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Timestamp: 2018-06-23 20:20:37
Document Index: 392707041

Matched Legal Cases: ['artículo 19', 'artículo 15', 'artículo 80', 'artículo 348', 'artículo 5', 'artículo 6', 'artículo 11', 'artículo 1', 'artículo 1', 'artículo 5', 'artículo 7', 'artículo 20', 'artículo 59', 'artículo 45']

BBVA-7 FTGENCAT FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS - PDF
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Juan Manuel Robles Santos
1 FOLLETO Febrero de 2008 BBVA-7 FTGENCAT FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS EMISIÓN DE BONOS DE TITULIZACIÓN EUROS Serie A1 Serie A2(G) * Serie B Serie C euros euros euros euros AAA AAA A BBB- * Avalada por la Generalidad de Cataluña Respaldados por préstamos cedidos y administrados por Entidad Directora y Suscriptora Agente de Pagos BBVA Fondo constituido y administrado por Europea de Titulización, S.A. Sociedad Folleto inscrito en los Registros de la Comisión Nacional del Mercado de Valores con fecha 7 de febrero de 2008, así como depositado en la Dirección General de Política Financiera y Seguros del Departamento de Economía y Finanzas de la Generalidad de Cataluña
3 ÍNDICE Página FACTORES DE RIESGO 7 DOCUMENTO DE REGISTRO DE VALORES DE TITULIZACIÓN (Anexo VII del reglamento (CE) nº 809/2004 de la Comisión de 29 de abril de 2004) PERSONAS RESPONSABLES Personas responsables de la información que figura en el Documento de Registro Declaración de los responsables del contenido del Documento de Registro AUDITORES DE CUENTAS Auditores del Fondo Criterios contables utilizados por el Fondo FACTORES DE RIESGO INFORMACIÓN SOBRE EL EMISOR Declaración de que el emisor se ha constituido como fondo de titulización Nombre legal y profesional del emisor Lugar del registro del emisor y número de registro Fecha de constitución y periodo de actividad del emisor Fecha de constitución del Fondo Periodo de actividad del Fondo Liquidación Anticipada del Fondo Extinción del Fondo Domicilio, personalidad jurídica y legislación aplicable al emisor Régimen fiscal del Fondo Capital autorizado y emitido por el emisor DESCRIPCIÓN DE LA EMPRESA Breve descripción de las actividades principales del emisor Descripción general de las partes del programa de titulización ÓRGANOS DE ADMINISTRACIÓN, DE GESTIÓN Y DE SUPERVISIÓN ACCIONISTAS PRINCIPALES INFORMACIÓN FINANCIERA REFERENTE A LOS ACTIVOS Y A LAS RESPONSABILIDADES DEL EMISOR, POSICIÓN FINANCIERA Y BENEFICIOS Y PÉRDIDAS 8.1 Declaración sobre inicio de operaciones y estados financieros del emisor anteriores a la fecha de del Documento de Registro. 8.2 Información financiera histórica cuando un emisor haya iniciado operaciones y se hayan realizado estados financieros. 8.2 bis Información financiera histórica para emisiones de valores con denominación individual igual o superior a euros Procedimientos judiciales y de arbitraje Cambio adverso importante en la posición financiera del emisor. 26 1
4 Página 9. INFORMACIÓN DE TERCEROS, DECLARACIONES DE EXPERTOS Y DECLARACIONES DE INTERÉS Declaración o informe atribuido a una persona en calidad de experto Información procedente de terceros DOCUMENTOS PARA CONSULTA Documentos para consulta. 26 NOTA DE VALORES (Anexo XIII del reglamento (CE) nº 809/2004 de la Comisión de 29 de abril de 2004) PERSONAS RESPONSABLES Personas responsables de la información que figura en la Nota de Valores Declaración de los responsables de la Nota de Valores FACTORES DE RIESGO INFORMACIÓN FUNDAMENTAL Interés de las personas físicas y jurídicas participantes en la oferta INFORMACIÓN RELATIVA A LOS VALORES QUE VAN A OFERTARSE Y ADMITIRSE A COTIZACIÓN Importe total de los valores Descripción del tipo y clase de los valores Legislación según la cual se crean los valores Indicación de si los valores son nominativos o al portador y si están en forma de título o anotación en cuenta Divisa de la emisión Clasificación de los valores según la subordinación Descripción de los derechos vinculados a los valores General Aval de la Generalidad de Cataluña a los Bonos de la Serie A 2(G) Tipo de interés nominal y disposiciones relativas al pago de los intereses Tipo de interés nominal de los Bonos Fechas, lugar, entidades y procedimiento para el pago de los intereses Fecha de vencimiento y amortización de los valores Indicación del rendimiento Vida media, rendimiento o rentabilidad, duración y vencimiento final estimados de los Bonos Representación de los tenedores de los valores Resoluciones, autorizaciones y aprobaciones para la emisión de los valores Fecha de emisión de los valores Restricciones sobre la libre transmisibilidad de los valores ACUERDOS DE ADMISIÓN A COTIZACIÓN Y NEGOCIACIÓN Mercado en el que se negociarán los valores Agente de pagos y entidades depositarias GASTOS DE LA OFERTA Y DE LA ADMISIÓN A COTIZACIÓN INFORMACIÓN ADICIONAL Declaración de la capacidad en que han actuado los asesores relacionados con la emisión que se mencionan en la Nota de Valores Otra información de la Nota de Valores que haya sido auditada o revisa por auditores. 50 2
5 Página 7.3 Declaración o informe atribuido a una persona en calidad de experto Información procedente de terceros Ratings o calificaciones asignados a los valores por agencias de calificación. 51 MÓDULO ADICIONAL A LA NOTA DE VALORES DE TITULIZACIÓN (Anexo VIII del reglamento (CE) nº 809/2004 de la Comisión de 29 de abril de 2004) VALORES Denominación mínima de una emisión Confirmación de que la información relativa a una empresa o deudor que no participen en la emisión se ha reproducido exactamente ACTIVOS SUBYACENTES Confirmación sobre la capacidad de los activos titulizados de producir los fondos pagaderos a los valores Activos que respaldan la emisión Jurisdicción legal por la que se rigen los activos que van a ser titulizados Características generales de los deudores Naturaleza legal de los activos que van a ser titulizados Fecha o fechas de vencimiento o expiración de los activos Importe de los activos Ratio del saldo vivo del principal sobre el valor de tasación o el nivel de sobrecolateralización Método de creación de los activos Indicación de declaraciones y garantías dadas al emisor en relación con los activos Sustitución de los activos titulizados Pólizas de seguros relevantes relativas a los activos titulizados Información relativa a los deudores en los casos en los que los activos titulizados comprendan obligaciones de 5 o menos deudores que sean personas jurídicas o si un deudor representa el 20% o más de los activos o si un deudor supone una parte sustancial de los activos Detalle de la relación, si es importante para la emisión, entre el emisor, el garante y el deudor Si los activos comprenden valores de renta fija, descripción de las condiciones principales Si los activos comprenden valores de renta variable, descripción de las condiciones principales Si los activos comprenden valores de renta variable que no se negocien en un mercado regulado o equivalente en el caso de que representen más del diez (10) por ciento de los activos titulizados, descripción de las condiciones principales Informes de valoración de la propiedad y los flujos de tesorería/ingresos en los casos en que una parte importante de los activos esté asegurada por bienes inmuebles Activos activamente gestionados que respaldan la emisión Declaración en el cas o de que el emisor se proponga emitir nuevos valores respaldados por los mismos activos y descripción de cómo se informará a los tenedores de esa clase ESTRUCTURA Y TESORERÍA Descripción de la estructura de la operación Descripción de las entidades que participan en la emisión y de las funciones que deben ejercer. 3.3 Descripción del método y de la fecha de venta, transferencia, novación o asignación de los activos o de cualquier derecho y/u obligación en los activos al emisor Explicación del flujo de fondos. 79 3
6 Página Cómo los flujos de los activos servirán para cumplir las obligaciones del emisor con los tenedores de los valores Información sobre toda mejora de crédito Descripción de la mejora de crédito Fondo de Reserva Aval de la Generalidad de Cataluña a los Bonos de la Serie A 2(G) Detalles de cualquier financiación subordinada Préstamo Subordinado Préstamo para Gastos Iniciales Subordinación de los Bonos de las Serie B y de la Serie C Parámetros para la inversión de excedentes temporales de liquidez y partes responsables de tal inversión Cuenta de Tesorería Cobro por el Fondo los pagos relativos a los activos Orden de prelación de pagos efectuados por el emisor Origen y aplicación de fondos en la Fecha de Desembolso de los Bonos hasta la primera Fecha de Pago, excluida Origen y aplicación de fondos a partir de la primera Fecha de Pago, incluida, y hasta la última Fecha de Pago o la liquidación del Fondo, excluida. Orden de Prelación de Pagos Orden de Prelación de Pagos de Liquidación del Fondo Margen de Intermediación Financiera Otros acuerdos de los que dependen los pagos de intereses y del principal a los inversores Permuta Financiera Agencia de Pagos de la Emisión de Bonos Nombre, dirección y actividades económicas significativas del originador de los activos que se titulizan. 3.6 Rendimiento y/o reembolso de los valores relacionados con otros que no son activos del emisor. 3.7 Administrador, agente de cálculo o equivalente Gestión y representación del Fondo y de los titulares de los valores Administración y custodia de los activos titulizados Nombre, dirección y breve descripción de cualquier contrapartida por operaciones de permuta, de crédito, liquidez o de cuentas. 4. INFORMACIÓN POST EMISIÓN 111 GLOSARIO DE DEFINICIONES El presente documento constituye un folleto informativo (el Folleto ) registrado en la Comisión Nacional del Mercado de Valores, conforme a lo previsto en el Reglamento 809/2004, comprensivo de: 1. Una descripción de los principales factores de riesgo ligados al emisor, a los valores y a los activos que respaldan la emisión (los Factores de Riesgo ). 2. Un documento de registro de valores de titulización, elaborado siguiendo el esquema previsto en el Anexo VII del Reglamento 809/2004 (el Documento de Registro ). 3. Una nota sobre los valores, elaborada siguiendo el esquema previsto en el Anexo XIII del Reglamento 809/2004 (la Nota de Valores ). 4
7 4. Un módulo adicional a la Nota sobre los Valores, elaborado siguiendo el módulo previsto en el Anexo VIII del Reglamento 809/2004 (el Módulo Adicional ). 5. Un glosario de definiciones. 5
9 FACTORES DE RIESGO 1 Riesgos derivados de la naturaleza jurídica y la actividad del emisor. a) Naturaleza del Fondo y obligaciones de la Sociedad Gestora. El Fondo constituye un patrimonio separado carente de personalidad jurídica que, de conformidad con el Real Decreto 926/1998, es gestionado por una sociedad gestora. El Fondo sólo responderá de las obligaciones frente a sus acreedores con su patrimonio. La Sociedad Gestora desempeñará para el Fondo aquellas funciones que se le atribuyen en el Real Decreto 926/1998, así como la defensa de los intereses de los titulares de los Bonos como gestora de negocios ajenos, sin que exista ningún sindicato de bonistas. De esta forma, la capacidad de defensa de los intereses de los titulares de los Bonos, depende de los medios de la Sociedad Gestora. b) Sustitución forzosa de la Sociedad Gestora. Conforme al artículo 19 del Real Decreto 926/1998, cuando la Sociedad Gestora hubiera sido declarada en concurso o su autorización para actuar como sociedad gestora de fondos de titulización hubiera sido revocada por la CNMV, deberá proceder a encontrar una sociedad gestora que la sustituya. Siempre que en este caso hubieran transcurrido cuatro meses desde que tuvo lugar el evento determinante de la sustitución y no se hubiera encontrado una nueva sociedad gestora dispuesta a encargarse de la gestión, se procederá a la liquidación anticipada del Fondo y a la amortización anticipada de los valores emitidos con cargo al mismo. c) Limitación de acciones frente a la Sociedad Gestora. Los titulares de los Bonos y los restantes acreedores ordinarios del Fondo no tendrán acción contra la Sociedad Gestora del Fondo, sino por incumplimiento de sus funciones o inobservancia de lo dispuesto en la Escritura de Constitución y en el presente Folleto. d) Aplicabilidad de la Ley Concursal Tanto BBVA como la Sociedad Gestora pueden ser declarados en concurso. En particular el concurso de BBVA podría afectar a sus relaciones contractuales con el Fondo de conformidad con lo dispuesto en la Ley Concursal. Por lo que se refiere a los negocios jurídicos de emisión de los Certificados de Transmisión de Hipoteca respaldados por los Préstamos Hipotecarios y de cesión de los derechos de crédito sobre los Préstamos no Hipotecarios, sendos negocios jurídicos no podrán ser objeto de rescisión sino mediante acción ejercitada por la administración concursal de BBVA de conformidad con lo previsto en la Ley Concursal y previa demostración de la existencia de fraude en los referidos negocios jurídicos, todo ello según lo contemplado en la Disposición Adicional Quinta de la Ley 3/1994 y en el artículo 15 de la Ley 2/1981. En el supuesto de que se declare el concurso de BBVA conforme a la Ley Concursal, el Fondo, actuando a través de la Sociedad Gestora, tendrá derecho de separación sobre los derechos que le pertenezcan en virtud de la suscripción de los Certificados de Transmisión de Hipoteca y de la adquisición de los derechos de crédito sobre los Préstamos no Hipotecarios, en los términos previstos en los artículos 80 y 81 de la Ley Concursal. Además, el Fondo, actuando a través de su Sociedad Gestora, tendrá derecho a obtener de BBVA las cantidades que resulten de los Certificados de Transmisión de Hipoteca y de la adquisición de los derechos de crédito sobre los Préstamos no Hipotecarios desde la fecha de la declaración de concurso, ya que dichas cantidades se considerarán como propiedad del Fondo, a través de su Sociedad Gestora, y, por lo tanto, deberán ser transmitidas a la Sociedad Gestora en representación del Fondo. Este derecho de separación no se extendería necesariamente al dinero que BBVA hubiera recibido y mantuviera por cuenta del Fondo con 7
10 anterioridad a esa fecha, ya que éste podría quedar afecto a las resultas del concurso, de conformidad con la interpretación mayoritariamente seguida del artículo 80 de la vigente Ley Concursal, dada la esencial fungibilidad del dinero. No obstante lo anterior, tanto el Folleto como la Escritura de Constitución prevén determinados mecanismos al objeto de paliar los efectos antedichos con relación al dinero por su naturaleza de bien fungible. En este sentido, al objeto de mitigar las consecuencias que a estos efectos podría tener la declaración de concurso de la Entidad Cedente sobre los derechos del Fondo, en particular, a los efectos del artículo del Código Civil se ha previsto en el apartado del Módulo Adicional que la suscripción de los Certificados de Transmisión de Hipoteca y la adquisición de los derechos de crédito sobre los Préstamos no Hipotecarios por el Fondo no será comunicada a los Deudores. No obstante, en caso de concurso, o indicios del mismo, de intervención por el Banco de España, de liquidación o de sustitución del Administrador o porque la Sociedad Gestora lo estime razonablemente justificado, ésta podrá requerir al Administrador para que notifique a los Deudores y, en su caso, a los garantes, la transmisión al Fondo, mediante la suscripción de los Certificados de Transmisión de Hipoteca y la adquisición de los derechos de crédito sobre los Préstamos no Hipotecarios, de los derechos pendientes de reembolso, así como que los pagos derivados de los mismos sólo tendrán carácter liberatorio si se efectúan en la Cuenta de Tesorería abierta a nombre del Fondo. No obstante, tanto en caso de que el Administrador no hubiese cumplido la notificación a los Deudores dentro de los cinco (5) Días Hábiles siguientes a la recepción del requerimiento como en caso de concurso del Administrador, será la propia Sociedad Gestora, directamente o, en su caso, a través de un nuevo Administrador que hubiere designado, la que efectúe la notificación a los Deudores y, en su caso, a los garantes. Asimismo, y a los mismos efectos de atenuar el mencionado riesgo, se han previsto ciertos mecanismos, los cuales se describen en los apartados (Cuenta de Tesorería), (Cobro por el Fondo de los pagos relativos a los activos ) y (Gestión de cobros), todos ellos del Módulo Adicional. En caso de concurso de la Sociedad Gestora, ésta deberá ser sustituida por otra sociedad gestora conforme a lo previsto en el apartado 1.b) anterior y a los artículos 18 y 19 del Real Decreto 926/1998. La estructura de la operación de titulización de activos contemplada no permite, salvo incumplimiento de las partes, que existan cantidades en metálico que pudieran integrarse en la masa de la Sociedad Gestora, ya que las cantidades correspondientes a ingresos del Fondo deben ser ingresadas, en los términos previstos en el presente Folleto, en las cuentas abiertas a nombre del Fondo por la Sociedad Gestora (que interviene en la apertura de dichas cuentas como representante legal del mismo), por lo que el Fondo gozaría al respecto de derecho de separación, en los términos previstos en los artículos 80 y 81 de la Ley Concursal. No obstante lo anterior, el concurso de cualquiera de los sujetos intervinientes (sea BBVA, la Sociedad Gestora o cualquier otra entidad, que, por sustitución, sea contraparte del Fondo) podría afectar a sus relaciones contractuales con el Fondo. 2 Riesgos derivados de los valores. a) Precio de la emisión. La Emisión de Bonos se realiza con la intención de ser suscrita en su integridad por la Entidad Cedente con el objeto de disponer de activos líquidos que puedan ser enajenados en el mercado o ser utilizados como garantía en operaciones con el Eurosistema, y, en consecuencia, las condiciones de la Emisión de Bonos no constituyen una estimación de los precios a que estos instrumentos podrían venderse en el mercado secundario ni de las valoraciones que, eventualmente, pueda realizar el Eurosistema a efectos de su utilización como instrumentos de garantía en sus operaciones de préstamo al sistema bancario. 8
11 b) Liquidez. No existe garantía de que llegue a producirse en el mercado una negociación de los Bonos con una frecuencia o volumen mínimo. No existe el compromiso de que alguna entidad vaya a intervenir en la contratación secundaria, dando liquidez a los Bonos mediante el ofrecimiento de contrapartida. Además, en ningún caso el Fondo podrá recomprar los Bonos a los titulares de éstos, aunque sí podrán ser amortizados anticipadamente en su totalidad en el caso de la Liquidación Anticipada del Fondo, en los términos establecidos en el apartado del Documento de Registro. c) Rendimiento. El cálculo del rendimiento (tasa interna de rentabilidad) de los Bonos de cada Serie que se recoge en el apartado 4.10 de la Nota de Valores está sujeto a los tipos de interés futuros del mercado, dado el carácter variable del Tipo de Interés Nominal de cada Serie. d) Duración. El cálculo de la vida media y de la duración de los Bonos de cada Serie que se recoge en el apartado 4.10 de la Nota de Valores está sujeto al cumplimiento de la amortización de los Préstamos y a hipótesis de tasas de amortización anticipada de los Préstamos que pueden no cumplirse. El cumplimiento de la amortización de los Préstamos está influido por una variedad de factores económicos y sociales tales como los tipos de interés del mercado, la situación económica de los Deudores y el nivel general de la actividad económica, que impiden su previsibilidad. e) Intereses de demora. En ningún caso la existencia de retrasos en el pago de los intereses o en el reembolso del principal a los titulares de los Bonos de cualquiera de las Series dará lugar al devengo de intereses de demora a su favor. f) Subordinación de los Bonos. Los Bonos de la Serie B se encuentran postergados en el pago de intereses y de reembolso del principal respecto a los Bonos de la Clase A (Series A1 y A2(G)), mientras que los Bonos de la Serie C se encuentran a su vez postergados en el pago de intereses y de reembolso de principal respecto a los Bonos de la Clase A (Series A1 y A2(G)) y de la Serie B. No obstante, no existe ninguna seguridad de que estas reglas de subordinación protejan a los titulares de los Bonos de las Series A1,A2(G), B y C del riesgo de pérdida. Las reglas de subordinación entre las distintas Series se establecen en el Orden de Prelación de Pagos y en el Orden de Prelación de Pagos de Liquidación de acuerdo con el apartado del Módulo Adicional. g) Diferimiento de intereses. El presente Folleto y el resto de documentación complementaria relativa a los Bonos prevén el diferimiento del pago de intereses de los Bonos de las Series B y C en el caso de que se den las circunstancias previstas en el apartado del Módulo Adicional. Los intereses de los Bonos de la Clase A no están sujetos a estas reglas de diferimiento. h) Calificación de los Bonos. El riesgo crediticio de los Bonos emitidos con cargo al Fondo ha sido objeto de evaluación por la Agencia de Calificación Standard & Poor s España S.A. Las calificaciones finales asignadas pueden ser revisadas, suspendidas o retiradas en cualquier momento por la Agencia de Calificación a la vista de cualquier información que llegue a su conocimiento. 9
12 Estas calificaciones no constituyen y no podrían en modo alguno interpretarse como una invitación, recomendación o incitación dirigida a los inversores para que lleven a cabo cualquier tipo de operación sobre los Bonos y, en particular, a adquirir, conservar, gravar o vender dichos Bonos. i) Cumplimiento de obligaciones formales por parte de inversores no residentes en España. De conformidad con la legislación española actualmente vigente, los rendimientos de los Bonos, obtenidos por un inversor no residente en España estarán o bien (i) exentos de retención a cuenta del Impuesto sobre la Renta de no Residentes (en el caso de aquellos inversores que actúen a través de un establecimiento permanente), o (ii) exentos en los mismos términos establecidos para los rendimientos derivados de la deuda pública (en el caso de aquellos inversores que actúen en España sin un establecimiento permanente y siempre que no se obtengan a través de países o territorios que tengan atribuida reglamentariamente la consideración de paraísos fiscales). No obstante lo anterior, para hacer efectiva la exclusión de las retenciones anteriores, es necesario el cumplimiento de ciertas obligaciones formales por parte de dichos inversores, previstas actualmente en la Orden de 22 de diciembre de 1999 y en el Real Decreto 2281/1998, modificado por el Real Decreto 1778/2004, y a partir del 1 de enero de 2008 por lo dispuesto en el Real Decreto 1065/2007, que deroga el citado Real Decreto 2281/1998, sin perjuicio de que se puedan arbitrar normas específicas para los fondos de titulización en el futuro. Cuando conforme a lo previsto en las normas anteriores no se acredite oportunamente el derecho a la exención (es decir, que no se acredite que el inversor no residente no actúa a través de paraíso fiscal o no se haga entrega al Fondo, a través del Agente de Pagos, de los oportunos certificados de la entidad de compensación y depósito de los Bonos), los rendimientos derivados de los Bonos quedarán sujetos a una retención fijada actualmente en el 18%. Las consecuencias fiscales que anteriormente se exponen se basan en la legislación vigente en el momento de emisión y no pretende ser exhaustiva y, en consecuencia, no debe ser considerada como sustitutiva del asesoramiento fiscal necesario para la situación particular de cada inversor. 3 Riesgos derivados de los activos que respaldan la emisión. a) Riesgo de impago de los Préstamos. Los titulares de los Bonos correrán con el riesgo de impago de los Préstamos. BBVA, como Entidad Cedente, no asume responsabilidad alguna por el impago de los Deudores, ya sea del principal, de los intereses o de cualquier otra cantidad que los mismos pudieran adeudar en virtud de los Préstamos. BBVA, de acuerdo con el artículo 348 del Código de Comercio, responde ante el Fondo exclusivamente de la existencia y legitimidad de los Préstamos, así como de la personalidad con la que efectúa la emisión de los Certificados de Transmisión de Hipoteca y la cesión de los derechos de crédito sobre los Préstamos no Hipotecarios. Tampoco asumirá en cualquier otra forma, responsabilidad en garantizar directa o indirectamente el buen fin de la operación, ni otorgará garantías o avales, ni incurrirá en pactos de recompra de los Préstamos, excepto los compromisos que se recogen en el apartado del Módulo Adicional relativos a la sustitución o reembolso de los Préstamos no Hipotecarios o Certificados de Transmisión de Hipoteca que no se ajustasen, en el momento de constitución del Fondo, a las declaraciones contenidas en el apartado del Módulo Adicional. Los Bonos emitidos por el Fondo no representan ni constituyen una obligación de BBVA ni de la Sociedad Gestora. Con la excepción del aval de la Generalidad de Cataluña (el Aval de la Generalidad ) otorgado a los Bonos de la Serie A2(G), en los términos descritos en el apartado del Módulo Adicional, no existen otras garantías concedidas por entidad pública o privada alguna, incluyendo BBVA, la Sociedad Gestora, y cualquier empresa afiliada o participada por cualquiera de las anteriores. 10
13 b) Protección limitada. En el caso de que los impagos de los Préstamos alcanzaran un nivel elevado se podría reducir, o incluso agotar, la protección limitada contra las pérdidas en la cartera de Préstamos de la que disfrutan diferenciadamente los Bonos de cada Serie como resultado de la existencia de las operaciones de mejora de crédito descritas en el apartado del Módulo Adicional. Adicionalmente, dicho riesgo de impago está cubierto para los Bonos de la Serie A2(G) mediante el Aval de la Generalidad, que se describe en el apartado del Módulo Adicional. El grado de subordinación en el pago de intereses y de reembolso de principal entre los Bonos de las diferentes Series que se deriva del Orden de Prelación de Pagos y del Orden de Prelación de Pagos de Liquidación, constituye un mecanismo de protección diferenciada entre las distintas Series respectivamente. c) Riesgo de amortización anticipada de los Préstamos. Los Préstamos serán amortizados anticipadamente cuando los Deudores reembolsen anticipadamente la parte del capital pendiente de vencimiento de los Préstamos, o en caso de ser subrogado BBVA en los correspondientes Préstamos por otra entidad financiera habilitada al efecto o en virtud de cualquier otra causa que produzca el mismo efecto. El riesgo que supondrá dicha amortización anticipada se traspasará trimestralmente, en cada Fecha de Pago, a los titulares de los Bonos mediante la amortización parcial de los mismos, de acuerdo con lo previsto en las reglas de Distribución de los Fondos Disponibles para Amortización que se recogen en el apartado de la Nota de Valores. d) Concentración por deudor. Tal y como se describe en el apartado a) del Módulo Adicional, el deudor por mayor importe del conjunto de deudores supone un 1,299%, en términos de principal pendiente, del total de préstamos seleccionados a 28 de diciembre de 2007 para su cesión al Fondo en su constitución. El conjunto formado por los diez deudores por mayores importes supone el 10,814% de dicho total. Dados estos niveles de concentración, una situación de cualquier índole que tenga un efecto negativo sobre estos deudores pudiera afectar a los pagos de los Préstamos que respaldan la Emisión de Bonos. e) Concentración sectorial. Los préstamos seleccionados a 28 de diciembre de 2007 para su cesión al Fondo en su constitución correspondientes a deudores cuya actividad (CNAE) se enmarca en el sector construcción (un 6,84% del total en términos de principal pendiente) e inmobiliario (un 20,64% del total en términos de principal pendiente) suponen en conjunto un número de 272 deudores (21,62% del total) con un principal pendiente de vencer de ,24 euros (27,49% del total), Dados estos niveles de concentración, una situación de cualquier índole que tenga un efecto negativo sustancial sobre las actividades de construcción e inmobiliaria pudiera afectar a los pagos de los Préstamos que respaldan la Emisión de Bonos. 11
15 DOCUMENTO DE REGISTRO DE VALORES (Anexo VII del reglamento (CE) nº 809/2004 de la Comisión de 29 de abril de 2004) 1. PERSONAS RESPONSABLES 1.1 Personas responsables de la información que figura en del Documento de Registro. D. Mario Masiá Vicente, actuando en nombre y en representación de EUROPEA DE TITULIZACIÓN S.A. SOCIEDAD GESTORA DE FONDOS DE TITULIZACIÓN (la Sociedad Gestora ), entidad promotora de BBVA-7 FTGENCAT FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS (el Fondo y/o el Emisor ), asume la responsabilidad del contenido del presente Documento de Registro. D. Mario Masiá Vicente, Director General de la Sociedad Gestora en virtud de las facultades conferidas por el Consejo de Administración en sus reuniones de 19 de enero de 1993 y 28 de enero de 2000, actúa expresamente para la constitución del Fondo, en virtud de las facultades otorgadas por la Comisión Delegada del Consejo de Administración el 23 de noviembre de Declaración de los responsables del contenido del Documento de Registro. D. Mario Masiá Vicente declara que, tras comportarse con una diligencia razonable para asegurar que es así, la información contenida en el presente Documento de Registro es, según su conocimiento, conforme a los hechos y no incurre en ninguna omisión que pudiera afectar a su contenido. 2. AUDITORES DE CUENTAS 2.1 Auditores del Fondo. De conformidad con lo previsto en el apartado del presente Documento de Registro, el Fondo carece de información financiera histórica. Las cuentas anuales del Fondo serán objeto de verificación y revisión anualmente por auditores de cuentas. Las cuentas anuales del Fondo y el informe de auditoría de las mismas serán depositados en el Registro Mercantil y en la CNMV. La Sociedad Gestora procederá a designar, por períodos máximos de tres (3) años, al auditor de cuentas que lleve a cabo, durante ese período de tiempo, la auditoría de las cuentas anuales del Fondo, informando de tal designación a la CNMV. La designación de un auditor de cuentas durante un periodo determinado no imposibilitará su designación para los periodos posteriores, respetando, en todo caso, las disposiciones legales vigentes en dicha materia. 2.2 Criterios contables utilizados por el Fondo. Los ingresos y gastos se reconocerán por el Fondo siguiendo el principio de devengo, es decir, en función de la corriente real que tales ingresos y gastos representan, con independencia del momento en que se produzca su cobro y pago. El ejercicio económico del Fondo coincidirá con el año natural. Sin embargo y por excepción, el primer ejercicio económico se iniciará en la fecha de constitución del Fondo, y el último ejercicio económico finalizará en la fecha en que tenga lugar la extinción del Fondo. 13
16 3. FACTORES DE RIESGO Los factores de riesgo ligados al emisor se describen en el apartado 1 de Factores de Riesgo del presente Folleto. 4. INFORMACIÓN SOBRE EL EMISOR 4.1 Declaración de que el emisor se ha constituido como fondo de titulización. El Emisor es un fondo de titulización de activos de carácter cerrado que se constituirá conforme a la legislación española. 4.2 Nombre legal y profesional del emisor. La denominación del emisor es BBVA-7 FTGENCAT FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS y para su identificación, también podrán ser utilizados indistintamente las siguientes denominaciones abreviadas: BBVA-7 FTGENCAT FTA BBVA-7 FTGENCAT F.T.A. 4.3 Lugar del registro del emisor y número de registro. El lugar de registro del Fondo es España en la Comisión Nacional del Mercado de Valores (la CNMV ). El Fondo ha sido inscrito en los Registros Oficiales de la CNMV. Registro Mercantil Se hace constar que ni la constitución del Fondo, ni los Bonos que se emitan con cargo a su activo, serán objeto de inscripción en el Registro Mercantil, a tenor de la facultad potestativa contenida en el artículo 5.4 del Real Decreto 926/ Fecha de constitución y período de actividad del emisor Fecha de constitución del Fondo. La Sociedad Gestora junto con BBVA, como Entidad Cedente, procederán a otorgar el día 11 de febrero de 2008 la escritura pública de constitución de BBVA-7 FTGENCAT FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS, cesión por BBVA al Fondo de derechos de crédito sobre Préstamos no Hipotecarios y de derechos de crédito sobre Préstamos Hipotecarios, estos últimos mediante la emisión de Certificados de Transmisión Hipoteca, y emisión por el Fondo de los Bonos de Titulización (la Escritura de Constitución ), en los términos previstos en el artículo 6 del Real Decreto 926/1998. La Sociedad Gestora manifiesta que el contenido de la Escritura de Constitución coincidirá con el proyecto de Escritura de Constitución que ha entregado a la CNMV, sin que, en ningún caso, los términos de la Escritura de Constitución contradigan, modifiquen, alteren o invaliden el contenido del presente Folleto. La Escritura de Constitución no podrá sufrir alteración sino en supuestos excepcionales, siempre que conforme a las disposiciones legales y reglamentarias vigentes en cada momento no concurrieran circunstancias que lo impidieran. En cualquier caso tales actuaciones requerirán la comunicación de la Sociedad Gestora a la CNMV u organismo administrativo competente, y su autorización previa caso de ser necesaria, y su notificación a la Agencia de Calificación, y siempre que con tales actuaciones no se perjudique la calificación otorgada a los Bonos por la Agencia de Calificación La Escritura de Constitución también podrá ser objeto de subsanación a instancia de la CNMV. 14
17 4.4.2 Periodo de actividad del Fondo. La actividad del Fondo se iniciará en el día de otorgamiento de la Escritura de Constitución. La duración del Fondo será hasta el 21 de julio de 2040 o, si éste no fuera Día Hábil, el siguiente Día Hábil, Fecha de Vencimiento Final, salvo que con anterioridad se hubiera procedido a la Liquidación Anticipada que se contempla en el apartado del presente Documento de Registro o concurriera cualquiera de los supuestos contemplados en el apartado del presente Documento de Registro Liquidación Anticipada del Fondo La Sociedad Gestora, previa comunicación a la CNMV, estará facultada para proceder a la liquidación anticipada ( Liquidación Anticipada ) del Fondo y con ello a la amortización anticipada de la totalidad de la Emisión de Bonos ( Amortización Anticipada ) en cualquiera de los siguientes supuestos ( Supuestos de Liquidación Anticipada ): (i) Cuando el importe del Saldo Vivo de los Préstamos pendientes de reembolso sea inferior al diez (10) por ciento del Saldo Vivo inicial de los Préstamos en la constitución del Fondo, y siempre que puedan ser atendidas y canceladas en su totalidad las obligaciones de pago derivadas de los Bonos de cada Serie pendiente de reembolso de acuerdo con el Orden de Prelación de Pagos de Liquidación. Se entenderá, en todo caso, como obligaciones de pago derivadas de los Bonos de cada Serie en la fecha de Liquidación Anticipada del Fondo, el Saldo de Principal Pendiente de la Serie en esa fecha más los intereses devengados y no pagados hasta esa fecha, cantidades que a todos los efectos legales se reputarán en esa fecha, vencidas y exigibles. (ii) Cuando por razón de algún evento o circunstancia de cualquier índole ajeno al desenvolvimiento propio del Fondo, se produjera una alteración sustancial o se desvirtuase de forma permanente el equilibrio financiero del Fondo requerido por el artículo 11.b) del Real Decreto 926/1998. Se incluyen en este supuesto circunstancias tales como la existencia de una modificación en la normativa o desarrollos legislativos complementarios, el establecimiento de obligaciones de retención o demás situaciones que de modo permanente pudieran afectar al equilibrio financiero del Fondo. (iii) En el supuesto de que la Sociedad Gestora fuera declarada en concurso y habiendo transcurrido el plazo que reglamentariamente estuviera establecido al efecto o, en su defecto, cuatro meses, sin haber sido designada una nueva sociedad gestora, de acuerdo con lo establecido en el apartado del Módulo Adicional. (iv) Cuando se produzca un impago indicativo de un desequilibrio grave y permanente en relación con alguno de los Bonos emitidos o se prevea que se va a producir. (v) En el supuesto de que la Sociedad Gestora cuente con el consentimiento y la aceptación expresa de todos los tenedores de los Bonos y de todas las contrapartes de los contratos en vigor con el Fondo, tanto en relación al pago de cantidades que dicha Liquidación Anticipada implique como en relación al procedimiento en que vaya a llevarla a cabo. (vi) Cuando hubieren transcurrido cuarenta y dos (42) meses desde la fecha del último vencimiento de los Préstamos, aunque se encontraran aún débitos vencidos pendientes de cobro Serán requisitos necesarios para proceder a dicha Liquidación Anticipada del Fondo, los siguientes: (i) (ii) Que se proceda a la comunicación a los tenedores de los Bonos, en la forma prevista en el apartado del Módulo Adicional y con una antelación de al menos quince (15) Días Hábiles, del acuerdo de la Sociedad Gestora de proceder a la Liquidación Anticipada del Fondo. Que la Sociedad Gestora haya puesto previamente en conocimiento de la CNMV y de la Agencia de Calificación dicha comunicación. 15
18 (iii) La comunicación del acuerdo de la Sociedad Gestora de proceder a la Liquidación Anticipada deberá contener la descripción (i) del supuesto o supuestos por los que se procede a la Liquidación Anticipada, (ii) del procedimiento para llevarla a cabo, y (iii) la forma en que se va a proceder para atender y cancelar las obligaciones de pago derivadas de los Bonos de acuerdo con el Orden de Prelación de Pagos de Liquidación Con el objeto de que el Fondo, a través de su Sociedad Gestora, lleve a cabo la Liquidación Anticipada y la Amortización Anticipada, la Sociedad Gestora, en nombre y por cuenta del Fondo: (i) (ii) Procederá a vender los derechos de crédito sobre los Préstamos no Hipotecarios y/o los Certificados de Transmisión de Hipoteca remanentes en el Fondo a un precio de valor de mercado razonable, inicialmente no inferior a la suma del principal pendiente de reembolso más los intereses devengados y no cobrados de los Préstamos correspondientes, sin perjuicio de lo previsto en el apartado (iv) siguiente. Procederá a cancelar aquellos contratos que no resulten necesarios para el proceso de liquidación del Fondo. (iii) Estará facultada para concertar una línea de crédito que se destinará íntegramente a la amortización anticipada de los Bonos de las Series pendientes de reembolso y al reembolso de los importes debidos a la Generalidad de Cataluña por ejecuciones del Aval de la Generalidad para la Serie A2(G). El pago de los gastos financieros devengados y el reembolso del principal de la línea de crédito se efectuará de acuerdo con el Orden de Prelación de Pagos de Liquidación del Fondo. (iv) Finalmente, tanto porque las actuaciones anteriores fueran insuficientes como por la existencia de derechos de crédito sobre Préstamos no Hipotecarios u otros activos remanentes en el Fondo, la Sociedad Gestora procederá a venderlos para lo que recabará oferta de al menos cinco (5) entidades que, a su juicio, puedan dar valor de mercado razonable. La Sociedad Gestora estará obligada a aceptar la mejor oferta recibida por los derechos de crédito sobre los Préstamos no Hipotecarios y activos ofertados. Para la fijación del valor de mercado, la sociedad Gestora podrá obtener los informes de valoración que juzgue necesarios. Para las actuaciones (i), (iii) y (iv) anteriores, la Entidad Cedente gozará de un derecho de tanteo de tal forma que podrá adquirir voluntariamente con preferencia a terceros los derechos de crédito sobre Préstamos no Hipotecarios u otros activos remanentes que permanezcan en el activo del Fondo y/o podrá otorgar al Fondo la línea de crédito destinada a la amortización anticipada de los Bonos de las Series pendientes de reembolso. Con tal finalidad, la Sociedad Gestora remitirá a la Entidad Cedente relación de los activos y de las ofertas recibidas de terceros, pudiendo ésta hacer uso del mencionado derecho, respecto de todos los derechos de crédito sobre los Préstamos no Hipotecarios u otros activos remanentes ofertados por la Sociedad Gestora o de línea de crédito, dentro de los cinco (5) Días Hábiles siguientes a la recepción de la mencionada comunicación y siempre que su oferta iguale, al menos, la mejor de las efectuadas por terceros. La Sociedad Gestora aplicará inmediatamente todas las cantidades que vaya obteniendo por la enajenación de los activos del Fondo al pago de los diferentes conceptos, en la forma, cuantía y en el orden que corresponda de acuerdo con el Orden de Prelación de Pagos de Liquidación, salvo las cantidades dispuestas, en su caso, de la línea de crédito concertada para la amortización anticipada de los Bonos de las Series pendientes de reembolso que se destinarán íntegramente a la Amortización Anticipada de estas Series y al reembolso de los importes debidos a la Generalidad de Cataluña por ejecuciones del Aval de la Generalidad para la Serie A2(G) Extinción del Fondo. El Fondo se extinguirá en todo caso, una vez tramitado el correspondiente procedimiento jurídico, cuando concurran las siguientes causas : (i) Por la amortización íntegra de los derechos de crédito sobre Préstamos no Hipotecarios y los Certificados de Transmisión de Hipoteca que agrupa. 16
19 (ii) Por la amortización íntegra de los Bonos emitidos. (iii) Por la finalización del procedimiento de Liquidación Anticipada que se contempla en el apartado anterior. (iv) Por la liquidación definitiva del Fondo en la Fecha de Vencimiento Final el 21 de julio de 2040 o, si éste no fuera un Día Hábil, el siguiente Día Hábil. (v) Por resolución de la constitución del Fondo en caso de que la Agencia de Calificación no confirmara cualesquiera de las calificaciones asignadas, con carácter provisional, como finales antes de las 13:00 horas CET del día 12 de febrero de En este caso, la Sociedad Gestora resolverá la constitución del Fondo, la emisión de los Bonos y se resolverán los negocios jurídicos de emisión y suscripción de los Certificados de Transmisión de Hipoteca sobre los Préstamos Hipotecarios y de cesión de los derechos de crédito sobre los Préstamos no Hipotecarios. La resolución de la constitución del Fondo se pondrá en conocimiento de la CNMV tan pronto ésta fuera confirmada y se hará pública por el procedimiento señalado en el apartado del Módulo Adicional. En el plazo máximo de un mes desde el acaecimiento de la causa de resolución, la Sociedad Gestora, otorgará acta notarial declarando liquidadas y resueltas las obligaciones del Fondo y extinguido el mismo. Ello no obstante, la Sociedad Gestora del Fondo atenderá los gastos de constitución del Fondo exigibles con el Préstamo para Gastos Iniciales, cuyo contrato no quedará resuelto, sino que se cancelará una vez satisfechas las citadas obligaciones quedando subordinado el reintegro del principal al cumplimiento de las demás obligaciones contraídas por la Sociedad Gestora, en representación y por cuenta del Fondo. En el supuesto de que a la liquidación del Fondo y una vez realizados los pagos debidos a los diferentes acreedores mediante la distribución de los Fondos Disponibles de Liquidación conforme al Orden de Prelación de Pagos de Liquidación establecido, existiera algún remanente, éste será a favor de la Entidad Cedente en las condiciones que establezca la Sociedad Gestora para la liquidación. En el caso de que el remanente no fuera una cantidad líquida, por corresponder a Préstamos que se encontrasen pendientes de resolución de procedimientos judiciales o notariales iniciados como consecuencia del impago por el Deudor del Préstamo, tanto su continuación como el producto de su resolución serán a favor de la Entidad Cedente. En todo caso, la Sociedad Gestora, actuando por cuenta y representación del Fondo, no procederá a la extinción del Fondo y a la cancelación de su inscripción en los registros administrativos que corresponda hasta que no haya procedido a la liquidación de los Préstamos y de los activos remanentes del Fondo y a la distribución de los Fondos Disponibles de Liquidación siguiendo el Orden de Prelación de Pagos de Liquidación. Transcurrido un plazo de seis (6) meses desde la liquidación de los activos remanentes del Fondo y la distribución de los Fondos Disponibles de Liquidación, la Sociedad Gestora otorgará acta notarial declarando (i) extinguido el Fondo, así como las causas que motivaron su extinción, (ii) el procedimiento de comunicación a los tenedores de los Bonos y a la CNMV llevado a cabo y (iii) la distribución de los Fondos Disponibles de Liquidación, siguiendo el Orden de Prelación de Pagos de Liquidación; lo que anunciará en un diario de difusión nacional y dará cumplimiento a los demás trámites administrativos que resulten procedentes. Dicho documento notarial será remitido por la Sociedad Gestora a la CNMV. 4.5 Domicilio, personalidad jurídica y legislación aplicable al emisor. El Fondo carece de personalidad jurídica de acuerdo con lo establecido en el artículo 1.1 del Real Decreto 926/1998, encomendándose a las Sociedades Gestoras de Fondos de Titulización la constitución, administración y representación legal de los mismos, así como en calidad de gestoras de negocios ajenos, la representación y defensa de los intereses de los titulares de los valores emitidos con cargo a los Fondos que administren y de los restantes acreedores ordinarios de los mismos. El domicilio del Fondo corresponderá al mismo domicilio de la Sociedad Gestora: Calle: Lagasca número 120 Población: Madrid Código postal:
20 País: España Teléfono: (34) La constitución del Fondo se encuentra sujeta a la Ley española y en concreto se realiza al amparo de (i) La Ley 4/2007, (ii) la Resolución ECF/2401/2007 (la Resolución de 6 de julio de 2007 ), (iii) el Real Decreto 926/1998, (iv) la Ley 19/1992, en cuanto a lo no contemplado en el Real Decreto 926/1998 y en tanto resulte de aplicación, (v) la Ley 3/1994, (vi) el Real Decreto 1310/2005, (vii) el Reglamento 809/2004 y (viii) las demás disposiciones legales y reglamentarias en vigor que resulten de aplicación en cada momento Régimen fiscal del Fondo. De acuerdo con lo establecido en el apartado 2 del artículo 1 del Real Decreto 926/1998; en el artículo 5.10 de la Ley 19/1992; en el artículo 7.1.h) de la Ley del Impuesto sobre Sociedades; en el artículo 20.Uno.18º de la Ley 37/1992; en el artículo 59 k) del Reglamento del Impuesto sobre Sociedades; en el artículo 45.I.B).15 de la Ley del Impuesto sobre Transmisiones Patrimoniales y Actos Jurídicos Documentados, en la disposición adicional quinta de la Ley 3/1994, y la Ley 35/2006, las características propias del régimen fiscal vigente del Fondo son las siguientes: (i) (ii) La constitución del Fondo está exenta del concepto de "operaciones societarias", del Impuesto sobre Transmisiones Patrimoniales y Actos Jurídicos Documentados. La emisión, suscripción, transmisión y amortización de los Bonos está exenta del Impuesto sobre el Valor Añadido y del Impuesto sobre Transmisiones Patrimoniales y Actos Jurídicos Documentados. (iii) El Fondo está sujeto al Impuesto sobre Sociedades, determinando su base imponible conforme a lo dispuesto en el Título IV de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, y siendo de aplicación el tipo general vigente en cada momento que en la actualidad se encuentra fijado en el 30%, y sujeto a las normas comunes sobre deducciones en la cuota, compensación de pérdidas y demás elementos sustanciales de la configuración del impuesto. (iv) Respecto a los rendimientos de los Préstamos, incluidos los Certificados de Transmisión de Hipoteca, préstamos u otros derechos de crédito que constituyan ingreso del Fondo, no existirá obligación de retener ni de ingresar a cuenta del Impuesto sobre Sociedades. (v) Los servicios de gestión y depósito prestados al Fondo por la Sociedad Gestora están exentos del Impuesto sobre el Valor Añadido. (vi) La cesión de los derechos de crédito sobre los Préstamos no Hipotecarios al Fondo y la emisión y suscripción de los Certificados de Transmisión de Hipoteca son operaciones sujetas y exentas del Impuesto sobre el Valor Añadido. (vii) Al Fondo le serán de aplicación el cumplimiento de las obligaciones de información generales y las previstas en relación con los diversos tributos, entre las que se encuentran las obligaciones de información establecidas por la Disposición Adicional Segunda de la Ley 13/1985. El procedimiento para cumplir con las citadas obligaciones de información ha sido desarrollado por el Real Decreto 1065/2007 de 27 de julio. (viii) Los pagos recibidos por el Fondo como consecuencia del Contrato de Permuta Financiera tributarán con arreglo a las normas del Impuesto sobre Sociedades y no está sujetos a retención a cuenta. 4.6 Capital autorizado y emitido por el emisor. No aplicable. 18