Source: https://www.cnb.cz/cs/financni-stabilita/makroobezretnostni-politika/proticyklicka-kapitalova-rezerva/opatreni-obecne-povahy-iii-2016/
Timestamp: 2019-07-16 14:03:14+00:00
Document Index: 33029878

Matched Legal Cases: ['§ 9', '§ 12', '§ 8', '§ 9', '§ 12', '§ 8', '§ 9']

Opatření obecné povahy III/2016 - Česká národní banka
Opatření obecné povahy III/2016
ke stanovení sazby proticyklické kapitálové rezervy pro Českou republiku č. III/2016
II. Banky, spořitelní a úvěrní družstva a obchodníci s cennými papíry podle § 9aj odst. 1 zákona o podnikání na kapitálovém trhu jsou povinni používat sazbu podle bodu I. pro účely výpočtu kombinované kapitálové rezervy od 1. 10. 2017.
Podle § 12o odst. 1 zákona o bankách, § 8al odst. 1 zákona o spořitelních a úvěrních družstvech a § 9al odst. 1 zákona o podnikání na kapitálovém trhu je základem pro výpočet orientačního ukazatele odchylka poměru objemu poskytnutých úvěrů a hrubého domácího produktu od dlouhodobého trendu. Podle doporučení ESRB1 je za objem úvěrů považována hodnota veškerých úvěrů poskytnutých soukromému sektoru (sektor nefinančních podniků, sektor domácností a neziskových institucí sloužících domácnostem), která je zvýšena o objem dluhopisů emitovaných domácím soukromým sektorem. Pro výpočet dlouhodobého trendu poměru objemu poskytnutých úvěrů a hrubého domácího produktu byla použita časová řada v rozmezí let 1995 až 2016 a v souladu s doporučením ESRB Hodrickův-Prescottův filtr s parametrem vyhlazení (λ) 400 000. Hodnota standardizovaného poměru poskytnutých úvěrů k hrubému domácímu produktu činila v 1. čtvrtletí 2016 76,3 % a jeho odchylka od dlouhodobého trendu dosáhla výše 1,7 procentního bodu. Tyto hodnoty by bez zohlednění dalších faktorů implikovaly nastavení referenční sazby proticyklické kapitálové rezervy podle § 12o odst. 1 zákona o bankách, § 8al odst. 1 zákona o spořitelních a úvěrních družstvech a § 9al odst. 1 zákona o podnikání na kapitálovém trhu na nulovou hodnotu.
Česká národní banka v souladu s doporučením ESRB3 počítá dodatečnou odchylku poměru objemu poskytnutých úvěrů a hrubého domácího produktu od dlouhodobého trendu založenou na kratší časové řadě nezahrnující období, během nichž docházelo k odpisu špatných úvěrů (tj. až na časové řadě od roku 2004). Odchylka od takto vypočteného trendu činí v 1. čtvrtletí 2016 -6,4 procentního bodu a implikuje nulovou sazbu proticyklické kapitálové rezervy. Česká národní banka považuje také hodnoty dodatečné odchylky pouze za hrubý odhad pozice ekonomiky v rámci finančního cyklu a při stanovení sazby vychází z komplexního vyhodnocení situace založeného na dalších relevantních ukazatelích, které umožňují identifikovat pozici v úvěrovém cyklu a které mohou indikovat růst systémového rizika.
Důležitým vodítkem pro nastavení sazby proticyklické kapitálové rezervy je vývoj úvěrové dynamiky. Situace na trhu s bankovními úvěry v České republice je charakterizována zvýšenou aktivitou, přičemž ve specifických částech finančního systému dochází k dalšímu zrychlování úvěrového růstu. Meziroční tempo růstu bankovních úvěrů činilo ve 2. čtvrtletí 2016 v případě nefinančních podniků 6,7 %, v případě domácností 6,4 %. U nefinančních podniků jsou tyto hodnoty nad úrovní desetiletého průměru, zatímco u domácností se hodnoty drží stále pod ním. Meziroční tempo růstu nových bankovních úvěrů u nefinančních podniků (měřené pomocí tříměsíčního klouzavého průměru) dosáhlo ve 2. čtvrtletí 2016 -29,0 %. Z dat o skutečně nových úvěrech poskytnutých nefinančním podnikům vyplývá, že se na záporné dynamice podílel zejména pokles krátkodobých finančních úvěrů (-39,2 % ve 2. čtvrtletí 2016), objem dlouhodobějších investičních úvěrů se rovněž snížil (-16,0 % ve 2. čtvrtletí 2016). U domácností naopak došlo k meziročnímu nárůstu nových bankovních úvěrů (měřenému pomocí tříměsíčního klouzavého průměru) o 9,9 %, přičemž tato hodnota desetiletý průměr výrazně přesahuje. Velmi vysoká úvěrová aktivita je pozorována zejména u úvěrů domácnostem zajištěných rezidenčními nemovitostmi. Objem skutečně nových úvěrů (po očištění o refixované a refinancované úvěry) se v tomto segmentu ve 2. čtvrtletí 2016 meziročně zvýšil o 12,7 %, zvyšoval se i růst skutečně nových spotřebitelských úvěrů (28,5 % ve 2. čtvrtletí 2016).
Česká národní banka při nastavení sazby proticyklické kapitálové rezervy přihlíží také k dalším ukazatelům značícím možný růst systémového rizika. Procyklicky působí úvěrové standardy. K jejich uvolňování dochází od počátku roku 2014, z posledního šetření úvěrových standardů4 vyplývá, že nejvíce se uvolnily standardy v segmentu nefinančních podniků a spotřebitelských úvěrů domácnostem. Rychlost zadlužování domácností se zvyšuje od 4. čtvrtletí 2014 a v 1. čtvrtletí 2016 dosahovala jen mírně nižších hodnot než desetiletý průměr. Na prohlubování nárůstu cyklických rizik se podílí i vývoj cen rezidenčních nemovitostí, přičemž od druhé poloviny loňského roku je tempo jejich meziročního růstu již vyšší než desetiletý průměr (4,5 %). V daných podmínkách proto přetrvává riziko vzniku spirály mezi růstem cen nemovitostí a růstem úvěrů sloužících k financování jejich nákupu. Rizikovým faktorem pro vznik této spirály je kombinace ekonomického oživení a velmi nízkých úrokových sazeb z úvěrů, která se promítá do nárůstu investičního optimizmu týkajícího se nejen rezidenčních, ale i komerčních nemovitostí.
Souhrnně vyhodnotila Česká národní banka ukazatele uvedené výše tak, že česká ekonomika v současné době pokračuje v rostoucí fázi finančního cyklu. Tu charakterizuje robustní růst úvěrů v řadě úvěrových segmentů doprovázený uvolňováním úvěrových standardů. Podobný obrázek poskytuje také souhrnný indikátor finančního cyklu kombinující výše uvedené ukazatele a zohledňující jejich vzájemnou korelaci. Silná dynamika nových úvěrů domácnostem zvyšuje zranitelnost celého sektoru vůči náhlým ekonomickým výkyvům a zároveň se promítá do růstu cen rezidenčních nemovitostí, které ČNB v současné době hodnotí jako mírně nadhodnocené. Toto hodnocení implikuje potřebu vytváření proticyklické kapitálové rezervy pro expozice umístěné v České republice. Vzhledem k tomu, že od posledního rozhodnutí o nastavení sazby proticyklické rezervy v červnu 2016 nedošlo ve vývoji cyklických rizik ke změně značící výrazný nárůst systémového rizika, ČNB prozatím ponechává sazbu proticyklické kapitálové rezervy pro expozice umístěné v České republice na stávající úrovni 0,5 %. V případě pokračování rychlé úvěrové dynamiky, dalšího uvolňování úvěrových standardů a růstu investičního optimizmu však bude ČNB připravena sazbu této rezervy dále zvyšovat.
Instituce jsou povinny tuto sazbu používat ode dne 1. 10. 2017 [viz výrok II].
Toto opatření nabývá účinnosti 16. září 2016.
Toto opatření obecné povahy bylo zveřejněno 16. září 2016.
4 ČNB (2016): Šetření úvěrových podmínek bank, červenec 2016.