Source: http://docplayer.fi/1007344-Vaasan-yliopisto-kauppatieteellinen-tiedekunta-laskentatoimen-ja-rahoituksen-laitos-jussi-rautio-saneerausyritysten-taloudellisen-tilan-kehitys.html
Timestamp: 2017-06-28 14:23:59+00:00
Document Index: 10746122

Matched Legal Cases: ['kko ', 'kko ', 'kko ', 'kko ', 'kko ', 'kko ', 'kko ', 'kko ', 'kko ', 'kko ', 'kko ', 'kko ', 'kko ', 'kko ', 'kko ', 'kko ', 'kko ', 'kko ', 'kko ', 'kko ', 'kko ', 'kko ', 'kko ', 'kko ', 'kko ', 'kko ', 'kko ', 'kko ', 'kko ', 'kko ', 'kko ', 'Tuomioistuin ', 'tuomioistuin ', 'Tuomioistuin ', 'Tuomioistuin ']

VAASAN YLIOPISTO KAUPPATIETEELLINEN TIEDEKUNTA LASKENTATOIMEN JA RAHOITUKSEN LAITOS. Jussi Rautio SANEERAUSYRITYSTEN TALOUDELLISEN TILAN KEHITYS - PDF
Download "VAASAN YLIOPISTO KAUPPATIETEELLINEN TIEDEKUNTA LASKENTATOIMEN JA RAHOITUKSEN LAITOS. Jussi Rautio SANEERAUSYRITYSTEN TALOUDELLISEN TILAN KEHITYS"
1 VAASAN YLIOPISTO KAUPPATIETEELLINEN TIEDEKUNTA LASKENTATOIMEN JA RAHOITUKSEN LAITOS Jussi Rautio SANEERAUSYRITYSTEN TALOUDELLISEN TILAN KEHITYS Tarkasteluajanjaksona Laskentatoimen ja rahoituksen pro gradu -tutkielma Rahoituksen linja VAASA 20102 1 SISÄLLYSLUETTELO sivu TAULUKKOLUETTELO 5 TIIVISTELMÄ 7 1. JOHDANTO Tutkimusongelma ja aiheen rajaus Tutkielman rakenne AIKAISEMPIA TUTKIMUKSIA YRITYSSANEERAUS Yrityssaneeraukseen hakeminen Hakemuksen tiedoksianto ja asianomaisten lausumat Menettelyn aloittaminen Saneerausmenettelyn alkamisen oikeusvaikutukset Saneerausohjelma Velkajärjestelyt Toiminnalliset toimenpiteet Saneerausohjelman vahvistaminen Yrityssaneerauksen kustannukset Selvittäjä Tilintarkastaja Velkojatoimikunta Valvoja TUTKIMUSAINEISTO JA -MENETELMÄ Tilastollinen testi Wilcoxonin merkittyjen järjestyslukujen testi Tunnusluvut Aineisto EMPIRIA Kaikki saneerausyritykset Kaikki osakeyhtiöt Kaikki henkilöyhtiöt 583 Vuonna 2005 toiminnassa olevat osakeyhtiöt Ennen vuotta 2005 keskeyttävät osakeyhtiöt Vuonna 2005 toiminnassa olevat henkilöyhtiöt Ennen vuotta 2005 keskeyttävät henkilöyhtiöt Tulosten tulkinta YHTEENVETO 78 LÄHDELUETTELO 854 5 TAULUKKOLUETTELO sivu Taulukko 1: Amerikkalaisten saneerausyritysten suorituskyky ja riskisijoittajien vaikutus siihen 12 Taulukko 2: Toimivina kokonaisuuksina huutokaupattujen ruotsalaisten saneerausyritysten taloudellisen tilan kehitys 14 Taulukko 3: Amerikkalaisten saneerausyritysten vuotuinen taloudellisen tilan muutos 16 Taulukko 4: Amerikkalaisten saneerausyritysten kannattavuus Chapter 11 menettelyn jälkeen 17 Taulukko 5: Tutkittavan yritysjoukon yhtiömuotojen jakauma 47 Taulukko 6: Tutkittavan yritysjoukon liikevaihto, taseen loppusumma ja käyttökate 47 Taulukko 7: Kaikki yritykset I 51 Taulukko 8: Kaikki yritykset II 53 Taulukko 9: Kaikki osakeyhtiöt I 55 Taulukko 10: Kaikki osakeyhtiöt II 57 Taulukko 11: Kaikki henkilöyhtiöt I 58 Taulukko 12: Kaikki henkilöyhtiöt II 60 Taulukko 13: Vuonna 2005 toiminnassa olevat osakeyhtiöt I 62 Taulukko 14: Vuonna 2005 toiminnassa olevat osakeyhtiöt II 63 Taulukko 15: Ennen vuotta 2005 keskeyttävät osakeyhtiöt I 66 Taulukko 16: Ennen vuotta 2005 keskeyttävät osakeyhtiöt II 68 Taulukko 17: Vuonna 2005 toiminnassa olevat henkilöyhtiöt I 70 Taulukko 18: Vuonna 2005 toiminnassa olevat henkilöyhtiöt II 73 Taulukko 19: Ennen vuotta 2005 keskeyttävät henkilöyhtiöt I 74 Taulukko 20: Ennen vuotta 2005 keskeyttävät henkilöyhtiöt II 755 7 VAASAN YLIOPISTO Kauppatieteellinen tiedekunta Tekijä: Jussi Rautio Tutkielman nimi: Saneerausyritysten taloudellisen tilan kehitys Ohjaaja: Teija Laitinen Tutkinto: Kauppatieteiden maisteri Laitos: Laskentatoimen ja rahoituksen laitos Oppiaine: Laskentatoimi ja rahoitus Linja: Rahoituksen linja Aloitusvuosi: 2005 Valmistumisvuosi: 2010 Sivumäärä: 87 TIIVISTELMÄ Monelle kriisiyritykselle yrityssaneeraus on ainoa jatkamisen ehto, mutta monelle yritykselle se on vain tapa pitkittää kärsimyksiä. Asian ei lain mukaan kuuluisi olla näin, sillä itse ohjelmaan tulisi hyväksyä vain ne, joiden voidaan olettaa tervehtyvän. Suomessa on tutkittu sitä, miten hyvin saneerausmenettely erottelee saneerauskelpoiset yritykset saneerauskelvottomista. Tutkimusten perusteella tiedetään, että noin puolet saneerausohjelmaan hyväksytyistä yrityksistä epäonnistuu sen toteuttamisessa. Tarkempaa tietoa ei kuitenkaan ole siitä, millä tavalla yritysten taloudellinen tila kehittyy saneerausohjelman vahvistamisen jälkeen. Tässä tutkielmassa pyritään paikkaamaan tätä aukkoa ja selvittämään saneerausprosessin tehokkuutta yhdeltä kantilta. Tutkielman aihe on muotoutunut Vaasan yliopiston ja Tekesin yhteisprojektin Yrityksen maksukyky ja strateginen johtaminen tavoitteiden pohjalta. Tässä tutkielmassa yrityssaneerausprosessin tehokkuutta mitataan kahdella tavalla. Ensinnäkin tutkitaan sitä, muuttuvatko yritysten taloudelliset tunnusluvut vuosittain ja toiseksi sitä, voidaanko saneerausyritykset erottaa samoilla toimialoilla toimivista keskivertoyrityksistä. Voidaan ajatella, että jos prosessi on tehokas, saneerausyritysten taloudelliset tunnusluvut parantuvat vuosi vuodelta ja yritykset saavuttavat toimialansa keskimääräisen tason. Aineistona tutkielmassa käytetään yritysjoukkoa, jolle saneerausohjelma on vahvistettu vuonna Yleisesti tutkielman tuloksista voidaan sanoa se, että noin puolet (47 %) tutkittavan yritysjoukon yrityksistä keskeyttää saneerausohjelman ennen aikojaan. Tosin henkilöyhtiöiden kohdalla keskeytysaste on hieman alle 30 prosenttia. Yrityssaneerausprosessin tehokkuuden kannalta tulokset ovat kaksijakoiset: missään tutkittavassa osajoukossa ei nähdä tunnuslukujen vuosittaisissa kehityksissä sellaista kasvutrendiä, että prosessia voitaisiin varauksetta kutsua tehokkaaksi. Toisaalta esimerkiksi osakeyhtiöt, jotka ovat toiminnassa vielä vuonna 2005, saavuttavat tilastollisesti toimialansa keskitason kolmantena vuonna saneerausohjelman vahvistamisen jälkeen. AVAINSANAT: yrityssaneeraus, kannattavuus, Wilcoxonin merkittyjen järjestyslukujen testi6 9 1. JOHDANTO Vuoden 1993 helmikuussa ( ) astui voimaan uusi laki yrityksen saneerauksesta. Lailla pyritään korjaamaan taloudellisiin vaikeuksiin joutuneiden yritysten taloudellista asemaa. Yritysten saneerausmenettely on vaihtoehto yrityksen konkurssille. Menettely tähtää elinkelpoisen yrityksen toiminnan jatkumisen turvaamiseen. Tuomioistuimen harkinnassa on päättää, onko yrityksellä elinmahdollisuuksia saneerattuna. Vuoden 2009 aikana pantiin vireille 528 yrityssaneerausta, mikä on 224 enemmän kuin vuotta aiemmin. Henkilökunnan määrä vuonna 2009 yrityssaneeraukseen haetuissa yrityksissä oli kaikkiaan 5 928, mikä on enemmän kuin edellisenä vuonna. Yrityssaneerausten määrä kasvoi kaikilla tarkastelluilla päätoimialoilla. (Tilastokeskus 2010.) Vaikeuksiin joutuneella yrityksellä saattaa loppuen lopuksi olla vain kaksi vaihtoehtoa: hakea saneerausta ja pyrkiä sitä kautta tervehdyttämään toimintansa tai lopettaa konkurssiin. Konkurssi ei aina ole negatiivinen asia, vaan eräissä tapauksissa yrityksen konkurssilla voidaan nähdä positiivinen merkitys ja tällöin se johtaa yritysvarannon välttämättömään uudistumiseen niin sanotun luovan tuhon prosessin kautta. Tämän näkemyksen mukaan yritys on ansainnut kohtalonsa, jos se ei ole ollut tarpeeksi tehokas pysyäkseen mukana kilpailussa. Yrityksen toiminnan lopettaminen merkitsee silloin sitä, että markkinoille tulee tilaa uusille ja tehokkaammille yrityksille. Tällöin konkurssi saattaa johtaa kansantalouden kannalta taloudellisten voimavarojen tehokkaampaan käyttöön. (Laitinen 1986: 7.) Yrityksen konkurssi merkitsee kuitenkin useimmiten sijoitetun pääoman hukkaamista ja vain vähäisessä määrin sijoittamista uuteen ja tehokkaaseen käyttöön. Tämä johtuu siitä, että yhä useamman yrityksen pääoma on suurelta osin kiinni tuotekehittelyssä, markkinoiden tai brändin luonnissa tai muussa aineettomassa omaisuudessa, joka toiminnan päättyessä menetetään. Näitä menetyksiä voidaan pienentää, jos konkurssi vältetään ja tästä syystä konkurssin välttämistä voidaan pitää tärkeänä asiana. Tämä tietysti edellyttää sitä, että yritys on tervehdyttämiskelpoinen ja sillä on edellytyksen toiminnan jatkamiselle. (Laitinen 1986: 7 8.) Saneerausyritysten tutkiminen on tärkeää monelta eri kannalta ja monelle eri sidosryhmälle. Yrityksien menestyksestä tai menestymättömyydestä ovat kiinnostuneet ainakin valtio, velkojat, asiakkaat ja yritysten osakkaat perheineen. Valtion mielenkiinto keskittyy kansantaloudelliseen ja työllisyyspoliittiseen puoleen, mutta varmasti myös itse saneerausprosessiin ja sen tehokkuuteen. Vieraan pääoman velkojat ovat luonnollisesti7 10 huolissaan sijoituksistaan yritykseen ja tavarantoimittajat saatavistaan. Asiakkaat taas saattavat menettää luotetun kauppiaansa tai heiltä voi jäädä saamatta jo maksetut tavarat. Yrittäjät perheineen ovat kuitenkin usein se joukko, johon yrityksen vaikeudet eniten vaikuttavat. Näin ainakin tämän tutkielman mukaan, sillä tutkittavan aineiston yritykset ovat keskimäärin hyvin pieniä. Tässä tutkielmassa pyritään selvittämään sitä, miten saneerausyrityksien taloudellinen tila kehittyy saneerausohjelman vahvistamisen jälkeisinä vuosina. Tätä tietoa voidaan käyttää hyväksi sitten, kun mietitään, onko nykyinen yrityssaneerausprosessi tältä osin tehokas ja tarkoituksenmukainen. Tutkielmassa tullaan käyttämään verottajalta saatua, verrattain uniikkia tilinpäätösaineistoa, joka mahdollistaa uuden ja mielenkiintoisen näkökannan ottamisen saneerausyritysten taloudellisen tilan kehitykseen. Tämä tutkielma on osa Tekesin (Teknologian kehittämiskeskus) ja yrityspartnereiden rahoittamaa tutkimushanketta Yrityksen maksukyky ja strateginen johtaminen (projekti numero 40101/08) Tutkimusongelma ja aiheen rajaus Eri sidosryhmien kannalta on tärkeää, että yrityssaneeraukseen valikoituisivat ne yritykset, joilla on potentiaalia nousta ahdingosta, maksaa velvoitteensa ja jatkaa tulevaisuuteen terveenä. Tämä ei kuitenkaan yksinään riitä, vaan on olennaista, että yrityksen taloudellinen tila kehittyy yrityssaneerauksen aikana suotuisasti. Tärkeinä kysymyksinä tässä tutkielmassa ovat, kehittyvätkö yritysten taloudelliset tunnusluvut ajan kuluessa ja pääsevätkö saneerausyritykset toimialan normaalille taloudelliselle tasolle. Seurattava yritysjoukko koostuu yrityksistä, joille on vahvistettu saneerausohjelma vuonna 2000 ja joilla on kahdenkertainen kirjanpito. Kaiken kaikkiaan tutkielmassa seurataan 68 osake- ja henkilöyhtiötä vuosina ja mielenkiinto keskittyy erityisesti ohjelman vahvistamisen jälkeiseen aikaan ( ). Tarkasteluajanjaksoa voidaan pitää riittävänä, sillä Sundgrenin (1998: 186) mukaan keskimääräinen maksuaika tavallisille veloille on noin kuusi vuotta. Tutkielmassa tullaan keskittymään pääosin tämän yritysjoukon kannattavuuden kehitykseen tarkasteluaikana. Keskittyminen kannattavuuteen ja nimenomaan käyttökatteeseen liittyviin tunnuslukuihin on perusteltua aikaisemman ulkomaisen tutkimuksen pohjalta. Lisäksi seurataan euromääräistä liike-8 11 vaihdon ja taseen loppusumman muutosta, jotta saadaan parempi käsitys yrityskoon muutoksista tarkasteluajanjaksona Tutkielman rakenne Tämä tutkielma koostuu kuudesta pääluvusta. Ensimmäinen luku on johdanto, jossa käsitellään lyhyesti tutkielman taustaa sekä esitellään tutkimusongelma. Toiseen lukuun on kerätty tärkeimmät aiemmat tutkimukset tämän tutkielman kannalta. Luvussa kaksi on myös esitelty tutkielman hypoteesit. Kolmas luku kulkee nimellä yrityssaneeraus ja siihen on koottu tietoa saneerauslainsäädännöstä, saneerausprosessista ja sen eri toimijoista. Luvussa neljä esitellään tutkielmassa käytetty havaintoaineisto, käytettävät tunnusluvut ja tilastollinen testi. Viidennessä luvussa käydään läpi empiiriset tutkimustulokset kaikkien seitsemän tutkittavan osajoukon osalta. Viimeisessä luvussa, luvussa kuusi, on esitelty johtopäätökset ja yhteenveto koko tutkielmasta.9 12 2. AIKAISEMPIA TUTKIMUKSIA Hotchkiss ja Mooradian (1997) tutkivat erittäin riskinhakuisten sijoittajien (vulture investor) roolia ja vaikutusta saneerausyritysten menestymiseen. He tutkivat muun muassa sitä, miten yritysten taloudellinen tila kehittyy riippuen siitä, ovatko sijoittajat aktiivisesti mukana toiminnassa esimerkiksi toimitusjohtajina tai hallituksessa vai pelkästään taustalla. Riskisijoittajien aktiivista tai passiivista roolia he vertasivat siihen, että heitä ei olisi mukana yrityksen toiminnassa ollenkaan. Yritysten menestystä he mittasivat käyttökatteella (EBITDA) ja yritysten kokoa he kontrolloivat jakamalla sen liikevaihdolla tai taseen loppusummalla. Toimialavertailussa he kokosivat vertailuportfolion yrityksistä, jotka toimivat samalla kaksinumeroisella SIC (Standard Industrial Classification) - koodilla kuin saneerausyritykset. Taulukossa 1 vuosi +1 (+2) on ensimmäinen (toinen) täysi vuosi Chapter 11 tai tuomioistuimen ulkopuolella suoritetun velkajärjestelyn jälkeen. Chapter 11 -menettely vastaa amerikkalaisessa konkurssilainsäädännössä suomalaista yrityssaneerausta. Tilastollisena testinä on käytetty Wilcoxonin merkittyjen järjestyslukujen testiä (signed rank, tästä eteenpäin Wilcoxonin testi). Testiä käytettiin tutkittaessa eroaako saneerausyritysten tunnusluvut tilastollisesti vastaavien toimialojen keskimääräisistä tunnusluvuista. Taulukossa ilmoitettu arvo on yritysten ja vastaavien toimialojen tunnuslukujen mediaanien erotusten mediaani (toimiala suht.). Seuraavassa sarakkeessa (yrityksiä alle toimialan) on ilmoitettu osuus saneerausyrityksistä, joilla tunnusluku on toimialansa mediaania huonompi. Sijoittaja mukana -rivillä on riskisijoittajan molemmat roolit huomioitu (aktiivinen/passiivinen). Taulukko 1. Amerikkalaisten saneerausyritysten suorituskyky ja riskisijoittajien vaikutus siihen (Hotchkiss & Mooradian 1997: ). yrityksiä negatiivinen käyttökate Mediaani toimiala suht. yrityksiä alle toimialan käyttökate/taseen loppusumma yrityksiä Mediaani toimiala suht. alle toimialan vuosi +1 sijoittaja ei mukana 72 31,9 % 0,054-0,035* 64,0 % 0,074-0,043* 63,9 % sijoittaja mukana ,7 % 0,071-0,015 58,0 % 0,086-0,022* 63,0 % vuosi +2 sijoittaja ei mukana 59 23,7 % 0,068 0,025 64,2 % 0,064-0,064* 63,7 % sijoittaja mukana 87 8,0 % 0,094 0,001 51,7 % 0,102 0,000 48,3 % * 0,05 käyttökate/liikevaihto10 13 Tutkimuksessaan Hotchkiss ja Mooradian (1997) päätyvät siihen, että vaikka saneerauksen jälkeen suurella osalla yrityksistä käyttökate on negatiivinen, on osuus kuitenkin pienempi kuin aiemmissa tutkimuksissa. Tilanne on vielä parempi yritysten joukossa, joissa nämä tietyn tyyppiset riskisijoittajat ovat tavalla tai toisella mukana toiminnassa. Andrade ja Kaplan (1998) tutkivat yrityksiä, joissa oli toteutettu vahvasti velkapainotteinen yrityskauppa (highly leveraged transaction), ja jotka sittemmin ajautuivat Chapter 11 -menettelyyn. Heidän yritysjoukko koostui 31 yrityksestä. Yritysjoukko oli siitä erikoinen, että vaikka joukon yritykset olivat kriisissä, oli niiden kannattavuus keskimäärin toimialan vastaavaa korkeampi. Muun muassa siitä he päättelivät, että yritykset olivat ennemmin rahoituksellisessa kuin perinteisessä taloudellisessa kriisissä. Yritysjoukon taloudellista kehitystä he mittasivat muun muassa käyttökateprosentin mediaanin muutoksella. Heidän tutkimuksessaan käyttökateprosentti (- vastaavan toimialan mediaani käyttökateprosentti) laskee saneerausvuonna -16,1 % (-17,0 %) ja vuotta sen jälkeen -15,0 % (-10,8 %). Toisena vuotena saneerauksesta käyttökate kääntyy nousuun ollen enää saneerausvuotta -11,4 % (-5,4 %) matalammalla tasolla. Tutkijat arvioivat heidän tapauksessaan saneeraukseen ajautumisen maksavan prosenttia yrityksen arvosta. He löysivät mielestään hyvin vähän todisteita siitä, että Chapter 11 olisi tehoton tai kallis heidän yritysjoukolleen. Alderson ja Betker (1999) tutkivat 89 Chapter 11 -menettelyn läpikäyneen yrityksen kassavirtoja vuosina Niiden perusteella he arvioivat vuosittaisia tuottoja yritysten omalle ja vieraalle pääomalle. Heidän tutkimuksensa perusteella yli puolet aineiston yrityksistä tuotti enemmän kuin vertailuportfolio huolimatta heikosta kirjanpidollisesta kannattavuudesta. Heidän mukaansa yritykset, jotka välttävät ajautumasta uudestaan Chapter 11 -menettelyyn tai jotka ostetaan heti saneerauksen jälkeen, pärjäävät parhaiten. Tutkijat toteavat, että saneerausyritykset tuottavat kilpailukykyistä kassavirtaa ja tuottoa omalle ja vieraalle pääomalle viitenä vuotena Chapter 11:n jälkeen verrattuna vertailuportfolioihin. Vaikka näiden yritysten käyttökateprosentit ovat menettelyn jälkeen huonot, osaavat markkinat kuitenkin hinnoitella yritysten tulevaisuuden odotukset oikein. Parhaiten yritysjoukosta tuottivat ne, jotka investoivat eniten menettelyn loputtua. Ruotsalainen saneerausmenettely poikkeaa suomalaisesta muun muassa siinä, että se pakottaa saneeraukseen joutuvan yrityksen toimitusjohtajan eroamaan sekä asettaa yrityksen huutokaupattavaksi. Eckbo ja Thorburn (2003) tutkivat ruotsalaisilla saneerausyrityksillä sitä, miten nämä asiat vaikuttavat yritykseen ja sen toimitusjohtajaan.11 14 Aineistona heillä on 263 menettelytapausta vuosilta Yritysjoukko koostuu yksityisistä ja melko pienistä yrityksistä, kuvaten hyvin ruotsalaista yrityskantaa. Yritysten keskiarvo (mediaani) myynti oli 5,0 (2,7) miljoonaa dollaria, taseen loppusumma 2,4 (1,3) miljoonaa dollaria ja työntekijä määrä 43 (29). Yrityksiä aineistossa on 30:stä eri kaksinumeroisesta SIC -toimialakoodiluokasta. Yrityksen kannattavuuden määrittelyssä he käyttävät käyttökateprosenttia ja toimialavertailuportfoliot koostettiin samalla nelinumeroisella SIC -koodilla toimivilla sekä vähintään 20 ihmistä työllistävillä yrityksillä. Yritysten käyttökateprosentin keskiarvo (mediaani) ennen menettelyä oli -1 (2 %) ja toimialasuhteutettu -6 % (-4 %). Taulukossa 2 on toimivina (going concern) huutokaupattujen yritysten osajoukon kannattavuuden, liikevaihdon ja taseen loppusumman muutokset viitenä vuonna menettelyn jälkeen. Käytetty tilastollinen testi on Wilcoxonin testi. Toimialasuhteutettu mediaaniarvo on saneerausyritysten ja niitä vastaavien toimialojen mediaaniyritysten erotusten mediaani. Yrityksiä alle 0 -sarakkeessa on ilmoitettu osuus yrityksistä, joilla tunnusluku on alle nollan (negatiivinen). Taulukko 2. Toimivina kokonaisuuksina huutokaupattujen ruotsalaisten saneerausyritysten taloudellisen tilan kehitys (Eckbo & Thorburn 2003: 250). yritys toimiala suhteutettu vuosi yrityksiä mediaani yrityksiä alle 0 mediaani yrityksiä alle 0 käyttökate ,054 0,23 0,005 0,49 prosentti ,043 0,21-0,007 0, ,064 0,16-0,003 0, ,079 0,15 0,001 0, ,096 0,11 0,020 *** 0,37 liikevaihdon ,015 0,48 0,027 0,48 muutos ,076 0,32 0,029 *** 0, ,111 0,27 0,060 0, ,040 0,42-0,030 0,59 taseen ,022 0,48 0,011 0,47 muutos ,029 0,43 0,002 0, ,077 0,36 0,010 0, ,054 0,46 0,023 0,52 *** 0,112 15 Wilcoxonin testin mukaan saneerausyritysjoukon käyttökateprosentti on samalla tasolla kuin samoilla toimialoilla toimivilla yrityksillä keskimäärin. Sama tulos pätee myös silloin kun käytetään taseen loppusummaa käyttökatteen jakajana. Viidentenä vuonna toiminnassa olevista yrityksistä 63 % toimi kannattavammin kuin vastaavan toimialan mediaaniyritys. Lisäksi liikevaihdon ja taseen loppusumman kasvu ovat samalla tasolla kuin toimialalla yleensä. Tämän tuloksena Eckbo ja Thorburn (2003) toteavat, että yritykset, jotka selviävät saneeraushuutokaupasta toimivina yksikköinä, menestyvät hyvin menettelyn jälkeisinä vuosina. Kalay, Singhal ja Tashjian (2007) tutkivat yritysten suorituskyvyn kehittymistä Chapter 11 -menettelyn aikana. Heidän aineistonsa koostui 459 yrityksestä jotka ajautuivat menettelyyn vuosina Heidän tutkimuksessaan yritysten kannattavuudet lähtivät nousuun heti Chapter 11 -menettelyn alettua. Tilastollisina testeinä he käyttivät t- testiä ja z-testiä. T-testiä käytettiin toimialasuhteutettujen tunnuslukujen keskiarvojen testaamiseen ja z-testiä yritysten ja vastaavien toimialojen mediaanien erojen tutkimiseen. Kalay ym. (2007) käyttivät tutkimuksessaan käyttökatetta yrityksen suorituskyvyn mittarina, ja kontrolloidakseen yhtiöiden kokoa he jakoivat sen taseen loppusummalla. Syntynyt tunnusluku on nimeltään pääoman bruttotuottoaste. Tutkimuksessa toimialavertailu suoritetaan siten, että tutkittavan yrityksen pääoman bruttotuottoasteesta vähennetään yrityksen toimialan mediaanipääoman bruttotuottoaste ja saatu tulos normalisoidaan toimialan pääoman bruttotuottoasteiden keskihajonnalla. He myös testasivat käyttökatteen ja kassajäämä II:n (operating cash flow) eroa. Tulokset erosivat vain yhtenä vuotena ja he pysyivät käyttökatteessa maksimoidakseen aineiston koon. Tuloksista he toteavat, että heidän yritysjoukkonsa yritysten taloudellinen suorituskyky paranee merkittävästi ja siten Chapter 11 tarjoaa selkeästi hyötyä kriisiyhtiöille. Lisäksi heidän mielestään tulokset saattavat olla jopa hieman alaspäin harhaiset; koska viimeisimmät kuukaudet ennen menettelyä ovat yleensä huonoimmat. Muina huomioina he toteavat, että velkaisimpien yritysten kannattavuus paranee eniten, taseen loppusumma pienenee keskimäärin 21 prosentilla, työntekijöiden määrä 23 prosentilla, mutta myynnin määrä vain 14 prosentilla. Denis ja Rodgers (2007) seurasivat saneerausyritysjoukkoa ennen ja jälkeen Chapter 11 -menettelyn. Heitä kiinnosti erityisesti, kuinka menettelyn kesto ja lopputulos liittyvät yritysten operatiivisiin ja taloudellisiin ominaisuuksiin ja niiden muutoksiin menettelyn aikana. Heidän aineistonsa koostuu 224 yrityksestä, jotka ovat ajautuneet Chapter 11 - menettelyyn vuosina Taloudellista kehitystä he mittaavat käyttökatteella ja yrityskokoa kontrolloidakseen he jakavat sen taseen loppusummalla. Toimialavertailu13 16 toteutetaan vähentämällä tutkittavan yrityksen pääoman bruttotuottoasteesta saman toimialan mediaanipääoman bruttotuottoaste. He seurasivat myös 141 yrityksen osajoukkoa, jossa yritykset selvisivät menettelystä ilman minkäänlaisia rakennemuutoksia tai yritysjärjestelyjä. Näistä 58,2 prosenttia oli toiminnassa kolmen vuoden päästä menettelystä. Näinä kolmena vuotena 61,0 (52,5) prosentilla yrityksistä oli ollut pääoman bruttotuottoaste ainakin yhtenä (kahtena) vuotena positiivinen. Vastaavat prosentit toimialasuhteutettuna olivat 44,0 ja 28,4. Tuloksistaan he toteavat, että saneeraus kestää sitä lyhyempään, mitä pienempi yritys on, mitä korkeammat käyttökatteet yrityksen toimialalla on ja mitä parempi yrityksen oma käyttökate on verrattuna toimialansa mediaaniin. Heidän aineistossaan yritykset myös vähensivät merkittävästi omaisuuttaan ja velkojaan menettelyn aikana. Heidän mukaansa tämä vaikutti positiivisesti yritysten mahdollisuuteen selviytyä menettelystä ja saavuttaa positiivinen käyttökatetaso saneerausta seuraavan kolmen vuoden aikana. Taulukko 3. Amerikkalaisten saneerausyritysten vuotuinen taloudellisen tilan muutos (Hotchkiss 1995: 12). vuodet yrityksiä kokonaistulot (S) 0,079 *** 0,074 *** 0,030 0,031 *** 60,1 58,5 55,5 57,0 taseen loppusumma (TA) 0,061 *** -0,003-0,002 0,010 * 57,0 47,9 49,8 55,8 käyttökate (OI) 0,216 *** 0,015 ** 0,085 0,207 59,9 58,7 53,8 57,7 OI/TA -0,032-0,030-0,029-0,008 46,7 48,2 47,9 49,5 OI/TA - toimiala -0,106-0,102 * -0,018-0,082 44,0 46,1 49,1 47,8 OI/S 0,001-0,047-0,043 0,062 50,0 45,0 43,4 55,4 *** 0,01 OI/S - toimiala 0,000-0,133 *** -0,100 * 0,152 ** 0,05 47,3 45,0 45,5 58,2 * 0,1 Hotchkiss (1995) tutki 197 amerikkalaisen Chapter 11 -menettelyn onnistuneesti läpikäyneen, julkisesti noteeratun yrityksen taloudellista suorituskykyä. Yritysjoukon liikevaihto oli keskimäärin (mediaani) 419,9 (30,2) miljoonaa dollaria ja taseen loppusumma 285,4 (21,1) miljoonaa dollaria. Tutkimuksessa yrityksen kassavirtaa kuvaa käyttökate ja yrityskokoa kontrolloidaan jakamalla se liikevaihdolla tai taseen loppusummalla. Toimialavertailua varten muodostetut portfoliot koostettiin kaksinumeroisten SIC -14 17 koodien mukaan (mukana 49 eri toimialaa). Tilastollisena testinä Hotchkiss (1995) käytti Wilcoxonin testiä. Testin avulla hän tutki onko mediaaniarvoissa tapahtunut tilastollisesti merkitsevää muutosta. Taulukko 3 kuvaa yritysjoukon tunnuslukujen mediaanien kehitystä. Esimerkiksi vuosiväli 1 2 tarkoittaa muutosta Chapter 11 -menettelyn jälkeisen ensimmäisen ja toisen täyden vuoden välillä. Yrityksen kasvattavat kokoaan menettelyn jälkeen, mutta silti ne ovat keskimäärin puolta pienempiä vuosi menettelyn jälkeen verrattuna menettelyä edeltävään vuoteen. Yritysten kasvu ei kuitenkaan näy kannattavuudessa, vaan tilastollisesti merkitsevät erot syntyvät vain toimialasuhteutettujen tunnuslukujen kohdalla. Näiden tulosten pohjalta muodostetaan ensimmäinen tutkittava hypoteesi: H 1 : saneerausyritysten taloudellisessa tilassa tapahtuu muutosta saneerausohjelman vahvistamisen jälkeen. Taulukko 4. Amerikkalaisten saneerausyritysten kannattavuus Chapter 11 menettelyn jälkeen (Hotchkiss 1995: 10). yrityksiä alle toimialan mediaani yrityksiä alle toimialan vuosi yrityksiä käyttökate negatiivinen mediaani toimiala suht. toimiala suht ,4 % 0,015-0,072 * 73,6 % 0,019-0,064 * 68,2 % ,7 % 0,028-0,063 * 73,9 % 0,029-0,051 * 66,1 % ,4 % 0,040-0,056 * 70,7 % 0,045 * -0,046 * 64,7 % ,6 % 0,043 * -0,044 * 70,6 % 0,055 * -0,037 * 67,8 % ,5 % 0,037-0,050 * 69,3 % 0,057 * -0,040 * 64,1 % ,1 % 0,045-0,045 * 67,0 % 0,059 * -0,044 * 69,6 % * 0,05 käyttökateprosentti pääoman bruttotuottoaste Yritysten tunnuslukujen mediaanit (taulukko 4) paranevat, kun niille hyväksytään saneerausohjelma (vuosi 0), ja ovat samalla tasolla kuin kolme vuotta ennen menettelyyn joutumista. Tosin suurella joukolla yrityksistä käyttökate pysyttelee negatiivisena menettelyn jälkeen (käyttökate negatiivinen), ja tunnusluvut ovat alle toimialan mediaanien (yrityksiä alle toimialan). Lisäksi 93 yrityksen (huom. vuoden 5 kohdalla 97 yritystä, mutta osalta puuttuu joku vuosien 1 5 tilinpäätöksistä), joista oli tiedot kaikilta viideltä vuodelta menettelyn jälkeen (vuodet 1 5), kohdalla keskimääräinen vuotuinen käyttökateprosentti oli vain 2,9 % ja toimialasuhteutettuna -5,9 % (toimiala suht.). Hotckissin15 18 (1995) mukaan tutkimus osoittaa, että suuri osa Chapter 11:sta onnistuneesti läpikäyvistä yrityksistä ei ole elinkelpoisia, tai ne pitää uudelleen järjestellä melko pian (32 % aineiston yrityksistä). Hotchkissin (1995) tutkimuksessa saneerausyritysjoukon ja vastaavien toimialojen kannattavuudet erosivat toisistaan tilastollisesti jokaisena testattuna vuonna 5 % merkitsevyystasolla (taulukko 4). Tämä tarkoittaa sitä, että saneerausyritykset toimivat heikommalla kannattavuudella kuin keskivertoyritykset vielä viidentenäkin vuonna Chapter 11 -menettelyn jälkeen. Tämän ja Eckbo & Thorburn (2003) tulosten pohjalta muodostetaan toinen hypoteesi: H 2 : saneerausyritysten kannattavuus eroaa vastaavien toimialojen mediaaneista saneerausohjelman vahvistamisen jälkeen.16 19 3. YRITYSSANEERAUS Insolvenssioikeudella tarkoitetaan oikeudenalaa, joka säätelee niitä menettelyitä, joissa todetaan velallisen maksukyvyttömyys ja vahvistetaan asianosaisten oikeudet sen johdosta. Monien vuosikymmenien ajan pääasiallinen menettely, jossa maksukyvyttömyystilanteita käsiteltiin, oli konkurssi ja oikeudenalana oli konkurssioikeus. Uuden terminologian tarve syntyi, kun konkurssin rinnalle alkoi syntyä muita keinoja maksukyvyttömän velallisen tilanteen käsittelyyn. Suomessa lainsäädännön tilanne muuttui , kun voimaan astuivat lait yksityishenkilön velkajärjestelyistä ja yrityksen saneerauksesta. Toisin kuin konkurssissa, kummankin menettelyn tarkoituksena oli velallisen toiminnan jatkaminen ja taloudellisen tilanteen korjaaminen. (Koulu & Niemi Kiesiläinen 1999: 1.) Saneerausmenettelyn tavoite on kansantaloudellinen, sillä menettelyllä pyritään pelastamaan elinkelpoisia yrityksiä turhilta konkursseilta. Saneerausmenettelyyn hakeutumalla velallisyritys estää sen, että velkoja tai velkojat hakevat velallisen konkurssiin käyttäen hyväkseen sinänsä kannattavan yrityksen hetkellisiä maksuvaikeuksia (Koulu & Niemi Kiesiläinen 1999: 87). Laissa sanotaan, että taloudellisissa vaikeuksissa olevan velallisen jatkamiskelpoisen yritystoimen tervehdyttämiseksi taikka sen edellytysten turvaamiseksi ja velkajärjestelyjen aikaansaamiseksi voidaan ryhtyä lain mukaiseen saneerausmenettelyyn (YrSanL 1.1 ). Saneerausmenettelyn kohteena voi olla yksityinen elinkeinonharjoittaja, avoin- tai kommandiittiyhtiö, osakeyhtiö, osuuskunta, asunto-osakeyhtiö tai taloudellista toimintaa harjoittava yhdistys. Menettelyn kohteena taas ei voi olla vakuutus- tai eläkelaitos tai selvitystilassa oleva yhtiö tai osuuskunta. Talletuspankki voi kuitenkin olla saneerausmenettelyn kohteena niin kuin talletuspankin toiminnan väliaikaisesta keskeyttämisestä annetussa laissa säädetään. (YrSanL 2.) 3.1. Yrityssaneeraukseen hakeminen Saneerausasia tulee vireille, kun hakemus jätetään tai se saapuu tuomioistuimen kansliaan (Laki hakemusasioiden käsittelystä yleisessä alioikeudessa 7 ) ja sen käsittely on aloitettava seitsemän päivän kuluessa (Laki hakemusasioiden käsittelystä yleisessä alioikeudessa 8 ). Päätöksen tekemiselle ei ole annettu laissa mitään määräaikaa, mutta koska hakemuksen vireillä olo vaikuttaa yrityksen toimintaan, nopea käsittely olisi suo-17 20 tavaa. Hakemuksen yhteydessä velallinen tai velkoja voi pyytää tuomioistuinta antamaan väliaikaisen määräyksen saneerausmenettelyn aloittamisen oikeusvaikutuksista. Tämä tarkoittaa maksu- ja vakuudenasettamiskiellon, perintäkiellon ja ulosmittauksen sekä muiden täytäntöönpanotoimenpiteiden kiellon voimaan astumisen jo ennen menettelyn alkamista. (Koulu & Niemi Kiesiläinen 1999: 97; YrSanL 22.) Hakemuksen saneerausmenettelystä voi tehdä velallinen, velkoja tai useampi velkoja yhdessä, joiden velat eivät kuitenkaan ole riidattomia, tai todennäköinen velkoja. Velallisen hakiessa saneerausmenettelyyn, tulee hakemukseen liittää (YrSanA 1.1 ): 1. kaupparekisterin ote tai, jos kysymyksessä on velallinen jota ei ole merkittävä kaupparekisteriin, ote yritys- ja yhteisötunnusrekisteristä; 2. jäljennös yhtiöjärjestyksestä tai yhtiösopimuksesta sekä, jos velallisen toiminta edellyttää viranomaisen myöntämää toimilupaa, selvitys asianomaisen luvan olemassaolosta; 3. velallisen ollessa yhteisö selvitys sen omistussuhteista; 4. jäljennös tilinpäätösasiakirjoista kahdelta viimeisimmältä tilikaudelta sekä, jos viimeisimmän tilikauden päättymisestä on kulunut yli neljä kuukautta, välitilinpäätöksestä joka ei saa olla kolmea kuukautta vanhempi; 5. selvitys, josta ilmenee toiminnan tosiasiallinen ala sekä toimipaikkojen määrä, sijainti ja niissä olevien työntekijöiden määrä samoin kuin velallisen liikevaihto, varojen arvo sekä velkojen määrä kokonaisuudessaan ja vakuuksien mukaan eriteltynä; 6. velkojaluettelo, johon on merkitty ainakin ne velkojat, joiden saatava ylittää euroa ja kunkin velkojan nimi ja osoite, saatavan määrä ja siitä mahdollisesti annettu vakuus sekä takaajien ja vakuuden asettajien nimet ja osoitteet; 7. luettelo merkittävistä varoista;18 21 8. Keskuskauppakamarin hyväksymän tilintarkastajan tai, jos velallisella lain mukaan ei tarvitse olla tällaista tilintarkastajaa, kauppakamarin hyväksymän tilintarkastajan 1 a :ssä tarkoitettu selvitys; 9. ilmoitus siitä, onko velallista koskeva konkurssihakemus vireillä muussa tuomioistuimessa; 10. muu tarpeellinen selvitys. Vastaavasti velkojan tai todennäköisen velkojan hakemus on hieman yksinkertaisempi ja tulee sisältää: 1. velallista koskeva kaupparekisterin ote; 2. velallisen ollessa yhteisö, joka on velvollinen toimittamaan tilinpäätöstiedot patentti- ja rekisterihallitukselle, jäljennös viimeisistä velkojan saatavilla olevista tilinpäätösasiakirjoista; 3. velallisen ollessa yhteisö, selvitys sen omistussuhteista ja toiminnan laajuudesta (kuten YrSanL kohdassa on tarkoitettu), mikäli nämä ovat hakijan tiedossa; 4. selvitys velkojan saatavasta ja hakijan suhteesta velalliseen; 5. selvitys hakemuksen perusteista. Jos velallinen ja velkojat tekevät yhdessä hakemuksen tai velkojat puoltavat tätä, hakemukseen tulee liittää selvitys velallisesta (YrSanL 1.1 ), lukuun ottamatta 8. kohdan tilintarkastajan lausuntoa. Mukaan tulee liittää myös selvitys hakijoina olevien velkojien saatavista ja velkojien suhteesta velkojaan (YrSanL 3 ). Saneeraushakemus on jätettävä alueellisesti toimivaltaiselle tuomioistuimelle. Laissa on omaksuttu keskitetty forum-järjestelmä, jonka tarkoituksena on keskittää saneerausasiat vain tietyille tuomioistuimille (ks. Oikeuslaitos 2010). Järjestelyllä pyritään lisäämään tuomioistuimien asiantuntemusta yrityssaneerausasioissa. Velallisen saneerausasian käsittelee se tuomioistuin, jonka alueella velallisen hallintoa hoidetaan. Kaup-19 22 parekisteriin tehty ilmoitus yrityksen kotipaikasta antaa yleensä olettaa myös velallisen tuomiopiirin. (Koulu & Niemi Kiesiläinen 1997: 102.) 3.2. Hakemuksen tiedoksianto ja asianomaisten lausumat Tuomioistuin huolehtii saneeraushakemuksen tiedoksiannosta niille asianosaisille, joille varataan tilaisuus lausumanantamiseen. Tuomioistuimen harkinnassa on, missä laajuudessa tiedoksiannettaviin asiakirjoihin sisällytetään hakemuksen ohella liitteitä ja miltä osin taas asianosaisen on hankittava selko liitteistä erikseen. Velallisen hakiessa saneerausta lausumien kannalta olennaisia liitteitä ovat ainakin tilinpäätösasiakirjat, tilintarkastajan selvitys sekä yritysselvitys. (Koskelo 1994: 81.) Velallisen lausuma velkojan tai todennäköisen velkojan tekemään saneeraushakemukseen on siinä mielessä merkityksellinen, että siitä käy ilmi velallisen asennoituminen saneerausmenettelyä kohtaan. Yleensä voidaan olettaa, että velallinen on myötämielinen menettelyn suhteen koska vaihtoehtona on useimmiten konkurssi. Velallisen ollessa myötämielinen, riittää pelkkä tämän ilmaisu lausunnossa, eikä perusteluiden lisääminen ole välttämätöntä. Jos velallisen lausuma on kielteinen, sen perusteleminen on olennaista, koska lausuman merkitys riippuu nimenomaan perusteluista eikä kielteisestä kannasta sinänsä. (Koskelo 1994: ) Velkojien lausumat voivat luonnollisesti myös olla myönteisiä tai kielteisiä. Samoin kun velallisen kielteisessä lausumassa, velkojien lausumien painoarvoa ei niinkään ratkaise niiden myönteinen tai kielteinen kanta, vaan niiden perustelut. Myönteisen kannan perustelut saattavat nojautua hakemuksessa esitettyihin asioihin ja näin mahdollisesti tuoda lisäuskottavuutta sille. Kielteisen kannan lausuman relevanssi ja painoarvo on taas nimenomaan perusteluiden varassa. (Koskelo 1994: 82.) 3.3. Menettelyn aloittaminen Hakemuksen vireille tulo ei vielä merkitse saneerausmenettelyn alkamista, vaan siitä päätetään erikseen. Jotta menettely voidaan aloittaa, tulee jonkun kolmesta aloittamisedellytyksestä olla voimassa. Ensimmäinen aloittamisedellytys on yhteishakemus, jonka tekee velallinen yhdessä vähintään kahden velkojan, joiden saatavat edustavat vähintään viidennestä kaikista tunnetuista velallisen veloista, kanssa. Kahden muun20 23 edellytysperusteen tutkimista ei tapahdu, kun velallinen ja velkoja tekevät hakemuksen yhdessä. (Koulu & Niemi Kiesiläinen 1997: 104; YrSanL 6.1.) Toinen aloittamisperuste on velallista uhkaava maksukyvyttömyys. Tällä tarkoitetaan ennustetta todellisesta maksukyvyttömyydestä lähitulevaisuudessa. Velallisen hakiessa yrityssaneerausta, uhkaavan maksukyvyttömyyden todeksinäyttö ei yleensä ole ongelma. Todisteeksi riittää esimerkiksi tilintarkastajan lausunto, jossa hän toteaa velallisen tulevan liiketaloudellisin kriteerein maksukyvyttömäksi tietyn ajan kuluessa. Velkojan hakiessa saneerausta hänen on osoitettava uhkaavan maksukyvyttömyyden lisäksi se, että yrityssaneerausta tarvitaan hänen huomattavan taloudellisen etunsa turvaamiseksi. (Koulu & Niemi Kiesiläinen 1997: 105; YrSanL 6.1.) Kolmas aloittamisperuste tulee kysymykseen, kun velallinen on jo maksukyvytön. Tällöin hakijoiden tulee osoittaa, että velallinen on maksukyvytön muutoin kuin tilapäisesti (YrSanL k.). Velallisen hakiessa näyttökynnys tosin täyttyy jo silloin, kun velallinen ilmoittaa olevansa maksukyvytön. Velkojan on taas osoitettava velallisen tämänhetkisten varojen ja vastaisen tulorahoituksen riittämättömyys. Käytännössä maksukyvyttömyyteen vedotaan vasta, kun velallinen on laiminlyönyt maksujaan. (Koulu & Niemi Kiesiläinen 1997: 105; YrSanL 6.1.) YrSanL 7.1 luettelee saneerausmenettelyn aloittamisen esteperusteet. Luettelo on tyhjentävä tarkoittaen sitä, että tuomioistuin ei saa tulkinnallaan muodostaa uusia esteperusteita. Tuomioistuin ottaa esteperusteet huomioon viran puolesta, mutta yleensä ne tulevat esiin jonkun asianosaisen väitteen perusteella. Tuomioistuin voi kuitenkin havaita esteperusteen myös hakemuksesta tai sen liitteistä, kuten tilintarkastajan antamasta velallisen taloudellisen tilan selvityksestä. (Koulu & Niemi Kiesiläinen 1999: 104.) Saneerausmenettelyä ei voida aloittaa, jos (YrSanL 7.1 ): 1. velallinen on maksukyvytön ja on todennäköistä, että maksukyvyttömyyttä ei saneerausohjelman avulla voida poistaa tai että sen uusiutumista ei voida torjua muuten kuin lyhytaikaisesti; 2. on todennäköistä, että velallisen varat eivät riitä saneerausmenettelystä aiheutuvien kustannusten kattamiseen, eikä kukaan muu ole sitoutunut vastaamaan näistä kustannuksista; Näytä lisää
YRITYSSANEERAUS -MITÄ SE VELKOJALLE TARKOITTAA? Iiro Hollmén Asianajaja, varatuomari Velkojan etujen tehokas valvonta Tarkista saatavan peruste, määrä ja korko Onko kyseessä saneerausvelka? Onko kyseessä Lisätiedot KIRJANPITO 22C Luento 10b: Oman pääoman riittävyys
KIRJANPITO 22C00100 Luento 10b: Oman pääoman riittävyys OMAN PÄÄOMAN RIITTÄVYYS Vähimmäisosakepääoma (OYL 1:3 ): Yksityinen osakeyhtiö (oy) 2 500 euroa Julkinen osakeyhtiö (oyj) 80 000 euroa. Yhtiön osakkaiden Lisätiedot Laki. EDUSKUNNAN VASTAUS 246/2006 vp
EDUSKUNNAN VASTAUS 246/2006 vp Hallituksen esitys laeiksi yrityksen saneerauksesta annetun lain ja takaisinsaannista konkurssipesään annetun lain 23 :n muuttamisesta Asia Hallitus on antanut eduskunnalle Lisätiedot Nopeutettu saneerausmenettely - NOPSA
Nopeutettu saneerausmenettely - NOPSA Aalto-yliopisto 24.5.2011 Konkurssiylitarkastaja Harri Hämäläinen Konkurssiasiamiehen toimistokonkurssiasiamiehen toimisto Bulevardi 30 B, PL 157 00121 HELSINKI Esityksen Lisätiedot Milloin yrittäjä voi saada velkajärjestelyn?
Milloin yrittäjä voi saada velkajärjestelyn? Esite keskeisimmistä asioista, jotka vaikuttavat yrittäjän mahdollisuuteen saada velkajärjestely. Samat ehdot ja ohjeet koskevat sekä pää että sivutoimisia Lisätiedot SÄÄDÖSKOKOELMA Julkaistu Helsingissä 12 päivänä maaliskuuta 2007 N:o Laki. N:o 247. yrityksen saneerauksesta annetun lain muuttamisesta
SUOMEN SÄÄDÖSKOKOELMA 2007 Julkaistu Helsingissä 12 päivänä maaliskuuta 2007 N:o 247 249 SISÄLLYS N:o Sivu 247 Laki yrityksen saneerauksesta annetun lain muuttamisesta... 823 248 Laki takaisinsaannista Lisätiedot Yrityksen taloudellisen tilan analysointi ja oma pääoman turvaaminen. Toivo Koski
1 Yrityksen taloudellisen tilan analysointi ja oma pääoman turvaaminen SISÄLLYS Mitä tuloslaskelma, tase ja kassavirtalaskelma kertovat Menojen kirjaaminen tuloslaskelmaan kuluksi ja menojen kirjaaminen Lisätiedot Laki. ulosottokaaren muuttamisesta
Laki ulosottokaaren muuttamisesta Eduskunnan päätöksen mukaisesti kumotaan ulosottokaaren (705/2007) 1 luvun 34 :n 2 momentti, muutetaan 1 luvun 31 :n 4 momentti, 3 luvun 1 :n 1 momentti, 5 :n 1 momentti, Lisätiedot Y-tunnus 0196833-9 Kotipaikka Helsinki Osoite Tammasaarenlaituri 3, 00180 Helsinki
Epävirallinen käännös SULAUTUMISSUUNNITELMA 1. SULAUTUMISEEN OSALLISTUVAT YHTIÖT 2. SULAUTUMINEN Veritas keskinäinen vahinkovakuutusyhtiö (jäljempänä Veritas Vahinkovakuutus ) Y-tunnus 0196833-9 Kotipaikka Lisätiedot Yhdistyksen nimi on Hyvinvointialan liitto ry. Yhdistystä kutsutaan näissä säännöissä liitoksi. Liiton kotipaikka on Helsingin kaupunki.
1 HYVINVOINTIALAN LIITON SÄÄNNÖT 1 Nimi ja paikka Yhdistyksen nimi on Hyvinvointialan liitto ry. Yhdistystä kutsutaan näissä säännöissä liitoksi. Liiton kotipaikka on Helsingin kaupunki. Liitto on Elinkeinoelämän Lisätiedot A) Oikeudelliset asiakirjat. Tiedoksiantaminen: citação- ja notificação-asiakirjat
1 FI A) Oikeudelliset asiakirjat Tiedoksiantaminen: citação- ja notificação-asiakirjat Citação-asiakirjalla (haaste) saatetaan vastaajan tietoon, että häntä koskeva asia on viety oikeuteen, ja kutsutaan Lisätiedot Harjoitust. Harjoitusten sisältö
Harjoitust yö Harjoitusten sisältö Investoinnin kannattavuus Vapaat rahavirrat ja tuottovaade Tilinpäätösanalyysi SWOT-analyysi Yrityksen tulevaisuus Investoinnin kannattavuus Tilinpäätösanalyysi Lisätiedot LIITE III PIKATURVAAMISMENETTELY
LIITE III PIKATURVAAMISMENETTELY 1 YLEISET MÄÄRÄYKSET 1.1 Asianosainen voi hakea sääntöjen 36.5 :n nojalla lautakunnalta pikavälimiehen määräämistä tämän liitteen mukaisesti, jos asianosaisen (jäljempänä Lisätiedot Yrittäjäkoulutus. Yritysmuodon merkitys ja yrityksen perustaminen
1 Yrittäjäkoulutus Yritysmuodon merkitys ja yrityksen perustaminen 2 YRITYSMUODOT Ammatti- tai elinkeinotoimintaa voi harjoittaa: yksityisenä elinkeinonharjoittajana (= toiminimi, Tmi) - liikkeenharjoittaja Lisätiedot Yrityssaneeraukset 2009
Oikeus 2010 Yrityssaneeraukset 2009 Vuoden 2009 aikana loppuun käsitellyt yrityssaneerausasiat Vuoden 2009 aikana käsiteltiin käräjäoikeuksissa loppuun 463 yrityssaneerausasiaa. Määrä on lähes kolmanneksen Lisätiedot Julkaistu Helsingissä 16 päivänä helmikuuta 2011. 122/2011 Laki. holhoustoimesta annetun lain muuttamisesta
SUOMEN SÄÄDÖSKOKOELMA Julkaistu Helsingissä 16 päivänä helmikuuta 2011 122/2011 Laki holhoustoimesta annetun lain muuttamisesta Annettu Helsingissä 11 päivänä helmikuuta 2011 Eduskunnan päätöksen mukaisesti Lisätiedot YRITYKSEN PERUSTAMINEN JA YHTIÖMUODOT. Yritystoiminta Pia Niuta
YRITYKSEN PERUSTAMINEN JA YHTIÖMUODOT Yrityksen perustaminen Yrityksen perustamisen vaiheet Oma tahto ja halu Liiketoimintasuunnitelman laatiminen Yritysmuodon valinta Yritystoiminnan luvanvaraisuuden Lisätiedot Yhdistyksen nimi on Apteekkien Työnantajaliitto ry. Yhdistystä kutsutaan näissä säännöissä liitoksi. Liiton kotipaikka on Helsingin kaupunki.
APTEEKKIEN TYÖNANTAJALIITON SÄÄNNÖT 1 Nimi ja kotipaikka Yhdistyksen nimi on Apteekkien Työnantajaliitto ry. Yhdistystä kutsutaan näissä säännöissä liitoksi. Liiton kotipaikka on Helsingin kaupunki. 2 Lisätiedot PK-YRITYKSEN RAHOITUSINSTRUMENTTIEN SUUNNITTELU. KTT, DI TOIVO KOSKI elearning Community Ltd
PK-YRITYKSEN RAHOITUSINSTRUMENTTIEN SUUNNITTELU KTT, DI TOIVO KOSKI elearning Community Ltd Yrityksen rahoituslähteet 1. Oman pääomanehtoinen rahoitus Tulorahoitus Osakepääoman korotukset 2. Vieraan pääomanehtoinen Lisätiedot YRITYSSANEERAUS VELKOJAN NÄKÖKULMASTA
VAASAN YLIOPISTO KAUPPATIETEELLINEN TIEDEKUNTA TALOUSOIKEUDEN LAITOS Merja Halttu YRITYSSANEERAUS VELKOJAN NÄKÖKULMASTA Talousoikeuden pro gradu tutkielma VAASA 2007 1 SISÄLLYSLUETTELO sivu TIIVISTELMÄ Lisätiedot MÄÄRÄYS ASIAKASVAROISTA
lukien toistaiseksi 1 (5) Arvopaperinvälittäjille MÄÄRÄYS ASIAKASVAROISTA Rahoitustarkastus antaa arvopaperimarkkinalain 4 luvun 5 a :n 5 momentin nojalla arvopaperinvälittäjille tämän määräyksen asiakkaan Lisätiedot 1 Yhdistyksen nimi on ProUnioni. Näissä säännöissä käytetään yhdistyksestä nimitystä liitto. Liiton kotipaikka on Helsingin kaupunki.
1 ProUnioni SÄÄNNÖT NIMI JA KOTIPAIKKA 1 Yhdistyksen nimi on ProUnioni. Näissä säännöissä käytetään yhdistyksestä nimitystä liitto. Liiton kotipaikka on Helsingin kaupunki. TARKOITUS JA TOIMINNAN MUODOT Lisätiedot KONE OYJ:N OPTIO-OIKEUKSIEN 2015 EHDOT
1 KONE OYJ:N OPTIO-OIKEUKSIEN 2015 EHDOT KONE Oyj:n hallitus on yhtiökokoukselta 1.3.2010 saamansa valtuutuksen perusteella päättänyt 18.12.2014 optio-oikeuksien antamisesta KONE Oyj:n (yhtiö) ja sen tytäryhtiöiden Lisätiedot YRITYSTEN TOIMINTAYMPÄRISTÖN KEHITTÄMIS- AVUSTUKSEN MAKSATUKSEN HAKEMISTA KOSKEVIA OHJEITA
1 YRITYSTEN TOIMINTAYMPÄRISTÖN KEHITTÄMIS- AVUSTUKSEN MAKSATUKSEN HAKEMISTA KOSKEVIA OHJEITA Maksatuksen yleisiä edellytyksiä... 1 Hakemuksen täyttöohjeita... 2 Hakijan perustiedot... 3 Maksatuksen tiedot... Lisätiedot ASUNTO-OSAKEHUONEISTOSSA TEHTÄVÄSTÄ KUNNOSSAPITO- JA MUUTOSTYÖSTÄ ILMOITUS
ASUNTO-OSAKEHUONEISTOSSA TEHTÄVÄSTÄ KUNNOSSAPITO- JA MUUTOSTYÖSTÄ ILMOITUS Sivu 1/2 TALOYHTIÖ Asunto-osakeyhtiön nimi ja osoite Huoneiston numero OSAKAS Huoneiston osakkeenomistajan nimi ja puhelinnumero Lisätiedot eq Oyj OPTIO-OHJELMA 2015
eq Oyj OPTIO-OHJELMA 2015 Varsinaisen yhtiökokouksen 25.3.2015 antaman valtuutuksen nojalla hallitus on päättänyt antaa hallituksen nimeämille eq-konsernin avainhenkilöille yhteensä enintään 2 000 000 Lisätiedot MAANMITTAUSLAITOKSEN TEKNISET MATE RY. Yhdistyksen säännöt
MAANMITTAUSLAITOKSEN TEKNISET MATE RY Yhdistyksen säännöt Säännöt 1 Yhdistyksen nimi on Maanmittauslaitoksen tekniset MATE ry, josta näissä säännöissä käytetään nimitystä liitto. Sen kotipaikka on Helsingin Lisätiedot Osuuskunnan sulautuminen ja. Vesihuoltolaitosten yhdistyminen VT Anne Kontkanen Pellervo-Seura ry
Osuuskunnan sulautuminen ja osuuskunnan purkaminen Vesihuoltolaitosten yhdistyminen VT Anne Kontkanen Pellervo-Seura ry Osuuskunnan sulautuminen Osuuskunta voi sulautua toiseen osuuskuntaan siten, että Lisätiedot KONKURSSIASIAIN SUOSITUS 5 1 (5) NEUVOTTELUKUNTA 1.9.2004
KONKURSSIASIAIN SUOSITUS 5 1 (5) NEUVOTTELUKUNTA 1.9.2004 PESÄNHOITAJAN SELONTEKO- JA TIETOJENANTOVELVOLLISUUS 1 YLEISTÄ Pesänhoitajan on informoitava velkojia pesän realisointitilanteesta ja muista kussakin Lisätiedot Johtopäätöksiä OTM -tutkielmasta: Yrityssaneerauksen perusselvityksen funktio
Johtopäätöksiä OTM -tutkielmasta: Yrityssaneerauksen perusselvityksen funktio Saneerausmenettelyn lopputulosta koskevat tiedot ja perusselvitysten sisältö Tutkimusaineistoon sisältyi 30 perusselvitystä, Lisätiedot Laki. eurooppalaisesta tilivarojen turvaamismääräysmenettelystä. Soveltamisala
Laki eurooppalaisesta tilivarojen turvaamismääräysmenettelystä Eduskunnan päätöksen mukaisesti säädetään: 1 Soveltamisala Tässä laissa annetaan eurooppalaisen tilivarojen turvaamismääräysmenettelyn käyttöön Lisätiedot 1 Yhdistyksen nimi on Ylemmät Toimihenkilöt YTN ry, De Högre Tjänstemännen YTN rf, josta myöhemmin näissä säännöissä käytetään lyhennettä YTN.
YLEMMÄT TOIMIHENKILÖT YTN RY SÄÄNNÖT 1 Rek.n:ro 138.504 (27.5.2014) Nimi ja kotipaikka 1 Yhdistyksen nimi on Ylemmät Toimihenkilöt YTN ry, De Högre Tjänstemännen YTN rf, josta myöhemmin näissä säännöissä Lisätiedot I LUKU YHDISTYKSEN TOIMIALA
TYJ säännöt S. 1 (6) I LUKU YHDISTYKSEN TOIMIALA 1 Yhdistyksen nimi, kotipaikka, toiminta-alue ja tarkoitus II LUKU Yhdistyksen nimi on Työttömyyskassojen Yhteisjärjestö ry, ruotsiksi Arbetslöshetskassornas Lisätiedot HE 71/2016 vp. Esityksessä ehdotetaan muutettavaksi Kansaneläkelaitoksesta annettua lakia.
Hallituksen esitys eduskunnalle laiksi Kansaneläkelaitoksesta annetun lain muuttamisesta ESITYKSEN PÄÄASIALLINEN SISÄLTÖ Esityksessä ehdotetaan muutettavaksi Kansaneläkelaitoksesta annettua lakia. Kansaneläkelaitoksen Lisätiedot Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS)
Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Ulkomaan rahan määräisten erien muuntaminen Ulkomaanrahan määräiset liiketapahtumat on kirjattu tapahtumapäivän kurssiin. Tilikauden päättyessä avoimina olevat Lisätiedot Ulkomaalaisten jäsenten luku voi olla korkeintaan 1/5 yhdistyksen koko jäsenluvusta.
1 (7) V9.12.2008 PRH:n hyväksymät FINPRO RY:N SÄÄNNÖT Sääntöjen muutos rekisteröity 18.9.2009. 1 Yhdistyksen nimi ja kotipaikka Yhdistyksen nimi on Finpro ry. Yhdistyksen kotipaikka on Helsingin kaupunki. Lisätiedot MAATALOUSYRITTÄJIEN RYHMÄHENKIVAKUUTUKSEN EHDOT. Yleisiä määräyksiä 1
RHV/1.1.2012 1 (5) MAATALOUSYRITTÄJIEN RYHMÄHENKIVAKUUTUKSEN EHDOT Yleisiä määräyksiä 1 Näitä ehtoja sovelletaan maatalousyrittäjän eläkelain (1280/2006) 10 :n mukaan vakuutettuun maatalousyrittäjään ja Lisätiedot Yhdistyslaki pähkinän kuoressa. Mihin yhdistyslaki velvoittaa hallitusta?
Yhdistyslaki pähkinän kuoressa Mihin yhdistyslaki velvoittaa hallitusta? Yhdistyksen toimintaa säätelee Yhdistyslaki (26.5.1989/503) Tärkein yhdistyksiä ohjaava laki. Yhdistyksen kokous Ylin päätäntävalta Lisätiedot SÄÄNNÖT [1] Sijoitusrahasto. Rahaston voimassa olevat säännöt on vahvistettu 12.1.2016. Säännöt ovat voimassa 1.3.2016 alkaen.
SÄÄNNÖT [1] Sijoitusrahasto Rahaston voimassa olevat säännöt on vahvistettu 12.1.2016. Säännöt ovat voimassa 1.3.2016 alkaen. -sijoitusrahaston säännöt Rahaston säännöt muodostuvat näistä rahastokohtaisista Lisätiedot Laki. EDUSKUNNAN VASTAUS 91/2012 vp
EDUSKUNNAN VASTAUS 91/2012 vp Hallituksen esitys eduskunnalle tutkintavankeuden vaihtoehtona määrättyjä valvontatoimia koskevan puitepäätöksen kansallista täytäntöönpanoa ja soveltamista koskevaksi lainsäädännöksi Lisätiedot KONKURSSIASIAIN SUOSITUS 8 1 (5) NEUVOTTELUKUNTA 1.9.2004
KONKURSSIASIAIN SUOSITUS 8 1 (5) NEUVOTTELUKUNTA 1.9.2004 KONKURSSIVELALLISEN TOIMINNAN ERITYISTARKASTUS 8/2004 (Sisältöä muutettu 25.11.2008; muutokset lihavoitu) 1 ERITYISTARKASTUKSEN TAVOITTEET 2 ERITYISTARKASTUKSEN Lisätiedot Laki. kansalaisuuslain muuttamisesta
Annettu Helsingissä 9 päivänä marraskuuta 2007 Eduskunnan päätöksen mukaisesti Laki kansalaisuuslain muuttamisesta muutetaan 16 päivänä toukokuuta 2003 annetun kansalaisuuslain (359/2003) 3, 25 :n 3 momentti, Lisätiedot Oikaisuja Suomen säädöskokoelmaan. Suomen säädöskokoelmaan n:o 1752/2015 (Valtioneuvoston asetus kirjanpitoasetuksen muuttamisesta)
Suomen säädöskokoelmaan n:o 1752/2015 (Valtioneuvoston asetus kirjanpitoasetuksen muuttamisesta) Sivulla 1, johtolauseessa on: kumotaan kirjanpitoasetuksen (1339/1997) 1 luvun 1 :n 3 ja 4 momentti, 2 :n Lisätiedot Laki. varainsiirtoverolain muuttamisesta
Laki varainsiirtoverolain muuttamisesta Eduskunnan päätöksen mukaisesti kumotaan varainsiirtoverolain (931/1996) 47 49, sellaisina kuin ne ovat, 47 laissa 876/2012 sekä 48 ja 49 laissa 526/2010, muutetaan Lisätiedot Kuntayhtymän nimi on Uudenmaan päihdehuollon kuntayhtymä ja sen kotipaikka on Hyvinkään kaupunki.
^IIT^ ^ 1 UUDENMAAN PÄIHDEHUOLLON KUNTAYHTYMÄN PERUSSOPIMUS 1 luku YLEISET MÄÄRÄYKSET 1 Nimi ia kotipaikka Kuntayhtymän nimi on Uudenmaan päihdehuollon kuntayhtymä ja sen kotipaikka on Hyvinkään kaupunki. Lisätiedot 3. Edellisen tilikauden tuloslaskelma tai tuloslaskelman yhteenveto sekä tase.
1. Yhtiön nimi sekä valtion omistus- ja äänivaltaosuus. HAUS kehittämiskeskus Oy Suomen valtio omistaa koko osakekannan. 2. Yhtiöjärjestyksen toimialapykälä. 2 Yhtiön toimiala Yhtiö toimii julkisia hankintoja Lisätiedot Kunnanhallitus päättää tehdä valtuustolle seuraavan päätösehdotuksen:
Puumala Ote pöytäkirjasta 3/2015 1 (6) Kunnanhallitus, 64, 08.06.2015 Valtuusto, 20, 15.06.2015 20 Takauksen antaminen Puumalan Vesiosuuskunnan lainojen konvertoinnille PuuDno-2015-198 Kunnanhallitus, Lisätiedot Liite 3 Avustusehdot. Poliittinen toiminta
Liite 3 Avustusehdot Poliittinen toiminta Valtioneuvoston antamat puoluelain (10/1969) 9 :n 4 momentissa sekä valtionavustuslain 11 :n 3 ja 4 momentissa tarkoitetut valtionavustuksen maksamista, käyttöä, Lisätiedot ETELÄ-POHJANMAAN SAIRAANHOITOPIIRIN KUNTAYHTYMÄ
1.1.2005 - ETELÄ-POHJANMAAN SAIRAANHOITOPIIRIN KUNTAYHTYMÄ P E R U S S O P I M U S 1. Luku SAIRAANHOITOPIIRIN KUNTAYHTYMÄ 1 Nimi ja kotipaikka Kuntayhtymän nimi on Etelä-Pohjanmaan sairaanhoitopiirin kuntayhtymä Lisätiedot NASSTOLAN KUNTA HYVÄ HALLINTO Hyvän hallintotavan ohjeistuus Yhteistyöryhmä 24.5.2011 Kunnanhallitus 6.6.2011 Voimaantulo 1.7.2011
NASTOLAN KUNTA HYVÄ HALLINTO Hyvän hallintotavan ohjeistus Yhteistyöryhmä 24.5.2011 Kunnanhallitus 6.6.2011 Voimaantulo 1.7.20111 Sisällysluettelo Keskeiset periaatteet viranhaltijoille....... 2 Asianomaisasema. Lisätiedot Yhtiön toiminimi on Nurmijärven Työterveys Oy ja ruotsiksi Arbetshälsan i Nurmijärvi Ab.
YHTIÖJÄRJESTYS 1 Toiminimi Yhtiön toiminimi on Nurmijärven Työterveys Oy ja ruotsiksi Arbetshälsan i Nurmijärvi Ab. 2 Kotipaikka Yhtiön kotipaikka on Nurmijärven kunta. 3 Toimiala Yhtiön toimialana on Lisätiedot Hartolan kunta YMPÄRISTÖNSUOJELUN TAKSA ALKAEN
Hartolan kunta YMPÄRISTÖNSUOJELUN TAKSA 1.7.2016 ALKAEN Hartolan ympäristölautakunta 14.4.2016 Hartolan kunnanhallitus 25.4.2016 Hartolan kunnanvaltuusto 16.6.2016 1 Soveltamisala Tätä taksaa noudatetaan Lisätiedot PATENTTI- JA REKISTERIHALLITUS Kaupparekisteri
YHTIÖJÄRJESTYS: Asunto-Oy Säästöpurje 19.03.2015 16:26:25 1(14) PATENTTI- JA REKISTERIHALLITUS Kaupparekisteri Yhtiöjärjestys päivältä 19.03.2015 Toiminimi: Asunto-Oy Säästöpurje Yritys- ja yhteisötunnus: Lisätiedot PUBLIC EUROOPANUNIONIN NEUVOSTO. Brysel,30.huhtikuuta2013(03.05) (OR.en) 9068/13 LIMITE PESC475 RELEX347 CONUN53 COARM76 FIN229
ConseilUE EUROOPANUNIONIN NEUVOSTO Brysel,30.huhtikuuta2013(03.05) (OR.en) 9068/13 LIMITE PUBLIC PESC475 RELEX347 CONUN53 COARM76 FIN229 ILMOITUS:I/A-KOHTA Lähetäjä: Neuvostonpääsihteeristö Vastaanotaja: Lisätiedot EV 250/2006 vp HE 247/2006 vp. Jos kuitenkin on ilmeistä, että kokonaisjakautumisessa
EDUSKUNNAN VASTAUS 250/2006 vp Hallituksen esitys eräitä yritysjärjestelyjä koskeviksi muutoksiksi verolainsäädäntöön Asia Hallitus on antanut eduskunnalle esityksensä eräitä yritysjärjestelyjä koskeviksi Lisätiedot Kuntatalouden tunnusluvut Kouvola ja vertailukaupungit
Kuntatalouden tunnusluvut Kouvola ja vertailukaupungit 19.5.2016 Heikki Miettinen Rakenne A. A. Nykyiset kriisikuntamenettelyn tunnusluvut B. Uuden Kuntalain mukaiset tunnusluvut B. - arviointimenettelyt Lisätiedot Componenta Oyj:n optio oikeudet 2016
EV 306/1998 vp - HE 274/1998 vp Eduskunnan vastaus hallituksen esitykseen laeiksi aravalain, vuokra-asuntolainojen korkotuesta annetun lain ja asumisoikeustalolainojen korkotuesta annetun lain muuttamisesta Lisätiedot Kauppakamari voi lisäksi hoitaa muita sille määrättyjä julkisia tehtäviä.
OULUN KAUPPAKAMARIN SÄÄNNÖT 1 Kauppakamarin nimi ja kotipaikka Oulun kauppakamari toimii kauppakamarilaissa tarkoitettuna kauppakamarina Keskuskauppakamarin sille määräämällä toiminta-alueella kotipaikkanaan Lisätiedot YMPÄRISTÖLUPAVIRASTO Nro 114/2006/4 Dnro LSY 2006 Y 193 Annettu julkipanon jälkeen 14.9.2006. Iskalan pengerrysyhtiön sääntöjen vahvistaminen, Nurmo
LÄNSI SUOMEN YMPÄRISTÖLUPAVIRASTO Helsinki PÄÄTÖS Nro 114/2006/4 Dnro LSY 2006 Y 193 Annettu julkipanon jälkeen 14.9.2006 ASIA HAKIJA Iskalan pengerrysyhtiön sääntöjen vahvistaminen, Nurmo Iskalan pengerrysyhtiö Lisätiedot Päätös. Laki. työttömyysturvalain muuttamisesta
EDUSKUNNAN VASTAUS 167/2006 vp Hallituksen esitys laiksi työttömyysturvalain ja eräiden siihen liittyvien lakien muuttamisesta Asia Hallitus on antanut eduskunnalle esityksensä laiksi työttömyysturvalain Lisätiedot Laki. EDUSKUNNAN VASTAUS 218/2010 vp. Hallituksen esitys laeiksi maanvuokralain muuttamisesta ja perintökaaren 25 luvun
EDUSKUNNAN VASTAUS 218/2010 vp Hallituksen esitys laeiksi maanvuokralain muuttamisesta ja perintökaaren 25 luvun 1 b :n 4 momentin kumoamisesta Asia Hallitus on antanut eduskunnalle esityksensä laeiksi Lisätiedot Kotkan kaupungin SÄÄDÖSKOKOELMA Nro 7
Kotkan kaupungin SÄÄDÖSKOKOELMA 2015 Nro 7 MAA-AINESTEN OTTAMISSUUNNITELMAN TARKASTAMISESTA JA OTTAMISTOIMINNAN VALVONNASTA SUORITETTAVAT MAKSUT (Hyväksytty ympäristölautakunnassa 26.2.2015) 1 Yleistä Lisätiedot Tuhatta euroa Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 - Q4. Liikevaihto
1 (6) Asiakastieto Group Oyj, pörssitiedotteen liite 5.5.2015 klo 16.00 HISTORIALLISET TALOUDELLISET TIEDOT 1.1. - 31.12.2014 Tässä liitteessä esitetyt Asiakastieto Group Oyj:n ( Yhtiö ) historialliset Lisätiedot Velkajärjestelyt 2013
Oikeus 2014 Velkajärjestelyt 2013 Loppuun käsiteltyjen velkajärjestelyasioiden määrä kasvoi 6,0 prosenttia vuonna 2013 Tilastokeskuksen tietojen mukaan vuoden 2013 aikana käräjäoikeuksissa käsiteltiin Lisätiedot Osakeyhtiölain muutoksen ja tilintarkastuksen laadun vaikutus voitonjakoon heikon maksukyvyn yhtiöissä. Pro Gradu tutkielma Päivi Saarelainen
Osakeyhtiölain muutoksen ja tilintarkastuksen laadun vaikutus voitonjakoon heikon maksukyvyn yhtiöissä Pro Gradu tutkielma Päivi Saarelainen Maksukyky osakeyhtiölaissa Uusi OYL 21.7.2006 13 luku 2 Varoja Lisätiedot Uusi rahoituslaki ja soveltaminen. Hallitusneuvos Tuula Manelius AKY/Aluestrategiaryhmä
Uusi rahoituslaki ja soveltaminen Hallitusneuvos Tuula Manelius AKY/Aluestrategiaryhmä Rahoituslaki ja rahoitusasetus Laki eräiden työ- ja elinkeinoministeriön hallinnonalan ohjelmien ja hankkeiden rahoittamisesta Lisätiedot Inarijärvi-yhdistys ry:n säännöt
Inarijärvi-yhdistys ry:n säännöt 1. Yhdistyksen nimi ja kotipaikka Yhdistyksen nimi on Inarijärvi-yhdistys ry ja sen kotipaikka on Inarin kunta. Yhdistyksen toiminta-alue käsittää Inarin, Utsjoen ja Sodankylän Lisätiedot Keliakialiitto ry Säännöt
Keliakialiitto ry Säännöt 1. Nimi ja kotipaikka Yhdistyksen, jota näissä säännöissä kutsutaan liitoksi, nimi on Keliakialiitto ry. Liiton kotipaikka on Tampere, kieli suomi ja toiminta-alue koko maa. Liiton Lisätiedot YHDISTYSLAIN KESKEISIMMÄT PYKÄLÄT
YHDISTYSLAIN KESKEISIMMÄT PYKÄLÄT 8 YHDISTYKSEN SÄÄNNÖT Yhdistyksen säännöissä on mainittava: 1) yhdistyksen nimi; 2) yhdistyksen kotipaikkana oleva Suomen kunta; 3) yhdistyksen tarkoitus ja toimintamuodot; Lisätiedot YMPÄRISTÖNSUOJELU- VIRANOMAISEN TAKSA ALKAEN
YMPÄRISTÖNSUOJELU- VIRANOMAISEN TAKSA 1.1.2015 ALKAEN Sysmän kunnanvaltuusto 17.11.2014 36 2 (7) YMPÄRISTÖNSUOJELUVIRANOMAISEN TAKSA 1 Soveltamisala Tätä taksaa noudatetaan ja sen mukainen maksu peritään Lisätiedot OULUTECH OY YRITYSHAUTOMO 1(14) KYSYMYKSIÄ LIIKETOIMINTASUUNNITELMAN TEKIJÄLLE. Yritys: Tekijä:
OULUTECH OY YRITYSHAUTOMO 1(14) KYSYMYKSIÄ LIIKETOIMINTASUUNNITELMAN TEKIJÄLLE Yritys: Tekijä: Päiväys: MARKKINAT Rahoittajille tulee osoittaa, että yrityksen tuotteella tai palvelulla on todellinen liiketoimintamahdollisuus. Lisätiedot HELSINGIN TAKSIAUTOILIJAT r.y.:n SÄÄNNÖT
HELSINGIN TAKSIAUTOILIJAT r.y.:n SÄÄNNÖT Vahvistettu 29.2.2012 Helsingin Taksiautoilijat r.y.:n SÄÄNNÖT 1 Yhdistyksen nimi on Helsingin Taksiautoilijat r.y. ja sen kotipaikka on Helsingin kaupunki. 2 Yhdistys Lisätiedot Laki. oikeudenkäynnistä markkinaoikeudessa annetun lain muuttamisesta
1 (6) Vientisaatavatakuun yleiset ehdot Viejän ulkomaiselta ostajalta olevien saatavien kattaminen 15.4.2008 Vientisaatavatakuun perusteella viejällä on oikeus saada korvausta Finnveralta takuusopimuksen Lisätiedot Sosiaalisen luoton myöntämisen yleinen este on maksuvaran puuttuminen, mutta tämän ohella esteenä voi olla esimerkiksi se, että
2 mista. Perusteltuja syitä luoton myöntämiseen voivat olla esimerkiksi talouden hallintaan saattaminen, velkakierteen katkaiseminen, kodin hankinnat, kuntoutumisen tai työllistymisen edistäminen, asumisen Lisätiedot PATENTTI- JA REKISTERIHALLITUS Kaupparekisteri
YHTIÖJÄRJESTYS: Asunto Oy Porvoon Vesitorninmäki 06.08.2016 14:35:02 1(5) PATENTTI- JA REKISTERIHALLITUS Kaupparekisteri Yhtiöjärjestys päivältä 06.08.2016 Toiminimi: Asunto Oy Porvoon Vesitorninmäki Yritys- Lisätiedot 1.7. 31.12.2010 puolivuotiskatsaus (tilintarkastettu yleisluontoisesti) SAV-Rahoitus konsernin kannattavuus on pysynyt erinomaisella tasolla
SAV Rahoitus Oyj 1.7. 31.12.2010 puolivuotiskatsaus (tilintarkastettu yleisluontoisesti) SAV-Rahoitus konsernin kannattavuus on pysynyt erinomaisella tasolla Puolivuotiskatsaus lyhyesti: SAV-Rahoitus konsernin Lisätiedot HE 89/2010 vp. Esityksessä ehdotetaan muutettavaksi vakuutusedustuksesta
Hallituksen esitys Eduskunnalle laiksi vakuutusedustuksesta annetun lain 28 :n muuttamisesta ESITYKSEN PÄÄASIALLINEN SISÄLTÖ Esityksessä ehdotetaan muutettavaksi vakuutusedustuksesta annettua lakia. Euroopan Lisätiedot MAATALOUSYRITTÄJIEN RYHMÄHENKIVAKUUTUKSEN EHDOT. Yleisiä määräyksiä 1
RHV/1.1.2017 1 (5) MAATALOUSYRITTÄJIEN RYHMÄHENKIVAKUUTUKSEN EHDOT Yleisiä määräyksiä 1 Näitä ehtoja sovelletaan maatalousyrittäjän eläkelain (1280/2006) 10 :n mukaan vakuutettuun maatalousyrittäjään ja Lisätiedot Hartolan kunta. Ympäristönsuojeluviranomaisen. taksa. Voimaantulo:
Hartolan kunta Ympäristönsuojeluviranomaisen taksa Voimaantulo: Ympäristölautakunta 9.10.2014 54 Kunnanhallitus 3.11.2014 243 Kunnanvaltuusto 12.11.2014 43 Voimaantulo 1.1.2015 Hartolan kunta Ympäristönsuojeluviranomaisen Lisätiedot 1. Säätiön nimi Säätiön nimi on Lotta Svärd Säätiö - Lotta Svärd Stiftelsen ja sen kotipaikka on Helsingin kaupunki.
SÄÄNNÖT 1 LOTTA SVÄRD SÄÄTIÖ - LOTTA SVÄRD STIFTELSEN SÄÄNNÖT 1. Säätiön nimi Säätiön nimi on - Lotta Svärd Stiftelsen ja sen kotipaikka on Helsingin kaupunki. 2. Säätiön tarkoitus Säätiön tarkoituksena Lisätiedot PATENTTI- JA REKISTERIHALLITUS Kaupparekisteri
YHTIÖJÄRJESTYS: Suurpellon jätehuolto Oy 30.11.2015 13:50:00 1(5) PATENTTI- JA REKISTERIHALLITUS Kaupparekisteri Yhtiöjärjestys päivältä 30.11.2015 Toiminimi: Suurpellon jätehuolto Oy Yritys- ja yhteisötunnus: Lisätiedot SISÄLLYS. N:o 1367. Laki. nimikirjalain 4 ja 9 :n muuttamisesta. Annettu Helsingissä 30 päivänä joulukuuta 1999
SUOMEN SÄÄDÖSKOKOELMA 1999 Julkaistu Helsingissä 31 päivänä joulukuuta 1999 N:o 1367 1378 SISÄLLYS N:o Sivu 1367 Laki nimikirjalain 4 ja 9 :n muuttamisesta... 3631 1368 Laki kansaneläkelain muuttamisesta... Lisätiedot MAA-AINESTEN OTTAMISSUUNNITELMAN TARKASTAMISESTA JA OTTAMISTOIMINNAN VALVONNASTA SUORITETTAVAT MAKSUT
MAA-AINESTEN OTTAMISSUUNNITELMAN TARKASTAMISESTA JA OTTAMISTOIMINNAN VALVONNASTA SUORITETTAVAT MAKSUT Kaustisen kunnassa maa-ainesten ottamissuunnitelman tarkastamisesta, ottamistoiminnan valvonnasta sekä Lisätiedot LAKI SAIRAUSVAKUUTUSLAIN MUKAISEN OMAVASTUUAJAN KORVAAMISESTA MAATALOUSYRITTÄJILLE /118
TIETOSUOJASELOSTE Henkilötietolaki (523/1999) 10 ja 24 Rekisterinpitäjä Valtiokonttori Sörnäisten rantatie 13 000054 VALTIOKONTTORI Rekisterin nimi Valtiolle.fi - Valtion rekrytointijärjestelmä Henkilötietojen Lisätiedot Yhtiön kotipaikka on Keravan kaupunki.
YHTIÖJÄRJESTYS 1 (5) Luonnos Keski-Uudenmaan informaatioteknologia Oy:n yhtiöjärjestys 1 Yhtiön toiminimi 2 Yhtiön kotipaikka 3 Yhtiön toimiala 4 Yhtiön omistajuus 5 Tilikausi 6 Osakepääoma Yhtiön toiminimi Lisätiedot Talenom Oyj:n optio-oikeudet 2016 TALENOM OYJ:N OPTIO-OIKEUDET 2016
Sivu 1 / 5 TALENOM OYJ:N OPTIO-OIKEUDET 2016 Talenom Oyj:n (yhtiö) varsinainen yhtiökokous on 17.3.2016 päättänyt optio-oikeuksien antamisesta yhtiön hallituksen (hallitus) ehdotuksen 17.2.2016 mukaisesti Lisätiedot Laki. muutetaan yksityishenkilön velkajärjestelystä 25 päivänä tammikuuta 1993 annetun lain. Velallisen myötävaikutusvelvollisuus
EV 236/1996 vp- HE 180/1996 vp Eduskunnan vastaus hallituksen esitykseen laiksi yksityishenkilön velkajäijestelystä annetun lain muuttamisesta Eduskunnalle on annettu hallituksen esitys n:o 180/1996 vp Lisätiedot 1. Yhdistyksen nimi on: Uudenmaan Yleisurheilu Uudy ry. 3. Yhdistyksemme toiminta-alue, jonka Suomen Urheiluliitto vahvistaa, on: -----
Suomen Urheiluliiton piirien mallisäännöt 1 Yhdistyksen nimi ja kotipaikka 1. Yhdistyksen nimi on: Uudenmaan Yleisurheilu Uudy ry 2. Yhdistyksen kotipaikka on: Hyvinkää 3. Yhdistyksemme toiminta-alue, Lisätiedot Koha-Suomi Oy Yhtiöjärjestys
1 Koha-Suomi Oy Yhtiöjärjestys 2 1. Yhtiön toiminimi Yhtiön toiminimi on Koha-Suomi Oy, ruotsiksi Koha-Finland Ab ja englanniksi Koha-Finland Ltd. 2. Yhtiön kotipaikka Yhtiön kotipaikka on Mikkeli. 3. Lisätiedot Kuntayhtymän nimi on Vaasan sairaanhoitopiirin kuntayhtymä ja sen kotipaikka on Vaasan kaupunki.
1(7) VAASAN SAIRAANHOITOPIIRI 1.1.2012 PERUSSOPIMUS 1. LUKU KUNTAYHTYMÄ 1 Nimi ja kotipaikka Kuntayhtymän nimi on Vaasan sairaanhoitopiirin kuntayhtymä ja sen kotipaikka on Vaasan kaupunki. 2 Tehtävät Lisätiedot YHTIÖJÄRJESTYS. (ei muutosta) 2 Toimiala
Nykyinen OMNIA KOULUTUS OY:N YHTIÖJÄRJESTYS Muutosehdotukset OMNIA KOULUTUS OY:N YHTIÖJÄRJESTYS 1 Toiminimi ja kotipaikka Yhtiön toiminimi on Omnia koulutus Oy ja kotipaikka Espoo. 1 Toiminimi ja kotipaikka Lisätiedot Osuuskunnan toiminimi on Pispalan Kivijalka osk ja sen rinnakkaistoiminimi on Pispala Stonefoot co-op. Osuuskunnan kotipaikka on Tampere.
1 OSUUSKUNNAN SÄÄNNÖT 1 Toiminimi ja kotipaikka Osuuskunnan toiminimi on Pispalan Kivijalka osk ja sen rinnakkaistoiminimi on Pispala Stonefoot co-op. Osuuskunnan kotipaikka on Tampere. 2 Toimiala Osuuskunnan Lisätiedot ANNISKELULUVANHALTIJAT 2016
ANNISKELULUVANHALTIJAT 2016 HTSY Verohallinto Päiväys 28.2.2017 2 (5) ANNISKELULUVANHALTIJAT Harmaan talouden selvitysyksikössä (HTSY) on tutkittu Sosiaali- ja terveysalan lupa- ja valvontaviraston (Valviran) Lisätiedot SAMPO OYJ PÖRSSITIEDOTE KLO 10.50
PÖRSSITIEDOTE 11.2.2004 KLO 10.50 SAMMON HALLITUKSEN EHDOTUKSET YHTIÖKOKOUKSELLE Sampo Oyj:n hallitus on päättänyt tehdä 7.4.2004 järjestettävälle varsinaiselle yhtiökokoukselle seuraavat ehdotukset, joiden Lisätiedot yhteisö ja sen kotipaikka on Tammelan kunta.
VESIOIKEUDELLISEN YHTEISÖN SÄÄNNÖT Pvm 3.1.2013 1 Yhteisön nimi ja kotipaikka Yhteisön nimi on Mustialanlammin keskivedenkorkeuden pysyvän muuttamisen vesioikeudellinen yhteisö ja sen kotipaikka on Tammelan Lisätiedot - Liikevaihto katsauskaudella 1-6/2005 oli 11,2 meur (9,5 meur 1-6/2004), jossa kasvua edellisestä vuodesta oli 17,2 %.
Done Solutions Oyj Pörssitiedote 10.8.2005 klo 09.00 DONE SOLUTIONS OYJ:N LIIKEVAIHTO JA -TULOS KASVUSSA Osavuosikatsaus 1-6/2005 - Liikevaihto katsauskaudella 1-6/2005 oli 11,2 meur (9,5 meur 1-6/2004), Lisätiedot Laki. ennakkoperintälain muuttamisesta
Laki ennakkoperintälain muuttamisesta Eduskunnan päätöksen mukaisesti kumotaan ennakkoperintälain (1118/1996) 21, 32, 33, 33 a, 33 b ja 36, 4 luku, 47 ja 49 53 sekä 7 luku, sellaisina kuin niistä ovat Lisätiedot 2017 © DocPlayer.fi Yksityisyyskäytäntö | Palveluehdot | Palaute