Source: http://legal.legis.com.co/document.legis/document.legis?fn=content&docid=legcol&bookmark=bf10f421808f4a5442ca54dfc6cfef81e3anf9&viewid=STD-PC
Timestamp: 2019-10-18 02:08:24
Document Index: 235313179

Matched Legal Cases: ['ARTÍCULO 26', 'artículo 26', 'artículo 100', 'artículo 6', 'artículo 3', 'artículo 24', 'artículo 17', 'artículo 17', 'artículo 17', 'artículo 19']

RESOLUCIÓN 3966 DE 29 DE DICIEMBRE DE 2011
CONTENIDO:MINISTERIO DE HACIENDA Y CRÉDITO PÚBLICO. REGULA EL PROGRAMA DE CREADORES DE MERCADO PARA TÍTULOS DE DEUDA PÚBLICA. DEROGA LA RESOLUCIÓN 4011 DE 2010.
DIARIO OFICIAL N°:48300 DE ENERO 2 DE 2012
VIGENCIA:DEROGADA POR LA RESOLUCIÓN 4161 DE 2012 ARTÍCULO 26 DEL MINISTERIO DE HACIENDA Y CRÉDITO PÚBLICO.
RESOLUCIÓN 3966 DE 2011
(Nota: Derogada por la Resolución 4161 de 2012 artículo 26 del Ministerio de Hacienda y Crédito Público)
en ejercicio de sus facultades legales, en especial las delegadas por los artículos 1º y 2º de la Resolución 2822 del 30 de diciembre de 2002 y por la Resolución 3594 del 5 de diciembre de 2011, y
ART. 1º—Definiciones. Para efectos del programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública los términos que siguen tendrán el significado que se expresa a continuación de cada uno de ellos:
Valor. Es todo derecho de naturaleza negociable que haga parte de una emisión, cuando tenga por objeto o efecto la captación de recursos del público.
Títulos de deuda pública. Son títulos de deuda pública los documentos y títulos valores de contenido crediticio y con plazo para su redención, emitidos por la Nación.
5. Primer escalón del mercado secundario. Es aquel que se desarrolla por medio de sistemas de negociación de valores debidamente autorizados por la Superintendencia Financiera de Colombia. Dichos sistemas deben cumplir con las características de ser ciegos tanto en la negociación como en el cumplimiento de las operaciones, de operar sin cupos de contraparte y de circunscribir la operación en nombre propio. La actuación en nombre propio en el primer escalón del mercado secundario de títulos de deuda pública estará circunscrita preferencialmente a las entidades participantes en el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública designadas por el Ministerio de Hacienda y Crédito Público, dirección general de crédito público y tesoro nacional.
6. Segundo escalón del mercado secundario. Es aquel que se desarrolla por medio de sistemas de negociación de valores, que cumplan con las características de ser ciegos en la negociación más no necesariamente ciegos en el cumplimiento de las operaciones, así como que permitan realizar la operación en nombre propio a los participantes del programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública y a aquellas entidades que aunque no participen en el mismo cuenten con sistema Sebra y tengan cuenta en el depósito centralizado de valores del Banco de la República.
10. Primera vuelta. Se entiende como primera vuelta, la realización de subastas de títulos de deuda pública en el mercado primario por parte de la Nación, Ministerio de Hacienda y Crédito Público.
11. Colocación no competitiva. Se entiende como colocación no competitiva las colocaciones adicionales a las respectivas primeras vueltas en el mercado primario realizadas por parte de la Nación-Ministerio de Hacienda y Crédito Público.
15. Periodo de calificación. Para efectos del programa de creadores mercado para títulos de deuda pública, el periodo de calificación será el comprendido entre el primero (1º) de enero y el veinticuatro (24) de diciembre de un mismo año calendario.
ART. 3º—Entidades participantes. La participación en el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública es exclusiva para los establecimientos bancarios, corporaciones financieras y sociedades comisionistas de bolsa que cumplan con los requisitos que se establezcan en la presente resolución y en aquellas que la modifiquen, adicionen o sustituyan.
El Ministerio de Hacienda y Crédito Público —dirección general de crédito público y tesoro nacional — no aceptará solicitudes de consorcios ni uniones temporales para participar en el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública.
ART. 4º—Designación de los participantes en el programa de creadores de mercado. El Ministerio de Hacienda y Crédito Público —dirección general de crédito público y tesoro nacional— designará anualmente un grupo de entidades como CM y ACM quienes, conjuntamente con la Nación, Ministerio de Hacienda y Crédito Público, en su calidad de emisor, serán los encargados de contribuir con el desarrollo del mercado de capitales, por medio de su operación en campos tales como la ampliación de la base de tenedores por medio de su esfuerzo en la labor de distribución, el aumento en la liquidez del mercado mediante la cotización permanente de puntas de compra y venta, etc.
PAR. 1º—A más tardar el treinta (30) de diciembre de cada año, el Ministerio de Hacienda y Crédito Público —dirección general de crédito público y tesoro nacional— publicará mediante resolución la lista de las entidades designadas como CM y ACM para la próxima vigencia del programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública.
Creadores de mercado: El número máximo de CM que participen en el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública en una vigencia será de diez (10).
Aspirantes a creadores de mercado: El número máximo de ACM que participen en el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública en una vigencia, será el resultante de la diferencia entre el número máximo de participantes especificado en el presente artículo y el número de creadores de mercado que se designen para la respectiva vigencia.
1. Solicitar su inclusión en el programa mediante comunicación dirigida al Ministerio de Hacienda y Crédito Público, dirección general de crédito público y tesoro nacional.
3. Cumplir y acreditar el requisito de calificación mínima de riesgo en los términos establecidos en el artículo 100 de la presente resolución, y
ART. 7º—Criterios de designación de nuevos aspirantes a creadores de mercado. Para realizar la designación de los nuevos ACM el Ministerio de Hacienda y Crédito Público, dirección general de crédito público y tesoro nacional observará los siguientes criterios:
3. Si se presenta un empate en el cumplimiento de los mencionados requisitos será designada la entidad que presente la mejor calificación de riesgo de que trata el artículo.
10. Si al evaluar los dos criterios mencionados persiste el empate, se realizará una votación entre las entidades que se encuentren designadas como CM quienes por mayoría decidirán quién será el nuevo aspirante a creador de mercado ACM.
ART. 8º—Actualización de información. Para efectos de mantener actualizada la información a que hace referencia el artículo 6º, los CM y ACM deberán remitir al Ministerio de Hacienda y Crédito Público, dirección general de crédito público y tesoro nacional dicha información, cada vez que se produzca una modificación de la misma.
(Nota: Derogado por la Resolución 4156 de 2012 artículo 3° del Ministerio de Hacienda y Crédito Público)
ART. 9º—Requisito de patrimonio técnico mínimo. Para participar en el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública las entidades que deseen formar parte del grupo de CM o ACM para títulos de deuda pública deberán acreditar un patrimonio técnico no inferior a cuarenta mil ochocientos cuarenta y nueve millones setecientos treinta y un mil cuatrocientos dieciséis pesos ($ 40.849.731.416) para la vigencia 2012.
1. Establecimientos bancarios y corporaciones financieras: Deberán acreditar como mínimo la cuarta mejor calificación de riesgo emisor de corto y de largo plazo de acuerdo con las escalas usadas por la sociedad calificadora que la otorga. En su defecto la calificación deberá ser internacional de por lo menos grado de inversión de acuerdo con las escalas usadas por la sociedad calificadora que la otorga.
2. Sociedades comisionistas de bolsa: Deberán acreditar como mínimo la tercera mejor calificación de riesgo de contraparte.
PAR.—El cumplimiento de estos requisitos deberá ser acreditado ante el Ministerio de Hacienda y Crédito Público —dirección general de crédito público y tesoro nacional — a más tardar el 30 de noviembre previo a la vigencia en que la entidad solicite participar como CM o ACM y deberá permanecer para efectos de la participación en el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública.
ART. 11.—Requisitos de adjudicación para ser seleccionado como creador o aspirante a creador de mercado. El requisito mínimo de adjudicación de títulos de deuda pública, tanto para los CM como para los ACM en el mercado primario será del cuatro punto veinte por ciento (4,20%) de las colocaciones en primera vuelta realizadas en el periodo de calificación del año 2012.
Este porcentaje podrá ser modificado por la dirección general de crédito público y tesoro nacional del Ministerio de Hacienda y Crédito Público en cada vigencia de acuerdo al número de participantes en el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública.
ART. 12.—Participantes en el programa de CM para títulos de deuda pública en una determinada vigencia. Los participantes del programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública en una determinada vigencia, podrán ser designados para la siguiente vigencia como CM o ACM por el Ministerio de Hacienda y Crédito Público —dirección general de crédito público y tesoro nacional— si, además de cumplir con los requisitos establecidos en los artículos anteriores, cumplen con los requisitos que a continuación se señalan:
1. Creadores de mercado. El grupo de CM para una determinada vigencia, estará conformado por las entidades CM o ACM de la vigencia previa del programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública que, durante el período de calificación, hayan cumplido con el requisito mínimo de adjudicación de títulos de deuda pública en el mercado primario y obtenido una calificación por su participación en los mercados primario y secundario de títulos de deuda pública que las ubique dentro del número máximo de CM establecido en la presente resolución de acuerdo con la metodología establecida en el artículo 24 de la presente resolución, siempre que no hayan incurrido en alguna de las causales establecidas en el artículo 17 de la presente resolución.
a) Las entidades que habiendo sido CM durante la vigencia anterior del programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública y habiendo cumplido con los requisitos mínimos de adjudicación en el mercado primario, que no se hubieren hecho acreedoras a un puntaje suficiente para mantener la calidad de CM y no hubieren incurrido en alguna de las causales establecidas en el artículo 17 de la presente resolución.
b) Las entidades que habiendo superado el requisito mínimo de adjudicación de títulos de deuda pública en el mercado primario y no manifiesten su deseo de retirarse del programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública, ni hayan incurrido en alguna de las causales establecidas en el artículo 17 de la presente resolución.
ART. 13.—Período de calificación de la labor de los creadores de mercado y aspirantes a creadores de mercado. El periodo de calificación para que una entidad sea designada como CM o ACM para una vigencia iniciará el primero (1º) de enero y finalizará el veinticuatro (24) de diciembre de la vigencia inmediatamente anterior.
1. Prerrogativas de los creadores de mercado: Las entidades designadas como CM para títulos de deuda pública tendrán las siguientes prerrogativas:
c) Asistir a reuniones periódicas con funcionarios del Ministerio de Hacienda y Crédito Público, dirección general de crédito público y tesoro nacional y del Banco de la República para tratar temas relacionados con el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública.
f) Acceder a las operaciones de manejo que realice la Nación, Ministerio de Hacienda y Crédito Público, dirección general de crédito público y tesoro nacional.
i) Los CM podrán acceder a la liquidez de la dirección general de crédito público y tesoro nacional del Ministerio de Hacienda y Crédito Público siempre y cuando se ajusten a los cupos de contraparte determinados por dicha dirección.
PAR.—En cualquier caso, la prerrogativa de los CM sobre el acceso a las operaciones de manejo de que trata el presente artículo, no será impedimento para que cuando así lo considere adecuado, la Nación, Ministerio de Hacienda y Crédito Público, dirección general de crédito público y tesoro nacional, pueda realizar estas operaciones con los ACM e inclusive con cualquier agente del mercado previa comunicación a los CM.
PAR. 1º—Para los efectos previstos en el numeral 1, se entiende por:
ART. 16.—Divulgación del orden de los participantes en el programa de CM para títulos de deuda pública. El Ministerio de Hacienda y Crédito Público —dirección general de crédito público y tesoro nacional— publicará mensualmente, a través del SEN e informará mediante correo electrónico, el orden de las entidades participantes en el programa, de acuerdo con su participación acumulada en los mercados primario y secundario de títulos de deuda pública.
1. Por renuncia expresa comunicada por escrito al Ministerio de Hacienda y Crédito Público, dirección general de crédito público y tesoro nacional.
12. Ante cualquier sanción impuesta por la Superintendencia Financiera de Colombia o por el autorregulador del mercado de valores (AMV) relacionada con el manejo de títulos de deuda pública,
1. Para las causales 1, 2 o 3 se excluirá a la entidad por el término de la vigencia en curso y la inmediatamente siguiente.
2. Por incurrir en las causales 4, 5 o 6 se excluirá a la entidad por el término de la vigencia en curso y las dos (2) inmediatamente siguientes.
3. Por incurrir en la causal 7, se excluirá a la entidad por el plazo que determine el Ministerio de Hacienda y Crédito Público —dirección general de crédito público y tesoro nacional— de acuerdo con la gravedad de la acción u omisión en que la entidad haya incurrido.
Por incurrir en la causal 8 se excluirá a la entidad por el término de la vigencia en curso.
Por incurrir en la causal 9 se excluirá a la entidad conforme lo contempla el artículo 19 de la presente resolución.
6. Por incurrir en la causal 10 una vez tenga conocimiento sobre el particular, el Ministerio de Hacienda y Crédito Público —dirección general de crédito público y tesoro nacional— se podrá abstener indefinidamente de contratar con la entidad implicada.
7. Por incurrir en la causal 11 una vez sea notificada la correspondiente resolución que ordene la toma de posesión para administración o liquidación por parte de las entidades competentes, el Ministerio de Hacienda y Crédito Público —dirección general de crédito público y tesoro nacional— se podrá abstener indefinidamente de contratar con la entidad implicada.
1. Ante el primer incumplimiento por parte de los participantes en el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública de la obligación prevista en el presente artículo, el Ministerio de Hacienda y Crédito Público, dirección general de crédito público y tesoro nacional procederá a notificar por escrito a la respectiva entidad con el propósito de advertir el incumplimiento.
PAR. 2º—El Ministerio de Hacienda y Crédito Público, dirección general de crédito público y tesoro nacional procederá a informar por escrito, tanto a la entidad incumplida sobre la suspensión temporal o definitiva de su participación en el programa, así como a las entidades participantes del programa sobre dicha situación.
De las operaciones válidas y no válidas en el programa de creadores de mercado para títulos de deuda publica
PAR.—Para los efectos previstos en el numeral 3 del presente artículo, se entienden como operaciones en el mercado a plazo, las operaciones de compraventa definitiva de títulos con fecha de cumplimiento posterior a la del mercado a la vista.
ART. 23.—Valor de las operaciones. Para efectuar la medición de la labor y desempeño de las entidades participantes en el programa de creadores de mercado, las operaciones válidas se computarán por su valor de liquidación en el momento de su cumplimiento, teniendo en cuenta el sistema de negociación de valores por el cual se haya realizado la operación y si la negociación se realizó directamente o con la participación de otro intermediario del mercado de valores.
P = (20% * M.P.) + (40% * M.S.) + (40%* P.P.)
Una vez lo anterior, se procederá a determinar el ranking acumulado total mediante la suma individual de dichos porcentajes. Donde:
M.S: Puntaje en el mercado secundario P.P.: Puntaje por presencia en pantalla
2. Puntaje en el mercado primario:
El desempeño de las entidades participantes en el Programa de Creadores de Mercado para títulos de deuda pública en el mercado primario, se medirá según la siguiente fórmula: M.P.= Ponderará el 20% del ranking así:
M.S.= Ponderará el 40% del Ranking distribuido así:
M.S.= (80%*P.E.+20%S.E.)
P.E.= Puntaje en el primer escalón del mercado secundario
S.E.= Puntaje en el segundo escalón del mercado secundario
Ep: Monto en valor nominal según plazo al vencimiento de las t transacciones en el segundo escalón del mercado secundario fruto de negociaciones en las cuales la entidad fue la punta aceptante.
6. Puntaje de presencia en pantalla:
• Observación 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8 y 9: Se realizarán para las referencias de títulos de largo plazo que se encuentren en emisión (emisiones que se encuentren en proceso de colocación). Para las de corto plazo, se realizarán das observaciones.
Para determinar la calificación por presencia en pantalla de las entidades participantes en el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública, solo se considerarán cotizaciones de operaciones de compra-venta definitiva de TES clase B y TES globales, con cumplimiento en el plazo utilizado como convención en los sistemas de negociación de valores. Adicionalmente, se incluirán en la calificación de presencia en pantalla las cotizaciones de compra y venta definitiva de los títulos de las referencias y fechas de cumplimento que periódicamente informe la dirección general de crédito público y tesoro nacional.
Uy: Monto en valor nominal de las cotizaciones en el primer escalón del mercado secundario registradas en cada observación del mercado. (3)
Índice B: Índice de ubicación de la punta. (4)
DP: Puntaje adicional por presencia simultánea de cotizaciones de compra y venta para un mismo instrumento registrado en una observación determinada. (5)
7. Requisito de adjudicación en mercado primario. La evaluación del requisito mínimo de adjudicación en el mercado primario para las entidades participantes en el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública se calculará según la siguiente fórmula:
MAP: Monto adjudicado a la entidad en valor nominal a un determinado plazo.
ART. 26.—Derogatorias y vigencia. La presente resolución deroga la Resolución 4011 de 2010, expedida por el Ministerio de Hacienda y Crédito Público y rige a partir de la fecha de su publicación en el Diario Oficial.