Source: http://legal.legis.com.co/document.legis/circular-externa-34-de-agosto-4-de-2008?documento=legcol&contexto=legcol_759920424cdbf034e0430a010151f034&vista=STD-PC
Timestamp: 2018-12-13 20:38:31
Document Index: 359289931

Matched Legal Cases: ['artículo 170', 'artículo 326', 'artículo 7', 'artículo 9', 'artículo 2', 'artículo 3', 'artículo 11', 'artículo 3', 'artículo 2', 'artículo 2', 'artículo 15', 'artículo 65', 'artículo 1']

﻿ CIRCULAR EXTERNA 34 DE AGOSTO 4 DE 2008
CIRCULAR EXTERNA 34 DE 04 DE AGOSTO DE 2008
CONTENIDO:SUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE COLOMBIA. AJUSTA EL RÉGIMEN DE INVERSIONES DE LOS FONDOS DE PENSIONES DE JUBILACIÓN E INVALIDEZ VOLUNTARIOS -FONDOS DE PENSIONES VOLUNTARIOS-. DEROGA LA RESOLUCIÓN 107 DE 1997 - SUPERINTENDENCIA DE VALORES.
TEMAS ESPECÍFICOS:SUPERINTENDENCIA FINANCIERA, PENSIÓN DE INVALIDEZ, FONDOS DE PENSIONES, SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE PENSIONES, PENSIÓN VOLUNTARIA DE JUBILACIÓN
CIRCULAR EXTERNA 34 DE 2008
Ref.: Por medio de la cual se incorpora el capítulo octavo al título IV de la Circular Básica Jurídica contentivo del régimen de inversiones de los fondos de pensiones de jubilación e invalidez voluntarios (fondos de pensiones voluntarias).
Como es de su conocimiento, el Gobierno Nacional a través de los decretos 1120 y 1121 de 2008 modificó la estructura del mercado de valores en muchos aspectos, entre ellos, permitió a todas las entidades vigiladas por la Superintendencia Financiera de Colombia la realización de operaciones en el mercado mostrador. Así mismo, el Gobierno Nacional cambió la regulación de las operaciones con instrumentos financieros derivados y productos estructurados a través del Decreto 1796 de 2008.
Por consiguiente, es necesario ajustar el régimen de inversiones de los fondos de pensiones voluntarias para que el mismo sea concordante con las nuevas disposiciones del Gobierno Nacional y de la Superintendencia Financiera de Colombia.
De acuerdo con lo anterior, la Superintendencia Financiera de Colombia considera apropiado integrar la normatividad relacionada con el régimen de inversiones y las condiciones para la realización de operaciones en el mercado de valores aplicable a los fondos de pensiones voluntarias en el nuevo capítulo octavo del título IV de la Circular Básica Jurídica.
En este orden, la Superintendencia Financiera de Colombia en uso de sus facultades legales, en especial de las conferidas por los literales f) y g) del artículo 170, el literal a) del numeral 3º del artículo 326, ambos del Estatuto Orgánico del Sistema Financiero, el artículo 7º del Decreto 4432 de 2006, el artículo 9º del Decreto 1121 de 2008, el artículo 2.7.1.4 de la Resolución 400 de 1995 de la Sala General de la Superintendencia de Valores, el literal i) del artículo 3º del Decreto 437 de 1992 y el numeral 9º del artículo 11 del Decreto 4327 de 2005, procede a expedir el capítulo octavo del título IV de la Circular Básica Jurídica (Circ. Externa 7/96)
Régimen de transición: El capítulo octavo del título IV de la Circular Básica Jurídica estará sometido a un régimen de transición integrado por dos (2) reglas del siguiente tenor:
Primera. Las inversiones que tengan las sociedades administradoras de fondos de pensiones de jubilación e invalidez voluntarios (fondos de pensiones voluntarias) a la fecha de entrada en vigencia de la presente circular externa que no cumplan con los nuevos términos y condiciones previstos en la misma, podrán mantenerse en los respectivos portafolios hasta su enajenación o redención.
Segunda. La realización de operaciones en el mercado mostrador estará sujeta a lo previsto en el numeral 3º del artículo 3º del Decreto 1120 de 2008.
Vigencia y derogatorias. La presente circular externa rige a partir de su publicación, sin perjuicio del régimen de transición y deroga todas las normas que le sean contrarias, en especial la Resolución 107 de 1997 de la entonces Superintendencia de Valores.
Disposiciones relativas al régimen de inversiones de los fondos de pensiones de jubilación e invalidez voluntarios (fondos de pensiones voluntarias)
El régimen de inversiones admisibles de los fondos de pensiones de jubilación e invalidez voluntarios (fondos de pensiones voluntarias), administrados por sociedades administradoras de fondos de pensiones y de cesantía, sociedades fiduciarias y compañías de seguros está integrado por lo dispuesto en los artículos 170 y 171 del Estatuto Orgánico del Sistema Financiero, por las instrucciones previstas en el presente capítulo y por las demás reglas vigentes aplicables a estas sociedades administradoras y a los mencionados fondos.
En este capítulo también se establecen algunas condiciones para la realización de operaciones con valores y con instrumentos financieros derivados.
Los recursos de los fondos de pensiones voluntarias se pueden invertir en los activos que se señalan a continuación:
1.1. Títulos, valores o participaciones de emisores nacionales
1.1.4. Bonos y títulos hipotecarios, Ley 546 de 1999 y demás normas que la sustituyan o modifiquen, y otros títulos de contenido crediticio derivados de procesos de titularización de cartera hipotecaria.
1.1.8. Participaciones en carteras colectivas abiertas sin pacto de permanencia de que trata el Decreto 2175 de 2007 o demás normas que lo modifiquen o sustituyan, cuya política de inversión considere como activos admisibles aquellos distintos a títulos y/o valores participativos. Se excluyen las carteras colectivas de margen.
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1.1.9. Participaciones en carteras colectivas abiertas con pacto de permanencia, cerradas o escalonadas de que trata el Decreto 2175 de 2007 o demás normas que lo modifiquen o sustituyan, cuya política de inversión considere como activos admisibles aquellos distintos a títulos y/o valores participativos. Se excluyen las carteras colectivas de margen.
1.1.10.1. Acciones con alta y media liquidez bursátil, participaciones en carteras colectivas bursátiles, de que trata el Decreto 2175 de 2007 o demás normas que lo modifiquen o sustituyan compuestas por las citadas acciones, certificados de depósitos negociables representativos de dichas acciones (ADRs y GDRs) y acciones provenientes de procesos de privatización o con ocasión de la capitalización de entidades donde el Estado tenga participación.
1.1.10.3. Participaciones en carteras colectivas abiertas sin pacto de permanencia de que trata el Decreto 2175 de 2007 o demás normas que lo modifiquen o sustituyan, cuya política de inversión considere como activo admisible los títulos y/o valores participativos. Se excluyen las carteras colectivas de margen.
1.1.10.4. Participaciones en carteras colectivas abiertas con pacto de permanencia, cerradas o escalonadas, cuya política de inversión considere como activo admisible los títulos y/o valores participativos. Se excluyen las carteras colectivas de margen.
Así mismo, al momento de realizar la inversión y durante la vigencia de la misma, la sociedad administradora de fondos de pensiones voluntarias deberá verificar que el gerente del fondo de capital privado o el gestor profesional, según sea el caso, acredite por lo menos cinco (5) años en la administración de dicho tipo de fondos, o en la gestión del (los) activo(s) subyacente(s) del fondo, dentro o fuera de Colombia. Tratándose de fondos de capital privado que cuenten con un gestor profesional que sea una persona jurídica, dicha experiencia también podrá ser acreditada por su representante legal o su matriz.
1.2.3.Títulos de deuda cuyo emisor, garante u originador de una titularización sean entidades del exterior diferentes a bancos.
• Según sea el caso, el país donde está constituido el fondo mutuo internacional, el país donde está constituida la administradora del fondo mutuo internacional, el país donde está constituida la matriz de la sociedad administradora del fondo mutuo internacional, el país donde está constituida la bolsa o el país en el cual se encuentra autorizado el mercado en el cual se transan las cuotas o participaciones, debe estar calificado por una sociedad calificadora reconocida internacionalmente.
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• Tratándose de participaciones en fondos representativos de índices de commodities, de acciones, de renta fija, incluidos los ETFs, los índices deben corresponder a aquellos elaborados por bolsas de valores o entidades del exterior con una experiencia no inferior a diez (10) años en esta materia, estén calificados por una sociedad calificadora reconocida internacionalmente, y fiscalizadas o supervisadas por los organismos reguladores/supervisores pertinentes de los países en los cuales se encuentren constituidas.
• El valor de rescate de la cuota o unidad debe ser difundido mediante sistemas públicos de información financiera de carácter internacional, tales como Bloomberg o Reuters, o en su defecto, el valor o unidad pueden ser provistos por el administrador del respectivo fondo mutuo de inversión, siempre que el mismo esté calificado por una sociedad calificadora reconocida internacionalmente.
Así mismo, al momento de realizar la inversión y durante la vigencia de la misma, la sociedad administradora de fondos de pensiones voluntarias deberá verificar el cumplimiento de los siguientes requisitos:
• Al menos una de las siguientes entidades deberá estar constituida en una jurisdicción que esté calificada por una calificadora de riesgos reconocida internacionalmente: i) el vehículo a través del cual se constituya el fondo de capital privado, ii) la entidad administradora del fondo de capital privado (también conocido como fund manager) su matriz, o subordinadas de esta, o iii) el gestor del fondo de capital privado que sea una persona jurídica.
1.3. Otros activos.
1.3.3. Operaciones de reporto o repo activas y/o pasivas y operaciones simultáneas activas y/o pasivas.
1.3.3.1. Operaciones de reporto o repo activas y/o pasivas y operaciones simultáneas activas y/o pasivas sobre inversiones admisibles.
Los títulos o valores que reciba el fondo de pensiones en desarrollo de estas operaciones computarán para efectos del cumplimiento de todos los límites de que trata el presente capítulo, por un monto equivalente al cincuenta por ciento (50%) de su valor. Salvo cuando éstos se hayan recibido por virtud de operaciones con la Nación o el Banco de la República, en cuyo caso tales valores no computarán. Los señalados valores no podrán ser transferidos de forma temporal o definitiva, sino solo para cumplir la respectiva operación.
1.3.3.2. Operaciones de reporto o repo activas y/o pasivas y operaciones simultáneas activas y/o pasivas celebradas a través de sistemas de negociación de valores de la Bolsa Nacional Agropecuaria a un plazo
1.3.4. Productos estructurados de emisores nacionales o del exterior. Para el efecto, será aplicable la definición de producto estructurado establecida en el numeral 2º del artículo 2.7.1.1 de la Resolución 400 de 1995 de la Sala General de la Superintendencia de Valores, introducido por el Decreto 1796 de 2008 y en los numerales 2.21 y 5.3 del capítulo XVIII de la Circular Básica Contable y Financiera, subrogado en su integridad por la Circular Externa 25 de 2008.
1.3.5. Con los recursos de los fondos de pensiones voluntarias se podrán realizar operaciones de transferencia temporal de valores, siempre que actúen como “originadores” en las mismas. En todo caso, en desarrollo de dichas operaciones, los fondos de pensiones voluntarias solo podrán recibir valores previstos en su régimen de inversiones admisibles. Dichos valores no podrán ser transferidos de forma temporal o definitiva, sino solo para cumplir la respectiva operación. Así mismo, en los casos en que el fondo reciba recursos dinerarios, éstos deberán permanecer congelados en depósitos a la vista en establecimientos de crédito. En ningún caso, tales depósitos podrán constituirse en la matriz de la administradora o en las filiales o subsidiarias de aquella.
Los valores que entregue el fondo de pensiones voluntarias en desarrollo de estas operaciones computarán para efectos del cumplimiento de todos los límites de que trata el presente capítulo. Adicionalmente, para efecto del cálculo de dichos límites, los valores que reciba el fondo de pensiones en desarrollo de las operaciones referidas en este numeral computarán por un monto equivalente al cincuenta por ciento (50%) de su valor, salvo cuando éstos se hayan recibido por virtud de operaciones con la Nación o el Banco de la República, en cuyo caso tales valores no computarán.
Tampoco deberán ser tenidos en cuenta aquellos valores recibidos en desarrollo de operaciones de transferencia temporal de valores, cuando éstos correspondan al mismo emisor o grupo de emisores relacionados, según sea el caso, de los valores entregados en desarrollo de la respectiva operación. Por emisores relacionados se entiende aquellos a los que se refiere el literal f) del artículo 2.2.1.19 de la Resolución 400 de 1995 de la Sala General de la Superintendencia de Valores, modificado por el artículo 15 del Decreto 343 de 2007.
3. Foros para la realización de operaciones en el mercado.
De conformidad con lo previsto por el artículo 65 de la Ley 964 de 2005, por el título VII de la parte segunda de la Resolución 400 de 1995 de la Sala General de la Superintendencia de Valores, el Decreto 1796 de 2008 y demás normas aplicables, con los recursos que integran los fondos de pensiones voluntarias se podrán realizar operaciones con instrumentos financieros derivados con los siguientes límites de riesgo:
4.5. Requisitos de información. Las sociedades administradoras del fondo de pensiones voluntarias deberán mantener permanentemente a disposición de la Superintendencia Financiera de Colombia, el soporte de los instrumentos financieros que realicen.
A las sociedades administradoras de fondos de pensiones voluntarias les será aplicable el título séptimo de la parte segunda de la Resolución 400 de 1995 de la Sala General de la Superintendencia de Valores, que consagra la normatividad común para los instrumentos financieros derivados y productos estructurados realizados por entidades sometidas a inspección y vigilancia de la Superintendencia Financiera de Colombia y las condiciones mínimas para su realización, establecidas en el capítulo XVIII de la Circular Básica Contable y Financiera (Circ. Externa 100/95)
5. Límites, reglas y prohibición aplicables en la realización de operaciones repo, simultáneas y de transferencia temporal de valores.
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5.1.2. En la operaciones repo pasivas y/o simultáneas pasivas, cuya cuantía combinada no supere el treinta por ciento (30%) del valor del activo total del respectivo fondo, de conformidad con lo que se establezca dentro de las políticas de inversión del mismo.
5.1.3. En las operaciones de transferencia temporal de valores, únicamente en calidad de “originador”, cuya cuantía no supere el treinta por ciento (30%) del activo total del respectivo fondo de conformidad con lo que se establezca dentro de las políticas de inversión del mismo.
5.2. Las sociedades administradoras de fondos de pensiones voluntarias podrán participar en sistemas desarrollados para la realización de operaciones repo, simultáneas y de transferencia temporal de valores entre depositantes, administrados por depósitos centralizados de valores autorizados por la Superintendencia Financiera de Colombia, con los recursos del fondo de pensiones voluntarias.
5.3. Las sociedades administradoras de fondos de pensiones voluntarias con los recursos de estos fondos deberán abstenerse de realizar operaciones repo, simultáneas y de transferencia temporal de valores en el mercado mostrador con entidades vinculadas, teniendo en cuenta, para el efecto, el término de vinculado descrito en el inciso segundo del literal b) del artículo 1.5.3.2 de la Resolución 400 de 1995 de la Sala General de la Superintendencia de Valores, subrogado por el Decreto 1121 de 2008 o demás normas que lo modifiquen o sustituyan.
6. Excesos en las inversiones y en los límites de los instrumentos financieros derivados.
Cuando se presente un hecho no atribuible a la sociedad administradora posterior a la adquisición de una inversión o negociación de instrumentos financieros derivados que torne en inadmisible dicha inversión o instrumento(s) financiero(s), la sociedad administradora deberá remitir a la Superintendencia Financiera de Colombia dentro de los diez (10) días siguientes a la ocurrencia del hecho, un plan de ajuste o de desmonte con los respectivos análisis de riesgo e impacto.
7. Custodia.
• Tratándose de bancos extranjeros o instituciones constituidas en el exterior que presten servicios de custodia, éstos deben estar calificados;
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Para el efecto, la sociedad administradora deberá mantener a disposición de la Superintendencia Financiera de Colombia una copia del respectivo contrato y de sus modificaciones, con traducción oficial al español, si fuere del caso. Adicionalmente, la sociedad administradora deberá remitir a la Superintendencia Financiera de Colombia, cuando esta lo requiera, la información enviada por el custodio en cumplimiento de su obligación contractual, sin perjuicio de que la sociedad administradora sea responsable ante la Superintendencia Financiera de Colombia de la exactitud y veracidad de dicha información.