Source: http://slideplayer.pl/slide/419026/
Timestamp: 2017-01-20 05:52:38+00:00
Document Index: 108094615

Matched Legal Cases: ['ARTY 23', 'ARTY 24', 'ARTY 25', 'ARTY 26', 'ARTY 27', 'ARTY 28', 'ARTY 29', 'ARTY 30', 'ARTE 32', 'ARTE 33', 'ARTE 34']

FUNDUSZE INWESTYCYJNE instytucje wspólnego inwestowania Wrocław, 17/18 grudnia 2001 roku. - ppt pobierz
OpublikowałYetta Miszczuk
Prezentacja na temat: "FUNDUSZE INWESTYCYJNE instytucje wspólnego inwestowania Wrocław, 17/18 grudnia 2001 roku."— Zapis prezentacji:
FUNDUSZE INWESTYCYJNE instytucje wspólnego inwestowania Wrocław, 17/18 grudnia 2001 roku 2
2 AGENDA Istota funduszu inwestycyjnego Cele funduszu inwestycyjnego Fundusze inwestycyjne otwarte Fundusze inwestycyjne zamknięte Fundusze inwestycyjne mieszane Praktyka 3
3 FUNDUSZE INWESTYCYJNE Jeden z dominujących inwestorów na rozwiniętych rynkach finansowych Mają szerszy dostęp niż inwestorzy indywidualni do: szybkiej informacji o zdarzeniach, które mogą wpływać na kształtowanie się kursów walorów na rynku instrumentów i metod inwestowania 4
4 Fundusz inwestycyjny - tworzony jest przez specjalnie w tym celu powołane towarzystwo : dysponujące odpowiednim kapitałem, zapewniającym m.in. pokrycie ewentualnych roszczeń inwestorów w razie nieprawidłowej działalności. FUNDUSZE INWESTYCYJNE 5
5 Jedno towarzystwo może tworzyć więcej niż jeden fundusz o odmiennej specjalizacji lub rejonizacji. Towarzystwo zarządza utworzonymi funduszami i reprezentuje je wobec innych osób. 6
6 Każdy fundusz ma odrębną osobowość prawną, a jego wyłącznym celem jest lokowanie pozyskanych od inwestorów środków w papiery wartościowe oraz w inne prawa majątkowe w sposób przysparzający udziałowcom korzyści. FUNDUSZE INWESTYCYJNE 7
7 Cele funduszu inwestycyjnego: ochrona realnej wartości powierzonych funduszowi kapitałów (np. ochrona przed deprecjacją wskutek inflacji, przed niewypłacalnością dłużników), osiągnięcie satysfakcjonujących udziałowców dochodów, m.in. dzięki wzrostowi rynkowych papierów wartościowych nabytych oraz otrzymywanych odsetek i dywidend. FUNDUSZE INWESTYCYJNE 8
8 Fundusz inwestycyjny prowadzi działalność przestrzegając zasad ograniczania ryzyka inwestycyjnego 9
9 Fundusz zastępuje uczestnika w: bieżącej analizie sytuacji cenowej określonych walorów dokonywaniu operacji zakupu oraz sprzedaży papierów wartościowych FUNDUSZE INWESTYCYJNE 10
10 Fundusz dysponuje wysoko wykwalifikowanym personelem i specjalistycznym zapleczem technicznym Zarządzanie dużymi portfelami papierów wartościowych w korzystniejszy znacznie sposób, aniżeli jest to dostępne dla wielu indywidualnych inwestorów. FUNDUSZE INWESTYCYJNE 11
11 Dzięki wysokiemu poziomowi fachowości fundusz może dokonywać operacji ryzykownych dla indywidualnego inwestora, osiągając wysokie zyski. Fundusze gromadzą znaczne kapitały, są w stanie tworzyć zdywersyfikowane portfele inwestycyjne, co zmniejsza ryzyko ewentualnych strat w razie nieudanej lokaty oraz w przypadku ogólnego spadku cen walorów na rynku. FUNDUSZE INWESTYCYJNE 12
12 Po przystąpieniu do funduszu i wniesieniu udziału jego uczestnik otrzymuje dokument potwierdzający powierzenie środków na cele inwestowania w papiery wartościowe. Uczestnik ma prawo do udziału w zysku osiąganym dzięki lokowaniu środków funduszu w papierach wartościowych. FUNDUSZE INWESTYCYJNE 13
13 Towarzystwo zarządzające funduszem pobiera określone w statucie opłaty za swoje usługi (np. określony odsetek udziałów z tytułu wpisowego lub przy wycofaniu udziału) Opłaty powinny być pokryte z nadwyżką korzyściami, jakie fundusz zapewnia udziałowcom, gdyż jest to podstawowa przesłanka jego atrakcyjności. FUNDUSZE INWESTYCYJNE 14
14 Majątek funduszu (jego aktywa) stanowi: aktualna wartość posiadanych lokat oraz środków finansowych pochodzących z wpłat uczestników oraz pożytki uzyskiwane dzięki lokatom Fundusz aktualizuje wartość majątku uwzględniając bieżące ceny rynkowe jego składników. FUNDUSZE INWESTYCYJNE 15
15 Wartość netto aktywów obrazuje aktualną wartość wkładów uczestników. Wartość mienia funduszu inwestycyjnego ulega zatem zmianie w zależności od kształtowania się bieżących cen walorów, w jakich ulokował pozyskane udziały inwestorów. FUNDUSZE INWESTYCYJNE 16
16 Obowiązki funduszu inwestycyjnego: dokonywanie lokat w walory zapewniające dostateczną ich płynność, tj. zamianę na gotówkę dywersyfikacja lokat związana z faktem, iż fundusz inwestycyjny dysponuje kapitałami powierzonymi przez dużą liczbę udziałowców W Polsce ustawa o funduszach inwestycyjnych wyznacza maksymalny odsetek aktywów, jaki może być ulokowany w walory jednego emitenta FUNDUSZE INWESTYCYJNE 17
17 DEPOZYTARIUSZ Nad prawidłowością działania funduszu inwestycyjnego nadzór sprawuje depozytariusz, którym w Polsce może być: bank mający siedzibę w kraju, posiadający fundusze własne w wysokości co najmniej 100 mln zł lub Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych 18
18 DEPOZYTARIUSZ Depozytariusz : prowadzi rejestr aktywów funduszu, nadzoruje prawidłowość operacji związanych z odkupem jednostek uczestnictwa lub certyfikatów inwestycyjnych od uczestników funduszu powinien zapewniać, aby wycena aktualnej wartości netto aktywów funduszu była zgodna ze statutem i z prawem. 19
19 FUNDUSZE INWESTYCYJNE Rodzaje funduszy inwestycyjnych: Fundusz inwestycyjny otwarty (fio) Specjalistyczny fundusz inwestycyjny otwarty (sfio) Fundusz inwestycyjny zamknięty (fiz) Specjalistyczny fundusz inwestycyjny zamknięty (sfiz) Fundusz inwestycyjny mieszany (fim) 20
20 FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY Fundusz otwarty przyjmuje bieżąco nowych udziałowców Sprzedaż udziałów następuje w postaci jednostek uczestnictwa Wpływy ze sprzedaży jednostek stanowią podstawę tworzenia funduszu inwestycyjnego, lokowanego w papierach wartościowych 21
21 FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY Wartość rynkowa papierów, w które lokuje fundusz wzrasta zwiększa się wartość jednostki uczestnictwa, znajdującej się w posiadaniu udziałowca wzrasta aktualna cena sprzedaży jednostki uczestnictwa Obniżka kursów posiadanych przez fundusz walorów wartość jednostki uczestnictwa ulega zmniejszeniu maleje aktualna cena sprzedaży jednostki uczestnictwa 22
22 W myśl obowiązującego prawa jednostka uczestnictwa w otwartym funduszu inwestycyjnym nie jest papierem wartościowym, dlatego nie może być przedmiotem obrotu na giełdzie (jest niezbywalna) Fundusz inwestycyjny otwarty nie wypłaca bieżąco uczestnikom dywidend ani żadnych premii czy odsetek FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY 23
23 Każdy uczestnik ma prawo wycofania swoich udziałów, tj. umorzenia jednostek uczestnictwa według aktualnej ich ceny bieżącej Udziałowiec otrzymuje w chwili umorzenia jednostek sumę odpowiadającą iloczynowi ich ilości oraz aktualnej ceny wartości jednostki FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY 24
24 Za swoje usługi fundusz pobiera określone opłaty przeważnie z góry - w momencie sprzedaży jednostek Uczestnik funduszu inwestycyjnego o otwartym charakterze inkasuje ewentualny zysk dopiero w momencie umorzenia jednostek uczestnictwa. FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY 25
25 Zysk uczestnika funduszu – różnica pomiędzy: przychodem, jaki osoba otrzymuje z tytułu umorzenia jednostek uczestnictwa i kosztem ich nabycia, obejmującym cenę zakupu jednostek oraz zapłaconą funduszowi prowizję FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY 26
26 Fundusz otwarty : przyjmuje na bieżąco nowych uczestników umarza jednostek uczestnictwa na każde żądanie ich posiadaczy wraz z jednoczesną wypłatą aktualnej równowartości umorzonych udziałów. FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY 27
27 W funduszu otwartym stale zmienia się ilość jednostek uczestnictwa a tym samym wielkość kapitału, jakim fundusz dysponuje. FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY 28
28 Fundusz otwarty musi utrzymywać odpowiednią płynność płatniczą, aby w razie nasilonego wycofywania jednostek uczestnictwa przez klientów można było w terminie dokonać odpowiednich wypłat. FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY 29
29 Fundusze otwarte lokują cześć kapitałów : jako niezbędną rezerwę gotówkową w walorach o wysokiej płynności, umożliwiających w razie potrzeby szybką zamianę na płynną gotówkę FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY 30
30 SPECJALISTYCZNE FUNDUSZE INWESTYCYJNE OTWARTE Koncentrują swoje lokaty tylko w pewnych dziedzinach gospodarki lub dotyczą ściśle określonych przedsięwzięć (np. inwestycja w akcje emitowane tylko przez przemysł miedziowy lub wydobycie ropy naftowej). W tym przypadku występują ograniczone możliwości dywersyfikacji lokat 31
31 Uczestnictwo w tych funduszach postanowieniami statutu może być ograniczone do określonych osób lub osób spełniających ustalone warunki (np. do osób dysponujących większymi kapitałami lub zainteresowanych rozwojem danej dziedziny gospodarki) SPECJALISTYCZNE FUNDUSZE INWESTYCYJNE OTWARTE 32
32 Zapewniają odkupienie na żądanie inwestora jego jednostek udziałowych Statut może uzależniać zwrot kapitału od uprzedniego zgłoszenia takiego zamiaru w wyznaczonym terminie Fundusz może utrzymywać mniejszą płynność w stosunku do zwykłego oraz lokować swoje kapitały bardziej długofalowo SPECJALISTYCZNE FUNDUSZE INWESTYCYJNE OTWARTE 33
33 Przy funduszu może być powołana rada inwestorów spośród poważniejszych udziałowców, stanowiąca organ kontrolny reprezentujący ich interesy. SPECJALISTYCZNE FUNDUSZE INWESTYCYJNE OTWARTE 34
34 Nie emitują bieżąco nowych jednostek udziałowych Nie uwzględniają możliwości zwrotu kwot przez uczestników Emitują z góry ustaloną liczbę udziałów, zwanych certyfikatami inwestycyjnymi FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY 35
35 Certyfikaty inwestycyjne nie mogą być odkupywane przez emitenta, lecz stanowią jego trwałe wyposażenie w kapitał wykorzystywany na cele zarobkowego lokowania FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY 36
36 Emisja i subskrypcja certyfikatów realizowana jest na zasadach zbliżonych przy emisji akcji w publicznym obrocie Certyfikaty są papierami wartościowymi na okaziciela, są zbywalne pomiędzy inwestorami, mogą być przedmiotem obrotu na giełdach papierów wartościowych na zasadach zbliżonych do obrotu akcjami, tj. ich ceny kształtują się na zasadzie popytu i podaży. FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY 37
37 Kapitał uzyskany z emisji udziałów lokowany jest zarobkowo w papierach wartościowych Fundusz zamknięty może inwestować w bardziej długofalowe przedsięwzięcia aniżeli fundusz otwarty, gdyż nie odkupuje on od posiadaczy wyemitowanych certyfikatów FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY 38
38 Fundusz inwestycyjny zamknięty może inwestować: w walory będące przedmiotem obrotu giełdowego w udziały w spółkach z ograniczoną odpowiedzialnością w waluty obce FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY 39
39 Fundusz inwestycyjny zamknięty może inwestować: w pochodne prawa majątkowe w nieruchomości w akcje firm, wykazujących słabe wyniki ekonomiczne w celu ich restrukturyzacji albo likwidacji i sprzedaży majątku po korzystnych cenach FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY 40
40 Certyfikaty inwestycyjne podlegają: codziennej wycenie rynkowej na sesjach giełdowych wycenie której dokonuje cyklicznie ich emitent, nie rzadziej niż raz na 6 miesięcy FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY 41
41 Wycena aktywów jest konieczna przed rozpoczęciem sprzedaży kolejnej emisji certyfikatów Cena emisyjna nowych certyfikatów inwestycyjnych nie może być mniejsza od ceny stanowiącej iloraz aktualnej wartości netto majątku funduszu oraz liczby wyemitowanych dotychczas certyfikatów w okresie poprzedzającym emisję FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY 42
42 Fundusz zamknięty wykazuje okresowo zysk i wypłaca udziałowcom dywidendy Udziałowcy osiągają dodatkowe korzyści, jeśli następuje wzrost ceny rynkowej certyfikatów inwestycyjnych emitowanych przez fundusz FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY 43
43 Zamknięty fundusz inwestycyjny może być utworzony na określony czas Trwanie funduszu kończy postępowanie likwidacyjne polegające na umorzeniu certyfikatów inwestycyjnych i wypłacie jego uczestnikom kwot odpowiadających liczbie i końcowej wycenie certyfikatów posiadanych przez poszczególnych uczestników Postępowanie likwidacyjne zupełnie naturalnym zakończeniem działalności funduszy zamkniętych FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY 44
44 FUNDUSZE MIESZANE Fundusze mieszane - łączą w sobie cechy funduszy otwartych i zamkniętych Fundusz mieszany emituje certyfikaty inwestycyjne (cecha funduszu zamkniętego) Na żądanie inwestora fundusz zobowiązany jest do wykupu i umorzenia posiadanych przez niego certyfikatów według ich aktualnej wartości, wynikającej z wyceny majątku netto według cen rynkowych (cecha funduszu otwartego) 45
45 PRAKTYKA W praktyce występuje znaczne zróżnicowanie funduszy inwestycyjnych, zwłaszcza pod względem polityki lokacyjnej i towarzyszącej jej różnego poziomu ryzyka 46
46 PRAKTYKA 47
47 Fundusze agresywnego wzrostu ich celem jest maksymalizacja zysków przy ponoszeniu znacznej skali ryzyka ewentualnych strat inwestują głównie w akcje spółek, które mają szanse szybkiego rozwoju i rokują wzrost kursów w krótkim stosunkowo okresie dążą do inkasowania korzyści wynikających ze wzrostu wartości walorów (nie liczą na dywidendy), uczestnicząc w transakcjach spekulacyjnych łączących się z dużym ryzykiem PRAKTYKA 48
48 Fundusze wzrostu lokują kapitały w akcje, których ceny powinny rosnąć, ale przy unikaniu transakcji zbyt ryzykownych nabywają akcje renomowanych firm cieszących się znaczną solidnością finansową często uzyskują lepsze rezultaty aniżeli niektóre fundusze agresywnego wzrostu dzięki zmniejszonemu ryzyku inwestowania PRAKTYKA 49
49 Fundusze umiarkowanego (zrównoważonego) wzrostu podejmują długofalowe inwestycje przy minimalizowaniu ryzyka podejmują długofalowe inwestycje przy minimalizowaniu ryzyka wzrostu cen jak i dywidendy dyskontują korzyści zarówno ze wzrostu cen jak i dywidendy inwestują w akcje renomowanych firm i to z różnych sektorów, dzięki czemu następuje dalsze zmniejszenie ryzyka PRAKTYKA 50
50 Fundusze równowagi lokują kapitały częściowo w akcje obarczone małym ryzykiem a częściowo w papierach odsetkowych o stałym oprocentowaniu przynoszących mniejsze lecz pewniejsze zyski PRAKTYKA 51
51 Fundusze obligacji inwestują kapitały głównie lub wyłącznie w papiery odsetkowe dające pewniejszy ale systematyczny dochód PRAKTYKA 52
52 tzw. fundusze sektorowe Niekiedy fundusze inwestycyjne (powiernicze) koncentrują swoją działalność lokacyjną w ściśle określonych sektorach gospodarki (np. w akcjach i obligacjach sektora energetycznego)- tzw. fundusze sektorowe PRAKTYKA 53
53 W Polsce dominują fundusze otwarte zarówno zrównoważone jak i obligacji. Najstarszym funduszem w Polsce jest otwarty, zrównoważony fundusz powierniczy PIONEER, utworzony w I993 roku. PRAKTYKA 54
54 TOWARZYSTWA FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH W POLSCE DWS Polska PBK Atut Pionieer Skarbiec UniKORONA ING CAIB GTFI EUROFUNDUS Z Invesco PKO/CS PZU KAPITAŁ HANDLOWY Arka SEB Warta PDM 55
55 Fundusze otwarte sprzedają bieżąco jednostki uczestnictwa za pośrednictwem swoich placówek lub agentów. Swoje aktywa fundusze lokują w bankach spełniających rolę depozytariusza, które dokonują także bieżąco wycenę aktualnej wartości jednostek uczestnictwa. PRAKTYKA 56
56 osoba zamierzająca nabyć jednostki uczestnictwa składa zlecenie zakupu w jednej z placówek obsługi klientów czyli u tzw. dystrybutora i wpłaca na ten cel przeznaczoną sumę gotówki punkt obsługi klienta powinien możliwie szybko przekazać zlecenie do agenta obsługującego fundusz, do którego należy rozliczanie jednostek uczestnictwa przy ich nabywaniu i wycofywaniu, prowadzenie ewidencji uczestników itp. PRAKTYKA Tryb nabywania jednostek uczestnictwa w funduszu inwestycyjnym otwartym 57
57 po otrzymaniu przez agenta niezbędnych dokumentów w dacie najbliższego terminu wyceny jednostek uczestnictwa, ustala ona przypadającą dla danego klienta ilość jednostek uczestnictwa, stanowiącą iloraz otrzymanej wpłaty pomniejszonej o prowizję oraz aktualnej ceny nabycia; jednocześnie informuje o tym klienta, wysyłając pocztą potwierdzenie Tryb nabywania jednostek uczestnictwa w funduszu inwestycyjnym otwartym PRAKTYKA 58
58 Jeżeli klient występuje o umorzenie jednostek uczestnictwa, to składa odpowiednie zlecenie w punkcie obsługi klientów, który niezwłocznie powinien przekazać je do agenta obsługującego fundusz. Ustala on należność klienta stanowiącą iloczyn ilości umarzanych jednostek i aktualnej wartości netto jednostki, ustalonej w najbliższym terminie wyceny, następującym po dacie otrzymania zlecenia. Następnie wydaje dyspozycję bankowi w celu wypłaty pieniędzy klientowi Tryb nabywania jednostek uczestnictwa w funduszu inwestycyjnym otwartym PRAKTYKA 59
59 PODSUMOWANIE 60
DZIĘKUJĘ ZA UWAGĘ Wojciech Gudaszewski © 2001 Wrocław Pobierz ppt "FUNDUSZE INWESTYCYJNE instytucje wspólnego inwestowania Wrocław, 17/18 grudnia 2001 roku."
Podobne prezentacje Fundusze inwestycyjne Aleksandra Grobelna. Spis treści 1. Istota funduszu inwestycyjnego. 2. Korzyści inwestowania środków finansowych w funduszu inwestycyjnym.