Source: http://doczz.cz/doc/23371/trendbond---erste-asset-management
Timestamp: 2018-12-10 20:40:51+00:00
Document Index: 56272365

Matched Legal Cases: ['§ 233', '§ 234', 'zákona č. 240', '§ 42', '§ 596', 'zákona č. 240', '§ 596', 'zákona č. 240', '§ 20', 'zákona č. 93', '§ 85', 'zákona č. 240', '§ 2', '§ 2', '§ 2', '§ 2', '§ 3', '§ 3', '§ 3', '§ 3', '§ 3', '§ 3', '§ 5', '§ 6', '§ 9', '§ 10', '§ 10', '§ 12', '§ 13', '§ 15', '§ 16', '§ 82', '§ 84', '§ 84', '§ 85', '§ 86']

Trendbond - Erste Asset Management - Finance
Výroční zpráva standardního otevřeného podílového fondu za rok 2015
(dle ustanovení § 233 odst. 1 a § 234 odst. 1 zákona č. 240/2013 Sb.
a § 42 odst. 1 písm. a) vyhlášky č. 244/2013 Sb.)
TRENDBOND – otevřený dluhopisový podílový fond
LEI: 31570010000000018719
Typ fondu dle AKAT ČR
Investičním cílem je poskytnout konzervativnější části investorů dlouhodobé zhodnocení podílových
listů především investicemi do dluhopisů s nízkým kreditním rizikem. Cíle je dosahováno expozicí
především na český stát, na renomované banky, výjimečně i jiné korporace s investičním ratingem.
Za účelem snížení úrokového rizika jsou dluhopisy většinou drženy až do splatnosti. Není investováno
do akcií. Měnové riziko je z převážné části zajišťováno pomocí standardních zajišťovacích operací.
Benchmark není pro podílový fond stanoven.
Podrobný popis investiční strategie je obsažen v článku VI platného statutu fondu.
Jméno, příjmení, titul/y,
Pavlína Hříbalová, Ing.
funkce vykonávaná/é do 31. 7. 2015 portfolio manažerka
vzdělání/obor,
odborné kursy/specializace
Odborná praxe v oblasti
(z toho odborná praxe portfolio
manažera)
Absolventka Vysoké školy ekonomické v Praze, obor
Podniková ekonomika a management (2011)
 Derivatives and Financial Statement Analysis,
University of Agder, Kristiansand, Norsko (2009)
 Yield Curve – Construction, Modeling and Application,
ČFA a Moneco, Praha (2010)
(TRENDBOND (05/2013 – 07/2015),
BONDINVEST (05/2013 – 05/2014),
OSOBNÍ PORTFOLIO 4 (05/2013 – 05/2015),
OPF PLUS (05/2013 – 05/2015),
DLUHOPISOVÝ FOND (05/2013 - 07/2015),
CERTIFIKÁTOVÝ FOND (05/2013 - 07/2015),
(01 – 10/2014),
Privátní portfolio AR REALITY (01 - 10/2014))
Martin Šmíd, Ing.
funkce vykonávaná/é k 31. 12. 2015 portfolio manažer
Absolvent ekonomické fakulty Západočeské univerzity
v Chebu, obor finance a bankovnictví (bakalářské
studium) (1995)
Absolvent Masarykovy univerzity v Brně, fakulta
ekonomicko–správní, obor národní hospodářství
(inženýrské studium) (1998)
Fundamentální analýza a ratingové hodnocení,
ČFA a Moneco, Brno (1999)
Kreditní riziko a kreditní deriváty, ČFA a Moneco,
Brno (1999)
Deriváty, Citibank, Praha (2000)
Pokročilá analýza fixně úročených aktiv, ČFA a Moneco,
Strukturované produkty, ČFA a Moneco, Brno (2001)
(OPF MERKUR (2000 - 2002),
SPOROINVEST (2000 - ),
ČS korporátní dluhopisový (2004 - ),
OPATRNÝ MIX FF (07/2006 – 11/2009),
LIKVIDITNÍ FOND (09/2009 - ),
(11/2010 – 12/2013),
Privátní portfolio AR REALITY (11/2010 - 12/2013),
FOND ŘÍZENÝCH VÝNOSŮ (12/2012 - ),
HIGH YIELD dluhopisový (12/2012 - ),
SPOROBOND (05/2013 - ),
TRENDBOND (08/2015 - ),
DLUHOPISOVÝ FOND (08/2015 - ),
CERTIFIKÁTOVÝ FOND (08/2015 - ))
Podílový fond obhospodařuje investiční společnost Erste Asset Management GmbH,
a to prostřednictvím odštěpného závodu Erste Asset Management GmbH, pobočka Česká republika,
IČO 041 07 128, se sídlem Evropská 2690/17, Dejvice, 160 00 Praha 6, zapsaného v obchodním
rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl A, vložka 77100. Erste Asset Management GmbH,
pobočka Česká republika vznikla v souladu s projektem fúze jako nástupnická účetní jednotka
vymezením části závodu ze strany zřizovatele a dne 26. května 2015 byla registrována do obchodního
rejstříku vedeného Městským soudem v Praze. Obhospodařovatel je zapsán v seznamu investičních
společností a poboček investičních společností vedeném Českou národní bankou dle ustanovení § 596
písm. a) zákona č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech, ve znění
Erste Asset Management GmbH, se sídlem Am Belvedere 1, 1100 Vídeň, Rakouská republika,
je investiční společností ve smyslu rakouského zákona o investičních fondech (InvFG 2011).
Má právní formu společnosti s ručením omezeným podle rakouského zákona, je subjektem rakouského
práva a je registrována u Obchodního soudu ve Vídni pod registračním číslem FN 102018 b.
Dle notifikačního sdělení ČNB č.j. 2015/031431/CNB/570, ze dne 20. března 2015, vydaného
v souladu s článkem 17 směrnice 2009/65/ES a notifikačního sdělení ČNB č.j. 2015/031409/CNB/570,
ze dne 20. března 2015, vydaného v souladu článkem 33 směrnice 2011/61/EU, je společnost Erste
Asset Management GmbH oprávněna na území České republiky prostřednictvím volného pohybu
služeb vykonávat činnosti obhospodařování a administrace investičních fondů.
Předchozím obhospodařovatelem podílového fondu byla Investiční společnost České spořitelny, a. s.,
IČO 447 96 188, se sídlem Praha 6 - Dejvice, Evropská 2690/17, PSČ 160 00, zapsaná v obchodním
rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1154. Od 16. prosince 2009 patřila tato
investiční společnost do konsolidačního celku společnosti Erste Asset Management GmbH, která byla
její přímo ovládající osobou se 100% podílem hlasovacích práv.
V rámci dlouhodobé strategie investiční skupiny Erste Asset Management, s cílem posílení kapitálové
vybavenosti, zvýšení finanční stability a rozšiřování nabídky produktů koncovým klientům,
byl připraven projekt přeshraniční fúze a po jeho schválení statutárními orgány a valnými hromadami
zúčastněných společností a regulatorními orgány, dne 18. listopadu 2015 zápisem do rakouského
obchodního rejstříku u Obchodního soudu ve Vídni, došlo ke sloučení Investiční společnosti České
spořitelny, a.s., s její mateřskou společností Erste Asset Management GmbH.
V důsledku fúze Investiční společnost České spořitelny, a.s., zanikla, její práva a povinnosti přešly
právním nástupnictvím na společnost Erste Asset Management GmbH a její činnosti
obhospodařovatele a administrátora investičních fondů, jejichž domovským státem je Česká republika,
jsou nadále zajišťovány prostřednictvím odštěpného závodu Erste Asset Management GmbH, pobočka
Depozitářem podílového fondu je Česká spořitelna, a. s., IČO 452 44 782, se sídlem Praha 4,
Olbrachtova 1929/62, PSČ 140 00, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze,
oddíl B, vložka 1171. Depozitář je zapsán v seznamu depozitářů investičních fondů vedeném Českou
národní bankou dle ustanovení § 596 písm. e) zákona č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech
a investičních fondech, ve znění pozdějších předpisů.
Komentář manažera fondu
Dluhopisové trhy regionu střední a východní Evropy v roce 2015 zaznamenaly pouze malé zhodnocení
při poměrně vysoké volatilitě. Měřeno indexem, trhy státních dluhopisů ČR, Polska, Maďarska
a Turecka v lokálních měnách vynesly v loňském roce 1,03 %. Největší zhodnocení v lokální měně
přitom přinesly maďarské státní obligace. Začátek roku začal velmi pozitivně. Investoři pod vlivem
očekávaného spuštění kvantitativního uvolňování ze strany ECB vyhledávali riziková aktiva,
což přispívalo k jejich růstu. Zájem přitáhly i státní dluhopisy středoevropského a východoevropského
regionu, mezi kterými nejvíce narostly turecké státní dluhopisy. Růst, s výjimkou tureckého trhu,
trval až dokonce dubna. Turecký trh na přelomu ledna a února přešel do ostré korekce a čelil odlivu
investorů, což bylo způsobeno zpochybněním nezávislosti centrální banky tureckým prezidentem
Erdoganem. Svou roli přitom sehrála i nervozita při čekání na červnové parlamentní volby. V květnu
a červnu si korekcí nakonec prošly v různé míře všechny trhy, za což mohly převážně lepšící se
vyhlídky ohledně stavu evropských ekonomik, odvrácení deflační hrozby a řecká krize. Navíc k tomu
pomáhala lepšící se makro data i z lokálních ekonomik v Polsku, Maďarsku i ČR. V těchto zmíněných
ekonomikách se dokonce ukázal i mírný růst inflace. V Polsku se navíc v květnu konaly prezidentské
volby, které skončily překvapivým vítězstvím opozičního kandidáta Andrzeje Dudy. Vznikaly tak
obavy, že v podzimních parlamentních volbách vyhraje opoziční strana Právo a Spravedlnost a Polsko
by se mohlo vydat maďarským směrem, a to by pro polský trh mohla být negativní zpráva, jak se
později i potvrdilo.
Letní měsíce přinesly na český, polský a maďarský dluhopisový trh opět růst cen (pokles výnosů),
který trval až konce září. Zcela opačně se ovšem vyvíjel turecký trh. Dlouho a s napětím očekávané
turecké volby nepřinesly jasný výsledek. I když vládnoucí strana AKP vyhrála, nezískala dostatečný
počet hlasů, aby mohla vytvořit jednobarevnou vládu. Na turecký dluhopisový trh tak dopadla politická
nejistota, což se odrazilo v dalším poklesu cen státních obligací a turecké měny. Několik neúspěšných
pokusů o sestavení vlády nakonec vedlo stranu AKP k rezignaci na snahu sestavit vládnoucí koalici
a k předání odpovědnosti za sestavení funkční vlády do rukou prezidenta Erdogana. Podle očekávání
prezident nakonec stanovil konání nových parlamentních voleb na listopad.
Říjnové oživení na akciových a kreditních trzích (po prudké srpnové a zářijové korekci) se negativně
projevilo na trzích státních dluhopisů růstem výnosů. Výjimkou opět byly turecké dluhopisy, které
naopak poměrně výrazně rostly (výnosy klesaly). Svou roli přitom sehrály atraktivní úrovně výnosů
a blížící se listopadové volby, od kterých se očekávalo ukončení politické nestability v Turecku.
Strana AKP nakonec opravdu získala většinu v parlamentu a mohla tak již sestavit jednobarevnou
vládu, ale nezískala absolutní většinu, aby mohla změnit ústavu.
Závěr roku pak již byl poznamenán především událostmi v Polsku a Turecku. V Polsku se vlády
po volbách ujala vlády strana Právo a Spravedlnost a téměř okamžitě začala veřejnost a investory
překvapovat razancí svých nových kroků. Mezi investory se začaly šířit obavy z následování
„maďarského scénáře“, což se spolu se snížením ratingu Polska negativně projevilo i v prudkém růstu
výnosů polských státních dluhopisů. Na tureckém trhu státních obligací také v závěru roku rostly
výnosy, což bylo tentokrát vyvoláno zprávou o sestřelení ruského bitevníku nad územím Turecka
a následným zavedením ruských sankcí na Turecko.
Informace o soudních nebo rozhodčích sporech, které se týkají majetku nebo nároku podílníků
podílového fondu, jestliže hodnota předmětu sporu převyšuje 5 % hodnoty majetku podílového fondu
Počet podílových listů vydaných a odkoupených v ČR
Vydané podílové listy
64 385 671
23 701 749
22 397 538
21 918 818
16 536 403
14 281 689
11 027 889
11 231 025
7 833 140
20 348 209
3 217 482
3 220 014
220 099 627
Odkoupené podílové listy
112 522 407
97 626 120
14 402 677
8 002 704
7 109 413
8 916 782
8 764 169
8 365 069
6 510 176
7 721 850
20 773 730
10 257 478
310 972 575
Saldo (+/-)
-48 136 736
-73 924 371
-109 708
7 994 861
13 916 114
9 426 990
5 364 907
2 263 720
2 865 956
12 626 359
-17 556 248
-7 037 464
-90 872 948
-137 190
1. Nedílnou součástí této výroční zprávy fondu je účetní závěrka sestavená k 31. prosinci 2015.
Dále je součástí této zprávy zpráva nezávislého auditora zpracovaná dle ustanovení § 20
zákona č. 93/2009 Sb., o auditorech, ve znění pozdějších předpisů.
2. Informace o podstatných změnách údajů uvedených ve statutu fondu, ke kterým došlo
v průběhu účetního období, jsou uvedeny v části 1. CHARAKTERISTIKA A HLAVNÍ
AKTIVITY v příloze k účetní závěrce za rok 2015, která je součástí této zprávy.
3. Investiční společnost neuzavřela s žádnou osobou smlouvu na činnost hlavního podpůrce
podílového fondu, dle ustanovení § 85 až 91 zákona č. 240/2013 Sb., o investičních
společnostech a investičních fondech, ve znění pozdějších předpisů.
4. Investice do podílových listů v sobě obsahuje riziko výkyvů aktuální hodnoty podílového listu;
rizikový profil podílového fondu je vyjádřen především syntetickým ukazatelem (synthetic risk
and reward indicator). Syntetický ukazatel odkazuje na velikost kolísání hodnoty podílového
listu v minulosti a vyjadřuje vztah mezi šancí na růst hodnoty investice a rizikem poklesu
hodnoty investice. Syntetický ukazatel je investiční společností průběžně přepočítáván,
nejaktuálnější informaci o zařazení fondu do rizikové skupiny lze zjistit ve sdělení klíčových
informací a na internetové adrese http://www.erste-am.cz nebo na internetové adrese
distributora http://www.investicnicentrum.cz. Zařazení podílového fondu do příslušné skupiny
nemůže být spolehlivým ukazatelem budoucího vývoje a může se v průběhu času měnit.
5. Informace o kvantitativních omezeních a metodách, které byly zvoleny pro hodnocení rizik
spojených s technikami a nástroji k efektivnímu obhospodařování podílového fondu,
a kvantitativní informace o zbytkové splatnosti aktiv a pasiv fondu jsou uvedeny
v části 4. ŘÍZENÍ RIZIK a navazujících tabulkách v příloze k účetní závěrce za rok 2015, která
je součástí této zprávy.
6. Pro přepočet cizích měn na Kč je použit kurz stanovený ČNB k 31. 12. 2015 a uveřejněný
v kurzovním lístku č. 251.
Historické výkonnosti podílového fondu
Použité údaje se týkají minulosti a výkonnost v minulosti není spolehlivým ukazatelem budoucích
výnosů. Níže uvedený diagram má proto pouze omezenou vypovídací schopnost, pokud jde o budoucí
výkonnost podílového fondu.
S vydáváním podílových listů fondu bylo započato v roce 2001. V diagramu se uvádí hodnoty
výkonnosti za posledních 10 let. Do výpočtu historické výkonnosti byly zahrnuty veškeré poplatky
a náklady s výjimkou vstupního (prodejního) poplatku distributorovi, za obstarání nákupu podílových
listů (viz článek XVI odstavec 6 statutu). Výpočet historické výkonnosti spočívá na měně podílových
listů – české koruně (CZK).
Usilováno je o dosažení výkonnosti překonávající následující výkonnostní benchmarku v horizontu
3 let:
BTB = (1 - kD) * ( 25%*G0CZ + 75%*GEEDCZK ) – poplatky
G0CZ = Bank of America Merrill Lynch Czech Government Bonds Index – index českých státních dluhopisů, v CZK
GEEDCZK = Bank of America Merrill Lynch CZ, PL, HU, TR Government Bonds Index - index státních dluhopisů České
republiky, Polska, Maďarska a Turecka, v USD, (vyjádřeno v CZK)
kD = daňový koeficient
poplatky = úplata investiční společnosti za obhospodařování majetku v podílovém fondu + úplata depozitáři
K 23. 7. 2010 došlo k formulační úpravě benchmarku.
Ve druhé polovině roku 2008 se rychle rozšířila finanční krize, která zasáhla i středoevropské trhy.
Nejvíce trpěly pozice na maďarském dluhopisovém trhu. Ještě markantnější byl tento vývoj na polském
dluhopisovém trhu. Pod vlivem prudkého zpomalení ekonomiky centrální banka snižovala sazby a to
přineslo zisky na domácích dluhopisech. Propad zlotého však veškeré zisky pro zahraniční investory
umazal. Hluboké zadření kreditních trhů vedlo rovněž k nevídanému navýšení rizikové prémie
pro dluhopisy, které emitovaly nové a kandidátské země EU. Proto, i přes rychlé zotavení hodnoty
podílových listů podílového fondu během posledních týdnů roku 2008, skončil celý rok 2008 se ztrátou
téměř 3 %.
Struktura investičních nástrojů v majetku FKI
(informace a metodické pokyny k výkazu - viz internetové stránky ČNB - Výkaznictví České národní banky - Veřejný přístup - Metodické informace)
Část 1: Cenné papíry
Datová oblast: DOFO31_11 Majetkové CP v majetku fondu
či FKI
CP vydaných
či FKI, %
Datová oblast: DOFO31_12 Dluhové CP v majetku fondu
Investiční Investiční Celková
dluhových
emitentem, %
GOVERNMENT BOND 1.5 10/29/19
GOVERNMENT BOND 2.5 08/25/28
GOVERNMENT BOND 3.75 09/12/20
GOVERNMENT BOND 3.85 09/29/21
GOVERNMENT BOND 4 04/11/17
GOVERNMENT BOND 4.6 08/18/18
GOVERNMENT BOND 4.7 09/12/22
GOVERNMENT BOND 5.7 05/25/24
HUNGARY GOVERNMENT 3 06/26/24 HU0000403068
HUNGARY GOVERNMENT 5.5 12/20/1HU0000402631
HUNGARY GOVERNMENT 6.5 6/24/19HU0000402433
HUNGARY GOVERNMENT 7 06/24/22 HU0000402524
POLAND GOV.BOND 1.5 04/25/20
POLAND GOVERN BOND 4 10/25/23 PL0000107264
POLAND GOVERN.BOND 2.5 07/25/26PL0000108866
POLAND GOVERN.BOND 3.75 04/25/1PL0000107314
POLAND GOVERN.BOND 5.25 10/25/1PL0000104543
POLAND GOVERN.BOND 5.25 10/25/2PL0000106126
POLAND GOVERN.BOND 5.5 10/25/19PL0000105441
POLAND GOVERN.BOND 5.75 10/25/2PL0000106670
ROMANIA 4.625 09/18/2020
TURKEY 10.5 01/15/20
TURKEY 6.3 02/14/18
TURKEY 9 01/27/16
TURKEY 9 03/08/17
TURKEY GOVT BOND 8.8 09/27/23
TURKEY GOVT BOND 9 07/24/24
TURKEY REP 9.5 01/12/22
Skladba majetku FKI
Část 1: Majetek standardního fondu
Datová oblast: DOFO32_11 Skladba majetku standardního fondu
Hodnota, tis. Kč
Cenné papíry podle § 2/2a)
Finanční deriváty podle § 2/2b)
Vklady podle § 2/2c)
Majetkové hodnoty podle § 2/2d)
Investiční cenné papíry podle § 3/1a) bod 1
Investiční cenné papíry podle § 3/1a) bod 2
Investiční cenné papíry podle § 3/1b)
Investiční cenné papíry podle § 3/1c)
Investiční cenné papíry podle § 3/1d)
Investiční cenné papíry podle § 3/1e)
Nástroje peněžního trhu podle § 5
Nástroje peněžního trhu podle § 6
Jiné nástroje peněžního trhu podle § 9
Cenné papíry podle § 10/1
Cenné papíry podle § 10/2
Finanční deriváty podle § 12
Finanční deriváty podle § 13
Vklady podle § 15
Majetkové hodnoty podle § 16
Nástroje peněžního trhu podle § 82/1
Cenné papíry podle § 84/1a)
Cenné papíry podle § 84/1b)
Finanční deriváty podle § 85
Vklady podle § 86
Doplňkové údaje o fondu kolektivního investování
833 781
559 355 533
1,392109
1,455209
1,344875
Jmenovitá hodnota podílového listu, Kč
Hodnota všech vyplacených výnosů na jeden podílový list, Kč
Úplata určená investiční společnosti za obhospodařování podílového fondu, tis. Kč
Úplata depozitáři, tis. Kč
Náklady na audit, tis. Kč
Fondový kapitál podílového fondu, tis. Kč
Počet emitovaných podílových listů, ks
Fondový kapitál připadající na jeden podílový list, Kč
Jednak jsme začali pracovat podle nové strategie, kde jsme si dali za úkol věnovat se péči o lidi vyloučené ze společnosti z důvodu věku, sociálního handicapu nebo mentálního postižení. Oblast ment...
Asset Management GmbH oprávněna na území České republiky prostřednictvím volného pohybu služeb vykonávat činnosti obhospodařování a administrace investičních fondů. Předchozím obhospodařovatelem po...
sborník 2013 - Sympozium Sychrov
využitím k výkonu státní správy a samosprávy (např. nové předpisy, normy), zavedením do oblasti vzdělávání či poradenství (např. nová metodika v učebních osnovách, nový předmět, nový studijní obor,...
peněžních instrumentů denominovaných v CZK. Fond stále nevyužívá možnosti investovat prostředky do cizoměnových dluhopisů a také zatím neinvestoval do povolených derivátových instrumentů. Fond je i...
(O \350em p\355\232e FOND SHOP 2