Source: http://docplayer.pl/2378859-Raport-dotyczacy-sytuacji-finansowej-towarzystw-funduszy-inwestycyjnych-w-2014-roku.html
Timestamp: 2017-03-27 21:08:34
Legal References Found: art. 15
 art. 45
 Ustawy 3
 art. 38
 Ustawy 4
 art. 45
 art. 45
 Ustawy 5
 art. 38
 Ustawy 6
 art. 225
 art. 45
 art. 45
 Ustawy12
 art. 50
 art. 50

Document Content:
Raport dotyczący sytuacji finansowej towarzystw funduszy inwestycyjnych w 2014 roku - PDF
Download "Raport dotyczący sytuacji finansowej towarzystw funduszy inwestycyjnych w 2014 roku"
1 RAPORT DOTYCZĄCY SYTUACJI FINANSOWEJ TOWARZYSTW FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH W 2014 ROKU URZĄD KOMISJI NADZORU FINANSOWEGO WARSZAWA, KWIECIEŃ 20152 DEPARTAMENT FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH SŁOWA KLUCZOWE: TOWARZYSTWA FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH, WARTOŚĆ ZARZĄDZANYCH AKTYWÓW, SYTUACJA FINANSOWA, SYTUACJA KAPITAŁOWA - 2 -3 SYNTEZA Podobnie jak w latach 2012 i 2013, w roku 2014 obserwowany był dalszy wzrost wartości aktywów funduszy inwestycyjnych zarządzanych przez TFI. W wyniku utrzymywania się pozytywnego trendu, na koniec grudnia 2014 roku ich suma osiągnęła najwyższy notowany dotychczas poziom 237,97 mld złotych, co w porównaniu do stanu na koniec roku poprzedniego stanowiło wzrost o 12,13%. W następstwie zwiększenia wartości zarządzanych aktywów wzrosły również przychody towarzystw funduszy inwestycyjnych, które w 2014 roku wyniosły tys. złotych i były o 7,91% wyższe w porównaniu do roku poprzedniego. Z kolei suma kosztów była równa tys. złotych, co stanowiło wzrost o 6,21%. Dzięki wyższej dynamice wzrostu przychodów w porównaniu do wzrostu kosztów, osiągnięta została poprawa wyników finansowych towarzystw funduszy inwestycyjnych. W 2014 roku ich suma wyniosła tys. złotych i była o 14,32% wyższa niż w 2013 roku. Jednocześnie zyski wypracowała większa liczba towarzystw niż w roku poprzednim. W 2014 zwiększyła się także łączna wartość kapitałów własnych, sięgając poziomu tys. złotych, co stanowiło wzrost o 32,40% w stosunku do stanu na koniec 2013 roku. W 2014 roku Komisja Nadzoru Finansowego udzieliła 4 zezwoleń na prowadzenie działalności przez towarzystwa funduszy inwestycyjnych. Jedocześnie miał również miejsce 1 przypadek cofnięcia przez Komisję zezwolenia na prowadzenie działalności przez towarzystwo. Tym samym liczba towarzystw funkcjonujących na koniec 2014 roku wzrosła do 58, podczas gdy na koniec 2013 istniało 55 towarzystw. Z kolei liczba funduszy inwestycyjnych zarządzanych przez towarzystwa zwiększyła się z 639 do4 SPIS TREŚCI WSTĘP SEKTOR TOWARZYSTW FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH W 2014 ROKU PRZYCHODY I KOSZTY TOWARZYSTW FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH WYNIKI TOWARZYSTW FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH MAJĄTEK TOWARZYSTW FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH KAPITAŁY WŁASNE TOWARZYSTW FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH KONKLUZJE...14 SPIS RYSUNKÓW...15 SPIS TABEL5 WSTĘP Niniejszy raport prezentuje informacje dotyczące sytuacji finansowej towarzystw funduszy inwestycyjnych w 2014 roku. Został on stworzony w oparciu o informacje pochodzące ze sprawozdań miesięcznych przekazywanych do Komisji Nadzoru Finansowego przez towarzystwa funduszy inwestycyjnych. Z uwagi na fakt, iż dane te nie podlegają badaniu ani przeglądowi przez biegłego rewidenta, zawarte w nich informacje mogą, w związku z okresowym badaniem i przeglądem sprawozdań finansowych, podlegać późniejszym korektom. Należy jednak podkreślić, że ze względu na miesięczny okres prowadzonej sprawozdawczości, wskazane sprawozdania przekrojowo przedstawiają sytuację finansową towarzystw, pozwalając na konstruktywną ocenę ich sytuacji w kontekście dynamicznych zmian czynników rynkowych występujących w danym przedziale czasowym. Raport zawiera analizę poziomu aktywów funduszy inwestycyjnych zarządzanych przez towarzystwa, jak również osiąganych w związku z prowadzoną działalnością przychodów oraz ponoszonych kosztów. Wyliczony został wskaźnik obrazujący udział kosztów ogółem w przychodach dla poszczególnych towarzystw funduszy inwestycyjnych. Następnie zaprezentowany został łączny wynik finansowy wypracowany przez podmioty w 2014 roku. W raporcie zawarto również analizę sytuacji kapitałowej towarzystw funduszy inwestycyjnych przy uwzględnieniu obowiązujących je wymogów kapitałowych. W tym celu zaprezentowany został wskaźnik pokrycia minimalnego ustawowego wymogu kapitałowego, który informuje o wielkości kapitałów własnych towarzystw w relacji do minimalnych wymogów określonych w ustawie z dnia 27 maja 2004 r. o funduszach inwestycyjnych (Dz. U. z 2004 r., poz. 157) (Ustawa). Przedstawione zostały informacje o sytuacji majątkowej podmiotów, a także wskaźniki rentowności oraz wskaźnik udziału kapitałów własnych w sumie bilansowej, informujący o strategii finansowania majątku przedsiębiorstwa. W celu uzyskania większej przejrzystości prezentowane w raporcie dane finansowe zostały zaokrąglone do 1 tysiąca złotych, co mogło spowodować niewielkie rozbieżności przy sumowaniu niektórych pozycji6 1. SEKTOR TOWARZYSTW FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH W 2014 ROKU Na dzień 31 grudnia 2014 roku działalność prowadziło 58 towarzystw funduszy inwestycyjnych, zarządzających 681 funduszami inwestycyjnymi. Dla porównania rok wcześniej, na dzień 31 grudnia 2013 roku funkcjonowało 55 towarzystw funduszy inwestycyjnych, które zarządzały 639 funduszami inwestycyjnymi. W okresie od 1 stycznia do 31 grudnia 2014 roku zezwolenie Komisji na prowadzenie działalności uzyskały Amundi Polska TFI S.A., IB TFI S.A., TFI BGK S.A. oraz OPTI TFI S.A. W roku poprzednim wydano 1 taką decyzję. Ponadto w dniu 7 października 2014 r. Komisja Nadzoru Finansowego cofnęła zezwolenie na prowadzenie działalności przez INVENTUM TFI S.A. Tabela 1. Liczba towarzystw funduszy inwestycyjnych oraz funduszy inwestycyjnych na koniec 2013 oraz 2014 roku Towarzystwa funduszy inwestycyjnych Fundusze inwestycyjne Źródło: Opracowanie własne Rok 2014, podobnie jak rok poprzedni, charakteryzował się dalszym zwiększeniem wartości aktywów funduszy inwestycyjnych. Największy wzrost ich wartości miał miejsce w czerwcu, sierpniu oraz w grudniu. Spadki wartości aktywów funduszy inwestycyjnych można było zaobserwować jedynie w lipcu, wrześniu oraz w październiku. Na koniec grudnia 2014 roku łączna wartość aktywów funduszy inwestycyjnych wyniosła 237,97 mld zł, co stanowiło wzrost o 25,74 mld zł, tj. o 12,13%, w porównaniu do stanu na koniec 2013 roku. Na poniższym wykresie przedstawione zostało porównanie łącznej wartości aktywów funduszy inwestycyjnych na koniec 2013 oraz 2014 roku. Rysunek 1. Aktywa funduszy inwestycyjnych zarządzanych przez TFI na koniec 2013 oraz 2014 roku Źródło: Opracowanie własne na podstawie sprawozdań miesięcznych towarzystw funduszy inwestycyjnych - 6 -7 W 2014 roku Komisja Nadzoru Finansowego wydała 1 zezwolenie na utworzenie funduszu inwestycyjnego otwartego, 2 zezwolenia na utworzenie specjalistycznego funduszu inwestycyjnego otwartego oraz 3 zezwolenia na utworzenie publicznego funduszu inwestycyjnego zamkniętego. Ponadto zarejestrowanych zostało 136 funduszy inwestycyjnych zamkniętych, których certyfikaty inwestycyjne zgodnie ze statutem funduszu nie będą oferowane w drodze oferty publicznej ani dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym, ani wprowadzone do alternatywnego systemu obrotu. 1 Podobnie jak w latach poprzednich, w 2014 roku wśród tworzonych funduszy zdecydowanie dominowały fundusze inwestycyjne zamknięte. 2. PRZYCHODY I KOSZTY TOWARZYSTW FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH Poniższy wykres przedstawia porównanie wielkości przychodów ogółem sektora towarzystw funduszy inwestycyjnych w 2013 oraz 2014 roku. Rysunek 2. Przychody towarzystw funduszy inwestycyjnych w 2013 oraz 2014 roku Źródło: Opracowanie własne na podstawie sprawozdań miesięcznych towarzystw funduszy inwestycyjnych Wraz ze wzrostem wartości aktywów funduszy inwestycyjnych zwiększyły się również przychody ogółem wypracowane przez towarzystwa. W 2014 roku ich suma wyniosła tys. złotych i była wyższa niż w roku poprzednim o tys. złotych, czyli o 7,91%. Wynagrodzenie z tytułu zarządzania funduszami, które stanowi główny składnik przychodów towarzystw funduszy inwestycyjnych wyniosło tys. złotych i było wyższe o 8,83% w relacji do poziomu z roku poprzedniego. 1 Zgodnie z art. 15 ust. 1a utworzenie funduszy, których certyfikaty inwestycyjne zgodnie ze statutem funduszu nie będą oferowane w drodze oferty publicznej ani dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym, ani wprowadzone do alternatywnego systemu obrotu, nie wymaga uzyskania zezwolenia Komisji8 Na poniższym wykresie przedstawione zostało porównanie wielkości kosztów ogółem sektora towarzystw funduszy inwestycyjnych w 2013 oraz 2014 roku. Rysunek 3. Koszty ogółem towarzystw funduszy inwestycyjnych w 2013 oraz 2014 roku Źródło: Opracowanie własne na podstawie sprawozdań miesięcznych towarzystw funduszy inwestycyjnych W 2014 roku suma kosztów ogółem towarzystw funduszy inwestycyjnych wyniosła tys. złotych i była wyższa o tys. złotych, tj. o 6,21%, niż w 2013 roku. Wzrost kosztów wynikał w zbliżonym stopniu ze zwiększenia kosztów stałych oraz kosztów zmiennych, które wzrosły o około 6,2-6,3% w relacji do poziomu z 2013 roku. Podobnie jak w latach poprzednich głównym składnikiem kosztów ogółem były koszty zmienne dystrybucji, które stanowiły 51,79% kosztów ogółem. W 2014 roku suma kosztów zmiennych dystrybucji wyniosła tys. złotych i była o 7,41% wyższa w porównaniu do roku Poziom wskaźnika przedstawiającego stosunek ponoszonych kosztów do osiąganych przychodów dla całego sektora uległ w 2014 roku obniżeniu w porównaniu do poziomu z roku poprzedniego, co było wynikiem wyższej dynamiki wzrostu przychodów w porównaniu do wzrostu kosztów. Na koniec 2014 roku poziom wskaźnika był równy 78,58%, natomiast rok wcześniej wynosił 79,84%. Najkorzystniejsza relacja kosztów do przychodów charakteryzowała towarzystwa zarządzające aktywami o niskiej lub średniej wartości9 3. WYNIKI TOWARZYSTW FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH Poniższy wykres przedstawia zagregowane wyniki finansowe netto sektora towarzystw funduszy inwestycyjnych na koniec 2013 oraz 2014 roku. Rysunek 4. Wyniki finansowe netto towarzystw funduszy inwestycyjnych w 2013 oraz 2014 roku Źródło: Opracowanie własne na podstawie sprawozdań miesięcznych towarzystw funduszy inwestycyjnych Łączne wyniki finansowe netto towarzystw funduszy inwestycyjnych za 2014 rok wyniosły tys. złotych i były o tys. zł wyższe niż w roku poprzednim, co oznaczało wzrost o 14,32%. Poprawa sumy wyników sektora została osiągnięta dzięki zwiększeniu przez towarzystwa przychodów z tytułu zarządzania funduszami inwestycyjnymi, przy nieco niższym wzroście sumy poniesionych przez nie kosztów. Tabela 2. Zagregowane zyski i straty towarzystw funduszy inwestycyjnych w 2013 oraz 2014 roku Suma (w tys. zł) Liczba TFI Suma (w tys. zł) Liczba TFI Zagregowany zysk Zagregowana strata Źródło: Opracowanie własne na podstawie sprawozdań miesięcznych towarzystw funduszy inwestycyjnych W 2014 roku 50 towarzystw funduszy inwestycyjnych wypracowało dodatnie wyniki finansowe, których suma była równa tys. zł. Natomiast łączne straty odnotowane przez pozostałe 8 towarzystw wyniosły tys. złotych. Pomimo zmniejszenia liczby podmiotów, które poniosły straty, zwiększyła się suma ujemnych wyników tych towarzystw funduszy inwestycyjnych. 4. MAJĄTEK TOWARZYSTW FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH Poniższy wykres przedstawia zagregowany poziom aktywów towarzystw funduszy inwestycyjnych na koniec 2013 oraz 2014 roku10 Rysunek 5. Aktywa ogółem towarzystw funduszy inwestycyjnych na koniec 2013 oraz 2014 roku Źródło: Opracowanie własne na podstawie sprawozdań miesięcznych towarzystw funduszy inwestycyjnych Na koniec grudnia 2014 roku suma aktywów towarzystw funduszy inwestycyjnych wyniosła tys. złotych i w porównaniu do stanu na koniec roku poprzedniego była wyższa o tys. złotych, tj. o 18,24%. Rentowność aktywów Wskaźnik rentowności aktywów informuje o wielkości zysku netto przypadającego na każdą złotówkę zaangażowaną w aktywa spółki, co można przedstawić za pomocą następującej formuły: ROA = (zysk netto 2 / aktywa ogółem) x 100% Zagregowana rentowność aktywów dla sektora towarzystw funduszy inwestycyjnych na koniec 2014 roku wyniosła 26,19%, podczas gdy na koniec 2013 roku była równa 27,09%. Na spadek rentowności wpływ miała niższa dynamika wzrostu łącznego wyniku finansowego sektora w porównaniu do dynamiki wzrostu sumy aktywów towarzystw. W analizowanym okresie 30 towarzystwom funduszy inwestycyjnych udało się poprawić rentowność aktywów w porównaniu do roku poprzedniego. Z kolei w przypadku 24 podmiotów doszło do spadku poziomu wskaźnika ROA. Jego średni poziom dla wszystkich towarzystw uległ nieznacznemu obniżeniu z 15,58% na koniec 2013 roku do 15,50% na koniec 2014 roku. Natomiast mediana, czyli wartość mieszcząca się dokładnie w środku danej populacji, wzrosła z 15,29% do 16,49%. 5. KAPITAŁY WŁASNE TOWARZYSTW FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH Spółka akcyjna ubiegająca się o zezwolenie na wykonywanie działalności określonej w art. 45 ust. 1 Ustawy 3 musi dysponować kapitałem początkowym w wysokości odpowiadającej co najmniej równowartości euro przy zastosowaniu średniego kursu ogłoszonego przez Narodowy Bank Polski na dzień poprzedzający dzień złożenia wniosków, o których mowa w art. 38 ust. 2 Ustawy 4. Przez kapitał początkowy rozumie się sumę kapitału zakładowego w wielkości, w jakiej został wpłacony łącznie z premią emisyjną, niepodzielonego zysku z lat ubiegłych, a także zysku netto 2 Na potrzeby niniejszego opracowania zysk netto został zastąpiony wartością wyniku finansowego. 3 Przedmiotem działalności towarzystwa jest wyłącznie tworzenie funduszy inwestycyjnych i zarządzanie nimi, w tym pośrednictwo w zbywaniu i odkupywaniu jednostek uczestnictwa, reprezentowanie ich wobec osób trzecich oraz zarządzanie zbiorczym portfelem papierów wartościowych. 4 Spółka ubiegająca się o uzyskanie zezwolenia na wykonywanie działalności określonej w art. 45 ust. 1, wraz z wnioskiem o udzielenie takiego zezwolenia, składa jednocześnie wniosek o zezwolenie na utworzenie funduszu inwestycyjnego11 w trakcie zatwierdzania, o ile zysk ten wynika ze zbadanego przez biegłego rewidenta sprawozdania finansowego, oraz kapitału rezerwowego, pomniejszoną o niepokrytą stratę z lat ubiegłych. Jeżeli towarzystwo wykonuje działalność, o której mowa w art. 45 ust. 2 pkt 1 Ustawy 5, kapitał początkowy ulega zwiększeniu do wysokości wyrażonej w złotych równowartości euro (na dzień poprzedzający dzień złożenia wniosków, o których mowa w art. 38 ust. 3 Ustawy 6 ). Od chwili gdy wartość aktywów funduszy inwestycyjnych oraz wartość aktywów zbiorczych portfeli papierów wartościowych zarządzanych przez towarzystwo przekroczy wyrażoną w złotych równowartość euro na dzień wystąpienia zdarzenia, towarzystwo ma obowiązek niezwłocznie zwiększać poziom kapitału własnego o kwotę dodatkową, stanowiącą 0,02% różnicy między sumą wartości aktywów zarządzanych przez towarzystwo funduszy inwestycyjnych oraz wartości aktywów zbiorczych portfeli papierów wartościowych a kwotą stanowiącą równowartość w złotych euro. Towarzystwo nie ma obowiązku zwiększania kapitału, jeżeli suma kapitału początkowego towarzystwa i kwoty dodatkowej przekroczy wyrażoną w złotych równowartość euro. Jednocześnie towarzystwo ma obowiązek utrzymywania kapitału własnego na poziomie nie niższym niż 25% różnicy pomiędzy wartością kosztów ogółem a wartością zmiennych kosztów dystrybucji poniesionych w poprzednim roku obrotowym, wykazanych w sprawozdaniach przekazywanych Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie art. 225 ust. 1 Ustawy, a jeżeli towarzystwo nie prowadziło działalności lub prowadziło ją krócej niż rok na poziomie nie niższym niż 25% różnicy pomiędzy wartością kosztów ogółem a wartością zmiennych kosztów dystrybucji określonych w analizie ekonomiczno-finansowej, załączanej do wniosku o udzielenie zezwolenia na wykonywanie działalności przez towarzystwo. Poniższy wykres przedstawia zagregowany poziom kapitałów własnych towarzystw funduszy inwestycyjnych na koniec 2013 oraz 2014 roku. Rysunek 6. Kapitały własne towarzystw funduszy inwestycyjnych na koniec 2013 oraz 2014 roku Źródło: Opracowanie własne na podstawie sprawozdań miesięcznych towarzystw funduszy inwestycyjnych W porównaniu do stanu na koniec 2013 roku, w 2014 roku suma kapitałów własnych towarzystw funduszy inwestycyjnych wzrosła o tys. złotych, do poziomu tys. złotych, co stanowiło zwiększenie o 30,40%. Na potrzeby kompleksowej analizy kapitałów własnych towarzystw funduszy inwestycyjnych niezbędna jest także ich ocena w kontekście minimalnych wymogów kapitałowych, jakie obowiązują 5 Zarządzanie portfelami, w skład których wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów finansowych. 6 Spółka ubiegająca się o uzyskanie zezwolenia na wykonywanie działalności określonej w art. 45 ust. 1 może jednocześnie złożyć wnioski o udzielenie zezwoleń na wykonywanie działalności, o których mowa w art. 45 ust. 2 Ustawy12 towarzystwa. W tym celu w tabeli poniżej zaprezentowany został poziom syntetycznego wskaźnika pokrycia kapitału własnego dla sektora towarzystw funduszy inwestycyjnych na koniec 2013 oraz 2014 roku. Tabela 3. Syntetyczny wskaźnik pokrycia kapitału własnego sektora towarzystw funduszy inwestycyjnych na koniec 2013 oraz 2014 roku Rok Kapitały własne towarzystw w tys. złotych Zagregowany wymóg kapitałowy Syntetyczny wskaźnik pokrycia kapitału własnego sektora , ,35 Źródło: Opracowanie własne na podstawie sprawozdań miesięcznych towarzystw funduszy inwestycyjnych Zwiększenie poziomu zagregowanego wymogu kapitałowego w porównaniu do roku poprzedniego wynikało zarówno ze zwiększenia wymogów ustalanych na podstawie art. 50 ust. 1 Ustawy, w związku ze wzrostem kosztów ogółem, jak również zwiększenia wymogów ustalanych na podstawie art. 50 ust. 2 z uwzględnieniem ust. 3 Ustawy, z uwagi na deprecjację złotego oraz wzrost wartości aktywów funduszy inwestycyjnych. Zwiększenie zagregowanego wymogu nie wpłynęło jednakże na spadek poziomu syntetycznego wskaźnika pokrycia wymogu kapitałowego, stanowiącego relację sumy kapitałów własnych towarzystw funduszy inwestycyjnych do ich zagregowanego wymogu kapitałowego. Dzięki większemu wzrostowi sumy kapitałów własnych towarzystw funduszy inwestycyjnych, poziom syntetycznego wskaźnika pokrycia kapitału własnego sektora wzrósł z 4,42 do 5,35. Średni wskaźnik pokrycia minimalnego progu kapitału własnego wzrósł z poziomu 4,36 na koniec grudnia 2013 roku do 5,17 na koniec grudnia 2014 roku. Natomiast suma nadwyżek kapitału własnego poszczególnych towarzystw funduszy inwestycyjnych ponad wymóg ustawowy wzrosła z tys. złotych do tys. złotych. Zwiększył się również poziom średniej nadwyżki z tys. złotych do tys. złotych. W związku ze wzrostem sumy kapitałów własnych sektora towarzystw funduszy inwestycyjnych, przewyższającym zwiększenie poziomu aktywów towarzystw, zagregowany poziom wskaźnika udziału kapitałów własnych w sumie bilansowej uległ podwyższeniu z 69,05% na koniec 2013 roku do 77,33% na koniec 2014 roku. Wzrósł także średni poziom wskaźnika, z 75,40% do 77,47%, oraz mediana, która na koniec 2014 roku wynosiła 78,88%, podczas gdy na koniec 2013 roku była równa 77,76%. Rentowność kapitałów własnych Wskaźnik rentowności kapitału własnego służy do oceny stopy zwrotu z kapitału wniesionego do spółki przez akcjonariuszy i można go zapisać jako: ROE = (zysk netto 7 / kapitał własny ogółem) x 100% Zagregowana rentowność kapitałów własnych sektora towarzystw funduszy inwestycyjnych zmniejszyła się z 39,23% na koniec 2013 roku do 33,87% na koniec 2014 roku, co było następstwem znacznego wzrostu sumy kapitałów własnych przy nieco niższym zwiększeniu wyników finansowych towarzystw funduszy inwestycyjnych. W 2014 roku rentowność kapitałów własnych wzrosła w przypadku 27 towarzystw funduszy inwestycyjnych. Średni poziom wskaźnika uległ podwyższeniu z 21,39% na koniec grudnia 2013 roku do 22,08% na koniec grudnia 2014 roku. Natomiast mediana zmniejszyła się z poziomu 19,66% na koniec grudnia 2013 roku do 19,48% na koniec grudnia 2014 roku. Największy wzrost wskaźnika ROE charakteryzował towarzystwa, którym udało się wypracować zyski, mimo strat poniesionych 7 Na potrzeby niniejszego opracowania zysk netto został zastąpiony wartością wyniku finansowego13 w roku poprzednim. Ponadto wysoki poziom wskaźnika charakteryzował przede wszystkim podmioty o znacznym udziale w rynku pod względem wartości zarządzanych aktywów14 6. KONKLUZJE W 2014 roku Komisja Nadzoru Finansowego wydała 4 decyzje w przedmiocie udzielenia zezwolenia na wykonywanie działalności przez towarzystwo, podczas gdy w roku poprzednim wydana została 1 decyzja w tym zakresie. Ponadto Komisja Nadzoru Finansowego cofnęła zezwolenie na prowadzenie działalności przez 1 towarzystwo funduszy inwestycyjnych. Rok 2014, podobnie jak rok poprzedni, charakteryzował się poprawą sytuacji w sektorze towarzystw funduszy inwestycyjnych. Wartość aktywów funduszy inwestycyjnych zwiększyła się o 12,13% w porównaniu do stanu na koniec 2013 roku, osiągając najwyższy notowany dotychczas poziom 237,97 mld złotych. Dzięki wzrostowi wartości aktywów funduszy inwestycyjnych zwiększyły się również przychody ogółem. Ich suma wzrosła o 7,91% w porównaniu do 2013 roku. Wyższe były również koszty ogółem, których suma zwiększyła się o 6,21%, co spowodowane było zarówno podwyższeniem kosztów stałych, jak i kosztów zmiennych. Wyniki finansowe towarzystw były o 14,32% wyższe niż w 2013 roku. Wzrosła także liczba podmiotów, które osiągnęły zyski. Jednocześnie, mimo mniejszej w niż w roku poprzednim liczby towarzystw, które poniosły straty, suma ujemnych wyników finansowych była wyższa niż w 2013 roku. Poprawa wyników finansowych znalazła odzwierciedlenie w sytuacji kapitałowej, jak i majątkowej sektora. Zagregowany wskaźnik pokrycia kapitału własnego sektora wzrósł z poziomu 4,42 do 5,36, pomimo zwiększenia wymogów obowiązujących towarzystwa funduszy inwestycyjnych w porównaniu do roku poprzedniego15 SPIS RYSUNKÓW Rysunek 1. Aktywa funduszy inwestycyjnych zarządzanych przez TFI na koniec 2013 oraz 2014 roku... 6 Rysunek 2. Przychody towarzystw funduszy inwestycyjnych w 2013 oraz 2014 roku... 7 Rysunek 3. Koszty ogółem towarzystw funduszy inwestycyjnych w 2013 oraz 2014 roku... 8 Rysunek 4. Wyniki finansowe netto towarzystw funduszy inwestycyjnych w 2013 oraz 2014 roku... 9 Rysunek 5. Aktywa ogółem towarzystw funduszy inwestycyjnych na koniec 2013 oraz 2014 roku...10 Rysunek 6. Kapitały własne towarzystw funduszy inwestycyjnych na koniec 2013 oraz 2014 roku...11 SPIS TABEL Tabela 1. Liczba towarzystw funduszy inwestycyjnych oraz funduszy inwestycyjnych na koniec 2013 oraz 2014 roku... 6 Tabela 2. Zagregowane zyski i straty towarzystw funduszy inwestycyjnych w 2013 oraz 2014 roku... 9 Tabela 3. Syntetyczny wskaźnik pokrycia kapitału własnego sektora towarzystw funduszy inwestycyjnych na koniec 2013 oraz 2014 roku16 URZĄD KOMISJI NADZORU FINANSOWEGO Plac Powstańców Warszawy Warszawa tel. (+48 22) fax (+48 22) (95) Podobne dokumenty
RAPORT DOTYCZĄCY SYTUACJI FINANSOWEJ TOWARZYSTW FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH W 2015 ROKU URZĄD KOMISJI NADZORU FINANSOWEGO WARSZAWA, CZERWIEC 2016 DEPARTAMENT FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH SŁOWA KLUCZOWE: TOWARZYSTWA Bardziej szczegółowo Raport dotyczący sytuacji finansowej towarzystw funduszy inwestycyjnych w 2011roku
RAPORT DOTYCZĄCY SYTUACJI FINANSOWEJ TOWARZYSTW FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH W 2011 ROKU URZĄD KOMISJI NADZORU FINANSOWEGO WARSZAWA, KWIECIEŃ 2012 DEPARTAMENT FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH SŁOWA KLUCZOWE: TOWARZYSTWA Bardziej szczegółowo Raport dotyczący sytuacji finansowej towarzystw funduszy inwestycyjnych w 2010 roku
RAPORT DOTYCZĄCY SYTUACJI FINANSOWEJ TOWARZYSTW FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH W 2010 ROKU URZĄD KOMISJI NADZORU FINANSOWEGO WARSZAWA, MAJ 2011 DEPARTAMENT USŁUG FINANSOWYCH, LICENCJONOWANIA I NADZORU FUNKCJONALNEGO Bardziej szczegółowo URZĄD KOMISJI NADZORU FINANSOWEGO
NOTATKA DOTYCZĄCA SYTUACJI FINANSOWEJ DOMÓW MAKLERSKICH W 2012 ROKU URZĄD KOMISJI NADZORU FINANSOWEGO WARSZAWA, KWIECIEŃ 2013 SPIS TREŚCI SPIS TREŚCI... 2 WSTĘP... 3 I. PODSTAWOWE INFORMACJE O RYNKU DOMÓW Bardziej szczegółowo SYTUACJA FINANSOWA TOWARZYSTW FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH
SYTUACJA FINANSOWA TOWARZYSTW FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH W materiale nie wykorzystano sprawozdań finansowych towarzystw funduszy inwestycyjnych, które w 26 roku nie posiadały jeszcze zezwolenia, ale istniały Bardziej szczegółowo URZĄD KOMISJI NADZORU FINANSOWEGO
NOTATKA DOTYCZĄCA SYTUACJI FINANSOWEJ DOMÓW MAKLERSKICH W 2013 ROKU URZĄD KOMISJI NADZORU FINANSOWEGO WARSZAWA, KWIECIEŃ 2014 SPIS TREŚCI SPIS TREŚCI... 2 WSTĘP... 3 I. PODSTAWOWE INFORMACJE O RYNKU DOMÓW Bardziej szczegółowo Wyniki finansowe funduszy inwestycyjnych i towarzystw funduszy inwestycyjnych w 2014 roku
GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY Warszawa, 25.06.2015 Opracowanie sygnalne Wyniki finansowe funduszy inwestycyjnych i towarzystw funduszy inwestycyjnych w 2014 roku Wartość aktywów ogółem zgromadzonych przez Bardziej szczegółowo INFORMACJA O SYTUACJI FINANSOWEJ TOWARZYSTW FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH
INFORMACJA O SYTUACJI FINANSOWEJ TOWARZYSTW FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH NA KONIEC 2001 ROKU ORAZ NA KONIEC I PÓŁROCZA 2002 R. WARSZAWA, LISTOPAD 2002 r. 1 Wstęp Dane prezentowane w poniższym opracowaniu zostały Bardziej szczegółowo URZĄD KOMISJI NADZORU FINANSOWEGO
RAPORT DOTYCZĄCY SYTUACJI FINANSOWEJ DOMÓW MAKLERSKICH W 2015 ROKU URZĄD KOMISJI NADZORU FINANSOWEGO WARSZAWA, MAJ 2016 1 SPIS TREŚCI SPIS TREŚCI... 2 WSTĘP... 3 I. PODSTAWOWE INFORMACJE O RYNKU DOMÓW Bardziej szczegółowo Wyniki finansowe funduszy inwestycyjnych i towarzystw funduszy inwestycyjnych w I półroczu 2011 roku 1
Warszawa, 4 listopada 2011 r. Wyniki finansowe funduszy inwestycyjnych i towarzystw funduszy inwestycyjnych w I półroczu 2011 roku 1 W dniu 30 czerwca 2011 r. na polskim rynku finansowym funkcjonowało Bardziej szczegółowo Wyniki finansowe funduszy inwestycyjnych i towarzystw funduszy inwestycyjnych w I półroczu 2015 roku
GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY Departament Studiów Makroekonomicznych i Finansów Warszawa, 24 października 2014 r. Informacja sygnalna WYNIKI BADAŃ GUS Wyniki finansowe funduszy inwestycyjnych i towarzystw Bardziej szczegółowo INFORMACJA DOTYCZĄCA DZIAŁALNOŚ TOWARZYSTW FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH W 2004 ROKU
KOMISJA PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH I GIEŁD DEPARTAMENT FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH INFORMACJA DOTYCZĄCA DZIAŁALNOŚ CI TOWARZYSTW FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH W 2004 ROKU WARSZAWA, DNIA 25.04.2005 R. strona 1 /9 WSTĘP Bardziej szczegółowo Niniejszy Aneks został zatwierdzony przez Komisję Nadzoru Finansowego w dniu 8 marca 2016 r.
Aneks nr 3 z dnia 29 lutego 2016 r. do Prospektu Emisyjnego Certyfikatów Inwestycyjnych serii 001, 002, 003 i 004 QUERCUS Multistrategy Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego zatwierdzonego w dniu 8 października Bardziej szczegółowo Aneks Nr 1 do Prospektu Emisyjnego. PCC Rokita Spółka Akcyjna. zatwierdzonego przez Komisję Nadzoru Finansowego w dniu 7 maja 2014 roku
Aneks Nr 1 do Prospektu Emisyjnego PCC Rokita Spółka Akcyjna zatwierdzonego przez Komisję Nadzoru Finansowego w dniu 7 maja 2014 roku Niniejszy aneks został sporządzony w związku z opublikowaniem przez Bardziej szczegółowo "Wybrane wyniki finansowe Raiffeisen Bank Polska S.A. i Grupy Kapitałowej Raiffeisen Bank Polska S.A. za I kwartał 2016 roku"
Warszawa, dnia 20.05.2016 Raport bieżący nr 8/2016 "Wybrane wyniki finansowe Raiffeisen Bank Polska S.A. i Grupy Kapitałowej Raiffeisen Bank Polska S.A. za I kwartał 2016 roku" Zarząd Raiffeisen Bank Polska Bardziej szczegółowo Wyniki finansowe otwartych funduszy emerytalnych i powszechnych towarzystw emerytalnych w 2013 roku a
Warszawa, 09.05.2014 r. Wyniki finansowe otwartych funduszy emerytalnych i powszechnych towarzystw emerytalnych w 2013 roku a W końcu grudnia 2013 r. w ewidencji Centralnego Rejestru Członków otwartych Bardziej szczegółowo INFORMACJA DOTYCZĄCA DZIAŁALNOŚCI DOMÓW MAKLERSKICH I BANKÓW PROWADZĄCYCH DZIAŁALNOŚĆ MAKLERSKĄ
INFORMACJA DOTYCZĄCA DZIAŁALNOŚCI DOMÓW MAKLERSKICH I BANKÓW PROWADZĄCYCH DZIAŁALNOŚĆ MAKLERSKĄ NA KONIEC 2001 ROKU ORAZ NA KONIEC I PÓŁROCZA 2002 R. WARSZAWA, 25 października 2002 r. Wstęp Raport poświęcony Bardziej szczegółowo WZÓR SPRAWOZDANIE MIESIĘCZNE (MRF-01)
Dziennik Ustaw Nr 25 2164 Poz. 129 WZÓR SPRAWOZDANIE MIESIĘCZNE (MRF-01) Załącznik nr 3 Dziennik Ustaw Nr 25 2165 Poz. 129 Dziennik Ustaw Nr 25 2166 Poz. 129 Dziennik Ustaw Nr 25 2167 Poz. 129 Dziennik Bardziej szczegółowo Wyniki finansowe otwartych funduszy emerytalnych i powszechnych towarzystw emerytalnych w 2011 roku 1
Warszawa 18.05.2012 Wyniki finansowe otwartych funduszy emerytalnych i powszechnych towarzystw emerytalnych w 2011 roku 1 W końcu grudnia 2011 r. w ewidencji Centralnego Rejestru Członków prowadzonego Bardziej szczegółowo Wyniki finansowe otwartych funduszy emerytalnych i powszechnych towarzystw emerytalnych w 2014 roku
GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY Warszawa, 24 kwietnia 2015 r. Opracowanie sygnalne Wyniki finansowe otwartych funduszy emerytalnych i powszechnych towarzystw emerytalnych w 2014 roku Wynik finansowy otwartych Bardziej szczegółowo Wyniki finansowe domów i biur maklerskich w I półroczu 2009 roku 1
Warszawa,16 października 2009 r. Wyniki finansowe domów i biur maklerskich w I półroczu 2009 roku 1 Dane te prezentują wyniki finansowe 42 domów i 7 biur maklerskich (przed rokiem 39 domów i 6 biur maklerskich) Bardziej szczegółowo Wyniki finansowe otwartych funduszy emerytalnych i powszechnych towarzystw emerytalnych w 2015 roku
GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY Warszawa, 4 maja 2016 r. Opracowanie sygnalne Wyniki finansowe otwartych funduszy emerytalnych i powszechnych towarzystw emerytalnych w 2015 roku Wynik finansowy otwartych funduszy Bardziej szczegółowo zatwierdzonego decyzją Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 14 czerwca 2013 r. (DFI/II/4034/31/15/U/2013/13-12/AG)
ANEKS NR 2 DO PROSPEKTU EMISYJNEGO CERTYFIKATÓW INWESTYCYJNYCH SERII A, B, C, D PKO GLOBALNEJ STRATEGII FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY zatwierdzonego decyzją Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 14 czerwca Bardziej szczegółowo Sytuacja finansowa towarzystw funduszy inwestycyjnych w 2007 r. i w I półroczu 2008 r. Komisja Nadzoru Finansowego
Sytuacja finansowa towarzystw funduszy inwestycyjnych w 27 r. i w I półroczu 28 r. Komisja Nadzoru Finansowego SPIS TREŚCI STRESZCZENIE RAPORTU... 4 CZĘŚĆ I... 8 SYTUACJA FINANSOWA TOWARZYSTW FUNDUSZY Bardziej szczegółowo Aviva Investors Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty Połączone sprawozdanie finansowe za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2012
2 3 4 AVIVA INVESTORS SPECJALISTYCZNY FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY SUBFUNDUSZ AVIVA INVESTORS PIENIĘŻNY SUBFUNDUSZ AVIVA INVESTORS DŁUŻNY SUBFUNDUSZ AVIVA INVESTORS AKCYJNY SUBFUNDUSZ AVIVA INVESTORS PAPIERÓW Bardziej szczegółowo Raport kwartalny spółki EX-DEBT S.A. (dawniej: Public Image Advisors S.A.)
Raport kwartalny spółki EX-DEBT S.A. (dawniej: Public Image Advisors S.A.) za okres I kwartału 2012 r. (od 01 stycznia 2012 r. do 31 marca 2012 r.) 15 maj 2012 r. Wrocław 1. PODSTAWOWE INFORMACJE O EMITENCIE Bardziej szczegółowo SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI Nazwa i adres firmy LEGIMI SPÓŁKA Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ OBORNICKA 330 60-689 POZNAŃ Sprawozdanie z działalności zarządu za okres 01.01.2014-31.12.2014 roku Sprawozdanie Bardziej szczegółowo Działalność biur i domów maklerskich oraz banków powierniczych w 2007 roku 1
Warszawa, 2008.06.20 Działalność biur i domów maklerskich oraz banków powierniczych w 2007 roku 1 Na wyniki przedsiębiorstw maklerskich, podobnie jak innych instytucji rynku kapitałowego, korzystny wpływ Bardziej szczegółowo RADA NADZORCZA SPÓŁKI
Poznań, 07.04.2015 r. OCENA SYTUACJI SPÓŁKI INC S.A. ZA ROK 2014 DOKONANA PRZEZ RADĘ NADZORCZĄ Rada Nadzorcza działając zgodnie z przyjętymi przez Spółkę Zasadami Ładu Korporacyjnego dokonała zwięzłej Bardziej szczegółowo Stanowisko KNF w sprawie polityki dywidendowej instytucji finansowych
2 grudnia 2014 r. Stanowisko KNF w sprawie polityki dywidendowej instytucji finansowych Komisja Nadzoru Finansowego (KNF) przyjęła na posiedzeniu w dniu 2 grudnia 2014 r. stanowisko w sprawie: polityki Bardziej szczegółowo Wyniki finansowe domów i biur maklerskich w 2008 roku 1
Warszawa, 10 stycznia 2007 i finansowe ubezpieczycieli w okresie trzech kwartałów 2006 roku (Informacja zweryfikowana w stosunku do opublikowanej w dniu 20 grudnia 2006, stosownie do korekty danych przekazanych Bardziej szczegółowo Analiza wyników ekonomiczno-finansowych Banku Spółdzielczego w Niedrzwicy Dużej na dzień roku
Analiza wyników ekonomiczno-finansowych Banku Spółdzielczego w Niedrzwicy Dużej na dzień 31.12.211 roku Niedrzwica Duża, 212 ` 1. Rozmiar działalności Banku Spółdzielczego mierzony wartością sumy bilansowej, Bardziej szczegółowo Wyniki finansowe otwartych funduszy emerytalnych i powszechnych towarzystw emerytalnych w 2009 roku 1
Warszawa, 7 maja 2010 r. Wyniki finansowe otwartych funduszy emerytalnych i powszechnych towarzystw emerytalnych w 2009 roku 1 Zakład Ubezpieczeń Społecznych w okresie od 19.05.1999 r. do 31.12.2009 r. Bardziej szczegółowo Wyniki finansowe banków w I półroczu 2013 r. 1
GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY Departament Studiów Makroekonomicznych i Finansów Warszawa, 24 września 2013 r. Wyniki finansowe banków w I półroczu 2013 r. 1 W końcu czerwca 2013 r. działalność operacyjną prowadziły Bardziej szczegółowo wniedrzwicydużej Analiza wyników ekonomiczno-finansowych Banku Spółdzielczego w Niedrzwicy Dużej na dzień roku
BANKSPÓŁDZIELCZY wniedrzwicydużej Analiza wyników ekonomiczno-finansowych Banku Spółdzielczego w Niedrzwicy Dużej na dzień 31.12.2011 roku Niedrzwica Duża, 2012 ` 1. Rozmiar działalności banku spółdzielczego Bardziej szczegółowo Wyniki finansowe spółdzielczych kas oszczędnościowo-kredytowych (SKOK) za I półrocze 2009 r. 1
Warszawa, dnia 23 września 2009 r. Wyniki finansowe spółdzielczych kas oszczędnościowo-kredytowych (SKOK) za I półrocze 2009 r. 1 Badaniem objęte zostały 63 spółdzielcze kasy oszczędnościowo-kredytowe Bardziej szczegółowo B A N K S P Ó Ł D Z I E L C Z Y w Niedrzwicy Dużej
B A N K S P Ó Ł D Z I E L C Z Y w Niedrzwicy Dużej Analiza wyników ekonomiczno-finansowych Banku Spółdzielczego w Niedrzwicy Dużej na dzień 31.12.2009 roku ` Niedrzwica Duża, 2009 1. Rozmiar działalności Bardziej szczegółowo RAPORT OKRESOWY KWARTALNY TAXUS FUND SPÓŁKI AKCYJNEJ Z SIEDZIBĄ W ŁODZI ZA OKRES OD DNIA R. DO DNIA R. (I KWARTAŁ 2011 R.
RAPORT OKRESOWY KWARTALNY TAXUS FUND SPÓŁKI AKCYJNEJ Z SIEDZIBĄ W ŁODZI ZA OKRES OD DNIA 01.01.2011 R. DO DNIA 31.03.2011 R. (I KWARTAŁ 2011 R.) WRAZ Z DANYMI ZA OKRES OD DNIA 01.01.2010 R. DO DNIA 31.03.2010 Bardziej szczegółowo RAPORT OKRESOWY KWARTALNY TAXUS FUND SPÓŁKI AKCYJNEJ Z SIEDZIBĄ W ŁODZI ZA OKRES
RAPORT OKRESOWY KWARTALNY TAXUS FUND SPÓŁKI AKCYJNEJ Z SIEDZIBĄ W ŁODZI ZA OKRES OD DNIA 01.07.2012 R. DO DNIA 30.09.2012 R. (III KWARTAŁ 2012 R.) ORAZ NARASTAJĄCO ZA OKRES OD DNIA 01.01.2012 R. DO DNIA Bardziej szczegółowo 1. Rozdział I. PODSUMOWANIE pkt B.7. w tabeli Wybrane Dane Finansowe, dodaje się kolumny z danymi za I kwartał 2016 r. oraz za I kwartał 2015 r.
ANEKS NR 2 DO PROSPEKTU EMISYJNEGO CERTYFIKATÓW INWESTYCYJNYCH SERII E, F, G, H PKO STRATEGII OBLIGACYJNYCH FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY zatwierdzonego decyzją Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 22 marca Bardziej szczegółowo GRUPA KAPITAŁOWA NOBLE BANK S.A. PRZEGLĄD WYNIKÓW FINANSOWYCH ZA IV KWARTAŁ 2009 ROKU. 8 Marca 2010 r.
GRUPA KAPITAŁOWA NOBLE BANK S.A. PRZEGLĄD WYNIKÓW FINANSOWYCH ZA IV KWARTAŁ 2009 ROKU 8 Marca 2010 r. ZASTRZEŻENIE Niniejsza prezentacja została opracowana wyłącznie w celu informacyjnym na potrzeby klientów Bardziej szczegółowo KNF, GPW, PAP Projekt uchwały na NWZ PGNiG S.A. zwołane na dzień 21 maja 2009 roku
Od: Wysłano: Do: Temat: PGNiG S.A. 7 maja 2009 roku KNF, GPW, PAP Projekt uchwały na NWZ PGNiG S.A. zwołane na dzień 21 maja 2009 roku Raport bieżący nr 50/2009 Zarząd Polskiego Górnictwa Naftowego i Gazownictwa Bardziej szczegółowo GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY. Wyniki finansowe banków w okresie I-IX 2013 r. 1
GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY Departament Studiów Makroekonomicznych i Finansów Warszawa, 20 grudnia 2013 r. Wyniki finansowe banków w okresie I-IX 2013 r. 1 W końcu września 2013 r. działalność operacyjną Bardziej szczegółowo Za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2013 r.
Fundusz PKO Światowy Fundusz Walutowy specjalistyczny fundusz inwestycyjny otwarty Opinia niezależnego biegłego rewidenta List do Uczestników Funduszu Połączone sprawozdanie finansowe Oświadczenie Banku Bardziej szczegółowo Wyniki finansowe spółdzielczych kas oszczędnościowo-kredytowych (SKOK) za 2009 r. i I półrocze 2010 r. 1
Warszawa, dnia 26 października 2006 r. Wyniki finansowe spółdzielczych kas oszczędnościowo-kredytowych w 2005 r. W 2005 r. wyniki finansowe spółdzielczych kas oszczędnościowo-kredytowych 1 były znacznie Bardziej szczegółowo Pojęcia niezdefiniowane w Informacji, pisane wielką literą, mają znaczenie nadane im w Statucie oraz Prospekcie Informacyjnym Funduszu.
Informacja dla klienta ING BSK Fundusze Indeksowe Specjalistycznego Funduszu Inwestycyjnego Otwartego (dalej: Fundusz ) zarządzanego przez Amundi Polska Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. (dalej: Bardziej szczegółowo SPRAWOZDANIE Z ADEKWATNOŚCI KAPITAŁOWEJ DOMU MAKLERSKIEGO PRICEWATERHOUSECOOPERS SECURITIES SPÓŁKA AKCYJNA
GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY Departament Studiów Makroekonomicznych i Finansów Warszawa, 8 listopada 2013 r. Wyniki finansowe spółdzielczych kas oszczędnościowo-kredytowych w 2012 r. W końcu grudnia 2012 Bardziej szczegółowo Wyniki finansowe towarzystw i funduszy emerytalnych 1 w 2007 roku
Warszawa, 2008.04.21 Wyniki finansowe towarzystw i funduszy emerytalnych 1 w 2007 roku W prowadzonym przez Zakład Ubezpieczeń Społecznych Centralnym Rejestrze Członków według stanu na koniec grudnia 2007 Bardziej szczegółowo JEDNOSTKOWY RAPORT ROCZNY ZA 2014 ROK CASPAR ASSET MANAGEMENT S.A.
JEDNOSTKOWY RAPORT ROCZNY ZA 2014 ROK CASPAR ASSET MANAGEMENT S.A. Szanowni Państwo! Z przyjemnością przedstawiamy jednostkowy raport roczny Caspar Asset Management S.A. za 2014 rok. CASPAR ASSET MANAGEMENT Bardziej szczegółowo USTAWA. z dnia 12 czerwca 2015 r.
Kancelaria Sejmu s. 1/15 USTAWA z dnia 12 czerwca 2015 r. Opracowano na podstawie Dz. U. z 2015 r. poz. 1260, 1513, 1844. o zmianie ustawy o nadzorze nad rynkiem kapitałowym oraz niektórych innych ustaw Bardziej szczegółowo Aviva Investors Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty Połączone sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2010 roku
2 3 4 5 6 AVIVA INVESTORS SPECJALISTYCZNY FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY SUBFUNDUSZ AVIVA INVESTORS PIENIĘŻNY SUBFUNDUSZ AVIVA INVESTORS DŁUŻNY SUBFUNDUSZ AVIVA INVESTORS AKCYJNY SUBFUNDUSZ AVIVA INVESTORS Bardziej szczegółowo Nadwyżka operacyjna w jednostkach samorządu terytorialnego w latach
Nadwyżka operacyjna w jednostkach samorządu terytorialnego w latach 2013-2015 Warszawa, wrzesień 2016 Spis treści Wprowadzenie... 2 Część I Wykonanie budżetów jednostek samorządu terytorialnego... 4 1. Bardziej szczegółowo Bilans płatniczy Polski w III kwartale 2016 r.
Warszawa, dnia 30 grudnia 2016 r. Bilans płatniczy Polski w III kwartale 2016 r. Kwartalny bilans płatniczy został sporządzony przy wykorzystaniu danych miesięcznych i kwartalnych przekazanych przez polskie Bardziej szczegółowo INFORMACJE DOTYCZĄCE ADEKWATNOŚCI KAPITAŁOWEJ ORAZ POLITYKI ZMIENNYCH SKŁADNIKÓW WYNAGRODZEŃ W MILLENNIUM DOMU MAKLERSKIM S.A.
INFORMACJE DOTYCZĄCE ADEKWATNOŚCI KAPITAŁOWEJ ORAZ POLITYKI ZMIENNYCH SKŁADNIKÓW WYNAGRODZEŃ W MILLENNIUM DOMU MAKLERSKIM S.A. (stan na dzień 31 grudnia 2013 r.) SPIS TREŚCI I. WPROWADZENIE... 3 II. KAPITAŁY Bardziej szczegółowo Wyniki finansowe zakładów ubezpieczeń w I półroczu 2014 roku 1
GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY Departament Studiów Makroekonomicznych i Finansów Warszawa, 22 września 2014 r. Informacja sygnalna i finansowe zakładów ubezpieczeń w I półroczu 2014 roku 1 W dniu 30 czerwca Bardziej szczegółowo Raport półroczny P-FIZ-P-E
skorygowany KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO Raport półroczny P-FIZ-P-E za 1 półrocze 2015 obejmujące okres od 2015-01-01 do oraz poprzedni rok obrotowy 2014 obejmujące okres od 2015-01-01 do Podstawa prawna: Bardziej szczegółowo Raport roczny P-FIZ-R-E
skorygowany KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO Raport roczny P-FIZ-R-E za rok obrotowy 2014 obejmujący okres od 2014-01-01 do 2014-12-31 oraz poprzedni rok obrotowy 2013 obejmujący okres od 2013-01-01 do 2013-12-31 Bardziej szczegółowo Informacja dodatkowa do raportu kwartalnego Fortis Bank Polska S.A. za III kwartał 2006 roku
Informacja dodatkowa do raportu kwartalnego Fortis Bank Polska S.A. za III kwartał 2006 roku (zgodnie z 91 ust. 3 i 4 Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 Dz. U. Nr 209, poz. 1744) 1. Bardziej szczegółowo Wyniki finansowe zakładów ubezpieczeń w okresie trzech kwartałów 2014 roku 1
GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY Departament Studiów Makroekonomicznych i Finansów Warszawa, 19 grudnia 2014 r. Informacja sygnalna i finansowe zakładów ubezpieczeń w okresie trzech kwartałów 2014 roku 1 W dniu Bardziej szczegółowo DZIENNIK USTAW RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ
DZIENNIK USTAW RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ Warszawa, dnia 31 sierpnia 2015 r. Poz. 1260 USTAWA z dnia 12 czerwca 2015 r. o zmianie ustawy o nadzorze nad rynkiem kapitałowym oraz niektórych innych ustaw 1) Bardziej szczegółowo Stanowisko KNF w sprawie polityki dywidendowej zakładów ubezpieczeń, PTE, domów maklerskich i TFI
1 grudnia 2015 r. Stanowisko KNF w sprawie polityki dywidendowej zakładów ubezpieczeń, PTE, domów maklerskich i TFI Komisja Nadzoru Finansowego (KNF) przyjęła na posiedzeniu w dniu 1 grudnia 2015 r. stanowisko Bardziej szczegółowo Ujawnienia dotyczące adekwatności kapitałowej Domu Maklerskiego mbanku S.A. na 31 grudnia 2013 r.
Załącznik nr 2 do uchwały Zarządu 7/214 Ujawnienia dotyczące adekwatności kapitałowej Domu Maklerskiego mbanku S.A. na 31 grudnia 213 r. Warszawa, 14 maja 214 r. Wstęp Na podstawie Rozporządzenia Ministra Bardziej szczegółowo Bilans płatniczy Polski w IV kwartale 2013 r.
Bilans płatniczy Polski w IV kwartale 2013 r. Warszawa, dnia 31 marca 2014 r. Kwartalny bilans płatniczy został sporządzony przy wykorzystaniu danych miesięcznych i kwartalnych przekazanych przez polskie Bardziej szczegółowo AVIVA INVESTORS SPECJALISTYCZNY FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY
AVIVA INVESTORS SPECJALISTYCZNY FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY SUBFUNDUSZ AVIVA INVESTORS PIENIĘŻNY SUBFUNDUSZ AVIVA INVESTORS DŁUŻNY SUBFUNDUSZ AVIVA INVESTORS AKCYJNY SUBFUNDUSZ AVIVA INVESTORS PAPIERÓW Bardziej szczegółowo Wyniki finansowe zakładów ubezpieczeń w 2013 roku 1
Warszawa, 01.04.2014 r. Wyniki finansowe zakładów ubezpieczeń w 2013 roku 1 W dniu 31 grudnia 2013 r. zezwolenie na prowadzenie działalności ubezpieczeniowej w Polsce miało pięćdziesiąt osiem zakładów Bardziej szczegółowo 1. PODSUMOWANIE, pkt B.7. w tabeli Wybrane Dane Finansowe, dodaje się dane finansowe z Raportu kwartalnego za IV kwartał 2016 r.:
ANEKS NR 4 Z DNIA 6 LUTEGO 2017 R. DO PROSPEKTU EMISYJNEGO CERTYFIKATÓW INWESTYCYJNYCH SERII A, B, C i D PKO ABSOLUTNEJ STOPY ZWROTU EUROPA WSCHÓD - ZACHÓD FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY zatwierdzonego Bardziej szczegółowo GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY. Wyniki finansowe banków w okresie trzech kwartałów 2014 r
GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY Departament Studiów Makroekonomicznych i Finansów Warszawa, 19 grudnia 2014 r. Informacja sygnalna Wyniki finansowe banków w okresie trzech kwartałów 2014 r W końcu września 2014 Bardziej szczegółowo Wyniki finansowe zakładów ubezpieczeń w I kwartale 2014 roku 1
GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY Departament Studiów Makroekonomicznych i Finansów Warszawa, 25 czerwca 2014 r. Informacja sygnalna i finansowe zakładów ubezpieczeń w I kwartale 2014 roku 1 W dniu 31 marca 2014 Bardziej szczegółowo Planowanie przychodów ze sprzedaży na przykładzie przedsiębiorstwa z branży transportowej
M.Ryng Wroclaw University of Economycs Planowanie przychodów ze sprzedaży na przykładzie przedsiębiorstwa z branży transportowej Working paper Słowa kluczowe: Planowanie finansowe, metoda procentu od sprzedaży, Bardziej szczegółowo Propozycja zmiany modelu finansowania nadzoru nad rynkiem kapitałowym
Propozycja zmiany modelu finansowania nadzoru nad rynkiem kapitałowym I. Synteza W dyskusji o opłatach między Giełdą Papierów Wartościowych w Warszawie (GPW) a domami maklerskimi pojawia się kwestia nierównego Bardziej szczegółowo Spółki BPX Spółka Akcyjna
Sprawozdanie Rady Nadzorczej Spółki BPX Spółka Akcyjna z siedzibą we Wrocławiu z oceny sprawozdania finansowego, sprawozdania Zarządu z działalności spółki oraz wniosku Zarządu w sprawie podziału zysku Bardziej szczegółowo Bilans płatniczy Polski w III kwartale 2012 r.
N a r o d o w y B a n k P o l s k i D e p a r t a m e n t S t a t y s t y k i Warszawa, dn. 2 stycznia 2013 r. Bilans płatniczy Polski w III kwartale 2012 r. Kwartalny bilans płatniczy został sporządzony Bardziej szczegółowo KOMISJA PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH I GIEŁD
KOMISJA PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH I GIEŁD DEPARTAMENT FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH SPRAWOZDANIE DOT Y C ZĄ C E SY T U AC J I F INANSOWEJ T OWARZY ST W F U NDU SZY INWEST Y C Y J NY C H WEDŁUG STANU NA DZIEŃ 3 Bardziej szczegółowo SPRAWOZDANIE. Ocena sprawozdania finansowego Spółki za rok obrotowy 2011, tj. okres od do r.
Załącznik nr 1 do Uchwały Nr 2 Rady Nadzorczej z dnia 25 czerwca 2012 r. SPRAWOZDANIE Rady Nadzorczej Spółki Grupa Konsultingowo- Inżynieryjna KOMPLEKS S.A. z wykonywania nadzoru na działalnością Spółki Bardziej szczegółowo SPRAWOZDANIE Z ADEKWATNOŚCI KAPITAŁOWEJ DOMU MAKLERSKIEGO PRICEWATERHOUSECOOPERS SECURITIES SPÓŁKA AKCYJNA ZA OKRES 29.10.2010-31.12.
SPRAWOZDANIE Z ADEKWATNOŚCI KAPITAŁOWEJ DOMU MAKLERSKIEGO PRICEWATERHOUSECOOPERS SECURITIES SPÓŁKA AKCYJNA ZA OKRES 29.10.2010-31.12.2011 PricewaterhouseCoopers Securities S.A., Al. Armii Ludowej 14, 00-638 Bardziej szczegółowo RAPORT O SYTUACJI SEKTORA UBEZPIECZEŃ NA PODSTAWIE NIEZWERYFIKOWANYCH SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH ZAKŁADÓW UBEZPIECZEŃ NA DZIEŃ 31 GRUDNIA 2002 R.
RAPORT O SYTUACJI SEKTORA UBEZPIECZEŃ NA PODSTAWIE NIEZWERYFIKOWANYCH SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH ZAKŁADÓW UBEZPIECZEŃ NA DZIEŃ 31 GRUDNIA 2002 R. Analiza prezentuje wybrane pozycje finansowe zagregowane na Bardziej szczegółowo GRUPA KAPITAŁOWA KORPORACJA BUDOWLANA DOM S.A. UL. BUDOWLANA 3, KARTOSZYNO, KROKOWA SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA ROK OBROTOWY 2014
GRUPA KAPITAŁOWA KORPORACJA BUDOWLANA DOM S.A. UL. BUDOWLANA 3, KARTOSZYNO, KROKOWA SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA ROK OBROTOWY 2014 WRAZ Z OPINIĄ BIEGŁEGO REWIDENTA I RAPORTEM Z BADANIA SPIS Bardziej szczegółowo I. Zwięzła ocena sytuacji finansowej 4fun Media S.A.
SPRAWOZDANIE RADY NADZORCZEJ 4FUN MEDIA SPÓŁKA AKCYJNA Z OCENY SYTUACJI SPÓŁKI W ROKU 2014 WRAZ Z OCENĄ SYSTEMU KONTROLI WEWNĘTRZNEJ I SYSTEMU ZARZĄDZANIA ISTOTNYM RYZYKIEM Zgodnie z częścią III, punkt Bardziej szczegółowo Wyniki za trzy kwartały 2013 r. oraz plany rozwoju spółki
Grupa Kapitałowa P.R.E.S.C.O. GROUP Wyniki za trzy kwartały r. oraz plany rozwoju spółki Warszawa, 14 listopada r. AGENDA Rynek obrotu wierzytelnościami w Polsce w III kw. r. P.R.E.S.C.O. GROUP w III kwartale Bardziej szczegółowo Ujawnienia informacji związanych z adekwatnością kapitałową Dom Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. według stanu na 31.12.2010 r.
Ujawnienia informacji związanych z adekwatnością kapitałową Dom Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. według stanu na 31.12.2010 r. Warszawa, marzec 2011 r. Słownik Rozporządzenie DM BOŚ rozporządzenie Bardziej szczegółowo Caspar Asset Management S.A. Warszawa, 8 grudnia 2011 r.
Caspar Asset Management S.A. Warszawa, 8 grudnia 2011 r. Przedmiot działalności Caspar Asset Management S.A. powstała w sierpniu 2009 roku. Na podstawie decyzji Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 26 maja Bardziej szczegółowo zatwierdzonego decyzją Komisji Nadzoru Finansowego Z DNIA 29 STYCZNIA 2014 R. (DFI/II/4034/129/14/U/13/14/13-13/AG)
ANEKS NR 1 DO PROSPEKTU EMISYJNEGO CERTYFIKATÓW INWESTYCYJNYCH SERII A, B, C, D PKO STRATEGII OBLIGACYJNYCH FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY zatwierdzonego decyzją Komisji Nadzoru Finansowego Z DNIA 29 STYCZNIA Bardziej szczegółowo Analiza wyników ekonomiczno-finansowych oraz wykonania planu finansowego Banku Spółdzielczego w Niedrzwicy Dużej na dzień 31.12.
Analiza wyników ekonomiczno-finansowych oraz wykonania planu finansowego Banku Spółdzielczego w Niedrzwicy Dużej na dzień 31.12.2015 roku Niedrzwica Duża, 2016 ` 1. Rozmiar działalności Banku Spółdzielczego Bardziej szczegółowo Zgłoszenie poszkodowanego do VOTUM S.A. Ustalenie sprawcy wypadku i jego ubezpieczyciela
GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY Departament Studiów Makroekonomicznych i Finansów Warszawa, 10 września 2013 r. Działalność przedsiębiorstw leasingowych w 2012 roku W badaniu uczestniczyło 125 przedsiębiorstw Bardziej szczegółowo Aneks nr 1 z dnia 20 listopada 2012 r.
Aneks nr 1 z dnia 20 listopada r. do prospektu emisyjnego Marvipol S.A. zatwierdzonego przez Komisję Nadzoru Finansowego w dniu 9 listopada r. Terminy pisane wielką literą w niniejszym dokumencie mają Bardziej szczegółowo Analiza i ocena sytuacji finansowej przedsiębiorstwa
Rozdział 6 Analiza i ocena sytuacji finansowej przedsiębiorstwa Celem niniejszego rozdziału jest przedstawienie podstawowych narzędzi analizy finansowej. Po jego lekturze Czytelnik zdobędzie informacje Bardziej szczegółowo SMS KREDYT HOLDING S.A.
SMS KREDYT HOLDING S.A. JEDNOSTKOWY RAPORT ROCZNY ZA 2014 ROK Wrocław, 27 marca 2015 roku Spis treści I. List Zarządu... 3 II. Wybrane jednostkowe dane finansowe oraz kursy euro przyjęte do ich przeliczenia... Bardziej szczegółowo Badanie przeprowadzono w biurze rachunkowym w dniach od 10.04 do 12.05.2010 r.
Sprawozdanie Rady Spółki DOMEX-BUD DEVELOPMENT Spółka Akcyjna z siedzibą we Wrocławiu z oceny sprawozdania finansowego, sprawozdania Zarządu z działalności Spółki oraz wniosku Zarządu w sprawie podziału Bardziej szczegółowo Raport o sytuacji systemu SKOK w I kwartale 2014 r.
Raport o sytuacji systemu SKOK w I kwartale 214 r. Departament Bankowości Spółdzielczej i Spółdzielczych Kas Oszczędnościowo-Kredytowych Warszawa, czerwiec 214 1 Najważniejsze spostrzeżenia i wnioski W Bardziej szczegółowo BILANS PŁATNICZY W LIPCU 2011 R.
N a r o d o w y B a n k P o l s k i Departament Statystyki Warszawa, dnia 12 września 2011 r. BILANS PŁATNICZY W LIPCU 2011 R. Miesięczny bilans płatniczy został oszacowany przy wykorzystaniu danych z Bardziej szczegółowo Wyniki za I kwartał 2014 oraz perspektywy rozwoju Grupy Kapitałowej P.R.E.S.C.O. Warszawa, 15 maja 2014 r.
Wyniki za I kwartał 2014 oraz perspektywy rozwoju Grupy Kapitałowej P.R.E.S.C.O. r. Rynek obrotu wierzytelnościami w Polsce w I kwartale 2014 r. Grupa Kapitałowa P.R.E.S.C.O. w I kwartale 2014 r. Wyniki Bardziej szczegółowo RAPORT ROCZNY GEKOPLAST S.A. ZA 2014 R. Krupski Młyn, 16 marca 2015 r.
RAPORT ROCZNY GEKOPLAST S.A. ZA 2014 R. Krupski Młyn, 16 marca 2015 r. 1. List Prezesa Zarządu... 3 2. Wybrane dane finansowe... 4 3. Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2014... 5 4. Sprawozdanie Zarządu Bardziej szczegółowo RAPORT DOTYCZĄCY ADEKWATNOŚCI KAPITAŁOWEJ
Strona1 RAPORT DOTYCZĄCY ADEKWATNOŚCI KAPITAŁOWEJ NA DZIEO 31 grudnia 2010. Na podstawie Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 26 listopada 2009 r. w sprawie upowszechniania informacji związanych z adekwatnością Bardziej szczegółowo 2017 © DocPlayer.pl Polityka prywatności | Warunki świadczenia usług | Zwrotny adres