Source: http://docplayer.it/5806426-Sara-multistrategy-pip.html
Timestamp: 2019-01-21 01:53:55+00:00
Document Index: 33106061

Matched Legal Cases: ['art. 13', 'arto 05', 'arto 05', 'art. 63', 'art. 67', 'art.2']

1 Società del Gruppo Sara Sara Multistrategy PIP Piano individuale pensionistico di tipo assicurativo - Fondo Pensione Iscritto all Albo tenuto dalla COVIP con il n (art. 13 del decreto legislativo n. 252 del 5 dicembre 2005) Stralcio della Nota Informativa Il presente stralcio della Nota Informativa si compone delle seguenti tre sezioni: Scheda Sintetica - sezione Rendimenti storici Informazioni sull andamento della gestione Soggetti coinvolti nell attività della Forma Pensionistica Complementare Sara Vita spa si assume la responsabilità della completezza e veridicità dei dati e delle notizie contenuti nella presente Nota Informativa. Modello L367G edizione 07/15 Sara Vita Spa - Sede legale: Via Po, Roma - Capitale Sociale Euro i.v. registro Imprese Roma e C.F REA Roma n P.IVA Autorizzazione all'esercizio delle assicurazioni e riassicurazioni vita con Decreto Ministero Industria Commercio e Artigianato n del 20/06/86. Iscritta al n nell'albo delle imprese assicurative. Società del Gruppo assicurativo Sara iscritto all'albo dei gruppi assicurativi al numero 001. Società soggetta all'attività di direzione e coordinamento del Socio Unico Sara Assicurazioni Spa. PEC:
3 Sara Multistrategy PIP Piano Individuale Pensionistico di tipo assicurativo - Fondo Pensione STRALCIO Sara Vita spa ha cessato la raccolta delle adesioni di Sara Multistrategy PIP in data 20 gennaio Il presente stralcio della Nota Informativa resta pubblicato sul sito della Compagnia nella sezione previdenziale e viene aggiornato annualmente ad uso degli Aderenti che hanno sottoscritto il prodotto. In ogni caso le seguenti informazioni sono le medesime contenute nella comunicazione agli Aderenti che la Compagnia invia con cadenza annuale, entro il 31 marzo. D.3. Rendimenti storici SCHEDA SINTETICA (dati aggiornati al 31 dicembre 2014) Gestione Separata ORIZZONTI 2007 La Gestione Separata ORIZZONTI 2007 è stata istituita il 5 dicembre Nella tabella si riportano le seguenti informazioni: i rendimenti annui conseguiti dalla Gestione Separata, ed effettivamente riconosciuti agli Aderenti - al netto, dunque, del rendimento trattenuto dalla Compagnia - nel corso degli ultimi 5 anni solari il rendimento medio annuo composto conseguito dalla Gestione Separata nel corso degli ultimi 5 anni solari. rendimenti passati (%) rendimento medio ,17% +2,04% +2,01% +2,44% +1,87% +2,11% ciascun rendimento sopra rappresentato viene riconosciuto il 31 dicembre dell anno t e il corrispondente periodo di osservazione va dal 1 ottobre dell anno t-1 al 30 settembre dell anno t. Fondo Interno Multistrategy 2007 Il Fondo Interno Multistrategy 2007 è stato istituito il 5 dicembre 2007 ed è composto da: Comparto Obbligazionario Europeo Comparto Azionario Internazionale. Nella tabella si riportano le seguenti informazioni: i rendimenti annui conseguiti da entrambi i comparti del Fondo Interno nel corso degli ultimi 5 anni solari il rendimento medio annuo composto conseguito da entrambi i comparti del Fondo Interno nel corso degli ultimi 5 anni solari comparti del Fondo Interno rendimenti passati (%) rendimento medio annuo composto Obblig. Europeo Azionario Internaz. -2,22% -4,69% +10,88% +0,74% +10,32% +2,81% +6,96% -2,69% +11,14% +19,10% +17,31% +10,08% Pagina 1 di 2 stralcio di Nota Informativa - Scheda Sintetica
4 D.5. Indicatore sintetico dei costi SCHEDA SINTETICA L indicatore sintetico dei costi rappresenta il costo annuo in percentuale della posizione individuale maturata, calcolato facendo riferimento ad un Aderente tipo con le caratteristiche e le scelte di seguito indicate: età dell Aderente al momento dell adesione: 30 anni contributo annuo che l Aderente ha scelto di versare: euro ipotesi di un tasso di rendimento medio annuo ottenuto del 4% (si veda la sezione Caratteristiche della forma pensionistica complementare). L indicatore illustra dunque - facendo riferimento alle ipostesi sopra indicate - di quanto si riduce ogni anno, per effetto dei costi complessivi, il potenziale tasso di rendimento del contratto rispetto a quello di un analoga operazione ipoteticamente non gravata da costi. Per costi complessivi si intendono: le spesa sostenute durante la fase di accumulo - direttamente e indirettamente - e, per quanto riguarda le spese da sostenere per l esercizio delle prerogative individuali, si considera la sola spesa per trasferimento: tale spesa non è tuttavia inclusa nel calcolo dell indicatore relativo al 35 anno di partecipazione, ipotizzato come anno di pensionamento. Non si è tenuto conto inoltre degli eventuali costi per cambio di strategia e di variazioni gravanti sui fondi, in quanto elementi variabili dipendenti dall attività gestionale e dalle possibili opzioni esercitabili a discrezione dell Aderente. anni di permanenza Gestione Separata 2 anni 5 anni 10 anni 35 anni ORIZZONTI 2007 (1) 4,57% 3,13% 2,58% 2,16% Fondo Interno 2 anni 5 anni 10 anni 35 anni Multistrategy 2007 (2) 4,79% 3,28% 2,70% 2,25% (1) l indicatore include il costo della garanzia di rendimento (2) il costo della prestazione accessoria per premorienza è già compreso nell indicatore. Nell indicatore sintetico dei costi per il solo Comparto Azionario Internazionale, non è compreso l eventuale commissione di overperfomance in quanto non prevedibile a priori. Per condizioni differenti rispetto a quelle considerate, ovvero nei casi in cui non si verifichino le ipotesi previste, l indicatore sintetico. Attenzione: per condizioni differenti rispetto a quelle considerate, ovvero nei casi in cui non si verifichino le ipotesi previste, tale indicatore ha una valenza meramente orientativa. Pagina 2 di 2 stralcio di Nota Informativa - Scheda Sintetica
5 Gestione Separata Orizzonti 2007 A. La gestione delle risorse INFORMAZIONI SULL ANDAMENTO DELLA GESTIONE Data di avvio dell operatività della Gestione Separata 05/12/2007 Patrimonio netto al 31/12/2014 Euro ,71 Le risorse sono interamente gestite da Sara Vita spa. La Gestione Separata è denominata Orizzonti La valuta di denominazione è l Euro. La gestione mira ad ottimizzare il rendimento degli investimenti nell ottica di offrire all Aderente una garanzia di rendimento minimo alla scadenza della fase di accumulo e per il caso di premorienza dell Aderente. Il periodo di osservazione è annuale e abbraccia i dodici mesi che vanno dal 1 ottobre al 30 settembre. Lo stile di gestione adottato individua i titoli guardando agli aspetti di solidità dell emittente e privilegiando la stabilità del flusso cedolare nel tempo. La gestione adotta uno stile di investimento caratterizzato dal contenimento dei rischi finanziari, anche attraverso un attenta diversificazione del portafoglio e una durata finanziaria dello stesso coerente con la durata degli impegni. La Gestione Separata investe prevalentemente in titoli Sovranazionali, emessi o garantiti da Stati e/o da Agenzie Governative e titoli obbligazionari di emittenti appartenenti all Unione Europea e all area OCSE per un valore non inferiore al 50% del portafoglio e, in minor misura, in titoli azionari quotati su mercati regolamentati, in quote di OICR, in investimenti diretti in immobili e in liquidità e strumenti monetari. L investimento residuale in titoli azionari viene realizzato attraverso OICR armonizzati e non, titoli di Società italiane e straniere, quotati in mercati ufficiali, regolarmente riconosciuti anche diversi dall area Euro per un valore non superiore al 20% del portafoglio. Gli investimenti obbligazionari sono diretti principalmente verso titoli che, all atto dell acquisto, presentino elevato rating (investment grade). L eventuale successivo downgrade sarà oggetto di una specifica analisi finalizzata a stabilire se le mutate condizioni di credito del titolo in oggetto siano sostenibili in termini di solvibilità dell emittente e continuino ad essere compatibili con il profilo di rischio del portafoglio. La Compagnia non esclude l utilizzo di strumenti finanziari di tipo derivato a scopo non speculativo, con la finalità di ridurre il rischio di investimento o conseguire una gestione efficace del portafoglio secondo quanto previsto dalla normativa vigente. Tra gli investimenti della Gestione Separata non figurano attualmente strumenti o altri attivi emessi o gestiti da soggetti appartenenti al Gruppo. Qualora al fine di migliorare il risultato della Gestione Separata, si ritenesse di inserire tra gli attivi anche i suddetti strumenti, il peso percentuale degli stessi rispetto al totale sarà mantenuto ad un livello inferiore al 10%. La gestione finanziaria prevede la scelta di investimenti che permetta l ottenimento di un rendimento della Gestione Separata tale da far crescere il capitale compatibilmente con il mantenimento della garanzia di rendimento minimo. Per ulteriori dettagli si rinvia al Regolamento della Gestione Separata che forma parte integrante delle Condizioni di Assicurazione. Pagina 1 di 12 stralcio Nota Informativa - Informazioni sull andamento della gestione
6 Le tabelle che seguono forniscono le informazioni relative alla fine del Tav. 1 - Investimento per tipologia di strumento finanziario Categoria di attività Titoli di Stato 65,24% Obbligazioni ordinarie 7,61% Titoli azionari quotati in euro Quote di OICR 4,14% Liquidità e depositi a termine 23,01% Tav. 2 - Investimento per area geografica Titoli di debito 72,85% Italia 70,98% dell'area Euro dell'area Europea 1,87% Area Globale Quote di OICR 4,14% Italia dell'area Euro dell'area Europea 0,71% Area Globale 3,43% Titoli di capitale Italia dell'area Euro dell'area Europea Area Globale Tav. 3 - Altre informazioni rilevanti Liquidità e Depositi a Termine (in % del patrimonio) 23,01% Duration media (componente obbligazionaria) 6,02 anni Esposizione valutaria (in % del patrimonio) Tasso di rotazione (turnover) del portafoglio (*) 4,68% (*) indicatore del tasso annuo di movimentazione del portafoglio della Gestione Separata: dato dal rapporto percentuale fra il valore minimo della somma degli acquisti e delle vendite di strumenti finanziari ed il patrimonio netto medio. Come indicato da COVIP, a titolo di esempio avremo che un livello di turnover pari a 10% indica che il 10% del portafoglio è stato sostituito con nuovi investimenti nel corso dell anno; un livello pari a 100% indica che l intero portafoglio è stato sostituito, durante l anno, con nuovi investimenti e dunque che tutto il patrimonio è stato oggetto di disinvestimento e reinvestimento. B. ILLUSTRAZIONE DEI DATI STORICI DI RISCHIO/RENDIMENTO La Gestione Separata Orizzonti 2007, collegata al presente Contratto, è stata istituita il 5 dicembre Al fine di permettere all Aderente una migliore valutazione in merito alla sua scelta di investimento si riporta di seguito il grafico a barre che illustra il rendimento annuo: della Gestione Separata, effettivamente riconosciuto agli Aderenti - al netto, dunque, del rendimento trattenuto dalla Compagnia - per gli anni dal 2009 al 2014 del Tasso di rendimento medio lordo dei titoli di Stato degli ultimi 10 anni. Tale valore, solo in termini di comparazione, si definisce in seguito, Benchmark. Pagina 2 di 12
7 Tav. 4 - Rendimenti annui AVVERTENZA: Il rendimento della Gestione Separata è riferito al periodo di osservazione 1 ottobre - 30 settembre, mentre il rendimento del benchmark, così come da circolare ISVAP n.35/2010, è relativo all anno solare. Avendo a disposizione 5 anni solari di rendimenti della Gestione Separata effettivamente retrocessi agli Aderenti è stato possibile integrare, nelle seguenti tabelle, tali informazioni con: la tabella di confronto tra il rendimento medio annuo composto della Gestione Separata con quello del Benchmark, su base annua, nel corso degli ultimi 3 e 5 anni, riportando per quest ultimo anche il dato a 10 anni la tabella di confronto tra la misura della volatilità effettiva del rendimento della Gestione Separata con quella del Benchmark, nel corso degli ultimi 3 e 5 anni, riportando per quest ultimo anche il dato a 10 anni. Tav. 5 - Rendimento medio annuo composto Periodo Gestione Separata Orizzonti 2007 Tasso di rendimento medio lordo dei titoli di Stato 3 anni ( ) +2,11% +3,35% 5 anni ( ) +2,11% +3,66% 10 anni ( ) n.d. +3,76% Tav. 6 - Volatilità storica Periodo Gestione Separata Orizzonti 2007 Tasso di rendimento medio lordo dei titoli di Stato 3 anni ( ) 0,71% 1,06% 5 anni ( ) 0,63% 1,16% 10 anni ( ) n.d. 0,90% Pagina 3 di 12
8 In generale, nell esaminare i dati sui rendimenti è importante evidenziare che: i dati di rendimento non tengono conto dei costi gravanti direttamente sull Aderente il rendimento della Gestione Separata risente degli oneri gravanti sul patrimonio dello stesso - che invece non sono contabilizzati nell andamento del Benchmark il Benchmark è riportato al lordo degli oneri fiscali vigenti. N.B. I rendimenti sono determinati sulla base del criterio del costo storico. A parità dell andamento dei corsi dei titoli tali rendimenti sono più stabili rispetto a quelli calcolati con il criterio del valore di mercato, ma il valore della parte della posizione individuale investita nella Gestione Separata non è, tempo per tempo, in generale allineato a quello intrinseco dei corrispondenti titoli valutati al valore di mercato. Si consideri tuttavia che, a parità di gestione, i rendimenti calcolati con i due criteri e riferiti a un lungo arco temporale tendono a convergere. C. TOTAL EXPENSES RATIO (TER): costi e spese effettivi Il Total Expenses Ratio (TER) è un indicatore che esprime i costi sostenuti nell anno considerato in percentuale delle riserve matematiche di pertinenza nell anno. Nel calcolo del TER vengono tenuti in considerazione tutti i costi effettivamente sostenuti in relazione alla gestione (finanziaria e amministrativa) della Gestione Separata, ad eccezione degli oneri di negoziazione e degli oneri fiscali. Il Totale generale include inoltre gli oneri direttamente a carico degli Aderenti. Nella seguente tabella sono rappresentati i dati TER relativi alla Gestione Separata riferiti a ciascun anno solare dell ultimo triennio 2012, 2013 e Tav. 7 - TER Total Expenses Ratio (TER) Oneri di gestione finanziaria: per il rendimento non retrocesso agli Aderenti (rendimento trattenuto) 2,00% 2,00% 2,00% altri oneri gravanti sul patrimonio (riserve matematiche) 0,07% 0,06% 0,09% Totale parziale 2,07% 2,06% 2,09% Oneri direttamente a carico degli Aderenti 0,84% 0,91% 0,41% Totale generale 2,91% 2,97% 2,50% N.B. Il TER esprime un dato medio della Gestione Separata e non è pertanto rappresentativo dell incidenza dei costi sulla posizione individuale del singolo Aderente. Pagina 4 di 12
9 Fondo Interno Multistrategy Comparto Obbligazionario Europeo A. La gestione delle risorse Data di avvio dell operatività del Comparto 05/12/2007 Patrimonio netto al 31/12/2014 Euro ,57 Alla gestione delle risorse provvede Sara Vita spa. Non sono previste deleghe di gestione. La Compagnia è dotata di una funzione di gestione dei rischi che dispone di strumenti per l analisi della rischiosità dei portafogli, sia in via preventiva che a consuntivo. Tali strumenti sono anche messi a disposizione della funzione di gestione dei portafogli a supporto dell attività di investimento. Le principali attività svolte dalla funzione di gestione dei rischi sono le seguenti: analisi dei rendimenti realizzati, anche in confronto al benchmark monitoraggio del rischio mediante appositi indicatori analisi del rischio a livello di tipologia di strumento finanziario analisi della composizione del portafoglio rispetto alle strategie di investimento decise. Le principali analisi sono effettuate con cadenza periodica, con possibilità di approfondimenti quando necessari. La valuta di denominazione è l Euro. La gestione mira ad incrementare il valore del capitale investito nel medio termine e si rivolge pertanto a sottoscrittori con una media propensione al rischio. La gestione viene attuata prevalentemente mediante investimenti diretti in strumenti finanziari di vario genere, tra i quali titoli di Stato o garantiti dallo Stato, obbligazioni anche del settore privato, zero coupon, strumenti del mercato monetario denominati in qualsiasi valuta e oggetto di transazione sia sui mercati nazionali che internazionali, e in parti di Organismi di Investimento Collettivo del Risparmio (OICR). È prevista la possibilità di investire complessivamente le risorse conferite, fino a un massimo del 20% del portafoglio in strumenti di natura monetaria e fino a un massimo del 60% del portafoglio in strumenti di natura monetaria e obbligazionaria corporate. Gli investimenti obbligazionari sono diretti principalmente verso titoli che, all atto dell acquisto, presentino elevato rating (investment grade). L eventuale successivo downgrade sarà oggetto di una specifica analisi finalizzata a stabilire se le mutate condizioni di credito del titolo in oggetto siano sostenibili in termini di solvibilità dell emittente e continuino ad essere compatibili con il profilo di rischio del portafoglio. Lo stile di gestione adottato individua i titoli guardando agli aspetti di solidità dell emittente ed è caratterizzato dal contenimento dei rischi finanziari, anche attraverso un attenta diversificazione del portafoglio ed una durata finanziaria dello stesso coerente con la durata degli impegni. È inoltre facoltà della Compagnia utilizzare strumenti di tipo derivato con il solo scopo di copertura al fine di ridurre il rischio connesso agli investimenti effettuati e di pervenire ad una gestione efficace del portafoglio secondo quanto previsto dalla normativa vigente. Tra gli investimenti non figurano attualmente strumenti o altri attivi emessi o gestiti da soggetti appartenenti al Gruppo. Qualora al fine di migliorare il risultato del Comparto, si ritenesse di inserire tra gli attivi anche i suddetti strumenti, il peso percentuale degli stessi rispetto al totale sarà mantenuto ad un livello inferiore al 10%. Per ulteriori dettagli si rinvia al Regolamento del Fondo Interno che forma parte integrante delle Condizioni di Assicurazione. Pagina 5 di 12
10 Le tabelle che seguono forniscono le informazioni relative alla fine del Tav. 1 - Investimento per tipologia di strumento finanziario Obbligazionario 93,17% Titoli di Stato 21,05% Emittenti Governativi 21,05% Sovranazionali Titoli Corporate (tutti quotati e investment grade) OICR 72,12% Azionario Equity OICR Tav. 2 - Investimento per area geografica Titoli di debito 21,05% Quote di OICR 72,12% Titoli di capitale Italia 21,05% Italia Italia dell'area Euro dell'area Europea dell'area Euro dell'area Europea 72,12% Dell'Area Euro dell'area Europea Area Globale Area Globale Area Globale Tav. 3 - Altre informazioni rilevanti Liquidità e Depositi a Termine (in % del patrimonio) 6,83% Duration media (componente obbligazionaria) 1,26 anni Esposizione valutaria (in % del patrimonio) Tasso di rotazione (turnover) del portafoglio (*) 13,64% (*) indicatore del tasso annuo di movimentazione del portafoglio del Comparto Obbligazionario Europeo: dato dal rapporto percentuale fra il valore minimo della somma degli acquisti e delle vendite di strumenti finanziari ed il patrimonio netto medio. Come indicato da COVIP, a titolo di esempio avremo che un livello di turnover pari a 10% indica che il 10% del portafoglio è stato sostituito con nuovi investimenti nel corso dell anno; un livello pari a 100% indica che l intero portafoglio è stato sostituito, durante l anno, con nuovi investimenti e dunque che tutto il patrimonio è stato oggetto di disinvestimento e reinvestimento. Pagina 6 di 12
11 B. ILLUSTRAZIONE DEI DATI STORICI DI RISCHIO/RENDIMENTO Il Fondo Interno Multistrategy Comparto Obbligazionario Europeo, collegato al presente contratto, è stato istituito il 5 dicembre Al fine di permettere all Aderente una migliore valutazione in merito alla sua scelta di investimento si riporta di seguito il grafico a barre che illustra il rendimento annuo: del Comparto per gli anni dal 2008 al 2014 del Benchmark nel corso degli ultimi 10 anni solari. Il Benchmark scelto per il Comparto Obbligazionario Europeo è il JP Morgan EMU Government Bond (JPMGEMLC Index). Tav. 4 - Rendimenti annui Avendo a disposizione 5 anni solari di rendimenti netti del Comparto Obbligazionario Europeo è stato possibile integrare, nelle seguenti tabelle, tali informazioni con: la tabella di confronto tra il rendimento medio annuo composto del Comparto Obbligazionario Europeo con quello del Benchmark, su base annua, nel corso degli ultimi 3 e 5 anni, riportando per quest ultimo anche il dato a 10 anni la tabella di confronto tra la misura della volatilità effettiva del rendimento del Comparto Obbligazionario Europeo con quello e quella del Benchmark, nel corso degli ultimi 3 e 5 anni, riportando per quest ultimo anche il dato a 10 anni. Tav. 6 - Volatilità storica Periodo Comparto Obbligazionario Europeo JP Morgan EMU Government Bond 3 anni ( ) +7,21% +9,00% 5 anni ( ) +2,81% +5,93% 10 anni ( ) n.d. +4,98% Pagina 7 di 12
12 Tav. 6 - Volatilità storica Periodo Comparto Obbligazionario Europeo JP Morgan EMU Government Bond 3 anni ( ) +3,65% +3,15% 5 anni ( ) +4,61% +3,77% 10 anni ( ) n.d. +3,72% In generale, nell esaminare i dati sui rendimenti è importante evidenziare che: i dati di rendimento non tengono conto dei costi gravanti direttamente sull Aderente il rendimento del Comparto Obbligazionario Europeo risente degli oneri gravanti sul patrimonio dello stesso - che invece non sono contabilizzati nell andamento del Benchmark - e degli oneri fiscali il Benchmark è riportato al netto degli oneri fiscali vigenti. C. TOTAL EXPENSES RATIO (TER): costi e spese effettivi Il Total Expenses Ratio (TER) è un indicatore che esprime i costi sostenuti nell anno considerato in percentuale delle riserve matematiche di pertinenza nell anno. Nel calcolo del TER vengono tenuti in considerazione tutti i costi effettivamente sostenuti in relazione alla gestione (finanziaria e amministrativa) del Comparto Obbligazionario Europeo, ad eccezione degli oneri di negoziazione e degli oneri fiscali. Il Totale generale include inoltre gli oneri direttamente a carico degli Aderenti. Nella seguente tabella sono rappresentati i dati TER relativi al Comparto Obbligazionario Europeo riferiti a ciascun anno solare dell ultimo triennio 2012, 2013 e Tav. 7 - TER Total Expenses Ratio (TER) Oneri di gestione finanziaria: di cui per commissioni di gestione finanziaria 2,00% 2,00% 2,00% di cui per commissioni di incentivo altri oneri gravanti sul patrimonio Totale parziale Oneri direttamente a carico degli Aderenti 0,13% 0,13% 0,13% 2,13% 2,13% 2,13% 0,72% 0,69% 0,44% Totale generale 2,85% 2,82% 2,57% N.B. Il TER esprime un dato medio del Comparto Obbligazionario Europeo e non è pertanto rappresentativo dell incidenza dei costi sulla posizione individuale del singolo Aderente. Pagina 8 di 12
13 Fondo Interno Multistrategy Comparto Azionario Internazionale A. La gestione delle risorse Data di avvio dell operatività del Comparto 05/12/2007 Patrimonio netto al 31/12/2014 Euro ,12 Alla gestione delle risorse provvede Sara Vita spa. Non sono previste deleghe di gestione. La Compagnia è dotata di una funzione di gestione dei rischi che dispone di strumenti per l analisi della rischiosità dei portafogli, sia in via preventiva che a consuntivo. Tali strumenti sono anche messi a disposizione della funzione di gestione dei portafogli a supporto dell attività di investimento. Le principali attività svolte dalla funzione di gestione dei rischi sono le seguenti: analisi dei rendimenti realizzati, anche in confronto al benchmark monitoraggio del rischio mediante appositi indicatori analisi del rischio a livello di tipologia di strumento finanziario analisi della composizione del portafoglio rispetto alle strategie di investimento decise. Le principali analisi sono effettuate con cadenza periodica, con possibilità di approfondimenti quando necessari. La valuta di denominazione è l Euro. La gestione è improntata alla crescita del patrimonio nel medio-lungo periodo e si rivolge pertanto a sottoscrittori con propensione al rischio molto alta. La gestione viene attuata prevalentemente attraverso un allocazione in strumenti finanziari diversificati, in prevalenza (per almeno il 70%) rappresentativi di capitale di rischio quali ad esempio azioni, strumenti finanziari assimilabili e OICR di tipo azionario, con investimenti nei principali mercati finanziari mondiali. Il comparto non prevede una composizione geografica settoriale e valutaria predefinita, ma privilegerà emittenti dei paesi componenti il Benchmark MSCI World EURO. È prevista la possibilità di investire le risorse conferite fino ad un massimo del 60% del portafoglio in strumenti di natura azionaria e fino ad un massimo del 30% del portafoglio in strumenti di natura monetaria e obbligazionaria di emittenti appartenenti a paesi emergenti. Gli investimenti obbligazionari sono diretti principalmente verso titoli che, all atto dell acquisto, presentino elevato rating (investment grade). L eventuale successivo downgrade sarà oggetto di una specifica analisi finalizzata a stabilire se le mutate condizioni di credito del titolo in oggetto siano sostenibili in termini di solvibilità dell emittente e continuino ad essere compatibili con il profilo di rischio del portafoglio. Gli strumenti finanziari oggetto di investimento potranno essere quotati e non nei mercati regolamentati, in base alle normative vigenti; l investimento in strumenti non quotati sarà pari al massimo al 10% del patrimonio. È inoltre facoltà della Compagnia utilizzare strumenti di tipo derivato con il solo scopo di copertura al fine di ridurre il rischio connesso agli investimenti effettuati e di pervenire ad una gestione efficace del portafoglio secondo quanto previsto dalla normativa vigente. Tra gli investimenti non figurano attualmente strumenti o altri attivi emessi o gestiti da soggetti appartenenti al Gruppo. Qualora al fine di migliorare il risultato del Comparto, si ritenesse di inserire tra gli attivi anche i suddetti strumenti, il peso percentuale degli stessi rispetto al totale sarà mantenuto ad un livello inferiore al 10%. Pagina 9 di 12
14 Per ulteriori dettagli si rinvia al Regolamento del Fondo Interno che forma parte integrante delle Condizioni di Assicurazione. Le tabelle che seguono forniscono le informazioni relative alla fine del Tav. 1 - Investimento per tipologia di strumento finanziario Obbligazionario Titoli di Stato Emittenti Governativi Sovranazionali Titoli Corporate (tutti quotati e investment grade) OICR Azionario 97,07% Equity OICR 97,07% Tav. 2 - Investimento per area geografica Titoli di debito Quote di OICR 97,07% Titoli di capitale Italia Italia Italia dell'area Euro dell'area Europea dell'area Euro dell'area Europea Dell'Area Euro dell'area Europea Area Globale Area Globale 97,07% Area Globale Tav. 3 - Altre informazioni rilevanti Liquidità e Depositi a Termine (in % del patrimonio) 2,93% Duration media (componente obbligazionaria) - Esposizione valutaria (in % del patrimonio) Tasso di rotazione (turnover) del portafoglio (*) 10,08% (*) indicatore del tasso annuo di movimentazione del portafoglio del Comparto Azionario Internazionale: dato dal rapporto percentuale fra il valore minimo della somma degli acquisti e delle vendite di strumenti finanziari ed il patrimonio netto medio. Come indicato da COVIP, a titolo di esempio avremo che un livello di turnover pari a 10% indica che il 10% del portafoglio è stato sostituito con nuovi investimenti nel corso dell anno; un livello pari a 100% indica che l intero portafoglio è stato sostituito, durante l anno, con nuovi investimenti e dunque che tutto il patrimonio è stato oggetto di disinvestimento e reinvestimento. Pagina 10 di 12
15 B. ILLUSTRAZIONE DEI DATI STORICI DI RISCHIO/RENDIMENTO Il Fondo Interno Multistrategy Comparto Azionario Internazionale, collegato al presente contratto, è stato istituito il 5 dicembre Al fine di permettere all Aderente una migliore valutazione in merito alla sua scelta di investimento si riporta di seguito il grafico a barre che illustra il rendimento annuo: del Comparto per gli anni dal 2008 al 2014 del Benchmark nel corso degli ultimi 10 anni solari. Il Benchmark scelto per il Comparto Azionario Internazionale è il MSCI World Euro (MSERWI Index). Tav. 4 - Rendimenti annui Avendo a disposizione 5 anni solari di rendimenti netti del Comparto Azionario Internazionale è stato possibile integrare, nelle seguenti tabelle, tali informazioni con: la tabella di confronto tra il rendimento medio annuo composto Comparto Azionario Internazionale con quello del Benchmark, su base annua, nel corso degli ultimi 3 e 5 anni, riportando per quest ultimo anche il dato a 10 anni la tabella di confronto tra la misura della volatilità effettiva del rendimento Comparto Azionario Internazionale e quella del Benchmark, nel corso degli ultimi 3 e 5 anni, riportando per quest ultimo anche il dato a 10 anni. Tav. 5 - Rendimento medio annuo composto Periodo Comparto Azionario Internazionale MSCI World EURO 3 anni ( ) +15,80% +15,76% 5 anni ( ) +10,08% +11,65 % 10 anni ( ) n.d. +5,60% Pagina 11 di 12
16 Tav. 6 - Volatilità storica Periodo Comparto Azionario Internazionale MSCI World EURO 3 anni ( ) 10,39% 10,45% 5 anni ( ) 13,23% 13,57% 10 anni ( ) n.d. 17,09% In generale, nell esaminare i dati sui rendimenti è importante evidenziare che: i dati di rendimento non tengono conto dei costi gravanti direttamente sull Aderente il rendimento del Comparto Azionario Internazionale risente degli oneri gravanti sul patrimonio dello stesso - che invece non sono contabilizzati nell andamento del Benchmark - e degli oneri fiscali il Benchmark è riportato al netto degli oneri fiscali vigenti. C. TOTAL EXPENSES RATIO (TER): costi e spese effettivi Il Total Expenses Ratio (TER) è un indicatore che esprime i costi sostenuti nell anno considerato in percentuale delle riserve matematiche di pertinenza nell anno. Nel calcolo del TER vengono tenuti in considerazione tutti i costi effettivamente sostenuti in relazione alla gestione (finanziaria e amministrativa) del Comparto Azionario Internazionale, ad eccezione degli oneri di negoziazione e degli oneri fiscali. Il Totale generale include inoltre gli oneri direttamente a carico degli Aderenti. Nella seguente tabella sono rappresentati i dati TER relativi al Comparto Azionario Internazionale riferiti a ciascun anno solare dell ultimo triennio 2012, 2013 e Tav. 7 - TER Total Expenses Ratio (TER) Oneri di gestione finanziaria: di cui per commissioni di gestione finanziaria 2,00% 2,00% 2,00% di cui per commissioni di incentivo 0,03% 0,01% altri oneri gravanti sul patrimonio Totale parziale Oneri direttamente a carico degli Aderenti Totale generale 0,07% 0,08% 0,07% 2,07% 2,11% 2,08% 0,72% 0,69% 0,44% 2,79% 2,80% 2,52% N.B. Il TER esprime un dato medio del Comparto Azionario Internazionale e non è pertanto rappresentativo dell incidenza dei costi sulla posizione individuale del singolo Aderenti. Pagina 12 di 12
17 GLOSSARIO Benchmark Parametro oggettivo di mercato, comparabile - in termini di composizione e di rischiosità - agli obiettivi di investimento attribuiti alla gestione di un fondo ed a cui si può fare riferimento per confrontarne il risultato di gestione. Per la Gestione Separata ORIZZONTI 2007 il Benchmark viene indicato solo in termini di comparazione. Duration Indice sintetico che riunisce in un unico valore la durata di un titolo obbligazionario e la ripartizione dei relativi pagamenti. Indica, infatti, la scadenza media dei pagamenti di un titolo obbligazionario. Per sua natura la duration è anche una misura approssimativa della volatilità di un titolo: una duration più elevata esprime una volatilità maggiore del prezzo in relazione inversa all'andamento dei tassi di interesse. Mercati regolamentati Per mercati regolamentati si intendono quelli iscritti dalla Consob nell'elenco previsto dall'art. 63, comma 2, ovvero nell'apposita sezione prevista dell'art. 67, comma 1, del Decreto Legislativo 24 febbraio 1998, n. 58. Oltre a questi sono da considerarsi mercati regolamentati anche quelli indicati nella lista approvata dal Consiglio Direttivo dell'assogestioni pubblicata sul sito internet OICR Organismi di Investimento Collettivo del Risparmio, in cui sono comprese le Società di gestione dei fondi comuni d'investimento e le SICAV. A seconda della natura dei titoli in cui il fondo investe e delle modalità di accesso o di uscita, si possono individuare alcune macrocategorie di OICR, quali ad esempio i fondi comuni d'investimento (o fondi aperti mobiliari) e i fondi di fondi, ecc. OCSE Organizzazione per la Cooperazione e lo Sviluppo Economico, cui aderiscono i Paesi industrializzati ed i principali Paesi in via di sviluppo; per un elenco aggiornato degli Stati aderenti all'organizzazione è possibile consultare il sito Obbligazione Corporate Titolo di debito emesso da una società privata come mezzo di finanziamento e raccolta di capitale sul mercato. Rating Indicatore sintetico del grado di solvibilità di un soggetto (Stato o impresa) che emette strumenti finanziari di natura obbligazionaria; l'indicatore esprime una valutazione circa le prospettive di rimborso del capitale e di pagamento degli interessi dovuti secondo le modalità e i tempi previsti. Le due principali agenzie internazionali indipendenti che assegnano il rating sono Moody's e Standard & Poor's. Entrambe prevedono diversi livelli di rischio a seconda dell'emittente considerato: il rating più elevato (Aaa, AAA, rispettivamente per le due agenzie) viene assegnato agli emittenti che offrono altissime garanzie di solvibilità, mentre il rating più basso (C per entrambe le agenzie) è attribuito agli emittenti scarsamente affidabili. Il livello base di rating affinché l'emittente sia caratterizzato da adeguate capacità di assolvere ai propri impegni finanziari (cosiddetto investment grade) è pari a Baa3 (Moody's) o BBB- (Standard & Poor's). SDD (addebito diretto SEPA) Autorizzazione concessa alla Compagnia dall Aderente per addebitare i contributi sul proprio conto corrente. Turnover (tasso di rotazione del portafoglio) Indicatore del tasso annuo di movimentazione del portafoglio dei Fondi, dato dal rapporto percentuale fra il valore minimo della somma degli acquisti e delle vendite di strumenti finanziari ed il patrimonio netto medio. Volatilità Grado di variabilità di una determinata grandezza di uno strumento finanziario (prezzo, tasso, ecc.) in un dato periodo di tempo. Pagina 1 di 1 Glossario
18 Sara Multistrategy PIP Piano Individuale Pensionistico di tipo assicurativo - Fondo Pensione SOGGETTI COINVOLTI NELL ATTIVITÀ DELLA FORMA PENSIONISTICA COMPLEMENTARE (dati aggiornati al 6 giugno 2015) A. IL SOGGETTO ISTITUTORE DI SARA MULTISTRATEGY PIP Sara Multistrategy PIP è stato istituito da Sara Life Spa Spa, Compagnia autorizzata all esercizio delle assicurazioni vita e di capitalizzazione con D.M. n del 31/10/1990. Con effetto 31 dicembre 2008 Sara Life Spa, è stata incorporata mediante fusione in Sara Vita Spa, Compagnia autorizzata all esercizio delle assicurazioni e riassicurazioni vita con DMICA n del 20/06/86. Sara Vita Spa risulta iscritta all'albo delle imprese assicurative al numero e fa parte del Gruppo Sara - iscritto all'albo dei Gruppi assicurativi al numero 001. Esercita l attività assicurativa nei rami I, II, III, IV, V di cui all art.2, comma 1 del Decreto Legislativo 7 settembre 2005, n.209. È soggetta all'attività di direzione e coordinamento del Socio Unico Sara Assicurazioni Spa - Assicuratrice Ufficiale dell'automobile Club d'italia. La composizione societaria di Sara Assicurazioni Spa è la seguente: soggetti % sul capitale sociale Automobile Club d Italia Società Reale Mutua di Assicurazioni Generali Italia Spa Assicurazioni Generali Spa 54,22% 31,43% 7% 7% Il capitale sottoscritto e versato di Sara Vita Spa è pari ad euro. La durata di Sara Vita Spa è stabilita fino al 31/12/2050. Sara Vita Spa - Sede legale e Direzione generale in Via Po, Roma. I riferimenti sono: tel sito internet: ed e (PEC - posta elettronica certificata). Il Consiglio di Amministrazione di Sara Vita, in carica per il triennio , è così costituito: nominativo GELPI Avv. Enrico ALESSI Avv. Rosario COCCONCELLI Dr. Alessandro DE SANCTIS Avv. Innocenzo FILIPPI FILIPPI Dr. Aurelio FUSAI Rag. Carla LUCIANO Prof.ssa Elisa ROSA D.ssa Alessandra SANTOLIQUIDO Dr. Alessandro luogo e data di nascita Como 3/11/1954 Caltanissetta 23/6/1932 Parma 2/9/1946 Aquila 27/7/1939 Lecce 23/5/1945 Montepulciano (SI) 20/8/1953 Torino, 10/03/1963 Cosenza 30/7/1961 Venosa (PZ) 18/1/1963 carica in Sara Vita Spa Presidente Vice presidente Amministratore Amministratore Amministratore Amministratore Amministratore Amministratore Amministratore Pagina 1 di 2 Stralcio di Nota Informativa - Soggetti coinvolti nella attività della forma pensionistica complementare
19 Il collegio sindacale, in carica per il triennio , è così costituito: nominativo luogo e data di nascita carica in Sara Vita Spa GRESELE Dr. Giulio BRANDA Avv. Giancarla SELICATO Prof. Avv. Pietro BERNERO Dr. Vittorio BIENTINESI D.ssa Antonella Fiume (Croazia) 14/4/1932 Roma 4/9/1955 S.Agata di E. (CS) 16/7/1961 Campiglia Cervo (BI) 19/10/1937 Atina (FR) 27/5/1961 Presidente Sindaco effettivo Sindaco effettivo Sindaco supplente Sindaco supplente B. IL RESPONSABILE DI SARA MULTISTRATEGY PIP Responsabile di Sara Multistrategy PIP è Antonello D Amato, nato a Roma il 24/05/1965. L incarico decorre dal 29 maggio 2013 e ha durata triennale, salvo tacito rinnovo per un ulteriore triennio. C. LA REVISIONE CONTABILE La Società incaricata della revisione contabile e di bilancio è la PricewaterhouseCoopers SpA, Largo Angelo Fochetti, Roma. Pagina 2 di 2 Stralcio di Nota Informativa - Soggetti coinvolti nella attività della forma pensionistica complementare
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21 Sara Vita via Po, Roma