Source: http://docplayer.pl/2849673-Glosa-do-wyroku-sadu-najwyzszego-z-16-lutego-2012-r-iv-csk-225-2011.html
Timestamp: 2017-06-26 02:40:14+00:00
Document Index: 117311068

Matched Legal Cases: ['art. 5', 'art. 86', 'art. 388', 'art. 86', 'art. 388', 'art. 19', 'art. 70', 'art. 94', 'art. 471', 'art. 58', 'art. 5', 'art. 70', 'art. 69', 'art. 119', 'art. 94', 'art. 70', 'art. 70', 'art. 69', 'art. 70', 'art. 83', 'art. 60', 'art. 65', 'art. 60', 'art. 2', 'art. 19', 'art. 19', 'art. 19', 'art. 19', 'art. 19', 'art. 19', 'SK 3/10\n', 'SK 3/10 ', 'SK 57/14 ', 'SK 7/09 ', 'art. 535', 'K 43/16 ', 'art. 535', 'art. 189', 'art. 189', 'SK 50/13 ', 'K 48/05 ', 'SK 51/15 ', 'SK 7/11 ', 'K 95/10 ', 'SK 56/12 ', 'SK 37/08\n', 'SK 56/15 ', 'SK 38/06 ', 'SK 98/13 ', 'SK 14/10 ']

Glosa do Wyroku Sądu Najwyższego z 16 lutego 2012 r., IV CSK 225/ PDF
Glosa do Wyroku Sądu Najwyższego z 16 lutego 2012 r., IV CSK 225/2011
Download "Glosa do Wyroku Sądu Najwyższego z 16 lutego 2012 r., IV CSK 225/2011"
1 Glosa do Wyroku Sądu Najwyższego z 16 lutego 2012 r., IV CSK 225/2011 Teza glosowanego orzeczenia brzmi: W zakresie terminowych operacji finansowych (art. 5 ust. 2 pkt 4 i 7 ustawy z dnia 29 sierpnia 1997 r. Prawo bankowe, tekst jednolity: Dz.U. z 2002 r. nr 72, poz. 665 ze zm.), polegających na zawieraniu przez banki z kontrahentami terminowych umów opcyjnych, należy stosować zbliżony lub podobny przedkontraktowy standard informacyjny wynikający z postanowień dyrektywy 2004/39/WE Parlamentu Europejskiego i Rady z dnia 21 kwietnia 2004 r. w sprawie rynków instrumentów finansowych (MiFiD), nawet jeżeli w chwili zawarcia umowy z bankiem dyrektywa ta nie była jeszcze implementowana do polskiego porządku prawnego. Problem tzw. toksycznych opcji walutowych Przedmiotem opracowania jest niezwykle kontrowersyjny problem tzw. toksycznych opcji walutowych, który zaistniał w Polsce w 2008 r. Dotyczył on eksporterów, którzy zabezpieczali się przed ryzykiem spadku kursu walutowego, wystawiając opcje walutowe. Orzeczenie było pierwszym, które powyższy problem w części rozstrzygnęło. Sprawa toczyła się z powództwa przedsiębiorcy zajmującego się wynajmem samochodów (wraz z możliwością korzystania z usług kierowcy) przeciwko R. Bank Polska S.A. Powództwo zostało sformułowane jako kompilacja żądań alternatywnych, tj. ustalenia nieważności umowy i zwrotu nienależnego świadczenia, zasądzenia odszkodowania, rozwiązania lub zmiany umowy i zwrotu nienależnego świadczenia. W trakcie postępowania przed sądem pierwszej instancji ustalono, że powód zawierał w latach transakcje pochodne i terminowe. Przed zawarciem spornej umowy strony wielokrotnie spotykały się z przedstawicielami Banku (ze strony powoda w spotkaniach uczestniczyła główna księgowa) w celu wyjaśnienia mechanizmu transakcji. Sporną umowę strony zawarły w dniu 12 czerwca 2008 r., była to umowa współpracy w zakresie transakcji terminowych i pochodnych, a 13 czerwca 2008 r. zawarły transakcję opcji walutowej. Kolejną transakcję opcyjną strony zawarły w dniu 26 września 2008 r. Ze względu na niekorzystne wahania kursu walutowego powód odnotował stratę 2152 PALESTRA w kwocie 40 tys. zł. Bank zaproponował udzielenie kredytu na zamknięcie transakcji, która ostatecznie została zamknięta 2 lutego 2009 r., i po stronie powoda wystąpiła strata w wysokości zł. Sąd okręgowy oddalił powództwo, natomiast sąd apelacyjny oddalił apelację. Sądy te nie dopatrzyły się naruszenia art. 86 k.c., art. 388 k.c., art k.c. W sprawie istotnym problemem był reżim prawny, który miał być zastosowany w rozstrzygnięciu. Powód powoływał się na to, że na banku ciążył obowiązek wynikający z dyrektywy 2004/29/WE Parlamentu Europejskiego i Rady z dnia 21 kwietnia 2004 r. w sprawie rynków finansowych 1 (dalej: MiFiD) oraz ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi (dalej: ustawa o obrocie instrumentami finansowymi) 2. Pozwany bank twierdził, że do powyższej umowy zastosowanie ma ramowa regulacja z ustawy z dnia 29 sierpnia 1997 r. Prawo bankowe (dalej: Prawo bankowe 3 ). Po rozpoznaniu kasacji powoda opartej na zarzutach naruszenia prawa materialnego Sąd Najwyższy uchylił zaskarżony wyrok (oddalający powództwo) i przekazał sprawę Sądowi Apelacyjnemu do ponownego rozpoznania. Krytycznie należy ocenić fakt, że rozstrzygnięcie Sądu Najwyższego nie odniosło się do wszystkich zagadnień prawnych, które pojawiły się na tle problemu tzw. toksycznych opcji walutowych. Przedmiotem judykatu było w szczególności: 1) wskazanie reżimu prawnego, jakiemu powinna być poddana umowa z dnia 12 czerwca 2008 r. i późniejsze transakcje walutowe, oraz 2) zakres obowiązków informacyjnych/doradczych ciążących na banku jako długotrwałym kontrahencie 4. Sąd Najwyższy nie ustosunkował się w swym rozstrzygnięciu do zarzutów, które wyłoniły się na tle problemu dotyczącego obowiązków informacyjnych banku, a w szczególności tego, czy naruszenie przez bank ww. obowiązków może być uznane za mające znamiona podstępu (art. 86 k.c. 5 ) lub wyzysku (art. 388 k.c. 6 ), a nadto czy 1 Chodzi tu zwłaszcza o art. 19 MiFiD. Dyrektywa nakłada na podmioty świadczące usługi inwestycyjne (przedsiębiorstwo inwestycyjne) obowiązek, aby działało ono uczciwie, sprawiedliwie i profesjonalnie, zgodnie z najlepiej pojętymi interesami klientów. 2 Przedmiotem rozważań było również wydane na podstawie ustawy rozporządzenie Ministra Finansów z dnia 28 grudnia 2005 r. w sprawie trybu i warunków postępowania firm inwestycyjnych oraz banków powierniczych (Dz.U z 2006 r. nr 2, poz. 8). Rozporządzenie to zostało uchylone. Obecnie obowiązuje rozporządzenie Ministra Finansów z dnia 24 września 2012 r. w sprawie trybu i warunków postępowania firm inwestycyjnych, banków, o których mowa w art. 70 ust. 2 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, oraz banków powierniczych (Dz.U z 2012 r., poz. 1078). 3 Przede wszystkim art. 94 ust. 1 Prawa bankowego. 4 W ocenie Prokuratora Generalnego skarga kasacyjna wniesiona przez powoda powinna zostać uwzględniona z uwagi na okoliczność, że Bank nie dopełnił obowiązku informacyjnego wynikającego z podjętego na rzecz powoda tzw. doradztwa inwestycyjnego. 5 Jeżeli błąd wywołała druga strona podstępnie, uchylenie się od skutków prawnych oświadczenia woli złożonego pod wpływem błędu może nastąpić także wtedy, gdy błąd nie był istotny, jak również wtedy, gdy nie dotyczył treści czynności prawnej. Podstęp osoby trzeciej jest jednoznaczny z podstępem strony, jeżeli ta o podstępie wiedziała i nie zawiadomiła o nim drugiej strony albo jeżeli czynność prawna była nieodpłatna (art i 2 k.c.). 6 Jeżeli jedna ze stron, wyzyskując przymusowe położenie, niedołęstwo lub niedoświadczenie drugiej strony, w zamian za swoje świadczenie przyjmuje albo zastrzega dla siebie lub dla osoby trzeciej świadczenie, którego wartość w chwili zawarcia umowy przewyższa w rażącym stopniu wartość jej własnego świadcze- 2163 3 4/2014 Glosa do wyroku... postanowienia regulaminowe w spornym zakresie były sprzeczne z obowiązującym porządkiem prawnym i przez to spowodowały nieważność całej umowy (art k.c.) 7. Powód w zarzutach skargi kasacyjnej wskazywał, że błędne wypełnienie obowiązków informacyjnych lub doradczych będzie powodować obowiązek odszkodowawczy z tytułu niewykonania lub nienależytego wykonania umowy (art. 471 k.c.). Istotnym problemem, który został pominięty w rozważaniach Sądu Najwyższego, było również zagadnienie, czy rynkowe zmiany wartości waluty, ze względu na zastosowanie dźwigni w kontraktach opcyjnych, powodują, że w przedmiotowej sprawie możemy mówić o nadzwyczajnej zmianie stosunków powodujących skutki z art k.c. 8 Należy mieć nadzieję, że powyższe zagadnienia staną się w najbliższym czasie przedmiotem kategorycznych rozstrzygnięć Sądu Najwyższego. I. Podstawowe znaczenie dla niniejszej sprawy miało udzielenie odpowiedzi na pytanie, czy do rozstrzygnięcia powinien być zastosowany reżim prawa bankowego, do którego odsyłał Regulamin transakcji terminowych i pochodnych pozwanego banku 9, czy też przepisy ustawy o obrocie instrumentami finansowymi 10 oraz wydanego na tej podstawie rozporządzenia. Istotnym przedmiotem sporu była również okoliczność, nia, druga strona może żądać zmniejszenia swego świadczenia lub zwiększenia należnego jej świadczenia, a w wypadku gdy jedno i drugie byłoby nadmiernie utrudnione, może ona żądać unieważnienia umowy (art k.c.). 7 Czynność prawna sprzeczna z ustawą albo mająca na celu obejście ustawy jest nieważna, chyba że właściwy przepis przewiduje inny skutek, w szczególności ten, iż na miejsce nieważnych postanowień czynności prawnej wchodzą odpowiednie przepisy ustawy. Nieważna jest czynność prawna sprzeczna z zasadami współżycia społecznego. Jeżeli nieważnością jest dotknięta tylko część czynności prawnej, czynność pozostaje w mocy co do pozostałych części, chyba że z okoliczności wynika, iż bez postanowień dotkniętych nieważnością czynność nie zostałaby dokonana (art. 58 1, 2, 3 k.c.). 8 Jeżeli z powodu nadzwyczajnej zmiany stosunków spełnienie świadczenia byłoby połączone z nadmiernymi trudnościami albo groziłoby jednej ze stron rażącą stratą, czego strony nie przewidywały przy zawarciu umowy, sąd może po rozważeniu interesów stron, zgodnie z zasadami współżycia społecznego, oznaczyć sposób wykonania zobowiązania, wysokość świadczenia lub nawet orzec o rozwiązaniu umowy. Rozwiązując umowę, sąd może w miarę potrzeby orzec o rozliczeniach stron, kierując się zasadami określonymi w zdaniu poprzedzającym (art k.c.). 9 Chodzi tu o art. 5 ust. 2 pkt 3 i pkt 7 Prawa bankowego, zgodnie z którym za czynności bankowe uznaje się również terminowe operacje finansowe oraz prowadzenie skupu i sprzedaży wartości dewizowych, o ile są one wykonywane przez banki. 10 Minister właściwy do spraw instytucji finansowych określa w drodze rozporządzenia: 1) tryb i warunki postępowania firm inwestycyjnych, banków, o których mowa w art. 70 ust. 2, oraz banków powierniczych w zakresie: a) promowania świadczonych usług oraz kontaktów z potencjalnymi klientami, b) zawierania transakcji i dokonywania rozliczeń, c) klasyfikowania klientów do różnych kategorii, d) świadczenia usług, w tym w zakresie świadczenia usług na rzecz różnych kategorii klientów, e) prowadzenia ewidencji zawieranych transakcji oraz archiwizacji dokumentów i innych nośników informacji sporządzanych w związku z prowadzeniem działalności, f) ustanawiania i realizacji zabezpieczeń spłaty kredytów i pożyczek udzielonych na nabycie instrumentów finansowych oraz zabezpieczenia wierzytelności na instrumentach finansowych, jeżeli konstrukcja tych instrumentów umożliwia ustanowienie zabezpieczenia w odniesieniu do wykonywania przez te podmioty czynności, o których mowa w art. 69 ust. 2 i 4 i art. 119 ust. 1, w zakresie nieuregulowanym przepisami art rozporządzenia 1287/2006, przy zapewnieniu należytej staranności, ochrony klienta oraz bezpiecznego i sprawnego zawierania i rozliczania transakcji, a także przejrzystości i bezpieczeństwa obrotu (art. 94 ust. 1 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi). 2174 PALESTRA czy w danej sprawie można zastosować przepisy niezaimplementowanej do porządku prawnego krajowego dyrektywy wspólnotowej MiFiD. Sądy meriti (tj. sądy okręgowy i apelacyjny) uznały, że wyłączenie z art. 70 ust. 3 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi powoduje zastosowanie do przedmiotowej relacji pomiędzy stronami regulacji ramowej wyrażonej w Prawie bankowym, tj.: a) postanowień umowy z dnia 12 czerwca 2008 r. oraz b) postanowień Regulaminu transakcji terminowych i pochodnych z 2008 r. 11 Tymczasem Sąd Najwyższy wskazał, że nie ma powodu, dla którego wyłączenie z art. 70 ust. 3 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi 12 miałoby powodować rozróżnienie obowiązku informacyjnego a) banków tzw. niemaklerskich tj. banków niemających zezwolenia na prowadzenie działalności maklerskiej, zawierających jedynie indywidualne umowy o charakterze pochodnym i terminowym oraz b) banków maklerskich wykonujących czynności maklerskie czyli tzw. firm inwestycyjnych. Trudno zdaniem Sądu Najwyższego zrozumieć stosowanie wobec profesjonalistów dwóch różnych standardów informacyjnych. Z tych względów Sąd Najwyższy uznał, że w stosunku do terminowych operacji pochodnych powinno się stosować podobny lub zbliżony standard informacyjny, nawet jeśli nie było podstaw formalnych do stosowania postanowień dyrektywy wprost. Sąd Najwyższy podzielił stanowisko sądów meriti negujące możliwość stosowania postanowień dyrektywy z 2004/39/WE, ze względu na brak implementacji, jednakże uznał, że cele dyrektywy powinny stanowić odpowiedni wzorzec w zakresie interpretacji prawa polskiego. Można się zgodzić z konkluzją poczynioną przez Sąd Najwyższy, jednakże argumentacja prowadząca do zaprezentowanych wniosków nie jest przekonująca. Obowiązek implementacji dyrektywy ciąży na państwie członkowskim, a odpowiedzialnością za brak transponowania dyrektywy do krajowego porządku prawnego nie można obciążać podmiotów prawa prywatnego. W niniejszej sprawie nie znajdzie bowiem zastosowania instytucja tzw. bezpośredniej skuteczności prawa wspólnotowego. Obecnie nie budzi wątpliwości, że dyrektywa wiąże państwa członkowskie co do celu, który ma być osiągnięty, a jednocześnie zobowiązuje do ustanowienia norm prawnych, które będą źródłem uprawnień dla konkretnych podmiotów. Bezpośrednia skuteczność dyrektywy oznacza, że nie jest konieczne przetransponowanie jej do porządku prawnego, żeby móc oprzeć się na uprawnieniach, które dyrektywa przyznaje 13. Uważa się, że o bezpośredniej skuteczności 14 można mówić dopiero od momentu 11 Chodziło tu zwłaszcza o postanowienia 2, 3 i 116 ust. 2 pkt Wykonywanie przez bank, zgodnie z ust. 2, czynności, o których mowa w art. 69 ust. 2 pkt 1 7, nie stanowi działalności maklerskiej (art. 70 ust. 3 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi). 13 Europejski Trybunał Sprawiedliwości dopuszcza bezpośrednią skuteczność dyrektyw (por. orzeczenie Europejskiego Trybunału Sprawiedliwości ETS-O, 1974, 1337, Van Duyn, 41/74) pod następującymi warunkami: 1) na bezpośrednią skuteczność powołuje się osoba fizyczna lub prawna jedynie wobec państwa lub instytucji państwowych, 2) dyrektywa nie została implementowana w przewidzianym przez nią czasie lub została implementowana nieprawidłowo do prawa krajowego, 3) konkretny przepis nadaje się do bezpośredniego zastosowania. 14 Pozostałymi warunkami bezpośredniej skuteczności są tzw. bezwarunkowość merytoryczna oraz wystarczająca precyzyjność. Przepis dyrektywy musi odpowiadać tzw. bezwarunkowości merytorycznej. Oznacza to, że wykonanie obowiązku przez państwo nie jest uzależnione od jakichkolwiek aktów prawnych wykonawczych podjętych przez instytucje wspólnotowe lub państwa członkowskie (por. orzeczenie Europejskiego Try- 2185 3 4/2014 Glosa do wyroku... upływu okresu do implementacji dyrektywy. W orzecznictwie Europejskiego Trybunału Sprawiedliwości wskazuje się, że państwa członkowskie już od chwili uchwalenia dyrektywy powinny powstrzymywać się od środków, które mogłyby zagrozić realizacji jej celów 15. W nauce prawa wspólnotowego i orzecznictwie Europejskiego Trybunału Sprawiedliwości akcentuje się tzw. wertykalną bezpośrednią skuteczność dyrektyw. Oznacza to, że na uprawnienia wynikające z dyrektywy, która nie została implementowana do porządku prawnego, może powoływać się jedynie podmiot prawa prywatnego przeciwko państwu działającemu w sferze imperium lub w sferze dominium. Dyrektywa nie posiada natomiast bezpośredniej skuteczności horyzontalnej, tzn. jednostka nie może powoływać się na postanowienia nieimplementowanej dyrektywy wobec innych podmiotów prywatnych 16. Zakaz bezpośredniej skuteczności horyzontalnej dyrektyw wynika z założenia, że jednostka nie może ponosić konsekwencji braku implementacji dyrektywy do krajowego porządku prawnego. Zgodzić się należy z tezą Sądu Najwyższego, że na organach stosujących prawo spoczywa obowiązek tzw. prowspólnotowej interpretacji prawa krajowego. Oznacza to, że organy państw członkowskich oraz sądy mają obowiązek takiego interpretowania prawa krajowego, aby w maksymalnym stopniu osiągnąć cel dyrektywy, nawet jeśli nie została prawidłowo implementowana 17. Jednakże nie sposób zaakceptować argumentu, w którym odpowiedzialność za zaniechanie państwa członkowskiego będzie spoczywać na podmiotach prawa prywatnego. Prawo wspólnotowe przewiduje odpowiedzialność odszkodowawczą za brak implementacji dyrektywy do porządku krajowego. Państwo członkowskie będzie ponosić odpowiedzialność odszkodowawczą, jeżeli nie podjęło jakichkolwiek działań w celu implementacji dyrektywy do porządku prawnego krajowego. Takie zachowanie państwa członkowskiego uważa się za tzw. kwalifikowane naruszenie prawa wspólnotowego 18. Powód powinien zatem domagać się odszkodowania za brak implementacji dyrektywy nie od banku, a od państwa za zaniechanie wydania odpowiednich uregulowań. Nawet prowspólnotowa interpretacja prawa krajowego nie może prowadzić do omijania zakazu obowiązywania bezpośredniej skuteczności w ujęciu horyzontalnym, tj. pomiędzy jednostkami 19. bunału Sprawiedliwości ETS-O 1996, I-4373, CAZ, C-246/94). Przepis dyrektywy musi nadto być wystarczająco precyzyjny. Oznacza to, że musi wskazywać krąg podmiotów uprawnionych, treść przyznanych praw oraz wskazywać adresatów ustanowionych obowiązków. 15 M. Ahlt, M. Szpunar, Prawo europejskie, Warszawa 2005, s. 36. Por. ETS-O 1997, I-7411, Inter-Environment Wallonie, C-129/ J. Steiner, L. Woods, EC Law, London 2001, s. 57. Por. orzeczenia Europejskiego Trybunału Sprawiedliwości ETS-O 1986, 723, Marshall I, 152/84; ETS-O 1990, I-4135, Marleasing, 106/89; ETS-O 1994, I-3325, Facicini Dori, C-91/ Por. orzeczenie Europejskiego Trybunału Sprawiedliwości ETS-O 1994, I-3325, Faccini Dori, 91/ M. Ahlt, M. Szpunar, Prawo europejskie, s Por. także orzeczenie Europejskiego Trybunału Sprawiedliwości ETS-O 1996, I-4845, Dillenkofer, C-178-9/94 i / Por. M. Ahlt, M. Szpunar, Prawo europejskie, s. 38. Autor wskazuje, że w ostatnim czasie zapadło kilka orzeczeń Europejskiego Trybunału Sprawiedliwości podważających powyższą zasadę (por. orzeczenie Europejskiego Trybunału Sprawiedliwości ETS-O 1999, I-431, Smithkline, C-77/97). Nie można jednak z powyższego orzeczenia wysnuwać wniosku o odejściu od zasady bezpośredniej skuteczności wertykalnej dyrektyw (por. orzeczenie Europejskiego Trybunału Sprawiedliwości ETS-O 2000, I-6007, Centrosteel, C-456/98, ETS-O 2002, I-9411, RAS, C-233/01). 2196 PALESTRA Drugą kwestią podnoszoną w literaturze jest to, że fakt, iż dyrektywa nie została przetransponowana do polskiego porządku prawnego, nie miał znaczenia dla rozstrzygnięcia, ponieważ właściwym dla rozstrzygnięcia reżimem prawnym był reżim Prawa bankowego. Sąd Najwyższy uznał w tezie glosowanego orzeczenia, że pomimo braku implementacji dyrektywy należy stosować standard informacyjny zawarty w dyrektywie. Należy jednak zwrócić uwagę, co podkreśla się w doktrynie 20, że dyrektywa nie mogłaby być zastosowana, gdyż implementacja nastąpiła poprzez wprowadzenie jej do przepisów ustawy o obrocie instrumentami finansowymi 21, a nie do Prawa bankowego 22. Z taką tezą można się zgodzić jedynie częściowo. Obecnie nastąpiła już implementacja dyrektywy do porządku krajowego. Niemniej jednak w momencie wydania nie było pewne, jakie rozwiązanie w tym względzie wybierze ustawodawca. Nie może bowiem budzić wątpliwości, że dyrektywa wskazuje jedynie pewne określone cele, które ma osiągnąć państwo członkowskie, pozostawiając sposób i środki ustawodawcy krajowemu. Sąd Najwyższy sformułował tezę, że poziom staranności banków jest uniwersalny, bez względu na rodzaj wykonywanych czynności (bankowych, maklerskich). Teza ta wydaje się poprawna, ale nie sposób wyprowadzić jej z obowiązującego stanu prawnego. Jak wskazał Sąd Najwyższy w orzeczeniu, pomimo braku implementacji dyrektywy do porządku prawnego rozwiązania w niej zawarte determinowały treść zobowiązań na podstawie ustalonych stosunków społecznych. W ocenie Sądu Najwyższego istnieją podstawy do stosowania reguł informacyjnych zbliżonych lub podobnych do tych wynikających z dyrektywy MiFiD, nawet pomimo braku jej implementacji, ponieważ wynikają one z Prawa bankowego, umowy (wzorca umownego) oraz reguł tzw. kodeksu dobrej praktyki bankowej i ogólnych reguł rzetelnego obrotu kontraktowego uwzględniającego charakter zawieranego kontraktu. Jak podkreśla K. Zacharzewski, klientom banków takie rozszerzone informacje należały się w obszernym zakresie, żeby klienci rozumieli swoje położenie. II. Implikacją braku możliwości zastosowania dyrektywy MiFiD było zagadnienie tzw. obowiązku informacyjnego przedkontraktowego, istniejącego pomiędzy kontrahentami umowy. Sąd Najwyższy podniósł w uzasadnieniu, że sądy meriti nie ustaliły, czy pozwany bank, zawierając umowę opcyjną, nie naruszył ciążących na nim obowiązków informacyjnych albo też doradczych. Problem prawny dotyczył zatem tego, czy bank pomimo formalnego braku związania dyrektywą MiFiD nie powinien odradzić przedsiębiorcy zawarcia umowy opcyjnej, jako osobie nieposiadającej odpowiedniego doświadczenia 20 Por. zwłaszcza K. Zacharzewski, Glosa do wyroku Sądu Najwyższego sygn. akt IV CSK 225/2011, Przegląd Sądowy 2012, nr 9, s Przepis artykułu 19 dyrektywy MiFiD ma częściowe odzwierciedlenie w art. 83a ust. 3 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi. 22 Por. K. Zacharzewski, Glosa, s Autor podnosi argument, że nawet terminowe implementowanie dyrektywy do porządku prawnego Rzeczypospolitej Polskiej nie miałoby wpływu na rozstrzygnięcie Sądu Najwyższego, dlatego że implementacja została dokonana do ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, a nie do Prawa bankowego. Terminowe operacje finansowe to czynność bankowa i nie należy jej mylić z czynnością maklerską. Ustawa o obrocie instrumentami finansowymi nie ma zastosowania do czynności bankowych ani do banków, lecz do firm inwestycyjnych. Wskazuje się w doktrynie, że bank dokonujący terminowych operacji finansowych nie jest związany dyrektywą MiFiD, bez względu na to, czy działa jako bank, czy jako firma inwestycyjna, gdyż terminowa operacja bankowa nie jest czynnością maklerską, lecz bankową. 2207 3 4/2014 Glosa do wyroku... w tym zakresie. Pytanie, które stawia w uzasadnieniu Sąd Najwyższy, to czy długoletnia współpraca pomiędzy kontrahentami nie powinna powodować, że pozwany bank winien spełniać wobec partnera funkcje doradcze (art. 60 k.c. 23, art. 65 k.c. 24 ), nawet jeśli element ten nie pojawia się wprost w treści umowy. Chodzi tu zwłaszcza o okres, w którym powód rozważał możliwość rozwiązania umowy, tj. zamknięcia transakcji opcyjnych. Sąd Najwyższy stwierdza, że należy zbadać, czy obowiązek informacyjny ze względu na długi okres współpracy nie przekształcił się w obowiązek o charakterze doradczym. Mówiąc o obowiązku informacyjnym stron, Sąd Najwyższy dotknął również problemu charakteru prawnego umowy opcyjnej. Skomplikowanie materii zarówno prawnej, jak i ekonomicznej uzasadnia istnienie wysokiego standardu informacyjnego. Wskazuje się w literaturze, że umowa opcyjna opiera się na stosunku obligacyjnym z wyeksponowanym zobowiązaniem do rozporządzenia, pod warunkiem zawieszającym albo z zastrzeżeniem terminu i elementem uprawnienia kształtującego, w którym świadczenie przybiera postać dare, a wymagalność nadchodzi po upływie zastrzeżonego w umowie terminu, wysokość świadczenia jest skorelowana z wartością towarzyszącą, a strony mogą wybrać postać świadczenia lub doprowadzić do ustania stosunku prawnego 25. Dość powszechnie w literaturze wskazuje się, że opcje polegają na tym, iż nabywca opcji uzyskuje w zamian za zapłatę premii prawo zakupu (call option) lub sprzedaży (put option) określonej ilości aktywów po umówionej cenie od wystawcy opcji. W wyniku wykonania opcji następuje spełnienie świadczenia przez dostawę przedmiotu zobowiązania albo pieniężne rozliczenie transakcji. W razie niewykonania opcji wystawca jest zwolniony z zobowiązania. Opcje mają charakter asymetryczny w zakresie rozłożenia ryzyka między stronami transakcji, ponieważ nakładają obowiązek spełnienia świadczenia jedynie na wystawcę opcji 26. Wskazuje się, że w ogólnym ujęciu opcja jest umową nienazwaną, której treścią jest z jednej strony zobowiązanie się posiadacza opcji do zapłaty premii opcyjnej, a z drugiej strony zobowiązanie się wystawcy opcji do złożenia długoterminowej oferty, przy czym charakter umowy, która jest zawierana w wyniku przyjęcia oferty w przypadku umów z rozliczeniem rzeczywistym, jest zbliżony do umów sprzedaży, w przypadku zaś umów z rozliczeniem finansowym umowa ta ma charakter umowy zakładu Z zastrzeżeniem wyjątków w ustawie przewidzianych, wola osoby dokonującej czynności prawnej może być wyrażona przez każde zachowanie się tej osoby, które ujawnia jej wolę w sposób dostateczny, w tym również przez ujawnienie woli w postaci elektronicznej (oświadczenie woli) (art. 60 k.c.). 24 Oświadczenie woli należy tak tłumaczyć, jak tego wymagają, ze względu na okoliczności, w których złożone zostało, zasady współżycia społecznego oraz ustalone zwyczaje. W umowach należy raczej badać, jaki był zgodny zamiar stron i cel umowy, aniżeli opierać się na jej dosłownym brzmieniu (art i 2 k.c.). 25 Por. K. Zacharzewski, Glosa, s Autor wskazuje, że w przypadku opcji nie mamy do czynienia z instrumentem finansowym, papierem wartościowym czy umową gry lub zakładu, w którym obowiązek świadczenia jest zdeterminowany przez zdarzenie przyszłe i niepewne. 26 K. Glibowski, Objaśnienia do art. 2, (w:) M. Wierzbowski, L. Sobolewski, P. Wajda, Prawo rynku kapitałowego. Komentarz, Warszawa 2012, s. 565 i n. W nauce prawa wskazuje się istnienie co najmniej czterech koncepcji tłumaczących charakter prawny opcji, w których uznaje się opcję za 1) umowę przedwstępną, 2) umowę sprzedaży z prawem odstąpienia, 3) prawo jednej ze stron do przyjęcia oferty o charakterze ciągłym, tj. oferty wystawcy opcji do zawarcia umowy, 4) umowę, z której wynika skierowana do uprawnionego posiadacza opcji długoterminowa oferta zawarcia w przyszłości umowy stanowczej i uprawnienie do przyjęcia tej oferty. 27 K. Glibowski, Objaśnienia, s8 PALESTRA Powyższy szkic trudności koncepcyjnych w zakresie umów opcyjnych pokazuje, jak skomplikowanymi instytucjami zajmowały się strony. Należy odróżnić obowiązki informacyjne od doradczych. Jak wskazuje się w nauce prawa 28, obowiązek informacyjny daje odpowiedź na pytanie, jak jest, natomiast obowiązek o charakterze doradczym na pytanie, co robić. Z jednej strony możemy mówić o tym, że banki informują o oferowanych produktach po to, by zawierać umowy, które owe produkty udostępniają. Bank zatem, wykorzystując instrumenty marketingowe, wpływa na stronę motywacyjną potencjalnego klienta. Jednak strony nie sposób zapomnieć, że po drugiej stronie umowy niekoniecznie zawsze musi występować konsument czyli osoba nieprowadząca działalności gospodarczej. W tym przypadku nie mamy bynajmniej do czynienia z nieprofesjonalistą. O ile można zaakceptować pogląd, że prawo powinno chronić osoby o słabszej pozycji (ekonomicznej czy ze względu na mniejsze doświadczenie), o tyle nie sposób zaakceptować powyższej tezy w odniesieniu do przedsiębiorcy, który w zakresie swojej działalności spotyka się z problemami zabezpieczania przed ryzykiem kursowym. Z tych względów krytycznie należy się odnieść do tezy, że pomimo braku implementacji dyrektywy i braku możliwości jej bezpośredniego zastosowania bank powinien stosować standard zawarty w dyrektywie MiFiD, zwłaszcza w art. 19. W celu zobrazowania, jak daleko sięga obowiązek informacyjny banku wynikający z dyrektywy MiFiD, w tym miejscu wypada przywołać postanowienia art. 19 rzeczonej dyrektywy. Zgodnie z MiFiD wszelkie informacje, w tym publikacje handlowe, kierowane przez przedsiębiorstwo inwestycyjne do klientów lub potencjalnych klientów, powinny być rzetelne, niebudzące wątpliwości i niewprowadzające w błąd. Publikacje handlowe należy w sposób niebudzący wątpliwości oznaczyć jako publikacje handlowe (art. 19 ust. 2 MiFiD). Nie powinno to budzić zastrzeżeń w obecnym stanie stosunków gospodarczych. Powszechnie przyjmowana jest bowiem zasada uczciwości obrotu gospodarczego. Klientom lub potencjalnym klientom należy dostarczyć kompleksowych informacji dotyczących: przedsiębiorstwa inwestycyjnego oraz usług przez nie świadczonych; instrumentów finansowych oraz proponowanych strategii inwestycyjnych. Powinny one obejmować stosowne wytyczne oraz ostrzeżenia o ryzyku związanym z inwestycjami w takie instrumenty lub odnoszącym się do poszczególnych strategii inwestycyjnych, podmiotów realizujących zlecenia oraz kosztów i odnośnych opłat, skonstruowanych w taki sposób, aby klienci lub potencjalni klienci mogli zrozumieć charakter oraz ryzyko związane z usługą inwestycyjną oraz określonym rodzajem oferowanego instrumentu finansowego, a co za tym idzie mogli podjąć świadome decyzje inwestycyjne. Informacje te należy przekazywać w ujednoliconym formacie (art. 19 ust. 3 MiFiD). Wyżej wskazane obowiązki informacyjne również nie budzą wątpliwości. Odmienna jednak rola spoczywa na kontrahencie, który zobowiązuje się do doradztwa inwestycyjnego. Świadcząc usługi doradztwa inwestycyjnego lub zarządzania pakietem akcji, przedsiębiorstwo inwestycyjne uzyskuje niezbędne informacje dotyczące wiedzy i doświadczenia klientów lub potencjalnych klientów w dziedzinie inwestycji odpowiedniej do określonego rodzaju produktu czy usługi, jego sytuacji finansowej oraz celów inwestycyjnych, tak aby przedsiębiorstwo mogło polecić klientowi lub potencjal- 28 Por. K. Zacharzewski, Glosa, s9 3 4/2014 Glosa do wyroku... nemu klientowi odpowiednie dla niego usługi inwestycyjne i instrumenty finansowe (art. 19 ust. 4 MiFiD). Przedsiębiorstwa inwestycyjne świadczące usługi inwestycyjne mają obowiązek zwrócenia się do klienta lub potencjalnego klienta z prośbą o przekazanie informacji dotyczących jego wiedzy i doświadczenia w dziedzinie inwestycji, odpowiedniej do określonego rodzaju oferowanego lub wymaganego produktu lub usługi, tak aby przedsiębiorstwo inwestycyjne mogło dokonać oceny, czy przewidziana usługa inwestycyjna lub produkt są odpowiednie dla klienta. W przypadku gdy na podstawie uzyskanych informacji przedsiębiorstwo inwestycyjne uważa, że produkt lub usługa nie są odpowiednie dla klienta lub potencjalnego klienta, przedsiębiorstwo inwestycyjne ostrzega o powyższym klienta lub potencjalnego klienta. Ostrzeżenie to należy przekazywać w ujednoliconym formacie. W przypadkach gdy klient lub potencjalny klient podejmuje decyzję o nieprzekazywaniu informacji określonych na podstawie akapitu pierwszego lub jeżeli przedstawia niewystarczające informacje dotyczące jego wiedzy i doświadczenia, przedsiębiorstwo inwestycyjne ostrzega klienta lub potencjalnego klienta, że taka decyzja uniemożliwia przedsiębiorstwu ustalenie, czy przewidziana usługa lub produkt są dla niego odpowiednie. Ostrzeżenie to należy przekazywać w ujednoliconym formacie (art. 19 ust. 5 MiFiD). Należy zatem zadać pytanie, jakie konsekwencje może wywołać przyjęcie stanowiska zaprezentowanego przez Sąd Najwyższy. Czy rozwiązanie proponowane w orzeczeniu jest ekonomicznie efektywne? Jak wskazuje się w literaturze ekonomicznej analizy prawa, jednym z celów prawa umów jest umożliwienie podmiotom prawa prywatnego kooperacji przez zamianę gier z tzw. rozwiązaniami niekooperacyjnymi na gry z rozwiązaniami zapewniającymi kooperację. Innymi słowy, umożliwienie tym podmiotom prawa zmiany gry z rozwiązaniami nieefektywnymi na gry z rozwiązaniami efektywnymi. Oznacza to, że zarówno brzmienie norm (obowiązek ustawodawcy), jak i ich interpretacja (obowiązek sądów) powinny zachęcać podmioty prawa do wchodzenia w stosunki prawne, które będą powodowały korzyści społeczne 29. Jeżeli przepis prawa nakłada na jedną ze stron zbyt daleko posunięte obowiązki w stosunku do drugiej strony umowy, to taka sytuacja będzie zniechęcać do zawierania kontraktu. Podobny skutek odniesie zapewne interpretacja sądu stosującego prawo, która daje stronom asymetryczne uprawnienia (np. do odstąpienia od umowy bądź do domagania się odszkodowania). Niemniej jednak nawet najbardziej niekorzystne rozwiązanie prawne jest lepsze dla stron kontraktu niż brak pewności co do treści obowiązującego prawa. Jeżeli zatem bank zostaje obarczony obowiązkami (obowiązek doradczy zamiast obowiązku informacyjnego), których nie przyjął w drodze umowy i jednocześnie których nie mógł się racjonalnie spodziewać na podstawie analizy obowiązującego systemu prawa, to taka sytuacja będzie skłaniać bank do podejmowania rozwiązań nieefektywnych. W praktyce obrotu podczas zawierania kontraktów istnieje tzw. problem asymetrii informacji. Niewątpliwie i w tym rozstrzyganym problemie pracownicy banku mieli o wiele większą wiedzę i doświadczenie z zakresu transakcji pochodnych niż powód. Ale, co trzeba zaakcentować, wiedza ta dotyczyła jedynie informacji w zakresie działania umów opcyjnych i instrumentów pochodnych. Zarówno pracownicy banku, jak i przedsiębiorca nie mieli wiedzy co do przyszłych wartości waluty, przed której wa- 29 R. Coote, T. Ulen, Ekonomiczna analiza prawa, Warszawa 2009, s10 PALESTRA haniem chciał zabezpieczyć się powód. Tego problemu zdaje się nie dostrzegać Sąd Najwyższy w swoim orzeczeniu. Wahania wartości waluty objęte są niepewnością, dotyczą bowiem przyszłości. Nauka ekonomii nie potrafi przewidzieć w długim czasie w przyszłości, jakie wartości osiągnie dany instrument finansowy. Zatem zarówno bank, jak i przedsiębiorca obarczeni byli takim samym ryzykiem, jeżeli chodzi o kształtowanie się wartości instrumentu bazowego, tj. waluty. Zatem obowiązek informacyjny może dotyczyć jedynie mechanizmów działania i ryzyka związanych z zawieraniem transakcji opcyjnych, a nie przyszłych cen walut. Należy zwrócić uwagę, że powód zapewne nie wystąpiłby z roszczeniem w stosunku do banku, jeżeli sytuacja na rynku walutowym nie zmieniłaby się na niekorzyść aż do tego stopnia. Jednym z ekonomicznych celów prawa umów jest zachęcanie do efektywnego ujawniania sobie informacji w ramach stosunku umownego. Dotyczy to najczęstszej sytuacji, czyli wymiany informacji pomiędzy podmiotami kontraktu. Problem tzw. asymetrii informacji może powstrzymywać od dokonywania wzajemnych korzystnych wymian. Zauważyć jednak trzeba, że obowiązek ujawniania informacji nie jest nieograniczony. Nawet gdyby przyjąć, że w wyniku długotrwałej współpracy pomiędzy stronami obowiązek informacyjny przekształcił się w obowiązek doradczy, to pamiętać trzeba, że każda porada obarczona jest ryzykiem ekonomicznym, bo odnosi się do przyszłości, która zawsze jest niepewna. W trakcie zawierania kontraktu strony muszą negocjować treść postanowień umownych. Negocjacje wiążą się z kosztami ponoszonymi przez strony. Ustawodawca powinien wywoływać efektywne zachowanie podmiotów prawa przez zmniejszanie kosztów transakcyjnych zgodnie z tzw. normatywnym twierdzeniem Coase a 30. Na mocy tego twierdzenia racjonalne strony uzgodnią tzw. doskonały kontrakt, kiedy koszty transakcyjne wynoszą zero. Kontrakt taki będzie kompletny, ponieważ strony nie ponoszą kosztów negocjowania dodatkowych postanowień, oraz efektywny ponieważ każde uprawnienie jest przyznawane stronie, która przypisuje mu największą wartość. Kolejnym celem prawa kontraktów jest minimalizacja kosztów transakcyjnych powstających w trakcie negocjacji treści umów i przez to zapewnianie efektywnych postanowień dyspozytywnych i regulacji. W świetle orzeczenia Sądu Najwyższego można postawić tezę, że kontrakty zawierane przez strony nie będą mogły być doskonale wynegocjowane, gdyż wzrosną koszty transakcyjne. Rozwiązanie przyjęte przez Sąd Najwyższy prawdopodobnie nie przyczyni się do realizacji ostatniego z celów prawa umów, jakim jest wzmacnianie tzw. trwałych relacji pomiędzy stronami. Strony pozostające ze sobą w długich relacjach najczęściej rozwiązują problem kooperacji samodzielnie i w mniejszym stopniu angażują sądy w egzekwowanie umów. Efektywne prawo powinno skłaniać strony do zawierania długotrwałych relacji. III. Konkludując, należy poczynić kilka refleksji o charakterze ogólnym. Przekonującym argumentem Sądu Najwyższego jest to, że nie ma podstaw aksjologicznych do rozróżniania pomiędzy obowiązkami informacyjnymi nałożonymi na tzw. banki maklerskie i niemaklerskie. Pytanie zatem, czy ustawodawca dokonał prawidłowej implementacji dyrektywy do porządku prawnego, umieszczając jej postanowienia jedynie w ustawie 30 J. Stelmach, B. Brożek, W. Załuski, Dziesięć wykładów o ekonomii prawa, Warszawa 2007, s11 3 4/2014 Glosa do wyroku... o obrocie instrumentami finansowymi. Nie sposób bowiem nie dostrzec, że rodzi to poważne konsekwencje dla adresatów uprawnień wynikających z dyrektywy MiFiD. Nie może budzić wątpliwości, że rozwiązanie przyjęte przez polskiego ustawodawcę jest dyskryminujące dla tej części inwestorów (podmiotów), którzy zawierają umowy terminowe nieobjęte postanowieniami ustawy o obrocie instrumentami finansowymi. Druga uwaga dotyczy nieuprawnionego przerzucania obowiązków ciążących na państwie na podmioty prawa prywatnego. Nie można w sposób racjonalny wymagać, bez szkody dla efektywności rynku, aby odpowiedzialność za brak implementacji we właściwym czasie dyrektywy wspólnotowej obejmowała strony stosunku umownego. Przede wszystkim godzi to w podstawowe zasady prawa wspólnotowego, a często również powoduje negatywne konsekwencje dla rynku. Przypomnieć należy, że skutkiem propozycji ustawowego podważania umów opcyjnych był zupełny zastój rynku opcji w Polsce. Mając na uwadze tę konstatację, należy pamiętać o roli, jaką w systemie gospodarczym pełni rynek finansowy i kapitałowy. Ostatnia uwaga dotyczy obowiązków informacyjnych w opozycji do obowiązków doradczych ciążących na stronach kontraktu. Wydaje się bezsprzeczne, że strony mogą przyjmować na siebie nawet najdalej idące zobowiązania. Niemniej jednak nie mogą one wynikać z nieprecyzyjnego porządku prawnego. Strony umowy muszą doskonale wiedzieć w chwili zawierania umowy, jakie uprawienia i obowiązki posiadają. W przeciwnym razie rynek finansowy będzie dalece nieefektywny, przez co stanie się nieatrakcyjny dla potencjalnych inwestorów. 225 Pokazać jeszcze
Sygn. akt IV CSK 225/11 WYROK W IMIENIU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ Sąd Najwyższy w składzie : Dnia 16 lutego 2012 r. SSN Dariusz Dończyk (przewodniczący) SSN Mirosław Bączyk (sprawozdawca) SSN Katarzyna Bardziej szczegółowo WYROK W IMIENIU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ
Sygn. akt IV CSK 636/10 WYROK W IMIENIU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ Sąd Najwyższy w składzie : Dnia 29 września 2011 r. SSN Mirosław Bączyk (przewodniczący) SSN Anna Kozłowska SSN Krzysztof Pietrzykowski Bardziej szczegółowo WYROK W IMIENIU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ. SSN Krzysztof Strzelczyk (przewodniczący) SSN Mirosław Bączyk (sprawozdawca) SSN Barbara Myszka
Sygn. akt II CSK 265/14 WYROK W IMIENIU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ Sąd Najwyższy w składzie: Dnia 30 kwietnia 2015 r. SSN Krzysztof Strzelczyk (przewodniczący) SSN Mirosław Bączyk (sprawozdawca) SSN Barbara Bardziej szczegółowo Wyrok z dnia 9 czerwca 2010 r. III SK 3/10
Wyrok z dnia 9 czerwca 2010 r. III SK 3/10 Obowiązek poinformowania abonenta o prawie do wypowiedzenia umowy bez konieczności zapłaty odszkodowania na rzecz przedsiębiorcy telekomunikacyjnego jest jednym Bardziej szczegółowo WYROK W IMIENIU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ. SSN Marta Romańska (przewodniczący) SSN Irena Gromska-Szuster SSN Dariusz Zawistowski (sprawozdawca)
Sygn. akt I CSK 761/12 WYROK W IMIENIU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ Sąd Najwyższy w składzie: Dnia 27 września 2013 r. SSN Marta Romańska (przewodniczący) SSN Irena Gromska-Szuster SSN Dariusz Zawistowski Bardziej szczegółowo WYROK W IMIENIU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ. SSN Henryk Pietrzkowski (przewodniczący) SSN Anna Kozłowska SSN Zbigniew Kwaśniewski (sprawozdawca)
Sygn. akt IV CNP 21/12 WYROK W IMIENIU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ Sąd Najwyższy w składzie: Dnia 13 grudnia 2012 r. SSN Irena Gromska-Szuster (przewodniczący) SSN Wojciech Katner SSN Anna Kozłowska (sprawozdawca) Bardziej szczegółowo WYROK W IMIENIU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ. SSN Zbigniew Hajn (przewodniczący) SSN Bogusław Cudowski (sprawozdawca) SSN Małgorzata Gersdorf
Sygn. akt III CSK 288/06 WYROK W IMIENIU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ Sąd Najwyższy w składzie : Dnia 7 lutego 2007 r. SSN Barbara Myszka (przewodniczący) SSN Dariusz Zawistowski (sprawozdawca) SSN Henryk Bardziej szczegółowo Polityka realizacji zleceń w Deutsche Bank Polska S.A.
Poziom: 3a Polityka realizacji zleceń w Deutsche Bank Polska S.A. wersja. 1.0 1/9 Spis treści 1. Postanowienia Ogólne... 3 2. Cel i zakres Polityki... 5 3. Ogólne zasady działania Banku... 5 4. Szczegółowe Bardziej szczegółowo POSTANOWIENIE. Sygn. akt I CZ 186/12. Dnia 15 lutego 2013 r. Sąd Najwyższy w składzie :
Sygn. akt I CZ 186/12 POSTANOWIENIE Sąd Najwyższy w składzie : Dnia 15 lutego 2013 r. SSN Jan Górowski (przewodniczący, sprawozdawca) SSN Mirosław Bączyk SSN Barbara Myszka w sprawie z powództwa J. A. Bardziej szczegółowo WYROK W IMIENIU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ. SSN Krzysztof Strzelczyk (przewodniczący) SSN Irena Gromska-Szuster (sprawozdawca) SSN Grzegorz Misiurek
Sygn. akt V CSK 430/09 WYROK W IMIENIU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ Sąd Najwyższy w składzie: Dnia 18 czerwca 2010 r. SSN Krzysztof Strzelczyk (przewodniczący) SSN Irena Gromska-Szuster (sprawozdawca) SSN Bardziej szczegółowo POSTANOWIENIE. SSN Halina Kiryło
Sygn. akt III CSK 273/11 WYROK W IMIENIU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ Dnia 16 maja 2012 r. Sąd Najwyższy w składzie : SSN Dariusz Zawistowski (przewodniczący) SSN Marian Kocon SSN Maria Szulc (sprawozdawca) Bardziej szczegółowo POSTANOWIENIE. Sygn. akt I CSK 354/11. Dnia 4 kwietnia 2012 r. Sąd Najwyższy w składzie :
Sygn. akt I CSK 354/11 POSTANOWIENIE Sąd Najwyższy w składzie : Dnia 4 kwietnia 2012 r. SSN Tadeusz Wiśniewski (przewodniczący, sprawozdawca) SSN Dariusz Dończyk SSN Irena Gromska-Szuster w sprawie z powództwa Bardziej szczegółowo POLITYKA KATEGORYZACJI KLIENTÓW W PIONEER PEKAO INVESTMENT MANAGEMENT S.A.
POLITYKA KATEGORYZACJI KLIENTÓW W PIONEER PEKAO INVESTMENT MANAGEMENT S.A. 1. Wstęp Głównym celem Dyrektywy MIFID jest ochrona klientów. Przedsiębiorstwa inwestycyjne zobowiązane są działać uczciwie, sprawiedliwie Bardziej szczegółowo POSTANOWIENIE. Sygn. akt II CSK 348/14. Dnia 9 kwietnia 2015 r. Sąd Najwyższy w składzie:
Sygn. akt V CSK 212/07 WYROK W IMIENIU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ Sąd Najwyższy w składzie : Dnia 12 października 2007 r. SSN Józef Frąckowiak (przewodniczący) SSN Marek Sychowicz (sprawozdawca) SSN Katarzyna Bardziej szczegółowo Wyrok z dnia 16 czerwca 2009 r. I PK 226/08
. Sygn. akt V CSK 407/10 WYROK W IMIENIU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ Sąd Najwyższy w składzie : Dnia 6 października 2011 r. SSN Krzysztof Pietrzykowski (przewodniczący, sprawozdawca) SSN Mirosław Bączyk Bardziej szczegółowo Uchwała z dnia 2 kwietnia 2004 r., III CZP 10/04
Uchwała z dnia 2 kwietnia 2004 r., III CZP 10/04 Sędzia SN Stanisław Dąbrowski (przewodniczący) Sędzia SN Mirosław Bączyk Sędzia SN Józef Frąckowiak (sprawozdawca) Sąd Najwyższy w sprawie z powództwa Banku Bardziej szczegółowo Wyrok z dnia 17 grudnia 2008 r., I CSK 243/08
Wyrok z dnia 17 grudnia 2008 r., I CSK 243/08 Jeżeli posiadacz karty kredytowej wydanej przez wystawcę na podstawie umowy zawartej zgodnie z przepisami ustawy z dnia 12 września 2002 r. o elektronicznych Bardziej szczegółowo WYROK W IMIENIU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ. SSN Józef Frąckowiak (przewodniczący) SSN Teresa Bielska-Sobkowicz SSA Andrzej Struzik (sprawozdawca)
Sygn. akt V CK 537/04 WYROK W IMIENIU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ Sąd Najwyższy w składzie: Dnia 29 kwietnia 2005 r. SSN Józef Frąckowiak (przewodniczący) SSN Teresa Bielska-Sobkowicz SSA Andrzej Struzik Bardziej szczegółowo POSTANOWIENIE. SSN Mirosław Bączyk (przewodniczący) SSN Józef Frąckowiak SSN Dariusz Zawistowski (sprawozdawca)
Sygn. akt V CSK 226/12 POSTANOWIENIE Sąd Najwyższy w składzie : Dnia 25 kwietnia 2013 r. SSN Mirosław Bączyk (przewodniczący) SSN Józef Frąckowiak SSN Dariusz Zawistowski (sprawozdawca) w sprawie z wniosku Bardziej szczegółowo POSTANOWIENIE. Sygn. akt III SK 57/14. Dnia 16 kwietnia 2015 r. Sąd Najwyższy w składzie: SSN Dawid Miąsik
Sygn. akt III SK 57/14 POSTANOWIENIE Sąd Najwyższy w składzie: Dnia 16 kwietnia 2015 r. SSN Dawid Miąsik w sprawie z powództwa Zakładu Wodociągów i Kanalizacji Gminy i Miasta W. Sp. z o.o. w W. przeciwko Bardziej szczegółowo SENAT RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ IX KADENCJA. Warszawa, dnia 14 kwietnia 2016 r. Druk nr 152
SENAT RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ IX KADENCJA Warszawa, dnia 14 kwietnia 2016 r. Druk nr 152 KOMISJA PRAW CZŁOWIEKA, PRAWORZĄDNOŚCI I PETYCJI Pan Stanisław KARCZEWSKI MARSZAŁEK SENATU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ Bardziej szczegółowo POSTANOWIENIE. SSN Jerzy Kwaśniewski
Sygn. akt III SK 7/09 POSTANOWIENIE Sąd Najwyższy w składzie : Dnia 29 kwietnia 2009 r. SSN Jerzy Kwaśniewski w sprawie z powództwa C. Spółki z ograniczoną odpowiedzialnością przeciwko Prezesowi Urzędu Bardziej szczegółowo POSTANOWIENIE. SSN Michał Laskowski. po rozpoznaniu w Izbie Karnej w dniu 5 listopada 2013 r.,
Sygn. akt III KK 217/13 POSTANOWIENIE Sąd Najwyższy w składzie: Dnia 5 listopada 2013 r. SSN Michał Laskowski na posiedzeniu w trybie art. 535 3 k.p.k. po rozpoznaniu w Izbie Karnej w dniu 5 listopada Bardziej szczegółowo WYROK W IMIENIU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ. SSN Marek Sychowicz (przewodniczący, sprawozdawca) SSN Jan Górowski SSN Marian Kocon
Sygn. akt IV CSK 258/13 WYROK W IMIENIU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ Sąd Najwyższy w składzie: Dnia 30 stycznia 2014 r. SSN Zbigniew Kwaśniewski (przewodniczący, sprawozdawca) SSN Jan Górowski SSN Anna Owczarek Bardziej szczegółowo POSTANOWIENIE. SSN Małgorzata Gierszon
Sygn. akt V KK 43/16 POSTANOWIENIE Sąd Najwyższy w składzie: Dnia 11 maja 2016 r. SSN Małgorzata Gierszon na posiedzeniu w trybie art. 535 3 k.p.k. w sprawie R. M., skazanego z art. 189 1 k.k. i art. 189 Bardziej szczegółowo WYROK W IMIENIU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ. SSN Anna Kozłowska (przewodniczący) SSN Józef Frąckowiak (sprawozdawca) SSN Agnieszka Piotrowska
Sygn. akt II CSK 50/13 WYROK W IMIENIU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ Sąd Najwyższy w składzie: Dnia 31 stycznia 2014 r. SSN Anna Kozłowska (przewodniczący) SSN Józef Frąckowiak (sprawozdawca) SSN Agnieszka Bardziej szczegółowo Polityka wykonywania zleceń w Banku Millennium S.A. Postanowienia ogólne
Polityka wykonywania zleceń w Banku Millennium S.A. Postanowienia ogólne 1. Polityka wykonywania zleceń w Banku Millennium S.A., zwana dalej Polityką, określa zasady, którymi kieruje się Bank Millennium Bardziej szczegółowo Postanowienie Sądu Najwyższego z dnia 14 marca 2014 r. III CZP 128/13
Wyrok z dnia 16 lutego 2001 r., IV CKN 244/00 Ocena, czy ustalenie treści stosunku zobowiązaniowego lub jego celu jest dopuszczalne w odniesieniu do zagadnień, które ustawa normuje w sposób imperatywny, Bardziej szczegółowo Polityka działania w najlepiej pojętym interesie Klientów Banku w zakresie świadczenia usług inwestycyjnych i obrotu instrumentami finansowymi przez
Polityka działania w najlepiej pojętym interesie Klientów Banku w zakresie świadczenia usług inwestycyjnych i obrotu instrumentami finansowymi przez Bank BPS S.A. Spis treści: Rozdział 1. Postanowienia Bardziej szczegółowo POSTANOWIENIE. w sprawie z powództwa L. Okręgowej Izby Inżynierów Budownictwa. przeciwko Polskiej Izbie Inżynierów Budownictwa z siedzibą w W.
Sygn. akt I CSK 550/11 POSTANOWIENIE Sąd Najwyższy w składzie : Dnia 14 czerwca 2012 r. SSN Hubert Wrzeszcz (przewodniczący, sprawozdawca) SSN Teresa Bielska-Sobkowicz SSA Andrzej Niedużak w sprawie z Bardziej szczegółowo WYROK W IMIENIU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ. SSN Teresa Bielska-Sobkowicz (przewodniczący) SSN Irena Gromska-Szuster (sprawozdawca) SSN Wojciech Katner
Sygn. akt V CSK 445/14 WYROK W IMIENIU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ Sąd Najwyższy w składzie: Dnia 29 kwietnia 2015 r. SSN Teresa Bielska-Sobkowicz (przewodniczący) SSN Irena Gromska-Szuster (sprawozdawca) Bardziej szczegółowo WYROK W IMIENIU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ. Dnia 29 marca 2012 r. Sąd Najwyższy w składzie :
Sygn. akt I CSK 355/11 WYROK W IMIENIU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ Dnia 29 marca 2012 r. Sąd Najwyższy w składzie : SSN Mirosław Bączyk (przewodniczący, sprawozdawca) SSN Anna Kozłowska SSN Katarzyna Tyczka-Rote Bardziej szczegółowo WYROK W IMIENIU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ. SSN Katarzyna Tyczka-Rote (przewodniczący) SSN Dariusz Dończyk SSN Józef Frąckowiak (sprawozdawca)
Sygn. akt V CZ 41/13 POSTANOWIENIE Sąd Najwyższy w składzie: Dnia 30 października 2013 r. SSN Teresa Bielska-Sobkowicz (przewodniczący) SSN Barbara Myszka (sprawozdawca) SSN Krzysztof Strzelczyk w sprawie Bardziej szczegółowo POSTANOWIENIE. SSN Zbigniew Strus (przewodniczący) SSN Iwona Koper (sprawozdawca) SSN Tadeusz Żyznowski
Sygn. akt III CK 48/05 POSTANOWIENIE Sąd Najwyższy w składzie: Dnia 12 października 2005 r. SSN Zbigniew Strus (przewodniczący) SSN Iwona Koper (sprawozdawca) SSN Tadeusz Żyznowski w sprawie z wniosku Bardziej szczegółowo POSTANOWIENIE. SSN Jadwiga Skibińska-Adamowicz
Sygn. akt I CSK 313/12 WYROK W IMIENIU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ Sąd Najwyższy w składzie: Dnia 15 lutego 2013 r. SSN Jan Górowski (przewodniczący) SSN Mirosław Bączyk SSN Barbara Myszka (sprawozdawca) Bardziej szczegółowo ZAGADNIENIE PRAWNE. W sprawie o zapłatę na skutek apelacji od wyroku Sądu Rejonowego [ ] w W.
Sygn. akt III CZP 17/14 ZAGADNIENIE PRAWNE W sprawie o zapłatę na skutek apelacji od wyroku Sądu Rejonowego [ ] w W. z dnia 28 maja 2013 r. Czy osoba będąca członkiem zarządu spółki z ograniczoną odpowiedzialnością Bardziej szczegółowo POSTANOWIENIE. SSN Zbigniew Myszka
Sygn. akt I UK 410/11 POSTANOWIENIE Sąd Najwyższy w składzie : Dnia 22 marca 2012 r. SSN Zbigniew Myszka w sprawie z odwołania Międzynarodowych Targów Katowickich Spółki z o. o. w Katowicach przeciwko Bardziej szczegółowo w składzie: J.C. Bonichot (sprawozdawca), prezes izby, A. Arabadjiev i J.L. da Cruz Vilaça, sędziowie,
WYROK TRYBUNAŁU (siódma izba) z dnia 18 grudnia 2014 r.(*) Uchybienie zobowiązaniom państwa członkowskiego Dyrektywa 2006/112/WE Podatek VAT Stawka obniżona Artykuły przeznaczone na cele ochrony przeciwpożarowej Bardziej szczegółowo POSTANOWIENIE. SSN Kazimierz Zawada (przewodniczący) SSN Zbigniew Kwaśniewski SSN Marta Romańska (sprawozdawca)
Sygn. akt IV CZ 27/13 POSTANOWIENIE Dnia 12 kwietnia 2013 r. Sąd Najwyższy w składzie: SSN Kazimierz Zawada (przewodniczący) SSN Zbigniew Kwaśniewski SSN Marta Romańska (sprawozdawca) w sprawie z powództwa Bardziej szczegółowo WYROK W IMIENIU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ. SSN Zbigniew Hajn (przewodniczący) SSN Zbigniew Korzeniowski SSN Dawid Miąsik (sprawozdawca)
Sygn. akt III SK 51/15 WYROK W IMIENIU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ Sąd Najwyższy w składzie: Dnia 6 października 2016 r. SSN Zbigniew Hajn (przewodniczący) SSN Zbigniew Korzeniowski SSN Dawid Miąsik (sprawozdawca) Bardziej szczegółowo POSTANOWIENIE. SSN Jerzy Kwaśniewski
Sygn. akt III SK 7/11 POSTANOWIENIE Sąd Najwyższy w składzie : Dnia 24 maja 2011 r. SSN Jerzy Kwaśniewski w sprawie z powództwa H. L. Spółki z ograniczoną odpowiedzialnością przeciwko Prezesowi Urzędu Bardziej szczegółowo POSTANOWIENIE. SSN Romualda Spyt
Sygn. akt III UK 95/10 POSTANOWIENIE Sąd Najwyższy w składzie : Dnia 21 września 2010 r. SSN Romualda Spyt w sprawie z odwołania P. W. od decyzji Zakładu Ubezpieczeń Społecznych o odszkodowanie z tytułu Bardziej szczegółowo Zasady kategoryzacji Klienta w OPERA Domu Maklerskim Sp. z o.o.
Zasady kategoryzacji Klienta w OPERA Domu Maklerskim Sp. z o.o. W związku z wejściem w życie nowelizacji Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi (Dz.U. z 2005 r., Nr 183, poz.1538 Bardziej szczegółowo PGE Dom Maklerski S.A. Procedura świadczenia usług na rzecz klienta profesjonalnego w PGE Dom Maklerski S.A.
PGE Dom Maklerski S.A. Procedura świadczenia usług na rzecz klienta profesjonalnego w PGE Dom Maklerski S.A. zatwierdzona uchwałą nr 135/XI/2015 Zarządu PGE Dom Maklerski S.A. z dnia 25 listopada 2015 Bardziej szczegółowo WYROK W IMIENIU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ
Sygn. akt II CSK 469/08 WYROK W IMIENIU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ Sąd Najwyższy w składzie : Dnia 19 lutego 2009 r. SSN Kazimierz Zawada (przewodniczący) SSN Iwona Koper SSN Dariusz Zawistowski (sprawozdawca) Bardziej szczegółowo POSTANOWIENIE. SSN Hubert Wrzeszcz (przewodniczący) SSN Jan Górowski SSN Maria Grzelka (sprawozdawca) Protokolant Anna Banasiuk
Sygn. akt II CK 383/03 POSTANOWIENIE Sąd Najwyższy w składzie: Dnia 18 czerwca 2004 r. SSN Hubert Wrzeszcz (przewodniczący) SSN Jan Górowski SSN Maria Grzelka (sprawozdawca) Protokolant Anna Banasiuk w Bardziej szczegółowo POSTANOWIENIE. SSN Maciej Pacuda
Sygn. akt III SK 56/12 POSTANOWIENIE Sąd Najwyższy w składzie : Dnia 21 czerwca 2013 r. SSN Maciej Pacuda w sprawie z powództwa Cyfrowy Polsat Spółki Akcyjnej w W. przeciwko Prezesowi Urzędu Ochrony Konkurencji Bardziej szczegółowo WYROK W IMIENIU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ. SSN Anna Kozłowska (przewodniczący) SSN Irena Gromska-Szuster SSN Wojciech Katner (sprawozdawca)
Sygn. akt IV CNP 15/15 WYROK W IMIENIU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ Sąd Najwyższy w składzie: Dnia 20 stycznia 2016 r. SSN Anna Kozłowska (przewodniczący) SSN Irena Gromska-Szuster SSN Wojciech Katner (sprawozdawca) Bardziej szczegółowo WYROK W IMIENIU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ. SSN Józef Frąckowiak (przewodniczący) SSN Teresa Bielska-Sobkowicz (sprawozdawca) SSN Tadeusz Żyznowski
Sygn. akt I CK 460/04 WYROK W IMIENIU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ Sąd Najwyższy w składzie: Dnia 21 stycznia 2005 r. SSN Józef Frąckowiak (przewodniczący) SSN Teresa Bielska-Sobkowicz (sprawozdawca) SSN Bardziej szczegółowo POSTANOWIENIE. SSN Irena Gromska-Szuster
Sygn. akt I CSK 607/13 POSTANOWIENIE Sąd Najwyższy w składzie: Dnia 28 maja 2014 r. SSN Irena Gromska-Szuster w sprawie z powództwa Stowarzyszenia [ ] przeciwko B. Bank S.A. z siedzibą w W. o uznanie postanowień Bardziej szczegółowo POSTANOWIENIE. Sygn. akt IV CZ 31/13. Dnia 16 maja 2013 r. Sąd Najwyższy w składzie :
Sygn. akt IV CZ 31/13 POSTANOWIENIE Sąd Najwyższy w składzie : Dnia 16 maja 2013 r. SSN Irena Gromska-Szuster (przewodniczący, sprawozdawca) SSN Grzegorz Misiurek SSN Maria Szulc w sprawie z powództwa Bardziej szczegółowo Płatności w e-biznesie. Regulacje prawne e-biznesu prof. Wiesław Czyżowicz & dr Aleksander Werner
Płatności w e-biznesie Pieniądz elektroniczny dyrektywa 2000/46/EC Parlamentu Europejskiego i Rady w sprawie podejmowania i prowadzenia działalności przez instytucje pieniądza elektronicznego oraz nadzoru Bardziej szczegółowo WYROK W IMIENIU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ. SSN Grzegorz Misiurek (przewodniczący) SSN Barbara Myszka SSN Krzysztof Strzelczyk (sprawozdawca)
Sygn. akt IV CSK 236/15 WYROK W IMIENIU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ Sąd Najwyższy w składzie: Dnia 3 lipca 2015 r. SSN Grzegorz Misiurek (przewodniczący) SSN Barbara Myszka SSN Krzysztof Strzelczyk (sprawozdawca) Bardziej szczegółowo UCHWAŁA. SSN Hubert Wrzeszcz (przewodniczący) SSN Elżbieta Skowrońska-Bocian SSN Marek Sychowicz (sprawozdawca) Protokolant Bożena Kowalska
Sygn. akt III CZP 107/05 UCHWAŁA Sąd Najwyższy w składzie : Dnia 29 listopada 2005 r. SSN Hubert Wrzeszcz (przewodniczący) SSN Elżbieta Skowrońska-Bocian SSN Marek Sychowicz (sprawozdawca) Protokolant Bardziej szczegółowo WYROK W IMIENIU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ. Protokolant Anna Banasiuk
Sygn. akt II CSK 610/14 WYROK W IMIENIU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ Sąd Najwyższy w składzie: Dnia 2 października 2015 r. SSN Krzysztof Pietrzykowski (przewodniczący, sprawozdawca) SSN Marian Kocon SSN Karol Bardziej szczegółowo Wyrok z dnia 14 kwietnia 2009 r. III SK 37/08
Sygn. akt V CNP 59/13 POSTANOWIENIE Sąd Najwyższy w składzie: Dnia 9 maja 2014 r. SSN Marta Romańska w sprawie ze skargi MZ A. Sp. z o.o. z udziałem zagranicznym w L. o stwierdzenie niezgodności z prawem Bardziej szczegółowo PROCEDURA ŚWIADCZENIA USŁUG NA RZECZ KLIENTA PROFESJONALNEGO W ERSTE Securities Polska S.A. SPÓŁKA AKCYJNA Z SIEDZIBĄ W WARSZAWIE
PROCEDURA ŚWIADCZENIA USŁUG NA RZECZ KLIENTA PROFESJONALNEGO W ERSTE Securities Polska S.A. SPÓŁKA AKCYJNA Z SIEDZIBĄ W WARSZAWIE 1. Sposób Klasyfikacji Klienta 1. ERSTE Securities Polska S.A.. (Firma Bardziej szczegółowo Zakaz konkurencji. www.pip.gov.pl
www.pip.gov.pl Zawarcie umowy Pracodawca, który prowadzi działalność jako podmiot gospodarczy, może zabezpieczyć swoje interesy przed ewentualnymi, niepożądanymi zachowaniami aktualnie zatrudnionych, jak Bardziej szczegółowo POSTANOWIENIE. Sygn. akt I CSK 403/06. Dnia 21 lutego 2007 r. Sąd Najwyższy w składzie :
Sygn. akt I CSK 403/06 POSTANOWIENIE Sąd Najwyższy w składzie : Dnia 21 lutego 2007 r. SSN Stanisław Dąbrowski (przewodniczący, sprawozdawca) SSN Gerard Bieniek SSN Marek Sychowicz w sprawie z powództwa Bardziej szczegółowo Mecenas Mirosława Szakun
OCENA FUNKCJONOWANIA REGULACJI DOTYCZĄCYCH KLAUZUL ABUZYWNYCH I REKOMENDACJE ICH ZMIAN Mecenas Mirosława Szakun Doradca Prawny Konferencja Przedsiębiorstw Finansowych w Polsce IX Kongres Consumer Finance Bardziej szczegółowo WYROK W IMIENIU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ. SSN Agnieszka Piotrowska (przewodniczący) SSN Marian Kocon SSN Karol Weitz (sprawozdawca)
Sygn. akt II CSK 56/15 WYROK W IMIENIU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ Sąd Najwyższy w składzie: Dnia 6 listopada 2015 r. SSN Agnieszka Piotrowska (przewodniczący) SSN Marian Kocon SSN Karol Weitz (sprawozdawca) Bardziej szczegółowo WYROK W IMIENIU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ
Sygn. akt II UK 358/13 WYROK W IMIENIU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ Sąd Najwyższy w składzie: Dnia 12 marca 2014 r. SSN Beata Gudowska (przewodniczący, sprawozdawca) SSN Bogusław Cudowski SSN Roman Kuczyński Bardziej szczegółowo WYROK W IMIENIU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ. Dnia 17 kwietnia 2013 r. Sąd Najwyższy w składzie :
Sygn. akt I CSK 526/12 WYROK W IMIENIU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ Dnia 17 kwietnia 2013 r. Sąd Najwyższy w składzie : SSN Tadeusz Wiśniewski (przewodniczący) SSN Krzysztof Strzelczyk SSN Dariusz Zawistowski Bardziej szczegółowo Zadatek czy zaliczka? Oto jest pytanie Tomasz Wachowski
Zadatek czy zaliczka? Oto jest pytanie Tomasz Wachowski Prezentacja wygłoszona 9 kwietnia 2011 r. Zadatek czy zaliczka? Oto jest pytanie Zadatek i zaliczka czy jest jakaś różnica? Zadatek i zaliczka czy Bardziej szczegółowo WYROK W IMIENIU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ
Sygn. akt III CSK 38/06 WYROK W IMIENIU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ Sąd Najwyższy w składzie : Dnia 30 marca 2006 r. SSN Marek Sychowicz (przewodniczący) SSN Barbara Myszka SSN Dariusz Zawistowski (sprawozdawca) Bardziej szczegółowo POSTANOWIENIE. Sygn. akt I CZ 27/14. Dnia 28 maja 2014 r. Sąd Najwyższy w składzie:
Sygn. akt I CZ 27/14 POSTANOWIENIE Dnia 28 maja 2014 r. Sąd Najwyższy w składzie: SSN Tadeusz Wiśniewski (przewodniczący) SSN Jan Górowski (sprawozdawca) SSN Bogumiła Ustjanicz w sprawie z powództwa M. Bardziej szczegółowo Wyrok z dnia 9 grudnia 2008 r. I UK 138/08
Sygn. akt III CSK 149/06 WYROK W IMIENIU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ Sąd Najwyższy w składzie : Dnia 14 września 2006 r. SSN Dariusz Zawistowski (przewodniczący, sprawozdawca) SSN Krzysztof Pietrzykowski Bardziej szczegółowo POSTANOWIENIE. Sygn. akt IV CZ 111/14. Dnia 4 marca 2015 r. Sąd Najwyższy w składzie:
Sygn. akt I PK 260/06 WYROK W IMIENIU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ Sąd Najwyższy w składzie : Dnia 9 maja 2007 r. SSN Zbigniew Hajn (przewodniczący, sprawozdawca) SSN Roman Kuczyński SSN Romualda Spyt w sprawie Bardziej szczegółowo WYROK W IMIENIU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ. SSN Henryk Pietrzkowski (przewodniczący) SSN Anna Kozłowska (sprawozdawca) SSN Zbigniew Kwaśniewski
Sygn. akt II CSK 386/13 WYROK W IMIENIU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ Sąd Najwyższy w składzie: Dnia 20 marca 2014 r. SSN Henryk Pietrzkowski (przewodniczący) SSN Anna Kozłowska (sprawozdawca) SSN Zbigniew Bardziej szczegółowo WYROK W IMIENIU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ. Protokolant Anna Janczak
Sygn. akt IV CSK 439/10 WYROK W IMIENIU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ Sąd Najwyższy w składzie : Dnia 14 kwietnia 2011 r. SSN Mirosława Wysocka (przewodniczący) SSN Mirosław Bączyk (sprawozdawca) SSN Hubert Bardziej szczegółowo POSTANOWIENIE. SSN Marta Romańska (przewodniczący) SSN Dariusz Dończyk (sprawozdawca) SSN Bogumiła Ustjanicz
Sygn. akt I CZ 91/14 POSTANOWIENIE Sąd Najwyższy w składzie: Dnia 28 listopada 2014 r. SSN Marta Romańska (przewodniczący) SSN Dariusz Dończyk (sprawozdawca) SSN Bogumiła Ustjanicz w sprawie z powództwa Bardziej szczegółowo POSTANOWIENIE. Sygn. akt IV CSK 296/14. Dnia 9 października 2014 r. Sąd Najwyższy w składzie:
Sygn. akt V CSK 98/13 POSTANOWIENIE Sąd Najwyższy w składzie: Dnia 9 stycznia 2014 r. SSN Teresa Bielska-Sobkowicz (przewodniczący, sprawozdawca) SSN Wojciech Katner SSN Bogumiła Ustjanicz w sprawie z Bardziej szczegółowo Polityka wykonywania zleceń w Banku Millennium S.A. Postanowienia ogólne
Polityka wykonywania zleceń w Banku Millennium S.A. Postanowienia ogólne 1. Polityka wykonywania zleceń w Banku Millennium S.A., zwana dalej Polityką, określa zasady, którymi kieruje się Bank Millennium Bardziej szczegółowo Wyrok z dnia 11 grudnia 2003 r., II CK 315/02
Sygn. akt III SK 14/10 WYROK W IMIENIU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ Sąd Najwyższy w składzie : Dnia 1 września 2010 r. SSN Andrzej Wróbel (przewodniczący, sprawozdawca) SSN Zbigniew Hajn SSN Halina Kiryło Bardziej szczegółowo WYROK W IMIENIU RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ. Protokolant Justyna Kosińska
Sygn. akt III CZP 100/14 ZAGADNIENIE PRAWNE W sprawie ze skargi dłużnika na czynność komornika w sprawie egzekucyjnej o świadczenie pieniężne, prowadzonej przez komornika sądowego przy Sądzie Rejonowym Bardziej szczegółowo BEZSKUTECZNOŚĆ NIEUCZCIWYCH POSTANOWIEŃ UMOWNYCH - kształtowanie się linii orzeczniczej
BEZSKUTECZNOŚĆ NIEUCZCIWYCH POSTANOWIEŃ UMOWNYCH - kształtowanie się linii orzeczniczej dr Jacek Czabański, adwokat www.pomocfrankowiczom.pl Nieuczciwość klauzul indeksacyjnych Nie ulega wątpliwości, że Bardziej szczegółowo 2017 © DocPlayer.pl Polityka prywatności | Warunki świadczenia usług | Zwrotny adres