Source: https://mfiles.pl/pl/index.php?title=Emisja_akcji&diff=prev&oldid=35743
Timestamp: 2020-04-09 06:07:15+00:00
Document Index: 16811139

Matched Legal Cases: ['art. 328', 'art. 328', 'art. 328', 'art. 328', 'art. 328', 'art. 828', 'art. 471', 'art. 483', 'art. 828', 'art. 471', 'art. 483', 'art. 328', 'art. 328', 'art. 328', 'art. 328', 'art. 328', 'art. 828', 'art. 471', 'art. 483']

﻿ Emisja akcji: Różnice pomiędzy wersjami – Encyklopedia Zarządzania
Emisja akcji: Różnice pomiędzy wersjami
Wersja z 17:43, 12 maj 2014 (pokaż źródło)
Wersja z 17:57, 28 paź 2017 (pokaż źródło)
(poszerzenie pojęcia emisja akcji o nowe definicje, wady, zalety, funkcje, zasady, wymogi, ciekawostki,)
Jest to [[proces]] dzięki któremu powstaje [[akcje|akcja]] jako [[papier wartościowy]]. Emisja akcji nawiązuje w swej nazwie do jednej z teorii powstawania papierów wartościowych. Stosownie do tej teorii (teoria emisyjna), niezbędne jest puszczenie dokumentu w obieg, czyli wydanie go (emisja) przez wystawcę zgodnie z jego wola osobie trzeciej.
Jest to [[proces]] dzięki któremu powstaje [[akcje|akcja]] jako [[papier wartościowy]]. Emisja akcji nawiązuje w swej nazwie do jednej z teorii powstawania papierów wartościowych. Stosownie do tej teorii (teoria emisyjna), niezbędne jest puszczenie dokumentu w obieg, czyli wydanie go (emisja) przez wystawcę zgodnie z jego wolą osobie trzeciej.
" Emisja akcji jest podstawowym sposobem dokapitalizowania spółki, dostarcza jej bowiem nowych środków na kontynuację działalności gospodarczej. " Antkiewicz S. (2012). ''Papiery Wartościowe na rynku pieniężnym i kapitałowym'', CeDeWu, Warszawa, s. 54.
==Obrót instrumentami finansowymi (R. Wolański 2011, s. 226-227)==
Wyemitowane akcje można wprowadzić do obrotu na dwa rynki:
* główny (regulowany) rynek GPW składający się z dwóch rynków: podstawowego i równoległego,
* NewConnet - [[rynek pozagiełdowy]], rynek zorganizowany prowadzony przez GPW poza rynkiem regulowanym w formule alternatywnego systemu obrotu.
==Warunki dopuszczenia akcji do obrotu na rynku giełdowym regulowanym==
" Działania poprzedzające emisję:
# Przekształcenie spółki w [[spółka akcyjna|spółką akcyjną]] ([[spółka komandytowo-akcyjna|spółkę komandytowo-akcyjną]]).
# Wybór i konsultacje z doradcami.
# Wybór partnerów (dom maklerski, audytor, agencja public relations).
# Stworzenie koncepcji rozwoju spółki (plan strategiczny, plan finansowy, cele emisji).
# Decyzje formalne organów spółki dotyczące emisji, np. wybór sposobu przeprowadzenia oferty.
# Przygotowanie prospektu emisyjnego (memorandum informacyjnego).
# Wniosek i zatwierdzenie prospektu emisyjnego (memorandum informacyjnego) przez [[Komisja Nadzoru Finansowego|Komisję Nadzoru Finansowego]].
# Przeprowadzenie oferty publicznej (określenie ceny emisyjnej, zapisy na akcje, przydział akcji, rejestracja emisji w sądzie, rejestracja akcji w [[Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych|Krajowym Depozycie Papierów Wartościowych]], dopuszczenie akcji do obrotu giełdowego." Wolański R. (2011).'' Specyfika emisji akcji na rynku giełdowym i pozagiełdowym z punktu widzenia małych i średnich przedsiębiorstw'', "Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Ekonomiczne Problemy Usług", s. 227
==Warunki dopuszczenia akcji do obrotu na rynku giełdowym alternatywnym==
# Przekształcenie spółki w spółkę akcyjną (komandytowo-akcyjną).
# Zawarcie umowy z autoryzowanym doradcą.
# Stworzenie koncepcji rozwoju spółki (plan strategiczny, plan finansowy, cele emisji)
# Decyzje formalne organów spółki dotyczące emisji oferty.
# Przygotowanie prospektu emisyjnego (memorandum informacyjnego, dokumentu informacyjnego).
# Wniosek i zatwierdzenie prospektu emisyjnego (memorandum informacyjnego) przez Komisję Nadzoru Finansowego bądź dokumentu informacyjnego przez autoryzowanego doradcę
# Przeprowadzenie oferty publicznej lub prywatnej (określenie ceny emisyjnej, zapisy na akcje, przydział akcji, rejestracja emisji w sądzie, rejestracja akcji w Krajowym Depozycie Papierów Wartościowych, dopuszczenie akcji do obrotu giełdowego).
# Zawarcie umowy z Animatorem Rynku lub Market Makerem." Wolański R. (2011). ''Specyfika emisji akcji na rynku giełdowym i pozagiełdowym z punktu widzenia małych i średnich przedsiębiorstw'', "Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Ekonomiczne Problemy Usług", s. 229
==Moment emisji akcji (J. Błach 2010, s. 651)==
Dobór właściwego momentu emisji akcji zwiększa szansę na znalezienie się w pożądanym miejscu na rynku publicznym. Jest on nierozerwalnie związany z obecną sytuacją finansową firmy jak i tą planowaną, ale również sytuacją panującą na rynku, z koniunkturą gospodarczą.
==Przebieg Emisji Akcji==
Linia 12: Linia 58:
==Sporządzanie nowych dokumentów akcji (art. 328 par. 1 KSH)==
Linia 23: Linia 71:
* postanowienia statutu o związanych z akcją obowiązkach wobec spółki.
" Dokument akcji może powinien być opatrzony pieczęcią spółki oraz podpisem zarządu. Podpis może być mechanicznie odtwarzany (art. 328 k.s.h.). Dodatkowe postanowienia dotyczące treści dokumentu akcji i jego formy może przewidywać statut danej spółki (art. 328 par. 3 KSH). " Mojak J. (2013). ''Prawo papierów wartościowych. Zarys wykładu'', LexisNexis, Warszawa, s. 130
==Wystawienie akcji (art. 328 par. 2 KSH)==
Linia 30: Linia 78:
==Wydanie dokumentów akcji (art. 328 par. 5 KSH)==
Akcjonariusze [[spółka akcyjna|spółek akcyjnych]] mają roszczenie do spółki o wydanie im dokumentów akcji w terminie miesiąca od dnia rejestracji spółki. Roszczenie to obejmuje jednocześnie uprawnienie do wydania im ważnego dokumentu akcji a więc o treści ustalonej zgodnie z bezwzględnie wiążącym przepisem art. 828 par. 1 KSH, zaopatrzonego pieczęcią i podpisem [[zarząd]]u. W razie nie wywiązanie się przez spółkę z tego obowiązku, akcjonariuszowi przysługuje roszczenie odszkodowawcze wobec spółki (art. 471 KC) i wobec członków zarządu spółki (art. 483 par. 1 KSH). Podkreślenia wymaga jednak fakt, że prawa z akcji nie powstają z chwilą wydania dokumentu akcji, lecz z chwilą powstania praw z akcji z dniem wpisu spółki akcyjnej w organizacji do rejestru.
==Funkcje emisji akcji (S. Antkiewicz 2011, s. 54 - 55)==
* funkcja rozwojowa
* pozyskanie inwestora strategicznego
* struktura restrukturyzacyjna
* zwiększenie [[kapitał zapasowy|kapitału zapasowego]]
* tworzenie [[holding|holdingów]]
* przygotowanie do emisji obligacji niezabezpieczonych
Akcjonariusze [[spółka akcyjna|spółek akcyjnych]] mają roszczenie do spółki o wydanie im dokumentów akcji w terminie miesiąca od dnia rejestracji spółki. Roszczenie to obejmuje jednocześnie uprawnienie do wydania im ważnego dokumentu akcji a więc o treści ustalonej zgodnie z bezwzględnie wiążącym przepisem art. 828 par. 1 KSH, zaopatrzonego pieczęcią i podpisem [[zarząd]]u. W razie nie wywiązanie się przez spółkę z tego obowiązku, akcjonariuszowi przysługuje roszczenie odszkodowawcze wobec spólki (art. 471 KC) i wobec członków zarządu spółki (art. 483 par. 1 KSH). Podkreślenia wymaga jednak fakt, że prawa z akcji nie powstają z chwilą wydania dokumentu akcji, lecz z chwilą powstania praw z akcji z dniem wpisu spólki akcyjnej w organizacji do rejestru.
==Zalety emisji akcji (R. Wolański 2011, s. 232 - 233)==
* łatwość w znalezieniu inwestora
* pozyskanie potrzebnych środków bez konieczności ich zwrotu
* wysoka cena emisyjna
* pozyskanie kapitału poprzez publiczną emisję pozwala na osiągnięcie przewagi nad konkurencją
* sprostanie wymogom przekłada się na poprawę wizerunku na rynku
* obecność na rynku kapitałowym pozytywnie wpływ np. na uzyskanie kredytu w banku
* obiektywna ocena zewnętrznych podmiotów pozwala na usunięcie problemów lub zapobieganie ich pojawieniu się
* dostęp do informacji o sytuacji finansowej konkurencji
* uzyskanie przewagi nad konkurencją
* korzystniejsza forma dokapitalizowania od tradycyjnych form zaciągnięcia zobowiązań, ponieważ odsetki od długu wpływają na wynik netto przedsiębiorstwa.
==Wady emisji akcji (R. Wolański 2011, s. 232 - 233)==
* realizacja wielu wymogów informacyjnych
* ocena sprawozdań finansowych przez biegłego rewidenta
* koszty emisji akcji
* nawiązanie współpracy z instytucjami rynku kapitałowego
* obowiązek publikowania istotnych informacji o spółce wiąże się z dostępem konkurencji do nich
* groźba przejęcia spółki przez konkurencję
* Obecnie nie ma możliwości emitowania akcji na rynku pozagiełdowym, co należy uznać za dużą wadę rynku kapitałowego w Polsce. (R. Wolański 2011, s. 227)
* NewConnect to najlepszy wybór dla małych przedsiębiorstw, nie stawia on wielu wymogów i obowiązków związanych z emisją akcji. (R. Wolański 2011, s. 232)
* A. Szumański, w: [[System]] Prawa Prywatnego, [[Prawo]] papierów Wartościowych t. XIX, wyd. Beck, Warszawa 2006, str. 41
* Antkiewicz S. (2012). ''Papiery Wartościowe na rynku pieniężnym i kapitałowym'', CeDeWu Sp. z o.o., Warszawa
* S. Sołtysiński, w: Komentarz KSH, wyd. Beck, Warszawa 2003 s. 214
* Antkiewicz S. (2011). ''Polski Rynek Obligacji i innych papierów wartościowych'', Wydawnictwo Uniwersytetu Gdańskiego, Gdańsk
* [[Ustawa]] Kodeks Spółek Handlowych (Dz.U. 2000 Nr 94 poz. 1037)
* Błach J. (2010). Problemy wyboru momentu emisji akcji, "Zeszyty Naukowe / Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu", nr 142
* Dębski W. (2014). ''Rynek finansowy i jego mechanizmy. Podstawy teorii i praktyki'', Wydawnictwo Naukowe PWN
* Mojak J.(2013). ''Prawo papierów wartościowych'', LexisNexis Polska, Warszawa
* Sołtyński S. (2003), w: Komentarz KSH, Beck, Warszawa
* Szumański A. (2006), w: [[System]] Prawa Prywatnego, [[Prawo]] papierów Wartościowych t. XIX, Beck, Warszawa
* ''[[Ustawa]] Kodeks Spółek Handlowych'' (Dz.U. 2000 Nr 94 poz. 1037)
* Wolański R. (2011). [http://bazekon.icm.edu.pl/bazekon/element/bwmeta1.element.ekon-element-000171267839 ''Specyfika emisji akcji na rynku giełdowym i pozagiełdowym z punktu widzenia małych i średnich przedsiębiorstw''], "Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Ekonomiczne Problemy Usług"
Linia 50: Linia 145:
[[Kategoria:Rynek akcji]]
{{a|Piotr Talik}}
{{a|Piotr Talik,Gabriela Wlezień}}
Wersja z 17:57, 28 paź 2017
Jest to proces dzięki któremu powstaje akcja jako papier wartościowy. Emisja akcji nawiązuje w swej nazwie do jednej z teorii powstawania papierów wartościowych. Stosownie do tej teorii (teoria emisyjna), niezbędne jest puszczenie dokumentu w obieg, czyli wydanie go (emisja) przez wystawcę zgodnie z jego wolą osobie trzeciej.
" Emisja akcji jest podstawowym sposobem dokapitalizowania spółki, dostarcza jej bowiem nowych środków na kontynuację działalności gospodarczej. " Antkiewicz S. (2012). Papiery Wartościowe na rynku pieniężnym i kapitałowym, CeDeWu, Warszawa, s. 54.
Obrót instrumentami finansowymi (R. Wolański 2011, s. 226-227)
Przekształcenie spółki w spółką akcyjną (spółkę komandytowo-akcyjną).
Wybór partnerów (dom maklerski, audytor, agencja public relations).
Stworzenie koncepcji rozwoju spółki (plan strategiczny, plan finansowy, cele emisji).
Decyzje formalne organów spółki dotyczące emisji, np. wybór sposobu przeprowadzenia oferty.
Przygotowanie prospektu emisyjnego (memorandum informacyjnego).
Przeprowadzenie oferty publicznej (określenie ceny emisyjnej, zapisy na akcje, przydział akcji, rejestracja emisji w sądzie, rejestracja akcji w Krajowym Depozycie Papierów Wartościowych, dopuszczenie akcji do obrotu giełdowego." Wolański R. (2011). Specyfika emisji akcji na rynku giełdowym i pozagiełdowym z punktu widzenia małych i średnich przedsiębiorstw, "Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Ekonomiczne Problemy Usług", s. 227
Przekształcenie spółki w spółkę akcyjną (komandytowo-akcyjną).
Zawarcie umowy z autoryzowanym doradcą.
Stworzenie koncepcji rozwoju spółki (plan strategiczny, plan finansowy, cele emisji)
Decyzje formalne organów spółki dotyczące emisji oferty.
Przygotowanie prospektu emisyjnego (memorandum informacyjnego, dokumentu informacyjnego).
Wniosek i zatwierdzenie prospektu emisyjnego (memorandum informacyjnego) przez Komisję Nadzoru Finansowego bądź dokumentu informacyjnego przez autoryzowanego doradcę
Zawarcie umowy z Animatorem Rynku lub Market Makerem." Wolański R. (2011). Specyfika emisji akcji na rynku giełdowym i pozagiełdowym z punktu widzenia małych i średnich przedsiębiorstw, "Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Ekonomiczne Problemy Usług", s. 229
Moment emisji akcji (J. Błach 2010, s. 651)
Sporządzanie nowych dokumentów akcji (art. 328 par. 1 KSH)
" Dokument akcji może powinien być opatrzony pieczęcią spółki oraz podpisem zarządu. Podpis może być mechanicznie odtwarzany (art. 328 k.s.h.). Dodatkowe postanowienia dotyczące treści dokumentu akcji i jego formy może przewidywać statut danej spółki (art. 328 par. 3 KSH). " Mojak J. (2013). Prawo papierów wartościowych. Zarys wykładu, LexisNexis, Warszawa, s. 130
Wystawienie akcji (art. 328 par. 2 KSH)
Poprzez wystawienie akcji rozumie się sytuacje w której sporządzony dokument akcji jest opatrzony pieczęcią spółki oraz podpisem zarządu. Podpis zarządu może być mechanicznie odtwarzany.
Wydanie dokumentów akcji (art. 328 par. 5 KSH)
Akcjonariusze spółek akcyjnych mają roszczenie do spółki o wydanie im dokumentów akcji w terminie miesiąca od dnia rejestracji spółki. Roszczenie to obejmuje jednocześnie uprawnienie do wydania im ważnego dokumentu akcji a więc o treści ustalonej zgodnie z bezwzględnie wiążącym przepisem art. 828 par. 1 KSH, zaopatrzonego pieczęcią i podpisem zarządu. W razie nie wywiązanie się przez spółkę z tego obowiązku, akcjonariuszowi przysługuje roszczenie odszkodowawcze wobec spółki (art. 471 KC) i wobec członków zarządu spółki (art. 483 par. 1 KSH). Podkreślenia wymaga jednak fakt, że prawa z akcji nie powstają z chwilą wydania dokumentu akcji, lecz z chwilą powstania praw z akcji z dniem wpisu spółki akcyjnej w organizacji do rejestru.
Funkcje emisji akcji (S. Antkiewicz 2011, s. 54 - 55)
struktura restrukturyzacyjna
zwiększenie kapitału zapasowego
tworzenie holdingów
przygotowanie do emisji obligacji niezabezpieczonych
Zalety emisji akcji (R. Wolański 2011, s. 232 - 233)
Wady emisji akcji (R. Wolański 2011, s. 232 - 233)
Autor: Piotr Talik,Gabriela Wlezień
Źródło: „https://mfiles.pl/pl/index.php?title=Emisja_akcji&oldid=35743”