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Timestamp: 2017-10-23 17:27:48
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Matched Legal Cases: ['EuG', '§ 1', '§ 15', '§ 20', '§ 31', '§ 34', '§ 36', '§ 30', '§ 30', 'Art. 9', '§ 11']

KAPITALGESELLSCHAFTS- und KAPITALMARKTRECHT - ppt herunterladen
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Präsentation zum Thema: "KAPITALGESELLSCHAFTS- und KAPITALMARKTRECHT"— Präsentation transkript:
1 KAPITALGESELLSCHAFTS- und KAPITALMARKTRECHT
Humboldt-Universität Berlin Sommersemester 2007 Prof. Dr. Martin Weber Vorlesungsüberblick
2 Gesamtübersicht Teil 1: Kapitalgesellschaftsrecht
1. Allgem. Grundlagen des GesR („GesR AT“) 2. Personen- und Kapitalgesellschaftsrecht 3. Kapitalgesellschaftsrecht a) Der Verein: die Grundform des KapitalgesellschaftsR b) Die Gesellschaft mit beschränkter Haftung (GmbH) c) Die Aktiengesellschaft (AG) mit d) Die Kommanditgesellschaft auf Aktien (KGaA)
Regelungsgegenstand und Funktion des Kapitalmarktrechts Systematisierung der Kapitalmärkte Geschichte und Rechtsquellen Marktorganisation Markttransparenz Regelpublizität, Jahresabschluss, Enforcement Beteiligungstransparenz Ad-hoc-Publizität Directors‘ Dealings Marktintegrität Insiderhandelsverbot Verbot von Kurs- und Marktmanipulationen
4 Gesamtübersicht Teil 2: Kapitalmarktrecht
7. Markteintritt und Marktaustritt Börsengang/Emission Delisting 8. Marktintermediäre Wertpapierdienstleister Analysten, Journalisten, Rating-Agenturen 9. Marktaufsicht 10. Übernahmerecht
5 Literatur Lehrbücher: Kübler/Assmann, GesR, 6. Aufl. 2006
Hueck/Windbichler, GesR, 20. Aufl. 2003 Karsten Schmidt, GesR, 4. Aufl. 2002 Eisenhardt, GesR, 13. Aufl. 2007 Raiser/Veil, Recht d. Kapitalgesellschaften, 4. Aufl. 2006 Habersack, Europ. GesR, 3. Aufl. 2006 Kommentare: Schwark (Hg.), KapitalmarktR, 3. Aufl. 2004 Wolfgang Groß, KapitalmarktR, 3. Aufl. 2006 Assmann/Schneider, WpHG, 4. Aufl. 2006 Ehricke/Ekkenga/Oechsler, WpÜG, 2003
6 Literatur Aufsätze: Hirte, NJW-Bericht Die Entwicklung des GesellschaftsR: NJW 2005, 477 und NJW 2005, 477 u 718, NJW H.12/2007, 817 Weber, NJW-Bericht Die Entwicklung des KapitalmarktR in den Jahren, NJW 2004, 3674; NJW 2005, 3682; NJW 2006, 3685 Noack: Der Vorschlag für eine Richtlinie über Rechte von Aktionären börsennotierter Gesellschaften , NZG 2006, 321
7 Spindler: Die Reform der Hauptversammlung und der Anfechtungsklage durch das UMAG, NZG 2005, 825
Merkner/Sustmann: InsiderR und Ad-Hoc-Publizität - Das Anlegerschutzverbesserungs-gesetz „idF durch den Emittentenleitfaden der BaFin“, NZG 2005, 729 Reuter: Die Reform des VereinsR Zum RefE zur Änderung des VereinsR vom , NZG 2005, 738 Möllers, Weichert: Das Kapitalanleger-Musterverfahrensgesetz, NJW 2005, 2737 Spindler: Das Gesetz über die Offenlegung von Vorstandsvergütungen – VorstOG, NZG 2005, 689
8 Literatur Caspari: Anlegerschutz in Deutschland im Lichte der Brüsseler Richtlinien, NZG 2005, 98 Oechsler: Die Zulässigkeit grenzüberschreitender Verschmelzungen - Die Sevic-Entscheidung des EuGH, NJW 2006, 812 Bayer/ Schmidt: Die neue Richtlinie über die grenzüberschreitende Verschmelzung von Kapitalgesellschaften- Inhalt und Anregungen zur Umsetzung in Deutschland, NJW 2006, 401 Wertenbruch: Rückabwicklung einer Kapitalanlage in Form einer stillen Gesellschaft - Urteilskomplex „Göttinger Gruppe“, NJW 2005, 2823
9 Literatur Gesetzestexte:
Dtv-TB: GesR, 8. Aufl Inhalt: AktienG, Bürgerliches Gesetzbuch (Auszug), Deutscher Corporate Governance Kodex, EWIV mit AusführungsG, GenossenschaftsG, GmbHG, Handelsgesetzbuch (Auszüge), Mitbestimmungsgesetze, PartnerschaftsgesellschaftsG, PublizitätsG, SE-Verordnung mit AusführungsG, SpruchG, UmwandlungsG, Wertpapiererwerbs- und ÜbernahmeG, WertpapierhandelsG (Auszug) Dtv-TB: AktG.GmbHG, 39. Aufl Inhalt: Aktiengesetz mit EinführungsG, Deutscher Corporate Governance Kodex, GmbH-Gesetz, Mitbestimmungsgesetze, Handelsgesetzbuch (Drittes Buch. Handelsbücher), SpruchverfahrensG, Umwandlungsgesetz, Wert-papiererwerbs- und Übernahmegesetz mit Angebotsverordnung
10 I. Gesellschaftsrecht: Einführung
1. Grundlagen („GesR AT“) Begriff und Abgrenzung Systematik Erscheinungsformen Problemschwerpunkte Abgrenzung ggü anderen Rechtsgestaltungen Lit: Hueck/Windbichler GesR (20. Aufl.) §§ 1 I, 2 I, 3 2. Wesentliche Merkmale personenrecht- licher Rechtsformen: GbR, stille Ges., OHG, KG, GmbH & Co KG 3. Der Verein als Grundtyp zivilrechtlicher Körperschaften
11 II. Die GmbH Die GmbH als Handelsgesellschaft und jur. Person
Entstehung der GmbH / Gründungsstadien + Haftung Der Gesellschaftsvertrag Geschäftsführung und Gesellschafterversammlung Finanzverfassung: Kapitalaufbringung und Kapitalerhaltung / Kapitalmaßnahmen (effektive/nominelle Kapitalerhöhung/-Herabsetzung) Eigenkapitalersatzrecht Gesellschafterwechsel + Verlust der Mitgliedschaft Verwaltungs- u. Vermögensrechte der Gesellschafter Haftung für existenzvernichtenden Eingriff Auflösung der GmbH
12 III. Aktienrecht Gemeinsamkeiten und Unterschiede zwischen AG und GmbH
Gründungsstadien der AG Der Gesellschaftsvertrag (Satzung): Inhalt, Form u. Auslegung Organe: Vorstand, AR, HV Vermögens- u Verwaltungsrechte der Aktionäre / Minderheitenschutz Finanzverfassung u. Finanzierung der AG (Kapitalerhöhung/-herabsetzung, Genehmigtes Kapital, Bezugsrecht/Bezugsrechtsausschluss) Beendigung der Aktiengesellschaft Wesentliche Merkmale einer KGaA
13 Zweiter Teil: Kapitalmarktrecht
14 IV. Kapitalmarktrecht Einführung
15 Gesamtübersicht Teil 2: Kapitalmarktrecht
16 Gesamtübersicht Teil 2: Kapitalmarktrecht
7. Markteintritt und Marktaustritt Börsengang/Emission Delisting 8. Marktintermediäre Wertpapierdienstleister Analysten, Journalisten, Ratingagenturen 9. Marktaufsicht 10. Übernahmerecht
17 IV. Kapitalmarktrecht: Einführung
Gegenstand des Kapitalmarktrechts Regelungsgegenstand und Regelungsfunktion (institutionelle, operationale und allokative Funktionsfähigkeit) Systematisierung der Kapitalmärkte als Teil des Finanzmarkts / nach Handelsobjekten Marktteilnehmer und Marktsegmente Geschichte / Historische Entwicklung und Rechtsquellen des Kapitalmarktrechts Unterscheidung: Marktorganisations- und Markttransaktionsrecht
18 V. Marktorganisation Marktsegmentierung des (derzeitigen) Börsenrechts: Amtlicher Markt, Geregelter Markt u Freiverkehr (Open Market) sowie Teilsegmente (zB Entry Standard, Prime/General Standard ) Alternative Handelssysteme, Außerbörsliche Märkte, Grauer Kapitalmarkt Börsenrecht als Marktorganisationsrecht: Genehmigungs-/Erlaubnispflicht/Aufsicht/Preisbildung Ausblick: Marktneuordnung durch MiFID (= 2. EU-Wertpapierdienstleistungsrichtlinie)/FRUG (=dt. UmsetzungG)
19 VI. Markteintritt/Marktaustritt
Börsengang I.	Markteintrittsverfahren bei geregelten Märkten 1. Erstmalige Kapitalmarktinformation: Prospekt 2.	Besondere Marktzulassung 3. Gesellschaftsrechtliche Voraussetzungen II.	Prospekthaftung nach Börsengesetz 1.	Einleitung 2.	Voraussetzungen III.	Haftung wegen Markteintritts ohne Prospekt B.	Delisting I.	Einleitung II.	Delisting-Techniken im Überblick 1.	Verwaltungsverfahren 2.	Gesellschaftsrechtliche Voraussetzungen für ein reguläres Delisting III.	Alternative Vorgehensweise: Sog. „Kaltes“ Delisting 1.	Strukturmaßnahme auf Gesellschaftsebene 2.	Erwerb aller Anteile
20 VII. Markttransparenz Regelpublizität, Jahresabschluss, Enforcement
Beteiligungstransparenz incl. Zurechnungstatbestände + Neuregelung durch TUG Ad-hoc-Publizität Directors‘ Dealings
21 VIII. Marktintegrität Integrität der Finanzmärkte und Anlegervertrauen
Verletzung durch Insiderhandel und Marktmanipulation Insiderhandelsverbot: Tatbestand und Erscheinungformen Insider-Verzeichnisse, § 15b WpHG Verbot der Kurs- und Preismanipulation, § 20 a WpHG: Tatbestand und Erscheinungformen Verhaltsrecht für Marktintermediäre: * Wertpapierdienstleistungsunternehmen (allg. u. bes. Verhaltens-/Organisationspflichten, §§ 31 ff. WpHG), * besondere Verhaltenspflichten zur getrennten Vermögensverwaltung, für Finanzanalysen und zur Werbung, §§ 34 a und b, § 36 b WpHG Verhaltensrecht u. Haftung von Ratingagenturen
22 IX. Übernahmerecht Wertpapiererwerbs- und Übernahmegesetz (WpÜG), EU-Übernahme-Richtline + Umsetzung Literatur: Krause, Das neue Übernahmerecht, NJW 2002, 705; Thoma, Das Wertpapiererwerbs- und Über-nahmegesetz im Überblick, NZG 2002, 105; Krause, BB 2004, 113; Mülbert, NZG 2004, 633; Maul, NZG 2005, 151; Diekmann, Änderungen im Wertpapiererwerbs- und Übernahmegesetz anlässlich der Umsetzung der EU-Übernahmerichtlinie in das deutsche Recht, NJW 2007, 17; Knott: Freiheit, die ich meine: Abwehr von Über-nahmeangeboten nach Umsetzung der EU-Richtlinie, NZG 2006, 849 zum Übernahmerichtlinie-Umsetzungsgesetz s. ferner: Seibt/Heiser, AG 2006, 301; van Kann/Just, DStR 2006, 328
23 IX. Übernahmerecht Regelungsbedürftigkeit von Übernahmeangeboten
Regelung des WpÜG vor u. nach der EU-Übernahme-Richtlinie Angebotsformen: Freiwillige u. obligatorische Angebote / auf Kontrollerwerb gerichtet Angebote Verlauf des Angebots Verhaltenspflichten der Verwaltung der Zielgesellschaft Neutralitätspflicht der Verwaltung Kontrollbegriff des WpÜG und Kontrollerlangung Stimmrechtszurechnung nach § 30 WpÜG und sog. „acting in concert“ ((§ 30 Abs. 2 WpÜG) Befreiung vom Pflichtangebot , insbes. Sanierungsbefreiung EU-Übernahmerichtline: zweistufiges Optionsmodell für die Neutralitätspflicht des Vorstands bei feindlichen Übernahmeangeboten und sog. „Durchbruchsregel“ zur Überwindung präventiver Abwehrmaßnahmen (Art. 9 – 12 RL) Übernahmerechtlicher „squeeze-out“ u. „sell-out“ Umsetzung der Übernahme-RL (WpÜG-Novelle + HGB-Änderung) mit Schwerpunkten: (1) Anwendungsbereich, (2) Preisvorschriften, (3) Abwehrmechanismen, (4) Squeeze out und sell out und (5) Transparenzvorschriften
24 Ende des Vorlesungsüberblicks
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§ 11 börsennotierte AG und Kapitalmarktrecht (WpHG)