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La economía nacional tuvo una capacidad de financiación frente al resto del mundo de millones de euros en el cuarto trimestre de 2014
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Enrique Zúñiga Agüero
1 30 de marzo de 2015 Contabilidad Nacional Trimestral de España. Base 2010 Cuentas Trimestrales no Financieras de los Sectores Institucionales Cuarto trimestre de 2014 La economía nacional tuvo una capacidad de financiación frente al resto del mundo de millones de euros en el cuarto trimestre de 2014 En 2014 la economía nacional ha acumulado una capacidad de financiación de millones de euros (1,0% del PIB) La tasa de ahorro de los hogares e instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares se cifró en el 13,8% de su renta disponible, 0,7 puntos superior a la del mismo trimestre de 2013 En el conjunto del año 2014, la tasa de ahorro de los hogares e instituciones sin fines de lucro se situó en el 9,8% Economía nacional Como resultado de la actuación de todos los sectores institucionales 1, la economía nacional registró una capacidad de financiación frente al resto del mundo de millones de euros en el cuarto trimestre de 2014, lo que representa un 2,7% del PIB de dicho periodo. Esta cifra es inferior en 990 millones de euros a la estimada para el mismo trimestre del año anterior (8.512 millones, un 3,1% del PIB). Esta menor capacidad de financiación de la economía española tuvo su origen en una reducción del saldo de intercambios de bienes y servicios con el resto del mundo en un 23,7% (las importaciones se incrementaron un 6,3% y las exportaciones un 4,0%). A ello se sumó la disminución del saldo de la balanza de rentas y transferencias corrientes y de capital ( millones en el cuarto trimestre de 2014, frente a 681 millones en el mismo trimestre de 2013). 1 Hogares e Instituciones sin Fines de Lucro al Servicio de los Hogares (ISFLSH), Sociedades no Financieras, Administraciones Públicas e Instituciones Financieras. 1
2 Capacidad (+) / Necesidad (-) de financiación Economía Nacional Millones de euros En el conjunto del año 2014 la economía española acumuló, por tercer año consecutivo, capacidad de financiación (de millones de euros, el 1,0% del PIB), aunque en menor cuantía que en 2013 (de millones, un 2,1% del PIB). La menor capacidad de financiación de la economía en 2014 se produjo tanto por una reducción del saldo de intercambios exteriores de bienes y servicios con el resto del mundo (de millones de euros en 2013 se pasó a millones de euros en 2014) como por un saldo neto de la balanza de rentas y de capital inferior en millones al de
3 En la tabla que se muestra a continuación se observa la desagregación por sector institucional de la capacidad o necesidad de financiación de la economía nacional en los años 2013 y 2014: Capacidad (+) o Necesidad (-) de Financiación Sector institucional Diferencia Hogares e ISFLSH Administraciones Públicas Instituciones Financieras Sociedades no financieras Total Sector Hogares e Instituciones sin Fines de Lucro al Servicio de los Hogares Durante el cuarto trimestre de 2014, la renta disponible bruta del sector hogares e instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares (ISFLSH) se incrementó hasta los millones de euros, un 3,5% más que en el mismo periodo de Este incremento fue consecuencia de un crecimiento del 3,0% del saldo de rentas primarias bruto del sector que se produjo a pesar de la reducción registrada en el excedente de explotación bruto y de la renta mixta bruta, del 0,6%. Este descenso se vio compensado por el incremento de la remuneración percibida por los asalariados, del 2,2%, y por la mejora del saldo neto de las rentas de la propiedad percibidas (intereses, dividendos, etc.) del 37,6%. En lo que se refiere a la distribución secundaria de la renta, en el cuarto trimestre de 2014 se incrementaron, tanto el volumen neto de prestaciones percibido por los hogares, un 3,7%, respecto al mismo trimestre de 2013, como el montante neto de cotizaciones sociales pagadas, un 2,3%. Por contra, el saldo neto de transferencias corrientes percibidas disminuyó un 46,1%. Finalmente, los hogares y las ISFLSH pagaron un 1,9% menos en concepto de impuestos sobre la renta y el patrimonio. En cuanto a la utilización de la renta disponible, el gasto en consumo final de los hogares e ISFLSH durante el cuarto trimestre de 2014 se estimó en millones de euros, un 2,7% superior al del mismo periodo de A pesar de ello, la mayor renta disponible permitió a los hogares e ISFLSH incrementaran su ahorro en un 9,8% respecto al año anterior (hasta los millones). De esta forma, la tasa de ahorro de los hogares e ISFLSH se situó en el 13,8% de su renta disponible, 0,7 puntos superior a la del cuarto trimestre de
4 Si se calculan las tasas de ahorro del sector hogares e ISFLSH referidas a periodos móviles de cuatro trimestres, la tasa de ahorro del sector se situó en el 9,8% de su renta disponible. Esto supone un incremento de 0,3 puntos respecto al trimestre anterior. 4
5 Tasa de ahorro de los hogares e ISFLSH (anual móvil) 20 Porcentaje sobre la Renta Disponible ,1 11,2 11,8 12,6 6,6 15,3 10,4 11,9 9,5 10,7 10,4 9, Por otro lado, el volumen de inversión de los hogares y las ISFLSH alcanzó los millones de euros en el cuarto trimestre, un 2,7% menos que en el mismo período de El ahorro generado por el sector fue suficiente para financiar dicha inversión y compensar también el saldo negativo en transferencias netas de capital percibidas (-102 millones). De esta forma, en el cuarto trimestre del año el sector registró una capacidad de financiación de millones de euros, cifra superior a los millones del mismo trimestre de
6 En el conjunto del año 2014, los hogares y las ISFLSH registraron una tasa de ahorro del 9,8% de su renta disponible, 0,6 puntos inferior a la del año Dicha evolución se produjo a pesar del incremento del 1,4% de su renta disponible y debido a un crecimiento del 2,3% de su gasto en consumo final. 6
7 En el análisis de la evolución anual de este sector, el saldo de rentas primarias aumentó un 1,8%, fruto de una mayor remuneración percibida por los asalariados (del 1,4%) y del crecimiento del saldo neto de rentas de la propiedad recibidas (del 19,3%). Estos incrementos se vieron compensados, en parte, por un decrecimiento del 0,6% del excedente bruto de explotación y de la renta mixta bruta del sector. El ahorro generado por los hogares e instituciones sin fines de lucro alcanzó los millones de euros en el año Este ahorro y el saldo neto de las transferencias de capital recibidas (351 millones) permitió financiar el volumen de inversión del sector, estimado en millones (un 2,1% más que en 2013). De esta manera, los hogares e instituciones sin fines de lucro presentaron una capacidad de financiación de millones de euros en el año
8 Sector Sociedades no Financieras La renta disponible bruta de las sociedades no financieras experimentó un descenso del 4,1% en el cuarto trimestre respecto al mismo periodo de 2013, situándose en millones de euros. Este comportamiento se explica, en primer lugar, por el decrecimiento del 2,8% del saldo de rentas primarias bruto, que fue consecuencia de un descenso del 1,5% en el excedente de explotación bruto y de un incremento del 4,9% en el saldo neto de las rentas de la propiedad (intereses, dividendos, etc.) pagadas por el sector. En cuanto a la distribución secundaria de la renta, la cuantía pagada en concepto de impuesto de sociedades se incrementó un 3,0%, la de prestaciones sociales un 16,1% y la de cotizaciones sociales un 1,7%. Por otro lado, el saldo neto de transferencias corrientes recibidas descendió un 4,5%. La renta disponible de las sociedades, junto al saldo positivo de millones de euros correspondientes a transferencias de capital netas recibidas, fue suficiente para financiar el volumen de inversión del sector, que ascendió en este trimestre a millones (un 19,6% más que en el mismo trimestre del año anterior). En consecuencia, se estima para el sector una capacidad de financiación de millones de euros, frente a los millones del cuarto trimestre de
9 En el conjunto del año 2014 la renta disponible del sector se redujo un 7,2%. Al descenso del 1,7% del excedente de explotación se sumó el incremento del 13,6% del saldo neto de rentas de la propiedad pagadas. Además, la cuantía pagada como impuesto de sociedades aumentó un 6,7%, en cotizaciones sociales un 2,3% y en prestaciones sociales un 16,7%. Estas sólo se vieron compensadas, en parte, por una menor cuantía neta de transferencias corrientes pagadas (del 6,0%). Este resultado, junto con el saldo neto de transferencias de capital recibidas, fue suficiente para financiar el volumen de inversión neta del sector (que fue un 7,6% superior al de 2013) y obtener una capacidad de financiación de millones de euros (frente a los millones de 2013). 9
10 Sector Administraciones Públicas La renta disponible bruta de las Administraciones Públicas se cifró en millones de euros en el cuarto trimestre, un 3,2% menos que en el mismo periodo de Este resultado se produjo a pesar del incremento del 1,3% del saldo de rentas primarias del sector (los impuestos netos sobre la producción y las importaciones cobrados aumentaron un 4,5% y el saldo neto de rentas de la propiedad pagadas se redujo un 6,1%) y del crecimiento de las cotizaciones sociales recibidas (del 2,1%). Por el contrario, las cuantías cobradas en concepto de impuestos sobre la renta y el patrimonio se redujeron un 1,8% y las prestaciones sociales pagadas se incrementaron un 3,5%. Por otro lado, el gasto en consumo final de las Administraciones Públicas se redujo un 2,1%, hasta los millones de euros. Todo ello provocó que el sector experimentara un descenso en su nivel de ahorro de 85 millones respecto al cuarto trimestre de 2013, cifrándose este en millones de euros. Este resultado, unido a un saldo neto de transferencias de capital pagadas de millones de euros y a una inversión de las Administraciones Públicas de millones, determinó que el sector generara una necesidad de financiación de millones. Las ayudas a Instituciones Financieras, en el marco de la reestructuración del sector financiero, ascendieron este trimestre a 437 millones de euros. Por tanto, la necesidad de financiación de las Administraciones Públicas, sin contabilizar los gastos registrados como ayudas a las Instituciones Financieras, alcanzó los millones de euros. 10
11 In st it u t o N ac io n al d e Est ad íst i c a En el conjunto del año 2014, las Administraciones Públicas presentaron una necesidad de financiación de millones de euros. Esta cuantía se reduce en millones si no se incluyen las ayudas a instituciones financieras. 11
12 El descenso de la necesidad de financiación de las Administraciones Públicas de 2014 se produjo por el incremento del 2,1% en su renta disponible y por la reducción en su gasto en consumo final (del 0,7%), en su inversión (3,4%) y en el saldo neto de transferencias de capital pagadas (61,7%). Sector Instituciones Financieras La renta disponible bruta del sector instituciones financieras se incrementó un 46,9% en el cuarto trimestre respecto al mismo período del año 2013, hasta situarse en millones de euros. Este resultado se debe tanto al incremento del excedente de explotación bruto (45,1%), como al de las rentas netas de la propiedad percibidas (15,8%). Por su parte, el montante del impuesto sobre sociedades pagado por dicho sector descendió un 46,4%. La renta disponible bruta generada en el trimestre y una desinversión de 666 millones de euros dio lugar a que las instituciones financieras obtuvieran una capacidad de financiación de millones de euros. En el conjunto del año 2014, las instituciones financieras presentaron una capacidad de financiación de millones de euros, cifra que incluye las ayudas públicas a las instituciones financieras (de millones de euros). 12
14 Más información El objetivo de las Cuentas Trimestrales no Financieras de los Sectores Institucionales (CTNFSI) es describir las relaciones de comportamiento entre las unidades institucionales que forman la economía nacional (hogares e instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares, sociedades no financieras, instituciones financieras y administraciones públicas) y entre aquellas y las unidades que forman el resto del mundo. Las CTNFSI forman parte del objetivo global de elaboración de un sistema de cuentas anuales y trimestrales para la Unión Europea y la zona del euro. Este sistema incluye los principales agregados macroeconómicos y las cuentas financieras y no financieras de los sectores institucionales, todo ello elaborado de acuerdo al marco conceptual y normativo establecido por el Sistema Europeo de Cuentas Nacionales y Regionales (SEC-10), aprobado por el Reglamento (UE) 549/2013, del Parlamento Europeo y del Consejo, de 21 de mayo. Se publican en el día de hoy los resultados de las CTNFSI correspondientes al cuarto trimestre de 2014, así como resultados actualizados de las mismas de los tres primeros trimestres del año, todo ello en consistencia con la serie de agregados trimestrales de la economía nacional en base 2010 publicados el pasado 26 de febrero en el ámbito de la Contabilidad Nacional Trimestral de España. Dichos resultados se presentan tanto en forma de cuentas económicas integradas como de cuentas detalladas de los sectores institucionales. Esta forma de presentación es similar a la tradicionalmente utilizada con las cuentas anuales de los sectores institucionales que forman parte de la Contabilidad Nacional de España. Para una información más detallada se puede consultar la página web del INE (www.ine.es). Más información en INEbase Todas las notas de prensa en: Gabinete de prensa: Teléfonos: / Fax: Área de información: Teléfono: Fax:

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