Source: http://docplayer.pl/4974635-Zmiana-statutu-investor-parasol-specjalistyczny-fundusz-inwestycyjny-otwarty-z-dnia-4-lutego-2015-r.html
Timestamp: 2018-03-18 08:48:15+00:00
Document Index: 119174559

Matched Legal Cases: ['art. 4', 'art. 4', 'art. 93', 'art. 104', 'art. 48', 'art. 68', 'art. 50', 'art. 48', 'art. 48', 'art. 68', 'art. 68']

Zmiana Statutu Investor Parasol Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty z dnia 4 lutego 2015 r. - PDF
Download "Zmiana Statutu Investor Parasol Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty z dnia 4 lutego 2015 r."
1 Zmiana Statutu Investor Parasol Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty z dnia 4 lutego 2015 r. Zmienia się Statut Investor Parasol Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty w ten sposób, że: 1 1) w Części I. Rozdział I art. 4 ust. 1 otrzymuje nowe następujące brzmienie: 1. Fundusz składa się z następujących Subfunduszy: 1.1. Investor BRIC. Subfundusz może używać odpowiednika nazwy w języku angielskim: Investor BRIC ; 1.2. Investor Sektora Nieruchomości i Budownictwa. Subfundusz może używać skróconej nazwy Investor Nieruchomości i Budownictwa oraz odpowiednika nazwy w języku angielskim: Investor Real Estate Securities ; 1.3. Investor Zmian Klimatycznych. Subfundusz może używać odpowiednika nazwy w języku angielskim: Investor Climate Change ; 1.4. Investor Sektora Infrastruktury i Informatyki. Subfundusz może używać skróconej nazwy Investor Infrastruktury i Informatyki oraz odpowiednika nazwy w języku angielskim: Investor IT & Infrastructure ; 1.5. Investor Gotówkowy. Subfundusz może używać odpowiednika nazwy w języku angielskim: Investor Cash Investor Gold Otwarty. Subfundusz może używać odpowiednika nazwy w języku angielskim: Investor Gold Open-Ended ; 1.7. Investor Agrobiznes. Subfundusz może używać odpowiednika nazwy w języku angielskim: Investor Agribusiness ; 1.8. Investor Rosja. Subfundusz może używać odpowiednika nazwy w języku angielskim: Investor Russia ; 1.9. Investor Turcja. Subfundusz może używać odpowiednika nazwy w języku angielskim: Investor Turkey ; Investor Indie i Chiny. Subfundusz może używać odpowiednika nazwy w języku angielskim: Investor India & China ; Investor Zrównoważony Rynków Wschodzących. Subfundusz może używać odpowiednika nazwy w języku angielskim: Investor Balanced Emerging Markets ; Investor Ameryka Łacińska. Subfundusz może używać odpowiednika nazwy w języku angielskim: Investor Latin America Investor Obligacji Korporacyjnych. Subfundusz może używać odpowiednika nazwy w języku angielskim: Investor Corporate Bonds Investor Obligacji Rynków Wschodzących Plus. Subfunduszu może używać odpowiednika nazwy w języku angielskim: Investor Emerging Markets Bonds Plus Investor Akcji Spółek Wzrostowych. Subfundusz może używać odpowiednika nazwy w języku angielskim: Investor Equities of Growing Companies Investor Globalny Akcji. Subfundusz może używać odpowiednika nazwy w języku angielskim: Investor Global Equities Investor Akcji Rynków Wschodzących. Subfundusz może używać odpowiednika nazwy w języku angielskim: Investor Emerging Markets Equities. 2) w Części I. Rozdział I w art. 4 dodaje się ust. 6, który otrzymuje następujące brzmienie: 6. Ilekroć w Statucie Funduszu jest mowa o zawieraniu przez Subfundusz umów bądź nabywaniu przez Subfundusz praw i obowiązków, wszelkie tego rodzaju czynności prawne są podejmowane 1
2 przez Fundusz działający w imieniu i na rzecz Subfunduszu. 3) w Części II po Rozdziale XIV dodaje się Rozdziały XV XIX w następującym brzmieniu: Rozdział XV. SUBFUNDUSZ INVESTOR OBLIGACJI KORPORACYJNYCH Artykuł 1. Cel inwestycyjny Subfunduszu Investor Obligacji Korporacyjnych 1. Celem inwestycyjnym Subfunduszu jest wzrost wartości Aktywów Subfunduszu w wyniku wzrostu wartości lokat. 2. Subfundusz nie gwarantuje osiągnięcia celu inwestycyjnego. 3. Subfundusz lokuje Aktywa Subfunduszu głównie w nieskarbowe instrumenty rynku pieniężnego i nieskarbowe dłużne papiery wartościowe. Przez nieskarbowe instrumenty rynku pieniężnego i nieskarbowe dłużne papiery wartościowe rozumie się instrumenty rynku pieniężnego lub dłużne papiery wartościowe emitowane przez podmioty inne niż Skarb Państwa, Narodowy Bank Polski, państwo członkowskie, państwo należące do OECD lub międzynarodową instytucję finansową, której członkiem jest Rzeczpospolita Polska lub co najmniej jedno państwo członkowskie lub banki centralne państw należących do OECD. 4. Nie mniej niż 70% Aktywów Netto Subfunduszu będzie lokowane w nieskarbowe instrumenty rynku pieniężnego, nieskarbowe dłużne papiery wartościowe oraz jednostki uczestnictwa w funduszach inwestycyjnych otwartych mających siedzibę na terytorium Rzeczpospolitej Polskiej, tytuły uczestnictwa emitowane przez fundusze zagraniczne, tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania mające siedzibę za granicą, których cel inwestycyjny i polityka inwestycyjna będzie zakładała osiąganie wzrostu wartości aktywów poprzez lokowanie aktywów na rynkach nieskarbowych dłużnych papierów wartościowych. 5. Subfundusz może lokować Aktywa w instrumenty finansowe dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym, a także na rynku zorganizowanym niebędącym rynkiem regulowanym na terytorium Rzeczpospolitej Polskiej oraz w innym Państwie Członkowskim, na następujących rynkach zorganizowanych w państwach należących do OECD innych niż Rzeczpospolita Polska i Państwo Członkowskie: Australia: Australian Securities Exchange (ASX), Islandia: NASDAQ OMX Iceland; Japonia: Nagoya Stock Exchange, Osaka Securites Exchange, Tokyo Stock Exchange; Kanada: TMX Group; Korea Południowa: Korea Exchange (KRX); Meksyk: Mexican Stock Exchange (Bolsa Mexicana de Valores); Nowa Zelandia: New Zealand Exchange (NZX); Norwegia: Oslo Stock Exchange (Oslo Bors); Turcja: Borsa Istanbul (Istanbul Menkul Kiymetler Borsasi, IMKB); Stany Zjednoczone Ameryki: New York Stock Exchange (NYSE), NASDAQ NYSE MKT LLC, International Securities Exchange (ISE),; Szwajcaria: SIX Swiss Exchange, BX Berne exchange. 6. Subfundusz, z zastrzeżeniem ust. 7 8, ust. 11, ust oraz ust (jak również z zastrzeżeniem dodatkowych kryteriów kwalifikowania lokat Subfunduszu wynikających z Ustawy), może lokować Aktywa Subfunduszu wyłącznie w: 1) papiery wartościowe emitowane, poręczone lub gwarantowane przez Skarb Państwa lub Narodowy Bank Polski, papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej lub w państwie członkowskim, a także na rynku zorganizowanym niebędącym rynkiem regulowanym w Rzeczypospolitej Polskiej lub innym państwie członkowskim oraz na rynkach zorganizowanych wskazanych w ust. 5; 2) papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego będące przedmiotem oferty publicznej, jeżeli warunki emisji lub pierwszej oferty publicznej zakładają złożenie wniosku o dopuszczenie do obrotu, o którym mowa w pkt 1, oraz gdy dopuszczenie do tego obrotu jest zapewnione w okresie nie dłuższym niż rok od dnia, w którym po raz pierwszy nastąpi zaoferowanie tych papierów lub instrumentów; 3) depozyty w bankach krajowych lub instytucjach kredytowych, o terminie zapadalności nie dłuższym niż rok, płatne na żądanie lub które można wycofać przed terminem zapadalności, z zastrzeżeniem ust. 12; 2
3 4) instrumenty rynku pieniężnego inne niż określone w pkt 1 i 2, jeżeli instrumenty te lub ich emitent podlegają regulacjom mającym na celu ochronę inwestorów i oszczędności oraz są: a) emitowane, poręczone lub gwarantowane przez Skarb Państwa, Narodowy Bank Polski, jednostkę samorządu terytorialnego, właściwe centralne, regionalne lub lokalne władze publiczne Państwa Członkowskiego, albo przez bank centralny Państwa Członkowskiego, Europejski Bank Centralny, Unię Europejską lub Europejski Bank Inwestycyjny, państwo inne niż Państwo Członkowskie, albo, w przypadku państwa federalnego, przez jednego z członków federacji, albo przez organizację międzynarodową, do której należy co najmniej jedno Państwo Członkowskie, lub b) emitowane, poręczone lub gwarantowane przez podmiot podlegający nadzorowi właściwego organu nadzoru nad rynkiem finansowym, zgodnie z kryteriami określonymi prawem wspólnotowym, albo przez podmiot podlegający i stosujący się do zasad, które są co najmniej tak rygorystyczne, jak określone prawem wspólnotowym, lub c) emitowane przez podmiot, którego papiery wartościowe są w obrocie na rynku regulowanym, o którym mowa w pkt 1. 5) papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego, inne niż określone w pkt 1, 2 i 4, z tym że łączna wartość tych lokat nie może przewyższyć 10 % wartości Aktywów Netto Subfunduszu. 7. Papiery wartościowe, o których mowa w ust. 6, powinny spełniać następujące kryteria: 1) potencjalna strata Subfunduszu wynikająca z lokaty w papier wartościowy jest ograniczona do zapłaconej za niego ceny; 2) są zbywalne bez ograniczeń oraz ich płynność pozwala na wypełnienie przez Subfundusz wymogu zbycia i odkupienia Jednostek Uczestnictwa na żądanie Uczestnika Subfunduszu; 3) jest możliwa ich wiarygodna wycena w oparciu o: a) dokładną, wiarygodną i regularnie ustalaną cenę rynkową lub cenę ustalaną przez niezależny od emitenta system wyceny - w przypadku papierów wartościowych, o których mowa w ust. 6 pkt 1 i 2, b) informacje regularnie dostarczane od emitenta lub ustalone na podstawie wiarygodnych badań inwestycyjnych - w przypadku papierów wartościowych, o których mowa w ust.. 6 pkt 5; 4) informacje na ich temat są dostępne: a) uczestnikom rynku, w sposób regularny, dokładny i wyczerpujący - w przypadku papierów wartościowych, o których mowa w ust. 6 pkt 1 i 2, b) Subfunduszowi, w sposób regularny i dokładny - w przypadku papierów wartościowych, o których mowa w ust. 6 pkt 5; 5) ich nabycie jest zgodne z celami inwestycyjnymi i polityką inwestycyjną Subfunduszu; 6) wynikające z nich ryzyko inwestycyjne jest należycie uwzględnione w procesie zarządzania ryzykiem inwestycyjnym Subfunduszu. 8. Certyfikaty inwestycyjne oraz papiery wartościowe emitowane przez inne instytucje wspólnego inwestowania typu zamkniętego powinny spełniać kryteria określone w ust. 7 oraz następujące kryteria: 1) w przypadku papierów wartościowych emitowanych przez instytucje wspólnego inwestowania typu zamkniętego, działające w formie spółek inwestycyjnych lub subfunduszy powierniczych: a) instytucje te podlegają zasadom ładu korporacyjnego stosowanego w odniesieniu do spółek, b) w przypadku gdy zarządzanie portfelem inwestycyjnym instytucji zostanie zlecone innemu podmiotowi, podmiot ten podlega, właściwym ze względu na siedzibę, przepisom dotyczącym ochrony interesów inwestorów; 2) w przypadku certyfikatów inwestycyjnych oraz tytułów uczestnictwa emitowanych przez instytucje wspólnego inwestowania typu zamkniętego, inne niż spółki inwestycyjne lub subfundusze powiernicze: a) instytucje te podlegają zasadom ładu korporacyjnego równoważnym do stosowanych w odniesieniu do spółek, b) są zarządzane przez podmiot podlegający regulacjom dotyczącym ochrony interesów inwestorów. 3
4 9. Papiery wartościowe, których wartość lub cena rynkowa jest oparta lub powiązana z wartością lub ceną rynkową innych praw majątkowych, powinny spełniać kryteria określone w ust. 7. Prawami majątkowymi, na których wartości lub cenie rynkowej są oparte lub z których wartością lub ceną rynkową są powiązane papiery wartościowe, mogą być również prawa majątkowe nie wymienione w ust Subfundusz może nabywać instrumenty rynku pieniężnego, o których mowa w ust 6 pkt 1, 2 i 4, o ile istnieje możliwość ustalenia w każdym czasie ich wiarygodnej wartości w oparciu o wartość godziwą lub skorygowaną cenę nabycia, o których mowa w przepisach dotyczących rachunkowości subfunduszy inwestycyjnych. 11.Lokowanie w papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego będące przedmiotem obrotu na rynku zorganizowanym, oraz w papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego, których dopuszczenie do takiego obrotu jest zapewnione, w państwie innym niż Rzeczpospolita Polska, Państwo Członkowskie lub państwo należące do OECD, wymaga uzyskania zgody Komisji na dokonywanie lokat na określonej giełdzie lub rynku. 12. Komisja może udzielić zgody na lokowanie Aktywów Subfunduszu w depozyty w bankach zagranicznych pod warunkiem, że bank ten podlega nadzorowi właściwego organu nadzoru nad rynkiem finansowym w zakresie co najmniej takim, jak określony w prawie wspólnotowym. 13. Subfundusz może zawierać umowy mające za przedmiot instrumenty pochodne, dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej lub w Państwie Członkowskim, a także na rynku zorganizowanym niebędącym rynkiem regulowanym w Rzeczypospolitej Polskiej lub innym państwie członkowskim oraz na następujących rynkach zorganizowanych w państwach należących do OECD innych niż Rzeczpospolita Polska i Państwo Członkowskie: Australia: Australian Securities Exchange (ASX), Australian Stock Exchange SPI 200 (ASX SPI 200), S&P/ASX 200 VIX futures, S&P/ASX 200 Resources index futures, S&P/ASX 200 Financials-x-A-REIT index futures; Islandia: NASDAQ OMX Iceland; Japonia: Nagoya Stock Exchange, Osaka Securites Exchange, Tokyo Stock Exchange; Kanada: Bourse de Montreal, TMX Group; Korea Południowa: Korea Exchange (KRX); Meksyk: Mexican Stock Exchange (Bolsa Mexicana de Valores); Nowa Zelandia: New Zealand Exchange (NZX); Norwegia: Oslo Stock Exchange (Oslo Bors); Turcja: Borsa Istanbul (Istanbul Menkul Kiymetler Borsasi, IMKB); Stany Zjednoczone Ameryki: New York Stock Exchange (NYSE), NASDAQ NYSE MKT LLC, CBOT (Chicago Board of Trade), Chicago Board Options Exchange (CBOE), Chicago Mercantile Exchange (CME), International Securities Exchange (ISE), ICE Futures U.S. (Intercontinental Exchange Futures U.S.), NYMEX (New York Mercantile Exchange), NASDAQ OMX PHLX (PHLX); Szwajcaria: SIX Swiss Exchange, BX Berne exchange pod warunkiem, że: 1) zawarcie umowy jest zgodne z celem inwestycyjnym Subfunduszu, 2) umowa ma na celu zapewnienie sprawnego zarządzania portfelem inwestycyjnym Subfunduszu lub ograniczenie ryzyka inwestycyjnego związanego ze zmianą: a) kursów, cen lub wartości papierów wartościowych i instrumentów rynku pieniężnego, posiadanych przez Subfundusz, albo papierów wartościowych i instrumentów rynku pieniężnego, które Subfundusz zamierza nabyć w przyszłości, w tym umowa pozwala na przeniesienie ryzyka kredytowego związanego z tymi instrumentami finansowymi, b) kursów walut w związku z lokatami Subfunduszu, c) wysokości stóp procentowych w związku z lokatami w depozyty, dłużne papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego oraz Aktywami Subfunduszu utrzymywanymi na zaspokojenie bieżących zobowiązań Subfunduszu; 3) bazę instrumentów pochodnych stanowią instrumenty finansowe, o których mowa w ust. 6 pkt. 1, 2 i 4, stopy procentowe, kursy walut lub indeksy, oraz 4) wykonanie nastąpi przez dostawę instrumentów finansowych, o których mowa w ust..6, lub przez rozliczenie pieniężne. 14.Subfundusz może zawierać umowy mające za przedmiot niewystandaryzowane instrumenty pochodne przy spełnieniu warunków określonych w ust.13 oraz pod warunkiem, że: 1) kontrahentem jest podmiot z siedzibą w Rzeczypospolitej Polskiej lub Państwie Członkowskim lub państwie należącym do OECD innym niż państwo członkowskie, podlegający nadzorowi właściwego organu nadzoru nad rynkiem finansowym lub kapitałowym w tym państwie, lub podmiot z siedzibą w państwie innym niż państwo członkowskie, podlegający nadzorowi właściwego organu nadzoru nad rynkiem finansowym lub kapitałowym w tym państwie w zakresie co najmniej takim, jak określony w prawie Unii Europejskiej oraz wskazany w statucie subfunduszu; 2) instrumenty te podlegają w każdym dniu roboczym możliwej do zweryfikowania, rzetelnej wycenie według wiarygodnie oszacowanej wartości godziwej; 4
5 3) instrumenty te mogą zostać w każdym czasie przez Subfundusz zbyte lub pozycja w nich zajęta może być w każdym czasie zlikwidowana lub zamknięta przez transakcję równoważącą. 15.W celu zapewnienia sprawnego zarządzania portfelem inwestycyjnym Subfundusz może zawierać umowy mające za przedmiot następujące rodzaje instrumentów pochodnych: 1) transakcje wymiany (transakcje typu swap), 2) wystandaryzowane kontrakty terminowe, 3) wystandaryzowane kontrakty opcyjne, 4) niewystandaryzowane kontrakty terminowe, 5) niewystandaryzowane kontrakty opcyjne, 6) warranty opcyjne. 16. Umowy, o których mowa w ust. 15, są zawierane w celu sprawnego zarządzania Subfunduszem, w szczególności dla zwiększenia lub zmniejszenia zaangażowania w papierach wartościowych będących przedmiotem lokat, w sytuacji, gdy zastosowanie instrumentów pochodnych jest bardziej uzasadnione pod względem kosztów, bezpieczeństwa rozliczenia, szybkości lub łatwości wykonania założonej strategii inwestycyjnej, niż zakup lub sprzedaż instrumentu bazowego, bądź papierów wartościowych wchodzących w skład indeksu będącego instrumentem bazowym. Towarzystwo opracuje i wdroży szczegółowe procedury podejmowania decyzji inwestycyjnych dotyczących tych instrumentów oraz procedury umożliwiające monitorowanie i mierzenie w każdym czasie ryzyka związanego z poszczególnymi instrumentami pochodnymi oraz ryzyka portfela inwestycyjnego Subfunduszu. 17. Subfundusz może nabywać papiery wartościowe z wbudowanym instrumentem pochodnym, pod warunkiem, że papiery te spełniają kryteria, o których mowa w ust. 7, a wbudowany instrument pochodny: 1) może wpływać na część bądź na wszystkie przepływy pieniężne, wynikające z papieru wartościowego funkcjonującego jako umowa zasadnicza, zgodnie ze zmianami stóp procentowych, cen instrumentów finansowych, kursów wymiany walut, indeksów, ratingów lub innych czynników, i tym samym funkcjonować jak samodzielny instrument pochodny; 2) nie jest ściśle powiązany ryzykiem i cechami ekonomicznymi z ryzykiem i cechami ekonomicznymi umowy zasadniczej; 3) ma znaczący wpływ na profil ryzyka oraz wycenę papierów wartościowych. 18. Subfundusz może nabywać instrumenty rynku pieniężnego z wbudowanym instrumentem pochodnym, pod warunkiem, że instrumenty te spełniają kryteria określone w ust. 10, a wbudowany instrument pochodny spełnia odpowiednio kryteria, o których mowa w ust Instrumenty finansowe, w przypadku których wbudowany instrument pochodny może zostać również zbyty przez wyłączenie z umowy zasadniczej, nie są uznawane za papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego z wbudowanym instrumentem pochodnym i wówczas wbudowany instrument pochodny jest traktowany jako odrębny instrument pochodny. 20. Jeżeli papier wartościowy lub instrument rynku pieniężnego zawiera wbudowany instrument pochodny, wartość wbudowanego instrumentu pochodnego uwzględnia się przy stosowaniu przez Subfundusz limitów inwestycyjnych. 21. Przy doborze lokat Fundusz zmierzając do realizacji celu, dla którego został utworzony Subfundusz, brał będzie pod uwagę następujące kryteria: 1) w odniesieniu do wszystkich lokat: a) ocena perspektyw ekonomicznych emitenta, przy szczególnym uwzględnieniu spodziewanej dynamiki rozwoju, pozycji rynkowej, branży, produktów, polityki wypłat dywidend i wzrostu wyników finansowych, b) kształtowanie się głównych wskaźników aktywności gospodarczej, stabilności cenowej i poziomu stóp procentowych, z uwzględnieniem wpływu tych parametrów na zachowanie się cen instrumentów finansowych, c) ocena możliwości wzrostu lub ryzyka spadku ceny papieru wartościowego w relacji do oczekiwanej zmiany jego ceny, d) płynność dokonywanej lokaty, w tym w relacji do płynności innych lokat Funduszu, e) możliwość zabezpieczenia lokaty pod względem ryzyka utraty jej wartości, f) ryzyko kursowe waluty, w przypadku lokat zagranicznych, g) spełnienie zasad dywersyfikacji lokat. 2) dodatkowo przy zawieraniu umów, o których o mowa w ust. 14 i 15, Fundusz będzie się kierował: 5
6 a) rodzajem instrumentu bazowego, b) stosunkiem ceny teoretycznej instrumentu pochodnego do jego ceny rynkowej, c) płynnością instrumentu pochodnego, d) terminem wygaśnięcia (rozliczenia) instrumentu pochodnego, e) sposobem rozliczenia instrumentu pochodnego, f) sposobem zabezpieczenia rozliczenia instrumentu, g) oceną perspektyw zmian wartości instrumentu bazowego, h) spodziewanym kształtowaniem się różnicy pomiędzy wyceną rynkową instrumentu pochodnego a wartością instrumentu bazowego, i) wiarygodnością finansową strony umowy. 3) Przy doborze lokat w dłużne papiery wartościowe Fundusz zmierzając do realizacji celu, dla którego został utworzony Subfundusz, brał będzie pod uwagę następujące kryteria: a) ocenę sytuacji gospodarczej w kraju, b) poziom stóp procentowych, c) inflację, d) możliwości wzrostu ceny papierów wartościowych, e) ryzyko płynności emitentów. 4) Przy doborze lokat w instrumenty rynku pieniężnego Fundusz zmierzając do realizacji celu, dla którego został utworzony Subfundusz, brał będzie pod uwagę następujące kryteria a) ocenę sytuacji gospodarczej w kraju, b) poziom stóp procentowych, c) inflację, d) możliwości wzrostu ceny instrumentów rynku pieniężnego, e) ryzyko płynności emitentów. 5) Przy doborze lokat w jednostki uczestnictwa, Fundusz brał będzie pod uwagę następujące kryteria: a) możliwość efektywniejszej dywersyfikacji lokat Subfunduszu, b) możliwość efektywniejszej realizacji celu inwestycyjnego Subfunduszu, c) adekwatność polityki inwestycyjnej funduszu inwestycyjnego otwartego, w którego to jednostki Subfundusz zamierza dokonywać lokat, do polityki inwestycyjnej danego Subfunduszu; 6) Przy doborze lokat w certyfikaty inwestycyjne, Fundusz brał będzie pod uwagę następujące kryteria: a) możliwość efektywniejszej dywersyfikacji lokat Subfunduszu, b) możliwość efektywniejszej realizacji celu inwestycyjnego Subfunduszu, c) adekwatność polityki inwestycyjnej funduszu inwestycyjnego, w którego to certyfikaty inwestycyjne Subfundusz zamierza dokonywać lokat, do polityki inwestycyjnej Subfunduszu; 7) Przy doborze lokat w tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania mające siedzibę za granicą, Fundusz brał będzie pod uwagę następujące kryteria: a) możliwość efektywniejszej dywersyfikacji lokat Subfunduszu, b) możliwość efektywniejszej realizacji celu inwestycyjnego Subfunduszu, c) adekwatność polityki inwestycyjnej funduszu inwestycyjnego, w którego to tytuły uczestnictwa Subfundusz zamierza dokonywać lokat, do polityki inwestycyjnej Subfunduszu; 8) Przy doborze lokat w depozyty, Fundusz brał będzie pod uwagę następujące kryteria : a) oprocentowanie depozytów, b) wiarygodność banków. 22. Przy stosowaniu limitów inwestycyjnych, o których mowa w ust , Subfundusz jest obowiązany uwzględniać wartość papierów wartościowych lub instrumentów rynku pieniężnego stanowiących bazę instrumentów pochodnych w ten sposób, że: 1) w przypadku zajęcia przez Subfundusz pozycji w instrumentach pochodnych skutkującej powstaniem po stronie Subfunduszu zobowiązania do sprzedaży papierów wartościowych lub 6
7 instrumentów rynku pieniężnego albo do spełnienia świadczenia pieniężnego wynikającego z zajętej pozycji od wartości papierów wartościowych lub instrumentów rynku pieniężnego danego emitenta znajdujących się w portfelu inwestycyjnym Subfunduszu należy odjąć kwotę zaangażowania w instrumenty pochodne, dla których bazę stanowią papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego tego emitenta; 2) w przypadku zajęcia przez Subfundusz pozycji w instrumentach pochodnych skutkującej powstaniem po stronie Subfunduszu zobowiązania do zakupu papierów wartościowych lub instrumentów rynku pieniężnego albo do spełnienia świadczenia pieniężnego wynikającego z zajętej pozycji do wartości papierów wartościowych lub instrumentów rynku pieniężnego danego emitenta znajdujących się w portfelu inwestycyjnym Subfunduszu należy dodać kwotę zaangażowania w instrumenty pochodne, dla których bazę stanowią papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego tego emitenta. 23. Reguła określona w ust. 22 nie ma zastosowania w przypadku instrumentów pochodnych, których bazę stanowią indeksy. 24. Wartość ryzyka kontrahenta (w odniesieniu do wszystkich transakcji, których przedmiotem są niewystandaryzowane instrumenty pochodne, zawartych z tym kontrahentem), określonego zgodnie z Rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 30 kwietnia 2013 roku w sprawie zawierania przez subfundusz inwestycyjny otwarty umów, których przedmiotem są instrumenty pochodne, w tym niewystandaryzowane instrumenty pochodne, nie może przekroczyć 5% wartości Aktywów Netto Subfunduszu, a jeżeli kontrahentem jest instytucja kredytowa, bank krajowy lub bank zagraniczny - 10% wartości Aktywów Netto Subfunduszu. Wartość ryzyka kontrahenta może podlegać redukcji o wielkość odpowiadającą wartości ryzyka kontrahenta w danej transakcji, jeżeli łącznie zostaną spełnione warunki: 1) w związku z tą transakcją kontrahent ustanowi na rzecz Subfunduszu zabezpieczenie w środkach pieniężnych, zbywalnych papierach wartościowych lub instrumentach rynku pieniężnego; 2) suma wartości rynkowej zbywalnych papierów wartościowych, instrumentów rynku pieniężnego i wartości środków pieniężnych przyjętych przez Subfundusz jako zabezpieczenie będzie ustalana w każdym dniu roboczym i będzie stanowić co najmniej równowartość wartości ryzyka kontrahenta w tej transakcji; 3) środki pieniężne stanowiące zabezpieczenie będą lokowane wyłącznie w papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego emitowane, poręczone lub gwarantowane przez Skarb Państwa, Narodowy Bank Polski, państwo członkowskie, państwo należące do OECD, bank centralny innego państwa członkowskiego lub Europejski Bank Centralny lub w depozyty, o których mowa w art. 93 ust. 1 pkt 3 Ustawy. 25. Papier wartościowy i instrument rynku pieniężnego, mogą stanowić zabezpieczenie, jeżeli łącznie zostaną spełnione następujące warunki: 1) ich emitentem jest Skarb Państwa, Narodowy Bank Polski, Państwo Członkowskie, państwo należące do OECD, bank centralny innego państwa członkowskiego lub Europejski Bank Centralny; 2) podaż i popyt umożliwiają ich nabywanie i zbywanie w sposób ciągły; 3) są zapisane na rachunku prowadzonym przez podlegający nadzorowi właściwego organu nadzoru nad rynkiem finansowym podmiot, który: a) nie należy do grupy kapitałowej kontrahenta albo b) należy do grupy kapitałowej kontrahenta, pod warunkiem że zabezpieczenia przed skutkami niewypłacalności tego podmiotu kształtują ryzyko posiadacza tego papieru wartościowego lub instrumentu rynku pieniężnego na takim samym poziomie jak w przypadku zapisania papieru wartościowego lub instrumentu rynku pieniężnego na rachunku prowadzonym przez podmiot, o którym mowa w lit. a); 4) ewentualne nabycie przez subfundusz praw z papieru wartościowego lub instrumentu rynku pieniężnego w wyniku realizacji zabezpieczeń na dzień przyjęcia zabezpieczenia nie spowoduje naruszenia limitów inwestycyjnych, o których mowa w art oraz art. 104 Ustawy. 26. Maksymalne zaangażowanie Subfunduszu w instrumenty pochodne wyznacza się poprzez obliczenie całkowitej ekspozycji Subfunduszu, zgodnie z Rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 30 kwietnia 2013 r. w sprawie sposobu, trybu oraz warunków prowadzenia działalności przez towarzystwa funduszy inwestycyjnych (Dz.U poz. 538). 27. Określone przez całkowitą ekspozycję Subfunduszu maksymalne zaangażowanie Subfunduszu w instrumenty pochodne nie może w żadnym momencie przekraczać: 7
8 1) 100% wartości Aktywów Netto Subfunduszu - w przypadku zastosowania przez Subfundusz metody zaangażowania 2) 20% wartości Aktywów Netto Subfunduszu- w przypadku zastosowania przez Subfundusz metody absolutnej wartości zagrożonej; 3) 200% wartości zagrożonej portfela referencyjnego określonego zgodnie z przepisami wydanymi na podstawie rozporządzenia, o którym mowa w ust w przypadku zastosowania przez Subfundusz metody względnej wartości zagrożonej. 28. Towarzystwo zamieszcza informacje o aktualnie stosowanej metodzie pomiaru całkowitej ekspozycji Subfunduszu w sprawozdaniu finansowym oraz w Prospekcie Informacyjnym. 29. Z zastrzeżeniem ust , Subfundusz nie może lokować więcej niż 5 % wartości Aktywów Netto Subfunduszu w papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego wyemitowane przez jeden podmiot. 30. Subfundusz nie może lokować więcej niż 20 % wartości Aktywów Netto Subfunduszu w depozyty w tym samym banku krajowym lub tej samej instytucji kredytowej. 31. Limit, o którym mowa w ust. 29, może być zwiększony do 10%, jeżeli łączna wartość lokat w papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego podmiotów, w których Subfundusz ulokował ponad 5 % wartości Aktywów Netto Subfunduszu, nie przekroczy 40 % wartości Aktywów Netto Subfunduszu. 32. Przepisów ust. 29 i 31 nie stosuje się do depozytów i transakcji, których przedmiotem są niewystandaryzowane instrumenty pochodne, zawieranych z podmiotami podlegającymi nadzorowi właściwego organu nadzoru nad rynkiem finansowym Łączna wartość lokat w papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego wyemitowane przez jeden podmiot, depozyty w tym podmiocie oraz wartość ryzyka kontrahenta wynikająca z transakcji, których przedmiotem są niewystandaryzowane instrumenty pochodne, zawartych z tym podmiotem, nie może przekroczyć 20 % wartości Aktywów Netto Subfunduszu. 34. Subfundusz nie może lokować więcej niż 25 % wartości Aktywów Netto Subfunduszu: 1) w listy zastawne wyemitowane przez jeden bank hipoteczny w rozumieniu ustawy z dnia 29 sierpnia 1997 r. o listach zastawnych i bankach hipotecznych (Dz. U. z 2003 r. Nr 99, poz. 919), lub 2) dłużne papiery wartościowe wyemitowane przez jedną instytucję kredytową, która podlega szczególnemu nadzorowi publicznemu mającemu na celu ochronę posiadaczy tych papierów wartościowych, pod warunkiem, że kwoty uzyskane z emisji tych papierów wartościowych są inwestowane przez emitenta w aktywa, które w całym okresie do dnia wykupu zapewniają spełnienie wszystkich świadczeń pieniężnych wynikających z tych papierów wartościowych oraz w przypadku niewypłacalności emitenta zapewniają pierwszeństwo w odzyskaniu wszystkich świadczeń pieniężnych wynikających z tych papierów wartościowych, przy czym suma lokat w papiery wartościowe, o których mowa w pkt 1 i 2 powyżej nie może przekraczać 80 % wartości Aktywów Netto Subfunduszu. 35. Łączna wartość lokat w papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego wyemitowane przez ten sam bank hipoteczny, depozyty w tym podmiocie oraz wartość ryzyka kontrahenta wynikająca z transakcji, których przedmiotem są niewystandaryzowane instrumenty pochodne, zawartych z tym samym bankiem, nie może przekroczyć 35 % wartości Aktywów Netto Subfunduszu. 36. Lokat w listy zastawne nie uwzględnia się przy ustalaniu limitu, o którym mowa w ust Subfundusz może lokować do 20 % wartości Aktywów Netto Subfunduszu łącznie w papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego wyemitowane przez podmioty należące do grupy kapitałowej w rozumieniu Ustawy o Rachunkowości, dla której jest sporządzane skonsolidowane sprawozdanie finansowe. Podmioty należące do grupy kapitałowej w rozumieniu Ustawy o Rachunkowości, dla której jest sporządzane skonsolidowane sprawozdanie finansowe, traktuje się, do celu stosowania limitów inwestycyjnych, jako jeden podmiot. 38. W przypadku, o którym mowa w ust. 37, Subfundusz nie może lokować więcej niż 5 % wartości Aktywów Netto Subfunduszu w papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego wyemitowane przez jeden podmiot należący do grupy kapitałowej w rozumieniu Ustawy o Rachunkowości, dla której jest sporządzane skonsolidowane sprawozdanie finansowe. 39. Limit, o którym mowa w ust. 38, może być zwiększony do 10 % wartości Aktywów Netto Subfunduszu, przy czym łączna wartość lokat Subfunduszu w papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego, w których Subfundusz ulokował ponad 5 % wartości Aktywów Netto Subfunduszu, nie więcej jednak niż 10 %, wyemitowane przez podmioty należące do grupy kapitałowej w rozumieniu 8
9 Ustawy o Rachunkowości, dla której jest sporządzane skonsolidowane sprawozdanie finansowe oraz inne podmioty, nie może przekroczyć 40 % wartości Aktywów Netto Subfunduszu. 40. Subfundusz może lokować do 35% wartości Aktywów Netto Subfunduszu w papiery wartościowe emitowane przez: 1) Skarb Państwa, 2) Narodowy Bank Polski, 3) jednostkę samorządu terytorialnego, 4) Państwo Członkowskie, 5) jednostkę samorządu terytorialnego Państwa Członkowskiego, 6) państwo należące do OECD, 7) międzynarodową instytucję finansową, której członkiem jest Rzeczpospolita Polska lub co najmniej jedno Państwo Członkowskie. 41. Subfundusz może lokować do 35% wartości Aktywów Netto Subfunduszu w papiery wartościowe poręczone lub gwarantowane przez podmioty, o których mowa w ust. 40, przy czym łączna wartość lokat w papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego wyemitowane przez podmiot, którego papiery wartościowe są poręczane lub gwarantowane, depozytów w tym podmiocie oraz wartość ryzyka kontrahenta wynikająca z transakcji, których przedmiotem są niewystandaryzowane instrumenty pochodne, zawartych z tym podmiotem, nie może przekroczyć 35% wartości Aktywów Netto Subfunduszu. 42. Subfundusz może nie stosować ograniczeń, o których mowa w ust. 40 i 41, jeżeli papiery wartościowe są emitowane, poręczone lub gwarantowane przez Skarb Państwa, Europejski Bank Odbudowy i Rozwoju bądź Europejski Bank Inwestycyjny. W takim przypadku, Subfundusz jest obowiązany dokonywać lokat w papiery wartościowe co najmniej sześciu różnych emisji, z tym że wartość lokaty w papiery żadnej z tych emisji nie może przekraczać 30 % wartości Aktywów Netto Subfunduszu. 43. Subfundusz może nabywać: 1) jednostki uczestnictwa innych funduszy inwestycyjnych otwartych mających siedzibę na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej; 2) tytuły uczestnictwa emitowane przez fundusze zagraniczne; 3) tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania mające siedzibę za granicą, jeżeli: a) instytucje te oferują publicznie tytuły uczestnictwa i umarzają je na żądanie uczestnika, b) instytucje te podlegają nadzorowi właściwego organu nadzoru nad rynkiem finansowym lub kapitałowym Państwa Członkowskiego lub państwa należącego do OECD oraz zapewniona jest, na zasadzie wzajemności, współpraca Komisji z tym organem, c) ochrona posiadaczy tytułów uczestnictwa tych instytucji jest taka sama jak posiadaczy jednostek uczestnictwa funduszy inwestycyjnych otwartych, w szczególności instytucje te stosują ograniczenia inwestycyjne co najmniej takie, jak określone w niniejszym rozdziale, d) instytucje te są obowiązane do sporządzania rocznych i półrocznych sprawozdań finansowych - pod warunkiem że nie więcej niż 10 % wartości aktywów tych funduszy inwestycyjnych otwartych, funduszy zagranicznych lub instytucji może być, zgodnie z ich statutem lub regulaminem, zainwestowana łącznie w jednostki uczestnictwa innych funduszy inwestycyjnych otwartych oraz tytuły uczestnictwa innych funduszy zagranicznych i instytucji wspólnego inwestowania. 44. Subfundusz nie może lokować więcej niż 20% wartości Aktywów Subfunduszu w jednostki uczestnictwa jednego funduszu inwestycyjnego otwartego lub tytułów uczestnictwa funduszu zagranicznego lub instytucji wspólnego inwestowania, o której mowa w ust Łączna wartość lokat w tytuły uczestnictwa instytucji wspólnego inwestowania innych niż jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych otwartych lub tytuły uczestnictwa funduszy zagranicznych nie może przewyższać 30% wartości Aktywów Subfunduszu. 46. Jeżeli Subfundusz lokuje Aktywa Subfunduszu w jednostki uczestnictwa lub certyfikaty inwestycyjne innych funduszy inwestycyjnych lub tytuły uczestnictwa funduszu zagranicznego lub instytucji wspólnego inwestowania, o której mowa w ust. 43 pkt 3), zarządzanych przez Towarzystwo lub podmiot z grupy kapitałowej Towarzystwa, Towarzystwo lub podmiot z grupy kapitałowej Towarzystwa nie może pobierać opłat za zbywanie lub odkupywanie tych jednostek uczestnictwa, certyfikatów inwestycyjnych lub tytułów uczestnictwa. 9
10 47. Subfundusz może udzielać innym podmiotom pożyczek, których przedmiotem są zdematerializowane papiery wartościowe: 1) przy udziale firm inwestycyjnych oraz banków powierniczych, o których mowa w Ustawie o Obrocie Instrumentami Finansowymi; 2) w ramach systemu zabezpieczania płynności rozliczeń na podstawie Ustawy o Obrocie Instrumentami Finansowymi prowadzonego przez: a) Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych Spółka Akcyjna, b) spółkę, której Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych Spółka Akcyjna przekazał wykonywanie czynności z zakresu zadań, o których mowa w art. 48 ust. 2 Ustawy o Obrocie Instrumentami Finansowymi, c) izbę rozliczeniową, o której mowa w art. 68a ust. 1 Ustawy o Obrocie Instrumentami Finansowymi. 48. Pożyczka, o której mowa w ust. 47, może zostać udzielona pod warunkiem, że: 1) Subfundusz otrzyma zabezpieczenie w środkach pieniężnych, papierach wartościowych lub prawach majątkowych, w które Subfundusz może lokować zgodnie z polityką inwestycyjną określoną w niniejszym artykule; 2) wartość zabezpieczenia, wyceniona według metody przyjętej przez Subfundusz dla wyceny Aktywów Subfunduszu, będzie co najmniej równa wartości pożyczonych papierów wartościowych w każdym Dniu Wyceny Aktywów Subfunduszu do dnia zwrotu pożyczonych papierów wartościowych; 3) pożyczka zostanie udzielona na okres nie dłuższy niż 12 miesięcy; 4) zabezpieczenie mogące być przedmiotem zapisu na rachunkach Subfunduszu będzie ewidencjonowane na rachunkach Subfunduszu, a zabezpieczenie nie mogące być przedmiotem zapisu na rachunkach Subfunduszu będzie udokumentowane przez złożenie u Depozytariusza prowadzącego rejestr Aktywów Subfunduszu odpowiednich dokumentów potwierdzających ustanowienie zabezpieczenia; w przypadku pożyczek udzielanych w ramach systemu zabezpieczenia płynności rozliczeń zabezpieczenie będzie ewidencjonowane na zasadach określonych w regulaminie, o którym mowa w: a) art. 50 ust. 1 Ustawy o Obrocie Instrumentami Finansowymi - w przypadku Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych Spółka Akcyjna, b) art. 48 ust. 15 Ustawy o Obrocie Instrumentami Finansowymi - w przypadku spółki, której Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych Spółka Akcyjna przekazał wykonywanie czynności z zakresu zadań, o których mowa w art. 48 ust. 2 Ustawy o Obrocie Instrumentami Finansowymi, c) art. 68d ust. 2 Ustawy o Obrocie Instrumentami Finansowymi - w przypadku izby rozliczeniowej, o której mowa w art. 68a ust. 1 Ustawy o Obrocie Instrumentami Finansowymi. 49. Łączna wartość pożyczonych papierów wartościowych nie może przekroczyć 30% wartości Aktywów Netto Subfunduszu. 50. Łączna wartość pożyczonych papierów wartościowych i papierów wartościowych tego samego emitenta będących w portfelu inwestycyjnym Subfunduszu nie może przekroczyć limitu, o którym mowa w ust. 29, 31, 34, ust oraz ust Fundusz może zawierać na rzecz Subfunduszu umowy, których przedmiotem są papiery wartościowe i prawa majątkowe, z innym funduszem zarządzanym przez Towarzystwo. 52. Subfundusz nie może nabyć: 1) papierów wartościowych dających więcej niż 10% ogólnej liczby głosów w którymkolwiek organie emitenta tych papierów, 2) więcej niż 10% wyemitowanych przez jeden podmiot akcji, z którymi nie jest związane prawo głosu, 3) więcej niż 25% ogólnej liczby jednostek uczestnictwa jednego funduszu inwestycyjnego otwartego, funduszu zagranicznego lub tytułów uczestnictwa jednej instytucji wspólnego inwestowania z siedzibą za granicą oferującej publicznie tytuły uczestnictwa i umarzającej je na żądanie uczestnika, 4) więcej niż 10% wartości nominalnej instrumentów rynku pieniężnego wyemitowanych przez jeden podmiot, 5) więcej niż 10% wartości nominalnej papierów dłużnych wyemitowanych przez jeden podmiot. 10
11 53. Limitów, o których mowa w ust. 52, Subfundusz może nie stosować w chwili nabycia papierów wartościowych, instrumentów rynku pieniężnego lub tytułów uczestnictwa, jeżeli nie można ustalić wartości brutto papierów dłużnych lub instrumentów rynku pieniężnego albo wartości netto papierów wartościowych w emisji. 54. W przypadku, gdy papiery wartościowe nabyte przez fundusze inwestycyjne otwarte zarządzane przez to Towarzystwo dawałyby więcej niż 10% ogólnej liczby głosów w organach emitenta, fundusze te mogą wykonywać prawo głosu z papierów wartościowych dających łącznie 10% ogólnej liczby głosów. 55. Wykonywanie przez fundusze inwestycyjne otwarte zarządzane przez to samo Towarzystwo prawa głosu z papierów wartościowych powyżej progu, o którym mowa w ust. 54, jest bezskuteczne. 56. Subfundusz, nabywając papiery wartościowe w wykonaniu umowy o subemisję inwestycyjną, nie może naruszyć ograniczeń, o których mowa w ust Ograniczenia inwestycyjne nie muszą być zachowane w przypadku wykonywania przez Subfundusz prawa poboru z papierów wartościowych będących w portfelu inwestycyjnym Subfunduszu, z zastrzeżeniem ust Subfundusz jest obowiązany dostosować strukturę portfela inwestycyjnego do wymagań określonych w ustawie oraz Statucie w terminie 6 miesięcy od dnia rejestracji Subfunduszu. Jeżeli Subfundusz przekroczy ograniczenia inwestycyjne określone w Statucie lub Ustawie, jest obowiązany do dostosowania, niezwłocznie, stanu Aktywów Subfunduszu do wymagań określonych w Statucie lub Ustawie, uwzględniając należycie interes Uczestników Subfunduszu. 59. Subfundusz nie może: 1) zobowiązywać się do przeniesienia praw, które w chwili zawarcia umowy jeszcze nie zostały przez Subfundusz nabyte, chyba że ma roszczenie o nabycie takich praw; 2) dokonywać krótkiej sprzedaży rozumianej jako technika inwestycyjna, która opiera się na założeniu osiągnięcia zysku w wyniku spadku cen określonych papierów wartościowych, instrumentów rynku pieniężnego, instrumentów pochodnych lub tytułów uczestnictwa instytucji wspólnego inwestowania od momentu realizacji zlecenia sprzedaży tych praw, o ile zostały pożyczone w celu rozliczenia transakcji przez inwestora lub przez podmiot realizujący na rachunek inwestora zlecenie sprzedaży, albo nabyte w tym celu przez jeden z tych podmiotów na podstawie umowy lub umów zobowiązujących zbywcę do dokonania w przyszłości odkupu od nabywcy takich samych praw, do momentu wymagalności roszczenia o zwrot sprzedanych w ten sposób praw; 3) udzielać pożyczek, poręczeń i gwarancji, z zastrzeżeniem ust. 47; 4) nabywać papierów wartościowych lub zbywalnych praw majątkowych, reprezentujących prawa do metali szlachetnych. 60. Z zastrzeżeniem ust Subfundusz nie może: 1) lokować Aktywów Subfunduszu w papiery wartościowe i wierzytelności Towarzystwa, jego akcjonariuszy oraz podmiotów będących podmiotami dominującymi lub zależnymi w stosunku do Towarzystwa lub jego akcjonariuszy; 2) zawierać umów, których przedmiotem są papiery wartościowe i wierzytelności pieniężne, o terminie wymagalności nie dłuższym niż rok, z: a) członkami organów Towarzystwa, b) osobami zatrudnionymi w Towarzystwie, c) osobami wyznaczonymi przez Depozytariusza do wykonywania obowiązków określonych w umowie o prowadzenie rejestru Aktywów Subfunduszu, d) osobami pozostającymi z osobami wymienionymi w lit. a-c w związku małżeńskim, e) osobami, z którymi osoby wymienione w lit. a-c łączy stosunek pokrewieństwa lub powinowactwa do drugiego stopnia włącznie; 3) zawierać umów, których przedmiotem są papiery wartościowe i prawa majątkowe, z: a) Towarzystwem, b) Depozytariuszem, c) podmiotami dominującymi lub zależnymi w stosunku do Towarzystwa lub Depozytariusza, d) akcjonariuszami Towarzystwa, e) akcjonariuszami lub wspólnikami podmiotów dominujących lub zależnych w stosunku do Towarzystwa lub Depozytariusza. 61. Ograniczeń, o których mowa w ust. 60 pkt 1 i 3, nie stosuje się do papierów wartościowych emitowanych przez Skarb Państwa lub Narodowy Bank Polski. 11
12 62. Ograniczeń, o których mowa w ust. 60 pkt 3 lit. d i e, nie stosuje się w przypadku, gdy podmioty, o których mowa w tym przepisie, są spółkami publicznymi, a Subfundusz zawiera umowę z akcjonariuszem posiadającym mniej niż 5% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy. 63. Subfundusz inwestycyjny może dokonać lokat lub zawrzeć umowę, o których mowa w ust. 60, jeżeli dokonanie lokaty lub zawarcie umowy jest w interesie Uczestników Subfunduszu i nie spowoduje wystąpienia konfliktu interesów. Subfundusz powinien przechowywać dokumenty pozwalające na stwierdzenie spełnienia warunków, o których mowa w zdaniu poprzednim, w szczególności dotyczące zasad ustalenia ceny i innych istotnych warunków transakcji. 64. Subfundusz może zawierać z Depozytariuszem umowy, o których mowa w Prospekcie Informacyjnym Subfunduszu. 65. Subfundusz może zaciągać, wyłącznie w bankach krajowych lub instytucjach kredytowych, pożyczki i kredyty, o terminie spłaty do roku, w łącznej wysokości nieprzekraczającej 10% wartości Aktywów Netto Subfunduszu w chwili zawarcia umowy pożyczki lub kredytu. 66. Subfundusz utrzymuje, wyłącznie w zakresie niezbędnym do zaspokojenia bieżących zobowiązań Subfunduszu, część Aktywów Subfunduszu na rachunkach bankowych. 67. Do celu stosowania limitów inwestycyjnych papiery wartościowe oraz instrumenty rynku pieniężnego emitowane przez emitentów z siedzibą za granicą lub notowane na rynku zorganizowanym za granicą zalicza się do typu oraz rodzaju określonych w ustawie papierów wartościowych lub instrumentów rynku pieniężnego, które najbardziej odpowiadają treści praw lub obowiązków ich posiadaczy lub emitentów inkorporowanych w tych papierach lub instrumentach. Subfundusz niezwłocznie informuje Komisję o każdym przypadku zastosowania powyższej zasady w stosunku do papierów wartościowych lub instrumentów rynku pieniężnego ze wskazaniem danego typu lub rodzaju. Artykuł 2. Opłaty w Subfunduszu Investor Obligacji Korporacyjnych 1. Rodzaje, sposób kalkulacji i naliczania kosztów obciążających Subfundusz Investor Obligacji Korporacyjnych, w tym w szczególności wynagrodzenie Towarzystwa oraz terminy, w których najwcześniej może nastąpić pokrycie poszczególnych rodzajów kosztów są określone w niniejszym artykule oraz w Artykule 17 Części I Statutu. 2. W związku z zarządzaniem i reprezentowaniem Subfunduszu Towarzystwo pobiera wynagrodzenie, które składa się z Wynagrodzenia Stałego i Zmiennego. 3. Wynagrodzenie Stałe. Wynagrodzenie Stałe pobierane jest w wysokości nie większej niż 1,5 % średniej rocznej Wartości Aktywów Netto Subfunduszu. 4. Wynagrodzenie Zmienne. Wynagrodzenie Zmienne Towarzystwa uzależnione jest od wyników zarządzania Subfunduszem przez Towarzystwo osiągniętych na koniec danego okresu (Okres Obliczeniowy). Okres Obliczeniowy wynosi trzy miesiące kalendarzowe, przy czym dzień rozpoczęcia się pierwszego Okresu Obliczeniowego zostanie ustalony przez Zarząd i ogłoszony w sposób określony Statucie. Wynagrodzenie Zmienne pobierane jest w wysokości nie większej niż obliczona ostatniego dnia Okresu Obliczeniowego według wzoru: WZ= 25%*{(AFj - WO)*LJU} WO = WANjo * {1+ (6mWIBIDavg*Ld/Ldr))} Przy czym poszczególne symbole oznaczają: WZ - Wynagrodzenie Zmienne AFj Wartość Aktywów Subfunduszu na Jednostkę Uczestnictwa w Dniu Wyceny pomniejszona o Zobowiązania na Jednostkę Uczestnictwa w Dniu Wyceny (Zobowiązania będą pomniejszone o skumulowane Wynagrodzenie Stałe naliczone w Okresie Obliczeniowym), WO - Wartość Odniesienia w Dniu Wyceny 12
13 LJU - Liczba Jednostek Uczestnictwa w Dniu Wyceny WANjo - Wartość Aktywów Netto Subfunduszu na Jednostkę Uczestnictwa z ostatniego Dnia Wyceny w poprzednim Okresie Obliczeniowym, w przypadku pierwszego Okresu Obliczeniowego przyjmuje się wartość Wartość Aktywów Netto na Jednostkę Uczestnictwa w dniu otwarcia ksiąg rachunkowych Subfunduszu 6mWIBIDavg - Średnia arytmetyczna stóp procentowych sześciomiesięcznego WIBID u z okresu od 15 do 25 dnia miesiąca poprzedzającego Okres Obliczeniowy Ld - Liczba dni w Okresie Obliczeniowym Ldr - liczba dni w danym roku kalendarzowym, odpowiednio 365 lub 366 dni w przypadku roku przestępnego 5. Oprócz Wynagrodzenia Subfundusz pokrywa z własnych środków: 5.1. wymienione niżej koszty i wydatki związane z prowadzoną działalnością: a) prowizje i opłaty za przechowywanie papierów wartościowych oraz prowadzenie rachunków bankowych; b) prowizje i opłaty związane z transakcjami kupna i sprzedaży papierów wartościowych i praw majątkowych; c) podatki i inne opłaty wymagane przez organy państwowe i samorządowe, w tym opłaty za zezwolenia oraz rejestracyjne; d) prowizje i opłaty bankowe związane z obsługą pożyczek i kredytów zaciągniętych przez Fundusz, w tym koszty odsetek; e) koszty likwidacji, o których mowa w ust. 11 i 12 oraz 5.2. w wysokości nie wyższej łącznie niż 0,5% średniej Wartości Aktywów Netto Subfunduszu w skali roku, następujące koszty: a) koszty usług Depozytariusza, za wyjątkiem kosztów, o których mowa w ust. 5.1 lit. a), w wysokości nie wyższej niż 0,20 % średniej Wartości Aktywów Netto Subfunduszu w skali roku; b) koszty usług Agenta Transferowego, w tym opłaty za prowadzenie Rejestru Uczestników i koszty pokrywane na podstawie umowy z Agentem Transferowym, w wysokości nie wyższej niż 0,10 % średniej Wartości Aktywów Netto Subfunduszu w skali roku; c) koszty prowadzenia księgowości Subfunduszu oraz koszty usług biegłego rewidenta, w wysokości nie wyższej niż 0,35 % średniej Wartości Aktywów Netto Subfunduszu w skali roku; d) koszty ogłoszeń wymaganych postanowieniami Statutu lub przepisami prawa, w wysokości nie wyższej niż 0,05 % średniej Wartości Aktywów Netto Subfunduszu w skali roku; e) koszty związane z działalnością Subfunduszu, wynikające z konieczności realizacji obowiązków określonych w powszechnie obowiązujących przepisach prawa, w tym umowach międzynarodowych, w wysokości nie wyższej niż 0,05 % średniej Wartości Aktywów Netto Subfunduszu w skali roku. 5.3 Koszty stanowiące nadwyżkę ponad ustalone w ust. 5.2 limity, będą pokrywane przez Towarzystwo. 6. Towarzystwo pokrywa wszystkie koszty i wydatki związane z działalnością Subfunduszu, za wyjątkiem wymienionych w ust. 5 powyżej, w szczególności: a) koszty doradztwa prawnego i innych usług; b) koszty reklamy, promocji, dystrybucji oraz koszty przygotowania, druku i dystrybucji materiałów informacyjnych, w tym wymaganych przepisami. 13
14 7. Rezerwa na Wynagrodzenie Stałe naliczana jest w każdym Dniu Wyceny, za każdy dzień w roku od Wartości Aktywów Netto Subfunduszu ustalonych w poprzednim Dniu Wyceny z uwzględnieniem zmian kapitału wpłaconego i wypłaconego, ujętych w Rejestrze Subfunduszu w tym Dniu Wyceny. Wynagrodzenie Stałe wypłacane jest w okresach miesięcznych. 8.Wynagrodzenie Zmienne z tytułu zarządzania Subfunduszem uzależnione jest od wyników zarządzania Subfunduszem przez Towarzystwo osiągniętych w danym okresie (Okres Obliczeniowy). Okres Obliczeniowy wynosi trzy miesiące kalendarzowe, przy czym dzień rozpoczęcia pierwszego Okresu Obliczeniowego zostanie ustalony przez Zarząd i ogłoszony na stronie internetowej Towarzystwa pod adresem Pierwszym dniem obliczania Wynagrodzenia Zmiennego w każdym kolejnym Okresie Obliczeniowym jest pierwszy Dzień Wyceny tego okresu, a ostatnim dniem obliczenia tego Wynagrodzenia Zmiennego jest ostatni Dzień Wyceny w Okresie Obliczeniowym. Wyjątek stanowi ostatni Okres Obliczeniowy roku kalendarzowego, w którym ostatnim dniem obliczania Wynagrodzenia Zmiennego jest ostatni dzień kalendarzowy roku, tj. 31 grudnia. Wynagrodzenie Zmienne pobierane jest w wysokości nie większej niż wysokość obliczona ostatniego dnia Okresu Obliczeniowego według wzoru, określonego w ust. 4. Towarzystwo w każdym Dniu Wyceny oblicza skumulowaną od początku danego Okresu Obliczeniowego rezerwę na Wynagrodzenie Zmienne, a następnie dokonuje odpowiedniej korekty jej wartości w księgach Funduszu. Jeżeli wartość skumulowanej rezerwy w ostatnim Dniu Wyceny danego Okresu Obliczeniowego jest dodatnia, Wynagrodzenie Zmienne w tej wysokości jest wypłacane Towarzystwu. W przypadku, gdy skumulowana rezerwa na Wynagrodzenie Zmienne osiągnie wartość ujemną, Wynagrodzenie Zmienne za dany Okres Obliczeniowy nie jest wypłacane. 9.Wypłata Wynagrodzenia Stałego następuje w terminie 7 dni roboczych po zakończeniu każdego miesiąca, natomiast Wynagrodzenia Zmiennego w terminie 7 dni roboczych od zakończenia każdego Okresu Obliczeniowego. 10.Pokrycie kosztów, o których mowa w ust. 5 powyżej, następuje w terminach wynikających z przepisów prawa i zawartych umów. 11.Jeżeli likwidacja nie jest prowadzona w związku z likwidacją Funduszu, likwidowany Subfundusz ponosi koszty wynagrodzenia likwidatora Subfunduszu obliczane i pobierane na zasadach określonych dla Wynagrodzenia Stałego z tytułu zarządzania Subfunduszem, zgodnie z ust. 7 i 9, jako koszty limitowane. Likwidator ze swojego wynagrodzenia pokrywa wszystkie koszty i wydatki związane z funkcjonowaniem Subfunduszu w okresie likwidacji, za wyjątkiem kosztów i wydatków wymienionych w ust. 5. Koszty przewyższające tę kwotę będą pokrywane przez Towarzystwo. 12.Jeżeli Subfundusz jest likwidowany w związku z likwidacją Funduszu, każdy z likwidowanych Subfunduszy ponosi odpowiednio koszty wynagrodzenia likwidatora dla każdego z likwidowanych Subfunduszy, zgodnie z zapisami ust Maksymalną wysokość kosztów obciążających Subfundusz Investor Obligacji Korporacyjnych określa Tabela nr 14 poniżej. Tabela nr 14. Kategoria jednostek uczestnictwa A Początkowa cena jednostki uczestnictwa 100,00 zł Minimalna wpłata początkowa (waluta) 100,00 zł Minimalna kolejna wpłata (waluta) 50,00 zł Wynagrodzenie Stałe 1,50%p.a. Wynagrodzenie Zmienne 25,00% ponad benchmark 1 Maksymalna opłata manipulacyjna przy zbywaniu Jednostek Uczestnictwa 0,50% Maksymalna opłata manipulacyjna przy odkupywaniu Jednostek Uczestnictwa brak PSO - Maksymalna opłata manipulacyjna pobierana przy zbywaniu Jednostek Uczestnictwa w ramach 35% 2 zniżki od opłaty manipulacyjnej 14
15 planów systematycznego oszczędzania 1 25% różnicy pomiędzy wynikami inwestycyjnymi Subfunduszu, a poziomem referencyjnym (benchmarkiem). Sposób kalkulacji i naliczania Wynagrodzenia Zmiennego określa ust. 4 powyżej. Wynagrodzenie Zmienne Towarzystwa uzależnione jest od wyników zarządzania Subfunduszem przez Towarzystwo osiągniętych na koniec danego okresu (Okres Obliczeniowy). 2 Najmniejsza zniżka w opłacie manipulacyjnej wynosi 35% opłaty manipulacyjnej w przypadku zadeklarowania przez Uczestnika PSO, że okres systematycznego oszczędzania w ramach PSO wyniesie 4 lata. Kolejne progi to 40% przy okresie 5-6 lat, 50% przy okresie 7-8 lat i 60% przy okresie 9 i więcej lat. 15
16 Rozdział XVI. SUBFUNDUSZ INVESTOR OBLIGACJI RYNKÓW WSCHODZĄCYCH PLUS Artykuł 1. Cel inwestycyjny Subfunduszu Investor Obligacji Rynków Wschodzących Plus 1. Celem inwestycyjnym Subfunduszu jest wzrost wartości Aktywów Subfunduszu w wyniku wzrostu wartości lokat. 2. Subfundusz nie gwarantuje osiągnięcia celu inwestycyjnego. 3. Subfundusz lokuje Aktywa Subfunduszu głównie w instrumenty rynku pieniężnego i dłużne papiery wartościowe emitowane przez kraje zaliczane do rynków wschodzących jak również kraje zaliczane do rynków granicznych. Przez rynki wschodzące rozumie się kraje wchodzące w skład dedykowanego tym rynkom indeksu MSCI Emerging Markets. Przez rynki graniczne rozumie się kraje mniejsze, słabiej rozwinięte i mniej dostępne niż kraje zaliczane do rynków wschodzących ale posiadające wysoki potencjał inwestycyjny, zaliczają się do nich kraje wchodzące w skład indeksu MSCI Frontier Markets. Subfundusz lokuje Aktywa Subfunduszu również w instrumenty rynku pieniężnego i dłużne papiery wartościowe emitowane przez spółki, które mają siedzibę lub prowadzą podstawową działalność w krajach wskazanych powyżej. 4. Nie mniej niż 70% Aktywów Netto Subfunduszu będzie lokowane w instrumenty rynku pieniężnego, dłużne papiery wartościowe emitowane przez podmioty, o których mowa w ust. 3, oraz jednostki uczestnictwa w funduszach inwestycyjnych otwartych mających siedzibę na terytorium Rzeczpospolitej Polskiej, tytuły uczestnictwa emitowane przez fundusze zagraniczne, tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania mające siedzibę za granicą, których cel inwestycyjny i polityka inwestycyjna zakłada osiąganie wzrostu wartości aktywów poprzez lokowanie aktywów w instrumenty rynku pieniężnego, dłużne papiery wartościowe emitowane przez podmioty wskazane w ust. 3 powyżej. Subfundusz będzie lokował Aktywa w instrumenty rynku pieniężnego i dłużne papiery wartościowe, wskazane w ust. 3 powyżej wyłącznie w przypadku, w którym te instrumenty rynku pieniężnego i dłużne papiery wartościowe są dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej lub w państwie członkowskim, a także na rynku zorganizowanym niebędącym rynkiem regulowanym w Rzeczypospolitej Polskiej lub innym państwie członkowskim oraz na rynkach zorganizowanych wskazanych w ust. 5 poniżej. Subfundusz będzie lokował Aktywa w instrumenty rynku pieniężnego i dłużne papiery wartościowe, wskazane w ust. 3 powyżej również w przypadku, w którym warunki emisji lub pierwszej oferty publicznej zakładają złożenie wniosku o dopuszczenie do obrotu, o którym mowa wyżej, oraz gdy dopuszczenie do tego obrotu jest zapewnione w okresie nie dłuższym niż rok od dnia, w którym po raz pierwszy nastąpi zaoferowanie tych papierów lub instrumentów. 5. Subfundusz może lokować Aktywa w instrumenty finansowe dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym, a także na rynku zorganizowanym niebędącym rynkiem regulowanym na terytorium Rzeczpospolitej Polskiej oraz w innym Państwie Członkowskim, na następujących rynkach zorganizowanych w państwach należących do OECD innych niż Rzeczpospolita Polska i Państwo Członkowskie: Australia: Australian Securities Exchange (ASX), Islandia: NASDAQ OMX Iceland; Japonia: Nagoya Stock Exchange, Osaka Securites Exchange, Tokyo Stock Exchange; Kanada: TMX Group; Korea Południowa: Korea Exchange (KRX); Meksyk: Mexican Stock Exchange (Bolsa Mexicana de Valores); Nowa Zelandia: New Zealand Exchange (NZX); Norwegia: Oslo Stock Exchange (Oslo Bors); Turcja: Borsa Istanbul (Istanbul Menkul Kiymetler Borsasi, IMKB); Stany Zjednoczone Ameryki: New York Stock Exchange (NYSE), NASDAQ NYSE MKT LLC, International Securities Exchange (ISE),; Szwajcaria: SIX Swiss Exchange, BX Berne exchange. 6. Subfundusz, z zastrzeżeniem ust. 7 8, ust. 11, ust oraz ust (jak również z zastrzeżeniem dodatkowych kryteriów kwalifikowania lokat Subfunduszu wynikających z Ustawy), może lokować Aktywa Subfunduszu wyłącznie w: 1) papiery wartościowe emitowane, poręczone lub gwarantowane przez Skarb Państwa lub Narodowy Bank Polski, papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej lub w państwie członkowskim, a także na rynku zorganizowanym niebędącym rynkiem regulowanym w Rzeczypospolitej Polskiej lub innym państwie członkowskim oraz na rynkach zorganizowanych wskazanych w ust. 5; 16
17 2) papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego będące przedmiotem oferty publicznej, jeżeli warunki emisji lub pierwszej oferty publicznej zakładają złożenie wniosku o dopuszczenie do obrotu, o którym mowa w pkt 1, oraz gdy dopuszczenie do tego obrotu jest zapewnione w okresie nie dłuższym niż rok od dnia, w którym po raz pierwszy nastąpi zaoferowanie tych papierów lub instrumentów; 3) depozyty w bankach krajowych lub instytucjach kredytowych, o terminie zapadalności nie dłuższym niż rok, płatne na żądanie lub które można wycofać przed terminem zapadalności, z zastrzeżeniem ust. 12; 4) instrumenty rynku pieniężnego inne niż określone w pkt 1 i 2, jeżeli instrumenty te lub ich emitent podlegają regulacjom mającym na celu ochronę inwestorów i oszczędności oraz są: a) emitowane, poręczone lub gwarantowane przez Skarb Państwa, Narodowy Bank Polski, jednostkę samorządu terytorialnego, właściwe centralne, regionalne lub lokalne władze publiczne Państwa Członkowskiego, albo przez bank centralny Państwa Członkowskiego, Europejski Bank Centralny, Unię Europejską lub Europejski Bank Inwestycyjny, państwo inne niż Państwo Członkowskie, albo, w przypadku państwa federalnego, przez jednego z członków federacji, albo przez organizację międzynarodową, do której należy co najmniej jedno Państwo Członkowskie, lub b) emitowane, poręczone lub gwarantowane przez podmiot podlegający nadzorowi właściwego organu nadzoru nad rynkiem finansowym, zgodnie z kryteriami określonymi prawem wspólnotowym, albo przez podmiot podlegający i stosujący się do zasad, które są co najmniej tak rygorystyczne, jak określone prawem wspólnotowym, lub c) emitowane przez podmiot, którego papiery wartościowe są w obrocie na rynku regulowanym, o którym mowa w pkt 1. 5) papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego, inne niż określone w pkt 1, 2 i 4, z tym że łączna wartość tych lokat nie może przewyższyć 10 % wartości Aktywów Netto Subfunduszu. 7. Papiery wartościowe, o których mowa w ust. 6, powinny spełniać następujące kryteria: 1) potencjalna strata Subfunduszu wynikająca z lokaty w papier wartościowy jest ograniczona do zapłaconej za niego ceny; 2) są zbywalne bez ograniczeń oraz ich płynność pozwala na wypełnienie przez Subfundusz wymogu zbycia i odkupienia Jednostek Uczestnictwa na żądanie Uczestnika Subfunduszu; 3) jest możliwa ich wiarygodna wycena w oparciu o: a) dokładną, wiarygodną i regularnie ustalaną cenę rynkową lub cenę ustalaną przez niezależny od emitenta system wyceny - w przypadku papierów wartościowych, o których mowa w ust. 6 pkt 1 i 2, b) informacje regularnie dostarczane od emitenta lub ustalone na podstawie wiarygodnych badań inwestycyjnych - w przypadku papierów wartościowych, o których mowa w ust.. 6 pkt 5; 4) informacje na ich temat są dostępne: a) uczestnikom rynku, w sposób regularny, dokładny i wyczerpujący - w przypadku papierów wartościowych, o których mowa w ust. 6 pkt 1 i 2, b) Subfunduszowi, w sposób regularny i dokładny - w przypadku papierów wartościowych, o których mowa w ust. 6 pkt 5; 5) ich nabycie jest zgodne z celami inwestycyjnymi i polityką inwestycyjną Subfunduszu; 6) wynikające z nich ryzyko inwestycyjne jest należycie uwzględnione w procesie zarządzania ryzykiem inwestycyjnym Subfunduszu. 8. Certyfikaty inwestycyjne oraz papiery wartościowe emitowane przez inne instytucje wspólnego inwestowania typu zamkniętego powinny spełniać kryteria określone w ust. 7 oraz następujące kryteria: 1) w przypadku papierów wartościowych emitowanych przez instytucje wspólnego inwestowania typu zamkniętego, działające w formie spółek inwestycyjnych lub subfunduszy powierniczych: a) instytucje te podlegają zasadom ładu korporacyjnego stosowanego w odniesieniu do spółek, b) w przypadku gdy zarządzanie portfelem inwestycyjnym instytucji zostanie zlecone innemu podmiotowi, podmiot ten podlega, właściwym ze względu na siedzibę, przepisom dotyczącym ochrony interesów inwestorów; 17
18 2) w przypadku certyfikatów inwestycyjnych oraz tytułów uczestnictwa emitowanych przez instytucje wspólnego inwestowania typu zamkniętego, inne niż spółki inwestycyjne lub subfundusze powiernicze: a) instytucje te podlegają zasadom ładu korporacyjnego równoważnym do stosowanych w odniesieniu do spółek, b) są zarządzane przez podmiot podlegający regulacjom dotyczącym ochrony interesów inwestorów. 9. Papiery wartościowe, których wartość lub cena rynkowa jest oparta lub powiązana z wartością lub ceną rynkową innych praw majątkowych, powinny spełniać kryteria określone w ust. 7. Prawami majątkowymi, na których wartości lub cenie rynkowej są oparte lub z których wartością lub ceną rynkową są powiązane papiery wartościowe, mogą być również prawa majątkowe nie wymienione w ust Subfundusz może nabywać instrumenty rynku pieniężnego, o których mowa w ust 6 pkt 1, 2 i 4, o ile istnieje możliwość ustalenia w każdym czasie ich wiarygodnej wartości w oparciu o wartość godziwą lub skorygowaną cenę nabycia, o których mowa w przepisach dotyczących rachunkowości subfunduszy inwestycyjnych. 11.Lokowanie w papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego będące przedmiotem obrotu na rynku zorganizowanym, oraz w papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego, których dopuszczenie do takiego obrotu jest zapewnione, w państwie innym niż Rzeczpospolita Polska, Państwo Członkowskie lub państwo należące do OECD, wymaga uzyskania zgody Komisji na dokonywanie lokat na określonej giełdzie lub rynku. 12. Komisja może udzielić zgody na lokowanie Aktywów Subfunduszu w depozyty w bankach zagranicznych pod warunkiem, że bank ten podlega nadzorowi właściwego organu nadzoru nad rynkiem finansowym w zakresie co najmniej takim, jak określony w prawie wspólnotowym. 13. Subfundusz może zawierać umowy mające za przedmiot instrumenty pochodne, dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej lub w Państwie Członkowskim, a także na rynku zorganizowanym niebędącym rynkiem regulowanym w Rzeczypospolitej Polskiej lub innym państwie członkowskim oraz na następujących rynkach zorganizowanych w państwach należących do OECD innych niż Rzeczpospolita Polska i Państwo Członkowskie: Australia: Australian Securities Exchange (ASX), Australian Stock Exchange SPI 200 (ASX SPI 200), S&P/ASX 200 VIX futures, S&P/ASX 200 Resources index futures, S&P/ASX 200 Financials-x-A-REIT index futures; Islandia: NASDAQ OMX Iceland; Japonia: Nagoya Stock Exchange, Osaka Securites Exchange, Tokyo Stock Exchange; Kanada: Bourse de Montreal, TMX Group; Korea Południowa: Korea Exchange (KRX); Meksyk: Mexican Stock Exchange (Bolsa Mexicana de Valores); Nowa Zelandia: New Zealand Exchange (NZX); Norwegia: Oslo Stock Exchange (Oslo Bors); Turcja: Borsa Istanbul (Istanbul Menkul Kiymetler Borsasi, IMKB); Stany Zjednoczone Ameryki: New York Stock Exchange (NYSE), NASDAQ NYSE MKT LLC, CBOT (Chicago Board of Trade), Chicago Board Options Exchange (CBOE), Chicago Mercantile Exchange (CME), International Securities Exchange (ISE), ICE Futures U.S. (Intercontinental Exchange Futures U.S.), NYMEX (New York Mercantile Exchange), NASDAQ OMX PHLX (PHLX); Szwajcaria: SIX Swiss Exchange, BX Berne exchange pod warunkiem, że: 1) zawarcie umowy jest zgodne z celem inwestycyjnym Subfunduszu, 2) umowa ma na celu zapewnienie sprawnego zarządzania portfelem inwestycyjnym Subfunduszu lub ograniczenie ryzyka inwestycyjnego związanego ze zmianą: a) kursów, cen lub wartości papierów wartościowych i instrumentów rynku pieniężnego, posiadanych przez Subfundusz, albo papierów wartościowych i instrumentów rynku pieniężnego, które Subfundusz zamierza nabyć w przyszłości, w tym umowa pozwala na przeniesienie ryzyka kredytowego związanego z tymi instrumentami finansowymi, b) kursów walut w związku z lokatami Subfunduszu, c) wysokości stóp procentowych w związku z lokatami w depozyty, dłużne papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego oraz Aktywami Subfunduszu utrzymywanymi na zaspokojenie bieżących zobowiązań Subfunduszu; 3) bazę instrumentów pochodnych stanowią instrumenty finansowe, o których mowa w ust. 6 pkt. 1, 2 i 4, stopy procentowe, kursy walut lub indeksy, oraz 4) wykonanie nastąpi przez dostawę instrumentów finansowych, o których mowa w ust..6, lub przez rozliczenie pieniężne. 14.Subfundusz może zawierać umowy mające za przedmiot niewystandaryzowane instrumenty pochodne przy spełnieniu warunków określonych w ust.13 oraz pod warunkiem, że: 18
19 1) kontrahentem jest podmiot z siedzibą w Rzeczypospolitej Polskiej lub Państwie Członkowskim lub państwie należącym do OECD innym niż państwo członkowskie, podlegający nadzorowi właściwego organu nadzoru nad rynkiem finansowym lub kapitałowym w tym państwie, lub podmiot z siedzibą w państwie innym niż państwo członkowskie, podlegający nadzorowi właściwego organu nadzoru nad rynkiem finansowym lub kapitałowym w tym państwie w zakresie co najmniej takim, jak określony w prawie Unii Europejskiej oraz wskazany w statucie subfunduszu; 2) instrumenty te podlegają w każdym dniu roboczym możliwej do zweryfikowania, rzetelnej wycenie według wiarygodnie oszacowanej wartości godziwej; 3) instrumenty te mogą zostać w każdym czasie przez Subfundusz zbyte lub pozycja w nich zajęta może być w każdym czasie zlikwidowana lub zamknięta przez transakcję równoważącą. 15.W celu zapewnienia sprawnego zarządzania portfelem inwestycyjnym Subfundusz może zawierać umowy mające za przedmiot następujące rodzaje instrumentów pochodnych: 1) transakcje wymiany (transakcje typu swap), 2) wystandaryzowane kontrakty terminowe, 3) wystandaryzowane kontrakty opcyjne, 4) niewystandaryzowane kontrakty terminowe, 5) niewystandaryzowane kontrakty opcyjne, 6) warranty opcyjne. 16. Umowy, o których mowa w ust. 15, są zawierane w celu sprawnego zarządzania Subfunduszem, w szczególności dla zwiększenia lub zmniejszenia zaangażowania w papierach wartościowych będących przedmiotem lokat, w sytuacji, gdy zastosowanie instrumentów pochodnych jest bardziej uzasadnione pod względem kosztów, bezpieczeństwa rozliczenia, szybkości lub łatwości wykonania założonej strategii inwestycyjnej, niż zakup lub sprzedaż instrumentu bazowego, bądź papierów wartościowych wchodzących w skład indeksu będącego instrumentem bazowym. Towarzystwo opracuje i wdroży szczegółowe procedury podejmowania decyzji inwestycyjnych dotyczących tych instrumentów oraz procedury umożliwiające monitorowanie i mierzenie w każdym czasie ryzyka związanego z poszczególnymi instrumentami pochodnymi oraz ryzyka portfela inwestycyjnego Subfunduszu. 17. Subfundusz może nabywać papiery wartościowe z wbudowanym instrumentem pochodnym, pod warunkiem, że papiery te spełniają kryteria, o których mowa w ust. 7, a wbudowany instrument pochodny: 1) może wpływać na część bądź na wszystkie przepływy pieniężne, wynikające z papieru wartościowego funkcjonującego jako umowa zasadnicza, zgodnie ze zmianami stóp procentowych, cen instrumentów finansowych, kursów wymiany walut, indeksów, ratingów lub innych czynników, i tym samym funkcjonować jak samodzielny instrument pochodny; 2) nie jest ściśle powiązany ryzykiem i cechami ekonomicznymi z ryzykiem i cechami ekonomicznymi umowy zasadniczej; 3) ma znaczący wpływ na profil ryzyka oraz wycenę papierów wartościowych. 18. Subfundusz może nabywać instrumenty rynku pieniężnego z wbudowanym instrumentem pochodnym, pod warunkiem, że instrumenty te spełniają kryteria określone w ust. 10, a wbudowany instrument pochodny spełnia odpowiednio kryteria, o których mowa w ust Instrumenty finansowe, w przypadku których wbudowany instrument pochodny może zostać również zbyty przez wyłączenie z umowy zasadniczej, nie są uznawane za papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego z wbudowanym instrumentem pochodnym i wówczas wbudowany instrument pochodny jest traktowany jako odrębny instrument pochodny. 20. Jeżeli papier wartościowy lub instrument rynku pieniężnego zawiera wbudowany instrument pochodny, wartość wbudowanego instrumentu pochodnego uwzględnia się przy stosowaniu przez Subfundusz limitów inwestycyjnych. 21. Przy doborze lokat Fundusz zmierzając do realizacji celu, dla którego został utworzony Subfundusz, brał będzie pod uwagę następujące kryteria: 1) w odniesieniu do wszystkich lokat: a) ocena perspektyw ekonomicznych emitenta, przy szczególnym uwzględnieniu spodziewanej dynamiki rozwoju, pozycji rynkowej, branży, produktów, polityki wypłat dywidend i wzrostu wyników finansowych, b) kształtowanie się głównych wskaźników aktywności gospodarczej, stabilności cenowej i poziomu stóp procentowych, z uwzględnieniem wpływu tych parametrów na zachowanie się cen instrumentów finansowych, 19
20 c) ocena możliwości wzrostu lub ryzyka spadku ceny papieru wartościowego w relacji do oczekiwanej zmiany jego ceny, d) płynność dokonywanej lokaty, w tym w relacji do płynności innych lokat Funduszu, e) możliwość zabezpieczenia lokaty pod względem ryzyka utraty jej wartości, f) ryzyko kursowe waluty, w przypadku lokat zagranicznych, g) spełnienie zasad dywersyfikacji lokat. 2) dodatkowo przy zawieraniu umów, o których o mowa w ust. 14 i 15, Fundusz będzie się kierował: a) rodzajem instrumentu bazowego, b) stosunkiem ceny teoretycznej instrumentu pochodnego do jego ceny rynkowej, c) płynnością instrumentu pochodnego, d) terminem wygaśnięcia (rozliczenia) instrumentu pochodnego, e) sposobem rozliczenia instrumentu pochodnego, f) sposobem zabezpieczenia rozliczenia instrumentu, g) oceną perspektyw zmian wartości instrumentu bazowego, h) spodziewanym kształtowaniem się różnicy pomiędzy wyceną rynkową instrumentu pochodnego a wartością instrumentu bazowego, i) wiarygodnością finansową strony umowy. 3) Przy doborze lokat w dłużne papiery wartościowe Fundusz brał będzie pod uwagę następujące kryteria: a) ocenę sytuacji gospodarczej w kraju, b) poziom stóp procentowych, c) inflację, d) możliwości wzrostu ceny papierów wartościowych, e) ryzyko płynności emitentów. 4) Przy doborze lokat w instrumenty rynku pieniężnego Fundusz brał będzie pod uwagę następujące kryteria a) ocenę sytuacji gospodarczej w kraju, b) poziom stóp procentowych, c) inflację, d) możliwości wzrostu ceny instrumentów rynku pieniężnego, e) ryzyko płynności emitentów. 5) Przy doborze lokat w jednostki uczestnictwa, Fundusz brał będzie pod uwagę następujące kryteria: a) możliwość efektywniejszej dywersyfikacji lokat Subfunduszu, b) możliwość efektywniejszej realizacji celu inwestycyjnego Subfunduszu, c) adekwatność polityki inwestycyjnej funduszu inwestycyjnego otwartego, w którego to jednostki Subfundusz zamierza dokonywać lokat, do polityki inwestycyjnej danego Subfunduszu; 6) Przy doborze lokat w certyfikaty inwestycyjne, Fundusz brał będzie pod uwagę następujące kryteria: a) możliwość efektywniejszej dywersyfikacji lokat Subfunduszu, b) możliwość efektywniejszej realizacji celu inwestycyjnego Subfunduszu, c) adekwatność polityki inwestycyjnej funduszu inwestycyjnego, w którego to certyfikaty inwestycyjne Subfundusz zamierza dokonywać lokat, do polityki inwestycyjnej Subfunduszu; 7) Przy doborze lokat w tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania mające siedzibę za granicą, Fundusz brał będzie pod uwagę następujące kryteria: a) możliwość efektywniejszej dywersyfikacji lokat Subfunduszu, b) możliwość efektywniejszej realizacji celu inwestycyjnego Subfunduszu, c) adekwatność polityki inwestycyjnej funduszu inwestycyjnego, w którego to tytuły uczestnictwa Subfundusz zamierza dokonywać lokat, do polityki inwestycyjnej Subfunduszu; 20