Source: http://docplayer.it/1980604-Studio-bartolomucci-stima-ai-sensi-e-per-gli-effetti-dell-art-5-448-per-l-individuazione-del-valore-del-100-del-capitale-economico-della.html
Timestamp: 2017-06-25 01:07:40+00:00
Document Index: 80032321

Matched Legal Cases: ['art. 5', 'art. 1', 'art 5', 'art. 67', 'art. 5', 'art.483', 'art. 2437', 'art. 2437', 'art. 2343', 'art. 2343']

STUDIO BARTOLOMUCCI STIMA AI SENSI E PER GLI EFFETTI DELL'ART. 5, 448, PER L'INDIVIDUAZIONE DEL VALORE DEL 100% DEL CAPITALE ECONOMICO DELLA - PDF
STUDIO BARTOLOMUCCI STIMA AI SENSI E PER GLI EFFETTI DELL'ART. 5, 448, PER L'INDIVIDUAZIONE DEL VALORE DEL 100% DEL CAPITALE ECONOMICO DELLA
Download "STUDIO BARTOLOMUCCI STIMA AI SENSI E PER GLI EFFETTI DELL'ART. 5, 448, PER L'INDIVIDUAZIONE DEL VALORE DEL 100% DEL CAPITALE ECONOMICO DELLA"
1 STUDIO BARTOLOMUCCI CONSULENZA TRIBUTARIA SOCIETARIA Via G.B. Martini ROMA - Italy (b (b e ~ ca it CONTABILE STIMA AI SENSI E PER GLI EFFETTI DELL'ART. 5, COMMA 1 DELLA LEGGE 28 DICEMBRE 2001,N. 448, PER L'INDIVIDUAZIONE DEL VALORE DEL 100% DEL CAPITALE ECONOMICO DELLA BANCA POPOLARE DEL CASSINATE S.C. P.A. redatta da DOTT.SSA ERSILIA BARTOLOMUCCI ISCRITTA ALL'ALBO DEI DOTTORI COMMERCIALISTI DI ROMA N. AA_ ED A seguito dell'incarico conferitomi dalla Banca Popolare del Cassinate, in data 15 maggio 2013, quale dottore commercialista iscritta all'ordine dei Dottori Commercialisti di Roma al n. AA_OI0934, libero professionista con studio in Roma Via G.B. Martini n al fine di effettuare la valutazione delle azioni della Banca, ai sensi dell'art. 5 della Legge n. 448 del e successive modificazioni, per l'individuazione del valore generale del 100% del capitale economico della Banca Popolare del Cassinate S.C.p.A. al 31 dicembre 2012, è stata formulata la presente perizia in esecuzione del mandato ricevuto. Tale valutazione deve essere configurata nel contesto delle disposizioni [O. L',A \A~Tf)' ("YUCCI DOTTf CI)!\,' '. AL-ISTiA Via Valfranr l/a SOr\r lf )2 - STUDIO CONSULENZA TRIBUTARIA BARTOLOMUCCI legislative sopra richiamate relative alla rideterminazione dei valori di acquisto delle partecipazioni non negoziate nei mercati regolamentati. Premessa La Banca Popolare del Cassinate S.C.p.A. (nel seguito anche "BPC" o la "Banca"), al fine di consentire ai propri soci di poter beneficiare delle novità introdotta dall'art. 1, comma 473 della legge 228/2012 (legge di stabilità 2013) che ha riaperto il termine, originariamente contenuto nell'art 5 della L. 28 dicembre 2001 n. 448, per la rideterminazione del valore fiscale dei titoli, quote o diritti non negoziati nei mercati regolamentati di proprietà di persone fisiche, società semplici ed enti non commerciali fissato ora al 30 giugno 2013 ha deciso di procedere con la valutazione del valore unitario attribuibile alle azioni afferenti al proprio capitale sociale. Ai sensi di quanto disposto dall'articolo 5 sopra citato, agli effetti della determinazione delle plusvalenze e delle minusvalenze di cui all'articolo 81, comma 1, lettere c) e c-bis), del testo unico delle imposte sui redditi, di cui al D.P.R. 22 dicembre 1986, n.917, e successive modificazioni (ora diventato art. 67) per i titoli, le quote o i diritti non negoziati nei mercati regolamentati, posseduti alla data del 1 0 gennaio 2013, può essere assunto, in luogo del costo o valore di acquisto, il valore a tale data della frazione del patrimonio netto della società, associazione o ente, determinato sulla base di una perizia giurata di stima, cui si applica l'articolo 64, del codice di procedura civile, redatta da soggetti iscritti all'albo dei dottori commercialisti, dei ragionieri e periti commerciali, nonché nell'elenco dei revisori contabili, a condizione che il predetto valore sia assoggettato ad una imposta sostitutiva delle imposte sui redditi, secondo quanto disposto nei commi 2 e 7 dello stesso articolo 5. -,, t ~'. r ( I uv 1 t ):V'MERCIAL,S'TI' V, I '.id fr n' '(->sca 1, j 030~".. Vv (F (, 23 - STUDIO CONSULENZA TRIBUTARIA BARTOLOMUCCI - Si segnala che al 31 dicembre 2012 il capitale sociale sottoscritto e versato della BPC è pari a Euro suddiviso in n azioni ordinarie del valore nominale di Euro 5 cadauna. Non vi sono al 31 dicembre 2012 strumenti di capitale elo di obbligazioni convertibili in azioni; alla data della valutazione la Banca non detiene azioni proprie in portafoglio. Incarico Obiettivo dell'incarico In relazione a quanto sopra, l'obiettivo dell'incarico consiste nella predisposizione di un parere tecnico-professionale indipendente relativo alla individuazione del valore equo unitario ascrivibile alle azioni della Banca che possa essere di ausilio ai Soci della Banca stessa al fine di procedere all'affrancamento fiscale ai sensi del suindicato decreto. Ipotesi e limitazioni L'Incarico è da intendersi conferito da BPC su base volontaria e con esclusivo riferimento alle finalità espresse in premessa; le conclusioni delle analisi hanno natura consultiva e non vincolante. L'analisi è stata condotta considerando BPC in condizioni di normale funzionamento, in ipotesi di continuità aziendale (going concern) e autonomia operativa (stand-alone) senza sostanziali mutamenti di direzione e gestione e alla luce di elementi di previsione ragionevolmente ipotizzabili. Ai fini della determinazione del valore generale del capitale economico della Banca ai sensi e per gli effetti dell'art. 5 della L. n. 448/2001, la presente valutazione viene effettuata con riferimento alla data del 31 dicembre 2012, utilizzando, per quanto riguarda le componenti patrimoniali, la situazione evidenziata nel Bilancio d'esercizio al 31 dicembre 2012 approvato dall' Assemblea Ordinaria dei Soci della Banca Popolare del Cassinate tenutasi in data 13 aprile 2013 e sottoposta a revisione contabile I,' \,. t(r '11 \c;,ca 1'1 f) \, ~.J.,)1\, (F"..,., ~ l'.i 34 . STUDIO CONSULENZA TRIBUTARIA BARTOLOMUCCI da parte della società BDO S.p.A. La valutazione è stata effettuata alla luce di elementi di previsione ragionevolmente ipotizzabili e pertanto non tiene conto della possibilità del verificarsi di eventi esterni di natura straordinaria e/o non prevedibili (ad es. nuove normative di settore, variazioni della normativa fiscale, operazioni straordinarie sul capitale, ecc.) e sulla base delle informazioni pubblicamente disponibili o direttamente forniteci da BPC. Tutte le informazioni necessarie per lo svolgimento dell'incarico, ivi comprese le proiezioni economico-finanziarie relative al Piano Strategico e del piano Operativo 2013, opportunamente rideterminato dal CdA della Banca in relazione ai dati consolidati di periodo, sono state fornite dagli Organi di Direzione della Banca, che rimangono responsabili della completezza, accuratezza e veridicità delle informazioni stesse. Inoltre non essendoci un Piano Strategico predisposto dalla Banca per gli anni successivi al 2014, le informazioni relative agli obiettivi che la BCP si è posta per il 2015 mi sono state fornite dagli Organi di Direzione della Banca basate sui risultati raggiunti e superati per gli anni oggetto del Piano Strategico 2012/2014. Tali informazioni sono state analizzate sotto l'esclusivo profilo della ragionevolezza e ritenendo che siano state preparate in modo obiettivo e su presupposti che riflettano le migliori previsioni disponibili in relazione ai futuri risultati della Banca. L'oggetto e gli obiettivi dell'incarico non hanno previsto interventi di revlslone, né lo svolgimento di procedure di verifica finalizzate all'individuazione di errori, inesattezze, passività latenti di qualsiasi natura (fiscale, legale, previdenziale o di altro genere) non riflesse nelle situazioni.. 45 - STUDIO CONSULENZA TRIBUTARIA BARTOLOMUCCI contabili e nelle informazioni messe a disposizione dagli Organi di Direzione della Banca. Le condizioni dell'incarico non prevedono alcun aggiornamento dei risultati ottenuti per eventi successivi alla data di emissione del presente documento. Le tabelle incluse nella presente relazione possono contenere arrotondamenti di importi, eventuali incongruenze e/o difformità tra i dati riportati nelle diverse tabelle sono conseguenza di arrotondamenti. I Legali Rappresentanti della Banca si dichiarano consapevoli delle ipotesi e dei limiti sulla base dei quali è stata sviluppata la presente analisi e confermano l'inesistenza di elementi che, qualora portati a mia conoscenza, avrebbero potuto modificare in modo significativo le conclusioni raggiunte. Principale documentazione utilizzata Bilancio 2012, dati contabili ed altre informazioni pubblicamente disponibili relative alla Banca. Documenti societari forniti dal Management della Società: Piano Strategico ; Piano Operativo 2013 ridetereminato. Documento programmativo relativo all'anno Prospetti Informativi relativi all'aumento di capitale deliberato dall'assemblea Straordinaria della Banca in data lo maggio 2008 depositati in Consob rispettivamente in data 18 febbraio 2010 e 2 dicembre Dettaglio del patrimonio di vigilanza e requisiti di vigilanza al 31 dicembre Altri dati e informazioni di carattere economico-patrimoniale, finanziario, operativo, strategico e commerciale forniti, in forma r \1 jo! \1 I ~r 56 - STUDIO CONSULENZA TRIBUTARIA BARTOLOMUCCI scritta e verbale, dal Management di BPC e ritenute utili ai fini del presente incarico. Modalità di esecuzione dell'incarico e considerazioni metodologiche L'Incarico è stato svolto secondo le seguenti attività principali: ottenimento ed analisi di informazioni di natura contabile e gestionale, storiche e prospettiche, inerenti la Banca e il rispettivo settore di attività; individuazione delle metodologie valutative comunemente accettate dalla prassi e dalla dottrina professionale, ritenute idonee a rappresentare le caratteristiche economiche, patrimoniali e finanziarie della Banca; definizione dei parametri necessan per l'applicazione delle metodologie valutative coerentemente con le risultanze delle analisi delle caratteristiche della Banca; definizione e applicazione delle metodologie di valutazione identificate ed analisi di sensitività, con riferimento alle metodologie di valutazione prescelte, al fine di verificare quanto le risultanze ottenute siano influenzate dal1a metodologia di calcolo, dai parametri e dalle ipotesi sottostanti. La presente valutazione fa riferimento alla data del 31 dicembre Elementi di riferimento Gli elementi di riferimento per la valutazione del capitale economico di BPC possono essere riassunti alla data del 31 dicembre 2012 come segue: dati economico -finanziari storici della Banca: bilancio al 31 dicembre 2012 della Banca presenta un utile netto di esercizio pari a Euro 8 milioni;,. (~ ;, 67 - STUDIO CONSULENZA TRIBUTARIA BARTOLOMUCCI gli impieghi sono cresciuti del 7% circa rispetto a dicembre 2011 a fronte di una crescita della raccolta diretta pari a circa il 15% sul medesimo periodo; i coefficienti regolamentari (Tier l ratio e Totai CapitaI ratio) SI attestano entrambi al 18%; dati economico-finanziari prospettici della Banca: il Piano Industriale ipotizza una crescita degli impieghi del 15% medio annuo e una crescita della raccolta diretta del 14% medio annuo rispetto a dicembre 2012; l'utile crescerà nell'arco di Piano fino ad attestarsi a Euro 9,5 milioni; i coefficienti regolamentari (Tier l ratio e Total CapitaI ratio), nonostante l'incremento previsto degli impieghi, sono previsti stabili; Valutazione del capitale economico della Banca Popolare del Cassinate Ai fini della determinazione del 100% del capitale economico di BPC, si è optato per l'adozione di metodologie di tipo analitico che prevedono lo sconto di flussi finanziari generati dallo svolgimento della attività caratteristica della Banca sul territorio di riferimento. La peculiare e attuale condizione in cui versa il mercato finanziario non consente, per una realtà quale la BPC, di poter estrapolare dei valori di riferimento significativi utili per l'applicazione di metodologie quali prezzi borsistici. In considerazione di quanto sopra e in presenza di un Piano Strategico di cui la Banca si è dotata, per la valutazione economica di BPC è stata adottata e utilizzata la metodologia principale del Dividend Discount Model... :; (nella variante Excess Capitai), basata sullo sconto di flussi finanziari.. < '.) r.'i.,'t u.. 2 determinati sulla base del Piano Strategico, del Documento Programmatico relativo all'anno 2015 e del Piano Operativo in vigore. 78 STUDIO CONSULENZA TRIBUTARIA BARTOLOMUCCI Sintesi dei risultati I risultati del metodo del Dividend Discount Model sono presentati nella tabella che segue. Sulla base delle considerazioni esposte in precedenza, avuto riguardo per le ipotesi ed i limiti adottati nel corso dell'analisi valutativa, in considerazione delle finalità del presente esercizio valutativo, ho stimato il valore generale del 100% del capitale economico di Banca Popolare del Cassinate S.C.p.A. al 31 dicembre 2012 in complessivi Euro , che risponde ad un valore pari a 12,90 per azione, su n azioni in circolazione da nominali 5,00 ciascuna. Metodo analitico utilizzato per l'individuazione del valore unitario del titolo azionario ~Ielolologia dala Dati economici alla base delle valutazioni Fair Value Valore per utilizzata azione Dividend 31 dicembre Bilancio al 31/12/2012, piano strategico 142 milioni 12,9 Discount Model /2014 Documento programmativo relativo all'anno 2015 e piano operativo 2013 Descrizione della Banca Dati principali della Banca La Banca Popolare del Cassinate, costituita nel febbraio del 1955 per iniziativa di un gruppo di 39 soci guidati dal Senatore Pier Carlo Restagno e con sede legale a Cassino, si è affermata e diffusa nel territorio grazie a una politica di consolidamento dell'assetto territoriale, a un valido progetto di espansione nella provincia di Frosinone e a rilevanti scelte strategiche. Ad9 - STUDIO CONSULENZA TRIBUTARIA BARTOLOMUCCI - oggi la Banca rappresenta un valido punto di riferimento e una risorsa per il territorio. Al 31 dicembre 2012, il capitale sociale sottoscritto e versato della Banca è di Euro , suddiviso in Jl azioni ordinarie dal valore nominale di Euro 5,00 cadauna. Contesto operativo della Banca La Banca svolge l'attività di raccolta del risparmio e di esercizio del credito in tutte le sue varie forme. Le principali aree di attività della Banca sono l'intermediazione creditizia, l'intermediazione finanziaria e i servizi. L'operatività di BPC si concentra principalmente nel retail banking e nel corporate banking. In merito ai servizi finanziari sono in essere delle convenzioni con primari partner autorizzati quali Arca Sgr, Gruppo Assicurativo Arca, Aviva S.p.A., Aviva Italia S.p.A. La Banca sostiene, con una capillare presenza di investimenti pubblicitari e di liberalità, l'attività delle società sportive, delle Pro Loco, delle Amministrazioni Locali, delle Istituzioni Scolastiche e delle Università, che operano nella promozione sportiva, turistica e culturale. L'Assemblea Straordinaria della Banca ha deliberato, In data lo maggio 2008, un aumento di capitale a pagamento con emissione di massime n azioni, da suddividersi in 4 tranche conclusasi positivamente nel mese di marzo 2012, con l'adesione totale da parte dei Soci. Al 31 dicembre 2012, è stato realizzato un ulteriore aumento di capitale, deliberato dal Consiglio di Amministrazione, con la sottoscrizione da parte dei Soci di no nuove azioni del valore unitario di 5 euro, con godimento l gennaio , per un ammontare complessivo di 1,626 milioni. La Banca sta utilizzando le risorse rinvenienti dall'aumento di capitale per, } investimenti liquidi nel beve periodo e per progetti strutturali nel medio 910 - STUDIO CONSULENZA TRIBUTARIA BARTOLOMUCCI - periodo, quali, ad esempio, l'apertura di nuovi sportelli e l'ammodernamento e l'implementazione della struttura tecnologica. Piano Industriale Nel documento "Piano Strategico ' approvato dal Consiglio di Amministrazione del 24 gennaio 2012, sono stati individuati i seguenti principali indirizzi strategici: piano di apertura di lo sportelli; crescita delle masse amministrate superiore al sistema; incremento della componente dei servizi alla clientela e miglioramento del cost-income; contenimento del rischio di liquidità mediante l'investimento delle risorse libere in prodotti obbligazionari con durata residua inferiore a 72 mesi; eventuale costituzione di una società di natura strumentale per l'acquisizione, gestione e dismissione di immobili derivanti da azioni di recupero crediti e per la partecipazione ad iniziative di start-up, di ristrutturazione e risanamento di imprese di natura industriale e commerciale; outsourcing delle attività non core; mantenimento di un'adeguata patrimonializzazione. Alla data della perizia. così come relazionato dagli Organi di Direzione. il Piano strategico risulta raggiunto e superato ragion per cui per l'anno 2015 i risultati confermeranno l'andamento crescente del Dati di Sintesi della Banca Popolare del Cassinate I STATO PATRIMONIALE sintesi lo11 - STUDIO CONSULENZA TRIBUTARIA BARTOLOMUCCI dati in euro milioni Crediti vs clientela Crediti netti vs Banche 24 Portafoglio di proprietà Attivo fruttifero Attività materiali e Atre voci dell'attivo TOTALE ATTIVO Debiti vs Clientela Debiti netti vs Banche Titoli in circolazione Passivo oneroso Atre passività non onerose Patrimonio netto Capitale Sovrapprezzo azioni 2 2 Riserve Utile (perdita) d'esercizio TOTALE PASSIVO Conto economico di sintesi dati in euro milioni Interessi attivi e proventi assimilati 20,1 24,6 37,5 44, Interessi passivi e oneri assimilati 6,3 8,6 13,5 15,8 Margine Di Interesse 13,7 16,0 24,0 28,3 Commissioni attive 5,5 6,1 6,3 6,6 Commissioni passive ,8 l,o l,o l,l Commissioni Nette 4,7 S,l 5,3 5,5 Dividendi e proventi simili 0,2 0,4 0,1 Risultato 0,1 netto dell' attività di - negoziazione l,o 0,2 0,1 0,2 Utile/perdita da cessione o riacquisto attività finanziarie 2,1 0,1 4,1 3,0 l Margine Di Intel'mediazione T \, (..,. 1112 - STUDIO CONSULENZA TRIBUTARIA BARTOLOMUCCI - 19,7 21,6 33,6 37,1 Rettifiche di valore nette per deterioramento di crediti l,o 0,5 3,1 3,0 Risultato Netto Della Gestione Finanziaria 18,6 21,2 30,5 34, Spese amministrative: 14,6 15,9 18,6 19, a) spese per il personale 8,8 9,4 10,5 11, b) altre spese amministrative 5,8 6,5 8,1 8,3 Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri 0,1 0,1 0,3 0,4 Rettifiche di valore nette su attività materiali 0,6 0,7 1,4 1,9 Rettifiche di valore nette su attività immateriali 0,2 0,1 0,1 0,1 Altri oneri\proventi di gestione 2,4 2,1 2,7 2, Costi Operativi 13,0 14,7 17,6 19,8 Utile\perdita da cessione di investimenti 0,1 0,1 0,1 0,5 Utile\perdita dell'operatività corrente al lordo delle imposte 5,7 6,6 13,0 14,8 Imposte sul reddito d'esercizio dell'operat.ività corrente 2,1 2,4 5,0 5,8 Utile\perdita dell'operat.ività corrente al netto delle impost.e 3,6 4,2 8,0 9,0 Utile\perdita d'esercizio 3,6 4,2 8,0 9,0 TOTAL CAPITAL RATIO 19,92% 17,76% 18,20% 18,27% regolamentari dati in euro milioni Patl'imonio di base Patrimonio di vigilanza RWA TIER l 19,92% 17,76% 18,20% 18,27% \ f, " 1213 STUDIO CONSULENZA TRIBUTARIA BARTOLOMUCCI - Indicatori di sintesi dati in euro milioni ROE 4,98% 6,12% 8,34% 8,68% cost/income ratio 66,3% 68,0% 52,4,% 53,3% Rettifiche su crediti/impieghi 0,27% 0,11% 0,71% 0,59% Margine d'interessi/margine d'intermedi azione 69,91% 73,75% 71,29% 76,39% Numero sportelli ,00 25,00 Numero medio di endenti METODO DI VALUTAZIONE Dividend Discount Model Secondo il metodo del Dividend Discount Model ("DD M") il valore di un'azienda è funzione del flusso di dividendi che essa è in grado di generare in chiave prospettica, Nella fattispecie il metodo utilizzato è il DDM nella variante Excess CapitaI il quale assume che il valore economico di una compagnia sia pari alla somma del valore attuale dei flussi di cassa futuri generati nell'orizzonte temporale prescelto di pianificazione e distribuibile agli azionisti mantenendo un livello di patrimonializzazione adeguato necessario a garantire lo sviluppo futuro atteso, e la capitalizzazione perpetua del dividendo normalizzato sulla base di un pay-out ratio funzione della redditività a regime. Determinazione del tasso di attualizzazione II tasso di attualizzazione dei flussi di dividendo corrisponde al tasso di rendimento dei mezzi propri richiesto dagli investitori/azionisti per - r I \, I, ',. _"... (t 1314 - STUDIO CONSULENZA TRIBUTARIA BARTOLOMUCCI investimenti con analoghe caratteristiche di rischio, ed è stato calcolato sulla base del CapitaI Asset Pricing Model, secondo la seguente formula: ke = Rf+ *(Rm-Rt) dove: Rf = Tasso di rendimento delle attività prive di rischio. Nel caso di specie, tenuto conto dell'orizzonte temporale di riferimento, è stato assunto, quale tasso privo di rischio, il rendimento del BTP decennale medio delle osservazioni registrate nell'ultimo mese alla data del 31 dicembre 2012 e pari al 4,3% (Fonte: Information provider). = Fattore di correlazione tra il rendimento effettivo di un'azione ed il rendimento complessivo del mercato di riferimento (misurando la volatilità del titolo rispetto al portafoglio di mercato). Per BPC è stato utilizzato il p derivato da un paniere di 7 istituti, che risulta pari a 0,95 alla data del 31 dicembre 2012 (Fonte: Information provider). Rm-Rf = Premio per il rischio dell'investimento in azioni rispetto ad un investimento privo di rischio, quantificato nel caso di specie pari al 5,0% in linea con la prassi valutativa. Ke = Costo del capitale proprio, stimato pari al 9,05%. Identificazione.,- dei flussi di dividendo :cl distribuibili Il calcolo dei flussi di dividendo potenzialmente distribuibili nel periodo di previsione esplicito è stato effettuato sulla base delle proiezioni economicofinanziarie di BPC. I flussi distribuibili sono stati ricavati con riferimento ad un livello di patrimonializzazione minimo, idoneo a garantire lo sviluppo futuro atteso e coerente con le istruzioni dettate dall'autorità di Vigilanza in materia di requisiti patrimoniali, garantendo un livello di Core Tier l Ratio (rapporto tra patrimonio di base e il complesso delle attività di rischio ponderate) pari 1415 - STUDIO CONSULENZA TRIBUTARIA BARTOLOMUCCI all'8,0% e un livello di Total CapitaI Ratio (rapporto tra vigilanza e il complesso delle attività di rischio ponderate) pari al 10,0%. Identificazione del dividendo distribuibile post periodo esplicito di pianificazione Il flusso di dividendo distribuibile dopo il periodo di pianificazione esplicito è stato determinato sulla base di un pay-out ratio sostenibile di lungo termine, determinato in funzione della redditività sostenibile nel lungo termine e del suddetto tasso di crescita di lungo periodo dell'attività, desumibile dalla seguente relazione: pay -out ratio = l - glroepnv dove: pay-out ratio = Percentuale di utili distribuibile, ovvero al netto della quota reinvestita per finanziare la crescita dell'attività aziendale; g = Tasso di crescita sostenibile nel lungo periodo, pari nella fattispecie a 2,0%; ROEPNV = Redditività sostenibile nel lungo termine rispetto al livello di patrimonializzazione minimo = 17.54% II pay-out ratio sostenibile è pertanto pari all'88,6%. DETERMINAZIONE DEL VALORE RESIDUO TERMINAL VALUE (TV) TV = D n+l / ke - g ~ (E n+1 *pay-out ratio)/ ke - g dove E n+1 = Reddito netto sostenibile atteso dopo il periodo di pianificazione esplicita determinato sulla base del reddito lordo rettificato per le imposte correnti dell'ultimo anno del periodo di pianificazione esplicita, incrementato del tasso di crescita sostenibile di lungo periodo; Ke =tasso di attualizzazione; 1516 - STUDIO CONSULENZA TRIBUTARIA BARTOLOMUCCI - g = Tasso di crescita sostenibile nel lungo periodo; D n+1 = dividendo sostenibile atteso determinato sulla base del reddito netto sostenibile e del pay-outratio Stima del Beta Il beta di BPC è stato calcolato sulla base di un campione costituito da 7 banche quotate comparabili. Tale calcolo è stato ripreso dalla Perizia precedente redatta per la BPC, sempre per la finalità di cui alla presente e di cui si può prendere visione in Banca, dalla K.PMG Advisory s.p.a. in data 25/5/2012 quindi ad oggi ancora attendibile e valida punto di riferimento. Di seguito si riporta la tabella di cui alla pago 16 della perizia della KPMG. Il b eta COSI 'd eteridinato e, rlsu. I tato pari. a 095,. BETA BANCHE QUOTATE BETA (2Ys - weekly) BANCA CARIGE SPA 0.92 BANCA POP. DI MILANO 1.29 CREDITO EMILIANO l CREDITO VALTELLINESE 0.83 BANCA POP. ETRURIA E LAZIO l -... BANCA POPOLARE EMILIA ROM BANCA POPOLARE DI SONDRIO 0.82 MEDIA 0.95 MEDIANA 0.92 METODO DEL DIVIDEND DISCOUNT MODEL Applicazione del metodo del DDM per la stima del 100% del capitale economico di BPC 1617 - STUDIO CONSULENZA TRIBUTARIA BARTOLOMUCCI ~ L6L S8LOLO OL L O I valore del 100% del capitale economico di BPC individuato con il metodo del Dividend Discount Model (nella variante Excess capitai) risulta pari a t: 142 mil, per un valore per azione pari a 12,90 individuato sulla base di un tasso g pari al 2% e Ke pari al 9,05% detel'minazione del valore del, capitale economico ~ totale utili netti rettificati 8,0 9,0 9,00 9,00 flussi di cassa distribuibili 45,810 4,50 4,20 4,20 58,71 Cost of equity 9,05% 9,05% 9,05% periodi di attualizazzione 1,00 2,00 3,00 fattore di attualizzazione 1,000 0,92 0,84 0,77 TerminaI Value= D n+ l/ ke - g = (E n+ l * pay-out ratio)/ ke - g = TV = (9 * 0,886)/ (0,092-0,02) = 110,75 TV attualizzato = 110,75 * 0,77 = 85,27 Flussi di cassa attualizzati 45,810 4,127 3,532 3,239 56,71... totale Somma dei flussi di cassa 56,7 TerminaI Value attualizzato 85,3 Valol'e del capitale economico al 31/12/ ,0 nume Azioni al 31/12/ ,00 Valol'e per azione al 31/12/2012 Euro 12,90, \ f r, 17.18 - STUDIO CONSULENZA TRIBUTARIA BARTOLOMUCCI - CONCLUSIONI Sulla base delle considerazioni esposte in precedenza avuto riguardo per le ipotesi ed i limiti adottati nel corso dell'analisi valutativa, la sottoscritta in esecuzione del mandato conferitole dal Legale Rappresentante della Banca Popolare del Cassinate in data 15 maggio 2013, attesta che la valutazione del valore generale del 100% del capitale economico della società è stata eseguita con imparzialità e tenendo presente lo spirito della norma, al fine di determinarne il valore corrente delle azioni alla data del 31 dicembre 2012 e, pertanto, la sottoscritta ritiene di poter valutare il capitale economico della Banca Popolare del Cassinate con riferimento alla data del 31 dicembre 2012, in complessivi t: che risponde ad un valore pari a t: 12,90 per azione, su n azioni in circolazione da nominali 5,00 CIascuna. Si fa altresì presente che il valore attribuito a ciascuna azione, pari 12,90, non deve essere inteso come assoluto ed incontrovertibile, ma rispecchia una determinazione congrua e cautelativa. Tutti i documenti citati nella perizia sono atti della Banca disponibili presso la sede Centrale della stessa. La valutazione del valore delle azioni, assolvendo l'incarico conferito, viene asseverata con giuramento. Roma, 25 giugno 2013, I 1819 T R I B U N A L E O R D I N A R lodi R O M A Ufficio Asseveramento Perizie e Traduzioni VERBALE DI GIURAMENTO CRONOLOGICO N. }S6D Addì 28 giugno 2013 avanti al sottoscritto Cancelliere è presente il Signor ERSILIA BARTOLOMUCCI documento PASSAPORTO N. D rilasciato da QUESTURA DI FROSINONE il 13/ il quale chiede di asseverare con giuramento il sue steso atto. Il Cancelliere, previa ammonizione sulla responsabilità penale (art.483 c.p.) derivante da dichiarazioni mendaci, invita il comparente al giuramento, che egli presta ripetendo: "Giuro di avere bene e fedelmente adempiuto all'incarico affidatomi al solo scopo di far conoscere la verità". Letto, confermato e sottoscritto. Documenti analoghi
Recesso a seguito dell approvazione di modifiche dello statuto ai sensi dell art. 2437, comma 1, lettera g) cod. civ.. Determinazione del valore di liquidazione delle azioni ai sensi dell art. 2437-ter Dettagli COMUNICATO STAMPA. RISULTATO DELLA GESTIONE OPERATIVA Euro 44,4 milioni (ex Euro 2 milioni)
COMUNICATO STAMPA IL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE DELLA BANCA POPOLARE DI SPOLETO S.P.A. HA APPROVATO IL RESOCONTO INTERMEDIO DI GESTIONE AL 30 SETTEMBRE 2015 NOTA: A SEGUITO DELL AVVENUTO CONFERIMENTO Dettagli 1 L oggetto dell incarico. 2 L oggetto della valutazione. 3 La metodologia valutativa
La valutazione di un ramo d azienda che svolge l attività di manutenzione caldaie a domicilio, oggetto di conferimento. Il metodo reddituale a due fasi 1 L oggetto dell incarico 2 L oggetto della valutazione Dettagli COMUNICATO STAMPA. RISULTATO DELLA GESTIONE OPERATIVA Euro 146,6 milioni (ex Euro 134,3 milioni)
COMUNICATO STAMPA IL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE DELLA CAPOGRUPPO BANCO DI DESIO E DELLA BRIANZA S.P.A. HA APPROVATO IL RESOCONTO INTERMEDIO DI GESTIONE CONSOLIDATO AL 30 SETTEMBRE 2015 NOTA: LA COMPARAZIONE Dettagli COMUNICATO STAMPA IL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE DEL BANCO DI DESIO E DELLA BRIANZA S.P.A
COMUNICATO STAMPA IL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE DEL BANCO DI DESIO E DELLA BRIANZA S.P.A. HA APPROVATO IL BILANCIO CONSOLIDATO E IL PROGETTO DI BILANCIO INDIVIDUALE AL 31 DICEMBRE 2007 DATI DI BILANCIO Dettagli (290,8 milioni il dato depurato dalle componenti non ricorrenti) Utile netto di periodo: 103,2 milioni (36,1 milioni al 30.6.2007)
CREDITO BERGAMASCO: il Consiglio di Amministrazione approva la relazione finanziaria semestrale. Crescono i ricavi. Continua espansione dei prestiti a piccole e medie imprese e della raccolta diretta complessiva. Dettagli COMUNICATO STAMPA IL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE DELLA CAPOGRUPPO BANCO DI DESIO E DELLA BRIANZA S.P.A. HA APPROVATO
COMUNICATO STAMPA IL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE DELLA CAPOGRUPPO BANCO DI DESIO E DELLA BRIANZA S.P.A. HA APPROVATO IL BILANCIO CONSOLIDATO E IL PROGETTO DI BILANCIO INDIVIDUALE AL 31 DICEMBRE 2014 NOTA: Dettagli TITOLO. Consiglio di amministrazione del 6 novembre 2013: approvazione del resoconto intermedio di gestione consolidato al 30 settembre 2013.
Società cooperativa per azioni - fondata nel 1871 Sede sociale e direzione generale: I - 23100 Sondrio So - Piazza Garibaldi 16 Iscritta al Registro delle Imprese di Sondrio al n. 00053810149 Iscritta Dettagli In merito ai punti all ordine del giorno della parte Ordinaria, l Assemblea ha deliberato:
ASSEMBLEA ORDINARIA E STRAORDINARIA VENETO BANCA I Soci hanno approvato il bilancio al 31 dicembre 2014 e nominato quattro Consiglieri di Amministrazione. Si è svolta oggi a Villa Spineda, a Venegazzù Dettagli APPROVATA LA RELAZIONE SEMESTRALE AL 30 GIUGNO 2013. Dati Consolidati: Margine d Interesse 119,3 mln di euro (+6,7%)
COMUNICATO STAMPA APPROVATA LA RELAZIONE SEMESTRALE AL 30 GIUGNO 2013 Dati Consolidati: Margine d Interesse 119,3 mln di euro (+6,7%) Commissioni nette 41,1 mln di euro (-5,6%1*) Margine di intermediazione Dettagli Impairment test: la valutazione di una partecipazione
Impairment test: la valutazione di una partecipazione 1 Finalità e limitazioni dell incarico 2 La metodologia valutativa 3 La valutazione della società 4 Criticità riscontrate nella valutazione 5 Verifiche Dettagli Viene confermata la focalizzazione della Banca sulla concessione del credito e sulla gestione delle
COMUNICATO STAMPA Il Consiglio d Amministrazione di Banca del Mezzogiorno MedioCredito Centrale approva il nuovo Piano Industriale Triennale 2015 2017 e la Relazione Semestrale al 30 giugno 2015 Roma, Dettagli COMUNICATO STAMPA IL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE DEL BANCO DI DESIO E DELLA BRIANZA S.P.A
COMUNICATO STAMPA IL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE DEL BANCO DI DESIO E DELLA BRIANZA S.P.A. HA APPROVATO LA RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE CONSOLIDATA AL 30 GIUGNO 2009 DATI CONSOLIDATI AL 30 GIUGNO Dettagli Approvati i risultati dei primi nove mesi del 2015
Comunicato Stampa Approvati i risultati dei primi nove mesi del 2015 Utile netto consolidato a 7,6 milioni di Euro (+52,3% a/a) Ricavi consolidati a 44,8 milioni di Euro (+2,1% a/a) Risultato della gestione Dettagli VENETO BANCA, IL CDA HA ESAMINATO GLI SCHEMI PRELIMINARI DI BILANCIO 2015 E APPROVATO L AGGIORNAMENTO DEL PIANO INDUSTRIALE
VENETO BANCA, IL CDA HA ESAMINATO GLI SCHEMI PRELIMINARI DI BILANCIO 2015 E APPROVATO L AGGIORNAMENTO DEL PIANO INDUSTRIALE DOPO L ESITO POSITIVO DELL ASSEMBLEA DEL 19 DICEMBRE 2015 E LA CONSEGUENTE TRASFORMAZIONE Dettagli STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO RICLASSIFICATO (in milioni di euro) ATTIVO 2012 2011
STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO RICLASSIFICATO (in milioni di euro) ATTIVO 2011 Crediti verso clientela 30.712,6 29.985,5 727,1 2,4% Crediti verso banche 4.341,4 3.491,8 849,6 24,3% Attività finanziarie Dettagli il margine di interesse risulta stabile, attestandosi a 30,6 Milioni di Euro
COMUNICATO STAMPA Il Consiglio di Amministrazione di Banca Intermobiliare di Investimenti e Gestioni S.p.A. approva il Bilancio consolidato ed il Bilancio d esercizio al 31 dicembre 2012: Raccolta complessiva Dettagli BILANCIO INTERINALE AL 25 GENNAIO
QUATTROTRETRE SpA Sede legale: Foro Buonaparte, 44 20121 MILANO Capitale sociale: Euro 5.000.000 i.v. Registro Imprese Milano n. 07642730969 Cod. Fisc. e P. IVA 07642730969 BILANCIO INTERINALE AL 25 GENNAIO Dettagli Carilo - Cassa di Risparmio di Loreto SpA Tasso Fisso 2,00% 2010/2013
CONDIZIONI DEFINITIVE della NOTA INFORMATIVA relativa al programma di prestiti obbligazionari denominato CARILO - CASSA DI RISPARMIO DI LORETO S.P.A. OBBLIGAZIONI A TASSO FISSO CON EVENTUALE FACOLTA DI Dettagli CREDITO VALTELLINESE S.C. TF 1,85% 18/11/2009-18/11/2012 153^ ISIN IT0004550205
Credito Valtellinese Società Cooperativa Sede in Sondrio Piazza Quadrivio, 8 Codice fiscale e Registro Imprese di Sondrio n. 00043260140 Albo delle Banche n. 489 Capogruppo del Gruppo bancario Credito Dettagli COMUNICATO STAMPA BANCA POPOLARE DI SPOLETO SPA: CIRCOLARE BANCA D ITALIA. BILANCIO 2005.
COMUNICATO STAMPA BANCA POPOLARE DI SPOLETO SPA: CIRCOLARE BANCA D ITALIA. BILANCIO 2005. In data 3 aprile u.s. la Banca d Italia ha emanato una circolare a tutti gli intermediari creditizi con cui disciplina Dettagli GRUPPO CARIGE: +20,7% L UTILE NETTO CONSOLIDATO (A 100,5 MILIONI) E +18,2% L UTILE NETTO DELLA CAPOGRUPPO (A 114 MILIONI)
PRESS RELEASE COMUNICATO STAMPA A cura dell Ufficio Comunicazione e Immagine Tel. 010 579 2697 Fax 010 579 4927 GRUPPO CARIGE: +20,7% L UTILE NETTO CONSOLIDATO (A 100,5 MILIONI) E +18,2% L UTILE NETTO Dettagli - Principali dati economico-finanziari contabili consolidati espressi in migliaia di Euro:
MITTEL S.P.A. Sede in Milano - Piazza A. Diaz 7 Capitale sociale 66.000.000 i.v. Codice Fiscale - Registro Imprese di Milano - P. IVA 00742640154 R.E.A. di Milano n. 52219 Iscritta all U.I.C. al n. 10576 Dettagli BANCA POPOLARE DI MILANO
Evaluation.it reports on demand Indicazione d'acquisto HOLD Target Price Azioni ordinarie ERM: 3,18 Azioni ordinarie DDM: 3,05 Informazioni sul titolo Ultimo Prezzo: 2,87 Euro Titoli in circolazione: 415,07 Dettagli Banca Centropadana tasso fisso 2,75% 15.01.2013-15.07.2015 serie 351 ISIN: IT0004887904
10. MODELLO DELLE CONDIZIONI DEFINITIVE OBBLIGAZIONI A TASSO FISSO Banca Centropadana Credito Cooperativo Società Cooperativa Sede sociale in Piazza IV Novembre 11 26862 Guardamiglio (LO) Iscritta all Dettagli Il CDA ha approvato il resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2010 GRUPPO BANCA IFIS
Comunicato stampa Mestre, 29 aprile 2010 Il CDA ha approvato il resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2010 GRUPPO BANCA IFIS UTILI IN FORTE CRESCITA: +107,8% SUL 4 TRIMESTRE 2009, +13,9% SUL 1 TRIMESTRE Dettagli FONDO PENSIONE APERTO "ZED OMNIFUND" Sede in Milano - Piazza Carlo Erba 6 Iscrizione Albo Fondi Pensione n 39 del 09/12/1998
FONDO PENSIONE APERTO "ZED OMNIFUND" Sede in Milano - Piazza Carlo Erba 6 Iscrizione Albo Fondi Pensione n 39 del 09/12/1998 STATO PATRIMONIALE AL 31.12.2006 - LINEA GARANTITA ESERCIZIO IN CORSO 31.12.2006 Dettagli Banca di Credito Cooperativo di Alba, Langhe e Roero società cooperativa in qualità di Emittente
Banca di Credito Cooperativo di Alba, Langhe e Roero società cooperativa in qualità di Emittente CONDIZIONI DEFINITIVE ALLA NOTA INFORMATIVA SUL PROGRAMMA BANCA D ALBA CREDITO COOPERATIVO ZERO COUPON BCC Dettagli BNP Paribas REIM SGR p.a. approva i rendiconti annuali 2013 dei Fondi BNL Portfolio Immobiliare e Immobiliare Dinamico
BNP Paribas REIM SGR p.a. approva i rendiconti annuali 2013 dei Fondi BNL Portfolio Immobiliare e Immobiliare Dinamico BNL Portfolio Immobiliare: valore di quota pari a Euro 1.321,402 con un rendimento Dettagli RISULTATI CONSOLIDATI AL 31 DICEMBRE 2011
RISULTATI CONSOLIDATI AL 31 DICEMBRE 2011 Costante supporto all economia reale dei territori di insediamento: circa 3 miliardi di euro di crediti erogati alle famiglie e alle PMI, in condizioni di liquidità Dettagli 2. Rendiconto (produzione e distribuzione del valore aggiunto)
2. Rendiconto (produzione e distribuzione del valore aggiunto) 2.1. Dati significativi di gestione Nelle pagine che seguono sono rappresentate le principali grandezze economico-patrimoniali, ottenute dalla Dettagli CREDEM, IL CDA HA APPROVATO I RISULTATI AL 30 SETTEMBRE 2013: UTILE +11,2% A/A, CORE TIER 1 AL 10%
CREDEM, IL CDA HA APPROVATO I RISULTATI AL 30 SETTEMBRE 2013: UTILE +11,2% A/A, CORE TIER 1 AL 10% Utile netto consolidato a 100,3 milioni di euro, +11,2% a/a; investimenti per lo sviluppo dei canali di Dettagli Cassa Padana 11/05/2009 11/11/2011 Tasso Fisso 2,50% ISIN IT0004490352
ALLEGATO 2 - MODELLO DELLE CONDIZIONI DEFINITIVE Cassa Padana Banca di Credito Cooperativo Società Cooperativa Sede Sociale: Via Garibaldi 25, Leno Brescia Iscritta all Albo delle Banche al n. 8340.2 Iscritta Dettagli - CASSA DI RISPARMIO DI LORETO S.P.A. OBBLIGAZIONI ZERO COUPON
CONDIZIONI DEFINITIVE ZERO COUPON CONDIZIONI DEFINITIVE della NOTA INFORMATIVA relativa al programma di prestiti obbligazionari denominato CARILO - CASSA DI RISPARMIO DI LORETO S.P.A. OBBLIGAZIONI ZERO Dettagli Banca delle Marche SpA Tasso Fisso 1,50 % 2010/2012
CONDIZIONI DEFINITIVE della NOTA INFORMATIVA relativa al programma di prestiti obbligazionari denominato BANCA DELLE MARCHE S.P.A. OBBLIGAZIONI A TASSO FISSO CON EVENTUALE FACOLTA DI RIMBORSO ANTICIPATO Dettagli Informativa al pubblico
Informativa al pubblico Terzo pilastro di Basilea 2 al 31 dicembre 2009 Le disposizioni emanate dalla Banca d Italia in applicazione della normativa europea in materia di Convergenza internazionale della Dettagli BANCA POPOLARE VOLKSBANK IL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE DI BANCA POPOLARE VOLKSBANK APPROVA I RISULTATI DELL ESERCIZIO CHIUSO AL 31 DICEMBRE 2013
BANCA POPOLARE VOLKSBANK IL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE DI BANCA POPOLARE VOLKSBANK APPROVA I RISULTATI DELL ESERCIZIO CHIUSO AL 31 DICEMBRE 2013 Utile lordo di Euro 35,6 mln e utile netto di 18,8 mln Dettagli BILANCIO DELL ESERCIZIO 2009 PROSPETTI DEL BILANCIO AL 31 DICEMBRE 2009
BILANCIO DELL ESERCIZIO 2009 PROSPETTI DEL BILANCIO AL 31 DICEMBRE 2009 BANCA DI ROMAGNA SPA SEDE LEGALE IN FAENZA CORSO GARIBALDI 1. SOCIETÀ APPARTENENTE AL GRUPPO UNIBANCA SPA (ISCRITTO ALL'ALBO DEI Dettagli Dalle Relazioni, il Valore
Calcolo e ripartizione del Valore Aggiunto 80 Schemi e prospetti 82 Le strategie e il Valore 86 Il Valore delle relazioni 88 Indici di Sostenibilità 89 78 79 Calcolo e ripartizione del Valore Aggiunto Dettagli Banca IFIS, il CDA ha approvato il progetto di bilancio 2015. Proposto all Assemblea un dividendo di 0,76 euro per azione.
COMUNICATO STAMPA RISULTATI ESERCIZIO 2015 Banca IFIS, il CDA ha approvato il progetto di bilancio 2015. Proposto all Assemblea un dividendo di 0,76 euro per azione. Mestre (Venezia), 02 febbraio 2016 Dettagli BNP Paribas REIM SGR p.a. approva il rendiconto annuale 2014 del fondo Immobiliare Dinamico
BNP Paribas REIM SGR p.a. approva il rendiconto annuale 2014 del fondo Immobiliare Dinamico Immobiliare Dinamico: valore di quota pari a Euro 206,972 con un rendimento medio annuo composto (TIR) del -1,91% Dettagli COMUNICATO STAMPA CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE DI IW BANK S.P.A.: APPROVATA LA RELAZIONE SEMESTRALE AL 30 GIUGNO 2007
COMUNICATO STAMPA CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE DI IW BANK S.P.A.: APPROVATA LA RELAZIONE SEMESTRALE AL 30 GIUGNO 2007 Utile netto a 5,0 milioni di euro (2,5 milioni di euro al 30 giugno 2006, +100%) Margine Dettagli ISIN IT000468024 2 CASSA DI RISPARMIO DI ALESSANDRIA S.P.A. OBBLIGAZIONI A TASSO FISSO
CONDIZIONI DEFINITIVE relative all offerta delle obbligazioni Cassa di Risparmio di Alessandria 4 Marzo 2011/2016 Tasso Fisso 3,25%, ISIN IT000468024 2 da emettersi nell ambito del programma CASSA DI RISPARMIO Dettagli YOOX S.P.A.: L ASSEMBLEA DEGLI AZIONISTI
COMUNICATO STAMPA YOOX S.P.A.: L ASSEMBLEA DEGLI AZIONISTI Parte ordinaria: Approva il Bilancio di esercizio al 31 dicembre 2013 Approva la prima sezione della Relazione sulla Remunerazione Approva il Dettagli L ordine del giorno, pubblicato nei termini e modi di legge, in data 6 luglio 2015, è il seguente:
SINTESI SOCIETA DI INVESTIMENTI E PARTECIPAZIONI S.p.A. Sede in Milano, Via Carlo Porta n. 1 Capitale sociale sottoscritto e versato Euro 721.060,67 Registro delle Imprese di Milano n. 00849720156 Sito Dettagli BANCA POPOLARE DI SPOLETO: RISULTATI DEL PRIMO SEMESTRE 2011
www.bpspoleto.it BANCA POPOLARE DI SPOLETO: RISULTATI DEL PRIMO SEMESTRE 2011 Spoleto, 24 Agosto 2011 CRESCITA DELLA BANCA REALE Base Clientela a 137.943 unità (+2,8% rispetto al 31/12/10) Conti Correnti Dettagli CONDIZIONI DEFINITIVE RELATIVE ALL OFFERTA DI PRESTITI OBBLIGAZIONARI DENOMINATI OBBLIGAZIONI CASSA DI RISPARMIO DI CENTO S.P.A.
CONDIZIONI DEFINITIVE RELATIVE ALL OFFERTA DI PRESTITI OBBLIGAZIONARI DENOMINATI OBBLIGAZIONI CASSA DI RISPARMIO DI CENTO S.P.A. TASSO FISSO CR Cento 23.09.2011 / 23.03.20143,50% ISIN IT0004762495 EMESSE Dettagli ISA SpA III Pilastro Informativa al pubblico - Anno 2012
PREMESSA La Circolare 216 di Banca d Italia del 5 agosto 1996 7 aggiornamento del 9 luglio 2007, al Capitolo V, al fine di rafforzare la disciplina prudenziale per gli Intermediari Finanziari iscritti Dettagli COMUNICATO STAMPA Risultati preliminari di bilancio consolidati al 31 dicembre 2015
Società per Azioni con Sede Legale in Cagliari Viale Bonaria, 33 Codice fiscale e n di iscrizione al Registro delle Imprese di Cagliari 01564560900 Partita IVA 01577330903 Iscrizione all Albo delle Banche Dettagli Approvati dal Consiglio di Amministrazione i Bilanci della Banca Popolare di Milano e del Gruppo Bipiemme al 31 dicembre 2008.
Approvati dal Consiglio di Amministrazione i Bilanci della Banca Popolare di Milano e del Gruppo Bipiemme al 31 dicembre 2008. Utile netto consolidato a 75,3 milioni di euro: risente dell andamento negativo Dettagli PRESTITO OBBLIGAZIONARIO EMITTENTE CREDITO SICILIANO S.P.A.
Credito Siciliano Società per Azioni Sede Legale: Via Siracusa, 1/E 90141 Palermo Codice Fiscale, Partita IVA e Registro delle Imprese di Palermo n. 04226470823 Albo delle Banche n. 522820 Società del Dettagli GRUPPO MEDIOLANUM Risultati 1 semestre 2012
COMUNICATO STAMPA GRUPPO MEDIOLANUM Risultati 1 semestre 2012 UTILE NETTO: Euro 217,5 milioni, +125% MASSE AMMINISTRATE: Euro 49,1 miliardi, +5% RACCOLTA NETTA BANCA MEDIOLANUM: Euro 1.760 milioni CARLO Dettagli CONDIZIONI DEFINITIVE alla NOTA INFORMATIVA sul Programma "CASSA di RISPARMIO di SAN MINIATO S.p.A. OBBLIGAZIONI a TASSO FISSO"
CONDIZIONI DEFINITIVE alla NOTA INFORMATIVA sul Programma "CASSA di RISPARMIO di SAN MINIATO S.p.A. OBBLIGAZIONI a TASSO FISSO" CASSA DI RISPARMIO DI SAN MINIATO S.P.A. TASSO FISSO IN DOLLARI USA 4.10% Dettagli GRUPPO BANCA MARCHE: IL CDA APPROVA I RISULTATI DI BILANCIO DEL PRIMO SEMESTRE 2013
GRUPPO BANCA MARCHE: IL CDA APPROVA I RISULTATI DI BILANCIO DEL PRIMO SEMESTRE 2013 - Risultato economico netto consolidato dei primi sei mesi 2013 pari a -232 milioni di euro (perdita per l esercizio Dettagli CONDIZIONI DEFINITIVE Per il programma di emissione denominato
10 - Allegato 1A Modello delle condizioni definitive Emil Banca Obbligazioni Tasso Fisso Emil Banca - Credito Cooperativo s.c. Credito Cooperativo in qualità di Emittente e Responsabile del Collocamento Dettagli MODELLO DELLE CONDIZIONI DEFINITIVE DEL PROGRAMMA DI EMISSIONE DI OBBLIGAZIONI BANCA DI IMOLA A TASSO FISSO
MODELLO DELLE CONDIZIONI DEFINITIVE DEL PROGRAMMA DI EMISSIONE DI OBBLIGAZIONI BANCA DI IMOLA A TASSO FISSO Sede sociale e Direzione Generale: Imola, Via Emilia n. 196 Capitale Sociale 7.668.082,80 Euro Dettagli BILANCIO DELLE IMPRESE BANCARIE E INDUSTRIALI di Lucia BARALE
Tema d esame BILANCIO DELLE IMPRESE BANCARIE E INDUSTRIALI di Lucia BARALE ATTIVITÀ DIDATTICHE 1 MATERIE AZIENDALI (classe 5 a ITC) Il tema proposto è articolato in tre parti, di cui l ultima con tre alternative Dettagli ZURICH CONTRIBUTION Sede in Milano - Piazza Carlo Erba 6 Iscrizione Albo Fondi Pensione n 37 del 09/12/1998
ZURICH CONTRIBUTION Sede in Milano - Piazza Carlo Erba 6 Iscrizione Albo Fondi Pensione n 37 del 09/12/1998 STATO PATRIMONIALE AL 31.12.2006 - LINEA GARANTITA ESERCIZIO IN CORSO 31.12.2006 ESERCIZIO PRECEDENTE Dettagli BANCA CARIGE SpA - Cassa di Risparmio di Genova e Imperia Sede legale in Genova, Via Cassa di Risparmio, 15
BANCA CARIGE SpA - Cassa di Risparmio di Genova e Imperia Sede legale in Genova, Via Cassa di Risparmio, 15 SCHEDA DI SINTESI E INDICATORI DI GESTIONE Situazione al Variazione % 31/12/07 30/09/07 31/12/06 Dettagli ISIN IT000469394 8 CASSA DI RISPARMIO DI ALESSANDRIA S.P.A. OBBLIGAZIONI A TASSO FISSO
CONDIZIONI DEFINITIVE relative all offerta delle obbligazioni Cassa di Risparmio di Alessandria 6 Aprile 2011/2018 Tasso Fisso 4,10%, ISIN IT000469394 8 da emettersi nell ambito del programma CASSA DI Dettagli CASSA DI RISPARMIO DI CENTO S.P.A.
CASSA DI RISPARMIO DI CENTO S.P.A. Iscritta all albo delle Banche: 5099 Sede legale e Direzione generale: Via Matteotti 8/b - 44042 CENTO (Fe) Capitale Sociale: Euro 67.498.955,88 Codice Fiscale, Partita Dettagli Banca di Credito Cooperativo di Alba, Langhe e Roero società cooperativa in qualità di Emittente
Banca di Credito Cooperativo di Alba, Langhe e Roero società cooperativa in qualità di Emittente CONDIZIONI DEFINITIVE ALLA NOTA INFORMATIVA SUL PROGRAMMA BANCA D ALBA CREDITO COOPERATIVO TASSO FISSO BCC Dettagli CONDIZIONI DEFINITIVE RELATIVE ALL OFFERTA DI PRESTITI OBBLIGAZIONARI DENOMINATI OBBLIGAZIONI CASSA DI RISPARMIO DI CENTO STEP-UP/STEP-DOWN
CONDIZIONI DEFINITIVE RELATIVE ALL OFFERTA DI PRESTITI OBBLIGAZIONARI DENOMINATI OBBLIGAZIONI CASSA DI RISPARMIO DI CENTO STEP-UP/STEP-DOWN CR Cento 12.08.2011 / 12.08.2014 Step-Up ISIN IT0004753437 EMESSE Dettagli Pitagora SpA - Semestrale al 30/06/2014
B i l a n c i o s e m e s t r a l e a l 3 0 g i u g n o 2 0 1 4 BILANCIO SEMESTRALE AL 30 GIUGNO 2014 Pitagora SpA - Semestrale al 30/06/2014 STATO PATRIMONIALE Voci dell'attivo 30/06/2014 31/12/2013 Dettagli CONDIZIONI DEFINITIVE alla NOTA INFORMATIVA SUL PROGRAMMA
SEZIONE 4 Società per Azioni CONDIZIONI DEFINITIVE alla NOTA INFORMATIVA SUL PROGRAMMA "BANCA CRV CASSA DI RISPARMIO DI VIGNOLA S.p.A. OBBLIGAZIONI A TASSO FISSO BANCA CRV CASSA DI RISPARMIO DI VIGNOLA Dettagli Banca Monteriggioni Credito Cooperativo Soc. Coop.
Banca Monteriggioni Credito Cooperativo Soc. Coop. in qualità di Emittente CONDIZIONI DEFINITIVE RELATIVE NOTA INFORMATIVA SUL PROGRAMMA BANCA MONTERIGGIONI CREDITO COOPERATIVO SOC. COOP. STEP UP BANCA Dettagli Informazioni per gli Azionisti
Informazioni per gli Azionisti RELATIVE ALL OPERAZIONE DI PAGAMENTO DEL DIVIDENDO PER L ESERCIZIO 2013 SU AZIONI CASSA DI RISPARMIO DI RAVENNA SPA DI EURO 0, 40 IN CONTANTI OPPURE A SCELTA DELL AZIONISTA Dettagli SOCIOSANITARIA SONNINESE S.R.L. Nota integrativa al bilancio chiuso il 31/12/2009
SOCIOSANITARIA SONNINESE S.R.L. Reg. Imp. 02329330597 Rea 162878 Sede in PIAZZA GARIBALDI SNC - 04010 SONNINO (LT) Capitale sociale Euro 10.000,00 i.v. Nota integrativa al bilancio chiuso il 31/12/2009 Dettagli 1) ILLUSTRAZIONE DELLA DELEGA ALL EMISSIONE DI OBBLIGAZIONI CONVERTIBILI
Società Cooperativa - Sede in Modena, Via San Carlo 8/20 Registro delle imprese di Modena e cod. fisc. n. 01153230360 Cap. soc. al 31 dicembre 2010 Euro 761.130.807 Relazione illustrativa del Consiglio Dettagli Approvazione della Relazione Trimestrale al 30.06.2005 da parte del Consiglio di Amministrazione.
21/07/2005 - Approvazione relazione trimestrale 01.04.2005-30.06.2005 Approvazione della Relazione Trimestrale al 30.06.2005 da parte del Consiglio di Amministrazione. Sommario: Nei primi nove mesi dell Dettagli Milano, 24 marzo 2015. Approvato il rendiconto di gestione al 31 dicembre 2014 del Fondo immobiliare Investietico:
AEDES BPM Real Estate SGR S.p.A. Sede in Milano, Bastioni di Porta Nuova n. 21, capitale sociale Euro 5.500.000,00 sottoscritto e versato, R.E.A. Milano n. 239479, Numero Registro delle Imprese di Milano Dettagli CONFERMATA LA CAPACITÀ DEL GRUPPO DI EROGARE CREDITO IN MODO SANO ED EQUILIBRATO
CREDEM: RISULTATI PRELIMINARI (1) CONSOLIDATI 2015: UTILE +9,5% A/A, PRESTITI +5,3% A/A, ELEVATA SOLIDITA CON CET1 (2) A 13,52% AMPIAMENTE SOPRA AL REQUISITO MINIMO SREP (7%) COSTANTE REDDITIVITA E GENERAZIONE Dettagli Dati al 30 Giugno 2015
Dati al 30 Giugno 2015 www.biverbanca.it info@biverbanca.it Sede Legale e Direzione Generale: 13900 Biella Via Carso, 15 Capitale Sociale euro 124.560.677,00 Registro delle Imprese di Biella Partita Iva Dettagli Dati significativi di gestione
Relazione economica Posso dire che ritengo oggi ci siano tutte le condizioni per riportare la Banca al ruolo che le compete anche grazie all impegno dei colleghi, che ho potuto apprezzare in questo periodo, Dettagli Prospetto di Base Banca di Credito Cooperativo di Cambiano (Castelfiorentino Firenze) Società Cooperativa per Azioni
BANCA DI CREDITO COOPERATIVO DI CAMBIANO (CASTELFIORENTINO FIRENZE) SOCIETÀ COOPERATIVA PER AZIONI Sede legale: Piazza Giovanni XXIII, 6 50051 Castelfiorentino (FI) - Codice ABI 08425.1 - Iscritta all Dettagli TRIBUNALE DI MODENA. Relazione di stima ex art. 2343 c.c. dell azienda di pertinenza della società Rossi S.p.A.,
TRIBUNALE DI MODENA Relazione di stima ex art. 2343 c.c. dell azienda di pertinenza della società Rossi S.p.A., con sede in Modena, via Emilia n. 100, capitale sociale euro 1.000,00 i.v., iscritta al Registro Dettagli CONDIZIONI DEFINITIVE. della NOTA INFORMATIVA. per il Prestito Obbligazionario denominato. Codice ISIN IT0004752199
CONDIZIONI DEFINITIVE della NOTA INFORMATIVA per il Prestito Obbligazionario denominato BANCO DI DESIO E DELLA BRIANZA 24/08/2011-24/08/2014 TASSO FISSO 3,25% Codice ISIN IT0004752199 Le presenti Condizioni Dettagli COMUNICATO STAMPA. Il Roe consolidato a fine 2007 si attesta al 18,3% (17,5% nel 2006).
Capogruppo del Gruppo Bancario CREDITO EMILIANO CREDEM COMUNICATO STAMPA CREDEM, IL CDA APPROVA I RISULTATI DI BILANCIO CONSOLIDATO 2007(1): UTILE A 249,4 MILIONI DI EURO (+18,7%), ROE 18,3%, DIVIDENDO Dettagli BILANCIO AL 31 DICEMBRE 2014 Estratto per la pubblicazione
BILANCIO AL 31 DICEMBRE 2014 Estratto per la pubblicazione BILANCIO AL 31 DICEMBRE 2014 1. STATO PATRIMONIALE Voci dell'attivo 31.12.2014 31.12.2013 10. Cassa e disponibilità liquide 341 153 60. Crediti: Dettagli Cassa Padana 22/12/2008-22/12/2011 Tasso Variabile ISIN IT0004440902
ALLEGATO 2 - MODELLO DELLE CONDIZIONI DEFINITIVE Cassa Padana Banca di Credito Cooperativo Società Cooperativa Sede Sociale: Via Garibaldi 25, Leno Brescia Iscritta all Albo delle Banche al n. 8340.2 Iscritta Dettagli ZURICH CONTRIBUTION Sede in Milano - Via Benigno Crespi, 23 Iscrizione Albo Fondi Pensione n 37 del 09/12/1998
ZURICH CONTRIBUTION Sede in Milano - Via Benigno Crespi, 23 Iscrizione Albo Fondi Pensione n 37 del 09/12/1998 STATO PATRIMONIALE AL 31.12.2009 - COMPARTO "LINEA CONSERVATIVA" ESERCIZIO IN CORSO 31.12.2009 Dettagli Banca di Bologna 21/05/2012 21/05/2014 TF 2,65% ISIN IT0004810112
Banca di Bologna Credito Cooperativo Società Cooperativa Capitale sociale al 31/12/10: Euro 49.517.389,44 Sede legale in Bologna, Piazza Galvani, 4 Iscritta al Registro delle Imprese di Bologna al n. 00415760370 Dettagli - un nuovo piano industriale che tenga conto del deterioramento dell attuale scenario rispetto alle originarie previsioni, entro il 31/5/2016;
PRESS RELEASE COMUNICATO STAMPA APPROVATI DAL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE IL PROGETTO DI BILANCIO D ESERCIZIO DELLA BANCA E IL BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2015 APPROVATA LA RELAZIONE SUL GOVERNO Dettagli Moores Rowland Bompani
Tel. 02 4986350-357 Fax 02 4818143 milano@bompaniaudit.com www.bompaniaudit.com VIAREGGIO PATRIMONIO S.R.L. Viareggio (LU) Relazione della Società di Revisione sul Bilancio dell'esercizio chiuso al 31 Dettagli CREDEM, RISULTATI CONSOLIDATI: NEL PRIMO SEMESTRE 2015 UTILE +20,6% A/A, PROSEGUE LA CRESCITA DEI PRESTITI +5,3% A/A.
CREDEM, RISULTATI CONSOLIDATI: NEL PRIMO SEMESTRE 2015 UTILE +20,6% A/A, PROSEGUE LA CRESCITA DEI PRESTITI +5,3% A/A. IMPORTANTE SOSTEGNO ALL ECONOMIA Prestiti a clientela (1) : +5,3% a/a (vs sistema -0,6% Dettagli BANCA DELLA MARCA. CREDITO COOPERATIVO SOCIETÀ COOPERATIVA in qualità di Emittente
BANCA DELLA MARCA CREDITO COOPERATIVO SOCIETÀ COOPERATIVA in qualità di Emittente REGOLAMENTO DI EMISSIONE DEL PRESTITO OBBLIGAZIONARIO BANCA DELLA MARCA CREDITO COOPERATIVO 2009/2013 TF 3,60% 146^ EMISSIONE Dettagli FAIRNESS OPINION RILASCIATA A SANPAOLO IMI S.P.A. DAL PROF. E. FILIPPI E DAL PROF. C. PASTERIS IN ORDINE ALL OPERAZIONE DI CESSIONE DI ATTIVITÀ A
FAIRNESS OPINION RILASCIATA A SANPAOLO IMI S.P.A. DAL PROF. E. FILIPPI E DAL PROF. C. PASTERIS IN ORDINE ALL OPERAZIONE DI CESSIONE DI ATTIVITÀ A CRÉDIT AGRICOLE S.A. [QUESTA PAGINA È STATA LASCIATA INTENZIONALMENTE Dettagli CASSA RURALE ED ARTIGIANA DI CANTÙ Banca di Credito Cooperativo Società Cooperativa CONDIZIONI DEFINITIVE
in qualità di Emittente Sede legale in Cantù, Corso Unità d Italia 11 Iscritta all Albo delle Banche al n. 719 (Cod. ABI 08430), all Albo delle Cooperative al n. A165516, al Registro delle Imprese di Como Dettagli FINANZA & FUTURO BANCA S.P.A.
FINANZA & FUTURO BANCA S.P.A. Sede sociale Piazza del Calendario n. 1 Milano con socio unico Iscritta all Albo delle Banche codice 3170 Appartenente al Gruppo Deutsche Bank Iscritto all Albo dei Gruppi Dettagli CASSA DI RISPARMIO DI FERMO S.p.A. CONDIZIONI DEFINITIVE NOTA INFORMATIVA SUL PROGRAMMA CASSA DI RISPARMIO DI FERMO S.P.A. OBBLIGAZIONI A TASSO FISSO
9-A. MODELLO DELLE CONDIZIONI DEFINITIVE TASSO FISSO CASSA DI RISPARMIO DI FERMO S.p.A. CONDIZIONI DEFINITIVE alla NOTA INFORMATIVA SUL PROGRAMMA CASSA DI RISPARMIO DI FERMO S.P.A. OBBLIGAZIONI A TASSO Dettagli CONDIZIONI DEFINITIVE alla NOTA INFORMATIVA RELATIVA ALL EMISSIONE "BANCA CASSA DI RISPARMIO DI SAVIGLIANO S.P.A. OBBLIGAZIONI A TASSO FISSO"
CONDIZIONI DEFINITIVE alla NOTA INFORMATIVA RELATIVA ALL EMISSIONE "BANCA CASSA DI RISPARMIO DI SAVIGLIANO S.P.A. OBBLIGAZIONI A TASSO FISSO" BANCA C.R.S. T.F. 2,85% 2012/2014 146em., ISIN IT0004813561 Dettagli CONDIZIONI DEFINITIVE ALLA NOTA INFORMATIVA SUL PROGRAMMA BANCA DI CREDITO COOPERATIVO DI MASIANO TASSO VARIABILE
9. MODELLO DELLE CONDIZIONI DEFINITIVE Banca di Credito Cooperativo di Masiano (Pistoia) in qualità di Emittente CONDIZIONI DEFINITIVE ALLA NOTA INFORMATIVA SUL PROGRAMMA BANCA DI CREDITO COOPERATIVO DI Dettagli ZURICH CONTRIBUTION Sede in Milano - Via Benigno Crespi, 23 Iscrizione Albo Fondi Pensione n 37 del 09/12/1998
ZURICH CONTRIBUTION Sede in Milano - Via Benigno Crespi, 23 Iscrizione Albo Fondi Pensione n 37 del 09/12/1998 STATO PATRIMONIALE AL 31.12.2011 - COMPARTO "LINEA CONSERVATIVA" ESERCIZIO IN CORSO 31.12.2011 Dettagli IL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE DI ALBA PRIVATE EQUITY APPROVA IL PROGETTO DI BILANCIO DI ESERCIZIO E IL BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2014
COMUNICATO STAMPA Milano, 15 aprile 2015 IL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE DI ALBA PRIVATE EQUITY APPROVA IL PROGETTO DI BILANCIO DI ESERCIZIO E IL BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2014 Bilancio Capogruppo: Dettagli proposta di delibera delibera
Relazione degli amministratori di Nice S.p.A. redatta ai sensi dell'articolo 125-ter del decreto legislativo 58/1998 e degli articoli 84-ter e 73 del regolamento adottato con delibera Consob n. 11971 del Dettagli Valutazione di intangibili e impairment
IMPAIRMENT EVIDENZE DAI MEDIA ITALIANI Valutazione di intangibili e impairment -Valutazione di attività immateriali in aziende editoriali -Valutazioni per impairment test 1 La valutazione di asset si ha Dettagli SCHEDA PRODOTTO PER PRESTITO OBBLIGAZIONARIO A TASSO FISSO
SCHEDA PRODOTTO PER PRESTITO OBBLIGAZIONARIO A TASSO FISSO Quanto segue costituisce una sintesi delle principali caratteristiche del Prestito Obbligazionario. Per un illustrazione esaustiva si invita l Dettagli CONDIZIONI DEFINITIVE ALLA NOTA INFORMATIVA PER L OFFERTA DEI PRESTITI OBBLIGAZIONARI A TASSO STEP UP
CONDIZIONI DEFINITIVE ALLA NOTA INFORMATIVA PER L OFFERTA DEI PRESTITI OBBLIGAZIONARI A TASSO STEP UP Banca Popolare del Lazio Step Up 24/11/2009 24/11/2012, Codice Isin IT0004549686 Le presenti Condizioni Dettagli Benvenuti in Banca di San Marino. Welcome to Banca di San Marino
Benvenuti in Banca di San Marino Welcome to Banca di San Marino INDICE / CONTENTS LE FILIALI / THE BRANCHES IL GRUPPO / THE GROUP N. Azionisti 1.987 9,87% N. Soci 399 90,13% Cap. Sociale 114.616.800 Dettagli CASSA RURALE PINETANA FORNACE E SEREGNANO BANCA DI CREDITO COOPERATIVO
CASSA RURALE PINETANA FORNACE E SEREGNANO BANCA DI CREDITO COOPERATIVO Società Cooperativa con sede legale in Baselga di Piné (TN), via Cesare Battisti n. 17. Iscritta all albo delle banche tenuto dalla Dettagli 2017 © DocPlayer.it Privacy Policy | Condizioni del servizio | Feed-back