Source: http://www.revistarap.com.ar/Derecho/regulacion_servicios_publicos/comision_nacional_de_valores/_resolucion_general_n_5522009_.html
Timestamp: 2018-04-26 01:42:51
Document Index: 367107045

Matched Legal Cases: ['Artículo 1', 'artículo 11', 'Artículo 11', 'Artículo 4', 'Artículo 2', 'artículo 22', 'Artículo 22', 'Artículo 3', 'Artículo 4', 'Artículo 5']

Resolución General Nº 552/2009 - Comisión Nacional de Valores
Modificación de los Artículos 11 y 22 del Capítulo XV de las Normas (N.T. 2001).
VISTO el Expediente Nº 306/09, caratulado "Proyecto de Reforma Artículos 11 Y 22 del Capítulo XV de las Normas (N.T. 2001 Y MOD.)", y
Que si bien resulta obligado reconocer que en una anterior etapa se valoró justificada la intervención de distintos fiduciarios financieros en el marco de un mismo programa global, en la actualidad se impone un reexamen de la situación.
Que como ha sido receptado por la jurisprudencia: "El fiduciario es sin dudas, la figura más importante del contrato y sobre el cual recaen todas las miradas, puesto que de su obrar diligente, surgirá el provecho del negocio..." (CNCIV - SALA H - octubre/2006, "Baredes, Guido Matias c/ Torres De Libertador 8000 S.A. y otros s/ Daños y Perjuicios").
Que en virtud de las razones expuestas y a efectos de garantizar una correcta identificación por parte de los consumidores financieros, resulta conveniente que en los prospectos de los programas globales -para la emisión de valores representativos de deuda y/o certificados de participación- se prevea la actuación de un único fiduciario financiero y se individualicen el o los fiduciantes que podrán actuar en las series a constituirse en el marco del programa.
Que atento, el desarrollo que ha registrado en los últimos tiempos la instrumentación de fideicomisos financieros en los que pequeñas y medianas empresas (PYMEs) se agrupan para participar como fiduciantes -definiéndose esa intervención al momento de determinarse los términos y condiciones particulares de una serie- resulta aconsejable contemplar esta alternativa de instrumentación en los programas, preservando la posibilidad de utilización del instrumento fideicomiso en el financiamiento de esas sociedades.
Que a los fines indicados en el párrafo precedente se pondera pertinente admitir que el Organismo dispense el cumplimiento de la exigencia de identificación del o los fiduciantes -en el programa global- cuando en las condiciones previstas para la estructuración de los fideicomisos se contemple la participación de una pluralidad de PYMEs (a actuar en tal carácter) que no permita su identificación al momento de la creación del programa, siempre que medie el otorgamiento de avales, fianzas y/o garantías por parte de terceras entidades.
Artículo 1º - Sustituir el artículo 11 del Capítulo XV de las Normas (N.T. 2001 y mod.) por el siguiente texto:
"Artículo 11.- El contrato de fideicomiso deberá contener:
a) Los requisitos establecidos en el Artículo 4º de la Ley Nº 24.441.
f) Los términos y condiciones de emisión de los valores representativos de deuda o certificados de participación."
Artículo 2º - Sustituir el artículo 22 del Capítulo XV de las Normas (N.T. 2001 y mod.) por el siguiente texto:
"Artículo 22.- En el caso de programas globales para la emisión de valores negociables contemplados bajo el presente Capítulo:
c) El fiduciario y el o los fiduciantes deberán estar identificados en el respectivo programa y en las diferentes series de certificados de participación y/o de valores representativos de deuda que se emitan.
Se podrá dispensar el requisito de identificación de los fiduciantes en aquellos programas globales en los que se prevea, exclusivamente, la constitución de fideicomisos financieros que tengan por objeto la financiación -en su calidad de fiduciantes- de una pluralidad de pequeñas y medianas empresas, mediando el otorgamiento de avales, fianzas y/o garantías por parte de terceras entidades, en los que no resulte posible su individualización al momento de la constitución del programa.
Los programas actualmente existentes que no cumplan con los requisitos de identificación señalados en el apartado c) del presente artículo podrán continuar hasta el vencimiento de los plazos de duración para los cuales hubieran sido autorizados en cada caso".
Artículo 3º - Sustituir el apartado a) del Anexo I del Capítulo XV de las Normas (N.T. 2001 y mod.) por el siguiente texto:
"a) La individualización del o los fiduciantes, del fiduciario y del o los fideicomisarios".
Artículo 4º - Sustituir el apartado b) del Anexo II del Capítulo XV de las Normas (N.T. 2001 y mod.) por el siguiente texto:
"b) Descripción del fiduciario y del o los fiduciantes.
b.5) Relaciones económicas y jurídicas entre fiduciario financiero y fiduciante".
Artículo 5º - La presente Resolución General comenzará a regir a partir del día siguiente al de su publicación.
Artículo Comuníquese, publíquese, dése a la Dirección Nacional del Registro Oficial, incorpórese a la página web del Organismo sita en www.cnv.gov.ar y archívese.
Héctor O. Helman. - Alejandro Vanoli. - Eduardo Hecker.
Número de Documento: 552/2009
Firma: Héctor O. Helman. - Alejandro Vanoli. - Eduardo Hecker.
3 Resolución General Nº 507/2007 - Comisión Nacional de Valores
4 Resolución General Nº 466/2004 - Comisión Nacional de Valores