Source: https://www.brocardi.it/codice-civile/libro-quinto/titolo-v/capo-v/sezione-x/art2441.html
Timestamp: 2020-08-05 07:34:00+00:00
Document Index: 24466599

Matched Legal Cases: ['art. 20', 'art. 2', 'art. 1', 'art. 2', 'art. 2441', 'art. 2441', 'art. 2441', 'sentenza ', 'art. 2441', 'art. 2441']

Art. 2441 codice civile - Diritto di opzione - Brocardi.it
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Articolo 2441 Codice civile
L'offerta di opzione deve essere depositata presso l'ufficio del registro delle imprese e contestualmente resa nota mediante un avviso pubblicato sul sito internet della società, con modalità atte a garantire la sicurezza del sito medesimo, l'autenticità dei documenti e la certezza della data di pubblicazione, o, in mancanza, mediante deposito presso la sede della società. Per l'esercizio del diritto di opzione deve essere concesso un termine non inferiore a quindici giorni dalla pubblicazione dell'offerta(1).
Coloro che esercitano il diritto di opzione, purché ne facciano contestuale richiesta, hanno diritto di prelazione nell'acquisto delle azioni e delle obbligazioni convertibili in azioni che siano rimaste non optate. Se le azioni sono quotate in mercati regolamentati, i diritti di opzione non esercitati devono essere offerti nel mercato regolamentato dagli amministratori, per conto della società, entro il mese successivo alla scadenza del termine stabilito a norma del secondo comma, per almeno cinque sedute, salvo che i diritti di opzione siano già stati integralmente venduti(2).
Le proposte di aumento di capitale sociale con esclusione o limitazione del diritto di opzione, ai sensi del primo periodo del quarto comma o del quinto comma del presente articolo, devono essere illustrate dagli amministratori con apposita relazione, dalla quale devono risultare le ragioni dell'esclusione o della limitazione, ovvero, qualora l'esclusione derivi da un conferimento in natura, le ragioni di questo e in ogni caso i criteri adottati per la determinazione del prezzo di emissione. La relazione deve essere comunicata dagli amministratori al collegio sindacale o al consiglio di sorveglianza e al soggetto incaricato della revisione legale dei conti almeno trenta giorni prima di quello fissato per l'assemblea. Entro quindici giorni il collegio sindacale deve esprimere il proprio parere sulla congruità del prezzo di emissione delle azioni. Il parere del collegio sindacale e, nell'ipotesi prevista dal quarto comma, la relazione giurata dell'esperto designato dal Tribunale ovvero la documentazione indicata dall'articolo 2343 ter, terzo comma, devono restare depositati nella sede della società durante i quindici giorni che precedono l'assemblea e finché questa non abbia deliberato; i soci possono prenderne visione(3). La deliberazione determina il prezzo di emissione delle azioni in base al valore del patrimonio netto, tenendo conto, per le azioni quotate in mercati regolamentati, anche dell'andamento delle quotazioni nell'ultimo semestre.
Con deliberazione dell'assemblea presa con la maggioranza richiesta per le assemblee straordinarie può essere escluso il diritto di opzione per le azioni di nuova emissione, se queste sono offerte in sottoscrizione ai dipendenti della società o di società che la controllano o che sono da essa controllate(4).
(1) Comma sostituito dall'art. 20, comma 6, del D. L. 24 giugno 2014, n. 91.
(2) Parole sostituite dall'art. 2, D. Lgs. 11 ottobre 2012, n. 184.
(3) Periodo sostituito dall'art. 1, D. Lgs. 29 novembre 2010, n. 224.
(4) Comma modificato dall'art. 2, D. Lgs. 11 ottobre 2012, n. 184.
Il diritto di opzione risponde alla finalità di mantenere inalterata la proporzione in cui ciascun socio partecipa al capitale ed al patrimonio sociale, quindi a non alterare la formazione della volontà sociale a cui il socio partecipa attraverso il voto.
Spiegazione dell'art. 2441 Codice civile
Il diritto di opzione è un diritto dei soci attuali di sottoscrivere, in proporzione al numero delle azioni possedute, le azioni emesse in sede di aumento di capitale sociale a pagamento.
Il diritto di opzione ha le caratteristiche dell'opzione adattate al rapporto societario. Infatti in capo al socio sorge un diritto potestativo a cui segue la posizione di soggezione della società.
Il diritto di opzione ha per oggetto le azioni di nuova emissione e compete ai soci di ogni categoria. Nell'aumento oneroso la società può emettere azioni di categorie differenti rispetto a quelle in circolazione.
È discusso se il diritto di opzione possa essere ceduto. Di sicuro non è cedibile in astratto, ma si discute della sua cedibilità in concreto, cioè relativamente ad un determinato aumento di capitale. La dottrina prevalente e la giurisprudenza lo ritengono cedibile. La cessione del diritto di opzione non richiede forme particolari se non quelle del negozio utilizzato.
La pubblicazione dell'offerta e la fissazione di un termine per l'esercizio dell'opzione sono previsti nell'interesse dei soci i quali possono rinunciare a tale termine e all'adempimento delle relative formalità. La rinuncia deve essere approvata all'unanimità ed in riferimento allo specifico aumento di capitale deliberato (Comitato Triveneto dei Notai - massima H.G.1).
La norma prevede un diritto di prelazione nell'acquisto delle azioni rimaste non optate, per i soci che ne facciano richiesta, in proporzione alla rispettiva partecipazione sociale. Secondo la dottrina prevalente e la giurisprudenza si tratta di un vero e proprio diritto di prelazione, autonomo ed indipendente rispetto all'opzione.
Il diritto di opzione dei soci può essere escluso in presenza di un interesse sociale. In caso di conferimento in natura il diritto di opzione è escluso ex lege. L'opzione non opera sia nell'ipotesi di conferimento in natura da parte di un socio, che di conferimento in natura da parte di un terzo.
Le formalità previste dalla norma devono risultare dal verbale di aumento. La relazione di stima deve essere allegata al verbale. Tali formalità sono previste nell'interesse esclusivo dei soci che possono rinunciarvi all'unanimità.
La norma disciplina al 7° comma la c.d. opzione indiretta: "Non si considera escluso né limitato il diritto di opzione qualora la deliberazione di aumento di capitale preveda che le azioni di nuova emissione siano sottoscritte da banche, da enti o società finanziarie soggetti al controllo della Commissione nazionale per le società e la borsa ovvero da altri soggetti autorizzati all'esercizio dell'attività di collocamento di strumenti finanziari, con obbligo di offrirle agli azionisti della società, con operazioni di qualsiasi tipo, in conformità con i primi tre commi del presente articolo."
In tale ipotesi il diritto di opzione non si considera escluso perché è solo rinviato al momento in cui i nuovi titoli saranno messi in circolazione dall'intermediario.
Massime relative all'art. 2441 Codice civile
Cass. civ. n. 6246/1998
La intestazione fiduciaria di titoli azionari ad altro azionista della società comporta la nascita, tra fiduciante e fiduciario, di un rapporto di mandato senza rappresentanza all'esercizio di tutti i diritti connessi alla partecipazione societaria, compreso quello di esercitare la facoltà di opzione sulle azioni di nuova emissione (art. 2441 c.c.), con contestuale sottoscrizione degli aumenti di capitale deliberati dall'assemblea. Ne consegue che, in caso di successiva controversia giudiziaria circa l'esatta portata ed i concreti limiti dell'esercizio di tali diritti, la eventuale sottoscrizione degli aumenti del capitale compiuta dal fiduciario è riferibile, a titolo di presunzione semplice, quale attività compiuta in nome proprio ma per conto del fiduciante, al fiduciante stesso (nei limiti del diritto a lui spettante in relazione al numero di azioni oggetto del pactum fiduciae), salva prova contraria di diversi accordi tra le parti, da fornirsi da parte del fiduciario.
(Cassazione civile, Sez. I, sentenza n. 6246 del 23 giugno 1998)
Con riguardo ad aumento di capitale di una Spa mediante emissione di nuove azioni, è legittima la deliberazione con la quale il consiglio di amministrazione fissi, per l'assegnazione delle azioni rimaste non optate, un prezzo diverso (e maggiore) rispetto a quello stabilito per l'opzione, in quanto l'art. 2441 c.c., mentre al primo comma, attraverso l'obbligo di offerta in opzione dei nuovi titoli, tutela in maniera incondizionata (anche rispetto ad offerte più vantaggiose per la società) l'interesse del socio a conservare inalterata la proporzione in cui egli partecipa al capitale sociale, al terzo comma si limita a stabilire un semplice diritto di prelazione, nell'assegnazione delle azioni rimaste non optate, per coloro che abbiano esercitato l'opzione, accordando a questi ultimi pur sempre una preferenza, condizionata, però, alla ricorrenza della parità di trattamento rispetto ad altri soggetti. L'indicata deliberazione può essere validamente adottata dal consiglio d'amministrazione, non assumendo rilievo, nell'ipotesi, la disposizione di cui al sesto comma del citato art. 2441 c.c., che riserva all'assemblea dei soci il potere dl stabilire il prezzo di emissione delle nuove azioni nel diverso caso in cui l'aumento del capitale sociale avvenga con esclusione o limitazione del diritto di opzione.