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Timestamp: 2019-07-18 10:50:16
Document Index: 185964478

Matched Legal Cases: ['Artículo 1', 'artículo 25', 'artículo 5', 'artículo 5', 'artículo 2', 'artículo 13', 'artículo 92', 'artículo 15', 'artículo 16', 'artículo 15', 'artículo 13', 'artículo 5', 'artículo 3', 'artículo 5', 'artículo 3', 'artículo 30', 'artículo 10', 'artículo 160', 'artículo 26', 'artículo 26', 'artículo 6', 'artículo 10', 'artículo 27', 'artículo 32', 'artículo 47']

BOE.es - Documento BOE-A-1992-7493
Documento BOE-A-1992-7493
«BOE» núm. 80, de 2 de abril de 1992, páginas 11259 a 11265 (7 págs.)
BOE-A-1992-7493
https://www.boe.es/eli/es/rd/1992/03/27/291
El Real Decreto comienza definiendo el concepto de <valor negociable>, pieza cardinal de la Ley del Mercado de Valores que ésta, por razones de técnica legislativa, se abstuvo de delimitar con precisión. Para hacerlo la presente norma utiliza la técnica de la enumeración, positiva y negativa, que se complementa con una cláusula de cierre que califica como valor negociable <todo derecho de contenido patrimonial, cualquiera que sea la denominación que se le dé, que, por su configuración jurídica propia y régimen de transmisión, sea susceptible de tráfico generalizado e impersonal en un mercado de índole financiera>.
En su virtud, a propuesta del Ministro de Economía y Hacienda, previo informe del Comité Consultivo de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, de acuerdo con el Consejo de Estado y previa deliberación del Consejo de Ministros en su reunión del día 27 de marzo de 1992,
Artículo 1. Ambito general de aplicación. 1.
Art. 2. Valores negociables. 1. A los efectos del presente Real Decreto, tendrán la consideración de valores negociables:
a) Las acciones de Sociedades anónimas y las cuotas participativas de Cajas de Ahorros y de la Confederación Española de Cajas de Ahorros, así como cualesquiera valores, tales como derechos de suscripción, <warrants> u otros análogos, que directa o indirectamente puedan dar derecho a su suscripción o adquisición.
Art. 3. Ambito material y reglas de aplicación territorial. 1. Se considerarán emisiones y ofertas públicas de venta de valores realizadas en el territorio nacional y quedarán sujetas al presente Real Decreto las siguientes:
Art. 4. Criterios de homogeneidad. 1. El cumplimiento de los requisitos previstos en los siguientes capítulos del presente Real Decreto se exigirá respecto de cada emisión de valores negociables.
Art. 5. Requisitos de la emisión de valores. 1. Salvo lo dispuesto en leyes especiales, las emisiones de valores sólo requerirán autorización administrativa previa en aquellos de los supuestos enumerados en el artículo 25 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, en que así lo haya dispuesto el Ministro de Economía y Hacienda.
Art. 6. Excepciones generales. No estarán sometidos a los requisitos establecidos en el número 2 del artículo anterior las siguientes emisiones:
Art. 7. Excepciones parciales. 1. No estarán sujetas a los requisitos de las letras c) y d) del número 2 del artículo 5, siempre que no se trate de valores de igual naturaleza que otros del mismo emisor admitidos a negociación en un mercado organizado establecido en territorio nacional:
Art. 8. Normas generales. 1.
Art. 9. Contenido de la comunicación previa. 1. La comunicación previa deberá contener los siguientes datos:
Art. 10. Documentos acreditativos. 1. En cumplimiento de lo previsto en la letra b) del número 2 del artículo 5 el emisor deberá presentar ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores certificación del acuerdo de emisión, en la que figurarán la naturaleza, denominación y características jurídicas y financieras de los valores a emitir y los derechos y obligaciones de sus tenedors, con expresión de que no se ha adoptado ningún otro que los modifique o afecte, o certificación de estos otros, así como cualquier otro documento del que se deriven limitaciones o condicionamientos para adquirir la titularidad de los valores o ejercitar los derechos incorporados a ellos. Asimismo, se acompañarán los documentos que acrediten la personalidad del emisor y, en su caso, sus Estatutos.
Art. 11. Documentos a presentar. 1. La entidad emisora deberá presentar ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores los informes de auditoría de las cuentas anuales correspondientes a los dos ejercicios anteriores a la fecha en que vaya a procederse el registro de la emisión, acompañados del anexo a que se refiere el número 4 del artículo 2 de la Ley 19/1988, de 12 de julio, de Auditoría de Cuentas. No obstante, y sin perjuicio de lo previsto en el artículo 13 siguiente, sólo será obligatoria la presentación del informe de auditoría correspondiente al ejercicio inmediato anterior si han transcurrido ya cuatro meses desde su cierre o si, no habiendo transcurrido, se encuentra disponible.
Art. 12. Intervención del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas. Excepcionalmente, si la Comisión Nacional del Mercado de Valores apreciara la posible inobservancia en los informes de auditoría de la legislación en materia de auditoría de cuentas o de las normas técnicas de auditoría, se dirigirá al Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas para que, en el plazo de dos meses, realice el oportuno control técnico del informe de auditoría, quedando entre tanto en suspenso el trámite de registro de la emisión. Si el Instituto formulara reparos al informe de auditoría, la Comisión Nacional del Mercado de Valores bien requerirá al emisor a que subsane los errores advertidos, bien no registrará los informes, en cuyo caso lo pondrá en conocimiento del emisor, de forma motivada.
Art. 13. Actualización. 1. Las entidades que, teniendo registrados en la Comisión Nacional del Mercado de Valores informes de auditoría relativos a programas o emisiones de valores que permanezcan en circulación o en período de suscripción, deban someter a informe de auditoría sus cuentas anuales de acuerdo con lo previsto en la normativa vigente, entregarán a dicha Comisión copia de los sucesivos informes anuales de auditoría, con anterioridad a la celebración de la Junta o Asamblea General anual ordinaria. Tales informes serán incorporados al registro previsto en el artículo 92.c) de la Ley del Mercado de Valores.
Art. 15. Contenido ordinario del folleto. 1. El folleto se ajustará a los modelos aprobados por el Ministero de Economía y Hacienda o, con su habilitación expresa, por la Comisión Nacional del Mercado de Valores, previo informe en este último supuesto de los órganos competentes de la Administración tributaria en lo relativo a las precisiones en materia de régimen fiscal a incluir en el folleto informativo. Contendrá los datos necesarios para que los destinatarios de la emisión puedan formarse un juicio completo y razonado sobre la misma, los valores que la integran y el emisor. En particular, contendrá, como mínimo, los datos siguientes:
Art. 16. Modelos de folleto y folletos parciales. 1. Los modelos de folleto que se aprueben podrán ser distintos según el tipo de valores a emitir, las características de la entidad emisora, la cuantía de la emisión u otras circunstancias que justifiquen la diversidad.
Art. 17. Contenido adicional del folleto. 1. Cuando se trate de emisiones que tengan por objeto valores a los que no sea de aplicación un régimen legal típico definido o impliquen, cuando ello sea posible, variaciones sobe el régimen típico previsto en las disposiciones legales aplicables, el folleto deberá recoger la siguiente información adicional:
Art. 18. Otros contenidos especiales del folleto. 1. Cuando la emisión esté garantizada personalmente por terceros, la información prevista en la letra b) del número 1 del artículo 15 anterior deberá darse también respecto de los garantes, a no ser que se trate del Estado o de una Comunida Autónoma. Igualmente, deberá constar información completa sobre las garantías personales o reales que se aporten en cada caso; y tratándose, en particular, de garantías reales, deberá incluirse información sobre el resultado de la tasación de los bienes correspondientes por experto independiente, tasación que quedará incorporada al folleto como anexo.
Art. 19. Neutralidad de la inscripción. El registro del folleto por la Comisión Nacional del Mercado de Valores no implicará recomendación de la suscripción de los valores, ni pronunciamiento en sentido alguno sobre la solvencia de la entidad emisora o la rentabilidad de la emisión.
Art. 20. Edición y puesta a disposición del folleto. 1. El folleto informativo, ya sea completo, ya integrado por el reducido, y el compleo o el incompleto según lo establecido en el número 2 del artículo 16, deberá ser edictado por la entidad emisora, que hará entrega gratuita del mismo a los suscriptores de los valores que lo soliciten.
Art. 21. Efectos y utilización del folleto. 1. Las inexactitudes u omisiones en el contenido del folleto que, por su importancia, impidan o perturben la formación del juicio completo y razonado al que se refiere el artículo 15.1, se asimilarán a la falta de registro del folleto.
Art. 22. Suplementos del folleto. 1.
Art. 23. Apertura y cierre de la suscripción. 1. Entre el registro del folleto reducido o del folleto completo en la Comisión Nacional del Mercado de Valores y la de inicio del período de suscripción no podrá transcurrir más de un mes. En casos excepcionales la Comisión Nacional del Mercado de Valores podrá ampliar dicho plazo.
Art. 24. Emisiones de no residentes. 1. Cuando se trate de emisiones realizadas simultáneamente o en fecha próxima en España y en otro u otros Estados, y siempre que el emisor no tenga su sede social en España, se aplicarán las siguientes reglas:
Art. 25. Emisiones con ocasión de fusiones y escisiones. Las emisiones de acciones vinculadas a procesos de fusión o escisión que afecten a sociedades, ya se trate de sociedades cotizadas o de sociedades no cotizadas, a las que sea aplicable el deber de actualización previsto en el artículo 13, estarán sujetas a los requisitos previstos en el artículo 5.2 del presente Real Decreto.
Art. 26. Emisión de valores con garantía hipotecaria por personas físicas. 1. Aunque no concurra ninguna de las circunstancias previstas en el número 1 del artículo 3, la emisión por personas físicas de obligaciones con garantía hipotecaria, cualquiera que sea su número, quedará sujeta al cumplimiento de todos los requisitos contemplados en el número 2 del artículo 5, con las modificaciones que derivan de lo dispuesto en los apartados siguientes.
Art. 27. Modificación de valores en circulación. 1. Toda modificación de las características de valores ya emitidos que suponga alteración de los derechos u obligaciones de sus tenedores, de las condiciones de ejercicio o cumplimiento de unos u otras, de las garantías de la emisión o de cualquier otro elemento sustancial de ésta, quedará sometida al cumplimiento de los requisitos a que se refieren los números siguientes de este artículo.
Deberá presentarse ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores, para su registro, certificación del acuerdo de modificación de la emisión registrada y un folleto reducido donde consten las nuevas características de los valores ya emitidos y las alteraciones producidas. Esta obligación habrá de cumplirse en el plazo de cinco días a contar desde el siguiente a la adopción del acuerdo de modificación.
Art. 28. Definición. 1. Tendrá la consideración de oferta pública de venta de valores no admitidos a negociación en un mercado secundario oficial el ofrecimiento al público, por cuenta propia o de terceros, cualquiera que sea el procedimiento, siempre que concurra alguno de los supuestos previstos en el artículo 3.1, del presente Real Decreto, de valores negociables cuya emisión no hubiera quedado sujeta, en virtud de las excepciones derivadas del artículo 30 de la Ley del Mercado de Valores, a la plena aplicación de los requisitos previstos en los artículos 26 al 29 de dicha Ley, de acuerdo con lo preceptuado en este Real Decreto, o cuya emisión hubiera tenido lugar con antelación superior a dos años a la fecha de la oferta pública. A tal efecto, se entenderá por fecha de la oferta pública de venta la de apertura del período de adquisición de los valores de que se trate.
Art. 29. Requisitos exigibles.
Art. 31. Deberes de la entidad directora. 1. A efectos del presente Real Decreto tendrán la consideración de entidades directoras aquellas a las que el emisor haya otorgado mandato para que preparen y dirijan la emisión u oferta pública.
Art. 32. Deber de información. 1. Los emisores y oferentes de valores deberán facilitar a la Comisión Nacional del Mercado de Valores, dentro del plazo que ésta establezca, cuantas informaciones les solicite en relación con las emisiones u ofertas que realicen o proyecten, estén o no sujetas total o parcialmente a los requisitos previstos en este Real Decreto.
Art. 33. Normas de conducta. La preparación, diseño, lanzamiento, colocación y demás actividades relativas a emisiones u ofertas públicas de venta de valores quedarán sujetas a las normas de conducta contenidas en el Título VII de la Ley del Mercado de Valores y en las disposiciones que lo desarrollen.
Art. 34. Régimen sancionador. La vulneración de los preceptos contenidos en el presente Real Decreto será sancionable conforme a lo previsto en el Título VIII de la Ley del Mercado de Valores.
No obstante lo anterior, en todos los casos deberá incluirse, como parte integrante de
los folletos a que se refiere este número, reproducción literal del contenido de los documentos relacionados en el artículo 10 del presente Real Decreto que describan la naturaleza y características de los valores, y reproducción íntegra de los informes de auditoría de aquellos estados financieros que deban formar parte del folleto de conformidad con las normas antes citadas.
<3. La manifestación de los administradores de que se ha cumplido lo dispuesto en el artículo 160 de la Ley de Sociedades Anónimas y, cuando sea preceptivo, todos los trámites previstos en el artículo 26 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.>
<En la escritura de emisión se hará constar la declaración de los administradores de que en la emisión se han cumplido todos los trámites previstos en el artículo 26 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, en los casos en que ello sea preceptivo.>
Séptima. En las emisiones de valores que realice el Instituto Nacional de Hidrocarburos que vayan a representarse mediante anotaciones en cuenta, la publicación de las características de la emisión en el <Boletín Oficial del Estado> sustituirá a la escritura pública a que se refiere el artículo 6, párrafo cuarto, de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, surtiendo la citada publicación el efecto previsto en el artículo 10 del Real Decreto 116/1992, de 14 de febrero, sobre representación de valores por medio de anotaciones en cuenta y compensación y liquidación de operaciones bursátiles.
Quedan derogados el Real Decreto 1851/1978, de 10 de julio, sobre Anuncio y Puesta en Circulación de Títulos de Renta Fija y la Orden Ministerial de 27 de noviembre de 1978 que lo desarrolla; así como el artículo 27, letras f), g) y h), la referencia contenida en la letra b) del citado artículo a la formulación de una oferta pública de adquisición en el caso de posterior solicitud de exclusión de la negociación, la letra e) del artículo 32, y el artículo 47, primer párrafo, todos ellos del Reglamento de Bolsas, aprobado por Decreto 1506/1967, de 30 de junio.
Fecha de publicación: 02/04/1992
Fecha de derogación: 17/11/2005
SE DEROGA, por Real Decreto 1310/2005, de 4 de noviembre (Ref. BOE-A-2005-18769).
los arts. 6.a) y 11.5, por Real Decreto 705/2002, de 19 de julio (Ref. BOE-A-2002-15542).
los capítulos I a VI y la disposición adicional 1, por Real Decreto 2590/1998 de 7 de diciembre (Ref. BOE-A-1998-29219).
SE DESARROLLA, por Orden de 12 de julio de 1993 (Ref. BOE-A-1993-19266).
con la excepción indicada Orden de 27 de noviembre de 1978 (Ref. BOE-A-1978-30234).
determinados apartados del art. 27 y arts. 32.E) y 47 párrafo Primero del Reglamento aprobado por Decreto 1506/1967, de 30 de junio (Ref. BOE-A-1967-11492).
MODIFICA los arts. 166.4.3 y 282.2 del Reglamento aprobado por Real Decreto 1597/1989, de 29 de diciembre (Ref. BOE-A-1989-30592).
DESARROLLA el título III de la Ley 24/1988, de 28 de julio (Ref. BOE-A-1988-18764).
TRANSPONE la Directiva 89/298/CEE, de 17 de abril (Ref. DOUE-L-1989-80389).
Reglamento aprobado por Real Decreto 1636/1990, de 20 de diciembre (Ref. BOE-A-1990-31072).