Source: http://curia.europa.eu/juris/document/document.jsf?text=&docid=171362&pageIndex=0&doclang=MT&mode=lst&dir=&occ=first&part=1&cid=1206718
Timestamp: 2020-02-26 02:14:55+00:00
Document Index: 1409734

Matched Legal Cases: ['Qorti ', 'Qorti ', 'Qorti ', 'Qorti ', 'Qorti ', 'qorti ', 'Qorti ', 'qorti ', 'Qorti ', 'Qorti ', 'Qorti ', 'Qorti ', 'Qorti ', 'Qorti ', 'Qorti ', 'qorti ', 'qorti ']

12 ta’ Novembru 2015 (*)
“Għajnuna mill-Istat – Settur bankarju – Ristrutturazzjoni ta’ HSH Nordbank – Deċiżjoni li tiddikjara l-għajnuna kompatibbli mas-suq intern taħt ċerti kundizzjonijiet – Rikors għal annullament – Nuqqas ta’ interess individwali – Azzjonista minoritarju tal-benefiċjarju tal-għajnuna – Kunċett ta’ interess distint – Inammissibbiltà parzjali – Dilwizzjoni tal-kapital ”
Fil-Kawża T‑499/12,
HSH Investment Holdings Coinvest-C Sàrl, stabbilita fil-Lussemburgu (il-Lussemburgu),
HSH Investment Holdings FSO Sàrl, stabbilita fi il-Lussemburgu,
irrappreżentati minn H.-J. Niemeyer, H. Ehlers u C. Kovács, avukati,
Il-Kummissjoni Ewropea, irrappreżentata minn L. Flynn, T. Maxian Rusche u R. Sauer, bħala aġenti,
li għandha bħala suġġett talba għall-annullament tad-Deċiżjoni tal-Kummissjoni tal-20 ta’ Settembru 2011 dwar l-għajnuna mill-Istat mogħtija mill-Ġermanja lil HSH Nordbank AG SA.29338 [(C 29/09, ex N 264/09)] (ĠU L 225, 21.8.2012, p. 1),
wara li rat il-proċedura bil-miktub u wara s-seduta tat-22 ta’ April 2015,
1 HSH Nordbank AG ġiet stabbilita fit-2 ta’ Ġunju 2003 mill-fużjoni tal-Hamburgische Landesbank u tal-Landesbank Schleswig-Holstein. Hija tikkostitwixxi flimkien mas-sussidjarji tagħha (iktar ’il quddiem il-“Grupp HSH”) il-Ħames Bank Reġjunali Ġermaniż.
2 Bħal ħafna istituzzjonijiet finanzjarji oħra, HSH Nordbank u l-Grupp HSH isubixxew il-konsegwenzi tal-kriżi li seħħet fl-2007 (imsejħa l-kriżi tas-“subprimes”) u li ġiet aċċentwata f’Settembru 2008 bil-falliment tal-Bank Lehman Brothers, b’tali mod li l-HSH Nordbank talab lill-Fond Speċjali Ġermaniżi għall-Istabilizzazzjoni tas-Swieq Finanzjarji (Sonderfonds Finanzmarktstabilisierung, iktar ’il quddiem il-“Fond Speċjali”) garanziji ta’ likwidità ta’ ammont ta’ EUR 30 biljun.
3 Wara li l-Awtorità Ġermaniża tal-Kontroll tas-Servizzi Finanzjarji (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht) ħarġet l-avviż li l-ftehim ta’ din il-garanzija diffiċilment tippermetti l-osservanza tal-liġi Ġermaniża li tirrigwarda r-rekwiżiti fil-qasam tal-fondi proprji, fit-30 ta’ April 2009, ir-Repubblika Federali tal-Ġermanja nnotifikat lill-Kummissjoni tal-Komunitajiet Ewropej, l-għoti ta’ żewġ miżuri ta’ għajnuna, jiġifieri, l-ewwel nett, rikapitalizzazzjoni ta’ EUR 3 biljuni (iktar ’il quddiem ir-“rikapitalizzazzjoni”), permezz ta’ ħruġ ta’ azzjonijiet ta’ HSH Nordbank u sottoskrizzjoni sħiħa ta’ dawn l-azzjonijiet minn istituzzjoni rregolata mid-dritt pubbliku, HSH Finanzfonds, maħluq u kkontrollat mil-Länder de Hambourg u mis-Schleswig-Holstein u li huma l-proprjetarji tiegħu f’partijiet indaqs, u, it-tieni nett, garanzija msejħa tat-“tieni telf” ta’ EUR 10 biljun (iktar ’il quddiem il-“garanzija ġenerali”), intiża li tipproteġi HSH Nordbank kontra t-telf li jista’ jaffettwa r-riżervi ta’ attiv imdgħajjef tiegħu u għalhekk isaħħaħ il-proporzjonijiet tal-fondi proprji tal-bank. Is-segment “l-ewwel telf” jirriżulta akkarigu ta’ HSH Nordbank stess.
4 Permezz ta’ deċiżjoni tad-29 ta’ Mejju 2009 li tirrigwarda l-għajnuna mill-Istat N 264/09 (ĠU C 179, p. 1), il-Kummissjoni awtorizzat ir-rikapitalizzazzjoni u l-garanzija ġenerali għal perijodu ta’ sitt xhur bħala miżuri ta’ salvataġġ tal-Grupp HSH, abbażi tal-Artikolu 87(3)(b) KE, u stieden lir-Repubblika Federali tal-Ġermanja sabiex jippreżentalha pjan ta’ ristrutturazzjoni f’terminu ta’ tliet xhur.
5 Iż-żewġ Länder imsmemmijin iktar ’il fuq approvaw il-miżuri ta’ għajnuna inkwistjoni lil HSH Nordbank f’Mejju u f’Ġunju 2009. Minħabba r-rikapitalizzazzjoni, il-Fond Speċjali ta lil HSH Nordbank parti mill-garanziji ta’ likwidità li huwa kien talab, li laħaq EUR 17 biljun (iktar ’il quddiem il-“garanzija ta’ likwidità”).
6 Fl-1 ta’ Settembru 2009, ir-Repubblika Federali tal-Ġermanja ppreżentat pjan ta’ ristrutturazzjoni tal-Grupp HSH lill-Kummissjoni.
7 Fit-22 ta’ Ottubru 2009, din tal-aħħar bdiet il-proċedura prevista fl-Artikolu 88(2) KE li tirrigwarda r-rikapitalizzazzjoni u l-garanzija ġenerali. Il-partijiet ikkonċernati ġew mistiedna jippreżentaw l-osservazzjonijiet tagħhom f’terminu ta’ ħmistax-il jum li jiddekorru mill-pubblikazzjoni fil-Ġurnal Uffiċjali tal-Unjoni Ewropea tad-Deċiżjoni tal-Kummissjoni, fil-21 ta’ Novembru 2009 (ĠU C 281, p. 42). F’dan il-kuntest, il-fondi ta’ investiment irrakkomandati mill-kumpannija Amerikana JC Flowers & Co. LLC, lil numru ta’ investituri fosthom ir-rikorrenti, HSH Investment Holdings Coinvest-C Sàrl u HSH Investment Holdings FSO Sàrl, fit-3 ta’ Diċembru 2009 talbu, terminu addizzjonali sabiex ikunu jistgħu jipproduċu l-osservazzjonijiet tagħhom, li ntlaqa’. L-imsemmijin osservazzjonijiet waslu għand il-Kummissjoni fis-17 ta’ Diċembru 2009, wara li nżammet laqgħa bejn din tal-aħħar u l-partijiet kollha kkonċernati, inkluża JC Flowers & Co., li tirrappreżenta b’mod partikolari lir-rikorrenti, fit-2 ta’ Diċembru 2009.
8 Il-fondi ta’ investiment irrakkomandati minn JC Flowers & Co., li kellhom globalment l-ammont ta’ 25.67 % tal-kapital ta’ HSH Nordbank qabel ir-rikapitalizzazzjoni, li baqalhom biss warajha 9.19 %, peress li ma pparteċipawx b’mod volontarju.
9 Bil-għan li tittieħed inkunsiderazzjoni l-informazzjoni addizzjonali dwar il-kunċett ta’ ristrutturazzjoni mixtieqa f’dan il-każ, u trażmessi fix-xahar ta’ Ottubru 2009 u x-xahar ta’ Ġunju 2011, fil-11 ta’ Lulju 2011 ir-Repubblika Federali tal-Ġermanja ppreżentat pjan ta’ risrutturazzjoni emendat.
10 Permezz tad-Deċiżjoni 2012/477/UE tagħha, tal-20 ta’ Settembru 2011, li tirrigwarda l-għajnuna mill-Istat SA.29338 [C 29/09 (ex N 264/09)] mir-Repubblika Federali tal-Ġermanja favur HSH Nordbank (ĠU 2012, L 225, p. 1 ; iktar ’il quddiem id-“deċiżjoni kkontestata”), il-Kummissjoni kkunsidrat li r-rikapitalizzazzjoni, il-garanzija ġenerali u l-garanzija ta’ likwidità jikkostitwixxu għajnuna mill-istat skont l-Artikolu 107(1) TFUE, iżda li hija kompatibbli mas-suq intern, sakemm ir-Repubblika Federali tal-Ġermanja tosserva l-impenji li ntrabtet bihom magħha, elenkati fl-Annessi I u III tad-deċiżjoni kkontestata, u l-kundizzjonijiet stabbiliti minnha, li jissemmew fl-Anness II tal-imsemmija deċiżjoni.
11 Skont il-punt 1.11 tal-Anness II tad-deċiżjoni kkontestata, intitolat “Il-pagament ta’ ammont f’daqqa u ż-żieda fil-kapital”, l-HSH Finanzfonds u HSH Nordbank għandhom jemendaw il-ftehim konkluż fit-2 ta’ Ġunju 2009 dwar l-għoti ta’ qafas ta’ garanzija, jew se jissuplementawh b’dokumentazzjoni oħra “sabiex jiżguraw li HSH Finanzfonds […] ikollha pretensjoni kontra HSH [Nordbank] għal pagament ta’ ammont f’daqqa b’valur nominali ta’ EUR 500 miljun” (iktar ’il quddiem il- “pagament ta’ ammont f’daqqa”). Il-pagament ta’ ammont f’daqqa jikkonsisti fil-ħlas, minn HSH Nordbank, ta’ EUR 500 miljun lil HSH Finanzfonds, dan l-ammont għandu mbagħad jiġi assenjat, dan kif jirriżulta mill-kliem espress tal-imsemmi punt 1.11 tal-Anness II tad-deċiżjoni kkontestata, bħala “kontribuzzjoni in natura [fil-kapital]” ta’ HSH Nordbank. Il-punt 1.13 ta’ dan l-istess anness jispeċifika li ż-żieda tal-kapital favur HSH Finanzfonds li peress li tirrappreżenta s-somma msemmija u għandha tintervjeni “mingħajr dritt ta’ opzjoni għall-azzjonisti minoritarji” jew jekk għandha ssir permezz ta’ żieda fil-kapital imħallat (in natura u fi flus), bi dritt ta’ opzjoni għall-azzjonisti kollha iżda bil-kundizzjoni li l-HSH Finanzfonds ma tipparteċipax fiż-żieda tal-kapital fi flus kontanti.
12 Il-punt 3 tal-istess anness, intitolat “Il-projbizzjoni tad-dividendi”, jistabbilixxi li “HSH [Nordbank] mhux se tħallas dividendi fil-perjodu li jkopri sas-sena finanzjarja li tispiċċa fil-31 ta’ Diċembru 2014.”
13 Barra dan, il-punt 4 tal-imsemmi anness, intitolat “Il-protezzjoni tar-riżervi”, jipprevedi li, “[f]il-perjodu li jkopri mill-1 ta’ Jannar 2015 sal-31 ta’ Diċembru 2016, il-pagamenti ta’ dividendi ma jistgħux jaqbżu l-50 % tal-bilanċ favorevoli annwali għas-sena finanzjarja preċedenti” u “sakemm dawn ma jipperikolawx il-konformità mad-dispożizzjonijiet ta’ Basel III dwar il-kapital tal-istituzzjonijiet tal-kreditu f’perjodu ta’ żmien medju”.
14 Permezz ta’ rikors ippreżentat fir-reġistru tal-Qorti Ġenerali fit-13 ta’ Novembru 2012, ir-rikorrenti ppreżentaw dan ir-rikors.
15 Fl-1 ta’ Frar 2013, il-Kummissjoni ppreżentat ir-risposta tagħha.
16 Ir-replika tar-rikorrenti ġiet ippreżentata fir-reġistru tal-Qorti Ġenerali fil-15 ta’ April 2013. Il-kontroreplika waslet għand din tal-aħħar fil-11 ta’ Ġunju 2013.
17 Wara t-tiġdid parzjali tal-Qorti Ġenerali, l-Imħallef Relatur ġie assenjat lit-Tmien Awla, li għaldaqstant ġiet assenjata quddiemha din il-kawża.
18 Ir-rikorrenti jitolbu li l-Qorti Ġenerali jogħġobha:
19 Il-Kummissjoni titlob li l-Qorti Ġenerali jogħġobha:
– sussidjarjament, tiċħad il-ħames motiv tat-tieni parti, B.I, tar-rikors u l-ilmenti tat-tieni parti, B.II, tar-rikors bħala inammissibbli;
20 Il-Kummissjoni rtirat żewġ talbiet oħra, li hija kienet ippreżentat iktar sussidjarjament, kif ġie nnutat fil-proċess verbali tas-seduta li saret fit-22 ta’ April 2015.
21 Ir-rikorrenti jargumentaw li huma ammissibbli sabiex iressqu dan ir-rikors, id-deċiżjoni kkontestata taffettwahom direttament u individwalment, skont ir-raba’ paragrafu tal-Artikolu 263 TFUE, bħala azzjonisti ta’ HSH Nordbank. Huma jsostnu li l-ġurisprudenza tirrikonoxxi lill-azzjonisti, kemm jekk ikunu uniċi kif ukoll jekk ma jkunux, id-dritt li jippreżentaw rikors quddiem il-qorti tal-Unjoni Ewropea. Huma jżidu li kienu attivament jipparteċipaw fil-proċedura amministrattiva li wasslet għall-adozzjoni tad-deċiżjoni kkontestata.
22 Il-Kummissjoni tikkontesta l-argumenti tar-rikorrenti u ssostni, b’mod partikolari, mingħajr madankollu ma invokat formalment l-eċċezzjoni ta’ inammissibbiltà skont l-Artikolu 130(1) tar-Regoli tal-Proċedura tal-Qorti Ġenerali, li r-rikors tagħhom huwa inammissibbli.
23 L-ewwel nett, huwa importanti li jitfakkar li, kif jirriżulta mill-ġurisprudenza, fl-assenza ta’ interess ġuridiku, ma hemmx lok li jiġi eżaminat jekk ir-rikorrent huwiex direttament u individwalment ikkonċernat skont id-dispożizzjonijiet tar-raba’ paragrafu tal-Artikolu 263 TFUE, (is-sentenza tat-18 ta’ Diċembru 2003, Olivieri vs Il-Kummissjoni u EMEA, T‑326/99, Ġabra, EU:T:2003:351, punt 66, u d-digriet tal-15 ta’ Mejju 2013, Post Invest Europe vs Il-Kummissjoni, T‑413/12, EU:T:2013:246, punt 17).
24 Fil-fatt, l-interess ġuridiku jikkostitwixxi l-kundizzjoni essenzjali u ewlenija ta’ kull azzjoni ġudizzjarja. Ir-rikors għal annullament ippreżentat minn persuna fiżika jew ġuridika huwa ammissibbli biss sa fejn ir-rikorrent ikollu interess li l-att ikkontestat jiġi annullat. L-interess ġuridiku ta’ rikorrent jippresupponi li l-annullament tal-att ikkontestat jista’ jkollu, fih innifsu, konsegwenzi legali, li l-azzjoni hija għalhekk adatta, permezz tar-riżultat tagħha, sabiex tagħti benefiċċju lill-parti li tkun bdietha u li din tiġġustifika interess reali u attwali fl-annullament tal-imsemmi att (is-sentenza tad-19 ta’ Ġunju 2009, Socratec vs Il-Kummissjoni, T‑269/03, EU:T:2009:211, punt 36, u d-digriet Post Invest Europe vs Il-Kummissjoni, punt 23 iktar ’il fuq, EU:T:2013:246, punt 22).
25 Skont il-ġurisprudenza, huwa r-rikorrent li għandu l-obbligu li jipproduċi l-prova tal-interess ġuridiku tiegħu (id-digriet tal-31 ta’ Lulju 1989, S. Vs Il-Kummissjoni, C‑206/89 R, Ġabra, EU:C:1989:333, punt 8, u s-sentenza tal-14 ta’ April 2005, Sniace vs Il-Kummissjoni, T‑141/03, Ġabra, EU:T:2005:129, punt 31). B’mod partikolari, r-rikorrent għandu juri l-eżistenza ta’ interess personali li jikseb l-annullament tal-att ikkontestat. Dan l-interess għandu jkun eżistenti u attwali, għandu jiġi evalwat fil-ġurnata li fiha jiġi ppreżentat ir-rikors (is-sentenzi Sniace vs Il-Kummissjoni, iċċitata iktar ’il fuq EU:T:2005:129, punt 25, u tal-20 ta’ Settembru 2007, Salvat père & fils et vs Il-Kummissjoni, T‑136/05, Ġabra, EU:T:2007:295, punt 34).
26 Madankollu, meta rikors għal annullament jiġi ppreżentat minn rikorrent bħala parti mhux privileġġjata kontra att li huwa ma huwiex id-destinatarju tiegħu, ir-rekwiżit li jipprovdi li l-effetti ġuridiċi vinkolanti tal-miżura kkontestata għandhom ikunu tali li jaffettwaw l-interessi tar-rikorrent, billi jemendaw b’mod sostanzjali s-sitwazzjoni legali tiegħu, jikkoinċidi mal-kundizzjonijiet imposti fir-raba’ paragrafu tal-Artikolu 263 TFUE (is-sentenzi tat-13 ta’ Ottubru 2011, Deutsche Post et Allemagne vs Il-Kummissjoni, C‑463/10 P u C‑475/10 P, Ġabra, EU:C:2011:656, punt 38, u tas-16 ta’ Ottubru 2014, Alro vs Il-Kummissjoni, T‑517/12, Ġabra, EU:T:2014:890, punt 25).
27 Għaldaqstant, bil-għan li jiġi evalwat jekk id-deċiżjoni kkontestata tistax tiġi kkontestata mir-rikorrenti, għandu jiġi eżaminat jekk hija tikkostitwixxix att intiż li jipproduċi effetti legali vinkolanti fil-konfront tagħhom (ara, f’dan is-sens, is-sentenzi Deutsche Post u Allemagne vs Il-Kummissjoni, punt 26 iktar ’il fuq, EU:C:2011:656, punt 40, u Alro vs Il-Kummissjoni, punt 26 iktar ’il fuq, EU:T:2014:890, punt 26).
28 Sussegwentement, għandu jiġi enfasizzat li l-proċedura ta’ investigazzjoni ta’ għajnuna mill-Istat tkun, inkunsiderazzjoni tal-istruttura ġenerali tagħha, proċedura miftuħa fil-konfront tal-Istat Membru responsabbli għall-għoti tal-għajnuna (is-sentenza tal-24 ta’ Marzu 2011, Freistaat Sachsen u Land Sachsen-Anhalt vs Il-Kummissjoni, T‑443/08 u T‑455/08, Ġabra, EU:T:2011:117, punt 50, u d-digriet tad-19 ta’ Frar 2013, Provincie Groningen et vs Il-Kummissjoni, T‑15/12 u T-16/12, EU:T:2013:74, punt 41).
29 Konsegwentement, meta rikors għal annullament jiġi ppreżentat kontra deċiżjoni li tikkonstata l-eżistenza ta’ għajnuna mill-Istat, mhux mill-Istat Membru kkonċernat, iżda minn persuna fiżika jew ġuridika, l-imsemmi rikors huwa ammissibbli biss, fir-rigward ta’ għajnuna individwali u mhux skema ta’ għajnuna, sa fejn din il-persuna tkun indivdwalment u direttament ikkonċernata mill-att skont ir-raba’ paragrafu tal-Artikolu 263 TFUE.
30 Skont ġurisprudenza stabbilita, persuni li ma humiex id-destinatarji ta’ deċiżjoni jistgħu jallegaw li huma kkonċernati individwalment biss fil-każ li din id-deċiżjoni tolqothom minħabba ċerti kwalitajiet li huma partikolari għalihom jew minħabba sitwazzjoni ta’ fatt li tikkaratterizzahom fil-konfront ta’ kull persuna oħra u, minħabba dan il-fatt, tindividwalizzahom b’mod analogu bħalma jkun individwalizzat id-destinatarju ta’ deċiżjoni (is-sentenzi tal-15 ta’ Lulju 1963, Plaumann vs Il-Kummissjoni, 25/62, Ġabra, EU:C:1963:17, p. 197, u tas-17 ta’ Lulju 2014, Westfälisch-Lippischer Sparkassen- und Giroverband vs Il-Kummissjoni, T‑457/09, Ġabra, EU:T:2014:683, punt 80).
31 Fl-aħħar nett, għandu jitfakkar, għajr sabiex jiġi invokat interess ġuridiku li huwa distint minn dak ta’ impriża kkonċernata minn att tal-Unjoni u li fiha hija żżomm parti mill-kapital, persuna tista’ tiddefendi l-interessi tagħha fir-rigward ta’ dan l-att biss billi teżerċita d-drittijiet ta’ membru ta’ din l-impriża, li min-naħa tagħha għandha d-dritt li tippreżenta rikors (is-sentenza tal-20 ta’ Ġunju 2000, Euromin vs Il-Kunsill T‑597/97, Ġabra, EU:T:2000:157, punt 50; id-digriet tas-27 ta’ Marzu 2012, European Goldfields vs Il-Kummissjoni, T‑261/11, EU:T:2012:157, punt 21; id-digriet Post Invest Europe vs Il-Kummissjoni, punt 23 iktar ’il fuq, EU:T:2013:246, punt 24, u s-sentenza Westfälisch-Lippischer Sparkassen- und Giroverband vs Il-Kummissjoni, punt 30 iktar ’il fuq, EU:T:2014:683, punt 112).
32 F’dan ir-rigward, għandu jiġi rrilevat li s-sempliċi fatt li l-Kummissjoni fid-deċiżjoni tagħha, tiddikjara l-għajnuna kompatibbli mas-suq intern u għaldaqstant, bħala prinċipju, ma hijiex ta’ preġudizzju għall-benefiċjarju tal-għajnuna (ara, f’dan is-sens, is-sentenza Freistaat Sachsen u Land Sachsen-Anhalt vs Il-Kummissjoni, punt 28 iktar ’il fuq, EU:T:2011:117, punt 52) ma teżonerax lill-qorti tal-Unjoni milli teżamina jekk l-evalwazzjoni tal-Kummissjoni tipproduċix effetti legali vinkolanti tali li jaffettwaw l-interessi tiegħu (ara, f’dan is-sens, is-sentenza tat-30 ta’ Jannar 2002, Nuove Industrie Molisane vs Il-Kummissjoni, T‑212/00, Ġabra, EU:T:2002:21, punt 38 ; is-sentenza Salvat père & fils et vs Il-Kummissjoni, punt 25 iktar ’il fuq, EU:T:2007:295, punt 36, u d-digriet Provincie Groningen et vs Il-Kummissjoni, punt 28 iktar ’il fuq, EU:T:2013:74, punt 32).
33 Barra minn hekk, skont il-ġurisprudenza tali rikorrent jista’ jkun individwalment ikkonċernat minħabba l-parteċipazzjoni attiva tiegħu fil-proċedura li wasslet għall-adozzjoni tal-att ikkontestat biss meta jkun inkwistjoni sitwazzjonijiet partikolari fejn huwa jokkupa pożizzjoni ta’ negozjatur stabbilita b’mod ċar u marbuta mill-qrib mas-suġġett stess tad-deċiżjoni, li qegħditu f’sitwazzjoni ta’ fatt li kienet tikkaratterizzah meta mqabbel ma’ kull persuna oħra (ara, f’dan is-sens, id-digriet tad-9 ta’ Settembru 2013, Banco Bilbao Vizcaya Argentaria vs Il-Kummissjoni, T‑429/11, EU:T:2013:488, punt 26 u l-ġurisprudenza ċċitata).
34 Huwa fid-dawl ta’ dawn il-prinċipji li għandu jiġi ddeterminat jekk u, jekk ikunx il-każ, sa fejn, ir-rikors huwa ammissibbli, filwaqt li jiġi ppreċiżat li ma huwiex mqiegħed fid-dubju li r-rikorrenti huma kkonċernati direttament mid-deċiżjoni kkontestata, fatt li ma huwiex ikkontestat mill-partijiet.
35 F’dan il-każ, għandu jitfakkar li d-deċiżjoni kkontestata tinkludi l-Artikolu 1, li permezz tiegħu l-Kummissjoni, fil-paragrafu 1 tiegħu, tikkunsidra r-rikapitalizzazzjoni, il-garanzija ġenerali u l-garanzija ta’ likwidità bħala għajnuna mill-Istat u, fil-paragrafu 2, tqis dawn it-tliet istanzi ta’ għajnuna bħala kompatibbli mas-suq intern. L-Artikolu 2 tal-imsemmija deċiżjoni jipprevedi li l-pjan ta’ ristrutturazzjoni inizjali trażmess fl-1 ta’ Settembru 2009, emendat l-aħħar bil-Komunikazzjoni tar-Repubblika Federali tal-Ġermanja tal-11 ta’ Lulju 2011, li fih il-kundizzjonijiet li jidhru fl-Anness II ta’ din l-istess deċiżjoni, se jiġi eżegwit minn dan l-Istat Membru skont kalendarju ddefinit minn qabel. Dan l-anness, kif ġie espost fil-punti 11 sa 13 iktar ’il fuq, jipprevedi bħala kundizzjonijiet għall-kompatibbiltà tal-għajnuna inkwistjoni mas-suq intern, minn naħa, il-pagament ta’ ammont f’daqqa u, min-naħa l-oħra, il-projbizzjoni, sussegwentement il-limitazzjoni tad-dsitribuzzjoni tad-dividendi.
36 Ir-rikorrenti jippreżentaw talbiet maqsumin f’żewġ partijiet. Fit-tieni parti tar-rikors, huma jitolbu l-annullament tad-deċiżjoni kkontestata fl-intier tagħha u jinvokaw, insostenn ta’ dawn it-talbiet, ħames motivi. Fl-ewwel parti tar-rikors, huma jitolbu l-annullament parzjali tad-deċiżjoni kkontestata, peress li, permezz ta’ din tal-aħħar, il-Kummissjoni tefgħet obbligi fuqhom, bħala azzjonisti minoritarji. Huma jinvokaw, f’dan ir-rigward, tmien motivi.
37 Għandha tiġi eżaminata l-ammissibbiltà tar-rikors peress li fih talbiet intiżi għall-annullament tad-deċiżjoni kkontestata fl-intier tagħha.
38 Preliminarjament, l-ewwel nett, għandu jiġi enfasizzat li r-rikors qed jitressaq, mhux mill-benefiċjarju tal-miżuri tal-għajnuna, iżda minn żewġ azzjonisti minoritarji tiegħu. It-tieni nett, permezz tad-deċiżjoni kkontestata, il-Kummissjoni tikkunsidra li dawn il-miżuri huma kompatibbli mas-suq intern, suġġett għall-osservanza ta’ ċerti kundizzjonijiet, fosthom il-pagament ta’ ammont f’daqqa u l-projbizzjoni, sussegwentement il-limitazzjoni tad-distribuzzjoni ta’ dividendi. It-tielet nett, l-obbligi li jirriżultaw minn dawn il-kundizzjonijiet jaqgħu, fid-dawl tar-redazzjoni tad-dispożittiv tad-deċiżjoni kkontestata u tal-Anness II tagħha, fuq ir-Repubblika Federali tal-Ġermanja bħala d-destinatarja ta’ din l-istess deċiżjoni kif ukoll fuq HSH Nordbank u HSH Finanzfonds bħala persuni ġuridiċi li fuqhom qed jiġu imposti l-kundizzjonijiet inkwistjoni.
39 Fl-ewwel lok, għandu jiġi vverifikat jekk, bħala azzjonisti minoritarji, ir-rikorrenti jistgħux, fid-dawl tas-sustanza tad-deċiżjoni kkontestata, jinvokaw interess ġuridiku distint minn dak ta’ HSH Nordbank, skont il-ġurisprudenza mfakkra fil-punt 31 hawn fuq.
40 Mill-bidu nett għandu jiġi rrilevat li, fir-rigward tal-Artikolu 1 tad-deċiżjoni kkontestata, li permezz tiegħu l-miżuri ta’ għajnuna inkwistjoni ġew ikkunsidrati mill-Kummissjoni bħala kompatibbli mas-suq intern, l-interess tar-rikorrenti jikkonċidi ma’ dak ta’ HSH Nordbank.
41 Fil-fatt, l-ewwel nett, għandu jitfakkar li, mingħajr il-miżuri ta’ salvataġġ kif kienu r-rikapitalizzazzjoni, il-garanzija ġenerali u l-garanzija ta’ likwidità, HSH Nordbank kien wisq probabbilment ifalli u l-azzjonisti minoritarji tiegħu kostretti jaraw l-ishma tagħhom mibjugħa bi prezz baxx, jekk mhux imxejna, fil-kuntest tal-proċedura ta’ likwidazzjoni, kienu jitilfu l-investiment tagħhom fil-kapital ta’ HSH Nordbank. Sabiex tiġi stabbilita din l-affermazzjoni, huwa biżżejjed li jsir riferiment għall-informazzjoni kontabbli li tidher fit-tabella 1 tad-deċiżjoni kkontestata, li turi li HSH Nordbank tilfet EUR 3 biljun u EUR 195 miljun fl-2008 (b’riżultat ta’ dawn il-fondi li baqgħalha skont ir-rapport annwali, kienu jlaħħqu ftit iktar minn EUR 2 biljuni) u ta’ EUR 838 miljun fl-2009. Id-defiċit kumulattiv ta’ HSH Norbank kien ilaħħaq fil-31 ta’ Diċembru 2009, għal EUR 851 miljun.
42 Sussegwentement, peress li ma pparteċipawx fir-rikapitalizzazzjoni, meta dawn setgħu legalment jipparteċipaw (ara l-premessi 255 u 256 tad-deċiżjoni kkontestata), madankollu r-rikorrenti bbenefikaw mis-salvataġġ inkwistjoni mingħajr, għall-ewwel, ma ssubixxew ebda konsegwenza oħra għajr id-dilwizzjoni tal-ishma tagħhom inkunsiderazzjoni tal-imsemmija rikapitalizzazzjoni. Għaldaqstant, l-interess tagħhom kien b’mod ċar, f’dan il-każ, jikkoinċidi ma’ dak tal-kumpannija, jiġifieri li jirċievu l-għajnuna mill-Istat inkwistjoni biex tippermetti s-sostenibbiltà ta’ din tal-aħħar.
43 Fl-aħħar nett, jekk il-miżuri ta’ għajnuna inkwistjoni kellhom jitqiesu bħala inkompatibbli mas-suq intern, ir-Repubblika Federali tal-Ġermanja kienet tkun obbligata li tipproċedi għall-irkupru tagħha mingħand HSH Nordbank, ċirkostanza li kien ikollha riperkussjoni fuq is-sitwazzjoni ekonomika tar-rikorrenti proporzjonalment għall-ishma tagħhom fil-kapital tiegħu.
44 Għaldaqstant għandu jiġi deċiż li, peress li r-rikors tagħhom huwa bbażat fuq l-Artikolu 1 tad-deċiżjoni kkontestata, ir-rikorrenti ma ppruvawx l-eżistenza ta’ interess ġuridiku distint minn dak ta’ HSH Nordbank, jekk jiġi presuppost li huwa stess kellu interess li jikkontesta din id-dispożizzjoni. Għaldaqstant, huma ma jistgħux jiġu kkunsidrati b’dan il-mod bħala individwalment interessati skont ir-raba’ paragrafu tal-Artikolu 263 TFUE.
45 Fit-tieni lok, għandu jiġi eżaminat jekk, kif qed isostnu, ir-rikorrenti jissodisfaw dan l-aħħar kriterji minħabba s-sehem tagħhom fil-proċedura amministrattiva. F’dan ir-rigward, għandu jiġi rrilevat li, jekk huwa minnu li r-rikorrenti ħadu sehem, bħall-kumplament tal-investituri fil-fondi ta’ investiment irrakkomandati minn JC Flowers & Co., fil-proċedura amministrattiva, huma ma ġewx ikkonsultati fil-kwalità ta’ negozjaturi, skont il-ġurisprudenza ċċitata fil-punt 33 hawn fuq, jew fil-kwalità ta’ benefiċjarji diretti għall-għajnuna iżda ġew ikkonsultati sempliċiment bħala partijiet ikkonċernati. Konsegwentement, f’dan il-każ, is-sehem tar-rikorrenti fl-imsemmija proċedura ma hijiex biżżejjed sabiex jiġu kkunsidrati bħala individwalment interessati skont ir-raba’ paragrafu tal-Artikolu 263 TFUE.
46 Għaldaqstant, ir-rikorrenti ma stabbilixxewx li huma kellhom interess li jitolbu l-annullament tal-Artikolu 1 tad-deċiżjoni kkontestata u li r-rikors huwa għalhekk inammissibbli fit-tieni parti tiegħu, li permezz tagħha huma qed jitolbu l-annullament tal-imsemmija deċiżjoni fl-intier tagħha.
47 Barra dan, hemm lok li tiġi eżaminata l-ammissibbiltà tar-rikors fl-ewwel parti tiegħu, li hija bbażata fuq it-talbiet intiżi għall-annullament parzjali tad-deċiżjoni kkontestata, peress li, permezz ta’ din tal-aħħar, il-Kummissjoni tefgħet obbligi fuq ir-rikorrenti, bħala azzjonisti minoritarji.
48 Hekk kif jitfakkar fil-punt 38 hawn fuq, ir-redazzjoni tad-dispożittiv tad-deċiżjoni kkontestata u tal-Anness II tagħha ma tirrigwardax bl-ebda mod lir-rikorrenti. Huma msemmijin biss, bħala persuni ġuridiċi, barra l-Istat membru kkonċernat, HSH Nordbank, benefiċjarju tal-miżuri tal-għajnuna inkwistjoni, u HSH Finanzfonds, azzjonista maġġoritarju ta’ HSH Nordbank. L-ammissibbiltà tar-rikors peress li għandu bħala suġġett it-talba għall-annullament tal-kundizzjonijiet imposti fuq HSH Nordbank, jiġifieri, inkwantu għal dak li qed isostnu r-rikorrenti, l-ewwel nett, il-pagament ta’ ammont f’daqqa, it-tieni nett, il-projbizzjoni ta’ distribuzzjoni ta’ dividendi u, it-tielet nett il-limitazzjoni tad-distribuzzjoni ta’ dawn tal-aħħar, jipresupponi li r-rikorrenti juru interess ġuridiku distint minn dak ta’ HSH Nordbank, dan jimplika li l-imsemmija kundizzjonijiet jipproduċu effetti legali vinkolanti fir-rigward tagħhom.
49 Bil-għan li tiġi ddeterminata l-eżistenza eventwali ta’ dan l-interess, għandhom jiġu applikati l-kriterji esposti fis-sentenza Westfälisch-Lippischer Sparkassen- und Giroverband vs Il-Kummissjoni, punt 30 iktar ’il fuq (EU:T:2014:683).
50 F’din is-sentenza, il-Qorti Ġenerali ddeċidiet li r-rikorrent, azzjonista minoritarju ta’ kumpannija benefiċjarja ta’ għajnuna mill-Istat li hija kkunsidrata kompatibbli mas-suq komuni skont l-Artikolu 87(3)(c) KE, bħala parzjalment ammissibbli li jikkontesta l-legalità tad-deċiżjoni tal-Kummissjoni, peress li din tal-aħħar imponiet fuq l-azzjonisti li jbigħu l-kumpannija lil terz indipendenti, ċirkustanzi li għalihom kienet tfisser, kif irrilevat il-Qorti Ġenerali, li “jirrinunzjaw, f’termini imperattivi, għad-dritt tagħhom ta’ proprjetà” fuq l-imsemmija kumpannija (is-sentenza Westfälisch-Lippischer Sparkassen- und Giroverband vs Il-Kummissjoni, punt 30 iktar ’il fuq, EU:T:2014:683, punt 116).
51 Min-naħa l-oħra, il-Qorti Ġenerali rrilevat li “d-drittijiet mhux politiċi ta’ azzjonist ta’ kumpannija Ġermaniża b’responsabbiltà limitata huma limitati minn naħa, għat-tqassim tal-profitti tal-kumpannija u, min-naħa l-oħra, sabiex jirċievu xi bonus fil-każ ta’ stralċ tal-impriża”, il-kwalità ta’ azzjonist ma tagħtix drittijiet “fuq l-assi tal-impriż” (is-sentenza Westfälisch-Lippischer Sparkassen und Giroverband vs Il-Kummissjoni, punt 30 iktar ’il fuq, EU:T:2014:683, punt 118).
52 Peress li HSH Nordbank hija kumpannija b’responsabbiltà limitata rregolata mid-dritt Ġermaniż, il-prinċipji stabbiliti mill-Qorti Ġenerali u mfakkra fil-punti 50 u 51 hawn fuq huma trasponibbli f’dan il-każ.
53 Fir-rigward, l-ewwel nett, tal-pagament ta’ ammont f’daqqa, għandu jiġi ppreċiżat li dan tal-aħħar twettaq b’applikazzjoni l-Artikolu 2 tad-deċiżjoni kkontestata, skont liema “[i]l-Ġermanja tiżgura li l-pjan ta’ ristrutturar oriġinali […], jiġi implimentat bis-sħiħ, inklużi l-impenji mniżżla fl-Annessi I u III, u l-kondizzjonijiet stabbiliti fl-Anness II, u skont l-iskeda mniżżla fihom”.
54 Barra minn hekk, mid-dispożizzjonijiet konġunti tal-punti 1.11 u 1.13 tal-Anness II tad-deċiżjoni kkontestata, imsemmija fil-punt 11 hawn fuq, jirriżulta li l-pagament ta’ ammont f’daqqa huwa, fir-realtà, operazzjoni kumplessa, li ma hijiex limitata biss stricto sensu għall-aspett dwar il-pagament. Din l-operazzjoni tinkludi tliet aspetti distinti.
55 L-ewwel nett, HSH Nordbank wettaq pagament ta’ EUR 500 miljun favur HSH Finanzfonds, din l-operazzjoni wasslet għal tnaqqis tal-attiv tal-ewwel stabbiliment u żieda tal-attiv tat-tieni stabbiliment. It-tieni nett, din is-somma hija użata fl-istess ħin minn HSH Finanzfonds sabiex tikseb azzjonijiet ġodda ta’ HSH Nordbank u tkabbar għalhekk is-sehem tagħha f’din il-kumpannija. It-tielet nett, din iż-żieda fil-kapital esklużivament favur HSH Finanzfonds naqqset awtomatikament il-parti li tappartjeni lill-azzjonisti l-oħra, fosthom ir-rikorrenti.
56 Fir-rigward tal-ewwel aspett, għandu jiġi enfasizzat, kif huwa indikat fil-punt 51 hawn fuq, li s-sentenza Westfälisch-Lippischer Sparkassen- und Giroverband vs Il-Kummissjoni, punt 30 iktar ’il fuq (EU:T:2014:683, punt 118), jistabbilixxi expressis verbis li, “taħt id-dritt Ġermaniż, il-klassifikazzjoni bħala azzjonist ma jagħtix drittijiet fuq l-assi tal-impriża”. B’mod iktar speċifiku, il-kwistjonijiet dwar it-tnaqqis tal-attiv tal-bilanċ jirrelataw mal-attività kummerċjali tal-kumpannija kkonċernata u mal-bejgħ jew għall-likwidazzjoni tal-patrimonju tagħha. Għaldaqstant hija tista’ perfettament tinvoka kwalunkwe argument li jikkontesta l-miżuri adottati f’dan ir-rigward mill-Kummissjoni (ara, f’dan is-sens, is-sentenza Westfälisch-Lippischer Sparkassen- und Giroverband vs Il-Kummissjoni, punt 30 iktar ’il fuq, EU:T:2014:683, punt 117). Il-kundizzjonijiet dwar it-tnaqqis tal-attiv tal-bilanċ ta’ kumpannija b’responsabbiltà limitata rregolata mid-dritt Ġermaniż ma għandhomx konsegwentement jaffettwaw ebda dritt tal-azzjonisti ta’ din tal-aħħar (ara, f’dan is-sens, is-sentenza Westfälisch-Lippischer Sparkassen- und Giroverband vs Il-Kummissjoni, punt 30 iktar ’il fuq, EU:T:2014:683, punt 118). Minn dan jirriżulta, fir-rigward tal-pagament stricto sensu, li r-rikorrenti ma jistgħux jinvokaw interess distint minn dak ta’ HSH Nordbank.
57 Fir-rigward tat-tieni aspett, id-dispożittiv tad-deċiżjoni kkontestata jipprevedi għażla, jiġifieri, jew is-sempliċi użu tal-EUR 500 miljun għaż-żieda tal-kapital fiżiku ta’ HSH Nordbank favur HSH Finanzfonds, jew l-użu ta’ din iż-żieda kkombinata maż-żieda ta’ kapital kontanti min-naħa tal-azzjonisti minoritarji. Madankollu, skont il-punt 1.13 tal-Anness II ta’ din id-deċiżjoni, HSH Finanzfonds u HSH Nordbank “jistgħu jagħżlu l-forma taż-żieda tal-kapital li se tiggarantixxi implimentazzjoni aktar mgħaġġla u d-dħul fir-reġistru kummerċjali”. Mid-dispożizzjonijiet ikkombinati jirriżulta li l-Kummissjoni permezz tad-deċiżjoni kkontestata, ippermettiet lill-kumpannija benefiċjarja tal-għajnuna u lill-azzjonist maġġoritarju, li jillimitaw, jekk ikun il-każ, id-dritt ta’ proprjetà ta’ azzjonisti minoritarji billi jiġi pprojbit ix-xiri ta’ azzjonijiet ġodda, b’nuqqas ta’ konformità mal-funzjonament normali ta’ kumpannija b’responsabbiltà limitata. L-alternattiva li ntgħażlet kienet għalhekk, fil-prattika, dik tal-esklużjoni tal-azzjonisti minoritarji, fosthom ir-rikorrenti. Għaldaqstant għandu jiġi deċiż li din il-projbizzjoni, anki jekk potenzjali, tippreġudika d-dritt ta’ proprjetà tar-rikorrenti (is-sentenza Westfälisch-Lippischer Sparkassen- und Giroverband vs Il-Kummissjoni, punt 30 iktar ’il fuq, EU:T:2014:683, punt 116) peress li toħloq possibbilmenet ostaklu għall-eżerċizzju tal-imsemmi dritt, l-azzjonisti minoritarji jiġu pprojbiti milli jżommu s-sehem tagħhom fil-kapital ta’ HSH Nordbank. L-imsemmija projbizzjoni tirrestrinġi wkoll, fil-proporzjon dovut, id-drittijiet soċjali tal-azzjonist, billi l-kapaċità deċiżjonali tiegħu tiġi mnaqqsa mhux mill-forzi liberi tas-suq, iżda mill-effett tad-deċiżjoni kkontestata li, fuq dan il-punt, jipproduċi effetti legali vinkolanti fuq l-azzjonisti minoritarji, li jinkludu r-rikorrenti (ara, f’dan is-sens, is-sentenza Alro vs Il-Kummissjoni, punt 26 iktar ’il fuq, EU:T:2014:890, punt 26).
58 Fir-rigward tat-tielet aspett, għandu jiġi indikat li l-allokazzjoni ta’ parti tal-likwidità ta’ HSH Nordbank lir-rikapitalizzazzjoni tagħha esklużivament favur HSH Finanzfonds tippreġudika d-drittijiet tar-rikorrenti bħala azzjonisti, mhux biss, kif ġie enfasizzat fil-punt 57 hawn fuq, minħabba rilevanza inqas ta’ dawn tal-aħħar fil-korpi deċiżjonali ta’ HSH Nordbank, iżda wkoll minħabba l-fatt li, b’relazzjoni mal-volum ta’ flus iddeterminat (il-parti tal-benefiċċji li tista’ tiġi ddistribwita bħala dividendi), ir-remunerazzjoni tagħhom se tkun inqas minħabba t-tnaqqis tal-valur nominali ta’ kull azzjoni.
59 Fl-aħħar nett, għandu jiġi deċiż, li r-rikorrenti stabbilew interess ġuridiku personali distint minn dak ta’ HSH Nordbank li jirrigwarda l-ewwel u t-tielet aspett imsemmija fil-punti 57 u 58 iktar hawn fuq (ara, f’dan is-sens, is-sentenza Westfälisch-Lippischer Sparkassen und Giroverband vs Il-Kummissjoni, punt 30 iktar ’il fuq, EU:T:2014:683, punt 120), il-pagament ta’ ammont f’daqqa jirriżulta newtru għall-kumpannija, peress li l-iżborżar ta’ EUR 500 miljun mill-likwidità ġiet simultanjament ikkumpensata miż-żieda ta’ EUR 500 miljun tal-kapital soċjali.
60 Ir-rikors huwa għaldaqstant ammissibbli sa fejn ir-rikorrenti huma direttament u individwalment interessati mid-deċiżjoni kkontestata peress li l-Kummissjoni stabbiliet bħala kundizzjoni ż-żieda tal-kapital ta’ HSH Nordbank esklużivament favur HSH Finanzfonds.
61 Barra minn hekk, fir-rigward, tal-projbizzjoni tad-distribuzzjoni tad-dividendi sal-31 ta’ Diċembru 2014 u tal-limitazzjoni tal-ħlas tagħhom eventwali fil-kundizzjonijiet imfakkra fil-punt 13 hawn fuq bejn l-1 ta’ Jannar 2015 u l-31 ta’ Diċembru 2016, għandu jiġi enfasizzat li dawn il-miżuri kienu jirrelataw mad-distribuzzjoni tal-benefiċċji tal-kumpannija fis-sens tal-ġurisprudenza ċċitata fil-punt 51 hawn fuq. Madankollu, din il-kundizzjoni neċessarja ma hijiex biżżejjed, peress li jeħtieġ li l-interess tar-rikorrenti jkun tagħhom stess, jiġifieri, li kellhom, f’dan ir-rigward, fil-kwalità tagħhom ta’ azzjonisti minoritarji, interess distint minn dak ta’ HSH Nordbank.
62 Minn naħa, fuq dan il-punt, għandu jiġi indikat li kumpannija jista’ jkollha interess li tiddistribwixxi d-dividendi bil-għan li tiffidelizza l-azzjonisti tagħha kif ukoll tirrikumpensahom għall-investiment tagħhom, u, għaldaqstant, il-fatt li tiġi milquta minn miżura ta’ projbizzjoni, sussegwentement ta’ limitazzjoni ta’ din id-distribuzzjoni, tilleġittima konsegwentement lil din il-kumpannija li tikkontesta tali miżura. Min-naħa l-oħra, l-assenza ta’ distribuzzjoni tad-dividendi kienu ta’ benefċċju għaliha, peress illi hija saħħet il-fondi tagħha, li kien l-għan intiż mill-Kummissjoni fir-rigward ta’ HSH Nordbank. Inkwantu għall-interess tal-azzjonist, dan jirriżulta bħala kontinġenti. Bħala regola ġenerali, l-interess ta’ azzjonist huwa, fit-terminu qasir, li jirċievi, fl-iqsar żmien possibbli, profitt fuq l-investiment u, għaldaqstant, id-distribuzzjoni ta’ dividendi. F’terminu medju u fit-tul, l-azzjonist ikollu l-intenzjoni li jiżviluppa l-kumpannija, pereżempju billi jwettaq profitt ikbar f’bejgħ tal-azzjonijiet tiegħu, u, f’perijodu ta’ kriżi, meta l-għan ta’ żvilupp tal-kumpannija jirriżulta impossibbli biex jitwettaq, iż-żamma u l-istabbiliment mill-ġdid ta’ din tal-aħħar.
63 F’dan il-każ, l-interessi tal-azzjonisti, minoritarji jew maġġoritarji, u dawk tal-kumpannija jidhru konverġenti, fil-fatt mid-dokumenti tal-proċess jirriżulta li, sabiex seta’ jseħħ is-salvataġġ ta’ HSH Nordbank, l-interess komuni ta’ din tal-aħħar u tal-azzjonisti kollha kien li jissaħħaħ il-proporzjon tal-fondi proprji tal-kumpanniji, sabiex b’hekk ikun jista’ jitjieb ir-rating tagħha u tattira investituri ġodda. Għaldaqstant hemm lok li jiġi meħud l-interess tagħha stess fir-rigward tal-projbizzjoni, sussegwentement tal-limitazzjoni, tad-distribuzzjoni tad-dividendi. Għaldaqstant, dawn tal-aħħar ma humiex individwalment interessati mid-deċiżjoni kkontestata fuq dan il-punt.
64 Barra minn hekk, kif ġustament enfasizzat il-Kummissjoni, ir-rikorrenti ma jinvokax motivi korroboranti, u lanqas argumenti preċiżi, insostenn tat-talbiet tagħhom intiżi għall-annullament tal-imsemmija projbizzjoni u limitazzjoni.
65 Minn dan jirriżulta li, għajr għal dak li jirrigwarda t-talba għal annullament tal-kundizzjoni intiża għaż-żieda tal-kapital ta’ HSH Nordbank esklużivament favur HSH Finanzfonds, li fir-rigward tagħha r-rikorrenti ppruvaw li huma direttament u individwalment interessati skont l-Artikolu 263 TFUE, ir-rikors huwa inammissibbli. Fil-fatt, minn naħa, ir-rikorrenti ma humiex individwalment ikkonċernati mid-deċiżjoni kkontestata, u, min-naħa l-oħra, barra minn hekk, fir‑rigward tal-kundizzjoni intiża għall-projbizzjoni, sussegwentement il-limitazzjoni, tad-distribuzzjoni tad-dividendi, ir-rikors ma fih l-ebda preċiżazzjoni mitluba mill-Artikolu 44(1)(c) tar-Regoli tal-Proċedura tal-Qorti Ġenerali tat-2 ta’ Mejju 1991.
Fuq il-motivi “ġenerali” tal-ewwel parti tar-rikors
66 Fost it-tmien motivi invokati mir-rikorrenti fil-kuntest tal-ewwel parti tar-rikors tagħhom u li jistgħu jiġu kkunsidrati bħala ammissibbli, għandhom jiġu eżaminati, l-ewwel nett, il-motivi li jistgħu jiġu kklassifikati bħala “ġenerali”, iżda fid-dawl tal-konklużjoni li tidher fil-punt 65 hawn fuq, jiġifieri biss sa fejn jirrigwardaw il-pagament ta’ ammont f’daqqa.
– Fuq il-ksur tal-obbligu ta’ motivazzjoni
67 Fl-ewwel lok, għandha tingħata attenzjoni lit-tieni motiv, li permezz tiegħu r-rikorrenti jilmentaw li l-Kummissjoni kisret l-obbligu ta’ motivazzjoni taħt it-tieni paragrafu tal-Artikolu 296(2) TFUE sa fejn ma spjegatx b’mod suffiċjenti b’liema mod huma allegatament irċevew indirettament għajnuna mill-Istat u għalfejn il-valur kummerċjali ta’ HSH Nordbank kien allegatament iddeterminat b’mod inkorrett.
68 Preliminarjament, għandu jiġi espost fil-qasir, għaliex ir-rikorrenti jistgħu jiġu kklassifikati bħala benefiċjarji indiretti ta’ għajnuna mill-Istat. F’dan il-każ, l-azzjonisti minoritarji ta’ HSH Nordbank ibbenefikaw, bl-intermedjazzjoni ta’ din il-persuna ġuridika li tagħha huma azzjonisti, mill-miżuri ta’ għajnuna li bbenefikaw minnha direttament u nominattivament, b’mod partikolari mir-rikapitalizzazzjoni, u dan mingħajr parteċipazzjoni fl-imsemmija rikapitalizzazzjoni, kuntrarjament għall-azzjonisti prinċipali ta’ HSH Nordbank. Il-Kummissjoni kkunsidrat (ara b’mod partikolari l-premessi 245 u 275 tad-deċiżjoni kkontestata) li kienet tkun għajnuna indiretta kieku hija ma rrikorrietx għall-kundizzjonijiet stabbiliti fl-Anness II tad-deċiżjoni kkontestata, intiżi li jirrendu l-għajnuna diretta (l-unika waħda li kienet is-suġġett tal-proċedura ta’ investigazzjoni formali) kompatibbli mas-suq intern.
69 Għandu jiġi rrilevat, li l-ewwel parti ta’ dan il-motiv, li permezz tagħha qed jiġi lmentat lill-Kummissjoni li ma spjegatx għala r-rikorrenti għandhom jitqiesu bħala benefiċjarji ta’ għajnuna mill-Istat indiretta, hija żbaljata fil-fatt. Kuntrarjament għal dak li jsostnu r-rikorrenti, il-Kummissjoni indikat, fil-premessi 247 sa 262 tad-deċiżjoni kkontestata, għala din l-għajnuna indiretta hija kkostitwita mill-assenza ta’ tqassim ġdid tal-oneri bejn l-azzjonisti u x’inhuma r-raġunijiet li hija qieset sabiex tirrifjuta l-oġġezzjonijiet tar-Repubblika Federali tal-Ġermanja u tal-partijiet terzi.
70 Għalhekk, fil-premessa 247 tad-deċiżjoni kkontestata, huwa indikat li “[l]-oriġini tal-vantaġġ indirettament konferit lill-azzjonisti minoritarji kienet ir-rinunzja mis-sidien tas-settur pubbliku ta’ dik il-parteċipazzjoni azzjonarja addizzjonali f’HSH [Nordbank] illi kienu jirċievu li kieku l-prezz tal-ishma l-ġodda kien ġie ddeterminat kif suppost” u li kienet teżisti “rabta [kawżali] bejn l-għajnuna mogħtija permezz ta’ riżorsi mill-Istat lil HSH [Nordbank] u l-vantaġġ mogħti lill-azzjonisti minoritarji”. Fil-premessa 248 tad-deċiżjoni kkontestata, il-Kummissjoni tippreċiża li, kuntrarjament għal dak li jidher fl-oġġezzjonijiet imsemmija iktar ’il fuq, il-vantaġġ lill-azzjonisti minoritarji kien ġej mill-Istat, peress li waqt l-adozzjoni mil-laqgħa ġenerali tal-azzjonisti tad-deċiżjoni dwar ir-rikapitalizzazzjoni, inklużi n-numru ta’ ishma u l-prezz tagħhom, ittieħdet fil-laqgħa tal-azzjonisti “s-sidien tas-settur pubbliku bħala azzjonisti, u dawn [kienu] aġixxew fil-funzjoni tagħhom bħala entitajiet pubbliċi”.
71 Il-premessi 249 sa 253 tad-deċiżjoni kkontestata huma intiżi sabiex juru l-fatt li jekk ma tiġix irrimedjata, in-natura wisq limitata tad-dilwizzjoni tal-kapital wara r-rikapitalizzazzjoni tikkostitwixxi għajnuna.
72 Il-Kummissjoni kkunsidrat ukoll li t-tqabbil ma’ waħda tad-deċiżjonijiet preċedenti tagħha fil-qasam tat-tqassim tal-oneri bejn l-azzjonisti ma kinitx rilevanti (premessa 254 tad-deċiżjoni kkontestata) u indikat li, il-kontribuzzjonijiet finanzjarji magħmula mill-azzjonisti minoritarji seħħ qabel il-miżuri ta’ għajnuna, u, b’mod partikolari, qabel ir-rikapitalizzazzjoni, huma setgħu biss jibqgħu mingħajr effett fuq il-legalità tal-korrezzjonijiet li kellhom isiru lill-imsemmija miżuri (premessi 255 u 256 tad-deċiżjoni kkontestata).
73 Għaldaqstant, fil-premessa 262 tad-deċiżjoni kkontestata, hija kkonkludiet li jeżisti “benefiċċju potenzjali li rċevew l-azzjonisti minoritarj” u, għaldaqstant, li hemm “ħtieġa għal kondiviżjoni xierqa tal-piżijiet”. Għaldaqstant, minn dan jirriżulta b’mod ċar li l-motiv ibbażat fuq in-nuqqas ta’ motivazzjoni huwa infondat fl-ewwel parti tiegħu.
74 Barra dan, fir-rigward tat-tieni parti, mill-eżami tad-deċiżjoni kkontestata jirriżulta li ma għandhiex tintlaqa’. Fil-fatt, kif ġie evokat fil-punt 71 hawn fuq, il-kwistjoni tal-valur ta’ HSH Nordbank u, sussegwentement, tal-prezz unitarju tal-azzjonijiet li jiffurmaw il-kapital tiegħu, hija ttrattata fil-premessi 249 sa 253 tal-imsemmija deċiżjoni. Qed jiġi enfasizzat li l-analiżi tar-Repubblika Federali tal-Ġermanja u tal-azzjonisti pubbliċi ta’ HSH Nordbank, hija bbażata fuq rapport ta’ evalwazzjoni magħmul minn kumpannija ta’ awdituri rinomata (iktar ’il quddiem ir-“rapport ta’ evalwazzjoni”), kien fih diversi lacunae (premessa 250 tad-deċiżjoni kkontestata), jiġifieri l-fatt li l-imsemmija evalwazzjoni ibbażat ruħha fuq pjan tal-operat li ma jiħux inkunsiderazzjoni n-neċessità li jkun “[j]issodisfa r-rekwiżiti kapitali regolatorji” (premessa 251 tad-deċiżjoni kkontestata) u, għaldaqstant, li HSH Nordbank jiġi rrustrutturat sostanzjalment.
75 Il-Kummissjoni tirrileva, b’mod partikolari, li l-ipoteżi ta’ normalizzazzjoni tas-swieq fl-2011, li tidher f’dan il-pjan tal-operat , ma setgħetx tiġi ‘kkunsidrata bħala konservattiva’ (l-istess premessa). Hija tenfasizza wkoll (premessa 252 tad-deċiżjoni kkontestata) li r-Repubblika Federali tal-Ġermanja u l-azzjonisti pubbliċi ta’ HSH Nordbank ma ħadux inkunsiderazzjoni r-riżervi li għamlu l-awturi tar-rapport ta’ evalwazzjoni nnifishom, b’mod partikolari l-fatt li t-tnaqqis tar-rating ta’ HSH Nordbank minn A għal BBB+ bi prospetti negattivi “ma kienx rifless fl-ippjanar tal-finanzjament li fuqu kienet ibbażata l-valwazzjoni, u b’konsegwenza ta’ dan ma ġiex ikkunsidrat fl-ikkalkular tal-valur indikattiv” ta’ din il-kumpannija. Barra minn hekk, skont il-Kummissjoni, ir-ritorn għar-rating A fl-2013 huwa bbażat, fuq ipoteżi żbaljata. Il-Kummissjoni żżid, fl-istess premessa, li l-imsemmi rapport ippreżenta preċiżament in-neċessità li jiġu integrati l-istanzi ta’ ristrutturazzjoni li kienu jkunu preskriti fil-kuntest fil-proċedura ta’ investigazzjoni tal-għajnuna mill-Istat. Fl-aħħar nett, hija tikkonkludi, huwa żball li l-valur tal-impriża ġie kkalkulat, fir-rapport ta’ evalwazzjoni, peress li kkunsidra bħala fatt li l-garanzija ġenerali se tiġi eżegwita (premessa 253 tad-deċiżjoni kkontestata), filwaqt li huwa preċiżament l-għan tal-proċedura formali ta’ investigazzjoni li tiddetermina jekk il-miżuri inkwistjoni jikkostitwixxux għajnuna mill-Istat u, jekk jikkostitwixxu għajnuna, jekk hijiex kompatibbli mas-suq intern u skont liema kundizzjonijiet.
76 Minn dak li ntqal qabel jirriżulta li t-tieni parti tat-tieni motiv għandha tiġi miċħuda bħala infondata u, konsegwentement, din għandha tiġi miċħuda fl-intier tagħha.
77 Fit-tieni lok, il-Qorti Ġenerali tqis opportun li tipproċedi, sussegwentement, għall-eżami tal-motiv l-ieħor ibbażat fuq il-ksur tal-forom proċedurali sostanzjali, jiġifieri dak tal-eżistenza ta’ difett proċedurali, li jirriżulta mill-għeluq irregolari tal-proċedura formali ta’ investigazzjoni.
– Fuq il-ksur tal-Artikolu 7(1) tar-Regolament (KE) Nru 659/1999 u l-prinċipju ta’ ċertezza legali li jirriżulta mill-għeluq irregolari tal-proċedura formali ta’ investigazzjoni
78 Ir-rikorrenti jsostnu li l-Artikolu 7(1) tar-Regolament tal-Kunsill (KE) Nru 659/1999 tat-22 ta’ Marzu 1999 li jistabbilixxi regoli dettaljati għall-applikazzjoni tal-Artikolu [108 TFUE] (ĠU Edizzjoni Speċjali bil-Malti, Kapitolu 8, Vol. 1, p. 339), u l-prinċipju ta’ ċertezza legali ġew miksura bil-fatt tal-għeluq irregolari tal-proċedura formali ta’ investigazzjoni, peress li l-Kummissjoni ma adottat ebda mid-deċiżjonijiet elenkati fl-imsemmi Artikolu 7(1) sabiex tagħlaq il-proċedura inkwistjoni li tirrigwarda l-eventwali għajnuna illegali li tagħha huma benefiċjarji l-azzjonisti minoritarji. Huma jargumentaw li, minkejja li l-Kummissjoni tista’ tħalli l-proċedura formali ta’ investigazzjoni miftuħa, l-istituzzjoni kkonċernata għandha madankollu tindika, skont il-prinċipju ta’ ċertezza legali, għal-liema miżuri hija tkun għalqet din il-proċedura, dan ma kienx il-każ fir-rigward tal-għajnuna indiretta inkwistjoni.
79 Preliminarjament, għandu jitfakkar li l-Artikolu 7(1) tar-Regolament Nru 659/1999 jirreferi għall-Artikolu 7(2) sa (5) tal-imsemmi regolament, li jipprevedi erba’ tipi ta’ deċiżjonijiet: id-deċiżjoni li permezz tagħha jiġi kkunsidrat li l-miżura notifikata ma tikkostitwixxix għajnuna (paragrafu 2), billi tirrikonoxxi, fejn xieraq wara modifika mill-Istat Membru kkonċernat, li l-għajnuna inkwistjoni hija kompatibbli mas-suq intern (“deċiżjoni posittiva”, iddefinita fil-paragrafu 3), dik li permezz tagħha l-Kummissjoni tissuġġetta deċiżjoni posittiva għal kundizzjonijiet li jippermettulha li tikkunsidra l-kompatibbiltà mas-suq intern u mal-obbligi li jippermettulha tikkontrolla l-osservanza tad-deċiżjoni tagħha (“deċiżjoni kundizzjonali”, prevista fil-paragrafu 4) u, fl-aħħar nett, id-deċiżjoni li biha l-Kummissjoni tqis l-għajnuna inkompatibbli mas-suq intern (“deċiżjoni negattiva”, imsemmija fil-paragrafu 5). Ir-rikorrenti jargumentaw korrettament li l-proċedura formali ta’ investigazzjoni għandha titwettaq skont waħda minn dawn l-erba’ tipi ta’ deċiżjonijiet.
80 Madankollu, huwa żbaljat li jindikaw li dan ma huwiex il-każ fir-rigward tal-għajnuna indiretta eventwalment konsentita lill-azzjonisti minoritarji u, b’mod partikolari, li d-dispożittiv tad-deċiżjoni kkontestata ma jgħid xejn fuq dan il-punt. Fil-fatt huwa stabbilit li din tal-aħħar hija deċiżjoni kundizzjonali, skont l-Artikolu 7(4) tar-Regolament Nru 659/1999, peress li l-għajnuna mill-Istat mogħtija lil HSH Nordbank hija kkunsidrata bħala kompatibbli mas-suq intern biss bil-kundizzjoni li l-korrezzjonijiet jiġu adottati fir-rigward tat-tqassim tal-oneri bejn l-azzjonisti, sabiex tiġi msaħħa l-kontribuzzjoni tal-azzjonisti minoritarji. Għaldaqstant, il-Kummissjoni ma għandhiex bżonn li tiddeċiedi fuq l-eżistenza ta’ għajnuna mill-Istat indiretta konċessa favur l-azzjonisti minoritarji, peress li huwa preċiżament bil-għan li jiġi evitat li tali għajnuna tiġi fis-seħħ li ġie adottat il-pagament ta’ ammont f’daqqa.
81 Għalhekk, hija ma kisritx l-Artikolu 7(1) tar-Regolament Nru 659/1999 u lanqas il-prinċipju ta’ ċertezza legali billi ma semmiet xejn fid-dispożittiv tad-deċiżjoni kkontestata, dwar l-eżistenza ta’ għajnuna indiretta favur l-azzjonisti minoritarji, fosthom ir-rikorrenti, peress li huwa bil-għan li tiġi evitata din l-eventwalità li ġew imposti l-kundizzjonijiet ddettaljati fil-punti 11 sa 13 hawn fuq. Dan ir-raġunament ma jmurx kontra bl-ebda mod għal dak imsemmi mill-premessa 73 u l-punt 5 tad-deċiżjoni ta’ ftuħ tal-proċedura formali ta’ investigazzjoni, imsemmija fil-punt 7 hawn fuq, sa fejn din hija intiża sempliċiment li tippermetti lill-Kummissjoni li tivverifika jekk l-imsemmija għajnuna indiretta tistax isseħħ, li skont din l-istituzzjoni, kien jiġri f’każ li ma kinux jeżistu l-kundizzjonijiet stabbiliti fid-deċiżjoni kkontestata.
82 Minn dan jirriżulta li dan il-motiv ma jistax jiġi miċħud bħala infondat.
– Fuq il-motivi bbażati, l-ewwel nett, fuq l-assenza tal-għajnuna awtonoma favur l-azzjonisti minoritarji, sussegwentement, l-iżball ta’ evalwazzjoni tal-fatti waqt l-eżami tal-eventwali benefiċċju mogħti lil dawn tal-aħħar u, fl-aħħar nett, fuq l-assenza ta’ teħid inkunsiderazzjoni tal-prestazzjonijiet ipprovduti minn qabel mir-rikorrenti fil-kuntest tat-tqassim tal-oneri
83 L-ewwel, it-tielet u r-raba’ motivi għandhom jiġu eżaminati flimkien, sa fejn it-tlieta li huma jittrattaw l-evalwazzjoni ta’ fondatezza tat-turija tal-Kummissjoni inkwantu għall-eżistenza eventwali ta’ għajnuna indiretta favur l-azzjonisti minoritarji, fosthom ir-rikorrenti. Dawn il-motivi jikkostitwixxu, fir-rigward tal-mertu, il-kumpliment tal-motiv dwar in-nuqqas ta’ motivazzjoni, li l-eżami tiegħu ppermetta li jiġi stabbilit li l-Kummissjoni kienet immotivat suffiċjentement fid-dritt l-assjem ta’ dawn il-kwistjonijiet. Issa jirrigwarda l-fondatezza tal-pożizzjoni tal-Kummissjoni f’dan ir-rigward.
84 L-ewwel nett, fir-rigward tal-ilment ibbażat fuq il-fatt li l-għajnuna indiretta allegata ma tikkostitwixxix għajnuna awtonoma, ir-rikorrenti jibbażaw ruħhom fuq il-ġurisprudenza li ġejja mis-sentenzi tat-13 ta’ Ġunju 2002, Pays-Bas vs Il-Kummissjoni (C‑382/99, Ġabra, EU:C:2002:363, punti 62 et seq.), u tal-20 ta’ Novembru 2003, GEMO (C‑126/01, Ġabra, EU:C:2003:622, punti 28 et seq.), bil-għan li jargumentaw li tista’ teżisti biss għajnuna indiretta meta l-benefiċċju ekonomiku jiġi ttrasferit mill-benefiċjarju inizjali (HSH Nordbank f’dan il-każ) lil benefiċjarji oħra (l-azzjonisti minoritarji fil-każ partikolari). Madankollu, huma jqisu li din il-ġurisprudenza hija inapplikabbli fiċ-ċirkustanzi attwali, peress li l-benefiċċju ekonomiku li għandhom, bħall-azzjonisti minoritarji l-oħra, li kienu bbenefikaw minnu jikkostitwixxi biss “is-sempliċi rifless ekonomiku tal-appoġġ mogħti lil HSH Nordbank”.
85 Dan l-ilment iqajjem żewġ oġġezzjonijiet, li jwassal għaċ-ċaħda tiegħu. L-ewwel nett, kif ġie espost fil-kuntest fl-eżami tal-motiv dwar in-nuqqas ta’ motivazzjoni, il-Kummissjoni ma riditx turi l-eżistenza ta’ għajnuna indiretta bħala tali, iżda li din l-għajnuna eventwali setgħat ġiet fis-seħħ jekk ma jsirux korrezzjonijiet għall-għajnuna mogħtija lil HSH Nordbank. Il-premessa prinċipali tar-raġunament tar-rikorrenti hija għaldaqstant mhux eżatta. It-tieni nett, jekk jiġi preżunt li l-Kummissjoni riedet turi l-eżistenza ta’ għajnuna bħala tali favur l-azzjonisti minoritarji, għandu jiġi osservat li l-ġurisprudenza ċċitata mir-rikorrenti ma teskludix l-ipoteżi ta’ trasferiment parzjali tal-benefiċċju mogħti lill-benefiċjarju inizjali.
86 Għaldaqstant l-ewwel ilment għandu jiġi miċħud.
87 It-tieni nett, fir-rigward tal-iżball ta’ evalwazzjoni allegat fir-rigward għar-rikonoxximent ta’ benefiċċju favur l-azzjonisti minoritarji, ir-rikorrenti jargumentaw li kuntrarjament għal dak li sostniet il-Kummissjoni, ir-rapport ta’ evalwazzjoni kien ibbażat fuq metodi rrikonoxxuti. B’mod partikolari, huma jikkontestaw li kien neċessraju li jirrikorru f’dan il-każ, għal evalwazzjoni “konservattiva” u jqisu li din il-pożizzjoni ta’ prinċipju tal-Kummissjoni hija vvizzjata bi żball manifest ta’ evalwazzjoni. Huma jenfasizzaw li kemm fil-każ ta’ evalwazzjonijiet ekonomiċi kumplessi, ta’ stħarriġ tal-provi invokati, tal-affidabbiltà u l-koerenza tagħhom, kif ukoll l-kwistjoni ta’ jekk għandhomx in-natura li jsostnu l-konklużjonijiet li fuqhom ibbażat ruħha l-Kummissjoni għandhom jiġu deċiżi mill-Qorti Ġenerali. Ir-rikorrenti jqisu li r-rapport ta’ evalwazzjoni juri valur tal-impriża oġġettiv u, għaldaqstant, newtru, huma jsostnu li l-evalwazzjonijiet futuri inċerti ma jistgħux jittieħdu inkunsiderazzjoni b’mod li jiżvantaġġaw unilaterlament l-interessi ta’ parti waħda, li kieku jseħħ fl-ipoteżi ta’ previżjoni iktar konservattiva.
88 Barra minn hekk, skont ir-rikorrenti:
– fil-mument tal-evalwazzjoni kien realistiku li mill-2011 kienet se sseħħ normalizzazzjoni tal-kuntest ġenerali tal-kundizzjonijiet ekonomiċi;
– it-teħid inkunsiderazzjoni ta’ miżuri ta’ ristrutturazzjoni barra dawk li tagħhom HSH Nordbank kien diġà suġġett għallihom ma kienx oġġettivament iġġustifikat u ma kienx ikollu ebda effett fuq ir-riżultat, peress li l-ishma u l-portafolli intiżi li jiddeterminaw il-valur tal-impriża ġew evalwati fid-dawl tal-valur tas-suq tagħhom u tat-tnaqqis tal-valur tal-impriża indikat mill-Kummissjoni, jikkorrispondi biss fir-realtà, f’każ ta’ bejgħ bi prezz inqas tal-valur tas-suq;
– bl-istess mod kien oġġettivament iġġustifikat li ma jittiħidx inkunsiderazzjoni t-tnaqqis tar-rating ta’ HSH Nordbank minn aġenzija tar-rating, peress li l-imsemmi tnaqqis ma kellu ebda effett fuq l-evalwazzjoni tal-valur tal-impriża ;
– tittieħed inkunsiderazzjoni l-garanzija ġenerali kien oġġettivament iġġustifikat;
– it-tnaqqis tal-prezz tal-ħruġ tal-azzjonijiet ordinarji fil-mument tar-rikapitalizzazzjoni ma kienx oġġettivament iġġustifikat.
89 Hawnhekk huwa importanti li jitfakkar f’liema kuntest qed isir l-argument tar-rikorrenti. Kif jirriżulta mill-punt 32 tar-risposta, fil-mument tar-rikapitalizzazzjoni, il-prezz ta’ ħruġ ta’ azzjonijiet ġodda ġie ffissat għal EUR 19 għal kull unità, abbażi tar-rapport ta’ evalwazzjoni, skont liema l-valur tal-impriża kien ivarja bejn EUR 2.01 biljun sa EUR 2.94 biljun, dan ifisser li l-prezz ta’ kull azzjoni kienet tvarja bejn EUR 19.1 sa EUR 27.8. Għldaqstant, il-prezz miżmum huwa ftit inqas minn dak previst fl-ipoteżi l-baxxa li tissemma fir-rapport ta’ evalwazzjoni. Madankollu, il-Kummissjoni qieset kemm l-ammont ta’ EUR 19 għal kull azzjoni “kien għoli żżejjed” (premessa 253 tad-deċiżjoni kkontestata u punt 32 tar-risposta).
90 Għar-raġunijiet imressqa fil-punti 87 u 88 hawn fuq, ir-rikorrenti, jikkunsidraw li l-evalwazzjoni tal-valur tal-impriża ta’ HSH Nordbank, u, konsegwentement, il-prezz unitarju tal-azzjonijiet li jiffurmaw il-kapital tagħha, huma konformi mad-dritt.
91 Hemm bżonn issir dikjarazzjoni fuq kull wieħed mill-ħames argumenti mressqa fil-punt 88 hawn fuq, billi jiġi ppreċiżat li l-fatti bħala tali ma humiex ikkontestati.
92 Fir-rigward, fl-ewwel lok, tan-natura żbaljata tal-ipoteżi ta’ normalizzazzjoni tas-suq mill-2011, għandu jiġi rrilevat, l-ewwel nett, li l-Kummissjoni ġustament tfakkar, fil-punt 38 tar-risposta, li hija bl-ebda mod ma hija marbuta bir-regoli applikati mid-ditti tal-awditjar meta jkunu qed jagħmlu r-rapporti tagħhom. Sussegwentement, kuntrarjament għal dak li jaffermaw ir-rikorrenti, l-imsemmija regoli huma intiżi sabiex jipprevjenu ir-riskji, u għaldaqstant huma prudenti, ċirkustanzi li ġustament fakkret il-Kummissjoni fid-deċiżjoni kkontestata. Fl-aħħar nett, din l-ipoteżi setgħet effettivament tiġi kklassifikata bħala imprudenti fil-mument tal-iffissar tal-prezzijiet tal-azzjonijiet, peress li, minn naħa, mir-rapport ta’ evalwazzjoni jirriżulta li r-rata ta’ tkabbir mistennija fl-2009 u fl-2010 tikkorrispondi għal kollass (2009), imbagħad għal titjieb ħafif (2010), ċirustanza li ma kinitx tippermetti previżjoni għal ritorn ta’ tkabbir eknomiku normali fl-2011, u, min-naħa l-oħra, dan l-istess rapport ma fih ebda dikjarazzjoni jew raġunament li jsostni din l-istess l-ipoteżi, peress li jillimita ruħu li jindika li l-pjan tal-operat kien jipprevedi tali ritorn. Għaldaqstant, l-ewwel argument tar-rikorrenti għandu jiġi miċħud.
93 Fit-tieni lok, fir-rigward, tal-assenza ta’ teħid inkunsiderazzjoni, fil-kalkolu tal-prezz tal-ħruġ tal-azzjonijiet ġodda, il-miżuri ta’ ristrutturazzjoni u ta’ kumpens, għandu jiġi deċiż li huma l-awtoritajiet Ġermaniżi li kellhom, fil-mument ta’ adozzjoni tal-miżura tal-għajnuna li kienet tikkostitwixxi r-rikapitalizzazzjoni, li jantiċipaw l-eżami tal-Kummissjoni skont il-leġiżlazzjoni dwar l-għajnuna mill-Istat. Jekk huwa minnu li ċerti miżuri ta’ ristrutturazzjoni ġew proposti fir-rapport ta’ evalwazzjoni, dan kellu l-għan li jippermetti lil HSH Nordbank li jikkonforma ruħu biss għal-leġiżlazzjoni Ġermaniża, b’mod partikolari, fid-dawl tal-intervent mistenni mill-Fond Speċjali. Barra minn hekk, il-Kummissjoni enfasizzat ġustament, fil-premessa 252 tad-deċiżjoni kkontestata, li r-rapport ta’ evalwazzjoni stess jindika huwa stess in-neċessità li jiġu previsti miżuri ta’ ristrutturazzjoni u ta’ kumpens addizzjonali, mingħajr madankollu ma jinġibdu l-konsegwenzi fid-determinazzjoni tal-prezz unitarju tal-azzjonijiet ta’ HSH Nordbank.
94 Konsegwentement, l-azzjonisti minoritarji ta’ dan tal-aħħar, fosthom ir-rikorrenti, ma jistgħux jibbażaw argument mill-imsemmi rapport, a fortiori sabiex isostnu li huma ma setgħux jantiċipaw l-applikazzjoni ta’ regoli tad-dritt magħruf sew minnhom u li kellhom jittieħdu inkunsiderazzjoni mill-operaturi ekonomiċi prudenti u infurmati li kellhom ikunu huma fir-rigward tal-miżuri ta’ natura li taffettwa l-interessi tagħhom (ara, f’dan is-sens, is-sentenzi tal-21 ta’ Lulju 2011, Alcoa Trasformazioni vs Il-Kummissjoni, C‑194/09 P, Ġabra, EU:C:2011:497, punt 71, u tas-16 ta’ Ottubru 2014, Eurallumina vs Il-Kummissjoni, T‑308/11, EU:T:2014:894, punt 59).
95 Huwa wkoll żbaljat li r-rikorrenti jsostnu li t-teħid inkunsiderazzjoni tar-ristrutturazzjoni u tal-kumpens ma setax jaffettwa d-determinazzjoni tal-valur tal-impriża ta’ HSH Nordbank fl-assenza ta’ bejgħ bi prezz inqas mill-prezz tas-suq. Fil-fatt, kif sostniet ġustament il-Kummissjoni, l-istudju li qed jibbażaw ruħhom fuqu r-rikorrenti, li jidher fl-Anness A 3 tar-rikors, huwa bbażat fuq il-premessa li l-bejjiegħ jippreżerva l-possibbiltà li ma jbigħx, possibbiltà li, mid-definizzjoni tagħha stess, hija eskluża fil-każ ta’ pjan ta’ ristrutturazzjoni emendat ippreżentat mir-Repubblika Federali tal-Ġermanja, peress li din timplika l-obbligu ta’ bejgħ ta’ ċerti portafolli u oqsma ta’ attività f’terminu impost. Bl-istess mod, ma jistax jiġi sostnut li d-deċiżjoni minn HSH Nordbank tal-attivitajiet ġodda tagħha ma kellhiex effett fuq il-valur tal-impriża, peress li din id-deċiżjoni kellha bħala konsegwenza mekkanika t-tnaqqis kontinwat tal-istocks ibbażat fuq l-iskadenzi tal-attivi li jiffurmaw il-portfolli kkonċernati mill-imsemmija attivitajiet. Id-dikjarazzjoni tar-rikorrenti dwar l-assenza ta’ effett ta’ din id-deċiżjoni kienet rilevanti biss f’każ ta’ rendiment suffiċjenti tal-imsemmija attivi sabiex ikopru l-ispejjeż ta’ finanzjament tagħhom stess jew ta’ sostituzzjoni ta’ dawn l-attivitajiet b’oħrajn, iktar riċenti u suffiċjentement sostenibbli. Madankollu, ir-rikorrenti ma stabbilew bl-ebda mod li dawn il-kundizzjonijiet ġew sodisfatti. Għaldaqstant, anki t-tieni argument tar-rikorrenti għandu jiġi miċħud.
96 Fit-tielet lok, fir-rigward, tal-assenza ta’ teħid inkunsiderazzjoni tat-tnaqqis tar-rating ta’ HSH Nordbank minn aġenzija, għandha tinċaħad bħala ineżatta d-dikjarazzjoni tar-rikorrenti skont liema tali tnaqqis seta jibqa’ mingħajr effett biss fuq id-determinazzjoni tal-valur tal-impriża ta’ HSH Nordbank. Kuntrarjament, għandu jitfakkar li dawn ir-ratings għandhom bħala għan u, fil-maġġoranza tal-każijiet, bħala effett li jirriflettu bl-iktar mod preċiż possibbli l-valur ta’ impriża, u l-evoluzjoni permanenti ta’ dan il-valur.
97 Dak premess, in-nuqqas ta’ teħid inkunsiderazzjoni ta’ tnaqqis ta’ rating jista’ jiġi oġġettivament iġġustifikat mill-perspettiva ekonomika jekk l-impriża kkonċernata jkollha elementi li jinvalidaw ir-raġunijiet tal-imsemmi tnaqqis, pereżempju ratings oħra ta’ aġenziji li jagħtu opinjoni kuntrarja. Madankollu, f’dan il-każ, ir-rikorrenti jagħmlu riferiment għaż-żamma tar-rating A minn żewġ aġenziji oħra. Mill-fatti esposti fil-premessa 31 tad-deċiżjoni kkontestata jirriżulta li l-ewwel aġenzija naqqset ir-rating tagħha ta’ HSH Nordbank f’Mejju 2009, iż-żewġ aġenziji l-oħra għamlu l-istess ħaġa biss sena wara, f’Mejju u Lulju 2010. Madankollu, ir-ratings kollha kienu għad-dispożizzjoni tal-Kummissjoni, peress li r-rikapitalizzazzjoni u l-garanzija ġenerali ngħataw f’Mejju u f’Ġunju 2009 u l-proċedura formali ta’ investigazzjoni nfetħet fit-22 ta’ Ottubru 2009. Il-Kummissjoni tiġġustifika l-analiżi tagħha permezz tal-fatt li s-sempliċi tnaqqis tar-rating huwa biżżejjed, b’mod ġenerali, sabiex iżid l-ispiża tal-kreditu għall-impriża kkonċernata. Fis-seduta hija ppreċiżat, li, fil-mument tal-kriżi tas‑subprimes, il-ftit investituri li kien għad baqa’ kienu sensibbli għat-tnaqqis tar-rating, anki jekk aġenzija waħda tkun tat l-allarm. Għaldaqstant, skont il-Kummissjoni, l-ewwel teħid ta’ pożizzjoni f’din il-perspettiva, kellu importanza partikolari.
98 Mingħajr ma tiġi mminimizzata l-importanza ta’ dan l-aħħar argument, għandu jiġi madankollu miċħud. Fil-fatt, f’dan il-każ il-fiduċja li kellhom is-swieq, fis-sostenibbiltà tal-impriża, almenu sa’ Mejju 2010, kienet tirriżulta miż-żamma tar-rating tal-imsemmija impriża minn diversi aġenziji (f’dan il-każ, minn tnejn minn tliet aġenziji il-“kbar”). Konsegwentement, huwa żbaljat li l-Kummissjoni kkunsidrat li t-telf tar-rating “A” lejn ir-rating “BBB+” insostenn tar-raġunament tagħha li wassalha għall-konklużjoni li l-valur tal-impriża ta’ HSH Nordbank ġie sopravalutat.
99 L-argumenti l-oħra tar-rikorrenti għandhom jiġu eżaminati qabel jiġi ddeterminat l-effett ta’ din l-analiżi żbaljata fuq il-legalità tad-deċiżjoni kkontestata.
100 Fir-raba’ lok, fir-rigward tal-fatt li ġiet ikkunsidrata bħala miksuba, u ġiet eżegwita l-garanzija ġenerali, filwaqt li l-Kummissjoni kellha tiddeċiedi fuq il-kwistjoni ta’ jekk din tikkostitwixxix għajnuna mill-Istat u, jekk ikun il-każ, jekk din l-għajnuna kinitx kompatibbli mas-suq intern, ir-rikorrenti huma żbaljati meta jsostnu għandu jittieħed inkunsiderazzjoni ex ante ta’ din il-miżuri sabiex jiġi ddeterminat il-valur ekonomiku tal-impriża, peress li “id-dettalji li jirrigwardaw il-garanzija ġenerali, bħall-ispejjeż, l-ammont u t-tul, kienu diġà magħrufa” minn HSH Nordbank. Fil-fatt, il-fatt li l-kontenut ta’ dawn il-miżuri kien magħruf u li din il-kumpannija kienet informat lill-interlokuturi tagħha sabiex isserħilhom rashom fuq il-vijabbiltà ekonomika ma jippermetti bl-ebda mod li jiġi dedott li l-Kummissjoni kkunsidrat l-imsemmija miżuri bħala għajnuna mill-Istat kompatibbli mas-suq intern, barra minn hekk, bħalma huwa l-każ, b’riżerva għall-osservanza ta’ ċerti kundizzjonijiet. Fi kliem ieħor, kieku kien possibbli li jittieħdu inkunsiderazzjoni l-miżuri inkwistjoni bħala garanzija tal-vijabbiltà ekonomika ta’ HSH Nordbank, dan ma kienx madankollu jikkostitwixxi bażi legali rilevanti sabiex jiġu integrati bħala wieħed mill-parametri tad-determinazzjoni tal-valur ekonomiku tal-impriża qabel ir-rikonoxximent tal-legalità tal-imsemmijin miżuri fid-dawl tad-dritt tal-Unjoni. Affermazzjoni kuntrarja tneħħi l-essenza u tiċħad ir-raison d’être tal-proċedura applikabbli fil-qasam ta’ għajnuna mill-Istat.
101 Għandu wkoll tiġi kkunsidrata bħala irrilevanti id-dikjarazzjoni li l-Kummissjoni ma setgħetx fl-istess ħin tirrifjuta li tittieħed inkunsiderazzjoni l-garanzija ġenerali u teżiġi li jittieħdu inkunsiderazzjoni l-miżuri ta’ ristrutturazzjoni u ta’ kumpens. Għandu hawnhekk, jiġi enfasizzat li dawn tal-aħħar, bħaċ-ċessjoni ta’ portafolli jew ta’ partijiet ta’ attivitajiet, fi kwalunkwe każ, kienu jiġu imposti mis-suq u mill-banek, ladarba miksub il-prinċipju tal-vijabbiltà tal-impriża, sabiex tiżdied il-vijabbiltà ta’ din tal-aħħar. F’dan il-kuntest, kif ġustament fakkret il-Kummissjoni fil-kontroreplika tagħha, ir-rapport ta’ evalwazzjoni kellha bħala għan li jiġi ddeterminat il-valur ta’ HSH Nordbank mingħajr għajnuna, bil-għan li jiġu ffissati fuq din il‑bażi il-prezz tal-azzjonijiet intiżi speċifikament, sabiex jiffinanzjaw il-miżuri tal-għajnuna. Għaldaqstant huwa normali li HSH Nordbank ħa inkunsiderazzjoni, għad-determinazzjoni tal-valur tal-impriża, tal-limiti marbuta mal-proċeduri li operatur ekonomiku prudenti u infurmat kellu jipprevedi. Ma jistax jingħad l-istess fir-rigward tal-miżuri li huma s-suġġett tad-deċiżjoni kkontestata, li ma jikkorrispondux għal elementi tal-valur tal-impriża fis-suq, iżda jikkostitwixxu faċilitajiet eċċezzjonali intiżi sabiex jevitaw il-falliment ta’ din tal-aħħar u jippermettu l-istabbiliment tagħha mill-ġdid f’ċertu terminu. Għalhekk, mill-ġurisprudenza jirriżulta li skont il-Kommunikazzjoni tal-Kummissjoni intitolata “L-applikazzjoni ta’ regoli dwar l-għajnuna mill-Istat għal miżuri meħuda fejn jidħlu istituzzjonijiet finanzjarji fil-kuntest tal-kriżi finanzjarja preżenti” (ĠU 2008, C 270, p. 8), l-għoti ta’ garanzija mill-Istat għandu jitqies bħala miżura ta’ emerġenza u, għaldaqstant, neċessarjament temporanju, tali garanzija għandha neċessarjament ukoll tkun akkumpanjata minn miżuri ta’ ristrutturazzjoni jew ta’ likwidazzjoni tal-benefiċjarju (is-sentenza tal-5 ta’ Marzu 2015, Banco Privado Português u Massa Insolvente do Banco Privado Português, C‑667/13, Ġabra, EU:C:2015:151, punt 70). Barra dan, xejn ma jippermetti li jiġi ddikjarat li dawn il-miżuri jiġu kkunsidrati bħala legali mill-Kummissjoni, jiġifieri meqjusin bħala għajnuna mill-Istat, jew ikkunsidrati bħala għajnuna mill-Istat kompatibbli mas-suq intern. Barra minn hekk, huwa biss b’mod kundizzjonali li l-kompatibbiltà ta’ din l-għajnuna ġiet irrikonoxxuta, filwaqt li r-rikorrenti jikkontestaw dawn il-kundizzjonijiet. Għalhekk, għandu jiġi indikat mill-ġdid li, jekk kien loġiku u utli li HSH Nordbank kien jikkondividi mal-isħab kummerċjali tiegħu u mal-banek dik li kellha tkun is-sitwazzjoni finanzjarja ladarba tkun ingħatat il-garanzija ġenerali, din tal-aħħar ma setgħetx tittieħed inkunsiderazzjoni sabiex jiġi ddeterminat il-valur tal-azzjonijiet ġodda maħruġa fil-kuntest tar-rikapitalizzazzjoni mingħajr ma jiġi soprvalutat awtomatikament l-imsemmi valur.
102 Għaldaqstant, ir-raba’ argument tar-rikorrenti ma jistax jintlaqa’.
103 Fil-ħames u l-aħħar lok, fir-rigward, tan-natura mhux ġustifikata tat-tnaqqis tal-prezz ta’ ħruġ tal-azzjonijiet ġodda, ir-rikorrenti jsostnu li dan il-prezz huwa fir-realtà, ukoll baxx wisq, billi bbażaw ruħhom fuq il-prezz medju għal kull azzjoni ta’ EUR 23.50 li jirriżulta mir-rapport ta’ evalwazzjoni. Dan l-aħħar argument għandu jiġi analizzat, fil-prattika, bħala konklużjoni tal-erba’ argumenti preċedenti, għandu jiġi deċiż li, fid-dawl tal-assjem ta’ motivi miżmuma mill-Kummissjoni, b’eċċezzjoni għal dak dwar it-tnaqqis tar-rating minn waħda biss mit-tliet aġenziji l-iktar importanti, din l-istituzzjoni ħadet inkunsiderazzjoni l-informazzjoni kollha rilevanti u ma għamlitx l-iżball manifest ta’ evalwazzjoni billi kkunsidrat li l-valur ta’ EUR 19 għal kull azzjoni kien wisq għoli u kellu jiġi kkumpensat minn tqassim ġdid ta’ oneri bejn l-azzjonisti.
104 Għaldaqstant, anki t-tieni lment tar-rikorrenti għandu jiġi miċħud.
105 It-tielet nett, fir-rigward tal-motiv ibbażat fuq l-assenza ta’ teħid inkunsiderazzjoni tal-prestazzjonijiet minn qabel ipprovduti mir-rikorrenti fil-kuntest tat-tqassim tal‑oneri, għandu jiġi miċħud bħala ineffettiv. Fil-fatt, f’din il-kawża hija biss inkwistjoni d-deċiżjoni kkontestata (ċirkustanza li teskludi l-assjem tal-aġir tal-azzjonisti ta’ HSH Nordbank qabel ma dan iddeċieda li jirrikorri għall-intervent tal-awtoritajiet Ġermaniżi fil-kuntest tal-miżuri ta’ salvataġġ), mhux barra minn hekk bħala li tirrikonoxxi li l-miżuri inkwistjoni tal-għajnuna mill-Istat, iżda bħala li hija timponi fuq l-azzjonisti minoritarji ta’ HSH Nordbank ċertu numru ta’ kundizzjonijiet dwar tqassim mill-ġdid ta’ oneri bejn l-azzjonisti bil-għan li jirrendu l-għajnuna inkwistjoni kompatibbli mas-suq intern. Il-fatt li r-rikorrenti intervjenew, bħal wara kollox l-kumplament tal-azzjonisti l-oħra, preċedentement għar-rikapitalizzazzjoni jista’ biss jibqa’ mingħajr effett fuq l-evalwazzjoni tal-legalità tal-imsemmija kundizzjonijiet. Għall-finijiet ta’ kompletezza, għandu jiġi indikat, kif għamlet il-Kummissjoni, li peress li ż-żieda ta’ kapital ġie deċiż fl-2008, l-azzjonisti ta’ HSH Nordbank kien qed jibbażaw ruħhom fuq il-fatt li l-investiment tagħhom kien se jħallihom profitt. Huma kienu qed jikkunsidraw, fil-fatt, li dan kien se joħroġ mill-kriżi finanzjarja mingħajr problemi u indikaw għalhekk lill-Kummissjoni li aġixxew konformement mal-prinċipju tal-investitur ekonomiku li jopera fil-kundizzjonijiet ta’ suq, kunsiderazzjoni li magħha kienet qed taqbel il-Kummissjoni (ara premessa 25 tad-deċiżjoni kkontestata). Konsegwentement, anki jekk jiġi preżunt li dan il-motiv huwa rilevanti, xorta għandu jiġi miċħud bħala infondat.
– Fuq il-ksur tal-prinċipju ta’ proporzjonalità fir-rigward tat-tqassim mill-ġdid tal-oneri
106 Permezz tas-seba’ motiv tal-ewwel parti tar-rikors tagħhom, ir-rikorrenti jsostnu li l-prinċipju ta’ proporzjonalità ġie miksur, peress li l-Kummissjoni, minn naħa, naqset milli tivverifika jekk il-prinċipju ġiex osservat fid-dawl ta’ tqassim ġdid tal-oneri li jirriżultaw mid-deċiżjoni kkontestata u, min-naħa l-oħra, hija effettivament kisret l-imsemmi prinċipju billi imponiet fuqhom il-pagament ta’ ammont f’daqqa.
107 L-ewwel nett, għandu jiġi osservat li, l-ewwel parti tal-motiv huwa żbaljat fil-fatt.
108 Għalhekk, il-Kummissjoni tirrileva li qabel ma tiġġustifika r-rikors għall-kundizzjonijiet imposti fuq l-azzjonisti minoritarji, li “l-pjan ta’ ristrutturar modifikat fih miżuri addizzjonali li jtejbu konsiderevolment il-kondiviżjoni tal-piżijiet mill-azzjonisti minoritarji” (premessa 258 tad-deċiżjoni kkontestata), li “il-miżuri addizzjonali dwar ir-remunerazzjoni tal-irpar mir-riskju imposti mill-Kummissjoni […] se jżidu l-grad tal-kondiviżjoni tal-piżijiet” (premessa 259 tad-deċiżjoni kkontestata) u li “il-kondiviżjoni tal-piżijiet mill-azzjonisti minoritarji se tkun imtejba ulterjorment permezz tar-restrizzjoni fuq ir-remunerazzjoni tal-istrumenti tal-kapital” (premessa 260 tad-deċiżjoni kkontestata). Barra dan, hija tfakkar li, madankollu, fid-dawl tal-għan li jikkonsisti fil-“kondiviżjoni tal-piżijiet mill-azzjonisti minoritarji” (premessa 261 tad-deċiżjoni kkontestata), il-miżuri ta’ għajnuna inkwistjoni għandhom jiġu ddikjarati inkompatibbli mas-suq intern jekk xi dispożizzjonijiet ġodda li jtejbu s-sehem tal-azzjonisti minoritarji fit-tqassim tal-oneru ma jkunux jistgħu jiġu deċiżi. Hija espressament tenfasizza, fil-premessa 262 tad-deċiżjoni kkontestata, li projbizzjoni ta’ ħlas ta’ dividendi għandha “tkun proporzjonali, [...] għandha tkun limitata”. Fil-premessa 263 tad-deċiżjoni kkontestata, hija trid, fi kliemha stess, “kontribuzzjoni proprja adegwata u kondiviżjoni tal-piżijiet”, li titraduċi ruħha impliċitament, iżda neċessarjament, fil-fatt li l-prinċipju ta’ proporzjonalità ġie meħud inkunsiderazzjoni mill-Kummissjoni fil-mument tal-adozzjoni tad-deċiżjoni kkontestata. Huwa għaldaqstant mhux eżatt li din l-istituzzjoni naqset milli teżamina jekk l-imsemmi prinċipju ġiex osservat.
109 It-tieni parti tal-motiv għandha tiġi miċħuda għar-raġunijiet li ġejjin.
110 Il-Kummissjoni oġġezzjonat, kemm fl-espożizzjonjiet bil-miktub tagħha kif ukoll matul is-seduta, li r-rikorrenti ma humiex fondati meta jikkontestaw miżuri li, essenzjalment, iqegħduhom f’sitwazzjoni iktar favorevoli minn dik li kienet tirriżulta fl-assenza tal-awtorizzazzjoni tal-għajnuna. Madankollu, peress li ġie stabbilit l-interess ġuridiku tar-rikorrenti fil-kundizzjonijiet iddefiniti fil-punti 56 sa 60 hawn fuq, l-eżami tal-legalità tal-kundizzjonijiet imposti mill-Kummissjoni – u, b’mod partikolari, l-eżami tal-osservanza tagħhom tal-prinċipju ta’ proporzjonalità – għandha titwettaq mill-qorti tal-Unjoni, skont, minn naħa, il-motivi mqajma mir-rikorrenti u ddikjarati ammissibbli u rilevanti, kif ukoll, min-naħa l-oħra, il-motivi ta’ ordni pubbliku.
111 Fir-rigward tal-mertu, jidher li dan il-prinċipju ġie osservat mill-Kummissjoni f’dan il-każ, kuntrarjament għal dak li jsostnu r-rikorrenti, b’mod evażiv. Il-Kummissjoni la naqset li tenumera sa fejn l-azzjonisti minoritarji ma kellhomx biżżejjed sehem fit-tqassim tal-oneri u lanqas li tiddetermina liema kien l-ammont ta’ oneri tal-azzjonisti li rriżulta fil-pagament ta’ ammont f’daqqa f’forma ta’ azzjonijiet.
112 F’dan ir-rigward, kif ġie indikat b’mod rilevanti fir-risposta, għandu jiġi rrilevat li l-kwantifikazzjoni tal-insuffiċjenza ta’ parteċipazzjoni fit-tqassim tal-oneri tal-azzjonisti minoritarji jirriżulta b’mod ċar mill-qari flimkien tal-premessi 40 u 253 tad-deċiżjoni kkontestata, jiġifieri għal dak li jirrigwarda d-differenza bejn il-prezz unitarju ta’ EUR 19 għal kull azzjoni effettivament ikkunsidrata f’dan il-każ u dak rettifikat mill-Kummissjoni (EUR 9.1, jiġifieri EUR 13.6 meta jitnaqqas il-benefiċċju tal-garanzija ġenerali, bi tnaqqis ta’ EUR 4.5 fid-dawl tal-kunsiderazzjonijiet li jidhru fil-premessa 40 tad-deċiżjoni kkontestata, dwar it-tnaqqis tal-prezz ta’ ħruġ ta’ azzjonijiet ġodda tad-dividend ta’ 10 % mhux likwidati matul il-perijodu 2009-2012). F’dak li jirrigwarda l-valur tal-pagament ta’ ammont f’daqqa f’forma ta’ azzjonijiet, il-premessa 196 tad-deċiżjoni kkontestata jipprovdi d-dettalji neċessarji lir-rikorrenti.
113 Għaldaqstant ma hemm ebda dubju li l-Kummissjoni osservat sew il-prinċipju ta’ proporzjonalità.
Fuq il-motivi “speċifiċi” tal-ewwel parti tar-rikors
114 It-tieni nett, għandhom jiġu eżaminati l-mezzi li jistgħu jiġu kklassifikati bħala “speċifiċi”, iżda, hawnhekk ukoll, biss sa fejn dawn jirrigwardaw il-pagament ta’ ammont f’daqqa.
115 F’dan ir-rigward, is-sitt motiv, ibbażat fuq li l-Kummissjoni kisret l-Artikolu 7(4) tar-Regolament Nru 659/1999 u l-Kommunikazzjoni tagħha li Kummissjoni dwar it-trattament ta’ assi indeboliti fis-settur bankarju tal-Komunità Ewropea (ĠU 2009, C 72, p. 1) li tipprevedi għad-deċiżjoni kkontestata l-kundizzjonijiet u l-obbligi li ma kinux marbuta mar-ristrutturazzjoni ta’ HSH Nordbank, iżda li kienu jikkostitwixxu awtorizzazzjoni kundizzjonali b’għajnuna indiretta moħbija, hija, fir-realtà, esklużivament diretta kontra l-pagament ta’ ammont f’daqqa. F’dan ir-rigward, għandhom jitfakkru ċertu numru ta kunsiderazzjonijiet.
116 Il-pagament ta’ ammont f’daqqa ġie kkunsidrat fil-premessi 245 sa 259 tad-deċiżjoni kkontestata, taħt it-taqsima intitolata “Il-kondiviżjoni tal-piżijiet minn azzjonisti minoritarji”. Il-Kummissjoni tirreferi għall-elementi li jidhru fid-deċiżjoni ta’ ftuħ tal-proċedura formali ta’ investigazzjoni (premessa 245 tad-deċiżjoni kkontestata), qabel ma tirrifjuta l-argumenti tar-Repubblika Federali tal-Ġermanja u tal-partijiet l-oħra kkonċernati, fosthom l-azzjonisti minoritarji (jiġifieri l-assoċjazzjonijiet tal-banek tat-tfaddil ta’ Schleswig-Holstein u l-kumpanniji assistiti minn JC Flowers & Co., fosthom ir-rikorrenti).
117 Skont il-Kummissjoni, l-azzjonijiet miżmuma mill-azzjonisti minoritarji li ma ħadux sehem fir-rikapitalizzazzjoni ġew dilwiti b’mod insuffiċjenti, fi kliem ieħor il-prezz unitarju tagħhom kien għoli wisq, minħabba tqassim tal-oneri adegwat fil-kuntest tas-salvataġġ ta’ HSH Nordbank, li kien jippermetti li l-miżuri ta’ għajnuna jiġu kkunsidrati bħala kompatibbli mas-suq intern. Hija tqis ukoll li l-vantaġġ indirettament konferit lill-azzjonisti minoritarji, mill-assenza tal-kundizzjonijiet li jidhru fid-deċiżjoni kkontestata seta’ fih innifsu jitqies bħala għajnuna mill-Istat, sa fejn, jekk il-prezz tal-azzjonijiet kien ġie ffissat korrettament, l-azzjonisti pubbliċi (jiġifieri l-Länder ta’ Hambourg u ta’ Schleswig-Holstein) kienu jibbenefikaw minn sehem addizzjonali fil-kapital ta’ HSH Nordbank, li huma kienu rrifjutaw (premessi 247 u 248 tad-deċiżjoni kkontestata).
118 Il-Kummissjoni tiċħad ukoll l-argumenti tar-Repubblika Federali tal-Ġermanja u tal-azzjonisti minoritarji li jirrigwardaw ir-rilevanza tal-evalwazzjoni inizjali tal-prezz u tan-numru tal-azzjonijiet. Skont dawn il-partijiet, il-parametri inkwistjoni, stabbiliti abbażi tar-rapport ta’ evalwazzjoni, kienu rilevanti, filwaqt li l-Kummissjoni tqis li l-ommissjoni ta’ ċertu numru ta’ aspetti fir-rapport wassal għal sopravalutazzjoni tal-prezz ta’ kull azzjoni fil-mument tar-rikapitalizzazzjoni (premessi 249 u 250 tad-deċiżjoni kkontestata). B’mod iktar partikolari, il-Kummissjoni tesprimi n-nuqqas ta’ qbil tagħha maż-żewġ ipoteżijiet kkunsidrati fir-rapport ta’ evalwazzjoni sabiex jiġi ffissat il-preżż unitarju tal-azzjonijiet (premessi 251 u 252 tad-deċiżjoni kkontestata), dik tan-normalizzazzjoni tas-swieq fl-2011 u dik tal-irkupru tar-rating A mal-aġenziji tar-rating (fl-2009, HSH Nordbank kienet id-deklassifikata għar-rating BBB+ bi prospett negattiv), li hija tqis bħala ottimista b’mod irraġonevoli.
119 Minn dan hija tiddeduċi n-neċessità ta’ korrezzjoni bl-intermedjazzjoni tal-pagament ta’ ammont f’daqqa, sabiex tikseb il-grad mixtieq ta’ dilwizzjoni tas-sehem tal-azzjonisti minoritarji fil-kapital ta’ HSH Nordbank (premessa 259 tad-deċiżjoni kkontestata).
120 Ir-rikorrenti jargumentaw, fil-kuntest tas-sitt motiv tagħhom, li l-pagament ta’ ammont f’daqqa, bħala oneru fuq azzjonisti minoritarji, li huma jiffurmaw parti minnhom, ma huwiex ta’ natura li jikkostitwixxi kontribuzzjoni ta’ HSH Nordbank fir-rimbors tal-element ta’ għajnuna kkunsidrat bħala inkompatibbli fl-istat, mas-suq intern fil-premessa 209 tad-deċiżjoni kkontestata. Huma jikkunsidraw li l-miżuri adottati ma jikkostitwixxux fluss ta’ ħlas lura lil min jgħati l-għajnuna.
121 Il-Kummissjoni tfakkar b’mod rilevanti li HSH Finanzfonds “taqdi rwol doppju, ta’ azzjonist ta’ […] HSH Nordbank, minn naħa, u ta’ dak li jagħti l-għajnuna min-naħa l-oħra.” F’dan il-kuntest, fil-kuntest tal-pagament ta’ ammont f’daqqa, EUR 500 miljun ġew imħallsa lil HSH Finanzfonds minn HSH Nordbank, billi dawn fl-istess ħin jitnaqqsu mill-attiv ta’ dan tal-aħħar. Din is-somma ġiet imħallsa taħt forma ta’ azzjonijiet, iż-żieda ta’ kapital seħħet proporzjonalment. Minn dan jirriżulta li l-attiv ta’ HSH Finanzfonds żdied b’EUR 500 miljun wara din l-operazzjoni u li, peress li HSH Nordbank kellu l-istess somma meħuda mill-attivi (qabel ma din ġiet reintegrata fil-kapital soċjali tiegħu), l-azzjonisti kollha kellhom l-valur ta’ kull azzjoni tas-sehem tagħhom fi ħdan l-imsemmi kapital imnaqqas.
122 Jekk huwa minnu, konsegwentement, li l-Kummissjoni kisbet li l-kapital investit mill-azzjonisti minoritarji, fosthom ir-rikorrenti, kien sostna parti mit-telf, bil-għan li jippermetti tqassim tal-oneri bejn l-azzjonisti minoritarji u l-azzjonista maġġoritarju HSH Finanzfonds, ir-rikorrenti ma humiex fondati li jsostnu li din ir-ridistribuzzjoni kienet mhux ġustifikata, kif ġie deċiż fil-punt 113 hawn fuq. Barra dan, kuntrarjament għad-dikjarazzjonijiet ta’ dawn tal-aħħar, il-pagament ta’ ammont f’daqqa jipproduċi effetti fuq l-azzjonisti kollha u mhux biss fuq kategorija speċifika ta’ azzjonisti, anki jekk iċ-ċirkostanza li l-azzjonista maġġoritarju, li, bħala tali, jikkontribwixxi għaldaqstant huwa wkoll għar-ridistribuzzjoni tal-ammont ta’ EUR 500 miljun skont il-valur tal-azzjonijiet li kellu diġà, huwa wkoll il-benefiċjarju tal-azzjonijiet ġodda maħruġa, tista’ tagħti l-impressjoni ta’ nuqqas ta’ ugwaljanza fit-trattament. Madankollu, hija esklużivament viżjoni distorta tal-pagament ta’ ammont f’daqqa, peress li hija biss fil-kwalità tagħha ta’ dik li tagħti l-għajnuna ppenalizzata mis-sopravalutazzjoni tal-valur tal-impriża li HSH Finanzfonds irċiviet l-azzjonijiet ġodda, u mhux fil-kwalità tagħha ta’ azzjonista. Kif enfasizzat ġustament il-Kummissjoni, kien ikun possibbli, sabiex jerġa’ jinħoloq il-bilanċ li jinħoloq organu ġdid stabbilit bid-dritt pubbliku li ma jkunx azzjonista, iżda biss destinatarju tal-kapital, u kien iseħħ għalhekk, li jkun hemm l-istess sehem tal-oneri bejn l-azzjonisti kollha favur l-entità li tat l-għajnuna, irrappreżentata mill-imsemmi organu.
123 Għaldaqstant, għandu jiġi deċiż li l-pagament ta’ ammont f’daqqa, minkejja li għandu bħala konsegwenza ekonomika li jnaqqas il-valur tas-sehem tal-azzjonisti minoritarji fi ħdan il-kapital ta’ HSH Nordbank, huwa madankollu legalment leġittimu peress li dan jorbtu mal-isforz proporzjonali ma’ dak tal-azzjonisti pubbliċi fil-mument tar-rikapitalizzazzjoni, b’tali mod li l-azzjonisti minoritarji ma jibbenefikawx indirettament minn għajnuna u li l-miżuri inkwistjoni jistgħu jiġu ddikjarati kompatibbli mas-suq intern.
124 Is-sitt motiv tal-ewwel parti tar-rikors għandu għaldaqstant jiġi miċħud.
125 Fil-kuntest tat-tmien motiv tal-ewwel parti tar-rikors, ir-rikorrenti jinvokaw tliet deċiżjonijiet tal-Kummissjoni.
126 F’dan ir-rigward, għandu jitfakkar li, skont ġurisprudenza stabbilita, il-prassi deċiżjonali preċedenti tal-Kummissjoni ma tistax taffettwa l-validità ta’ deċiżjoni sussegwenti, li tista’ tiġi evalwata biss fid-dawl tar-regoli oġġettivi tat-Trattat (is-sentenzi tal-20 ta’ Mejju 2010, Todaro Nunziatina & C., C‑138/09, Ġabra, EU:C:2010:291, punt 21, u Eurallumina vs Il-Kummissjoni, punt 94 iktar ’il fuq, EU:T:2014:894, punt 80).
127 Għall-finijiet ta’ kompletezza, għandhom jiġu eżaminati l-elementi li ġejjin.
128 Fir-rigward tal-paragun mad-deċiżjoni tal-Kummissjoni tas-7 ta’ Mejju 2009, ir-rikorrenti jinvokaw il-fatt li l-grupp Ġenerali, li ma ħax sehem fiż-żieda tal-kapital, lanqas biss kien kostrett li jikkontribwixxi għall-oneri, “għajr għas-sospensjoni ta’ eventwali dividendi matul żewġ eżerċizzji”. Minn dan għandu jiġi dedott li dan l-ewwel paragun jirrigwarda għalhekk, fir-realtà, biss il-fondatezza tal-pagament ta’ ammont f’daqqa. Peress li din il-fondatezza ġiet stabbilita matul l-eżami tas-sitt motiv, tali paragun huwa ddestinat li ma jirnexxix.
129 It-tieni paragun għandu jsir skont l-istess premessa impliċita, ir-rikorrenti jsostnu li, f’din il-kawża li fiha ċerti azzjonisti ma ħadux sehem fiż-żieda tal-kapital, l-istqarrija għall-istampa tal-Kummissjoni “ma (kinitx) tippermetti(...) li ssir taf jekk (l-imsemmija) azzjonisti (kienux) ipparteċipaw fit-tqassim tal-oneri permezz ta’ sempliċi projbizzjoni ta’ dividendi jew billi ġew imposti fuqhom oneri addizzjonali”
130 Fil-kuntest tat-tielet paragun, ir-rikorrenti jfakkru li l-Kummissjoni kienet tal-fehma li, fil-kawża li wasslet għad-deċiżjoni tal-Kummissjoni, tad-9 ta’ Diċembru 2011, li tirrigwarda l-għajnuna mill-Istat SA.31883 (ex N 516/10), “il-banek ta’ tfaddil tal-Bavarja jistgħu jsostnu oneru addizzjonali peress li huma ma jirċevux iktar remunerazzjoni annwali għas-sehem tagħhom passiv u li huma jkollhom jirrinunzjaw għall-ħlas tad-dividendi minħabba l-projbizzjoni ta’ dawn tal-aħħar” u jqisu li dawn l-oneri “ma humiex paragunabbli mal-oneri li l-azzjonisti minoritarji ta’ HSH Nordbank huma obbligati li jsostnu minħabba l-fatt tal-pagament ta’ ammont f’daqqa u tal-limitazzjoni tad-dividendi”.
131 F’dan il-każ, ma hijiex l-illegalità tal-projbizzjoni, sussegwentement tal-limitazzjoni, tad-distribuzzjoni tad-dividendi li hija kkontestata bħala tali, peress li din il-kontestazzjoni, fi kwalunkwe każ, hija ammissibbli f’dan il-każ, kif ġie stabbilit fil-punt 65 hawn fuq, iżda l-illegalità li tirriżulta miż-żieda tagħhom mal-oneru li jirrappreżenta l-pagament ta’ ammont f’daqqa. Konsegwentement, għall-istess motivi relatati mal-ewwel paragun, it-tieni u t-tielet paraguni ma jistgħux jirnexxu. Fi kwalunkwe każ, ir-rikorrenti ma jurux li din iż-żieda hija vvizzjata minn żball manifest ta’ evalwazzjoni jew li hija tikser il-prinċipju ta’ proporzjonalità, peress li l-imsemmi prinċipju f’dan il-każ ġie osservat, kif jirrżulta mill-konklużjoni li tidher fil-punt 113 hawn fuq.
132 Sussegwentement, it-tmien motiv tal-ewwel parti tar-rikors għandha tiġi miċħuda.
133 Komplessivament, ir-rikorrenti ma stabbilewx li pagament ta’ ammont f’daqqa, li kellu biss bħala għan, kif ġustament tenfasizza l-Kummissjoni, li jagħti l-għajnuna mill-Istat kompatibbli mas-suq intern, kien jikkostitwixxi kundizzjoni sproporzjonata u li tikser il-prinċipju ta’ ugwaljanza fit-trattament.
134 Konsegwentement, ir-rikors għandu jiġi miċħud bħala parzjalment, inammissibbli u, parzjalment infondat.
135 Skont l-Artikolu 134(1) tar-Regoli tal-Proċedura, peress li r-rikorrenti tilfu, hemm lok li jiġu kkundannati jbatu l-ispejjeż, skont it-talbiet tal-Kummissjoni.
2) HSH Investment Holdings Coinvest-C Sàrl u HSH Investment Holdings FSO Sàrl huma kkundannati għall-ispejjeż.
Mogħtija f’qorti bil-miftuħ fil-Lussemburgu, fit-12 ta’ Novembru 2015.