Source: http://legal.legis.com.co/document.legis/resolucion-6390-de-2008?documento=legcol&contexto=legcol_75992042562ef034e0430a010151f034&vista=STD-PC
Timestamp: 2018-08-18 11:14:30
Document Index: 355120391

Matched Legal Cases: ['ARTÍCULO 26', 'artículo 26', 'artículo 1', 'artículo 10', 'artículo 10', 'artículo 26', 'artículo 22', 'artículo 7', 'artículo 7', 'artículo 22', 'artículo 9', 'artículo 17', 'artículo 13']

﻿ RESOLUCIÓN 6390 DE 2008
RESOLUCIÓN 6390 DE 30 DE DICIEMBRE DE 2008
CONTENIDO:MINISTERIO DE HACIENDA Y CRÉDITO PÚBLICO. RESOLUCIÓN 3331 DE 2004. REGULA EL PROGRAMA DE CREADORES DE MERCADO PARA TÍTULOS DE DEUDA PÚBLICA. DEROGA LAS RESOLUCIONES 4275 DE 2007, 1213, 4011 Y 4810 DE 2008.
TEMAS ESPECÍFICOS:TÍTULO DE DEUDA PÚBLICA, OBLIGACIONES DE LOS CREADORES DE MERCADO DE TÍTULO DE DEUDA PÚBLICA, DEUDA PÚBLICA
DIARIO OFICIAL N°:47244 DE ENERO 26 DE 2009
VIGENCIA:DEROGADA POR LA RESOLUCIÓN 3781 DE 2009 ARTÍCULO 26 DE MINISTERIO DE HACIENDA Y CRÉDITO PÚBLICO
RESOLUCIÓN 6390 DE 2008
(Nota: Derogada por la Resolución 3781 de 2009 artículo 26 de Ministerio de Hacienda y Crédito Público)
en ejercicio de sus facultades legales, en especial las delegadas por los artículos 1º y 2º de la Resolución 2822 del 30 de diciembre de 2002 y por el artículo 1º de la Resolución 6360 del 26 de diciembre de 2008,
5. Primer escalón del mercado secundario. Es aquel que se desarrolla por medio de sistemas de negociación de valores debidamente autorizados por la Superintendencia Financiera de Colombia. Dichos sistemas deben cumplir con las características de ser ciegos tanto en la negociación como en el cumplimiento de las operaciones, de operar sin cupos de contraparte y de circunscribir la operación en nombre propio. La actuación en nombre propio en el primer escalón del mercado secundario de títulos de deuda pública estará circunscrita preferencialmente a las entidades participantes en el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública designadas por el Ministerio de Hacienda y Crédito Público - dirección general de crédito público y del tesoro nacional.
7. Creadores de mercado. Se entiende como creadores de mercado (CM), el grupo de establecimientos bancarios, corporaciones financieras y sociedades comisionistas de bolsa, designados como tal por la dirección general de crédito público y del tesoro nacional del Ministerio de Hacienda y Crédito Público según lo dispuesto en el numeral 1º del artículo 10 de la presente resolución.
8. Aspirantes a creadores de mercado. Se entiende como aspirantes a creadores de mercado (ACM), el grupo de establecimientos bancarios, corporaciones financieras y sociedades comisionistas de bolsa, designados como tal por la dirección general de crédito público y del tesoro nacional según lo dispuesto en el numeral 2º del artículo 10 de la presente resolución.
9. Primera vuelta. Se entiende como primera vuelta, la realización de subastas de títulos de deuda pública en el mercado primario por parte de la Nación - Ministerio de Hacienda y Crédito Público.
10. Colocación no competitiva. Se entiende como colocación no competitiva las colocaciones adicionales a las respectivas primeras vueltas en el mercado primario realizadas por parte de la Nación - Ministerio de Hacienda y Crédito Público.
11. Operación ciega. Es aquella en la cual las contrapartes no se han identificado previamente entre sí.
12. Negociación cruzada. Se entiende por negociación cruzada aquella en la cual las puntas de compra y venta sean introducidas por un mismo intermediario en un sistema de negociación de valores y permanezcan en el mismo durante un tiempo mínimo que permita la agresión de cualquiera de las puntas por parte de cualquier otro participante en el mercado.
13. Sistemas de negociación de valores. Se entiende por estos, el conjunto de elementos, incluida la infraestructura electrónica, de voz o mixta, establecidos para la negociación de valores debidamente autorizados para operar por la Superintendencia Financiera de Colombia.
14. Periodo de calificación. Para efectos del programa de creadores mercado para títulos de deuda pública, el periodo de calificación será el comprendido entre el primero (1º) de enero y el veinticuatro (24) de diciembre de un mismo año calendario.
15. Vigencia del programa. Para efectos del programa de creadores mercado para títulos de deuda pública se entenderá como vigencia, el periodo de un año calendario comprendido entre el primero (1º) de enero y el treinta y uno (31) de diciembre de un mismo año calendario.
(Nota: Derogado por la Resolución 3781 de 2009 artículo 26 de Ministerio de Hacienda y Crédito Público)
Para el logro de los anteriores objetivos, el programa cuenta con la dirección de la Nación - Ministerio de Hacienda y Crédito Público en su calidad de emisor, el Banco de la República como agente administrador y la Superintendencia Financiera de Colombia en ejercicio de sus competencias.
ART. 3º—Designación de los participantes en el programa de CM. El Ministerio de Hacienda y Crédito Público —dirección general de crédito público y del tesoro nacional— designará anualmente un grupo de entidades como CM y ACM quienes, conjuntamente con la Nación - Ministerio de Hacienda y Crédito Público, en su calidad de emisor, serán los encargados de contribuir con el desarrollo del mercado de capitales, por medio de su operación en campos tales como la ampliación de la base de tenedores por medio de su esfuerzo en la labor de distribución, el aumento en la liquidez del mercado mediante la cotización permanente de puntas de compra y venta, etc.
La calidad de CM o ACM se entiende concedida para una vigencia del programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública, según la metodología establecida en el artículo 22 de la presente resolución.
1. Creadores de mercado. El número máximo de CM que participe en el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública en una vigencia será de diez (10).
2. Aspirantes a creadores de mercado. El número máximo de ACM que participe en el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública en una vigencia, será el resultante de la diferencia entre el número máximo de participantes especificado en el presente artículo y el número de creadores de mercado que se designen para la respectiva vigencia.
1. Solicitar su inclusión en el programa mediante comunicación dirigida al Ministerio de Hacienda y Crédito Público —dirección general de crédito público y del tesoro nacional.
4. Adjuntar hoja de vida del funcionario responsable del manejo de la deuda pública de cada una de las entidades interesadas en acceder al programa, quien estará encargado de mantener contacto permanente con la dirección general de crédito público y del tesoro nacional del Ministerio de Hacienda y Crédito Público para realizar una retroalimentación de la evolución del mercado de deuda pública.
Las entidades que deseen participar en el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública deben presentar al Ministerio de Hacienda y Crédito Público - dirección general de crédito público y del tesoro nacional los documentos anteriormente señalados antes del treinta (30) de noviembre del año previo a la vigencia del programa en la cual se desee participar.
Los requisitos establecidos en este artículo, se aplican tanto a las entidades interesadas en participar por primera vez en el programa como aquellas que, habiendo participado previamente, perdieron su calidad de CM o de ACM.
Así mismo, la inclusión en el programa se hará teniendo en cuenta el número de vacantes que resulten de la exclusión de entidades del programa de acuerdo con lo dispuesto en la presente resolución.
Tendrán prioridad aquellas entidades que, además de cumplir con los requisitos establecidos en el presente artículo, presenten los más altos niveles de patrimonio técnico de acuerdo a lo establecido en el artículo 7º de la presente resolución para optar por la calidad solicitada.
Si se presenta un empate en el cumplimiento de los mencionados requisitos será designada la entidad que presente la mejor calificación de riesgo de que trata el artículo 7º. Si al evaluar los dos criterios mencionados persiste el empate, se realizará una votación entre las entidades que se encuentren designadas como CM quienes por mayoría decidirán quién será el nuevo aspirante a creador de mercado ACM.
ART. 6º—Actualización de información. Para efectos de mantener actualizada la información a que hace referencia el artículo anterior, los CM y ACM deberán remitir al Ministerio de Hacienda y Crédito Público - dirección general de crédito público y del tesoro nacional dicha información, cada vez que se produzca una modificación de la misma.
ART. 7º—Requisito de patrimonio técnico mínimo. Para participar en el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública las entidades que deseen formar parte del grupo de CM o ACM para títulos de deuda pública deberán acreditar un patrimonio técnico no inferior a treinta y siete mil trescientos sesenta millones seiscientos cuarenta y cinco mil cuatrocientos noventa y siete pesos ($37,360,645,497.00) para la vigencia 2009.
El requisito mínimo de patrimonio técnico para cada vigencia se incrementará anualmente en el índice de precios al consumidor de los últimos doce meses certificado por el DANE para el mes de octubre del año inmediatamente anterior.
ART. 8º—Requisito de calificación mínima de riesgo. Para participar en el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública, los participantes en el programa deberán acreditar, por parte de una sociedad calificadora de riesgo debidamente establecida y reconocida en el país, el cumplimiento de los requisitos de calificación mínima de riesgo que, a continuación se señalan:
1. Establecimientos bancarios y corporaciones financieras. Deberán acreditar como mínimo la tercera mejor calificación de riesgo crediticio de corto y de largo plazo de acuerdo con las escalas usadas por la sociedad calificadora que la otorga. En su defecto la calificación deberá ser internacional de por lo menos grado de inversión de acuerdo con las escalas usadas por la sociedad calificadora que la otorga.
PAR.—El cumplimiento de estos requisitos deberá ser acreditado ante el Ministerio de Hacienda y Crédito Público - dirección general de crédito público y del tesoro nacional a más tardar el 30 de noviembre previo a la vigencia en que la entidad solicite participar como CM o ACM y deberá permanecer para efectos de la participación en el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública.
ART. 9º—Requisitos de adjudicación para ser seleccionado como creador o aspirante a creador de mercado. El requisito mínimo de adjudicación de títulos de deuda pública, tanto para los CM como para los ACM en el mercado primario será del cuatro punto cincuenta por ciento (4.50%) de las colocaciones en primera vuelta realizadas en el periodo de calificación del año 2009.
Este porcentaje podrá ser modificado por la dirección general de crédito público y del tesoro nacional del Ministerio de Hacienda y Crédito Público en cada vigencia de acuerdo al número de participantes en el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública.
1. Creadores de mercado. El grupo de CM para una determinada vigencia, estará conformado por las entidades CM o ACM de la vigencia previa del programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública que, durante el periodo de calificación, hayan cumplido con el requisito mínimo de adjudicación de títulos de deuda pública en el mercado primario y obtenido una calificación por su participación en los mercados primario y secundario de títulos de deuda pública que las ubique dentro del número máximo de CM establecido en la presente resolución de acuerdo con la metodología establecida en el artículo 22 de la presente resolución, siempre que no hayan incurrido en alguna de las causales establecidas en los artículos 15, 16 y 17 de la presente resolución.
a) Las entidades que habiendo sido CM durante la vigencia anterior del programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública y habiendo cumplido con los requisitos mínimos de adjudicación en el mercado primario, que no se hubieren hecho acreedoras a un puntaje suficiente para mantener la calidad de CM y no hubieren incurrido en alguna de las causales establecidas en los artículos 15, 16 y 17 de la presente resolución.
b) Las entidades que habiendo superado el requisito mínimo de adjudicación de títulos de deuda pública en el mercado primario y no manifiesten su deseo de retirarse del programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública, ni hayan incurrido en alguna de las causales establecidas en los artículos 15, 16 y 17 de la presente resolución.
c) Las entidades incluidas como participantes en el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública, que den cumplimiento a lo establecido en los artículos 6º, 7º y 8º de la presente resolución.
ART. 11.—Periodo de calificación para la designación de creadores de mercado y aspirantes a creadores de mercado. El periodo de calificación para que una entidad sea designada como CM o ACM para una vigencia iniciará el primero (1º) de enero y finalizará el veinticuatro (24) de diciembre de la vigencia inmediatamente anterior del programa de creadores de mercado.
Las operaciones que se lleven a cabo, en el mercado primario de TES de corto plazo y largo plazo, en el mercado secundario, y la calificación obtenida por presencia en pantalla (PP) con posterioridad al veinticuatro (24) de diciembre y hasta el treinta y uno (31) de diciembre del mismo año, se computarán para la calificación del mes de enero del periodo de calificación siguiente.
PAR.—Las operaciones efectuadas en el mercado primario de TES de largo plazo, con posterioridad al doce (12) de noviembre de 2008 y hasta el treinta y uno (31) de diciembre del mismo año, se computarán tanto para el cumplimiento del requisito de adjudicación como para la medición del componente mercado primario (MP) correspondiente al periodo de calificación del año 2009.
a) Acceder en primera vuelta a las colocaciones en el mercado primario de títulos de deuda pública que se realicen para inversionistas residentes en Colombia.
c) Asistir a reuniones periódicas con funcionarios del Ministerio de Hacienda y Crédito Público - dirección general de crédito público y del tesoro nacional y del Banco de la República para tratar temas relacionados con el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública.
f) Acceder a las operaciones de manejo que realice la Nación - Ministerio de Hacienda y Crédito Público - dirección general de crédito público y del tesoro nacional.
g) Acceder a las emisiones de deuda externa que se realicen para inversionistas locales.
h) En la eventual situación que se requiera de una votación para tomar una decisión, los CM tendrán voz y voto con excepción del creador que se encuentre en la última posición en el ranking vigente.
a) Acceder en primera vuelta a las colocaciones en el mercado primario de títulos de deuda pública que se realicen para inversionistas locales.
c) Asistir a reuniones periódicas con funcionarios del Ministerio de Hacienda y Crédito Público dirección general de crédito público y del tesoro nacional y del Banco de la República para tratar temas relacionados con el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública.
PAR.—En cualquier caso, la prerrogativa de los CM sobre el acceso a las operaciones de manejo de que trata el presente artículo, no será impedimento para que cuando así lo considere adecuado, la Nación - Ministerio de Hacienda y Crédito Público —dirección general de crédito público y del tesoro nacional— pueda realizar estas operaciones con los ACM e inclusive con cualquier agente del mercado previa comunicación a los CM.
2. Realizar mensualmente reportes de investigación sobre la evolución y perspectivas del mercado de títulos de deuda pública y suministrarlos con la misma periodicidad a sus clientes y a la dirección general de crédito público y del tesoro nacional del Ministerio de Hacienda y Crédito Público.
3. Informar a la dirección general de crédito público y del tesoro nacional del Ministerio de Hacienda y Crédito Público cuando el CM o ACM haya decidido realizar operaciones que impliquen fusión, adquisición de la mayoría de la propiedad accionaria por parte de terceros, escisión, cesión de activos, pasivos y contratos o adopción de otros esquemas de organización empresarial con efectos semejantes a los anteriores, o ante cualquier acto, operación o negocio que, en todo caso, tenga implicaciones de trascendencia en el desempeño operacional o financiero de la entidad que participa en el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública.
PAR. 2º—Para los efectos previstos en el numeral 3º del presente artículo, el CM o ACM, deberá informar a la dirección general de crédito público y del tesoro nacional del Ministerio de Hacienda y Crédito Público su decisión de continuar o no en el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública. En caso afirmativo, deberá comunicar la calidad bajo la cual participará en el programa, así como la razón social a través de la cual actuará, adjuntando los correspondientes soportes que así lo acrediten.
1. Por renuncia expresa comunicada por escrito al Ministerio de Hacienda y Crédito Público - dirección general de crédito público y del tesoro nacional.
2. Por incumplimiento del requisito de adjudicación de títulos de deuda pública en el mercado primario, establecido para ser seleccionado como CM o ACM definido en el artículo 9º de la presente resolución.
5. Por cualquier incumplimiento de las obligaciones que se establezcan para las operaciones de manejo de deuda pública que realice la dirección general de crédito público y del tesoro nacional del Ministerio de Hacienda y Crédito Público.
5. Por incurrir en la causal 9 se excluirá a la entidad conforme lo contempla el artículo 17 de la presente resolución.
6. Por incurrir en la causal 10 una vez tenga conocimiento sobre el particular, el Ministerio de Hacienda y Crédito Público - dirección general de crédito público y del tesoro nacional se podrá abstener indefinidamente de contratar con la entidad implicada.
7. Por incurrir en la causal 11 una vez sea notificada la correspondiente resolución que ordene la toma de posesión para administración o liquidación por parte de las entidades competentes, el Ministerio de Hacienda y Crédito Público - dirección general de crédito público y del tesoro nacional se podrá abstener indefinidamente de contratar con la entidad implicada.
ART. 17.—Incumplimiento del requisito de cotización permanente de puntas de compra y venta. Las entidades participantes en el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública en una vigencia que no coticen puntas de compra y venta en el primer escalón del mercado secundario de títulos de deuda pública durante el setenta por ciento (70%) del tiempo que el mercado permanezca abierto durante la semana, dejarán de participar en el programa en forma temporal o definitiva durante la respectiva vigencia así:
1. Ante el primer incumplimiento por parte de los participantes en el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública de la obligación prevista en el presente artículo, el Ministerio de Hacienda y Crédito Público - dirección general de crédito público y del tesoro nacional procederá a notificar por escrito a la respectiva entidad con el propósito de advertir el incumplimiento.
3. Ante el tercer incumplimiento. Suspensión de su participación en el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública por dos (2) semanas consecutivas.
4. Ante el cuarto incumplimiento. Suspensión de su participación en el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública por cuatro (4) semanas consecutivas.
5. Ante el quinto incumplimiento. Terminación definitiva de su participación en el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública por la vigencia correspondiente y, por ende, pérdida de su calidad de creador de mercado o aspirante a creador de mercado.
PAR. 1º—Cuando las entidades participantes en el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública en una vigencia no coticen puntas de compra y venta en el primer escalón del mercado secundario de títulos de deuda pública durante el setenta por ciento (70%) del tiempo que el mercado permanezca abierto durante la semana, y no tengan derecho a las colocaciones No competitivas dejarán de participar en el programa en forma temporal o definitiva durante la respectiva vigencia así:
2. Ante el segundo incumplimiento. Suspensión de su participación en el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública por dos (2) semanas consecutivas.
3. Ante el tercer incumplimiento. Suspensión de su participación en el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública por cuatro (4) semanas consecutivas.
4. Ante el cuarto incumplimiento. Terminación definitiva de su participación en el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública por la vigencia correspondiente y, por ende, pérdida de su calidad de creador de mercado o aspirante a creador de mercado.
PAR. 3º—Para los efectos del presente artículo, la evaluación de los requisitos previstos en el numeral 1º del artículo 13 de la presente resolución, se realizará por periodos de tres (3) meses, luego de los cuales se iniciará un nuevo periodo de acumulación del número de incumplimientos.
De las operaciones y de la metodología para la medición de la labor y desempeño
ART. 20.—Instrumentos y operaciones objeto de medición. Para efectos de la medición de la labor y desempeño de los participantes en el programa de creadores de mercado de títulos de deuda pública, se deberá tener en cuenta que dicha medición se realizará sobre los siguientes instrumentos y operaciones:
ART. 21.—Valor de las operaciones. Para efectuar la medición de la labor y desempeño de las entidades participantes en el programa de creadores de mercado, las operaciones válidas se computarán por su valor de liquidación en el momento de su cumplimiento, teniendo en cuenta el sistema de negociación de valores por el cual se haya realizado la operación y si la negociación se realizó directamente o con la participación de otro intermediario del mercado de valores.
ART. 22.—Instructivo para la medición de la labor y desempeño de los creadores y aspirantes a creadores de mercado. La labor que desarrollen las entidades participantes en el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública se medirá por parte del Ministerio de Hacienda y Crédito Público —dirección general de crédito público y del tesoro nacional— de acuerdo a los términos, condiciones y procedimientos descritos en la siguiente metodología:
La calificación de los participantes en el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública se realizará según su desempeño y participación activa en los mercados primario, secundario y presencia en pantalla.
El puntaje obtenido por cada entidad será la suma de los resultados obtenidos en el mercado primario, mercado secundario y presencia en pantalla, mediante la aplicación de la siguiente fórmula:
P = (20% * M.P.) + (40% * M.S.) + (40% * P.P.)
El porcentaje máximo de cada componente tomado en cuenta para la medición del ranking mensual no podrá superar el porcentaje individual de participación asignado para el mercado primario, mercado secundario y presencia en pantalla. Para tales efectos, una vez calculado el ranking, al participante del programa que obtenga el mayor puntaje dentro de cada uno de los componentes obtendrá el mayor porcentaje asignado dentro de la tabla y a las demás participantes se les asignará un puntaje en forma proporcional a su porcentaje de participación tomando como referencia el mayor puntaje asignado.
Para efectos de la medición del ranking acumulado, se tomará el porcentaje mensual individual de participación asignado para el mercado primario, mercado secundario y presencia en pantalla a cada entidad, los cuales se acumularán mensualmente durante la vigencia del programa para efectos de establecer su porcentaje de participación acumulada durante toda la vigencia. Una vez establecido el porcentaje de participación acumulado por cada componente, se asignará el máximo puntaje al participante que obtenga el mayor porcentaje de participación acumulado de cada componente, a las demás participantes del programa se les asignará un puntaje en forma proporcional a su porcentaje de participación tomando como referencia el mayor puntaje asignado.
M.S: Puntaje en el mercado secundario.
P.P.: Puntaje por presencia en pantalla.
M.P.= Ponderará el 20% del ranking así:
Índice A: Índice de días al vencimiento (1) El índice A corresponde a los días al vencimiento de los títulos de deuda pública, contados desde la fecha de cumplimiento de la operación así:
Desde Hasta UVR COP
0 365 0,92 0,92
366 730 1,87 1,81
731 1.095 2,78 2,61
1.096 1.460 3,63 3,35
1.461 1.825 4,43 4,03
1.826 2.190 5,19 4,66
2.191 2.555 5,90 5,22
2.556 2.920 6,57 5,74
2.921 3.285 7,20 6,20
3.286 3.650 7,79 6,62
3.651 4.015 8,34 7,00
4.016 4.380 8,85 7,33
4.381 4.745 9,33 7,63
4.746 5.110 9,78 7,89
5.111 5.475 10,20 8,12
5.476 5.840 10,58 8,32
5.841 6.205 10,94 8,49
6.206 6.570 11,28 8,64
6.571 6.935 11,59 8,77
6.936 7.300 11,88 8,88
7.301 7.665 12,14 8,98
7.666 8.030 12,39 9,06
8.031 8.395 12,62 9,14
8.396 8.760 12,84 9,21
8.761 9.125 13,04 9.27
9.126 9.490 13,23 9,33
9.491 9.855 13,41 9,40
9.856 10.220 13,58 9,47
10.221 10.585 13,75 9,55
10.586 10.950 13,91 9,64
Más de 10.950 14,00 9,75
(1) El índice A corresponde a los días al vencimiento de los títulos de deuda pública, contados desde la fecha de cumplimiento de la operación así:
Desde Hasta Índice UVR Índice COP
8.761 9.125 13,04 9,27
M.S. = Ponderará el 40% del ranking distribuido así:
M.S. = (80% * P.E. + 20% S.E.)
A p : Monto en valor nominal, según plazo al vencimiento de las transacciones en el primer escalón del mercado secundario fruto de negociaciones en las cuales la entidad fue la punta oferente (2) Se define como punta oferente en una operación, la oferta de compra o venta que ingrese primero al sistema. En el caso de las negociaciones convenidas, si la transacción se lleva a cabo entre los participantes iniciales en la negociación se considerarán ambas puntas como oferentes, En caso de que la transacción se realice con otro participante en el mercado quien mejoró la punta de compra o venta, la punta oferente se definirá según lo dispuesto originalmente.(2) .
(2) Se defina como punta oferente en una operación, la oferta de compra o venta que ingrese primero al sistema. En el caso de las negociaciones convenidas, si la transacción se lleva a cabo entre los participantes iniciales en la negociación se considerarán ambas puntas como oferentes. En caso de que la transacción se realice con otro participante en el mercado quien mejoró la punta de compra o venta, la punta oferente se definirá según lo dispuesto originalmente.
E p : Monto en valor nominal según plazo al vencimiento de las t transacciones en el segundo escalón del mercado secundario fruto de negociaciones en las cuales la entidad fue la punta aceptante.
La calificación de la presencia en pantalla de los creadores de mercado y aspirantes a creadores de mercado será el resultado de su participación como cotizantes de deuda en los sistemas de negociación de valores. Dichos sistemas, en los cuales se desarrolle el primer escalón del mercado secundario, registrarán diariamente, en instantes determinados de manera aleatoria y automática por los propios sistemas, veinticinco (25) “observaciones de mercado” en las cuales se consigne, para cada instrumento que se esté cotizando en ese momento, el detalle de las entidades cotizantes, las puntas de compra o venta, el monto cotizado, la hora y las condiciones de precio o tasa.
• Observaciones 13, 14, 15, 16 , 17, 18, 19 y 20: Se realizarán de manera aleatoria sobre los títulos para cada plazo al vencimiento que no se encuentre en emisión incluyendo IPC, UVR y TRM, de acuerdo a las siguientes referencias:
Una para las referencias que sean mayores a siete años y menores a diez años.
Una para las referencias que sean mayores a diez años.
Para efectos del cálculo del ranking en la sesión “spot o de contado” del primer escalón solo serán tenidas en cuenta las operaciones con cumplimiento en el mismo día de negociación (T+0) y, por ende, aunque el sistema reciba operaciones diferentes a estas, el administrador las anulará automáticamente. Por su parte, en la sesión forward solo se tendrán en cuenta las cotizaciones T+1 y T+2.
Para determinar la calificación por presencia en pantalla de las entidades participantes en el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública, solo se considerarán cotizaciones de operaciones de compra-venta definitiva de TES clase B y TES globales, con cumplimiento en el plazo utilizado como convención en los sistemas de negociación de valores. Adicionalmente, se incluirán en la calificación de presencia en pantalla las cotizaciones de compra y venta definitiva de los títulos de las referencias y fechas de cumplimento que periódicamente informe la dirección general de crédito público y del tesoro nacional.
N: Número total de cotizaciones de la entidad ubicadas entre las mejores cotizaciones registradas en las observaciones mercado.
Uy: Monto en valor nominal de las cotizaciones en el primer escalón mercado secundario registradas en cada observación del mercado (3) No se tendrán en cuenta las cotizaciones de compra o de venta de una entidad cuando la suma de las cotizaciones de compra o venta, en el momento de realizar la observación, exceda el monto total de la emisión cotizada.(3) .
Índice B: Índice de ubicación de la punta (4) El índice B corresponde a la ubicación de las cotizaciones de la entidad en las observaciones del mercado así:
DP: Puntaje adicional por presencia simultánea de cotizaciones de compra y venta para un mismo instrumento registrado en una observación determinada (5) El valor de DP será igual a 1.5 si la entidad tiene presencia simultánea en las tres mejores cotizaciones de compra y venta de una determinada referencia de TES clase B registrada en una observación determinada. En los demás casos, el valor de DP será igual a 1.0.(5) .
(3) No se tendrán en cuenta las cotizaciones de compra o de venta de una entidad cuando las sumas de las cotizaciones de compra o venta, en el momento de realizar la observación, exceda el monto total de la emisión cotizada.
(5) El valor de DP será igual a 1,5 si la entidad tiene presencia simultánea en las tres mejores cotizaciones de compra y venta de una determinada referencia de TES clase B registrada en una observación determinada. En los demás casos, el valor de DP será igual a 1,0.
M.A. p: Monto adjudicado a la entidad en valor nominal a un determinado plazo.
ART. 23.—Flexibilidad del programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública. El Ministerio de Hacienda y Crédito Público —dirección general de crédito público y del tesoro nacional— podrá modificar las prerrogativas, requisitos, obligaciones y, en general, las disposiciones de la presente resolución en el transcurso de cualquier vigencia del programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública. En todo caso, cualquier modificación será anunciada con no menos de quince (15) días calendario de anticipación a la fecha de su entrada en vigencia.
ART. 24.—Derogatorias y vigencia. La presente resolución deroga los artículos 21, 22, 23, 24, 25, 26, 27 y 28 de la Resolución 3331 de 2004, y las resoluciones 4275 de 2007, y 1213, 4011 y 4810 de 2008 expedidas por el Ministerio de Hacienda y Crédito Público y rige a partir de la fecha de su publicación en el Diario Oficial.