Document ID: 31993L0006

RAADETS DIREKTIV 93/6/EOEF af 15. marts 1993 om kravene til investeringsselskabers og kreditinstitutters kapitalgrundlag
RAADET FOR DE EUROPAEISKE FAELLESSKABER HAR -
under henvisning til Traktaten om Oprettelse af Det Europaeiske OEkonomiske Faellesskab, saerlig artikel 57, stk. 2, foerste og tredje punktum,
under henvisning til forslag fra Kommissionen (1),
i samarbejde med Europa-Parlamentet (2),
under henvisning til udtalelse fra Det OEkonomiske og Sociale Udvalg (3), og
ud fra foelgende betragtninger:
Hovedformaalet med Raadets direktiv 93/22/EOEF af 10. maj 1993 om investeringsservice i forbindelse med vaerdipapirer (4) er at give investeringsselskaber, der er godkendt af de kompetente myndigheder i deres hjemland og underlagt samme myndigheders tilsyn, mulighed for frit at oprette filialer og udfoere tjenesteydelser i andre medlemsstater; naevnte direktiv indeholder derfor bestemmelser om samordning af reglerne for godkendelse af investeringsselskaber og for deres virksomhed;
i naevnte direktiv fastsaettes imidlertid hverken faelles normer for investeringsselskabers egenkapital eller for deres startkapital; der fastsaettes ingen faelles rammer for overvaagning af de risici, selskaberne paatager sig; i flere bestemmelser henvises der til et andet EF-initiativ, hvis formaal netop skulle vaere vedtagelsen af samordnede foranstaltninger paa disse omraader;
sigtet har kun vaeret at opnaa den noedvendige og tilstraekkelige harmoniseringsgrad til at sikre gensidig anerkendelse af godkendelserne og tilsynsordningerne; vedtagelsen af samordningsforanstaltninger vedroerende definitionen af investeringsselskabers egenkapital, fastsaettelse af startkapitalens stoerrelse og af de faelles rammer for overvaagning af investeringsselskabers risici er vaesentlige elementer i den harmonisering, der er forudsaetningen for gensidig anerkendelse i forbindelse med det indre marked for finansielle ydelser;
der boer fastsaettes forskellige beloeb for startkapitalens stoerrelse, afhaengigt af det udbud af aktiviteter, som investeringsselskaberne har godkendelse til at udoeve;
eksisterende investeringsselskaber skal paa visse betingelser have mulighed for at fortsaette deres virksomhed, ogsaa selv om de ikke overholder det minimumsbeloeb for startkapitalen, der fastsaetter for nye selskaber;
medlemsstaterne kan ogsaa fastsaette strengere regler end reglerne i dette direktiv;
dette direktiv indgaar i mere omfattende internationale bestraebelser for indbyrdes tilnaermelse af gaeldende regler om tilsyn med investeringsselskaber og kreditinstitutter (i det foelgende benaevnt »institutter«);
faelles grundlaeggende normer for institutters egenkapital er et afgoerende element i det indre marked i sektoren for investeringsservice, da egenkapitalen tjener til at sikre institutternes kontinuitet og beskytte investorerne;
paa et faelles marked for finansielle ydelser konkurrerer institutter - uanset om de er investeringsselskaber eller kreditinstitutter - direkte med hinanden;
det er derfor oenskeligt, at kreditinstitutter og investeringsselskaber behandles ens;
for saa vidt angaar kreditinstitutter er der allerede fastlagt faelles normer for tilsyn med og overvaagning af kreditrisici i Raadets direktiv 89/647/EOEF af 18. december 1989 om solvensnoegletal for kreditinstitutter (5);
det er noedvendigt at udarbejde faelles normer vedroerende kreditinstitutters markedsrisici og at skabe en supplerende ramme for tilsyn med institutters risici, navnlig markedsrisici, herunder positionsrisici, medkontrahent-/ afviklingsrisici og valutarisici;
det er noedvendigt at indfoere begrebet »handelsbeholdning«, der omfatter positioner i vaerdipapirer og andre finansielle instrumenter, der besiddes i handelsmaessigt oejemed, og som foerst og fremmest er underlagt markedsrisici, samt engagementer knyttet til visse finansielle tjenester, der ydes kunderne;
institutter med en begraenset handelsbeholdning, i saavel absolutte som i relative tal, boer have mulighed for at anvende direktiv 89/647/EOEF i stedet for de krav, der er fastsat i bilag I og II til naervaerende direktiv;
det er vigtigt under overvaagningen af afviklings-/leveringsrisikoen at tage hensyn til, at der findes systemer, der yder en passende beskyttelse, hvorved denne risiko begraenses;
under alle omstaendigheder skal institutter opfylde bestemmelserne i dette direktiv om daekning af valutarisici for deres samlede aktiviteter; der boer fastsaettes lavere kapitalkrav for positioner i indbyrdes snaevert forbundne valutaer, og dette forhold skal enten vaere dokumenteret ved statistikker eller foelge af bindende mellemstatslige aftaler, idet der her taenkes paa oprettelsen af Den Europaeiske Monetaere Union;
for alle institutter er interne ordninger for overvaagning og syring af renterisici for alle deres aktiviteter et saerligt vigtigt led i bestraebelserne paa at reducere saadanne risici mest muligt; de kompetente myndigheder boer derfor orienteres om disse ordninger;
Raadets direktiv 92/121/EOEF af 21. december 1992 om overvaagning af og kontrol med kreditinstitutters store engagementer (6) har ikke til formaal at fastlaegge faelles regler for overvaagning af store engagementer i forbindelse med aktiviteter, der hovedsagelig er underlagt markedsrisici; direktivet henviser til et andet faellesskabsinitiativ, der skal indfoere den noedvendige samordning af metoderne paa dette omraade;
det er noedvendigt at fastlaegge faelles regler for overvaagning af og kontrol med de store engagementer, investeringsselskaber indgaar;
kreditinstitutters egenkapital er allerede defineret i Raadets direktiv 89/299/EOEF af 17. april 1989 om kreditinstitutters egenkapital (7);
definitionen af institutters egenkapital boer tage udgangspunkt i naevnte definition;
der er imidlertid i naervaerende direktiv grund til at anvende en anden definition af institutters egenkapital end definitionen i ovennaevnte direktiv for at tage hensyn til de saerlige egenskaber ved disse institutters aktiviteter, der navnlig indebaerer markedsrisici;
Raadets direktiv 92/30/EOEF af 6. april 1992 om tilsyn med kreditinstitutter paa et konsolideret grundlag (8) fastslaar princippet om konsolidering, men fastlaegger ikke faelles regler for konsolidering af finansieringsinstitutter, hvis aktiviteter hovedsagelig er underlagt markedsrisici; dette direktiv henviser til et andet faellesskabsinitiativ, der skal indfoere samordnede metoder paa dette omraade;
direktiv 92/30/EOEF finder ikke anvendelse paa koncerner, der omfatter et eller flere investeringsselskaber, men ingen kreditinstitutter; det er imidlertid blevet anset for oenskeligt at skabe faelles rammer for indfoerelsen af et tilsyn med investeringsselskaber paa et konsolideret grundlag;
det kan fra tid til anden blive noedvendigt at foretage tekniske justeringer af de detaljerede bestemmelser i dette direktiv for at tage hensyn til udviklingen i sektoren for investeringsservice; Kommissionen skal i givet fald fremsaette forslag om saadanne tilpasninger;
Raadet boer senere vedtage bestemmelser om tilpasning af dette direktiv til de tekniske fremskridt i overensstemmelse med Raadets afgoerelse 87/373/EOEF af 13. juli 1987 om fastsaettelse af de naermere vilkaar for udoevelsen af de gennemfoerelsesbefoejelser, der tillaegges Kommissionen (9); indtil da maa Raadet selv paa forslag af Kommissionen foretage saadanne tilpasninger;
der boer senest tre aar efter datoen for dette direktivs ivaerksaettelse foretages en revision heraf paa baggrund af de indhoestede erfaringer, udviklingen paa de finansielle markeder og arbejdet i internationale fora af regeludstedende myndigheder; denne revision skal ogsaa omfatte en revision af listen over omraader, der kan goeres til genstand for tekniske tilpasninger;
dette direktiv og direktiv 93/22/EOEF om investeringsservice er saa taet knyttet til hinanden, at det vil kunne foere til konkurrencefordrejning, hvis de traeder i kraft paa forskellige datoer -
UDSTEDT FOELGENDE DIREKTIV:
Artikel 1
1. Medlemsstaterne anvender bestemmelserne i dette direktiv paa investeringsselskaber og kreditinstitutter som defineret i artikel 2.
2. En medlemsstat kan stille yderligere eller strengere krav til investeringsselskaber og kreditinstitutter, den har godkendt.
DEFINITIONER
Artikel 2
I dette direktiv forstaas ved
1) »kreditinstitut«, alle institutter, der svarer til definitionen i artikel 1, foerste led, i Raadets foerste direktiv 77/780/EOEF af 12. december 1977 om samordning af lovgivningen om adgang til at optage og udoeve virksomhed som kreditinstitut (10), og som er underlagt kravene i direktiv 89/647/EOEF
2) »investeringsselskab«, alle institutter, der svarer til definitionen i artikel 1, nr. 2), i direktiv 93/22/EOEF, som er underlagt kravene i naevnte direktiv, bortset fra:
- kreditinstitutter
- lokale firmaer som defineret i nr. 20), og
- firmaer, der kun modtager og videregiver ordrer fra investorer uden at ligge inde med penge og/eller vaerdipapirer, der tilhoerer deres kunder, og som derfor ikke paa noget tidspunkt risikerer at komme i debet hos deres kunder
3) »institut«, kreditinstitutter og investeringsselskaber
4) »anerkendt investeringsselskab fra et tredjeland«, saadanne selskaber, som, hvis de havde vaeret etableret i Faellesskabet, ville have vaeret omfattet af definitionen af investeringsselskab i nr. 2), og som er godkendt i et tredjeland samt er underlagt og overholder tilsynsregler, der af de kompetente myndigheder anses for at vaere mindst lige saa strenge som reglerne i dette direktiv
5) »finansielt instrument«, instrumenter, der svarer til definitionen i afsnit B i bilaget til direktiv 93/22/EOEF
6) et instituts »handelsbeholdning«:
a) de positioner i finansielle instrumenter, som et institut indehaver for egen regning med henblik paa videresalg, og/eller som instituttet tager for paa kort sigt at faa fordel af faktiske og/eller forventede forskelle mellem koebs- og salgspriser eller af andre pris- og renteaendringer, og positioner i finansielle instrumenter, der skyldes matched principal broking, eller positioner, der tages for at afdaekke andre dele af handelsbeholdningen, og
b) engagementer, der skyldes uafviklede transaktioner, free deliveries og afledte instrumenter, der handles OTC, som omhandlet i bilag II, punkt 1, 2, 3 og 5, engagementer, der skyldes genkoebsaftaler og udlaan af vaerdipapirer, der er baseret paa vaerdipapirer, som indgaar i handelsbeholdningen i henhold til litra a), som omhandlet i bilag II, punkt 4, og under forudsaetning af, at de kompetente myndigheder giver tilladelse hertil, engagementer, der skyldes omvendte genkoebsaftaler og indlaan af vaerdipapirer, beskrevet i samme punkt, der opfylder enten betingelserne i nr. i), ii), iii) og v) eller betingelserne i nr. iv) og v) nedenfor:
i) engagementerne vaerdiansaettes dagligt til markedsvaerdi efter fremgangsmaaderne i bilag II
ii) sikkerheden justeres for at tage hensyn til vaesentlige aendringer i vaerdien af de vaerdipapirer, der indgaar i den paagaeldende aftale eller transaktion, i overensstemmelse med en regel, der kan accepteres af de kompetente myndigheder
iii) aftalen eller transaktionen giver mulighed for, at instituttets fordringer automatisk og oejeblikkeligt bliver udlignet med medkontrahentens fordringer, saafremt sidstnaevnte misligholder
iv) der er tale om en aftale eller en transaktion mellem markedsdeltagere
v) de paagaeldende aftaler og transaktioner er begraenset til en accepteret og passende anvendelse heraf, saaledes at kunstige transaktioner, herunder isaer ikke-kortsigtede, er udelukket, og
c) engagementer i form af kurtage, provision, rente, dividende og margin vedroerende boershandlede afledte instrumenter, som er direkte knyttet til poster i handelsbeholdningen som omhandlet i punkt 6 i bilag II.
Saerlige poster i handelsbeholdningen skal medtages eller udelukkes derfra i overensstemmelse med objektive fremgangsmaader, herunder i givet fald bogfoeringsprincipperne i det paagaeldende institut, idet de kompetente myndigheder foerer tilsyn med disse procedurer og deres konsekvente anvendelse
7) »moderselskab«, »datterselskab« og »finansieringsinstitut«, udtrykkene som de er defineret i artikel 1 i direktiv 92/30/EOEF
8) »finansieringsselskab«, et finansieringsinstitut, hvis datterselskaber enten udelukkende eller fortrinsvis bestaar af kreditinstitutter, investeringsselskaber eller andre finansieringsinstitutter, idet mindst et af datterselskaberne skal vaere et kreditinstitut eller et investeringsselskab
9) »risikovaegtning«, de grader af kreditrisiko, der gaelder for de relevante medkontrahenter i henhold til direktiv 89/647/EOEF. Aktiver, der bestaar i fordringer paa og andre engagementer med investeringsselskaber eller anerkendte investeringsselskaber fra tredjelande samt engagementer med anerkendte clearingsinstitutter og boerser, vaegtes imidlertid paa samme maade som i det tilfaelde, hvor den relevante medkontrahent er et kreditinstitut
10) »afledte instrumenter, der handles »over-the-counter« (OTC)«, rentekontrakter og valutakurskontrakter som angivet i bilag II til direktiv 89/647/EOEF og ikke-balancefoerte kontrakter baseret paa aktier, forudsat at saadanne kontrakter ikke handles paa anerkendte boerser, hvor de er omfattet af daglige marginkrav, og at de har en oprindelig loebetid paa mere end 14 kalenderdage, hvis der er tale om valutakurskontrakter
11) »reguleret marked«, et marked, der er i overensstemmelse med definitionen i artikel 1, nr. 13, i direktiv 93/22/EOEF
12) »poster bestaaende af fordringer paa kvalificerede emittenter«, lange og korte positioner i de aktiver, der er naevnt i artikel 6, stk. 1, litra b), i direktiv 89/647/EOEF, og i gaeldsinstrumenter udstedt af investeringsselskaber, eller af anerkendte investeringsselskaber fra tredjelande. Derved forstaas endvidere lange og korte positioner i gaeldsinstrumenter, hvis de paagaeldende instrumenter opfylder foelgende betingelser: de skal vaere noteret paa mindst et reguleret marked i en medlemsstat eller paa en boers i et trejdeland, forudsat at den paagaeldende boers anerkendes af de kompetente myndigheder i den beroerte medlemsstat; de skal efter det paagaeldende instituts bedoemmelse vaere tilstraekkeligt likvide og i kraft af emittentens solvens vaere udsat for en risiko for misligholdelse, der kan sammenlignes med eller er lavere end risikoen for de aktiver, der er naevnt i artikel 6, stk. 1, litra b), i direktiv 89/647/EOEF; den maade, hvorpaa saadanne bedoemmelser foretages, skal kunne kontrolleres af de kompetente myndigheder, der kan underkende dem, hvis de finder, at vaerdipapirerne indebaerer en for stor risiko for misligholdelse til at kunne bedoemmes som fordringer paa kvalificerede emittenter.
Uanset ovennaevnte og indtil en naermere samordning finder sted, kan de kompetente myndigheder paa grundlag af et skoen anerkende vaerdipapirer, der er tilstraekkeligt likvide, og som i kraft af emittentens solvens er udsat for en risiko for misligholdelse, som kan sammenlignes med eller er lavere end risikoen for de i artikel 6, stk. 1, litra b), i direktiv 89/647/EOEF naevnte aktiver, som vaerende poster bestaaende af fordringer paa kvalificerede emittenter. Risikoen for misligholdelse i tilknytning til saadanne vaerdipapirer skal vaere vurderet til at ligge paa et saadant niveau af mindst to kreditvurderingsinstitutter, der er anerkendt af de kompetente myndigheder, eller af blot et kreditvurderingsinstitut, saafremt de ikke bedoemmes til at ligge under et saadant niveau af noget andet kreditvurderingsinstitut, der er anerkendt af de kompetente myndigheder.
De kompetente myndigheder kan dog undlade at anvende betingelsen i det foregaaende punktum, hvis de finder den uhensigtsmaessig f.eks. paa grund af de saerlige egenskaber ved enten markedet, emittenten eller emissionen, eller en kombination af disse.
Endvidere skal de kompetente myndigheder kraeve af institutterne, at de anvender den maksimale vaegtning, der er anfoert i bilag I, punkt 14, tabel 1, paa vaerdipapirer, der er forbundet med en saerlig risiko paa grund af emittentens utilstraekkelige solvens og/eller paa grund af emissionens utilstraekkelige likviditet.
Medlemsstaternes kompetente myndigheder skal med regelmaessige mellemrum give Raadet og Kommissionen oplysninger om de metoder, der anvendes til vurdering af poster bestaaende af fordringer paa kvalificerede emittenter, navnlig for saa vidt angaar de metoder, der anvendes til vurdering af emissionens likviditetsgrad og emittentens solvens
13) »fordringer paa centralregeringer«, lange og korte positioner i de aktiver, der er omhandlet i artikel 6, stk. 1, litra a), i direktiv 89/647/EOEF, og de aktiver, der vaegtes med 0 % i artikel 7 i samme direktiv
14) »kovertibelt vaerdipapir«, et vaerdipapir, som efter ihaendehaverens valg kan ombyttes til et andet vaerdipapir, saedvanligvis aktier i det udstedende selskab
15) »warrant«, et instrument, som giver ihaendehaveren ret til at koebe et antal ordinaere aktier eller obligationer til en fastsat kurs i warrant'ens loebetid. Saadanne instrumenter kan afvikles ved levering af vaerdipapirerne selv eller den tilsvarende vaerdi i kontanter
16) »covered warrant«, et instrument, der udstedes af en anden end emittenten af det underliggende vaerdipapir, og som i warrant'ens loebetid giver ihaendehaveren ret til at koebe et antal ordinaere aktier eller obligationer til en fastsat kurs eller ret til at sikre en gevinst eller undgaa et tab i kraft af udsving paa et indeks, der vedroerer et hvilket som helst af de finansielle instrumenter, der er angivet i afsnit B i bilaget til direktiv 93/22/EOEF
17) »genkoebsaftale« og »omvendt genkoebsaftale«, en aftale, hvorved et institut eller dets medkontrahent overdrager vaerdipapirer eller garanterede rettigheder til at erhverve vaerdipapirer, naar den paagaeldende garanti gives af en anerkendt boers, der er i besiddelse af rettighederne til vaerdipapirerne, og naar aftalen ikke giver et institut mulighed for at overdrage eller pantsaette et bestemt vaerdipapir til mere end én medkontrahent ad gangen, og samtidig forpligter sig til at koebe dem (eller andre vaerdipapirer af samme type) tilbage til en naermere angiven pris og paa et senere tidspunkt, der er naermere angivet, eller som skal angives naermere, af overdrageren; dette vil vaere en »genkoebsaftale« for det institut, der saelger vaerdipapirerne, og en »omvendt genkoebsaftale« for det institut, der koeber dem.
En omvendt genkoebsaftale skal anses for at vaere en aftale mellem markedsdeltagere, naar medkontrahenten er underkastet samordning med hensyn til tilsyn paa EF-plan eller er et kreditinstitut i zone A i henhold til direktiv 89/647/EOEF eller et anerkendt investeringsselskab fra et tredjeland, eller aftalen er indgaaet med et anerkendt clearingsinstitut eller en anerkendt boers
18) »udlaan af vaerdipapirer« og »indlaan af vaerdipapirer«, en transaktion, hvorved et institut eller dets medkontrahent overdrager vaerdipapierer mod passende sikkerhed og under betingelse af, at laantageren vil tilbagelevere vaerdipapirer af samme type paa et senere tidspunkt, eller naar overdrageren anmoder herom; dette vil vaere »udlaan af vaerdipapirer« for et institut, der overdrager vaerdipapirer, og »indlaan af vaerdipapirer« for et institut, til hvilket de overdrages.
Indlaan af vaerdipapirer skal anses for at vaere en transaktion mellem markedsdeltagere, naar medkontrahenten er underkastet samordning med hensyn til tilsyn paa EF-plan eller er et kreditinstitut i zone A i henhold til direktiv 89/647/EOEF eller et anerkendt investeringsselskab fra et tredjeland, eller transaktionen er foretaget med et anerkendt clearingsinstitut eller en anerkendt boers
19) »clearingmedlem«, et medlem af boersen eller clearinginstituttet, og som har en direkte kontraktlig forbindelse med den centrale medkontrahent (markedsgarant); ikke-clearingsmedlemmer skal foretage deres transaktioner via et clearingsmedlem
20) »lokalt firma«, et firma, der kun handler for egen regning paa en finansiel futures- eller optionsboers, eller som handler paa vegne af eller opgiver priser til andre medlemmer af samme boers, og som garanteres af et clearingsmedlem af samme boers. Ansvaret for opfyldelsen af de kontrakter, et saadant firma har indgaaet, paahviler et clearingmedlem af samme boers, og saadanne kontrakter skal medtages ved beregningen af det samlede kapitalkrav for clearingmedlemmet, saa laenge det lokale firmas positioner er fuldstaendig adskilte fra clearingmedlemmets
21) »delta«, den forventede aendring i optionsprisen udtrykt som en broekdel af en lille prisaendring for det underliggende instrument
22) »lang position« som omhandlet i bilag I, punkt 4, en position, hvori et institut har fastlagt den rente, det vil modtage paa et tidspunkt i fremtiden, og ved »kort position« en position, hvori instituttet har fastlagt den rente, det skal betale paa et tidspunkt i fremtiden
23) »egenkapital«, egenkapital som defineret i direktiv 89/299/EOEF. Denne definition kan imidlertid aendres under de i bilag V beskrevne forhold
24) »startkapital«, som i artikel 2, stk. 1, nr. 1) og 2), i direktiv 89/299/EOEF
25) »oprindelig egenkapital«, som i artikel 2, stk. 1, nr. 1), 2) og 4), minus nr. 9), 10) og 11), i direktiv 89/299/EOEF
26) »kapital«, egenkapital
27) »modificeret varighed«, beregning foretaget efter formlen i bilag I, punkt 26.
STARTKAPITAL
Artikel 3
1. Investeringsselskaber, der forvalter kunders penge og/eller vaerdipapirer, og som tilbyder en eller flere af foelgende tjenesteydelser, skal have en startkapital paa 125 000 ECU:
- modtagelse og videregivelse af investorers ordrer vedroerende finansielle instrumenter
- udfoerelse af investorers ordrer vedroerende finansielle instrumenter
- forvaltning af individuelle investeringsportefoejler bestaaende af finansielle instrumenter
naar de ikke handler med finansielle instrumenter for egen regning eller deltager i emissioner af finansielle instrumenter paa grundlag af en fast forpligtelse.
Besiddelse af positioner i finansielle instrumenter, der ikke indgaar i handelsbeholdningen, med henblik paa at investere egenkapital, betragtes ikke som handel med henblik paa bestemmelserne i foerste afsnit eller i forbindelse med stk. 2.
De kompetente myndigheder kan dog tillade, at investeringsselskaber, som udfoerer investorers ordrer vedroerende finansielle instrumenter, indehaver disse instrumenter for egen regning, for saa vidt
- saadanne positioner udelukkende skyldes, at investeringsselskabet ikke er i stand til at sikre praecis afdaekning af den modtagne ordre, og
- den samlede markedsvaerdi af saadanne positioner ikke overstiger 15 % af selskabets startkapital, og
- selskabet opfylder de krav, der er omhandlet i artikel 4 og 5, og
- saadanne positioner er af lejlighedsvis og midlertidig karakter og er strengt begraenset til den tid, som er noedvendig for udfoerelsen af den naevnte transaktion.
2. Medlemsstaterne kan nedsaette beloebet i stk. 1 til 50 000 ECU for selskaber, der hverken har tilladelse til at forvalte kunders penge eller vaerdipapirer eller til at handle for egen regning eller deltage i emissioner paa grundlag af en fast forpligtelse.
3. Alle andre investeringsselskaber skal have en startkapital paa 730 000 ECU.
4. De firmaer, som er omhandlet i artikel 2, nr. 2, andet og tredje led, skal have en startkapital paa 50 000 ECU, for saa vidt de nyder godt af fri etableringsret eller yder investeringsservice i henhold til artikel 14 eller 15 i direktiv 93/22/EOEF.
5. Uanset stk. 1 til 4 kan medlemsstaterne fortsat godkende investeringsselskaber, og firmaer omfattet af stk. 4, der allerede bestod inden dette direktivs ivaerksaettelse, selv om deres egenkapital er mindre end den startkapital, der er foreskrevet i disse stykker. Ingen saadanne foretagenders egenkapital maa falde til under det hoejeste referenceniveau, som er beregnet efter meddelelsen af dette direktiv. Referenceniveauet er egekapitalens daglige gennemsnitsniveau beregnet over de seks maaneder, der gaar forud for beregningsdatoen. Dette referenceniveau beregnes hver sjette maaned over den tilsvarende forudgaaende periode.
6. Overtages kontrollen med et foretagende af den i stk. 5 naevnte kategori af en anden fysisk eller juridisk person end den, der tidligere kontrollerede det, skal dets egenkapital vaere paa mindst det beloeb, der er angivet i stk. 1 til 4, undtagen i foelgende tilfaelde:
i) ved den foerste overdragelse ved arv efter dette direktivs ivaerksaettelse med forbehold af de kompetente myndigheders godkendelse, dog i hoejst ti aar efter, at den paagaeldende overdragelse fandt sted
ii) ved udskiftning af en interessent i et interessentskab, forudsat at mindst en af interessenterne paa datoen for dette direktivs gennemfoerelse forbliver i interessentskabet, dog i hoejst ti aar efter datoen for direktivets ivaerksaettelse.
7. Under visse saerlige omstaendigheder og med de kompetente myndigheders tilladelse behoever egenkapitalen i det selskab, der opstaar i forbindelse med fusionen af to eller flere investeringsselskaber og/eller firmaer omfattet af stk. 4, ikke naa op paa det beloeb, der er angivet for det i stk. 1 til 4. Saa laenge de niveauer, der er omhandlet i stk. 1 til 4, ikke er naaet, maa det nye foretagendes egenkapital dog ikke komme ned under de fusionerede foretagenders samlede egenkapital paa tidspunktet for fusionen.
8. Egenkapitalen for investeringsselskaber og firmaer omfattet af stk. 4 maa ikke falde til under det niveau, der er fastsat i stk. 1 til 5 og 7. Falder egenkapitalen, kan de kompetente myndigheder dog, naar omstaendighederne taler derfor, give saadanne foretagender en begraenset frist til at berigtige forholdene eller til at indstille deres virksomhed.
DAEKNING AF RISIKO
Artikel 4
1. De kompetente myndigheder kraever, at institutter skal raade over en egenkapital, der altid skal vaere stoerre end eller lig med summen af:
i) kapitalkravene beregnet efter bilag I, II og VI for deres handelsbeholdningsaktiviteter
ii) kapitalkravene beregnet efter bilag III for deres samlede aktiviteter
iii) kapitalkravene i direktiv 89/647/EOEF for alle aktiviteter med undtagelse af saavel handelsbeholdningsaktiviteter som illikvide aktiver, hvis de fratraekkes egenkapitalen i overensstemmelse med bilag V, punkt 2d)
iv) det kapitalkrav, som er fastsat i stk. 2.
Uanset stoerrelsen af det i nr. i) til iv) omhandlede kapitalkrav kan kravet til investeringsselskabers egenkapital aldrig vaere lavere end det i bilag IV fastlagte beloeb.
2. De kompetente myndigheder kraever, at institutter daekker risici i forbindelse med aktiviteter, der ligger uden for anvendelsesomraadet for baade dette direktiv og direktiv 89/647/EOEF, og som anses for at vaere af samme art som de ricisi, der er omfattet af de paagaeldende direktiver, med passende egenkapital.
3. Hvis et instituts egenkapital falder til et beloeb, der ligger under kravet til dets egenkapital som beregnet i stk. 1, sikrer de kompetente myndigheder, at det paagaeldende institut traeffer passende foranstaltninger for at berigtige forholdene hurtigst muligt.
4. De kompetente myndigheder kraever, at institutter indfoerer systemer til overvaagning og kontrol af renterisikoen for alle aktiviteter, idet de kompetente myndigheder skal orienteres om disse systemer.
5. Institutter skal over for deres kompetente myndigheder godtgoere, at de raader over egnede systemer til til enhver tid og med rimelig noejagtighed at beregne deres finansielle situation.
6. Uanset stk. 1 kan de kompetente myndigheder tillade, at institutter beregner kapitalkravene vedroerende deres handelsbeholdningsaktiviteter efter direktiv 89/647/EOEF, og ikke efter bilag I og II til naervaerende direktiv, forudsat at
i) de paagaeldende institutters handelsbeholdningsaktiviteter normalt ikke overstiger 5 % af deres samlede aktiviteter,
ii) de samlede handelsbeholdningspositioner normalt ikke overstiger 15 mio. ECU, og
iii) institutternes handelsbeholdningsaktiviteter paa intet tidspunkt overstiger 6 % af deres samlede aktiviteter, og deres samlede handelsbeholdningspositioner paa intet tidspunkt overstiger 20 mio. ECU.
7. De kompetente myndigheder kan med henblik paa at vurdere handelsbeholdningsaktiviteternes andel af de samlede aktiviteter i stk. 6, nr. i) og iii), referere til enten stoerrelsen af de paagaeldende institutters balance- og ikke-balancefoerte virksomhed, resultatopgoerelsen, egenkapitalen eller en kombination af disse parametre. Ved vurderingen af stoerrelsen af balance- og ikke-balancefoert virksomhed ansaettes gaeldsinstrumenter til deres markedsvaerdi eller paalydende vaerdi, aktier til markedsvaerdien og afledte instrumenter til den paalydende vaerdi eller markedsvaerdien af de underliggende instrumenter. Lange og korte positioner adderes uanset fortegn.
8. Hvis et institut i en laengere periode overskrider en af graenserne i stk. 6, nr. i) og ii), eller dem begge eller overskrider en af graenserne i nr. iii), eller dem begge, skal det opfylde kravene i artikel 4, stk. 1, nr. i), og ikke kravene i direktiv 89/647/EOEF for sine handelsbeholdningsaktiviteter og underrette de kompetente myndigheder herom.
OVERVAAGNING AF OG KONTROL MED STORE ENGAGEMENTER
Artikel 5
1. Institutter overvaager og kontrollerer deres store engagementer i overensstemmelse med direktiv 92/121/EOEF.
2. Uanset stk. 1 overvaager og kontrollerer de institutter, der beregner kapitalkravene for deres handelsbeholdningsaktiviteter ifoelge bilag I og II, deres store engagementer i overensstemmelse med direktiv 92/121/EOEF med de aendringer, der er fastlagt i bilag VI til naervaerende direktiv.
VAERDIANSAETTELSE AF POSITIONER MED HENBLIK PAA INDBERETNING
Artikel 6
1. Institutter vaerdiansaetter dagligt deres handelsbeholdninger til markedsvaerdi, medmindre de er omfattet af bestemmelserne i artikel 4, stk. 6.
2. Foreligger der ikke let tilgaengelige markedsvaerdier, f.eks. ved handel med nyemissioner paa de primaere markeder, kan de kompetente myndigheder fritage institutterne fra kravet i stk. 1 og forlange, at de anvender andre vaerdiansaettelsesmetoder, naar blot de i tilstraekkeligt omfang er baseret paa et forsigtighedsprincip og er godkendt af de kompetente myndigheder.
TILSYN PAA ET KONSOLIDERET GRUNDLAG
Artikel 7
Generelle principper
1. De i artikel 4 og 5 omhandlede kapitalkrav for institutter, der hverken er moderselskaber eller datterselskaber af saadanne selskaber, anvendes paa et individuelt grundlag.
2. De i artikel 4 og 5 omhandlede kapitalkrav for
- institutter, der som datterselskab har et kreditinstitut som defineret i direktiv 92/30/EOEF, et investeringsselskab eller et andet finansieringsinstitut, eller som har kapitalinteresser i saadanne enheder, og
- institutter, hvis moderselskaber er finansieringsselskaber
anvendes paa et konsolideret grundlag i overenssstemmelse med de fremgangsmaader, der er fastlagt i ovennaevnte direktiv og i stk. 7 til 14 i naervaerende artikel.
3. Omfatter en koncern, som omhandlet i stk. 2, ikke noget kreditinstitut, anvendes direktiv 92/30/EOEF med foelgende tilpasninger:
- »finansieringsselskab« skal forstaas som et finansieringsinstitut, hvis datterselskaber enten udelukkende eller fortrinsvis er investeringsselskaber eller andre finansieringsinstitutter, idet mindst ét af disse skal vaere et investeringsselskab
- »blandet selskab« skal forstaas som et moderselskab, bortset fra et finansieringsselskab eller et investeringsselskab, hvis datterselskaber omfatter mindst et investeringsselskab
- »kompetente myndigheder« skal forstaas som de nationale myndigheder, der ved lov eller anden forskrift er bemyndiget til at foere tilsyn med investeringsselskaber
- enhver henvisning til »kreditinstitutter« erstattes med en henvisning til »investeringsselskaber«
- artikel 3, stk. 5, andet afsnit, i direktiv 92/30/EOEF finder ikke anvendelse
- i artikel 4, stk. 1 og 2, og artikel 7, stk. 5, i direktiv 92/30/EOEF erstattes alle henvisninger til direktiv 77/780/EOEF af en henvisning til direktiv 93/22/EOEF
- for saa vidt angaar artikel 3, stk. 9, og artikel 8, stk. 3, i direktiv 92/30/EOEF, skal der henvises til Raadet og Kommissionen
- artikel 7, stk. 4, foerste punktum, i direktiv 92/30/EOEF affattes saaledes:
»Hvis et investeringsselskab, et finansieringsselskab eller et blandet selskab kontrollerer et eller flere datterselskaber, som er forsikringsselskaber, skal de kompetente myndigheder og de myndigheder, der foerer offentligt tilsyn med forsikringsselskaber, arbejde snaevert sammen.«
4. De kompetente myndigheder, der skal eller har befoejelse til at foere tilsyn paa et konsolideret grundlag med koncerner omfattet af stk. 3, kan, indtil yderligere samordning af det konsoliderede tilsyn med saadanne koncerner finder sted, og hvis omstaendighederne taler derfor, give dispensation for denne forpligtelse paa betingelse af, at de enkelte investeringsselskaber i en saadan koncern:
i) anvender den i bilag V, punkt 9, anfoerte definition af egenkapital
ii) opfylder de i artikel 4 og 5 fastsatte krav paa individuelt grundlag
iii) indfoerer ordninger for overvaagning af og kontrol med kapital- og finansieringskilderne for alle de oevrige finansieringsinstitutter i koncernen.
5. De kompetente myndigheder skal forlange, at investeringsselskaber i en koncern, som er fritaget ifoelge stk. 4, skal underrette dem om de risici, herunder risici i forbindelse med sammensaetningen af og kilderne til deres kapital og finansiering, der vil kunne skade investeringsselskabernes finansielle situation. Finder de kompetente myndigheder herefter, at investeringsselskabernes finansielle situation ikke er tilstraekkelig beskyttet, skal de forlange, at selskaberne traeffer relevante foranstaltninger, herunder om noedvendigt begraensning af kapitaloverfoersel fra saadanne investeringsselskaber til andre enheder i koncernen.
6. Naar de kompetente myndigheder fritager selskaberne for pligten til tilsyn paa et konsolideret grundlag i henhold til stk. 4, skal de traeffe andre passende foranstaltninger til kontrol med risiciene, dvs. store engagementer, i hele koncernen, herunder ogsaa i de foretagender, der ikke er beliggende i nogen af medlemsstaterne.
7. Medlemsstaterne kan fritage institutter, der i deres egenskab af moderselskaber er undergivet konsolideret tilsyn, samt ethvert datterselskab af saadanne institutter, som er underlagt deres godkendelse og tilsyn, og som er daekket af tilsynet i kraft af, at det indgaar i konsolideringen af det institut, som er dets moderselskab, fra at anvende kravene i artikel 4 og 5 paa individuelt eller delkonsolideret grundlag.
Samme mulighed for fritagelse kan indroemmes, naar moderselskabet er et finansieringsselskab, der har hjemsted i samme medlemsstat som instituttet, for saa vidt det er undergivet samme tilsyn som det, der gaelder for kreditinstitutter og investeringsselskaber, og navnlig kravene i artikel 4 og 5.
I begge tilfaelde gaelder, at hvis retten til at indroemme fritagelse udoeves, skal der traeffes foranstaltninger for at sikre en tilfredsstillende fordeling af egenkapitalen inden for koncernen.
8. Saafremt et institut, hvis moderselskab er et institut, er blevet godkendt og er beliggende i en anden medlemsstat, skal de kompetente myndigheder, der meddelte godkendelsen, anvende bestemmelserne i artikel 4 og 5 paa det paagaeldende institut paa et individuelt eller i givet fald delkonsolideret grundlag.
9. Uanset stk. 8 kan de kompetente myndigheder, der har ansvaret for godkendelse af et datterselskab af et moderselskab, som er et institut, efter faelles aftale overdrage ansvaret for tilsynet med datterselskabets kapitalkrav og store engagementer til de kompetente myndigheder, der har godkendt moderselskabet og foerer tilsyn hermed. Kommissionen skal underettes om saadanne aftaler og om indholdet heraf. Den fremsender disse oplysninger til de kompetente myndigheder i de oevrige medlemsstater og til Det Raadgivende Udvalg for Banklovgivning samt til Raadet, undtagen i tilfaelde af koncerner, der falder ind under stk. 3.
Beregning af konsoliderede kapitalkrav
10. Udoeves den i stk. 7 og 9 omhandlede ret til at indroemme fritagelse ikke, kan de kompetente myndigheder, med henblik paa beregning af kapitalkravene i bilag I og engagementerne over for kunder i bilag VI paa et konsolideret grundlag, tillade, at nettopositioner i ét instituts handelsbeholdning modregnes i positioner i et andet instituts handelsbeholdning i henhold til bestemmelserne i henholdsvis bilag I og VI.
Herudover kan de tillade, at valutapositioner ifoelge bilag III i et institut modregnes i valutapositioner ifoelge bilag III i et andet institut i overensstemmelse med bestemmelserne i bilag III.
11. De kompetente myndigheder kan ogsaa tillade modregning af handelsbeholdning og valutapositioner i foretagender, der er hjemmehoerende i tredjelande, hvis de nedenfor anfoerte betingelser er opfyldt samtidig:
i) foretagenderne er godkendt af myndighederne i et tredjeland og er i overensstemmelse med definitionen af et kreditinstitut i artikel 1, foerste led, i direktiv 77/780/EOEF eller er anerkendte investeringsselskaber fra tredjelande
ii) saadanne foretagender opfylder paa individuelt grundlag kapitalkrav svarende til dem, der er omhandlet i dette direktiv
iii) der findes ikke i de paagaeldende lande nogen bestemmelser, der i vaesentlig grad kan have indflydelse paa overfoersel af midler inden for koncernen.
12. De kompetente myndigheder kan ogsaa tillade modregning som beskrevet i stk. 10 mellem institutter i en koncern, der er godkendt i den paagaeldende medlemsstat, under forudsaetning af
i) at der er en tilfredstillende kapitalfordeling inden for koncernen
ii) at de forskrifter, love eller kontraktmaessige bestemmelser, der gaelder for institutterne, sikrer gensidig oekonomisk stoette inden for koncernen.
13. Desuden kan de kompetente myndigheder tillade modregning som beskrevet i stk. 10 mellem institutter i en koncern, der opfylder betingelserne i stk. 12, og et institut i samme koncern, der er godkendt i en anden medlemsstat, hvis dette institut har pligt til at opfylde kapitalkravene i artikel 4 og 5 paa individuelt grundlag.
Definition af konsolideret egenkapital
14. Naar egenkapitalen skal beregnes paa konsolideret grundlag, finder artikel 5 i direktiv 89/299/EOEF anvendelse.
15. De kompetente myndigheder, der udoever tilsyn paa et konsolideret grundlag, kan ved beregningen af den konsoliderede egenkapital tage hensyn til de saerlige definitioner af egenkapital i bilag V, der gaelder for de beroerte institutter.
INDBERETNINGSPLIGT
Artikel 8
1. Medlemsstaterne kraever, at investeringsselskaber og kreditinstitutter giver hjemlandets kompetente myndigheder alle de oplysninger, der er noedvendige for at vurdere, om de regler, der er vedtaget i overensstemmelse med dette direktiv, er overholdt. Medlemsstaterne sikrer endvidere, at institutternes interne kontrol og adminstrative og regnskabsmaessige praksis goer det muligt til hver en tid at kontrollere, om de overholder reglerne.
2. Investeringsselskaber foretager indberetning til de kompetente myndigheder paa den maade, der foreskrives af disse myndigheder, mindst en gang om maaneden for selskaber, der er omhandlet i artikel 3, stk. 3, mindst hver tredje maaned for de selskaber, der er omhandlet i artikel 3, stk. 1, og mindst hver sjette maaned for de selskaber, der er omhandlet i artikel 3, stk. 2.
3. Uanset stk. 2 skal de investeringsselskaber, der er omhandlet i artikel 3, stk. 1 og 3, kun indgive oplysningerne paa konsolideret eller delkonsolideret grundlag hver sjette maaned.
4. Kreditinstitutter skal paa den af de kompetente myndigheder foreskrevne maade foretage indberetning med samme hyppighed som deres indberetning i henhold til direktiv 89/647/EOEF.
5. De kompetente myndigheder skal kraeve, at institutterne straks indberetter tilfaelde, hvor deres medkontrahenter i genkoebs- og omvendte genkoebsaftaler eller i transaktioner angaaende udlaan og indlaan af vaerdipapirer misligholder deres forpligtelser. Kommissionen giver Raadet meddelelse om de paagaeldende tilfaelde og konsekvenserne heraf for behandlingen af saadanne aftaler og transaktioner i dette direktiv senest tre aar efter den i artikel 12 omhandlede dato. I meddelelsen skal det ogsaa beskrives, hvorledes de paagaeldende institutter opfylder de betingelser i nr. i) til v) i artikel 2, nr. 6 b), der gaelder for dem, herunder isaer betingelsen i nr. v). Endvidere skal det noejagtigt angives, hvilke aendringer der har fundet sted med hensyn til det relative omfang af institutternes saedvanlige udlaan og deres udlaan gennem omvendte genkoebsaftaler og transaktioner bestaaende af indlaan af vaerdipapirer. Finder Kommissionen paa grundlag af meddelelsen samt andre oplysninger, at det er noedvendigt med yderligere sikkerhedsforanstaltninger for at undgaa misbrug, fremsaetter den passende forslag.
KOMPETENTE MYNDIGHEDER
Artikel 9
1. Medlemsstaterne udpeger de myndigheder, der skal varetage de i dette direktiv fastsatte opgaver. De underretter Kommissionen herom med angivelse af en eventuel kompetencefordeling.
2. De i stk. 1 omhandlede myndigheder skal vaere offentlige myndigheder eller organer, der er officielt anerkendt i henhold til national lov eller af offentlige myndigheder som en del af tilsynsordningen i den paagaeldende medlemsstat.
3. Vedkommende myndigheder skal tillaegges alle noedvendige befoejelser med henblik paa udfoerelsen af deres hverv, isaer for saa vidt angaar tilsyn med, hvorledes handelsbeholdningen er sammensat.
4. Medlemsstaternes kompetente myndigheder arbejder snaevert sammen med henblik paa varetagelse af deres opgaver i henhold til dette direktiv, navnlig naar der ydes investeringsservice som led i den fri udveksling af tjenesteydelser eller via filialer i en eller flere medlemsstater. De giver efter anmodning hinanden alle de oplysninger, der vil kunne lette tilsynet med overholdelsen af kravene til investeringsselskabers og kreditinstitutters kapitalgrundlag og navnlig overholdelsen af reglerne i dette direktiv. Al udveksling af oplysninger vedroerende investeringsselskaber mellem de kompetente myndigheder i henhold til dette direktiv er undergivet reglerne om tavhedspligt i artikel 25 i direktiv 93/22/EOEF, medens udveksling af oplysninger om kreditinstitutter er underkastet reglerne om tavshedspligt i artikel 12 i direktiv 77/780/EOEF, som aendret ved direktiv 89/646/EOEF.
Artikel 10
Indtil der vedtages et yderligere direktiv om fastsaettelse af bestemmelser om tilpasning af dette direktiv til de tekniske fremskridt paa nedennaevnte omraader, vedtager Raadet i overensstemmelse med afgoerelse 87/373/EOEF med kvalificeret flertal paa forslag af Kommissionen de tilpasninger, som maatte vaere noedvendige for at
- tydeliggoere definitionerne i artikel 2 for at sikre ensartet gennemfoerelse af direktivet i hele Faellesskabet
- tydeliggoere definitionerne i artikel 2 for at tage hensyn til udviklingen paa de finansielle markeder
- aendre stoerrelsen af den startkapital, der foreskrives i artikel 3, og beloebene i artikel 4, stk. 6, for at tage hensyn til den oekonomiske og monetaere udvikling
- bringe terminologien og affattelsen af definitionerne i overensstemmelse med senere udstedte retsakter om institutter og dertil knyttede emner.
OVERGANGSBESTEMMELSER
Artikel 11
1. Medlemsstaterne kan godkende investeringsselskaber, der er undergivet artikel 30, stk. 1, i direktiv 93/22/EOEF, hvis egenkapital paa datoen for naervaerende direktivs ivaerksaettelse er lavere end kraevet i artikel 3, stk. 1 til 3, i naervaerende direktiv. Saadanne investeringsselskabers egenkapital skal dog derefter opfylde betingelserne i artikel 3, stk. 5 til 8, i naervaerende direktiv.
2. Uanset bilag I, punkt 14, kan medlemsstaterne i forbindelse med obligationer, der i henhold til artikel 11, stk. 2, i direktiv 89/647/EOEF er tillagt en 10 %s vaegtning, fastsaette en koefficient for specifik risiko svarende til halvdelen af den koefficient, der gaelder for poster bestaaende af fordringer paa kvalificerede emittenter med en tilsvarende restloebetid.
AFSLUTTENDE BESTEMMELSER
Artikel 12
1. Medlemsstaterne saetter de noedvendige love og administrative bestemmelser i kraft for at efterkomme dette direktiv senest paa den dato, som er fastsat i artikel 31, stk. 2, i direktiv 93/22/EOEF. De underretter straks Kommissionen herom.
Naar medlemsstaterne vedtager disse love og administrative bestemmelser, skal de indeholde en henvisning til naervaerende direktiv, eller de skal ved offentliggoerelsen ledsages af en saadan henvisning. De naermere regler for denne henvisning fastsaettes af medlemsstaterne.
2. Medlemsstaterne meddeler Kommissionen de vigtigste nationale love og administrative bestemmelser, som de vedtager paa det omraade, der er omfattet af naervaerende direktiv.
Artikel 13
Kommissionen forelaegger saa snart som muligt Raadet forslag vedroerende kapitalkrav med hensyn til handel med raavarer, raavarebaserede afledte instrumenter og andele i investeringsinstitutter.
Raadet traeffer afgoerelse om Kommissionens forslag senest seks maaneder inden datoen for gennemfoerelsen af naervaerende direktiv.
REVISIONSKLAUSUL
Artikel 14
Senest tre aar efter datoen i artikel 12 skal Raadet paa forslag af Kommissionen gennemgaa og om noedvendigt revidere naervaerende direktiv paa baggrund af erfaringerne med dets anvendelse under hensyn til markedsinnovation og isaer til udviklingen i internationale fora af regeludstedende myndigheder.
Artikel 15
Dette direktiv er rettet til medlemsstaterne.
Udfaerdiget i Bruxelles, den 15. marts 1993.

Labels: 2
4
11