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Timestamp: 2018-08-14 18:51:14
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Matched Legal Cases: ['artículo 31', 'artículo 49', 'artículo 94', 'artículo 49', 'artículo 95', 'artículo 95', 'artículo 19', 'artículo 94', 'Artículo 7']

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Natalia Fuentes Crespo
1 Fondos de inversión 2009 Guías 09 Fondos de inversión Un fondo de inversión es una modalidad de Institución de Inversión Colectiva (IIC), es decir, entidades que captan públicamente fondos, bienes o derechos de particulares o empresas para invertirlos y gestionarlos de forma conjunta en activos financieros o no financieros. Cortesía de Cortesía de c/ Españoleto, Madrid Tlf.: Fax:
2 Índice 1. Definición Transmisión / reembolso de participaciones Régimen fiscal de la transmisión / reembolso de participaciones Valor liquidativo de una participación y forma de cálculo La trascendencia de la antigüedad de las participaciones Participaciones adquiridas antes del Retención aplicable Optimización de la inversión Régimen fiscal de las pérdidas obtenidas Ejemplo práctico: "Tributación de ganancias y pérdidas" Dividendos Definición y régimen fiscal Casos especiales Régimen fiscal de los fondos garantizados Régimen fiscal de los fondos cotizados Regimen fiscal de los Fondos de Inversión constituidos en la Unión Europea Régimen fiscal de los Fondos de Inversión constituidos en el extranjero Régimen fiscal de los Fondos de Inversión constituidos en paraísos fiscales Otros fondos de inversión Cuadro resumen IRPF Impuesto sobre el Patrimonio Cortesía de 2
3 1. Definición Un fondo de inversión es una modalidad de Institución de Inversión Colectiva (IIC), es decir, entidades que captan públicamente fondos, bienes o derechos de particulares o empresas para invertirlos y gestionarlos de forma conjunta en activos financieros o no financieros. Los fondos de inversión pueden clasificarse en base a criterios legales (financieros y no financieros), comerciales (éticos, solidarios, sectoriales, etc.) y financieros (en función de su rentabilidad y riesgo). Cortesía de 3
4 2. Transmisión / reembolso de participaciones 2.1. Régimen fiscal de la transmisión / reembolso de participaciones El cambio en la titularidad de participaciones de fondos de inversión como consecuencia de la transmisión de las mismas origina una variación patrimonial. Ésta viene determina por la diferencia existente entre el precio de transmisión (venta) y el de adquisición (compra). Desde el punto de vista fiscal esta variación se califica como una ganancia patrimonial, si la diferencia es positiva, y pérdida patrimonial, en el caso de ser negativa. Para determinar estas magnitudes se tienen que tener en cuenta los siguientes conceptos: Precio de adquisición: en esta categoría se incluyen el precio de adquisición de las participaciones (el realmente satisfecho) así como los gastos y tributos inherentes a la adquisición. (+)VALOR DE TRANSMISIÓN +Importe satisfecho o valor de mercado -Gastos y tributos satisfechos (-)VALOR DE ADQUSICIÓN +Importe real de adquisición +Tributos y gastos, salvo intereses Si existen diferentes precios de adquisición por haber adquirido participaciones homogéneas en diferentes momentos, la normativa fiscal entiende que las primeras que se venden son las primeras que se adquirieron; es decir, se sigue un criterio FIFO (fisrt in first out). Precio de transmisión o de reembolso: Minorado en los gastos y tributos inherentes a la transmisión. Desde el la Ley del IRPF establece reglas especiales para el cálculo del valor de transmisión de acciones o participaciones de IICS. Para evitar situaciones que, hasta el momento, han dado lugar a actuaciones tendentes a rebajar Cortesía de 4
5 artificialmente el valor de cotización, desde la fecha señalada, se establecen las siguientes reglas: 1. Con carácter general se toma como valor de transmisión el valor liquidativo en la fecha de transmisión o reembolso, o en su defecto el último publicado. 2. Cuando no exista valor liquidativo publicado, se toma el valor teórico resultante del balance correspondiente al último ejercicio cerrado con anterioridad a la fecha del devengo del Impuesto. Adicionalmente, en los supuestos distintos del reembolso de participaciones, se establece un valor mínimo de transmisión, de tal manera que el resultante de las reglas anteriores no podrá ser inferior al mayor de los dos siguientes: i. El precio efectivamente pactado en la transmisión. ii. El valor de cotización en mercados secundarios oficiales de valores definidos en la Directiva 2004/39/CE del Parlamento Europeo relativa a los mercados de instrumentos financieros y, en particular, en sistemas organizados de negociación de valores autorizados conforme a lo previsto en el artículo 31.4 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, en la fecha de la transmisión. No obstante lo dispuesto en los párrafos anteriores, en el caso de transmisiones de participaciones en los fondos de inversión cotizados a los que se refiere el artículo 49 del Reglamento de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de instituciones de inversión colectiva, aprobado por el Real Decreto 1309/2005, de 4 de noviembre, realizadas en bolsa de valores, el valor de transmisión se determinará conforme al valor de cotización, salvo que el efectivamente satisfecho sea superior. Cortesía de 5
6 Régimen de diferimiento por traspasos Cuando el importe obtenido como consecuencia del "traspaso" (reinversión total o parcial) de participaciones en IIC que tengan la consideración de fondos de inversión tenga como destino otros fondos o sociedades de inversión, no se computará la ganancia o pérdida patrimonial obtenida, y las nuevas acciones o participaciones conservarán el valor y la fecha de adquisición de las traspasadas. En el caso de reinversión parcial del importe obtenido en el traspaso de las participaciones, la ganancia o pérdida patrimonial obtenida se computará a afectos fiscales en la misma proporción. Consecuentemente, la retención se aplicaría exclusivamente sobre el importe sujeto a tributación. Este régimen de diferimiento no resultará de aplicación cuando por cualquier medio se ponga a disposición del contribuyente el importe derivado de la transmisión de las participaciones. La Dirección General de Tributos, el organismo técnico que dicta la doctrina de Hacienda, en la Consulta Vinculante Nº V de 12 de enero, aclara en qué medida afecta al régimen de diferimiento la posibilidad introducida por la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de IIC (artículos 3.2 y 9.1) de constituir tanto fondos como sociedades de inversión por compartimentos y de que las IIC autorizadas antes de su entrada en vigor puedan transformarse en instituciones por compartimentos o en compartimentos de otras IIC. La plusvalía del muerto Desde el se consideran exentas de tributación las ganancias o pérdidas patrimoniales generadas por causa de muerte del titular de las participaciones ("plusvalía del muerto"), con independencia del beneficiario de la sucesión. Las transmisiones lucrativas sólo tributan en el IRPF del transmitente por actos inter-vivos (donación) siempre que generen ganancias patrimoniales. Cuando los herederos transmitan las participaciones adjudicadas por herencia, deberán cuantificar la alteración patrimonial por la diferencia entre el valor de transmisión y el de adquisición. Este último se determinará conforme al Impuesto sobre Sucesiones y Cortesía de 6
7 Donaciones (ISD) y tendrá en cuenta, como mayor valor de adquisición, el impuesto correspondiente a las participaciones transmitidas. Ejemplo de la "plusvalía del muerto" El Sr. "X" el año pasado adquirió 575,2578 participaciones de un fondo de inversión por euros. Este año el Sr. "X" ha fallecido, computándose tales participaciones a efectos del Impuesto sobre Sucesiones y Donaciones (ISD) pagado por sus herederos en euros. Los herederos procederán a la partición del caudal relicto, adjudicándose los diferentes bienes y consecuentemente tributando por el ISD. Sin embargo, no existirá consecuencia alguna en el IRPF a presentar este año por el contribuyente fallecido. Los herederos, cuando transmitan los títulos adjudicados, deberán cuantificar la alteración patrimonial por la diferencia entre el valor de transmisión y el de adquisición, este último determinado conforme al ISD en devengo del impuesto (los euros) y teniendo en cuenta, además, el impuesto correspondiente a las participaciones transmitidas Valor liquidativo de una participación y forma de cálculo El valor liquidativo es el que correspondería a cada participación en el supuesto teórico de que el fondo se vendiese. Viene determinado por la división del patrimonio neto del fondo (es decir, el valor de la cartera del fondo más el rendimiento neto del fondo) entre el número de participaciones en circulación La trascendencia de la antigüedad de las participaciones En el tratamiento fiscal de la transmisión de participaciones en el Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas (IRPF) ha dejado de tener importancia la antigüedad de las mismas. Cortesía de 7
8 < 1 año de antigüedad 2006 Desde 2007 Se integran en la BI general Se integran en la BI del ahorro Tributación según tipo marginal y además incrementan tipo marginal Tributación según tipo fijo (18%) Esto es así puesto que todas las ganancias o pérdidas patrimoniales procedentes de la transmisión de elementos patrimoniales, y con independencia de su periodo de generación, se integran en la base del ahorro tributando las ganancias (valor de transmisión menos valor de adquisición) según el tipo fijo de gravamen del 18% que estipula la Ley (con un 18% de retención), sin aplicación de ningún beneficio fiscal ya que tributan como cualquier otra renta. Es indiferente si ha transcurrido o no un año desde la adquisición del bien. > 1 año de antigüedad 2006 Desde 2007 Se integran en la BI especial Se integran en la BI del ahorro Tributación según tipo fijo (15%) Tributación según tipo fijo (18%) 2.4. Participaciones adquiridas antes del La Ley 35/2006, de 28 de noviembre de 2006, del IRPF elimina el régimen de coeficientes de abatimiento para ganancias patrimoniales procedentes de participaciones adquiridas antes de y regula un nuevo régimen transitorio aplicable con carácter retroactivo a las ganancias obtenidas por transmisiones realizadas a partir del 20 de enero de Para aplicar los coeficientes de abatimiento hay que distinguir entre la Cortesía de 8
9 parte de la ganancia patrimonial generada con anterioridad a , que se reduce mediante la aplicación de los coeficientes de abatimiento (en el caso de los FI el coeficiente es el 14,28%), y la parte generada desde dicha fecha a la que no se aplican los coeficientes. Para calcular la parte de la ganancia patrimonial generada con anterioridad a en los casos de participaciones en FI, se debe calcular primero la ganancia o pérdida patrimonial para cada participación, de acuerdo con lo establecido con carácter general, y si el resultado es una ganancia patrimonial se efectuará la reducción que proceda de las siguientes: Si el valor de transmisión es igual o superior al valor que corresponda a las participaciones a efectos del Impuesto sobre el Patrimonio (IP) del año 2005 (es decir, el valor liquidativo), sólo se reduce la parte de la ganancia patrimonial que se hubiera generado con anterioridad a entendiéndose que ésta será la parte de la ganancia patrimonial resultante de tomar como valor de transmisión el que corresponda a las participaciones a efectos del IP Si el valor de transmisión es inferior al que corresponda a las participaciones a efectos del IP 2005, los coeficientes de reducción se aplican en su totalidad sobre la ganancia patrimonial Retención aplicable Las transmisiones de participaciones de fondos de inversión están sometidas a una retención a cuenta del 18% y se aplica sobre la diferencia entre el precio de transmisión y el de adquisición; es decir sobre la ganancia patrimonial obtenida. En el caso de que la ganancia patrimonial se hubiese reducido por aplicación de los coeficientes de abatimiento la retención se practicará sobre la ganancia reducida. No se aplicará retención cuando no proceda computar la ganancia patrimonial (por aplicación del régimen de diferimiento) En los casos de reinversión parcial la retención se aplicaría exclusivamente sobre el importe que quedase sujeto a tributación efectiva. Cortesía de 9
10 2.6. Optimización de la inversión El mayor beneficio fiscal, como ya hemos mencionado, se deriva -en los casos de plusvalías "latentes" y siempre que se desee continuar invirtiendo en otra IIC- de "traspasar" el importe obtenido (reinversión total o parcial) a otra IIC, en cuyo caso no procederá computar ganancia patrimonial alguna. Es importante tener en cuenta que en los casos de pérdidas el "traspaso" de posiciones a otra IIC (reinversión total o parcial) no permitirá computar -y por tanto- compensar fiscalmente pérdida alguna Régimen fiscal de las pérdidas obtenidas Siempre que el valor de adquisición sea mayor que el de transmisión tendremos una pérdida patrimonial. Sistema de integración y compensación Ha dejado de ser importante conocer la antigüedad de las participaciones, o su periodo de permanencia en el patrimonio del inversor, ya que el régimen de compensación de pérdidas procedentes de rentas del ahorro es el siguiente: Se compensan con las ganancias patrimoniales que procedan también de transmisiones de elementos patrimoniales. Es decir, todas las ganancias y pérdidas patrimoniales procedentes de la transmisión de elementos patrimoniales (plusvalías y minusvalías) se integran en la base del ahorro y se compensan exclusivamente entre sí, sin que el plazo de generación de las mismas tenga relevancia alguna. Si resultase un saldo negativo se podrán compensar en 4 años. En definitiva, no es posible integrar ni compensar rendimientos y plusvalías de diferente signo. Cortesía de 10
11 Régimen transitorio para las pérdidas pendientes de compensación a Pérdidas patrimoniales generadas en 1 año o menos. Las pérdidas patrimoniales generadas en 1 año o menos correspondientes a los períodos impositivos 2005 y 2006 que se encontrasen pendientes de compensación a 1 de enero de 2007, se compensarán con el saldo de las ganancias y pérdidas patrimoniales de la base imponible general que se imputen en Las pérdidas patrimoniales no compensadas por insuficiencia del citado saldo se compensarán con el saldo positivo del resto de rentas de la base imponible general (rendimientos e imputaciones de renta) imputables en 2009 con el límite del 25% de dicho saldo positivo. 2. Pérdidas generadas en más de un año (un año y un día). Pérdidas generadas en más de un año (un año y un día) correspondientes a los períodos impositivos 2005 y 2006 que se encontrasen pendientes de compensación a 1 de enero de 2007, se compensarán exclusivamente con el saldo de las ganancias y pérdidas patrimoniales de la base imponible del ahorro imputables en Cortesía de 11
12 En el caso de que aún quedase algún importe de la pérdida patrimonial pendiente de compensar, se compensará (en el plazo que le reste hasta alcanzar el periodo máximo legal de 4 años), siguiendo el mismo orden anterior. La compensación se efectuará en la cuantía máxima que permita cada uno de los ejercicios siguientes. Norma anti-aplicación No se computan como pérdidas patrimoniales las derivadas de las de las transmisiones de valores o participaciones admitidos a negociación en alguno de los mercados secundarios oficiales de valores definidos en la Directiva 2004/39/CE del Parlamento Europeo y del Consejo de 21 de abril de 2004 relativa a los mercados de instrumentos financieros, cuando el contribuyente hubiera adquirido valores homogéneos dentro de los dos meses anteriores o posteriores a dichas transmisiones. No obstante, a pesar de la aplicación de esta norma anti-cómputo de perdidas, las no compensadas en un ejercicio podrán ser compensadas, en dicho ejercicio o en posteriores a medida que se transmitan los valores recomprados. Cuando el importe obtenido de participaciones de fondos de inversión se "traspase" (reinversión total o parcial) a otros fondos de inversión o sociedades de inversión colectiva no procederá computar la pérdida a efectos fiscales. Consecuentemente con lo anterior, tampoco será posible realizar compensación alguna de las dichas pérdidas. En Cortesía de 12
13 el caso de reinversión parcial, la ganancia o pérdida patrimonial obtenida se computará, a afectos fiscales en la misma proporción y será objeto de integración y compensación según las reglas anteriores. Ejemplo de no aplicación de pérdidas Un contribuyente compra en Bolsa, el 1 de octubre de 200x-2, participaciones a 15 euros cada una. El 11 de octubre de 200x-2 se transmiten las participaciones por euros. El 12 de octubre de 200x-2 se compran participaciones, de las mismas características a las primeras, por euros. El 2 de junio de 200x transmite las últimas participaciones por euros: 1a venta 200x-2 Valor de transmisión 11/10/200x Valor de adquisición 1/10/200x Pérdida patrimonial -900 Por aplicación de la norma anti-cómputo, la totalidad de las pérdidas obtenidas no podrían ser objeto de compensación en ese período impositivo. 2ª venta 200x Valor de transmisión 2/06/200x Valor de adquisición 12/10/200x Ganancia patrimonial Al haberse transmitido todas las participaciones que fueron recompradas, las pérdidas generadas en el ejercicio 200x-2 (900 euros) que no fueron compensadas ese año podrán ser objeto de compensación en la declaración del IRPF de 200x con las ganancias obtenidas en este ejercicio que también formen parte de la base del ahorro (con los euros). Cortesía de 13
14 2.8. Ejemplo práctico: "Tributación de ganancias y pérdidas" Un contribuyente tiene una inversión en un FI con los siguientes datos: Solución: En función del momento elegido para la transmisión/ reembolso de las participaciones en el FI la factura por IRPF será: La nueva normativa no afecta a la revalorización originada a partir del valor de los FI en el IP 2005 (a 31-12). La plusvalía con derecho a coeficientes de abatimiento es fija "sine die". No hay empobrecimiento lineal. Cortesía de 14
15 3. Dividendos 3.1. Definición y régimen fiscal Un dividendo es un derecho económico que representa la parte de beneficio obtenido por un fondo y que está destinado a remunerar al partícipe por su aportación al patrimonio de un fondo. Los fondos de inversión sí pueden distribuir dividendos aunque, en la práctica, es poco habitual en España ya que la mayoría de los fondos son de "acumulación", es decir, fondos que no distribuyen beneficios. Si el fondo es de reparto y los rendimientos que obtiene el partícipe se derivan del reparto de resultados por parte del fondo (dividendos), éstos tienen la consideración de rendimientos del capital mobiliario a integrar en la "base del ahorro" derivados de la participación en fondos propios, pero no resulta de aplicación la exención de euros prevista en la normativa del IRPF. Cuando se trate de FI que tributan al tipo general del Impuesto sobre Sociedades entendemos que tampoco procede la aplicación de la exención dando el tenor literal del precepto. Los dividendos distribuidos por los fondos de inversión son rendimientos de capital mobiliario sujetos a una retención del 18% aplicable sobre el rendimiento integro obtenido. Cortesía de 15
16 4. Casos especiales 4.1. Régimen fiscal de los fondos garantizados Los fondos de inversión garantizados son fondos de inversión que garantizan todo o parte del capital invertido, además de una rentabilidad mínima prefijada para un determinado período de tiempo. La rentabilidad suele ir ligada a la evolución de un índice bursátil. La diferencia con el resto de fondos radica en que en este tipo de fondos la rentabilidad de la inversión puede provenir de la garantía o de la transmisión de las participaciones: A) Si procede de la garantía, hay que diferenciar dos situaciones: 1. La garantía se otorga directamente al partícipe: En el caso de que el valor liquidativo en la fecha de vencimiento de la garantía sea inferior al valor garantizado, la entidad financiera debe abonar la diferencia al partícipe en su cuenta asociada, clasificándose dicha renta como rendimiento del capital mobiliario sujeto a retención a cuenta (18%). 2. La garantía se otorga directamente al fondo: Si el valor liquidativo en la fecha de vencimiento de la garantía es inferior al valor de reembolso, la entidad financiera regularizaría la diferencia ingresando su importe directamente en la cuenta del fondo, por lo que el rendimiento total obtenido por el partícipe, en cada caso de reembolso, tributará en su totalidad como ganancia o pérdida de patrimonio. B) Si procede de la transmisión de las participaciones: Se calificaría fiscalmente como una ganancia o pérdida patrimonial. El valor de reembolso que debe tenerse en cuenta para fijar la variación patrimonial depende del valor liquidativo de las participaciones en el momento en que se produce la desinversión. Para atender a ese valor se debe seguir un método FIFO, que implica que las primeras participaciones que se venden son las primeras que se compraron. Régimen de diferimiento por traspasos Cuando el importe obtenido como consecuencia del "traspaso" (reinversión total o parcial) de participaciones en IIC que tengan la consideración de fondos de inversión tenga como Cortesía de 16
17 destino otros fondos o sociedades de inversión, no se computará la ganancia o pérdida patrimonial obtenida, y las nuevas acciones o participaciones conservarán el valor y la fecha de adquisición de las traspasadas. En el caso de reinversión parcial del importe obtenido en el traspaso de las participaciones, la ganancia o pérdida patrimonial obtenida se computará a afectos fiscales en la misma proporción. Consecuentemente, la retención se aplicaría exclusivamente sobre el importe sujeto a tributación. Este régimen de diferimiento no resultará de aplicación cuando por cualquier medio se ponga a disposición del contribuyente el importe derivado de la transmisión de las participaciones. La trascendencia de la antigüedad de las participaciones En el tratamiento fiscal de la transmisión de participaciones en el Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas (IRPF) ha dejado de tener importancia la antigüedad de las mismas. < 1 año de antigüedad 2006 Desde 2007 Se integran en la BI general Se integran en la BI del ahorro Tributación según tipo marginal y además incrementan tipo marginal Tributación según tipo fijo (18%) Esto es así puesto que todas las ganancias o pérdidas patrimoniales procedentes de la transmisión de elementos patrimoniales, y con independencia de su periodo de generación, se integran en la base del ahorro tributando las ganancias (precio de transmisión menos precio de adquisición) según el tipo fijo de gravamen del 18% que estipula la Ley (con un 18% de retención), sin aplicación de ningún beneficio fiscal ya que tributan como cualquier otra renta. Es indiferente si ha transcurrido o no un año desde la adquisición del bien. Cortesía de 17
18 > 1 año de antigüedad 2006 Desde 2007 Se integran en la BI especial Se integran en la BI del ahorro Tributación según tipo fijo (15%) Tributación según tipo fijo (18%) Participaciones adquiridas antes del La Ley 35/2006, de 28 de noviembre de 2006, del IRPF elimina el régimen de coeficientes de abatimiento para ganancias patrimoniales procedentes de participaciones adquiridas antes de y regula un nuevo régimen transitorio aplicable con carácter retroactivo a las ganancias obtenidas por transmisiones realizadas a partir del 20 de enero de Para aplicar los coeficientes de abatimiento hay que distinguir entre la parte de la ganancia patrimonial generada con anterioridad a , que se reduce mediante la aplicación de los coeficientes de abatimiento (en el caso de los FI el coeficiente es el 14,28%), y la parte generada desde dicha fecha a la que no se aplican los coeficientes. Para calcular la parte de la ganancia patrimonial generada con anterioridad a en los casos de participaciones en FI, se debe calcular primero la ganancia o pérdida patrimonial para cada participación, de acuerdo con lo establecido con carácter general, y si el resultado es una ganancia patrimonial se efectuará la reducción que proceda de las siguientes: Si el valor de transmisión es igual o superior al valor que corresponda a las participaciones a efectos del Impuesto sobre el Patrimonio (IP) del año 2005 (es decir, el valor liquidativo), sólo se reduce la parte de la ganancia patrimonial que se hubiera generado con anterioridad a entendiéndose que ésta será Cortesía de 18
19 la parte de la ganancia patrimonial resultante de tomar como valor de transmisión el que corresponda a las participaciones a efectos del IP Si el valor de transmisión es inferior al que corresponda a las participaciones a efectos del IP 2005, los coeficientes de reducción se aplican en su totalidad sobre la ganancia patrimonial. Retención El importe de las ganancias sujetas a tributación obtenidas en la transmisión de participaciones están sometidas a una retención del 18% sobre la diferencia positiva entre el valor de transmisión y el valor de adquisición de las participaciones Régimen fiscal de los fondos cotizados Los fondos de inversión cotizados son Instituciones de Inversión Colectiva cotizados en Bolsa, cuya finalidad es replicar la evolución de un índice bursátil o de una cesta de valores. Se caracterizan porque la suscripción y reembolso de sus participaciones se realiza en un mercado primario, por entidades institucionales y creadores de mercado. Normalmente se tratan de fondos de reparto, no de acumulación, ya que suelen distribuir periódicamente entre los partícipes los ingresos percibidos por dividendos. Tienen la rapidez con la que pueden comprar o vender las participaciones ya que, al cotizar en Bolsa, las variaciones del índice tienen reflejo inmediato en el valor del patrimonio del fondo, y en el precio de mercado. El desarrollo de estos productos en el mercado español está regulado por la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversión Colectiva y su Reglamento de desarrollo. Fuera de nuestras fronteras, los fondos cotizados son conocidos por las siglas ETF (del inglés "Exchange-Traded-Funds"). Para poder cotizar en el mercado español, los ETF`s deben obtener la autorización de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Los fondos cotizados son productos apropiados para todo tipo de inversores. Estos fondos comparten las ventajas de un título de renta variable y de un fondo de inversión convencional. Cuando se contratan se hace del mismo modo que una acción, pero con la particularidad de que no sólo se está invirtiendo en un valor, sino en una cesta de ellos. Cortesía de 19
20 Características 1. Los fondos cotizados son productos de inversión que presentan tres características muy bien definidas: 2. Diversificación: Cada participación del fondo cotizado representa una cartera de acciones, que se negocian en un mercado, y que replica de forma eficiente a un índice. 3. Liquidez: Funcionan como una acción normal que cotiza en el mercado. Pueden, por tanto, negociarse con la misma rapidez y facilidad que cualquier acción durante la sesión bursátil. La normativa exige que se existan entidades que asuman el compromiso de ofrecer en firme posiciones compradoras y vendedoras de participaciones. 4. Transparencia: Como representan a un índice, en todo momento se conoce la composición de su cartera y su precio. Régimen fiscal Es semejante al de las acciones: La tributación del socio o partícipe dependerá de la operación que se realice: A) Como ganancia o pérdida patrimonial En operaciones de reembolso y de compraventa en el mercado. Es frecuente que el reembolso se realice en especie, entregándose al inversor los valores que componen el índice o cesta. En principio, si el valor liquidativo por el que se efectúa el reeembolso es el mismo que la suma de los valores de mercado de las acciones entregadas, no habría problema. Ahora bien, si dicha entrega no corresponde al valor liquidativo de las participaciones del fondo en la fecha de reembolso, entonces generará otra renta por la diferencia entre el valor de los activos recibidos y el valor liquidativo de las participaciones en el ETF. No se aplica el régimen de diferimiento cuando la transmisión o reembolso o, en su caso, la suscripción o adquisición tenga por objeto participaciones de fondos de inversión cotizados. Por tanto, la ganancia o pérdida obtenida en la transmisión o Cortesía de 20
21 reembolso de participaciones representativas del patrimonio de fondos de inversión cotizados debe computarse siempre. No existe obligación de practicar retención o ingreso a cuenta sobre las ganancias patrimoniales derivadas del reembolso o transmisión de participaciones en los fondos de inversión cotizados. B) Como rendimientos del capital mobiliario derivados de la participación en los fondos propios Las cantidades repartidas periódicamente por el fondo (procedentes de los de dividendos percibidos por el propio ETF). En cuanto a los gastos deducibles a los que tienen derecho estas rentas, son los mismos que en el caso de los dividendos procedentes de acciones: Los gastos de administración y depósito de valores negociables. Lógicamente, dichas rentas estarían sujetas a la oportuna retención a cuenta (18%). Desde el la LIRPF recoge de manera expresa la no aplicación del régimen de diferimiento cuando la transmisión o adquisición tenga por objeto participaciones representativas del patrimonio de IICs del artículo 94.1.a.2º que tenga la consideración de fondos de inversión cotizados conforme a lo previsto en el artículo 49 del Real Decreto 1.309/2005 por el que se aprueba el Reglamento de la Ley 35/2003, de IIC y adapta el régimen tributario de las IIC Regimen fiscal de los Fondos de Inversión constituidos en la Unión Europea La comercialización en España de participaciones de FI domiciliados en Estados Miembros de la UE y sometidos al régimen previsto en las Directiva 85/611/CEE del Consejo de y Directiva 88/220/CEE del Consejo de , es libre, con sujeción a las normas contenidas en la normativa reguladora interna española. Cortesía de 21
22 El régimen fiscal de los partícipes de FI constituidos y domiciliados en alguno de los Estados miembros de la Unión Europea (UE), y a los que no resulte de aplicación lo previsto en el artículo 95 de la LIRPF (i.e. FI constituidos en países o territorios considerados como paraísos fiscales) fue regulado por primera vez a nivel legal en la Ley 40/1998, del IRPF. En concreto, el régimen fiscal analizado para los FI españoles resulta de aplicación a los FI constituidos y domiciliados en el resto de la UE que cumplan los siguientes requisitos: 1. Que se traten de FI regulados en la Directiva 85/611/CEE del Consejo. 2. Que no les resulte de aplicación lo previsto en el artículo 95 de la LIRPF (FI constituidos en países o territorios considerados como paraísos fiscales). 3. Que estén inscritos en el Registro Especial de la CNMV, a efectos de su comercialización por entidades residentes en España. En definitiva, se excluyen a los no comercializados. Estas entidades están sujetas a las mismas obligaciones de información que las españolas, siendo quien debe cumplir con dicha información la entidad comercializadora. Régimen de diferimiento por traspasos Al igual que los partícipes de fondos de inversión constituidos en España, aquellos partícipes de fondos extranjeros que cumplan los requisitos anteriores tendrán derecho a aplicar el régimen especial de "traspaso" sin cómputo fiscal cumpliendo ciertos requisitos. La trascendencia de la antigüedad de las participaciones En el tratamiento fiscal de la transmisión de participaciones en el Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas (IRPF) ha dejado de tener importancia la antigüedad de las mismas. Cortesía de 22
23 < 1 año de antigüedad 2006 Desde 2007 Se integran en la BI general Se integran en la BI del ahorro Tributación según tipo marginal y además incrementan tipo marginal Tributación según tipo fijo (18%) Esto es así puesto que todas las ganancias o pérdidas patrimoniales procedentes de la transmisión de elementos patrimoniales, y con independencia de su periodo de generación, se integran en la base del ahorro tributando las ganancias (precio de transmisión menos precio de adquisición) según el tipo fijo de gravamen del 18% que estipula la Ley (con un 18% de retención), sin aplicación de ningún beneficio fiscal ya que tributan como cualquier otra renta. Es indiferente si ha transcurrido o no un año desde la adquisición del bien. > 1 año de antigüedad 2006 Desde 2007 Se integran en la BI especial Se integran en la BI del ahorro Tributación según tipo fijo (15%) Tributación según tipo fijo (18%) Las transmisiones de participaciones de fondos de inversión están sometidas a una retención a cuenta del 18% y se aplica sobre la diferencia entre el valor de transmisión y el de adquisición, es decir, sobre la ganancia patrimonial obtenida. En el caso de que la ganancia patrimonial se hubiese reducido (por aplicación de los coeficientes de abatimiento), la retención se practicará sobre la ganancia reducida. Cortesía de 23
24 No se aplicará retención cuando no proceda computar ganancia patrimonial (por aplicación de régimen de diferimiento). En los casos de reinversión parcial, la retención se aplicaría exclusivamente sobre el importe que quedase sujeto a tributación efectiva. Distribución de beneficios Las cantidades repartidas periódicamente por el fondo tendrán la calificación de rendimientos del capital mobiliario. En cuanto a los gastos deducibles a los que tienen derecho estas rentas, son los gastos de administración y depósito de valores negociables. Lógicamente, dichas rentas estarían sujetas a la oportuna retención a cuenta (18%) Régimen fiscal de los Fondos de Inversión constituidos en el extranjero El régimen fiscal de los partícipes de FI constituidos fuera del ámbito de aplicación de la UE plantea serias dudas. Lo primero que debe analizarse es si estamos ante un FI de acuerdo con la definición que da la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de IIC, y ver si se comercializa, o no, en España al amparo de lo previsto en el artículo 19 del Real Decreto 1.309/2005 por el que se aprueba el Reglamento de desarrollo de la LIIC. La comercialización en España de participaciones de FI autorizados en otros Estados miembros de la UE no sometidos a la Directiva 85/611/CEE y de los FI autorizados en Estados no miembros de la UE requerirá que el FI esté expresamente autorizado a tal fin por la CNMV con arreglo a lo dispuesto en la LIIC y que aquél quede registrado en el Registro Especial de la CNMV. Además, el número con el que quede registrado deberá reflejarse en todo documento y publicidad del FI que se difunda en España. La CNMV puede determinar la forma, el plazo, y el contenido de la información que debe presentarse al inscribir la comercialización del FI extranjero. La información podrá remitirse directamente por el FI extranjero, o por su sociedad gestora, o bien por la entidad comercializadora o persona jurídica que designe. El régimen fiscal aplicable a los FI constituidos y domiciliados en el extranjero, bien en la UE pero no al amparo de la Directiva 85/611/CEE o fuera de la UE, dado que el artículo 94.2 de la Ley del IRPF sólo se refiere a los constituidos y domiciliados en la UE al Cortesía de 24
25 amparo de la Directiva podría tener la consideración de entidad en régimen de atribución de rentas Régimen fiscal de los Fondos de Inversión constituidos en paraísos fiscales Los FI afectados son los constituidos en países o territorios calificados reglamentariamente como paraísos fiscales. La OCDE ha hecho pública una lista de países y territorios que, según dicho organismo, deben considerarse paraísos fiscales. Esta lista no afecta a la calificación de paraíso fiscal a efectos de la legislación interna española, sin perjuicio de que la lista vigente en la actualidad pueda modificarse en el futuro. Los países y territorios calificados como paraísos fiscales recogidos en el Real Decreto 1.080/1991, de 5 de julio de 1991, son los siguientes: Cortesía de 25
26 * Por lo que respecta a las rentas percibidas por las Sociedades a que se refiere el párrafo 1 del Protocolo anexo al Convenio, para evitar la doble imposición, de 3 de junio de (con la excepción de las rentas procedentes de Instituciones de Inversión Colectiva). El Real Decreto 116/2003, de 31 de enero, introdujo la posibilidad de excluir de la lista de paraísos fiscales a los países y territorios que se comprometan a intercambiar información con la Administración Española. Dicho compromiso ha de quedar plasmado en un acuerdo específico de intercambio de información en materia tributaria o en un Convenio para Evitar la Doble Imposición (CDI) cláusula de intercambio de información. El Real Decreto 116/2003, de 31 de enero, introdujo la posibilidad de excluir de la lista de paraísos fiscales a los países y territorios que se comprometan a intercambiar información con la Administración Española. Dicho compromiso debía quedar plasmado en un acuerdo específico de intercambio de información en materia tributaria o en un Convenio para Evitar la Doble Imposición (CDI) cláusula de intercambio de información. En este sentido la disposición adicional primera de la nueva Ley de Medidas para la Prevención del Fraude Fiscal indica que: Tendrán la consideración de paraísos fiscales los países o territorios que se determinen reglamentariamente. Dejarán de tener esta consideración los países o territorios que firmen con España un convenio para evitar la doble imposición con cláusula de intercambio de información o un acuerdo de intercambio de información en el que se establezca expresamente que dejan de tener esta consideración, a partir del momento en que estos convenios o acuerdos se apliquen. Sin embargo, volverán a tener esta consideración de paraíso fiscal a partir del momento en que dejen de aplicarse tales convenios o acuerdos. En definitiva, en tanto no se determinen reglamentariamente los países o territorios que tienen la consideración de paraísos fiscales, tendrán esta consideración los del mencionado Real Decreto 1.080/1991, de 5 de julio. Cortesía de 26
27 Renta a integrar en la base imponible Los partícipes de FI constituidos en países o territorios calificados como paraísos fiscales deben imputar en la base general del IRPF la diferencia positiva -o plusvalía latenteentre el valor liquidativo de las participaciones al día del cierre del período impositivo (31 de diciembre) y su valor de adquisición, aunque no se haya producido la transmisión. A este respecto, se presume, salvo prueba en contrario, que la diferencia anterior es el 15% del valor de adquisición de la participación. Se trata de una presunción "iuris tantum", de tal forma que el contribuyente podrá probar que la diferencia de valores es inferior o superior. Valoración de la participación La cantidad integrada en la base se considera, a efectos fiscales, mayor valor de adquisición de la participación, ya que, en otro caso, se generaría una doble imposición cuando se produjese la transmisión o reembolso de las participaciones. Las rentas derivadas de la transmisión se integran en la base del ahorro y por tanto tributan al 18%. Distribución de beneficios Los beneficios distribuidos por estos FI no se imputan a los partícipes, y minoran el valor de adquisición de su participación, lo que se explica por el hecho de que previamente el contribuyente ha debido de tributar por la renta generada por las participaciones. Entendemos que no resulta de aplicación la exención de euros prevista en la Ley del IRPF para este tipo de rendimientos. Régimen transitorio La aparición en 1999 de la norma analizada relativa a los FI constituidos en paraísos fiscales, ha exigido la implantación de normas transitorias: Cortesía de 27
28 1. Los beneficios distribuidos por el FI no residente obtenidos con anterioridad al se integran en la base imponible del contribuyente. A estos efectos, se entenderá que las primeras reservas distribuidas han sido dotadas con los primeros beneficios ganados. 2. Para las participaciones adquiridas con anterioridad a se considera como valor de adquisición inicial, a efectos de calcular la renta que debe ser integrada, el valor liquidativo el día La diferencia entre dicho valor y el valor de adquisición efectivo no se considera a efectos de calcular la renta derivada de la transmisión o reembolso de las participaciones Otros fondos de inversión Tanto los fondos de inversión inmobiliarios, como los fondos monetarios y los fondos que invierten en activos tangibles, con excepción de los fondos de titulización, son Instituciones de Inversión Colectiva. Dicha calificación implica que la tributación es la misma que la ya mencionada en este capítulo, ya que los rendimientos sólo pueden proceder del reparto de dividendos o de la transmisión de las participaciones. Cortesía de 28
29 5. Cuadro resumen IRPF Cuadro resumen IRPF CUADRO COMPARATIVO CON EL RESTO DE PRODUCTOS FINANCIEROS RENDIMIENTO 2006 Desde 2007 RENDIMIENTOS CUENTAS CORRIENTES DE A escala con posibilidad de aplicar el 40% para los rendimientos de más de 2 años (para el marginal máximo del 45% el tipo efectivo es el 27%) 18% TRANSMISIONES DE ACCIONES O IICs A MENOS DE UN AÑO TRANSMISIONES DE ACCIONES O IICs A MENOS DE UN AÑO A escala 18% 15% 18% SEGUROS UNIT LINKED A escala con posibilidad de aplicar reducciones entre el 40% y el 75% (para el marginal máximo del 45% los tipos efectivos eran del 27% y del 11,25% respectivamente) A escala con posibilidad de aplicar reducciones entre el 40% y el 75% (para el marginal máximo del 45% los tipos efectivos eran del 27% y del 11,25% respectivamente) 18% 18% ACTIVOS FINANCIEROS A escala con posibilidad de aplicar el 40% para los rendimientos de más de 2 años (para el marginal máximo del 45% el tipo efectivo es el 27%) 18% (salvo que rendimiento proceda de entidad vinculada con contribuyente** ***) PLANES DE PENSIONES Aportaciones Único límite: Importe fijo según edad (8.000 euros ). El límite se aplica de forma separada a los planes de pensiones individuales y a los de empleo de forma que se duplica. Los jubilados sólo pueden aportar para la contingencia d e fallecimiento Doble límite: Importe fijo ( euros/ euros) y volumen de rentas activas (30%/50%). Límite conjunto para los planes de pensiones individuales y de empleo. Los jubilados pueden realizar aportaciones tras la jubilación hasta el momento que decidan el cobro de la prestación Prestaciones Reducción del 40% para prestaciones cobradas en forma de capital con antigüedad superior a dos años Se desincentiva el rescate en forma de capital. Desaparece la reducción del 40% para prestaciones cobradas en forma de capital VIVIENDA Deducción del 15% y aplicación de coeficientes incrementados (25%-15% ó 20%-15%) Deducción del 15% sobre una base máxima de euros CUENTA EMPRESA AHORRO Deducción del 15% sobre una base máxima de euros Deducción del 15% sobre una base máxima de euros DIVIDENDOS Deducción por doble imposición y escala (en términos generales, elevación al 140%, aplicación de la escala de gravamen y deducción en cuota del 40%, con lo que para una persona tributando al tipo marginal del 45% la tributación efectiva era del 23%) 18% con exención de los primeros euros anuales Cortesía de 29
30 Futuros y opciones regulados en RD 1.814/1.991: DERIVADOS Ganancias patrimoniales, como regla general Rentas obtenidas en derivados suscritos para cobertura de una operación principal concertada en el ejercicio de una actividad económica tributación como rendimientos de actividad económica Las rentas que se califiquen como ganancias patrimoniales que procedan de transmisiones, tributarán en la renta del ahorro al 18% Dudas en el caso de rentas obtenidas si liquidación por diferencias. Son ganancias patrimoniales derivadas de transmisiones? Renta general? Renta del ahorro? Resto (OTC): Dudas, aunque consenso doctrinal para mismo tratamiento fiscal * La Ley de Presupuestos Generales del Estado para 2009 contempla compensaciones fiscales (aplicables en 2008) para contribuyentes con instrumentos financieros adquiridos antes del 20 de enero Para el periodo impositivo 2009 se prevé la prorroga de esta compensación, aunque habrá que esperar a la correspondiente LGPE de ** Los rendimientos procedentes de la cesión a terceros de capitales propios a sociedades vinculadas no se integran en la renta del ahorro sino en la renta general tributando al tipo resultante de la escala general de gravamen (24%-43%). *** El párrafo anterior no será de aplicación, al no considerarse procedentes de entidades vinculadas, cuando los rendimientos del capital mobiliario satisfechos por entidades de crédito no difieran de los que se hubieran percibido por colectivos similares de personas no vinculadas. Cortesía de 30
31 6. Impuesto sobre el Patrimonio De conformidad con la disposición final tercera de la citada Ley 4/2008, de 23 de diciembre, y con efectos retroactivos desde el 1 de enero del 2008, se elimina el gravamen del Impuesto sobre el Patrimonio y de la obligación de declarar (Modelo D-714: Declaración del Impuesto y 714: Documento de ingreso). De este modo, la última declaración del IP será la que se hubiese presentado, en su caso, en junio de ese año, correspondiente al ejercicio Por tanto, el devengo del IP correspondiente al ejercicio 2008 también se ha visto beneficiado. Se suprime el tributo mediante el establecimiento de una bonificación general del 100%, en la cuota íntegra, tanto en el caso de la obligación personal de contribuir como en la obligación real, lo que en la práctica determina la eliminación generalizada del gravamen tanto para las personas físicas residentes en España como para los no residentes titulares de bienes o derechos situados en España o que hubieran de ejercitarse o cumplirse en España. Cortesía de 31
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Artículo 7. Rentas exentas e) Las indemnizaciones por despido o cese del trabajador ------- y) Los dividendos y participaciones en beneficios a que se refieren los párrafos a) y b) del apartado 1 del artículo