Source: http://ca-bi.com/blackbox/?m=200611
Timestamp: 2013-05-25 03:33:42
Document Index: 47281889

Matched Legal Cases: ['artículo 97', 'artículo 99', 'artículo 19', 'artículo 184', 'Artículo 74', 'Artículo 74']

No Comments 30 noviembre 2006
La Ley Electoral y de Partidos Políticos (Decreto 1-85), norma de rango constitucional, contempla la existencia de los “Comités Cívicos Electorales” como “organizaciones políticas, de carácter temporal, que postulan candidatos a cargos de elección popular, para integrar corporaciones municipales” (artículo 97). Legalmente se distinguen de los partidos políticos porque éstos últimos tienen “duración indefinida” y pueden postular candidatos a cualquier cargo de elección popular, es decir que no se restringen al ámbito municipal.
Desde un punto de vista teórico, sin embargo, ambos tipos de organizaciones políticas son “grupo[s] de individuos que, compartiendo ciertos principios programáticos y asumiendo una estructura organizativa mínima, vincula[n] a la sociedad y al régimen político de acuerdo con las reglas de éste para obtener posiciones de poder o influencia mediante elecciones” (Alcántara). Es decir que resulta un tanto artificial contraponer a unos y otros, pues aunque tengan distinto nombre, duración y ámbito de influencia, ambos compiten como equipos que buscan el poder (local).
En las elecciones generales del 2003 participaron 186 comités cívicos en 113 municipios. Es decir que tenían presencia el 34% de los municipios del país (total de 331 en esa fecha). En las elecciones locales en las cuales compitieron dichos comités cívicos, se enfrentaron con varios de los 17 partidos políticos inscritos a nivel nacional. Dados la estructura y los recursos financieros con que cuentan los partidos, es de esperarse que la lucha por el poder fuera desigual. Sin embargo, en 27 municipios la alcaldía fue ganada por algún comité cívico. Eso significa que en más de un tercio de los lugares donde los comités compitieron fueron capaces de obtener el mayor porcentaje de votos. En otros lugares, aunque no alcanzaron la alcaldía, lograron ocupar diversos puestos de la corporación municipal. Esto demuestra que no son una competencia trivial para los partidos políticos, que los deben tomar muy en serio para las próximas elecciones.
De hecho, los partidos políticos los han visto como una amenaza, de tal forma que han reformado la Ley Electoral para hacer más difícil el requisito de constitución de los comités (artículo 99). Antes, en todos los municipios que no son cabecera departamental, bastaba con tener 100 afiliados (y, al menos 50% de ellos debían saber leer y escribir). Ahora la ley tiene siete categorías de municipios (según el número de empadronados) y el requisito de afiliados depende de dicha categoría: el mínimo de 100 afiliados sólo aplica a lugares donde hay un máximo de 5,000 empadronados. Este requisito es más exigente que el establecido para los propios partidos (artículo 19): 0.3% del total de empadronados a nivel nacional, pues equivale a un porcentaje entre 2% y 9% del total de empadronados a nivel municipal. En contraste, los partidos sólo requieren de 40 afiliados para contar con organización partidaria reconocida en el municipio.
Aún con estas barreras de entrada a la competencia electoral, se espera que nuevamente se inscriba una cantidad considerable de comités cívicos, pues una de las principales debilidades de los partidos políticos es la ausencia de raíces en la sociedad. Los comités tienen mayor posibilidad de enraizarse, a pesar que los cortan (“quedan automáticamente disueltos”) al final de cada evento electoral.
EL FOPA DEBE DE SER REINTEGRADO
No Comments 27 noviembre 2006
Por Miguel Gutiérrez, CABI Un proceso de intervención bancaria, en cualquier parte del mundo cuenta con múltiples aristas. El caso de Bancafe no ha sido la excepción. Los miedos al afrontar la fragilidad de uno de los mayores bancos del país fueron latentes las primeras semanas e implicaron múltiples acciones para afrontarlo.
Al parecer la primera fase de la intervención ha sido relativamente exitosa, se lograron superar los temores sistémicos inherentes a una intervención de esta naturaleza y, literalmente, las autoridades monetarias pusieron a arder toda la leña para evitar esta situación, con sus costos respectivos. Estos costos quedaron expresados en la liquidación total del FOPA, es decir, alrededor de Q. 1,600 millones y, aunque aun no esta muy claro por la falta de información, la emisión de Q. 2,500 millones en Certificados de Participación, es decir, un total de Q. 4,000 millones, Que representa alrededor del 5% de los medios de pago del país o bien poco menos del 2% del producto nacional, en síntesis: mucho dinero.
Ahora bien, si la intervención fue oportuna y si las cifras de la superintendencia son correctas, Bancafe, un día antes de ser liquidado contaba con alrededor de Q 700 millones de activos mas que pasivos. Eso quiere decir, que si el proceso de liquidación se lleva a cabo de acuerdo con las cifras oficiales, los bancos que participaron en el proceso de absorción de activos y pasivos de Bancafe tendrían que devolver los fondos FOPA así como los de Certificados de Participación, en un lapso relativamente prudente, y habría que ver que se haría con los Q. 700 millones restantes.
Si el proceso se llevara de esta forma, el sistema bancario contaría de nuevo con el seguro que arduamente capitalizaron y también seria una señal sumamente positiva a los agentes económicos, dado que prácticamente la intervención tendría costos mínimos para el sistema financiero, que focalizaría sus recursos en la optimización de su actividad, como podría ser la sistematización de la valoración del riesgo de tasa de interés, riesgo de tipo de cambio y riesgo crediticio; elementos aun ausentes en la actividad bancaria nacional.
No solo los banqueros darían muestras de confianza en el proceso, ya que el reintegro del FOPA, sería una clara señal de transparencia en el proceso de intervención y también los ahorrantes tendrían mayor certeza de que las autoridades monetarias están cumpliendo con el papel de velar por solidez, liquidez y contribución del sistema financiero al desarrollo del país, pudiendo así ser mas optimistas en las proyecciones de crecimiento del país.
Asia y Oceanía, Club de Libros, Economía Internacional, EEUU, Guatemala, Medio Oeste, Por País, Sudamérica
El mundo contra la inflación
No Comments 21 noviembre 2006
Adjunto la gráfica de la inflación y tasas de interés de los países G7. Como se observa hay una correlación entre ambas bastante alta. Los Bancos Centrales Mundiales, liderados por la Reserva Federal de EEUU han iniciado desde hace más de un año un ciclo de alza de tasas con el fin de desicentivar el consumo mundial, el cual se percibe como inflacionario.
Tal com se observa, la inflación mundial core, que excluye los componentes volátiles como energía y comida, registra su nivel más alto en más de una década. La diferencia con 2001, es que por primera vez en más de una década Japón está registrando alzas en sus precios al consumidor.
A pesar de que la Fed de EEUU lleva 17 subidas de tasas y que algunos otros Bancos Centrales como el Bank of England y el European Central Bank, se le unieron despúes; dicho esfuerzo todavía no ha rendido sus frutos reales. Es cierto, que la caída en el precio del petróleo tiene optimistas a los economistas, pero no podemos cantar victoria en la batalla anti-inflacionaria.
Eventualmente, los efectos de las subas de tasas causarán que la inflación core ceda. El problema es que cuando eso pase la actividad económica habrá confirmado el escenario de desaceleración. Los últimos datos de actividad económica en EEUU, Japón, Europa e Inglaterra confirman ya la desaceleración. Es decir, es un hecho. Lo que todavía no es un hecho es el cambio de tendencia en la inflación.
Si dicho cambio de tendencia tarda algunos meses más, la desaceleración económica puede traducirse en una desaceleración más severa de lo esperado e incluso recesión. Este escenario complicado mundial no es bueno para nuestro país, que espera gozar de los beneficios del TLC tan pronto como éste año.
La caída en la actividad económica en EEUU es liderada por una severa contracción en el sector de inmuebles o bienes raíces, tras años de expansión. Este sector es demandante de mano de obra poco calificada, como la de nuestros migrantes. Si el sector sigue el camino confirmado a la fecha, tendremos una desaceleración temporal en las remesas per capita (no el total, el cual puede subir si sigue habiendo migración a la tasa reciente) en los próximos años .
Economía Internacional, Gráfica de la Semana, Medio Oeste, Por País
Gráfica de la Semana: Crash en el Precio del Petróleo
No Comments 16 noviembre 2006
A principio de año los medios y mucha gente pensó que el petróleo llegaría a los US$ 100 por barrl. Hoy cerró en su nivel más bajo, tras una caída de 31%. No caiga en la tentación de decir que ésta caída estimulará la demanda, el precio del petróleo refleja el miedo en dicho mercado ante lo que ya es una desaceleración mundial de la actividad económica. Así como el aumento del precio no desestimuló la demanda cuando subia, tampoco causará el efecto contrario cuando caiga.
El precio del petróleo no es un determinante de la demanda agregada, sus cambios sólo son relativos, es decir, que ahora la gente tiene más dinero para gastar en algo más, aunque su gasto total (demanda) está contrayéndose.
Porque La Economia No puede Crecer Tanto en el 2007
No Comments 15 noviembre 2006
Por Miguel Gutiérrez, CABI Durante el ultimo semestre el Banco Central ha lanzado la proyección de crecimiento económico para Guatemala durante el año 2006 un poco mayor al 4% y para el año 2007 mayor al 5%. Hay que ver dos elementos para examinar la probabilidad de que se cumplan tales proyecciones; el primero es el origen de las mismas proyecciones y segundo los factores macroeconómicos internos y externos que puedan validar el crecimiento económico de tales magnitudes.
PRIMERO. La proyección de crecimiento se sustentan en el promedio del crecimiento pasado más el impacto que tendría el RD-CAFTA en la economía nacional. Tales estimaciones del efecto RD-CAFTA fueron realizadas por CEPAL previo a la finalización de la negociación. El método utilizado fue el de un modelo de equilibrio general computable, que es complejo y con muchos supuestos. El uso habitual es para la evaluación de impacto y no de proyección, adicionalmente se necesita una matriz de contabilidad social para “correr el modelo”. En aquel entonces, Guatemala no contaba con tal matriz, de tal cuenta CEPAL utilizó datos que no son de Guatemala. Adicionalmente estos modelos no se utilizan para proyectar, dada la infinidad de variables y supuestos con los que cuenta, tal y como quedo demostrado en México con más de 20 modelos de proyección que se llevaron a cabo, ni uno pudo predecir lo que al final sucedió con NAFTA. Es decir, que contamos con una estimación de crecimiento económico por el RD-CAFTA con datos que no son de Guatemala y con un método que no es funcional para este tipo de proyecciones.
Considerando que al final de la negociación RD-CAFTA, la apertura de EE.UU. fue de solamente el 15% aproximadamente y que ya contábamos con generosas exenciones arancelarias a través de la Iniciativa de la Cuenca del Caribe, no habría que ser tan optimistas. Adicionalmente el RD-CAFTA, no cambia las condiciones de inversión del país, de tal cuenta se puede afirmar que CEPAL fue demasiado optimista.
SEGUNDO. Hay que considerar que Guatemala esta muy ligado al desempeño de la economía de EE.UU. por nuestro vinculo comercial y financiero. Todo el mundo, incluyendo EE.UU. esta en fase de ajuste, reduciendo déficit fiscales y subiendo la tasa de interés, dado que ya se esta dando fin a la política monetaria y fiscal expansiva del gobierno de Bush hijo. Si el mundo cuando expandió su crecimiento de forma muy agresiva, Guatemala creció en promedio los últimos años a una tasa menor al 3.5% (el segundo mas bajo de América Latina) ¿Por qué ahora que el mundo se frena Guatemala va a crecer tanto? Difícil encontrar la explicación, sobre todo considerando que Guatemala no se puede bajar del mundo.
Otro factor a ser considerado es que Guatemala hasta el tercer trimestre del presente año ha tenido un boom de crédito, creciendo a tasas mayores del 25%, lo cual es insostenible en el largo plazo. Ese boom de crédito probablemente este experimentando su fin con la quiebra de Bancafe. Y este tema es de particular relevancia para el crecimiento, el sector financiero tiene que curar sus heridas, afinar sus estrategias de diversificación de riesgo, talvez iniciar valoración de riesgos crediticios, de tasa de interés y cambiarios, en otras palabras gastar recursos en optimizar el desempeño de su actividad, el sector será cauto este año. Por su lado, los ahorrantes estarán también mas cautos y la población en general, con mayor cautela en el consumo y por lo tanto en la toma de crédito.
Todo pareciese indicar que es improbable que el crecimiento económico del año 2007 sea mayor que el 2006, no existen factores creíbles y consistentes que habiliten proyecciones positivas para un crecimiento de las magnitudes que el Banco Central tiene. Cuanto quisiera creer en esas proyecciones pero no se puede. miguelgutierrez@ca-bi.com
Asia y Oceanía, Economía de Guatemala, Economía Internacional, EEUU, Guatemala, Por País, Sudamérica
1 Comment 14 noviembre 2006
Con tristeza y porque no decirlo, verguénza leí el informe de Desarrollo Humano elaborado por el PNUD. Archivo aquí. Guatemala ocupa el puesto 117 según el Indice de Desarrollo siendo el peor país de Centroamérica y de Latinoamérica.
El índice se forma tras medir el desempeño de indicadores de salud, educación e ingreso. Es en los dos primeros que Guatemala empeora. El ingreso representado por el PIB per capita estamos más arriba en el ranking, sin embargo, la contradicción entre una medida mejor que las otras se disipa cuando introducimos el concepto de desigualdad económica. El PIB per capita es un promedio, en donde el gran porcentaje del ingreso de unos pocos distorsiona la realidad de los muchos.
Como si se tratase de un campeonato de futbol, estamos cerca de pasar al nivel 3 o tercera división de desarrollo humano. En donde están países como Iraq, Ruanda, Haití y otros africanos; en pocas palabras, países en guerra permanente y donde la descomposición social es tremenda.
El resto de países de centroamericana tienen los siguientes puestos: Honduras 116, Nicaragua 112, El Salvador 104, Panamá 56 y Costa Rica 47. El mejor latino es Argentina 34, seguido de Chile 38.
Siempre he dicho que El Salvador no es un estandard para mí, el hecho de que esté en 104 me lo confirma. Es de naturaleza humana ver lo que hace el vecino, el que se parece a uno, etc. Yo digo porque no ver por ejemplo Argentina o Chile, incluso Panamá.
Lo preocupante para mi es que estamos en éste puesto tras 4 años de rebote económico, y particularmente cuando el presente año es el de mayor crecimiento en casi una década. Me pregunto que pasará cuando venga el ciclo económico a la baja?, el cual lo espero para el próximo año.
Cómo llegamos allí? Quiénes son los responsables? son preguntas difíciles de entender. Pero creo que al igual que un alcohólico cuando entra a AA, lo primero que debe de hacer es reconocer su estado de alcoholismo. Debemos de sentarnos y aceptar lo que somos, un país del tercer mundo sin avances y sin perspectivas claras. Hasta que no hagamos ése reconocimiento o tocada de fondo y empecemos a trabajar desde allí, no podremos salir del sótano. Las campañas de motivación mediáticas que tratan de levantar el espíritu nacional y el “si se puede” no ayudan de nada, por el contrario, hacen una cortina de humo que no nos deja ver la realidad. La cual es cruda y desastrosa, como se observa en el índice.
No Comments 10 noviembre 2006
Miguel Gutierrez, analista de CABI (Central American Bussiness Intelligence), apareció nombrado en artículo relacionado al tema de Condiciones del Mercado Financiero de Guatemala, por Lorena Alvares donde se señala dado que ya no se cuenta con el Fopa, habria que elaborar un plan de salida para los banos pequeños que ya no puedan competir. Vealo en http://www.elperiodico.com.gt/
No Comments 08 noviembre 2006
Miguel Gutierrez, analista de CABI (Central American Bussiness Intelligence), apareció nombrado en artículo relacionado al tema de Bancafé International escrito por Enrique Naveda donde se señala que la Ley de Bancos contempla la supervision de Grupos Financieros y sus implicancias en la intervención de Bancafe. Vealo en http://www.elperiodico.com.gt/look/article.tpl?IdLanguage=13&IdPublication=1&NrIssue=845&NrSection=1&NrArticle=29574
Afectados por Bancafé Internacional en peligro de asumir una estrategia equivocada
Algunas consideraciones teóricas y prácticas, por Carlos A. Mendoza, CABI
Los 2,300 afectados por Bancafe International Bank Ltd. (BIB) han reaccionado con comprensible irritabilidad ante la intervención del Banco del Café, S.A. por parte de la Junta Monetaria de Guatemala, lo cual ha significado el cese en el pago de sus intereses y el congelamiento de sus fondos por parte de la autoridad monetaria en Barbados. Lamentablemente, este estado anímico no ayuda a los afectados a tomar las mejores decisiones respecto a la estrategia óptima para recuperar sus fondos. La optimización de la estrategia incluye minimizar los costos para los afectados y para la sociedad en su conjunto.
Se afirma con frecuencia que cuando uno se encuentra en crisis no debe tomar decisiones importantes de manera apresurada porque es más probable que se cometa algún error en la estimación del riesgo y de los costos de la decisión. La mente de la persona que se encuentra en una posición que percibe como “injusta”, es decir, que no corresponde a la situación que ella misma considera le corresponde de acuerdo a sus méritos o esfuerzos, tiende a magnificar los costos de la pérdida en estatus y a minimizar los riesgos que enfrenta. Según lo demostrado por medio de experimentos psicológicos, los individuos tienden a tomar riesgos cuando se enfrentan a amenazas contra su bienestar, pero son precavidos cuando están ante la posibilidad de una eventual ganancia. Es decir que existen distintos grados de aversión al riesgo en la toma de decisiones, según las propias percepciones del individuo respecto a su posición y status quo (Kahneman y Tversky 1979).
Esos descubrimientos de la teoría prospectiva, que ameritaron el Premio Nobel de Economía hace algunos años, nos permiten entender con mayor facilidad por qué la mayoría de los inversionistas de BIB no retiraron su dinero a pesar de los fuertes rumores sobre los efectos negativos de la quiebra de REFCO. Ellos no estaban dispuestos a pagar un 4% sobre su capital, como penalización por retirar su dinero antes del vencimiento pactado para la inversión, pues percibían periódicamente las ganancias del capital que aún consideraban suyo. Además, es muy difícil (riesgoso) tomar decisiones financieras importantes únicamente con base en rumores. La teoría prospectiva también nos ayuda entender por qué ahora, en contraste, quienes creen que “ya lo perdieron todo” están dispuestos a conceder hasta el 50% de su capital a cambio de recuperar el resto (lo cual saben bien algunos abogados que se quieren aprovechar de la ocasión).
Para efectos de las actuales decisiones sobre futuros cursos de acción, lo que la teoría prospectiva nos advierte es que al asumir que “ya se tiene perdido el dinero” los afectados estaría optando por una estrategia equivocada, muy riesgosa y poco óptima, porque se sitúan ellos mismo en una posición psicológica de mayor vulnerabilidad que los hará tomar riesgos innecesarios, que no estarían dispuestos a asumir si hubiera suficiente información para saber que, por el contrario, “no todo esta perdido”. Eso que se puede recuperar hay que preservarlo. Una estrategia de confrontación directa con los accionistas del banco y con la Junta Monetaria pondría en riesgo hasta lo poco que es recuperable.
Como lo ha sugerido mi colega, Paulo César De León (Four Winds Capital), se debe aprender de otras experiencias, como las de Ecuador y Argentina, donde primero se negoció “por las buenas” con los bancos en crisis para rescatar los activos disponibles y distribuirlos proporcionalmente entre los acreedores (pro rata). Eso es parte de la propuesta de los accionistas de Bancafé, por lo que hay que tomarla con seriedad y objetividad. Boicotearla podría ser contraproducente.
Otra consideración teórica importante nos la provee el llamado problema de la acción colectiva. En el caso de los afectados por BIB, su número puede ser un serio problema para coordinarse adecuadamente y de esta forma actuar con efectividad y eficiencia. En parte, se ha resuelto este problema al nombrar a un grupo de representantes y crear un sitio de reunión virtual en el Internet. De hecho, el problema de falta de acción colectiva es poco probable porque hay un número suficientemente grande de inversionistas que tienen tanto dinero en juego que estarían dispuestos a asumir todos los costos del litigio, sin importarles beneficiar de esta forma al resto de los pequeños inversionistas. El problema de acción colectiva a resolver es otro, es de estrategia.
Casi todos recordamos la tragedia del barco que volcó en Puerto Barrios para un Año Nuevo. La mayoría de las muertes fueron causadas porque cada uno de los que cayeron al agua pretendía salvarse jalando a los otros. De esta manera, muy pocos lograron salir con vida del agua. Algo similar pasa con los incendios en sitios cerrados, como las salas de cine, donde cada quien, queriendo salir primero, bloquea a los demás y el resultado es que casi todos mueren calcinados. Esto puede ocurrir a los afectados por BIB si no eligen una mejor estrategia “para salir del agua”.
Atacar “por todos los frentes” posibles a los accionistas de Bancafé, en especial embargándoles los bienes de sus otras empresas, no sólo evitaría alcanzar el objetivo final de recuperar el dinero de los inversionistas (porque aumentaría el incentivo para que los accionistas huyan o tomen actitudes más defensivas, y disminuiría el valor de mercado de esos activos que se espera vender para hacerlos líquidos), sino que también arrastraría a otros hacia el colapso (por ejemplo, a los inversionistas de la Financiera del País, S.A.). Si se atacan las empresas saludables, ALPASA, FIPASA y SEPASA, se estarían cerrando la posibilidad de que los accionistas respondan con el capital que les queda. Eso perjudicaría aun más a los mismos afectados por BIB.
En conclusión, los afectados por BIB deben asumir una actitud más serena, que les permita evaluar mejor los riesgos y los costos de la estrategia que pretenden implementar para recuperar sus inversiones. El diálogo y negociación con los accionistas de Bancafé y con la Junta Monetaria son parte de la solución al problema. La confrontación podría llevar a un resultado no deseado donde todos saldrían perdiendo.
No es cierto que está todo perdido. Si Eduardo González está en lo correcto (entrevista en Guatevisión, 7 nov 06), los pasivos del Banco del Café S.A. están respaldados por sus correspondientes activos y el capital aportado por sus accionistas, y si eso no es suficiente están disponibles los recursos del FOPA. Las inversiones de BIB están respaldadas por los valores en custodia en los EEUU y otros activos en Barbados, y si eso no es suficiente, hay rumores sobre la posibilidad de un préstamo que el Gobierno Central ya tiene aprobado con el Banco Mundial y que sería destinado para pagar a los acreedores de BIB.
Kahneman, Daniel y Amos Tversky (1979). “Prospect Theory”, Econometrica 47(2): 263-291.
Hace más de dos siglos, Thomas Jefferson, considerado por muchos uno de los padres de la patria en EEUU escribió la siguiente carta (Año 1802) a su secretario del Tesoro Albert Gallatin: (transcripción a español propia)
” Creo que las instituciones bancarias representan mayor peligro que ejercitos extranjeros listos para batalla. Si el pueblo americano deja que los bancos privados tomen control de la moneda, primero por inflación (excesos crediticios) y luego por deflación (iliquidez monetaria), entonces los bancos y las corporaciones que han crecido al lado de ellos (empresas relacionadas) van a privar de toda propiedad hasta que nuestros hijos se despierten sin casa en el continente que sus padres lucharon para obtener. El poder debe de ser quitado (competencia en activos financieros) a los banqueros y puesto en las manos de las personas, donde debe de estar”.
La frase es lapidaria. El tercer presidente de EEUU no estaba haciendo un llamado populista a privatizar y estatizar, todo lo contrario. Cualquier persona culta sabe quién fue Jefferson. Un libertario, demócrata y con ideas económicas claras y clásicas. Su aviso es para depender menos de un esquema financiero de ese tipo. El sabía la importancia del sistema financiero para un país, y conocía la debilidad per se de los bancos, además del riesgo moral por parte de las personas que los manejan.
Fue esa semilla que generó en lo que es el sistema financiero actual de EEUU, por lejos el mejor del mundo. Es el sistema financiero una de las bases fundacionales en las que descansa una gran sociedad. EEUU tomo el liderazgo mundial, no porque invadió y exploto otros países, como muchos populistas proclaman. Lo hizo cuando se convirtió en el mejor sistema financiero del mundo y el resto de países empezaron a favorecer el dólar sobre la libra inglesa. Cambio de “The City” a ” Wall Street”.
Son 200 años de trabajo, de prueba y error. Para que funcionen se necesitan leyes dinámicas e inteligentes, un sistema judicial que haga cumplir dichas leyes, reguladores de primera línea, instituciones democráticas creibles, entre otras cosas más. Hoy EEUU tiene en sus bancos nada más el 15% de sus activos financieros. Un quiebre bancario definitivamente causaría una herida en la economía norteamericana, sólamente que no sería grave, así como la crisis Argentina de 1999, o las dos mexicanas (94 y 82), etc.
Como país pequeño y atrasado debemos de tener esa visión también. No hay que inventarla, ya lo hicieron por nosotros. En los medios escritos, radio y televisión nacional nunca he visto un debate sobre nuestro sistema financiero. Hay debates sobre educación, políticas y leyes; pero no sobre el sistema financiero. Hasta que no lo hagamos mi predicción es que seguirán habiéndo crisis bancarias como la de Bancafé reciente. Piénselo, no pasan 3 años sin un escándalo financiero en éste país. Como guatemalteco sólo espero que ninguna de ellas sea una herida mortal.
No Comments 07 noviembre 2006
En las elecciones generales del 2003 habían 5,073,282 ciudadanos inscritos en el padrón electoral. Casi un 58% de ellos acudieron a las urnas en la primera vuelta. Aquel fue un ejercicio de participación ciudadana únicamente superado por la primera y segunda vueltas en 1985, cuando retornamos al ritual de elecciones competitivas para determinar quiénes pueden ejercer el control del estado.
Esa mejora en los niveles de participación no ha sido del todo explicada. Algún estudioso de las instituciones diría que la actualización de direcciones de los empadronados para ubicarlos en mesas de votación cercanas a su vivienda podría haber tenido un impacto importante a favor de la asistencia, dado que reduciría sus costos. Sin embargo, no se dispone de evidencia empírica para respaldar (o descartar) dicha hipótesis.
Respecto a la segunda vuelta, para determinar al ganador de la Presidencia (pues nadie obtuvo el 50%, más uno, del total de votos válidos, como lo manda el artículo 184 de nuestra Constitución Política), ocurrió algo común en todos los países donde existe esta regla: disminuyó la participación. Cayó a casi un 47%, es decir que una quinta parte de los que votaron en la primera ronda ya no se presentaron en la segunda. Esto generalmente se explica por la pérdida de interés de muchos electores debido a que ya no cuentan con la posibilidad de votar por el candidato de su preferencia. De hecho, se podría afirmar que el 38% de los que fueron a votar en la primera vuelta por algún candidato que no pasó a la segunda vuelta, ya no se presentaron nuevamente en las urnas. Lo cual explicaría un 70% de la disminución total en el número de votos emitidos.
Algunos argumentan que al estar definidos los ganadores de otros puestos de elección popular cuyas decisiones afectan directamente a la población en su ámbito local, como las corporaciones municipales y los diputados por distrito, los electores ya no tienen incentivo para ir a votar. Se presume, entonces, que la autoridad nacional les resulta alejada de su realidad y, por lo tanto, son indiferentes respecto a quién ejercerá dicha autoridad. Sin embargo, es plausible pensar que al definirse esos cargos, son los candidatos a nivel local los que pierden el incentivo para movilizar electoralmente a la población sobre la cual ejercen alguna influencia. Tampoco hay evidencia empírica sobre estas hipótesis para el caso guatemalteco.
Desde el punto de vista geográfico, es interesante notar que el Distrito Central (el Municipio de Guatemala) aportó el 21% de los votos de la coalición ganadora en la segunda vuelta (“GANA”, conformada por el Partido Patriota, Movimiento Reformador, y Partido Solidaridad Nacional) y sólo el 11% de los votos de la Unidad Nacional de la Esperanza (UNE). En el resto del departamento de Guatemala, la GANA obtuvo el 15% de su caudal electoral, mientras que para la UNE representó un 13%. Una diferencia de un poco más de 200,000 votos en dicho departamento fue suficiente para definir al ganador. Allí se encuentra el 26% de todos los ciudadanos inscritos para votar y, como es donde hay más fácil acceso a las urnas, generalmente se amplia su importancia estratégica hasta representar un 30% de los votos válidos el día de las elecciones.
No Comments 06 noviembre 2006
Por Mario A. Cuevas, MSc
¿Pudieron impedirse los actos contrarios al plan de regularización? El Artículo 74 de la Ley de Bancos y Grupos Financieros del 2002 establece que, cuando una entidad está sujeta a un plan de regularización, la Superintendencia de Bancos podrá designar un “delegado con derecho a veto en las decisiones que adopte el banco encaminadas a impedir la realización del plan de regularización”. La Ley no utiliza el término “interventor” con referencia al delegado ni le otorga facultades administrativas, pero es muy claro que el delegado de la Superintendencia poseería amplias facultades para velar por el cumplimiento del plan de regularización. Por la forma en que está redactado el Artículo 74 faculta pero no obliga a la Superintendencia de Bancos a nombrar un “delegado”. Cabe añadir que la Ley no establece requisitos específicos para el nombramiento del delegado, quien presumiblemente respondería únicamente a los criterios de la Superintendencia de Bancos. Cae un pétalo y el enamorado se pregunta ¿me quiere?
Gráfica de la Semana: La debacle de Enron
No Comments 03 noviembre 2006
Adjunto Link del New York Times.
La gráfica es explícita. Lo más importante es el rol del mercado. Wall Street dió su sentencia mucho antes de que los reguladores anunciaran la debacle y apresaran a los ejecutivos. Los departamentos de “research” o “análisis” privado cumplen un rol primordial dentro de la sociedad. Es el “auditor” privado social que vigila el comportamiento de las empresas. Los reguladores no van a la misma velocidad que los analistas, además que tienen conflicto de interés y diferentes objetivos. Son complementarios en cierto sentido.
En Guatemala, quién cumple el rol de los analistas de Wall Street y del Mercado. No podemos confiar en la “Super” que nos diga que un banco está en problemas esto va en contra de su objetivo que el sistema bancario sea estable. Va en contra de sus deseos. Por otro lado, tampoco podemos confiar en los mismos banqueros que aducen que sus Bancos están sanos y fuertes, como lo han hecho recientemente en grandes anuncios en la prensa. Necesitamos pruebas y evidencia como sociedad para tomar decisiones racionales. Como inversionistas no podemos descansar en el mecanismo actual. Necesitamos auditoria propia e independiente para tomar decisiones.
Bancafé y Enron
No Comments 02 noviembre 2006
Las debacles de ambas empresas tienen varias cosas en común. En sí la quiebra es una de ellas, otra muy importante, Enron fue el mayor contribuidor de la campaña de Bush. El presidente de Enron, K. Lay era amigo personal de la familia Bush. En Bancafé, el socio mayoritario era no sólo gran contribuidor del actual Presidente, era su Secretario General y precandidato presidencial.
Saco a colación a Enron, porque la gente en Guatemala es lo que primero me saca cuando digo que mi trabajo tiene relación con los mercados de EEUU. Y aquí un problema de forma de pensar, generalizar a partir de un sólo caso aislado es un error ampliamente comentado en las ciencias. En EEUU hay más de 14,000 empresas cotizando en Bolsa.
Nadie puede negar el tremendo colapso de Enron. Como le digo a la gente con quién platico del tema, la diferencia entre EEUU y Guatemala no es que la gente norteamericana sean todos ángeles. No, malandrines, embaucadores, estafadores, etc…..existen allá y acá. Recordemos la “cosa nostra” ejemplificada en la gran cantidad de películas relacionadas con la mafia americano-italiana. No es esa la diferencia. Es lo que la sociedad hace con ellos.
Hace un par de semanas supimos el desenlace de los ejecutivos de Enron. K. Lay el presidente murió de depresión en la carcel antes de que la Corte diera el veredicto final. J. Skiling si aguanto la denigración hasta el veredicto. La corte lo condenó a 30 años de prisión y una multa de US$ 45 millones junto con el arraigo y remate de todos sus activos.
La diferencia no es que hayan o no hayan criminales. Es lo que le hacemos a ellos como sociedad. En Guatemala donde la impunidad es reinante, donde el crimen es libre de riesgo, ya que no hay instituciones que hagan cumplir la ley, es muy rentable serlo. Piénselo que otra actividad humana le ofrece grandes rentabilidades sin riesgo. Cuantos asesinatos terminan con el responsable en la carcel condenado? me atrevo a decir que ni siquiera el 1%.
De a poco iremos viendo las violaciones de reglas en el caso de Bancafé que ameritan inicio de actividades judiciales en contra de los responsables. La “Super” ya admitió una, con el traslado de más de 15% del capital del Banco a una empresa relacionada. Motivo suficiente para un Juicio y Condena.
Mi experiencia fuera del país, me llevo a conocer otros sistemas financieros mejores y peores que el nuestro. En específico, Chile tuvo una tremenda crisis bancaria en los ochenta. Eso los hizo aprender y hacer una reingeniería en su sistema. Aprendieron que el sistema bancario-financiero es la sangre de la sociedad, y tiene que ser bien custodiada. Las leyes se pusieron más fuertes y un ente regulador que las hace cumplir. Como caso extremo todo accionista o directorio de un Banco en Chile responde con todos sus activos personales, así como todos los activos de su familia una generación para arriba y una para abajo.
No sólo necesitamos como país entes reguladores fuertes. Necesitamos apertura financiera también. La información que manejo es que nuestras elites quieren lo contrario. Aislarnos del mundo financiero internacional. Para mejorar este país debemos de hacer una introspección rigurosa. Seamos realistas, cuando ud. quiere comprar un buen estereo no busca uno nacional (si existen), mira lo que ofrecen los mejores del mundo. La misma lógica se aplica al sistema financiero. Si en algún sector económico se nota la diferencia entre el primer mundo y el tercero (nosotros), es en el de las finanzas.