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Timestamp: 2018-05-25 15:27:16+00:00
Document Index: 33869970

Matched Legal Cases: ['art. 52', 'art. 15', 'art. 52', 'art. 26', 'art. 15', 'art. 52', 'art 26', 'art 52', 'art. 21', 'art. 24', 'art. 52', 'art. 15', 'art. 52', 'art. 37', 'art. 2', 'art. 52', 'art. 52', 'art. 52', 'art. 52']

POLITICA DI GESTIONE DEGLI INCENTIVI - PDF
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1 Direttiva 2004/39/CE MiFID (Markets in Financial Instruments Directive) POLITICA DI GESTIONE DEGLI INCENTIVI DELLA BANCA POPOLARE ETICA gennaio 2015
2 PREMESSA La Markets in Financial Instruments Directive è la Direttiva n. 39 approvata dal Parlamento Europeo nel 2004 (di seguito MiFID ) che, dal 1 novembre 2007, ha introdotto nei mercati dell Unione Europea le nuove regole per la negoziazione degli strumenti finanziari. Tale Direttiva ha preso spunto dalle mancanze insite nelle normative preesistenti (basate sulla Direttiva n. 93/22/CE, Investment Service Directive ISD) e si è resa necessaria al fine di introdurre un sistema di regole in grado di sostenere le innovazioni e l evoluzione dei mercati senza ostacolare il perseguimento degli obiettivi di tutela dell investitore, di tutela dell integrità del mercato e di promozione di mercati trasparenti ed efficienti. Tra le principali novità è prevista una regolamentazione molto più articolata in tema di incentivi (dal termine inglese inducement) rispetto alla disciplina contenuta nella precedente versione del Regolamento Intermediari. Si definiscono incentivi tutte le tipologie di pagamenti ricevuti/ effettuati dagli intermediari a fronte della prestazione dei servizi di investimento e accessori. A seconda del tipo di incentivo vengono, inoltre, previste regole diverse. In primo luogo, vi è la tipologia degli incentivi legittimi in sé, riconducibili alle seguenti sottocategorie 1 : le commissioni pagate dai clienti agli intermediari per il servizio di investimento/accessorio da questi prestato (items provided by the client); ulteriori commissioni e spese pagate dai clienti agli intermediari, necessarie per la prestazione del servizio al cliente (proper fee), quali ad esempio costi di custodia, commissioni di regolamento, prelievi obbligatori (imposte), spese legali. La MiFID considera, poi, anche altre tipologie di incentivi legittimi. Essi sono, tuttavia, sottoposti a condizione, dovendo soddisfare specifici requisiti (incentivi soggetti al test di legittimità). Caratteristica di tali commissioni è che sono pagate agli (dagli) interme- 1 Tipologie di incentivi riconducibili rispettivamente alle lettere a) e c) dell art. 52, c.1, del Nuovo Regolamento Intermediari 2 BANCA POPOLARE ETICA POLITICA DI GESTIONE DEGLI INCENTIVI
3 diari da (ad) altri soggetti, non riconducibili né a pagamenti eseguiti da terzi per conto dei clienti, né a pagamenti che possono essere ricompresi tra le proper fee. Per risultare legittimi occorre, pertanto, che gli intermediari: rendano noti ai clienti, preliminarmente alla sottoscrizione del contratto, gli incentivi che caratterizzano il servizio di investimento prestato, esplicitandone l esistenza, la natura e l importo (ovvero il metodo di calcolo); assicurino che detti pagamenti siano volti ad accrescere la qualità del servizio reso e non ostacolino l adempimento da parte dell impresa del dovere di servire al meglio gli interessi dei clienti. In conformità alle disposizioni dell art. 15, comma 2, lett. c) del Regolamento Congiunto Banca d Italia-Consob, secondo le quali gli intermediari adottano, applicano e mantengono procedure di controllo di conformità e di linea che garantiscano il rispetto a tutti i livelli dell intermediario, delle disposizioni adottate per la prestazione dei servizi, ivi comprese quelle relative alla corresponsione e alla percezione degli incentivi, l obiettivo del presente documento consiste nel formalizzare le linee guida attraverso cui Banca Etica (di seguito la Banca ) rileva e gestisce gli incentivi pagati/ percepiti nel corso della prestazione dei servizi di investimento e/o accessori. Il presente documento, in particolare, è stato strutturato prevedendo: l individuazione delle macro fasi che investono il processo di rilevazione e gestione degli incentivi, dalla attribuzione delle responsabilità dei soggetti coinvolti all attività di revisione e monitoraggio del processo stesso; la descrizione delle attività principali relative a ciascuna fase del macro processo di cui al punto precedente. POLITICA DI GESTIONE DEGLI INCENTIVI LINEE GUIDA PER LA RILEVAZIONE E GESTIONE DEGLI INCENTIVI 3
4 Linee guida per la rilevazione e la gestione degli incentivi Nel presente capitolo viene descritto l approccio metodologico utilizzato dalla Banca per l analisi dei pagamenti caratterizzanti i servizi di investimento erogati alla clientela, tenendo opportunamente conto delle recentissime evoluzioni subite dalla normativa comunitaria. La metodologia adottata per l analisi delle commissioni/ competenze/ pagamenti non monetari potenzialmente impattati dalle disposizioni sugli incentivi è stata strutturata nel modo seguente: Fig.1 - Processo per la rilevazione e gestione degli incentivi FASE I Assegnazione dei ruoli e delle responsabilità Individuazione delle Funzioni e dei soggetti responsabili per la rilevazione e gestione degli incentivi Attribuzione delle responsabilità FASE II Analisi riferimenti normativi sugli incentivi Analisi dei criteri di identificazione dei compensi/ commissioni/ prestazioni non monetarie pagate/ ricevute dalla Banca che rilevano ai fini di incentivi Analisi delle fattispecie esemplificate dal CESR FASE III Mappatura degli incentivi Rilevazione delle tipologie di commissioni per il servizio di investimento/accessorio e riconduzione delle stesse alle lett. a, lett. b e lett. c dell art. 52 comma 1 del Regolamento Intermediari Effettuazione Test di ammissibilità per le fattispecie appartenenti alla lett. b Riconduzione degli incentivi rilevati alle categorie ammesse/vietate secondo le esemplificazioni CESR Analisi singole fattispecie di commissioni critiche Individuazione delle possibili misure di gestione FASE IV Scelte operative e di business Scelte operative e di business effettuate dalla Banca - Definizione del nuovo assetto commissionale - Informativa alla clientela - Aggiornamento/revisione della contrattualistica FASE V Monitoraggio Monitoraggio continuo delle commissioni/ compensi/ pagamenti al fine di essere MiFID compliant 4 BANCA POPOLARE ETICA POLITICA DI GESTIONE DEGLI INCENTIVI
5 FASE I - Assegnazione dei ruoli e delle responsabilitá La Banca, al fine di garantire l adempimento degli obblighi di correttezza e trasparenza nei confronti della clientela, ha individuato le funzioni coinvolte nel processo di identificazione e gestione degli incentivi caratterizzanti i servizi di investimento e accessori prestati. In particolare, è stata attribuita alla Funzione Finanza, congiuntamente con la Funzione Commerciale, la responsabilità di definire l assetto commissionale applicabile a ciascun servizio, nel rispetto delle linee guida disposte dalla Banca. Inoltre, è stato assegnato alla Funzione di Compliance il compito di fornire il supporto consulenziale e l assistenza necessari alla corretta definizione degli assetti commissionali, al fine di assicurarne nel continuo la conformità rispetto alle disposizioni regolamentari. La Funzione di Compliance assume una rilevanza centrale anche con riferimento al monitoraggio delle regole e dei processi aziendali adottati, controllando e valutando periodicamente l adeguatezza delle procedure e delle misure adottate per la corretta prestazione dei servizi di investimento e accessori. Spetterà, infatti, a quest ultima il compito di verificare lo stato di aggiornamento del processo di rilevazione delle commissioni percepite/pagate dalla Banca, proponendo, ove necessario, le modifiche organizzative e procedurali volte ad assicurare un adeguata mitigazione del rischio di non conformità identificato. POLITICA DI GESTIONE DEGLI INCENTIVI LINEE GUIDA PER LA RILEVAZIONE E GESTIONE DEGLI INCENTIVI 5
6 FASE II - Analisi riferimenti normativi sugli incentivi La disciplina MiFID sugli incentivi è principalmente costituita dall art. 26 della Direttiva 2006/73/CE (di seguito D2 ), dalle misure di livello 3 emanate in argomento dal CESR 2 (in particolare, Inducements under MiFID Recommendations del 29 maggio 2007) e dalle norme trasposte nell ordinamento nazionale tramite il Regolamento Intermediari (artt. 52 e 73, quest ultimo riferendosi in modo specifico al servizio di gestione collettiva) e il Regolamento congiunto Banca d Italia - Consob (art. 15) 3. Le disposizioni normative sugli incentivi si sostanziano in una generale preclusione circa la possibilità di ricevere (o offrire) pagamenti o altri benefici connessi alla prestazione dei servizi di investimento e/o accessori, ad eccezione di tre ipotesi espressamente menzionate dalla normativa, enumerate nelle lettere a), b) e c), comma 1, art. 52, del Regolamento Intermediari (di seguito RI ). el dettaglio, tale articolo recita testualmente: gli intermediari non possono, in relazione alla prestazione di un servizio di investimento o accessorio ad un cliente, versare o percepire compensi o commissioni oppure fornire o ricevere prestazioni non monetarie ad eccezione di: a. compensi, commissioni o prestazioni non monetarie pagati o forniti a o da un cliente o da chi agisca per conto di questi; b. compensi, commissioni o prestazioni non monetarie pagati o forniti a o da un terzo o da chi agisca per conto di questi qualora siano soddisfatte le seguenti condizioni: l esistenza, la natura e l importo di compensi, commissioni o prestazioni, o, qualora l importo non possa essere accertato, il metodo di calcolo di tale importo, sono comunicati chiaramente al cliente, in modo completo, accurato e comprensibile, prima della prestazione del servizio di investimento o accessorio; il pagamento di compensi o commissioni o la fornitura di prestazioni non monetarie è volta ad accrescere la qualità del servizio fornito al cliente e non deve ostacolare l adempimento da parte dell intermediario dell obbligo di servire al meglio gli interessi del cliente; 2 Comitato delle Autorità Europee di Vigilanza per il coordinamento dell attività di vigilanza e di applicazione delle regole comunitarie. 3 Considerata la rilevanza e la complessità dell argomento, inoltre, sono stati emanati in materia numerosi documenti interpretativi e pareri con l obiettivo di favorire un approccio uniforme nell interpretazione e nell applicazione della disciplina medesima da parte degli intermediari. L approfondimento e lo studio di tali documenti, pertanto, rappresenta un momento fondamentale per la corretta rilevazione e gestione degli incentivi e della informativa da dare alla clientela. 6 BANCA POPOLARE ETICA POLITICA DI GESTIONE DEGLI INCENTIVI
7 c. compensi adeguati che rendano possibile la prestazione dei servizi o siano necessari a tal fine, come ad esempio i costi di custodia, le commissioni di regolamento e cambio, i prelievi obbligatori o le spese legali, e che, per loro natura, non possano entrare in conflitto con il dovere dell impresa di agire in modo onesto, equo e professionale per servire al meglio gli interessi dei suoi clienti. Fig.2 - Requisiti di ammissibilità degli incentivi Competenze, commissioni o prestazioni non monetarie pagate o ricevute in relazione alla prestazione di un servizio di investimento o accessorio (INCENTIVI) Art. 52, comma 1 R.I. Lett. a) Da/a un CLIENTE (o da una persona per conto del cliente) Lett. a) Da/a un TERZO (o da una persona per conto di un terzo) Lett. c) Altre competenze pagate o ricevute (proper free) SEMPRE AMMESSE TEST DI AMMISSIBILITÀ TEST DI AMMISSIBILITÀ Tali commissioni risultano sempre legittime in quanto costituiscono la remunerazione diretta del servizio reso al cliente I requisiti di legittimità sono volti a garantire che le commissioni: accrescono la qualità del servizio fornito al cliente non ostacolano l obbligo della banca di servire al meglio gli interessi del cliente siano comunicati chiaramente al cliente, in modo completo, accurato e comprensibile, prima della prestazione del servizio (disclosure) I requisiti di legittimità sono volti a garantire che le commissioni: rendono possibile o sono necessarie per la prestazione del servizio non possono entrare in conflitto con il dovere dell impresa di agire in modo onesto, equo e professionale per servire al meglio gli interessi del cliente Sulla base delle precisazioni fornite dal CESR, le disposizioni dell art 26 della D2, e del corrispondente art 52 del RI, non si riferiscono ai pagamenti effettuati all interno delle imprese di investimento (come ad esempio i programmi di bonus interni), sebbene questi possano rilevare ai fini del regime del conflitto di interessi di cui all art. 21 della D2 (e del corrispondente art. 24 del Regolamento congiunto). Inoltre, tali disposizioni normative non si applicano alle regalie e alle forme di ospitalità di modico valore. POLITICA DI GESTIONE DEGLI INCENTIVI LINEE GUIDA PER LA RILEVAZIONE E GESTIONE DEGLI INCENTIVI 7
8 Con riferimento ai soggetti rilevanti 4 (ivi inclusi, quindi, gli agenti collegati /promotori finanziari) che agiscono per conto dell intermediario in relazione alla prestazione di servizi di investimento e accessori, l inquadramento di eventuali incentivi da questi percepiti, pagati dalla Banca stessa, segue le medesime considerazioni sopra svolte in tema di bonus interni, non rientrando, quindi, nel campo di applicazione dell art. 52 del RI 5. Relativamente alle disposizioni normative volte a disciplinare l organizzazione interna delle imprese di investimento, il Regolamento congiunto Banca d Italia - Consob, all art. 15, prevede che tali soggetti adottino, applichino e mantengano adeguate procedure di controllo di conformità e di linea che garantiscano il rispetto a tutti i livelli dell intermediario, delle disposizioni adottate per la prestazione di servizi, ivi comprese le disposizioni relative alla corresponsione e alla percezione di incentivi. A tal proposito, con particolare riguardo all informativa da fornire alla clientela in ottemperanza a quanto disposto dall art. 52, del RI, gli intermediari finanziari possono decidere di comunicare i termini essenziali degli accordi conclusi in materia di compensi, commissioni o prestazioni non monetarie, in forma sintetica, comunicando ulteriori dettagli su richiesta del cliente. Le Banche dovranno definire, pertanto, preventivamente all erogazione di ciascun servizio di investimento, i seguenti aspetti: - la modalità più corretta per effettuare tale informativa preventiva alla clientela. A riguardo, secondo quanto disposto dall art. 37 del RI, nei nuovi contratti predisposti dovranno essere indicate le remunerazioni spettanti all impresa di investimento o i criteri oggettivi adottati per la loro determinazione, specificando inoltre le relative modalità di percezione e, ove non diversamente comunicati, gli incentivi ricevuti in conformità all articolo 52 del RI; - le informazioni da rendere note ai clienti. 4 Secondo l art. 2 della D2 è soggetto rilevante, fra gli altri, l impiegato dell impresa o di un suo agente collegato, nonché ogni altra persona fisica i cui servizi siano a disposizione e sotto il controllo dell impresa e che partecipi alla prestazione di servizi di investimento e all esercizio di attività di investimento da parte dell impresa. 5 Sussistono dubbi sulla applicabilità della disciplina di cui all art. 52 (in tema di incentivi) relativamente alla fattispecie del collocamento di prodotti finanziari assicurativi da parte degli agenti legati all impresa preponente da un rapporto in esclusiva (c.d. monomandatari) posto che, alla stessa stregua dei lavoratori dipendenti, dei produttori diretti e dei promotori finanziari, non potrebbero considerarsi soggetti terzi rispetto all impresa proponente. Tuttavia, non va dimenticato che forme di remunerazione o incentivazione interna tra l impresa e i suoi dipendenti possono acquisire rilevanza in quanto, in particolare, potrebbero determinare fattispecie di conflitto d interessi che, naturalmente, dovranno essere adeguatamente considerate e gestite. Nuovo Regolamento Intermediari, Esito delle consultazioni, Consob, ottobre BANCA POPOLARE ETICA POLITICA DI GESTIONE DEGLI INCENTIVI
9 La disciplina sugli incentivi si applica alle imprese di investimento indipendentemente dal ruolo da esse ricoperto nel flusso di pagamento degli incentivi. A tale riguardo, la Raccomandazione n. 6 lett.c del CESR precisa che quando più entità sono coinvolte nel canale di distribuzione, ogni impresa che presta un servizio di investimento o accessorio deve fornire l informativa in oggetto al cliente 6. Ove, pertanto, entrambi i soggetti (colui che paga e colui che riceve l incentivo) sono destinatari della MiFID, entrambi debbono effettuare l informativa. 6 When a number of entities are involved in the distribution channel, each investment firm that is providing an investment or ancillary service must comply with its obligation of disclosure to its clients. Inducements under MiFID Recommendations, CESR., 29 maggio POLITICA DI GESTIONE DEGLI INCENTIVI LINEE GUIDA PER LA RILEVAZIONE E GESTIONE DEGLI INCENTIVI 9
10 FASE III - Mappatura degli incentivi La Banca ha predisposto la mappatura degli incentivi con l obiettivo di individuare, a fronte dei servizi di investimento erogati, le tipologie di commissioni percepite/pagate e ricondurre tali commissioni alle corrispondenti fattispecie previste dalla MiFID. In particolare, nello svolgimento della attività di identificazione degli incentivi, la Banca ha utilizzato le seguenti linee guida: il servizio di investimento offerto a fronte del quale la commissione di cui all art. 52, comma 1, lett. b) del Regolamento Consob n /2007 viene percepita; la tipologia e la descrizione della commissione; i soggetti coinvolti nel servizio offerto; le informazione relative al test di ammissibilità e le indicazioni circa le modalità con le quali valutare la legittimità degli incentivi; le potenziali misure di gestione relative agli incentivi; gli eventuali pareri forniti dal CESR in merito alle diverse tipologie di incentivi ed alla loro ammissibilità. Nello svolgimento dell attività di mappatura, la Banca, ha perciò focalizzato la propria analisi sugli incentivi di cui alla lettera b), al fine di testarne l ammissibilità e di individuare le possibili misure di gestione con riferimento alle commissioni considerate critiche. 10 BANCA POPOLARE ETICA POLITICA DI GESTIONE DEGLI INCENTIVI
11 Fig.3 - Flusso logico per la classificazione degli incentivi Art. 52 comma 1 - lett. a) Fee pagate dal cliente? SI COMMISSIONE AMMESSA NO Art. 52 comma 1 - lett. c) Proper fee? SI COMMISSIONE AMMESSA NO Test di ammissibiltà Incentivi, commissioni o fee ricevute/pagate Art. 52 comma 1 - lett. b) Miglioramento del servizio? SI Art. 52 comma 1 - lett. b) Contrasto con gli obblighi di agire nell interesse del cliente? NO SI COMMISSIONE NON AMMESSA COMMISSIONE NON AMMESSA NO Art. 52 comma 1 - lett. b) Viene data adeguata disclosure al cliente? SI COMMISSIONE AMMESSA NO COMMISSIONE NON AMMESSA I servizi di investimento/accessori considerati dalla Banca nel proprio perimetro di analisi sono i seguenti: 1. Ricezione e trasmissione di ordini; 2. Negoziazione per conto proprio 3. Collocamento senza assunzione a fermo né assunzione di garanzia nei confronti dell emittente; 4. Sottoscrizione e/o collocamento di strumenti finanziari con assunzione a fermo ovvero con assunzione di garanzia nei confronti dell emittente; 5. Servizio di consulenza in materia di investimenti; POLITICA DI GESTIONE DEGLI INCENTIVI LINEE GUIDA PER LA RILEVAZIONE E GESTIONE DEGLI INCENTIVI 11
12 Test di ammissibilità e individuazione possibili misure di gestione La Banca al fine di garantire il rispetto dell obbligo di non percepire e/o pagare commissioni che non siano consentite dalla normativa, ha predisposto appropriate disposizioni organizzative per presidiare la corretta e costante individuazione e gestione degli incentivi. Tali disposizioni sono volte a garantire che le funzioni aziendali incaricate, preventivamente alla prestazione di ciascun servizio, valutino opportunamente l assetto commissionale adottato, esaminando attentamente i seguenti elementi: la natura delle eventuali competenze da ricevere o da pagare; i criteri di calcolo; le modalità di pagamento; le circostanze a fronte delle quali vanno corrisposte; la correlazione rispetto a servizi di investimento e/o accessori prestati al cliente. In presenza di incentivi pagati o ricevuti da soggetti terzi, viene fornita alla clientela una dimostrazione della relativa legittimità, sulla base della verifica del rispetto di determinate condizioni espressamente indicate dalla normativa. In particolare, tale valutazione consiste nell accertare, prima di procedere con la prestazione dei servizi di investimento/accessori, che il pagamento delle suddette competenze accresca effettivamente la qualità del servizio reso al cliente e non ostacoli l obbligo della Banca di servire al meglio gli interessi dello stesso. Nell analisi delle suddette condizioni di ammissibilità, la Banca ha preventivamente individuato la tipologia di servizio reso al cliente e le specifiche obbligazioni, contrattuali e non contrattuali, collegate al servizio medesimo. Successivamente, al fine di attestare l accrescimento della qualità del servizio prestato, la Banca ha tenuto opportunamente conto della presenza dei seguenti elementi: l aumento delle competenze e conoscenze del personale di cui la Banca si avvale per la prestazione dei servizi, mediante la predisposizione di appositi corsi di formazione 7 ; 7 A tal proposito, un servizio di qualità presuppone un costante aggiornamento rispetto ai prodotti offerti, che è sì un atto dovuto alla clientela, ma che deve trovare comunque una qualche forma di remunerazione. 12 BANCA POPOLARE ETICA POLITICA DI GESTIONE DEGLI INCENTIVI
13 la prestazione di attività di supporto e assistenza alla clientela sia in fase pre-contrattuale, sia nelle fasi successive; l abbinamento del servizio di consulenza, il quale implica necessariamente un attenta ed approfondita analisi delle caratteristiche della clientela, al fine di valutare correttamente l adeguatezza del servizio di investimento prestato/dello strumento finanziario offerto. Con l obiettivo di adempiere all obbligo di servire al meglio gli interessi del cliente, la Banca ha provveduto all adozione di misure organizzative ed operative complementari, finalizzate alla corretta gestione di potenziali conflittualità. In particolare, la mitigazione del rischio di arrecare pregiudizio agli interessi della clientela ha comportato: la definizione di linee guida alle quali attenersi nella strutturazione del piano commissionale connesso alla distribuzione di determinati strumenti finanziari. In particolare, sono stati definiti: - i criteri e i relativi processi di controllo sugli accordi commerciali stipulati con gli emittenti di strumenti finanziari; - procedure efficaci per garantire il rispetto delle policy in materia di incentivi da parte delle funzioni incaricate, in fase di definizione degli accordi commerciali e in fase di strutturazione/individuazione dei prodotti; - la formalizzazione di procedure operative finalizzate all osservanza delle regole di comportamento che siano neutrali rispetto alla eventuale percezione di incentivi; - la definizione di politiche di gestione dei conflitti di interessi in grado di mitigare i possibili effetti negativi per il cliente derivanti dalla percezione di incentivi. Infine, nel rispetto del principio della massima trasparenza possibile nei confronti della clientela, la Banca si impegna a garantire un adeguato livello di disclosure su tutte le commissioni caratterizzanti i servizi di investimento/accessori prestati. Si riportano qui di seguito gli incentivi percepiti dalla Banca in connessione alla prestazione di servizi e attività di investimento (cfr. All. A mappatura incentivi). Analoghe informazioni sono contenute nella sezione 1 punto J) del Documento Informativo Precontrattuale di Banca Etica fornito alla clientela e alla potenziale clientela. POLITICA DI GESTIONE DEGLI INCENTIVI LINEE GUIDA PER LA RILEVAZIONE E GESTIONE DEGLI INCENTIVI 13
14 Incentivi (ricevuti dalla Banca ai sensi dell articolo 52 Regolamento CONSOB n.16190/2007) percepiti dalla Banca in connessione alla prestazione del servizio di collocamento di: Fondi Valori Responsabili di Etica Sgr: FONDO VALORI RESPONSABILI Quota parte delle commissioni di gestione retrocessa al collocatore (%) Etica Obbligazionario B. T. 50,00% Etica Obbligazionario Misto 50,00% Etica Bilanciato 50,00% Etica Azionario 50,00% Fondo Pensione Pensplan Plurifonds Aequitas di Itas Vita Spa Quota parte delle commissioni di gestione retrocessa al collocatore: 0,32% 14 BANCA POPOLARE ETICA POLITICA DI GESTIONE DEGLI INCENTIVI
15 FASE IV - Monitoraggio La Banca, al fine di garantire l efficace gestione degli incentivi, ha previsto lo svolgimento di un attività di monitoraggio nel continuo, volta a verificare la legittimità delle commissioni attraverso il presidio sistematico del processo di rilevazione e gestione delle stesse. In particolare, ogniqualvolta verrà strutturato un nuovo servizio/prodotto, le funzioni responsabili delle definizione e della gestione dell assetto commissionale dovranno verificare il rispetto delle indicazioni contenute nel presente documento. Le modifiche apportate di volta in volta all assetto commissionale, in corrispondenza dei diversi servizi di investimento, verranno prontamente comunicate al cliente, affinché questi possa prendere consapevolmente le proprie scelte di investimento. ALLEGATI 1. Mappatura dgli incentivi POLITICA DI GESTIONE DEGLI INCENTIVI LINEE GUIDA PER LA RILEVAZIONE E GESTIONE DEGLI INCENTIVI 15
16 Banca Popolare Etica Via Tommaseo, Padova tel fax TI02M25 01/15
17 MIFID All.1 Mappatura incentivi Fattispecie (art. 52 Reg. Interm.) Servizio di investimento / Attività di intermediazione Tipologia di commissione Descrizione commissione Importo/ Metodo di calcolo Ricevuta Pagata (R/P) Altri soggetti coinvolti Test di ammissibilità Accrescimento della qualità del servizio e interesse per il cliente Considerazioni CESR lett. b 3.2 Collocamento di OICR GESTIONE (O MANAGEMENT) Quota parte della commissione di gestione riconosciuta al gestore e da questi retrocessa al distributore Oneri di Gestione Fondo Valori Responsabili Comm. di gestione (%) Etica obbligazionario breve termine 0,60% retrocessione: 50% Etica obbligazionario misto 1,20% retrocessione 50% Etica Bilanciato 1,80% retrocessione 50% Etica Azionario Azionario 1,90% retrocessione 50% Fondo pensione Aequitas: comm. di gestione 1,05% retrocessione 0,32% R GESTORE/ OICR L'accrescimento della qualità del servizio è dimostrato dal fatto che il collocatore: assiste il cliente anche successivamente alla vendita assiste il cliente mediante la contestuale prestazione del servizio di consulenza in materia di investimenti CESR - esempio IX La condizione di accrescimento del valore del servizio reso al cliente è data come adempiuta poiché costituisce il corrispettivo della distribuzione del prodotto 1
18 LEGENDA FATTISPECIE MiFID Indicazione delle fattispecie di incentivo previste dalla MiFID, indicate dalle lettere a),b) o c) dell'articolo 26 della Direttiva di secondo livello (D2), recepita nel Regolamento Intermediari art. 52 comma 1 lett.a, lett. b, lett.c. SERVIZIO DI INVESTIMENTO / ACCESSORIO Servizio di investimento oggetto della prestazione in relazione al quale la Banca percepisce un incentivo Ciascuna BCC/CR dovrà, pertanto, preliminarmente alla compilazione della matrice, identificare il perimetro di applicazione della stessa TIPOLOGIA DI COMMISSIONE Indicazione della tipologia di commissione relativa al servizio di investimento o accessorio 01/10/2014 RICEVUTA/PAGATA Breve descrizione della fattispecie di commissione percepita o pagata dalla BCC in relazione al servizio di investimento prestato Specificazione del ruolo ricoperto dalla BCC/CR in relazione alla commissione in oggetto ovvero se provvede al pagamento o all'incasso della stessa SOGGETTI COINVOLTI Indicazione del soggetto a cui o da cui la BCC/CR paga o riceve la commissione TEST DI AMMISSIBILITA' - ACCRESCIMENTO QUALITA' TEST DI AMMISSIBILITA' - INTERESSE PER IL CLIENTE TEST DI AMMISSIBILITA' - INFORMATIVA AL CLIENTE POTENZIALI MISURE DI GESTIONE Indicazione delle motivazioni atte ad giustificare l'accrescimento della qualità del servizio fornito al cliente, al fine di legittimare l'esistenza delle commissioni percepite o erogate Indicazione generica e verifica delle regole di comportamento che la BCC/CR si impegna ad adottare al fine di garantire che la ricezione o il pagamento di tali commissioni non ostacoli l adempimento da parte della stessa dell obbligo di servire al meglio gli interessi del cliente Indicazioni circa l'esigenza di procedere o meno con la comunicazione al cliente prima della prestazione del servizio di investimento o accessorio in questione, circa l esistenza, la natura e l importo di compensi, commissioni pagate o ricevute dalla BCC/CR Possibili esempi di misure di gestione che la BCC/CR può porre in essere al fine di percepire o pagare le commissioni oggetto del servizio di investimento CONSIDERAZIONI CESR Indicazioni degli eventuali pareri forniti dal CESR in merito alle diverse tipologie di incentivi ed alla loro ammissibilità