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Timestamp: 2017-05-28 03:09:04+00:00
Document Index: 176247947

Matched Legal Cases: ['art. 9', 'art. 2', 'art. 10', 'art. 2', 'art. 7', 'art. 43', 'art. 1', 'art. 1', 'art. 1', 'art. 5', 'art. 32', 'art. 2', 'art. 2', 'art. 2', 'art. 2', 'art. 2', 'art. 2', 'art. 1', 'art. 1', 'art. 3', 'art. 2', 'art. 3', 'art. 1', 'art. 3', 'art. 2', 'art. 1', 'art. 1', 'art. 1', 'art. 1', 'art. 1', 'art. 1', 'art. 1', 'art. 9', 'art. 1', 'art. 1', 'art. 1', 'art. 1', 'art. 1', 'art. 1', 'art. 1', 'art. 1', 'art. 1', 'art. 1', 'art. 1', 'art. 1', 'art. 6', 'art. 1', 'art. 1', 'art. 1', 'art. 3', 'art. 9', 'art. 3', 'art. 9', 'art. 9', 'art. 1', 'art. 2', 'art. 1', 'art. 2', 'art. 2', 'art. 2', 'art. 2']

Testo unico finanziario aggiornato
Documenti Slide Slide Giurisprudenza Slide Diritto Dei Mercati Finanziari pippohavebluebicocca25 giugno 2012Testo unico finanziario aggiornato, Slide di Diritto Dei Mercati Finanziari. Università di Milano-BicoccaUniversità di Milano-BicoccaDiritto Dei Mercati Finanziari,GiurisprudenzaPDF (2 MB)323 pagine1000+Numero di visiteDescrizionetesto unico finanziario aggiornatoAggiungi ai preferitiCommentaSegnala il documento20puntiPunti download necessari per scaricarequesto documentoScarica il documentoAnteprima3 pagine / 323Questa è solo un'anteprima3 pagine mostrate su 323 totaliScarica il documentoQuesta è solo un'anteprima3 pagine mostrate su 323 totaliScarica il documentoQuesta è solo un'anteprima3 pagine mostrate su 323 totaliScarica il documentoQuesta è solo un'anteprima3 pagine mostrate su 323 totaliScarica il documentoCarica altriCerca nell'estratto del documento
dlgs58_1998_aggiornato_L_120_2011
Decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58A cura della
Divisione Relazioni Esterne
[pagina bianca] Decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58
Testo unico delle disposizioni in materia di intermediazione finanziaria, ai sensi
degli articoli 8 e 21 della legge 6 febbraio 1996, n. 520F1
PARTE I DISPOSIZIONI COMUNI 13
Art. 1 Definizioni 13
Art. 2 Rapporti con il diritto comunitario 20
Art. 3 Provvedimenti 20
Art. 4 Collaborazione tra autorità e segreto d'ufficio 20
Art. 4-bis Individuazione dell'autorità competente ai fini
del regolamento (CE) n. 1060/2009, relativo alle
agenzie di rating del credito 22
PARTE II DISCIPLINA DEGLI INTERMEDIARI 23
TITOLO I DISPOSIZIONI GENERALI 23
Capo I Vigilanza 23
Art. 5 Finalità e destinatari della vigilanza 23
1 Pubblicato nel supplemento ordinario alla G.U. n. 71 del 26.3.1998. Il d.lgs. n. 58/1998 è stato successivamente modificato dalla L.
n. 205 del 25.6.1999 (pubblicata nella G.U. n. 149 del 28.6.1999); dal d.lgs. n. 201 del 12.4.2001 (pubblicato nella G.U. n. 130 del
7.6.2001); dal D.L. n. 351 del 25.9.2001 (pubblicato nella G.U. n. 224 del 26.9.2001), convertito con L. n. 410 del 23.11.2001
(pubblicata nella G.U. n. 274 del 24.11.2001); dal d.lgs. n. 61 dell’11.4.2002 (pubblicato nella G.U. n. 88 del 15.4.2002); dal D.L. n.
269 del 30.9.2003 (pubblicato nel S.O. n. 157/L alla G.U. n. 229 del 2.10.2003), convertito con L. n. 326 del 24.11.2003 (pubblicata
nel S.O. n. 181/L alla G.U. n. 274 del 25.11.2003); dal d.lgs. n. 274 dell’1.8.2003 (pubblicato nella G.U. n. 233 del 7.10.2003); dalla L.
n. 350 del 24.12.2003 (pubblicata nel S.O. n. 196/L alla G.U. n. 299 del 27.12.2003); dal d.lgs. n. 37 del 6.2.2004 (pubblicato nel S.O.
alla G.U. n. 37 del 14.2.2004); dal d.lgs. n. 170 del 21.5.2004 (pubblicato nella G.U. n. 164 del 15.7.2004); dal d.lgs. n. 197 del
9.7.2004 (pubblicato nella G.U. n. 182 del 5.8.2004); dall’art. 9 della legge n. 62 del 18.4.2005 (pubblicata nel S.O. alla G.U. n.
96 del 27.4.2005); dalla legge n. 262 del 28.12.2005 (pubblicata nel S.O. n. 208/L alla G.U. n. 301 del 28.12.2005); dal d.lgs.
n. 303 del 29.12.2006 (pubblicato nel S.O. n. 5/L alla G.U. n. 7 del 10.1.2007); dall’art. 2 del d.l. 27.12.2006, n. 297,
coordinato con la legge di conversione 23.2.2007, n. 15 (pubblicata nella G.U. n. 46 del 24.2.2007) e dall’art. 10, della l. n.
13 del 6.2.2007 - Legge comunitaria 2006 (pubblicata nel S.O. n. 41/L alla G.U. n. 40 del 17.2.2007); dall’art. 2 del d.lgs. n.
32 del 2.2.2007 (pubblicato nella G.U. n. 73 del 28.3.2007); dal d.lgs. n. 51 del 28.3.2007 (pubblicato nella G.U. n. 94 del
23.4.2007); dal d.lgs. n. 164 del 17.9.2007 (pubblicato nel S.O. n. 200/L alla G.U. n. 234 dell’8.10.2007); dal d.lgs. n. 195 del
6.11.2007 (pubblicato nel S.O. n. 228 alla G.U. n. 261 del 9.11.2007); dal d.lgs. n. 229 del 19.11.2007 (pubblicato nella G.U.
n. 289 del 13.12.2007); dal d.lgs. n. 173 del 3.11.2008 (pubblicato nella G.U. n. 260 del 6.11.2008); dal d.l. n. 185 del
29.11.2008 (pubblicato nel S.O. n. 263/L alla G.U. n. 280 del 29.11.2008) coordinato con la legge di conversione 28 gennaio
2009, n. 2 (pubblicata nel S.O. n. 14/L alla G.U. n. 22 del 28.1.2009);dal d.l. n. 5 del 10.2.2009 (pubblicato nella G.U. n. 34
dell’11.2.2009) coordinato con la legge di conversione 9 aprile 2009, n. 33 (pubblicata nel S.O. n. 49/L alla G.U. n. 85
dell’11.4.2009); dalla legge n. 69 del 18.6.2009 (pubblicata nel S.O. n. 95/L alla G.U. n. 140 del 19.6.2009); dal d.lgs. n. 101
del 17.7.2009 (pubblicato nella G.U. n. 178 del 3.8.2009); dal d.lgs. n. 146 del 25.9.2009 (pubblicato nella G.U. n. 246 del
22.10.2009); dal d.lgs. n. 21 del 27.1.2010 (pubblicato nella G.U. n. 44 del 23.2.2010); dald.lgs. n. 27 del 27.1.2010
(pubblicato nel S.O. n. 43/L alla G.U. n. 53 del 5.3.2010), le modifiche apportate dal d.lgs. n. 27 del 27.1.2010 sono in vigore
dal 20 marzo 2010, salvo quanto previsto dalle disposizioni finali dettate dall’art. 7 del medesimo decreto; dal d.lgs. n. 39
del 27.1.2010 (pubblicato nel S.O. n. 58/L alla G.U. n. 68 del 23.3.2010), le modifiche apportate dal d.lgs. n. 39 del 27.1.2010
sono in vigore dal 7 aprile 2010, salvo quanto previsto dalle disposizioni finali e transitorie dettate dall’art. 43 del medesimo
decreto; dal d.l. n. 78 del 31.5.2010 (pubblicato nel S.O. n. 114/L alla G.U. n. 125 del 31.5.2010), coordinato con la legge di
conversione n. 122 del 30.7.2010 (pubblicata nel S.O. n. 174 alla G.U. n. 176 del 30.7.2010); dal d.lgs. n. 104 del 2.7.2010
(pubblicato nel S.O. n. 148/L alla G.U. n. 156 del 7.7.2010), le modifiche apportate dal d.lgs. n. 104 del 2.7.2010 sono in
vigore dal 16.9.2010; dal d.lgs. n. 141 del 13.8.2010 (pubblicato nel S.O. n. 212/L alla G.U. n. 207 del 4.9.2010), le modifiche
apportate dal d.lgs. n. 141 del 13.8.2010 sono in vigore dal 19.9.2010; dal d.lgs. n. 176 del 5.10.2010 (pubblicato nella G.U.
n. 253 del 28.10.2010), le modifiche apportate dal d.lgs. n. 176 del 5.10.2010 sono in vigore dal 12.11.2010; dal d.lgs. n. 224
del 29.11.2010 (pubblicato nella G.U. n. 300 del 24.12.2010), le modifiche apportate dal d.lgs. n. 224 del 29.11.2010 sono in
vigore dall’8.1.2011; dal d.lgs. n. 239 del 30.12.2010 (pubblicato nella G.U. n. 9 del 13.1.2011), le modifiche apportate dal
d.lgs. n. 239 del 30.12.2010 sono in vigore dal giorno stesso della sua pubblicazione nella G.U.; dal d.lgs. n. 259 del
30.12.2010 (pubblicato nella G.U. n. 30 del 7.2.2011), le modifiche apportate dal d.lgs. n. 259 del 30.12.2010 sono in vigore
dal 22.2.2011; dal d.lgs. n. 48 del 24.3.2011 (pubblicato nella G.U. n. 92 del 21.4.2011) in vigore dal 30.6.2011; dalla L. n.
120 del 12 luglio 2011 (pubblicata nella G.U. n. 174 del 28.7.2011) in vigore dal 12.8.2011.
All’interno dell’articolato, le modifiche apportate con L. n. 120 del 12 luglio 2011
Vigilanza regolamentare 24
Art. 7 Interventi sui soggetti abilitati 28
Art. 8 Vigilanza informativa 28
Art. 9 Revisione legale 29
Art. 10 Vigilanza ispettiva 30
Art. 11 Composizione del gruppo 31
Art. 12 Vigilanza sul gruppo 31
Capo II Esponenti aziendali e partecipanti
al capitale 33
Art. 13 Requisiti di professionalità, onorabilità e
indipendenza degli esponenti aziendali 33
Art. 14 Requisiti di onorabilità 33
Art. 15 Partecipazioni 34
Art. 16 Sospensione del diritto di voto,obbligo di
alienazione 35
Art. 17 Richiesta di informazioni sulle partecipazioni 36
TITOLO II SERVIZI E ATTIVITA’ DI INVESTIMENTO 36
Capo I Soggetti e autorizzazione 36
Art. 18 Soggetti 36
Art. 18-bis Consulenti finanziari 37
Art. 18-ter Società di consulenza finanziaria 39
Art. 19 Autorizzazione 40
Art. 20 Albo 41
Capo II Svolgimento dei servizi e delle attività 41
Art. 21 Criteri generali 41
Art. 22 Separazione patrimoniale 42
Art. 23 Contratti 42
Art. 24 Gestione di portafogli 43
Art. 25 Attività di negoziazione nei mercati
regolamentati 44
Art. 25-bis Prodotti finanziari emessi da banche e da imprese
di assicurazione 44
Capo III Operatività transfrontaliera 45
Art. 26 Succursali e libera prestazione di servizi di Sim 45
Art. 27 Imprese di investimento comunitarie 45
Art. 28 Imprese di investimento extracomunitarie 46
Art. 29 Banche 47
Capo IV Offerta fuori sede 47
Art. 30 Offerta fuori sede 47
Art. 31 Promotori finanziari 48
Art. 32 Promozione e collocamento a distanza di servizi e
attività di investimento e strumenti finanziari 50
Capo IV-bis Tutela degli investitori 50
Art. 32-bis Tutela degli interessi collettivi degli investitori 50
Art. 32-ter Risoluzione stragiudiziale di controversie 51 Decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58
TITOLO III GESTIONE COLLETTIVA DEL RISPARMIO 51
Capo I Soggetti autorizzati 51
Art. 33 Attività esercitabili 51
Capo II Fondi comuni di investimento 52
Art. 34 Autorizzazione della società di gestione del
risparmio 52
Art. 35 Albo 53
Art. 36 Fondi comuni di investimento 53
Art. 37 Struttura dei fondi comuni di investimento 54
Art. 38 Banca depositaria 56
Art. 39 Regolamento del fondo 56
Art. 40 Regole di comportamento e diritto di voto 57
Capo II-bis Operatività all’estero 58
Art. 41 Operatività all'estero delle Sgr 58
Art. 41-bis Società di gestione armonizzate 58
Art. 42 Offerta in Italia di quote di fondi comuni di
investimento armonizzati e non armonizzati 59
Capo III Società di investimento a capitale variabile 60
Art. 43 Costituzione e attività esercitabili 60
Art. 43-bis Sicav che designano una Sgr o una società di
gestione armonizzata 61
Art. 44 Albo 62
Art. 45 Capitale e azioni 62
Art. 46 Assemblea 63
Art. 47 Modifiche dello statuto 63
Art. 48 Scioglimento e liquidazione volontaria 64
Art. 49 Fusione e scissione 65
Art. 50 Altre disposizioni applicabili 65
TITOLO IV PROVVEDIMENTI INGIUNTIVI E CRISI 65
Capo I Disciplina dei provvedimenti ingiuntivi 65
Art. 51 Provvedimenti ingiuntivi nei confronti di
intermediari nazionali e extracomunitari 65
Art. 52 Provvedimenti ingiuntivi nei confronti di
intermediari comunitari 66
Art. 53 Sospensione degli organi amministrativi 67
Art. 54 Sospensione dell'offerta di quote di Oicr esteri 67
Art. 55 Provvedimenti cautelari applicabili ai promotori
finanziari 68
Capo II Disciplina delle crisi 68
Art. 56 Amministrazione straordinaria 68
Art. 57 Liquidazione coatta amministrativa 69
Art. 58 Succursali di imprese di investimento estere 70
Art. 59 Sistemi di indennizzo 70
Art. 60 Adesione ai sistemi d'indennizzo da parte di
intermediari esteri 71 Decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58
Art. 60-bis Responsabilità delle Sim, delle Sgr e delle Sicav per
illecito amministrativo dipendente da reato 71
PARTE III DISCIPLINA DEI MERCATI E
DELLA GESTIONE ACCENTRATA
TITOLO I DISCIPLINA DEI MERCATI 72
Capo I Mercati regolamentati 72
Art. 60-terPrincipi di regolamentazione 72
Art. 61 Mercati regolamentati di strumenti finanziari 72
Art. 62 Regolamento del mercato 74
Art. 63 Autorizzazione dei mercati regolamentati 76
Art. 64 Organizzazione e funzionamento del mercato 77
Art. 65 Registrazione delle operazioni presso la società di
gestione e obblighi di comunicazione delle
operazioni concluse su strumenti finanziari 79
Art. 66 Mercati all'ingrosso di titoli di Stato 79
Art. 66-bis Mercati di strumenti finanziari derivati
sull’energia e il gas 80
Art. 67 Riconoscimento dei mercati 80
Art. 68 Sistemi di garanzia dei contratti 81
Art. 69 Compensazione e liquidazione delle operazioni su
strumenti finanziari non derivati 82
Art. 70 Compensazione e garanzia delle operazioni su
strumenti finanziari 83
Art. 70-bis Accesso ai sistemi di garanzia, compensazione e
liquidazione delle operazioni su strumenti
finanziari 83
Art. 70-ter Accordi fra sistemi di garanzia, compensazione e
liquidazione nell’ambito dei mercati
regolamentati 84
Art. 71 Definitività del regolamento delle operazioni aventi a
oggetto strumenti finanziari(abrogato)85
Art. 72 Disciplina delle insolvenze di mercato 85
Art. 73 Vigilanza sulle società di gestione 86
Art. 74 Vigilanza sui mercati 86
Art. 75 Provvedimenti straordinari a tutela del mercato e
crisi della società di gestione 87
Art. 76 Vigilanza sui mercati all'ingrosso di titoli di Stato 88
Art. 77 Vigilanza sui sistemi di compensazione, di
liquidazione e di garanzia 89
Capo II Sistemi di negoziazione diversi dai mercati
Art. 77-bis Sistemi multilaterali di negoziazione 89
Art. 78 Internalizzatori sistematici 90
Art. 79 Sistemi multilaterali di scambio di depositi
monetari in euro 90
Capo II-bis Disposizioni comuni 91
Art. 79-bis Requisiti di trasparenza 91
Art. 79-ter Consolidamento delle informazioni 92
TITOLO II GESTIONE ACCENTRATA DI STRUMENTI
FINANZIARI 92
Art. 79-quater Definizioni 92
Capo I Disciplina delle società di gestione accentrata 92
Art. 80 Attività di gestione accentrata di strumenti
Art. 81 Regolamento di attuazione e regolamento dei
Art. 81-bis Accesso alla gestione accentrata 94
Art. 82 Vigilanza 94
Art. 83 Crisi delle società di gestione accentrata 95
Capo II Disciplina della gestione accentrata 95
Sezione I Gestione accentrata in regime di
dematerializzazione 95
Art. 83-bisAmbito di applicazione 95
Art. 83-terSistema di gestione accentrata 96
Art. 83-quaterAttribuzioni della società di gestione e
dell'intermediario 96
Art. 83-quinquiesDiritti del titolare del conto 96
Art. 83-sexiesDiritto d’intervento in assemblea ed esercizio del
Art. 83-septiesEccezioni opponibili 97
Art. 83-octiesCostituzione di vincoli 97
Art. 83-noviesCompiti dell'intermediario 98
Art. 83-deciesResponsabilità dell'intermediario 98
Art. 83-undeciesObblighi degli emittenti azioni 99
Art. 83-duodeciesIdentificazione degli azionisti 99
Sezione II Gestione accentrata di strumenti finanziari
rappresentati da titoli 100
Art. 84 Rilevazioni e comunicazioni inerenti agli
strumenti finanziari accentrati (abrogato) 100
Art. 85 Deposito accentrato 100
Art. 86 Trasferimento dei diritti inerenti agli strumenti
finanziari depositati 100
Art. 87 Vincoli sugli strumenti finanziari accentrati 100
Art. 88 Ritiro degli strumenti finanziari accentrati 101
Art. 89 Aggiornamento del libro soci 101
Capo III Disciplina della gestione accentrata dei titoli
di Stato 101
Art. 90 Gestione accentrata dei titoli di Stato 101
PARTE IV DISCIPLINA DEGLI EMITTENTI 101
TITOLO I DISPOSIZIONI GENERALI 101
Art. 91 Poteri della Consob 101
Art. 92 Parità di trattamento 101
Art. 93 Definizione di controllo 102
TITOLO II APPELLO AL PUBBLICO RISPARMIO 102
Capo I Offerta al pubblico di sottoscrizione e di
Art. 93-bis Definizioni 102
Sezione I Offerta al pubblico di strumenti finanziari
comunitari e di prodotti finanziari diversi
dalle quote o azioni di OICR aperti 104
Art. 94 Prospetto d’offerta 104
Art. 94-bis Approvazione del prospetto 105
Art. 95 Disposizioni di attuazione 105
Art. 95-bis Revoca dell’acquisto o della sottoscrizione 106
Art. 96 Bilanci dell'emittente 106
Art. 97 Obblighi informativi 107
Art. 98 Validità comunitaria del prospetto 107
Art. 98-bis Emittenti di Paesi extracomunitari 107
Sezione II Offerta al pubblico di quote o azioni di OICR
aperti 108
Art. 98-ter Prospetto d'offerta 108
Art. 98-quater Disposizioni di attuazione 108
Art. 98-quinquies Obblighi informativi 109
Sezione III Disposizioni comuni 109
Art. 99 Poteri della Consob 109
Art. 100 Casi di inapplicabilità 110
Art. 100-bis Circolazione dei prodotti finanziari 111
Art. 101 Attività pubblicitaria 112
Capo II Offerte pubbliche di acquisto o di scambio 113
Sezione I Disposizioni generali 113
Art. 101-bisDefinizioni e ambito applicativo 113
Art. 101-ter Autorità di vigilanza e diritto applicabile 114
Art. 102 Obblighi degli offerenti e poteri interdittivi 115
Art. 103 Svolgimento dell'offerta 116
Art. 104 Difese 118
Art. 104-bis Regola di neutralizzazione 118
Art. 104-ter Clausola di reciprocità 120
Sezione II Offerte pubbliche di acquisto obbligatorie 120
Art. 105 Disposizioni generali 120
Art. 106 Offerta pubblica di acquisto totalitaria 121
Art. 107 Offerta pubblica di acquisto preventiva 123 Decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58
Art. 108 Obbligo di acquisto 124
Art. 109 Acquisto di concerto 125
Art. 110 Inadempimento degli obblighi 126
Art. 111 Diritto di acquisto 126
Art. 112 Disposizioni di attuazione 127
TITOLO III EMITTENTI 127
Capo I Informazione societaria 127
Art. 113 Ammissione alle negoziazioni di strumenti
finanziari comunitari 127
Art. 113-bis Ammissione alle negoziazioni di quote o azioni di
OICR aperti 128
Art. 113-ter Disposizioni generali in materia di informazioni
regolamentate 129
Art. 114 Comunicazioni al pubblico 131
Art. 114-bis Informazione al mercato in materia di
attribuzione di strumenti finanziari a esponenti
aziendali, dipendenti o collaboratori 133
Art. 115 Comunicazioni alla Consob 134
Art. 115-bis Registri delle persone che hanno accesso alle
informazioni privilegiate 134
Art. 116 Strumenti finanziari diffusi tra il pubblico 135
Art. 117 Informazione contabile 135
Art. 117-bis Fusioni fra società con azioni quotate e società
con azioni non quotate 136
Art. 117-ter Disposizioni in materia di finanza etica 136
Art. 118 Casi di inapplicabilità 136
Art. 118-bis Controllo sulle informazioni fornite al pubblico 136
Capo II Disciplina delle società con azioni quotate 137
Art. 119 Ambito di applicazione 137
Sezione I Assetti proprietari 137
Art. 120 Obblighi di comunicazione delle partecipazioni
rilevanti 137
Art. 121 Disciplina delle partecipazioni reciproche 138
Art. 122 Patti parasociali 139
Art. 123 Durata dei patti e diritto di recesso 140
Art. 123-bis Relazione sul governo societario e gli assetti
proprietari 140
Art. 123-ter Relazione sulla remunerazione 142
Art. 124 Casi di inapplicabilità 143
Sezione I-bis Informazioni sull'adesione a codici di
comportamento 144
Art. 124-bisObblighi di informazione relativi ai codici di
comportamento (abrogato)144
Art. 124-ter Informazione relativa ai codici di comportamento 144
Sezione II Diritti dei soci 144
Art. 125 Convocazione dell'assemblea su richiesta della
minoranza(abrogato)144 Decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58
Art. 125-bis Avviso di convocazione dell’assemblea 144
Art. 125-ter Relazioni sulle materie all’ordine del giorno 145
Art. 125-quater Sito Internet 146
Art. 126 Convocazioni successive alla prima 146
Art. 126-bis Integrazione dell'ordine del giorno dell'assemblea 147
Art. 127 Voto per corrispondenza o per via elettronica 147
Art. 127-bis Annullabilità delle deliberazioni e diritto di
recesso 148
Art. 127-ter Diritto di porre domande prima dell’assemblea 148
Art. 127-quater Maggiorazione del dividendo 148
Art. 128 Denuncia al collegio sindacale e al tribunale(abrogato)149
Art. 129 Azione sociale di responsabilità(abrogato)149
Art. 130 Informazione dei soci 149
Art. 131 Diritto di recesso in caso di fusioni e scissioni(abrogato) 149
Art. 132 Acquisto di azioni proprie e della società
controllante 149
Art. 133 Esclusione su richiesta dalle negoziazioni 150
Art. 134 Aumenti di capitale 150
Sezione II-bis Società cooperative 150
Art. 135 Percentuali di capitale 150
Art. 135-bis Disciplina delle società cooperative 150
Art. 135-ter Informazione al mercato in materia di
aziendali, dipendenti o collaboratori 151
Art. 135-quater Assemblea straordinaria 151
Art. 135-quinqies Integrazione dell’ordine del giorno dell’assemblea
Art. 135-sexies Relazioni finanziarie 151
Art. 135-septies Relazioni di revisione 151
Art. 135-octies Proposte di aumento di capitale 152
Sezione II-ter Deleghe di voto 152
Art. 135-novies Rappresentanza nell’assemblea 152
Art. 135-decies Conflitto di interessi del rappresentante e dei
sostituti 152
Art. 135-undecies Rappresentante designato dalla società con
azioni quotate 153
Art. 135-duodecies Società cooperative 154
Sezione III Sollecitazione di deleghe 154
Art. 136 Definizioni 154
Art. 137 Disposizioni generali 154
Art. 138 Sollecitazione 155
Art. 139 Requisiti del committente 155
Art. 140 Soggetti abilitati alla sollecitazione 155
Art. 141 Associazioni di azionisti 155
Art. 142 Delega di voto 155
Art. 143 Responsabilità 156
Art. 144 Svolgimento della sollecitazione e della raccolta 156
Sezione IV Azioni di risparmio ed altre categorie di
Art. 145 Emissioni delle azioni 157
Art. 146 Assemblea speciale 158
Art. 147 Rappresentante comune 159
Art. 147-bis Assemblee di categoria 159
Sezione IV-bis Organi di amministrazione 159
Art. 147-ter Elezione e composizione del consiglio di
amministrazione 159
Art. 147-quater Composizione del consiglio di gestione 161
Art. 147-quinquies Requisiti di onorabilità 161
Sezione V Organi di controllo 162
Art. 148 Composizione 162
Art. 148-bis Limiti al cumulo degli incarichi 164
Art. 149 Doveri 164
Art. 150 Informazione 165
Art. 151 Poteri 165
Art. 151-bis Poteri del consiglio di sorveglianza 166
Art. 151-ter Poteri del comitato per il controllo sulla gestione 167
Art. 152 Denunzia al tribunale 167
Art. 153 Obbligo di riferire all'assemblea 168
Art. 154 Disposizioni non applicabili 168
Sezione V-bis Informazione finanziaria 168
Art. 154-bis Dirigente preposto alla redazione dei documenti
contabili societari 168
Art. 154-ter Relazioni finanziarie 170
Sezione VI Revisione legale dei conti 172
Art. 155 Attività di revisione contabile 172
Art. 156 Relazioni di revisione 172
Art. 157 Effetti dei giudizi sui bilanci 172
Art. 158 Proposte di aumento di capitale 173
Art. 159 Conferimento e revoca dell'incarico 174
Art. 160 Incompatibilità (abrogato) 174
Art. 161 Albo speciale delle società di revisione(abrogato)174
Art. 162 Vigilanza sulle società di revisione(abrogato)175
Art. 163 Provvedimenti della Consob(abrogato)175
Art. 164 Responsabilità (abrogato)176
Art. 165 Revisione contabile dei gruppi(abrogato)176
Art. 165-bisSocietà che controllano società con azioni
quotate(abrogato)176
Sezione VI-bis Rapporti con società estere aventi sede legale
in Stati che non garantiscono la trasparenza
societaria 177
Art. 165-ter Ambito di applicazione 177
Art. 165-quater Obblighi delle società italiane controllanti 179
Art. 165-quinquies Obblighi delle società italiane collegate 179
Art. 165-sexies Obblighi delle società italiane controllate 180 Decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58
Art. 165-septies Poteri della Consob e disposizioni di attuazione 180
PARTE V SANZIONI 181
TITOLO I SANZIONI PENALI 181
Capo I Intermediari e mercati 181
Art. 166 Abusivismo 181
Art. 167 Gestione infedele 181
Art. 168 Confusione di patrimoni 182
Art. 169 Partecipazioni al capitale 182
Art. 170 Gestione accentrata di strumenti finanziari 182
Art. 170-bis Ostacolo alle funzioni di vigilanza della Consob 182
Art. 171 Tutela dell'attività di vigilanza(abrogato)182
Capo II Emittenti 183
Art. 172 Irregolare acquisto di azioni 183
Art. 173 Omessa alienazione di partecipazioni 183
Art. 173-bis Falso in prospetto 183
Art. 174 False comunicazioni e ostacolo alle funzioni della
Consob(abrogato)184
Capo III Revisione contabile 184
Art. 174-bisFalsità nelle relazioni o nelle comunicazioni delle
società di revisione(abrogato)184
Art. 174-terCorruzione dei revisori(abrogato)184
Art. 175 Falsità nelle relazioni o comunicazioni della
Art. 176 Utilizzazione e divulgazione di notizie riservate(abrogato)184
Art. 177 Illeciti rapporti patrimoniali con la società
assoggettata a revisione(abrogato) 185
Art. 178 Compensi illegali(abrogato)185
Art. 179 Disposizioni comuni(abrogato)185
TITOLO I-BIS ABUSO DI INFORMAZIONI PRIVILEGIATE E
MANIPOLAZIONE DEL MERCATO 185
Capo I Disposizioni generali 185
Art. 180 Definizioni 185
Art. 181 Informazione privilegiata 186
Art. 182 Ambito di applicazione 187
Art. 183 Esenzioni 187
Capo II Sanzioni penali 187
Art. 184 Abuso di informazioni privilegiate 187
Art. 185 Manipolazione del mercato 188
Art. 186 Pene accessorie 188
Art. 187 Confisca 189
Capo III Sanzioni amministrative 189
Art. 187-bis Abuso di informazioni privilegiate 189
Art. 187-ter Manipolazione del mercato 190 Decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58
Art. 187-quater Sanzioni amministrative accessorie 191
Art. 187-quinquies Responsabilità dell'ente 191
Art. 187-sexies Confisca 192
Art. 187-septies Procedura sanzionatoria 192
Capo IV Poteri della Consob 193
Art. 187-octies Poteri della Consob 193
Art. 187-nonies Operazioni sospette 195
Capo V Rapporti tra procedimenti 196
Art. 187-decies Rapporti con la magistratura 196
Art. 187-undecies Facoltà della Consob nel procedimento penale 196
Art. 187-duodecies Rapporti tra procedimento penale e procedimento
amministrativo e di opposizione 196
Art. 187-terdecies Esecuzione delle pene pecuniarie e delle sanzioni
pecuniarie nel processo penale 196
Art. 187-quaterdecies Procedure consultive 197
TITOLO II SANZIONI AMMINISTRATIVE 197
Art. 187-quinquiesdecies Tutela dell’attività di vigilanza della Consob 197
Art. 188 Abuso di denominazione 197
Art. 189 Partecipazioni al capitale 198
Art. 190 Altre sanzioni amministrative pecuniarie in tema
di disciplina degli intermediari, dei mercati e
della gestione accentrata di strumenti finanziari 198
Art. 191 Offerta al pubblico di sottoscrizione e di vendita 200
Art. 192 Offerte pubbliche di acquisto o di scambio 200
Art. 192-bis Informazioni sul governo societario 201
Art. 192-ter Ammissione alle negoziazioni 201
Art. 193 Informazione societaria e doveri dei sindaci, dei
revisori legali e delle società di revisione legale 202
Art. 193-bis Rapporti con società estere aventi sede legale in
Stati che non garantiscono la trasparenza
societaria 203
Art. 194 Deleghe di voto 204
Art. 195 Procedura sanzionatoria 204
Art. 196 Sanzioni applicabili ai promotori finanziari 205
PARTE VI DISPOSIZIONI TRANSITORIE E FINALI 206
Art. 197 Personale della Consob 206
Art. 198 Girata di titoli azionari 206
Art. 199 Società fiduciarie 206
Art. 200 Intermediari già autorizzati 207
Art. 201 Agenti di cambio 207
Art. 202 Disposizioni in tema di liquidazione coattiva di
borsa (abrogato) 209
Art. 203 Contratti a termine 209
Art. 204 Gestione accentrata 210
Art. 205 Quotazioni di prezzi 210
Art. 206 Disposizioni applicabili alle società quotate in
mercati diversi dalla borsa 210 Decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58
Art. 207 Patti parasociali 210
Art. 208 Deleghe di voto, azioni di risparmio, collegio
sindacale e revisione contabile 211
Art. 209 Società di revisione 211
Art. 210 Modifiche al codice civile 211
Art. 211 Modifiche al T.U. bancario 212
Art. 212 Disposizioni in materia di privatizzazioni 213
Art. 213 Conversione del fallimento in liquidazione coatta
amministrativa 213
Art. 214 Abrogazioni 213
Art. 215 Disposizioni di attuazione 216
Art. 216 Entrata in vigore 216
ALLEGATO SEZIONE A Attività e servizi di investimento 217
SEZIONE B Servizi accessori 217
SEZIONE C Strumenti finanziari 217
APPENDICE Legge 28 dicembre 2005, n. 262:
Disposizioni per la tutela del risparmio e la
disciplina dei mercati finanziari 221
D.Lgs. 29 dicembre 2006, n. 303:
Coordinamento con la legge 28 dicembre 2005,
n. 262, del testo unico delle leggi in materia
bancaria e creditizia (T.U.B.) e del testo unico
delle disposizioni in materia di intermediazione
finanziaria (T.U.F.) 267
D.Lgs. 27 gennaio 2010, n. 39:
Attuazione della direttiva 2006/43/CE, relativa
alle revisioni legali dei conti annuali e dei conti
consolidati, che modifica le direttive 78/660/CEE
e 83/349/CEE, e che abroga la direttiva
84/253/CEE 279
b) "Testo Unico bancario" (T.U. bancario): il decreto legislativo 1° settembre 1993, n. 385
e) "società di intermediazione mobiliare" (Sim): l'impresa, diversa dalle banche e dagli
intermediari finanziari iscritti nell'elenco previsto dall'articolo 107 del T.U. bancario,
autorizzata a svolgere servizi o attività di investimento, avente sede legale e direzione
generale in Italia2;
f) "impresa di investimento comunitaria": l'impresa, diversa dalla banca, autorizzata a
svolgere servizi o attività di investimento, avente sede legale e direzione generale in un
medesimo Stato comunitario, diverso dall'Italia3;
g) "impresa di investimento extracomunitaria": l'impresa, diversa dalla banca, autorizzata
a svolgere servizi o attività di investimento, avente sede legale in uno Stato
extracomunitario4;
h) "imprese di investimento": le Sim e le imprese di investimento comunitarie ed
extracomunitarie;
i) "società di investimento a capitale variabile" (Sicav): la società per azioni a capitale
variabile con sede legale e direzione generale in Italia avente per oggetto esclusivo
l'investimento collettivo del patrimonio raccolto mediante l'offerta al pubblico di
j) "fondo comune di investimento": il patrimonio autonomo raccolto, mediante una o più
emissione di quote, tra una pluralità di investitori con la finalità di investire lo stesso
sulla base di una predeterminata politica di investimento; suddiviso in quote di
pertinenza di una pluralità di partecipanti; gestito in monte, nell'interesse dei
partecipanti e in autonomia dai medesimi5;
k) "fondo aperto": il fondo comune di investimento i cui partecipanti hanno diritto di
chiedere, in qualsiasi tempo, il rimborso delle quote secondo le modalità previste dalle
regole di funzionamento del fondo;
2 Lettera così modificata dall’art. 1 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007 (pubblicato nel S.O. n. 200/L alla G.U. n. 234
dell’8.10.2007).
3 Lettera così modificata dall’art. 1 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007.
4 Lettera così modificata dall’art. 1 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007.
5 Lettera dapprima modificata dall’art. 5, D.L. 351 del 25.9.2001, convertito in L. n. 410 del 23.11.2001
(pubblicata nella G.U. n. 274 del 24.11.2001) e poi così sostituita dall’art. 32, comma 1 del D.L. n. 78 del
31.5.2010, convertito in L. n. 122 del 30.7.2010 (pubblicata nel S.O. n. 174 alla G.U. n. 176 del 30.7.2010), che
ha disposto la riorganizzazione della disciplina fiscale dei fondi immobiliari chiusi. Decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58
l) "fondo chiuso": il fondo comune di investimento in cui il diritto al rimborso delle quote
viene riconosciuto ai partecipanti solo a scadenze predeterminate;
m) "organismi di investimento collettivo del risparmio" (Oicr): i fondi comuni di
investimento e le Sicav;
1) la promozione, istituzione e organizzazione di fondi comuni d'investimento e
l'amministrazione dei rapporti con i partecipanti;
2) la gestione del patrimonio di Oicr, di propria o altrui istituzione, mediante
l'investimento avente ad oggetto strumenti finanziari, crediti, o altri beni mobili o
immobili6;
o) "società di gestione del risparmio" (Sgr): la società per azioni con sede legale e
direzione generale in Italia autorizzata a prestare il servizio di gestione collettiva del
risparmio7;
o-bis) "società di gestione armonizzata": la società con sede legale e direzione generale in
uno Stato membro diverso dall'Italia, autorizzata ai sensi della direttiva in materia di
organismi di investimento collettivo, a prestare il servizio di gestione collettiva del
risparmio8;
p) "società promotrice": la Sgr che svolge l'attività indicata nella lettera n), numero 1)9;
q) "gestore": la Sgr che svolge l'attività indicata nella lettera n), numero 2)10;
r) "soggetti abilitati": le SIM, le imprese di investimento comunitarie con succursale in
Italia, le imprese di investimento extracomunitarie, le Sgr, le società di gestione
armonizzate, le Sicav nonché gli intermediari finanziari iscritti nell'elenco previsto
dall'articolo 107 del testo unico bancario e le banche italiane, le banche comunitarie
con succursale in Italia e le banche extracomunitarie, autorizzate all'esercizio dei
servizi o delle attività di investimento11;
s) "servizi ammessi al mutuo riconoscimento": le attività e i servizi elencati nelle sezioni A
e B della tabella allegata al presente decreto, autorizzati nello Stato comunitario di
origine12;
t) "offerta al pubblico di prodotti finanziari": ogni comunicazione rivolta a persone, in
qualsiasi forma e con qualsiasi mezzo, che presenti sufficienti informazioni sulle
condizioni dell’offerta e dei prodotti finanziari offerti così da mettere un investitore in
grado di decidere di acquistare o di sottoscrivere tali prodotti finanziari, incluso il
6 Lettera così sostituita dall’art. 2 del d.lgs. n. 274 dell’1.8.2003 (pubblicato nella G.U. n. 233 del 7.10.2003).
7 Lettera così sostituita dall’art. 2 del d.lgs. n. 274 dell’1.8.2003.
8 Lettera inserita dall’art. 2 del d.lgs. n. 274 dell’1.8.2003.
9 Lettera così sostituita dall’art. 2 del d.lgs. n. 274 dell’1.8.2003.
10 Lettera così sostituita dall’art. 2 del d.lgs. n. 274 dell’1.8.2003.
11 Lettera sostituita dapprima dall’art. 2 del d.lgs. n. 274 dell’1.8.2003 e poi dall’art. 1 del d.lgs. n. 164 del
12 Lettera sostituita dall’art. 1 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007. Decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58
collocamento tramite soggetti abilitati13;
u) "prodotti finanziari": gli strumenti finanziari e ogni altra forma di investimento di
natura finanziaria; non costituiscono prodotti finanziari i depositi bancari o postali non
rappresentati da strumenti finanziari14;
v) "offerta pubblica di acquisto o di scambio": ogni offerta, invito a offrire o messaggio
promozionale, in qualsiasi forma effettuati, finalizzati all'acquisto o allo scambio di
prodotti finanziari e rivolti a un numero di soggetti e di ammontare complessivo
superiori a quelli indicati nel regolamento previsto dall'articolo 100, comma 1, lettere
b) e c); non costituisce offerta pubblica di acquisto o di scambio quella avente a
oggetto titoli emessi dalle banche centrali degli Stati comunitari15;
w) "emittenti quotati": i soggetti italiani o esteri che emettono strumenti finanziari
quotati nei mercati regolamentati italiani;
w-bis) "prodotti finanziari emessi da imprese di assicurazione": le polizze e le operazioni
di cui ai rami vita III e V di cui all’articolo 2, comma 1, del decreto legislativo 7
settembre 2005, n. 209, con esclusione delle forme pensionistiche individuali di cui
all’articolo 13, comma 1, lettera b), del decreto legislativo 5 dicembre 2005, n. 25216;
w-ter) "mercato regolamentato": sistema multilaterale che consente o facilita l’incontro,
al suo interno e in base a regole non discrezionali, di interessi multipli di acquisto e di
vendita di terzi relativi a strumenti finanziari, ammessi alla negoziazione
conformemente alle regole del mercato stesso, in modo da dare luogo a contratti, e che
è gestito da una società di gestione, è autorizzato e funziona regolarmente17.
1) le emittenti azioni ammesse alle negoziazioni in mercati regolamentati italiani o di
altro Stato membro della Comunità europea, aventi sede in Italia;
2) gli emittenti titoli di debito di valore nominale unitario inferiore ad euro mille, o
valore corrispondente in valuta diversa, ammessi alle negoziazioni in mercati
regolamentati italiani o di altro Stato membro della Comunità europea, aventi sede
3) gli emittenti valori mobiliari di cui ai numeri 1) e 2), aventi sede in uno Stato non
appartenente alla Comunità europea, per i quali la prima domanda di ammissione
alle negoziazioni in un mercato regolamentato della Comunità europea è stata
presentata in Italia o che hanno successivamente scelto l'Italia come Stato membro
d'origine quando tale prima domanda di ammissione non è stata effettuata in base
a una propria scelta;
13 Lettera modificata dapprima dall’art. 3 del d.lgs. n. 303 del 29.12.2006 e poi sostituita dall’art. 2 del d.lgs. n. 51
del 28.3.2007.
14 Le parole: “non costituiscono prodotti finanziari i depositi bancari o postali non rappresentati da strumenti
finanziari” sono state aggiunte dall’art. 3 del d.lgs. n. 303 del 29.12.2006.
15 Lettera così modificata dall’art. 1 del d.lgs. n. 229 del 19.11.2007 che ha sostituito le parole: "superiore a quello
indicato nel regolamento previsto dall'articolo 100 nonché di ammontare complessivo superiore a quello
indicato nel medesimo regolamento;" con le parole: "e di ammontare complessivo superiori a quelli indicati nel
regolamento previsto dall'articolo 100, comma 1, lettere b) e c); non costituisce offerta pubblica di acquisto o di
scambio quella avente a oggetto titoli emessi dalle banche centrali degli Stati comunitari;".
16 Lettera aggiunta dall’art. 3 del d.lgs. n. 303 del 29.12.2006.
17 Lettera dapprima aggiunta dall’art. 2 del d.lgs. n. 51 del 28.3.2007 e poi così sostituita dall’art. 1 del d.lgs. n.
164 del 17.9.2007. Decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58
4) gli emittenti valori mobiliari diversi da quelli di cui ai numeri 1) e 2), aventi sede in
Italia o i cui valori mobiliari sono ammessi alle negoziazioni in un mercato
regolamentato italiano, che hanno scelto l'Italia come Stato membro d'origine.
L'emittente può scegliere un solo Stato membro come Stato membro d'origine. La
scelta resta valida per almeno tre anni, salvo il caso in cui i valori mobiliari
dell'emittente non sono più ammessi alla negoziazione in alcun mercato
regolamentato della Comunità europea18.
1-bis. Per “valori mobiliari” si intendono categorie di valori che possono essere negoziati
nel mercato dei capitali, quali ad esempio:
a) le azioni di società e altri titoli equivalenti ad azioni di società, di partnership o di altri
soggetti e certificati di deposito azionario;
c) qualsiasi altro titolo normalmente negoziato che permette di acquisire o di vendere i
valori mobiliari indicati alle precedenti lettere;
d) qualsiasi altro titolo che comporta un regolamento in contanti determinato con
riferimento ai valori mobiliari indicati alle precedenti lettere, a valute, a tassi di
interesse, a rendimenti, a merci, a indici o a misure19.
1-ter. Per “strumenti del mercato monetario” si intendono categorie di strumenti
normalmente negoziati nel mercato monetario, quali, ad esempio, i buoni del tesoro, i certificati
di deposito e le carte commerciali20.
d) contratti di opzione, contratti finanziari a termine standardizzati («future»), «swap»,
accordi per scambi futuri di tassi di interesse e altri contratti derivati connessi a valori
mobiliari, valute, tassi di interesse o rendimenti, o ad altri strumenti derivati, indici
finanziari o misure finanziarie che possono essere regolati con consegna fisica del
sottostante o attraverso il pagamento di differenziali in contanti;
e) contratti di opzione, contratti finanziari a termine standardizzati («future»), «swap»,
accordi per scambi futuri di tassi di interesse e altri contratti derivati connessi a merci
il cui regolamento avviene attraverso il pagamento di differenziali in contanti o può
avvenire in tal modo a discrezione di una delle parti, con esclusione dei casi in cui tale
facoltà consegue a inadempimento o ad altro evento che determina la risoluzione del
f) contratti di opzione, contratti finanziari a termine standardizzati («future»), «swap» e
altri contratti derivati connessi a merci il cui regolamento può avvenire attraverso la
18 Lettera aggiunta dall’art. 1 del d.lgs. n. 195 del 6.11.2007.
19 Comma inserito dall’art. 1 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007.
20 Comma inserito dall’art. 1 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007. Decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58
consegna del sottostante e che sono negoziati su un mercato regolamentato e/o in un
sistema multilaterale di negoziazione;
g) contratti di opzione, contratti finanziari a termine standardizzati («future»), «swap»,
contratti a termine («forward») e altri contratti derivati connessi a merci il cui
regolamento può avvenire attraverso la consegna fisica del sottostante, diversi da
quelli indicati alla lettera f), che non hanno scopi commerciali, e aventi le
caratteristiche di altri strumenti finanziari derivati, considerando, tra l'altro, se sono
compensati ed eseguiti attraverso stanze di compensazione riconosciute o se sono
soggetti a regolari richiami di margini;
j) contratti di opzione, contratti finanziari a termine standardizzati («future»), «swap»,
contratti a termine sui tassi d'interesse e altri contratti derivati connessi a variabili
climatiche, tariffe di trasporto, quote di emissione, tassi di inflazione o altre statistiche
economiche ufficiali, il cui regolamento avviene attraverso il pagamento di differenziali
in contanti o può avvenire in tal modo a discrezione di una delle parti, con esclusione
dei casi in cui tale facoltà consegue a inadempimento o ad altro evento che determina
la risoluzione del contratto, nonché altri contratti derivati connessi a beni, diritti,
obblighi, indici e misure, diversi da quelli indicati alle lettere precedenti, aventi le
negoziati su un mercato regolamentato o in un sistema multilaterale di negoziazione,
se sono compensati ed eseguiti attraverso stanze di compensazione riconosciute o se
sono soggetti a regolari richiami di margini21.
2-bis. Il Ministro dell’economia e delle finanze, con il regolamento di cui all’articolo 18,
comma 5, individua:
a) gli altri contratti derivati di cui al comma 2, lettera g), aventi le caratteristiche di altri
strumenti finanziari derivati, compensati ed eseguiti attraverso stanze di
compensazione riconosciute o soggetti a regolari richiami di margine;
b) gli altri contratti derivati di cui al comma 2, lettera j), aventi le caratteristiche di altri
strumenti finanziari derivati, negoziati su un mercato regolamentato o in un sistema
multilaterale di negoziazione, compensati ed eseguiti attraverso stanze di
compensazione riconosciute o soggetti a regolari richiami di margine22.
3. Per "strumenti finanziari derivati" si intendono gli strumenti finanziari previsti dal comma
2, lettere d), e), f), g), h), i) e j), nonché gli strumenti finanziari previsti dal comma 1-bis, lettera d) 23.
4. I mezzi di pagamento non sono strumenti finanziari. Sono strumenti finanziari ed, in
particolare, contratti finanziari differenziali, i contratti di acquisto e vendita di valuta, estranei a
transazioni commerciali e regolati per differenza, anche mediante operazioni di rinnovo
automatico (c.d. “roll-over”). Sono altresì strumenti finanziari le ulteriori operazioni su valute
21 Comma così sostituito dall’art. 1 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007.
22 Comma inserito dall’art. 1 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007. Vedi decreto del Ministero dell’economia e delle
finanze n. 44 del 2.3.2007 (pubblicato nella G.U. n. 81 del 6.4.2007).
23 Comma così sostituito dall’art. 1 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007. Decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58
individuate ai sensi dell’articolo 18, comma 524.
5. Per "servizi e attività di investimento" si intendono i seguenti, quando hanno per oggetto
c) sottoscrizione e/o collocamento con assunzione a fermo ovvero con assunzione di
garanzia nei confronti dell'emittente;
c-bis) collocamento senza assunzione a fermo né assunzione di garanzia nei confronti
g) gestione di sistemi multilaterali di negoziazione25.
5-bis. Per "negoziazione per conto proprio" si intende l’attività di acquisto e vendita di
strumenti finanziari, in contropartita diretta e in relazione a ordini dei clienti, nonché l’attività
di market maker26.
5-ter. Per “internalizzatore sistematico” si intende il soggetto che in modo organizzato,
frequente e sistematico negozia per conto proprio eseguendo gli ordini del cliente al di fuori di
un mercato regolamentato o di un sistema multilaterale di negoziazione27.
5-quater. Per “market maker” si intende il soggetto che si propone sui mercati regolamentati
e sui sistemi multilaterali di negoziazione, su base continua, come disposto a negoziare in
contropartita diretta acquistando e vendendo strumenti finanziari ai prezzi da esso definiti28.
5-quinquies. Per "gestione di portafogli" si intende la gestione, su base discrezionale e
individualizzata, di portafogli di investimento che includono uno o più strumenti finanziari e
nell’ambito di un mandato conferito dai clienti29.
5-sexies. Il servizio di cui al comma 5, lettera e), comprende la ricezione e la trasmissione di
ordini nonché l’attività consistente nel mettere in contatto due o più investitori, rendendo così
possibile la conclusione di un’operazione fra loro (mediazione) 30.
5-septies. Per "consulenza in materia di investimenti" si intende la prestazione di
raccomandazioni personalizzate a un cliente, dietro sua richiesta o per iniziativa del prestatore
24 Comma così sostituito dall’art. 9 del d.lgs. n. 141 del 13.8.2010.
25 Comma così sostituito dall’art. 1 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007.
26 Comma inserito dall’art. 1 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007.
27 Comma inserito dall’art. 1 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007.
28 Comma inserito dall’art. 1 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007.
29 Comma inserito dall’art. 1 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007.
30 Comma inserito dall’art. 1 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007. Decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58
del servizio, riguardo a una o più operazioni relative ad un determinato strumento finanziario. La
raccomandazione è personalizzata quando è presentata come adatta per il cliente o è basata
sulla considerazione delle caratteristiche del cliente. Una raccomandazione non è personalizzata
se viene diffusa al pubblico mediante canali di distribuzione31.
5-octies. Per "gestione di sistemi multilaterali di negoziazione" si intende la gestione di
sistemi multilaterali che consentono l’incontro, al loro interno ed in base a regole non
discrezionali, di interessi multipli di acquisto e di vendita di terzi relativi a strumenti finanziari,
in modo da dare luogo a contratti32.
a) la custodia e amministrazione di strumenti finanziari e relativi servizi connessi33;
c) la concessione di finanziamenti agli investitori per consentire loro di effettuare
un'operazione relativa a strumenti finanziari, nella quale interviene il soggetto che
concede il finanziamento;
d) la consulenza alle imprese in materia di struttura finanziaria, di strategia industriale e
di questioni connesse, nonché la consulenza e i servizi concernenti le concentrazioni e
l'acquisto di imprese;
e) i servizi connessi all'emissione o al collocamento di strumenti finanziari, ivi compresa
l'organizzazione e la costituzione di consorzi di garanzia e collocamento;
f) la ricerca in materia di investimenti, l’analisi finanziaria o altre forme di
raccomandazione generale riguardanti operazioni relative a strumenti finanziari34;
g-bis) le attività e i servizi individuati con regolamento del Ministro dell’economia e delle
finanze, sentite la Banca d’Italia e la Consob, e connessi alla prestazione di servizi di
investimento o accessori aventi ad oggetto strumenti derivati35.
6-bis. Per “partecipazioni” si intendono le azioni, le quote e gli altri strumenti finanziari che
attribuiscono diritti amministrativi o comunque quelli previsti dall'articolo 2351, ultimo comma,
del codice civile36.
6-ter. Se non diversamente disposto, le norme del presente decreto legislativo che fanno
riferimento al consiglio di amministrazione, all'organo amministrativo ed agli amministratori si
applicano anche al consiglio di gestione e ai suoi componenti37.
6-quater. Se non diversamente disposto, le norme del presente decreto legislativo che fanno
31 Comma inserito dall’art. 1 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007.
32 Comma inserito dall’art. 1 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007.
33 Lettera così modificata dall’art. 1 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007.
34 Lettera così sostituita dall’art. 1 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007.
35 Lettera aggiunta dall’art. 1 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007.
36 Comma aggiunto con d.lgs. n. 37 del 6.2.2004.
37 Comma aggiunto con d.lgs. n. 37 del 6.2.2004. Decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58
riferimento al collegio sindacale, ai sindaci e all'organo che svolge la funzione di controllo si
applicano anche al consiglio di sorveglianza e al comitato per il controllo sulla gestione e ai loro
componenti38.
(Rapporti con il diritto comunitario)
1. Il Ministero dell’economia e delle finanze39, la Banca d'Italia e la Consob esercitano i
poteri loro attribuiti in armonia con le disposizioni comunitarie, applicano i regolamenti e le
decisioni dell'Unione europea e provvedono in merito alle raccomandazioni concernenti le
materie disciplinate dal presente decreto.
1. I regolamenti ministeriali previsti dal presente decreto sono adottati ai sensi dell'articolo
17, comma 3, della legge 23 agosto 1988, n. 400.
2. La Banca d'Italia e la Consob stabiliscono i termini e le procedure per l'adozione degli atti
e dei provvedimenti di propria competenza.
3. I regolamenti e i provvedimenti di carattere generale della Banca d'Italia e della Consob
sono pubblicati nella Gazzetta Ufficiale. Gli altri provvedimenti rilevanti relativi ai soggetti
sottoposti a vigilanza sono pubblicati dalla Banca d'Italia e dalla Consob nei rispettivi Bollettini.
4. Entro il 31 gennaio di ogni anno, tutti i regolamenti e i provvedimenti di carattere
generale emanati ai sensi del presente decreto nonché i regolamenti dei mercati sono pubblicati,
a cura del Ministero dell’economia e delle finanze40, in un unico compendio, anche in forma
elettronica, ove anche uno solo di essi sia stato modificato nel corso dell'anno precedente.
(Collaborazione tra autorità e segreto d'ufficio)
1. La Banca d'Italia, la Consob, la Commissione di vigilanza sui fondi pensione, l'Isvap e
l'Ufficio italiano dei cambi collaborano tra loro, anche mediante scambio di informazioni, al fine
di agevolare le rispettive funzioni. Dette autorità non possono reciprocamente opporsi il segreto
d'ufficio41.
2. La Banca d'Italia e la Consob collaborano, anche mediante scambio di informazioni, con le
autorità competenti dell'Unione Europea e dei singoli Stati comunitari, al fine di agevolare le
2-bis. Ai fini indicati al comma 2, la Consob e la Banca d’Italia possono concludere con le
autorità competenti degli Stati membri dell’Unione europea accordi di collaborazione, che
38 Comma aggiunto con d.lgs. n. 37 del 6.2.2004.
39 Le precedenti parole: “Ministero del tesoro, del bilancio e della programmazione economica” sono state
sostituite dalle parole: “Ministero dell’economia e delle finanze” dall’art. 1 del d.lgs. n. 37 del 6.2.2004.
40 Le precedenti parole: “Ministero del tesoro, del bilancio e della programmazione economica” sono state
41 Vedi protocollo d’intesa Banca d’Italia/Consob del 31.10.2007 (pubblicato nella G.U. n. 270 del 20.11.2007 e
nel Bollettino Consob n. 10.2, ottobre 2007 in allegato al regolamento congiunto Banca d’Italia/Consob
adottato ai sensi dell’art. 6, comma 2-bis. Decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58
possono prevedere la delega reciproca di compiti di vigilanza42.
2-ter. La Consob è il punto di contatto per la ricezione delle richieste di informazioni
provenienti da autorità competenti di Stati membri dell’Unione europea in materia di servizi e
attività di investimento svolti da soggetti abilitati e di mercati regolamentati. La Consob
interessa la Banca d’Italia per gli aspetti di competenza di questa ultima. La Banca d’Italia
trasmette le informazioni contestualmente all’autorità competente dello Stato membro
dell’Unione europea che le ha richieste e alla Consob43.
3. La Banca d'Italia e la Consob possono cooperare, anche mediante scambio di informazioni,
con le autorità competenti degli Stati extracomunitari44.
4. Le informazioni ricevute dalla Banca d’Italia e dalla Consob ai sensi dei commi 1, 2 e 3
non possono essere trasmesse a terzi né ad altre autorità italiane, ivi incluso il Ministro
dell’economia e delle finanze, senza il consenso dell’autorità che le ha fornite45.
a) con autorità amministrative e giudiziarie nell'ambito di procedimenti di liquidazione o
di fallimento, in Italia o all'estero, relativi a soggetti abilitati;
c) con gli organismi preposti alla compensazione o al regolamento delle negoziazioni dei
d) con le società di gestione dei mercati, al fine di garantire il regolare funzionamento dei
mercati da esse gestiti;
5-bis. Lo scambio di informazioni con autorità di Paesi extracomunitari è subordinato
all'esistenza di norme in materia di segreto di ufficio46.
6. Le informazioni indicate nel comma 5, lettere b), c) e d), possono essere rivelate a terzi
con il consenso del soggetto che le ha fornite. Si può prescindere dal consenso se le
informazioni siano fornite in ottemperanza a obblighi di cooperazione e collaborazione
7. La Banca d'Italia e la Consob possono esercitare i poteri a esse assegnati dall'ordinamento
anche ai fini della cooperazione con altre autorità e su richiesta delle medesime. Le autorità
competenti di Stati comunitari o extracomunitari possono chiedere alla Banca d’Italia e alla
Consob di effettuare per loro conto, secondo le norme previste nel presente decreto, un’indagine
sul territorio dello Stato, nonché di eseguire, per loro conto, notifiche sul territorio dello Stato
inerenti ai provvedimenti da esse adottati. Le predette autorità possono chiedere che venga
consentito ad alcuni membri del loro personale di accompagnare il personale della Banca d’Italia
42 Comma inserito dall’art. 1 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007.
43 Comma inserito dall’art. 1 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007.
44 Comma così modificato dall’art. 1 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007 che ha soppresso le parole: “Al medesimo
fine,”.
45 Comma dapprima sostituito dall’art. 3 del d.lgs. n. 274 dell’1.8.2003 e poi, successivamente, dall’art. 9 della l.
n. 62 del 18.4.2005 (Legge comunitaria 2004).
46 Comma inserito dall’art. 3 del d.lgs. n. 274 dell’1.8.2003 e successivamente modificato dall’art. 9 della l. n. 62
del 18.4.2005 (Legge comunitaria 2004) che ha soppresso le parole: “equivalenti a quelle vigenti in Italia”. Decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58
e della Consob durante l’espletamento dell’indagine 47.
8. Restano ferme le norme che disciplinano il segreto d'ufficio sulle notizie, i dati e le
informazioni in possesso della Banca d'Italia.
9. Al fine di agevolare l'esercizio della vigilanza su base consolidata nei confronti di gruppi
operanti in più Stati comunitari la Banca d'Italia, sulla base di accordi con le autorità
competenti, definisce forme di collaborazione e coordinamento, istituisce collegi di supervisori e
partecipa ai collegi istituiti da altre autorità. In tale ambito, la Banca d'Italia può concordare
specifiche ripartizioni di compiti e deleghe di funzioni48.
10. Tutte le notizie, le informazioni e i dati in possesso della Consob in ragione della sua
attività di vigilanza sono coperti dal segreto d'ufficio anche nei confronti delle pubbliche
amministrazioni, a eccezione del Ministro dell’economia e delle finanze49. Sono fatti salvi i casi
previsti dalla legge per le indagini relative a violazioni sanzionate penalmente.
11. I dipendenti della Consob, nell'esercizio delle funzioni di vigilanza, sono pubblici
ufficiali e hanno l'obbligo di riferire esclusivamente alla Commissione tutte le irregolarità
constatate, anche quando integrino ipotesi di reato.
12. I dipendenti della Consob, i consulenti e gli esperti dei quali la stessa si avvale sono
vincolati dal segreto d'ufficio.
13. Le pubbliche amministrazioni e gli enti pubblici forniscono dati, notizie e documenti e
ogni ulteriore collaborazione richiesta dalla Consob, in conformità delle leggi disciplinanti i
Art. 4-bis(Individuazione dell'autorità competente ai fini del regolamento (CE) n. 1060/2009,
relativo alle agenzie di rating del credito)
1. La Consob è l'autorità competente ai fini dell'applicazione delle disposizioni del
regolamento (CE) n. 1060/2009 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 16 settembre 2009,
relativo alle agenzie di rating del credito. A tale fine la Consob svolge i compiti indicati dal
predetto regolamento, esercita i poteri e adotta le misure di vigilanza previsti dagli articoli 23,
24 e 25 del medesimo regolamento.
2. Ai fini dell'esercizio delle rispettive competenze, la Consob, la Banca d'Italia, l'Isvap e la
Commissione di vigilanza sui fondi pensione, anche sulla base di appositi protocolli d'intesa,
collaborano tra loro e si scambiano informazioni riguardanti le agenzie di cui al comma 1 e
l'utilizzo dei rating a fini regolamentari da parte dei soggetti indicati dall'articolo 4, paragrafo 1,
del regolamento di cui al comma 1, vigilati dalle predette autorità50.
47 Comma modificato dapprima dall’art. 9 della l. n. 62 del 18.4.2005 (Legge comunitaria 2004) e poi dall’art. 1
del d.lgs n. 229 del 19.11.2007.
48 Comma così sostituito dall’art. 2 del d.lgs n. 239 del 30.12.2010.
49 Parole così sostituite con d.lgs. n. 37 del 6.2.2004.
50 Articolo inserito dall’art. 1 del d.lgs. n. 176 del 5.10.2010. Decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58
(Finalità e destinatari della vigilanza)1. La vigilanza sulle attività disciplinate dalla presente parte ha per obiettivi:
e) l’osservanza delle disposizioni in materia finanziaria51.
2. Per il perseguimento degli obiettivi di cui al comma 1, la Banca d'Italia è competente per
quanto riguarda il contenimento del rischio, la stabilità patrimoniale e la sana e prudente
gestione degli intermediari52.
3. Per il perseguimento degli obiettivi di cui al comma 1, la Consob è competente per quanto
riguarda la trasparenza e la correttezza dei comportamenti53.
4. La Banca d'Italia e la Consob esercitano i poteri di vigilanza nei confronti dei soggetti
abilitati; ciascuna vigila sull'osservanza delle disposizioni legislative e regolamentari secondo le
competenze definite dai commi 2 e 354.
5. La Banca d'Italia e la Consob operano in modo coordinato anche al fine di ridurre al
minimo gli oneri gravanti sui soggetti abilitati e si danno reciproca comunicazione dei
provvedimenti assunti e delle irregolarità rilevate nell'esercizio dell'attività di vigilanza.
5-bis. La Banca d’Italia e la Consob, al fine di coordinare l’esercizio delle proprie funzioni di
vigilanza e di ridurre al minimo gli oneri gravanti sui soggetti abilitati, stipulano un protocollo
d’intesa, avente ad oggetto:
a) i compiti di ciascuna e le modalità del loro svolgimento, secondo il criterio della
prevalenza delle funzioni di cui ai commi 2 e 3;
b) lo scambio di informazioni, anche con riferimento alle irregolarità rilevate e ai
51 Comma così sostituito dall’art. 2 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007.
52 Comma così sostituito dall’art. 2 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007.
53 Comma così sostituito dall’art. 2 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007.
54 Comma così sostituito dall’art. 2 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007. commenti (0)non sono stati rilasciati commentiscrivi tu il primo!CommentaQuesta è solo un'anteprima3 pagine mostrate su 323 totaliScarica il documentoAppunti correlatiTesto unico finanziario aggiornatoTesto Unico Bancario aggiornato 2014Diritti degli azionisti (d. lgs 27-2010, codice civile e testo unico f...CONSOB - Testo unico della finanza - TUFTesto unico degli enti locali aggiornato 2012Testo unico della finanza - Aggiornato al dls 02/1998 - CONSOBCarica altriCondividiIntegra questo contenuto sul tuo sito<iframe src="https://www.docsity.com/it/docs/embed-player/testo-unico-finanziario-aggiornato/" width="383px" height="550px"></iframe>dello stesso utenteTesto unico finanziario aggiornatoMaterie similiDiritto4298Diritto Commerciale7001Giurisprudenza2537 Il ProgettoIl TeamContattiDocumentiDomandeTutorsBlog StoreCookie PolicyTermini d'utilizzoPrivacy Made with love in Rome and Turin