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Timestamp: 2019-10-22 19:50:05+00:00
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Fonds de marché monétaire canadien AGF - PDF
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1 RAPPORT INTERMÉDIAIRE DE LA DIRECTION SUR LE RENDEMENT DU FONDS FONDS COMMUNS DE PLACEMENT AGF Fonds de marché monétaire canadien AGF 31 MARS
2 Fonds de marché monétaire canadien AGF 31 MARS Analyse du rendement par la direction La présente analyse du rendement par la direction expose l opinion de l équipe de direction sur les facteurs et les événements importants qui ont une incidence sur le rendement et les perspectives du Fonds. Résultats Pour le semestre clos le, le rendement des parts de série OPC du Fonds de marché monétaire canadien AGF (le «Fonds») s est établi à 0,0 % (après déduction des charges), tandis que celui de l indice des bons du Trésor à 91 jours FTSE TMX Canada (l «indice à 91 jours FTSE TMX») a été de 0,5 %. Le rendement des autres séries du Fonds est pratiquement semblable à celui des parts de série OPC, à quelques différences près dans la structure des frais. Pour de plus amples informations sur ces séries, voir la section «Rendement passé». Le Fonds a produit un rendement hors charges semblable à celui de l indice à 91 jours FTSE TMX. Au cours de la période, le Fonds a maintenu une exposition moyenne d environ 31,0 % aux instruments du marché monétaire garantis par des institutions financières canadiennes. Cela a contribué à la performance, particulièrement après la baisse inattendue du taux directeur opérée par la Banque du Canada (la «BdC») en janvier. Tout au long de la période, le Fonds a également maintenu un grand avantage sur le plan du rendement par rapport à l indice de référence, le rendement brut moyen du Fonds ayant été de 1,0 % contre 0,8 % pour l indice à 91 jours FTSE TMX. Le Fonds a maintenu une échéance moyenne plus courte que celle de l indice de référence, ce qui a légèrement nui au rendement, la courbe de rendement des titres du marché monétaire canadien ayant chuté en janvier en réaction à la baisse du taux directeur de la BdC. L échéance moyenne de 50 jours du Fonds est restée inférieure à celle de l indice à 91 jours FTSE TMX. Le Fonds a enregistré des rachats nets d environ 23 M$ au cours de la période, comparativement à des rachats nets d environ 27 M$ au cours de la période précédente. Selon le gestionnaire de portefeuille, cette variation des rachats n a pas eu d incidence importante sur le rendement du Fonds ni sur sa capacité à mettre en œuvre sa stratégie de placement. Les charges totales avant retenues d impôts étrangers, commissions de courtage et autres coûts de transactions fluctuent d une période à l autre principalement en raison des variations dans les valeurs liquidatives moyennes [voir la note explicative 1 a)] et de l activité des investisseurs (par exemple, le nombre de comptes et d opérations). Les charges ont diminué par rapport à la période précédente essentiellement en raison d une baisse des valeurs liquidatives moyennes et de l activité des investisseurs. En particulier, les honoraires d audit ont diminué en raison des écarts entre les charges comptabilisées et les charges réelles de la période précédente. Les autres charges sont demeurées relativement stables au cours des périodes. Événements récents La forte croissance économique aux États-Unis contraste avec la morosité de la plupart des autres économies mondiales (Chine, Europe, Japon ). Ce contraste a accentué l incertitude des marchés et entraîné une divergence de politique monétaire entre la Réserve fédérale américaine (la «Fed») et d autres principales banques centrales. Alors que la Fed envisage une augmentation des taux d intérêt, la Banque centrale européenne et la Banque du Japon adoptent une approche opposée, ce qui a favorisé une hausse des rendements du marché des actions et un raffermissement du dollar américain au cours de la période. Le gestionnaire de portefeuille est d avis que les perspectives à court terme d une plus grande croissance mondiale dépendent d une croissance américaine solide et d une expansion des économies japonaise et européenne reposant sur des politiques monétaires de relance. Il estime également que la baisse des prix du pétrole a suscité un mouvement désinflationniste dans le monde qui, combiné au risque géopolitique et à une économie mondiale atone, pourrait continuer à peser sur les rendements des obligations sur le moyen terme. Les faibles prix du pétrole pourraient profiter aux pays importateurs de pétrole, mais seraient en revanche un obstacle pour l économie canadienne et le dollar canadien. Au Canada, la croissance économique s est quelque peu ralentie au cours de la période, ce qui a entraîné une baisse des taux d intérêt par la BdC en janvier et une dépréciation importante du dollar canadien. De l avis du gestionnaire de portefeuille, si les prix du pétrole continuent de reculer ou se maintiennent à de très faibles niveaux, la BdC pourrait, à court terme, réduire davantage les taux d intérêt. Le gestionnaire de portefeuille continuera de tirer profit d une exposition aux acceptations bancaires, non représentées dans l indice de référence, car elles offrent un meilleur rendement que les titres garantis du gouvernement et les bons du Trésor provinciaux à échéance similaire. Les rendements supérieurs qu offrent ces titres contribueront également à réduire le risque de taux d intérêt du Fonds au cas où les taux d intérêt à court terme augmenteraient. Le gestionnaire de portefeuille continuera également à gérer activement l échéance moyenne du Fonds et peut l allonger en anticipation des hausses de taux d intérêt et au cas où la détention de titres à plus long terme serait plus rentable. Adoption des Normes internationales d information financière («IFRS») Le 1 er octobre, le Fonds a adopté les IFRS comme référentiel comptable, comme l exigent la réglementation canadienne sur les valeurs mobilières et le Conseil des normes comptables du Canada. Précédemment, le Fonds préparait ses états financiers conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada (les «PCGR canadiens») définis dans la partie V du Manuel de CPA Canada. Pour la période close le, les états financiers intermédiaires non audités, y compris les informations comparatives, ont été préparés conformément aux IFRS applicables à la préparation d états Le présent rapport intermédiaire de la direction sur le rendement du fonds contient les faits saillants financiers, mais non les états financiers intermédiaires ou annuels du fonds de placement. Vous pouvez obtenir une copie gratuite des états financiers intermédiaires ou annuels sur demande en téléphonant au , en nous écrivant à Placements AGF Inc., a/s de Service à la clientèle AGF, , rue Hurontario, Mississauga (Ontario) Canada L5R 0E8, ou en visitant notre site Web à ou celui de SEDAR à Vous pouvez également obtenir de cette façon les politiques et procédures de vote par procuration, le dossier de vote par procuration et l information trimestrielle sur le portefeuille. RAPPORT INTERMÉDIAIRE DE LA DIRECTION SUR LE RENDEMENT DU FONDS
3 Fonds de marché monétaire canadien AGF 31 MARS financiers intermédiaires. L incidence du passage des PCGR canadiens aux IFRS a été constatée rétrospectivement. Principaux changements aux états financiers découlant de l adoption des IFRS : Š Š Š Les parts émises et rachetables du Fonds ne répondent pas au critère de classement dans les capitaux propres aux termes des IFRS et sont reclassées en tant que passif financier. Selon les IFRS, les placements qui sont négociés sur un marché actif sont généralement évalués au cours de clôture, qui est compris dans l écart acheteur-vendeur et qui reflète le mieux la juste valeur. L écart entre la valeur liquidative par part et l actif net par part [voir la note explicative 1 a)], auparavant présenté selon les PCGR canadiens, est ainsi éliminé. Conformément aux IFRS, le Fonds doit présenter un tableau des flux de trésorerie. D autres changements importants touchant les états financiers comprennent certains reclassements, des différences dans la présentation de l information et des notes annexes plus détaillées, y compris des informations sur le passage du Fonds des PCGR canadiens aux IFRS. Opérations avec des parties liées Placements AGF Inc. («PAGF») est le gestionnaire (le «gestionnaire») et le fiduciaire du Fonds. En vertu du contrat de gestion conclu entre le Fonds et PAGF, celle-ci est responsable des affaires courantes du Fonds. PAGF agit également à titre de gestionnaire de placements (de portefeuille) et est donc responsable de la gestion du portefeuille de placements du Fonds. Aux termes du contrat de gestion, le Fonds (sauf pour les parts de séries O, Q et W, le cas échéant) paie des frais de gestion, qui sont calculés selon la valeur liquidative de la série du Fonds pertinente. Le Fonds a payé des frais de gestion d environ $ pendant le semestre clos le. Mise en garde à l égard des énoncés prospectifs Ce rapport peut contenir des énoncés prospectifs concernant le Fonds, notamment sa stratégie, son rendement prévu et sa situation. Les énoncés prospectifs comprennent des déclarations de nature prévisionnelle qui dépendent d événements futurs, ou des termes tels que «prévoir», «anticiper», «compter», «planifier», «croire», «estimer» ou des versions négatives correspondantes et autres expressions semblables. De plus, tout énoncé portant sur le rendement, les stratégies et les perspectives ou sur des mesures pouvant être prises à l avenir par le Fonds constitue aussi un énoncé prospectif. Les énoncés prospectifs reposent sur les attentes actuelles et sur les projections d événements futurs et sont intrinsèquement assujettis, entre autres, aux risques, aux incertitudes et aux hypothèses portant sur le Fonds et sur les facteurs économiques. Les énoncés prospectifs ne sont pas une garantie du rendement futur, et les événements et les résultats réels pourraient différer grandement de ceux qui sont exprimés ou sous-entendus dans les énoncés prospectifs faits par le Fonds. De nombreux facteurs importants pourraient contribuer à ces écarts, y compris, mais sans s y limiter, les facteurs économiques et politiques généraux ainsi que les facteurs de marché en Amérique du Nord et à l échelle internationale, les taux d intérêt et les taux de change, les marchés des actions et les marchés financiers mondiaux, la concurrence commerciale, les changements technologiques, les modifications de la réglementation gouvernementale, les actions en justice ou les mesures réglementaires imprévues, ainsi que les catastrophes. Nous soulignons que la liste de facteurs ci-dessus n est pas exhaustive. Nous vous encourageons à examiner attentivement ces facteurs et d autres avant de prendre une décision de placement et vous conseillons vivement de ne pas vous fier indûment aux énoncés prospectifs. De plus, veuillez prendre note que le Fonds n a pas l intention de mettre à jour les énoncés prospectifs pour tenir compte d une nouvelle information, d événements futurs ou d autres éléments avant la publication du prochain rapport de la direction sur le rendement du Fonds. Faits saillants financiers Les tableaux ci-après présentent les principales données financières du Fonds et ont pour objet de vous aider à comprendre les résultats du semestre clos le et des cinq derniers exercices, le cas échéant. L information financière présentée pour le semestre clos le est produite conformément aux IFRS. Pour les périodes ouvertes avant le 1 er octobre, les données proviennent des états financiers préparés conformément aux PCGR canadiens. Parts de série OPC Actif net par part 1) ($) ($) ($) ($) ($) ($) Actif net à l ouverture de la période 1) 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 Augmentation (diminution) liée aux activités : Total des revenus 0,05 0,11 0,11 0,11 0,12 0,05 Total des charges (0,05) (0,11) (0,11) (0,11) (0,12) (0,05) Gains(pertes)réalisés Gains(pertes)latents Total de l augmentation (diminution) liée aux activités 2) 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Distributions : Revenus (0,00) (0,00) (0,00) (0,00) (0,00) (0,00) Dividendes Gainsencapital Remboursementdecapital Distributions annuelles totales 3) (0,00) (0,00) (0,00) (0,00) (0,00) (0,00) Actifnetàlaclôturedelapériode 4) 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 1), 2), 3), 4), 5), 6), 7) et 8) : voir les notes explicatives RAPPORT INTERMÉDIAIRE DE LA DIRECTION SUR LE RENDEMENT DU FONDS
4 Fonds de marché monétaire canadien AGF 31 MARS Parts de série OPC Ratios et données supplémentaires 1) Parts de série O Actif net par part 1) ($) ($) ($) ($) ($) ($) Valeur liquidative totale (en milliers de dollars) Nombre de parts en circulation (en milliers) Ratio des frais de gestion 5) 1,02 %~ 1,11 % 1,14 % 1,08 % 1,10 % 0,53 % Ratio des frais de gestion avant abandons et absorptions 6) 1,68 %~ 1,63 % 1,56 % 1,49 % 1,50 % 1,41 % Ratio des frais d opérations 7) Taux de rotation du portefeuille 8) s.o. s.o. s.o. s.o. s.o. s.o. Valeur liquidative par part 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 Parts de série F Actif net par part 1) ($) ($) ($) ($) ($) ($) Actif net à l ouverture de la période 1) 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 Augmentation (diminution) liée aux activités : Total des revenus 0,07 0,11 0,11 0,11 0,12 0,05 Total des charges (0,07) (0,10) (0,09) (0,08) (0,08) (0,05) Gains (pertes) réalisés Gains (pertes) latents Total de l augmentation (diminution) liée aux activités 2) 0,00 0,01 0,02 0,03 0,04 0,00 Distributions : Revenus (0,00) (0,01) (0,02) (0,03) (0,04) (0,00) Dividendes Gains en capital Remboursement de capital Distributions annuelles totales 3) (0,00) (0,01) (0,02) (0,03) (0,04) (0,00) Actifnetàlaclôturedelapériode 4) 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 Parts de série F Ratios et données supplémentaires 1) Valeur liquidative totale (en milliers de dollars) Nombre de parts en circulation (en milliers) Ratio des frais de gestion 5) 1,02 %~ 0,96 % 0,93 % 0,82 % 0,81 % 0,54 % Ratio des frais de gestion avant abandons et absorptions 6) 1,28 %~ 0,96 % 0,93 % 0,93 % 0,91 % 0,82 % Ratio des frais d opérations 7) Taux de rotation du portefeuille 8) s.o. s.o. s.o. s.o. s.o. s.o. Valeur liquidative par part 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 Actif net à l ouverture de la période 1) 10,00 10,00* Augmentation (diminution) liée aux activités : Totaldesrevenus 0,05 Totaldescharges Gains(pertes)réalisés Gains(pertes)latents Total de l augmentation (diminution) liée aux activités 2) 0,05 Distributions : Revenus (0,05) Dividendes Gainsencapital Remboursementdecapital Distributions annuelles totales 3) (0,05) Actifnetàlaclôturedelapériode 4) 10,00 10,00 Parts de série O Ratios et données supplémentaires 1) Valeur liquidative totale (en milliers dedollars) Nombre de parts en circulation (enmilliers) Ratio des frais de gestion 5) Ratio des frais de gestion avant abandons et absorptions 6) 0,45 %~ 97488,18 %~ Ratio des frais d opérations 7) Taux de rotation du portefeuille 8) s.o. s.o. Valeurliquidativeparpart 10,00 10,00 Notes explicatives 1) a) Ces renseignements proviennent des états financiers annuels audités et des états financiers intermédiaires non audités du Fonds. Avant le 1 er octobre, l actif net par part présenté dans les états financiers (l «actif net») différait de la valeur liquidative par part calculée aux fins d établissement des prix (la «valeur liquidative») en raison des différences dans les techniques d évaluation de certains placements, comme l exigeaient les PCGR canadiens. Avec l adoption des IFRS le 1 er octobre, la différence entre l actif net par part et la valeur liquidative par part a été éliminée. b) Les activités des séries suivantes du Fonds ont commencé aux dates ci-après, soit les dates à compter desquelles les investisseurs ont pu acheter les titres d une série. Parts de série OPC Décembre 1975 Parts de série F Janvier 2000 Parts de série O Septembre c) Le 26 août, le Fonds marché monétaire Acuity a fusionné avec le Fonds. Les données financières du Fonds comprennent les résultats du Fonds marché monétaire Acuity à partir de la date de fusion. d) En septembre, le Fonds a recommencé àoffrir des parts de série O aux investisseurs institutionnels. Les parts de série O, qui avaient été précédemment émises en janvier 2009, n étaient plus offertes compte tenu de leur rachat intégral par les porteurs de parts en mars. Les données financières des parts de série O comprennent les résultats à partir de la date de leur second lancement. * représente l actif net initial ~ données annualisées 1), 2), 3), 4), 5), 6), 7) et 8) : voir les notes explicatives RAPPORT INTERMÉDIAIRE DE LA DIRECTION SUR LE RENDEMENT DU FONDS
5 Fonds de marché monétaire canadien AGF 31 MARS 2) L actif net et les distributions sont fondés sur le nombre réel de parts en circulation à la date appropriée. L augmentation ou la diminution liée aux activités est fondée sur le nombre moyen pondéré de parts en circulation durant la période. 3) Les distributions ont été versées en espèces ou réinvesties en parts additionnelles du Fonds, ou les deux. Le calcul des distributions par part ne tient pas compte des distributions de frais de gestion (voir note 5 ci-après). La détermination des distributions s appuie sur l estimation par la direction du revenu réel de l exercice. 4) Cette information ne constitue pas un rapprochement de l actif net par part au début et à la fin de la période. 5) Le ratio des frais de gestion («RFG») d une série donnée est calculé, conformément au Règlement , d après la somme des charges du Fonds attribuées à cette série, y compris la taxe de vente harmonisée, la taxe sur les produits et services («TPS») et les intérêts, à l exception des retenues d impôts étrangers, des commissions de courtage et autres coûts de transactions, divisée par la valeur liquidative quotidienne moyenne de la série pour la période. PAGF peut réduire les frais de gestion réels pour certains porteurs de parts en réduisant la commission de gestion qu il exige du Fonds et en demandant au Fonds de verser à ces porteurs de parts des distributions d un montant égal à cette réduction. Le RFG ne prend cependant pas en considération la réduction des frais de gestion attribuable à ces distributions aux porteurs de parts. 6) PAGF a absorbé certaines charges ou a abandonné certains honoraires qui auraient autrement été payables par le Fonds. Le montant de ces charges ou honoraires ainsi absorbés ou abandonnés est déterminé annuellement pour chaque série par PAGF, qui peut décider de mettre fin à cet avantage en tout temps. 7) Le ratio des frais d opérations représente le total des commissions de courtage et autres coûts de transactions exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative quotidienne moyenne au cours de la période. 8) Le taux de rotation du portefeuille du Fonds indique le degré d intervention du conseiller en placement. Un taux de rotation de 100 % signifie que le Fonds achète et vend tous les titres de son portefeuille une fois au cours de l exercice. Plus le taux de rotation du portefeuille est élevé au cours d un exercice, plus les frais d opérations sont élevés et plus les possibilités qu un investisseur réalise un gain en capital imposable sont grandes. Il n y a pas nécessairement de lien entre un taux de rotation élevé et le rendement d un fonds. Le taux de rotation du portefeuille est calculé selon le coût cumulatif des achats ou le produit cumulatif des ventes, si celui-ci est inférieur, divisé par la valeur de marché moyenne des titres en portefeuille, à l exclusion des titres à court terme. Frais de gestion Le Fonds est géré par PAGF. Pour ses services d investissement et de gestion, PAGF reçoit une commission mensuelle, calculée quotidiennement selon la valeur liquidative de la série pertinente et payable mensuellement. Les frais de gestion relatifs aux parts de séries O, Q et W, le cas échéant, relèvent d une entente directe entre le gestionnaire et les investisseurs et ne constituent pas des charges pour le Fonds. PAGF utilise ces frais de gestion pour payer les commissions de vente et de suivi aux courtiers inscrits concernant les distributions des titres du Fonds, les services-conseils en investissement et les frais d administration généraux, tels que les salaires et les coûts indirects, le loyer et les frais juridiques et comptables liés aux activités de PAGF en tant que gestionnaire. Taux annuel En pourcentage des frais de gestion Rémunération des courtiers Administration générale et services-conseils en matière d investissement Parts de série OPC 1,00 % 0,60 % 99,40 % Parts de série F 0,50 % 100,00 % Rendement passé* L information sur le rendement présentée ci-après est fondée sur l hypothèse que les distributions du Fonds ont été réinvesties en totalité dans des titres additionnels du Fonds. Cette information ne tient pas compte des ventes, des rachats, des distributions ou des frais optionnels qui auraient fait diminuer les rendements ou la performance. Les rendements passés du Fonds ne sont pas nécessairement indicatifs de ses résultats futurs. La politique de PAGF consiste à présenter les taux de rendement des séries qui existent depuis plus d un an. Le début du rendement de chaque série correspond à la date du premier achat par cette série, compte non tenu de la mise de fonds initiale. Les activités des parts de série O ont recommencé en septembre. Au cours de la période de 10 ans close le 30 septembre et du semestre clos le, certains autres fonds ayant des objectifs de placement similaires ont fusionné avec le Fonds. En général, dans le cas des fusions de fonds, le fonds maintenu est considéré comme un nouveau fonds aux fins du calcul des taux de rendement et, par conséquent, les taux de rendement n ont pas été présentés pour la période de la fusion ni pour les périodes précédentes. Toutefois, la fusion du Fonds marché monétaire Acuity et du Fonds [voir la note explicative 1 c)] n a pas consisté en un changement important pour le Fonds et n a donc eu aucune incidence sur sa capacité à maintenir son rendement historique. Tous les taux de rendement sont calculés selon la valeur liquidative. Rendements annuels Les graphiques à barres ci-après présentent le rendement annuel du Fonds pour chacun des 10 derniers exercices jusqu au 30 septembre (et le rendement intermédiaire pour le semestre clos le ), le cas échéant, et font ressortir la variation de ce rendement d un exercice à l autre. Les graphiques indiquent, sous forme de pourcentage, quelle auraitétélavariationàlahausseouàlabaisse,audernierjourdechaque période, d un placement effectué le premier jour de la période. * Les taux de rendement indiqués représentent les rendements historiques. Ils comprennent les variations de valeur des titres et le réinvestissement de toutes les distributions et ne tiennent pas compte des ventes, des rachats, des distributions ou des frais optionnels qui auraient fait diminuer les rendements ou la performance. Les fonds communs de placement ne sont pas garantis, leur valeur change fréquemment et leur rendement passé ne se reproduira pas nécessairement. RAPPORT INTERMÉDIAIRE DE LA DIRECTION SUR LE RENDEMENT DU FONDS
6 Fonds de marché monétaire canadien AGF 31 MARS Parts de série OPC 5,0 % 4,0 % 3,0 % 2,8 2,1 2,0 % 1,0 % 0,9 0,0 % Parts de série F 5,0 % 4,0 % 3,4 3,0 % 2,8 2,0 % 1,5 1,0 % 0,0 % 2, ,9 0,3 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0, ,5 0,4 0,3 0,2 0,0 0,1 0,0 Principaux placements Pourcentage de la valeur liquidative (%) Gouvernement du Canada** 18,8 Fiducie du Canada pour l habitation** 9,8 Banque Royale du Canada** 8,9 Banque de Montréal** 8,5 Province d Ontario** 5,2 Province de Terre-Neuve-et-Labrador** 4,6 La Banque de Nouvelle-Écosse** 4,6 Province du Nouveau-Brunswick** 4,6 Province de l Île-du-Prince-Édouard** 4,5 Province d Alberta** 4,5 Province de Québec** 4,5 Province de la Nouvelle-Écosse** 4,5 Banque Canadienne Impériale de Commerce** 4,3 La Banque Toronto-Dominion** 4,2 Banque Nationale du Canada** 4,2 Banque HSBC Canada** 4,2 Valeur liquidative totale (en milliers de dollars) $ Aperçu du portefeuille Au Les tableaux ci-après présentent les principales catégories du portefeuille et les principaux placements (jusqu à 25) du Fonds à la fin de la période. L aperçu du portefeuille peut changer en raison des opérations en cours du Fonds. La prochaine mise à jour trimestrielle sera incluse dans la divulgation trimestrielle du portefeuille en date du 30 juin. Portefeuille par secteur Pourcentage de la valeur liquidative (%) Bons du Trésor 32,4 Acceptations bancaires 30,3 Billets à ordre 13,6 Titres garantis par le gouvernement 9,8 Dépôts à court terme 8,6 Obligations provinciales 5,2 Trésorerie et équivalents de trésorerie 0,2 Portefeuille par notation Pourcentage de la valeur liquidative (%) AAA 33,2 AA 22,5 A 44,4 Les notations sont fournies par Standard & Poor s, Moody s ou Fitch Ratings. Lorsqu un titre a reçu plusieurs notes, la note la plus basse est retenue. ** Instruments de créance RAPPORT INTERMÉDIAIRE DE LA DIRECTION SUR LE RENDEMENT DU FONDS
7 Pour plus de renseignements, communiquez avec votre conseiller financier ou : Placements AGF Inc. a/s de Service à la clientèle AGF , rue Hurontario Mississauga (Ontario) Canada L5R 0E8 Sans frais : Site Web : AGF.com Courriel : VANCOUVER CALGARY SASKATOON WINNIPEG TORONTO OTTAWA MONTRÉAL HALIFAX DUBLIN LONDRES SINGAPOUR HONG KONG BEIJING Des commissions de vente, des commissions de suivi et des frais de gestion peuvent tous être reliés aux fonds communs de placement. Veuillez lire le prospectus avant d investir. Les fonds communs de placement ne sont pas garantis, leur valeur change fréquemment et le rendement antérieur ne se reproduira pas nécessairement. Il ne faut pas confondre le versement de distributions avec le taux de rendement ou le rendement du fonds. Si les distributions sont plus élevées que le rendement du fonds, votre investissement initial diminuera. Les distributions versées par suite de la réalisation de gains en capital, ainsi que le revenu et les dividendes gagnés par un fonds, sont imposables entre vos mains dans l année où ils sont payés. Le prix de base rajusté sera diminué du montant des remboursements de capital. Si le prix de base rajusté tombe au-dessous de zéro, vous devrez payer l impôt sur les gains en capital sur le montant au-dessous de zéro. MD Le logo AGF, «Que faites-vous après le travail?» et toutes les marques de commerce associées sont des marques déposées de La Société de Gestion AGF Limitée et sont utilisées aux termes d une licence. FONDS230 M33F
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