Source: http://docplayer.fi/1459125-Operatiivinen-riski-osana-riskienhallintaa-ja-paaomavaatimusta.html
Timestamp: 2017-01-22 16:45:15+00:00
Document Index: 10418988

Matched Legal Cases: ['kko ', 'kko ', 'kko\n', 'kko ', 'kko ', 'kko ', 'kko ', 'KKO ', 'kko ', 'kko ']

⭐Operatiivinen riski osana riskienhallintaa ja pääomavaatimusta
Download "Operatiivinen riski osana riskienhallintaa ja pääomavaatimusta"
1 Operatiivinen riski osana riskienhallintaa ja pääomavaatimusta Satu Korhonen 28. lokakuuta2 Abstract Operational risk has always existed but it has become it s own discipline of risk management only recently. The importance of operational risk in financial industry has been enhanced by the changes in business environment and the operational losses experienced in last few decades. The aggregate loss amount familiar from non-life insurance is seen as a promising method for modelling operational risk. For measuring operational risk Value at Risk, developed for measuring market risk, is commonly used. Applying these methods for operational risk is difficult since there is only very limited amount of operational loss data available. Operational risk is taken into account in regulatory capital requirements both in Basel II and Solvency II frameworks. In Basel II fremework the first experiences about operational risk are already available. In Solvency II framework the capital requirement for operational risk is still evolving. In this thesis we consider different classifications for operational risk and discuss the reasons behind the increased importance of operational risk in more detail. We give a short introduction to methods used for modelling and measuring operational risk and also bring up some difficulties in applying them. In regulatory capital requirements our interest is in the development of capital requirement for operational risk in Solvency II framework although a short summary of operational risk capital charge in Basel II framework is presented for reference. 23 Sisältö 1 Johdanto 4 2 Riskin ominaisuuksia 4 3 Operatiivinen riski ja sen luokittelu 5 4 Operatiivisen riskin merkityksen kasvu 7 5 Operatiivisen riskin mittaaminen Havaintoaineisto Kokonaisvahinkomäärä Value at Risk Operatiivisen riskin pääomavaatimus Operatiivinen riski QIS5-vaikuttavuusarvion standardikaavassa Operatiivisen riskin sisäiset mallit QIS5 -vaikuttavuusarviossa 19 7 Yhteenveto 20 34 1 Johdanto Helsingin Sanomat otsikoi taloussivuillaan: Koodivirheet pörssin riesana. Artikkeli sai motivaationsa kolmesta viikon aikana tapahtuneesta sähköisen arvopaperikaupan teknisestä virheestä: Shanghai Composite -indeksi nousi teknisen virheen seurauksena hetkessä kuusi prosenttia kaksinkertaistaen kaupankäynnin, Goldman Sachsin ohjelmistopäivitys aiheutti mahdollisesti jopa satojen miljoonien eurojen tappiot virheellisillä optiotoimeksiannoilla ja teknologiapörssi Nasdaqin kaupankäynti keskeytettiin kolmeksi tunniksi teknisten ongelmien vuoksi. Vastaavista epäonnistumisista kertovat uutiset toistuvat tiedotusvälineissä aika ajoin. Tapauksia käsitellään julkisuudessa yksityiskohtia kuvaamalla jäsentämättä niiden asemaa yritysten riskeissä. Riskienhallinnassa nämä välillä myös kohtalokkaita tappioita aiheuttavat vahinkotapahtumat tunnistetaan operatiiviseen riskiin liittyviksi. Operatiivinen riski on vasta äskettäin noussut mielenkiinnon kohteeksi ja eriytynyt omaksi riskienhallinnan osa-alueekseen. Yritysten toimintaympäristön muutosten lisäksi operatiivisen riskin merkityksen kasvua edesauttaa finanssialan uusi sääntely, jossa operatiivinen riski huomioidaan paitsi riskienhallinnassa niin myös pääomavaatimuksissa. Operatiivisen riskin mallintamiseen käytetyt menetelmät ovat peräisin vahinkovakuuttamisesta. Menetelmien soveltamista kuitenkin vaikeuttaa operatiiviseen riskiin liittyvistä tappioista kerätyn havaintoaineiston huono saatavuus: aineiston kerääminen on vasta aloitettu eivätkä kerätyt aineistot ole julkisesti saatavilla. Tässä harjoitustyössä käsitelläänkin operatiivista riskiä kirjallisuuslähteiden perusteella. 2 Riskin ominaisuuksia Riski voidaan määritellä eri tavoin asiayhteydestä ja käyttötarkoituksesta riippuen. Näiden määritelmien yhteinen lähtökohta on, että tulevaisuudessa on olemassa vaihtoehtoisia tapahtumia, joiden toteutumista tai lopputulosta ei ennalta tiedetä. Chernobai, Rachev ja Fabozzi [5], esittävät kaksi vaihtoehtoista määritelmää riskille: riski on mitta epävarmuudelle tai riski on mitta tappion mahdollisuudelle. Nämä määritelmät sisältävät merkittävän eron. Ensimmäisessä määritelmässä riskiin liittyy mahdollisuus positiiviseen lopputulokseen, jälkimmäisessä tämä mahdollisuus jätetään tarkastelun ulkopuolelle. Epävarmuuden kaksisuuntaisuuden huomioivat määritelmät soveltuvat käytettäviksi riskeihin, joissa on yhtäläiset mahdollisuudet positiivisiin ja negatiivisiin lopputuloksiin tai poikkeamiin odotetusta lopputuloksesta. Finanssialan toimijoille tämä epävarmuuden kaksisuuntaisuus on olennaista, 45 sillä niiden liiketoiminta perustuu suunniteltuun riskinottoon, jossa epävarmuuteen liittyvät positiiviset realisaatiot tekevät liiketoiminnasta kannattavaa. Tavanomaisessa kielenkäytössä riskillä tarkoitetaan jälkimmäisen määritelmän mukaisesti negatiivisia seurauksia ja positiivisiin seurauksiin liitetään mahdollisuuden käsite. Riski, vahinkotapahtuma ja tappio. Vahinkotapahtuma ja tappio ovat riskiin läheisesti liittyviä käsitteitä, jotka on kuitenkin tärkeää pitää erillään. Riski koostuu yhdestä tai useammasta tekijästä, jotka kasvattavat tulevaisuuteen liittyvää epävarmuutta. Vahinkotapahtumassa epävarmuuteen liittyvä lopputulos toteutuu. Tappio tai vahinko on vahinkotapahtuman seuraus [5], Riski, vahinkotapahtuma ja tappio ovat siis samaan prosessiin kuuluvia käsitteitä, joiden välillä on syy-seuraussuhde. Käsitteiden välinen ero voi hämärtyä, sillä riskejä luokitellaan toisinaan vahinkotapahtumien tai tappioiden kautta. 3 Operatiivinen riski ja sen luokittelu Pankkialan Basel II -sääntely [2], 144 ja vakuutusalan Solvenssi II -sääntely [8], 24, 51 määrittelevät operatiivisen riskin samoin: Operatiivinen riski on riittämättömiin tai epäonnistuneisiin sisäisiin prosesseihin, henkilöstöön ja järjestelmiin tai ulkoisiin tapahtumiin liittyvää tappioriskiä. Operatiiviseen riskiin sisältyvät oikeudelliset riskit, mutta eivät strategisiin päätöksiin liittyvät riskit eivätkä maineriskit. Operatiivisen riskin määritelmä perustuu riskin aiheuttajien tunnistamiseen. Määritelmässä on mukana riskiin olennaisesti liittyvä epävarmuus kuitenkin ilman mahdollisuutta positiiviseen lopputulokseen. Sekä Jorion [15], 497 että McNeil, Frey ja Embrechts [16], 464 toteavat, ettei operatiiviseen riskiin liity tuottomahdollisuutta. Operatiivinen riski voi realisoitua hyvin erilaisissa vahinkotapahtumissa ja yksittäiseen vahinkotapahtumaan voi vaikuttaa useampi riskin aiheuttaja. Operatiivista riskiä onkin luokiteltu vahinkotapahtumien perusteella. Basel II -sääntelyssä [2], operatiivista riskiä tarkastellaan seitsemän vahinkotapausluokan kautta. Nämä operatiivisen riskin monipuolisuutta kuvaavat luokat ovat työntekijän ja henkilökunnan väärinkäytökset; ulkopuolisen aiheuttamat vahigot; työolot ja työturvallisuus; menettelytavoista aiheutuvat tappiot; omaisuusvahingot; tietojärjestelmiin liittyvät ongelmat ja keskeytysvahingot; tuotanto-, toimitus- ja prosesseihin liittyvät vahingot. Erilaiset vaihtoehtoiset luokittelut havainnollistavat myös muita operatiivisen riskin ominaisuuksia. Operatiivisen riskin aiheuttajat voidaan jakaa yrityksen sisäisiin ja ulkoisiin tekijöihin [5], 19. Henkilöstöön, prosesseihin ja systeemeihin liittyvät riskit, jotka realisoituvat esimerkiksi inhimillisinä vir- 56 PSfrag Perinteinen näkemys Vaihtoehtoinen näkemys n/a n/a Korkea riski Vahinkojen lukumäärä Vahinkojen lukumäärä n/a Vähäinen riski Vahinkojen suuruus Vahinkojen suuruus Kuva 1: Perinteinen ja vaihtoehtoinen näkemys riskin vakavuudesta vahinkojen lukumäärän ja suuruuden perusteella [13], 43. heinä tai teknisten ongelmien aiheuttamina viivästymisinä, ovat pääsääntöisesti yrityksen sisäisiä riskejä. Näitä voidaan ehkäistä yrityksen omalla toiminnalla, kuten sisäisellä valvonnalla, koulutuksella ja varajärjestelmillä. Yrityksen ulkoiset riskit ovat joko henkilöihin tai luonnonvoimiin liittyviä. Ne ilmenevät esimerkiksi varkauksina, terroritekoina tai luonnonmullistuksina kuten hurrikaaneina tai tulvina. Ulkoisten riskien ehkäisemiseen yrityksellä on yleensä vain niukasti keinoja, pikemminkin kyse on riskeistä aiheutuvilta tappioilta suojautumisesta esimerkiksi vakuutusten avulla. Henkilöstöön ja ulkopuolisiin henkilöihin liittyvälle operatiiviselle riskille erityistä on, että vahinkotapahtumat voivat olla joko tahallisesti tai tahattomasti aiheutettuja [13], 32. Jos vahinkotapahtuman taustalla on halu hyödyttää tai vahingoittaa tiettyä tahoa, teko on tahallinen. Välinpitämättömyydestä on kyse, jos teon tarkoituksena ei ole aiheuttaa vahinkoa, mutta toiminta todennäköisesti johtaa tappion syntymiseen. Tahattomassa vahinkotapahtumassa henkilö ei ole tietoisesti myötävaikuttanut vahinkotapahtumaan, vaan kyse on virheestä tai onnettomuudesta. Operatiivisen riskin luokittelu vakavuuden perusteella. Riskin vakavuuden arviointia varten operatiivinen riski voidaan luokitella kaksiulotteisesti siihen liittyvien vahinkotapahtumien lukumäärän ja vahinkojen suuruuden perusteella [13], 42-43, [5], Kuva 1 havainnollistaa tätä luokittelua ja esittää sekä perinteisen että vaihtoehtoisen näkemyksen riskiluokkien vakavuudesta. Perinteisesti operatiivisen riskin hallinnassa on kiinnitetty huomiota yleisesti havaittaviin uhkiin ja rutiiniluontoisiin tappioihin. Vakavimpina riskiluokkina on pidetty vahinkotapahtumien lukumäärältä suuria ja vahinkojen suuruudelta suuria tai keskisuuria riskejä sekä vahinkotapahtumien lukumäärältä keskisuuria ja vahinkojen suuruudelta suuria riskejä. Nämä riskiryhmät kuitenkin herättävät kysymyksiä olemassaolostaan: Jos suuret vahingot vaarantavat toteutuessaan yrityksen toiminnan kannattavuuden, 67 kuinka paljon niitä voi tapahtua? Toisaalta jos suuret vahingot toistuvat säännöllisesti, miksi yritys ei eliminoi niitä tai huomioi niitä liikekuluissaan? Operatiivisen riskin vakavuuden arviointiin onkin ehdotettu vaihtoehtoista näkemystä [5], Edellä esitettyjen kysymysten perusteella perinteisesti vakavina pidetyt, mutta epärealistiset riskiluokat jätetään tarkastelun ulkopuolelle. Pieniä vahinkoja aiheuttavia riskejä pidetään vähäisinä riippumatta vahinkotapahtumien lukumäärästä, koska usein toistuessaan ne voidaan ennakoida ja harvoin toistuessaan niistä aiheutuvat kulut jäävät pieniksi. Vaihtoehtoisessa näkemyksessä keskitytään operatiivisen riskin luokkiin, joissa vahingot ovat keskisuuria ja vahinkojen lukumäärä on pieni tai keskisuuri sekä näkemyksen mukaan vakavimpaan luokkaan, jossa vahingot ovat suuria ja vahinkojen lukumäärä on pieni. Nämä vakavimmiksi ehdotetut riskiluokat ovat yrityksen kannalta ongelmallisia. Kun yritys kohtaa tällaisen vahingon harvoin, on riskin tunnistaminen ja ennaltaehkäisy sekä mahdollisen vahingon suuruuden arvioiminen vaikeaa. 4 Operatiivisen riskin merkityksen kasvu Operatiiviset riskit, kuten inhimilliset virheet, ihmisten vilpillisyys ja luonnonilmiöt, ovat aina olleet osa liiketoimintaa. Kuitenkin operatiiviseen riskiin ja sen hallintaan on alettu kiinnittää huomiota vasta viime aikoina. Ong [1], sekä Chernobai, Rachev ja Fabozzi [5], 2-4 nimeävät sääntelyn vapautumisen ja globalisaation ensisijaisiksi syiksi operatiivisen riskin kasvuun finanssialalla. Sääntelyn vapautumisen seurauksena finanssialan yritykset ovat voineet laajentaa liiketoimintaansa uusiin toimintoihin ja kehittää toimintamuotojaan alan toimijoiden yhteenliittymien kautta. Uusiin toimintamuotoihin, jatkuvasti kehittyviin tuotteisiin ja palveluihin sekä niiden nopeatempoiseen käyttöönottoon liittyy monia epävarmuustekijöitä. Osana sääntelyn vapautumista ja toisaalta markkinoiden yhdistymiskehitystä yritykset ovat laajentaneet toimintojaan perinteisen kotimarkkinan ulkopuolelle. Tämän seurauksena yritysten on pystyttävä ohjaamaan maantieteellisesti etäällä olevia toimintojaan sijaintipaikan toimintaympäristön ja -kulttuurin mukaisesti. Globalisaation seurauksena asiakkailla on monipuoliset valintamahdollisuudet sekä tuotteiden että sopimuskumppaneiden suhteen. Lisääntynyt kilpailu yritysten välillä nopeuttaa tuotevalikoiman kehitystä ja voi lisätä yritysten riskinottohalukkuutta. Finanssialan globalisaatiota on tukenut tietotekniikan ja tiedonvälityksen kehitys. Tietotekniikan kehittymisen ja yleistymisen seurauksena yritykset ovat alttiimpia teknisille ongelmille. Lisäksi ongelmien vaikutus on aiempaa laajempi ja niihin liittyvät vahingot kasvavat nopeasti ongelman 78 pitkittyessä. Yritysten luottoluokittajat ovat ilmaisseet kiinnittävänsä huomiota operatiivisen riskin hallintaan luokituksia laatiessaan. Lainsäätäjien kiinnostus operatiiviseen riskiin on puolestaan johtanut niiden sisällyttämiseen Basel II - ja Solvenssi II -sääntelyyn. Ong pohtii, johtuuko yritysten operatiiviseen riskiin kohdistama mielenkiinto luottoluokittajista ja viranomaisista, mutta pitää kuitenkin toimivan operatiivisen riskin hallinnan edellytyksenä yritysjohdon asenteita ja sitoutumista [1], 345. Operatiivisen riskin merkityksen kasvua käsiteltäessä poikkeuksetta tuodaan esiin myös viimeaikaiset tappiot, jotka operatiivinen riski, mahdollisesti yhdessä markkina- ja luottoriskien kanssa, on aiheuttanut. Yksittäisen työntekijän valtuudet ylittävästä johdannaiskaupasta, tietojen vääristelystä ja toiminnan peittelystä aiheutuneista huomattavista tappioista löytyy useita esimerkkejä. Vuonna 1995 Barings Bank kärsi 1,3 miljardin dollarin tappiot, jotka johtivat vanhan ja arvostetun pankin konkurssiin [15], Samana vuonna maailman suurimpien pankkien joukkoon kuuluva Daiwa ilmoitti havainneensa Yhdysvaltain toiminnoissaan useiden vuosien aikana kertyneet 1,1 miljardin dollarin tappiot. Tapauksen seurauksena Daiwa joutui perääntymään Yhdysvaltain markkinoilta, oli Japanissa tehostetun valvonnan kohteena sekä kärsi huomattavan luottoluokituksen laskun [15], 40-41, [5], 7-8. Ulkopuolisen henkilön toiminnan ja turvallisuusjärjestelyiden tai tietojärjestelmien puutteiden aiheuttamat vahingot olivat julkisuudessa kesällä 2005 [5], 9. Ensin MasterCard International Inc. ilmoitti, että jopa 40 miljoonan asiakkaan nimi- ja pankkiyhteystiedot olivat voineet joutua ulkopuolisen tahon haltuun. Pian tämän jälkeen Citigroup kertoi 3,9 miljoonan asiakkaan luottamuksellisia tietoja sisältäneen sähköisen tallenteen kadonnen kuljetuksen aikana. Ulkopuolisen henkilön aiheuttaman operatiivisen riskin toteutuminen koettiin myös Yhdysvalloissa tapahtuneissa terrori-iskuissa. Henkilövahingot olivat suuret ja vaikutus yksittäisen yrityksen henkilökuntaan saattoi olla merkittävä, esimerkiksi Cantor Fitzgerald-investointipankki menetti noin 700 työntekijäänsä. Iskuista aiheutuneet vakuutetut kiinteistövahingot olivat historian suurimmat, arviot vaihtelevat miljardin dollarin välillä. Iskujen seurauksena rahoitusmarkkinat lamaantuivat kuudeksi päiväksi ja Yhdysvaltain osakemarkkinoiden arvo laski merkittävästi [5], 10, [15], 5. 5 Operatiivisen riskin mittaaminen Operatiivisen riskin mittaaminen on tärkeää, jotta yrityksen toiminnasta löydetään merkittävimmät ongelmakohdat ja pystytään kohdentamaan operatiivisen riskin hallintaan käytettävät resurssit tarkoituksenmukaisella ta- 89 valla. Operatiivisen riskin mittaaminen antaa tietoa myös toimijan operatiiviseen riskiin liittyvästä pääomatarpeesta. Operatiivisen riskin mittaamisessa käytettävät menetelmät perustuvat joko yrityksen yleisiin tunnuslukuihin tai yrityksen operatiiviseen riskiin ja siitä olemassa oleviin havaintoihin. Koska mallit tulkitsevat operatiivisen riskin eri tavoin, kokonaisvaltaisen kuvan saamiseksi operatiivisen riskin mittaamisessa kannattaa hyödyntää useampaa mallia [5], 67-75, [1], Yleisten tunnuslukujen avulla operatiivinen riski mitataan epäsuorasti ilman, että vahinkotapahtumia tarvitsee tunnistaa. Operatiivisen riskin mitataaminen voi perustua esimerkiksi osakekurssiin, tuloihin tai kuluihin, joista poistetaan muiden tiedossa olevien tekijöiden aiheuttamat vaihtelut ja saadaan operatiivinen riski jäljelle jäävänä vaihteluna. Tällaisten mallien etuna on se, että tarkasteltava yrityksen toimintaa kuvaava aikasarja, kuten myös historiatiedot markkina- ja luottoriskistä, ovat helposti saatavilla. Toisaalta mallien vaarana on, että jokin operatiiviseen riskiin sisältymätön tekijä jää huomioimatta ja operatiivinen riski arvioidaan liian suureksi. Toisen tavan operatiivisen riskin mittaamiseksi yleisten tunnuslukujen avulla muodostavat riski-indikaattorimallit. Niissä operatiivinen riski mitataan yhden tai useamman riski-indikaattorin avulla. Riski-indikaattorilla ajatellaan olevan suora yhteys riskin aiheuttamiin tappioihin, jolloin indikaattoreista ja niiden välisistä korrelaatioista tehtyjen havaintojen avulla voidaan tehdä päätelmiä operatiivisesta riskistä. Riski-indikaattorit voidaan valita kuvaamaan esimerkiksi toiminnan laajuutta, kuten yrityksen tulot, tai riskinhallintaa, kuten sisäisen koulutuksen määrä. Riski-indikaattorimallien hankaluus liittyy riski-indikaattoreiden perusteella laskettavan operatiivisen riskin tason oikeaan kalibrointiin. Skenaarioanalyysissa asiantuntijanäkemyksen tai ulkopuolisen havaintoaineiston perusteella valitaan tarkasteltavat olosuhteet. Tämän jälkeen arvioidaan olosuhteisiin liittyvän tappion määrä ja todennäköisyys. Tarkasteltavat olosuhteet voivat liittyä esimerkiksi kokonaisvaltaiseen tietotekniikan pettämiseen, historian suurimman tappion kaksinkertaistumiseen tai toisen toimijan kokemaan operatiivisen riskin aiheuttamaan tappioon. Skenaarioanalyysin avulla voidaan arvioida yrityksen operatiivisen riskin mallin soveltuvuutta vahinkotapahtumiin, joita sen omasta aineistosta ei löydy. Skenaarioanalyysi mahdollistaa myös toimintatapojen muutoksesta aiheutuvan operatiivisen riskin muutoksen arvioinnin. Riskilähtöiset yrityksen vahinkotapahtumien tunnistamiseen ja havaintoaineistoon perustuvat mallit auttavat ymmärtämään operatiivisen riskin syitä ja sen muodostumista. Toisaalta mallien käyttö edellyttää, että yritys on selvästi luokitellut operatiivisen riskin ja kerää yksityiskohtaista tietoa kustakin riskiluokasta. Nämä riskilähtöiset tavat operatiivisen riskin mittaamiseksi voidaan jakaa prosessipohjaisiin ja vakuutusmatemaattisiin malleihin. Prosessipohjaiset mallit voivat olla kausaalisia malleja, joissa prosessin 910 vaiheet eritellään ja niille määritellään laatuvaatimukset. Erittelyiden perusteella prosessien eteneminen kuvataan eri tapahtumakulkujen todennäköisyydet sisältävinä kaavioina, joiden paikkansa pitävyyttä seurataan ja kehitetään toteutuneiden prosessien avulla. Prosessipohjaisiin malleihin sisällytetään myös usean muuttujan tilastolliset mallit. Näissä operatiiviseen riskiin sovelletaan faktorianalyysia ja operatiivinen tappio tiettynä hetkenä esitetään valittujen muuttujien avulla. Mallien avulla voidaan tutkia operatiivisen riskin herkkyyttä eri riskifaktoreille. Tarkasteltavia riskifaktoreita voivat olla esimerkiksi työntekijöiden lukumäärä, automaatioaste ja asiakastyytyväisyys. Vakuutusmatemaattiset mallit pyrkivät kuvaamaan vuosittaista operatiiviseen riskiin liittyvää kokonaisvahinkomäärää vahinkotapahtumien lukumäärän ja vahinkojen suuruuden avulla. Kirjallisuudessa operatiivisen riskin mallintamista käsiteltäessä pääosassa ovat vakuutusmatemaattiset mallit [15], 498, [16], 471, [5], 72, [1], 395 ja niiden merkitys kasvanee Basel II- ja Solvenssi II -sääntelyn vaikutuksesta. Vakuutusmatemaattisia malleja tarkastellaan yksityiskohtaisemmin seuraavissa alaluvuissa. Suurimmat finanssialan palveluiden tuottajat kehittävät ja tarjoavat yrityksille operatiivisen riskin analysointiin tarkoitettuja sovelluksia. Nämä sovellukset yhdistävät eri menetelmiä analysoidessaan operatiivista riskiä kvalitatiivisesti ja kvantitatiivisesti. Malliin syötetyn vakiomuotoisen yrityksen sisäisen havaintoaineiston pohjalta esimerkiksi lasketaan pääomavaatimus tai yhdistetään yrityksen sisäinen ja ulkopuolinen havaintoaineisto [5], Havaintoaineisto Operatiivisen riskin kuvaamista vaikeuttaa saatavilla olevan havaintoaineiston vähäisyys. Tietoja on alettu keräämään vasta äskettäin ja tietojen keräämisessä käytettävät tietokannat ovat vielä kehitysvaiheessa. Operatiivisen riskin mallintamiseen vakuutusmatemaattisilla malleilla tarvitaan yrityksen operatiivisen riskin aiheuttamista tappioista kerättyä havaintoaineistoa. Jotta organisaation sisäinen aineisto olisi laadultaan hyvää, tulee operatiiviset riskit luokitella ja järjestää systemaattinen tietojen keruu. Organisaation oma havaintoaineisto huomioi käytössä olevat valvontaprosessit ja toimintatavat. Aineisto sopii hyvin usein toistuvien vaikutukseltaan vähäisten tappioiden mallintamiseen [15], 501. Harvoin toistuvien vaikutukseltaan merkittävien tappioiden mallintamisessa tarvitaan lisäksi yrityksen ulkopuolista havaintoaineistoa, sillä yrityksen omaan aineistoon ei sisälly riittävästi suuria harvoin toistuvia tappioita [15], 501. Yrityksen sisäisen ja ulkopuolisen aineiston yhdistämiseen liittyy ongelmia. Yleensä tiedot kerätään tietyn rajamäärän ylittävistä vahingoista ja tämä rajamäärä on ulkopuolisessa havaintoaineistossa sisäistä havaintoaineistoa korkeampi[15], 502. Ulkopuoliseen havaintoaineistoon sisältyvät tap- 1011 piot voivat liittyä yrityksen toiminnoista ja toimintatavoista huomattavasti poikkeaviin olosuhteisiin, mikä pitäisi pystyä huomioimaan aineistojen yhdistämisessä. Lisäksi ulkopuolinen havaintoaineisto voi painottua julkisuutta saaneisiin vahinkotapahtumiin kuten vahingonkorvauksiin mutta olla vajavainen esimerkiksi tietotekniikkahäiriöihin liittyvien vahinkojen osalta [15], 502. Yrityksen ulkopuolista havaintoaineistoa on saatavilla kaupallisista tietokannoista, joihin on koottu tiedot julkisesti raportoiduista tappioista. On olemassa myös tietokantoja, joihin mukana olevat yritykset ilmoittavat omat operatiivisen riskin aiheuttamat tappionsa yhteiseen käyttöön. Tietojen arkaluonteisuuden vuoksi yritysten yhteiset tietokannat sisältävät hyvin vähän tappioihin liittyvää lisätietoa, mikä vaikeuttaa tiedon hyödyntämistä [13], Kokonaisvahinkomäärä Operatiiviseen riskiin sovellettavat kokonaisvahinkomäärän mallintamisen tekniikat ovat ollet jo pitkään käytössä vahinkovakuuttamisessa. Operatiivisen riskin kokonaisvahinkomäärän mallintamisessa kuvataan tietyllä ajanjaksolla, yleensä vuoden aikana, operatiivisesta riskistä aiheutuvien tappioiden yhteismäärää. Vuosittaista kokonaisvahinkomäärää kuvataan yhdistetyllä satunnaismuuttujalla, kokonaisvahinkomuuttujalla S N = N X k. k=1 Tässä summassa satunnaisia ovat vahinkojen lukumäärä N ja yksittäisten vahinkojen suuruus X k. Vahinkojen lukumäärän ja yksittäisten vahinkojen suuruuksien oletetaan olevan toisistaan riippumattomia ja vahinkojen suuruuksien keskenään samoin jakautuneita [6], Näiden ehtojen täyttämiseksi on operatiivisen riskin aiheuttamien tappioiden oikea luokittelu ja luokkakohtainen mallintaminen olennaista. Vahinkojen lukumäärää kuvaavan satunnaismuuttujan N jakauman valinnassa huomioidaan operatiivisen riskin aiheuttamien vahinkojen esiintymisen ominaisuudet. McNeil, Frey ja Embrechts toteavat havaintoaineistoa analysoituaan, että vahingot esiintyvät satunnaisina ajanhetkinä ja että vahinkojen esiintymistiheys voi vaihdella huomattavasti [16], 469. Luonnehdinnan perusteella voidaan operatiivisen riskin aiheuttamien vahinkojen lukumäärän jakaumaksi sovittaa vahinkojen lukumäärälle usein käytettyä Poisson-jakaumaa yleistyksineen. Poisson-jakauma sopii vahinkojen lukumäärän jakaumaksi, jos vahinkojen lukumäärät erillisillä aikaväleillä ovat toisistaan riippumattomat ja vahingot esiintyvät yksittäin ja ennalta määräämättöminä ajanhetkinä [6], 1112 Edellytys vahinkojen yksittäisyydestä voidaan hyväksyä tulkitsemalla kaikki samasta vahinkotapahtumasta aiheutuvat vahingot yhdeksi vahingoksi. Vahinkojen esiintyminen ennalta määräämättöminä ajanhetkinä perustuu vahingon ja vahinkotapahtuman luonteeseen. Sen sijaan edellytys vahinkojen lukumäärien riippumattomuudesta erillisillä aikaväleillä on vaikeammin hyväksyttävissä kausivaihteluiden ja vahingoille yhteisten riskifaktoreiden vuoksi. Riippumattomuusoletuksesta voidaan kuitenkin osittain luopua muuntelemalla Poisson-jakauman intensiteettiä ajan funktiona tai satunnaismuuttujana [6], Vahinkojen lukumäärän jakaumaa on tutkittu operatiiviseen riskiin liittyvien havaintoaineistojen perusteella. Tutkimukset tukevat Poisson-jakauman tai sen erityistapauksen negatiivisen binomijakauman käyttöä operatiivisen riskin vahinkojen lukumäärälle [5], Operatiiviseen riskiin liittyvän havaintoaineiston analyysissaan McNeil, Frey ja Embrechts havaitsivat vahinkojen suuruuden jakauman olevan paksuhäntäinen [16], 469. Jakauman paksuhäntäisyys kertoo harvoin toistuvista suurista vahingoista. Kun operatiivisen riskin aiheuttamien vahinkojen tiedetään saavan ei-negatiivisia reaalilukuarvoja, yksittäisten vahinkojen suuruuttakuvaaviensatunnaismuuttujienx k jakaumavalitaansovittamallahavaintoaineistoon ei-negatiivisia arvoja saavia paksuhäntäisiä jatkuvia jakaumia. Empiirisissä tutkimuksissa erityisesti lognormaali- ja Pareto-jakaumat ovat kuvanneet hyvin operatiivisen riskin aiheuttamien tappioiden suuruutta [5], Kokonaisvahinkomuuttujan jakauma reagoi herkästi vahinkojen suuruuteen ja tämän vuoksi sopivan vahinkojen suuruutta kuvaavan jakauman valinta on erityisen tärkeää. Toisaalta jakauman valitseminen on haasteellista muun muassa havaintoaineiston heikon saatavuuden ja laadun, harvoin toistuvien ja merkittävien tappioiden suuren vaikutuksen sekä yrityksen sisäisen ja ulkopuolisen aineiston yhdistämisen ongelmien vuoksi [13], 52. Satunnaismuuttujille N ja X k valituista jakaumista riippuu, voidaanko kokonaistappion jakaumaa käsitellä analyyttisesti. Mikäli tämä ei ole mahdollista, voidaan jakaumaa simuloida Monte Carlo -simulaatiolla tai approksimoida esimerkiksi normaaliapproksimaatiolla tai Panjerin rekursiokaavalla [16], Value at Risk Kun kokonaisvahinkomuuttujan jakauma tunnetaan, voidaan edetä riskin mittaamiseen. Value at Risk (VaR) on markkinariskin mittaamiseen kehitetty menetelmä, joka sai alkunsa 1990-luvun alun isoista taloudellisista tappioista ja joka on nykyisin vakiinnuttanut asemansa paitsi markkinariskin myös muiden riskien mittaamisessa. Menetelmä tiivistää riskin yhteen helposti vertailtavaan valuuttamääräiseen lukuun ja mahdollistaa eri toimintojen tai yksiköiden riskillisyyden vertailun. 1213 Jorionin [15], 106 käyttämän määritelmän mukaan VaR on suurin tappio, joka ylittyy vain pienellä, ennaltamäärätyllä todennäköisyydellä tarkasteluaikana. Matemaattisesti VaR on pienin luku, joka toteuttaa epäyhtälön P(S N > VaR) (1 α), missä P on todennäköisyysmitta, S N kuvaa kokonaisvahinkomäärää ja α on ennaltamäärätty todennäköisyys [15], 106. Määritelmän ja matemaattisen muotoilun perusteella voidaan myös sanoa, että tarkasteluaikana toteutuu VaR -arvoa suurempi kokonaisvahinkomäärä korkeintaan todennäköisyydellä (1 α). VaR -menetelmä edellyttää tarkastelujakson pituuden ja todennäköisyyden α määräämistä. Näiden valinta riippuu menetelmän käyttötarkoituksesta. Tarkastelujakson pituus tulisi määrätä sen perusteella, kuinka kauan toimintojen on tarkoitus jatkua nykyisellään tai missä ajassa toiminnot pystytään muuttamaan. Operatiivisen riskin mittaamisessa tavanomainen tarkastelujakso on yksi vuosi. Todennäköisyys α valitaan riskinottohalukkuuden ja VaR -arvon ylittymisen seurausten vakavuuden perusteella [15], Valittu todennäköisyys on yleensä vähintään 95 prosenttia, esimerkiksi Solvenssi II -sääntelyssä 99,5 prosenttia. Edellä olevien määritelmien mukaisesti VaR -menetelmä mittaa kokonaistappiota. Kokonaistappion voidaan ajatella muodostuvan odotetusta ja odottamattomasta tappiosta. Odotetulla tappiolla tarkoitetaan riskiin liittyvää tavanomaista tappiota, kokonaisvahinkomuuttujan odotusarvoa, ja odottamaton tappio on poikkeama tästä. Kokonaistappion jaottelu tulee huomioida riskin mallintamisen ja mittaamisen suunnittelussa, sillä odotettu tappio voidaan sisällyttää tuotteiden ja palveluiden hintoihin. Tällöin odotetun tappion katsotaan olevan osa liiketoiminnan kuluja ja keskitytään odottamattomaan tappioon [1], Operatiivisen riskin mallintaminen kokonaisvahinkomuuttujan avulla edellyttää operatiivisen riskin luokittelua ja johtaa VaR -arvon määräämiseen kullekin luokalle erikseen. Luokkien VaR -arvoista yhdistettyyn operatiivisen riskin kokonaismäärään vaikuttaa huomattavasti luokkien välisestä riippuvuudesta tehty oletus. Luokkien välinen riippuvuus kuvaa sitä, miten yksittäiset riskitekijät vaikuttavat eri luokkien vahinkotapahtumiin. Usein riippuvuus oletetaan lineaariseksi ja se huomioidaan luokkien välille määrättyjen korrelaatiokerrointen avulla. Frachot, Roncalli ja Salomon [11] ovat tutkineet vahinkoluokkien kokonaisvahinkomuuttujien välisiä korrelaatiota. Heidän mukaansa Basel II -sääntelyssä perusoletuksena oleva vahinkoluokkien täyttä positiivista riippuvuutta ilmaiseva pääomavaatimusten yhteenlaskeminen ei kannusta operatiivisen riskin yksityiskohtaiseen mallintamiseen. Frachot, Roncalli ja Salomon suosittavatkin, että yritykset huomioisivat hajautusvaikutuksen Basel II -sääntelyn edellytyksin. He arvioivat, että kokonaisvahinkomuuttujan eh- 1314 tojen toteutuessa luokkien väliset korrelaatiot vaihtelevat 5-10 prosentin välillä. Operatiivisen riskin vahinkoluokkien välille on mahdollista mallintaa myös epälineaarista riippuvuutta kopuloiden (eng. copula) avulla. Kopulat soveltuvat erityisesti luokkien välisen riippuvuuden huomioimiseen harvoin tapahtuvien vahinkotapahtumien osalta [15], VaR -menetelmän keskeinen ominaisuus on, että se kertoo ylärajan tappion suuruudelle tietyllä todennäköisyydellä α. Mikäli halutaan tietoa korkeintaan todennäköisyydellä (1 α) esiintyvistä VaR -arvon ylittävistä tappioista, voidaan määrittää Tail Value at Risk (TVaR). TVaR kuvaa odotettua kokonaisvahinkomäärää, kun VaR -arvo ylittyy ja se lasketaan kokonaisvahinkomuuttujan ehdollisena odotusarvona, kun vahinko on suurempi kuin VaR-arvo [13], Operatiivisen riskin pääomavaatimus Operatiivinen riski huomioidaan nykyisin myös pankki- ja vakuutusalan pääomavaatimuksissa osana Basel II - ja Solvenssi II -sääntelyä. Vuonna 2004 julkaistu Basel II -sääntely sisällytti markkina- ja luottoriskien lisäksi myös operatiivisen riskin osaksi pankkialan vähimmäispääomavaatimusta. Basel II -sääntelyssä luottoriskiä käsitellään aiempaa riskiperusteisemmin, minkä seurauksena luottoriskin vähimmäispääomavaatimus aleni mahdollistaen uuden riskiluokan mukaan ottamisen [16], McNeil, Frey ja Embrechts esittelevät Basel II-sääntelyn kolme vaihtoehtoista tapaa operatiivisen riskin vähimmäispääomavaatimuksen määräämiseksi. Nämä ovat riskiperusteisuudeltaan kasvavassa järjestyksessä perusmenetelmä, standardimenetelmä ja kehittynyt menetelmä. Riski-indikaattorimallien mukaiset perusmenetelmä ja standardimenetelmä käyttävät indikaattorina kokonaistuloa, jolla tarkoitetaan nettokorkotulojen ja muiden nettotulojen kuin korkotulojen summaa. Perusmenetelmässä vähimmäispääomavaatimus määrätään 15 prosentin osuutena kolmen vuoden positiivisten kokonaistulojen keskiarvosta. Standardimenetelmässä yrityksen liiketoiminta jaetaan kahdeksaan liiketoiminta-alueeseen. Kullekin liiketoimintaalueelle lasketaan pääomavaatimus prosentin suuruisena osuutena kokonaistuloista ja nämä lasketaan yhteen yrityksen vuosittaiseksi pääomavaatimukseksi. Standardimenetelmän mukainen vähimmäispääomavaatimus määrätään keskiarvona kolmen vuoden vuosittaisista positiivisista pääomavaatimuksista. Kehittynyt menetelmä perustuu Basel II-sääntelyn edellytyksin yritysten omiin operatiivisen riskin mittausmenetelmiin. Kehittyneessä menetelmässä operatiivinen riski mallinnetaan sen ominaisuudet huomioiden riittävän monessa osassa eikä riskin mittaamiseen ole määrätty tiettyä menetelmää tai jakaumaoletusta. Vähimmäispääomavaatimus asetetaan vastaamaan 99,9 prosentin luottamusväliä vuoden tarkastelujaksolla [16],15 468. Basel Committee on Banking Supervision (BCBS) toteutti vuonna 2008 tiedonkeruun, jonka avulla selvitettiin operatiivisen riskin havaintoaineistojen sekä mittaamisen ja mallintamisen kehitystä. Tiedonkeruuseen osallistui 121 toimijaa, joista 42 käytti operatiivisen riskin vähimmäispääomavaatimuksen määräämiseen kehittynyttä menetelmää ja 79 perus- tai standardimenetelmää [4], 1. Kehittyneissä menetelmissä lähes puolet vastaajista luokittelee operatiivisen riskin enintään 20 luokkaan. Luokittelu tehdään pääasiassa vahinkotapahtuman tai liiketoiminta-alueen perusteella. Kaksi kolmesta käytetystä kehittyneestä menetelmästä mallintaa riskiluokkien valistä riippuvuutta asiantuntijanäkemyksen sekä sisäisen ja ulkopuolisen havaintoaineiston perusteella käyttäen kopuloita, korrelaatiomatriiseja sekä muita menetelmiä. Valtaosa käytetyistä kehittyneistä menetelmistä mallintaa vahinkojen lukumäärän ja vahinkojen suuruuden erikseen. Vahinkojen lukumäärän jakaumana käytetään pääasiassa Poisson-jakaumaa, mutta vahinkojen suuruuden mallintamisessa on vielä paljon vaihtelua. Kehittyneiden menetelmien tulee hyödyntää operatiivisen riskin mallintamisessa sisäistä ja ulkopuolista havaintoaineistoa, skenaarioanalyysia sekä toimintaympäristön ja sisäisen valvonnan muutostekijöitä. Näistä skenaarioanalyysilla oli suurin ja muutostekijöillä pienin vaikutus vähimmäispääomavaatimukseen [3], Operatiivisen riskin vähimmäispääomavaatimuksen mediaani oli kehittynyttä menetelmää käyttävillä vastaajilla 10,83 prosenttia ja perus- tai standardimenetelmää käyttävillä 12,79 prosenttia kokonaistulosta. Kehittynyttä menetelmää käyttävien vastaajien vähimmäispääomavaatimusta tarkasteltiin myös sisäisen havaintoaineiston kautta. Näistä mediaanivastaajalla suurin yksittäinen tappio oli noin 4 prosenttia vähimmäispääomavaatimuksesta [4], 26. Suomessa Basel II -sääntelyn vakavaraisuussäännökset tulivat voimaan vuonna Pankkisektorin operatiivisen riskin vähimmäispääomavaatimus on ollut 7-10 prosenttia vähimmäispääomavaatimuksen kokonaismäärästä vuosina [9]. Suomalaiset toimijat eivät osallistuneet BCBS:n vuonna 2008 toteuttamaan tiedonkeruuseen [4], 8. Euroopan Unionissa on meneillään vakuutus- ja jälleenvakuutusalan sääntelyn yhtenäistäminen, josta käytetään nimitystä Solvenssi II. Tätä koskeva direktiivi [8] annettiin vuonna 2009 ja se sisältää myös operatiiviseen riskiin liittyviä määräyksiä. Esimerkiksi artiklassa 44 velvoitetaan toimijat tehokkaan, operatiivisen riskin sisältävän, riskien hallintajärjestelmän käyttöön ja artiklassa 49 edellytetään muun muassa, ettei toimintojen ulkoistaminen johda operatiivisen riskin kohtuuttomaan kasvuun. Lisäksi direktiivin 4 jaksossa määrätään operatiivisen riskin sisältymisestä osaksi vakavaraisuusvaatimusta. Solvenssi II -direktiivin yhdenmukaista noudattamista ohjaavien säännösten laadintaa varten on toteutettu QIS (Quantitative Impact Study) - 1516 vaikuttavuusarvioita. Näistä viimeisin oli koko vakuutusalaa koskenut QIS5 -vaikuttavuusarvio vuonna Keväällä 2013 toteutettiin vielä pitkäaikaisia takuita sisältäviin vakuutustuotteisiin (Long-Term Guarantees, LTG) liittynyt vaikuttavuusarvio, jossa arvioitiin menetelmiä vaimentaa lyhytaikaisten markkinamuutosten vaikutuksia pitkäkestoisen vakuutusliikkeen vastuuvelkaan ja vakavaraisuusvaatimukseen. Solvenssi II -direktiivin oli tarkoitus tulla sovellettavaksi alkaen, mutta aikatalu on lykkääntynyt. Käyttöönoton viivästyessä Euroopan vakuutus- ja lisäeläkeviranomainen (European Insurance and Occupational Pensions Authority, EIOPA) julkaisi syyskuussa 2013 Solvenssi II -sääntelyyn varautumista edistävää välivaiheen ohjeistusta. Suomessa Finanssivalvonta julkaisee EIOPA:n ohjeistuksen perusteella syksyn 2013 aikana vuoden 2014 alusta voimaan tulevat välivaiheen ohjeet [10]. Lisäksi eduskuntakäsittelyssä on vakuutusyhtiölain muuttamista koskeva hallituksen esitys. Hallituksen esityksessä vakuutusyhtiölakiin ehdotetaan lisättäväksi Solvenssi II -direktiivin mukaisia muun muassa vakuutusyhtiön hallintojärjestelmää ja riskienhallintaa koskevia säännöksiä. Myös vakuutusyhtiölain muutosten on tarkoitus tulla voimaan vuoden 2014 alussa [12]. 6.1 Operatiivinen riski QIS5 -vaikuttavuusarvion standardikaavassa Vakavaraisuuspääomavaatimuksen laskeminen on kuvattu Solvenssi II -direktiivissä [8], Vakavaraisuuspääomavaatimuksen standardikaavaa ei ole päätetty, mutta kehityssuuntia voidaan ennakoida tarkastelemalla QIS -vaikuttavuusarvioissa käytettyjä laskentakaavoja. Vakavaraisuuspääomavaatimus(Solvency Capital Requirement, SCR) on QIS5 -vaikuttavuusarviossa [18], määritelty summana SCR = BSCR+SCR Op +Adj, missä BSCR on markkina-, vastapuoli-, vakuutusliikkeen ja aineettomien hyödykkeiden riskimodulit sisältävä perusvakavaraisuuspääomavaatimus. Termi SCR Op on operatiivista riskiä koskeva pääomavaatimus ja Adj korjaus, jolla huomioidaan vakuutusteknisen vastuuvelan ja laskennallisten verojen tappioita vaimentava vaikutus. Operatiivista riskiä koskevassa pääomavaatimuksessa huomioidaan operatiiviset riskit siltä osin, kuin niitä ei ole huomioitu muissa riskimoduleissa. Standardikaavassa ei huomioida operatiivisen riskin hajautusvaikutusta muiden riskimoduleiden kanssa. Operatiivista riskiä koskeva pääomavaatimus[18], lasketaan kaavalla SCR Op = min(0,30bscr;op)+0,25exp ul, 1617 missä Op on operatiivisen riskin varaus muun vakuutusliikkeen kuin sijoitussidonnaisen henkivakuutuksen osalta ja Exp ul on edellisen vuoden vuosikulujen määrä sijoitussidonnaisesta henkivakuutuksesta. Operatiivista riskiä varten varataan siis sijoitussidonnaisen henkivakuutuksen osalta neljännes edellisen vuoden kuluista ja muun vakuutusliikkeen osalta vakuutustoiminnan laajuuden perusteella riski-indikaattorimallin mukaisesti laskettu varaus, enintään kuitenkin 30 prosenttia perusvakavaraisuuspääomasta. Operatiivisen riskin varausta muun kuin sijoitussidonnaisen henkivakuutuksen osalta laskettaessa vakuutustoiminnan laajuutta arvioidaan sekä vakuutusmaksutuottojen että vakuutusteknisen vastuuvelan perusteella ja varaus määrätään suuremman lopputuloksen tuottavan tarkastelun perusteella: Op = max(op premiums ;Op provisions ). Suure Op premiums lasketaan vakuutusmaksutuottojen perusteella kaavalla Op premiums = 0,04(Earn life Earn life ul )+0,03Earn non life +0,04max(0;Earn life 1,1pEarn life (Earn life ul 1,1pEarn life ul )) +0,03max(0;Earn non life 1,1pEarn non life ), missä Earn life on henkivakuutuksen edeltävän 12 kuukauden vakuutusmaksutuottojapearn life onhenkivakuutuksenedeltävää12kuukauttaedeltävien 12 kuukauden vakuutusmaksutuotto. Vastaavasti määritellään Earn life ul ja pearn life ul sijoitusidonnaiselle henkivakuutukselle sekä Earn non life ja pearn non life vahinkovakuutukselle. Edellä olevista vakuutusmaksutuotoista ei vähennetä mahdollista jälleenvakuuttajan osuutta. Tässä tarkastelussa operatiiviseen riskiin varataan 4 prosenttia ei-sijoitussidonnaisen henkivakuutuksen vakuutusmaksutuotoista ja 3 prosenttia vahinkovakuutuksen vakuutusmaksutuotoista. Lisäksi, jos vakuutusmaksutuotot ovat kasvaneet yli 10 prosenttia edellisvuodesta, varataan 10 prosentin kasvun ylittäneestä vakuutusmaksutuoton osasta ylimääräinen vakuutuslajin mukainen prosenttiosuus. Vakuutusmaksutuoton kasvu voi johtua paitsi inflaatiosta myös esimerkiksi vakuutussopimusten määrän kasvusta tai vakuutusten uudelleen hinnoittelusta ja näihin tilanteisiin voi liittyä kohonnut operatiivisen riskin taso. SuureOp provisions lasketaanvakuutuslajinperusteellamääräytyvänäkiinteänä osuutena vakuutusteknisestä vastuuvelasta kaavalla Op provisions = 0,0045max(0;TP life TP life ul )+0,03max(0;TP non life ), missä TP life, TP life ul ja TP non life ovat henkivakuutuksen, sijoitussidonnaisen henkivakuutuksen ja vahinkovakuutuksen vakuutustekniset vastuuvelat 1718 ilman riskimarginaaleja ja ilman mahdollisia jälleenvakuuttajien osuuksien vähennyksiä. Vahinkovakuutusta varten varattava 3 prosentin osuus on huomattavasti henkivakuutuksen 0,45 prosentin osuutta suurempi. Tämä johtuu vahinkovakuutuksen vastuuvelan lyhytkestoisuudesta verrattuna henkivakuutuksen pitkäkestoisempaan vastuuvelkaan. Standardikaavan kehitys. Operatiivisen riskin standardikaavaa muutettiinqis4-vaikuttavuusarvionjälkeenhuomioimallaosassaop premiums vakuutusmaksutuottojen voimakkaaseen kasvuun liittyvä kohonnut operatiivinen riski. Toisaalta standardikaavasta poistettiin sairausvakuutuksen erilliskäsittely ja QIS5 -vaikuttavuusarviossa sairausvakuutukset luokitellaan henki- ja vahinkovakuutuksiin taustalla olevan riskin perusteella [17], Committee of European Insurance and Occupational Pensions Supervisors (CEIOPS) 1 on julkaissut taustamateriaalia QIS5 -vaikuttavuusarviossa käytetyn standardikaavan kalibroinnista[14]. Kalibroinnin tavoitteena on ollut asettaa pääomavaatimus vastaamaan 99,5 prosentin todennäköisyydellä laskettua VaR-arvoa vuoden tarkasteluajalla Solvenssi II-direktiivin mukaisesti. Operatiivisesta riskistä saatavilla olevan havaintoaineiston vähyyden vuoksi standardikaavan kalibrointi on ollut vaikeaa ja CEIOPS onkin käyttänyt QIS4 -vaikuttavuusarviossa saamiaan sisäisiä malleja koskevia vastauksia pohjana kalibroinnille [14], CEIOPS on esitellyt kaksi kalibrointia varten tekemäänsä analyysia. Toisessa analyysissa tarkasteltiin riskimodulien välistä hajautusvaikutusta huomioimattomien sisäisten mallien tuottamien kerrointen mediaaneja. Toisessa analyysissä oletettiin riskimodulien välisen hajautusvaikutuksen alentavan pääomavaatimusta puoleen ja tämän perusteella muokattiin hajautusvaikutuksen huomioivista sisäisten mallien tuloksista mediaanikertoimet standardikaavalle. Molemmat analyysit osoittivat QIS4 -vaikuttavuusarvion pääomavaatimuksen alimitoitetuksi ja tuottivat samantasoisia kertoimia standardikaavan uudelleen kalibroimiseksi [14], Taulukkoon 1 on koottu QIS4- ja QIS5 -vaikuttavuusarvioissa käytetyt operatiivista riskiä koskevan pääomavaatimuksen standardikaavan kertoimet. Iso-Britanniassa sekä Association of British Insurers että Financial Servises Authority suorittivat QIS4 -vaikuttavuusarvion rinnalla omia analyysejään pyytämällä toimijoilta tietoja standardikaavan ja sisäisten mallien tuottamien tulosten vertaamiseksi. Tulokset olivat yhteneväiset CEIOPS:n analyysien kanssa [14], Kokemukset standardikaavasta. QIS5-vaikuttavuusarvio tuotti vain vähän palautetta operatiivisen riskin modulista vakavaraisuuspääomavaati- 1 CEIOPS:n korvasi alkaen Euroopan vakuutus- ja lisäeläkeviranomainen (EIOPA). Viittauksissa käytetään lähteiden julkaisuajankohdan mukaisia nimiä. 1819 Parametri QIS4 QIS5 Earn life 0,03 0,04 Earn non life 0,02 0,03 TP life 0,003 0,0045 TP non life 0,02 0,03 Taulukko 1: Standardikaavan kertoimet QIS4- ja QIS5 -vaikuttavuusarvioissa muksessa. Toimijat tiedostivat standardikaavan vähäisen riskiperusteisuuden, mutta eivät kuitenkaan olleet kehittämässä sisäisiä malleja operatiivisen riskin osalta [7], 12, 71. QIS5 -vaikuttavuusarvion tulosten perusteella operatiivista riskiä koskeva pääomavaatimus oli keskimäärin 8 prosenttia vakavaraisuuspääomasta [7], 63. EIOPA päivitti QIS5 -vaikuttavuusarviossa käytettyä vakavaraisuuspääomavaatimuksen standardikaavaa LTG -vaikuttavuusarviota varten. Operatiivista riskiä koskeva pääomavaatimus säilyi ennallaan lukuunottamatta vakuutusmaksutuottojen perusteella laskettavaa suuretta Op premiums. LTG - vaikuttavuusarvion standardikaavassa vakuutusmaksutuottojen kasvu lisää pääomavaatimusta vasta 20 prosentin kasvun ylittävältä osalta [19], QIS5 -vaikuttavuusarvion standardikaavassa huomioitiin vakuutusmaksutuottojen 10 prosentin kasvun ylittävä osa, joten pääomavaatimus on tältä osin hieman laskenut. 6.2 Operatiivisen riskin sisäiset mallit QIS5 -vaikuttavuusarviossa Vaihtoehtoisesti edellä kuvatun standardikaavan kanssa vakavaraisuuspääomavaatimus voidaan laskea myös osittain tai kokonaan yrityksen sisäistä mallia käyttäen. Sisäisen mallin käyttäminen on mahdollista myös operatiivista riskiä koskevan pääomavaatimuksen määräämiseksi. Jotta sisäisellä mallilla määritelty vakavaraisuuspääomavaatimus turvaisi vakuutettujen edut Solvenssi II -direktiivin määräämällä tasolla, sisäiselle mallille on asetettu esimerkiksi tilastollisia laatuvaatimuksia sekä kalibrointi-, validointi- ja dokumentointivaatimuksia. Lisäksi sisäisen mallin käyttöönotto edellyttää valvontaviranomaisen hyväksyntää ja aiheuttaa lisävaatimuksia yrityksen riskienhallinnalle [8], Sisäisten mallien käytön mahdollistamisella yrityksiä kannustetaan riskien parempaan tunnistamiseen ja riskienhallinnan kehittämiseen. QIS5 -vaikuttavuusarviossa noin kymmenen prosenttia vastaajista, 234 vastaajaa, raportoi sisäiseen malliin liittyviä tietoja. Näistä vastaajista 99 ilmoitti käyttävänsä osittaista sisäistä mallia. Osittaista sisäistä mallia käyttävien vastaajien todellinen lukumäärä on kuitenkin suurempi, sillä raportin 1920 mukaan osa vastaajista oli virheellisesti luokitellut sisäiseksi malliksi operatiiviselle riskille standardikaavaa käyttävän osittaisen sisäisen mallin [7], QIS5 -vaikuttavuusarvion loppuraportin mukaan toimijoiden kiinnostus sisäisen mallin käyttöönottamiseksi operatiivisen riskin osalta on siis vähäistä. Syyksi EIOPA esittää käytettävissä olevan havaintoaineiston rajallisuutta sekä sisäisen mallin kehittämisen kuluja, mallin monimutkaisuutta ja kehitystyön vaatimaa aikaa [7], 12. Operatiivista riskiä koskevia sisäisiä malleja tai niiden tuottamia pääomavaatimuksia ei kuvata EIOPA:n loppuraportissa laajemmin. Raportissa todetaan ainostaan joissakin malleissa käytettävän operatiivisen riskin ja perusvakavaraisuusvaatimuksen välillä standardikaavaa alhaisempaa korrelaatiota [7], Yhteenveto Yritys voi omalla toiminnallaan vaikuttaa moniin operatiivisen riskin vahinkotapahtumiin ja niistä aiheutuvien tappioiden määrään. Operatiivisen riskin aiheuttamia tappioita voidaan tästä näkökulmasta pitää suurelta osin tarpeettomina kuluina. Operatiivisen riskin hallinnan hyödyt eivät rajoitu ainoastaan kulujen pienenemiseen tappioiden vähentyessä vaan myös yrityksen toiminnan jatkuvuus paranee ja operatiivisen riskin toteutumisesta seuraavan kielteisen julkisuuden mahdollisuus pienenee. Kun operatiivisen riskin hallinnan menetelmät kehittyvät ja saadaan käytännön kokemuksia sen hyödyistä, tuntuu operatiivisen riskin hallinnan yleistyminen ja merkityksen kasvu odotettavalta. Finanssialan sääntelyssä on nyt nostettu esille operatiivisen riskin hallinnan tärkeys ja yrityksissä voidaan harkita mahdollisuutta laskea operatiivista riskiä koskeva pääomavaatimus riskiperusteisesti. Tällöin sääntelyn tavoitteiden mukaisesti yrityksen operatiivisen riskin mallintaminen kehittyy ja yritys pääsee todella säätelemään operatiivista riskiään. Tässä lähestymistavassa on huomattava ero aiempaan. Tähän asti lainsäädännössä on vakuutettujen ja kuluttajien suojaamiseksi asetettu operatiivisen riskin tasoon vaikuttaneita rajoituksia ja velvoitteita operatiivista riskiä kuitenkaan esiin nostamatta. Nyt toimijat aktivoidaan itse tunnistamaan ja rajoittamaan operatiivista riskiään. Tulevaisuudessa yrityksissä kehitetään operatiivisen riskin hallintamenetelmiä. Epäselvää kuitenkin on, miten tämä kehitystyössä saatu tieto pystytään jakamaan. Koska operatiiviseen riskiin liittyvä havaintoaineisto on arkaluontoista ja yksityiskohtainen tieto operatiivisen riskin hallintamenetelmistä kertoo myös liiketoiminnan järjestämisestä, julkinen tieto yrityksissä tapahtuneesta kehityksestä rajoittunee kuvauksiin yritysten toimintakertomuksissa. 20 Näytä lisää
EIOPA-BoS-15/111 FI Ohjeet pitkäaikaisten takaustoimenpiteiden täytäntöönpanoon EIOPA Westhafen Tower, Westhafenplatz 1-60327 Frankfurt Germany - Tel. + 49 69-951119-20; Fax. + 49 69-951119-19; email: Lisätiedot Vahinkovakuutuksen vakavaraisuusvalvonnan kehittämishaasteet : tasoitusvastuu
Tasoitusmääräjärjestelmän sopeuttaminen solvenssi II ympäristöön Suomen Aktuaariyhdistyksen vuosikokous 28.2.2012 Markku Miettinen 27.2.2012 1 Sisältö Perusperiaatteita uudelle TM järjestelmälle vahinkovakuutuksessa Lisätiedot Ohjeet koskien raportointiin käytettävien markkinaosuuksien määrittämisen menetelmiä
EIOPA-BoS-15/106 FI Ohjeet koskien raportointiin käytettävien markkinaosuuksien määrittämisen menetelmiä EIOPA Westhafen Tower, Westhafenplatz 1-60327 Frankfurt Germany - Tel. + 49 69-951119-20; Fax. + Lisätiedot Riskien hallinnan kehityskohteita finanssikriisin valossa
Kommenttipuheenvuoro: Riskien hallinnan kehityskohteita finanssikriisin valossa Aktuaaritoiminnan kehittämissäätiön syysseminaari 18.11.2009 Apulaisjohtaja Jukka Vesala Finanssivalvonta Finansinspektionen Lisätiedot Matemaatikkona vakuutusyhtiössä. Sari Ropponen Suomen Aktuaariyhdistyksen kuukausikokous 27.10.2014 Kumpulan kampus
Matemaatikkona vakuutusyhtiössä Sari Ropponen Suomen Aktuaariyhdistyksen kuukausikokous 27.10.2014 Kumpulan kampus Miksi vakuutusmatemaatikoilla on töitä Vakuutusyhtiölaki (2008/521) 6. luku Vakuutusyhtiössä Lisätiedot Suomalaisten vakuutusyhtiöiden Solvenssi II -vaikuttavuustutkimus
Muistio 1 (14) Suomalaisten vakuutusyhtiöiden Solvenssi II -vaikuttavuustutkimus Sisällys 1 Sääntelykehikko... 2 1.1 Solvenssi II -vakavaraisuussääntely... 2 1.2 Oma varallisuus... 3 1.3 Vakavaraisuuspääomavaatimus Lisätiedot Vakavaraisuusvaade henkivakuutuksessa (SCR, MCR) Aktuaariyhdistyksen solvenssiseminaari 14.4.2010 Lauri Saraste Henki-Fennia
Vakavaraisuusvaade henkivakuutuksessa (SCR, MCR) Aktuaariyhdistyksen solvenssiseminaari 14.4.2010 Lauri Saraste Henki-Fennia Agenda SCR - yleistä Esimerkkilaskelma SCR (life underwriting risk) Mortality Lisätiedot EIOPAn ohjeet ja suositukset valitusten käsittelemisestä vakuutusyhtiöissä
EIOPAn ohjeet ja suositukset valitusten käsittelemisestä vakuutusyhtiöissä Vakuutusalan IV Eurooppapäivä-seminaari Pohjola 8.5.2012 Erja Rautanen 8.5.2012 Erja Rautanen EU:n finanssivalvontajärjestelmä Lisätiedot Lookthroughmenetelmää koskevat ohjeet
EIOPABoS14/171 FI Lookthroughmenetelmää koskevat ohjeet EIOPA Westhafen Tower, Westhafenplatz 1 60327 Frankfurt Germany Tel. + 49 6995111920; Fax. + 49 6995111919; email: info@eiopa.europa.eu site: https://eiopa.europa.eu/ Lisätiedot Aktuaarina Suomessa tänään ja huomenna finanssiryhmittymän riskienhallinnassa. Aktuaariyhdistyksen vuosikokous 26.2.2009 Markku Miettinen
Aktuaarina Suomessa tänään ja huomenna finanssiryhmittymän riskienhallinnassa Aktuaariyhdistyksen vuosikokous 26.2.2009 Markku Miettinen 1 Tapiola-ryhmä ja konsernit 31.12.2008 VAKUUTUKSENOTTAJAT Alma Lisätiedot Markkinariskeistä aiheutuva pääomavaatimus on eri markkinariskikomponenttien välisten korrelaatioiden jälkeen 200 miljoonaa euroa.
SHV-TUTKINTO Vakavaraisuus 24.9.2014 1. Henkivakuutusosakeyhtiö X:n vakuutusyhtiölain 11 luvun mukainen toimintapääoma hetkellä 31.12.2013 on 400 miljoonaa euroa. Yhtiön vakuutuskanta koostuu yksilöllisistä Lisätiedot Sisäisen valvonnan ja riskienhallinnan perusteet Hyväksytty: kaupunginvaltuusto xx.xx.2014 xx
Sisäisen valvonnan ja riskienhallinnan perusteet Hyväksytty: kaupunginvaltuusto xx.xx.2014 xx 2 1. Lainsäädäntöperusta ja soveltamisala Kuntalain 13 :n mukaan valtuuston tulee päättää kunnan ja kuntakonsernin Lisätiedot Vahinkovakuutuksen vakavaraisuusvalvonnan kehittämishaasteet: Vastuuvelan Best Estimaten laskeminen. Aktuaariyhdistyksen kuukausikokous 26.4.
Vahinkovakuutuksen vakavaraisuusvalvonnan kehittämishaasteet: Vastuuvelan Best Estimaten laskeminen Aktuaariyhdistyksen kuukausikokous 26.4.2007 Pasi Laaksonen Vastuuvelka Solvenssi II: kehikossa Vastuuvelka Lisätiedot SISÄISEN VALVONNAN JA RISKIENHALLINNAN PERUSTEET 1.1.2014
1 Parikkalan kunta SISÄISEN VALVONNAN JA RISKIENHALLINNAN PERUSTEET 1.1.2014 1. Lainsäädäntöperusta ja soveltamisala Kuntalain 13 :n mukaan valtuuston tulee päättää kunnan ja kuntakonsernin sisäisen valvonnan Lisätiedot Sopimusrajoja koskevat ohjeet
EIOPABoS14/165 FI Sopimusrajoja koskevat ohjeet EIOPA Westhafen Tower, Westhafenplatz 1 60327 Frankfurt Germany Tel. + 49 6995111920; Fax. + 49 6995111919; email: info@eiopa.europa.eu site: https://eiopa.europa.eu/ Lisätiedot Vahinkojen selvittelykuluvaraus vahinkovakuutuksessa
Vahinkojen selvittelykuluvaraus vahinkovakuutuksessa SHV-harjoitustyö Suomen Aktuaariyhdistyksen kuukausikokous 27.10.2014 Mika Sirviö Vakuutuskeskus Vakuutuskeskuksen muodostavat: Liikennevakuutuskeskus Lisätiedot Rahoitustarkastuksen standardi 4.3i Operatiivisen riskin vakavaraisuusvaatimus LIITE 2
Rahoitustarkastuksen standardi 4.3i Operatiivisen riskin vakavaraisuusvaatimus LIITE 2 Perus- ja standardimenetelmän sekä vaihtoehtoisen standardimenetelmän mukaisen vakavaraisuusvaatimuksen laskentaesimerkit Lisätiedot Kankaanpään kaupunki SISÄISEN VALVONNAN JA RISKIENHALLINNAN PERUSTEET
Kankaanpään kaupunki SISÄISEN VALVONNAN JA RISKIENHALLINNAN PERUSTEET 2 Sisällys SISÄISEN VALVONNAN JA RISKIENHALLINNAN PERUSTEET... 3 Sisäisen valvonnan ja riskienhallinnan tavoite ja tarkoitus... 3 Vastuut Lisätiedot Solvenssi II:n markkinaehtoinen vastuuvelka
Solvenssi II:n markkinaehtoinen vastuuvelka Mikä on riskitön korko ja pääoman tuottovaatimus Suomen Aktuaariyhdistys 13.10.2008 Pasi Laaksonen Yleistä Mikäli vastuuvelka on ei-suojattavissa (non-hedgeable) Lisätiedot Ohjeet valitusten käsittelemisestä vakuutusyhtiöissä
EIOPA-BoS-12/069 FI Ohjeet valitusten käsittelemisestä vakuutusyhtiöissä 1/7 1. Ohjeet Johdanto 1. EIOPA-asetuksen 1 (Euroopan vakuutus- ja lisäeläkeviranomainen - EVLEV) 16 artiklan perusteella ja ottaen Lisätiedot laskuperustekorkoisia ja ns. riskihenkivakuutuksia), yksilöllisiä eläkevakuutuksia, kapitalisaatiosopimuksia sekä sairauskuluvakuutuksia.
SHV - TUTKINTO Vakavaraisuus 30.9.2010 klo 9-15 1(6) 1. Henkivakuutusosakeyhtiö Tuoni myöntää yksilöllisiä henkivakuutuksia (sijoitussidonnaisia, laskuperustekorkoisia ja ns. riskihenkivakuutuksia), yksilöllisiä Lisätiedot OPERATIIVISEN RISKIN VAKAVARAISUUSVAATIMUKSEN LASKENTA- MENETELMIEN KÄYTTÖÖNOTTOA KOSKEVA ILMOITUS- JA LUPAME- NETTELY
1 (10) RISKIN VAKAVARAISUUSVAATIMUKSEN LASKENTA- MENETELMIEN KÄYTTÖÖNOTTOA KOSKEVA ILMOITUS- JA LUPAME- NETTELY Tässä liitteessä käsitellään standardimenetelmän, vaihtoehtoisen standardimenetelmän sekä Lisätiedot AKTUAARITOIMINNAN KEHITTÄMISSÄÄTIÖN SYYSSEMINAARI Rahoitus- ja vakuutusjärjestelmien vakaus - Edellyttääkö globaaleja vakavaraisuusjärjestelmiä?
AKTUAARITOIMINNAN KEHITTÄMISSÄÄTIÖN SYYSSEMINAARI Rahoitus- ja vakuutusjärjestelmien vakaus - Edellyttääkö globaaleja vakavaraisuusjärjestelmiä? 1 13:00 Puheenjohtaja Lauri Saraste (Aktuaaritoiminan Kehittämissäätiö): Lisätiedot Riskit hallintaan ISO 31000
Riskit hallintaan ISO 31000 Riskienhallinta ja turvallisuus forum 17.10.2012 Riskienhallintajohtaja Juha Pietarinen Tilaisuus, Esittäjä Mitä on riskienhallinta? 2 Strategisten riskienhallinta Tavoitteet Lisätiedot Julkaistu Helsingissä 30 päivänä kesäkuuta 2015. 812/2015 Laki. rahoitusvakausviranomaisesta annetun lain 5 luvun muuttamisesta.
SUOMEN SÄÄDÖSKOKOELMA Julkaistu Helsingissä 30 päivänä kesäkuuta 2015 812/2015 Laki rahoitusvakausviranomaisesta annetun lain 5 luvun muuttamisesta Eduskunnan päätöksen mukaisesti muutetaan rahoitusvakausviranomaisesta Lisätiedot Luotto- ja vastapuoliriski Basel 2 ja Solvenssi 2 kehikoissa
Luotto- ja vastapuoliriski Basel 2 ja Solvenssi 2 kehikoissa Aktuaariyhdistyksen kokous 13.12.2011 KEVA Pasi Laaksonen / Matti Tienari Vakuutusyhtiö vs. Pankki Vakuutusyhtiö Pankki Kiinteistöt Osakkeet Lisätiedot Tilastollisen analyysin perusteet Luento 1: Lokaatio ja hajonta
Tilastollisen analyysin perusteet Luento 1: ja hajonta Sisältö Havaittujen arvojen jakauma Havaittujen arvojen jakaumaa voidaan kuvailla ja esitellä tiivistämällä havaintoarvot sopivaan muotoon. Jakauman Lisätiedot Mittaaminen Riskienhallinnassa, Case Metso
Mittaaminen Riskienhallinnassa, Case Metso SRHY 3.11.2006 Heljo Laukkala Riskienhallintajohtaja Metso lyhyesti Vuonna 2005: liikevaihto oli noin 4,2 miljardia euroa, noin 22 000 työntekijää yli 50 maassa. Lisätiedot 25.9.2008 klo 9-15. 1. Selvitä vakuutustekniseen vastuuvelkaan liittyvät riskit ja niiltä suojautuminen.
SHV-tutkinto Vakavaraisuus 25.9.28 klo 9-15 1(5) 1. Selvitä vakuutustekniseen vastuuvelkaan liittyvät riskit ja niiltä suojautuminen. (1p) 2. Henkivakuutusyhtiö Huolekas harjoittaa vapaaehtoista henkivakuutustoimintaa Lisätiedot Standardi RA4.11 1(5) 18.12.2008 Liite 2
Standardi RA4.11 1(5) Paikallispankkien vakavaraisuuden hallinnan arviointikehikko 1 Johdanto Pankin riskien hallinnan ja hallinnon jäljempänä mainituista kokonaisuuksista on tehtävä riippumattomat arviot. Lisätiedot SALON SEUDUN KOULUTUSKUNTAYHTYMÄN SISÄISEN VALVONNAN JA RISKIENHALLINNAN PERUSTEET
SALON SEUDUN KOULUTUSKUNTAYHTYMÄN SISÄISEN VALVONNAN JA RISKIENHALLINNAN PERUSTEET Hall. 01.04.2014 Valt. 29.04.2014 1 Voimaantulo 01.07.2014 1 Lainsäädännöllinen perusta ja soveltamisala Kuntalain 13 Lisätiedot HE 97/2015 vp. Hallituksen esitys eduskunnalle laiksi vakuutusyhtiölain muuttamisesta ja eräiksi siihen liittyviksi
Hallituksen esitys eduskunnalle laiksi vakuutusyhtiölain muuttamisesta ja eräiksi siihen liittyviksi laeiksi ESITYKSEN PÄÄASIALLINEN SISÄLTÖ Esityksessä ehdotetaan muutettavaksi vakuutusyhtiölakia, vakuutusyhtiölain Lisätiedot Ohjeita omaan lisävarallisuuteen liittyen
EIOPABoS14/167 FI Ohjeita omaan lisävarallisuuteen liittyen EIOPA Westhafen Tower, Westhafenplatz 1 60327 Frankfurt Germany Tel. + 49 6995111920; Fax. + 49 6995111919; email: info@eiopa.europa.eu site: Lisätiedot Ohjeet sairausvakuutukseen liittyvän katastrofiriskin alaosiota varten
EIOPA-BoS-14/176 FI Ohjeet sairausvakuutukseen liittyvän katastrofiriskin alaosiota varten EIOPA Westhafen Tower, Westhafenplatz 1-60327 Frankfurt Germany - Tel. + 49 69-951119-20; Fax. + 49 69-951119-19; Lisätiedot Paikallispankkien vakavaraisuuden hallinnan arviointikehikko
LIITE 2 1 (9) Paikallispankkien arviointikehikko 1 Johdanto Pankin riskien ja hallinnon jäljempänä mainituista kokonaisuuksista on tehtävä riippumattomat arviot. Kunkin kokonaisuuden numeerinen arvio sekä Lisätiedot Ohjeet oikeushenkilötunnuksen (LEI) käytöstä
EIOPA(BoS(14(026 FI Ohjeet oikeushenkilötunnuksen (LEI) käytöstä EIOPA WesthafenTower Westhafenplatz 1 60327 Frankfurt Germany Phone: +49 69 951119(20 Fax: +49 69 951119(19 info@eiopa.europa.eu www.eiopa.europa.eu Lisätiedot ASIAKKAIDEN LUOKITTELU
ASIAKKAIDEN LUOKITTELU 1. YLEISTÄ ASIAKKAIDEN LUOKITTELUSTA Arvopaperimarkkinalain mukaan arvopaperinvälittäjän on ilmoitettava asiakkaalle tämän luokittelusta ei-ammattimaiseksi asiakkaaksi, ammattimaiseksi Lisätiedot Ohjeet toimivaltaisia viranomaisia ja yhteissijoitusyritysten rahastoyhtiöitä varten
Ohjeet toimivaltaisia viranomaisia ja yhteissijoitusyritysten rahastoyhtiöitä varten Ohjeet riskinarvioinnista ja tietyn tyyppisten strukturoitujen yhteissijoitusyritysten kokonaisriskin laskennasta ESMA/2012/197 Lisätiedot Julkaistu Helsingissä 10 päivänä huhtikuuta 2015. 355/2015 Sosiaali- ja terveysministeriön asetus. vakuutusyhtiön toimintasuunnitelmasta
SUOMEN SÄÄDÖSKOKOELMA Julkaistu Helsingissä 10 päivänä huhtikuuta 2015 355/2015 Sosiaali- ja terveysministeriön asetus vakuutusyhtiön toimintasuunnitelmasta Annettu Helsingissä 20 päivänä maaliskuuta 2015 Lisätiedot VAKUUTUSYHTIÖIDEN VAKAVARAISUUS 30.9.2004
LEHDISTÖTIEDOTE 11/04 1 (5) 3.12.2004 VAKUUTUSYHTIÖIDEN VAKAVARAISUUS 30.9.2004 Vakuutusyhtiöiden yhteenlaskettu vakavaraisuus vahvistui kuluvan vuoden tammi- syyskuussa. Vahinkovakuutusyhtiöiden yhteenlaskettu Lisätiedot Kaarinan kaupunkikonsernin sisäisen valvonnan ja riskienhallinnan periaatteet. Luonnos 0 (6) 12.3.2014
Luonnos 0 (6) 12.3.2014 Kaarinan kaupunkikonsernin sisäisen valvonnan ja riskienhallinnan periaatteet Hyväksytty kaupunginvaltuustossa 8.12.2014 123. Voimaantulo 8.12.2014. 1 (6) Sisällys 1 Lainsäädäntöperusta Lisätiedot Kattavan arvion tulokset
Kattavan arvion tulokset 26.10.2014 Kattavan arvion tulokset Pääomavajeita havaittiin 25 pankissa, yhteensä 25 miljardia euroa Tasearvion tuloksena 48 miljardin euron heikennys tase-erien arvoihin Tasearvion Lisätiedot Nollasummapelit ja bayesilaiset pelit
Nollasummapelit ja bayesilaiset pelit Kristian Ovaska HELSINGIN YLIOPISTO Tietojenkäsittelytieteen laitos Seminaari: Peliteoria Helsinki 18. syyskuuta 2006 Sisältö 1 Johdanto 1 2 Nollasummapelit 1 2.1 Lisätiedot Markkina- ja vastapuoliriski
Markkina- ja vastapuoliriski Aktuaariyhdistys 14.4.2010 Kai Niemi 4/23/10 / 1 Yleistä Perustuu pitkälti CEIOPS:n antamiin ehdotuksiin komissiolle 2. tason ohjeistuksesta Riskien vaikutus lasketaan delta-nav-periaatteella Lisätiedot Menetelmät tietosuojan toteutumisen tukena - käytännön esimerkkejä. Tilastoaineistot tutkijan työvälineenä - mahdollisuudet ja rajat 2.3.
Menetelmät tietosuojan toteutumisen tukena - käytännön esimerkkejä Tilastoaineistot tutkijan työvälineenä - mahdollisuudet ja rajat 2.3.2009 Tietosuoja - lähtökohdat! Periaatteena on estää yksiköiden suora Lisätiedot Liite 1 TULOSLASKELMA. I Vakuutustekninen laskelma Vahinkovakuutus 1)
4060 N:o 1415 Liite 1 TULOSLASKELMA I Vakuutustekninen laskelma Vahinkovakuutus 1) Vakuutusmaksutuotot Vakuutusmaksutulo Jälleenvakuuttajien osuus Vakuutusmaksuvastuun muutos Jälleenvakuuttajien osuus Lisätiedot Finanssivalvonnan painopisteet varautumisen valvonnassa
Finanssivalvonnan painopisteet varautumisen valvonnassa Vakuutusalan varautumisen uudet haasteet -koulutustilaisuus 1.2.2011 Jukka Vesala, apulaisjohtaja Fivan missio Edistämme finanssimarkkinoiden vakautta Lisätiedot Ohjeet yrityskohtaisista parametreista
EIOPABoS14/178 FI Ohjeet yrityskohtaisista parametreista EIOPA Westhafen Tower, Westhafenplatz 1 60327 Frankfurt Germany Tel. + 49 6995111920; Fax. + 49 6995111919; email: info@eiopa.europa.eu site: https://eiopa.europa.eu/ Lisätiedot SISÄISEN VALVONNAN JA RISKIENHALLINNAN PERUSTEET SIIKAJO- EN KUNNASSA JA KUNTAKONSERNISSA
SISÄISEN VALVONNAN JA RISKIENHALLINNAN PERUSTEET SIIKAJO- EN KUNNASSA JA KUNTAKONSERNISSA Kunnanvaltuuston tulee päättää kunnan ja kuntakonsernin sisäisen valvonnan ja riskienhallinnan perusteista (13 Lisätiedot Solvenssi II -valvottavatilaisuus
Solvenssi II -valvottavatilaisuus 2.12.2014 ja 9.12.2014 Välivaiheen raportointi, osa 2 MCR ja SCR matemaatikko Tuuli Wiio, johtava matemaatikko Jari Niittuinperä ja riskiasiantuntija Mikko Sinersalo 2 Lisätiedot Probabilistiset mallit (osa 2) Matemaattisen mallinnuksen kurssi Kevät 2002, luento 10, osa 2 Jorma Merikoski Tampereen yliopisto
Probabilistiset mallit (osa 2) Matemaattisen mallinnuksen kurssi Kevät 2002, luento 10, osa 2 Jorma Merikoski Tampereen yliopisto Esimerkki Tarkastelemme ilmiötä I, joka on a) tiettyyn kauppaan tulee asiakkaita Lisätiedot Vakavaraisuusvaade vahinkovakuutuksessa
Vakavaraisuusvaade vahinkovakuutuksessa Aktuaariyhdistyksen solvenssiseminaari Antti Pulkkinen ja Sari Ropponen 18.5.2010 5/25/10 1 Sisältö QIS5[-luonnoksen] tärkeimmät muutokset SCR: yleiskuva SCR non-life Lisätiedot Savonlinnan kaupungin vakuutuspolitiikka
Vakuutuspolitiikka 1(5) 12.10.2015 Savonlinnan kaupungin vakuutuspolitiikka Sisällysluettelo 1 Johdanto 2 Vastuut ja roolit vakuuttamisessa 3 Vakuuttamisen periaatteet Savonlinnan kaupungissa 3.1 Vakuuttamisen Lisätiedot Matalan korkotason vaikutus vakuutustoimintaan yhtiön näkökulma
Aki Taanila YHDEN SELITTÄJÄN REGRESSIO 26.4.2011 SISÄLLYS JOHDANTO... 1 LINEAARINEN MALLI... 1 Selityskerroin... 3 Excelin funktioita... 4 EKSPONENTIAALINEN MALLI... 4 MALLIN KÄYTTÄMINEN ENNUSTAMISEEN... Lisätiedot Standardit ja mallintaminen yrityksen kansainvälisen riskienhallinta- ja turvallisuustyön ohjaajina. Heljo Laukkala Riskienhallintajohtaja Metso Oyj
Standardit ja mallintaminen yrityksen kansainvälisen riskienhallinta- ja turvallisuustyön ohjaajina Heljo Laukkala Riskienhallintajohtaja Metso Oyj Nykyinen tilanne turvallisuuden ja riskienhallinnan osalta Lisätiedot Ohjeita koskien erillään pidettäviä rahastoja
EIOPABoS14/169 FI Ohjeita koskien erillään pidettäviä rahastoja EIOPA Westhafen Tower, Westhafenplatz 1 60327 Frankfurt Germany Tel. + 49 6995111920; Fax. + 49 6995111919; email: info@eiopa.europa.eu site: Lisätiedot Ohjeet vakuutusteknisen vastuuvelan ja laskennallisten verojen tappioiden vaimennusvaikutuksesta
EIOPABoS14/177 FI Ohjeet vakuutusteknisen vastuuvelan ja laskennallisten verojen tappioiden vaimennusvaikutuksesta EIOPA Westhafen Tower, Westhafenplatz 1 60327 Frankfurt Germany Tel. + 49 6995111920; Lisätiedot Selvitys vakuutussäästöille annetuista kokonaishyvityksistä vuodelta 2014
Mandatum Life Selvitys vakuutussäästöille annetuista kokonaishyvityksistä vuodelta 2014 Suomi-yhtiöstä 30.12.2014 siirtyneen ryhmäeläkevakuutuskannan asiakashyvityksen vuodelta 2014 on päättänyt Suomi-yhtiö. Lisätiedot SOCIÉTÉ GÉNÉRALE LISTALLEOTTOESITTEEN PERUSOSAN TÄYDENNYSOSA TEKNISET EHDOT WARRANTEILLE, JOIDEN KOHDE-ETUUTENA ON VALUUTTAKURSSI
SOCIÉTÉ GÉNÉRALE LISTALLEOTTOESITTEEN PERUSOSAN TÄYDENNYSOSA TEKNISET EHDOT WARRANTEILLE, JOIDEN KOHDE-ETUUTENA ON VALUUTTAKURSSI Tämä Listalleottoesitteen perusosan täydennysosa ( Täydennysosa ) täydentää Lisätiedot Matemaatikot ja tilastotieteilijät
Matemaatikot ja tilastotieteilijät Matematiikka/tilastotiede ammattina Tilastotiede on matematiikan osa-alue, lähinnä todennäköisyyslaskentaa, mutta se on myös itsenäinen tieteenala. Tilastotieteen tutkijat Lisätiedot Valvojan havaintoja listayhtiöiden tiedottamisesta- missä kohdin parannettavaa
Valvojan havaintoja listayhtiöiden tiedottamisesta- missä kohdin parannettavaa Sijoittajaviestinnän aamiaisseminaari 6.3.2014 Anu Lassila-Lonka Tiedottamisen taso pääsääntöisesti hyvä Laajuudessa eroja Lisätiedot Riski = epävarmuuden vaikutus tavoitteisiin. Valtionhallinnossa = epävarmuuden vaikutus lakisääteisten tehtävien suorittamiseen ja tavoitteisiin
Juha Pietarinen Riski = epävarmuuden vaikutus tavoitteisiin Valtionhallinnossa = epävarmuuden vaikutus lakisääteisten tehtävien suorittamiseen ja tavoitteisiin - Voiko riski olla mahdollisuus myös lakisääteisten Lisätiedot Vierasainevalvontaprosessi. OSA: 1 Elintarvikkeiden kasvinsuojeluainejäämävalvontaohjelma
Vierasainevalvontaprosessi OSA: 1 Elintarvikkeiden kasvinsuojeluainejäämävalvontaohjelma Evira/843/0411/2014 Eviran raportti Hyväksymispäivä X.X.2014 Tuoteturvallisuus Hyväksyjä Esittelijä Lisätietoja Lisätiedot Markkina ja vastapuoliriskille altistumisen käsittely standardikaavassa
EIOPABoS14/174 FI Markkina ja vastapuoliriskille altistumisen käsittely standardikaavassa EIOPA Westhafen Tower, Westhafenplatz 1 60327 Frankfurt Germany Tel. + 49 6995111920; Fax. + 49 6995111919; email: Lisätiedot Markkina- ja vastapuoliriskille altistumisen käsittely standardikaavassa
EIOPA-BoS-14/174 FI Markkina- ja vastapuoliriskille altistumisen käsittely standardikaavassa EIOPA Westhafen Tower, Westhafenplatz 1-60327 Frankfurt Germany - Tel. + 49 69-951119-20; Fax. + 49 69-951119-19; Lisätiedot Ohjeet tervehdyttämisjakson pidentämisestä poikkeuksellisen epäsuotuisissa tilanteissa
EIOPA-BoS-15/108 FI Ohjeet tervehdyttämisjakson pidentämisestä poikkeuksellisen epäsuotuisissa tilanteissa EIOPA Westhafen Tower, Westhafenplatz 1-60327 Frankfurt Germany - Tel. + 49 69-951119-20; Fax. Lisätiedot ProCoach -kehitysohjelmat
ProCoach -kehitysohjelmat Työkalu kilpailukykyisen liiketoiminnan rakentamiseen Toimintaympäristö muuttuu jatkuvasti ja se näkyy yritysten asiakkailleen tarjoamien palvelujen määrän ja saatavuuden paranemisena, Lisätiedot Järvitesti Ympäristöteknologia T571SA 7.5.2013
Hans Laihia Mika Tuukkanen 1 LASKENNALLISET JA TILASTOLLISET MENETELMÄT Järvitesti Ympäristöteknologia T571SA 7.5.2013 Sarkola Eino JÄRVITESTI Johdanto Järvien kuntoa tutkitaan monenlaisilla eri menetelmillä. Lisätiedot Image size: 7,94 cm x 25,4 cm. SKTY:N SYYSPÄIVÄT 21.10.2014, Lahti RISKIENHALLINTA. Eeva Rantanen Ramboll CM Oy
Image size: 7,94 cm x 25,4 cm SKTY:N SYYSPÄIVÄT 21.10.2014, Lahti RISKIENHALLINTA Eeva Rantanen Ramboll CM Oy RISKIENHALLINNASTA KRIISINHALLINTAAN Lähde: Varautuminen ja jatkuvuudenhallinta kunnassa. 2012 Lisätiedot Riskienhallintajärjestelmä, Riskienhallintatoiminto ja Aktuaaritoiminto
Riskienhallintajärjestelmä, Riskienhallintatoiminto ja Aktuaaritoiminto Aktuaariyhdistyksen solvenssiseminaari 18.5.2010 Janne Sorainen 18.5.2010 18.5.2010 1 System of Governance (Hallintojärjestelmä) Lisätiedot Vahinkovakuutuksen vastuuvelka
Vahinkovakuutuksen vastuuvelka Aktuaariyhdistyksen Solvenssi II seminaari 18.5.2010 Merja Mäkitalo Vastuuvelan ohjeistuksen nykyvaihe Solvenssi II:ssa Puitedirektiivi: julkaistu EU:n virallinen lehdessä Lisätiedot EUROOPAN YHTEISÖJEN KOMISSIO. Ehdotus: EUROOPAN PARLAMENTIN JA NEUVOSTON DIREKTIIVI
EUROOPAN YHTEISÖJEN KOMISSIO Bryssel 05.08.2002 KOM(2002) 451 lopullinen 2002/0201 (COD) Ehdotus: EUROOPAN PARLAMENTIN JA NEUVOSTON DIREKTIIVI direktiivin 95/2/EY muuttamisesta elintarvikelisäaineen E Lisätiedot Palkitsemiseen liittyvä kannanotto
1 (7) Palkitsemiseen liittyvä kannanotto 1. Kannanoton soveltaminen Pankkien, vakuutusyhtiöiden ja muiden finanssialan yritysten palkitsemisperiaatteet ovat nousseet kriittisen keskustelun kohteeksi finanssikriisin Lisätiedot RIITTÄÄKÖ SOLVENSSI II? Esko Kivisaari
RIITTÄÄKÖ SOLVENSSI II? Esko Kivisaari 24.11.2014 1 2 SUOMESSA KÄYTTÖÖN TULEVAT VALTUUDET LISÄPÄÄOMAPUSKURIEN ASETTAMISEEN ESIMERKKI VAIKUTUKSISTA CET 1 -KOKONAISPÄÄOMATAVOITETASOON Suomalaisten pankkien Lisätiedot Tilastollisen analyysin perusteet Luento 3: Epäparametriset tilastolliset testit
Tilastollisen analyysin perusteet Luento 3: Epäparametriset tilastolliset testit s t ja t kahden Sisältö t ja t t ja t kahden kahden t ja t kahden t ja t Tällä luennolla käsitellään epäparametrisia eli Lisätiedot SAARIJÄRVEN KAUPUNGIN JA KAUPUNKIKONSERNIN SISÄISEN VAL- VONNAN JA RISKIENHALLINNAN PERUSTEET
1 SAARIJÄRVEN KAUPUNGIN JA KAUPUNKIKONSERNIN SISÄISEN VAL- VONNAN JA RISKIENHALLINNAN PERUSTEET Sisällys Johdanto... 2 Sisäisen valvonnan ja riskienhallinnan lainsäädännöllinen perusta ja soveltamisala... Lisätiedot Finanssiala uuteen sääntely-ympäristöön
Finanssiala uuteen sääntely-ympäristöön Osuuspankkien ylimmän johdon strategiapäivät 30.9.2010 Pentti Hakkarainen VALVONTA FINANSSIKRIISI MAKSUT (vakausmaksu, pankkivero) SÄÄNTELY 2 Valvonta EU-taso EJRN Lisätiedot Jatkuvat satunnaismuuttujat
Jatkuvat satunnaismuuttujat Satunnaismuuttuja on jatkuva jos se voi ainakin periaatteessa saada kaikkia mahdollisia reaalilukuarvoja ainakin tietyltä väliltä. Täytyy ymmärtää, että tällä ei ole mitään Lisätiedot Muutama ajatus vahinkovakuutustuotteiden hinnoittelusta SAY-Kuukausikokous 12.9.2012. Janne Kaippio
Muutama ajatus vahinkovakuutustuotteiden hinnoittelusta SAY-Kuukausikokous 12.9.2012 Janne Kaippio Mikä ihmeen LähiTapiola? Keskinäinen vahinkovakuutusyhtiö: 19 itsenäistä alueyhtiötä + keskusyhtiö (keskusyhtiöllä Lisätiedot Aikasarja-analyysiä taloudellisilla aineistoilla
Aikasarja-analyysiä taloudellisilla aineistoilla Leena Kalliovirta, Luonnonvarakeskus Leena.kalliovirta@luke.fi Kurssi Tilastotiede tutuksi HY matematiikan ja tilastotieteen laitos 1 Leena Kalliovirta Lisätiedot Yksityiskohtainen luettelo luokittelukriteereistä on liitteenä.
LISÄTIETOA ASIAKASLUOKITTELUSTA JA SEN VAIKUTUKSISTA: 1. YLEISTÄ ASIAKKAIDEN LUOKITTELUSTA Sijoituspalvelulain mukaan sijoituspalvelun tarjoajan, kuten esimerkiksi pankin tai sijoituspalveluyrityksen, Lisätiedot OPERAATIOTUTKIMUKSEN AJATTELUTAPA TUTKIMUSMAAILMASTA TEOLLISUUTEEN
OPERAATIOTUTKIMUKSEN AJATTELUTAPA TUTKIMUSMAAILMASTA TEOLLISUUTEEN MIKKO SYRJÄNEN FORS-ILTAPÄIVÄ 2012 1 / 1 Wärtsilä 3 July 2009 Alku operaatiotutkijana Systeemianalyysin laboratorio, DI 1999 Johdatus Lisätiedot Monte Carlo -menetelmä optioiden hinnoittelussa (valmiin työn esittely)
Monte Carlo -menetelmä optioiden hinnoittelussa (valmiin työn esittely) 17.09.2015 Ohjaaja: TkT Eeva Vilkkumaa Valvoja: Prof. Harri Ehtamo Työn saa tallentaa ja julkistaa Aalto-yliopiston avoimilla verkkosivuilla. Lisätiedot AVOIMEN DATAN VAIKUTTAVUUS: SEURANTA- JA ARVIOINTIMALLIN KEHITTÄMINEN. Heli Koski, ETLA 15.1.2015
1 AVOIMEN DATAN VAIKUTTAVUUS: SEURANTA- JA ARVIOINTIMALLIN KEHITTÄMINEN Heli Koski, ETLA 15.1.2015 2 Taustaa esitutkimuksesta Julkisen datan avaamisen potentiaaliset hyödyt on arvioitu ennakollisissa arvioinneissa Lisätiedot HENKIVAKUUTUSYHTIÖIDEN VAKAVARAISUUSASEMAN ENNAKOIVA VALVONTAJÄRJESTELMÄ UUSI LAKIEHDOTUS. (odotettu voimaantulo 1.1.2008)
HENKIVAKUUTUSYHTIÖIDEN VAKAVARAISUUSASEMAN ENNAKOIVA VALVONTAJÄRJESTELMÄ Suomen Aktuaariyhdistys 15.5.2007 Raoul Berglund raoul.berglund@vakuutusvalvonta.fi - UUSI LAKIEHDOTUS (odotettu voimaantulo 1.1.2008) Lisätiedot Ohjeet. jotka koskevat elvytyssuunnitelmiin sisällytettäviä eri skenaarioita EBA/GL/2014/06. 18. heinäkuuta 2014
EBA/GL/2014/06 18. heinäkuuta 2014 Ohjeet jotka koskevat elvytyssuunnitelmiin sisällytettäviä eri skenaarioita 1 EPV:n ohjeet elvytyssuunnitelmiin sisällytettävistä eri skenaarioista Ohjeiden soveltaminen Lisätiedot RAAHEN SEUTUKUNNAN YRITYSBAROMETRI 2014
RAAHEN SEUTUKUNNAN YRITYSBAROMETRI 2014 Sisällysluettelo 1. Selvityksen yleistiedot... 3 1.1. Toimialat... 3 1.2. Taustatiedot... 4 2. Liikevaihto ja talousodotukset... 4 2.1. Liikevaihtoindeksit... 4 Lisätiedot HENKIVAKUUTUKSEN VASTUUVELKA
HENKIVAKUUTUKSEN VASTUUVELKA Solvenssiseminaari 14.4.2010 Suomen Aktuaariyhdistys 14.4.2010 Henkivakuutuksen vastuuvelka / PS 1 VAIHE Esitykseni perustuu ensisijassa Komission luonnoksiin, mihin vastuuvelan Lisätiedot Rahoituksen hinnan määräytyminen yritysrahoituksessa
Rahoituksen hinnan määräytyminen yritysrahoituksessa Tommi Mattila Konttorinjohtaja, Hämeenlinnan yrityskonttori 23/10/2014 Talouden kehitys ja muutokset finanssimarkkinoilla nostavat pankkien kustannuksia Lisätiedot erisk-työpaja 5. "Yhteistoiminta" 14.9.2005
erisk-työpaja 5. "Yhteistoiminta" 14.9.2005 Oheisen arviointilomakkeen tarkoituksena on tuottaa päätöksentekoa tukevaa tietoa siitä, minkälaiset sisältöominaisuudet tulisi ensisijaisesti sisällyttää syksyn Lisätiedot Mitä markkinadataa Finanssivalvonta seuraa? Sijoitus-Invest 2014, Wanha Satama
Mitä markkinadataa Finanssivalvonta seuraa? Sijoitus-Invest 2014, Wanha Satama Sisältö Taustaa Finanssivalvonnan markkinaseurannalle Korkokehitys Osakkeiden arvostustaso, kurssikehitys ja korrelaatiot Lisätiedot Kuolevuusseminaari 9.4.2013
Kuolevuusseminaari 9.4.2013 Jari Niittuinperä Kuolevuuseminaari 19.3. Vakuutusalan viimeaikaiset kuolevuustutkimukset Prosessi ja siihen liittyvät haasteet (data, mallintaminen, laskenta, tulosten verifiointi) Lisätiedot Kvalitatiivinen analyysi. Henri Huovinen, analyytikko Osakesäästäjien Keskusliitto ry
Henri Huovinen, analyytikko Osakesäästäjien Keskusliitto ry Laadullinen eli kvalitatiiivinen analyysi Yrityksen tutkimista ei-numeerisin perustein, esim. yrityksen johdon osaamisen, toimialan kilpailutilanteen Lisätiedot Sisäisen valvonnan järjestämistä ohjaava sääntely ja valvonta rahoitus- ja vakuutussektorilla
Sisäisen valvonnan järjestämistä ohjaava sääntely ja valvonta rahoitus- ja vakuutussektorilla FINVA Riskienhallinta ja Corporate Governance finanssialalla 16.3.2012 Marja Nykänen, osastopäällikkö, Finanssivalvonta Lisätiedot Verkostojen tehokas tiedonhallinta
Tieto Corporation Verkostojen tehokas tiedonhallinta Value Networks 3.9.2014 Risto Raunio Head of Lean System Tieto, Manufacturing risto.raunio@tieto.com Sisältö Mihin verkostoitumisella pyritään Verkoston Lisätiedot Raaka-aineiden tulevaisuudennäkymät
Raaka-aineiden tulevaisuudennäkymät Pohjola Markets Tämä materiaali on luottamuksellinen ja saattaa sisältää vaitiolovelvollisuuden piiriin kuuluvaa tai muuten suojattua tietoa. Materiaalin kopiointi, Lisätiedot PALAUTE SAADUISTA LAUSUNNOISTA STANDARDILUONNOKSIIN
1 (5) SAADUISTA LAUSUNNOISTA STANDARDILUONNOKSIIN - Asiakkaan tunnistaminen ja tunteminen, rahanpesun ja terrorismin rahoituksen sekä markkinoiden väärinkäytösten estäminen, standardi 2.4 - Epäilyttävien Lisätiedot Tilastollisen analyysin perusteet Luento 1: Lokaatio ja hajonta
Tilastollisen analyysin perusteet Luento 1: ja hajonta Sisältö Havaittujen arvojen jakauma Havaittujen arvojen jakaumaa voidaan kuvailla ja esitellä tiivistämällä havaintoarvot sopivaan muotoon. Jakauman Lisätiedot 2017 © DocPlayer.fi Yksityisyyskäytäntö | Palveluehdot | Palaute