Source: http://noticias.juridicas.com/base_datos/Fiscal/rd1197-1991.html
Timestamp: 2020-06-05 01:09:24
Document Index: 394437693

Matched Legal Cases: ['Artículo 1', 'Artículo 2', 'Artículo 3', 'Artículo 4', 'Artículo 5', 'Artículo 7', 'Artículo 8', 'Artículo 9', 'Artículo 10', 'Artículo 11', 'Artículo 12', 'Artículo 13', 'Artículo 14', 'Artículo 15', 'Artículo 16', 'Artículo 17', 'Artículo 18', 'Artículo 19', 'Artículo 20', 'Artículo 21', 'Artículo 22', 'Artículo 23', 'Artículo 24', 'Artículo 25', 'Artículo 26', 'Artículo 27', 'Artículo 28', 'Artículo 29', 'Artículo 30', 'Artículo 32', 'Artículo 33', 'Artículo 34', 'Artículo 35', 'Artículo 36', 'Artículo 37', 'Artículo 38', 'Artículo 39', 'Artículo 40', 'Artículo 41', 'artículo 2', 'artículo 2', 'artículo 2', 'Artículo 3', 'artículo 4', 'artículo 4', 'artículo 4', 'artículo 5', 'artículo 11', 'artículo 15', 'artículo 15', 'artículo 16', 'artículo 19', 'Artículo 21', 'artículo 24', 'artículo 30', 'Artículo 32', 'Artículo 33', 'Artículo 36', 'artículo 40', 'artículo 3', 'artículo 1', 'artículo 33', 'artículo 2', 'artículo 33', 'artículo 2', 'artículo 4', 'artículo 2', 'artículo 1', 'artículo 2', 'artículo 3', 'artículo 2', 'artículo 1', 'artículo 7', 'artículo 1', 'artículo 7', 'Artículo 3', 'artículo 4', 'artículo 4', 'artículo 4', 'artículo 5', 'artículo 7', 'artículo 75', 'artículo 170', 'artículo 16', 'artículo 11', 'artículo 15', 'artículo 15', 'artículo 13', 'artículo 16', 'artículo 18', 'artículo 19', 'Artículo 21', 'artículo 24', 'artículo 30', 'artículo 33', 'Artículo 32', 'artículo 10', 'artículo 18', 'artículo 10', 'Artículo 33', 'artículo 10', 'Artículo 36', 'artículo 12', 'artículo 15', 'artículo 7', 'artículo 1', 'artículo 3', 'artículo 40', 'artículo 7']

Real Decreto 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores
Vigencia desde 22 de Agosto de 1991. Revisión vigente desde 13 de Abril de 2003
Artículo 1 Oferta pública de adquisición en caso de toma o aumento de una participación significativa
Artículo 2 Cómputo de la participación significativa
Artículo 3 Adquisiciones indirectas o sobrevenidas de una participación significativa y designación posterior de miembros del órgano de administración de la sociedad afectada
Artículo 4 Supuestos excluidos
Artículo 5 Oferta Pública de Adquisición en caso de modificación de Estatutos
Artículo 7 Oferta Pública de Adquisición en caso de exclusión de la negociación
Artículo 8 Ofertas públicas de adquisición voluntarias
Artículo 9 Reducción de capital mediante adquisición de acciones propias
Artículo 10 Contraprestaciones ofrecidas
Artículo 11 Garantías de la oferta
Artículo 12 Presentación de la oferta
Artículo 13 Suspensión de la negociación de los valores
Artículo 14 Limitación de la actuación del órgano de administración de la Sociedad afectada y de las de su grupo
Artículo 15 Contenido del folleto
Artículo 16 Documentación que ha de acompañar al folleto de la oferta
Artículo 17 Autorización de la oferta
Artículo 18 Publicación de la oferta
Artículo 19 Plazo de aceptación
Artículo 20 Informe del órgano de administración de la Sociedad afectada
Artículo 21 Irrevocabilidad y condiciones de la oferta
Artículo 22 Modificación de las características de la oferta
Artículo 23 Limitación de la actuación del oferente y modificación automática de la oferta
Artículo 24 Desistimiento y cese de efectos de la oferta
Artículo 25 Declaración de aceptación de la oferta
Artículo 26 Información sobre las aceptaciones recibidas
Artículo 27 Publicación del resultado de la oferta
Artículo 28 Liquidación de la oferta pública
Artículo 29 Reglas de distribución y prorrateo
Artículo 30 Resultado negativo de la oferta
Artículo 32 Autorización de la oferta competidora
Artículo 33 Condiciones de la oferta competidora
Artículo 34 Revocación de las declaraciones de aceptación
Artículo 35 Prórroga del plazo de aceptación
Artículo 36 Desistimiento y modificación de la oferta precedente
Artículo 37 Procedimiento ante los órganos españoles de defensa de la competencia
Artículo 38 Operaciones de concentración de dimensión comunitaria
Artículo 39 Supervisión, inspección y sanción
Artículo 40 Suspensión de derechos políticos
Artículo 41 Deber de abstención
RD 1066/2007 de 27 Jul. (régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores)
BOE 21 Septiembre. Corrección de errores RD 1197/1991, de 26 Jul. (se regula el régimen jurídico de las ofertas públicas de adquisición de valores)
RD 432/2003 de 11 Abr. (modificación RD 1197/1991 de 26 Jul., ofertas públicas de adquisición de valores)
Arículo 1 redactado por el número uno del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril). Número 1 del artículo 2 redactado por el número dos del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril). Párrafo último de la letra a) del número 4 del artículo 2 redactado por el número tres del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril). Letra b) del número 4 del artículo 2 redactado por el número cuatro del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril). Artículo 3 redactado por el número cinco del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril; corrección de errores «B.O.E.» 5 junio). Letra c) del artículo 4 redactada por el número seis del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril). Letra d) del artículo 4 redactada por el número siete del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril). Letra e) del artículo 4 introducida por el número ocho del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril). Número 3 del artículo 5 redactado por el número nueve del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril). Número 1 del artículo 11 redactado por el número diez del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril). Letra e) del apartado II del número 1 del artículo 15 redactada por el número once del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril). Letra g) del apartado II del número 1 del artículo 15 introducida por el número doce del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril). Letra a) del número 1 del artículo 16 redactada por el número trece del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril). Número 3 del artículo 19 introducido por el número catorce del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril). Artículo 21 redactado por el número quince del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril). Número 2 del artículo 24 redactado por el número dieciséis del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril). Número 1 del artículo 30 redactado por el número diecisiete del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril). Artículo 32 redactado por el número dieciocho del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril). Artículo 33 redactado por el número diecinueve del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril). Artículo 36 redactado por el número veinte del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril). Párrafo segundo del número 2 del artículo 40 introducido por el número veintiuno del artículo único de R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril).
RD 1676/1999 de 29 Oct. (oferta pública de adquisición de valores. Modificación parcial del RD 1197/1991 de 26 jul)
Letra c) del número 1 del artículo 3 redactada por el artículo 1 del R.D. 1676/1999, 29 octubre, por el que se modifica parcialmente el Real Decreto 1197/1991, de 26 de julio («B.O.E.» 30 octubre). Letra d) del artículo 33 redactada por el artículo 2 del R.D. 1676/1999, 29 octubre, por el que se modifica parcialmente el Real Decreto 1197/1991, de 26 de julio («B.O.E.» 30 octubre). Letra e) del artículo 33 redactada por el artículo 2 del R.D. 1676/1999, 29 octubre, por el que se modifica parcialmente el Real Decreto 1197/1991, de 26 de julio («B.O.E.» 30 octubre).
RD 2590/1998 de 7 Dic. (mercado de valores. Modificaciones del Régimen jurídico de los mercados de valores)
RD 437/1994 de 11 Mar. (modificación RD 1197/1991 de 26 Jul., régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores y RD 567/1980 de 28 Mar., fondo de garantía de depósitos en establecimientos bancarios)
R.D. 1197/1991, 26 julio, derogado por la disposición derogatoria única del R.D. 1066/2007, de 27 de julio, sobre el régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 28 julio), el 13 de agosto de 2007. R.D. 1197/1991, de 26 de julio, rectificado por Corrección de errores («B.O.E.» 21 septiembre).
El presente Real Decreto sobre ofertas públicas de adquisición de valores viene a conformar y regular el régimen jurídico de las ofertas públicas de adquisición de valores mobiliarios. La necesidad del presente Reglamento se justifica por la conveniencia de no demorar por más tiempo la renovación de nuestro ordenamiento en materia de ofertas públicas de adquisición, a lo que hay que añadir la exigencia que reclama el tráfico jurídico de la puesta en práctica y desarrollo normativo de las previsiones, al respecto, de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.
a) Que se pretenda alcanzar una participación igual o superior al cinco por ciento del capital de la sociedad afectada o la que, sin llegar al porcentaje señalado, permita designar un número de consejeros que, unidos, en su caso, a los que ya se hayan designado, representen más de un tercio y menos de la mitad más uno de los miembros del órgano de administración de la sociedad afectada.
b) Que se tenga la intención de designar al número de consejeros señalado en el párrafo a).
a) Se pretenda alcanzar una participación igual o superior al 50 por cien del capital de la sociedad afectada,
b) Se pretenda alcanzar una participación inferior al 50 por cien del capital de la sociedad afectada, siempre que concurran simultáneamente las siguientes circunstancias:
1.ª Que se pretenda alcanzar una participación igual o superior al cinco por ciento del capital de la sociedad afectada o la que, sin llegar al porcentaje señalado, permita designar un número de consejeros que, unidos, en su caso, a los que ya se hayan designado, representen más de la mitad de los miembros del órgano de administración de la sociedad afectada.
2.ª Que se tenga la intención de designar al número de consejeros señalado en el párrafo anterior.
a) A todos los titulares de las acciones de la sociedad afectada, incluidos los de acciones sin voto que, en el momento de solicitarse la autorización de la oferta, tengan derecho de voto de acuerdo con lo establecido en la legislación vigente.
b) Cuando existan, a todos los titulares de derechos de suscripción de acciones, así como a los titulares de obligaciones convertibles en ellas.
Arículo 1 redactado por el número uno del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril).Vigencia: 13 abril 2003
1. Se considerarán poseídas o adquiridas por una misma persona física o jurídica las acciones u otros valores poseídos o adquiridos por las entidades pertenecientes a su mismo grupo, tal como éste se define en el artículo 4 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, por los miembros de sus órganos de administración y por las demás personas que actúen en nombre propio, pero por cuenta o de forma concertada con aquélla.
Número 1 del artículo 2 redactado por el número dos del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril).Vigencia: 13 abril 2003
2. No producirán obligación de formular una oferta pública de adquisición las adquisiciones de valores que resulten de una mera redistribución de valores entre las Sociedades de un mismo grupo, sin alteración de la unidad de decisión o control.
Si, realizado el cálculo señalado en el párrafo precedente, fuera a alcanzarse alguna de las participaciones significativas señaladas en el artículo 1, deberá promoverse una oferta pública de adquisición en los términos señalados en dicho artículo. Párrafo último de la letra a) del número 4 del artículo 2 redactado por el número tres del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril).Vigencia: 13 abril 2003
b) Una vez abierta cada conversión en acciones a la que se pretende concurrir, deberá nuevamente realizarse el cálculo indicado en el párrafo precedente, aplicándose las reglas señaladas en los apartados 4 y 9 del artículo 3. Letra b) del número 4 del artículo 2 redactado por el número cuatro del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril).Vigencia: 13 abril 2003
Si como consecuencia de la no conversión de toda la emisión de los valores e instrumentos a que se hace referencia en este apartado se superaran los porcentajes de participación significativa señalados en el artículo 1, la persona física o jurídica que se encuentre en tal situación por haber ejercitado los derechos de conversión o adquisición que le correspondían, deberá proceder en el plazo de seis meses, a la enajenación del exceso de participación sobre los porcentajes señalados en el citado artículo, o a promover una oferta pública en los términos previstos en el correspondiente número del mencionado artículo. En este último caso, serán de aplicación a la oferta las reglas de valoración establecidas en el artículo 7.o, 3.
a) Si se tratara de la fusión o toma de control de una sociedad o entidad de mera tenencia de valores, o de una sociedad o entidad en la que los valores de la sociedad afectada constituyan parte esencial del activo cuya adquisición sea el motivo determinante de la fusión o toma de control, deberá formularse oferta pública de adquisición cuando, como consecuencia de la fusión o toma de control, vaya a alcanzarse en la sociedad afectada cualquiera de los porcentajes de participación señalados en los apartados 3 y 4 y en el párrafo a) del apartado 6 del artículo 1.
b) Si se tratara de la fusión con una sociedad o entidad distinta de las señaladas en el párrafo a) precedente, sólo será obligatorio promover una oferta pública de adquisición cuando, como consecuencia de la fusión, se haya alcanzado una participación igual o superior al 50 por cien del capital de la sociedad afectada. La oferta pública de adquisición deberá formularse dentro de los seis meses siguientes a la fecha de fusión, y realizarse sobre un número de valores que permita al adquirente alcanzar el 100 por cien del capital de la sociedad afectada. Se aplicarán a la oferta las reglas de valoración establecidas en el artículo 7.3.
c) Si se tratara de la toma de control de una sociedad o entidad distinta de las señaladas en el párrafo a) precedente, deberá formularse oferta pública de adquisición cuando, como consecuencia de la toma de control, se haya alcanzado en la sociedad afectada una participación igual o superior al 50 por cien de su capital social. En particular, la toma de control de una sociedad admitida a negociación mediante la realización de una oferta pública de adquisición entrañará la obligación de promover tantas ofertas públicas de adquisición como sociedades admitidas a negociación en las que aquella toma de control implique alcanzar el porcentaje.
a) Que se haya alcanzado una participación igual o superior al cinco por ciento del capital de la sociedad afectada o la que, sin llegar al porcentaje señalado, permita designar un número de consejeros que, unidos, en su caso, a los que ya se hayan designado, represente más de un tercio y menos de la mitad más uno de los miembros del órgano de administración de la sociedad afectada.
b) Que el adquirente haya designado el número de consejeros señalado en el párrafo a) en los 24 meses siguientes a la adquisición.
a) Que se haya alcanzado una participación igual o superior al cinco por ciento del capital de la sociedad afectada o la que, sin llegar al porcentaje señalado, permita designar un número de consejeros que, unidos, en su caso, a los que ya se hayan designado, represente más de la mitad de los miembros del órgano de administración de la sociedad afectada.
a) Cuando el consejero haya sido nombrado por el titular de la participación significativa o por una sociedad perteneciente a su mismo grupo en ejercicio de su derecho de representación proporcional.
b) Cuando los nombrados sean consejeros, altos directivos, empleados o prestadores no ocasionales de servicios al titular de la participación significativa o sociedades pertenecientes a su mismo grupo.
c) Cuando el acuerdo de nombramiento se haya adoptado contando con los votos a favor emitidos por el titular de la participación significativa o por sociedades pertenecientes a su mismo grupo, o por los miembros del órgano de administración designados con anterioridad por dicho titular.
d) Cuando el nombrado sea el propio titular de la participación significativa de que se trate o una sociedad perteneciente a su mismo grupo.
e) Cuando en la documentación societaria en la que conste el nombramiento, incluyendo las actas, certificaciones, escrituras públicas u otra documentación elaborada para obtener la inscripción registral, en la información pública de la sociedad afectada o del titular de la participación significativa de que se trate, o en otra documentación de la sociedad afectada, el titular de la participación significativa asuma que el consejero ha sido designado por dicho titular, o que lo representa o es consejero dominical en la sociedad afectada por su relación con aquél.
Artículo 3 redactado por el número cinco del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril; corrección de errores «B.O.E.» 5 junio).Vigencia: 13 abril 2003
No será de aplicación la obligación prevista en los artículos precedentes en los supuestos siguientes:
a) Adquisiciones que, en el cumplimiento de sus funciones, realicen los Fondos de Garantía de Depósitos en Establecimientos Bancarios, Cajas de Ahorro o Cooperativas de Crédito, la Comisión Liquidadora de Entidades Aseguradoras, y otras instituciones similares legalmente establecidas, así como las adquisiciones consistentes en las adjudicaciones que los citados organismos, con sujeción a las reglas de publicidad y concurrencia de ofertas establecidas en la normativa específica, acuerden en cumplimiento de sus funciones.
c) Aquellos en los que todos los accionistas de la sociedad afectada acuerden por unanimidad la venta o permuta de todas las acciones representativas del capital de la sociedad o renuncien a la venta o permuta de sus valores en régimen de oferta pública de adquisición. Letra c) del artículo 4 redactada por el número seis del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril).Vigencia: 13 abril 2003
d) Aquellas adquisiciones en las que, tratándose de una situación que haya sido calificada por el Servicio de Defensa de la Competencia como de control conjunto de la sociedad por parte del adquirente, de acuerdo con la Ley 16/1989, de 17 de julio, de Defensa de la Competencia, concurran simultáneamente las siguientes condiciones:
1.ª Antes de producirse la adquisición, los socios que ejercen el control conjunto disponen conjuntamente de una participación en la sociedad superior al 50 por cien y han designado entre ellos más de la mitad de los miembros de su órgano de administración.
2.ª Como consecuencia de la adquisición, no se incrementará el número de consejeros designados por el adquirente.
3.ª El aumento de la participación en el capital que ostenta el adquirente no supera el seis por cien en un periodo de 12 meses, sin que en ningún caso aquélla pueda alcanzar o sobrepasar el 50 por cien.
Letra d) del artículo 4 redactada por el número siete del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril).Vigencia: 13 abril 2003
e) Aquellos en los que un sujeto adquiera una participación significativa como consecuencia de la conversión o capitalización de créditos en acciones por efecto de un convenio alcanzado dentro de un procedimiento concursal, siempre que el titular de dichos créditos sea el titular originario, y no por cesión de éstos. Letra e) del artículo 4 introducida por el número ocho del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril).Vigencia: 13 abril 2003
1. Toda persona física o jurídica que, siendo titular de acciones que representen más del 50 por 100 de los votos de una Sociedad admitida a negociación en Bolsa de Valores, pretenda, por primera vez desde que hubiese adquirido o recuperado tal porcentaje de derecho de voto, modificar los Estatutos de dicha Sociedad, deberá formular previamente una oferta pública de adquisición dirigida al resto de las acciones con voto de dicha Sociedad. Se entenderá que quien posea el citado porcentaje del 50 por 100 de los derechos de voto pretende modificar los Estatutos de la Sociedad siempre que el órgano de administración de la misma acuerde someter a la Junta general una propuesta de modificación de los Estatutos.
Número 3 del artículo 5 redactado por el número nueve del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril).Vigencia: 13 abril 2003
4. La naturaleza de la contraprestación y el precio mínimo al que deberá realizarse la oferta pública se fijarán según lo previsto en el número 3 del artículo 7.o
No será de aplicación la obligación prevista en el artículo anterior en los siguientes supuestos:
1. Cuando una Sociedad que tenga valores admitidos a negociación en Bolsa acuerde su exclusión de la misma, la Comisión Nacional del Mercado de Valores, si, examinados los eventuales procedimientos que la Sociedad hubiera establecido para proteger los intereses de los titulares de los valores, considerara que la exclusión puede lesionar los legítimos intereses de dichos titulares, podrá condicionarla a que por la Sociedad se promueva una oferta pública de adquisición en los términos previstos en este artículo, para proceder a su amortización, salvo que por concurrir los requisitos contemplados en el artículo 75 de la Ley de Sociedades Anónimas, esta amortización no sea necesaria.
Aun cuando no resulten obligatorias, según lo previsto en los artículos anteriores, podrán formularse ofertas públicas de adquisición de acciones, o de otros valores que directa o indirectamente puedan dar derecho a su suscripción o adquisición.
Cuando la reducción del capital de una Sociedad cotizada se realice mediante la compra por ésta de sus propias acciones para su amortización, será de aplicación, sin perjuicio de los requisitos mínimos previstos en el artículo 170 de la Ley de Sociedades Anónimas, lo establecido en el presente Real Decreto.
1. Salvo en aquellos supuestos previstos en este Real Decreto en los que sólo quepa contraprestación en dinero, las ofertas públicas de adquisición podrán formularse como compraventa, como permuta o como ambas cosas a la vez, y deberán asegurar la igualdad de trato de los titulares de valores que se encuentren en iguales circunstancias.
1. El oferente deberá acreditar ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores la constitución de las garantías que aseguren el cumplimiento de las obligaciones resultantes de la oferta. En el caso de que esta condición no quedara suficientemente acreditada en los plazos que, en su caso, correspondan de acuerdo con lo dispuesto en el artículo 16.1.a), y sin perjuicio de las responsabilidades en que pudiera incurrir el oferente, la oferta se tendrá a todos los efectos por no presentada, haciéndose pública dicha circunstancia.
Número 1 del artículo 11 redactado por el número diez del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril).Vigencia: 13 abril 2003
2. Cuando la contraprestación ofrecida consista en dinero, las garantías podrán constituirse en dinero o fondos públicos, o mediante aval de Entidad de crédito.
Presentación y autorización de la oferta
1. Toda persona física o jurídica que pretenda realizar una oferta pública de adquisición de valores deberá solicitar autorización a la Comisión Nacional del Mercado de Valores. Al escrito de solicitud se acompañará un folleto explicativo de la oferta y la documentación que resulte necesaria, de acuerdo con lo previsto en este Real Decreto.
1. Una vez recibida la solicitud de autorización, la Comisión Nacional del Mercado de Valores acordará la suspensión cautelar de la negociación bursátil de los valores afectados por la oferta. El acuerdo de suspensión indicará que ésta se debe a la presentación de la oferta pública de adquisición.
1. A partir de la publicación de la suspensión de la negociación de las acciones de la Sociedad afectada y hasta la publicación del resultado de la oferta, el órgano de administración de la Sociedad afectada se abstendrá de realizar o concertar cualesquiera operaciones que no sean propias de la actividad ordinaria de la Sociedad o que tengan por objeto principal perturbar el desarrollo de la oferta, debiendo en todo momento hacer prevalecer los intereses de los accionistas sobre los suyos propios.
1. El folleto explicativo de la oferta, que deberá ser suscrito en todas sus hojas por persona con representación suficiente y se redactará de tal manera que resulte fácil el análisis y comprensión de su contenido, y comprenderá la información siguiente:
e) Tipo de garantías constituidas por el oferente para la liquidación de su oferta y, una vez presentada, la documentación acreditativa de aquéllas, identidad de las entidades financieras con las que hayan sido constituidas, en su caso, y su importe. Letra e) del apartado II del número 1 del artículo 15 redactada por el número once del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril).Vigencia: 13 abril 2003
f) Declaración relativa a un posible futuro endeudamiento del oferente así como, en su caso, de la Sociedad afectada para la financiación de la oferta.
g) Todas las demás condiciones a las que esté sujeta la oferta Letra g) del apartado II del número 1 del artículo 15 introducida por el número doce del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril).Vigencia: 13 abril 2003
III. Elementos formales:
1. Además del folleto explicativo de la oferta, deberá aportarse la siguiente documentación:
a) Documento acreditativo de la garantía de la oferta. En el supuesto de que ésta se haya constituido mediante aval de entidad crédito, los documentos acreditativos podrán presentarse dentro de los dos días hábiles siguientes a la notificación del acuerdo de suspensión de la negociación de los valores a que se refiere el artículo 13. Letra a) del número 1 del artículo 16 redactada por el número trece del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril).Vigencia: 13 abril 2003
b) Autorización o verificación administrativa, si la operación lo requiere.
1. La Comisión Nacional del Mercado de Valores examinará el folleto presentado y la documentación adjunta al mismo, autorizando o denegando la oferta. La Comisión podrá recabar del oferente la oportación de la información adicional necesaria.
1. Una vez notificada al oferente la autorización, deberá éste proceder, en el plazo máximo de cinco días hábiles, a la difusión pública y general de la oferta. A dicho fin habrá de publicar los anuncios correspondientes en el «Boletín Oficial del Registro Mercantil», en el «Boletín de Cotización» de las Bolsas de Valores donde los valores afectados estén admitidos a negociación y en dos periódicos como mínimo, uno de ellos de difusión nacional y el otro de entre los de mayor circulación en el lugar de domicilio de la Sociedad afectada.
1. El plazo para la aceptación de la oferta se fijará por el oferente, no siendo inferior a un mes ni superior a dos meses, contados a partir de la fecha de publicación del primer anuncio a los que se refiere el artículo 18.
Número 3 del artículo 19 introducido por el número catorce del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril).Vigencia: 13 abril 2003
1. El órgano de administración de la Sociedad afectada deberá redactar un informe detallado sobre la oferta pública de adquisición, que deberá contener sus observaciones a favor o en contra, y manifestar expresamente si existe algún acuerdo entre la Sociedad afectada y el oferente, o entre éste y los miembros del órgano de administración de aquélla, así como la opinión de éstos respecto a la oferta, y la intención de aceptar la oferta por aquellas que sean titulares de valores afectados.
Artículo 21 redactado por el número quince del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril).Vigencia: 13 abril 2003
1. Se podrán modificar las características de la oferta en cualquier momento anterior a los últimos siete días hábiles previstos para su aceptación, siempre que tal revisión implique un trato más favorable para los destinatarios de la oferta, ya sea porque extienda la oferta inicial a un porcentaje superior del capital, ya porque mejore la contraprestación ofrecida. La modificación deberá respetar el principio de igualdad de trato para todos los destinatarios que se encuentren en iguales circunstancias.
1. Cuando la contraprestación de la oferta consista en valores, o en metálico y valores, el oferente no podrá adquirir valores de la Sociedad afectada hasta la publicación del resultado de la oferta.
1. El oferente únicamente podrá desistir de la oferta en los siguientes supuestos:
Número 2 del artículo 24 redactado por el número dieciséis del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril).Vigencia: 13 abril 2003
3. La decisión de desistir de la oferta, con indicación expresa y detallada de su motivo, se comunicará inmediatamente por el oferente a la Comisión Nacional del Mercado de Valores. Igualmente se comunicarán las demás causas que dejen sin efecto la oferta.
1. Las declaraciones de aceptación de la oferta podrán realizarse a través de cualquier Sociedad o Agencia de Valores y Bolsa, debiendo efectuarse de acuerdo con lo señalado en el folleto. Los miembros del mercado comunicarán al día siguiente a las respectivas Sociedades Rectoras las declaraciones de aceptación recibidas, y al oferente a través de los representantes designados en el folleto.
1. Durante el plazo de aceptación, el oferente y la Sociedad Rectora de la Bolsa de Valores en que estén admitidos a negociación los valores afectados deberán facilitar a la Comisión Nacional del Mercado de Valores, cuando ésta lo solicite, información sobre el número de aceptaciones presentadas de las que tuvieran conocimiento.
1. Transcurrido el plazo de aceptación señalado en el folleto o el que resulte de su prórroga o modificación, y en un plazo que no excederá de cinco días, las Sociedades Rectoras comunicarán a la Comisión Nacional del Mercado de Valores el número total de valores comprendidos en las declaraciones de aceptación presentadas.
1. Las ofertas públicas de adquisición que hubieran alcanzado resultado positivo cuando la contraprestación consista en dinero, se liquidarán por el procedimiento establecido para ello por el Servicio de Compensación y Liquidación de Valores, considerándose fecha de la correspondiente operación bursátil la del día de publicación del resultado de la oferta en el Boletín de Cotización.
1.º Distribución lineal:
Se comenzará la distribución adjudicando a cada aceptación un número igual de títulos, que será el que resulte de dividir el 25 por 100 del total de la oferta entre el número de aceptaciones.
1. En caso de que la oferta quede sin efecto por no alcanzarse el número mínimo de valores al que se hubiera condicionado, o, en general, por no haberse cumplido las condiciones impuestas, las entidades o personas que hubieran recibido las aceptaciones por cuenta del oferente estarán obligadas a la devolución de los documentos acreditativos de la titularidad de los valores que les hubieran sido entregados por los aceptantes.
Número 1 del artículo 30 redactado por el número diecisiete del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril).Vigencia: 13 abril 2003
2. El oferente, las Sociedades pertenecientes a su grupo, los miembros de su órgano de administración, su personal de alta dirección y quienes hayan promovido la oferta en su propio nombre pero por cuenta del oferente o de forma concertada con éste, no podrán promover otra oferta pública de adquisición respecto de los mismos valores hasta transcurridos seis meses, contados a partir de la fecha de publicación del resultado en que quedó sin efecto la oferta, ni adquirir valores durante dicho período en cuantía que determine la obligación de formularla.
Se considerarán ofertas competidoras las ofertas públicas de adquisición que afecten a valores sobre los que en todo o en parte haya sido, previamente, presentada a la Comisión Nacional del Mercado de Valores otra oferta pública de adquisición cuyo plazo de aceptación no esté finalizado, y siempre que concurran los requisitos del artículo 33.
Artículo 32 redactado por el número dieciocho del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril).Vigencia: 13 abril 2003
a) Que sea presentada antes de transcurridos los 10 días naturales siguientes al del inicio del plazo de aceptación de la última oferta precedente, siempre que no hayan transcurrido más de 30 días naturales del inicio del plazo de aceptación de la oferta inicial.
b) Que, teniendo por objeto, al menos, el mismo número de valores que la última oferta precedente y siendo la contraprestación ofrecida, al menos, igual a la de la última oferta precedente, mejore ésta, bien elevando el precio o el valor de la contraprestación ofrecida, bien extendiendo la oferta a un número de valores superior al de aquélla.
c) Las contraprestaciones podrán adoptar cualquiera de las modalidades previstas en el artículo 10.
d) Que su plazo de aceptación sea de un mes, contado a partir de la publicación del primer anuncio a que se refiere el artículo 18. No obstante, cuando la contraprestación de la oferta competidora consista total o parcialmente en valores a emitir por la sociedad oferente, el plazo de aceptación de ésta se prorrogará en la forma establecida en el artículo 10.5. En el supuesto de que el plazo de aceptación de la oferta precedente termine con posterioridad al de la oferta competidora, se prorrogará el plazo de ésta hasta la terminación del de aquélla.
Artículo 33 redactado por el número diecinueve del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril).Vigencia: 13 abril 2003
Una vez publicados los anuncios de la última oferta competidora, las declaraciones de aceptación que se hubieran producido con respecto de la oferta u ofertas anteriores podrán ser revocadas.
Salvo que, de acuerdo con lo previsto en el artículo siguiente, el oferente u oferentes precedentes decidieran retirar su oferta, el plazo de aceptación de las mismas se prorrogará, automáticamente, hasta la expiración del plazo
a) Que sean presentadas ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores el quinto día hábil a efectos bursátiles en sobre cerrado.
b) Que, teniendo por objeto, al menos, el mismo número de valores que la máxima de las competidoras y siendo la contraprestación ofrecida, al menos, igual a la mejor de ellas, mejore las condiciones de la oferta u ofertas competidoras, bien elevando el precio o el valor de la contraprestación ofrecida por la mejor de ellas, bien extendiendo la oferta inicial a un número de valores superior al máximo de las competidoras.
c) La contraprestación podrá adoptar cualquiera de las modalidades previstas en el artículo 10.
d) Que obtenga autorización de la Comisión Nacional del Mercado de Valores.
Artículo 36 redactado por el número veinte del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril).Vigencia: 13 abril 2003
1. Una vez formulada ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores la solicitud de autorización a que se refiere el artículo 12, y dentro del plazo de los cinco días siguientes, el oferente podrá notificar voluntariamente la misma al Servicio de Defensa de la Competencia, de acuerdo con lo previsto en el artículo 15 de la Ley 16/1989, de 17 de julio, de Defensa de la Competencia, siempre que no la hubiera efectuado con anterioridad.
b) Si antes de la expiración del período de aceptación de la oferta recayera resolución del Gobierno, se estará a lo que resulte de la misma.
Si el Gobierno no se opone a la operación de concentración, la oferta surtirá plenos efectos. Igual regla se aplicará si el Ministro de Economía y Hacienda, antes del transcurso de un mes desde la notificación voluntaria, decidiese expresamente no remitir al Tribunal de Defensa de la Competencia el expediente.
Cuando la oferta pública de adquisición pueda implicar la existencia de una operación de concentración de dimensión comunitaria, de las previstas en el Reglamento (CEE) número 4064/1989 del Consejo de las Comunidades Europeas, de 21 de diciembre de 1989 («DOCE» L 257, de 21 de septiembre), será de aplicación lo previsto en dicho Reglamento y, en particular, el régimen de suspensión de la operación de concentración previsto en su artículo 7.
Las personas o entidades que promuevan una oferta pública de adquisición, las sociedades afectadas, las sociedades y agencias de valores y Bolsa que actúen en representación del oferente, los administradores de cualquiera de las entidades anteriormente indicadas y cualquier otra persona que directa o indirectamente intervenga por cuenta o de forma concertada con aquéllas en la oferta pública quedarán sujetas al régimen de supervisión, inspección y sanción de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.
1. Sin perjuicio de la aplicación de las sanciones a que se refiere el artículo precedente, quien adquiera acciones de una Sociedad cuyo capital social esté admitido a negociación en una Bolsa de Valores y alcance o supere los porcentajes establecidos en el artículo 1.o sin haber promovido previamente una oferta pública de adquisición, no podrá ejercer los derechos políticos derivados de las acciones así adquiridas o que adquiera en lo sucesivo sin promover la correspondiente oferta pública de adquisición. Igual limitación afectará a quienes adquieran valores o instrumentos que directa o indirectamente puedan dar derecho a la suscripción o adquisición de acciones, una vez que efectivamente se haya producido la suscripción o adquisición de éstas, y a quienes hayan entrado en el disfrute de los derechos políticos en caso de usufructo o prenda de acciones.
En los casos de los apartados 5 y 6 del artículo 3, la suspensión de derechos políticos no se producirá en tanto no concluya el periodo de dos meses previsto para solicitar a la Comisión Nacional del Mercado de Valores autorización de una oferta pública de adquisición en las condiciones establecidas en el apartado 7 de ese artículo. Párrafo segundo del número 2 del artículo 40 introducido por el número veintiuno del artículo único de R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril).Vigencia: 13 abril 2003
3. Quien hubiese adquirido las acciones infringiendo la obligación de formular una oferta pública de adquisición, sólo podrá recuperar los derechos políticos correspondientes a las mismas mediante la formulación de una oferta pública de adquisición sobre el resto de las acciones de la Sociedad, en la que el precio se fije con arreglo a lo dispuesto en el artículo 7.o, o mediante la obtención del consentimiento unánime del resto de los accionistas, manifestado individualmente.
Las Sociedades y Agencias de Valores, así como los fedatarios públicos, que en el desarrollo de sus actividades o por razón de sus funciones tengan conocimiento de una operación que pueda infringir la normativa de ofertas públicas de adquisición, deberán abstenerse de intervenir en ellas.