Source: http://docplayer.si/166177737-Letno-poro%C4%8Dilo-moja-nalo%C5%BEba-pokojninska-dru%C5%BEba-d-d-letno-poro%C4%8Dilo-za-obdobje-ki-se-je-kon%C4%8Dalo-maribor-februar-2016.html
Timestamp: 2020-04-08 15:10:36+00:00
Document Index: 8107018

Matched Legal Cases: ['sodišče ', 'sodišče ', 'sodišče ', 'sodišče ', 'Sodišče ', 'Sodišče ']

Letno poročilo Moja naložba pokojninska družba d.d. LETNO POROČILO. za obdobje, ki se je končalo Maribor, februar PDF Brezplačen prenos
Download "Letno poročilo Moja naložba pokojninska družba d.d. LETNO POROČILO. za obdobje, ki se je končalo Maribor, februar 2016"
Maksimiljan Krivec
1 Letno poročilo b Moja naložba pokojninska družba d.d. LETNO POROČILO za obdobje, ki se je končalo Maribor, februar 2016
2 Letno poročilo Kazalo vsebine: 1 USTANOVITEV, OSNOVNI PODATKI PREDSTAVITEV DEJAVNOST, POKOJNINSKI NAČRTI UPRAVA DRUŽBE POSLOVNO POROČILO 2 DRUŽBA IN RAZVOJ PREDSTAVITEV DRUŽBE RAZVOJ DRUŽBE IN DEJAVNOSTI ORGANI DRUŽBE POSLOVNE USMERITVE OPIS POMEMBNIH AKTIVNOSTI UPRAVLJAVCA KRITNEGA SKLADA DPRZ, UČINKOV SPREMEMB V POGOJIH IN OKOLJU TER PRIKAZ RAZVOJA KRITNEGA SKLADA DPRZ MAKROEKONOMSKO OKOLJE PREGLED POSLOVANJA Upravljanje naložb Upravljanje naložb družbe Upravljanje naložb kritnega sklada DPRZ Upravljanje naložb kritnega sklada Moj rentni sklad Sodni postopki Pomembnejši poslovni dogodki, ki so nastali po koncu poslovnega leta FINANČNI REZULTAT FINANČNI POLOŽAJ OPIS GLAVNIH TVEGANJ IN NEGOTOVOSTI PREDSTAVITEV GLAVNIH VRST TVEGANJ Glavne vrste tveganj družbe Glavne vrste tveganj kritnega sklada DPRZ Glavne vrste tveganj kritnega sklada Moj rentni sklad KREDITNA TVEGANJA IN NEGOTOVOSTI Predstavitev kreditnega tveganja družbe Predstavitev kreditnega tveganja kritnega sklada DPRZ Predstavitev kreditnega tveganja kritnega sklada Moj rentni sklad TVEGANJA SPREMEMBE OBRESTNE MERE Predstavitev tveganj spremembe obrestne mere družbe Predstavitev tveganj spremembe obrestne mere kritnega sklada DPRZ Predstavitev tveganj spremembe obrestne mere kritnega sklada Moj rentni sklad VALUTNA TVEGANJA IN NEGOTOVOSTI Predstavitev valutnega tveganja družbe Predstavitev valutnega tveganja kritnega sklada DPRZ Predstavitev valutnega tveganja kritnega sklada Moj rentni sklad NALOŽBENA TVEGANJA IN NEGOTOVOSTI Cilji upravljanja naložbenega tveganja Politika obvladovanja tveganj Postopki za spremljanje izvajanja ukrepov za obvladovanje tveganj Predstavitev naložbenega tveganja družbe Predstavitev naložbenega tveganja kritnega sklada DPRZ Predstavitev naložbenega tveganja kritnega sklada Moj rentni sklad LIKVIDNOSTNA TVEGANJA IN NEGOTOVOSTI Predstavitev likvidnostnega tveganja družbe Predstavitev likvidnostnega tveganja kritnega sklada DPRZ Predstavitev likvidnostnega tveganja kritnega sklada Moj rentni sklad OPERATIVNA TVEGANJA IN NEGOTOVOSTI... 51
3 Letno poročilo DELNIŠKI KAPITAL IN DELNIČARJI ZAPOSLENI IN ORGANIZACIJSKA STRUKTURA INFORMACIJSKA PODPORA NOTRANJA REVIZIJA IZBRANI KAZALNIKI RAČUNOVODSKI IZKAZI V EVRIH BILANCA STANJA NA DAN IZKAZ POSLOVNEGA IZIDA ZA OBDOBJE, KI SE JE KONČALO IZKAZ DRUGEGA VSEOBSEGAJOČEGA DONOSA ZA OBDOBJE OD 1.1. DO IZKAZ DENARNIH TOKOV ZA OBDOBJE OD 1.1. DO IZKAZ SPREMEMB LASTNIŠKEGA KAPITALA ZA OBDOBJE OD DO IN ZA OBDOBJE OD DO MNENJA ZUNANJIH PRESOJEVALCEV MNENJE ZUNANJEGA REVIZORJA K LETNEMU POROČILU MNENJE POOBLAŠČENEGA AKTUARJA K LETNEMU POROČILU RAČUNOVODSKO POROČILO 13 POVZETEK BISTVENIH RAČUNOVODSKIH USMERITEV IN DRUGE POJASNJEVALNE OPOMBE IN RAZKRITJA K RAČUNOVODSKIM IZKAZOM UVOD PODLAGE ZA SESTAVO RAČUNOVODSKIH IZKAZOV Izjava o skladnosti Spremembe standardov in pojasnil Novi standardi in pojasnila, ki še niso veljavna Dopolnitve za standarde in pojasnila, sprejeta v obdobju Novi standardi TEMELJNE RAČUNOVODSKE USMERITVE METODE VREDNOTENJA POSTAVK V RAČUNOVODSKIH IZKAZIH Neopredmetena sredstva Opredmetena osnovna sredstva Finančne naložbe v družbah v skupini in pridruženih družbah Finančne naložbe Sredstva iz finančnih pogodb Terjatve Druga sredstva DENAR IN DENARNI USTREZNIKI KAPITAL IN OBVEZNOSTI Kapital Zavarovalno-tehnične rezervacije Obveznosti iz finančnih pogodb Ostale obveznosti Prihodki Odhodki Davki UVODNA POJASNILA K RAČUNOVODSKIM IZKAZOM POJASNILA K BILANCI STANJA Neopredmetena dolgoročna sredstva Opredmetena osnovna sredstva Finančne naložbe v družbah v skupini in v pridruženih družbah ter ostale finančne naložbe Dolgoročne in kratkoročne finančne naložbe Finančne naložbe razpoložljive za prodajo, izmerjene po pošteni vrednosti preko poslovnega izida ali/in v posesti do zapadlosti... 98
4 Letno poročilo Sredstva iz finančnih pogodb Terjatve Druga sredstva Denar in denarni ustrezniki Kapital Prikaz bilančnega dobička ali bilančne izgube Kapitalska ustreznost Zavarovalno-tehnične rezervacije Obveznosti iz finančnih pogodb Ostale obveznosti Zunajbilančna evidenca in pogojne obveznosti POJASNILA K IZKAZU POSLOVNEGA IZIDA Čisti prihodki od zavarovalnih premij Prihodki od naložb Drugi zavarovalni prihodki Drugi prihodki Čisti odhodki za škode Sprememba drugih zavarovalno-tehničnih rezervacij Obratovalni stroški Stroški pridobivanja zavarovanj Drugi obratovalni stroški Amortizacija Stroški dela Stroški storitev fizičnih oseb Ostali obratovalni stroški Odhodki naložb Drugi zavarovalni odhodki Drugi odhodki Čisti poslovni izid poslovnega leta Efektivna davčna stopnja POJASNILA K IZKAZU DENARNIH TOKOV PRILOGA 2 K LETNEMU POROČILU PO ZAVAROVALNIH VRSTAH
5 Letno poročilo Kazalo slik: Slika 1: Delničar Moje naložbe d.d. na dan Slika 2: Prikaz vrednosti matematičnih rezervacij kritnega sklada DPRZ po letih Slika 3: Prikaz vrednosti matematičnih rezervacij kritnega sklada Moj rentni sklad po mesecih v Slika 4: Spremembe vrednosti izbranih delniških indeksov ter razmerje dolar/evro v letu Slika 5: 10 letne državne obveznice Slika 6:Gibanje vrednosti ameriške nafte (Light Crude Oil) ter valutnega razmerja dolar/evro Slika 7:Vpliv mesečne inflacije v EU na medletno Slika 8:Vpliv mesečne inflacije v Sloveniji na medletno Slika 9:Ključna obrestna mera v EU in ZDA Slika 10: Vrste naložb Slika 11: Vrste naložb skozi leta Slika 12: Naložbe v državne obveznice Slika 13: Vrednotenje vseh naložb Slika 14: Naložbe po kotacijah Slika 15: Vrste naložb Slika 16: Vrste naložb skozi leta Slika 17: Naložbe po vrednotenju Slika 18: Kotacija naložb Slika 19: Vrste naložb Slika 20: Naložbe po državah Slika 21: Naložbe po vrednotenju Slika 22: Kotacija naložb Slika 23: Gibanje relativne VaR dolžniškega portfelja družbe v letu 2015 v odstotkih Slika 24: Gibanje relativne tvegane vrednosti (VaR) dolžniškega portfelja kritnega sklada DPRZ v letu 2015 v odstotkih Slika 25: Gibanje relativne tvegane vrednosti (VaR) dolžniškega portfelja kritnega sklada Moj rentni sklad v letu 2015 v odstotkih Slika 26: Delež naložb družbe po posameznih državah na dan Slika 27: Delež naložb kritnega sklada DPRZ po posameznih državah na dan Slika 28: Delež naložb kritnega sklada Moj rentni sklad po posameznih državah na dan Kazalo tabel: Tabela 1: Glavni podatki... 9 Tabela 2: Število zavarovancev dodatnega pokojninskega zavarovanja v Sloveniji po letih Tabela 3: Člani nadzornega sveta v letu Tabela 4: Člani revizijske komisije nadzornega sveta v letu Tabela 5: Sklenjena zavarovanja v letu za kritni sklad DPRZ Tabela 6: Sklenjena zavarovanja v letu za kritni sklad Moj rentni sklad Tabela 7: Frekvenca izplačil sklenjenih zavarovanj v letu za kritni sklad DPRZ Tabela 8: Frekvenca izplačil sklenjenih zavarovanj v letu za kritni sklad Moj rentni sklad Tabela 9: Gibanje referenčnih delniških indeksov Tabela 10: Podatki o BDP, inflaciji in brezposelnosti v 2015 v primerjavi z Tabela 11: Največje posamezne naložbe Tabela 12: Rast vrednosti sredstev kritnega sklada DPRZ v letu Tabela 13: Največje posamezne naložbe Tabela 14: Največje izpostavljenosti do posameznih izdajateljev Tabela 15: Vrednotenje obveznic Tabela 16: Rast vrednosti sredstev kritnega sklada Moj rentni sklad v letu Tabela 17: Največje posamezne naložbe Tabela 18: Največje izpostavljenosti do posameznih izdajateljev Tabela 19: Vrednotenje obveznic Tabela 20: Skrajšan izkaz poslovnega izida (združen) v evrih Tabela 21: Skrajšan izkaz poslovnega izida kritnega sklada DPRZ v evrih Tabela 22: Skrajšan izkaz poslovnega izida kritnega sklada Moj rentni sklad v evrih Tabela 23: Struktura aktive in pasive bilance stanja v evrih Tabela 24: Struktura aktive in pasive bilance stanja kritnega sklada DPRZ v evrih Tabela 25: Struktura aktive in pasive bilance stanja kritnega sklada Moj rentni sklad v evrih... 35
6 Letno poročilo Tabela 26: Delež naložb družbe po vrstah na dan Tabela 27: Delež naložb kritnega sklada DPRZ po vrstah na Tabela 28: Delež naložb kritnega sklada DPRZ po vrstah na Tabela 29: Struktura naložb družbe po bonitetni oceni na dan Tabela 30: Struktura naložb kritnega sklada DPRZ po bonitetni oceni na dan Tabela 31: Struktura naložb kritnega sklada Moj rentni sklad po bonitetni oceni na dan Tabela 32: Podatki o obrestni tvegani vrednosti (VAR) na Tabela 33: Podatki o lastnostih depozitov in potrdil o vlogi na Tabela 34: Potencialna izguba portfelja družbe ob padcu tržnih cen za 10 odstotkov na dan Tabela 35: Podatki o obrestni tvegani vrednosti (VAR) na Tabela 36: Podatki o lastnostih depozitov in potrdil o vlogi na Tabela 37: Potencialna izguba portfelja kritnega sklada DPRZ ob padcu tržnih cen za 10 odstotkov na dan Tabela 38: Podatki o obrestni tvegani vrednosti (VAR) na Tabela 39: Podatki o lastnostih depozitov in potrdil o vlogi na Tabela 40: Potencialna izguba portfelja kritnega sklada DPRZ ob padcu tržnih cen za 10 odstotkov na dan Tabela 41: Podatki o valutni tvegani vrednosti (VaR) za kritni sklad DPRZ na dan Tabela 42: Povprečna ročnost dolžniških vrednostnih papirjev po vrstah (v letih) za družbo Tabela 43: Deleži naložb družbe po kotaciji na dan Tabela 44: Povprečna ročnost dolžniških vrednostnih papirjev po vrstah (v letih) za kritni sklad DPRZ Tabela 45: Deleži naložb kritnega sklada DPRZ po kotaciji na dan Tabela 46: Povprečna ročnost dolžniških vrednostnih papirjev po vrstah (v letih) za kritni sklad DPRZ Tabela 47: Deleži naložb kritnega sklada DPRZ po kotaciji na dan Tabela 48: Lastniški deleži in struktura delničarjev v kapitalu družbe Tabela 49: Izobrazbena struktura na dan Tabela 50: Bilanca stanja na dan v evrih Tabela 51: Izkaz poslovnega izida za obdobje od do v evrih Tabela 52: Izkaz drugega vseobsegajočega donosa za obdobje od do v evrih Tabela 53: Izkaz denarnih tokov za obdobje od do v evrih Tabela 54: Izkaz sprememb lastniškega kapitala za obdobje od do v evrih Tabela 55: Izkaz sprememb lastniškega kapitala za obdobje od do v evrih Tabela 56: Letne amortizacijske stopnje Tabela 57: Kosmata matematična rezervacija v evrih Tabela 58: Gibanje neopredmetenih dolgoročnih sredstev v evrih Tabela 59: Spremembe opredmetenih osnovnih sredstev v evrih Tabela 60: Struktura finančnih naložb po ročnosti v evrih Tabela 61: Struktura finančnih naložb v evrih Tabela 62: Valutna struktura finančnih naložb Tabela 63: Gibanja dolgoročnih in kratkoročnih finančnih naložb v evrih Tabela 64: Stanja popravkov naložb v evrih Tabela 65: Struktura finančnih naložb glede na vrednotenje v evrih Tabela 66: Struktura finančnih naložb kritnega sklada DPRZ in Moj rentni sklad Tabela 67: Struktura finančnih naložb lastnih virov razpoložljivih za prodajo Tabela 68: Primerjava odplačne in poštene vrednosti v evrih Tabela 69: Hierarhija ugotavljanja poštene vrednosti v evrih Tabela 70: Struktura sredstev iz finančnih pogodb v bilanci stanja kritnega sklada PDPZ v evrih Tabela 71: Struktura sredstev kritnega sklada PDPZ v evrih Tabela 72: Struktura finančnih naložb glede na ročnost v evrih Tabela 73: Gibanje finančnih naložb glede na ročnost v evrih Tabela 74: Dolgoročne finančne naložbe glede na kategorijo vrednotenja v evrih Tabela 75: Kratkoročne finančne naložbe glede na kategorijo vrednotenja Tabela 76: Primerjava odplačne in poštene vrednosti v evrih Tabela 77: Hierarhija ugotavljanja poštene vrednosti v evrih Tabela 78: Interna razmerja med družbo in kritnimi skladi v evrih Tabela 79: Stanje AČR v evrih Tabela 80: Stanje denarnih sredstev v evrih Tabela 81: Lastniški deleži v kapitalu družbe
7 Letno poročilo Tabela 82: Knjigovodska vrednost delnic v evrih Tabela 83: Struktura kapitala v evrih Tabela 84: Izkaz bilančnega dobička oziroma bilančne izgube v evrih Tabela 85: Izkaz kapitalske ustreznosti v evrih Tabela 86: Obveznosti iz zavarovalno-tehničnih rezervacij v evrih Tabela 87: Gibanje zavarovalno-tehničnih rezervacij v evrih Tabela 88: Obveznosti iz finančnih pogodb v evrih Tabela 89: Interna razmerja med družbo in kritnimi skladi v evrih Tabela 90: Pasivne časovne razmejitve v evrih Tabela 91: Prikaz poštene vrednosti obveznosti v evrih Tabela 92: Čisti prihodki od zavarovalnih premij v evrih Tabela 93: Prihodki naložb v evrih Tabela 94: Drugi zavarovalni prihodki v evrih Tabela 95: Sprememba matematičnih rezervacij v evrih Tabela 96: Stroški pridobivanja zavarovanj v evrih Tabela 97: Drugi obratovalni stroški v evrih Tabela 98: Struktura stroškov dela Tabela 99: Prejemniki sejnin in nadomestil izplačanih v letu 2015 v evrih po abecedi Tabela 100: Ostali obratovalni stroški v evrih Tabela 101: Struktura stroškov najemnin v evrih Tabela 102: Struktura odhodkov naložb v evrih Tabela 103: Efektivna davčna stopnja Tabela 104: Računovodskih izkazi po Prilogi 2 Sklepa o letnem poročilu in trimesečnih računovodskih izkazih zavarovalnic SKL
8 Letno poročilo UPORABLJENE KRATICE AZN Agencija za zavarovalni nadzor kritni sklad PDPZ kritni sklad prostovoljnega dodatnega pokojninskega zavarovanja KS kritni sklad MDDSZ Ministrstvo za delo, družino, socialne zadeve in enake možnosti MSRP Mednarodni standardi računovodskega poročanja PDPZ prostovoljno dodatno pokojninsko zavarovanje DPRZ prostovoljno dodatno rentno zavarovanje ZGD-1 Zakon o gospodarskih družbah 1 ZPIZ-1 Zakon o pokojninskem in invalidskem zavarovanju 1 ZPIZ-2 Zakon o pokojninskem in invalidskem zavarovanju 2 ZZavar Zakon o zavarovalništvu
9 Letno poročilo USTANOVITEV, OSNOVNI PODATKI 1.1 PREDSTAVITEV Moja naložba pokojninska družba d.d. (v nadaljevanju družba ali upravljavec) je bila ustanovljena 4. septembra 2000 v skladu z ZPIZ-1, ZZavar in ZGD-1. Po prejemu odločbe Ministrstva za delo, družino in socialne zadeve o odobritvi pokojninskega načrta in prejemu dovoljenja AZN za opravljanje dejavnosti prostovoljnega dodatnega pokojninskega zavarovanja je bila družba vpisana v sodni register Okrožnega sodišča v Mariboru. Družba je dejavnost prostovoljnega dodatnega pokojninskega zavarovanja začela opravljati 1. januarja Družba je dne 1. januarja 2011 pričela opravljati tudi dejavnost izplačevanja dodatnih pokojninskih rent, ki jih upravlja v dveh kritnih skladih DPRZ. Drugi kritni sklad za izplačevanje doživljenjskih rent je pričel poslovati julija 2015 z nazivom Moj rentni sklad in je usklajen z ZPIZ-2. Tabela 1: Glavni podatki OPIS PODATKA PODATEK Družba upravljavec premoženja Moja naložba pokojninska družba d.d. Naslov Ulica Vita Kraigherja 5, 2000 Maribor Kontaktni podatki Številka transakcijskega računa družbe SI Vpis v sodni register /10893/00 Šifra dejavnost Matična številka Davčna številka SI Uprava pokojninske družbe Lojze Grobelnik, predsednik uprave dr. Igor Pšunder, član uprave Nadzorne institucije Agencija za zavarovalni nadzor Ministrstvo za delo, družino, socialne zadeve in enake možnosti Imenovana revizorska družba za leto 2015 je družba Ernst & Young d.o.o.. Višina osnovnega kapitala na dan je znašala evrov. Delničar družbe na dan : Pozavarovalnica Sava, d. d., Ljubljana, ki je imetnica kosovnih delnic, kar pomeni 100 odstotni delež v osnovnem kapitalu. Slika 1: Delničar Moje naložbe d.d. na dan % Pozavarovalnica Sava d.d.
10 Letno poročilo DEJAVNOST, POKOJNINSKI NAČRTI Družba opravlja dejavnost prostovoljnega dodatnega pokojninskega zavarovanja in sicer: zbiranje premij prostovoljnega dodatnega pokojninskega zavarovanja in vodenje osebnih računov, upravljanje s premoženjem družbe, izplačevanje pokojninskih rent in upravljanje z zaprtimi in odprtimi vzajemnimi pokojninskimi skladi. Družba je opravljala PDPZ na podlagi odobrenega kolektivnega pokojninskega načrta z oznako PN- PDPZ-MN-01/2000 in individualnega pokojninskega načrta z oznako PN-PDPZ-MN-02/2001. Družba je v letu 2014 pridobila dve (2) odločbi Ministrstva za delo, družino, socialne zadeve in enake možnosti o odobritvi enega usklajenega kolektivnega in enega usklajenega individualnega pokojninskega načrta z ZPIZ-2. Pokojninska načrta se še ne uporabljata, ker je družba v skladu z ZPIZ- 2 pridobila soglasja AZN k Pravilom upravljanja dne ter bo pričela z uporabo usklajenih pokojninskih načrtov od dalje, kar je podrobneje predstavljeno v Letnem poročilu kritnega sklada PDPZ. V letu 2015 je družba pridobila dve (2) odločbi Ministrstva za delo, družino, socialne zadeve in enake možnosti o spremembi pokojninskega načrta z oznako PN-MN-03/2014 ter odločbo o spremembi pokojninskega načrta z oznako PN-MN-04/2014. V letu 2015 je družba pridobila tudi odobren pokojninski načrt za izplačevanje doživljenjskih rent z oznako PN-MN-R-01/2015 z odločbo Ministrstva za delo, družino in enake možnosti štev / z dne Pokojninski načrt je bil vpisan v register pokojninskih načrtov dne UPRAVA DRUŽBE Družbo vodi dvočlanska uprava, ki jo predstavljata Lojze Grobelnik, predsednik uprave, in dr. Igor Pšunder, član uprave. NAGOVOR UPRAVE Spoštovane zavarovanke, zavarovanci, delničarji in drugi deležniki! Po nekaj letih povečanega izstopanja zavarovancev iz prostovoljnega dodatnega pokojninskega zavarovanja se je v letu 2015 ta trend umiril. Zaradi tega smo v Moji naložbi izplačali za 12 odstotkov manj sredstev, kot smo načrtovali, obenem pa je premija za 28 odstotkov presegala načrtovano. Vrednost matematičnih rezervacij kritnega sklada prostovoljnega dodatnega pokojninskega zavarovanja je zato presegla načrte za 6 odstotkov in ob koncu leta znašala skoraj 111 milijonov evrov. Za 14 odstotkov nad načrti je bil tudi čisti poslovni izid družbe, ki je znašal nekaj manj kot 367 tisoč evrov. Uspešni pa nismo bili le po rasti sredstev v upravljanju in poslovnem izidu, temveč tudi po donosnosti. S 3,89 odstotkov pripisane donosnosti, ki smo jo dosegli na kritnem skladu za prostovoljno dodatno pokojninsko zavarovanje, se Moja naložba uvršča med najuspešnejše upravljavce sredstev dodatnega pokojninskega zavarovanja, ne le v lanskem letu, temveč tudi v obdobju od ustanovitve. V tem obdobju je dosežena donosnost znašala več kot 108 odstotkov, s tem pa je presegla inflacijo v istem obdobju za več kot dvakrat. Leto 2015 je bilo tudi leto velikih sprememb. Z julijem smo ustanovili MOJ rentni sklad, ki je namenjen izplačevanju rent po ZPIZ-2. V decembru smo prejeli vsa potrebna dovoljenja za uvedbo skladov življenjskega cikla. Tako se je dosedanji kritni sklad prostovoljnega dodatnega pokojninskega zavarovanja preoblikoval v MOJ zajamčeni sklad in ohranil vse pomembne značilnosti prejšnjega sklada, vključno z zajamčeno donosnostjo, ključnimi naložbenimi usmeritvami in načinom vrednotenja. Verjamemo, da bo zaradi tega tudi v letu 2016 po donosnosti v vrhu zajamčenih skladov. V letu 2016 bomo začeli upravljati tudi MOJ uravnoteženi in MOJ dinamični sklad, ki bosta izvajala bolj tvegani naložbeni politiki in bosta tako namenjena mlajšim starostnim skupinam. Vsi trije skladi, MOJ zajamčeni, MOJ dinamični in MOJ uravnoteženi, sestavljajo skupino kritnih skladov MOJI skladi življenjskega cikla.
11 Letno poročilo Največja sprememba preteklega leta pa je gotovo bila sprememba v lastniški strukturi družbe. Štiri finančne institucije (Nova KBM, Zavarovalnica Maribor, Merkur zavarovalnica in Zavarovalnica Tilia) so svoje delnice prodale Pozavarovalnici Sava, ki je postala edini delničar Moje naložbe. S tem je Moja naložba postala del ene najmočnejših zavarovalniških skupin pri nas, z jasno vizijo in smelimi načrti na področju dodatnega pokojninskega zavarovanja. Prenovljen poslovni model in konsolidirana lastniška struktura sta razlog, da smo naše poslovne načrte za leto 2016 postavili še ambiciozneje, tako z vidika povečanja kakovosti storitev za zavarovance kot z vidika uspešnosti pri upravljanju skladov in poslovnem izidu družbe. Uprava družbe dr. Igor Pšunder član Lojze Grobelnik predsednik
12 Letno poročilo POSLOVNO POROČILO 2 DRUŽBA IN RAZVOJ 2.1 PREDSTAVITEV DRUŽBE Družba je bila ustanovljena 4. septembra 2000 v skladu z ZPIZ-1, ZZavar in ZGD. Dejavnost prostovoljnega dodatnega pokojninskega zavarovanja je pričela 1. januarja Družba je organizirana kot delniška družba z osnovnim kapitalom v višini evrov. Dejavnost prostovoljnega dodatnega pokojninskega zavarovanja, ki jo opravlja družba obsega: zbiranje premij prostovoljnega dodatnega pokojninskega zavarovanja in vodenje osebnih računov, upravljanje s premoženjem družbe, izplačevanje pokojninskih rent, upravljanje z zaprtimi in odprtimi vzajemnimi pokojninskimi skladi. V skladu z veljavno standardno klasifikacijo dejavnosti se dejavnosti iz prejšnjega odstavka razvrščajo v naslednje razrede in podrazrede: J Dejavnost pokojninskih skladov. Organi upravljanja družbe so skupščina, nadzorni svet in uprava družbe, kar je predstavljeno v poglavju 2.3 spodaj. 2.2 RAZVOJ DRUŽBE IN DEJAVNOSTI Družbo kot finančno institucijo, specializirano za izvajanje prostovoljnega dodatnega pokojninskega zavarovanja, je v slovenski finančni sistem hkrati z reformo obveznega pokojninskega zavarovanja umestil ZPIZ-1 leta Z ZPIZ-1 določeno najmanjše število zavarovancev je družba dosegla konec leta 2002 oziroma v začetku leta Dejavnost prostovoljnega dodatnega pokojninskega zavarovanja, vključno s skladom javnih uslužbencev, v zadnjih letih beleži umirjanje rasti. Število vključenih zavarovancev se je v letih do 2011 povečevalo s stopnjami rasti nekaj nad 10 odstotki letno. V letu 2014 je stopnja padca števila zavarovancev znašala 2 odstotka, saj se je število zavarovancev v letu 2014 po neuradnih podatkih znižalo na (podatki za sklad ZVPSJU so neuradni na dan ). Letni prirast zbranih sredstev pri izvajalcih prostovoljnega dodatnega pokojninskega zavarovanja je znašal 127 milijonov evrov oziroma 7 odstotkov. V povprečju ima zavarovanec na osebnem računu zbranih evrov. Podatki za leto 2015 še niso objavljeni. Tabela 2: Število zavarovancev dodatnega pokojninskega zavarovanja v Sloveniji po letih Število zavarovancev ob koncu leta Letni prirast (%) 8% 6% 5% 3% 3% -1% -6% -2% -1% Zbrana sredstva ob koncu leta v mio evrih Letni prirast (%) 32% 22% 27% 25% 18% 14% -12% -2% 9% Vir: spletna stran Ministrstva za delo, družino, socialne zadeve in enake možnosti
13 Letno poročilo Na podlagi podatkov Ministrstva za delo, družino, socialne zadeve in enake možnosti, je delež vključenih zaposlenih v sistem prostovoljnega dodatnega pokojninskega zavarovanja dosegel 58,9 odstotkov. Evidenca o zavarovancih PDPZ, ki so upokojeni, ne obstaja. Prav tako ne obstaja evidenca, koliko zavarovancev, kot jih vodi statistika, je vključenih v več pokojninskih načrtov hkrati. Tržni deleži izvajalcev PDPZ se bistveno ne spreminjajo. Doslej se za izvajanje PDPZ v Sloveniji ni odločil noben tuj izvajalec, kljub temu, da veljavna zakonodaja to dopušča. Se pa postopoma krči število izvajalcev. V prihodnje se poleg upada števila izvajalcev zaradi združevanj pričakuje tudi notranja konsolidacija lastništva pri nekaterih izvajalcih. V letu 2012 je vlada pripravila ZPIZ-2. Zakon je v nekaterih členih spreminjal dodatno pokojninsko zavarovanje in drugi steber moderniziral ter uvajal določene novitete. Zakon je začel veljati 01. januarja V sistemu dodatnega pokojninskega zavarovanja so določeni členi iz ZPIZ-2 pričeli veljati takoj, določeni (predvsem prilagoditve pokojninskih načrtov in razmerij z zavarovanci in delodajalci) pa so pričeli veljati Večina podzakonskih aktov, ki so jih pripravila pristojno ministrstvo za delo in finance in pristojni agenciji, so pričeli veljati v letu Izvajalci so se dokončno prilagodili ZPIZ-2 predvidoma konec leta 2015, ko so pridobili soglasja k pravilom upravljanja. Z izjemo nekaj primerov, večina novosti, zlasti tistih, s pričakovanim pozitivnim vplivom na razvoj dejavnosti, tudi ob koncu leta še ni bila implementirana. Zavarovanje se je tako v letu 2015 še naprej izvajalo na podlagi odobrenih pokojninskih načrtov po določbah Zakona o pokojninskem invalidskem zavarovanju ZPIZ-1 ter deloma po določbah ZPIZ-2. Nov zakon ZPIZ-2 je zožil možnosti izrednih izstopov iz zavarovanja ter predčasnih dvigov sredstev za prihodnja plačila in hkrati uvedel možnost koriščenja pravic do dviga sredstev po preteku 10 let za sredstva, vplačana s strani delodajalcev do Koriščenje pravice do dviga teh sredstev ne predstavlja prenehanja (izstopa) iz zavarovanja. Skladno z določbami 417. člena ZPIZ-2 je kadarkoli po preteku 10 let možno zahtevati uveljavljanje pravice do dviga sredstev, ki so jih do vplačali delodajalci. Uveljavitev omenjene pravice ne predstavlja prekinitve zavarovanja (praviloma se plačevanje premij na police nadaljuje). 2.3 ORGANI DRUŽBE Družba deluje po dvotirnem sistemu upravljanja. Družbo vodi dvočlanska uprava, ki jo predstavljata Lojze Grobelnik, predsednik uprave, in dr. Igor Pšunder, član uprave. Nadzorni svet družbe v skladu s statutom družbe šteje devet članov, izmed katerih so trije (najmanj ena tretjina) imenovani na predlog zavarovancev. V preteklem letu člane nadzornega sveta prikazuje spodnja tabela. Tabela 3: Člani nadzornega sveta v letu 2015 ČLANI NADZORNEGA SVETA IMENOVANI NA PREDLOG DELNIČARJEV ČLAN FUNKCIJA TRAJANJE PREDSTAVNIK Aleš Hauc predsednik Aleš Hauc član Nove KBM Robert Senica član Robert Senica predsednik Nove KBM Rok Moljk član Zavarovalnice Maribor Katrca Rangus namestnica Pozavarovalnice Sava Denis Stroligo član Merkur zavarovalnice Jure Korent član Zavarovalnice Tilia ČLANI NADZORNEGA SVETA IMENOVANI NA PREDLOG ZAVAROVANCEV ČLAN FUNKCIJA TRAJANJE PREDSTAVNIK Irena Šela članica zavarovancev mag. Igor Marinič član zavarovancev Irena Žnidaršič članica zavarovancev
14 Letno poročilo V letu 2015 je delovala revizijska komisija nadzornega sveta v predstavljeni sestavi. Tabela 4: Člani revizijske komisije nadzornega sveta v letu 2015 ČLAN FUNKCIJA TRAJANJE PREDSTAVNIK Jure Korent predsednik član nadzornega sveta mag. Igor Marinič član član nadzornega sveta spec. Saša Jerman članica zunanja članica Irena Žnidaršič članica članica nadzornega sveta 2.4 POSLOVNE USMERITVE Poslanstvo družbe se glasi: V skrbi za finančno varno starost je Moja naložba partner za vse življenje. Ključne strateške usmeritve so zmerna rast števila zavarovancev in sredstev v upravljanju, učinkovito upravljanje s sredstvi, celovita ponudba na področju varčevalnih pokojninskih načrtov in doživljenjskih pokojninskih rent, vzdrževanje zaupanja in zadovoljstva deležnikov ter visoka raven osveščenosti zavarovancev. Družba nadaljuje projekt trženja PDPZ z že vzpostavljenim kontaktnim centrom, z neposrednimi obiski zavarovancev in delodajalcev. Družba od leta 2014 omogoča zavarovancem elektronski vpogled v stanja na osebnem računu preko aplikacije MOJAnet. Družba si bo še naprej prizadevala svojim zavarovancem nuditi pregledno, donosno, varno in kakovostno dodatno pokojninsko zavarovanje. Obsegu dejavnosti in aktivnosti primerno bo družba sledila z organizacijskim razvojem. Družba je julija 2015 pridobila odobritev Pokojninskega načrta za izplačevanje doživljenjskih pokojninskih rent z oznako PN-MN-R-01/2015, ki je usklajen z ZPIZ-2. Od julija 2015 dalje, se doživljenjske rente sklepajo v omenjenem kritnem skladu z nazivom Moj rentni sklad. V kritni sklad DPRZ so se zavarovanci, ki so izbrali dodatno pokojninsko rento, vključevali do vključno junija Cilj naložbene politike družbe kot upravljavca je zagotavljanje dolgoročne rasti vrednosti sredstev zavarovancev ob nizkem tveganju, zlasti v daljšem časovnem obdobju. Uspešnost upravljanja s sredstvi se dosega predvsem z naložbami s stalnim donosom, kot so obveznice, drugi dolžniški vrednostni papirji, bančni depoziti in drugi finančni instrumenti ter v manjši meri z naložbami v investicijske sklade in delnice. Upravljanje z naložbami sledi zakonskim določilom, pokojninskima načrtoma in izjavi o naložbeni politiki. Zagotovljena mora biti čim višja stopnja: varnosti, donosnosti, tržnosti, likvidnosti naložb. Naložbe morajo izpolnjevati pogoje: ustrezne ročnosti, raznovrstnosti in razpršenosti.
15 Letno poročilo Med naložbami predstavljajo večji delež dolžniški vrednostni papirji domačih izdajateljev, kot so Republika Slovenija, banke, zavarovalnice ter tuji dolžniški vrednostni papirji katerih izdajatelji so države članice OECD. Družba je za leto 2015 pripravila Načrt poslovanja, ki je vključeval tudi projekcije poslovanja do leta Sprejeti poslovni cilji za leto 2015 so temeljili na naslednjih predpostavkah: uvedba skupine kritnih skladov Moji skladi življenjskega cikla, povečanje vrednosti kritnega sklada PDPZ za 8 odstotkov, povečanje vrednosti kritnega sklada DPRZ, enkratni dvigi sredstev z osebnega računa, skupna obračunana zavarovalna premija okrog 12,1 mio evrov, prenos sredstev k upravljavcu in od upravljavca k drugim izvajalcem je nevtralen, vstopni stroški med 1,40 in 1,90 odstotkov, upravljavska provizija 1,00 odstotek letno, finančni izid evrov, zmanjšanje obratovalnih stroškov za 5 odstotkov. Družba je v letu 2015 poslovala uspešno in presegla zastavljene poslovne cilje, vendar ni uvedla skupine kritnih skladov Moji skladi življenjskega cikla, ker je pridobila soglasje Agencije za zavarovalni nadzor dne Zavarovanci so v letu 2015 še vedno varčevali v zajamčenem skladu. Vrednost kritnega sklada PDPZ se je povečala za 6 odstotkov, število zavarovancev se je nekoliko zmanjšalo, enkratni dvigi sredstev so bili nižji od načrtovanih in nižji za 31 odstotkov glede na leto Skupna vplačana premija na kritnem skladu PDPZ je v letu 2015 znašala evrov, kar je za 14 odstotkov manj kot vplačane premije v letu 2014 in se nanaša predvsem na kolektivno zavarovanje. Prenosi sredstev k upravljavcu presegajo načrtovane, saj so znašali skupaj evrov. Prihodki družbe iz naslova vstopnih in izstopnih stroškov ter upravljavske provizije presegajo prihodke v letu 2014 za 2 odstotka. Obratovalni stroški so bili za 2 odstotka višji kot v letu 2014, vendar so se glede na leto 2013 znižali za 13 odstotkov. Družba je v letu 2015 ustvarila evrov čistega poslovnega izida, kar je za 7 odstotkov več kot v letu 2014, izid iz rednega poslovanja predstavlja 31 odstotkov čistega poslovnega izida. 2.5 OPIS POMEMBNIH AKTIVNOSTI UPRAVLJAVCA KRITNEGA SKLADA DPRZ, UČINKOV SPREMEMB V POGOJIH IN OKOLJU TER PRIKAZ RAZVOJA KRITNEGA SKLADA DPRZ Kritni sklad DPRZ in Moj rentni sklad sodita v skladu z MSRP med zavarovalne pogodbe (MSRP 4) in se vključujeta v računovodske izkaze družbe. Kritni sklad DPRZ je pričel s poslovanjem januarja 2011, to je po preteku desetletnega obdobja od začetka zavarovanja. Prve premije so bile vplačane januarja 2011, zadnjo vplačano premijo je kritni sklad DPRZ sprejel junija Kritni sklad DPRZ bo izplačeval dodatne pokojninske rente v skladu s splošnimi pogoji do izteka zavarovalnih pogodb, le novih vplačil ne bo sprejemal. Nova vplačila zavarovancev, ki se odločijo za dodatno pokojninsko rento od julija 2015 dalje, sprejema novo oblikovan kritni sklad za izplačevanje doživljenjskih pokojninskih rent z nazivom Moj rentni sklad, ki je usklajen z ZPIZ-2 in ima odobren pokojninski načrt s strani Ministrstva za delo, družino, socialne zadeve in drugačne možnosti. Matematična rezervacija kritnega sklada DPRZ na dan znaša evrov, kritnega sklada Moj rentni sklad pa evrov. Donosnost iz naložb kritnega sklada DPRZ je v letu 2015 znašala 6,1 odstotkov, donosnost naložb kritnega sklada Moj rentni sklad pa 0,48 odstotkov.
16 Letno poročilo Slika 2: Prikaz vrednosti matematičnih rezervacij kritnega sklada DPRZ po letih Slika 3: Prikaz vrednosti matematičnih rezervacij kritnega sklada Moj rentni sklad po mesecih v 2015 Kritni sklad DPRZ je lahko pričel z izplačevanjem zbranih premij, povečanih za pripadajoče donose, ki predstavljajo odkupno vrednost osebnega računa na kritnem skladu PDPZ, nalaganjem vplačanih premij ter z izplačevanjem dodatnih pokojninskih rent šele po preteku desetletnega obdobja od vključitve prvih zavarovancev v dodatno pokojninsko zavarovanje po ZPIZ-1. ZPIZ-1 je namreč določil, da lahko oseba izkoristi pravico do dodatne pokojninske rente, ko so izpolnjeni pogoji: starost 58 let, najmanj 120 mesečna vključenost v prostovoljno dodatno pokojninsko zavarovanje ter upokojitev po ZPIZ-1. Omenjene pogoje so prvi zavarovanci izpolnili januarja Februarja 2011 pa je kritni sklad DPRZ pričel z izplačili dodatnih pokojninskih rent. ZPIZ-2 je pogoje za pridobitev pokojninske rente omilil. V kolikor želi zavarovanec izkoristiti pravico do pokojninske rente se mora upokojiti. Dodatno rentno zavarovanje lahko sklene zavarovanec, ki je bil predhodno dodatno pokojninsko zavarovan, tako, da poda nalog za redno prenehanje zavarovanja. Odkupijo se vsa zbrana sredstva na osebnem računu na kritnem skladu PDPZ. Upravljavec ali drugi izvajalec nato odkupljena sredstva
17 Letno poročilo prenese kot enkratno vplačano premijo v kritni sklad DPRZ. Zavarovanec je zavarovanje v kritnem skladu DPRZ do vključno junija 2015 sklenil z izpolnitvijo Zahteve za uveljavljanje pravic do dodatne pokojninske rente. Zavarovanec je na Zahtevi izbiral tip rente: doživljenjska pokojninska renta, doživljenjska pokojninska renta z garantirano dobo 10 let, doživljenjska pokojninska renta z garantirano dobo 15 let, doživljenjska pokojninska renta z naraščajočo rento, doživljenjska pokojninska renta z garantirano dobo 10 let in naraščajočo rento, doživljenjska pokojninska renta z garantirano dobo 15 let in naraščajočo rento. Zavarovanec je izbiral mesečno, četrtletno, polletno ali letno frekvenco izplačevanja rente ter upravičenca za primer smrti. S podpisom in potrditvijo zahteve s strani družbe, je bilo zavarovanje sklenjeno. Splošni pogoji za dodatno pokojninsko rento so bili objavljeni na spletni strani in se v letu 2015 niso spreminjali. Od julija 2015 so zavarovanci ob rednem prenehanju dodatnega pokojniškega zavarovanja pristopili k Pokojninskemu načrtu za izplačevanje doživljenjskih pokojninskih rent PN-MN-R-01/2015, ki ga je odobrila Ministrica za delo, družino, socialne zadeve in enake možnosti. Pokojninski načrt je usklajen z ZPIZ-2. Glede na stanje sredstev na osebnem računu zavarovanca, lahko izbira različne vrste rent: klasično doživljenjsko rento z ali brez zajamčenega obdobja izplačevanja, sestavljeno doživljenjsko rento in naraščajočo doživljenjsko rento z ali brez zajamčenega obdobja izplačevanja. Zajamčeno obdobje izplačevanja je do 20 let in pomeni, da v kolikor zavarovanec pred iztekom zajamčenega obdobja umre, se renta do izteka tega obdobja izplačuje njegovemu upravičencu. Od januarja 2011 do konca junija 2015 je bilo na kritnem skladu DPRZ zavarovanih 393 zavarovancev. Od julija do decembra 2015 se je zavarovalo na kritnem skladu Moj rentni sklad 52 zavarovancev. Večina zavarovancev (73,8 odstotka) je izbrala mesečno frekvenco izplačila dodatne pokojninske rente ter doživljenjsko pokojninsko rento z garantirano dobo 15 let. Povprečni znesek rente, izračunan na mesečno raven in upoštevaje letno valorizacijo, je znašal 38,91 evrov. Tabela 5: Sklenjena zavarovanja v letu za kritni sklad DPRZ ŠTEVILO RENT SKUPNA PREMIJA POVPREČNA MESEČNA RENTA* DELEŽ GARANTIRANIH RENT ,02 80% ,98 79% ,94 84% ,23 79% ,41 83% Skupaj ,99 82% * Povprečni zneski mesečnih rent za predhodna leta vključujejo popravke zaradi valorizacije. Zavarovanja, sklenjena po pokojninskem načrtu PN-MN-R-01/2015 (od julija 2015 dalje), so sklenjena z dnem, ko kritni sklad prejme vplačilo in začne veljati s prvim dnem naslednjega meseca. V praksi tako zavarovanja, sklenjena v mesecu decembru, začnejo veljati z januarjem naslednjega leta. Tabela 6: Sklenjena zavarovanja v letu za kritni sklad Moj rentni sklad ŠTEVILO RENT SKUPNA PREMIJA POVPREČNA MESEČNA RENTA* DELEŽ GARANTIRANIH RENT ,12 94% Skupaj ,12 94% * Povprečni preračunani zneski mesečnih rent ob sklenitvi zavarovanja (ne vključujejo popravkov zaradi valorizacije).
18 Letno poročilo Tabela 7: Frekvenca izplačil sklenjenih zavarovanj v letu za kritni sklad DPRZ FREKVENCA MESEČNO ČETRTLETNO POLLETNO LETNO Skupaj Tabela 8: Frekvenca izplačil sklenjenih zavarovanj v letu za kritni sklad Moj rentni sklad FREKVENCA MESEČNO ČETRTLETNO POLLETNO LETNO Skupaj MAKROEKONOMSKO OKOLJE Na kapitalskih trgih je bila v letu 2015 prisotna visoka stopnja nihanja vrednosti finančnih instrumentov. Delniški indeksi so dosegali različne stopnje rasti. Razočarali so predvsem posamezni trgi držav v razvoju (EM), kar v spodnji tabeli ponazarja gibanje indeksa MSCI BRIC. V Evropi je delniški indeks DAX zaključil še eno uspešno leto, z 9,6 odstotno stopnjo donosnosti. Prav tako so francoske delnice v povprečju porasle za 8,5 odstotkov na letni ravni. Ameriški indeks Dow Jones je, merjeno v lokalni valuti, izgubil vrednost za 2,2 odstotka, od začetka leta Vrednost ameriškega dolarja pa je v letu 2015 glede na evro pridobila, kar 11 odstotkov in evropski vlagatelj je v ameriških naložbah v povprečju zaslužil 9 odstotkov vrednosti, kot ponazarja tudi delniški indeks v tabeli, MSCI US, ki je izražen v evrih. Tabela 9: Gibanje referenčnih delniških indeksov Regija Indeks December meseci 1 leto Globalno MSCI All Countries -4,69% 7,68% 6,62% Zahodna Evropa MSCI Europe -5,32% 5,00% 5,47% ZDA MSCI US -4,89% 8,64% 8,71% Trgi v razvoju MSCI BRIC -4,74% 3,95% -6,10% Na Ljubljanski borzi vrednostnih papirjev je bilo v letu 2015 sklenjenih za 393 milijonov evrov prometa, kar je 42 odstotkov manj kot preteklo leto. Tudi v tem letu je bila najprometnejša delnica Krke, ki je uvrščena na Prvo kotacijo, promet z omenjeno delnico je predstavljal 36,8 odstotkov vsega delniškega prometa na Ljubljanski borzi. Med prometnejše delnice lahko uvrstimo še delnice Zavarovalnice Triglav in Pivovarne Laško, ki so bile v letu 2015 predmet prevzema s strani pivovarskega velikana Heinekena. Tržna kapitalizacija vseh delnic na Ljubljanski borzi je znašala 5,5 milijard evrov in je bila nižja kot v letu 2014, predvsem zaradi padca tečajev delnic, kar ponazarja gibanje slovenskega borznega indeksa, Indeks SBI TOP je izgubil dobrih 11 odstotkov. Se je pa v letu 2015 na borzo uvrstilo 10 novih obveznic, v skupni vrednosti izdaj za 2,9 milijard evrov, bilo je tudi 6 izdaj komercialnih zapisov, v skupni vrednosti 109 milijonov evrov.
19 Letno poročilo Slika 4: Spremembe vrednosti izbranih delniških indeksov ter razmerje dolar/evro v letu 2015 Na trgu obveznic so se donosnosti opazovanih referenčnih obveznic ob koncu leta končale blizu donosnosti iz začetka leta. Med letom smo bili priča najprej močnejšemu nihaju donosnosti navzdol, kar je pomenilo rast tečajev obveznic. V marcu, aprilu pa se je zgodil obrat in tečaji obveznic so začeli drseti navzdol, zato so se zahtevane donosnosti obveznic začele višati. V aprilu so bile namreč na delniških trgih dosežene najvišje vrednosti tečajev in vladal je močan optimizem, ki je denar iz obvezniškega segmenta preusmerjal v delniškega. Vzrok za pretiran optimizem so na evropski kapitalski trg prinesle obljube Evropske centralne banke o nadaljevanju izvajanja ukrepov za pospešitev gospodarske rasti in inflacije. Razmere so se postopoma umirile in do konca leta so donosnosti na obvezniških trgih počasi drsele navzdol. Donosnosti 10 letnih državnih obveznic perifernih držav, kot so Italija, Španija in tudi Slovenija so leto zaključile v območju med 1,6 in 1,8 odstotno letni donosnostjo. Nemški Bund je zaključil v območju pol odstotne letne donosnosti. Donosnost ameriških državnih obveznic je leto zaključila pri 2,3 odstotni letni donosnosti.
20 Letno poročilo Slika 5: 10 letne državne obveznice Napeto je bilo dogajanje na surovinskem trgu. Zaradi nižjih stopenj rasti gospodarstva na Kitajskem in odkrite naftne vojne OPEC kartela s proizvajalci nafte iz nekonvencionalnih virov, predvsem iz skrilavcev v ZDA, so jo v letu 2015 slabo odnesle cene surovin in surove nafte. Cena ameriške nafte Light Crude Oil je od začetka leta izgubila skoraj 30 odstotkov cene za sodček. Slika 6:Gibanje vrednosti ameriške nafte (Light Crude Oil) ter valutnega razmerja dolar/evro
21 Letno poročilo Vrednost ameriškega dolarja je proti vrednosti evra v letu 2015 zrasla za skoraj 12 odstotkov. Vzroki so bili v različni monetarni politiki Evropske centralne banke in ameriškega FEDa. Prva je vršila agresivno kvantitativno sproščanje denarja na trg z odkupi obveznic, druga pa je začela s postopnim dvigovanjem ključne obrestne mere. Zgoraj opisane razmere, predvsem padanje cene nafte na svetovnem surovinskem trgu je povzročilo še dodatne deflacijske pritiske. V Evropski uniji je bila deflacija na mesečni ravni zabeležena v mesecih januar, julij in november. Medletna vrednost HICP je bila konec decembra pozitivna pri 0,2 odstotkih. Slika 7:Vpliv mesečne inflacije v EU na medletno V Sloveniji smo bili priča deflacijskim učinkom v več mesecih: januarju, juniju, septembru in decembru. Prav tako je medletna stopnja inflacije zaključila v negativnem- deflacijskem območju, pri -0,5 odstotkih. Slika 8:Vpliv mesečne inflacije v Sloveniji na medletno
22 Letno poročilo Evropska centralna banka se je skozi vse leto borila za pospešitev gospodarske rasti in zajezitev deflacijskih učinkov s kvantitativnim sproščanjem denarja v obtok. V letu 2015 ni posegala v spremembe višine ključne obrestne mere. Ameriška centralna banka FED v letu 2015 zaznala dovolj močno gospodarstvo, brezposelnost se je ustalila na zmerni ravni 5 odstotkov, zato je začela s politiko postopnega zviševanja ključne obrestne mere. Prvič je to storila v decembru, ko je za 0,25 odstotne točke dvignila ključno obrestno mero na 0,5 odstotka. Slika 9:Ključna obrestna mera v EU in ZDA Po podatkih iz spodnje tabele je izboljšanje v vseh treh opazovanih segmentih dosegla Evropska Unija in Nemčija. V Nemčiji se je bruto domači proizvod konec leta zvišal za 2,1 odstotka, inflacija je porasla iz 0,2 na 0,3 odstotka glede na leto 2014, brezposelnost pa se je znižala na 4,6 odstotke ob koncu leta. V Evropski Uniji je stopnja brezposelnosti konec leta znašala 9,4 odstotke in je bila najnižja v zadnjih petih letih. Na Kitajskem skrbi predvsem nadaljevanje padanja letne rasti BDP. V Sloveniji pa je ob visoki stopnji brezposelnosti prisotna še deflacija, v višini -0,5 odstotka ob koncu leta. Tabela 10: Podatki o BDP, inflaciji in brezposelnosti v 2015 v primerjavi z 2014 BDP (q/q-4) Inflacija Brezposelnost Država EU 1,8% 0,9% 0,2% -0,2% 9,4% 10,2% ZDA 2,0% 2,2% 0,7% 0,8% 5,3% 6,2% Kitajska 6,9% 7,3% 1,6% 1,6% 4,1% 4,1% Nemčija 2,1% 1,6% 0,3% 0,2% 4,6% 5,0% Slovenija 3,3% 2,8% -0,5% 0,2% 9,1% 9,7% * podatki v belih poljih se nanašajo na Q Viri: n=1 in ge=en
23 Letno poročilo PREGLED POSLOVANJA Upravljanje naložb U PRAVLJANJE NALOŽB DRUŽBE Državnih obveznic je v portfelju družbe za 30,8 odstotkov, prav tolikšen je delež v podjetniških obveznicah, obveznic državnih agencij pa je za 6 odstotkov. CDjev in bančnih depozitov je za skoraj 28 odstotkov, delnic družb in investicijskih skladov pa za 2,7 odstotkov. Instrumenti denarnega trga, kamor so uvrščeni komercialni zapisi, predstavljajo 1,8 odstotkov vseh sredstev sklada. Slika 10: Vrste naložb Struktura naložb tudi v letu 2015 ostaja enaka kot v preteklih letih. Ponovno je višji delež naložb v podjetniških obveznicah, za skoraj 9 odstotkov glede na leto prej, delež naložb v CDje prav tako ostaja visok in znaša 24 odstotkov vseh sredstev družbe. Delež delnic je nižji za 0,6 odstotka, in znaša 2,7 odstotkov. Slika 11: Vrste naložb skozi leta Konec leta 2015 je največ naložb v državne obveznice izdajatelja Republika Slovenija (22,4 odstotkov), Sledijo naložbe v državne obveznice, katerih izdajatelji imajo sedež v državah: Mehiki, 2,2 odstotka, Belgiji 2,1 odstotek in Poljski 1,9 odstotka.
24 Letno poročilo Slika 12: Naložbe v državne obveznice Deset največjih posameznih naložb v portfelju družbe konec leta predstavlja 56,7 odstotkov vseh naložb, oziroma 4 milijonov evrov. Tabela 11: Največje posamezne naložbe Izdajatelj Vrednostni papir Kotacija Valuta Količina vrednostnih papirjev Delež v celotnem portfelju kritnega sklada Nova KBM d.d., Maribor CDKBM5.3_12/20/17 CD, ne kotira EUR 3 22,2% Republika Slovenija RS66 LJSE EUR 400 6,9% Slovenski državni holding, d.d. SOS2E LJSE EUR ,0% Republika Slovenija RS38 LJSE EUR ,1% DARS d.d., Celje DRS1 LJSE EUR 500 3,6% Banka Koper d.d BKP bančni depozit EUR 1 3,4% Republika Slovenija RS33 LJSE EUR 300 3,1% Microsoft Corp MSFT2.625_05/02/33 TUJINA EUR 160 2,4% Magna International Inc. MGCN1.9_11/24/23 TUJINA EUR 170 2,4% Verizon Communications Inc. VZ3.25_02/17/26 TUJINA EUR 150 2,4% SKUPAJ 56,7% Vse naložbe v portfelju družbe so razpoložljive za prodajo. Obveznice so vrednotene po tržnih oziroma poštenih cenah. Vrednoteni do zapadlosti so le bančni depoziti in CDji, torej 27,9 odstotkov vseh naložb.
25 Letno poročilo Slika 13: Vrednotenje vseh naložb Delež naložb s katerimi se trguje na tujih borzah je konec leta 2015 višji in znaša 39 odstotkov vseh naložb družbe. Nižji je delež naložb s katerimi se trguje na Ljubljanski borzi vrednostnih papirjev, netržnih naložb pa je 32,4 odstotkov, predvsem bančnih depozitov in CDjev. Slika 14: Naložbe po kotacijah U PRAVLJANJE NALOŽB KRITNEGA SKLADA DPRZ Največji delež v naložbeni strukturi kritnega sklada DPRZ predstavljajo obveznice, 89 odstotkov. Komercialnih zapisov je za 5 odstotkov, bančnih depozitov za 0,4 odstotka, delnic in investicijskih skladov pa je ob koncu leta 2015 za 3 odstotke.
26 Letno poročilo Slika 15: Vrste naložb Struktura naložb v zadnjih treh letih ne beleži večjih sprememb, še največja je sprememba znotraj dolžniškega segmenta, kjer se delež naložb v podjetniške obveznice znova niža na raven iz leta Naložbe v državne obveznice so znova presegle polovico vseh sredstev. Slika 16: Vrste naložb skozi leta Vrednost sredstev kritnega sklada DPRZ se je skozi celotno leto 2015 gibala okoli 3,5 milijonov evrov. Tabela 12: Rast vrednosti sredstev kritnega sklada DPRZ v letu Vrednost sredstev kritnega sklada DPRZ (v evrih) jan feb mar apr maj jun jul avg sep okt nov dec Deset največjih posameznih naložb kritnega sklada DPRZ predstavlja 36,6 odstotkov vseh sredstev. Največja je naložba v obveznice Republike Slovenije 38. izdaje.
27 Letno poročilo Tabela 13: Največje posamezne naložbe Izdajatelj Vrednostni papir Kotacija Valuta Količina vrednostnih papirjev Delež v celotnem portfelju kritnega sklada Republika Slovenija RS38_T1(RT) LJSE EUR ,4% DARS d.d., Celje DRS1 LJSE EUR 300 4,3% Republika Slovenija RS33 LJSE EUR 204 4,2% Republika Slovenija RS53 LJSE EUR ,5% Republika Slovenija SLOREP4.375_02/19_T1(RT) TUJINA EUR 126 3,5% Gorenje d.d., Velenje GV01 LJSE EUR 150 3,5% Adria Mobil, d. o. o. ADM2 LJSE EUR 120 3,4% Petrol d.d., Ljubljana PET3 LJSE EUR 110 3,3% Slovenska ind. jekla, d.d. SIJ4 LJSE EUR 115 3,3% Republika Slovenija SLOREP4.625_09/24_T1(RT) TUJINA EUR 122 3,1% SKUPAJ 36,6% Opomba: vrednosti naložb, ki imajo v oznaki T1 so vrednotene do zapadlosti Ob koncu leta je kritni sklad DPRZ najbolj izpostavljen do izdajatelja Republike Slovenije, v višini 31 odstotkov, oziroma 1,1 milijonov evrov. Dobre štiri odstotke vseh naložb je v obveznicah izdajatelja DARS, d.d. iz Celja, v naložbah, katerih izdajatelj je Slovenski državni holding, d.d. je za 3,9 odstotkov vseh sredstev. Tabela 14: Največje izpostavljenosti do posameznih izdajateljev Izdajatelj Vrednost v evrih Delež v celotnem portfelju kritnega sklada Republika Slovenija ,9% DARS d.d., Celje ,3% Slovenski državni holding, d.d ,9% Evropska investicijska banka ,6% Gorenje Velenje, d.d ,5% Adria Mobil, d.d ,4% Petrol d.d., Ljubljana ,3% SKUPAJ ,1% Dolžniške naložbe so lahko razporejene kot finančne naložbe v posesti do zapadlosti v plačilo in so izmerjene do zapadlosti. Med vsemi naložbami je takih za 36 odstotkov, ostalih 64 odstotkov je izmerjenih po tržni vrednosti. Slika 17: Naložbe po vrednotenju
28 Letno poročilo Obveznice predstavljajo največji delež med vsemi naložbami, 89 odstotkov vseh sredstev kritnega sklada DPRZ. Med njimi je 40 odstotkov izmerjenih do zapadlosti, ostalih 60 odstotkov obveznic pa je vrednotenih po tržnih cenah. Tabela 15: Vrednotenje obveznic Obveznice Vrednost v evrih Delež v celotnem portfelju kritnega sklada vrednotene do zapadlosti ,2% vrednotene po tržnih cenah ,8% SKUPAJ ,0% Konec leta 2015 največ naložb v portfelju kritnega sklada DPRZ kotira na tujih trgih (52 odstotkov), na Ljubljanski borzi se trguje s 44 odstotki vseh naložb, na neorganiziranem trgu pa je slabih 4 odstotkov naložb, predvsem enot investicijskih skladov in depozitov. Slika 18: Kotacija naložb U PRAVLJANJE NALOŽB KRITNEGA SKLADA M OJ RENTNI SKLAD V naložbeni strukturi kritnega sklada Moj rentni sklad prevladujejo naložbe v obveznice, ki jih je ob koncu leta 2015 za 82 odstotkov. Državnih obveznic, obveznic državnih agencij in obveznic mednarodnih finančnih organizacij je za 62 odstotkov, podjetniških obveznic pa za 6 odstotkov. Delnic in naložb v investicijske sklade je v portfelju za 8,4 odstotkov, bančnih depozitov in instrumentov denarnega trga pa za 9,4 odstotkov. Slika 19: Vrste naložb 1,7% 7,7% 82,3% 8,4% delnice družb in investicijskih skladov obveznice in drugi dolž. vred. papirji
29 Letno poročilo Kritni sklad Moj rentni sklad začne s poslovanjem v mesecu juliju 2015, vrednost sredstev konec leta 2015 znaša 461 tisoč evrov. Tabela 16: Rast vrednosti sredstev kritnega sklada Moj rentni sklad v letu 2015 Vrednost sredstev kritnega sklada Moj rentni 2015 sklad (v evrih) jul avg sep okt nov dec Deset največjih posameznih naložb kritnega sklada Moj rentni sklad konec leta 2015 predstavlja 87 odstotkov vseh naložb. Tabela 17: Največje posamezne naložbe Izdajatelj Vrednostni papir Kotacija Valuta Količina vrednostnih papirjev Delež v celotnem portfelju kritnega sklada Mehika MEX3.625_04/09/29_T1(MR) TUJINA EUR ,7% DARS d.d., Celje DRS1_T1(MR) LJSE EUR ,3% Španija SPGB6_01/31/29 TUJINA EUR 40 12,9% European Sta. Mech. ESM1.85_12/01/55_T1(MR) TUJINA EUR 60 12,9% Republika Slovenija RS62 LJSE EUR ,6% ban. depozit EUR 1 7,7% Banka Koper d.d BKP SGP Pomgrad d.d. SMS01 LJSE EUR 8 1,7% Republika Slovenija RS53 LJSE EUR 60 1,5% Petrol d.d., Ljubljana PET3 LJSE EUR 6 1,4% Deutsche Bank x-tr. XS3R GY TUJINA EUR 54 1,3% SKUPAJ 87,0% Opomba: vrednosti naložb, ki imajo v oznaki MR so vrednotene do zapadlosti (efektivna obrestna mera) Visoka izpostavljenost do izdajatelja države Mehike je skladna z internimi in zakonskimi predpisi in omejitvami, gre za državno obveznico, katere bonitetna ocena po Standard & Poor s znaša BBB+. Kritni sklad Moj rentni sklad je začel s poslovanjem v juliju 2015, vrednost sredstev kritnega sklada je vsak mesec višja, izpostavljenost do izdajatelja pa nižja. Ob koncu leta je kritni sklad Moj rentni sklad najbolj izpostavljen do izdajatelja države Mehike, za 23,7 odstotkov, sledi izdajatelj DARS d.d. iz Celja s 13 odstotno izpostavljenostjo v portfelju sklada, državnih obveznic Španije je prav tako za 13 odstotkov vseh sredstev. Razlog za visoko izpostavljenost do posameznih izdajateljev je majhnost sklada. Moj rentni sklad zbira sredstva šele od julija 2015 dalje. Vsak nakup vrednostnih papirjev ima zato velik vpliv na portfelj. Sredstva sklada bodo v prvih letih večinoma naložena v državne obveznice in podjetniške obveznice z državnim jamstvom. Z rastjo sklada se bo postopoma zmanjševala izpostavljenost do posameznih izdajateljev oz. povečevala razpršenost njegovih naložb. Tabela 18: Največje izpostavljenosti do posameznih izdajateljev Izdajatelj Vrednost v evrih Mehika ,7% DARS d.d., Celje ,3% Španija ,9% Evropski stabilizacijski sklad ,9% Delež v celotnem portfelju kritnega sklada
30 Letno poročilo Republika Slovenija ,1% Banka Koper, d.d ,7% Lyxor AM ,0% SKUPAJ ,6% Konec leta 2015 je največ naložb v državne obveznice izdajatelja Republika Slovenija, vključujoč obveznice DARS, ki imajo jamstvo Republike Slovenije, delež znaša 25 odstotkov. Sledijo naložbe v državne obveznice Mehike, 23 odstotkov in Španije, 13 odstotkov. Slika 20: Naložbe po državah Dolžniške naložbe so lahko razporejene kot finančne naložbe v posesti do zapadlosti v plačilo in so izmerjene do zapadlosti. Med vsemi naložbami kritnega sklada Moj rentni sklad je takih naložb 58,7 odstotkov, ostale naložbe so vrednotene po tržnih cenah.
31 Letno poročilo Slika 21: Naložbe po vrednotenju Obveznice predstavljajo največji delež med vsemi vrednostnimi papirji, 82 odstotkov. Med njimi je 62 odstotkov takih, ki so izmerjene do zapadlosti, ostalih 38 odstotkov obveznic pa je vrednotenih po tržnih cenah. Tabela 19: Vrednotenje obveznic Obveznice Vrednost v evrih Delež v celotnem portfelju kritnega sklada vrednotene do zapadlosti ,0% vrednotene po tržnih cenah ,0% SKUPAJ ,0% Najvišji delež vseh naložb kritnega sklada Moj rentni sklad kotira na tujih borzah, 35 odstotkov vseh naložb kotira na Ljubljanski borzi, 7,7 odstotkov vseh naložb ni uvrščenih na organizirani trg (bančni depoziti). Slika 22: Kotacija naložb Sodni postopki Na dan je imela družba naslednje stanje odprtih pravnih zadev v zvezi z izbrisom kvalificiranih obveznosti slovenskih bank.
32 Letno poročilo Postopki v zvezi z izrednimi ukrepi Banke Slovenije, izrečenimi Novi Ljubljanski banki d.d., Trg Republike 2, 1000 Ljubljana Upravni spor na Upravnem sodišču RS opr. št. I U 153/2014. Trenutno stanje: Zadeva je na Vrhovnem sodišču RS, ki o pritožbi tožnic še ni odločilo. Upravni spor na Upravnem sodišču RS opr. št. I U 245/2014. Trenutno stanje: Vrhovno sodišče RS vodi zadevo pod opr. št. X Ips 372/2014, ter o reviziji tožnic še ni odločilo. Upravni spor na Upravnem sodišču RS opr. št. II U 60/2014. Trenutno stanje: Vrhovno sodišče RS vodi zadevo pod opr. št. X Ips 395/ , ter o reviziji tožnic še ni odločilo. 2. Postopki v zvezi z izrednimi ukrepi Banke Slovenije, izrečenimi Banki Celje d.d., Vodnikova ulica 2, 3000 Celje Upravni spor na Upravnem sodišču RS opr. št. I U 87/2014. Trenutno stanje: Postopek je prekinjen do odločitve Ustavnega sodišča RS o predhodnem vprašanju (t.j. skladnosti spornih določb ZBan-1 z URS). Upravni spor na Upravnem sodišču RS opr. št. I U 184/2015. Trenutno stanje: Postopek je prekinjen do odločitve Ustavnega sodišča RS o predhodnem vprašanju (t.j. skladnosti spornih določb ZBan-1 z URS). Postopek na Okrožnem sodišču v Celju opr. št. Srg 55656/2014. Trenutno stanje: Ustavno sodišče RS ustavno pritožbo vodi pod opr. št. UP-924/15-3 in o njej še ni odločilo. Pravdni postopek na Okrožnem sodišču v Celju opr. št. I Pg 32/2015. Trenutno stanje: Zadevo obravnava Okrožno sodišče v Celju, ki o tožbi tožnic še ni odločilo. Poteka še postopek presoje zahteve Državnega sveta RS za presojo ustavnosti določb ZBan-1 pred ustavnim sodiščem RS, ki je zadevo predalo v presojo pristojnemu Sodišču Evropske unije (Sodišče EU). Dne je Sodišče EU v postopku C-526/14 opravilo javno glavno obravnavo, na kateri so svoja stališča v zvezi, s strani Ustavnega sodišča RS, zastavljenimi predhodnimi vprašanji soočile stranke postopka, nekatere od držav Članic ter Evropska Komisija. Zadnja javna obravnava na Sodišču EU, na kateri je svoje sklepne predloge podal generalni pravobranilec Sodišča EU, je bila dne Pomembnejši poslovni dogodki, ki so nastali po koncu poslovnega leta Po koncu poslovnega leta 2015 in do izdelave tega letnega poročila ni bilo pomembnejših poslovnih dogodkov, ki bi vplivali na izdelane računovodske izkaze. Družba je na dan preračunala stanja na osebnih računih zavarovancev iz denarnih enot v število enot premoženja. Za preračun je uporabila vrednost enote premoženja (VEP) 20,0000. S tem se je v celoti uskladila z ZPIZ-2. V prvih mesecih leta 2016 bo družba sprejemala vplačila premij v preoblikovan kritni sklad Moj zajamčeni sklad, nato pa bo vpeljala skupino kritnih skladov Moji skladi življenjskega cikla.
33 Letno poročilo FINANČNI REZULTAT Družba v skladu z zakonom opravlja dejavnost življenjskih zavarovanj oziroma prostovoljnih dodatnih pokojninskih zavarovanj. Družba izvaja pokojninska zavarovanja po dveh pokojninskih načrtih za varčevalni del. V letu 2011 je družba pričela opravljati tudi dejavnost izplačevanja dodatnih pokojninskih rent, ki jo izvaja v skladu s pokojninskim načrtom in splošnimi pogoji. Sredstva zavarovancev DPRZ so vključena v kritni sklad DPRZ in so ločena od sredstev družbe in sredstev kritnega sklada PDPZ, od julija 2015 dalje pa se zavarovanci, ki izberejo dodatno pokojninsko rento, vključijo v kritni sklad Moj rentni sklad, ki se izvaja v skladu s pokojninskim načrtom za izplačevanje dodatnih pokojninskih rent. V letu 2015 je družba ustvarila pozitiven poslovni izid v višini evrov. Podrobnejši podatki finančnega rezultata kritnega sklada DPRZ in kritnega sklada Moj rentni sklad ter družbe (razčlenjeni prihodki in odhodki po zavarovalni vrsti) so razvidni iz priloženih tabel spodaj. Tabela 20: Skrajšan izkaz poslovnega izida (združen) v evrih IZKAZ POSLOVNEGA IZIDA Čisti prihodki od zavarovalnih premij Prihodki naložb v povezane družbe Prihodki naložb Drugi zavarovalni prihodki Drugi prihodki Čisti odhodki za škode Sprememba drugih zavarovalno-tehničnih rezervacij Čisti obratovalni stroški Odhodki naložb Drugi zavarovalni odhodki Drugi odhodki Poslovni izid obračunskega obdobja pred in po obdavčitvi V nadaljevanju družba predstavlja le izkaz izida kritnega sklada DPRZ in Moj zajamčeni sklad (pričetek poslovanja julij 2015), ki sodita v skladu z MSRP med zavarovalne pogodbe in se vključujeta v računovodske izkaze družbe.
34 Letno poročilo Tabela 21: Skrajšan izkaz poslovnega izida kritnega sklada DPRZ v evrih IZKAZ POSLOVNEGA IZIDA Prenos denarnih sredstev iz pokojninskega načrta dodatnega pokojninskega zavarovanja Prihodki naložb Odhodki za škode Sprememba ostalih čistih zavarovalno-tehničnih rezervacij Stroški vračunani na policah Čisti obratovalni stroški 0 0 Odhodki naložb Izkaz izida kritnega sklada DPRZ Tabela 22: Skrajšan izkaz poslovnega izida kritnega sklada Moj rentni sklad v evrih IZKAZ POSLOVNEGA IZIDA 2015 Prenos denarnih sredstev iz pokojninskega načrta dodatnega pokojninskega zavarovanja Prihodki naložb Odhodki za škode Sprememba ostalih čistih zavarovalno-tehničnih rezervacij Stroški vračunani na policah -705 Čisti obratovalni stroški 0 Odhodki naložb Izkaz izida kritnega sklada Moj rentni sklad 0 4 FINANČNI POLOŽAJ Družba na dan izkazuje kapital v višini evrov. Družba je v skladu z zahtevami Zakona o zavarovalništvu kapitalsko ustrezna. Zahtevano kapitalsko ustreznost ob razpoložljivem kapitalu evrov presega za evrov ali za 58 odstotkov. Med sredstva iz finančnih pogodb in med obveznosti iz finančnih pogodb uvrščamo sredstva in obveznosti iz bilance stanja kritnega sklada PDPZ, ki se izrazijo v eni postavki in izkazujejo le postavke brez internih razmerij med skladom in družbo. V razkritjih je družba predstavila tudi sredstva in obveznosti iz finančnih pogodb ali z drugimi besedami bilanco stanja kritnega sklada PDPZ, podrobneje pa je poslovanje kritnega sklada PDPZ predstavljeno v Letnem poročilu kritnega sklada PDPZ.
35 Letno poročilo Družba od veljavnosti ZPIZ-2 izdeluje dve ločeni letni poročili in sicer: Letno poročilo družbe Moja naložba pokojninska družba d.d., ki vključuje tudi računovodske izkaze in razkritja k njim za družbo in kritni sklad DPRZ ter kritni sklad Moj rentni sklad, Letno poročilo kritnega sklada PDPZ. Struktura aktive in pasive bilance stanja družbe je prikazana v spodnji tabeli. Tabela 23: Struktura aktive in pasive bilance stanja v evrih POSTAVKA Neopredmetena osnovna sredstva Opredmetena osnovna sredstva Finančne naložbe v družbah v skupini Finančne naložbe Sredstva iz finančnih pogodb Terjatve Druga sredstva Denar in denarni ustrezniki SKUPAJ SREDSTVA Kapital Zavarovalno-tehnične rezervacije Druge rezervacije Obveznosti iz finančnih pogodb Ostale obveznosti SKUPAJ OBVEZNOSTI Tabela 24: Struktura aktive in pasive bilance stanja kritnega sklada DPRZ v evrih POSTAVKA Naložbe v nepremičnine ter v finančne naložbe Terjatve Razna sredstva Kratkoročne aktivne časovne razmejitve 0 0 SKUPAJ SREDSTVA Presežek iz prevrednotenja 0 0 Kosmate zavarovalno-tehnične rezervacije Druge obveznosti SKUPAJ OBVEZNOSTI Tabela 25: Struktura aktive in pasive bilance stanja kritnega sklada Moj rentni sklad v evrih POSTAVKA Naložbe v nepremičnine ter v finančne naložbe Terjatve 381 Razna sredstva Kratkoročne aktivne časovne razmejitve 0 SKUPAJ SREDSTVA Presežek iz prevrednotenja 0 Kosmate zavarovalno-tehnične rezervacije Druge obveznosti SKUPAJ OBVEZNOSTI
36 Letno poročilo OPIS GLAVNIH TVEGANJ IN NEGOTOVOSTI Družba posveča posebno pozornost tveganjem in njihovemu obvladovanju in posluje tako, da v vsakem trenutku razpolaga z ustreznim kapitalom. Družba je sposobna izpolnjevati zapadle obveznosti in jih je sposobna tudi trajno obvladovati. Hkrati zagotavlja, da je poslovanje v posameznih skupinah zavarovalnih poslov življenjskih zavarovanj znotraj določenih zakonskih ali podzakonskih omejitev. Pri zbiranju in upravljanju sredstev kritnega sklada DPRZ in kritnega sklada Moj rentni sklad ne prihaja do zavarovalnih tveganj v smislu MSPR 4. Družba za omenjeno zavarovanje oblikuje matematične rezervacije. Ustreznost oblikovanih matematičnih rezervacij preverja in potrjuje pooblaščen aktuar, ki ugotavlja ali višina matematičnih rezervacij zagotavlja trajno izpolnjevanje vseh obveznosti iz zavarovalnih pogodb. Pri izplačevanju dodatnih pokojninskih rent upravljavec ob enkratnem vplačilu premije, ki je posledica odkupa sredstev na osebnem računu pri pokojninskem varčevanju, oblikuje le matematične rezervacije. Pooblaščen aktuar je za leto 2015 izvedel test ustreznosti zavarovalno-tehničnih rezervacij, na kritnem skladu DPRZ so se oblikovale dodatne rezervacije v višini evrov, skupne rezervacije so oblikovane v zadostni višini. V tem poglavju so v nadaljevanju predstavljena glavna finančna tveganja in upravljanje z njimi. Družba razpolaga s finančnimi instrumenti, prav tako tudi oba kritna sklada, ki jih upravlja. Vrste dovoljenih naložb kritnega sklada PDPZ, naložbene omejitve in velikost izpostavljenosti so opredeljene v ZZavar, pokojninskih načrtih in Izjavi o naložbeni politiki, ki vsebuje tudi natančno opisan načrt obvladovanja tveganj: s postopki oziroma metodami za ugotavljanje in merjenje tveganj, z ukrepi za obvladovanje tveganj in postopki za izvajanje teh ukrepov, s postopki za spremljanje izvajanja ukrepov za obvladovanje tveganj. Družba meri in obvladuje več naložbenih in drugih tveganj, ki vplivajo na doseganje zastavljenih ciljev, kar je podrobneje predstavljeno v tem poglavju. Definicije tveganj, ki jih družba obvladuje so: tržno ali obrestno tveganje - tveganje padca tržne vrednosti portfelja dolžniških vrednostnih papirjev zaradi rasti splošne ravni obrestnih mer; tveganje reinvestiranja - nasprotno izhaja iz tveganja padca splošne ravni obrestnih mer, zaradi katerega izplačil z naslova zapadlih kuponov in obresti ni mogoče reinvestirati po enako visoki obrestni meri; kreditno tveganje ali tveganje izostanka izplačil - tveganje, da bo izdajatelj dolžniškega vrednostnega papirja zamujal z izplačilom oz. ne bo sposoben pravočasno izplačati kuponskih obresti in glavnice; tveganje netržnosti ali tveganje nelikvidnosti - tveganje možnosti (ali nezmožnosti) nakupa ali prodaje vrednostnega papirja v kratkem času po pošteni ceni; tveganje menjalnega tečaja ali valutno tveganje - tveganje, povezano z nihanjem vrednosti premoženja v tuji valuti, ki ga povzročajo nihanja na valutnih trgih: operativno tveganje - tveganje nastanka izgube, vključno s pravnim tveganjem, zaradi neustreznosti izvajanja notranjih procesov, zaradi nepravilnih ravnanj ljudi, zaradi nepravilnega delovanja sistemov ter zaradi zunanjih dogodkov ali dejanj. Za obvladovanje omenjenih vrst tveganj in negotovosti se uporabljajo sprejeti interni postopki oziroma metode za ugotavljanje in merjenje tveganj ter ukrepi za obvladovanje tveganj. Operativno tveganje se obvladuje z notranjimi pravilniki o sistematizaciji del in nalog zaposlenih, rednimi sestanki (npr. sestanki uprave), poročanjem o izvajanju in načrtovanju del in nalog v skladu z zastavljenimi in opredeljenimi cilji upravljavca. Sektor upravljanja naložb spremlja naložbena tveganja dnevno in poroča upravi pokojninske družbe najmanj enkrat mesečno.
37 Letno poročilo Postopki oziroma metode za ugotavljanje in merjenje tveganj ter ukrepi za obvladovanje tveganj in postopki za izvajanje teh ukrepov so podrobneje opisani v Izjavi o naložbeni politiki, v prilogi 1- NAČRT ZA OBVLADOVANJE TVEGANJ (gradivo je dosegljivo na spletni strani PREDSTAVITEV GLAVNIH VRST TVEGANJ Glavna tveganja so tista tveganja, ki izhajajo iz osnovne dejavnosti družbe - to so predvsem finančna tveganja, katerim se družba izpostavlja pri upravljanju pokojninskih skladov kot tudi lastnega portfelja vrednostnih papirjev Glavne vrste tveganj družbe Glavne vrste tveganj, ki jih meri in obvladuje družba za lasten portfelj, se nanašajo na dolžniške vrednostne papirje, kamor uvrščamo obveznice in druge dolžniške vrednostne papirje. Na dan imajo dolžniški vrednostni papirji med naložbami upravljavca 67,6 odstotni delež. Tabela 26: Delež naložb družbe po vrstah na dan Vrsta naložbe Obveznice - državne 30,81% 27,48% Obveznice - državnih agencij in mednarodnih finančnih organizacij 5,99% 18,92% Obveznice - podjetniške 30,81% 6,71% Obveznice - podrejene podjetniške 0,00% 14,71% Investicijski skladi ter delnice - tržne 2,67% 3,26% Delnice - netržne 0,00% 0,00% Depoziti, potrdila o vlogi, instrumenti denarnega trga 29,72% 28,92% SKUPAJ 100,00% 100,00% Glavne vrste tveganj kritnega sklada DPRZ Glavne vrste tveganj, ki jih meri in obvladuje družba za portfelj kritnega sklada DPRZ, se nanašajo na dolžniške vrednostne papirje, kamor se uvrščajo obveznice in drugi dolžniški vrednostni papirji. Na dan je imel kritni sklad DPRZ 91,6 odstotka naložb v dolžniških vrednostnih papirjih. Tabela 27: Delež naložb kritnega sklada DPRZ po vrstah na Vrsta naložbe Obveznice - državne 47,30% 42,74% Obveznice - državnih agencij in mednarodnih finančnih organizacij 7,53% 6,84% Obveznice - podjetniške 30,88% 33,04% Obveznice - podrejene podjetniške 3,28% 8,98% Investicijski skladi ter delnice - tržne 5,62% 6,14% Delnice - netržne 0,00% 0,00% Depoziti, potrdila o vlogi, instrumenti denarnega trga 5,39% 2,26% SKUPAJ 100,00% 100,00% Glavne vrste tveganj kritnega sklada Moj rentni sklad Glavne vrste tveganj, ki jih meri in obvladuje družba za portfelj kritnega sklada Moj rentni sklad, se nanašajo na dolžniške vrednostne papirje, kamor se uvrščajo obveznice in drugi dolžniški vrednostni papirji. Na dan je imel Moj rentni sklad 89 odstotkov naložb v dolžniških vrednostnih papirjih.
38 Letno poročilo Tabela 28: Delež naložb kritnega sklada DPRZ po vrstah na Vrsta naložbe Obveznice - državne 62,02% - Obveznice - državnih agencij in mednarodnih finančnih organizacij 13,99% - Obveznice - podjetniške 6,25% - Obveznice - podrejene podjetniške 0,00% - Investicijski skladi ter delnice - tržne 8,36% - Delnice - netržne 0,00% - Depoziti, potrdila o vlogi, instrumenti denarnega trga 9,38% - SKUPAJ 100,00% KREDITNA TVEGANJA IN NEGOTOVOSTI Kreditno tveganje je tveganje, da bo izdajatelj dolžniškega vrednostnega papirja zamujal z izplačilom oz. ne bo sposoben pravočasno izplačati kuponskih obresti in glavnice. Nadalje je lahko podvržen pomembnejšim spremembam svojega finančnega stanja, ki lahko znižajo njegovo bonitetno oceno, kar lahko pomeni večjo cenovno občutljivost vrednostnega papirja in s tem tudi premoženja družbe in kritnih skladov. Sprememba v kvaliteti bonitetne ocene lahko vpliva tudi na zmanjšanje likvidnosti vrednostnega papirja, zaradi česar ga je težje prodati. Družba meri kreditno tveganje z rednim spremljanjem bonitetnih ocen izdajateljev vrednostnih papirjev s strani bonitetnih agencij Fitch, Moody's ter Standard & Poor's. Sektor upravljanja naložb spremlja spremembe bonitetnih ocen dnevno, na zadnji dan v mesecu pa se izdela poročilo o tveganjih, ki vsebuje podatke o izpostavljenosti do posameznega izdajatelja in bonitetnih ocenah, ločeno po bonitetnih agencijah Fitch, Moody's ter Standard & Poor's. Ob nakupu dolžniškega vrednostnega papirja upravljavec kritnega sklada upošteva bonitetno oceno izdajatelja, ki ne sme biti nižja kot: BBB po agenciji Standard & Poor`s oziroma Baa2 po agenciji Moody`s oziroma BBB po agenciji Fitch. Med različnimi bonitetnimi ocenami bonitetnih agencij upošteva upravljavec tisto, ki je nižja, med enakimi ocenami pa tisto, ki je novejša. V primeru ocene, da je delež dolžniških vrednostnih papirjev z nizko bonitetno oceno previsok, glede na zakonska določila in naložbeno politiko družbe oz. kritnih skladov, se sprejme ukrep preusmeritve naložb z nizko bonitetno oceno k naložbam z višjo bonitetno oceno Predstavitev kreditnega tveganja družbe Tabela 29: Struktura naložb družbe po bonitetni oceni na dan Bonitetni razredi (po Standard & Poor's) Vrednost 2015 Delež Vrednost 2014 Delež od AA- do AAA ,94% ,39% od A- do A ,16% ,67% od BBB- do BBB ,94% ,31% od BB- do BB+ 0 0,00% ,91% nižje od BB ,50% ,03% brez bonitetne ocene ,46% ,69% SKUPAJ ,00% ,00%
39 Letno poročilo V letu 2015 se je bonitetna struktura naložb družbe bistveno spremenila. Povečal se je delež naložb z bonitetno oceno med A- in A+. V tem razredu so predvsem podjetniške obveznice tujih izdajateljev. Največja sprememba pa je v razredu naložb z oceno med BBB- do BBB+, kjer se je delež več kot podvojil. Razlog je v zvišanju bonitetne ocene Republike Slovenije s strani agencije Moody's. V januarju 2015 je agencija obveznicam dodelila oceno Baa3, kar je enako BBB- po lestvici Standard & Poor's. V razredu naložb z oceno, nižjo od BB- so depoziti in potrdila o vlogi pri domačih bankah. V tem letu ni bilo sprememb v metodologiji merjenja kreditnih tveganj Predstavitev kreditnega tveganja kritnega sklada DPRZ Tabela 30: Struktura naložb kritnega sklada DPRZ po bonitetni oceni na dan Bonitetni razredi (po Standard & Poor's) Vrednost 2015 Delež Vrednost 2014 Delež od AA- do AAA ,73% ,00% od A- do A ,96% ,90% od BBB- do BBB ,93% ,23% od BB- do BB ,54% ,89% nižje od BB ,68% ,93% brez bonitetne ocene ,16% ,05% SKUPAJ ,00% ,00% Tudi pri kritnem skladu DPRZ je največjo spremembo povzročilo zvišanje bonitetne ocene Republike Slovenije. Skoraj dve tretjini sredstev predstavljajo naložbe z bonitetno oceno med BBB- in BBB+, od tega je 35,3 odstotka sredstev v domačih državnih obveznicah. Visok je tudi delež naložb brez bonitetne ocene. Gre predvsem za podjetniške obveznice in komercialne zapise izdajateljev s sedežem v Republiki Sloveniji, ki niso pridobili ocene s strani katere od treh največjih bonitetnih agencij. V letu 2015 ni bilo sprememb v metodologiji merjenja kreditnih tveganj Predstavitev kreditnega tveganja kritnega sklada Moj rentni sklad Tabela 31: Struktura naložb kritnega sklada Moj rentni sklad po bonitetni oceni na dan Bonitetni razredi (po Standard & Poor's) Vrednost 2015 Delež Vrednost 2014 Delež od AA- do AAA ,90% - - od A- do A ,97% - - od BBB- do BBB ,94% - - od BB- do BB+ 0 0,00% - - nižje od BB ,33% - - brez bonitetne ocene ,86% - - SKUPAJ ,00% - - Večina premoženja kritnega sklada Moj rentni sklad predstavljajo državne obveznice, ki imajo bonitetno oceno med BBB- in BBB+. V obveznicah Republike Slovenije je bilo konec leta 25,4 odstotka vseh sredstev. Visok je tudi delež naložb z najvišjo bonitetno oceno. V tem razredu so obveznice evropskega sklada za zagotavljanje finančne stabilnosti v evroobmočju European Stability Mechanism (ESM). Brez bonitetne ocene so naložbe v podjetniške obveznice in komercialne zapise izdajateljev s sedežem v Republiki Sloveniji. V letu 2015 ni bilo sprememb v metodologiji merjenja kreditnih tveganj.
40 Letno poročilo TVEGANJA SPREMEMBE OBRESTNE MERE Tveganje spremembe obrestne mere je tveganje padca tržne vrednosti portfelja dolžniških vrednostnih papirjev zaradi dviga splošne ravni obrestnih mer. Cene navadnih obveznic nihajo z nihanjem tržnih obrestnih mer, zato obstaja tveganje, da bo tržna vrednost obveznic v portfelju družbe in kritnih skladov upadla, če se dvigne zahtevana obrestna mera. To tveganje je največje tveganje, s katerim se sooča družba. Tveganje spremembe obrestne mere se ugotavlja z izračunom tvegane vrednosti (Value-at-Risk), ki se izračunava kot najvišja potencialna izguba portfelja dolžniških vrednostnih papirjev ob predpostavki povečanja splošne ravni obrestnih mer za 100 osnovnih točk oz. 1 odstotno točko. Uporablja se metoda obremenitvenega testa občutljivosti portfelja na spremembo obrestnih mer. Povprečna občutljivost portfelja dolžniških vrednostnih papirjev na spremembo obrestnih mer se izračunava kot tehtano povprečje občutljivosti posameznih pozicij, z upoštevanjem njene velikosti v portfelju (utež 1) in njenim povprečnim časom vezave (utež 2). Upoštevana je predpostavka tržnega vrednotenja celotnega portfelja dolžniških vrednostnih papirjev. Pokojninsko zavarovanje je dolgoročno namensko varčevanje za dodatno pokojnino. Ročnost obveznosti pokojninskega sklada do zavarovancev pri tej obliki varčevanja znaša praviloma 20 let in več. Z namenom lažjega usklajevanja ročnosti sredstev z ročnostjo obveznosti je omejitev potencialne izgube portfeljev družbe in kritnih skladov omejena na največ 15 odstotkov vrednosti portfelja dolžniških vrednostnih papirjev. V razmerah stabilnih ali padajočih obrestnih mer ta omejitev družbi omogoča nakup obveznic daljših ročnosti. Cilj uporabljene metode je izračun najvišje potencialne izgube portfelja dolžniških vrednostnih papirjev ob nenadni neugodni spremembi splošne ravni obrestnih mer (obremenitveni test). Temeljna predpostavka modela je tržno vrednotenje celotnega dolžniškega portfelja. Ker upravljavec vrednoti del naložb v dolžniške vrednostne papirje do zapadlosti, izračunana potencialna izguba dejansko nikoli ne bo realizirana. Postopke merjenja in poročanja izvaja sektor upravljanja naložb dnevno, na zadnji dan v mesecu pa se izdela poročilo o tveganjih, ki vsebuje podatke o gibanju absolutne in relativne tvegane vrednosti, o pozicijah po skupinah dolžniških naložb, povprečni ročnosti in povprečni donosnosti. V letu 2015 ni bilo sprememb v metodologiji merjenja obrestne tvegane vrednosti (VaR) Predstavitev tveganj spremembe obrestne mere družbe Slika 23: Gibanje relativne VaR dolžniškega portfelja družbe v letu 2015 v odstotkih 7,70 7,20 6,70 6,20 5,70 5,20 4,70 4,20 3,70 3,20
41 Letno poročilo V letu 2015 je zapadla podrejena obveznica Zavarovalnice Maribor, ki je predstavljala skoraj 14 odstotkov vseh sredstev družbe. V začetku decembra je zapadel še kupon in del glavnice obveznic Slovenskega državnega holdinga, kar je sprostilo še dodatnih 6 odstotkov sredstev. Skupaj je bilo na razpolago več kot 20 odstotkov sredstev. S prostimi sredstvi smo kupili državne in podjetniške obveznice tujih izdajateljev, daljše ročnosti. Podaljšanje povprečne ročnosti portfelja je povečalo obrestno tveganje. Konec avgusta je povprečna ročnost zrasla s 4,2 leta na 6,4 leta, delež obrestne tvegane vrednosti (VaR) pa se je dvignil z 4,2 na 6,2 odstotka. Tabela 32: Podatki o obrestni tvegani vrednosti (VAR) na Obrestna tvegana vrednost (VaR) Vrednost dolžniškega portfelja na konec leta (v evrih) Absolutna obrestna tvegana vrednost konec leta (v evrih) Relativna obrestna tvegana vrednost konec leta (v odstotkih) 7,3 3,9 Povprečna ročnost dolžniškega portfelja (v letih) 7,5 4,0 Povprečna donosnost dolžniškega portfelja (v odstotkih) 2,2 1,9 Ob koncu leta je znašala povprečna donosnost do dospetja dolžniškega portfelja 2,2 odstotka, povprečna ročnost pa 7,5 leta. Obrestna tvegana vrednost (VaR) je tako znašala evrov, njen delež v dolžniškem portfelju upravljavca pa je 7,3 odstotka. V primeru rasti splošne ravni obrestni mer za 100 osnovnih točk oz. 1 odstotno točko, bi se tržna vrednost dolžniškega portfelja znižala za 7,3 odstotka. Tabela 33: Podatki o lastnostih depozitov in potrdil o vlogi na Vezani bančni depoziti in potrdila o vlogi Skupni znesek depozitov in potrdil o vlogi (v evrih) Delež naložb v depozite in potrdila o vlogi (v odstotkih) 27,9 28,9 Povprečna ročnost depozitov in potrdil o vlogi (v letih) 1,6 2,7 Povprečna obrestna mera depozitov in potrdil o vlogi (v odstotkih) 4,4 4,8 Družba je imela konec leta 2015 za 2 milijona evrov sredstev v depozitih in potrdilih o vlogi, kar je predstavljalo 27,9 odstotka vseh naložb. S približevanjem dospetju se povprečna ročnost postopoma znižuje in znaša le še 1,6 leta. Povprečna donosnost znaša 4,4 odstotka. Družba pri bančnih depozitih ni izpostavljena obrestnemu tveganju, se pa izpostavlja tveganju reinvestiranja. Gre za tveganje, da že zapadlih depozitov ne bo mogoče ponovno vezati pod enako ugodnimi pogoji. Po podatkih Banke Slovenije je bila novembra 2015 povprečna obrestna mera za dolgoročno vezane vloge gospodinjstev zgolj 0,8 odstotka, kar je 3,6 odstotne točke manj od povprečne donosnosti depozitov družbe. Glede na gibanje pasivnih obrestnih mer pri slovenskih bankah družba ocenjuje, da je tveganje reinvestiranja sicer pomembno, a nima večjega vpliva na donosnost. V primeru znižanja povprečne obrestne mere za 100 osnovnih točk oz. 1 odstotno točko, bi se donos iz naslova vezanih depozitov in potrdil o vlogi znižal za 20 tisoč evrov, skupna donosnost vseh naložb pa za 0,28 odstotka. Tveganje padca vrednosti premoženja družbe zaradi nihanj tržnih cen lastniških vrednostnih papirjev je v tabeli predstavljeno ob predpostavki, da se tržne cene delnic investicijskih družb ter investicijskih kuponov vzajemnih skladov znižajo za 10 odstotkov.
42 Letno poročilo Tabela 34: Potencialna izguba portfelja družbe ob padcu tržnih cen za 10 odstotkov na dan Vrednost naložbe Delež v VaR v Var v Vrsta naložbe (v evrih) odstotkih evrih odstotkih Delnice družb 0 0,00% 0 0,00% Delnice kotirajočih investicijskih skladov 0 0,00% 0 0,00% Investicijski kuponi vzajemnih skladov ,60% ,26% SKUPAJ ,60% ,26% Padec tržnih cen lastniških vrednostnih papirjev za 10 odstotkov bi povzročil padec vrednosti premoženja v višini evrov oz. -0,26 odstotka nižjo doseženo donosnost. Tveganje neugodnega vpliva sprememb tržnih cen se obvladuje z aktivnim trgovanjem ter z nizkim deležem delniških naložb v celotnem portfelju družbe Predstavitev tveganj spremembe obrestne mere kritnega sklada DPRZ Slika 24: Gibanje relativne tvegane vrednosti (VaR) dolžniškega portfelja kritnega sklada DPRZ v letu 2015 v odstotkih 6,00 5,80 5,60 5,40 5,20 5,00 4,80 Največja sprememba pri obrestni tvegani vrednosti (VaR) portfelja kritnega sklada DPRZ je bila konec maja ob nakupu dolgoročnih obveznic Republike Slovenije z oznako RS74, ki zapadejo leta Ker drugih večjih nakupov do konca leta ni bilo, se je obrestna tvegana vrednost (VaR) postopoma zniževala. Leto je končala pri vrednosti evrov, kar je odstotek manj kot leto prej. Povprečna ročnost je znašala 5,5 leta, povprečna donosnost do dospetja dolžniškega dela portfelja pa 3 odstotke. Tabela 35: Podatki o obrestni tvegani vrednosti (VAR) na Obrestna tvegana vrednost (VaR) Vrednost dolžniškega portfelja na konec leta (v evrih) Absolutna obrestna tvegana vrednost konec leta (v evrih) Relativna obrestna tvegana vrednost konec leta (v odstotkih) 5,3 5,8 Povprečna ročnost dolžniškega portfelja (v letih) 5,5 6,0 Povprečna donosnost dolžniškega portfelja (v odstotkih) 3,0 3,3 Tveganje neugodnega vpliva na tržno vrednost portfelja kritnega sklada DPRZ se obvladuje delno z aktivnim upravljanjem, delno pa z vrednotenjem dolžniških vrednostnih papirjev do zapadlosti, v posesti do zapadlosti v plačilo. Na dan je imel kritni sklad 33,8 odstotkov vseh naložb vrednotenih do zapadlosti, kar je enako kot leto prej.
43 Letno poročilo Tabela 36: Podatki o lastnostih depozitov in potrdil o vlogi na Vezani bančni depoziti in potrdila o vlogi Skupni znesek depozitov in potrdil o vlogi (v evrih) Delež naložb v depozite in potrdila o vlogi (v odstotkih) 0,4 2,3 Povprečna ročnost depozitov in potrdil o vlogi (v letih) 0,0 0,0 Povprečna obrestna mera depozitov in potrdil o vlogi (v odstotkih) 0,0 0,4 Vezani bančni depoziti predstavljajo manjši delež naložb kritnega sklada DPRZ. V portfelju je zgolj en depozit in sicer s klavzulo na odpoklic (ročnost 0 let). Na depozitu so zgolj sredstva, namenjena zagotavljanju kratkoročne likvidnosti oz. izplačilu pokojninskih rent v naslednjem mesecu. Delež med vsemi sredstvi sklada znaša tako le 0,4 odstotka. Kritni sklad DPRZ pri bančnih depozitih ni izpostavljen obrestnemu tveganju. Ker hkrati tudi nima vezanih depozitov, kjer bi morali, ob njihovem dospetju, vezavo obnoviti, tudi ni izpostavljen tveganju reinvestiranja. Gre za tveganje, da že zapadlih depozitov ne bo mogoče ponovno vezati pod enako ugodnimi pogoji. Tveganje padca vrednosti premoženja kritnega sklada DPRZ zaradi nihanj tržnih cen lastniških vrednostnih papirjev je v tabeli predstavljeno ob predpostavki, da se tržne cene delnic družb, delnic investicijskih skladov in deležev v investicijskih kuponih vzajemnih skladov znižajo za 10 odstotkov. Tabela 37: Potencialna izguba portfelja kritnega sklada DPRZ ob padcu tržnih cen za 10 odstotkov na dan Vrsta naložbe Vrednost naložbe Delež v VaR v Var v (v evrih) odstotkih evrih odstotkih Delnice družb ,01% ,10% Delnice kotirajočih investicijskih skladov ,48% ,15% Investicijski kuponi vzajemnih skladov ,13% ,31% SKUPAJ ,62% ,56% Padec tržnih cen lastniških vrednostnih papirjev za 10 odstotkov bi povzročil padec vrednosti premoženja kritnega sklada DPRZ v vrednosti evrov oz. -0,56 odstotka nižjo doseženo donosnost. Tveganje neugodnega vpliva sprememb tržnih cen se obvladuje z aktivnim trgovanjem ter z nizkim deležem delniških naložb v celotnem portfelju kritnega sklada DPRZ.
44 Letno poročilo Predstavitev tveganj spremembe obrestne mere kritnega sklada Moj rentni sklad Slika 25: Gibanje relativne tvegane vrednosti (VaR) dolžniškega portfelja kritnega sklada Moj rentni sklad v letu 2015 v odstotkih 12,00 10,00 8,00 6,00 4,00 2,00 0,00 Za lažje usklajevanje ročnosti naložb z ročnostjo obveznosti so prosta sredstva naložena pretežno v dolgoročne dolžniške vrednostne papirje. Med njimi so predvsem državne obveznice in obveznice mednarodni finančnih organizacij, kot je npr. sklad European Stability Mechanism. Z nakupi se je relativna tvegana vrednost postopoma povečevala. Tabela 38: Podatki o obrestni tvegani vrednosti (VAR) na Obrestna tvegana vrednost (VaR) Vrednost dolžniškega portfelja na konec leta (v evrih) Absolutna obrestna tvegana vrednost konec leta (v evrih) Relativna obrestna tvegana vrednost konec leta (v odstotkih) 10,6 - Povprečna ročnost dolžniškega portfelja (v letih) 10,4 - Povprečna donosnost dolžniškega portfelja (v odstotkih) 2,2 - Ob koncu leta je obrestna tvegana vrednost (VaR) znašala evrov oz. 10,4 odstotka vrednosti portfelja. Povprečna donosnost do dospetja znaša 2,2 odstotka. Tveganje neugodnega vpliva na tržno vrednost portfelja kritnega sklada Moj rentni sklad se obvladuje z vrednotenjem večjega deleža dolžniških vrednostnih papirjev do zapadlosti, v posesti do zapadlosti v plačilo. Na dan je ta delež znašal 58,7 odstotka vseh sredstev sklada. Tabela 39: Podatki o lastnostih depozitov in potrdil o vlogi na Vezani bančni depoziti in potrdila o vlogi Skupni znesek depozitov in potrdil o vlogi (v evrih) Delež naložb v depozite in potrdila o vlogi (v odstotkih) 7,7 - Povprečna ročnost depozitov in potrdil o vlogi (v letih) 0,0 - Povprečna obrestna mera depozitov in potrdil o vlogi (v odstotkih) 0,1 - Moj rentni sklad je imel v letu 2015 zgolj en depozit s klavzulo na odpoklic (ročnost 0 let). Zaradi večjega priliva novih premij ob koncu leta je delež depozita znašal 7,7 odstotkov portfelja. Sredstva bodo namenjena novim nakupom naložb ter zagotavljanju kratkoročne likvidnosti (izplačilu pokojninskih rent). Glede na ročnost Moj rentni sklad pri bančnih depozitih ni izpostavljen obrestnemu tveganju. Ker sklad nima depozitov, ki bi jih morali, ob njihovem dospetju, ponovno vezati, tudi ni izpostavljen tveganju reinvestiranja. Gre za tveganje, da že zapadlih depozitov ne bo mogoče ponovno vezati pod enako ugodnimi pogoji.
45 Letno poročilo Tveganje padca vrednosti premoženja kritnega sklada Moj rentni sklad zaradi nihanj tržnih cen lastniških vrednostnih papirjev je v tabeli predstavljeno ob predpostavki, da se tržne cene delnic družb, delnic investicijskih skladov in deležev v investicijskih kuponih vzajemnih skladov znižajo za 10 odstotkov. Tabela 40: Potencialna izguba portfelja kritnega sklada DPRZ ob padcu tržnih cen za 10 odstotkov na dan Vrsta naložbe Vrednost naložbe Delež v VaR v Var v (v evrih) odstotkih evrih odstotkih Delnice družb ,64% ,06% Delnice kotirajočih investicijskih skladov ,72% ,77% Investicijski kuponi vzajemnih skladov 0 0,00% 0 0,00% SKUPAJ ,36% ,84% Padec tržnih cen lastniških vrednostnih papirjev za 5 odstotkov bi povzročil padec vrednosti premoženja kritnega sklada Moj rentni sklad v vrednosti evrov oz. -0,42 odstotka nižjo doseženo donosnost. Tveganje neugodnega vpliva sprememb tržnih cen se obvladuje z aktivnim trgovanjem ter z nizkim deležem delniških naložb v celotnem portfelju sklada. 5.4 VALUTNA TVEGANJA IN NEGOTOVOSTI Valutno tveganje je tveganje padca vrednosti premoženja, nominiranega v tuji valuti, zaradi neugodnega gibanja medvalutnih razmerij. Vsaka pozicija v tuji valuti je izpostavljena tveganju, da se bodo valutni tečaji spremenili v smeri, ki za nosilca pozicije pomeni izgubo. Osnova za ugotavljanje in merjenje valutnega tveganja je ZPIZ-2, ki določa največje dopustne izpostavljenosti po vrstah naložb. ZZavar v tretjem odstavku 124. člena določa, da mora zavarovalnica naložbe kritnega sklada uskladiti s svojimi obveznostmi na podlagi zavarovalnih pogodb, katerih višina je odvisna od sprememb tečajev tujih valut, najmanj do 80 odstotkov. Upravljavec meri valutno tveganje z izračunavanjem tvegane vrednosti (VaR), kot najvišje potencialne izgube na portfelju vrednostnih papirjev, nominiranih v tujih valutah. Tvegana vrednost (VaR) se izračunava po standardni J.P. Morgan-ovi zgodovinski metodi. Pri izračunu se upošteva zadnjih 250 trgovalnih dni oz. enoletna zgodovina nihanja medvalutnih tečajev. Opazovalni horizont znaša 14 koledarskih dni, stopnja zaupanja pa je 99 odstotkov. Ob koncu leta 2015 je valuto evro kot zakonito plačilno sredstvo uporabljalo 19 držav članic evro območja. Potencialna izguba portfelja kritnega sklada DPRZ zaradi neugodnih medvalutnih gibanj je omejena na največ 15 odstotkov vrednosti portfelja vseh vrednostnih papirjev. Ta omejitev omogoča upravljavcu razpršitev dela premoženja v naložbe, nominirane v tuji valuti, z namenom zmanjšanja kreditnega tveganja. Postopke merjenja in poročanja izvaja sektor upravljanja naložb dnevno, na zadnji dan v mesecu pa se izdela poročilo o tveganjih, ki vsebuje podatke o pozicijah naložb v evrih in tujih valutah, pozicijskih tveganih vrednostih in tvegani vrednosti na ravni celotnega portfelja. V letu 2015 ni bilo sprememb v metodologiji merjenja valutne tvegane vrednosti (VaR) Predstavitev valutnega tveganja družbe V letu 2015 družba ni imela naložb, nominiranih v tujih valutah. Ker so vse naložbe nominirane v evru, družba ni izpostavljen valutnemu tveganju.
46 Letno poročilo Predstavitev valutnega tveganja kritnega sklada DPRZ Tabela 41: Podatki o valutni tvegani vrednosti (VaR) za kritni sklad DPRZ na dan Valutna tvegana vrednost (VaR) Absolutna tvegana vrednost (VaR) v evrih Relativna tvegana vrednost (VaR) v odstotkih 0,40 0,46 DELEŽ NALOŽB V TUJI VALUTI 7,73 16,71 Kljub bistvenemu zmanjšanju izpostavljenosti kritnega sklada DPRZ do tujih valut, se absolutna in relativna tvegana vrednost (VaR) v preteklem letu nista bistveno spremenili. Delež naložb v delnice in obveznice, denominirane v ameriških dolarjih (USD), se je skoraj prepolovil. Razlog je v povečani nihajnosti ameriškega dolarja (USD) v primerjavi z evrom. Konec leta 2014 je povprečna dnevna sprememba tečaja (standardni odklon) znašala 0,32 odstotka, konec leta 2015 pa 0,59 odstotka. V druge tuje valute sklad ne nalaga. Z rastjo nihajnosti tuje valute se je povečala tudi valutna tvegana vrednost (VaR), zato smo smo zmanjšali delež naložb v tuji valuti. Na dan je znašala potencialna izguba na portfelju naložb, denominiranih v tuji valuti, 14 tisoč evrov, kar je bilo 0,40 odstotka vrednosti vseh naložb kritnega sklada DPRZ Predstavitev valutnega tveganja kritnega sklada Moj rentni sklad V letu 2015 Moj rentni sklad ni imel naložb, nominiranih v tujih valutah. Ker so vse naložbe nominirane v evru, sklad ni izpostavljen valutnemu tveganju. 5.5 NALOŽBENA TVEGANJA IN NEGOTOVOSTI Naložbeno tveganje je lahko sistematično ali nesistematično tveganje. Sistematično tveganje je tveganje zloma celotnega finančnega sistema ali kapitalskega trga in ga ni mogoče omejiti z razpršitvijo naložb. Nesistematično tveganje pa je omejeno le na posamezno podjetje ali panogo. Nanaša se na posamezni vrednostni papir ali skupino vrednostnih papirjev in ga je mogoče omejiti z ustrezno razpršitvijo naložb. Vrednost naložb lahko narašča ali upada glede na spremembe v politiki posamezne države ali v gospodarstvu, glede na razmere na posameznih trgih ali izdajateljevo individualno stanje. Razpršenost naložb po posameznih državah je podrobneje predstavljeno v tem poglavju, izpostavljenost do kapitalskih trgov pa v poglavju 5.6 LIKVIDNOSTNA TVEGANJA IN NEGOTOVOSTI. Za obvladovanje nesistematičnega tveganja se upošteva načelo razpršenosti naložb brez večje izpostavljenosti do posameznega podjetja ali gospodarske panoge. S tem namenom si je družba postavila dodatne omejitve. Najvišja dopustna izpostavljenost do posamezne osebe, ki je izdala prenosljivi vrednostni papir in/ali instrument denarnega trga, ob pridobitvi finančne naložbe ne sme presegati 3,5 odstotka vseh sredstev posameznega kritnega sklada in družbe, pri čemer se upošteva vse vrste finančnih naložb skupaj. Omejitev ne velja zgolj za finančne naložbe v domače in tuje prenosljive vrednostne papirje in/ali instrumente denarnega trga, ki jih je izdala ali zanje jamči Republika Slovenija, njena samoupravna lokalna skupnost, država članica, njena lokalna ali regionalna skupnost, tretja država ali javna mednarodna organizacija, ki ji pripada vsaj ena država članica oziroma za katere jamči ena od teh oseb. Omejitev prav tako ne velja za izpostavljenost do finančnih naložb v vzajemne in/ali investicijske sklade posameznega izdajatelja oziroma upravljavca sklada, ki premoženje nalagajo izključno v vrednostne papirje z namenom razpršitve in omejitve tveganj, Cilji upravljanja naložbenega tveganja Osnova za ugotavljanje in merjenje naložbenih tveganj je poslovna in naložbena politika kritnega sklada DPRZ, kritnega sklada Moj rentni sklad in družbe, ki je opredeljena v izjavi o naložbeni politiki. Vrednost obeh kritnih skladov in družbe lahko narašča ali upada, glede na spremembe v politiki države ali gospodarstvu, razmere na trgu ali glede na izdajateljevo individualno stanje. Pri tem se upošteva vpliv posameznih naložbenih odločitev na pričakovano donosnost, kot vpliv teh odločitev na naložbeno tveganje.
47 Letno poročilo Politika obvladovanja tveganj Pri upravljanju kritnega sklada DPRZ, kritnega sklada Moj rentni sklad ter portfelja družbe mora biti dosežena dovolj visoka stopnja razpršenosti naložb, kar obvladuje večino nesistematičnega naložbenega tveganja. Nesistematično tveganje se giblje znotraj meja, ki so določene z zakonskimi omejitvami in Izjavo o naložbeni politiki in se obvladuje s preverjanjem skladnosti naložb z naložbeno politiko (izračunavanje kapitalske ustreznosti, izpostavljenosti do posameznih vrst naložb, naložbe po valutah, po kotacijah) Postopki za spremljanje izvajanja ukrepov za obvladovanje tveganj Sektor upravljanja naložb izvaja nadzor v zvezi z upoštevanjem omejitev, ki izhajajo iz zakonodaje ter izjave o naložbeni politiki, pa tudi nadzor v zvezi z upoštevanjem morebitnih dodatnih notranjih omejitev. V skladu z navedenim sektor upravljanja naložb enkrat mesečno pripravi Poročilo o spremljanju in obvladovanju tveganj kritnega sklada DPRZ, kritnega sklada Moj rentni sklad in družbe, ki je sestavni del Poročila za sejo uprave in se izdela najpozneje do 20. v mesecu za pretekli mesec. Poročilo o spremljanju in obvladovanju tveganj kritnega sklada DPRZ, kritnega sklada Moj rentni sklad in družbe zajema: kapitalsko izpostavljenost, deleže posameznih vrst naložb, naložbe po valutah in naložbe po kotacijah, izračun tvegane vrednosti po metodi VaR in limita potencialne izgube portfelja obveznic po metodi VaR, izračun tvegane vrednosti po metodi VaR in limita potencialne izgube portfelja delnic po metodi VaR Sektor financ in računovodstva izdela poročilo za upravo o morebitnem neupoštevanju zunanjih ali notranjih omejitev v roku enega dne od ugotovitve odstopanj, z obrazložitvijo odstopanj in predlogom popravnih ukrepov. V letu 2015 ni bilo sprememb v postopkih spremljanja in izvajanja ukrepov za obvladovanje tveganj Predstavitev naložbenega tveganja družbe Večino premoženja družbe še vedno prestavljajo naložbe v domače izdajatelje, med njimi predvsem obveznice Republike Slovenije. Zaradi zapadlosti nekaterih naložb v vrednostne papirje domačih izdajateljev se je njihov delež v portfelju precej zmanjšal. Konec leta 2015 je imela družba v vrednostnih papirjih izdajateljev iz Republike Slovenije 60,8 odstotka naložb (v letu 2014: 83 odstotkov). Slika 26: Delež naložb družbe po posameznih državah na dan % 4% 5% 4% 2%2% 2% 2% 2% 2% 61% Slovenija ZDA Avstralija Velika Britanija Belgija Kanada Češka Čile Mehika Poljska Nemčija
48 Letno poročilo Povečal pa se je delež naložb v vrednostne papirje tujih izdajateljev. Deleži držav, kjer imajo sedež, so naslednji: ZDA 13,6 odstotka, Avstralija 4,3, Velika Britanija 4,8, Belgija 3,7, Kanada 2,4, Češka 2,2, Čile 2,2, Mehka 2,2, Poljska 2 in Nemčija 1,9 odstotka Predstavitev naložbenega tveganja kritnega sklada DPRZ Slika 27: Delež naložb kritnega sklada DPRZ po posameznih državah na dan % 7% 5% 3%3% 2% 2% 2% 2% 1% 64% Slovenija Nizozemska Luksemburg ZDA Španija Poljska Nemčija Avstralija Estonija Avstrija Francija Portfelj kritnega sklada DPRZ ima podobno razpršenost naložb. Delež sredstev, naložen v vrednostne papirje domačih izdajateljev je konec leta 2015 znašal 63,8 odstotka. Ostale države so imele naslednje deleže: Nizozemska 8,9 odstotka, Luksemburg 7,5, ZDA 4,8, Španija 3,1, Poljska 2,9, Nemčija 2,5, Avstralija 2,2, Estonija 1,6, Avstrija 1,6 in Francija 1, Predstavitev naložbenega tveganja kritnega sklada Moj rentni sklad Slika 28: Delež naložb kritnega sklada Moj rentni sklad po posameznih državah na dan % 23% 13% 5% 3% 43% Slovenija Mehika Španija Luksemburg Francija Nemčija
49 Letno poročilo Moj rentni sklad je pričel z zbiranjem premij šele v drugi polovici leta Glede na manjši obseg zbranih sredstev razpršenost portfelja ni velika. Deleži držav so naslednji: Republika Slovenija 42,8 odstotka, Mehika 23,7, Španija 12,9, Luksemburg 12,9, Francija 5, Nemčija 2,7 odstotka. 5.6 LIKVIDNOSTNA TVEGANJA IN NEGOTOVOSTI Likvidnostno tveganje se ugotavlja z izračunavanjem količnika likvidnosti kritnega sklada DPRZ, Moj rentni sklad in družbe, ki predstavlja razmerje med likvidnimi sredstvi ter dospelimi in kmalu dospelimi obveznostmi. Koeficient likvidnosti se izračunava vsak prvi delovni dan v tednu. Ta izračun se opravi na obrazcu Z- LIKV-1. Obrazec je razdeljen na dva dela. Prvi del predstavlja začetno stanje denarnih sredstev in pričakovane denarne prilive v okviru delovnega tedna. Drugi del predstavlja denarne odlive (dejanske in pričakovane) in končno stanje denarnih sredstev. V letu 2015 ni bilo sprememb v metodologiji merjenja likvidnostnih tveganj Predstavitev likvidnostnega tveganja družbe Z vidika naložb je pomembno ugotavljanje ročnosti dolžniških vrednostnih papirjev. Prikazana je ročnost dolžniških vrednostnih papirjev v portfelju družbe po vrstah naložb. Tabela 42: Povprečna ročnost dolžniških vrednostnih papirjev po vrstah (v letih) za družbo Vrsta dolžniških vrednostnih papirjev obveznice-državne 6,56 6,71 obveznice-državnih agencij 0,42 0,92 obveznice-mednarodnih fin. organizacij - - obveznice-podjetniške 9,71 8,73 obveznice-podrejene podjetniške 0,00 0,64 drugi dolžniški VP - - POVPREČJE PORTFELJA 7,45 3,98 Pomembna je tudi likvidnost vrednostnih papirjev v portfelju družbe, ki pomeni možnost ali nezmožnost nakupa ali prodaje vrednostnega papirje v kratkem času, po pošteni ceni. V letu 2015 je zapadlo 20 odstotkov naložb. Prosta sredstva so bila naložena predvsem v tuje podjetniške obveznice, ki družbi zagotavljajo boljšo likvidnost (unovčljivost) premoženja. Med naložbami, ki ne kotirajo, so večinoma bančni depoziti, potrdila o vlogi in komercialni zapisi. Tabela 43: Deleži naložb družbe po kotaciji na dan Naložbe po kotaciji Ljubljanska borza 28,38% 36,91% Tuje borze 39,24% 16,77% Ne kotira 32,38% 46,32% SKUPAJ 100,00% 100,00% Predstavitev likvidnostnega tveganja kritnega sklada DPRZ Pomembna je tudi likvidnost vrednostnih papirjev v portfelju kritnega sklada DPRZ, ki pomeni možnost ali nezmožnost nakupa ali prodaje vrednostnega papirje v kratkem času, po pošteni ceni.
50 Letno poročilo Tabela 44: Povprečna ročnost dolžniških vrednostnih papirjev po vrstah (v letih) za kritni sklad DPRZ Vrsta dolžniških vrednostnih papirjev obveznice-državne 6,28 6,52 obveznice-državnih agencij 3,21 0,92 obveznice-mednarodnih fin. organizacij 9,55 10,20 obveznice-podjetniške 4,29 5,61 obveznice-podrejene podjetniške 3,21 4,25 drugi dolžniški VP - - POVPREČJE PORTFELJA 5,47 5,97 Delež naložb, ki kotirajo na Ljubljanski borzi, se je v letu 2015 precej povečal. Razlog je v nakupu obveznic domačih izdajateljev Adria Mobil, Gorenje, Impol, SIJ in Petrol. Te obveznice imajo višjo donosnost, hkrati pa z izplačili kuponskih obresti in dela glavnice zagotavljajo dovolj visoko likvidnost za izplačila pokojninskih rent. Kritni sklad DPRZ kljub temu ohranja zelo visok delež naložb v tujini. Med naložbami, ki ne kotirajo, so bančni depoziti in investicijski kuponi vzajemnih skladov. Tabela 45: Deleži naložb kritnega sklada DPRZ po kotaciji na dan Naložbe po kotaciji Ljubljanska borza 44,36% 25,45% Tuje borze 52,07% 68,68% Ne kotira 3,57% 5,87% SKUPAJ 100,00% 100,00% Predstavitev likvidnostnega tveganja kritnega sklada Moj rentni sklad Tudi Moj rentni sklad ima večino premoženja v naložbah, ki zagotavljajo dovolj visok denarni tok za tekoče izplačevanje pokojninskih rent. Sredstva so naložbena pretežno v dolgoročne državne obveznice ter obveznice mednarodnih finančnih organizacij. Tabela 46: Povprečna ročnost dolžniških vrednostnih papirjev po vrstah (v letih) za kritni sklad DPRZ Vrsta dolžniških vrednostnih papirjev obveznice-državne 7,89 - obveznice-državnih agencij 0,42 - obveznice-mednarodnih fin. organizacij 28,47 - obveznice-podjetniške 2,65 - obveznice-podrejene podjetniške - - drugi dolžniški VP - - POVPREČJE PORTFELJA 10,62 5,97 Večina naložb kotira na borzah v tujini. Manjši delež pa je naložen tudi v delnice (Krka) in obveznice domačih izdajateljev (Adria Mobil, Gorenje, Petrol, SIJ). Med naložbami, ki ne kotirajo na borzi, je depozit s klavzulo na odpoklic. Tabela 47: Deleži naložb kritnega sklada DPRZ po kotaciji na dan Naložbe po kotaciji Ljubljanska borza 35,10% - Tuje borze 57,25% - Ne kotira 7,65% - SKUPAJ 100,00% -
51 Letno poročilo OPERATIVNA TVEGANJA IN NEGOTOVOSTI Upravljanje operativnih tveganj je namenjeno zmanjševanju tveganj, ki so lahko posledica napačnega delovanja zaposlenih, napak v procesih, organizaciji ali posledice napak v informacijskem sistemu. Za posamezne enote znotraj družbe so odgovorni lastniki procesov. Njihova zadolžitev je zagotoviti nemoten potek procesov, identifikacija operativnih tveganj, identifikacija kontrol, ki zmanjšujejo tveganja, in vpeljava dodatnih ukrepov. V letu 2015 družba ni zaznala delovanj, ki bi se nanašali na operativna tveganja.
52 Letno poročilo DELNIŠKI KAPITAL IN DELNIČARJI Osnovni kapital je razdeljen na navadnih imenskih kosovnih delnic in je v celoti vplačan. Delnice so prosto prenosljive in so izdane kot nematerializirani vrednostni papirji v skladu z zakonom. Navadna delnica daje delničarju pravico do: udeležbe pri upravljanju družbe, do dela dobička (dividende), ustreznega dela preostalega premoženja po likvidaciji ali stečaju družbe. Kapital je razkrit v računovodskem poročilu v poglavju spodaj. Na dan znaša kapital evrov. Vpoklican kapital znaša evrov, kapitalske rezerve pa evrov ter oblikovane zakonske rezerve evrov. Na dan je družba evidentirala negativen presežek iz prevrednotenja finančnih naložb v višini evrov ter ustvarila čisti poslovni izid v višini evrov. Zadržani čisti poslovni izid znaša evrov. Sprememb ostalih sestavin kapitala v letu 2015 ni bilo. V letu 2015 je prišlo do konsolidacije lastništva družbe, saj je na dan postala edini delničar družbe Pozavarovalnica Sava d.d.. Tabela 48: Lastniški deleži in struktura delničarjev v kapitalu družbe IMETNIK DELNIC ŠT. DELNIC NA DAN DELEŽ V KAPITALU ŠT. DELNIC NA DAN DELEŽ V KAPITALU NOVA KBM, d.d., Maribor 0 0% % ZAVAROVALNICA MARIBOR, d.d., Maribor 0 0% % POZAVAROVALNICA SAVA d.d., Ljubljana % % MERKUR ZAVAROVALNICA d.d., Ljubljana 0 0% % ZAVAROVALNICA TILIA, d.d. KRITNO PREMOŽENJE, Novo Mesto 0 0% 755 5% SKUPAJ % % Temeljno načelo poslovanja družbe glede lastniškega kapitala je varnost in dolgoročno večanje vrednosti. Družba prvenstveno zasleduje cilj preseganja zakonsko predpisanih kapitalskih zahtev, vendar v okvirih, ki lastnikom kapitala še omogočajo donosnost, ki je primerljiva. Družba doslej še ni izplačala dividend. Usmeritev družbe glede izplačevanja dividend je, da se te izplačujejo le v primeru, če je zakonsko predpisana kapitalska ustreznost dolgoročno bistveno presežena.
53 Letno poročilo ZAPOSLENI IN ORGANIZACIJSKA STRUKTURA Ob koncu leta 2015 je bilo v družbi zaposlenih skupaj 14 zaposlencev, od tega ena zaposlenka z dopolnilnim delovnim časom. Izobrazbena struktura zaposlenih v družbi je visoka, saj več kot 78 odstotkov zaposlenih vsaj VII. stopnjo izobrazbe. Natančnejše podatke o izobrazbeni strukturi zaposlencev v družbi, na dan podajamo v spodnji tabeli. V letu 2015 je znašalo povprečno število zaposlenih v družbi 14, v letu 2014 pa 14,75. Povprečna izobrazbena struktura v letu 2015 je enaka kot izobrazbena struktura na dan Tabela 49: Izobrazbena struktura na dan ŠTEVILO STOPNJA ZAPOSLENIH DELEŽ V % 2014 IZOBRAZBE 2015 ŠTEVILO ZAPOSLENIH 2014 DELEŽ V % 2014 V. 1 7,14 1 7,14 VI. 2 14, ,29 VII. 7 50, ,00 VIII. 3 21, ,43 IX. 1 7,14 1 7,14 SKUPAJ , ,00 V skladu z ZZavar je v družbi zaposlena notranja revizorka. Notranja revizorka izvaja stalen in celovit nadzor nad poslovanjem družbe. Notranja revizorka je zaposlena za dopolnilni delovni čas. Pogodbeno je urejeno tudi razmerje z zunanjim revizorjem ter pooblaščenim aktuarjem družbe. Organizacijska struktura družbe je razvidna iz organigrama na naslednji strani.
54 Letno poročilo 2015 UPRAVA Pooblaščenec uprave Notranji revizor Pooblaščeni aktuar Izvršilni direktor uprave Sekretariat Sektor financ in računovodstva Sektor upravljanja naložb Sektor pokojninskih zavarovanj Finančna služba Računovodstvo Upravljanje Služba prodaje Služba zavarovanj Služba škod premoženja
55 Letno poročilo INFORMACIJSKA PODPORA Družba za podporo izvajanja svoje dejavnosti uporablja informacijski sistem Insurance2 ponudnika IN2 d.o.o. iz Kopra, ki deluje na spletni različici. Večjih posegov v produkcijsko okolje v letu 2015 ni bilo. Informacijski sistem deluje neprekinjeno in nemoteno. Že v letu 2013 je družba nadgradila rezervno lokacijo z vzpostavitvijo avtomatskega dnevnega pošiljanja sprememb. S tem ima družba na razpolago zadnje podatke tudi v primeru izpada primarne lokacije. Od leta 2014 dalje družba omogoča elektronski vpogled v stanje na osebnem računu zavarovanca, spremembo podatkov zavarovanca, izračun rent ter izračun vplačila premija za dohodninsko olajšavo. V nadgradnji, ki bo sledila v letu 2016 bodo delodajalci posredovali mesečne podatke o vplačilih premije in o spremembah zaposlenih preko MOJAnet. V letu 2015 je družba skupaj s ponudnikom informacijskega sistema IN2 d.o.o. razvila nov modul, ki bo omogočal izvajanje naložbene politike življenjskega cikla zavarovanca v skladu z ZPIZ-2.
56 Letno poročilo NOTRANJA REVIZIJA Družba se zaveda, da je vzpostavitev in delovanje ustreznega sistema upravljanja s tveganji in sistema notranjih kontrol ključnega pomena za varno, učinkovito, varčno in uspešno poslovodenje in upravljanje družbe. Zato sta kot njun sestavni del organizirala tudi neodvisno notranjerevizijsko dejavnost, ki daje zagotovila in svetuje. Revidiranje opravlja v skladu z letnim programom dela, ki ga sprejme uprava družbe v soglasju z nadzornim svetom. Za poslovno leto 2015 je bila načrtovana izvedba štirih revizij. Dve reviziji, ki sta se nanašali na pokojninsko zavarovanje - življenjski cikel (vsebinski del in informacijska podpora procesu) nista bili izvedeni, ker produkt v letu 2015 še ni zaživel. Uprava družbe je notranjo revizijo tekoče obveščala o napredku pri uvajanju življenjskega cikla in dokumenti, ki urejajo navedeno področje, kar bo dobra podlaga za izvedbo revizije v letu Reviziji sta zato prestavljeni v leto V letu 2015 sta bili tako opravljeni dve reviziji, ki sta se nanašali na področje preprečevanja pranja denarja in področje rentnih zavarovanj s poudarkom na novem rentnem skladu, ki je bil oblikovan v skladu z ZPIZ-2. Poudarek pri reviziji preprečevanja pranja denarja je bil na skladnosti z zakonodajo, prav tako je bil osnovni cilj revizije rentnih zavarovanj skladnost z zakonodajo in primernost vzpostavljenega kontrolnega okolja. Pomembne kršitve in nepravilnosti pri poslovanju družbe na revidiranih področjih niso bile ugotovljene.
57 Letno poročilo IZBRANI KAZALNIKI 1. Rast kosmate obračunane premije (indeks) Zap. št. ZAVAROVALNE VRSTE Kosmata obračunana premija v tekočem letu Kosmata obračunana premija v preteklem letu Indeks rasti od 1.1. do od 1.1. do v letu =3/4* ŽIVLJENJSKA ZAVAROVANJA ,11 kritni sklad DPRZ ,58 kritni sklad Moj rentni sklad #DEL/0! SKUPAJ VSA ZAVAROVANJA V MOJI NALOŽBI D.D ,11 2. Čista obračunana zavarovalna premija v % od kosmate obračunane zavarovalne premije Zap. št. ZAVAROVALNE VRSTE Čista obračunana premija v tekočem letu Kosmata obračunana premija v tekočem letu Delež čiste premije od 1.1. do od 1.1. do v letu =3/4* ŽIVLJENJSKA ZAVAROVANJA ,00 kritni sklad DPRZ ,00 kritni sklad Moj rentni sklad ,00 SKUPAJ VSA ZAVAROVANJA V MOJI NALOŽBI D.D ,00
58 Letno poročilo Gibanje kosmatih obračunanih odškodnin (indeks) Zap. št. ZAVAROVALNE VRSTE Kosmate obračunane odškodnine v tekočem letu Kosmate obračunane odškodnine v preteklem letu Indeks spremembe od 1.1. do od 1.1. do v letu =3/4* ŽIVLJENJSKA ZAVAROVANJA ,47 kritni sklad DPRZ ,66 kritni sklad Moj rentni sklad #DEL/0! SKUPAJ VSA ZAVAROVANJA V MOJI NALOŽBI D.D ,47 4. Povprečna odškodnina Zap. št. ZAVAROVALNE VRSTE Kosmate obračunane odškodnine v tekočem letu Število škod v tekočem letu Povprečna škoda od 1.1. do od 1.1. do v letu = 3/4 19 ŽIVLJENJSKA ZAVAROVANJA ,96 kritni sklad DPRZ ,37 kritni sklad Moj rentni sklad ,11 SKUPAJ VSA ZAVAROVANJA V MOJI NALOŽBI D.D ,96
59 Letno poročilo Škodni rezultat Zap. št. ZAVAROVALNE VRSTE Kosmate obračunane odškodnine v tekočem letu Kosmate obračunane premije v tekočem letu Škodni rezultat v % od 1.1. do od 1.1. do v letu = 3/4 (%) 19 ŽIVLJENJSKA ZAVAROVANJA ,72% kritni sklad DPRZ ,75% kritni sklad Moj rentni sklad ,07% SKUPAJ VSA ZAVAROVANJA V MOJI NALOŽBI D.D ,72% 6. Stroški poslovanja v % od kosmate obračunane zavarovalne premije Zap. št. ZAVAROVALNE VRSTE Skupaj vsi obratovalni stroški Kosmate obračunane premije v tekočem letu % stroškov poslovanja od 1.1. do od 1.1. do v letu = 3/4 (%) 19 ŽIVLJENJSKA ZAVAROVANJA ,00% kritni sklad DPRZ ,00% kritni sklad Moj rentni sklad ,00% SKUPAJ VSA ZAVAROVANJA V MOJI NALOŽBI D.D ,00%
60 Letno poročilo Stroški pridobivanja zavarovanj v % od kosmate obračunane zavarovalne premije Zap. št. ZAVAROVALNE VRSTE Skupaj stroški pridobivanja zavarovanj Kosmate obračunane premije v tekočem letu % stroškov pridobivanja od 1.1. do od 1.1. do v letu = 3/4 (%) 19 ŽIVLJENJSKA ZAVAROVANJA ,00% kritni sklad DPRZ ,00% kritni sklad Moj rentni sklad ,00% SKUPAJ VSA ZAVAROVANJA V MOJI NALOŽBI D.D ,00% 8. Učinki naložb v % od povprečnega stanja naložb Zap. št. ZAVAROVALNE VRSTE Čisti donos naložb (prihodki manj odhodki) Povprečno stanje naložb ( / 2) % donosnosti od 1.1. do v letu 2014 v letu = 3/4 (%) 1 NALOŽBE SKUPAJ ,04% kritni sklad DPRZ ,65% kritni sklad Moj rentni sklad #DEL/0! sredstva lastnih virov ,59% SKUPAJ VSA ZAVAROVANJA V MOJI NALOŽBI D.D ,96%
61 Letno poročilo Čiste škodne rezervacije v % od čistih prihodkov od zavarovalnih premij Zap. št. ZAVAROVALNE VRSTE Čiste škodne rezervacije Čisti prihodki od zavarovalnih premij Škodne rezerv. v čisti premiji od 1.1. do od 1.1. do v letu = 3/4 (%) 19 ŽIVLJENJSKA ZAVAROVANJA ,00% kritni sklad DPRZ ,00% kritni sklad Moj rentni sklad ,00% SKUPAJ VSA ZAVAROVANJA V MOJI NALOŽBI D.D ,00% 10. Kosmati dobiček (izguba) tekočega leta v % od čiste obračunane premije Zap. št. ZAVAROVALNE VRSTE Kosmati dobiček (+) ali izguba (-) Čista obračunana premija v tekočem letu % dobička/izgube v čisti premiji v letu 2015 od 1.1. do v letu = 3/4 (%) 19 ŽIVLJENJSKA ZAVAROVANJA ,29% kritni sklad DPRZ ,54% kritni sklad Moj rentni sklad ,00% sredstva lastnih virov SKUPAJ VSA ZAVAROVANJA V MOJI NALOŽBI D.D ,29%
62 Letno poročilo Kosmati dobiček (izguba) tekočega leta v % do povprečnega kapitala Zap. št. ZAVAROVALNE VRSTE Kosmati dobiček (+) ali izguba (-) Povprečno stanje kapitala ( / 2) % dobička/izgube v kapitalu od 1.1. do v letu 2015 v letu = 3/4 (%) 19 ŽIVLJENJSKA ZAVAROVANJA ,12% SKUPAJ VSA ZAVAROVANJA V MOJI NALOŽBI D.D ,12% 12. Kosmati dobiček (izguba) tekočega leta v % do povprečne aktive Zap. št. ZAVAROVALNE VRSTE Kosmati dobiček (+) ali izguba (-) Povprečno stanje aktive ( / 2) % dobička/izgube v aktivi od 1.1. do v letu 2015 v letu = 3/4 (%) 19 ŽIVLJENJSKA ZAVAROVANJA ,31% SKUPAJ VSA ZAVAROVANJA V MOJI NALOŽBI D.D ,31% 13. Kosmati dobiček (izguba) tekočega leta na delnico Zap. št. ZAVAROVALNE VRSTE Kosmati dobiček (+) ali izguba (-) Število denic dobiček/izguba na delnico v EUR od 1.1. do na dan v letu = 3/4 19 ŽIVLJENJSKA ZAVAROVANJA ,29 SKUPAJ VSA ZAVAROVANJA V MOJI NALOŽBI D.D ,29
63 Letno poročilo Čisti dobiček (izguba) v % do povprečnega kapitala Zap. št. ZAVAROVALNE VRSTE Čisti dobiček (+) ali izguba (-) Povprečno stanje kapitala ( / 2) % dobička/izgube v kapitalu od 1.1. do v letu 2015 v letu = 3/4 (%) 19 ŽIVLJENJSKA ZAVAROVANJA ,12% SKUPAJ VSA ZAVAROVANJA V MOJI NALOŽBI D.D ,12% 15. Razpoložljivi kapital v % od čiste zavarovalne premije Zap. št. ZAVAROVALNE VRSTE Razpoložljivi kapital zavarovalnice Čista obračunana premija v tekočem letu % razpol.kapitala v čisti premiji na dan od 1.1. do v letu = 3/4 (%) 19 ŽIVLJENJSKA ZAVAROVANJA ,77% kritni sklad DPRZ ,00% kritni sklad Moj rentni sklad ,00% SKUPAJ VSA ZAVAROVANJA V MOJI NALOŽBI D.D ,77% 16. Razpoložljivi kapital v % od minimalnega kapitala Zap. št. ZAVAROVALNE VRSTE Razpoložljivi kapital zavarovalnice Minimalni kapital zavarovalnice % razpol.kapitala v minim.kapitalu od 1.1. do od 1.1. do v letu = 3/4 (%) 19 ŽIVLJENJSKA ZAVAROVANJA ,40% SKUPAJ VSA ZAVAROVANJA V MOJI NALOŽBI D.D ,40%
64 Letno poročilo Razpoložljivi kapital v % od zavarovalno-tehničnih rezervacij Zap. št. ZAVAROVALNE VRSTE Razpoložljivi kapital zavarovalnice Zavarovalno-tehnične rezervacije % razpol.kapitala v matematičnih rezervacijah na dan na dan v letu = 3/4 (%) 19 ŽIVLJENJSKA ZAVAROVANJA ,60% kritni sklad DPRZ ,00% kritni sklad Moj rentni sklad ,00% SKUPAJ VSA ZAVAROVANJA V MOJI NALOŽBI D.D ,60% 18. Razpoložljivi kapital v % od terjatev iz pozavarovanja Zap. št. ZAVAROVALNE VRSTE Razpoložljivi kapital zavarovalnice Terj.iz pozavarovanja in ZTR za pozavarovatelje % razpol.kapitala v terjatvah iz pozavarovanja na dan na dan v letu = 3/4 (%) 19 ŽIVLJENJSKA ZAVAROVANJA kritni sklad DPRZ 0 kritni sklad Moj rentni sklad 0 SKUPAJ VSA ZAVAROVANJA V MOJI NALOŽBI D.D
65 Letno poročilo Čista obračunana zavarovalna premija glede na povp. stanje kapitala in zavarovalno-tehničnih rezervacij Zap. št. ZAVAROVALNE VRSTE Čista obračunana zavarovalna premija Povprečno stanje kapitala in zavarovalno-tehničnih rezervacij Delež čiste obrač. zav. premije glede na povp. kapital in zav.- teh.rezervacij od 1.1. do v letu 2015 v letu = 3/4 (%) 19 ŽIVLJENJSKA ZAVAROVANJA ,64% kritni sklad DPRZ ,97% kritni sklad Moj rentni sklad ,83% sredstva lastnih virov ,00% SKUPAJ VSA ZAVAROVANJA V MOJI NALOŽBI D.D ,64% 20. Čista obračunana zavarovalna premija glede na povprečno stanje kapitala Zap. št. ZAVAROVALNE VRSTE Čista obračunana zavarovalna premija Povprečno stanje kapitala Delež čiste obrač. zav. premije glede na povp. kapital od 1.1. do v letu 2015 v letu = 3/4 (%) 19 ŽIVLJENJSKA ZAVAROVANJA ,79% kritni sklad DPRZ kritni sklad Moj rentni sklad SKUPAJ VSA ZAVAROVANJA V MOJI NALOŽBI D.D ,79%
66 Letno poročilo Povprečno stanje čistih zavarovalno-tehničnih rezervacij glede na čiste prihodke od zav. premij Zap. št. ZAVAROVALNE VRSTE Povprečno stanje čistih zavarovalno-tehničnih rezervacij Čisti prihodki od zavarovalnih premij Delež povp. stanja čistih zav.-teh. rezervacij v čistih prih. od zav. premij v letu 2015 od 1.1. do v letu = 3/4 (%) 19 ŽIVLJENJSKA ZAVAROVANJA ,49% kritni sklad DPRZ ,30% kritni sklad Moj rentni sklad ,06% SKUPAJ VSA ZAVAROVANJA V MOJI NALOŽBI D.D ,49% 22. Kapital glede na čisto prenosno premijo Zap. št. ZAVAROVALNE VRSTE Kapital Čista prenosna premija Delež kapitala v čisti prenosni premiji na dan od 1.1. do v letu = 3 / 4 (%) 19 ŽIVLJENJSKA ZAVAROVANJA SKUPAJ VSA ZAVAROVANJA V MOJI NALOŽBI D.D Kapital glede na obveznosti do virov sredstev Zap. št. ZAVAROVALNE VRSTE Kapital Obveznosti do virov sredstev Delež kapitala glede na obveznosti do virov sredstev na dan na dan v letu = 3/4 (%) 19 ŽIVLJENJSKA ZAVAROVANJA ,73% SKUPAJ VSA ZAVAROVANJA V MOJI NALOŽBI D.D ,73%
67 Letno poročilo Čiste zavarovalno-tehnične rezervacije glede na obveznosti do virov sredstev Zap. št. ZAVAROVALNE VRSTE Čiste zavarovalno-tehnične rezervacije Obveznosti do virov sredstev Delež čistih zav.-teh. rezervacij glede na obv. do virov sredstev na dan na dan v letu = 3/4 (%) 19 ŽIVLJENJSKA ZAVAROVANJA ,05% kritni sklad DPRZ ,62% kritni sklad Moj rentni sklad ,70% SKUPAJ VSA ZAVAROVANJA V MOJI NALOŽBI D.D ,05% 25. Čiste matematične rezervacije glede na čiste zavarovalno-tehnične rezervacije Zap. št. ZAVAROVALNE VRSTE Čista matamatične rezervacije Čiste zavarovalno-tehnične rezervacije Delež čiste matematične rezervacije glede na čiste zavarovalnotehničnične rezervacije na dan na dan v letu = 3/4 (%) 19 ŽIVLJENJSKA ZAVAROVANJA ,00% kritni sklad DPRZ ,00% kritni sklad Moj rentni sklad ,00% SKUPAJ VSA ZAVAROVANJA V MOJI NALOŽBI D.D ,00%
68 Letno poročilo Kosmata obračunana zavarovalna premija glede na število redno zaposlenih Zap. št. ZAVAROVALNE VRSTE Kosmata obračunana zavarovalna premija Število redno zaposlenih Kosmata obračunana zavarovalna premija na redno zaposlenega od 1.1. do na dan v letu = 3/4 19 ŽIVLJENJSKA ZAVAROVANJA ,65 kritni sklad DPRZ kritni sklad Moj rentni sklad SKUPAJ VSA ZAVAROVANJA V MOJI NALOŽBI D.D ,65
69 Letno poročilo RAČUNOVODSKO POROČILO 11 RAČUNOVODSKI IZKAZI V EVRIH Pojasnila k računovodskim izkazom v poglavju 13.7 so sestavni del računovodskih izkazov v tem poglavju. IZJAVA O ODGOVORNOSTI POSLOVODSTVA Uprava je odgovorna za pripravo letnega poročila tako, da le-to predstavlja resnično in pošteno sliko premoženjskega stanja družbe in izidov njenega poslovanja za leto Družba pri svojem poslovanju upošteva veljavno zakonodajo, ne uporablja pa kakršnega koli kodeksa. Uprava potrjuje, da so bile dosledno uporabljene ustrezne računovodske usmeritve ter da so bile računovodske ocene izdelane po načelu previdnosti in dobrega gospodarjenja. Uprava tudi potrjuje, da so računovodski izkazi skupaj s pojasnili izdelani na osnovi predpostavke o nadaljnjem poslovanju podjetja ter v skladu z veljavno zakonodajo in z MSRP, kot jih je sprejela Evropska unija. Uprava je tudi odgovorna za ustrezno vodeno računovodstvo, za sprejem ustreznih ukrepov za zavarovanje premoženja ter za preprečevanje in odkrivanje prevar in drugih nepravilnosti oziroma nezakonitosti. Uprava je dne sprejela računovodske izkaze. Uprava sprejema in potrjuje letno poročilo za leto dr. Igor Pšunder član Uprava družbe Lojze Grobelnik predsednik
70 Letno poročilo BILANCA STANJA NA DAN Tabela 50: Bilanca stanja na dan v evrih BILANCA STANJA POKOJNINSKE DRUŽBE Št. poglavja o razkritjih na dan na dan Indeks S R E D S T V A A. Neopredmetena osnovna sredstva B. Opredmetena osnovna sredstva Finančne naložbe v družbah v skupini in v pridruženih F. družbah G. Finančne naložbe v posojila in depozite v posesti do zapadlosti razpoložljive za prodajo vrednotene po pošteni vrednosti J. Sredstva iz finančnih pogodb K. Terjatve Druge terjatve L. Druga sredstva M. Denar in denarni ustrezniki O B V E Z N O S T I A. Kapital Osnovni kapital Kapitalske rezerve Rezerve iz dobička Presežek iz prevrednotenja Zadržani čisti poslovni izid Čisti poslovni izid poslovnega leta C. Zavarovalno-tehnične rezervacije Matematične rezervacije E. Druge rezervacije H. Obveznosti iz finančnih pogodb K. Ostale obveznosti Opomba: Pojasnila na straneh od 94 do 112 so sestavni del računovodskih izkazov. Uprava družbe dr. Igor Pšunder Lojze Grobelnik član predsednik
71 Letno poročilo IZKAZ POSLOVNEGA IZIDA ZA OBDOBJE, KI SE JE KONČALO Tabela 51: Izkaz poslovnega izida za obdobje od do v evrih IZKAZ POSLOVNEGA IZIDA POKOJNINSKE DRUŽBE Št. poglavja o razkritjih od do od do Indeks I. ČISTI PRIHODKI OD ZAVAROVALNIH PREMIJ obračunane kosmate zavarovalne premije PRIHODKI OD NALOŽB V POVEZANE DRUŽBE, od II. tega III. PRIHODKI OD NALOŽB IV. DRUGI ZAVAROVALNI PRIHODKI, od tega prihodki od provizij V. DRUGI PRIHODKI VI. ČISTI ODHODKI ZA ŠKODE obračunani kosmati zneski škod SPREMEMBA DRUGIH ZAVAROVALNO-TEHNIČNIH VII. REZERVACIJ XI. OBRATOVALNI STROŠKI, od tega stroški pridobivanja zavarovanj XIII. ODHODKI NALOŽB, od tega XIV. DRUGI ZAVARVOVALNI ODHODKI XV. DRUGI ODHODKI XVI. POSLOVNI IZID PRED OBDAVČITVIJO XVIII. ČISTI POSLOVNI IZID OBRAČUNSKEGA OBDOBJA Osnovni čisti dobiček/izguba na delnico Popravljen čisti dobiček/izguba na delnico Opomba: Pojasnila na straneh od 113 do 120 so sestavni del računovodskih izkazov. Uprava družbe dr. Igor Pšunder Lojze Grobelnik član predsednik 11.3 IZKAZ DRUGEGA VSEOBSEGAJOČEGA DONOSA ZA OBDOBJE OD 1.1. DO Tabela 52: Izkaz drugega vseobsegajočega donosa za obdobje od do v evrih IZKAZ DRUGEGA VSEOBSEGAJOČEGA DONOSA Št. poglavja o razkritjih od do od do Indeks I. ČISTI DOBIČEK/IZGUBA POSLOVNEGA LETA PO OBDAVČITVI II. DRUGI VSEOBSEGAJOČI DONOS PO OBDAVČITVI Postavke, ki v kasnejših obdobjih ne bodo prerazvrščene v a) poslovni izd ( ) Aktuarski čisti dobički / izgube za pokojninske programe Postavke, ki bodo v kasnejših obdobjih lahko prerazvrščene b) v poslovni izid ( ) Čisti dobički / izgube iz ponovne izmere finančnih sredstev, 1. razpoložljivih za prodajo Dobički / izgube, pripoznani v presežku iz 1.1. prevrednotenja VSEOBSEGAJOČI DONOS POSLOVNEGA LETA PO III. OBDAVČITVI (I+II) Opomba: Pojasnila na straneh od 113 do 120 so sestavni del računovodskih izkazov. Uprava družbe dr. Igor Pšunder Lojze Grobelnik član predsednik
72 Letno poročilo IZKAZ DENARNIH TOKOV ZA OBDOBJE OD 1.1. DO Tabela 53: Izkaz denarnih tokov za obdobje od do v evrih št. pogavja IZKAZ DENARNIH TOKOV v razkritjih A DENARNI TOKOVI PRI POSLOVANJU v EUR a) Postavke izkaza poslovnega izida Obračunane čiste zavarovalne premije v obdobju Prihodki naložb (razen finančnih prihodkov) financiranih iz: 2.1. zavarovalno -tehničnih rezervacij drugih virov Drugi poslovni prihodki (razen za prevrednotenje in brez zmanjšanja rezervacij) in finančni prihodki iz poslovnih terjatev 4. Obračunani čisti zneski škod v obdobju Obračunani stroški bonusov in popustov 6. Čisti obratovalni stroški brez stroškov amortizacije in brez sprememb v razmejenih stroških pridobivanja zavarovanj Odhodki naložb (brez amortizacije in finančnih odhodkov), financiranih iz: 7.1. tehničnih virov drugih virov Drugi poslovni odhodki brez amortizacije (razen za prevrednotovanje in brez povečanja rezervacij) b) Spremembe čistih obratnih sredstev terjatve za zavarovanja, druge terjatve, druga sredstva ter odloženih terjatev in obveznosti za davek) poslovnih postavk bilance stanja Začetne manj končne druge terjatve in sredstva Končne manj začetne ostale obveznosti (razen prenosnih premij) c) Prebitek prejemkov pri poslovanju ali prebitek izdatkov pri poslovanju (a + b) B DENARNI TOKOVI PRI NALOŽBENJU a) Prejemki pri naložbenju Prejemki od obresti, ki se nanašajo na naložbenje in na: 1.1. naložbe, financirane iz zavarovalno-tehničnih rezervacij 1.2. druge naložbe Prejemki od dividend in deležev iz dobička drugih, ki se nanašajo na: 2.1. naložbe, financirane iz zavarovalno-tehničnih rezervacij 2.2. druge naložbe Prejemki od odtujitve opredmetenih osnovnih sredstev, financiranih iz: 4.2. drugih virov Prejemki od odtujitve dolgoročnih finančnih naložb, financiranih iz: 5.1. zavarovalno-tehničnih rezervacij drugih virov Prejemki od odtujitve kratkoročnih finančnih naložb, financiranih iz: 6.1. zavarovalno-tehničnih rezervacij
73 Letno poročilo drugih virov b) Izdatki pri naložbenju Izdatki za pridobitev neopredmetenih sredstev Izdatki za pridobitev opredmetenih osnovnih sredstev, financiranih iz: 2.2. drugih virov Izdatki za pridobitev dolgoročnih finančnih naložb, financiranih iz: zavarovalno-tehničnih rezervacij drugih virov Izdatki za pridobitev kratkoročnih finančnih naložb, financiranih iz: 4.1. zavarovalno-tehničnih rezervacij drugih virov c) Prebitek prejemkov pri naložbenju ali prebitek izdatkov pri naložbenju (a + b) C DENARNI TOKOVI PRI FINANCIRANJU a) Prejemki pri financiranju 0 0 b) Izdatki pri financiranju 0 0 c) Prebitek prejemkov pri financiranju ali prebitek 0 0 izdatkov pri financiranju (a + b) Č KONČNO STANJE DENARNIH SREDSTEV IN NJIHOVIH USTREZNIKOV x) DENARNI IZID V OBDOBJU (seštevek prebitkov Ac, Bc, Cc) y) ZAČETNO STANJE DENARNIH SREDSTEV IN NJIHOVIH USTREZNIKOV Opomba: Pojasnila na straneh od 121 do 121 so sestavni del računovodskih izkazov. Uprava družbe dr. Igor Pšunder Lojze Grobelnik član predsednik
74 Letno poročilo IZKAZ SPREMEMB LASTNIŠKEGA KAPITALA ZA OBDOBJE OD DO IN ZA OBDOBJE OD DO Tabela 54: Izkaz sprememb lastniškega kapitala za obdobje od do v evrih I. Osnovni kapital IZKAZ SPREMEMB LASTNIŠKEGA KAPITALA ZA OBDOBJE od do II. Kapitalske rezerve Varnostne rezerve Zakonske in statutarne III. Rezerve iz dobička za lastne delnice Opomba: Pojasnila na straneh od 107 do 108 so sestavni del računovodskih izkazov. za kreditna tveganja za katastr. škode Druge rezerve iz dobička IV. Presežek iz prevrednotenja V. Zadržani čisti poslovni izid VI. Čisti poslovni izid Čisti dobiček/izguba poslovnega leta Uprava družbe dr. Igor Pšunder Lojze Grobelnik član predsednik VII. Lastni deleži SKUPAJ KAPITAL (odbitna postavka) (od 1 do 12) Stanje konec prejšnjega poslovnega leta Preračuni za nazaj 0 3. Prilagoditve za nazaj 0 4. ZAČETNO STANJE V POSLOVNEM OBDOBJU (1+2+3) Vseobsegajoči donos poslovnega leta po odbavčitvi a) čisti poslovni izid b) drugi vseobsegajoči donos Vpis novega kapitala 0 7. Vračilo kapitala 0 8. Čisti nakup/prodaja lastnih delnic 0 9. Izplačilo (obračun) dividend/nagrad v obliki delnic Izplačilo (obračun) dividend Razporeditev čistega dobička v rezerve iz dobička Poravnava izgube prejšnjih let Oblikovanje in poraba rezerv za kreditna tveganja in za katastrofalne škode Drugo KONČNO STANJE V POSLOVNEM OBDOBJU ( )
75 Letno poročilo Tabela 55: Izkaz sprememb lastniškega kapitala za obdobje od do v evrih I. Osnovni kapital IZKAZ SPREMEMB LASTNIŠKEGA KAPITALA ZA OBDOBJE od do II. Kapitalske rezerve Varnostne rezerve Zakonske in statutarne III. Rezerve iz dobička za lastne delnice Opomba: Pojasnila na straneh od 107 do 108 so sestavni del računovodskih izkazov. za kreditna tveganja za katastr. škode Druge rezerve iz dobička IV. Presežek iz prevrednotenja V. Zadržani čisti poslovni izid VI. Čisti poslovni izid Čisti dobiček/izguba poslovnega leta VII. Lastni deleži SKUPAJ KAPITAL (odbitna postavka) (od 1 do 12) Stanje konec prejšnjega poslovnega leta Preračuni za nazaj 0 3. Prilagoditve za nazaj 0 4. ZAČETNO STANJE V POSLOVNEM OBDOBJU (1+2+3) Vseobsegajoči donos poslovnega leta po odbavčitvi a) čisti poslovni izid b) drugi vseobsegajoči donos Vpis novega kapitala 0 7. Vračilo kapitala 0 8. Čisti nakup/prodaja lastnih delnic 0 9. Izplačilo (obračun) dividend/nagrad v obliki delnic Izplačilo (obračun) dividend Razporeditev čistega dobička v rezerve iz dobička Poravnava izgube prejšnjih let Oblikovanje in poraba rezerv za kreditna tveganja in za katastrofalne škode Drugo KONČNO STANJE V POSLOVNEM OBDOBJU ( ) Uprava družbe dr. Igor Pšunder Lojze Grobelnik član predsednik
76 Letno poročilo MNENJA ZUNANJIH PRESOJEVALCEV 12.1 MNENJE ZUNANJEGA REVIZORJA K LETNEMU POROČILU
77 Letno poročilo MNENJE POOBLAŠČENEGA AKTUARJA K LETNEMU POROČILU
78 Letno poročilo