Source: http://retro.lagen.nu/dom/ra/1994:26
Timestamp: 2019-08-23 17:38:22+00:00
Document Index: 20658062

Matched Legal Cases: ['§ 1', '§ 1', '§ 2', '§ 2', '§ 1', '§ 1', '§ 2', '§ 2', '§ 1', '§\n2', '§ 2', '§ 1', '§ 2', '§ 2', '§ 1', '§ 2', '§ 1', '§ 1', '§ 2', '§ 2', '§ 1', '§ 1', '§ 7', '§ 1', '§ 1', '§ 2', '§ 2', '§ 2', '§ 1', '§ 1']

RÅ 1994 ref. 26 | Lagen.nu
Fråga om den skattemässiga behandlingen av s.k. aktieindexobligation som förvärvas och avyttras av fysisk person (I) och av aktiebolag (II). Förhandsbesked ang. inkomstskatt m.m.
I ansökan hos Skatterättsnämnden om förhandsbesked anförde
X i huvudsak följande: X hade investerat och avsåg att
framdeles investera i en treårig aktieindexobligation
utgiven av Skandinaviska Enskilda Banken. Den ifrågavarande
aktieindexobligationen var ett löpande skuldebrev emitterat
av banken i svenska kronor. Emissionskursen var 100 procent
av nominellt belopp. Det nominella beloppet av
Skandinaviska Enskilda Bankens aktieindexobligationslån om
130 600 000 kr representerades av obligationer i valören
50 000 kr eller högre valör jämnt delbar med 50 000 kr.
Lånets löptid var tre år. Aktieindexobligationen löpte utan
ränta. I stället hade placeraren möjlighet att på
återbetalningsdagen utöver nominellt belopp erhålla ett
belopp kopplat till eventuell värdetillväxt av Standard &
Poor's 500 Composit Stock Price Index (S&P 500 Index) över
perioden. - S&P 500 Index sattes samman och publicerades av
Standard & Poor's och avsåg att spegla utvecklingen på
USA:s aktiemarknad. Värdet på S&P 500 beräknades utifrån
det sammanlagda värdet på 500 av Standard & Poor's utvalda
aktier. - På återbetalningsdagen den 31 januari 1995
återbetalades lånet med nominellt belopp samt därutöver,
för det fall slutindex översteg startindex, ett belopp
beräknat på följande sätt
nominellt belopp x (uf (ls - le))
där le = startindex, ls = slutindex och
uf = uppräkningsfaktorn.
Med uppräkningsfaktor avsågs den av banken på
fastställelsedagen för startindex fastställda faktorn med
vilken en eventuell procentuell uppgång av index skulle
multipliceras. Denna hade fastställts till 1,5. Placeraren
deltog således med 150 procent i eventuell uppgång av S&P
500 Index. Om placeraren köpte en aktieindexobligation för
1 mkr och S&P 500 Index gick upp med 50 procent på 3 år så
betalade banken på slutdagen ut 1,75 mkr till innehavaren
av obligationen, dvs. nominellt belopp samt därutöver
indexökningen multiplicerad med 1,5. Slutindex fastställdes
den 9 januari 1995. - Aktieindexobligationerna var
registrerade hos Värdepapperscentralen VPC AB.
Skandinaviska Enskilda Banken hade ansökt om inregistrering
av lånet hos Stockholms fondbörs. Registrering torde ske på
Stockholms fondbörs officiella månatliga kurslista för
obligationer. På denna lista förekom endast ställda
köpkurser som inte baserades på verkliga avslut. Vidare
avsåg banken att under normala marknadsförhållanden på
förfrågan ställa köpkurs och om så var möjligt även
säljkurs på aktieindexobligationerna. Någon regelbunden
handel med aktieindexobligationerna förväntades inte ske. -
Frågor - 1. Skulle aktieindexobligationen beskattas enligt reglerna i 27 § 1 mom. lagen (1947:576) om statlig
inkomstskatt (SIL) eller enligt reglerna för fordringar i
29 § 1 och 2 mom. SIL? - 2. Var aktieindexobligationen att
anse som marknadsnoterad enligt definitionen i 27 § 2 mom.
andra stycket SIL alternativt enligt 29 § 2 mom. SIL? -
3. Om han förvärvat aktieindexobligationen av emitterande
bank till nominellt belopp och behöll obligationen till
inlösen skulle det belopp han erhöll på slutdagen - utöver
nominellt belopp - beskattas som reavinst eller som ränta?
- 4. Om han förvärvat aktieindexobligationen av emitterande
bank till nominellt belopp och avyttrade obligationen under
löptiden till tredje man skulle det belopp han erhöll som
översteg nominellt belopp beskattas som reavinst eller som
ränta? - 4 b) Blev svaret på fråga 4 annorlunda om han
avyttrade obligationen under löptiden men efter
fastställelsedagen för slutindex? - 4 c) Blev svaren på
frågorna 4 och 4 b) annorlunda om avyttring skedde till
emitterande bank? - 5. Hur skulle beskattning ske om han
förvärvade aktieindexobligationen av emitterande bank till
nominellt belopp och avyttrade obligationen under löptiden
till tredje man för belopp som understeg av honom erlagt
belopp? - 5 b) Blev svaret på fråga 5 annorlunda om
avyttring skedde under löptiden men efter
fastställelsedagen för slutindex? - 5 c) Blev svaren på
frågorna 5 och 5 b) annorlunda om avyttring skedde till
emitterande bank? - 6. Hur skulle beskattning ske om han
förvärvade aktieindexobligationen på marknaden av tredje
man för ett belopp som översteg nominellt belopp och sedan
behöll den till inlösen, varvid han erhöll ett högre belopp
än han själv betalt? - 6 b) Blev svaret på fråga 6
annorlunda om avyttring skedde till tredje man före
inlösen? - 7. Hur skulle beskattning ske om han förvärvade
aktieindexobligationen på marknaden av tredje man för ett
belopp som översteg nominellt belopp och sedan behöll den
till inlösen, varvid han erhöll ett lägre belopp än han
själv betalt för obligationen men ändå över det nominella
beloppet? - 7 b) Blev svaret på fråga 7 annorlunda om
avyttring skedde till tredje man före inlösen? - 8. Hur
skulle beskattning ske om han förvärvade
aktieindexobligationen på marknaden av tredje man till ett
pris som understeg obligationens nominella belopp och sedan
behöll den till inlösen varvid han erhåll a) nominellt
belopp? b) mer än nominellt belopp? - 8 c) Blev svaren på
frågorna 8 a) och 8 b) annorlunda om avyttring i stället
skedde till tredje man före inlösen? - 9. Efter vilka
principer skulle aktieindexobligationen
förmögenhetsbeskattas?
Skatterättsnämnden (1993-02-11, Sandström, ordföranden, Wingren, Colver, Lindström, Nord, Qwerin, Rosen) yttrade: Fråga 1 - Aktieindexobligationen är ett sådant finansiellt instrument som avses i 27 § 1 mom. SIL. - Motivering. - Aktieindexobligation tillhör inte de i 27 § 1 mom. SIL
särskilt angivna finansiella instrumenten. Till
konstruktion och verkningssätt företer emellertid
obligationen likheter med flera av de instrument som nämns
i momentet. Obligationen bör därför behandlas på samma sätt
som dessa instrument. - Fråga 2 - Aktieindexobligationen är inte marknadsnoterad enligt 27 § 2 mom. andra stycket SIL.
- Motivering. - Aktieindexobligationen är inregistrerad vid Stockholms fondbörs enligt bestämmelserna i lagen
(1979:749) om Stockholms fondbörs och i förordningen
(1979:996) om Stockholms fondbörs (lagen och förordningen
har upphävts genom SFS 1992:543 och 561). Obligationen
finns upptagen på börsens officiella månatliga kurslista
för obligationer. Någon handel med obligationen vid börsen
förekommer inte. På listan noteras inte betalkurser eller
omsättning för obligationen. Däremot förekommer köpkurser.
I syfte att möjliggöra uppgörelser mellan innehavare av
aktieindexobligationer och personer som vill förvärva
sådana obligationer förmedlar Skandinaviska Enskilda Banken
kurser som obligationsinnehavare är beredda att sälja för
respektive presumtiva köpare är beredda att betala eller
som banken på egen hand räknar fram. Banken förmedlar köp
och försäljningar på löpande basis. Vad banken känner till
har hittills ca 30 avslut förekommit. - Enligt 27 § 2 mom.
andra stycket SIL får anskaffningsvärdet för finansiella
instrument som avses i 27 § 1 mom. SIL (dock inte optioner
och terminer) bestämmas schablonmässigt. Förutsättningen är
att instrumentet är marknadsnoterat, dvs. "föremål för
notering på inländsk eller utländsk börs eller annan
kontinuerlig notering av marknadsmässig omsättning, som är
allmänt tillgänglig". - Den omständigheten att någon
börshandel med instrumentet inte förekommer utesluter
alltså inte i sig att obligationen kan anses vara
marknadsnoterad. Av de i ärendet lämnade uppgifterna
framgår emellertid att det hittills inte förekommit några
sådana noteringar om avslut m.m. som förutsätts i 27 §
2 mom. andra stycket SIL. Aktieindexobligationen uppfyller
därför inte de krav som ställs på ett instrument för att
det skall anses vara marknadsnoterat. - Frågorna 3, 4, 4b, 4c, 5, 5b, 5c, 6, 6b, 7, 7b, 8a, 8b och 8c - Reglerna om reavinst och reaförlust är tillämpliga. Någon beskattning
eller avdragsrätt som för ränta aktualiseras inte. -
Motivering. - Vad gäller frågorna 3, 4, 4b, 4c, 5, 5b, 5c, 6, 6b, 7 och 7b är värdeförändringen mellan tidpunkten för förvärvet och den tidpunkt då innehavet upphör inte så
förutsebar att den kan hänföras till ränta. I stället skall
reglerna om reavinst och reaförlust tillämpas. - Enligt
förutsättningarna för frågorna 8a, 8b och 8c förvärvas
aktieindexobligationen för ett belopp som understiger det
garanterade inlösenbeloppet. Behålls obligationen till
inlösen kan det därför ligga nära till hands att behandla
en värdestegring upp till detta belopp som ränta (jfr RÅ
1988 ref. 2). Det finns vidare skäl att behandla en vid
förvärvet beräknad och sedermera realiserad värdestegring
vid en avyttring till tredje man på motsvarande sätt. Någon
praxis på området som ger belägg för att beskattning som
för ränta skall ske i det fallet finns emellertid inte. - I
det skattesystem som gäller fr.o.m. 1992 års taxering
tillämpas vid reavinstbeskattningen den s.k.
genomsnittsmetoden (27 § 2 mom. första stycket SIL). Har
ett finansiellt instrument avyttrats görs inget försök att
fastställa den "verkliga" anskaffningsutgiften för just det
instrumentet. I stället beräknas det genomsnittliga
anskaffningsvärdet för samtliga finansiella instrument av
samma slag och sort på grundval av faktiska
anskaffningsutgifter och med hänsyn till inträffade
förändringar beträffande innehavet. - I fråga om
obligationer där avkastning helt eller delvis utgår i form
av en förutsebar värdestegring kan den kollektiva beräkning
som genomsnittsmetoden förutsätter inte utan vidare förenas
med en separat räntebeskattning av varje individuellt
instrument för sig. Har exempelvis en del av ett innehav
avyttrats måste en eventuell räntebeskattning
fortsättningsvis, på samma sätt som reavinstbeskattningen,
knyta an inte till individuella instrument utan till ett
instrument förvärvat till genomsnittspris. Det belopp som
tas till beskattning vid en inlösen eller avyttring till
tredje man kan därmed snarare ses som en av
reavinstreglerna dikterad restpost än som, helt eller
delvis, en ränta eller annan löpande avkastning på en
placering. Vid en eventuell samtidig tillämpning av
rea- och räntereglerna kan särskilda problem uppkomma om
instrument förvärvats till kurs såväl under som över den
garanterade inlösenkursen. Vad gäller det i ärendet
aktuella instrumentet tillkommer att en vid förvärvet
erlagd överkurs inte har karaktär av räntekostnad vilket i
sig - om innehavet avser också obligationer som förvärvats
till underkurs - omöjliggör en samtidig tillämpning av
rea- och räntereglerna. Av bl.a. systematiska skäl bör en
räntebeskattning inte komma i fråga ens i det fall att
innehavet avser endast en enstaka till underkurs förvärvad
aktieindexobligation. - Oavsett vilken bedömning som skulle
ha gjorts vid en tillämpning av äldre skatteregler är
nämndens uppfattning att en räntebeskattning av den av X
förvärvade aktieindexobligationen inte är förenlig med den
vid reavinstbeskattningen numera tillämpade
genomsnittsmetoden. - Fråga 9 - Aktieindexobligationen skall - med tillämpning av punkt 5 sista stycket av
anvisningarna till 3 och 4 §§ i den upphävda lagen
(1947:577) om statlig förmögenhetsskatt, SFL - tas upp till
det pris som kan påräknas vid en försäljning under normala
förhållanden. - Motivering. - I punkt 5 av anvisningarna till 3 och 4 §§ SFL finns värderingsregler för aktier och
andra värdepapper (SFL har upphävts genom SFS 1991:1850 men
tillämpas alltjämt; jfr också SFS 1992:1489). I fråga om
andra värdepapper än aktier som omsätts marknadsmässigt och
är av det slag som anges i 27 § 1 mom. SIL skall 75 procent
av det noterade värdet tas upp vid förmögenhetsberäkningen
(första stycket avd. anvisningspunkten). - De uppgifter
som lämnats om aktieindexobligationen (jfr motiveringen
till svaret på fråga 2) ger vid handen att denna inte varit
föremål för någon marknadsmässig omsättning. Den här
refererade bestämmelsen är därför inte tillämplig. I
stället skall sista stycket av anvisningspunkten tillämpas.
Det innebär att obligationen skall tas upp till det pris
som kan påräknas vid en försäljning under normala
Ledamoten Virin var skiljaktig i vad avsåg svaren på frågorna 2 och 9 samt beträffande motiveringen av
svaret på frågorna 3, 4, 4b, 4c, 5, 5b, 5c, 6, 6b, 7,
7b, 8a, 8b och 8c och anförde: - Enligt min mening är
aktieindexobligationen att anse som marknadsnoterad
enligt 27 § 2 mom. andra stycket SIL och skall - med
tillämpning av punkt 5 första stycket av anvisningarna
till 3 och 4 §§ SFL - tas upp till 75 procent av det
noterade värdet. Jag anser att frågorna 2 och 9 skulle
ha besvarats i enlighet härmed. -
Aktieindexobligationen är inregistrerad vid Stockholms
fondbörs enligt bestämmelserna i lagen (1979:749) om
Stockholms fondbörs och i förordningen (1979:996) om
Stockholms fondbörs (lagen och förordningen har
upphävts genom SFS 1992:543 och 561). Obligationen
finns upptagen på börsens officiella månatliga
kurslista för obligationer. Någon handel med
obligationen vid börsen förekommer inte. På listan
noteras inte betalkurser eller omsättning för
obligationen. Däremot förekommer köpkurser. I syfte
att möjliggöra uppgörelser mellan innehavare av
sådana obligationer förmedlar Skandinaviska Enskilda
Banken kurser som obligationsinnehavare är beredda att
sälja för respektive presumtiva köpare är beredda att
betala eller som banken på egen hand räknar fram.
Banken förmedlar köp och försäljningar på löpande
basis. Vad banken känner till har hittills ca
30 avslut förekommit. - Enligt 27 § 2 mom. andra
stycket SIL får anskaffningsvärdet för finansiella
instrument som avses i 27 § 1 mom. SIL (dock inte
optioner och terminer) bestämmas schablonmässigt.
Förutsättningen är att instrumentet är
marknadsnoterat, dvs. "föremål för notering på
inländsk eller utländsk börs eller annan kontinuerlig
notering av marknadsmässig omsättning, som är allmänt
tillgänglig". - Regeln är - enligt min bedömning inte
utan fog - utformad på ett sådant sätt att gränserna
för dess tillämpning inte tål någon formell
hårddragning. Skälet till regelns utformning
utvecklades i prop. 1989/90:110, s. 429 och 722-723. -
Frågan vilka värdepapper som skall undantas från
begränsningen av avdragsrätten till 70 procent,
bör som nämnts avgöras bl.a. med hänsyn till
vilka kontrollmöjligheter som finns. - I de fall
det inte finns några marknadsnoteringar kan
skattemyndigheterna inte kontrollera att
egendomen verkligen har köpts och sålts till den
kurs som den skattskyldige uppgett. Det finns
inte heller samma möjligheter att upptäcka att
han över huvud taget har ägt ett värdepapper.
Här finns också definitionen av vad som avses med
marknadsnoterad. Den anknyter till den definition
som i dag återfinns i punkt 5 av anvisningarna
till 3 och 4 §§ lagen (1947:576) om statlig
förmögenhetsskatt. En skillnad i förhållande till
definitionen i nämnda lag är att det här anges
att noteringen skall vara allmänt tillgänglig.
Anledningen till detta är att noteringarna hos
privata kreditinstitut skall räknas som
"marknadsnotering" likaväl som notering på t.ex.
Stockholms fondbörs - men både skattskyldiga och
taxeringsmyndigheterna måste kunna få del av
noteringarna för att instrumenten skall anses
marknadsnoterade.
Det enda uttryckligen uppgivna skälet till
lagregleringen är kontrollskälet. Uttryckligen anges
också att "privata" noteringar skall godtas om blott
noteringarna är tillgängliga för allmänheten och
skattemyndigheterna. Kravet på tillgängligheten visar i
själva verket att det nakna noteringskravet kan
uppfattas som mycket lättuppfyllt. -
Aktieindexobligationen är föremål för notering på
Stockholms fondbörs. Redan därmed uppfylles lagens
krav. Hittills har också en viss omsättning förekommit
under institutionell medverkan. Aktieindexobligationen
är uppenbarligen avsedd för placering och omsättning
på en anonym och välorganiserad placerarmarknad. De
eftersträvade kontrollmöjligheterna föreligger. Att
omsättningen ännu inte tagit mer omfattande
proportioner kan bero på att aktieindexobligationen
typiskt sett har en relativt trög värdeutveckling
under löptidens början. Senare under obligationens
löptid kommer följsamheten mot det aktieindex som
obligationen representerar att bli större och större.
Då ökar incitamenten för kortsiktiga placerare att ta
positioner. Detta kan inträffa ganska tidigt under
löptiden om aktieindex stiger oförmodat snabbt, och
optionselementet i obligationen därigenom tidigt blir
vad som brukar kallas "in the money". Sannolikheten
för en mera intensiv handel med
aktieindexobligationerna ökar då kraftigt. Ett annat
skäl till att omsättningen varit låg kan vara att
aktieindexobligationen alltjämt är ett mycket ovanligt
och svårförstått instrument. Endast ett fåtal lån har
hittills emitterats; samtliga under senare år.
Utomlands, där instrumentet funnit längre och också
hunnit bli mera spritt mellan olika placerargrupper,
är handeln följaktligen mera omfattande. - Det är
dessutom väl känt att ett antal aktier på OTC-listan
och O-listan i praktiken omsätts ytterst sällan utan
att det för den skull ifrågasätts att de är
marknadsmässigt omsatta i nu aktuella lagrums mening.
Aktieindexobligationer kan försäljas relativt omgående
om innehavaren accepterar den vid varje tidpunkt
allmänt (vid bankkontoret) tillgängliga erbjudna
kursen, alternativt den indikativa köpkurs som banken
har "intentionen att ställa" .... "baserad på
obligationens teoretiska värde". Utan sådana
intentioner torde ett för marknaden avsett värdepapper
vara omöjligt att emittera. - Vad gäller andelar i
värdepappersfonder, vilka heller aldrig ifrågasatts
som marknadsmässigt omsatta finansiella instrument,
förvärvas de genom att inbetalning (ofta i form av
regelbundet sparande i relativt små belopp) till
fonden görs, varvid nya (bråkdelar av) andelar ges ut,
och avyttras de genom utbetalning från fonden av
önskat belopp, varvid andelstalet (eller bråkdelar
därav) går ned. Någon omsättning av andelar, dvs.
överlåtelse mellan placerare förekommer över huvud
taget inte. - Sammanfattningsvis är
aktieindexobligationen de facto föremål för en form av
notering. Noteringen sker genom Stockholms fondbörs
direkta medverkan. Aktieindexobligationen är avsedd
att vara ett omsättningsbart instrument på en anonym
placerarmarknad vilket ändamål underlättas av att
institutioner ställer köpkurser. De noteringar som
förekommer är allmänt tillgängliga. Detta måste anses
vara tillräckligt för att aktieindexobligationen skall
uppfylla kraven enligt såväl 27 § 2 mom. andra stycket
SIL som punkt 5 första stycket av anvisningarna till 3
och 4 §§ SFL. - I övrigt vill jag till skillnad mot
majoriteten motivera mitt ställningstagande på
följande sätt. - Frågorna 3, 4, 4b, 4c, 5, 5b, 5c, 6, 6b, 7 och 7b - Värdeförändringen mellan tidpunkten för förvärvet av aktieindexobligationen och den tidpunkt
då innehavet upphör är beroende av förändringar i
värdet av de aktier som ingår i tillämpligt
aktieindex. Värdeförändringen beror inte på och kan
inte beräknas på grundval av låneavtalet. Sådana
värdeförändringar utgör kapitalvinster och
kapitalförluster och beskattas enligt reavinstreglerna
(jfr prop. 1989/90:110, avsnitt 6.6.1 s. 459). -
Frågorna 8a, 8b och 8c - Vad jag anfört under motiveringen till fråga 3 m.fl. gäller även för det
fall att en obligation förvärvats under sitt nominella
värde. Inte heller i den situationen med en för
förvärvaren helt säkerställd inkomst motsvaras
värdestegringen av någon finansiell kostnad (ränta)
för obligationens utfärdare. Värdestegringen innebär
endast en återvinning av en tidigare innehavares
realisationsförlust, som i sin tur kan ha berott på en
nedgång i det aktieindex, vartill lånets
återbetalningsbelopp knutits eller till risken för att
obligationsutfärdaren inte kommer att kunna infria
sitt åtagande att återbetala obligationslånets
nominella belopp, dvs. omständigheter som inte
motsvaras av någon finansiell kostnad (ränta) för
obligationsutfärdaren. Inte heller denna
värdeförändring beror på eller kan beräknas på
grundval av låneavtalet. Återvinningen utgör inte
ränta i ekonomisk mening. I avsaknad av reglering som
skulle kunna ge utrymme för annan bedömning i
skattehänseende och då principen om symmetrisk
behandling av transaktioner - bl.a. i avsikt att
förhindra skattearbitrage - genomsyrar 1990 års
skattereform, anser jag att även "säkerställd"
värdestegring i ett fall som detta skall beskattas
enligt reglerna för reavinst och inte som ränta och
liknande avkastning.
Riksskatteverket och X överklagade och yrkade att
Regeringsrätten skulle ändra förhandsbeskedet och förklara
att aktieindexobligationen var att anse som marknadsnoterad
(fråga 2) och att obligationen vid förmögenhetstaxeringen
skulle tas upp till 75 procent av det noterade värdet
enligt bestämmelserna i punkt 5 första stycket av
anvisningarna till 3 och 4 §§ lagen (1947:577) om statlig
förmögenhetsskatt (fråga 9).
Riksskatteverket yrkade vidare att förhandsbeskedet även i
övrigt skulle ändras så att det överensstämde med den
uppfattning som verket gett uttryck för hos
Skatterättsnämnden, vilket innebar i huvudsak att
räntebeskattning kunde aktualiseras vid inlösen av
obligationen, vid avyttring av obligationen under löptiden
till emitterande bank (förtida inlösen) och - i princip -
vid avyttring till tredje man efter dagen för fastställelse
av slutindex (frågorna 3-8).
X bestred bifall till Riksskatteverkets ändringsyrkande
såvitt avsåg frågorna 3-8.
Regeringsrätten (1994-02-03, Björne, Tottie, Dahlman, Werner, Swartling) gjorde samma bedömning som Skatterättsnämnden beträffande de frågor som överklagats
och fastställde nämndens förhandsbesked i denna del.
Y AB i huvudsak följande: Sökandebolaget bedrev uthyrning
av lokaler och finansiell förvaltning. Bolaget hade
investerat och avsåg att framdeles investera i en treårig
aktieindexobligation utgiven av Skandinaviska Enskilda
Banken. (Villkoren för obligationslånet beskrivs i X:s
ansökan i I.) Frågor - 1. Skulle aktieindexobligationen beskattas enligt reglerna i 27 § 1 mom. lagen (1947:576) om
statlig inkomstskatt (SIL) eller enligt reglerna för
fordringar i 29 § 1 och 2 mom. SIL? - 2. Var
aktieindexobligationen att anse som marknadsnoterad enligt
definitionen i 27 § 2 mom. andra stycket SIL alternativt
enligt 29 § 2 mom. SIL? - 3. Om bolaget förvärvat
aktieindexobligationen av emitterande bank till nominellt
belopp och behöll obligationen till inlösen skulle det
belopp bolaget erhöll på slutdagen - utöver nominellt
belopp - beskattas som reavinst eller som ränta? - 3 b) Om
någon del skulle beskattas som ränta - vid vilken tidpunkt
och efter vilka beräkningsgrunder skulle beskattning ske? -
4. Om bolaget förvärvat aktieindexobligationen av
emitterande bank till nominellt belopp och avyttrade
obligationen under löptiden till tredje man skulle det
belopp bolaget erhöll som översteg nominellt belopp
beskattas som reavinst eller som ränta? - 4 b) Blev svaret
på fråga 4 annorlunda om bolaget avyttrade obligationen
under löptiden men efter fastställelsedagen för slutindex?
- 4 c) Blev svaren på frågorna 4 och 4 b) annorlunda om
avyttring skedde till emitterande bank? - 4 d) Om någon del
skulle beskattas som ränta - vid vilken tidpunkt och efter
vilka beräkningsgrunder skulle beskattning ske? - 5. Hur
skulle beskattning ske om bolaget förvärvade
belopp och avyttrade obligationen under löptiden till
tredje man för belopp som understeg av bolaget erlagt
emitterande bank? - 6. Hur skulle beskattning ske om
bolaget förvärvade aktieindexobligationen på marknaden av
tredje man för ett belopp som översteg nominellt belopp och
sedan behöll den till inlösen, varvid bolaget erhöll ett
högre belopp än bolaget betalt? - 6 b) Blev svaret på
fråga 6 annorlunda om avyttring skedde till tredje man före
inlösen? - 6 c) Hade bolaget rätt till avdrag för någon del
av erlagd köpeskilling såsom för utgiven räntekompensation?
- 6 d) Kunde någon beskattning såsom för ränteintäkt
aktualiseras under bolagets innehavstid? Hur skulle då
denna beräknas? - 7. Hur skulle beskattning ske om bolaget
behöll den till inlösen, varvid bolaget erhöll ett lägre
belopp än bolaget betalt för obligationen men ändå över det
nominella beloppet? - 7 b) Blev svaret på fråga 7
inlösen? - 8. Hur skulle beskattning ske om bolaget
man till ett pris som understeg obligationens nominella
belopp och sedan behöll den till inlösen varvid bolaget
erhöll - a) nominellt belopp? - b) mer än nominellt belopp?
- 8 c) Blev svaren på frågorna 8 a) och 8 b) annorlunda om
avyttring i stället skedde till tredje man före inlösen? -
8 d) Kunde beskattning såsom för ränteintäkt under bolagets
innehavstid aktualiseras?
Skatterättsnämnden (1993-02-11, Sandström, ordförande, Lindström, Nord, Qwerin, Rosen) yttrade: Fråga 1 - Aktieindexobligationen är ett sådant finansiellt instrument
som avses i 27 § 1 mom. SIL. - Motivering. - Aktieindexobligationen tillhör inte de i 27 § 1 mom. SIL
(1979:749) om Stockholms fondbörs och förordningen
det skall anses vara marknadsnoterat. - Frågorna 3, 4, 4b, 4c, 5, 5b, 5c, 6, 6b, 6c, 6d, 7, 7b, 8a, 8b, 8c och 8d - Reglerna om reavinst och reaförlust är tillämpliga. Någon
beskattning eller avdragsrätt som för ränta aktualiseras
inte. - Motivering. - Vad gäller frågorna 3, 4, 4b, 4c, 5, 5b, 5c, 6, 6b, 6c, 6d, 7 och 7b är värdeförändringen mellan
tidpunkten för förvärvet och den tidpunkt då innehavet
upphör inte så förutsebar att den kan hänföras till ränta.
I stället skall reglerna om reavinst och reaförlust
tillämpas. - Enligt förutsättningarna för frågorna 8a, 8b,
8c och 8d förvärvas aktieindexobligationen för ett belopp
som understiger det garanterade inlösenbeloppet. Vad saken
gäller är om den vid förvärvet påräkneliga värdestegringen
i bokföringshänseende - och därmed eventuellt också i
skattehänseende - skall behandlas som ränta (löpande
avkastning). - Bokföringsnämnden (BFN) har gett ut ett
uttalande (BFN U 92:3) om redovisningen av s.k.
nollkupongsobligationer, dvs. värdepapper där hela räntan
betalas ut när obligationen löses in. BFN:s uttalande avser
såväl det fall att obligationen i redovisningshänseende
behandlas som omsättningstillgång som det fall att den
behandlas som anläggningstillgång. - BFN:s uppfattning är
att underkursen skall ses som en från början känd inkomst
som skall periodiseras så att en konstant förräntning
(effektiv ränta) på innehavet erhålls över löptiden (att
obligationen kan komma att avyttras före inlösen ändrar
inte saken). BFN förordar att det i balansräkningen
bokförda värdet på obligationen (varmed torde avses
obligationens anskaffningsvärde) successivt ökas med
upplupen ränta. Det är enligt BFN också förenligt med god
redovisningssed att redovisa den upplupna räntan under
rubriken Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter. Med
det redovisningssättet ändras inte obligationens
anskaffningsvärde. - Den skattemässiga inkomstberäkningen
för bolaget skall ske enligt bokföringsmässiga grunder
(24 § kommunalskattelagen /1928:370/, KL) - i den mån dessa
inte strider mot bestämmelserna i KL - och på grundval av
bolagets bokföring (punkt 1 första stycket av anvisningarna
till paragrafen). Räntor skall i princip hänföras till det
år på vilket de belöper (tredje stycket av
anvisningspunkten). I fråga om s.k. reatillgångar
(tillgångar för vilka vid en avyttring vinsten och inte
vederlaget utgör intäkt av näringsverksamhet) är den
redovisningsmässiga behandlingen inte alltid
utslagsgivande. Av punkt 1 sista stycket av anvisningarna
till 24 § KL framgår att reglerna i bl.a. 3 § 7-11 mom.,
24 § 1-5 mom. och 27 § 1-4 mom. SIL gäller för sådana
tillgångar. I skattehänseende är aktieindexobligationen en
reatillgång hos bolaget. - Nämnden gör följande bedömning.
- I den situation som avses med frågorna får
obligationsförvärvaren avkastning helt eller delvis i form
av en förutsebar värdestegring. Vad gäller den
redovisningsmässiga behandlingen av denna värdestegring
föreligger knappast någon principiell skillnad i
förhållande till ett förvärv av en nollkupongsobligation.
BFN:s uttalande är därför av betydelse även i fråga om
aktieindexobligationer som förvärvas för pris under ett
garanterat inlösenpris. Principen att underkurser bör
periodiseras över löptiden har också kommit till uttryck i
Redovisningsrådets rekommendation (RR 03:92) om redovisning
av fordringar och skulder med hänsyn till räntevillkor och
dold räntekompensation (se särskilt punkterna 17-23 om
reversfordringar och andra lånefordringar som förvärvats
från annan och för vilka en väl fungerande marknad ej
existerar). För den redovisningsmässiga behandlingen torde
det sakna betydelse om värdestegringen har sin grund i de
ursprungliga emissionsvillkoren eller i förändringar i
ränteläget som inträffat efter emissionen. - För aktiebolag
liksom för fysiska personer skall fr.o.m. 1992 års taxering
den s.k. genomsnittsmetoden tillämpas vid
reavinstbeskattningen (27 § 2 mom. första stycket SIL). Har
anskaffningsvärdet för samtliga instrument av samma slag
och sort på grundval av faktiska anskaffningsutgifter och
med hänsyn till inträffade förändringar beträffande
innehavet. En fråga som aktualiseras i sammanhanget är hur
genomsnittsmetoden ställer sig till en eventuell löpande
beskattning av den beräknade värdestegringen, baserad på
innehållet i god redovisningssed. - I fråga om obligationer
där avkastning helt eller delvis utgår i form av en
förutsebar värdestegring kan den kollektiva beräkning som
genomsnittsmetoden förutsätter inte utan vidare förenas med
en separat räntebeskattning av varje individuellt
instrument förvärvat till genomsnittspris. Vid en eventuell
samtidig tillämpning av rea- och räntereglerna kan
särskilda problem uppkomma om instrument förvärvats till
kurs såväl under som över den garanterade inlösenkursen.
Vad gäller det i ärendet aktuella instrumentet tillkommer
att en vid förvärvet erlagd överkurs inte har karaktär av
räntekostnad vilket i sig - om innehavet avser också
instrument som förvärvats till underkurs - omöjliggör en
samtidig tillämpning av rea- och räntereglerna. Av bl.a.
systematiska skäl bör en räntebeskattning inte komma i
fråga ens i det fall att innehavet avser endast en enstaka
till underkurs förvärvad aktieindexobligation. - Oavsett
vilken bedömning som skulle ha gjorts vid en tillämpning av
äldre skatteregler är nämndens uppfattning att en
räntebeskattning av den av bolaget förvärvade
aktieindexobligationen inte är förenlig med den vid
reavinstbeskattningen numera tillämpade genomsnittsmetoden.
- Frågorna 3b och 4d förfaller.
Ledamöterna Wingren och Colver var med instämmande av nämndens sekreterare Roupe skiljaktiga såvitt gällde motiveringen av svaret på frågorna 8a, 8b, 8c och 8d
och anförde följande: - Vi delar majoritetens
bedömning utom i vad avser det som anförs i
motiveringen under Frågorna 3, 4, 4b, 4c, 5, 5b, 5c, 6, 6b, 6c, 6d, 7, 7b, 8a, 8b, 8c och 8d efter stycket "Nämnden gör följande bedömning." och före det stycke
som börjar "För aktiebolag liksom" där enligt vår
mening istället följande hade bort anföras. - När det
vid en beräkning enligt bokföringsmässiga grunder
gäller att hänföra en inkomst, som ännu inte har
uppburits kontant eller eljest kommit den
skattskyldige tillhanda, till det år på vilket den
faktiskt belöper förutsätts att inkomsten är känd
såväl till sin storlek som till sin karaktär. - Den
ifrågavarande obligationen kan enligt
förutsättningarna för förhandsbeskedet överlåtas. Om
en avyttring sker av en sådan överlåtbar obligation
utgiven till underkurs före inlösentillfället är den
vinst som uppkommer inte förutsebar - den kan påverkas
av t.ex. förändrad solvens hos låntagaren, förändrat
allmänt ränteläge och liknande omständigheter som
påverkar kurssättningen av obligationen vid
avyttringstillfället. En vinst vid avyttringen torde
därför - i motsats till vad som gäller vid en
inlösen - i normalfallet inte vara att hänföra till
ränta. Visserligen har i ett fall vinst vid avyttring
av räntelös fordran utgiven till underkurs
ref. 51) men i det fallet var det fråga om en fordran
med kort löptid och en avyttring till den bank som
förmedlat lånet varför det speciella fallet torde ha
ansetts som en förtida inlösen. - Storleken och
karaktären av den inkomst som utgör skillnadsbelopp
mellan vad bolaget erhåller för obligationen och vad
som lämnats som vederlag vid förvärvet av denna är
konstaterad först vid en realisation i form av inlösen
eller avyttring. Av bestämmelserna om redovisning av
inkomst till beskattning enligt bokföringsmässiga
grunder kan inte - oavsett om obligationen är en
anläggnings- eller omsättningstillgång - anses följa
skyldighet att genom uppskrivning av en värdeökning
eller på annat sätt under innehavstiden redovisa
inkomst av innehavet. Härtill leder inte heller BFN:s
ovannämnda uttalande. Dessutom är följande att beakta.
Ledamoten Virin var skiljaktig i vad avsåg svaret på fråga 2 samt beträffande motiveringen av svaren på
frågorna 3, 4, 4b, 4c, 5, 5b, 5c, 6, 6b, 6c, 6d, 7,
7b, 8a, 8b, 8c och 8d och anförde följande. - Enligt
min mening är aktieindexobligationen att anse som
marknadsnoterad enligt 27 § 2 mom. andra stycket SIL.
- Aktieindexobligationen är inregistrerad vid
Stockholms fondbörs enligt bestämmelserna i lagen
(1979:996) om Stockholms fondbörs (lagen och
förordningen har upphävts genom SFS 1992:543 och 561).
Obligationen finns upptagen på börsens officiella
månatliga kurslista för obligationer. Någon handel med
utvecklades i prop. 1989/90:110, s. 429 och 722-723.
vilka kontrollmöjligheter som finns.
I de fall det inte finns några marknadsnoteringar
kan skattemyndigheterna inte kontrollera att
till 3 och 4 §§ lagen (1947:577) om statlig
Stockholms fondbörs men både skattskyldiga och
skattemyndigheterna. Kravet på tillgängligheten visar
i själva verket att det nakna noteringskravet kan
Då ökar incitamenten för kortfristiga placerare att ta
Utomlands, där instrumentet funnit längre, är handeln
följaktligen mera omfattande. - Det är dessutom väl
känt att ett antal aktier på OTC-listan och O-listan i
prakten omsätts ytterst sällan utan att det för den
skull ifrågasätts att de är marknadsmässigt omsatta i
nu aktuella lagrums mening. Aktieindexobligationer kan
försäljas relativt omgående om innehavaren accepterar
den vid varje tidpunkt allmänt (vid bankkontoret)
tillgängliga erbjudna kursen, alternativt den
indikativa köpkurs, som banken har "intentionen att
ställa" .... "baserad på obligationens teoretiska
värde". Utan sådana intentioner torde ett för
marknaden avsett värdepapper vara omöjligt att
emittera. - Vad gäller andelar i värdepappersfonder,
vilka heller aldrig ifrågasatts som marknadsmässigt
omsatta finansiella instrument, förvärvas de genom att
inbetalning (ofta i form av regelbundet sparande i
relativt små belopp) till fonden görs, varvid nya
(bråkdelar av) andelar ges ut, och avyttras de genom
utbetalning från fonden av önskat belopp, varvid
andelstalet (eller bråkdelar därav) går ned. Någon
omsättning av andelar, dvs. överlåtelse mellan
placerare förekommer över huvud taget inte. -
Sammanfattningsvis är aktieindexobligationen de facto
föremål för en form av notering. Noteringen sker genom
Stockholms fondbörs direkta medverkan.
Aktieindexobligationen är avsedd att vara ett
omsättningsbart instrument på en anonym
uppfylla kraven enligt 27 § 2 mom. andra stycket SIL.
- I övrigt vill jag till skillnad mot majoriteten
motivera mitt ställningstagande på följande sätt.
Frågorna 3, 4, 4b, 4c, 5, 5b, 5c, 6, 6b, 6c, 6d, 7, 7b, 8a, 8b, 8c och 8d
Värdeförändringen mellan tidpunkten för förvärvet av
aktieindexobligationen och den tidpunkt då innehavet
upphör är beroende av förändringar i värdet av de
aktier som ingår i tillämpligt aktieindex.
Värdeförändringen beror inte på och kan inte beräknas
på grundval av låneavtalet. Sådana värdeförändringar
utgör kapitalvinster och kapitalförluster och
beskattas enligt reavinstreglerna (jfr prop.
1989/90:110, avsnitt 6.6.1 s. 459). Någon
räntebeskattning aktualiseras inte. Detta gäller även
om förvärvet skett till en kurs understigande det
nominella värdet. Inte heller i den situationen med en
för förvärvaren helt säkerställd inkomst motsvaras
grundval av låneavtalet. - Den omständigheten att det
enligt god redovisningssed finns skäl att periodisera
och intäktsföra värdestegringen saknar betydelse för
bedömningen av intäktens skattemässiga natur. Intäkter
i form av kapitalåtervinning utgör inte ränta i
ekonomisk mening. I avsaknad av reglering som skulle
kunna ge utrymme för annan bedömning i skattehänseende
och då principen om symmetrisk skattemässig behandling
av transaktioner - bl.a. i avsikt att förhindra
skattearbitrage - genomsyrar 1990 års skattereform,
anser jag att även "säkerställd" värdestegring i ett
fall som detta skall beskattas enligt reglerna för
reavinst och inte som ränta och liknande avkastning.
Riksskatteverket och Y AB överklagade och yrkade att
(fråga 2).
Bolaget bestred bifall till Riksskatteverkets
ändringsyrkande såvitt avsåg frågorna 3-8.
Föredragna 1994-01-11, föredragande Håkansson, målnummer
1126--1127-1993
1126-93
27 § 1 mom. och 2 mom., 29 § 1 mom. och 2 mom. lagen (1947:576) om statlig inkomstskatt
Punkt 5 av anvisningarna till 3 och 4 §§ lagen (1947:577) om statlig förmögenhetsskatt
jfr. även RÅ 1994 ref. 19
prop. 1989/90:110 s. 429, 459, 722-723
Anne Rutberg, Svensk Skattetidning 1993 s. 81-98
Claes Norberg, Skattenytt 1993 s. 443-446, 448
Jacob M. Roupe, Skattenytt 1993 s. 449-469.