Source: http://docplayer.it/52920567-Politica-di-gestione-degli-incentivi-o-inducements-policy.html
Timestamp: 2018-05-28 08:27:13+00:00
Document Index: 68262080

Matched Legal Cases: ['art. 15', 'art. 52', 'art. 15', 'art. 52', 'art. 15', 'art. 26', 'art. 15', 'art. 52', 'art.26', 'art.26', 'art.26', 'art. 26', 'art. 26', 'art. 26', 'art. 26', 'art. 26', 'art. 26', 'art 26', 'art. 52', 'art. 52', 'art. 52', 'art. 52', 'art. 52', 'art. 52', 'art. 52', 'art. 52', 'art. 52', 'art. 52', 'art. 52', 'art. 52', 'art. 52', 'art. 52', 'art. 52', 'art. 52', 'art. 52', 'art. 52', 'art. 52', 'art. 52', 'art. 52']

POLITICA DI GESTIONE DEGLI INCENTIVI o INDUCEMENTS POLICY - PDF
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1 POLITICA DI GESTIONE DEGLI INCENTIVI o INDUCEMENTS POLICY BCC di Spello e Bettona soc coop Documento adottato con delibera del Consiglio di Amministrazione del 08/09/2010 ai sensi dell art. 15 c. 2 del Regolamento Congiunto Banca d Italia Consob 1
2 INDICE 1. RIFERIMENTI NORMATIVI CONTENUTI DEL DOCUMENTO RELAZIONE CON ALTRE NORME E DOCUMENTI PROCESSO DI GESTIONE DEGLI INCENTIVI DEFINIZIONE DEGLI ASSETTI COMMISSIONALI E DISTRIBUTIVI ANALISI DEGLI INCENTIVI CLASSIFICAZIONE DELL INCENTIVO ESECUZIONE DEL TEST DI AMMISSIBILITÀ E DEFINIZIONE DELLE MISURE DI GESTIONE INFORMATIVA ALLA CLIENTELA MONITORAGGIO MAPPATURA EFFETTUATA INCENTIVI SUB ART. 52 LETT. A) REGOLAMENTO INTERMEDIARI INCENTIVI SUB ART. 52 LETT. C) REGOLAMENTO INTERMEDIARI INCENTIVI SUB ART. 52 LETT. B) REGOLAMENTO INTERMEDIARI AGGIORNAMENTO DELLA POLITICA
3 1. RIFERIMENTI NORMATIVI Il presente documento, denominato Politica per la gestione degli incentivi o Inducements Policy (di seguito anche Politica o Policy), approvato con deliberazione del Consiglio di Amministrazione del 08/09/2010 della Banca di Credito Cooperativo di Spello e Bettona soc coop (di seguito Banca), descrive la politica di gestione degli incentivi adottata in ottemperanza e nel rispetto della disciplina di riferimento contenuta nella Direttiva 2004/39/CE, del Parlamento europeo e del Consiglio, del 21 aprile 2004, relativa ai mercati degli strumenti finanziari (di seguito MiFID dall acronimo inglese Markets in Financial Instruments Directive), nella Direttiva 2006/73/Ce o Direttiva di Livello 2 (di seguito Direttiva L2), nel Testo Unico della Finanza D.Lgs. 58/98 e successive modificazioni (di seguito Tuf), nel Regolamento emanato congiuntamente da Banca d Italia e Consob in data 29/10/07 (di seguito Regolamento Congiunto), nel Regolamento Intermediari adottato da Consob con delibera n /07 (di seguito Regolamento Intermediari). La Politica ottempera, in particolare, a quanto disposto dall art. 52 del Regolamento Intermediari e dall art. 15 c. 2 lett. c) del Regolamento Congiunto che prescrive agli intermediari - anche per la corresponsione e / o la percezione degli incentivi di cui all art. 52 del Regolamento Intermediari l adozione, l applicazione ed il mantenimento di procedure che garantiscano il rispetto a tutti i livelli dell intermediario, delle disposizioni adottate per la prestazione dei servizi, ivi comprese le disposizioni relative alla corresponsione e alla percezione di incentivi. 2. CONTENUTI DEL DOCUMENTO La presente Politica descrive le procedure interne adottate dalla Banca ai sensi dell art. 15 c. 2 del Regolamento Congiunto per la gestione degli incentivi. La presente Politica descrive: - il Processo di gestione degli incentivi adottato dalla Banca - la mappatura operata dalla Banca alla data di assunzione della presente delibera e le correlate misure di gestione poste in essere - le modalità di aggiornamento della Politica 3
4 3. RELAZIONE CON ALTRE NORME E DOCUMENTI Le linee guida contenute nella presente Polica integrano le regole di comportamento che il personale è tenuto ad osservare in virtù delle normative (di legge e di regolamento) vigenti, dei contratti di lavoro e delle procedure interne. Le presenti indicazioni in oggetto unitamente a quelle contenute nella Politica di gestione dei conflitti di interesse, definiscono i principi e gli indirizzi operativi cui informare la prestazione dei servizi d investimento. Le linee guida definite nelle suddette Policies devono: - considerarsi prevalenti nel caso in cui anche una sola delle indicazioni ivi contenute dovesse entrare in conflitto con disposizioni previste nelle procedure o nei regolamenti interni; - ritenersi comunque un riferimento adeguato ad impostare sempre una corretta condotta operativa nell erogazione dei servizi d investimento, anche in assenza di puntuali procedure interne e mansionari. Al fine di assicurare presso tutti gli interessati alla prestazione dei servizi di investimento una capillare diffusione e conoscenza dei principi e degli indirizzi adottati dalla Banca, i documenti in questione vengono recepiti ed ufficializzati nei modi d uso mediante circolare e pubblicazione nel sito Intranet. 4
5 4. PROCESSO DI GESTIONE DEGLI INCENTIVI Mediante la disciplina del Processo di gestione degli incentivi la Banca adotta, applica e mantiene adeguate procedure operative e di controllo che garantiscano il rispetto della disciplina in tema di incentivi. Il Processo di gestione degli incentivi si articola nelle seguenti fasi: - definizione assetti commissionali e distributivi - analisi dell incentivo - classificazione dell incentivo - esecuzione del test di ammissibilità e definizione delle misure di gestione - informativa alla clientela - monitoraggio Ogniqualvolta vengano stipulati o rinnovati accordi commerciali e distributivi con le Società prodotto o entità terze o attivate nuove linee di business, le funzioni Commerciale e Finanza di concerto con la funzione di Compliance, negozia gli assetti commissionali e distributivi, analizza gli eventuali incentivi percepiti, classifica le tipologie, esegue, laddove previsto, il test di ammissibilità ed individua, se del caso, idonee misure di gestione. La funzione di Compliance ha il compito di fornire il supporto consulenziale e l assistenza necessari al corretto svolgimento del processo di gestione degli incentivi, al fine di assicurare nel continuo la conformità alle disposizioni normative interne ed esterne. Ogni proposta di accordo commerciale viene concertata con la Direzione Generale e sottoposta all attenzione del Consiglio di Amministrazione per l approvazione. Insieme alla proposta di accordo commerciale, le funzioni Commerciale e Finanza, in collaborazione con la funzione di Compliance, propone alla Direzione l adozione di adeguate misure di gestione degli incentivi per garantirne la legittimità. Le misure di gestione sono sottoposte all attenzione del Consiglio di Amministrazione per l approvazione. 4.1 DEFINIZIONE DEGLI ASSETTI COMMISSIONALI E DISTRIBUTIVI Le funzioni Commerciale e Finanza hanno il compito di negoziare l assetto commissionale applicabile a ciascun servizio di investimento e accessorio, nel rispetto delle linee guida disposte nella presente Politica. Le funzioni Commerciale e Finanza hanno il compito di negoziare con la Società prodotto o entità terza l assetto distributivo, accertando gli obblighi contrattuali ed extra contrattuali a carico della Banca. 5
6 4.2 ANALISI DEGLI INCENTIVI Le funzioni Commerciale e Finanza, di concerto con la funzione di Compliance, svolgono l analisi degli incentivi previsti negli accordi commerciali, applicando le regole e i criteri di seguito illustrati. REGOLE E CRITERI PER L ANALISI La disciplina MiFID sugli incentivi è contenuta nell art. 26 della Direttiva L2, nelle misure di livello 3 emanate in argomento dal CESR, in particolare Inducements under MiFID Recommendations del 29 maggio 2007, negli artt. 52 e 73 del Regolamento Intermediari e nell art. 15 del Regolamento Congiunto. La disciplina sugli incentivi si applica alla Banca indipendentemente dal ruolo da essa ricoperto nel flusso di pagamento degli incentivi. A tale riguardo, la Raccomandazione n. 6 lett.c del CESR precisa che quando più entità sono coinvolte nel canale di distribuzione, ogni impresa che presta un servizio di investimento o accessorio deve fornire l informativa in oggetto al cliente. Ove, pertanto, entrambi i soggetti (colui che paga e colui che riceve l incentivo) sono destinatari della MiFID, entrambi debbono effettuare l informativa. Le disposizioni normative sugli incentivi si sostanziano in una preclusione circa la possibilità di ricevere o offrire pagamenti o altri benefici connessi alla prestazione dei servizi di investimento e/o accessori, ad eccezione di tre ipotesi espressamente menzionate dalla normativa alle lettere a), b) e c) del comma 1 dell art. 52 del Regolamento Intermediari. Art. 52 Regolamento Intermediari Gli intermediari non possono, in relazione alla prestazione di un servizio di investimento o accessorio ad un cliente, versare o percepire compensi o commissioni oppure fornire o ricevere prestazioni non monetarie ad eccezione di: a) compensi, commissioni o prestazioni non monetarie pagati o forniti a o da un cliente o da chi agisca per conto di questi; b) compensi, commissioni o prestazioni non monetarie pagati o forniti a o da un terzo o da chi agisca per conto di questi qualora siano soddisfatte le seguenti condizioni: b1) l esistenza, la natura e l importo di compensi, commissioni o prestazioni, o, qualora l importo non possa essere accertato, il metodo di calcolo di tale importo, sono comunicati chiaramente al cliente, in modo completo, accurato e comprensibile, prima della prestazione del servizio di investimento o accessorio; b2) il pagamento di compensi o commissioni o la fornitura di prestazioni non monetarie è volta ad accrescere la qualità del servizio fornito al cliente e non deve ostacolare l adempimento da parte dell intermediario dell obbligo di servire al meglio gli interessi del cliente; c) compensi adeguati che rendano possibile la prestazione dei servizi o siano necessari a tal fine, come ad esempio i costi di custodia, le commissioni di regolamento e cambio, i prelievi obbligatori o le spese legali, e che, per loro natura, non possano entrare in conflitto con il dovere dell impresa di agire in modo onesto, equo e professionale per servire al meglio gli interessi dei suoi clienti. 6
7 Raccomandazioni del CESR Si dispone di condurre l analisi degli incentivi prendendo a riferimento le fattispecie esemplificative elaborate dal CESR al fine di distinguere le commissioni ammesse, le commissioni illecite e le commissioni che, per essere considerate legittime, richiedono una dimostrazione dell accrescimento della qualità del servizio reso, nonché l adozione di misure di gestione. Si riportano di seguito gli esempi elaborati dal CESR di cui le funzioni incaricate tengono conto nell attività di analisi degli incentivi. Gli esempi elaborati hanno peraltro una finalità illustrativa, e pertanto, ciascuna situazione andrà valutata sulla base di specifiche caratteristiche e circostanze. Esempio I Servizio di consulenza L intermediario e il cliente stabiliscono una commissione di 100 l ora per l erogazione del servizio di consulenza in materia di investimenti. L intermediario eroga il servizio di consulenza ed emette una fattura per 10 ore di lavoro di e 200 aggiuntive per la prestazione del servizio. Il cliente paga la fattura direttamente oppure tramite un terzo per suo conto. Pertanto, così come previsto dall art.26 (a) della D2 non è richiesta alcuna verifica di ammissibilità poiché la commissione è legittima di per sé (fattispecie lett.a). Esempio II Gestione di portafogli L intermediario riceve dal cliente una commissione percentuale fissa rispetto agli assets gestiti, più le spese accessorie (ad es.: pagamento delle commissioni caricate dal broker). Pagamento ammesso in quanto effettuato dal cliente o da un terzo per suo conto. Pertanto, così come previsto dall art.26 (a) della D2 non è richiesta alcuna verifica di ammissibilità poiché la commissione è legittima di per sé (fattispecie lett.a). Esempio III Raccolta ordini Il cliente concorda con l intermediario il pagamento di una commissione per un servizio da questi erogato. Il cliente, a fronte del servizio finanziario o accessorio ricevuto potrebbe decidere di delegare il pagamento di tale commissione ad un soggetto diverso dandone le specifiche istruzioni. In questo caso, tale soggetto non è da intendersi come terza parte ma va considerato come mero esecutore di un pagamento per conto del cliente Pertanto, così come previsto dall art.26 (a) della D2 non è richiesta alcuna verifica di ammissibilità poiché la commissione è legittima di per sé (fattispecie lett.a). Esempio IV Gestione di portafogli Il cliente paga al gestore commissioni per il servizio di gestione di portafogli. Il gestore acquista strumenti finanziari per il suo cliente da un broker. Il broker retrocede al gestore una percentuale delle commissioni di negoziazione al raggiungimento di un determinato volume. È improbabile che il rimborso al gestore di portafoglio sia permesso poiché non sembra ci sia un miglioramento del servizio per il cliente; e in aggiunta, l incentivo potrebbe ostacolare il dovere dell impresa di servire al meglio gli interessi del cliente. Tale commissione risulta quindi di difficile dimostrabilità stando ai requisiti richiesti dall art. 26 (b). Un alternativa per l impresa consiste nel retrocedere il rimborso al cliente (fattispecie lett.b). 7
8 Esempio V Gestione di portafogli Il cliente paga al gestore commissioni per il servizio di gestione di portafogli. Il gestore acquista strumenti finanziari per il suo cliente da un provider. Quest ultimo retrocede al gestore una quota parte delle commissioni caricate sul prodotto pagato dal cliente. Affinché siano ammessi, il gestore dovrebbe dimostrare la conformità della commissione a tutti i requisiti dell art. 26 (b), ma risulta di difficile dimostrabilità, poiché la commissione può verosimilmente impedire all impresa di adempiere all obbligo di agire nel miglior interesse del cliente. Alternativamente il gestore dovrebbe retrocedere la commissione al cliente (fattispecie lett.b). Esempio VI Ampliamento della gamma dei servizi offerti L intermediario A, a seguito della richiesta da parte di un suo cliente di un operazione su uno strumento da questi non trattato, presenta il cliente a un altro intermediario B, il quale retrocede ad A parte della commissione pagata dal cliente e propria del servizio. Tale commissione può essere considerata volta ad accrescere la qualità del servizio al cliente, occorre però adempiere agli altri requisiti dell art. 26 (b) (fattispecie lett.b). Esempio VII Servizio di consulenza o assistenza generica L intermediario percepisce una commissione dalla società di gestione degli strumenti finanziari che ha consigliato al cliente. Tale commissione è consentita, purché la consulenza o l assistenza generica fornita al cliente non sia distorta dalla ricezione della commissione e siano rispettate le condizioni di cui all art. 26 (b). L impresa dovrebbe dimostrare che tale commissione non sia in contrasto con l obbligo di agire nell interesse del cliente (fattispecie lett.b). Esempio VIII Servizio di consulenza o assistenza generica L intermediario, in aggiunta alla commissione prevista nell esempio precedente, percepisce un bonus one-off se le vendite di un certo prodotto raggiungono un livello accordato con la società di gestione degli strumenti finanziari che ha consigliato al cliente. In tale situazione, occorre notare che a mano a mano che le vendite di tale prodotto si avvicinano al livello accordato esiste la possibilità che la consulenza sia distorta a favore di quel particolare prodotto. Tale commissione risulta quindi di difficile dimostrabilità poiché risulta dubbio che siano soddisfatti i requisiti dell art. 26 (b) (fattispecie lett.b). Esempio IX Collocamento L intermediario, che non sta svolgendo alcun servizio di consulenza o assistenza generica, ha stipulato un accordo di distribuzione/collocamento con un provider o emittente in cambio di commissioni. Poiché il provider/emittente, senza il pagamento di tale commissione, non fornirebbe questi servizi di investimento, si può considerare il pagamento come volto ad accrescere la qualità del servizio al cliente. Deve essere verificato che l incentivo non distorca l obbligo dell intermediario di comportarsi correttamente con il cliente, persistendo l obbligo di agire nell interesse del cliente (fattispecie lett. b). Esempio X Consulenza alle imprese in materia di struttura del capitale L intermediario fornisce il servizio di consulenza alle imprese in materia di struttura del capitale (Cfr. Allegato I, Sez. B, punto 3 della MiFID) e provvede per proprio conto al pagamento delle spese tipiche di questa attività, come le spese legali. Essendo il pagamento una proper fee e rientra nelle fattispecie di cui alla lettera c), tale commissione risulta essere ammissibile (fattispecie lett.c). 8
9 Esempio XI Soft-commission (formazione del personale) Commissioni fornite dal provider degli strumenti finanziari all intermediario sotto forma di formazione del personale. Si tratta quindi di un benefit non monetario e che con maggiore probabilità rientra nella fattispecie della lettera b). L'accrescimento della qualità del servizio reso potrebbe essere dimostrato nel caso in cui la formazione sia effettuata con riferimento al servizio prestato al cliente. Tuttavia, la formazione fornita in una località esotica potrebbe impattare sui doveri dell impresa di agire nel migliore interesse del cliente e quindi non essere ammessa. Esempio XII Soft-commission (attrezzature per l ufficio) Il broker fornisce gratuitamente ad un intermediario attrezzature per l ufficio (software e hardware). Si tratta quindi di un benefit non monetario, che con maggiore probabilità rientra nella fattispecie della lettera b). Tale commissione è consentita, purché si dimostri che la fornitura sia effettuata con riferimento al servizio prestato al cliente e siano rispettate le condizioni di cui all art. 26 (b). Fattispecie escluse Le disposizioni dell art 26 della Direttiva L2 e dell art. 52 del Regolamento Intermediari non si riferiscono ai pagamenti effettuati all interno della Banca come programmi di bonus o sistemi incentivanti, sebbene questi possano rilevare ai fini del regime del conflitto di interessi. Gli incentivi percepiti dai soggetti rilevanti, ivi inclusi i promotori finanziari, che agiscono per conto della Banca in relazione alla prestazione di servizi di investimento e accessori, non vanno soggetti alla disciplina degli incentivi, sebbene possano rilevare anch essi ai fini del regime del conflitto di interessi. Programmi di bonus interni, sistemi incentivanti, assegnazione obiettivi di budget Considerando che le seguenti fattispecie: - attivazione di programmi di bonus aziendali definiti per singolo prodotto finanziario - assegnazione di obiettivi di budget aziendali definiti per singolo prodotto finanziario - applicazione di sistemi incentivanti aziendali che legano in maniera direttamente proporzionale la retribuzione dei soggetti rilevanti ai volumi realizzati originano situazioni di conflitto di interesse, si dispone di prevenirne l insorgenza assegnando obiettivi di budget e/o congegnando sistemi incentivanti e/o programmi di bonus interni che non prescindano dalla cura dell interesse del cliente, che prevedano una diversificata distribuzione dei prodotti finanziari, che non siano di ostacolo e anzi promuovano ogni comportamento onesto, equo e professionale da parte dei soggetti rilevanti. In coerenza con l impostazione adottata, si dispone di tenere conto delle disposizioni in tema di programmi di bonus, obiettivi di budget e sistemi incentivanti assicurandone il rispetto anche in fase di stipula degli accordi commerciali con le Società prodotto o entità terze, gestendo adeguatamente l attivazione di eventuali iniziative promosse dalle medesime. Manifestazioni di ospitalità e doni di modico valore Ai sensi del considerando n. 32 della Direttiva L2, la Politica di gestione dei conflitti di interesse definisce la soglia del modico valore per la corresponsione o il ricevimento di piccoli doni o manifestazioni di ospitalità da parte dei soggetti rilevanti. 9
10 Precisamente, Politica di gestione dei conflitti di interesse dispone che la corresponsione o il ricevimento di piccoli doni o manifestazioni di ospitalità da parte dei soggetti rilevanti non costituisce fattispecie di conflitto di interessi o di incentivi qualora sia inferiore alla soglia del modico valore si seguito specificata: - euro 1.000,00 annui per i doni e le ospitalità corrisposti al singolo cliente o alla singola Società prodotto o ente terzo; iniziative soggette comunque alle disposizioni interne vigenti in materia di autorizzazioni di spesa e di relativa documentazione; - euro 500,00 annui per i doni e le ospitalità corrisposti dal singolo cliente, o alla singola Società prodotto o ente terzo. In caso di superamento dei valori evidenziati i doni e le ospitalità corrisposti e/o ricevuti devono essere, rispettivamente, evitati o rifiutati dai soggetti rilevanti. E vietato comunque ricevere incentivi in denaro da clienti o Società prodotto, qualunque sia l importo dell erogazione. La funzione di Compliance deve essere messa a conoscenza delle fattispecie potenzialmente riconducibili a quelle disciplinate nel presente paragrafo, per procedere alla stima del valore e alla verifica di legittimità. 4.3 CLASSIFICAZIONE DELL INCENTIVO Le funzioni Commerciale e Finanza classificano gli incentivi previsti negli accordi commerciali in corso di stipula riconducendoli alle fattispecie previste dall art. 52 Regolamento Intermediari. Le funzioni incaricate tengono conto dei seguenti elementi ai fini della classificazione: - le regole e i criteri di analisi illustrati al par il servizio di investimento o accessorio a fronte del quale la commissione viene pagata; - la descrizione della commissione; - l informazione se la commissione è ricevuta o pagata dalla Banca; - i soggetti coinvolti nell operazione; - la necessità di eseguire il test di ammissibilità - la necessità di adottare misure di gestione Nello svolgimento dell attività di classificazione, le funzioni incaricate prestano particolare attenzione agli incentivi di cui alla lettera b) del c. 1 art. 52, al fine di testarne l ammissibilità e di individuare e proporre le possibili misure di gestione. Si dispone che le funzioni incaricate valutino opportunamente l assetto distributivo derivante dagli accordi stipulati con le Società prodotto o entità terze esaminando attentamente le seguenti circostanze: - la natura (denaro, beni o fornitura di prestazioni) dell incentivo da ricevere o corrispondere; - i criteri di calcolo; - le modalità di pagamento o fornitura; 10
11 - le situazioni a fronte delle quali l incentivo viene ricevuto o corrisposto; - la correlazione rispetto a servizi di investimento e/o accessori prestati al cliente. I servizi di investimento/accessori da considerare nel perimetro di analisi sono i seguenti: - ricezione e trasmissione di ordini; - collocamento senza assunzione a fermo né assunzione di garanzia nei confronti dell'emittente; - servizio di consulenza in materia di investimenti. Il Consiglio di amministrazione dispone che anche all attività di distribuzione di gestioni patrimoniali e/o gestioni di fondi di società terze si applichino le disposizioni della presente Politica. 4.4 ESECUZIONE DEL TEST DI AMMISSIBILITÀ E DEFINIZIONE DELLE MISURE DI GESTIONE La funzioni Commerciale e Finanza eseguono, laddove necessario, il test di ammissibilità dell incentivo per verificare la legittimità degli accordi commerciali e distributivi in corso di stipula. In presenza di incentivi pagati o ricevuti da soggetti terzi, deve essere fornita una dimostrazione della relativa legittimità, sulla base della verifica del rispetto di determinate condizioni espressamente indicate dalla normativa. Il test di legittimità dev essere eseguito sugli incentivi classificati nelle tipologie di incentivi di cui all art. 52 c. 1 lett. b) e all art. 52 c. 1 lett. c). La valutazione di legittimità dell incentivo consiste nell accertare quanto di seguito specificato: per gli incentivi di cui all art. 52 c. 1 lett. b) che l incentivo - sia volto ad accrescere la qualità del servizio fornito al cliente - non ostacoli l adempimento della Banca dell obbligo di servire al meglio gli interessi dei clienti - l esistenza, la natura, l importo o, qualora l importo non possa essere accertato, il metodo di calcolo di tale importo, siano comunicati chiaramente al cliente in modo completo accurato e comprensibile prima della prestazione del servizio per gli incentivi di cui all art. 52 c. 1 lett. c) che l incentivo - renda possibile la prestazione dei servizi o sia necessario a tal fine - che per sua natura non possa entrare in conflitto con il dovere della Banca di agire in modo onesto, equo e professionale per servire al meglio gli interessi dei clienti 11
12 Per quanto attiene alla valutazione della legittimità dell incentivo di cui all art. 52 c. 1 lett. c) la funzione competente prende a riferimento le casistiche elencate dal medesimo articolo e le esemplificazioni fornite dal CESR. Quanto segue viene disposto con riferimento alla valutazione di legittimità degli incentivi di cui all art. 52 c. 1 lett. b). Per l esecuzione del test di legittimità la funzione incaricata applica i fattori di verifica raccomandati dal CESR, di seguito illustrati: - individuazione della natura del servizio di investimento o accessorio reso al cliente e accertamento dell estensione delle obbligazioni a carico della Banca stipulate contrattualmente; - valutazione della natura e della portata del beneficio atteso per il cliente e dell eventuale beneficio atteso per la Banca; - verifica dell eventualità che l incentivo condizioni il comportamento della Banca spingendola ad agire in modo difforme rispetto all interesse del cliente; - verifica della relazione esistente fra la Banca e la Società prodotto o l entità terza che effettua o riceve il pagamento e degli interessi in comune fra i due soggetti; - accertamento della natura della competenza o pagamento, del criterio di calcolo, delle circostanze nelle quali interviene e ogni altra condizione collegata. Ai fini di cui al punto 3) si precisa che le misure di gestione previste dalla Politica di gestione dei conflitti di interesse mitigano l effetto degli incentivi per quanto attiene ai sistemi premianti, ai programmi di bonus interni, agli obiettivi di budget, all interesse della Banca ad effettuare raccolta diretta mediante distribuzione dei prodotti finanziari di propria emissione e raccolta gestita mediante distribuzione dei prodotti finanziari offerti da Società del Sistema. Al fine di attestare l accrescimento della qualità del servizio prestato, si dispone alla funzione incaricata di verificare la ricorrenza dei seguenti elementi: - l aumento e la diversificazione della gamma di prodotti finanziari offerti - l aumento delle competenze e conoscenze dei soggetti rilevanti coinvolti nella prestazione dei servizi di investimento mediante la predisposizione di corsi di formazione e aggiornamento; - la prestazione di attività di supporto e di assistenza alla clientela sia in fase pre contrattuale, sia nelle fasi successive alla prestazione del servizio; - l eventuale prestazione connessa del servizio di consulenza, il quale implica necessariamente un attenta ed approfondita analisi delle caratteristiche della clientela, al fine di valutare correttamente l adeguatezza del servizio di investimento e dello strumento finanziario raccomandato; - l adozione di parametri tecnico finanziari neutrali rispetto agli incentivi percepiti per la selezione dei prodotti finanziari offerti od oggetto delle raccomandazioni in cui si estrinseca la consulenza in materia di investimenti. 12
13 La prestazione del servizio di consulenza in materia di investimenti di livello base a titolo gratuito contribuisce a confermare l accrescimento della qualità del servizio prestato. La funzione incaricata esegue il test di ammissibilità avendo cura di verificare che l incentivo: - non sia sproporzionato rispetto al valore intrinseco del servizio prestato - non sia legato al raggiungimento di determinati volumi di affari La funzione incaricata propone alla Direzione la stipula di accordi commerciali e distributivi dopo aver eseguito il test di ammissibilità e riferendo formalmente circa gli esiti del test e la ricorrenza degli elementi volti ad accrescere la qualità del servizio, eventualmente accompagnando la proposta con l indicazione delle misure di gestione per garantire il miglioramento del servizio prestato. Con l obiettivo di adempiere all obbligo di servire al meglio gli interessi del cliente, la Banca provvede all adozione di misure organizzative ed operative complementari, finalizzate alla corretta gestione di potenziali conflittualità. Precisamente, la mitigazione del rischio di arrecare pregiudizio agli interessi della clientela presume: - l adozione di processi di controllo sugli accordi commerciali stipulati con le Società prodotto o le entità terze; - l adozione di procedure efficaci per garantire il rispetto delle politiche in materia di incentivi da parte delle funzioni incaricate, soprattutto in fase di definizione degli accordi commerciali; - la formalizzazione di procedure operative finalizzate all osservanza delle regole di comportamento che siano neutrali rispetto alla eventuale percezione di incentivi; - la definizione di politiche di gestione dei conflitti di interessi in grado di mitigare i possibili effetti negativi per il cliente derivanti dalla percezione di incentivi. Le funzioni Commerciale, Finanza e di Compliance hanno l obbligo di segnalare per iscritto alla Direzione le fattispecie di incentivi di dubbia legittimità, laddove non sia possibile dimostrare l effettivo miglioramento della qualità del servizio ed il non impedimento ai doveri di agire nel migliore interesse del cliente. In tal caso il Consiglio di amministrazione dispone di adottare misure alternative di gestione volte a garantire il riaccredito delle retrocessioni a favore clienti o l eliminazione delle fattispecie di incentivi non diversamente gestibili e la definizione di un nuovo assetto commissionale. Infine, nel rispetto del principio della massima trasparenza possibile nei confronti della clientela, la Banca si impegna a garantire un adeguato livello di disclosure su tutte le commissioni caratterizzanti i servizi di investimento e accessori prestati ai sensi del par
14 4.5 INFORMATIVA ALLA CLIENTELA La Banca definisce di rendere nota ai clienti l esistenza, la natura e l importo, o il metodo di calcolo utilizzato, degli incentivi connessi alla prestazione dei servizi di investimento e accessori, mediante il documento denominato Informazioni sugli incentivi allegato al Contratto Quadro. Il Consiglio di amministrazione dispone di fornire in tale documento l indicazione della tipologia di incentivo e della misura percentuale minima e/o massima corrisposta o percepita. Il documento Informazioni sugli incentivi viene sottoscritto dal cliente all atto della stipula del contratto per la prestazione dei servizi di investimento oppure, per la clientela esistente 1 novembre 2007, al primo contatto utile o, in mancanza, non oltre il 30 giugno Su richiesta del cliente saranno comunicati ulteriori dettagli circa i termini degli accordi conclusi in materia di incentivi. La Politica di gestione degli incentivi è disponibile per la clientela presso ogni succursale. 4.6 MONITORAGGIO La funzione di Compliance controlla e valuta periodicamente l adeguatezza delle procedure e delle misure adottate per la corretta prestazione dei servizi di investimento e servizi accessori. Essa verifica il processo di gestione delle commissioni percepite/pagate dalla Banca, proponendo, ove necessario, le modifiche organizzative e procedurali volte ad assicurare un adeguata mitigazione del rischio di non conformità identificato. Al fine di garantire l efficace gestione degli incentivi la funzione di Compliance svolge un attività di monitoraggio nel continuo volta a verificare la permanente legittimità degli incentivi attraverso il presidio sistematico del processo di rilevazione e gestione degli stessi. Le funzioni Commerciale e Finanza comunicano tempestivamente alla funzione di Compliance ogni cambiamento, aggiornamento o modifica rilevante degli assetti commissionali e degli accordi commerciali con le Società prodotto o entità terze. Le modifiche apportate di volta in volta all assetto commissionale verranno, ove normativamente previsto, prontamente comunicate al cliente, affinché questi possa prendere consapevolmente le proprie scelte di investimento. 14
15 Viene di seguito rappresentato il Processo di gestione degli incentivi. DEFINIZIONE DEGLI ASSETTI COMMISSIONALI ANALISI DELL INCENTIVO CLASSIFICAZIONE DELL INCENTIVO ART. 52 lett. a) INCENTIVO CORRISPOSTO A/DA UN CLIENTE ART. 52 lett. b) INCENTIVO CORRISPOSTO A/DA UN TERZO ART. 52 lett. c) INCENTIVO CORRISPOSTO A/DA UN TERZO proper fee ESECUZIONE DEL TEST DI AMMISSIBILITA ESECUZIONE DEL TEST DI AMMISSIBILITA DEFINIZIONE DELLE MISURE DI GESTIONE PER L ACCRESCIMENTO DELLA QUALITA DEL SERVIZIO DEFINIZIONE DELLE MISURE DI GESTIONE PER ASSICURARE CHE LA BANCA AGISCA IN MODO ONESTO, EQUO, PROFESSIONALE INFORMATIVA ALLA CLIENTELA MONITORAGGIO 15
16 Viene di seguito rappresentato lo schema logico per la Classificazione degli incentivi e l esecuzione del test di ammissibilità. COMPENSO CORRISPOSTO AL/DAL CLIENTE? SI INCENTIVO AMMESSO TIPOLOGIA ART. 52 C. 1 lett. a) NO COMPENSO INDISPENSABILE PER LA PRESTAZIONE DEL SERVIZIO? SI COMPENSO CHE CONFLIGGE CON IL DOVERE DELLA BANCA DI AGIRE IN MODO ONESTO, EQUO, PROFESSIONALE? NO INCENTIVO AMMESSO TIPOLOGIA ART. 52 C. 1 lett. c) NO SI INCENTIVO NON AMMESSO COMPENSO VOLTO A MIGLIORARE LA QUALITA DEL SERVIZIO? NO INCENTIVO NON AMMESSO SI COMPENSO CHE OSTACOLA L ADEMPIMENTO DELL OBBLIGO DI AGIRE NELL INTERESSE DEL CLIENTE? SI INCENTIVO NON AMMESSO NO VIENE DATA ADEGUATA INFORMATIVA AL CLIENTE? NO INCENTIVO NON AMMESSO SI INCENTIVO AMMESSO TIPOLOGIA ART. 52 C. 1 lett. b) 16
17 5. MAPPATURA EFFETTUATA Contestualmente all assunzione della presente delibera, è stata svolta l analisi e la classificazione degli incentivi previsti dagli accordi commerciali e distributivi vigenti, applicando i criteri di cui ai parr. 4.2 e 4.3 della presente Politica. Gli incentivi rilevati sono stati mappati come di seguito illustrato e per essi è stato eseguito il test di legittimità e sono state individuate le misure di gestione ai sensi del par. 4.4 della presente Politica. Gli incentivi sono stati suddivisi fra: 1. incentivi considerati legittimi per disposizioni di legge di cui all art. 52, c. 1, lett. a) Regolamento Intermediari; 2. incentivi considerati legittimi in quanto rendono possibile il servizio di investimento o sono necessari per il suo svolgimento e, per loro natura, non possono entrare in conflitto con il generale dovere di correttezza dei comportamenti da parte della Banca di cui all art. 52, c. 1, lett. c) Regolamento Intermediari; 3. incentivi considerati legittimi di cui all art. 52, c. 1, lett. b), sottoposti alle condizioni di cui all art. 52 c. 1 lett. b1) e b2) Regolamento Intermediari. 5.1 INCENTIVI SUB ART. 52 LETT. A) REGOLAMENTO INTERMEDIARI L art. 52, c. 1, lett. a) Regolamento Intermediari indica quali incentivi legittimi per legge i compensi, le commissioni o le prestazioni non monetarie pagati o forniti a o da un cliente o da chi agisca per conto di questi. Tale disposizione individua gli incentivi che costituiscono la remunerazione diretta del servizio d investimento o accessorio prestato al cliente per cui si verifica uno stretto legame fra il cliente e il pagamento ricevuto dalla Banca. Non esistono, nell operatività svolta dalla Banca, incentivi della specie che, avuto riguardo ai servizi e alle attività svolte, siano corrisposti dalla Banca medesima al cliente. Per quanto riguarda gli incentivi della specie che siano corrisposti non dal cliente ma da chi agisca per conto di questi, l analisi svolta ha evidenziato che l operatività risulta organizzata in maniera conforme. Nei casi di delega e/o procura e/o mero incarico del cliente a soggetto terzo risulta che il delegate è pienamente consapevole dei pagamenti effettuati a titolo di incentivi e che l onere economico sia a suo carico. Si precisa che nel documento Informativa precontrattuale ed in allegato al Contratto Quadro sono comunicate le misure e gli importi delle fattispecie di incentivi di cui all art. 52 c. 1 lett. a) Regolamento Intermediari. 17
18 Di seguito sono riportati gli incentivi mappati come fattispecie di cui all art. 52 c. 1 lett. a) Regolamento Intermediari, suddivisi per servizio di investimento o accessorio o attività di distribuzione. Incentivi corrisposti dal cliente per il servizio di ricezione e trasmissione di ordini: - commissioni di raccolta ordini - spese di regolamento Incentivi corrisposti dal cliente per la prestazione del servizio di consulenza in materia di investimenti: - servizio erogato gratuitamente Incentivi corrisposti dal cliente per l esecuzione di operazioni di pronti contro termine: - spese di regolamento Incentivi corrisposti dal cliente per il servizio di collocamento senza assunzione a fermo né assunzione di garanzia nei confronti dell emittente: - commissioni per la partecipazione all asta di titoli di stato - spese per operazione Incentivi corrisposti dal cliente per la distribuzione di prodotti finanziari emessi dalla Banca (prestiti obbligazionari e certificati di deposito): - non sono previste spese per operazione Incentivi corrisposti dal cliente per la distribuzione di prodotti finanziari assicurativi (unit linked, index linked, polizze di capitalizzazione): - non sono previste spese per operazione Incentivi corrisposti dal cliente per il servizio accessorio di custodia e amministrazione: - spese di gestione e amministrazione - recupero spese vive per trasferimento titoli presso altri istituti - spese per comunicazioni postali Incentivi corrisposti dal cliente per il servizio accessorio di cassette di sicurezza: - spese / commissioni di gestione 5.2 INCENTIVI SUB ART. 52 LETT. C) REGOLAMENTO INTERMEDIARI L art. 52, c. 1, lett. c) Regolamento Intermediari indica, quali incentivi legittimi, sia pure sottoposti al test di legittimità, i compensi adeguati che rendano possibile la prestazione dei servizi o siano necessari a tal fine, come ad esempio i costi di custodia, le commissioni di regolamento e cambio, i prelievi obbligatori o le spese legali, e che, per loro natura, non possano entrare in conflitto con il dovere dell impresa di agire in modo onesto, equo e professionale per servire al meglio gli interessi dei suoi clienti. E stato eseguito il test di ammissibilità e si è riscontrato che i pagamenti effettuati a tale titolo sono connessi alle prestazioni nei confronti del cliente. Senza gli stessi la Banca non 18
19 potrebbe svolgere i servizi e le attività; inoltre, tali pagamenti non entrano in conflitto con i generali doveri di correttezza che la Banca deve rispettare nei confronti del cliente. Di seguito sono riportati gli incentivi mappati come fattispecie di cui all art. 52 c. 1 lett. c) Regolamento Intermediari: - commissioni di cambio pagate dalla Banca ad Iccrea Banca Spa per l esecuzione delle operazioni in valuta; - imposte pagate dalla Banca all Erario previste dalle normative sulla tassazione delle rendite finanziarie; - commissioni / spese per conti reciproci pagate dalla Banca ad Iccrea Banca Spa per l elaborazione dei movimenti su conto reciproco; - commissioni / spese di custodia e amministrazione pagate dalla Banca ad Iccrea Banca Spa per il deposito e l amministrazione di strumenti finanziari ; - commissioni / spese pagate dalla Banca a Iside spa per lo svolgimento dei servizi di outsourcing; - commissioni ricevute dallo Stato Italiano per la raccolta delle adesioni della clientela e la partecipazione all asta di titoli di stato - commissioni ricevute dagli emittenti per la raccolta delle adesioni della clientela alle offerte al pubblico. 5.3 INCENTIVI SUB ART. 52 LETT. B) REGOLAMENTO INTERMEDIARI L art. 52, c. 1, lett. b) Regolamento Intermediari prevede quali incentivi legittimi i compensi, commissioni o prestazioni non monetarie pagati o forniti a o da un terzo o da chi agisca per conto di questi, qualora siano soddisfatte le seguenti condizioni: b1) l esistenza, la natura e l importo di compensi, commissioni o prestazioni, o, qualora l importo non possa essere accertato, il metodo di calcolo di tale importo sono comunicati chiaramente al cliente, in modo completo, accurato e comprensibile, prima della prestazione del servizio di investimento o accessorio; b2) il pagamento di compensi o commissioni o la fornitura di prestazioni non monetarie è volto ad accrescere la qualità del servizio fornito al cliente e non deve ostacolare l adempimento da parte dell intermediario dell obbligo di servire al meglio gli interessi del cliente. La Banca ha verificato se gli incentivi siano volti ad accrescere la qualità del servizio fornito e non ostacolino l adempimento da parte della Banca di servire al meglio il suo interesse. La Banca, ai sensi del par. 4.4: - ha individuato la natura del servizio di investimento o accessorio reso al cliente e accertamento dell estensione delle obbligazioni a carico della Banca stipulate contrattualmente; - ha valutato la natura e la portata del beneficio atteso per il cliente e dell eventuale beneficio atteso per la Banca; - ha verificato l eventualità che l incentivo condizioni il comportamento della Banca spingendola ad agire in modo difforme rispetto all interesse del cliente; 19
20 - ha verificato la relazione esistente fra la Banca e la Società prodotto o l entità terza che effettua o riceve il pagamento e degli interessi in comune fra i due soggetti; - ha accertato la natura della competenza o pagamento, del criterio di calcolo, delle circostanze nelle quali interviene e ogni altra condizione collegata. E stata verificata la ricorrenza degli elementi che contribuiscono all accrescimento della qualità del servizio prestato. La Banca presta il servizio di consulenza in materia di investimenti di livello base a titolo gratuito e ciò contribuisce ad accrescere la qualità dei servizi prestati, confermando la legittimità degli incentivi. Si ritiene che la Banca offra alla clientela una gamma sufficientemente ampia di servizi e prodotti finanziari. Il Consiglio di amministrazione delibera che tutti gli incentivi rilevati risultano legittimi e li ritiene proporzionati al valore intrinseco dei servizi di investimento prestati. Il Consiglio delibera altresì di adottare adeguate misure di gestione e connessi provvedimenti organizzativi per accrescere la qualità dei servizi prestati, assicurando così la legittimità degli incentivi di cui all art. 52 c. 1 lett. b) Regolamento Intermediari. 20
21 Il Consiglio di amministrazione delibera di adottare i seguenti provvedimenti organizzativi necessari per assicurare l accrescimento della qualità del servizio prestato: - ai fini di aumentare le competenze e le conoscenze dei soggetti rilevanti coinvolti nella prestazione dei servizi di investimento si dispone di individuare il personale autorizzato ed attivare periodici interventi formativi sugli aspetti finanziari, normativi e commerciali connessi ai prodotti finanziari distribuiti; - ai fini della prestazione del supporto e dell assistenza alla clientela in fase pre e post contrattuale si dispone di adottare procedure che prevedano obblighi di informativa e/o contatti periodici da effettuarsi mediante vari canali a cura della Banca e/o della Società prodotto in collaborazione con la Banca; - ai fini della corretta prestazione del servizio di consulenza si dispone ai soggetti rilevanti coinvolti nella generazione e presentazione di raccomandazioni personalizzate di adottare adeguati parametri tecnici e seguire il principio della diversificazione degli investimenti al fine di mitigare i rischi finanziari e ricercare l efficienza nell allocazione del portafoglio degli attivi. Di seguito sono riportati gli incentivi mappati come fattispecie di cui all art. 52 c. 1 lett. c). 21
22 Commissioni di sottoscrizione - Aureo Gestioni Sgr Servizio di investimento / attività distributiva Collocamento senza assunzione a fermo. Società prodotto o entità terza Aureo Gestioni Sgr. Prodotto finanziario Oicr (fondi, fondi di fondi). Descrizione della commissione Commissione di sottoscrizione o commissione di collocamento. Modalità di pagamento All atto della sottoscrizione dell Oicr il cliente paga una commissione che viene retrocessa totalmente dalla Società prodotto alla Banca sia per i versamenti in unica soluzione sia per i piani di accumulazione di capitale. Importo e/o metodo di calcolo La misura della commissione differisce a seconda dell Oicr collocato. Essa va da un minimo dello 0% ad un massimo del 5%. La commissione così calcolata viene retrocessa alla Banca in misura che arriva fino al 100%. Eventuale riconducibilità ad esempio CESR Esempio IX Test di ammissibilità L incentivo è ammissibile in quanto esso costituisce la remunerazione per la distribuzione del prodotto corrisposta alla Banca dalla Società prodotto. Il rispetto di quanto definito nella presente Politica e della Politica di gestione dei conflitti di interesse da parte di tutti i soggetti rilevanti garantisce che la Banca operi sempre in maniera equa, onesta e professionale, adempiendo l obbligo di servire al meglio l interesse del cliente. 22
23 Commissioni di gestione Aureo Gestioni Sgr Servizio di investimento / attività distributiva Collocamento senza assunzione a fermo. Società prodotto o entità terza Aureo Gestioni Sgr. Prodotto finanziario Oicr (fondi, fondi di fondi) e fondo pensione. Descrizione della commissione Commissione di gestione o commissione di mantenimento Modalità di pagamento Il cliente paga una commissione di gestione che viene decurtata giornalmente dal valore del fondo. Tale commissione viene in parte retrocessa dalla Società prodotto alla Banca. Importo e/o metodo di calcolo La misura della commissione differisce a seconda dell Oicr collocato. Essa va da un minimo dello 0% ad un massimo del 3%. La commissione così calcolata viene retrocessa alla Banca in misura che va da 0% al 100%. Eventuale riconducibilità ad esempio CESR Esempio IX Test di ammissibilità L incentivo è ammissibile in quanto esso costituisce la remunerazione per la distribuzione del prodotto corrisposta alla Banca dalla Società prodotto. Si rileva un accrescimento della qualità del servizio in considerazione dei seguenti elementi: - prestazione di consulenza in materia di investimenti (livello base gratuito) da parte della Banca in connessione con il servizio di collocamento - assistenza pre e post vendita mediante iniziative informative e/o contatti con il cliente curati dalla Banca e/o dalla Società prodotto in collaborazione con la Banca - interventi di formazione di carattere finanziario, tecnico, commerciale effettuati dalla Banca nei confronti di soggetti rilevanti che prestano il servizio - appropriata diversificazione della gamma dei prodotti finanziari offerti Il rispetto di quanto definito nella presente Politica e della Politica di gestione dei conflitti di interesse da parte di tutti i soggetti rilevanti garantisce che la Banca operi sempre in maniera equa, onesta e professionale, adempiendo l obbligo di servire al meglio l interesse del cliente. 23
24 Commissioni di sottoscrizione Gpm e Gpf Aureo Gestioni Sgr Servizio di investimento / attività distributiva Distribuzione di Gestioni di portafogli di entità terze. Società prodotto o entità terza Aureo Gestioni Sgr. Prodotto finanziario Gestioni patrimoni mobiliari e Gestioni in fondi. Descrizione della commissione Commissione di sottoscrizione delle GPM. Commissione di sottoscrizione delle GPF. Modalità di pagamento All atto della sottoscrizione del contratto di gestione il cliente paga una commissione che viene totalmente retrocessa dalla Società prodotto alla Banca. Importo e/o metodo di calcolo La misura della commissione differisce a seconda della Gestione distribuita e della Linea sottoscritta dal cliente. Essa va da un minimo dello 0% ad un massimo del 5%. La commissione così calcolata viene retrocessa alla Banca in misura che arriva fino al 100%. Eventuale riconducibilità ad esempio CESR Esempio VI Test di ammissibilità L incentivo è ammissibile in quanto esso costituisce la remunerazione per la distribuzione del prodotto corrisposta alla Banca dalla Società prodotto. Si rileva un accrescimento della qualità del servizio in considerazione del fatto che il cliente non avrebbe potuto avere accesso al servizio senza l attività distributiva della Banca. Il rispetto di quanto definito nella presente Politica e della Politica di gestione dei conflitti di interesse da parte di tutti i soggetti rilevanti garantisce che la Banca operi sempre in maniera equa, onesta e professionale, adempiendo l obbligo di servire al meglio l interesse del cliente. 24
25 Commissioni di gestione Gpm e Gpf- Aureo Gestioni Sgr Servizio di investimento / attività distributiva Distribuzione di Gestioni di patrimoni di entità terze. Società prodotto o entità terza Aureo gestioni Sgr. Prodotto finanziario Gestioni di patrimoni mobiliari. Descrizione della commissione Commissione di gestione delle GPM. Modalità di pagamento Le commissioni di gestione vengono addebitate periodicamente sul portafoglio di investimento. Tali commissioni vengono in parte retrocesse dalla Società prodotto alla Banca. Importo e/o metodo di calcolo La misura della commissione differisce a seconda della Gestione distribuita e della Linea sottoscritta dal cliente. Essa va da un minimo dello 0% ad un massimo del 3%. La commissione così calcolata viene retrocessa alla Banca in misura che va da un minimo dello 0% ad un massimo del 100%. Eventuale riconducibilità ad esempio CESR Esempio IX Test di ammissibilità L incentivo è ammissibile in quanto esso costituisce la remunerazione per la distribuzione del prodotto corrisposta alla Banca dalla Società prodotto. Si rileva un accrescimento della qualità del servizio in considerazione dei seguenti elementi: - il cliente non avrebbe potuto avere accesso al servizio senza l attività distributiva della Banca. - prestazione di consulenza in materia di investimenti (livello base gratuito) da parte della Banca in connessione con il servizio di collocamento - assistenza pre e post vendita mediante iniziative informative e/o contatti con il cliente curati dalla Banca e/o dalla Società prodotto in collaborazione con la Banca - interventi di formazione di carattere finanziario, tecnico, commerciale effettuati dalla Banca nei confronti di soggetti rilevanti che prestano il servizio - appropriata diversificazione della gamma dei prodotti finanziari offerti Il rispetto di quanto definito nella presente Politica e della Politica di gestione dei conflitti di interesse da parte di tutti i soggetti rilevanti garantisce che la Banca operi sempre in maniera equa, onesta e professionale, adempiendo l obbligo di servire al meglio l interesse del cliente. 25