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Timestamp: 2019-07-20 22:12:08
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BOE.es - Documento BOE-A-1998-29219
Documento BOE-A-1998-29219
Real Decreto 2590/1998, de 7 de diciembre, sobre modificaciones del régimen jurídico de los mercados de valores.
«BOE» núm. 302, de 18 de diciembre de 1998, páginas 42473 a 42484 (12 págs.)
BOE-A-1998-29219
https://www.boe.es/eli/es/rd/1998/12/07/2590
El escenario competitivo en el que se desenvuelven nuestros mercados financieros obliga a dictar las disposiciones que, a la vez que respeten y preserven los principios básicos de funcionamiento y organización de los mismos, incrementen su eficiencia y mejoren su funcionamiento.
Los objetivos anteriores tienen cabida en el vigente marco regulador de nuestros mercados de valores, cuya piedra angular viene representada por la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, y sus disposiciones reglamentarias de desarrollo, siempre que se introduzcan en estas disposiciones una serie de reformas tendentes a plena consecución de esos objetivos.
La necesidad de esas reformas se acrecienta ante la puesta en marcha de la Unión Monetaria y la adopción de la moneda única a partir del 1 de enero de 1999.
Si a este factor ya transcendental por sí mismo, le añadimos el incremento de la competencia y mayor interrelación entre los mercados de valores de nuestro entorno económico que la introducción del euro acarreará, se amparan y justifican sin lugar a dudas los cambios normativos que el presente Real Decreto introduce.
El primer bloque normativo modificado es el concerniente al régimen jurídico de las emisiones y ofertas públicas de venta de valores, contenido en el Real Decreto 291/1992, de 27 de marzo.
En este marco cabe resaltar, en primer término, la mejora conceptual introducida en lo que concierne al elemento material definidor de una oferta pública, como es el relativo al desarrollo de actividades publicitarias.
Además de concretar más claramente los canales publicitarios, se precisa uno de los que recibirá mayor importancia cual es la oferta pública mediante medios telemáticos. Eso sí, siempre que en estos casos exista una posición activa, del emisor u oferente de los valores, tendente a facilitar la adquisición de los mismos.
Tampoco puede dejar de mencionarse la flexibilización y mejora introducida en materia de excepciones totales y parciales al cumplimiento de los requisitos para la realización de ofertas públicas, ya sean de suscripción o de venta. La práctica, por un lado, y la actualización de criterios, de otro, han fundamentado los cambios introducidos.
Mención especial requiere la modificación del régimen del folleto informativo, donde, a la vez que se han introducido un conjunto de mejoras técnicas y conceptuales, se ha procedido a:
a) Introducir una mejora y flexibilización sustancial de la tipología de folletos informativos, al objeto de facilitar a los emisores de valores una salida más eficiente a los mercados. En este campo, cabe reseñar los cambios introducidos en el denominado «folleto reducido» y las dos variedades que podrá presentar.
b) En segunda instancia, y a título de extracto del folleto, con finalidad de mejorar la información para el inversor potencial, se introduce la figura del tríptico, ya utilizada, a la postre, en nuestros mercados de forma convencional.
c) Finalmente, no puede dejar de mencionarse la flexibilización en materia de cumplimiento de requisitos con ocasión de modificaciones de valores en circulación, así como la precisión y delimitación de las partes profesionales intervinientes en una emisión u oferta pública (colocador, director, coordinador y asegurador).
Por último, y como medida que pretende reducir los costes de entrada a negociación de un valor en el mercado, se establece la regla en virtud de la cual el folleto de emisión sirve también como folleto de admisión a negociación en el mercado en cuestión.
En el segundo bloque normativo afectado por la presente disposición, el relativo al Real Decreto 377/1991, de 15 de marzo, sobre comunicación de participaciones significativas en sociedades cotizadas y de adquisiciones por éstas de acciones propias, se han introducido un conjunto de cambios para favorecer una mayor difusión de hechos vinculados a la adquisición de acciones de una sociedad cotizada.
Así, a la vez que se agrava el régimen de comunicaciones de acciones para adquirentes ubicados en paraísos fiscales o regulatorios, se persigue una mayor transparencia, concretada en la obligación de comunicar acuerdos sobre derechos de voto y adquisiciones efectuadas a título de representación.
En materia del régimen jurídico de la representación de valores por medio de anotaciones en cuenta y compensación y liquidación de operaciones bursátiles, contenido en el Real Decreto 116/1992, de 14 de febrero, al margen de modificaciones técnicas menores, en materia de certificados de legitimación e información al Servicio de Compesación y Liquidación de Valores sobre actos societarios y régimen de fianzas, se ha arbitrado un procedimiento especial para la compensación y liquidación de operaciones bursátiles consecuentes de la realización por el Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC) de operaciones de política monetaria. A tal razón obedece también la modificación que se introduce en el Real Decreto 1416/1991, de 27 de septiembre, sobre operaciones bursátiles especiales y sobre transmisión extrabursátil de valores cotizados y cambios medios ponderados.
Por último, cabe significar las modificaciones en materia de mercados oficiales de futuros y opciones, eminentemente técnicas, así como la concerniente a la liquidación de las ofertas públicas de adquisición de valores fuera del sistema ordinario del mercado bursátil.
En su virtud, a propuesta del Vicepresidente Segundo del Gobierno y Ministro de Economía y Hacienda, previa aprobación del Ministro de Administraciones Públicas, de acuerdo con el Consejo de Estado y previa deliberación del Consejo de Ministros en su reunión del día 4 de diciembre de 1998, DISPONGO:
Modificaciones en el Real Decreto 291/1992, de 27 de marzo, sobre emisiones y ofertas públicas de venta de valores
Artículo primero. Modificaciones en el capítulo I «Disposiciones generales» del Real Decreto 291/1992, sobre emisiones y ofertas públicas de venta de valores.
1. El artículo 1 quedará como sigue:
«1. El presente Real Decreto se aplicará a las emisiones de valores negociables que se realicen mediante oferta pública de suscripción y a las ofertas públicas de venta de valores negociables siempre que la oferta tenga lugar en territorio nacional.
2. Quedarán excluidas del ámbito de aplicación del presente Real Decreto las operaciones relativas a los contratos de futuros y opciones negociados en mercados organizados, que se regularán por su normativa específica.» 2. Se da nueva redacción al apartado 1 del artículo 3, en los siguientes términos:
«1. Quedarán sujetas al presente Real Decreto las emisiones y ofertas públicas de venta de valores en las que se dé cualquiera de las siguientes circunstancias:
La campaña se entenderá realizada en territorio nacional siempre que esté dirigida a inversores residentes en España. En caso de correo electrónico o cualquier otro medio telemático, se presumirá que la oferta se dirige a inversores residentes en España cuando el emisor u oferente, o cualquier persona que actúe por cuenta de éstos en el medio informático, proponga la compra de los valores o facilite a los residentes en territorio español la información necesaria para apreciar las características de la emisión u oferta y adherirse a ella.»
3. Se deroga el apartado 4 del artículo 3.
Artículo segundo. Modificaciones en la sección 1.ª «Requisitos» del capítulo II «Emisiones de Valores» del Real Decreto 291/1992, sobre emisiones y ofertas públicas de venta de valores.
1. Se da nueva redacción al párrafo a) del artículo 6, que quedará como sigue:
«a) Emisiones de valores del Estado, de las Comunidades Autónomas y de los organismos vinculados o dependientes de uno u otras, así como las del Banco de España, el Banco Central Europeo y los bancos centrales nacionales integrantes del Sistema Europeo de Bancos Centrales.» 2. Se da nueva redacción al artículo 7 en los siguientes términos:
«1. No estarán sujetas a los requisitos de los párrafos c) y d) del apartado 2 del artículo 5, siempre que no se trate de valores de igual naturaleza y análogas características que otros del mismo emisor admitidos a negociación en un mercado secundario oficial o no oficial establecido en territorio nacional, las emisiones u ofertas siguientes:
3. Las emisiones de acciones que se produzcan con ocasión de la fundación sucesiva de una sociedad anónima se ajustarán, en lo referente al folleto informativo, a lo previsto en este Real Decreto y, en todo lo demás, al procedimiento y requisitos previstos en la sección 3. a del capítulo II del texto refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, siendo de aplicación supletoria el régimen previsto en el presente Real Decreto.»
Artículo tercero. Modificaciones de la sección V «Del folleto informativo» del capítulo II del Real Decreto 291/1992, sobre emisiones y ofertas públicas de venta de valores.
La sección V del capítulo II («Emisiones de Valores») del Real Decreto 291/1992 quedará redactada como sigue:
«Artículo 15. Concepto.
El folleto informativo es el documento escrito cuya finalidad es recoger una información completa y razonada sobre el emisor y los valores que se ofrecen, con objeto de que los potenciales suscriptores o adquirentes puedan hacerse una imagen fiel del emisor y un juicio fundado sobre la inversión que se les propone. A estos efectos, el folleto contendrá una información reglada que no omita datos relevantes ni incluya informaciones que puedan inducir a error a los inversores. Deberá estar redactado con un lenguaje claro y preciso, de forma que no dé lugar a la formación de un juicio erróneo entre sus destinatarios.
Artículo 16. Clases y modelos de folleto: folletos completos, continuados y reducidos.
1. A los efectos del presente Real Decreto, se comprenden las clases siguientes de folletos:
Artículo 17. Elaboración del folleto.
1. Es responsabilidad del emisor u oferente elaborar el folleto informativo. A tal fin, deberá realizar las comprobaciones necesarias y adoptar todas las medidas oportunas para asegurarse de la veracidad de su contenido y de que no se omite ningún dato relevante ni induce a error, actuando con la diligencia de un ordenado empresario y, en su caso, requiriendo el asesoramiento que sea necesario.
Artículo 18. Contenido mínimo.
1. El folleto se ajustará a los modelos aprobados por la Comisión Nacional del Mercado de Valores, y contendrá, como mínimo, los datos siguientes:
a) Relativos a los valores que se ofrecen.
Descripción de su naturaleza y características. En particular, se incluirán en el folleto informaciones suficientes sobre el precio y la rentabilidad de los valores.
c) Relativos a la actividad del emisor.
Descripción de las actividades de la sociedad, su patrimonio, situación actual, resultados y perspectivas.
La información sobre las actividades de la entidad recogerá los factores más significativos que influyen en la evolución de las ventas, costes, márgenes de resultados, inversiones y estructura financiera, de forma que cada uno de los principales riesgos a que están expuestas las actividades de la entidad se definan de forma comprensible para los inversores. En relación con los resultados de la entidad, se debe incluir un análisis de la cuenta de pérdidas y ganancias en el que se detallen los factores que han determinado su evolución reciente y se mencione la influencia de los mismos en la evolución de los activos y pasivos y del patrimonio neto.
Artículo 19. Contenido adicional en el caso de valores atípicos.
1. Cuando se trate de ofertas públicas que tengan por objeto valores a los que no sea de aplicación un régimen legal típico definido o impliquen, cuando ello sea posible, variaciones sobre el régimen típico previsto en las disposiciones legales aplicables, el folleto deberá recoger la siguiente información adicional:
Artículo 20. Otros contenidos especiales.
1. Cuando la emisión esté garantizada personalmente por terceros, la información prevista en los párrafos b) y c) del apartado 1 del artículo 18 deberá darse también respecto de los garantes, a no ser que se trate del Estado o de una Comunidad Autónoma. Igualmente, deberá constar información completa sobre las garantías personales o reales que se aporten en cada caso; y tratándose, en particular, de garantías reales, deberá incluirse información sobre el resultado de la tasación de los bienes correspondientes por experto independiente, tasación que quedará incorporada al folleto como anexo.
6. La Comisión Nacional del Mercado de Valores podrá exigir al emisor que incluya en el folleto cuanta información adicional estime necesaria.
Asimismo, podrá incluir en el folleto advertencias y consideraciones que faciliten su análisis y comprensión.
Artículo 21. Registro del folleto.
1. El registro del folleto por la Comisión Nacional del Mercado de Valores no implicará recomendación de la suscripción o compra de los valores, ni pronunciamiento en sentido alguno sobre la solvencia de la entidad emisora o la rentabilidad de la emisión.
Artículo 22. Tríptico.
1. En las emisiones u ofertas en las que se emplee publicidad comercial para la promoción de la adquisición o suscripción de los valores, el emisor u oferente, a partir de la información contenida en el folleto, elaborará un tríptico informativo en el que figuren, de forma fácilmente comprensible, los principales datos y riesgos referentes a la oferta y al emisor. En todo caso, en el tríptico se hará referencia a la existencia del folleto registrado en la Comisión Nacional del Mercado de Valores y a las posibilidades de acceso al mismo. La Comisión Nacional verificará que el contenido del tríptico se ajuste a la información reflejada en el folleto.
Artículo 23. Edición y puesta a disposición.
1. El folleto informativo deberá ser editado por la entidad emisora u oferente en número suficiente y puesto a disposición de las personas interesadas antes del inicio del período de colocación.
Lo dispuesto en el párrafo anterior se entenderá sin perjuicio de la obligación contemplada en el artículo 82 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, en relación con las informaciones que deben hacer públicas los emisores de valores.»
Artículo cuarto. Modificaciones en la sección VI del capítulo II del Real Decreto 291/1992, sobre emisiones y ofertas públicas de venta de valores.
La sección VI del capítulo II del Real Decreto 291/1992, de 27 de marzo, pasará a denominarse «Publicidad y plazo de la oferta», y adoptará el texto siguiente:
«Artículo 24. Publicidad.
1. La publicidad que realicen los emisores u oferentes se ajustará a lo previsto en la Ley 34/1988, de 11 de noviembre, General de Publicidad, y en el presente Real Decreto.
Artículo 25. Apertura y cierre de la oferta pública.
1. El período de oferta pública de suscripción o venta de valores negociables deberá iniciarse dentro del mes siguiente a la notificación por la Comisión Nacional del Mercado de Valores del registro del correspondiente folleto informativo, salvo que, solicitada expresamente por mediar circunstancias excepcionales, la Comisión Nacional del Mercado de Valores autorice la ampliación de dicho plazo.
2. Terminado el período de oferta pública, la entidad emisora remitirá a la Comisión Nacional del Mercado de Valores, para su puesta a disposición del público, información sobre el resultado del procedimiento de adjudicación empleado y la difusión alcanzada en la colocación, extendiéndose esta obligación a los supuestos de canje previstos en emisiones sujetas a verificación. Estas informaciones se ajustarán a los modelos e instrucciones y se remitirán dentro del plazo que establezca la Comisión Nacional del Mercado de Valores.»
Artículo quinto. Modificaciones en la sección VII del capítulo II del Real Decreto 291/1992, sobre emisiones y ofertas públicas de venta de valores.
La sección VII del capítulo II del Real Decreto 291/1992 pasará a denominarse: «Especialidades de las ofertas internacionales y de no residentes», y adoptará la redacción que sigue:
«Artículo 26. Especialidades de las emisiones u ofertas internacionales y de no residentes.
1. En los supuestos de emisiones u ofertas simultáneas en España y en el extranjero, el emisor u oferente podrá registrar en España el folleto con el formato internacional siempre que su contenido global cumpla los requisitos informativos exigidos por la normativa española.
a) Los documentos acreditativos de los acuerdos a que se refiere el párrafo b) del apartado 2 del artículo 5 se adaptarán a la normativa del país donde tenga su domicilio el emisor u oferente.
No obstante, en el caso de emisiones u ofertas realizadas por organismos internacionales de carácter público se estará a las normas del propio emisor.
b) El informe de auditoría al que se refiere el párrafo c) del apartado 2 del artículo 5 se ajustará a la normativa del país del domicilio del emisor.
Si dicho país no es miembro de la Unión Europea, la Comisión Nacional del Mercado de Valores podrá exigir que el informe exprese las diferencias existentes entre los criterios utilizados y los generalmente aceptados en España, así como señalar cuáles serían las modificaciones o repercusiones sobre los estados financieros en cuestión.
3. Cuando se presente para su verificación y registro por la Comisión Nacional del Mercado de Valores un folleto, no sometido previamente a un control de autoridades competentes de otro país miembro de la Unión Europea, correspondiente a una emisión u oferta pública de venta de valores que permitan acceder, de forma inmediata o diferida, al capital social de una entidad que tenga su sede en un país miembro distinto de España y cuyas acciones estén admitidas a negociación en una bolsa de valores de dicho país, la Comisión Nacional del Mercado de Valores sólo podrá pronunciarse sobre el folleto que se le presente, tras haber consultado a las autoridades del Estado miembro en que se encuentra la sede del emisor.»
Artículo sexto. Modificaciones en el capítulo III «Modificación de valores en circulación» del Real Decreto 291/1992, sobre emisiones y ofertas públicas de venta de valores.
El artículo 27 tendrá la siguiente redacción:
«Artículo 27. Modificación de valores en circulación.
1. Toda modificación de las características de valores ya emitidos que suponga alteración sustancial de los derechos u obligaciones de sus tenedores o que reduzcan sus garantías quedarán sometidas al cumplimiento de los requisitos a que se refieren los apartados siguientes de este artículo.
4. Toda referencia pública a valores que hayan sido objeto de modificación deberá contener mención expresa de la misma, indicando su contenido y la fecha en que se produjo.»
Artículo séptimo. Modificación en el capítulo IV «De las ofertas públicas de venta de valores» del Real Decreto 291/1992, sobre emisiones y ofertas públicas de venta de valores.
Se deroga el apartado 4 del artículo 29.
Artículo octavo. Modificaciones en el capítulo V «Actividades profesionales relacionadas con las emisiones u ofertas públicas de venta» del Real Decreto 291/1992, sobre emisiones y ofertas públicas de venta de valores.
El capítulo V del Real Decreto 291/1992 adoptará la redacción que sigue:
«Artículo 30. Entidades colocadoras.
1. A efectos del presente Real Decreto, se entenderá por entidad colocadora, toda entidad que medie, por cuenta del oferente, en la distribución al público de los valores, con o sin compromiso de aseguramiento o adquisición. No tendrán la consideración de colocadoras las entidades que realicen únicamente actividades de mera gestión de pagos o desembolsos, custodia de valores, mantenimientos de registros contables u otras análogas.
2. Las entidades colocadoras no podrán facilitar a personas distintas al grupo de entidades colocadoras que participen en la emisión u oferta y al emisor u oferente, informaciones sobre la demanda existente y sus precios o cualesquiera otros datos conexos con el desarrollo de la emisión u oferta, si al tiempo no hacen públicos dichos datos mediante el correspondiente hecho relevante. En todo caso, dichas informaciones deberán referirse al estado de la demanda en todos los tramos en que pudiera estar distribuida la emisión u oferta.
Dichas entidades no podrán publicar informes sobre el emisor entre la fecha de registro del folleto y el fin de la colocación, salvo que se trate de informes periódicos que corresponda publicar de acuerdo con un calendario preestablecido.
Artículo 31. Entidades directoras o coordinadoras.
1. A los efectos del presente Real Decreto, tendrá la consideración de entidad directora aquélla a la que el emisor o el oferente haya otorgado mandato para preparar la colocación de los valores y organizar todas las operaciones necesarias de la forma más adecuada para el cumplimiento de los objetivos marcados por el emisor u oferente.
Artículo 32. Entidades aseguradoras.
Se considerará entidad aseguradora, a los efectos del presente Real Decreto, la que asuma frente al emisor u oferente el compromiso de garantizar el resultado económico de la operación frente al riesgo de colocación.»
Artículo noveno. Modificaciones en el capítulo VI «Información y régimen sancionador» del Real Decreto 291/1992, sobre emisiones y ofertas públicas de venta de valores.
El capítulo VI del Real Decreto 291/1992 quedará redactado como sigue:
«Artículo 33. Deber de información.
1. Los emisores y oferentes de valores deberán facilitar a la Comisión Nacional del Mercado de Valores, dentro del plazo que ésta establezca, cuantas informaciones les solicite en relación con las colocaciones que realicen o proyecten, estén o no sujetas, total o parcialmente, a los requisitos previstos en este Real Decreto.
Artículo 34. Normas de conducta.
Los emisores, oferentes y las entidades que intervengan en la preparación, diseño, lanzamiento, colocación y demás actividades relativas a las emisiones u ofertas públicas de valores, quedarán sujetos a las normas de conducta contenidas en el Título VII de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, y en las disposiciones que lo desarrollen.
La vulneración de los preceptos contenidos en el presente Real Decreto será sancionable conforme a lo previsto en el Título VIII de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.»
Artículo décimo. Modificación de la disposición adicional primera del Real Decreto 291/1992, sobre emisiones y ofertas públicas de venta de valores.
1. El apartado 3 de la disposición adicional primera del Real Decreto 291/1992, tendrá la redacción que a continuación figura:
«3. En los supuestos en que el folleto de emisión u oferta pública contenga una previsión sobre la admisión de los valores a negociación en Bolsa, servirá para la verificación a que se refiere el artículo 32 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, siempre que la admisión se produzca antes del fin del plazo previsto en el folleto, que en ningún caso podrá exceder de seis meses.
En tales supuestos el folleto y, en su caso, el tríptico se pondrán a disposición del público en el domicilio social de las Bolsas donde los valores vayan a ser admitidos a negociación, además de en los lugares señalados en el artículo 23 de este Real Decreto.» 2. Queda derogado el apartado 2 de la disposición adicional primera del Real Decreto 291/1992.
Modificaciones en el Real Decreto 377/1991, de 15 de marzo, sobre comunicación de participaciones significativas en sociedades cotizadas y de adquisiciones por éstas de acciones propias
Artículo undécimo. Cambios en el capítulo I «Comunicación de participaciones significativas en sociedades cotizadas» del Real Decreto 377/1991, de 15 de marzo, sobre comunicación en participaciones significativas de sociedades cotizadas y de adquisición por éstas de acciones propias.
1. El artículo 1.1 quedará como sigue:
«1. Las adquisiciones o transmisiones de acciones de sociedades cuyas acciones estén admitidas a negociación en Bolsa de Valores que determinen que el porcentaje de capital que quede en poder del adquirente alcance el 5 por 100 o sus sucesivos múltiplos, o que el que quede en poder del transmitente descienda por debajo de alguno de dichos porcentajes, se comunicarán a la sociedad afectada, a las Sociedades Rectoras de las Bolsas de Valores en que sus acciones estén admitidas a negociación y a la Comisión Nacional del Mercado de Valores, de acuerdo con lo establecido en el presente Real Decreto.
El porcentaje a que se refiere el párrafo anterior será del 1 por 100, o sus sucesivos múltiplos, siempre que el adquirente, o quien actúe por su cuenta, tenga su residencia en un paraíso fiscal, conforme a la legislación vigente, o en un país o territorio que carezca de órgano supervisor de los mercados de valores o cuando, aun existiendo, se niegue a intercambiar información con la Comisión Nacional del Mercado de Valores. Los países o territorios que se encuentran en este último supuesto serán especificados por el Ministro de Economía y Hacienda a propuesta de la Comisión Nacional del Mercado de Valores.»
2. En el artículo 2, se añade un párrafo a su apartado 1 y se crea un apartado 4 con las redacciones siguientes:
«Se asimilará a una adquisición de acciones la celebración de acuerdos o convenios con otros accionistas en virtud de los cuales las partes queden obligadas a adoptar, mediante un ejercicio concertado de los derechos de voto de que dispongan, una política común duradera en lo que se refiere a la gestión de la Sociedad. La ruptura o modificación de dichos acuerdos o convenios deberá ser también objeto de comunicación.»
«4. En el supuesto de celebración de los acuerdos o convenios, a que se refiere el párrafo segundo del apartado 1 anterior, tendrá la consideración de titular aquella de las partes celebrantes que posea previamente el mayor número de derechos de voto.»
3. En el artículo 4, se adiciona un nuevo párrafo e) y un nuevo párrafo con las redacciones que siguen:
«e) Cuando el adquirente o transmitente carezca de personalidad jurídica, estará obligado a realizar la comunicación la sociedad gestora o quien ostente la representación o administración sobre el patrimonio.
A los efectos de declaración por parte de personas o entidades extranjeras, se atenderá al concepto de no residente establecido en la normativa vigente sobre inversiones extranjeras en España.»
«Los administradores de sociedades cuyas acciones estén admitidas a negociación en una Bolsa de Valores comunicarán a las entidades mencionadas en el artículo 1 las acciones de la sociedad de que sean titulares en el momento de acceder al cargo, o una manifestación negativa en caso contrario, así como todas las adquisiciones o transmisiones de acciones de dichas sociedades que realicen por sí, a través de sociedades que controlen o a través de otras personas interpuestas, con independencia de su cuantía.»
5. El apartado 2 del artículo 6 quedará redactado en los términos siguientes:
«2. Idéntica comunicación deberá hacerse por quienes accedan a la condición de administrador de una sociedad cuyas acciones estén admitidas a negociación en una Bolsa de Valores, con referencia a la fecha de aceptación del nombramiento, y por las personas físicas o jurídicas en representación de las cuales accedan al mencionado cargo, con referencia a la fecha antes precisada.»
6. En el artículo 8.1, se adiciona un nuevo párrafo con el texto que sigue:
«Identificación de las personas, físicas o jurídicas, con quienes se hubiese celebrado un acuerdo o convenio como consecuencia del cual se produzca la circunstancia objeto de comunicación, con indicación de la participación concreta de cada interviniente y demás elementos esenciales del mismo.»
7. El párrafo c) del artículo 10.1 quedará como sigue:
«c) Incorporación a los Registros Públicos de la Comisión Nacional del Mercado de Valores que podrá también decidir la aplicación de otros sistemas de difusión. A tal fin, se podrán practicar de oficio las inscripciones referidas a hechos susceptibles de comunicación de los que se haya tenido conocimiento en el marco de las competencias de supervisión.»
Artículo duodécimo. Modificaciones en el capítulo II «Comunicación de la adquisición de acciones propias por sociedades cotizadas» del Real Decreto 377/1991, de 15 de marzo, sobre comunicación de participaciones significativas en sociedades cotizadas y de adquisiciones por éstas de acciones propias.
Se adiciona un nuevo apartado 3 al artículo 18:
«3. La Comisión Nacional del Mercado de Valores podrá modificar los registros o dar de baja alguna información cuando acredite, previa audiencia de los interesados, la inexactitud o falta de veracidad de los datos comunicados.»
Modificaciones en el Real Decreto 116/1992, de 14 de febrero, sobre representación de valores por medio de anotaciones en cuenta y compensación y liquidación de operaciones bursátiles
Artículo decimotercero. Modificaciones en el capítulo I «Disposiciones comunes», del Título I, «Representación de valores por medio de anotaciones en cuenta» del Real Decreto 116/1992, de 14 de febrero, sobre representación de valores por medio de anotaciones en cuenta y compensación y liquidación de operaciones bursátiles.
1. Se añade un nuevo párrafo al final del artículo 18.1 con el texto siguiente:
«Asimismo, también se podrán expedir otras certificaciones que acrediten, bien la existencia de embargos judiciales o administrativos, bien la constitución de prendas o cualquier otro acto o circunstancia que haya tenido acceso al registro.»
2. Se modifica el artículo 21.5, que quedará redactado como sigue:
«5. Salvo los comprendidos en el último párrafo del apartado 1 del artículo 18, cuya vigencia será la de la circunstancia de la que den cuenta, los certificados caducarán por el transcurso del plazo de vigencia en ellos establecido, que no podrá exceder de seis meses, o en su ausencia, a los tres meses de su expedición.»
Artículo decimocuarto. Se introducen las siguientes modificaciones en el capítulo II «Registro Contable de Valores Admitidos a Negociación en Mercados Secundarios Oficiales» del Título I del Real Decreto 116/1992, sobre representación de valores por medio de anotaciones en cuenta y compensación y liquidación de operaciones bursátiles.
1. Se adiciona un nuevo apartado 4 al artículo 32, con el tenor siguiente:
«4. Sin perjuicio de lo anterior, el Ministro de Economía y Hacienda podrá crear, para ciertas categorías de valores, cualquier otro mecanismo de control del sistema e inscripción y cancelación de posiciones en los registros contables que complemente o sustituya al de referencia de registro.»
2. Se añade un nuevo apartado 4 al artículo 36, con la redacción siguiente:
«A partir del momento en que las entidades emisoras tengan sus acciones u otros valores emitidos por ellas representados por medio de anotaciones en cuenta, registrados en el Servicio de Compensación y Liquidación de Valores, adquieren la obligación de comunicar a dicho Servicio cualquier circunstancia que afecte a la entidad emisora y tenga efectos sobre el contenido de derechos y obligaciones de esos valores, así como el deber de mantener actualizados los datos que sobre la entidad consten en el Servicio.»
3. Se añade un nuevo apartado 3 al artículo 38 con el texto que sigue:
«3. Será de aplicación lo dispuesto en el apartado 1 de este artículo a las inscripciones a que den lugar las transmisiones de valores derivadas de las operaciones que, en ejecución de la política monetaria, realice el Banco de España, el Banco Central Europeo y los bancos centrales integrantes del Sistema Europeo de Bancos Centrales.»
4. Se añade un nuevo párrafo al artículo 43 con la redacción que sigue:
«Para el caso concreto de la Deuda Pública y en desarrollo de lo previsto en el párrafo f) del artículo 38 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, a continuación se establecen las bases que regularán las relaciones entre los diferentes sistemas de liquidación de valores encargados del registro de Deuda Pública.
Con independencia de cual sea la nacionalidad del emisor, y con el fin de facilitar la liquidación de las operaciones sobre valores de Deuda Pública que el sistema Europeo de Bancos Centrales utilice en la instrumentación de la política monetaria, el Banco de España podrá establecer las conexiones con los sistemas de liquidación de valores, en los que se registren tales clases de valores. En particular estos enlaces podrán materializarse en:
a) La apertura de cuentas en la Central de Anotaciones del Mercado de Deuda Pública a otros sistemas de compensación y liquidación de valores en las que puedan registrarse los saldos globales de Deuda Pública española que mantengan los inversores extranjeros anotados a través de dichos sistemas, y,
b) Recíprocamente, la Central de Anotaciones podrá mantener cuentas en los sistemas de liquidación de valores de otros países en las que puedan registrarse los saldos de valores públicos extranjeros correspondientes tanto a los que adquiera el propio Banco de España al instrumentar la política monetaria, como a los que adquieran las entidades adheridas al Servicio Telefónico del Mercado de Dinero y a la Central de Anotaciones. Esta última llevará el registro de los saldos individualizados de estas clases de valores que mantengan sus entidades adheridas.»
Artículo decimoquinto. Modificaciones en el capítulo I «Disposiciones generales» del Título II «Liquidación y compensación de operaciones bursátiles» del Real Decreto 116/1992, sobre representación de valores por medio de anotaciones en cuenta y compensación y liquidación de operaciones bursátiles.
1. Se añaden dos nuevos párrafos, segundo y tercero, al apartado 1 del artículo 55 con el contenido siguiente:
«Sin perjuicio de lo dispuesto en el párrafo anterior, ni el procedimiento de compensación multilateral indicado en el mismo, ni las disposiciones contenidas en el presente Título, serán de aplicación a la liquidación de las operaciones que, en ejecución de la política monetaria, realice el Banco de España, el Banco Central Europeo y los bancos centrales integrantes del Sistema Europeo de Bancos Centrales.
La compensación de los saldos de valores y efectivo derivada de las operaciones mencionadas en el párrafo anterior será gestionada por el Servicio en colaboración con el Banco de España, en los términos establecidos en el Convenio que, a propuesta de éstos, y previo informe de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, apruebe el Ministro de Economía y Hacienda.»
2. Se añade un párrafo segundo al apartado 2 del artículo 55 con el siguiente contenido:
«Asimismo, las Comunidades Autónomas con competencia en la materia podrán aprobar, previo informe de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, convenios entre el Banco de España y los Servicios propios a que se refiere el párrafo anterior, a fin de regular la compensación de los saldos de valores y efectivo derivada de las operaciones que en ejecución de la política monetaria se realicen sobre valores registrados en dichos Servicios.»
Artículo decimosexto. Modificaciones en el capítulo III «Liquidación de efectivos» del Título II del Real Decreto 116/1992, sobre representación de valores por medio de anotaciones en cuenta y compensación y liquidación de operaciones bursátiles.
Se añade un nuevo apartado 4 al artículo 60 con el siguiente tenor literal:
«4. Sin perjuicio de lo establecido en los apartados anteriores, el Servicio de Compensación y Liquidación de Valores podrá establecer los acuerdos necesarios con las entidades u organismos nacionales o internacionales adecuados, para liquidar operaciones en aquellas monedas para las cuales la liquidación a través de las cuentas de Tesorería del Banco de España no sea posible.»
Artículo decimoséptimo. Modificaciones en el capítulo IV «Fianzas en garantía del Mercado» del Título II del Real Decreto 116/1992, sobre representación de valores por medio de anotaciones en cuenta y compensación y liquidación de operaciones bursátiles.
1. Se da nueva redacción al apartado 2 del artículo 61 con el tenor siguiente:
«2. El importe global de la fianza correspondiente al conjunto de las entidades que participen en la liquidación de las operaciones se determinará por el Servicio de Compensación y Liquidación de Valores, quien dará cuenta a la Comisión Nacional del Mercado de Valores que, en el plazo de quince días, a partir de la comunicación del Servicio, podrá suspender su aplicación si considera que en su determinación se ha infringido la normativa vigente o se han vulnerado los principios que, conforme al presente Real Decreto, deben inspirar la compensación y liquidación de valores. La fianza no excederá del resultado de aplicar la fluctuación máxima diaria de las cotizaciones al promedio de las posiciones diarias pendientes de liquidar. La estimación anual se revisará y concretará mensualmente en función de la evolución del volumen de la actividad bursátil del período, con el fin de asegurar, con carácter permanente, un suficiente nivel de garantía. El reparto de la cifra global así determinada entre las distintas entidades que participen en la liquidación se realizará por el Servicio de Compensación y Liquidación y Valores en proporción al riesgo total que cada una de ellas aporte al sistema. La cuota de participación asignada a cada Entidad será también objeto de revisión mensual, debiéndose tener en cuenta el riesgo total que aporta al sistema.»
2. El apartado 3 del artículo 63 quedará redactado como sigue:
«3. Cuando la fianza de alguna entidad adherida, por las causas previstas en el apartado anterior o por cualquiera otra, descendiera del nivel mínimo fijado para el mes en curso, el Servicio de Compensación y Liquidación de Valores requerirá a la afectada para que reponga su fianza en el plazo máximo que, con carácter previo y general, haya sido fijado por la Comisión Nacional del Mercado de Valores a propuesta del Servicio de Compensación y Liquidación de Valores. Si transcurrido este plazo la fianza no hubiera sido repuesta, el Servicio podrá acordar la suspensión provisional de la entidad morosa en su condición de entidad adherida y le concederá un nuevo plazo de siete días para que la reponga, dando cuenta de ello a la Comisión Nacional del Mercado de Valores. Expirado este último, la Comisión Nacional del Mercado de Valores iniciará expediente sancionador de conformidad con lo previsto en el Título VIII, capítulo II, de la Ley del Mercado de Valores. Si la entidad adherida ostenta la condición de miembro de alguna Bolsa, la sociedad rectora la suspenderá en esta condición en tanto se mantenga la suspensión acordada por el Servicio salvo que garantice a satisfacción de éste que sus operaciones serán adecuadamente liquidadas a través de otra u otras entidades adheridas.»
3. El apartado 1 del artículo 64 quedará como sigue:
«1. Si una o varias entidades adheridas alcanzaran un riesgo notablemente superior a la cobertura de su fianza, el Servicio de Compensación y Liquidación de Valores deberá requerirles para que en el plazo máximo que, con carácter previo y general, haya sido fijado por la Comisión Nacional del Mercado de Valores a propuesta del Servicio de Compensación y Liquidación de Valores, complementen su fianza. Si la entidad requerida no lo hiciese, el Servicio podrá acordar su suspensión provisional en la condición de entidad adherida, dando inmediatamente cuenta de ello a la Comisión Nacional del Mercado de Valores, actuándose en lo demás en la forma prevista en el apartado 3 del artículo 63 anterior.»
Artículo decimoctavo. Modificaciones en el capítulo I «Servicio de Compensación y Liquidación de Valores» del Título III «Servicio de Compensación y Liquidación de Valores y Entidades Adheridas», sobre representación de valores por medio de anotaciones en cuenta y compensación y liquidación de operaciones bursátiles.
1. Se añade un nuevo párrafo al apartado 1 del artículo 66 con el texto siguiente:
«El Servicio gestionará la compensación de los saldos de valores u efectivo derivada de las operaciones a que se refieren los párrafos segundo y tercero del apartado 1 del artículo 55 en los términos previstos en los mismos.»
2. El artículo 66.4 quedará redactado como sigue:
«4. El Servicio de Compensación y Liquidación de Valores podrá participar en el capital de entidades dedicadas a la actividad de compensación y liquidación o de llevanza del registro contable de valores, así como mantener cuenta en otro sistema de depósitos centralizado de valores o de compensación y liquidación.»
3. El primer párrafo del artículo 69.2 quedará redactado como sigue:
«2. Serán accionistas del Servicio las Sociedades Rectoras de las Bolsas de Valores y, a excepción del Banco de España, las entidades adheridas, con dos salvedades en cuanto a estas últimas.»
Artículo decimonoveno. Modificaciones en el capítulo II «Entidades adheridas al Servicio de Compensación y Liquidación de Valores» del Título III del Real Decreto 116/1992, sobre representación de valores por medio de anotaciones en cuenta y compensación y liquidación de operaciones bursátiles.
1. La referencia al Banco de España en el párrafo a) del artículo 76.2 quedará suprimida.
2. Se añade un nuevo apartado 3 al artículo 76 que quedará como sigue:
«3. También podrá ser entidad adherida el Banco de España.»
3. Se añade un nuevo apartado 4 al artículo 76 que tendrá la siguiente redacción:
«4. Todos los aspectos relacionados con las actividades a desarrollar como entidades adheridas por los sujetos a que se refiere el párrafo c) del apartado 2 de este artículo, así como, en su caso, los relativos a su participación en el capital social del Servicio, su eventual aportación a la fianza, cumplimientos de los requisitos precisos y cualesquiera otras cuestiones de tipo técnico o procedimental, serán objeto de reglamentación por el Servicio de Compensación y Liquidación de Valores. Esta reglamentación requerirá la aprobación de la Comisión Nacional del Mercado de Valores.»
4. Se añade un nuevo apartado 3 al artículo 78 con la redacción siguiente:
«3. El Banco de España podrá adquirir la condición de entidad adherida manifestando al Servicio y a la Comisión Nacional del Mercado de Valores, su intención de acceder a la misma. La adquisición de tal condición se producirá en el momento en el que el Ministro de Economía y Hacienda apruebe el convenio a que se refiere el párrafo tercero del apartado 1 del artículo 55.»
Modificaciones en el Real Decreto 1814/1991, de 20 de diciembre, por el que se regulan los mercados oficiales de futuros y opciones
Artículo vigésimo. Cambios en el capítulo I «De los mercados de futuros y opciones financieros» del Real Decreto 1814/1991, de 20 de diciembre, por el que se regulan los mercados oficiales de futuros y opciones.
1. Se deroga el último inciso del artículo 3.2 b).
2. Se añade un nuevo apartado 5 al artículo 5, que tendrá el texto siguiente:
«5. Sin perjuicio de lo previsto en los apartados anteriores, las modificaciones de las condiciones generales de los contratos que sean consideradas de escasa relevancia por la Comisión Nacional del Mercado de Valores serán aprobados directamente por ésta, no resultando precisos los informes a que se refiere el apartado 2 de este artículo.»
Artículo vigésimo primero. Modificaciones en el capítulo II «De las Sociedades Rectoras de los Mercados de Futuros y Opciones» del Real Decreto 1814/1991, de 20 de diciembre, por el que se regulan los mercados oficiales de futuros y opciones.
1. Se da nueva redacción al artículo 12.1.a):
«a) Que los documentos contractuales normalizados que obligatoriamente deben suscribir los clientes con los miembros del mercado, se ajusten a los modelos aprobados por la Sociedad Rectora y recojan con suficiente claridad los derechos y obligaciones que de ellos se derivan, con especial referencia a los riesgos que comportan. La definición de estos riesgos deberá figurar en una cláusula independiente del contrato.»
2. El artículo 9.2 quedará como sigue:
«2. El nombramiento de los miembros del Consejo de Administración, en cuya elección será de aplicación lo dispuesto en el artículo 137 de la Ley de Sociedades Anónimas, y del Director general, deberá ser comunicado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores en el plazo de dos días desde su aceptación, entendiéndose autorizado dicho nombramiento si ésta no manifiesta expresamente su oposición en el plazo de quince días desde que se recibió la notificación.»
Artículo vigésimo segundo. Modificaciones en el capítulo III «De los miembros de los mercados de futuros y opciones financieras» del Real Decreto 1814/1991, de 20 de diciembre, por el que se regulan los mercados oficiales de futuros y opciones.
1. El artículo 15.3, queda redactado como sigue:
«3. La condición de miembro del mercado se otorgará por la Sociedad Rectora, previa petición del interesado, de acuerdo con los procedimientos previstos en el Reglamento del Mercado. Esta petición deberá ir acompañada de una certificación expedida por la Comisión Nacional del Mercado de Valores o el Banco de España, según el tipo de entidad de que se trate, acreditativa del cumplimiento por el solicitante de las condiciones que figuran en el apartado 2 anterior. La Comisión Nacional del Mercado de Valores o el Banco de España podrán condicionar la expedición del mencionado certificado a la acreditación de la capacidad, experiencia y dotación de medios técnicos para el desarrollo de la actividad. La solicitud sólo podrá ser denegada o la condición de miembro retirada por incumplimiento de las condiciones establecidas en el Reglamento del Mercado.»
Artículo vigésimo tercero. Cambios en el capítulo V «De los mercados de futuros y opciones sobre cítricos» del Real Decreto 1814/1991, de 20 de diciembre, por el que se regulan los mercados oficiales de futuros y opciones.
El artículo 23.1 quedará como sigue:
«1. La aprobación de las condiciones generales de los contratos de futuros y opciones sobre cítricos requerirá el informe de los organismos mencionados en el artículo 21 anterior, sustituyendo tales informes a los previstos en el apartado 2 del artículo 5, excepción hecha del informe de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, que será igualmente preceptivo cuando el Ministro de Economía y Hacienda hubiere avocado la competencia al amparo de lo señalado en el apartado 1 del artículo 5.
Las modificaciones de dichas condiciones generales se sujetarán al mismo procedimiento previsto para su aprobación. Se exceptúan aquéllas que, a juicio de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, sean de escasa relevancia por no afectar a las características esenciales de aquéllas, en cuyo caso serán autorizadas directamente por ésta, no resultando precisos los informes a que se refiere el párrafo precedente.»
Modificaciones en el Real Decreto 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores
Artículo vigésimo cuarto. Modificaciones en el capítulo IV «Aceptación de la oferta y liquidación de las operaciones» del Real Decreto 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores.
El artículo 28.1 del Real Decreto 1197/1991 quedará en los términos siguientes:
«1. Las ofertas públicas de adquisición que hubieran alcanzado resultado positivo cuando la contraprestación consista en dinero, se liquidarán por el procedimiento establecido para ello por el Servicio de Compensación y Liquidación de Valores, considerándose fecha de la correspondiente operación bursátil la del día de publicación del resultado de la oferta en el Boletín de Cotización.»
Modificaciones en el Real Decreto 1416/1991, de 27 de septiembre, sobre operaciones bursátiles especiales y sobre transmisión extrabursátil de valores cotizados y cambios medios ponderados
Artículo vigésimo quinto. Modificaciones en el capítulo I «Régimen de las operaciones bursátiles» del Real Decreto 1416/1991, de 27 de septiembre, sobre operaciones bursátiles especiales y sobre transmisión extrabursátil de valores cotizados y cambios medios ponderados.
Se adiciona un nuevo apartado 4 al artículo 5 con el contenido siguiente:
«4. Con excepción del deber de comunicación a los órganos contemplados en el párrafo e) del apartado 2 del artículo 2, no será de aplicación lo dispuesto en los apartados 2 y 3 anteriores a las operaciones que, en ejecución de la política monetaria, realice el Banco de España, el Banco Central Europeo y los bancos centrales integrantes del Sistema Europeo de Bancos Centrales.
Las disposiciones contenidas en el presente Real Decreto se declaran básicas de conformidad con lo dispuesto en el artículo 149.1.6.ª , 11.ª y 13.ª de la Constitución.
Disposición transitoria única. Régimen transitorio de las emisiones y ofertas públicas de venta de valores ya comunicadas.
Las emisiones y ofertas públicas de venta de valores comunicadas a la Comisión Nacional del Mercado de Valores antes de la entrada en vigor del presente Real Decreto se regirán íntegramente por la normativa aplicable en el momento de la comunicación.
Se faculta al Ministro de Economía y Hacienda y, con su habilitación expresa, a la Comisión Nacional del Mercado de Valores, para dictar cuantas disposiciones sean necesarias para el desarrollo del presente Real Decreto, sin perjuicio de las habilitaciones específicas contenidas en su articulado.
Dado en Madrida7dediciembre de 1998.
Fecha de disposición: 07/12/1998
Fecha de publicación: 18/12/1998
Fecha de entrada en vigor: 07/01/1999
capítulos I a VI y la disposición adicional 1 del Real Decreto 291/1992, de 27 de marzo (Ref. BOE-A-1992-7493).
títulos I, II y III del Real Decreto 116/1992, de 14 de febrero (Ref. BOE-A-1992-4036).
arts. 3, 5, 9, 12, 15 y 23 del Real Decreto 1814/1991, de 20 de diciembre ( (Ref. BOE-A-1991-30761).
art. 5 del Real Decreto 1416/1991, de 27 de septiembre (Ref. BOE-A-1991-24431).
art. 28.1 del Real Decreto 1197/1991, de 26 de julio (Ref. BOE-A-1991-19740).
arts. 1, 2, 4, 5, 6, 8, 10 y 18 del Real Decreto 377/1991, de 15 de marzo (Ref. BOE-A-1991-7649).
DE CONFORMIDAD con la Ley 24/1988, de 28 de julio (Ref. BOE-A-1988-18764).