Source: https://www.bafin.de/DE/Aufsicht/BoersenMaerkte/Transparenzpflichten/transparenzpflichten_node.html;jsessionid=8F5BF214360271BCFCC8AFE126EF2879.1_cid372
Timestamp: 2018-01-16 18:53:30
Document Index: 335503847

Matched Legal Cases: ['§ 48', 'Art. 17', 'Art. 19', '§ 21', '§ 30', '§ 37', '§ 2']

BaFin - Transparenzpflichten
Ad-hoc-Pu­bli­zi­tät
Di­rec­tors' De­alings
Be­deu­ten­de Stimm­rechts­an­tei­le
In­for­ma­ti­ons­pflich­ten nach §§ 48 ff. WpHG
Fi­nanz­be­richt­er­stat­tung
Le­gal En­ti­ty Iden­ti­fier (LEI)
Thema Marktmanipulation Transparenzpflichten
Emittenten von Finanzinstrumenten müssen nach der europäischen Marktmissbrauchsverordnung (Market Abuse Regulation – MAR) und dem Wertpapierhandelsgesetz (WpHG) zahlreiche Veröffentlichungspflichten erfüllen. Die Kapitalmarktteilnehmer sollen dadurch zeitnah wesentliche Informationen über die Unternehmen erhalten, deren Wertpapiere sie halten oder an deren Erwerb sie interessiert sind. Insbesondere sollen dabei Daten allgemein zugänglich gemacht werden, die für die Wertentwicklung des jeweiligen Investments, sei es kurz- oder langfristig, von erheblicher Bedeutung sind.
Stimmrechtsanteile in Unternehmen
Diese Transparenzpflichten gelten dabei nicht nur für Emittenten, deren Finanzinstrumente an einem organisierten Markt zugelassen sind, sondern nunmehr auch für solche Emittenten, deren Finanzinstrumente nur in multilateralen Handelssystemen wie etwa dem Freiverkehr gehandelt werden, den Vorschriften der Ad-hoc-Publizität und der Directors` Dealings, wenn die Einbeziehung in den Handel mit Zustimmung des Emittenten erfolgt ist, entweder, weil er dies selbst oder durch einen Dritten beantragt oder der Einbeziehung zugestimmt hat.
Nachfolgend werden die Grundzüge der jeweiligen Pflichten dargestellt. Einzelheiten sind in den entsprechenden Unterkapiteln erläutert.
Nach Art. 17 Abs. 1 MAR hat ein Emittent von Finanzinstrumenten alle Insiderinformationen grundsätzlich unverzüglich zu veröffentlichen, die den Preis des jeweiligen Instruments erheblich beeinflussen können. Sinn dieser so genannten Ad-hoc-Publizität ist es, dass alle Kapitalmarktteilnehmer möglichst schnell über wesentliche Informationen aus den jeweiligen Unternehmen verfügen können und so eventuellen Insidergeschäften aufgrund eines bestehen-den Informationsungleichgewichts vorgebeugt wird.
Art. 19 Abs. 1 MAR sieht vor, dass jede Person, die bei einem Emittenten von Finanzinstrumenten Führungsaufgaben wahrnimmt, also etwa Vorstands- oder Aufsichtsratsmitglieder, ihre Eigengeschäfte – so genannte Directors' Dealings‘ – zeitnah offenlegen muss. Die Verpflichtung gilt entsprechend für solche natürlichen und juristischen Personen, die mit der Führungskraft in enger Beziehung stehen. Mitzuteilen sind vor allem sämtliche Geschäfte in Aktien und Schuldtiteln des eigenen Unternehmens einschließlich der sich darauf beziehenden Derivate, sofern diese Geschäfte oberhalb einer Bagatellgrenze liegen. Diese Offenlegungspflicht beugt Insiderhandel vor. Sie kann zugleich den Kapitalmarktteilnehmern für ihre Anlageentscheidung wertvolle Hinweise auf die Einschätzung von „Unternehmensinsidern“ geben.
Mit den Mitteilungen nach den §§ 21 ff. WpHG werden bedeutende Stimmrechtsanteile an börsennotierten Unternehmen offengelegt. Das Erreichen, Über- und Unterschreiten von bestimmten Stimmrechtsschwellen muss danach zeitnah publiziert werden. Sie reichen gestaffelt von 3 % bis 75 %. Diese In-formationen über den Ein- oder Ausstieg von größeren Investoren sind für den Kapitalmarkt von erheblicher Bedeutung, insbesondere da sie der Allgemeinheit Hinweise auf die weitere Entwicklung des Unternehmens und die Vorbereitung einer möglichen Unternehmensübernahme geben können.
Die Informations- und Veröffentlichungspflichten nach den §§ 30a ff. WpHG sollen den Inhabern von Wertpapieren die Wahrnehmung ihrer Rechte ermöglichen beziehungsweise erleichtern. Darunter fallen etwa Informationen zur Einberufung und Tagesordnung einer Hauptversammlung sowie wesentliche Änderungen bei den mit den Wertpapieren verbundenen Rechten.
Gemäß den Pflichten zur Veröffentlichung von Finanzberichten nach den §§ 37v ff. WpHG müssen die börsennotierten Unternehmen Jahres- und Halbjahresfinanzberichte sowie ggf. Zahlungsberichte veröffentlichen. Damit sollen Anleger eines Unternehmens regelmäßig über dessen Geschäftsentwicklung informiert werden, z. B. anhand von Abschlüssen sowie von Lageberichten als Pflichtbestandteil der Finanzberichterstattung.
geändert am 10.11.2016
Format: Anlage Pflich­ten für Emit­ten­ten von Wert­pa­pie­ren ge­mäß § 2c WpHG
Sank­ti­ons­mög­lich­kei­ten
Die Aktualisierung der Bußgeldleitlinien II von 2018 berücksichtigt die Neunummerierung nach dem 2. FiMaNoG.
Die Bußgeldleitlinien II von Februar 2017 enthalten ergänzende Zumessungsregeln und berücksichtigen die Vorgaben der Transparenzrichtlinie-Änderungsrichtlinie und der Marktmissbrauchsverordnung.
Die Bußgeldleitlinien von November 2013 gelten für Verstöße gegen die Pflichten zur Ad-hoc-Publizität, zur Mitteilung und Veröffentlichung von Stimmrechten und zur Finanzberichterstattung.
Trans­pa­ren­cy re­qui­re­ments
Format:Meldung Erscheinungvom 7. Dezember 2017Chro­Me­dX Corp.: Ba­Fin warnt vor Kauf­emp­feh­lun­gen für Ak­ti­en
Nach Informationen der BaFin werden derzeit die Aktien der ChroMedX Corp. (ISIN CA17111W1095) durch E-Mail-Börsenbriefe zum Kauf empfohlen.
Format:Meldung Erscheinungvom 18. Oktober 2017Stand, geändert am 27.10.2017Al Ham­ra Ho­tels + Re­sorts Ltd.: Ba­Fin warnt vor Kauf­emp­feh­lun­gen für Ak­ti­en
Nach Informationen der BaFin werden derzeit die Aktien der Al Hamra Hotels + Resorts Ltd. (ISIN: AU000000AHH3) durch telefonische Werbeanrufe (Cold Calling) zum Kauf empfohlen.
Format:Meldung Erscheinungvom 29. September 2017Hol­mes In­vest­ment Pro­per­ties PLC: Ba­Fin warnt vor Kauf­emp­feh­lun­gen für Ak­ti­en
Format:Meldung Erscheinungvom 29. September 2017Stand, geändert am 19.10.2017Emer­ging Ca­pi­tal Ltd.: Ba­Fin warnt vor Kauf­emp­feh­lun­gen für Ak­ti­en
Format:Meldung Erscheinungvom 1. September 2017Uhr.de AG: Ba­Fin warnt vor Kauf­emp­feh­lun­gen für Ak­ti­en
Nach Informationen der BaFin werden derzeit die Aktien der Uhr.de AG (ISIN: DE000A14KN47) durch E-Mail-Börsenbriefe zum Kauf empfohlen.
Webcode https://www.bafin.de/dok/7853016