Source: http://bustler.de/gesetze.aspx?gesetz=DerivateV
Timestamp: 2017-12-14 02:20:23
Document Index: 204716131

Matched Legal Cases: ['§ 1', '§ 1', '§ 1', '§ 1', '§ 1', '§ 1', '§ 2', '§ 2', '§ 2', '§ 2', '§ 2', '§ 2', '§ 2', '§ 2', '§ 2', '§ 2', '§ 3', '§ 3', '§ 3', '§ 3', '§ 3', '§ 4', '§ 4', '§ 4', '§ 4', '§ 5', '§ 5', '§ 197', '§ 5', '§ 5', '§ 5', '§ 7', '§ 15', '§ 5', '§ 5', '§ 5', '§ 5', '§ 5', '§ 5', '§ 5', '§ 5', '§ 6', '§ 6', '§ 7', '§ 6', '§ 197', '§ 102', '§ 136', '§ 6', '§ 7', '§ 7', '§ 7', '§ 7', '§ 8', '§ 8', '§ 7', '§ 7', '§ 8', '§ 5', '§ 8', '§ 8', '§ 9', '§ 9', '§ 9', '§ 9', '§ 9', '§ 9', '§ 9', '§ 9', '§ 9', '§ 9', '§ 9', '§ 9', '§ 9', '§ 102', '§ 136', '§ 9', '§ 10', '§ 10', '§ 10', '§ 10', '§ 10', '§ 10', '§ 10', '§ 10', '§ 102', '§ 136', '§ 10', '§ 10', '§ 11', '§ 11', '§ 11', '§ 11', '§ 11', '§ 11', '§ 11', '§ 11', '§ 7', '§ 11', '§ 10', '§ 12', '§ 12', '§ 12', '§ 12', '§ 12', '§ 12', '§ 12', '§ 12', '§ 12', '§ 12', '§ 13', '§ 13', '§ 13', '§ 13', '§ 13', '§ 13', '§ 13', '§ 13', '§ 13', '§ 13', '§ 13', '§ 13', '§ 13', '§ 11', '§ 13', '§ 13', '§ 13', '§ 13', '§ 13', '§ 13', '§ 13', '§ 13', '§ 13', '§ 13', '§ 13', '§ 14', '§ 28', '§ 13', '§ 14', '§ 14', '§ 14', '§ 14', '§ 14', '§ 14', '§ 11', '§ 11', '§ 14', '§ 15', '§ 15', '§ 15', '§ 16', '§ 16', '§ 16', '§ 16', '§ 16', '§ 16', '§ 19', '§ 16', '§ 19', '§ 16', '§ 19', '§ 193', '§ 16', '§ 16', '§ 16', '§ 16', '§ 16', '§ 16', '§ 16', '§ 16', '§ 193', '§ 16', '§ 16', '§ 16', '§ 16', '§ 16', '§ 16', '§ 16', '§ 16', '§ 16', '§ 16', '§ 16', '§ 16', '§ 16', '§ 16', '§ 16', '§ 16', '§ 16', '§ 16', '§ 16', '§ 16', '§ 16', '§ 16', '§ 16', '§ 16', '§ 17', '§ 17', '§ 17', '§ 17', '§ 17', '§ 17', '§ 18', '§ 18', '§ 18', '§ 19', '§ 19', '§ 16', '§ 19', '§ 19', '§ 193', '§ 19', '§ 16', '§ 19', '§ 19', '§ 19', '§ 19', '§ 19', '§ 19', '§ 19', '§ 19', '§ 19', '§ 19', '§ 19', '§ 19', '§ 19', '§ 20', '§ 19', '§ 20', '§ 20', '§ 20', '§ 20', '§ 20', '§ 16', '§ 20', '§ 20', '§ 20', '§ 20', '§ 20', '§ 20', '§ 20', '§ 20', '§ 20', '§ 20', '§ 20', '§ 20', '§ 21', '§ 21', '§ 200', '§ 203', '§ 16', '§ 21', '§ 21', '§ 21', '§ 21', '§ 22', '§ 22', '§ 22', '§ 22', '§ 22', '§ 22', '§ 22', '§ 22', '§ 22', '§ 22', '§ 23', '§ 23', '§ 23', '§ 24', '§ 24', '§ 23', '§ 16', '§ 24', '§ 23', '§ 16', '§ 24', '§ 19', '§ 24', '§ 23', '§ 24', '§ 24', '§ 24', '§ 24', '§ 24', '§ 25', '§ 25', '§ 25', '§ 25', '§ 24', '§ 25', '§ 36', '§ 25', '§ 29', '§ 25', '§ 26', '§ 26', '§ 26', '§ 26', '§ 26', '§ 26', '§ 26', '§ 26', '§ 26', '§ 26', '§ 26', '§ 221', '§ 26', '§ 284', '§ 26', '§ 26', '§ 27', '§ 27', '§ 27', '§ 27', '§ 27', '§ 200', '§ 27', '§ 284', '§ 27', '§ 282', '§ 27', '§ 27', '§ 27', '§ 27', '§ 27', '§ 27', '§ 27', '§ 27', '§ 27', '§ 27', '§ 27', '§ 27', '§ 27', '§ 27', '§ 27', '§ 27', '§ 27', '§ 27', '§ 27', '§ 27', '§ 27', '§ 27', '§ 284', '§ 27', '§ 27', '§ 27', '§ 27', '§ 27', '§ 27', '§ 27', '§ 27', '§ 27', '§ 27', '§ 206', '§ 27', '§ 284', '§ 27', '§ 27', '§ 27', '§ 32', '§ 27', '§ 27', '§ 27', '§ 27', '§ 27', '§ 27', '§ 27', '§ 28', '§ 28', '§ 30', '§ 28', '§ 29', '§ 28', '§ 28', '§ 28', '§ 28', '§ 28', '§ 28', '§ 29', '§ 29', '§ 29', '§ 5', '§ 29', '§ 29', '§ 30', '§ 30', '§ 30', '§ 30', '§ 30', '§ 31', '§ 31', '§ 31', '§ 31', '§ 31', '§ 31', '§ 31', '§ 102', '§ 136', '§ 29', '§ 30', '§ 31', '§ 28', '§ 32', '§ 32', '§ 32', '§ 31', '§ 32', '§ 32', '§ 32', '§ 32', '§ 32', '§ 33', '§ 33', '§ 33', '§ 16', '§ 23', '§ 16', '§ 33', '§ 34', '§ 34', '§ 34', '§ 34', '§ 34', '§ 34', '§ 34', '§ 34', '§ 34', '§ 34', '§ 34', '§ 102', '§ 136', '§ 34', '§ 35', '§ 35', '§ 35', '§ 35', '§ 35', '§ 35', '§ 35', '§ 35', '§ 35', '§ 35', '§ 35', '§ 35', '§ 35', '§ 165', '§ 35', '§ 35', '§ 35', '§ 35', '§ 35', '§ 35', '§ 35', '§ 35', '§ 35', '§ 165', '§ 35', '§ 35', '§ 27', '§ 35', '§ 35', '§ 35', '§ 35', '§ 35', '§ 35', '§ 36', '§ 36', '§ 37', '§ 37', '§ 37', '§ 37', '§ 37', '§ 37', '§ 37', '§ 37', '§ 37', '§ 37', '§ 37', '§ 37', '§ 7', '§ 37', '§ 37', '§ 10', '§ 11', '§ 37', '§ 37', '§ 37', '§ 27', '§ 37', '§ 38', '§ 38', '§ 38', '§ 214', '§ 284', '§ 38', '§ 38', '§ 38', '§ 38', '§ 38', '§ 38', '§ 38', '§ 39', '§ 39', '§ 39', '§ 39', '§ 40', '§ 40', '§ 345', '§ 40', '§ 355', '§ 40', '§ 355', '§ 40', '§ 41', '§ 41', '§ 41']

DerivateV | Verordnung über Risikomanagement und Risikomessung beim Ei
vom 16. Juli 2013 (BGBl. I S. 2463), die durch Artikel 1 der Verordnung vom 26. Februar 2015 (BGBl. I S. 181) geändert worden ist
§ 1 DerivateV
§ 1 Abs. 1 Satz 1 DerivateV
§ 1 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 DerivateV
§ 1 Abs. 1 Satz 1 Nr. 2 DerivateV
§ 1 Abs. 1 Satz 1 Nr. 3 DerivateV
§ 1 Abs. 2 Satz 1 DerivateV
§ 2 DerivateV
§ 2 Abs. 1 Satz 1 DerivateV
§ 2 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 DerivateV
§ 2 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 lit. a DerivateV
§ 2 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 lit. b DerivateV
§ 2 Abs. 1 Satz 1 Nr. 2 DerivateV
§ 2 Abs. 2 Satz 1 DerivateV
§ 2 Abs. 2 Satz 1 Nr. 1 DerivateV
§ 2 Abs. 2 Satz 1 Nr. 2 DerivateV
§ 2 Abs. 3 Satz 1 DerivateV
§ 3 DerivateV
§ 3 Abs. 1 Satz 1 DerivateV
§ 3 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 DerivateV
§ 3 Abs. 1 Satz 1 Nr. 2 DerivateV
§ 3 Abs. 2 Satz 1 DerivateV
§ 4 DerivateV
§ 4 Abs. 1 Satz 1 DerivateV
(1) 1Die Kapitalverwaltungsgesellschaft hat insbesondere für Geschäfte, bei denen Interessenkonflikte nicht auszuschließen sind, zum Beispiel Geschäfte mit dem Mutter-, Schwester- oder Tochterunternehmen, durch ein angemessenes Kontrollverfahren sicherzustellen, dass diese Geschäfte zu marktgerechten Konditionen abgeschlossen werden.
§ 4 Abs. 1 Satz 2 DerivateV
2Das festgelegte Kontrollverfahren ist von der Kapitalverwaltungsgesellschaft zu dokumentieren.
§ 4 Abs. 2 Satz 1 DerivateV
§ 5 DerivateV
§ 5 Abs. 1 Satz 1 DerivateV
(1) 1Die Kapitalverwaltungsgesellschaft hat die Auslastung der nach § 197 Absatz 2 des Kapitalanlagegesetzbuches festgesetzten Marktrisikogrenze für den Einsatz von Derivaten (Grenzauslastung) mindestens auf täglicher Basis zu ermitteln.
§ 5 Abs. 1 Satz 2 DerivateV
2Die Marktrisikogrenze muss laufend eingehalten werden.
§ 5 Abs. 1 Satz 3 DerivateV
3Abhängig von der Anlagestrategie kann auch eine untertägige Berechnung der Auslastung notwendig sein.
§ 5 Abs. 2 Satz 1 DerivateV
(2) 1Zur Ermittlung der Grenzauslastung kann das Marktrisiko des Investmentvermögens oder der Investitionsgrad durch Leverage herangezogen werden; hierbei ist entweder der qualifizierte Ansatz nach den §§ 7 bis 14 oder der einfache Ansatz nach den §§ 15 bis 22 anzuwenden.
§ 5 Abs. 2 Satz 2 DerivateV
2Die Methode ist in eigener Verantwortung auf Basis der Analyse des Risikoprofils des Investmentvermögens einschließlich der eingesetzten Derivate zu wählen.
§ 5 Abs. 2 Satz 3 DerivateV
3Die gewählte Methode muss der verfolgten Anlagestrategie sowie der Art und Komplexität der eingesetzten Derivate und deren Anteil im Investmentvermögen angemessen sein.
§ 5 Abs. 2 Satz 4 DerivateV
4Die Anwendung des einfachen Ansatzes befreit die Kapitalverwaltungsgesellschaft nicht von der Verpflichtung zur Implementierung eines angemessenen Risikomanagementprozesses einschließlich Risikomessung und Begrenzung.
§ 5 Abs. 2 Satz 5 DerivateV
5Bei Anwendung des qualifizierten Ansatzes ist zusätzlich regelmäßig der Leverage des Investmentvermögens zu überwachen und sind darüber hinaus, soweit angemessen, weitere Risikokennziffern unter Berücksichtigung des Risikoprofils und der Anlagestrategie des jeweiligen Investmentvermögens zu nutzen.
§ 5 Abs. 3 Satz 1 DerivateV
§ 5 Abs. 3 Satz 1 Nr. 1 DerivateV
§ 5 Abs. 3 Satz 1 Nr. 2 DerivateV
§ 5 Abs. 3 Satz 1 Nr. 3 DerivateV
§ 6 DerivateV
§ 6 Satz 1 DerivateV
1Die Entscheidung der Kapitalverwaltungsgesellschaft für den einfachen Ansatz oder den qualifizierten Ansatz sowie für eine der Methoden des qualifizierten Ansatzes zur Ermittlung der Grenzauslastung nach § 7 Absatz 1 oder Absatz 2 und die der Entscheidung zugrunde liegenden Annahmen sind zu dokumentieren.
§ 6 Satz 2 DerivateV
2Der Abschlussprüfer hat das in den einzelnen Investmentvermögen zur Ermittlung der Grenzauslastung nach § 197 Absatz 2 des Kapitalanlagegesetzbuches angewendete Verfahren im Prüfungsbericht gemäß den §§ 102, 121 Absatz 3 und § 136 Absatz 3 des Kapitalanlagegesetzbuches aufzuführen.
§ 6 Satz 3 DerivateV
3Die Kapitalverwaltungsgesellschaft hat den Wechsel zwischen dem einfachen und dem qualifizierten Ansatz sowie den Wechsel der Methode zur Ermittlung der Grenzauslastung innerhalb des qualifizierten Ansatzes nach § 7 Absatz 1 oder Absatz 2 für ein Investmentvermögen der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (Bundesanstalt) unverzüglich anzuzeigen.
§ 7 DerivateV
§ 7 Abs. 1 Satz 1 DerivateV
§ 7 Abs. 2 Satz 1 DerivateV
§ 8 DerivateV
§ 8 Satz 1 DerivateV
1Im Rahmen des qualifizierten Ansatzes kann die Kapitalverwaltungsgesellschaft den potenziellen Risikobetrag entweder relativ im Verhältnis zu dem zugehörigen Vergleichsvermögen nach § 7 Absatz 1 oder absolut nach § 7 Absatz 2 begrenzen.
§ 8 Satz 2 DerivateV
2Dabei wählt sie die Methode entsprechend § 5 Absatz 2 in eigener Verantwortung.
§ 8 Satz 3 DerivateV
3Die Methode muss bezüglich des Risikoprofils und der Anlagestrategie des Investmentvermögens angemessen sein.
§ 8 Satz 4 DerivateV
4Die Methode ist in der Regel kontinuierlich zu verwenden.
§ 9 DerivateV
§ 9 Abs. 1 Satz 1 DerivateV
§ 9 Abs. 2 Satz 1 DerivateV
§ 9 Abs. 2 Satz 1 Nr. 1 DerivateV
§ 9 Abs. 2 Satz 1 Nr. 2 DerivateV
§ 9 Abs. 3 Satz 1 DerivateV
(3) 1Wenn für das Investmentvermögen ein derivatefreier Vergleichsmaßstab definiert ist, so muss das zugehörige Vergleichsvermögen diesen Vergleichsmaßstab möglichst genau nachbilden.
§ 9 Abs. 3 Satz 2 DerivateV
2In begründeten Einzelfällen darf von Absatz 2 abgewichen werden.
§ 9 Abs. 4 Satz 1 DerivateV
§ 9 Abs. 5 Satz 1 DerivateV
(5) 1Die Kapitalverwaltungsgesellschaft muss Richtlinien für die Zusammensetzung des Vergleichsvermögens und für die Änderungen dieser Zusammensetzung erstellen.
§ 9 Abs. 5 Satz 2 DerivateV
2Die Festlegung der Zusammensetzung des Vergleichsvermögens ist innerhalb des Risikomanagementprozesses zu berücksichtigen.
§ 9 Abs. 5 Satz 3 DerivateV
3Die Zusammensetzung und jede Änderung der Zusammensetzung des Vergleichsvermögens sind nachvollziehbar zu dokumentieren.
§ 9 Abs. 5 Satz 4 DerivateV
4Sofern für das Vergleichsvermögen ein Index verwendet wird, müssen dessen Zusammensetzung und Entwicklung transparent sein.
§ 9 Abs. 5 Satz 5 DerivateV
5Der Prüfungsbericht gemäß den §§ 102, 121 Absatz 3 und § 136 Absatz 3 des Kapitalanlagegesetzbuches hat Angaben darüber zu enthalten, ob das Vergleichsvermögen gemäß den Absätzen 1 bis 4 ordnungsgemäß ist.
§ 9 Abs. 6 Satz 1 DerivateV
§ 10 DerivateV
§ 10 Abs. 1 Satz 1 DerivateV
§ 10 Abs. 2 Satz 1 DerivateV
(2) 1Ein Risikomodell ist dann als geeignet anzusehen, wenn
§ 10 Abs. 2 Satz 1 Nr. 1 DerivateV
§ 10 Abs. 2 Satz 1 Nr. 2 DerivateV
§ 10 Abs. 2 Satz 1 Nr. 3 DerivateV
§ 10 Abs. 2 Satz 2 DerivateV
2In begründeten Einzelfällen kann die Bundesanstalt ein Risikomodell auf Antrag auch bei Abweichungen von Absatz 2 als geeignet bestätigen.
§ 10 Abs. 3 Satz 1 DerivateV
(3) 1Der Prüfungsbericht gemäß den §§ 102, 121 Absatz 3 und § 136 Absatz 3 des Kapitalanlagegesetzbuches hat Angaben darüber zu enthalten, ob die Anforderungen nach Absatz 2 eingehalten sind.
§ 10 Abs. 3 Satz 2 DerivateV
2Das Recht der Bundesanstalt, die Einhaltung der Anforderungen nach Absatz 2 zu überprüfen oder eine Eignungsprüfung zu wiederholen, bleibt unberührt.
§ 10 Abs. 3 Satz 3 DerivateV
3Sind die Anforderungen nicht eingehalten, kann die Bundesanstalt geeignete Maßnahmen veranlassen.
§ 11 DerivateV
§ 11 Satz 1 DerivateV
1Bei der Ermittlung des potenziellen Risikobetrags für das Marktrisiko ist
§ 11 Satz 1 Nr. 1 DerivateV
§ 11 Satz 1 Nr. 2 DerivateV
§ 11 Satz 1 Nr. 3 DerivateV
§ 11 Satz 2 DerivateV
2Abweichend von Satz 1 Nummer 1 ist die Annahme einer Haltedauer von weniger als 20 Arbeitstagen zulässig.
§ 11 Satz 3 DerivateV
3Eine Abweichung von Satz 1 Nummer 2 ist bis zu einem Wahrscheinlichkeitsniveau von 95 Prozent zulässig.
§ 11 Satz 4 DerivateV
4Bei einer Abweichung von Satz 1 Nummer 1 und 2 ist der Prozentsatz in § 7 Absatz 2 entsprechend anzupassen.
§ 11 Satz 5 DerivateV
5Eine Abweichung von Satz 1 Nummer 3 ist nur aufgrund außergewöhnlicher Marktbedingungen und nach vorheriger Zustimmung der Bundesanstalt im Sinne des § 10 Absatz 2 Satz 2 zulässig.
§ 12 DerivateV
§ 12 Abs. 1 Satz 1 DerivateV
(1) 1Bei der Ermittlung des potenziellen Risikobetrags für das Marktrisiko sind alle nicht nur unerheblichen Marktrisikofaktoren in einer dem Umfang und der Struktur des Investmentvermögens angemessenen Weise zu berücksichtigen.
§ 12 Abs. 1 Satz 2 DerivateV
2Dabei sind sowohl das allgemeine als auch das besondere Marktrisiko zu berücksichtigen.
§ 12 Abs. 2 Satz 1 DerivateV
§ 12 Abs. 3 Satz 1 DerivateV
§ 12 Abs. 3 Satz 1 Nr. 1 DerivateV
§ 12 Abs. 3 Satz 1 Nr. 2 DerivateV
§ 12 Abs. 3 Satz 2 DerivateV
2Bei der Ermittlung der Zinsstrukturrisiken sind eine dem Umfang des Investmentvermögens angemessene Anzahl und eine der Struktur des Investmentvermögens angemessene Verteilung von zeitmäßig bestimmten Zinsrisikozonen zu berücksichtigen.
§ 12 Abs. 3 Satz 3 DerivateV
3Die Anzahl der Zinsrisikozonen muss mindestens sechs betragen, sofern im jeweiligen Markt verfügbar.
§ 12 Abs. 4 Satz 1 DerivateV
§ 13 DerivateV
§ 13 Abs. 1 Satz 1 DerivateV
§ 13 Abs. 2 Satz 1 DerivateV
§ 13 Abs. 2 Satz 1 Nr. 1 DerivateV
§ 13 Abs. 2 Satz 1 Nr. 2 DerivateV
§ 13 Abs. 2 Satz 1 Nr. 3 DerivateV
§ 13 Abs. 2 Satz 1 Nr. 4 DerivateV
§ 13 Abs. 2 Satz 1 Nr. 5 DerivateV
§ 13 Abs. 2 Satz 1 Nr. 6 DerivateV
§ 13 Abs. 2 Satz 1 Nr. 7 DerivateV
§ 13 Abs. 2 Satz 1 Nr. 8 DerivateV
§ 13 Abs. 3 Satz 1 DerivateV
(3) 1Die mathematisch-statistischen Verfahren zur Ermittlung des potenziellen Risikobetrags für das Marktrisiko müssen eine hohe Präzision aufweisen.
§ 13 Abs. 3 Satz 2 DerivateV
2Sie müssen mit den für die aktuelle Risikosteuerung angewendeten Verfahren übereinstimmen; zulässig sind nur Abweichungen von den in den §§ 11 und 12 Absatz 3 Satz 2 vorgeschriebenen quantitativen Vorgaben.
§ 13 Abs. 4 Satz 1 DerivateV
(4) 1Die Kapitalverwaltungsgesellschaft muss über geeignete Verfahren zur Validierung des Risikomodells verfügen.
§ 13 Abs. 4 Satz 2 DerivateV
2Die Angemessenheit muss in folgenden Fällen validiert und überprüft werden:
§ 13 Abs. 4 Satz 2 Nr. 1 DerivateV
§ 13 Abs. 4 Satz 2 Nr. 2 DerivateV
§ 13 Abs. 4 Satz 2 Nr. 3 DerivateV
§ 13 Abs. 4 Satz 3 DerivateV
3Personen, die direkt in den Entwicklungsprozess des Risikomodells eingebunden sind, dürfen nicht in die Validierung bei der Entwicklung und bei wesentlichen Änderungen einbezogen sein.
§ 13 Abs. 4 Satz 4 DerivateV
4Die laufende Validierung ist durch die Risikocontrollingfunktion entsprechend Absatz 2 Nummer 4 durchzuführen.
§ 13 Abs. 4 Satz 5 DerivateV
5Validierung und Überprüfung der Angemessenheit sind angemessen zu dokumentieren und das Risikomodell ist bei Bedarf anzupassen.
§ 13 Abs. 5 Satz 1 DerivateV
§ 13 Abs. 6 Satz 1 DerivateV
(6) 1Das Risikomodell einschließlich der zugehörigen Prozesse und der mathematisch-statistischen Verfahren ist zu dokumentieren.
§ 13 Abs. 6 Satz 2 DerivateV
2Die Dokumentation beinhaltet zumindest die durch das Risikomodell erfassten Risiken, die mathematisch-statistischen Verfahren, Annahmen und Grundlagen, die Daten, die Angemessenheit der Risikobewertung, die Verfahren zur Validierung des Risikomodells, die Verfahren zur Ermittlung der Prognosegüte nach § 14, die Verfahren bezüglich der Stresstests nach den §§ 28 bis 34, den Gültigkeitsrahmen des Risikomodells sowie die operationelle Implementierung.
§ 13 Abs. 7 Satz 1 DerivateV
§ 14 DerivateV
§ 14 Satz 1 DerivateV
1Die Prognosegüte eines Risikomodells ist mittels eines täglichen Vergleichs des anhand des Risikomodells auf der Basis einer Haltedauer von einem Arbeitstag ermittelten potenziellen Risikobetrags für das Marktrisiko mit der Wertveränderung der in die modellmäßige Berechnung einbezogenen einzelnen Finanzinstrumente oder Finanzinstrumentsgruppen nachweislich zu ermitteln (Backtesting).
§ 14 Satz 2 DerivateV
2Bei der Ermittlung der Prognosegüte sind die Finanzinstrumente oder Finanzinstrumentsgruppen, die sich zum Geschäftsschluss des Vortages im Investmentvermögen befunden haben, mit den jeweiligen Marktpreisen zum Geschäftsschluss neu zu bewerten.
§ 14 Satz 3 DerivateV
3Die negative Differenz zum Bewertungsergebnis des Vortages ist festzustellen.
§ 14 Satz 4 DerivateV
4Übersteigt der Absolutbetrag der nach Satz 2 ermittelten Wertveränderung den modellmäßig ermittelten potenziellen Risikobetrag für das Marktrisiko, so sind die Geschäftsleiter mindestens vierteljährlich und die Bundesanstalt vierteljährlich hierüber sowie über die Größe der Differenz, den Grund ihres Entstehens und gegebenenfalls eingeleitete Maßnahmen zur Verbesserung der Prognosegüte zu unterrichten.
§ 14 Satz 5 DerivateV
5Die Anzeige hat auch die zugrunde gelegten Parameter nach § 11 Satz 1 Nummer 2 und 3 in Verbindung mit § 11 Satz 3 und 4 zu umfassen.
§ 14 Satz 6 DerivateV
6Übersteigt die Zahl der Ausnahmen ein nicht angemessenes Niveau, kann die Bundesanstalt geeignete Maßnahmen veranlassen.
§ 15 DerivateV
§ 15 Abs. 1 Satz 1 DerivateV
§ 15 Abs. 2 Satz 1 DerivateV
§ 16 DerivateV
§ 16 Abs. 1 Satz 1 DerivateV
(1) 1Der Anrechnungsbetrag für das Marktrisiko für Grundformen von Derivaten ist regelmäßig jeweils das Basiswertäquivalent.
§ 16 Abs. 1 Satz 2 DerivateV
2Dabei ist der Marktwert des Basiswertes zugrunde zu legen.
§ 16 Abs. 1 Satz 3 DerivateV
3Führt dies zu einer konservativeren Ermittlung, kann alternativ der Nominalwert oder der börsentäglich ermittelte Terminpreis bei Finanzterminkontrakten zugrunde gelegt werden.
§ 16 Abs. 2 Satz 1 DerivateV
(2) 1Zur Bestimmung des Anrechnungsbetrags für das Marktrisiko hat die Kapitalverwaltungsgesellschaft die einzelnen Anrechnungsbeträge der jeweiligen Derivate und derivativer Komponenten sowie die einzelnen Anrechnungsbeträge für Wertpapier-Darlehen und Pensionsgeschäfte zu ermitteln.
§ 16 Abs. 2 Satz 2 DerivateV
2Des Weiteren hat sie mögliche Absicherungsgeschäfte nach § 19 zu identifizieren.
§ 16 Abs. 2 Satz 3 DerivateV
3Hierzu werden zunächst die Anrechnungsbeträge zwischen marktgegenläufigen Derivaten entsprechend den Vorgaben nach § 19 verrechnet.
§ 16 Abs. 2 Satz 4 DerivateV
4Der aus der Verrechnung resultierende Anrechnungsbetrag der einzelnen Derivate kann des Weiteren entsprechend § 19 mit den Marktwerten entsprechender nichtderivativer Vermögensgegenstände nach den §§ 193 bis 196, 198 und 231 des Kapitalanlagegesetzbuches verrechnet werden.
§ 16 Abs. 2 Satz 5 DerivateV
5Der aus der Verrechnung resultierende absolute Wert ist der Anrechnungsbetrag des jeweiligen Derivates.
§ 16 Abs. 3 Satz 1 DerivateV
§ 16 Abs. 3 Satz 1 Nr. 1 DerivateV
§ 16 Abs. 3 Satz 1 Nr. 2 DerivateV
§ 16 Abs. 3 Satz 1 Nr. 3 DerivateV
§ 16 Abs. 4 Satz 1 DerivateV
§ 16 Abs. 5 Satz 1 DerivateV
§ 16 Abs. 6 Satz 1 DerivateV
(6) 1Stellt ein Vermögensgegenstand eine Kombination von Derivaten oder eine Kombination von nach den §§ 193 bis 196 und 198 des Kapitalanlagegesetzbuches zulässigen Vermögensgegenständen mit Derivaten dar, ist sein Anrechnungsbetrag für das Marktrisiko die Summe der einzelnen Komponenten des Vermögensgegenstandes.
§ 16 Abs. 6 Satz 2 DerivateV
2Enthält ein Index, in den das Investmentvermögen investiert, Derivate oder weist der Index Leverage auf, so sind die Anrechnungsbeträge der entsprechenden Vermögensgegenstände in dem Index zu ermitteln und in die Berechnung nach Absatz 3 einzubeziehen.
§ 16 Abs. 7 Satz 1 DerivateV
§ 16 Abs. 7 Satz 1 Nr. 1 DerivateV
§ 16 Abs. 7 Satz 1 Nr. 1 lit. a DerivateV
§ 16 Abs. 7 Satz 1 Nr. 1 lit. b DerivateV
§ 16 Abs. 7 Satz 1 Nr. 2 DerivateV
§ 16 Abs. 7 Satz 1 Nr. 3 DerivateV
§ 16 Abs. 7 Satz 1 Nr. 4 DerivateV
§ 16 Abs. 7 Satz 1 Nr. 4 lit. a DerivateV
§ 16 Abs. 7 Satz 1 Nr. 4 lit. b DerivateV
§ 16 Abs. 7 Satz 1 Nr. 5 DerivateV
§ 16 Abs. 7 Satz 1 Nr. 6 DerivateV
§ 16 Abs. 7 Satz 1 Nr. 7 DerivateV
§ 16 Abs. 7 Satz 1 Nr. 7 lit. a DerivateV
§ 16 Abs. 7 Satz 1 Nr. 7 lit. b DerivateV
§ 16 Abs. 7 Satz 1 Nr. 8 DerivateV
§ 16 Abs. 8 Satz 1 DerivateV
§ 16 Abs. 8 Satz 1 Nr. 1 DerivateV
§ 16 Abs. 8 Satz 1 Nr. 2 DerivateV
§ 16 Abs. 8 Satz 1 Nr. 3 DerivateV
§ 16 Abs. 9 Satz 1 DerivateV
§ 16 Abs. 9 Satz 1 Nr. 1 DerivateV
§ 16 Abs. 9 Satz 1 Nr. 2 DerivateV
§ 16 Abs. 9 Satz 1 Nr. 3 DerivateV
§ 17 DerivateV
§ 17 Satz 1 DerivateV
§ 17 Satz 1 Nr. 1 DerivateV
§ 17 Satz 1 Nr. 1 lit. a DerivateV
§ 17 Satz 1 Nr. 1 lit. b DerivateV
§ 17 Satz 1 Nr. 2 DerivateV
§ 18 DerivateV
§ 18 Abs. 1 Satz 1 DerivateV
§ 18 Abs. 2 Satz 1 DerivateV
§ 19 DerivateV
§ 19 Abs. 1 Satz 1 DerivateV
(1) 1Bei der Ermittlung des Anrechnungsbetrags für das Marktrisiko nach § 16 Absatz 3 können Absicherungsgeschäfte berücksichtigt werden.
§ 19 Abs. 1 Satz 2 DerivateV
2Dem Anrechnungsbetrag von marktgegenläufigen Derivaten wird hierzu ein negatives Vorzeichen zugeordnet.
§ 19 Abs. 1 Satz 3 DerivateV
3Die Anrechnungsbeträge von marktgegenläufigen Derivaten können mit den entsprechenden positiven Anrechnungsbeträgen von Derivaten sowie mit den Marktwerten von entsprechenden nichtderivativen Vermögensgegenständen nach den §§ 193 bis 196, 198 und 231 des Kapitalanlagegesetzbuches addiert und somit verrechnet werden.
§ 19 Abs. 1 Satz 4 DerivateV
4Der aus der Verrechnung resultierende Anrechnungsbetrag ist als absoluter Wert in die Summe nach § 16 Absatz 3 einzubeziehen.
§ 19 Abs. 1 Satz 5 DerivateV
5Verrechnungen dürfen nur unter der Voraussetzung erfolgen, dass
§ 19 Abs. 1 Satz 5 Nr. 1 DerivateV
§ 19 Abs. 1 Satz 5 Nr. 2 DerivateV
§ 19 Abs. 1 Satz 5 Nr. 3 DerivateV
§ 19 Abs. 1 Satz 5 Nr. 4 DerivateV
§ 19 Abs. 1 Satz 5 Nr. 4 lit. a DerivateV
§ 19 Abs. 1 Satz 5 Nr. 4 lit. b DerivateV
§ 19 Abs. 1 Satz 5 Nr. 4 lit. aa DerivateV
§ 19 Abs. 1 Satz 5 Nr. 4 lit. bb DerivateV
§ 19 Abs. 1 Satz 5 Nr. 4 lit. cc DerivateV
§ 19 Abs. 1 Satz 5 Nr. 4 lit. dd DerivateV
§ 19 Abs. 1 Satz 5 Nr. 4 lit. ee DerivateV
§ 19 Abs. 2 Satz 1 DerivateV
(2) 1Für Investmentvermögen, die überwiegend in Derivate investiert sind, die sich auf Zinssätze beziehen (Zinsderivate), kann zum Zweck der Verrechnung von Anrechnungsbeträgen die Korrelation zwischen Laufzeitsegmenten der Zinsstrukturkurve nach der in § 20 beschriebenen Methode berücksichtigt werden.
§ 19 Abs. 2 Satz 2 DerivateV
2Die Methode nach § 20 darf nicht angewendet werden, wenn die Anwendung zu einer falschen Ermittlung des Risikoprofils des Investmentvermögens und zu überhöhtem Leverage führt und wenn wesentliche Risiken unberücksichtigt bleiben.
§ 20 DerivateV
§ 20 Abs. 1 Satz 1 DerivateV
Laufzeitband	Restliche Zinsbindungsfrist
1	bis zu 2 Jahren
2	über 2 bis zu 7 Jahren
3	über 7 bis zu 15 Jahren
4	über 15 Jahre
§ 20 Abs. 2 Satz 1 DerivateV
(2) 1Jedes Zinsderivat ist in das entsprechende Basiswertäquivalent umzurechnen.
§ 20 Abs. 2 Satz 2 DerivateV
2Das Basiswertäquivalent ergibt sich in diesem Fall entgegen den Vorgaben aus § 16 aus der Duration des Zinsderivats dividiert durch die Zielduration des Investmentvermögens multipliziert mit dem Marktwert des zugrunde liegenden Basiswertes.
§ 20 Abs. 2 Satz 3 DerivateV
3Die Zielduration des Investmentvermögens entspricht dem erwarteten Risikoniveau und der Duration des Investmentvermögens unter regulären Marktbedingungen und ergibt sich aus der Anlagestrategie.
§ 20 Abs. 3 Satz 1 DerivateV
(3) 1Für jedes Laufzeitband sind die sich betragsmäßig entsprechenden Summen der Basiswertäquivalente mit gegenläufigen Zinsbindungsrichtungen (ausgeglichene Bandpositionen) sowie die verbleibenden Unterschiedsbeträge (offene Bandpositionen) zu ermitteln.
§ 20 Abs. 3 Satz 2 DerivateV
2Für jedes Laufzeitband sind die offenen Bandpositionen getrennt nach der Zinsbindungsrichtung zusammenzufassen.
§ 20 Abs. 4 Satz 1 DerivateV
(4) 1Für zwei unmittelbar aneinander angrenzende Laufzeitbänder sind die sich betragsmäßig entsprechenden Summen der nach Absatz 3 Satz 2 zusammengefassten offenen Bandpositionen mit gegenläufigen Zinsbindungsrichtungen (ausgeglichene Position zweier angrenzender Bänder) sowie die verbleibenden Unterschiedsbeträge (offene Position zweier angrenzender Bänder) zu ermitteln.
§ 20 Abs. 4 Satz 2 DerivateV
2Für jedes Laufzeitband sind die offenen Positionen zweier angrenzender Bänder getrennt nach der Zinsbindungsrichtung zusammenzufassen.
§ 20 Abs. 5 Satz 1 DerivateV
(5) 1Für zwei nicht unmittelbar aneinander angrenzende Laufzeitbänder sind die sich betragsmäßig entsprechenden Summen der nach Absatz 4 Satz 2 zusammengefassten offenen Positionen zweier angrenzender Bänder mit gegenläufigen Zinsbindungsrichtungen (ausgeglichene Position zweier nicht angrenzender Bänder) sowie die verbleibenden Unterschiedsbeträge (offene Position zweier nicht angrenzender Bänder) zu ermitteln.
§ 20 Abs. 5 Satz 2 DerivateV
2Satz 1 gilt nicht für Laufzeitband 1 in Verbindung mit Laufzeitband 4.
§ 20 Abs. 6 Satz 1 DerivateV
§ 20 Abs. 6 Satz 1 Nr. 1 DerivateV
§ 20 Abs. 6 Satz 1 Nr. 2 DerivateV
§ 20 Abs. 6 Satz 1 Nr. 3 DerivateV
§ 20 Abs. 6 Satz 1 Nr. 4 DerivateV
§ 21 DerivateV
§ 21 Abs. 1 Satz 1 DerivateV
(1) 1Die Anlage von Sicherheiten im Rahmen von Derivaten, von Wertpapier-Darlehen nach den §§ 200 bis 202 des Kapitalanlagegesetzbuches und von Pensionsgeschäften nach § 203 des Kapitalanlagegesetzbuches muss bei der Ermittlung des Anrechnungsbetrags für das Marktrisiko nach § 16 Absatz 3 mit den zugehörigen Anrechnungsbeträgen einbezogen werden.
§ 21 Abs. 1 Satz 2 DerivateV
2Ausgenommen hiervon ist die Anlage in risikolose Mittel.
§ 21 Abs. 2 Satz 1 DerivateV
§ 21 Abs. 3 Satz 1 DerivateV
§ 21 Abs. 4 Satz 1 DerivateV
§ 22 DerivateV
§ 22 Satz 1 DerivateV
§ 22 Satz 1 Nr. 1 DerivateV
§ 22 Satz 1 Nr. 2 DerivateV
§ 22 Satz 1 Nr. 3 DerivateV
§ 22 Satz 1 Nr. 4 DerivateV
§ 22 Satz 1 Nr. 5 DerivateV
§ 22 Satz 1 Nr. 6 DerivateV
§ 22 Satz 1 Nr. 7 DerivateV
§ 22 Satz 1 Nr. 8 DerivateV
§ 23 DerivateV
§ 23 Abs. 1 Satz 1 DerivateV
§ 23 Abs. 2 Satz 1 DerivateV
§ 24 DerivateV
§ 24 Abs. 1 Satz 1 DerivateV
(1) 1Für die Berechnung der Ausstellergrenzen nach § 23 Absatz 1 ist grundsätzlich der einfache Ansatz nach § 16 anzuwenden.
§ 24 Abs. 1 Satz 2 DerivateV
2Dazu sind für die Derivate und derivativen Komponenten im Sinne des § 23 Absatz 1 die Anrechnungsbeträge für das Marktrisiko gemäß § 16 dem Aussteller des jeweiligen Basiswertes zuzurechnen.
§ 24 Abs. 1 Satz 3 DerivateV
3Sind die Voraussetzungen des § 19 Absatz 1 Satz 5 Nummer 1 bis 3, 4 Buchstabe a erfüllt, können Derivate, deren Wertentwicklung entgegengesetzt zu der Wertentwicklung des Basiswertes verläuft, entsprechend verrechnet werden.
§ 24 Abs. 2 Satz 1 DerivateV
(2) 1Bei der Berechnung nach § 23 Absatz 1 dürfen unberücksichtigt bleiben:
§ 24 Abs. 2 Satz 1 Nr. 1 DerivateV
§ 24 Abs. 2 Satz 1 Nr. 2 DerivateV
§ 24 Abs. 2 Satz 2 DerivateV
§ 24 Abs. 3 Satz 1 DerivateV
(3) 1Die Ausstellergrenzen müssen nach Anrechnung und Verrechnung der Derivate eingehalten werden, so dass das tatsächliche Exposure des Investmentvermögens gemäß den Ausstellergrenzen diversifiziert ist.
§ 24 Abs. 3 Satz 2 DerivateV
2Unabhängig von Verrechnungen müssen beim Einsatz von Total Return Swaps oder Derivaten mit ähnlichen Eigenschaften, die das tatsächliche Exposure des Investmentvermögens überwiegend beeinflussen, zusätzlich sowohl die direkt von dem Investmentvermögen gehaltenen Vermögensgegenstände (Grundinvestment) als auch die Basiswerte der Derivate den Ausstellergrenzen entsprechen.
§ 25 DerivateV
§ 25 Abs. 1 Satz 1 DerivateV
§ 25 Abs. 2 Satz 1 DerivateV
(2) 1Die Kapitalverwaltungsgesellschaft hat eine transparente und faire Bewertung der OTC-Derivate auf täglicher Basis sicherzustellen.
§ 25 Abs. 2 Satz 2 DerivateV
2Die Bewertung muss den Risiken der OTC-Derivate sowie der Art und Komplexität der OTC-Derivate Rechnung tragen und die Vorgaben der §§ 24 und 26 der Kapitalanlage-Rechnungslegungs- und Bewertungsverordnung erfüllen.
§ 25 Abs. 2 Satz 3 DerivateV
3Sehen Verfahren für die Bewertung von OTC-Derivaten vor, dass Dritte bestimmte Aufgaben durchführen, müssen die Anforderungen des § 36 des Kapitalanlagegesetzbuches erfüllt werden.
§ 25 Abs. 2 Satz 4 DerivateV
4Die Risikocontrollingfunktion nach § 29 Absatz 1 des Kapitalanlagegesetzbuches ist bei der Bewertung von OTC-Derivaten angemessen zu beteiligen.
§ 25 Abs. 2 Satz 5 DerivateV
5Die OTC-Derivate müssen jederzeit zu einem angemessenen Zeitwert veräußert, liquidiert oder durch ein Gegengeschäft glattgestellt werden können.
§ 26 DerivateV
§ 26 Abs. 1 Satz 1 DerivateV
(1) 1Die Kapitalverwaltungsgesellschaft muss berechtigt sein, jederzeit ein Wertpapier-Darlehen zu kündigen und zu beenden.
§ 26 Abs. 1 Satz 2 DerivateV
2Alle im Rahmen des Wertpapier-Darlehens übertragenen Wertpapiere müssen jederzeit zurückübertragen werden können.
§ 26 Abs. 2 Satz 1 DerivateV
§ 26 Abs. 2 Satz 1 Nr. 1 DerivateV
§ 26 Abs. 2 Satz 1 Nr. 2 DerivateV
§ 26 Abs. 2 Satz 1 Nr. 3 DerivateV
§ 26 Abs. 2 Satz 1 Nr. 3 lit. a DerivateV
§ 26 Abs. 2 Satz 1 Nr. 3 lit. b DerivateV
§ 26 Abs. 3 Satz 1 DerivateV
§ 26 Abs. 4 Satz 1 DerivateV
(4) 1Eine AIF-Kapitalverwaltungsgesellschaft darf bei Sonstigen Investmentvermögen unter den Voraussetzungen des § 221 Absatz 7 des Kapitalanlagegesetzbuches von den Absätzen 1 und 2 abweichen.
§ 26 Abs. 4 Satz 2 DerivateV
2Eine AIF-Kapitalverwaltungsgesellschaft kann bei Spezial-AIF mit festen Anlagebedingungen unter den Voraussetzungen des § 284 Absatz 2 des Kapitalanlagegesetzbuches von den Absätzen 1 und 2 abweichen.
§ 26 Abs. 5 Satz 1 DerivateV
(5) 1Wertpapier-Darlehen und Pensionsgeschäfte sind im Rahmen des Liquiditätsrisikomanagementprozesses zu berücksichtigen.
§ 26 Abs. 5 Satz 2 DerivateV
2Es ist sicherzustellen, dass den Rücknahmeverpflichtungen, die durch Wertpapier-Darlehen und Pensionsgeschäfte auftreten können, nachgekommen werden kann.
§ 27 DerivateV
§ 27 Abs. 1 Satz 1 DerivateV
(1) 1Derivate, Wertpapier-Darlehen und Pensionsgeschäfte dürfen nur insoweit abgeschlossen werden, als der Anrechnungsbetrag für das Kontrahentenrisiko des Vertragspartners 5 Prozent des Wertes des Investmentvermögens nicht überschreitet.
§ 27 Abs. 1 Satz 2 DerivateV
2Wenn der Vertragspartner ein Kreditinstitut mit Sitz in einem Mitgliedstaat der Europäischen Union oder einem anderen Vertragsstaat des Abkommens über den Europäischen Wirtschaftsraum ist oder seinen Sitz in einem Drittstaat hat und Aufsichtsbestimmungen unterliegt, die nach Ansicht der Bundesanstalt denjenigen des Gemeinschaftsrechtes gleichwertig sind, darf der Anrechnungsbetrag bis zu 10 Prozent des Wertes des Investmentvermögens betragen.
§ 27 Abs. 1 Satz 3 DerivateV
3Überschreitet der Anrechnungsbetrag für das Kontrahentenrisiko die Grenze nach Satz 1 oder Satz 2, darf die Kapitalverwaltungsgesellschaft weitere Geschäfte mit dem Vertragspartner nur tätigen, wenn der Anrechnungsbetrag dadurch nicht erhöht wird.
§ 27 Abs. 1 Satz 4 DerivateV
4Die Grenze gemäß § 200 Absatz 1 des Kapitalanlagegesetzbuches bleibt unberührt.
§ 27 Abs. 2 Satz 1 DerivateV
(2) 1Die Kapitalverwaltungsgesellschaft kann bei Spezial-AIF mit festen Anlagebedingungen unter den Voraussetzungen des § 284 Absatz 2 des Kapitalanlagegesetzbuches von Absatz 1 abweichen.
§ 27 Abs. 2 Satz 2 DerivateV
2Der Grundsatz der Risikomischung nach § 282 Absatz 1 des Kapitalanlagegesetzbuches bleibt hiervon unberührt.
§ 27 Abs. 3 Satz 1 DerivateV
(3) 1Derivate, bei denen eine zentrale Clearingstelle einer Börse oder eines anderen organisierten Marktes Vertragspartner ist, dürfen bei der Ermittlung des Anrechnungsbetrags nach Absatz 1 unberücksichtigt bleiben, wenn die Derivate einer täglichen Bewertung zu Marktkursen mit täglichem Marginausgleich unterliegen.
§ 27 Abs. 3 Satz 2 DerivateV
2Ansprüche an einen Zwischenhändler sind bei der Ermittlung des Anrechnungsbetrags nach Absatz 1 zu berücksichtigen, auch wenn das Derivat an einer Börse oder einem anderen organisierten Markt gehandelt wird.
§ 27 Abs. 4 Satz 1 DerivateV
§ 27 Abs. 5 Satz 1 DerivateV
§ 27 Abs. 6 Satz 1 DerivateV
§ 27 Abs. 7 Satz 1 DerivateV
(7) 1Alle von einem Vertragspartner gestellten Sicherheiten
§ 27 Abs. 7 Satz 1 Nr. 1 DerivateV
§ 27 Abs. 7 Satz 1 Nr. 2 DerivateV
§ 27 Abs. 7 Satz 1 Nr. 3 DerivateV
§ 27 Abs. 7 Satz 1 Nr. 4 DerivateV
§ 27 Abs. 7 Satz 1 Nr. 5 DerivateV
§ 27 Abs. 7 Satz 1 Nr. 6 DerivateV
§ 27 Abs. 7 Satz 1 Nr. 7 DerivateV
§ 27 Abs. 7 Satz 1 Nr. 8 DerivateV
§ 27 Abs. 7 Satz 1 Nr. 9 DerivateV
§ 27 Abs. 7 Satz 1 Nr. 10 DerivateV
§ 27 Abs. 7 Satz 1 Nr. 11 DerivateV
§ 27 Abs. 7 Satz 2 DerivateV
2Von einer angemessenen Diversifizierung gemäß Satz 1 Nummer 6 kann im Hinblick auf die Emittentenkonzentration ausgegangen werden, wenn der Wert der von einem Vertragspartner gestellten Sicherheiten desselben Emittenten 20 Prozent des Wertes des Investmentvermögens nicht übersteigt.
§ 27 Abs. 7 Satz 3 DerivateV
3Stellen mehrere Vertragspartner Sicherheiten, sind die Werte der Sicherheiten desselben Emittenten zu aggregieren; ihr Gesamtwert darf 20 Prozent des Wertes des Investmentvermögens nicht übersteigen.
§ 27 Abs. 7 Satz 4 DerivateV
4Abweichend von den Sätzen 2 und 3 liegt eine angemessene Diversifizierung im Hinblick auf die Emittentenkonzentration auch dann vor, wenn es sich bei den zugunsten eines Investmentvermögens gestellten Sicherheiten ausschließlich um Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente handelt, die begeben oder garantiert werden vom Bund, von einem Land, von einem anderen Mitgliedstaat der Europäischen Union oder dessen Gebietskörperschaften, von einem anderen Vertragsstaat des Abkommens über den Europäischen Wirtschaftsraum oder von den Gebietskörperschaften dieses Vertragsstaats, von einem Drittstaat oder von einer internationalen Organisation, der der Bund, ein anderer Mitgliedstaat der Europäischen Union oder ein anderer Vertragsstaat des Abkommens über den Europäischen Wirtschaftsraum angehört.
§ 27 Abs. 7 Satz 5 DerivateV
5Die nach Satz 4 gestellten Sicherheiten müssen Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente umfassen, die im Rahmen von mindestens sechs verschiedenen Emissionen begeben worden sind, wobei der Wert der im Rahmen derselben Emission begebenen Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente 30 Prozent des Wertes des Investmentvermögens nicht überschreiten darf.
§ 27 Abs. 7 Satz 6 DerivateV
6Die Kapitalverwaltungsgesellschaft kann bei Spezial-AIF mit festen Anlagebedingungen unter den Voraussetzungen des § 284 Absatz 2 des Kapitalanlagegesetzbuches von den Sätzen 2 bis 5 abweichen.
§ 27 Abs. 8 Satz 1 DerivateV
(8) 1Sicherheiten dürfen nicht wiederverwendet werden.
§ 27 Abs. 8 Satz 2 DerivateV
2Sicherheiten in Form von Bankguthaben dürfen nur in der Währung des Guthabens
§ 27 Abs. 8 Satz 2 Nr. 1 DerivateV
§ 27 Abs. 8 Satz 2 Nr. 1 lit. a DerivateV
§ 27 Abs. 8 Satz 2 Nr. 1 lit. b DerivateV
§ 27 Abs. 8 Satz 2 Nr. 2 DerivateV
§ 27 Abs. 8 Satz 2 Nr. 2 lit. a DerivateV
§ 27 Abs. 8 Satz 2 Nr. 2 lit. b DerivateV
§ 27 Abs. 8 Satz 2 Nr. 2 lit. c DerivateV
§ 27 Abs. 8 Satz 3 DerivateV
3Bei der Anlage der Sicherheiten in Form von Bankguthaben ist neben der Anrechnung auf die Anlagegrenzen gemäß den §§ 206 und 207 des Kapitalanlagegesetzbuches auch die Diversifizierung nach Absatz 7 Satz 2 zu beachten.
§ 27 Abs. 8 Satz 4 DerivateV
4Die Kapitalverwaltungsgesellschaft kann bei Spezial-AIF mit festen Anlagebedingungen unter den Voraussetzungen des § 284 Absatz 2 des Kapitalanlagegesetzbuches von den Anforderungen der Sätze 1 bis 3 abweichen.
§ 27 Abs. 8 Satz 5 DerivateV
5Sicherheiten in Form von anderen Vermögensgegenständen dürfen nicht veräußert, übertragen, verpfändet oder investiert werden.
§ 27 Abs. 9 Satz 1 DerivateV
(9) 1Eine Kapitalverwaltungsgesellschaft muss über eine eindeutige Haircut-Strategie verfügen, die auf alle als Sicherheiten entgegengenommenen Arten von Vermögensgegenständen abgestimmt ist.
§ 27 Abs. 9 Satz 2 DerivateV
2Bei der Erarbeitung der Haircut-Strategie sind die Eigenschaften der Vermögensgegenstände wie das Ausfallrisiko des Emittenten, die Preisvolatilität und die Ergebnisse der gemäß § 32 durchgeführten Stresstests zu berücksichtigen.
§ 27 Abs. 9 Satz 3 DerivateV
3Die Haircut-Strategie ist zu dokumentieren.
§ 27 Abs. 9 Satz 4 DerivateV
4Sie dient der Rechtfertigung der Anwendung eines bestimmten Bewertungsabschlags auf einen Vermögensgegenstand.
§ 27 Abs. 10 Satz 1 DerivateV
§ 27 Abs. 11 Satz 1 DerivateV
§ 27 Abs. 12 Satz 1 DerivateV
§ 27 Abs. 13 Satz 1 DerivateV
§ 27 Abs. 14 Satz 1 DerivateV
§ 28 DerivateV
§ 28 Abs. 1 Satz 1 DerivateV
(1) 1Die Kapitalverwaltungsgesellschaft hat für jedes Investmentvermögen Stresstests nach Maßgabe des § 30 durchzuführen.
§ 28 Abs. 1 Satz 2 DerivateV
2Ein Stresstest ist nur dann geeignet, wenn er die Anforderungen des § 29 erfüllt.
§ 28 Abs. 2 Satz 1 DerivateV
(2) 1In einem Stresstest sind mögliche außergewöhnlich große Wertverluste des Investmentvermögens zu ermitteln, die aufgrund von ungewöhnlichen Änderungen der wertbestimmenden Parameter und ihrer Zusammenhänge entstehen können.
§ 28 Abs. 2 Satz 2 DerivateV
2Umgekehrt sind, soweit angemessen, die Änderungen der wertbestimmenden Parameter und ihrer Zusammenhänge zu ermitteln, die einen außergewöhnlich großen oder vermögensbedrohenden Wertverlust des Investmentvermögens zur Folge hätten.
§ 28 Abs. 3 Satz 1 DerivateV
§ 28 Abs. 4 Satz 1 DerivateV
(4) 1Die Stresstests müssen risikoadäquat in das Risikomanagement für das Investmentvermögen integriert sein.
§ 28 Abs. 4 Satz 2 DerivateV
2Die Ergebnisse der Stresstests müssen bei den Anlageentscheidungen für das Investmentvermögen angemessen berücksichtigt werden.
§ 28 Abs. 5 Satz 1 DerivateV
§ 29 DerivateV
§ 29 Abs. 1 Satz 1 DerivateV
(1) 1Die Stresstests müssen sich auf alle Risiken erstrecken, die den Wert oder die Schwankungen des Wertes des Investmentvermögens nicht nur unwesentlich beeinflussen.
§ 29 Abs. 1 Satz 2 DerivateV
2Besonderes Gewicht muss auf denjenigen Risiken liegen, denen die im jeweiligen Investmentvermögen angewendete Methode nach den §§ 5 bis 22 nicht oder nur unvollständig Rechnung trägt.
§ 29 Abs. 2 Satz 1 DerivateV
§ 29 Abs. 3 Satz 1 DerivateV
§ 30 DerivateV
§ 30 Abs. 1 Satz 1 DerivateV
(1) 1Die Stresstests sind mindestens monatlich durchzuführen.
§ 30 Abs. 1 Satz 2 DerivateV
2Darüber hinaus sind Stresstests dann durchzuführen, wenn nicht ausgeschlossen werden kann, dass sich ihre Ergebnisse durch eine Änderung des Wertes oder der Zusammensetzung des Investmentvermögens oder durch eine Änderung in den Marktgegebenheiten wesentlich ändern.
§ 30 Abs. 2 Satz 1 DerivateV
(2) 1Die Gestaltung der Stresstests ist fortlaufend an die Zusammensetzung des Investmentvermögens und an die für das Investmentvermögen relevanten Marktgegebenheiten anzupassen.
§ 30 Abs. 2 Satz 2 DerivateV
2Bei jeder Änderung der Gestaltung der Stresstests sind der bisherige und der geänderte Stresstest mindestens einmal parallel durchzuführen.
§ 31 DerivateV
§ 31 Abs. 1 Satz 1 DerivateV
(1) 1Die Kapitalverwaltungsgesellschaft muss eine nachvollziehbare Richtlinie für die Gestaltung und die fortlaufende Anpassung der Stresstests erstellen.
§ 31 Abs. 1 Satz 2 DerivateV
2Auf Grundlage der Richtlinie ist für jedes Investmentvermögen ein Programm für die Durchführung von Stresstests zu entwickeln.
§ 31 Abs. 1 Satz 3 DerivateV
3Die Geeignetheit des Programms für das Investmentvermögen ist im Programm darzulegen.
§ 31 Abs. 1 Satz 4 DerivateV
4Die durchgeführten Stresstests und deren Ergebnisse sind für jedes Investmentvermögen nachvollziehbar zu dokumentieren.
§ 31 Abs. 1 Satz 5 DerivateV
5In der Dokumentation sind Abweichungen von dem Programm gemäß Satz 2 zu begründen.
§ 31 Abs. 2 Satz 1 DerivateV
(2) 1Der Prüfungsbericht gemäß den §§ 102, 121 Absatz 3 und § 136 Absatz 3 des Kapitalanlagegesetzbuches hat Angaben darüber zu enthalten, ob die Stresstests gemäß § 29 ordnungsgemäß gestaltet und gemäß § 30 ordnungsgemäß durchgeführt wurden.
§ 31 Abs. 2 Satz 2 DerivateV
2Die Prüfungspflicht erstreckt sich auch auf § 28 Absatz 4 und 5.
§ 32 DerivateV
§ 32 Abs. 1 Satz 1 DerivateV
§ 32 Abs. 2 Satz 1 DerivateV
(2) 1Die Strategie für diese Stresstests ist in der Richtlinie gemäß § 31 festzuschreiben.
§ 32 Abs. 2 Satz 2 DerivateV
2Die Strategie muss insbesondere enthalten:
§ 32 Abs. 2 Satz 2 Nr. 1 DerivateV
§ 32 Abs. 2 Satz 2 Nr. 2 DerivateV
§ 32 Abs. 2 Satz 2 Nr. 3 DerivateV
§ 32 Abs. 2 Satz 2 Nr. 4 DerivateV
§ 33 DerivateV
§ 33 Abs. 1 Satz 1 DerivateV
§ 33 Abs. 2 Satz 1 DerivateV
(2) 1Bei Anwendung des einfachen Ansatzes ist ein strukturiertes Produkt für die Ermittlung der Anrechnungsbeträge für das Marktrisiko gemäß § 16 und für die Einbeziehung bei der Berechnung der Auslastung der Ausstellergrenzen gemäß den §§ 23 und 24 in seine Komponenten zu zerlegen und als Kombination dieser Komponenten gemäß § 16 Absatz 6 auf die jeweiligen Anlagegrenzen anzurechnen.
§ 33 Abs. 2 Satz 2 DerivateV
2Die Zerlegung ist nachvollziehbar zu dokumentieren.
§ 34 DerivateV
§ 34 Abs. 1 Satz 1 DerivateV
(1) 1Die Kapitalverwaltungsgesellschaft hat die Investition in strukturierte Produkte in einer Richtlinie zu regeln, die eine detaillierte Beschreibung der Arbeitsabläufe, Verantwortungsbereiche und Kontrollen enthält.
§ 34 Abs. 1 Satz 2 DerivateV
2Die Richtlinie ist regelmäßig zu aktualisieren.
§ 34 Abs. 1 Satz 3 DerivateV
3In der Richtlinie muss mindestens Folgendes näher bestimmt sein:
§ 34 Abs. 1 Satz 3 Nr. 1 DerivateV
§ 34 Abs. 1 Satz 3 Nr. 2 DerivateV
§ 34 Abs. 1 Satz 3 Nr. 3 DerivateV
§ 34 Abs. 1 Satz 3 Nr. 4 DerivateV
§ 34 Abs. 2 Satz 1 DerivateV
(2) 1Für Produkte, mit denen die Kapitalverwaltungsgesellschaft bereits hinreichend Erfahrung hat, darf die Richtlinie ein vereinfachtes Verfahren vorsehen, soweit dies im Einzelfall angemessen ist.
§ 34 Abs. 2 Satz 2 DerivateV
2Die Kapitalverwaltungsgesellschaft hat die ordnungsgemäße Durchführung des in der Richtlinie festgelegten Verfahrens für jedes Investmentvermögen zu dokumentieren.
§ 34 Abs. 2 Satz 3 DerivateV
3Der Prüfungsbericht gemäß den §§ 102, 121 Absatz 3 und § 136 Absatz 3 des Kapitalanlagegesetzbuches hat Angaben darüber zu enthalten, ob die Kapitalverwaltungsgesellschaft das in der Richtlinie festgelegte Verfahren gemäß Absatz 1 ordnungsgemäß gestaltet und durchgeführt hat.
§ 34 Abs. 2 Satz 4 DerivateV
4Unzulänglichkeiten des Verfahrens sind im Prüfungsbericht aufzuzeigen.
§ 35 DerivateV
§ 35 Abs. 1 Satz 1 DerivateV
§ 35 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 DerivateV
§ 35 Abs. 1 Satz 1 Nr. 2 DerivateV
§ 35 Abs. 1 Satz 1 Nr. 3 DerivateV
§ 35 Abs. 1 Satz 1 Nr. 4 DerivateV
§ 35 Abs. 1 Satz 1 Nr. 5 DerivateV
§ 35 Abs. 2 Satz 1 DerivateV
§ 35 Abs. 2 Satz 1 Nr. 1 DerivateV
§ 35 Abs. 2 Satz 1 Nr. 2 DerivateV
§ 35 Abs. 2 Satz 1 Nr. 3 DerivateV
§ 35 Abs. 2 Satz 1 Nr. 4 DerivateV
§ 35 Abs. 3 Satz 1 DerivateV
(3) 1Der Verkaufsprospekt eines Publikumsinvestmentvermögens gemäß § 165 des Kapitalanlagegesetzbuches muss beim Einsatz von Wertpapier-Darlehen und Pensionsgeschäften die folgenden Angaben enthalten:
§ 35 Abs. 3 Satz 1 Nr. 1 DerivateV
§ 35 Abs. 3 Satz 1 Nr. 2 DerivateV
§ 35 Abs. 3 Satz 1 Nr. 3 DerivateV
§ 35 Abs. 3 Satz 1 Nr. 4 DerivateV
§ 35 Abs. 3 Satz 1 Nr. 5 DerivateV
§ 35 Abs. 3 Satz 1 Nr. 6 DerivateV
§ 35 Abs. 3 Satz 1 Nr. 7 DerivateV
§ 35 Abs. 3 Satz 2 DerivateV
2Die Angaben nach Satz 1 Nummer 6 und 7 können alternativ zusammen im Jahresbericht erfolgen.
§ 35 Abs. 4 Satz 1 DerivateV
(4) 1Der Verkaufsprospekt eines Publikumsinvestmentvermögens gemäß § 165 des Kapitalanlagegesetzbuches muss eindeutige Informationen zur Sicherheitenstrategie enthalten.
§ 35 Abs. 4 Satz 2 DerivateV
2Hierzu zählen Angaben zu zulässigen Arten von Sicherheiten, zum erforderlichen Umfang der Besicherung und zur Haircut-Strategie sowie, im Fall von Barsicherheiten, zur Strategie für die Anlage der Sicherheiten einschließlich der damit verbundenen Risiken.
§ 35 Abs. 4 Satz 3 DerivateV
3Sofern die Sicherheitenstrategie eine erhöhte Emittentenkonzentration nach § 27 Absatz 7 Satz 4 vorsieht, muss der Verkaufsprospekt gesonderte Darlegungen hierzu enthalten und dabei die Emittenten oder Garanten derjenigen Sicherheiten benennen, deren Wert mehr als 20 Prozent des Wertes des Investmentvermögens ausmachen kann.
§ 35 Abs. 5 Satz 1 DerivateV
§ 35 Abs. 6 Satz 1 DerivateV
§ 35 Abs. 7 Satz 1 DerivateV
§ 35 Abs. 8 Satz 1 DerivateV
§ 35 Abs. 8 Satz 1 Nr. 1 DerivateV
§ 35 Abs. 8 Satz 1 Nr. 2 DerivateV
§ 36 DerivateV
§ 36 Satz 1 DerivateV
§ 37 DerivateV
§ 37 Abs. 1 Satz 1 DerivateV
§ 37 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 DerivateV
§ 37 Abs. 1 Satz 1 Nr. 2 DerivateV
§ 37 Abs. 1 Satz 1 Nr. 3 DerivateV
§ 37 Abs. 2 Satz 1 DerivateV
§ 37 Abs. 2 Satz 1 Nr. 1 DerivateV
§ 37 Abs. 2 Satz 1 Nr. 2 DerivateV
§ 37 Abs. 2 Satz 1 Nr. 3 DerivateV
§ 37 Abs. 2 Satz 1 Nr. 4 DerivateV
§ 37 Abs. 3 Satz 1 DerivateV
§ 37 Abs. 4 Satz 1 DerivateV
(4) 1Sofern der qualifizierte Ansatz nach den §§ 7 bis 14 angewendet wird, sind die für das Investmentvermögen im Geschäftsjahr ermittelten potenziellen Risikobeträge für das Marktrisiko im Jahresbericht zu benennen.
§ 37 Abs. 4 Satz 2 DerivateV
2Dabei sind mindestens der kleinste, der größte und der durchschnittliche potenzielle Risikobetrag anzugeben.
§ 37 Abs. 4 Satz 3 DerivateV
3Die Darstellung muss auch Angaben zum Risikomodell nach § 10 und zu den Parametern nach § 11 enthalten.
§ 37 Abs. 4 Satz 4 DerivateV
4Im Jahresbericht eines OGAW ist auch der im Geschäftsjahr genutzte Umfang des Leverage anzugeben.
§ 37 Abs. 5 Satz 1 DerivateV
§ 37 Abs. 6 Satz 1 DerivateV
(6) 1Weisen die zugunsten des Investmentvermögens gestellten Sicherheiten im Berichtszeitraum eine erhöhte Emittentenkonzentration nach § 27 Absatz 7 Satz 4 auf, so sind im Jahresbericht die Emittenten oder Garanten derjenigen Sicherheiten zu benennen, deren Wert mehr als 20 Prozent des Wertes des Investmentvermögens ausgemacht haben.
§ 37 Abs. 6 Satz 2 DerivateV
2Dabei ist anzugeben, ob sämtliche Sicherheiten in Form von Wertpapieren gestellt wurden, die der Bund, ein anderer Mitgliedstaat der Europäischen Union oder ein anderer Vertragsstaat des Abkommens über den Europäischen Wirtschaftsraum begeben oder garantiert hat.
§ 38 DerivateV
§ 38 Abs. 1 Satz 1 DerivateV
(1) 1Die Kapitalverwaltungsgesellschaft hat für jeden OGAW zum Ende des Kalenderjahres oder des Geschäftsjahres (Berichtsstichtag) und zusätzlich jederzeit auf Anforderung der Bundesanstalt einen Bericht über die verwendeten Derivate und strukturierten Produkte mit derivativer Komponente zu erstellen.
§ 38 Abs. 1 Satz 2 DerivateV
2Für offene Publikums-AIF gemäß § 214 des Kapitalanlagegesetzbuches und für Spezial-AIF nach § 284 des Kapitalanlagegesetzbuches ist der Bericht nur auf Anforderung der Bundesanstalt zu erstellen.
§ 38 Abs. 1 Satz 3 DerivateV
3Der Bericht ist der Bundesanstalt jeweils unverzüglich einzureichen.
§ 38 Abs. 2 Satz 1 DerivateV
§ 38 Abs. 2 Satz 1 Nr. 1 DerivateV
§ 38 Abs. 2 Satz 1 Nr. 2 DerivateV
§ 38 Abs. 2 Satz 1 Nr. 3 DerivateV
§ 38 Abs. 2 Satz 1 Nr. 4 DerivateV
§ 38 Abs. 3 Satz 1 DerivateV
§ 39 DerivateV
§ 39 Satz 1 DerivateV
§ 39 Satz 1 Nr. 1 DerivateV
§ 39 Satz 1 Nr. 2 DerivateV
§ 40 DerivateV
§ 40 Abs. 1 Satz 1 DerivateV
(1) 1Die Derivateverordnung vom 6. Februar 2004 (BGBl. I S. 153) in der bis zum 21. Juli 2013 geltenden Fassung ist auf die am 21. Juli 2013 bestehenden AIF-Kapitalverwaltungsgesellschaften und AIF weiterhin anzuwenden, solange für diese nach den Übergangsvorschriften der §§ 345 bis 350 des Kapitalanlagegesetzbuches weiterhin die Vorschriften des Investmentgesetzes anwendbar sind.
§ 40 Abs. 1 Satz 2 DerivateV
2Eine OGAW-Kapitalverwaltungsgesellschaft wendet die Derivateverordnung vom 6. Februar 2004 (BGBl. I S. 153) in der bis zum 21. Juli 2013 geltenden Fassung auf die am 21. Juli 2013 bestehenden OGAW noch bis zum Inkrafttreten der Änderung der Anlagebedingungen dieser OGAW gemäß § 355 Absatz 2 des Kapitalanlagegesetzbuches an, längstens jedoch bis zum 18. Februar 2014.
§ 40 Abs. 1 Satz 3 DerivateV
3Sind für am 21. Juli 2013 bestehende OGAW keine Änderungen der Anlagebedingungen gemäß § 355 Absatz 2 des Kapitalanlagegesetzbuches erforderlich, darf die OGAW-Kapitalverwaltungsgesellschaft die Derivateverordnung vom 6. Februar 2004 (BGBl. I S. 153) in der bis zum 21. Juli 2013 geltenden Fassung noch bis zum 18. Februar 2014 auf diese OGAW anwenden.
§ 40 Abs. 2 Satz 1 DerivateV
§ 41 DerivateV
§ 41 Satz 1 DerivateV
§ 41 Satz 2 DerivateV
2Gleichzeitig tritt die Derivateverordnung vom 6. Februar 2004 (BGBl. I S. 153), die durch Artikel 1 der Verordnung vom 28. Juni 2011 (BGBl. I S. 1278) geändert worden ist, außer Kraft.