Source: http://docplayer.pl/1752637-Uwarunkowania-realizacji-kolejnych-etapow-mapy-drogowej-przyj-cia-euro-przez-polsk.html
Timestamp: 2017-04-25 03:35:13
Legal References Found: art. 109
 art. 104
 art. 121
 art. 227
 art. 198
 art. 203
 art. 109
 art. 33
 art. 35
 art. 35
 art. 409
 art. 409
 art. 51
 art.226
 art. 227
 art. 228
 art. 230
 art. 3
 art. 88
 art. 37
 art. 2
 art. 29

Document Content:
Uwarunkowania realizacji kolejnych etapów Mapy Drogowej Przyj cia Euro przez Polsk - PDF
Uwarunkowania realizacji kolejnych etapów Mapy Drogowej Przyj cia Euro przez Polsk
Download "Uwarunkowania realizacji kolejnych etapów Mapy Drogowej Przyj cia Euro przez Polsk"
1 Ministerstwo Finansów Peªnomocnik Rz du do Spraw Wprowadzenia Euro przez Rzeczpospolit Polsk Uwarunkowania realizacji kolejnych etapów Mapy Drogowej Przyj cia Euro przez Polsk Warszawa, kwiecie«20092 Niniejszy dokument przedstawia uwarunkowania przyst pienia do realizacji drugiego etapu Mapy Drogowej Przyj cia Euro przez Polsk dokumentu przyj tego przez Rad Ministrów 28 pa¹dziernika 2008 r. Zasadniczym elementem kolejnego etapu przygotowa«do przyj cia wspólnej waluty jest wª czenie zªotego do systemu ERM II, które zgodnie z intencj Rz du mogªoby nast pi w I poªowie 2009 r. Zachowanie tego terminu umo»liwiªoby, przy równoczesnym speªnieniu innych warunków, uzyskanie przez Rzeczpospolit Polsk czªonkostwa w stree euro 1 stycznia 2012 r. Pó¹niejsze przyst pienie do mechanizmu ERM II nie wyklucza jednak przyj cia wspólnej waluty w 2012 r., je±li okres stabilizacji zªotego, poprzedzaj cy jego wª czenie do nowego systemu, rozpocznie si jeszcze w II kwartale br. Brak speªnienia tego warunku oznaczaªby natomiast konieczno± przesuni cia planowanej daty przyj cia euro. Gªównym przedmiotem zainteresowania tego dokumentu nie s jednak terminy, lecz warunki bezpiecznego wª czenia polskiej waluty do systemu ERM II, które b d sprzyja stabilno±ci kursu zªotego w tym systemie. Równocze±nie podkre±lona jest konsekwencja Rz du RP w d»eniu do mo»liwie szybkiego przyj cia euro i realizacji dziaªa«maj cych na celu maksymalizacj korzy±ci i minimalizacj kosztów peªnego uczestnictwa Rzeczypospolitej Polskiej w trzecim etapie Unii Gospodarczej i Walutowej. 23 Spis tre±ci Wst p 4 1 Warunki stabilno±ci kursowej w systemie ERM II 2 Zmienno± kursu walutowego 6 3 Uwarunkowania polityczne i prawne 9 4 Implikacje dla realizacji Mapy Drogowej Przyj cia Euro przez Polsk 10 Uwarunkowania organizacyjne procesu integracji Rzeczypospolitej Polskiej ze stref euro 12 34 Wst p Przyj cie euro le»y w strategicznym interesie naszego kraju. Przemawiaj za tym korzy±ci wynikaj ce z udziaªu w jednolitym obszarze walutowym. Na zdecydowanie pozytywny bilans czªonkostwa w stree euro wskazuj liczne opracowania, zarówno krajowe, jak i zagraniczne. Potwierdzaj to m. in. raporty przygotowane przez Narodowy Bank Polski, Komisj Europejsk (KE) czy Mi dzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW). Intencj Rz du Rzeczypospolitej Polskiej jest mo»liwie szybkie speªnienie przez Polsk nominalnych kryteriów konwergencji oraz innych formalnych warunków przyst pienia do strefy euro. Realizacja tych zamierze«do 2011 r. pozwoliªaby po wydaniu przez Komisj Europejsk pozytywnej opinii dotycz cej wej±cia Polski do strefy euro i uchyleniu derogacji przez Rad ds. Gospodarczych i Finansowych (Rad ECOFIN) przyj przez nasz kraj wspóln walut europejsk z dniem 1 stycznia 2012 r. i stanowiªaby ukoronowanie procesu integracji z Uni Gospodarcz i Walutow (UGiW). Równocze±nie dziaªania te s spójne z obowi zkiem wszystkich organów pa«stwa polskiego tworzenia warunków niezb dnych do przyj cia euro przez Rzeczpospolit Polsk, stosownie do procedury okre±lonej w art. 109 Traktatu ustanawiaj cego Wspólnot Europejsk (TWE). Obowi zek ten w sposób szczególny umacnia wi» cy wynik referendum, na mocy którego zostaªa wyra»ona wola narodu polskiego do przyst pienia naszego kraju do Unii Europejskiej i wypeªnienia wi» cych si z tym zobowi za«traktatowych. Zgodnie z art. 104 i 121 TWE, Protokoªem w sprawie kryteriów konwergencji do art. 121 TWE oraz Protokoªem w sprawie procedury nadmiernego decytu, dokonywana przez KE i Europejski Bank Centralny (EBC) ocena osi gni cia przez kraj czªonkowski wysokiego stopnia nominalnej konwergencji nast puje na podstawie wypeªnienia kryteriów dotycz cych: stabilno±ci cen, stabilno±ci kursu walutowego, poziomu dªugoterminowej stopy procentowej oraz sytuacji skalnej. Dodatkowo sprawdzana jest zgodno± prawa krajowego z prawem wspólnotowym. 1 Obecnie Polska speªnia dwa nominalne kryteria konwergencji. rednioroczny poziom rentowno±ci polskich dªugoterminowych obligacji skarbowych ksztaªtuje si poni»ej warto±ci okre±laj cej poziom referencyjny dla kryterium stopy procentowej. W zwi zku z decyzj Rady ECOFIN o zako«czeniu w stosunku do Polski procedury nadmiernego decytu, od 8 lipca 2008 r. Polska wypeªnia równie» kryterium skalne. Nale»y jednak zaznaczy,»e szacunek decytu sektora instytucji rz dowych i samorz dowych w 2008 r. wskazuje na przekroczenie 3-procentowego progu w relacji do PKB. Mo»e to oznacza ponowne przej±ciowe obj cie Polski procedur nadmiernego decytu. Rz d jest jednak zdeterminowany do prowadzenia polityki gwarantuj cej przywrócenie w mo»liwie krótkim czasie salda sektora instytucji rz dowych i samorz dowych do poziomu nieprzekraczaj cego warto±ci referencyjnej dla kryterium skalnego. Dziaªania te maj zapewni,»e kryterium skalne nie b dzie przeszkod dla wprowadzenia wspólnej waluty w Polsce. Warunek dotycz cy stabilno±ci cen tak»e powinien by speªniony w nieodlegªej perspektywie. Wynika to z faktu,»e realizowany przez Rad Polityki Pieni»nej cel inacyjny na poziomie 2,% najprawdopodobniej pozwoli na wypeªnienie kryterium konwergencji. Gdyby jednak warto± referencyjna uksztaªtowaªa si na relatywnie niskim poziomie, speªnienie kryterium stabilno±ci cen mogªoby wi za si z potrzeb niewielkiego tylko obni»enia inacji poni»ej celu RPP. 2 1 Kryteria konwergencji zostaªy szerzej opisane w Zaª czniku do Mapy Drogowej Przyj cia Euro przez Polsk, Ministerstwo Finansów, Warszawa, pa¹dziernik Wynika to m. in. z wykluczenia z grupy referencyjnej krajów o ujemnej ±redniorocznej inacji, co oznacza,»e teoretyczna najni»sza warto± progowa dla kryterium stabilno±ci cen wynosi 1,%. Uksztaªtowanie si warto±ci referencyjnej na tak niskim poziomie jest jednak bardzo maªo prawdopodobne. Dotychczas jej najni»szy historyczny poziom wyniósª 1,9%. 45 Polska obecnie nie speªnia kryterium kursowego, gdy» nasza waluta nie uczestniczy w mechanizmie ERM II, a tym samym nie zostaª ustalony parytet centralny zªotego do euro, co z kolei uniemo»liwia dokonanie oceny stabilno±ci kursowej. Wª czenie polskiej waluty do systemu ERM II stanowi zatem kluczowy element drugiego etapu przygotowa«rzeczypospolitej Polskiej do czªonkostwa w stree euro. Jego realizacja formalnie nie wymaga wcze±niejszego speªnienia innych kryteriów. Niemniej, dla bezpiecznego uczestnictwa w ERM II konieczne mo»e by, po pierwsze, uprzednie obni»enie zmienno±ci kursu zªotego i, po drugie, osi gni cie politycznego porozumienia odno±nie do koniecznych dziaªa«wspieraj cych proces integracji walutowej. Doprecyzowanie powy»szych warunków jest gªównym celem niniejszego dokumentu. 1 Warunki stabilno±ci kursowej w systemie ERM II Konieczno± speªnienia kryterium stabilno±ci kursowej oznacza obowi zek przyst pienia do mechanizmu ERM II. Zgodnie z tym kryterium, przez okres co najmniej 2 lat przed dokonaniem oceny gotowo±ci kraju do czªonkostwa w stree euro wahania kursu waluty krajowej do euro musz si mie±ci w standardowym przedziale waha«(+/- 1%) wokóª kursu centralnego. 3 Kurs waluty krajowej nie mo»e, w okresie tych 2 lat, podlega silnym napi ciom (ang. severe tensions), a parytet centralny nie mo»e by na wniosek kraju dewaluowany w stosunku do waluty innego pa«stwa czªonkowskiego. W ocenie, czy na rynku waluty krajowej wyst powaªy silne napi cia uwzgl dnia si takie czynniki jak: dªugo± i zmienno± odchyle«kursu rynkowego od parytetu oraz sposób reakcji na nie ze strony polityki gospodarczej kraju, ze szczególnym uwzgl dnieniem interwencji na rynku walutowym i/lub zmian krótkoterminowych stóp procentowych. W szczególno±ci, Komisja Europejska i EBC wskazuj na potrzeb ksztaªtowania si kursu rynkowego blisko parytetu, nie odwoªuj c si jednak do konkretnego przedziaªu. Obie instytucje podkre±laj równocze±nie wi ksz tolerancj dla aprecjacji ni» deprecjacji wzgl dem kursu centralnego. W warunkach realizacji wiarygodnej strategii integracji walutowej, czªonkostwo w ERM II powinno sprzyja stabilizacji kursowej. Wynika to z faktu, i» wª czenie zªotego do nowego systemu b dzie wówczas stanowi wyra¹ny sygnaª gotowo±ci naszego kraju do przyj cia wspólnej waluty. Parytet centralny, jako wiarygodny punkt odniesienia dla ostatecznego kursu wymiany, powinien wtedy peªni funkcj nominalnej kotwicy stabilizuj cej sytuacj na polskim rynku walutowym. Aby wyznaczenie kursu centralnego mogªo skutecznie ogranicza wahania zªotego, powinny by jednak speªnione pewne warunki. Po pierwsze, poziom ustalonego parytetu powinien by spójny z sytuacj makroekonomiczn kraju. Wyznaczenie kursu centralnego na niedowarto±ciowanym poziomie mo»e prowadzi do wyst pienia presji inacyjnej, utrudniaj cej speªnienie kryterium stabilno±ci cen. Równocze±nie zbyt sªaby poziom parytetu mo»e rodzi oczekiwania co do jego zmiany w przyszªo±ci, prowadz c do nasilonego napªywu kapitaªu spekulacyjnego i zwi kszenia zmienno±ci na polskim rynku walutowym. Z kolei ustalenie kursu centralnego na przewarto±ciowanym poziomie oddziaªywaªoby poprzez ograniczenie konkurencyjno±ci producentów krajowych w kierunku pogorszenia salda na rachunku obrotów bie» cych (wzrostu premii za ryzyko) i wyst pienia presji na osªabienie zªotego, wª cznie z dewaluacj parytetu. 3 Do±wiadczenia dotychczasowych uczestników ERM / ERM II wskazuj,»e w momencie oceny stabilno±ci kursowej okres pobytu w tym mechanizmie mo»e by krótszy ni» 2 lata. Potwierdzaj to przykªady Wªoch, Finlandii, Sªowenii, a tak»e Malty i Cypru. W takiej sytuacji uwzgl dniane jest ksztaªtowanie si kursu walutowego równie» przed przyst pieniem do ERM II, aby ª czny okres poddany ocenie wynosiª 24 miesi ce.6 Po drugie, z góry zadeklarowany okres uczestnictwa w ERM II powinien by mo»liwie krótki, co poprzez przybli»enie momentu przyj cia wspólnej waluty b dzie zwi ksza wiarygodno± bie» cego poziomu parytetu jako punktu odniesienia dla ostatecznego kursu zamiany zªotego na euro. 4 Po trzecie, Polska powinna w momencie oceny gotowo±ci do przyj cia wspólnej waluty speªni wszystkie formalne warunki czªonkostwa w stree euro, gdy» tylko wtedy b dzie mo»liwe przyj cie wspólnej waluty w wyznaczonym terminie. Perspektywa uzyskania negatywnej oceny i odsuni cia w czasie czªonkostwa w stre- e euro oddziaªywaªaby natomiast w kierunku obni»enia wiarygodno±ci prowadzonej polityki gospodarczej, co poprzez wzrost premii za ryzyko mogªoby prowadzi do wyst pienia napi na rynku walutowym. Po czwarte, konieczne jest osi gni cie porozumienia politycznego odno±nie do przeprowadzenia niezb dnych formalnych dostosowa«warunkuj cych przyj cie wspólnej waluty. Charakter tego porozumienia nie powinien budzi w tpliwo±ci co do trwaªo±ci podj tych zobowi za«. W przeciwnym razie, maj cy miejsce w czasie pobytu w ERM II wzrost niepewno±ci co do speªnienia wszystkich kryteriów czªonkostwa w stree euro mógªby doprowadzi do zaburze«na polskim rynku walutowym. O ile w momencie przygotowania Mapy Drogowej wypeªnienie powy»szych warunków byªo bardzo prawdopodobne, o tyle obserwowane od tego czasu pogª bienie si zaburze«na rynkach nansowych i zaªamanie koniunktury w gospodarce ±wiatowej utrudniaj realizacj pierwotnego harmonogramu przyst pienia Polski do strefy euro. Znajduj ce si poza kontrol krajowej polityki gospodarczej czynniki zewn trzne wpªyn ªy na destabilizacj kursu zªotego oraz poprzez osªabienie popytu zewn trznego na znacz ce pogorszenie perspektyw wzrostu gospodarczego w Polsce. W sytuacji gª bokiego i przedªu»aj cego si spowolnienia gospodarczego, dodatkowym wyzwaniem b dzie przywrócenie decytu sektora instytucji rz dowych i samorz dowych (general government) do poziomu nieprzekraczaj cego 3% PKB. 2 Zmienno± kursu walutowego W czasie opracowania Mapy Drogowej zmienno± kursu zªotego byªa zbli»ona do zmienno±ci kursów innych walut w okresie poprzedzaj cym ich wª czenie do systemu ERM / ERM II (zob. wykres 1). W ostatnim kwartale ub. r. sytuacja ulegªa jednak gwaªtownej zmianie. Zaburzenia na ±wiatowych rynkach nansowych doprowadziªy, cho z pewnym opó¹nieniem, do znacz cego wzrostu waha«kursu zªotego. Destabilizacja sytuacji na rynkach walutowych miaªa charakter globalny - silny wzrost zmienno±ci kursowej wyst piª zarówno w starych, jak i nowych krajach czªonkowskich UE pozostaj cych poza stref euro (zob. wykres 2a). Gwaªtowne zmiany w zachowaniu polskiej waluty znalazªy odzwierciedlenie w ksztaªtowaniu si ró»nych miar zmienno±ci kursowej, co zostaªo zilustrowane na wykresach Parytet centralny w ERM II mo»e si ró»ni od nieodwoªalnego kursu wymiany (ang. irrevocably xed conversion rate), którego poziom jest wyznaczany wraz z decyzj o uchyleniu derogacji. Wynika to nie tyko z faktu ewentualnej konieczno±ci korekty kursu centralnego, np. w wyniku ewolucji tzw. kursu równowagi, lecz równie» z uregulowa«instytucjonalnych: decyzje dotycz ce parytetu i kursów wymiany maj odmienny charakter i s podejmowane w ró»nych terminach i w ramach odr bnych procesów decyzyjnych. 67 Wykres 1: Zmienno± kursu zªotego a zmienno± innych walut przed wej±ciem do ERM/ERM II PLN (przy założeniu VII 2009=0) ITL SKK FIM 20 1 X miesięcy przed przystąpieniem do ERM/ERM II Zmienno± kursu mierzona stosowanym przez EBC wska¹nikiem ERV (Exchange Rate Volatility) - odchylenie standardowe 20 ostatnich dziennych procentowych zmian kursu walutowego (dane dzienne) SKK - sªowacka korona ( =0), FIM - «ska marka ( =0), ITL - wªoski lir ( =0). ródªo: obliczenia MF na podstawie danych EBC. Wykres 2: Zmienno± kursowa ERV (a) kursy ró»nych walut wzgl dem euro, dane dzienne (b) EUR/PLN, dane miesi czne i kwartalne PLN CZK HUF GBP SEK DKK SKK sty 07 lut 07 mar 07 kwi 07 maj 07 cze 07 lip 07 sie 07 wrz lis 07 gru 07 sty 08 lut 08 mar 08 kwi 08 cze 08 lip 08 sie 08 wrz lis 08 gru 08 sty 09 lut 09 mar 09 kwi ERV(q) ERV(m) sty 07 lut 07 mar 07 kwi 07 maj 07 cze 07 lip 07 sie 07 wrz lis 07 gru 07 sty 08 lut 08 mar 08 kwi 08 cze 08 lip 08 sie 08 wrz lis 08 gru 08 sty 09 lut 09 mar 09 ERV(d) to odchylenie standardowe 20 ostatnich dziennych procentowych zmian kursu walutowego (dane dzienne). ERV(m) to annualizowane ERV(d), obliczone dla ostatniego dnia miesi ca. ERV(q) to ±rednia arytmetyczna ERV(m) dla 3 ostatnich miesi cy. Miara ta jest podawana przez EBC w Raportach o konwergencji. Waluty w ERM II: korona du«ska (DKK) oraz do ko«ca 2008 r. korona sªowacka (SKK). ródªo: obliczenia MF na podstawie NBP (2004) i danych EBC. 78 Wykres 3: Inne miary zmienno±ci kursowej zªotego sty 01 kwi 01 lip sty 02 kwi 02 lip sty 03 kwi 03 lip sty 04 kwi 04 miesięczne odch. stand. dziennych % zmian kursu miesięczne odch. stand. kursu lip sty 0 kwi 0 lip 0 0 sty 06 kwi 06 lip sty 07 kwi 07 lip sty 08 kwi 08 lip sty 09 kwi 09 0,18 0,16 0,14 0,12 0,10 0,08 0,06 0,04 0,02 0, sty 08 lut 08 zmienność 12M implikowana z opcji EUR/PLN mar 08 kwi 08 cze 08 lip 08 sie 08 wrz lis 08 gru 08 sty 09 lut 09 mar 09 kwi 09 4,8 4,6 4,4 4,2 4 3,8 3,6 3,4 3,2 3 (a) Odchylenie standardowe kursu EUR/PLN i jego dziennych zmian procentowych (okno 20-dniowe, ) 1M implikowana z opcji zmienność 3M implikowana z opcji (b) Zmienno± implikowana EUR/PLN 3 0,20 4 ródªo: obliczenia MF na podstawie danych EBC; Bloomberg. Wykres 4: Odchylenie standardowe kursu EUR/PLN i jego dziennych zmian procentowych ( ) (a) okno miesi czne (b) okno roczne 2, 0,20 1,2 0,6 2,0 1, 1,0 0, 0,0 sty 08 lut 08 miesięczne odch. stand. dziennych % zmian kursu (prawa skala) miesięczne odch. stand. kursu (lewa skala) mar 08 kwi 08 cze 08 lip 08 sie 08 wrz lis 08 gru 08 sty 09 lut 09 mar 09 0,18 0,16 0,14 0,12 0,10 0,08 0,06 0,04 0,02 0,00 1,0 0,8 0,6 0,4 0,2 0,0 sty 08 lut 08 mar 08 roczne odch. stand. dziennych % zmian kursu (prawa skala) roczne odch. stand. kursu (lewa skala) kwi 08 cze 08 lip 08 sie 08 wrz lis 08 gru 08 sty 09 lut 09 mar 09 0, 0,4 0,3 0,2 0,1 0,0 ródªo: obliczenia MF na podstawie danych EBC. Osªabianiu si zªotego w drugiej poªowie pa¹dziernika 2008 r. towarzyszyª szybki wzrost kwartalnej miary zmienno±ci kursowej ERV (zob. wykres 2b), która osi gn ªa historycznie wysoki poziom. Miara ta, stosowana przez EBC w Raportach o konwergencji, w IV kwartale 2008 i I kwartale 2009 r. osi gn ªa rekordowy poziom tak»e w przypadku innych walut. W pa¹dzierniku i listopadzie 2008 r. silnie wzrosªa równie» zmienno± kursu mierzona krocz cym odchyleniem standardowym jego poziomu oraz jego dziennych procentowych przyrostów (zob. wykres 3a, 4). Wzrosªa tak»e zmienno± implikowana z wyceny opcji (zob. wykres 3b). Destabilizacja rynków walutowych okazaªa si niestety wzgl dnie trwaªa. W I kwartale 2009 r. wszystkie miary zmienno±ci kursowej utrzymywaªy si na znacznie wy»szym poziomie ni» w pierwszych trzech Zmienno± ex ante kursu walutowego implikowana z wyceny opcji na ten kurs wynika z zastosowania modelu wyceny opcji. Model taki uzale»nia jej cen od ró»nych czynników, m.in. od przyszªej zmienno±ci kursu walutowego w ró»nych horyzontach czasowych. Implikowana zmienno± stanowi rozwi zanie tego modelu ze wzgl du na oczekiwan przez rynek przyszª zmienno± kursu walutowego i przy zaªo»eniu,»e wycena opcji w danym momencie jest zgodna z warto±ci teoretyczn wynikaj c z zastosowanego modelu. 89 kwartaªach 2008 r. Nasilenie tego procesu przypadªo na luty 2009 r., gdy miara ERV ponownie wzrosªa, za± krocz ce 20-dniowe odchylenie standardowe kursu EUR/PLN oraz jego dziennych procentowych przyrostów przewy»szyªy, dotychczas rekordowy w bie» cym dziesi cioleciu, poziom z lipca 2001 r. Zaburzenia na ±wiatowych rynkach nansowych i zwi zana z nimi bardzo wysoka zmienno± kursu zªotego utrudniaj speªnienie warunków bezpiecznego uczestnictwa polskiej waluty w ERM II. Dotyczy to w szczególno±ci wyznaczenia parytetu na poziomie spójnym z kursem równowagi. Kurs równowagi jest zmienn nieobserwowaln, w odniesieniu do której stosowanych jest wiele denicji. 6 W szczególno±ci jest on przybli»any poziomem kursu spójnego z równowag gospodarek, rozumian jako uksztaªtowanie si produkcji na poziomie zapewniaj cym peªne zatrudnienie i brak presji inacyjnej. 7 Istnieje wiele metod wyznaczania kursu równowagi i zgodnie z zaleceniem Komisji Europejskiej nie powinno si ogranicza do jednej, szczególnie w przypadku nowych krajów czªonkowskich. Stosowanie wielu metod jest spójne tak»e z rekomendacj EBC, wskazuj c na potrzeb uwzgl dniania szerokiej grupy wska¹ników ekonomicznych przy szacowaniu kursu równowagi. W celu mo»liwie peªnej oceny sytuacji na rynku walutowym, Ministerstwo Finansów na bie» co monitoruje ró»ne miary kursu równowagi, w szczególno±ci stosuj c dominuj ce w tym obszarze modele behawioralnego (BEER - Behavioural Equillibrium Exchange Rate ) i fundamentalnego kursu równowagi (FEER - Fundamental Equillibrium Exchange Rate). 8 Analiza procesów gospodarczych pokazuje,»e w ostatnich miesi cach nie tylko bie» cy kurs rynkowy, lecz tak»e determinanty bie» cego kursu równowagi (np. pozycja inwestycyjna Polski, premia za ryzyko, dysparytet realnych stóp procentowych w stosunku do strefy euro) podlegaªy istotnym zmianom. Maj c na uwadze powy»sze oraz fakt,»e wyznaczenie parytetu powinno uwzgl dnia ksztaªtowanie si szerokiej grupy wska¹ników ekonomicznych oraz rynkowego kursu waluty krajowej, w sytuacji bie» cych silnych zaburze«gospodarczych zadanie to jest szczególnie utrudnione. W obecnych warunkach ustalenie centralnego parytetu zªotego do euro wi»e si zatem ze znaczn niepewno±ci co do jego spójno±ci z bie» c sytuacj makroekonomiczn kraju. Niepewno± ta byªaby znacznie mniejsza, gdyby moment wyznaczenia parytetu poprzedzaª kilkumiesi czny okres wzgl dnej stabilizacji kursu zªotego. Speªnienie tego warunku niew tpliwie utrudnia niska obecnie pªynno± na polskim rynku walutowym. W efekcie pojedyncze transakcje mog prowadzi do istotnych zmian kursu zªotego. Czynnik ten jest i b dzie uwzgl dniany w analizach zmienno±ci kursu walutowego, ktore b d kontynuowane w celu zidentykowania momentu pozwalaj cego na wprowadzenie zªotego do ERM II. 3 Uwarunkowania polityczne i prawne Ustabilizowaniu sytuacji na polskim rynku walutowym nie sprzyja tak»e brak wywi zania si naszego kraju z obowi zku przeprowadzenia niektórych zmian legislacyjnych warunkuj cych przyj cie wspólnej waluty. W szczególno±ci, jak podkre±lono w Mapie Drogowej, Kluczowe dla realizacji (... ) harmonogramu b dzie podj cie decyzji w zakresie zmiany Konstytucji RP, która na etapie wej±cia do ERM II nie jest warunkiem 6 ródªem ró»nic mi dzy poszczególnymi denicjami jest m. in. horyzont czasowy, w jakim równowaga w gospodarce jest przy danym kursie osi gana. Wedªug tego kryterium, mo»na wyró»ni kurs równowagi krótkookresowej, ±redniookresowej i dªugookresowej. 7 Por. np. Raport na temat peªnego uczestnictwa Rzeczypospolitej Polskiej w trzecim etapie Unii Gospodarczej i Walutowej, NBP, Warszawa 2009, str Specykacja modelu FEER zostaªa roszerzona poprzez uwzgl dnienie w nim procesu doganiania. Ministerstwo Finansów monitoruje równie» zmiany poziomu permanentnego kursu równowagi (PEER - Permanent Equillibrium Exchange Rate). 910 formalnym, ale jest konieczna ze wzgl du na minimalizacj ryzyka niewypeªnienia kryterium stabilno±ci kursowej. 9 Istotne elementy konwergencji prawnej, warunkuj ce przyst pienie Polski do strefy euro, obejmuj m. in. zmiany postanowie«art. 227 ust. 1, art. 227 ust.6, art. 198 oraz art. 203 ust. 1 Konstytucji RP. Chocia» zmiana powy»szych postanowie«konstytucji (a tak»e innych aktów prawnych) nie jest konieczna przed wej±ciem do systemu ERM II, to brak jasnej perspektywy co do przeprowadzenia wymaganych dostosowa«w okre±lonej przyszªo±ci stanowi ¹ródªo niepewno±ci dotycz cej momentu speªnienia warunków przyst pienia Polski do strefy euro i przyczynia si do osªabienia zªotego. Taka sytuacja w ramach mechanizmu ERM II mogªaby zwi ksza ryzyko wyst pienia napi na polskim rynku walutowym. Maj c na uwadze brak argumentów ekonomicznych uzasadniaj cych opó¹nianie dostosowa«legislacyjnych, w opinii Rz du wszyscy czªonkowie Parlamentu powinni d»y do mo»liwie szybkiego osi gni cia porozumienia politycznego umo»liwiaj cego przeprowadzenie koniecznych zmian prawnych, które równocze±nie b dzie sprzyja ustabilizowaniu sytuacji na polskim rynku walutowym jeszcze przed przyst pieniem do ERM II. Co wi cej, zgodnie z art. 109 Traktatu ustanawiaj cego Wspólnot Europejsk (TWE), wszystkie organy Pa«stwa Polskiego s zobowi zane do tworzenia warunków niezb dnych do przyj cia euro przez Rzeczpospolit Polsk, a te obejmuj m. in. przeprowadzenie odpowiednich dostosowa«legislacyjnych. Obowi zek ten w sposób szczególny umacnia wi» cy wynik referendum, w którym zostaªa wyra»ona wola narodu polskiego do przyst pienia Polski do UE oraz Unii Gospodarczej i Walutowej i wypeªnienia wi» cych si z tym zobowi za«traktatowych. 4 Implikacje dla realizacji Mapy Drogowej Przyj cia Euro przez Polsk Uwzgl dniaj c daleko id c zmian uwarunkowa«gospodarczych, jaka miaªa miejsce w ostatnich miesi cach, przyst pienie Polski do ERM II b dzie mo»liwe po ustabilizowaniu sytuacji na rynkach nansowych oraz osi gni ciu porozumienia politycznego, pozwalaj cego na przeprowadzenie zmian legislacyjnych lub przynajmniej daj cego jasn perspektyw tych zmian w okre±lonej przyszªo±ci. Jednoznaczne zdeniowanie poziomu zmienno±ci kursu zªotego pozwalaj cego na jego wª czenie do ERM II jest jednak utrudnione nie tylko z powodu stosowania ró»nych miar tej zmienno±ci, lecz tak»e konieczno±ci uwzgl dniania innych zmiennych ekonomicznych w ocenie bie» cej i przewidywanej sytuacji na rynku walutowym. Niemniej, w ocenie Rz du nie jest wymagane wcze±niejsze osi gni cie stabilno±ci, jak kurs zªotego charakteryzowaª si w okresie poprzedzaj cym zaburzenia na ±wiatowych rynkach nansowych. Nale»y mie bowiem na wzgl dzie fakt,»e wª czenie polskiej waluty do ERM II w ramach wiarygodnej ±cie»ki integracji z pewno±ci przyczyniªoby si do znacz cego obni»enia zmienno±ci kursu zªotego. 10 Bie» ca sytuacja na polskim rynku walutowym nie jest zatem wªa±ciwym wyznacznikiem dla ksztaªtowania si kursu zªotego w zupeªnie innym re»imie, jakim jest mechanizm ERM II. Stabilno± waluty krajowej w tym systemie jest wzmacniana m. in. mo»liwo±ci prowadzenia aktywnej polityki interwencji walutowych, które jak pokazuj do±wiadczenia uczestników ERM i ERM II mog by bardzo wa»nym instrumentem 9 Mapa Drogowa Przyj cia Euro przez Polsk, Ministerstwo Finansów, Warszawa, pa¹dziernik 2008, str Przy zaªo»eniu,»e przyst pienie do ERM II nast pi w warunkach takiej pªynno±ci rynku walutowego, która b dzie ogranicza ryzyko wyst pienia istotnych waha«kursowych w wyniku pojedynczych transakcji. 1011 ograniczaj cym krótkookresowe wahania kursowe. Wiarygodno± tego mechanizmu wspieraj dodatkowo interwencje EBC i banków centralnych krajów uczestnicz cych w systemie ERM II, które w szczególno±ci na granicy pasma odchyle«od parytetu centralnego s automatyczne i w praktyce nieograniczone. 11 Odmienny charakter systemu ERM II potwierdza ksztaªtowanie si kursów walut uczestnicz cych w tym mechanizmie, których zmienno± wzgl dem euro pomimo zaburze«na ±wiatowych rynkach nansowych pozostaªa na bardzo niskim poziomie (zob. wykres 2). Chocia» bie» ca zmienno± kursu zªotego nie jest wªa±ciwym punktem odniesienia dla jego przyszªego ksztaªtowania si w systemie ERM II, to niew tpliwie utrudnia ona wyznaczenie parytetu centralnego na poziomie spójnym z kursem równowagi. Ustalenie parytetu na poziomie istotnie ró»nym od kursu równowagi osªabiaªoby z kolei jego wiarygodno± jako nominalnej kotwicy ograniczaj cej wahania kursowe. W rezultacie moment wyznaczenia parytetu centralnego powinien poprzedza co najmniej kilkumiesi czny okres, w którym zmienno± kursu zªotego wzgl dem euro nie przewy»szaªaby w sposób znacz cy zmienno±ci kursów walut innych krajów przed ich przyst pieniem do ERM / ERM II. W przypadku niespeªnienia powy»szych warunków w I poªowie 2009 r., wª czenie polskiej waluty do ERM II mo»e zosta przesuni te w czasie. Pó¹niejsze przyst pienie do mechanizmu ERM II nie wyklucza jednak przyj cia euro w 2012 r., je±li okres stabilizacji zªotego, poprzedzaj cy jego wª czenie do nowego systemu, b dzie mie miejsce jeszcze w II kwartale br. Brak speªnienia i tego warunku oznaczaªby jednak konieczno± przesuni cia planowanej daty uzyskania czªonkostwa w stree euro. Analizy zmienno±ci kursu walutowego b d prowadzone na bie» co w celu zidentykowania momentu pozwalaj cego na wprowadzenie zªotego do ERM II. Równocze±nie Rz d podejmuje dziaªania, które powinny sprzyja zwi kszeniu stabilno±ci polskiej waluty. Dziaªania te znalazªy odzwierciedlenie m. in. w wyst pieniu do MFW o przyznanie Polsce tzw. elastycznej linii kredytowej. Instrument ten nie tylko stanowi polis ubezpieczeniow przed ryzykiem ataku spekulacyjnego przeciw zªotemu, lecz równie» pozytywnie wyró»ni polsk gospodark na tle innych krajów regionu, gdy» przyznanie powy»szej linii kredytowej jest uwarunkowane silnymi fundamentami gospodarczymi i zdrow polityk makroekonomiczn kraju. W rezultacie decyzja MFW powinna sprzyja ograniczeniu tzw. ryzyka zara»ania ( ang. contagion eect), tj. przenoszeniu niekorzystnych zdarze«z rynków nansowych innych krajów wschodz cych na polski rynek walutowy. Oprócz ksztaªtowania si sytuacji na rynku walutowym, decyzja o wª czeniu zªotego do nowego systemu kursowego b dzie tak»e uwzgl dnia mo»liwo± speªnienia po ok. dwuletnim pobycie w ERM II wszystkich formalnych warunków przyj cia euro, w tym dotycz cych koniecznych do przeprowadzenia dostosowa«prawnych. 11 Zaniechanie tych interwencji jest mo»liwe, gdyby ich prowadzenie miaªo sta w sprzeczno±ci z nadrz dnym celem stabilno±ci cenowej w danym pa«stwie czªonkowskim lub stree euro. 1112 Uwarunkowania organizacyjne procesu integracji Rzeczypospolitej Polskiej ze stref euro Niezale»nie od uwarunkowa«decyduj cych o momencie wª czenia zªotego do systemu ERM II, wiele innych dziaªa«niezb dnych do rzetelnego przygotowania Rzeczypospolitej Polskiej do przyj cia wspólnej waluty ju» jest realizowanych i b d one kontynuowane oraz rozwijane zgodnie z przyj tym harmonogramem. Wprowadzenie wspólnej waluty stanowi ambitne przedsi wzi cie organizacyjne, które b dzie dotyczy caªego spoªecze«stwa. Przygotowania do przyj cia euro wymagaj zaanga»owania zarówno sektora publicznego, jak i prywatnego, licznych instytucji i organizacji, a tak»e obywateli. Sprawny przebieg przygotowa«do wprowadzenia euro w Polsce wymaga sporz dzenia szczegóªowego planu dziaªa«. W tym celu zostanie stworzona mi dzyinstytucjonalna struktura organizacyjna, która ma zapewni rzetelne przygotowanie Rzeczypospolitej Polskiej do przyj cia wspólnej waluty oraz sprawnego przeprowadzenia procesu zamiany zªotego na euro. W szczególno±ci b dzie ona odpowiedzialna za opracowanie projektu i realizacj narodowej strategii przyst pienia Polski do strefy euro. W skªad tej struktury b d wchodzi : Peªnomocnik Rz du do Spraw Wprowadzenia Euro przez Rzeczpospolit Polsk, Narodowy Komitet Koordynacyjny do Spraw Euro, Rada Koordynacyjna, Mi dzyinstytucjonalne Zespoªy Robocze do Spraw Przygotowa«do Wprowadzenia Euro przez Rzeczpospolit Polsk, zwane dalej Zespoªami Roboczymi, Grupy Zadaniowe, Biuro Peªnomocnika Rz du ds. Wprowadzenia Euro przez Rzeczpospolit Polsk. Nale»y ponadto podkre±li,»e proces integracji Polski ze stref euro b dzie realizowany w oparciu i w porozumieniu z ju» wcze±niej istniej cymi instytucjami i organami pa«stwa, w szczególno±ci Prezydentem RP, Sejmem, Senatem, Rad Ministrów, NBP. Ksztaªt, zarys zada«oraz skªad osobowy poszczególnych elementów struktury b d uwzgl dnia do±wiadczenia pa«stw, które ju» wprowadziªy euro oraz tych, które zamierzaj przyj wspóln walut. Dodatkowo wzi te zostan pod uwag opinie Komisji Europejskiej oraz innych instytucji na temat efektywno±ci dotychczasowych rozwi za«w obszarze organizacyjnych ram procesu integracji walutowej. Najwy»szym gremium w ramach ww. mi dzyinstytucjonalnej struktury organizacyjnej b dzie Narodowy Komitet Koordynacyjny, jako organ odpowiedzialny za nadzór i zarz dzanie strategiczne procesem przygotowa«do przyj cia euro w Polsce. Rada Koordynacyjna b dzie natomiast koordynowa dziaªania przygotowawcze do wprowadzenia euro oraz stanowi forum wymiany informacji pomi dzy najwy»szym szczeblem struktury organizacyjnej a zespoªami zajmuj cymi si bezpo±redni realizacj zaplanowanych zada«, a tak»e pomi dzy tymi zespoªami. Chodzi tu przede wszystkim o Zespoªy Robocze oraz Grupy Zadaniowe, które b d odpowiedzialne za dziaªania przygotowawcze w zakresie wªa±ciwych im kompetencji. Zarówno Zespoªy Robocze, jak i Grupy Zadaniowe b d miaªy mo»liwo± poszerzania swojego skªadu oraz tworzenia odpowiednich podzespoªów. Tak zorganizowana struktura organizacyjna b dzie sprzyja 1213 sprawnej i efektywnej koordynacji dziaªa«przygotowawczych na najwy»szym szczeblu, a jednocze±nie b dzie wystarczaj co elastyczna, aby zapewni szybki przepªyw informacji i umo»liwi sprawne reagowanie na potencjalne trudno±ci. Przyj ta struktura organizacyjna umo»liwi kontynuowanie dziaªa«przygotowawczych do integracji Polski ze stref euro, uwzgl dnionych w kolejnych etapach realizacji Mapy Drogowej, nawet w przypadku ewentualnego opó¹nienia wª czenia zªotego do ERM II. Dotyczy to przede wszystkim zada«wykonywanych przez Zespoªy Robocze i Grupy Zadaniowe, w tym opracowania przez nie szczegóªowych rozwi za«w zakresie: reform, jakie powinny poprzedza wprowadzenie euro oraz optymalnej polityki makroekonomicznej na poszczególnych etapach integracji z europejskim obszarem walutowym, sposobu przeprowadzenia zmian prawnych w zakresie wynikaj cym z wprowadzenia euro, dostosowania systemów IT, ksi gowo±ci i sprawozdawczo±ci, zarówno w administracji publicznej, jak i w przedsi biorstwach i innych organizacjach, przygotowania rekomendacji dla jednostek administracji centralnej i samorz dowej, urz dów, organizacji, przedsi biorstw oraz obywateli, dotycz cych sposobu przygotowania do wprowadzenia euro, strategii informacyjnej na temat wspólnej waluty, zasad przeliczania kwot wyra»onych w zªotych na kwoty wyra»one w euro, zapobiegania nadu»yciom w zwi zku z wprowadzeniem euro do obiegu gotówkowego oraz uªatwienia obywatelom przystosowania si do wyra»onych w nowej walucie kwot i cen. W ramach nowo utworzonej mi dzyinstytucjonalnej struktury organizacyjnej zostan opracowane Ramy Strategiczne Narodowego Planu Wprowadzenia Euro. Dokument ten zostanie przygotowany najpó¹niej w lipcu br. i zdeniuje zwi zane z procesem wprowadzania euro konieczne dziaªania, harmonogram ich realizacji oraz wska»e odpowiedzialne za ich wykonanie podmioty. Przedstawiony zostanie tak»e kalendarz aktualizacji tre±ci tego dokumentu w postaci kolejnych wersji Narodowego Planu Wprowadzenia Euro (NPWE), rozszerzaj cych i uszczegóªawiaj cych poszczególne zadania, maj ce na celu zapewnienie sprawnego i niezakªóconego przebiegu procesu wprowadzania euro we wszystkich sektorach (nansowym, przedsi biorstw nienansowych, administracji publicznej, gospodarstw domowych) i w ka»dym z obszarów (prawnym, makroekonomicznym, mikroekonomicznym, technicznym, logistycznym, informatycznym) gospodarki. Wkªady do Ram Strategicznych i kolejnych wersji NPWE zostan przygotowane przez Zespoªy Robocze i b d przedmiotem szerokiej konsultacji spoªecznej. 13 Pokazać jeszcze
SPRAWOZDANIE za okres od 1 kwietnia do 30 wrze±nia 2014 r. z dziaªalno±ci Peªnomocnika Rz du do Spraw Wprowadzenia Euro
Peªnomocnik Rz du do Spraw Wprowadzenia Euro przez Rzeczpospolit Polsk SPRAWOZDANIE za okres od 1 kwietnia do 30 wrze±nia 2014 r. z dziaªalno±ci Peªnomocnika Rz du do Spraw Wprowadzenia Euro przez Rzeczpospolit Bardziej szczegółowo SPRAWOZDANIE za okres od 1 pa¹dziernika 2013 r. do 31 marca 2014 r. z dziaªalno±ci Peªnomocnika Rz du do Spraw Wprowadzenia Euro
Peªnomocnik Rz du do Spraw Wprowadzenia Euro przez Rzeczpospolit Polsk SPRAWOZDANIE za okres od 1 pa¹dziernika 2013 r. do 31 marca 2014 r. z dziaªalno±ci Peªnomocnika Rz du do Spraw Wprowadzenia Euro przez Bardziej szczegółowo MINISTERSTWO FINANSÓW S P R A W O Z D A N I E
MINISTERSTWO FINANSÓW Pełnomocnik Rządu do Spraw Wprowadzenia Euro przez Rzeczpospolitą Polską S P R A W O Z D A N I E za okres od dnia 26 stycznia do dnia 31 marca 2009 r. z działalności Pełnomocnika Bardziej szczegółowo Informator uro w Polsce w roku 20.?.?. Ekonomiczne, polityczne i społeczne aspekty rezygnacji z waluty narodowej
Informator uro w Polsce w roku 20.?.?. Ekonomiczne, polityczne i społeczne aspekty rezygnacji z waluty narodowej STABILIZACJA KURSU WALUTOWEGO PRZED PRZYSTĄPIENIEM DO STREFY EURO Joanna Stryjek, SGH Wejście Bardziej szczegółowo Monitor konwergencji nominalnej
Ministerstwo Finansów Departament Polityki Finansowej, Analiz i Statystyki Numer 5 / 1 Monitor konwergencji nominalnej Kontakt: tel. (+8 ) 69 36 69 36 fax (+8 ) 69 1 77 e-mail: dziennikarze @mofnet.gov.pl Bardziej szczegółowo SPRAWOZDANIE za okres od 1 pa¹dziernika 2014 r. do 31 marca 2015 r. z dziaªalno±ci Peªnomocnika Rz du do Spraw Wprowadzenia Euro
Peªnomocnik Rz du do Spraw Wprowadzenia Euro przez Rzeczpospolit Polsk SPRAWOZDANIE za okres od 1 pa¹dziernika 2014 r. do 31 marca 2015 r. z dziaªalno±ci Peªnomocnika Rz du do Spraw Wprowadzenia Euro przez Bardziej szczegółowo Monitor konwergencji nominalnej
PF Monitor konwergencji nominalnej w UE 7 marzec Ministerstwo Finansów Departament Polityki Finansowej, Analiz i Statystyki Numer / Monitor konwergencji nominalnej Kontakt: tel. (+ ) 9 9 fax (+ ) 9 77 Bardziej szczegółowo Monitor Konwergencji Nominalnej
Ministerstwo Finansów Departament Polityki Makroekonomicznej Numer 5 / 015 Monitor Konwergencji Nominalnej Kontakt: tel. (+8 ) 9 3 00 9 3 0 fax (+8 ) 9 1 77 e-mail: dziennikarze @mf.gov.pl Ministerstwo Bardziej szczegółowo =Dá F]QLN QU s}ï v] }o] Çl] ] v]'ïv i v }l îìíï
Ministerstwo Finansów Departament Polityki Makroekonomicznej Numer 11 / 01 Monitor Konwergencji Nominalnej Kontakt: tel. (+ ) 9 00 9 0 fax (+ ) 9 1 e-mail: dziennikarze @mf.gov.pl Ministerstwo Finansów Bardziej szczegółowo Polityka pienięŝna NBP kamienie milowe
Polityka pienięŝna NBP kamienie milowe Kamień 1: stłumienie hiperinflacji Warunki początkowe: hiperinflacja ponad 250% średniorocznie w 1989 r. niedobory na rynku załamanie produkcji niskie zaufanie do Bardziej szczegółowo Kontrakt Terytorialny
Kontrakt Terytorialny Monika Piotrowska Departament Koordynacji i WdraŜania Programów Regionalnych Ministerstwo Rozwoju Regionalnego Warszawa, 26 pażdziernika 2012 r. HISTORIA Kontrakty wojewódzkie 2001 Bardziej szczegółowo REGULAMIN KONTROLI ZARZĄDCZEJ W MIEJSKO-GMINNYM OŚRODKU POMOCY SPOŁECZNEJ W TOLKMICKU. Postanowienia ogólne
Załącznik Nr 1 do Zarządzenie Nr4/2011 Kierownika Miejsko-Gminnego Ośrodka Pomocy Społecznej w Tolkmicku z dnia 20 maja 2011r. REGULAMIN KONTROLI ZARZĄDCZEJ W MIEJSKO-GMINNYM OŚRODKU POMOCY SPOŁECZNEJ Bardziej szczegółowo EDUKARIS - O±rodek Ksztaªcenia
- O±rodek Ksztaªcenia Zabrania si kopiowania i rozpowszechniania niniejszego regulaminu przez inne podmioty oraz wykorzystywania go w dziaªalno±ci innych podmiotów. Autor regulaminu zastrzega do niego Bardziej szczegółowo Objaśnienia do Wieloletniej Prognozy Finansowej Gminy Nowa Ruda
Załącznik Nr 3 do Uchwały nr 106/XIII/15 Rady Gminy Nowa Ruda z dnia 29 grudnia 2015 roku Objaśnienia do Wieloletniej Prognozy Finansowej Gminy Nowa Ruda Ustawa z dnia 27 sierpnia 2009 roku o finansach Bardziej szczegółowo Ramy Strategiczne Narodowego Planu Wprowadzenia Euro
Peªnomocnik Rz du ds. Wprowadzenia Euro przez Rzeczpospolit Polsk Ramy Strategiczne Narodowego Planu Wprowadzenia Euro Warszawa, 26 pa¹dziernika 2010 r. Dokument Ramy Strategiczne Narodowego Planu Wprowadzenia Bardziej szczegółowo Strategia integracji Polski ze strefą euro
Joanna Bęza-Bojanowska Biuro Pełnomocnika Rządu ds. Wprowadzenia Euro przez Rzeczpospolitą Polską Dlaczego euro w Polsce? 1. Polska państwem członkowskim UE z derogacją 2. Polska nie posiada klauzuli opt-out Bardziej szczegółowo RESTREINT UE. Strasburg, dnia 1.7.2014 r. COM(2014) 447 final 2014/0208 (NLE) This document was downgraded/declassified Date 23.7.2014.
KOMISJA EUROPEJSKA Strasburg, dnia 1.7.2014 r. COM(2014) 447 final 2014/0208 (NLE) This document was downgraded/declassified Date 23.7.2014 Wniosek ROZPORZĄDZENIE RADY zmieniające rozporządzenie (WE) nr Bardziej szczegółowo Problemy w realizacji umów o dofinansowanie SPO WKP 2.3, 2.2.1, Dzia anie 4.4 PO IG
2009 Problemy w realizacji umów o dofinansowanie SPO WKP 2.3, 2.2.1, Dzia anie 4.4 PO IG Jakub Moskal Warszawa, 30 czerwca 2009 r. Kontrola realizacji wska ników produktu Wska niki produktu musz zosta Bardziej szczegółowo GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY
GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY Departament Studiów Makroekonomicznych i Finansów Warszawa, 19 września 2014 r. Informacja sygnalna Wyniki finansowe banków w I półroczu 2014 r. 1 W końcu czerwca 2014 r. działalność Bardziej szczegółowo Monitor Konwergencji Nominalnej
Ministerstwo Finansów Departament Polityki Makroekonomicznej Numer 9 / 1 Monitor Konwergencji Nominalnej Kontakt: tel. (+ ) 9 9 fax (+ ) 9 1 77 e-mail: dziennikarze @mf.gov.pl Ministerstwo Finansów Ul. Bardziej szczegółowo MAPA DROGOWA PRZYJĘCIA EURO PRZEZ POLSKĘ MATERIAŁ INFORMACYJNY
MINISTERSTWO FINANSÓW MAPA DROGOWA PRZYJĘCIA EURO PRZEZ POLSKĘ MATERIAŁ INFORMACYJNY Warszawa, październik 2008 r. Poniższy dokument ma posłużyć ustaleniu kolejności niezbędnych działań w ramach procesu Bardziej szczegółowo Monitor konwergencji nominalnej
Ministerstwo Finansów Departament Polityki Finansowej, Analiz i Statystyki Numer 7 / 2014 Monitor konwergencji nominalnej Kontakt: tel. (+48 22) 694 36 00 694 36 04 fax (+48 22) 694 41 77 e-mail: dziennikarze Bardziej szczegółowo UZASADNIENIE. I. Potrzeba i cel renegocjowania Konwencji
UZASADNIENIE I. Potrzeba i cel renegocjowania Konwencji Obowiązująca obecnie Konwencja o unikaniu podwójnego opodatkowania, zawarta dnia 6 grudnia 2001 r., między Rzecząpospolitą Polską a Królestwem Danii Bardziej szczegółowo Tabela oprocentowania kredytów Rybnickiego Banku Spółdzielczego (obowiązuje dla kredytów udzielonych od dnia 05.03.2015 1 )
Załącznik do uchwały zarządu nr 204 /2015 z dnia 30.12.2015 r. wchodzi w życie z dniem 01.01.2016. r. Tabela kredytów Rybnickiego Banku Spółdzielczego (obowiązuje dla kredytów udzielonych od dnia 05.03.2015 Bardziej szczegółowo URZĄD OCHRONY KONKURENCJI I KONSUMENTÓW
URZĄD OCHRONY KONKURENCJI I KONSUMENTÓW Wyniki monitorowania pomocy publicznej udzielonej spółkom motoryzacyjnym prowadzącym działalność gospodarczą na terenie specjalnych stref ekonomicznych (stan na Bardziej szczegółowo RZECZPOSPOLITA POLSKA. Prezydent Miasta na Prawach Powiatu Zarząd Powiatu. wszystkie
RZECZPOSPOLITA POLSKA Warszawa, dnia 11 lutego 2011 r. MINISTER FINANSÓW ST4-4820/109/2011 Prezydent Miasta na Prawach Powiatu Zarząd Powiatu wszystkie Zgodnie z art. 33 ust. 1 pkt 2 ustawy z dnia 13 listopada Bardziej szczegółowo Autorzy: Tomasz Kierzkowski (red.), Agnieszka Jankowska, Robert Knopik
FUNDUSZE STRUKTURALNE ORAZ FUNDUSZ SPÓJNOŚCI Autorzy: Tomasz Kierzkowski (red.), Agnieszka Jankowska, Robert Knopik Od autorów Rozporządzenie Rady (WE) nr 1083/2006 z dnia 11 lipca 2006 r. ustanawiające Bardziej szczegółowo REGULAMIN PRZEPROWADZANIA OCENY OKRESOWEJ PRACOWNIKÓW SAMORZĄDOWYCH W MIEJSKO-GMINNYM ZESPOLE OŚWIATY W DREZDENKU. Rozdział 1.
Załącznik do Zarządzenia nr 14/2010 Dyrektora MGZO z dnia 14 grudnia 2010 r. REGULAMIN PRZEPROWADZANIA OCENY OKRESOWEJ PRACOWNIKÓW SAMORZĄDOWYCH W MIEJSKO-GMINNYM ZESPOLE OŚWIATY W DREZDENKU Ocena okresowa Bardziej szczegółowo Procedura prowadzenia ewaluacji realizacji polityk i programów publicznych
1 Procedura prowadzenia ewaluacji realizacji polityk i programów publicznych Opracowanie w ramach projektu Potencjał Działanie Rozwój: nowy wymiar współpracy Miasta Płocka i płockich organizacji pozarządowych. Bardziej szczegółowo RYZYKO WALUTOWE - NARZĘDZIA MINIMALIZACJI. Wysoka konkurencyjność. Produkty dostosowywane do indywidualnych potrzeb Klienta
RYZYKO WALUTOWE - NARZĘDZIA MINIMALIZACJI str. 1 Wysoka konkurencyjność Produkty dostosowywane do indywidualnych potrzeb Klienta Oferta cenowa negocjowana indywidualnie dla każdego Klienta Elektroniczne Bardziej szczegółowo GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY. Wyniki finansowe banków w I kwartale 2014 r. 1
GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY Departament Studiów Makroekonomicznych i Finansów Warszawa, 18 czerwca 2014 r. Informacja sygnalna Wyniki finansowe banków w I kwartale 2014 r. 1 W końcu marca 2014 r. działalność Bardziej szczegółowo Konwergencja nominalna versus konwergencja realna a przystąpienie. Ewa Stawasz Katedra Międzynarodowych Stosunków Gospodarczych UŁ
Konwergencja nominalna versus konwergencja realna a przystąpienie Polski do strefy euro Ewa Stawasz Katedra Międzynarodowych Stosunków Gospodarczych UŁ Plan prezentacji 1. Nominalne kryteria konwergencji Bardziej szczegółowo ZASADY PROWADZENIA CERTYFIKACJI FUNDUSZY EUROPEJSKICH I PRACOWNIKÓW PUNKTÓW INFORMACYJNYCH
Załącznik nr 3 do Aneksu ZASADY PROWADZENIA CERTYFIKACJI PUNKTÓW INFORMACYJNYCH FUNDUSZY EUROPEJSKICH I PRACOWNIKÓW PUNKTÓW INFORMACYJNYCH 1 ZASADY PROWADZENIA CERTYFIKACJI 1. Certyfikacja jest przeprowadzana Bardziej szczegółowo Nr 4/2011 marzec 2011
EUROOPRACOWANIA Nr 4/2011 marzec 2011 Andrzej Torój PRZEGLĄD DOŚWIADCZEŃ INNYCH PAŃSTW ZWIĄZANYCH Z WPROWADZENIEM EURO: WYPEŁNIENIE KRYTERIUM STABILNOŚCI KURSOWEJ MINISTERSTWO DEPARTAMENT BIURO PEŁNOMOCNIKA Bardziej szczegółowo Twoja droga do zysku! Typy inwestycyjne Union Investment TFI
Twoja droga do zysku! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Co ma najwyższy potencjał zysku w średnim terminie? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy Subfundusz UniStrategie Dynamiczny UniKorona Pieniężny Bardziej szczegółowo Informacja dotycząca adekwatności kapitałowej HSBC Bank Polska S.A. na 31 grudnia 2010 r.
Informacja dotycząca adekwatności kapitałowej HSBC Bank Polska S.A. na 31 grudnia 2010 r. Spis treści: 1. Wstęp... 3 2. Fundusze własne... 4 2.1 Informacje podstawowe... 4 2.2 Struktura funduszy własnych....5 Bardziej szczegółowo Objaśnienia do Wieloletniej Prognozy Finansowej na lata 2011-2017
Załącznik Nr 2 do uchwały Nr V/33/11 Rady Gminy Wilczyn z dnia 21 lutego 2011 r. w sprawie uchwalenia Wieloletniej Prognozy Finansowej na lata 2011-2017 Objaśnienia do Wieloletniej Prognozy Finansowej Bardziej szczegółowo ZARZĄDZENIE NR 155/2014 BURMISTRZA WYSZKOWA z dnia 8 lipca 2014 r.
ZARZĄDZENIE NR 155/2014 BURMISTRZA WYSZKOWA z dnia 8 lipca 2014 r. w sprawie zatwierdzenia wzoru umowy o udzielenie dotacji celowej na sprawowanie opieki nad dziećmi w wieku do lat 3 w żłobkach, klubach Bardziej szczegółowo UCHWAŁA... Rady Miejskiej w Słupsku z dnia...
Projekt Druk Nr 13/19 UCHWAŁA... Rady Miejskiej w Słupsku z dnia... w sprawie aneksu do porozumienia międzygminnego zawartego pomiędzy Gminą Miejską Słupsk a Gminą Kobylnica i Gminą Słupsk dotyczącego Bardziej szczegółowo FUNDACJA Kocie Życie. Ul. Mochnackiego 17/6 51-122 Wrocław
FUNDACJA Kocie Życie Ul. Mochnackiego 17/6 51-122 Wrocław Sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2012 do 31.12.2012 1 SPIS TREŚCI: WSTĘP OŚWIADCZENIE I. BILANS I. RACHUNEK WYNIKÓW II. INFORMACJA DODATKOWA Bardziej szczegółowo newss.pl Expander: Bilans kredytów we frankach
Listopadowi kredytobiorcy mogą już cieszyć się spadkiem raty, najwięcej tracą osoby, które zadłużyły się w sierpniu 2008 r. Rata kredytu we frankach na kwotę 300 tys. zł zaciągniętego w sierpniu 2008 r. Bardziej szczegółowo Rynek wina Raport miesięczny Wine Advisors
Rynek wina Raport miesięczny Wine Advisors 30 września 2012 2 Streszczenie Sygnalizowana w poprzednim raporcie poprawa nastrojów na rynku przełożyła się na zachowanie indeksu Liv-ex Fine Wine 50 trzykrotnie Bardziej szczegółowo DZIENNIK URZĘDOWY WOJEWÓDZTWA ŁÓDZKIEGO
DZIENNIK URZĘDOWY WOJEWÓDZTWA ŁÓDZKIEGO Łódź, dnia 20 kwietnia 2016 r. Poz. 1809 UCHWAŁA NR XVIII/114/2016 RADY GMINY JEŻÓW z dnia 30 marca 2016 r. w sprawie zasad wynajmowania lokali wchodzących w skład Bardziej szczegółowo GENERALNY INSPEKTOR OCHRONY DANYCH OSOBOWYCH
GENERALNY INSPEKTOR OCHRONY DANYCH OSOBOWYCH dr Wojciech R. Wiewiórowski DOLiS - 035 1997/13/KR Warszawa, dnia 8 sierpnia 2013 r. Pan Sławomir Nowak Minister Transportu, Budownictwa i Gospodarki Morskiej Bardziej szczegółowo Monitor Konwergencji Nominalnej
PM Monitor konwergencji nominalnej w UE styczeń Ministerstwo Finansów Departament Polityki Makroekonomicznej Numer / Monitor Konwergencji Nominalnej Kontakt: tel. (+ ) fax (+ ) e-mail: dziennikarze @mf.gov.pl Bardziej szczegółowo Wykªad 7. Ekstrema lokalne funkcji dwóch zmiennych.
Wykªad jest prowadzony w oparciu o podr cznik Analiza matematyczna 2. Denicje, twierdzenia, wzory M. Gewerta i Z. Skoczylasa. Wykªad 7. Ekstrema lokalne funkcji dwóch zmiennych. Denicja Mówimy,»e funkcja Bardziej szczegółowo Zasady wyboru promotorów, tematów prac i ustalania oceny końcowej ze studiów:
STUDIA PODYPLOMOWE MECHANIZMY FUNKCJONOWANIA STREFY EURO Projekt realizowany z Narodowym Bankiem Polskim w ramach programu edukacji ekonomicznej VII edycja Rok akademicki 2015/2016 Zasady wyboru promotorów, Bardziej szczegółowo Ramowy plan działań Krajowego Obserwatorium Terytorialnego na rok 2016. Warszawa, 21-22 kwietnia 2016 r.
Ramowy plan działań Krajowego Obserwatorium Terytorialnego na rok 2016 Warszawa, 21-22 kwietnia 2016 r. Raport o rozwoju społeczno-gospodarczym, regionalnym i przestrzennym. Zgodnie z zapisem art. 35b Bardziej szczegółowo Wybór optymalnego kursu centralnego w ramach ERM II w kontekście zastąpienia złotego przez wspólną walutę. Marcin Konarski
Wybór optymalnego kursu centralnego w ramach ERM II w kontekście zastąpienia złotego przez wspólną walutę Marcin Konarski EURO jako waluta międzynarodowa 1. Walutą euro posługuje się dziś około 330 milionów Bardziej szczegółowo Konsultacje miały charakter powszechny i otwarty, umożliwiający wszystkim zainteresowanym podmiotom wyrażenie opinii na temat projektu.
Raport z konsultacji publicznych oraz opiniowania projektu rozporządzenia Ministra Finansów w sprawie zaniechania poboru podatku dochodowego od osób fizycznych oraz podatku dochodowego od osób prawnych Bardziej szczegółowo U Z A S A D N I E N I E. 1. Potrzeba i cel związania Rzeczypospolitej Polskiej Umową międzynarodową
U Z A S A D N I E N I E 1. Potrzeba i cel związania Rzeczypospolitej Polskiej Umową międzynarodową Umowa pomiędzy Rządami Królestwa Danii, Republiki Estońskiej, Republiki Finlandii, Republiki Federalnej Bardziej szczegółowo TABELA OPROCENTOWANIA PRODUKTÓW KREDYTOWYCH W BANKU SPÓŁDZIELCZYM W TORUNIU
W BANKU SPÓŁDZIELCZYM W TORUNIU obowiązuje od 12 października 2015 roku ROZDZIAŁ I OPROCENTOWANIE PRODUKTÓW KREDYTOWYCH DLA KLIENTÓW INDYWIDUALNYCH KREDYTY NA CELE MIESZKANIOWE ORAZ CELE ZWIĄZANE Z BUDOWNICTWEM Bardziej szczegółowo Wykorzystanie alokacji w dzia aniach 4. osi priorytetowej PO IG
Realokacja rodków w ramach 4. osi priorytetowej PO IG dr Anna Kacprzyk Dyrektor Departamentu Funduszy Europejskich w Ministerstwie Gospodarki Wykorzystanie alokacji w dzia aniach 4. osi priorytetowej PO Bardziej szczegółowo Monitor konwergencji nominalnej
PM Monitor konwergencji nominalnej w UE październik Ministerstwo Finansów Departament Polityki Makroekonomicznej Numer / Monitor konwergencji nominalnej Kontakt: tel. (+ ) fax (+ ) e-mail: dziennikarze Bardziej szczegółowo Ewidencjonowanie nieruchomości. W Sejmie oceniają działania starostów i prezydentów
DZIENNIK URZĘDOWY MINISTRA CYFRYZACJI Warszawa, dnia 7 kwietnia 2016 r. Poz. 9 ZARZĄDZENIE NR 9 MINISTRA CYFRYZACJI 1) z dnia 5 kwietnia 2016 r. w sprawie Karty Audytu Wewnętrznego w Ministerstwie Cyfryzacji Bardziej szczegółowo UCHWAŁA NR... RADY MIASTA GDYNI z dnia... 2016 r.
UCHWAŁA NR... RADY MIASTA GDYNI z dnia... 2016 r. w sprawie określenia zadań, na które przeznacza się środki Państwowego Funduszu Rehabilitacji Osób Niepełnosprawnych Na podstawie art. 35a ust. 3 ustawy Bardziej szczegółowo PROGRAM WSPÓŁPRACY GMINY STASZÓW Z ORGANIZACJAMI POZARZĄDOWYMI ORAZ PODMIOTAMI PROWADZĄCYMI DZIAŁALNOŚĆ POśYTKU PUBLICZNEGO NA ROK 2009
Załącznik Nr 1 do uchwały Nr XLIII/356/08 Rady Miejskiej w Staszowie z dnia 23. 12.2008r sprawie przyjęcia Programu współpracy Gminy Staszów z organizacjami pozarządowymi oraz podmiotami prowadzącymi działalność Bardziej szczegółowo Funkcjonowanie funduszy por czeniowych na poziomie krajowym i poziomie regionalnym. Ocena wsparcia funduszy por czeniowych ze rodków UE.
unkcjonowanie funduszy por czeniowych na poziomie krajowym i poziomie regionalnym. Ocena wsparcia funduszy por czeniowych ze rodków UE. Jan zczucki, Krajowe towarzyszenie unduszy or czeniowych Aktualna Bardziej szczegółowo Kontrakty terminowe na WIBOR
Kontrakty terminowe na WIBOR W Polsce podstawowym wskaźnikiem odzwierciedlającym koszt pieniądza na rynku międzybankowym jest WIBOR (ang. Warsaw Interbank Offered Rate). Jest to średnia stopa procentowa Bardziej szczegółowo UCHWAŁA NR 1. Działając na podstawie art. 409 1 Kodeksu spółek handlowych Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie uchwala, co następuje:
UCHWAŁA NR 1 Spółka Akcyjna w Tarnowcu w dniu 2 kwietnia 2014 roku w sprawie wyboru Przewodniczącego Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Działając na podstawie art. 409 Kodeksu spółek handlowych Nadzwyczajne Bardziej szczegółowo Spis treści. Wstęp Dariusz Rosati... 11. Część I. Funkcjonowanie strefy euro
Spis treści Wstęp Dariusz Rosati.............................................. 11 Część I. Funkcjonowanie strefy euro Rozdział 1. dziesięć lat strefy euro: sukces czy niespełnione nadzieje? Dariusz Rosati........................................ Bardziej szczegółowo Spis treści: Wprowadzenie. Część I Anatomia kryzysu w strefie euro
Spis treści: Wprowadzenie Część I Anatomia kryzysu w strefie euro 1.Rosnące nierównowagi i dezintegracja strefy euro - Tomasz Gruszecki 1.1.Euro jako produkt sztucznie przyśpieszonej integracji 1.2.U podstaw Bardziej szczegółowo zarządzam, co następuje:
w sprawie ustalenia i wprowadzenia Szczegółowych zasad przyjmowania, rozpatrywania i realizacji wniosków o dofinansowanie ze środków PFRON w ramach pilotażowego programu Aktywny samorząd w 2014 r. Na podstawie Bardziej szczegółowo ROZPORZĄDZENIE MINISTRA PRACY I POLITYKI SPOŁECZNEJ 1)
Dziennik Ustaw rok 2011 nr 221 poz. 1317 wersja obowiązująca od 2015-03-12 ROZPORZĄDZENIE MINISTRA PRACY I POLITYKI SPOŁECZNEJ 1) z dnia 7 października 2011 r. w sprawie szczegółowych zasad gospodarki Bardziej szczegółowo Zastosowania matematyki
Zastosowania matematyki Monika Bartkiewicz 1 / 126 ...czy«cie dobrze i po»yczajcie niczego si nie spodziewaj c(šk. 6,34-35) Zagadnienie pobierania procentu jest tak stare jak gospodarka pieni»na. Procent Bardziej szczegółowo 2 Model neo-keynsistowski (ze sztywnymi cenami).
1 Dane empiryczne wiczenia 5 i 6 Krzysztof Makarski Szoki popytowe i poda»owe jako ¹ródªa uktuacji. Wspóªczynnik korelacji Odchylenie standardowe (w stosunku do PKB) Cykliczno± Konsumpcja 0,76 75,6% procykliczna Bardziej szczegółowo A. Informacje dotyczące podmiotu, któremu ma A1) Informacje dotyczące wspólnika spółki cywilnej być udzielona pomoc de minimis 1)
FORMULARZ INFORMACJI PRZEDSTAWIANYCH PRZY UBIEGANIU SIĘ O POMOC DE MINIMIS Stosuje się do de minimis udzielanej na warunkach określonych w rozporządzeniu Komisji (UE) nr 1407/2013 z dnia 18 grudnia 2013 Bardziej szczegółowo PROGRAM ZAPEWNIENIA I POPRAWY JAKOŚCI AUDYTU WEWNĘTRZNEGO
Załącznik nr 4 do Zarządzenia Nr 103/2012 Burmistrza Miasta i Gminy Skawina z dnia 19 czerwca 2012 r. PROGRAM ZAPEWNIENIA I POPRAWY JAKOŚCI AUDYTU WEWNĘTRZNEGO MÓDL SIĘ TAK, JAKBY WSZYSTKO ZALEśAŁO OD Bardziej szczegółowo Załącznik do Uchwały 66 Komitetu Monitorującego PROW 2007-2013 z dnia 16 grudnia 2011 r. Lp. Dotyczy działania Obecny tekst Tekst po zmianie
Załącznik do Uchwały 66 Komitetu Monitorującego PROW 2007-2013 z dnia 16 grudnia 2011 r. Lp. Dotyczy działania Obecny tekst Tekst po zmianie 1. 5.3.4 Oś 4 Leader Poziom wsparcia Usunięcie zapisu. Maksymalny Bardziej szczegółowo WNIOSEK o dofinansowanie ze środków PFRON projektów w ramach programu pn. Program wyrównywania róŝnić między regionami
Załącznik nr 3 do Procedur Wniosek złoŝono w...pfron w dniu... Nr sprawy: Wypełnia PFRON WNIOSEK o dofinansowanie ze środków PFRON projektów w ramach programu pn. Program wyrównywania róŝnić między regionami Bardziej szczegółowo Wnioski o ustalenie prawa do wiadcze z funduszu alimentacyjnego na nowy okres wiadczeniowy s przyjmowane od dnia 1 sierpnia.
WIADCZENIA DLA OSÓB UPRAWNIONYCH DO ALIMENTÓW Ustalenie prawa do wiadcze z funduszu alimentacyjnego oraz ich wyp ata nast puj odpowiednio na wniosek osoby uprawnionej lub jej przedstawiciela ustawowego. Bardziej szczegółowo Uchwała nr... z dnia... Rady Miejskiej w Brwinowie
Projekt Uchwała nr... z dnia... Rady Miejskiej w Brwinowie w sprawie przyjęcia Gminnego programu profilaktyki i rozwiązywania problemów alkoholowych oraz przeciwdziałania narkomanii w gminie Brwinów na Bardziej szczegółowo Data sporządzenia: 30 kwietnia 2015 r.
Nazwa projektu: Rozporządzenie Ministra Edukacji Narodowej w sprawie sposobu przeliczania na punkty poszczególnych kryteriów uwzględnianych w postępowaniu rekrutacyjnym, składu i szczegółowych zadań komisji Bardziej szczegółowo przewidywania zapotrzebowania na moc elektryczn
do Wykorzystanie do na moc elektryczn Instytut Techniki Cieplnej Politechnika Warszawska Slide 1 of 20 do Coraz bardziej popularne staj si zagadnienia zwi zane z prac ¹ródªa energii elektrycznej (i cieplnej) Bardziej szczegółowo Załącznik nr 4 FORMULARZ INFORMACJI PRZEDSTAWIANYCH PRZY UBIEGANIU SIĘ O POMOC DE MINIMIS........................
Załącznik nr 4 FORMULARZ INFORMACJI PRZEDSTAWIANYCH PRZY UBIEGANIU SIĘ O POMOC DE MINIMIS A. Informacje dotyczące wnioskodawcy 1. Imię i nazwisko albo nazwa 2. Adres miejsca zamieszkania albo adres siedziby Bardziej szczegółowo Projekt. Umowa o dzieło
Umowa o dzieło Zawarta w dniu...2012 r. w Jedwabnie pomiędzy Gminą Jedwabno z siedzibą w Urzędzie Gminy Jedwabno ul. Warmińska 2 12-122 Jedwabno reprezentowaną przez Pana mgr inż. Krzysztofa Otulakowskiego Bardziej szczegółowo DZIENNIK USTAW RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ
DZIENNIK USTAW RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ Warszawa, dnia 8 kwietnia 2016 r. Poz. 472 OBWIESZCZENIE MINISTRA RODZINY, PRACY I POLITYKI SPOŁECZNEJ 1) z dnia 30 marca 2016 r. w sprawie ogłoszenia jednolitego Bardziej szczegółowo USTAWA. z dnia 29 sierpnia 1997 r. Ordynacja podatkowa. Dz. U. z 2015 r. poz. 613 1
USTAWA z dnia 29 sierpnia 1997 r. Ordynacja podatkowa Dz. U. z 2015 r. poz. 613 1 (wybrane artykuły regulujące przepisy o cenach transferowych) Dział IIa Porozumienia w sprawach ustalenia cen transakcyjnych Bardziej szczegółowo ZASADY UDZIELANIA DOFINANSOWANIA ZE ŚRODKÓW NARODOWEGO FUNDUSZU OCHRONY ŚRODOWISKA I GOSPODARKI WODNEJ
Uchwała Rady Nadzorczej nr 161/08 z dnia 20.11.2008r. Uchwała Rady Nadzorczej nr 197/08 z dnia 18.12.2008r. Uchwała Rady Nadzorczej nr 23/09 z dnia 29.01.2009r. Uchwała Rady Nadzorczej nr 99/09 z dnia Bardziej szczegółowo INDATA SOFTWARE S.A. Niniejszy Aneks nr 6 do Prospektu został sporządzony na podstawie art. 51 Ustawy o Ofercie Publicznej.
INDATA SOFTWARE S.A. Spółka akcyjna z siedzibą we Wrocławiu, adres: ul. Strzegomska 138, 54-429 Wrocław, zarejestrowana w rejestrze przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000360487 Bardziej szczegółowo SPRAWOZDANIE FINANSOWE
SPRAWOZDANIE FINANSOWE Za okres: od 01 stycznia 2013r. do 31 grudnia 2013r. Nazwa podmiotu: Stowarzyszenie Przyjaciół Lubomierza Siedziba: 59-623 Lubomierz, Plac Wolności 1 Nazwa i numer w rejestrze: Krajowy Bardziej szczegółowo Wsparcie sektora nauki i innowacyjnych przedsiębiorstw w latach 2014-2020 - załoŝenia krajowego programu operacyjnego Marcin Łata Dyrektor Departamentu Zarządzania Programami Konkurencyjności i Innowacyjności Bardziej szczegółowo REGULAMIN REALIZACJI PROJEKTÓW EDUKACYJNYCH. W GIMNAZJUM NR 1 im. WISŁAWY SZYMBORSKIEJ W RACIBORZU
REGULAMIN REALIZACJI PROJEKTÓW EDUKACYJNYCH W GIMNAZJUM NR 1 im. WISŁAWY SZYMBORSKIEJ W RACIBORZU 1 Ustalenia ogólne 1. Uczniowie mają obowiązek realizowania projektów edukacyjnych na podstawie 8 Rozporządzenia Bardziej szczegółowo ROZPORZĄDZENIE KOMISJI (UE) NR
L 160/8 Dziennik Urzędowy Unii Europejskiej 21.6.2012 ROZPORZĄDZENIA ROZPORZĄDZENIE KOMISJI (UE) NR 523/2012 z dnia 20 czerwca 2012 r. zmieniające rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (WE) nr Bardziej szczegółowo KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO
KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO PLAC POWSTAŃ CÓW WARSZAWY 1, 00-950 WARSZAWA WNIOSEK O ZATWIERDZENIE ANEKSU DO PROSPEKTU EMISYJNEGO zatwierdzonego w dniu 6 marca 2008 r. decyzją nr DEM/410/4/26/08 (Na podstawie Bardziej szczegółowo Uchwała Nr XVII/501/15 Rady Miasta Gdańska z dnia 17 grudnia 2015r.
Uchwała Nr XVII/501/15 Rady Miasta Gdańska z dnia 17 grudnia 2015r. w sprawie przyjęcia Wieloletniej Prognozy Finansowej Gminy Miasta Gdańska. Na podstawie art.226, art. 227, art. 228, art. 230 ust. 6 Bardziej szczegółowo Program Współpracy Gminy Garbów z organizacjami pozarządowymi
PROJEKT Załącznik do uchwały nr.. Rady Gminy Garbów z dnia. Program Współpracy Gminy Garbów z organizacjami pozarządowymi oraz podmiotami wymienionymi w art. 3 ust. 3 ustawy o działalności pożytku publicznego Bardziej szczegółowo TRYB PRAC NAD PROJEKTEM UCHWAŁY BUDŻETOWEJ
Urząd Szczecin TRYB PRAC NAD PROJEKTEM UCHWAŁY BUDŻETOWEJ Szczecin, czerwiec 2010 rok Załącznik Nr 1 do Uchwały Nr XLVIII/1208/10 Rady Szczecin z dnia 21 czerwca 2010 r. HARMONOGRAM PRAC BUDŻETOWYCH 1. Bardziej szczegółowo Dla roku 2011. 1 Wskaźniki liczone w stosunku do planu po zmianach według stanu na 31.10.2010r.
Objaśnienia do Wieloletniej Prognozy Finansowej (WPF) miasta Łodzi na lata 2011-2031 ujętej w załączniku Nr 1 do uchwały Nr VI/51/11 Rady Miejskiej w Łodzi w sprawie uchwalenia Wieloletniej Prognozy Finansowej Bardziej szczegółowo Pomoc publiczna dla stoczni
Pomoc publiczna dla stoczni Warszawa, wrzesień 2008 1. Notyfikacja pomocy publicznej Komisji Europejskiej Zgodnie z art. 88 ust. 3 Traktatu ustanawiającego Wspólnotę Europejską (TWE), państwo członkowskie Bardziej szczegółowo OCENA SKUTKÓW REGULACJI
Uzasadnienie Nowelizacja rozporządzenia Ministra Spraw Wewnętrznych i Administracji z dnia 23 grudnia 2002 r. w sprawie legitymacji służbowych policjantów (Dz. U. nr 241 poz. 2091 z późn. zm.) wynika ze Bardziej szczegółowo ROZPORZĄDZENIE RADY MINISTRÓW. zmieniające rozporządzenie w sprawie wynagradzania pracowników samorządowych
Projekt z dnia 27 maja 2013 r. ROZPORZĄDZENIE RADY MINISTRÓW z dnia 2013 r. zmieniające rozporządzenie w sprawie wynagradzania pracowników samorządowych Na podstawie art. 37 ust. 1 ustawy z dnia 21 listopada Bardziej szczegółowo Na podstawie 38 pkt 4 i 8 statutu Związku Piłki Ręcznej w Polsce, wpisanego do KRS postanowieniem z dnia 18 marca 2013 r. uchwala się, co następuje:
Uchwała nr 2/15 Zarządu Związku Piłki Ręcznej w Polsce z dnia 2 marca 2015 r. w sprawie zmiany Regulaminu Organizacyjnego Biura ZPRP oraz niektórych uchwał Zarządu Związku Na podstawie 38 pkt 4 i 8 statutu Bardziej szczegółowo Najwyższa Izba Kontroli Delegatura w Gdańsku
Najwyższa Izba Kontroli Delegatura w Gdańsku Gdańsk, dnia 03 listopada 2010 r. LGD-4101-019-003/2010 P/10/129 Pan Jacek Karnowski Prezydent Miasta Sopotu WYSTĄPIENIE POKONTROLNE Na podstawie art. 2 ust. Bardziej szczegółowo ROZPORZĄDZENIE KOMISJI (UE) NR
5.4.2013 Dziennik Urzędowy Unii Europejskiej L 95/9 ROZPORZĄDZENIE KOMISJI (UE) NR 313/2013 z dnia 4 kwietnia 2013 r. zmieniające rozporządzenie (WE) nr 1126/2008 przyjmujące określone międzynarodowe standardy Bardziej szczegółowo Fundacja Zielony Przylądek. Brogi 2, 95 082 Dobroń
Fundacja Zielony Przylądek Brogi 2, 95 082 Dobroń Sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2014 31.12.2014 SPIS TREŚCI: WSTĘP OŚWIADCZENIE I. BILANS II. III. RACHUNEK WYNIKÓW INFORMACJA DODATKOWA 1 OŚWIADCZENIE Bardziej szczegółowo ROZPORZĄDZENIE MINISTRA INFRASTRUKTURY 1) z dnia... 2008 r. w sprawie wykazów obszarów morza, po których pływają
ROZPORZĄDZENIE MINISTRA INFRASTRUKTURY 1) z dnia... 2008 r. w sprawie wykazów obszarów morza, po których pływają promy pasażerskie typu ro-ro 2) Na podstawie art. 29 ust. 5 ustawy z dnia 9 listopada 2000 Bardziej szczegółowo STAN REALIZACJI REGIONALNEGO PROGRAMU OPERACYJNEGO WOJEWÓDZTWA LUBELSKIEGO NA LATA 2007-2013
STAN REALIZACJI REGIONALNEGO PROGRAMU OPERACYJNEGO WOJEWÓDZTWA LUBELSKIEGO NA LATA 2007-2013 2013 Kontekst KRAJOWEJ REZERWY WYKONANIA Bogdan Kawałko Dyrektor Departamentu Strategii i Rozwoju Regionalnego Bardziej szczegółowo 2017 © DocPlayer.pl Polityka prywatności | Warunki świadczenia usług | Zwrotny adres