Source: https://es.scribd.com/document/62920992/La-consolidacion-del-modelo-de-banca-multiple-en-Colombia
Timestamp: 2016-10-25 17:37:15
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Matched Legal Cases: ['artículo 5', 'artículo 12', 'artículo 12', 'Artículo 17', 'artículo 2', 'Artículo 18', 'Artículo 12', 'artículo 1', 'artículo 1', 'artículo 2', 'artículo 7', 'Artículo 7', 'artículo 1', 'artículo 2', 'artículo 24', 'artículo 3', 'artículo 3', 'artículo 5', 'artículo 4', 'artículo 78', 'artículo 80', 'artículo 81', 'artículo 82', 'Artículo 1', 'artículo 4', 'Artículo 4', 'artículo 1', 'artículo 2', 'Artículo 9', 'Artículo 8', 'artículo 314', 'Artículo 314']

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Al doctor Archila. A mi prima Andrea por escucharme y estar ahí siempre. A las niñas y niño del Departamento: Pauli. Cony.
. por orientar e impulsar este trabajo. A mi Padre. Mariné. gracias por apoyarme siempre y secundar todas mis locuras.
A Dios. el aliento de cada día y enseñarme que la fe mueve montañas. por su infinito amor y confianza. gracias por los días de felicidad que me regalan. A Rosita y Pauli. por su inagotable amor. gracias por ser el complemento perfecto. Maribel y Mario por sus incomparables formas de ser. A Pachito.AGRADECIMIENTOS
Plasmar en pocas líneas la gratitud que merecen todas las personas que contribuyeron al logro de esta meta no es una tarea sencilla. gracias por sus consejos y la confianza depositada en mí. A mis consentidas Claus y Uchis. A mi Madre. gracias por hacer de mi una mejor persona cada día. por cada día a tu lado. a Jesús y la Virgen María por ser los guías de mi camino. por su templanza y fortaleza. En mi corazón siempre tendrán un lugar especial y reservado. A Jorge. gracias de todo corazón por el empeño y dedicación. por su ternura y amor. gracias por enseñarme a superar las dificultades. gracias por apoyarme en este proceso y darme la oportunidad de compartir cada día una nueva aventura.
por cuidarme desde el cielo y porque siempre estaremos al margen de la vida.A todos mis amigos.
A mi abuelo Sergio. gracias por el apoyo incondicional en todo momento y entregarme su amistad sin esperar nada a cambio. Infinitas gracias.
1. Clasificación 1. Antecedentes 1. Nuestra Definición 1. Ventajas y desventajas de los modelos de banca múltiple y especializada 17 12 12 1 2 5 8
2.2. PROPUESTA DE ESTRUCTURA BANCARIA EN COLOMBIA 3. LOS ESQUEMAS DE SISTEMAS FINANCIEROS EN EL CONTEXTO MUNDIAL 1.2.1. Primera recomendación: Leasing financiero 3.TABLA DE CONTENIDO Página INTRODUCCIÓN 1. Estructura y desarrollo del sistema financiero actual
3.1.1.2.3.1. Antecedentes y evolución 2. Tercera recomendación: Actividad fiduciaria
. ESTRUCTURA ACTUAL DE LA BANCA EN COLOMBIA 2. Segunda recomendación: Fondos de inversión colectiva 3.2.2. La banca múltiple y la banca especializada en el mundo 1.1.2.1. Sistemas Financieros 1.2.
1.3.3. sometidas a los requisitos de niveles prudenciales y procedimientos de crédito 3.6. Desarrollar una institución de banca de inversión fundamentada en la regulación. exceptuando loas inversiones de capital de largo plazo en el sector real 3. Perspectiva Internacional CONCLUSIONES BIBLIOGRAFÍA 107 110 115 115 116 117 119 127 104 100 100
.2. Criterio de Intervención 3.5. Temas no incluidos en la propuesta 3. corporaciones financieras y comisionistas de bolsa 3. para el fortalecimiento de los comisionistas de bolsa de valores y la eliminación de las CFs 3.4. Permitir a todas las instituciones de créditos financiar la adquisición de compañías del sector real.6.1. Entidades adicionales que deberían salir 3. Cuarta recomendación: Banca de Inversión: Bancos.6. Permitir a los bancos ofrecer toda clase de servicios de banca de inversión.7. Quinta recomendación: Sociedades de capitalización 3.2.4.4.4.
Sociedades de Capitalización I y II Esquemas 1. Estructura General del Sistema Financiero y Asegurador 4. Modelo Bancario – Libertad de entrada 2. Sociedades de servicios financieros 6. Establecimientos de Crédito 5. Colombia: Sistema Financiero (1990) 2.LISTA DE CUADROS Y ESQUEMAS
Página Cuadros 1. Indicadores del Sistema Financiero (Promedios por períodos) 3. Fondos de Inversión Colectiva 6. Entidades aseguradoras e intermediarios 43 52 60 61 63 65 41 50 82 86 88 112
. Clasificación Compañías de Financiamiento Comercial 5. Recomendaciones Específicas 4. Sistema Financiero Colombiano: Bajo la ley 510 de 1999 3.
ha presentado variedad de matices entorno a procurar la estabilidad y crecimiento del mercado financiero. el presente trabajo pretende a partir de los antecedentes del sistema financiero local e internacional. la evolución y desarrollo del sistema financiero en general. competencia y eficacia normativa.INTRODUCCIÓN
A lo largo de la historia de las naciones. supervisor e instituciones. no siendo ajeno a la influencia mundial.
En este contexto. el sistema financiero ha experimentado diferentes cambios y orientaciones impulsado por su afán de consolidación y estabilidad en el país. establecer y analizar la viabilidad de un modelo de banca múltiple que promueva el crecimiento y fortalecimiento del sistema financiero colombiano que se enfrenta a niveles internacionales de eficiencia. Dentro de este panorama se presenta un retorno dirigido y comprensivo hacia el esquema de banca universal o múltiple. consolidando las fortalezas derivadas de cada estructura con el fin aprovechar los recursos disponibles en la economía y contribuir a la movilidad y mejoramiento de la misma.
. que conjuga
multiplicidad de factores y que se enfrenta a innumerables retos de transformación e innovación por parte de los agentes del mercado: regulador. las experiencias positivas y negativas de los actores del mercado y las reflexiones y estudios de reforma al sistema que han sido presentadas al gobierno en la actualidad. En Colombia.
este documento se divide en tres capítulos a saber:
En el primer capítulo denominado: “Los esquemas de sistemas financieros en el contexto mundial”. antecedentes. evolución y desarrollo del sistema financiero nacional como punto de partida para comprender la estructura actual y proyección a futuro del sistema financiero como un elemento principal y activo dentro del logro de objetivos para el crecimiento económico del país. En este sentido. se esboza una breve definición y clasificación de sistemas financieros con el fin de contextualizar los modelos objeto de estudio de banca múltiple y especializada.Con el fin de proporcionar las herramientas necesarias para comprender la estructura del sistema financiero colombiano y su proyección a futuro. se estudian cada una de las recomendaciones específicas presentadas por el grupo de trabajo del sector financiero del Banco Mundial al actual gobierno entorno a la composición del sistema financiero colombiano.
En el tercer y último capítulo denominado: “Propuesta de estructura bancaria en Colombia”. se define el contenido y justificación de cada una de las recomendaciones. características y particularidades que ratifican su permanencia en el mundo. las
En el segundo capítulo denominado: “Estructura actual de la banca en Colombia”. se analiza de modo particular los antecedentes.
. eficiencia y libre competencia. se orienta a la consolidación de la banca múltiple. se presenta a modo de conclusión general que el esquema requerido por las necesidades y exigencias del mercado financiero doméstico en Colombia. intervención adecuada y calculada mediante una regulación y supervisión estables.
Finalmente. libertad de mercado. Dicho esquema estimulará niveles superiores de profundización. igualdad de condiciones en los mercados internacionales.implicaciones que trae consigo la implementación de dichas recomendaciones y el análisis sobre la viabilidad de estas modificaciones teniendo en cuenta la conveniencia y oportunidad de cada una en el sistema financiero a nivel nacional e internacional. integradas y sistematizadas.
exigió ante todo la conquista del sentido común. las diferentes tendencias en las estructuras que se han adoptado en los modelos de banca múltiple y especializada.CAPÍTULO I
“El descubrimiento de la naturaleza. se presenta en primer término. Hubo que descubrir la historia antes de poder explorarla (…)”. La ciencia no avanzaría dando cuenta de la experiencia cotidiana. las costumbres de las plantas y los animales. en segundo término. y por último. los diferentes argumentos que han defendido uno u otro esquema y su proyección en la economía mundial. Boorstin. la definición de sistemas financieros en torno a la cual girará el presente trabajo.
. dentro del marco de los sistemas financieros. LOS ESQUEMAS DE SISTEMAS FINANCIEROS EN EL CONTEXTO MUNDIAL
El presente capítulo pretende contextualizar. la evolución y tendencias que han experimentado los diferentes sistemas financieros.
1. Daniel J. sino aferrándose a la paradoja. así como sobre su justificación y permanencia. de los modos de los planetas. aventurándose en lo desconocido.
1.. Tales intermediarios pueden ser: Bancos.
. p. Sistemas Financieros
Los sistemas financieros están compuestos por varios mercados a saber: Mercado monetario. fondos. Misión de Estudios del Mercado de Capitales.1. control e información asociados con el proceso de traslado del ahorro a la inversión se asignan y distribuyen en el tiempo y espacio. etc. Mercado de divisas y otros mercados financieros1. Por el objeto del presente documento. corporaciones. 1996.
El Mercado de Capitales se conoce como aquel en el que. nos centraremos en el estudio del mercado de capitales. Mercado de capitales. 1. BANCO MUNDIAL Y FEDESARROLLO. dicho mercado se divide en:
 Mercado intermediado o bancario: Cuando a través de intermediarios se realiza la función de traslado del ahorro a inversión. Informe final. 2 Ibíd. p. mediante la interacción de instrumentos que dicho mercado ofrece a una economía 2. tanto los recursos de capital como el riesgo.
A su vez. 2. Bogotá.
entre otros. en
. en los cuales se destaca en cada caso particular la profundización y avance en uno de los dos mercados anteriormente referidos. Encontramos a Alemania como ejemplo de mayor avance en el mercado intermediado y a Estados Unidos como ejemplo de mayor alcance del mercado no intermediado.ahorro a inversión.
En los mercados. Más aún. no es preferible la una frente a la otra. y cada una corresponde a circunstancias particulares de cada país. Cada estructura posee ventajas y desventajas. se observa su existencia conjunta en los diferentes países. no se puede juzgar a priori y considerar un modelo mejor que el otro. intermediado y no intermediado. Se destaca entonces de dicha apreciación: “Es decir. Se desprenden de este mercado. derivados. Por ejemplo. bonos. el sistema alemán no es menos eficiente en el cumplimiento de las funciones del mercado de capitales que el sistema anglosajón. sino más bien que el buen funcionamiento del mercado de capitales se deriva del complemento y coexistencia del mercado intermediado y no intermediado dentro de la economía.
Cabe resaltar que una estructura de mercados (bancario o de instrumentos) definida en los términos anteriores. otros que se clasifican según los mecanismos directos utilizados como: acciones.
.. Cuanto más eficiente sea el mercado de capitales. por cuanto su fundamento es la inversión. 5. La regulación de dicho mercado permite la transparencia. p. Misión de Estudios…. calidad y calificación en la prestación de los servicios. la regulación del mercado de capitales es deseable mientras coadyuve a la eficiencia del mismo. el mercado de capitales juega un papel primordial para el crecimiento y desarrollo de la economía de un país. habrá mayor dinamismo y movilidad en la economía.
Simultáneamente. en cuanto que los recursos que maneja este mercado presentan una alta sensibilidad en la economía y resulta necesaria la intervención normativa por parte del Estado para lograr óptimos de equilibrio y eficiencia económicos. y minimización de fallas de mercado y costos de transacción.
MINISTERIO DE HACIENDA. se dispondrá de mayores recursos para invertir y por lo tanto.términos generales se puede observar a nivel mundial una tendencia hacia la complementación de los dos sistemas más que a su sustitución” 3.
En consecuencia. información pública y simétrica entre los agentes del mercado. cit. BANCO MUNDIAL Y FEDESARROLLO.
y por último.1.1. regulan y supervisan y las instituciones que operan en los mercados del ahorro. 5 Ídem. 1994. (cap. la inversión. Derecho Financiero Comparado. el órgano de control quien supervisa y vigila el cumplimiento de los parámetros normativos de las instituciones que participan en el mercado financiero. las instituciones que hacen parte de dicho mercado.(…)”5. tercero). el mercado mismo desde su esfera nacional e internacional. se desprenden cuatro funciones básicas específicas en desarrollo del proceso de disminución de los costos de transacción como lo señala Homero Cuevas en las siguientes cuatro funciones: a) “Conciliación
. 67. el regulador quien determina los parámetros normativos del mercado financiero. el crédito y los servicios auxiliares de los mismos”4. Fundamentos jurídicos y económicos para la iniciación de su estudio en América Latina.
Según Néstor Humberto Martínez: “Los sistemas financieros están conformados por las autoridades que gobiernan. Bogotá. Sistemas Financieros.1.
“Su función económica fundamental es la de proveer de recursos financieros a la economía. p. Nuestra Definición
Por sistemas financieros se entiende el conjunto de actores que intervienen en el mercado financiero. Biblioteca FELABAN. esto es.
cuarta parte. esta conciliación permite el equilibrio y estabilidad del sistema financiero y a su vez de la economía. p. 265. decimoctavo). Washington. p. si no existen unas instituciones de apoyo que ofrezcan incentivos para que se asuman riesgos prudentes. con el apoyo institucional adecuado mediante el desarrollo de ordenamientos jurídicos prudenciales encaminados a reducir las alteraciones económicas. el desarrollo financiero puede incrementar el riesgo en vez de mitigarlo”8 . 8 BANCO MUNDIAL. b) “Evaluación y administración del riesgo. Debido al volumen de las operaciones y de los recursos aplicados. p. Universidad Externado de Colombia. así lo señala el Banco Mundial cuando dice: “Sin embargo. Informe sobre el Desarrollo Mundial – 2002: Instituciones para los mercados. 9 CUEVAS. (cap.de ofertas y demandas financieras. 7 Ídem. Fundamentos de la Economía de Mercado. 2002. cit. Ediciones Mundi-Prensa. Es la canalización de ahorro desde sectores de la comunidad donde es excedente hacia los sectores donde es deficitario”6. así como sus relaciones con otras entidades. 2001. incluyendo el Banco Central. como eje principal de la actividad financiera manteniendo igualmente su estabilidad en la economía. permite a los intermediarios financieros conciliar esa discrepancia”9. a pesar de la capacidad de reducción del riesgo que presentan los sistemas financieros. c) “Transformación de plazos. 265. los intermediarios financieros pueden especializarse en el acopio de información y evaluación sobre riesgos específicos” 7. cuarto: sistemas financieros). esto con el fin de poner en funcionamiento la actividad financiera y permitir el movimiento de los recursos
HOMERO CUEVAS. (cap.
. Usualmente. los depositantes desean comprometer sus fondos durante períodos más cortos que los requeridos por los prestatarios. Fundamentos de la Economía de Mercado. Pero el volumen y el crecimiento de sus operaciones. 75.. Bogotá.
el manejo del riesgo de liquidez es necesario para la actividad financiera bajo la observancia de la regulación y con el respaldo institucional a través del Banco Central de cada Estado. debido a la confianza sobre su respaldo. su valor y aceptabilidad general.
La importancia de los sistemas financieros deriva de su estrecha relación con el desarrollo y crecimiento económico de un país. cit. 76. los pasivos emitidos por los intermediarios. dentro de una economía moderna. de su eficiencia y de su alcance” 11. d) “Generación de liquidez. p. (…) De otro lado. Informe sobre el Desarrollo Mundial – 2002. al tiempo que los intermediarios asumen riesgos implícitos en esta transformación.
. “La contribución de un sistema financiero al crecimiento y reducción de la pobreza dependerá de la cantidad y la calidad de sus servicios. Al proveer los diferentes servicios de pago y financiamiento para el libre
Ibíd.. BANCO MUNDIAL. dentro de las normas y controles previstos para dicho fin.
Bajo esta perspectiva. pp. contra esos activos. proveen liquidez a la comunidad.captados del público para generar rentabilidad. cada función que se desprende de los sistemas financieros reviste un alcance significativo dentro de la misma. como los depósitos pagables con cheques. 265 a 266.. Por consiguiente. Y ello de acuerdo con lo que ésta indica a través de sus ofertas de activos financieros” 10. suelen ser líquidos.
1981. una institución de crédito que. noveno).. Dentro de las diferentes concepciones de banca múltiple tenemos: “Se entiende por Banca Universal. 187.2. todas las ramas de operaciones y servicios bancarios”12.1. La Banca Múltiple.
. proporcionar crédito y supervisar a los prestatarios. a saber: La banca múltiple. México. “A su turno. y a su vez. contribuyan al soporte de la economía en períodos o épocas de crisis.intercambio de bienes y servicios. aminorando los riesgos producidos por éstas. S. Editorial Porrúa.
Se entiende por la primera. es deber de los estados forjar y mantener sistemas financieros sólidos que permitan el buen desenvolvimiento de la economía y aprovechamiento de sus recursos. universal o general y la banca especializada o pura.A. se considera banca múltiple o general aquella cuyo régimen legal se informa en un marco de libertad absoluta para operar en cualquier
MIGUEL ACOSTA ROMERO. de acuerdo con la legislación y previo el acto administrativo necesario. permitir la captación de recursos del público y generar ahorro.
1. p. aquella que opera con libertad en la actividad financiera bajo un marco normativo que la regula. Clasificación
Los sistemas financieros se dividen en dos modelos convencionales.
Por lo tanto. (cap. puede operar en todos los plazos.
a través de la regulación. la banca múltiple es la que está facultada. que al mismo tiempo puede realizar operaciones no bancarias”15. Washington. 1989. 2000. En resumen. sociedades controladoras.
Dentro del sistema de banca múltiple. colocación y negociación de acciones y demás valores emitidos por las empresas)”14. bien sea como accionista. Informe sobre el Desarrollo Mundial . Legis.. (cap. sino con aseguradoras. ya que a través de las subsidiarias un banco comercial universal puede desarrollar cualquier otro tipo de actividad financiera. 15 MARTÍNEZ NEIRA. También puede ocurrir que el grupo se organice a partir de una compañía controladora de un banco universal. o bien sea a través de unificar los órganos de dirección. encontramos un enunciado más complejo. y en cualquier plazo”13. Derecho Financiero Comparado…. cit. Cátedra de Derecho Bancario Colombiano. almacenes generales de
NÉSTOR HUMBERTO MARTÍNEZ NEIRA. “(…) es un hecho económico que un grupo de personas puede llegar a controlar. p.
. señala el Banco Mundial al respecto: “el concepto de banca universal está vinculado ineludiblemente a la combinación de la banca comercial (depósitos y créditos) y de la banca de inversión (emisión.actividad. el de Conglomerados Financieros o Grupos Financieros. 58. para ejercer libremente cualquiera de las actividades financieras dentro del mercado financiero. Colombia. afianzadoras. 14 BANCO MUNDIAL. p.1989. igualmente. los grupos a su vez comportan una expansión y diversificación. quinto: sistemas bancarios). de los mismos se predica que: “Los denominados grupos financieros constituyen una expresión más elaborada de la banca múltiple. ya no sólo con el banco. 192. p. a numerosas empresas(…). 73. edición. 1ª.
La Banca Múltiple. A. nos referimos a una categoría compuesta de un ente facultado para intervenir en el sistema financiero por medio de instituciones e instrumentos de diversa naturaleza en las diferentes operaciones del mercado financiero. pp. los grupos financieros.depósito. (tesis de grado). que
ACOSTA ROMERO. en cierta forma realza la importancia de estos grupos financieros. CASTAÑO GUTIÉRREZ. primero: aspectos generales). en consecuencia. como aquella que opera dentro de una cierta actividad financiera específica y que es establecida por mandato de ley. p. 154 a 155. (cap.. entendido éste como un conjunto de sociedades que por porcentajes accionarios o por factores externos a capital forman unidad de sociedades. se concibe la segunda modalidad –banca especializada-. “El grupo o conglomerado financiero es considerado como una especie de grupo empresarial. 18. con una muy variada gama de empresas. dentro de su participación en el movimiento económico del país”16. Al hablar de Grupos Financieros. al tener nexos económicos y de dirección. Bogotá.
De otra parte. sin que por ello lleguen a perder independencia jurídica. ingresos muy importantes. casas de bolsa. Alrededor de los conceptos de banca especializada encontramos: “La especialización natural está íntimamente relacionada con las características específicas estructurales y funcionales. Intervención y supervisión del sector financiero: un enfoque hacia los conglomerados financieros. pero con una característica fundamental y es que agrupan entidades que desarrollan labores propias del mercado financiero(…)”17.
. 2000. (…). que a su vez tienen una producción muy diversificada. cit. gran número de trabajadores a su servicio.
ACOSTA ROMERO. pero. MARTÍNEZ NEIRA. “(…) por banca especializada se entiende aquella que solamente puede operar respecto de determinadas actividades bancarias y/o en determinados plazos”19. origen y destino de los recursos o varios criterios adicionales.puede tener un banco. en ambos casos. La Banca Múltiple. (…) existe una especialización artificial. bien sea por los ordenamientos jurídicos o bien por las autoridades. y a la naturaleza de los instrumentos activos y pasivos de captación y préstamo. Intervención y supervisión del sector financiero…. del ahorro público que utiliza. bajo la perspectiva de una política monetaria y crediticia de los Estados”18. que pueden ser: la exigencia de la clientela. opera para determinadas actividades financieras dentro del marco normativo establecido para las mismas. nos dice Jorge Castaño Gutiérrez: “en la modalidad de banca especializada se diseña un esquema en el que jurídicamente se segmentan los mercados financieros por sectores de atención. plazos.. Cátedra de Derecho Bancario Colombiano. p. se genera así un tipo de intermediario especializado por cada modalidad de operación” 20. cit. respondiendo a criterios de necesidad. p..
. oportunidad y conocimiento específico del mercado financiero. el plazo en el que opera. manejo. 14. basada. en los criterios establecidos. 191. pp. ámbito geográfico de acción. cit. en relación a varios criterios. 20 CASTAÑO GUTIÉRREZ. la banca especializada. 184 a 186. fundamentalmente. Al tenor. cit.
en el año 1984 busca nuevamente unificar la banca. a saber: bancos de depósito. excluyendo el Banco Central de Francia. por Italia hasta la reforma bancaria de la ley de 1936. propiamente en Bélgica con la creación de la Societé Generale de Belgique (1822)21. Al transcurrir la década del 60 retoma su concepción universal mediante decreto de 1966 y posteriormente. momento en el cual la banca se especializa y la ley de 1972 que mantiene una mixtura en la banca. seguida no con éxito en sus primeras concepciones. de negocios y de crédito a mediano y largo plazo.2. cit. en el año 1993 mediante ajustes regulatorios se proyecta retornar a la banca general o universal en sentido estricto dejando sin sustento legal la especialidad de sus entidades financieras.2. p. Cátedra de Derecho Bancario Colombiano.1. la cual permite la especialidad de la banca bajo tres categorías. La banca múltiple y la banca especializada en el mundo
La banca múltiple o universal tiene sus orígenes en Europa. Posteriormente.
.. transformándose posteriormente al modelo de banca especializada. 193.
Francia procura un modelo de banca universal hasta la ley de 1945.
Alemania con la creación del Deutsche Bank y el Commerzbank (1870) es considerada como el modelo de la banca múltiple en el mundo.
. cit. 72.
ACOSTA ROMERO.. en el cual la misma entidad presta todos los servicios y operaciones bancarias. pp. sin embargo. 187 a 189.. se optó por la división de la banca en comercial y de inversión mediante la Ley Glass-Steagall de 1933. cit. procurando una visión especializada de la banca. a partir de la crisis de 1930 que generó la desestabilización del sistema financiero norteamericano. MARTÍNEZ NEIRA. Derecho Financiero Comparado…. momento en el cual se busca la unificación bancaria por razones de política económica22. introduce legalmente una clasificación bancaria sin efectos reales. p.
Siguiendo el modelo alemán.
En estricto sentido. conocido con el término “bajo un mismo techo” y mediante la creación al interior de la entidad bancaria de dependencias o departamentos especializados en cada servicio u operación para la prestación de los mismos23. persistiendo hasta la década de los 60’s. Estados Unidos comenzó su operación bancaria bajo el entendido de servicios múltiples. la cual estableció la división del mercado financiero estadounidense según el tipo de servicio prestado por cada entidad financiera y por la naturaleza de los activos y pasivos de la misma. La Banca Múltiple.España en el año 1885 mediante el Código de Comercio.
 Ley de Facilidades Bancarias Internacionales: Establecía la facultad para los bancos de actuar en el mercado internacional de capitales. se estudia el regreso a la banca universal mediante la expedición en los años 80’s de tres leyes fundamentales:
 Ley de Desregulación de Instituciones de Depósitos y Control Monetario: Disponía la eliminación de los límites a las tasas de interés y la autorización a las entidades de depósito las cuentas “Now”24.
..com/consumerinfo/us/es/aboutchecking/selectchecking/checkingtypes. 73.consumerdebit. Tomado de: [www. y su posterior crisis en la década de los 70’s.
cuenta "NOW" (con órdenes de retiro negociables) es una cuenta "de cheques gratuita" y una cuenta con intereses ofrecida por una sociedad de ahorro y crédito ("Thrift"). Derecho Financiero Comparado…. si mantiene el balance o saldo mínimo.htm]. 25MARTÍNEZ NEIRA.
Para el año 1999. podrá obtener intereses devengados cada año. última revisión hecha el 29 de octubre de 2006. es posible que deba pagar un cargo o comisión costosa. cit. la Ley Gramm-Leach-Bliley promueve la estructuración de empresas holding financieras y subsidiarias financieras para efectuar actividades no bancarias.En el desarrollo de la actividad financiera de la banca comercial estadounidense de manera especializada. y si el balance o saldo cae por debajo del mínimo. Sin embargo. El balance o saldo mínimo exigido para una cuenta "NOW" suele ser mayor que el de una cuenta "de cheques gratuita".
 Ley Garn-Saint Germain de Instituciones de Depósito: Constituía nuevos instrumentos de captación25. consolidando el esquema de banca múltiple. p.
según la clasificación de Gerald Corrigan nos manifiesta: “(…) en verdad sólo existen tres modelos operacionales de estructura bancaria. no obstante a finales del siglo XX se verifican los procesos de transición a la banca múltiple. que se mueven entre la banca múltiple y la banca especializada: El estilo de banca universal alemán. pero con tres características especiales respecto del modelo alemán. En el modelo alemán. el modelo inglés contiene el suministro total de los servicios..Acorde con lo destacado por Martínez Neira. 69 Ídem. el estilo de banca universal inglés y el sistema fraccionado o especializado de los Estados Unidos de América”26. la misma entidad financiera proporciona la integridad de los servicios bancarios y financieros. a saber: “son comunes las subsidiarias legalmente separadas.
En el marco de los antecedentes latinoamericanos en general.
. como ya se anotó.
Ibíd. la compra de acciones de entidades comerciales por parte de un banco es bastante menos frecuente y son menos comunes las combinaciones entre firmas bancarias y de seguros”27. que son reseñadas por Martínez Neira según lo destacado por Gerald Corrigan. la banca se erigió bajo el modelo de banca especializada. p.
. MARTÍNEZ NEIRA. Perú y Venezuela en el año 199329.
De la misma forma sucede en Argentina. Posteriormente. consolidándose en el año de 1975. a partir de los años 40’s se da el proceso de transformación hacia banca múltiple. La Banca Múltiple.. pp. por fuerza y exigencia del mercado en conjunto con las diferentes
ACOSTA ROMERO.
. cit.Podemos destacar en el caso de México que durante el siglo XIX y hasta finales del siglo XX la banca era especializada con división de las instituciones de crédito por mandato de ley.
Sin embargo. Derecho Financiero Comparado…. 211 a 214. 88 a 101. época en la cual se introduce a México en el sistema de banca universal 28. De lo contrario. por el contrario los dos tipos de banca pueden existir de manera concurrente bajo el entendido que las instituciones especializadas deberán fortalecerse en el mercado en que operan mediante altos estándares de conocimiento del negocio y calidad en el servicio ofrecido. a partir de la reforma del año 1977 se genera la transformación hacia la banca múltiple. El mismo fenómeno se repite en Chile en el año 1986 y Brasil en el año 1988. República Dominicana en el año 1992. Bolivia. pp. cit. no conlleva de suyo la eliminación de la banca especializada. y a su vez entendiendo la competencia en un entorno global. la transición que se verifica actualmente en el mundo hacia la banca múltiple. seguido por El Salvador en el año 1991.
que a su vez conduce a la prestación íntegra y calificada de determinado servicio. Ventajas y desventajas de los modelos de banca múltiple y especializada
En la actualidad. y que la inclusión de uno u otro modelo depende de las características y circunstancias de la economía de cada país.
Por una parte. las principales fortalezas que contiene el sistema de banca especializada se enumeran así:
 En el entendido de satisfacer las necesidades del mercado financiero.2.
1.2. la banca especializada surge como respuesta a ellas generando una metodología.reformas legales del funcionamiento del sistema financiero. dichas instituciones especializadas tenderán a desaparecer. cada modelo tiene sus fortalezas y debilidades.
. eficacia y productividad específicas. se inclinan por generar mayor aceptación por la banca múltiple o universal que por la banca pura o especializada. las diferentes aproximaciones de determinado tipo de banca.
Conlleva a la no penetración y aprovechamiento del mercado financiero. perfeccionamiento de tecnologías y recurso humano en la atención del servicio. que la banca especializada trae consigo un sistema financiero reducido que no responde con integridad a las necesidades de la economía de un país.
 La banca especializada es atomizada e ineficiente.
. surge como una restricción regulatoria por parte del Estado en la participación del mercado financiero.
 La banca especializada en general. sin tener en cuenta el desarrollo u operación del mercado en cada región o territorio en particular. Se entiende por lo anterior.
 Provee seguridad y estabilidad de banca y liquidez.
 Apunta a la prestación eficaz de un servicio dirigido a una clientela especializada.
Proporciona mejores técnicas.
deberá recurrir a diferentes instituciones financieras para sus distintas operaciones. por cuanto su infraestructura y capital humano se entiende por cada intermediario especializado establecido o requerido.
 La banca especializada se enfrenta a niveles de competencia superiores porque no solamente se refiere al mercado doméstico sino al mercado internacional en el que compite con bancas de diversa índole. ya que para satisfacer su demanda de servicios financieros.
 La banca especializada presenta concentración de riesgo. genera mayor vulnerabilidad frente a los riesgos que se manifiesten en determinado sector de la economía.
La banca especializada trae consigo la creación de normas específicas para cada servicio. La banca especializada no genera costos óptimos de operación.
 La banca especializada genera altos costos para el consumidor. financiamiento o inversión. en cuanto que por su naturaleza legal está obligada a operar en determinado mercado y en consecuencia. generando asimetrías regulatorias entre los
. ya sea de ahorro.
al incremento del ahorro interno por la multiplicidad de servicios ofrecidos a los consumidores.diferentes servicios financieros que conviven y operan dentro de un mismo mercado. En un entorno globalizado genera mayores posibilidades de competencia a nivel internacional.
 La banca múltiple o universal genera mejor calidad de sus activos de riesgo.
De otra parte. se destaca del sistema de banca múltiple:
 Fortalece la función bancaria. pues permite ofrecer de forma apropiada y organizada los servicios financieros en el mercado. Existe un mayor control sobre el consumidor que accede a los servicios financieros porque los contiene una sola entidad que le presta
 Permite el desarrollo de una banca más completa al interior de cada país y a su vez. puesto que permite la transición de instituciones pequeñas a instituciones con mayor tamaño y productividad.
 Promueve la competencia y equilibrio entre las diferentes instituciones financieras.
. Así lo anota Martínez al referirse: “Con razón. pues estamos hablando de una sola entidad. ya que propicia la integración en el conocimiento de todos los servicios financieros.
 Permite satisfacer las diferentes necesidades de la clientela. recientemente decía el Presidente de la Asociación Bancaria Alemana: “La libertad de emprender toda clase de servicios financieros da por resultado unas carteras de préstamo más equilibradas y estabiliza la rentabilidad”.los servicios y a la vez porque es posible lograr una mayor diversificación del riesgo al poder distribuirlo en las diferentes actividades. cit. infraestructura y capital humano unificados..
 Permite la organización interna especializada o departamentalizada para generar altos índices de calidad y calificación en la atención de determinado servicio financiero. 78.
 Incrementa la productividad del recurso humano. Derecho Financiero Comparado….”30. pues se concentran en un solo cuerpo integrado para tal fin. p.
el control y supervisión de las entidades financieras adquiere igualmente un carácter eficaz y una orientación clara frente a las políticas perseguidas en el mercado financiero y a la política económica de cada Estado a nivel local e internacional.
 Propende por una regulación integral y eficaz en un entorno mundial. Promueve la liberalización del mercado financiero y la desregulación racionalizada y flexible. La concentración de los servicios en una sola entidad. promueve una mejor gestión administrativa de la entidad financiera (unifica procedimientos e infraestructura física) y mayor penetración en el mercado a nivel territorial que mejora la posibilidad de elección del consumidor frente a la gama de servicios financieros ofrecidos.
 Frente a una regulación integral. evitando las asimetrías y desigualdades normativas a nivel interno y externo.
 Puede llegar a ejercer un manejo indebido de la economía de un país. que los dos modelos de banca múltiple o especializada pueden existir de forma concurrente en un mercado. que puede degenerar en situaciones de iliquidez o congelamiento. que restringen la entrada de pequeñas o nuevas entidades.
 Propicia la concentración del control de acciones empresariales.
 La coexistencia del sistema de banca múltiple con una regulación financiera débil y sin objetivos claros de política económica estatal derivará en efectos nocivos para el sistema financiero no perseguidos en su concepción por el modelo de banca múltiple. Así lo ilustra Martínez Neira: “La incontrovertible
.Dentro de las críticas al sistema de banca múltiple encontramos:
Resulta preciso recalcar. por cuanto uno y otro pueden obtener el mayor provecho de sus fortalezas minimizando de manera contundente sus debilidades y flaquezas.
nada lo impide” 31. regulada por la ley. cit.
MARTÍNEZ NEIRA. debe atender a las características. pp.
. la adopción de un modelo u otro. porque los propios bancos universales pueden especializarse en segmentos del mercado. Sigue dicho autor para fundamentar su argumento bajo la referencia de “Asahiko Isobe y Kevin J. necesidades y prioridades de cada país. habrá grandes oportunidades para que las instituciones financieras más pequeñas se especialicen en un área o en un negocio en el cual suministren servicios de calidad (…) El punto más importante para las instituciones financieras que deseen asumir la responsabilidad de implementar un negocio orientado a las ganancias. 97 a 98. será la correcta identificación de las necesidades del mercado y la selección de una posición estratégica compatible con el manejo de sus propios recursos”32. Aquéllos no se oponen a la subsistencia de otros establecimientos de crédito especializados.. Derecho Financiero Comparado…. o de un modelo mixto. Kearney: “Las principales instituciones financieras integradas no siempre tienen la ventaja de ganar. convive sin embargo con el statu quo.
En consecuencia. De hecho. Ídem. a su proyección y objetivos económicos establecidos en su política económica y a las metas de crecimiento y desarrollo económicos que generen mayor riqueza y recursos para la economía en provecho de la sociedad y su bienestar.existencia de bancos universales y grupos financieros.
el sistema financiero antes de la década del 20. ESTRUCTURA ACTUAL DE LA BANCA EN COLOMBIA
El objetivo de este capítulo es estudiar a profundidad la estructura del sistema financiero colombiano. entre ellas: libre emisión de billetes.(presentación diapositivas). que respondían al naciente intercambio de bienes y servicios y la necesidad de
NÉSTOR HUMBERTO MARTÍNEZ NEIRA. Boorstin. Antecedentes y evolución
En Colombia. XVIII Congreso Internacional de la Federación Iberoamericana de Asociaciones Financieras. 2003. se adecuaba a un esquema de banca múltiple o universal ya que gozaba de su naturaleza liberal dentro del mercado financiero. pues tenía la facultad para ejercer dentro del mercado diversas operaciones.
. Reflexión crítica sobre el modelo del sistema financiero colombiano. inversión a nivel local y extranjero. sus antecedentes y evolución.CAPÍTULO II
“El poder del hombre de hacer lo nuevo era el poder de sobrevivirse a sí mismo en sus creaciones”. Los Creadores (1992)
2. Bogotá. estructuración y desarrollo dentro de los modelos descritos en el anterior capítulo. adquisición de acciones 33 de entidades. Daniel J.1. según la institución emisora: billetes del Estado o billetes de Banco. diapositiva 11. captación de dinero del público.
Banco de Barranquilla (1873). Banco de Colombia (1875). Junta Nacional de Armotización (1903-1922). pp. Banco de Antioquia (1872). Bogotá. cap. (segunda parte. I. 1ª. Banco de Santander (1872).invención de instituciones.
 Entidades emisoras de orden privado: Se clasificaban por las diferentes zonas geográficas del país. entre otras34:  Entidades emisoras de orden estatal: Tesorería General de la República (1838. edición.. Librería Ediciones del Profesional Ltda. secc. Esta facultad de emisión otorgada por el gobierno transcurre en vigencia del período de 1870 a 1886.1860).
Es fundamental y como primer antecedente reconocer que solo hasta la época del 20 se organiza y regula la función de manejo y emisión de moneda nacional en un solo organismo estatal denominado el Banco Emisor. título I. II: Bancos de emisión en otros países). entre otros tenemos: Banco de Bogotá (1870). Derecho Monetario. Colombia. 2005. 159 a 160. y Universidad Colegio Mayor de Nuestra Señora del Rosario.
NÉSTOR RICARDO CHACÓN. En los años antecedentes (siglos XIX y albores del XX) al no existir un órgano único encargado del manejo y emisión de moneda y bajo el esquema de banca libre imperante en este período se presentan multiplicidad de instituciones emisoras del nivel público y privado. sistemas e instrumentos que permitieran la movilidad. Banco Nacional (1860-1900). crecimiento económico y maximización de los recursos monetarios.
las desviaciones de mercado.
Hacia los años 20’s. en particular la crisis financiera de 1932 condujo a la conformación de un grupo de asesoría de expertos internacionales con el propósito de diseñar recomendaciones para el ajuste económico de la Nación. estructuración y mantenimiento del sistema financiero nacional. como resultado de ello se generan legislaciones
.Bajo este contexto era imposible generar una política monetaria uniforme y un desarrollo económico sistémico para el país. y determinado por las crisis políticas mundiales. requería la toma de decisiones oportunas y encaminadas a estabilizar el caos financiero generado. Dicha comisión se conoce con el nombre de Misión Kemmerer. recomendando la puesta en marcha de instituciones financieras con un propósito y mercados específicos. mediante la adopción de recomendaciones de misiones extranjeras al gobierno y la posterior promulgación de leyes encausadas a la organización. que se produjeron en desarrollo del modelo de banca universal y que desencadenaron la falta de confianza en el sistema e instituciones financieras erigidas hasta el momento. el deseo particular de apoderarse del mercado financiero y la falta de orientación normativa en el desarrollo del sistema financiero colombiano. las incontrolables emisiones. se vislumbra el modelo de banca especializada en el país.
hipotecarios. fiduciaria. pero manteniendo un diseño de sistema bancario integral que constituía bajo una misma entidad las diferentes operaciones específicas del mercado y que al mismo tiempo limitaban el ámbito de acción de determinadas instituciones financieras. se promulga la Ley 25 de 1923 mediante la cual se crea el Banco de la República.
La misma ley. y ejercerá todas las facultades y cumplirá todas las obligaciones que se le confieran e impongan por la ley (…)".
. consciente del vacío que existía por parte del gobierno en la función de vigilancia de las entidades financieras e imprimiéndole
Articulo 19 de la Ley 45 de 1923 establece: "Créase dependiente del Gobierno una Sección Bancaria encargada de la ejecución de las leyes que se relacionen con los bancos comerciales.que proyectan la organización de la banca especializada. será colombiano. establecía en su articulado 35 la creación del ente supervisor de la actividad financiera en Colombia. pues para los créditos de largo plazo estaban únicamente facultados los bancos hipotecarios. hipotecaria. permite a los bancos organizarse en secciones: comercial. solo estaban autorizados para realizar transacciones crediticias de corto plazo. sin embargo.
La Ley 45 de 1923 mediante la cual se regula el funcionamiento de los establecimientos bancarios en el país.
Como resultado de esta misión. crediticia y cambiaria del país. y tendrá la supervigilancia de todos aquellos establecimientos bancarios. el Banco de la República y todos los demás establecimientos que hagan negocios bancarios en Colombia. El Jefe de dicha sección se llamará Superintendente Bancario. que se encarga de regular las políticas monetaria.
Colombia. y a las diferentes políticas y regulaciones adoptadas por el gobierno nacional frente al mercado financiero y los manejos inadecuados a nivel interno. el desarrollo del mercado intermediado se proyecta alrededor de treinta años en el tiempo dejando
SERGIO CLAVIJO. la importancia de la función de supervisión y control para el sistema financiero. última revisión hecha el 14 de octubre de 2006.pdf].
A pesar de apreciarse bajo este entendido una proyección hacia la banca universal. 20. vale la pena subrayar que dentro del sistema financiero colombiano.banrep.co/docum/ftp/borra150. p.
Es puntual cuando anota Sergio Clavijo: “Es cierto entonces que Colombia no fue ajena a aquella tendencia del mundo Anglosajón a frenar la evolución natural hacia la multibanca. Tomado de: [www. sino otra serie de factores relacionados con los grupos de presión de cada momento” 36. 2000.desde el espíritu legal. específicamente el mercado de capitales se concibe bajo el modelo de mercado intermediado para transformar el ahorro en inversión. Hacia la multibanca en Colombia: retos y „retazos‟ financieros. con el transcurso del tiempo se produjo en Colombia y en la región andina un paso a la estructura financiera especializada que derivó en un sistema financiero altamente reprimido.gov. documento preparado con ocasión de la Convención de Asobancaria. atomizado e ineficiente. Todo esto debido a las fuertes crisis económicas a nivel mundial que desestabilizaron el sistema en su estructura y confianza. solo que en nuestro país el detonante no fue la Gran Depresión.
Reflexión crítica sobre el modelo…. debido a la influencia de las recomendaciones derivadas de las misiones extranjeras que diagnosticaron el modelo financiero a seguir durante los años 50’s y que se centraron en el modelo intermediado. la intervención estatal excesiva dentro del sistema y mercado financieros..rezagado el modelo directo o desintermediado. diapositiva 12. varias de las políticas adoptadas para entonces desestimularon el desenvolvimiento del mercado bursátil en Colombia. producto de las restricciones financieras.
. Se conduce que por cada nueva actividad financiera en el mercado se fundaba una nueva institución para desarrollarla37.
En las décadas de los 60’s y 70’s se configura una exagerada especialización de la banca. Con relación a la reforma de 1974 que buscaba:
a. cit. Flexibilización y uniformidad de las tasas de interés activas y pasivas. la orientación a determinados sectores del mercado financiero de la política de ahorro y crédito a través de intermediarios especializados creados para tal fin.
Nuevos mecanismos de control para operaciones de mercado abierto.
2. sino que se centra en el manejo de la expansión de oferta monetaria mediante la
. vigilancia y control.
Como resultado de la reforma se legalizan las sociedades que hasta el momento operaban como intermediarios financieros ilegales mediante su inclusión en el control y vigilancia por parte de la Superintendencia Bancaria. Ya no se atiende el aumento en el ahorro por parte de los agentes del mercado. Decisión que provocó el afianzamiento del status y aumento en número de estas instituciones operando en el mercado financiero.b. que se sostenía en la competencia perfecta del mercado de capitales. A partir del año 1977 como consecuencia de los excedentes de exportación del país se modifica el objetivo de la política financiera.
c. se dejó de lado la importancia de la intervención estatal en términos de regulación. Reforma a la estructura de crédito del Banco de la República limitando la utilización y asignación de cupos para fines de liquidez y redescuento mediante fondos financieros.
sino también. p..
Para la década del 80 en Colombia el modelo era inviable.
De la misma forma. canalizar más crédito y más capital hacia los sectores de la producción” 38. Con mayor claridad nos explica Castaño Gutiérrez: “De otro lado.
Nuevamente. en una economía en expansión las demandas de las empresas productivas tenían que ser mayores. se genera un superávit en las finanzas del Estado y se produce la colocación de papeles por parte del Banco de la República en el mercado monetario. 47
. se produce el manejo desaforado por parte de los actores del sistema financiero concentrando en ciertos sectores económicos los recursos financieros bajo la convicción que el mercado asignaría eficientemente los recursos obtenidos y que por su insostenibilidad conducirían a las crisis en años posteriores. Esto en concordancia con la función de movilidad de la economía encausada al crecimiento económico del país. En consecuencia. Intervención y supervisión del sector financiero…. Al sector financiero como un todo le correspondía no solo manejar la liquidez que originaba la bonanza externa. se establecen nuevos encajes para restringir los medios de pago. debido al desencadenamiento de los efectos de las políticas y decisiones tomadas en la
CASTAÑO GUTIÉRREZ. se evidencia un aumento en los intermediarios financieros frente al excedente referido.represión del sistema. cit.
 La piramidación de capitales: Admite por mandato legal que cualquier establecimiento invierta en otro un porcentaje de su capital y reservas. los denominados “cuasidineros”39. el cual exigía una mayor eficiencia y competencia de sus actores. por ejemplo tarjetas crédito y débito. fungen como tal y liberan de las obligaciones.década del 70 y a la proliferación de agentes en el mercado financiero y la carencia de una adecuada regulación frente al nuevo esquema financiero presentado por el mercado en este período. éstos representaban mayor agilidad y avance en el ejercicio de la actividad financiera. pero a su vez facilitaban la ejecución de operaciones no autorizadas a las entidades . Esto generó por ejemplo que un porcentaje de capital de un banco apareciera en una corporación y a su vez parte de éste porcentaje se reportara en una compañía de financiamiento y consecutivamente con otras entidades. condujo a la desaparición de la estructura viciada del mercado financiero por la misma fuerza del mercado. Que a la postre.
Se verifican varios fenómenos frente a la crisis presentada.
Instrumentos de pago que si bien no son efectivo.
Al generarse en este período el advenimiento de innovaciones financieras que respondían a nuevos instrumentos que se utilizaban como medio de pago en el sistema financiero. lo cual permitió la expansión de la oferta monetaria.
 Asignación del crédito: La asignación era regulada por el mercado persiguiendo las actividades más rentables. Esto conlleva la consecuencia cíclica que al presentarse menor crecimiento en el sector productivo.
 Sector real versus sector financiero: Se presentaba un alto crecimiento en el sector financiero frente a una contracción en el crecimiento del sector real. la falta de regulación frente a la composición de activos de los establecimientos financieros no conduce a la obtención de las metas trazadas en la política económica del país.
 La concentración de capital: El capital se concentró en el manejo especulativo de operaciones comerciales y personales. se reducían los recursos que alimentaban el sistema financiero y se daba paso al ejercicio de especulación que por su naturaleza temporal perturban la confianza de
. hecho que encaminaba todos los recursos disponibles a la inversión exclusiva en el sector financiero.Contablemente se incrementan las cifras creando una ficción frente al capital real de las instituciones financieras. incentivando de esta manera la adecuación arbitraria de los recursos percibidos.
permitiendo la reglamentación normativa temporal de cualquier actividad en el mercado financiero conduciendo a un severo desorden a nivel jurídico. aparecieron dentro del mercado un sinnúmero de establecimientos financieros a cargo de personas no calificadas para ejercer la función bancaria.
 Los errores cometidos en las décadas anteriores por la falta de previsión a futuro destapan sus secuelas en las décadas posteriores.la sociedad en la estabilidad y seguridad de las instituciones financieras y en general.
 Crisis de la profesión bancaria: Al postularse la actividad financiera como una de las más rentables. derivando en una competencia no leal y deteriorando la prestación.
Así lo destaca López Garavito cuando expone: ”Es inquietante observar cómo en los últimos años. del sistema financiero. calidad y eficiencia del servicio financiero. se han presentado grandes irregularidades en el manejo de recursos que por ser de los ahorradores
. a pesar de los controles estatales al sistema financiero.
 La insuficiencia del alcance regulatorio de la Ley 45 de 1923 resquebrajó el sistema. las sociedades y el mercado de papeles valor.
Sigue el mismo autor: ”(…) llevan a la conclusión que el Estado tiene los instrumentos pero no los puede utilizar.
. esta acción contrajo un incentivo negativo por cuanto concentró la propiedad y el manejo del sistema financiero en el Estado. y la organización del Seguro de Depósito. Una primera acción corresponde a la creación del Fondo Nacional de Garantías de Instituciones Financieras (Fogafin) cuya función principal es la intervención cuando se presentan serios problemas en las entidades financieras para garantizar los derechos de los usuarios del sistema.particulares. La segunda acción corresponde al traslado de la propiedad de los bancos particulares al dominio estatal con el fin de devolver la confianza en el sistema y sus entidades. cuyo objeto es garantizar las acreencias a cargo de las instituciones financieras inscritas en el Fondo que sean objeto de liquidación forzosa administrativa. (cap.
Como respuesta a la crisis acaecida en los años 80’s se toman varias medidas para contrarrestar la permanencia de los efectos emanados de ésta crisis. 1995. p. 2ª edición. Colombia. La cuarta acción dirigida a la adecuación y proyección del marco regulatorio unificando criterios y procesos de
LUÍS FERNANDO LÓPEZ GARAVITO. Intervencionismo de estado y economía colombiana. La tercera acción orientada a lograr el restablecimiento de la capacidad para generar utilidades y a procurar el fortalecimiento patrimonial de las entidades financieras. Bogotá. I). 41 Ídem. el Estado debe garantizar su cabal manejo” 40. Universidad Externado de Colombia. en una demostración de ineficiencia que es tanto más notoria cuando por ello pierden los pequeños inversionistas y ahorradores colombianos” 41.165.
solvencia y diversificación de los riesgos de forma adecuada. por otro lado. el fortalecimiento de las instituciones estatales entorno a la creación legislativa y de vigilancia y control de la actividad financiera en su proyección institucional autónoma y de toma de decisiones con carácter preventivo y coercitivo. Así se reconoce esta prioridad cuando se subraya:
. por un lado la creación de normas que contribuyan al desarrollo del sistema financiero y que garanticen dentro del mismo la liquidez.control mediante la calificación periódica de cartera y la institucionalización del Plan Único de Cuentas (PUC) específico para el sector financiero mediante la expedición de la Resolución 3600 de 1988. entendiendo por éstas la libre movilidad en el mercado financiero de los diferentes agentes bajo un marco normativo flexible y adecuado hacia las políticas económicas de los estados.
La segunda referida a la regulación prudencial. proponiendo tres orientaciones fundamentales de acción.
La primera referente a la liberalización y desregulación. que se orienta en dos vías. se conduce a la revisión y reforma de las estructuras y sistemas financieros vigentes hasta el momento.
Tras las crisis de los años 80’s registradas tanto a nivel nacional como en los países latinoamericanos. evitando de esta forma la fuga del ahorro hacia entidades fuera de los países de origen o la creación paralela de mercados informales.
. forman parte del inventario de disposiciones que llevan la impronta de la regulación prudencial y la supervisión adecuada”42. Estructura y desarrollo del sistema financiero actual
En Colombia. mayores niveles de calidad. clasificación de cartera de créditos y de inversiones y la diversificación de riesgos. 85.“Las normas sobre capitales mínimos. El espíritu de
La tercera hace referencia a la promoción de la eficiencia y la competitividad. Derecho Financiero Comparado…. la eficiencia toma carácter trascendental en el sistema financiero para estructurar acompañada de la promoción de la competencia que debe existir en los mercados. entre las décadas del 80 y 90 las autoridades se proponen la reforma y modernización del sistema financiero existente.
Las distintas autoridades de orden legislativo y ejecutivo en materia de regulación financiera se dieron a la tarea de adelantar dicha reestructuración. dentro de la ineficiencia que ahogaba el esquema anterior. procurando mayor libertad en el mercado con orientación normativa adecuada y promoviendo la competencia en su sentido más amplio. cit. p.2..
2. atención al público y productividad en la economía no solo a nivel local sino a nivel global. capital adecuado.
MARTÍNEZ NEIRA. se destaca43:
 Desaparece el control de tasas pasivas o de captación. diapositiva 13..
 El encaje desciende a niveles internacionales.
 Permite la realización de nuevas operaciones a los distintos establecimientos.
 Se perfecciona un régimen cambiario más flexible. Reflexión crítica sobre el modelo del sistema financiero….ésta reforma se orientó al desarrollo de un sistema de banca múltiple bajo la concepción de grupos financieros. liberalización y desregulación en Colombia. afines a su naturaleza. cit. en donde los establecimientos de crédito funcionan como matrices y filiales.
Bajo el primer presupuesto. y al desmonte de los estatutos especiales que generaban barreras en el mercado.
 Valoración de riesgos de mercado. cit. permitiendo la entrada a la inversión extranjera. diapositiva 17. la libertad de ingreso de instituciones bancarias.
MARTÍNEZ NEIRA. se promueve para Colombia45:
 La apertura del sector: entendiendo por ésta.
El tercer presupuesto. se reseña44:
 La adecuación de las normas de capital del Acuerdo de Basilea a la legislación interna.
 Valoración del portafolio de inversiones a “precios de mercado”.El segundo presupuesto. Reflexión crítica sobre el modelo del sistema financiero…..
 Plan Único de Cuentas (PUC) para la unificación en la presentación de estados de cuenta.
 Reglas de clasificación de cartera y provisiones de las mismas.
. relacionado con la regulación prudencial en Colombia. Ibíd. diapositiva 18. sobre la promoción de la eficiencia y productividad..
. El número de CAV’s para el año 2002 es cero(0) por cuanto el artículo 5 de la Ley 546 de 1999 (por medio de la cual se dictan normas en materia de vivienda) ordena la conversión de éstas corporaciones en bancos comerciales en un plazo de tres años a partir de la vigencia de la ley.
Ibíd.apertura del mercado financiero a bancos internacionales y profundización en el mercado de valores.Libertad de entrada
 El sector público centra su participación en el mercado financiero mediante la orientación y regulación activa del sector financiero y se aparta de su influencia en las operaciones e inversiones en las entidades financieras. Excluye Caja Agraria y Banagrario Fuente: Asobancaria. 2002. diapositiva 19.
Cuadro 1 Modelo Bancario .
La Ley 45 de 1990 permitió un campo de acción más amplia a los establecimientos de crédito en el mercado financiero. MARTÍNEZ NEIRA.
En Colombia. Hacia la multibanca en Colombia….. p.
. Se resalta según Clavijo: “La Ley 45 de 1990 desarrolló el concepto de conglomerado financiero. cuya base operativa de expansión descanso sobre filiales.
CLAVIJO. 103. cit.. p.. p. en toda la extensión del concepto. 21. cit. Derecho Financiero Comparado…. según lo sostiene Martínez Neira: “(…) lo cierto es que existe una entidad que puede concebirse marcadamente como un verdadero banco universal. Se abandona el esquema de banca especializada. Se trata de los bancos comerciales” 49. pero manteniendo una cierta separación del principio de intermediación respecto del de la prestación directa de los servicios financieros asociados”48. 50 Ibíd. mediante la eliminación de barreras a los establecimientos de crédito y la proyección del mercado a través de los denominados grupos financieros.
Corporaciones financieras .Corporaciones de ahorro y vivienda .
.Leasing .Esquema 1
.Comisionistas de bolsa .Sociedades fiduciarias . 1994.Sociedades administradoras de fondos de pensiones y cesantías
Fuente: Néstor Humberto Martínez.Almacenes generales de depósito .
ostenta el monopolio de cuenta corriente. cit.venta de divisas. posee operaciones activas en los diferentes plazos. administrador de fondos de pensiones y cesantías. 102 a 104..
. leasing. capta recursos del mercado a través de certificados de depósito a término. opera a través de sociedades filiales en los distintos mercados a saber: fiduciario. Derecho Financiero Comparado….
Posteriormente. igualmente puede realizar sus operaciones en moneda legal nacional y en moneda extranjera. invierte en el sector real mediante la organización de corporaciones financieras. percibe remuneración del dinero a la vista. depósito de mercaderías51.El banco comercial opera como banco múltiple porque actúa en la totalidad de sectores de la economía. intermediario de valores. p. de acuerdo a lo establecido en los artículos 17 y 18
El sistema de banca universal para ese entonces se fundamentó a partir del esquema matriz y filial con el objetivo de evitar conflictos de interés entre los sectores financiero y real y evitar los riesgos de contagio en el sistema. se promulga la Ley 35 de 1993 que en desarrollo del modelo de banca universal permite a las corporaciones de ahorro y vivienda ampliar su portafolio de servicios al ofrecimiento de créditos de consumo sin hipoteca y a la compra .
En todo caso. 53 Señala el artículo 12 de la Ley 35 de 1993. Las corporaciones de ahorro y vivienda también podrán efectuar inversiones en sociedades de servicios financieros en los mismos términos y condiciones autorizados a los establecimientos de crédito. bursátil y aseguradora y cualquier otra relacionada con el manejo. las corporaciones de ahorro y vivienda podrán otorgar préstamos para inversión garantizados con hipoteca sobre inmuebles diferentes de vivienda. Parágrafo 1o. Las corporaciones de ahorro y vivienda y las compañías de financiamiento comercial podrán efectuar como intermediarios del mercado cambiario. el artículo 12 de la mencionada ley consagra los actores autorizados para operar el arrendamiento financiero53 . Por la cual se dictan normas generales y se señalan en ellas los objetivos y criterios a los cuales debe sujetarse el Gobierno Nacional para regular las actividades financiera. denominado compañías de financiamiento comercial especializadas en leasing. bursátil y aseguradora y cualquier otra relacionada con el manejo.8 del Estatuto Orgánico del Sistema Financiero. operaciones de compra y venta de divisas y las demás operaciones de cambio que autorice la Junta Directiva del Banco de la República.
Consagran los artículos 17 y 18 de la Ley 35 de 1993. ya que estipula la creación de un nuevo actor intermediario en el mercado financiero. la misma ley permite la existencia del modelo de banca especializada.2. las corporaciones de ahorro y vivienda podrán también realizar complementariamente las operaciones estipuladas en moneda legal que le autorice el Gobierno Nacional en desarrollo de esta Ley hasta el tope que el mismo establezca. aprovechamiento e inversión de recursos captados del público y se dictan otras disposiciones en materia financiera y aseguradora (…): “Artículo 17. que dictará las regulaciones pertinentes”.
Y de otro lado. Las corporaciones de ahorro y vivienda podrán realizar además de las operaciones enumeradas en el artículo 2. con sujeción a las condiciones especiales que señale el Gobierno Nacional.3. respectivamente52. aquellas que le autorice el Gobierno Nacional en desarrollo de esta Ley. Por la cual se dictan normas generales y se señalan en ellas los objetivos y criterios a los cuales debe sujetarse el Gobierno Nacional para regular las actividades financiera.sobre las operaciones de las corporaciones de ahorro y vivienda y las operaciones de compra y venta de divisas. Dentro de su objeto principal. preservando su especialización en el financiamiento de vivienda y de la construcción. Parágrafo 2o. aprovechamiento e inversión de recursos captados del público y se dictan otras disposiciones en materia financiera y aseguradora (…):
.1. de julio de 1993 a las corporaciones de ahorro y vivienda para otorgar créditos de consumo sin hipoteca hasta los límites y con las condiciones que señale el Gobierno. Artículo 18. llevando consigo un aumento en los establecimientos de crédito en el mercado. Operaciones de las Corporaciones de Ahorro y Vivienda. Operaciones de compra y venta de divisas. El Gobierno Nacional autorizará a partir del 1o.
Parágrafo 2o. Las compañías de financiamiento comercial especializadas en arrendamiento financiero podrán usar en su nombre comercial la expresión "Arrendamiento Financiero" o "Leasing". el cual compila y organiza las normas financieras existentes hasta ese momento en un solo cuerpo jurídico. quedarán disueltas y deberán liquidarse
. los principios de regulación y supervisión y las entidades que cumplen las funciones de regulación. Dentro del año siguiente a la vigencia de la presente Ley. el valor faltante para alcanzar dicho capital mínimo deberá suscribirse y pagarse así: no menos del 40% antes del 30 de abril de 1994. desde el 1o. El porcentaje máximo de operaciones de arrendamiento financiero que se autorice a las compañías de financiamiento comercial será igual al que se fije a las compañías especializadas en leasing para realizar operaciones activas de crédito. las sociedades de arrendamiento financiero o leasing existentes podrán convertirse en compañías de financiamiento comercial con sujeción a las normas del Estatuto Orgánico del Sistema Financiero. Las compañías de financiamiento comercial existentes o que se constituyan podrán realizar a su vez operaciones de leasing.
“Artículo 12. constituye la integración de los agentes del mercado. y en uso de las facultades extraordinarias otorgadas al Presidente de la República por la Ley 35 de 1993 se reglamenta el sistema financiero mediante la expedición del Decreto 663 de 1993 “Por medio del cual se actualiza el Estatuto Orgánico del Sistema Financiero y se modifica su titulación y numeración” (EOSF). no menos del 30% antes del 30 de abril de 1995 y el saldo a más tardar el 30 de abril de 1996. Las sociedades de arrendamiento financiero o leasing que opten por la conversión regulada en el presente artículo dispondrán de un plazo de tres años para acreditar el cumplimiento del capital mínimo requerido para la constitución de compañías de financiamiento comercial de acuerdo con la ley en el año de 1992. supervisión y control del mercado financiero en un mismo orden legal. Parágrafo 1o. hasta el porcentaje máximo que señale el Gobierno Nacional. Arrendamiento Financiero. Las compañías que se organicen como resultado de la conversión y las demás que se constituyan especializadas en leasing podrán efectuar operaciones activas de crédito solamente hasta el porcentaje máximo que señale el Gobierno Nacional. de julio de 1993. Las sociedades de arrendamiento financiero actualmente existentes que no se conviertan conforme a este artículo. Parágrafo 3o.Igualmente.
este período de crisis sumado al manejo ineficiente y descontrolado de las entidades financieras de orden público conllevó la quiebra de la banca en este sector.
. cit. particularmente por el debilitamiento del sector de la construcción.. 6.
Al mismo tiempo. la falta de crecimiento del sector industrial.Durante la crisis financiera acaecida a finales del 90. fusiones y absorciones de entidades financieras. En este período se registra el más alto nivel de desempleo en el país. Nos ilustra este punto Clavijo cuando resalta: “Lo que es claro es que la reforma financiera de principios de los años noventa resultó en una estructura operativa altamente compartamentalizada (departamentalizada) y costosa. Hacia la multibanca en Colombia…. aunado a los niveles negativos de crecimiento de los sectores comercio y agropecuario.
CLAVIJO. (…) ese esquema de sucursales/filiales resultó ser costoso para una banca que pretendía llegar a estándares internacionales de eficiencia” 54. se constata que el modelo adoptado no fue lo suficientemente adecuado y que su proyección a futuro fue bastante reducida y limitada. fue un período caracterizado por liquidaciones. produjo una severa contracción de la economía colombiana. p.
que define las políticas y decisiones económicas estatales. Por la cual se expide el Plan Nacional de Desarrollo para los años de 1999-2002.
. acentuando la crisis y desarrollo económico a nivel nacional.
BANCO DE LA REPÚBLICA. marzo de 2001. 22. se procuró la estabilización de la economía en aquel momento.P. los ajustes propuestos en materia monetaria. p. la recuperación del sistema financiero. Diario oficial No.651. 443. Declarada inexequible por vicios de forma por la Corte Constitucional en Sentencia C-557 de 2000.. 56 Ley 508 de 1999. Colombia.20%55.
Mediante la ley 508 de 199956-ley del Plan de Desarrollo. Dicha ley no entró en vigencia por vicios de inconstitucionalidad. Fabio Morón Díaz. De la misma forma las reglas de comportamiento y disciplina de los actores de los diferentes mercados permitieron la reactivación de la economía colombiana y en particular. Banco de la República. Informe de la Junta Directiva al Congreso de la República. Bogotá.: Dr. Como consecuencia de ésta crisis el sistema financiero resultó afectado de manera directa producto de la falta de previsión de riesgos del mercado por parte de los agentes y las alertas y toma de decisiones oportunas por parte del regulador y el Banco de la República tendientes a minimizar los efectos de la crisis en el sector. cambiaria y fiscal a nivel nacional procuraron la estabilización de los mercados. En este punto se requirió de manera inmediata la toma de medidas correctivas a nivel macroeconómico para superar la crisis que venía ahogando a los distintos sectores de la economía. de 30 de julio de 1999. M.
Bogotá. impuesto denominado “dos por mil”.
. cabe destacar que una de las medidas adoptadas para mitigar las perturbaciones al sistema financiero en aquel entonces es la creación de un impuesto “transitorio” para superar la situación de inestabilidad. para generar con mayor claridad un panorama de la situación evidenciada:
ERNESTO DE FRANCISCO LLOREDA. Columna del Lector. Revista Dinero. movilidad y dinamismo de la economía son pieza fundamental en la estabilidad y desarrollo de los diferentes sectores económicos. última revisión hecha el 25 de octubre de 2006. fue buscar mecanismos de des-intermediación financiera. Así lo refiere Ernesto de Francisco Lloreda: “Como consecuencia. Solución que trae como consecuencia el crecimiento del mercado desintermediado con el fin de evadir dicha tributación. el camino lógico que siguieron tanto las empresas como los particulares. Tomado de: [www.
En el siguiente cuadro podemos observar el sistema financiero durante la década del 90 en relación con los Bancos y CAVs. “El cuatro por mil”.aspx?idArt=25712].com/wf_InfoArticulo.Se concluye de esta forma que la organización. o dicho en otras palabras informalizar el flujo de dinero para evitar el pago del GMF” 57. que actualmente se mantiene bajo la denominación de Gravamen a los Movimientos Financieros (GMF o “cuatro por mil”).
Adicionalmente. mayo 29 de 2006. y se destaca que la falta de proyecciones y metas de crecimiento integradas por la interacción de todos los sectores en la economía de un país producen efectos sistémicos no deseados de delicada recuperación.dinero.
15.Cuadro 2 Indicadores del Sistema Financiero (Promedios por Períodos) 58
20. Hacia la multibanca en Colombia…..5 1. se fundamenta en la modernización de la estructura financiera colombiana y
CLAVIJO.3
-32.4 10. cit.5 9.2 12. p.8 13.0
-21.4 10.6 1. surge la ley 510 de 1999 que en su orientación primaria para superar la crisis.2 -2.2 2.6 10.1 -2.2 1.5
Al tenor de la situación económica descrita y las reformas requeridas para entonces.
así mismo. procura minimizar los costos generados por la crisis.
. procurando una normatividad en términos preventivos frente a las crisis y riesgos presentados por las entidades financieras para la detección temprana de inconvenientes y sus soluciones. como resultado en términos generales. el contagio sucesivo entre las distintas entidades financieras afectadas y la protección de los recursos del sistema financiero. con el fin de evitar el efecto de contagio en la estructura del sistema financiero.en la concreción de niveles de regulación y vigilancia adecuada a los avances y calidades internacionales. en la creación de un trámite expedito para la liquidación de entidades en grave crisis. restringe el mercado financiero creando barreras a la entrada de participantes y exigiendo capitales mínimos permanentes a las entidades que actúan en él.
es promulgada la Ley 546 de 1999 que responde a la crisis financiera en el sector de vivienda ocurrida en los 90’s. M. Antonio Barrera Carbonell.: Dr.P.: Dr. M. Marco Gerardo Monroy Cabra. Vladimiro Naranjo Mesa.P.P. José Gregorio Hernández Galindo. C-1544 de 2000. José Gregorio Hernández Galindo.: Dr. M. C. Martha Victoria Sáchica Méndez. M. y ahorro a largo plazo)
Fuente: Sergio Clavijo. M.: Dr.P.P. C-1337 de 2000. Sentencias: C. provocan la
Corte Constitucional. C.: Dr. Alfredo Beltrán Sierra. C-870 de 2003. Alejandro Martínez Caballero. C-1411 de 2000.: Dr. C-1140 de 2000.: Dra.P.P. C-1377 de 2000.: Dr.P.: Dr. el cambio del UPAC a UVR.P. José Gregorio Hernández Galindo. M.P. Junio 2000.P. Alfredo Beltrán Sierra. las numerosas providencias de la Corte Constitucional59 frente al tema de vivienda y financiamiento de la misma por parte de las instituciones financieras. José Gregorio Hernández Galindo. C1051 de 2000.P.P.: Dr.Esquema 2 Sistema Financiero Colombiano: Bajo la ley 510 de 1999 (Estatuto Financiero)
Compañías de seguros (Ss. M.
.: Dr. C-955 de 2000.: Dr. M. C-1265 de 2000.208 de 2000. José Gregorio Hernández Galindo.: Dr.050 de 2001. M.481 de 1999.: Dr.
Igualmente. M.P. Cristina Pardo Schlesinger. M. C-1146 de 2000. M. M. M. C-1192 de 2001. Jaime Araujo Rentería.
Titularización de cartera hipotecaria. 11 y 28 de la Ley 546 de 1999 que orientan al modelo de banca múltiple en la estipulación de operaciones y acceso al mercado financiero de manera amplia y eficaz60. Bonos hipotecarios. al otorgamiento de crédito para financiar la construcción. mejoramiento y adquisición de vivienda de interés social. Por la cual se dictan normas en materia de vivienda.
Se destacan los artículos 5. para actuar como originadores y como creadores de mercado de los bonos y títulos hipotecarios a que se refiere la presente ley. 9. incluyendo sus garantías o títulos representativos de derechos sobre los mismos y sobre las garantías que los respaldan. 12 y 28 de la Ley 546 de 1999. los cuales se enmarcarán dentro de los siguientes lineamientos: (…) Articulo 11. 9. (…) Articulo 9o. respectivamente: “Articulo 5o.
Artículos 5. como mínimo el veinticinco por ciento (25%) del incremento de la cartera bruta de vivienda.
. (…) Articulo 28. se señalan los objetivos y criterios generales a los cuales debe sujetarse el Gobierno Nacional para regular un sistema especializado para su financiación. que cuenten con la capacidad financiera y la liquidez que determine el Gobierno Nacional. durante los cinco (5) años siguientes a la vigencia de la presente ley.reforma de la estructura fundamental de la financiación en el mercado de la vivienda y como consecuencia. Los establecimientos de crédito y las entidades descritas en el artículo 1o de la presente ley podrán emitir títulos representativos de créditos otorgados para financiar la construcción y la adquisición de vivienda. cuando tengan como propósito enajenarlos en el mercado de capitales. se dictan medidas relacionadas con los impuestos y otros costos vinculados a la construcción y negociación de vivienda y se expiden otras disposiciones(…). 11. Se autoriza a los establecimientos de crédito la emisión de bonos hipotecarios denominados en UVR. se amplían los servicios ofrecidos por las entidades de financiamiento de vivienda y se atiende de esta forma a la orientación de banca universal. Obligación de los establecimientos de crédito de destinar recursos a la financiación de vivienda de interés social. A partir de la vigencia de la presente ley. Creadores de mercado. se crean instrumentos de ahorro destinado a dicha financiación. El Gobierno Nacional establecerá condiciones que permitan a las personas jurídicas sometidas a la vigilancia y control de las Superintendencias Bancaria o de Valores. (…) Articulo 12. Las entidades financieras deberán destinar anualmente. establecen. Conversión de las corporaciones de ahorro y vivienda. las corporaciones de ahorro y vivienda tendrán la naturaleza de bancos comerciales.
es crucial la participación de sistemas financieros que contengan homogeneidad en la regulación y vigilancia de la actividad financiera para obtener mayor aprovechamiento del mercado y alcance de los objetivos y metas propuestos en desarrollo de esta misma actividad. el sistema financiero colombiano se concibe bajo un modelo simple de banca universal. la banca colombiana a través de su historia presenta varios enfoques así: en su concepción. retoma la visión del modelo de banca múltiple en la orientación normativa que a partir de los años 90 se expide y que cada vez más se organiza dentro de marcos regulatorios generales que propenden por un mercado. que los sistemas financieros locales o domésticos no pueden ser ajenos al contexto de la economía mundial. permitiendo su crecimiento y
. el hecho de incluirse en un contexto internacional genera exigencias de mejoramiento del sistema financiero.En síntesis. de los bienes y servicios ofrecidos por los diferentes países que procuran el crecimiento y desarrollo económico mundiales. que posteriormente deriva en una banca especializada provocado por las regulaciones expedidas entre los años 20 a 90 y por las diferentes perturbaciones presentadas en el escenario económico local e internacional referidas anteriormente.
Resulta conveniente resaltar.
De igual forma. más aún cuando se evidencia un claro proceso de integración del comercio y la economía. Posteriormente. regulación y vigilancia universales en concordancia con los parámetros internacionales en un contexto de competencia y globalización. En esta integración.
competencia en términos de igualdad con instituciones financieras de carácter internacional. donde el “marchitamiento” de las CAVs. que invitan a un cambio en la concepción de la estructura financiera nacional y dotan de elementos útiles a la consecución de este objetivo. Hacia la multibanca en Colombia…. cit.
.. Se orienta en este sentido el Banco Mundial cuando dice: “La competencia aumenta la eficiencia. se presenta por parte del Ejecutivo ante el Congreso de la República un nuevo proyecto de ley que busca organizar y orientar el sistema financiero colombiano en forma integral. Informe sobre el Desarrollo Mundial – 2002. Así se desprende del espíritu de la ley y se complementa con lo expresado por Clavijo cuando dice: “Este esquema ha progresado hacia uno de “servicios financieros bajo un mismo techo”. p. cit. multiplica los incentivos para la innovación y fomenta un acceso más amplio”61. constituye otro paso hacia la consolidación de una estructura bancaria mejor integrada”62.
Las orientaciones plasmadas por las Leyes 510 y 546 de 1999 entorno a la consolidación de la banca múltiple en Colombia. 2. 76.
En cumplimiento de estos objetivos. p. denunciando que se requiere mayor fortaleza normativa y un horizonte económico definido para el país.. ordenado por la Ley de Vivienda 546 de 1999. CLAVIJO.
En su exposición de motivos se señala puntualmente: “En consecuencia. con el propósito de adecuar el marco regulatorio del sector financiero. Bogotá.. pp. efectuando un arreglo normativo derivado de las recientes experiencias en materia de manejo de entidades financieras en crisis”63. a manera de resumen son:
 La exclusión de activos y pasivos: Con el fin de salvaguardar la confianza de los depositantes y acreedores en las instituciones financieras se otorga esta nueva herramienta a la Superintendencia Bancaria y al Fondo de Garantías de Instituciones Financieras.
. Colombia. el Gobierno presenta a consideración del Honorable Congreso de la República el proyecto de ajuste a la legislación financiera. 2. 64 Ibíd. Exposición de motivos proyecto de ley “Por la cual se ajustan algunas normas del estatuto orgánico del sistema financiero y se dictan otras disposiciones”.
Las principales propuestas que se hallan contenidas en la exposición de motivos del proyecto de ley64. 4 a 23. p.
El proyecto de ley busca consolidar las principales modificaciones al régimen financiero introducidas por la ley 510 de 1999. 2001.
 Conflictos de interés: Ajuste referente a los funcionarios de las instituciones financieras con acceso a información privilegia que dota a la Superintendencia Bancaria para calificar de manera general y previa aquellas situaciones que considere de conflicto.
 Cesión de activos. Celebración de contratos de administración no fiduciaria de la cartera y de las acreencias de las entidades financieras que han sido objeto de toma de posesión para liquidar. Operaciones de microcrédito a
 Nuevas operaciones de entidades financieras: Tales como el Leasing Habitacional para los establecimientos bancarios. perfilado hacia la consecución de los objetivos de la política económica y social en los sectores sensibles de la economía.ahorro del público en dichas entidades financieras de forma ordenada y controlada. a los establecimientos de crédito. pasivos y contratos: por la facultad concedida por ley a la Superintendencia Bancaria referida a la aceptación de los contratantes cedidos o de los titulares de acreencias.
 Instituto de Fomento Industrial: Definiéndolo como un Banco exclusivo de Redescuento.
 Ajustes al capital mínimo: No es necesario el incremento del capital mínimo de constitución de una entidad financiera de acuerdo al IPC. proteger. Y no resulta viable mantenerlo en dichos términos.las Compañías de Financiamiento Comercial mediante la recepción de créditos de otros establecimientos de crédito. cooperativo.
 Protección a los usuarios del sistema financiero: Transparencia en la información y servicios suministrados a los usuarios por parte de las instituciones financieras.
. puesto que su función y objetivo ya se cumplió. diagnosticar y proyectar los lineamientos del sistema financiero en forma coordinada y oportuna.
 Ajustes a la normatividad de los sectores: asegurador.
Dicho proyecto de ley. complementado con la fuerza que le imprime mediante nuevos instrumentos a la función de supervisión. vigilancia y control por parte de la Superintendencia Bancaria.
En resumen como lo señala De la Torre: “De esa reforma resaltamos entonces tres elementos así: a)la consolidación y fortalecimiento de los cambios introducidos por la Ley 510 de 1999.las diferentes reformas presentadas hacia finales de la década del 90. Oficinas de representación: Para efectos del control y vigilancia de entidades financieras en el exterior. c) el énfasis en el establecimiento de mecanismos de detección temprana de situaciones de crisis de las vigiladas. se convierte en la Ley 795 de 2003 que busca ajustar la normatividad del Estatuto Orgánico del Sistema Financiero (EOSF) a los nuevos retos de banca múltiple y permite conformar y consolidar en un cuerpo normativo – EOSF. b) la necesidad de acercar y acoplar la legislación colombiana al nivel de exigencia vigente en los mercados internacionales en materia de regulación y supervisión bancaria.
La visión y proyección del sistema financiero colombiano con la Ley 795 de 2003 es configurar un nuevo paradigma de la estructura del sistema en relación con lo establecido y propiciado por la Ley 45 de 1923. con el fin de establecer un norte uniforme de funcionamiento y fines del sistema financiero en Colombia.
el sistema se organiza bajo el siguiente esquema: Esquema 3
A su vez. Tomado de: [www.
. última revisión hecha el 29 de octubre de 2006. Colombia. 4. última revisión hecha el 21 de octubre de 2006.co].superfinanciera. Entre la Ley 45 de 1923 y la Ley 795 de 2003. el EOSF66 que define la estructura general del sistema financiero y asegurador en su artículo 1.co]. 2003.gov. p. 2003. 66 Estatuto Orgánico del Sistema Financiero. Bogotá. los establecimientos de crédito según el artículo 2 del EOSF 67 comprenden las siguientes instituciones financieras. a saber:
MARIA DEL PILAR DE LA TORRE SENDOYA. Tomado de: [www. 67 Ídem. Decreto 663 de 1993. Secretaría del Senado.gov.secretariasenado. Bogotá.marco de los instrumentos previstos en la ley como institutos de salvamento y protección de la confianza del público en éstas”65. Según lo apreciado anteriormente.
Operaciones. 1. en el artículo 7 señala: “Artículo 7. con sujeción a las restricciones y limitaciones impuestas por las leyes: (…) n) <Numeral adicionado por el artículo 1 de la Ley 795 de 2003. Todo establecimiento bancario organizado de conformidad con este Estatuto tendrá las siguientes facultades.Esquema 4
La ley 795 de 2003.
. Operaciones autorizadas. El nuevo texto es el siguiente:> Realizar operaciones de leasing habitacional las
Ídem. adiciona efectivamente al EOSF 68 una nueva operación para los establecimientos bancarios en relación con el objetivo que inspira dicha regulación al ampliar las operaciones de las entidades que funcionan en el mercado.
cuales deben tener por objeto bienes inmuebles destinados a vivienda. Igualmente. ñ) <Numeral adicionado por el artículo 2 de la Ley 795 de 2003.
Para las Corporaciones financieras se mantiene el mismo esquema de operaciones. que convierte la naturaleza de dichas corporaciones en bancos comerciales. Estas operaciones se considerarán leasing operativo para efectos contables y tributarios. El nuevo texto es el siguiente:> Celebrar contratos de administración no fiduciaria de cartera y de las acreencias de las entidades financieras que han sido objeto de toma de posesión para liquidación”69.
. se establece en el artículo 24 del EOSF lo siguiente:
Ídem. la Ley 795 de 2003 no se pronuncia sobre éstas. sobre las Corporaciones de ahorro y vivienda se mantiene el esquema establecido por la ley 546 de 1999.
Frente a las Compañías de financiamiento comercial se pronuncia la Ley 795 de 2003 en igual sentido al adicionar dentro de sus operaciones el objetivo de brindar posibilidades de financiamiento a sectores productivos en formación para ampliar la cobertura del mercado a todo nivel.
. Las compañías de financiamiento comercial en desarrollo de su objeto principal podrán: (…) k. El nuevo texto es el siguiente:> Recibir créditos de otros establecimientos de crédito para la realización de operaciones de microcrédito.
Con respecto a las Cooperativas financieras se mantienen los criterios establecidos en las legislaciones anteriores.
Por otro lado. las sociedades de servicios financieros se clasifican de acuerdo con el artículo 3 del EOSF71 en: Esquema 5
Ídem. <Numeral adicionado por el artículo 3 de la Ley 795 de 2003. Operaciones autorizadas. con sujeción a términos y condiciones que fije el Gobierno Nacional”70. Ídem.
De otra parte. las Entidades aseguradoras e intermediarios mantiene el esquema establecido por la ley 510 de 1999 en cuanto a sus operaciones y se dividen según el artículo 5 del EOSF73 en:
Ídem.Con respecto a las sociedades fiduciarias. la misma operación que se estableció para los establecimientos de crédito. las sociedades de capitalización definidas en el artículo 4 del EOSF 72 mantienen su estructura y operación para estimular el ahorro con la constitución de capitales determinados.
Al tenor. anteriormente referida.
Para las sociedades administradoras de fondos de pensiones y cesantías se mantiene lo establecido por la Ley 100 de 1993 que regula la materia en forma especial y lo establecido por la ley 510 de 1999 en relación a su operación y ejercicio en el sistema financiero. la Ley 795 de 2003 adiciona dentro de sus operaciones en el mercado.
agencias y agentes de seguros y reaseguros
Resaltamos lo enunciado por De la Torre cuando dice: “En cumplimiento del objetivo propuesto en la Exposición de Motivos respecto de la prevención de situaciones de crisis. en atención a la sensibilidad que representa para la sociedad la actividad financiera dentro del sistema económico del país. oportuna y eficaz. consagro al interior de su articulado los elementos y mecanismos necesarios para que la función de vigilancia y control ejercida por la Superintendencia Bancaria sea sistémica. que por la experiencia de las crisis sufridas en décadas pasadas no tuvo en cuenta la importancia de la función de supervisión dentro de la actividad financiera. en la actualidad la Superintendencia podrá por lo tanto
. la Ley 795 de 2003 como se comentó anteriormente.Esquema 6
con el fin de realizar una supervisión comprensiva y consolidada. Se procuran y promueven herramientas y lineamientos de desarrollo y crecimiento del mercado permitiendo su liberalización mediante la adopción de reglas de conducta y disciplina atendidas por los sujetos que participan en las actividades del mercado de valores. la orden de constituir provisiones o reservas (artículo 78 anterior). Además. se comprueba la finalidad de establecer principios y directrices encaminadas al desarrollo integral no solo del mercado de valores sino del sistema financiero en general..realizar un análisis más profundo e integrado de la información contable y financiera de las entidades sometidas a su vigilancia. establece la facultad del Gobierno Nacional para intervenir en el mercado de valores y poner en marcha los criterios y objetivos estipulados mediante la expedición de normas de carácter general. aprovechamiento e inversión de los recursos captados del público que se efectúen en este mercado. incluyendo en tal labor la evaluación de inversiones de capital de tales instituciones (artículo 80 anterior). p. entre otras actividades”74. Entre la Ley 45 de 1923…. proporcionando un modelo a seguir para la
DE LA TORRE SENDOYA. la orden de consolidar operaciones con sociedades vigiladas o no (artículo 81 anterior) y la realización de visitas a entidades no sometidas a su vigilancia (artículo 82 anterior).
Posteriormente y en atención al mercado desintermediado colombiano se dicta la Ley 964 de 2005 la cual regula los criterios y objetivos con respecto al manejo. 11
. En este sentido. cit.
en la actualidad se evidencia un proceso de integración de los canales de financiamiento bancario y de mercado de valores. 4 a 23. se resalta de la exposición de motivos: “El apoyo al desarrollo del mercado de estos instrumentos. como motor de la economía procura mejores posibilidades y medios de financiación alternativos para el sector real.
MINISTERIO DE HACIENDA Y CRÉDITO PÚBLICO. que el mercado de valores en Colombia no posee una regulación adecuada que incorpore principios y normas propios del mercado y estimule el crecimiento y competitividad del mismo. y por ende del sistema y de la economía nacional. aprovechamiento e inversión de recursos captados del público que se efectúen mediante valores y se dictan otras disposiciones”. 75 Ibíd. a través de la generación de los incentivos correctos. que generan un sistema financiero más completo por cuanto logra establecer mayores niveles de asignación de recursos.
De acuerdo con la exposición de motivos de la ley antes referida.participación decida del regulador y supervisor en materia financiera y para la unificación y coherencia de la estructura del sistema financiero. Bogotá. es justamente lo que se pretende con el proyecto de ley (…)”75. Exposición de motivos proyecto de ley “Por la cual se dictan normas generales y se señalan en ellas los objetivos y criterios a los cuales debe sujetarse el Gobierno Nacional para regular las actividades de manejo. 2003. pp.
. destinación del ahorro e inversión y menores costos de transacción y riesgos de sistema.
Se evidencia en el mismo sentido.. Colombia. Adicionalmente.
La norma prevé. con sujeción a los siguientes objetivos y criterios:
Se denota en el articulado de la ley 964 de 2005 la orientación sistémica de la actividad financiera colombiana.
. El Gobierno Nacional ejercerá la intervención en las actividades de manejo. aprovechamiento e inversión de recursos captados del público que se efectúen mediante valores. imprime la renovación de los instrumentos regulatorio y supervisor en atención al ajuste de los mismos a la realidad del mercado y del sistema en condiciones de equidad y eficiencia como son: cambios tecnológicos. Objetivos y criterios de la intervención. innovaciones operacionales.
2. procedimientos expeditos y transparentes. Promover el desarrollo y la eficiencia del mercado de valores. Igualmente. al consagrar los objetivos y criterios en su artículo primero que dice:
“Artículo 1o. Proteger los derechos de los inversionistas. que procure en términos de seguridad jurídica el desarrollo del mercado y que proyecte su solidez a nivel mundial. entre otros. la constitución de objetivos y criterios generales cuya finalidad es la consolidación de una intervención coherente.
y que las decisiones administrativas sean adoptadas en tiempos razonables y con las menores cargas administrativas posibles. flexibles y claros. Preservar el buen funcionamiento. Que se promueva el desarrollo y la democratización del mercado de valores. la disciplina y la integridad del mercado de valores y.
4. Que las normas y los procedimientos sean ágiles. Prevenir y manejar el riesgo sistémico del mercado de valores.
2. así como su conocimiento por parte del público. Que los costos de la supervisión y la disciplina del mercado de valores sean eficiente y equitativamente asignados. la transparencia.3.
1. y que las cargas que se
. Que la regulación y la supervisión del mercado de valores se ajusten a las innovaciones tecnológicas y faciliten el desarrollo de nuevos productos y servicios dentro del marco establecido en la presente ley. la confianza del público en el mismo.
. completa y exacta. teniendo en cuenta. al determinar si algún derecho o instrumento es un valor.
6. en la medida de lo posible. cuando expida normas dirigidas a la protección de los derechos de los inversionistas.
7. la comparación entre el beneficio y el costo de las mismas. en general. Que el mercado de valores esté provisto de información oportuna. o si alguna actividad es de aquellas que requieran autorización o registro y. Que se dé prelación al sentido económico y financiero sobre la forma.
5. Que se evite impedir o restringir la competencia. Que se garantice que las operaciones realizadas en el mercado de valores sean llevadas hasta su puntual y exacta compensación y liquidación.
Dentro del mismo texto legal. se consagra la intervención del Gobierno Nacional mediante reglas de carácter general. así lo establece el artículo 4 cuando dice:
“Artículo 4o. Por la cual se dictan normas generales y se señalan en ellas los objetivos y criterios a los cuales debe sujetarse el Gobierno Nacional para regular las actividades de manejo. aprovechamiento e inversión de recursos captados del público que se efectúen mediante valores y se dictan otras disposiciones. por medio de normas de carácter general para: (…) a) Determinar las actividades que. 45. el Gobierno Nacional intervendrá en las actividades del mercado de valores. en adición a las previstas en la presente ley. Conforme a los objetivos y criterios previstos en el artículo 1o de la presente ley.
. hacen parte del mercado de valores por constituir manejo. Diario Oficial No. así como en las demás actividades a que se refiere la presente ley.
Ley 964 de 2005. Intervención en el mercado de valores. la aplicación de diferentes normas a agentes que realizan una misma actividad en el mercado. y permitiendo aplicar los objetivos y criterios anteriormente señalados. el propósito central del regulador es la eliminación de la aplicación de arbitrajes regulatorios entendiendo por estos.9.
En este orden de ideas.963 de 08 de julio de 2005. procurando que exista uniformidad en las normas que se expidan”76. Que se propenda porque en la regulación y la supervisión se eviten los arbitrajes.
sus diversas modalidades. la emisión de los valores. el reconocimiento de la calidad de valor a cualquier derecho de contenido patrimonial o cualquier instrumento financiero. Igualmente. incluyendo. de manera general y previa de las prácticas constitutivas de conflictos de interés.. cuando a
. y la determinación de las actividades que constituyen intermediación de valores (.aprovechamiento e inversión de los recursos captados del público mediante valores. su organización y funcionamiento. las reglas aplicables. la promoción y colocación a distancia de valores. así como los mecanismos a través de los cuales se manejen. las ofertas públicas. siempre y cuando reúnan las características previstas en el inciso 1o del artículo 2o de la presente ley. así como la revocabilidad de las mismas. lo relativo a las operaciones sobre valores. establecer la regulación aplicable a las actividades del mercado de valores señaladas en las normas vigentes (…) b) Establecer la regulación aplicable a los valores. definición..) c) Establecer la regulación aplicable a las entidades sometidas a la inspección y vigilancia permanente de la Superintendencia de Valores incluyendo. así como establecer su regulación. la desmaterialización de valores. revelen o subsanen dichas situaciones. de acuerdo con los distintos riesgos asociados a su actividad. la constitución de gravámenes o garantías sobre los mismos u otros activos con ocasión de operaciones referidas a valores y su fungibilidad. el mantenimiento de niveles adecuados de patrimonio.
ello hubiere lugar. SIMEV. actualización de la información y cancelación voluntaria o de oficio. sin perjuicio de la realización de las operaciones conexas a su objeto social (…) e) Definir quiénes tendrán la calidad de cliente inversionista y de inversionista profesional teniendo en cuenta los volúmenes de inversión. el régimen de inversiones y la publicidad (…) d) Determinar los casos en los cuales las entidades vigiladas por la Superintendencia Bancaria podrán realizar nuevas actividades de intermediación en el mercado de valores. ordenar la inscripción de participantes del mercado en el
. los conocimientos especializados y los demás factores relevantes. entre otros. lo relacionado con el deber de actuar ante los clientes como expertos prudentes y diligentes. En desarrollo de esta facultad podrá. el control y el manejo del riesgo. la separación de los activos propios de los de terceros. la adquisición de participaciones en su propiedad. salvo aquellas que correspondan al objeto exclusivo de instituciones financieras y aseguradoras. la profesionalidad. la habitualidad. y establecer los requisitos de inscripción. la autorización para que desempeñen actividades que no estén actualmente previstas en las normas vigentes. el uso de redes de oficinas y redes comerciales. así como las reglas aplicables a las relaciones entre dichos inversionistas y los emisores e intermediarios (…) f) Dictar las normas relacionadas con la organización y funcionamiento del Sistema Integral de Información del Mercado de Valores.
. la Ley 964 de 2005 agrega nuevas herramientas de vigilancia.
Igualmente. g) Establecer las normas dirigidas a la divulgación de información que se deba suministrar a la Superintendencia de Valores. al público. así como aquellas destinadas a la preservación de secretos industriales y de la información de carácter similar. en concordancia con los objetivos generales de propiciar una regulación adecuada y supervisión eficaz. con sujeción a la presente ley. (…)”77. disponer la delegación en terceros de la administración del sistema y establecer la información que hará parte del mismo.sistema. excluir de la obligación de inscripción a algunos de los participantes del mercado. así como dictar normas en materia de uso indebido de información privilegiada dirigidas a los participantes del mercado y servidores públicos con acceso a dicha información. sin perjuicio de la autonomía que corresponde a los organismos autorreguladores. las normas que desarrollen la autorregulación a que se refiere el Capítulo Segundo del Título Cuarto de la presente ley. supervisión y control del mercado de valores en cabeza de la Superintendencia de Valores. a los inversionistas o a los accionistas.
Ídem. h) Dictar.
por cuanto reafirma la importancia de la eficacia y eficiencia de un órgano supervisor que integre la función de vigilancia y control del sistema financiero. Mediante la supervisión del sistema financiero bajo una sola lupa. se promocionan prácticas unificadas en el mercado. calificado y de mayor capacidad de acción capaz de desenvolverse establemente en un entorno globalizado. la generación de criterios uniformes tendientes al mejoramiento de las operaciones. evitando la duplicidad de procedimientos frente a una misma actividad. se presenta la fusión de la Superintendencia Bancaria en la Superintendencia de Valores y se adoptaron algunas modificaciones mediante la expedición del Decreto 4327 de 2005. la orientación del sistema financiero colombiano en procura de un modelo de banca múltiple. permitiendo la organización general de los parámetros e instrumentos de vigilancia y control de las entidades que se encuentran bajo su supervisión.Posteriormente. que en consecuencia generan un mercado financiero armónico.
Se evidencia a partir de la expedición del mencionado decreto. al crecimiento y desarrollo de las actividades financieras y el afianzamiento de un sistema financiero seguro y confiable para el público. creando la Superintendencia Financiera de Colombia de acuerdo a la evaluación técnica adelantada por el Ministerio de Hacienda y Crédito Público para tal fin.
es imperante la separación del ente regulador del ente supervisor. Bogotá. 1 a 11 p.
Este documento es claro en afirmar que para una óptima intervención del Estado en la economía y su adecuación a los cambios suscitados en ella.
. referido a la reforma de la regulación y supervisión de los mercados financieros. por cuanto promueve y recomienda la reestructuración de las entidades que tienen a su cargo las funciones de creación y cumplimiento normativos en el mercado financiero.
En consecuencia. Ministerio de Hacienda y Crédito Público – DNP. se produce la siguiente división de funciones:
Documento Conpes 3399.El documento del Consejo Nacional de Política Económica y Social –Conpesnúmero 339978. Versión aprobada. sustenta dicha decisión gubernamental. entendiendo por el primero aquel que crea las directrices para los agentes que operan en el mercado y por el segundo aquel que vela por el cumplimiento de éstas directrices.PRAP. 28 de noviembre de 2005. Programa de renovación de la administración pública: Reforma de la institucionalidad para la regulación y la supervisión de los mercados financieros.
está llamado a cumplir con eficiencia y eficacia la función de vigilancia y control de los nuevos retos que se proyectan a partir del actual sistema financiero en términos de calidad y de protección al consumidor financiero. y los diferentes riesgos a que está expuesto el nuevo esquema.
De la misma forma. vigilancia y control en un solo órgano supervisor responde a los cambios de estructura del sistema financiero. Superintendencia Financiera de Colombia.
El ente supervisor. a la integración de los mercados y agentes. la unificación de la función de supervisión.
El avance del sistema financiero colombiano. requiere la presencia de una regulación adecuada. que permita un ambiente de estabilidad al sistema. al ente supervisor y a los usuarios del mismo.
.Órgano supervisor: Superintendencia Financiera
Supervisar. moderna y precisa.
ejercerá a través de la Superintendencia Financiera de Colombia. Funciones Generales. así como promover. 46104. La Superintendencia Financiera de Colombia ejercerá las funciones establecidas en el Decreto 2739 de 1991 y demás normas que la modifiquen o adicionen.
Artículo 9°. el Decreto 663 de 1993 y demás normas que lo modifiquen o adicionen.
La Superintendencia Financiera de Colombia tiene por objetivo supervisar el sistema financiero colombiano con el fin de preservar su estabilidad.
. 26 de noviembre de 2005. organizar y desarrollar el mercado de valores colombiano y la protección de los inversionistas. Por el cual se fusiona la Superintendencia Bancaria de Colombia en la Superintendencia de Valores y se modifica su estructura. de acuerdo con la ley. ahorradores y asegurados. bursátil.“Artículo 8°. vigilancia y control sobre las personas que realicen actividades financiera.
Decreto 4327 de 2005. seguridad y confianza. aprovechamiento o inversión de recursos captados del público. la inspección. aseguradora y cualquier otra relacionada con el manejo. Diario Oficial Año CXLI. El Presidente de la República. la Ley 964 de 2005 y demás normas que la modifiquen o adicionen. N. las demás que señalen las normas vigentes y las que le delegue el Presidente de la República” 79. Objeto.
noviembre de 2004. En segundo lugar. Bogotá. al unificarse dicha función en un solo organismo.
En este orden de ideas y frente a la decidida participación del regulador y supervisor en el mercado financiero colombiano. Universidad Externado de Colombia. p. se debe tener en cuenta las reflexiones críticas entorno a la fusión. 99 a 104.
Sin embargo. No. En primer lugar. 19. podemos concluir que el sistema financiero procura un esquema de banca universal. para evitar sesgarse hacia uno de los dos segmentos del mercado en detrimento del otro. la misma debe estar sustentada en un marco jurídico que integre los objetivos y disciplinas de los mercados intermediado y desintermediado como un todo.
. “La fusión de las superintendencias bancaria y de valores:¿una decisión apresurada?”. promoviendo la libertad en las operaciones del mercado financiero por parte de las entidades que interactúan en
CONSTANZA BLANCO BARÓN. se busca que confluyan en un solo órgano supervisor la totalidad de agentes del sistema financiero colombiano en procura del mejor manejo y desarrollo del mismo.Con la expedición de la norma mencionada. frente a la nueva estructura planteada entorno a la función de supervisión. Revista Contexto: revista de derecho y economía. la fusión no solo debe basarse en el objetivo de reducir el tamaño del Estado bajo el supuesto de menores costos operativos y mayor eficiencia de la función sino que debe orientarse a procurar el desarrollo del mercado y atender a sus necesidades de orden legal80.
. las experiencias del pasado contribuyen al mejoramiento del estado actual de la actividad financiera y denuncian que el cuidado a los parámetros generales y al análisis profundo de las situaciones de perturbación económica a nivel nacional o internacional es vital para el crecimiento y desarrollo de un sistema financiero sólido y duradero. a través de la consagración de operaciones. como orientador de las políticas de prevención. mantenimiento.
Finalmente. funciones y facultades atribuidas a los diferentes actores del mercado que propenden por el manejo sistémico de la actividad financiera. se presenta una organización del sistema jurídico en relación con la estructura financiera.
De igual manera. control y avance deseados dentro del marco del sistema económico del país.él. pero sin dejar a la libre fuerza del mercado las decisiones de orientación del mismo. aprovechamiento.
“Pero todos somos buscadores. sin dejar de lado el contexto financiero y económico internacionales y teniendo en cuenta cinco aspectos metodológicos generales. Todos queremos saber por qué.co] dirigirse al vinculo de la parte izquierda de la página: regulación financiera . mayo de 2006. PROPUESTA DE ESTRUCTURA BANCARIA EN COLOMBIA
El objetivo principal del presente capítulo. Boorstin. Colombia. las recomendaciones específicas que se plantean. la creencia de haber dado con la respuesta. que son:
JAVIER DE LA CRUZ AND CONSTANTINOS STEPHANOU. la que nos hace humanos y preserva nuestra humanidad”. su finalidad e impacto en la estructura del sistema financiero colombiano.
El estudio referido es una aproximación preeliminar analítica de la composición de la estructura del sistema financiero. Los Pensadores (1998)
3. a partir de la cual surgen cinco recomendaciones específicas para la modificación de esta composición. El hombre es el animal que hace preguntas. Y. es analizar. Financial System Structure in Colombia: Reform options. última revisión hecha el 30 de octubre de 2006. puede alinearnos y hacernos olvidar nuestra condición humana. a partir del documento presentado al Gobierno por el Grupo de trabajo del sector financiero para América Latina y el Caribe del Banco Mundial denominado Estructura Financiera en Colombia: opciones de reformas81. es la búsqueda la que nos mantiene unidos. Tomado de: [www.gov. Daniel J.
. aunque el descubrimiento.minhacienda.
 Análisis de la adopción de cada recomendación para el sector.
El documento en mención. (Exceptuando los fondos de inversión colectiva). compañías de financiamiento y comisionistas de bolsa. contiene cinco recomendaciones específicas que se relacionan a continuación: Cuadro 3
Recomendaciones Especificas Leasing financiero: Permitir a los bancos ofrecer directamente los servicios de Leasing financiero.  Impacto de las propuestas. Sociedades de capitalización: Eliminación de las sociedades de capitalización.
.  Riesgos que se derivan de estas propuestas. Ventajas o beneficios que se desprenden de cada recomendación. Actividad fiduciaria: Permitir a los bancos el ofrecimiento de servicios que actualmente son proporcionados por las fiduciarias. Banca de Inversión: Bancos.  Análisis de la adopción de cada recomendación para el regulador y supervisor. Fondos de inversión colectiva: Crear una institución especializada para el manejo de fondos de inversión colectiva.
.1.. en consecuencia la mayoría de servicios de leasing son en la actualidad suministrados por los propios bancos. pp. se implementó esta actividad financiera por parte del sector bancario y como resultado de ello varias de las compañías de leasing financiero fueron absorbidas por los grupos bancarios a los cuales pertenecían. en el caso de España y otros países europeos los bancos comerciales pueden ofrecer directamente los servicios de leasing financiero o a través de entidades especializadas. De otro lado.
Íbid. Esto es. En el caso de Chile por ejemplo. De igual forma.operen dentro del mercado prestando el mismo servicio.3.
Es importante tener presente que el ofrecimiento directo de leasing financiero a través de la banca se ha convertido en una práctica común a nivel internacional. Primera recomendación: Leasing financiero82
Esta recomendación se orienta en el sentido de permitir a los bancos ofrecer directamente los servicios de leasing financiero de manera opcional. dejando a su vez que las Compañías de Financiamiento Comercial –CFCs. sí las entidades bancarias a su elección deciden entrar en las operaciones de leasing financiero junto con los diferentes organismos autorizados para tal fin. 19 a 21. en el caso mexicano se permite la operación directa de la actividad de leasing financiero por la banca y por instituciones legales no bancarias separadas que pueden ser propiedad de la banca.
mayor competencia entre los operadores de las actividades de leasing financiero que promueve mayores niveles de oportunidad y calidad del servicio (al introducirse otras entidades financieras – bancos. generaría mayores niveles de eficiencia sin que se produzca un gran impacto en el sistema financiero.La recomendación descrita anteriormente. la posibilidad de prestar servicios de leasing financiero de manera directa en tanto que otros agentes autorizados siguen operando en este mercado mediante las denominadas Compañías de Financiamiento Comercial (CFC). es significativa la característica de libertad del mercado (mediante la interacción de varios sujetos en el ofrecimiento de un mismo servicio) y el poder que la misma le imprime a las decisiones que se deriven de esta interacción. permitiría la libre elección por parte de los agentes de entrar en este mercado y potencialmente.
De esta recomendación se desprenden varios beneficios entre los cuales se destacan: mayor eficiencia del mercado.
. lo cual a su vez genera el acceso a los servicios a un bajo costo que trae consigo la reducción de precios del producto.
Esta reforma permitiría a los bancos. Bajo esta apreciación. debe tenerse en cuenta que actualmente varias CFCs especializadas en leasing financiero propiedad de grupos financieros son absorbidas por el grupo bancario.
En el planteamiento de esta recomendación.al mercado).
entre los cuales tenemos: Grupo Empresarial Antioqueño y Grupo Aval.240 billones de pesos hacia finales del año 200583. El impacto potencial de adoptar esta recomendación mediante la reforma al sistema financiero.El desarrollo de la actividad de leasing financiero bajo niveles óptimos de competencia y eficiencia impulsarán la ejecución y ofrecimiento de mayores operaciones y el aumento del mercado de forma ostensible.
Íbid. el total de activos de leasing fue de 5. De hecho. no obstante el mercado está altamente concentrado y dominado por los grandes grupos financieros. es probable que sea mínimo.
Existen alrededor de veinte CFCs que están operando servicios de leasing. En conjunto controlan 7 CFCs activas en leasing y más de las dos terceras partes de este mercado. 20. incluyendo el riesgo que conlleva la ampliación de la protección bancaria para cubrir estas actividades.. las 9 CFCs que se enfocan particularmente a la actividad de leasing financiero son propiedad de conglomerados financieros con bancos.
regulador como para el sector. p.
En cuanto a esta recomendación.Cuadro 4 Clasificación Compañías de Financiamiento Comercial (2006)84
Fuente: Superintendencia Financiera y documento Banco Mundial: Financial System Structure in Colombia: reform options. 14 a 15. en este caso en particular.
. procura mejorar la calidad y variedad de productos en el mercado.. resulta viable la implementación de la misma puesto que impulsa a la banca a penetrar y profundizar en el mercado financiero mediante el ofrecimiento de mayores servicios que. Financial System Structure in Colombia: Reform options. cit. la reducción de
DE LA CRUZ AND STEPHANOU. pp. la transparencia y credibilidad en las instituciones financieras por parte del público.
conduciendo a una mayor eficiencia y oportunidad de oferta de servicios y distribución de los recursos captados y a nivel internacional. que cuenta con mayor opción de elegir.
De la misma forma. la confluencia de más actores en desarrollo de esta actividad promueve un alto nivel de competencia de mercado a nivel local. equiparando en términos de dinámica y calidad de las actividades financieras a las entidades financieras nacionales con respecto a la entidades financieras de otros países para operar dentro del mercado financiero en un contexto globalizado.costos de transacción para los agentes del mercado y la disminución de costos operacionales de las entidades por cuanto se produce mayor organización y eficacia de los servicios prestados.
. supervisión y control de la actividad bajo parámetros de política financiera y económica nacional e internacional que propicien un perfeccionamiento de la actividad en beneficio del sistema financiero y proyecten el crecimiento económico del país. fundamentando la regulación.
En consecuencia. destinar sus recursos de manera informada y adecuada. permite al usuario de productos financieros. se produce la asignación de recursos por el libre desarrollo del mercado.
que condujo a la coexistencia de varios tipos de fondos supeditados a diversas regulaciones tanto de naturaleza bancaria como de valores. cit. pp. Aporte de la empresa y trabajadores que constituye un patrimonio para el momento de retiro del trabajador. 21 a 24. Segunda recomendación: Fondos de inversión colectiva85
personería jurídica.3..
. el sector de las inversiones colectivas en Colombia se desarrolló en un fragmento del mercado financiero.
DE LA CRUZ AND STEPHANOU.2. Financial System Structure in Colombia: Reform options.
a fin de que ésta le apruebe un reglamento y una constancia de vinculación. cada suscriptor es propietario de partes alícuotas y cuyo objeto es estimular y
desarrollar el mercado de valores Sociedades fiduciarias Fondos comunes ordinarios (FCO) La fiduciaria solicita autorización a la Superintendencia Financiera de Colombia. Sociedades fiduciarias Fondos comunes especiales (FCE) La fiduciaria efectúa una
administración colectiva de los recursos que integran el fondo de acuerdo con el reglamento de inversión del fondo al que los clientes se adhieren.Sociedades Administradoras de Fondos de Inversión (SAFI)
Constituidos por ahorro privado nacional inversión seleccionada. de la cual. es este
. que va a servir de base para la realización de las Inversiones que haga el fondo. que se dirige hacia y
Cartera constituida y administrada por una sociedad comisionista de bolsa.
límites de inversión. esta entidad podría manejar FPVs junto con las Administradoras de fondos de pensiones –AFP-
. fondos a plazo.
El objetivo de esta propuesta se encamina a incorporar en el sistema financiero colombiano una institución especializada que operaría bajo estrictos parámetros de regulación internacional y cuyo mandato consistiría en la consolidación y administración de los fondos de inversión colectiva. Existen fondos especiales que invierten en renta fija. fondos para invertir en títulos emitidos en proceso de titularización de activos. entre otros.reglamento integralmente
inversiones. así como de otros patrimonios autónomos en los
términos que señala la ley. en renta variable. concentración y liquidez. fondos para adquirir activos distintos a títulos valores. Sociedades administradoras de pensiones y compañías aseguradoras Fondos de pensiones voluntarias (FPV) Fondos de pensiones de jubilación e invalidez (fondos de pensiones voluntarias).
y compañías de seguros. las fiduciarias y comisionistas de bolsa de valores en adelante no estarán autorizadas para administrar directamente los fondos de inversión colectiva. México y España tienen instituciones especializadas para la administración de fondos mutuos que de igual forma pueden ser propiedad de la banca. compañías aseguradoras o compañías de corretaje/comisionistas. aquellos FMIs cuya administración es subcontratada por terceros. bajo este entendido.
La presencia de entidades especiales exclusivas para la administración de fondos de inversión colectiva es frecuente en otros países. podrán ser propietarios de estas entidades especializadas y acordarán al interior la distribución de sus productos y/o los asignarán a un tercero.
Podemos observar en el caso de Chile que la administración de fondos mutuos se realiza a través de una entidad de carácter legal.
. que puede ser propiedad de los bancos. De la misma forma. Esta clase de esquema se utiliza principalmente para proteger los intereses de pequeños inversionistas en el mercado. Así mismo. pero éstas así como la banca.
Expresión utilizada para referirse a una característica del esquema de banca universal o múltiple.
Las ventajas de esta recomendación son potencialmente sustanciales y lograrían impulsar en gran medida el desarrollo de este sector. sumadas a la falta de una normatividad integrada para efectos de cuentas.
 Promocionar el crecimiento del sector. y a la concentración de la totalidad de funciones de gestión de fondos al interior de cada operador. a partir de la consolidación del ejercicio de la actividad y el mayor grado de profesionalización del mercado. las variadas actividades de las fiduciarias y comisionistas de bolsa de valores. entre los cuales están:
Por cuanto. balances y controles internos.Consolidar una solo entidad para el manejo de fondos de inversión colectiva genera solidez y calificación en la prestación de los servicios. contribuyen a que se originen múltiples disposiciones legales y se susciten numerosos conflictos de interés. así como unidad y desarrollo sostenible del mercado bajo un mismo esquema. Con base en la experiencia del manejo de fondos de inversión colectiva en otros países se presume que surgirán diversos beneficios como resultado del traslado de la gestión de fondos de inversión colectiva “bajo un mismo techo”86.
 Promover la especialización de la actividad. la puesta en marcha de esta reforma no será superficial.
 Permitir mayor transparencia dentro del mercado en términos de servicio y costos de transacción. no sucede lo mismo con las comisionistas de bolsa de valores. a este respecto crece la incertidumbre a nivel internacional sobre sí dicha disposición legal resolverá la existencia de conflictos de interés sin cambiar la estructura del mercado. Por una parte. en este momento los fondos de inversión colectiva poseen un segmento importante de los negocios de las fiduciarias.
En el contexto nacional. Generar mayor eficiencia a través de economías de escala. sistematización y fortalecimiento del régimen legal para los fondos de inversión colectiva en general.
. serán esenciales y oportunas las modificaciones regulatorias y legales al sistema financiero. para lograr un nivel profesional superior en la gestión de los riesgos operacionales. los cuales administran alrededor de un 75% de tales activos. En la actualidad se encuentra en curso la expedición de un decreto que apunta a la armonización.
y un considerable aumento de la competencia y transparencia en la promoción del servicio. Y a nivel de las entidades. mejor servicio y adecuación de mercado. A nivel de supervisión y control. pues simplifica y facilita al ente supervisor la labor de control de estas entidades haciendo más eficaz y eficiente la tarea de seguimiento y verificación de aplicación normativa de esta actividad. ya que unifica.En este orden de ideas. A nivel regulatorio. reduzca los conflictos de interés suscitados en el pasado. generaliza e integra las diversas disposiciones legales que rigen para cada operación permitiendo consolidar directrices para la prestación y ejercicio de la actividad de fondos de inversión colectiva.
Al tenor de esta propuesta. teniendo en cuenta que el cambio a un nuevo esquema legal requiere adecuarse gradualmente para garantizar una transición sin complicaciones.
La unificación de la regulación y la supervisión promueven una estructura integrada hacia el crecimiento del mercado que apunta al desarrollo de un esquema de banca múltiple bajo la creación de una entidad especializada que integre la variedad de servicios ofrecidos en la actividad de fondos de inversión colectiva y que en consecuencia. porque permitiría mayor eficiencia. se entiende factible su adopción en el sistema financiero porque la principal ventaja originada de la misma está encauzada a la organización sistemática de la actividad en todos los ámbitos. la organización inmediata de estas entidades dirigidas a la gestión de inversiones no es posible.
Las fiduciarias son esencialmente responsables de la gestión. 24 a 26.3. pp. Tercera recomendación: Actividad fiduciaria 87
La presente recomendación se enfoca a permitir que los bancos ofrezcan servicios y productos que hoy son suministrados por las fiduciarias. que la actividad fiduciaria adquiere especial importancia para el sistema financiero. Financial System Structure in Colombia: Reform options. la Ley 45 de 1923 establecía la operación directa de actividades fiduciarias por parte de los bancos. clasifica las actividades fiduciarias en las siguientes categorías a saber:
DE LA CRUZ AND STEPHANOU. la Ley 45 de 1990 dispuso la creación de compañías autónomas denominadas fiduciarias para el ejercicio de esta labor y es hasta este período. No obstante..
El ente supervisor en Colombia. con excepción de los fondos de inversión colectiva. administración o manejo de fondos fiduciarios de terceros (fideicomisos) que pueden ser constituidos por múltiples razones.
En Colombia.3.
se infiere que su aplicación es posible porque además de las ventajas de mayor eficiencia.
Cabe subrayar que la voluntad de las entidades bancarias para incursionar en éstas actividades. es poco probable que el impacto global en el sistema financiero sea significativo. protección de los agentes del mercado y estabilidad del sistema financiero procurando mayores niveles de certeza y transparencia normativa. crecimiento de mercado y nivel de competencia. mientras que la regulación y la supervisión se fundamentan en la adecuación de medidas de conducta prudencial y mecanismos eficaces para el ejercicio de la actividad.
. dada la dependencia de algunas fiduciarias de su matriz (banco) para muchas de sus actividades.
Frente a esta recomendación.perciban los beneficios y la absorción de costos por parte de sus filiales (fiduciarias subsidiarias). es la principal característica de las propuestas de ampliación de los mercados del sistema financiero colombiano.dominantes del mercado. lo que permite que el desarrollo de cada sector se produzca de manera tranquila y razonada. de generar mayores ventajas y soluciones a situaciones adversas. se resalta la capacidad que tiene el mercado de ordenarse por sí mismo.
Financial System Structure in Colombia: Reform options.4.
DE LA CRUZ AND STEPHANOU.4. cit.
. exceptuando las inversiones de capital de largo plazo en el sector real. los cuales son proporcionados por las corporaciones financieras –CF. Permitir a los bancos ofrecer toda clase de servicios de banca de inversión. que se exponen a continuación:
3. seguros de valores (excepto para endeudamiento estatal). pp.
Mediante esta recomendación se autorizará a los bancos procurar servicios correspondientes a banca de inversión (con la excepción anteriormente señalada) y dejaría a su elección el ofrecimiento de tales servicios de manera directa o por medio de una entidad especial que los provea en su lugar.3. corretaje o comisión de bolsa y operaciones de valores.1. 26 a 30.
Actualmente en Colombia. corporaciones financieras y comisionistas de bolsa de valores88
Esta recomendación se divide en tres acápites. se prohíbe a los bancos el ofrecimiento de servicios de banca de inversión como son: asesoría o estructuración de estos servicios.y comisionistas de bolsa.. Cuarta recomendación: Banca de inversión: Bancos.
Un argumento válido para justificar la necesidad de dicha medida es la presencia dominante de la actividad mixta de los grupos económicos en el sistema financiero colombiano. no obstante esta apreciación. sus complejidades y estructura
. en el pasado la inversión en compañías del sector real fue prohibida para los bancos más no para las CFs. la tradicional separación entre banca comercial y banca de inversión se está diluyendo.
En los países europeos es permitido que la mayoría de servicios de banca de inversión se ofrezcan directamente por la banca.
Las inversiones de capital en el sector real por parte de los bancos colombianos. a pesar de las diferentes entidades legales que desempeñan diversos roles en el mercado. los bancos organizan sus líneas de negocio para ofrecer a sus clientes la totalidad de la gama de servicios de banca de inversión en un modelo integrado. Inclusive en estos casos.
Además. varios bancos prefieren proporcionar esta actividad en el mercado de valores mediante instituciones independientes. pero es común en la práctica que esta clase de negocios se lleve a cabo por subsidiarias de valores. solo serán autorizadas cuando un esquema integral y consolidado de supervisión sea adoptado en el sistema financiero.En el contexto internacional.
los casos en los que se tiene conocimiento parecen indicar que la mayoría de comisionistas que pertenecen a los
Solamente hasta que estos dos temas sean resueltos por la adopción de regulaciones. a costa de un incremento en los conflictos de interés.corporativa poco clara.
El Acuerdo de Basilea II. el riesgo de ampliar la protección de tales actividades para ser asumidas por la banca será alto y pesará más que cualquier beneficio que se pudiera obtener por parte del ejercicio de dichas actividades en cabeza de los bancos. para compañías no admitidas) y fija requerimientos de capital superior. No existe razón específica para que se prohíba a la banca proveer servicios de banca de inversión y trasladen dichas operaciones “bajo un mismo techo”. De hecho. como consecuencia la banca en otros países optan por promocionar estos servicios mediante entidades separadas como fondos privados de valores.
A partir de esta reforma se eliminarán algunas barreras a la eficiencia y permitirá la libre elección de mercado. leyes y procedimientos de supervisión totalmente integrados. que conseguirían sinergias operacionales. por su parte prevé sanciones a los bancos por tales inversiones (especialmente. y la falta de una definición legal integral de grupo económico suficiente para los propósitos de la supervisión financiera.
bancos son relativamente pequeñas desde que algunas de sus actividades son asumidas por la matriz (banco). Este riesgo se atenuaría con la adopción de regulaciones de protección estables que se complementan por su eficaz cumplimiento.
. el tamaño general de este mercado es reducido a la par que la prevención de conflictos de interés no es una garantía en si misma por la separación formal de entidades legales que pertenecen al mismo conglomerado financiero. aunque el impacto no sea sustancial. en el sentido que esta recomendación estimula a las entidades bancarias pequeñas para entrar en el mercado. El nivel de adecuación de esta reforma es moderado.
Estas condiciones previas son necesarias para la implementación de esta recomendación.
Además. así como los riesgos producto de la extensión de la seguridad bancaria y los conflictos de interés que se podrían originar de los servicios de banca de inversión serían operados por la misma entidad que ofrece otra clase de servicios. permitirá el fortalecimiento de la competencia en el ejercicio de la actividad.
4. los cambios legales relevantes son específicos y bastante sencillos. hay dos clases de entidades legales (CFs y comisionistas de bolsa de valores) que pueden llegar a tener algún elemento en común en el desarrollo de la actividad de banca de inversión. pero tanto la regulación como la supervisión necesitarán en consecuencia ser corregidas.En lo que compete a las autoridades reguladoras. pero no se espera tener un efecto importante en el corto plazo.
En lo concerniente al sector.
Con el desarrollo de esta recomendación se podría estimular el crecimiento de la banca de inversión en el país. éstos deberán decidir si adoptan un modelo de negocios diferente para los servicios de banca de inversión como parte de su estrategia general. el proceso de adecuación no representará problemas significativos.2. Desarrollar una institución de banca de inversión fundamentada en la regulación. pero cada una de las cuales en si misma no contiene una autorización integral para el ejercicio de operaciones de banca de inversión.
. para el fortalecimiento de los comisionistas de bolsa de valores y la eliminación de las CFs
En el panorama actual colombiano. para los conglomerados financieros que ya están ofreciendo estos servicios.
Aunque en la práctica.Esta recomendación permitiría la creación de una entidad que ostente dicha calidad mediante la ampliación del rango de actividades autorizadas a los comisionistas de bolsa de valores incluyendo aquellas que hoy por hoy son asumidas por las CFs. se necesitará la revisión normativa y la transformación de la figura de comisionistas de bolsa de valores. pero el desarrollo del mercado colombiano sugiere que los comisionistas de bolsa de valores son un buen punto de partida. existen numerosas opciones. La misma tiene actualmente. cada una de las cuales con ventajas y desventajas. tres niveles de permisos para actuar en el
. de proyección de una institución depurada de banca de inversión desde el contexto colombiano actual.
Más allá de la eliminación de las CFs que propone esta reforma. La figura como tal de CFs sería eliminada y las existentes podrán convertirse en comisionistas de bolsa de valores o absorbidas por el grupo bancario al que pertenecen. la importancia de las CFs ha disminuido de forma sustancial en el tiempo. La mayor parte de la actividad de valores en el presente se divide entre: Bancos (principalmente endeudamiento estatal) y comisionistas de bolsa de valores (valores y endeudamiento corporativo).
Existen varios métodos para concretar una entidad general de banca de inversión.
directrices prudenciales más fuertes. sociedades de valores. por lo menos en el corto plazo. De igual forma. por ejemplo: comisionistas de bolsa de valores vs. sociedades de bolsa de valores vs. previsiblemente se requerirá la revisión de los actuales niveles y en general.mercado de valores.
Se generan muchos beneficios al implementar una banca de inversión “pura” y el impacto en general es poco probable que sea alto. Entre las ventajas tenemos una mayor credibilidad y posicionamiento de la banca de inversión que ayude a estimular el mercado generando mayor competencia. se tomarán los cuidados necesarios para el procedimiento de salida de las CFs del mercado y para el proceso de ascenso para
. cada uno de ellos con su propio rango de actividades autorizadas y relacionado con el nivel de capital mínimo regulado:
Si se incorpora alguna de las actividades adicionales antes referidas. con la finalidad de que el público en general reconozca claramente los diferentes niveles de licencia podría ser necesario determinar los nombres de estos rangos.
Con respecto a los riesgos.
Por razones históricas. se garantizará un procedimiento que no permita arbitraje regulatorio entre bancos y comisionistas de bolsa de valores cuando se comprometan en actividades similares de banca de inversión. Permitir a todas las instituciones de crédito financiar la adquisición de compañías del sector real.
La adopción de estas medidas no será sencilla. representante legal o funcionario de las entidades sometidas a la inspección y vigilancia de las Superintendencias Bancaria.4. o de otras sociedades. sometidas a los requisitos de niveles prudenciales y procedimientos de crédito. en el capítulo referido a los Delitos contra el sistema financiero en su artículo 314 el tipo penal denominado Utilización indebida de fondos captados por el público89. El director. este financiamiento es prohibido para los bancos y es incluso considerado delito por el Código Penal Colombiano al consagrar en el Título sobre los Delitos contra el orden económico y social. puesto que las mismas requerirán de una revisión profunda del actual esquema. administrador.las comisionistas de bolsa de valores.
Artículo 314 del Código Penal Colombiano señala: “Utilización indebida de fondos captados del público.000) salarios mínimos legales mensuales vigentes”. incurrirá en prisión de treinta y dos (32) meses a ciento ocho (108) meses y multa hasta de cincuenta mil (50. ni para el regulador ni para el sector.
3.3. de Valores o de Economía Solidaria. que utilizando fondos captados del público. los destine sin autorización legal a operaciones dirigidas a adquirir el control de entidades sujetas a la vigilancia de las mencionadas superintendencias.
La presente propuesta alinearía a Colombia en la práctica de esta actividad con otros países. pero la presencia de regulación apropiada y prácticas de supervisión adecuada atenuarán esta preocupación. si bien el esquema se orienta hacia la banca múltiple. se estima que su aplicación es inapropiada para el sistema financiero colombiano.
. la misma no debe provocarse de manera abrupta por cuanto la complejidad que conlleva la adecuación normativa para la liberalización del ejercicio de esta actividad es bastante alta y la falta de experiencia en las actividades de banca de inversión en el contexto nacional puede ocasionar mayores desventajas y crisis que las acaecidas en décadas pasadas. existe la percepción que la reforma estimulará la especulación financiera. estimularía la actividad de adquisición corporativa y nivelaría el campo de acción frente a la banca.
En relación con los riesgos. esto ayudaría a los bancos locales que están en desventaja competitiva frente a los bancos extranjeros. las posibilidades de incremento de financiación podrían fomentar el desarrollo de una mayor actividad doméstica del mercado de adquisiciones corporativas. por cuanto éstos pueden ejercer dicha actividad.
Con respecto a esta recomendación. para ello se requiere correcciones normativas de alto rango.
. que para lograr la estabilidad y sostenibilidad del sistema financiero colombiano.Es claro en este punto resaltar. reconociendo fortalezas y debilidades que permitirán tomar decisiones más acertadas y óptimas. las modificaciones a la normatividad financiera deben ser progresivas y para ello. Como primer punto de partida en el desarrollo y crecimiento de los mercados financieros se busca lograr una regulación y supervisión lo suficientemente satisfactoria que responda a las necesidades y orientaciones del sistema financiero y de política económica del país antes que procurar la liberalización de la banca de un solo tajo. los incentivos negativos que se proyectan por la adecuación de esta propuesta serían numerosos generando altos riesgos al interior del sistema financiero. En la medida en que Colombia es un país en vía de desarrollo.
El cambio gradual del sistema financiero colombiano hacia el esquema de banca múltiple permite una mayor comprensión del escenario nacional y de la proyección internacional del mercado financiero. la separación de la banca comercial de la banca de inversión es primordial. requieren ser analizadas de manera estricta y profunda.
Las sociedades de capitalización a su turno.. 30 a 31.
Las ventajas de esta decisión superan los costos de la misma puesto que el impacto en el sistema financiero sería mínimo. contemplaba la posibilidad de solicitar préstamos contra aquellos títulos y a recibir un retorno por esta inversión. así mismo. en contraprestación se tenía el derecho a participar en sorteos periódicos en el que podía obtener varias de sus propias contribuciones a la cuenta.5. En particular. sometidos al mismo régimen de inversión que las compañías de seguros. Las mismas fueron creadas por la Ley 66 de 1947 y constituyeron una forma popular de ahorro financiero antes de los años 90. cit. estas sociedades son
DE LA CRUZ AND STEPHANOU. Quinta recomendación: Sociedades de capitalización90
Esta propuesta se dirige a eliminar la entidad denominada sociedades de capitalización. invertían esos fondos en deuda y capital de valores. Su actividad consistía en que un cliente invertía en títulos o cédulas de capitalización que esencialmente requería abrir una cuenta al menos por un año. pp. Financial System Structure in Colombia: Reform options.
La puesta en funcionamiento de esta propuesta será sencilla para el regulador dado el pequeño tamaño que representan. la existencia de un mecanismo de sorteo ha sido su mayor atractivo.
Por esta razón.entidades ineficientes para el ahorro por su extremado bajo rendimiento. mientras que un camino de transición manejado cuidadosamente para los contratos de clientes existentes (algunos de los cuales están próximos a expirar dentro de 8 – 9 años) facilitará el proceso de salida de estas entidades. su eliminación permitiría la canalización de esos recursos al sector bancario aunque existe un riesgo menor y es que el segmento revelante de población pueda decidir en su lugar reducir marginalmente estos ahorros financieros si las sociedades no han ofrecido otros productos financieros que consideren atractivos. combinado con el desarrollo de mejores y eficaces instrumentos por parte del sistema financiero. tal y como se observa en el siguiente cuadro I y II. y el aislamiento con el resto del sistema financiero. la falta de flexibilidad e innovación de productos. ha guiado a la desaparición progresiva de estas entidades y a la poca entrada de éstas a nuevos negocios.
489 731.0 Utilidades -77.749 Patrimonio Utilidades Activo total 1. se presenta como necesario en el contexto actual.858 25.678. Por consiguiente.699.734.296 Junio 2006 Patrimonio Utilidades Activo total 1.5 Patrimonio 60.511 Septiembre 2006 Patrimonio Utilidades
Variación % 2006/2005 Activo total 30.4
La aplicación de esta recomendación se encuentra acertada. teniendo en cuenta que el objetivo de lograr un mayor progreso del mercado financiero y provecho de los recursos que se depositan en él.489 -6. es preciso eliminar las instituciones y entidades que no generan crecimiento ni innovación para el sistema financiero.Cuadro 6 Sociedades de Capitalización I Millones de pesos
Marzo 2006 Activo total 1. y dejar que éste se
.288 725.631 670.092 16.
aparecería una institución especializada para la agrupación de la actividad de los fondos de inversión colectiva para su mayor aprovechamiento.
El sistema financiero colombiano con la inclusión de estas recomendaciones se enfocaría claramente al desarrollo de un mercado financiero en términos de competencia y eficiencia.nutra de otras entidades e instrumentos que están a disposición de los usuarios del sistema financiero y generen mayores recursos para el mercado y la economía. desaparecerían del escenario las sociedades de capitalización que no reportan un crecimiento significativo para el sistema. resulta preciso concluir que el desarrollo del mercado financiero así como el papel de los agentes que intervienen en el mismo se proyectan a un modelo de banca múltiple. En pocas palabras el
. La necesidad que en un comienzo encaminó al regulador a procurar un modelo de banca especializada generando distintos mecanismos e instituciones para la realización de la actividad financiera demostró su falta de previsión y oportunidad en la creación de un mercado financiero competitivo y desarrollado. permitiendo su inserción en el mercado internacional a través de vehículos fortalecidos bajo el establecimiento normas prudenciales generales y adecuadas para las todas las actividades financieras. El esquema del sistema financiero ampliaría la actuación de los bancos incluyendo las actividades de leasing financiero y fiducia.
Teniendo en cuenta las anteriores recomendaciones.
Al tenor de estas cinco recomendaciones. más a un cuando los conflictos de interés no han sido regulados de manera clara y las actividades objeto de recomendación requieren mayor consolidación en el mercado.sistema financiero colombiano se depuraría de manera gradual para impulsar la adecuación del mercado al escenario mundial bajo un modelo de banca múltiple. atendiendo a políticas prudenciales y de integración adecuadas y fortaleciendo la confianza. es importante precisar que la mayoría de éstas son consideradas aplicables en el entorno financiero actual. para de esta forma evitar nuevamente situaciones de inestabilidad y distorsión que en décadas pasadas afectaron gravemente el sistema. la cuarta recomendación sobre la liberalización de la banca de inversión no resulta ser acertada por cuanto para su óptimo desarrollo es necesario fortalecer la regulación y supervisión del sistema y la actuación de las entidades que lo componen. como un paso anterior a la apertura total de las actividades financieras. seguridad y estabilidad del sistema financiero y un desarrollo adecuado del mercado.
Bajo esta apreciación se entiende que el modelo a desarrollar para el sistema financiero colombiano es la multibanca.
. con la salvedad de que la implementación de la misma se debe realizar de manera razonada.
El objetivo primordial de esta desregulación es promover la utilización de nuevos mecanismos de operación y mayor participación de agentes en el mercado.
 Es claro que el proceso de eliminación de la especialidad en la prestación de servicios del mercado financiero. Como consecuencia. En los países desarrollados se permite con mayor frecuencia la participación de entidades bancarias en el mercado de capitales.
 La innovación tecnológica y su implementación en la prestación de servicios financieros constituye una característica principal de los nuevos retos de las entidades financieras.
. conlleva el fortalecimiento de los agentes que operan en el sector. haciéndolos más eficientes y competitivos. La desregulación del sistema bancario es un fenómeno latente a nivel mundial. se produce un incremento en la competencia al interior del mercado que repercute en mayor desarrollo y crecimiento económico a nivel interno y externo.
En la actualidad. se concluye en primer lugar. la coexistencia de los dos tipos de banca es totalmente factible bajo las exigencias del propio mercado en cuanto a conocimiento.CONCLUSIONES
. originando más instrumentos y posibilidades de acceso a los diferentes sectores y niveles de población dentro de marcos normativos idóneos que buscan minimizar los riesgos propios del sistema y los indicadores desfavorables de la economía en general. la trascendencia de los sistemas financieros es significativa por cuanto se encuentran estrechamente ligados al desenvolvimiento de la economía de los países. que éstos no deben ser orientados o inducidos a través de la regulación sino que por el contrario deben ser soportados por la regulación con principios y procedimientos eficaces para el desarrollo de uno u otro esquema en el sistema financiero de cada país. En segundo lugar. calidad y eficiencia de los servicios prestados al público. A partir de los esquemas de banca múltiple y banca especializada.
5. Las políticas y decisiones tomadas para la realización de este objetivo. así como una óptima supervisión para el funcionamiento transparente y eficaz del mercado. Es fundamental que para la implementación de determinado esquema financiero se analicen las características. Posteriormente. experiencias y exigencias del mercado financiero de cada país en consonancia con las políticas y objetivos económicos trazados para su desarrollo y crecimiento nacional e internacional. prioridades. la estructura del sistema financiero a lo largo del tiempo se ha configurado en cada uno de los esquemas bancarios. En las últimas dos décadas se retoma la
orientación hacia la banca universal como resultado de la comprensión y adecuación del mercado financiero a la realidad económica del país en el contexto local y global. En Colombia. necesidades.3. La tendencia del sistema financiero colombiano hacia la consolidación de un esquema de banca múltiple o universal requiere la presencia de una regulación adecuada y homogénea. procuran la separación del ente regulador del órgano supervisor. se implementó el esquema de banca especializada. En un comienzo se impulsó el esquema de banca múltiple con avances marginales en el sistema.
4. por la marcada orientación normativa y diversas razones histórico-económicas de cada época. la unificación de la
El proceso de incorporación del esquema de banca múltiple en el contexto nacional debe llevarse a cabo de manera moderada y calculada.función de supervisión. a través de la consagración de operaciones. la seguridad y la estabilidad de los sistemas financieros a nivel mundial.
. la misma no debe provocarse de manera abrupta pues la complejidad de la adecuación normativa es bastante alta y la falta de experiencia en ciertas actividades financieras puede ocasionar graves perturbaciones al sistema. control y avance deseados dentro del marco del sistema económico del país. Si bien el esquema se orienta hacia la banca múltiple. como orientador de las políticas de prevención. mantenimiento. vigilancia y control en un solo órgano y la autorización gradual de operaciones a las entidades del mercado financiero dentro de un marco regulatorio establecido. Es prioritario la existencia de un sistema jurídico integrado en relación con la estructura financiera.
6. aprovechamiento. funciones y facultades atribuidas a los diferentes actores del mercado que propenden por el manejo sistémico de la actividad financiera. Se pretende una regulación financiera internacional que proyecte la eficiencia.
10. se contrarrestarían mediante una fuerte represión financiera e intervención estatal retomando así los mismos desaciertos del pasado. Es pertinente establecer un esquema de regulación y supervisión consolidado y duradero para evitar los efectos cíclicos en el sistema financiero. La profundización financiera y la libertad de acción del mercado promueven el afianzamiento del esquema de banca múltiple en el sistema financiero colombiano mediante la adopción de reformas que procuran un mejor manejo del mercado en términos de eficiencia y competencia.8. oportunidad y calidad de los servicios ofrecidos mediante operaciones más ágiles e innovadoras y en el ámbito internacional estimula el mejor desempeño de
. se logra mayor dinamismo en el mercado financiero fortaleciendo determinadas entidades que puedan ofrecer variedad de servicios que segmentándolo a través de la creación de entidades por cada tipo de actividad. en cuanto que la liberalización del mercado sin dicho esquema ocasionaría graves perturbaciones al interior del sistema que. como sucedió en décadas anteriores. En este sentido.
9. La promoción de la competencia entre los diferentes agentes del mercado financiero conduce en el ámbito doméstico a la eficiencia.
La prevención de conflictos de interés requiere igualmente de una formulación adecuada en términos legales. El objetivo de la prevención de conflictos de interés debe estar centrado en la elaboración de reglas claras sobre las actividades y las conductas permitidas en el mercado financiero y la forma como deben ser llevadas a cabo. confianza y normal funcionamiento del sistema financiero.
12. La existencia de diversidad de reglas sobre conflictos de interés y algunas en exceso detalladas. conlleva a la aplicación e interpretación de éstas por cada actividad y por cada sujeto en particular que las utilice. pero lo es más el establecimiento ordenado de principios y normas rectoras de carácter general que garanticen su cumplimiento y minimicen de manera efectiva la presencia de conflictos de interés.las entidades financieras para ampliar su capacidad de servicio e incorporando prácticas y avances tecnológicos necesarios para operar dentro del mercado financiero en un contexto globalizado. Dentro de esta prevención es
relevante la separación de cada actividad al interior del grupo financiero.
. En un esquema integrado por conglomerados financieros la transparencia en los procesos de resolución de conflictos de interés es vital para la seguridad.
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. Decreto 4327 de 2005. 28 de noviembre de 2005. se crean instrumentos de ahorro destinado a dicha financiación. 2003. Diario oficial No. Diario Oficial No. Diario oficial No. Bogotá. 43. 26 de noviembre de 2005. Versión aprobada. 30 de julio de 1999. se dictan medidas relacionadas con los impuestos y otros costos vinculados a la construcción y negociación de vivienda y se expiden otras disposiciones”. LEY 35 DE 1993. Documento Conpes 3399.827. “Estatuto Orgánico del Sistema Financiero”. LEY 508 DE 1999. aprovechamiento e inversión de recursos captados del público y se dictan otras disposiciones en materia financiera y aseguradora”. “Por la cual se dictan normas generales y se señalan en ellas los objetivos y criterios a los cuales debe sujetarse el Gobierno Nacional para regular las actividades financiera. Ley 546 de 1999.651. “Por el cual se fusiona la Superintendencia Bancaria de Colombia en la Superintendencia de Valores y se modifica su estructura”. “Por la cual se dictan normas en materia de vivienda.710. Bogotá. Secretaría del Senado. Declarada inexequible por vicios de forma por la Corte Constitucional en Sentencia C-557 de 2000. Bogotá. 443. 40. 46104. Bogotá.
Exposición de motivos proyecto de ley “Por la cual se ajustan algunas normas del estatuto orgánico del sistema financiero y se dictan otras disposiciones”. aprovechamiento e inversión de recursos captados del público que se efectúen mediante valores y se dictan otras disposiciones”. Diario Oficial No. Bogotá.
.Ley 964 de 2005.
MINISTERIO DE HACIENDA Y CRÉDITO PÚBLICO. 2001. Colombia. Bogotá. aprovechamiento e inversión de recursos captados del público que se efectúen mediante valores y se dictan otras disposiciones”. “Por la cual se dictan normas generales y se señalan en ellas los objetivos y criterios a los cuales debe sujetarse el Gobierno Nacional para regular las actividades de manejo. Exposición de motivos proyecto de ley “Por la cual se dictan normas generales y se señalan en ellas los objetivos y criterios a los cuales debe sujetarse el Gobierno Nacional para regular las actividades de manejo. 8 de julio de 2005.963. MINISTERIO DE HACIENDA Y CRÉDITO PÚBLICO. 45. 2003. Bogotá.
Magistrado Ponente Dr. Sentencia C. José Gregorio Hernández Galindo. Corte Constitucional. Magistrado Ponente Dr. Corte Constitucional. Sentencia C-1146 de 2000 de 30 de agosto de 2000. Magistrado Ponente Dr. Alejandro Martínez Caballero. Corte Constitucional. Corte Constitucional. Sentencia C-1337 de 2000 de 4 de octubre de 2000. Magistrado Ponente Dr. Corte Constitucional.
. Magistrado Ponente Dr. Corte Constitucional. Sentencia C-1265 de 2000 de 20 de septiembre de 2000. José Gregorio Hernández Galindo. Magistrado Ponente Dr. Corte Constitucional. Corte Constitucional. Sentencia C.208 de 2000 de 1 de marzo de 2000.481 de 1999 de 7 de julio de 1999. Corte Constitucional. Vladimiro Naranjo Mesa. Sentencia C-557 de 2000 de 16 de mayo de 2000. Sentencia C-1377 de 2000 de 10 de octubre de 2000.1051 de 2000 de 10 de agosto de 2000. Fabio Morón Díaz. Alfredo Beltrán Sierra. Antonio Barrera Carbonell. Alfredo Beltrán Sierra.ÌNDICE DE JURISPRUDENCIA Corte Constitucional. Sentencia C-1140 de 2000 de 30 de agosto de 2000. Martha Victoria Sáchica Méndez. Magistrado Ponente Dr. Magistrado Ponente Dr. Magistrado Ponente Dr. Magistrado Ponente Dr. Sentencia C. José Gregorio Hernández Galindo. Sentencia C-955 de 2000 de 26 de julio de 2000.
Marco Gerardo Monroy Cabra. Sentencia C-1544 de 2000 de 21 de noviembre de 2000. Corte Constitucional. Corte Constitucional. Corte Constitucional. Sentencia C-1192 de 2001 de 15 de noviembre de 2001. Jaime Araujo Rentería. Sentencia C-870 de 2003 de 30 de septiembre de 2003. Sentencia C-1411 de 2000 de 19 de octubre de 2000.
. José Gregorio Hernández Galindo. Sentencia C-050 de 2001 de 24 de enero de 2001. Corte Constitucional. José Gregorio Hernández Galindo. Magistrada Ponente Dra. Magistrado Ponente Dr. Cristina Pardo Schlesinger.Corte Constitucional. Magistrado Ponente Dr. Magistrado Ponente Dr. Magistrado Ponente Dr.
La consolidación del modelo de banca múltiple en Colombia por Alexandra Ortiz578 visitaInsertarDescargaLeer en Scribd móvil: iPhone, iPad y Android.Copyright: Attribution Non-Commercial (BY-NC)Precio de lista: $0.00Download as PDF, TXT or read online from ScribdFlag for inappropriate contentMás informaciónMostrar menos