Source: http://www.multiweb.cz/jurist/strana7.htm
Timestamp: 2017-12-16 07:20:40+00:00
Document Index: 46402662

Matched Legal Cases: ['soud ', 'soud ', 'soud ', 'soud ', 'soud ', 'soud ', 'soud ', '§ 160']

Investore smìlý
pozor si dej !!!
K odpovìdnosti organizátora regulovaného trhu s investièními nástroji<?xml:namespace prefix = o ns = "urn:schemas-microsoft-com:office:office" />
J.Š. z Plznì v roce 2001 koupil na RM-Systému akcie spoleènosti Bukovecké papírny za 10 500 Kè, které ve skuteènosti mìly nulovou hodnotu. Na Bukovecké papírny soud vyhlásil konkurz už v roce 1994. V srpnu 2000 byl konkurz zrušen, protože ve spoleènosti už nezbyl žádný majetek. Pøesto byly krátce poté akcie papíren zaøazeny zpátky na trh RM-Systému a obchodovalo se s nimi až do konce roku 2001, kdy byly na základì novely zákona o cenných papírech spolu se stovkami emisí akcií dalších firem z trhu vyøazeny. Do té chvíle se jich prodalo asi 15 tisíc kusù, J.Š. získal více než 600 akcií.
Pražský Mìstský soud žalobì J.Š. vyhovìl a rozhodl o náhradì penìz v plné výši. Vrchní soud se ovšem postavil na stranu RM-Systému. "Z ekonomického hlediska je nesmyslné, aby se s akciemi takových firem obchodovalo, a na trh nepatøí. Tehdy platné právní pøedpisy ale byly takové, že spoleènosti RM-Systém nezbylo než akcie Bukoveckých papíren zpátky na trh zaøadit," uvedl pøi odùvodòování rozsudku Vrchního soudu v Praze pøedseda senátu Zdenìk Kovaøík.
Ústavní soud však zrušil rozsudek Vrchního soudu v Praze, podle kterého RM-S nepochybil. „Ústavní soud to pokládá za zjevné vyboèení ze standardního výkladu respektovaného v soudní praxi,"uvedl soudce zpravodaj Vladimír Kùrka. Ústavní soud konstatoval, že obchodník s cennými papíry(?) musí chránit zákazníky. Organizátor trhu byl povinen vylouèit akcie z obchodování vždy, když se dozvìdìl o okolnostech, které by mohly vést k poškození investorù, míní soudci.
Vrchní soud se musí pøípadem zabývat znovu a je vázán právním názorem ústavních soudcù.
Pramen:HN ze dne 18.5.2007, s. 22
V literatuøe o finanèním trhu se objevuje pojem akciový dluhopis. Èeské právo takový pojem nezná.
Akciový dluhopis mezinárodnì oznaèovaný jako Reverse Convertible Bond, je investièní nástroj konstruovaný na principu derivace (odvozování) od podkladového aktiva, kterým v tomto pøípadì jsou akcie nebo akciový burzovní index. Pøísnì vzato, jde o derivát. Akciové dluhopisy jsou ale obvykle zaøazovány mezi tzv. strukturované produkty. Mezi jejich specifické vlastnosti patøí:
jsou emitovány významnými, všeobecnì uznávanými finanèními institucemi, zejména bankami
jsou emitovány na urèité, v emisních podmínkách vždy pøedem urèené období, jehož délka zpravidla nepøesahuje dva roky
nápadnì vysoké úroèení, podstatnì vyšší než je úroèení srovnatelných standardních dluhopisù
emitent pøi splatnosti nemusí vyplácet hotovost, ale v pøípadì, že to je pro emitenta výhodnìjší, emitent mùže vlastníkovi akciového dluhopisu dodat emisními podmínkami pøedem stanovené množství podkladového aktiva, zpravidla akcií[1]
riziko investice do akciového dluhopisu nespoèívá ani tak v insolvenci emitenta, jako spíše v druhu a konstrukci podkladového aktiva (akcie), jehož cenový vývoj mùže pøinést investorovi ztrátu.
Reverse Convertible Bonds nelze smìšovat s vymìnitelnými dluhopisy podle § 160 obchodního zákoníku. Vymìnitelné dluhopisy na rozdíl od akciových dluhopisù:
· mohou být emitované (až na zákonem stanovené výjimky) každou akciovou spoleèností
· mají nižší úroèení než je v dané dobì u srovnatelných standardních dluhopisù obvyklé
· nižší úrok je kompenzován právem vlastníka na jejich výmìnu za akcie téhož emitenta
· riziko investice do vymìnitelného dluhopisu spoèívá pøedevším v insolvenci emitenta.
Pramen: Rejnuš, O.: Nejdùležitìjší aspekty konstrukce akciových dluhopisù, jejich systemizace a možné využití pøi operacích na finanèním trhu, 2002
[1] Pokud je podkladovým aktivem burzovní akciový index, pak akciový dluhopis nelze zpravidla vypoøádat jinak než v penìzích, ledaže by byl dodán instrument, který vìrnì kopíruje vývoj burzovního akciového indexu, napø. tzv. indexový certifikát.
V dnešní dobì, kdy mnoho lidí sužuje vysoká nezamìstnanost, dopadají falešné sliby o rychlém a skoro bezpracném zbohatnutí rùzných podvodných, nebo alespoò neetických, spoleèností na úrodnou pùdu. Jak vlastnì tyto spoleènosti fungují a na co si dát pozor?
4 názory (poslední dnes 12:23)