Source: http://docplayer.se/3694564-Forvarvsfinansiering.html
Timestamp: 2018-03-24 03:22:44+00:00
Document Index: 15464084

Matched Legal Cases: ['HD ', 'domstolen ', 'HD ', 'domstolen ', 'HD ', 'HD ', 'HD ', 'HD ', 'HD ']

Förvärvsfinansiering - PDF
Download "Förvärvsfinansiering"
1 JURIDISKA FAKULTETEN vid Lunds universitet Kajsa Åkesson Förvärvsfinansiering - särskilt om så kallade minutenlån och minutensäkerheter Examensarbete 30 högskolepoäng Professor Per Samuelsson Associationsrätt VT 2012
2 Innehåll SUMMARY 1 SAMMANFATTNING 2 FÖRORD 3 FÖRKORTNINGAR 4 1 INLEDNING Introduktion Frågeställning och syfte Disposition Avgränsning Material och metod Terminologi 8 2 FÖRVÄRVSFINANSIERING Allmänt om förvärvsfinansiering Skyddet för bolagets bundna kapital Uppsatsens scenario 12 3 VÄRDEÖVERFÖRINGSREGLERNA Värdeöverföringar Ansvar vid överträdelse Värdeöverföringsreglernas tillämplighet Annan affärshändelse 17 4 LÅNEFÖRBUDEN Närståendelåneförbudet Förvärslåneförbudet Dispens och rättsföljder 22
3 4.4 Låneförbudens tillkomst Låneförbudens tillämplighet Kritik mot låneförbuden 27 5 MINUTENLÅN OCH MINUTENSÄKERHETER Minutenlån och minutensäkerheter Fyra inlägg i debatten 31 6 ANALYS AV UPPSATSENS SCENARIO Finansieringsupplägg Finansieringsupplägg SLUTSATSER Gällande rätt Kringgående av förvärvslåneförbudet Verklig kreditrisk 42 KÄLL- OCH LITTERATURFÖRTECKNING 45 RÄTTSFALLSFÖRTECKNING 47
4 Summary Several cases of irregularities related to acquisitions of companies have been portrayed in the media. Perhaps the most striking case is the so-called Trustor Affair. What happened in Trustor was that the buyer managed to acquire the company without having any own ability to finance the purchase. These types of transactions are extremely risky for the company s creditors, and therefore prohibited in the Swedish Company Act. The primary legislation regulating this type of transactions is the prohibition against acquisition through loans in the Swedish Company Act. In doctrine, there is an on-going discussion about the extent to which acquisitions can be structures to circumvent the relevant prohibitions and how such practices should be handled. Two types of circumvention in particular, which both can be categorised as kinds of bridge financing, are subject to discussion: minutenlån and minutensäkerheter. In particular, the discussion concerns what the determining factors are for whether or not a particular practice constitutes a circumvention of the rules. Verklig kreditrisk is a term used by Knut Rodhe to define the characteristics of an illegal circumvention of the ban. The meaning and use of the concept is to some extent unclear and several alternative views have been presented in the debate. Based on the different opinions existing within the doctrine and the lack of precedent-setting practices, the legal situation is to be considered unclear. The wording of the prohibition against acquisition loan opens up the possibility of circumvention and there are strong reasons to consider a reform of the law. Several propositions of amendments to the rule have also been put forward. Both the government and the industry seem to agree that the current ban on acquisition loans does not have an optimal design. In view of the ABL's other rules on the protection of creditors and especially the regulation of transfers of value from the company, it is far from clear that the loan prohibition is at all justified. Most of the situations that the ban seeks to prevent and that endanger the creditors' interests can be equally well protected by an application of the value transfer rules. In some ways, these rules appear to be even better suited to maintain the purpose behind the prohibition of acquisition loans than the actual provision. 1
5 Sammanfattning I media har vid flera tillfällen fall av oegentligheter vid företagsförvärv uppmärksammats. Det kanske mest uppseendeväckande fallet är den så kallade Trustorhärvan. Det som hände i Trustor var att köparen lyckades förvärva bolaget utan att ha en egen förmåga att finansiera köpet. Denna typ av förvärvstransaktioner är naturligtvis mycket riskabla utifrån borgenärsperspektiv och därför förbjudna enligt ABL. Primärt regleras denna typ av transaktion av det så kallade förvärvslåneförbudet i ABL men även en tillämpning av närståendelåneförbudet eller värdeöverföringsreglerna kan aktualiseras vid en förvärvssituation. I doktrin finns det en pågående diskussion kring i vilken mån förvärvslåneförbudet kan kringgås vid förvärvandet av ett bolag och hur ett sådant kringgående ska hanteras. Den typ av kringgående som står i centrum för diskussion är minutenlån och minutensäkerheter. Framförallt rör diskussionen vilka faktorer som ska vara avgörande för om ett visst förfarande utgör ett kringgående av reglerna. Verklig kreditrisk är ett begrepp som myntats av Knut Rodhe för att definiera vad som kännetecknar ett otillåtet kringgående av förbudet. Innebörden och användningsområdet för begreppet är i viss utsträckning oklart och flera alternativ till Rodhes ståndpunkt har framförts i doktrinen. Utifrån de meningsskiljaktigheter som finns inom doktrinen och bristen på prejudicerande praxis får rättsläget anses oklart. Att förvärvslåneförbudets lydelse öppnar upp för kringgående utgör dock en anledning till att överväga en reform av lagen och flera förslag till ändringar har också framförts. Både lagstiftare och näringsliv förefaller eniga om att dagens förbud mot förvärvslån inte har en optimal utformning. Mot bakgrund av ABL:s övriga kapitalskyddsregler och särskilt regleringen av värdeöverföringar är det dessutom långt ifrån uppenbart att förbudet överhuvudtaget är berättigat. De flesta av de situationer som förbudet avser att förhindra och som riskerar borgenärernas intressen kan lika gärna tillvaratas genom en tillämpning av värdeöverföringsreglerna. På vissa sätt förefaller dessa regler vara till och med bättre lämpade för att upprätthålla syftet bakom förvärvslåneförbudet än själva förvärvslåneförbudet. 2
6 Förord Jag har skrivit denna uppsats i samband med en uppsatspraktik på Roschier Advokatbyrå i Stockholm. Uppsatsen är inspirerad av frågeställningar jag kommit i kontakt med på Roschier och jag vill tacka alla som bidrog till att göra min praktik fantastiskt rolig och lärorik. Särskilt vill jag tacka min tutor på byrån, Carl-Johan Jennekvist, för det inspiration och uppmuntran han givit mig under arbete med uppsatsen. Det är min förhoppning att jag inte vandrat allt för långt från det ämne vi diskuterade oss fram till vid terminens början. Ett stor tack även till de som korrekturläst och med råd och tips hjälp mig under arbetes gång! Stockholm i maj 2012 Kajsa Åkesson 3
7 Förkortningar ABL års lag om aktiebolag (SFS 1910:88) ABL års lag om aktiebolag (SFS 1944:705) ABL Aktiebolagslagen (SFS 2005:551) BrB Brottsbalken (SFS 1962:700) HD JT Kap. NJA Prop. RH RÅ SFS Högsta domstolen Juridisk tidskrift Kapitel Nytt juridiskt arkiv Proposition Rättsfall från hovrätterna Regeringsrättens årsbok Svensk författningssamling SkL Skadeståndslagen (SFS 1972:207) SOU SvJT Statens offentliga utredningar Svensk juristtidning ÄABL Äldre aktiebolagslagen (SFS 1975:1385) 4
8 1 Inledning 1.1 Introduktion Under 1997 uppdagades den så kallade Trustorhärvan efter en artikel i Svenska Dagbladet. En majoritetspost i det svenska investmentbolaget Trustor hade köpts av ett nyskapat bolag företrätt av en förmögen brittisk Lord. För att ge köparen tid att likvidera sina tillgångar tillät köpeavtalet ett fem dagar långt anstånd med betalningen från det att köparbolaget tillträde aktierna i Trustor. Under de fem dagarna tillsattes en ny ledningsgrupp och ett av bolagets dotterbolag såldes. Pengarna från dotterbolagsförsäljningen användes sedan för att erlägga köpeskillingen för aktierna i Trustor. Bolaget kom därmed att köpas för sina egna pengar. Omkring 800 miljoner kronor försvann ur bolagets kassa och tre år senare likviderades Trustor. Det visade sig att förvärvet planerats och genomförts av en grupp svenska affärsmän som tidigare varit iblandade i ekonomiska oegentligheter. Bolagsmännen bakom affären åtalades år 2001 för grov trolöshet mot huvudman men frikändes i Hovrätten, till viss del på grund av det komplicerade bevisläget. Då var mannen som utpekats som hjärnan bakom affären fortfarande på fri fot utomlands, vilket han kom att förbli tills brotten han anklagats för preskriberats. 1 Trustorhärvan och liknande fall av olagliga transaktioner i samband med företagsförvärv aktualiserar en uppsjö av intressanta juridiska frågeställningar. Uppsatsen är inte fokuserad på händelserna kring Trustor utan kommer mer generellt beröra frågor kring olagliga former av finansiering av förvärv. Den första frågan som bör ställas är vilka lagregler som berörs och vad som händer när ett förvärv finansierats med det köpta bolaget egna tillgångar? Vad är innehållet i reglerna och varför är det inte tillåtet att genomföra en transaktion som den i Trustorhärvan? Vem är det som skyddas av regleringen och vad är de praktiska följderna av att ett förvärv finansieras på ett förbjudet sätt? Vilka ansvarsregler finns, vem kan träffas av dem och vad krävs i bevishänseende för att ansvar ska kunna utkrävas? Alla frågor kommer att besvaras nedan. Därefter kommer möjligheten att kringgå de existerande reglerna behandlas. Frågor som kommer beröras är bland annat vilka möjligheter till kringgående som finns och hur problematiken hanteras. Finns det en klar gräns mellan vad som är tillåtet och otillåtet när det kommer till förvärvsfinansiering och var går i så fall gränsen? Vad finns det för möjligheter att hindra kringgående? Utgör dagens bestämmelser en effektiv reglering av rättsområdet? 1 För mer information om Trustorhärvan hänvisas till Gunnar Lindstedts bok Svindalande affärer - Historien om Trustor som utgavs år 2000 av Bokförlaget DN. 5
9 1.2 Frågeställning och syfte I fokus för denna uppsats står minutenlån och minutensäkerheter, samt verklig kreditrisk, i samband med att ett aktiebolag förvärvats med hjälp av lån tagna från det förvärvade bolaget eller genom att det förvärvade bolaget i samband med köpet ställer en säkerhet till förmån för köparen. Uppsatsen har tre stycken frågeställningar som kommer att ligga till grund för framställningen och diskuteras mer utförligt i det avslutande kapitlet. 1) Vad är gällande rätt angående användandet av ett aktiebolags medel för att finansiera ett förvärv av det aktiebolaget? 2) Kan förvärvslåneförbudet kringgås och hur ska eventuella kringgåenden hanteras? 3) Vad utgör en verklig kreditrisk i sammanhanget och vilken funktion fyller begreppet? Syftet med uppsatsen är att ge läsaren en inblick i problematiken som uppstår när ett aktiebolag köps med sina egna pengar, eller mer specifikt, när ett företagsförvärv finansieras med hjälp av lån eller säkerhetsställande från det bolag som förvärvas. Läsaren kommer bli bekant med den bakomliggande lagstiftningen på området och relevant praxis, samt introduceras för begreppen minutenlån och minutensäkerheter. Syftet är även att klargöra vad som menas med verklig kreditrisk i samband med företagsförvärv och diskutera den funktion som begreppet fyller i sammanhanget. 1.3 Disposition Uppsatsen är indelad i sju kapitel varav detta utgör en inledning till den fortsatta framställningen. Det följande kapitlet kommer ge en övergripande bild av vad ett företagsförvärv är och vad som menas med förvärvsfinansiering. För att konkretisera de relativt invecklade lagtekniska resonemang som aktualiseras inom uppsatsens ämnesområde uppställs också ett scenario med en påhittad situation som exemplifierar en del av den relevanta problematiken. Scenariot ska ge läsaren en referensram till de praktiska implikationerna av lagstiftningen. I det tredje och fjärde kapitlet beskrivs den lagstiftning som är relevant för framställningen. Även den praxis och doktrin som finns på området redogörs för, samt vilka tolkningsproblem och rättsliga oklarheter som kan uppkomma i samband med att lagreglerna tillämpas på en förvärvssituation. 6
10 De två sista kapitlen utgör uppsatsens analytiska del. I sjätte kapitlet återvänder framställningen till det scenario som tidigare beskrivits och vissa av de problem som kan uppkomma i den beskriva situationen behandlas utifrån det som framkommit i kapitel tre och fyra. Det sista kapitlet, det sjunde, fokuserar på de övergripande frågeställningar som presenterats ovan. Kapitlet kommer diskutera vilka slutsatser som kan dras av det material som presenterats i uppsatsen och hur frågeställningarna bäst ska besvaras. 1.4 Avgränsning Ämnet för denna uppsats är relativt brett och framställningen kommer därför att hållas förhållandevis övergripande. De flesta aspekter som är relevanta mot bakgrund av uppsatsens frågeställningar och syfte kommer därmed kunna täckas in. Några avgränsningar behöver dock göras för att inte i onödan belasta texten med särskiljningar mellan olika typfall och situationer. Uppsatsen utgår ifrån ett aktiebolagsrättsligt perspektiv och endast de aspekter som har en naturlig koppling till den aktiebolagsrättsliga lagstiftningen kommer beaktas. När lagstiftningens tillämplighet och praktiska effekter diskuteras kommer utgångspunkten vara att alla parter är svenska privata aktiebolag. Det är ett sådant bolag som avses när begreppen bolag, köpare, säljare, långivare, låntagare, förvärvare, samt det förvärvade bolaget används i texten om inget annat framgår av sammanhanget. Framställningen kommer bara behandla företagsfinansiering som utgörs av lån eller säkerhetsställande. Med säkerheter avses endast pantställningar och borgensåtaganden. Säkerhetsställandena som är relevanta för framställningen är sådana som sker för tredje mans skuld i en situation där ett lån hade fått samma verkan. De mer generella egenskaperna och funktionerna av en pant eller en borgen kommer inte beröras på grund av uppsatsens aktiebolagsrättsliga fokus. 1.5 Material och metod Uppsatsens ämne och syfte är nära anknutna till begreppen minutenlån och verklig kreditrisk som båda är termer myntade inom den juridiska litteraturen. Användningsområdet för begreppen är också i princip begränsat till doktrinen och däri förda diskussioner kring tillämpningen och tolkningen av förvärvslåneförbudet. Även ordet minutensäkerhet har klara kopplingar till doktrinen trots att det inte kan påstås utgöra en vedertagen term utanför denna uppsats. Materialet som ligger till grund för framställningen utgörs därför till största del av böcker och artiklar som diskuterar de relevanta frågeställningarna. Ett visst mått av restriktivitet har tillämpats vid 7
11 utnyttjandet av källorna inom doktrinen och det är framförallt de mest auktoritära författarnas verk som lagts till grund för uppsatsen. Även viss äldre doktrin har sorterats bort eftersom den blivit mindre relevant allt eftersom rättsläget utvecklats. Det har varit en ambition att genom arbetet fokusera på gällande rätt idag och framöver snarare än att ge tillbakablickar. Till viss del har detta dock varit omöjligt eftersom flera av de centrala rättsfallen är av äldre datum. Vid arbetet med uppsatsen har genomgående en rättsdogmatisk metod tillämpats och uppsatsen i sin helhet fokuserar på att utforska gällande rätt. Mot bakgrund av den hierarki som existerar mellan Sveriges rättskällor har det förefallit problematiskt att i allt för hög utsträckning basera uppsatsen på doktrin. Det har därför varit en medveten strävan att inkludera lagtext, praxis och förarbeten på ett sätt som ger en bakgrund och en referenspunkt till doktrinen. Även rättskällor som kanske mer angränsar till ämnet än utgör dess direkta kärna har i viss mån presenterats i detta syfte. De högre rankade rättskällorna har utgjort utgångspunkt vid analysen av de i doktrinen presenterade resonemangen. 1.6 Terminologi Det kommer förutsättas att läsaren är bekant med vissa grundläggande aktiebolagsrättsliga begrepp men de allra flesta termer som används genom uppsatsen kommer förklaras i löpande text. Några ord ska dock sägas redan under denna rubrik gällande uppsatsens centrala begrepp. Med begreppet förvärvsfinansiering avses i detta sammanhang de olika sätt som finns att finansiera ett förvärv. Inom ramen för uppsatsen avses med förvärv ett köp av ett aktiebolag av en juridisk person. Begreppen långivare och låntagare kommer användas framför gäldenär och borgenär när texten behandlar lånavtal för att undvika sammanblandning med borgenärsskyddet och bolagets borgenärer som sådana. Förvärvslåneförbudet och närståendeförbudet kommer användas framför speciella och generella låneförbudet för att klart signalera vilka regler som avses och syftet med dessa. Lån kommer vid tillfälle användas för att hänvisa till vad som gäller för både lån och säkerheter för att undvika onödiga upprepningar. Avses både lån och säkerheter kommer detta framgå från sammanhanget. Termen värdeöverföring kommer vid tillfälle användas för att mer generellt hänvisa till regelsystemet som reglerar tillåtna och otillåtna former av förmögenhetsöverföringar till aktieägare och andra. Innan införandet i 17 kap. ABL fanns reglerna i 12 kap. 1-6 ÄABL. Innan värdeöverföringsbegreppet introducerades i ABL användes istället begreppet vinstutdelning i lagtexten och man talade därför om 8
12 utdelningsregler. Skillnaden mellan värdeöverföringsreglerna och de tidigare utdelningsreglerna i materiellt hänseende är dock begränsad och utifrån syftet med denna uppsats har det inte ansetts meningsfullt att upprätthålla en strikt distinktion mellan begreppen. 2 Ett minutenlån är ett visst låneförfarande som syftar till att kringgå förbudet mot att bolag förvärvas med hjälp av lån från bolaget till förvärvaren. Med minutensäkerhet åsyftas en liknande transaktion då det förvärvade bolaget bistår sin förvärvare med en säkerhet för att möjliggöra förvärvet men lika gärna hade kunnat ge ett lån. Verklig kreditrisk är ett begrepp som myntats av Knut Rodhe och legat till grund för diskussion i doktrinen angående hur kringgåenden av förvärvslåneförbudet ska behandlas. Samtliga begrepp kommer att förklaras närmare i uppsatsens femte kapitel. 2 Se prop. 2004/05:85 s 370 ff för bakgrund till införandet av värdeöverföringsbegreppet. 9
13 2 Förvärvsfinansiering 2.1 Allmänt om förvärvsfinansiering Denna uppsats fokuserar på förvärvsfinansiering. Ett aktiebolag förvärvas genom att aktier i bolaget köps och tillträds. Alla aktier i ett bolag behöver inte köpas för att man ska kunna tala om ett förvärv. Även köp av enstaka aktier utgör i egentlig mening ett aktieförvärv. När det i denna uppsats talas om förvärv av ett bolag avses dock förvärv där alla aktier i ett bolag förvärvas, alternativt tillräckligt många för att förvärvaren ska få kontroll över bolaget. Beroende på ägarstrukturen i bolaget och vilken typ av aktier som getts ut kan kontroll uppnås med ett procentuellt sett relativt litet aktieköp. 3 Det enklaste sättet att rent praktiskt genomföra ett företagsförvärv torde vara att behöriga representanter för köparen och säljaren träffas och undertecknar ett köpeavtal, varefter köparen överlämnar köpeskillingen i kontanter samtidigt som säljaren tillhandahåller aktiebreven. I praktiken är det dock sällan ett förvärv kan genomföras under så okomplicerade former och utan att fler parter är inblandande. Framförallt gäller det förvärv av ett större bolag då köpeskillingen kan uppgå till åtskilliga miljoner eller till och med miljarder. De riktigt stora förvärven är naturligtvis inte de mest vanligt förekommande, men även i förvärvstransaktioner till lite lägre belopp är det normalt att köparen har en eller flera finansiärer bakom sig. I de flesta förvärv av lite större bolag torde det vara orealistiskt att förutsätta att en köpare har egna likvida medel tillhands för att finansiera köpet. Det är normalt sett mindre ändamålsenligt för ett bolag som genererar vinst att behålla kapitalet i kassan i väntan på en passande förvärvstransaktion istället för att binda upp kapitalet i verksamheten eller dela ut vinsten till ägarna. Det finns olika sätt en finansiär kan bistå en köpare på, men det allra vanligast torde vara att köparen får låna ett belopp som motsvarar en viss procent av köpeskillingen. Hur stor procentuell del av summan som köparen själv förväntas tillhandahålla har historiskt sett varierat kraftig, bland annat beroende av rådande konjunktur. Ett låneavtal kan naturligtvis se ut på många olika sätt, inte minst beroende på vilket bolag som agerar köpare. Ett alternativ är att en finansiär garanterar köparens skuld till någon annan och på det sättet stärker köparens ekonomiska ställning. De flesta förvärv där en köpare tar hjälp av finansiärer som genom långivande eller säkerhetsställande möjliggör ett förvärv av ett bolag är oproblematiska utifrån ett aktiebolagsrättsligt perspektiv. Problem kan dock uppstå när finansieringsupplägget som valts innebär att tillgångar som tillhör bolaget 3 Se definitionen av koncern i 1 kap. 11 ABL samt möjligheten att ge ut aktier med olika röstsvärde i 4 kap. 2-5 ABL. 10
14 som ska förvärvas på ett eller annat sätt används för att möjliggöra transaktionen. 2.2 Skyddet för bolagets bundna kapital Det rättsområde som benämns aktiebolagsrätt, det vill säga reglerna som styr aktiebolagets interna och externa relationer, kan delas upp i två separata regelsystem: minoritetsskyddet och borgenärsskyddet. Reglerna som är hänförliga till minoritetsskyddet ska hindra majoriteten av aktieägarna i ett bolag från att använda sin beslutanderätt enligt majoritetsprincipen på ett sätt som inkräktar på minoritetsägarnas grundläggande intressen. Borgenärsskyddsreglerna hanterar förhållandet mellan bolaget och dess borgenärer och syftar ytterst till att upprätthålla en effektiv kreditmarknad. 4 Även om båda regelsystemen huvudsakligen ryms inom ABL, och vissa paragrafer anses höra hemma inom bägge systemen, är sättet reglerna konstruerats på i viss utsträckning olika och det är därför meningsfullt att vara uppmärksam på distinktionen. Den huvudsakliga skillnaden är att minoritetsskyddsreglerna är dispositiva i den mån alla aktieägare är överens om att åsidosätta dem medan borgenärsskyddsreglerna är tvingande för bolaget. 5 Inom ramen för denna framställning är endast borgenärsskyddsreglerna av intresse och särskilt den del av borgenärsskyddsreglerna som berör skyddet för bolagets bundna kapital. Att ett aktiebolag tillförs ett visst kapital vid dess skapande och att detta kapital sedan bevaras intakt inom bolaget var länge en av grundpelarna inom aktiebolagsrätten. Under senare år har ett annorlunda synsätt utvecklats och idag kan ett aktiebolag skapas i ett flertal länder utan att ett aktiekapital av större storlek behöver bindas upp i bolaget. Att ett visst kapital som märkts ut som bundet inte tillåts lämna bolaget på ett sätt som äventyrar borgenärernas ställning anses dock fortfarande vara en central del av borgenärsskyddet inom den svenska aktiebolagsrätten. Regler som skyddar bolagets bundna kapital finns på flera ställen i ABL och kan tillsammans rubriceras som kapitalskyddsreglerna. 6 Det som är intressant inom ramarna för denna framställning, och som kommer behandlas nedan, är när ett bolag lämnar lån eller ställer säkerhet på ett sätt som riskerar att strida mot kapitalskyddsreglerna i ABL eller deras bakomliggande syfte. Det finns två olika regelsystem som eventuellt kan överträdas vid långivande eller säkerhetsställande: värdeöverföringsreglerna och låneförbuden. Reglerna ska behandlas var för sig nedan men de är till viss del parallellt tillämpliga och i den mån de 4 E. Nerep, Aktiebolagsrättsliga studier, 1994, s E. Nerep, Aktiebolagsrättsliga studier, 1994, s J. Andersson, Kapitalskyddet i aktiebolag, 2010, s 32 ff. 11
15 relevanta rekvisiten är uppfyllda utesluter inte något av regelsystemen tillämpningen av det andra Uppsatsens scenario Calle och Håkan träffades och blev vänner medan de studerade design på en högskola. Tillsammans började de rita och utveckla innovativa möbler och hushållsartiklar. I samband med att de skapade en särskilt spännande möbelkollektion visades deras verk upp på en internationell möbelmässa och de blev uppmärksammade av flera kända möbeltillverkare. Anbud på deras designer strömmade in och Calle och Håkan startade tillsammans aktiebolaget Design AB för att hantera orderströmmen. De utgör själva de enda ägare och agerar som bolagsledning för sitt företag. Under några år ritar de möbler på beställning från stora inredningskedjor men tillverkar också själva några av sina mer konstnärliga verk som ställs ut på mässor och konsthallar. De blir snart kända i formgivningsbranschen och får regelmässig publicitet i inredningsmagasin. En dag får Calle och Håkan nog av att ha sina konstnärliga talanger undertryckta av de stora inredningskedjorna som bara är intresserade av en slätstruken, kommersiellt beprövad, möbeldesign. Det genomslag deras verk haft har gjort dem övertygade om att de nu kan stå på egna ben och ägna sig helhjärtat åt att utveckla och sälja mer konstnärliga verk. Hittills har de dock tagit fram varje konstfärdig möbel för hand i snickarrummet i Calles lägenhet, en process som tagit minst ett par veckor per skapelse. För att kunna tjäna pengar på att själva sälja sina verk till konsumenter måste de kunna producera större kvantiteter och på mycket kortare tid. Dessutom behöver de en lämplig lokal för att visa upp och sälja de klara produkterna. Ganska snart efter att Calle och Håkan kommit till insikt får de nyss om en lämplig affär. Det privata aktiebolaget Inredning AB har lite likviditetsproblem och ska avveckla en del av sin verksamhet genom att sälja av ett av sina helägda dotterbolag. Bolaget som är till salu heter Möbler AB och har två egna dotterbolag: Möbelsnickeri AB och Möbelaffär AB. I Möbelsnickeri AB finns en stor verkstadsfastighet och bolaget sysselsätter sju duktiga snickare. Möbelaffär AB har långvariga hyreskontrakt på två affärslokaler som passar utmärkt att sälja möbler i. Calle och Håkan ser genast möjligheterna och söker upp makarna Andersson som äger Inredning AB och berättar om sin vision om ett eget möbelimperium. Familjen Andersson, som naturligtvis redan hört talas om branschens nya underbarn, blir charmerade av de två unga männen och ser mer än gärna att en affär blir av. Problemet är bara hur Design AB, som har en god ekonomisk ställning men inte har tillgångar på mer än SEK 7 E. Nerep, Aktiebolagsrättsliga studier, 1994, s
16 (varav i bundet aktiekapital), ska finansiera köpeskillingen på fem miljoner SEK. Efter mycket funderande, kontakter med möjliga finansiärer samt ett och annat samtal med sin juriststuderande vän Klas, tycker de sig urskilja två olika alternativ för att möjliggöra förvärvet. 1) Design AB betalar en mindre handpenning och får av Inredning AB anstånd med betalningen av resterande summa tills Design AB tagit kontroll över Möbler AB. Efter att förvärvet genomförts är planen att Möbler AB ska avyttra tillgångar och frigöra medel som kan användas för att betala köpeskillingen till Inredning AB. 2) Design AB hittar en extern finansiär som är beredd att låna ut pengarna till köpeskillingen men endast under 48 timmar. Hur återbetalningen ska ske har inte diskuterats med Design AB:s ledning räknar med att lösa lånet med ett mer långfristigt lån från Möbler AB när förvärvet väl genomförts. Design AB köpare Inredning AB säljare Möbler AB Möbelsnickeri AB Möbelaffär AB 13
17 3 Värdeöverföringsreglerna 3.1 Värdeöverföringar Regleringen av så kallade värdeöverföringar i 17 kap. ABL är ett av aktiebolagsrättens mest omdiskuterade och komplicerade områden. Värdeöverföringsreglerna är en central del av kapitalskyddet och har varit så under en lång tid trots att termen värdeöverföring introducerades först vid ABL:s införande år I materiellt hänseende har dock kärnpunkterna i regelsystemet varit desamma allt sedan 1910 års ABL. 8 Reglernas syfte är att skydda bland annat bolagets borgenärer genom att begränsa bolagets möjligheter att överföra bolagstillgångar till aktieägarna eller andra. 9 I 17 kap. 1 definieras värdeöverföring som ett gemensamt begrepp för fyra olika affärshändelser; vinstutdelning, förvärv av egna aktier, minskning av aktiekapital eller reservfond, samt annan affärshändelse som medför att bolagets förmögenhet minskar och som inte har ren affärsmässig karaktär för bolaget. I 17 kap. 2 konstateras att de tre förstnämnda transaktionerna, samt vissa sorters gåvor, är tillåtna när de sker i enlighet med relevanta bestämmelser i ABL. Vad som är viktigt att uppmärksamma, men som inte uttryckligen nämns i paragrafen, är att regleringen av tillåtna former av värdeöverföringar hör hemma inom minoritetsskyddet och därför kan förbigås om alla aktieägare är ense. Detta innebär att en värdeöverföring är tillåten enligt paragrafen även om inte de uppräknade bestämmelserna efterlevs, så länge alla aktieägare är överens om att tillåta överföringen. 10 Det innebär även att en annan affärshändelse som medför att bolagets förmögenhet minskar och som inte har ren affärsmässig karaktär för bolaget kan tillåtas trots att transaktionstypen inte överhuvudtaget nämns i paragrafen. Det räcker dock inte att en värdeöverföring är tillåten enligt 17 kap. 2 ABL, antingen direkt eller genom alla aktieägares medgivande, för att värdeöverföringen i slutändan ska kunna betecknas som laglig. En laglig värdeöverföring måste även uppfylla kravet i 17 kap. 3 på att full täckning för bolagets bundna egna kapital finns efter att överföringen verkställts. Även om full täckning för kapitalet finns får en värdeöverföring endast genomföras om det framstår som försvarligt med hänsyn till bland annat verksamhetens art och bolagets ställning, enligt den så kallade försiktighetsprincipen i 17 kap. 3 andra stycket. Bestämmelserna 17 kap. 3 8 J. Andersson, Kapitalskyddet i aktiebolag, 2010, s 69 och 73 f. 9 Prop. 2004/05:85, s 369 f. 10 K. Rodhe R. Skog, Rodhes aktiebolagsrätt, 2011, s
18 ABL utgör en del av borgenärsskyddet och kan därför inte åsidosättas genom enighet mellan aktieägarna Ansvar vid överträdelse I 17 kap. 6 ABL stadgas en återbäringsskyldighet för den som mottagit en olaglig värdeöverföring om denne insåg eller bort inse att värdeöverföringen var olaglig. Om värdeöverföring utgör en annan affärshändelse enligt 17 kap. 1 fjärde punkten ABL är det tillräckligt att mottagaren insåg eller bort inse att transaktionen utgjorde en värdeöverföring från bolaget. Oberoende av typen av värdeöverföring är det bolaget som har bevisbördan för att mottagaren agerat i ond tro. Skyddas mottagaren av sin goda tro, eller saknar han eller hon förmåga att återbära det mottagna, eller saknas i övrigt förutsättningar för att hålla någon ansvarig för mottagandet av värdeöverföringen aktualiseras 17 kap. 7 ABL. Enligt denna bestämmelse ansvarar de personer som medverkat till beslutet om transaktionen för den del av den olagliga värdeöverföringen som inte kan täckas genom återbäring. Det så kallade bristtäckningsansvaret innebär att bland annat en verkställande direktör, en styrelseledamot eller en aktieägare kan bli personligt betalningsansvariga gentemot bolaget. För en organledamot räcker det med oaktsamhet för att ansvar ska kunna göras gällande medan en aktieägare eller annan måste ha agerat grovt oaktsamt. Även en person som tagit emot egendom från mottagaren av värdeöverföringen med vetskap om att den härrör från en olaglig värdeöverföring kan hållas ansvarig enligt paragrafen. Överträdelse av värdeöverföringsreglerna kan även leda till skadeståndsskyldighet för de ansvariga personerna enligt 29 kap. ABL. I speciellt grova fall kan ett agerande i strid med bestämmelserna kring olovliga värdeöverföringar även leda till straffrättsliga sanktioner enligt 11 kap. 1 BrB om oredlighet mot borgenär eller 11 kap. 3 BrB om vårdslöshet mot borgenärer. 3.3 Värdeöverföringsreglernas tillämplighet Varken lån eller säkerheter nämns uttryckligen i värdeöverföringsreglerna, eller nämndes i de tidigare versionerna av reglerna, som transaktioner som kan träffas av regelsystemet. Den framgår dock av praxis att både lån och 11 K. Rodhe R. Skog, Rodhes aktiebolagsrätt, 2011, s
19 säkerheter kan falla in under 17 kap. 1 fjärde punkten: annan affärshändelse som medför att bolagets förmögenhet minskar och som inte har ren affärsmässig karaktär för bolaget. En transaktion av detta slag refereras vanligtvis till som en förtäckt utdelning och är, mycket enkelt uttryckt, en transaktion som maskerats som affärsmässigt motiverad men som i realiteten utgör ett vederlagsfritt förfogande över bolagets tillgångar. 12 Utgångspunkten för praxis på området är det omskrivna Suecia-fallet (NJA 1951 s 6 I). Bakgrunden till rättsprocessen var att alla aktier i bolaget Suecia förvärvades av en köpare som fick tillträde till bolaget efter att ha erlagt tio procent av köpeskillingen. Efter tillträdet ombesörjde den nya ägaren att Suecia upptog lån med bolagets tillgångar som säkerhet. Lånemedlen användes sedan till att betala den resterande delen av köpeskillingen. Suecia fick en fordran på sin nya ägare för de medel som tagits ur bolaget. Köparen saknade dock tillgångar och efter bolagets konkurs väckte konkursboet talan för att återfå tillgångarna. HD:s majoritet tillämpade 1910 års ABL och fann att eftersom fordran på köparen i praktiken saknade värde var transaktionen att likställa med en otillåten vinstutdelning. Både köpare och säljare ålades återbäringsansvar och köparen ansågs även ha bristtäckningsansvar för resterande belopp. I samband med Suecia-fallet avgjordes även ett liknande fall, Elegant-fallet (NJA 1951 s 6 II), som behandlade köpet av aktiebolaget Elegant. Till skillnad från i Suecia-fallet hade säljaren av bolaget inte lämnat något betalningsanstånd rörande köpeskillingen och köparen hade inte heller tagit upp något lån från bolaget. En del av köpeskillingen hade dock erlagts genom att köparen övertog en skuld som den gamla ägaren hade till bolaget. Eftersom köparens finansiella ställning var betydligt svagare än säljarens innebar detta i praktiken att bolagets fordran förlorade sitt värde och att säljaren friskrevs från skulden. Konkursboet väckte talan för att återfå värdet av fordran. Även i detta fall bedömde HD:s majoritet att det som skett var att likställa med en otillåten vinstutdelning och att lånemedlen skulle återbäras till bolaget. Till grund för domen låg utbetalningsreglerna i 1944 års ABL. Att samtliga aktieägare samtyckt till transaktionens genomförande förändrade inte bedömningen eftersom de överträdda reglerna utgjorde en del av borgenärsskyddet och därmed var tvingande för bolaget. Suecia- och Elegant-fallen klargjorde att ett lån från ett bolag till en person som med hjälp av de lånade medlen förvärvar aktier i det långivande bolaget kan falla in under värdeöverföringsreglerna som hindrar otillåten utdelning av vinst med belopp som överstiger bolagets disponibla medel. Bekostas förvärvet helt eller delvis genom att köparen övertar en fordran bolaget har på den gamla ägaren tillämpas reglerna på samma sätt som om köparen själv 12 J. Andersson, Kapitalskyddet i aktiebolag, 2010, s
20 hade upptagit ett nytt lån i bolaget. I båda avgörandena fanns skiljaktiga meningar angående hur återbäringsansvaret lämpligast skulle fördelas men principen att de typerna av lån som aktualiserades i de båda fallen ska bedömas som likvärdiga med en otillåten vinstutdelning förefaller HD:s ledamöter varit ense om. HD bekräftade senare sin ståndpunkt i bland annat NJA 1966 s 475 som rörde försäljningen av det Elektriska Aktiebolaget Dezäta. Samtliga aktier i bolaget hade sålts till en köpare som erlagt ungefär hälften av köpeskillingen kontant. Resterande summa gav säljaren köparen anstånd med tills efter han blivit registrerad som ägare av bolaget. Efter att han fått kontroll över bolaget lånade den nya ägaren de medlen som behövdes för att kunna betala skulden till den gamla ägaren av bolaget. Konkursboet väckte talan mot säljaren för att återfå de utlånade medlen efter att det konstaterats att köparen saknade utmätningsbara tillgångar. HD:s majoritet konstaterade att lånet var att likställa med en otillåten vinstutdelning och köparen därför hade en skyldighet att återge lånet. Dock fann domstolen att säljaren inte hade medverkat till lånet från bolaget och inte ådragit sig någon återbäringsskyldighet enbart genom att ha mottagit beloppet utan vetskap om var pengarna kom ifrån. Även i detta fall fanns det skiljaktiga meningar angående tolkningen av vissa aspekter av återbärings- och bristtäckningsreglerna. I ett senare fall, Sveton-fallet (NJA 1980 s 311), fick HD anledning att ta ställning till vad som händer om det förvärvade bolaget, istället för att lämna ett lån, ställt en säkerhet för ett lån tagit hos en extern långivare och på det sättet möjliggjort förvärvet av bolaget. I fallet såldes samtliga aktier i Sveton mot en köpeskilling som till viss del erlades genast, och till viss del genom årliga avbetalningar efter att köparen fått tillgång till aktierna och tagit över kontrollen av bolaget. Det förvärvade bolagets tillgångar ställdes som säkerhet för köparens skuld till säljaren och frågan i fallet var om säkerheten var ställd med laga verkan. Bedömningen gjordes utifrån 1944 års ABL och HD konstaterade att även en pant, som frågan i målet gällde, kan likställas med otillåten utdelning om den är vederlagsfri och inkräktar på det bundna egna kapitalet. Dessa rekvisit ansågs uppfyllda i fallet och panten bedömdes som ogiltig mot bakgrund av utdelningsreglerna. Femton år senare konstaterade HD att även ett borgensåtagande kan likställas med en vederlagsfri utdelning i NJA 1995 s Annan affärshändelse Ett lån eller ett ställande av säkerhet vid ett förvärv måste falla in under kategorin annan affärshändelse som medför att bolagets förmögenhet minskar och som inte har ren affärsmässig karaktär för bolaget för att värdeöverföringsreglerna ska kunna tillämpas på transaktionen. Detta väcker 17
21 vissa frågor som blivit föremål för ingående diskussioner inom doktrinen. 13 Utifrån syftet med denna framställning är det dock tillräckligt att uppmärksamma vissa av de mer centrala aspekterna av problematiken. Frågan vad som är att bedöma som vederlagsfritt är vid första anblick relativt oproblematiskt. Om bolagsmedel förs ut ur bolaget på ett sätt som inte är affärsmässigt betingat är detta som utgångspunkt en vederlagsfri transaktion eftersom bolagets förmögenhet minskar utan att det är affärsmässigt motiverat. Ett lån som ges till en person som saknar återbetalningsförmåga är vanligtvis att bedöma som vederlagsfritt eftersom den motprestation bolaget får i form av en fordran på låntagaren saknar värde. Gäller transaktionen ett ställande av säkerhet får man istället bedöma värdet av den regressmöjlighet bolaget får mot den vars skuld garanterats. Om bolagets regressfordran vid ett eventuellt ianspråktagande av säkerheten saknar värde är transaktionen vederlagsfri. 14 Bedöms låne- eller regressfordran ha ett visst värde, som dock inte uppgår till fordrans fulla värde, ska utbetalningen bedömas som vederlagsfri avseende det överskjutande värdet. 15 Att uppskatta en fordrans värde kan dock i praktiken vara svårt och kommentarerna i rättspraxis kring hur bedömningen ska göras är sparsamma. Det råder även viss oklarhet kring hur HD har resonerat och vilka faktorer som legat till grund för bedömningen i vissa av de rättsfall som finns att tillgå. Framför allt gäller detta frågan om en förvärvares innehav av aktier i ett bolag som förvärvats med hjälp av ett lån från bolaget ska beaktas när denne persons betalningsförmåga bedöms. 16 Även en utbetalning som utifrån fordrans förväntade värde bör bedömas som vederlagsfri kan anses ha skett mot vederlag om transaktionen är affärsmässigt betingad för bolaget. Ett bolag kan naturligtvis inte förbjudas att ta affärsbeslut som leder till förlust och ett visst risktagande är en självklar del av alla former av kreditgivande. Även ett lån där utsikterna för återbetalning framstår som mycket osäkra kan vara affärsmässigt försvarbart beroende på omständigheterna. 17 Vad som är affärsmässigt motiverat för ett visst bolag ska bedömas utifrån det bolagets verksamhet. Är transaktionen kopplad till verksamheten och ett led i drivandet av bolaget torde den ha affärsmässig karaktär. Huruvida enbart de objektiva omständigheter kring transaktionen eller om även subjektiva aspekter, så som avsikten med 13 E. Nerep, Aktiebolagsrättsliga studier, 1994, s E. Nerep, Aktiebolagsrättsliga studier, 1994, s E. Nerep, Aktiebolagsrättsliga studier, 1994, s E. Nerep, Aktiebolagsrättsliga studier, 1994, s 111 ff. 17 E. Nerep, Aktiebolagsrättsliga studier, 1994, s 124, se även T. Sandström, Svensk aktiebolagsrätt, 2010, s 298 f. 18
22 agerandet, ska ligga till grund för bedömningen av affärsmässigheten är dock omdiskuterat. 18 Det finns en diskussion i doktrinen kring huruvida även en fordran som uppskattningsvis har fullt värde vid låneögonblicket eller säkerhetsställandet kan ses som vederlagsfri endast mot bakgrund av att ett kommersiellt syfte saknas. Av HD:s dom i NJA 1995 s 418 går det att hitta visst stöd för att en säkerhet som ställts vid en tidpunkt då en framtida regressfordran beräknas ha fullt värde inte kan ses som vederlagsfri. Åsikterna i doktrinen går dock isär och det finns förespråkare för att även en transaktion mot vederlag skulle kunna ses som vederlagsfri om det bakomliggande syftet inte är affärsmässigt. 19 Ett exempel skulle kunna vara att utbetalningen eller säkerhetsställandet skett i någon annan än bolagets intresse. Enligt detta resonemang skulle ett dotterbolags säkerhetsställande för moderbolagets skuld bedömas som vederlagsfritt, trots att moderbolaget har en god ekonomisk ställning, om dotterbolaget saknade ett eget intresse av att assistera moderns verksamhet. Det finns dock inget klart stöd i praxis för detta synsätt och rättsläget får anses som oklart. 20 Är transaktionen att bedöma som vederlagsfri och inte av helt affärsmässig karaktär för bolaget utifrån dess verksamhet är nästa steg att undersöka huruvida utbetalningen eller säkerhetsställandet i fråga inkräktar på bolagets bundna kapital eller står i strid med försiktighetsregeln. Bedömningen ska göras utifrån bolagets senast fastställda balansräkning och av praxis framgår att avstämningen mellan utbetalningens värde och bolagets ekonomiska situation ska ske vid tidpunkten för utbetalningen av lånet eller ställandet av säkerheten. 21 För att kunna göra en bedömning måste dock värdet av lånet eller säkerheten uppskattas. Särskilt gällande säkerheter torde detta kunna vålla svårigheter och specifikt borgensåtaganden kan vara svåra att koppla till ett belopp. 22 Av praxis framgår det att bedömningen av låntagarens kreditvärdighet ska ske vid låneögonblicket, och värdet av en framtida regressfordran ska bedömas vid ställandet av säkerheten. 23 En aktieägare eller organledamot som medverkat till att en olovlig utbetalning skett till någon annan kan hållas ansvarig för återbäring eller bristtäckning om han eller hon bort inse transaktionens olovlighet. En säljare av ett bolag räknas i sammanhanget som en aktieägare. Att enbart mottaga en utbetalning, utan att medverka till dess genomförande, kan leda till bristtäckningsansvar men endast om personen i fråga haft vetskap om att 18 J. Andersson, JT 2004/05, s 726 f. 19 K. Rodhe R. Skog, Rodhes aktiebolagsrätt, 2011, s 121 ff. 20 E. Nerep, Aktiebolagsrättsliga studier, 1994, s 124, se även J. Andersson, JT 1999/00, s 405 ff. 21 NJA 1980 s 311, NJA 1995 s 418, se även T. Sandström, Svensk aktiebolagsrätt, 2010, s T. Ingvarsson, Juridiska personers borgensåtaganden, 2003, s 37 f. 23 NJA 1995 s
23 medlen härrört från en olaglig värderöverföring. 24 Är medlen mottagna i andra hand kan bristtäckningsansvar såsom medverkande aktualiseras. 25 Ansvarsregleringen är i sin helhet relativt komplicerad och det är viktigt att göra åtskillnad på förutsättningarna för återbäring respektive bristtäckning. 26 Rör det sig om ett mottagande av en utomstående person uppställde praxis innan ABL:s införande krav på att denne skulle ha full vetskap om den olagliga värdeöverföringen för att återbetalningsskyldighet skulle komma i fråga. HD motiverade avgränsningen utifrån behovet av en effektiv kreditmarknad och vikten av att inte betunga exempelvis finansinstitut med en omfattande undersökningsplikt. Stod den mottagande personen däremot bolaget nära kunde under visa förutsättningar en analogi göras med reglerna för en organledamots ansvar. 27 Särskiljningen upprätthölls dock inte vid ABL:s införande 2005 och det är numera tillräckligt att en extern mottagare borde insett att det var fråga om en vederlagsfri värdeöverföring Prop. 2004/05:85 s 391 ff, jämför även NJA 1997 s T. Sandström, Svensk aktiebolagsrätt, 2010, s 309 f. 26 J. Andersson, JT 1999/00, s Se HD:s resonemang i bland annat NJA 1966 s 475, NJA 1976 s 618 och NJA 1997 s 418, se även J. Bocander, JT 2004/05, s 932 ff och J. Andersson, SvJT 1998, s T. Sandström, Svensk aktiebolagsrätt, 2010, s 305 ff. 20
24 4 Låneförbuden 4.1 Närståendelåneförbudet Låneförbuden i 21 kap. ABL utgörs av närståendelåneförbudet och förvärvslåneförbudet, eller det generella respektive det särskilda låneförbudet som reglerna också benämns. Även om förbuden har placerats tillsammans i ABL och ofta omtalas under en gemensam beteckning är det viktigt att hålla isär bestämmelserna och betrakta dem var för sig eftersom de utgör två självständiga förbudsregler och är konstruerade på olika sätt. 29 Närståendelåneförbudet, eller det generella låneförbudet, finns idag i 21 kap. 1 ABL. Regeln förbjuder ett aktiebolag att lämna penninglån till fysiska och juridiska personer som ingår i det som brukar benämnas för den förbjudna kretsen. De som träffas direkt av förbudet är aktieägare, styrelseledamot och verkställande direktör i det långivande bolaget eller i ett bolag som ingår i samma koncern. För att hindra kringgående omfattas även personer som står en sådan person nära genom släktskap eller parrelation. Även en juridisk person som en sådan person ensam eller tillsammans med någon annan som omfattas av förbudet har ett bestämmande inflytande över omfattas. Närståendelåneförbudet omfattar enligt sin lydelse endast lämnande av penninglån, men av 21 kap. 3 ABL framgår att förbudet tillämpas på motsvarande vis även gällande säkerheter som bolaget ställer för någon annans skuld. I 21 kap. 2 ABL uppräknas fyra situationer som undantagits från närståendelåneförbudets tillämpning, nämligen när: 1) låntagaren är en kommun, landsting eller ett kommunförbund; 2) låntagaren är ett företag i en koncern i vilket det långivande bolaget ingår; 3) lånet är avsett uteslutande för låntagarens rörelse och bolaget lämnar lånet av rent affärsmässiga skäl; eller 4) lånet har tagits upp av Riksgäldskontoret. Enligt paragrafens tredje stycke är förbudet inte heller tillämpligt om låntagaren och denne närstående personer gemensamt har ett aktieinnehav som understiger en procent av det totala aktieinnehavet i bolaget. 4.2 Förvärslåneförbudet Förvärvslåneförbudet, eller det speciella låneförbudet som det också kallas, stadgas i 21 kap. 5 ABL. Förbudet innebär att ett bolag inte får ge förskott, lämna lån eller ställa säkerhet för lån om syftet är att låntagaren, eller en till 29 E. Nerep, Aktiebolagsrättsliga studier, 1994, s
25 honom närstående person, ska förvärva aktier i det långivande bolag eller ett överordnat bolag inom samma koncern. Med närstående avses samma grupp av juridiska och fysiska personer som beskrivits i samband med närståendelåneförbudet. Det enda undantaget från förbudet är stadgat i 21 kap. 6 ABL och rör vissa beloppsmässigt begränsade förskott, lån och säkerheter som riktas till de anställda i bolaget. Förbudet mot förvärvslån är inte, så som närståendelåneförbudet, avgränsat till att gälla en specifik grupp av personer utan gäller mot alla som inte träffas av den mycket snäva undantagsregeln för anställda. De mer generella undantagen för koncernlån etc. som görs från närståendelåneförbudet är inte tillämpliga. Det som avgränsar tillämpningen är istället syftet med transaktionen. Om förskottet, lånet eller säkerheten lämnats av ett bolag för att möjliggöra ett förvärv av aktier i bolaget är förbudet tillämpligt oberoende av vem låntagaren är. 4.3 Dispens och rättsföljder Skatteverket får enligt 21 kap. 8 ABL medge dispens från närståendelåneförbudet om det finns synnerliga skäl och från förvärvslåneförbudet endast om det behövs på grund av särskilda omständigheter. Av förarbetena framgår att det är ytterst få situationer som torde föranleda att dispens beviljas och de exempel som ges rör främst omstruktureringar och generationsskiften inom familjeföretag. 30 Rättsföljden är densamma vid överträdelse av närståendelåneförbudet och förvärvslåneförbudet. Om ett lån eller ett förskott lämnats i strid med någon av förbudsreglerna är bestämmelserna i 21 kap. 11 ABL tillämpliga och mottagaren ska återbära vad han eller hon mottagit. Gällande lån eller förskott inträder ogiltigheten oberoende av mottagarens eventuella goda tro. Är det däremot en säkerhet som ställts måste bolaget som lämnat den visa att mottagaren av säkerheten insett eller bort inse dess olaglighet för att säkerheten inte ska kunna göras gällande mot bolaget. Det är inte enbart civilrättsliga följder i form av ogiltighet och återbäring som kan aktualiseras om låneförbuden överträds. Olagliga lån och säkerheter till närstående eller i syfte att möjliggöra ett förvärv är också straffrättsligt sanktionerat enligt 30 kap. 1 första stycket fjärde punkten ABL. Det brottsliga förfarandet är fullbordat när utbetalningen av det otillåtna lånet eller förskottet sker, eller när säkerheten ställts, och påföljden 30 Prop. 1973:93, s
26 är böter eller fängelse i högst ett år. Även medverkansansvar kan bli aktuellt enligt 23 kap. 4 BrB. Därutöver kan en styrelseledamot eller verkställande direktör som uppsåtligen eller av oaktsamhet medverkat till ett beslut om att betala ut ett olagligt förskott eller lån, eller ställa en olaglig säkerhet, bli skadeståndsskyldig enligt bestämmelserna i 29 kap. ABL eller enligt 2 kap. 2 SkL. Något bristtäckningsansvar liknande det vid olagliga värdeöverföringar tillämpas dock inte Låneförbudens tillkomst Närståendelåneförbudet infördes redan 1973 och 1975 fördes regeln in i 12 kap. 7 ÄABL. Det var vid denna tid inte ovanligt att aktieägare och företagsledning tog privata lån från bolaget och förbudet syftade till att hindra utnyttjanden av bolagetsmedel. Särskilt avsågs förfaranden där aktiekapitalet betalades in till ett nyskapat bolag och direkt därefter lånades tillbaka till ägarna. Lagstiftaren uttalade att det stod i strid med aktiebolagsrättens grundläggande principer att aktiebolagsformen kunde användas för att bedriva verksamhet utan personligt ansvar trots att bolagets tillgångar helt eller delvis bestod av en fordran på den eller de personer som stod bakom verksamheten. I den mån ett lån inkräktade på det bundna egna kapitalet innebar det dessutom en allvarlig urholkning av borgenärsskyddet. 32 Lån till personer som stod bolaget nära ansågs även extra riskabla eftersom låntagarens kreditvärdighet sällan prövades på ett objektivt sätt på grund av dennes ställning. 33 Den så kallade släktkatalogen som utsträcker förbudet till att bland annat gälla även make eller föräldrar till aktieägare, styrelseledamot och verkställande direktör, infördes för att hindra kringgående av förbudet. 34 Förvärvslåneförbudet tillkom som ett komplement till förbudet mot närståendelån. Förbudet träffar lån till externa personer, vilka inte omfattas av närståendelåneförbudet, om syftet är att den utomstående personen ska använda lånet för att förvärva en del av det långivande bolaget. Det ansågs olämpligt att tillåta bolag att finansiera förvärvet av sig själv eftersom ett förvärv som sker genom lån från bolaget ur borgenärssynpunkt får samma effekter som ett närståendelån. 35 Vid en sådan transaktion byts nämligen i 31 Prop. 2004/05:85, s Prop. 1973:93, s 90 ff. 33 Prop. 1973:93, s Prop. 1973:93, s Prop. 1973:93, s
En analys av kapitalanvändningsformerna i ABL samt en jämförelse med tysk och norsk rätt -
Juridiska Institutionen Tillämpade studier Handelshögskolan 20 poäng, VT 2001 vid Göteborgs universitet En analys av kapitalanvändningsformerna i ABL samt en jämförelse med tysk och norsk rätt - Behövs
HÖGSTA DOMSTOLENS. KLAGANDE Kommanditbolaget Göfab Fastighet 1, 916841-2279 adress hos ombudet
Sida 1 (8) HÖGSTA DOMSTOLENS DOM Mål nr meddelad i Stockholm den 9 juli 2014 T 2640-12 KLAGANDE Kommanditbolaget Göfab Fastighet 1, 916841-2279 adress hos ombudet Ombud: Advokat MA MOTPART Nordea Bank
Aktiebolagsrättsliga utbetalningar
JURIDISKA FAKULTETEN vid Lunds universitet Lotfi Heuman Aktiebolagsrättsliga utbetalningar Examensarbete 20 poäng Handledare Torsten Sandström Ämnesområde Associationsrätt Termin VT 1999 2.2.1 Särskilt
Från utbetalning till värdeöverföring - Konsekvenserna av begreppet värdeöverföring för det aktiebolagsrättsliga kapitalskyddet
Ekonomiska Institutionen Affärsjuridiska programmet LIU-EKI/AJP-D--06/003--SE Från utbetalning till värdeöverföring - Konsekvenserna av begreppet värdeöverföring för det aktiebolagsrättsliga kapitalskyddet
Ogiltighetsgrunder vid olovliga värdeöverföringar
Ogiltighetsgrunder vid olovliga värdeöverföringar Närmare om gällande rätt vid kompetensöverskridande associerat med olovliga värdeöverföringar Julia Rennermalm Kandidatuppsats i handelsrätt HARH12 Ht-15
JOHAN BOCANDER. Bankernas bristtäckningsansvar vid otillåtna vinstutbetalningar 04-05 NR 4
JOHAN BOCANDER Bankernas bristtäckningsansvar vid otillåtna vinstutbetalningar 04-05 NR 4 932 DEBATT Bankernas bristtäckningsansvar vid otillåtna vinstutbetalningar* 1. Inledning I samband med bolagskonkurser
De aktiebolagsrättsliga kapitalskyddsreglernas tillämplighet när aktiebolag är komplementär i kommanditbolag
JURIDISKA FAKULTETEN vid Lunds universitet Filip Rydell De aktiebolagsrättsliga kapitalskyddsreglernas tillämplighet när aktiebolag är komplementär i kommanditbolag Examensarbete 30 högskolepoäng Handledare
EXAMENSARBETE. Kapitalskyddet i aktiebolag. Med fokus på värdeöverföringsbegreppet. Gabrielle Cederholm. Filosofie kandidatexamen Rättsvetenskap
EXAMENSARBETE Kapitalskyddet i aktiebolag Med fokus på värdeöverföringsbegreppet Gabrielle Cederholm Filosofie kandidatexamen Rättsvetenskap Luleå tekniska universitet Institutionen för ekonomi, teknik
JURIDISKA FAKULTETEN vid Lunds universitet Alma Demo Bristtäckningsansvar Examensarbete 20 poäng Torsten Sandström Förmögenhetsrätt Vårteminen 2006 Innehåll SAMMANFATTNING 1 FÖRORD 3 FÖRKORTNINGAR 4 1
Den förtäckta värdeöverföringen
JURIDISKA FAKULTETEN vid Lunds universitet Henrik Asker Den förtäckta värdeöverföringen JURM02 Examensarbete Examensarbete på juristprogrammet 30 högskolepoäng Handledare: Niklas Arvidsson Termin för examen:
Juridiska institutionen Examensarbete HT 2013, 30 hp LÅNEFÖRBUDETS VARA ELLER ICKE VARA En analys av bestämmelsens bakomliggande syfte och framtid Emelie Odell Handledare: Leif Östling SAMMANFATTNING Låneförbudets
Svarsmall omtentamen HT13
2014-03-05 Svarsmall omtentamen HT13 Fråga 1 (Katarina Strandberg) a) Har någon särskild handlingsplikt uppkommit för styrelsen på grund av utmätningsförsöket? (1 p) Frågan är om det i denna situation