Source: http://docplayer.fi/1819593-M-real-vuosi-2005-tilinpaatosraportti.html
Timestamp: 2017-12-14 10:16:01+00:00
Document Index: 21733985

Matched Legal Cases: ['kko ', 'kko ', 'kko ', 'kko ', 'kko ', 'kko ', 'kko ']

M-REAL VUOSI Tilinpäätösraportti - PDF
Download "M-REAL VUOSI 2005. Tilinpäätösraportti"
Elina Hanna Saaristo
1 M-REAL VUOSI 2005 Tilinpäätösraportti
2 M real lyhyesti n M real on yksi Euroopan johtavista paperin ja kartongin valmistajista. Yhtiön neljä ydintoimialaa ovat Consumer Packaging, Publishing, Commercial Printing ja Office Papers. M realin maailmanlaajuinen asiakaskunta koostuu pääosin lehtikustantamoista, painotaloista, paperitukkureista, toimistoista ja tunnettuja kuluttajatuotteita valmistavista yrityksistä sekä kotelopainajista. M real tukee asiakkaidensa liiketoimintaa tarjoamalla ensiluokkaisia puukuitupohjaisia ratkaisuja kuluttajapakkauksiin ja viestinnän sekä mainonnan loppukäyttöihin. Yhdessä asiakkaidensa ja yhteistyökumppaneidensa kanssa M real kehittää innovatiivisia ratkaisuja vaativiin käyttötarkoituksiin. Esimerkkinä näistä ovat aikakauslehdet, taidekirjat, esitteet, suoramainonta, toimistopaperit sekä kauneuden- ja terveydenhoitotuotteiden, savukkeiden, merkkielintarvikkeiden ja kuluttajaelektroniikan pakkaukset. M realin tuotemerkkejä ovat muun muassa paperit Galerie, Euro Art, Data Copy ja Logic sekä kartongit Carta ja Avanta. M realilla on 26 tuotantolaitosta yhdeksässä Euroopan maassa: Belgiassa, Isossa-Britanniassa, Itävallassa, Ranskassa, Ruotsissa, Saksassa, Suomessa, Sveitsissä ja Unkarissa. M realin vuosituotantokapasiteetti on noin 4,8 miljoonaa tonnia paperia ja 1,1 miljoonaa tonnia kartonkia. M realin maailmanlaajuisella myyntiverkostolla on myyntikonttoreita ja -edustajia yli 70 maassa, ja yhtiön paperitukkuriryhmällä Map Merchant Groupilla on toimipisteet 23:ssa Euroopan maassa. M realilla on Suomessa, Saksassa ja Ruotsissa neljä teknologiakeskusta, jotka kehittävät uusia tuotteita ja palveluja asiakkaille. M real Oyj:n liikevaihto oli vuonna ,2 miljardia euroa, ja henkilöstömäärä oli noin Suomessa pääkonttoriaan pitävän yhtiön osakkeet noteerataan Helsingin Pörssissä. M-realin myynti toimialoittain 2005 % / milj. euroa Map Merchants* 27 % milj. euroa Office Papers 13 % 704 milj. euroa * noin kolmannes Mapin myynnistä on M-realin tuotteita Liiketulos toimialoittain 2005* milj. euroa Consumer Packaging Publishing Commercial Printing Office Papers Map Merchants * ei sisällä kertaluonteisia eriä Consumer Packaging 16 % 864 milj. euroa Commercial Printing 29 % milj. euroa Publishing 15 % 796 milj. euroa
3 M realin vuosi 2005 Tammikuussa 2005 n M real siirtyi vuoden 2005 alusta suomalaisesta tilinpäätöskäytännöstä (FAS) kansainväliseen tilinpäätöskäytäntöön (IFRS) Tammikuussa 2005 n M real myi metsäomaisuutensa aiemmin solmitun aiesopimuksen mukaisesti Forestia Holding Oy:lle 162 miljoonalla eurolla Helmikuussa 2005 n M real käynnisti kannattavuuden parantamisohjelman Ruotsin Wifstan ja Husumin tehtailla. Tavoitteena on pienentää vuosittaisia kustannuksia vähintään 200 miljoonaa Ruotsin kruunua ja saavuttaa 15 prosentin parannus tuottavuuteen vuoden 2006 loppuun mennessä. Maaliskuussa 2005 n M real kertoi investoivansa 60 miljoonaa euroa Simpeleen kartonkitehtaaseen. Simpeleen tehtaan kokonaistuotantokapasiteetti kasvaa tonnia vuodessa ja nousee vuositonniin. Investointi valmistuu kevääseen 2006 mennessä. Avainluvut vuonna Muutos Liikevaihto, milj. euroa % Liikevoitto, milj. euroa % % liikevaihdosta 0,7 0,5 Tilikauden tulos ennen veroja jatkuvista liiketoiminnoista, milj. euroa % % liikevaihdosta 2,2 2,0 Sijoitetun pääoman tuotto, % 1,2 0,9 Oman pääoman tuotto, % 3,4 5,7 Korollinen nettovelka , milj. euroa % Velkaantumisaste , % Omavaraisuusaste , % 36,6 37,5 Osakekohtainen tulos, euroa 0,25 0,19 Osakekohtainen oma pääoma, euroa 6,92 7,29 5 % Osakekohtainen osinko, euroa * ) 0,12 0,12 0 % Osakekannan markkina-arvo , milj. euroa % Bruttoinvestoinnit, milj. euroa ** ) % Liiketoiminnasta kertyneet nettorahavirrat, milj. euroa % Henkilöstö % Maaliskuussa 2005 n M realin, UPM-Kymmenen ja Metsäliiton yhdessä omistama resurssiyhtiö Botnia julkisti investoinnin uuteen sellutehtaaseen Uruguayssa. Tehtaan suunniteltu kapasiteetti on noin miljoona tonnia lyhytkuitusellua vuodessa ja raaka-aineena se käyttää viljeltyä eukalyptusta. Kokonaisinvestointi on noin 1,1 miljardia dollaria, ja tehtaan arvioidaan käynnistyvän vuoden 2007 kolmannen neljänneksen aikana. Samalla M real myi 8 prosentin osuuden Botniasta Metsäliitolle 164 miljoonan euron kauppahinnalla. Kaupan jälkeen M-realin omistusosuus Botniasta on 39 prosenttia. * ) hallituksen ehdotus vuodelle 2005 ** ) sisältää ostettujen yritysten osakkeiden kauppahinnan mutta ei velkoja Liikevaihto, milj. euroa Liikevoitto, milj. euroa Touko kesäkuussa 2005 n Metsäteollisuus ry:n julistama työsulku astui voimaan M realin kaikilla Suomen tehtailla Työsulku päättyi vasta kesäkuun lopussa, jolloin päästiin uuteen sopimukseen Paperiliiton kanssa. Kokonaisuudessaan työriidat Suomen tehtailla heikensivät M realin vuoden 2005 tulosta miljoonalla eurolla. Liikevoitto, % Sijoitetun pääoman tuotto, % Lokakuussa 2005 n Suomen tasavallan presidentti Tarja Halonen vihki Kaskisissa käyttöön uuden kemihierre (BCTMP) -laitoksen, jonka tuotantokapasiteetti on tonnia vuodessa. M real on Kaskisten tehtaan käynnistymisen jälkeen maailman suurin korkealaatuisten kemihierremassojen valmistaja Tämän sivun graafien tiedot: FAS, IFRS M real tilinpäätösraportti 2005
4 Tietoja osakkeenomistajille n M real julkaisee taloudelliset katsauksensa vuonna 2006 seuraavasti: Keskiviikkona Vuoden 2005 tilinpäätöstiedote Torstaina Osavuosikatsaus tammi maaliskuu Torstaina Osavuosikatsaus tammi kesäkuu Keskiviikkona Osavuosikatsaus tammi syyskuu Yhtiökokous n M real Oyj:n varsinainen yhtiökokous pidetään maanantaina klo Finlandia-talossa, Mannerheimintie 13. Osakkeenomistajan, joka haluaa osallistua varsinaiseen yhtiökokoukseen ja saada äänilipun, tulee olla merkittynä Suomen Arvopaperikeskus Oy:n pitämään yhtiön osakasluetteloon viimeistään ja hänen tulee ilmoittautua yhtiökokoukseen viimeistään ennen klo joko puhelimitse Eija Niittyselle numeroon , telefaksitse numeroon , sähköpostitse osoitteeseen tai kirjallisesti osoitteeseen M real Oyj, Eija Niittynen, Revontulentie 6, Espoo. Mahdolliset valtakirjat pyydetään jättämään ennakkoilmoittautumisen yhteydessä. Hallituksen ehdotuksen mukaan 0,12 euron osinko vuodelta 2005 maksetaan osakkeenomistajille, jotka on merkitty Suomen Arvopapaperikeskus Oy:n pitämään osakasluetteloon viimeistään Osakerekisteri n Osakkeenomistajaa pyydetään ilmoittamaan osoitteen-, nimen- ja omistusmuutokset siihen arvo-osuusrekisteriin, jossa hänellä on arvoosuustili. Lisätietoja osakkeenomistajille ja sijoittajille n Osakkeenomistajille ja sijoittajille on enemmän tietoja kohdissa Osakkeet ja osakkeenomistajat sivuilla sekä M realin talousviestintä ja sijoittajasuhteet sivulla 96.
5 Sisällysluettelo ii M real lyhyesti 1 M realin vuosi Tietoja osakkeenomistajille 3 Sisällysluettelo 4 Toimitusjohtajan katsaus 6 M realin toiminta 6 Toimialat 9 Strategia 10 Taloudelliset tavoitteet 10 Resurssit 12 Liiketoimintaympäristö 14 Riskienhallinta 16 TILINPÄÄTÖS 17 Hallituksen toimintakertomus 24 Konsernin tuloslaskelma 25 Konsernin tase 26 Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista 27 Konsernin rahavirtalaskelma 28 Tilinpäätöksen liitetiedot 65 Osakkeet ja osakkeenomistajat 70 Kymmenen vuotta numeroina 71 Tunnuslukujen laskentaperiaatteet 72 Emoyhtiön tilinpäätös (FAS) 72 Tuloslaskelma Tase (Vastaavaa) 73 Tase (Vastattavaa) Rahoituslaskelma 74 Laadintaperiaatteet 75 Liitetiedot 81 Hallituksen ehdotus voitonjaoksi 82 Tilintarkastuskertomus Tässä raportissa graafien tiedot perustuvat seuraavalle periaatteelle: Tiedot vuosilta 2004 ja 2005 on laskettu IFRS-käytännön perusteella ja vuosilta FAS:in perusteella. Metsä Group Financial Services Oy:stä käytetään teksteissä myös lyhyempää muotoa Metsä Finance. Oy Metsä-Botnia Ab:sta käytetään vastaavasti myös nimeä Botnia. 83 Corporate Governance 83 Hallintoperiaatteet 88 M real Oyj:n hallitus 90 M real Oyj:n johtokunta 92 Neljännesvuositiedot 94 Tuotantokapasiteetit 96 M realin talousviestintä ja sijoittajasuhteet iii Tietoa julkaisun papereista
6 Toimitusjohtajan katsaus Arvoisa osakkeenomistaja n Julkaisimme vuonna 2004 toimenpideohjelman, jossa asetimme tavoitteeksi toimintamallimme uudistamisen, taloudellisen liikkumavaramme lisäämisen sekä kustannustehokkuutemme parantamisen. Toimintamallin uudistaminen, joka pantiin alulle välittömästi, sisälsi muutoksia johdon kokoonpanoon ja organisaatiorakenteeseen, minkä lisäksi määrittelimme uudelleen ydinliiketoimintomme. Palasimme selkeämpään linjaorganisaatiomalliin, jossa toimialojen vastuut on määritelty asiakkuuksien mukaisesti. Muutos paransi vastuualueiden selkiytymisen myötä asiakaslähtöisyyttä, toiminnallista tehokkuutta ja tulosvastuun selkiytymisen kautta myös operatiivista tulosta. Syksyn 2004 osakeannin jälkeen olemme lisänneet M realin taloudellista liikkumavaraa ydinliiketoimintaan kuulumattomien omaisuuserien myynnillä, joita olivat M realin koko metsäomaisuus, Savon Sellu, Price & Pierce ja kahdeksan prosentin osuus Botniasta. Lisäksi uusimme syndikoidun lainapuitesopimuksen. Tutkimme myös vaihtoehtoja luopua osasta Map Merchant Groupia, mutta päädyimme siihen, että Mapin kehittämistä on tarkoituksenmukaisempaa jatkaa osana M real-konsernia. Modo Paperin oston seurauksena M real oli pitkään yksi Euroopan velkaisimmista metsäteollisuusyrityksistä. Vuoden 2004 alusta olemme alentaneet velkaisuuttamme yli miljardilla eurolla. Onnistuneen toimenpideohjelmamme ansiosta olemme velkaisuusasteella mitattuna lähes alan keskimääräisellä tasolla. Kolmiosaisessa toimenpideohjelmassamme painopiste on tällä hetkellä kustannustehokkuutemme parantamisessa. Ohjelmaan kuuluvien toimenpiteiden tavoitteena on tuottaa vähintään 200 miljoonan euron vuosittaiset kustannussäästöt ja tulosvaikutukseltaan 30 miljoonan euron tehokkuuden kasvu kuluvan vuoden loppuun mennessä. Vuoden 2005 lopussa ohjelman tavoitteista on saavutettu jonkin verran yli puolet. Olen vakuuttunut, että ohjelma toteutetaan täysimääräisesti vuoden 2006 loppuun mennessä. Olemme tehneet ja teemme edelleen merkittäviä investointeja kuituhuoltomme parantamiseksi. Kaskisissa otettiin kuluneen vuoden syyskuussa käyttöön uusi kemihierrelaitos, jonka vuosituotantokapasiteetti on tonnia. Uutta massaa käytetään pääasiassa Keski-Euroopan hienopaperitehtaillamme. Jo aiemmin valmistuneessa Joutsenon tehtaassa otimme ensimmäisenä maailmassa tuotantomittakaavassa käyttöön uudenlaiset kemihierrevalmistusmenetelmät ja Kaskisten tehtaan valmistumisen myötä mahdollisuutemme parantaa kustannuskilpailukykyämme sekä kehittää tuotteidemme laatua lisääntyvät entisestään. Vuoden 2006 aikana lanseeraamme uusia kemihierremassaan perustuvia päällystettyjä hienopaperituotteita, jotka tarjoavat 4 M real tilinpäätösraportti 2005
7 Toimitusjohtajan katsaus merkittäviä lisähyötyjä myös asiakkaillemme. Toinen kuituhuoltoon liittyvä suurinvestointimme on Botnian Uruguayssa sijaitseva eukalyptuspuuta raaka-aineenaan käyttävä sellutehdas, josta M realin omistusosuus on 32 prosenttia. Kapasiteetiltaan miljoonan tonnin tehdas on yksi maailman kustannustehokkaimmista sellutehtaista, ja se valmistuu syksyllä Oman eukalyptus-massan käyttöönotto on suuri askel hienopaperitehtaidemme kilpailukyvyn parantamiseksi. Kehitysinvestointimme tähtäävät kustannustehokkuuden parantamisen lisäksi tuotteidemme laadun ja palvelutason parantamiseen. Kuluneen vuoden lopussa uusimme Kemiart Linersin kartonkitehtaan päällystysyksikön tarjotaksemme asiakkaillemme tasalaatuisempia tuotteita, jotka tarjoavat myös parantuneita painatusominaisuuksia. Investointi vahvisti Kemiartin johtavaa asemaa päällystettyjen liner-kartonkien toimittajana. Alkaneen vuoden merkittävin hanke on Simpeleen kartonkikoneen uusinta, jonka yhteydessä lisätään myös arkituskapasiteettia. Tuotantokapasiteetti kasvaa tonnia vuodessa nostaen kokonaiskapasiteetin vuositonniin. Uudistetut tuotteet tarjoavat asiakkaille paremman painopinnan ja tasaisemman laadun. Kevään aikana uusitaan myös Alizayn paperikonetta tuotteiden laatutason nostamiseksi. Aikakauslehtipapereiden tuotelaatua parannetaan muun muassa Kirkniemen tehtaalla kehittämällä mekaanisen massan valmistusta ja uusimalla PK3:n formeriyksikkö. Päämarkkina-alueemme on Länsi-Eurooppa. Olemme vahvasti läsnä myös Itä-Euroopassa, jossa paperitukkurimme Map Merchant Group on yksi merkittävimmistä toimijoista. Itä-Euroopan merkitys korostuu asteittain vahvan paperi- ja kartonkituotteiden kysynnän kasvun seurauksena. Länsi-Euroopan vuoden 2006 talouskasvun arvioidaan yleisesti olevan jossain määrin viimevuotista parempi. Painettu markkinointiviestintä, lehtimainonta ja muu myynninedistäminen muodostavat paperin kysynnän merkittävimmän taustatekijän. Mainontaan käytetyn rahamäärän väheneminen 2000-luvun alkupuoliskolla oli merkittävä syy paperiteollisuuden alhaiseen volyymikasvuun ja heikkoihin tuloksiin. Mainosmarkkinat näyttävät kuitenkin olevan elpymässä ja painetun mainonnan yleiset kasvuennusteet vuodelle 2006 ovat jonkin verran parempia kuin vuoden 2005 toteutuma. Suomalaisilla tehtailla olleet työriidat vaikuttivat viime vuonna merkittävästi paperi- ja kartonkituotteiden tarjontaan Euroopassa. Esimerkiksi lähes puolet Euroopan taivekartonki- ja noin kolmannes päällystetyn aikakauslehtipaperin kapasiteetista oli suljettuna yhteensä noin seitsemän viikon ajan. Aikaansaadun sopimuksen seurauksena suomalaisilla tehtailla ei enää ole pakollisia tuotantoseisokkeja jouluna eikä juhannuksena ja myös toimintojen ulkoistamismahdollisuudet lisääntyivät. M realissa pakkaustoimiala kärsi työriidoista eniten, sillä kaikki kartonkitehtaamme toimivat Suomessa. Kartonkitoimitustemme elpyminen entiselle tasolleen on kestänyt arvioitua pidempään. Kaiken kaikkiaan työriidoilla oli lähes sadan miljoonan euron heikentävä vaikutus M realin tulokseen viime vuonna. M realin taloudellisina tavoitteina on saavuttaa 10 prosentin sijoitetun pääoman tuotto yli suhdannesyklin sekä pitää velkaisuusaste (net gearing) alle 100 prosentin. Vuoden 2005 tilinpäätöksessä M realin velkaisuusaste oli 95 prosenttia. Toteutuneista säästötoimenpiteistä huolimatta kannattavuutemme on alhaisten tuotehintojen ja eri tuotantotekijöiden korkeiden hintojen vuoksi ollut edelleen epätyydyttävä ja viime vuoden tulos ennen veroja jäi tappiolliseksi. Kulunut vuosi 2005 oli merkittävässä määrin toimintaedellytystemme parantamiseen suuntautunut ajanjakso. Nyt keskitymme aloitettujen kehitysohjelmien tehokkaaseen loppuunsaattamiseen sekä käytössämme olevien kilpailuetujen tehokkaaseen hyödyntämiseen. Tärkein tavoitteemme alkaneella vuodella on aikaansaada selkeä tuloskäänne ja voitollinen tulos ennen veroja ja kertaluonteisia eriä. Hannu Anttila Toimitusjohtaja M real tilinpäätösraportti
8 M realin toiminta Toimialat Consumer Packaging Consumer Packaging Milj. euroa Muutos Liikevaihto ,3 % EBITDA * ,6% EBITDA-% 14,5 17,2 Liiketulos * ,9% Liiketulos-% 4,7 8,9 Sijoitetun pääoman tuotto-% 4,8 10,3 Sijoitetun pääoman tuotto-%, ilman kertaluonteisia eriä 4,8 10,0 Toimitukset, 1000 t ,8 % Kartonkituotanto, 1000 t ,9 % Henkilöstö keskimäärin ,5 % * Sisältää kertaluonteisia eriä, 0 milj. euroa 2005 ja 3 milj. euroa 2004 Publishing Publishing Milj. euroa Muutos Liikevaihto ,7% EBITDA * ,0% EBITDA-% 12,3 12,6 Liiketulos * ,7 % Liiketulos-% 1,8 1,5 Sijoitetun pääoman tuotto-% 1,3 1,2 Sijoitetun pääoman tuotto-%, ilman kertaluonteisia eriä 1,6 1,1 Toimitukset, 1000 t ,9% Tuotanto, 1000 t ,6% Henkilöstö keskimäärin ,6% * Sisältää kertaluonteisia eriä, 2 milj. euroa 2005 ja 1 milj. euroa 2004 Euroopan suurimmat taivekartongin valmistajat 2005 Stora Enso Stora Enso M-real M real Holmen Euroopan suurimmat päällystetyn aikakauslehtipaperin valmistajat 2005 UPM-Kymmene UPM-KymmeneStora Enso Stora Enso M-real Holmen Cascades M real Burgo Cascades International Paper Burgo Myllykoski International Paper Kapasiteetti, 1000 t Lähde: M real Myllykoski Kapasiteetti, 1000 t Lähde: M real, Jaakko Pöyry Consulting n Consumer Packaging -toimiala tarjoaa kartonkeja, pakkausratkaisuja ja niihin liittyviä palveluja esimerkiksi kauneuden- ja terveydenhoitotuotteiden, elintarvikkeiden, savukkeiden ja kestokulutushyödykkeiden valmistajille sekä kotelopainajille. Tuotevalikoimaan kuuluu lisäksi graafisia kartonkeja, tapettien pohjapapereita sekä joustopakkauksissa, etiketeissä ja itseliimautuvissa laminaateissa käytettäviä papereita. Consumer Packaging -toimialan tuotteita myydään pääasiassa Euroopassa, mutta merkittäviä määriä toimitetaan myös Aasiaan ja Yhdysvaltoihin. M real on Euroopan toiseksi suurin taivekartongin valmistaja. Paperi-/kartonkilaadut n Taivekartonki Valkopintainen linerkartonki Paperit joustopakkauksiin ja etiketteihin Tapetin pohjapaperi n Publishing -toimiala toimittaa päällystettyjä Galeriepapereita, jotka on tarkoitettu aikakauslehtiin, tuoteluetteloihin, suoramainontaan ja muihin myynninedistämismateriaaleihin. Galerie-papereilla on erinomainen painettavuus myös kevyimmillä laaduilla. Asiakaskunta muodostuu kustantamoista, painotaloista ja merkkituotteiden valmistajista. Publishing-toimialan tuotteita myydään pääasiassa Euroopassa, mutta merkittäviä määriä toimitetaan myös Yhdysvaltoihin ja Australiaan. M real on Euroopan kolmanneksi suurin päällystetyn aikakauslehtipaperin valmistaja. Paperilaadut n Päällystetty aikakauslehtipaperi 6 M real tilinpäätösraportti 2005
9 M-realin toiminta Commercial Printing Office Papers Commercial Printing Milj. euroa Muutos Liikevaihto ,9 % EBITDA * ,6 % EBITDA-% 3,9 3,8 Liiketulos * Liiketulos-% 4,2 3,3 Sijoitetun pääoman tuotto-% 4,9 3,7 Sijoitetun pääoman tuotto-%, ilman kertaluonteisia eriä 2,6 1,6 Toimitukset, t ,3 % Tuotanto, t ,3% Henkilöstö keskimäärin ,0% * Sisältää kertaluonteisia eriä, 29 milj. euroa 2005 ja 27 milj. euroa 2004 Office Papers Milj. euroa Muutos Liikevaihto ,5 % EBITDA * ,7 % EBITDA-% 8,1 10,6 Liiketulos * 5 10 Liiketulos-% 0,7 1,5 Sijoitetun pääoman tuotto-% 0,5 1,3 Sijoitetun pääoman tuotto-%, ilman kertaluonteisia eriä 0,6 1,3 Toimitukset, t ,6 % Tuotanto, t ,1 % Henkilöstö keskimäärin ,3 % * Sisältää kertaluonteisia eriä, 9 milj. euroa 2005 ja 0 milj. euroa 2004 Euroopan suurimmat päällystetyn hienopaperin valmistajat 2005 Sappi Europe Euroopan suurimmat päällystämättömän hienopaperin valmistajat 2005 Stora Enso Sappi Europe M-real Stora Enso M-real M real Stora Enso M real International Paper Stora Enso Lecta International Paper Mondi Lecta UPM-.Kymmene Mondi Portucel Soporcel UPM-Kymmene Portucel Soporcel Kapasiteetti, 1000 t Lähde: M real, Jaakko Pöyry Consulting Kapasiteetti, 1000 t Lähde: M real, Jaakko Pöyry Consulting n Commercial Printing -toimiala valmistaa hienopapereita myynninedistämiseen ja yritysviestintään. Toimialan tuotteita käytetään esimerkiksi taidekirjoissa, esitteissä, vuosikertomuksissa sekä suoramainonta- ja muissa mainosmateriaaleissa. Tärkeimpiä asiakkaita ovat paperitukkurit, painotalot, merkkituotteiden valmistajat ja kustantamot. Commercial Printing -toimialan päämarkkinaaluetta on Eurooppa. M real on Euroopan toiseksi suurin päällystettyjen ja päällystämättömien hienopapereiden valmistaja sekä merkittävä graafisten papereiden toimittaja useille eurooppalaisille paperitukkureille. Paperilaadut n Päällystetty hienopaperi Päällystämätön hienopaperi Valkoiset ja sävytetyt erikoispaperit n Office Papers -toimiala keskittyy toimistopapereihin. Toimialan tuotteet täyttävät käyttäjien tarpeet pienistä kotitoimistoista suuryrityksiin ja virastoihin. Tuotevalikoimassa on useita vaihtoehtoja eri tulostustekniikoihin. Office Papers -toimialan tavoitteena on vastata yritys- ja yksityisviestinnässä käytettävän paperin kasvavaan kysyntään lähinnä Euroopassa. M real on Euroopan toiseksi suurin päällystämättömien hienopapereiden valmistaja ja täten yksi johtavista toimittajista paperitukkureille, toimistotavaraketjuille, toimistolaitevalmistajille sekä muille jatkojalostajille. Paperilaadut n Päällystämätön hienopaperi M real tilinpäätösraportti
10 M-realin toiminta Map Merchant Group Map Merchant Group Milj. euroa Muutos Liikevaihto ,6 % EBITDA * ,3 % EBITDA-% 1,9 1,8 Liiketulos * ,9 % Liiketulos-% 1,3 1,2 Sijoitetun pääoman tuotto-% 6,0 5,6 Sijoitetun pääoman tuotto-%, ilman kertaluonteisia eriä 7,2 8,5 Toimitukset, t ,9 % Henkilöstö keskimäärin ,5 % * Sisältää kertaluonteisia eriä, 4 milj. euroa 2005 ja 8 milj. euroa 2004 n Map Merchant Group koostuu 25 itsenäisestä paperitukkurista, jotka toimivat kaikkiaan 23 maassa. Map on Euroopan neljänneksi suurin paperitukkuri. Sen noin asiakasta ovat pääosin eurooppalaisia painotaloja, kustantamoja, mainostoimistoja, pankkeja ja kauppaketjuja. Map toimittaa M realin omia tuotteita sekä muiden yhtiöiden valmistamia papereita. Mapin omia merkkituotteita ovat muun muassa tom&otto, Symbio ja Dito. Euroopan paperitukkureiden myyntivolyymit Paperlinx PaperlinxPapyrus (Stora Enso) Papyrus (Stora Enso) Antalis Antalis Map (M real) Inapa Map (M-real) Inapa Myynti, 1000 t Lähde: M real, company reports M realin merkittävimpiä brändejä ja tuotantolaitokset toimialoittain Toimialat Consumer Packaging Publishing Commercial Printing Office Papers Brändit Carta Integra Galerie Art Galerie Art Data Copy Carta Solida Galerie Fine Euro Art Logic Gala X Galerie One Nimrod Evolve Nova X Galerie Brite ikono Modo Papers Avanta Galerie Lite Chromolux Tako Simwhite Simcote Kemiart Tuotantolaitokset Äänekoski Board Husum PM 8 Äänekoski Alizay Kemiart Liners Kangas Gohrsmühle Husum PM 6 ja 7 Kyro Board Kirkniemi Biberist New Thames Simpele Board Reflex Wifsta Tako Hallein Kyro Paper Pont Sainte Maxence Sittingbourne Stockstadt 8 M real tilinpäätösraportti 2005
11 M-realin toiminta Strategia n M realin tavoitteena on vahvistaa asemaansa yhtenä Euroopan johtavista paperin ja kartongin tuottajista ja toimittajista. Ydintoimialoillaan M realin päämääränä on olla asiakkaidensa ensisijainen valinta korkealaatuisten tuotteiden ja ratkaisujen toimittajana. Liiketoimintojen kehitys-, kustannussäästö- sekä tehokkuuden parannusohjelmiensa avulla M real pyrkii tavoittamaan alan keskimääräisen kannattavuuden vuoden 2007 alusta alkaen. Keskittyminen ydintoimialoihin n M realin ydintoimialat ovat Consumer Packaging, Publishing, Commercial Printing ja Office Papers. Konsernin tärkeimmät kasvualueet ovat korkealaatuiset pakkaus- ja graafiset tuotteet, joihin M real aikoo suunnata merkittävimmät kehitysinvestointinsa. Office Papers -toimialaa kehitetään pääosin sen nykyisten toimintapuitteiden pohjalta. Lisäksi M real toimii paperin ja kartongin tukkukaupassa kokonaan omistamansa tytäryhtiön Map Merchant Groupin kautta. Suhteet paperitukkureihin ovat pitkällä aikavälillä strategisesti tärkeitä ylläpitää ja kehittää, koska merkittävä osa hienopaperista myydään loppuasiakkaille Euroopassa paperitukkureiden kautta. Selluomavaraisuus ja kuituhuollon rakenteelliset parannukset n M realin sellunhankinta perustuu omaan tuotantoon, resurssiyhtiö Botnialta ostettavaan selluun sekä valikoiduilta toimittajilta ostettavaan markkinaselluun. M realin oma sellutuotanto ja Botnian omistusosuuden mukaiset sellutoimitukset ovat jokseenkin samansuuruiset M realin sellutarpeeseen verrattuna. Kaskisten ja Joutsenon kemihierrelaitoksilla M real hyödyntää yhtä maailman uudenaikaisinta massanvalmistusteknologiaa, mikä parantaa paperituotteiden laatua ja alentaa paperintuotannon kustannuksia. Botnian Uruguayn tehtaan valmistuttua syksyllä 2007 M real hyödyntää yhtä maailman kustannustehokkainta kemiallisen sellun tuotantokapasiteettia. Kustannussäästöt ja tehokkuuden parantaminen n M real julkisti vuoden 2004 alussa ohjelman, jonka tavoitteena on yhteensä noin 230 miljoonan euron vuosittaiset kustannussäästöt ja tuotannon tehostamisesta saatavat tulosvaikutukset. Ohjelma etenee tavoitteiden mukaisesti ja se saatetaan päätökseen vuoden 2006 loppuun mennessä. Ohjelman vaikutus tulokseen ja kassavirtaan toteutuu täysimääräisesti vuodesta 2007 alkaen. Investointien painottaminen potentiaalisille kasvualueille n M realin liiketoimintojen kilpailukykyä ylläpidetään ja parannetaan investoinneilla, jotka tähtäävät tuotteiden laadun parantamiseen, tuotannon tehostamiseen ja ydintoimialojen kustannuskilpailukyvyn lisäämiseen. M real aikoo priorisoida rakenteelliset investointinsa lähitulevaisuudessa Consumer Packaging- ja Publishing- toimialoille. Investointipäätöksissä painotetaan merkittävän asiakashyödyn sekä lyhyen takaisinmaksuajan omaavia kehityshankkeita, jotka ylläpitävät ja parantavat M realin kilpailukykyä ja täten tukevat kannattavuustavoitteiden saavuttamista. M real ei suunnittele merkittäviä yritysostoja lähitulevaisuudessa. Liiketoiminta-alueiden markkinaosuudet ja muut toiminnan perusedellytykset muodostavat hyvän pohjan kannattavuuden tavoitetasojen saavuttamiselle. M real tilinpäätösraportti
12 M-realin toiminta Taloudelliset tavoitteet Konsernin tavoitteena on: n Saavuttaa vähintään 10 prosentin keskimääräinen tuotto sijoitetulle pääomalle yli suhdannekierron sekä Pitää velkaantumisaste (net gearing) alle 100 prosentin tasolla. Sijoitetun pääoman tuotto * Tavoite vähintään 10 % * ei sisällä kertaluonteisia eriä Resurssit Kuituhuolto n M realin puuraaka-aineen kokonaiskulutus oli vuonna 2005 noin 12,7 miljoonaa kuutiometriä (m 3 ) (sisältäen osuuden Botnian puunkäytöstä) ja kemiallisen sellun sekä kemihierteen kulutus yhteensä noin 2,9 miljoonaa tonnia. M realin tehtaiden puunhankinnasta vastaa sen suurin omistaja Metsäliitto Osuuskunta. M realin sellunhankinta perustuu omaan tuotantoon, resurssiyhtiö Botnialta ostettavaan selluun sekä valikoiduilta ulkopuolisilta toimittajilta ostettavaan markkinaselluun. M real on kuitenkin käytännössä omavarainen sellun osalta, koska sen käytössä olevat selluresurssit vastaavat suurelta osin sen selluntarvetta. Oheinen Kemiallisen sellun ja kemihierteen kulutus -kuva selventää vuoden 2005 tilannetta yksityiskohtaisemmin. M real otti syyskuussa 2005 käyttöönsä uuden kemihierretehtaan Kaskisissa (vuosikapasiteetti tonnia), joka osaltaan vähentää ulkopuolisten ostojen tarvetta vuodesta 2006 eteenpäin. Velkaantumisaste, Tavoite enintään 100 % Kemiallisen sellun ja kemihierteen kulutus 2005, 1000 tonnia Oma tuotanto Ostot ulkopuolisilta Osuus Botnian tuotannosta Myynti ulkopuolisille Oma kulutus Puun käyttö 2005 milj. m 3 % Suomessa suoraan 2,0 16 Osuus Botnian sellutehtaiden puunkäytöstä 5,0 39 Muualla Euroopassa 5,7 45 Yhteensä 12,7 Tämän sivun graafien tiedot: FAS, IFRS 10 M real tilinpäätösraportti 2005
13 M-realin toiminta Energia n M real käyttää sekä omien tehtaidensa tuottamaa energiaa että ulkopuolisilta ostettavaa sähköä. Vuonna 2005 M realin energian tuotantoon (joko prosessilämmön tai sähkön) tarvitsemien polttoaineiden kokonaiskulutus oli noin GWh, josta puuperäisten polttoaineiden osuus oli lähes puolet. Tärkein fossiilinen polttoaine oli maakaasu, jonka osuus kaikista polttoaineista oli 24 prosenttia. Sähkönkulutus oli noin GWh, josta noin 56 prosenttia oli M realin omaa tai tehtaiden yhteydessä olevaa ulkoistettua tuotantoa. Alla oleva taulukko kertoo, mistä polttoaineista M realin itse tuottama energia ja ulkopuolisilta toimittajilta ostettu sähkö vuonna 2005 valmistettiin. M realin tehtaat kuuluvat Sveitsissä sijaitsevaa Biberistiä lukuun ottamatta EU:n päästökauppaohjelmaan. Lähinnä suomalaisten tehtaiden työriidan takia vuoden 2005 kokonaispäästöt olivat alhaisemmat kuin vastaavat päästöoikeudet. M realilla on vain vähäisiä tarpeita käydä kauppaa päästöoikeuksilla vuosina 2006 ja Kemikaalit n M realin käyttämät kemikaalit ovat suurelta osin epäorgaanisia yhdisteitä kuten happea, otsonia, vetyperoksidia ja klooridioksidia, joita käytetään sellun valmistusprosessissa massan valkaisussa, sekä kalsiumkarbonaattia, lateksia, optista kirkastetta ja tärkkelystä, joita käytetään paperintuotantoprosessissa. Henkilöstö n Vuoden 2005 lopussa M realin palveluksessa oli yhteensä henkilöä, joista noin 30 prosenttia työskenteli Suomessa. M realin henkilöstöstrategia keskittyy ydinosaamisen ja johtajaresurssien kehittämiseen, johtamisjärjestelmän vahvistamiseen ja yrityskulttuurin yhtenäistämiseen. Henkilöstön kehitystä ja henkilökohtaisia tuloksia seurataan säännöllisillä esimiesten ja heidän alaistensa välisillä PMD (Performance Makes the Difference) kehityskeskusteluilla. Lisää tietoa resursseihin liittyen on luettavissa M realin Yhteiskuntavastuuraportista. Kuusikuitupuun kantohinnat, euroa/m Lehtikuitupuun kantohinnat, euroa/m Suomi Saksa Ruotsi Itävalta Lähde: Jaakko Pöyry Consulting Suomi Ruotsi Latvia Itävalta Saksa Lähde: Jaakko Pöyry Consulting Kokonaisenergia, käytetyt polttoaineet GWh % % % % % Puuperäiset Maakaasu Kivihiili Ydinvoima Vesivoima Turve Öljy Yhteensä Henkilöstö maittain Konserni Suomi Saksa Iso-Britannia Ruotsi Itävalta Ranska Sveitsi Unkari Belgia Alankomaat Puola Muut maat Yhteensä M real tilinpäätösraportti
14 M-realin toiminta Liiketoimintaympäristö n M real valmistaa korkean jalostusarvon omaavia päällystettyjä hieno- ja aikakausilehtipapereita sekä päällystämättömiä konttoripapereita ja pakkauskartonkia. Lisäksi M realin liiketoimintaan kuuluu Euroopan markkinoilla toimiva paperitukkuri. M realin paperia ja kartonkia käytetään moninaisiin jokapäiväisiin kuluttajatuotteisiin kuten lehtiin, esitteisiin ja pakkauksiin. Paperituotteiden liiketoiminnassa arvoketju alkaa metsästä ja päättyy kuluttajamarkkinoille esimerkiksi korkealaatuisena aikakauslehtenä tai suklaarasiana. Tässä arvoketjussa monet sekä lyhytaikaisemmat että pitkäaikaisemmat trendit, haasteet ja mahdollisuudet muodostavat M realin liiketoimintaympäristön, jossa yhtiö toimii niin tänään kuin tulevaisuudessakin. median käytössä tapahtuvat muutokset vaikuttavat joidenkin paperilajien ja lopputuotteiden tulevaisuuden kasvunäkymiin. M realin päämarkkina-alue on Eurooppa, jonne noin kolme neljäsosaa paperi- ja kartonkitoimituksista suuntautuu. Itä-Euroopan markkinoiden merkitys on kasvussa. Painopapereiden ja taivekartongin kysynnän ennustetaan yleisesti Euroopassa kasvavan noin 2 3 prosenttia seuraavina vuosina. Toisin sanoen paperin ja kartongin kysyntä seurannee alueen yleistä talouskasvua ja teollisuustuotannon kehitystä. Euroopan suhteellisesti nopeimmin kasvavavia markkinoita ovat edelleen Itä-Euroopan maat. Volyymiltään suurimat markkinat ovat kuitenkin Läntisessä Euroopassa Saksa ja Iso-Britannia. Mainonnan näkymät ohjaavat vahvasti painopapereiden kysyntää n Painettu markkinaviestintä, lehtimainonta ja muu myynninedistäminen muodostavat paperin kysynnän merkittävimmän taustatekijän. Siten markkinointiviestinnän ajoittaiset nousut ja laskut näkyvät paperitoimialan leimallisena syklisyytenä. Mainontaan käytetyn rahamäärän väheneminen 2000-luvun alkupuoliskolla oli yksi olennainen syy paperiteollisuuden heikkoihin tuloksiin viime vuosina. Mainosmarkkinat ovat tosin jo elpymässä vuoden 2000 voimakkaasta laskusta ja painetun mainonnan yleiset kasvuennusteet vuodelle 2006 ovat parempia kuin vuoden 2005 toteuma. Tulevina vuosina elektronisen median kehitys ja etenkin internetin ja eri mobiililaitteiden tekninen kehitys muuttaa kuluttajien median seurantaan käyttämää aikaa ja rahaa. Niin ikään kasvava osa mainontaan käytetystä rahasta löytää jatkossa tiensä sähköiseen mediaan. Näyttää siltä, että Erikoisaikakauslehdille, myynninedistämismateriaaleille ja konttoripapereille odotetaan keskimääräistä parempaa kasvua n Monille M realin valmistamien tuotteiden käyttöalueille kuten erikoisaikakauslehdille ja konttoripapereille (A4) on yleisesti ennustettu suhteellisen vahvaa kasvua verrattuna moniin muihin painopaperien käyttöalueisiin. Osittain näiden tuotteiden paremman kasvun selittää se, että mainostaja hakee parempaa kohdennettavuutta viestilleen. Mainosviestin yhä paremmalla kohdistamisella halutulle ryhmälle saadaan mainostukseen käytetylle panostukselle parempi tuotto. Tämä näkyy osin siinä, että esimerkiksi aikakauslehdissä ja myyntiluetteloissa nopein kasvu on ollut hyvin kohdistetuissa erikoisjulkaisuissa. Ennuste painettuun mainontaan käytetyn rahan määrästä, %-muutos US dollareissa (käypä hinta) M realin paperin ja kartongin myynti markkina-aluettain, n. 5 milj. tonnia, Afrikka, 2 % USA Eurooppa Pohjois- ja Etelä-Amerikka, 9 % Aasia ja Oseania, 11 % Länsi-Eurooppa, 66 % 4 6 Itä-Eurooppa, 12 % Lähde: Zenith 12 M real tilinpäätösraportti 2005
15 M-realin toiminta Konsolidaatio M realin asiakastoimialoilla jatkuu n Suurimmat paperiteollisuuden asiakkaat ovat painajia, julkaisijoita, kulutustavaravalmistajia, paperitukkureita ja konttorilaitevalmistajia. Nämä kaikki toimialat ovat jatkaneet keskittymistään ja kansainvälistymistään jo jonkin aikaa ja tämän trendin voidaan olettaa myös jatkuvan. Tukkurit ja konttorilaitevalmistajat toimivat markkinoilla välittäjinä ja myyvät paperin eteenpäin pienemmissä erissä joko omalla tuotemerkillä tai M realin tuotemerkillä. Julkaisijoille ja painajille myydään paperi pääosin rullina, tukkureille ja konttorikonevalmistajille myytävät tuotteet ovat pääasiassa arkkeja. Tuotantokustannukset nousussa n Viime vuoden aikana voimakkaasti noussut raakaöljyn hinta on vaikuttanut etenkin teollisuuden energia-, kuljetus- ja kemikaalikustannuksiin. Kokonaisuudessaan tuotantokustannusten ennustetaan nousevan vuonna Toisaalta paperin ja kartonkien hinnoissa ei viime vuoden loppuun mennessä tapahtunut merkittäviä muutoksia. Paperi- ja kartonkituotteiden hintojen korottaminen vuoden 2006 aikana on kustannusnousun kattamiseksi tärkeää koko alan kannalta. Kapasiteetin kasvu M realin päätuotealueilla on hidastunut n Paperin suurimmat kulutusalueet ovat perinteisesti olleet Eurooppa ja Pohjois-Amerikka. Voimakkain kulutuksen kasvu on viimeisen vuosikymmenen aikana yhä enemmän ollut Aasiassa ja varsinkin Kiinassa. Myös uuden kapasiteetin kasvu on voimakkainta tällä alueella. M realin päämarkkina-alueilla ja päätuotantoalueella Euroopassa kapasiteetin kasvu on selvästi hidastunut ja sen ennustetaan yleisesti pysyvän alle kysynnän kasvun ja näin ollen kysyntä tarjontatasapainon hitaasti paranevan. Tuotantokapasiteetit 2005 M realin Milj. tonnia/vuosi Eurooppa M real osuus Taivekartonki 2,6 0,7 28 % Päällystetty aikakauslehtipaperi 11,5 1,3 12 % Päällystetty hienopaperi 10,9 1,7 15 % Päällystämätön hienopaperi 11,1 1,6 14 % Lähde: M real, Jaakko Pöyry Consulting Paperin indeksoitu markkinahinta 130 Taivekartongin markkinahinta Euroopassa, euroa/tonni 3 kk:n liukuva keskiarvo Päällystämätön Päällystetty hienopaperi hienopaperi Päällystetty hienopaperi Päällystämätön hienopaperi Päällystetty aikakauslehtipaperi Päällystetty aikakauslehtipaperi M real tilinpäätösraportti
16 M-realin toiminta Riskienhallinta Riskienhallinnan periaatteet, vastuut ja tavoitteet n Riskienhallintatyö on osa yhtiön hallinnointi- ja ohjausjärjestelmää ja täten se tukee myös M realin päivittäistä päätöksentekoa, toiminnan seurantaa ja sisäistä valvontaprosessia. Riskienhallinta kuuluu olennaisena osana M realin suunnitteluprosesseihin ja riskienhallintatyöllä pyrimme edistämään ja varmistamaan yhtiölle asetettujen tavoitteiden saavuttamista. Riskienhallintaan liittyvät vastuut on yhtiössä jaettu seuraavasti: M realin hallitus vastaa konsernin riskienhallinnasta ja vahvistaa yhtiön riskienhallintapolitiikan. Tarkastusvaliokunta arvioi yhtiön riskienhallinnan riittävyyttä, asianmukaisuutta ja keskeisiä riskialueita. Toimitusjohtaja ja johtokunta vastaavat riskienhallintaperiaatteiden määrittämisestä ja käyttöönotosta sekä vastaavat siitä, että riskit huomioidaan ja raportoidaan yhtiön suunnitteluprosesseissa asianmukaisella tavalla. Riskienhallintakomitea, jonka puheenjohtajana toimii talous- ja rahoitusjohtaja, arvioi toteutettuja riskiarviointeja ja raportoi lopullisista tuloksista ja riskienhallinnan kehittämisestä säännöllisesti yhtiön johtokunnalle, tarkastusvaliokunnalle ja hallitukselle. Riskienhallintaosasto on vastuussa yhtiön riskienhallintaprosessin kehittämisestä, työn koordinoinnista, riskiarviointien toimeenpanosta ja keskeisistä vakuutusratkaisuista. Talous- ja rahoitusjohtajalle raportoiva riskienhallintajohtaja vastaa osaston päivittäisestä toiminnasta. Toimialat ja keskushallinnon tukifunktiot tunnistavat ja arvioivat kukin oman vastuualueensa merkittävimmät riskit omissa suunnitteluprosesseissaan, varautuvat riskeihin sekä tekevät tarvittavat korjaavat toimenpiteet ja raportoivat sovitulla tavalla. Riskienhallintaprosessi pyrkii systemaattisesti tunnistamaan ja arvioimaan yhtiömme riskiympäristöä, keskeisiä riskejä ja liiketoiminta- ja riskiympäristössämme tapahtuneita muutoksia. Tarkoituksenmukaisilla ja kustannustehokkailla toimenpiteillä pyritään varautumaan niihin riskeihin, jotka saattavat vaikuttaa M realin toimintakykyyn ja osaltaan estää yhtiölle asetettujen tavoitteiden saavuttamisen. M realin riskiympäristöä ja siinä tapahtuneita muutoksia arvioidaan ja seurataan säännöllisesti. Tunnistetuista riskeistä ja niiden hallinnasta raportoidaan vähintään kahdesti vuodessa yhtiön johdolle, tarkastusvaliokunnalle ja hallitukselle. Tiettyihin liiketoiminnan riskeihin liittyy myös mahdollisuuksia, ja niitä pyritään harkiten hyödyntämään riskinkantokyvyn mukaisesti. Tietoisten riskinottopäätösten tulee perustua riittävään arviointiin muun muassa riskinkantokyvystä sekä tappio- ja voittopotentiaalin suhteesta. M realin riskienhallintatyön keskeiset elementit ovat: n kokonaisvaltaisen riskienhallintaprosessin toteuttaminen liiketoiminnan tukena omaisuuden suojaaminen ja liiketoiminnan jatkuvuus yritysturvallisuus ja sen jatkuva kehittäminen kriisienhallinta ja jatkuvuussuunnitelmat M realin riskienhallinnan peruselementit Kokonaisvaltainen riskienhallinta (ERM) Liiketoiminnalliset riskit ja niiden arviointi (ERM) Vakuutettavat riskit, vakuutukset Tietoturva Yritysturvallisuus Kriisienhallinta, jatkuvuus Avaintavoitteet / strategia / hyvä hallintotapa / sisäinen valvonta 14 M real tilinpäätösraportti 2005
17 M-realin toiminta M realin riskienhallintatyön tarkoituksena ja tavoitteena on: n varmistaa, että kaikki tunnistetut henkilöstöön, asiakkaisiin, tuotteisiin, omaisuuteen, tietopääomaan, julkisuuskuvaan, yhteiskuntavastuuseen ja yhtiön toimintakykyyn vaikuttavat riskit on aina hoidettu lain edellyttämällä tavalla ja muutoin siten kuin se parhaan tietämyksen ja taloudelliset seikat huomioiden on perusteltua. edistää ja varmistaa yhtiölle asetettujen tavoitteiden saavuttamista täyttää sidosryhmien odotukset suojata omaisuutta ja varmistaa liiketoiminnan häiriötön jatkuminen optimoida tappio- ja voittopotentiaalin suhde varmistaa yhtiön kokonaisriskiposition hallinta ja kokonaisriskin minimointi Riskiympäristö ja riskitekijät n Vuoden 2005 aikana toteutetuissa riskiarvioinneissa on tunnistettu seuraavia pääriskejä, joilla voi olla vaikutusta yhtiön taloudelliseen tulokseen ja toimintakykyyn: kilpailukykyyn kohdistuvat uhkat liiketoimintaympäristön muutokset ja strategiset valinnat kuluttajatottumuksissa ja kysynnässä tapahtuvat merkittävät globaalit muutokset asiakkuuksien ja toimitusketjun hallinta pääraaka-aineiden ja energian voimakas kallistuminen ja saatavuus rahoitusmarkkinoiden äkilliset ja voimakkaat muutokset yritysturvallisuus vastapuoliriskit henkilöstön saatavuus sopimukselliset riskit ja yritysvastuu valuuttakurssiriskit Riskejä on siirretty valikoidusti mm. vakuutussopimuksilla, johdannaissopimuksilla ja muutoin sopimuksiin sisällytettävillä ehdoilla. Riskien siirtäminen vakuutussopimuksilla tapahtuu ensisijaisesti yleisimpiin vahinkoriskeihin kohdistuvilla globaaleilla vakuutusohjelmilla, joita ovat: omaisuus- ja keskeytysvakuutus toiminnan- ja tuotevastuuvakuutus johdon ja hallintoelinten vastuuvakuutus asiakasluottovakuutus kuljetusvakuutus Vuoden 2005 aikana ei em. vakuutusohjelmissa sattunut merkittäviä omavastuun ylittäneitä vahinkoja Rahoitusriskien hallinta n Liiketoimintaan sisältyviä rahoitusriskejä hallitaan yhtiön hallituksen vahvistaman rahoituspolitiikan mukaisesti. Politiikassa määritellään yksityiskohtaiset toimintaohjeet mm. valuutta-, korko-, likviditeetti- ja vastapuoliriskin hallintaan sekä johdannaisinstrumenttien käyttöön. Tavoitteena on suojautua merkittäviltä rahoitusriskeiltä, tasapainottaa kassavirtaa ja antaa liiketoimintayksiköille aikaa sopeuttaa toimintansa muuttuneisiin olosuhteisiin. Konsernin rahoitusriskeistä ja niiden hallinnasta on kerrottu laajemmin toisaalla vuosikertomuksessa. Riskeihin varautuminen ja riskien siirtäminen n Tunnistettuihin riskeihin varaudutaan sen tiedon ja tietämyksen avulla, mitä yhtiöllä itsellään, kumppaneillamme tai ulkopuolisilla asiantuntijoilla on käytettävissään. Etenkin liiketoiminnan häiriöttömän jatkumisen varmistamiseen on kiinnitetty erityishuomiota laatimalla tuotantoon mutta myös muuhun liiketoimintaan liittyviä jatkuvuus- ja toipumissuunnitelmia tukemaan yhtiö- ja yksikkötasoisia kriisienhallintasuunnitelmia. M real tilinpäätösraportti
18 M-realin toiminta Tilinpäätös 17 Hallituksen toimintakertomus 24 Konsernin tuloslaskelma 25 Konsernin tase 26 Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista 27 Konsernin rahavirtalaskelma 28 Tilinpäätöksen liitetiedot 1. Tilinpäätöksen laadintaperiaatteet Siirtyminen IFRS-raportointiin Segmentti-informaatio Lopetetut toiminnot ja myytävänä olevat pitkäaikaiset omaisuuserät Liiketoiminnan muut tuotot Liiketoiminnan muut kulut Henkilöstökulut Poistot ja arvonalentumiset Nettorahoituskulut Tuloverot Tulos/osake Aineettomat hyödykkeet ja aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet Biologiset hyödykkeet Osuudet osakkuusyrityksissä Merkittävimmät myytävissä olevat sijoitukset Pitkäaikaiset saamiset Laskennalliset verot Vaihto-omaisuus Lyhytaikaiset saamiset Rahavarat Oma pääoma Eläkevelvoitteet Varaukset Korolliset velat Muut pitkäaikaiset korottomat velat Ostovelat ja muut korottomat velat Siirtovelat Rahoitusjohdannaiset Tärkeimmät tytäryritykset Yhteisyritykset Vastuusitoumukset Lähipiiritapahtumat Ympäristöasiat Osakkeet ja osakkeenomistajat 70 Kymmenen vuotta numeroina 71 Tunnuslukujen laskentaperiaatteet 72 Emoyhtiön tilinpäätös (FAS) 72 Emoyhtiön tuloslaskelma 72 Emoyhtiön tase (Vastaavaa) 73 Emoyhtiön tase (Vastattavaa) 73 Emoyhtiön rahoituslaskelma 74 Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot Laadintaperiaatteet Liikevaihto Liiketoiminnan muut tuotot Henkilöstökulut Poistot Rahoitustuotot ja -kulut Tuloslaskelman kurssierot Satunnaiset tuotot ja kulut Välittömät verot Aineettomat ja aineelliset hyödykkeet Aineelliset hyödykkeet Sijoitukset Lainasaamiset johdolta Lyhytaikaiset saamiset Siirtosaamiset Korolliset saamiset Oma pääoma Pakolliset varaukset Vieras pääoma Pitkäaikaiset lainat ja niiden lyhennyssuunnitelma Pitkäaikaiset velat Lyhytaikaiset velat Siirtovelat Vastuusitoumukset Ympäristöasiat Hallituksen ehdotus voitonjaoksi 82 Tilintarkastuskertomus
19 Hallituksen toimintakertomus Markkinatilanne vuonna 2005 Euroopan talouskasvu laski hieman vuonna 2005 edellisvuoteen verrattuna jääden maltilliselle, noin 1,5 prosentin tasolle. Myös Pohjois-Amerikan ja Aasian talouskasvu jäi hieman vuoden 2004 runsaan neljän prosentin kasvusta. Länsi-Euroopan painettuun mainontaan käytetyn rahamäärän kasvu jäi puoleen edellisvuoden 4 prosentin tasosta. Raakaöljyn voimakkaasti noussut markkinahinta nosti metsäteollisuuden käyttämien öljypohjaisten raaka-aineiden hintoja ja kuljetuskustannuksia. Lisäksi erityisesti maakaasun ja sähkön hintojen nousu vuoden toisella puoliskolla nosti merkittävästi teollisuuden kustannuksia. Valuuttamarkkinoilla Yhdysvaltain dollarin 3 vuotta jatkunut heikkeneminen päättyi ja vuoden keskimääräinen kurssi päätyi lähes vuoden 2004 tasolle. Englannin punta oli edellisen vuoden tasolla. Taivekartongin kysyntä M realin päämarkkinaalueella Länsi-Euroopassa pysyi edellisvuoden tasolla. Länsi-Euroopan tuottajien toimitukset Itä-Eurooppaan kasvoivat voimakkaasti. Vienti Euroopan ulkopuolisille markkinoille sen sijaan laski tuntuvasti Suomen työriitojen seurauksena. Taivekartongin markkinahinnoissa ei tapahtunut merkittävää muutosta. Liner-kartongin tuottajien toimitukset kasvoivat hieman. Linerin markkinahinnat laskivat jonkin verran. Paperin kysynnän kasvu hidastui ja oli Länsi- Euroopassa yleisen talouden ja painetun mainonnan kasvun tasolla. Vienti Euroopan ulkopuolisille markkinoille laski tuntuvasti Suomen työriitojen seurauksena. Työriitojen lisäksi markkinatilannetta leimasi edelleen Länsi-Euroopan markkinoiden ylikapasiteetti. Paperien kysyntä ja tarjonta olivat kuitenkin paremmin tasapainossa valmistuskapasiteetin vähäisen kasvun sekä Suomen työriitojen seurauksena. Länsi-Euroopan päällystetyn ja päällystämättömän hienopaperin tuottajien toimitukset olivat vuoden 2004 tasolla ja päällystetyn aikakauslehtipaperin tuottajien toimitukset nousivat prosentin. Hintakehitys oli Länsi-Euroopassa suotuisinta päällystetyssä aikakauslehtipaperissa, jossa keskimääräiset markkinahinnat nousivat 2 prosenttia. Päällystetyn hienopaperin markkinahinnat olivat lähes ennallaan ja päällystämättömän hienopaperin markkinahinnat laskivat 3 prosenttia. Loppuvuonna toimistopaperin pitkään jatkunut hinnan lasku pysähtyi ja erityisesti alhaisempien laatujen hinnat kääntyivät nousuun. Tilikauden tulos M real-konsernin liikevaihto vuonna 2005 oli miljoonaa euroa (5 522 vuonna 2004). Vertailukelpoinen liikevaihto laski 2,2 prosenttia. Liiketulos oli 36 miljoonaa euroa (28). Liiketulokseen sisältyy kertaluonteisia eriä nettona 32 miljoonaa euroa ( 33). Kertaluonteiset tuotot olivat 88 miljoonaa euroa (9) ja kertaluonteiset kulut 56 (42) miljoonaa euroa. Kertaluonteisista tuotoista merkittävin on ensimmäisellä neljänneksellä kirjattu Botnian 8 prosentin omistusosuuden myyntivoitto, 81 miljoonaa euroa. Kertaluonteisista kuluista merkittävimmät ovat viimeisellä neljänneksellä kirjattu Ranskassa sijaitsevan Pont Sainte Maxence -hienopaperitehtaan käyttöomaisuuserien alaskirjaukset, 20 miljoonaa euroa, ja tehtaan tehostamisohjelmaan liittyvä kuluvaraus, 4 miljoonaa euroa, sekä toisella neljänneksellä kirjattu Ruotsin toimintojen tehostamisohjelmaan liittyvä kuluvaraus, 15 miljoonaa euroa. Liiketulos ilman kertaluonteisia eriä oli 4 miljoonaa euroa (61). Kannattavuutta heikensivät ennen kaikkea Suomen työriitojen aiheuttamat toimitus- Liikevaihto, milj. euroa Liikevoitto, milj. euroa Liikevoitto, % Tulos ennen veroja jatkuvista toiminnoista, milj. euroa Tämän sivun graafien tiedot: FAS, IFRS tulos ennen satunnaisia eriä M real tilinpäätös
20 Hallituksen toimintakertomus määrämenetykset kartongissa ja päällystetyssä aikakauslehtipaperissa sekä niin ikään työriitojen aiheuttama Botnian alhaisempi liiketulos. Työriitojen negatiivinen vaikutus liiketulokseen oli noin miljoonaa euroa. Lisäksi päällystämättömän hienopaperin hinnan lasku, öljypohjaisten raakaaineiden kustannusten sekä kuljetus-ja energiakustannusten nousu heikensivät kannattavuutta. Toisaalta kannattavuutta paransivat säästötoimenpiteistä johtunut kustannustason aleneminen sekä päällystetyn aikakauslehtipaperin hinnan nousu. Kartongin toimitukset asiakkaille olivat tonnia ( tonnia). Savon Sellu sisältyi vuoden 2004 toimitusmäärään. Kemiart Linersin toimitusmäärä on huomioitu täysimääräisenä molempina vuosina. Vertailukauden vertailukelpoinen toimitusmäärä oli Tuotantoa rajoitettiin kysyntää vastaavaksi tonnilla (95 000). Suomen työriidan vuoksi menetetty tuotanto ei sisälly tuotannonrajoitusmäärään. Paperin kokonaistoimitusmäärä oli tonnia ( ). Tuotannonrajoitukset olivat tonnia ( ). Työriitojen vuoksi menetetty tuotanto ei sisälly tuotannonrajoitusmäärään. Consumer Packaging -toimialan kannattavuus heikkeni erityisesti työriitojen aiheuttamien menetysten vaikutuksesta. Publishing-toimialan kannattavuutta paransi keskimääräisen hinnan 3 prosentin nousu. Tulosta puolestaan heikensivät työriitojen aiheuttamat menetykset, öljypohjaisten raaka-ainekustannusten ja energiakustannusten nousu. Commercial Printing -toimialan kannattavuutta paransivat säästötoimenpiteiden myötä selvästi alentuneet kiinteät kustannukset sekä toimitusmäärän kasvu. Kannattavuutta puolestaan heikensivät keskimääräisen myyntihinnan, pääasiassa päällystämättömien graafisten tuotteiden ja erikoispaperin hinnan, lasku sekä öljypohjaisten raaka-ainekustannusten ja energiakustannusten nousu. Office Papersin kannattavuus heikkeni keskimääräisen myyntihinnan 2 prosentin laskun seurauksena. Tulosta puolestaan paransivat toimitusmäärän kasvu ja kiinteiden kulujen lasku. Map-tukkuriliiketoiminnan kannattavuutta heikensi alentunut myyntikate. Kannattavuutta puolestaan paransivat toimitusmäärän kasvu sekä toteutettujen tehostamistoimenpiteiden ansiosta alentuneet kiinteät kustannukset. Toisen neljänneksen alusta alkaen liiketulokseen sisältyy 39 prosenttia ja ensimmäisen neljänneksen liiketulokseen 47 prosenttia Botnian liiketuloksesta. Vuoden 2004 tulokseen sisältyy 47 prosentin osuus Botnian liiketuloksesta. Osuudet osakkuusyhtiöiden tuloksista olivat 2 miljoonaa euroa (0). Rahoitustuotot ja -kulut olivat yhteensä 148 miljoonaa euroa ( 136). Kurssierot myyntisaamisista, ostoveloista, rahoituseristä ja valuuttasuojausten arvostuksesta olivat 33 miljoonaa euroa (4). Nettokorot ja muut rahoituskulut olivat 115 miljoonaa euroa (140). Muihin rahoituskuluihin sisältyy korkosuojausten arvostusvoittoa 4 miljoonaa euroa sekä toisella vuosineljänneksellä kirjattuja muita arvonalennuksia 4 miljoonaa euroa. Valuutta- ja korkosuojauksilla suojataan tulevaa kassavirtaa valuuttojen ja korkojen vaihtelulta. Kirjatut arvostusvoitot ja -tappiot liittyvät pääosin Yhdysvaltain dollarin kurssin ja yleisen korkotason muutoksiin. M real on kolmannesta neljänneksestä alkaen soveltanut IAS 39 mukaista osittaista suojauslaskentaa dollarivirtaposition ja viimeisestä neljänneksestä alkaen myös Ruotsin kruunun virtaposition suojauksessa. Suojauslaskentaan Osakekohtainen tulos, euroa Sijoitettu pääoma, milj. euroa Sijoitetun pääoman tuotto, % Pitkäaikaisten lainojen lyhennyssuunnitelma, milj. euroa 0, ,4 0, , ,2 0, , M real tilinpäätös 2005 Muut lyhytaikaiset varat Vaihto-omaisuus Pitkäaikaiset varat Sijoitettu pääoma keskimäärin Tämän sivun graafien tiedot: FAS, IFRS