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Timestamp: 2017-01-24 18:30:59
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Matched Legal Cases: ['artículo 436', 'artículo 436', 'Artículo 4', 'Artículo 1', 'Artículo 1', 'Artículo 1', 'Artículo 117', 'Artículo 117', 'Artículo 1', 'ARTÍCULO 1', 'Artículo 1', 'Artículo 1', 'Artículo 11', 'ARTÍCULO 116', 'ARTÍCULO 116', 'Artículo 1', 'Artículo 1', 'Artículo 2', 'Artículo 3', 'ARTÍCULO 1', 'artículo 345', 'Artículo 1', 'Artículo 2', 'ARTÍCULO 7']

⭐Superintendencia de Valores y Seguros: Análisis organizacional, de los recursos humanos e incentivos
Superintendencia de Valores y Seguros: Análisis organizacional, de los recursos humanos e incentivos
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Margarita Farías Ojeda
1 UNIVERSIDAD DE CHILE FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y ADMINISTRATIVAS CARRERA DE INGENIERÍA COMERCIAL Superintendencia de Valores y Seguros: Análisis organizacional, de los recursos humanos e incentivos SEMINARIO PARA OPTAR AL TÍTULO DE INGENIERO COMERCIAL Profesor Guía : Eduardo Acuña Aguirre Alumno : Manuel Soto Zúñiga Santiago, 2004.2 AGRADECIMIENTOS Quiero agradecer a todas aquellas personas que hicieron posible la realización de este trabajo, en especial a mi Profesor Guía, Don Eduardo Acuña, quién me entregó las bases para llevar a cabo un estudio con juicio profesional. También quiero agradecer a Don Hernán Santa María, jefe de la División de Administración y Recursos Humanos de la Superintendencia de Valores y Seguros, quién me dio la oportunidad de realizar mi práctica profesional en la SVS, y sin el cuál, no hubiese podido realizar este trabajo. Quisiera dedicar este trabajo a mi familia, en especial a mis padres que durante todos estos años se han esforzado mucho por entregarme una buena educación, a mis hermanos, y a la luz de mis ojos que son el horizonte y la continuación de mi ser: Manolito y Karina.3 INDICE INTRODUCCION 1 CAPITULO I. SVS: MISION, OBJETIVOS Y ESTRUCTURA 6 1. Introducción 6 2. Qué es la SVS? Definición Reseña Histórica Misión de la SVS 8 3. La SVS y su relación con el ambiente Mercado de valores y seguros: los participantes Oferta Demanda Intermediarios Reguladores y Fiscalizadores Cuadro resumen Insumos, procesos y producto Estructura y organización del trabajo Características y funciones de las distintas Divisiones, 20 Departamentos y Unidades de la SVS 5.2. Las cinco partes fundamentales de la organización Estructura Organizacional Conclusiones 50 CAPITULO II. CARACTERIZACION DEL RRHH DE LA SVS Introducción Consideraciones preliminares 544 3. Caracterización del personal Número del personal Tipo de contrato Edad Género Escalafón Antigüedad Grados Rotación Remuneraciones Conclusiones 84 CAPITULO III. SISTEMAS DE INCENTIVOS EN LA SVS Introducción Marco Teórico La jerarquía de las necesidades según Maslow La teoría de los dos factores de Herzberg Sistemas de incentivos en la SVS Tipos de Contratos Remuneraciones Promociones Capacitación Servicio de Bienestar Asociación de Funcionarios de la SVS Clima organizacional Conclusiones 117 CONCLUSIONES GENERALES 119 REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS 1235 INTRODUCCION El presente trabajo tiene el objetivo de presentar un análisis sobre la estructura organizacional, una caracterización del recurso humano y los sistemas de incentivos que existen en la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS). La razón de porqué elegí hacer un análisis de este tipo fue principalmente para poder reforzar el aprendizaje que obtuve a lo largo de la carrera, específicamente en las materias de administración, haciendo un intento de mezclar la teoría con la realidad. Además, cuando comencé este estudio me encontraba realizando mi práctica profesional en la SVS, lo que me facilitó la recopilación de información para la elaboración de éste. Con respecto a la metodología, la información que se ocupó fue proporcionada básicamente por la Unidad de Documentación y Archivos, el Departamento de RRHH y la Unidad de Bienestar de la SVS. El tipo de información que se ocupó varía de acuerdo al capítulo. En el Capítulo I, el tipo de información recabada tiene relación con la misión de la SVS y su relación con el ambiente, la cuál fue proporcionada por la Unidad de Documentación y Archivos. Posteriormente, para el análisis de las distintas unidades que la componen, se utilizó información entregada por el Departamento de RRHH, el cuál muestra básicamente cómo están constituidas y las funciones que desempeñan. En el Capítulo II, sobre la caracterización del recurso humano, los datos se obtuvieron del Departamento de RRHH, dónde se construyó una base de datos, la cuál se trabajó para la obtención de categorías tales cómo: Número del personal, Tipo de Contrato, Edad, Género, Escalafón, Antigüedad, Grados, Rotación y Remuneraciones. El estudio está basado en un análisis de frecuencia y porcentaje, los cuáles fueron examinados a nivel global y por área. Con respecto al estudio por área, éste fue hecho observando el porcentaje del área en proporción al total y con respecto al área propiamente tal. La presentación de los resultados se hizo mediante la construcción de tablas y gráficos, los cuáles van acompañados con las observaciones pertinentes. 16 En el Capítulo III sobre los sistemas de incentivos, los datos sobre el tipo de contrato, remuneraciones, y las promociones son obtenidos del Departamento de RRHH. Posteriormente, la información sobre el servicio de bienestar, se obtuvo por una entrevista con la Sra. Gladys Cárdenas, Jefa de la Unidad de Bienestar. En lo que se refiere a las materias de capacitación, la información se obtuvo mediante una entrevista con Pablo Labraña, el cuál es el encargado de esta unidad. Y por último, las características generales sobre la Asociación de Funcionarios se obtuvieron a través de la intranet que posee la SVS. En cuanto al marco teórico utilizado, este va siendo ocupado a medida que se avanza por los capítulos, sin embargo, a continuación haré un resumen de éste. Para el Capítulo I sobre la estructura organizacional para la SVS, se ocupa la teoría sobre estructuras organizacionales de Mintzberg. Éste considera que toda organización posee cinco partes elementales, estas son: el ápice estratégico, la tecnoestructura, la línea media, el staff de apoyo y el núcleo de operaciones. El ápice estratégico abarca a todas las personas encargadas de una responsabilidad general de la organización. En la SVS el ápice estratégico correspondería al Superintendente, a los Intendentes de Valores y Seguros, respectivamente, también, por la cantidad de personal y departamentos a su cargo, el Jefe de División de Administración y RRHH entraría dentro de esta categorización. El núcleo de operaciones abarca a aquellos que realizan el trabajo básico directamente relacionado con la producción de productos y servicios. Dada la naturaleza de la SVS, éstos corresponderían básicamente a los profesionales y fiscalizadores, quienes son los que reciben los inputs que sería la información de las empresas participantes en el mercado de valores y seguros, para posteriormente fiscalizar dicha información (proceso interno), obteniendo como servicio final el que se cumplan las leyes y regulaciones, entregando transparencia al mercado de valores y seguros. Con respecto a línea media, éste es el puente de unión entre el núcleo de operaciones y el ápice estratégico. Éste representa a la cadena de directivos que están provistos de una autoridad formal, los cuales están situados justo bajo el ápice estratégico hasta los supervisores de primera línea, que ejercen una autoridad directa sobre el núcleo de operaciones, constituyendo un mecanismo de coordinación. Esta línea media la constituirían los jefes de las distintas divisiones, departamentos y unidades. 27 La tecnoestructura estaría representada por los analistas que estudian la adaptación, el cambio de la organización en función de la evolución del entrono, y de los que estudian el control, la estabilización y la normalización de las pautas de actividad. En la SVS se pueden encontrar tres tipos de analistas de control: los analistas de planificación y control, que son los planificadores a largo plazo, que corresponderían a los profesionales que trabajan en la División de Estudios y R.R.I.I., a la División de Administración y de RRHH, las intendencias así como los analistas de presupuesto; los analistas de estudios de trabajo, dónde se encasillaría la Unidad de Controlaría interna, que se preocupa de los sistemas y procedimientos, y por último los analistas de personal, dónde se ubicaría la División de Administración y RRHH, que se preocupa de normalizar las habilidades. El tipo de estructura organizacional que posee la SVS es de forma divisional, esta es según Mintzberg, más que una organización integrada, una serie de entidades semiautónomas acopladas mediante una estructura administrativa central. En este sentido estas entidades semiautónomas corresponderían a las áreas de valores y seguros, y la estructura administrativa central por el área central. En el tipo de forma divisional las divisiones en las que está fragmentada la organización, depende de los tipos de mercados a los cuáles atiende, que en este caso sería el mercado de valores y seguros respectivamente. Cada división posee el poder suficiente para tomar las decisiones correspondientes a sus propias operaciones. La forma divisional también puede integrar otras formas de estructura organizacional, que en el caso de la SVS, serían la burocracia profesional y maquinal. Las áreas de valores y seguros, poseen básicamente una burocracia profesional, esto debido a que el mayor porcentaje de funcionarios pertenecen a los escalafones de fiscalizadores. Una de las características principales de este tipo de estructura es que el profesional trabaja con relativa independencia de sus colegas, lo que sucede en los escalafones de profesional y fiscalizador. Lo que surge a menudo en este tipo de estructuras, según Mintzberg, son jerarquías administrativas paralelas, una democrática, ascendente, para los profesionales y otra con forma maquinal, descendente, para el staff de apoyo. Este staff de apoyo estaría representado por el área central, el cuál posee un tipo de estructura denominado burocracia maquinal. El tipo de operaciones que se da en esta estructura es rutinario, generalmente sencillo y repetitivo, en dónde los trabajos son más bien normalizados. Existe una gran cantidad de normas, la comunicación es formal dónde 38 existe una elaborada estructura administrativa. El tipo de personal que predomina en el área central es del tipo administrativo, lo que refirma el hecho de que exista un tipo de burocracia maquinal. En el Capítulo III sobre los sistemas de incentivos se ocupan las teorías de Maslow, sobre la motivación en las diferentes necesidades humanas y la teoría de Herzberg, la cuál fundamenta su teoría en el ambiente externo y en el trabajo del individuo. Maslow considera que las jerarquías de las necesidades influyen en el comportamiento humano. En la medida que el hombre satisface sus necesidades básicas otra más elevadas toman el predominio de comportamiento. Estas necesidades son de tipo fisiológico, de seguridad, sociales, de estimación, y autorrealización. Las dos primeras reciben el nombre de necesidades primarias y las tres últimas de necesidades secundarias. Maslow cree que los tres primeros niveles de necesidad son regularmente satisfechas, sin mucho esfuerzo, y por lo tanto, no tienen un efecto motivacional muy fuerte. Siendo las necesidades más elevadas, las que tienen que ver con el estima y la autorrealización, las que predominan para la motivación. Herzberg por su parte, fundamenta su teoría en el ambiente externo y en el trabajo del individuo. Éste comprobó mediante un estudio que existen dos tipos de factores que influyen en la satisfacción del cargo, estos los denominó cómo factores higiénicos y factores motivadores. Los factores higiénicos se refieren a la condiciones que rodean al empleado mientras trabaja, incluyendo las condiciones físicas y ambientales de trabajo, el salario, los beneficios sociales, las políticas de empresa, el tipo de supervisión recibido, el clima organizacional, las oportunidades existentes, etc., que corresponden a la perspectiva ambiental. Éstos constituyen los factores tradicionalmente usados por las organizaciones para obtener motivación de los empleados. Herzberg, sin embargo, considera estos factores higiénicos muy limitados para influir en el comportamiento. Escogió la expresión higiénico, para representar su carácter preventivo y para mostrar que se destinan simplemente a evitar fuentes de insatisfacción del medio ambiente. Cuando estos factores son óptimos, simplemente evitan la insatisfacción, pero no provocan un aumento en la motivación, sólo cuándo estos son precarios provocan una gran insatisfacción y, por lo tanto, una baja en la motivación de las personas. 49 Los factores motivadores, en cambio, se refieren al contenido del cargo a las tareas, y a los deberes relacionados con el cargo. Según Herzberg, estos factores son los que producen un efecto duradero dentro de la satisfacción y un aumento en la productividad a niveles de excelencia o superior a los normales. En lo que se refiere al desarrollo del trabajo este se ha dividido en tres capítulos. En el Capítulo I se da a conocer a la SVS en término de los objetivos que persigue, su relación con el entorno, las funciones que cumple y la estructura interna que posee. El objetivo que posee este capítulo es dar a conocer el ámbito externo en el cuál se mueve la SVS, y el ámbito interno al cuál pertenecen los funcionarios de ésta. En el Capítulo II se hace una caracterización del RRHH de la SVS, ocupando cómo referencias distintos tipos de categorías tales como el número del personal, el tipo de contrato, edad, género, escalafón, antigüedad, grados, rotación, y remuneraciones. El objetivo de éste es conocer de qué tipo es el recurso humano que posee la institución. Y así poder entender de mejor manera los sistemas de incentivos que posee ésta. En el Capítulo III se analizan los sistemas de incentivos que existen en la SVS, los cuales corresponden básicamente al tipo de contrato, las remuneraciones, las promociones y la capacitación. También se alude al servicio de bienestar y a la asociación de funcionarios, considerándose aparte por ser su afiliación totalmente voluntaria por parte del funcionario. Sin embargo, éstos también cumplirían una función dentro de los sistemas de incentivos considerándose como factores higiénicos, ya que ayudarían a evitar la insatisfacción laboral. Por último se hace referencia al clima organizacional, observando los factores que la determinan. Si bien, para analizar éste también hay que considerar la percepción que tienen los funcionarios de dichos factores mediante la aplicación de un cuestionario, este no se pudo aplicar por razones de tiempo, sin embargo, se realizó una entrevista con el jefe del departamento de RRHH, en la cuál se pudo concluir que el clima organizacional de la SVS se caracteriza por tener un personal motivado por las funciones que cumplen, existiendo una comunicación abierta entre jefes y subordinados, además de existir una identificación por parte de los funcionarios con la institución, ya que para la mayoría de éstos sienten que es un privilegio trabajar en la SVS, por el prestigio con que cuenta ésta. 510 CAPITULO I SVS: MISION, OBJETIVOS Y ESTRUCTURA 1. Introducción En este capítulo se dará a conocer a la SVS en término de los objetivos que persigue, su relación con el entorno, las funciones que ella cumple, y por sobre todo la estructura interna que posee. Primero se definirá que es la SVS, en términos del marco legal que la rige, historia y misión. Luego se dará a conocer el entorno en el cuál interactúa, definiendo los mercados y sus participantes. Luego se estudiará la estructura interna de ésta, identificando cada una de las partes que la componen, partiendo el análisis en base al organigrama de la Institución, para analizar luego, cada una de las unidades en las cuales se subdivide. Posteriormente se analizará la estructura organizacional de acuerdo al marco teórico, ocupando como bibliografía base el texto de Mintzberg, sobre la estructuración de las organizaciones. Ahí se darán las razones de porqué la estructura que posee la SVS, se podría clasificar como Divisional, subdividiéndose al mismo tiempo en un tipo de burocracia profesional y maquinal. Al final del capítulo se dan a conocer las conclusiones, revelando las contradicciones que se tienen a nivel organizacional. 2. Qué es la SVS? En esta sección se dará a conocer cuál es la definición de la SVS de acuerdo al marco legal que la rige, una pequeña reseña histórica y su misión. 611 2.1. Definición La Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) es una institución autónoma, con personalidad jurídica y patrimonio propio, que se relaciona con el Gobierno a través del Ministerio de Hacienda. Tiene por objeto la superior fiscalización de las actividades y entidades que participan de los mercados de valores y de seguros en Chile. Así, a la SVS le corresponde velar porque las personas o instituciones supervisadas, desde su iniciación hasta el término de su liquidación, cumplan con las leyes, reglamentos, estatutos y otras disposiciones que rijan el funcionamiento de estos mercados Reseña Histórica Desde mediados del siglo XIX la Superintendencia de Valores y Seguros ha tenido un rol preponderante como organismo supervisor de las entidades que participan en el mercado de valores de nuestro país, esto es, las sociedades anónimas, compañías de seguros, bolsas de valores e intermediarios, fondos mutuos y sus administradoras, más otras entidades que han ingresado a dicho mercado en los últimos años; tales como clasificadoras de riesgo, fondos de inversión de capital extranjero y fondos de inversión. Durante todo este tiempo, la función de la Superintendencia ha sido consignada en numerosos textos legales. En efecto ya en 1865, el Código de Comercio disponía una forma de supervisión de las sociedades anónimas. El artículo 436, de su edición original, establecía que "El Presidente de la República podrá nombrar un comisario que vigile las operaciones de los administradores y dé cuenta de la inejecución o infracción de los estatutos". Por su parte, la Ley Nº de 1904 reglamentó el funcionamiento de las compañías de seguros, las que estaban sujetas a la designación de "inspectores de oficinas fiscales para 1 Ley Orgánica, Título I Objetivos y Funciones de la Superintendencia de Valores y Seguros. 712 que vigilen las operaciones, libros y cuentas de las compañías nacionales y agencias de compañías extranjeras". Las operaciones de bolsa fueron reglamentadas por el DL Nº 93 de En él se establece la existencia de un inspector en Santiago y otro en Valparaíso. El mismo año se complementó el régimen legal de las sociedades anónimas, a través del DL Nº 158, en especial respecto de la responsabilidad de los organizadores que invitaban al público a suscribir acciones y a la de los peritos técnicos que las informaban; y por último, creó la Inspección de Sociedades Anónimas para que "se ejercite permanentemente la vigilancia pública de que habla el artículo 436 de Código de Comercio". Luego en 1927, la Ley Nº deroga la Ley Nº y crea la Superintendencia de Compañías de Seguros, mientras que en 1928, la Ley Nº funda la Inspección General de Sociedades Anónimas y Operaciones Bursátiles. El DFL Nº 251 de 22 de mayo de 1931 fusionó ambos organismos, bajo el nombre de Superintendencia de Sociedades Anónimas, Compañías de Seguros y Bolsas de Comercio. Finalmente, el DL Nº de 23 de diciembre de 1980, establece la creación definitiva de la Superintendencia de Valores y Seguros, continuadora legal de la fundada en Misión de la SVS Contribuir al desarrollo económico del país mediante el logro de mercados de valores y seguros confiables y eficientes, a través de una supervisión eficaz y una regulación moderna que permita tanto resguardar los derechos de los inversionistas y asegurados, como facilitar el rol de los demás agentes de estos mercados." 3 2 Centro de documentación y archivos, SVS 3 Departamento de R.R.H.H., SVS. 813 3. La SVS y su relación con el ambiente 4 A continuación se analizará el entorno en el cuál interactúa la SVS, para esto se estudiarán las estructuras de los mercados de valores y seguros, observando a sus participantes y las funciones que desempeña en estos mercados Mercado de valores y seguros: los participantes. Los participantes en los mercados de valores y seguros se pueden categorizar en cuatro: (1) los emisores que representan a la oferta, (2) los inversionistas que representan la demanda, (3) los intermediarios que son los que hacen posible la conexión entre oferentes y demandantes (aunque en el mercado de seguros la compra se puede hacer directamente con la entidad aseguradora ), y (4) los reguladores y fiscalizadores que controlan el buen funcionamiento de los mercados Oferta Oferentes en el Mercado de Valores Los principales emisores de valores son las sociedades anónimas abiertas, los bancos e instituciones financieras, los fondos institucionales distintos a los Fondos de Pensiones, y el Estado a través del Banco Central, la Tesorería y el Instituto de Normalización Previsional (INP). Los bancos e instituciones financieras participan en el mercado de valores a través de la emisión de depósitos, letras hipotecarias y bonos bancarios, entre otros. Las emisiones bancarias se rigen, en general, por las disposiciones de la Ley General de Bancos y las normas de la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras (SBIF). 4 Esta sección está basada en un documento realizado por el Centro de documentación e información, SVS. 914 Las sociedades anónimas pueden emitir títulos de renta variable y títulos de renta fija. La oferta pública de títulos de renta fija cuyo plazo sea superior a un año, se efectúa mediante la emisión de "bonos", y los de menos de un año plazo, mediante pagarés u otros títulos de crédito. Oferentes en el Mercado de Seguros La oferta de seguros en Chile puede ser realizada por compañías de seguros generales (primer grupo) o por compañías de seguros de vida (segundo grupo). Las primeras cubren el riesgo de pérdida o deterioro en las cosas o el patrimonio, mientras que las compañías de seguros de vida cubren los riesgos de las personas o bien garantizan a ésta, dentro o al término de un plazo, un capital, una póliza saldada o una renta para el asegurado o sus beneficiarios. En forma excepcional, los riesgos de accidentes personales y los de salud pueden ser cubiertos por ambos tipos de compañías. Los riesgos de crédito sólo pueden asegurarse en compañías de seguros generales que tengan por objeto exclusivo precisamente cubrir este tipo de riesgo, pudiendo, además, cubrir los de garantía y fidelidad. Las compañías de seguros sólo pueden ser sociedades anónimas constituidas en Chile con dicho objeto exclusivo. En consecuencia, las entidades aseguradoras extranjeras no pueden ofrecer ni contratar seguros en Chile, directamente o a través de intermediarios. La infracción de esta prohibición es constitutiva de delito. La contratación de un seguro se formaliza mediante la emisión de una póliza de seguro, la cual es el documento justificativo del contrato que establece los derechos y obligaciones del asegurado y del asegurador. Mediante este contrato el asegurador se obliga, en el caso que se produzca un siniestro cubierto por la póliza, a indemnizar al asegurado o a sus beneficiarios de acuerdo a las condiciones del seguro. Por su parte, el asegurado se obliga al pago de una prima estipulada en la póliza. 1015 Las compañías aseguradoras deben contratar sus seguros utilizando los modelos de pólizas y cláusulas que se encuentran registrados en el Registro de Pólizas de la Superintendencia. Por excepción, podrá contratarse con modelos no registrados tratándose de seguros generales en que el asegurado y beneficiario sean personas jurídicas y cuando la prima anual sea superior a UF 200. Las primas de seguros en Chile son fijadas libremente por los aseguradores. Asimismo, las comisiones por intermediación también son libremente convenidas entre asegurador y corredor de seguros, dejándose constancia de ella en la respectiva póliza Demanda Demanda del Mercado de Valores Los demandantes o inversionistas nacionales se agrupan en dos tipos: institucionales y privados. La Ley de Mercado de Valores señala que los inversionistas institucionales son "bancos, sociedades financieras, compañías de seguros, entidades nacionales de reaseguro y administradoras de fondos autorizados por ley". Los fondos de pensiones son los inversionistas institucionales más importantes en términos de volúmenes de inversión. Su administración es ejercida por sociedades anónimas especiales, de objeto exclusivo y deben contar con un patrimonio mínimo. La fiscalización de este tipo de fondos recae en la Superintendencia de Administradoras de Fondos de Pensiones. En segundo lugar, en cuanto a montos de inversión, se encuentran las compañías de seguros. La actividad de asegurar y reasegurar riesgos en Chile, sólo puede ser realizada por sociedades anónimas nacionales de seguros y reaseguros, que tengan por objeto exclusivo el desarrollo de dicho giro. Las compañías de seguros se dividen en generales y de vida. 1116 También destacan dentro de los inversionistas institucionales, los fondos mutuos. Un "fondo mutuo es el patrimonio integrado por aportes de personas naturales y jurídicas para su inversión en valores de oferta pública, que administra una sociedad por cuenta y riesgo de los partícipes". Existen tres tipos de fondos mutuos: Fondo mutuo de inversión en renta fija de corto plazo, fondo mutuo de inversión en renta fija de mediano y largo plazo y fondo mutuo de inversión en renta variable. La calidad de partícipe de un fondo mutuo se adquiere en el momento en que la sociedad recibe el aporte del inversionista. Los aportes, quedan expresados en cuotas del fondo, todas de igual valor y características, que son considerados, para todos los efectos legales, valores de fácil liquidación. La administración de los fondos mutuos es ejercida por sociedades anónimas especiales, de objeto exclusivo, con patrimonio mínimo y sujetas a autorización de existencia de la SVS. Otro tipo de inversionistas institucionales son los fondos de inversión. Un fondo de inversión es un patrimonio integrado por aportes de personas naturales y jurídicas para su inversión en valores y bienes que la Ley permita, que administra una sociedad anónima por cuenta y riesgo de los aportantes. La calidad de aportante, al igual que en el caso de los fondos mutuos, se adquiere en el momento en que la sociedad recibe el aporte del inversionista. Los aportes quedan expresados en cuotas que no pueden ser rescatadas antes de la liquidación del fondo. Las cuotas de participación emitidas constituyen valores de oferta pública, por lo cual deben ser inscritas previamente en el Registro de Valores, y además registrarse obligatoriamente en a lo menos una bolsa de valores chilena, para asegurar a sus titulares un adecuado y permanente mercado secundario. Existen cinco tipos de fondos de inversión: de desarrollo de empresas, inmobiliario, mobiliario, de créditos securitizados e internacional. 1217 La administración de los fondos de inversión, al igual que en el caso de los fondos mutuos, es ejercida por sociedades anónimas especiales, de objeto exclusivo, con patrimonio mínimo y sujetas a autorización de existencia por la SVS. Además de las inversiones señaladas, están los fondos de inversión de capital extranjero y los fondos de inversión de capital extranjero de riesgo, cuyos inversionistas provienen del exterior. Los fondos de inversión de capital extranjero de riesgo sólo pueden invertir en emisiones no registradas en la SVS. La autorización para constituir sociedades administradoras de estos fondos de riesgo busca contribuir a financiar los proyectos de inversión de empresas emergentes. Consistente con los casos anteriores, la administración de los fondos de inversión de capital extranjero es ejercida por sociedades anónimas especiales, de objeto exclusivo, con patrimonio mínimo y sujetas a autorización de existencia de la SVS. Por su parte, hay que mencionar a los fondos para la vivienda, en los cuales son depositados los recursos de las cuentas de ahorro para arrendamiento de viviendas con promesa de compraventa. Por último, tenemos a los inversionistas extranjeros que participan activamente en nuestro mercado, a través de diferentes mecanismos para ingresar sus capitales. Entre ellos se encuentran: el Decreto Ley 600, a través de un contrato de inversión; la Ley Nº , que crea los Fondos de Inversión de Capital Extranjero; el Capítulo XIV del Compendio de Normas de Cambios Internacionales del Banco Central, a través de aportes de capital o créditos externos; el Capítulo XXVI del Compendio de Normas de Cambios Internacionales del Banco Central, que permite la adquisición de acciones de sociedades anónimas chilenas para la posterior cotización de valores en el extranjero, con dicho respaldo; y, finalmente, el Título XXIV de la Ley de Mercado de Valores, que regula la oferta pública de valores extranjeros en el país, en la cual pueden participar como oferentes y demandantes inversionistas extranjeros. 1318 Demanda en el Mercado de Seguros Cualquier persona natural o jurídica puede contratar seguros libremente en Chile. No está prohibida la contratación de seguros en el extranjero; sin embargo, para estos efectos los asegurados deberán sujetarse a la legislación sobre cambios internacionales y a los impuestos adicionales establecidos. No se permite la contratación en el extranjero de los seguros obligatorios establecidos por ley y aquéllos contemplados en el D.L , de 1980, (seguro de invalidez y sobrevivencia y rentas vitalicias previsionales) Intermediarios Los intermediarios son los que hacen posible la compra y venta de valores y seguros en los respectivos mercados. Sin embargo, en el Mercado de Seguros, ésta se puede hacer directamente con la entidad aseguradora. Intermediarios en el Mercado de Valores La Ley de Mercado de Valores señala a las personas que podrán participar en la intermediación de valores. Además, establece las exigencias técnicas y patrimoniales que tendrán. Estas personas desarrollarán la actividad de la intermediación como giro exclusivo, sin perjuicio de la facultad de éstos para poder dedicarse también a la compra y venta de valores por cuenta propia. Los intermediarios que actúan como miembros de una bolsa de valores, se denominan corredores de bolsa y los que operan fuera de bolsa, agentes de valores. Los intermediarios deben tener por objeto exclusivo el corretaje de valores. Sin embargo, pueden además realizar actividades complementarias autorizadas por la SVS como la 14 Mostrar más
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