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PPT – Informe sobre el Fondo de Garanta de Sustentabilidad Presentacin al Consejo del FGS 4 de agosto de 2 PowerPoint presentation | free to view - id: 285c95-NjI5N
Informe sobre el Fondo de Garanta de Sustentabilidad Presentacin al Consejo del FGS 4 de agosto de 2 - PowerPoint PPT Presentation
Informe sobre el Fondo de Garanta de Sustentabilidad Presentacin al Consejo del FGS 4 de agosto de 2
Procurar contribuir, con la aplicaci n de sus recursos, al desarrollo ... ratificado por el art culo 8 de la Ley 26.425, el activo del fondo se invertir ... – PowerPoint PPT presentation
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Title: Informe sobre el Fondo de Garanta de Sustentabilidad Presentacin al Consejo del FGS 4 de agosto de 2
Informe sobre el Fondo de Garantía de
SustentabilidadPresentación al Consejo del
FGS4 de agosto de 2009
Finalidad del FGS
Procurar contribuir, con la aplicación de sus
recursos, al desarrollo sustentable de la
economía nacional, a los efectos de garantizar el
círculo virtuoso entre el crecimiento económico
sostenible, el incremento de los recursos
destinados al Sistema Previsional Argentino y la
preservación de los activos del FGS.
Atenuar el impacto financiero que sobre el
régimen previsional público pudiera ejercer la
evolución negativa de variables económicas y
Constituirse como fondo de reserva a fin de
instrumentar una adecuada inversión de los
excedentes financieros del régimen previsional
público garantizando el carácter previsional de
Contribuir a la preservación del valor y/o
rentabilidad de los recursos del Fondo.
Atender eventuales insuficiencias en el
financiamiento del régimen previsional público a
efectos de preservar la cuantía de las
prestaciones previsionales.
Fuentes de Fondos de FGS
El superávit presupuestario anual del ANSES.
Los bienes en especie que recibió el Régimen
Previsional Público como consecuencia de la
transferencia de los saldos de las cuentas de
capitalización que ocurrió en 2007
Los bienes que reciba el Régimen Previsional
Público como consecuencia de la transferencia de
los saldos de las cuentas de capitalización en
cumplimiento de la nueva Ley.
Las rentas provenientes de las inversiones que
realice el FGS.
Cualquier otro aporte que establezca el Estado
mediante su previsión en la Ley de Presupuesto
correspondiente al período que se trate.
En los términos del artículo 15 de la Ley 26.222,
ratificado por el artículo 8º de la Ley 26.425,
el activo del fondo se invertirá de acuerdo a
contribuyendo al desarrollo sustentable de la
economía real a efectos de garantizar el círculo
virtuoso entre crecimiento económico y el
incremento de los recursos de la seguridad
En razón de sus actuales posiciones, las
inversiones permitidas serán las previstas en el
artículo 74 de la ley 24.241, rigiendo las
prohibiciones del artículo 75 de la citada ley y
las limitaciones de su artículo 76.
Queda prohibida la inversión de los fondos en el
exterior, según lo dispuesto por el artículo 8º
de la Ley 26.425.
Usos de los Fondos del FGS
En caso de que durante la ejecución de un
presupuesto se presentaren situaciones de
contingencia o coyunturales que requieran su
utilización para el pago de las prestaciones
previsionales del Régimen Público de Reparto.
La totalidad de los recursos únicamente podrán
ser utilizados para pagos de los beneficios del
Hay un círculo virtuosocon efecto en lo
Económico, Social y Político
ECONÓMICO SOCIAL POLÍTICO
Más dinero en el FGS implica mayores pensiones
Más empleos y mayor consumo
Más recaudación tributaria a escala nacional y
Compromisodel ahorro previsional con el
Aplicación de la liquidez y del producido de las
ventas de activos externos a inversiones
productivas tendientes a atenuar el ciclo
Inversión en Proyectos productivos o de
infraestructura (inciso Q) cumpliendo la premisa
de garantizar el círculo virtuoso entre el
crecimiento económico sostenible, el incremento
de los recursos destinados al Sistema Previsional
Argentino y la preservación de los activos del
Participar activamente en las operaciones de
crédito público con el objeto de ayudar al Tesoro
nacional a despejar el horizonte de vencimientos
y con ello reducir la percepción de riesgo
soberano de los inversores.
Canalización de la liquidez
Se extendieron los plazos promedios ponderados de
los depósitos a tasa fija no dirigidos de 99 a
298 días.
Se llevaron a cabo Licitaciones de Depósitos a
plazo fijo dirigidos, a fin de incrementar la
capacidad de financiamiento para determinadas
finalidades PYMES, Consumo y Prefinanciación de
exportaciones. Total licitado 1,935 millones de
El proceso consiste en la asignación por parte de
la ANSES-FGS (Ley 26.425) a las entidades
financieras de los depósitos a plazo fijo para
que éstas procedan a suscribir los contratos de
mutuo con los tomadores, para el financiamiento
de las finalidades determinadas y acorde las
condiciones particulares de cada préstamo.
Licitaciones de Plazos Fijos
FGS-PYM 15/12/2008 - "PYME 200 MM
(adjudicado 100) FGS-PYM 22/12/2008 -
"PYME 400 MM (adjudicado 100) FGS-PYM
07/01/2009 - "PYME 300 MM (adjudicado
100) TOTAL PYME 900 MM FGS-PER 15/12/2008
- "CONSUMO 200 MM (adjudicado
100) FGS-PTU 25/02/2009 - "AUTOPARTES Y
OTROS 150 MM (adjudicado 100) FGS-IAU
27/01/2009 - "AUTOPARTES 50 MM
(adjudicado 100) FGS-CPU 06/03/2009 -
"COMPUTADORAS Y OTROS 150 MM (adjudicado
100) FGS-RAH 13/03/2009 - "REFACCION Y
AMPLIACION DEL HOGAR" 100 MM (adjudicado
100) FGS-AUT 15/12/2008 - "AUTOS" 200 MM
(adjudicado 100) TOTAL CONSUMO 850
MM FGS-FEX 19/01/2009 - "PREFI. EXPORT.
US 50 MM (adjudicado 100)
Financiamiento a la Economía Productiva
Plazo Fijo Direccionado 1.385 millones
infraestructura (inciso Q)
Total inversiones dirigida a sectores productivos
6,650 millones de pesos
se efectuaron inversiones por 3,450 millones de
pesos (de los cuales 1576 millones corresponden a
energía, 259 a GM y 1615 millones a Obra Pública)
se incentivó a la industria automotriz mediante
anticipos de créditos prendarios por 213 millones
Otras colocaciones primarias se invirtieron 674
millones de pesos en proyectos privados. (de los
cuales 321 millones corresponden a energía y 352
millones a Otros proyectos Productivos).
Depósito en BHIP para créditos para construcción,
ampliación/ refacción, adquisición de viviendas
por USD 100 millones.
Licitaciones de depósitos a plazo fijo se
efectuaron depósitos dirigidos hacia PYMES,
consumo y prefinanciación de exportaciones por
1,935 millones de pesos.
FGS Inversiones en proyectos productivos o de
202 2.650 mill.
646 3.425 mill.
Inversiones en Acciones extranjeras (ex Tenaris)
-45 - 1.000 millones
Inversiones en FCI activos extranjeros
-13 - 140 millones
Detalle Financiamiento a la Economía Productiva
Financiamientoal Tesoro Nacional
Financiamiento al Tesoro Nacional
El Fondo de Garantía de Sustentabilidad financió
en forma neta al Tesoro Nacional por 4,473
millones. Los cupones de deuda pública en
concepto de amortización e intereses ascendieron
a 9,578 millones.
El rol que asumió la ANSeS permitió asegurar el
éxito del canje de PGs. El mismo permitió
despejar el horizonte de vencimientos de deuda
del Gobierno nacional, potenciando una dinámica
positiva sobre la percepción de riesgo de los
inversores y por ende sobre las expectativas
Consecuencias positivas del canje de deuda
Mejora el perfil de vencimientos de deuda del
Baja del riesgo país.
Recorte de las tasas de interés y menor
percepción de devaluación futura.
Incremento de los créditos al sector privado.
Revalorización de las acciones.
Revalorización del Fondo de Garantía.
Otorgar liquidez a la porción de la cartera
alocada en Préstamos Garantizados.
Mejora en el perfil de vencimientosde la deuda
Fuente MECON.
Baja del Riesgo país
La mejora en el perfil de la deuda en el corto
plazo se vio reflejada inmediatamente en una
caída de la percepción del riesgo de default,
reflejado en una suba de la cotización de los
bonos de deuda soberanos. Esto impacta
positivamente en la economía real y aumenta el
valor del Fondo de Garantía, ya que los títulos
públicos son su mayor tenencia.
Canje de PG
Recorte de la tasa de interés y baja de las
El canje de PG ayudó a recortar las expectativas
de devaluación del peso y por ende a bajar las
tasas de interés Tasa implícita Pesos 12 meses.
Incremento de los créditos al sector privado
La caída en la tasa de interés se vio
inmediatamente reflejada en un mayor dinamismo
del financiamiento bancario al sector privado.
Revalorización de las acciones
El canje de PG recortó la incertidumbre entre los
inversores logrando potenciar un incremento en la
cotización de los activos financieros locales,
medidos por el Índice de Acciones Merval, que
muestra la confianza de los privados en la
recuperación de la economía local. Al 30-jun09,
las tenencias de acciones representaban un 9,1
del FGS.
Revalorización del FGS
El canje de PG ayudó a despejar el horizonte de
deuda del Gobierno nacional, lo cual se tradujo
en una menor percepción de riesgo por parte de
los agentes económicos y en el consiguiente
incremento en las cotizaciones de los bonos y
acciones que forman parte del Fondo de Garantía
(FGS). Desde el 5-diciembre-08 hasta el 30 de
junio09, el FGS vio crecer su valor en 13.000
Mayor liquidez del FGS
Antes del canje, los PGs representaban un 5.71
de la cartera del FGS. Éstos contaban con una
reducida liquidez, lo cual afectaba negativamente
su valuación y recortaba el margen de acción en
caso de necesidad de fondos para atender
eventuales insuficiencias en el financiamiento
del régimen previsional (Decreto 897/2007 inciso
Fuente IAMC-BCBA
Fondo de Garantía de Sustentabilidad Directrices
Comité Ejecutivo del FGS
Integrantes los Subsecretarios de Finanzas, de
Política Económica, de Hacienda, todos
dependientes del Ministerio de Economía, el
Director Ejecutivo de la Administración Nacional
de la Seguridad Social que detenta el cargo de
Presidente del Comité y el Subdirector de
Operación del FGS como Secretario Ejecutivo.
Periodicidad de Reunión Mensual
Función principal Trazar las líneas directrices
dentro de las cuales se tienen que enmarcar las
inversiones del FGS.
Cartera del Fondo de Garantía de Sustentabilidad
al 30.06.2009
Operaciones de Crédito Público de la Nación
Total 69.784.676.672 60,91
Operaciones de Crédito Público con BCRA
Total 64.566.529 0,06
Títulos emitidos por entes estatales
Total 578.818.393 0,51
Total 2.279.376.085 1,99
Total 9.981.862.178 8,71
Total 13.545.855.939 11,82
Total 4.021.784.761 3,51
Contratos negociables de futuros y opciones
Total 2.204.642 0,00
Fideicomiso financiero inmobiliario
Total 44.091.907 0,04
Fondos de inversión directa
Total 145.905.045 0,13
Fideicomisos financieros estructurados
Total 2.250.407.883 1,96
Otros fideicomisos financieros
Total 655.973.622 0,57
Proyectos productivos o de infraestructura
Total 5.724.703.740 5,00
Total 5.481.317.106 4,78
Total 271.158 0,00
Total inversiones del fondo de garantía de
114.561.815.661
Variación de la cartera recibida de las AFJP
entre el 05.12.2008 y el 30.06.2009
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