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Timestamp: 2017-10-18 16:27:07
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Matched Legal Cases: ['ARTÍCULO 262', 'ARTÍCULO 262', 'artículo 262', 'ARTÍCULO 48', 'artículo 13', 'artículo 21', 'artículo 48', 'artículo 39', 'artículo 48', 'artículo 48', 'artículo 48', 'artículo 262', 'artículo 262', 'artículo 48']

PROPUESTA DE MODIFICACIÓN DEL ARTÍCULO 262 DE LA L.C. " EVALUADORES ": EN BUSCA DE LA EXCELENCIA Y LA TRANSPARENCIA. | Quiebras-Concursos.com.ar
PROPUESTA DE MODIFICACIÓN DEL ARTÍCULO 262 DE LA L.C.
“ EVALUADORES ”:
EN BUSCA DE LA EXCELENCIA Y LA TRANSPARENCIA.
El presente trabajo tiene como objetivo analizar el nuevo artículo 262, el que fue modificado por la Ley 25.589, introduciendo la nueva figura de los “ evaluadores “.
En el desarrollo de este trabajo de investigación y propuesta de modificación del citado artículo pretendemos destacar la vital importancia de la tarea a desarrollar por dichos funcionarios, toda vez que serán los responsables de la valuación de las acciones o cuotas representativas del capital en el caso previsto en el Art. 48.
2.- EL NUEVO ARTÍCULO 48.
La ley 25.589 en su artículo 13 deroga el artículo 21 de la Ley 25.563 e incorpora como nuevo artículo 48 cuyo texto es el siguiente:
El informe del artículo 39, incisos 2 y,3, sin que esto resulte vinculante para el evaluador;
Altas, bajas y modificaciones sustanciales de los activos;
Incidencia de los pasivos postconcursales.
c) Una vez determinado judicialmente el valor indicado en el precedente párrafo, el tercero puede: i) Manifestar que pagará el importe respectivo a los socios, depositando en esa oportunidad el veinticinco por ciento (25%) con carácter de garantía y a cuenta del saldo que deberá efectivizar mediante depósito judicial, dentro de los diez (10) días posteriores a la homologación judicial del acuerdo, oportunidad ésta en la cual se practicará la transferencia definitiva de la titularidad del capital social; o, ii) Dentro de los veinte (20) días siguientes, acordar la adquisición de la participación societaria por un valor inferior al determinado por el juez, a cuyo efecto deberá obtener la conformidad de socios o accionistas que representen las dos terceras partes del capital social de la concursada. Obtenidas esas conformidades, el tercero deberá comunicarlo al juzgado y, en su caso, efectuar depósito judicial y/o ulterior pago del saldo que pudiera resultar, de la manera y en las oportunidades indicadas en el precedente párrafo (i), cumplido lo cual adquirirá definitivamente la titularidad de la totalidad del capital social.
Si bien hemos transcripto la totalidad del nuevo artículo 48, sólo mencionaremos específicamente, aquellos aspectos vinculados a la tarea del evaluador.
El cramdown del artículo 48 aspira a la transferencia de la totalidad de las cuotas o acciones representativas del capital social a un nuevo empresario.
El deudor solicita el concurso preventivo para intentar un acuerdo con los acreedores sobre cómo pagar la deuda.
Para alcanzar dicho acuerdo, es necesaria la votación favorable del 66% del capital y la mitad más uno de los acreedores contados individualmente.
De no conseguirse la conformidad de los acreedores, se decreta la quiebra. La empresa se clausura, el síndico hace el inventario de los bienes para su venta posterior en remate o, de ser posible, vender la empresa como una unidad, algo que raras veces sucede.
Previo al decreto de quiebra, vencido el período de exclusividad sin que el deudor hubiera obtenido las conformidades previstas para el acuerdo preventivo, se abre la apertura de un registro para que se inscriban los acreedores y los terceros interesados, en la adquisición de las acciones o cuotas representativas del capital social de la concursada. Asimismo el deudor, recobra la posibilidad de procurar adhesiones a su anterior propuesta o a las nuevas que formulase, en los mismos plazos y compitiendo sin ninguna preferencia con el resto de los interesados oferentes.
Se propone abrir un camino intermedio por el cual terceros (que pueden ser acreedores o no) o el mismo deudor, puedan hacerle una oferta tentadora a los acreedores para evitar la quiebra de la empresa.
Entre las novedades incorporadas, figura el cambio en la valuación de las acciones que, eventualmente, el tercero compraría, la cual se hará en función de su valor real de mercado y no conforme al valor de libros.
En principio, pareciera que la ley no deja librado al azar la forma de valuación, por cuanto contempla que deberá realizarse: “ estableciendo el valor real de mercado “, a cuyo efecto y sin perjuicio de otros elementos que se consideren apropiados se ponderará:
El informe del sindico art. 39 incisos 2 y 3.
Si bien se modifica favorablemente el viejo texto del artículo 48, que contemplaba el valor contable, por esta nueva pauta evaluativa, referida al valor real del mercado, de las cuotas o acciones sociales de la concursada., compartimos la opinión de Rouillon y Dasso, que afirman que la locución “ valor real de mercado “ no tiene la precisión que se pretende.
Por ello, tal valor constituye en realidad un pronóstico más o menos aproximado, en orden a la situación de la empresa.
Más aún considerando que la tarea de valuación que se encomienda realizar es altamente subjetiva, toda vez que cada evaluador aplicará un criterio personal, fundado en sus conocimientos profesionales, la experiencia concreta en la tarea de valuación de empresas, amén de otros requisitos que consideramos debería reunir el perfil del evaluador.
Teniendo en cuenta la valuación, sus eventuales observaciones, y un pasivo adicional estimado para gastos del concurso equivalente al 4% del activo, el juez fijará el valor de las cuotas o acciones representativas del capital social de la concursada, siendo dicha resolución inapelable.
Por último, debemos mencionar quienes serán los encargados de llevar adelante una tarea tan importante como es la de valuar las acciones o cuotas representativas del capital social de la empresa.
La ley establece que pueden actuar como evaluadores:
Los bancos de inversión.
Las entidades financieras autorizadas por el BCRA.
Los estudios de auditoría con más de 10 años de antigüedad.
La norma señala que la Cámara de Apelaciones formará una lista de evaluadores y que de dicha lista el comité de acreedores propondrá una terna de evaluadores sobre la cual elegirá el juez.
A modo de anticipo de este trabajo, en este ítem sólo adelantaremos nuestra opinión respecto que consideramos inadecuados los actores para tan importante tarea.
3.- VALUACIÓN DE EMPRESAS.
La valuación de empresas consiste en la aplicación de diversas técnicas que permitirán cuantificar diversos aspectos de las empresas, como son, la composición de sus activos y pasivos, la evolución de sus ingresos y sus costos, la participación de sus productos en el mercado, los sistemas de producción, el nivel de la clientela, los activos fijos que utiliza, entre otros.
Una correcta valuación proporcionará, por ejemplo, bases de comparación en términos financieros y operativos, con la competencia y el sector de la empresa; como así también valores de adquisición a los terceros interesados en su adquisición, etc.
Ahora bien, si la contabilidad constituyera una buena medida de la actividad empresarial, en la práctica no tendríamos que hablar de este tema. Simplemente tomaríamos el valor del patrimonio o diferencia entre activos y pasivos, de acuerdo con la ecuación fundamental de esa técnica.
Pero resulta que esta disciplina ha avanzado muy poco con relación al mundo de los negocios, y sin violar los principios contables, se puede caer en grandes imprecisiones, a menos que se tenga suficiente información complementaria.
Dos empresas exactamente iguales (si las hubiera), o una misma empresa, podría presentar diferentes estados financieros de un mismo ejercicio.
Todo dependerá de los métodos de valuación, amortización y los demás procedimientos en general, que se practiquen. Amén, que todos sabemos que tradicionalmente la contabilidad en nuestro país se ha orientado con un criterio fiscalista, buscando reducir el pago de impuestos.
En consecuencia podemos concluir que el valor de los registros contables es el menos indicado, toda vez que los estados contables no reflejan los verdaderos valores de un ente.
Adentrándonos en la temática, debemos enfatizar que también tendrá su incidencia, los motivos que nos llevan a realizar una valuación en un momento y con un fin determinado, y que podrían ser los siguientes:
Para ver si se liquida o se reorganiza en caso de una crisis.
Si eventualmente alguno(s) de los socios decide(n) vender su participación.
Estudiar una posible fusión.
Realizar una venta parcial.
Hacer una operación de fideicomiso.
Para proyectar un trabajo de reingeniería.
Permanentemente debemos tener presente el riesgo que implican las decisiones del mundo empresarial, mucho más cuando se trata de valorizar la empresa como un todo.
Los negocios pueden ser buenos en determinada época y dañarse por una variable no controlable, tanto endógena como exógena, también puede suceder el caso contrario.
Determinados factores endógenos, pueden originar situaciones en las cuales el motivo de la decisión afecte positiva o negativamente el valor de la firma.
La venta del paquete accionario representativo, puede ser causa de la disminución en proporción de su valor total, otros casos puede suceder lo contrario en razón de una nueva mentalidad, una nueva tecnología, etc.
Cuando los terceros toman conocimiento de los hechos mencionados precedentemente, o que la empresa ha entrado en un proceso concursal, se vuelven reacios a pagar las cuentas que le deben, deciden cambiar de proveedor, y todo esto redunda en la inmediata subvaluación de la empresa.
Más aún cuando la decisión es el cierre.
En consecuencia el más grave daño, se verifica en los activos intangibles, los cuales en determinados casos tienen más valor que los mismos tangibles y pueden constituir el punto de partida de una posible negociación de salvamento o de recuperación de las inversiones en tecnología, Know How, Good Will, Marcas Autogeneradas, etc.
Por lo expuesto, debemos realizar dos clasificaciones básicas de los métodos de valuación:
una para las empresas en marcha.
otra para las empresas en liquidación.
Para las empresas en marcha, el valor se acrecienta, especialmente por los activos intangibles, por las reservas ocultas, y por las expectativas del negocio cuando se está generando valor.
Nos enfrentamos entonces, a un fenómeno difícil de estimar en términos numéricos como variables exógenas, desarrollos tecnológicos, los nuevos inventos, los cambios de costumbres, hábitos, modo de vivir, políticas gubernamentales, los cuales pueden ser determinantes en la duración de una empresa.
Este valor también tiene que ver con la política que la compañía siga en cuanto a modernización de equipos, publicidad, investigación y desarrollo, mantenimiento y sobre todo con relación al personal, el más valioso y poco ponderado recurso empresarial. Tengamos presente que jamás podría alcanzarse la calidad total en el ámbito empresarial si el elemento humano (específicamente los altos ejecutivos) no la tienen.
Desafortunadamente la contabilidad muy poca o nada ha contribuído en esta materia.
Excepcionalmente los clubes deportivos, sin mucha técnica, tasan en un valor a sus deportistas como parte del activo.
Contrariamente en las empresas en liquidación, los distintos métodos apuntan más a la subvaluación, ya que no estaríamos hablando de valuación propiamente, sino de un valor de liquidación en un proceso ordenado.
4.- MÉTODOS DE VALUACIÓN.
A continuación serán mencionados, sin adentrarnos en profundidad, algunos de los métodos que consideramos más difundidos.
Si hablamos de una sociedad anónima un buen sistema de valuación sería el precio en bolsa de la acción multiplicado por el número de acciones en circulación.
El principio técnico consiste en estimar la cantidad de unidades monetarias que se necesitarán para reemplazar la organización por alguna circunstancia especial.
El cálculo se hace tomando los activos y aplicando a cada uno de ellos el criterio adecuado de valuación, y procediendo de igual forma en el pasivo.
Flujo de Utilidades Descontados
Se toma la proyección de utilidades de la firma en “x” periodos determinados y se traen a un valor presente neto.
Presenta las imperfecciones propias del cálculo de la utilidad de acuerdo con la técnica contable.
Sería aplicable para empresas con operaciones de estricto contado y con muchísima certeza en la forma de calcular las utilidades.
Se hace una proyección del flujo de fondos por un periodo determinado y se descuenta o se trae a un valor presente neto.
Es el método más apropiado de los mencionados, ya que un sistema que requiere información completa, amén de la marcada tendencia de las finanzas a utilizar los flujos de dinero como sistema de valuación.
Debemos revisar los datos del pasado y en el caso de un incremento desproporcionado debe haber alguna razón concreta que de hecho puede ser viable, como sería el caso de una inversión adicional, un plan especial de capacitación para todo el personal, un desarrollo tecnológico, etc.
Si la variación es normal será cuestión de revisar que se mantengan las condiciones que han servido de base.
En el evento de que ese flujo se reduzca (caso tan raro que requiere una justificación muy especial) igual debemos hacer la verificación correspondiente. Una vez que estemos muy seguros en el flujo de fondos, procedemos a su descuento utilizando la tasa más adecuada, por ejemplo tasa de mercado, costo de capital, tasa de corte, etc.
Sintetizando para comprender este método debemos utilizar una visión de largo plazo, manejar todos los flujos de fondos tanto del estado de resultados como del balance y saber cómo comparar flujos de tiempos distintos ajustados sobra la base de riesgo.
Por ende la herramienta financiera más útil en valuación de empresas es el flujo de fondos el cual, debe tener un soporte suficientemente sólido.
A nuestro entender las tasas adecuadas serían:
Las tasas de interés fluctúan con periodicidades más o menos amplias dependiendo de los ciclos económicos.
El costo de capital se define como el promedio ponderado de las diferentes fuentes de financiamiento y que es cambiante, porque un manejo financiero eficiente implica variaciones estructurales acordes con las circunstancias de tipo macroeconómico.
Esta tasa es la que representa la rentabilidad mínima esperada por el inversionista.
Es una tasa subjetiva fijada como una política empresarial y que, desde luego, debe fijarse con base en criterios objetivos como lo son los rendimientos en el mercado financiero (tasa libre de riesgo) y el riesgo que implica la inversión en particular.
Otro elemento a tener en cuenta es el periodo de descuento, en forma arbitraria la teoría financiera a aceptado cinco (5) años como un período de tiempo apropiado para hacer la valuación de una empresa.
Si una empresa logra un posicionamiento en el mercado, salvo un mal manejo o una situación muy especial de tipo macroeconómico, tiene debidamente aseguradas sus finanzas en el largo plazo.
Tratándose de compañías suficientemente posicionadas, tranquilamente se puede ampliar el período de descuento a criterio de los evaluadores.
Nos queda por último mencionar el método de valuación, que consideramos se debe aplicar en aquellos empresas que se encuentran en liquidación.
Valor de Descomposición
Es el método más adecuado para estos casos.
Consiste en el análisis individual de cada uno de los activos de la empresa y aplicarles un concepto adecuado de valuación a cada uno en particular.
El valor total será la sumatoria de los activos totales incluyendo los intangibles, menos el total de pasivos traídos a valor presente.
Tiene el gravísimo inconveniente, que los bienes pierden mucho valor, cuando se trata de una liquidación.
Amén del peligro que acarrean los intereses en juego de quienes son los encargados de la ejecución, especialmente en caso de personas ajenas a la entidad, a quienes les interesa mucho más el beneficio propio.
5.- LA FIGURA DEL EVALUADOR.
Esta nueva figura “ El Evaluador “ aparece como consecuencia de la modificación expresa de la Ley 25.589 del artículo 262 , dejando en cabeza de dichos funcionarios la tarea de asignar el valor de las acciones o cuotas representativas del capital social de la concursada, a fin de que el juez tenga fundamento técnico para resolver sobre dicha valuación. Como ya dijimos dicha resolución judicial será inapelable.
Seguidamente pasaremos a analizar determinados aspectos del nuevo artículo 262, sin dejar de resaltar, la significativa importancia que reviste la tarea de los evaluadores.
La ley establece que dicha tarea podrá ser cumplimentada por:
Entidades financieras autorizadas por el Banco Central de la República Argentina.
Estudios de auditoría con más de diez (10) años de antigüedad.
La ley de entidades financieras ( No. 21.526 y modificatorias ) define cuales son las tareas que podrán cumplir los bancos de inversión, quienes podrán: a) Recibir depósitos a plazo; b) Emitir bonos, obligaciones y certificados de participación en los préstamos que otorguen u otros instrumentos negociables en el mercado local o en el exterior, de acuerdo con la reglamentación que el Banco Central de la República Argentina establezca; c) Conceder créditos a mediano y largo plazo, y complementaria y limitadamente a corto plazo; d) Otorgar avales, fianzas u otras garantías y aceptar y colocar letras y pagarés de terceros vinculados con operaciones en que intervinieren; e) Realizar inversiones en valores mobiliarios vinculados con operaciones en que intervinieren, prefinanciar sus emisiones y colocarlos; f) Efectuar inversiones de carácter transitorio en colocaciones fácilmente liquidables; g) Actuar como fideicomisarios y depositarios de fondos comunes de inversión, administrar carteras de valores mobiliarios y cumplir otros encargos fiduciarios; h) Obtener créditos del exterior y actuar como intermediarios de créditos obtenidos en moneda nacional y extranjeras; i) Realizar operaciones en moneda extranjera, previa autorización del Banco Central de la República Argentina; j) Dar en locación bienes de capital adquiridos con tal objeto, y k) Cumplir mandatos y comisiones conexos con sus operaciones.
Entidades financieras: la ley define como entidades financieras a aquellas que el B.C.R.A. autoriza expresamente para funcionar, incluyendo a los Bancos de Inversión ya mencionados.
Cabría preguntarse, si el legislador al mencionar en segundo término entidades financieras autorizadas por el B.C.R.A. quiso incluir al resto de las entidades que ese organismo autoriza a funcionar, las que se detallan a continuación:
En relación a los estudios de auditoría, es de destacar que el Reglamento de Sociedades de Graduados en Ciencias Económicas y de Sociedades Interdisciplinarias ( Art. 5° y 6° de la Ley 20.488) en su articulado dispone, que en jurisdicción del C.P.C.E.C.A.B.A. funcionará un Registro de Asociaciones de Profesionales Universitarios “, como así también en el Anexo a la Resolución C. 273/96 se dispone el funcionamiento de un Registro de inscripción complementario al existente de Sociedades Comerciales de Graduados en Ciencias Económicas y de Sociedades Comerciales Interdisciplinarias ( . Art. 5° y 6° de la Ley 20.488)
En ambos registros el requisito básico a cumplir es la prestación de servicios profesionales, pudiendo realizar aquellas tareas que expresamente se encuentran autorizadas en la normativa respecto a las incumbencias profesionales.
Nada dice la normativa antes citada de un Registro Especial de Estudios de Auditoría.
Ahora bien, si nos adentramos sobre qué tareas cumplen los Estudios de Auditoria podemos resaltar que su especialización es la emitir balances, dictámenes y todo tipo de informes referentes a la función de auditores.
La "American Accounting Associations ha preparado la siguiente definición general de Auditoría: es un proceso sistemático para obtener y evaluar de manera objetiva las evidencias relacionadas con informes sobre actividades económicas y otros acontecimientos relacionados. El fin del proceso consiste en determinar el grado de correspondencia del contenido informativo con las evidencias que le dieron origen, así como determinar dichos informes se han elaborado observando principios establecidos para el caso.
Como la auditoria es un proceso sistemático de obtener evidencia, tienen que existir conjuntos de procedimientos lógicos y organizados que sigue el auditor para recopilar la información. La definición señala que la evidencia se obtiene y evalúa de manera objetiva. La evidencia examinada por el auditor consiste en una amplia variedad de información y datos que apoyen los informes elaborados.
Del análisis de la definición de auditoría, podemos concluir que los estudios de auditoría no necesariamente podrían especializarse en valuación de empresas en crisis.
Continuando con el análisis del Art. 262 debemos agregar que cada cuatro (4) años la Cámara de Apelaciones formará una lista de evaluadores, de la mencionada lista, el comité de acreedores propondrá una terna de evaluadores, sobre la cual elegirá el juez. Si no existiese tal lista por falta de inscriptos, el comité de acreedores sugerirá al juez, dos o más evaluadores, que reúnan similares requisitos a los establecidos en el párrafo primero de este artículo, correspondiendo al juez efectuar la designación sobre dicha propuesta.
Sobre lo mencionado ut supra nos expediremos en las conclusiones del presente trabajo.
Como ya hemos mencionado este nuevo funcionario, que se ha integrado a la nómina existente, tiene la misión de efectuar el calculo del valor de las acciones o cuotas representativas del capital social de la concursada.
Sabemos que la determinación del valor de la empresa es uno de los elementos básicos, fundamentales e imprescindibles, dentro del esquema del artículo 48.
En los casos de empresas en procesos de salvataje, los expertos deberán realizar su valuación respetando la óptica de la empresa en marcha, considerando las dificultades por las cuales atraviesa; ponderando los intangibles, el nivel de inversión requerido para superar la crisis y las posibilidades de éxito del proyecto de inversión referido a una tasa de retorno determinada.
Los valores calculados, utilizando alguna de las diferentes técnicas de valuación , en forma apropiada, constituye el parámetro de valuación.
El evaluador deberá inicialmente definir los métodos o la combinación más apropiada para el caso específico y en base a ellos calcular los valores que servirán de parámetros para proceder a fijar el VALOR FINAL.
Este valor final dependerá de cada estimador, toda vez que la metodología a aplicar será la que subjetivamente decida en base a su criterio y experiencia profesional.
Dicho valor no necesariamente será coincidente, con el obtenido finalmente del resultado de la negociación entre las partes.
6.- INTERROGANTES.
1. Podrán ser evaluadores todas las entidades financieras autorizadas por el B.C.R.A, o el legislador quiso especificar únicamente a los Bancos de Inversión?
2. De las aproximadamente 100 entidades que integran la totalidad del sistema financiero, cuántas de ellas se inscribirán en el registro previsto por el Art. 262?
3. En qué momento se producirá la inscripción prevista en el Art. 262 habiendo sido sancionada la presente modificación el 15/05/02 ?
4. Se encuentran los estudios de auditorias capacitados para realizar una tarea tan importante y tan poco frecuente como es la valuación de empresas previstas en el Art. 48 ?
5. A que tipo de estudios de auditoría se refieren nuestros legisladores? Sólo a los más grandes del país? Si fueran estos estudios podremos afirmar que serán totalmente aptos cuando esos mismos estudios han emitido dictámenes de auditoria de bancos hoy liquidados e investigados por nuestra justicia?
6. Poseen las entidades financieras y los estudios de auditoria profesionales especializados en valuación de empresas, tal como lo requería el antiguo Art. 262 para los expertos en materia financiera?
7. No sería conveniente que las entidades financieras y/o los estudios de auditoria nombraran el profesional responsable en la tarea de valuación?
8. Quiénes son los sujetos especializados para cumplir eficientemente la tarea de valuación prevista en el Art. 48 ?
9. Cuál es el grado de independencia que se puede pedir a un estudio o a una entidad financiera cuando éstas son propuestas por el comité de acreedores, quizás interesado en la adquisición del paquete accionario?
10. Cual será el criterio objetivo de selección del juez de la terna que le entregará el comité de acreedores?
11. Le podemos otorgar al comité de acreedores la facultad de proponer a los evaluadores?
12. No sería mas correcto que se implementara un sistema de sorteo mediante el cual se seleccione a los evaluadores, sobre una lista de inscriptos?
7.- CONCLUSIONES Y NUESTRA PROPUESTA.
Del desarrollo del presente trabajo, podemos concluir que la valuación de empresas requiere del conocimientos profundos de las variables que determinan el valor de un negocio en marcha, toda vez que dicha valuación posee innumerables factores que es necesario aquilatar en el contexto de la situación del mercado y no solo siguiendo una metodología de valuación determinada, considerando que el fenómeno concursal se inscribe dentro del concepto más amplio de la crisis empresaria; ello comprende su gestión, gerenciamiento, saneamiento y recuperación.
Por ello es importante contar con un experto en la determinación del valor justo de la empresa.
Quien será el encargado de ponderar todas las variables que caracterizan a la empresa concursada en proceso de salvataje a la hora de adaptar el método de valuación.
Desmerece a un proceso transparente el dar al comité de acreedores la facultad de proponer a los evaluadores. Creemos que entre los que figuran en la lista de evaluadores deberá realizarse un sorteo y que el juez designe al que finalmente resulte sorteado. De lo contrario estaremos dando lugar a alguna suspicacia o preferencia, ya que lógicamente los acreedores van a designar a aquellos evaluadores que no contemplen con objetividad o realidad el valor de las empresas.
Proponemos además, que se eliminen a las entidades financieras y a los estudios de auditoría del elenco de los evaluadores y que en su reemplazo, la nómina sea integrada por profesionales en ciencias económicas, bregando por la excelencia y el perfeccionamiento profesional.
El profesional en ciencias económicas, a partir de su formación curricular, se encuentra ampliamente capacitado para el empleo de una diversidad de técnicas y procedimientos para la valuación de empresas que aplicará selectivamente de acuerdo con la envergadura y complejidad de la empresa a valuar. Tales capacidades se han visto potenciadas a partir de las diversas carreras de especialización que se dictan en la actualidad.
El poder contar con profesionales competentes es un por un lado el reconocimiento formal de la calidad en el desempeño del trabajo, que favorece una mejora continua y brinda mayores oportunidades en el mercado, y por otro lado contar en esta tarea más que importante con los mejores profesionales.
Nuevamente nos encontramos ante una única oportunidad. Nuevamente sólo de los argentinos depende fomentar la idoneidad profesional, la excelencia y la transparencia, garantizando la imparcialidad en la evaluación. Y la calidad en el proceso de valuación de empresas.
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