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1 Renseignements Additionnels au Rapport annuel 2007
2 Renseignements additionnels au Rapport annuel 2007 I. Tableaux des rendements 1 Rapport des vérificateurs Notes générales Valeurs à court terme Obligations à rendement réel Obligations à long terme Obligations Revenu fixe - obligations Actions canadiennes Actions canadiennes - Marchés boursiers Actions américaines (couvert) Actions américaines (non couvert) Actions américaines - Marchés boursiers Actions étrangères EAEO (couvert) Actions étrangères EAEO (non couvert) Actions étrangères EAEO - Marchés boursiers Actions des marchés en émergence Actions marchés en émergence - Marchés boursiers Québec Mondial Participations et infrastructures Placements privés Dettes immobilières Immeubles Fonds de couverture Produits de base Fonds équilibré...50 II. Statistiques financières et rétrospective 1. Rendements des portefeuilles spécialisés par rapport aux indices de marché ou reconnus Évolution de l actif net Résultats et évolution de l actif total sous gestion Évolution de l avoir des déposants Ventilation de l avoir des déposants Intérêt ou revenu annuel versé sur les dépôts moyens Sommaire des placements Ventilation des placements Groupe Immobilier - Financements de 5 M$ et plus Investissements en actions et en obligations de sociétés ouvertes Investissements en actions et en obligations de sociétés fermées Relevé des biens immobiliers Relevé des biens immobiliers détenus à des fins de revente III. IV. Code d éthique et de déontologie des administrateurs Code d éthique et de déontologie à l intention des dirigeants et des employés
3 I. Tableaux des rendements Caisse de dépôt et placement du Québec pour la période terminée le 31 décembre 2007 Présentation conforme GIPS
4 Deloitte & Touche s.r.l. 1, Place Ville Marie Bureau 3000 Montréal QC H3B 4T9 Canada Tél. : Téléc. : Rapport des vérificateurs Aux administrateurs de la Caisse de dépôt et placement du Québec Nous avons vérifié la conformité de la Caisse de dépôt et placement du Québec compte des déposants (la «Société») aux normes internationales de présentation des performances («GIPS») au niveau de la firme. Nous avons également effectué un examen des performances inclus dans le tableau des rendements attaché («Tableau») pour l exercice clos le 31 décembre La responsabilité de se conformer aux normes GIPS et de préparer le Tableau incombe à la direction de la Société. Notre responsabilité consiste à exprimer une opinion fondée sur nos travaux de vérification. Notre vérification a été effectuée conformément aux normes relatives aux missions de certification établies par l Institut Canadien des Comptables Agréés, et conformément aux exigences relatives à une «Vérification au niveau de la firme» et d un «Examen de Performance» tels que définis par les normes GIPS. Ces normes exigent que la vérification soit planifiée et exécutée de manière à fournir l assurance raisonnable sur la «Vérification au niveau de la firme» et sur «l Examen de Performance». À notre avis, la Société, à tous les égards importants, s est conformée au niveau de la firme et a présenté le Tableau en accord avec les normes GIPS pour l exercice clos le 31 décembre Comptables agréés Le 15 février 2008
5 1. Présentation de la firme La Caisse de dépôt et placement du Québec (la Caisse) est une institution financière qui gère des fonds provenant de régimes de retraite et d'assurance publics et privés (les déposants). La Caisse investit dans les grands marchés liquides et sous forme de placements privés et d'investissements immobiliers. L avoir des déposants dans les fonds particuliers s établissait à 155.1G$ au 31 décembre Ce document présente les rendements relatifs aux fonds confiés à la Caisse par les déposants. 2. Énoncé de conformité La Caisse a préparé et présenté ce document en conformité avec les Normes Internationales de Présentation des Rendements (GIPS ) pour la période du 1er janvier 1998 au 31 décembre Deloitte & Touche LLP a vérifié que la firme est en conformité avec les Normes Internationales de Présentation des Rendements (GIPS ) et a effectué un «examen des performances» des composites pour la période se terminant le 31 décembre Les résultats sont un reflet des rendements passés et ne sont aucunement garants des rendements futurs. 3. Calculs de rendement Notes générales Les calculs de rendement sont basés sur des évaluations mensuelles. La formule Dietz modifiée est utilisée pour calculer le rendement. Tous les dépôts et retraits sont faits le premier jour de chaque mois. Ainsi les rendements ne sont aucunement distortionnés par des flux monétaires au cours du mois. Les rendements sont présentés avant les frais de gestion et d'administration des placements. Chaque portefeuille discrétionnaire pour lequel la Caisse impute des frais de gestion est représenté dans au moins un composite. L'évaluation de ces composites est basée sur les dates de transaction et les rendements sont calculés mensuellement. Ces rendements sont ensuite liés géométriquement pour produire les rendements trimestriels et annuels. Les rendements totaux, incluant les gains matérialisés et non matérialisés, ainsi que les revenus sont utilisés pour calculer les rendements. Ces rendements incluent le rendement généré par les liquidités et les quasi-espèces. Les revenus d'intérêts sont courus et sont inclus dans les valeurs marchandes utilisées pour calculer les rendements. Les revenus de dividendes sont inscrits à la date ex-dividende. La juste valeur des titres à revenu fixe est déterminée au moyen de méthodes d'évaluation utilisées dans les marchés des capitaux, tels l'actualisation au taux d'intérêt courant des flux de trésorerie futurs et les cours de clôture des principaux courtiers, ainsi que ceux fournis par des institutions financières reconnues. De plus, certaines évaluations sont réalisées selon des méthodes d'évaluation couramment employées ou sur la base d'opérations similaires conclues sans lien de dépendance. La juste valeur des actions cotées est déterminée à partir des cours de clôture des principales Bourses ainsi que de ceux fournis par des institutions financières reconnues. Pour les actions non cotées et les biens immobiliers, des évaluations sont réalisées par des évaluateurs indépendants alors que d'autres sont réalisées selon des méthodes d'évaluation couramment employées ou sur la base d'opérations similaires conclues sans lien de dépendance. Les évaluations des actions et des valeurs convertibles non cotées sont revues annuellement par un comité d'évaluation indépendant. Les instruments financiers dérivés sont comptabilisés à leur juste valeur en fin d'exercice. Ces valeurs sont établies à partir des cours de clôture des principales Bourses ainsi que de ceux fournis par des institutions financières reconnues. Dans le cas des instruments non cotés, certaines évaluations sont réalisées sur la base d'opérations similaires conclues sans lien de dépendance ou selon des modèles reconnus et couramment employés. Les composites et les indices de référence américains sont présentés avant les taxes de non-résident. Pour les autres pays étrangers, les rendements sont présentés après ces taxes. Ceci est dû au fait que la Caisse a une entente avec les États-Unis, lui permettant de ne pas prélever ces taxes en raison du statut non imposable de sa clientèle. La Caisse ne possède aucune autre entente de ce genre. RENSEIGNEMENTS ADDITIONNELS AU RAPPORT ANNUEL 2007 Page 2 de 51
6 4. Portefeuilles spécialisés Lors de la création de la Caisse, les déposants détenaient dans des comptes séparés (les fonds particuliers) tous les actifs dans lesquels ils investissaient. Entre 1985 et 2000, selon les types d'investissement, les actifs détenus dans les fonds particuliers par chaque déposant ont été échangés contre des unités des portefeuilles spécialisés. Ces unités sont détenues dans les fonds particuliers, et la Caisse assume la comptabilité de ces unités et des fonds particuliers pour les déposants. Pour fins d'analogie, une unité de portefeuille spécialisé ressemble à une unité de fonds commun de placement, en ce sens que sa valeur fluctue selon la valeur de l'actif net du portefeuille spécialisé. 5. Mesure de dispersion La dispersion des rendements annuels est mesurée par l'écart type des rendements annuels des comptes présents durant toute l'année dans le composite. Aucune mesure de dispersion n'est calculée lorsqu'il y a moins de cinq comptes dans un composite puisque le résultat n'est pas pertinent. 6. Charges d'exploitation La Caisse, dans ses états financiers, regroupe les frais de gestion et d'administration sous le poste Charges d'exploitation. En raison de la nature de la Caisse, les charges d'exploitation qui sont imputées aux portefeuilles sont les frais réels encourus pour gérer ces fonds. La somme de ces frais est répartie selon des inducteurs appropriés aux activités de placement. Tous les rendements dans cette présentation sont calculés avant les charges d'exploitation, mais après les frais de transaction. Pour chaque portefeuille spécialisé, les frais réels encourus sont présentés en points centésimaux. 7. Devise de présentation Tous les rendements et les actifs sont présentés en dollars canadiens. 8. Actif net sous gestion L'actif net sous gestion est celui qui est présenté aux états financiers cumulés, ajusté pour tenir compte des exigences en matière de présentation des rendements, et inclut donc tous les comptes à gestion discrétionnaire. 9. Information Complémentaire En 2007, tous les indices Scotia Capital (SC) ont été renommés DEX par le fournisseur. La présentation reflète ce changement. RENSEIGNEMENTS ADDITIONNELS AU RAPPORT ANNUEL 2007 Page 3 de 51
7 Valeurs à court terme Rendement pour les années ou les périodes terminées le 31 décembre : Rendement pour les périodes terminées le 31 décembre 2007 : Période Composite Indice Écart 1 mois 0.41% 0.35% 0.06% 3 mois 1.12% 1.08% 0.04% 6 mois 2.35% 2.31% 0.04% Année à ce jour 4.56% 4.43% 0.12% Actif net sous gestion (en milliers) pour les années terminées le 31 décembre : Année Composite Actif net sous gestion % des actifs de la firme Nombre de comptes Écart type rend. comptes $ $ 1.52% 1 s/o $ $ 1.90% 1 s/o $ $ 3.33% 1 s/o $ $ 2.30% 1 s/o $ $ 2.70% 1 s/o $ $ 2.09% 1 s/o $ $ 2.41% 1 s/o $ $ 1.12% 1 s/o $ $ 2.52% 1 s/o $ $ 3.24% 1 s/o Rendements annuels simples et composés au 31 décembre (en pourcentage) : 2007: COMPOSITE : INDICE : ÉCART : : COMPOSITE : INDICE : ÉCART : : COMPOSITE : INDICE : ÉCART : : COMPOSITE : INDICE : ÉCART : : COMPOSITE : INDICE : ÉCART : : COMPOSITE : INDICE : ÉCART : : COMPOSITE : INDICE : ÉCART : : COMPOSITE : INDICE : ÉCART : : COMPOSITE : INDICE : ÉCART : : COMPOSITE : 5.43 INDICE : 4.74 ÉCART : AN 2 ANS 3 ANS 4 ANS 5 ANS 6 ANS 7 ANS 8 ANS 9 ANS 10 ANS RENSEIGNEMENTS ADDITIONNELS AU RAPPORT ANNUEL 2007 Page 4 de 51
8 Notes relatives au composite Valeurs à court terme : 1. Description du composite Valeurs à court terme Ce composite regroupe essentiellement des instruments du marché monétaire et des titres de haute qualité, dont l échéance est de moins de deux ans, à l exception des titres à taux flottant dont l échéance peut être supérieure à deux ans. Des activités de repo et de levier sont présentes dans le composite Date de création du composite Ce composite a été créé le 1er septembre Indice de référence L'indice de référence de ce composite est le DEX bons du Trésor de 91 jours. Période de calcul Le rendement de ce composite est calculé pour la période du 1er janvier 1998 au 31 décembre Date de conversion en portefeuille spécialisé Les avoirs des portefeuilles des déposants ont été transférés dans un portefeuille spécialisé le 1er juillet Le composite est uniquement composé du portefeuille spécialisé depuis cette date. Charges d'exploitation Les rendements sont présentés avant les charges d'exploitation, mais après les frais de transaction. Les charges d'exploitation pour ce composite représentaient 4 points centésimaux pour les 12 mois terminés le 31 décembre Pour les quatre années précédentes, soit du 1er janvier 2003 au 31 décembre 2006, les frais représentaient en moyenne 10 points centésimaux Univers de placement L indice de référence est composé d un univers de titres canadiens. L actif sous gestion du composite peut être investi dans des titres du Canada, des États-Unis, de la Grande-Bretagne, de la France, de l Italie, de l Australie, de l Allemagne et du Japon. Utilisation de produits dérivés Ce composite fait usage de produits dérivés dans le cours normal de la gestion, de façon conforme à la politique de gestion intégrée des risques. Les produits dérivés sont utilisés principalement pour protéger le rendement contre des fluctuations de marché et appliquer des stratégies de placement ou de répartition de l'actif. RENSEIGNEMENTS ADDITIONNELS AU RAPPORT ANNUEL 2007 Page 5 de 51
9 Obligations à rendement réel Rendement pour les années ou les périodes terminées le 31 décembre : Rendement pour les périodes terminées le 31 décembre 2007 : Période Composite Indice Écart 1 mois 2.59% 2.43% 0.16% 3 mois 3.01% 2.70% 0.31% 6 mois 4.20% 4.06% 0.14% Année à ce jour 1.52% 1.59% -0.08% Actif net sous gestion (en milliers) pour les années terminées le 31 décembre : Année Composite Actif net sous gestion % des actifs de la firme Nombre de comptes Écart type rend. comptes $ $ 0.56% 1 s/o $ $ 0.74% 1 s/o $ $ 1.02% 1 s/o $ $ 1.07% 1 s/o Rendements annuels simples et composés au 31 décembre (en pourcentage) : 2007: COMPOSITE : 1.52 (0.76) INDICE : 1.59 (0.67) ÉCART : (0.08) (0.09) (0.10) : COMPOSITE : (2.99) INDICE : (2.89) ÉCART : (0.10) (0.11) : COMPOSITE : INDICE : ÉCART : (0.13) : COMPOSITE : INDICE : ÉCART : AN 2 ANS 3 ANS 4 ANS 5 ANS 6 ANS 7 ANS 8 ANS 9 ANS 10 ANS RENSEIGNEMENTS ADDITIONNELS AU RAPPORT ANNUEL 2007 Page 6 de 51
10 Obligations à rendement réel Notes relatives au composite Obligations à rendement réel : 1. Description du composite Ce composite regroupe les obligations canadiennes à rendement réel de la Caisse. Les obligations à rendement réel sont des obligations dont la valeur nominale est directement liée à l'indice des prix à la consommation. Une partie du composite représente une activité superposée dans un but de valeur ajoutée. Des activités de prêt de titres peuvent être présentes dans le composite Date de création du composite Ce composite a été créé le 1er octobre Indice de référence L'indice de référence de ce composite est l'indice DEX obligations à rendement réel. Période de calcul Le rendement de ce composite est calculé depuis le début, le 1er janvier 2004, au 31 décembre Charges d'exploitation Les rendements sont présentés avant les charges d'exploitation, mais après les frais de transaction. Les charges d'exploitation pour ce composite représentent 9 points centésimaux pour les 12 mois terminés le 31 décembre Depuis le début du composite, soit du 1er janvier 2004 au 31 décembre 2006, les frais représentaient en moyenne 7 points centésimaux Univers de placement L'indice de référence est composé d'un univers de titres canadiens. Une portion de l actif sous gestion pourrait être investie dans des titres à rendement réel du gouvernement américain ou dans des instruments dérivés dont le sous-jacent serait des obligations à rendement réel du gouvernement américain. Utilisation de produits dérivés Ce composite peut faire usage de produits dérivés dans le cours normal de la gestion. Les produits dérivés seront utilisés principalement pour couvrir des positions, réduire les risques de marché et prendre des positions. RENSEIGNEMENTS ADDITIONNELS AU RAPPORT ANNUEL 2007 Page 7 de 51
11 Obligations à long terme Rendement pour les années ou les périodes terminées le 31 décembre : Rendement pour les périodes terminées le 31 décembre 2007 : Période Composite Indice Écart 1 mois 1.65% 1.48% 0.17% 3 mois 5.18% 5.03% 0.16% 6 mois 7.31% 6.99% 0.33% Année à ce jour 4.66% 4.39% 0.27% Actif net sous gestion (en milliers) pour les années terminées le 31 décembre : Année Composite Actif net sous gestion % des actifs de la firme Nombre de comptes Écart type rend. comptes $ $ 2.05% 1 s/o $ $ 2.24% 1 s/o $ $ 1.59% 1 s/o Rendements annuels simples et composés au 31 décembre (en pourcentage) : 2007: COMPOSITE : INDICE : ÉCART : : COMPOSITE : 3.63 INDICE : 3.86 ÉCART : (0.23) 1 AN 2 ANS 3 ANS 4 ANS 5 ANS 6 ANS 7 ANS 8 ANS 9 ANS 10 ANS RENSEIGNEMENTS ADDITIONNELS AU RAPPORT ANNUEL 2007 Page 8 de 51
12 Notes relatives au composite Obligations à long terme : 1. Description du composite Obligations à long terme Ce composite regroupe essentiellement des obligations gouvernementales à revenu nominal fixe et d'échéances supérieures à 10 ans. Une partie du composite représente une activité superposée dans un but de valeur ajoutée Date de création du composite Ce composite a été créé le 1er avril Indice de référence L'indice de référence de ce composite est le DEX obligations gouvernementales à long terme. Pendant la mise en place du portefeuille, l indice était composé de 50 % du Scotia Capital obligations gouvernementales à long terme et de 50 % du Scotia Capital obligations fédérales à long terme. Cette proportion est ajustée de 10 % par mois jusqu en septembre Période de calcul Le rendement de ce composite est calculé depuis le début, le 1er avril 2005, au 31 décembre Charges d'exploitation Les rendements sont présentés avant les charges d'exploitation, mais après les frais de transaction. Les charges d'exploitation pour ce composite représentent 8 points centésimaux pour les 12 mois terminés le 31 décembre Depuis le début du composite, soit du 1er avril 2005 au 31 décembre 2006, les frais représentaient en moyenne 7 points centésimaux Univers de placement L indice de référence est composé d un univers de titres canadiens. Les titres détenus dans ce composite incluent des titres de dettes gouvernementaux (fédéral, provincial, municipal), mais aussi des titres de dettes émis par des agences gouvernementales, des obligations hypothécaires et des unités de participation à un indice lié aux taux d intérêt. Les titres de dettes émis et garantis par un gouvernement de tout pays sont autorisés, de même que les instruments dérivés ayant ces titres comme sous-jacents. La limite des investissements à l extérieur du Canada se situe à 30 % du portefeuille spécialisé. Utilisation de produits dérivés Ce composite fait usage de produits dérivés dans le cours normal de la gestion. Les produits dérivés sont utilisés principalement pour couvrir les positions, réduire les risques de marché et profiter d'occasions d'arbitrage. RENSEIGNEMENTS ADDITIONNELS AU RAPPORT ANNUEL 2007 Page 9 de 51
13 Obligations Rendement pour les années ou les périodes terminées le 31 décembre : Rendement pour les périodes terminées le 31 décembre 2007 : Période Composite Indice Écart 1 mois 0.69% 0.62% 0.07% 3 mois 2.79% 2.74% 0.05% 6 mois 4.62% 4.49% 0.12% Année à ce jour 3.76% 3.68% 0.07% Actif net sous gestion (en milliers) pour les années terminées le 31 décembre : Année Composite Actif net sous gestion % des actifs de la firme Nombre de comptes Écart type rend. comptes $ $ 25.43% 1 s/o $ $ 25.20% 1 s/o $ $ 29.68% 1 s/o $ $ 32.06% 1 s/o $ $ 31.15% 1 s/o $ $ 29.47% 1 s/o $ $ 31.03% 1 s/o $ $ 36.91% 1 s/o $ $ 35.41% 1 s/o $ $ 41.04% 1 s/o Rendements annuels simples et composés au 31 décembre (en pourcentage) : 2007: COMPOSITE : INDICE : ÉCART : : COMPOSITE : INDICE : ÉCART : : COMPOSITE : INDICE : ÉCART : : COMPOSITE : INDICE : ÉCART : : COMPOSITE : INDICE : ÉCART : : COMPOSITE : INDICE : ÉCART : : COMPOSITE : INDICE : ÉCART : : COMPOSITE : INDICE : ÉCART : (0.01) : COMPOSITE : (0.14) 4.46 INDICE : (1.14) 3.89 ÉCART : : COMPOSITE : 9.26 INDICE : 9.18 ÉCART : AN 2 ANS 3 ANS 4 ANS 5 ANS 6 ANS 7 ANS 8 ANS 9 ANS 10 ANS RENSEIGNEMENTS ADDITIONNELS AU RAPPORT ANNUEL 2007 Page 10 de 51
14 Notes relatives au composite Obligations : 1. Description du composite Obligations Ce composite regroupe l'essentiel des placements à revenu fixe de la Caisse. Avant le 1er juillet 2003, la gestion des obligations regroupait les placements en obligations faits sur les marchés listés et les placements privés. Depuis cette date, ces deux activités sont présentées dans des composites séparés. Ce composite regroupe, depuis le 1er juillet 2003, seulement les investissements en obligations sur les marchés listés. Mais avant cette date, le composite montre les rendements historiques des investissements sur les marchés listés et les placements privés. Une partie négligeable (moins de 1 %) du composite représente une activité superposée dans un but de valeur ajoutée. Des activités de repo sont présentes dans le composite Date de création du composite Ce composite a été créé le 1er septembre Indice de référence L'indice de référence de ce composite est l'indice DEX obligataire universel. Période de calcul Le rendement de ce composite est calculé pour la période du 1er janvier 1998 au 31 décembre Charges d'exploitation Les rendements sont présentés avant les charges d'exploitation, mais après les frais de transaction. Les charges d'exploitation pour ce composite représentaient 10 points centésimaux pour les 12 mois terminés le 31 décembre Pour les quatre années précédentes, soit du 1er janvier 2003 au 31 décembre 2006, les frais représentaient en moyenne 10 points centésimaux Univers de placement L'indice de référence est composé d'un univers de titres canadiens. Par contre, une portion du composite peut être investie dans des titres de dettes émis et garantis par un gouvernement de tout pays. Utilisation de produits dérivés Ce composite fait usage de produits dérivés dans le cours normal de la gestion. Les produits dérivés sont utilisés principalement pour couvrir les positions, réduire les risques de marché et profiter d'occasions d'arbitrage. RENSEIGNEMENTS ADDITIONNELS AU RAPPORT ANNUEL 2007 Page 11 de 51
15 Revenu Fixe - obligations Rendement pour les années ou les périodes terminées le 31 décembre : Rendement pour les périodes terminées le 31 décembre 2007 : Période Composite Indice Écart 1 mois 0.69% 0.62% 0.07% 3 mois 2.79% 2.74% 0.05% 6 mois 4.62% 4.49% 0.12% Année à ce jour 3.76% 3.68% 0.07% Actif net sous gestion (en milliers) pour les années terminées le 31 décembre : Année Composite Actif net sous gestion % des actifs de la firme Nombre de comptes Écart type rend. comptes $ $ 25.43% 1 s/o $ $ 25.20% 1 s/o $ $ 29.68% 1 s/o $ $ 32.06% 1 s/o $ $ 31.15% 1 s/o $ $ 27.15% 1 s/o $ $ 28.37% 1 s/o $ $ 33.94% 1 s/o $ $ 32.25% 1 s/o $ $ 38.91% 1 s/o Rendements annuels simples et composés au 31 décembre (en pourcentage) : 2007: COMPOSITE : INDICE : ÉCART : : COMPOSITE : INDICE : ÉCART : : COMPOSITE : INDICE : ÉCART : : COMPOSITE : INDICE : ÉCART : : COMPOSITE : INDICE : ÉCART : : COMPOSITE : INDICE : ÉCART : : COMPOSITE : INDICE : ÉCART : : COMPOSITE : INDICE : ÉCART : : COMPOSITE : (0.65) 4.25 INDICE : (1.14) 3.89 ÉCART : : COMPOSITE : 9.39 INDICE : 9.18 ÉCART : AN 2 ANS 3 ANS 4 ANS 5 ANS 6 ANS 7 ANS 8 ANS 9 ANS 10 ANS RENSEIGNEMENTS ADDITIONNELS AU RAPPORT ANNUEL 2007 Page 12 de 51
16 Notes relatives au composite Revenu Fixe - obligations : 1. Description du composite Revenu Fixe - obligations Ce composite regroupe l'essentiel des placements listés à revenu fixe de La Caisse. Avant le 1er juillet 2003, la gestion des obligations regroupait les placements en obligations faits sur les marchés listés et les placements privés. Depuis cette date, ces deux gestions sont maintenant distinctes. Le composite Revenu Fixe - obligations regroupe la partie des placements en obligations faits seulement sur les marchés listés. Donc, pour les rendements présentés jusqu'au 30 juin 2003, le composite Revenu Fixe - obligations est un sous-groupe du composite Obligations, affichant les rendements des marchés listés seulement, sans les placements privés. À partir du 1er juillet 2003, les composites Obligations et Revenu Fixe - obligations reflètent la même stratégie. Une partie négligeable (moins de 1 %) du composite représente une activité superposée dans un but de valeur ajoutée. Des activités de repo sont présentes dans le composite Date de création du composite Ce composite a été créé le 1er octobre Indice de référence L'indice de référence de ce composite est l'indice DEX obligataire universel. Période de calcul Le rendement de ce composite est calculé pour la période du 1er janvier 1998 au 31 décembre Deloitte & Touche LLP n'a pas vérifié les rendements pour la période du 1er janvier au 31 décembre Charges d'exploitation Les rendements sont présentés avant les charges d'exploitation, mais après les frais de transaction. Les charges d'exploitation pour ce composite représentaient 10 points centésimaux pour les 12 mois terminés le 31 décembre Pour les quatre années précédentes, soit du 1er janvier 2003 au 31 décembre 2006, les frais représentaient en moyenne 9 points centésimaux Univers de placement L'indice de référence est composé d'un univers de titres canadiens. Par contre, une portion du composite peut être investie dans des titres de dettes émis et garantis par un gouvernement de tout pays. Utilisation de produits dérivés Ce composite fait usage de produits dérivés dans le cours normal de la gestion. Les produits dérivés sont utilisés principalement pour couvrir les positions, réduire les risques de marché et profiter d'occasions d'arbitrage. RENSEIGNEMENTS ADDITIONNELS AU RAPPORT ANNUEL 2007 Page 13 de 51
17 Actions canadiennes Rendement pour les années ou les périodes terminées le 31 décembre : Rendement pour les périodes terminées le 31 décembre 2007 : Période Composite Indice Écart 1 mois 1.43% 1.34% 0.09% 3 mois -2.07% -1.25% -0.83% 6 mois 1.03% 0.72% 0.31% Année à ce jour 12.64% 9.83% 2.81% Actif net sous gestion (en milliers) pour les années terminées le 31 décembre : Année Composite Actif net sous gestion % des actifs de la firme Nombre de comptes Écart type rend. comptes $ $ 12.91% 1 s/o $ $ 13.23% 1 s/o $ $ 14.32% 1 s/o $ $ 14.99% 1 s/o $ $ 17.50% 1 s/o $ $ 25.24% 1 s/o $ $ 24.19% 1 s/o $ $ 24.54% 1 s/o $ $ 27.41% 1 s/o $ $ 25.40% 1 s/o Rendements annuels simples et composés au 31 décembre (en pourcentage) : 2007: COMPOSITE : INDICE : ÉCART : (0.72) (2.02) (1.61) (1.38) (0.24) 2006: COMPOSITE : INDICE : ÉCART : (1.44) (2.79) (2.23) (1.90) (0.58) 2005: COMPOSITE : INDICE : ÉCART : (3.13) (1.14) (0.59) (2.86) (4.12) (3.26) (2.77) (1.18) 2004: COMPOSITE : (0.45) INDICE : ÉCART : (2.78) (4.31) (3.28) (2.71) (0.94) 2003: COMPOSITE : (5.18) (1.04) INDICE : ÉCART : 0.57 (4.35) (5.73) (4.15) (3.35) (1.19) 2002: COMPOSITE : (19.88) (18.16) (9.01) (0.01) 1.47 INDICE : (12.44) (10.44) (3.74) ÉCART : (7.44) (7.73) (5.27) (4.12) (1.47) 2001: COMPOSITE : (16.41) (3.03) INDICE : (8.39) ÉCART : (8.02) (3.96) (2.64) : COMPOSITE : INDICE : ÉCART : : COMPOSITE : INDICE : ÉCART : : COMPOSITE : 7.64 INDICE : (1.58) ÉCART : AN 2 ANS 3 ANS 4 ANS 5 ANS 6 ANS 7 ANS 8 ANS 9 ANS 10 ANS RENSEIGNEMENTS ADDITIONNELS AU RAPPORT ANNUEL 2007 Page 14 de 51
18 Notes relatives au composite Actions canadiennes : 1. Description du composite Actions canadiennes Ce composite regroupe l'essentiel des placements en actions canadiennes de la Caisse. Avant le 1er juillet 2003, la gestion des actions canadiennes regroupait les placements en actions faits sur les marchés boursiers et les placements privés. Depuis cette date, ces deux activités sont présentées dans des composites séparés. Depuis le 1er juillet 2003, ce composite regroupe seulement les investissements en actions canadiennes sur les marchés boursiers. Mais avant cette date, le composite montre les rendements historiques des investissements sur les marchés boursiers et les placements privés. Les investissements étrangers à l'intérieur du composite ne peuvent dépasser la limite fixée de 20 % de contenu étranger. Une partie négligeable (moins de 1 %) du composite représente une activité superposée dans un but de valeur ajoutée. Les activités d'investissement dans ce composite peuvent comporter un levier de 5 %. Depuis le 1er décembre 1998, une portion des actifs de ce composite a été confiée à des gestionnaires externes Date de création du composite Ce composite a été créé le 1er septembre Indice de référence Avant novembre 2000, l'indice de référence de ce composite était le TSE 300. Entre novembre 2000 et janvier 2001, les déposants ont remplacé cet indice par le S&P/TSX plafonné. L'indice de référence du composite pour cette période est une combinaison de ces deux indices, représentative de la réalité à ce moment. Depuis janvier 2001, l'indice de référence est le S&P/TSX plafonné. Période de calcul Le rendement de ce composite est calculé pour la période du 1er janvier 1998 au 31 décembre Date de conversion en portefeuille spécialisé Les avoirs des portefeuilles des déposants ont été transférés dans un portefeuille spécialisé le 1er juillet Le composite est uniquement composé du portefeuille spécialisé depuis cette date. Charges d'exploitation Les rendements sont présentés avant les charges d'exploitation, mais après les frais de transaction. Les charges d'exploitation pour ce composite représentaient 20 points centésimaux pour les 12 mois terminés le 31 décembre Pour les quatre années précédentes, soit du 1er janvier 2003 au 31 décembre 2006, les frais représentaient en moyenne 27 points centésimaux Univers de placement L'indice de référence est composé d'un univers de titres canadiens. Par contre, une portion maximale de 20% du composite peut être investie dans les investissements étrangers. Utilisation de produits dérivés Ce composite fait usage de produits dérivés dans le cours normal de la gestion. Les produits dérivés sont utilisés principalement pour couvrir les positions, réduire les risques de marché et profiter d'occasions d'arbitrage. RENSEIGNEMENTS ADDITIONNELS AU RAPPORT ANNUEL 2007 Page 15 de 51
19 Actions canadiennes Marchés boursiers Rendement pour les années ou les périodes terminées le 31 décembre : Rendement pour les périodes terminées le 31 décembre 2007 : Période Composite Indice Écart 1 mois 1.43% 1.34% 0.09% 3 mois -2.07% -1.25% -0.83% 6 mois 1.03% 0.72% 0.31% Année à ce jour 12.64% 9.83% 2.81% Actif net sous gestion (en milliers) pour les années terminées le 31 décembre : Année Composite Actif net sous gestion % des actifs de la firme Nombre de comptes Écart type rend. comptes $ $ 12.91% 1 s/o $ $ 13.23% 1 s/o $ $ 14.32% 1 s/o $ $ 14.99% 1 s/o $ $ 17.50% 1 s/o $ $ 16.79% 1 s/o $ $ 12.47% 1 s/o $ $ 11.58% 1 s/o $ $ 17.60% 1 s/o $ $ 18.22% 1 s/o Rendements annuels simples et composés au 31 décembre (en pourcentage) : 2007: COMPOSITE : INDICE : ÉCART : : COMPOSITE : INDICE : ÉCART : : COMPOSITE : INDICE : ÉCART : (3.13) (1.14) (0.45) (0.23) (0.12) : COMPOSITE : INDICE : ÉCART : : COMPOSITE : (0.56) INDICE : (1.01) ÉCART : : COMPOSITE : (12.17) (12.27) (5.08) INDICE : (12.44) (12.51) (6.32) ÉCART : : COMPOSITE : (12.36) (1.32) INDICE : (12.57) (3.10) ÉCART : : COMPOSITE : INDICE : ÉCART : : COMPOSITE : INDICE : ÉCART : : COMPOSITE : (0.46) INDICE : (1.58) ÉCART : AN 2 ANS 3 ANS 4 ANS 5 ANS 6 ANS 7 ANS 8 ANS 9 ANS 10 ANS RENSEIGNEMENTS ADDITIONNELS AU RAPPORT ANNUEL 2007 Page 16 de 51
20 Actions canadiennes Marchés boursiers Notes relatives au composite Actions canadiennes Marchés boursiers : 1. Description du composite Ce composite regroupe l'essentiel des placements en actions canadiennes sur les marchés boursiers de la Caisse. Avant le 1er juillet 2003, la gestion des actions canadiennes regroupait les placements en actions faits sur les marchés boursiers et les placements privés. Depuis cette date, ces deux gestions sont maintenant distinctes. Le composite Actions canadiennes Marchés boursiers regroupe la partie des placements en actions faits seulement sur les marchés boursiers. Donc, pour les rendements présentés jusqu'au 30 juin 2003, le composite Actions canadiennes Marchés boursiers est un sous-groupe du composite Actions canadiennes, affichant les rendements des marchés boursiers seulement, sans les placements privés. À partir du 1er juillet 2003, les composites Actions canadiennes et Actions canadiennes Marchés boursiers reflètent la même stratégie. Les investissements étrangers à l'intérieur du composite ne peuvent dépasser la limite fixé de 20 % de contenu étranger. Ce composite peut comporter un levier au comptant de 5 % dans le cours normal des activités d investissement. Pour le suivi de cette limite, les activités de type acheteur-vendeur sur les actions de l indice sont exclues. Depuis le 1er décembre 1998, une portion des actifs de ce composite a été confiée à des gestionnaires externes Date de création du composite Ce composite a été créé le 1er octobre Indice de référence Jusqu'au 31 décembre 2002, l'indice de référence de ce composite était le TSE 300. Depuis le 1er janvier 2003, l'indice de référence est le S&P/TSX plafonné. Période de calcul Le rendement de ce composite est calculé pour la période du 1er janvier 1998 au 31 décembre Deloitte & Touche LLP n'a pas vérifié les rendements pour la période du 1er janvier au 31 décembre Charges d'exploitation Les rendements sont présentés avant les charges d'exploitation, mais après les frais de transaction. Les charges d'exploitation pour ce composite représentaient 20 points centésimaux pour les 12 mois terminés le 31 décembre Pour les quatre années précédentes, soit du 1er janvier 2003 au 31 décembre 2006, les frais représentaient en moyenne 24 points centésimaux Univers de placement L'indice de référence est composé d'un univers de titres canadiens. Par contre, une portion maximale de 20% du composite peut être investie dans les investissements étrangers. Utilisation de produits dérivés Ce composite fait usage de produits dérivés dans le cours normal de la gestion. Les produits dérivés sont utilisés principalement pour couvrir les positions, réduire les risques de marché et profiter d'occasions d'arbitrage. RENSEIGNEMENTS ADDITIONNELS AU RAPPORT ANNUEL 2007 Page 17 de 51
21 Actions américaines (couvert) Rendement pour les années ou les périodes terminées le 31 décembre : Rendement pour les périodes terminées le 31 décembre 2007 : Période Composite Indice Écart 1 mois -0.77% -0.72% -0.04% 3 mois -4.44% -3.69% -0.76% 6 mois -4.51% -2.18% -2.33% Année à ce jour 0.69% 3.79% -3.11% Actif net sous gestion (en milliers) pour les années terminées le 31 décembre : Année Composite Actif net sous gestion % des actifs de la firme Nombre de comptes Écart type rend. comptes $ $ 1.63% 1 s/o $ $ 1.24% 1 s/o $ $ 1.37% 1 s/o $ $ 3.35% 1 s/o $ $ 2.96% 1 s/o $ $ 3.08% 1 s/o $ $ 3.24% 1 s/o $ $ 4.96% 1 s/o $ $ 7.94% 1 s/o $ $ 8.67% 1 s/o Rendements annuels simples et composés au 31 décembre (en pourcentage) : 2007: COMPOSITE : INDICE : ÉCART : (3.11) (1.51) (0.59) (0.70) (1.23) (1.64) (1.31) (0.88) (0.77) (0.82) 2006: COMPOSITE : INDICE : ÉCART : (0.71) (1.34) (1.01) (0.57) (0.48) (0.56) 2005: COMPOSITE : (0.50) (1.87) INDICE : (1.18) ÉCART : (1.04) (1.71) (1.23) (0.69) (0.58) (0.65) 2004: COMPOSITE : (1.89) (3.24) INDICE : (0.09) (2.20) ÉCART : (1.05) (2.31) (2.66) (1.80) (1.04) (0.86) (0.92) 2003: COMPOSITE : (2.47) (5.75) (6.43) (1.58) 2.47 INDICE : (3.74) (5.39) (0.76) 3.37 ÉCART : (3.75) (3.37) (2.01) (1.04) (0.83) (0.89) 2002: COMPOSITE : (24.94) (18.72) (15.43) (7.61) (1.79) INDICE : (21.96) (17.31) (15.01) (7.32) (1.34) ÉCART : (2.98) (1.41) (0.42) (0.29) (0.45) 2001: COMPOSITE : (11.99) (10.23) (0.99) 5.03 INDICE : (12.39) (11.30) (1.85) 4.62 ÉCART : : COMPOSITE : (8.44) INDICE : (10.20) ÉCART : : COMPOSITE : INDICE : ÉCART : 0.27 (0.50) 1998: COMPOSITE : INDICE : ÉCART : (1.31) 1 AN 2 ANS 3 ANS 4 ANS 5 ANS 6 ANS 7 ANS 8 ANS 9 ANS 10 ANS RENSEIGNEMENTS ADDITIONNELS AU RAPPORT ANNUEL 2007 Page 18 de 51
22 Actions américaines (couvert) Notes relatives au composite Actions américaines (couvert) : 1. Description du composite Ce composite regroupe l'essentiel des placements en actions américaines de la Caisse, couvert contre le risque de change. Avant le 1er juillet 2003, la gestion des actions américaines regroupait les placements en actions faits sur les marchés boursiers et les placements privés. Depuis cette date, ces deux activités sont présentées dans des composites séparés. Depuis le 1er juillet 2003, ce composite regroupe seulement les investissements en actions américaines sur les marchés boursiers, couverts contre le risque de change. Mais avant cette date, le composite montre les rendements historiques des investissements sur les marchés boursiers et les placements privés. Depuis avril 2000, moment de la mise sur pied d'une gestion non couverte d'actions américaines, la gestion couverte et non couverte étaient regroupées dans un même composite, Actions américaines, créé le 1er septembre La Caisse sépare maintenant leurs rendements présents et historiques dans un but de plus grande transparence. Le composite Actions américaines se sépare donc en composites Actions américaines (couvert) et Actions américaines (non couvert). De plus, depuis avril 2000 une activité de couverture est menée dans le but de compenser à 100 % l'effet de taux de change. Du début de l'historique du composite, en avril 1994 jusqu'en avril 2000, le niveau de la couverture était variable, en fonction des risques estimés. Ce composite reproduit exactement le composite Actions américaines (non couvert), à l'exception de l'activité de couverture de devises. Les activités d'investissement dans ce composite peuvent comporter un levier de 5 %. Depuis le 1er avril 1996, une portion des actifs de ce composite a été confiée à des gestionnaires externes Date de création du composite Ce composite a été créé le 1er octobre Indice de référence L'indice de référence de ce composite est le S&P 500 couvert. Période de calcul Le rendement de ce composite est calculé pour la période du 1er janvier 1998 au 31 décembre Date de transfert au portefeuille spécialisé Les avoirs ont été transférés dans ce portefeuille spécialisé le 1er avril Charges d'exploitation Les rendements sont présentés avant les charges d'exploitation, mais après les frais de transaction. Les charges d'exploitation pour ce composite représentaient 56 points centésimaux pour les 12 mois terminés le 31 décembre Pour les quatre années précédentes, soit du 1er janvier 2003 au 31 décembre 2006, les frais représentaient en moyenne 37 points centésimaux. 7. Utilisation de produits dérivés Ce composite fait usage de produits dérivés dans le cours normal de la gestion. Les produits dérivés sont utilisés principalement pour couvrir les positions, réduire les risques de marché et profiter d'occasions d'arbitrage. RENSEIGNEMENTS ADDITIONNELS AU RAPPORT ANNUEL 2007 Page 19 de 51
23 Actions américaines (non couvert) Rendement pour les années ou les périodes terminées le 31 décembre : Rendement pour les périodes terminées le 31 décembre 2007 : Période Composite Indice Écart 1 mois -2.03% -1.95% -0.08% 3 mois -4.70% -3.99% -0.72% 6 mois % -8.49% -2.21% Année à ce jour % % -2.75% Actif net sous gestion (en milliers) pour les années terminées le 31 décembre : Année Composite Actif net sous gestion % des actifs de la firme Nombre de comptes Écart type rend. comptes $ $ 2.71% 1 s/o $ $ 3.88% 1 s/o $ $ 4.26% 1 s/o $ $ 4.89% 1 s/o $ $ 5.41% 1 s/o $ $ 6.37% 1 s/o $ $ 6.54% 1 s/o $ $ 4.33% 1 s/o Rendements annuels simples et composés au 31 décembre (en pourcentage) : 2007: COMPOSITE : (13.27) (3.69) (3.72) INDICE : (10.53) (2.09) (2.71) ÉCART : (2.75) (1.45) (0.59) (0.71) (1.27) (1.60) (1.00) 2006: COMPOSITE : (1.66) (2.03) INDICE : (0.31) (1.35) ÉCART : (0.82) (1.34) (0.68) 2005: COMPOSITE : (5.56) (5.22) INDICE : (3.89) (4.39) ÉCART : (1.14) (1.67) (0.83) 2004: COMPOSITE : (8.38) (7.27) INDICE : (5.86) (5.98) ÉCART : (1.08) (2.29) (2.52) (1.28) 2003: COMPOSITE : 1.74 (13.05) (10.09) INDICE : 5.26 (9.92) (8.75) ÉCART : (3.52) (3.13) (1.34) 2002: COMPOSITE : (25.69) (15.47) INDICE : (22.91) (15.03) ÉCART : (2.78) (0.44) 2001: COMPOSITE : (3.85) INDICE : (6.35) ÉCART : AN 2 ANS 3 ANS 4 ANS 5 ANS 6 ANS 7 ANS 8 ANS 9 ANS 10 ANS RENSEIGNEMENTS ADDITIONNELS AU RAPPORT ANNUEL 2007 Page 20 de 51
24 Actions américaines (non couvert) Notes relatives au composite Actions américaines (non couvert) : 1. Description du composite Ce composite regroupe l'essentiel des placements en actions américaines de la Caisse, non couvert contre le risque de change. Avant le 1er juillet 2003, la gestion des actions américaines regroupait les placements en actions faits sur les marchés boursiers et les placements privés. Depuis cette date, ces deux activités sont présentées dans des composites séparés. Ce composite regroupe, depuis le 1er juillet 2003, seulement les investissements en actions américaines sur les marchés boursiers, non couverts contre le risque de change. Mais avant cette date, le composite montre les rendements historiques des investissements sur les marchés boursiers et les placements privés. Ce type de gestion a débuté en avril Jusqu'en octobre 2002, il était regroupé dans un même composite avec la gestion d'actions américaines couverte. La Caisse sépare maintenant leurs rendements présents et historiques dans un but de plus grande transparence. Le composite Actions américaines se sépare donc en composites Actions américaines (couvert) et Actions américaines (non couvert). Ce composite reproduit exactement le composite Actions américaines (couvert), à l'exception de l'activité de couverture des devises. Aucune activité de couverture sur le change n'y est effectuée. Les activités d'investissement dans ce composite peuvent comporter un levier de 5 %. Depuis le 1er avril 1996, une portion des actifs de ce composite a été confiée à des gestionnaires externes Date de création du composite Ce composite a été créé le 1er octobre Indice de référence L indice de référence de ce composite est le S&P 500 non couvert. Période de calcul Le rendement de ce composite est calculé depuis le début, le 1er avril 2000, au 31 décembre Date de transfert au portefeuille spécialisé Les avoirs ont été transférés dans ce portefeuille spécialisé le 1er avril Charges d'exploitation Les rendements sont présentés avant les charges d'exploitation, mais après les frais de transaction. Les charges d'exploitation pour ce composite représentaient 53 points centésimaux pour les 12 mois terminés le 31 décembre Pour les quatre années précédentes, soit du 1er janvier 2003 au 31 décembre 2006, les frais représentaient en moyenne 34 points centésimaux. 7. Utilisation de produits dérivés Ce composite fait usage de produits dérivés dans le cours normal de la gestion. Les produits dérivés sont utilisés principalement pour couvrir les positions, réduire les risques de marché et profiter d'occasions d'arbitrage. RENSEIGNEMENTS ADDITIONNELS AU RAPPORT ANNUEL 2007 Page 21 de 51