Source: https://rd.springer.com/chapter/10.1007/978-3-322-87510-5_4
Timestamp: 2019-10-18 06:11:31
Document Index: 128388223

Matched Legal Cases: ['§ 12', '§ 12', '§ 18', '§ 13', 'Art. 2', 'Art. 3', '§ 340', '§ 340']

Abbildung aufsichtsrelevanter Transformationsrisiken im Rahmen einer integrativen Aufsichtsnorm | Springer for Research & Development
Integrative Risikobegrenzung pp 99-221 | Cite as
Abbildung aufsichtsrelevanter Transformationsrisiken im Rahmen einer integrativen Aufsichtsnorm
Von der Betrachtung des Ausfallrisikos abzugrenzen ist das inhaltlich weiter gefaßte Adressenausfallrisiko. Während das Ausfallrisiko auf den Verlust eingesetzter Kapitalbeträge abstellt, umfaßt das Adressenausfallrisiko darüber hinaus auch das Erfüllungsrisiko bei bilanzunwirksamen Kontrakten1. Wie bereits ausgeführt, ist mit dem Ausfall eines Kontraktpartners i.d.R. kein Kapitalausfall verbunden, sondern die Folgen werden vielmehr in Gestalt von Preisrisiken (bedingte Zins- und Währungsrisiken) sichtbar2. Da es nicht zweckmäßig ist, bedingte Zins- und Währungsrisiken zusammen mit dem Ausfallrisiko abzubilden3, wird im folgenden allein auf die Gefahr eines Kapitalausfalls abgestellt.
Vgl. z.B. Christian, C.-J. (Finanzinnovationen, 1992), S. 113; Plato, F. (Finanzinnovationen, 1989), S. 184Google Scholar
Vgl. Abschnitt C 1.3.3.4 Ausnahmen ergeben sich bei erbrachten Vorleistungen und teilweise bei Termingeschäften auf Anteilsrechte, vgl. hierzu die folgenden Abschnitte 1.2.1 und 1.4Google Scholar
Vgl. Christian, C.-J. (Finanzinnovationen, 1992), S. 113; Brakensiek, T. (Kalkulation, 1991), S. 14Google Scholar
Vgl. Schierenbeck, H. (Bankmanagement, 1991), S. 664; Ausschuß für Bankenbestimmungen und -überwachung der BIZ (Konvergenz, 1989), S. 18; Grundsatz I Abs. 3 Nr. 9 in der Fassung vom 29.12.1992Google Scholar
Vgl. Professoren-Arbeitsgruppe (Begrenzung, 1987), S. 293; Scholz, M.M.J. (Quantifizierung, 1987), S. 19; Keine, F.M. (Risikoposition, 1986), S. 66 u. 258Google Scholar
Zur Begrenzung des Sachanlagevermögens unter § 12 KWG, der als Finanzierungsregel und Liquiditätsnorm zu interpretieren ist; vgl. Mülhaupt, L. (§ 12 KWG, 1979), S. 1086–1094Google Scholar
Vgl. Keine, F.M. (Risikoposition, 1986), S. 261Google Scholar
Eine ausführliche Beschreibung der verschiedenen Formen direkter Kreditgewährung gibt Eilenberger, G. (Bankbetriebswirtschaftslehre, 1992), S. 152–168Google Scholar
Vgl. Schick, W. (Leasing, 1985), S. 56–60Google Scholar
Im einzelnen Ausschuß für Bankenbestimmungen und -überwachung der BIZ (Behandlung, 1986), S. 12–14Google Scholar
Vgl. Kuntze, W. (Risikopotentiale, 1986), S. 38; Ausschuß für Bankenbestimmungen und - überwachung der BIZ (Behandlung, 1986), S. 14–17; ausführlich zur Ausgestaltung und Risikoverteilung bei Euronote-Fazilitäten Klaus, M. (Euronotes, 1988), S. 8–176Google Scholar
Vgl. Jahn, U. (Klauseln, 1989), S. 398; Bieg, H./Rübel, M. (Ausweis, 1988), S. 263; Klenke, G. (Auslandsgeschäfte, 1983), S. 182 f.Google Scholar
Zum Begriff vgl. Jurgeit, L. (Bewertung, 1989), S. 7 f.; Krümmel, H.-J. (Bankzinsen, 1964), S. 174Google Scholar
Berger bezeichnet diesen Zusammenhang als “Zweistufigkeit” des Gläubigerrisikos. Vgl. Berger, K.-H. (Länderrisiko, 1982), S. 98Google Scholar
Vgl. Selbach, R. (Risiko, 1987), S. 54–56; Weinrich, G. (Kreditwürdigkeitsprognosen, 1978), S. 27–34Google Scholar
Vgl. Keine, F.M. (Risikoposition, 1986), S. 75 f. u. 79; Professoren-Arbeitsgruppe (Begrenzung, 1987), S. 293Google Scholar
Vgl. Bundesaufsichtsamt für das Kreditwesen: Bekanntmachung über die Änderung und Ergänzung der Grundsätze über das Eigenkapital und die Liquidität der Kreditinstitute vom 29.12.1992. BA, Nr. 245 v. 31.12.1992, S. 9763 f. Zur erstmals vorgenommenen Differenzierung in Kernkapital und Ergänzungskapital sowie den Sonderregelungen zur Anerkennung stiller Reserven als haftendes Eigenkapital vgl. Gesetz zur Änderung des Gesetzes über das Kreditwesen und anderer Vorschriften über Kreditinstitute vom 21.12.1992, BGBI. I, Nr. 59 v. 29.12.1992, S. 2211–2228Google Scholar
Vgl. zur Kritik Professoren-Arbeitsgruppe (Begrenzung, 1987), S. 289–293; Süchting, J. (Uberlegungen,1987), S. 685; Meyer, C. (Bankbilanz, 1987), S. 515 f.Google Scholar
Vgl. Köppen v., J. (Eigenkapital, 1966), S. 262Google Scholar
Vgl. Honeck, G. (Kennzahlen, 1986), S. 143. Ein Mindeststandard bei sämtlichen Banken wird z.B. durch die Kreditunterlagenregelung in § 18 KWG festgelegt.Google Scholar
Vgl. Brakensiek, T. (Kalkulation, 1991), S. 159; Rudolph, B. (Eigenkapitalanforderungen, 1989), S. 493; Meyer, C. (Bankbilanz, 1987), S. 515; Süchting, J. (Überlegungen, 1987), S. 685; Kern, M. (Kreditportfolioplanung, 1987), S. 113Google Scholar
Vgl. Schierenbeck, H. (Bankmanagement, 1991), S. 713–716; Guldimann, T. (Revisionsplanung, 1990), S. 37 f.Google Scholar
Als aussichtslos haben sich Überlegungen zu einer Orientierung der Klassenbildung an den am Markt vorfindbaren Zinsdifferenzen erwiesen, vgl. Keine, F.M. (Risikoposition, 1986), S. 148157; Süchting, J. (Überlegungen, 1987), S. 685. Vgl. auch Knappertsbusch, G. (Zinsunterschiede, 1980), S. 104–106; Mertin, K. (Ergebnisstrukturen, 1977), S. 8 f.; Kriimmel, H.J. (Kapitalkosten, 1976), S. 150 f.; Rudolph, B. (Kreditvergabeentscheidung, 1974), S. 40 u. 65 f.Google Scholar
Zur Begründung vgl. Abschnitt C 2.2.1; vgl. auch Professoren-Arbeitsgruppe (Begrenzung, 1987), S. 293Google Scholar
Vgl. Bieg, H. (Möglichkeiten, 1986), S. 31–34; deys. (Auswirkungen, 1986), S. 21–24Google Scholar
Vgl. Schmidt, H. (Einzelkredit, 1988), S. 247; Bernhardt, P. (Kostenunterdeckung, 1985), S. 344; Böing, H. (Strategien, 1980), S. 66–107; Krag, H. (Bankbilanzierung, 1971), S. 83; Wächtershäuser, M. (Kreditrisiko, 1971), S. 225 f.Google Scholar
Vgl. Brugger, A. (Grundsätze, 1988), S. 181; Sonnentag, H. (Eigenkapital, 1982), S. 242; Fischer, O. (Kreditausfälle, 1977), S. 152 f.Google Scholar
Vgl. Hölscher, R. (Risikokosten-Management, 1987), S. 193–196; Degenhart, H. (Zweck, 1987), S. 132–145; Bauer, J. (Anforderungen, 1983), S. 102–106; Heim, E. (Einfluß, 1984), S. 14–49; Herbst, G. (Verwertung, 1984), S. 68–72; Drukarczyk, J. (Unternehmen, 1987), S. 116 f.; Rudolph, B. (Kreditsicherheiten, 1984), S. 30–38; ders. (Kreditsicherheiten, 1982), S. 326–339; Schäfer, W. (Forderungen, 1977), S. 121; Brinkmann, (Bedeutung, 1976), S. 880 f.; Köppen v., J (Eigenkapital, 1966), S. 263–266. Zu den Möglichkeiten der Ableitung relevanter Kriterien vgl. Nolte-Hellwig, U./Leins, H./Krakl, J. (Steuerung, 1991), S. 101 f.Google Scholar
Vgl. Degenhart, H. (Zweck, 1987), S. 135 f.; kritisch, aber letztlich zustimmend Bauer, J. (Anforderungen, 1983), S. 103; Schneider, M. (Fragen, 1978), S. 239Google Scholar
Vgl. Deutsche Bundesbank (Ertragslage, 1990), S. 19; Villiez v., C. (Bankkalkulation, 1990), S. 225; Schell, G. (Ertragsermittlung, 1988), S. 156Google Scholar
Die konjunkturelle Entwicklung schlägt sich in den Insolvenzzahlen und damit prinzipiell auch in den Kreditausfällen der Banken nieder. Vgl. Hesberg, D. (Risikovorsorge, 1983), S. 550Google Scholar
Vgl. z.B. Krümmel, H.J. (Liquiditätssicherung I, 1968), S. 282; Müller, W.A. (Bankenaufsicht, 1981), S. 165; Degenhart, H. (Zweck, 1987), S. 129–132Google Scholar
Zu formalen Abbildungsansätzen vgl. Professoren-Arbeitsgruppe (Begrenzung, 1987), S. 299 f.; Keine, F.M. (Risikoposition, 1986), S. 189–196; Menrad, S. (Risikozerfällung, 1984), S. 5–11; Bitz, M. (Grundlagen, 1983), S. 13–16; Müller, W.A. (Bankenaufsicht, 1981), S. 213 f. Google Scholar
Vgl. Sohn, G. (Konjunkturempfindlichkeit, 1977), S. 75; Professoren-Arbeitsgruppe (Begrenzung, 1987), S. 299Google Scholar
Vgl. Baxmann, U.G. (Überlegungen, 1989), S. 1; Keine, F.M. (Risikoposition, 1986), S. 201Google Scholar
Vgl. Bester, D. (Kontrolle, 1986), S. 76 f.; Scheidl, K. (Kreditrisiken, 1981), S. 217–219Google Scholar
Vgl. Nunnenkamp, P./Junge, G. (Kreditbeziehungen, 1985) S. 69–71; Cramer, M. (Kreditgeschäft, 1981), S. 85–87Google Scholar
Eine ausführliche Beschreibung der Bewertungsverfahren und einfließender Risikofaktoren geben Stockner, W. (Bewertung, 1984), S. 68–178; Dworak, B.M. (Länderrisiko, 1985), S. 78–110; Tümpen, M.M. (Frühwarnsysteme, 1987), S. 61–73 u. 207–254; Cloes, R. (Länderrisiko, 1988), S. 73–368Google Scholar
Vgl. zu den vielfältigen Schwierigkeiten im einzelnen Baxmann, U.G. (Länderrisiken, 1985), S. 52–134; Keine, F.M. (Risikoposition, 1986), S. 213–224Google Scholar
Ein solcher Ansatz wird von Baxmann gefordert; vgl. Baxmann, U.G. (Länderrisiken, 1985), S. 395; ders. (Ansatzpunkte, 1986), S. 520 f.Google Scholar
Eine Zusammenstellung der verschiedenen Rating-Agenturen findet sich bei Köglmayr, H.-G./ Müller, S. (Bewertung, 1987), S. 379Google Scholar
Vgl. Dichtl, E./Beeskow, W./Köglmayr, H.-G. (Risikobewertung, 1984), S. 208–229Google Scholar
Köglmayr, H.-G./Müller, S. (Bewertung, 1987), S. 381Google Scholar
Diese Besorgnis besteht bei der Bankaufsicht; vgl. Berger, K.-H. (Länderrisiken, 1988), S. 75; Süchting, J. (Umgruppierung, 1982), S. B 21. Zu den Überlegungen auf EG-Ebene, andere Ländergruppen abzugrenzen vgl. Becker, J. (Weiterentwicklung, 1991), S. 67Google Scholar
Bis zur Umsetzung der EG-Großkredit-Richtlinie ist für die Großkreditregelungen der vor der vierten KWG-Novelle gültige Eigenkapitalbegriff maßgeblich. Vgl. § 13 Abs. 3–4 u. 8 KWG in der Fassung vom 21.12.1992; Deutsche Bundesbank (Novelle, 1993), S. 41Google Scholar
Vgl. EG-Großkreditrichtlinie Art. 2 Abs. 1 u. 3 u. Art. 3 Abs. 2; Dotzler, K.-J. (Änderungen, 1992), S. 161 f.Google Scholar
Zum Begriff vgl. Krümmel, H.J. (Liquiditätssicherung II, 1969), S. 72Google Scholar
Vgl. Keine, F.M. (Risikoposition, 1986), S. 172–174; Zu alternativen Vorgehensweisen vgl. Pro- fessoren-Arbeitsgruppe (Begrenzung, 1987), S. 293 f.; Müller, W.A. (Bankenaufsicht, 1981), S. 212 f.; Stützel, W. (Bankpolitik, 1964), S. 43Google Scholar
Vgl. die Übersicht bei Degenhart, H. (Zweck, 1987), S. 208 f.; Nadig, R. (Grundlagen, 1991), S. 186–193Google Scholar
Vgl. Nadig, R. (Grundlagen, 1991), S. 194; Mader, R. (Bankenaufsicht, 1986), S. 272Google Scholar
Vgl. Keine, F.M. (Risikoposition, 1986), S. 179; Müller, W.A. (Bankenaufsicht, 1981), S. 213Google Scholar
Dieser Zusammenhang wird als Risikohorizont bezeichnet. Vgl. Krümmel, H.J. (Finanzierungsrisiken, 1976), Sp. 599; Rudolph, B. (Bedeutung, 1976), S. 13; Wilhelm, J. (Risikohorizont, 1977), 5.124 f.; allgemein Jacob, H. (Bedeutung, 1982), S. 91Google Scholar
Vgl. Fisz, M. (Wahrscheinlichkeitsrechnung, 1989), S. 161–164; Vogel, T. (Insolvenzrisiko, 1988), S. 589 f.; Mörike, M.K. (Bemerkungen, 1978), S. 365 f.Google Scholar
Vgl. im einzelnen Dorka, J. (Möglichkeiten, 1990), S. 88–137; Keine, F.M. (Risikoposition, 1986), S. 92–95Google Scholar
Vgl. Degenhart, H. (Zweck, 1987), S. 120; Hölscher, R. (Risikokosten-Management, 1987), S. 12; Keine, F.M. (Risikoposition, 1986), S. 244Google Scholar
Keine, F.M. (Risikoposition, 1986), S. 255; ebenso Gancz, A. (Banken, 1984), S. 62Google Scholar
Vgl. ebenso Christian, C.-J. (Finanzinnovationen, 1992), S. 120Google Scholar
Vgl. Bauer, C. (Risiko, 1992), S. 85; Bank für internationalen Zahlungsausgleich (58. Jahresbericht, 1988), S. 93–107; verschiedene nicht bonitätsdeterminierte Einflußgrößen beschreibt Trenner, D. (Aktienanalyse, 1988), S. 198–208 u. 229–235Google Scholar
Vgl. auch Schierenbeck, H. (Bankmanagement, 1991), S. 632Google Scholar
Zu den Instrumenten und den Absicherungstechniken vgl. Klein, H.-D. (Indexoptionsscheine, 1991), S. 75–79; Beilner, T./Mathes, H.D. (Bewertung, 1990), S. 388–395. Das Ausfallrisiko der Anteilswerte läßt sich durch den Einsatz indexbezogener Geschäfte nicht absichern; vgl. Schulte-Mattler, H. (Erfassung, 1991), S. 11Google Scholar
Begründet wird dieser Wert mit der Rücksicht auf den Auf-und Ausbau der Deutschen Terminbörse. Vgl. Deutsche Bundesbank (Grundsätze, 1990a), Teil II S. 65 f. Offen gelassen wurde, welchen Anteil jede Aktie am Portefeuillevolumen haben mug. Zur Kritik vgl. Schulte-Mattler, H. (Erfassung, 1991), S. 11Google Scholar
Vgl. im einzelnen Schulte-Mattler, H. (Kapitaladäquanz-Richtlinie, 1992), S. 460–467, v.a. S. 464Google Scholar
Vgl. auch den Ansatz von Menrad, S./Hegedüs, J./Streib, H. (Berücksichtigung, 1991), S. 52–54Google Scholar
Vgl. Steiner, M./Bauer, C. (Analyse, 1992), S. 347; Hielscher, U. (Wertpapieranalyse, 1990), S. 694; Hielscher, U./Heintzelmann, H. (BETA-Faktoren, 1975), S. 5;. Ausführlich zur formalen Ableitung und Begründung des (3-Faktors auf der Grundlage des sog. “Marktmodells” vgl. Rudolph, B. (Kapitalkosten, 1979), S. 97–101; Uhlir, H./Steiner, P. (Wertpapieranalyse, 1991), S. 170–174.Google Scholar
Vgl. Kloster, U. (Kapitalkosten, 1988), S. 130 f.Google Scholar
Einen Überblick über die Untersuchungen gibt Bauer, C. (Risiko, 1992), S. 98–105; vgl. auch Steiner, M./Bauer, C. (Analyse, 1992), S. 348; Frantzmann, H.-J. (Messung, 1990), S. 74–76Google Scholar
Vgl. Frantzmann, H.-J. (Messung, 1990), S. 68–73Google Scholar
Vgl. Steiner, M./Kleeberg, J. (Problem, 1991), S. 173–180; Frantzmann, H.-J. (Messung, 1990), S. 68–73; Möller, H.P. (Bewertung, 1988), S. 788 f.Google Scholar
Vgl. Schierenbeck, H. (Bankmanagement, 1991), S. 602; Stockinger, J. (Bonitätsanalyse, 1991), S. 40 f.; Fischer-Erlach, P. (Handel, 1991), S. 123–131; Keine, F.M. (Risikoposition, 1986), S. 271–294Google Scholar
Vgl. hierzu die Rechenbeispiele bei Schlotter, J. (Bewertungsgrundsätze, 1980), S. 51 f. oder Keine, F.M. (Risikoposition, 1986), S. 275 f.Google Scholar
Zur Schwierigkeit der Positionenschließung aufgrund der betrags-und laufzeitmäßigen Usancen im Devisenhandel vgl. Sehurig, M. (Geschäfte, 1981), S. 128Google Scholar
Motiv ist i.d.R. die Ertragserzielung aus Terminkursarbitrage. Vgl. Reszat, B. (Devisenkurssicherung, 1988), S.46–52; Sexauer, R. (Devisenkurssicherungsgeschäfte, 1984), S. 190; Reichow, H.J. (Devisentermingeschäfte, 1977), S. 686Google Scholar
Vgl. z.B. Keine, F.M. (Risikoposition, 1986), S. 322–324; Brugger, A. (Grundsätze, 1988), S. 192 f.; Faller, J. (Entwicklung, 1980), S. 34–37Google Scholar
Vgl. z.B. Schütz, A. (Devisengeschäft, 1974), S. 398, 410 f.; Scholz, W. (Bilanzierung, 1975), S. 95 f.; Dürre, G. (Devisengeschäfte, 1975), S. 220; Keine, F.M. (Risikoposition, 1986), S. 322–324; Holscher, R. (Risikokosten-Management, 1987), S. 25–30; Fürer, G. (Risk Management, 1990), S. 51. Die Abbildung unter dem Zinsrisiko fordert Schierenbeck, H. (Bankmanagement, 1991), S. 608Google Scholar
Vgl. Ochynski, W./Wermuth, D. (Strategien, 1992), S. 75; Groh, M. (Bilanzierung, 1986), S. 875Google Scholar
Vgl. Hein, M. (Geldmarktgeschäfte, 1966), S. 79; Albrecht, W. (Wechselkurssicherung, 1977), S. 123; Eilenberger, G. (Währungsrisiken, 1990), S. 160 f.; Rubel, M. (Bankbilanz, 1990), S. 20Google Scholar
Andernfalls spricht man von einer zeitlichen Shortposition, vgl. Lipfert, H. (Devisenhandel, 1988), S. 35; Hielscher, U. (Instrumente, 1985), S. 532Google Scholar
Zur Herleitung vgl. Ochynski, W./Wermuth, D. (Strategien, 1992), S. 84, 263–266; ebenso für überjährige Laufzeiten S. 88, 267–271Google Scholar
Vgl. Ochynski, W./Wermuth, D. (Strategien, 1992), S. 83; Burkhardt, D. (Fremdwährungsgeschäfte, 1988), S. 79; Filc, W. (Zinsarbitrage, 1975), S. 135–147. Zur Begründung aus einzel-und gesamtwirtschaftlicher Sicht vgl. Hölscher, R. (Risikokosten-Management, 1987), S. 26 f.Google Scholar
Vgl. Kloten, N./Bofinger, P. (Finanzierungsinstrumente, 1988), S. 119; Jarchow, H. J. (Kursbildung, 1976), S. 297–304Google Scholar
Vgl. Fischer-Erlach, P. (Handel, 1991), S. 71–73; Jokisch, J. (Währungsrisikopolitik, 1987), S. 50 f., 59 f.; Bezold, A. (Objektivierung, 1987), S. 2216; Vosshenrich, B. (Devisentermingeschäft, 1987), S. 448 f.; zu früheren Ansichten Schnicker, H. (Devisenterminkurse, 1978), S. 327–331Google Scholar
Zur gleichen Vorgehensweise vgl. Schütz, A. (Devisengeschäft, 1974), S. 401 f.; Schlotter, J. (Bewertungsgrundsätze, 1980), S. 62–68; Faller, J. (Entwicklung, 1980), S. 34; Schurig, M. (Geschäfte, 1981), S. 106 f.; Hölscher, R. (Risikokosten-Management, 1987), S. 136; Schierenbeck, H. (Bankmanagement, 1991), S. 607 f.; Fischer-Erlach, P. (Handel, 1991), S. 126 f.Google Scholar
Vgl. z.B. die Übersicht bei Schierenbeck, H. (Bankmanagement, 1991), S. 609Google Scholar
Entsprechend der Bestimmungsgleichung des Swapsatzes beeinflussen auch Kassakursänderungen den Swapsatz. Damit der Swapsatz absolut unverändert bleibt, muß sich die Zinsdifferenz in ausgleichender Weise verändern.Google Scholar
Vgl. Keine, F.M. (Risikoposition, 1986), S. 322–324Google Scholar
Vgl. Brugger, A. (Grundsätze, 1988), S. 192 f.; ähnlich Faller, J. (Entwicklung, 1980), S. 34–37Google Scholar
So aber Windmöller, R. (Devisengeschäfte, 1992), Sp. 335; nicht eindeutig ders. (Anmerkungen, 1988), S. 36 f.Google Scholar
Anderer Ansicht ist Hafner, der jedoch eine Swapsatzberechnung allein über die Zinsdifferenzen vornimmt, vgl. Hafner, B. (Devisentermingeschäfte, 1983), S. 204 f.Google Scholar
Vgl. Schlotter, J. (Bewertungsgrundsätze, 1980), S. 65–68Google Scholar
Vgl. Keine, F.M. (Risikoposition, 1986), S. 307Google Scholar
Vgl. Grundsatz Ia, Abs. 2–4 in der Fassung vom 29.12.1992Google Scholar
Zur Kritik Scholz, M.M.J. (Quantifizierung, 1987), S. 155 f.; Bieg, H. (Bankbilanzen, 1983), S. 382Google Scholar
Vgl. z.B. Erdland, A. (Einlegerschutz, 1981), S. 161; Keine, F.M. (Risikoposition, 1986), S. 315Google Scholar
Im Rahmen der Rechnungslegung sind die Terminkurse anzusetzen; vgl. § 340h Abs. 1 HGB; Claussen, C.P. (Rechnungslegungsrecht, 1991), S. 1132Google Scholar
Vgl. Naumann, T.K. (Fremdwährungsumrechnung, 1992), S. 74, 79Google Scholar
Vgl. Bieg, H./Rübel, M. (Ausweis, 1988), S. 258Google Scholar
Dieses Kriterium ist auch für die handelsrechtlich sachgerechte Abbildung des Devisenkursrisikos maßgeblich. Vgl. Naumann, T.K. (Fremdwährungsumrechnung, 1992), S. 78; Gmelin, H.J. (Währungsumrechnung, 1987), S. 600; IdW (Währungsumrechnung, 1986), S. 665; IdW (Währungsumrechnung, 1984), S. 586 f.Google Scholar
Vgl. Grundsatz Ia, Abs. 4, Punkt A Nr. 4 in der Fassung vom 29.12.1992; Aktienoptionsgeschäfte in Fremdwährung sind ebenfalls ausgenommen, vgl. Schulte-Mattler, H. (Erfassung, 1991), S. 4Google Scholar
Vgl. Vonalt, J.W. (Risiken, 1989), S. 202 f.; Holterhus, G. (Früherkennung, 1985), S. 144Google Scholar
Vgl. Bähre, I.L./ Schneider, M. (KWG-Kommentar, 1989), S. 150; Keine, F.M. (Risikoposition, 1986), S. 313Google Scholar
Vgl. Birck, H./Meyer, H. (Bankbilanz, 1989), S. V 437; Degenhart, H. (Zweck, 1987), S. 166Google Scholar
Vgl. Bähre, I.L./Schneider, M. (KWG-Kommentar, 1989), S. 150; Holterhus, G. (Früherkennung, 1985), S. 144; Keine, F.M. (Risikoposition, 1986), S. 313; Rübel, M. (Bankbilanz, 1990), S. 37Google Scholar
Vgl. Bähre, I.L./Schneider, M. (KWG-Kommentar, 1989), S. 150; Keine, F.M. (Risikoposition, 1986), S. 314Google Scholar
Basisobjekt können auch Terminkontrakte sein, sog. Futures Options, vgl. Eilenberger, G. (Währungsrisiken, 1990), S. 199–201Google Scholar
Vgl. z.B. Hauck, W. (Optionspreise, 1991), S. 5–8; Beck, M.S. (Devisenmanagement, 1989), S. 4648Google Scholar
Zu den bekannten Gewinn-/Verlustprofilen von Put-und Call-Optionen vgl. z.B. Perridon, L./Steiner, M. (Finanzwirtschaft, 1991), S. 168Google Scholar
Vgl. Lipfert, H. (Devisenhandel, 1988), S. 151 f.; Lombard, O./Marteau, D. (Devisenoptionen, 1990), S. 24 f.Google Scholar
Vgl. Imo, C./Gith, T. (Einführung, 1989), S. 26: Bei Optionen, die aus dem Geld sind, ist der innere Wert Null.Google Scholar
Vgl. z.B. Hinz, H. (Optimierungsansätze, 1989), S. 93; Treuberg v., H./Scharpf, P. (DTB-Aktienoptionen, 1991), S. 662Google Scholar
Vgl. Panowitz, R. (Risiken, 1989), S. 89 f.; Lingner, U. (Optionen, 1991), S. 71–74 u. 110 f.; mit einer Darstellung weiterer, kaum mehr angewandter Ansätze Großmann, J. (Erscheinungsformen, 1990), S. 249–252Google Scholar
Vgl. Black, F./Scholes, M. (Pricing of Options, 1973), insbesondere S. 640–654; Garman, M.B./Kohlhagen, S.W. (Foreign Currency Option Values, 1983), S. 231–237; zu Modellen für Zinsoptionen und der Problematik der Black-Scholes-Formel als Grundlage vgl. Oberman, R.F.M.L. (Zinsrisikopotential, 1990), S. 87–103; Sandmann, K. (Arbitrage, 1991), S. 87–120; zu einer umfassenden Darstellung von Optionspreisformeln für verschiedenste Basisobjekte vgl. Welcker, J./Kloy, J./Schindler, K. (Optionsgeschäft, 1992), S. 184–211Google Scholar
Vgl. Krümmel, H.J. (Finanzierungsformen, 1986), S. 30Google Scholar
In Anlehnung an Lombard, O./Marteau, D. (Devisenoptionen, 1990), S. 26Google Scholar
Vgl. Mehl, J.R. (Devisenoptionen, 1991), S. 121–131, 203–211. Delta-Werte von Put-Optionen sind wegen des spiegelbildlichen Kurvenverlaufs mit einem Minuszeichen versehen.Google Scholar
Vgl. Mehl, J.R. (Devisenoptionen, 1991), S. 207 f.; Manthey, R. (Währungsoptionen, 1986), S. 359Google Scholar
Vgl. Krümmel, H.J. (Finanzierungsformen, 1986), S. 30; Cordero, R. (Optionen, 1989), S. 131170 Dieser Sachverhalt kann auch durch die sog. Hedge-Ratio (= 1/Delta) ausgedrückt werden, die die Mindestanzahl von Optionen für ein zu sichemdes Fremdwährungsvolumen angibt.Google Scholar
Vgl. Lipfert, H. (Devisenhandel, 1988), S. 165Google Scholar
Vgl. Vosshenrich, B. (Handelsstrategien, 1986), S. 456 f.; Krümmel, H.J. (Finanzierungsformen, 1986), S. 29Google Scholar
Vgl. Lingner, U. (Optionen, 1991), S. 72; Lombard, O./Marteau, D. (Devisenoptionen, 1990), S. 55Google Scholar
Die kleinste anzusetzende Restlaufzeit ist mit 30 Tagen festgeschrieben. Soweit kein Terminkurs vorliegt wie z.B. bei Aktienoptionen ist der aktuelle Kassakurs heranzuziehen, vgl. im einzelnen Deutsche Bundesbank, (Grundsätze, 1990a), Teil II S. 66–70; Bublitz, F. (DTB-Geschäftsmöglichkeiten, 1989), S. 322Google Scholar
Vgl. mit optionspreistheoretischer Begründung Uszczapowski, I. (Optionen, 1991), S. 112–114; Kloy, J./Welcker, J. (Arten, 1986), S. 299 f.; Fastrich, H./Hepp, S. (Währungsmanagement, 1991), S. 276; zu Ausnahmefällen Deutsche Bundesbank (Grundsätze, 1990a), Teil II S. 68 f.Google Scholar
Vgl. Deutsche Bundesbank (Grundsätze, 1990a), Teil II S. 39 f.Google Scholar
Diese Regelung gilt zusätzlich auch für die Optionsrechte mit Hedgewirkung. Vgl. Deutsche Bundesbank (Grundsätze, 1990a), Teil II S. 42 f.Google Scholar
Vgl. Süchting, J. (Bankmanagement, 1992), S. 347; Traber, U. (Positionen, 1990), S. 215Google Scholar
Vgl. Keine, F.M. (Risikoposition, 1986), S. 297; Faller, J. (Entwicklung, 1980), S. 3Google Scholar
Vgl. Witte, U./Mehring, B. (Steuerung, 1991), S. 69; Benkhoff, W. (Bindung, 1992), S. 13; Schurig, M. (Geschäfte, 1981), S. 103Google Scholar
Zu den Eingriffsmechanismen im Rahmen des EWS vgl. Deutsche Bundesbank (Wechselkursentwicklung, 1989), S. 31–33Google Scholar
Vgl. Linss, H-P. (Risiken, 1989), S. 358; Keine, F.M. (Risikoposition, 1986), S. 297; Scharrer, H: E./Gehrmann, D./Wetter, W. (Währungsrisiko, 1978), S. 48Google Scholar
Zu einer ausführlichen Darstellung und Interpretation historischer Kassakursbewegungen wichtiger Währungen vgl. Overbeck, A. (Einflußgrößen, 1990), S. 5–37; Gaab, W. (Devisenmärkte, 1983), S. 11–33Google Scholar
Vgl. Becker, W.-D. (Bankgeschäft, 1983), S. 1213; ders. (Dimension, 1983), S. 172; Steuer, J.H. (Währungsoptionen, 1989), S. 44 f.Google Scholar
In die zweite Klasse könnten auch alle Währungen aus Festkurssystemen eingeordnet werden, um den Gefahren aus Paritätsänderungen Rechnung zu tragen.Google Scholar
Vgl. Keine, F.M. (Risikoposition, 1986), S. 297–300; Brugger, A. (Grundsätze, 1988), S. 190–192. Zu früheren Analysen der wöchentlichen Schwankungsintensitäten vgl. Faller, J. (Entwicklung, 1980), S. 29–34Google Scholar
Beide Untersuchungen umfassen US-$, Japanischen Yen, Pfund Sterling, Schweizer Franken, Französischen Franc und Italienische Lira. Brugger analysiert darüber hinaus noch weitere EWS-Währungen wie z.B. den Holländischen Gulden oder den Belgischen Franc. Vgl. Brugger, A. (Grundsätze, 1988), S. 191Google Scholar
Vgl. Blackhurst, R. (Spot Markets, 1976), S. 29; Faller, J. (Entwicklung, 1980), S. 25, 29; Brugger, A. (Grundsätze, 1988), S. 190Google Scholar
Ein p-Quantil ist der Wert, welcher den Bruchteil p einer Verteilung von unten abtrennt. Vgl. Ferschl, F. (Statistik, 1985), S. 71 f.Google Scholar
Vgl. Keine, F.M. (Risikoposition, 1986), S. 300 f.Google Scholar
Aus geschlossenen Positionen gleichen sich die Bewertungsergebnisse aus. Vgl. zu den Rechnungslegungsvorschriften § 340 h HGB; Schwartze, A. (Bankenrechnungslegung, 1991), S. 210214; Rixen, H: H. (EG-Bankbilanzrichtlinie,1990), S. 641Google Scholar
So wären für über 12-Monate offene Devisenpositionen die 12-Monats-Schwankungsintensitäten heranzuziehen. Vgl. Keine, F.M. (Risikoposition, 1986), S. 318Google Scholar
Vgl. Abschnitt C 1.3.3.2, Abb. 8 u. 9; Overbeck, A. (Einflußgrößen, 1990), S. 35–37Google Scholar
Zur Steuerung des Währungsrisikos im Portefeuille-Kontext, vgl. Mayrhofer, H.H. (Währungsrisikomanagement, 1992), S. 145–160; Fastrich, H./Hepp, S. (Währungsmanagement, 1991), S. 158–160Google Scholar
Zum variablen Zinsrisiko und der Begründung für die prinzipielle Vernachlässigbarkeit einer spezifischen Erfassung durch die Bankaufsicht vgl. Abschnitt B 2.2.2.3Google Scholar
Vgl. Neuber, F. (Steuerungsinstrumente, 1990), S. 56; Nabben, S. (Financial Swaps, 1990), S. 52; Stein v., J./Gondring, H. (Ansätze, 1986), S. 76. Aus der umfangreichen praxisbezogenen Literatur vgl. Kolbach, W. (Zinsänderungsrisiko, 1987), S. 28–34; Klerx, K. (Ausbau, 1987), S. 139145; Pfingsten, A. (Erkennung, 1988), S. 270–274. Zu Zinselastizitätsbilanzen als integrierendes Informations-und Steuerungsinstrument für das variable und Fest-Zinsrisiko vgl. Rolfes, B./Bellmann, K./Napp, U. (Darstellung, 1988), S. 13 f.; Pfingsten, A. (Zinsänderungsrisiken, 1989), S. 33 f.Google Scholar
In Literatur und Praxis werden die Bezeichnungen Zinsänderungsbilanz, (Fristen-) Ablaufbilanz oder Festzinsbilanz synonym gebraucht; vgl. Starke, W. (Zinsänderungsrisiken, 1983), S. 843Google Scholar
Vgl. Herzog, W. (Zinsänderungsrisiken, 1990), S. 35Google Scholar
Diese Vorgehensweise liegt der bankaufsichtlichen Regelung zugrunde. Vgl. Deutsche Bundesbank, (Grundsätze, 1990a), Teil II S. 54 f.Google Scholar
Erstmals im Schreiben des Bundesaufsichtsamtes für das Kreditwesen vom 24.2.1983, abgedruckt in Consbruch, J. et al. (KWG-Kommentar, 1991), Nr. 11.22.; auf internationaler Ebene vgl. Ausschuß für Bankenbestimmungen und -überwachung der BIZ (Messung, 1988), S. 56–59Google Scholar
Z.B. Zinsterminkontrakte (Interest Rate Futures), Forward Rate Agreements, Forward Swaps auf einen Zins-Swap oder Terminkontrakte auf festverzinsliche Wertpapiere.Google Scholar
Z.B. Stillhalterpositionen aus Optionsscheinen auf festverzinsliche Wertpapiere, Zinsoptionskontrakte, Zinsbegrenzungsvereinbarungen (Caps, Floors, Collars) oder Swaptions. Die Ermittlung des risikobehafteten Volumens aus Optionsgeschäften über das Delta-Stufenraster und die Behandlung erworbener Optionsrechte erfolgt analog der für Devisenoptionen dargestellten Vorgehensweise.Google Scholar
Vgl. Christian, C.-J. (Finanzinnovationen, 1992), S. 363Google Scholar
Vgl. Meinecke, H.-D. (Zinsänderungsrisiko, 1988), S. 10Google Scholar
Traber, U. (Positionen, 1990), S. 218; vgl. ebenso Christian, C.-J. (Finanzinnovationen, 1992), S. 361 f.; Dormanns als Bankenvertreter spricht von einem intensiven Meinungsaustausch zwischen Kreditwirtschaft und Bankaufsicht, vgl. Dormanns, A. (Grundsatz Ia, 1990), S. 375Google Scholar
Zu weiteren Risikomaßstäben vgl. Toevs, A.L./Haney, W.C. (Measuring, 1986), S. 274; Bessler, W. (Zinsrisikomanagement, 1989), S. 156–163Google Scholar
Vgl. z.B. Bühler, W./Herzog, W. (Duration, 1989), S. 407–426, 524–562; Bußmann, J. (Management, 1988), S. 88–132; Wondrak, B. (Management, 1986), S. 21–56; Bierwag, G.O./Kaufman, G.G. (Duration Gap, 1985), S. 68–71. Neuerdings werden Anwendungsmöglichkeiten im Rahmen der Marktzinsmethode diskutiert. Vgl. Benke, H./Gebauer, B./Piaskowski, F. (Marktzinsmethode, 1991), S. 459–463, 514–520; Benke, H./Flesch, H.-R. (Steuerung, 1991), S. 38 f.. Zur Anwendung eines Duration-Konzepts im Rahmen des Portfoliomanagements festverzinslicher Wertpapiere vgl. z.B. Rudolph, B. (Managementtechniken, 1987), S. 321–327; Walz, H./Gramlich, D. (Duration, 1991), S. 208–213.Google Scholar
Vgl. Meyer zu Selhausen, H. (Erfassung, 1988), S. 558; Bangert, M. (Zinsrisiko-Management, 1987), S. 119; Rolfes, B. (Steuerung, 1985), S. 115–126,132–136Google Scholar
Vgl. Rudolph, B. (Zinsänderungsrisiken, 1979), S. 203 f.; Schmidt, H. (Wege, 1981), S. 277–281; Sonnentag, H. (Eigenkapital, 1982), S. 251–255; Dürr, W. (Erfassung, 1984), S. 36; Bangert, M. (Zinsrisiko-Management, 1987), S. 119; Bessler, W. (Zinsrisikomanagement, 1989), S. 161 u. 164. Im Zusammenhang mit früheren Arbeiten zu einer integrativen Norm vgl. Stützel, W. (Bankpolitik, 1964), Tz. 86–89; Krümmel, H.J. (Liquiditätssicherung I, 1968), S. 300; Müller, W.A. (Bankenaufsicht, 1981), S. 176, 214–216. Auch Keine präferiert einen marktwertorientierten Ansatz, schlägt aber letztlich aus Vereinfachungsgründen einen Zinsüberschuß-Ansatz vor. Vgl. Keine, F.M. (Risikoposition, 1986), S. 335–349, 353–359, v.a. 359 f. Kritisch, jedoch ohne weitergehende Begründung Scholz, M.M.J. (Quantifizierung, 1987), S. 61 u. 81Google Scholar
Vgl. Schmidt, H. (Wege, 1981), S. 252; Schwarze, A. (Hedginggeschäfte, 1983), S. 3Google Scholar
D.h. der Entpflichtungswert oder Entschuldungsaufwand, vgl. Malt, F. (Zusammenhang, 1969), S. 307; Bangert, M. (Erfassung, 1983), S. 6Google Scholar
Hierfür bedarf es der Prämisse, daß der Marktwert variabel verzinslicher und unverzinslicher Titel von Zinsänderungen nicht beeinflußt wird. Vgl. Herzog, W. (Zinsänderungsrisiken, 1990), S. 65 f.; Rolfes, B. (Ansätze, 1985), S. 535 f.; Rudolph, B. (Zinsänderungsrisiken, 1979), S. 184Google Scholar
Vgl. auch Bangert, M. (Zinsrisiko-Management, 1987), S. 116; Stähr, H.C. (Diskussion, 1982), S. 696; Schmidt, H. (Wege, 1981), S. 253Google Scholar
Vgl. Herzog, W. (Zinsänderungsrisiken, 1990), S. 77Google Scholar
Z.B. der Geldmarktsatz, zu dem Mittel für eine Periode aufgenommen bzw. angelegt werden können oder die durchschnittliche Umlaufrendite. Vgl. Keine, F.M. (Risikoposition, 1986), S. 339; Gramlich, D./Walz, H. (Duration, 1991), S. 330Google Scholar
Vgl. hierzu z.B. Rolfes, B./Villiez v., C. (Steuerung, 1989), S. 502–506; Rolfes, B. (Steuerung, 1991), S. 568–574Google Scholar
Vgl. Hauser, S. (Management, 1992), S. 12–49; Wondrak, B. (Steuerung, 1986), S. 406–413; Bier-wag G.O./Kaufmann, G.G./Toevs A.L. (Developments, 1983), S. 110–123; Uhlir, H./Steiner, P. (Analyse, 1983), S. 639 f. m.w.N.Google Scholar
Im Ergebnis übereinstimmend Keine, F.M. (Risikoposition, 1986), S. 353–358Google Scholar
Zur Volatilität der Zinssätze in Abhängigkeit von der Restlaufzeit vgl. die Ergebnisse der empirischen Untersuchung bei Bühler, W./Herzog, W. (Duration, 1989), S. 412; vgl. auch Deutsche Bundesbank (Zinsentwicklung, 1983), S. 21 f.Google Scholar
Zur Herleitung vgl. Wondrak, B. (Steuerung, 1986), S. 403 f.; Rudolph, B. (Teilimmunisierung, 1987), S. 214 f.; ders. (Strategie, 1981), S. 24–26Google Scholar
Vgl. hierzu Professoren-Arbeitsgruppe (Begrenzung, 1987), S. 295 f., 301; Bitz, M. (Grundlagen, 1983), S. 18–22Google Scholar
Vgl. hierzu Schmidt, H. (Wege, 1981), S. 251, 260, 262 f., 279; Rolfes, B. (Ansätze, 1985), S. 539; Keine, F.M. (Risikoposition, 1986), S. 349; Bessler, W. (Zinsrisikomanagement, 1989), S. 41, 165 f.; Brammertz, W./Burger, W. (Duration, 1990), S. 323–328Google Scholar
Vgl. Deutsche Bundesbank (Grundsätze, 1990b), S. 44; Arnold, W./Schulte-Mattler, H. (Eigenkapitalgrundsätze, 1992), S. 880Google Scholar
Vgl. Herzog, W. (Zinsänderungsrisiken, 1990), S. 102; vgl. auch Schulte-Mattler, H. (Erfassung, 1991), S. 10Google Scholar
Die Zuschlagswerte sind getrennt zu errechnen und dürfen bei wechselnden Konstellationen nicht saldiert werden. Vgl. Grundsatz Ia Abs. 6Google Scholar
Vgl. Gilde, U. (Geschäftspolitik, 1989), S. 184; Deutsche Bundesbank (Ertragslage, 1992), S. 31Google Scholar
Vgl. zu Zinsertragsbilanzen im einzelnen Schierenbeck, H. (Bankmanagement, 1991), S. 57–62; Köllhofer, D. (Informationswesen, 1988), S. 725–728; zu weiteren möglichen Ermittlungsverfahren Oesterlin, S. (Bankenzinsspanne, 1979), S. 9 f.Google Scholar
Vgl. im einzelnen Friggemann, P. (Faktoren, 1992), S. 157–160; Mayer, H./Strienz, R. (Abhängigkeit, 1991), S. 487–491; Schell, G.R. (Ertragsermittlung, 1988), S. 190–217Google Scholar
Vgl. Oechler, E. (Wertpapierleihe, 1992), S. 567; Ausschuß für Bankenbestimmungen und -überwachung der BIZ, (Messung, 1988), S. 58Google Scholar
Vgl. im einzelnen Deutsche Bundesbank (Ertragslage, 1992), S. 41. Zu den drastischen Rückgängen der Zinsspanne bei einigen Banken in der Hochzinsphase zu Beginn der achziger Jahre infolge eines hohen Volumens offener Festzinspositionen und den damit verbundenden Verlusten vgl. Gilde, U. (Geschäftspolitik, 1989), S. 137Google Scholar
Während die risikoerhöhende Zinsposition von den Banken täglich zu ermitteln ist, begnügt sich die Bankaufsicht derzeit mit vierteljährlich erstellten Zinsbindungsbilanzen für die Referenzgröße; vgl. Deutsche Bundesbank (Grundsätze, 1990a), Teil II S. 60Google Scholar
Vgl. Oberman, R.F.M.L. (Zinsrisikopotential, 1990), S. 25; Herzog, W. (Zinsänderungsrisiken, 1990), S. 43Google Scholar
Vgl. Leach, B. (Measurement, 1988), S. 35; Christian, C.-J. (Finanzinnovationen, 1992), S. 364Google Scholar
Vgl. Deutsche Bundesbank, (Grundsätze, 1990a), Teil II S. 47–62 und Anhang S. 4–61Google Scholar
Vgl. ausführlich Christian, C.-J. (Finanzinnovationen, 1992), S. 384–412Google Scholar
Vgl. Grundsatz Ia, Abs. 7 Satz 2; Deutsche Bundesbank (Grundsätze, 1990a), Teil II S. 58–60Google Scholar
Vgl. im einzelnen Bangert, M. (Zinsrisiko-Management, 1987), S. 86 f.; Biehl, W./Reuter, A. (Darstellung, 1984), S. 273Google Scholar
Vgl. Biehl, W./Ring, H.-J. (Steuerung, 1987), S. 623; Scholz, W. (Steuerung, 1984), S. 123,126 f.Google Scholar
Die Bankaufsicht fordert lediglich eine Mitteilung über Verfahrensänderungen; vgl. Deutsche Bundesbank (Grundsätze, 1990a), Teil II S. 59Google Scholar
Vgl. beispielhaft für Sparkassen Abels, P./Klünder, W. (Zinsänderungsrisiko, 1984), S. 238Google Scholar
Aufgrund der kalenderbezogenen Periodengliederung variiert der Betrachtungszeitraum des kurzfristigen Bereichs je nach Erstellungszeitpunkt zwischen fünf und acht Quartalen, vgl. mit einer graphischen Veranschaulichung Traber, U. (Positionen, 1990), S. 217Google Scholar
So Christian, C.-J. (Finanzinnovationen, 1992), S. 371Google Scholar
Vgl. Keine, F.M. (Risikoposition, 1986), S. 365; vgl. auch die bei Dürr, W. (Erfassung, 1984), Anhang S. 5–9 abgedruckten ZinsbindungsbilanzenGoogle Scholar
Bösl K. (1993) Abbildung aufsichtsrelevanter Transformationsrisiken im Rahmen einer integrativen Aufsichtsnorm. In: Integrative Risikobegrenzung. Gabler Verlag
DOI https://doi.org/10.1007/978-3-322-87510-5_4