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Timestamp: 2016-12-09 04:25:31
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Matched Legal Cases: ['in fine', 'ARTÍCULO 95', 'artículo 52', 'ARTÍCULO 4', 'ARTÍCULO 4', 'ARTÍCULO 4', 'Artículo 1', 'Artículo 1', 'Artículo 29', 'Artículo 29', 'artículo 12']

⭐Análisis de la falta de Competencia en el Mercado de Adquirentes de Tarjetas de Crédito y Débito Bancarias. Informe Final
Análisis de la falta de Competencia en el Mercado de Adquirentes de Tarjetas de Crédito y Débito Bancarias. Informe Final
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Yolanda Caballero Ortiz
1 Análisis de la falta de Competencia en el Mercado de Adquirentes de Tarjetas de Crédito y Débito Bancarias Informe Final 17 de enero de 20122 GERENS S.A Informe preparado por Patricio Arrau y Ricardo Pimentel, con la colaboración de Francisco Montes, por encargo de Multicaja. Resumen Ejecutivo Análisis de la falta de Competencia en el Mercado de Adquirentes de Tarjetas de Crédito y Débito Bancarias Contenido 1. Introducción 1 2. Antecedentes mercado de tarjetas de crédito y débito Descripción del mercado Conceptos básicos de equilibrio de mercados de dos lados: Un típico equilibrio sub óptimo Avances recientes en la regulación internacional EE.UU Europa Brasil Colombia Paraguay 15 (i) 3. Impacto de las tecnologías de información y desarrollo de tecnologías en el mercado de medios de pago Avances tecnológicos, convergencia de los equipos y aplicaciones Revolución en las redes y plataformas transaccionales Convergencia también para pagos web y desde equipos Móviles El mercado de tarjetas de crédito y débito en Chile Marco legal Marco general Sociedades de apoyo al giro bancario vinculadas al sistema de pago Transferencia electrónica de información y fondos Emisores y operadores de tarjetas de crédito, débito y con provisión de fondos (prepago) Evolución de los medios de pago en Chile Medios de pagos bancarios Tarjetas bancarias versus tarjetas de casas comerciales Modelo de negocios de Transbank Jurisprudencia: Sentencia N 29/2005, es Transbank una facilidad esencial? Ingreso de nuevos actores: Multicaja Propuestas para promover competencia en el mercado de tarjetas de crédito y débito en Chile 45 Padre Mariano 272 of. 201 Tel: (56-2) Fax: (56-2) Providencia-Santiago-Chile Bibliografía 48 Website:3 Análisis de la falta de Competencia en el Mercado de Adquirentes de Tarjetas de Crédito y Débito Bancarias Resumen Ejecutivo (i) En el año 2004, la Fiscalía Nacional Económica (FNE) presentó un requerimiento en contra de Transbank por conductas discriminatorias, abuso de posición dominante mediante el cobro de precios discriminatorios y abusivos a los comercios que aceptan tarjetas de crédito bancarias, y por tener una estructura tarifaria discriminatoria hacia los emisores de tarjetas. Posteriormente el Tribunal de Defensa de la Libre Competencia (TDLC) emitió la Sentencia N 29/2005. (ii) En su decisión, el TDLC señala que la plataforma en que operan los servicios de tarjetas de crédito bancarias tiene la característica de instalación esencial para adquirentes y emisores y, por tanto, para aprovechar economías de escala y de red no se justificaría tener más de una red o al menos sería difícilmente practicable. Asimismo, acoge el requerimiento de la FNE en cuanto a que la conducta de Transbank S.A. había sido discriminatoria. (iii) Hoy existen dos redes adquirentes que cumplen con los requisitos del Banco Central y la Superintendencia de Bancos para competir en el negocio de las redes transaccionales, Multicaja- Multitarjeta y Transbank. La emergencia de Multicaja pone en cuestión el concepto de facilidad esencial que adoptó el TDLC en 2005 y sugiere que el mercado de operadores de medios de pago y adquirente (afiliación del comercio a medios de pago electrónicos) se encuentra en condiciones de ser un mercado competitivo. (iv) Actualmente la FNE se encuentra nuevamente investigando una denuncia que hiciera el diputado Gonzalo Arenas en contra de Transbank y Redbanc. El objeto del presente Informe es analizar en particular la actual estructura del mercado de adquirentes, es decir, de las empresas que buscan ofrecer en el comercio medios de pago electrónico y desarrollar las redes que las sustenten. El mercado de las tarjetas de crédito y débito bancarias es, en particular, el principal medio de pago electrónico hoy, y se encuentra monopolizado por los bancos que actúan todos a través de Transbank. Se busca responder a la pregunta de si se mantiene vigente la cualidad de Transbank de ser una facilidad esencial, que justificaría la actual estructura monopolizada del lado adquirente, o si alternativamente, el mercado de adquirentes se encuentra en condiciones de ser un mercado competitivo. (v) Los sistemas de tarjetas de crédito y débito (tarjetas de pago) funcionan como los mercados que en la literatura económica se conocen como mercados de dos lados (two-sided market), en donde la oferta y demanda de ambos lados se deben satisfacer de manera simultánea. En efecto, en el caso de las tarjetas de pago, se tiene dos tipos de clientes, por una parte los titulares de las tarjetas o i4 tarjetahabientes, que utilizan su tarjeta para comprar bienes o servicios, y por otra, los comerciantes que ofrecen a sus clientes la posibilidad de pagar con tarjetas. Los comerciantes deben pagar al adquirente una tasa de descuento o merchant discount y los tarjetahabientes pagan a los emisores comisiones, además de intereses en el caso de las tarjetas de crédito. (vi) Existen dos grandes modelos de negocios para la administración de pagos con tarjeta: el esquema de tres partes y el esquema de cuatro partes. En el esquema de tres partes una empresa sirve directamente a ambos lados del mercado, es decir, a los tarjetahabientes y a los comerciantes, uniendo en una sola mano el rol emisor y el rol adquirente, correspondiendo normalmente a un banco. El esquema de cuatro partes reúne a actores múltiples, normalmente bancos, cada uno de los cuales puede especializarse en uno o ambos lados del mercado: como emisor, al servicio de los titulares de la tarjeta, o como adquirentes, al servicio de los comerciantes. Es decir, como ocurre en EE.UU., en este esquema existe competencia en ambos lados del mercado. (vii) En los esquemas de cuatro partes, el adquirente remunera al emisor por cada transacción con la tasa de intercambio o interchange fee cuando éste último tiene un contrato con una red adquirente distinta, la que históricamente es o ha sido fijada semestralmente por las marcas de tarjetas y que en la práctica es un piso del merchant discount en un mercado competitivo. Así, la tasa de intercambio en la práctica es un mecanismo de equilibrio a través del cual algunos de los costos en el lado de la emisión están cubiertos por la parte adquirente. En Chile no existe la tasa de intercambio pues existe un único adquirente, Transbank. (viii) El monto y la forma en que se determina la tasa de intercambio en mercado con adquirentes competitivos ha sido fuente de un intenso debate de las autoridades regulatorias y de defensa de la libre competencia a nivel internacional, lo que ha llevado a que diversos países hayan introducido distintos mecanismos de regulación, entre los que se incluyen la fijación de esta tasa por parte de la autoridad o su determinación sobre la base de estudios de costos realizados por asesores independientes. (ix) Las redes juegan una parte integral en la producción y consumo de ciertos productos y servicios, tales como los medios de pago. Un producto de red se caracteriza por aumentar su valor de consumo en la medida que una mayor cantidad de personas consumen este bien, es decir, poseen externalidades de redes. (x) Los medios de pago electrónicos tienen evidentes características de externalidades de red. Más vale una tarjeta para el usuario si la puede usar en un mayor número de locales. Por su parte, más valor tiene para un comerciante instalar un POS para transacciones electrónicas si un mayor número de consumidores llega con ese medio de pago al local. Por ello, los esquemas de funcionamiento de tarjetas de pago deben tomar decisiones respecto del nivel y estructura de precios, que maximicen el beneficio agregado de sus partícipes, en ambos lados en forma simultánea. ii5 (xi) El nivel de precios del sistema dice relación con el precio agregado por el modelo a los dos lados del mercado. La estructura de precios, por su parte, se relaciona a la proporción del total de ingresos entre los dos lados del mercado. En ciertas ocasiones los tarjetahabientes pueden disfrutar de un subsidio en el precio por tener y usar su tarjeta. En otras palabras, con alta competencia de emisores en el lado de los tarjetahabientes y baja en el lado de la adhesión de comercio, la estructura de financiamiento del sistema se sesga extrayendo excedentes al comerciante, subsidiando al tarjetahabiente y desincentivando la adhesión del comercio. En Chile este sesgo es evidente. (xii) La evidencia internacional da cuenta de la preocupación de las autoridades por mejorar el mercado de medios de pago, en particular en el lado adquirente. En los países desarrollados, donde existe competencia y rivalidad competitiva en ambos lados (emisor y adquirente), el énfasis de la autoridad ha estado en regular la tasa de intercambio que el adquirente paga al emisor con el cual no tiene contrato directo, y en eliminar condiciones de exclusividad en el enrutamiento de las transacciones, dando poder al comerciante. Son los casos de los EE.UU. y la Comunidad Europea. Las tasas de intercambio se fijan de acuerdo a estudios de costos y no se deja a la negociación multilateral de las partes. (xiii) En Brasil, en el año 2005, el Banco Central realizó un estudio que concluyó que se trataba de un mercado con barreras a la entrada en adquirencia y que existía un elevado costo para el comercio asociado el tener más de un POS por no existir inter operatividad entre redes. Ante este diagnóstico, la autoridad decidió adoptar medidas para la apertura del mercado, entre las que se encuentran el fin de los contratos de exclusividad entre las marcas de tarjetas y las redes de adquirencia. Se desarrolló así el mercado de competidores adquirentes independientes de la marca o emisor de la tarjeta, beneficiando al sistema. En Colombia se fijó una tarifa de intercambio y los comercios negocian directamente con cada banco emisor el merchant discount, lo que antes hacían con el adquirente. Ello ha redundado en menores merchant discount. En Paraguay, los adquirentes entregan sub licencias de adquirencia quienes compiten entre sí para adherir comercio. (xiv) Los avances tecnológicos de los últimos años, tanto en equipos como en aplicaciones (hardware y software) han permitido revolucionar el mundo de las comunicaciones. Esta revolución ha logrado poner en manos de los usuarios dispositivos con una amplia gama de posibilidades tanto para entretención como para realizar transacciones comerciales. (xv) Las nuevas tecnologías permiten optimizar enormemente las capacidades de redes de comunicación existentes (par de cobre, coaxial, inalámbrico, fibra óptica, etc.), que antes se utilizaban para usos específicos. En la actualidad, es un hecho el que las redes para transferir datos se encuentran presentes en todos los rincones habitados de nuestro país. Por ello hoy es posible conectar algún dispositivo incluso en lugares remotos, de modo que todo comercio, por pequeño que sea, pueda disponer de un POS a un precio competitivo. iii6 (xvi) Esta enorme infraestructura de redes disponible, es hoy un entramado de conexiones físicas e inalámbricas, invisible a los ojos de los usuarios, que para el caso particular de los medios de pago permite desafiar el antiguo modelo de monopolio natural que llevaba a definir las llamadas facilidades o instalaciones esenciales. Hoy es posible concebir mercados competitivos donde antes era necesario regular el monopolio natural. (xvii) La responsabilidad de velar por la estabilidad de la moneda y el normal funcionamiento de los pagos internos y externos es asignada por LOC al BCCH. Dicha ley establece que, en materia de regulación del sistema financiero y del mercado de capitales, son atribuciones del BCCH dictar las normas a que deberán sujetarse las empresas cuyo giro consista en la emisión u operación de tarjetas de crédito o de cualquier otro sistema similar y que se encuentren bajo la fiscalización de la SBIF. (xviii) Siguiendo la tendencia observada en economías desarrolladas, en los últimos 12 años los medios de pago electrónicos han crecido a un ritmo vertiginoso, en especial las tarjetas de débito bancarias, en desmedro de medios tradicionales como el dinero en efectivo y el cheque. (xix) Las marcas de tarjetas de crédito (e.g. Visa y Mastercard), entregan a los bancos las licencias de emisión y adquirencia. En Chile, los bancos han delegado el rol adquirente a su empresa relacionada de apoyo al giro Transbank, que en su relación con el comercio ha definido un merchant discount a pagar por éste. En esta relación, Transbank es un monopolio que ofrece un precio único a cada comercio, pero que varía por tipo de comercio y volumen de transacciones, que fluctúa entre 0,4% y 2,95% en el caso de la tarjeta de crédito, con 10 tablas de tarifas según tipo de comercio. Por otra parte, en el caso de la tarjeta de débito existen 4 tablas de tarifas, con tasas que además varían según volumen de transacciones y ticket promedio y que fluctúan entre 0,5% y 2,5%. (xx) Así, en el modelo chileno, a diferencia de lo que ocurre en gran parte de los países del mundo, los bancos compiten en su calidad de emisores y no compiten en su calidad de adquirentes. No existiría problema alguno que los bancos se unieran sólo para aprovechar las economías de escala en la variable transaccional. En ese caso la empresa sería una empresa de apoyo al giro del tipo Network Service Provider. Sin embargo, los bancos también usan a Transbank en la relación comercial como adquirente al definir un merchant discount único por empresa y además con precios altamente discriminatorios, que no tiene relación con un fuerte descuento por volumen. (xxi) En efecto, en la literatura de libre competencia existe una línea tenue entre la discriminación de precios y los descuentos por volumen. Es común que las empresas utilicen el argumento de descuentos por volumen para en realidad discriminar precios. En el caso de tarjetas de crédito, un comercio con baja nivel de ventas mensuales paga un merchant discount entre 2 y 3 veces el merchant discount que paga un comercio de alto volumen de ventas mensuales. No existe descuento por volumen que justifique una relación 2,95/0,4 (tarjeta de crédito) y 2,5/0,5 (tarjeta de débito), lo que iv7 en realidad implica discriminación de precios y una práctica anticompetitiva. Si se justifica y es eficiente diferenciar el merchant discount como un mecanismo de inclusión de comercios más pequeños, con menor margen, con el propósito de aprovechar las externalidades de red. No se justifica descuentos por volumen como los descritos, pues hoy las redes digitales están tendidas, son costos hundidos y el costo marginales de la última transacción es independiente de las transacciones que se haya realizado en el mes. (xxii) En la legislación chilena de libre competencia no existe disposición que se refiera expresamente al concepto de instalación o facilidad esencial. La jurisprudencia nacional ha aludido a esta doctrina de manera explícita en casos de negativa de venta y discriminación y, a su vez ha analizado la ilicitud de dichas conductas a la luz de la disposición general sobre abuso de posición dominante contenido en la legislación. (xxiii) En el año 2004 la FNE presentó un requerimiento en contra de Transbank por conductas discriminatorias, imputando a esta empresa el haber abusado de su posición dominante mediante el cobro de precios discriminatorios y abusivos a los comercios que aceptan tarjetas de crédito bancarias y tener una estructura tarifaria discriminatoria hacia los emisores de tarjetas. Como consecuencia de ese requerimiento, El TDLC emitió la Sentencia N 29/2005. En su decisión, el TDLC señala que la plataforma en que operan los servicios de tarjetas de crédito bancarias pareciera tener la característica de instalación esencial para adquirentes y emisores. Así, de acuerdo al TDLC, dado que Transbank tiene características de instalación esencial, y siendo a la vez propiedad de las principales instituciones financieras, la creación de un sistema paralelo de tarjetas de crédito sería, bajo toda razonabilidad, impracticable o difícilmente practicable. (xxiv) En este documento nos preguntamos: es Transbank hoy una instalación esencial?. A nuestro juicio, la respuesta es NO, lo que se justifica a la luz de las tendencias tecnológicas de competencia entre distintas plataformas y en la prueba de que hoy existe un nuevo operador de tarjetas de pago electrónicas reguladas por el BCCH y la SBIF, Multicaja-Multitarjeta, que posee su propia red transaccional, que está capacitada para procesar todas las plataformas de pago, tanto bancarias como no bancarias, con tarjetas y con plataformas web, y que ha recibido la constante negativa de los bancos emisores para usar dicha red independiente. (xxv) En efecto, Multicaja opera desde el año 2008 y Multitarjeta, filial de Multicaja, cuyo giro es la operación de tarjetas de débito y eventualmente de tarjetas de crédito, cuenta, desde marzo de 2009, con la autorización para operar del BCCH, y desde octubre del mismo año, de la SBIF. Ambas autorizaciones reflejan el alto estándar de seguridad y tecnológico de la red desarrollada por Multicaja, constituyéndose en el único operador de tarjetas regulado que compite con Transbank. (xxvi) En estos años, Multicaja ha logrado transformarse en un importante aquirente y red transaccional, contando con más de 38 mil puntos de venta (unos no afiliados a Transbank) y v8 cerca de 9,5 millones de transacciones mensuales, esperándose que crezca en forma importante en la medida que puedan realizar transacciones bancarias de débito y crédito. Dentro de su plan estratégico, a diferencia de Transbank, Multicaja se ha expandido a sectores localidades y suburbios de menores ingresos y localidades más alejadas. (xxvii) Sin embargo, Multitarjeta ha enfrentado una serie de obstáculos que han impedido su desarrollo, siendo la principal dificultad el hecho que ningún banco ha estado disponible para efectuar transacciones a través de su red con tarjetas de débito y tarjetas de crédito bancarias como medio de pago. Ello a pesar de contar con convenios con los bancos BCI y Santander para realizar transacciones de corresponsalía bancaria en sus comercios (entre los que se incluyen giros y depósitos de dinero, consulta de saldos y pago de cuotas de créditos hipotecarios y de consumo), no así comprar directamente con las tarjetas de débito y crédito por ellos emitidas. (xxviii) Los bancos de Chile y Santander poseen el 58,9% de la propiedad de Transbank, mientras otros 5 bancos completan su propiedad con participaciones iguales o inferiores al 8,7%. Los demás bancos, cooperativas y empresas de retail que tienen a Transbank como su adquirente deben adherir a las decisiones de los controladores. Cabe preguntarse, en qué medida el hecho de que los bancos sean los propietarios de Transbank y capturen las rentas que el sistema extrae de los comerciantes no explica esta situación que impide la libre competencia en el mercado de adquirentes en Chile? Adicionalmente, aunque Transbank es una empresa de apoyo al giro bancario sin fines de lucro, se financia con tarifas que cobra a los emisores de tarjetas que también tiene la estructura discriminatoria por volumen. Un banco con un bajo nivel de transacciones paga casi el doble que un banco con un alto nivel de transacciones. Es evidente que los bancos de menor tamaño no pueden más que aceptar este tipo de tarificación. (xxix) Multicaja también ha enfocado su plan de expansión hacia la inclusión de sectores de menores ingresos. En efecto, Multicaja tiene un modelo de negocios similar al de Caja Vecina de Banco Estado. Instala POS en sectores y suburbios de sectores C2, C3 y D, donde es posible hacer los giros y depósitos en dinero en línea en cuentas corrientes y donde se puede pagar con tarjetas de crédito de casas comerciales En ello difiere de los bancos y Transbank, que hasta hace poco se focalizaban principalmente en los sectores de ABC1, sobre todo para las tarjetas de crédito. (xxx) Asimismo, Banco Estado también ha negado sistemáticamente utilizar la red de Multicaja para expandir más rápidamente su proyecto de Caja Vecina. Por su función pública de inclusión social, Banco Estado debiera abrirse a privilegiar la expansión de las economías de red, utilizando el rol adquirente y la red Multicaja. (xxxi) En el documento se han desarrollado los elementos de análisis necesarios para concluir que es muy conveniente para el desarrollo de los medios de pago en Chile que se promueva la competencia en el mercado adquirente de medios de pago y se termine con el monopolio de los vi9 bancos asociados en Transbank. Chile es el único país en el mundo donde existe un monopolio en el mercado de la adquirencia de las tarjetas de crédito y débito bancarias. En Alemania también existe una única red que presta servicios a todos los emisores y adquirentes, y no es sorpresa que Alemania sea el segundo país con menos penetración del comercio. Se podría decir que en Chile, los bancos, por acuerdo entre ellos, decidieron que el mercado adquirente no es un mercado sino que es una actividad de apoyo al giro de emisores de las tarjetas de crédito. Constituyeron una empresa de apoyo al giro, Transbank, y le encargaron que adhiera comercio. Es decir, es como si en Chile hubiésemos decidido que este no es un mercado de dos lados, como lo reconoce la literatura, sino un mercado de un solo lado: los emisores de tarjetas. Competencia en el lado emisor y nula competencia en el lado adquirente. (xxxii) La consecuencia de tener esta estructura del mercado de medios de pago en Chile, es decir de nula competencia en el lado adquirente, es doble. Por una parte, el comercio adherido es bajo relativo a la estructura de mercado de dos lados competitiva, perdiendo así las economías de red que se obtienen cuando la adhesión del comercio es universal. En segundo lugar, la innovación tecnológica del mercado es lenta. No se incorporan los avances tecnológicos a la velocidad óptima, sino rezagando, defendiendo las inversiones realizadas por el monopolio, las que se convierten en una tecnología legacy u obsoleta. Todo resulta en un equilibrio social sub-óptimo, con un sesgo de precios entre ambos lados, con un lado emisor típicamente subsidiado por el lado adquirente, y este último pagando rentas sobre normales. (xxxiii) Es por tanto de la mayor importancia que lo organismos de libre competencia en Chile tomen las medidas que se requieran para promover la competencia en el mercado adquirente. Hoy existe la tecnología que dejó atrás el concepto de monopolio natural o facilidad esencial que hemos adoptado en Chile. Asimismo, la mejor prueba de ello es que hoy existe una red competitiva que no está interesada en conectarse con la red que supuestamente es una facilidad esencial, sino que está lista para procesar en su propia plataforma independiente las transacciones de tarjetas de crédito y débito bancarias. (xxxiv) Este documento argumenta que el mercado adquirente se encuentra listo para competir en Chile, lo que redundará en beneficios para el sistema, reduciendo los costos y la discriminación de precios para los comercios; incrementando su adhesión a los medios de pagos electrónicos; favoreciendo la innovación y la inclusión de sectores sociales excluidos; favoreciendo al comercio y a los consumidores con la expansión de las economías de red. Para ello se requiere que las autoridades tomen una serie de medidas para promover la competencia en el mercado adquirente en Chile. (xxxv) A continuación se propone un conjunto de medidas que podrían ser adoptadas y/o promovidas por los órganos de libre competencia de nuestro país, para generar competencia en el mercado de medios de pago. Muchos países han estado identificando el problema y han estado tomando medidas. Entre ellos los EE.UU., Europa, Brasil, Paraguay y Colombia. vii10 Modificar el criterio contenido en la Sentencia 29/2005 que en la práctica declara que Transbank es una facilidad esencial, que dice que sería impracticable o difícilmente practicable que otra empresa pueda competir con Transbank. Ello no es así. Hoy se puede promover la competencia en el lado adquirente. Prohíbir que se diferencie merchant discount por volumen de venta, volumen de transacciones y ticket promedio. Esta diferenciación no se justifica por la estructura de costos, que tiene grandes costos hundidos y bajos costos marginales de transacción. Esta diferenciación es una mera discriminación de precios en contra de los comercios más pequeños. Hoy es Transbank el que define las tablas únicas para todos los bancos. Debe exigirse que cada banco realice un estudio de costos de adquirencia y cada uno haga pública su propia tabla de merchant discount. Es evidente que los distintos bancos tienen distintas sinergias y economías de escala en los diversos tipos de comercio. Por qué entonces todos tienen la misma tabla de merchant discount? Al igual que en Colombia, ello daría poder de negociación a los comercios y los bancos se verían obligados a competir entre ellos en el lado adquirente. La Sentencia 29/2005 eliminó la exclusividad en los contratos de adquirencia con Transbank. Sin embargo, en la práctica esta se sigue manteniendo por decisión de los bancos que no se abren a un segundo adquirente en el mercado. La integración vertical con Transbank mantiene a los bancos en esta posición dominante, con los principales bancos grandes dictando las reglas que determinan barreras de entrada. Debe exigirse que los bancos tengan la obligación de entregar el rol de adquirencia a al menos dos operadores regulados de acuerdo al CNF del BCCH y fiscalizados por la SBIF. Ello daría poder de negociación a los comercios pues ambos podría instalarse en cada comercio. Se debe prohibir que todos los bancos acuerden monopolizar el mercado adquirente. Una regla de concentración de mercado, tal que no sea posible que todos los bancos se asocien en una empresa adquirente por más de un determinado porcentaje de mercado, por ejemplo un 60%, generaría inmediatamente la necesidad de que al menos dos grupos de bancos rivalicen entre sí en el mercado adquirente en Chile. Una segunda alternativa al punto anterior es evaluar imponer una regla que impida la integración vertical de emisores y adquirentes. Los emisores debieran estar obligados a entregar el rol adquirente a una empresa no relacionada, lo que en la práctica implicaría que Transbank deba ser enajenada a actores no relacionados a los emisores. Una tercera alternativa para impedir la integración vertical es imponer que los emisores en su conjunto no puedan tener más de un 40 o 60% de la propiedad de Transbank. Ello genera un interés distinto al interior de Transbank, lo que sería un incentivo para impulsar la adhesión del comercio. La emergencia de un segundo adquirente de tarjetas de crédito y débito bancarias, necesariamente requiere que se defina la Tasa de Intercambio que un adquirente deberá pagar al banco emisor de una tarjeta que tiene una red adquirente distinta. Es indispensable, viii11 que el TDLC determine, tal como existe en EE.UU., Brasil, Colombia, Paraguay, etc., que esta tasa de intercambio se ajuste a costos y esté respaldada por estudios de mercado independientes de los adquirentes, es decir, por empresas de estudios especializadas. La SBIF o el BCCH pueden exigir la entrega de estos estudios de parte de las marcas de tarjetas, que justifiquen una tasa de intercambio ajustada a costos. Se debe prohibir que esa tasa de intercambio difiera por volumen de transacciones entre adquirente, puesto que esta práctica es una barrera de entrada que los adquirentes grandes imponen a los pequeños. Para promover la competencia en las tarjetas de débito, es necesario también analizar la estructura de precios del Centro de Compensación Automatizado (CCA) que es el switch que realiza la transacción en línea entre la cuenta corriente que se debita y la que se acredita. También existe una estructura de tarifas excesivamente diferenciada por volumen de transacciones. Los bancos de bajas transacciones (pequeños) pagan por debitar una cuenta de un banco de altas transacciones (grandes) entre 2 y 3 veces el valor que el banco grande paga al pequeño cuando la transacción es en el sentido contrario. Los costos marginales y medios del switch son los mismos, por lo que estamos en presencia de otra discriminación de precios. Debe exigirse que el CCA entregue un estudio de costos que justifiquen su estructura de tarifas. En definitiva, debe buscarse que sea el comerciante quien decida por cual red o adquirente desea ejecutar la transacción, generando así una rivalidad competitiva entre las redes adquirentes y llevando los merchant discount a costos normales. ix12 1. Introducción En el año 2004, la Fiscalía Nacional Económica (FNE) presentó un requerimiento en contra de Transbank por conductas discriminatorias, abuso de posición dominante mediante el cobro de precios discriminatorios y abusivos a los comercios que aceptan tarjetas de crédito bancarias, y por tener una estructura tarifaria discriminatoria hacia los emisores de tarjetas. Posteriormente el Tribunal de Defensa de la Libre Competencia (TDLC) emitió la Sentencia N 29/2005. En su decisión, el TDLC señala que la plataforma en que operan los servicios de tarjetas de crédito bancarias tiene la característica de instalación esencial para adquirentes y emisores y, por tanto, para aprovechar economías de escala y de red no se justificaría tener más de una red o el menos sería difícilmente practicable. Asimismo, acoge el requerimiento de la FNE en cuanto a que la conducta de Transbank S.A. había sido discriminatoria. Aunque no existe formalmente en nuestra legislación el concepto de instalación o facilidad esencial, en la sentencia queda de manifiesto que el TDLC consideró a Transbank S.A. un monopolio natural de estas características. Por su parte, la empresa Sociedad Administradora de Redes Transaccionales y Financieras S.A. ( Multicaja ), es una empresa que opera desde el año 2008 y cuyo objeto principal es el desarrollar sistemas de información y procesamiento de datos para facilitar la materialización de transacciones en línea. Asimismo, la empresa Sociedad Operadora de Tarjetas S.A. ( Multitarjeta ), es una empresa filial de Multicaja, cuyo giro es la operación de tarjetas de débito y eventualmente de tarjetas de crédito, contando, desde marzo de 2009, con la autorización para operar del Banco Central de Chile, en los términos contemplados en el Compendio de Normas Financieras (CNF) de dicha institución. Posteriormente, en octubre del mismo año, la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras (SBIF), procedió a autorizar a Multitarjeta para iniciar formalmente su actividad como operador de tarjetas de débito, para transacciones de giro de dinero, consulta de saldo de cuentas bancarias y pago. 1 Es decir, ambas sociedades indicadas en los párrafos previos cumplen con los requisitos para competir en el negocio de las redes transaccionales. Más aún, Multicaja y su filial Multitarjeta es la única competidora regulada de Transbank. La emergencia de Multicaja pone en cuestión el concepto de facilidad esencial que adoptó el TDLC en 2005 y sugiere que el mercado de operadores de medios de pago y el mercado adquirente, o afiliación del comercio a medios de pago electrónicos, se encuentra en condiciones de ser un mercado competitivo. 1 En adelante la referencia Multicaja se refiere tanto a Multicaja como a Multitarjeta. 113 Sin embargo, Multitarjeta ha enfrentado una serie de obstáculos que han impedido su desarrollo, siendo la principal dificultad el hecho que ningún banco ha estado disponible para efectuar transacciones a través de su red con tarjetas de débito y tarjetas de crédito bancarias como medio de pago. Ello a pesar de contar con convenios con algunos bancos de la plaza para realizar transacciones de corresponsalía bancaria en sus comercios, entre los que se incluyen giros y depósitos de dinero, consulta de saldos y pago de cuotas de créditos hipotecarios y de consumo, no así comprar directamente con las tarjetas de débito y crédito por ellos emitidas. Por su parte, a mediados del año 2011 la FNE inició un investigación a instancia de un fundado oficio enviado por el diputado Gonzalo Arenas, donde denuncia a las empresas de apoyo al giro bancario Transbank y Redbanc por abuso de posición dominante. En el contexto de los antecedentes expuestos, el objeto del presente Informe es analizar en particular la actual estructura del mercado de adquirentes, es decir, de las empresas que buscan ofrecer en el comercio medios de pago electrónico y desarrollar las redes que las sustenten. El mercado de las tarjetas de crédito y débito bancarias es, en particular, el principal medio de pago electrónico hoy, y se encuentra monopolizado por los bancos que actúan todos a través de Transbank. Se busca responder a la pregunta de si se mantiene vigente la cualidad de Transbank de ser una facilidad esencial, que justificaría la actual estructura monopolizada del lado adquirente, o si alternativamente, el mercado de adquirentes se encuentra en condiciones de ser un mercado competitivo. Para responder a este objetivo, el documento se organiza en torno a 5 secciones de las cuales esta es la primera. La sección dos, por su parte, describe el mercado de dos lados de los medios de pago electrónicos y revisa evidencia internacional de mercados y redes de servicios de pagos electrónicos. La sección tres analiza las principales tendencias y cambios de las tecnologías que están transformando la naturaleza de monopolio natural que antiguamente existía en las redes transaccionales. La sección cuatro analiza la estructura del mercado doméstico de medios de pago electrónicos. Finalmente la sección cinco realiza propuestas para incrementar la competencia en el mercado. 214 2. Antecedentes mercado de tarjetas de crédito y débito 2 En esta sección se describe el mercado de tarjetas de crédito y débito, y se provee antecedentes del mercado internacional, tomando como principal referencia los mercados de EE.UU., Europa, Brasil, Colombia y Paraguay. 2.1 Descripción del mercado Los sistemas de tarjetas de crédito y débito (tarjetas de pago) funcionan como los mercados que en la literatura económica se conocen como mercados de dos lados (two-sided market). Los mercados son de dos lados si la oferta y la demanda en un lado del mercado están determinadas por la oferta y la demanda en el otro lado, las que se deben satisfacer de manera simultánea. En efecto, en el caso de las tarjetas de pago, se tiene dos tipos de clientes. Por una parte se encuentran los titulares de las tarjetas o tarjetahabientes, que utilizan su tarjeta de crédito y/o débito para comprar bienes o servicios o para retirar dinero efectivo de cajeros automáticos; y por otra, los comerciantes que ofrecen a sus clientes la posibilidad de pagar con tarjetas. 3 Siguiendo a Börestam y Schmiedel (2011), existen dos grandes modelos de negocios para la prestación de pagos con tarjeta. A saber, un esquema de tres partes y un esquema de cuatro partes. Las Figuras 2.1 y 2.2 siguientes ilustran ambos esquemas como así también el flujo de tarifas para remunerar los servicios que ofrecen. En un esquema de tres partes (Figura 2.1) es, en general, una empresa con fines de lucro que sirve directamente a ambos lados del mercado, es decir, a los tarjetahabientes y a los comerciantes, reuniendo en una sola mano el rol emisor y el rol adquirente de parte de la institución financiera, normalmente un banco. 2 Sección basada en Börestam y Schmiedel (2011) y Gerens (2003). 3 Otros ejemplos de mercados de dos lados corresponden a periódicos (lectores y avisadores), malls comerciales (clientes y comerciantes), etc. 315 Figura 2.1 Esquema Sistema de Tarjetas de Pagos de Tres Partes Operador de red Emisor/Adquirente Comisión por transacción (assessment fee) Pagos p+f, donde f = Comisión titular de tarjeta e intereses en caso de tarjeta de crédito Pagos p - m, donde m = Comisión de comercio (merchant discount) Tarjetahabient e Venta de bienes o servicios a precio p Comerciante Fuente: Banco Central do Brasil, Secretaria de Acompanhamento Econômico (SAE) y Secretaria de Direito Econômico (SDE) (2010). Figura 2.2 Esquema Sistema de Tarjetas de Pagos de Cuatro Partes Operador de red/ Asociaciones de tarjetas (Visa- MasterCard International) Comisión por transacción (assessment fee) Emisor Pagos p+f, donde f = Comisión titular de tarjeta e intereses en caso de tarjeta de crédito Pagos p-a, donde a = tasa de intercambio (interchange fee) Comisión por transacción (assessment fee) Pagos p - m, donde m = cargo por servicio de comercio Adquirente Tarjetahabient e Venta de bienes o servicios a precio p Comerciante Fuente: Banco Central do Brasil, Secretaria de Acompanhamento Econômico (SAE) y Secretaria de Direito Econômico (SDE) (2010). 416 Por su lado, un esquema de cuatro partes (Figura 2.2), reúne a actores múltiples, normalmente bancos, cada uno de los que pueden tender a especializarse en uno o ambos lados del mercado: como emisor al servicio de los titulares de la tarjeta o como adquirentes al servicio de los comerciantes. En este caso el sistema se estructura en torno a empresas dueñas de la marca o arreglo de las tarjetas de pago (Owner of the arrangement or Payment Card Company), tales como Visa International y MasterCard International, que son las entidades que otorgan las licencias de emisión y adquirencia por sus marcas. Como se observa de ambas figuras previas, el emisor de la tarjeta de pago mantiene una directa relación con los tarjetahabientes y es responsable por la identificación y autorización de los procedimientos de las transacciones, así como de poner los límites de crédito. A cambio obtiene rentas por concepto de comisiones y, en el caso de tarjetas de crédito, además intereses, producto de la utilización de la tarjeta en el comercio. A su vez, los emisores enfrentan costos asociados al procesamiento de las transacciones como también costos asociados al riesgo crediticio en el caso de las tarjetas de crédito. Por su parte, el adquirente es el encargado de relacionarse con el comerciante y es responsable de procesar las transacciones y liquidarlas con el emisor a fin de pagar al comerciante. Asimismo, normalmente desarrolla las redes y plataformas transaccionales. El adquirente juega un rol de comercializador, motivando a los comerciantes a asociarse y aceptar las tarjetas ofrecidas por el adquirente. Es común también que los adquirentes cumplan la función de proveedor de los servicios de apoyo para los comerciantes, tales como los equipos y mantención de los POS. El comerciante remunera al adquirente a través del merchant discount 4. En los esquemas de cuatro partes, el adquirente remunera al emisor pagándole la tasa de intercambio o interchange fee, la que históricamente es o ha sido fijada semestralmente por las marcas de tarjetas y que, en un mercado competitivo de adquirentes, el merchant discount debiera converger a la tasa de intercambio mas el costo marginal de la transacción. La tasa de intercambio se compone de un monto fijo por transacción o flat fee más un porcentaje sobre el monto de la transacción, el cual varía dependiendo del tipo de tarjeta en cuestión, la forma de procesamiento de la transacción y el tipo de comerciante involucrado. Como se observa en la sub secciones que siguen, la tasa de intercambio en la práctica es un mecanismo de equilibrio a través del cual algunos de los costos en el lado de la emisión están cubiertos por la parte adquirente. Así, el monto y la forma en que se determina la tasa de intercambio ha sido fuente de un intenso debate de las autoridades regulatorias y de defensa de la libre competencia, lo que ha llevado a que diversos países hayan introducido distintos mecanismos de regulación, entre los que se incluyen la fijación por parte de la autoridad o su determinación sobre la base de 4 También llamada discount rate o tasa de descuento. 517 estudios de costos realizados por asesores independientes. La fijación unilateral de las tasas de intercambio de parte de las marcas de tarjetas de pago en forma externa a los adquirentes es preferible a la fijación multilateral entre los distintos adquirentes en mercados concentrados. 5 Ello se debe a que en estos mercados los grandes adquirentes pueden imponer estructuras de tasas de intercambio que se convierten en barreras de entrada para los adquirentes más pequeños, por ejemplo mediante las estructuras tarifarias con grandes descuentos por volumen que veremos se observa muy fuertemente en el mercado chileno. De las Figuras 2.1 y 2.2, también se desprende que el adquirente debe pagar a las marcas de tarjetas otra tasa denominada assessment fee por cada transacción realizada en razón del uso de las licencias de las marcas, monto que también debe ser pagado por el emisor. Por otra parte, las marcas de tarjetas han establecido una serie de reglas para homologar su funcionamiento en distintos países. Entre éstas se tiene la regla honor-all-cards (HAC) o honrar todas las tarjetas, que consiste en que los comerciantes que acepten una tarjeta emitida por un banco están obligados a aceptar todas las tarjetas pertenecientes a esa marca. Otra regla es la denominada non surcharge rule (NSR) o no cobrar en exceso, que impide a los comerciantes diferenciar precios del producto según el medio de pago que utilicen los consumidores, en particular discriminar precios por el uso de tarjetas de pago y efectivo. En la Unión Europea (UE), al igual que en EE.UU., ejemplos de sistemas con marcas de tres partes son American Express y Diners Club, y por su parte los sistemas de marcas de cuatro partes incluyen a Visa, MasterCard y otras tarjetas bancarias. Como se detalla en Gerens (2003), en EE.UU. y en otros países desarrollados tales como Australia, Reino Unido, Nueva Zelandia, este sistema se caracteriza por ser altamente competitivo tanto en el mercado de adquirentes como de emisores. Así, al existir competencia en el mercado de la adquirencia, la tasa de descuento o merchant discount tiende a converger a la tasa de intercambio más el costo marginal de la transacción. Además, esto ha generado presión a las marcas de tarjetas para que reduzcan la tasa de intercambio si no quieren ser desintermediadas por las otras tarjetas, o acusadas por los organismos de defensa de la libre competencia. 2.2 Conceptos básicos de equilibrio de mercados de dos lados: Un típico equilibrio sub óptimo Las redes juegan una parte integral en la producción y consumo de ciertos productos y servicios, tales como transporte, comunicaciones y medios de pago. Un producto de red o network good se caracteriza por aumentar su valor de consumo en la medida que una mayor cantidad de personas consumen este bien. 5 Banco Central do Brasil (2010). 618 Los productos de red poseen externalidades de redes o network externalities, que son externalidades positivas que se producen cuando un incremento en el número de usuarios del producto incrementa el valor de los otros usuarios. Hasta hace algunos años, las externalidades de redes no sólo aumentaban los beneficios para los usuarios, sino que también disminuían los costos producto de economías de escala al incorporar generalmente instalaciones centralizadas de switch con estructuras de costos tipo monopolio natural, paradigma que está siendo desafiado por el desarrollo de las tecnologías de información y comunicación (mayor detalle en sección 3 de este Informe). Los medios de pago electrónicos, por pertenecer a los llamados mercados de dos lados, presentan evidentes características de externalidades de red. Un consumidor asignará un mayor valor a su tarjeta de crédito o débito mientras mayor sea el número de comercios adheridos y un comerciante valorará más su contrato de afiliación mientras más tarjetahabientes deseen ocupar ese medio de pago. Por otro lado, las partes directamente implicadas en la transacción de pago tienen que acordar un modo de pago y sus instituciones financieras tienen que coordinar tecnologías y estándares. Si un banco decide usar una tecnología de medios de pago electrónico, esto beneficia a otros bancos que usan la misma tecnología, ya que los bancos que participan de esta tecnología pueden intercambiar pagos con más de una institución. Los esquemas de funcionamiento de tarjetas de pago deben establecer un conjunto de precios que maximicen el beneficio agregado de sus partícipes. Para ello, se deben tomar decisiones respecto al nivel y a la estructura de precios de ambos lados. El nivel de precios dice relación con el precio agregado por el modelo a los dos lados del mercado. La estructura de precios, por su parte, se relaciona a la proporción del total de ingresos entre los dos lados del mercado. En ciertas ocasiones, incluso los tarjetahabientes pueden disfrutar de un subsidio en el precio por tener y usar su tarjeta (e.g., cuando no pagan una comisión anual y obtienen beneficios por usar la tarjeta como es el caso de millas aéreas, puntos de canje, etc.). Este desbalance en el precio pagado por consumidores y comerciantes se debe a la menor elasticidad precio del lado de los comerciantes (Börestam y Schmiedel, 2011). En otras palabras, con alta competencia de emisores en el lado de los tarjetahabientes y baja en el lado de la adhesión de comercio, la estructura de financiamiento del sistema se sesga extrayendo excedentes al comerciante y desincentivando la adhesión del comercio. Como veremos más adelante, en Chile este sesgo es evidente, aunque también es posible encontrar fuerte diferenciación de precios entre los pequeños y los grandes comercios, lo que sostenemos es franca discriminación de precios. Este sesgo, redunda típicamente en merchant discount y en tasas de intercambio excesivas que generan un equilibrio sub óptimo. Cuando los comerciantes deciden si aceptan o no las tarjetas, no sólo tiene beneficios directos sobre su bienestar (por ejemplo, ahorro de costos en relación con el pago en efectivo), sino también sobre el bienestar de los titulares de tarjetas, 719 debido a que la aceptación de las tarjetas es un atributo deseable que atrae a los clientes. Si el sistema se sesga con altos merchant discount y tasas de intercambio, entonces la menor adhesión del comercio genera costo social en ambos lados. La literatura económica, por ejemplo, Rochet y Tirole (2003, 2011) ha demostrado que esto introduce "costos ocultos" en el sistema, como por ejemplo estimular el uso de tarjetas por parte de los titulares cobrando comisiones más bajas, reembolsando parte de ellas o a través de programas de recompensas y pago contado en cuotas, lo que implica que en lugar de internalizar las externalidades positivas para los comerciantes, las tasas excesivas de intercambio y merchant discount son el resultado de un típico equilibrio monopólico con menos adhesión del comercio y extracción de rentas sobrenormales. Los antecedentes descritos líneas de arriba, como se destaca en Gerens (2003) y en Börestam y Schmiedel (2011), han atraído la atención de economistas a nivel académico y de órganos defensores de la libre competencia. En particular, el nivel de la tasa de intercambio (y su implicancia directa en el merchant discount) y si ésta representa un precio excesivo que represente poder de mercado de parte de las marcas de tarjetas, lo que en la práctica se ha reflejado en cambios regulatorios e investigaciones y sanciones de organismos antimonopolio de EE.UU. y Europa. También se han validado las reglas HAC, que consiste en que los comerciantes que acepten una tarjeta emitida por un banco que pertenezca a una red están obligados a aceptar todas las tarjetas pertenecientes a esta red, y la regla NSR, que impide a los comerciantes diferenciar precios del producto según el medio de pago que utilicen los consumidores. Por ejemplo, Rochet y Tirole (2001) utilizan el concepto de externalidades de red para el mercado de tarjetas de crédito y discuten un equilibrio en el monto de la tasa de intercambio bajo la existencia de las reglas HAC y NSR. Los autores concluyen que al ser el mercado de las tarjetas de crédito un mercado de dos lados, el sistema debe atraer tanto a consumidores como a comerciantes y por ende la fijación de la tasa de intercambio juega un rol fundamental. En efecto, la tasa de intercambio tiene como rol principal alterar la estructura de precios relativos de costos entre ambas partes, es decir, consumidores y comerciantes, cuando existe algún grado de competencia en ambos lados. Cuando no existe rivalidad competitiva en el lado adquirente, como es el caso de Chile, el merchant discount es mayor a la tasa de intercambio que se justifica por los costos más la tasa marginal de la transacción, generando un típico equilibrio monopólico con menor adhesión del comercio y rentas monopólicas. El costo social, sin embargo, no sólo es el costo del equilibrio no competitivo del lado adquirente, sino también incluye el menor valor que los tarjetahabientes le asignan a su tarjeta por no poder usarla en un mayor número de comercios. Adicionalmente, en Chile es necesario observar la estructura de diferenciación o discriminación de precios en favor de los comercios grandes y en contra de los más pequeños. 820 Asimismo, Rochet y Tirole (2001) sostienen que en un equilibrio competitivo tanto de emisores como de adquirentes, la NSR puede ser necesaria como mecanismo de reducción de los costos de transacción que implicaría informar a los consumidores en qué locales se cobra diferenciado y en cuáles no. De acuerdo a la literatura, algunos autores observan la fijación de las tasas de intercambio como un intento de las marcas de tarjetas para aumentar su poder de mercado en el lado del comerciante, llevando la estructura de precios relativos a favor del consumidor, forzando a una mayor cantidad de transacciones con tarjetas de pago que aquellas consideradas como eficientes, pudiendo ser también un instrumento potencial de colusión. En este respecto, Rochet y Tirole (2001) concluyen que cuando existen varias marcas de tarjetas compitiendo entre sí, como también competencia entre emisores y adquirentes, al existir rivalidad, la tasa de intercambio se moverá a un nivel de eficiencia tanto para consumidores como de comerciantes. En igual dirección, Bolt y Schmiedel (2011) concluyen con un incremento en la competencia entre marcas de tarjetas conduce a una caída en los merchant discount y a un incremento en la aceptación de las tarjetas. En esta dirección, señalan que la evidencia empírica reciente sobre las tasas de intercambio apoya una tendencia general decreciente en diferentes países de Europa. Sin embargo, desde una perspectiva Europea, los consumidores y comerciantes probablemente se beneficiarán de la creación de la Single Euro Payment Area (SEPA), cuando una competencia suficiente en el mercado de las tarjetas de pago alivien posibles tendencias monopolísticas. Como veremos más adelante, en Chile no existe tasa de intercambio pues existe un solo adquirente, Transbank, debido a la decisión de los bancos de colectivamente monopolizar ese mercado en lo que llaman una empresa de apoyo al giro bancario. De este modo, no existe un mercado de dos lados, pues el lado adquirente es solo un apoyo a costos del lado emisor. Sólo existe el merchant discount único, a nivel de cada comerciante, para todos los bancos. Por lo tanto, de crearse competencia en el mercado adquirente, deberá definirse una tasa de intercambio. Banco Central do Brasil (2010), siguiendo la tendencia internacional, recomienda y regula la fijación de esta tasa de intercambio en forma unilateral por las marcas de tarjetas de pago sobre la base de estudios independientes de costos que deben presentarle las marcas que deseen estar en Brasil. Como se mencionó, si se deja libre esta tasa a la negociación entre los adquirentes, los grandes adquirentes desplazan a los pequeños con estructuras tarifarias discriminatorias. 921 2.3 Avances recientes en la regulación internacional EE.UU. Aunque en EE.UU. han continuado creciendo los pagos electrónicos, las transacciones de tarjetas de débito han superado las transacciones de tarjetas de crédito y otras formas de pago en Como se indicó arriba, cuando un consumidor usa una tarjeta de débito en una transacción, el comerciante paga un merchant discount, que implícitamente contiene una tasa de intercambio que es pagada por el adquirente al banco emisor, la que cubre los costos del banco para facilitar la transacción. La Sección 920 de la Dodd Frank Act 6, también conocida como la enmienda Durbin, autoriza al Consejo de la Reserva Federal (Consejo) a prescribir regulaciones que aseguren que el monto de la tasa de intercambio recibida por cualquier transacción por parte de un emisor de tarjeta de débito y de tarjetas de prepago de uso general sea razonable y proporcional al costo incurrido por el emisor. La legislación no establece un mandato al Consejo para definir el monto de la tasa de intercambio sino que una regulación de precios de modo que éstos sean razonables y proporcionales en relación a ciertos costos incurridos en las transacciones de las tarjetas con los comercios. La regulación de las comisiones por el uso de redes se limita a asegurar que éstas no sean utilizadas para compensar a los emisores por las transacciones. Así, la Reserva Federal puede considerar los costos de autorización, clearing y settlement de cada transacción cuando se establece la tasa de intercambio 7. La enmienda Durbin permite que la tasa de intercambio sea ajustada por los costos incurridos por los emisores para prevenir el fraude, pero la Reserva Federal tiene prohibido considerar otros costos asociados a la transacción. Los emisores de tarjetas con menos de US$ millones en activos se pueden eximir de la regulación, lo que significa que las instituciones financieras pequeñas pueden recibir mayores tasas de intercambio que los emisores de mayor tamaño. La legislación también prohíbe a los proveedores de redes (e.g., Visa y MasterCard) y a los emisores de tarjetas de débito que impongan restricciones que puedan impedir que un comerciante escoja el proveedor de red que enrute la transacción (Getter (2011), el subrayado es nuestro). En efecto, para impedir la exclusividad, la enmienda obliga a que existan al menos dos redes adquirentes de enrutamiento para cada transacción en cada comercio, entregando así el poder de negociación al comerciante. 6 Nacida a comienzos de 2008, la Dodd Frank Act es la legislación que representa la más profunda reestructuración de la regulación financiera desde la Gran Depresión de los años Ello en base a un estudio de costos que debe realizar cada dos años. 1022 En este contexto, después de un estudio de costos de transacción en 2010, la Reserva Federal emitió una regla que pone un techo a la tasa de intercambio recibida por los grandes emisores (con activos mayores a US$ millones) a US$ 21 más un 0,05% de la transacción. Dicho monto se puede ajustar en 1 centavo si el emisor implementa estándares de prevención de fraudes que satisfaga los requerimientos de la regulación en este respecto. Es interesante notar que el citado estudio de 2010 de la Reserva Federal estableció que la tasa promedio de intercambio fue de US$ 44 con una mediana de US$ 11,9 por transacción, para una transacción promedio de US$ 38. A modo de ejemplo, el techo de la tasa de intercambio en EE.UU. de US$ 22 (incluido el centavo adicional para la prevención de fraudes) más un 0,05% de la transacción, implica un pago de US$ 23,9, es decir, 0,6% de la transacción promedio. En Chile la transacción con tarjeta de débito es de US$ 36,2, mientras que el merchant discount puede oscilar entre 0,5% y 2,5% de la transacción. Por último, en lo que respecta a EE.UU., se debe resaltar que esta legislación no es aplicable a los modelos de tres partes, como el utilizado por American Express, lo que limita la acción de la regulación Europa La Zona Única de Pagos en Euros (en inglés, Single Euro Payments Area, SEPA), es un proyecto para la creación de un sistema común de medios de pago europeo, que implica la creación de una zona dentro de la cual todos los pagos electrónicos sean considerados domésticos. El proyecto tiene como objetivo incrementar la eficiencia del sistema de pagos europeo a través de su unificación. SEPA permitirá realizar pagos electrónicos en euros entre cualquier residente en el área, empleando una única cuenta bancaria y un conjunto único de instrumentos financieros. En el año 2008 se implementó la transferencia directa de crédito y en el año 2009 la de débito. Para fines de 2012 se espera que culmine este proceso con la incorporación de las tarjetas de débito y crédito, integrándose todos los pagos que se realicen con independencia de que sean nacionales o internacionales. La Comisión Europea estableció los fundamentos legales del nuevo marco a través de la Directiva 2007/64/CE sobre servicios de pago en el mercado interior, aprobada el 13 de noviembre de 2007 con el objetivo de garantizar unas condiciones mínimas de información y transparencia, además de determinar los derechos y las obligaciones de los usuarios y de los proveedores de servicios de pagos. La Directiva armoniza la legislación europea de pagos y 1123 elimina las barreras legales que obstaculizaban la existencia de un área única, estimula la competencia de los proveedores, la eficiencia y la seguridad, y también cumple una función de protección de los usuarios de los servicios de pagos. Como argumentan Bolt y Schmiedel (2011), intrínsecamente ligado a los pagos con tarjeta están las tasas multilaterales de intercambio. En este contexto, el Banco Central Europeo (BCE) considera que es necesaria una mayor claridad en el marco regulatorio de las tarjetas, en particular con respecto a las tasas de intercambio, para fomentar la creación de un entorno de mercado abierto para las redes de tarjetas nuevas y existentes y avanzar en la zona del euro hacia un mercado de pequeños pagos avanzados. El estudio realizado Bolt y Schmiedel (2011) para la Unión Europea contempla 26 de 27 países y ha demostrado que la tasa de intercambio del mercado de las tarjetas de pago no es aplicada armónicamente entre los países de la comunidad. La elección, estructura y nivel de la tasa de intercambio difiere de múltiples maneras, dependiendo de la organización y de la industria. Los países que no tienen operadores de tarjetas nacionales son abastecidos por Visa Europe o Mastercard, quienes cobran una comisión por uso doméstico determinada en conjunto con los bancos nacionales. Pero además cobran una comisión por uso internacional o transfronterizo. Estos cobros difieren en las tarjetas de crédito y débito y presentan variaciones considerables dependiendo del país, con una tendencia a la baja en los últimos años. El cuadro 2.1 presenta estadísticas de tasas de intercambio de 20 países de la Unión Europea para transacciones de tarjetas de débito de 10 y 100 en el año Cuadro 2.1 Tasa de Intercambio Tarjetas de Débito Unión Europa (Año 2010) Transacción 10 Transacción 100 TI en TI en % TI en TI en % Máxima 0,3 3,0% 1,55 1,6% Mínima 0,01 0,1% 0,01 0,0% Promedio 0,1 1,0% 0,47 0,5% Nota: TI= Tasa de intercambio. Fuente: Elaboración propia en base a Bolt y Schmiedel (2011). Dados los antecedentes sintetizados arriba, puesto que la mayoría de los países presentan niveles de tasas diferentes, se requiere generar un acuerdo que incentive la competencia entre países con el fin de generar una tasa de intercambio única en la Unión. En este respecto, la posición pública del Eurosistema sobre las tasas de intercambio es neutral ya que son un problema dentro del ámbito de competencia de la Comisión Europea. No 1224 obstante, el Eurosistema tiene un gran interés en la facilitación de un diálogo constructivo entre los actores involucrados en este debate. Así, el BCE plantea que las tasas de intercambio deben fijarse en un nivel razonable y no deben impedir el uso de instrumentos de pago eficientes. Un fuerte aumento en los costos de los tarjetahabientes podrían inducir a los consumidores a utilizar medios de pago menos eficientes, lo que dificulta el éxito de los objetivos perseguidos por el proyecto SEPA. Para ello se están considerando 3 mecanismos alternativos: El primero es el modelo de un único operador de red (Network Service Provider), independiente, que ofrece servicios a todos los adquirentes y emisores. Una segunda alternativa es la aproximación a una tasa directa pagada por el comerciante al emisor de la tarjeta. Finalmente la tercera alternativa es el sistema de participación balanceada de banco emisor y adquirente Brasil En el año 2005, el Banco Central hizo un estudio de la cadena de valor del mercado, incluyendo adquirentes y los distintos partícipes 8. Dicho estudio concluyó que se trataba de un mercado con barreras a la entrada en adquirencia y que existía un elevado costo para el comercio asociado al tener más de un POS por no existir inter operatividad entre redes. En esta fecha existía un sólo un adquirente para cada marca de tarjeta de modo que Visanet, Redecard y Tecban eran los adquirentes exclusivos de los esquemas de 4 partes de Visa, Mastercard y Cheque-Electrónico, respectivamente. Por su parte, los esquemas de 3 partes de American Express, Hipercard y Dinners tenían sus respectivas redes adquirentes en Banco Bradesco, Hipercard y Citibank. La estructura de mercado era de integración vertical total, con sus respectivos adquirentes exclusivos para cada una de estas redes, las que incluso realizaban los servicios de clearing y settlement, estructura que incrementaba costos y creaba barreras a la entrada para nuevos actores. Ante este diagnóstico, la autoridad decidió adoptar medidas para la apertura del mercado, entre las que se encuentran el fin de los contratos de exclusividad entre las marcas de tarjetas y las redes adquirentes. Así, como una forma de atraer a más comercio, se permitió el uso de todas las tarjetas en cada dispositivo POS que estuviera en el comercio, forzando también la interoperabilidad de las redes. 8 Banco Central do Brasil (2010). Originalmente el estudio se realizó el año25 Esta medida implicó mejorar las condiciones para el comercio al incrementarse la competencia entre adquirentes. A saber: Antes de la apertura del mercado los merchant discount de tarjetas de crédito eran en promedio de 3,15% a 3,20%, las que bajaron a niveles de 2,9%-2,85%, mientras que para débito lo hicieron desde 1,56%-1,57% a 1,4%-1,45%. Es importante notar que las tasas máximas bajaron desde 5% a 4% y desde 2,5% a 2% respectivamente. El arriendo del POS pasó desde niveles que oscilaban entre US$ 50 a US$ 70 mensuales, a ser gratis en algunos casos. Junto con la medida de apertura de las redes, la autoridad reguladora inició un proceso contra Visa y Visanet, ordenando acabar con la exclusividad de las marcas, la que debía estar materializada a julio de Esta medida redundó en que desde mediados del presente año todos los adquirentes tengan licencia Visa y MasterCard. Las principales características de la actual estructura de mercado se resume en los siguientes puntos. Hoy existen 4 adquirentes de tarjetas abiertas. Cielo, RedeCard, Santander (Getnet) y Barrisur. En febrero de 2012 entraría Citibank, empresa que es accionista de Redecard, ya que al igual que el Banco Santander, tiene licencia emisora y adquirente. El comercio decide, en función de precio y calidad de servicio (e.g., velocidad de transacción), por cuál red adquirente cursa la transacción y opta si quiere trabajar con uno, un grupo o todas las redes adquirentes. Los adquirentes no tienen acuerdo con emisores. Compiten en buscar comercios para adherir, los que se registran en alguna bandera o marca de tarjera (e.g., Visa o MasterCard) quienes a su vez los registran en el banco. Cada bandera tiene una tasa de intercambio, la que es pública y se determina en base a un estudio de mercado que considera variables como costos de emisión, riesgo, labor de adquirencia, rentabilidad, etc. Los estudios se deben actualizar cada dos años y los resultados se deben presentar al Banco Central. La tasa de intercambio en débito es de 0,74% a 0,78% y en crédito de 1,50% a 1,55%. Los merchant discount son distintas por tipo de comercio y volúmenes de transacciones Colombia Desde abril del año 2005 la autoridad regulatoria implementó el modelo de competencia en las comisiones o merchant discount al comercio. Esta establece una remuneración al banco emisor a través de la tarifa interbancaria de intercambio. El principal cambio de este modelo consistió en el mecanismo de fijación del merchant discount. Cada comercio negocia la comisión con su banco, distinto a lo que sucedía antes de abril de 2005, cuando esa función la 1426 cumplían las redes adquirentes. Esto hace que el modelo sea más competitivo ya que cada comercio tiene la oportunidad de establecer un arreglo con el banco que le ofrezca mejores condiciones de precio y calidad de prestación del servicio (Asobancaria, 2007). Luego de la reforma regulatoria, la comisión promedio cobrada a los comercios en tarjeta débito fue de 1,41% y para crédito bajó de 3,27% en 2006 a 2,2% en Es importante notar que Colombia es uno de los países de América Latina con menor plazo de pago al comercio (24 horas), mientras que en países como Brasil, Chile y Argentina éste tarda entre 30 y 14 días, aunque dependiendo la tarjeta en Chile puede ser menor. Establecimientos de comercio han venido acusando a los bancos de prácticas anticompetitivas en el negocio de tarjetas de pago. Estas acusaciones han precipitado la intervención estatal que ha terminado promoviendo el control velado de los merchant que se cobran, llegando a niveles de 2,2% en 2010 para tarjetas de crédito Paraguay El modelo de regulación de Paraguay es muy particular. En dicho país existen dos adquirentes principales que también tienen la licencia de emisores y existe la figura de miembros adquirentes afiliados que operan con sub licencias. Un adquirente principal tiene 7 sub licencias y el otro 15. De este modo los sub adquirentes compiten entre sí para adherir comercio. Para este modelo competitivo, la tasa de intercambio se fija de dos formas: Por un acuerdo local o a través de la fijación de una empresa independiente para todos los emisores. En el caso de MasterCard se utiliza a la empresa estadounidense Edgar Dunn & Company. 1527 3. Impacto de las tecnologías de información y desarrollo de tecnologías en el mercado de medios de pago La vertiginosa evolución que han experimentado las tecnologías de información y comunicación (TIC), ha impulsado importantes cambios en distintos mercados, particularmente en la industria de los medios de pago. En esta sección se analizan tanto los avances tecnológicos como la convergencia de tecnologías relacionadas con plataformas transaccionales, cambios que no sólo han modificado la forma en que los usuarios perciben cada transacción si no que también la forma en que esta se realiza. 3.1 Avances tecnológicos, convergencia de los equipos y aplicaciones Los avances tecnológicos han encontrado aplicaciones en distintos servicios como telefonía, internet, contenidos de televisión, música, fotografía, video, transporte, almacenamiento de datos, medios de información y también en los medios de pago. El trabajo de Gurovic y asociados (2004) es una excelente síntesis de los avances tecnológicos de las diversas tecnologías de información que compiten entre sí y que han generado una convergencia para proveer servicios que antes se asociaban a tecnologías específicas y que hoy pueden proveerse con tecnologías diversas. El que cualquiera de los servicios mencionados arriba, llegue por par de cobre, satélite, red celular o cable coaxial es irrelevante desde el punto de vista del consumidor. Así, puede afirmarse que la convergencia genera la capacidad de distintas tecnologías de entregar paquetes integrados de servicios que en ocasiones compiten entre sí, mientras que en otros casos se complementan, dejando el poder de decisión en manos del usuario final. En el caso que nos interesa en este Informe la decisión queda en manos del tarjetahabiente por una parte y el comerciante por la otra. Figura 3.1: Coexistencia de diversas redes de comunicación PAR DE COBRE COAXIAL ESPECTRO INALÁMBRICO Usuario 1 (cliente) SATÉLITE OTRAS REDES Usuario 2 (vendedor) 1628 El proceso de convergencia lleva al desarrollo de nuevo hardware y aplicaciones. El ícono de la convergencia han sido los teléfonos celulares, en particular los denominados smartphones, los que más allá del tráfico de voz permiten la transferencia de datos para una gran cantidad de aplicaciones. Es decir, junto con el desarrollo de nuevas aplicaciones (software), que circulan sobre una infraestructura invisible para el usuario, los equipos (hardware) también han evolucionado hacia la convergencia, permitiendo que un mismo dispositivo pueda comunicarse por diferentes redes o sistemas: GSM, GPRS, Wi-Fi, Bluetooth, NFC (Near Field Communication), entre otras. La disponibilidad de nuevas aplicaciones y dispositivos junto a la acelerada penetración que la telefonía móvil y el uso más intensivo del espectro inalámbrico, han permitido concebir modelos de negocios que permiten desafiar los paradigmas existentes. Asimismo, las plataformas de medios de pago han avanzado hacia el segmento de transacciones de bajo monto gracias a esta convergencia tecnológica recién descrita, las que además requieren que se realicen en forma rápida y eficiente. De esta forma, las nuevas TIC sustituyen y desafían los modos tradicionales en los que el consumidor final accede a servicios de televisión, cine, telefonía fija, arriendo de video, medios informativos, compras y ventas de productos, medios de pago para las transacciones de bienes y servicios, tramitación de servicios de gobierno, servicios de educación y salud, etc., que a su vez continúan creciendo a tasas aceleradas. A su vez, estas nuevas TIC se constituyen en una transformación en la función de producción de diversos tipos de servicios, tales como la promoción del turismo, diagnósticos médicos, back-office de bancos y servicios financieros, búsqueda y contratación de personal, consultorías diversas, tramitación de servicios públicos (e-government), servicios portuarios o de gestión logística, etc. En general, la gran mayoría de las actividades económicas han sido de una u otra forma transformadas por la fuerte irrupción de las TIC y por ello que a la incorporación de estas tecnologías se las puede considerar como una revolución. 3.2 Revolución en las redes y plataformas transaccionales Las importantes inversiones realizadas en mejorar el ancho de banda han permitido que los beneficios económicos de esta revolución de las TIC lleguen a los consumidores y a los sectores productivos. Si bien la red telefónica de par de cobre desde hace bastantes años que se encontraba ampliamente extendida, no fue sino hasta la irrupción de las conexiones ADSL (Asymetric Digital Suscriber Loop) que se optimizan las antiguas redes convirtiendo una línea telefónica analógica tradicional, de uso exclusivo en transmisión de voz, en un medio de distribución digital. Posteriormente, se avanzó hacia la tecnología llamada VDSL (Very High Rate Suscriber 1729 Line). El VDSL multiplica la capacidad de ancho de banda de las redes de pares de cobre de su antecesor, el ADSL, permitiendo ofrecer servicios de video, voz, y especialmente datos. Producto de esto, la antigua red de par de cobre destinada principalmente a comunicación de voz, se ha convertido en una red capaz de transferir datos de todo tipo dependiendo del dispositivo que se coloque en cada punta. Otra red desarrollada ampliamente en el último tiempo y que requirió importantes inversiones son las redes de cable coaxial, originalmente desplegadas para transmitir video en forma unidireccional (televisión por cable). Gracias a nuevos avances tecnológicos la arquitectura original de las redes de cable coaxial para el servicio de TV cable se modificó, reemplazándose los cables matrices por fibras ópticas de alta capacidad. Así, surge la red híbrida de fibra y cable coaxial (HFC) la cual permite ofrecer los servicios de video, voz y datos. Nuevamente, la convergencia tecnológica permite que sobre estas redes se realicen transferencias bidireccionales de datos lo que hace en la práctica que las redes HFC sean una red alternativa al par de cobre ya desplegada en forma masiva. Por el otro lado, tenemos el crecimiento explosivo experimentado por las redes inalámbricas (Red celular, Wi-fi, entre otras), las que en su origen poseían algunas restricciones de capacidad y velocidad de transmisión y disponibilidad de dispositivos. Actualmente esas variables han dejado de ser un problema y hoy en día existe una capacidad de transmitir datos de manera competitiva con las redes físicas existentes a costos razonables, con una capacidad de penetración nunca antes presenciada y con una amplia gama de dispositivos que permiten contar, por ejemplo, con POS que pueden comunicarse por cualquiera de las redes descritas en esta sección. Esta multiplicidad de redes existentes, invisibles para el usuario, que además poseen costos competitivos es muestra del cambio de paradigma provocado por la revolución de las TIC. Como desarrollaremos más adelante, esta superposición de redes desvirtúa el argumento de que Transbank junto a su red tienen las características de un monopolio natural y que por ello se la deba considerar como una facilidad esencial. Existe hoy una amplia infraestructura de redes que ha reducido dramáticamente las barreras de entrada a los otrora monopolios naturales. Asimismo es conveniente destacar que esta revolución es extraordinariamente integradora y favorable para los pequeños, en especial para los consumidores, pequeñas empresas y grupos en sectores y localidades remotas, dado que les permite acceder a redes e información a bajo costo, algo a lo que anteriormente sólo podían acceder grandes empresas y sectores privilegiados. 1830 Las llamadas externalidades de red son determinantes para explicar estos beneficios económicos. Las redes juegan una parte integral en la conectividad e interrelaciones de los procesos productivos y el consumo de ciertos productos y servicios que son productos de red. Un producto de red se caracteriza por aumentar su valor para el consumidor en la medida en que mayor sea el número de otros consumidores que lo adquieren, lo que se conoce como externalidades de redes, es decir, el valor positivo adicional que se produce cuando hay un incremento en el número de usuarios del producto incrementa el valor de los otros usuarios. Si alguna vez la telefonía y las redes transaccionales, se entendían como monopolios naturales y se consideraban facilidades esenciales, las TIC han desafiado esos conceptos diluyendo las economías de escala en las cuales se sustentan estos servicios. Ya no es el par de cobre tendido a largo y ancho de ciudades lo que justifica la existencia de una estructura monopólica, sino que es el conjunto de infraestructura de redes, en especial las de carácter inalámbrico, las que permiten desafiar estos proveedores únicos. Las fuertes inversiones realizadas y el desarrollo de nuevas aplicaciones permiten maximizar el uso de las redes que disponen de capacidad ociosa, con lo que se diluye el paradigma de que las economías de escala que justificaban la existencia de monopolios naturales. En materias transaccionales, es clave poder disminuir la velocidad de pago, especialmente para bajos montos. En esta línea, se ha estado desarrollando el pago sin contacto o NFC (Near Field Contact), que proporciona a los consumidores una alternativa más expedita para realizar compras por bajos montos, sin tener que utilizar la banda magnética. A agosto de 2011 existían más de 92 millones de tarjetas PayPass a nivel mundial, desarrollado por Mastercard, en las que el tiempo en las transacciones se redujo entre un 15% y 20% Convergencia también para pagos web y desde equipos móviles La convergencia tecnológica ha aportado nuevas formas de realizar las transacciones a nivel global y en especial gracias al desarrollo de la telefonía celular. Si bien el uso de los smartphones está asociado a la visita de páginas web relacionadas con redes sociales y de ocio, los sitios transaccionales crecen aceleradamente. No es exagerado pronosticar que las transacciones electrónicas serán en un plazo relativamente corto el principal modo de medios de pago. Según un estudio de Nielsen (2011), dentro de las 10 páginas web más usadas mediante smartphones en EE.UU. se encuentra la plataforma de pagos PayPal. Adicionalmente, han surgido nuevos sitios como Google Checkout que también permiten realizar compras en la 9 InfoWeek. 2 de agosto de Entrevista a Jorge Vigil, Gerente General Mastercard Chile. 1931 web. Sin embargo, lo más novedoso guarda relación con la interacción en las transacciones del mundo virtual con el mundo real. Son los avances tecnológicos los que han permitido la instalación de nuevas redes transaccionales que operen en forma paralela de manera eficiente. Figura 3.2 Diagrama operación redes transaccionales MEDIO DE PAGO OPERADOR AUTORIZADOR EMISOR Tarjeta de Crédito Comercial Casa Comercial Tarjeta de Débito Banco CLIENTE Tarjeta de Crédito Bancaria OTROS Transacción Web o vía Celular COMERCIO Banco Cliente Banco Comercio Fuente: Elaboración propia. En la Figura 3.2 se grafican la forma en que operan varias transacciones distintas en Chile. Transbank es el adquirente de las tarjetas bancarias de crédito y débito y también administra hoy los pagos directos por transferencias a través de la web y teléfonos celulares. Multicaja-Multitarjeta es adquirente hoy para varias tarjetas de casas comerciales. A continuación se explican estas transacciones: Tarjeta casa comercial: En la primera situación, el cliente pretende cancelar utilizando una tarjeta de casa comercial. En este caso, Multitarjeta quien ha cumplido el rol adquirente, es el encargado de capturar la transacción en el comercio y enrutarla al autorizador del emisor de la tarjeta (casa comercial), y posteriormente efectuar la liquidación y compensación de pagos al comercio. 2032 Tarjeta de crédito bancaria: En este caso, el cliente pretende pagar en el comercio con una tarjeta de crédito bancaria. En este caso, quien ha efectuado el rol adquirente en forma exclusiva ha sido Transbank, quien a través de su plataforma, captura la transacción, enruta la operación al autorizador del emisor, y realiza la liquidación y compensación de pagos al comercio adherido. Tarjeta de débito bancaria: En este último caso, la red utilizada también es la de Transbank, quien también cumple el rol adquirente. La operación es análoga a la del caso anterior. En ambos casos Transbank utiliza las redes de enrutamiento y autorización de Redbanc, Nexus u otras. Débito directo en cuenta corriente desde web o celulares: Cuando se desea transferir directamente desde cuenta corriente para adquirir un bien, entonces la transacción pasa por el Centro de Compensación Automatizado, que es el switch al que están conectados todos los bancos para debitar y acreditar sus cuentas corrientes, pagando en línea de cuenta corriente a cuenta corriente. Es importante destacar que la seguridad para este tipo de transacciones se rige por elevados protocolos que garantizan el estándar requerido por los emisores de medios de pago, y por las entidades reguladoras. En esta red, descrita en la Figura 3.2, los clientes que llegan a un comercio adherido no están conscientes a través de qué plataforma se efectúa su transacción e independiente de la red por la que transite la información, el resultado será el mismo. En Chile los bancos, a través de Transbank tienen monopolizados las transacciones electrónicas como medio de pago con la sola excepción de las transacciones con tarjetas de casas comerciales, que también pueden realizarse a través de Multicaja-Multitarjeta. Sin embargo, esta última empresa, como veremos más adelante, se encuentra con la infraestructura y plataformas disponibles para realizar todas estas transacciones. Es más, ha estado desarrollano una poderosa plataforma para las transacciones en línea a través de la web y celulares. La existencia de competencia en las plataformas transaccionales, genera incremento en el bienestar tanto de los comerciantes como de los consumidores (Chakravorti y Roson, 2006). Como se argumenta en este documento, Chile se encuentra listo para ensayar el modelo competitivo. 2133 4. El mercado de tarjetas de crédito y débito en Chile En lo que sigue se describe el marco legal, el funcionamiento y los modelos de negocios del mercado de tarjetas de pago en nuestro país. 4.1 Marco legal 10 La regulación del sistema de pagos tiene como objetivo lograr que su operación responda a altos estándares en materia de seguridad y eficiencia. La normativa opera sobre la base de que la estabilidad del sistema financiero depende, entre otros aspectos, de la confiabilidad o seguridad de los sistemas de pagos, y que los costos asociados al mismo deben ser razonables, a fin de evitar que los participantes no desvíen las transacciones hacia otros esquemas de pagos menos onerosos, pero más riesgosos Marco general La responsabilidad de velar por la estabilidad de la moneda y el normal funcionamiento de los pagos internos y externos es asignada por la Ley Orgánica Constitucional del Banco Central de Chile (BCCH). Dicha ley establece que, en materia de regulación del sistema financiero y del mercado de capitales, son atribuciones del BCCH dictar las normas a que deberán sujetarse las empresas cuyo giro consista en la emisión u operación de tarjetas de crédito o de cualquier otro sistema similar y que se encuentren bajo la fiscalización de la SBIF. En este ámbito, el Compendio de Normas Financieras del Banco Central (CNF) recopila, entre otras, las disposiciones que tienen relación con los sistemas de pago a través de tarjetas, las operaciones con productos derivados, las operaciones del Banco Central con instrumentos financieros y la regulación de las cuentas vista. La SBIF cumple por su parte, una serie de funciones relevantes en materia de reglamentación y fiscalización del Sistema de Pagos. Específicamente, la Ley General de Bancos (LGB), entre otras materias: Somete a las empresas bancarias a la fiscalización por parte de la SBIF, al Banco del Estado y a las empresas cuya actividad consista en la emisión u operación de tarjetas de crédito o de cualquier otro sistema similar. Análogamente, la Ley General de Cooperativas asigna al Organismo de Supervisión Bancaria la fiscalización de Las Cooperativas de Ahorro y Crédito de mayor tamaño. 10 Sección basada en Flores et. al. (2008). 2234 Regula la constitución de Sociedades de Apoyo al Giro Bancario, instrumentos esenciales para determinadas funciones del sistema de pagos como las cámaras de compensación, el establecimiento de redes de cajeros automáticos y la operación de las tarjetas de crédito Sociedades de apoyo al giro bancario vinculadas al sistema de pago Las sociedades de apoyo al giro bancario, son sociedades constituidas con participación bancaria de acuerdo al Párrafo Segundo del Título IX de la LGB. Conforme a dichas disposiciones, este tipo de sociedades responden a dos objetivos: Prestar servicios destinados a facilitar el cumplimiento de los fines de las entidades financieras, en una especie de marco cooperativo. Tales servicios comprenden las prestaciones directas a sus socios o accionistas, servicios contratados por las sociedades filiales y las prestaciones a otras sociedades de apoyo al giro. Que por su intermedio las instituciones financieras puedan efectuar determinadas operaciones del giro, excepto la de captar dinero. En cualquier caso, la SBIF debe calificar previamente el objeto específico para el cual se autoriza la sociedad y los requisitos generales para ejercerlo. Dichas sociedades quedan sometidas a la fiscalización de dicho organismo. La normativa bancaria relativa a sociedades de apoyo al giro contempla regulaciones específicas para aquellas sociedades de origen bancario cuyo objeto se relaciona con el sistema de pagos. En efecto, la normativa de autorización de las sociedades de apoyo relacionadas o vinculadas al Sistema de Pagos busca generar condiciones que propendan al desarrollo, fluidez y competencia de tal Sistema. Específicamente se busca asegurar acceso equitativo a los servicios prestados; la seguridad y confiabilidad de los sistemas y procedimientos operativos; la estandarización tecnológica necesaria para posibilitar la interconexión con otras redes o infraestructuras del Sistema de Pagos; la aplicación de tarifas competitivas, transparentes y no discriminatorias Transferencia electrónica de información y fondos La normativa bancaria 11 impone a los medios e instrumentos de pago que operan sobre la base de sistemas de transferencia electrónica de fondos y datos tales como tarjetas de crédito, débito y con provisión de fondos, POS, ATM y transferencias electrónicas vía 11 Capítulo 1-7 de la Recopilación Actualizada de Normas de la SBIF. 2335 Internet, entre otras, una serie de exigencias destinadas a garantizar su eficiencia y seguridad, las que se sintetizan en el Cuadro 4.1 que sigue. Cuadro 4.1 Exigencias de Seguridad y Eficiencia Asociadas a Medios e instrumentos de Pago no Tradicionales Materia Requisitos normativos que deben cumplir los sistemas utilizados. Requisitos asociados a las transferencias electrónicas de fondos entre clientes de distintos bancos, mediante redes públicas de comunicaciones. Fuente: Flores et. al. (2008). Requisito Contratos que definan marco de responsabilidades y derechos de los participantes. Sistemas de registro, seguimiento, control, respaldo y mantención de información asociados a las transacciones. Sistemas de seguridad para garantizar la realización de transacciones sólo por usuarios habilitados, la confidencialidad de la información asociada y existencia de mecanismos continuos para bloqueo. Infraestructura tecnológica que garantice la continuidad operacional frente a eventos fortuitos y deliberados. Sistemas de control de límites asociados a las transacciones tanto a restricciones de monto asociadas al mecanismo de transferencia, como a restricciones de carácter normativo asociadas a límites de crédito, sobregiros y retenciones. Provisión de información necesaria para la conciliación de las transacciones efectuadas. Mecanismos de identificación, medición, limitación y control de los riesgos financieros y operacionales asociados. Inmediatez y simultaneidad en aquellas transferencias que se realicen entre cuentas dentro del mismo banco, como en aquellas en que el abono en cuenta o pago al respectivo beneficiario deba efectuarse en otro banco. Elementos básicos de seguridad: encriptación sólida, al menos dos factores de autentificación incluyendo claves dinámicas, y firma electrónica para transacciones de altos montos. Mecanismos para la prevención y detección de fraudes y lavado de activos. 2436 4.1.4 Emisores y operadores de tarjetas de crédito, débito y con provisión de fondos (prepago) (i) Tarjetas de crédito La regulación vigente impone a los emisores y operadores de tarjetas de crédito sujetos a regulación específica una serie de exigencias que buscan resguardar la seguridad de las operaciones, la plena definición de las responsabilidades de cada una de las partes involucradas en las transacciones, la reducción de conflictos, la transparencia y la atención de los usuarios. El Banco Central ha regulado lo referido a la emisión u operación de tarjetas de crédito en el capítulo III.J.1 del CNF, que en distintos grados están sujetas a la fiscalización de la SBIF, según se explica en lo que sigue. (i.1) Emisores de tarjetas de crédito Los emisores de tarjetas de crédito, corresponden a personas jurídicas que emiten y ponen en circulación una o más tarjetas de crédito, celebran directa o indirectamente (a través de operadores) contratos de afiliación con las entidades que acepten dicho instrumento como medio de pago, y asumen directa o indirectamente (delegación de la función a un operador) la responsabilidad de pagar las adquisiciones de bienes o servicios que efectúen sus titulares o usuarios en las entidades afiliadas. La regulación vigente distingue dos grupos de emisores: Emisores financieros: Formado por bancos y cooperativas de ahorro y crédito, para los cuales la emisión y operación de tarjetas de crédito forma parte del giro exclusivo autorizado. En este caso, la fiscalización cubre un ámbito mucho más amplio que el asociado al funcionamiento del sistema de pagos, ya que apunta a resguardar la estabilidad del sistema financiero, el compromiso de la fe pública involucrado en la captación de fondos del público y los recursos comprometidos por el Estado a través de la Garantía Estatal sobre los Depósitos. Emisores no financieros: En este grupo se incluyen todos los emisores que no forman parte del grupo anterior, entre las cuales y en el que actualmente se encuentran emisores asociados a multitiendas, supermercados y compañías de seguros. En este ámbito cabe destacar que esta normativa no se centra en la función crediticia asociada a las tarjetas, sino más bien en el uso de estas como instrumento de pago. De ello se deriva el alcance acotado de la regulación, el que deja fuera de su ámbito de aplicación a aquellos emisores que no alcanzan un cierto umbral de transacciones con 2537 establecimientos afiliados no relacionados (UF en 12 meses), asumiendo que no compromete el funcionamiento del sistema de pagos. La regulación emanada del BCCH busca resguardar la normal evolución de los pagos en la economía, cautelando la integridad y el buen funcionamiento de las tarjetas de crédito como instrumento de pago de aceptación generalizada. Los requisitos prudenciales establecidos en la normativa, que se sintetizan en el Cuadro 4.2 panel (a) y (b) siguiente, pueden distinguirse cuatro tipos de emisores no financieros de tarjetas de crédito: El primer grupo (Tipo I) asociado a emisores no afectos a regulación específica y los grupos siguientes (Tipos II, III y IV), con niveles de exigencias regulatorias crecientes. Cuadro 4.2 (a) Tipos de Emisores de Tarjetas de Crédito según Tipo de Regulación Prudencial Aplicable Monto de transacciones (en 12 meses) en establecimientos no relacionados al emisor Emisores Tipo III (Numeral 1 del Título III del CNF) Compromiso de pago menor a 3 días > a UF Inscripción en Registro SBIF. Fuente: Flores et. al. (2008). Monto de transacciones (en 12 meses) en establecimientos no relacionados al emisor Capital y Reservas > UF Objeto social explícito. Informe anual de gestión y control de riesgos (Auditores Externos). Cuadro 4.2 (b) Emisores Tipo I (Numeral 7 del Título III del CNF) Compromiso de pago menor a 3 días Emisores Tipo IV (Numeral 2 del Título III del CNF) Compromiso de pago mayor a 3 días Inscripción en Registro SBIF. Capital y Reservas > UF Leverage < 12,5. Objeto social exclusivo. Evaluación directa de la SBIF sobre control y gestión de riesgos. Reporte de hechos esenciales. Reserva de liquidez. Calce de plazo y reajustabilidad. Emisores Tipo II (Numeral 6 del Título III del CNF) Compromiso de pago mayor a 3 días < a UF No afecto a regulación específica Informe anual de pagos efectuados a entidades afiliadas no relacionadas Fuente: Flores et. al. (2008). 2638 (i.2) Operadores de tarjetas de crédito Los operadores de tarjetas de crédito, corresponden a personas jurídicas que en virtud de un contrato con el emisor, prestan a éste los servicios relacionados con la autorización y registro de las transacciones que efectúen los titulares o usuarios de la tarjeta (rol emisor), pudiendo adicionalmente encargarse por cuenta del emisor de la afiliación de las entidades que acepten la tarjeta y asumir directamente frente a las entidades afiliadas la responsabilidad de pago del emisor (rol adquirente). Como se resume en el Cuadro 4.3, la regulación prudencial distingue cuatro tipos de operadores de tarjeta de crédito. Cuadro 4.3 Tipos de Operadores de Tarjetas de Crédito según Tipo de Regulación Prudencial Aplicable Tipo de operador Descripción Regulación prudencial aplicable Operadores tipo I Operadores no incluidos en las siguientes categorías. Sin regulación específica aplicable. Operadores tipo II Operadores tipo III Incluye: Operadores que realizan sus funciones para dos o más instituciones financieras (Bancos o Cooperativas fiscalizadas por la SBIF y que cuenten con patrimonio no inferior a UF ), sin adquirir obligaciones de pago con establecimientos afiliados no relacionados al emisor. Operadores que realizan sus funciones para dos o más emisores de los tipos III y IV, sin adquirir obligaciones de pago con establecimientos afiliados no relacionados al emisor. Operadores que contraen directamente la responsabilidad de pago con establecimientos afiliados no relacionados al emisor, por montos no inferiores a UF y por plazos inferiores a 3 días. Inscripción en registro de la SBIF. Capital y Reservas > UF Evaluación directa de la SBIF sobre control y gestión de riesgos. Inscripción en registro de la SBIF. Informe anual de gestión y control de riesgos (Auditores Externos). Capital y Reservas > Operadores tipo IV Operadores que contraen directamente la responsabilidad de pago con establecimientos afiliados por montos no inferiores a UF y por plazos mayores o iguales a 3 días. Inscripción en registro de la SBIF. Evaluación directa de la SBIF sobre control y gestión de riesgos. Capital y Reservas > Reserva de liquidez. Calces de plazo y reajustabilidad. Fuente: Flores et. al. (2008). 2739 (ii) Emisión y operación de tarjetas de débito De acuerdo a la regulación del capítulo III.J.2 del CNF del BCCH, las tarjetas de débito corresponden a tarjetas que identifican al titular de la misma con el emisor del instrumento y permiten su utilización como instrumento de pago en una red de establecimientos afiliados que cuentan con dispositivos electrónicos que operan con captura en línea de las transacciones, y cuyos montos correspondientes son debitados inmediatamente en la cuenta del titular y acreditados en la cuenta del beneficiario, sólo si dichas transacciones han sido autorizadas y existen fondos suficientes. Así, sólo pueden girarse con tarjetas de débito las cuentas corrientes bancarias, las cuentas de ahorro a la vista y las cuentas vista. Entre las principales materias reguladas destaca: Requisitos de carácter contractual asociados a las relaciones entre emisor y operador, emisor u operador y establecimientos afiliados, y entre emisor y tarjetahabientes. Habilitación de mecanismos para enfrentar pérdida, hurto, robo o falsificación de las tarjetas. Exigencias de información destinada a los usuarios. Aplicabilidad de las normas impartidas en materia de transferencia electrónica de fondos. (iii) Emisión y operación de tarjetas de pagos con provisión de fondos (tarjetas de prepago) La regulación de las tarjetas de pagos con provisión de fondos, también conocidas como monederos electrónicos, se encuentran incluidas en el capítulo III.J.3. del CNF del BCCH, la que en términos gruesos, establece que sólo pueden ser emitidas por entidades bancarias. Esto se debe a que la Ley de Bancos considera que la tarjetas de prepago captan directamente del público, actividad reservada exclusivamente a los bancos. En el mercado financiero nacional no existe ninguna tarjeta que pertenezca a esta categoría. 4.2 Evolución de los medios de pago en Chile Medios de pagos bancarios Siguiendo la tendencia observada en economías desarrolladas, en los últimos 12 años los medios de pago electrónicos han crecido a un ritmo vertiginoso, en especial las tarjetas de casas comerciales, en desmedro de medios tradicionales como el dinero en efectivo y el 2840 cheque. En efecto, de acuerdo a estadísticas de la SBIF, el uso del cheque mostró una tendencia creciente hasta el año 1998, fecha a partir de la cual comienza a caer, como se observa en la Figura 4.1. Los cheques están siendo sustituidos por los medios electrónicos como las tarjetas de crédito bancarias, tarjetas de débito, pago automático de cuentas y otros medios remotos como Internet o la banca telefónica. Figura 4.1 Evolución de Transacciones Medios de Pago Disponible para Público General (1) (Millones de Transacciones) (1) No se incluye el efectivo, pago automático de cuentas, tarjetas de casas comerciales, traspasos telefónicos. Fuente: SBIF La figura 4.2, por su lado, muestra que en total, el número de transacciones con medios de pago electrónicos (tarjetas de crédito y débito, ATM, Internet) para el período crece 476,2% mientras que las transacciones con cheque disminuyen en un 35,8%. 2941 Figura 4.2 Transacciones Medios de Pago Disponible para Público General (1) (Millones de Transacciones) (1) No se incluye el efectivo, pago automático de cuentas, tarjetas de casas comerciales, traspasos telefónicos. Fuente: SBIF A su vez, el uso de las tarjetas de débito continúa aumentando, lo que se observa de acuerdo al número de tarjetas, montos transados y número de transacciones. En efecto, como se desprende de la Figura 4.3, el número de tarjetas de débito bancarias superó a las de crédito en el año Notable es el incremento de 40,3% del año 2010 después de permanecer prácticamente estancadas en torno a las 8 millones de unidades en los dos años previos. A diferencia de países desarrollados y en vías de desarrollo (como EE.UU. y Brasil), en Chile el número de transacciones con tarjetas de débito superó a las de crédito en el año 2007 (véase Figura 4.1), lo que en EE.UU. ocurrió en el año 2009 y en Brasil aún no sucedía hasta el año Una de las causas de esta mayor expansión de las tarjetas de débito respecto de las de crédito bancario, es el menor costo de estas tarjetas y, como veremos, el alto merchant discount relativo al costo de estas transacciones. 12 Banco Central do Brasil, Secretaria de Acompanhamento Econômico (SAE) y Secretaria de Direito Econômico (SDE) (2010). 3042 Figura 4.3 Número de Tarjetas de Crédito y Débito Bancarias Fuente: Elaboración propia en base a SBIF Tarjetas bancarias versus tarjetas de casas comerciales A diferencia de lo que ocurre en otros países, el número de tarjetas de crédito de casas comerciales supera largamente el número de tarjetas de crédito bancarias. De acuerdo a estadísticas de la SBIF, representadas en la Figura 4.4, las tarjetas de crédito abiertas de las casas comerciales suman 16,1 millones de unidades, es decir, una relación de 3,3 a 1 respecto de las tarjetas de crédito bancarias, fenómeno que no se observa en ninguna otra parte del mundo. Ello obedece a la falta de bancarización de los sectores de menores ingresos de la población, y al hecho de que las casas comerciales identificaron esta situación en los noventa y aprovecharon su naturaleza de originadores de crédito para bancarizar a este sector. 3143 Figura 4.4 Tarjetas de Crédito Abiertas de Casas Comerciales y Bancarias en Chile (1) (Año 2010) (1) Tarjetas de crédito abiertas de casas comerciales incluyen: ABC, Ripley, Jumbo, Más Easy, Más París, Tur Bus Card, Xtra, Visa Consorcio, DIN, Jonhson s Multiopción, La Polar, CMR Falabella, Visa Promotora CMR Falabella y Presto. Fuente: Elaboración propia en base a SBIF. La Figura 4.5 muestra que Chile y Brasil son los únicos países que poseen un mayor número de tarjetas de casas comercial que bancarias. No obstante, la penetración relativa de las tarjetas de casas comerciales en Chile más que duplica a la de Brasil. Figura 4.5 Relación entre Tarjetas de Casas Comerciales y Tarjetas Bancarias (No. tarjetas, Veces, Año 2007) Fuente: BCCH (2010). 32 Mostrar más
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