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Timestamp: 2019-01-18 00:49:54
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Reglamento Fondo de Inversión Colectiva sin pacto de permanencia FIC VALOR - PDF
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María Rosa Jiménez Bustos
1 Reglamento Fondo de Inversión Colectiva Valor Página 1 de 38 Reglamento Fondo de Inversión Colectiva sin pacto de permanencia FIC VALOR Índice CAPÍTULO I. ASPECTOS GENERALES DEL FIC VALOR Sociedad Administradora Fondo de Inversión Colectiva Valor Duración del Fondo de Inversión Colectiva Sede Duración de la inversión y procedimiento para la restitución de los aportes por vencimiento del término de duración Segregación Patrimonial Coberturas de riesgos Mecanismos de información Monto máximo de recursos administrados Monto mínimo de participaciones Calificación del FIC CAPÍTULO II. POLÍTICA DE INVERSIÓN DEL FIC VALOR Tipo de FIC y activos aceptables para invertir Límites a la inversión Liquidez del FIC Reglas y límites para las operaciones de reporto, simultáneas y TTVs Reglas y límites para las operaciones apalancadas Reglas y límites para los depósitos de recursos líquidos Reglas y Límites para las operaciones en instrumentos derivados Ajustes temporales por cambios en las condiciones del mercado Operaciones de cobertura Riesgos del FIC Factores de Riesgo Sobre Títulos o Valores Riesgo de liquidez: Riesgo de mercado: Riesgo Cambiario: Riesgo Emisor o Crediticio: Riesgo de Contraparte: Riesgo Sistémico: Otras fuentes de Riesgo: Riesgo Jurídico: Riesgo Operativo u Operacional: Riesgo de Fraude: Riesgo Tributario: Riesgo de Lavado de Activos y Financiación del Terrorismo sobre los Activos del FIC: Perfil de Riesgo Administración de Riesgos Administración del Riesgo de Liquidez Administración del Riesgo de Mercado Administración del Riesgo Cambiario Administración del Riesgo de Crediticio:
2 Reglamento Fondo de Inversión Colectiva Valor Página 2 de Administración del Riesgo de Contraparte: Administración del Riesgo Sistemático: Administración del Riesgo Jurídico: Administración del Riesgo Operativo u Operacional: Administración del Riesgo de Fraude: Administración del Riesgo Tributario: Administración del Riesgo de Lavado de Activos y Financiación del Terrorismo sobre los Activos del FIC: CAPÍTULO III. ORGANISMOS DE ADMINISTRACIÓN, GESTIÓN Y CONTROL DEL FIC Órganos de administración y gestión Responsabilidad de la Junta Directiva Responsabilidad de la Sociedad Administradora Gerente del FIC Perfil del Gerente del FIC Calidades del Gerente del FIC Funciones del Gerente del FIC Órganos de Asesoría Comité de Inversiones Constitución Reuniones Funciones Revisor Fiscal Canales de Distribución y reglas aplicables en presencia de cuentas ómnibus CAPÍTULO IV. CONSTITUCIÓN Y REDENCIÓN DE PARTICIPACIONES Vinculación al FIC Clases de Participaciones en el FIC Monto mínimo para el ingreso y permanencia en el FIC: Número mínimo de inversionistas al FIC Límites a la Participación en el FIC Representación de las participaciones en el FIC Redención de participaciones Retiro Forzoso Suspensión de las Redenciones Junta Directiva y Asamblea de Inversionistas CAPÍTULO V. VALORACIÓN DEL FIC Y DE LAS PARTICIPACIONES Valor inicial de la unidad Valor del FIC y de las participaciones Valoración del FIC Pre cierre del FIC del día t Valor del FIC al cierre del día t Valor de la Unidad para las operaciones del día t Valor de la Unidad Valoración del FIC Periodicidad de la Valoración CAPÍTULO VI. GASTOS A CARGO DEL FIC Gastos Comisión por administración Criterios para la selección y remuneración de los intermediarios CAPÍTULO VII. DE LA SOCIEDAD ADMINISTRADORA Obligaciones de la Sociedad Administradora Facultades y Derechos de la Sociedad Administradora Metodología de cálculo de la remuneración y forma de pago
3 Reglamento Fondo de Inversión Colectiva Valor Página 3 de 38 CAPÍTULO VIII. DEL CUSTODIO DE VALORES Funciones Obligaciones Facultades y derechos Metodología de cálculo de la remuneración y forma de pago Remuneración Fija Remuneración Variable CAPÍTULO IX. DISTRIBUCIÓN Medios de distribución del FIC CAPÍTULO X. DE LOS INVERSIONISTAS Obligaciones Facultades y derechos Asamblea de inversionistas Convocatoria Funciones Consulta Universal CAPÍTULO XI. MECANISMOS DE REVELACIÓN DE INFORMACIÓN Reglamento Prospecto Extracto de cuenta y medios previstos para su remisión Rendición de cuentas Ficha Técnica Sitio de internet de la sociedad administradora CAPÍTULO XII. LIQUIDACIÓN Causales Procedimiento CAPÍTULO XIII. MODIFICACIONES AL REGLAMENTO Derecho de retiro CAPÍTULO XIV. FUSIÓN Y CESIÓN DEL FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA Procedimiento para Fusión Procedimiento para la Cesión CAPITULO XV. PROHIBICIONES Y CONFLICTOS DE INTERÉS
4 Reglamento Fondo de Inversión Colectiva Valor Página 4 de 38 REGLAMENTO DEL FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA ABIERTO SIN PACTO DE PERMANENCIA VALOR Por medio del presente reglamento, requisito obligatorio para la vinculación de inversionistas al fondo de inversión colectiva abierto sin pacto de permanencia Valor denominado FIC Valor, se establecen los principios y normas bajo los cuales se regirá la relación que surge entre la sociedad administradora y los inversionistas con ocasión del aporte efectivo de recursos al fondo de inversión colectiva. CAPÍTULO I. ASPECTOS GENERALES DEL FIC VALOR 1.1 Sociedad Administradora La sociedad administradora es Compañía de Profesionales de Bolsa S.A., entidad legalmente constituida mediante escritura pública número 9299 del 9 de octubre de 1987, otorgada en la Notaría 27 del Círculo Notarial de Bogotá, con registro mercantil No y NIT Esta sociedad está inscrita en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios, hoy Registro Nacional de Agentes del Mercado, tal y como consta en la Resolución 339 del 28 de octubre de 1987 de la Superintendencia de Valores, hoy Superintendencia Financiera de Colombia. Cuando en el presente reglamento se emplee la expresión sociedad administradora, se entenderá que se hace referencia a la sociedad aquí mencionada. 1.2 Fondo de Inversión Colectiva Valor El fondo de inversión colectiva que se regula por este reglamento se denominará Valor, será de naturaleza abierta y sin pacto de permanencia. Lo anterior significa que la redención de recursos podrá realizarse en cualquier momento. Cuando en el presente reglamento se emplee la expresión FIC Valor, se entenderá que se hace referencia al Fondo de Inversión Colectiva Abierta Valor que aquí se reglamenta. 1.3 Duración del Fondo de Inversión Colectiva El FIC Valor tendrá una duración igual a la de la Sociedad Administradora. Este término se podrá prorrogar, previa decisión de la Junta Directiva de la sociedad administradora. El término de la duración de la sociedad administradora se dará a conocer a través del prospecto de inversión. Cualquier modificación que se introduzcan en el reglamento de los fondos de inversión colectiva deberá cumplir con lo que se establece en el reglamento en el capítulo XIII y lo que establece en el Artículo del Decreto 1242 de 2013 o las normas que lo sustituyan o modifiquen o adicionen o deroguen. 1.4 Sede El FIC Valor tendrá como sede el mismo lugar donde funcionen las oficinas principales de la sociedad administradora que en la actualidad se encuentran en la calle 93B No pisos 2, 4 y 5 de la ciudad de Bogotá. En dicha dirección se encontrarán todos los libros y documentos relativos al fondo de inversión colectiva; además en este lugar se recibirán y entregarán los recursos, de conformidad con las reglas establecidas en el numeral 4.1, 4.2 y 4.4 del presente reglamento. No obstante, se podrán recibir y entregar recursos para el fondo de inversión colectiva en las agencias o sucursales de la sociedad administradora o en las oficinas de las entidades con las que la sociedad administradora haya suscrito la actividad de distribución de fondos de inversión colectiva de acuerdo al Artículo del Decreto 1242 de 2013, teniendo siempre presente que la responsabilidad derivada de este reglamento es exclusivamente de la sociedad administradora. La sociedad administradora revelará a través de su sitio web los contratos de corresponsalía o uso de red de oficinas o equivalentes, así como su duración, y las sucursales y agencias en las que se prestará atención al público. 1.5 Duración de la inversión y procedimiento para la restitución de los aportes por vencimiento del término de duración El FIC Valor por ser de naturaleza abierta, permite que los inversionistas entreguen recursos y rediman su participación en cualquier momento, de conformidad con las reglas establecidas en el numeral 4.5 del presente reglamento. 1.6 Segregación Patrimonial De conformidad con lo dispuesto por el Artículo del Decreto 1242 de 2013, y todas aquellas normas que lo sustituyan o modifiquen o adicionen, los activos que formen parte del Fondo de Inversión Colectiva constituyen un patrimonio independiente y separado de los activos propios de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Colectiva y de aquellos que esta administre en virtud de otros negocios.
5 Reglamento Fondo de Inversión Colectiva Valor Página 2 de 38 En consecuencia, los activos del Fondo de Inversión Colectiva no hacen parte de los de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Colectiva, no constituyen prenda general de los acreedores de esta y estarán excluidos de la masa de bienes que pueda conformarse para efectos de cualquier procedimiento de insolvencia o de cualquier otra acción contra la Sociedad Administradora. 1.7 Coberturas de riesgos La Sociedad Administradora ha contratado una póliza de seguro, que estará vigente durante toda la existencia del fondo de inversión colectiva, cuyas coberturas, vigencia y sociedad aseguradora podrán ser consultadas por los inversionistas en el sitio web Esta póliza amparará los riesgos señalados en el Artículo del Decreto 1242 de Mecanismos de información De conformidad con lo dispuesto por el Artículo del Decreto 1242 de 2013, y todas aquellas normas que lo sustituyan o modifiquen o adicionen, la sociedad administradora debe obrar de manera transparente, asegurando el suministro de información de manera veraz, imparcial, oportuna, completa, exacta, pertinente y útil. En consecuencia, toda la información deberá ser presentada de forma sencilla y comprensible para los inversionistas y el público en general. Las estipulaciones que impliquen limitaciones a los derechos de los inversionistas, deberán ser presentadas de forma resaltada y en letra fácilmente entendible. La sociedad administradora se abstendrá de dar información ficticia, incompleta o inexacta sobre la situación de los fondos de inversión colectiva bajo su administración, o sobre sí misma. Por último, la sociedad administradora deberá mantener informados a los inversionistas sobre todos los aspectos inherentes al fondo de inversión colectiva por lo menos a través de los mecanismos que se describen en el Capítulo XI de este reglamento. 1.9 Monto máximo de recursos administrados El monto total de los recursos manejados por la sociedad administradora en desarrollo de la actividad de administración de Fondos de Inversión Colectiva, no podrá exceder los límites establecidos en el Artículo del Decreto 1242 de 2013 o las normas que lo modifiquen o sustituyan Monto mínimo de participaciones El fondo de inversión colectiva deberá tener un patrimonio mínimo equivalente a salarios mínimos legales mensuales vigentes. Si el patrimonio mínimo del fondo llega a ser inferior al monto aquí estipulado, se procederá de conformidad con Artículo del Decreto 1242 de 2013 o las normas que lo adicionen, modifiquen o sustituyan Calificación del FIC El FIC Valor será calificado por una Sociedad Calificadora de Valores autorizada para ello, conforme a lo establecido en el Artículo del Decreto 1242 de 2013 o las normas que lo modifiquen o sustituyan. Los gastos de la calificación del Fondo de Inversión Colectiva estarán a cargo de este úlitmo. Los gastos de calificación de la Sociedad Administradora, no estarán a cargo del Fondo de Inversión Colectiva. Los resultados de la calificación serán publicados en la página Web y en el prospecto de inversión del Fondo de Inversión Colectiva. La vigencia máxima de la calificación es de un año, vencido el cual ésta deberá ser actualizada. En todo caso, la vigencia de la calificación del fondo se ajustará a las disposiciones contenidas en el Artículo del Decreto 1242 de 2013 o las normas que lo modifiquen o sustituyan. CAPÍTULO II. POLÍTICA DE INVERSIÓN DEL FIC VALOR El objetivo del FIC Valor es constituirse en una alternativa de inversión a la vista que busca maximizar el rendimiento de las inversiones. El administrador del fondo tendrá en cuenta las condiciones macroeconómicas vigentes para cada momento de inversión y el monitoreo de los riesgos de corto plazo que puedan afectar el cumplimiento del objetivo de inversión. 2.1 Tipo de FIC y activos aceptables para invertir El FIC Valor es un fondo de inversión de tipo abierto sin pacto de permanencia. La Sociedad Administradora está obligada a redimir las participaciones de los inversionistas en cualquier momento, durante la vigencia del mismo. Los activos aceptables para invertir son los que a continuación se describen: a. Títulos valores de renta fija emitidos, avalados, aceptados, garantizados u originados por emisores nacionales inscritos en el RNVE.
6 Reglamento Fondo de Inversión Colectiva Valor Página 3 de 38 b. Títulos valores de renta fija emitidos, avalados, aceptados, garantizados u originados por emisores extranjeros como bancos comerciales o de inversión, entidades del sector real extranjeros y organismos multilaterales de crédito, que tengan calificación de crédito vigente y con calificación mínima a la que tenga Colombia para la fecha de compra. c. Participación en fondos o fondos de inversión colectiva o ETF s que tengan por objetivo principal invertir en renta fija de conformidad con los activos admisibles descritos anteriormente y los límites establecidos a continuación. d. Para el caso de la inversión en fondos de inversión colectiva, fondos mutuos o ETF s, estos tendrán en cuenta el principio mejor ejecución del encargo que establece el Artículo del Decreto 1242 de 2013, independientemente sea administrada por la Sociedad Administradora de este fondo u otro, se tendrá en cuenta que los activos subyacentes que conformen el portafolio del fondo a invertir sean correspondientes con los activos admisibles del FIC Valor, de acuerdo a los límites que se detallan en el numeral 2.2 de este reglamento. 2.2 Límites a la inversión Los límites de inversión que se tendrán en cuenta en la estructuración del portafolio del FIC Valor son los siguientes: TIPO DE TÍTULO EMISOR DURACIÓN** Calificación de Riesgo de Crédito Mínimo Máximo Mínima Máxima Mínima Máxima Renta fija 0.0% 100.0% 0 años 1 año A AAA Clase de Inversión* Operaciones de liquidez 0.0% 30.0% Monedas Clase Pesos 0.0% 100.0% Otras divisas 0.0% 50.0% Participaciones en carteras colectivas, Fondos Mutuos y ETF s en Renta Fija 0.0% 100.0% A AAA Títulos de Renta Fija Inscritos en RNVE 0.0% 100.0% N.A. N.A. Titularizaciones de Contenido Crediticio 0.0% 100.0% A AAA Títulos de renta fija emitidos por bancos, sector real, entidades multilaterales de crédito con calificación vigente. 0.0% 100.0% Mín. la calif. de Colombia Aceptaciones bancarias 0.0% 100.0% A AAA AAA Nota: Los porcentajes aquí señalados se calcularán con base en el patrimonio del fondo. Para el caso de participaciones en fondos de inversión colectiva deberán ser abiertos, fondos de inversión o ETF (Fondos Bursátiles),que tengan por objetivo invertir en renta fija y con los mismos activos admisibles considerados en el numeral 2.1 del presente reglamento, adicionalmente para los ETF con mercado secundario a través de inscripción en sistemas electrónicos de negociación autorizados legalmente o bolsas internacionalmente reconocidas, cuya calificación de riesgo de mercado sea máxima BRC 2 o equivalente en cada Sociedad Calificadora de Valores, estando está vigilada por la Superintendencia Financiera de Colombia o para el caso de los no radicados en Colombia, que se encuentren calificados por una sociedad calificadora reconocida internacionalmente. * La concentración por emisor, medida como participación sobre los activos del fondo, tendrá los siguientes límites: Inversiones en Títulos de Renta Fija: como máximo el treinta por ciento (30%) de los activos del fondo se invertirán en títulos emitidos o garantizados por una sola entidad, salvo que se trate de títulos emitidos o garantizados por la Nación, el Banco de la República o por el Fondo de Garantías de Instituciones Financieras Fogafín. No se podrá invertir más del sesenta y cinco por ciento (65%) de los activos del fondo en valores emitidos o garantizados por sociedades que sean matrices o subordinadas unas de otras. ** Hace referencia a la duración modificada de los títulos valores que componen el portafolio del fondo de inversión colectiva. La duración modificada de todas las inversiones en renta fija que conformarán el portafolio del fondo será como máximo de un (1) año. Las operaciones que se realicen sobre valores inscritos en el Registro Nacional de Valores y Emisores, deberán efectuarse a través de una bolsa de valores o de cualquier otro sistema de negociación o registro de valores autorizado por la Superintendencia Financiera de Colombia.
7 Reglamento Fondo de Inversión Colectiva Valor Página 4 de Liquidez del FIC Reglas y límites para las operaciones de reporto, simultáneas y TTVs El FIC Valor podrá realizar operaciones de reporto, simultáneas y transferencia temporal de valores (TTVs), tanto activas como pasivas. Estas operaciones deberán efectuarse a través de un sistema de negociación o registro de valores autorizado por la Superintendencia Financiera de Colombia. Parágrafo 1. Las operaciones de reporto, simultáneas y de transferencia temporal de valores, tanto activas como pasivas no podrán representar más del 30% de los activos del fondo. Los títulos o valores que reciba el fondo en desarrollo de operaciones de reporto o repo y simultáneas activas no podrán ser transferidos de forma temporal o definitiva, sino solo para cumplir la respectiva operación y en dichas operaciones solo podrán recibir títulos o valores previstos en su reglamento de inversiones y en el prospecto. Parágrafo 2. Se podrán celebrar con los activos del fondo operaciones de reporto o repo pasivas y simultáneas pasivas, para atender solicitudes de retiros o gastos del fondo. En ningún caso la suma de los dos tipos de operaciones podrá ser superior al treinta por ciento (30%) del activo total del fondo. Parágrafo 3. El fondo solamente podrá actuar como originador en operaciones de transferencia temporal de valores. En ningún caso la suma de estas operaciones podrá ser superior al treinta por ciento (30%) del activo total del fondo. En este caso el fondo recibirá recursos dinerarios y estos deberán permanecer congelados en depósitos a la vista en establecimientos de crédito. En ningún caso, tales depósitos podrán constituirse en la matriz de la sociedad administradora o en las filiales o subsidiarias de aquella. Parágrafo 4. Las operaciones previstas en este numeral no podrán tener como contraparte, directa o indirectamente, a entidades vinculadas de la sociedad administradora del fondo. Se entenderá por entidades vinculadas aquellas que la Superintendencia Financiera de Colombia defina para efectos de consolidación de operaciones y de estados financieros de entidades sujetas a su supervisión, con otras entidades sujetas o no a su supervisión. Parágrafo 5. La realización de las operaciones previstas en este numeral no autoriza ni justifica que la sociedad administradora incumpla los objetivos y la política de inversión del fondo de inversión colectiva de acuerdo con lo establecido en el reglamento Reglas y límites para las operaciones apalancadas El fondo no realizará operaciones de naturaleza apalancada, las cuales se describen en el artículo del Decreto 1242 de Reglas y límites para los depósitos de recursos líquidos El fondo podrá realizar depósitos en cuentas corrientes o de ahorros, hasta por el 40% del valor de sus activos, para cubrir sus necesidades de liquidez o como parte de la adopción de estrategias defensivas que busquen limitar la exposición a los riesgos de mercado Reglas y Límites para las operaciones en instrumentos derivados El fondo podrá realizar operaciones sobre instrumentos derivados con fines de inversión. Estos deberán cumplir con las condiciones que exige el Artículo del Decreto 1242 de 2013, las cuales son: 1. Que los activos subyacentes estén contemplados en la política de inversión. 2. Que su compensación y liquidación se realice a través de las cámaras de riesgo central de contraparte que establezca la Superintendencia Financiera de Colombia. 3. Que la sociedad administradora de fondos de inversión colectiva, con los recursos de los fondos de inversión colectiva durante la vigencia del contrato mantenga en depósitos a la vista en establecimientos de crédito de no vinculados a dicha entidad, un valor equivalente a la diferencia entre el precio fijado en el contrato y las garantías que se hayan constituido en el correspondiente administrador de garantías. Para el efecto se entenderá por vinculado aquellas personas que la Superintendencia Financiera de Colombia defina para efectos de consolidación de operaciones y estados financieros de entidades sujetas a supervisión, con otras entidades sujetas o no a supervisión.
8 Reglamento Fondo de Inversión Colectiva Valor Página 5 de Ajustes temporales por cambios en las condiciones del mercado Cuando circunstancias extraordinarias, imprevistas o imprevisibles en el mercado hagan imposible el cumplimiento de la política de inversión del fondo, la sociedad administradora podrá ajustar de manera provisional y conforme a su buen juicio profesional dicha política. Los cambios efectuados deberán ser informados de manera efectiva e inmediata a los inversionistas y a la Superintendencia Financiera de Colombia, detallando las medidas adoptadas y la justificación técnica de las mismas. La calificación de la imposibilidad deberá ser reconocida como un hecho generalizado en el mercado. 2.4 Operaciones de cobertura El fondo podrá realizar operaciones y mecanismos de cobertura sobre los activos aceptables para invertir, con la intención de cubrir los riesgos, los cuales son descritos en detalle en el numeral 2.5 de este reglamento. Dichas operaciones de cobertura podrán ser realizadas por la sociedad administradora siempre que las mismas no superen el monto necesario para cubrir el cien por ciento (100%) de la posición en riesgo del portafolio. Parágrafo 1. La sociedad administradora se sujetara al Capítulo XVIII de la Circular Externa Básica Contable y Financiera (Circular Externa 100 de 1995), y así mismo también podrá definir una metodología para el cálculo de la exposición de los activos del fondo la cual será previamente aprobada por la Superintendencia Financiera de Colombia. Parágrafo 2. De conformidad a lo establecido en el Artículo del Decreto 1242 de 2013, el fondo de inversión colectiva podrá estructurar mecanismos de cobertura que busquen asegurar la recuperación del capital o una rentabilidad mínima determinada, siempre y cuando la sociedad administradora no comprometa su propio patrimonio para el efecto. 2.5 Riesgos del FIC El riesgo es definido como la posibilidad de ocurrencia de un evento desfavorable que afecte el fondo, en una cuantía superior al nivel máximo que la misma ha definido previamente y está dispuesta a aceptar. Para tal evento, la administradora cuenta con el conjunto de objetivos, políticas, procedimientos y actividades que permiten identificar, medir, monitorear, controlar y revelar los distintos tipos de riesgo a que se encuentran expuestos los activos del fondo Factores de Riesgo El fondo de inversión colectiva se encuentra expuesto a los siguientes riesgos, clasificados por la naturaleza de los activos: Sobre Títulos o Valores Riesgo de liquidez: De acuerdo con el numeral 2 del capítulo VI de la Circular Básica Contable 100 de 1995 se entiende por riego de liquidez aquel asociado a la contingencia de no poder cumplir plenamente de manera oportuna y eficiente los flujos de caja, esperados e inesperados, vigentes y futuros sin afectar el curso de las operaciones diarias o las condiciones financieras del fondo de inversión colectiva. En cuanto a las inversiones en renta fija del portafolio del fondo de inversión colectiva, se cumplirá con los requerimientos establecidos en el numeral 2.2 de este reglamento Riesgo de mercado: Este riesgo es la posibilidad de que el fondo incurra en pérdidas asociadas a la disminución del valor de sus portafolios por efecto de cambios en el precio de los instrumentos financieros o activos en los cuales se mantienen posiciones. Los factores de riesgo son entre otros las tasas de interés, las tasas de cambio, el valor de los índices etc. En relación con las inversiones en renta fija, las posibles variaciones de los precios de mercado de los activos que constituyen el portafolio presentan para el mismo una fuente importante de riesgo, sin embargo, éste puede ser controlado a través de la administración de la duración del fondo Riesgo Cambiario: Este riesgo hace referencia a las posibles pérdidas que pueda sufrir el portafolio como consecuencia de las fluctuaciones de la tasa de cambio de las divisas en las cuales se tienen inversiones. Las variaciones de la tasa de cambio son una fuente importante de riesgo, no obstante, éste puede ser controlado a través de diversos mecanismos de cobertura.
9 Reglamento Fondo de Inversión Colectiva Valor Página 6 de Riesgo Emisor o Crediticio: Este es el riesgo inherente al incumplimiento de las obligaciones de las entidades emisoras de los títulos o valores que conforman el portafolio Riesgo de Contraparte: Este riesgo es inherente a la relación que existe con las entidades con las cuales se realizan negociaciones y está directamente asociado a la capacidad y disposición de cumplimiento de las obligaciones que se desprenden de las operaciones Riesgo Sistémico: Es el riesgo asociado a una crisis generalizada en la que se vea expuesta la economía nacional, y que puede verse exacerbada por cambios en el ciclo económico en los mercados y que pueden afectar los resultados financieros de los emisores y/o pagadores de los bienes del fondo, deteriorando su rendimiento esperado, e inclusive, determinando la pérdida total o parcial de los aportes efectuados por los Inversionistas Otras fuentes de Riesgo: Además de los riesgos financieros descritos en el numeral del presente reglamento, los activos en los que se podrán invertir los recursos podrán estar expuestos a los siguientes riesgos: Riesgo Jurídico: Este riesgo hace referencia a la exposición que tiene el fondo frente a hechos soberanos, tales como cambios de regulación, interpretación de la regulación o decisiones judiciales vigentes, que puedan afectar el desempeño de las inversiones del fondo y por ende, el valor de las unidades de participación. En la misma forma, se pueden presentar riesgos de este tipo por la adquisición de activos, tales como, falsedad de documentos, indebida titulación o lavado de activos Riesgo Operativo u Operacional: Es el riesgo al que está expuesto el inversionista en circunstancias en donde el fondo incurra en pérdidas como resultado de fallas o deficiencias en los sistemas de información, controles internos, o simplemente por cualquier manejo y procedimiento incorrecto en el desarrollo de operaciones y actividades Riesgo de Fraude: Este es el riesgo que se deriva de las partes involucradas en una operación efectuada con recursos del fondo, en la que se haya asumido para con éste (i) una obligación de pago o, (ii) alguna responsabilidad por el pago de los derechos adquiridos por el fondo, se incurran en actuaciones que impliquen o generen fraude. En este sentido, se encuentra inmersa la capacidad operativa y administrativa de la Sociedad Administradora, sobre la cual se ha certificado la capacidad técnica en la gestión de este riesgo Riesgo Tributario: Se refiere al riesgo que se deriva de las modificaciones de tipo tributario que puedan afectar las estimaciones de la rentabilidad esperada de los fondos de inversión colectiva, las cuales se encuentran basadas en parte al tratamiento tributario de los fondos, así como por los activos y derechos de contenido económico que hacen parte de su objetivo de inversión, por lo que una modificación de dicho tratamiento podría afectar la rentabilidad esperada del fondo Riesgo de Lavado de Activos y Financiación del Terrorismo sobre los Activos del FIC: Hace referencia a la exposición del fondo cuando se adquieren los diferentes activos que la integran, los cuales pueden tener implicaciones y efectos jurídicos que ponen en riesgo la legalidad de la misma. En primer lugar, el lavado de activos es un delito que consiste en dar apariencia de legalidad a dineros u otros bienes provenientes de actividades ilícitas. Es un fenómeno, que más allá de las consecuencias penales que de él se puedan derivar, conlleva un proceso de separación de su propio y verdadero origen. En el caso del fondo de inversión colectiva que acá se reglamenta, se refiere no solamente a dinero sino a cualquier otra clase de activos que se adquieran. En segundo lugar la financiación del terrorismo es la actuación directa o indirecta para: proveer, recolectar, entregar, recibir, administrar, aportar, custodiar o guardar fondos, bienes recursos, o realizar otros actos para promover, organizar, apoyar, mantener, financiar o sostener económicamente a grupos armados al margen de la ley o a sus integrantes, o a grupos terroristas nacionales o extranjeros o a terroristas nacionales o extranjeros, o actividades terroristas. En el marco de este vehículo de inversión hace referencia a los activos que adquiera el fondo que puedan, haya tenido o tengan la posibilidad de financiar actividades terroristas.
10 Reglamento Fondo de Inversión Colectiva Valor Página 7 de Perfil de Riesgo De acuerdo con los activos aceptables para invertir, se considera que el perfil general de riesgo del fondo es bajo, por cuanto su política de inversión se enmarca dentro del esquema de riesgo conservador, en el sentido de que los aportes de los inversionistas se destinarán a la adquisición de títulos o valores o participaciones en fondos de inversión colectiva, fondos o ETF con una capacidad superior de conservación del capital, con subyacentes en renta fija con una duración máxima de un (1) año. La inversión en el fondo de inversión colectiva está sujeta a los riesgos de inversión derivados de la evolución de los activos que componen el portafolio de la misma. Tales activos son vulnerables a los riesgos descritos en el numeral del presente reglamento. La inversión en el fondo de inversión colectiva está sujeta a los riesgos de inversión, derivados de la evolución de los activos que componen el portafolio de la misma. En cuanto a las inversiones en otras monedas descritas en el numeral 2.2 del presente reglamento, aunque este riesgo es alto, se limita su participación hasta el 50% de los activos del fondo y puede ser mitigado a través de coberturas de hasta el 100% de la posición en riesgo Administración de Riesgos Dados los factores de riesgo que se enunciaron en el numeral de este reglamento, a continuación se describe cuáles son los mecanismos que empleará la Sociedad Administradora para administrar estos riesgos Administración del Riesgo de Liquidez Para administrar este riesgo se hará cumplimiento del modelo de Riesgo de Liquidez (SARL) aprobado por la Superintendencia Financiera de Colombia, el cual dice que el fondo tendrá que disponer de una participación en activos depositados en entidades bancarias de tal forma que cumpla con lo que establece el numeral de este reglamento, con el fin de contar con recursos disponibles para el cumplimiento de los retiros o cancelaciones. El fondo se regirá como mínimo al contenido del numeral 5, Capítulo VI de la circular básica contable de la Superintendencia Financiera de Colombia o del modelo que se establezca previa aprobación, por parte de la Superintendencia Financiera de Colombia Administración del Riesgo de Mercado La gestión de este riesgo está sujeta al modelo de medición de riesgo de mercado estándar de acuerdo a lo establecido por el capítulo XXI de la circular básica contable 100 de 1995 o de las normas que lo modifiquen sustituyan o adicionen. También podrá contar con su propio modelo de medición de riesgo de mercado, previa autorización de la Superintendencia Financiera Administración del Riesgo Cambiario La gestión de este riesgo se realizará por medio de diversos mecanismos de cobertura que se reglamentan en el numeral y 2.4 de este reglamento Administración del Riesgo de Crediticio: La sociedad administradora gestionará este riesgo mediante la conformación de un portafolio con títulos o valores que se encuentren calificados con grado de inversión por una sociedad calificadora de riesgos aceptada por la Superintendencia Financiera de Colombia con grado no inferior a A para títulos o valores de largo plazo, o su equivalente para títulos o valores de corto plazo. También la Sociedad Administradora contará con lo reglamentado por el modelo SARIC que establece la Superintendencia Financiera Administración del Riesgo de Contraparte: La sociedad administradora gestionará este riesgo por medio de un estudio periódico de las contrapartes con las cuales interactúa el fondo y determinará de forma estricta cuales son las entidades adecuadas para realizar sus operaciones. Para las inversiones en mercados internacionales la Sociedad Administradora realizará periódicamente verificaciones de las contrapartes con las cuales interactúa el fondo, adicionalmente las operaciones se deberán realizar a través de entidades que estén bajo la vigilancia y control de las autoridades competentes de cada país. Adicionalmente para una eficaz administración del riesgo, las operaciones de contado, de liquidez y a plazo en el caso de los activos que transen en sistemas de negociación o registro autorizados por la Superintendencia Financiera de Colombia, se deberán registrar a través de estos y tendrán la modalidad de pago contra entrega Administración del Riesgo Sistemático: En la administración de este riesgo la sociedad administradora por medio del Comité de Inversiones efectuará un monitoreo de las inversiones del fondo, teniendo en cuenta las variables macroeconómicas del país y la posibilidad de realizar inversiones en activos diversificados local e internacionalmente, de acuerdo al riesgo país, para lo cual se dispone de hasta el 50% del valor del patrimonio del fondo para su mejor diversificación y de las posibilidades de realizar coberturas hasta el 100% del valor del patrimonio del fondo.
11 Reglamento Fondo de Inversión Colectiva Valor Página 8 de Administración del Riesgo Jurídico: Los mecanismos que se utilizarán para administrar este riesgo responden a la estabilidad jurídica que deben garantizar las correspondientes instituciones estatales y a las acciones tendientes al reconocimiento de perjuicios derivados de dichos actos. Adicionalmente, la Sociedad Administradora deberá adelantar una debida diligencia sobre los mismos, cumpliendo como mínimo con los parámetros exigidos para el control de riesgos de Lavado de Activos y Financiación del Terrorismo (SARLAFT) Administración del Riesgo Operativo u Operacional: La administración de este riesgo se realiza con el SARO o Sistema de Administración de Riesgo Operacional, el cual está sujeto a lo reglamentado en el Capítulo XXIII de la Superintendencia Financiera. Adicionalmente en la gestión de este riesgo se utiliza lo que ordena la Norma Técnica Colombiana (NTC) Administración del Riesgo de Fraude: En la administración de este riesgo la Sociedad Administradora revisará la legalidad y veracidad de los documentos, pero en todo caso se parte de la buena fe de las contrapartes del fondo, de tal manera que pueden presentarse conductas al margen de la ley que no puedan ser detectadas a través de una conducta prudente y diligente Administración del Riesgo Tributario: Las inversiones que se realicen tendrán en cuenta el marco jurídico aplicable, de tal suerte que la Sociedad Administradora valorará de manera razonable los riesgos asociados a las operaciones antes de su realización, pero en ningún caso asume responsabilidad por los efectos que modificaciones en la normatividad tributaria puedan tener en las operaciones del fondo de inversión colectiva. En todo caso debe tenerse en cuenta que pueden presentarse cambios normativos, interpretaciones de las autoridades tributarias o modificación en los precedentes doctrinales, judiciales o arbitrales que no son previsibles al momento de realizar la inversión Administración del Riesgo de Lavado de Activos y Financiación del Terrorismo sobre los Activos del FIC: La Sociedad Administradora como mecanismo de gestión de este riesgo, deberá adelantar la debida diligencia legal sobre el mismo, cumpliendo como mínimo con los parámetros exigidos para su control. Es por ello que las herramientas de control y mitigación están definidas en el Manual del Sistema de Administración del Riesgo de Lavado de Activos y Financiación del Terrorismo (SARLAFT) de la Sociedad Administradora, el cual puede ser consultado en la página: CAPÍTULO III. ORGANISMOS DE ADMINISTRACIÓN, GESTIÓN Y CONTROL DEL FIC 3.1 Órganos de administración y gestión Responsabilidad de la Junta Directiva. De conformidad con lo establecido en el artículo del Decreto 1242 de 2013, la Junta Directiva de la sociedad administradora de fondos de inversión colectiva con respecto a la administración de fondos de inversión colectiva deberá cumplir las siguientes obligaciones: 1. Definir las políticas y procedimientos aplicables al desarrollo de la actividad de administración de fondos de inversión colectiva, y determinar los criterios o condiciones bajo los cuales la sociedad desarrollará todas o algunas de las demás actividades relacionadas con los fondos de inversión colectiva administrados. Para el efecto, la junta directiva deberá definir para cuáles fondos de inversión colectiva o familias de fondos de inversión colectiva la sociedad ejercerá la gestión del portafolio de manera directa, y para cuáles dicha gestión será delegada a un gestor externo en los términos del decreto 1242 de Así mismo, la junta directiva deberá realizar la designación de la entidad que prestará los servicios de custodia de valores, y de las actividades complementarias a la misma que serán prestadas por parte de la entidad designada como custodio. 2. Definir los criterios o estándares aplicables a la selección de entidades encargadas de la gestión, y de la custodia de los fondos de inversión colectiva administrados por la sociedad autorizada. 3. Definir una adecuada estructura organizacional para garantizar el cumplimiento e independencia de las funciones propias de la actividad de administración de fondos de inversión colectiva, así como del personal responsable de las mismas.
12 Reglamento Fondo de Inversión Colectiva Valor Página 9 de Fijar los procedimientos y políticas para determinar el proceso de valoración del portafolio de los fondos de inversión colectiva administrados y de sus participaciones, el cual deberá ser cumplido por la sociedad administradora o por el gestor o el custodio del respectivo fondo de inversión colectiva, según lo establezca el reglamento. La junta directiva deberá fijar medidas de control que permitan vigilar el cumplimiento de las reglas establecidas para la valoración de los fondos de inversión colectiva administrados. 5. Determinar las políticas necesarias para adoptar medidas de control y reglas de conducta apropiadas y suficientes, que se orienten a evitar que los fondos de inversión colectiva administrados puedan ser utilizados como instrumentos para el ocultamiento, manejo, inversión o aprovechamiento en cualquier forma de dineros u otros bienes provenientes de actividades ilícitas, para realizar evasión tributaria o para dar apariencia de legalidad a actividades ilícitas o a las transacciones y recursos vinculados con las mismas. 6. Aprobar los manuales para el control y prevención del lavado de activos, de gobierno corporativo incluyendo el código de conducta, de control interno, y los demás necesarios para el cumplimiento de las normas aplicables. 7. Establecer políticas en cualquier otro aspecto que tenga relevancia con el adecuado funcionamiento y la correcta administración del fondo de inversión colectiva. 8. Diseñar políticas, directrices y procedimientos de gobierno corporativo y de control interno, orientadas a administrar los riesgos que puedan afectar a los fondos de inversión colectiva administrados. 9. Determinar políticas, directrices y procedimientos para garantizar la calidad de la información divulgada al público en general, a los inversionistas y a la Superintendencia Financiera de Colombia. 10. Establecer políticas y adoptar los mecanismos que sean necesarios para evitar el uso de información privilegiada o reservada y la manipulación de la rentabilidad o del valor de la unidad. 11. Diseñar y aprobar las políticas para la presentación a las asambleas de inversionistas de toda la información necesaria que permita establecer el estado de los fondos de inversión colectiva administrados, incluyendo como mínimo: los estados financieros básicos de propósito general, la descripción general del portafolio, y la evolución del valor de la participación, del valor del fondo de inversión colectiva y de la participación de cada inversionista dentro del mismo. 12. Definir las situaciones constitutivas de conflictos de interés, así como las políticas y los procedimientos para su prevención y administración. 13. Establecer políticas, directrices y procedimientos para el ejercicio de los derechos políticos inherentes a los valores administrados colectivamente, cuando dicha actividad no haya sido delegada voluntariamente en el custodio de dichos valores. Dichas políticas, directrices y procedimientos deberán definir expresamente los casos en que la sociedad administradora podrá abstenerse de participar en las deliberaciones y votaciones, en razón, entre otras, de la poca materialidad de la participación social o de los asuntos a ser decididos. 14. Fijar las directrices de los programas de capacitación para los funcionarios encargados de las tareas relacionadas con la administración de los fondos de inversión colectiva. 15. Definir los mecanismos que serán implementados para el seguimiento del cumplimiento de las funciones del personal vinculado contractualmente al gestor externo, en relación con la gestión del fondo de inversión colectiva. 16. Dictar las políticas y mecanismos para solucionar de manera efectiva y oportuna los problemas detectados y reportados por las áreas involucradas en la actividad de administración del fondo de inversión colectiva, y por el revisor fiscal, sobre asuntos que puedan afectar el adecuado funcionamiento y administración del fondo de inversión colectiva. 17. Determinar los mecanismos que eviten la aplicación de prácticas discriminatorias o inequitativas entre los inversionistas de un mismo fondo de inversión colectiva.
13 Reglamento Fondo de Inversión Colectiva Valor Página 10 de Determinar el contenido mínimo de los informes que deberá presentar quien ejecute la actividad de gestión de los fondos de inversión colectiva administrados por la sociedad administradora. 19. Nombrar el gerente del fondo de inversión colectiva y su suplente, cuando haya lugar. 20. Las demás establecidas a cargo de la junta directiva de la sociedad administradora de fondos de inversión colectiva en otras normas legales o reglamentarias. Parágrafo 1.Cuando no exista gestor externo, la junta directiva de la sociedad administradora de fondos de inversión colectiva deberá cumplir con las obligaciones establecidas en el artículo del decreto 1242 de 2013 en cuanto a la gestión de fondos de inversión colectiva. Parágrafo 2.Cuando la sociedad administradora de fondos de inversión colectiva no realice la distribución de los fondos de inversión colectiva por medio del distribuidor especializado, la junta directiva de la sociedad administradora deberá cumplir con las obligaciones establecidas en el artículo del decreto 1242 de 2013 en cuanto a la distribución de fondos de inversión colectiva Responsabilidad de la Sociedad Administradora Advertencia: Las obligaciones de la sociedad administradora del fondo de inversión colectiva relacionadas con la gestión del portafolio son de medio y no, de resultado. Los dineros entregados por los inversionistas a los fondos de inversión colectiva no son depósitos, ni generan para la sociedad administradora las obligaciones propias de una institución de depósito y no están amparados por el seguro de depósito del Fondo de Garantías de Instituciones Financieras (Fogafín), ni por ninguno otro esquema de dicha naturaleza. La inversión en el fondo de inversión colectiva está sujeta a los riesgos de inversión, derivados de la evolución de los precios de los activos que componen el portafolio del respectivo fondo de inversión colectiva, por lo tanto la sociedad administradora se abstendrá de garantizar, por cualquier medio, una tasa fija para las participaciones constituidas, así como de asegurar rendimientos por valorización de los activos que integran los fondos. En todo caso, responderá en su condición de agente del mercado. Para cumplir sus funciones la sociedad administradora cuenta con una junta directiva, un gerente y un comité de inversiones, encargados de realizar la gestión del fondo de inversión colectiva. Para este fin, la junta directiva fijará las directrices, de acuerdo con las reglas señaladas en el presente reglamento en el sitio web de la sociedad administradora La constitución del Comité de Inversiones y la designación del gerente no exoneran a la Junta Directiva de la responsabilidad prevista en el artículo 200 del Código de Comercio o cualquier otra norma que lo modifique, sustituya o derogue, ni del cumplimiento de los deberes establecidos en las normas vigentes. De conformidad al artículo del Decreto 1242 de 2013, la sociedad administradora del fondo de inversión colectiva responderá hasta de la culpa leve en el cumplimiento de sus funciones, como experto prudente y diligente Gerente del FIC La sociedad administradora ha designado un gerente, con su respectivo suplente, dedicado de forma exclusiva a la gestión de las decisiones de inversión efectuadas a nombre del fondo de inversión colectiva. El gerente del fondo de inversión colectiva será el encargado de la ejecución de la gestión del portafolio del fondo de inversión colectiva gestionado, por cuenta de quien realice la actividad de gestión. Dichas decisiones deberán ser tomadas de manera profesional, con la diligencia exigible a un experto prudente y diligente en la gestión de fondos de inversión colectiva, observando la política de inversión del fondo de inversión colectiva, el reglamento y las normas aplicables. Una misma persona podrá ser gerente de múltiples fondos de inversión colectiva administrados por la sociedad administradora de fondos de inversión colectiva, así como de los fondos que hagan parte de una misma familia de fondos de inversión colectiva, o de varias familias de fondos de inversión colectiva Perfil del Gerente del FIC El Gerente del FIC deberá ser profesional graduado en Economía, Finanzas o Ciencias administrativas afines, con una experiencia no inferior a cinco (5) años en el sector financiero en labores relacionadas con el análisis de inversiones, administración de portafolios, intermediación en el mercado de capitales, asesoría en inversiones o tareas afines en el mercado de capitales. El gerente además
14 Reglamento Fondo de Inversión Colectiva Valor Página 11 de 38 deberá estar certificado ante el Autorregulador del Mercado de Valores (AMV) en fondos de inversión colectiva, operación en renta fija y renta variable Calidades del Gerente del FIC De conformidad al artículo del Decreto 1242 de 2013 o las normas que lo modifiquen o sustituyan, el gerente y su respectivo suplente se considerarán como administradores de la sociedad que ejerza la gestión del portafolio del fondo de inversión colectiva, con funciones exclusivamente vinculadas a la gestión de los fondos de inversión colectiva gestionados, y deberán acreditar la experiencia específica en la administración y gestión de los riesgos correspondientes al fondo de inversión colectiva que van a administrar. Igualmente, deberán contar con la inscripción vigente en el Registro Nacional de Profesionales del Mercado de Valores (RNPMV). La designación de estos funcionarios no exonera a la junta directiva de la responsabilidad prevista en el artículo 200 del Código de Comercio, o cualquier norma que lo modifique, sustituya o derogue, ni del cumplimiento de los deberes establecidos en las normas legales y en el decreto 1242 de Funciones del Gerente del FIC De conformidad al artículo del Decreto 1242 de 2013 o las normas que lo modifiquen o sustituyan, el gerente y, en su ausencia, el respectivo suplente deberán cumplir las siguientes obligaciones, sin perjuicio de las obligaciones propias de los demás administradores de la sociedad administradora de fondos de inversión colectiva: 1. En la toma de decisiones de inversión deberá tener en cuenta las políticas diseñadas por la junta directiva de la sociedad gestora para identificar, medir, gestionar y administrar los riesgos. 2. Documentar con detalle y precisión los problemas detectados en los envíos de información de la sociedad administradora de fondos de inversión colectiva a los inversionistas y a la Superintendencia Financiera de Colombia, categorizados por fecha de ocurrencia, frecuencia e impacto. Así mismo, deberá documentar los mecanismos implementados para evitar la reincidencia de las fallas detectadas. 3. Asegurarse de que la sociedad gestora cuente con personal idóneo para el cumplimiento de las obligaciones de información. 4. Proponer a los órganos de administración el desarrollo de programas, planes y estrategias orientadas al cumplimiento eficaz de las obligaciones de información a cargo de la sociedad gestora. 5. Cumplir con las directrices, mecanismos y procedimientos señalados por la Junta Directiva de la sociedad administradora de fondos de inversión colectiva, y vigilar su cumplimiento por las demás personas vinculadas contractualmente cuyas funciones se encuentren relacionadas con la gestión propia. 6. Informar a la Superintendencia Financiera de Colombia los hechos que imposibiliten o dificulten el cumplimiento de sus funciones, previa información a la junta directiva. 7. Presentar la información a la asamblea de inversionistas, de conformidad con lo señalado en el numeral 15 del artículo del decreto 1242 de Identificar, controlar y gestionar las situaciones generadoras de conflictos de interés, según las reglas establecidas en las normas aplicables y las directrices señaladas por la junta directiva de la sociedad gestora. 9. Acudir a la junta directiva de la sociedad administradora de fondos de inversión colectiva en los eventos en que considere que se requiere su intervención, con la finalidad de garantizar la adecuada gestión del fondo de inversión colectiva. 10. Ejercer una supervisión permanente sobre el personal vinculado a la gestión del portafolio fondo de inversión colectiva gestionado, y 11 Las demás asignadas por la junta directiva de la sociedad gestora, sin perjuicio de las responsabilidades asignadas a la misma.
15 Reglamento Fondo de Inversión Colectiva Valor Página 12 de 38 Parágrafo. El suplente solo actuará en caso de ausencias temporales o absolutas del principal. 3.2 Órganos de Asesoría Comité de Inversiones De conformidad con los Artículos del Decreto 1242 de 2013, la junta directiva de la sociedad administradora designará un comité de inversiones responsable del análisis de las inversiones y de los emisores, así como de la definición de los cupos de inversión y las políticas para adquisición y liquidación de inversiones, teniendo en cuenta la política de riesgos de la entidad administradora y del fondo de inversión colectiva. Podrá haber un mismo comité de inversiones para todos los fondos de inversión colectiva gestionados por la correspondiente sociedad administradora. Los miembros del comité de inversiones se considerarán administradores de acuerdo con lo dispuesto en el artículo 22 de la Ley 222 de 1995 o cualquier otra norma que lo modifique, sustituya o derogue. La constitución del comité de inversiones no exonera a la junta directiva de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Colectiva, cuando exista, de la responsabilidad prevista en el artículo 200 del Código de Comercio o cualquier otra norma que lo modifique, sustituya o derogue, ni del cumplimiento de los deberes establecidos en las normas legales y en la normatividad aplicable. Los miembros del Comité de Inversiones deberán tener el siguiente perfil: Experiencia demostrable en finanzas, administración de portafolio de activos en renta fija en sociedades de inversiones, deben ser profesionales y adjudicar una experiencia en funciones similares superior a cinco (5) años Constitución El comité de inversiones estará compuesto por un número plural impar de miembros el cual será de mínimo tres (3) personas. Para ser parte de éste, los miembros del comité deberán acreditar la experiencia y conocimiento necesarios, de acuerdo con los perfiles que sean definidos por la junta directiva de la sociedad administradora. No obstante, a las reuniones del Comité de Inversiones podrá invitarse a terceros que a juicio de los integrantes del mismo contribuyan a un mejor desempeño del fondo Reuniones El comité de inversiones se reunirá ordinariamente una vez al mes en la sede de la sociedad administradora; también podrá reunirse extraordinariamente cuando las circunstancias lo requieran previa convocatoria efectuada por el Gerente del fondo de inversión colectiva. La toma de decisiones por parte del Comité de Inversiones se realizará cuando exista quórum de liberatorio y decisorio, compuesto por los cinco (5) miembros que lo componen. La toma válida de decisiones se realizará por mayoría de los asistentes al Comité, siempre y cuando exista quórum, de acuerdo a lo señalado en este aparte. En este sentido, para la toma válida de decisiones, se requerirá la aprobación de mínimo tres (3) de los cinco (5) miembros que componen el comité. De las reuniones se levantarán actas de conformidad con las normas del Código de Comercio para las sociedades anónimas Funciones El Comité de Inversiones tendrá las siguientes funciones: a. Evaluar y conceptuar sobre las propuestas de inversión presentadas por el Gerente del Fondo de Inversión Colectiva, de acuerdo con el perfil de riesgo y las políticas de inversión, de conformidad con lo dispuesto en este Reglamento. b. Evaluar y conceptuar sobre la enajenación y/o liquidación de las inversiones del fondo. c. Apoyar los procesos de selección, compra y venta de valores, activos y derechos en que pueden ser invertidos los recursos del fondo. d. Evaluar la idoneidad de las inversiones en relación con el riesgo de crédito que reporten, de acuerdo con el concepto que sobre el particular rinda la Sociedad Administradora a través de su departamento de riesgo. e. Recomendar la contratación de estudios jurídicos, comerciales y financieros adicionales que sean requeridos para ejecutar el objetivo del fondo.
16 Reglamento Fondo de Inversión Colectiva Valor Página 13 de Revisor Fiscal De conformidad al Artículo del Decreto 1242 de 2013 o cualquier otra norma que lo modifique, sustituya o derogue, el Revisor Fiscal de la respectiva Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Colectiva, ejercerá las funciones propias de su cargo respecto de cada uno de los Fondos de Inversión Colectiva que la respectiva entidad administre, gestione o distribuya. Los reportes o informes relativos al Fondo de Inversión Colectiva se deberán presentar de forma independiente a los referidos a la Sociedad Administradora. La Revisoría Fiscal está conformada por todo el equipo técnico y humano designado para tal fin. Dicha revisoría debe ser dirigida por un Revisor Fiscal, que podrá ser una persona natural o jurídica, de conformidad con las disposiciones especiales sobre el particular. Los informes del Revisor Fiscal serán independientes de los de la Sociedad Administradora. Parágrafo. La existencia de la Revisoría Fiscal no impide que el respectivo Fondo de Inversión Colectiva contrate un auditor externo, con cargo a sus recursos, según las reglas que se establezcan en el reglamento en cuanto hace a sus funciones y designación. 3.4 Canales de Distribución y reglas aplicables en presencia de cuentas ómnibus Los canales y/ o medios para realizar la distribución de los fondos de inversión colectiva estarán conforme a lo reglamentado en el artículo del Decreto 1242 de 2013 o cualquier otra norma que lo modifique, sustituya o derogue. La actividad de distribución de fondos de inversión colectiva comprende la promoción de fondos de inversión colectiva con miras a la vinculación de inversionistas a dichos fondos. CAPÍTULO IV. CONSTITUCIÓN Y REDENCIÓN DE PARTICIPACIONES 4.1 Vinculación al FIC Para ingresar al FIC Valor el inversionista deberá aceptar las condiciones establecidas en el presente reglamento, así como proporcionar la información relacionada con el conocimiento del cliente, incluyendo datos sobre la dirección de contacto, una cuenta bancaria vigente y demás aspectos señalados en las normas para la prevención de actividades ilícitas y lavado de activos, los cuales le serán solicitados por la fuerza de ventas antes de la vinculación. Así mismo, previo a su vinculación, la fuerza de ventas suministrará al inversionista el prospecto de inversión del fondo. La constancia del recibo de la copia escrita del documento, así como de la aceptación y comprensión de la información allí contenida, se encontrará en el formato de apertura de cuenta. Al momento de la vinculación, el inversionista deberá hacer la entrega efectiva de recursos al fondo de inversión colectiva. A la dirección física que registre se le enviarán todas las comunicaciones que se produzcan en desarrollo del reglamento, la cual permanecerá vigente mientras no sea modificada a través de documento escrito firmado por el inversionista y entregado en las oficinas de la sociedad administradora, sin perjuicio de lo establecido en el numeral 5º artículo 23 del Código de Procedimiento Civil. De igual forma, el inversionista podrá autorizar a la sociedad administradora para que le envíe dicha información a través de medios electrónicos. Una vez el inversionista realice la entrega efectiva de recursos y se perfeccione la misma, dicho valor será convertido en unidades, al valor de la unidad vigente determinado de conformidad con el numeral 5.3 del reglamento de este fondo. La sociedad administradora deberá expedir una constancia por el recibo de los recursos. La cantidad de unidades que represente el aporte, se informará al inversionista el día hábil inmediatamente siguiente al de constitución de unidades en el fondo mediante la emisión de un documento representativo de participación, el cual será enviado a la dirección de correo físico o electrónico registrada por el inversionista para el envío de correspondencia o se podrá optar por poner dicho documento a disposición del inversionista a través de los medios electrónicos establecidos por la sociedad administradora para tal fin. Los aportes podrán efectuarse mediante consignación en las cuentas bancarias del fondo, por medio de cheque o de transferencia de recursos, que se podrán efectuar en las oficinas de la sociedad administradora, sus agencias o sucursales, o en las oficinas de las entidades con las que haya celebrado contratos de uso de red de oficinas o corresponsalía local. Para el efecto, la sociedad administradora informará a través del sitio web las oficinas que estarán facultadas para recibir
17 Reglamento Fondo de Inversión Colectiva Valor Página 14 de 38 aportes. Las cuentas bancarias a través de las cuales se podrán efectuar transferencia de recursos, serán informadas al momento de la vinculación del inversionista. Si la entrega de recursos se efectúa por medio de transferencia bancaria o consignación en las cuentas bancarias exclusivas del fondo, el inversionista deberá enviar de manera inmediata copia del soporte de la transacción a la sociedad administradora para que ésta pueda proceder a acreditar dicho valor en su cuenta de inversión. En caso contrario, la sociedad administradora sólo abonará a la cuenta del inversionista los recursos y los rendimientos generados por tales aportes, cuando éste suministre la información necesaria para identificar la transacción. Parágrafo 1. El horario de recepción de los aportes de los inversionistas será: los días hábiles de 8:00 a.m. a 3:00 p.m. Los días de cierre bancario será de 8:00 a.m. a 1:00 p.m. En caso que se reciban recursos después del horario aquí establecido, se entenderá como efectuados el día hábil siguiente. Los horarios podrán ser modificados por la sociedad administradora, de conformidad con las normas vigentes. Parágrafo 2. La sociedad administradora se reserva el derecho de admisión de inversionistas al fondo, así como la recepción de aportes posteriores a la misma. Parágrafo 3. Los inversionistas podrán realizar aportes adicionales al fondo, para lo cual serán aplicables las reglas establecidas en el presente numeral en cuanto a la constitución de unidades. Los aportes adicionales se contabilizarán como un mayor valor de la inversión inicial. Parágrafo 4. Cuando el inversionista opte por realizar aportes mediante la utilización de medios de recaudo que generen algún costo para el fondo, dicho costo se considerará como un menor valor de la inversión. La información sobre estas tarifas estará disponible en las oficinas de la sociedad administradora y en su página web Parágrafo 5. En caso de que un aporte no quede claramente identificado, este se deberá constituir en la cuenta contable correspondiente a aportes por identificar de acuerdo al número de unidades correspondiente al día de ingreso, para que cuando se complete su identificación sean trasladadas esas unidades al cliente correspondiente, con los rendimientos generados. Parágrafo 6. Si el aporte se realiza en cheque el valor representativo de la inversión definitivo sólo se expedirá una vez que se haya pagado el cheque. Si el cheque resultare impagado a su presentación, se considerará que en ningún momento existió aporte al FIC. En tal evento, una vez impagado el instrumento, se procederá a efectuar las anotaciones contables pertinentes tendientes a reversar la operación y a devolver el cheque no pagado a la persona que lo hubiere entregado, caso en el cual la Sociedad Administradora hará uso del derecho consagrado por el artículo 731 del Código de Comercio cuando medie perjuicio para el fondo y exigirá, a título de sanción, el veinte por ciento (20%) del importe del cheque. El valor correspondiente hará parte de los activos del FIC. 4.2 Clases de Participaciones en el FIC De conformidad con lo establecido en el artículo del Decreto 1242 de 2013 o cualquier otra norma que lo modifique, sustituya o derogue, el fondo de inversión colectiva tendrá los siguientes tipos de participación: Participación Tipo A: corresponde a los inversionistas que cumplan las condiciones establecidas en este reglamento para vincularse al fondo, y que no sean considerados inversionistas bajo la participación tipo B. Participación Tipo B: corresponde a los inversionistas que cumplan algunas de las siguientes condiciones: 1. Deben cumplir las condiciones establecidas en este reglamento para vincularse al fondo. 2. Deberá estar considerado como un Inversionistas Tipo P (Inversionistas Institucionales y Corporativos) Inversionistas Profesionales de conformidad a lo establecido en el Artículo del Decreto 2555 de 2010, por lo que el cliente deberá acreditar, al momento de la clasificación, un patrimonio igual o superior a diez mil (10.000) SMMLV y al menos uno de los siguientes requisitos: A. Ser titular de un portafolio de inversión de valores igual o superior a cinco mil (5.000) SMMLV, o B. Haber realizado directa o indirectamente quince (15) o más operaciones de enajenación o de adquisición, durante un período de sesenta (60) días calendario, en un tiempo que no supere los dos años anteriores al momento en que se
18 Reglamento Fondo de Inversión Colectiva Valor Página 15 de 38 vaya a realizar la clasificación del cliente. El valor agregado de estas operaciones debe ser igual o superior al equivalente a treinta y cinco mil (35.000) SMMLV. Parágrafo 1. Para determinar el valor del portafolio a que hace mención el literal A del presente artículo, se debe tener en cuenta únicamente valores que estén a nombre del cliente en un depósito de valores debidamente autorizado por la Superintendencia Financiera de Colombia o en un custodio extranjero. Parágrafo 2. Para determinar el período de sesenta (60) días calendario a que hace mención el literal B del presente artículo, se tendrá como fecha inicial la que corresponda a cualquiera de las operaciones de adquisición o enajenación de valores realizadas. 4.3 Monto mínimo para el ingreso y permanencia en el FIC: De conformidad con lo establecido en el artículo del Decreto 1242 de 2013 o cualquier otra norma que lo modifique, sustituya o derogue, el monto mínimo para el ingreso y permanencia al fondo deberá cumplir las siguientes reglas: Participación Tipo A: corresponde a los inversionistas que realicen un aporte mínimo para el ingreso al fondo de $ pesos. Estas participaciones tendrán un monto mínimo de permanencia de $ pesos. Participación Tipo B: corresponde a los inversionistas que realicen un aporte mínimo para el ingreso al fondo de $ millones de pesos. Estas participaciones tendrán un monto mínimo de permanencia será de $ pesos. Las condiciones especificadas en cada tipo de participación podrán ser modificadas por la sociedad administradora, mediante una reforma al reglamento, la cual será informada a los inversionistas siguiendo los lineamientos establecidos en el Capítulo XIII del presente reglamento. No obstante, si por las condiciones del mercado, el valor de la unidad del fondo llegase a desvalorizarse haciendo que el saldo del inversionista sea inferior al mínimo aquí permitido se requerirán aportes adicionales por parte del inversionista para mantener el monto mínimo de permanencia en el fondo de inversión colectiva, para lo cual la sociedad administradora procederá a informar de este hecho al inversionista, mediante comunicación escrita o electrónica que será enviada a la dirección registrada en la apertura de cuenta. En caso de no obtener respuesta en los 20 días siguientes al recibo de la comunicación por parte del inversionista, se procederá a cancelar la inversión y a consignar los recursos en la cuenta bancaria reportada en la apertura del inversionista. 4.4 Número mínimo de inversionistas al FIC El fondo de inversión colectiva deberá tener como mínimo 10 inversionistas y deberá cumplir lo reglamentado en los límites de participación que se enuncian en el numeral 4.5 de este reglamento. Es así como la Sociedad Administradora cuenta con los controles necesarios para su cumplimiento, ante lo cual no se recibirán aportes que incumplan con esta restricción. La Sociedad administradora podrá poner límites más estrictos que los anteriores ante lo cual tendrá que cumplir con el procedimiento establecido en el Capítulo XIII del presente reglamento y con lo señalado en el Artículo del Decreto 1242 de El fondo de inversión colectiva podrá aceptar inversionistas extranjeros, quienes para efectos de realizar la inversión respectiva en el fondo, deberán dar estricto cumplimiento a las normas vigentes, especialmente a las relacionadas con el régimen cambiario colombiano y a lo que corresponda al Decreto 4800 de Parágrafo: Cuando por circunstancias no imputables a la sociedad administradora algún inversionista llegare a tener una participación superior al límite aquí establecido en el fondo, la sociedad administradora deberá de forma inmediata informar al inversionista, mediante comunicación escrita enviada por medio físico o electrónico, para que ajuste la participación dentro de los diez días hábiles siguientes, para lo cual efectuará una redención de participaciones y pondrá a disposición los recursos resultantes de conformidad con lo señalado por éste. En ausencia de instrucciones los recursos serán consignados en la cuenta bancaria señalada por el inversionista al momento de su vinculación. 4.5 Límites a la Participación en el FIC De conformidad con lo establecido en el artículo del Decreto 1242 de 2013 o cualquier otra norma que lo modifique, sustituya o derogue, durante la vigencia del fondo de inversión colectiva abierto sin pacto de permanencia, un solo inversionista no podrá mantener directa o indirectamente, una participación que exceda del diez por ciento (10%) del valor del patrimonio del fondo. Parágrafo 1. Los límites establecidos en el presente artículo no se aplicarán durante los primeros seis (6) meses de operación del fondo de inversión colectiva.
19 Reglamento Fondo de Inversión Colectiva Valor Página 16 de 38 Parágrafo 2. Para el caso de la distribución especializada de que trata el artículo del decreto 1242 de 2013, los límites de que trata el presente artículo deberán ser controlados por parte de la sociedad administradora de fondos de inversión colectiva o del distribuidor especializado, en caso de existir. Para ello el inversionista deberá manifestar de manera expresa ante la sociedad administradora de fondos de inversión colectiva o el distribuidor especializado en caso de existir, que no se encuentra inmerso en dichas situaciones. Parágrafo 3. Los límites establecidos en el presente artículo no aplicarán a la cuenta ómnibus de que trata el artículo del decreto 1242 de Representación de las participaciones en el FIC Teniendo en cuenta los aportes de los inversionistas en el fondo, de acuerdo al numeral 4.2 de este reglamento, estarán representados en derechos de participación, de lo cual se dejará constancia en los documentos, registros electrónicos o comprobantes que se prevean en el respectivo reglamento. Estos documentos no tendrán el carácter ni las prerrogativas propias de los títulos valores, no se consideran valores en los términos del artículo 2 de la Ley 964 de 2005 y las normas que la reglamenten, modifiquen, sustituyan o deroguen, ni serán negociables. Los documentos, registros electrónicos o comprobantes que representen las participaciones en el fondo de inversión colectiva contendrán la siguiente información: a. Nombre de la sociedad administradora y el nombre del fondo de inversión colectiva. b. El nombre de la oficina, sucursal o agencia de la sociedad administradora, o si fuere el caso, el de las entidades con las que se haya suscrito el uso de red, que estén facultados para expedir el documento representativo de participaciones y la fecha de expedición respectiva. c. El nombre e identificación del inversionista. d. El valor nominal de la inversión, el número de unidades que dicha inversión representa y el valor de la unidad a la fecha que se realiza la inversión. e. Las advertencias: El presente documento no constituye título valor, tampoco constituye un valor, ni será negociable; tan sólo establece el valor de las participaciones en el momento en que se realiza el aporte por parte del inversionista. El valor de las participaciones depende de la valoración del portafolio a precios de mercado. Las obligaciones de la sociedad administradora del fondo de inversión colectiva relacionadas con la gestión del portafolio son de medio y no, de resultado. Los dineros entregados por los inversionistas a los fondos de inversión colectiva no son depósitos, ni generan para la sociedad administradora las obligaciones propias de una institución de depósito y no están amparados por el seguro de depósito del Fondo de Garantías de Instituciones Financieras (Fogafín), ni por ninguno otro esquema de dicha naturaleza. La inversión en el fondo de inversión colectiva está sujeta a los riesgos de inversión, derivados de la evolución de los precios de los activos que componen el portafolio del respectivo fondo de inversión colectiva. Parágrafo. Los derechos de participación del inversionista serán cedibles, caso en el cual la sociedad administradora deberá consentir en la cesión propuesta, para lo cual el cesionario deberá allegar la información señalada en el numeral 4.1 del presente reglamento. 4.7 Redención de participaciones Por ser de naturaleza abierta en este fondo los inversionistas podrán redimir sus recursos en cualquier momento. El pago efectivo del retiro deberá efectuarse a más tardar al día hábil siguiente a su causación, la cual deberá realizarse el mismo día de la solicitud efectuada por el inversionista. Ya que este fondo de inversión colectiva es sin pacto de permanencia, el plazo para tramitar la redención no podrá superar tres (3) días hábiles, y en el caso de que estén involucrados activos internacionales dicho plazo no podrá superar cinco (5) días hábiles. Las unidades se liquidarán con el valor de la unidad vigente el día de la causación. El día del pago se le informará al inversionista el número de unidades redimidas y el valor en pesos al cual fueron redimidas dichas unidades. La redención deberá efectuarse mediante comunicación escrita debidamente firmada por el inversionista dirigido a la sociedad administradora. Los inversionistas podrán realizar retiros parciales o totales de las participaciones en el fondo. En caso de retiros totales, la sociedad administradora se encuentra facultada para entregar hasta el 99% del valor requerido el mismo día de la solicitud (siempre que el saldo restante no quede por debajo del monto mínimo de permanencia) y el saldo a más tardar el día hábil siguiente, una vez se determine el valor de la unidad aplicable el día de la causación del retiro.
20 Reglamento Fondo de Inversión Colectiva Valor Página 17 de 38 El valor de los derechos que se rediman será cancelado de acuerdo con las instrucciones señaladas por el inversionista, teniendo en cuenta que el pago podrá ser cancelado en cheque de gerencia, cheque de plaza local o mediante consignación a la cuenta corriente o de ahorros que el inversionista autorice para el efecto. Parágrafo 1. Los impuestos que se generen por la redención de participaciones estarán a cargo del inversionista y se considerará como un mayor valor de retiro. Ello de conformidad con las normas que lo regulen. Parágrafo 2. El horario de redención de derechos será: los días hábiles de 8:00 a.m. a 3:00 p.m. Los días de cierre bancario será de 8:00 a.m. a 1:00 p.m. En caso de que se reciban ordenes de redención después del horario aquí establecido, se entenderá como recibidos el día hábil siguiente. Los horarios podrán ser modificados por la sociedad administradora, de conformidad con las normas vigentes. Parágrafo 3. Siempre que los medios de pago de las redenciones generen algún costo para la el fondo, éste se considerará como un mayor valor de la redención. Por otra parte, la sociedad administradora podrá determinar la frecuencia máxima mensual de expedición de cheques o utilización de medios de pago electrónicos para cada cuenta de inversión en el fondo. Una vez excedida dicha frecuencia, se cobrará una tarifa con cargo al inversionista y a favor del fondo. Los costos y frecuencia de utilización estarán disponibles en las oficinas de la sociedad administradora y en su página web. Parágrafo 4. Cuando un inversionista solicite un retiro o redención parcial de uno de sus encargos de los fondos de inversión colectiva se deberá tener en cuenta lo siguiente: - El valor solicitado se descontara en primer lugar de los rendimientos que sean susceptibles de someterse a retención en la fuente. - Si el valor de la redención está integrado por ingresos gravados, no gravados y/o rentas exentas y este sea mayor a los rendimientos susceptibles de someterse a retención en la fuente, ésta se aplicara hasta el valor de los rendimientos gravados. - Si los rendimientos son superiores al monto solicitado, la totalidad de la redención será sobre los rendimientos y se considerara como utilidad pagada. - Si el monto excede el valor de los rendimientos que sean susceptibles de someterse a retención en la fuente, el exceso se descontará del capital o aportes que haya realizado el inversionista. La retención en la fuente se practicará sobre los rendimientos que efectivamente se paguen al inversionista antes del desembolso de los recursos, teniendo en cuenta la tarifa aplicable según las condiciones tributarias de los ingresos que generan los rendimientos y de las condiciones tributarias del inversionista. En ningún caso se practicara retención en la fuente sobre los recursos redimidos que correspondan a aportes. Cuando los rendimientos que sean susceptibles de someterse a retención en la fuente, este conformada por ingresos sujetos a diferentes tarifas de retención, el sistema determina al aporte proporcional a cada uno de los diferentes ingresos y le aplica la tarifa de retención en la fuente correspondiente. Parágrafo 5. Cuando un inversionista solicite la cancelación de uno de sus encargos de los fondos de inversión colectiva, se le practicará la retención en la fuente sobre los rendimientos que efectivamente se paguen y esta se realizará antes del desembolso de los recursos, teniendo en cuenta la tarifa aplicable según las condiciones tributarias de los ingresos que generan los rendimientos y de las condiciones tributarias del inversionista. En ningún caso se practicara retención en la fuente sobre los recursos redimidos que correspondan a aportes. La cancelación se realizará hasta el 99% del saldo total, siempre y cuando el 1% restante sea igual o mayor al mínimo valor requerido para el fondo, o bien el por el 100% cuando el pago se solicita para el día hábil siguiente. Las cancelaciones se podrán ejecutar con preaviso de un día hábil. Cuando los rendimientos que sean susceptibles de someterse a retención en la fuente, este conformada por ingresos sujetos a diferentes tarifas de retención, el sistema determina al aporte proporcional a cada uno de los diferentes ingresos y le aplica la tarifa de retención en la fuente correspondiente