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Timestamp: 2019-01-16 20:29:46
Document Index: 352108652

Matched Legal Cases: ['EuG', 'EuG', 'EuG', 'EuG', 'EuG', 'Art. 108']

Investmentsteuerreformgesetz - PDF
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Linda Chantal Egger
1 Investmentsteuerreformgesetz ROR Dr. Alexander Mann, Finanzamt Frankfurt am Main V-Höchst RA/StB Dr. Martin Klein, Hengeler Mueller, Partnerschaft von Rechtsanwälten, Frankfurt am Main
2 Agenda 1. Überblick über das geltende Investmentsteuerrecht 2. Die Investmentsteuerreform 2.1 Vorgeschichte 2.2 Motive 2.3 Systematik 2.4 Details Anwendungsbereich InvStG Publikumsfonds Fondsebene Anlegerebene Spezialfonds Fondsebene Anlegerebene 2.5 Problembereiche / Offene Fragen 2.6 Verfassungsrechtliche Fragen 3. Streubesitz 2
3 1. Überblick über das geltende Investmentsteuerrecht InvStG anwendbar auf Investmentvermögen (= OGAW und AIF, 1 KAGB) InvStG unterscheidet Investmentvermögen (OGAW oder AIF), das Anlagebestimmungen gem. 1 Abs. 1b InvStG erfüllt = Investmentfonds (Publikums)Fonds, inländisch oder ausländisch Spezial-Investmentfonds, inländisch oder ausländisch Investmentvermögen (OGAW oder AIF), das Anlagebestimmungen gem. 1 Abs. 1b InvStG nicht erfüllt = Investitionsgesellschaften (Personen- / Kapital-Investitionsgesellschaften) Sogenannte (Semi-)Transparenz (nur) bei Investmentfonds (allgemeine Besteuerungsregeln bei Investitionsgesellschaften): Investmentfonds selbst von KSt und GewSt befreit Anleger: Grds. (soweit gesetzlich geregelt) so besteuert wie bei Direktanlage, wenn Fonds Besteuerungsgrundlagen gem. 5 InvStG ermittelt und veröffentlicht Sonst: Pauschalbesteuerung nach 6 InvStG 3
4 1. Überblick über das geltende Investmentsteuerrecht Investmentvermögen (OGAW oder AIF) Keine Ausnahmen Investmentfonds Investitionsgesellschaft Personen- Investitionsgesellschaft Kapital- Investitionsgesellschaft Grundsatz: (semi-)transparente Besteuerung Ausnahme: Pauschalbesteuerung nach 6 InvStG allgemeines Steuerrecht für PersG Besteuerung als KapGes Anleger: Ausschüttungen & VG = stpfl. Kapitaleinkünfte 8b KStG / TEV anwendbar, wenn Besteuerung sichergestellt 4
5 2.1 Vorgeschichte und bevorstehendes Gesetzgebungsverfahren Koalitionsvertrag zwischen CDU, CSU und SPD (Seite 91) Die Bundesregierung wird mit der grundlegenden Reform der Investmentbesteuerung die künftige steuerliche Behandlung von Veräußerungsgewinnen aus Streubesitz erneut ergebnisoffen aufgreifen und die notwendigen Folgerungen ziehen. 5
6 2.1 Vorgeschichte und bevorstehendes Gesetzgebungsverfahren FinMin der Länder setzen offene Bund-Länder-AG ein FMK-Beschluss (volkswirtschaftliches Gutachten) Protokollerklärung der BReg (Zollkodex-AnpG) Beteiligung der Verbände AL-Beschluss Berichtsentwurf Veröffentlichung Disk-E Abschlussbericht Volkswirtschaftliches Gutachten Ablauf Stellungnahmefrist 6
7 2.1 Vorgeschichte und bevorstehendes Gesetzgebungsverfahren Bund-Länder-Arbeitsgruppe Arbeitsauftrag Ziel: Vorschlag für ein einfaches und aufkommenssicheres Investmentbesteuerungssystem Publikums-Investmentvermögen: Einfach, verständlich, gut administrierbar, Schutz inländischen Steuersubstrates Spezial-Investmentvermögen: Gestaltungssicherheit Ergebnisse (Weitere) Lösung der privilegierten Investmentbesteuerung (= Investmentfonds) vom Aufsichtsrecht Beseitigung bekannter Steuergestaltungsmöglichkeiten (z.b. Bond-Stripping, Ausschüttungsreihenfolge, Werbungskosten) Grundlegende Reform der privilegierten Investmentbesteuerung durch Schaffung zwei voneinander unabhängiger Besteuerungssysteme 7
8 2.1 Vorgeschichte und bevorstehendes Gesetzgebungsverfahren Volkswirtschaftliches Gutachten v (Copenhagen Economics) Gutachten zur Reform betrifft nur Bruchteil des von Fonds gehaltenen Vermögens betroffen sind im Wesentlichen nur Publikumsfonds und dort nur 23 Prozent des verwalteten Vermögens (= ca. 83 Mrd. ) insg. nur 6 Prozent des in dt. Investmentfonds verwalteten Vermögens betroffen Auswirkungen auf Anlegerrendite sind sehr gering körperschaftsteuerpflichtige betriebliche Anleger: Renditerückgang von 0,7 Basispunkten (= 0,007 Prozentpunkte) steuerbegünstigte Anleger: bis zu 2,1 Basispunkte (= 0,021 Prozentpunkte) natürliche Personen: 0,2 Basispunkte (= 0,002 Prozentpunkte) Auswirkungen auf Altersvorsorge sind ebenfalls relativ gering nur 2 Prozent der v. Altersvorsorgeeinrichtungen gehaltenen Vermögenswerte betroffen Renditerückgang geschätzt auf 2 Basispunkte (= prozentualer Rückgang von 0,1 bis 0,03 Prozent) 8
9 2.2 Motive Europarechtliche Bedenken ggü. bestehender Investmentbesteuerung: Ungleichbehandlung inländ. und ausländ. Investmentfonds im Hinblick auf Abstandnahme bzw. Erstattung von Kapitalertragsteuer, 11 InvStG (EuGH Rs. Santander, Rs. Emerging-Markets) Pauschalbesteuerung, 6 InvStG (EuGH Rs. van Caster, Rs. Wagner-Raith) Gestaltungsanfälligkeit bzw. systembedingte Möglichkeiten, Besteuerung zu vermeiden, z.b.: Rückgabe vor Wirtschaftsjahresende = keine Zurechnung ausschüttungsgleicher Erträge Mismatch bei Kapitalertragsteuer auf Eingangs- und Ausgangsseite Gestaltungen (z.b. Bondstripping, Cum-Ex, Cum-Cum, Koppelungsgeschäfte) Vereinfachung / Systemfehler Hohe Komplexität des geltende Rechts (33 Besteuerungsgrundlagen, 12 Verlustkategorien) Keine rückwirkende Fehlerkorrektur bei Publikums-Investmentfonds ( 13 Abs. 4 InvStG) 9
10 2.2 Motive Beseitigung EUrechtlicher Risiken Gleichbehandlung in- und ausländischer Fonds (= keine Diskriminierung/Beschränkung) Reduzierung der Gestaltungsanfälligkeit Abbau tatbestandlicher Differenzierungen durch Pauschalierung (z.b. TFS) Gestaltungssicherheit > Einzelfallgerechtigkeit Vereinfachung (Publikumsfonds) Besteuerungsregeln sind weitestgehend ohne Mitwirkung des Investmentfonds umsetzbar Besteuerung erfordert nur noch vier Kennzahlen Korrektur von Systemfehlern Vereinfachtes Korrekturverfahren ( 13 Abs. 4 InvStG) entfällt 10
11 2.3 Systematik Nur noch zwei Steuerregime (Publikums)-Investmentfonds und Spezial-Investmentfonds Das mit dem AIFM-StAnpG eingeführte System für Investitionsgesellschaften entfällt Bisherige Investitionsgesellschaften sind zukünftig Investmentfonds Zukünftig hinsichtlich der Besteuerung Unterscheidung zwischen (Publikums)-Investmentfonds nicht mehr semi-transparent Spezial-Investmentfonds weiterhin semi-transparent Ein Wechsel zwischen den Systemen ist ausgeschlossen Investmentfonds => Spezial-Investmentfonds: Wechsel unzulässig Spezial-Investmentfonds => Investmentfonds: Auflösung des Fonds und fiktive Veräußerung der Fondsanteile 11
12 2.3 Systematik Investmentfonds (= Investmentvermögen i.s.d. KAGB) Fiktive Investmentfonds Keine Ausnahmen Spezial-Investmentfonds Gewerbesteuerbefreiung Zulässige Rechtsform Anlagebestimmungen (Neue) Intransparente Besteuerung Sonderfall: Altersvorsorgevermögensfonds (Semi-)transparente Besteuerung 12
13 2.4.1 Anwendungsbereich InvStG InvStG anwendbar auf Investmentvermögen i.s.d. 1 Abs. 1 Satz 1 KAGB Unterscheidung zwischen OGAW und AIF entfällt Einhaltung von Anlagebestimmungen ( 1 Abs. 1b InvStG) entfällt Ausweitung des Anwendungsbereichs auf fiktive Investmentfonds => Auseinanderfallen von Aufsichts- und Steuerrecht Fallgruppe 1: 1-Anleger-Fonds ( 1 Abs. 1 Satz 2 KAGB) Fallgruppe 2: vermögensverwaltende nicht-besteuerte Kapitalgesellschaften (z.b. lux. Ges. für Familienvermögen SPF) Aufzählung zunächst (!) abschließend Ausnahmen (= InvStG findet keine Anwendung) (Wie bisher) Ausnahmen nach 2 Abs. 1 und 2 KAGB (z.b. Holdingsgesellschaften) Personengesellschaften und vergleichbare ausl. Rechtsformen (z.b. lux. SCS, Delaware LP) => Rechtstypenvergleich (Rückausnahmen: OGAW oder Pension-Pooling-Vehikel) 13
14 2.4.1 Anwendungsbereich InvStG Ausweitung des InvStG-Anwendungsbereichs gegenüber dem geltenden Recht (Beispiele) Vehikel InvStG (AIFM-StAnpG) InvStG-E OGAW (PersGes) (+) (+) OGAW (andere Rechtsform) (+) (+) AIF (PersGes), z.b. PE/VC- Fonds, geschl. Immobilienfonds AIF (andere Rechtsform), z.b. ausl. PE/VC-Fonds (-) i.e. über 18 InvStG (-) (+) (+) UBG, MBG (-) (-)/(+) 1-Anleger-Fonds (-) (+) 7 ff. AStG-Fälle (+)/(-) (+) 14
15 2.4.2 (Publikums)-Investmentfonds Leitgedanken des (neuen) Besteuerungssystems für Investmentfonds Aufgabe der (Semi-)Transparenz => Systemwechsel zu Trennungsprinzip Investmentfonds unterliegt KSt und GewSt, soweit Deutschland international ein Besteuerungsrecht zusteht Modifizierte Cashflow-Besteuerung auf Anlegerebene (beachte: Substanzausschüttungen) Typisierter Ausgleich der Vorbelastung auf Fondsebene durch Teilfreistellung 15
16 Fondsebene Besteuerung des Investmentfonds Transparenzprinzip entfällt => Systemwechsel zu Trennungsprinzip Investmentfonds ist eigenständiges KSt-/GewSt-Subjekt Inländische und ausländische Investmentfonds unterliegen in Deutschland der KSt- und GewSt- Pflicht mit Einkünften, für die Deutschland international ein Besteuerungsrecht zusteht Allgemeine persönliche Steuerbefreiung ( 11 InvStG) entfällt Möglichkeit der KSt-Befreiung für Riester/Rürup und bestimmte steuerbefreite Anleger Möglichkeit der GewSt-Befreiung (Regelfall), aber bei GewSt-Pflicht keine Kürzung auf Anlegerebene und damit u.u. Doppelbelastung 16
17 Fondsebene Umfang der Besteuerung auf Fondsebene (1) Inländische Beteiligungseinnahmen (brutto) Im Wesentlichen: inländische Beteiligungsbezüge (Dividenden) und Kompensationszahlungen, Bezüge aus Auflösung und Kapitalherabsetzung, sofern keine Rückzahlung von Nennkapital und Kompensationszahlungen aus WP-Darlehensgeschäften Inländische Immobilienerträge (netto) EK aus V+V (Mieten, Pachten) von im Inland belegenen Grundstücken und grundstücksgleichen Rechten Gewinne aus der Veräußerung von Grundstücken oder grundstücksgleichen Rechten unabhängig von der Haltedauer (aber Bestandsschutz, sofern Anschaffung und Beschlussfassung BT > 10 Jahre) Sonstige inländische EK i.s.d. 49 Abs. 1 EStG, soweit diese keine inl. Beteiligungseinnahmen oder inl. Immobilienerträge sind (Auffangtatbestand) 17
18 Fondsebene Umfang der Besteuerung auf Fondsebene (2) (Unverändert) KSt-Pflicht einer InvAG für Verwaltungsvergütungen und Unternehmensaktien, wenn Anlageaktien begeben wurden Im Übrigen ist Investmentfonds von KSt befreit Steuerfrei bleiben insbes. Zinsen, VG aus Wertpapieren (mit Ausnahme der Veräußerungsgewinne aus Beteiligungen i. S. d. 17 EStG), Gewinne aus Termingeschäften, ausländische Dividenden und ausländische Immobilienerträge 8b KStG findet auf der Fondseingangsseite (ohne Einschränkung) keine Anwendung 18
19 Fondsebene Inländische Beteiligungseinnahmen Investment -fonds Kapitalgesellschaft 100 Div../. 15 KESt (inkl. SolZ) = 85 Investment -fonds 100 Div../. 15 KESt (inkl. SolZ) = 85 In- und ausländischer Investmentfonds ist eigenständiges Körperschaftsteuersubjekt. In- und ausländische Investmentfonds unterliegen mit inl. Beteiligungseinnahmen der Körperschaftsteuer ihv 15% (= 14,218 KSt + 5,5% SolZ). Die KSt wird durch abgeltenden Steuerabzug auf der Fondseingangsseite erhoben. Voraussetzung: Investmentfonds legt Entrichtungspflichtigem Statusbescheinigung (des FA) vor. 19
20 Fondsebene Inländische Immobilienerträge Investment -fonds 100 Miete./. 0 KESt = 100./. 15,825 KSt zzgl. SolZ = 84,175 Investment -fonds 100 Miete./. 0 KESt = 100./. 15,825 KSt zzgl. SolZ = 84,175 In- und ausländischer Investmentfonds ist eigenständiges Körperschaftsteuersubjekt. In- und ausländische Investmentfonds unterliegen mit inländischen Immobilieneinnahmen einer Körperschaftsteuer ihv 15% (zzgl. SolZ). Kein Kapitalertragsteuerabzug (=> Veranlagung), aber Gleichbehandlung auf Ebene des Investmentfonds. GewSt-Befreiung, wenn Ausschluss aktiver unternehmerischer Bewirtschaftung. 20
21 Fondsebene Ausschluss Anwendung 8b KStG Kapitalgesellschaft > 10 % (geschlossener) Investmentfonds 8b KStG (-) Kapitalgesellschaft > 10 % Kapitalgesellschaft 8b KStG (+) 6 Abs. 2 Satz 5 InvStG-DiskE: 8b KStG (-), selbst wenn Beteiligung am Grundder Stammkapital zu Beginn des Kj. 10 % oder mehr betragen hat. Bisher sachgerecht, da Beteiligung auf Streubesitz begrenzt ( 1 Abs. 1b Satz 2 Nr. 7 InvStG). 21
22 Fondsebene Möglichkeiten der Steuerbefreiung auf Fondsebene GewSt: Persönliche Steuerbefreiung des Fonds (Regelfall), wenn der objektive Geschäftszweck auf die Anlage und Verwaltung seiner Mittel für gemeinschaftliche Rechnung der Anteils- oder Aktieninhaber beschränkt und aktive unternehmerische Bewirtschaftung der Vermögensgegenstände ausgeschlossen ist Entspricht 1 Abs. 1b Satz 2 Nr. 3 InvStG BMF-Schreiben v bleibt anwendbar KSt: Steuerbefreiung möglich (Wahlrecht), soweit bei Zufluss von steuerpflichtigen Einnahmen steuerbegünstige Anleger beteiligt sind Fallgruppe 1: gemeinnützige, mildtätige oder kirchliche Anleger i.s.d. 44a Absatz 7 Satz 1 EStG und vergleichbare ausländische Anleger Fallgruppe 2: Anleger, die sich unmittelbar oder mittelbar im Rahmen von zertifizierten Altersvorsorge-oder Basisrentenverträgen an dem Investmentfonds beteiligen (Riester/Rürup) 22
23 Fondsebene Möglichkeiten der Steuerbefreiung auf Fondsebene Kapitalgesellschaft 100 Div. / Miete./. 0 KESt Investment -fonds 100 Div. / Miete./. 0 KESt 100% = 100./. 0 KSt = 100 Problem: Mögliche Definitivbelastung für steuerbefreite Anleger. Lösung: Steuerbefreiung, soweit an dem Investmentfonds begünstigte Anleger beteiligt sind. 23 Investment -fonds 100% = 100./. 0 KSt = 100 steuerbegünstigter Anleger
24 Fondsebene Möglichkeiten der Steuerbefreiung auf Fondsebene (praktische Umsetzung) Eigene Investmentfonds, Teilfonds oder Anteilsklassen für steuerbegünstigte Anleger (Regelfall) Anlagebedingungen des Investmentfonds schließen andere Anleger aus Anleger muss (nur) bei erstmaligen Erwerb seinen Status als steuerbegünstigter Anleger gegenüber dem Investmentfonds nachweisen (durch schriftliche Erklärung oder Übermittlung der Bescheinigung nach 44a Absatz 7 Satz 2 EStG) Gemischte Fonds: Befreiung möglich durch aufwendiges Verfahren (wird wohl ohne praktische Relevanz bleiben) 24
25 Anlegerebene Neuer Einkünftetatbestand Erträge aus Investmentfonds in 20 Abs. 1 Nr. 3 EStG (= Einkünfte aus Kapitalvermögen) Vorrangig: Betriebseinnahmen ( 20 Abs. 8 EStG) und Besteuerung in der Ausschüttungsphase bei zertifizierten Altersvorsorge- und Basisrentenverträgen Als Erträge aus Investmentfonds sind zu versteuern Ausschüttungen des Investmentfonds Gewinne aus der Veräußerung/Rückgabe/Entnahme von Investmentanteilen Vorabpauschale (Sonderfall: Barzahlung bei Verschmelzung) 8b KStG / 3 Nr. 40 EStG finden keine Anwendung, aber Aktien- bzw. Immobilienteilfreistellung 25
26 Anlegerebene Ausschüttung = dem Anleger tatsächlich gezahlte oder gutgeschriebene Beträge einschließlich des Steuerabzugs auf den Kapitalertrag NEU: Beträge Erträge => inklusive Substanz NEU: Subject-to-tax-Klausel für Ausschüttungen eines ausländischen Investmentfonds (treatyoverride) Lt. Begründung DiskE notwendige Reaktion auf Gestaltung weißer Einkünfte über SICAV- Strukturen (z.b. Schachtelprivileg DBA-Lux a.f.) DBA-Freistellung wird nur gewährt, wenn 14 Abs. 2 Satz 1 InvStG-DiskE:... der Investmentfonds in dem Staat, den nach dem DBA das Besteuerungsrecht zusteht, der allgemeinen Ertragsbesteuerung (= min. 10 Prozent) unterliegt und die Ausschüttung zu mehr als 50 Prozent auf nicht steuerbefreiten Einkünften des Investmentfonds beruht oder 14 Abs. 2 Satz 2 InvStG-DiskE ( Klarstellung ): Gilt auch dann, wenn nach dem DBA die Besteuerung in diesem Staat 0 Prozent nicht übersteigen darf 26
27 Anlegerebene Veräußerungsgewinne /-verluste Der Anleger versteuert Gewinne und Verluste aus der Veräußerung von Investmentanteilen Rückgabe von Investmentanteilen Abtretung von Investmentanteilen Verdeckten Einlage von Investmentanteilen in eine KapGes Fiktiven Veräußerung von Investmentanteilen (Investmentfonds fällt nicht mehr in den Anwendungsbereich des InvStG = (fiktive) Veräußerung zum gemeinen Wert) Besteuerung als (laufende!) Erträge aus Investmentfonds Veräußerungsgewinn wird um die während der Besitzzeit vor Anwendung der Teilfreistellung (!) angesetzten Vorabpauschale gekürzt 27
28 Anlegerebene Vorabpauschale (1) Problem: Intransparentes System kennt keine ausschüttungsgleichen Erträge => Gefahr der (dauerhaften) Steuerstundung durch Thesaurierung Lösung: Bei fehlender oder geringer Ausschüttung muss Anleger mindestens eine risikolose Marktverzinsung versteuern (Verstetigung des Steueraufkommens) Risikolose Marktverzinsung = Basiszins i.s.d. 203 Abs. 2 BewG Basiszins = von der Bundesbank ermittelter Durchschnittszinssatz öffentlicher Anleihen Basiszins 2015: 0,99 % => Vorabpauschale 2015 ca. 0,008 x RNP Begrenzung der Vorabpauschale Minderung um Ausschüttungen im laufenden Kalenderjahr (maximal auf Null) Bei unterjährigen Erwerb besitzzeitanteilige Kürzung (1/12 für jeden vollen Monat vor Erwerb) Deckelung der Vorabpauschale auf die tatsächliche Wertsteigerung im Kj. (Keine Wertsteigerung => keine Vorabpauschale) Keine negative Vorabpauschale 28
29 Anlegerebene Vorabpauschale (2) (Erster) Rücknahmepreis (RNP) zu Beginn des Kalenderjahres x x Basiszins i.s.d. 203 Abs. 2 BewG 0,8 (20 Prozent Werbungskostenpauschale) = Basisertrag./. 1/12 pro vollen Monat vor Erwerb./. Ausschüttung während des Kalenderjahres = Vorabpauschale (Fondsebene) maximal aber Wertsteigerung während des Kalenderjahres x Teilfreistellung (0, 20, 40 oder 60 Prozent) = Vorabpauschale (Anlegerebene) 29
30 Anlegerebene Beispiel: besitzzeitanteilige Vorabpauschale (fiktive Berechnung 2015) RNP/Anteil Erwerb Basisertrag 100 x 0,008 (0,99 % Basiszins x 0,8) x 8/12 = 0,534./. Ausschüttung 0 = 0,534 Max. Wertsteigerung im Kj. 130./. 100 = 30 = 0,534 Vorabpauschale Fingierter Zufluss = 0,534/Anteil x TFS 30
31 Anlegerebene Beispiel: besitzzeitanteilige Vorabpauschale (fiktive Berechnung 2015) Erwerb nach Ausschüttung RNP/Anteil Ausschüttung / Anteil: 5 Erwerb Basisertrag 100 x 0,008 (0,99 % Basiszins x 0,8) x 8/12 = 0,534./. Ausschüttung 5 =./. 4,466 Max. Wertsteigerung im Kj. 130./. 100 = 30 =./. 4,466 Keine Vorabpauschale (obwohl Anleger im Zeitpunkt der Ausschüttung nicht investiert war) 31
32 Anlegerebene Besteuerung der Vorabpauschale Zuflussfiktion zum Ende des Kalenderjahres (Geschäftsjahr des Investmentfonds ist unbeachtlich) Bei vorheriger Veräußerung kein Ansatz der Vorabpauschale Besteuerung als Erträge aus Investmentfonds (= Einkünfte aus KapV), soweit nicht Betriebseinnahmen oder nachgelagerte Besteuerung Anwendung der Teilfreistellung (20/40/60 Prozent) Minderung des VG um die während der Besitzzeit vor Anwendung der Teilfreistellung angesetzte Vorabpauschale ( 16 Abs. 1 Satz 4 InvStG-Disk-E) Vorabpauschale wird in voller Höhe (ungeachtet etwaiger TFS) berücksichtigt Vorabpauschale mindert Veräußerungsgewinn auch, wenn diese zwar angesetzt, aber nicht besteuert wurde (z.b. Sparer-Pauschbetrag) Abzug der Vorabpauschale kann auch zu Verlust führen 32
33 Anlegerebene Teilfreistellung (1) Erträge aus Investmentfonds sind grds. vollumfänglich steuerpflichtig ( 8b KStG bzw. 3 Nr. 40 EStG finden keine Anwendung) Pauschalierte Neutralisierung der in- und ausländischen Vorbelastung Qualifikation der Erträge ist unbeachtlich Vereinfachung (Pauschalierung) Einzelfallgerechtigkeit (Aufgliederung der Erträge auf Fondseingangsseite und Zuordnung zum jeweiligen Anteil des Anlegers) Anteilige Steuerfreistellung von Ausschüttung/Veräußerungsgewinne/ Vorabpauschale beim Anleger Anwendung in der Veranlagung und beim Kapitalertragsteuerabzug (vermeidet Veranlagungsfälle, AbgSt) 33
34 Anlegerebene Teilfreistellung (2) Art des Fonds Voraussetzungen Höhe der Freistellung Aktienfonds min. 51 % Aktien 20 % Immobilienfonds Immobilienfonds (Ausland) min. 51 % Immobilien oder ImmoGes min. 51 % Immobilien oder ImmoGes (Ausland) 40 % 60 % Maßgeblich ist die fortlaufende Investition gemäß den Anlagebedingungen Tatsächliche Anlage ist unbeachtlich => Problem: Mischfonds Bei Dachfonds min. 51 % Anlage in Zielfonds, der min. 75 % in Aktien/Immobilien anlegt Anlegerindividueller Nachweis durch Anleger gegenüber FA in der Veranlagung möglich (Ausfluss der EuGH-Rechtsprechung Rs. van Caster) Aktien- und Immobilienteilfreistellung können nicht kombiniert werden (z.b. börsengehandelte Immobiliengesellschaften) 34
35 2.4.3 Spezial-Investmentfonds Leitgedanken des (neuen) Besteuerungssystems für Spezial-Investmentfonds Beibehaltung der (Semi-)Transparenz => Fonds kann zur transparenten Besteuerung optieren (Transparenzoption) Beschränkung des Besteuerungssystems auf engen Kreis von Fonds Anwendung des Besteuerungsystems hängt von besonderen Voraussetzungen ab Insbesondere ist die (auch mittelbare) Beteiligung natürlicher Personen schädlich Ein Wechsel in das oder aus dem System ist unzulässig Sicherung des deutschen Besteuerungsrechts auf inländische Beteiligungseinnahmen und Immobilienerträge (durch Kapitalertragsteuerabzug) Vereinfachungen (z.b. bei Thesaurierungsprivileg) 35
36 2.4.3 Spezial-Investmentfonds Voraussetzungen eines Spezial-Investmentfonds Gewerbesteuer- Befreiung Ausschluss aktiver unternehmerischer Bewirtschaftung der Vermögensgegenstände Zulässige Rechtsform Sondervermögen InvAG mit veränderlichem Kapital Investmentaufsicht Rückgaberecht Risikomischung Anlagebestimmungen Zulässige Vermögensgegenstände (90 Prozent) Anlegerbezogene Grenze (20 Prozent) Emittentenbezogene Grenze (10 Prozent) Begrenzung Kreditaufnahme Maximal 100 Anleger / nicht-natürliche Personen Fixierung in Anlagebedingungen 36
37 2.4.3 Spezial-Investmentfonds Änderungen der Anlagebestimmungen gegenüber dem geltenden Recht Anlagebestimmungen (Disk-E) Entsprechung AIFM-StAnpG Materielle Änderung? Investmentaufsicht 1 Abs. 1b Satz 2 Nr. 1 Rückgaberecht 1 Abs. 1b Satz 2 Nr. 2 Risikomischung 1 Abs. 1b Satz 2 Nr. 4 Zulässige Vermögensgegenstände (90 Prozent) 1 Abs. 1b Satz 2 Nr. 5 Anlegerbezogene Grenze (20 Prozent) 1 Abs. 1b Satz 2 Nr. 6 Produktaufsicht zwingend notwendig Vereinfachungsregel für ETF entfällt Einschränkung mittelbarer Risikomischung redaktionell (Definition Immobilienfonds) Emittentenbezogene Grenze (10 Prozent) 1 Abs. 1b Satz 2 Nr. 7 Begrenzung auch mittelbarer Beteiligungen auf Streubesitz Begrenzung Kreditaufnahme 1 Abs. 1b Satz 2 Nr. 8 Beschränkung auf maximal 100 Anleger / nicht-natürliche Personen Abs. 1 Satz 1 Fixierung in Anlagebedingungen 1 Abs. 1b Satz 2 Nr. 9 Mittelbare Beteiligung nat. Personen über PersGes ist schädlich Pflicht zur Aufnahme eines Sonderkündigungsrechts
38 2.4.3 Spezial-Investmentfonds Ausschluss natürlicher Personen Beschränkung der Anleger auf max. 100 Anleger nicht-natürliche Personen Entspricht dem geltenden Recht ( 15 Abs. 1 Satz 1 InvStG) NEU: Auch mittelbare Beteiligung natürlicher Personen über PersGes ist schädlich (Arg.: Umgehungsgefahr) PersGes wird als transparent betrachtet für Anlegerqualifikation und Anlegerzahl Ausnahme 1: zwingendes Aufsichtsrecht (z.b. Fondsmanager) Ausnahme 2: Bestandsschutz für Alt-Beteiligungen Erwerb bis zum => Bestandsschutz bis (= 12 Jahre) Erwerb der Beteiligung nach dem => Bestandsschutz bis (= 2 Jahre) Bestandsschutz (-) bei Beteiligung natürlicher Personen an potentiell bestandsgeschützter Personengesellschaft 38
39 2.4.3 Spezial-Investmentfonds Beschränkung der Anlegerzahl 15 Abs. 1 Satz 1 InvStG: o Spezial-Investmentfonds => transparente Besteuerung Fonds PersGes Fonds 20 Abs. 1 Nr. 8 InvStG-DiskE: o Spezial-Investmentfonds (-) => keine transparente Besteuerung o Besteuerung als Investmentfonds => intransparente Besteuerung o Handlungsoption: Fonds kündigt den Anlegern (Sonderkündigungsrecht) 39
40 Fondsebene Besteuerung des Spezial-Investmentfonds Im Ergebnis keine Besteuerung auf Ebene des Spezial-Investmentfonds Spezial-Investmentfonds unterliegt im gleichen Umfang wie Investmentfonds zwar der Körperschaftsteuerpflicht, können sich aber von der Besteuerung befreien (Wahlrecht) Inländische Beteiligungseinnahmen und sonstige inländische EK mit Steuerabzug: Fonds erklärt unwiderruflich gegenüber Verwahrstelle, dass Steuerbescheinigung für einbehaltene KapESt (Fondseingangsseite) gegenüber den Anlegern ausgestellt wird (Transparenzoption) Inländische Immobilienerträge und sonstige inländische EK ohne Steuerabzug: Erhebung der KapESt auf die Erträge bei Ausschüttung/Thesaurierung (Fondsausgangsseite) Abführung der KapESt an das zuständige Finanzamt Ausstellung einer Steuerbescheinigung gegenüber den Anlegern Spezial-Investmentfonds ist immer von GewSt befreit 40
41 Anlegerebene Besteuerung der Anleger eines Spezial-Investmentfonds Beibehaltung des bisherigen Rechts (im Wesentlichen Gleichbehandlung mit Direktanlage Anleger versteuern Ausschüttung, ausschüttungsgleiche Erträge und Veräußerungs- /Rückgabegewinne ( 3 Nr. 40 EStG / 8b KStG finden keine Anwendung) Vereinfachung der ausschüttungsgleichen Erträge (Abschmelzung des Thesaurierungsprivilegs) Fallgruppe InvStG i.d.f. AIFM-StAnpG Wesentliche Änderungen ( 26 Abs. 3 InvStG-E) Sonstige Kapitalforderungen ( 20 Abs. 2 Satz 1 Nr. 7 EStG) Finanzinnovationen (z.b. Floater, Reverse-Floater, Step-Up- Anleihen,, ) => age (+) Sonstige Schuldverschreibungen => age (-) Sonstige Kapitalforderungen => age (-) 10% der steuerfrei thesaurierbaren Kapitalerträge (inkl. Verlust- /Gewinnvortrag) = age (+) Mieten, Pachten, VG aus Immobilien VG aus Immobilien als privates Veräußerungsgeschäft => age (+) VG aus Immobilien mit Haltedauer > 10 Jahre => age (-) VG aus Immobilien unabhängig von der Haltedauer => age (+) 41
42 2.5 Problembereiche / Offene Fragen Investmentfonds Gilt 7 Abs. 2 InvStG-DiskE (abgeltender KapESt-Abzug) auch in den Fällen des 50a Abs. 7 EStG? 50a Abs. 7 Satz 4 EStG nimmt nur 50 Abs. 2 Satz 1 EStG aus, müsste in Zukunft aber um Verweis auf 7 Abs. 2 InvStG-DisKE ergänzt werden. Ist die Steuerpflicht des Investmentfonds i.s.d. 6 InvStG-E beschränkte Steuerpflicht oder persönliche Steuerbefreiung? Auswirkung auf die Abkommensberechtigung? Erweiterung des Kreis der steuerbegünstigten Anleger (Steuerbefreiung auf Fondsebene) über 44a Abs. 7 Nr. 1 EStG hinaus? Eigene Teilfreistellung für Mischfonds? Aktienteilfreistellung auch für GmbH-Anteile? Keine Immobilienteilfreistellung (Ausland) bei Beteiligung an Immobilien-Gesellschaften ( Inland) Unterliegen nur inländische Einkünfte der GewSt, falls die GewSt-Befreiung nicht greift? Bei GewSt-Pflicht des Fonds keine Kürzung auf Anlegerebene (Doppelbelastung)! Ausschluss des 8b KStG bei Investmentfonds auf der Fondseingangsseite unabhängig von der Beteiligungshöhe sachgerecht? Beteiligung an Immobilien-Kapitalgesellschaften i.d.r. 100 Prozent 42
43 2.5 Problembereiche / Offene Fragen Spezial-Investmentfonds Ausschluss der Abgeltungssteuer, wenn natürliche Personen Anteile von Spezial-Investmentfonds im PV halten (z.b. Fondsmanager)? Anwendungs- und Übergangsvorschriften Besteuerung des fiktiven Veräußerungsgewinns zum nach altem Recht? Anwendung des neuen Rechts ab Fiktive Veräußerung der bestehenden am zum letzten RNP, Besteuerung des VG aber erst im Zeitpunkt der tatsächlichen Veräußerung / Rückgabe. Ausweitung des Bestandsschutzes für Investmentfonds i.d.f. des InvStG vor AIFM-StAnpG ( 22 Abs. 2 Satz 1 InvStG) bis ? 43
44 2.6 Verfassungsrechtliche Fragen 39 Abs. 6 InvStG-E reflektiert BVerfG v , 2 BvR 748/05, 2 BvR 753/05 und 2 BVR 1738/05 (Absenkung der Beteiligungsschwelle bei 17 EStG): Wertsteigerungen bei Altanteilen (Erwerb vor 2009) bis bleiben dauerhaft steuerfrei Wertsteigerungen danach werden steuerpflichtig; Freibetrag EUR Ist Vorabpauschale vereinbar mit Leistungsfähigkeitsprinzip, das für Besteuerung Leistungszuwachs voraussetzt? Besteuerung von Immobilienerträgen auf Fondsebene unabhängig von Haltedauer. Bestandsschutz auch anteilig, soweit 10-Jahres-Frist noch nicht erreicht? Zulässige Pauschalierung durch Teilfreistellung? 44
45 Werden die Ziele erreicht? Europarechtliche Bedenken Gleichbehandlung auf der Fondseingangsseite schließt Diskriminierung aus Neues Risiko: Keine Freistellung auf Anlegerebene im (EU-)Ausland ( PKW-Maut )? Teilfreistellung in Deutschland ansässiger Investmentfondsanleger, aber gar keine deutsche Besteuerung im Ausland ansässiger Investmentfondsanleger; muss Deutschland potentielle volle Besteuerung der ausländischen Investmentfondsanleger berücksichtigen? Diskriminierung von Auslandsfonds durch frühere Pauschalbesteuerung ( 6 InvStG, C-326/12, van Caster und van Caster) könnte auch einfacher vermieden werden (Nachweis Besteuerungsgrundlagen durch Anleger). Aufwand vereinbar mit Vereinfachungsauftrag? Gestaltungsanfälligkeit bzw. systembedingte Möglichkeiten, Besteuerung zu vermeiden Pauschalierung anstelle tatbestandlicher Differenzierungen vermindert Gestaltungsanfälligkeit Vereinfachung (+) Aufbereitung und Publikation von vielzähligen Besteuerungsgrundlagen entfällt (+) keine ausschüttungsgleichen Erträge mehr (-) aber noch immer zwei Besteuerungsregime 45
46 Agenda 1. Überblick über das geltende Investmentsteuerrecht 2. Die Investmentsteuerreform 3. Streubesitz 3.1 Überblick 3.2 Ausweiterung der Steuerpflicht für Streubesitz 3.3 Zeitliche Anwendung 3.4 Änderung bei unterjährigen Anteilserwerben 3.5 Verlustschedule 3.6 Begünstigung für Wagniskapital 46
47 3. Streubesitz 3.1 Überblick 8b Abs. 4 Satz 1 KStG-E: Dividenden (schon jetzt) und Veräußerungsgewinne (ab 2018) körperschaftsteuerplichtig, wenn Beteiligung zu Beginn des Kalenderjahres weniger als 10% 47 Kein zwingendes Element der Investmentsteuerreform; nur politisch damit verknüpft Hintergrund: Systematische Gleichbehandlung von Veräußerungsgewinnen und Dividenden Aber: Schon Besteuerung von Streubesitzdividenden (ausgelöst durch EuGH v C- 284/09 ) ist systemwidrig, da Befreiung (nach Abschaffung des Anrechnungsverfahrens) dazu dient volle Steuerbelastungen auf jeder Beteiligungsstufe zu vermeiden Begründung für die jetzige Verschärfung auch der Veräußerungsgewinnbesteuerung: Sorge, Dividendenausschüttung und besteuerung könne durch steuerfreie Veräußerung der Beteiligung (und damit uu thesaurierter Gewinne) umgangen werden Verschärfung trifft Wagniskapitalbranche (typ. größerer Gesellschafterkreis) Verschärfung bedeutet weitere Benachteiligung von EK ggü. FK Verschärfung trifft zudem idr nur Steuerinländer ( Inländerdiskriminierung ) Steuerausländer nur betroffen, wenn (ausnahmsweise) kein DBA-Schutz und Beteiligung >/= 1% und < 10% IdR aber wegen DBA-Schutz ohnehin kein Besteuerungsrecht Deutschlands
48 3. Streubesitz 3.2 Ausweiterung der Steuerpflicht für Streubesitz ( 8b Abs. 4 Satz 1 KStG-E) Bezüge im Sinne des Abs. 1 und Gewinne im Sinne des Abs. 2 sind abweichend von Abs.1 Satz 1 und Abs. 2 Satz 1 bei der Ermittlung des Einkommens zu berücksichtigen, wenn die Beteiligung zu Beginn des Kalenderjahres unmittelbar weniger als 10% des Grund-oder Stammkapitals betragen hat; ist ein Grund- oder Stammkapital nicht vorhanden, ist die Beteiligung an dem Vermögen, bei Genossenschaften die Beteiligung an der Summe der Geschäftsguthaben, maßgebend." Ausweitung der Steuerpflicht für Beteiligung aus Streubesitz auf Veräußerungsgewinne Begründung lt. DiskE: Systematische Gleichbehandlung von Dividenden und Veräußerungsgewinnen Veräußerung einer Beteiligung vergleichbar Ausschüttung aller auf diese Beteiligung entfallenden offenen Rücklagen und stillen Reserven Verhinderung von Gestaltungen zur Umgehung der Steuerpflicht von Streubesitzdividenden Steuerpflicht gilt nur für Körperschaften, nicht für die Einkommensteuer nat. Personen: Streubesitzerträge im BV und im PV, soweit die Beteiligung mindestens 1 % beträgt ( 17 EStG): Teileinkünfteverfahren Sonstige Streubesitzerträge im PV: Abgeltungsteuer. 48
49 3. Streubesitz 3.3 Zeitliche Anwendung ( 34 Abs. 5 Satz 2 KStG-E) Neuregelung ist erstmals anzuwenden für Gewinne- und Gewinnminderungen i.s.d. 8b Abs. 2 und 3 nach dem 31. Dezember 2017 Entscheidend ist Zeitpunkt der Veräußerung der Anteile Wertveränderungen der Anteile vor dem 1. Januar 2018 werden in die Steuerpflicht einbezogen Verfassungsrecht? S. z.b. BVerfG v , 2 BvR 748/05, 2 BvR 753/05 und 2 BVR 1738/05 (Absenkung der Beteiligungsschwelle bei 17 EStG) Gesetzesbegründung: Zulässig, da ausreichend Vorlaufzeit & eindeutige Zuordnung stiller Reserven aufgrund hoher Wertschwankungen bei Streubesitz i.d.r. ohnehin nicht möglich Überlegungen um Jahresende 2017 Realisierung stiller Reserven vor 31.Dezember 2017 Keine Veräußerung wertgeminderter Anteile bis zum 1. Januar
50 3. Streubesitz 3.4 Änderung bei unterjährigen Anteilserwerben ( 8b Abs. 4 Satz 6 KStG-E) Für Zwecke dieses Absatzes gilt der Erwerb einer Beteiligung von mindestens 10 Prozent als zu Beginn des Kalenderjahres erfolgt. Satz 1 gilt nicht für Bezüge im Sinne des Abs. 1 aus einer im Kalenderjahr auf einen bestimmten Zeitpunkt erworbenen Beteiligung von mindestens 10 Prozent, die dem Erwerber bis zum Ablauf des Kalenderjahres zuzurechnen ist." Wirkung der Neuregelung Bisherige Rückbeziehungsfiktion auf den Beginn des Kalenderjahres entfällt (Begründung: Praxisprobleme) Maßgebend ist allein die Beteiligung zu Beginn des Kalenderjahres Zukünftig sind Erwerbe zu unterschiedlichen Zeitpunkten getrennt zu betrachten Erworbene Anteile müssen für Steuerfreiheit bis zum Ablauf des Kalenderjahres beibehalten werden Ausnahme gilt nur für Bezüge im Sinne des Absatz 1 (also nicht für Veräußerungsgewinne) 50
51 3. Streubesitz 3.4 Änderung bei unterjährigen Anteilserwerben ( 8b Abs. 4 Satz 6 KStG-E) Beispiel: Hinzuerwerb während des Kalenderjahres M-AG 9% + 3% Ausschüttung T-GmbH Sachverhalt o : Beteiligung 9 % o : Hinzuerwerb 3 % (gesamt 11%) o : Ausschüttung o 1. Abwandlung: Hinzuerwerb 11% und Halten bis Ablauf des Kalenderjahres o 2. Abwandlung: Hinzuerwerb von 5% am , 01.03, und von A (3 x 5%) o 3. Abwandlung: Hinzuerwerb je 5% von A, B und C am (3 x 5%) Lösung Ausgangsfall o Beteiligung zum < 10 % => Dividende voll steuerpflichtig o Hinzuerwerb < 10% => Dividende voll steuerpflichtig 51
52 3. Streubesitz 3.4 Änderung bei unterjährigen Anteilserwerben ( 8b Abs. 4 Satz 6 KStG-E) Beispiel: Hinzuerwerb während des Kalenderjahres (Fortsetzung) 52 M-AG 9% + 3% Ausschüttung T-GmbH Lösung 1. Abwandlung: o Beteiligung zum < 10 % => Dividende voll steuerpflichtig o Hinzuerwerb > 10% => Dividende insoweit steuerfrei, da hinzuerworbener Anteil mind. 10 % beträgt ( 8b Abs. 4 S. 6 KStG-E) Lösung 2. Abwandlung: o Beteiligung zum < 10 % => s.o. Hinzuerwerbe jeweils > 10% => Dividende voll steuerpflichtig, da 3 x 5% jeweils < 10% und nicht zu einheitlichem Zeitpunkt erworben ( 8b Abs. 4 S. 6 KStG-E) Lösung 3. Abwandlung: o Beteiligung zum < 10 % => s.o. Hinzuerwerbe jeweils > 10%, aber insgesamt > 10% (zu einheitlichem Zeitpunkt) => Dividende steuerfrei; unschädlich, dass mehrere Erwerbe von mehreren Veräußerern. Beachte: Dividenden in jedem Fall voll gewerbesteuerpflichtig (keine Ausnahme für unterjährige Hinzuerwerbe egal welcher Größe)!
53 3. Streubesitz 3.4 Änderung bei unterjährigen Anteilserwerben ( 8b Abs. 4 Satz 6 KStG-E) Beispiel: Teilweise Veräußerung während des Kalenderjahres M-AG 12%./. 3% Ausschüttung Sachverhalt o : Beteiligung 12 % o : Veräußerung 3 % (Rest 9%) o : Ausschüttung Lösung o Beteiligung zum > 10 % o Dividende zu 95% steuerfrei ( 8b Abs. 1, 5 KStG) o Veräußerungsgewinn zu 95 % steuerfrei ( 8b Abs. 2, 3 KStG) Hinweis: 9 Nr. 2a GewStG (+), da Beginn des Erhebungszeitraums maßgebend T-GmbH 53
54 3. Streubesitz 3.4 Änderung bei unterjährigen Anteilserwerben ( 8b Abs. 4 Satz 6 KStG-E) Beispiel: Erwerb und (teilweise) Veräußerung des Kalenderjahres M-AG +15%./. 3% Ausschüttung T-GmbH Sachverhalt o : keine Beteiligung o : Erwerb 15 % o : Veräußerung 3 % (Rest 12 %) o : Ausschüttung Lösung o Keine Beteiligung zum (d.h. > 10 %) o Dividende und Veräußerungsgewinn voll o steuerpflichtig Rückausnahme 8b Abs. 4 Satz 6 KStG-E auf Dividende insgesamt (!) nicht anwendbar, da Anteile (wenn auch nur teilweise) wieder veräußert wurden (Gesetzesbegründung) o Auf Veräußerungsgewinne findet 8b Abs. 4 Satz 6 KStG-E ohnehin keine Anwendung 54
55 3. Streubesitz 3.5 Verlustschedule ( 8b Abs. 4 Satz 8 ff. KStG-E) Gewinnminderungen, die im Zusammenhang mit einem in Satz 1 genannten Anteil stehen, dürfen nur mit Gewinnen im Sinne des Satzes 1 und mit Gewinnen im Sinne des Abs. 2 Sätze 4 und 5 ausgeglichen werden. Was als Gewinnminderung und als Gewinn aus der Veräußerung anzusehen ist, bestimmt sich nach den Abs. 2 und 3. Nach Anwendung des Satzes 8 nicht ausgeglichene Gewinnminderungen sind in die folgenden Veranlagungszeiträume vorzutragen und mit künftigen Gewinnen im Sinne des Satzes 1 und mit Gewinnen im Sinne des Abs. 2 Sätze 4 und 5 auszugleichen; 10d Abs. 4 EStG gilt entsprechend." Einschränkung der Verrechnung von Veräußerungsverlusten aus Streubesitz (Verlustverrechnungskreis) Begründung: Vermeidung von Haushaltsrisiken bei fallenden Börsenkursen und Gestaltungen im Zusammenhang mit steuerfreien Schachtelbeteiligungen Problem: Verfassungsrecht (Leistungsfähigkeit)? Verrechnung von Verlusten mit steuerpflichtigen Streubesitzdividenden zulässig? Soweit keine Verlustverrechnung möglich: (Unbegrenzter) Verlustvortrag (kein Verlustrücktrag) Gesonderte Feststellung der vorgetragenen Verluste aus Streubesitz Untergang von Streubesitzverlusten bei Anteilseignerwechsel ( 8c KStG) lt. Gesetzesbegründung (+) 55
56 3. Streubesitz 3.6 Begünstigung für Wagniskapital ( 26a Abs. 3 Satz 1 KStG-E) Protokollerklärung zum Gesetz zur Umsetzung des EuGH-Urteils vom 20. Oktober 2011 in der Rechtssache C-284/09 verspricht Lösung für Business Angels und Startups Steuerermäßigung für Veräußerungsgewinne aus dem Verkauf von Anteilen an beihilfefähigen Unternehmen im Sinne der Leitlinien für staatliche Beihilfen zur Förderung von Risikofinanzierungen vom 22. Januar 2014 (2014/C 19/04) Notifizierungsvorbehalt bei der Europäischen Kommission nach Art. 108 Absatz 3 Satz 1 AEUV 56
57 3. Streubesitz 3.6 Begünstigung für Wagniskapital ( 26a Abs. 3 Satz 1 KStG-E) Minderung der tariflichen KSt um die auf die steuerpflichtigen Gewinne aus der Veräußerung begünstigter Anteile entfallenden Teile (Deckelung auf 30% der AK der Anteile) Für Begünstigung muss Veräußerer muss folgende Voraussetzungen nachweisen: Mit dem veräußerten Anteil sind Stimmrechte verbunden Anteilserwerb im Rahmen der Gründung oder Kapitalerhöhung (und davor keine Beteiligung des Veräußerers) Veräußerter Anteil wurde mindestens 3 Jahre gehalten Beteiligungsgesellschaft ist nicht börsennotiert Das Beteiligungsunternehmen befindet sich nicht in finanziellen Schwierigkeiten Keine Doppelförderung Vortrag/Rücktrag der Begünstigung in andere Veranlagungszeiträume ausgeschlossen, aber Verrechnung zulässig (Verlustausgleich/-abzug) 57
1 REFORM DER INVESTMENTBESTEUERUNG IN DEUTSCHLAND OKTOBER 2016 AGENDA 2 I. HINTERGRUND DER INVESTMENTSTEUERREFORM/ ZIELE II. III. IV. INVESTMENTFONDS 1. FONDSEBENE 2. ANLEGEREBENE V. SPEZIALFONDS 1. FONDSEBENE