Source: http://docplayer.pl/1120477-Prospekt-emisyjny-organizator-i-koordynator-emisji.html
Timestamp: 2018-01-22 10:42:33+00:00
Document Index: 98230144

Matched Legal Cases: ['art. 3', 'Art. 2', 'art. 7', 'art. 51', 'art. 54', 'art. 56', 'art. 54']

PROSPEKT EMISYJNY. Organizator i Koordynator Emisji - PDF
PROSPEKT EMISYJNY. Organizator i Koordynator Emisji
Download "PROSPEKT EMISYJNY. Organizator i Koordynator Emisji"
1 PROSPEKT EMISYJNY (spółka prawa handlowego z siedzibą w Bielanach Wrocławskich, zarejestrowana w Rejestrze Przedsiębiorców pod numerem KRS ) Prospekt Emisyjny został przygotowany w związku z: publiczną ofertą akcji zwykłych na okaziciela serii D o wartości nominalnej 2 zł każda, kierowanych do dotychczasowych akcjonariuszy Spółki, dopuszczeniem do obrotu na rynku regulowanym od 1 do akcji zwykłych na okaziciela serii D o wartości nominalnej 2 zł każda, od 1 do Praw do Akcji Serii D oraz praw poboru do Akcji Serii D. OFERTA PUBLICZNA JEST PRZEPROWADZANA JEDYNIE NA TERYTORIUM RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ. POZA GRANICAMI POLSKI NINIEJSZY PROSPEKT NIE MOŻE BYĆ TRAKTOWANY JAKO PROPOZYCJA LUB OFERTA NABYCIA. PROSPEKT ANI PA- PIERY WARTOŚCIOWE NIM OBJĘTE NIE BYŁY PRZEDMIOTEM REJESTRACJI, ZATWIERDZENIA LUB NOTYFIKACJI W JAKIMKOL- WIEK PAŃSTWIE POZA RZECZĄPOSPOLITĄ POLSKĄ, W SZCZEGÓLNOŚCI ZGODNIE Z PRZEPISAMI [DYREKTYWY W SPRAWIE PROSPEKTU] LUB [AMERYKAŃSKIEJ USTAWY O PAPIERACH WARTOŚCIOWYCH]. PAPIERY WARTOŚCIOWE OBJĘTE NINIEJ- SZYM PROSPEKTEM NIE MOGĄ BYĆ OFEROWANE LUB SPRZEDAWANE POZA GRANICAMI RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ (W TYM NA TERENIE INNYCH PAŃSTW UNII EUROPEJSKIEJ ORAZ STANÓW ZJEDNOCZONYCH AMERYKI PÓŁNOCNEJ), CHYBA ŻE W DANYM PAŃSTWIE TAKA OFERTA LUB SPRZEDAŻ MOGŁABY ZOSTAĆ DOKONANA ZGODNIE Z PRAWEM, BEZ KONIECZNOŚCI SPEŁNIENIA JAKICHKOLWIEK DODATKOWYCH WYMOGÓW PRAWNYCH. KAŻDY INWESTOR ZAMIESZ- KAŁY BĄDŹ MAJĄCY SIEDZIBĘ POZA GRANICAMI RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ POWINIEN ZAPOZNAĆ SIĘ Z PRZEPISAMI PRAWA POLSKIEGO ORAZ PRZEPISAMI PRAW INNYCH PAŃSTW, KTÓRE MOGĄ SIĘ DO NIEGO STOSOWAĆ. Inwestowanie w papiery wartościowe objęte niniejszym Prospektem łączy się z ryzykiem właściwym dla instrumentów rynku kapitałowego o charakterze udziałowym oraz ryzykiem związanym z działalnością naszej Spółki oraz z otoczeniem, w jakim nasza Spółka prowadzi działalność. Szczegółowy opis czynników ryzyka znajduje się w Części II Czynniki ryzyka. Organizator i Koordynator Emisji Oferujący Niniejszy Prospekt został zatwierdzony przez Komisję Nadzoru Finansowego w dniu 17 lipca 2007 roku.
2 OŚWIADCZENIE STOSOWNIE DO ROZPORZĄDZENIA KOMISJI (WE) nr 809/2004 z dnia 29 kwietnia 2004 roku z siedzibą w Bielanach Wrocławskich, będąc odpowiedzialna za informacje zamieszczone w niniejszym Prospekcie, oświadcza, że zgodnie z najlepszą wiedzą i przy dołożeniu należytej staranności, by zapewnić taki stan, informacje zawarte w Prospekcie są prawdziwe, rzetelne i zgodne ze stanem faktycznym, oraz że w Prospekcie nie pominięto niczego, co mogłoby wpływać na jego znaczenie. Tomasz Kurzewski Prezes Zarządu Dorota Michalak-Kurzewska Grażyna Gołębiowska Paweł Tobiasz Maciej Grzywaczewski Wiceprezes Zarządu Członek Zarządu Członek Zarządu Członek Zarządu ZASTRZEŻENIE Niniejszy Prospekt został sporządzony w związku z ofertą publiczną akcji naszej Spółki na terenie Polski oraz ich dopuszczeniem do obrotu na rynku regulowanym na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Prospekt został sporządzony zgodnie z przepisami Rozporządzenia Komisji (WE) nr 809/2004 oraz innymi przepisami regulującymi rynek kapitałowy w Polsce, w szczególności Ustawą o Ofercie Publicznej. Prospekt został zatwierdzony przez Komisję Nadzoru Finansowego w dniu 17 lipca 2007 roku. O ile z kontekstu nie wynika inaczej, określenia zawarte w treści Prospektu takie jak my, nasza Spółka,, ATM Grupa oraz ich odmiany odnoszą się do spółki z siedzibą w Bielanach Wrocławskich, natomiast Grupa, nasza Grupa, nasza Grupa Kapitałowa, Grupa Kapitałowa ATM, my i spółki z naszej Grupy oraz ich odmiany odnoszą się do Grupy Kapitałowej ATM, w skład której wchodzi spółka oraz jej podmioty zależne: ATM System Sp. z o.o. z siedzibą w Bielanach Wrocławskich, ATM Investment Sp. z o.o. z siedzibą w Bielanach Wrocławskich, Profilm Agencja Filmowa Sp. z o.o. z siedzibą w Gdańsku oraz Agencja Usług Telewizyjnych AUT Sp. z o.o. z siedzibą w Gdańsku. Ze względu na fakt, iż rozszerzenie naszej Grupy Kapitałowej o dwa nowe podmioty, tj. spółki Profilm oraz AUT, dokonane zostało 30 kwietnia 2007 roku wszystkie dane finansowe prezentowane w Prospekcie za okres od 2004 do 2006 roku oraz za I kwartał 2007 roku dotyczą Grupy Kapitałowej w składzie:, ATM System Sp. z o.o., ATM Investment Sp. z o.o. Rozszerzenie składu Grupy Kapitałowej nie wpływa w sposób istotny na obecną sytuację finansową naszej Grupy Kapitałowej. Z wyjątkiem osób wymienionych w niniejszym Prospekcie, tj. członków Zarządu Spółki, żadna inna osoba nie jest uprawniona do podawania do publicznej wiadomości jakichkolwiek informacji związanych z ofertą. W przypadku podawania takich informacji do publicznej wiadomości wymagana jest zgoda Zarządu. Niniejszy Prospekt został sporządzony zgodnie z najlepszą wiedzą i przy dołożeniu należytej staranności, a zawarte w nim informacje są zgodne ze stanem na dzień jego zatwierdzenia. Możliwe jest, że od chwili udostępnienia Prospektu do publicznej wiadomości zajdą zmiany dotyczące sytuacji naszej Spółki i spółek z naszej Grupy, dlatego też informacje zawarte w niniejszym dokumencie powinny być traktowane jako aktualne na Dzień Zatwierdzenia Prospektu. Zmiany, które zajdą po zatwierdzeniu Prospektu, udostępniane będą do publicznej wiadomości w formie aneksów do Prospektu. Niniejszym oświadczamy, że wskazana przez nas pozycja konkurencyjna naszej Spółki oraz spółek z naszej Grupy oszacowana została przez nas wedle najlepszej naszej wiedzy. Przy szacunkach braliśmy pod uwagę publicznie dostępne informacje oraz wewnętrzne analizy. W przypadkach, gdzie było to możliwe, opieraliśmy się o dane podmiotów zajmujących się badaniem rynku reklamowego i mediowego. STWIERDZENIA DOTYCZĄCE PRZYSZŁOŚCI INFORMACJE ZAWARTE W PROSPEKCIE, KTÓRE NIE STANOWIĄ FAKTÓW HISTORYCZNYCH, SĄ STWIERDZENIAMI DOTYCZĄCYMI PRZYSZŁOŚCI. STWIERDZENIA TE MOGĄ W SZCZEGÓLNOŚCI DOTYCZYĆ NASZEJ STRATEGII, ROZWOJU DZIAŁALNOŚCI, PROGNOZ RYNKOWYCH, PLANOWANYCH NAKŁADÓW INWESTYCYJNYCH LUB PRZYSZŁYCH PRZYCHODÓW. STWIERDZENIA TAKIE MOGĄ BYĆ IDENTYFIKOWANE POPRZEZ UŻYCIE WYRAŻEŃ DOTYCZĄCYCH PRZYSZŁOŚCI, TAKICH JAK NP. UWAŻAĆ, SĄDZIĆ, SPODZIEWAĆ SIĘ, MOŻE, BĘDZIE, POWINNO, PRZEWIDUJE SIĘ, ZAKŁADA, ICH ZAPRZECZEŃ, ICH ODMIAN LUB ZBLIŻONYCH TERMINÓW. ZAWARTE W PROSPEKCIE STWIERDZENIA DOTYCZĄCE SPRAW NIE BĘDĄCYCH FAKTAMI HISTORYCZNYMI NALEŻY TRAKTOWAĆ WYŁĄCZNIE JAKO PRZEWIDYWANIA WIĄŻĄCE SIĘ Z RYZYKIEM I NIEPEWNOŚCIĄ. NIE MOŻEMY ZAPEWNIĆ, ŻE PRZEWIDYWANIA TE ZOSTANĄ SPEŁNIONE, W SZCZEGÓLNOŚCI NA SKUTEK WYSTĄPIENIA CZYNNIKÓW RYZYKA OPISANYCH W PROSPEKCIE. Podejmowanie wszelkich decyzji inwestycyjnych związanych z akcjami oferowanymi na podstawie niniejszego Prospektu powinno odbywać się wyłącznie na podstawie własnych wniosków inwestora z analizy treści Prospektu, przy szczególnym uwzględnieniu czynników ryzyka. Oferta jest przeprowadzana wyłącznie na podstawie niniejszego Prospektu. Zarówno my, jak i oferujący oświadczamy, że nie zamierzamy podejmować żadnych działań dotyczących stabilizacji kursu papierów wartościowych objętych niniejszym Prospektem przed, w trakcie trwania oraz po przeprowadzeniu oferty. Termin ważności Prospektu wynosi 12 miesięcy od dnia jego udostępnienia po raz pierwszy do publicznej wiadomości. Osoby, które uzyskały dostęp do niniejszego Prospektu Emisyjnego bądź jego treści, zobowiązane są do przestrzegania wszelkich ograniczeń prawnych dotyczących rozpowszechniania dokumentów poza terytorium Polski oraz udziału w ofercie publicznej akcji ATM Grupa S.A. DOKUMENTY UDOSTĘPNIONE DO WGLĄDU Prospekt w formie elektronicznej zostanie udostępniony do publicznej wiadomości przed dniem rozpoczęcia zapisów na Akcje Oferowane (jednakże nie później niż na 2 tygodnie przed dniem zakończenia przyjmowania zapisów na Akcje Oferowane) i w okresie jego ważności będzie dostępny na stronach internetowych: Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. Spółki oraz Oferującego Ponadto w trakcie trwania subskrypcji w naszej siedzibie oraz na stronie internetowej pod adresem zostaną udostępnione do wglądu następujące dokumenty lub ich kopie: Statut naszej Spółki oraz regulaminy: Walnego Zgromadzenia, Rady Nadzorczej i Zarządu, jednostkowe oraz skonsolidowane raporty finansowe naszej Spółki za rok 2004, 2005, 2006, kopie raportów biegłych rewidentów wraz z opiniami z ich badania oraz jednostkowy i skonsolidowany raport kwartalny za I kwartał 2007 roku, treść uchwał Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki z dnia 26 kwietnia 2007 roku oraz Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki z dnia 2 lipca 2007 roku.
3 Prospekt Emisyjny Akcji Serii D SPIS TREŚCI SPIS TREŚCI SPIS TREŚCI... 1 Definicje i objaśnienia niektórych skrótów... 3 CZĘŚĆ I PODSUMOWANIE... 7 A. Grupa Kapitałowa ATM... 7 B. Otoczenie rynkowe C. Podstawowe dane finansowe Grupy Kapitałowej D. Emisja E. Organy Spółki F. Czynniki ryzyka CZĘŚĆ II CZYNNIKI RYZYKA Ryzyko makroekonomiczne i dotyczące otoczenia, w jakim prowadzi działalność Grupa Kapitałowa ATM Ryzyka związane z działalnością prowadzoną przez Grupę Kapitałową ATM Czynniki ryzyka związane z rynkiem kapitałowym i z wtórnym obrotem akcjami CZĘŚĆ III DOKUMENT REJESTRACYJNY Osoby odpowiedzialne Biegli rewidenci Wybrane dane finansowe Czynniki ryzyka dla nabywców oferowanych papierów wartościowych Informacje o Emitencie Zarys ogólny działalności Grupy Kapitałowej ATM Struktura organizacyjna Środki trwałe Przegląd sytuacji operacyjnej i finansowej Zasoby kapitałowe Badania i rozwój, patenty i licencje Informacje o tendencjach Prognozy wyników lub wyniki szacunkowe Organy administracyjne, zarządzające i nadzorcze oraz osoby zarządzające wyższego szczebla Wynagrodzenie i inne świadczenia za ostatni pełny rok obrotowy w odniesieniu do członków organów administracyjnych, zarządzających i nadzorczych oraz osób zarządzających wyższego szczebla Praktyki organu administracyjnego, zarządzającego i nadzorującego Zatrudnienie Znaczni akcjonariusze Transakcje z podmiotami powiązanymi w rozumieniu rozporządzenia nr 1606/ Informacje finansowe dotyczące aktywów i pasywów emitenta, jego sytuacji finansowej oraz zysków i strat) Informacje dodatkowe Podsumowanie istotnych umów, innych niż umowy zawierane w normalnym toku działalności Emitenta, których stroną jest Emitent lub dowolny członek jego grupy kapitałowej za okres dwóch lat poprzedzających datę publikacji dokumentu rejestracyjnego Informacje osób trzecich oraz oświadczenia ekspertów i oświadczenie o jakimkolwiek zaangażowaniu Dokumenty udostępnione do wglądu Informacja o udziałach w innych przedsiębiorstwach
4 SPIS TREŚCI Prospekt Emisyjny Akcji Serii D CZĘŚĆ IV DOKUMENT OFERTOWY Osoby odpowiedzialne Czynniki ryzyka Podstawowe informacje Informacje o papierach wartościowych oferowanych lub dopuszczanych do obrotu Informacje o warunkach oferty Akcji Serii D Dopuszczenie akcji do obrotu i ustalenia dotyczące obrotu Informacje na temat właścicieli papierów wartościowych objętych sprzedażą Koszty emisji lub oferty Rozwodnienie Informacje dodatkowe ZAŁĄCZNIKI Załącznik nr 1. Odpis z rejestru przedsiębiorców Załącznik nr 2. Statut Emitenta Załącznik nr 3. Formularz zapisu na Akcje Serii D w ramach prawa poboru Załącznik nr 4. Wykaz odesłań do informacji zamieszczonych w Prospekcie przez odesłanie
5 Prospekt Emisyjny Akcji Serii D Definicje i objaśnienia niektórych skrótów DEFINICJE I OBJAŚNIENIA NIEKTÓRYCH SKRÓTÓW AGB Akcje Akcje Oferowane Akcje Serii A Akcje Serii B Akcje Serii C Akcje Serii D AMR ATM Grupa,, Spółka, Emitent ATM Investment Sp. z o.o. ATM System Sp. z o.o. AUT Sp. z o.o., AUT AGB Nielsen Media Research Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, należąca do AGB Group i Nielsen Media Research International Wszystkie istniejące Akcje Serii od A do C Akcje Serii D akcji imiennych uprzywilejowanych serii A o wartości nominalnej 2 zł każda akcji zwykłych na okaziciela serii B o wartości nominalnej 2 zł każda akcji zwykłych na okaziciela serii C o wartości nominalnej 2 zł każda akcji zwykłych na okaziciela serii D o wartości nominalnej 2 zł każda, emitowanych na podstawie Uchwały nr 1 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia z dnia 26 kwietnia 2007 roku, zmienionej uchwałą nr 1 z dnia 2 lipca 2007 roku i oferowanych dotychczasowym akcjonariuszom w drodze publicznej subskrypcji na zasadach określonych w niniejszym Prospekcie Wskaźnik wielkości widowni stosowany przez AGB występujący w dwóch formach: AMR% wskazuje na wielkość widowni danego programu wyrażonej jako odsetek liczby widzów, którzy oglądają program, w stosunku do wszystkich potencjalnych widzów AMR x 1000 wskazuje na wielkość widowni danego programu wyrażonej jako liczba widzów, którzy oglądają dany program ATM Grupa Spółka Akcyjna z siedzibą w Bielanach Wrocławskich ATM Investment Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością z siedzibą w Bielanach Wrocławskich ATM System Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością z siedzibą w Bielanach Wrocławskich Agencja Usług Telewizyjnych AUT Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością z siedzibą w Gdańsku Biegły Rewident BDO Numerica Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością z siedzibą w Warszawie (dawniej BDO Polska Sp. z o.o.) CAGR Średnioroczny wzrost, czyli składana roczna stopa wzrostu (ang. Compound Annual Growth Rate) CHF Franki szwajcarskie, jednostka walutowa obowiązująca w Konfederacji Szwajcarskiej CR Media Doradca Prawny Dzień Prospektu, Dzień Zatwierdzenia Prospektu EOG EURO, EUR, euro Endemol Polska Fremantle Polska GBP CR Media Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie zajmująca się między innymi badaniem rynku mediowego i rynku reklamowego Kancelaria Radców Prawnych Oleś & Rodzynkiewicz Spółka Komandytowa z siedzibą w Krakowie Dzień zatwierdzenia Prospektu Emisyjnego Akcji Serii D przez KNF Europejski Obszar Gospodarczy Jednostka monetarna Unii Europejskiej Endemol Polska Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością z siedzibą w Warszawie Fremantle Polska Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością z siedzibą w Warszawie Funt brytyjski jednostka monetarna Zjednoczonego Królestwa Wielkiej Brytanii i Irlandii Północnej 3
6 Definicje i objaśnienia niektórych skrótów Prospekt Emisyjny Akcji Serii D Giełda, GPW Grupa, Grupa Kapitałowa, Grupa Kapitałowa ATM GUS HD, HDTV Telewizja cyfrowa Internet KDPW, Depozyt Kodeks Cywilny, KC Kodeks Karny, KK Kodeks Spółek Handlowych, KSH, k.s.h. Komisja, KNF KRRiT KRS KW Magna Entertainment MSSF MSR MT Art Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. z siedzibą w Warszawie jako jednostka dominująca wraz z jednostkami zależnymi Główny Urząd Statystyczny HDTV High Definition Television telewizja cyfrowa wysokiej rozdzielczości Metoda transmisji sygnału telewizyjnego w postaci cyfrowej do odbiorników indywidualnych. W zależności od wykorzystywanego medium transmisyjnego telewizja cyfrowa może być nadawana jako telewizja satelitarna (DVB-S, DVB -S2), telewizja naziemna (DVB-T), telewizja kablowa (DVB-C) lub jako telewizja do urządzeń przenośnych, w tym również do telefonów komórkowych (DVB-H) Ogólnoświatowa sieć komputerowa, będąca połączeniem lokalnych sieci komputerowych (LAN) Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych S.A. z siedzibą w Warszawie Ustawa z dnia 23 kwietnia 1964 roku Kodeks Cywilny (Dz.U. Nr 16, poz. 93, ze zm.) Ustawa z dnia 6 czerwca 1997 roku Kodeks karny (Dz.U. Nr 88, poz. 553, ze zm.) Ustawa z dnia 15 września 2000 roku Kodeks spółek handlowych (Dz.U. Nr 94, poz. 1037, ze zm.) Komisja Nadzoru Finansowego Krajowa Rada Radiofonii i Telewizji Krajowy Rejestr Sądowy Księga wieczysta Magna Entertainment Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, spółka zależna od domu mediowego Magna Global Polska Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie Międzynarodowe Standardy Sprawozdawczości Finansowej Międzynarodowe Standardy Rachunkowości Mt Art. Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie Multipleks, Multipleks DVB-T Strumień danych cyfrowych obejmujących jeden lub kilka programów telewizyjnych lub radiowych oraz dodatkowych danych transmitowanych jednocześnie do odbiorcy NBP Narodowy Bank Polski Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie, Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki OECD Oferta, Publiczna Oferta Oferujący, Mercurius Dom Maklerski Sp. z o.o. PDA, Prawo do Akcji, Prawo do Akcji Serii D PKB POK Polskie Standardy Rachunkowości, PSR PP Prawo Bankowe Prawo Dewizowe Organizacja Współpracy Gospodarczej i Rozwoju (ang. Organisation for Economic Co-operation and Development) Publiczna oferta objęcia Akcji Serii D Mercurius Dom Maklerski Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością z siedzibą w Warszawie, podmiot oferujący Akcje Serii D Papier wartościowy w rozumieniu art. 3 Ustawy o Obrocie Instrumentami Finansowymi, z którego wynika prawo do otrzymania Akcji Serii D Produkt Krajowy Brutto Punkt Obsługi Klienta przedsiębiorstwa maklerskiego Standardy rachunkowości określone w Ustawie o Rachunkowości oraz w innych przepisach obowiązujących w Polsce Prawa poboru Ustawa z dnia 29 sierpnia 1997 roku Prawo bankowe (tekst jednolity Dz.U. z 2002 roku Nr 72, poz. 665, ze zm.) Ustawa z dnia 27 lipca 2002 roku Prawo dewizowe (Dz.U. Nr 141, poz. 1178, ze zm.) 4
7 Prospekt Emisyjny Akcji Serii D Definicje i objaśnienia niektórych skrótów Profilm Sp. z o.o., Profilm Prospekt, Prospekt Emisyjny Rada Nadzorcza, Rada Nadzorcza Spółki Regulamin Giełdy Rozporządzenie o Prospekcie Rozporządzenie o Raportach Rozporządzenie o Rynku i Emitentach Sąd, Sąd Rejestrowy SHR Sparks, SPARKS Statut, Statut Spółki Studio A Szczegółowe Zasady Obrotu Giełdowego Telewizja Polsat, TV Polsat, Polsat TVP, Telewizja Polska TV 4 TVN TV Puls UE, Unia Europejska UOKiK USD Ustawa o Nadzorze nad Rynkiem Finansowym Ustawa o Nadzorze nad Rynkiem Kapitałowym Ustawa o Obrocie Instrumentami Finansowymi Ustawa o Ochronie Konkurencji i Konsumentów Ustawa o Ofercie Publicznej Profilm Agencja Filmowa Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością z siedzibą w Gdańsku Niniejszy prospekt emisyjny, będący jedynym prawnie wiążącym dokumentem zawierającym informacje o i Grupie ATM oraz o Ofercie, sporządzony zgodnie z Rozporządzeniem o Prospekcie Rada Nadzorcza Regulamin Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. z dnia 4 stycznia 2006 roku, który wszedł w życie z dniem 24 stycznia 2006 roku Rozporządzenie Komisji (WE) nr 809/2004 z dnia 29 kwietnia 2004 r. wdrażające Dyrektywę 2003/71/WE Parlamentu Europejskiego i Rady w sprawie informacji zawartych w prospektach emisyjnych oraz formy, włączenia przez odniesienie i publikacji takich prospektów oraz upowszechniania reklam Rozporządzenie Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych (Dz.U. Nr 209, poz. 1744) Rozporządzenie Ministra Finansów z dnia 14 października 2005 roku w sprawie szczegółowych warunków, jakie musi spełniać rynek oficjalnych notowań giełdowych oraz emitenci papierów wartościowych dopuszczonych do obrotu na tym rynku (Dz.U. Nr 206, poz. 1712) Sąd Rejonowy dla Wrocławia-Fabrycznej, VI Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego SHR% wskaźnik oglądalności stosowany przez AGB Polska, określa, jaka część osób, które w danym czasie oglądały telewizję, była widzami danego programu Sparks Network z siedzibą w Sztokholmie stowarzyszenie niezależnych producentów telewizyjnych, którego członkiem jest Statut Studio A Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie Szczegółowe Zasady Obrotu Giełdowego uchwalone Uchwałą Nr 4/2006 Zarządu GPW z dnia 10 stycznia 2006 roku z późniejszymi zmianami Telewizja Polsat S.A. z siedzibą w Warszawie Telewizja Polska S.A. z siedzibą w Warszawie Stacja telewizyjna należąca do Polskie Media S.A. z siedzibą w Warszawie Stacja telewizyjna należąca do TVN S.A. z siedzibą w Warszawie Telewizja Puls Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością z siedzibą w Warszawie Związek państw europejskich utworzony na mocy traktatu z Maastricht podpisanego w dniu 7 lutego 1992 roku Urząd Ochrony Konkurencji i Konsumentów Dolar amerykański, waluta obowiązująca na terytorium Stanów Zjednoczonych Ameryki Północnej Ustawa z dnia 21 lipca 2006 roku o nadzorze nad rynkiem finansowym (Dz.U. Nr 157, poz. 1119) Ustawa z dnia 29 lipca 2005 roku o nadzorze nad rynkiem kapitałowym (Dz.U. Nr 183, poz. 1537, ze zm.) Ustawa z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi (Dz.U. Nr 183, poz. 1538, ze zm.) Ustawa z dnia 16 lutego 2007 roku o ochronie konkurencji i konsumentów (Dz.U. Nr 50, poz. 331) Ustawa z dnia 29 lipca 2005 roku o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (Dz.U. Nr 184, poz. 1539, ze zm.) 5
8 Definicje i objaśnienia niektórych skrótów Prospekt Emisyjny Akcji Serii D Ustawa o Podatku Dochodowym od Osób Fizycznych Ustawa o Podatku Dochodowym od Osób Prawnych Ustawa o Rachunkowości Ustawa o Radiofonii i Telewizji Walne Zgromadzenie, Walne Zgromadzenie Spółki Zarząd, Zarząd Spółki Ustawa z dnia 26 lipca 1991 roku o podatku dochodowym od osób fizycznych (tekst jednolity Dz.U. z 2000 roku Nr 14, poz. 176, ze zm.) Ustawa z dnia 15 lutego 1992 roku o podatku dochodowym od osób prawnych (tekst jednolity Dz.U. z 2000 roku Nr 54, poz. 654, ze zm.) Ustawa z dnia 29 września 1994 roku o rachunkowości (tekst jednolity Dz.U. z 2002 roku Nr 76, poz. 694, ze zm.) Ustawa z dnia 29 grudnia 1992 roku o radiofonii i telewizji (Dz.U. z 2001 roku Nr 101, poz. 1114, ze zm.) Walne Zgromadzenie Zarząd 6
9 Prospekt Emisyjny Akcji Serii D CZĘŚĆ I PODSUMOWANIE CZĘŚĆ I PODSUMOWANIE Niniejsze podsumowanie stanowi jedynie wprowadzenie do Prospektu i powinno być czytane łącznie z bardziej szczegółowymi informacjami zamieszczonymi w pozostałych częściach Prospektu. Potencjalni inwestorzy powinni uważnie zapoznać się z treścią całego Prospektu, a w szczególności z ryzykami związanymi z inwestowaniem w akcje zawartymi w Części II - Czynniki Ryzyka. Wszelkie decyzje inwestycyjne powinny być każdorazowo podejmowane w oparciu o treść całego Prospektu. W przypadku wniesienia przez inwestora powództwa odnoszącego się do informacji zawartych w Prospekcie powód ponosi koszt ewentualnego tłumaczenia Prospektu przed rozpoczęciem postępowania przed sądem. Osoby, które sporządziły niniejsze podsumowanie (lub jakiekolwiek jego tłumaczenie) ponoszą odpowiedzialność jedynie za szkodę wyrządzoną w przypadku, gdy niniejsze podsumowanie wprowadza w błąd, jest niedokładne lub sprzeczne z innymi częściami Prospektu. A. Grupa Kapitałowa ATM Nasza Spółka wraz z podmiotami zależnymi tworzy grupę kapitałową, której podstawowym zakresem działania jest produkcja telewizyjno-filmowa. W ramach naszej Grupy Kapitałowej można wyróżnić jednostkę dominującą: ATM Grupa S.A. oraz spółki zależne ATM Investment Sp. z o.o., ATM System Sp. z o.o., Profilm Agencja Filmowa Sp. z o.o. oraz Agencja Usług Telewizyjnych AUT Sp. z o.o. Konsolidacji metodą pełną z podlegają wszystkie nasze spółki zależne, przy czym Profilm Sp. z o.o. razem z AUT Sp. z o.o. są konsolidowane, począwszy od 30 kwietnia 2007 roku. 100% 100% 100% Profilm Sp. z o.o. ATM System Sp. z o.o. ATM Investment Sp. z o.o. 100% AUT Sp. z o.o. Głównym profilem działalności naszej Grupy Kapitałowej jest produkcja programów telewizyjnych. Działalność naszej Grupy odbywa się przede wszystkim za pośrednictwem jednostki dominującej pełniącej rolę koordynującą działalność całej Grupy oraz naszych podmiotów zależnych: ATM System Sp. z o.o., która świadczy usługi uzupełniające dla produkcji telewizyjnej w postaci usług montażowych, realizatorskich, dźwiękowych, informatycznych, wynajmu sprzętu oraz usługi transportowe, oraz ATM Investment Sp. z o.o., której celem działalności są inwestycje budowlane realizowane na potrzeby Grupy Kapitałowej oraz zarządzanie nieruchomościami. Od maja bieżącego roku działalność podstawową jednostki dominującej wzmocnił nowy podmiot zależny Grupy Profilm Agencja Filmowa Sp. z o.o. wraz ze spółką od niej zależną AUT Sp. z o.o. Spółki tworzące Grupę Kapitałową Udział w kapitale i w głosach (%) Metoda konsolidacji - - ATM Investment Sp. z o.o. 100,0% Pełna ATM System Sp. z o.o. 100,0% Pełna Profilm Agencja Filmowa Sp. z o.o. 100,0% Pełna Profil działalności Ustalanie strategii działania, pozyskiwanie kontraktów, kompleksowa realizacja projektów w zakresie produkcji telewizyjno-filmowej, koordynacja działalności podmiotów zależnych Inwestycje w nieruchomości, wynajem powierzchni biurowych Świadczenie usług pomocniczych dla produkcji telewizyjnej Produkcja telewizyjna i filmowa programy dziecięce, rozrywkowe, publicystyczne, filmy dokumentalne i reportaże oraz teatry telewizji i filmy fabularne Agencja Usług Telewizyjnych 100,0% pośrednio przez Pełna poprzez Działalność w zakresie wynajmu sprzętu, 7
10 CZĘŚĆ I PODSUMOWANIE Prospekt Emisyjny Akcji Serii D Spółki tworzące Grupę Kapitałową Udział w kapitale i w głosach (%) Metoda konsolidacji AUT Sp. z o.o. Profilm Sp. z o.o. sprawozdanie finansowe Profilm Sp. z o.o. Profil działalności organizacji produkcji i zespołów produkcyjnych, realizacji filmów, programów i innych projektów telewizyjnych oraz postprodukcji filmowej i telewizyjnej Komplementarny charakter spółek tworzących Grupę Kapitałową Powiązania w naszej Grupie Kapitałowej cechuje: trwały charakter powiązań kapitałowych, komplementarny zakres działalności poszczególnych spółek i wzajemne, ścisłe powiązania operacyjne, angażowanie większości potencjału spółek zależnych na potrzeby jednostki dominującej, prowadzenie wspólnej polityki inwestycyjnej. Schemat biznesowy związany z działalnością naszej Grupy Kapitałowej, obrazujący najważniejsze przepływy operacyjne pomiędzy poszczególnymi spółkami Grupy Kapitałowej Profilm Sp. z o.o. Finansowanie dużych produkcji Wynajem sprzętu i usług operatorskich Wynajem sprzętu i usług operatorskich Wynajem powierzchni biurowej i hotelowej AUT Sp. z o.o. Wynajem sprzętu telewizyjnego ATM System Sp. z o.o. Wynajem studia telewizyjnego ATM Investment Sp. z o.o. powiązania istniejące powiązania planowane Kluczowe obecnie przepływy operacyjne pomiędzy poszczególnymi spółkami mają następujący schemat. Nasza Spółka wynajmuje od ATM Investment Sp. z o.o. pomieszczenia biurowe dla pracowników oraz pomieszczenia hotelowe dla aktorów i gości. Z kolei od ATM System Sp. z o.o. wynajmujemy sprzęt techniczny wraz ze studiem produkcyjnym oraz kupujemy usługi związane z zapewnieniem pełnej obsługi technicznej (montażownia, reżyserka, usługi dźwiękowe itp.). Zrealizowaną w oparciu o dostarczony sprzęt i usługi techniczne od spółek zależnych produkcję telewizyjną sprzedajemy nadawcom telewizyjnym i innym odbiorcom. Zasady rozliczeń pomiędzy spółkami naszej Grupy Kapitałowej, w tym ceny za poszczególne usługi, ustalane są na zasadach rynkowych. W wyniku transakcji zakupu 100% udziałów w Profilm Sp. z o.o. nasza Grupa Kapitałowa powiększyła się o dwa podmioty: Profilm Sp. z o.o. oraz zależną od niej AUT Sp. z o.o. Przejęte spółki tworzą grupę kapitałową niższego szczebla w ramach Grupy ATM. Pomiędzy Profilm Sp. z o.o. a AUT Sp. z o.o. istnieją powiązania operacyjne i przepływy finansowe związane ze świadczeniem przez AUT Sp. z o.o. usług wynajmu sprzętu oraz usług związanych z realizacją programów telewizyjnych. Natomiast pomiędzy wspomnianymi spółkami a naszą Spółką oraz ATM System i ATM Investment nie istnieją na Dzień Zatwierdzenia Prospektu przepływy operacyjne oraz finansowe. Zgodnie z naszą strategią planujemy w pełni zintegrować działania wszystkich spółek tworzących Grupę Kapitałową w sposób umożliwiający uzyskanie efektów synergii. Rozpoznane obecnie obszary współpracy z Profilm Sp. z o.o. oraz AUT Sp. z o.o. wskazują na możliwość wystąpienia w przyszłości przepływów operacyjnych i finansowych związanych ze: (i) wsparciem finansowym Profilmu przez naszą Spółkę w realizacji projektów wymagających dysponowania znacznymi środkami finansowymi oraz (ii) wsparciem Profilmu i AUT-u posiadaną przez nas bazą sprzętową. Kluczowe znaczenie w strukturze sprzedaży naszej Grupy Kapitałowej posiada produkcja telewizyjno-filmowa Podstawowymi obszarami działalności naszej Grupy Kapitałowej są: produkcja telewizyjno-filmowa, wynajem maszyn i urządzeń, przychody z tytułu tantiem, opłat licencyjnych i sprzedaży praw autorskich, usługi reklamowe, 8
11 Prospekt Emisyjny Akcji Serii D CZĘŚĆ I PODSUMOWANIE pozostała działalność. Głównym źródłem przychodów naszej Grupy Kapitałowej jest produkcja telewizyjno-filmowa, stanowiąca w okresie ostatnich trzech lat oraz w I kwartale 2007 roku ponad 80% przychodów ze sprzedaży ogółem. W okresie ostatnich dwóch lat koncentrowaliśmy się przede wszystkim na produkcji trzech form telewizyjnych: telenowelach, serialach oraz teleturniejach. Koncentracja na tych formatach wynikała przede wszystkim z tendencji rynkowych na rynku telewizyjnym i preferencji odbiorców. Na pozostałą część naszej sprzedaży składają się: przychody z tytułu tantiem, opłat licencyjnych i przekazania praw autorskich, przychody z tytułu wynajmu sprzętu i lokali, przychody z usług reklamowych oraz od 2005 roku przychody z działalności deweloperskiej. Struktura przychodów Grupy Kapitałowej Wyszczególnienie wartość udział wartość udział wartość udział wartość udział wartość udział Produkcja telewizyjna ,3% ,0% ,9% ,2% ,4% Tantiemy, opłaty licencyjne, prawa autorskie 918 3,0% ,6% ,3% ,0% ,4% Wynajem sprzętu i lokali 349 1,1% 839 4,6% ,5% ,1% ,5% Usługi reklamowe 198 0,6% 24 0,1% 763 0,9% 285 0,4% 919 1,7% Usługi developerskie 0 0,0% 292 1,6% ,4% 259 0,4% 0 0,0% Razem ,0% ,0% ,0% ,0% ,0% Największy niezależny producent telewizyjny w Polsce Nasza Grupa Kapitałowa z szacowanym przez nas 12-proc. udziałem w niezależnym rynku producenckim w 2006 roku należy do największych producentów telewizyjnych w Polsce. Działalność naszej Grupy Kapitałowej cechuje: szeroka baza producencka, w oparciu o którą realizujemy nasze produkcje; staramy się, aby rozwój Spółki opierał się w największym stopniu o własne wyspecjalizowane zespoły producenckie; natomiast wybrane produkcje realizujemy w oparciu o współpracę z innymi podmiotami oraz produkcję na zlecenie; przykłady produkcji zrealizowanych w oparciu o różne formy współpracy z zespołami produkcyjnymi przedstawiamy poniżej: własne zespoły producenckie (telenowela Pierwsza miłość, serial kryminalny Biuro kryminalne, produkcja na zlecenie (serial Ekipa ), koprodukcja (produkcja filmowa Dlaczego nie!, teleturniej Eureko ja to wiem ), bogata infrastruktura techniczno-logistyczna do produkcji telewizyjnej; w oparciu o posiadaną wiedzę uważamy, że nasza Grupa Kapitałowa jako praktycznie jedyny niezależny producent w Polsce posiada pełny zakres sprzętu i urządzeń służących realizacji produkcji telewizyjnej w zakresie większości znanych obecnie formatów, w tym również do realizacji programów typu reality show, uniwersalizm możliwości produkcyjnych; zmienność oraz cykliczność popularności poszczególnych form telewizyjnych skłania nas do budowania zarówno poszczególnych zespołów produkcyjnych, jak również infrastruktury techniczno -logistycznej, umożliwiającej zrealizowanie każdego znanego formatu telewizyjnego; w efekcie osiągnęliśmy stopień uniwersalizmu, który pozwala nam bardzo elastycznie reagować na oczekiwania nadawców i preferencje widzów, dobre wyniki oglądalności kluczowych produkcji; w większości nasze produkcje telewizyjno-filmowe charakteryzują się mocną i stabilną pozycją rynkową, o czym świadczą osiągane wysokie wskaźniki oglądalności, oparte na badaniach telemetrycznych przeprowadzanych przez firmę AGB. W roku 2006 takie produkcje jak: telenowela Pierwsza miłość, sitcom Świat według Kiepskich oraz serial Pitbull osiągnęły poziom oglądalności mierzony wskaźnikiem SHR średnio od 6 do 8,5 pkt procentowego powyżej średniej oglądalności stacji, w której były emitowane. Wysoka rentowność działalności operacyjnej Dysponowanie produktami będącymi w różnych etapach życia ekonomicznego produktu pozwala nam na wysoką powtarzalność przychodów i zysków naszej Grupy. W naszej ofercie dysponujemy programami o wysokiej pozycji rynkowej, potwierdzonej kilkuletnią oglądalnością, tzw. filarów rynkowych. Programy te pozwalają generować istotną część przychodów oraz kształtują wysoką marżę na sprzedaży naszej Spółki oraz Grupy Kapitałowej. W naszej bieżącej działalności koncentrujemy się również na tworzeniu nowych programów, które mają szansę stać się nowymi filarami. Są to tzw. programy wzrostowe, które często charakteryzują się relatywnie dużymi wahaniami oglądalności i wymagają dalszego dopracowania bądź odświeżenia pomysłu. Odświeżenie pomysłu, czyli tzw. face lifting, umożliwia nam uzyskanie poprawy oglądalności oraz pozwala zwiększyć rentowność produktu poprzez podniesienie ceny za program. W efekcie wprowadzania na rynek kolejnych udanych i wieloseryjnych programów systematycznie zwiększamy poziom sprzedaży i poprawiamy nasze wskaźniki rentowności operacyjnej oraz rentowności netto. 9
12 CZĘŚĆ I PODSUMOWANIE Prospekt Emisyjny Akcji Serii D Wskaźniki rentowności Grupy Kapitałowej ATM 30,0% 28,0% 26,0% 24,0% 22,0% 20,5% 26,5% 23,8% 27,2% 22,0% 20,0% 18,0% 16,0% 18,6% 17,1% 16,4% 14,0% 12,0% 10,0% I kw 2007 Rentow ność operacyjna Rentow ność netto Lider konsolidacji krajowego rynku producenckiego Krajowy rynek niezależnych producentów telewizyjnych jest silnie rozdrobniony. Na rynku funkcjonuje ponad 100 podmiotów, z których zaledwie kilka posiada większy niż 3% udział w rynku. Jednocześnie istnieje stosunkowo duże zróżnicowanie pomiędzy poszczególnymi podmiotami w zakresie: posiadanego sprzętu, zaawansowania technologicznego, uniwersalizmu produkcji oraz zasad współpracy z nadawcami. Uważamy, że aby zrealizować naszą strategię przyspieszenia wzrostu pozycji rynkowej, powinniśmy obok kontynuacji dotychczasowego rozwoju organicznego w większym niż dotychczas stopniu oprzeć się na działaniach akwizycyjnych w kraju oraz za granicą. W 2007 roku zamierzamy przeprowadzić proces konsolidacji krajowego rynku produkcji telewizyjnej, który może przybrać następujące formy: przejęć poszczególnych zespołów producenckich, przejęć praw do poszczególnych programów, przejęć innych podmiotów, wspólnych przedsięwzięć z innymi producentami, współpracy z innymi podmiotami jako producentami wykonawczymi dla naszej Spółki. W I kwartale 2007 roku przeprowadziliśmy proces identyfikacji i selekcji celów inwestycyjnych na rynku krajowym w zakresie przejęć kapitałowych. Po dokonaniu niezbędnych analiz w dniu 30 kwietnia 2007 roku sfinalizowaliśmy zakup 100% udziałów spółki Profilm Sp. z o.o. Podstawowymi celami operacyjnymi tej transakcji są: pozyskanie nowego, doświadczonego przy realizacji różnorodnych gatunków telewizyjnych zespołu ludzkiego, rozszerzenie oferty produktowej naszej Grupy w zakresie programów dziecięcych, filmów dokumentalnych, reportaży, teatru telewizji, organizacji imprez, intensyfikacja rozwoju Profilmu Sp. z o.o. poprzez stworzenie możliwości realizacji dużych projektów lub ich większej liczby, wymagających poniesienia większych nakładów finansowych, co nie było dotychczas możliwe ze względu na brak wystarczających środków obrotowych w dyspozycji Profilm Sp. z o.o., rozszerzenie możliwości realizacji projektów na terenach Polski północnej w oparciu o bazę sprzętową naszej spółki zależnej ATM System oraz dzięki wsparciu logistycznemu i organizacyjnemu AUT Sp. z o.o. spółki zależnej od Profilm Sp. z o.o., współpraca pomiędzy poszczególnymi spółkami naszej Grupy w zakresie bieżących działań oraz pozyskiwania nowych zleceń i ich realizacji. Obecnie jesteśmy w trakcie negocjacji dwóch umów (listów intencyjnych) dotyczących ewentualnego przejęcia kilku podmiotów z sektora niezależnych producentów telewizyjnych. Sposób przejęcia spółek nie jest jeszcze rozstrzygnięty. Zmiany technologiczne szansą dalszego wzmocnienia naszej pozycji rynkowej Postępujące zmiany technologiczne dotyczące szeregu obszarów związanych z sektorem telewizyjnym, w tym dotyczące: (i) technologii przesyłu sygnału telewizyjnego (cyfryzacja), (ii) nowych kanałów dystrybucji treści telewizyjnej 10
13 Prospekt Emisyjny Akcji Serii D CZĘŚĆ I PODSUMOWANIE (Internet, telewizja mobilna) oraz (iii) technologii produkcji i nadawania w standardzie HD, będą powodować istotne zmiany w funkcjonowaniu sektora producentów telewizyjnych, z których najważniejsze będą obejmować: wzrost liczby dostępnych kanałów telewizyjnych, co powinno spowodować wzrost liczby nadawców i zwiększyć zapotrzebowanie na wsad programowy, wzrost produkcji telewizyjnej przeznaczonej do nowych mediów (telewizji internetowej i telewizji mobilnej), wzrost produkcji telewizyjnej w standardzie high definition TV (HD TV), dostosowanie przez producentów formy programów do nowych mediów. Uważamy, że powyższe zmiany powinny z jednej strony przyczynić się do dalszego wzrostu rynku producenckiego, z drugiej zaś staną się źródłem dalszego różnicowania pozycji rynkowej poszczególnych producentów. Jesteśmy przekonani, że słabsze kapitałowo podmioty nie będą w stanie sprostać nowym wyzwaniom i trendom technologicznym, co przyspieszy proces konsolidacji krajowego rynku. Dalszy rozwój potencjału produkcyjnego Oczekując dalszego systematycznego wzrostu rynku producenckiego w Polsce oraz wzrostu naszej aktywności zarówno w zakresie realizowanej produkcji w kraju i za granicą, podejmujemy działania zmierzające do dalszej rozbudowy naszych zdolności produkcyjnych. Po całkowitym przeprojektowaniu studia telewizyjnego w Bielanach Wrocławskich w kierunku znacznego zwiększenia jego gabarytów, w roku 2007 rozpoczęliśmy prace budowlane. Proces budowy będzie przebiegał etapowo. Zakończenie pierwszego etapu planujemy na czwarty kwartał 2007 roku, a ostateczne zakończenie inwestycji na początku 2008 roku. Realizowane studio posiadać będzie ponad 7 tys. m 2 powierzchni użytkowej. W budynku znajdzie się studio telewizyjne o powierzchni 2500 m 2 z możliwością jego podzielenia na dwa mniejsze studia o powierzchni 1250 m 2 każde oraz wysokości 12 m. Zaprojektowana przez nas wysokość studia umożliwia realizację programów przy użyciu kamer umieszczonych w dowolnym miejscu studia. Ponadto w budynku znajdzie się magazyn, pokoje dla aktorów oraz pomieszczenia techniczno-biurowe. Planujemy również budowę nowych studiów telewizyjnych zlokalizowanych w Warszawie oraz Gdańsku. Wybór lokalizacji studiów telewizyjnych wynikał (i) w przypadku Warszawy z atrybutów dużej aglomeracji, w szczególności z łatwego dostępu do zespołów aktorskich i statystów, (ii) w przypadku Gdańska z walorów architektonicznych miasta umożliwiających realizację zdjęć plenerowych do różnego typu produkcji filmowej oraz tamtejszą lokalizacją jednego z naszych zespołów producenckich. Dodatkowym elementem branym przez nas pod uwagę jest możliwość nawiązania współpracy z producentami telewizyjnymi ze Skandynawii, którzy wykazywali zainteresowanie realizacją produkcji w Polsce. Podniesienie standardu produkcji przejście na technologię HD Pomimo iż stosowana przez naszą Spółkę technologia produkcji programów telewizyjnych należy do najbardziej zaawansowanych technicznie na świecie, dostrzegamy konieczność kolejnego skoku technologicznego, związanego z postępującą cyfryzacją nadawania sygnału telewizyjnego, która stworzyła praktyczne możliwości przesłania obrazu w standardzie HD również poprzez transmisję naziemną. Stałe dążenie do podnoszenia jakości obrazu telewizyjnego oraz działania nadawców w tym zakresie powodują konieczność zapewnienia również możliwości produkcji programów telewizyjnych na poziomie określanym jako standard HD. Istotnym argumentem na szybkie wejście w technologię HD jest również fakt, iż w przyszłości, cena rynkowa programów realizowanych w HD przewyższać będzie programy wykonane w tradycyjnej technologii, tzw. SD. Działania zmierzające do zastosowania standardu HD zostały podjęte przez naszą Spółkę już w roku 2006 i obecnie prawie 50% naszej produkcji fabularnej jest wytwarzane w tym standardzie. Planujemy, że do końca 2007 roku większość naszej produkcji filmowej produkowana będzie w tej technologii. Przejście na produkcję programów w HD związane będzie z zakupem nowego sprzętu telewizyjnego, w tym: kamer, wozów transmisyjnych oraz urządzeń do obróbki wizyjnej. Proces zakupu nowego typu sprzętu będzie skorelowany w dużym stopniu z terminem uruchamiania kolejnych studiów telewizyjnych w Bielanach Wrocławskich i w Warszawie. B. Otoczenie rynkowe Na bezpośrednie otoczenie rynkowe naszej Grupy Kapitałowej składa się rynek producentów telewizyjnych, rynek nadawców telewizyjnych oraz rynek reklamy. Jednocześnie zachodzące obecnie na rynku zmiany technologiczne związane z cyfryzacją, telewizją mobilną, telewizją internetową, technologią HD będą oddziaływać bezpośrednio lub pośrednio na otoczenie rynkowe naszej Grupy, jak również na sektor producentów telewizyjnych. Silne rozdrobnienie krajowego rynku producenckiego Według naszej wiedzy na polskim rynku działa obecnie ponad stu prywatnych producentów telewizyjnych, z których żaden, z wyjątkiem naszej Grupy Kapitałowej, nie posiada więcej niż 10% udziału w rynku. Producentów działających na krajowym rynku produkcji telewizyjnej można podzielić na trzy grupy: krajowi producenci dysponujący własną bazą sprzętową, studiem telewizyjnym oraz możliwością finansowania realizowanych produkcji ze środków własnych jedynym tego typu producentem jest nasza Grupa Kapitałowa, grupa producentów posiadająca jedynie ograniczoną infrastrukturę techniczną, działająca najczęściej w oparciu o sprzęt i studia nadawców bądź innych producentów oraz na ich zlecenie, będących prawie wyłącznie tzw. producentami wykonawczymi, 11
14 CZĘŚĆ I PODSUMOWANIE Prospekt Emisyjny Akcji Serii D producenci zagraniczni działający w Polsce, do której należą: Endemol Polska, Fremantle Polska oraz Rubicon Films Inc. Polska. Brak dokładnych i niezależnych badań w zakresie wielkości rynku produkcji telewizyjnej w Polsce pozwala nam jedynie na szacunkowe określenie jego wielkości. Na podstawie opinii środowiska producentów telewizyjnych, w tym informacji uzyskanych od członków Krajowej Izby Producentów Audiowizualnych, szacujemy bieżącą wartość rynku producenckiego w 2006 roku na poziomie około 650 mln zł. Wyznaczona powyżej wartości rynku niezależnej produkcji telewizyjnej jest zbliżona do naszych własnych szacunków opartych na analizie budżetów wybranych nadawców telewizyjnych. Oceniamy, że wartość zakupów dokonywana przez głównych nadawców telewizyjnych w Polsce przeznaczona na szeroko rozumianą produkcję telewizyjno-filmową kształtuje się na poziomie około 900 mln zł. Dokładniejsza analiza struktury tych zakupów pozwoliła nam ustalić, iż około 25% wydatków dotyczy zakupów produkcji filmowej (najczęściej kinowej) oraz wydatków związanych z zakupem usług zewnętrznych o charakterze produkcyjno -usługowym (np. usługi scenograficzne, usługi dźwiękowe, usługi związane z postprodukcją, wynajem sprzętu itp.) wykorzystywanych do realizacji produkcji własnej nadawców. Biorąc pod uwagę dane otrzymane od części nadawców oraz własne szacunki, oceniamy, iż tego typu zakupy w skali całego rynku wynoszą około 250 mln zł. W efekcie oznacza to, iż rynek zewnętrznej, niezależnej produkcji telewizyjnej kształtuje się na poziomie około 650 mln zł. Zgodnie z naszymi szacunkami oceniamy, że w okresie od 2002 do 2006 roku rynek produkcji telewizyjnej w Polsce wzrósł o ponad 60% z poziomu około 400 mln zł w roku Biorąc pod uwagę przychody ze sprzedaży, największym niezależnym producentem telewizyjnym w Polsce z udziałem szacowanym na 12% w roku 2006 jest nasza Grupa Kapitałowa. Według naszej wiedzy kolejne miejsca z przychodami znacznie niższymi od Grupy ATM zajmują: (i) podmioty związane z Michałem Kwiecińskim (Tilsa Sp. z o.o., Akson Studio) wszystkie z siedzibą w Warszawie oraz (ii) Tadeuszem Lampką (Artrama Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie i Maxfilm Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie). Ich udziały rynkowe nie przekraczają 8%. Kolejne miejsca zajmuje kilka podmiotów, w tym: Fremantle Polska Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, Triplan Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, Endemol Polska Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie oraz Rochstar Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie. Ich udziały rynkowe szacujemy na poziomie od 3 do 5%. Szacowane przez nas udziały w rynku oparte na przychodach uzyskanych w 2006 roku oraz założonej wielkości rynku zewnętrznej produkcji telewizyjnej na poziomie 650 mln zł przedstawia poniższy wykres. W trakcie prowadzonej analizy rynku producenckiego nie udało nam się zidentyfikować przychodów znacznej grupy podmiotów, które wykazane zostały na wykresie w kategorii Pozostali. Biorąc jednak pod uwagę czynne produkcje telewizyjne w roku 2006 obecne w ramówkach nadawców oraz informacje uzyskane od wybranych producentów telewizyjnych, wydaje nam się, iż w tej grupie firm nie ma podmiotów, których udziały rynkowe przekroczyły w 2006 roku poziom 2%. Szacunkowe udziały krajowych niezależnych producentów telewizyjnych w rynku produkcji telewizyjnej w 2006 roku ATM Grupa* 12,0% Podmioty związane Michałem Kwiecińskim** 7,7% Pozostali; 51,8% Podmioty związane Tadeuszem Lampką 6,9% Fremantle Polska 4,6% Triplan 3,1% Endemol Polska 2,8% Roch Star 2,8% MT Art. 2,0% * uwzględniono wyłącznie przychody z produkcji telewizyjnej oraz sprzedaży praw autorskich (78 mln zł), ** nie uwzględniono przychodów wynikających z posiadania 1/3 udziałów w Triplan Sp. z o.o. *** uwzględniono przychody w kwocie 10 mln zł po wyłaczeniu z ogólnej wartości sprzedaży (37 mln zł) przychodów z tytułu produkcji reklamówek Apple Film Production 2,0% Media Corporation 1,5% Opus Film*** 1,5% Studio A 1,2% Źródło:, dane szacunkowe 12
15 Prospekt Emisyjny Akcji Serii D CZĘŚĆ I PODSUMOWANIE W kontaktach z nadawcami wciąż dominuje formuła tzw. producenta wykonawczego Dotychczas dominującą formułą współpracy nadawców i producentów telewizyjnych było pełnienie przez tych ostatnich roli tzw. producenta wykonawczego, która ograniczona była w praktyce do wytworzenia programu zgodnie z dostarczonym formatem przez nadawcę. W wielu przypadkach zlecenie od nadawcy wiązało się również z finansowaniem przez niego części lub całości procesu produkcji programu. W efekcie całość praw autorskich do programu pozostawała u zleceniodawcy, którym był najczęściej nadawca bądź inny duży producent. Ukształtowana historycznie taka formuła współpracy nadawców i niezależnych producentów związana była z kilkoma czynnikami, z których najważniejsze to: słaba baza kapitałowa niezależnych producentów ograniczająca możliwości samodzielnego zakupu ciekawych formatów, brak w początkowym okresie doświadczenia w realizacji różnych formatów telewizyjnych, formuła producenta wykonawczego pozwoliła na zdobycie przez niezależnych producentów doświadczeń w produkcji nowych formatów, brak bazy studyjnej i sprzętowej, który powodował konieczność korzystania przez znaczną część producentów z infrastruktury nadawców, w tym głównie z bazy sprzętowej telewizji publicznej, niewielka liczba oryginalnych formatów składających się na własną bibliotekę programową, co przekładało się na nieatrakcyjną ofertę programową dla nadawców. Dzięki mocnej pozycji rynkowej oraz możliwościom samodzielnego finansowania dużych produkcji jako pierwsi na krajowym rynku producenckim rozpoczęliśmy proces zmiany modelu współpracy z nadawcami w kierunku zachowania części praw autorskich. Przykładem tego typu produkcji jest zrealizowana wspólnie z MTL Maxfilm Sp. z o.o. produkcja filmowa Dlaczego nie!, w stosunku do której zachowaliśmy 50% praw. Ścisła korelacja pomiędzy segmentami: reklamy telewizyjnej, nadawców, producentów telewizyjnych Rynek producencki jest najbardziej skorelowany z rynkiem reklamy telewizyjnej. Wielkość wpływów reklamowych w znacznej mierze wpływa na kondycję finansową stacji telewizyjnych i bezpośrednio przekłada się na wysokość budżetów programowych przeznaczanych na zakup zewnętrznej produkcji telewizyjnej. Z drugiej zaś strony, na oglądalność stacji telewizyjnych w głównej mierze wpływa ich zawartość programowa, którą dostarczają producenci telewizyjni. Rynek reklamy telewizyjnej w Polsce Wartość rynku Stopa w zrostu ,0% Wartość rynku (mln PLN) ,0% -3,2% 15,4% 11,6% 10,6% 10,5% 10,0% 8,0% 7,5% (p) 2008 (p) 2009 (p) 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% -5,0% Wzrost rynku Źródło: Na podstawie raportu "Rynek reklamowy w Polsce. Prognoza ", Ad Media Raport, CR Media, luty 2007 Nowe technologie i trendy (cyfryzacja, telewizja internetowa, telewizja mobilna, technologia HD) mogą korzystnie wpłynąć na nasze otoczenie rynkowe Cyfryzacja Proces cyfryzacji dotyczy metody transmisji naziemnego sygnału telewizyjnego, w której obraz i dźwięk poddany jest kompresji cyfrowej i przesyłany za pośrednictwem cyfrowego systemu transmisyjnego. Dzięki temu możliwe jest przesłanie kilkakrotnie lub kilkunastokrotnie więcej programów telewizyjnych niż w przypadku telewizji analogowej przy wykorzystaniu podobnego pasma. Postępujące zmiany technologiczne znajdują swoje odzwierciedlenie w rozwiązaniach prawnych i zaleceniach organów Unii Europejskiej, między innymi w formie zalecanych terminów wyłączenia nadajników analogowych. Prawdopodobne daty wyłączenia starych nadajników w poszczególnych krajach UE będą miały miejsce w okresie od 2007 do 2015 roku. Główne założenia koncepcji cyfryzacji w Polsce, zgodnie z przyjętą przez Radę Ministrów w dniu 4 maja 2005 roku 13
16 CZĘŚĆ I PODSUMOWANIE Prospekt Emisyjny Akcji Serii D Strategią przejścia z techniki analogowej w zakresie telewizji naziemnej zakładają, że zakończenie konwersji cyfrowej powinno nastąpić do 2014 roku. Deklaracje rządu, KRRiT oraz UKE z lutego i marca 2007 roku wskazują jednak na możliwość skrócenia w stosunku do przyjętej w 2005 roku strategii cyfryzacji okresu nadawania sygnału analogowego do 2012 roku oraz uruchomienia pierwszego Mulitpleksu w 2009 roku. Najważniejszy skutek cyfryzacji z punktu widzenia niezależnych producentów telewizyjnych to wzrost liczby nadawców, który powinien przyczynić się do wzrostu zapotrzebowania na wsad programowy. Biorąc pod uwagę dane Krajowej Rady Radiofonii i Telewizji, uwolnione pasma analogowe telewizji naziemnej przy standardzie kompresji danych MPEG-4 umożliwiają transmisję w pierwszym okresie do 16 kanałów cyfrowych przez dwa Multipleksy, a docelowo po uruchomieniu wszystkich 7 multipleksów, maksymalnie 56 kanałów cyfrowych. W naszej ocenie proces cyfryzacji doprowadzi do zniesienia praktycznej bariery w zakresie liczby kanałów telewizyjnych związanej z pojemnością pasma. W efekcie wzrośnie znacząco zarówno liczba nadawców, jak również kanałów telewizyjnych. Oba te czynniki wywołają wzrost popytu na wsad programowy i zwiększą presję zarówno na zwiększenie produkcji telewizyjnej, jak też powstawanie nowych formatów. Telewizja internetowa Rozwój Internetu oraz poprawa technicznych możliwości łączy przyczyniła się do rozwoju nowego kanału dystrybucji przekazu telewizyjnego, jakim staje się tzw. telewizja internetowa. Dotychczas nie powstała powszechnie akceptowana definicja tej formy przekazu. Akcentuje się zazwyczaj jej cechy charakterystyczne, wśród których najczęściej wymienia się: możliwość wykorzystania do przesyłu danych protokołów internetowych (IP) oraz interaktywność umożliwiającą wpływ widzów na treść oglądanych audycji. Jedną z podstawowych zalet telewizji internetowej dla użytkownika staje się swoboda wyboru (użytkownik sam decyduje, co chce w danej chwili oglądać) oraz rosnąca interaktywność. Panujący obecnie na świecie trend polega na rozwijaniu telewizji interaktywnej, której współtwórcami są sami użytkownicy. Obok wykorzystania tradycyjnych form wymiany opinii jak fora dyskusyjne czy czaty, coraz powszechniej używane są np. kamery internetowe widzów bądź materiały wideo dostarczane przez internautów. Budowana wokół stacji lojalna społeczność internetowa przyciąga reklamodawców, którzy mogą stosować szeroki wachlarz form reklamowych. Obecnie wyróżnia się kilka rodzajów telewizji internetowych: stacje telewizyjne działające wyłącznie w Internecie, tradycyjne stacje telewizyjne udostępniające swój program nadawany metodami tradycyjnymi również poprzez Internet, tradycyjne stacje telewizyjne udostępniające swoje programy telewizyjne na żądanie użytkownika poprzez Internet, tradycyjne stacje telewizyjne przygotowujące specjalne materiały dostępne tylko poprzez Internet. Dla tradycyjnych stacji telewizyjnych stworzenie telewizji internetowej to krok w celu zahamowania możliwego odpływu widzów i ograniczeniu ryzyka utraty wpływów reklamowych. Dotychczas w Polsce spośród tradycyjnych nadawców na taki krok zdecydowała się tylko Telewizja Polska, poprzez uruchomienie portalu itvp. Pozostali nadawcy wybrali raczej drogę udostępniania wybranych kanałów również za pośrednictwem Internetu (np. TVN 24, TV Podróże). Znacznie większą aktywność można zaobserwować wśród stacji telewizyjnych działających wyłącznie w Internecie, których liczbę szacuje się na kilkadziesiąt. Są to zarówno telewizje ogólnotematyczne (np. TV Interia, wp.tv), jak też telewizje tematyczne (np. Lemon TV, Game TV). Z punktu widzenia producentów telewizyjnych istotny jest wzrost zapotrzebowania na programy skierowane dla nadawców internetowych. Obecnie dominują drobne formy telewizyjne, takie jak: filmy animowane, publicystyka oraz newsy. Pomimo iż z punktu widzenia wartości jest to obecnie bardzo niewielki segment działalności telewizyjnej, obserwowane tendencje wskazują na dynamiczny wzrost zapotrzebowania na tego typu programy. Telewizja mobilna Proces cyfryzacji przesyłu sygnału telewizyjnego umożliwia odbiór treści telewizyjnych na urządzeniach przenośnych, które mogą stać się nowym kanałem dystrybucji w postaci tzw. telewizji mobilnej. Stanowi ona formę oglądania telewizji za pomocą urządzenia, które łączy w sobie cechy telefonu komórkowego bądź innego urządzenia przenośnego i odbiornika telewizyjnego. Przewidujemy, że oglądanie telewizji mobilnej będzie czynnością o wiele bardziej zindywidualizowaną w porównaniu z tradycyjną telewizją, a oferta programowa telewizji mobilnej będzie stanowić połączenie treści spotykanych w telewizji tradycyjnej oraz materiałów tworzonych wyłącznie z myślą o nowym medium. Główną zaletą tego rodzaju przekazu jest umożliwienie odbiorcom pobieranie treści w każdym miejscu i o każdej porze. Jednocześnie będziemy mieli do czynienia z większą zwięzłością programów informacyjnych oraz zwiększonym wpływem na treść telewizji z jednej strony poprzez możliwość interaktywnego uczestnictwa w teleturniejach czy większy wpływ odbiorców na fabułę seriali, z drugiej zaś poprzez zwiększenie udziału materiałów tworzonych i nadsyłanych przez samych widzów. Telewizja mobilna w chwili obecnej zyskuje dużą popularność m.in. we Włoszech. Spodziewamy się, że w najbliższej przyszłości moda na nią dotrze również do Polski. Oczekuje się, że telewizja mobilna wymusi pojawianie się nowej kategorii programów telewizyjnych przeznaczonych do tzw. telewizji mobilnej, w tym przede wszystkim telewizji odbieranej na telefonach komórkowych. Ze względu na uwarunkowania nowych nośników (mobilność, miniaturyzacja, interaktywność) oferta programowa dla telewizji mobilnej będzie zapewne stanowić połączenie treści spotykanych w telewizji tradycyjnej oraz materiałów tworzonych z myślą o nowym medium. Do głównych cech charakterystycznych zawartości programowej realizowanej do telewizji mobilnej w opinii naszej Spółki należeć będą między innymi: większa skrótowość i zwięzłość programów informacyjnych, większa możliwość interaktywnego uczestnictwa w teleturniejach oraz większy wpływ odbiorców na fabułę seriali, 14
17 Prospekt Emisyjny Akcji Serii D CZĘŚĆ I PODSUMOWANIE większa popularność materiałów tworzonych przez użytkowników, tzw. current TV, zmodyfikowana forma poszczególnych programów telewizyjnych. Technologia HD HDTV, czyli tak zwana telewizja wysokiej rozdzielczości, to nowa technologia cyfrowego przekazu telewizyjnego. Zasadnicza różnica między dotychczasowymi systemami PAL, SECAM, NTSC to dużo większa rozdzielczość obrazu, przekładająca się na znacznie lepszą jakość odbioru, widoczną szczególnie na odbiornikach wielkoekranowych. Cyfrowy dźwięk towarzyszący obrazowi HD odpowiada jakości znanej obecnie z płyt DVD. Istnieje ponadto możliwość przesyłania dźwięku przestrzennego Dolby Digital 5.1. Możliwości wykorzystania technologii HD w praktyce wynikały naszym zdaniem z kilku czynników, z których najważniejsze to: pojawienie się możliwości przesyłu cyfrowego w telewizji naziemnej (cyfryzacja), zwiększenie dostępności platform satelitarnych, które już obecnie są w stanie przesyłać programy w technologii HD, stałe dążenie do podnoszenia jakości obrazu, w szczególności na odbiornikach wielkoekranowych. Technologia HDTV jest już bardzo popularna w Stanach Zjednoczonych. Programy są przesyłane w tym standardzie drogą satelitarną, kablową i przez nadajniki naziemne. W przypadku odbioru ze zwykłej anteny konieczny jest wbudowany tuner HDTV. Odbiorniki z takim tunerem są bardzo drogie. Tańszym rozwiązaniem jest odbiór programów przez zewnętrzny dekoder HDTV za pośrednictwem przekazu satelitarnego. O ile już obecnie istnieje możliwość nadawania programów nagranych w systemie HD przez platformy satelitarne, gdyż stałemu zwiększeniu ulega liczba odbiorników telewizyjnych umożliwiająca odbiór tego typu programów, to wciąż ilość produkcji realizowanej w tym standardzie jest znikoma. Aktualnie technologia HD dominuje jedynie w produkcji filmów kinowych. Wydaje nam się, iż najszybciej technologia HD wejdzie do takich formatów jak wszelkiego rodzaju produkcja fabularna oraz realizacja imprez sportowych. Z punktu widzenia producentów telewizyjnych poza wymogami wynikającymi z tendencji rynkowych zarówno wśród nadawców telewizyjnych, jak i odbiorców, dodatkowym argumentem na szybkie wejście w technologię HD jest fakt, iż w przyszłości wycena rynkowa programów zgromadzonych w archiwach będzie uwzględniała również rodzaj technologii, w jakiej zostały one wyprodukowane. Programy starej technologii (Standard Definition) charakteryzujące się gorszą jakością będą miały ograniczone możliwości wykorzystania w dobie upowszechnienia się standardu HD, co prawdopodobnie przełoży się na niższą cenę za korzystanie z tego typu programów. Obserwowane obecne działania nadawców i producentów, w tym zakupy sprzętu, wskazują na fakt przygotowywania się rynku na zmianę technologii. Sprzęt umożliwiający produkcję programów w technologii HD jest wielokrotnie droższy w stosunku do porównywalnego sprzętu starej technologii. Uważamy, że fakt ten stanowić może barierę kapitałową dla mniejszych producentów telewizyjnych. Oczekujemy zmian na rynku producentów telewizyjnych Naszym zdaniem w ciągu najbliższych kilku lat branżę niezależnych producentów telewizyjnych w Polsce czekają istotne zmiany spowodowane: czynnikami technologicznymi, w szczególności związane z procesem cyfryzacji, zmianami w otoczeniu rynkowym, przede wszystkim w segmencie nadawców oraz zmianami wewnątrz branży producentów wynikającymi z różnicowania się pozycji rynkowej poszczególnych producentów. Uważamy, że prawdopodobne są następujące zmiany na rynku produkcji telewizyjnej: nastąpi dalszy wzrost rynku producenckiego, wynikający przede wszystkim ze wzrostu budżetów nadawców przeznaczonych na produkcję telewizyjną oraz wzrostu liczby nadawców, zaostrzy się walka o prawa autorskie, dodatkowo, rynek będzie odchodził od sprzedaży praw do danego formatu w kierunku dzierżawy prawa do emisji formatu w ciągu określonego czasu. Spowoduje to w konsekwencji inny rozkład przepływów pieniężnych u producentów oraz wydłuży życie ekonomiczne produktu z punktu widzenia producenta posiadającego prawa autorskie, nastąpi proces dostosowania producentów telewizyjnych do nowych tendencji rynkowych związanych z cyfryzacją i telewizją skierowaną do nowych mediów (telewizja internetowa, telewizja do komórek), dojdzie do marginalizacji znaczenia małych producentów, niedysponujących nowoczesną technologią, którzy zmuszeni będą korzystać z wynajmu hali produkcyjnej, sprzętu realizatorskiego, oświetleniowego itp. Naszym zdaniem działalność tych podmiotów będzie utrudniona ze względu na: (i) brak możliwości proponowania pełnej oferty usług produkcyjnych, (ii) wyższe koszty realizacji produkcji, (iii) brak środków na współfinansowanie produkcji w początkowym okresie realizacji, (iv) ograniczone możliwości finansowe wdrożenia technologii HD, nastąpi wzrost koncentracji produkcji i zwiększenie udziału w rynku największych producentów, do którego dojdzie w wyniku fuzji, przejęć i konsolidacji na rynku producentów, nasilą się tendencje do uniwersalizmu producentów, tj. dążenia do produkcji jak największej ilości różnych formatów telewizyjnych (dla producentów, specjalizujących się w pojedynczych formatach telewizyjnych, ryzyko utraty danej produkcji może oznaczać jego wypadnięcie z gry ), uniwersalizm dotyczyć będzie przede wszystkim dużych grup producenckich. 15
18 CZĘŚĆ I PODSUMOWANIE Prospekt Emisyjny Akcji Serii D C. Podstawowe dane finansowe Grupy Kapitałowej Wybrane pozycje z rachunku zysków i strat (tys. zł) Działalność kontynuowana Przychody ze sprzedaży Koszty własne sprzedaży Zysk brutto ze sprzedaży EBIT EBITDA Przychody finansowe Koszty finansowe Zysk brutto Podatek dochodowy Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej Zysk na jedną akcję zwykłą (w zł) 1,89 1,43 5,77 3,31 2,50 Rozwodniony zysk na jedną akcję zwykłą (w zł) 1,89 1,43 5,77 3,31 2,50 Działalność zaniechana Przychody Koszty Wynik finansowy brutto Podatek dochodowy Zysk (strata) netto z działalności zaniechanej Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej i zaniechanej Zysk (strata) netto przypisany do podmiotu dominującego Liczba akcji (sztuki) Zysk na jedną akcję zwykłą (w zł) działalność kontynuowana i zaniechana Rozwodniony zysk na jedną akcję zwykłą (w zł) działalność kontynuowana i zaniechana 1,89 1,30 5,51 3,30 2,50 1,58 1,30 5,51 3,30 2,50 Zadeklarowana lub wypłacona dywidenda na jedną akcję (w zł) 0,00 0,00 1,12 2,64 0,75 Wybrane dane bilansowe (tys. zł) Aktywa trwałe, w tym: rzeczowe aktywa trwałe inwestycje w jednostkach stowarzyszonych pozostałe Aktywa obrotowe, w tym: zapasy należności środki pieniężne i ich ekwiwalenty pozostałe Aktywa razem Kapitał własny (aktywa netto), w tym: kapitał zakładowy nadwyżka ze sprzedaży akcji powyżej wartości nominalnej niepodzielony wynik finansowy
19 Prospekt Emisyjny Akcji Serii D CZĘŚĆ I PODSUMOWANIE Wybrane dane bilansowe (tys. zł) Kapitały mniejszościowe Rezerwy i zobowiązania, w tym: rezerwy zobowiązania długoterminowe zobowiązania krótkoterminowe Pasywa razem Wybrane dane z przepływów środków pieniężnych (tys. zł) Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej Zmiana stanu środków pieniężnych Środki pieniężne na początek okresu Środki pieniężne na koniec okresu D. Emisja Publiczna Oferta Na podstawie niniejszego Prospektu oferujemy Akcji Serii D dotychczasowym akcjonariuszom Spółki w drodze realizacji przysługującego im prawa poboru. Za każdą jedną Akcję Spółki posiadaną na koniec dnia ustalenia prawa poboru, tj. na koniec dnia 5 czerwca 2007 roku, akcjonariuszowi przysługuje jedno jednostkowe prawo poboru. Każdemu inwestorowi posiadającemu prawa poboru Akcji Serii D przysługuje prawo do objęcia Akcji Serii D w proporcji 36:7 (36 jednostkowych praw poboru uprawnia do objęcia 7 Akcji Serii D). Uwzględniając postanowienia ww. uchwały, liczba Akcji Serii D, do objęcia której uprawniony będzie inwestor posiadający prawa poboru Akcji Serii D, będzie ustalana zgodnie z następującym wzorem: liczba posiadanych praw poboru W przypadku, gdy liczba akcji przypadająca danemu inwestorowi z tytułu prawa poboru, nie będzie liczbą całkowitą, będzie ona podlegała zaokrągleniu w dół do najbliższej liczby całkowitej. Uwzględniając system rozliczeń KDPW, ostatnim dniem sesyjnym, w którym można było nabyć na sesji GPW akcje Spółki z przysługującym prawem poboru do objęcia Akcji Serii D, był dzień 31 maja 2007 roku. Zgodnie z postanowieniami art KSH wykonanie prawa poboru akcji spółki publicznej następuje w jednym terminie, w którym składane są zarówno zapisy podstawowe, jak i dodatkowe. Osobami uprawnionymi do objęcia Akcji Serii D i składania zapisów podstawowych będą: akcjonariusze, którym przysługuje prawo poboru w dniu ustalenia prawa poboru i którzy nie dokonali zbycia tego prawa do momentu złożenia zapisu; osoby, które nabyły prawo poboru i nie dokonały jego zbycia do momentu złożenia zapisu (zapisów) na Akcje Serii D. Osobami uprawnionymi do objęcia Akcji Serii D i składania zapisów dodatkowych będą akcjonariusze posiadający Akcje na koniec dnia ustalenia prawa poboru. Zapis dodatkowy może zostać złożony na maksymalnie Akcji Serii D. Zgodnie z art KSH Akcje Serii D, które nie zostaną objęte zapisami w trybie realizacji prawa poboru (nie zostaną objęte zapisami podstawowymi i zapisami dodatkowymi), zostaną zaoferowane i przydzielone przez Zarząd wedle własnego uznania, na podstawie zapisów złożonych w terminie trwania subskrypcji, jednakże po cenie nie niższej niż cena emisyjna Akcji Serii D w ramach wykonania prawa poboru. Zbycie Akcji Spółki na sesji GPW po dniu 31 maja 2007 roku nie powoduje utraty prawa poboru, co oznacza, iż osoba, która nabędzie Akcje Spółki po dniu ustalenia prawa poboru, nie będzie miała prawa do złożenia zapisu w ramach prawa poboru (nabędzie akcje po oddzieleniu prawa poboru od Akcji, tj. nabędzie Akcje bez prawa poboru). Z uwagi na terminy rozliczania transakcji nabycia papierów wartościowych przez KDPW, przy nabywaniu i zbywaniu papierów wartościowych Spółki inwestorzy powinni zwrócić uwagę, iż zgodnie z art. 7 Ustawy o Obrocie Instrumentami Finansowymi prawa ze zdematerializowanych akcji powstają dopiero z chwilą ich zapisania na rachunku papierów wartościowych (w dniu rozliczenia transakcji przez KDPW)
20 CZĘŚĆ I PODSUMOWANIE Prospekt Emisyjny Akcji Serii D Publiczna Oferta zostanie przeprowadzona w następujących terminach: 5 czerwca 2007 r. Dzień ustalenia prawa poboru do 26 lipca 2007 r. Planowane podanie do publicznej wiadomości ostatecznej ceny emisyjnej 1-3 sierpnia 2007 r. Przyjmowanie zapisów w ramach wykonania prawa poboru 14 sierpnia 2007 r. Przydział akcji w wykonaniu prawa poboru 14 sierpnia 2007 r. Zamknięcie subskrypcji Akcji Serii D w przypadku subskrybowania w ramach prawa poboru wszystkich Akcji Serii D sierpnia 2007 r. Przyjmowanie zapisów na akcje nie objęte w ramach wykonania prawa poboru 20 sierpnia 2007 r. Przydział Akcji Serii D nie objętych w ramach wykonania prawa poboru i zamknięcie subskrypcji Akcji Serii D (w przypadku niesubskrybowania w ramach prawa poboru wszystkich Akcji Serii D) Terminy realizacji Publicznej Oferty Akcji Serii D mogą ulec zmianie. Nowe terminy zostaną podane do publicznej wiadomości nie później niż w dniu upływu danego terminu w formie aneksu do Prospektu, zgodnie z postanowieniami art. 51 Ustawy o Ofercie Publicznej. Zmiany terminów realizacji Publicznej Oferty mogą odbywać się tylko w okresie ważności Prospektu. Zgodnie z zapisami Szczegółowych Zasad Obrotu Giełdowego prawa poboru są notowane na Giełdzie, począwszy od sesji giełdowej przypadającej następnego dnia roboczego po dniu podania przez emitenta do publicznej wiadomości ceny emisyjnej akcji nowej emisji, nie wcześniej jednak niż następnego dnia sesyjnego po dniu ustalenia prawa poboru, do sesji giełdowej odbywającej się trzeciego dnia sesyjnego przed dniem zakończenia przyjmowania zapisów na akcje. Prawa poboru są notowane na Giełdzie pod warunkiem, że okres notowania wynosi co najmniej jeden dzień sesyjny. Terminy notowania praw poboru podaje Zarząd Giełdy w drodze komunikatu. Szczegółowe informacje o warunkach oferty Akcji Serii D zostały przedstawione w pkt 5 Dokumentu Ofertowego. Cena emisyjna Maksymalna cena emisyjna Akcji Serii D będzie średnią arytmetyczną kursów zamknięcia akcji ATM Grupa z 20 sesji giełdowych poprzedzających datę publikacji Prospektu. Ostateczna cena emisyjna Akcji Serii D zostanie ustalona przed rozpoczęciem zapisów na Akcje Serii D. Informacja o ostatecznej wysokości ceny emisyjnej Akcji Serii D zostanie podana przed rozpoczęciem zapisów na Akcje Serii D (zgodnie z art. 54 ust. 3 Ustawy o Ofercie Publicznej) poprzez przekazanie informacji do KNF oraz do publicznej wiadomości w sposób, w jaki został udostępniony Prospekt, oraz w trybie określonym w art. 56 ust. 1 Ustawy o Ofercie Publicznej. Jednocześnie zwracamy uwagę, iż inwestorom przysługuje uprawnienie do uchylenia się od skutków prawnych złożonych przez nich zapisów w okolicznościach opisanych w art. 54 ust. 1 pkt 2) Ustawy o Ofercie Publicznej. Cele emisji Publiczna Oferta obejmuje emisję Akcji Serii D. Szacujemy, że wpływy netto (po odliczeniu kosztów emisji) z emisji Akcji Serii D wyniosą co najmniej 138 mln zł. Emisja Akcji Serii D ma na celu pozyskanie przez naszą Spółkę środków pieniężnych na finansowanie wybranych inwestycji rzeczowych i kapitałowych wynikających z przyjętej strategii rozwoju opisanej w pkt Dokumentu Rejestracyjnego. Środki z emisji Akcji Serii D zostaną przeznaczone w szczególności na finansowanie, refinansowanie bądź współfinansowanie: (i) planowanych inwestycji kapitałowych w inne podmioty z branży producentów telewizyjnych w kraju i za granicą, (ii) budowy studia w Warszawie i Gdańsku oraz (iii) zakupu sprzętu do produkcji w technologii HD. Poszczególne cele emisji przedstawia poniższa tabela. Projekty inwestycyjne Planowany poziom wydatków w latach Komentarz/Planowany termin realizacji (mln zł) Inwestycje kapitałowe krajowe, w tym: przejęcia Przejęcia krajowych producentów telewizyjnych/ wspólne przedsięwzięcia 15 Projekty związane z telewizją internetową / Inwestycje kapitałowe zagraniczne, w tym: przejęcia Przejęcie producenta telewizyjnego na rynku europejskim/2008 wspólne przedsięwzięcia 10 Projekt ukraiński i projekt niemiecki/ Budowa studiów telewizyjnych, w tym: 55 Warszawa Gdańsk Zakup sprzętu w technologii HD Razem
Aneks nr 1. Aneks do Prospektu Emisyjnego Akcji Serii D ATM Grupa S.A. zatwierdzonego przez Komisję Nadzoru Finansowego w dniu 17 lipca 2007 roku
Komisja Nadzoru Finansowego 00-950 Warszawa Pl. Powstańców Warszawy 1 Warszawa, dnia 19 lipca 2007 r. Aneks nr 1 Aneks do Prospektu Emisyjnego Akcji Serii D ATM Grupa S.A. zatwierdzonego przez Komisję