Source: http://www.slideshare.net/callara/dlgs58-1998-testounicodellafinanza
Timestamp: 2016-06-25 16:18:10+00:00
Document Index: 49914740

Matched Legal Cases: ['art. 9', 'art. 2', 'art. 10', 'art. 2', 'art. 7', 'art. 43', 'art. 1', 'art. 1', 'art. 1', 'art. 5', 'art. 32', 'art. 1', 'art. 1', 'art. 1', 'art. 1', 'art. 1', 'art. 2', 'art. 1', 'art. 2', 'art. 2', 'art. 2', 'art. 2', 'art. 1', 'art. 1', 'art. 1', 'art. 2', 'art. 1', 'art. 1', 'art. 1', 'art. 1', 'art. 1', 'art. 3', 'art. 2', 'art. 3', 'art. 1', 'art. 3', 'art. 2', 'art. 1', 'art. 1', 'art. 1', 'art. 1', 'art. 1', 'art. 1', 'art. 1', 'art. 9', 'art. 1', 'art. 1', 'art. 1', 'art. 1', 'art. 1', 'art. 1', 'art. 1', 'art. 1', 'art. 1', 'art. 1', 'art. 1', 'art. 1', 'art. 1', 'art. 6', 'art. 1', 'art. 1', 'art. 1', 'art. 3', 'art. 9', 'art. 3', 'art. 9', 'art. 9', 'art. 1', 'art. 2', 'art. 1', 'art. 2', 'art. 2', 'art. 2', 'art. 2', 'art. 2', 'art. 6', 'art. 2', 'art. 6', 'art. 2', 'art. 2', 'art. 2', 'art. 2', 'art. 2', 'art. 2', 'art. 1', 'art. 2', 'art. 2', 'art. 22']

Testo Unico della FinanzaA cura dellaDivisione Tutela del ConsumatoreUfficio Relazioni con il PubblicoMaggio 2012 T Decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58 Aggiornato con le modifiche apportate dal d.lgs. n. 47 del 16.4.2012
All’interno dell’articolato, le modifiche apportate con d.lgs. n. 47 del 16 aprile 2012 sono evidenziate in grassetto.Decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58:Testo unico delle disposizioni in materia di intermediazione finanziaria, ai sensidegli articoli 8 e 21 della legge 6 febbraio 1996, n. 52 1INDICE PARTE I DISPOSIZIONI COMUNI 13 Art. 1 Definizioni 13 Art. 2 Rapporti con il diritto comunitario 21 Art. 3 Provvedimenti 21 Art. 4 Collaborazione tra autorità e segreto dufficio 21 Art. 4-bis Individuazione dellautorità competente ai fini del regolamento (CE) n. 1060/2009, relativo alle agenzie di rating del credito 231 Pubblicato nel supplemento ordinario alla G.U. n. 71 del 26.3.1998. Il d.lgs. n. 58/1998 è stato successivamente modificato dalla L. n. 205 del 25.6.1999 (pubblicata nella G.U. n. 149 del 28.6.1999); dal d.lgs. n. 201 del 12.4.2001 (pubblicato nella G.U. n. 130 del 7.6.2001); dal D.L. n. 351 del 25.9.2001 (pubblicato nella G.U. n. 224 del 26.9.2001), convertito con L. n. 410 del 23.11.2001 (pubblicata nella G.U. n. 274 del 24.11.2001); dal d.lgs. n. 61 dell’11.4.2002 (pubblicato nella G.U. n. 88 del 15.4.2002); dal D.L. n. 269 del 30.9.2003 (pubblicato nel S.O. n. 157/L alla G.U. n. 229 del 2.10.2003), convertito con L. n. 326 del 24.11.2003 (pubblicata nel S.O. n. 181/L alla G.U. n. 274 del 25.11.2003); dal d.lgs. n. 274 dell’1.8.2003 (pubblicato nella G.U. n. 233 del 7.10.2003); dalla L. n. 350 del 24.12.2003 (pubblicata nel S.O. n. 196/L alla G.U. n. 299 del 27.12.2003); dal d.lgs. n. 37 del 6.2.2004 (pubblicato nel S.O. alla G.U. n. 37 del 14.2.2004); dal d.lgs. n. 170 del 21.5.2004 (pubblicato nella G.U. n. 164 del 15.7.2004); dal d.lgs. n. 197 del 9.7.2004 (pubblicato nella G.U. n. 182 del 5.8.2004); dall’art. 9 della legge n. 62 del 18.4.2005 (pubblicata nel S.O. alla G.U. n. 96 del 27.4.2005); dalla legge n. 262 del 28.12.2005 (pubblicata nel S.O. n. 208/L alla G.U. n. 301 del 28.12.2005); dal d.lgs. n. 303 del 29.12.2006 (pubblicato nel S.O. n. 5/L alla G.U. n. 7 del 10.1.2007); dall’art. 2 del d.l. 27.12.2006, n. 297, coordinato con la legge di conversione 23.2.2007, n. 15 (pubblicata nella G.U. n. 46 del 24.2.2007) e dall’art. 10, della l. n. 13 del 6.2.2007 - Legge comunitaria 2006 (pubblicata nel S.O. n. 41/L alla G.U. n. 40 del 17.2.2007); dall’art. 2 del d.lgs. n. 32 del 2.2.2007 (pubblicato nella G.U. n. 73 del 28.3.2007); dal d.lgs. n. 51 del 28.3.2007 (pubblicato nella G.U. n. 94 del 23.4.2007); dal d.lgs. n. 164 del 17.9.2007 (pubblicato nel S.O. n. 200/L alla G.U. n. 234 dell’8.10.2007); dal d.lgs. n. 195 del 6.11.2007 (pubblicato nel S.O. n. 228 alla G.U. n. 261 del 9.11.2007); dal d.lgs. n. 229 del 19.11.2007 (pubblicato nella G.U. n. 289 del 13.12.2007); dal d.lgs. n. 173 del 3.11.2008 (pubblicato nella G.U. n. 260 del 6.11.2008); dal d.l. n. 185 del 29.11.2008 (pubblicato nel S.O. n. 263/L alla G.U. n. 280 del 29.11.2008) coordinato con la legge di conversione 28 gennaio 2009, n. 2 (pubblicata nel S.O. n. 14/L alla G.U. n. 22 del 28.1.2009); dal d.l. n. 5 del 10.2.2009 (pubblicato nella G.U. n. 34 dell’11.2.2009) coordinato con la legge di conversione 9 aprile 2009, n. 33 (pubblicata nel S.O. n. 49/L alla G.U. n. 85 dell’11.4.2009); dalla legge n. 69 del 18.6.2009 (pubblicata nel S.O. n. 95/L alla G.U. n. 140 del 19.6.2009); dal d.lgs. n. 101 del 17.7.2009 (pubblicato nella G.U. n. 178 del 3.8.2009); dal d.lgs. n. 146 del 25.9.2009 (pubblicato nella G.U. n. 246 del 22.10.2009); dal d.lgs. n. 21 del 27.1.2010 (pubblicato nella G.U. n. 44 del 23.2.2010); dal d.lgs. n. 27 del 27.1.2010 (pubblicato nel S.O. n. 43/L alla G.U. n. 53 del 5.3.2010), le modifiche apportate dal d.lgs. n. 27 del 27.1.2010 sono in vigore dal 20 marzo 2010, salvo quanto previsto dalle disposizioni finali dettate dall’art. 7 del medesimo decreto; dal d.lgs. n. 39 del 27.1.2010 (pubblicato nel S.O. n. 58/L alla G.U. n. 68 del 23.3.2010), le modifiche apportate dal d.lgs. n. 39 del 27.1.2010 sono in vigore dal 7 aprile 2010, salvo quanto previsto dalle disposizioni finali e transitorie dettate dall’art. 43 del medesimo decreto; dal d.l. n. 78 del 31.5.2010 (pubblicato nel S.O. n. 114/L alla G.U. n. 125 del 31.5.2010), coordinato con la legge di conversione n. 122 del 30.7.2010 (pubblicata nel S.O. n. 174 alla G.U. n. 176 del 30.7.2010); dal d.lgs. n. 104 del 2.7.2010 (pubblicato nel S.O. n. 148/L alla G.U. n. 156 del 7.7.2010), le modifiche apportate dal d.lgs. n. 104 del 2.7.2010 sono in vigore dal 16.9.2010; dal d.lgs. n. 141 del 13.8.2010 (pubblicato nel S.O. n. 212/L alla G.U. n. 207 del 4.9.2010), le modifiche apportate dal d.lgs. n. 141 del 13.8.2010 sono in vigore dal 19.9.2010; dal d.lgs. n. 176 del 5.10.2010 (pubblicato nella G.U. n. 253 del 28.10.2010), le modifiche apportate dal d.lgs. n. 176 del 5.10.2010 sono in vigore dal 12.11.2010; dal d.lgs. n. 224 del 29.11.2010 (pubblicato nella G.U. n. 300 del 24.12.2010), le modifiche apportate dal d.lgs. n. 224 del 29.11.2010 sono in vigore dall’8.1.2011; dal d.lgs. n. 239 del 30.12.2010 (pubblicato nella G.U. n. 9 del 13.1.2011), le modifiche apportate dal d.lgs. n. 239 del 30.12.2010 sono in vigore dal giorno stesso della sua pubblicazione nella G.U.; dal d.lgs. n. 259 del 30.12.2010 (pubblicato nella G.U. n. 30 del 7.2.2011), le modifiche apportate dal d.lgs. n. 259 del 30.12.2010 sono in vigore dal 22.2.2011; dal d.lgs. n. 48 del 24.3.2011 (pubblicato nella G.U. n. 92 del 21.4.2011) in vigore dal 30.6.2011; dalla L. n. 120 del 12 luglio 2011 (pubblicata nella G.U. n. 174 del 28.7.2011) in vigore dal 12.8.2011; dalla L. n. 217 del 15 dicembre 2011 (pubblicata nella G.U. n. 1 del 2.1.2012) in vigore dal 17.1.2012; dal d.lgs. n. 47 del 16 aprile 2012 (pubblicato nel S.O. n. 86/L alla G.U. n. 99 del 28.4.2012) in vigore dal 13.5.2012.. 1 Decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58 Testo Unico della Finanza
PARTE II DISCIPLINA DEGLI INTERMEDIARI 24TITOLO I DISPOSIZIONI GENERALI 24Capo I Vigilanza 24Art. 5 Finalità e destinatari della vigilanza 24Art. 6 Vigilanza regolamentare 25Art. 7 Interventi sui soggetti abilitati 29Art. 8 Vigilanza informativa 30Art. 9 Revisione legale 31Art. 10 Vigilanza ispettiva 31Art. 11 Composizione del gruppo 32Art. 12 Vigilanza sul gruppo 32Capo II Esponenti aziendali e partecipanti al capitale 34Art. 13 Requisiti di professionalità, onorabilità e indipendenza degli esponenti aziendali 34Art. 14 Requisiti di onorabilità 34Art. 15 Partecipazioni 35Art. 16 Sospensione del diritto di voto, obbligo di alienazione 36Art. 17 Richiesta di informazioni sulle partecipazioni 37TITOLO II SERVIZI E ATTIVITA’ DI INVESTIMENTO 37Capo I Soggetti e autorizzazione 37Art. 18 Soggetti 37Art. 18-bis Consulenti finanziari 38Art. 18-ter Società di consulenza finanziaria 40Art. 19 Autorizzazione 41Art. 20 Albo 42Capo II Svolgimento dei servizi e delle attività 42Art. 21 Criteri generali 42Art. 22 Separazione patrimoniale 43Art. 23 Contratti 44Art. 24 Gestione di portafogli 44Art. 25 Attività di negoziazione nei mercati regolamentati 45Art. 25-bis Prodotti finanziari emessi da banche e da imprese di assicurazione 45Capo III Operatività transfrontaliera 46Art. 26 Succursali e libera prestazione di servizi di Sim 46Art. 27 Imprese di investimento comunitarie 47Art. 28 Imprese di investimento extracomunitarie 47Art. 29 Banche 48Capo IV Offerta fuori sede 48Art. 30 Offerta fuori sede 48Art. 31 Promotori finanziari 49Art. 32 Promozione e collocamento a distanza di servizi e attività di investimento e strumenti finanziari 51 2 Decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58 Testo Unico della Finanza
Capo IV-bis Tutela degli investitori 52Art. 32-bis Tutela degli interessi collettivi degli investitori 52Art. 32-ter Risoluzione stragiudiziale di controversie 52TITOLO III GESTIONE COLLETTIVA DEL RISPARMIO 52Capo I Soggetti autorizzati 52Art. 33 Attività esercitabili 52Capo II Fondi comuni di investimento 53Art. 34 Autorizzazione della società di gestione del risparmio 53Art. 35 Albo 54Art. 36 Fondi comuni di investimento 54Art. 37 Struttura dei fondi comuni di investimento 55Art. 38 Banca depositaria 57Art. 39 Regolamento del fondo 58Art. 40 Regole di comportamento e diritto di voto 59Capo II-bis Operatività all’estero 59Art. 41 Operatività allestero delle Sgr 59Art. 41-bis Società di gestione armonizzate 60Art. 42 Offerta in Italia di quote di fondi comuni di investimento comunitari ed extracomunitari 61Capo III Società di investimento a capitale variabile 62Art. 43 Costituzione e attività esercitabili 62Art. 43-bis Sicav che designano una Sgr o una società di gestione armonizzata 64Art. 44 Albo 64Art. 45 Capitale e azioni 65Art. 46 Assemblea 66Art. 47 Modifiche dello statuto 66Art. 48 Scioglimento e liquidazione volontaria 66Art. 49 Trasformazione 67Art. 50 Altre disposizioni applicabili 67Capo III-bis Strutture master-feeder 68Art. 50-bis Autorizzazione e regole di funzionamento delle strutture master–feeder 68Capo III-ter Fusione e scissione di organismi di investimento del risparmio 69Art. 50-ter Fusione e scissione di Oicr 69Art. 50-quater Fusione transfrontaliera di Oicr armonizzati 70TITOLO IV PROVVEDIMENTI INGIUNTIVI E CRISI 70Capo I Disciplina dei provvedimenti ingiuntivi 70Art. 51 Provvedimenti ingiuntivi nei confronti di intermediari nazionali e extracomunitari 70 3 Decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58 Testo Unico della Finanza
Art. 52 Provvedimenti ingiuntivi nei confronti di intermediari comunitari 71Art. 53 Sospensione degli organi amministrativi 72Art. 54 Provvedimenti ingiuntivi nei confronti degli Oicr 72 comunitari e extracomunitari con quote o azioni offerte in ItaliaArt. 55 Provvedimenti cautelari applicabili ai promotori finanziari 73Capo II Disciplina delle crisi 73Art. 56 Amministrazione straordinaria 73Art. 57 Liquidazione coatta amministrativa 74Art. 58 Succursali di imprese di investimento estere 76Art. 59 Sistemi di indennizzo 76Art. 60 Adesione ai sistemi dindennizzo da parte di intermediari esteri 77Art. 60-bis Responsabilità delle Sim, delle Sgr e delle Sicav per illecito amministrativo dipendente da reato 77PARTE III DISCIPLINA DEI MERCATI E DELLA GESTIONE ACCENTRATA DI STRUMENTI FINANZIARI 78TITOLO I DISCIPLINA DEI MERCATI 78Capo I Mercati regolamentati 78Art. 60-ter Principi di regolamentazione 78Art. 61 Mercati regolamentati di strumenti finanziari 78Art. 62 Regolamento del mercato 80Art. 63 Autorizzazione dei mercati regolamentati 82Art. 64 Organizzazione e funzionamento del mercato 83Art. 65 Registrazione delle operazioni presso la società di gestione e obblighi di comunicazione delle operazioni concluse su strumenti finanziari 85Art. 66 Mercati allingrosso di titoli di Stato 85Art. 66-bis Mercati di strumenti finanziari derivati sull’energia e il gas 85Art. 67 Riconoscimento dei mercati 86Art. 68 Sistemi di garanzia dei contratti 87Art. 69 Compensazione e liquidazione delle operazioni su strumenti finanziari non derivati 88Art. 70 Compensazione e garanzia delle operazioni su strumenti finanziari 89Art. 70-bis Accesso ai sistemi di garanzia, compensazione e liquidazione delle operazioni su strumenti finanziari 89Art. 70-ter Accordi fra sistemi di garanzia, compensazione e liquidazione nell’ambito dei mercati regolamentati 90Art. 71 Definitività del regolamento delle operazioni aventi a oggetto strumenti finanziari (abrogato) 90Art. 72 Disciplina delle insolvenze di mercato 91Art. 73 Vigilanza sulle società di gestione 92 4 Decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58 Testo Unico della Finanza
Art. 74 Vigilanza sui mercati 92Art. 75 Provvedimenti straordinari a tutela del mercato e crisi della società di gestione 93Art. 76 Vigilanza sui mercati allingrosso di titoli di Stato 94Art. 77 Vigilanza sui sistemi di compensazione, di liquidazione e di garanzia 95Capo II Sistemi di negoziazione diversi dai mercati 95 regolamentatiArt. 77-bis Sistemi multilaterali di negoziazione 95Art. 78 Internalizzatori sistematici 96Art. 79 Sistemi multilaterali di scambio di depositi monetari in euro 96Capo II-bis Disposizioni comuni 97Art. 79-bis Requisiti di trasparenza 97Art. 79-ter Consolidamento delle informazioni 98TITOLO II GESTIONE ACCENTRATA DI STRUMENTI FINANZIARI 98Art. 79-quater Definizioni 98Capo I Disciplina delle società di gestione accentrata 98Art. 80 Attività di gestione accentrata di strumenti finanziari 98Art. 81 Regolamento di attuazione e regolamento dei servizi 99Art. 81-bis Accesso alla gestione accentrata 100Art. 82 Vigilanza 100Art. 83 Crisi delle società di gestione accentrata 101Capo II Disciplina della gestione accentrata 101Sezione I Gestione accentrata in regime di dematerializzazione 101Art. 83-bis Ambito di applicazione 101Art. 83-ter Sistema di gestione accentrata 101Art. 83-quater Attribuzioni della società di gestione e dellintermediario 102Art. 83-quinquies Diritti del titolare del conto 102Art. 83-sexies Diritto d’intervento in assemblea ed esercizio del voto 102Art. 83-septies Eccezioni opponibili 103Art. 83-octies Costituzione di vincoli 103Art. 83-novies Compiti dellintermediario 104Art. 83-decies Responsabilità dellintermediario 104Art. 83-undecies Obblighi degli emittenti azioni 105Art. 83-duodecies Identificazione degli azionisti 105 5 Decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58 Testo Unico della Finanza
Sezione II Gestione accentrata di strumenti finanziari rappresentati da titoli 106Art. 84 Rilevazioni e comunicazioni inerenti agli strumenti finanziari accentrati (abrogato) 106Art. 85 Deposito accentrato 106Art. 86 Trasferimento dei diritti inerenti agli strumenti finanziari depositati 106Art. 87 Vincoli sugli strumenti finanziari accentrati 106Art. 88 Ritiro degli strumenti finanziari accentrati 107Art. 89 Aggiornamento del libro soci 107Capo III Disciplina della gestione accentrata dei titoli di Stato 107Art. 90 Gestione accentrata dei titoli di Stato 107PARTE IV DISCIPLINA DEGLI EMITTENTI 108TITOLO I DISPOSIZIONI GENERALI 108Art. 91 Poteri della Consob 108Art. 92 Parità di trattamento 108Art. 93 Definizione di controllo 108TITOLO II APPELLO AL PUBBLICO RISPARMIO 109Capo I Offerta al pubblico di sottoscrizione e di vendita 109Art. 93-bis Definizioni 109Sezione I Offerta al pubblico di strumenti finanziari comunitari e di prodotti finanziari diversi dalle quote o azioni di Oicr aperti 110Art. 94 Prospetto d’offerta 110Art. 94-bis Approvazione del prospetto 111Art. 95 Disposizioni di attuazione 112Art. 95-bis Revoca dell’acquisto o della sottoscrizione 113Art. 96 Bilanci dellemittente 113Art. 97 Obblighi informativi 113Art. 98 Validità comunitaria del prospetto 114Art. 98-bis Emittenti di Paesi extracomunitari 114Sezione II Offerta al pubblico di quote o azioni di Oicr aperti 114Art. 98-ter Documento contenente le informazioni chiave 114 per gli investitori e prospettoArt. 98-quater Disposizioni di attuazione 115Art. 98-quinquies Obblighi informativi 116Sezione III Disposizioni comuniArt. 99 Poteri della Consob 116Art. 100 Casi di inapplicabilità 117Art. 100-bis Circolazione dei prodotti finanziari 118Art. 101 Attività pubblicitaria 119 6 Decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58 Testo Unico della Finanza
Capo II Offerte pubbliche di acquisto o di scambio 120Sezione I Disposizioni generali 120Art. 101-bis Definizioni e ambito applicativo 120Art. 101-ter Autorità di vigilanza e diritto applicabile 121Art. 102 Obblighi degli offerenti e poteri interdittivi 122Art. 103 Svolgimento dellofferta 123Art. 104 Difese 125Art. 104-bis Regola di neutralizzazione 125Art. 104-ter Clausola di reciprocità 127Sezione II Offerte pubbliche di acquisto obbligatorie 127Art. 105 Disposizioni generali 127Art. 106 Offerta pubblica di acquisto totalitaria 128Art. 107 Offerta pubblica di acquisto preventiva 130Art. 108 Obbligo di acquisto 131Art. 109 Acquisto di concerto 132Art. 110 Inadempimento degli obblighi 133Art. 111 Diritto di acquisto 133Art. 112 Disposizioni di attuazione 134TITOLO III EMITTENTI 134Capo I Informazione societaria 134Art. 113 Ammissione alle negoziazioni di strumenti finanziari comunitari 134Art. 113-bis Ammissione alle negoziazioni di quote o azioni di Oicr aperti 135Art. 113-ter Disposizioni generali in materia di informazioni regolamentate 136Art. 114 Comunicazioni al pubblico 138Art. 114-bis Informazione al mercato in materia di attribuzione di strumenti finanziari a esponenti aziendali, dipendenti o collaboratori 140Art. 115 Comunicazioni alla Consob 141Art. 115-bis Registri delle persone che hanno accesso alle informazioni privilegiate 141Art. 116 Strumenti finanziari diffusi tra il pubblico 142Art. 117 Informazione contabile 142Art. 117-bis Fusioni fra società con azioni quotate e società con azioni non quotate 143Art. 117-ter Disposizioni in materia di finanza etica 143Art. 118 Casi di inapplicabilità 143Art. 118-bis Controllo sulle informazioni fornite al pubblico 143Capo II Disciplina delle società con azioni quotate 144Art. 119 Ambito di applicazione 144Sezione I Assetti proprietari 144Art. 120 Obblighi di comunicazione delle partecipazioni rilevanti 144Art. 121 Disciplina delle partecipazioni reciproche 145 7 Decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58 Testo Unico della Finanza
Art. 122 Patti parasociali 146Art. 123 Durata dei patti e diritto di recesso 147Art. 123-bis Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari 147Art. 123-ter Relazione sulla remunerazione 149Art. 124 Casi di inapplicabilità 150Sezione I-bis Informazioni sulladesione a codici di comportamento 151Art. 124-bis Obblighi di informazione relativi ai codici di comportamento (abrogato) 151Art. 124-ter Informazione relativa ai codici di comportamento 151Sezione II Diritti dei soci 151Art. 125 Convocazione dellassemblea su richiesta della minoranza (abrogato) 151Art. 125-bis Avviso di convocazione dell’assemblea 151Art. 125-ter Relazioni sulle materie all’ordine del giorno 152Art. 125-quater Sito Internet 153Art. 126 Convocazioni successive alla prima 153Art. 126-bis Integrazione dellordine del giorno dellassemblea 154Art. 127 Voto per corrispondenza o per via elettronica 154Art. 127-bis Annullabilità delle deliberazioni e diritto di recesso 154Art. 127-ter Diritto di porre domande prima dell’assemblea 155Art. 127-quater Maggiorazione del dividendo 155Art. 128 Denuncia al collegio sindacale e al tribunale (abrogato) 155Art. 129 Azione sociale di responsabilità (abrogato) 156Art. 130 Informazione dei soci 156Art. 131 Diritto di recesso in caso di fusioni e scissioni (abrogato) 156Art. 132 Acquisto di azioni proprie e della società controllante 156Art. 133 Esclusione su richiesta dalle negoziazioni 156Art. 134 Aumenti di capitale 157Sezione II-bis Società cooperative 157Art. 135 Percentuali di capitale 157Art. 135-bis Disciplina delle società cooperative 157Art. 135-ter Informazione al mercato in materia di attribuzione di strumenti finanziari a esponenti aziendali, dipendenti o collaboratori 157Art. 135-quater Assemblea straordinaria 157Art. 135-quinqies Integrazione dell’ordine del giorno dell’assemblea 158Art. 135-sexies Relazioni finanziarie 158Art. 135-septies Relazioni di revisione 158Art. 135-octies Proposte di aumento di capitale 158Sezione II-ter Deleghe di voto 159Art. 135-novies Rappresentanza nell’assemblea 159Art. 135-decies Conflitto di interessi del rappresentante e dei sostituti 159 8 Decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58 Testo Unico della Finanza
Art. 135-undecies Rappresentante designato dalla società con azioni quotate 160Art. 135-duodecies Società cooperative 161Sezione III Sollecitazione di deleghe 161Art. 136 Definizioni 161Art. 137 Disposizioni generali 161Art. 138 Sollecitazione 161Art. 139 Requisiti del committente 162Art. 140 Soggetti abilitati alla sollecitazione 162Art. 141 Associazioni di azionisti 162Art. 142 Delega di voto 162Art. 143 Responsabilità 163Art. 144 Svolgimento della sollecitazione e della raccolta 163Sezione IV Azioni di risparmio ed altre categorie di 164 azioniArt. 145 Emissioni delle azioni 164Art. 146 Assemblea speciale 165Art. 147 Rappresentante comune 166Art. 147-bis Assemblee di categoria 166Sezione IV-bis Organi di amministrazione 166Art. 147-ter Elezione e composizione del consiglio di amministrazione 166Art. 147-quater Composizione del consiglio di gestione 168Art. 147-quinquies Requisiti di onorabilità 168Sezione V Organi di controllo 169Art. 148 Composizione 169Art. 148-bis Limiti al cumulo degli incarichi 170Art. 149 Doveri 171Art. 150 Informazione 172Art. 151 Poteri 172Art. 151-bis Poteri del consiglio di sorveglianza 173Art. 151-ter Poteri del comitato per il controllo sulla gestione 174Art. 152 Denunzia al tribunale 174Art. 153 Obbligo di riferire allassemblea 175Art. 154 Disposizioni non applicabili 175Sezione V-bis Informazione finanziaria 175Art. 154-bis Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari 175Art. 154-ter Relazioni finanziarie 177Sezione VI Revisione legale dei conti 178Art. 155 Attività di revisione contabile 178Art. 156 Relazioni di revisione 178Art. 157 Effetti dei giudizi sui bilanci 179Art. 158 Proposte di aumento di capitale 179Art. 159 Conferimento e revoca dellincarico 180Art. 160 Incompatibilità (abrogato) 181Art. 161 Albo speciale delle società di revisione (abrogato) 181 9 Decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58 Testo Unico della Finanza
Art. 162 Vigilanza sulle società di revisione (abrogato) 182Art. 163 Provvedimenti della Consob (abrogato) 182Art. 164 Responsabilità (abrogato) 182Art. 165 Revisione contabile dei gruppi (abrogato) 182Art. 165-bis Società che controllano società con azioni quotate (abrogato) 183Sezione VI-bis Rapporti con società estere aventi sede legale in Stati che non garantiscono la trasparenza societaria 183Art. 165-ter Ambito di applicazione 183Art. 165-quater Obblighi delle società italiane controllanti 185Art. 165-quinquies Obblighi delle società italiane collegate 186Art. 165-sexies Obblighi delle società italiane controllate 186Art. 165-septies Poteri della Consob e disposizioni di attuazione 187PARTE V SANZIONI 188TITOLO I SANZIONI PENALI 188Capo I Intermediari e mercati 188Art. 166 Abusivismo 188Art. 167 Gestione infedele 188Art. 168 Confusione di patrimoni 189Art. 169 Partecipazioni al capitale 189Art. 170 Gestione accentrata di strumenti finanziari 189Art. 170-bis Ostacolo alle funzioni di vigilanza della Consob 189Art. 171 Tutela dellattività di vigilanza (abrogato) 189Capo II Emittenti 190Art. 172 Irregolare acquisto di azioni 190Art. 173 Omessa alienazione di partecipazioni 190Art. 173-bis Falso in prospetto 190Art. 174 False comunicazioni e ostacolo alle funzioni della Consob (abrogato) 191Capo III Revisione contabile 191Art. 174-bis Falsità nelle relazioni o nelle comunicazioni delle società di revisione (abrogato) 191Art. 174-ter Corruzione dei revisori (abrogato) 191Art. 175 Falsità nelle relazioni o comunicazioni della società di revisione (abrogato) 191Art. 176 Utilizzazione e divulgazione di notizie riservate (abrogato) 191Art. 177 Illeciti rapporti patrimoniali con la società assoggettata a revisione (abrogato) 192Art. 178 Compensi illegali (abrogato) 192Art. 179 Disposizioni comuni (abrogato) 192 10 Decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58 Testo Unico della Finanza
TITOLO I-BIS ABUSO DI INFORMAZIONI PRIVILEGIATE E MANIPOLAZIONE DEL MERCATO 192Capo I Disposizioni generali 192Art. 180 Definizioni 192Art. 181 Informazione privilegiata 193Art. 182 Ambito di applicazione 194Art. 183 Esenzioni 194Capo II Sanzioni penali 194Art. 184 Abuso di informazioni privilegiate 194Art. 185 Manipolazione del mercato 195Art. 186 Pene accessorie 195Art. 187 Confisca 196Capo III Sanzioni amministrative 196Art. 187-bis Abuso di informazioni privilegiate 196Art. 187-ter Manipolazione del mercato 197Art. 187-quater Sanzioni amministrative accessorie 198Art. 187-quinquies Responsabilità dellente 198Art. 187-sexies Confisca 199Art. 187-septies Procedura sanzionatoria 199Capo IV Poteri della Consob 200Art. 187-octies Poteri della Consob 200Art. 187-novies Operazioni sospette 202Capo V Rapporti tra procedimenti 202Art. 187-decies Rapporti con la magistratura 202Art. 187-undecies Facoltà della Consob nel procedimento penale 203Art. 187-duodecies Rapporti tra procedimento penale e procedimento amministrativo e di opposizione 203Art. 187-terdecies Esecuzione delle pene pecuniarie e delle sanzioni pecuniarie nel processo penale 203Art. 187-quaterdecies Procedure consultive 204TITOLO II SANZIONI AMMINISTRATIVE 204Art. 187-quinquiesdecies Tutela dell’attività di vigilanza della Consob 204Art. 188 Abuso di denominazione 204Art. 189 Partecipazioni al capitale 204Art. 190 Altre sanzioni amministrative pecuniarie in tema di disciplina degli intermediari, dei mercati e della gestione accentrata di strumenti finanziari 205Art. 191 Offerta al pubblico di sottoscrizione e di vendita 206Art. 192 Offerte pubbliche di acquisto o di scambio 207Art. 192-bis Informazioni sul governo societario 208Art. 192-ter Ammissione alle negoziazioni 208Art. 193 Informazione societaria e doveri dei sindaci, dei revisori legali e delle società di revisione legale 209Art. 193-bis Rapporti con società estere aventi sede legale in Stati che non garantiscono la trasparenza societaria 210 11 Decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58 Testo Unico della Finanza
Art. 194 Deleghe di voto 211Art. 195 Procedura sanzionatoria 211Art. 196 Sanzioni applicabili ai promotori finanziari 212PARTE VI DISPOSIZIONI TRANSITORIE E FINALI 213Art. 197 Personale della Consob 213Art. 198 Girata di titoli azionari 213Art. 199 Società fiduciarie 213Art. 200 Intermediari già autorizzati 214Art. 201 Agenti di cambio 214Art. 202 Disposizioni in tema di liquidazione coattiva di borsa (abrogato) 216Art. 203 Contratti a termine 216Art. 204 Gestione accentrata 217Art. 205 Quotazioni di prezzi 217Art. 206 Disposizioni applicabili alle società quotate in mercati diversi dalla borsa 217Art. 207 Patti parasociali 217Art. 208 Deleghe di voto, azioni di risparmio, collegio sindacale e revisione contabile 217Art. 209 Società di revisione 218Art. 210 Modifiche al codice civile 218Art. 211 Modifiche al T.U. bancario 219Art. 212 Disposizioni in materia di privatizzazioni 219Art. 213 Conversione del fallimento in liquidazione coatta amministrativa 220Art. 214 Abrogazioni 220Art. 215 Disposizioni di attuazione 223Art. 216 Entrata in vigore 223ALLEGATOSEZIONE A Attività e servizi di investimento 224SEZIONE B Servizi accessori 224SEZIONE C Strumenti finanziari 224 12 Decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58 Testo Unico della Finanza
PARTE I DISPOSIZIONI COMUNI Art. 1 (Definizioni) 1. Nel presente decreto legislativo si intendono per: a) "legge fallimentare": il regio decreto 16 marzo 1942, n. 267 e successive modificazioni; b) "Testo Unico bancario" (T.U. bancario): il decreto legislativo 1° settembre 1993, n. 385 e successive modificazioni; c) "Consob": la Commissione nazionale per le società e la Borsa; d) "Isvap": lIstituto per la vigilanza sulle assicurazioni private e di interesse collettivo; e) "società di intermediazione mobiliare" (Sim): limpresa, diversa dalle banche e dagli intermediari finanziari iscritti nellelenco previsto dallarticolo 107 del T.U. bancario, autorizzata a svolgere servizi o attività di investimento, avente sede legale e direzione 2 generale in Italia ; f) "impresa di investimento comunitaria": limpresa, diversa dalla banca, autorizzata a svolgere servizi o attività di investimento, avente sede legale e direzione generale in un medesimo Stato comunitario, diverso dallItalia 3; g) "impresa di investimento extracomunitaria": limpresa, diversa dalla banca, autorizzata a svolgere servizi o attività di investimento, avente sede legale in uno Stato extracomunitario 4; h) "imprese di investimento": le Sim e le imprese di investimento comunitarie ed extracomunitarie; i) "società di investimento a capitale variabile" (Sicav): la società per azioni a capitale variabile con sede legale e direzione generale in Italia avente per oggetto esclusivo linvestimento collettivo del patrimonio raccolto mediante lofferta al pubblico di proprie azioni; j) "fondo comune di investimento": il patrimonio autonomo raccolto, mediante una o più emissione di quote, tra una pluralità di investitori con la finalità di investire lo stesso sulla base di una predeterminata politica di investimento; suddiviso in quote di pertinenza di una pluralità di partecipanti; gestito in monte, nellinteresse dei partecipanti e in autonomia dai medesimi 5; k) "fondo aperto": il fondo comune di investimento i cui partecipanti hanno diritto di chiedere, in qualsiasi tempo, il rimborso delle quote secondo le modalità previste dalle regole di funzionamento del fondo;2 Lettera così modificata dall’art. 1 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007 (pubblicato nel S.O. n. 200/L alla G.U. n. 234 dell’8.10.2007).3 Lettera così modificata dall’art. 1 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007.4 Lettera così modificata dall’art. 1 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007.5 Lettera dapprima modificata dall’art. 5, D.L. 351 del 25.9.2001, convertito in L. n. 410 del 23.11.2001 (pubblicata nella G.U. n. 274 del 24.11.2001) e poi così sostituita dall’art. 32, comma 1 del D.L. n. 78 del 31.5.2010, convertito in L. n. 122 del 30.7.2010 (pubblicata nel S.O. n. 174 alla G.U. n. 176 del 30.7.2010), che ha disposto la riorganizzazione della disciplina fiscale dei fondi immobiliari chiusi. 13 Decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58 Testo Unico della Finanza
l) "fondo chiuso": il fondo comune di investimento in cui il diritto al rimborso delle quote viene riconosciuto ai partecipanti solo a scadenze predeterminate; m) "organismi di investimento collettivo del risparmio" (Oicr): i fondi comuni di investimento e le Sicav; m-bis) “Oicr armonizzati”: gli Oicr rientranti nell’ambito di applicazione della direttiva 2009/65/CE e delle relative disposizioni di attuazione 6; m-ter) “Oicr comunitari”: gli Oicr costituiti in uno Stato dell’UE diverso dall’Italia 7; m-quater) “Oicr extracomunitari”: gli Oicr costituiti in uno Stato non appartenente all’UE 8; m-quinquies) “Oicr feeder”: l’Oicr che investe le proprie attività totalmente o in prevalenza nell’Oicr master 9; m-sexies) “Oicr master”: l’Oicr nel quale uno o più Oicr feeder investono totalmente o in prevalenza le proprie attività 10; n) "gestione collettiva del risparmio": il servizio che si realizza attraverso: 1) la promozione, istituzione e organizzazione di fondi comuni dinvestimento e lamministrazione dei rapporti con i partecipanti; 2) la gestione del patrimonio di Oicr, di propria o altrui istituzione, mediante linvestimento avente ad oggetto strumenti finanziari, crediti, o altri beni mobili o immobili; 2-bis ) la commercializzazione di quote o azioni di Oicr propri 11; o) "società di gestione del risparmio" (Sgr): la società per azioni con sede legale e direzione generale in Italia autorizzata a prestare il servizio di gestione collettiva del risparmio 12; o-bis) "società di gestione armonizzata": la società con sede legale e direzione generale in uno Stato membro diverso dallItalia, autorizzata ai sensi della direttiva in materia di organismi di investimento collettivo, a prestare il servizio di gestione collettiva del risparmio 13; 14 p) "società promotrice": la Sgr che svolge lattività indicata nella lettera n), numero 1) ;6 Lettera inserita dall’art. 1 del d.lgs. n. 47 del 16.4.2012 (pubblicato nel S.O. n. 86/L alla G.U. n. 99 del 28.4.2012).7 Lettera inserita dall’art. 1 del d.lgs. n. 47 del 16.4.2012.8 Lettera inserita dall’art. 1 del d.lgs. n. 47 del 16.4.2012.9 Lettera inserita dall’art. 1 del d.lgs. n. 47 del 16.4.2012.10 Lettera inserita dall’art. 1 del d.lgs. n. 47 del 16.4.2012.11 Lettera dapprima sostituita dall’art. 2 del d.lgs. n. 274 dell’1.8.2003 (pubblicato nella G.U. n. 233 del 7.10.2003) e poi modificata dall’art. 1 del d.lgs. n. 47 del 16.4.2012 che ha inserito il numero 2-bis.12 Lettera così sostituita dall’art. 2 del d.lgs. n. 274 dell’1.8.2003.13 Lettera inserita dall’art. 2 del d.lgs. n. 274 dell’1.8.2003.14 Lettera così sostituita dall’art. 2 del d.lgs. n. 274 dell’1.8.2003. 14 Decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58 Testo Unico della Finanza
q) "gestore": la Sgr che svolge lattività indicata nella lettera n), numero 2) 15; q-bis) “gestore dell’Oicr master”: la società di gestione che svolge l’attività di gestione dell’Oicr master o la Sicav master 16; q-ter) “gestore dell’Oicr feeder”: la società di gestione che svolge l’attività di gestione dell’Oicr feeder o la Sicav feeder 17; q-quater) “depositario dell’Oicr master o dell’Oicr feeder”: la banca depositaria dell’Oicr master o dell’Oicr feeder o, se l’Oicr master o l’Oicr feeder sono Oicr comunitari o extracomunitari, il soggetto autorizzato nel Paese di origine a svolgere i compiti della banca depositaria 18; r) "soggetti abilitati": le Sim, le imprese di investimento comunitarie con succursale in Italia, le imprese di investimento extracomunitarie, le Sgr, le società di gestione armonizzate con succursale in Italia, le Sicav nonché gli intermediari finanziari iscritti nellelenco previsto dallarticolo 107 del testo unico bancario e le banche italiane, le banche comunitarie con succursale in Italia e le banche extracomunitarie, autorizzate allesercizio dei servizi o delle attività di investimento 19; r-bis) “Stato di origine della società di gestione armonizzata”: lo Stato dell’UE dove la società di gestione armonizzata ha la propria sede legale e direzione generale 20; r-ter) “Stato di origine dell’Oicr”: Stato dell’UE in cui l’Oicr è stato costituito 21; s) "servizi ammessi al mutuo riconoscimento": le attività e i servizi elencati nelle sezioni A e B della tabella allegata al presente decreto, autorizzati nello Stato comunitario di origine 22; t) "offerta al pubblico di prodotti finanziari": ogni comunicazione rivolta a persone, in qualsiasi forma e con qualsiasi mezzo, che presenti sufficienti informazioni sulle condizioni dell’offerta e dei prodotti finanziari offerti così da mettere un investitore in grado di decidere di acquistare o di sottoscrivere tali prodotti finanziari, incluso il 23 collocamento tramite soggetti abilitati ; u) "prodotti finanziari": gli strumenti finanziari e ogni altra forma di investimento di natura finanziaria; non costituiscono prodotti finanziari i depositi bancari o postali non rappresentati da strumenti finanziari 24;15 Lettera così sostituita dall’art. 2 del d.lgs. n. 274 dell’1.8.2003.16 Lettera inserita dall’art. 1 del d.lgs. n. 47 del 16.4.2012.17 Lettera inserita dall’art. 1 del d.lgs. n. 47 del 16.4.2012.18 Lettera inserita dall’art. 1 del d.lgs. n. 47 del 16.4.2012.19 Lettera sostituita dapprima dall’art. 2 del d.lgs. n. 274 dell’1.8.2003, poi dall’art. 1 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007 e infine così modificata dall’art. 1 del d.lgs. n. 47 del 16.4.2012 che dopo le parole: «società di gestione armonizzate» ha inserito le parole: “con succursale in Italia”.20 Lettera inserita dall’art. 1 del d.lgs. n. 47 del 16.4.2012.21 Lettera inserita dall’art. 1 del d.lgs. n. 47 del 16.4.2012.22 Lettera sostituita dall’art. 1 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007.23 Lettera modificata dapprima dall’art. 3 del d.lgs. n. 303 del 29.12.2006 e poi sostituita dall’art. 2 del d.lgs. n. 51 del 28.3.2007.24 Le parole: “non costituiscono prodotti finanziari i depositi bancari o postali non rappresentati da strumenti finanziari” sono state aggiunte dall’art. 3 del d.lgs. n. 303 del 29.12.2006. 15 Decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58 Testo Unico della Finanza
v) "offerta pubblica di acquisto o di scambio": ogni offerta, invito a offrire o messaggio promozionale, in qualsiasi forma effettuati, finalizzati allacquisto o allo scambio di prodotti finanziari e rivolti a un numero di soggetti e di ammontare complessivo superiori a quelli indicati nel regolamento previsto dallarticolo 100, comma 1, lettere b) e c); non costituisce offerta pubblica di acquisto o di scambio quella avente a oggetto titoli emessi dalle banche centrali degli Stati comunitari 25; w) "emittenti quotati": i soggetti italiani o esteri che emettono strumenti finanziari quotati nei mercati regolamentati italiani; w-bis) "prodotti finanziari emessi da imprese di assicurazione": le polizze e le operazioni di cui ai rami vita III e V di cui all’articolo 2, comma 1, del decreto legislativo 7 settembre 2005, n. 209, con esclusione delle forme pensionistiche individuali di cui all’articolo 13, comma 1, lettera b), del decreto legislativo 5 dicembre 2005, n. 252 26; w-ter) "mercato regolamentato": sistema multilaterale che consente o facilita l’incontro, al suo interno e in base a regole non discrezionali, di interessi multipli di acquisto e di vendita di terzi relativi a strumenti finanziari, ammessi alla negoziazione conformemente alle regole del mercato stesso, in modo da dare luogo a contratti, e che è gestito da una società di gestione, è autorizzato e funziona regolarmente 27. w-quater) "emittenti quotati aventi lItalia come Stato membro dorigine": 1) le emittenti azioni ammesse alle negoziazioni in mercati regolamentati italiani o di altro Stato membro della Comunità europea, aventi sede in Italia; 2) gli emittenti titoli di debito di valore nominale unitario inferiore ad euro mille, o valore corrispondente in valuta diversa, ammessi alle negoziazioni in mercati regolamentati italiani o di altro Stato membro della Comunità europea, aventi sede in Italia; 3) gli emittenti valori mobiliari di cui ai numeri 1) e 2), aventi sede in uno Stato non appartenente alla Comunità europea, per i quali la prima domanda di ammissione alle negoziazioni in un mercato regolamentato della Comunità europea è stata presentata in Italia o che hanno successivamente scelto lItalia come Stato membro dorigine quando tale prima domanda di ammissione non è stata effettuata in base a una propria scelta; 4) gli emittenti valori mobiliari diversi da quelli di cui ai numeri 1) e 2), aventi sede in Italia o i cui valori mobiliari sono ammessi alle negoziazioni in un mercato regolamentato italiano, che hanno scelto lItalia come Stato membro dorigine. Lemittente può scegliere un solo Stato membro come Stato membro dorigine. La scelta resta valida per almeno tre anni, salvo il caso in cui i valori mobiliari dellemittente non sono più ammessi alla negoziazione in alcun mercato regolamentato della Comunità europea 28.25 Lettera così modificata dall’art. 1 del d.lgs. n. 229 del 19.11.2007 che ha sostituito le parole: "superiore a quello indicato nel regolamento previsto dallarticolo 100 nonché di ammontare complessivo superiore a quello indicato nel medesimo regolamento;" con le parole: "e di ammontare complessivo superiori a quelli indicati nel regolamento previsto dallarticolo 100, comma 1, lettere b) e c); non costituisce offerta pubblica di acquisto o di scambio quella avente a oggetto titoli emessi dalle banche centrali degli Stati comunitari;".26 Lettera aggiunta dall’art. 3 del d.lgs. n. 303 del 29.12.2006.27 Lettera dapprima aggiunta dall’art. 2 del d.lgs. n. 51 del 28.3.2007 e poi così sostituita dall’art. 1 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007.28 Lettera aggiunta dall’art. 1 del d.lgs. n. 195 del 6.11.2007. 16 Decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58 Testo Unico della Finanza
1-bis. Per “valori mobiliari” si intendono categorie di valori che possono essere negoziatinel mercato dei capitali, quali ad esempio: a) le azioni di società e altri titoli equivalenti ad azioni di società, di partnership o di altri soggetti e certificati di deposito azionario; b) obbligazioni e altri titoli di debito, compresi i certificati di deposito relativi a tali titoli; c) qualsiasi altro titolo normalmente negoziato che permette di acquisire o di vendere i valori mobiliari indicati alle precedenti lettere; d) qualsiasi altro titolo che comporta un regolamento in contanti determinato con riferimento ai valori mobiliari indicati alle precedenti lettere, a valute, a tassi di interesse, a rendimenti, a merci, a indici o a misure 29. 1-ter. Per “strumenti del mercato monetario” si intendono categorie di strumentinormalmente negoziati nel mercato monetario, quali, ad esempio, i buoni del tesoro, i certificatidi deposito e le carte commerciali 30. 2. Per "strumenti finanziari" si intendono: a) valori mobiliari; b) strumenti del mercato monetario; c) quote di un organismo di investimento collettivo del risparmio; d) contratti di opzione, contratti finanziari a termine standardizzati («future»), «swap», accordi per scambi futuri di tassi di interesse e altri contratti derivati connessi a valori mobiliari, valute, tassi di interesse o rendimenti, o ad altri strumenti derivati, indici finanziari o misure finanziarie che possono essere regolati con consegna fisica del sottostante o attraverso il pagamento di differenziali in contanti; e) contratti di opzione, contratti finanziari a termine standardizzati («future»), «swap», accordi per scambi futuri di tassi di interesse e altri contratti derivati connessi a merci il cui regolamento avviene attraverso il pagamento di differenziali in contanti o può avvenire in tal modo a discrezione di una delle parti, con esclusione dei casi in cui tale facoltà consegue a inadempimento o ad altro evento che determina la risoluzione del contratto; f) contratti di opzione, contratti finanziari a termine standardizzati («future»), «swap» e altri contratti derivati connessi a merci il cui regolamento può avvenire attraverso la consegna del sottostante e che sono negoziati su un mercato regolamentato e/o in un sistema multilaterale di negoziazione; g) contratti di opzione, contratti finanziari a termine standardizzati («future»), «swap», contratti a termine («forward») e altri contratti derivati connessi a merci il cui regolamento può avvenire attraverso la consegna fisica del sottostante, diversi da quelli indicati alla lettera f), che non hanno scopi commerciali, e aventi le caratteristiche di altri strumenti finanziari derivati, considerando, tra laltro, se sono compensati ed eseguiti attraverso stanze di compensazione riconosciute o se sono29 Comma inserito dall’art. 1 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007.30 Comma inserito dall’art. 1 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007. 17 Decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58 Testo Unico della Finanza
soggetti a regolari richiami di margini; h) strumenti derivati per il trasferimento del rischio di credito; i) contratti finanziari differenziali; j) contratti di opzione, contratti finanziari a termine standardizzati («future»), «swap», contratti a termine sui tassi dinteresse e altri contratti derivati connessi a variabili climatiche, tariffe di trasporto, quote di emissione, tassi di inflazione o altre statistiche economiche ufficiali, il cui regolamento avviene attraverso il pagamento di differenziali in contanti o può avvenire in tal modo a discrezione di una delle parti, con esclusione dei casi in cui tale facoltà consegue a inadempimento o ad altro evento che determina la risoluzione del contratto, nonché altri contratti derivati connessi a beni, diritti, obblighi, indici e misure, diversi da quelli indicati alle lettere precedenti, aventi le caratteristiche di altri strumenti finanziari derivati, considerando, tra laltro, se sono negoziati su un mercato regolamentato o in un sistema multilaterale di negoziazione, se sono compensati ed eseguiti attraverso stanze di compensazione riconosciute o se sono soggetti a regolari richiami di margini 31. 2-bis. Il Ministro dell’economia e delle finanze, con il regolamento di cui all’articolo 18,comma 5, individua: a) gli altri contratti derivati di cui al comma 2, lettera g), aventi le caratteristiche di altri strumenti finanziari derivati, compensati ed eseguiti attraverso stanze di compensazione riconosciute o soggetti a regolari richiami di margine; b) gli altri contratti derivati di cui al comma 2, lettera j), aventi le caratteristiche di altri strumenti finanziari derivati, negoziati su un mercato regolamentato o in un sistema multilaterale di negoziazione, compensati ed eseguiti attraverso stanze di 32 compensazione riconosciute o soggetti a regolari richiami di margine . 3. Per "strumenti finanziari derivati" si intendono gli strumenti finanziari previsti dal comma2, lettere d), e), f), g), h), i) e j), nonché gli strumenti finanziari previsti dal comma 1-bis, lettera d) 33. 4. I mezzi di pagamento non sono strumenti finanziari. Sono strumenti finanziari ed, inparticolare, contratti finanziari differenziali, i contratti di acquisto e vendita di valuta, estranei atransazioni commerciali e regolati per differenza, anche mediante operazioni di rinnovoautomatico (c.d. “roll-over”). Sono altresì strumenti finanziari le ulteriori operazioni su valuteindividuate ai sensi dell’articolo 18, comma 5 34. 5. Per "servizi e attività di investimento" si intendono i seguenti, quando hanno per oggettostrumenti finanziari: a) negoziazione per conto proprio; b) esecuzione di ordini per conto dei clienti; c) sottoscrizione e/o collocamento con assunzione a fermo ovvero con assunzione di31 Comma così sostituito dall’art. 1 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007.32 Comma inserito dall’art. 1 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007. Vedi decreto del Ministero dell’economia e delle finanze n. 44 del 2.3.2007 (pubblicato nella G.U. n. 81 del 6.4.2007).33 Comma così sostituito dall’art. 1 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007.34 Comma così sostituito dall’art. 9 del d.lgs. n. 141 del 13.8.2010. 18 Decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58 Testo Unico della Finanza
garanzia nei confronti dellemittente; c-bis) collocamento senza assunzione a fermo né assunzione di garanzia nei confronti dellemittente; d) gestione di portafogli; e) ricezione e trasmissione di ordini; f) consulenza in materia di investimenti; g) gestione di sistemi multilaterali di negoziazione 35. 5-bis. Per "negoziazione per conto proprio" si intende l’attività di acquisto e vendita distrumenti finanziari, in contropartita diretta e in relazione a ordini dei clienti, nonché l’attività 36di market maker . 5-ter. Per “internalizzatore sistematico” si intende il soggetto che in modo organizzato,frequente e sistematico negozia per conto proprio eseguendo gli ordini del cliente al di fuori diun mercato regolamentato o di un sistema multilaterale di negoziazione 37. 5-quater. Per “market maker” si intende il soggetto che si propone sui mercati regolamentatie sui sistemi multilaterali di negoziazione, su base continua, come disposto a negoziare incontropartita diretta acquistando e vendendo strumenti finanziari ai prezzi da esso definiti 38. 5-quinquies. Per "gestione di portafogli" si intende la gestione, su base discrezionale eindividualizzata, di portafogli di investimento che includono uno o più strumenti finanziari enell’ambito di un mandato conferito dai clienti 39. 5-sexies. Il servizio di cui al comma 5, lettera e), comprende la ricezione e la trasmissione diordini nonché l’attività consistente nel mettere in contatto due o più investitori, rendendo cosìpossibile la conclusione di un’operazione fra loro (mediazione) 40. 5-septies. Per "consulenza in materia di investimenti" si intende la prestazione diraccomandazioni personalizzate a un cliente, dietro sua richiesta o per iniziativa del prestatoredel servizio, riguardo a una o più operazioni relative ad un determinato strumento finanziario. Laraccomandazione è personalizzata quando è presentata come adatta per il cliente o è basatasulla considerazione delle caratteristiche del cliente. Una raccomandazione non è personalizzatase viene diffusa al pubblico mediante canali di distribuzione 41. 5-octies. Per "gestione di sistemi multilaterali di negoziazione" si intende la gestione disistemi multilaterali che consentono l’incontro, al loro interno ed in base a regole nondiscrezionali, di interessi multipli di acquisto e di vendita di terzi relativi a strumenti finanziari,35 Comma così sostituito dall’art. 1 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007.36 Comma inserito dall’art. 1 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007.37 Comma inserito dall’art. 1 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007.38 Comma inserito dall’art. 1 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007.39 Comma inserito dall’art. 1 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007.40 Comma inserito dall’art. 1 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007.41 Comma inserito dall’art. 1 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007. 19 Decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58 Testo Unico della Finanza
in modo da dare luogo a contratti 42. 6. Per "servizi accessori" si intendono: a) la custodia e amministrazione di strumenti finanziari e relativi servizi connessi 43; b) la locazione di cassette di sicurezza; c) la concessione di finanziamenti agli investitori per consentire loro di effettuare unoperazione relativa a strumenti finanziari, nella quale interviene il soggetto che concede il finanziamento; d) la consulenza alle imprese in materia di struttura finanziaria, di strategia industriale e di questioni connesse, nonché la consulenza e i servizi concernenti le concentrazioni e lacquisto di imprese; e) i servizi connessi allemissione o al collocamento di strumenti finanziari, ivi compresa lorganizzazione e la costituzione di consorzi di garanzia e collocamento; f) la ricerca in materia di investimenti, l’analisi finanziaria o altre forme di 44 raccomandazione generale riguardanti operazioni relative a strumenti finanziari ; g) lintermediazione in cambi, quando collegata alla prestazione di servizi dinvestimento; g-bis) le attività e i servizi individuati con regolamento del Ministro dell’economia e delle finanze, sentite la Banca d’Italia e la Consob, e connessi alla prestazione di servizi di investimento o accessori aventi ad oggetto strumenti derivati 45. 6-bis. Per “partecipazioni” si intendono le azioni, le quote e gli altri strumenti finanziari cheattribuiscono diritti amministrativi o comunque quelli previsti dallarticolo 2351, ultimo comma,del codice civile 46. 6-ter. Se non diversamente disposto, le norme del presente decreto legislativo che fannoriferimento al consiglio di amministrazione, allorgano amministrativo ed agli amministratori si 47applicano anche al consiglio di gestione e ai suoi componenti . 6-quater. Se non diversamente disposto, le norme del presente decreto legislativo che fannoriferimento al collegio sindacale, ai sindaci e allorgano che svolge la funzione di controllo siapplicano anche al consiglio di sorveglianza e al comitato per il controllo sulla gestione e ai lorocomponenti 48.42 Comma inserito dall’art. 1 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007.43 Lettera così modificata dall’art. 1 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007.44 Lettera così sostituita dall’art. 1 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007.45 Lettera aggiunta dall’art. 1 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007.46 Comma aggiunto con d.lgs. n. 37 del 6.2.2004.47 Comma aggiunto con d.lgs. n. 37 del 6.2.2004.48 Comma aggiunto con d.lgs. n. 37 del 6.2.2004. 20 Decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58 Testo Unico della Finanza
Art. 2 (Rapporti con il diritto comunitario) 49 1. Il Ministero dell’economia e delle finanze , la Banca dItalia e la Consob esercitano ipoteri loro attribuiti in armonia con le disposizioni comunitarie, applicano i regolamenti e ledecisioni dellUnione europea e provvedono in merito alle raccomandazioni concernenti lematerie disciplinate dal presente decreto. Art. 3 (Provvedimenti) 1. I regolamenti ministeriali previsti dal presente decreto sono adottati ai sensi dellarticolo17, comma 3, della legge 23 agosto 1988, n. 400. 2. La Banca dItalia e la Consob stabiliscono i termini e le procedure per ladozione degli attie dei provvedimenti di propria competenza. 3. I regolamenti e i provvedimenti di carattere generale della Banca dItalia e della Consobsono pubblicati nella Gazzetta Ufficiale. Gli altri provvedimenti rilevanti relativi ai soggettisottoposti a vigilanza sono pubblicati dalla Banca dItalia e dalla Consob nei rispettivi Bollettini. 4. Entro il 31 gennaio di ogni anno, tutti i regolamenti e i provvedimenti di caratteregenerale emanati ai sensi del presente decreto nonché i regolamenti dei mercati sono pubblicati, 50a cura del Ministero dell’economia e delle finanze , in un unico compendio, anche in formaelettronica, ove anche uno solo di essi sia stato modificato nel corso dellanno precedente. Art. 4 (Collaborazione tra autorità e segreto dufficio) 1. La Banca dItalia, la Consob, la Commissione di vigilanza sui fondi pensione, lIsvap elUfficio italiano dei cambi collaborano tra loro, anche mediante scambio di informazioni, al finedi agevolare le rispettive funzioni. Dette autorità non possono reciprocamente opporsi il segretodufficio 51. 2. La Banca dItalia e la Consob collaborano, anche mediante scambio di informazioni, con leautorità competenti dellUnione Europea e dei singoli Stati comunitari, al fine di agevolare lerispettive funzioni. 2-bis. Ai fini indicati al comma 2, la Consob e la Banca d’Italia possono concludere con leautorità competenti degli Stati membri dell’Unione europea accordi di collaborazione, chepossono prevedere la delega reciproca di compiti di vigilanza 52. 2-ter. La Consob è il punto di contatto per la ricezione delle richieste di informazioniprovenienti da autorità competenti di Stati membri dell’Unione europea in materia di servizi e49 Le precedenti parole: “Ministero del tesoro, del bilancio e della programmazione economica” sono state sostituite dalle parole: “Ministero dell’economia e delle finanze” dall’art. 1 del d.lgs. n. 37 del 6.2.2004.50 Le precedenti parole: “Ministero del tesoro, del bilancio e della programmazione economica” sono state sostituite dalle parole: “Ministero dell’economia e delle finanze” dall’art. 1 del d.lgs. n. 37 del 6.2.2004.51 Vedi protocollo d’intesa Banca d’Italia/Consob del 31.10.2007 (pubblicato nella G.U. n. 270 del 20.11.2007 e nel Bollettino Consob n. 10.2, ottobre 2007 in allegato al regolamento congiunto Banca d’Italia/Consob adottato ai sensi dell’art. 6, comma 2-bis.52 Comma inserito dall’art. 1 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007. 21 Decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58 Testo Unico della Finanza
attività di investimento svolti da soggetti abilitati e di mercati regolamentati. La Consobinteressa la Banca d’Italia per gli aspetti di competenza di questa ultima. La Banca d’Italiatrasmette le informazioni contestualmente all’autorità competente dello Stato membrodell’Unione europea che le ha richieste e alla Consob 53. 3. La Banca dItalia e la Consob possono cooperare, anche mediante scambio di informazioni,con le autorità competenti degli Stati extracomunitari 54. 4. Le informazioni ricevute dalla Banca d’Italia e dalla Consob ai sensi dei commi 1, 2 e 3non possono essere trasmesse a terzi né ad altre autorità italiane, ivi incluso il Ministrodell’economia e delle finanze, senza il consenso dell’autorità che le ha fornite 55. 5. La Banca dItalia e la Consob possono scambiare informazioni: a) con autorità amministrative e giudiziarie nellambito di procedimenti di liquidazione o di fallimento, in Italia o allestero, relativi a soggetti abilitati; b) con gli organismi preposti allamministrazione dei sistemi di indennizzo; c) con gli organismi preposti alla compensazione o al regolamento delle negoziazioni dei mercati; d) con le società di gestione dei mercati, al fine di garantire il regolare funzionamento dei mercati da esse gestiti; 5-bis. Lo scambio di informazioni con autorità di Paesi extracomunitari è subordinato 56allesistenza di norme in materia di segreto di ufficio . 6. Le informazioni indicate nel comma 5, lettere b), c) e d), possono essere rivelate a terzicon il consenso del soggetto che le ha fornite. Si può prescindere dal consenso se leinformazioni siano fornite in ottemperanza a obblighi di cooperazione e collaborazioneinternazionale. 7. La Banca dItalia e la Consob possono esercitare i poteri a esse assegnati dallordinamentoanche ai fini della cooperazione con altre autorità e su richiesta delle medesime. Le autoritàcompetenti di Stati comunitari o extracomunitari possono chiedere alla Banca d’Italia e allaConsob di effettuare per loro conto, secondo le norme previste nel presente decreto, un’indaginesul territorio dello Stato, nonché di eseguire, per loro conto, notifiche sul territorio dello Statoinerenti ai provvedimenti da esse adottati. Le predette autorità possono chiedere che vengaconsentito ad alcuni membri del loro personale di accompagnare il personale della Banca d’Italiae della Consob durante l’espletamento dell’indagine 57. 8. Restano ferme le norme che disciplinano il segreto dufficio sulle notizie, i dati e le53 Comma inserito dall’art. 1 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007.54 Comma così modificato dall’art. 1 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007 che ha soppresso le parole: “Al medesimo fine,”.55 Comma dapprima sostituito dall’art. 3 del d.lgs. n. 274 dell’1.8.2003 e poi, successivamente, dall’art. 9 della l. n. 62 del 18.4.2005 (Legge comunitaria 2004).56 Comma inserito dall’art. 3 del d.lgs. n. 274 dell’1.8.2003 e successivamente modificato dall’art. 9 della l. n. 62 del 18.4.2005 (Legge comunitaria 2004) che ha soppresso le parole: “equivalenti a quelle vigenti in Italia”.57 Comma modificato dapprima dall’art. 9 della l. n. 62 del 18.4.2005 (Legge comunitaria 2004) e poi dall’art. 1 del d.lgs n. 229 del 19.11.2007. 22 Decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58 Testo Unico della Finanza
informazioni in possesso della Banca dItalia. 9. Al fine di agevolare lesercizio della vigilanza su base consolidata nei confronti di gruppioperanti in più Stati comunitari la Banca dItalia, sulla base di accordi con le autoritàcompetenti, definisce forme di collaborazione e coordinamento, istituisce collegi di supervisori epartecipa ai collegi istituiti da altre autorità. In tale ambito, la Banca dItalia può concordarespecifiche ripartizioni di compiti e deleghe di funzioni 58. 10. Tutte le notizie, le informazioni e i dati in possesso della Consob in ragione della suaattività di vigilanza sono coperti dal segreto dufficio anche nei confronti delle pubblicheamministrazioni, a eccezione del Ministro dell’economia e delle finanze 59. Sono fatti salvi i casiprevisti dalla legge per le indagini relative a violazioni sanzionate penalmente. 11. I dipendenti della Consob, nellesercizio delle funzioni di vigilanza, sono pubblici ufficialie hanno lobbligo di riferire esclusivamente alla Commissione tutte le irregolarità constatate,anche quando integrino ipotesi di reato. 12. I dipendenti della Consob, i consulenti e gli esperti dei quali la stessa si avvale sonovincolati dal segreto dufficio. 13. Le pubbliche amministrazioni e gli enti pubblici forniscono dati, notizie e documenti eogni ulteriore collaborazione richiesta dalla Consob, in conformità delle leggi disciplinanti irispettivi ordinamenti. Art. 4-bis (Individuazione dellautorità competente ai fini del regolamento (CE) n. 1060/2009, relativo alle agenzie di rating del credito) 1. La Consob è lautorità competente ai fini dellapplicazione delle disposizioni delregolamento (CE) n. 1060/2009 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 16 settembre 2009,relativo alle agenzie di rating del credito. A tale fine la Consob svolge i compiti indicati dalpredetto regolamento, esercita i poteri e adotta le misure di vigilanza previsti dagli articoli 23,24 e 25 del medesimo regolamento. 2. Ai fini dellesercizio delle rispettive competenze, la Consob, la Banca dItalia, lIsvap e laCommissione di vigilanza sui fondi pensione, anche sulla base di appositi protocolli dintesa,collaborano tra loro e si scambiano informazioni riguardanti le agenzie di cui al comma 1 elutilizzo dei rating a fini regolamentari da parte dei soggetti indicati dallarticolo 4, paragrafo 1,del regolamento di cui al comma 1, vigilati dalle predette autorità 60.58 Comma così sostituito dall’art. 2 del d.lgs n. 239 del 30.12.2010.59 Parole così sostituite con d.lgs. n. 37 del 6.2.2004.60 Articolo inserito dall’art. 1 del d.lgs. n. 176 del 5.10.2010. 23 Decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58 Testo Unico della Finanza
PARTE II DISCIPLINA DEGLI INTERMEDIARI TITOLO I DISPOSIZIONI GENERALI Capo I Vigilanza Art. 5 (Finalità e destinatari della vigilanza) 1. La vigilanza sulle attività disciplinate dalla presente parte ha per obiettivi: a) la salvaguardia della fiducia nel sistema finanziario; b) la tutela degli investitori; c) la stabilità e il buon funzionamento del sistema finanziario; d) la competitività del sistema finanziario; 61 e) l’osservanza delle disposizioni in materia finanziaria . 2. Per il perseguimento degli obiettivi di cui al comma 1, la Banca dItalia è competente perquanto riguarda il contenimento del rischio, la stabilità patrimoniale e la sana e prudentegestione degli intermediari 62. 3. Per il perseguimento degli obiettivi di cui al comma 1, la Consob è competente per quantoriguarda la trasparenza e la correttezza dei comportamenti 63. 4. La Banca dItalia e la Consob esercitano i poteri di vigilanza nei confronti dei soggettiabilitati; ciascuna vigila sullosservanza delle disposizioni legislative e regolamentari secondo lecompetenze definite dai commi 2 e 3 64. 5. La Banca dItalia e la Consob operano in modo coordinato anche al fine di ridurre alminimo gli oneri gravanti sui soggetti abilitati e si danno reciproca comunicazione deiprovvedimenti assunti e delle irregolarità rilevate nellesercizio dellattività di vigilanza. 5-bis. La Banca d’Italia e la Consob, al fine di coordinare l’esercizio delle proprie funzioni divigilanza e di ridurre al minimo gli oneri gravanti sui soggetti abilitati, stipulano un protocollod’intesa, avente ad oggetto: a) i compiti di ciascuna e le modalità del loro svolgimento, secondo il criterio della prevalenza delle funzioni di cui ai commi 2 e 3; b) lo scambio di informazioni, anche con riferimento alle irregolarità rilevate e ai61 Comma così sostituito dall’art. 2 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007.62 Comma così sostituito dall’art. 2 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007.63 Comma così sostituito dall’art. 2 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007.64 Comma così sostituito dall’art. 2 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007. 24 Decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58 Testo Unico della Finanza
provvedimenti assunti nell’esercizio dell’attività di vigilanza 65. 5-ter. Il protocollo d’intesa di cui al comma 5-bis è reso pubblico dalla Banca d’Italia e dallaConsob con le modalità da esse stabilite ed è allegato al regolamento di cui all’articolo 6,comma 2 bis 66. Art. 6 (Vigilanza regolamentare) 01. Nell’esercizio delle funzioni di vigilanza regolamentare, la Banca d’Italia e la Consobosservano i seguenti principi: a) valorizzazione dell’autonomia decisionale dei soggetti abilitati; b) proporzionalità, intesa come criterio di esercizio del potere adeguato al raggiungimento del fine, con il minore sacrificio degli interessi dei destinatari; c) riconoscimento del carattere internazionale del mercato finanziario e salvaguardia della posizione competitiva dell’industria italiana; 67 d) agevolazione dell’innovazione e della concorrenza . 02. Per le materie disciplinate dalla direttiva 2006/73/CE, della Commissione, del 10 agosto2006, la Banca d’Italia e la Consob possono mantenere o imporre nei regolamenti obblighiaggiuntivi a quelli previsti dalla direttiva medesima solo nei casi eccezionali in cui tali obblighisono obiettivamente giustificati e proporzionati, tenuto conto della necessità di fare fronte arischi specifici per la protezione degli investitori o l’integrità del mercato che non sonoadeguatamente considerati dalle disposizioni comunitarie e se almeno una delle seguenticondizioni è soddisfatta: a) i rischi specifici cui gli obblighi aggiuntivi sono volti a fare fronte sono particolarmente rilevanti, considerata la struttura del mercato italiano; b) i rischi specifici cui gli obblighi aggiuntivi sono volti a fare fronte emergono o diventano evidenti dopo l’emanazione delle disposizioni comunitarie pertinenti per materia 68. 03. La Banca d’Italia e la Consob comunicano al Ministero dell’economia e delle finanze ledisposizioni regolamentari recanti gli obblighi aggiuntivi di cui al comma 02 ai fini della loronotifica alla Commissione europea 69. 1. La Banca dItalia, sentita la Consob, disciplina con regolamento:65 Comma inserito dall’art. 2 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007. Vedi protocollo d’intesa Banca d’Italia/Consob del 31.10.2007 (pubblicato nella G.U. n. 270 del 20.11.2007 e nel Bollettino Consob n. 10.2, ottobre 2007 in allegato al regolamento congiunto Banca d’Italia/Consob adottato ai sensi dell’art. 6, comma 2-bis.66 Comma inserito dall’art. 2 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007. Vedi protocollo d’intesa Banca d’Italia/Consob del 31.10.2007 (pubblicato nella G.U. n. 270 del 20.11.2007 e nel Bollettino Consob n. 10.2, ottobre 2007 in allegato al regolamento congiunto Banca d’Italia/Consob adottato ai sensi dell’art. 6, comma 2-bis.67 Comma inserito dall’art. 2 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007. Vedi il regolamento congiunto Banca d’Italia/Consob del 29.10.2007 (pubblicato nella G.U. n. 255 del 2.11.2007 e nel Bollettino Consob n. 10.2, ottobre 2007).68 Comma inserito dall’art. 2 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007.69 Comma inserito dall’art. 2 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007. 25 Decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58 Testo Unico della Finanza
a) gli obblighi delle Sim e delle Sgr in materia di adeguatezza patrimoniale, contenimento del rischio nelle sue diverse configurazioni e partecipazioni detenibili 70; b) gli obblighi delle Sim, delle imprese di investimento extracomunitarie, delle Sgr, nonché degli intermediari finanziari iscritti nell’elenco previsto dall’articolo 107 del Testo unico bancario, delle banche italiane e delle banche extracomunitarie, autorizzate all’esercizio dei servizi o delle attività di investimento in materia di modalità di deposito e di sub-deposito degli strumenti 71 finanziari e del denaro di pertinenza della clientela ; c) le regole applicabili agli Oicr aventi a oggetto: 1) i criteri e i divieti relativi allattività di investimento, avuto riguardo anche ai rapporti di gruppo; 2) le norme prudenziali di contenimento e frazionamento del rischio; 3) gli schemi-tipo e le modalità di redazione dei prospetti contabili che le società di gestione del risparmio e le Sicav devono redigere periodicamente; 4) i metodi di calcolo del valore delle quote o azioni di Oicr; 5) i criteri e le modalità da adottare per la valutazione dei beni e dei valori in cui è investito il patrimonio e la periodicità della valutazione. Per la valutazione di beni non negoziati in mercati regolamentati, la Banca dItalia può prevedere il ricorso a esperti indipendenti e richiederne lintervento anche in sede di acquisto e vendita dei beni da parte del gestore. 1-bis. Le disposizioni di cui al comma 1, lettera a), prevedono la possibilità di adottare sistemiinterni di misurazione dei rischi per la determinazione dei requisiti patrimoniali, previaautorizzazione della Banca dItalia, nonché di utilizzare valutazioni del rischio di credito 72rilasciate da società o enti esterni . 2. La Consob, sentita la Banca dItalia, tenuto conto delle differenti esigenze di tutela degliinvestitori connesse con la qualità e lesperienza professionale dei medesimi, disciplina conregolamento gli obblighi dei soggetti abilitati in materia di: a) trasparenza, ivi inclusi: 1) gli obblighi informativi nella prestazione dei servizi e delle attività di investimento, nonché della gestione collettiva del risparmio, con particolare riferimento al grado70 Lettera dapprima modificata dall’art. 2 del D.L. 27.12.2006, n. 297, coordinato con la legge di conversione 23.2.2007, n. 15 e poi così sostituita dall’art. 2 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007. Vedi regolamento Banca d’Italia del 24.10.2007 (pubblicato nel S.O. n. 247 alla G.U. n. 277 del 28.11.2007.71 Lettera dapprima sostituita dall’art. 2 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007 e poi modificata dall’art. 1 del d.lgs. n. 47 del 16.4.2012 che ha sostituito le parole: “dei soggetti abilitati” con le parole: “delle Sim, delle imprese di investimento extracomunitarie, delle Sgr, nonché degli intermediari finanziari iscritti nell’elenco previsto dall’articolo 107 del Testo unico bancario, delle banche italiane e delle banche extracomunitarie, autorizzate all’esercizio dei servizi o delle attività di investimento”. Vedi regolamento Banca d’Italia n. 1097 del 29.10.2007 (pubblicato nella G.U. n. 255 del 2.11.2007.72 Comma inserito dall’art. 2 del D.L. 27.12.2006, n. 297, coordinato con la legge di conversione 23.2.2007, n. 15. Vedi regolamento Banca d’Italia del 24.10.2007 (pubblicato nel S.O. n. 247 alla G.U. n. 277 del 28.11.2007. 26 Decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58 Testo Unico della Finanza
di rischiosità di ciascun tipo specifico di prodotto finanziario e delle gestioni di portafogli offerti, all’impresa e ai servizi prestati, alla salvaguardia degli strumenti finanziari o delle disponibilità liquide detenuti dall’impresa, ai costi, agli incentivi e alle strategie di esecuzione degli ordini; 2) le modalità e i criteri da adottare nella diffusione di comunicazioni pubblicitarie e promozionali e di ricerche in materia di investimenti; 3) gli obblighi di comunicazione ai clienti relativi all’esecuzione degli ordini, alla gestione di portafogli, alle operazioni con passività potenziali e ai rendiconti di strumenti finanziari o delle disponibilità liquide dei clienti detenuti dall’impresa; b) correttezza dei comportamenti, ivi inclusi: 1) gli obblighi di acquisizione di informazioni dai clienti o dai potenziali clienti ai fini della valutazione di adeguatezza o di appropriatezza delle operazioni o dei servizi forniti; 2) le misure per eseguire gli ordini alle condizioni più favorevoli per i clienti; 3) gli obblighi in materia di gestione degli ordini; 4) l’obbligo di assicurare che la gestione di portafogli si svolga con modalità aderenti alle specifiche esigenze dei singoli investitori e che quella su base collettiva avvenga nel rispetto degli obiettivi di investimento dellOicr; 5) le condizioni alle quali possono essere corrisposti o percepiti incentivi 73. 2-bis. La Banca d’Italia e la Consob disciplinano congiuntamente mediante regolamento, conriferimento alla prestazione dei servizi e delle attività di investimento, nonché alla gestionecollettiva del risparmio, gli obblighi dei soggetti abilitati in materia di: a) governo societario, requisiti generali di organizzazione, sistemi di remunerazione e di incentivazione 74; b) continuità dell’attività; c) organizzazione amministrativa e contabile, compresa l’istituzione della funzione di cui alla lettera e); d) procedure, anche di controllo interno, per la corretta e trasparente prestazione dei servizi di investimento e delle attività di investimento nonché della gestione collettiva del risparmio; e) controllo della conformità alle norme; f) gestione del rischio dell’impresa; g) audit interno;73 Comma così sostituito dall’art. 2 del d.lgs. n. 164 del 17.9.2007. Vedi regolamento Consob n. 16190 del 29.10.2007 (pubblicato nel S.O. n. 222 alla G.U. n. 255 del 2.11.2007).74 Lettera così sostituita dall’art. 22 della l. n. 217 del 15.12.2011. 27 Decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58 Testo Unico della Finanza