Source: http://cyfroteka.pl/ebooki/Likwidacja_spolki_kapitalowej__Prawo__podatki__rachunkowosc-ebook/p110322i186924
Timestamp: 2017-04-29 21:14:08+00:00
Document Index: 100559983

Matched Legal Cases: ['art.\t151', 'art.\t301', 'art.\t308', 'art.\t348', 'art.\t5', 'art. 199', 'art. 418', 'art.\t9', 'art.\t10', 'art.\t14', 'art.\t16', 'art.\t17', 'art.\t19', 'art.\t19', 'art.\t18', 'art.\t19', 'art.\t38']

Likwidacja spółki kapitałowej. Prawo, podatki, rachunkowość [Łukasz Wolbach, Witold Missala] << KLIKAJ I CZYTAJ ONLINE Cyfroteka.pl
9225989
Co ludzie dzisiaj czytają? Co ludzie najczęściej czytają? CYFRowy Otwieracz Książek Likwidacja spółki kapitałowej. Prawo, podatki, rachunkowość - ebook/pdf
Autor: Łukasz Wolbach, Witold Missala
ISBN: 978-83-264-5307-6
Ś Książka prezentuje problematykę likwidacji spółek kapitałowych w sposób kompleksowy, pozwalający na zrozumienie związków występujących między poszczególnymi fazami i płaszczyznami tego procesu. Opracowanie zawiera wiele cennych wskazówek praktycznych poruszane zagadnienia odnoszą się do problemów, z którymi Autorzy zetknęli się w swojej praktyce zawodowej. Ś W publikacji omówiono m.in.: zasady funkcjonowania spółek kapitałowych i uwarunkowania ekonomiczne decyzji właścicieli o ich likwidacji, czynności likwidacyjne z uwzględnieniem wygaszania działalności gospodarczej, zbywania majątku oraz zaspokajania wierzycieli, zasady sporządzania sprawozdań fi nansowych w okresie likwidacji, problemy podatkowe występujące w toku likwidacji, zasady odpowiedzialności likwidatora. Ś Przydatnym uzupełnieniem pracy jest aneks zawierający wzory dokumentów wykorzystywanych w procesie likwidacji. Ś Publikacja przeznaczona jest przede wszystkim dla likwidatorów stających nierzadko przed trudnymi do rozwikłania problemami, które pojawiają się w toku likwidacji spółek. Będzie przydatna także dla doradców podatkowych, pracowników organów podatkowych i sądów administracyjnych oraz biegłych rewidentów. Ze względu na szereg podobieństw z postępowaniami upadłościowymi książka może stanowić również wsparcie w pracy syndyków.
redakcja naukowa Agnieszka Tałasiewicz
redakcja naukowa Mieczysław Goettel i Mariola Lemonnier
redakcja naukowa Katarzyna Klimkiewicz
Agnieszka Derkacz, Alicja Kurowska, Ewa Piechota-Oloś, Aleksandra Sędkowska, Iwona Siergiej, Piotr Stanisławiszyn
Kontrola podatkowa przedsiębiorców Andrzej Melezini, Dariusz Zalewski
redakcja naukowa Jan Paweł Tarno
redakcja naukowa Małgorzata Dankowska
redakcja naukowa Witold Missala
Stan prawny na 1 września 2012 r.
Wydawca Grzegorz Jarecki
Joanna Maź
Justluk Łukasz Drzewiecki, Justyna Szumieł, Stanisław Drzewiecki
© Copyright by Wolters Kluwer Polska Sp. z o.o., 2013
ISBN: 978-83-264-4026-7
Wykaz skrótów .................................................................................................................. 9
Wprowadzenie ................................................................................................................. 13
Podstawy formalnoprawne i ekonomiczne likwidacji spółki .............................. 15
1.	Charakterystyka	spółek	kapitałowych ................................................................ 15
1.1.	Spółka	z	ograniczoną	odpowiedzialnością ............................................... 15
1.2.	Spółka	akcyjna ................................................................................................16
1.3.	Spółka	powstała	w	drodze	komercjalizacji	przedsiębiorstwa	państwowego ................................................................................................. 20
1.4.	Nadzór	korporacyjny .................................................................................... 22
2.	Decyzja	o	likwidacji	spółki .................................................................................... 23
3.	Zdolność	upadłościowa .......................................................................................... 31
4.	Likwidacja	z	wniosku	kuratora	sądowego ......................................................... 34
5.	Podstawowe	informacje	o	likwidacji	spółki ....................................................... 36
5.1.	Rozwiązanie	spółki ....................................................................................... 36
5.2.	Procedura	likwidacji	spółki ......................................................................... 38
5.3.	Likwidatorzy .................................................................................................. 41
6.	Ustanie	bytu	prawnego	spółki .............................................................................. 45
6.1.	Wykreślenie	spółki	z	rejestru	po	likwidacji .............................................. 45
6.2.	Zobowiązania	spółki	nieistniejącej ............................................................. 48
6.3.	Uchylenie	likwidacji ...................................................................................... 49
6.4.	Utrata	bytu	prawnego	bez	likwidacji ......................................................... 49
6.5.	Majątek	nieobjęty	likwidacją ....................................................................... 51
Czynności likwidacyjne ................................................................................................ 52
1.	Czynności	wstępne ................................................................................................. 52
2.	Zakończenie	bieżących	interesów ........................................................................ 54
3.	Likwidacja	majątku ................................................................................................. 58
3.1.	Sprzedaż	nieruchomości .............................................................................. 58
3.2.	Sprzedaż	przedsiębiorstwa .......................................................................... 62
3.3.	Sprzedaż	innych	składników	majątkowych .............................................. 63
3.4.	Likwidacja	majątku	w	spółce	powstałej	w	wyniku	komercjalizacji ..... 63
3.5.	Opłaty	roczne	za	użytkowanie	wieczyste ................................................. 64
3.6.	Sprzedaż	mieszkań	„zakładowych” ........................................................... 66
4.	Ściągnięcie	wierzytelności ..................................................................................... 66
5.	Zaspokojenie	wierzycieli ....................................................................................... 78
5.1.	Wprowadzenie ............................................................................................... 78
5.2.	Wykonanie	zobowiązania ............................................................................ 79
5.3.	Złożenie	do	depozytu	sądowego ................................................................. 85
5.4.	Modyfikacja	i	wygaszenie	zobowiązania .................................................. 87
5.5.	Potrącenie	w	postępowaniu	upadłościowym ........................................... 94
5.6.	Odnowienie	(nowacja) .................................................................................. 96
5.7.	Zwolnienie	z	długu ....................................................................................... 97
5.8.	Zakaz	modyfikacji	stosunku	prawnopodatkowego ................................ 97
5.9.	Cesja	wierzytelności	w	trakcie	postępowania	egzekucyjnego .............. 99
6.	Archiwizacja	dokumentacji ................................................................................... 99
7.	Sprawy	pracownicze ............................................................................................. 104
7.1.	Zniesienie	ograniczeń	rozwiązywania	stosunku	pracy ....................... 104
7.2.	Przejęcie	zakładu	pracy .............................................................................. 105
7.3.	Pomoc	Funduszu	Gwarantowanych	Świadczeń	Pracowniczych .........107
7.4.	Rozwiązanie	umów	o	pracę ....................................................................... 109
7.5.	Dokumentacja	z	zakresu	bhp .....................................................................112
8.	Zakończenie	likwidacji .........................................................................................112
9.	Mienie	polikwidacyjne ..........................................................................................114
Sprawozdawczość finansowa i ewidencja księgowa ..............................................117
1.	Rok	obrotowy	i	dzień	bilansowy .........................................................................117
2.	Sprawozdawczość	finansowa .............................................................................. 120
3.	Inwentaryzacja	majątku ....................................................................................... 129
4.	Kapitał	intelektualny ............................................................................................ 133
5.	Wycena	aktywów .................................................................................................. 136
6.	Aktualizacja	należności ........................................................................................143
7.	Wycena	pasywów ...................................................................................................145
8.	Bilans	otwarcia	a	sprawozdanie	finansowe ...................................................... 150
Problemy podatkowe w postępowaniach likwidacyjnych ...................................152
1.	Wprowadzenie ........................................................................................................152
2.	Podatek	dochodowy	od	osób	prawnych............................................................ 153
2.1.	Rok	podatkowy ............................................................................................ 153
2.2.	Odpisy	aktualizacyjne ................................................................................ 154
2.3.	Sprzedaż	przedsiębiorstwa	i	części	przedsiębiorstwa ........................... 156
2.4.	Straty	związane	z	likwidacją	środków	trwałych ....................................160
2.5.	Spisanie	nakładów	w	obcym	środku	trwałym ....................................... 163
2.6.	Straty	z	likwidacji	środków	obrotowych ................................................. 164
2.7.	Sprzedaż	składników	majątku ...................................................................166
2.8.	Mienie	polikwidacyjne ................................................................................166
3.	Podatek	od	towarów	i	usług .................................................................................170
3.1.	Sprzedaż	przedsiębiorstwa	lub	jego	zorganizowanej	części .................170
3.2.	Sprzedaż	nieruchomości ............................................................................ 172
3.3.	Sprzedaż	ruchomości .................................................................................. 179
3.4.	Sprzedaż	wierzytelności ............................................................................. 180
3.5.	Mienie	polikwidacyjne ............................................................................... 184
4.	Podatek	od	nieruchomości ....................................................................................187
4.1.	Podatnik	podatku	od	nieruchomości ........................................................187
4.2.	Przedmiot	opodatkowania ..........................................................................189
4.3.	Zaprzestanie	albo	niewykonywanie	działalności	gospodarczej ......... 194
4.4.	Powstanie	i	ustanie	obowiązku	podatkowego ....................................... 198
4.5.	Obowiązki	informacyjne,	powstanie	zobowiązania	podatkowego	i	zapłata	podatku	od	nieruchomości ........................................................ 200
5.	Odpowiedzialność	nabywcy	majątku ............................................................... 202
Odpowiedzialność likwidatora .................................................................................. 204
1. Odpowiedzialność	wynikająca	z	przepisów	kodeksu	spółek	handlowych .... 204
2.	Odpowiedzialność	wynikająca	z	ustawy	–	Prawo	upadłościowe	i	naprawcze ..............................................................................................................210
3.	Obowiązki	i	odpowiedzialność	wynikająca	z	przepisów	prawa	podatkowego .......................................................................................................... 212
4.	Obowiązki	i	odpowiedzialność	wynikająca	z	przepisów	prawa	bilansowego ............................................................................................................216
5.	Odpowiedzialność	likwidatora	jako	pracodawcy ........................................... 217
6.	Odpowiedzialność	karna ..................................................................................... 222
Aneks................................................................................................................................ 237
1.	Ogłoszenie	kuratora	o	Walnym	Zgromadzeniu	Akcjonariuszy	w	sprawie	rozwiązania	spółki	i	otwarcia	jej	likwidacji .................................. 237
2.	Uchwała	o	rozwiązaniu	spółki	i	otwarciu	jej	likwidacji ................................. 238
3.	Ogłoszenie	w	Dziale	I	Monitora	Sądowego	i	Gospodarczego	o	otwarciu	likwidacji ................................................................................................................ 239
4.	Zgłoszenie	wierzytelności ................................................................................... 240
5.	Bilans	otwarcia	likwidacji	(1) .............................................................................. 241
6.	Bilans	otwarcia	likwidacji	(2) .............................................................................. 247
7.	Wniosek	do	Walnego	Zgromadzenia	Akcjonariuszy	o	zatwierdzenie	sprawozdania	finansowego ................................................................................. 253
8.	Regulamin	aukcji .................................................................................................. 254
9.	Ogłoszenie	o	aukcji ............................................................................................... 258
10.	Ogłoszenie	w	sprawie	sprzedaży	wierzytelności ............................................ 260
11.	Umowa	sprzedaży	udziałów	w	spółce ...............................................................261
12.	Regulamin	zwolnień	grupowych ....................................................................... 263
–	dyrektywa	Rady	2006/112/WE	z	dnia	28	listopada	2006	r.	w	sprawie	wspólnego	systemu	podatku	od	wartości	dodanej	(Dz.	Urz.	UE	L	347	z	11.12.2006,	s.	1,	z	późn.	zm.)
–	ustawa	z	dnia	23	kwietnia	1964	r.	–	Kodeks	cywilny	(Dz.	U.	–	ustawa	z	dnia	6	czerwca	1997	r.	–	Kodeks	karny	(Dz.	U.	Nr	88,	Nr	16,	poz.	93	z	późn.	zm.)
poz.	553	z	późn.	zm.)
–	ustawa	z	dnia	10	września	1999	r.	–	Kodeks	karny	skarbowy	(tekst	jedn.:	Dz.	U.	z	2007	r.	Nr	111,	poz.	765	z	późn.	zm.)
Konstytucja	RP	–	Konstytucja	Rzeczypospolitej	Polskiej	z	dnia	2	kwietnia	1997	r.	dyrektywa	112 k.c.	k.k.	k.k.s.	k.p. k.p.c.	k.p.w.	k.s.h.	o.p. pr.	bud.	pr.	pras.	p.u.n.	p.w.p.	r.p.a.t.	r.p.d.m.a.	(Dz.	U.	Nr	78,	poz.	483	z	późn.	zm.)
–	ustawa	z	dnia	26	czerwca	1974	r.	–	Kodeks	pracy	(tekst	jedn.:	Dz.	U.	z	1998	r.	Nr	21,	poz.	94	z	późn.	zm.)
–	ustawa	z	dnia	17	listopada	1964	r.	–	Kodeks	postępowania	cy-
wilnego	(Dz.	U.	Nr	43,	poz.	296	z	późn.	zm.)
–	ustawa	z	dnia	24	sierpnia	2001	r.	–	Kodeks	postępowania	w	sprawach	o	wykroczenia	(tekst	jedn.:	Dz.	U.	z	2008	r.	Nr	133,	poz.	848	z	późn.	zm.)
–	ustawa	z	dnia	15	września	2000	r.	–	Kodeks	spółek	handlowych	(Dz.	U.	Nr	94,	poz.	1037	z	późn.	zm.)
–	ustawa	z	dnia	29	sierpnia	1997	r.	–	Ordynacja	podatkowa	(tekst	jedn.:	Dz.	U.	z	2012	r.	poz.	749	z	późn.	zm.)
–	ustawa	z	dnia	7	lipca	1994	r.	–	Prawo	budowlane	(tekst	jedn.:	Dz.	U.	z	2010	r.	Nr	243,	poz.	1623	z	późn.	zm.)
–	ustawa	z	dnia	26	stycznia	1984	r.	–	Prawo	prasowe	(Dz.	U.	Nr	5,	poz.	24	z	późn.	zm.)
–	ustawa	z	dnia	28	lutego	2003	r.	–	Prawo	upadłościowe	i	napraw-
cze	(tekst	jedn.:	Dz.	U.	z	2009	r.	Nr	175,	poz.	1361	z	późn.	zm.)
–	ustawa	z	dnia	30	czerwca	2000	r.	–	Prawo	własności	przemysło-
wej	(tekst	jedn.:	Dz.	U.	z	2003	r.	Nr	119,	poz.	1117	z	późn.	zm.)
–	rozporządzenie	Rady	Ministrów	z	dnia	13	lutego	2007	r.	w	spra-
wie	określenia	sposobu	i	trybu	organizowania	przetargu	na	sprzedaż	składników	aktywów	trwałych	przez	spółkę	powstałą	w	wyniku	komercjalizacji	(Dz.	U.	Nr	27,	poz.	177	z	późn.	zm.)
–	rozporządzenie	Ministra	Kultury	z	dnia	16	września	2002	r.	w	sprawie	postępowania	z	dokumentacją,	zasad	jej	klasyfi-
kowania	i	kwalifikowania	oraz	zasad	i	trybu	przekazywania	Wykaz skrótów
u.g.n.	u.k.p.	u.n.z.a.	u.o.r.p.	u.p.c.c.	u.p.d.o.f. u.p.d.o.p.	u.p.o.l.	u.p.t.u.	u.p.z.p. u.r.	u.s.d.g.	ustawa	o	KRS	u.s.r.s.p.	u.s.u.s.	u.z.e.i.p.	materiałów	archiwalnych	do	archiwów	państwowych	(Dz.	U.	Nr	167,	poz.	1375)
–	ustawa	z	dnia	21	sierpnia	1997	r.	o	gospodarce	nieruchomoś-
ciami	(tekst	jedn.:	Dz.	U.	z	2010	r.	Nr	102,	poz.	651	z	późn.	zm.)
–	ustawa	z	dnia	30	sierpnia	1996	r.	o	komercjalizacji	i	prywatyza-
cji	(tekst	jedn.:	Dz.	U.	z	2002	r.	Nr	171,	poz.	1397	z	późn.	zm.)
–	ustawa	z	dnia	14	lipca	1983	r.	o	narodowym	zasobie	archiwal-
nym	i	archiwach	(tekst	jedn.:	Dz.	U.	z	2011	r.	Nr	123,	poz.	698	z	późn.	zm.)
–	ustawa	z	dnia	13	lipca	2006	r.	o	ochronie	roszczeń	pracowni-
czych	w	razie	niewypłacalności	pracodawcy	(Dz.	U.	Nr	158,	poz.	1121	z	późn.	zm.)
–	ustawa	z	dnia	9	września	2000	r.	o	podatku	od	czynności	cy-
wilnoprawnych	(tekst	jedn.:	Dz.	U.	z	2010	r.	Nr	101,	poz.	649	z	późn.	zm.)
–	ustawa	z	dnia	26	lipca	1991	r.	o	podatku	dochodowym	od	osób	fizycznych	(tekst	jedn.:	Dz.	U.	z	2012	r.	poz.	361	z	późn.	zm.)
–	ustawa	z	dnia	15	lutego	1992	r.	o	podatku	dochodowym	od	osób	prawnych	(tekst	jedn.:	Dz.	U.	z	2011	r.	Nr	74,	poz.	397	z	późn.	zm.)
–	ustawa	z	dnia	12	stycznia	1991	r.	o	podatkach	i	opłatach	lokal-
nych	(tekst	jedn.:	Dz.	U.	z	2010	r.	Nr	95,	poz.	613	z	późn.	zm.)
–	ustawa	z	dnia	11	marca	2004	r.	o	podatku	od	towarów	i	usług	Dz.	U.	z	2009	r.	Nr	152,	poz.	1223	z	późn.	zm.)
– ustawa	z	dnia	2	lipca	2004	r.	o	swobodzie	działalności	go-
spodarczej	(tekst	jedn.:	Dz.	U.	z	2010	r.	Nr	220,	poz.	1447	z	późn.	zm.)
–	ustawa	z	dnia	20	sierpnia	1997	r.	o	Krajowym	Rejestrze	Sądo-
wym	(tekst	jedn.:	Dz.	U.	z	2007	r.	Nr	168,	poz.	1186	z	późn.	zm.)
–	ustawa	z	dnia	13	marca	2003	r.	o	szczególnych	zasadach	roz-
wiązywania	stosunków	pracy	z	przyczyn	niedotyczących	pra-
cowników	(Dz.	U.	Nr	90,	poz.	844	z	późn.	zm.)
–	ustawa	z	dnia	13	października	1998	r.	o	systemie	ubezpieczeń	społecznych	(tekst	jedn.:	Dz.	U.	z	2009	r.	Nr	205,	poz.	1585	z	późn.	zm.)
–	ustawa	z	dnia	13	października	1995	r.	o	zasadach	ewiden-
cji	i	identyfikacji	podatników	i	płatników	(tekst	jedn.:	Dz.	U.	z	2004	r.	Nr	269,	poz.	2681	z	późn.	zm.)
(tekst	jedn.:	Dz.	U.	z	2011	r.	Nr	177,	poz.	1054	z	późn.	zm.)
–	ustawa	z	dnia	27	marca	2003	r.	o	planowaniu	i	zagospodarowa-
niu	przestrzennym	(tekst	jedn.:	Dz.	U.	z	2012	r.	poz.	647)
–	ustawa	z	dnia	29	września	1994	r.	o	rachunkowości	(tekst	jedn.:	CzAsopismA i publikAtory
Biul.	SN	ONSA	WSA	–	Biuletyn	Sądu	Najwyższego
–	Orzecznictwo	Naczelnego	Sądu	Administracyjnego	i	woje-
wódzkich	sądów	administracyjnych
–	Orzecznictwo	Sądu	Najwyższego.	Izba	Cywilna.	Zeszyt	Dodat-
OSA	OSNC	OSNC-ZD	OSNKW	OSNP	–	Orzecznictwo	Sądu	Najwyższego.	Izba	Karna	i	Wojskowa
–	Orzecznictwo	Sądu	Najwyższego.	Izba	Pracy,	Ubezpieczeń	Społecznych	i	Spraw	Publicznych
–	Orzecznictwo	Sądu	Najwyższego	w	Sprawach	Karnych
OSNwSK	OSP	POP	PPH	Prok.	i	Pr.-wkł.	–	Prokuratura	i	Prawo
Pr.	Spółek	Prz.	Pod.	Rzeczposp.	PiP	–	Rzeczpospolita.	Prawo	i	Podatki
IS	KSR	MSR	MSSF	NSA	SA	SN	US	GAAP	WSA	–	Izba	Skarbowa
–	Krajowe	Standardy	Rachunkowości
–	Międzynarodowe	Standardy	Rachunkowości
–	Międzynarodowe	Standardy	Sprawozdawczości	Finansowej
–	Naczelny	Sąd	Administracyjny
–	United	States	Generally	Accepted	Accounting	Principles
–	wojewódzki	sąd	administracyjny
Likwidacje	spółek	to	przejaw	zdrowych	działań	restrukturyzacyjnych	w	skali	całej	gospodarki,	to	eliminowanie	przedsiębiorstw	nierentownych,	„przejadających”	swój	majątek,	powiększających	zadłużenie,	niemających	przed	sobą	perspektyw	prowadzenia	korzystnej	działalności	gospodarczej.
Tej	właśnie	problematyce	poświęcona	jest	książka.	W	pierwszym	rozdziale	prezentowane	są	ogólne	zasady	funkcjonowania	spółek	kapitałowych,	uwa-
runkowania	ekonomiczne	decyzji	właścicieli	o	ich	likwidacji	oraz	podstawowe	informacje	o	postępowaniach	likwidacyjnych.	Kolejny	rozdział	poświęcony	jest	szczegółowemu	omówieniu	czynności	likwidacyjnych,	z	uwzględnieniem	wygaszania	działalności	gospodarczej,	zbywania	majątku	oraz	zaspokajania	wierzycieli.	W	rozdziale	trzecim	przedstawiamy	zagadnienia	sprawozdawczości	finansowej,	w	tym	zasady	sporządzania	sprawozdań	finansowych	w	okresie	likwidacji,	a	w	czwartym	podstawowe	problemy	podatkowe	występujące	w	toku	likwidacji	spółek.	Ostatni	rozdział	ukazuje	problematykę	odpowiedzialności	likwidatora	–	wynikającej	z	przepisów:	kodeksu	spółek	handlowych,	prawa	upadłościowego	i	naprawczego,	prawa	podatkowego,	prawa	bilansowego	i	pra-
wa	pracy,	a	także	odpowiedzialności	likwidatora	za	przestępstwa,	przestępstwa	skarbowe	i	wykroczenia	skarbowe.	Na	końcu	książki	zamieszczony	został	aneks,	a	w	nim	przykłady	wielu	dokumentów	opracowywanych	przez	likwidatorów.
W	prezentowaniu	poszczególnych	zagadnień	wykorzystaliśmy	orzecz-
nictwo	sądów	powszechnych	i	administracyjnych	oraz	interpretacje	Ministra	Finansów.	Przedstawiając	swój	punkt	widzenia,	opieraliśmy	się	na	doświadcze-
niach	własnych	i	likwidatorów,	z	którymi	współpracowaliśmy.	Za	możliwość	tej	współpracy	tą	drogą	dziękujemy.
1. Charakterystyka spółek kapitałowych
Podstawy formalnoprawne i ekonomiczne likwidacji spółki
Ustawa	z	dnia	15	września	2000	r.	–	Kodeks	spółek	handlowych	(Dz.	U.	Nr	94,	poz.	1037	z	późn.	zm.)	wyróżnia	dwa	typy	kapitałowych	spółek	handlowych:	spół-
kę	z	ograniczoną	odpowiedzialnością	i	spółkę	akcyjną.	Szczególne	regulacje	praw-
ne	dla	spółek	powstałych	w	drodze	komercjalizacji	przedsiębiorstw	państwowych	wprowadza	ustawa	z	dnia	30	sierpnia	1996	r.	o	komercjalizacji	i	prywatyzacji	(tekst	jedn.:	Dz.	U.	z	2002	r.	Nr	171,	poz.	1397	z	późn.	zm.).	We	wszystkich	spółkach	szczególne	znaczenie	ma	sposób	sprawowania	nadzoru	nad	ich	działalnością.
1.1. spółkA z ogrAniCzoną odpowiedziAlnośCią
Cechy	i	zasady	funkcjonowania	spółki	z	ograniczoną	odpowiedzialnością	regulują	przepisy	art.	151–300 k.s.h.
Kapitał	zakładowy	spółki	z	ograniczoną	odpowiedzialnością	powinien	wy-
nosić	co	najmniej	5000	zł.	Wartość	nominalna	udziału	nie	może	być	niższa	niż	50	zł.	Kapitał	zakładowy	spółki	dzieli	się	na	udziały	o	równej	albo	nierównej	war-
tości	nominalnej.	Umowa	spółki	przesądza,	czy	wspólnik	może	mieć	tylko	jeden,	czy	więcej	udziałów.	Jeżeli	wspólnik	może	mieć	więcej	niż	jeden	udział,	wówczas	wszystkie	udziały	w	kapitale	zakładowym	powinny	być	równe	i	są	niepodzielne.
Spółka	z	ograniczoną	odpowiedzialnością	ma	osobowość	prawną.	Stanowi	odrębny	od	swych	wspólników	byt	prawny.	Majątek	spółki	jest	majątkiem	od-
rębnym	od	majątku	wspólników.	Odpowiedzialność	za	długi	spółki	ponosi	sama	spółka	bez	ograniczeń.	Wspólnicy	nie	odpowiadają	za	zobowiązania	spółki,	co	oznacza,	że	będąc	wspólnikami	nie	ryzykują	całym	swoim	majątkiem,	a	jedynie	utratą	tej	jego	części,	którą	wnieśli	do	spółki	jako	swój	wkład.
Spółka	z	ograniczoną	odpowiedzialnością	może	być	utworzona	przez	jed-
ną	osobę	albo	więcej	osób,	w	każdym	celu	prawnie	dopuszczalnym.	Spółka	z	ograniczoną	odpowiedzialnością	nie	może	być	zawiązana	wyłącznie	przez	inną	jednoosobową	spółkę	z	ograniczoną	odpowiedzialnością.
Jeżeli	ustawa	lub	umowa	spółki	nie	stanowią	inaczej,	wspólnicy	mają	rów-
ne	prawa	i	obowiązki	w	spółce.	Umowa	spółki	może	przewidywać	uprzywile-
jowanie	niektórych	udziałów	przez	nadanie	im	szczególnych	uprawnień,	które	powinny	być	w	umowie	określone.	Uprzywilejowanie	może	dotyczyć	w	szcze-
Rozdział I. Podstawy formalnoprawne i ekonomiczne likwidacji spółki
gólności	prawa	głosu,	prawa	do	dywidendy	lub	sposobu	uczestniczenia	w	po-
dziale	majątku	po	przeprowadzonej	likwidacji	spółki.	Uprzywilejowanie	w	za-
kresie	prawa	głosu	może	dotyczyć	tylko	udziałów	o	równej	wartości	nominalnej.	Uprzywilejowanie	dotyczące	prawa	głosu	nie	może	przyznawać	uprawnionemu	więcej	niż	trzy	głosy	na	jeden	udział.	Uprzywilejowanie	dotyczące	dywidendy	oznacza,	że	na	udział	uprzywilejowany	może	przypadać	nie	więcej	niż	połowa	dywidendy	przysługującej	udziałom	nieuprzywilejowanym.	Udziały	uprzywi-
lejowane	w	zakresie	dywidendy	nie	korzystają	z	pierwszeństwa	zaspokojenia	przed	pozostałymi	udziałami,	chyba	że	umowa	spółki	stanowi	inaczej.
Wspólnicy	nie	zarządzają	spółką	bezpośrednio,	wpływ	na	jej	działalność	zachowują	przez	ustanawiane	organy.	Organami	spółki	są:
1)	zarząd,	który	prowadzi	sprawy	spółki	i	reprezentuje	spółkę	na	ze-
wnątrz;	jest	organem	obligatoryjnym,	mogą	w	nim	zasiadać	jedna	osoba	lub	większa	liczba	członków,	do	zarządu	mogą	być	powołane	osoby	zarówno	spośród	wspólników,	jak	i	spoza	ich	grona;
2)	rada	nadzorcza	lub	komisja	rewizyjna	jako	organ	kontrolny;	mogą	być	ustanowione,	jeżeli	przewiduje	to	umowa	spółki;	w	spółkach,	w	których	kapitał	zakładowy	przewyższa	kwotę	500	000	zł,	a	jednocześnie	wspól-
ników	jest	więcej	niż	dwudziestu	pięciu,	ustanowienie	rady	nadzorczej	lub	komisji	rewizyjnej	jest	obligatoryjne;
3)	zgromadzenie	wspólników,	które	jest	organem	obligatoryjnym;	w	jego	skład	wchodzą	wszyscy	wspólnicy;	organ	ten	uprawniony	jest	do	podejmowania	najważniejszych	decyzji	dotyczących	funkcjonowania	spółki,	w	tym	także	do	zmiany	samej	umowy	spółki,	a	także	do	rozwiązania	spółki.
Każdemu	wspólnikowi	służy	prawo	kontroli,	które	może	realizować	oso-
biście	lub	za	pośrednictwem	upoważnionej	przez	siebie	osoby,	w	szczególności	wspólnik	może	w	każdym	czasie	przeglądać	księgi	i	dokumenty	spółki,	sporzą-
dzać	bilans	dla	swego	użytku	lub	żądać	wyjaśnień	od	zarządu,	ale	jeżeli	w	spółce	ustanowiona	jest	rada	nadzorcza	albo	komisja	rewizyjna,	umowa	spółki	może	wyłączyć	albo	ograniczyć	indywidualną	kontrolę	wspólników.
Spółka	z	ograniczoną	odpowiedzialnością	stanowi	atrakcyjną	formę	pro-
wadzenia	działalności	ze	względu	na	niski	próg	kapitału	zakładowego	oraz	wyłączenie	odpowiedzialności	wspólników	za	zobowiązania	spółki.
1.2. spółkA AkCyjnA
Inną,	bardziej	złożoną	formą	spółki	kapitałowej	jest	spółka	akcyjna	(art.	301–490	k.s.h.).	Przez	wymogi	formalne	stawiane	jej	funkcjonowaniu	w	przepisach	k.s.h.	i	niektórych	innych	ustaw	(np.	ustawy	z	dnia	29	września	1994	r.	o	rachunkowości,	tekst	jedn.:	Dz.	U.	z	2009	r.	Nr	152,	poz.	1223	z	późn.	zm.)	wykorzystywana	jest	przede	wszystkim	do	prowadzenia	działalności	w	dużych	rozmiarach.	Banki,	towarzystwa	ubezpieczeniowe,	domy	maklerskie,	towarzy-
stwa	funduszy	inwestycyjnych	mogą	prowadzić	działalność	wyłącznie	w	tej	formie,	także	tylko	spółka	akcyjna	może	stać	się	spółką	publiczną1.
1	Z	uwagi	na	to,	że	również	spółka	komandytowo-akcyjna	może	emitować	akcje,	również	i	ona	może	stać	się	spółką	publiczną	–	jest	to	jednak	rzadko	spotykane.
Zawiązać	spółkę	akcyjną	mogą	jedna	osoba	albo	więcej	osób,	ale	nie	może	być	ona	zawiązana	wyłącznie	przez	jednoosobową	spółkę	z	ograniczoną	odpo-
wiedzialnością.	Akcjonariusze	są	zobowiązani	jedynie	do	świadczeń	określo-
nych	w	statucie.	Akcjonariusze	nie	odpowiadają	za	zobowiązania	spółki.
Kapitał	zakładowy	spółki	akcyjnej	dzieli	się	na	akcje	o	równej	wartości	nominalnej.	Kapitał	zakładowy	spółki	powinien	wynosić	co	najmniej	100	000	zł.	Wartość	nominalna	akcji	nie	może	być	niższa	niż	1	gr.	Akcje	nie	mogą	być	obej-
mowane	poniżej	ich	wartości	nominalnej,	natomiast	jeżeli	są	obejmowane	po	cenie	wyższej	od	wartości	nominalnej,	nadwyżka	(agio)	powinna	być	uiszczona	w	całości	przed	zarejestrowaniem	spółki.	Akcje	obejmowane	za	wkłady	niepie-
niężne	powinny	być	pokryte	w	całości	nie	później	niż	przed	upływem	roku	po	zarejestrowaniu	spółki.	Akcje	obejmowane	za	wkłady	pieniężne	powinny	być	opłacone	przed	zarejestrowaniem	spółki	co	najmniej	w	jednej	czwartej	ich	war-
tości	nominalnej.	Jeżeli	akcje	są	obejmowane	wyłącznie	za	wkłady	niepieniężne	albo	za	wkłady	niepieniężne	i	pieniężne,	wówczas	kapitał	zakładowy	powinien	być	pokryty	przed	zarejestrowaniem	co	najmniej	w	jednej	czwartej	jego	wyso-
kości	określonej	w	art.	308	§	1	k.s.h.,	tj.	w	wysokości	co	najmniej	25	000	zł.
Akcje	są	niepodzielne.	Mogą	być	imienne	lub	na	okaziciela.	Dokumenty	akcji	na	okaziciela	nie	mogą	być	wydawane	przed	pełną	wpłatą,	a	na	dowód	częściowej	wpłaty	wydawane	są	imienne	świadectwa	tymczasowe.	Natomiast	dokumenty	akcji	imiennych	mogą	być	wydawane	przed	pełną	wpłatą.	Każdorazowa	wpłata	powinna	być	uwidoczniona	na	dokumentach	świadectw	tymczasowych	i	akcji	imiennych.	Z	akcją	imienną	może	być	związany	obowiązek	powtarzających	się	świadczeń	niepieniężnych.	Akcjami	takimi	można	rozporządzać	tylko	za	zgodą	spółki,	a	spółka	może	odmówić	zgody	jedynie	z	ważnych	powodów.
Akcje	są	zbywalne.	Statut	może	uzależnić	rozporządzenie	akcjami	imien-
nymi	od	zgody	spółki	albo	w	inny	sposób	ograniczyć	możliwość	rozporządzenia	akcjami	imiennymi.	W	razie	gdy	statut	uzależnia	przeniesienie	akcji	od	zgody	spółki,	zgody	udziela	zarząd	w	formie	pisemnej	pod	rygorem	nieważności,	jeżeli	statut	nie	stanowi	inaczej.	Jeżeli	spółka	odmawia	zgody	na	przeniesienie	akcji,	powinna	wskazać	innego	nabywcę.	Termin	wskazania	nabywcy,	cenę	albo	sposób	jej	określenia	oraz	termin	zapłaty	określa	statut.	W	razie	braku	tych	postanowień	akcja	imienna	może	być	zbyta	bez	ograniczenia.	Termin	wskazania	nabywcy	nie	może	być	dłuższy	niż	2	miesiące	od	dnia	zgłoszenia	spółce	zamiaru	przeniesienia	akcji.	Zbycie	akcji	w	postępowaniu	egzekucyjnym	nie	wymaga	zgody	spółki.
Zarząd	obowiązany	jest	prowadzić	księgę	akcyjną	obejmującą	akcje	imien-
ne	i	świadectwa	tymczasowe.	Do	takiej	księgi	należy	wpisywać	nazwisko	i	imię	albo	firmę	(nazwę)	oraz	siedzibę	i	adres	akcjonariusza	albo	adres	do	doręczeń,	wysokość	dokonanych	wpłat,	a	także,	na	wniosek	osoby	uprawnionej,	wpis	o	przeniesieniu	akcji	na	inną	osobę	wraz	z	datą	wpisu.	Każdy	akcjonariusz	może	przeglądać	księgę	akcyjną	i	żądać	odpisu	za	zwrotem	kosztów	jego	sporządze-
nia.	Księga	akcyjna	może	być	prowadzona	w	formie	zapisu	elektronicznego.
Akcjonariusze	mają	prawo	do	udziału	w	zysku	wykazanym	w	sprawozdaniu	finansowym,	zbadanym	przez	biegłego	rewidenta,	który	został	przeznaczony	przez	walne	zgromadzenie	do	wypłaty	akcjonariuszom.	Zysk	rozdziela	się	w	stosunku	do	liczby	akcji.	Jeżeli	akcje	nie	są	całkowicie	pokryte,	zysk	rozdziela	się	w	stosunku	18
do	dokonanych	wpłat	na	akcje.	Statut	może	przewidywać	inny	sposób	podziału	zysku.	Kwota	przeznaczona	do	podziału	między	akcjonariuszy	nie	może	prze-
kraczać	zysku	za	ostatni	rok	obrotowy,	powiększonego	o	niepodzielone	zyski	z	lat	ubiegłych	oraz	o	kwoty	przeniesione	z	utworzonych	z	zysku	kapitałów	zapasowego	i	rezerwowych,	które	mogą	być	przeznaczone	na	wypłatę	dywidendy.	Kolejne	ogra-
niczenia	określa	art.	348	§	1	k.s.h.	Uprawnieni	do	dywidendy	za	dany	rok	obrotowy	są	akcjonariusze,	którym	przysługiwały	akcje	w	dniu	powzięcia	uchwały	o	podziale	zysku.	Statut	może	upoważnić	walne	zgromadzenie	do	określenia	dnia,	według	którego	ustala	się	listę	akcjonariuszy	uprawnionych	do	dywidendy	za	dany	rok	ob-
rotowy	(dzień	dywidendy).	Dzień	dywidendy	nie	może	być	wyznaczony	później	niż	w	terminie	2	miesięcy,	licząc	od	dnia	powzięcia	uchwały.	Uchwałę	o	przesunięciu	dnia	dywidendy	podejmuje	się	na	zwyczajnym	walnym	zgromadzeniu.	W	spółce	publicznej	dzień	dywidendy	może	być	wyznaczony	na	dzień	powzięcia	uchwały	albo	w	okresie	kolejnych	3	miesięcy,	licząc	od	tego	dnia.
Spółka	może	wydawać	akcje	o	szczególnych	uprawnieniach,	które	powinny	być	określone	w	statucie	(akcje	uprzywilejowane).	Akcje	uprzywilejowane,	z	wy-
jątkiem	akcji	niemych2,	powinny	być	imienne.	Uprzywilejowanie	to	może	dotyczyć	w	szczególności	prawa	głosu,	prawa	do	dywidendy	lub	podziału	majątku	w	przy-
padku	likwidacji	spółki.	Uprzywilejowanie	w	zakresie	prawa	głosu	nie	dotyczy	spółki	publicznej.	Statut	może	uzależniać	przyznanie	szczególnych	uprawnień	od	spełnienia	dodatkowych	świadczeń	na	rzecz	spółki,	upływu	terminu	lub	zisz-
czenia	się	warunku.	Akcjonariusz	może	wykonywać	przyznane	mu	szczególne	uprawnienia	związane	z	akcją	uprzywilejowaną	po	zakończeniu	roku	obrotowego,	w	którym	wniósł	w	pełni	swój	wkład	na	pokrycie	kapitału	zakładowego.	Jednej	akcji	nie	można	przyznać	więcej	niż	dwa	głosy.	W	przypadku	zamiany	takiej	ak-
cji	na	akcję	na	okaziciela	lub	w	razie	jej	zbycia	wbrew	zastrzeżonym	warunkom	uprzywilejowanie	to	wygasa.	Akcje	uprzywilejowane	w	zakresie	dywidendy	mogą	przyznawać	uprawnionemu	dywidendę,	która	przewyższa	nie	więcej	niż	o	połowę	dywidendę	przeznaczoną	do	wypłaty	akcjonariuszom	uprawnionym	z	akcji	nie-
uprzywilejowanych.	Akcje	uprzywilejowane	w	zakresie	dywidendy	nie	korzystają	z	pierwszeństwa	zaspokojenia	przed	pozostałymi	akcjami.	Statut	może	przyznać	indywidualnie	oznaczonemu	akcjonariuszowi	osobiste	uprawnienia.	W	szczegól-
ności	mogą	one	dotyczyć	prawa	powoływania	lub	odwoływania	członków	zarządu,	rady	nadzorczej	lub	prawa	do	otrzymywania	oznaczonych	świadczeń	od	spółki.	Uprawnienia	osobiste	przyznane	indywidualnie	oznaczonemu	akcjonariuszowi	wygasają	najpóźniej	z	dniem,	w	którym	uprawniony	przestaje	być	akcjonariuszem	spółki.	W	wielu	spółkach	powstałych	w	procesie	prywatyzacji	przedsiębiorstw	państwowych	osobiste	uprawnienia	przyznawane	są	Skarbowi	Państwa.
Organami	spółki	akcyjnej	są	zarząd,	rada	nadzorcza	i	walne	zgromadzenie	akcjonariuszy.
Zarząd	prowadzi	sprawy	spółki	i	reprezentuje	spółkę.	W	zarządzie	może	zasiadać	jedna	osoba	lub	więcej	członków.	Do	zarządu	mogą	być	powołane	osoby	spośród	akcjonariuszy	lub	spoza	ich	grona.	Członków	zarządu	powołuje	i	odwołuje	rada	nadzorcza,	chyba	że	statut	spółki	stanowi	inaczej.	Członek	zarządu	może	być	2	Akcje	bez	prawa	głosu,	szerzej	M.	Michalski,	Akcje nieme według prawa polskiego,	PPH	2004,	nr	7,	s.	21	i	n.
odwołany	lub	zawieszony	w	czynnościach	także	przez	walne	zgromadzenie.	Okres	sprawowania	funkcji	przez	członka	zarządu	nie	może	być	dłuższy	niż	5	lat	(kaden-
cja).	Ponowne	powołania	tej	samej	osoby	na	członka	zarządu	są	dopuszczalne	na	kadencje	nie	dłuższe	niż	5	lat	każda.	Powołanie	może	nastąpić	nie	wcześniej	niż	na	rok	przed	upływem	bieżącej	kadencji	członka	zarządu.	Jeżeli	zarząd	jest	wie-
loosobowy,	wszyscy	jego	członkowie	są	obowiązani	i	uprawnieni	do	wspólnego	prowadzenia	spraw	spółki,	chyba	że	statut	stanowi	inaczej.	Uchwały	zarządu	zapa-
dają	bezwzględną	większością	głosów,	chyba	że	statut	stanowi	inaczej.	Statut	może	przewidywać,	że	w	przypadku	równej	liczby	głosów	„za”	i	„przeciw”	decyduje	głos	prezesa	zarządu,	jak	również	przyznawać	mu	określone	uprawnienia	w	zakresie	kierowania	pracami	zarządu.	Walne	zgromadzenie	i	rada	nadzorcza	nie	mogą	wydawać	zarządowi	wiążących	poleceń	dotyczących	prowadzenia	spraw	spółki.
W	spółce	akcyjnej	obligatoryjnie	ustanawia	się	radę	nadzorczą.	Rada	nadzor-
cza	sprawuje	stały	nadzór	nad	działalnością	spółki	we	wszystkich	dziedzinach	jej	działalności.	Do	kompetencji	rady	nadzorczej	należy	również	zawieszanie	w	czynnościach,	z	ważnych	powodów,	poszczególnych	lub	wszystkich	członków	zarządu	oraz	delegowanie	członków	rady	nadzorczej	na	okres	nie	dłuższy	niż	3	miesiące	do	czasowego	wykonywania	obowiązków	członków	zarządu,	którzy	zostali	odwołani,	złożyli	rezygnację	albo	z	innych	przyczyn	nie	mogą	sprawować	swoich	czynności.	Rada	nadzorcza	składa	się	co	najmniej	z	trzech,	a	w	spółkach	publicznych	co	najmniej	z	pięciu	członków,	powoływanych	i	odwoływanych	przez	walne	zgromadzenie.	Statut	może	przewidywać	inny	sposób	powoływania	lub	odwoływania	członków	rady	nadzorczej.	Na	wniosek	akcjonariuszy,	reprezen-
tujących	co	najmniej	jedną	piątą	kapitału	zakładowego,	wybór	rady	nadzorczej	powinien	być	dokonany	w	drodze	głosowania	oddzielnymi	grupami,	nawet	gdy	statut	przewiduje	inny	sposób	powołania	rady	nadzorczej.	Rada	nadzorcza	wy-
konuje	swoje	obowiązki	kolegialnie,	może	jednak	delegować	swoich	członków	do	samodzielnego	pełnienia	określonych	czynności	nadzorczych.	Jeżeli	rada	nadzor-
cza	została	wybrana	w	drodze	głosowania	oddzielnymi	grupami,	każda	grupa	ma	prawo	delegować	jednego	spośród	wybranych	przez	siebie	członków	rady	nadzorczej	do	stałego	indywidualnego	wykonywania	czynności	nadzorczych.	Członkowie	ci	mają	prawo	uczestniczenia	w	posiedzeniach	zarządu	z	głosem	doradczym.	Zarząd	obowiązany	jest	zawiadomić	ich	uprzednio	o	każdym	swoim	posiedzeniu.	Uchwały	rady	nadzorczej	zapadają	bezwzględną	większością	gło-
sów,	chyba	że	statut	stanowi	inaczej.	Statut	może	przewidywać,	że	w	przypadku	równej	liczby	głosów	rozstrzyga	głos	przewodniczącego	rady	nadzorczej.
Podstawowe	kompetencje	zgromadzenia	akcjonariuszy	to:
1)	rozpatrzenie	i	zatwierdzenie	sprawozdania	zarządu	z	działalności	spółki	oraz	sprawozdania	finansowego	za	ubiegły	rok	obrotowy	oraz	udzielenie	absolutorium	członkom	organów	spółki	z	wykonania	przez	nich	obowiązków;
2)	postanowienie	dotyczące	roszczeń	o	naprawienie	szkody	wyrządzonej	przy	zawiązaniu	spółki	lub	sprawowaniu	zarządu	albo	nadzoru;
3)	udzielenie	zgody	na	zbycie	i	wydzierżawienie	przedsiębiorstwa	lub	jego	zorganizowanej	części	oraz	ustanowienie	na	nich	ograniczonego	prawa	rzeczowego;
4)	udzielenie	zgody	na	nabycie	i	zbycie	nieruchomości,	użytkowania	wie-
czystego	lub	udziału	w	nieruchomości,	chyba	że	statut	stanowi	inaczej;
5)	udzielenie	zgody	na	zawarcie	umowy	między	spółką	dominującą	a	spółką	zależną	przewidującą	zarządzanie	spółką	zależną	lub	prze-
kazywanie	zysku	przez	taką	spółkę;
6)	udzielenie	zgody	na	zawarcie	umowy	o	nabycie	dla	spółki	jakiego-
kolwiek	mienia,	za	cenę	przewyższającą	jedną	dziesiątą	wpłaconego	kapitału	zakładowego,	od	założyciela	lub	akcjonariusza	albo	dla	spółki	lub	spółdzielni	zależnej	od	założyciela	lub	akcjonariusza	spółki,	zgoda	udzielana	jest	większością	dwóch	trzecich	głosów	i	wymagana	jest,	jeżeli	zawarcie	umowy	następuje	przed	upływem	dwóch	lat	od	dnia	za-
rejestrowania	spółki	(uzyskanie	zgody	zgromadzenia	akcjonariuszy	nie	jest	konieczne	w	przypadku	nabycia	mienia	na	podstawie	przepisów	o	zamówieniach	publicznych,	w	postępowaniu	likwidacyjnym,	upad-
łościowym	i	egzekucyjnym	oraz	do	nabycia	papierów	wartościowych	i	towarów	na	rynku	regulowanym.
W	spółce	jednoosobowej	jedyny	akcjonariusz	wykonuje	wszystkie	upraw-
nienia	walnego	zgromadzenia.	W	przypadku	gdy	wszystkie	akcje	spółki	przy-
sługują	jedynemu	akcjonariuszowi	albo	jedynemu	akcjonariuszowi	i	spółce,	oświadczenie	woli	takiego	akcjonariusza	składane	spółce	wymaga	formy	pi-
semnej	pod	rygorem	nieważności,	chyba	że	ustawa	stanowi	inaczej.
Spółka	zobowiązana	jest	do	tworzenia	na	pokrycie	strat	kapitału	zapasowe-
go,	na	który	przeznacza	się	co	najmniej	8 zysku	za	dany	rok	obrotowy,	dopóki	kapitał	ten	nie	osiągnie	co	najmniej	jednej	trzeciej	kapitału	zakładowego.	Kapitał	zapasowy	powiększany	jest	przez	nadwyżki,	osiągnięte	przy	emisji	akcji	powyżej	ich	wartości	nominalnej.	Na	kapitał	zapasowy	wpływają	również	dopłaty,	które	uiszczają	akcjonariusze	w	zamian	za	przyznanie	szczególnych	uprawnień	ich	dotychczasowym	akcjom,	o	ile	te	dopłaty	nie	będą	użyte	na	wyrównanie	nad-
zwyczajnych	odpisów	lub	strat.	Statut	spółki	może	przewidywać	tworzenie	innych	kapitałów	na	pokrycie	szczególnych	strat	lub	wydatków	(kapitały	rezerwowe).
1.3. Spółka powStała w drodze komercjalizacji przedSiębiorStwa pańStwowego
Szczególne	regulacje	prawne	dotyczą	spółek	powstałych	w	drodze	komer-
cjalizacji	przedsiębiorstw	państwowych,	odmienności	w	jej	funkcjonowaniu	w	stosunku	do	k.s.h.	określa	ustawa	o	komercjalizacji	i	prywatyzacji	(tekst	jedn.:	Dz.	U.	z	2002	r.	Nr	171,	poz.	1397	z	późn.	zm.).	Komercjalizacja	jest	procesem	poprzedzającym	prywatyzację	przedsiębiorstwa	państwowego,	ale	także	może	być	dokonana	w	innym	celu	niż	prywatyzacja.	Przedsiębiorstwo	państwowe	na	wniosek	dyrektora	przedsiębiorstwa	państwowego	i	rady	pracowniczej	lub	jego	organu	założycielskiego,	a	także	z	inicjatywy	ministra	właściwego	do	spraw	Skarbu	Państwa	może	zostać	przez	tego	ministra	przekształcone	w	spółkę	ak-
cyjną	lub	z	ograniczoną	odpowiedzialnością	(komercjalizacja).	Spółka	wstępuje,	jeśli	ustawa	nie	stanowi	inaczej,	we	wszystkie	stosunki	prawne,	których	podmio-
tem	było	przedsiębiorstwo	państwowe,	bez	względu	na	charakter	prawny	tych	21
stosunków.	Od	dnia	zmiany	formy	organizacyjno-prawnej	(dzień	komercjaliza-
cji)	powstała	w	tym	trybie	spółka	działa	na	podstawie	k.s.h.,	u.k.p.	oraz	statutu/
umowy	spółki.	W	spółce	powstałej	w	drodze	komercjalizacji	Skarb	Państwa	obejmuje,	do	czasu	prywatyzacji,	100 odpowiednio	akcji	lub	udziałów.
Do	spółki	powstałej	w	wyniku	komercjalizacji	stosuje	się	przepisy k.s.h. (art.	5	u.k.p.),	chyba	że	u.k.p.	stanowi	inaczej.	I	tak	do	udziałów	i	akcji	Skarbu	Pań-
stwa	nie	stosuje	się	postanowień	k.s.h.	dotyczących	umorzenia	przymusowego	(art. 199	i	359	k.s.h.)	oraz	dopuszczających	przymusowy	wykup	akcji	akcjonariu-
szy	mniejszościowych	reprezentujących	nie	więcej	niż	5 kapitału	zakładowego	(art. 418	k.s.h.).	Aktu	komercjalizacji	w	imieniu	Skarbu	Państwa	dokonuje	minister	właściwy	do	spraw	Skarbu	Państwa	i	on	reprezentuje	Skarb	Państwa	w	takiej	spół-
ce	(art.	9	u.k.p.).	W	akcie	komercjalizacji	ustala	się	przede	wszystkim	statut	spółki,	wysokość	kapitału	zakładowego	spółki	oraz	członków	organów	pierwszej	kadencji.
Dniem	komercjalizacji	jest	pierwszy	dzień	miesiąca	przypadającego	po	wpisaniu	spółki	do	rejestru	przedsiębiorców.	Z	tym	dniem	następuje	skutek	wykreślenia	przedsiębiorstwa	państwowego	z	rejestru	(art.	10	u.k.p.).
W	spółce	powstałej	w	wyniku	komercjalizacji	ustanawiana	jest	–	co	do	zasady	–	rada	nadzorcza.	Liczbę	członków	rady	nadzorczej	określa	statut,	przy	czym	pierwsza	rada	nadzorcza	liczy	pięć	osób,	w	tym	dwóch	przedstawicie-
li	pracowników.	W	spółkach	powstałych	z	przekształcenia	przedsiębiorstw	przemysłu	rolno-spożywczego	rolnicy	lub	rybacy	oraz	pracownicy	mają	po	jednym	przedstawicielu	w	radzie	nadzorczej.	W	spółkach	z	ograniczoną	odpo-
wiedzialnością	powstałych	w	wyniku	komercjalizacji	można	nie	ustanawiać	rady	nadzorczej.	Prawo	kontroli	mają	wówczas	wspólnik	lub	osoba	przez	niego	upełnomocniona.	W	czasie,	w	którym	Skarb	Państwa	pozostaje	jedynym	akcjo-
nariuszem	(udziałowcem)	spółki	powstałej	w	wyniku	komercjalizacji,	członków	rady	nadzorczej	powołuje	i	odwołuje	walne	zgromadzenie,	przy	czym	dwie	piąte	składu	rady	nadzorczej	stanowią	osoby	wybrane	przez	pracowników	albo	osoby	wybrane	w	jednej	piątej	przez	pracowników	i	w	jednej	piątej	przez	rolników	lub	rybaków.	Od	chwili,	w	której	Skarb	Państwa	przestał	być	jedynym	akcjo-
nariuszem	spółki	powstałej	w	wyniku	komercjalizacji,	postanowienia	statutu	dotyczące	powoływania	i	odwoływania	członków	rady	nadzorczej	mogą	być	zmienione,	ale	pracownicy	albo	pracownicy	i	rolnicy	lub	rybacy	zachowują	prawo	wyboru	części	składu	rady	w	zależności	od	jej	liczebności	(art.	14	u.k.p.).	Tacy	członkowie	rad	nadzorczych	wybierani	są	w	wyborach	bezpośrednich	i	taj-
nych,	przy	zachowaniu	zasady	powszechności,	a	wynik	wyborów	jest	wiążący	dla	walnego	zgromadzenia.
W	spółkach	powstałych	w	drodze	komercjalizacji,	a	także	po	zbyciu	przez	Skarb	Państwa	ponad	połowy	akcji	spółki,	pracownicy	wybierają	jednego	człon-
ka	zarządu,	jeżeli	średnioroczne	zatrudnienie	w	spółce	wynosi	powyżej	500	pracowników	(art.	16	u.k.p.).	Zasady	oraz	tryb	wyboru	i	odwołania	przez	pra-
cowników	członka	zarządu	określa	statut.	Wynik	wyborów	jest	wiążący	dla	organu	powołującego	zarząd.	Niedokonanie	wyboru	członka	zarządu	przez	pracowników	spółki	nie	stanowi	przeszkody	do	wpisania	spółki	do	rejestru	przedsiębiorców	ani	do	podejmowania	ważnych	uchwał	przez	zarząd.	Sprawo-
wanie	zarządu	w	spółce	może	być	zlecone	osobie	fizycznej	w	drodze	umowy	22
(art.	17	u.k.p.).	W	takim	przypadku	w	spółce	ustanawia	się	jednoosobowy	zarząd,	przy	czym	w	jego	skład	powołuje	się	osobę,	której	zlecono	sprawowanie	zarządu.	W	spółce,	w	której	ponad	połowa	akcji	należy	do	Skarbu	Państwa,	członkowie	zarządu	powoływani	i	odwoływani	są	przez	radę	nadzorczą	(art.	19a	u.k.p.).
Spółka	powstała	w	wyniku	komercjalizacji,	w	której	ponad	połowa	ogólnej	liczby	akcji	(udziałów)	należy	do	Skarbu	Państwa,	sprzedaje	składniki	aktywów	trwałych	w	rozumieniu	u.r.,	których	wartość	przekracza	równowartość	w	zło-
tych	kwoty	5000	euro,	w	drodze	przetargu	(art.	19	u.k.p.).	W	takich	spółkach	zgody	walnego	zgromadzenia	wymaga	m.in.	zbycie	nabytych	lub	objętych	akcji	innej	spółki	(art.	18	u.k.p.),	przy	czym	uchwała	walnego	zgromadzenia	określa	warunki	i	tryb	zbycia	akcji.	Statut	spółki	może	określać	warunki,	w	jakich	doko-
nywanie	takiej	czynności	nie	wymaga	zgody	walnego	zgromadzenia.	Zawarcie	przez	spółkę	powstałą	w	wyniku	komercjalizacji,	w	której	ponad	połowa	ogólnej	liczby	akcji	należy	do	Skarbu	Państwa,	umowy	darowizny	lub	zwolnienia	z	długu,	oraz	innej	umowy	niezwiązanej	z	przedmiotem	działalności	gospodarczej	spółki	określonym	w	statucie,	wymaga	zgody	rady	nadzorczej	pod	rygorem	nieważności	czynności	prawnej	(art.	19b	u.k.p.).	Rygor	ten	nie	dotyczy	umów	o	wartości	nie-
przekraczającej	równowartości	w	złotych	kwoty	5000	euro	obliczonego	według	kursu	ogłaszanego	przez	Narodowy	Bank	Polski	w	dniu	zawarcia	takiej	umowy.
1.4. nAdzór korporACyjny
Spółka	jako	osoba	prawna	działa	przez	swoje	organy	w	sposób	przewidzia-
ny	w	k.s.h.	i	umowie	albo	statucie	(art.	38	k.c.).	Nadzór	korporacyjny	w	szerokim	znaczeniu	to	ciąg	wzajemnych	relacji	organów	spółki:	zgromadzenie	wspólni-
ków	/	walne	zgromadzenie	–	zarząd	–	rada	nadzorcza	/	komisja	rewizyjna	/	indywidualne	prawo	kontroli.	Pozycja	poszczególnych	organów	spółki	została	określona	w	k.s.h.	Jednakże	regulacja	ustawowa	nie	jest	wyczerpująca.	Nale-
ży	podkreślić	znaczenie	dodatkowych	regulacji	zawartych	w	wewnętrznych	dokumentach	spółki,	poczynając	od	umowy	czy	statutu,	przez	regulaminy,	aż	do	jednostkowych	uchwał.	Przepisy	k.s.h.	pozwalają	na	istotne	rozszerzenie	kompetencji	zwłaszcza	organów	nadzoru.
W	spółkach	z	udziałem	Skarbu	Państwa	wykonywanie	uprawnień	wyni-
kających	z	tytułu	uczestnictwa	w	spółce	jako	wspólnik	czy	akcjonariusz	służyć	ma	realizacji	celów	nadzoru	właścicielskiego	Skarbu	Państwa,	zarówno	w	ujęciu	makroekonomicznym:	do	skutecznego	wykorzystywania	praw	właścicielskich	dla	realizacji	celów	polityki	gospodarczej	państwa	oraz	racjonalnego	wykorzy-
stania	zasobów	majątku	państwowego	dla	zapewnienia	prawidłowego	funk-
cjonowania	gospodarki	narodowej,	jak	i	mikroekonomicznym:	do	poprawy	efektywności	działania,	skuteczności	zarządzania	i	wzrostu	wartości	spółki.	Ważnym	zadaniem	organu	nadzoru	jest	przygotowanie	spółki	do	przekształceń	i	prywatyzacji	w	ramach	docelowego	modelu	sektora	państwowego	w	branży	lub	całej	gospodarce	oraz	zapewnienie	przejrzystości	działalności	spółki.
Podstawowym	organem	nadzoru	właścicielskiego	jest	rada	nadzorcza.	Rada	nadzorcza	sprawuje	stały	nadzór	nad	działalnością	spółki	we	wszystkich	dziedzinach.	Do	szczególnych	obowiązków	rady	nadzorczej	należy	ocena	spra-
2. Decyzja o likwidacji spółki
wozdań	z	działalności	spółki	oraz	finansowego	w	zakresie	ich	zgodności	z	księ-
gami	i	dokumentami,	jak	i	ze	stanem	faktycznym	oraz	wniosków	zarządu	doty-
czących	podziału	zysku	albo	pokrycia	straty,	a	także	składanie	zgromadzeniu	(akcjonariuszy,	wspólników)	corocznego	pisemnego	sprawozdania	z	wyników	tej	oceny.	W	celu	wykonania	swoich	obowiązków	rada	nadzorcza	może	badać	wszystkie	dokumenty	spółki,	żądać	od	zarządu	i	pracowników	sprawozdań	i	wyjaśnień	oraz	dokonywać	kontroli	stanu	majątku	spółki.	Statut/umowa	spółki	może	rozszerzyć	uprawnienia	rady	nadzorczej,	a	w	szczególności	stanowić,	że	zarząd	jest	obowiązany	do	uzyskania	zgody	rady	nadzorczej	przed	dokonaniem	oznaczonych	w	umowie	spółki	czynności.	Członek	rady	nadzorczej	odpowiada	wobec	spółki	za	szkodę	wyrządzoną	działaniem	lub	zaniechaniem	sprzecznym	z	prawem	lub	postanowieniami	statutu/umowy	spółki,	chyba	że	nie	ponosi	winy.	Członek	rady	nadzorczej	powinien,	wykonując	swoje	obowiązki,	dołożyć	staranności	wynikającej	z	zawodowego	charakteru	swojej	działalności.	W	nad-
zorze	korporacyjnym	szczególną	uwagę	przywiązuje	się	do	kontroli	mierników	działania	spółki,	różnego	rodzaju	wskaźników	efektywności	jej	funkcjonowa-
nia,	a	także	–	coraz	częściej	–	do	transparentności	prowadzonej	działalności	i	procedur	podejmowania	decyzji	oraz	społecznej	odpowiedzialności3.
Rozpoczynając	prowadzenie	działalności	gospodarczej,	rzadko	z	góry	za-
kłada	się,	że	za	jakiś	czas	tworzone	przedsiębiorstwo	zostanie	zlikwidowane.	Oczywiście	ma	to	uzasadnienie;	rozpoczęcie	działalności	to	zazwyczaj	prze-
myślana	decyzja,	poprzedzona	analizami	rynkowymi,	ekonomicznymi	i	praw-
nymi.	Wejście	na	rynek	obejmuje	wybór	formy	prawnej	i	rodzaju	działalności,	w	firmach	produkcyjnych	i	usługowych	wybór	technologii,	wybór	segmentu	rynku	i	docelowych	odbiorców,	decyzje	rozwojowe	(inwestycje).	Niemniej	po	pewnym	czasie	może	się	okazać,	że	firma	nie	przynosi	spodziewanych	zysków,	okres	inwestowania	w	nią	przedłuża	się	ponad	zakładany	horyzont	czasu,	że	wreszcie	sytuacja	rynkowa	uległa	niekorzystnym	zmianom.	Do	sytuacji	naj-
gorszej,	w	której	firma	zadłużona	jest	wobec	wielu	wierzycieli,	pozywana	jest	do	sądu	o	zapłatę,	wszczynane	są	przeciwko	niej	postępowania	egzekucyjne,	a	jedynym	„ratunkiem”	jest	upadłość	firmy,	lepiej	oczywiście	nie	doprowadzać.	Najczęściej	wystarczy	na	bieżąco	analizować	sytuację,	czytać	sporządzane	w	fir-
mie	sprawozdania	finansowe,	wyciągać	z	nich	wnioski	i	odpowiednio	wcześnie	reagować,	wdrażając	odpowiednie	środki	zaradcze.	W	krańcowej	sytuacji	należy	podjąć	decyzję	o	wyjściu	z	rynku,	czyli	o	likwidacji	działalności.
Dane	statystyczne	dotyczące	polskiej	gospodarki	wskazują	na	fakt,	że	tylko	około	70 przedsiębiorstw	przeżywa	pierwszy	rok	swojej	działalności,	co	ozna-
cza,	że	aż	trzy	z	każdych	nowo	zakładanych	dziesięciu	kończy	swój	byt	przed	upływem	jednego	roku.	Kolejnych	5	lat	przeciętnie	nie	przetrzymują	jeszcze	dalsze	trzy,	cztery.
3	M.	Jerzemowska,	K.	Campbell,	Nadzór korporacyjny a zagrożenie przedsiębiorstwa bankru-
ctwem	(w:)	Bankructwa przedsiębiorstw. Wybrane aspekty instytucjonalne,	red.	E.	Mączyńska,	Warsza-
wa	2008,	s.	193–194.
Tablica	1.	Stopień	przeżywalności	przedsiębiorstw	utworzonych	w	Polsce	w	latach	2005–2009
Przedsiębiorstwa zarejestrowane
Współczynnik przeżycia pierwszego roku (w )
Współczynnik przeżycia do 2010 r. (w )
Źródło:	opracowanie	własne	na	podstawie	Warunki powstawania i działania oraz per-
spektywy rozwojowe polskich przedsiębiorstw powstałych w latach 2005–2009,	GUS	2011.
Z	kolei	dane	statystyczne	z	różnych	krajów	europejskich	pokazują,	że	spo-
śród	działających	na	rynku	przedsiębiorstw	na	ogół	od	5	do	13 z	nich	każdego	roku	kończy	swój	byt.	W	gospodarkach	ustabilizowanych	wskaźnik	ten	jest	niższy,	w	gospodarkach	wzrastających	na	ogół	wyższy4.
Tablica	2.	Wskaźnik	zgonów	podmiotów	gospodarczych	w	wybranych	kra-
jach	w	Państwo
Wielka Brytania 10,30
9,32**
*	wartość	tymczasowa
**	wartość	estymowana
Źródło:	Eurostat,	http://appsso.eurostat.ec.europa.eu,	dostęp	24	lutego	2012	r.
4	P.	Dec,	Statystyka upadłości	(w:)	Bankructwa przedsiębiorstw…,	s.	258–260.
W	literaturze	dotyczącej	cyklu	istnienia	przedsiębiorstw	na	rynku,	do	anali-
zy	występujących	zjawisk	gospodarczych	używa	się	pojęć	z	zakresu	demografii,	określając	nawet	tę	dziedzinę	wiedzy	jako	demografię	przedsiębiorstw.	Za	zgon	przedsiębiorstwa	uznaje	się	na	ogół	zaprzestanie	działalności	w	wyniku	jej	zawie-
szenia,	niepowodzenia	rynkowego,	likwidacji,	bankructwa,	czy	wreszcie	zniknię-
cia	(porzucenia).	Za	podstawowe	cechy	demograficzne	populacji	przedsiębiorstw	uważa	się:	liczebność	i	jej	dynamikę,	nasycenie	rynku	(gęstość	–	liczba	firm	na	tysiąc	mieszkańców),	strukturę	wieku,	rozkład	wielkości	i	średnią	wielkość	przedsiębior-
stwa,	liczbę	i	stopę	narodzin,	liczbę	i	stopę	zgonów,	obrót	przedsiębiorstw	(suma	narodzin	i	zgonów)	oraz	stopę	przetrwania.	Dla	kwestii	likwidacji	firm	najistot-
niejsze	znaczenie	ma	analiza	zgonów	przedsiębiorstw.	Paradoksalnie	wysoka	stopa	zgonów	przedsiębiorstw	występuje	w	gospodarkach	dynamicznych,	w	których	jest	także	wysoka	stopa	narodzin.	Wysokie	stopy	narodzin	i	zgonów	charakteryzują	nowoczesne	gałęzie	gospodarki,	zaawansowane	technologicznie	branże	i	usługi	dla	biznesu,	w	których	ryzyko	niepowodzenia	jest	bardzo	duże.	Drugim	zbadanym	zjawiskiem	jest	wpływ	na	stopę	zgonów	przedsiębiorstw	struktury	ich	wieku.	Stopa	zgonów	jest	wyższa	wśród	firm	młodych,	a	następnie	wraz	z	upływem	czasu	ma-
leje.	Występują	jednakże	także	przykłady	dotyczące	dużych	korporacji,	które	wraz	z	wiekiem	stają	się	mniej	elastyczne	i	mniej	odporne	na	zagrożenia	i	wyzwania5.
Rysunek	1.	Cechy	demograficzne	populacji	przedsiębiorstw	wpływające	potencjalnie	na	zjawisko	zgonów	firm
Rozkład wieku
Średnia wielkość firmy
Gęstość firm
Zgony firm
Stopa narodzin
Źródło:	P.	Dominiak,	Zgony przedsiębiorstw a cechy demograficzne populacji firm (w:)	Bankructwa przedsiębiorstw…,	s.	129.
Z	pewnością	do	podanych	powyżej	cech	demograficznych	można	dodać	uwarunkowania	branżowe,	regionalne	oraz	politykę	państwa	w	zakresie	rozwoju	przedsiębiorczości	i	konkurencyjności.	Przykładem	uwarunkowań	branżowych	może	być	wypieranie	z	krajów	wyżej	rozwiniętych	bardzo	pracochłonnych	dzie-
5	P.	Dominiak,	Zgony przedsiębiorstw a cechy demograficzne populacji firm	(w:)	Bankructwa przedsiębiorstw…,	s.	121	i	n.
dzin	gospodarki	i	przejmowanie	tej	produkcji	przez	kraje	o	tańszej	sile	roboczej	(przemysł	lekki).	Zjawisku	temu	opierają	się	niektóre	małe	i	średnie	firmy,	jednak-
że	wiele	z	nich	nie	wytrzymuje	konkurencji	na	rynku.	Z	kolei	uwarunkowania	regionalne	to	przykładowo	dostęp	do	czynników	produkcji,	konkurencja	innych	pracodawców	na	lokalnym	rynku	pracy,	klimat	dla	przedsiębiorczości	tworzo-
ny	przez	organy	samorządu	(stawki	podatków	lokalnych,	inwestycje	lokalne).	Wreszcie	polityka	państwa	w	zakresie	stabilności	i	jasności	rozwiązań	prawnych	(szczególnie	przepisów	podatkowych),	transparentności	pomocy	publicznej	oraz	skuteczność	sądownictwa	to	czynniki,	które	mogą	tworzyć	dobry	klimat	dla	przedsiębiorczości,	a	także	skutecznie	zniechęcać	do	kontynuowania	działalności.	Nawet	sama	działalność	różnego	rodzaju	urzędów	może	powodować	zgony	firm.
Te	zarysowane	jedynie	powyżej	uwarunkowania	i	czynniki	tworzą	skom-
plikowany	układ	konkurencyjności	przedsiębiorstw.	Można	w	nim	wyróżnić	pięć	podstawowych	sił	konkurencji:	groźba	wejść	nowych	konkurentów,	rywalizacja	obecnych	konkurentów,	groźba	substytutów,	siła	przetargowa	nabywców	oraz	siła	przetargowa	dostawców.	Wyszczególnione	powyżej	siły	z	jednej	strony	kształtują	wewnętrzne	środowisko	firmy	i	jej	otoczenie,	z	drugiej	natomiast	same	znajdują	się	pod	wpływem	oddziaływania	państwa,	jak	i	czynników	stochastycznych.	Gra-
ficzną	prezentację	tego	układu	konkurencyjności	stanowi	tzw.	diament	Portera6.
Rysunek	2.	Diament	M.	Portera
Warunki czynnikowe Strategia, struktura i rywalizacja firm Przypadek (okazja) Rysunek 1. Diament M. Portera Źródło:	M.E.	Porter,	The Competitive Advantage of Nations,	New	York	1990,	s.	127	Źródło: M.E. Porter, The Competitive Advantage of Nations, The Free Press, Nowy York 1990, s. 127, (tłum.	A.	Komor),	cyt.	za:	H.	Godlewska-Majkowska,	Wspieranie przedsiębiorstw. Po-
(tłumaczenie A. Komor). moc publiczna, aspekty regionalne (w:)	Bankructwa przedsiębiorstw…,	s.	132.
Pokrewne i wspierające rodzaje działalności Warunki popytowe Państwo Jeżeli	przedsiębiorstwo	nie	wytrzymuje	konkurencji	rynkowej	albo	jest	wadliwie	zarządzane	(często	idzie	to	w	parze),	znajduje	to	wyraz	w	pogarsza-
6	H.	Godlewska-Majkowska,	Wspieranie przedsiębiorstw. Pomoc publiczna, aspekty regionalne (w:)	Bankructwa przedsiębiorstw…,	s.	130–131.
jących	się	wskaźnikach	płynności	finansowej,	rentowności,	zadłużenia	i	spraw-
ności.	Analizując	te	wskaźniki	oraz	dynamikę	ich	zmian,	można	ocenić,	czy	sytuacja	firmy	jest	stabilna,	czy	się	poprawia,	czy	też	pogarsza.
Tablica	3.	Wskaźniki	oceny	sytuacji	finansowej	przedsiębiorstw7
Podstawowe wielkości i wskaźniki struktury
Wynik netto (±)
Aktywa czynne
Kapitał pracujący (aktywa bieżące netto)
dane z bilansu przedsiębiorstwa (wartość aktywów = wartość pasywów)
dane z rachunku zysków i strat przedsiębiorstwa
majątek trwały + majątek obrotowy − zobowiązania krótkoterminowe
kapitał własny + rezerwy długoterminowe + zobowiązania długoterminowe
majątek obrotowy − zobowiązania i rezerwy krótkoterminowe
kapitał stały − majątek trwały
Wskaźnik struktury aktywów
(majątek trwały / majątek obrotowy) × 100
Wskaźnik struktury pasywów (źródeł finan‑
sowania)
(kapitał własny / kapitał obcy) × 100
Wskaźnik unieruchomienia środków
(majątek trwały / wartość aktywów) × 100
(kapitał własny / wartość pasywów) × 100
Wskaźnik pokrycia majątku trwałego kapi‑
tałem własnym
tałem stałym
Udział kapitału obrotowego w finansowa‑
niu majątku obrotowego
Wskaźnik pokrycia kapitału obrotowego kapitałem własnym
Samofinansowanie majątku obrotowego
(kapitał własny / majątek trwały) × 100
(kapitał stały / majątek trwały) × 100
(kapitał obrotowy / majątek obrotowy) × 100
(kapitał własny − majątek trwały) / majątek obrotowy × 100
(zobowiązania bieżące/majątek obrotowy) × 100
(aktywa obrotowe / bieżące zobowiązania)
(aktywa obrotowe − zapasy) / bieżące zobowiązania
(aktywa obrotowe − zapasy − należności) / bieżące zobowiązania
7	Tablice	i	rysunki,	których	źródło	nie	zostało	wyszczególnione,	stanowią	opracowanie	własne	autora.
Likwidacja spółki kapitałowej. Prawo, podatki, rachunkowośćAutor: Łukasz Wolbach, Witold Missala
<a href="http://cyfroteka.pl/ebooki/Likwidacja_spolki_kapitalowej__Prawo__podatki__rachunkowosc-ebookRO/p110322i186924" target="_blank" title="Likwidacja spółki kapitałowej. Prawo, podatki, rachunkowość [Łukasz Wolbach, Witold Missala] - KLIKAJ I CZYTAJ ONLINE" > <img src="http://cyfroteka.pl/images/BRD.png" style="border:none;background:none transparent;box-shadow:none;-webkit-box-shadow:none;-webkit-border-radius:0;border-radius:0;" alt="Likwidacja spółki kapitałowej. Prawo, podatki, rachunkowość [Łukasz Wolbach, Witold Missala] - KLIKAJ I CZYTAJ ONLINE"/></a>