Source: http://docplayer.fi/2874050-Aulkoisen-arvioijan-lausunto.html
Timestamp: 2017-01-19 11:28:48+00:00
Document Index: 23987864

Matched Legal Cases: ['kko ', 'kko ', 'kko ', 'KKO ', 'KKO ', 'kko ', 'kko ', 'KKO ', 'KKO ', 'kko ', 'kko ']

⭐aulkoisen arvioijan lausunto
1 aulkoisen arvioijan lausunto Citycon Oyj Sijoituskiinteistöjen käyvän arvon määritys2 Tiivistelmä Vuoden 2015 kesäkuun lopussa Citycon omisti 60 kiinteistöä (sisältäen Kista Gallerian). Kaikki muut kohteet paitsi Kista Galleria, joka arvioidaan erikseen, sekä kaksi kiinteistöä, joiden myynnistä Citycon on tehnyt esisopimuksen, kuuluvat tämän arvioinnin piiriin. Portfolio jakautuu maantieteellisesti kolmeen alueeseen, jotka ovat Suomi, Ruotsi sekä Viro ja Tanska. Alla olevassa taulukossa on esitetty portfolion avainluvut Kohteiden lukumäärä Markkinaarvo (M ) Nettotuottovaatimuksen Alkutuoton Tuotto markkinavuokrille, Markkinavuokran ( /m 2 /kk) Hoitokulujen ( /m 2 /kk) Kiinteistöomaisuus Suomi ,1 % 6,1 % 6,1 % 27,5 6,5 Ruotsi ,6 % 5,6 % 6,1 % 25,1 7,0 Viro ja Tanska ,0 % 7,3 % 7,3 % 20,6 3,4 Yhteensä ,1 % 6,1 % 6,2 % 26,0 6,2 Citycon Oyj:n portfolio sisältää muutaman erittäin arvokkaan kiinteistön verrattuna salkun muihin kohteisiin. Tämä johtaa siihen, että tunnuslukujen painotetut t seuraavat pitkälti näiden muutaman kohteen muutoksia. Kauppakeskus Iso Omena Suomessa on arvioitavan salkun arvokkain kohde. Kiinteistösalkun käyväksi arvoksi on arvioitu noin miljoonaa euroa. Verrattaessa edelliseen vuosineljännekseen salkun käypä arvo on noussut noin 23,5 miljoonaa euroa eli 0,8 %, poislukien arvonmäärityksen piiristä poistuneet Kallhäll ja Talvikkitie 7-9 (Tikkurilan Anttila). Keskeiset arvonnousuun vaikuttaneet tekijät ovat tuottovaateiden muutos ja ykkösluokan kauppakeskusten vuokrien positiivinen kehitys. i3 Sisällysluettelo TIIVISTELMÄ...I TOIMEKSIANNON KUVAUS... 1 MARKKINAKATSAUS... 2 SUOMI... 2 RUOTSI... 2 VIRO... 4 TANSKA... 5 ARVIOINTIMENETELMÄT... 6 ARVIOINTI... 7 KIINTEISTÖSALKKU... 7 KIINTEISTÖT SUOMESSA... 9 KIINTEISTÖT RUOTSISSA... 9 KIINTEISTÖT BALTIASSA JA TANSKASSA... 9 HERKKYYSANALYYSI...10 KÄYPÄ ARVO 30. KESÄKUUTA ii4 Toimeksiannon kuvaus Olemme Citycon Oyj:n ( Yritys ) toimeksiannosta määrittäneet Yrityksen hallussa olevien sijoituskiinteistöjen käyvän arvon arvopäivänä 30. kesäkuuta Käypä arvo on määritelty IASB:n (International Accounting Standards Board) ja IFRS 13:n mukaisesti. Käyvän arvon määritelmä on seuraava: Hinta, joka saataisiin omaisuuserän myynnistä tai maksettaisiin velan siirtämisestä markkinaosapuolten välillä arvostuspäivänä toteutuvassa tavanmukaisessa liiketoimessa. Kansainvälisten arviointistandardien (IVS) mukaan käypä arvo rinnastetaan tyypillisesti markkinaarvoon. Määritetty käypä arvo ei sisällä mahdollisia kaupankäyntikuluja. Arvio on tehty taloudellista raportointia varten kansainvälisten tilinpäätös- (IFRS) ja arviointistandardien (IVS) kriteerejä noudattaen. Vakuutamme, että JLL:n arviointiasiantuntijat ovat suorittaneet Citycon Oyj:n sijoituskiinteistöjen arvioinnin riippumattomina ja ulkopuolisina kiinteistönarvioitsijoina. Tiedossamme ei myöskään ole mitään toimeksiantoon liittyviä eturistiriitoja. Olemme suorittaneet katselmuksen jokaiseen arvioinnin kohteena olevaan kiinteistöön aikavälillä syyskuu-joulukuu 2011, kun arvioimme kiinteistöportfolion ensimmäistä kertaa. Kaikki ensimmäisen arvion jälkeen portfolioon lisätyt kohteet on katselmoitu lisäämisen yhteydessä. Lisäksi olemme katselmoineet uudelleen 55 kohdetta tämän jälkeen. Vuoden 2015 toisella neljänneksellä olemme katselmoineet uudelleen Ison Omenan ja Myyrmannin kauppakeskukset. Emme ole suorittaneet pinta-alojen tarkistusmittauksia vaan luottaneet Yrityksen meille toimittamiin tietoihin. Emme ole myöskään nähneet vuokrasopimuksia tai niihin liittyviä muita dokumentteja vaan luottaneet Yrityksen toimittamaan vuokralaislistaukseen. Suomessa ja Ruotsissa arvioinnit ovat suorittaneet JLL:n paikalliset toimistot. Virossa ja Tanskassa paikalliset yhteistyökumppanimme ovat toimineet apunamme arviointien suorittamisessa. Tämä lausunto on tarkoitettu Citycon Oyj:n käyttöön yllä mainittuun käyttötarkoitukseen ja sen käyttö muuhun tarkoitukseen ilman JLL:n kirjallista lupaa on kielletty. JLL:n vastuu rajoittuu yhtä lailla edellä mainittuihin tahoihin. 15 Markkinakatsaus Suomi Tilastokeskuksen mukaan Suomen BKT supistui vuoden 2015 ensimmäisellä neljänneksellä 0,1 % verrattuna edelliseen vuosineljännekseen, mutta pysyi samalla tasolla kuin vuotta aiemmin. Kasvuennusteet vuodelle 2015 vaihtelevat -0,1 ja +1,0 %:n välillä, kun taas vuonna 2016 talouden ennustetaan kasvavan 0,5-1,7 %. Kasvun ennustetaan johtuvan pääosin EU-maihin ja Yhdysvaltoihin kohdistuvasta viennistä, jonka piristymisen uskotaan kompensoivan Venäjän heikon taloustilanteen vaikutuksia kokonaisvientiin. Kotimainen kysyntä on yhä matalalla korkean työttömyysasteen heikentäessä kuluttajien ostovoimaa ja yritysten lykätessä investointeja epävarmana jatkuvan tilanteen vuoksi. Vähittäiskaupan myynnit vähenivät Tilastokeskuksen pikaennakon mukaan toukokuussa 3,6 % verrattuna vuodentakaiseen. Myynnin määrä, josta hintojen vaikutus on poistettu, väheni samalla aikavälillä 2,9 %. Vuonna 2015 vähittäiskaupan myynnin ennustetaan vähenevän 0,3 %, jääden huomattavasti euroalueen n alapuolelle. Vastaavasti vuosina vähittäiskaupan myynnin ennustetaan kasvavan 1,1 % vuosivauhtia (Oxford Economics, huhtikuu 2015). Maltillinen kasvuennuste johtuu heikosta kuluttajaluottamuksesta, vaisuista työllisyysennusteista sekä veronkiristyksistä ja maltillisista palkankorotuksista johtuvasta ostovoiman olemattomasta kasvusta. Prime-kauppakeskusten vuokrat pysyivät muuttumattomina verrattuna edelliseen neljännekseen, mutta laskivat hieman suhteessa vuodentakaiseen tilanteeseen. Vähittäiskaupan myynnin heikko ennuste rajoittaa vuokrien nousupotentiaalia ja näkyy markkinassa pidentyneinä vuokrausneuvotteluina sekä vuokralaisten päätöksenteon hidastumisena. Jotkin ketjut ovat myös supistaneet myymäläverkostoaan, mikä laskee potentiaalisten käyttäjien määrää markkinalla. Heikommissa kohteissa tai keskuksen haastavammilla liikepaikoilla sekä heikommilla paikallismarkkinoilla tilanne heijastuu myös alhaisempina vuokratasoina ja nousevina vajaakäyttöinä. Ennusteiden mukaan prime-vuokrat laskevat hieman vuonna Investointimarkkinan aktiivisuuden kasvu vuoden 2014 aikana jatkui myös vuoden 2015 toisella neljänneksellä, ja kokonaisuudessaan vuoden 2015 ensimmäisen puoliskon transaktiovolyymi oli korkein sitten vuoden Liikekiinteistöjen osalta kvartaalin huomattavin sijoitus oli Keskon, eläkeyhtiö Ilmarisen sekä ruotsalaisen vakuutusyhtiö AMF:n muodostaman sijoittajakonsortion investointi Keskon kiinteistöportfolioon, joka sisälsi 2 kauppakeskusta, 15 hypermarkettia, 17 supermarkettia ja 10 rautakauppaa (joista 6 sijaitsee Ruotsissa). Kaupan arvo oli noin 435 miljoonaa euroa. Yleisesti ottaen core-kohteiden kysyntä on edelleen vahvaa, kun isolla oman pääoman osuudella operoivat sijoittajat etsivät pääomilleen turvasatamaa. Sijoituskysyntä on kuitenkin selvästi laajenemassa myös prime-kohteiden ulkopuolelle, mitä etenkin uusien rahastojen perustaminen ja kansainvälisten sijoittajien paluu ovat vauhdittaneet. Voimakkaasta sijoituskysynnästä johtuen prime-kauppakeskusten tuottovaateen uskotaan laskevan hieman vuoden 2015 aikana. Ruotsi Ruotsin talous jatkaa edelleen kasvuaan: viime vuonna BKT kasvoi 2,1 %, ja kasvuennusteet vuosille 2015 ja 2016 ovat 3,1 % ja 3,3 %. BKT:n kasvua tukevat yksityinen kulutus sekä yritysten 26 investoinnit. Inflaation ennustetaan pysyvän erittäin matalalla tasolla myös vuonna Alhaisen inflaation vuoksi, kuten myös Kreikan velkakriisistä ja Ruotsin kruunun vahvistumisesta johtuen Ruotsin keskuspankki alensi ohjauskorkoaan ennätykselliselle -0,35 %:n tasolle heinäkuun 2015 alussa. Tämänhetkisten ennusteiden mukaan ohjauskorko pysyy negatiivisena vähintään vuoden 2016 loppuun asti. Monen muun Euroopan maan tavoin myös Ruotsi kamppailee suhteellisen korkean työttömyysasteen kanssa. National Institute of Economic Researchin (NIER) mukaan maan työttömyysaste oli 8 % vuonna 2013 ja 7,9 % vuonna Työttömyysasteen odotetaan laskevan 7,8 %:in vuoden 2015 loppuun mennessä. Vähittäiskaupan myynti kasvoi 3,4 % vuonna Positiivista kehitystä ovat tukeneet muun muassa matala korkotaso, alhainen inflaatio sekä keskimääräistä vahvempi kuluttajien luottamus. HUI:n viimeisimmän ennusteen mukaan vähittäiskaupan myynti kasvaa vuonna %, josta käyttötavaroiden myynnin kasvu on 5 % ja päivittäistavaroiden myynnin kasvu 3 %. Ennustetta on nostettu hieman edellisen kvartaalin tasosta (3,5%). HUI:n tilastojen mukaan tammi-huhtikuussa 2015 parhaiten kehittyneet vähittäiskaupan alasektorit olivat huonekalut (+9,2 %), elektroniikka (+6,5 %) ja pukeutuminen (+5,4 %). Vastaavan kehityksen ennustetaan jatkuvan huonekalujen ja elektroniikan sektoreilla myös vuoden 2015 aikana, sillä kuluttajien kiinnostus kotiin ja sisustukseen on pysynyt vahvana ja myös asuntokauppa on ollut vilkasta. Heikoiten viime vuoden aikana kehittyneet alasektorit olivat kenkäja kirjakauppa: kenkien myynti pieneni 5,5 % ja kirjojen kasvoi ainoastaan 0,7 %. Vähittäiskaupan myynnin voimakas kasvu on herättänyt myös kansainvälisten ketjujen kiinnostuksen markkinaa kohtaan, ja esimerkiksi Camper, River Island, Victoria s Secret, Boggi Milano, Starbucks, Disney ja Chanel ovat avanneet ensimmäiset myymälänsä Ruotsiin viimeisen vuoden aikana. Prime-kauppakeskusvuokrat ovat nousussa, ja niiden arvioidaan nousseen nimellisesti noin 2-3 % viime vuoden aikana. Myös tulevan vuoden kasvun ennustetaan olevan vastaavalla tasolla. Yleisesti ottaen prime-vuokrien nousun ennustetaan jatkuvan kakkosluokan kohteiden vuokrien nousua vahvempana. Vuonna 2014 liikekiinteistöjen transaktiovolyymi oli noin 12 miljardia Ruotsin kruunua (pois lukien Tukholmassa Globenin alueella myydyt kohteet, joissa on muiden tilojen ohella oli myös jonkin verran liiketiloja), joka on suunnilleen samalla tasolla vuoden 2013 transaktiovolyymin (12,7 miljardia Ruotsin kruunua) kanssa. Ruotsin liikekiinteistöjen transaktiovolyymi oli vuonna 2014 Euroopan kuudenneksi korkein. Vuoden 2015 ensimmäisellä puolikkaalla liikekiinteistöjen transaktiovolyymi oli noin 11 miljardia Ruotsin kruunua. Ajanjakson huomattavimpia kauppoja olivat Tukholmassa sijaitsevan Skärholmen Centrumin, Lundissa sijaitsevan Nova Lund -kauppakeskuksen ja seitsemästä maakuntakeskuksissa sijaitsevasta kauppakeskuksesta koostuvan portfolion kaupat, jotka yhdessä muodostivat lähes 60 % vuosipuolikkaan transaktiovolyymista. Prime-kauppakeskusten tuottovaateet ovat laskeneet viimeisen yhdeksän kuukauden aikana noin 4,75 %:n tasolle vahvan kysynnän, vähäisen tarjonnan sekä alhaisena pysyneen korkotason vuoksi. Kakkosluokan kauppakeskusten tuottovaateet eivät ole finanssikriisin jälkeen laskeneet samassa suhteessa prime-kauppakeskusten tuottovaateiden kanssa, mutta myös näiden 37 kohteiden kiinnostavuus on lisääntynyt viime kuukausien aikana rahoituksen saannin helpottumisesta, prime-kohteiden tarjonnan vähäisyydestä sekä sijoittajien kasvaneesta riskinottohalusta johtuen. Kakkosluokan kauppakeskusten tuottovaateet riippuvat pitkälti kohteiden yksilöllisistä ominaisuuksista. Sijoittajien on myös havaittu olevan valmiita maksamaan portfolioista preemiota yksittäisiin kohteisiin verrattuna, mistä Niamin Agoralle myymä seitsemästä maakuntakeskusten kauppakeskuksesta koostuva salkku on tuore esimerkki. Yleisesti ottaen sijoitusmarkkina on varsin likvidi, ja tilanteen ennustetaan jatkuvan samanlaisena koko vuoden 2015 ajan. Viro Viron tilastokeskuksen mukaan maan BKT pieneni vuoden 2015 ensimmäisellä neljänneksellä 0,3 % verrattuna edelliseen neljännekseen, mutta kasvoi 1,7 % verrattuna vuodentakaiseen. BKT:n kasvuun vaikuttivat eniten tuotannon arvonlisäykset, jotka johtuivat pääosin elektroniikkatuotteiden ja puujalosteiden tuotannon kasvusta. Edellisen vuosineljänneksen tavoin maan talouden kasvua hidasti eniten kuljetusalan arvon supistuminen, johon vaikutti ennen kaikkea maaliikenteen vähentyminen. Viron keskuspankki ennustaa BKT:n kasvavan 2,2 % vuonna 2015 ja 3,1 % vuonna Kasvun vauhdittumista rajoittavat ennen kaikkea väestön pieneneminen sekä tuotannon, laitteiston ja tuotantoteknologian nykyinen rakenne. Inflaation ennustetaan kiihtyvän vuoden 2015 toisella puolikkaalla ruoan ja energian hintojen noustessa. Kuluttajahintaindeksin kasvun ennustetaan kuitenkin jäävän nollaan koko vuotta 2015 tarkasteltaessa, ja nousevan 2,6 %:in vuonna Vähittäiskaupan myynti kasvoi toukokuussa 8 % verrattuna vuodentakaiseen. Myynnit kasvoivat lähes kaikilla aloilla; ainoastaan vaate-, tekstiili- ja jalkinekaupan myynnit olivat toukokuussa 1 % alhaisemmalla tasolla kuin vuotta aiemmin. Parhaiten kehittyivät verkkokauppa ja postimyynti, joiden liikevaihto kasvoi 57 % verrattuna vuodentakaiseen. Keskimäärin vähittäiskaupan myynti kasvoi vuoden ensimmäisten viiden kuukauden aikana 7,6 % verrattuna vuodentakaiseen, mikä johtui kotitalouksien käytettävissä olevien tulojen kasvusta. Viron keskuspankki ennustaa vähittäiskaupan myynnin kasvun kuitenkin hidastuvan vuonna 2016 kotitalouksien käytettävissä olevien reaalitulojen kasvun hidastuessa korkeamman inflaation ja laskevan työllisyyden vuoksi. Prime-kauppakeskusten vuokrat ovat pysyneet melko muuttumattomina viimeisten vuosineljännesten ajan. Tästä huolimatta voimistunut kilpailu on asettanut vuokrille laskupaineita, ja pitkienkin sopimusten uusiminen nykyisellä vuokratasolla on vaikeaa. Koska useimmat vuokrat ovat joko kokonaan tai osittain riippuvaisia kuluttajahintojen muutoksista, vuokrien ennustetaan pysyvän muuttumattomina vuonna Kiinteistösijoitusmarkkinan aktiivisuus oli vuoden toisella neljänneksellä hieman ensimmäistä neljännestä alhaisemmalla tasolla. Liikekiinteistömarkkinassa nähtiin ainoastaan yksi suurempi transaktio, 18:sta eri puolilla Viroa sijaitsevasta päivittäistavarakaupasta koostuvan Rimikiinteistösalkun kauppa. Portfolion vuokrattava ala oli kokonaisuudessaan m² ja kauppahinta 17,2 miljoonaa euroa. Vuoden toisella puolikkaalla liikekiinteistö- ja kauppakeskusmarkkinassa ennustetaan kuitenkin toteutuvan joitakin suurempia transaktioita. Viime vuosineljännesten aikana matalien korko-odotusten vuoksi hieman laskeneiden primetuottovaateiden ennustetaan pysyvän vuoden 2015 toisen puolikkaan aikana jokseenkin muuttumattomina, noin 6,7-7,0 %:n tasolla. 48 Tanska Tanskan tilastokeskuksen mukaan BKT kasvoi vuoden 2015 ensimmäisellä neljänneksellä 0,5 % verrattuna edelliseen neljännekseen. Vuoden ensimmäinen neljännes oli näin ollen seitsemäs peräkkäinen vuosineljännes, jolloin Tanskan talous kasvoi. Vuonna 2014 maan talous kasvoi 1,1 %. Kasvuennusteita on viime aikoina korjattu ylöspäin, ja tällä hetkellä BKT:n ennustetaan kasvavan 1,7 % vuonna 2015 ja 2,1 % vuonna BKT:n kasvu muodostuu ennen kaikkea kehittyvästä viennistä, kun taas investointien odotetaan pysyvän matalammalla tasolla, mikä osaltaan vaikuttaa negatiivisesti BKT:n kehitykseen. Yksityinen kulutus kasvoi vuonna 2014 vaatimattomat 0,6 %, mutta kasvun odotetaan olevan jopa 1,9 % sekä vuosina 2015 että Vähittäiskaupan myynti kehittyi positiivisesti vuonna 2014 kasvaen 1,1 % vuoden 2013 tasoon verrattuna. Vaikka vähittäiskaupan myynnin kehitys oli vuoden 2015 ensimmäisen neljän kuukauden ajan huomattavan positiivista vuodentakaiseen tilanteeseen verrattuna, toukokuussa myynti laski 1,2 % verrattuna edelliskuuhun ja 3,8 % verrattuna vuodentakaiseen. Myynnin ennustetaan kuitenkin palautuvan normaalille tasolleen ja vaikutusten olevan ainoastaan lyhytaikaisia. Prime-kauppakeskusvuokrat nousivat hieman vuoden 2014 aikana, kun kuluttajat ja heidän vanavedessään myös kaupan toimijat suosivat houkuttelevia ja valikoimaltaan laajoja ykkösluokan kauppakeskuksia. Vanhentuneet ja toimimattomat keskukset eivät ole yhtä kysyttyjä. Mikäli tällaisten keskusten sijainti on hyvä ja vaikutusalue vahva, on niissä kuitenkin usein huomattavaa potentiaalia, joka toisaalta vaatii aktiivista ja asiantuntevaa manageerausta. Yleisesti ottaen ykkösja kakkosluokan kauppakeskusvuokrien odotetaan pysyvän vakaina, kun samalla yksityisen kulutuksen kasvun ennustetaan pysyvän maltillisena vaikkakin positiivisena johtuen reaalipalkkojen kasvusta. Liikekiinteistösijoitusmarkkinoiden aktiivisuus hidastui tehtyjen kauppojen määrällä mitattuna vuoden 2015 toisella neljänneksellä hieman vuoden ensimmäiseen neljännekseen verrattuna. Toisaalta transaktiovolyymi kasvoi ollen hieman yli 3 miljardia Tanskan kruunua verrattuna 1,8 miljardiin vuoden ensimmäisellä neljänneksellä. Toisen vuosineljänneksen transaktiovolyymista suurimman osan muodosti thaimaalaisen Central Groupin toukokuinen Illum-tavaratalon kiinteistön hankinta Blackrockilta. Kaupan kohteena ollut kiinteistö sijaitsee Oestergade-kadulla, joka edustaa Kööpenhaminan high streetin parhaimmistoa, ja kauppahinnan arvioidaan olleen noin 2,5 miljardia Tanskan kruunua. Kaikkiaan prime-liikekiinteistöjen sijoituskysyntä on pysynyt vuoden 2014 ja alkuvuoden 2015 korkealla tasolla, ja prime-kohteiden tuottovaatimukset ovat laskeneet jo jonkin aikaa pysytellen alhaisella vain hieman yli 3 %:n tasolla. Tanskaan ja ennen kaikkea Kööpenhaminan high street alueisiin kohdistuvan prime-liikekiinteistöjen sijoituskysynnän ennustetaan edelleen pysyvän hyvällä tasolla. 59 Arviointimenetelmät Pääasiallisena arviointimenetelmänä on käytetty 10-vuoden kassavirtamenetelmää. Mallinnus on tehty käyttäen Citycon Oyj:n kassavirtamallia. Laskennassa on kunkin vuokratun tilan osalta huomioitu vuokrasopimusten mukaiset vuokrat ja vuokrakauden jälkeiseltä ajalta vuokrana on käytetty arvioitsijan arvioimaa markkinavuokratasoa. Potentiaalinen bruttovuokratuotto on saatu laskemalla yhteen vuokrasopimusten mukainen tuotto ja tyhjien tilojen markkinavuokrilla laskettu tuottopotentiaali. Efektiivinen vuokratuotto on saatu vähentämällä laskentahetken mukainen vajaakäyttö sekä uudelleenvuokrauksen jälkeiseltä ajalta rakenteellinen vajaakäyttöoletus. Nettotuotto on saatu vähentämällä edelleen kiinteistönhoitokulut ja vuokralaisparannukset. Vähentämällä peruskorjaustyyppisten korjausten ja investointien arvo on saatu nettotuotto peruskorjausten jälkeen. Kassavirtojen nykyarvo on laskettu diskonttaamalla edellä mainittu nettotuotto nykyhetkeen. Jäännösarvo kassavirtakauden lopussa on laskettu pääomittamalla 11. vuoden nettotuotto peruskorjausten jälkeen päätearvon tuottovaatimuksella. Kiinteistön arvo on saatu laskemalla yhteen kassavirtakauden vuosittaisten nettokassavirtojen nykyarvot sekä tarkasteluhetkeen diskontattu jäännösarvo ja muut mahdolliset arvoa lisäävät erät kuten hyödynnettävissä olevan käyttämättömän rakennusoikeuden arvo. Kehityshankkeet on sisällytetty arvioitavaan kokonaisuuteen Citycon Oyj:ltä saadun informaation perusteella. Laskennassa kohteiden tuleva vuokratuotto huomioidaan solmittujen sopimusten ja markkinavuokraolettamien perusteella. Vastaavasti hankkeen rakennusaika huomioidaan periodina, jolloin tiloista ei saada tuottoja tai tuottoja saadaan rajallisesti. Jäljellä olevat sitoutumattomat investoinnit on huomioitu laskelman kulupuolella arvoa vähentävänä tekijänä. Tästä johtuen kehityshankkeiden arvo nousee automaattisesti investointien realisoituessa ja uudistetun keskuksen avaushetken lähestyessä. 610 Arviointi Kiinteistösalkku Vuoden 2015 kesäkuun lopussa Citycon omisti 60 kiinteistöä (sisältäen Kista Gallerian). Kaikki muut kohteet paitsi Kista Galleria, joka arvioidaan erikseen, sekä kaksi kiinteistöä, joiden myynnistä Citycon on tehnyt esisopimuksen, kuuluvat tämän arvioinnin piiriin. Arvioinnin kohteena oleva kiinteistösalkku koostuu pääasiassa liikekiinteistöistä, joista 43 sijaitsee Suomessa, 10 Ruotsissa, kolme Virossa ja yksi Tanskassa. Salkun runko koostuu 34 kauppakeskuksesta, jotka edustavat 84 % koko portfolion vuokrattavasta alasta ja muodostavat selvästi suurimman osan koko kiinteistösalkun arvosta. Kauppakeskusten lisäksi portfolio sisältää muita liiketiloja kuten supermarketteja ja pienempiä liikekiinteistöjä. Kiinteistösalkun käyväksi arvoksi on arvioitu noin miljoonaa euroa. Verrattaessa edelliseen vuosineljännekseen salkun käypä arvo on noussut noin 23,5 miljoonaa euroa eli 0,8 %, poislukien arvonmäärityksen ulkopuolelle siirtyneet Kallhäll ja Talvikkitie 7-9 (Tikkurilan Anttila). Keskeiset arvonnousuun vaikuttaneet tekijät ovat tuottovaateiden muutos ja ykkösluokan kauppakeskusten vuokrien positiivinen kehitys. Painotettu keskimääräinen tuottovaatimus säilyi muuttumattomana edelliseen kvartaaliin nähden ollen 6,1 %. Seuraavalla sivulla olevassa taulukossa on esitetty painotetut keskimääräiset tuottovaatimukset (kohteen käyvällä arvolla na). Citycon Oyj:n portfolio sisältää muutaman erittäin arvokkaan kiinteistön verrattuna salkun muihin kohteisiin. Tämä johtaa siihen, että tunnuslukujen painotetut t seuraavat pitkälti näiden muutaman kohteen muutoksia. Kauppakeskus Iso Omena Suomessa on arvioitavan salkun arvokkain kohde. 711 Kohteiden lukumäärä Markkinaarvo (M ) Nettotuottovaatimuksen Alkutuoton Tuotto markkinavuokrille, Markkinavuokran ( /m 2 /kk) Hoitokulujen ( /m 2 /kk) Kiinteistöomaisuus Suomi ,1 % 6,1 % 6,1 % 27,5 6,5 Ruotsi ,6 % 5,6 % 6,1 % 25,1 7,0 Viro ja Tanska ,0 % 7,3 % 7,3 % 20,6 3,4 Yhteensä ,1 % 6,1 % 6,2 % 26,0 6,2 Suomi Pääkaupunkiseutu Kauppakeskukset ,6 % 5,5 % 5,5 % 29,6 7,2 Muut kiinteistöt ,1 % 7,8 % 7,9 % 17,3 4,7 Yhteensä ,8 % 5,7 % 5,7 % 28,7 7,0 Muu Suomi Kauppakeskukset ,3 % 6,3 % 6,3 % 28,2 6,3 Muut kiinteistöt ,3 % 7,5 % 7,4 % 14,9 3,2 Yhteensä ,5 % 6,5 % 6,5 % 26,0 5,8 Ruotsi Tukholman alue ja Uumaja Kauppakeskukset ,5 % 5,5 % 5,9 % 26,2 7,4 Muut kiinteistöt ,2 % 8,0 % 11,7 % 14,3 2,6 Yhteensä ,5 % 5,5 % 6,0 % 26,0 7,3 Göteborgin alue Kauppakeskukset ,3 % 6,5 % 6,7 % 16,8 4,9 Yhteensä ,3 % 6,5 % 6,7 % 16,8 4,9 Viro ja Tanska Yhteensä ,0 % 7,3 % 7,3 % 20,6 3,4 812 Kiinteistöt Suomessa Suomen kohteiden käypä arvo on miljoonaa euroa, joten salkun arvo on laskenut edelliseen vuosineljännekseen verrattuna 0,8 miljoonaa euroa, kun vertailusta jätetään pois arvonmäärityksen ulkopuolelle siirtynyt Talvikkitie 7-9 (Tikkurilan Anttila). Painotettu tuottovaatimus (6,1 %) ja alkutuottovaatimus (6,1 %) ovat pysyneet samoina kuin edellisellä vuosineljänneksellä, kun taas tuottovaatimus markkinavuokrille laski 60 korkopistettä tasolle 6,1 %. Arvon lasku johtuu vuokrien negatiivisesta kehityksestä ja investoinneista. Neljässä kohteessa tuottovaadetta on laskettu johtuen kohteessa ja markkinatilanteessa tapahtuneista muutoksista, ja yhden kohteen osalta tuottovaadetta on nostettu paikallisen markkinatilanteen muutosten vuoksi. Useissa kohteissa markkinavuokria on tarkistettu ja nostettu tai laskettu kuvastamaan markkinoilla tapahtuneita muutoksia. Kiinteistöt Ruotsissa Ruotsin kiinteistöjen käypä arvo on 741 miljoonaa euroa ja on näin ollen kasvanut 3,2 % verrattuna edelliseen arvioon, kun vertailusta jätetään pois arvonmäärityksen ulkopuolelle siirtynyt Kallhäll. Portfolion arvonnousu johtuu enimmäkseen tuottovaateiden tarkistuksesta. Myös Ruotsin kruunun vahvistuminen vaikuttaa arvoon, ja kun valuuttakurssin muutoksen vaikutus jätetään huomioimatta kiinteistöjen käypä arvo nousee 2,4 prosenttia. Painotettu tuottovaatimus (5,6 %), alkutuottovaatimus (5,6 %) ja tuottovaatimus markkinavuokrille (6,1 %) ovat laskeneet 10 korkopistettä verrattuna edelliseen vuosineljännekseen. Kuudessa kohteessa tuottovaateita on laskettu johtuen kohteen ja markkinatilanteen parantumisesta. Kaikissa kohteissa markkinavuokria on tarkistettu ja korjattu kuvastamaan markkinoilla tapahtuneita muutoksia. Kiinteistöt Baltiassa ja Tanskassa Baltiassa ja Tanskassa sijaitsevien kohteiden käypä arvo on 352 miljoonaa euroa ja on näin ollen noussut 0,4 % verrattuna edelliseen arvioon. Arvonnousu johtuu pääasiassa kahden Virossa ja yhden Tanskassa sijaitsevan kohteen tuottovaateiden tarkistuksesta parantuneen markkinatilanteen vuoksi. Painotettu tuottovaatimus (7,0 %) ja alkutuottovaatimus (7,3 %) ovat laskeneet 20 korkopistettä edelliseen vuosineljännekseen verrattuna, kun taas tuottovaatimus markkinavuokrille (7,3 %) on pysynyt ennallaan. Tanskassa sijaitsevassa kohteessa markkinavuokria on tarkistettu ja korjattu kuvaamaan markkinoilla tapahtuneita muutoksia. Virossa sijaitsevien kohteiden markkinavuokrat on pysyneet muuttumattomina. 913 Herkkyysanalyysi Kiinteistökannan käyvän arvon herkkyysanalyysiä varten on muodostettu yhteenvetokassavirta, jossa yksittäiset kassavirtalaskelmat on yhdistetty yhdeksi kokonaisuudeksi kuvaamaan koko kiinteistökantaa. Tämän jälkeen arvonmuutoksia on tarkasteltu muuttamalla laskennan keskeisiä muuttujia yksi kerrallaan. Tarkastelussa mukana olevat muuttujat ovat tuottovaatimus, markkinavuokrat ja hoitokulut. Vertailu- ja lähtökohtana on käytetty kiinteistökannan nykyistä käypää arvoa. Herkkyystarkastelu on suoritettu muuttamalla yhden parametrin arvoa kerrallaan ja laskemalla kiinteistökannalle vastaava uusi käypä arvo. Kyseessä on yksinkertaistettu malli, jonka tarkoitus on osoittaa suuntaa antavasti eri muuttujien vaikutus kiinteistösalkun arvon muodostumisessa. Alla oleva kuvaaja osoittaa herkkyysanalyysin tulokset. Kuten yllä olevasta kuvaajasta nähdään, on arvo herkin markkinavuokrien ja tuottovaateen muutoksille. 10 %:n nousu markkinavuokrissa aiheuttaa noin 13 %:n nousun arvossa ja 10 %:n lasku tuottovaateessa aiheuttaa noin 11 %:n nousun arvossa. Kulujen muutoksen vaikutus arvoon on selkeästi muita tarkasteltuja parametreja pienempi. 1014 Käypä arvo 30. kesäkuuta 2015 Mielestämme Citycon Oyj:n sijoituskiinteistöjen käypien arvojen yhteissumma velattomana, kiinnityksistä ja rasituksista vapaana on yhteensä noin (Kaksituhatta kahdeksansataakaksimiljoonaa euroa) Helsingissä ja Tukholmassa Tero Lehtonen Johtaja Jones Lang LaSalle Finland Oy Benjamin Rush Apulaisjohtaja Jones Lang LaSalle AB Maria Sirén Analyytikko Jones Lang LaSalle Finland Oy Laura Korhonen Analyytikko Jones Lang LaSalle Finland Oy 11 Samankaltaiset tiedostot
aulkoisen arvioijan lausunto Citycon Oyj Sijoituskiinteistöjen käyvän arvon määritys 31.3.2015 Tiivistelmä Vuoden 2015 maaliskuun lopussa Citycon omisti 60 kiinteistöä (sisältäen Kista Gallerian). Kaikki Lisätiedot aulkoisen arvioijan lausunto
aulkoisen arvioijan lausunto Citycon Oyj Sijoituskiinteistöjen käyvän arvon määritys 30.9.2013 Tiivistelmä Vuoden 2013 syyskuun lopussa Citycon omisti 73 kiinteistöä (sisältäen Kista Gallerian). Kaikki Lisätiedot aulkoisen arvioijan lausunto
aulkoisen arvioijan lausunto Citycon Oyj Sijoituskiinteistöjen käyvän arvon määritys 31.3.2014 Tiivistelmä Vuoden 2014 maaliskuun lopussa Citycon omisti 69 kiinteistöä (sisältäen Kista Gallerian). Kaikki Lisätiedot aulkoisen arvioijan lausunto
aulkoisen arvioijan lausunto Citycon Oyj Sijoituskiinteistöjen käyvän arvon määritys 30.9.2015 Tiivistelmä Vuoden 2015 syyskuun lopussa Citycon omisti 68 kiinteistöä (sisältäen Kista Gallerian ja kaksi Lisätiedot aulkoisen arvioijan lausunto
aulkoisen arvioijan lausunto Citycon Oyj Sijoituskiinteistöjen käyvän arvon määritys 30.9.2014 Tiivistelmä Vuoden 2014 syyskuun lopussa Citycon omisti 67 kiinteistöä (sisältäen Kista Gallerian). Kaikki Lisätiedot ARVIOINTILAUSUNTO 30.9.2012
ARVIOINTILAUSUNTO 30.9.2012 CITYCON OYJ ARVIOINTILAUSUNTO 30.9.2012 I TOIMEKSIANNON KUVAUS Citycon Oyj:n ( Yritys ) toimeksiannosta olemme määrittäneet Yrityksen hallussa olevien sijoituskiinteistöjen Lisätiedot ARVIOINTILAUSUNTO 30.6.2012 CITYCON OYJ ARVIOINTILAUSUNTO 30.6.2012 I
Arviointilausunto 30.6.2012 CITYCON OYJ ARVIOINTILAUSUNTO 30.6.2012 I TOIMEKSIANNON KUVAUS Citycon Oyj:n ( Yritys ) toimeksiannosta olemme määrittäneet Yrityksen hallussa olevien sijoituskiinteistöjen Lisätiedot ARVIOINTILAUSUNTO 30.6.2013 CITYCON OYJ ARVIOINTILAUSUNTO 30.6.2013 I
Arviointilausunto 30.6.2013 CITYCON OYJ ARVIOINTILAUSUNTO 30.6.2013 I TOIMEKSIANNON KUVAUS Olemme Citycon Oyj:n ( Yritys ) toimeksiannosta määrittäneet Yrityksen hallussa olevien sijoituskiinteistöjen Lisätiedot Arviointilausunto 31.12.2011 CITYCON OYJ ARVIOINTILAUSUNTO 1
Arviointilausunto 31.12.2011 CITYCON OYJ ARVIOINTILAUSUNTO 1 1. ARVIOINTILAUSUNTO 1. Toimeksianto Citycon Oyj:n ( Yritys ) toimeksiannosta olemme määrittäneet Yrityksen hallussa olevien sijoituskiinteistöjen Lisätiedot Lausunto Technopolis Oyj:n sijoituskiinteistöjen arvonmäärityksestä 31.12.2012
Lausunto Technopolis Oyj:n sijoituskiinteistöjen arvonmäärityksestä 31.12.2012 Jukka Uusitalo Antti Huotari Seppo Koponen 17.1.2013 An International Associate of Toimeksiannon määritys Toimeksianto Technopolis Lisätiedot Arviolausunto 30.9.2008
Arviolausunto 30.9.2008 1. ARVIOINTIKÄYTÄNTÖ Realia Management on määrittänyt Citycon Oyj:n kiinteistösalkun markkina-arvon laskennan arvopäivän ollessa 30.9.2008. Arviointimenetelmänä on käytetty pääsääntöisesti Lisätiedot Arviolausunto 31.3.2008
Arviolausunto 31.3.2008 1. ARVIOINTIMENETELMÄ Realia Management on määrittänyt Citycon Oyj:n kiinteistösalkun markkina-arvon laskennan arvopäivän ollessa 31.3.2008. Arviointimenetelmänä käytettiin pääsääntöisesti Lisätiedot Technopolis Oyj. Lausunto Technopolis Oyj:n sijoituskiinteistöjen arvonmäärityksestä 31.12.2013 Jukka Uusitalo Antti Huotari Seppo Koponen 28.1.
An International Associate of Technopolis Oyj Lausunto Technopolis Oyj:n sijoituskiinteistöjen arvonmäärityksestä 31.12.2013 Jukka Uusitalo Antti Huotari Seppo Koponen 28.1.2014 Muodosta pdf arko-työkalut Lisätiedot Technopolis Oyj. Lausunto Technopolis Oyj:n sijoituskiinteistöjen arvonmäärityksestä 31.12.2014 Jukka Uusitalo Antti Huotari Seppo Koponen 22.1.
An International Associate of Technopolis Oyj Lausunto Technopolis Oyj:n sijoituskiinteistöjen arvonmäärityksestä 31.12.2014 Jukka Uusitalo Antti Huotari Seppo Koponen 22.1.2015 Muodosta pdf arko-työkalut Lisätiedot Arviolausunto 31.3.2010 CITYCON OYJ ARVIOLAUSUNTO 8
Arviolausunto 31.3.2010 CITYCON OYJ ARVIOLAUSUNTO 8 1. ARVIOINTIKÄYTÄNTÖ Realia Management Oy on määrittänyt Citycon Oyj:n kiinteistökannan markkina-arvon arvopäivän ollessa 31.3.2010. Arviointimenetelmänä Lisätiedot Arviolausunto 31.3.2009 CITYCON OYJ ARVIOLAUSUNTO 7
Arviolausunto 31.3.2009 CITYCON OYJ ARVIOLAUSUNTO 7 1. ARVIOINTIKÄYTÄNTÖ Realia Management Oy on määrittänyt Citycon Oyj:n kiinteistökannan markkina-arvon arvopäivän ollessa 31.3.2009. Arviointimenetelmänä Lisätiedot Lausunto Technopolis Oyj:n sijoituskiinteistöjen arvonmäärityksestä 31.12.2011
An International Associate of Technopolis Oyj Lausunto Technopolis Oyj:n sijoituskiinteistöjen arvonmäärityksestä 31.12.2015 Jukka Uusitalo Antti Huotari Leena Aaltonen 20.1.2016 Muodosta pdf arko-työkalut Lisätiedot Kiinteistöyhtiöiden pörssiaamu 19.9.2012. Kari Inkinen, toimitusjohtaja
Sponda Oyj Pörssisäätiö 5.3.2013 Kari Inkinen toimitusjohtaja Sponda lyhyesti 2 Spondan strategia Spondan strategisena tavoitteena on hakea kasvua ja kannattavuutta asiakaslähtöisellä toimintatavalla, Lisätiedot Arviointilausunto 30.9.2009 CITYCON OYJ ARVIOINTILAUSUNTO 8
LAUSUNTO Sponda Oyj:n sijoituskiinteistöjen käyvän arvon määrityksestä 30.09.2008 1 SPONDA OYJ:n SIJOITUSKIINTEISTÖJEN KÄYVÄN ARVON MÄÄRITYS MARKKINATILANNE Sponda Oyj arvioi itse sijoituskiinteistöjensä Lisätiedot Lausunto Technopolis Oyj:n sijoituskiinteistöjen arvonmäärityksestä 31.12.2010
Lausunto Technopolis Oyj:n sijoituskiinteistöjen arvonmäärityksestä 31.12.2010 Kaj Söderman Seppo Koponen Jukka Uusitalo 18.1.2011 Toimeksiannon määritys Toimeksianto Technopolis Oyj (Technopolis) ja Realia Lisätiedot Arviolausunto 31.12.2008 CITYCON OYJ ARVIOLAUSUNTO 7
Arviolausunto 31.12.2008 CITYCON OYJ ARVIOLAUSUNTO 7 1. ARVIOINTIKÄYTÄNTÖ Realia Management on määrittänyt Citycon Oyj:n kiinteistösalkun markkina-arvon (käyvän arvon) 31.12.2008 mukaan. Arviointimenetelmänä Lisätiedot OSAVUOSIKATSAUS TAMMI-KESÄKUU 2015 PÄÄJOHTAJA MIKKO HELANDER 22.7.2015
OSAVUOSIKATSAUS TAMMI-KESÄKUU 2015 PÄÄJOHTAJA MIKKO HELANDER 22.7.2015 1 KESKEISET TAPAHTUMAT Q2 K-ruokakauppojen markkinaosuuden arvioidaan kasvaneen Rauta- ja erikoiskaupan kannattavuuden paraneminen Lisätiedot Arviointilausunto 30.9.2011 CITYCON OYJ ARVIOINTILAUSUNTO 7
aulkoisen arvioijan lausunto Citycon Oyj Sijoituskiinteistöjen käyvän arvon määritys 30.6.2016 Tiivistelmä Vuoden 2016 kesäkuun lopussa Citycon omisti 56 sijoituskiinteistöä, 5 yhteis- ja osakkuusyhtiöiden Lisätiedot Arviointilausunto 31.12.2009 CITYCON OYJ ARVIOINTILAUSUNTO 9
Arviointilausunto 31.12.2009 CITYCON OYJ ARVIOINTILAUSUNTO 9 1. ARVIOINTIKÄYTÄNTÖ Realia Management Oy on määrittänyt Citycon Oyj:n kiinteistökannan markkina-arvon arvopäivän ollessa 31.12.2009. Arviointimenetelmänä Lisätiedot Suomen kiinteistömarkkinat Kansainvälisten sijoittajien kiinnostus edelleen korkealla tasolla. Toukokuu 2007 Svante Krokfors +358-9-4766 9314
Suomen kiinteistömarkkinat Kansainvälisten sijoittajien kiinnostus edelleen korkealla tasolla Toukokuu 2007 Svante Krokfors +358-9-4766 9314 Hyvä talouskasvu tukee kiinteistömarkkinoita BKT kasvuennusteita Lisätiedot Kaupan rakennemuutos Jari Kuosmanen Aluejohtaja, Järvi-Suomen alue 8.10.2014
Kaupan rakennemuutos Aluejohtaja, Järvi-Suomen alue 8.10.2014 1 Arja Talma Kesko Liikevaihto 9,2 mrd - K-ryhmän myynti 11,5 mrd 2 000 kauppaa kahdeksassa maassa Yli 1,3 milj. asiakaskäyntiä joka päivä Lisätiedot Arviointilausunto 31.12.2010 CITYCON OYJ ARVIOINTILAUSUNTO 7
Arviointilausunto 31.12.2010 CITYCON OYJ ARVIOINTILAUSUNTO 7 1. ARVIOINTIKÄYTÄNTÖ Realia Management Oy on määrittänyt Citycon Oyj:n kiinteistökannan markkina-arvon arvopäivän ollessa 31.12.2010. Arviointimenetelmänä Lisätiedot Osavuosikatsaus tammi-kesäkuulta 2013 25.7.2013. Toimitusjohtaja Erkki Järvinen ja CFO Jukka Havia
Osavuosikatsaus tammi-kesäkuulta 2013 25.7.2013 Toimitusjohtaja Erkki Järvinen ja CFO Jukka Havia Huomautus Osavuosikatsauksen laatimisessa on sovellettu vuonna 2013 käyttöönotettuja uusia tai uudistettuja Lisätiedot ARVIOKIRJA. Raahe, 5. kaupunginosa, kortteli 20 Rakennusoikeuden arvo 30.6.2015
1 (11) ARVIOKIRJA Raahe, 5. kaupunginosa, kortteli 20 Rakennusoikeuden arvo 30.6.2015 CATELLA PROPERTY OY, HELSINKI, Y-TUNNUS 2214835-6 2 (11) Oulu 30.6.2015 ARVIOKIRJA ARVION KOHDE ARVION TILAAJA Arvion Lisätiedot Arviolausunto 30.6.2009 CITYCON OYJ ARVIOLAUSUNTO 7
Arviolausunto 30.6.2009 CITYCON OYJ ARVIOLAUSUNTO 7 1. ARVIOINTIKÄYTÄNTÖ Realia Management Oy on määrittänyt Citycon Oyj:n kiinteistökannan markkina-arvon arvopäivän ollessa 30.6.2009. Arviointimenetelmänä Lisätiedot Osavuosikatsaus tammi-kesäkuu 2015. Toimitusjohtaja Erkki Järvinen ja CFO Jukka Havia 4.8.2015
Osavuosikatsaus tammi-kesäkuu 2015 Toimitusjohtaja Erkki Järvinen ja CFO Jukka Havia 4.8.2015 Huomautus Kaikki tässä esityksessä esitetyt yritystä tai sen liiketoimintaa koskevat lausumat perustuvat johdon Lisätiedot Matkailu- ja ravintolaalan talousnäkymiä
Matkailu- ja ravintolaalan talousnäkymiä 11.12.2012 Jouni Vihmo TYÖTÄ JA HYVINVOINTIA KOKO SUOMEEN Matkailu ja Ravintolapalvelut MaRa ry Työtä ja hyvinvointia koko Suomeen Matkailu- ja Ravintolapalvelut Lisätiedot Kaupan näkymät 2012 2013. Myynti-, työllisyys- ja investointinäkymät
Kaupan näkymät 2012 2013 Myynti-, työllisyys- ja investointinäkymät Kaupan myynti 2011 Liikevaihto yht. 127 mrd. euroa (pl. alv) 13% 13% 29 % Autokauppa Tukkukauppa Vähittäiskauppa Päivittäistavarakauppa Lisätiedot Osavuosikatsaus tammi-syyskuulta 2013 7.11.2013. Toimitusjohtaja Erkki Järvinen ja CFO Jukka Havia
Osavuosikatsaus tammi-syyskuulta 2013 7.11.2013 Toimitusjohtaja Erkki Järvinen ja CFO Jukka Havia Huomautus Osavuosikatsauksen laatimisessa on sovellettu vuonna 2013 käyttöönotettuja uusia tai uudistettuja Lisätiedot Analyytikkotapaaminen. Talous- ja rahoitusjohtaja Jukka Erlund 12.6.2014
Analyytikkotapaaminen Talous- ja rahoitusjohtaja 12.6.2014 Kesko Q2/13-Q1/14 Liikevaihto 9,3 mrd Liikevoitto 239 milj. 2 000 kauppaa kahdeksassa maassa Kiinteistöjen tasearvo 1,4 mrd, vuokravastuut 2,4 Lisätiedot Tervetuloa yhtiökokoukseen 13.4.2015 Pääjohtaja Mikko Helander
Liite 5 Kesko Oyj:n varsinaisen yhtiökokouksen pöytäkirjaan 1/2015 Tervetuloa yhtiökokoukseen 13.4.2015 Pääjohtaja Mikko Helander Keskeiset tapahtumat 2014 Kannattavuus pysyi vahvalla tasolla Ruokakaupassa Lisätiedot Kiinteistöliiketoiminta rahastonäkökulmasta
Helsinki Malmö Helsinki Kööpenhamina Helsinki Espoo Turku Jyväskylä Mäntsälä Tukholma Helsinki Hyvinkää Tukholma Tukholma Helsinki Helsinki Kiinteistöliiketoiminta rahastonäkökulmasta 10.1.2014 Juhani Lisätiedot ONKO ENERGIATEHOKKUUS HYVÄ SIJOITUS?
ONKO ENERGIATEHOKKUUS HYVÄ SIJOITUS? FInZEB 2015 Askelmerkit lähes nollaenergiarakennuksiin - seminaari Marko Juhokas, Kiinteistökehitys- ja vastuullisuusjohtaja, Citycon Oyj Citycon lyhyesti Citycon omistaa Lisätiedot Heikki Vauhkonen 10.2.2011. Tulikivi Oyj
Heikki Vauhkonen 10.2.2011 Tulikivi Oyj Osavuosikatsaus 01-012/2010 Tulikivi-konsernin liikevaihto neljännellä vuosineljänneksellä oli 16,6 me (15,6 me 10-12/2009), liikevoitto 0,8 (0,3) me ja tulos ennen Lisätiedot Tikkurila. Osavuosikatsaus tammi-maaliskuulta 2012. Toimitusjohtaja Erkki Järvinen ja CFO Jukka Havia
Tikkurila Osavuosikatsaus tammi-maaliskuulta 212 Toimitusjohtaja Erkki Järvinen ja CFO Jukka Havia Huomautus Kaikki tässä katsauksessa esitetyt yritystä tai sen liiketoimintaa koskevat lausumat perustuvat Lisätiedot LAUSUNTO. Sponda Oyj:n sijoituskiinteistöjen käyvän arvon määrityksestä 31.12.2008
LAUSUNTO Sponda Oyj:n sijoituskiinteistöjen käyvän arvon määrityksestä 31.12.2008 1 SPONDA OYJ:n SIJOITUSKIINTEISTÖJEN KÄYVÄN ARVON MÄÄRITYS MARKKINATILANNE Sponda Oyj arvioi sijoituskiinteistöjensä käyvän Lisätiedot Talouden näkymät BKT SUPISTUU VUONNA 2013
3 213 BKT SUPISTUU VUONNA 213 Suomen kokonaistuotannon kasvu pysähtyi ja kääntyi laskuun vuonna 212. Ennakkotietojen mukaan bruttokansantuote supistui myös vuoden 213 ensimmäisellä neljänneksellä. Suomen Lisätiedot Kaupan näkymät 2014 2015. Myynti- ja työllisyysnäkymät
Kaupan näkymät 2014 2015 Myynti- ja työllisyysnäkymät Kaupan myynti 2012 Liikevaihto yht. 129 mrd. euroa (pl. alv) 13% 12% 30 % Autokauppa Tukkukauppa Vähittäiskauppa Päivittäistavarakauppa 58% Lähde: Lisätiedot OSAVUOSIKATSAUS TAMMI-SYYSKUU 2015 PÄÄJOHTAJA MIKKO HELANDER 22.10.2015
OSAVUOSIKATSAUS TAMMI-SYYSKUU 215 PÄÄJOHTAJA MIKKO HELANDER 22.1.215 1 KESKEISET TAPAHTUMAT Q3 Toimenpiteet päivittäistavarakaupan kilpailukyvyn vahvistamiseksi ovat edenneet suunnitellusti ja toimialan Lisätiedot Makrokatsaus. Huhtikuu 2016
Makrokatsaus Huhtikuu 2016 Positiiviset markkinat huhtikuussa Huhtikuu oli heikosti positiivinen kuukausi kansainvälisillä rahoitusmarkkinoilla. Euroopassa ja USA:ssa pörssit olivat tasaisesti plussan Lisätiedot LAUSUNTO. Sponda Oyj:n sijoituskiinteistöjen käyvän arvon määrityksestä 30.09.2009
LAUSUNTO Sponda Oyj:n sijoituskiinteistöjen käyvän arvon määrityksestä 30.09.2009 1 SPONDA OYJ:n SIJOITUSKIINTEISTÖJEN KÄYVÄN ARVON MÄÄRITYS Sponda Oyj arvioi sijoituskiinteistöjensä käyvän arvon neljännesvuosittain Lisätiedot Toimitusjohtajan katsaus. Marcel Kokkeel
Toimitusjohtajan katsaus Marcel Kokkeel Hyvät naiset ja herrat, osakkeenomistajat ja hallituksen jäsenet, Tervetuloa Cityconin yhtiökokoukseen! Cityconin tärkeimmät tavoitteet vuonna 2012 olivat kannattavuuden Lisätiedot Osavuosikatsaus Tammi-kesäkuu 2009 24.7.2009. Q2 2009 Media- ja analyytikkoinfo 24.7.2009 MHa
Osavuosikatsaus Tammi-kesäkuu 29 24.7.29 Sivu 1 Keskon osavuosikatsaus 1-6/29 Ruokakeskon kasvu yli markkinakehityksen ja kannattavuus edellisvuotta parempi Rautakeskon kustannuksia ja varastoja onnistuttiin Lisätiedot CITYCON OYJ:N OSAVUOSIKATSAUS TAMMIKUU KESÄKUU 2015
2015 Q2 CITYCON OYJ:N OSAVUOSIKATSAUS TAMMIKUU KESÄKUU 2015 01 Citycon Q2: Vakaa tulos alempien rahoituskustannusten tukemana VUODEN 2015 TOINEN VUOSINELJÄNNES Liikevaihto laski 60,2 miljoonaan euroon Lisätiedot Creating success for retailing
Creating success for retailing Citycon on monipuolinen kauppakeskusosaaja CITYCON on kauppakeskusten aktiivinen omistaja ja kehittäjä. Menestyvät ja kilpailukykyiset kauppakeskuksemme tarjoavat vuokralaisille Lisätiedot Kokkolan uusi K-citymarket avattiin 11.4.2013. Osavuosikatsaus Tammi-maaliskuu 2013 25.4.2013 Pääjohtaja Matti Halmesmäki
Kokkolan uusi K-citymarket avattiin 11.4.2013 Osavuosikatsaus Tammi-maaliskuu 2013 25.4.2013 Pääjohtaja Matti Halmesmäki Myynti alkuvuonna odotetun mukainen, liikevoitto suunniteltua parempi Keskon liikevaihto Lisätiedot Pörssi-ilta. Sijoittajasuhdepäällikkö Riikka Toivonen 3/2014
Pörssi-ilta Sijoittajasuhdepäällikkö Kesko Liikevaihto 9,3 mrd - K-ryhmän myynti 11,6 mrd 5 000 Liikevaihto 9 315 milj. 250 Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä 239 milj. 2 000 kauppaa kahdeksassa maassa Lisätiedot SATO OYJ Osavuosikatsaus 1-3/2015
Toimitusjohtajan katsaus Marcel Kokkeel Hyvät naiset ja herrat, osakkeenomistajat ja hallituksen jäsenet, Tervetuloa Cityconin yhtiökokoukseen! Aloitin Cityconin toimitusjohtajana maaliskuussa 2011. Ensimmäinen Lisätiedot Markkinariskipreemio Suomen osakemarkkinoilla
Markkinakatsaus Kesäkuu 2015 Talouskehitys EK:n luottamusindikaattorit edelleen toukokuussa pitkäaikaisen keskiarvon alapuolella, rakentamisessa ja kaupan alalla kuitenkin merkkejä paremmasta Euroalueen Lisätiedot Asuntomarkkinakatsaus ja asunto sijoituskohteena 11.5.2010
Asuntomarkkinakatsaus ja asunto sijoituskohteena 11.5.2010 Merja Siivonen 5/10/10 I 1 Realia-konserni Realia Group perustettiin vuonna 2006 fuusioimalla SKV-yhtiöiden noin 70 alueyhtiötä Huoneistokeskuksen Lisätiedot Alueiden taustatiedot Suomen lähialueiden taloudellista ja sosiodemografista vertailutietoa
Alueiden taustatiedot Suomen lähialueiden taloudellista ja sosiodemografista vertailutietoa Tutkimus- ja Analysointikeskus TAK Oy :: GSM +358 45 137 599 :: info@tak.fi :: www.tak.fi SISÄLLYSLUETTELO Alueiden Lisätiedot Kuluttajien tarpeet ohjaavat kauppa keskustemme kehittämistä
Suomi Kuluttajien tarpeet ohjaavat kauppa keskustemme kehittämistä Cityconin kauppakeskukset on suunniteltu vastaamaan kuluttajien erilaisiin tarpeisiin. Tehokas yhteistyö vuokralaistemme kanssa on tärkeä Lisätiedot Oriola KD Venäjän kasvaville lääkkeiden vähittäis ja tukkukauppamarkkinoille. Eero Hautaniemi, toimitusjohtaja 17.3.2008
Oriola KD Venäjän kasvaville lääkkeiden vähittäis ja tukkukauppamarkkinoille Eero Hautaniemi, toimitusjohtaja 17.3.2008 Merkittävä strateginen hanke Oriola KD:lle Oriola KD Oyj on allekirjoittanut sopimuksen, Lisätiedot Citycon lyhyesti. Sisältö
Citycon Oyj OSAVUOSIKATSAUS 1.1. 31.3.2013 Citycon lyhyesti Citycon omistaa, kehittää ja johtaa päivittäistavaravetoisia kauppakeskuksia Pohjoismaissa ja Baltiassa. Yhtiö johtaa ja kehittää kauppakeskuksiaan Lisätiedot Osavuosikatsaus 1-6/2011. Mika Ihamuotila 17.8.2011
Osavuosikatsaus 1-6/2011 Mika Ihamuotila 17.8.2011 Agenda 1) Keskeiset tapahtumat ja projektit: Kansainvälinen kasvu ja uudet myymälät Tuotelanseeraukset 2) Myynti: Markkinatilanteeseen nähden vahva liikevaihdon Lisätiedot Q1 Q4 CITYCONIN TILINPÄÄTÖSTIEDOTE TAMMIKUU JOULUKUU 2015
2015 Q1 Q4 CITYCONIN TILINPÄÄTÖSTIEDOTE TAMMIKUU JOULUKUU 2015 01 Citycon 2015: Kasvun vuosi, vakaa kannattavuus LOKAKUU JOULUKUU 2015 Bruttovuokratuotot nousivat 65,3 miljoonaan euroon (Q4/2014: 46,4 Lisätiedot LAUSUNTO. Sponda Oyj:n sijoituskiinteistöjen käyvän arvon määrityksestä 31.03.2009
LAUSUNTO Sponda Oyj:n sijoituskiinteistöjen käyvän arvon määrityksestä 31.03.2009 1 SPONDA OYJ:n SIJOITUSKIINTEISTÖJEN KÄYVÄN ARVON MÄÄRITYS MARKKINATILANNE Sponda Oyj arvioi sijoituskiinteistöjensä käyvän Lisätiedot Oriola-KD Oyj Tammi kesäkuu2015
Oriola-KD Oyj Tammi kesäkuu2015 Eero Hautaniemi toimitusjohtaja 17.7.2015 Oriola-KD tammi-kesäkuu 2015 Ruotsin liiketoimintojen liikevaihto ja liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä oli vertailukauden Lisätiedot Kansantalouden kuvioharjoitus
Kansantalouden kuvioharjoitus Huom: Tämän sarjan tehtävät liittyvät sovellustiivistelmässä annettuihin kansantalouden kuvioharjoituksiin. 1. Kuvioon nro 1 on piirretty BKT:n määrän muutoksia neljännesvuosittain Lisätiedot SATO OYJ Osavuosikatsaus 1-3/2013
1 SATO OYJ Osavuosikatsaus 1-3/2013 Erkka Valkila Toimintaympäristö 2 pienien vuokra-asuntojen kysyntä ylittää tarjonnan, varsinkin pääkaupunkiseudulla uusien vuokra-asuntojen rakentaminen ollut pitkään Lisätiedot KONEen tilinpäätös 2011. 26. tammikuuta 2012 Toimitusjohtaja Matti Alahuhta
KONEen tilinpäätös 2011 26. tammikuuta 2012 Toimitusjohtaja Matti Alahuhta Q4 2011: Hyvää kehitystä haastavassa ympäristössä Q4/2011 Q4/2010 Historiallinen muutos Vertailukelpoinen muutos Saadut tilaukset Lisätiedot CITYCON OYJ:N OSAVUOSIKATSAUS TAMMIKUU SYYSKUU 2015
2015 Q3 CITYCON OYJ:N OSAVUOSIKATSAUS TAMMIKUU SYYSKUU 2015 01 Citycon Q3: Vakaa tulos, Sektor osana Cityconia VUODEN 2015 KOLMAS VUOSINELJÄNNES Liikevaihto nousi 86,0 miljoonaan euroon (Q3/2014: 61,4 Lisätiedot Creating success for retailing
Creating success for retailing Kuluttajien tarpeet ohjaavat kauppakeskustemme kehittämistä Cityconin kauppakeskukset on suunniteltu vastaamaan kuluttajien erilaisiin tarpeisiin. Tehokas yhteistyö vuokralaistemme Lisätiedot Osavuosikatsaus Tammi-syyskuu 2014 22.10.2014 Pääjohtaja Matti Halmesmäki. Q3 2014 Media- ja analyytikkoinfo Matti Halmesmäki
Osavuosikatsaus Tammi-syyskuu 2014 22.10.2014 Pääjohtaja Matti Halmesmäki 1 Kesko Oyj:n toimitusjohtajaksi Mikko Helander Kesko Oyj:n hallitus on nimittänyt Kesko Oyj:n toimitusjohtajaksi ja Keskokonsernin Lisätiedot Määrätietoisesti eteenpäin. 5. maaliskuuta 2012 Toimitusjohtaja Matti Alahuhta
Määrätietoisesti eteenpäin 5. maaliskuuta 2012 Toimitusjohtaja Matti Alahuhta Sisältö Liiketoiminnan kehitys vuonna 2011 Markkinoiden kehitys vuonna 2011 Vuoden 2011 kohokohdat Markkina- ja liiketoimintanäkymät Lisätiedot TYÖTÄ JA HYVINVOINTIA KOKO SUOMEEN
Kotitalouksien taantuma syvenee Mara-alan ahdinko jatkuu MaRan tiedotustilaisuus 25.6.214 Jouni Vihmo, ekonomisti Matkailu- Matkailu- ja Ravintolapalvelut ja MaRa MaRa ry ry Käänne hitaaseen kasvuun loppuvuonna Lisätiedot Citycon Oyj:n osavuosikatsaus 1.1. 31.3.2014
Citycon Oyj:n osavuosikatsaus 1.1. 31.3.2014 Citycon lyhyesti Citycon omistaa, kehittää ja johtaa kaupunkien keskustoissa sijaitsevia päivittäistavaravetoisia kauppakeskuksia Pohjoismaissa ja Baltiassa. Lisätiedot Taloudellinen katsaus. Tiivistelmä, kevät 2016
Taloudellinen katsaus Tiivistelmä, kevät 2016 Sisällysluettelo Lukijalle......................................... 3 Tiivistelmä........................................ 4 Kotimaa......................................... Lisätiedot Kauppa kulutuskäyttäytymisen murroksessa. Sijoittajasuhdepäällikkö Riikka Toivonen 24.3.2015
Kauppa kulutuskäyttäytymisen murroksessa Sijoittajasuhdepäällikkö Kesko Liikevaihto 9,1 mrd - K-ryhmän myynti 11,3 mrd Liikevaihto 2014 9 071 milj. 2 000 kauppaa kahdeksassa maassa Yli 1,3 milj. asiakaskäyntiä Lisätiedot TR Building Investment Research
Uusien asuntojen kauppa Suomessa Kesäkuu 2015 Yhteystiedot: p. 040-595 3156 tuomasr@building-research.fi Data uusien asuntojen kaupasta Suomessa - myynti Asuntojen myynti - kuukausi (kesäkuu 2015) Yhtiö Lisätiedot SATO OYJ Osavuosikatsaus 1-9/2013
1 SATO OYJ Osavuosikatsaus 1-9/2013 Erkka Valkila Sisältö 2 Osavuosikatsausinfo 1. SATO lyhyesti 2. Toimintaympäristö 3. Strategia 4. Osavuosikatsaus 1-9/2013 1. SATO lyhyesti 3 SATO 4 6 kasvukeskusta Lisätiedot RAKENNETUKIEN KESÄPÄIVÄT 2015 OULU
1 RAKENNETUKIEN KESÄPÄIVÄT 2015 OULU Suomessa pilvipoutakin jo piristäisi 2015 Talven talouskehitys jäi odotettua heikommaksi Verkkainen käänne parempaan näköpiirissä Vielä ensi vuonnakin elämme hitaan Lisätiedot Hauraita ituja. Suvi Kosonen Toukokuu 2014
Hauraita ituja Suvi Kosonen Toukokuu 2014 1 Maailmantalous kohentaa, entä Suomi? Maailmantalouden näkymät ovat parantuneet odotetusti Teollisuusmaat ovat kasvun moottori Riskit ovat kehittyvissä maissa Lisätiedot Creating success for retailing FI
Creating success for retailing FI Kuluttajien tarpeet ohjaavat kauppakeskustemme kehittämistä Cityconin kauppakeskukset on suunniteltu vastaamaan kuluttajien erilaisiin tarpeisiin. Tehokas yhteistyö vuokralaistemme Lisätiedot Osavuosikatsaus Tammi-syyskuu 2014 27.10.2014 Talous- ja rahoitusjohtaja Jukka Erlund
Osavuosikatsaus Tammi-syyskuu 2014 Talous- ja rahoitusjohtaja Kesko Oyj:n toimitusjohtajaksi Mikko Helander Kesko Oyj:n hallitus on nimittänyt Kesko Oyj:n toimitusjohtajaksi ja Keskokonsernin pääjohtajaksi Lisätiedot Talouden näkymät suhdanteissa ja rahoitusmarkkinoilla
Talouden näkymät suhdanteissa ja rahoitusmarkkinoilla Juhana Brotherus Ekonomisti 21.3.212 13 12 11 1 99 98 97 96 95 94 93 92 Yhdysvallat kasvoi loppuvuonna muiden kehittyneiden markkinoiden taantuessa Lisätiedot LAUSUNTO. Sponda Oyj:n sijoituskiinteistöjen käyvän arvon määrityksestä 30.06.2013
LAUSUNTO Sponda Oyj:n sijoituskiinteistöjen käyvän arvon määrityksestä 30.06.2013 1 SPONDA OYJ:n SIJOITUSKIINTEISTÖJEN KÄYVÄN ARVON MÄÄRITYS Sponda Oyj arvioi sijoituskiinteistöjensä käyvän arvon neljännesvuosittain Lisätiedot SATO Oyj OSAVUOSIKATSAUS 1.1.-30.6.2011. Erkka Valkila. Osavuosikatsaus 1-6/2011 5.8.2011 1
SATO Oyj OSAVUOSIKATSAUS 1.1.-30.6.2011 Erkka Valkila Osavuosikatsaus 1-6/2011 5.8.2011 1 Sisältö 1. Toimintaympäristö 2. Strategia 3. SATO 1-6/2011 4. Näkymät vuodelle 2011 Osavuosikatsaus 1-6/2011 5.8.2011 Lisätiedot ERIKOISKAUPAN SUHDANNEKYSELY 1/2013
1 ERIKOISKAUPAN SUHDANNEKYSELY 1/2013 Erikoiskaupan Liiton toteuttamassa Erikoiskaupan suhdannekyselyssä kartoitettiin erikoiskaupan ketjujen näkemyksiä siitä, miten myynnin, henkilöstön, varastojen ja Lisätiedot OSAVUOSIKATSAUS KATSAUSKAUSI 1-6/2015
OSAVUOSIKATSAUS KATSAUSKAUSI 1-6/2015 27.8.2015 1 VVO-yhtymä Oyj:n strategia 27.8.2015 2 Maanlaajuinen toiminta hyvillä sijainneilla Asuntojen jakauma Pääkaupunkiseutu 16 800 Muu Etelä-Suomi 8 500 Länsi-Suomi Lisätiedot TILINPÄÄTÖS 2014 27.2.2015
TILINPÄÄTÖS 2014 27.2.2015 Suomen suurin markkinaehtoinen vuokranantaja Historiansa suurin liikevaihto. Investoinnit kasvussa. Liikevaihto 1.1. 31.12.2014 miljoonaa euroa (346,6) Tulos 1.1. 31.12.2014 Lisätiedot Tilinpäätöstiedote Tammi-joulukuu 2013 4.2.2014 Pääjohtaja Matti Halmesmäki
Tilinpäätöstiedote Tammi-joulukuu 2013 4.2.2014 Pääjohtaja Matti Halmesmäki Keskon tulos parani edellisestä vuodesta Keskon liikevaihto 9,3 mrd., kehitys -3,8 % Tulos parani selvästi edellisestä vuodesta Lisätiedot Kivistön vaikutusalueen väestö- ja ostovoimakehitys. Luonnos 31.3. 2014
Kivistön vaikutusalueen väestö- ja ostovoimakehitys Luonnos 31.3. 2014 LÄHTÖKOHTIA Kivistön kauppakeskuksen päämarkkina-alue on Kivistön suuralue. Muu lähimarkkina-alue kattaa seuraavat alueet: Myyrmäen Lisätiedot JULIUS TALLBERG-KIINTEISTÖT OYJ:N TIEDOTE VUODEN 2004 TILINPÄÄTÖKSESTÄ
1/2005 07.02.2005 Julius Tallberg-Kiinteistöt Oyj:n pörssitiedote JULIUS TALLBERG-KIINTEISTÖT OYJ PÖRSSITIEDOTE 7.2.2005 JULIUS TALLBERG-KIINTEISTÖT OYJ:N TIEDOTE VUODEN 2004 TILINPÄÄTÖKSESTÄ Yhtiön hallitus Lisätiedot Osavuosikatsaus 1.1. 30.6.2015 [tilintarkastamaton]
OSAVUOSIKATSAUS 1-3/2009 TAMMI-MAALISKUU 2009 Toimitusjohtaja Mika Ihamuotila: Vuoden ensimmäinen neljännes oli erittäin haasteellinen vaikean markkinatilanteen vuoksi. Liikevaihto laski ja tulos heikkeni Lisätiedot MITEN TALOUS MAKAA? Ilmarisen talousennuste, kevät 2016 24.5.2016
MITEN TALOUS MAKAA? Ilmarisen talousennuste, kevät 2016 24.5.2016 1 ILMARISEN TALOUSENNUSTE Historian ensimmäinen Julkistus jatkossa keväisin ja syksyisin Erityisesti yritysnäkökulma Keskiössä: 1. Bkt:n Lisätiedot Osavuosikatsaus tammi-syyskuu 2015. Toimitusjohtaja Erkki Järvinen ja CFO Jukka Havia 5.11.2015