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Timestamp: 2017-02-21 15:20:30
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PB Lebensversicherung AG auf einen Blick. - PDF
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1 2 PB Lebensversicherung AG auf einen Blick /- % Mio. EUR Gebuchte Bruttobeiträge Neugeschäftsbeiträge (APE-Basis) 1) Bruttozahlungen für Versicherungsfälle Versicherungstechnische Nettorückstellungen 2) Kapitalanlagen 3) Ergebnis aus Kapitalanlagen 3) Nettoverzinsung (in %) 834,6 791,3 69,8 36,5 74,6 279, 5.793,9 5.26, , ,7 237,2 237,2 4,5 5,2 5,5-6,4 9,8 11,3 1,2, 1) Annual Premium Equivalent (laufende Neugeschäftsbeiträge + 1/1 der Neugeschäfts-Einmalbeiträge) 2) einschließlich Rückstellungen im Bereich der Lebensversicherung, soweit das Anlagerisiko von den Versicherungsnehmern getragen wird 3) einschließlich Kapitalanlagen für Rechnung und Risiko von Inhabern von Lebensversicherungspolicen3 Inhalt. PB Lebensversicherung AG. 1 Inhalt Verwaltungsorgane der Gesellschaft Aufsichtsrat Vorstand 4 Lagebericht 4 Geschäftstätigkeit, Organisation und Struktur 6 Wirtschaftsbericht 13 Nachtragsbericht 13 Risikobericht 2 Prognose- und Chancenbericht 24 Bewegung und Struktur des Bestandes an Lebensversicherungen im Geschäftsjahr 214 (Anlage 1 zum Lagebericht) 28 Versicherungsarten (Anlage 2 zum Lagebericht) Jahresabschluss Bilanz zum Gewinn- und Verlustrechnung Anhang 54 Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers 55 Überschussbeteiligung 121 Bericht des Aufsichtsrats4 2 PB Lebensversicherung AG. Verwaltungsorgane der Gesellschaft. Aufsichtsrat. Verwaltungsorgane der Gesellschaft. Aufsichtsrat Dr. Jan Wicke (seit ) Vorsitzender Mitglied des Vorstands der Talanx AG Stuttgart Norbert Kox stellv. Vorsitzender Senior Advisor Talanx Deutschland AG Bergisch Gladbach Hans-Peter Schmid Mitglied des Vorstands der Deutsche Postbank AG Baldham Dr. Heinz-Peter Roß (bis ) Vorsitzender Mitglied des Vorstands der Talanx AG Gräfelfing5 Verwaltungsorgane der Gesellschaft. PB Lebensversicherung AG. Vorstand. 3 Vorstand Iris Kremers (vormals Klunk) Vorsitzende Hilden Stephan Spital (bis ) Hilden Im Vorstand der PB Lebensversicherung AG verantwortlich für Mathematik/Produkte Personal-/Organisationsentwicklung Revision Risikomanagement Compliance Im Vorstand der PB Lebensversicherung AG verantwortlich für Vertrieb Marketing und Vertriebsunterstützung Silke Fuchs Hilden Im Vorstand der PB Lebensversicherung AG verantwortlich für Kundenservice Controlling, Rating Rechnungswesen, Bilanzierung und Steuern Vermögensanlage und -verwaltung Geldwäschebekämpfung Datenschutz IT Achim Adams (seit ) Hilden Im Vorstand der PB Lebensversicherung AG verantwortlich für Vertrieb Marketing und Vertriebsunterstützung6 4 PB Lebensversicherung AG. Lagebericht. Geschäftstätigkeit, Organisation und Struktur. Lagebericht. Geschäftstätigkeit, Organisation und Struktur Unternehmenspolitischer Hintergrund Die PB Lebensversicherung AG ist Teil des Talanx-Geschäftsbereichs Privat- und Firmenversicherung Deutschland. Ihr Sitz ist Hilden. Innerhalb des Geschäftsbereichs ist die Gesellschaft der Bancassurance zuzuordnen. Dort werden die inländischen Bankkooperationen des Talanx-Konzerns gebündelt. Zusammen mit der PB Versicherung AG und der PB Pensionsfonds AG bildet die PB Lebensversicherung AG die PB Versicherungen, Partner der Deutsche Postbank AG. Im Jahr 1998 gründete die Talanx AG gemeinsam mit der Deutsche Postbank AG die PB Lebensversicherung AG und die PB Versicherung AG, die seitdem unter der Marke PB Versicherungen am Markt agieren. Im Juli 27 erwarb die Talanx AG die noch ausstehenden 5 % an der PB Lebensversicherung AG und der PB Versicherung AG. Außerdem übernahm sie die PBV Lebensversicherung AG (ehemals BHW Lebensversicherung AG) und die PB Pensionskasse AG (ehemals BHW Pensionskasse AG) von der Deutsche Postbank AG. Partnerschaft und Vertrieb Gemeinsam mit ihrem Partner Deutsche Postbank AG bietet die PB Lebensversicherung AG Versicherungsprodukte an, die optimal auf die Bedürfnisse der Postbankkunden ausgerichtet sind. Alle Produkte werden exklusiv für die Vertriebswege der Deutschen Postbank AG entwickelt und darüber verkauft. Die Kooperation verbindet die Vertriebskraft der Deutschen Postbank AG mit dem Versicherungs- Know-how der Talanx, einem der größten Versicherungskonzerne in Deutschland. Die PB Lebensversicherung AG ist stark in die technischen Systeme ihres Partners integriert. So werden beispielsweise in den Filialen der Deutsche Postbank AG über die webbasierte Beratungs- und Produktsoftware Internet Client Filiale (ICF) jedem Kunden am Point of Sale Versicherungsprodukte angeboten. Diese sind auf die individuellen Bedürfnisse der Kunden zugeschnitten. Auch der sofortige Abschluss eines Vertrags vor Ort ist möglich. Darüber hinaus ist die PB Lebensversicherung AG in die Verkaufsanwendung des mobilen Vertriebes, den Internet Client Finanzberatung (ICFB), sowie in alle weiteren Beratungssoftwares der Deutschen Postbank AG integriert, so z. B. in den Verkauf über das Internet. Der ebenfalls IT-gestützte umfassende Vorsorge-Beratungs-Check (VBC) ermöglicht der Deutschen Postbank AG die kompetente Rundumberatung zum Thema Altersvorsorge. Für die Beratung zur Risikovorsorge wurde der Risiko-Beratungs-Check (RBC) entwickelt, der insbesondere Risikolebens- und Unfallversicherungen beinhaltet. Alle Beratungs- und Verkaufsanwendungen werden den Vertriebswegen der Deutsche Postbank AG zusätzlich als webbasierte Anwendungen zur Verfügung gestellt. Die PBV Lebensversicherung AG wurde am rückwirkend zum auf die PB Lebensversicherung AG verschmolzen. Mit diesem Schritt wurde die Komplexität der Gesellschaftsstrukturen reduziert und ein einheitlicher Auftritt gegenüber dem Kunden ermöglicht. Mit der Eintragung ins Handelsregister am wurde die HDI Pensionskasse AG rückwirkend zum auf die PB Pensionskasse AG verschmolzen und anschließend die PB Pensionkasse AG in HDI Pensionskasse AG umbenannt. Durch Beschluss der Hauptversammlung vom wurde der Sitz von Hilden nach Köln verlegt. Das nötige Versicherungs-Know-how wird den Vertriebsmitarbeitern der Deutschen Postbank AG von den Key-Account-Managern der PB Versicherungen vermittelt. Dies erfolgt durch Workshops, Trainings und durch Unterstützung der Vertriebsmitarbeiter am Point of Sale. Die PBV-Key-Account-Manager sind darüber hinaus Ansprechpartner, Unterstützer und Berater für die Vertriebsführungskräfte der Deutsche Postbank AG. Das speziell auf die Deutsche Postbank AG ausgerichtete Team der Marketing und Vertriebsunterstützung (MVU) unterstützt die Deutsche Postbank AG und deren Vertriebe durch die Konzeption, Entwicklung und Umsetzung von verkaufsfördernden Unterlagen, Vertriebsaktionen und Marketingkampagnen. Ein weiterer Schwerpunkt liegt in der Umsetzung und Einführung von neuen Produkten sowie deren Relaunches. Zudem werden Konzepte gemeinsam mit der Deutsche Postbank AG entwickelt und umgesetzt, die den optimalen Einsatz sämtlicher Beratungs- und Verkaufssysteme und de-7 Lagebericht. PB Lebensversicherung AG. Geschäftstätigkeit, Organisation und Struktur. 5 ren Integration in die IT-Landschaften der Deutsche Postbank AG sicherstellen. Das Team Kooperations- und Vertriebsmanagement (KVM) ist verantwortlich für die Entwicklung und Abstimmung strategischer Themen in Zusammenarbeit mit der Deutsche Postbank AG und weiteren Vertriebspartnern sowie für deren Umsetzung über die Koordination interner und externer Schnittstellen. Ein weiterer Aufgabenbereich ist die Erstellung von partnerorientierten Analysen und Vertriebsreports für die Vertriebswege der Deutsche Postbank AG. Darüber hinaus stellt KVM die Prozesseffizienz sicher und steuert den internen Vertrieb. Die Versicherungsprodukte der PB Lebensversicherung AG sind fester Bestandteil der Angebotspalette der Deutschen Postbank AG. Die Produkte können von den Kunden rund um die Uhr 24 Stunden am Tag, sieben Tage die Woche über das flächendeckende Vertriebsnetz der Deutschen Postbank AG abgerufen werden: 1.1 Finanzcenter im Filialvertrieb Ferner bietet die PB Lebensversicherung AG zusammen mit der PB Pensionsfonds AG alle Entgeltumwandlungsprodukte (KVR) und Lösungen zur Übernahme bestehender Versorgungszusagen (PF112) an. Ein weiterer Schwerpunkt der Vertriebstätigkeiten liegt auf dem Verkauf von Kreditlebensversicherungen (PB Ratenschutz) mit Todesfall- und Arbeitsunfähigkeitsschutz, die in Verbindung mit Krediten der Deutsche Postbank AG und der DSL Bank angeboten werden. Dienstleistungen im Konzernverbund Die Einbindung der PB Lebensversicherung AG in eine große Versicherungsgruppe ermöglicht die gemeinsame Nutzung gesellschaftsübergreifend organisierter Funktionen und damit die sinnvolle Nutzung von Synergien und Ressourcen. Hierdurch können die Kostenvorteile einer einheitlichen Bearbeitung im Konzern genutzt und bessere Konditionen bei Lieferanten erreicht werden. 7 Beratungscenter und über 3. Finanzmanager im mobilen Vertrieb der Postbank Finanzberatung Firmen- und Geschäftskundenvertrieb Online- und Telefonbanking Der Schwerpunkt der Vertriebstätigkeiten der PB Lebensversicherung AG liegt auf dem Verkauf von Wesentliche Dienstleistungen übergreifend tätiger Funktionsbereiche wie z. B. Rechnungswesen, In-/Exkasso und Personal werden unter anderem über die Talanx Service AG und die HDI Kundenservice AG zentral für die Inlandsgesellschaften des Talanx-Konzerns erbracht, also auch für die PB Lebensversicherung AG. Darüber hinaus nutzt die PB Lebensversicherung AG die zentralen Dienstleistungen der Talanx Asset Management GmbH, die die Vermögensverwaltung für die Versicherungsgesellschaften im Konzern betreibt, sowie die IT-Dienstleistungen der Talanx Systeme AG. Klassischen und fondsgebundenen Rentenversicherungen (PB Privat Rente) Sofort beginnenden Rentenversicherungen (PB Sofort Rente) Klassischen und fondsgebundenen Rentenversicherungen nach AltZertG ( Riester ; PB Förder-Rente I) Klassischen Rentenversicherungen nach 1 EStG ( Rürup ; PB Förder-Rente II) Die Talanx Deutschland Bancassurance Kundenservice GmbH fungiert an dem Standort Hilden als Dienstleistungsunternehmen für die TARGO Versicherungen, Partner der TARGOBANK AG & Co. KGaA, die PB Versicherungen, Partner der Postbank und die Lifestyle Protection-Versicherungen. Sie ist vor allem in den Bereichen Antragsbearbeitung, Bestandsverwaltung und Leistungsbearbeitung tätig. Lediglich die Funktionen Marketing und Vertriebsunterstützung sowie die Vertriebsorganisationen arbeiten direkt für die Risikoträger und sind gänzlich an der jeweiligen Marke des Partners (TARGOBANK AG & Co. KGaA bzw. Postbank) ausgerichtet. Todesfallversicherungen (PB Leben Aktiv) Risiko- und Kapitallebensversicherungen Ebenfalls am Standort Hilden ist die Talanx Deutschland Bancassurance Communication Center GmbH ansässig, die schwerpunktmäßig Callcenter-Dienstleistungen erbringt. Direktversicherungen (PB Direktversicherung)8 6 PB Lebensversicherung AG. Lagebericht. Wirtschaftsbericht. Wirtschaftsbericht Gesamtwirtschaftliche und branchenbezogene Rahmenbedingungen Volkswirtschaftliche Entwicklung Weltweit war das Jahr 214 geprägt durch eine stark heterogene Wirtschaftsentwicklung, die sich auch innerhalb der Ländergruppen entfaltete. Während sich die Erholung der US-Wirtschaft fortsetzte, schwächte sich der wenig dynamische Aufschwung im Euroraum ab. Konjunktursorgen in den Schwellenmärkten wirkten belastend für den globalen Aufschwung. Die US-Wirtschaft konnte von der realen Erholung am Arbeits- und Häusermarkt profitieren. In China ließ das Wachstum nach, der überhitzte Immobilienmarkt und die hohe Verschuldung wirkten belastend. Der Euroraum litt unverändert unter der Reformmüdigkeit Frankreichs und Italiens, wo das Wachstum insbesondere durch einen inflexiblen Arbeitsmarkt gehemmt wird. Die Wirtschaft im Euroraum kletterte im dritten Quartal um magere,2 % zum Vorquartal. Das deutsche BIP stieg im dritten Quartal moderat um,1 %. Italien fiel zurück in die Rezession; Frankreich überraschte im dritten Quartal positiv mit einer Expansion von,3 %. Aus Ländern, die sich einem harten Reformprogramm unterzogen haben, mehren sich positive Nachrichten: So hat das Wachstum in Spanien sich im zweiten und dritten Quartal mit jeweils +,5 % beschleunigt. In Portugal verringerte sich die Arbeitslosenquote auf 13 % im September 214. Für die Frühindikatoren im Euroraum zeichnete sich zum Jahresende eine Stabilisierung ab. In Deutschland verbesserte sich der Ifo-Index im Dezember auf 15,5 den zweiten Monat in Folge, nachdem er im Jahresverlauf sechs Monate nacheinander rückläufig war (Jahrestief 13,2 im Oktober 214). Die individuellen Indikatoren deuten auch zukünftig auf eine heterogene Entwicklung hin. Während in Frankreich der Einkaufsmanagerindex für die Industrie im Dezember ein neues Jahrestief mit 47,5 verzeichnete, verfestigte sich der entsprechende Stimmungsindikator in Spanien im Jahresverlauf und lag im Dezember bei 53,8. Die Konjunktur in den USA konnte sich nach dem wetterbedingten Einbruch Anfang des Jahres rasch erholen: Das Wachstum beschleunigte sich im dritten Quartal auf 5, % (annualisiert) das stärkste Wachstum seit elf Jahren. Die Arbeitslosenquote fiel im Dezember 214 auf 5,6 % (Sechsjahrestief), im November wurde der stärkste Stellenzuwachs seit Januar 212 registriert. Der für das US-Konsumentenvertrauen bedeutende Häusermarkt setzte seine Erholung fort. Eine Belebung des Wirtschaftswachstums verbuchte auch das Vereinigte Königreich. Das Wachstum beschleunigte sich dort auf,7 % im dritten Quartal. Das Wirtschaftswachstum in China hat sich weiter abgeschwächt. Auch die Zuwachsrate für das dritte Quartal mit 7,3 % gegenüber dem Vorjahr spricht für eine Abschwächung, zumal sich die Konjunkturdaten weiter eintrübten. Die Geldpolitik der großen Zentralbanken war weiterhin expansiv. Die US-Notenbank Fed jedoch beendete ihre monatlichen Anleihekäufe im Oktober und signalisierte in der Sitzung im Dezember eine behutsame Zinswende für 215. Demgegenüber führte die EZB im Euroraum im Sommer 214 ein umfangreiches Maßnahmenpaket durch. In der zweiten Jahreshälfte senkte die EZB erneut ihren Refinanzierungssatz von,15 % auf,5 %. Aufgrund rückläufiger langfristiger Inflationserwartungen stellte die EZB im November eine deutliche Ausweitung ihrer Bilanz in Aussicht. Infolge niedriger Inflationsraten zu Beginn des Berichtsjahres verstärkten sich die disinflationären Tendenzen im Euroraum im Jahresverlauf. Die jährliche Teuerungsrate fiel zum Jahresende auf -,2 %. In den USA gab es im vierten Quartal im Vergleich zum Jahresverlauf ebenfalls etwas niedrigere Inflationsdaten. Die US-Inflationsrate fiel im dritten Quartal 214 auf 1,7 % und verringerte sich aufgrund des Preisverfalls im Energiesektor weiter auf 1,3 % im November. Im Vereinigten Königreich mäßigte sich die Inflation von 1,9 % zur Jahresmitte auf,5 % im Dezember. Kapitalmärkte An den Euro-Rentenmärkten hatten die trotz positiver Tendenzen weiter unsichere und vor allem sehr inhomogene Konjunkturlage in der Eurozone, diverse geopolitische Risiken und die anhaltend expansive Geldpolitik der EZB wesentlichen Einfluss auf das Marktgeschehen. Der Trend zu rückläufigen Bundrenditen setzte sich mit nur geringen Korrekturbewegungen über das ganze Jahr fort. Nach einem insgesamt unspektakulär ausgefallenen Stresstest der Banken des Euroraums (mit Ausnahme Italiens) lag der geopolitische Marktfokus im vierten Quartal auf der ungelösten Russland- Ukraine-Krise sowie den wenig erfolgreich verlaufenden Wahlen des griechischen Staatspräsidenten. Wie angekündigt startete die EZB Mitte Oktober ihr Kaufprogramm für ABS und Covered Bonds. Demgegenüber beendete die Fed ihr Kaufprogramm. Auf Quartalssicht gingen die Renditen für Bundesanleihen im Schlussquartal 214 weiter zurück. Zum Jahresende bildeten sich neue historische Tiefstände heraus. Bis zum Laufzeitbereich von vier Jahren waren die Renditen leicht negativ. Zweijährige Anleihen notierten bei -,122 %, fünfjährige Bundesanleihen fielen auf,1 % und die Rendite für zehnjährige Bundesanleihen fiel zum Jahresende nochmals deutlich auf,59 %. Zum Jahresende setzte9 Lagebericht. PB Lebensversicherung AG. Wirtschaftsbericht. 7 sich die Tendenz zu mehr Qualität fort: Investments in risikobehaftete Anleihen zeigten 214 einen deutlichen Wertzuwachs, ratingstarke Sektoren (AAA bis A) schlossen speziell im Schlussquartal besser ab als das BBB-Segment. Eine überdurchschnittliche Performance zeigten auch Versicherungsanleihen und nachrangige Finanzanleihen. Verlierer im vierten Quartal waren Öl- und Gaswerte. Der Primärmarkt der Markt für die Erstausgabe von Wertpapieren zeigte bis zum Juli 214 eine aktive Neuemissionstätigkeit, die die des Vorjahres deutlich überstieg. Auch in der zweiten Jahreshälfte war bis in den Dezember hinein ein hohes Aufkommen zu sehen. Die Nachfrage nach Rendite war ungebrochen, insbesondere Unternehmensanleihen mit längeren Laufzeiten, Emittenten aus dem höher verzinslichen Segment sowie nachrangige Bankenemissionen waren stark vertreten. Covered Bonds zeigten eine durchschnittliche Neuemissionsaktivität. Wie schon im Vorjahr war das Nettoemissionsvolumen hier jedoch leicht negativ. Im vierten Quartal waren die Aktienmärkte von einer hohen Volatilität geprägt. Nach einer scharfen Korrektur in der ersten Oktoberhälfte sorgten insbesondere Spekulationen über Anleihekäufe der EZB sowie robuste US-Konjunkturdaten für eine fulminante Kurserholung. Der stark fallende Ölpreis, die Krise in Russland sowie gescheiterte Präsidentschaftswahlen in Griechenland sorgten zum Jahresende erneut für große Kursschwankungen. Im Vergleich zum Jahresanfang verbesserte sich der DAX um 2,7 %, der EuroStoxx 5 verbuchte ein Plus von 1,2 % und der S&P 5 legte 11,4 % zu. In Japan verzeichnete der Nikkei auf Jahressicht ein Plus von 7,1 %. Deutsche Versicherungswirtschaft Die Ausführungen zu den Versicherungsmärkten stützen sich insbesondere auf Veröffentlichungen des Gesamtverbands der Deutschen Versicherungswirtschaft e. V. (GDV) und beinhalten vorläufige Daten. Lebensversicherung Nach der positiven Entwicklung im Vorjahr haben sich die Beitragseinnahmen der deutschen Lebensversicherungen (i. e. S.) im Berichtsjahr erneut erhöht. Der Zuwachs der gebuchten Bruttobeiträge auf rund 9 Mrd. EUR resultierte bei leicht nachgebenden laufenden Beiträgen vollständig aus dem Geschäft mit Einmalbeiträgen, die auf nahezu 29 Mrd. EUR anstiegen. Das insbesondere auch in der fondsgebundenen Rentenversicherung starke Neugeschäft konnte die Abgänge an Hauptversicherungen allerdings nicht ausgleichen. Insgesamt ist von einem leichten Rückgang der Vertragsstückzahlen auszugehen. Rechtliche und regulatorische Rahmenbedingungen Aufsichtsrechtliche Anforderungen Die in den zurückliegenden Jahren zu beobachtende Tendenz zu einer Weiterentwicklung und damit stets einhergehender Verschärfung der aufsichtsrechtlichen Anforderungen an Versicherungsunternehmen hält unverändert an. Besonders im Fokus stehen dabei die sogenannten systemrelevanten Versicherungsgruppen, die zukünftig mit erheblich höheren aufsichtsrechtlichen Anforderungen rechnen müssen, insbesondere im Hinblick auf ihre Kapitalausstattung. Die Talanx-Gruppe wurde bisher nicht als global systemrelevant eingestuft. Auf internationaler Ebene setzt die International Association of Insurance Supervision (IAIS) ihre Anstrengungen zur Entwicklung eines global gültigen Kapitalstandards unvermindert fort. Als erster Schritt wurde der finale Entwurf des Basic Capital Requirements vorgelegt. In einem nächsten Schritt wird die Entwicklung von Insurance Capital Standards für alle international aktiven Versicherungsgruppen angestrebt. Die deutsche Versicherungswirtschaft hat 214 in einem weiterhin herausfordernden wirtschaftlichen Umfeld agiert. Die anhaltende Niedrigzinsphase stellt eine andauernde Belastungsprobe für die Branche dar insbesondere für die Lebensversicherer. Dank langfristig orientierter Kapitalanlagestrategie, breit diversifiziertem Anlagespektrum mit geringem Engagement in den Krisenstaaten und ausgeklügeltem Risikomanagement konnten negative Auswirkungen auf das eigene Geschäft und für die Kunden vermindert werden. Angesichts der schwierigen Rahmenbedingungen hat sich die Geschäftsentwicklung in der deutschen Versicherungswirtschaft im Berichtsjahr insgesamt stabil gezeigt. Spartenübergreifend erwartet der GDV eine Zunahme der Beitragseinnahmen nahezu auf Vorjahresniveau. In Deutschland nimmt die mehrfach verschobene Umsetzung von Solvency II nunmehr Gestalt an. Die Bundesregierung legte im September des Berichtsjahres einen Entwurf für das Gesetz zur Modernisierung der Finanzaufsicht über Versicherungen vor. Der Bundestag und der Bundesrat haben sich in jeweils erster Lesung mit dem Entwurf befasst. Die Regelungen zu Solvency II sollen bis zum im neuen Versicherungsaufsichtsgesetz umgesetzt und ab dem angewendet werden. Die delegierten Rechtsakte der Europäischen Kommission wurden am im Amtsblatt der Europäischen Union veröffentlicht. Die Talanx-Gruppe hat in den zurückliegenden Jahren in enger Konsultation mit der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht10 8 PB Lebensversicherung AG. Lagebericht. Wirtschaftsbericht. (BaFin) in einem sogenannten Vorantragsverfahren erfolgreich ein internes Gruppenmodell entwickelt; den offiziellen Genehmigungsantrag bei der BaFin bereitet Talanx derzeit vor. Das interne Risikomodell wendet der Konzern anstelle der sogenannten Standardformel an, um die Solvenzkapitalanforderungen für den Talanx-Konzern mit einem höheren Präzisionsgrad und möglichst treffsicherer Reflexion wirtschaftlicher und rechtlicher Realitäten zu errechnen. Die European Insurance and Occupational Pensions Authority (EIOPA) hat weitere Konsultationsdokumente für Leitlinien und technische Durchführungsstandards veröffentlicht. Der Umfang dieser Veröffentlichungen und ihr Detailgrad führen branchenweit zu einem erheblichen, teilweise kaum noch überschaubaren Anstieg der zu beachtenden aufsichtsrechtlichen Rahmenbedingungen. Die Leitlinien richten sich an nationale Aufsichtsbehörden, die dann im Rahmen eines Comply-or-explain -Verfahrens entscheiden, welche Leitlinien sie auf nationaler Ebene umsetzen wollen. Die technischen Durchführungs- und Regulierungsstandards werden von EIOPA vorgeschlagen und formell von der Europäischen Kommission angenommen und mittels Verordnung oder Beschluss erlassen. Somit sind diese unmittelbar bindend. Als Wertpapieremittentin unterliegen die Talanx AG sowie weitere Konzerngesellschaften ferner der Kapitalmarktaufsicht, neben Deutschland etwa in Polen und Luxemburg. Das in der Deckungsrückstellungsverordnung ( 5 Abs. 4 DeckRV) und in 341f Abs. 2 HGB verankerte gesetzliche Verfahren zur Neubewertung der Deckungsrückstellung in Abhängigkeit vom aktuellen Zinsniveau zielt darauf ab, frühzeitig und stufenweise die Sicherheitsmargen in der Deckungsrückstellung anzuheben (Bildung einer Zinszusatzreserve). Das Ausmaß dieser Reservestärkung hängt unter anderem davon ab, ob und wie weit ein gesetzlich festgelegter Referenzzinssatz jeweils den Rechnungszins eines einzelnen Versicherungsvertrags unterschreitet. Aufgrund der weiterhin stark gesunkenen Zinsen hat dieses Verfahren für das Berichtsjahr 214 eine weitere deutliche Stärkung der Reserven erfordert. Die Reservestärkung betrifft derzeit noch ausschließlich den Bestand der Versicherungsverträge mit einem Rechnungszins von mindestens 3,25 %, da für das Geschäftsjahr 214 der Referenzzinssatz 3,15 % beträgt. Angesichts des aktuellen Zinsumfeldes ist es wahrscheinlich, dass der Referenzzins in den Folgejahren weiter sinken wird. Policen- und Antragsmodell Der EuGH hat am ein Urteil gesprochen, mit dem er von 1994 bis 27 geltendes Recht für europarechtswidrig erklärt. Die in 5a Abs. 4 Satz 2 VVG a. F. verankerte einjährige Ausschlussfrist für das Policenmodell ist dem Urteil zufolge mit europäischem Recht unvereinbar. Der BGH hat mit Urteil vom aufbauend auf dem EuGH-Urteil entschieden, dass die Jahresfrist des 5a Abs. 2 Satz 4 VVG a.f. im Wege einer EU-richtlinienkonformen teleologischen Reduktion im Bereich der Lebens- und Rentenversicherung nicht anwendbar sei. Das Widerspruchsrecht der Versicherungsnehmers, der nicht ordnungsgemäß über sein Widerspruchsrecht belehrt worden ist, bestehe daher grundsätzlich fort. Eine Verwirkung des Widerspruchsrechts sei in aller Regel nicht möglich. Hinsichtlich der konkreten bereicherungsrechtlichen Rückabwicklung betroffener Verträge hat sich der BGH noch nicht abschließend geäußert. Er deutet lediglich an, dass im Rahmen der bereicherungsrechtlichen Rückabwicklung den eingezahlten Prämien auch der vom Versicherungsnehmer genossene Versicherungsschutz gegenzurechnen sei. Zu konkreteren Aussagen wird der BGH erneut urteilen müssen. Wann mit einem derartigen Urteil zu rechnen ist, ist offen. Mit Entscheidung vom hat der BGH zudem geurteilt, dass das Policenmodell an sich nicht gegen europarechtliche Vorgaben verstößt. Eine Vorlage dieser Rechtsfrage an den EuGH sei nicht geboten. Selbst für den Fall einer Unwirksamkeit des Policenmodells verhalte sich derjenige Versicherungsnehmer treuwidrig, der trotz ordnungsgemäßer Belehrung seinem Versicherungsvertrag erst Jahre nach Vertragsabschluss widerspreche. Gegen beide Entscheidungen des BGH vom 7.5. und sind Verfassungsbeschwerden beim BVerfG anhängig. Schließlich hat der BGH mit Urteil vom seine Rechtsprechung vom zu nicht ordnungsgemäßen Widerspruchsbelehrungen auch auf die Fälle nicht ordnungsgemäßer Rücktrittsbelehrungen im Antragsmodell erstreckt. Demnach ist auch die in 8 Abs. 4 Satz 4 und Abs. 5 Satz 4 VVG a. F. enthaltene einmonatige Ausschlussfrist für das Antragsmodell wegen Verstoßes gegen Europarecht im Bereich der Lebens- und Rentenversicherung nicht anwendbar. Nicht ordnungsgemäß belehrten Versicherungsnehmern steht ihr Rücktrittsrecht daher auch nach Verstreichen dieser Frist zu. Folge eines wirksamen Rücktritts ist wiederum eine Rückgewähr der empfangenen Leistungen und Nutzungen, zu der sich aber derzeit dieselben offenen Fragen wie beim Policenmodell stellen. Lebensversicherungsreformgesetz Das Gesetz zur Absicherung stabiler und fairer Leistungen für Lebensversicherte (Lebensversicherungsreformgesetz LVRG) ist am verkündet und im Wesentlichen am sowie im Übrigen am (s. u.) in Kraft getreten. Wesentliche Eckpunkte des Gesetzes sind:11 Lagebericht. PB Lebensversicherung AG. Wirtschaftsbericht. 9 Beteiligung der Kunden an den Bewertungsreserven wird deutlich eingeschränkt Ausschüttungssperre für die Aktionäre bei Sicherungsbedarf wird eingeführt Beteiligung der Kunden an Risikoergebnissen wird ausgebaut von 75 % auf 9 % Verluste aus Zinsgarantien können mit Risiko- und Kostengewinnen saldiert werden Ausweis der Effektivkosten in Form der Renditeminderung wird ab obligatorisch Angabe der Verwaltungskosten wird obligatorisch Senkung des Höchstzillmersatzes von 4 auf 25 zum Senkung des Höchstrechnungszinses von 1,75 % auf 1,25 % zum Neben Änderungen in der Produktkalkulation und -gestaltung ist eine Anpassung der bisherigen Vergütungssystematik im Lebensversicherungsbereich erforderlich, die den geänderten Rahmenbedingungen Rechnung trägt. Geschäftsverlauf und Lage Themen des Berichtsjahres Qualifizierung im Vertrieb der PB Lebensversicherung AG und der Postbank Das Thema Weiterbildung steht bei der PB Lebensversicherung AG hoch im Kurs. Gerade im Vertrieb wird dabei auf Kontinuität gesetzt, um die Professionalisierung des Berufsstands stetig zu fördern. So werden die Key-Account-Manager (KAM) der PB Lebensversicherung AG im Rahmen eines umfassenden Personalentwicklungskonzepts ausgebildet. Inhalte sind eine Grundqualifikation und Trainerausbildung durch die Deutsche Versicherungsakademie (DVA) zum/zur Versicherungsfachmann/-frau IHK. Hinzu kommen zahlreiche Weiterbildungsmöglichkeiten. Nach einer qualifizierten Einarbeitung, die durch Seminare begleitet wird, können die KAMs verschiedene weitere Seminarbausteine im Bereich Sozial-, Fachund Methodenkompetenz belegen. Um unternehmensübergreifende Standards zu definieren und gleichzeitig die Weiterbildungsaktivitäten zu fokussieren, trat die PB Lebensversicherung AG im Jahr 214 der Brancheninitiative gut beraten bei, die genau diese Ziele verfolgt. Die freiwillige Initiative rechnet Versicherungsvermittlern, wie z. B. den KAMs der PB Lebensversicherung AG, Weiterbildungen an, die Kompetenzen in den Schwerpunktbereichen der Kundenberatung und -betreuung weiterentwickeln. Auch die Qualifizierung der Vertriebsmitarbeiter der Postbank stand im Jahr 214 auf der Agenda. So starteten in diesem Jahr sowohl im Filialvertrieb der Postbank als auch in der Finanzberatung bundesweit zahlreiche Durchführungsrunden zur Qualifizierung zum Vorsorgeberater Bancassurance, der von der DVA zertifiziert wird. Bis Jahresende wurden rund 2 Kundenberater und 1 Finanzberater zu Zertifizierten Vorsorgeberatern ausgebildet. Verstärkte Nutzung neuer, digitaler Technologien Die PB Lebensversicherung AG setzt verstärkt auf die Nutzung neuer, digitaler Technologien und reagiert damit auf Markttrends und ein sich wandelndes Kundenverhalten. Ziel ist es, durch digitale Vermarktungsstrategien und neue Prozesse die Wettbewerbsfähigkeit der Gesellschaft nachhaltig und kosteneffizient zu steigern. Bereits im Jahr 214 wurden dazu zahlreiche Maßnahmen durchgeführt: Seit Jahresbeginn 214 ist die PBV Vorsorge-App nicht nur für das ipad, sondern auch für die Tablet-Version Windows 8 erhältlich. Die PBV Vorsorge-App hilft Beratern dabei, Kunden interaktiv in das Beratungsgespräch einzubeziehen und komplexe Themen spielerisch aufzugreifen. Im Rahmen eines Relaunches wurden der Risiko-Beratungs-Check (RBC) und der Vorsorge-Beratungs-Check (VBC) der Postbank optimiert. Seit dem kommen diese Beratungstools in frischer Optik daher und bieten viele innovative Features, die die Beratungsarbeit weiter erleichtern werden. Seit Anfang Oktober 214 präsentieren sich die PB Versicherungen unter in neuem Gewand. Im Service-Bereich finden Kunden seitdem weitreichende Informationen rund um das Thema Altersvorsorge. Außerdem helfen einfach zu bedienende Online-Tools, z. B. die eigene Versorgungslücke schnell und ohne Eingabe vieler Daten zu berechnen. Ein Versicherungsglossar erklärt leicht verständlich spezielle Begrifflichkeiten aus der Versicherungswelt. Presseartikel rund um das Thema Versicherungen helfen, sich produkt- und unternehmensneutral zu Versicherungsthemen zu informieren. Weitere Highlights sind Filme und animierte Produktansprachen. Auch das PBV-Vertriebsnet wurde im Jahr 214 weiter optimiert. Mit Hilfe einer neuen Suchfunktion finden Berater der Deutschen Postbank AG nun noch schneller die gewünschten Dokumente. Die Online-Plattform bietet den Beratern der Postbank alle ver-12 1 PB Lebensversicherung AG. Lagebericht. Wirtschaftsbericht. trieblich relevanten Informationen, Unterlagen und Verkaufsanwendungen an einer Stelle und ist rund um die Uhr zugänglich. Das PBV-Vertriebsnet ist vertriebswegespezifisch angelegt, sodass jeder Berater auf die für seinen Vertriebsweg relevanten Informationen sowie Beratungs- und Verkaufsanwendungen zugreifen kann. HDI Einkommensschutz nun auch im Postbank Filialvertrieb Zum wurden die beiden Einkommensschutz-Produkte des HDI die Berufsunfähigkeitsversicherung (BU) EGO Top und die Erwerbsunfähigkeitsversicherung (EU) EGO Basic im Postbank Filialvertrieb eingeführt. Postbank-Kunden können seitdem auch in den Filialen der Postbank die BU- und EU-Produkte des HDI abschließen. Je nachdem welcher Berufsgruppe ein Kunde zugeordnet ist und abhängig von den individuellen Kundenwünschen, empfiehlt der Postbank-Berater systemgestützt entweder die BU oder die EU. Beide Produkte wurden in enger Zusammenarbeit zwischen HDI und PB Versicherungen an die Bedürfnisse der Postbank angepasst. Bislang bot nur die Postbank Finanzberatung AG die EGO Top an. POS Underwriting beschleunigt Risikoprüfung bei der Risikolebensversicherung Kunden der Postbank, die eine PB Leben die Risikolebensversicherung der PB Lebensversicherung AG abschließen möchten, konnten sich freuen. Denn seit Ende März 214 ist die Risikoprüfung deutlich schneller erledigt als bisher. Dank integrierter Gesundheitsfragen innerhalb der Verkaufssysteme können Berater des Filial- und mobilen Vertriebs ihren Kunden jetzt direkt am Point of Sale eine Auskunft geben, ob sie versichert werden können und wie hoch der Beitrag oder eventuelle Zuschläge sind. Produkte der PB Lebensversicherung AG im Fokus der AV-Kampagne der Postbank Am startete die Altersvorsorgekampagne der Postbank. Im Fokus der alljährlich wiederkehrenden Kampagne stand der Garantiezins. Kunden der Postbank, die sich bis zum für eine PB Förder-Rente I klassik, PB Privat Rente klassik oder PB Sofort Rente entschieden, sicherten sich noch den Garantiezins von 1,75 % und damit höhere garantierte Renten und Kapitalauszahlungen. Zum Start der Altersvorsorgekampagne wurden Kunden der Postbank über zahlreiche Werbemittel wie z. B. Flyer, Plakate, Filial-TV-Spot auf die Kampagne aufmerksam gemacht. Lebensversicherungsreformgesetz (LVRG) Mit dem am im Bundesgesetzblatt veröffentlichten Lebensversicherungsreformgesetz (LVRG) hat die Bundesregierung das Ziel verfolgt, die Kundeninteressen und die Risikotragfähigkeit der Lebensversicherer im anhaltenden Niedrigzinsumfeld zu stärken, damit die Versicherer auch in Zukunft die vertraglich zugesagten Ansprüche der Kundinnen und Kunden in jeder Hinsicht erfüllen können. Das LVRG beinhaltet Maßnahmen zur Sicherung dieser Ansprüche, die allen an einer Versicherung Beteiligten einen Beitrag abverlangt: den Versicherungsunternehmen, den Eigentümern der Unternehmen, den Versicherungsvermittlern und auch den Versicherten selber. Im Talanx-Konzern wurde im Rahmen eines gesellschaftsübergreifenden Projektes sichergestellt, dass die Lebensversicherer der Talanx die neuen gesetzlichen Regelungen berücksichtigen und ihre Unternehmensstrategie optimal auf die durch das LVRG veränderten Rahmenbedingungen anpassen. Dazu wurden unter anderem Aspekte der Produktgestaltung, der Finanzsteuerung und des Risikomanagements berücksichtigt. SEPA-Einführung Die Einführung des SEPA-Zahlungsverkehrs zum geplanten Stichtag erforderte im Talanx-Konzern einen hohen Umstellungsaufwand, um sicherzustellen, dass der Zahlungsverkehr ab diesem Zeitpunkt reibungslos nach den dann gültigen Regularien funktioniert. In einem Konzernprojekt wurden ab September 212 rund 1 Bestands-, Zahlungsverkehrs-, Angebots- und Vertriebssysteme SEPA-fähig gemacht, über 2 Millionen Bankverbindungen von Mitarbeitern, Kunden und Geschäftspartnern auf IBAN/BIC umgestellt und mehr als 6 Millionen SEPA-Lastschriftmandate angelegt. Zum Jahresende 213 wurde bereits der gesamte Exkasso-Zahlungsverkehr, also Leistungs- und Schadenzahlungen sowie Gehaltszahlungen und sonstige Zahlungen, bspw. Reisekosten, nach SEPA- Standard abgewickelt. Der Inkasso-Zahlungsverkehr erfolgte bereits zu über 95 % nach SEPA-Standard. Die letzten Umstellungen von kleineren Bestandsteilen wurden im Januar 214 vorgenommen. FATCA Im März 21 haben die USA den Foreign Account Tax Compliance Act (FATCA) verabschiedet, um eine Steuerhinterziehung von in den USA steuerpflichtigen Personen und Unternehmen zu unterbinden. FATCA-relevant sind Produkte, die es ermöglichen, Kapital anzulegen und Erträge zu erzielen. Hierunter fallen auch Versicherungsprodukte mit entsprechenden Investmentkomponenten und grundsätzlich auch Kapitalanlagegesellschaften. Die USA schließen mit den nationalen Staaten zwischenstaatliche Vereinbarungen ab, um die Datenweiterleitung an die US-Behörden zu legitimieren. Finanzinstitute in Ländern mit einer solchen zwischenstaatlichen Vereinbarung unterliegen somit keiner Strafbesteuerung. Deutschland hat im Jahr 213 eine zwischenstaatliche Vereinbarung abgeschlossen. Eine entsprechende Umsetzungsverordnung des Bundesfinanzministeriums (FATCA-USA-UmsV) trat am in13 Lagebericht. PB Lebensversicherung AG. Wirtschaftsbericht. 11 Kraft. Die Umsetzung von FATCA in den Gesellschaften des Konzerns verläuft termingerecht; damit wird die Möglichkeit einer Strafbesteuerung ausgeschlossen. Dank des Vorstands Die Ergebnisse des vergangenen Geschäftsjahres sind wesentlich auf die Kompetenz und das außerordentliche Engagement der zuständigen Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter zurückzuführen. Für ihren Einsatz und ihre Bereitschaft zur Übernahme von Verantwortung für unsere Gesellschaft bedankt sich die Geschäftsleitung bei allen Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern. Dank gebührt auch dem Betriebsrat für die stets konstruktive und faire Zusammenarbeit. Ertragslage Neugeschäft Die Neugeschäftsbeiträge stiegen gegenüber dem Vorjahr auf 378,4 (343,7) Mio. EUR. Ausschlaggebend für diese positive Entwicklung war der Anstieg der Einmalbeiträge entgegen unserer Prognose um 14,7 % auf 342,9 (299,1) Mio. EUR. Die laufenden Neugeschäftsbeiträge fielen gegenüber dem Vorjahr um 2,4 % auf 35,6 (44,7) Mio. EUR. Treiber des Wachstums bei den Einmalbeiträgen sind vor allem die konventionelle Renten- sowie die Kreditlebensversicherung. Insgesamt wurde ein Annual Premium Equivalent (laufende Neugeschäftsbeiträge zuzüglich 1 % der Einmalbeiträge) von 69,8 (74,6) Mio. EUR erreicht. Gemessen in Beitragssumme erzielte die PB Lebensversicherung AG ein Neugeschäft von 1.213,9 (1.482,9) Mio. EUR. Der Neuzugang der eingelösten Versicherungsverträge betrug ( ) Stück. Mio. EUR. Die verdienten Nettobeiträge betrugen 814,6 Mio. EUR nach 76,7 Mio. EUR im Vorjahr. Die Beiträge aus der Rückstellung für Beitragsrückerstattung beliefen sich auf 6,8 (49,6) Mio. EUR. Aufgrund des zusätzlichen Überschusses für Verträge mit eingeschlossener Sparoption wurden in 213 Beiträge aus der Rückstellung für Beitragsrückerstattung in Höhe von 43,4 Mio. EUR entnommen und in entsprechender Höhe in die Deckungsrückstellung eingestellt. Leistungen Die Bruttozahlungen für Versicherungsfälle des selbst abgeschlossenen Geschäfts stiegen im Berichtsjahr auf 36,5 (279,) Mio. EUR. Unter Einbeziehung der Gewinnanteile und Bewertungsreserven an Versicherungsnehmer betrugen die ausgezahlten Leistungen 355,8 (332,4) Mio. EUR. Unter Berücksichtigung des Zugangs der Leistungsverpflichtungen von 599,4 (563,4) Mio. EUR beliefen sich die gesamten Leistungen zugunsten unserer Versicherungsnehmer im Berichtsjahr auf 955,2 (896,) Mio. EUR. Inklusive der Veränderung der Leistungsverpflichtungen von 3,4 (1,4) Mio. EUR beliefen sich die gesamten Leistungen des selbst abgeschlossenen Geschäfts zugunsten unserer Versicherungsnehmer im Berichtsjahr auf 361,9 (336,5) Mio. EUR. Aufwendungen für den Versicherungsbetrieb Die Bruttoaufwendungen für den Versicherungsbetrieb fielen von 113,8 Mio. EUR auf 18,9 Mio. EUR. Versicherungsbestand Die Jahresprämie aller am im Bestand unserer Gesellschaft befindlichen Versicherungen, die sogenannte statistische Bestandsprämie, hat sich im Berichtsjahr um 1,9 % auf 474,6 Mio. EUR verringert. Die Versicherungssumme des Bestands hat sich dagegen um 1, % auf Mio. EUR erhöht. Eine ausführliche Erläuterung der Bewegung und der Struktur des Versicherungsbestandes wird in Anlage 1 zum Lagebericht auf den Seiten 24 bis 27 gegeben. Eine vollständige Darstellung der von unserer Gesellschaft betriebenen Versicherungsarten befindet sich in der Anlage 2 zum Lagebericht auf Seite 28. Beiträge Im zurückliegenden Geschäftsjahr 214 beliefen sich die gebuchten Bruttobeiträge der PB Lebensversicherung AG auf 834,6 (791,3) Dabei gingen die Abschlussaufwendungen im Vergleich zum Vorjahr von 66,9 Mio. EUR auf 57,7 Mio. EUR zurück. Der Abschlusskostensatz stieg infolge des rückläufigen Neugeschäfts in Beitragssumme von 4,5 % auf 4,8 %. Die Verwaltungsaufwendungen stiegen auf 51,2 (46,9) Mio. EUR. Die Verwaltungskostenquote (mittelbare Verwaltungsaufwendungen in Relation zu den gebuchten Bruttobeiträgen) zeigte sich unverändert im Vergleich zum Vorjahr mit 1,7 %. Erträge und Aufwendungen aus Kapitalanlagen (ohne Kapitalanlagen für Rechnung und Risiko von Inhabern von Lebensversicherungspolicen) Die laufenden Erträge, die vor allem aus den Kuponzahlungen der festverzinslichen Kapitalanlagen bestanden, beliefen sich im Berichtsjahr auf 227,8 (212,7) Mio. EUR. Dem standen laufende Aufwendungen in Höhe von 4,5 (36,7) Mio. EUR gegenüber, davon14 12 PB Lebensversicherung AG. Lagebericht. Wirtschaftsbericht. 31,2 (29,4) Mio. EUR für Wertpapierleihegeschäfte. Der aus diesen Wertpapierleihegeschäften resultierende Ertrag betrug 32,8 (29,8) Mio. EUR. Das laufende Ergebnis betrug 187,3 (176,) Mio. EUR. Die laufende Durchschnittsverzinsung erreichte 3,7 (3,9) %. Im Berichtsjahr wurden außerordentliche Gewinne aus dem Abgang von Kapitalanlagen in Höhe von 4,3 (56,8) Mio. EUR realisiert. Die Abgangsgewinne resultierten zum Teil aus Verkäufen von Zinsansprüchen auf Namensschuldverschreibungen. Die Verluste aus dem Abgang von Kapitalanlagen betrugen lediglich,4 (,5) Mio. EUR. Der Saldo aus außerordentlichen Zu- und Abschreibungen belief sich auf,1 (,2) Mio. EUR. Insgesamt war ein außerordentliches Ergebnis in Höhe von 4,1 (56,6) Mio. EUR auszuweisen. Das Kapitalanlageergebnis belief sich insgesamt auf 227,4 (232,6) Mio. EUR. Im Berichtsjahr wurde eine Nettoverzinsung von 4,5 (5,2) % erreicht. Rohüberschuss und Überschussverwendung Der Rohüberschuss beinhaltet die Gewinne, die über die Mindestverzinsung der Versichertenguthaben hinaus erwirtschaftet worden sind. Unsere Gesellschaft erzielte im Geschäftsjahr 214 einen Rohüberschuss von 82,3 (15,4) Mio. EUR. Finanzlage Gewinnverwendung und Eigenkapital Eigenkapital nach Gewinnverwendung TEUR Eingefordertes Kapital Gezeichnetes Kapital abzgl. nicht eingeforderter ausstehender Einlagen Kapitalrücklage Gewinnrücklagen a) gesetzliche Rücklage b) andere Gewinnrücklagen Summe In 214 wurde bei der PB Lebensversicherung AG eine Erhöhung der Kapitalrücklage in Höhe von 3,7 Mio. EUR vorgenommen. Grund hierfür war die Einforderung der vormals ausstehenden Einlagen der PBV Lebensversicherung AG (ehemals BHW Lebensversicherung AG) gegenüber der Talanx Deutschland Bancassurance GmbH. Vom Rohüberschuss haben wir 56,8 Mio. EUR der Rückstellung für Beitragsrückerstattung (RfB) zugeführt. Darüber hinaus erhielten unsere Kunden eine Gewinnausschüttung sowie eine Beteiligung an den Bewertungsreserven in Höhe von insgesamt 59,5 Mio. EUR aus der RfB. Die für den gesamten Bestand ab 214 gültigen Gewinnanteilsätze sind auf den Seiten 55 ff. dieses Berichts im Detail dargestellt. Liquiditätslage Die Liquidität der PB Lebensversicherung AG war zu jeder Zeit gesichert. Zum Bilanzstichtag waren liquide Mittel in Form von laufenden Guthaben bei Kreditinstituten in Höhe von 54,6 (42,3) Mio. EUR verfügbar. Weitere vorhandene laufende Guthaben bei Kreditinstituten in Höhe von 25,1 () Mio. EUR sind als erhaltene Barsicherheit zweckgebunden. Demgegenüber steht eine sonstige Verbindlichkeit in gleicher Höhe. Weitere Informationen zur Beteiligung an den Bewertungsreserven finden sich ebenfalls auf den Seiten 55 ff. Gewinnverwendung In 213 wurde ein Ergebnisabführungsvertrag mit der HDI-Gerling Friedrich Wilhelm AG abgeschlossen. Nach Dotierung der gesetzlichen Gewinnrücklage in Höhe von,7 Mio. EUR betrug der abgeführte Jahresüberschuss in ,8 Mio. EUR.15 Lagebericht. PB Lebensversicherung AG. Wirtschaftsbericht. Nachtragsbericht. Risikobericht. 13 Vermögenslage Kapitalanlagen Entwicklung der Kapitalanlagen 1) im Detail TEUR Anteile an verbundenen Unternehmen Ausleihungen an verbundene Unternehmen Beteiligungen Aktien, Anteile oder Aktien an Investmentvermögen und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere Inhaberschuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere Sonstige Ausleihungen Einlagen bei Kreditinstituten Andere Kapitalanlagen Summe ) ohne Kapitalanlagen für Rechnung und Risiko von Inhabern von Lebensversicherungspolicen Änderung Gesamtaussage zur wirtschaftlichen Lage Die Unternehmensleitung der PB Lebensversicherung AG bewertet den Geschäftsverlauf des Berichtsjahres vor dem Hintergrund des unverändert schwierigen branchenspezifischen Umfelds als herausfordernd: Die Beitragskennzahlen entwickelten sich entgegen unserer ursprünglichen Einschätzung. Während die laufenden Neugeschäftsbeiträge nachgaben, konnten die Einmalbeiträge und infolgedessen auch die Bruttobeiträge gesteigert werden. Auch dank unverändert hoher Kostendisziplin sowie einem trotz der anhaltenden Niedrigzinsphase auf dem hohen Niveau des Vorjahres gehaltenen Kapitalanlageergebnis, verblieb das an unsere Muttergesellschaft abzuführende Ergebnis plangemäß konstant. Zum Zeitpunkt der Aufstellung des Lageberichts ist die wirtschaftliche Lage der Gesellschaft als stabil zu beurteilen. Nachtragsbericht Nach dem Bilanzstichtag sind keine Ereignisse von besonderer Bedeutung eingetreten, die die Ertrags-, Finanz- und Vermögenslage unserer Gesellschaft nachhaltig beeinflussen würden. Das Volumen der Kapitalanlagen der Gesellschaft stieg 214 um 425,2 Mio. EUR und betrug zum Jahresende 5.227,2 (4.82,) Mio. EUR. Die Kapitalanlagen wurden vorrangig in festverzinsliche Kapitalanlagen investiert. Deren Anteil lag zum Ende des Berichtsjahres bei 96,3 (96,4) % der gesamten Kapitalanlagen. Investitionen erfolgten vor allem in Inhaberschuldverschreibungen und Namensschuldverschreibungen guter Bonität. Das durchschnittliche Rating der festverzinslichen Kapitalanlagen beträgt A+. Wie im Vorjahr ist die Gesellschaft nahezu keine Aktienengagements eingegangen. Die Aktienquote blieb mit unter,1 % marginal. Die Marktwerte der Kapitalanlagen beliefen sich zum Bilanzstichtag auf 6.63,2 (5.252,7) Mio. EUR. Die Bewertungsreserven stiegen auf 1.376, (45,7) Mio. EUR. Kapitalanlagen für Rechnung und Risiko von Inhabern von Lebensversicherungspolicen Der entsprechende Kapitalanlagebestand belief sich zum Bilanzstichtag auf 624,9 (59,7) Mio. EUR und verzeichnete damit einen Zuwachs von 22,6 %. Risikobericht Zusammenfassende Darstellung der Risikolage Die etablierten Risikomanagementsysteme und Kontrollinstanzen unterstützen eine frühzeitige Identifikation, Bewertung und Steuerung der Risiken, die einen wesentlichen Einfluss auf die Ertrags-, Finanz- und Vermögenslage haben können. Das aktuelle Kapitalmarktumfeld ist durch äußerst niedrige Zinsen und sehr geringe Credit Spreads gekennzeichnet. Daraus resultiert ein erhebliches Risiko für die deutschen Lebensversicherer, weil diese ihren Kunden in der Vergangenheit hohe Garantieverzinsungen versprochen haben. Vor dem Hintergrund dieses Zinsrisikos hat die Aufsichtsbehörde von allen deutschen Lebensversicherern Prognoserechnungen zum Stichtag eingefordert, in denen die Auswirkungen des Niedrigzinsumfeldes unter anderem auf Basis eines branchenweit einheitlich vorgegebenen BaFin-Niedrigzinsszenarios für den 5-Jahres-Zeitraum von 214 bis 218 zu analysieren waren. Für jedes Jahr dieser Projektion überdecken die vorhandenen Eigenmittel der Gesellschaft das Solvabilitätssoll und erfüllen damit die aktuellen aufsichtsrechtlichen Solvabilitätsanforderungen. Verluste traten in keinem Jahr dieser Projektion auf.16 14 PB Lebensversicherung AG. Lagebericht. Risikobericht. Hält das unterstellte Niedrigzinsszenario jedoch wesentlich länger an oder fallen die Zinsen deutlich niedriger als unterstellt aus, kann dies zu einer starken Belastung für die Ertrags- und Solvenzlage der Gesellschaft führen und die Fähigkeit der Gesellschaft gefährden, die für Solvency II angestrebten Eigenmittel im bisher vorgesehenen Umfang aufzubauen. Dies gilt ebenso, wenn die Belastung durch (Teil-)Ausfälle in der Kapitalanlage wesentlich stärker ausfallen sollte als derzeit unterstellt. Unter den Prämissen der BaFin-Niedrigzinsrechnung sieht sich die Gesellschaft aber derzeit in der Lage, trotz einer potenziell angespannten Risikosituation alle Verpflichtungen aus den bestehenden Versicherungsverträgen dauerhaft zu erfüllen. Bestandsgefährdende Risiken, das heißt wesentliche Risiken mit existenziellem Verlustpotenzial, können sich ergeben, wenn sich systemische Risiken wie z. B. ein Credit Crunch, weitgehende Zahlungsausfälle am Anleihemarkt oder ein Kollaps des Finanzsystems realisieren. Bestandsgefährdende Risiken unternehmensspezifischer Natur zeichnen sich derzeit anhand dieser aktuellen Erkenntnisse nicht ab. Den Risiken aus dem niedrigen Zinsniveau begegnet die Gesellschaft mit einer Stärkung der Reserven in Form der gesetzlich geregelten Zinszusatzreserve sowie weiteren kompensierenden Maßnahmen, die laufend erarbeitet und umgesetzt werden. Grundlagen des Risikomanagements Das Risikomanagement der Gesellschaft erfüllt die Anforderungen des deutschen Gesetzes zur Kontrolle und Transparenz im Unternehmensbereich (KonTraG), dem zufolge sich die Unternehmensleitung einer Aktiengesellschaft verpflichtet, geeignete Maßnahmen zu treffen, insbesondere ein Überwachungssystem einzurichten, damit den Fortbestand der Gesellschaft gefährdende Entwicklungen früh erkannt werden ( 91 Abs. 2 AktG). Darüber hinaus werden die Regelungen der 64a und 55c VAG berücksichtigt. Mit dem vorliegenden Bericht kommt die Gesellschaft ihrer Verpflichtung zu einer Berichterstattung über die Risiken der künftigen Entwicklung ( 289 Abs. 1 HGB) nach. Durch die Umsetzung der Mindestanforderungen an das Risikomanagement in deutschen Versicherungsunternehmen (MaRisk VA) und die intensive Begleitung der Entwicklungen zu Solvency II hat die Gesellschaft eine angemessene Vorbereitung auf zukünftige aufsichtsrechtliche Regulierungsanforderungen sichergestellt. Risikomanagementsystem Basis des Risikomanagements ist die durch den Vorstand verabschiedete Risikostrategie, die sich aus der Geschäftsstrategie ableitet. Sie ist verbindlicher, integraler Bestandteil des unternehmerischen Handelns. Zur Umsetzung und Überwachung der Risikostrategie bedient sich die Gesellschaft eines Internen Steuerungs- und Kontrollsystems. Das Risikoverständnis ist ganzheitlich, d. h., es umfasst Chancen und Risiken, wobei der Fokus der Betrachtungen auf negativen Zielabweichungen, d. h. Risiken im engeren Sinn, liegt. Das Risikomanagement der Gesellschaft ist in das Risikomanagement des Geschäftsbereichs Talanx Deutschland sowie des Konzerns eingegliedert und berücksichtigt die Konzernrichtlinien. Zur Quantifizierung von Risiken wird ein Risikokapitalmodell eingesetzt. Der betrachtete Zeithorizont des Modells beträgt ein Kalenderjahr. Darüber hinaus wird auf Konzernebene an der Einführung stochastischer Risikokapitalmodelle gearbeitet. In diese Aktivitäten ist die Gesellschaft eingebunden. Es wird im Sinne von Solvency II ein Internes Modell entwickelt, welches das Vermögen und die Verbindlichkeiten nach dem Fair-Value-Prinzip unter Berücksichtigung von Markteinflüssen abbildet. Das Risikomanagementsystem der Gesellschaft wird laufend weiterentwickelt und damit den jeweiligen sachlichen und gesetzlichen Erfordernissen sowie den Konzernvorgaben angepasst. Insbesondere werden Reputationsrisiken und zukünftige Risiken (Emerging Risks) regelmäßig in systematischer Form identifiziert, ihre Relevanz ermittelt und ihr Risikopotenzial bewertet. Das Risikomanagementsystem ist mit dem zentralen Steuerungssystem der Gesellschaft eng verzahnt. Die Bewertung der wesentlichen versicherungstechnischen Risiken, Kapitalanlagerisiken, Risiken aus dem Ausfall von Forderungen sowie operationellen und externen Risiken der Gesellschaft erfolgt regelmäßig mit Hilfe eines Risikokapitalmodells. Dabei werden diese Risiken systematisch analysiert und mit Risikokapital hinterlegt. Zusätzlich werden wesentliche, sich aus Zielabweichungen ergebende strategische Risiken betrachtet. Alle erfassten Risiken werden durch ein Limit- und Schwellenwertsystem überwacht und durch abgestimmte Maßnahmen gesteuert. Der Vorstand der Gesellschaft wird im Rahmen der Risikoberichterstattung vom Risikomanagement regelmäßig über die aktuelle Risikosituation informiert. Bei akuten Risiken ist eine Sofortberichterstattung an den Vorstand gewährleistet.17 Lagebericht. PB Lebensversicherung AG. Wirtschaftsbericht. Nachtragsbericht. Risikobericht. 15 Im Kapitalanlagebereich umfasst das Risikomanagementsystem spezifische Instrumentarien zur laufenden Überwachung aktueller Risikopositionen und der Risikotragfähigkeit. Sämtliche Kapitalanlagen stehen unter ständiger Beobachtung und Analyse durch den Geschäftsbereich Kapitalanlagen und das operative Kapitalanlagecontrolling. Mit Hilfe von Szenarioanalysen und Stresstests werden die Auswirkungen von Kapitalmarktschwankungen simuliert und bei Bedarf darauf frühzeitig reagiert. Darüber hinaus stellt eine umfangreiche Berichterstattung die erforderliche Transparenz aller die Kapitalanlagen betreffenden Entwicklungen sicher. Für Handels- und Abwicklungstätigkeiten im Kapitalanlagebereich bedient sich die Gesellschaft der Dienstleistung der Talanx Asset Management GmbH. Risikoorganisation Die Aufbauorganisation im Risikomanagement bei der Gesellschaft gewährleistet eine Funktionstrennung zwischen aktiver Risikoübernahme und unabhängiger Risikoüberwachung. Zentrale Organe sind der Gesamtvorstand der Gesellschaft, die Unabhängige Risikocontrollingfunktion (URCF), die Risikoverantwortlichen sowie die Interne Revision, deren Aufgabe von der Konzernrevision wahrgenommen wird. Der Gesamtvorstand trägt die nicht delegierbare Verantwortung für die Umsetzung und Weiterentwicklung des Risikomanagements in der Gesellschaft. Er legt die Risikostrategie fest und trifft hieraus abgeleitete wesentliche Risikomanagemententscheidungen. Die unabhängige Risikoüberwachung wird von einer organisatorischen Einheit innerhalb der Talanx Deutschland AG unter Leitung des Chief Risk Officer (CRO) wahrgenommen. Dadurch wird Know-how gebündelt und eine effiziente Nutzung der Ressourcen sichergestellt. und Unabhängiger Risikocontrollingfunktion findet im Rahmen von regelmäßigen Risikosteuerungskreis-Sitzungen statt. Die Interne Revision ist für die prozessunabhängige Prüfung der Geschäftsbereiche, insbesondere des Risikomanagements, verantwortlich. Die Leitung der Internen Revision ist zum Zwecke der Diskussion risikorelevanter Themen als Gast im Risikokomitee vertreten. Zur Sicherstellung der Ordnungsmäßigkeit einer Geschäftsorganisation, welche die Einhaltung der gesetzlichen und aufsichtsrechtlichen Anforderungen gewährleistet, ist die Gesellschaft in die Compliance-Organisation der Talanx AG eingebunden. Risiken der künftigen Entwicklung Die Risikolage der Gesellschaft wird anhand der nachfolgend beschriebenen Risikokategorien erörtert, die sich am Deutschen Rechnungslegungsstandard Nr. 2 orientieren. Versicherungstechnische Risiken Biometrische Risiken Das biometrische Risiko wird in ein Schwankungsrisiko sowie in ein Kumul-, Trend- und Änderungsrisiko unterschieden. Das Schwankungsrisiko ist das Risiko der zufälligen Abweichung der Häufigkeit der Leistungsfälle von den biometrischen Wahrscheinlichkeiten. Das Kumulrisiko bezeichnet das gleichzeitige Auftreten vieler Schadenfälle, die durch ein Ereignis ausgelöst sind. Das Trend- und Änderungsrisiko bezeichnet das Risiko einer Fehleinschätzung der biometrischen Wahrscheinlichkeiten bei der Berechnung der Prämien. Die Unabhängige Risikocontrollingfunktion ist primär für die Identifikation, Bewertung und Analyse des Risikoprofils sowie für die Überwachung von Limiten und Maßnahmen zur Risikobegrenzung auf aggregierter Ebene zuständig. Diese Aufgabe wird durch den CRO, das Risikomanagement und das Risikokomitee der Talanx Deutschland AG wahrgenommen. Das Risikokomitee spricht dabei Empfehlungen an den Gesamtvorstand aus. Biometrischen Risiken wird insbesondere durch vorsichtige Annahmen in der Kalkulation begegnet. Bei der Gesellschaft wird das Portfolio gegen das Schwankungs-, das Kumul- und das Änderungsrisiko durch Rückversicherungen gedeckt. Die Schadenhäufigkeit wird laufend in eigens für diesen Zweck gebildeten Risikoklassen überprüft. Risikoverantwortliche sind in der Regel leitende Angestellte, in deren Verantwortungsbereich Risikopositionen aufgebaut werden. Im Rahmen der Risikoorganisation sind sie für die Identifikation und Bewertung der wesentlichen Risiken ihres Verantwortungsbereiches zuständig. Zudem sind sie verantwortlich für Vorschläge zur Risikominderung und für die Umsetzung geeigneter Risikomaßnahmen. Der Austausch von Erkenntnissen zwischen Risikoverantwortlichen Das Trendrisiko kontrolliert die Gesellschaft durch aktuarielle Analysen. Die Beurteilung des Langlebigkeitsrisikos ist für die Deckungsrückstellung in der Rentenversicherung von besonderer Bedeutung und wird demzufolge laufend beobachtet. Es werden entsprechend der Empfehlung der DAV die in den Sterbetafeln enthaltenen Sicherheitsmargen gestärkt. Diese empfohlene Stärkung der Sicherheitsmargen oder neuere Erkenntnisse zur Sterblichkeitsent-18 16 PB Lebensversicherung AG. Lagebericht. Risikobericht. wicklung können zu weiteren Zuführungen zur Deckungsrückstellung führen. Stornorisiken Das Stornorisiko bezeichnet das Risiko, dass im Stornofall für Versicherungsleistungen nicht ausreichend liquide Mittel zur Verfügung stehen und hierdurch ungeplante Verluste durch eine Auflösung und Veräußerung von Kapitalanlagen realisiert werden. Die Gesellschaft analysiert regelmäßig die Stornosituation. Durch Steuerung der Durationen der Aktiv- und Passivseite wird dieses Risiko reduziert. Kostenrisiken Das Kostenrisiko resultiert aus der Gefahr, dass die tatsächlichen Kosten die kalkulierten Kosten übersteigen oder nicht rechtzeitig genug an veränderte Geschäftsvolumina angepasst werden können. gegenüber ihren Kunden erforderlichen Mindestverzinsung liegt. Die Asset- und Liability-Positionen des Unternehmens werden von einem Asset-Liability-Committee überwacht und so gesteuert, dass die Vermögensanlagen den Verbindlichkeiten und dem Risikoprofil des Unternehmens angemessen sind und die Bedeckung der Verpflichtungen grundsätzlich sichergestellt ist. Vor dem Hintergrund anhaltend niedriger Zinsen hat die Aufsichtsbehörde von allen deutschen Lebensversicherern Prognoserechnungen zum Stichtag eingefordert, in denen die Auswirkungen des Niedrigzinsumfeldes unter anderem auf Basis eines branchenweit einheitlich vorgegebenen BaFin-Niedrigzinsszenarios für den 5-Jahres-Zeitraum von 214 bis 218 zu analysieren waren. Für jedes Jahr dieser Projektion überdecken die vorhandenen Eigenmittel der Gesellschaft das Solvabilitätssoll und erfüllen damit die aktuellen aufsichtsrechtlichen Solvabilitätsanforderungen. Verluste traten in keinem Jahr dieser Projektion auf. Der Kostenverlauf wird durch Betriebskosten und Provisionen bestimmt, denen Kostenzuschläge in den Beiträgen gegenüberstehen. Die Beitragszuschläge sind so bemessen, dass Betriebskosten und Provisionen langfristig gedeckt sind und auch eine temporäre, unvorhergesehene Kostenprogression verkraftet werden kann. Die Produktkalkulation stützt sich auf eine angemessene Kostenrechnung. Provisionen werden unter Berücksichtigung der Prämienkalkulation und adäquater Stornoregelungen festgelegt. Zinsgarantierisiken Die bei Vertragsabschluss von bestimmten Produkten garantierte Mindestverzinsung muss dauerhaft erwirtschaftet werden. Das Zinsgarantierisiko besteht darin, dass Neuanlagen in Niedrigzinsphasen möglicherweise den garantierten Zins nicht erzielen werden. Hierin liegt derzeit das bedeutendste Risiko der deutschen Lebensversicherung. Lebensversicherungsverträge haben teilweise sehr lange Laufzeiten. Aufgrund des begrenzten verfügbaren Angebots an lang laufenden festverzinslichen Wertpapieren am Kapitalmarkt ist es nahezu unmöglich, die Zinsverpflichtungen der Verträge fristenkongruent zu bedecken. Dies führt dazu, dass die Zinsbindung der Aktivseite kürzer ist als diejenige der Verpflichtungsseite (sogenannter Durationsoder Asset-Liability-Mismatch). Durch regelmäßig durchgeführte Analysen zum Asset-Liability-Management und zur strategischen Asset Allocation überzeugt sich die Gesellschaft, dass die erwartete Rendite ihrer Kapitalanlagen kurz-, mittel- und langfristig über der zur Erfüllung ihrer Verpflichtungen Den Risiken aus dem niedrigen Zinsniveau begegnet die Gesellschaft mit einer Stärkung der Reserven in Form der gesetzlich geregelten Zinszusatzreserve sowie weiteren kompensierenden Maßnahmen, die laufend erarbeitet und umgesetzt werden. Darüber hinaus bestehen bei traditionellen Lebensversicherungen auch Risiken bei einem schnellen Zinsanstieg. Zum einen resultiert dies aus den Regelungen für die garantierten Rückkaufswerte bei vorzeitiger Beendigung von Versicherungsverträgen. So kann ein schnell steigendes Zinsniveau zu stillen Lasten bei festverzinslichen Wertpapieren führen. Bei vorzeitigen Vertragsbeendigungen stünden den Versicherungsnehmern die garantierten Rückkaufswerte zu und die Versicherungsnehmer wären nicht an den ggf. entstandenen stillen Lasten zu beteiligen. Bei Verkauf der entsprechenden Kapitalanlagen wären die stillen Lasten von der Gesellschaft zu tragen, und theoretisch wäre es denkbar, dass der Zeitwert der Kapitalanlagen nicht ausreicht, die garantierten Rückkaufswerte zu erreichen. Zudem führt die durch die Reform des Versicherungsvertragsgesetzes geänderte Verteilung der Abschlusskosten in der Anfangsphase zu höheren Rückkaufswerten. Dieser Effekt wird durch das Lebensversicherungsreformgesetz ab 215 noch verschärft. Weitere Risiken bei Zinsanstieg werden im Folgenden bei der Zinszusatzreserve erläutert. Reserverisiken Das Reserverisiko besteht in der Gefahr einer ungenügenden Höhe an versicherungstechnischen Rückstellungen. Diese dienen der19 Lagebericht. PB Lebensversicherung AG. Risikobericht. 17 Sicherstellung der dauernden Erfüllbarkeit aller aus den Versicherungsverträgen resultierenden Verpflichtungen des Unternehmens. Reservestärkung zumindest im unmittelbar folgenden Geschäftsjahr gerechnet werden. Der Verantwortliche Aktuar der Gesellschaft wacht darüber, dass die für die Berechnung der Deckungsrückstellungen verwendeten Rechnungsgrundlagen angemessene Sicherheitsspannen enthalten. Er hat dies nach 11a VAG entsprechend bescheinigt. Der Treuhänder der Gesellschaft hat laut 73 VAG bestätigt, dass das Sicherungsvermögen vorschriftsmäßig angelegt und aufbewahrt ist. Durch die gesetzliche Anforderung einer Zinszusatzreserve ergibt sich für die Lebensversicherer eine deutlich erhöhte Volatilität auf der Passivseite der Bilanz: Eine Zinszusatzreserve ist für Tarifgenerationen zu bilden, deren Rechnungszins über einem aus einem gleitenden Durchschnitt gebildeten Markt-Referenzzins liegt. Abhängig vom Wert des jeweils zum Ende des dritten Quartals eines Geschäftsjahres feststehenden gesetzlichen Referenzzinssatzes steigt oder fällt die neu bewertete Deckungsrückstellung derjenigen Tarifgenerationen, deren Rechnungszins den Referenzzinssatz übersteigt; dementsprechend ergibt sich ein Aufwand zur Bildung einer Zinszusatzreserve oder ein Ertrag aus frei werdenden Zinszusatzreserven vergangener Jahre. Hierbei verringert der Aufwand zur Bildung der Zinszusatzreserve die Mindestzuführung zur Rückstellung für Beitragsrückerstattung. Reichen die anrechenbaren Kapitalerträge nicht zur Finanzierung der Zinszusatzreserve aus, so erlaubt das Lebensversicherungsreformgesetz grundsätzlich, eine negative Mindestzuführung aus Kapitalerträgen mit positiven Mindestzuführungen aus anderen Ergebnisquellen zu verrechnen. Ein dauerhaft niedriges Zinsniveau birgt damit für die Bilanz der Lebensversicherer das erhebliche Risiko, dass ggf. Aufwand zur Erhöhung einer bereits im Vorjahr gebildeten Zinszusatzreserve erforderlich wird. Der Aufwand zur Bildung der Zinszusatzreserve erfordert dabei hohe Verzinsungen der Kapitalanlage, die teilweise nur durch das Realisieren von Bewertungsreserven gestellt werden können. Bei einem schnellen Zinsanstieg besteht das Risiko, dass aufgrund des verwendeten gleitenden Durchschnitts beim Referenzzins weiterhin hohe Zuführungen zur Zinszusatzreserve erforderlich sind, hierfür aber keine Bewertungsreserven mehr realisiert werden können. Da als gesetzlicher Referenzzinssatz das über einen Zeitraum von zehn Kalenderjahren gebildete arithmetische Mittel von Null-Kupon-Euro-Zinsswapsätzen heranzuziehen ist, kann aufgrund des noch hohen Zinsniveaus vom Anfang des Zehnjahreszeitraums und der derzeit niedrigen Swapsätze mit dem Erfordernis einer weiteren Sollte das niedrige Zinsniveau an den Kapitalmärkten weiterhin langfristig anhalten, so würde dies die Gesellschaft wie auch die gesamte Lebensversicherungsbranche vor erhebliche Herausforderungen stellen. Risiken aus dem Ausfall von Forderungen aus dem Versicherungsgeschäft Risiken aus dem Ausfall von Forderungen gegenüber Versicherungsvermittlern und Versicherungsnehmern Das Forderungsausfallrisiko gegenüber Versicherungsvermittlern besteht grundsätzlich in der Möglichkeit, dass im Falle von (vermehrten) Kündigungen durch Versicherungsnehmer Provisionsrückforderungen nicht in gleicher Höhe geltend gemacht werden können. Die Forderungen gegenüber Versicherungsvermittlern betreffen die Deutsche Postbank AG. Hinsichtlich der Rückprovisionsregelungen wurde von einer Pauschalwertberichtigung abgesehen. Dem Risiko des Ausfalls von Forderungen an Versicherungsnehmer wird durch Bildung einer Pauschalwertberichtigung Rechnung getragen. Risiken aus dem Ausfall von Forderungen gegenüber Rückversicherern Beim Forderungsausfallrisiko gegenüber (Retro-)Zessionaren handelt es sich um die Möglichkeit des Ausfalls von Anteilen der Rückversicherer an versicherungstechnischen Passiva abzüglich Kreditbriefen und Rückversicherungsdepots. Das Risiko des Forderungsausfalls gegenüber (Retro-)Zessionaren ist für die Gesellschaft gering, da die Forderungen fast vollständig durch Depotverbindlichkeiten gedeckt sind und Rückversicherungsbeziehungen ausschließlich mit Rückversicherern guter Bonität (Rating A oder besser) bestehen. Risiken aus Kapitalanlagen Marktrisiken Das Marktrisiko resultiert aus der Möglichkeit, dass nachteilige Veränderungen von Marktpreisen oder preisbeeinflussenden Parametern Verluste hervorrufen. Es umfasst in Einflussfaktoren zerlegt vor allem das Zinsänderungsrisiko, das Aktienkursänderungsrisiko sowie das Währungsrisiko. Die Gesellschaft verfügt über detaillierte Kapitalanlagerichtlinien, die das Anlageuniversum, besondere Qualitätsmerkmale, Emittentenlimite und Anlagegrenzen festlegen. Diese orientieren sich an20 18 PB Lebensversicherung AG. Lagebericht. Risikobericht. den aufsichtsrechtlichen Bestimmungen des 54 VAG, sodass eine möglichst große Sicherheit und Rentabilität bei jederzeitiger Liquidität unter Wahrung angemessener Mischung und Streuung erreicht wird. Zudem wird eine klare Funktionstrennung zwischen operativer Steuerung des Kapitalanlagerisikos und Risikocontrolling sichergestellt. Strukturierte Produkte waren zum mit einem Gesamtbuchwert 729,9 Mio. EUR im Bestand. Die Risikotragfähigkeit der Gesellschaft wurde im Geschäftsjahr erneut im Rahmen des BaFin-Stresstests überprüft, den die Gesellschaft in allen Szenarien bestanden hat. Sofern Derivatgeschäfte zur Ertragsvermehrung, Erwerbsvorbereitung und Absicherung von Beständen sowie Geschäfte mit strukturierten Produkten getätigt werden, werden sie im Rahmen der Rundschreiben des Bundesaufsichtsamts für Versicherungswesen (R 3/ 1999 und R 3/2), der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (R 4/211 [VA]) und der internen Richtlinien der Gesellschaft abgeschlossen. Derivatpositionen und -transaktionen werden im Reporting detailliert aufgeführt. Auf der einen Seite sind Derivate wegen ihrer sehr niedrigen Transaktionskosten und ihrer sehr hohen Marktliquidität und -transparenz effiziente und flexible Instrumente zur Portfoliosteuerung. Auf der anderen Seite gehen mit dem Einsatz von Derivaten auch zusätzliche Risiken wie z. B. Basisrisiko, Kurvenrisiko und Spread-Risiko einher, die detailliert überwacht und zielgerecht gesteuert werden. Aktienkurs- und Zinsänderungsrisiken werden durch das Einhalten der aufsichtsrechtlichen Bestimmungen zu Mischung und Streuung sowie durch darüber hinausgehende, aus internen Risikotragfähigkeitsanalysen resultierende Risikolimits begrenzt. Bonitäts-/Kreditrisiken Bonitätsrisiken bestehen im möglichen Wertverlust von Kapitalanlagen aufgrund des Ausfalls eines Schuldners oder einer Änderung in seiner Zahlungsfähigkeit. Die Gesellschaft führt regelmäßig Bonitätsprüfungen der vorhandenen Schuldner durch. Bonitätsrisiken unter Investmentgrade und ohne Rating werden in nur begrenztem Umfang eingegangen. Zur Steuerung des Ausfall- bzw. Bonitätsrisikos werden Ratingkategorien und Sicherungsinstrumente berücksichtigt. Die Bonität der Schuldner wird laufend überwacht. Wesentlicher Anhaltspunkt für die Investitionsentscheidung durch das Portfolio-Management sind die durch externe Agenturen wie Standard & Poor s, Moody s oder Fitch vergebenen Ratingklassen. Bonitätsstruktur der festverzinslichen Kapitalanlagen 1) Marktwert Anteil Sie werden zudem neben anderen Risikofeldern regelmäßig mit Hilfe des eingesetzten Risikokapitalmodells quantifiziert und auf Basis AAA Mio. EUR 2.573,1 % 39,3 eines Limit- und Schwellenwertsystems überwacht. AA 2.171,8 33,2 A 1.252,7 19,2 Das Aktienkursänderungsrisiko besitzt aufgrund der niedrigen Aktienquote der Gesellschaft nur ein begrenztes Gefahrenpotenzial. BBB < BBB ohne Rating 468,5 7,6 5,9 7,2 1,1, Das Zinsänderungsrisiko besteht primär im Rückgang des Kapitalmarktzinses und begründet sich in der Differenz der modifizierten Durationen zwischen Aktiv- und Passivseite der Bilanz. Das Währungsrisiko spielt bei der Gesellschaft nur eine untergeordnete Rolle, da die Kapitalanlage fast ausschließlich in Euro erfolgt. Das Marktpreisrisiko Immobilien wird laufend beobachtet und intensiv analysiert. Zur Absicherung des Wiederanlagerisikos werden im Rahmen der aufsichtsrechtlichen Quoten Vorkäufe durchgeführt. Im Berichtsjahr wurden keine neuen Vorkäufe getätigt. Emittentenrisiko 6.542,6 1, 1) ohne Kapitalanlagen aus fremdgeführtem Konsortialgeschäft, inkl. Rentenfonds, die, soweit es sich um Spezialfonds handelt, entsprechend den im Fonds gehaltenen Wertpapieren zugeordnet werden Bei der Beurteilung von Bonitäts- und Kreditrisiken sind die Grenzen einer Modellbetrachtung unter Zuhilfenahme von Rating-Einstufungen zu berücksichtigen. Dabei darf sich die Risikoanalyse und -steuerung nicht allein auf die Modellbetrachtung beschränken. Diesem Aspekt wird im Asset-Liability-Committee Rechnung getragen. Zusätzlich werden als Risikosteuerungsmaßnahme Limite sowohl für Einzelemittenten wie auch für Anlageklassen eingezogen. Mehr anzeigen
neue leben Lebensversicherung AG auf einen Blick. 214 213 +/- % Mio. EUR Gebuchte Bruttobeiträge Neugeschäftsbeiträge (APE-Basis) 1) Bruttozahlungen für Versicherungsfälle Versicherungstechnische Nettorückstellungen Mehr PB Versicherung AG auf einen Blick.
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