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Timestamp: 2019-09-19 17:35:12+00:00
Document Index: 271127892

Matched Legal Cases: ['art 21', 'art 21', 'art 21', 'art 21', 'art 21', 'art 21', 'art 23', 'art 16']

Portefeuille canadk ien EdgePoint. Rapport annuel de la direction sur le rendement du Fonds - PDF
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1 Portefeuille canadk ien EdgePoint Pour l'exercice clos le 31 décembre 2015
2 Le présent rapport annuel de la direction sur le rendement du Fonds contient les faits saillants financiers, mais non les états financiers annuels du Fonds, lesquels peuvent être présentés à la suite du rapport de la direction sur le rendement du Fonds. Pour obtenir un exemplaire gratuit des états financiers semestriels ou annuels, prière de téléphoner au numéro , d écrire à Gestion de patrimoine EdgePoint inc., 150, rue Bloor Ouest, bureau 500, Toronto (Ontario) M5S 2X9, ou de consulter le site Web du Fonds, au ou le site Web de SEDAR, au Les porteurs de parts peuvent obtenir, de la même façon, un exemplaire du document traitant des politiques et procédures de vote par procuration du Fonds, de son dossier de divulgation des votes par procuration et des informations trimestrielles sur le portefeuille du Fonds. Pour un complément d information, se reporter au prospectus, aux données sur le Fonds et aux états financiers annuels audités de 2015 du Fonds. Pour connaître les valeurs liquidatives par part courantes ou passées du Fonds, consulter le site Web du Fonds au Mise en garde visant les énoncés prospectifs Le présent rapport peut contenir des énoncés prospectifs ayant trait au Fonds, notamment sa stratégie, son rendement et sa situation prévus. Les énoncés prospectifs comprennent des déclarations qui sont de nature prévisionnelle, qui reposent sur des événements ou des situations futurs ou qui contiennent des termes comme «prévoir», «anticiper», «souhaiter», «planifier», «croire», «estimer» ou la forme négative de ces termes, ainsi que d autres mots et expressions analogues. De plus, tout énoncé ayant trait au rendement, aux stratégies et aux perspectives futurs, ou encore aux activités futures éventuelles du Fonds, constitue aussi un énoncé prospectif. Les énoncés prospectifs sont fondés sur les attentes et projections actuelles concernant des événements futurs et ils sont de ce fait assujettis notamment à des facteurs de risque, à des incertitudes et à des hypothèses concernant le Fonds et les facteurs économiques. Les énoncés prospectifs ne constituent pas une garantie du rendement futur, et les résultats et événements réels pourraient différer considérablement de ceux qui sont avancés ou sous-entendus dans tout énoncé prospectif formulé par le Fonds. De nombreux facteurs importants pourraient donner lieu à ces écarts, y compris, mais non exclusivement, la conjoncture économique ou politique et l évolution des marchés, les taux d intérêt et de change, les marchés des actions et les marchés financiers à l échelle mondiale, la concurrence que se livrent les entreprises, les changements technologiques, les changements apportés à la réglementation par les gouvernements, les procédures judiciaires ou réglementaires imprévues et les événements catastrophiques. Le Fonds insiste sur le fait que l énumération de facteurs importants présentée ci-dessus n est pas exhaustive. Le lecteur est invité à peser ces facteurs et d autres facteurs avec attention avant de prendre des décisions concernant ses placements et à ne pas se fier outre mesure aux énoncés prospectifs. De plus, il faut prendre note que le Fonds n a pas l intention de mettre à jour les énoncés prospectifs, que ce soit par suite de la réception de nouvelles informations, de la survenance d événements futurs ou pour toute autre raison, avant la publication du prochain rapport de la direction sur le rendement du Fonds.
3 Analyse du rendement du Fonds par la direction La présente analyse du rendement du Fonds par la direction expose les opinions de l équipe de gestion du portefeuille à l égard des facteurs et événements importants ayant eu une incidence sur le rendement et les perspectives du Fonds. Prière de lire la mise en garde préalable visant les énoncés prospectifs à la page précédente. Objectifs et stratégies de placement Le Portefeuille a pour objectif de fournir une plus-value du capital à long terme en investissant principalement dans des titres de participation de sociétés canadiennes ayant des positions concurrentielles solides, des barrières à l entrée défendables, qui offrent des perspectives de croissance à long terme et qui sont gérées par des équipes de direction compétentes. Nous (l équipe de gestion du portefeuille) tentons d acquérir des participations dans ces entreprises à des prix inférieurs à notre évaluation de leur vraie valeur. Le Fonds est un investisseur à long terme dont l horizon temporel de placement est supérieur à cinq ans. Nous croyons que la meilleure façon d acheter une participation dans une entreprise à un prix intéressant est d avoir une idée qui n est pas partagée par d autres, ce que nous appelons une «intuition exclusive». Notre méthode est plus complexe qu il n y paraît. Nous achetons de bons titres sous-évalués et les détenons jusqu à ce que le marché reconnaisse pleinement leur potentiel. Pour suivre cette méthode, il faut pouvoir penser de façon indépendante et s engager à effectuer les recherches approfondies qui sont nécessaires pour découvrir des occasions que le marché n apprécie pas vraiment. Risque Le Fonds est d avis que la meilleure façon de gérer les risques consiste à effectuer une étude approfondie de chacune des occasions de placement afin de connaître les risques pesant sur l entreprise visée. L équipe de gestion du portefeuille pondère alors le potentiel de rendement en fonction de ces risques. Elle adopte une approche basée sur le bon sens en gestion des risques, qui consiste à évaluer le montant qui peut être perdu et la probabilité de le perdre. Quoique cette approche puisse sembler bien simpliste, elle apporte des clarifications essentielles sur les risques de placement véritables. Au cours de l exercice, aucun changement important n a influé sur le degré général du risque auquel le Fonds est exposé. Tel qu il est mentionné dans le prospectus, le Fonds convient aux épargnants dont l horizon temporel de placement est d au moins cinq ans et qui sont prêts à accepter un degré de risque modéré sur leurs placements. Le Fonds court plusieurs risques, notamment ceux indiqués ci-après. Risque lié à la concentration Le risque lié à la concentration peut survenir lorsque le nombre de positions est restreint, ce qui peut réduire la diversification et la liquidité du Fonds. L équipe de gestion du portefeuille appuie sa démarche de placement sur ses convictions, ce qui a pour effet de concentrer le Fonds sur ses meilleures idées. Grâce à cette concentration, les positions individuelles peuvent influer sensiblement sur le rendement et l équipe de gestion acquiert une connaissance accrue de chaque émetteur dont les titres composent le portefeuille du Fonds, facteur important de réduction du risque potentiel de tout placement. Les avoirs du Portefeuille mondial EdgePoint étaient répartis entre 56 titres au 31 décembre 2015, par rapport à 48 titres composant le portefeuille à la clôture de Risque de change Bien que l exposition du Fonds au contenu étranger soit limitée à 15 % de son actif net, les investisseurs sont peu exposés au risque de change. Pour réduire l effet des fluctuations de change à court terme, l équipe de gestion du portefeuille peut recourir à la couverture de change. Plus précisément, elle peut couvrir une partie ou la totalité de son exposition au risque de change selon son appréciation de la valeur relative d une monnaie et des risques qu elle fait courir. Le plus grand risque de change du Fonds au 31 décembre 2015 était par rapport au dollar américain. L exposition du Fonds, exprimée en pourcentage du total de son actif net, s établissait à environ 8 %, en baisse comparativement à environ 10 % en L exposition du Fonds au risque de change par rapport au dollar américain était couverte dans une proportion de 90 % à la clôture de 2015 alors que cette exposition n avait aucune couverture à la clôture de Lorsque des couvertures de change sont obtenues, il est tenu compte des activités aux États-Unis de sociétés appartenant à des intérêts canadiens faisant partie du portefeuille. Résultats d exploitation Rendement des placements Pour l exercice clos le 31 décembre 2015, le rendement des parts de série A du Portefeuille canadien EdgePoint a décliné de 4,27 % en regard d une diminution de 8,32 % (en dollars canadiens) pour son indice de référence, l indice composé S&P/TSX. Se reporter à la rubrique «Rendement passé» pour un complément d information sur le rendement des autres séries, qui diffère de celui de la série A en raison surtout des charges ou des taxes imputées à chaque série, comme il est expliqué dans le prospectus. L analyse sectorielle du portefeuille montre que les actions qui ont le plus contribué au rendement global de ce dernier sont celles du secteur des technologies de l information. Les titres des secteurs de l énergie et des produits industriels ont nui de façon significative au rendement global. Positions fortement inductrices de valeur : Constellation Software Inc. Onex Corp. Real Matters, Inc. Alere Inc. Restaurant Brands International Inc. Collectivement, ces sociétés ont contribué pour environ 5,1 % au rendement global au cours des 12 derniers mois. Positions fortement réductrices de valeur : ATS Automation Tooling Systems Inc. Dundee Corp., catégorie A PrairieSky Royalty Ltd. Canadian Energy Services & Technology Corp.
4 Calfrac Well Services Ltd. Altius Minerals Corp. Collectivement, ces sociétés ont réduit d environ 6,5 % le rendement global au cours des 12 derniers mois. L équipe de gestion du portefeuille publie les présents résultats pour répondre aux exigences relatives à l information financière pour le présent rapport, mais c est sur des périodes d au moins dix ans qu elle évalue le succès de ses placements, étant d avis que l accroissement constant de la valeur à long terme exige des compétences de haut niveau. Elle estime impossible de tirer des conclusions significatives sur une période aussi courte. Opérations de portefeuille Au cours de l exercice, le Fonds a enregistré des flux de trésorerie positifs nets qui ont servi à accroître certaines positions ainsi qu à investir dans des placements novateurs. Titres de société acquis Parmi les sociétés dont les titres ont été ajoutés au portefeuille, il convient de citer les suivantes : Badger Daylighting Ltd., un des principaux fournisseurs nordaméricains de services d excavation non destructive; AutoCanada Inc., un des plus importants groupes de concessionnaires automobiles à emplacements multiples au Canada; TECSYS Inc., une société de logiciels de gestion de la chaîne d approvisionnement aux fins de la logistique de la distribution, du transport et de l entreposage. Titres de sociétés vendus En général, l équipe de gestion du portefeuille vend une participation dans une entreprise pour deux raisons. La première est que notre hypothèse de placement dans une entreprise n est plus valide. La deuxième raison découle d un processus constant de sélection par lequel nous nous efforçons constamment d améliorer la qualité du portefeuille en cherchant de meilleures idées. Au cours de l exercice, les titres des sociétés suivantes ont été vendus : Legumex Walker Inc.; Cenovus Energy Inc.; Linamar Corp. Composition du portefeuille Pondération sectorielle La pondération sectorielle globale du portefeuille a été modifiée surtout à la suite de décisions de placement et de l évolution de certains cours boursiers. Le changement le plus important s est révélé être une augmentation de 3,6 % des placements du Fonds dans le secteur des services financiers, en raison essentiellement de l acquisition de titres d American International Group et de Dream Hard Asset Alternatives Trust. Les placements du Fonds dans le secteur de l énergie ont diminué d environ 3,3 %, en raison surtout de la vente de Cenovus Energy Inc. La situation de trésorerie du Fonds a fléchi d environ 5 %, alors qu elle se situait à 11,5 % au 31 décembre 2014, pour s établir à 6,5 % à la clôture de Ces opérations de portefeuille découlent de la mise en application de la méthode ascendante de sélection des titres. L équipe de gestion du portefeuille ne prend pas de décision touchant le Fonds en fonction d un indice ou d un portefeuille de référence. Par conséquent, la composition du Fonds est habituellement très différente de celle de son indice de référence. L équipe de gestion continue de tirer parti de la souplesse du Fonds en matière de capitalisation boursière pour repérer les titres de nouvelles sociétés à petite capitalisation d une valeur attrayante comme TECSYS Inc. et Dream Hard Asset Alternatives Trust. Produits, frais et charges Le ratio des frais de gestion (le «RFG») a diminué ou est demeuré relativement stable pour toutes les séries de parts du Fonds. La diminution s explique par la croissance du Fonds et par le souci constant de réduire les charges d exploitation. Bon nombre de charges d exploitation du Fonds sont fixes et sont partagées entre un nombre croissant d épargnants. L objectif du Fonds concernant le RFG est toujours de faire partie des fournisseurs de fonds dont les coûts sont les moins élevés de son réseau de distribution. L équipe de gestion du portefeuille croit avoir déjà réussi à offrir certains des fonds à plus faible coût du secteur et pense qu elle peut encore les réduire. Se reporter à la rubrique «Faits saillants financiers» pour de plus amples renseignements sur les RFG de toutes les séries de parts. Les variations globales des produits, des charges d exploitation et des produits attribuables aux porteurs de parts rachetables par rapport à l exercice précédent s expliquent par la croissance du Fonds et par la composition globale des titres dans le Fonds. Activité des porteurs de parts Au cours, l actif net du Fonds attribuable aux porteurs de parts rachetables a augmenté pour clore à 817,0 millions de dollars, contre 720,6 millions de dollars au 31 décembre Une tranche de 132,2 millions de dollars de cette augmentation est attribuable aux apports nets au Fonds et une diminution de 35,8 millions de dollars, aux activités d exploitation. Événements récents Au cours de 2015, les occasions de placement au Canada ont été entravées par la poursuite de la chute des prix du pétrole et d autres marchandises occasionnée par les déséquilibres de l offre et de la demande mondiales. Le ralentissement économique de la Chine, principal importateur de matières premières du monde, a suscité de vives préoccupations, particulièrement pour un pays exportateur de marchandises comme le Canada. Le Fonds a donc évité les placements dans des entreprises ayant une exposition importante à l économie chinoise. Malgré la performance anémique du S&P/TSX en 2015, l équipe de gestion du portefeuille estime que les entreprises détenues comportent un excellent potentiel sur le plan du risque et des profits. Comme en témoigne l historique des marchés, les périodes de volatilité engendrent souvent des mouvements de recherche de valeurs refuges, les investisseurs nerveux se précipitant vers des secteurs réputés sûrs comme ceux des biens de consommation courante, des télécommunications et des services publics. Malheureusement pour ceux qui investissent dans des titres refuges, dans la conjoncture actuelle des marchés, ces sociétés se caractérisent par des cours élevés sous forme de fortes évaluations. En outre, le potentiel de croissance à long terme de ces sociétés peut être modeste. La perspective d acheter à fort prix des titres de sociétés à faible croissance constitue justement
5 le contraire des objectifs de placement du Fonds, qui cherche plutôt des sociétés dont les perspectives de croissance sont favorables et dont le cours du titre est peu élevé. La volatilité actuelle des marchés a présenté au Fonds l occasion d acquérir de nouvelles sociétés et de rehausser des positions actuelles satisfaisant à nos critères de prix avantageux et de potentiel de croissance. La volatilité qui a regagné les marchés financiers a donné lieu à la réduction des liquidités du portefeuille, puisque nous avons augmenté notre position dans nos meilleurs titres de placement. Il est utile de comprendre que la volatilité actuelle du marché est normale lorsque comparée à des épisodes antérieurs. En outre, les intéressants rendements des placements obtenus au cours des sept premières années du portefeuille résultent en grande partie de la réaction de l équipe de gestion lors des périodes de volatilité passées. Elle se plaît à dire que la volatilité est l amie de l investisseur qui connaît la valeur d une entreprise et l ennemie de celui qui ne la connaît pas. L équipe de gestion est donc satisfaite de ses choix de placement pour le portefeuille et est optimiste quant à leurs perspectives à long terme. Parties liées Gestionnaire Le Fonds est géré par Gestion de patrimoine EdgePoint inc. («EdgePoint»). En sa qualité de gestionnaire, EdgePoint offre au Fonds la prestation de services de gestion des placements, de placement, de commercialisation et de promotion ou en prévoit la prestation. En contrepartie de ces services de gestion, EdgePoint reçoit une rémunération mensuelle calculée en fonction de l actif net moyen quotidien de chaque série (se reporter à la rubrique «Frais de gestion»). EdgePoint est aussi responsable des activités quotidiennes du Fonds. EdgePoint engage souvent pour le compte du Fonds des frais associés aux activités du Fonds, y compris, mais sans s y limiter, les frais juridiques, les droits et les frais de garde, les honoraires d audit, les frais d administration et d exploitation, notamment les commissions, les frais de courtage, les honoraires du fiduciaire, les impôts, les droits d agent des transferts et d agent de la tenue des registres, les frais des services aux porteurs de parts, les frais de préparation et de distribution des rapports annuels et semestriels, des prospectus, des états financiers et des communications avec les épargnants, les frais de dépôt réglementaires, les frais payables à l égard du Comité d examen indépendant (le «CEI»), les intérêts et les autres dépenses générales liées à l exploitation qui pourraient comprendre les salaires alloués, les coûts indirects et autres qui sont directement liées aux activités du Fonds. Ces services sont assurés dans le cours normal des activités et ils sont facturés au taux convenu par les parties. En outre, EdgePoint peut obtenir le remboursement, par le Fonds, de certaines charges d exploitation. Les frais de gestion liés aux parts des séries I et O sont négociés avec l épargnant et payés directement par celui-ci. Les charges d exploitation imputables aux porteurs de parts de la série I sont prises en charge par EdgePoint et ne sont pas facturées au Fonds. Conseiller en valeurs Le conseiller en valeurs du Fonds, Groupe de placements EdgePoint inc. (le «conseiller en valeurs»), peut obtenir le remboursement, par EdgePoint, de certaines charges d exploitation liées à ses services-conseils, qui sont comprises dans les honoraires de gestion d EdgePoint. Les frais liés aux services rendus par le conseiller en valeurs ne sont pas facturés à part au Fonds. Comité d examen indépendant EdgePoint a nommé un comité d examen indépendant («CEI») conformément au Règlement des Autorités canadiennes en valeurs mobilières. Le CEI se compose de trois membres indépendants, et son mandat consiste à examiner et à commenter les politiques et procédures écrites d EdgePoint relatives aux conflits d intérêts en ce qui a trait aux fonds gérés par EdgePoint, y compris les entreprises liées à EdgePoint. De plus amples renseignements sur le CEI sont fournis dans le prospectus simplifié et dans la notice annuelle du Fonds. Les membres du CEI reçoivent une rémunération et obtiennent le remboursement de leurs dépenses en contrepartie des services fournis au Fonds. Autres EdgePoint a fourni au Fonds le capital d investissement de départ, ainsi qu un capital initial pour chacune des séries du Fonds qui est suffisant pour que les séries soient évaluées quotidiennement. La participation d EdgePoint dans le Fonds est comptabilisée selon la valeur liquidative par part de chacune des séries, s il y a lieu. À l occasion, EdgePoint peut fournir le capital initial nécessaire à la mise en place d une nouvelle série du Fonds.
6 Faits saillants financiers Les tableaux qui suivent font état de données financières clés concernant le Fonds et ont pour objet d aider le lecteur à comprendre ses résultats financiers pour les exercices clos les 31 décembre 2015, 2014, 2013, 2012 et Ces renseignements proviennent des états financiers du Fonds. Série A IFRS IFRS IFRS PCGR PCGR Actif net par part du Fonds (note 1) Actif net à l ouverture de l exercice 22,77 $ 22,32 $ 18,08 $ 16,52 $ 17,97 $ Augmentation (diminution) provenant de l exploitation Total des produits 0,48 $ 0,46 $ 0,40 $ 0,37 $ 0,33 $ Total des charges (0,52) (0,53) (0,47) (0,39) (0,40) Profits réalisés (pertes réalisées) pour l exercice 0,98 2,50 2,18 (0,51) 0,28 Profits latents (pertes latentes) pour l exercice (1,88) (0,36) 2,65 1,88 (1,84) Augmentation (diminution) totale provenant de l exploitation (0,94) $ 2,07 $ 4,76 $ 1,35 $ (1,63) $ Distributions aux porteurs de parts Provenant des gains en capital (0,17) $ (1,56) $ (0,50) $ $ $ Total des distributions aux porteurs de parts (0,17) $ (1,56) $ (0,50) $ $ $ Actif net à la clôture de l exercice 21,63 $ 22,77 $ 22,32 $ 17,99 $ 16,52 $ Ratios et données supplémentaires (note 2) Total de la valeur liquidative (en milliers) $ $ $ $ $ Nombre de parts en circulation (en milliers) Ratio des frais de gestion (note 3) Frais de gestion 1,80 % 1,80 % 1,80 % 1,80 % 1,80 % Charges d exploitation 0,09 % 0,10 % 0,17 % 0,18 % 0,22 % TPS/TVH 0,26 % 0,26 % 0,26 % 0,26 % 0,26 % Total 2,15 % 2,16 % 2,23 % 2,24 % 2,28 % Ratio des frais de gestion avant les renonciations et les prises en charge 2,15 % 2,16 % 2,23 % 2,24 % 2,28 % Valeur liquidative par part 21,63 $ 22,77 $ 22,32 $ 18,08 $ 16,61 $ Notes 1. Le calcul de l actif net par part est décrit ci-après. a) Les informations financières pour les exercices 2011 à 2015 proviennent des états financiers annuels audités du Fonds. Pour les exercices 2011 et 2012, l actif net par part présenté dans les états financiers audités diffère de la valeur liquidative par part calculée aux fins de l établissement du prix des parts du Fonds, ce qui rend compte du fait que les méthodes comptables étaient conformes aux principes comptables généralement reconnus («PCGR») du Canada. Depuis 2014, le Fonds applique les Normes internationales d information financière («IFRS»), selon lesquelles l actif net aux fins d évaluation et l actif net aux fins de comptabilisation sont identiques. b) L actif net par part d une série donnée est établi d après le nombre de parts de cette série en circulation à la date indiquée. L augmentation (la diminution) provenant de l exploitation par part d une série donnée est calculée en fonction du nombre moyen pondéré de parts de cette série en circulation au cours de l exercice. Par conséquent, l actif net à l ouverture de l exercice, majoré de l augmentation (la diminution) provenant de l exploitation, ne correspondra pas à l actif net à la clôture de l exercice. c) Les distributions par part d une série sont établies d après le nombre de parts de cette série en circulation à la date de clôture des registres aux fins des distributions. Les distributions ont été versées en trésorerie ou réinvesties dans des parts supplémentaires, au gré des porteurs de parts. 2. Les informations financières présentées dans le tableau des ratios et des données supplémentaires ont été établies au moyen de la valeur liquidative calculée aux fins de l établissement du prix des parts du Fonds et elles sont présentées en date du 31 décembre 2015, du 31 décembre 2014, du 31 décembre 2013, du 31 décembre 2012 et du 31 décembre Le ratio des frais de gestion (le «RFG») correspond au total des frais de gestion et des charges d exploitation payés pour chacune des séries du Fonds, y compris les taxes applicables et les intérêts, exclusion faite des commissions et des autres coûts de transaction du portefeuille, exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne de chacune des séries du Fonds. Toute distribution de frais de gestion versée sur une série du Fonds qui réduit, dans les faits, les frais de gestion devant être payés par certains porteurs de parts, n est pas déduite des charges prises en compte dans l établissement du RFG global de la série. Le gestionnaire peut, à son gré, renoncer à des frais de gestion ou prendre en charge certains frais. EdgePoint peut en tout temps mettre fin à ces renonciations ou prises en charge. Les RFG du Fonds sont présentés, compte tenu et compte non tenu de la renonciation et des prises en charge.
7 Faits saillants financiers (suite) Série A(N) IFRS IFRS IFRS PCGR PCGR Actif net par part du Fonds (note 1) Actif net à l ouverture de l exercice 22,86 $ 22,41 $ 18,17 $ 16,58 $ 18,00 $ Augmentation (diminution) provenant de l exploitation Total des produits 0,49 $ 0,46 $ 0,40 $ 0,38 $ 0,34 $ Total des charges (0,49) (0,50) (0,44) (0,37) (0,37) Profits réalisés (pertes réalisées) pour l exercice 0,98 2,51 2,22 (0,49) 0,27 Profits latents (pertes latentes) pour l exercice (1,94) (0,35) 2,66 1,92 (1,87) Augmentation (diminution) totale provenant de l exploitation (0,96) $ 2,12 $ 4,84 $ 1,44 $ (1,63) $ Distributions aux porteurs de parts Provenant des gains en capital (0,21) $ (1,61) $ (0,57) $ $ $ Total des distributions aux porteurs de parts (0,21) $ (1,61) $ (0,57) $ $ $ Actif net à la clôture de l exercice 21,71 $ 22,86 $ 22,41 $ 18,09 $ 16,58 $ Ratios et données supplémentaires (note 2) Total de la valeur liquidative (en milliers) $ $ $ $ $ Nombre de parts en circulation (en milliers) Ratio des frais de gestion (note 3)~ Frais de gestion 1,80 % 1,80 % 1,80 % 1,80 % 1,80 % Charges d exploitation 0,09 % 0,10 % 0,16 % 0,17 % 0,20 % TPS/TVH 0,09 % 0,09 % 0,10 % 0,10 % 0,10 % Total 1,98 % 1,99 % 2,06 % 2,07 % 2,10 % Ratio des frais de gestion avant les renonciations et les prises en charge~ 1,98 % 1,99 % 2,06 % 2,07 % 2,10 % Valeur liquidative par part 21,71 $ 22,86 $ 22,41 $ 18,17 $ 16,67 $ ~ Annualisé. Notes 1. Le calcul de l actif net par part est décrit ci-après. a) Les informations financières pour les exercices 2011 à 2015 proviennent des états financiers annuels audités du Fonds. Pour les exercices 2011 et 2012, l actif net par part présenté dans les états financiers audités diffère de la valeur liquidative par part calculée aux fins de l établissement du prix des parts du Fonds, ce qui rend compte du fait que les méthodes comptables étaient conformes aux principes comptables généralement reconnus («PCGR») du Canada. Depuis 2014, le Fonds applique les Normes internationales d information financière («IFRS»), selon lesquelles l actif net aux fins d évaluation et l actif net aux fins de comptabilisation sont identiques. b) L actif net par part d une série donnée est établi d après le nombre de parts de cette série en circulation à la date indiquée. L augmentation (la diminution) provenant de l exploitation par part d une série donnée est calculée en fonction du nombre moyen pondéré de parts de cette série en circulation au cours de l exercice. Par conséquent, l actif net à l ouverture de l exercice, majoré de l augmentation (la diminution) provenant de l exploitation, ne correspondra pas à l actif net à la clôture de l exercice. c) Les distributions par part d une série sont établies d après le nombre de parts de cette série en circulation à la date de clôture des registres aux fins des distributions. Les distributions ont été versées en trésorerie ou réinvesties dans des parts supplémentaires, au gré des porteurs de parts. 2. Les informations financières présentées dans le tableau des ratios et des données supplémentaires ont été établies au moyen de la valeur liquidative calculée aux fins de l établissement du prix des parts du Fonds et elles sont présentées en date du 31 décembre 2015, du 31 décembre 2014, du 31 décembre 2013, du 31 décembre 2012 et du 31 décembre Le ratio des frais de gestion (le «RFG») correspond au total des frais de gestion et des charges d exploitation payés pour chacune des séries du Fonds, y compris les taxes applicables et les intérêts, exclusion faite des commissions et des autres coûts de transaction du portefeuille, exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne de chacune des séries du Fonds. Toute distribution de frais de gestion versée sur une série du Fonds qui réduit, dans les faits, les frais de gestion devant être payés par certains porteurs de parts, n est pas déduite des charges prises en compte dans l établissement du RFG global de la série. Le gestionnaire peut, à son gré, renoncer à des frais de gestion ou prendre en charge certains frais. EdgePoint peut en tout temps mettre fin à ces renonciations ou prises en charge. Les RFG du Fonds sont présentés, compte tenu et compte non tenu de la renonciation et des prises en charge.
8 Faits saillants financiers (suite) Série B IFRS IFRS IFRS PCGR PCGR Actif net par part du Fonds (note 1) Actif net à l ouverture de l exercice 22,75 $ 22,23 $ 17,92 $ 16,41 $ 17,90 $ Augmentation (diminution) provenant de l exploitation Total des produits 0,48 $ 0,46 $ 0,39 $ 0,37 $ 0,33 $ Total des charges (0,59) (0,60) (0,51) (0,43) (0,44) Profits réalisés (pertes réalisées) pour l exercice 1,01 2,45 2,08 (0,47) 0,27 Profits latents (pertes latentes) pour l exercice (1,77) (0,21) 2,54 2,01 (1,82) Augmentation (diminution) totale provenant de l exploitation (0,87) $ 2,10 $ 4,50 $ 1,48 $ (1,66) $ Distributions aux porteurs de parts Provenant des gains en capital (0,06) $ (1,43) $ (0,33) $ $ $ Total des distributions aux porteurs de parts (0,06) $ (1,43) $ (0,33) $ $ $ Actif net à la clôture de l exercice 21,66 $ 22,75 $ 22,23 $ 17,83 $ 16,41 $ Ratios et données supplémentaires (note 2) Total de la valeur liquidative (en milliers) 38,956 $ $ $ $ $ Nombre de parts en circulation (en milliers) Ratio des frais de gestion (note 3) Frais de gestion 2,00 % 2,00 % 2,00 % 2,00 % 2,00 % Charges d exploitation 0,15 % 0,16 % 0,18 % 0,20 % 0,22 % TPS/TVH 0,29 % 0,29 % 0,29 % 0,28 % 0,29 % Total 2,44 % 2,45 % 2,47 % 2,48 % 2,51 % Ratio des frais de gestion avant les renonciations et les prises en charge 2,44 % 2,45 % 2,47 % 2,48 % 2,51 % Valeur liquidative par part 21,66 $ 22,75 $ 22,23 $ 17,92 $ 16,50 $ Notes 1. Le calcul de l actif net par part est décrit ci-après. a) Les informations financières pour les exercices 2011 à 2015 proviennent des états financiers annuels audités du Fonds. Pour les exercices 2011 et 2012, l actif net par part présenté dans les états financiers audités diffère de la valeur liquidative par part calculée aux fins de l établissement du prix des parts du Fonds, ce qui rend compte du fait que les méthodes comptables étaient conformes aux principes comptables généralement reconnus («PCGR») du Canada. Depuis 2014, le Fonds applique les Normes internationales d information financière («IFRS»), selon lesquelles l actif net aux fins d évaluation et l actif net aux fins de comptabilisation sont identiques. b) L actif net par part d une série donnée est établi d après le nombre de parts de cette série en circulation à la date indiquée. L augmentation (la diminution) provenant de l exploitation par part d une série donnée est calculée en fonction du nombre moyen pondéré de parts de cette série en circulation au cours de l exercice. Par conséquent, l actif net à l ouverture de l exercice, majoré de l augmentation (la diminution) provenant de l exploitation, ne correspondra pas à l actif net à la clôture de l exercice. c) Les distributions par part d une série sont établies d après le nombre de parts de cette série en circulation à la date de clôture des registres aux fins des distributions. Les distributions ont été versées en trésorerie ou réinvesties dans des parts supplémentaires, au gré des porteurs de parts. 2. Les informations financières présentées dans le tableau des ratios et des données supplémentaires ont été établies au moyen de la valeur liquidative calculée aux fins de l établissement du prix des parts du Fonds et elles sont présentées en date du 31 décembre 2015, du 31 décembre 2014, du 31 décembre 2013, du 31 décembre 2012 et du 31 décembre Le ratio des frais de gestion (le «RFG») correspond au total des frais de gestion et des charges d exploitation payés pour chacune des séries du Fonds, y compris les taxes applicables et les intérêts, exclusion faite des commissions et des autres coûts de transaction du portefeuille, exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne de chacune des séries du Fonds. Toute distribution de frais de gestion versée sur une série du Fonds qui réduit, dans les faits, les frais de gestion devant être payés par certains porteurs de parts, n est pas déduite des charges prises en compte dans l établissement du RFG global de la série. Le gestionnaire peut, à son gré, renoncer à des frais de gestion ou prendre en charge certains frais. EdgePoint peut en tout temps mettre fin à ces renonciations ou prises en charge. Les RFG du Fonds sont présentés, compte tenu et compte non tenu de la renonciation et des prises en charge.
9 Faits saillants financiers (suite) Série B(N) IFRS IFRS IFRS PCGR PCGR Actif net par part du Fonds (note 1) Actif net à l ouverture de l exercice 22,79 $ 22,30 $ 18,01 $ 16,47 $ 17,93 $ Augmentation (diminution) provenant de l exploitation Total des produits 0,48 $ 0,46 $ 0,39 $ 0,37 $ 0,33 $ Total des charges (0,55) (0,57) (0,48) (0,41) (0,41) Profits réalisés (pertes réalisées) pour l exercice 0,99 2,46 2,11 (0,46) 0,26 Profits latents (pertes latentes) pour l exercice (1,93) (0,19) 2,57 1,99 (1,82) Augmentation (diminution) totale provenant de l exploitation (1,01) $ 2,16 $ 4,59 $ 1,49 $ (1,64) $ Distributions aux porteurs de parts Provenant des gains en capital (0,12) $ (1,48) $ (0,42) $ $ $ Total des distributions aux porteurs de parts (0,12) $ (1,48) $ (0,42) $ $ $ Actif net à la clôture de l exercice 21,67 $ 22,79 $ 22,30 $ 17,92 $ 16,47 $ Ratios et données supplémentaires (note 2) Total de la valeur liquidative (en milliers) $ $ $ $ $ Nombre de parts en circulation (en milliers) Ratio des frais de gestion (note 3)~ Frais de gestion 2,00 % 2,00 % 2,00 % 2,00 % 2,00 % Charges d exploitation 0,16 % 0,21 % 0,19 % 0,20 % 0,22 % TPS/TVH 0,11 % 0,11 % 0,11 % 0,11 % 0,11 % Total 2,27 % 2,32 % 2,30 % 2,31 % 2,33 % Ratio des frais de gestion avant les renonciations et les prises en charge~ 2,27 % 2,32 % 2,30 % 2,31 % 2,33 % Valeur liquidative par part 21,67 $ 22,79 $ 22,30 $ 18,01 $ 16,56 $ ~ Annualisé. Notes 1. Le calcul de l actif net par part est décrit ci-après. a) Les informations financières pour les exercices 2011 à 2015 proviennent des états financiers annuels audités du Fonds. Pour les exercices 2011 et 2012, l actif net par part présenté dans les états financiers audités diffère de la valeur liquidative par part calculée aux fins de l établissement du prix des parts du Fonds, ce qui rend compte du fait que les méthodes comptables étaient conformes aux principes comptables généralement reconnus («PCGR») du Canada. Depuis 2014, le Fonds applique les Normes internationales d information financière («IFRS»), selon lesquelles l actif net aux fins d évaluation et l actif net aux fins de comptabilisation sont identiques. b) L actif net par part d une série donnée est établi d après le nombre de parts de cette série en circulation à la date indiquée. L augmentation (la diminution) provenant de l exploitation par part d une série donnée est calculée en fonction du nombre moyen pondéré de parts de cette série en circulation au cours de l exercice. Par conséquent, l actif net à l ouverture de l exercice, majoré de l augmentation (la diminution) provenant de l exploitation, ne correspondra pas à l actif net à la clôture de l exercice. c) Les distributions par part d une série sont établies d après le nombre de parts de cette série en circulation à la date de clôture des registres aux fins des distributions. Les distributions ont été versées en trésorerie ou réinvesties dans des parts supplémentaires, au gré des porteurs de parts. 2. Les informations financières présentées dans le tableau des ratios et des données supplémentaires ont été établies au moyen de la valeur liquidative calculée aux fins de l établissement du prix des parts du Fonds et elles sont présentées en date du 31 décembre 2015, du 31 décembre 2014, du 31 décembre 2013, du 31 décembre 2012 et du 31 décembre Le ratio des frais de gestion (le «RFG») correspond au total des frais de gestion et des charges d exploitation payés pour chacune des séries du Fonds, y compris les taxes applicables et les intérêts, exclusion faite des commissions et des autres coûts de transaction du portefeuille, exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne de chacune des séries du Fonds. Toute distribution de frais de gestion versée sur une série du Fonds qui réduit, dans les faits, les frais de gestion devant être payés par certains porteurs de parts, n est pas déduite des charges prises en compte dans l établissement du RFG global de la série. Le gestionnaire peut, à son gré, renoncer à des frais de gestion ou prendre en charge certains frais. EdgePoint peut en tout temps mettre fin à ces renonciations ou prises en charge. Les RFG du Fonds sont présentés, compte tenu et compte non tenu de la renonciation et des prises en charge.
10 Faits saillants financiers (suite) Série F IFRS IFRS IFRS PCGR PCGR Actif net par part du Fonds (note 1) Actif net à l ouverture de l exercice 23,16 $ 22,76 $ 18,45 $ 16,67 $ 17,91 $ Augmentation (diminution) provenant de l exploitation Total des produits 0,50 $ 0,47 $ 0,42 $ 0,38 $ 0,33 $ Total des charges (0,26) (0,27) (0,24) (0,19) (0,19) Profits réalisés (pertes réalisées) pour l exercice 0,90 2,62 2,27 (0,48) 0,29 Profits latents (pertes latentes) pour l exercice (2,66) (0,60) 2,66 1,99 (1,83) Augmentation (diminution) totale provenant de l exploitation (1,52) $ 2,22 $ 5,11 $ 1,70 $ (1,40) $ Distributions aux porteurs de parts Provenant des gains en capital (0,50) $ (1,92) $ (0,79) $ $ $ Total des distributions aux porteurs de parts (0,50) $ (1,92) $ (0,79) $ $ $ Actif net à la clôture de l exercice 21,92 $ 23,16 $ 22,76 $ 18,36 $ 16,67 $ Ratios et données supplémentaires (note 2) Total de la valeur liquidative (en milliers) $ $ $ $ $ Nombre de parts en circulation (en milliers) Ratio des frais de gestion (note 3) Frais de gestion 0,80 % 0,80 % 0,80 % 0,80 % 0,80 % Charges d exploitation 0,09 % 0,09 % 0,14 % 0,14 % 0,17 % TPS/TVH 0,12 % 0,12 % 0,12 % 0,12 % 0,12 % Total 1,01 % 1,01 % 1,06 % 1,06 % 1,09 % Ratio des frais de gestion avant les renonciations et les prises en charge 1,01 % 1,01 % 1,06 % 1,06 % 1,09 % Valeur liquidative par part 21,92 $ 23,16 $ 22,76 $ 18,45 $ 16,75 $ Notes 1. Le calcul de l actif net par part est décrit ci-après. a) Les informations financières pour les exercices 2011 à 2015 proviennent des états financiers annuels audités du Fonds. Pour les exercices 2011 et 2012, l actif net par part présenté dans les états financiers audités diffère de la valeur liquidative par part calculée aux fins de l établissement du prix des parts du Fonds, ce qui rend compte du fait que les méthodes comptables étaient conformes aux principes comptables généralement reconnus («PCGR») du Canada. Depuis 2014, le Fonds applique les Normes internationales d information financière («IFRS»), selon lesquelles l actif net aux fins d évaluation et l actif net aux fins de comptabilisation sont identiques. b) L actif net par part d une série donnée est établi d après le nombre de parts de cette série en circulation à la date indiquée. L augmentation (la diminution) provenant de l exploitation par part d une série donnée est calculée en fonction du nombre moyen pondéré de parts de cette série en circulation au cours de l exercice. Par conséquent, l actif net à l ouverture de l exercice, majoré de l augmentation (la diminution) provenant de l exploitation, ne correspondra pas à l actif net à la clôture de l exercice. c) Les distributions par part d une série sont établies d après le nombre de parts de cette série en circulation à la date de clôture des registres aux fins des distributions. Les distributions ont été versées en trésorerie ou réinvesties dans des parts supplémentaires, au gré des porteurs de parts. 2. Les informations financières présentées dans le tableau des ratios et des données supplémentaires ont été établies au moyen de la valeur liquidative calculée aux fins de l établissement du prix des parts du Fonds et elles sont présentées en date du 31 décembre 2015, du 31 décembre 2014, du 31 décembre 2013, du 31 décembre 2012 et du 31 décembre Le ratio des frais de gestion (le «RFG») correspond au total des frais de gestion et des charges d exploitation payés pour chacune des séries du Fonds, y compris les taxes applicables et les intérêts, exclusion faite des commissions et des autres coûts de transaction du portefeuille, exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne de chacune des séries du Fonds. Toute distribution de frais de gestion versée sur une série du Fonds qui réduit, dans les faits, les frais de gestion devant être payés par certains porteurs de parts, n est pas déduite des charges prises en compte dans l établissement du RFG global de la série. Le gestionnaire peut, à son gré, renoncer à des frais de gestion ou prendre en charge certains frais. EdgePoint peut en tout temps mettre fin à ces renonciations ou prises en charge. Les RFG du Fonds sont présentés, compte tenu et compte non tenu de la renonciation et des prises en charge.
11 Faits saillants financiers (suite) Série F(N) IFRS IFRS IFRS PCGR PCGR Actif net par part du Fonds (note 1) Actif net à l ouverture de l exercice 23,25 $ 22,85 $ 18,52 $ 16,72 $ 17,95 $ Augmentation (diminution) provenant de l exploitation Total des produits 0,50 $ 0,47 $ 0,42 $ 0,38 $ 0,33 $ Total des charges (0,24) (0,25) (0,22) (0,18) (0,18) Profits réalisés (pertes réalisées) pour l exercice 0,88 2,64 2,29 (0,48) 0,28 Profits latents (pertes latentes) pour l exercice (2,66) (0,56) 2,69 1,97 (1,74) Augmentation (diminution) totale provenant de l exploitation (1,52) $ 2,30 $ 5,18 $ 1,69 $ (1,31) $ Distributions aux porteurs de parts Provenant des gains en capital (0,55) $ (1,95) $ (0,81) $ $ $ Total des distributions aux porteurs de parts (0,55) $ (1,95) $ (0,81) $ $ $ Actif net à la clôture de l exercice 21,98 $ 23,25 $ 22,85 $ 18,43 $ 16,72 $ Ratios et données supplémentaires (note 2) Total de la valeur liquidative (en milliers) $ $ $ $ $ Nombre de parts en circulation (en milliers) Ratio des frais de gestion (note 3)~ Frais de gestion 0,80 % 0,80 % 0,80 % 0,80 % 0,80 % Charges d exploitation 0,08 % 0,08 % 0,13 % 0,14 % 0,19 % TPS/TVH 0,05 % 0,05 % 0,05 % 0,05 % 0,05 % Total 0,93 % 0,93 % 0,98 % 0,99 % 1,04 % Ratio des frais de gestion avant les renonciations et les prises en charge~ 0,93 % 0,93 % 0,98 % 0,99 % 1,04 % Valeur liquidative par part 21,98 $ 23,25 $ 22,85 18,52 $ 16,80 $ ~ Annualisé. Notes 1. Le calcul de l actif net par part est décrit ci-après. a) Les informations financières pour les exercices 2011 à 2015 proviennent des états financiers annuels audités du Fonds. Pour les exercices 2011 et 2012, l actif net par part présenté dans les états financiers audités diffère de la valeur liquidative par part calculée aux fins de l établissement du prix des parts du Fonds, ce qui rend compte du fait que les méthodes comptables étaient conformes aux principes comptables généralement reconnus («PCGR») du Canada. Depuis 2014, le Fonds applique les Normes internationales d information financière («IFRS»), selon lesquelles l actif net aux fins d évaluation et l actif net aux fins de comptabilisation sont identiques. b) L actif net par part d une série donnée est établi d après le nombre de parts de cette série en circulation à la date indiquée. L augmentation (la diminution) provenant de l exploitation par part d une série donnée est calculée en fonction du nombre moyen pondéré de parts de cette série en circulation au cours de l exercice. Par conséquent, l actif net à l ouverture de l exercice, majoré de l augmentation (la diminution) provenant de l exploitation, ne correspondra pas à l actif net à la clôture de l exercice. c) Les distributions par part d une série sont établies d après le nombre de parts de cette série en circulation à la date de clôture des registres aux fins des distributions. Les distributions ont été versées en trésorerie ou réinvesties dans des parts supplémentaires, au gré des porteurs de parts. 2. Les informations financières présentées dans le tableau des ratios et des données supplémentaires ont été établies au moyen de la valeur liquidative calculée aux fins de l établissement du prix des parts du Fonds et elles sont présentées en date du 31 décembre 2015, du 31 décembre 2014, du 31 décembre 2013, du 31 décembre 2012 et du 31 décembre Le ratio des frais de gestion (le «RFG») correspond au total des frais de gestion et des charges d exploitation payés pour chacune des séries du Fonds, y compris les taxes applicables et les intérêts, exclusion faite des commissions et des autres coûts de transaction du portefeuille, exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne de chacune des séries du Fonds. Toute distribution de frais de gestion versée sur une série du Fonds qui réduit, dans les faits, les frais de gestion devant être payés par certains porteurs de parts, n est pas déduite des charges prises en compte dans l établissement du RFG global de la série. Le gestionnaire peut, à son gré, renoncer à des frais de gestion ou prendre en charge certains frais. EdgePoint peut en tout temps mettre fin à ces renonciations ou prises en charge. Les RFG du Fonds sont présentés, compte tenu et compte non tenu de la renonciation et des prises en charge.
12 Faits saillants financiers (suite) Série I IFRS IFRS IFRS PCGR PCGR Actif net par part du Fonds (note 1) Actif net à l ouverture de l exercice 24,25 $ 23,82 $ 19,26 $ 17,22 $ 18,29 $ Augmentation (diminution) provenant de l exploitation Total des produits 0,52 $ 0,49 $ 0,44 $ 0,41 $ 0,34 $ Total des charges (0,02) (0,03) (0,02) Profits réalisés (pertes réalisées) pour l exercice 1,01 2,69 2,39 (0,62) 0,29 Profits latents (pertes latentes) pour l exercice (2,36) (0,35) 2,83 1,72 (1,79) Augmentation (diminution) totale provenant de l exploitation (0,85) $ 2,80 $ 5,64 $ 1,51 $ (1,16) $ Distributions aux porteurs de parts Provenant des gains en capital (0,72) $ (2,25) $ (1,02) $ $ $ Total des distributions aux porteurs de parts (0,72) $ (2,25) $ (1,02) $ $ $ Actif net à la clôture de l exercice 23,00 $ 24,25 $ 23,82 $ 19,17 $ 17,22 $ Ratios et données supplémentaires (note 2) Total de la valeur liquidative (en milliers) $ $ $ $ $ Nombre de parts en circulation (en milliers) Ratio des frais de gestion (note 3) Frais de gestion Charges d exploitation TPS/TVH Total Ratio des frais de gestion avant les renonciations et les prises en charge Valeur liquidative par part 23,00 $ 24,25 $ 23,82 $ 19,26 $ 17,31 $ Notes 1. Le calcul de l actif net par part est décrit ci-après. a) Les informations financières pour les exercices 2011 à 2015 proviennent des états financiers annuels audités du Fonds. Pour les exercices 2011 et 2012, l actif net par part présenté dans les états financiers audités diffère de la valeur liquidative par part calculée aux fins de l établissement du prix des parts du Fonds, ce qui rend compte du fait que les méthodes comptables étaient conformes aux principes comptables généralement reconnus («PCGR») du Canada. Depuis 2014, le Fonds applique les Normes internationales d information financière («IFRS»), selon lesquelles l actif net aux fins d évaluation et l actif net aux fins de comptabilisation sont identiques. b) L actif net par part d une série donnée est établi d après le nombre de parts de cette série en circulation à la date indiquée. L augmentation (la diminution) provenant de l exploitation par part d une série donnée est calculée en fonction du nombre moyen pondéré de parts de cette série en circulation au cours de l exercice. Par conséquent, l actif net à l ouverture de l exercice, majoré de l augmentation (la diminution) provenant de l exploitation, ne correspondra pas à l actif net à la clôture de l exercice. c) Les distributions par part d une série sont établies d après le nombre de parts de cette série en circulation à la date de clôture des registres aux fins des distributions. Les distributions ont été versées en trésorerie ou réinvesties dans des parts supplémentaires, au gré des porteurs de parts. 2. Les informations financières présentées dans le tableau des ratios et des données supplémentaires ont été établies au moyen de la valeur liquidative calculée aux fins de l établissement du prix des parts du Fonds et elles sont présentées en date du 31 décembre 2015, du 31 décembre 2014, du 31 décembre 2013, du 31 décembre 2012 et du 31 décembre Le ratio des frais de gestion (le «RFG») correspond au total des frais de gestion et des charges d exploitation payés pour chacune des séries du Fonds, y compris les taxes applicables et les intérêts, exclusion faite des commissions et des autres coûts de transaction du portefeuille, exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne de chacune des séries du Fonds. Toute distribution de frais de gestion versée sur une série du Fonds qui réduit, dans les faits, les frais de gestion devant être payés par certains porteurs de parts, n est pas déduite des charges prises en compte dans l établissement du RFG global de la série. Le gestionnaire peut, à son gré, renoncer à des frais de gestion ou prendre en charge certains frais. EdgePoint peut en tout temps mettre fin à ces renonciations ou prises en charge. Les RFG du Fonds sont présentés, compte tenu et compte non tenu de la renonciation et des prises en charge.
13 Faits saillants financiers (suite) Série O IFRS IFRS IFRS PCGR PCGR Actif net par part du Fonds (note 1) Actif net à l ouverture de l exercice 17,33 $ 17,03 $ 13,77 $ 12,32 $ 13,09 $ Augmentation (diminution) provenant de l exploitation Total des produits 0,38 $ 0,35 $ 0,31 $ 0,29 $ 0,24 $ Total des charges (0,02) (0,02) (0,02) (0,01) (0,01) Profits réalisés (pertes réalisées) pour l exercice 0,66 2,06 1,68 (0,35) 0,20 Profits latents (pertes latentes) pour l exercice (2,05) (0,74) 2,01 1,40 (1,39) Augmentation (diminution) totale provenant de l exploitation (1,03) $ 1,65 $ 3,98 $ 1,33 $ (0,96) $ Distributions aux porteurs de parts Provenant des gains en capital (0,51) $ (1,60) $ (0,72) $ $ $ Total des distributions aux porteurs de parts (0,51) $ (1,60) $ (0,72) $ $ $ Actif net à la clôture de l exercice 16,44 $ 17,33 $ 17,03 $ 13,70 $ 12,32 $ Ratios et données supplémentaires (note 2) Total de la valeur liquidative (en milliers) $ $ $ $ $ Nombre de parts en circulation (en milliers) Ratio des frais de gestion (note 3) Frais de gestion Charges d exploitation 0,04 % 0,03 % 0,05 % 0,05 % 0,04 % TPS/TVH 0,00 % 0,00 % 0,01 % 0,00 % 0,01 % Total 0,04 % 0,03 % 0,06 % 0,05 % 0,05 % Ratio des frais de gestion avant les renonciations et les prises en charge 0,04 % 0,03 % 0,06 % 0,05 % 0,05 % Valeur liquidative par part 16,44 $ 17,33 $ 17,03 $ 13,77 $ 12,38 $ Notes 1. Le calcul de l actif net par part est décrit ci-après. a) Les informations financières pour les exercices 2011 à 2015 proviennent des états financiers annuels audités du Fonds. Pour les exercices 2011 et 2012, l actif net par part présenté dans les états financiers audités diffère de la valeur liquidative par part calculée aux fins de l établissement du prix des parts du Fonds, ce qui rend compte du fait que les méthodes comptables étaient conformes aux principes comptables généralement reconnus («PCGR») du Canada. Depuis 2014, le Fonds applique les Normes internationales d information financière («IFRS»), selon lesquelles l actif net aux fins d évaluation et l actif net aux fins de comptabilisation sont identiques. b) L actif net par part d une série donnée est établi d après le nombre de parts de cette série en circulation à la date indiquée. L augmentation (la diminution) provenant de l exploitation par part d une série donnée est calculée en fonction du nombre moyen pondéré de parts de cette série en circulation au cours de l exercice. Par conséquent, l actif net à l ouverture de l exercice, majoré de l augmentation (la diminution) provenant de l exploitation, ne correspondra pas à l actif net à la clôture de l exercice. c) Les distributions par part d une série sont établies d après le nombre de parts de cette série en circulation à la date de clôture des registres aux fins des distributions. Les distributions ont été versées en trésorerie ou réinvesties dans des parts supplémentaires, au gré des porteurs de parts. 2. Les informations financières présentées dans le tableau des ratios et des données supplémentaires ont été établies au moyen de la valeur liquidative calculée aux fins de l établissement du prix des parts du Fonds et elles sont présentées en date du 31 décembre 2015, du 31 décembre 2014, du 31 décembre 2013, du 31 décembre 2012 et du 31 décembre Le ratio des frais de gestion (le «RFG») correspond au total des frais de gestion et des charges d exploitation payés pour chacune des séries du Fonds, y compris les taxes applicables et les intérêts, exclusion faite des commissions et des autres coûts de transaction du portefeuille, exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne de chacune des séries du Fonds. Toute distribution de frais de gestion versée sur une série du Fonds qui réduit, dans les faits, les frais de gestion devant être payés par certains porteurs de parts, n est pas déduite des charges prises en compte dans l établissement du RFG global de la série. Le gestionnaire peut, à son gré, renoncer à des frais de gestion ou prendre en charge certains frais. EdgePoint peut en tout temps mettre fin à ces renonciations ou prises en charge. Les RFG du Fonds sont présentés, compte tenu et compte non tenu de la renonciation et des prises en charge.
14 Faits saillants financiers (suite) Ratios du Fonds Séries A, A(N), B, B(N), F, F(N), I et O Ratio des frais d opérations (note 4) 0,07 % 0,10 % 0,06 % 0,05 % 0,10 % Taux de rotation du portefeuille (note 5) 13,81 % 37,39 % 36,63 % 18,60 % 24,82 % Notes 4. Le ratio des frais d opérations représente le total des commissions et des autres coûts d opérations de portefeuille et est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne du Fonds. Le ratio des frais d opérations est calculé pour l ensemble du Fonds et il s applique à toutes les séries de celui-ci. 5. Le taux de rotation du portefeuille est calculé pour l ensemble du Fonds d après le montant des achats ou du produit tiré de la vente de titres pour l exercice, selon le montant le moins élevé, exclusion faite de la trésorerie, des billets à court terme et des obligations ayant une échéance d au plus un an au moment de leur acquisition, divisé par la valeur moyenne des titres du portefeuille pour l exercice. Le taux de rotation du portefeuille du fonds indique dans quelle mesure le conseiller en valeurs du fonds gère activement les placements de celui-ci. Un taux de rotation de 100 % signifie que le Fonds achète et vend tous les titres de son portefeuille une fois au cours de l exercice. Plus le taux de rotation au cours d un exercice est élevé, plus les frais d opérations payables par le fonds sont élevés au cours d un exercice, et plus il est probable qu un porteur réalisera des gains en capital imposables au cours de l exercice. Il n y a pas nécessairement de lien entre un taux de rotation élevé et le rendement d un Fonds.
15 Frais de gestion En contrepartie des services rendus, EdgePoint, gestionnaire du Fonds, reçoit une rémunération mensuelle calculée en fonction de la valeur liquidative moyenne quotidienne des parts de la série A, de la série B, de la série F, de la série A(N), de la série B(N) et de la série F(N). Les frais de gestion liés aux parts des séries I et O sont négociés avec les porteurs de parts et payés directement par ceux-ci, et non pas par le Fonds. Le tableau qui suit résume les services reçus en contrepartie des frais de gestion, exprimés en pourcentage de ces frais, pour l exercice clos le 31 décembre 2015 : Frais pris en charge Frais de placement Frais de gestion du conseiller et autres frais* Série A 0 % 55 % 45 % Série A(N) 0 % 55 % 45 % Série B 0 % 25 % 75 % Série B(N) 0 % 25 % 75 % Série F 0 % 0 % 100 % Série F(N) 0 % 0 % 100 % Série I n/d n/d n/d Série O n/d n/d n/d *Comprend les frais liés aux services de conseils en valeurs et de gestion du portefeuille, qui englobent le choix des placements, l analyse et le suivi, y compris le déplacement pour les visites dans les sièges sociaux des sociétés en portefeuille, d autres frais connexes liés à la diligence raisonnable, les frais liés à la constitution du portefeuille et à la gestion des risques, les frais liés à l analyse, à la sélection et au suivi des maisons de courtage, les frais liés aux compétences en négociation ainsi que les frais liés à la gestion des activités et du bénéfice. Rendement passé La présente section porte sur le rendement passé du Fonds. Le rendement passé fait état des variations de la valeur des titres et suppose le réinvestissement de toutes les distributions (s il y a lieu). L information sur le rendement passé ne tient pas compte des frais d acquisition, de rachat ou de placement, ni des frais optionnels, ni des impôts sur le revenu à payer par l épargnant qui auraient fait diminuer les rendements. Il convient de noter que le rendement passé du Fonds n est pas indicatif de son rendement futur. Rendements annuels Les graphiques à bandes ci-après présentent le rendement pour chacun des exercices indiqués et l évolution du rendement obtenu par le Fonds d un exercice à l autre. Ils indiquent, sous forme de pourcentage, quelle aurait été la variation à la hausse ou à la baisse, au dernier jour de l exercice, d un placement effectué le premier jour de chaque exercice, s il y a lieu. Les écarts entre les rendements des séries de parts découlent en grande partie des différentes proportions de charges imputées à chacune des séries, tel qu il est indiqué dans le prospectus et dans les états financiers. Série Série A 50,21 % 26,27 % 16,56 % 8,85 % 9,39 % 4,85 % -4,27 % -7,80 % De la date de création au 31 décembre Série A(N) De la date de création au 31 décembre Série A(N) 26,48 % 12,98 % 9,03 % 9,56 % -4,11 % -7,63 % De la date de création au 31 décembre Série De la date B de création au 31 décembre Série B ,95 % 25,96 % 16,33 % 8,60 % 4,54 De la % date de création au 31 décembre ,10 % Série B(N) -4,54 % -8,02 % De la date de création au 31 décembre De la date de création au 31 décembre 2010.
16 Série FB(N) 26,17 % 12,93 % 8,78 % 9,21 % De la date de création au 31 décembre ,86 % -4,39 % Série 2010 F(N) De la date de création au 31 décembre Série F 52,06 % 27,76 % De la date de création au 31 décembre ,87 % Série I 10,13 % 10,64 % 4,67 % -3,16 % -6,67 % Portefeuille De la date de création canadien au 31 décembre EdgePoint Série I Indice de 55,40 référence % Le Fonds utilise l indice composé S&P/TSX comme indice de référence pour les comparaisons de rendement à long terme. L indice mondial composé S&P/TSX est un indice pondéré en fonction de la capitalisation boursière, composé 29,10 % des titres des plus grandes sociétés cotées à la Bourse de Toronto comportant le plus grand nombre 19,11 d actionnaires. % Bien que le Fonds utilise cet indice 11,29 comme % indice 11,76 de % référence général pour le rendement, il n est pas géré en fonction de la 4,86 % composition de cet indice. Ainsi il peut connaître, et connaîtra probablement, des périodes où son rendement différera de manière importante de celui de cet indice, soit positivement, -2,19 soit % négativement. Se reporter -5,60 % à la rubrique «Résultats d exploitation» du présent rapport pour une analyse des derniers rendements Rendements De la date création composés au 31 annuels décembre Le tableau qui suit compare les rendements composés annuels du Fonds pour les parts des séries A, B, F, I, O, A(N), B(N) et F(N) et les rendements de l indice composé S&P/TSX pour les périodes closes le 31 décembre 2015 et indiquées ci-après. Série O Depuis la Un an Trois ans Cinq ans création* Série A (4,27) % 9,77 % 5,82 % 13,33 % Série B (4,54) % 9,48 % 5,55 % 13,02 % Série F (3,16) % 11,04 % 7,07 % 14,61 % Série I (2,19) % 12,18 % 29,04 % 8,20 % 16,01 % Indice composé S&P/TSX 19,00 % (8,32) % 4,62 % 2,30 % 8,88 % 14,75 % Série O (2,22) % 11,23 12,13 % % 8,15 11,72 % % 11,75 % Indice composé S&P/TSX (8,32) % 4,62 % 2,30 % 5,92 % Série A(N) (4,11) % 9,95 % 6,00 % -2,22 7,94 % Série B(N) -5,62 (4,39)% 9,63 % 5,72 % 7,67 % Série F(N) (3,09) % 11,12 % 7,14 % 9,10 % Indice 2009 composé S&P/TSX De (8,32) % 4,62 % 2,30 % 4,87 % Rapport la date de annuel création de au la 31 direction décembre sur le rendement du Fonds * La date de création des séries est le 17 novembre 2008, hormis celle de la série O, qui est le 1 er septembre de l exercice 2009, et celle clos des le séries 31 décembre A(N), B(N) et 2015 F(N), qui est le 3 août Série F Série De la F(N) date de création au 31 décembre Série O 27,85 % 13,47 % 10,20 % 10,73 % -6,62 % -3,09 % De 2010 la date de 2011 création au décembre De la date de création au 31 décembre Série F(N) De la date de création au 31 décembre Indice de référence Le Fonds utilise l indice composé S&P/TSX comme indice de référence pour les comparaisons de rendement à long terme. L indice mondial composé S&P/TSX est un indice pondéré en fonction de la capitalisation boursière, composé des titres des plus grandes sociétés cotées à la Bourse de Toronto comportant le plus grand nombre d actionnaires. Bien que le Fonds utilise cet indice comme indice de référence général pour le rendement, il n est pas géré en fonction de la composition de cet indice. Ainsi il peut connaître, et connaîtra probablement, des périodes où son rendement différera de manière importante de celui de cet indice, soit positivement, soit négativement. Se reporter à la rubrique «Résultats d exploitation» du présent rapport pour une analyse des derniers rendements. Rendements composés annuels Le tableau qui suit compare les rendements composés annuels du Fonds pour les parts des séries A, B, F, I, O, A(N), B(N) et F(N) et les rendements de l indice composé S&P/TSX pour les périodes closes le 31 décembre 2015 et indiquées ci-après.
17 Bien que le Fonds utilise cet indice comme indice de référence général pour le rendement, il n est pas géré en fonction de la composition de cet indice. Ainsi il peut connaître, et connaîtra probablement, des périodes où son rendement différera de Portefeuille canadien EdgePoint manière importante de celui de cet indice, soit positivement, soit négativement. Se reporter à la rubrique «Résultats d exploitation» du présent rapport pour une analyse des derniers rendements. Série Rendements F composés annuels Le tableau qui suit compare les rendements composés annuels du Fonds pour les parts des séries A, B, F, I, O, A(N), B(N) et F(N) et les rendements de l indice composé S&P/TSX pour les périodes closes le 31 décembre 2015 et indiquées ci-après. Un an Trois ans Cinq ans Depuis la création* Série A (4,27) % 9,77 % 5,82 % 13,33 % Série B (4,54) % 9,48 % 5,55 % 13,02 % Série F (3,16) % 11,04 % 7,07 % 14,61 % Série I (2,19) % 12,18 % 8,20 % 16,01 % Indice composé S&P/TSX (8,32) % 4,62 % 2,30 % 8,88 % De la date de création au 31 décembre Série O (2,22) % 12,13 % 8,15 % 11,75 % Série Indice F(N) composé S&P/TSX (8,32) % 4,62 % 2,30 % 5,92 % Série A(N) (4,11) % 9,95 % 6,00 % 7,94 % Série B(N) (4,39) % 9,63 % 5,72 % 7,67 % Série F(N) (3,09) % 11,12 % 7,14 % 9,10 % Indice composé S&P/TSX (8,32) % 4,62 % 2,30 % 4,87 % * La date de création des séries est le 17 novembre 2008, hormis celle de la série O, qui est le 1 er septembre 2009, et celle des séries A(N), B(N) et F(N), qui est le 3 août De la date de création au 31 décembre Série I Indice de référence Le Fonds utilise l indice composé S&P/TSX comme indice de référence pour les comparaisons de rendement à long terme. L indice mondial composé S&P/TSX est un indice pondéré en fonction de la capitalisation boursière, composé des titres des plus grandes sociétés cotées à la Bourse de Toronto comportant le plus grand nombre d actionnaires. Bien que le Fonds utilise cet indice comme indice de référence général pour le rendement, il n est pas géré en fonction de la composition de cet indice. Ainsi il peut connaître, et connaîtra probablement, des périodes où son rendement différera de manière importante de celui de cet indice, soit positivement, soit négativement. Se reporter à la rubrique «Résultats d exploitation» du présent rapport pour une analyse des derniers rendements. Rendements composés annuels Le tableau qui suit compare les rendements composés annuels du Fonds pour les parts des séries A, B, F, I, O, A(N), B(N) et F(N) et les rendements de l indice composé S&P/TSX pour les périodes closes le 31 décembre 2015 et indiquées ci-après. Un an Trois ans Cinq ans Depuis la création* Série A (4,27) % 9,77 % 5,82 % 13,33 % Série B (4,54) % 9,48 % 5,55 % 13,02 % Série F (3,16) % 11,04 % 7,07 % 14,61 % Série I (2,19) % 12,18 % 8,20 % 16,01 % Indice composé S&P/TSX (8,32) % 4,62 % 2,30 % 8,88 % Série O (2,22) % 12,13 % 8,15 % 11,75 % Indice composé S&P/TSX (8,32) % 4,62 % 2,30 % 5,92 % Série A(N) (4,11) % 9,95 % 6,00 % 7,94 % Série B(N) (4,39) % 9,63 % 5,72 % 7,67 % Série F(N) (3,09) % 11,12 % 7,14 % 9,10 % Indice composé S&P/TSX (8,32) % 4,62 % 2,30 % 4,87 % * La date de création des séries est le 17 novembre 2008, hormis celle de la série O, qui est le 1 er septembre 2009, et celle des séries A(N), B(N) et F(N), qui est le 3 août De la date de création au 31 décembre Série O De la date de création au 31 décembre 2009.
18 Aperçu du portefeuille Au 31 décembre 2015 Les 25 positions principales Pourcentage Émetteurs du Fonds 1 Onex Corp. 6,30 % 2 PrairieSky Royalty Ltd. 5,72 % 3 Granite Real Estate Investment Trust 5,08 % 4 La Banque Toronto-Dominion 4,88 % 5 Restaurant Brands International Inc. 4,79 % 6 ATS Automation Tooling Systems Inc. 4,49 % 7 La Banque de Nouvelle-Écosse 4,48 % 8 Canadian Energy Services and Tech Corp. 3,87 % 9 Fairfax Financial Holdings ltée 3,71 % 10 Power Corp. du Canada 3,66 % 11 Intact Corporation Financière 3,24 % 12 Constellation Software Inc. 2,96 % 13 Real Matters Inc. 2,62 % 14 Altius Minerals Corp. 2,03 % 15 Total Energy Services Inc. 1,94 % 16 Guardian Capital Group Ltd. 1,67 % 17 Alere Inc. 1,62 % 18 Badger Daylighting Ltd. 1,52 % 19 AlarmForce Industries Inc. 1,42 % 20 AutoCanada Inc. 1,40 % 21 American International Group Inc. 1,37 % 22 Redevances Aurifères Osisko Ltée 1,33 % 23 Gran Tierra Energy Inc. 1,31 % 24 TE Connectivity Ltd. 1,24 % 25 Clariant International Ltd. 1,21 % Total 73,84 % Pondération sectorielle Pourcentage Secteurs du Fonds Énergie 15,61 % Assurances 12,96 % Services financiers diversifiés 12,25 % Banques 9,35 % Technologies de l information 9,22 % Immobilier 8,99 % Produits industriels 8,08 % Produits de consommation discrétionnaire 7,81 % Matières 7,54 % Trésorerie et autres actifs nets 6,48 % Soins de santé 1,62 % Obligations de sociétés 0,09 % Total 100,00 % Valeur liquidative totale 816,6 millions de dollars L aperçu du portefeuille peut changer en raison des opérations effectuées par le Fonds. Il est possible de consulter les mises à jour trimestrielles au
19 Gestion de patrimoine EdgePoint i nc. 150, rue Bloor ouest, bureau 500 Toronto (Ontario) M5S 2X9 Site WeWW b : Courrie l : Tél : ou sans frais :