dzięki któremu minimalizowane jest ryzyko wystąpienia problemów jakościowych, stale monitoruje jakość i postęp prac, stosuje narzędzia informatyczne do zarządzania realizowanymi przedsięwzięciami, dąży do podnoszenia kwalifikacji osób bezpośrednio odpowiedzialnych za realizację kontraktów poprzez program szkoleń na certyfikowanych project managerów, przenosi ryzyka do umów o współpracy zawieranych przez Spółkę z producentami dostawcami, podwykonawcami (odpowiedzialność za produkt, odpowiedzialność za usługi, różnice między zamówionym a dostarczonym asortymentem, podwyżki cenowe itp.). 2.3 Ryzyko związane z prowadzoną działalnością operacyjną Z działalnością Emitenta, zwłaszcza w zakresie prac budowlanych, wiążą się zagrożenia, polegające między innymi na możliwości wystąpienia awarii skutkującej stratami ludzkimi i materialnymi. Emitent przeciwdziała temu zagrożeniu poprzez: 18
19 ubezpieczenie działalności od odpowiedzialności cywilnej, systematyczne doposażenie pracowników w najnowocześniejszy sprzęt ochronny, treningi i podnoszenie kwalifikacji pracowników, stałe szkolenia i nadzór bhp. 2.4 Ryzyko związane z wielkością portfela zamówień Rozwój Emitenta zależy od rodzaju i ilości prowadzonych przedsięwzięć w ramach jego podstawowej działalności. Mimo szerokich perspektyw rynku ochrony środowiska i hydrotechniki w Polsce, Emitent musi spełniać szereg warunków formalnych (określonych w specyfikacjach przetargowych), aby pozyskiwać zlecenia. W celu ograniczenia ryzyka z tym związanego Spółka skupia uwagę na: identyfikowaniu potrzeb rynku poprzez monitoring biuletynu zamówień publicznych, znajomość branży i założeń ogólnopolskich i regionalnych programów z zakresu ochrony środowiska, składanie ofert wolnych od wad, prowadzenie bazy referencji od klientów Emitenta z przebiegu dotychczasowej współpracy, dbałość o spełnienie wszelkich wymogów prawa zamówień publicznych umożliwiających Spółce uczestniczenie w procedurach przetargowych. 2.5 Ryzyko związane z ewentualnym brakiem płynności finansowej Specyfika rozliczania kontraktów długoterminowych o znacznej wartości jednostkowej w powiązaniu z koniecznością zaangażowania znacznych środków pieniężnych sprawia, że Spółka może być narażona na utratę płynności finansowej. Odległe terminy od momentu zaangażowania środków w realizację kontraktów do momentu odzyskania ich w formie zapłaty zafakturowanych robót wymuszają niejednokrotnie konieczność korzystania z różnorodnych kosztownych produktów bankowych takich jak: wykup wierzytelności, faktoring czy kredyt rewolwingowy. W celu ograniczenia tego ryzyka Emitent: utrzymuje wiarygodność w relacjach z instytucjami finansowymi, zabezpiecza się w postaci uzyskiwania dostępu do linii kredytowych oraz limitów gwarancyjnych. 3 Czynniki ryzyka związane z oferowanymi lub dopuszczanymi do obrotu papierami wartościowymi 3.1 Ryzyko wahań kursu i ograniczonej płynności obrotu akcjami Ceny akcji notowanych na GPW mogą podlegać znacznym wahaniom, w zależności od kształtowania się relacji podaży do popytu. Istnieje ryzyko, iż inwestor posiadający akcje Emitenta nie będzie mógł ich zbyć w dowolnym terminie, w ilości przez siebie zakładanej i po satysfakcjonującej cenie. Istnieje ryzyko poniesienia ewentualnych strat, wynikających ze sprzedaży akcji Emitenta po cenie niższej niż wyniosła cena ich nabycia. 3.2 Ryzyko zawieszenia obrotu Akcjami lub ich wykluczenia z obrotu na GPW Na podstawie 30 Regulaminu Giełdy, Zarząd GPW może zawiesić obrót akcjami na okres do trzech miesięcy, jeśli uzna, że wymaga tego interes i bezpieczeństwo uczestników obrotu albo, jeśli Emitent narusza przepisy obowiązujące na GPW, a także na wniosek Emitenta. Na podstawie 31 Regulaminu Giełdy, Zarządu GPW może wykluczyć papiery wartościowe z obrotu na GPW m.in. w następujących przypadkach: jeżeli przestały spełniać inne, niż warunek nieograniczonej zbywalności, warunki dopuszczenia do obrotu giełdowego, 19
20 jeżeli emitent uporczywie narusza przepisy obowiązujące na giełdzie, na wniosek emitenta, wskutek ogłoszenia upadłości emitenta albo w przypadku oddalenia przez sąd wniosku o ogłoszenie upadłości z powodu braku środków w majątku emitenta na zaspokojenie kosztów postępowania, jeżeli uzna, że wymaga tego interes i bezpieczeństwo uczestników obrotu, wskutek podjęcia decyzji o połączeniu emitenta z innym podmiotem, jego podziale lub przekształceniu, jeżeli w ciągu ostatnich 3 miesięcy nie dokonano żadnych transakcji giełdowych na danym papierze wartościowym, wskutek podjęcia przez emitenta działalności, zakazanej przez obowiązujące przepisy prawa, wskutek otwarcia likwidacji emitenta. Na podstawie 31 Regulaminu Giełdy, Zarząd Giełdy wyklucza papiery wartościowe z obrotu giełdowego: jeżeli ich zbywalność stała się ograniczona, na żądanie KNF zgłoszone zgodnie z przepisami Ustawy O Obrocie Instrumentami Finansowymi, w przypadku zniesienia ich dematerializacji, w przypadku wykluczenia ich z obrotu na rynku regulowanym przez właściwy organ. 3.3 Ryzyka związane z możliwością nałożenia na Emitenta sankcji administracyjnych przez KNF za naruszenie obowiązków wynikających z przepisów prawa Zgodnie z art. 96 Ustawy O Ofercie Publicznej, w przypadku gdy Emitent nie wykonuje lub wykonuje nienależycie obowiązki wymagane przez przepisy prawa, w szczególności obowiązki informacyjne wynikające z Ustawy O Ofercie Publicznej, Komisja może: wydać decyzję o wykluczeniu, na czas określony lub bezterminowo, papierów wartościowych z obrotu na rynku regulowanym, albo nałożyć, biorąc pod uwagę w szczególności sytuację finansową podmiotu, na który kara jest nakładana, karę pieniężną do wysokości zł, albo zastosować obie sankcje łącznie. Zgodnie z art. 176 Ustawy O Obrocie Instrumentami Finansowymi w przypadku, gdy Emitent nie wykonuje albo wykonuje nienależycie obowiązki, o których mowa w art. 157 i art. 158, lub wynikających z przepisów wydanych na podstawie art.160 ust. 5, Komisja może: wydać decyzję o wykluczeniu papierów wartościowych z obrotu na rynku regulowanym, albo nałożyć karę pieniężną do wysokości zł, albo wydać decyzję o wykluczeniu, na czas określony lub bezterminowo, papierów wartościowych z obrotu na rynku regulowanym, nakładając jednocześnie karę pieniężną określoną powyżej. 3.4 Ryzyka wynikające z art. 16, 17 i 18 Ustawy O Ofercie Publicznej, Zgodnie z art. 16 Ustawy O Ofercie Publicznej, w przypadku naruszenia lub uzasadnionego podejrzenia naruszenia przepisów prawa w związku z ofertą publiczną na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej przez emitenta, wprowadzającego lub inne podmioty uczestniczące w tej ofercie w imieniu lub na zlecenie emitenta lub wprowadzającego albo uzasadnionego podejrzenia, że takie naruszenie może nastąpić, Komisja może: nakazać wstrzymanie rozpoczęcia oferty publicznej lub przerwanie jej przebiegu, na okres nie dłuższy niż 10 dni roboczych, lub zakazać rozpoczęcia oferty publicznej albo dalszego jej prowadzenia, lub 20