Source: http://docplayer.pl/1171762-Faktoring-jako-erod-o-finansowania-dzia-alnoeci-gospodarczej.html
Timestamp: 2017-07-27 01:00:39+00:00
Document Index: 20762005

Matched Legal Cases: ['art. 1', 'art. 2', 'art. 15', 'art. 758', 'art. 16', 'art. 23', 'art. 12', 'art. 14', 'art. 7', 'art. 9', 'art. 43', 'art. 41', 'art. 2', 'art. 5', 'art. 5', 'art. 2', 'art. 3', 'art. 22', 'art. 24', 'art. 42']

Faktoring jako êród o finansowania dzia alnoêci gospodarczej - PDF
Faktoring jako êród o finansowania dzia alnoêci gospodarczej
Download "Faktoring jako êród o finansowania dzia alnoêci gospodarczej"
1 BANK I KREDYT listopad-grudzieƒ 2006 Miscellanea 97 Faktoring jako êród o finansowania dzia alnoêci gospodarczej Factoring as a Source of Financing Economic Activity Marek Barowicz* Streszczenie Artyku jest poêwi cony problematyce faktoringu. Faktoring zalicza si w polskich warunkach gospodarowania do stosunkowo nowych êróde finansowania dzia alnoêci przedsi biorstw. Jest on alternatywà przede wszystkim kredytu bankowego i cesji wierzytelnoêci. Finansujàc dostawy z odroczonà p atnoêcià, pozwala na utrzymanie p ynnoêci finansowej. W opracowaniu przedstawiono genez, istot oraz uwarunkowania prawnopodatkowe instytucji faktoringu, a tak e stan rynku faktoringowego w kontekêcie jego struktury oraz perspektyw rozwoju. Przeprowadzono analiz i porównano oferty wybranych faktorów z punktu widzenia ich atrakcyjnoêci dla potencjalnych odbiorców, zg aszajàcych zapotrzebowanie na tego rodzaju us ugi. Prac koƒczy charakterystyka szans i zagro eƒ rynku faktoringowego. Abstract The article is devoted to the issue of factoring of accounts receivable. Factoring in Polish conditions of management is a relatively new source of financing enterprises. In practice, we can distinguish different techniques (tools) of capital support for companies. Factoring is viewed as an alternative mostly in relation to bank credit and assignment of debt. Factoring allows to maintain financial liquidity by mens of financing the supplies with deferred payment. The article presents the origin, essence, costs and legal terms (principles) of factoring as well as the structure of the factoring market and the perspectives of its development in Poland and all over the world. It contains an analysis and comparison of factors` offers considering their attractiveness for potential receivers. The article ends with conclusions weighing out the strengths and the disadvantages of factoring. S owa kluczowe: faktoring, p ynnoêç finansowa, êród a finansowania, koszty faktoringu Keywords: factoring, financial liquidity, sources of financing, costs of factoring JEL: G21, G32, K12, K34, M41 * Autor jest inspektorem w Urz dzie Skarbowym w Krakowie.2 98 Miscellanea BANK I KREDYT listopad-grudzieƒ 2006 Wprowadzenie Przez poj cie faktoringu nale y rozumieç proces nabywania pieni nych wierzytelnoêci handlowych 1 przez faktora (jest nim najcz Êciej bank lub spó ka faktoringowa) przed terminem ich zapadalnoêci (wymagalno- Êci) za okreêlonym wynagrodzeniem, z przej ciem ryzyka niewyp acalnoêci d u nika lub bez przej cia tego ryzyka. W myêl art. 1.2 Konwencji Ottawskiej z 1988 r., umowa faktoringowa to umowa zawarta mi dzy jednà stronà (dostawcà) a drugà (faktorem). Zgodnie z tà umowà: 1) dostawca mo e przenieêç lub przeniesie na faktora w asnoêç wierzytelnoêci, wynikajàcych z umowy dotyczàcej sprzeda y dóbr przez dostawc klientom (d u nikom), z wyjàtkiem dóbr zakupionych przez d u nika przeznaczonych do u ytku osobistego, rodzinnego czy dla gospodarstwa domowego, 2) faktor wykonuje co najmniej dwie z poni szych us ug: finansowanie dostawcy mi dzy innymi w formie po yczek i zaliczek, prowadzenie rozliczeƒ zwiàzanych z wierzytelnoêciami, inkaso wierzytelnoêci, przej cie ryzyka niewyp acalnoêci d u nika, 3) d u nik zostaje poinformowany o przeniesieniu w asnoêci wierzytelnoêci. Uogólniajàc mo na przyjàç, e faktoring dotyczy nabywania (przyjmowania) handlowych faktur do dyskonta (Bogin, Borkowski 2002, s. 12). Za odmian faktoringu (Hill, Tanju 1998, s. 53; Striano 2000, s. 52; Grzywacz 2001, s. 56), stosowanà g ównie w obrocie zagranicznym (handlu mi dzynarodowym), mo na uznaç forfaiting, polegajàcy na zakupie przez forfaitera (instytucj forfaitingowà) pieni nych wierzytelnoêci handlowych (rzadziej leasingowych lub wekslowych) przed terminem ich p atnoêci z pobraniem na rzecz forfaitera wynagrodzenia, z wy àczeniem drogi regresowej w relacji do zbywcy nale noêci (forfetysty eksportera, wewnàtrzwspólnotowego dostawcy). Faktoring jest zewn trznym êród em bie àcego finansowania dzia alnoêci gospodarczej przedsi biorstw 2. Uznaje si go za alternatyw takich produktów finansowych, jak kredyt bankowy czy cesja wierzytelnoêci. Faktoring jako rynkowe narz dzie kapita- owego wsparcia ma fundamentalne znaczenie dla poprawy p ynnoêci finansowej przedsi biorstw. Celem artyku u jest przedstawienie faktoringu jako alternatywnego êród a finansowania przedsi biorstw w Êwietle uwarunkowaƒ polskiej gospodarki. Praca sk ada si z cz Êci teoretycznej oraz praktycznej. W cz - Êci teoretycznej poruszono zagadnienia zwiàzane z klasyfikacjà i funkcjami faktoringu oraz jego kosztami w myêl obowiàzujàcego systemu prawnego. Przeprowadzono ponadto, wed ug poszczególnych kryteriów, analiz porównawczà umowy faktoringu na tle innych umów finansowych. Cz Êç empiryczna obejmuje charakterystyk rynku faktoringowego w kraju i na Êwiecie, z uwzgl dnieniem jego struktury (ze wzgl du na podmioty Êwiadczàce us ug faktoringowà), tendencji i dynamiki rozwoju. Porównano faktorów, wyodr bniajàc ich specjalizacje oraz oferty i wymagania wobec klientów. Prac koƒczà wnioski odnoszàce si do mocnych i s abych stron us ugi faktoringowej. W za àczeniu przedstawiono wzór umowy faktoringowej. Co z p ynnoêcià finansowà Bolàczkà wielu przedsi biorstw w krótkim okresie sà k opoty z utrzymaniem p ynnoêci finansowej. Sposobem na zachowanie zdolnoêci do terminowego regulowania w asnych zobowiàzaƒ bie àcych (b dà to g ównie zobowiàzania krótkoterminowe, spontaniczne, z tytu u dostaw i Êwiadczenia us ug) okazuje si faktoring. Mimo wst pnej weryfikacji nale y pami taç o istnieniu okreêlonego poziomu ryzyka niewyp acalnoêci d u nika. Proces windykacji nale noêci wszcz ty po terminie ich zapadalnoêci cz sto jest mudny, zw aszcza gdy d u nik znajdzie si w trudnym po o eniu finansowym lub, co gorsze, w stanie upad oêci. Faktoring minimalizuje to ryzyko, lecz go ca kowicie nie wy àcza. Jako narz dzie odzyskiwania Êrodków pieni nych zamro onych w wierzytelnoêciach (Robertson 2001, s. 13), jest on êród em finansowania dostaw towarów i us ug, korzystnego dla firmy z perspektywy kszta towania jej struktury kapita owej. 1 WierzytelnoÊç oznacza prawo podmiotowe do àdania spe nienia Êwiadczenia przez d u nika ( u awska 1999, s. 63). WierzytelnoÊci handlowe sà synonimem nale noêci z tytu u dostaw i us ug (w dalszej cz Êci opracowania poj cia te b dziemy w skrócie okreêlaç odpowiednio wierzytelnoêciami i nale noêciami). 2 Przez dzia alnoêç gospodarczà rozumie si zarobkowà dzia alnoêç wytwórczà, budowlanà, handlowà, us ugowà oraz poszukiwanie, rozpoznawanie i wydobywanie kopalin ze z ó, a tak e dzia alnoêç zawodowà, wykonywanà w sposób zorganizowany i ciàg y (art. 2 ustawy z dnia 2 lipca 2004 r. o swobodzie dzia alnoêci gospodarczej (Dz.U. nr 173, poz z póên. zm.). Stosownie do art. 15 ust. 2 ustawy z dnia 11 marca 2004 r. o podatku od towarów i us ug (Dz.U. nr 54, poz. 535 z póên. zm.), zwanej dalej w skrócie ustawà o VAT, dzia alnoêç gospodarcza obejmuje wszelkà dzia alnoêç producentów, handlowców lub us ugodawców, w tym podmiotów pozyskujàcych zasoby naturalne oraz rolników, a tak e dzia alnoêç osób wykonujàcych wolne zawody, równie wówczas, gdy czynnoêç zosta a wykonana jednorazowo w okolicznoêciach wskazujàcych na zamiar jej wykonywania w sposób cz stotliwy. Czynnikiem umo liwiajàcym prowadzenie dzia alno- Êci gospodarczej jest posiadanie przez przedsi biorstwo majàtku oraz finansujàcego go kapita u, stanowiàcego êród o finansowania. èród a finansowania mogà mieç charakter zewn trzny (gdy pozyskiwane sà od inwestorów: w aêcicieli i wierzycieli) lub wewn trzny (gdy generowane sà przez przedsi biorstwo w toku prowadzonej dzia alnoêci gospodarczej). Wszelkie przedsi wzi cia podejmowane w przedsi biorstwie, które zapewniajà mu kapita i s u à do kszta towania jego struktury noszà miano finansowania. Finansowanie polega wi c na dostarczaniu Êrodków pieni nych na pokrycie wydatków przedsi biorstwa lub wykonanie okreêlonych zadaƒ (Penc 1997, s. 121).3 BANK I KREDYT listopad-grudzieƒ 2006 Miscellanea 99 Geneza faktoringu Poj cie faktoringu pochodzi od aciƒskiego s owa facere (robiç, czyniç, za atwiaç) lub teangielskiego factor, czyli poêrednik. Zdania na temat genezy faktoringu sà podzielone. Wynika to z niejednolitej interpretacji faktoringu wskutek odr bnoêci jego rozwoju w ró nych krajach (Masny 1998, s. 461). W literaturze przedmiotu (Stecki 1996, s. 5 8) uwa a si, e idea faktoringu pochodzi ze staro ytnej Babilonii lub Fenicji. Faktor jako poêrednik znany by Grekom i Rzymianom (Tokarski 2005, s ). W czasach Cesarstwa Rzymskiego bogaci senatorowie i w aêciciele ziemscy powierzali sprzeda produktów rolnych pracujàcym dla nich za prowizj agentom, którzy nierzadko wyp acali zaliczkowo swoim klientom cz Êç pieni dzy, majàc pewnoêç, e odzyskajà je od zamorskich odbiorców. W zwiàzku z rozwojem handlu zamorskiego stworzono nawet kategori rzymskiej po yczki morskiej. W zawieranym kontrakcie po- yczkodawca (bankier) przenosi na armatora, który trudni si handlem mi dzynarodowym, w asnoêç pieni dzy lub innych rzeczy zamiennych. Po yczkodawca (wierzyciel) przejmowa na siebie ryzyko eglugi morskiej w zamian za odsetki w umownej wysokoêci. Inni autorzy (Mac-M ynarska 1992, s. 1; Diehl-Leistner 1992, s ) doszukujà si praêród a faktoringu w XIV w., kiedy poj cie faktora wiàzano z dzia- alnoêcià mandatariusza (agenta) i komisanta 3 w rozwijajàcym si handlu kolonialnym. W Êredniowiecznej Europie faktorzy dzia ali g ównie na terenie W och, Francji i Hiszpanii w takich miastach, jak Mediolan, Genua, Lyon czy Madryt. W trakcie kolonizacji Indii Wschodnich w XVIII w. Imperium Brytyjskie pos ugiwa o si w handlu faktorami, czyli osobami, których zadaniem by o poêrednictwo w zakresie sprzeda- y towarów oraz udzielanie zaliczek na poczet dostaw towarów z Anglii. Miejscem powstania w aêciwego faktoringu by y Stany Zjednoczone. W drugiej po owie XIX w. rozwin y si tam komis, kredytowanie dostawców i cesja wierzytelnoêci. Z historycznego punktu widzenia faktoring by powszechnie wykorzystywany w USA w przemyêle tekstylnym (Schall, Haley 1991, s. 708). Znaczny przyrost ludnoêci spowodowa wzmo ony popyt na tkaniny, który mo na by o zaspokoiç dzi ki dostawom z Europy. Amerykaƒscy agenci poêredniczàcy w interesach z brytyjskimi producentami sprzedawali towary przyjmowane w komis. Inkasujàc nale noêci, przekazywali je dostawcom europejskim, prowadzili ksi gowoêç, przejmowali ryzyko niewyp acalnoêci odbiorców sprzedawanych 3 Agent jest poêrednikiem w zawieraniu transakcji handlowych, dzia ajàcym w cudzym imieniu na rachunek zleceniodawcy. Komisant jest natomiast po- Êrednikiem dzia ajàcym we w asnym imieniu na rachunek zleceniodawcy (Tokarski 2005, s. 73, art. 758 i 765 ustawy z 23 kwietnia 1964 r. Kodeks cywilny (Dz.U. nr 16, poz. 93 z póên. zm.), zwanej dalej w skrócie kc). dóbr. Z czasem faktorzy amerykaƒscy zacz li wspó pracowaç g ównie z krajowymi dostawcami, Êwiadczàc im us ugi w zakresie udzielania zaliczek na poczet dostaw (Tokarski 2005, s. 40). Rozkwit faktoringu nastàpi po II wojnie Êwiatowej i w wielu krajach objà niemal wszystkie dziedziny produkcji, handlu i us ug. Na kontynencie europejskim faktoring w nowoczesnej postaci upowszechni si na prze omie lat 50. i 60. Obecnie czynnoêci faktorów wykonujà g ównie banki oraz instytucje oko obankowe 4. Klasyfikacja i funkcje faktoringu Faktoring mo e mieç form doraênej transakcji (wówczas faktor skupuje jednorazowo jednà lub kilka oznaczonych w umowie wierzytelnoêci) bàdê linii faktoringu (odnawialnej lub nieodnawialnej 5 ) w ramach podpisanej uprzednio umowy. W umowie o lini faktoringu faktor zobowiàzuje si do nabywania od faktoranta w okresie obowiàzywania umowy wierzytelno- Êci handlowych spe niajàcych warunki okreêlone w umowie do wysokoêci z góry oznaczonego limitu (Heropolitaƒska, Kawaler, Kozio 1998, s. 176). W praktyce instytucje faktoringowe nie skupujà pojedynczych nale noêci, lecz wszystkie lub wybrane grupy nale noêci w d u szym okresie. Ze wzgl du na umiejscowienie ryzyka niewyp acalnoêci d u nika mo na wymieniç trzy formy faktoringu (Kreczmaƒska 1996, s. 22; Tokarski 2005, s ): Faktoring w aêciwy (pe ny). Pe ne ryzyko niewyp acalnoêci d u nika (po uprzednim sprawdzeniu stanu prawno-majàtkowego d u nika) przejmuje faktor, który egzekwuje nale noêç w terminie jej wymagalnoêci we w asnym imieniu i na w asny rachunek (w wyniku zawarcia faktoringu w aêciwego dochodzi do definitywnego, bezwarunkowego transferu (kupna) wierzytelnoêci od faktoranta na rzecz faktora). W praktyce faktorzy nie przyjmujà ryzyka w sposób nieograniczony. Przerzucajà go zwykle na firmy ubezpieczeniowe do wysokoêci okreêlonego limitu zad u- enia (Kaczyƒska 2004). Faktoring niew aêciwy (niepe ny), z prawem regresu faktora wobec faktoranta. Gdy d u nik odmówi zap aty, musi jej dokonaç zbywca wierzytelnoêci, zwracajàc pobrane kwoty wraz z kosztami (faktoring niew aêciwy jest wi c formà warunkowego zbycia wierzytelnoêci). 4 Instytucje oko obankowe to wyspecjalizowane spó ki faktoringowe, których udzia owcami sà banki (Tokarski 2005, s. 65). 5 W przypadku linii odnawialnej przyznany faktorantawi limit odnawia si o kwot ka dej zap aconej faktury i mo na go wykorzystywaç wielokrotnie a do wygaêni cia umowy. W przypadku linii nieodnawialnej faktor ustala dla faktoranta jednorazowy limit dopuszczalnego zad u enia do wykorzystania w okreêlonym czasie, a w wyniku skupu faktur zad u enie zostaje zredukowane o kwot nabytej raty.4 100 Miscellanea BANK I KREDYT listopad-grudzieƒ 2006 Faktoring mieszany. W tym przypadku faktor mo e ustaliç limit kwotowy, do którego wykupuje wierzytelnoêci w trybie faktoringu w aêciwego, jednocze- Ênie przejmujàc ryzyko niewyp acalnoêci d u nika. Po przekroczeniu limitu zastrzega sobie prawo przelania ryzyka z powrotem na faktoranta. W praktyce jest to najcz stsza forma faktoringu. Faktoring w aêciwy mo e mieç form faktoringu (Sierpiƒska 2001, s. 200): 1) otwartego (jawnego), w ramach którego d u nik zostaje zawiadomiony o zawarciu umowy faktoringu niezw ocznie po jej podpisaniu (w faktoringu d u nik najcz Êciej jest powiadamiany o zawarciu umowy faktoringowej); 2) pó otwartego, gdy d u nik zostaje zawiadomiony o zawarciu umowy dopiero w momencie wezwania go przez faktora do zap aty faktury; 3) tajnego (cichego), w przypadku którego d u nik w ogóle nie zostaje powiadomiony o zawarciu umowy (do tej formy instytucje faktoringowe odnoszà si niech tnie); 4) metafaktoringu faktorant posiadajàcy w asny bank przelewa wierzytelnoêç na danà instytucj faktoringowà, która nast pnie zawiera umow faktoringu z faktorem (bankiem); ryzyko niewyp acalnoêci d u nika zostaje podzielone mi dzy t instytucj a faktora; 5) powierniczego bank faktoranta upowa nia inny bank do Êwiadczenia us ug faktoringowych na rzecz faktoranta; faktor nie przejmuje ryzyka niewyp acalno- Êci, lecz jedynie zarzàdza wierzytelnoêciami faktoranta; 6) eksportowego i mi dzynarodowego przedmiotem sà tu wierzytelnoêci eksporterów i przedsi biorstw w obrocie mi dzynarodowym; w jego ramach mo na wyró niç: direct import factorig faktorant (eksporter lub wewnàtrzwspólnotowy dostawca) przelewa swoje wierzytelnoêci z transakcji zagranicznych na faktora z siedzibà w kraju d u nika (importera lub wewnàtrzwspólnotowego nabywc ), direct export factoring faktorant (eksporter lub wewnàtrzwspólnotowy dostawca) przelewa swoje wierzytelnoêci z transakcji zagranicznych na faktora w swoim kraju, two factors system factoring (system dwóch faktorów) mamy tu do czynienia z dwoma faktorami: jeden jest w kraju eksportera lub wewnàtrzwspólnotowego dostawcy (faktor eksportowy export factoring bank), a drugi w kraju importera lub wewnàtrzwspólnotowego nabywcy (faktor importowy import factoring bank); faktorant (eksporter lub wewnàtrzwspólnotowy dostawca) przelewa swojà wierzytelnoêç na faktora eksportowego, który nast pnie zawiera umow faktoringu z faktorem importowym; 7) zmodyfikowanego faktor powierza faktorantowi wykonywanie dodatkowych us ug, jedynie sprawujàc nad nimi nadzór. Ze wzgl du na moment otrzymania zap aty od faktora wyró nia si faktoring (Skowronek-Mielczarek 2003, s. 99; Grzywacz 2001, s , Tokarski 2005, s ): dyskontowy (przyspieszony), w przypadku którego p atnoêç z tytu u przelanej wierzytelnoêci nast puje niezw ocznie po przedstawieniu przez faktoranta faktur do wykupu lub po zawarciu przez niego umowy faktoringowej; zaliczkowy (awansowy), gdzie p atnoêç na rzecz faktoranta ma miejsce w terminie wymagalnoêci wierzytelnoêci lub po jej uiszczeniu przez d u nika; w momencie przedstawienia kopii faktury dokumentujàcej sprzeda przez faktoranta lub zawarcie umowy faktoringowej faktor wyp aca jedynie zaliczki (najcz Êciej w wysokoêci oko o 70 80% wartoêci faktury) na poczet przysz ej zap aty; wymagalnoêciowy (nale noêç przekazywana jest faktorantowi w dniu wymagalnoêci wierzytelnoêci, po trzymaniu zap aty od d u nika lub w innym umownym terminie). Faktoring w aêciwy (pe ny) spe nia zazwyczaj nast pujàce funkcje (Sierpiƒska 2001, s. 194): finansowà, sprowadzajàcà si do bezzw ocznej zap aty za nabyte dokumenty finansowe (finansowanie cykli rozliczeniowych dostaw) oraz inkaso nale noêci; finansowanie jest najistotniejszà funkcjà faktoringu (Michalski 2003, s. 180); gwarancyjnà del credere 6, polegajàcà na przej ciu przez faktora ryzyka niewyp acalnoêci d u nika; us ugowà (administracyjnà), polegajàcà na Êwiadczeniu przez faktora us ug towarzyszàcych. Spó ki faktoringowe w przeciwieƒstwie do banków oferujà z regu y wi cej us ug dodatkowych, co podra- a transakcj. Do us ug dodatkowych zalicza si (Kreczmaƒska 1996, s. 16): inkaso nale noêci, wystawianie monitów, windykacj nale noêci, analiz sytuacji ekonomicznej d u ników, udzielanie kredytów i po yczek, prowadzenie ksi gowoêci i dokonywanie rozliczeƒ finansowych transakcji. Brak co najmniej dwóch us ug dodatkowych jest jednym z powodów wadliwoêci umowy faktoringu, który mo e byç traktowany jako cesja wierzytelnoêci. Zdaniem niektórych autorów (Tokarski 2005, s. 58) obecnie w Polsce nie wykorzystuje si w pe ni wszystkich funkcji faktoringu. Na polskim rynku faktoringowym nie ma faktora, który móg by kompleksowo pomóc klientowi w napotykanych problemach. Najpowszechniejsza jest funkcja finansowa, a funkcje gwarancyjna i us ugowa wykorzystywane sà cz Êciowo 7. 6 Termin del credere zosta zdefiniowany w 1771 r. przez szwedzkiego ekonomist Eberhardta jako przej cie przez agenta komisowego odpowiedzialnoêci za wiarygodnoêç kredytowà nabywcy lub jego zdolnoêç do likwidacji d ugu w ustalonym terminie (Tokarski 2005, s. 75). 7 Cz Êciowe wykorzystanie funkcji us ugowej wynika z obawy faktoranta przed utratà kontroli nad p atnoêciami d u nika.5 BANK I KREDYT listopad-grudzieƒ 2006 Miscellanea 101 Umowa faktoringu na tle umów finansowych Umowa faktoringu ma charakter bilateralny (dwustronny). Zawierana jest mi dzy dostawcà towarów lub us ug (faktorantem) a nabywcà wierzytelnoêci (faktorem). Odbiorca towarów lub us ug (d u nik faktoringowy) jest uczestnikiem transakcji, nie jest natomiast stronà zawieranej umowy, choç wierzytelnoêci b dàce jej przedmiotem mogà byç skupowane na jego wniosek. Faktoring zalicza si do kategorii umów nienazwanych. Jego treêç kszta tujà przede wszystkim przez przepisy Kodeksu cywilnego. Podstawà zawarcia umowy jest art kc, zgodnie z którym strony zawierajàce umow mogà u o yç stosunek prawny wed ug swego uznania, byleby jego treêç lub cel nie sprzeciwia y si w aêciwoêci (naturze) stosunku, przepisom prawnym oraz zasadom wspó ycia spo ecznego. Umowa faktoringowa zawierana jest na podstawie wniosku skupu wierzytelnoêci. Stanowi on o treêci tej umowy. Wniosek zawiera: okreêlenie wnioskodawcy (jego firm, siedzib ), dane o osobach reprezentujàcych podmiot gospodarczy, charakterystyk wierzytelnoêci, dane dotyczàce d u nika, rodzaj prowadzonej dzia alnoêci wierzyciela, w tym analiz jego sytuacji ekonomicznej. Do wniosku powinno zostaç do àczone oêwiadczenie o braku zastrze eƒ umownych z d u nikiem, wy àczajàcych przeniesienie wierzytelnoêci 8. Umowa faktoringu 8 Faktorzy wymagajà, aby w umowie faktoringu faktoranci sk adali oêwiadczenia, e w chwili zawarcia umowy d u nik nie ma wobec nich wierzytelnoêci spe niajàcych przes anki uprawniajàce do dokonania ich potràcenia na zasadach kompensaty (wierzytelnoêci o znamionach potràcalnoêci nie mogà byç przedmiotem us ugi faktoringowej). sk ada si zwykle z dwóch cz Êci: postanowieƒ wst pnych oraz szczegó owych. Postanowienia wst pne okre- Êlajà ogólne warunki umowy, takie jak: rodzaj faktoringu, wysokoêç wynagrodzenia faktora, informacje o odsetkach za zw ok. Cz Êç szczegó owa zawiera m.in.: specyfikacj us ug dodatkowych, uprawnienia i zakres odpowiedzialnoêci stron umowy faktoringowej 9, informacje na temat zabezpieczeƒ oraz dodatkowe klauzule 10. Wzór umowy faktoringowej zamieszczono w za àczniku. Do wniosku o skup wierzytelnoêci nale y do àczyç stosownà dokumentacj, którà mo na podzieliç na trzy grupy (tabela 1). Ró nice mi dzy konstrukcjà faktoringu oraz forfaitingu, kredytu bankowego, cesji wierzytelnoêci oraz przej cia d ugu 11 przedstawiono w tabelach 2, 3 i 4. 9 Faktor zastrzega sobie z regu y prawo do kontroli dotyczàce przebiegu zawierania i wykonania przez przedsi biorc umów sprzeda y, dostawy, ustalania treêci zmian umów mi dzy przedsi biorcà a jego partnerami, informowania go o zamiarze dokonywania wzajemnych kompensat wierzytelnoêci mi dzy przedsi biorcà a jego d u nikami, kontroli prawdziwoêci dokumentacji prowadzonej mi dzy przedsi biorcà, a kontrahentami (Stecki 1995, s. 52). Do obowiàzków faktoranta zalicza si m.in. zawiadamianie d u ników o zawarciu umowy faktoringowej, dostarczanie faktorowi na bie àco niezb dnej dokumentacji, informowanie faktora o niewyp acalnoêci d u ników, zap at umówionego wynagrodzenia na rzecz faktora. 10 Wyró nia si tu klauzule: wy àcznoêci (zwiàzane z obejmowaniem wierzytelnoêci przez jednego faktora), eksportowe (narzucajàce obowiàzek zawierania umów z partnerami zagranicznymi jedynie w odniesieniu do towarów i us ug okreêlonych w za àczniku do umowy faktoringowej), del credere (obligujàce faktora do przej cia ryzyka niewyp acalnoêci d u nika). 11 Przez poj cie d ugu rozumie si obowiàzek spe nienia Êwiadczenia cià àcego na d u niku. Od d ugu nale y odró niç poj cie zobowiàzania, b dàcego wierzytelnoêcià dla wierzyciela, a d ugiem dla d u nika ( u awska 1999, s. 63). Samo zobowiàzanie polega na tym, e wierzyciel mo e àdaç od d u nika Êwiadczenia, a d u nik powinien Êwiadczenie spe niç (art kc). Tabela 1. Rodzaje dokumentacji faktoringowej Dokumentacja rejestrowa Dokumentacja ksi gowa Pozosta a dokumentacja umowa lub statut spó ki wykaz w a cicieli lub cz onków zarz du spó ki (wraz z ich adresami i numerami PESEL) kopie dokumentów to samo ci upowa nienia do zaci gania zobowi za za wiadczenie o wpisie do ewidencji dzia alno ci gospodarczej lub wyci g z KRS za wiadczenie o nadaniu numeru REGON oraz NIP licencje, koncesje, zezwolenia opinie banków sprawozdania finansowe (bilans, rachunek zysków i strat, rachunek przep ywów pieni nych, informacja dodatkowa wraz z deklaracj podatkow PIT lub CIT) ostatnie F-01 lub ich odpowiedniki sk adane do urz du skarbowego za wiadczenie z urz du skarbowego i ZUS o niezaleganiu z podatkami i sk adkami, zestawienie wierzytelno ci obj tych us ug faktoringow wed ug ich struktury wiekowej kopie umów handlowych oraz faktur polisy ubezpieczeniowe èród o: opracowanie w asne na podstawie: (Kaczyƒska 2004).6 102 Miscellanea BANK I KREDYT listopad-grudzieƒ 2006 Tabela 2. Faktoring na tle forfaitingu Kryterium Faktoring Forfaiting Uczestnicy transakcji Zbywca wierzytelno ci (faktorant), nabywca wierzytelno ci (faktor), d u nik faktoringowy Zbywca wierzytelno ci (forfetysta), nabywca wierzytelno ci (forfaiter), d u nik forfaitingowy G ówny obszar Obrót krajowy i mi dzynarodowy Obrót mi dzynarodowy (eksport) dzia ania (eksport) Wielko wykupu rednio 70 80% warto ci 100% wierzytelno ci wierzytelno ci Koszt obs ugi Ni szy w relacji do forfaitingu Wy szy koszt obs ugi w stosunku do faktoringu z uwagi na wy sze ryzyko forfaitera wynikaj ce z odleg ego terminu wymagalno ci wierzytelno ci i bezregresowego charakteru us ugi Umiejscowienie ryzyka Faktor lub (i) faktorant Forfaiter Termin wymagalno ci wierzytelno ci Krótkoterminowa forma finansowania (do 180 dni) rednio- i d ugoterminowa forma finansowania (od 6 miesi cy do 7 lat i wi cej) Kwoty wierzytelno ci * Niskie kwoty wierzytelno ci Wysokie kwoty wierzytelno ci Liczba wierzytelno ci Wyst powanie us ug dodatkowych Wyst powanie zabezpiecze Du a liczba wierzytelno ci (przedmiotem mog by wszystkie wierzytelno ci przys uguj ce wobec danego odbiorcy lub w stosunku do wszystkich odbiorców) Minimum dwie us ugi dodatkowe Nie zawsze wymagane (zabezpieczeniem jest kwota wykupywanych przez faktora wierzytelno ci oraz wyp acalno d u nika i ewentualnie faktoranta; je eli wyst puj, to najcz ciej pod postaci zabezpieczenia osobistego gwarancji bankowej, por czenia, weksla in blanco, funduszu gwarancyjnego lub zabezpieczenia rzeczowego w przypadku zawarcia umowy w formie linii faktoringowej zastawu, hipoteki; w przypadku faktoringu w a ciwego spotyka si tak e ubezpieczenie wierzytelno ci faktoringowych, maj ce za zadanie ograniczenie strat faktora przejmuj cego ryzyko niewyp acalno ci d u nika) W a ciwy, niew a ciwy, mieszany, otwarty (sporadycznie tajny) Z regu y jedna indywidualnie oznaczona wierzytelno Zazwyczaj brak us ug dodatkowych Zawsze wymagane (zabezpieczenia osobiste i rzeczowe) Najcz ciej W a ciwy, tajny (rzadko otwarty) wyst puj ce modele Formy transakcji Dyskontowa lub zaliczkowa Dyskontowa Sposób finansowania Samodzielnie przez faktora Konsorcja forfaiterów Sposób sp aty Rzadko w ratach Cz sto w ratach wierzytelno ci * Minimalny poziom wartoêci referencyjnych dla pojedynczej transakcji w przypadku faktoringu wynosi kilka tysi cy dolarów, dla forfaitingu od 80 tys. do 5 mln dolarów (Kruczalak 1997, s. 93). èród o: opracowanie w asne na podstawie: (Kreczmaƒska 1996, s ; Heropolitaƒska, Kawaler, Kozio 1998, s. 212; Hill, Tanju 1998, s. 54; Tokaj-Krzewska 1999, s ; Grzywacz 2001, s ; Tokarski 2005, s ).7 BANK I KREDYT listopad-grudzieƒ 2006 Miscellanea 103 Tabela 3. Faktoring na tle kredytu bankowego Kryterium Faktoring Kredyt bankowy Uczestnicy transakcji Zbywca wierzytelno ci (faktorant), Kredytodawca (bank), kredytobiorca nabywca wierzytelno ci (faktor), d u nik faktoringowy Dost pno rodków finansowych Okre la faktorant w ramach przyznanego limitu Przyznawany na okre lony czas (kredyt obrotowy do 1 roku); sp ata Obowi zek wykorzystania otrzymanych rodków zgodnie z ich przeznaczeniem Koszty odsetek karnych za zw ok w sp acie wierzytelno ci Uprawnienia kontrolne kapita odawcy Koszt obs ugi wiadczenie us ug dodatkowych Nie wyst puje Obci aj d u nika Nie wyst puj Wy szy w stosunku do kredytu bankowego Wyst puje najcz ciej nast puje w ratach Wyst puje Obci aj kredytobiorc Wyst puj Ni szy w stosunku do faktoringu Nie wyst puje èród o: opracowanie w asne na podstawie: art ustawy z dnia 29 sierpnia 1997 r. Prawo bankowe (Dz.U. z 2002 r., nr 72, poz. 665 z póên. zm.). W praktyce cz sto uto samia si poj cie faktoringu i forfaitingu. Kategorie te majà wspólne cechy. Dotyczà one jednak tylko ogólnych warunków stosowania obu technik (Grzywacz 2001, s. 52). Podobieƒstwo faktoringu i forfaitingu sprowadza si zasadniczo do dwóch podstawowych kwestii: celu umowy (finansowanie zbywcy wierzytelnoêci) oraz przedmiotu umowy (nabycie wierzytelnoêci przez instytucj finansowà z potràceniem na jej rzecz odsetek i prowizji). W literaturze przedmiotu (Tokarski 2005, s. 123) wyró nia si dodatkowo nast pujàce cechy wspólne faktoringu i forfaitingu: szybciej nast puje zap ata za dostarczony towar lub wykonanà us ug, brakuje regulacji w przepisach prawnych (umowy nienazwane), identyczna jest sytuacja prawna d u nika, dostawca (zbywca wierzytelnoêci) odpowiada za istnienie wierzytelnoêci, przedmiotem transakcji sà wierzytelnoêci pieni ne. Kredyt bankowy udzielany jest na okreêlony czas. W przypadku kredytu obrotowego jest to 1 rok, a jego sp ata najcz Êciej nast puje w ratach. Oznacza to, e ju po sp acie pierwszej raty w przedsi biorstwie mo- e wystàpiç zapotrzebowanie na dodatkowe Êrodki pieni ne. Zjawisko to dotyczy równie kredytów w rachunku bie àcym, gdzie klient zad u a si w ramach okreêlonego limitu, obni ajàcego si cz sto w trakcie korzystania z kredytu. W przypadku faktoringu przedsi biorstwo decyduje, w ramach przyznanego limitu, kiedy ma otrzymaç Êrodki pieni ne, przedstawiajàc wierzytelnoêç do wykupu. Przy kredycie bankowym koszty karnych odsetek za opóênienia w sp acie rat ponosi przedsi biorstwo, a nie kontrahenci spóêniajàcy si ze sp atà nale noêci. W przypadku faktoringu, jeêli odbiorcy spóêniajà si ze sp atà nale noêci, to oni, a nie faktorant mogà byç obcià eni odsetkami za zw ok (podobnie jak w forfaitingu), chyba e faktorant (forfetysta) b dzie chcia sam uiêciç te odsetki. Nale y jednoczeênie podkreêliç, e korzystanie z faktoringu nie wyklucza stosowania kredytu bankowego do finansowania dzia alnoêci (Kreczmaƒska 1996, s. 30). Poniewa jednak przedsi biorstwa, zw aszcza ma e i Êrednie, nie zawsze mogà spe niç wymogi dotyczàce odpowiedniej zdolnoêci (wiarygodnoêci) kredytowej, mogà mieç trudnoêci z pozyskaniem kredytu. W takiej sytuacji faktoring okazuje si idealnym êród em finansowania (Summers, Wilson 2000, s. 64; Robertson 2001, s. 13). Z faktoringu ch tnie korzystajà równie nowe przedsi biorstwa, zg aszajàce zapotrzebowanie na kapita, ze wzgl du na wydatki zwiàzane z wdra anymi programami rozwojowymi oraz poszukujàce nowych rynków zbytu (Asselbergh 2002, s. 18). Dla kogo faktoring Faktoring jest us ugà adresowanà w szczególnoêci do przedsi biorstw, które (Tokarski 2005, s ):8 104 Miscellanea BANK I KREDYT listopad-grudzieƒ 2006 Tabela 4. Faktoring na tle cywilnoprawnych êróde finansowania9 BANK I KREDYT listopad-grudzieƒ 2006 Miscellanea 105 èród o: opracowanie w asne na podstawie: Heropolitaƒska, Kawaler, Kozio (1998, s. 90); Kodeks cywilny. sprzedajà towary lub us ugi w obrocie krajowym i zagranicznym, odnotowujà stale rosnàcy poziom sprzeda y, prowadzà sprzeda charakteryzujàcà si sezonowoêcià, co powoduje, e zapotrzebowanie na Êrodki pieni ne uwidacznia si w pewnych okresach, chcà zaplanowaç swoje wp ywy i wydatki, sprzeda i dop yw gotówki, potrzebujà szybkiego dost pu do gotówki, nie majà wystarczajàcej zdolnoêci (wiarygodno- Êci) kredytowej, w tym odpowiednich zabezpieczeƒ wymaganych przez banki, a przez to majà problemy z pozyskaniem kredytu bankowego w wysokoêci umo liwiajàcej realizacj zamierzeƒ rynkowych, majà ograniczony kapita w asny, majà wysoki poziom nale noêci w bilansie, prowadzà sprzeda towarów i us ug z odroczonà p atnoêcià dla sta ych lub powtarzajàcych si odbiorców, zamierzajà realizowaç strategie zwi kszania obrotów, stosujàc d ugie terminy p atnoêci, korzystajà z rabatów u swoich dostawców, znajà sytuacj finansowà swoich kontrahentów (d u ników), chcà zdyscyplinowaç swoich kontrahentów. Faktoringu nie mo na zaproponowaç jednostkom, które cyklicznie zmagajà si z problemami finansowymi. Faktoring stanowi dobry sposób przyspieszenia inkasa nale nych Êrodków pieni nych, nie jest natomiast panaceum na z à kondycj przedsi biorstwa (Panfil 2004, s. 60). Koszty obs ugi faktoringu Korzystanie z faktoringu wià e si z ponoszeniem okreêlonych wydatków. W literaturze przedmiotu (Sierpiƒska 2001, s ; Tokarski 2005, s ) wyró nia si nast pujàce kategorie op at faktoringowych: Odsetki, pobierane z góry (tzw. odsetki dyskontowe lub dyskonto) bàdê z do u. W faktoringu w aêciwym dyskonto (podobnie jak prowizja i mar a) jest wy sze ze wzgl du na przej cie przez faktora ryzyka niewyp acalnoêci d u nika oraz koszty windykacji. Dodatkowo im d u szy jest okres finansowania 12, tym wy sze jest oprocentowanie. Na poziom kosztów od- 12 Okres finansowania oznacza okres mi dzy zakupem wierzytelnoêci przez faktora a terminem ich sp aty.10 106 Miscellanea BANK I KREDYT listopad-grudzieƒ 2006 setek wp ywajà tak e: wielkoêç i zakres administrowania nabytymi wierzytelnoêciami. Ró nica mi dzy nominalnà wartoêcià nale noêci a kwotà, którà otrzymuje faktorant za zbywanà wierzytelnoêç, zale y od jako- Êci wierzytelnoêci, planowanych kosztów, jakie faktor spodziewa si ponieêç w zwiàzku z operacjà (chodzi zasadniczo o procedur windykacyjnà), czasu do wykupu d ugu oraz stóp procentowych wyst pujàcych na rynku kapita owym (Kolb, Rodriguez 1992, s. 488). Faktor przekazuje faktorantowi równowartoêç przelanej wierzytelnoêci, a odsetkami obcià a jego rachunek bie àcy. Warto przy tym zauwa yç, e odsetki dyskontowe sà pobierane przez banki, a firmy faktoringowe zasadniczo naliczajà odsetki z do u, raz w miesiàcu od rzeczywiêcie wykorzystanych Êrodków finansowych. Nominalnie op aty pobierane z góry sà ni ej oprocentowane ni op aty pobierane z do u. Mar a za us ugi dodatkowe w wysokoêci od 0,3% do 4% kwoty wierzytelnoêci. WartoÊç mar- y i prowizji przygotowawczej mo e byç podana kwotowo. Prowizja przygotowawcza za zbadanie zdolno- Êci kredytowej faktoranta i d u nika, rozpatrzenie wniosku skupu wierzytelnoêci oraz przygotowanie umowy. Stanowi ona procent od kwoty przyznanego limitu zad u enia i oscyluje w granicach 0,1 3%. Prowizja za przej cie przez faktora ryzyka niewyp acalnoêci d u nika wynosi od 0,1% do 1,5% wartoêci nabytych przez faktora nale noêci. Jej poziom jest ka dorazowo szacowany zgodnie z ocenà ryzyka. Zale y od kondycji ekonomicznej kontrahenta, kwoty i terminu sp aty wierzytelnoêci, zabezpieczeƒ oraz kategorii towarów i us ug b dàcych przedmiotem sprzeda y. Prowizja z tytu u zawarcia umowy o lini, b dàcej zobowiàzaniem faktora do zawarcia w przysz oêci umów faktoringu z dostawcà. Liczona jest od ustalonego limitu (Êrednio 1%) i p acona niezale nie od odsetek i prowizji za skupione w jej ramach wierzytelnoêci. Mówiàc o ponoszeniu wydatków, nale y uwzgl dniç fakt tworzenia funduszu gwarancyjnego, b dàcego z jednej strony sposobem przenoszenia cz - Êci ryzyka na faktoranta, z drugiej zaê b dàcego zabezpieczeniem na wypadek nieprzewidzianych zdarzeƒ. W praktyce faktor wykupuje przeci tnie 70 80% wierzytelnoêci. Istotne jest, czy pozosta e 20 30% obj te zosta o funduszem gwarancyjnym, czy jest on oprocentowany, czy odsetki dyskontowe naliczane sà od ca ej kwoty wierzytelnoêci, czy te od jej wykupionej cz Êci. Wymienia si tu dwie opcje: Faktor wykupuje 70 80% nale noêci, a na pozosta à cz Êç tworzy zaê nieoprocentowany fundusz gwarancyjny. W faktoringu w aêciwym zbywca ponosi ryzyko do wysokoêci zablokowanej kwoty. W momencie gdy d u nik nie wywià e si ze zobowiàzaƒ, faktor uzna za strat cz Êç wykupionà, a faktorant pozosta à cz Êç tworzàcà fundusz. Dostawca ponosi koszty naliczane od wykupionej kwoty faktury. Faktor wykupuje ca à kwot wierzytelnoêci, a faktorantowi wyp aca w postaci zaliczki 70 80% wartoêci faktury. Z tego 20 30% stanowi oprocentowany fundusz gwarancyjny. Zbywca ponosi koszty naliczane od 100% wierzytelnoêci. W przypadku gdy d u nik odmawia uregulowania d ugu, faktor ponosi ca e ryzyko. Po terminie zapadalnoêci jest ponadto zobligowany zwróciç faktorantowi zablokowanà kwot. Koszty faktoringu ponosi zwykle faktorant. Dopuszcza si jednak mo liwoêç ich pokrycia przez d u nika, przy zap acie faktury, w sytuacji gdy odsetki pobierane sà z do u. Z punktu widzenia kosztów wybór faktoringu jako êród a finansowania transakcji handlowych powinien byç poprzedzony kalkulacjà jego ekonomicznej op acalnoêci. KorzyÊci ze zbycia wierzytelnoêci przed terminem ich zap aty przez d u ników powinny przewy szaç ponoszone z tego tytu u wydatki. Nale y oszacowaç, czy warto zrezygnowaç na rzecz faktora z cz Êci nale noêci (odsetki, prowizje, mar a), aby móc z kolei skorzystaç z oferowanych przez kontrahentów opustów cenowych za p atnoêç (Trocka 2004). Kompleksowa analiza efektywnoêci powinna tak e uwzgl dniç dodatkowe korzyêci w postaci pakietu us ug oferowanych przez faktora w ramach zawartej z nim umowy. Prawnopodatkowe uwarunkowania faktoringu Zawarcie umowy faktoringowej w sensie prawnym skutkuje zmianà wierzyciela. W miejsce zbywcy faktoranta wchodzi faktor, który nabywa prawa do cedowanych wierzytelnoêci, i to zarówno prawo do wierzytelnoêci g ównej, jak i roszczenie o zaleg e odsetki za zw ok w jej sp acie. Faktor nie nabywa natomiast zobowiàzaƒ faktoranta, a w szczególnoêci nie ponosi odpowiedzialnoêci z tytu u gwarancji i r kojmi za wady fizyczne i prawne dóbr b dàcych przedmiotem sprzeda y. Na odr bnà uwag zas ugujà rozwiàzania podatkowe oraz ich skutki dla faktoranta i faktora. Przekazana faktorantowi zap ata za zbycie wierzytelnoêci nie stanowi przychodu do celów podatkowych. Jest to bowiem sp ata nale noêci z racji dokonanej w przesz o- Êci sprzeda y towarów i us ug, ju raz podlegajàca opodatkowaniu. Na podstawie art. 16 ust. 1 pkt 39 ustawy z dnia 15 lutego 1992 r. o podatku dochodowym od osób prawnych (Dz.U. z 2000 r., nr 54, poz. 654 z póên. zm.) 13 oraz art. 23 ust. 1 pkt 34 ustawy z dnia 26 lipca 1991 r. o podatku dochodowym 13 Zwanej dalej w skr. updop.11 BANK I KREDYT listopad-grudzieƒ 2006 Miscellanea 107 od osób fizycznych(dz. U. z 2000 r., nr 14, poz. 176 z póên. zm.) 14, strata faktoranta w formie ró nicy mi dzy wartoêcià nominalnà przekazanej wierzytelnoêci a rzeczywiêcie otrzymanymi Êrodkami pieni nymi jest kosztem uzyskania przychodu. Wszelkie op aty obcià ajàce faktoranta pod postacià odsetek (z wyjàtkiem naliczonych d u nikowi i przeniesionych nast pnie na faktora wraz z kwotà g ównà wierzytelno- Êci odsetek karnych), prowizji i mar y redukujà wi c podstaw wymiaru podatku dochodowego. Dzi ki temu przedsi biorstwo mo e wykorzystaç efekt tarczy podatkowej, b dàcy wynikiem uczestnictwa bud etu paƒstwa w pokrywaniu kosztu kapita u jednostki. Dochodem podlegajàcym opodatkowaniu jest dla faktora ró nica mi dzy uzyskanym przychodem, na który sk ada si nominalna wartoêç nabytych wierzytelnoêci oraz ewentualnie rzeczywiêcie otrzymane odsetki karne, naliczone d u nikom za zw ok w sp acie nale noêci) a sumà zap aconà za wierzytelnoêç. Trzeba przy tym pami taç, e w myêl art. 12 ust. 4 pkt 2 updop oraz art. 14 ust. 3 pkt 2 updof do przychodów nie wlicza si naliczonych, lecz nie otrzymanych odsetek od nale noêci. Za moment realizacji przychodu i powstania obowiàzku podatkowego uznaje si sp at wierzytelnoêci przez d u nika. W zwiàzku z du- ym ryzykiem nieodzyskania wierzytelnoêci od d u nika dla faktora istotna jest mo liwoêç obni enia dochodu o wysokoêç ewentualnej straty poniesionej przez niego w roku podatkowym, w najbli szych kolejno nast pujàcych po sobie pi ciu latach podatkowych, z tym e wysokoêç obni enia w adnym roku nie mo e przekroczyç 50% kwoty tej straty (art. 7 ust. 5 updop oraz art. 9 ust. 3 updof). Us uga faktoringu podlega opodatkowaniu podatkiem od towarów i us ug. Zgodnie bowiem z za àcznikiem nr 4 do ustawy o VAT (poz. 3 sekcja J ex (65 67) pkt 5), w zwiàzku z art. 43 ust. 1 pkt 1 ustawy o VAT us ugi polegajàce na Êciàganiu d ugów oraz us ugi faktoringu zosta y wy àczone ze zwolnienia od opodatkowania podatkiem od wartoêci dodanej. W zwiàzku z powy szym, zgodnie z art. 41 ust. 1 ustawy o VAT, us ugi faktoringu nale y opodatkowaç stawkà podatku w wysokoêci 22%. Wa na jest tu klasyfikacja us ug Êwiadczonych przez podatnika 15. W myêl art. 2 pkt 4 ustawy z dnia 9 wrzeênia 2000 r. o podatku od czynnoêci cywilnoprawnych (Dz. U. z 2005 r. nr 41, poz. 399 z póên. zm.) opodatkowaniu nie podlegajà czynnoêci cywilnoprawne, je eli 14 Zwanej dalej w skr. updof. 15 Zgodnie z klasyfikacjà G ównego Urz du Statystycznego us ugi faktoringu w aêciwego i niew aêciwego (podobnie jak dyskonto weksli) zosta y zaliczone do grupy o tym samym symbolu Polskiej Klasyfikacji Wyrobów i Us ug, tj W aêciwa klasyfikacja statystyczna nale y do podmiotu prowadzàcego dzia alnoêç gospodarczà. Podobne stanowisko w sprawie opodatkowania faktoringu podatkiem VAT podziela Drugi Urzàd Skarbowy w Cz stochowie (pismo z dnia , sygnatura: DUS-PP/443 /61/2004). przynajmniej jedna ze stron z tytu u dokonania tych czynnoêci jest opodatkowana podatkiem VAT lub jest z niego zwolniona (wyjàtek stanowià umowy sprzeda y i zamiany zwolnione z VAT, których przedmiotem sà nieruchomoêci, ich cz Êci lub prawo u ytkowania wieczystego). Umowa faktoringu podlegajàca opodatkowaniu podatkiem VAT nie jest zatem obj ta podatkiem od czynnoêci cywilnoprawnych. Rynek us ug faktoringowych w Polsce i na Êwiecie Obroty bran y faktoringowej w Polsce w 2005 r. wynios y przesz o 14,2 mld z, czyli wzros y w relacji do poprzedniego roku o 4,5 pkt proc. 16 (z tego oko- o 90% przypada na faktoring w obrocie krajowym, 10% to faktoring na rynku mi dzynarodowym). Przedstawiajàc struktur obrotów faktoringowych na polskim rynku wed ug bran, nale y stwierdziç, e najwy szy procentowy udzia mia y nast pujàce produkty: artyku y spo ywcze (11,6), energetyka i paliwa (10,9), us ugi (10,6), hutnictwo (7,7), dystrybucja stali (7,4), budownictwo (4,9), sprz t komputerowy (4,7), przemys elektroniczny, AGD (3,8), przemys meblarski (3,7), opakowania (3,5), chemia (3,4), narz dzia (2,8), przemys elektrotechniczny (2,8), odzie (2), pozosta e (20,2) (Matusiak 2006b, s. 10). Udzia obrotów faktoringowych w PKB w 2005 r. wyniós 2%. Z us ug faktoringowych skorzysta o w 2005 r. 1,4 tys. przedsi biorstw, a spó ki faktoringowe sfinansowa y 1,4 mln faktur. Polski Zwiàzek Faktorów 17, instytucja powsta a w 2006 r. z przekszta cenia Konferencji Instytucji Faktoringowych, szacuje, e w 2006 r. wartoêç ta b dzie jeszcze wi ksza. Jak podaje Gazeta Gie dy Parkiet 18, wartoêç obrotów na rynku faktoringowym w I pó roczu 2006 r. osiàgn a ju rekordowy poziom blisko 8 mld z, a wartoêç obrotów za ca y 2006 r. mo- e wynieêç nawet 16 mld z (Matusiak 2006a, s. 28). Zasadnicze przyczyny wzrostu w ostatnich latach rynku faktoringowego w Polsce to: zatory p atnicze, niedobór bie àcych Êrodków w obrocie gospodarczym, ograniczony dost p do kapita ów i nieprawid owa struktura kapita owa podmiotów, rygorystyczne procedury bankowe, niewydolny system sàdowniczy, d ugotrwa y proces dochodzenia wierzytelnoêci PZF zrzesza dziesi ç najwi kszych instytucji faktoringowych dzia ajàcych w Polsce (Pekao Faktoring, majàcy na koniec pierwszego pó rocza 2006 r. 28% udzia u w rynku, ING Commercial Finance (24%), Polfactor (21%), GMAC Commercial Finance (13%), BZ WBK Faktor (5%), Arvato Services Polska (5%), Bibby Factors Polska (2%), Eurofaktor (2%), Raiffeisen Bank, 4 Faktor). 1812 108 Miscellanea BANK I KREDYT listopad-grudzieƒ 2006 Tabela 5. WartoÊç obrotów faktoringowych na Êwiecie (w mln euro) èród o: dane zawarte na stronie internetowej FCI (http://www.factors-chain.com). Jak podaje Mi dzynarodowe Stowarzyszenie Faktorów (Factors Chain International FCI 19 ), instytucja powo ana w celu wprowadzenia jednolitych standardów prawnych i proceduralnych dla podmiotów funkcjonujàcych w uk adach faktoringowych, Êwiatowy 19 Tabela 6. Faktoring w obrocie krajowym i mi dzynarodowym w 2005 r. na poszczególnych kontynentach oraz w wybranych paƒstwach (w mln euro) Kontynent (kraj) Obrót krajowy Obrót mi dzynarodowy Europa, w tym: Francja Niemcy Polska W ochy Wielka Brytania Ameryka, w tym: Kuba USA Afryka Azja, w tym: Chiny Indie Japonia Korea Po udniowa Tajwan Australia i Nowa Zelandia RAZEM rynek us ug faktoringowych zanotowa w 2005 r. obroty rz du prawie mld euro (tabele 5 i 6). Stanowi to wzrost w stosunku do 2004 r. o 18 pkt proc. (Garliƒska 2006, s. 14). Przyczynà jest otwarcie si licznych nowych, ch onnych rynków, w tym w Europie Wschodniej. Szczególnà pozycj zajmujà tu m ode, pr ne rynki azjatyckie (chiƒski i inèród o: dane zawarte na stronie internetowej FCI (http://www.factors-chain.com).13 BANK I KREDYT listopad-grudzieƒ 2006 Miscellanea 109 dyjski), korzystajàce z faktoringu eksportowego. Obroty Êwiatowego faktoringu eksportowego wzros y w badanym okresie o 27 pkt proc. (Dudziak 2006). FCI zrzesza obecnie 3 instytucje faktoringowe funkcjonujàce na rynku polskim: ING Commercial Finance Polska SA, Pekao Faktoring Sp. z o.o. oraz Polfactor SA. Jak wynika z danych zamieszczonych w tabeli 5, rynek us ug faktoringowych w Europie, w tym tak e w Polsce, cieszy si nies abnàcym zainteresowaniem (Warner 2004, s ). Jest on stabilny, zasadniczo z tendencjà wzrostowà. Reasumujàc, najwy szy poziom obrotów w bran- y faktoringowej w 2005 r. zanotowano w Wielkiej Brytanii ( mln euro). Najwy sze obroty osiàgni to na kontynencie europejskim ( mln euro). Najwy szà dynamik wzrostu w porównaniu z 1999 r. (w ciàgu 6 lat) charakteryzowa si kontynent australijski 442% (w Polsce wielkoêç ta wynios a przesz o 611%). Ârednia dynamika Êwiatowa wynosi 182,5% (a wi c przyrost o 82,5 pkt proc. w stosunku do 1999 r.). Najwy szy udzia faktoringu w obrocie mi dzynarodowym na tle obrotów ogó em danego kraju osiàgn y Korea Po udniowa (100%) oraz Kuba (95,2%). Wnioski Mimo doêç dynamicznego rozwoju w ostatnich latach faktoring wcià znajduje si w fazie poznawania i wst pnego wdra ania. Jako mechanizm stymulowania przedsi biorczoêci jest on jeszcze relatywnie s abo znany przez polskie podmioty. Faktoring ma zarówno zalety, jak i wady. Mocne strony faktoringu to mi dzy innymi mo liwoêci: przyspieszenie obiegu kapita u obrotowego 20, a tym samym poprawy p ynnoêci finansowej i generowania wy szych dochodów, zaliczenia op at faktoringowych do kosztów uzyskania przychodu, co pozwala na obni enie podstawy opodatkowania podatkiem dochodowym, redukcji wydatków administracyjnych zwiàzanych z windykacjà wierzytelnoêci, uproszczenia procedury realizacji umowy, negocjowania dodatkowych kredytów i po yczek (zapewnienie ochrony kredytowej), 20 Przez poj cie kapita u obrotowego lub kapita u obrotowego netto nale y rozumieç t cz Êç aktywów obrotowych, która jest finansowana kapita em sta ym, czyli kapita em w asnym, rezerwami na zobowiàzania, zobowiàzaniami d ugoterminowymi oraz d ugoterminowymi rozliczeniami mi dzyokresowymi. Innymi s owy, kapita obrotowy w uk adzie bilansowym tworzy ró nica mi dzy wartoêcià aktywów obrotowych a krótkoterminowymi (bie àcymi) zobowiàzaniami oraz rozliczeniami mi dzyokresowymi, majàcymi odzwierciedlenie w pasywach bilansu (Sierpiƒska, W dzki 2001 s.74; W dzki 2003, s. 39). poprawy struktury kapita owej 21, poprawy mierników finansowych, terminowej regulacji zobowiàzaƒ podatkowych, polepszenia wizerunku przedsi biorstwa, niwelacji efektów opóênieƒ p atniczych kontrahentów, wyd u ania kontrahentom terminów p atno- Êci faktur, korzystania z rabatów oferowanych przez dostawców, utrzymania wi kszych zapasów, czego wynikiem jest redukcja kosztów operacyjnych zaopatrzenia i transportu, dywersyfikacji ryzyka niewyp acalnoêci d u nika (ryzyko dzielone jest mi dzy faktoranta i faktora), zarzàdzania wierzytelnoêciami, w tym inkasa d ugu (Pereira 1999, s. 69), dyscyplinowania d u ników przez faktora, dost pu do kompleksowej obs ugi prawno-finansowej. Faktoring przyczynia si do przyspieszenia cyklu rotacji nale noêci, a tym samym skrócenia okresu oczekiwania na Êrodki pieni ne. Uwolnionà gotówk mo na zatem przeznaczyç na zaspokojenie innych potrzeb, co bezpoêrednio wp ywa na dalszy rozwój przedsi biorstwa. Do s abych stron us ugi faktoringowej zalicza si mi dzy innymi: wysoki poziom op at faktoringowych, niech ç faktorów do przejmowania ryzyka niewyp acalnoêci d u nika, os abienie powiàzaƒ mi dzy faktorantem a kontrahentami, dublowanie funkcji administracyjnych, koniecznoêç reorganizacji obiegu dokumentacji w przedsi biorstwie faktoranta, trudnoêci z pozyskaniem wiarygodnych i aktualnych informacji, niezb dnych do zawarcia umowy faktoringowej, oraz zwiàzane z tym koszty. Ponadto, otoczenie mo e odczytaç podpisanie umowy faktoringowej jako oznak s abej kondycji finansowej kontrahenta. Faktorzy mogà celowo ograniczaç dost p do us ugi faktoringowej, sà bowiem zainteresowani wspó pracà z klientami, których obroty osiàgn y okreêlony poziom. S abà stronà faktoringu jest równie brak jego bezpoêredniego uregulowania w przepisach prawnych. 21 Faktoring nie zwi ksza pasywów bilansu, wywo uje przesuni cia w obr bie aktywów na linii: nale noêci Êrodki pieni ne (Tokarski 2005, s. 110).14 110 Miscellanea BANK I KREDYT listopad-grudzieƒ 2006 Ostatecznym celem doboru optymalnej w danych warunkach polityki finansowania sprzeda y jest wzrost ekonomicznej efektywnoêci przedsi biorstwa, co bezpoêrednio wp ywa na kszta towanie jego rynkowej wartoêci. Racjonalny, zgodny z przes ankami ekonomicznymi wybór êróde finansowania mo e znacznie zminimalizowaç ryzyko utraty wierzytelnoêci. Za skuteczne narz dzie zabezpieczenia si przed stratami nale noêci 22 uznaje si us ug faktoringowà. 22 Skutki strat nale noêci (nale noêci nieêciàgalne) sà dotkliwie odczuwane przez przedsi biorstwa ze wzgl du na zamro enie kapita u obrotowego. Nie bez znaczenia sà równie koszty dochodzenia nale noêci w przypadku ich ewentualnej windykacji (wy sze ni wydatki zwiàzane z wynagrodzeniem faktora) Bibliografia Asselbergh G. (2002), Financing Firms With Restricted Access To Financial Markets: The Use of Trade Credit and Factoring in Belgium, European Journal of Finance, March, Vol. 8, No. 1, s Bogin M., Borkowski M. (2002), Factoring For Future Success, CMA Management, October, Vol. 76, No. 7, s Diehl-Leistner B. S. (1992), Internationales Factoring, C.H. Beck, München. Dudziak A. (2006), Rynek faktoringu: ponad billion euro obrotów rocznie, Garliƒska G. (2006), Coraz wi cej przekonanych, Nowe ycie Gospodarcze, 16 lipca, s Grzywacz J. (2001), Faktoring, Difin, Warszawa. Heropolitaƒska I., Kawaler P., Kozio A. (1998), Skup i sprzeda wierzytelnoêci przez banki: cesja, faktoring, dyskonto, forfaiting, sprzeda publiczna i niepubliczna, Twigger, Warszawa. Hill K.P., Tanju M.N. (1998), Forfeiting: What Finance and Accounting Managers Should Know, Financial Practice & Education, Fall/Winter, Vol. 8, No. 2, s JaÊlan W. (2000), Umowy w dzia alnoêci gospodarczej, Grupa Wydawnicza Infor, Warszawa. Kaczyƒska D. (2004), Musisz wiedzieç co podpisujesz, Rzeczpospolita [dodatek: Dobra Firma], 2 lipca (nr 153). Kolb R.W., Rodriguez R.J. (1992), Principles of Finance, D.C. Heath and Company, Lexington. Kreczmaƒska K. (1996), Faktoring w teorii i praktyce, czyli o tym jak szybko, tanio, bezpiecznie i zgodnie z prawem odzyskiwaç wierzytelnoêci, Wydawnictwo Bart, Warszawa. Kruczalak K. (1997), Factoring i jego gospodarcze zastosowanie, PWN, Warszawa. Mac-M ynarska R. (1992), Factoring, Przeglàd Podatkowy, nr 9, s. 1. Masny A. (1998), Faktoring doêwiadczenia krakowskie, w: R. Borowiecki (red.), Restrukturyzacja a poprawa efektywnoêci gospodarowania w przedsi biorstwie, Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej w Krakowie, Kraków. Matusiak M. (2006a), Bankowe dominujà, Gazeta Bankowa 3 lipca, s. 28. Matusiak M. (2006b), Finansowanie bez kredytu, Gazeta Prawna, 18 lipca, s. 10. Michalski G. (2005), Krótkoterminowe êród a finansowania ma ych i Êrednich przedsi biorstw, w: P. KarpuÊ, J. W c awski (red.), Przekszta cenia rynku finansowego w Polsce: problemy zarzàdzania finansami przedsi biorstw, Wydawnictwo Uniwersytetu Marii Curie-Sk odowskiej, Lublin. Panfil M. (2004), Zarzàdzanie nale noêciami w ma ym i Êrednim przedsi biorstwie, PARP, Radom. Penc J. (1997), Leksykon biznesu, Agencja Wydawnicza Placet, Warszawa. Pereira R. (1999), International Factoring: The Viable Financing Alternative, World Trade, December, Vol. 12, No. 12, s Robertson D. (2001), Uncovering The Facts About Factoring, Credit Control, Vol. 22, No. 2, s Schall L.D., Haley Ch.W. (1991), Introduction to Financial Management, McGraw-Hill, Inc., New York. Sierpiƒska M., W dzki D. (2001), Zarzàdzanie p ynnoêcià finansowà w przedsi biorstwie, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.15 BANK I KREDYT listopad-grudzieƒ 2006 Miscellanea 111 Skowronek-Mielczarek A. (2003), Ma e i Êrednie przedsi biorstwa: êród a finansowania, Wydawnictwo C.H. Beck, Warszawa. Stecki L. (1995), Factoring w praktyce bankowej, Dom Organizatora TNOiK, Toruƒ. Stecki L. (1996), Umowa factoringu, Dom Organizatora TNOiK, Toruƒ. Striano R.M. (2000), Forfaiting as a Risk Mitigation and Sales Tool, Business Credit, November/December, Vol. 102, No. 10, s. 52. Summers B., Wilson N. (2000), Trade Credit Management and The Decision To Use Factoring: An Empirical Study, Journal of Business Finance & Accounting, January-March, Vol. 27, No. 1/2, s Tokaj-Krzewska A. (1999), Forfaiting, Difin, Warszawa. Tokarski M. (2005), Faktoring w ma ych i Êrednich przedsi biorstwach: forma krótkoterminowego finansowania dzia alnoêci, Oficyna Ekonomiczna, Kraków. Trocka M. (2004), Factoring: sposób na popraw sytuacji finansowej, Prawo Przedsi biorcy, nr 1. Warner R. (2004), The Many Faces of Factoring in Europe, Credit Control, Vol. 25, No. 3/4, s W dzki D. (2003), Strategie p ynnoêci finansowej przedsi biorstwa: przep ywy pieni ne a wartoêç dla w aêcicieli, Oficyna Ekonomiczna, Kraków. u awska Cz. (red.) (1999), Zarys prawa gospodarczego dla ekonomistów, Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej w Krakowie, Kraków.16 112 Miscellanea BANK I KREDYT listopad-grudzieƒ 2006 Aneks. Wzór umowy faktoringowej Umowa faktoringowa zawarta w dniu 1 sierpnia 2006 r. w Warszawie pomi dzy.., z siedzib w Warszawie, reprezentowan przez., zwan dalej faktorantem, a.., z siedzib w Warszawie, reprezentowan przez.., zwan dalej faktorem. 1 Faktor wykupuje wierzytelno ci handlowe faktoranta na podstawie dokumentów stanowi cych prawn podstaw ich realizacji wobec odbiorcy Wraz z wierzytelno ci przechodz na faktora wszelkie wynikaj ce z niej prawa, w szczególno ci roszczenie o odsetki za zw ok. 3 Faktorant o wiadcza, e wierzytelno ci b d ce przedmiotem umowy nie s sporne, przedawnione, obci one na rzecz osób trzecich, czy podlegaj ce potr ceniu w my l art kc czna kwota wykupionych przez faktora, a niesp aconych faktur na warunkach okre lonych w niniejszej umowie nie mo e przekroczy kwoty... z. 2. Kwota wierzytelno ci wykupywanej przez faktora na podstawie pojedynczej faktury nie mo e by ni sza ni... z. 3. Do kwoty... z, faktor wykupuje wierzytelno ci faktoranta na zasadach faktoringu w a ciwego. 4. Powy ej kwoty okre lonej w punkcie 3, faktor wykupuje wierzytelno ci faktoranta na zasadach faktoringu niew a ciwego. 5 Faktor b dzie przejmowa wierzytelno ci z terminem p atno ci, liczonym od momentu wykupu faktury nie d u szym ni 180 dni. 6 Umow zawiera si na okres od... do... 7 Przeniesienie wierzytelno ci, o których mowa w 5 na faktora nast puje w drodze przelewu, zgodnie z art kc. 8 Faktor wyp aca faktorantowi kwot scedowanej wierzytelno ci, po potr ceniu dyskonta, prowizji i ewentualnie innych poniesionych kosztów na wskazany przez zbywc rachunek bankowy w banku, o numerze:.., w terminie 7 dni od daty zawarcia umowy Stop dyskonta ustala si w oparciu o stop bazow, która w dniu zawarcia umowy wynosi... %, powi kszon o mar banku w wysoko ci... % w stosunku rocznym. 2. Prowizja za us ug faktoringow wynosi... % warto ci przedk adanych faktur. 3. Dyskonto i prowizja potr cane s od kwoty wyp aconej zaliczki.17 BANK I KREDYT listopad-grudzieƒ 2006 Miscellanea Faktorant zobowi zuje si do: 1. Posiadania u faktora rachunku bie cego lub pomocniczego. 2. Niezw ocznego pisemnego zawiadomienia d u ników o zawartej umowie z faktorem. 3. Natychmiastowego zwrócenia kwoty wierzytelno ci wyp aconej mu przez d u ników, a nale nej faktorowi. 4. Niedokonywania zmian w umowach sprzeda y towarów lub us ug dotycz cych wykupionych wierzytelno ci bez zgody faktora. 5. Bie cej aktualizacji listy swoich d u ników. 6. Przekazywania faktorowi informacji pozwalaj cych oceni kondycj finansow i sytuacj prawn faktoranta. 7. Udzielania faktorowi informacji dotycz cych kondycji finansowej prawnej d u ników Faktor zobowi zuje si wiadczy na rzecz faktoranta nast puj ce us ugi: Windykacja i inkaso nale no ci. Analiza sytuacji ekonomicznej i monitowanie d u ników. Udzielanie kredytów i po yczek. Prowadzenie ksi gowo ci. Dokonywanie rozlicze finansowych transakcji. 2. Faktor nie ponosi odpowiedzialno ci wobec d u ników za wady rzeczy lub us ug, w tym z tytu u gwarancji i r kojmi Strony ustalaj prawne zabezpieczenie roszcze faktora w stosunku do faktoranta w postaci Wszelkie koszty zwi zane z ustanowieniem prawnego zabezpieczenia ponosi faktorant. 13 Do uprawnie faktora zalicza si : 1. Monitoring przebiegu procesu zawierania i realizacji przez faktoranta umów sprzeda y i dostawy. 2. Kontrol dokumentów. 3. Ustalanie wspólnie z faktorantem tre ci zmian umów, zawieranych przez niego z d u nikami. 4. Wspó prac z faktorantem, dotycz c kompensacji wzajemnych wierzytelno ci mi dzy faktorantem, a jego d u nikami oraz rozk adania wiadcze na raty. 14 Po ca kowitym zaspokojeniu roszcze faktora, faktor zwraca faktorantowi otrzymane faktury i inne dokumenty zwi zane z transakcj Faktor zastrzega sobie prawo wypowiedzenia umowy w przypadku: Opó nienia w zap acie wierzytelno ci nabytej od faktoranta. Pogorszenia si sytuacji finansowej faktoranta lub d u ników. Zmiany sytuacji prawnej faktoranta lub d u ników, maj cej wp yw na wzrost ryzyka w zakresie sp aty nabytej przez faktora wierzytelno ci. Stwierdzenia nieprawdziwo ci o wiadczenia, o którym mowa w 3 umowy. Niewykonania zobowi za, o których mowa w 10 umowy. 2. Okres wypowiedzenia umowy wynosi 30 dni. 3. W okresie wypowiedzenia umowy, faktor nie nabywa wierzytelno ci od faktoranta, a strony dokonuj jedynie rozlicze z tytu u wierzytelno ci nabytych przed dniem wypowiedzenia. 4. Po up ywie okresu wypowiedzenia, umowa wygasa.18 114 Miscellanea BANK I KREDYT listopad-grudzieƒ Umowa wygasa, z zastrze eniem 15 z up ywem okresu, na jaki j zawarto. 2. Je eli po wyga ni ciu umowy pozosta y niesp acone wierzytelno ci, strony dokonuj ich rozlicze stosuj c w tym zakresie odpowiednio postanowienia niniejszej umowy. 17 Wszelkie zmiany umowy wymagaj formy pisemnej w postaci aneksu, pod rygorem niewa no ci. 18 W zakresie nie uregulowanym niniejsz umow, maj zastosowanie przepisy kodeksu cywilnego. 19 Ewentualne spory mog ce wynikn pomi dzy stronami, dotycz ce niniejszej umowy b d rozstrzygane przez s d w a ciwy dla siedziby faktora. 20 Umow sporz dzono w dwóch jednobrzmi cych egzemplarzach, po jednym dla ka dej ze stron. Faktorant Faktor èród o: opracowanie w asne na podstawie: JaÊlan (2000, s ), Tokarski (2005, s ). Pokazać jeszcze
HANDEL ZAGRANICZNY I ROZLICZENIA MIĘDZYNARODOWE Finansowanie handlu zagranicznego Formy płatności Kredyty eksportowe Faktoring Forfaiting Prefinansowanie eksportu / importu Kredyt eksportowy Kredyty kupieckie Bardziej szczegółowo Umowa kredytu. zawarta w dniu. zwanym dalej Kredytobiorcą, przy kontrasygnacie Skarbnika Powiatu.
Umowa kredytu Załącznik nr 5 do siwz PROJEKT zawarta w dniu. między: reprezentowanym przez: 1. 2. a Powiatem Skarżyskim reprezentowanym przez: zwanym dalej Kredytobiorcą, przy kontrasygnacie Skarbnika Bardziej szczegółowo Typy Kredytów Bankowych
Typy Kredytów Bankowych Kredyt Rodzaje kredytów Kredyt obrotowy Kredyt inwestycyjny Kredyt dyskontowy Kredyt lombardowy Kredyt kart kredytowych Kredyt hipoteczny Rodzaje kredytów Procedura kredytowa Wystąpienie Bardziej szczegółowo Akademia Młodego Ekonomisty
Akademia Młodego Ekonomisty Analiza wskaźnikowa przedsiębiorstwa. Jak ocenić pozycję finansową firmy. Hanna Micińska Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach 12 października 2015 r. Analiza wskaźnikowa Każda Bardziej szczegółowo GRUPA KAPITAŁOWA POLIMEX-MOSTOSTAL SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY DNIA 31 GRUDNIA 2006 ROKU
Dziennik Ustaw Nr 135 10543 Poz. 1518 1518 ROZPORZÑDZENIE MINISTRA FINANSÓW z dnia 7 listopada 2001 r. w sprawie informacji, jakie powinien zawieraç wniosek o przyrzeczenie podpisania Umowy DOKE, oraz Bardziej szczegółowo Podatek przemysłowy (lokalny podatek od działalności usługowowytwórczej) 2015-12-17 16:02:07
Podatek przemysłowy (lokalny podatek od działalności usługowowytwórczej) 2015-12-17 16:02:07 2 Podatek przemysłowy (lokalny podatek od działalności usługowo-wytwórczej) Podatek przemysłowy (lokalny podatek Bardziej szczegółowo Tarnowskie Góry, 29 sierpnia 2013 PREZENTACJA WYNIKÓW ZA I PÓŁROCZE 2013 GRUPY KAPITAŁOWEJ PRAGMA INKASO S.A.
GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY Departament Studiów Makroekonomicznych i Finansów Warszawa, 19 września 2014 r. Informacja sygnalna Wyniki finansowe banków w I półroczu 2014 r. 1 W końcu czerwca 2014 r. działalność Bardziej szczegółowo Załącznik nr 4 WZÓR - UMOWA NR...
WZÓR - UMOWA NR... Załącznik nr 4 zawarta w dniu we Wrocławiu pomiędzy: Wrocławskim Zespołem Żłobków z siedzibą we Wrocławiu przy ul. Fabrycznej 15, 53-609 Wrocław, NIP 894 30 25 414, REGON 021545051, Bardziej szczegółowo Dziennik Ustaw Nr 133 8399 Poz. 1119 i 1120
Różnice kursowe pomiędzy zapłatą zaliczki przez kontrahenta zagranicznego a fakturą dokumentującą tę Obowiązek wystawienia faktury zaliczkowej wynika z przepisów o VAT i z faktu udokumentowania tego podatku. Bardziej szczegółowo Załącznik nr 3 do SIWZ
Załącznik nr 3 do SIWZ UMOWA ZR- 33/2013 (projekt) zawarta w dniu... w Białymstoku pomiędzy: Miejskim Przedsiębiorstwem Energetyki Cieplnej Spółką z o.o. z siedzibą w Białymstoku przy ul. Warszawskiej Bardziej szczegółowo Analiza sytuacji TIM SA w oparciu o wybrane wskaźniki finansowe wg stanu na 30.09.2012 r.
Analiza sytuacji TIM SA w oparciu o wybrane wskaźniki finansowe wg stanu na 30.09.2012 r. HLB M2 Audyt Sp. z o.o., ul. Rakowiecka 41/27, 02-521 Warszawa, www.hlbm2.pl Kapitał zakładowy: 75 000 PLN, Sąd Bardziej szczegółowo REGULAMIN UDZIELANIA PRZEZ BANK ZACHODNI WBK S.A. KREDYTÓW MŚP-ONLINE
1 REGULAMIN UDZIELANIA PRZEZ BANK ZACHODNI WBK S.A. KREDYTÓW MŚP-ONLINE 1. PRZEPISY OGÓLNE 1. Bank Zachodni WBK SA, zwany dalej Bankiem, udziela kredyty MŚP-online, tj. z wykorzystaniem strony internetowej, Bardziej szczegółowo GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY. Wyniki finansowe banków w I kwartale 2014 r. 1
GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY Departament Studiów Makroekonomicznych i Finansów Warszawa, 18 czerwca 2014 r. Informacja sygnalna Wyniki finansowe banków w I kwartale 2014 r. 1 W końcu marca 2014 r. działalność Bardziej szczegółowo ZASADY UDZIELANIA DOFINANSOWANIA ZE ŚRODKÓW NARODOWEGO FUNDUSZU OCHRONY ŚRODOWISKA I GOSPODARKI WODNEJ
Uchwała Rady Nadzorczej nr 161/08 z dnia 20.11.2008r. Uchwała Rady Nadzorczej nr 197/08 z dnia 18.12.2008r. Uchwała Rady Nadzorczej nr 23/09 z dnia 29.01.2009r. Uchwała Rady Nadzorczej nr 99/09 z dnia Bardziej szczegółowo FORMULARZ INFORMACYJNY DOTYCZĄCY POŻYCZKI RATALNEJ
FORMULARZ INFORMACYJNY DOTYCZĄCY POŻYCZKI RATALNEJ 1. Dane identyfikacyjne i kontaktowe dotyczące Pożyczkodawcy. Pożyczkodawca: Adres: SuperGrosz Sp. z o.o. ul. Inflancka 11/27, 00-189 Warszawa Numer telefonu: Bardziej szczegółowo Dziennik Ustaw Nr 84 5374 Poz. 777 ROZPORZÑDZENIE RADY MINISTRÓW. z dnia 23 marca 2004 r.
Dziennik Ustaw Nr 84 5374 Poz. 777 777 ROZPORZÑDZENIE RADY MINISTRÓW z dnia 23 marca 2004 r. w sprawie Êrodków specjalnych utworzonych zgodnie z przepisami o specjalnych strefach ekonomicznych Na podstawie Bardziej szczegółowo System p atno ci rodków europejskich
System p atno ci rodków europejskich w ustawie o finansach publicznych rodki europejskie art. 5 rodki europejskie - rozumie si przez to rodki, o których mowa w art. 5 ust. 3 pkt 1, 2 i 4; 1) rodki pochodz Bardziej szczegółowo Ojcowski Park Narodowy
Znak sprawy: DNE 50/13/2011 Zamawiający: Ojcowski Park Narodowy 32 047 OJCÓW 9, POLSKA tel.: 12 389 10 39, 12 389 14 90, 12 389 20 05, fax: 12 389 20 06, email: opnar@pro.onet.pl www.ojcowskiparknarodowy.pl Bardziej szczegółowo Uchwała Nr XVII/501/15 Rady Miasta Gdańska z dnia 17 grudnia 2015r.
Dziennik Ustaw Nr 135 9756 Poz. 1112 1112 ROZPORZÑDZENIE MINISTRA PRACY I POLITYKI SPO ECZNEJ 1) z dnia 24 sierpnia 2009 r. w sprawie przyznawania i wyp aty Êwiadczeƒ z Funduszu Gwarantowanych Âwiadczeƒ Bardziej szczegółowo SPRAWOZDANIE FINANSOWE
Dz.U.08.234.1577 ROZPORZ DZENIE MINISTRA FINANSÓW 1) z dnia 16 grudnia 2008 r. w sprawie sposobu pobierania i zwrotu podatku od czynno ci cywilnoprawnych (Dz. U. z dnia 30 grudnia 2008 r.) Na podstawie Bardziej szczegółowo Formularz informacyjny dotyczący kredytu konsumenckiego w rachunku oszczędnościowo-rozliczeniowym sporządzony na podstawie reprezentatywnego przykładu
Formularz informacyjny dotyczący kredytu konsumenckiego w rachunku oszczędnościowo-rozliczeniowym sporządzony na podstawie reprezentatywnego przykładu Imię, nazwisko (nazwa) i adres (siedziba) kredytodawcy Bardziej szczegółowo SPRAWOZDANIE FINANSOWE. Fundacja Uniwersytet Dzieci
SPRAWOZDANIE FINANSOWE Fundacja Uniwersytet Dzieci Sprawozdanie dotyczy okresu sprawozdawczego 01.01.2014 31.12.2014 1/11 Spis treści Bilans za rok 2014... 3 Rachunek Zysków i Strat za rok 2014... 5 Dodatkowe Bardziej szczegółowo Krótkoterminowe planowanie finansowe na przykładzie przedsiębiorstw z branży 42
Krótkoterminowe planowanie finansowe na przykładzie przedsiębiorstw z branży 42 Anna Salata 0 1. Zaproponowanie strategii zarządzania środkami pieniężnymi. Celem zarządzania środkami pieniężnymi jest wyznaczenie Bardziej szczegółowo Regulamin programu "Kredyt Hipoteczny Banku BPH. Obowiązuje od dnia: 26.11.2014 r.
Załącznik nr 3 do SIWZ Istotne postanowienia, które zostaną wprowadzone do treści Umowy Prowadzenia obsługi bankowej budżetu miasta Rzeszowa i jednostek organizacyjnych miasta zawartej z Wykonawcą 1. Umowa Bardziej szczegółowo Załącznik Nr 2 do Uchwały Nr 161/2012 Rady Miejskiej w Jastrowiu z dnia 20 grudnia 2012
Załącznik Nr 2 do Uchwały Nr 161/2012 Rady Miejskiej w Jastrowiu z dnia 20 grudnia 2012 Objaśnienia przyjętych wartości do Wieloletniej Prognozy Finansowej Gminy i Miasta Jastrowie na lata 2013-2028 1. Bardziej szczegółowo OGŁOSZENIE O ZAPROSZENIU DO SKŁADANIA OFERT NA PRZEDMIOT Aplikacja do projektowania konstrukcji budowlanych związanych z odnawialnymi źródłami energii
OGŁOSZENIE O ZAPROSZENIU DO SKŁADANIA OFERT NA PRZEDMIOT Aplikacja do projektowania konstrukcji budowlanych związanych z odnawialnymi źródłami energii Ogłoszenie o zamówieniu nr 07/2015 Zamawiający: Tytuł Bardziej szczegółowo Formularz informacyjny dotyczący kredytu konsumenckiego
Formularz informacyjny dotyczący kredytu konsumenckiego 1.Imię, nazwisko (nazwa) i adres (siedziba) kredytodawcy lub pośrednika kredytowego KREDYTODAWCA: POLI INVEST Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Bardziej szczegółowo INFORMACJA DODATKOWA DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO ZA 2010 R.
INFORMACJA DODATKOWA DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO ZA 2010 R. Nazwa: Polskie Stowarzyszenie Jogi IYENGARA Siedziba: Kraków, ul. Gertrudy 4 Forma prawna: Stowarzyszenie Numer w KRS: 00000158296 Rodzaj działalności: Bardziej szczegółowo SPRAWOZDANIE FINANSOWE Fundacji Rozwoju Edukacji, Pracy, Integracji za 2009 r.
L. dz. 52/10 Tarnów, dnia 29 marca 2010 r. SPRAWOZDANIE FINANSOWE za 2009 r. A. WPROWADZENIE DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO 1. Fundacja Rozwoju Edukacji, Pracy, Integracji (która moŝe uŝywać nazwy skróconej Bardziej szczegółowo Tabela Opłat i Prowizji
Załącznik Nr 1 do Zarządzenia Nr. Tabela Opłat i Prowizji mleasing Sp. z o.o. (obowiązująca od dnia 1 stycznia 2016 r.) Lp. Czynność Opłata netto Uwagi Umowa 1. Zmiana terminów płatności w czasie 200 PLN Bardziej szczegółowo UMOWA PORĘCZENIA NR [***]
UMOWA PORĘCZENIA NR [***] zawarta w [***], w dniu [***] r., pomiędzy: _ z siedzibą w, ul., ( - ), wpisaną do rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego prowadzonego przez Sąd Rejonowy, Wydział Bardziej szczegółowo Zaliczka jako forma finansowania Projektów. Projekt wspó finansowany przez Uni Europejsk ze rodków Europejskiego Funduszu Rozwoju Regionalnego
Zaliczka jako forma finansowania Projektów 1 Ogólna zasady zaliczkowania Dzia anie 8.2 Zaliczka przekazywana jest jednokrotnie na podstawie wniosku o p atno zaliczkow. Wysoko zaliczki nie mo e by wy sza Bardziej szczegółowo GAB/14/2010/PN zał. nr 4 U M O W A
zał. nr 4 U M O W A zawarta w dniu... w Katowicach pomiędzy: WyŜszym Urzędem Górniczym z siedzibą w Katowicach (40 055) przy ul. Ks. J. Poniatowskiego 31, NIP: 634-10-87-040, REGON: 00033224, reprezentowanym Bardziej szczegółowo 13. Subsydiowanie zatrudnienia jako alternatywy wobec zwolnień grupowych.
13. Subsydiowanie zatrudnienia jako alternatywy wobec zwolnień grupowych. Przyjęte w ustawie o łagodzeniu skutków kryzysu ekonomicznego dla pracowników i przedsiębiorców rozwiązania uwzględniły fakt, że Bardziej szczegółowo PLAN POŁĄCZENIA UZGODNIONY POMIĘDZY. Grupa Kapitałowa IMMOBILE S.A. z siedzibą w Bydgoszczy. Hotel 1 GKI Sp. z o.o. z siedzibą w Bydgoszczy
PLAN POŁĄCZENIA UZGODNIONY POMIĘDZY Grupa Kapitałowa IMMOBILE S.A. z siedzibą w Bydgoszczy a Hotel 1 GKI Sp. z o.o. z siedzibą w Bydgoszczy Bydgoszcz, dnia 29 luty 2016r. 1 Plan Połączenia spółek Grupa Bardziej szczegółowo DZENIE RADY MINISTRÓW
Dz. U. 2007 Nr 210, poz. 1522 ROZPORZĄDZENIE RADY MINISTRÓW z dnia 31 października 2007 r. w sprawie udzielania pomocy de minimis na uzyskanie certyfikatu wyrobu wymaganego na rynkach zagranicznych Na Bardziej szczegółowo UMOWA SPRZEDAŻY NR. 500 akcji stanowiących 36,85% kapitału zakładowego. AGENCJI ROZWOJU REGIONALNEGO ARES S.A. w Suwałkach
Materiał pomocniczy dla nauczycieli kształcących w zawodzie: TECHNIK MASAŻYSTA przygotowany w ramach projektu Praktyczne kształcenie nauczycieli zawodów branży hotelarsko-turystycznej Priorytet III. Wysoka Bardziej szczegółowo Zasady udzielania zaliczek
Podstawy Prawne Zasady udzielania zaliczek Zaliczka jest udzielana beneficjentowi, jeżeli przewiduje to umowa o dofinansowanie. Beneficjent wnioskuje o zaliczkę: - na poziomie oceny wniosku o dofinansowanie Bardziej szczegółowo U M O W A. zwanym w dalszej części umowy Wykonawcą
U M O W A zawarta w dniu pomiędzy: Miejskim Centrum Medycznym Śródmieście sp. z o.o. z siedzibą w Łodzi przy ul. Próchnika 11 reprezentowaną przez: zwanym dalej Zamawiający a zwanym w dalszej części umowy Bardziej szczegółowo Szpital Iłża: Udzielenie i obsługa kredytu długoterminowego w wysokości 800 000 zł na sfinansowanie bieżących zobowiązań.
Szpital Iłża: Udzielenie i obsługa kredytu długoterminowego w wysokości 800 000 zł na sfinansowanie bieżących zobowiązań. Numer ogłoszenia: 159554-2012; data zamieszczenia: 17.05.2012 OGŁOSZENIE O ZAMÓWIENIU Bardziej szczegółowo UMOWA O UDZIELENIE PODSTAWOWEGO WSPARCIA POMOSTOWEGO OBEJMUJĄCEGO POMOC KAPITAŁOWĄ W TRAKCIE PROWADZENIA DZIAŁALNOŚCI GOSPODARCZEJ
Załącznik nr 10 WZÓR UMOWA O UDZIELENIE PODSTAWOWEGO WSPARCIA POMOSTOWEGO OBEJMUJĄCEGO POMOC KAPITAŁOWĄ W TRAKCIE PROWADZENIA DZIAŁALNOŚCI GOSPODARCZEJ w ramach Działania 6.2 Programu Operacyjnego Kapitał Bardziej szczegółowo Prognoza 2015. Prognoza 2016. Prognoza 2017. Prognoza 2018
WIELOLETNIA PROGNOZA FINANSOWA GMINY MIASTA CHEŁMŻY NA LATA 2015-2025 Załącznik Nr 1 do uchwały Nr VII/53/15 Rady Miejskiej Chełmży z dnia 17 września 2015r. L.p. Formuła Wyszczególnienie Wykonanie 2012 Bardziej szczegółowo Polecenie 2.W spółce akcyjnej akcja na okaziciela oznacza ograniczoną zbywalność. Polecenie 5. Zadaniem controllingu jest pomiar wyniku finansowego
Polecenie 1. Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością jest podmiotem w pełni bezosobowym. Polecenie 2.W spółce akcyjnej akcja na okaziciela oznacza ograniczoną zbywalność Polecenie 3.W WZA osobą najważniejszą Bardziej szczegółowo Informacja dotycząca adekwatności kapitałowej HSBC Bank Polska S.A. na 31 grudnia 2010 r.
Informacja dotycząca adekwatności kapitałowej HSBC Bank Polska S.A. na 31 grudnia 2010 r. Spis treści: 1. Wstęp... 3 2. Fundusze własne... 4 2.1 Informacje podstawowe... 4 2.2 Struktura funduszy własnych....5 Bardziej szczegółowo Rozdział 1. Ogólna charakterystyka podatku od towarów i usług
Podatek od towarów i usług. Red.: Aneta Kaźmierczyk Wykaz skrótów Słowo wstępne Rozdział 1. Ogólna charakterystyka podatku od towarów i usług 1.1. Cechy charakterystyczne podatku VAT 1.2. Prounijna wykładnia Bardziej szczegółowo ZARZĄDZENIE NR 289/13 WÓJTA GMINY GRAJEWO z dnia 12 marca 2013 roku
ZARZĄDZENIE NR 289/13 WÓJTA GMINY GRAJEWO z dnia 12 marca 2013 roku w sprawie wprowadzenia procedury udzielania przez Wójta Gminy Grajewo pożyczek stowarzyszeniom działającym na terenie Gminy na realizację Bardziej szczegółowo Regulamin Konkursu Start up Award 9. Forum Inwestycyjne 20-21 czerwca 2016 r. Tarnów. Organizatorzy Konkursu
Regulamin Konkursu Start up Award 9. Forum Inwestycyjne 20-21 czerwca 2016 r. Tarnów 1 Organizatorzy Konkursu 1. Organizatorem Konkursu Start up Award (Konkurs) jest Fundacja Instytut Studiów Wschodnich Bardziej szczegółowo Ryzyko w transakcjach eksportowych
Ryzyko w transakcjach eksportowych Henryk Czubek, Dyrektor Biura Terenowego w Krakowie Kim jesteśmy? KUKE jest spółką akcyjną z przeważającym udziałem Skarbu Państwa Ministerstwo Finansów 87,85% Bank Gospodarstwa Bardziej szczegółowo Najwyższa Izba Kontroli Delegatura w Gdańsku
Najwyższa Izba Kontroli Delegatura w Gdańsku Gdańsk, dnia 03 listopada 2010 r. LGD-4101-019-003/2010 P/10/129 Pan Jacek Karnowski Prezydent Miasta Sopotu WYSTĄPIENIE POKONTROLNE Na podstawie art. 2 ust. Bardziej szczegółowo Dziennik Ustaw Nr 229 14531 Poz. 1916 ROZPORZÑDZENIE MINISTRA FINANSÓW. z dnia 12 grudnia 2002 r.
Dziennik Ustaw Nr 229 14531 Poz. 1916 1916 ROZPORZÑDZENIE MINISTRA FINANSÓW z dnia 12 grudnia 2002 r. zmieniajàce rozporzàdzenie w sprawie wzorów deklaracji podatkowych dla podatku od towarów i us ug oraz Bardziej szczegółowo Informacja o sytuacji ekonomiczno finansowej Wnioskodawcy (dane w tys. zł) Rachunek Zysków i Strat. data spłaty kredytu...
Informacja o sytuacji ekonomiczno finansowej Wnioskodawcy (dane w tys. zł) Rachunek Zysków i Strat wykonanie za okres* prognoza na okres* 2012 03.2013 06.2013 09.2013 12.2013 data spłaty kredytu... A. Bardziej szczegółowo Załącznik Nr 2 do Regulaminu Konkursu na działania informacyjno- promocyjne dla przedsiębiorców z terenu Gminy Boguchwała
Załącznik Nr 2 do Regulaminu Konkursu na działania informacyjno- promocyjne dla przedsiębiorców z terenu Gminy Boguchwała WZÓR UMOWA O DOFINANSOWANIE PROJEKTU W RAMACH PROGRAMU DOTACYJNEGO DLA PRZEDSIĘBIORCÓW Bardziej szczegółowo Załącznik nr 4 PREK 251/III/2010. Umowa Nr (wzór)
Załącznik nr 4 PREK 251/III/2010 Umowa Nr (wzór) Zawarta w dniu roku w Krakowie pomiędzy : Przewozy Regionalne sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Wileńska 14a, zarejestrowaną w Krajowym Rejestrze Sądowym Bardziej szczegółowo 2. Ogólny opis wyników badania poszczególnych grup - pozycji pasywów bilansu przedstawiono wg systematyki objętej ustawą o rachunkowości.
B.III. Inwestycje krótkoterminowe 1 303,53 zł. 1. Krótkoterminowe aktywa finansowe 1 303,53 zł. - w jednostkach powiązanych 0,00 zł. - w pozostałych jednostek 0,00 zł. - środki pieniężne i inne aktywa Bardziej szczegółowo SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA ROK OBROTOWY 2012 STOWARZYSZENIE PRZYJACIÓŁ OSÓB NIEPEŁNOSPRAWNYCH UŚMIECH SENIORA
SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA ROK OBROTOWY 2012 STOWARZYSZENIE PRZYJACIÓŁ OSÓB NIEPEŁNOSPRAWNYCH UŚMIECH SENIORA Z SIEDZIBĄ: 27-600 SANDOMIERZ UL. CZYŻEWSKIEGO 1 NIP 864-194-95-41 REGON 260625626 NR KRS 0000424547 Bardziej szczegółowo Dziennik Ustaw Nr 30 1858 Poz. 175 i 176 ROZPORZÑDZENIE RADY MINISTRÓW. z dnia 5 lutego 2008 r.
Dziennik Ustaw Nr 30 1858 Poz. 175 i 176 175 ROZPORZÑDZENIE RADY MINISTRÓW z dnia 5 lutego 2008 r. zmieniajàce rozporzàdzenie w sprawie s u by funkcjonariuszy Stra y Granicznej w kontyngencie Stra y Granicznej Bardziej szczegółowo Umowa Nr... o kredyt na sfinansowanie planowanego deficytu budŝetu Miasta i spłatę wcześniej zaciągniętych kredytów i poŝyczek
Umowa Nr... o kredyt na sfinansowanie planowanego deficytu budŝetu Miasta i spłatę wcześniej zaciągniętych kredytów i poŝyczek zawarta w Legnicy w dniu... między. reprezentowanym przez: 1) 2) zwanym dalej Bardziej szczegółowo SPECYFIKACJA ISTOTNYCH WARUNKÓW ZAMÓWIENIA. na obsługę bankową realizowaną na rzecz Gminy Solec nad Wisłą
SPECYFIKACJA ISTOTNYCH WARUNKÓW ZAMÓWIENIA na obsługę bankową realizowaną na rzecz Gminy Solec nad Wisłą P r z e t a r g n i e o g r a n i c z o n y (do 60 000 EURO) Zawartość: Informacja ogólna Instrukcja Bardziej szczegółowo Leasing regulacje. -Kodeks cywilny umowa leasingu -UPDOP, UPDOF podatek dochodowy -ustawa o VAT na potrzeby VAT
Leasing Leasing regulacje -Kodeks cywilny umowa leasingu -UPDOP, UPDOF podatek dochodowy -ustawa o VAT na potrzeby VAT Przepisy dotyczące ewidencji księgowej: -UoR, art. 3, ust. 4, pkt. 1-7 oraz ust. 5 Bardziej szczegółowo Regulamin oferty Taniej z Energą
Regulamin oferty Taniej z Energą ROZDZIAŁ I POSTANOWIENIA OGÓLNE 1. Niniejszy Regulamin określa zasady i warunki skorzystania z oferty Taniej z Energą (zwanej dalej Ofertą) dla Odbiorców, którzy w okresie Bardziej szczegółowo HANDEL MIĘDZYNARODOWY. ZARZĄDZANIE RYZYKIEM. ROZLICZENIA FINANSOWE
HANDEL MIĘDZYNARODOWY. ZARZĄDZANIE RYZYKIEM. ROZLICZENIA FINANSOWE Autorzy: Tadeusz T. Kaczmarek, Joanna Królak-Werwińska Wstęp Rozdział pierwszy Ryzyko krajowe eksportera 2.. Źródła ryzyka w transakcjach Bardziej szczegółowo Adres strony internetowej, na której Zamawiający udostępnia Specyfikację Istotnych Warunków Zamówienia: coi.ssdip.bip.gov.pl/ www.coi.gov.
1 z 5 2015-10-22 14:58 Adres strony internetowej, na której Zamawiający udostępnia Specyfikację Istotnych Warunków Zamówienia: coi.ssdip.bip.gov.pl/ www.coi.gov.pl/ Warszawa: Wykonanie usługi modyfikacji Bardziej szczegółowo Narodowy Fundusz Ochrony Środowiska i Gospodarki Wodnej
Narodowy Fundusz Ochrony Środowiska i Gospodarki Wodnej Program dla przedsięwzięć w zakresie odnawialnych źródeł energii Cel programu Dofinansowanie dużych inwestycji wpisujących się w cele: Zobowiązań Bardziej szczegółowo Finansowanie działalności gospodarczej
Finansowanie działalności gospodarczej Kapitał własny o wkład założycielski właścicieli (pieniężny lub rzeczowy) o dopłaty właścicieli o sprzedaż nowych udziałów lub akcji na rynku niepublicznym o emisja Bardziej szczegółowo wzór Załącznik nr 5 do SIWZ UMOWA Nr /
wzór Załącznik nr 5 do SIWZ UMOWA Nr / zawarta w dniu. w Szczecinie pomiędzy: Wojewodą Zachodniopomorskim z siedzibą w Szczecinie, Wały Chrobrego 4, zwanym dalej "Zamawiającym" a nr NIP..., nr KRS..., Bardziej szczegółowo REGULAMIN. UDZIELANIA i POTWIERDZANIA GWARANCJI I PORĘCZEŃ W ŁUŻYCKIM BANKU SPÓŁDZIELCZYM W LUBANIU ZRZESZONYM Z BANKIEM BPS S.A.
REGULAMIN UDZIELANIA i POTWIERDZANIA GWARANCJI I PORĘCZEŃ W ŁUŻYCKIM BANKU SPÓŁDZIELCZYM W LUBANIU ZRZESZONYM Z BANKIEM BPS S.A. W WARSZAWIE Spis treści : Strona 1 1.Postanowienia wstępne. 3-4 2.Zasady Bardziej szczegółowo Spółka z o.o. Zona posiadała na dzień 31 styczeń 200X r. następujące środki gospodarcze i źródła ich pochodzenia: Prawo do znaku towarowego 30 000
Zadanie 1 ZADANIA Spółka z o.o. Zona posiadała na dzień 31 styczeń 200X r. następujące środki gospodarcze i źródła ich pochodzenia: Prawo do znaku towarowego 30 000 Hala produkcyjna 120 000 Zobowiązania Bardziej szczegółowo SEKCJA III: INFORMACJE O CHARAKTERZE PRAWNYM, EKONOMICZNYM, FINANSOWYM I TECHNICZNYM
Jaraczewo: Dostawa i montaż mebli na potrzeby Młodzieżowego Ośrodka Wychowawczego w Cerekwicy. Numer ogłoszenia: 200094-2011; data zamieszczenia: 14.07.2011 OGŁOSZENIE O ZAMÓWIENIU - dostawy Zamieszczanie Bardziej szczegółowo Plan połączenia ATM Grupa S.A. ze spółką zależną ATM Investment Sp. z o.o. PLAN POŁĄCZENIA
Plan połączenia ATM Grupa S.A. ze spółką zależną ATM Investment Sp. z o.o. PLAN POŁĄCZENIA Zarządy spółek ATM Grupa S.A., z siedzibą w Bielanach Wrocławskich oraz ATM Investment Spółka z o.o., z siedzibą Bardziej szczegółowo UMOWA. Zawarta dnia... w Kielcach w wyniku wyboru najkorzystniejszej oferty w zapytaniu ofertowym EKOM/15/2013 z 17.05.2013r.
Załącznik nr 2 UMOWA Zawarta dnia... w Kielcach w wyniku wyboru najkorzystniejszej oferty w zapytaniu ofertowym EKOM/15/2013 z 17.05.2013r. pomiędzy: Zamawiającym: EKOM Maciejczyk spółka jawna z siedzibą Bardziej szczegółowo ROZPORZÑDZENIE MINISTRA FINANSÓW. z dnia 31 marca 2003 r.
Dziennik Ustaw Nr 56 3690 Poz. 502 i 503 6. Posiedzeniu Rady przewodniczy Przewodniczàcy lub zast pca Przewodniczàcego. 7. 1. W sprawach nale àcych do jej zadaƒ Rada rozpatruje sprawy i podejmuje uchwa Bardziej szczegółowo Wyniki finansowe funduszy inwestycyjnych i towarzystw funduszy inwestycyjnych w 2011 roku 1
Warszawa, 26 czerwca 2012 r. Wyniki finansowe funduszy inwestycyjnych i towarzystw funduszy inwestycyjnych w 2011 roku 1 W końcu 2011 r. na polskim rynku finansowym funkcjonowały 484 fundusze inwestycyjne Bardziej szczegółowo Dziennik Ustaw Nr 248 17796 Poz. 1847 i 1848
Dziennik Ustaw Nr 248 17796 Poz. 1847 i 1848 7) Przychody z tytu u pokrycia niedoboru ; informacje o wielkoêci przychodów: a) z rachunku rezerwowego b) ze Êrodków towarzystwa c) ze Êrodków cz Êci podstawowej Bardziej szczegółowo Jak przedsiębiorca może podatkowo rozliczyć kredyt lub pożyczkę
Jak przedsiębiorca może podatkowo rozliczyć kredyt lub pożyczkę Autor: Łukasz Zalewski Pożyczający pieniądze musi zapłacić podatek od czynności cywilnoprawnych chyba że w grę wchodzi zwolnienie z PCC. Bardziej szczegółowo ... pieczątka firmowa Wykonawcy OŚWIADCZENIE
Załącznik nr 4... o spełnieniu warunków art. 22 ust. 1 i nie podleganiu wykluczeniu na podstawie art. 24 ustawy z dnia 29 stycznia 2004r. - Prawo zamówień publicznych Przystępując do postępowania o udzielenie Bardziej szczegółowo POWIATOWY URZĄD PRACY
POWIATOWY URZĄD PRACY ul. Piłsudskiego 33, 33-200 Dąbrowa Tarnowska tel. (0-14 ) 642-31-78 Fax. (0-14) 642-24-78, e-mail: krda@praca.gov.pl Załącznik Nr 3 do Uchwały Nr 5/2015 Powiatowej Rady Rynku Pracy Bardziej szczegółowo REGULAMIN KREDYTOWANIA
REGULAMIN KREDYTOWANIA OŁAWA, GRUDZIEŃ 2004 R. SPIS TREŚCI ROZDZIAŁ I Postanowienia wstępne... str. 3 ROZDZIAŁ II Podstawowe zasady udzielania kredytów na działalność gospodarczą... str. 5 ROZDZIAŁ III Bardziej szczegółowo z dnia Rozdział 1 Przepisy ogólne
U S T AWA Projekt z dnia 26.11.2015 r. z dnia o szczególnych zasadach zwrotu przez jednostki samorządu terytorialnego środków europejskich uzyskanych na realizację ich zadań oraz dokonywania przez nie Bardziej szczegółowo ZAPYTANIE OFERTOWE. Dubeninki, dnia 27 stycznia 2015 r. na prowadzenie bankowej obsługi budżetu Gminy Dubeninki
Załącznik Nr 3 do Uchwały nr 106/XIII/15 Rady Gminy Nowa Ruda z dnia 29 grudnia 2015 roku Objaśnienia do Wieloletniej Prognozy Finansowej Gminy Nowa Ruda Ustawa z dnia 27 sierpnia 2009 roku o finansach Bardziej szczegółowo Formularz SAB-Q IV / 98
Formularz SAB-Q IV / 98 (dla bank w) Zgodnie z 46 ust. 1 pkt 2 Rozporz dzenia Rady Ministr w z dnia 22 grudnia 1998 r. (Dz.U. Nr 163, poz. 1160) Zarz d Sp ki: Bank Handlowy w Warszawie SA podaje do wiadomoci Bardziej szczegółowo U M OWA DOTACJ I U M OWA DOTACJ I na dofinansowanie zadania pn.: zwanego dalej * zadaniem * zawarta w Olsztynie w dniu pomiędzy Wojewódzkim Funduszem Ochrony Środowiska i Gospodarki Wodnej Bardziej szczegółowo biuro@cloudtechnologies.pl www.cloudtechnologies.pl Projekty uchwał dla Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia
DZIENNIK USTAW RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ Warszawa, dnia 6 czerwca 2016 r. Poz. 789 ROZPORZĄDZENIE MINISTRA FINANSÓW 1) z dnia 25 maja 2016 r. w sprawie rocznych i półrocznych sprawozdań ubezpieczeniowego Bardziej szczegółowo WNIOSEK O UDZIELENIE PORĘCZENIA PRZEZ GRUDZIĄDZKIE PORĘCZENIA KREDYTOWE SPÓŁKA Z O.O. W GRUDZIĄDZU
Data wpływu wniosku: Numer wniosku Wypełniają Pracownicy Grudziądzkie Poręczenia Kredytowe sp. z o.o. WNIOSEK O UDZIELENIE PORĘCZENIA PRZEZ GRUDZIĄDZKIE PORĘCZENIA KREDYTOWE SPÓŁKA Z O.O. W GRUDZIĄDZU Bardziej szczegółowo WNIOSEK o sfinansowanie kosztów studiów podyplomowych
Powiatowy Urząd Pracy w Wodzisławiu Śl. Wodzisław Śl., dnia... Znak sprawy.... WNIOSEK o sfinansowanie kosztów studiów podyplomowych Na podstawie art. 42a ustawy z dnia 20 kwietnia 2004 r. o promocji zatrudnienia Bardziej szczegółowo Zadanie 1 Salda początkowe niektórych kont w przedsiębiorstwie ZGRYWUS Sp. z o.o. przedstawiają się następująco:
Zadanie 1 Salda początkowe niektórych kont w przedsiębiorstwie ZGRYWUS Sp. z o.o. przedstawiają się następująco: Kasa 4.500 PLN Rachunek bieżący 50.000 PLN Rozrachunki z dostawcami 10.800 PLN Rozrachunki Bardziej szczegółowo (Tekst ujednolicony zawierający zmiany wynikające z uchwały Rady Nadzorczej nr 58/2011 z dnia 22.02.2011 r.)
(Tekst ujednolicony zawierający zmiany wynikające z uchwały Rady Nadzorczej nr 58/2011 z dnia 22.02.2011 r.) REGULAMIN REALIZACJI WYMIANY STOLARKI OKIENNEJ W SPÓŁDZIELNI MIESZKANIOWEJ RUBINKOWO W TORUNIU Bardziej szczegółowo UMOWA zawarta w dniu.. 2012 r. w Gostyniu. pomiędzy:
Załącznik nr 2 do SIWZ UMOWA zawarta w dniu.. 2012 r. w Gostyniu pomiędzy:., z siedzibą w (..- ), przy ul.. reprezentowanym przy zawieraniu umowy przez:. na podstawie pełnomocnictwa Nr z dnia stanowiącego Bardziej szczegółowo OSZACOWANIE WARTOŚCI ZAMÓWIENIA z dnia... 2004 roku Dz. U. z dnia 12 marca 2004 r. Nr 40 poz.356
OSZACOWANIE WARTOŚCI ZAMÓWIENIA z dnia... 2004 roku Dz. U. z dnia 12 marca 2004 r. Nr 40 poz.356 w celu wszczęcia postępowania i zawarcia umowy opłacanej ze środków publicznych 1. Przedmiot zamówienia: Bardziej szczegółowo Warszawa, dnia 5 kwietnia 2016 r. Poz. 31. INTERPRETACJA OGÓLNA Nr PT3.8101.41.2015.AEW.2016.AMT.141 MINISTRA FINANSÓW. z dnia 1 kwietnia 2016 r.
Warszawa, dnia 5 kwietnia 2016 r. Poz. 31 INTERPRETACJA OGÓLNA Nr PT3.8101.41.2015.AEW.2016.AMT.141 MINISTRA FINANSÓW z dnia 1 kwietnia 2016 r. w sprawie przepisów ustawy z dnia 11 marca 2004 r. o podatku Bardziej szczegółowo 2017 © DocPlayer.pl Polityka prywatności | Warunki świadczenia usług | Zwrotny adres