Source: http://docplayer.pl/6932152-1-w-tresci-calego-statutu-funduszu-dokonuje-sie-nastepujacych-zmian-nazw.html
Timestamp: 2018-12-12 22:31:36+00:00
Document Index: 53454938

Matched Legal Cases: ['art. 24', 'art. 48', 'art. 48', 'art. 85', 'art. 21', 'art. 48', 'art. 48', 'art. 85', 'art. 30']

1. W treści całego statutu Funduszu dokonuje się następujących zmian nazw - PDF
Download "1. W treści całego statutu Funduszu dokonuje się następujących zmian nazw"
1 OGŁOSZENIE O ZMIANIE STATUTU AGIO SPECJALISTYCZNEGO FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO Z DNIA 31 STYCZNIA 2014 r. Niniejszym, AgioFunds Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. z siedzibą w Warszawie ogłasza o następujących zmianach statutu AGIO Specjalistycznego Funduszu Inwestycyjnego Otwartego ( Fundusz ): I. Zmiany statutu Funduszu, które wchodzą w życie z dniem ogłoszenia: 1. W treści całego statutu Funduszu dokonuje się następujących zmian nazw subfunduszy wydzielonych w ramach Funduszu: - Agio-Multistrategia zamienia się na Agio Multistrategia, - Agio-Kapitał zamienia się na Agio Kapitał, - Agio-Agresywny zamienia się na Agio Agresywny, - Agio Aktywnej Alokacji zamienia się na Agio Aktywnej Alokacji ; 2. W 1 Statutu Funduszu po pkt 28 dodaje się pkt 29, z jednoczesną odpowiednią zmianą numeracji następujących po nim punktów, w następującym brzmieniu: 29) Trwały Nośnik Informacji - każdy nośnik informacji umożliwiający przechowywanie przez czas niezbędny, wynikający z charakteru informacji oraz celu ich sporządzenia lub przekazania, zawartych na nim informacji w sposób uniemożliwiający ich zmianę lub pozwalający na odtworzenie informacji w wersji i formie, w jakiej zostały sporządzone lub przekazane; ; Statutu Funduszu otrzymuje następujące brzmienie: 12 Zbywanie, odkupywanie, konwersja i zamiana Jednostek Uczestnictwa. 1. Fundusz zbywa i odkupuje Jednostki Uczestnictwa na żądanie Uczestnika w każdym Dniu Wyceny.
2 2. Szczegółowe zasady zbywania i odkupywania Jednostek Uczestnictwa opisane są w Prospekcie Informacyjnym. 3. Termin, w jakim Fundusz zbywa Jednostki Uczestnictwa po dokonaniu przez Uczestnika wpłaty na ich nabycie oraz odkupuje Jednostki Uczestnictwa po zgłoszeniu żądania ich odkupienia, nie może być dłuższy niż 7 dni. Do terminów, o których mowa w zdaniu poprzedzającym, nie wlicza się okresów zawieszenia zbywania lub odkupywania Jednostek Uczestnictwa. 4. Pierwsza i każda kolejna wpłata przez Uczestnika środków pieniężnych do Subfunduszu, określona jest odpowiednimi postanowieniami Statutu odnoszącymi się do danego Subfunduszu. 5. Wpłaty tytułem nabycia i wypłaty tytułem odkupienia Jednostek Uczestnictwa mogą być dokonywane w walucie innej niż PLN, pod warunkiem, że postanowienia Statutu odnoszące się do danego Subfunduszu tak stanowią i wskazują tą walutę. 6. W przypadku nabywania Jednostek Uczestnictwa za wpłaty w walutach, kwota wpłaty podlega przeliczeniu na złote według kursu średniego złotego do danej waluty ustalonego przez NBP i przyjętego przez Fundusz dla ustalenia Wartości Aktywów Netto Subfunduszu z dnia nabycia Jednostek Uczestnictwa. W przypadku odkupywania Jednostek Uczestnictwa nabytych za wpłaty w walutach, kwota do wypłaty z tytułu odkupienia podlega przeliczeniu na złote według kursu średniego złotego do danej waluty ustalonego przez NBP i przyjętego przez Fundusz dla ustalenia Wartości Aktywów Netto Subfunduszu z dnia odkupienia Jednostek Uczestnictwa. 7. Środki pieniężne z odkupienia Jednostek Uczestnictwa nabytych za daną walutę będą wypłacane tylko w tej walucie. 8. Pierwsze nabycie Jednostek Uczestnictwa może być dokonane poprzez złożenie zlecenia nabycia bezpośrednio Funduszowi i dokonanie wpłaty środków pieniężnych bezpośrednio na rachunek Subfunduszu u Depozytariusza. Kolejne nabycia Jednostek Uczestnictwa nie wymagają złożenia zlecenia nabycia i mogą być dokonane w trybie wpłaty bezpośredniej na rachunek Subfunduszu u Depozytariusza. 9. Zbywanie Jednostek Uczestnictwa następuje w następujących Dniach Wyceny - w każdą środę jeżeli jest Dniem Roboczym, a jeżeli środa nie jest Dniem Roboczym, pierwszego Dnia Roboczego przypadającego po środzie. Zlecenia nabycia Jednostek Uczestnictwa mogą być składane w każdym Dniu Roboczym, przy czym realizowane są w Dniach Wyceny określonym powyżej na zasadach określonych w Prospekcie Informacyjnym. 10. Fundusz odkupuje Jednostki Uczestnictwa na żądanie Uczestnika w każdym Dniu Wyceny. Jednostki Uczestnictwa są odkupywane po cenie wynikającej z podzielenia Wartości Aktywów Netto danego Subfunduszu przez liczbę Jednostek Uczestnictwa w tym Subfunduszu ustaloną na podstawie Subrejestru Uczestników tego Subfunduszu w Dniu Wyceny. Jednostki Uczestnictwa Subfunduszu Agio Aktywnej Alokacji danej kategorii są zbywane przez Fundusz po cenie wynikającej z podzielenia Wartości Aktywów Netto Subfunduszu przypadających na tę kategorię
3 Jednostek Uczestnictwa przez liczbę Jednostek Uczestnictwa tej kategorii ustaloną w Dniu Wyceny. Subfundusz dokonując odkupienia identyfikuje Jednostki Uczestnictwa podlegające odkupieniu i odkupuje Jednostki Uczestnictwa począwszy od Jednostek Uczestnictwa nabytych po najwyższej cenie (metoda HIFO). Wyłączona jest możliwość wskazania przez Uczestnika Funduszu kolejności odkupywania Jednostek Uczestnictwa. 11. Towarzystwo pobiera Opłatę manipulacyjną za zbywanie i odkupywanie Jednostek Uczestnictwa oraz za otwarcie Subrejestru. W odniesieniu do Jednostek Uczestnictwa Subfunduszu Agio Kapitał oraz Agio Aktywnej Alokacji Towarzystwo nie pobiera Opłaty manipulacyjnej za odkupywanie Jednostek Uczestnictwa. 12. Tabela Opłat zawierająca aktualną wysokość Opłaty manipulacyjnej jest udostępniana we wszystkich Punktach Obsługi Funduszu i na stronie internetowej z zastrzeżeniem ust W przypadku złożenia zlecenia zamiany polegającego na złożeniu przez Uczestnika żądania odkupienia Jednostek Uczestnictwa jednego Subfunduszu z równoczesnym żądaniem zbycia, za uzyskane środki pieniężne, Jednostek Uczestnictwa innego Subfunduszu Towarzystwo pobiera Opłatę wyrównawczą. Podstawę Opłaty wyrównawczej stanowi łączna wartość Jednostek Uczestnictwa podlegających zamianie według wyceny ustalonej na Dzień Wyceny, w którym zlecenie zamiany zostanie wykonane. Stawka Opłaty wyrównawczej pobieranej w związku ze zleceniem zamiany stanowi różnicę pomiędzy stawką Opłaty manipulacyjnej pobieranej przy zbywaniu Jednostek Uczestnictwa związanych z Subfunduszem, którego Jednostki Uczestnictwa są odkupywane w ramach zamiany (Subfunduszu źródłowego), a stawką Opłaty manipulacyjnej pobieranej przy zbywaniu Jednostek Uczestnictwa związanych z Subfunduszem, którego Jednostki Uczestnictwa są nabywane w ramach zamiany (Subfunduszu docelowego). W przypadku, w którym stawka Opłaty wyrównawczej, obliczona zgodnie z zasadami określonymi w zdaniu poprzednim, przyjmuje wartość ujemną, Opłaty wyrównawczej nie pobiera się. Dodatkowo, stawka Opłaty wyrównawczej nie może przekroczyć wartości określonych odpowiednio w 26 ust. 6, 34 ust. 6, 42 ust. 6 oraz 51 ust W przypadku złożenia zlecenia konwersji polegającego na złożeniu przez Uczestnika żądania odkupienia Jednostek Uczestnictwa jednego Subfunduszu z równoczesnym żądaniem zbycia, za uzyskane środki pieniężne, jednostek uczestnictwa innego funduszu zarządzanego przez Towarzystwo lub subfunduszu wydzielonego w ramach innego funduszu zarządzanego przez Towarzystwo, Towarzystwo pobiera Opłatę wyrównawczą. Podstawę Opłaty wyrównawczej stanowi łączna wartość Jednostek Uczestnictwa podlegających konwersji według wyceny ustalonej na Dzień Wyceny, w którym zlecenie konwersji zostanie wykonane. Stawka Opłaty wyrównawczej pobieranej w związku ze zleceniem konwersji stanowi różnicę pomiędzy stawką Opłaty manipulacyjnej pobieranej przy zbywaniu Jednostek Uczestnictwa związanych z Subfunduszem, którego Jednostki Uczestnictwa są odkupywane w ramach konwersji (Subfunduszu źródłowego), a
4 stawką opłaty manipulacyjnej pobieranej przy zbywaniu jednostek uczestnictwa innego funduszu inwestycyjnego zarządzanego przez Towarzystwo lub subfunduszu wydzielonego w ramach innego funduszu zarządzanego przez Towarzystwo, którego jednostki uczestnictwa są nabywane w ramach konwersji (funduszu docelowego). W przypadku, w którym stawka Opłaty wyrównawczej, obliczona zgodnie z zasadami określonymi w zdaniu poprzednim, przyjmuje wartość ujemną, Opłaty wyrównawczej nie pobiera się. Dodatkowo, stawka Opłaty wyrównawczej nie może przekroczyć wartości określonych odpowiednio w 26 ust. 7, 34 ust. 7, 42 ust. 7 oraz 51 ust Jednostki Uczestnictwa Subfunduszu Agio Agresywny stosującego zasady inwestycyjne określone dla funduszu inwestycyjnego otwartego nie mogą być zamieniane na Jednostki Uczestnictwa innego Subfunduszu ani konwertowane na Jednostki Uczestnictwa innego funduszu inwestycyjnego zarządzanego przez Towarzystwo lub subfunduszu wydzielonego w ramach innego funduszu inwestycyjnego zarządzanego przez Towarzystwo, stosującego zasady i ograniczenia inwestycyjne określone dla funduszu zamkniętego. 16. Zamiana i konwersja Jednostek Uczestnictwa nie jest możliwa w stosunku do Jednostek Uczestnictwa Subfunduszu Agio Aktywnej Alokacji, tj. nie jest możliwe: 1) złożenie zlecenia zamiany i konwersji Jednostek Uczestnictwa Subfunduszu Agio Aktywnej Alokacji, polegającego na żądaniu odkupienia Jednostek Uczestnictwa Subfunduszu Agio Aktywnej Alokacji z równoczesnym żądaniem zbycia, za uzyskane środki pieniężne, Jednostek Uczestnictwa innego Subfunduszu wydzielonego w ramach Funduszu lub innego funduszu inwestycyjnego zarządzanego przez Towarzystwo lub subfunduszu wydzielonego w ramach innego funduszu zarządzanego przez Towarzystwo, 2) złożenie zlecenia zamiany i konwersji Jednostek Uczestnictwa innego Subfunduszu, zgodnie z ust. 10 i 11 lub innego funduszu inwestycyjnego zarządzanego przez Towarzystwo lub subfunduszu wydzielonego w ramach innego funduszu zarządzanego przez Towarzystwo z równoczesnym żądaniem zbycia, za uzyskane środki pieniężne, Jednostek Uczestnictwa Subfunduszu Agio Aktywnej Alokacji, 3) złożenie zlecenia zamiany Jednostek Uczestnictwa Subfunduszu Agio Aktywnej Alokacji zapisanych na jednym Subrejestrze należącym do Uczestnika w Subfunduszu Agio Aktywnej Alokacji na inny Subrejestr należący do tego samego Uczestnika w Subfunduszu Agio Aktywnej Alokacji, skutkującego zmianą kategorii Jednostek Uczestnictwa w Subfunduszu Agio Aktywnej Alokacji. 17. W przypadkach określonych w ust. 10 i 11 w związku z zamianą lub konwersją nie jest pobierana Opłata Manipulacyjna z tytułu odkupienia Jednostek Uczestnictwa. 18. Wypłata następuje wyłącznie przelewem na należący do Uczestnika rachunek bankowy lub rachunek pieniężny prowadzony przez dom maklerski. Kwota środków pieniężnych jest wypłacana
5 po pomniejszeniu o należny podatek, w przypadku, jeżeli Fundusz jest zobowiązany do jego pobrania. Wypłata środków pieniężnych z tytułu odkupienia następuje niezwłocznie, nie wcześniej jednak niż następnego dnia roboczego po dniu odkupienia Jednostek Uczestnictwa. 19. Towarzystwo może zmniejszyć Opłatę Manipulacyjną lub zrezygnować z jej pobierania na zasadach i w przypadkach określonych w Prospekcie Informacyjnym. ; 4. 12a Statutu Funduszu otrzymuje następujące brzmienie: 12a. Zawieszenie zbywania i odkupywania Jednostek Uczestnictwa. 1. Fundusz może zawiesić odkupywanie Jednostek Uczestnictwa na 2 tygodnie, jeżeli: 1) w okresie ostatnich 2 tygodni suma wartości odkupionych przez Fundusz Jednostek Uczestnictwa związanych z danym Subfunduszem oraz Jednostek Uczestnictwa związanych z danym Subfunduszem, których odkupienia zażądano, stanowi kwotę przekraczającą 10% Wartości Aktywów Subfunduszu albo 2) nie można dokonać wiarygodnej wyceny istotnej części Aktywów Funduszu z przyczyn niezależnych od Funduszu. 2. W przypadkach, o których mowa powyżej, za zgodą i na warunkach określonych przez Komisję: 1) odkupywanie Jednostek Uczestnictwa może zostać zawieszone na okres dłuższy niż 2 tygodnie, nieprzekraczający jednak 2 miesięcy, 2) Fundusz może odkupywać Jednostki Uczestnictwa w ratach w okresie nieprzekraczającym 6 miesięcy, przy zastosowaniu proporcjonalnej redukcji lub przy dokonywaniu wypłat z tytułu odkupienia Jednostek Uczestnictwa. 3. Fundusz może zawiesić odkupywanie Jednostek Uczestnictwa związanych z danym Subfunduszem oddzielnie od pozostałych Subfunduszy. 4. Fundusz może zawiesić zbywanie Jednostek Uczestnictwa na 2 tygodnie, jeżeli nie można dokonać wiarygodnej wyceny istotnej części Aktywów Funduszu z przyczyn niezależnych od Funduszu. W przypadku, o którym mowa w zdaniu poprzednim, za zgodą i na warunkach określonych przez Komisję, zbywanie Jednostek Uczestnictwa może zostać zawieszone na okres dłuższy niż 2 tygodnie, nieprzekraczający jednak 2 miesięcy. 5. Fundusz może zawiesić zbywanie Jednostek Uczestnictwa związanych z danym Subfunduszem oddzielnie od pozostałych Subfunduszy. ; Statutu Funduszu otrzymuje następujące brzmienie:
6 13 Świadczenia dodatkowe. 1. Prawo do Świadczenia dodatkowego przysługuje każdemu Uczestnikowi, pod warunkiem podpisania z Funduszem odrębnej umowy w tym przedmiocie oraz gdy wartość posiadanych przez Uczestnika Jednostek Uczestnictwa Funduszu, w okresie wskazanym w umowie nie będzie mniejsza niż (dziesięć milionów) PLN, Zarząd Towarzystwa może w uzasadnionych przypadkach zezwolić na przyznanie Świadczenia dodatkowego, gdy wartość posiadanych przez Uczestnika Jednostek Uczestnictwa Funduszu, w okresie wskazanym w umowie będzie mniejsza niż wskazana powyżej. 2. Szczegółowe warunki przyznawania Świadczenia dodatkowego określa umowa, o której mowa w ust. 1. ; 6. W 18 Statutu Funduszu po ust. 7 dodano ust. 8, ust. 9 oraz ust. 10 następującym brzmieniu: 8. Fundusz niezwłocznie wysyła Uczestnikowi potwierdzenie zbycia lub odkupienia Jednostek Uczestnictwa. Potwierdzenie, zostanie niezwłocznie wysłane do Uczestnika w formie pisemnej listem zwykłym, chyba, że Uczestnik wyrazi pisemną zgodę, a Fundusz udostępni taką możliwość: 1) potwierdzenie zostanie mu udostępnione u Dystrybutora lub u Agenta Transferowego, lub 2) potwierdzenie zostanie sporządzone w innych terminach, oferowanych przez Fundusz, lub 3) potwierdzenie może być przekazane przy użyciu Trwałego Nośnika Informacji innego niż papier, w tym poprzez przesłanie pocztą elektroniczną lub udostępnienie w Internecie na wskazanej stronie www, co ma skutek wysłania pocztą, 4) potwierdzenie może być dodatkowo wysłane w formie wiadomości tekstowej na telefon komórkowy (wiadomość SMS). 9. Potwierdzenie stwierdza dane dokumentujące udział Uczestnika w Funduszu, a w szczególności: 1) datę wydania potwierdzenia, 2) nazwę Funduszu i Subfunduszu, 3) dane identyfikujące Uczestnika, 4) datę zbycia lub odkupienia Jednostek Uczestnictwa, 5) liczbę zbytych lub odkupionych Jednostek Uczestnictwa i ich wartość, 6) liczbę Jednostek Uczestnictwa posiadanych przez Uczestnika po zbyciu lub odkupieniu Jednostek Uczestnictwa. 10. Potwierdzenie może mieć formę wydruku komputerowego nieopatrzonego podpisem. W przypadku dostarczania potwierdzeń za pomocą technik teleinformatycznych, Fundusz zapewnia
7 użycie technik zapewniających poufność, możliwość odczytu i wydruku oraz integralność danych. Po otrzymaniu potwierdzenia, w interesie Uczestnika leży sprawdzenie prawidłowości danych zawartych w potwierdzeniu oraz niezwłoczne poinformowanie Funduszu za pośrednictwem Agenta Transferowego o wszelkich stwierdzonych nieprawidłowościach. ; II. Zmiany statutu Funduszu, które wchodzą w życie w terminie 3 miesięcy od dnia ogłoszenia: 1. W 1 Statutu Funduszu po pkt 4 dodaje się pkt 5, z jednoczesną odpowiednią zmianą numeracji następujących po nim punktów w następującym brzmieniu: 5) Baza Towarowych Instrumentów Pochodnych metale, surowce energetyczne, produkty rolne pochodzenia roślinnego, produkty rolne pochodzenia zwierzęcego, dopuszczone do obrotu na giełdach towarowych, stanowiące podstawę do ustalenia ceny Towarowego Instrumentu Pochodnego; ; 2. W 21 ust. 5 Statutu Funduszu otrzymuje następujące brzmienie: 5. Fundusz dokonując lokat Aktywów Subfunduszu będzie stosował następujące zasady dywersyfikacji lokat: 1) papiery wartościowe, w tym akcje, prawa do akcji, warranty subskrypcyjne, prawa poboru akcji, obligacje, obligacje zamienne na akcje, kwity depozytowe, listy zastawne, certyfikaty inwestycyjne będące przedmiotem publicznej oferty jak i nie będące przedmiotem takiej oferty - od 0% do 100% wartości Aktywów Subfunduszu, 2) Instrumenty Rynku Pieniężnego - od 0% do 100% wartości Aktywów Subfunduszu, 3) waluty - od 0% do 40% wartości Aktywów Subfunduszu, 4) tytuły uczestnictwa funduszy zagranicznych - od 0% do 50% wartości Aktywów Subfunduszu, 5) Instrumenty Pochodne, w tym Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne oraz Towarowe Instrumenty Pochodne zgodnie z postanowieniami 23, 6) wierzytelności z wyjątkiem wierzytelności osób fizycznych, pod warunkiem, że są zbywalne - od 0% do 25% wartości Aktywów Subfunduszu, 7) depozyty - od 0% do 100% wartości Aktywów Subfunduszu, 8) jednostki uczestnictwa innych funduszy inwestycyjnych otwartych mających siedzibę na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej - od 0% do 50% wartości Aktywów Subfunduszu, 9) udziały w spółkach z ograniczoną odpowiedzialnością - od 0% do 10% wartości Aktywów Subfunduszu ;
8 3. W 22 ust. 2 Statutu Funduszu otrzymuje następujące brzmienie: 2. Fundusz lokuje Aktywa Subfunduszu z zachowaniem zasad i ograniczeń inwestycyjnych określonych dla funduszu inwestycyjnego zamkniętego, w: 1) papiery wartościowe; 2) Instrumenty Rynku Pieniężnego; 3) waluty; 4) tytuły uczestnictwa funduszy zagranicznych; 5) Instrumenty Pochodne, w tym Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne oraz Towarowe Instrumenty Pochodne; 6) wierzytelności z wyjątkiem wierzytelności osób fizycznych; pod warunkiem, że są zbywalne; 7) depozyty; 8) jednostki uczestnictwa innych funduszy inwestycyjnych otwartych mających siedzibę na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej, 9) udziały w spółkach z ograniczoną odpowiedzialnością. ; 4. W 22 ust. 3 Statutu Funduszu otrzymuje następujące brzmienie: 3. Papiery wartościowe oraz Instrumenty Rynku Pieniężnego wyemitowane przez jeden podmiot, udziały w tym podmiocie oraz wierzytelności wobec tego podmiotu nie mogą stanowić, z zastrzeżeniem ust. 4, łącznie więcej niż 20% Wartości Aktywów Subfunduszu ; 5. W 22 Statutu Funduszu po ust. 11 dodano ust. 12, z jednoczesną odpowiednią zmianą numeracji następujących po nim ustępów, otrzymuje następujące brzmienie: 12. Subfundusz może dokonywać krótkiej sprzedaży Papierów Wartościowych. Przez krótką sprzedaż Papierów Wartościowych rozumie się technikę inwestycyjną, która opiera się na założeniu osiągnięcia zysku w wyniku spadku cen określonych papierów wartościowych od momentu realizacji zlecenia sprzedaży tych papierów wartościowych, o ile zostały pożyczone w celu rozliczenia transakcji przez inwestora lub przez podmiot realizujący na rachunek inwestora zlecenie sprzedaży, albo nabyte w tym celu przez jeden z tych podmiotów na podstawie umowy lub umów zobowiązujących zbywcę do dokonania w przyszłości odkupu od nabywcy takich samych papierów wartościowych, do momentu
9 wymagalności roszczenia o zwrot sprzedanych w ten sposób papierów wartościowych. Łączna wartość wszystkich papierów wartościowych będących przedmiotem krótkiej sprzedaży nie będzie przekraczać 100% wartości Aktywów Subfunduszu. Łączna wartość Papierów Wartościowych jednego emitenta będących przedmiotem krótkiej sprzedaży nie będzie przekraczać 20% wartości Aktywów Subfunduszu Statutu Funduszu otrzymuje następujące brzmienie: 23 Instrumenty Pochodne. Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne. Towarowe Instrumenty Pochodne. 1. Fundusz może dokonywać lokat na rzecz Subfunduszu w Instrumenty Pochodne, w tym w Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne, dla których instrumentami bazowymi (Bazą Instrumentów Pochodnych) są: 1) indeksy giełdowe, 2) akcje, 3) obligacje, 4) stopy procentowe, 5) waluta obca, a także w Towarowe Instrumenty Pochodne, dla których bazą (Baza Towarowych Instrumentów Pochodnych) są: 6) metale, 7) surowce energetyczne, 8) produkty rolne pochodzenia roślinnego, 9) produkty rolne pochodzenia zwierzęcego, pod warunkiem, że instrumenty takie będą dopuszczone do obrotu na giełdach towarowych. 2. Lokat w Instrumenty Pochodne, o których mowa w ust. 1 Fundusz będzie dokonywał na rzecz Subfunduszu: 1) w celu ograniczenia ryzyka inwestycyjnego związanego ze zmianą: a) kursów, cen lub wartości papierów wartościowych i Instrumentów Rynku Pieniężnego, posiadanych przez Subfundusz, lub papierów wartościowych i instrumentów rynku pieniężnego, które Fundusz zamierza nabyć w przyszłości na rzecz Subfunduszu; b) kursów walut w związku z lokatami Funduszu na rzecz Subfunduszu; c) wysokości stóp procentowych w związku z lokatami w depozyty, dłużne papiery
10 wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego oraz aktywami utrzymywanymi na zaspokojenie bieżących zobowiązań Funduszu zaciągniętych na rzecz i w imieniu Subfunduszu; 2) w celu sprawnego zarządzania portfelem inwestycyjnym Subfunduszu, przy czym przy wyborze poszczególnych instrumentów Fundusz będzie kierował się kryteriami płynności oraz podnoszenia stopy zwrotu Subfunduszu, - na warunkach określonych w Rozporządzeniu w sprawie Instrumentów Pochodnych. 2a. Lokując w Instrumenty Pochodne w celu zapewnienia sprawnego zarządzania portfelem inwestycyjnym Subfunduszu, Fundusz może zawierać umowy w przypadku spełnienia przynajmniej jednego z poniższych warunków: 1) suma kosztów transakcyjnych i rozliczeniowych jest mniejsza w porównaniu z kosztami otwarcia analogicznej pozycji w instrumencie bazowym, 2) cena nabycia / zbycia Instrumentu Pochodnego jest odpowiednio korzystniejsza niż ma to miejsce w przypadku ceny nabycia instrumentu bazowego, 3) płynność Instrumentu Pochodnego jest większa niż w przypadku instrumentu bazowego, 4) krótszego czasu niezbędnego do realizacji zamierzonej strategii inwestycyjnej. 2b. Fundusz zawierając na rzecz Subfunduszu umowy mające za przedmiot Instrumenty Pochodne, w celu zapewnienia sprawnego zarządzania portfelem inwestycyjnym Subfunduszu, może inwestować w następujące rodzaje Instrumentów Pochodnych: 1) wystandaryzowane kontrakty terminowe (futures, forward), których Bazą Instrumentów Pochodnych są: indeksy; papiery wartościowe, waluty, stopy procentowe, 2) wystandaryzowane i niewystandaryzowane opcje (option), których Bazą Instrumentów Pochodnych są: indeksy; papiery wartościowe, waluty; stopy procentowe, 3) niewystandaryzowane kontrakty zamiany (swap), których Bazą Instrumentów Pochodnych są: waluty; stopy procentowe. 2c. Lokując w Towarowe Instrumenty Pochodne w celu zapewnienia sprawnego zarządzania portfelem inwestycyjnym Subfunduszu, Fundusz może zawierać umowy wyłącznie z zachowaniem następujących warunków: 1) Towarowe Instrumenty Pochodne będą dopuszczone do obrotu na giełdzie towarowej w Rzeczpospolitej Polskiej lub innym kraju należącym do OECD; 2) dokonywanie lokat w Towarowe Instrumenty Pochodne będzie miało na celu uzyskanie ekspozycji na zmiany cen towarów i surowców, o których mowa w ust. 1;
11 3) rozliczenie transakcji na Towarowych Instrumentach Pochodnych nie będzie wiązało się z koniecznością fizycznej dostawy lub możliwością otrzymania towarów lub surowców stanowiących bazę Towarowych Instrumentów Pochodnych; 4) przy doborze Towarowych Instrumentów Pochodnych Fundusz kieruje się kryteriami wskazanymi w art. 24 ust. 15, 16 i 17. 2d. Fundusz zawierając na rzecz Subfunduszu umowy mające za przedmiot Towarowe Instrumenty Pochodne, w celu zapewnienia sprawnego zarządzania portfelem inwestycyjnym Subfunduszu, może inwestować w następujące rodzaje Towarowych Instrumentów Pochodnych: 1) wystandaryzowane i niewystandaryzowane kontrakty terminowe (futures), dla których bazą (Baza Towarowych Instrumentów Pochodnych) są: metale, surowce energetyczne, produkty pochodzenia roślinnego, produkty pochodzenia zwierzęcego, 2) wystandaryzowane i niewystandaryzowane opcje (option), dla których bazą (Baza Towarowych Instrumentów Pochodnych) są: metale, surowce energetyczne, produkty pochodzenia roślinnego, produkty pochodzenia zwierzęcego. 3. Przy wyliczeniu limitów, o których mowa w 22 uwzględnia się kwotę zaangażowania w Instrumenty Pochodne według następujących zasad: 1) w przypadku zajęcia pozycji w Instrumentach Pochodnych skutkującej powstaniem po stronie Funduszu zobowiązania do sprzedaży papierów wartościowych lub Instrumentów Rynku Pieniężnego albo do spełnienia świadczenia pieniężnego wynikającego z zajętej pozycji od wartości papierów wartościowych lub Instrumentów Rynku Pieniężnego danego emitenta znajdujących się w portfelu inwestycyjnym Subfunduszu należy odjąć kwotę zaangażowania w Instrumenty Pochodne, dla których bazę stanowią papiery wartościowe lub Instrumenty Rynku Pieniężnego tego emitenta; 2) w przypadku zajęcia pozycji w Instrumentach Pochodnych skutkującej powstaniem po stronie Funduszu zobowiązania do zakupu papierów wartościowych lub Instrumentów Rynku Pieniężnego albo do spełnienia świadczenia pieniężnego wynikającego z zajętej pozycji do wartości papierów wartościowych lub Instrumentów Rynku Pieniężnego danego emitenta znajdujących się w portfelu inwestycyjnym Subfunduszu należy dodać kwotę zaangażowania w Instrumenty Pochodne, dla których bazę stanowią papiery wartościowe lub Instrumenty Rynku Pieniężnego tego emitenta. 3a. Maksymalne zaangażowanie Subfunduszu w Instrumenty Pochodne oraz Towarowe Instrumenty Pochodne wyznacza się poprzez obliczenie całkowitej ekspozycji Funduszu, zgodnie z przepisami wydanymi na podstawie art. 48a pkt 1 Ustawy. 3b. Określone przez całkowitą ekspozycję Subfunduszu maksymalne zaangażowanie Subfunduszu w Instrumenty Pochodne oraz Towarowe Instrumenty Pochodne nie może w żadnym momencie
12 przekraczać: 1) 300% Wartości Aktywów Netto Funduszu w przypadku zastosowania przez Fundusz metody zaangażowania; 2) 20% Wartości Aktywów Netto Funduszu, przy założeniu okresu utrzymywania stałej wielkości i struktury Aktywów Funduszu wynoszącego 20 dni roboczych w przypadku zastosowania przez Fundusz metody absolutnej wartości zagrożonej; 3) 200% wartości zagrożonej portfela referencyjnego określonego zgodnie z przepisami wydanymi na podstawie art. 48a pkt 1 Ustawy w przypadku zastosowania przez Fundusz metody względnej wartości zagrożonej. 4. Wartości Bazy Instrumentu Pochodnego oraz Bazy Towarowego Instrumentu Pochodnego wyznacza się jako iloczyn jednostki pieniężnej (mnożnika) zgodnie ze standardem danego Instrumentu Pochodnego lub Towarowego Instrumentu Pochodnego oraz jego wartości (kursu). 5. Maksymalna wartość zaangażowania w Instrumenty Pochodne liczona jako suma wartości ryzyka kontrahenta wynikającego z zawartych umów, których przedmiotem są Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne, oraz wartości bezwzględnych pozycji Instrumentami Pochodnymi wyznaczonych jako różnica wartości pozycji długich oraz wartości pozycji krótkich, na każdym z Instrumentów Pochodnych (ustalona z uwzględnieniem zasad określonych w ust. 3) nie może stanowić więcej niż 200% wartości Aktywów Subfunduszu. 6. Wartość Bazy Instrumentów Pochodnych oraz Towarowych Instrumentów Pochodnych, o których mowa w ust. 1 pkt 2-9 nie może stanowić więcej niż: 1) 40% wartości Aktywów Subfunduszu w odniesieniu do akcji i 20% wartości Aktywów Subfunduszu w odniesieniu do akcji jednego emitenta; 2) 40% wartości Aktywów Subfunduszu w odniesieniu do obligacji i 20% wartości Aktywów Subfunduszu w odniesieniu do obligacji jednego emitenta z wyłączeniem papierów wartościowych, o których mowa w 22 ust. 5; 3) 40% wartości Aktywów Subfunduszu w odniesieniu do stóp procentowych i 20% wartości Aktywów Subfunduszu w odniesieniu do stopy procentowej dotyczącej waluty jednego państwa lub euro, przy czym wartość Bazy Instrumentów Pochodnych, o których mowa w ust. 1 pkt 4) ustalana jest w odniesieniu do wysokości nominału Instrumentu Pochodnego z uwzględnieniem bieżącej stopy procentowej; 4) 40% wartości Aktywów Subfunduszu w odniesieniu do walut i 20% wartości Aktywów Subfunduszu w odniesieniu do waluty jednego państwa lub euro; 5) 40% wartości Aktywów Subfunduszu w odniesieniu do metali i 20% wartości Aktywów Subfunduszu w odniesieniu do jednego metalu;
13 6) 40% wartości Aktywów Subfunduszu w odniesieniu do surowców energetycznych i 20% wartości Aktywów Subfunduszu w odniesieniu do jednego surowca energetycznego; 7) 40% wartości Aktywów Subfunduszu w odniesieniu do produktów rolnych pochodzenia zwierzęcego i 20% wartości Aktywów Subfunduszu w odniesieniu do jednego produktu rolnego pochodzenia zwierzęcego; 8) 40% wartości Aktywów Subfunduszu w odniesieniu do produktów rolnych pochodzenia roślinnego i 20% wartości Aktywów Subfunduszu w odniesieniu do jednego produktu rolnego pochodzenia roślinnego. 7. Fundusz dokonuje lokat w imieniu Subfunduszu w Instrumenty Pochodne, w tym w Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne oraz Towarowe Instrumenty Pochodne, zgodnie z kryteriami wymienionymi w 24 ust. 7-17, z uwzględnieniem specyfiki danego instrumentu. 8. Fundusz może dokonywać lokat Aktywów Subfunduszu w Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne, pod warunkiem, że: 1) lokata jest dokonywane wyłącznie za pośrednictwem banków krajowych lub instytucji kredytowych; 2) instrumenty te podlegają możliwej do zweryfikowania wycenie według wartości godziwej w Dniach Wyceny; 3) instrumenty te mogą zostać w dowolnym czasie sprzedane lub pozycja w nich zajęta może być w dowolnym czasie zlikwidowana lub zamknięta transakcją równoważącą. 9. Przy dokonywaniu lokat na rzecz Subfunduszu w Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne Fundusz ustala wartość ryzyka kontrahenta, rozumianą jako wartość niezrealizowanego zysku na transakcjach, których przedmiotem są Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne. Przy ustalaniu niezrealizowanego zysku nie uwzględnia się opłat bądź świadczeń ponoszonych przy zawarciu transakcji. Jeżeli Fundusz działający na rzecz Subfunduszu posiada otwarte pozycje w Niewystandaryzowanych Instrumentach Pochodnych z tytułu kilku transakcji z tym samym podmiotem, wartość ryzyka kontrahenta może być wyznaczana jako dodatnia różnica niezrealizowanych zysków i strat na wszystkich transakcjach, o ile: 1) transakcje te zostały zawarte na podstawie umowy ramowej spełniającej kryteria wskazane w art. 85 ustawy z dnia 28 lutego 2003 r. - Prawo upadłościowe i naprawcze (Dz. U. z 2009 r. Nr 175, poz. 1361, z późn. zm.); 2) umowa ramowa przewiduje, że w przypadku jej rozwiązania zostanie wypłacona tylko jedna kwota stanowiąca równoważność salda wartości rynkowych wszystkich tych transakcji, niezależnie od tego, czy wynikające z nich zobowiązania są już wymagalne; 3) niewypłacalność jednej ze stron umowy ramowej powoduje lub może powodować rozwiązanie tej umowy;
14 4) warunki, o których mowa w pkt 1-3, nie naruszają przepisów prawa właściwego dla każdej ze stron umowy ramowej. 10. Wartość ryzyka danego kontrahenta w odniesieniu do wszystkich transakcji, których przedmiotem są Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne, zawartych z tym kontrahentem nie może przekroczyć 10% wartości aktywów Subfunduszu, a jeżeli kontrahentem jest instytucja kredytowa, bank krajowy lub bank zagraniczny 20% wartości aktywów Subfunduszu. Łączna wartość ryzyka kontrahenta w odniesieniu do wszystkich umów z tytułu lokat w Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne nie może przekraczać 200 % wartości Aktywów Subfunduszu. 10a. Wartość ryzyka kontrahenta może podlegać redukcji o wielkość odpowiadającą wartości ryzyka kontrahenta w danej transakcji, o ile zostaną spełnione łącznie następujące warunki: 1) w związku z tą transakcją kontrahent ustanowi na rzecz Funduszu zabezpieczenie w środkach pieniężnych, zbywalnych papierach wartościowych lub Instrumentach Rynku Pieniężnego; 2) suma wartości rynkowej zbywalnych papierów wartościowych, Instrumentów Rynku Pieniężnego i wartości środków pieniężnych przyjętych przez Fundusz jako zabezpieczenie będzie ustalana w każdym dniu roboczym i będzie stanowić co najmniej równowartość wartości ryzyka kontrahenta w tej transakcji; 3) środki pieniężne stanowiące zabezpieczenie będą lokowane wyłącznie w papiery wartościowe i Instrumenty Rynku Pieniężnego emitowane, poręczone lub gwarantowane przez Skarb Państwa, Narodowy Bank Polski, państwo członkowskie, państwo należące do OECD, bank centralny innego państwa członkowskiego lub Europejski Bank Centralny lub w depozyty, o których mowa w art. 21 ust. 1 pkt 5). 11. Z lokatami w Instrumenty Pochodne związane są następujące rodzaje ryzyka: 1) ryzyko rynkowe Bazy Instrumentu Pochodnego, związane z niekorzystnymi zmianami cen, kursów lub wartości instrumentów będących Bazą Instrumentu Pochodnego, przy czym w celu pomiaru tego ryzyka Fundusz określa wartość pozycji w Bazie Instrumentów Pochodnych oraz uwzględnia ją przy stosowaniu limitów inwestycyjnych; 2) ryzyko niedopasowania wyceny Instrumentu Pochodnego do wyceny Bazy Instrumentu Pochodnego, obliczane jako różnica pomiędzy ceną Instrumentu Pochodnego, a teoretyczną wartością Instrumentu Pochodnego wynikającą z wyceny bieżącej Bazy Instrumentu Pochodnego; 3) ryzyko niewypłacalności kontrahenta, przy czym wartość ryzyka niewypłacalności kontrahenta stanowi wartość ustalonego przez Fundusz niezrealizowanego zysku na transakcjach z tym kontrahentem, których przedmiotem są Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne; 4) ryzyko rozliczenia transakcji, związane z możliwością występowania błędów lub opóźnień w rozliczeniach transakcji, których przedmiotem są Instrumenty Pochodne, przy czym w celu
15 pomiaru tego ryzyka Fundusz dokonuje pomiaru ilości błędnie rozliczonych transakcji w stosunku do całkowitej ilości transakcji na danym Instrumencie Pochodnym; 5) ryzyko płynności, związane z faktem, że Instrumenty Pochodne, które mogą być przedmiotem lokat Funduszu na rzecz Subfunduszu, nie muszą być przedmiotem obrotu na rynkach regulowanych, przy czym w celu pomiaru tego ryzyka Fundusz w odniesieniu do Instrumentów Pochodnych dokonuje pomiaru stosunku wielkości pozycji w danym Instrumencie Pochodnym do średnich dziennych obrotów rynkowych na tym Instrumencie; 6) ryzyko operacyjne związane z zawodnością systemów informatycznych i wewnętrznych systemów kontrolnych kontrahentów oraz Towarzystwa, przy czym w celu pomiaru tego ryzyka Fundusz dokonuje pomiaru ilości zdarzeń związanych z wystąpieniem danego ryzyka w określonym przedziale czasowym; 7) ryzyko stosowania dźwigni finansowej w przypadku, gdy w Instrumenty Pochodne wbudowany jest mechanizm kredytowy, to znaczy Fundusz wnosi depozyt zabezpieczający w wysokości niższej niż wartość Bazy Instrumentu Pochodnego, istnieje możliwość poniesienia przez Fundusz działający na rzecz Subfunduszu, straty przewyższającej wartość depozytu zabezpieczającego, mechanizm dźwigni finansowej powoduje zwielokrotnienie zysków i strat z inwestycji - Subfundusz może być narażony na istotne ryzyko w związku z wykorzystaniem tego mechanizmu, przy czym w celu pomiaru ryzyka dźwigni finansowej Fundusz określa wartość pozycji w Bazie Instrumentów Pochodnych oraz uwzględnia ją przy stosowaniu limitów inwestycyjnych. 12. Z lokatami w Towarowe Instrumenty Pochodne związane są następujące rodzaje ryzyka: 1) ryzyko rynkowe Bazy Towarowego Instrumentu Pochodnego, związane z niekorzystnymi zmianami cen, kursów lub wartości instrumentów będących Bazą Towarowego Instrumentu Pochodnego, przy czym w celu pomiaru tego ryzyka Fundusz określa wartość pozycji w Bazie Towarowych Instrumentów Pochodnych oraz uwzględnia ją przy stosowaniu limitów inwestycyjnych; 2) ryzyko niedopasowania wyceny Towarowego Instrumentu Pochodnego do wyceny Bazy Towarowego Instrumentu Pochodnego, obliczane jako różnica pomiędzy ceną Towarowego Instrumentu Pochodnego, a teoretyczną wartością Towarowego Instrumentu Pochodnego wynikającą z wyceny bieżącej Bazy Towarowego Instrumentu Pochodnego; 3) ryzyko rozliczenia transakcji, związane z możliwością występowania błędów lub opóźnień w rozliczeniach transakcji, których przedmiotem są Towarowe Instrumenty Pochodne, przy czym w celu pomiaru tego ryzyka Fundusz dokonuje pomiaru ilości błędnie rozliczonych transakcji w stosunku do całkowitej ilości transakcji na danym Towarowym Instrumencie Pochodnym; 4) ryzyko płynności, związane z brakiem możliwości w odpowiednio krótkim czasie zamknięcia pozycji na danym Towarowym Instrumencie Pochodnym, przy czym w celu pomiaru tego ryzyka
16 Fundusz w odniesieniu do Towarowych Instrumentów Pochodnych dokonuje pomiaru stosunku wielkości pozycji w danym Towarowym Instrumencie Pochodnym do średnich dziennych obrotów rynkowych na tym instrumencie; 5) ryzyko operacyjne związane z zawodnością systemów informatycznych i wewnętrznych systemów kontrolnych kontrahentów oraz Towarzystwa, przy czym w celu pomiaru tego ryzyka Fundusz dokonuje pomiaru ilości zdarzeń związanych z wystąpieniem danego ryzyka w określonym przedziale czasowym; 6) ryzyko stosowania dźwigni finansowej w przypadku, gdy w Towarowe Instrumenty Pochodne wbudowany jest mechanizm kredytowy, to znaczy Fundusz wnosi depozyt zabezpieczający w wysokości niższej niż wartość Bazy Towarowego Instrumentu Pochodnego, istnieje możliwość poniesienia przez Fundusz działający na rzecz Subfunduszu, straty przewyższającej wartość depozytu zabezpieczającego, mechanizm dźwigni finansowej powoduje zwielokrotnienie zysków i strat z inwestycji - Subfundusz może być narażony na istotne ryzyko w związku z wykorzystaniem tego mechanizmu, przy czym w celu pomiaru ryzyka dźwigni finansowej Fundusz określa wartość pozycji w Bazie Towarowych Instrumentów Pochodnych oraz uwzględnia ją przy stosowaniu limitów inwestycyjnych. ; 7. W 24 Statutu Funduszu ust. 4 otrzymuje następujące brzmienie: 4. Dokonując alokacji Aktywów Subfunduszu pomiędzy branże oraz akcje lub udziały poszczególnych spółek w odniesieniu do inwestycji o przewidywanym horyzoncie inwestycyjnym przekraczającym 6 miesięcy Fundusz priorytetowo będzie traktował wskazania analizy fundamentalnej, opierając decyzje inwestycyjne na takich czynnikach, jak: 1) ogólne perspektywy rozwoju branży oraz przedsiębiorstwa; 2) bieżąca oraz prognozowana zdolność przedsiębiorstwa do generowania dodatnich przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej; 3) ryzyko operacyjne oraz finansowe prowadzenia działalności; 4) relacja bieżącej wyceny przedsiębiorstwa względem bieżącej wartości prognozowanych przepływów pieniężnych; 5) aktualna wycena przedsiębiorstwa w relacji do grupy porównywalnych spółek o podobnym profilu działalności; 6) kompetencje kadry zarządzającej; 7) ład korporacyjny; 8) płynność. ;
17 8. W 24 Statutu Funduszu ust otrzymują następujące brzmienie: 15. W odniesieniu do Towarowych Instrumentów Pochodnych, dla których instrumentem bazowym są surowce energetyczne, Fundusz podejmując decyzje inwestycyjne na rzecz Subfunduszu uwzględnia następujące czynniki: 1) bieżące oraz prognozowane tempo globalnego wzrostu gospodarczego; 2) bieżący oraz prognozowany poziom zapotrzebowania na surowce energetyczne; 3) rozwój sytuacji geopolitycznej; 4) polityka organizacji OPEC w kwestii limitów wydobycia; 5) poziom zapasów surowców energetycznych ze szczególnym uwzględnieniem Stanów Zjednoczonych; 6) warunki pogodowe; 7) notowania amerykańskiego dolara. 16. W odniesieniu do Towarowych Instrumentów Pochodnych, dla których instrumentem bazowym są metale, zarządzający Fundusz podejmując decyzje inwestycyjne na rzecz Subfunduszu uwzględnia następujące czynniki: 1) bieżące oraz prognozowane tempo globalnego wzrostu gospodarczego; 2) bieżący oraz prognozowany poziom zapotrzebowania na metale; 3) poziom zapasów metali monitorowany przez najważniejsze giełdy towarowe; 4) rozwój sytuacji geopolitycznej; 5) notowania amerykańskiego dolara. 17. W odniesieniu do Towarowych Instrumentów Pochodnych, dla których instrumentem bazowym są produkty rolne pochodzenia zwierzęcego i roślinnego, Fundusz podejmując decyzje inwestycyjne na rzecz Subfunduszu uwzględnia następujące czynniki: 1) bieżący oraz prognozowany poziom konsumpcji produktów rolnych pochodzenia zwierzęcego oraz roślinnego, 2) bieżący poziom zapasów zbóż, 3) warunki pogodowe, 4) raporty amerykańskiego Departamentu Rolnictwa. ; Statutu Funduszu otrzymuje następujące brzmienie: 31. Instrumenty Pochodne. Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne.
18 1. Fundusz może dokonywać lokat na rzecz Subfunduszu w Instrumenty Pochodne, w tym Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne dla których instrumentami bazowym (Bazą Instrumentów Pochodnych) są: 1) (skreślono) 2) obligacje, 3) stopy procentowe, 4) waluta obca. 2. Lokat w Instrumenty Pochodne, o których mowa w ust. 1 Fundusz będzie dokonywał na rzecz Subfunduszu: 1) w celu ograniczenia ryzyka inwestycyjnego związanego ze zmianą: kursów, cen lub wartości papierów wartościowych i instrumentów rynku pieniężnego, posiadanych przez Subfundusz, lub papierów wartościowych i instrumentów rynku pieniężnego, które Fundusz zamierza nabyć w przyszłości na rzecz Subfunduszu; kursów walut w związku z lokatami Funduszu na rzecz Subfunduszu; wysokości stóp procentowych w związku z lokatami w depozyty, dłużne papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego oraz aktywami utrzymywanymi na zaspokojenie bieżących zobowiązań Funduszu zaciągniętych na rzecz i w imieniu Subfunduszu; 2) w celu sprawnego zarządzania portfelem inwestycyjnym Subfunduszu, przy czym przy wyborze poszczególnych instrumentów Fundusz będzie kierował się kryteriami płynności oraz podnoszenia stopy zwrotu Subfunduszu, - na warunkach określonych w Rozporządzeniu w sprawie Instrumentów Pochodnych. 2a. Lokując w Instrumenty Pochodne w celu zapewnienia sprawnego zarządzania portfelem inwestycyjnym Subfunduszu, Fundusz może zawierać umowy w przypadku spełnienia przynajmniej jednego z poniższych warunków: 1) suma kosztów transakcyjnych i rozliczeniowych jest mniejsza w porównaniu z kosztami otwarcia analogicznej pozycji w instrumencie bazowym, 2) cena nabycia / zbycia Instrumentu Pochodnego jest odpowiednio korzystniejsza niż ma to miejsce w przypadku ceny nabycia instrumentu bazowego, 3) płynność Instrumentu Pochodnego jest większa niż w przypadku instrumentu bazowego, 4) krótszego czasu niezbędnego do realizacji zamierzonej strategii inwestycyjnej.
19 2b. Fundusz zawierając na rzecz Subfunduszu umowy mające za przedmiot Instrumenty Pochodne, w celu zapewnienia sprawnego zarządzania portfelem inwestycyjnym Subfunduszu, może inwestować w następujące rodzaje Instrumentów Pochodnych: 1) wystandaryzowane kontrakty terminowe (futures, forward), których Bazą Instrumentów Pochodnych są: indeksy; papiery wartościowe, waluty, stopy procentowe, 2) wystandaryzowane i niewystandaryzowane opcje (option), których Bazą Instrumentów Pochodnych są: indeksy; papiery wartościowe, waluty; stopy procentowe, 3) niewystandaryzowane kontrakty zamiany (swap), których Bazą Instrumentów Pochodnych są: waluty; stopy procentowe. 3. Przy wyliczeniu limitów, o których mowa w 30 uwzględnia się kwotę zaangażowania w Instrumenty Pochodne według następujących zasad: 1) w przypadku zajęcia pozycji w Instrumentach Pochodnych skutkującej powstaniem po stronie Funduszu zobowiązania do sprzedaży papierów wartościowych lub Instrumentów Rynku Pieniężnego albo do spełnienia świadczenia pieniężnego wynikającego z zajętej pozycji od wartości papierów wartościowych lub Instrumentów Rynku Pieniężnego danego emitenta znajdujących się w portfelu inwestycyjnym Funduszu należy odjąć kwotę zaangażowania w Instrumenty Pochodne, dla których bazę stanowią papiery wartościowe lub Instrumenty Rynku Pieniężnego tego emitenta; 2) w przypadku zajęcia pozycji w Instrumentach Pochodnych skutkującej powstaniem po stronie Funduszu zobowiązania do zakupu papierów wartościowych lub Instrumentów Rynku Pieniężnego albo do spełnienia świadczenia pieniężnego wynikającego z zajętej pozycji do wartości papierów wartościowych lub Instrumentów Rynku Pieniężnego danego emitenta znajdujących się w portfelu inwestycyjnym Funduszu należy dodać kwotę zaangażowania w Instrumenty Pochodne, dla których bazę stanowią papiery wartościowe lub Instrumenty Rynku Pieniężnego tego emitenta. 3a. Maksymalne zaangażowanie Subfunduszu w Instrumenty Pochodne wyznacza się poprzez obliczenie całkowitej ekspozycji Funduszu, zgodnie z przepisami wydanymi na podstawie art. 48a pkt 1 Ustawy. 3b. Określone przez całkowitą ekspozycję Subfunduszu maksymalne zaangażowanie Subfunduszu w Instrumenty Pochodne nie może w żadnym momencie przekraczać: 1) 300% Wartości Aktywów Netto Funduszu w przypadku zastosowania przez Fundusz metody zaangażowania; 2) 20% Wartości Aktywów Netto Funduszu, przy założeniu okresu utrzymywania stałej wielkości i struktury Aktywów Funduszu wynoszącego 20 dni roboczych w przypadku zastosowania przez Fundusz metody absolutnej wartości zagrożonej;
20 3) 200% wartości zagrożonej portfela referencyjnego określonego zgodnie z przepisami wydanymi na podstawie art. 48a pkt 1 Ustawy w przypadku zastosowania przez Fundusz metody względnej wartości zagrożonej. 4. Wartość Bazy Instrumentu Pochodnego wyznacza się jako iloczyn jednostki pieniężnej (mnożnika) zgodnie ze standardem danego Instrumentu Pochodnego oraz jego wartości (kursu). 5. Maksymalna wartość zaangażowania w Instrumenty Pochodne liczona jako suma wartości ryzyka kontrahenta wynikającego z zawartych umów, których przedmiotem są Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne, oraz wartości bezwzględnych pozycji Instrumentami Pochodnymi wyznaczonych jako różnica wartości pozycji długich oraz wartości pozycji krótkich, na każdym z Instrumentów Pochodnych (ustalona z uwzględnieniem zasad określonych w ust. 3) nie może stanowić więcej niż 40% wartości Aktywów Subfunduszu. 6. Fundusz dokonuje lokat w imieniu Subfunduszu w Instrumenty Pochodne, zgodnie z kryteriami wymienionymi w 32 ust. 7, z uwzględnieniem specyfiki danego instrumentu. 7. (skreślony) 8. (skreślony) 9. Fundusz może dokonywać lokat Aktywów Subfunduszu w Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne, pod warunkiem, że: 1) lokata jest dokonywane wyłącznie za pośrednictwem banków krajowych lub instytucji kredytowych; 2) instrumenty te podlegają możliwej do zweryfikowania wycenie według wartości godziwej w Dniach Wyceny; 3) instrumenty te mogą zostać w dowolnym czasie sprzedane lub pozycja w nich zajęta może być w dowolnym czasie zlikwidowana lub zamknięta transakcją równoważącą. 10. Przy dokonywaniu lokat na rzecz Subfunduszu w Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne Fundusz ustala wartość ryzyka kontrahenta, rozumianą jako wartość niezrealizowanego zysku na transakcjach, których przedmiotem są Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne. Przy ustalaniu niezrealizowanego zysku nie uwzględnia się opłat bądź świadczeń ponoszonych przy zawarciu transakcji. Jeżeli Fundusz działający na rzecz Subfunduszu posiada otwarte pozycje w Niewystandaryzowanych Instrumentach Pochodnych z tytułu kilku transakcji z tym samym podmiotem, wartość ryzyka kontrahenta może być wyznaczana jako dodatnia różnica niezrealizowanych zysków i strat na wszystkich transakcjach, o ile: 1) transakcje te zostały zawarte na podstawie umowy ramowej spełniającej kryteria wskazane w art. 85 ustawy z dnia 28 lutego 2003 r. - Prawo upadłościowe i naprawcze (Dz. U. z 2009 r. Nr 175, poz. 1361, z późn. zm.);
21 2) umowa ramowa przewiduje, że w przypadku jej rozwiązania zostanie wypłacona tylko jedna kwota stanowiąca równoważność salda wartości rynkowych wszystkich tych transakcji, niezależnie od tego, czy wynikające z nich zobowiązania są już wymagalne; 3) niewypłacalność jednej ze stron umowy ramowej powoduje lub może powodować rozwiązanie tej umowy; 4) warunki, o których mowa w pkt 1-3, nie naruszają przepisów prawa właściwego dla każdej ze stron umowy ramowej. 11. Wartość ryzyka danego kontrahenta w odniesieniu do wszystkich transakcji, których przedmiotem są Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne, zawartych z tym kontrahentem nie może przekroczyć 10% wartości aktywów Subfunduszu, a jeżeli kontrahentem jest instytucja kredytowa, bank krajowy lub bank zagraniczny 20% wartości aktywów Subfunduszu. 11a. Wartość ryzyka kontrahenta może podlegać redukcji o wielkość odpowiadającą wartości ryzyka kontrahenta w danej transakcji, o ile zostaną spełnione łącznie następujące warunki: 1) w związku z tą transakcją kontrahent ustanowi na rzecz Funduszu zabezpieczenie w środkach pieniężnych, zbywalnych papierach wartościowych lub Instrumentach Rynku Pieniężnego; 2) suma wartości rynkowej zbywalnych papierów wartościowych, Instrumentów Rynku Pieniężnego i wartości środków pieniężnych przyjętych przez Fundusz jako zabezpieczenie będzie ustalana w każdym dniu roboczym i będzie stanowić co najmniej równowartość wartości ryzyka kontrahenta w tej transakcji; 3) środki pieniężne stanowiące zabezpieczenie będą lokowane wyłącznie w papiery wartościowe i Instrumenty Rynku Pieniężnego emitowane, poręczone lub gwarantowane przez Skarb Państwa, Narodowy Bank Polski, państwo członkowskie, państwo należące do OECD, bank centralny innego państwa członkowskiego lub Europejski Bank Centralny lub w depozyty, o których mowa w art. 30 ust. 2 pkt 7). 12. Z lokatami w Instrumenty Pochodne związane są następujące rodzaje ryzyka: 1) ryzyko rynkowe Bazy Instrumentu Pochodnego, związane z niekorzystnymi zmianami cen, kursów lub wartości instrumentów będących Bazą Instrumentu Pochodnego, przy czym w celu pomiaru tego ryzyka Fundusz określa wartość pozycji w Bazie Instrumentów Pochodnych oraz uwzględnia ją przy stosowaniu limitów inwestycyjnych; 2) ryzyko niedopasowania wyceny Instrumentu Pochodnego do wyceny Bazy Instrumentu Pochodnego, obliczane jako różnica pomiędzy ceną Instrumentu Pochodnego, a teoretyczną wartością Instrumentu Pochodnego wynikającą z wyceny bieżącej Bazy Instrumentu Pochodnego; 3) ryzyko niewypłacalności kontrahenta, przy czym wartość ryzyka niewypłacalności kontrahenta stanowi wartość ustalonego przez Fundusz niezrealizowanego zysku na transakcjach z tym
22 kontrahentem, których przedmiotem są Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne; 4) ryzyko rozliczenia transakcji, związane z możliwością występowania błędów lub opóźnień w rozliczeniach transakcji, których przedmiotem są Instrumenty Pochodne, przy czym w celu pomiaru tego ryzyka Fundusz dokonuje pomiaru ilości błędnie rozliczonych transakcji w stosunku do całkowitej ilości transakcji na danym Instrumencie Pochodnym; 5) ryzyko płynności, związane z faktem, że Instrumenty Pochodne, które mogą być przedmiotem lokat Funduszu na rzecz Subfunduszu, nie muszą być przedmiotem obrotu na rynkach regulowanych, przy czym w celu pomiaru tego ryzyka Fundusz w odniesieniu do Instrumentów Pochodnych dokonuje pomiaru stosunku wielkości pozycji w danym Instrumencie Pochodnym do średnich dziennych obrotów rynkowych na tym Instrumencie; 6) ryzyko operacyjne związane z zawodnością systemów informatycznych i wewnętrznych systemów kontrolnych kontrahentów oraz Towarzystwa, przy czym w celu pomiaru tego ryzyka Fundusz dokonuje pomiaru ilości zdarzeń związanych z wystąpieniem danego ryzyka w określonym przedziale czasowym; 7) ryzyko stosowania dźwigni finansowej w przypadku, gdy w Instrumenty Pochodne wbudowany jest mechanizm kredytowy, to znaczy Fundusz wnosi depozyt zabezpieczający w wysokości niższej niż wartość Bazy Instrumentu Pochodnego, istnieje możliwość poniesienia przez Fundusz działający na rzecz Subfunduszu, straty przewyższającej wartość depozytu zabezpieczającego, mechanizm dźwigni finansowej powoduje zwielokrotnienie zysków i strat z inwestycji - Subfundusz może być narażony na istotne ryzyko w związku z wykorzystaniem tego mechanizmu, przy czym w celu pomiaru ryzyka dźwigni finansowej Fundusz określa wartość pozycji w Bazie Instrumentów Pochodnych oraz uwzględnia ją przy stosowaniu limitów inwestycyjnych. ; 10. W 46 ust. 2 pkt 4) Statutu Funduszu otrzymuje następujące brzmienie: 4) Instrumenty Pochodne, w tym Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne oraz Towarowe Instrumenty Pochodne, ; 11. W 46 Statutu Funduszu po ust. 8 dodaje się ust. 9, który otrzymuje następujące brzmienie: 9. Subfundusz może dokonywać krótkiej sprzedaży Papierów Wartościowych. Przez krótką sprzedaż Papierów Wartościowych rozumie się technikę inwestycyjną, która opiera się na założeniu osiągnięcia zysku w wyniku spadku cen określonych papierów wartościowych od momentu realizacji zlecenia sprzedaży tych papierów wartościowych, o ile zostały pożyczone w celu rozliczenia transakcji przez inwestora lub przez podmiot realizujący na rachunek inwestora zlecenie sprzedaży, albo nabyte w tym