Source: http://docplayer.it/2340990-Documento-informativo.html
Timestamp: 2017-12-17 06:36:52+00:00

Document:
Paolina Angelini
1 DOCUMENTO INFORMATIVO RELATIVO AD OPERAZIONI DI MAGGIORE RILEVANZA CON PARTI CORRELATE Ai sensi dell articolo 5 del regolamento adottato dalla Consob con delibera n del 12 marzo 2010 e successivamente modificato con delibera n del 23 giugno Contratto relativo alla cessione della partecipazione pari al 50% del capitale sociale di Edipower S.p.A. Contratto di somministrazione di gas naturale con Edipower S.p.A. Il presente documento informativo è stato messo a disposizione del pubblico presso la sede legale di Edison S.p.A., sul sito internet di Edison S.p.A. (www.edison.it), nonchè sul sito internet di Borsa Italiana S.p.A. (www.borsaitaliana.it) in data 22 febbraio 2012.
2 INDICE PREMESSA Avvertenze Rischi connessi ai potenziali conflitti di interesse derivanti dall Operazione con parte correlata Informazioni relative all Operazione Descrizione delle caratteristiche, modalità, termini e condizioni dell Operazione Indicazione delle parti correlate con cui l Operazione sarà posta in essere, della natura della correlazione e della natura e della portata degli interessi di tali parti nell Operazione Indicazione delle motivazioni economiche e della convenienza dell Operazione per Edison Modalità di determinazione del corrispettivo dell Operazione e valutazioni circa la sua congruità rispetto ai valori di mercato di operazioni similari Illustrazione degli effetti economici, patrimoniali e finanziari dell Operazione Incidenza sui compensi dei componenti dell organo di amministrazione della Società e/o di società da questa controllate in conseguenza dell Operazione Eventuali componenti degli organi di amministrazione e di controllo, direttori generali e dirigenti della Società coinvolti nell Operazione Approvazione dell Operazione da parte del Consiglio di Amministrazione di Edison Se la rilevanza dell Operazione deriva dal cumulo, ai sensi dell articolo 5, comma 2, del Regolamento Consob, di più operazioni compiute nel corso dell esercizio con una stessa parte correlata, o con soggetti correlati sia a quest ultima sia alla Società, le informazioni indicate nei precedenti punti devono essere fornite con riferimento a tutte le predette operazioni DICHIARAZIONE DEL DIRIGENTE PREPOSTO ALLA REDAZIONE DEI DOCUMENTI CONTABILI SOCIETARI Allegati Parere del Presidio Alternativo Equivalente al Comitato Indipendenti di Edison S.p.A. rilasciato in data 24 gennaio 2012 ed in data 13 febbraio Parere di Goldman Sachs International sulla congruità del corrispettivo per la cessione da parte di Edison S.p.A. della partecipazione detenuta in Edipower S.p.A Parere di Rothschild S.p.A. sulla congruità del corrispettivo per la cessione da parte di Edison S.p.A. della partecipazione detenuta in Edipower S.p.A Fairness opinion di Lazard & Co. S.r.l. sulla congruità del corrispettivo per la cessione da parte di Edison S.p.A. della partecipazione detenuta in Edipower S.p.A
3 PREMESSA Il presente documento informativo (il Documento Informativo ) è stato predisposto da Edison S.p.A. ( Edison o la Società) ai sensi dell articolo 5 del regolamento adottato dalla Consob con delibera n del 12 marzo 2010 e successivamente modificato con delibera n del 23 giugno 2010, recante disposizioni in materia di operazioni con parti correlate (il Regolamento Consob ), nonché dell articolo della Procedura per la disciplina delle operazioni con parti correlate approvata dal Consiglio di Amministrazione di Edison del 3 dicembre 2010 (la Procedura ). Il presente Documento Informativo è stato predisposto con riferimento all accettazione da parte di Edison, avvenuta il 15 febbraio 2012, della proposta contrattuale relativa alla cessione da parte della Società a favore di Delmi S.p.A. ( Delmi ) della partecipazione pari al 50% del capitale sociale di Edipower S.p.A. (il Contratto di Cessione ), recante in allegato il testo contrattuale concordato relativo alla somministrazione di gas naturale tra Edison ed Edipower S.p.A. (il Contratto di Somministrazione e, congiuntamente al Contratto di Cessione, l Operazione ). L Operazione, come comunicato al mercato in data 27 e 29 dicembre 2011, 24 gennaio, 13 e 15 febbraio 2012, dà attuazione all accordo di principi per il riassetto societario di Edison e di Edipower S.p.A. ( Edipower ) raggiunto da A2A S.p.A. ( A2A ), Electricité de France S.A. ( EDF ), Delmi ed Edison (la Riorganizzazione ), come illustrato nella successiva sezione 2.1 del presente Documento Informativo. Edipower è uno tra i maggiori produttori di energia elettrica in Italia i cui azionisti, alla data del presente Documento Informativo, sono rispettivamente Edison con il 50% del capitale sociale, A2A con il 20% del capitale sociale, Alpiq S.A. ( Alpiq ) con il 20% del capitale sociale ed Iren S.p.A ( Iren ) con il 10% del capitale sociale. Il presente Documento Informativo, pubblicato in data 22 febbraio 2012, è a disposizione del pubblico presso la sede legale della Società, in Milano, Foro Buonaparte n. 31, sul sito internet della Società nella sezione investor relations all indirizzo nonché sul sito internet di Borsa Italiana S.p.A. all indirizzo Si segnala, inoltre, che il documento informativo relativo alla cessione della partecipazione di Edipower, previsto dall articolo 71 del regolamento adottato da Consob con delibera n del 14 maggio 1999 come successivamente modificato ed integrato (il Regolamento Emittenti ) per le operazioni di cessione significative e redatto in conformità all Allegato 3B del medesimo Regolamento Emittenti, sarà messo a disposizione del pubblico secondo le modalità e nei termini previsti dalla normativa applicabile. 3
4 1. Avvertenze 1.1. Rischi connessi ai potenziali conflitti di interesse derivanti dall Operazione con parte correlata Alla data del presente Documento Informativo, la Società è controllata da Transalpina di Energia S.r.l. ( TdE ), holding di partecipazione disciplinata come joint venture e partecipata pariteticamente da Delmi e WRGM Holding 4 S.p.A. (società interamente posseduta da EDF). In relazione al Contratto di Cessione, si segnala che la controparte Delmi, per quanto anzidetto, è parte correlata di Edison ai sensi dell articolo 7 della Procedura adottata dalla Società. In relazione al Contratto di Somministrazione, si segnala che la controparte Edipower è parte correlata di Edison ai sensi dell articolo 7 della Procedura, poiché, alla data del presente Documento Informativo, la Società esercita un influenza notevole su Edipower medesima. L Operazione, consideratone il complessivo valore economico, si configura come operazione di maggiore rilevanza con parti correlate ai sensi del Regolamento Consob e della Procedura adottata dalla Società. Si segnala, altresì, che il Comitato Indipendenti della Società, in qualità di comitato competente per l esame delle operazioni con parti correlate previsto ai sensi dell articolo 8 del Regolamento Consob (il Comitato Indipendenti ), in relazione alla posizione dell Amministratore Indipendente Mario Cocchi, nella riunione del 20 gennaio 2012 ha deliberato di attivare, in conformità a quanto previsto dallo stesso articolo 8 del Regolamento Consob, il presidio alternativo equivalente di cui all'articolo 10.2.(i) della Procedura adottata dalla Società (il Presidio Alternativo Equivalente ), per le motivazioni illustrate alla successiva sezione 2.8 del presente Documento Informativo. Per completezza sono evidenziate di seguito, in relazione all Operazione, le situazioni di potenziale conflitto di interessi derivanti dalle operazioni con parti correlate oggetto del presente Documento Informativo: i Consiglieri della Società Renato Ravanelli, Paolo Rossetti e Klaus Stocker sono portatori di interessi in quanto Amministratori di Delmi, controparte nel Contratto di Cessione; il Consigliere della Società Andrea Viero è portatore di interessi nella sua qualità di Direttore Generale di Iren, che alla data del presente Documento Informativo detiene una partecipazione pari al 15% del capitale sociale di Delmi; e l Amministratore Delegato della Società Bruno Lescoeur è portatore di interessi nella sua qualità di Amministratore Delegato di Edipower ed il Consigliere della Società Renato Ravanelli è portatore di interessi nella sua qualità di Amministratore di Edipower, controparte del Contratto di Somministrazione. Il Presidio Alternativo Equivalente è stato informato dei termini e delle condizioni dell Operazione, è stato coinvolto nella fase istruttoria e delle trattative attraverso la ricezione di un flusso di informazioni tempestivo ed adeguato ed ha rilasciato in autonomia il proprio parere favorevole in merito all Operazione stessa, allegato al presente Documento Informativo quale Allegato
5 2. Informazioni relative all Operazione 2.1 Descrizione delle caratteristiche, modalità, termini e condizioni dell Operazione L Operazione, come comunicato al mercato in data 27 e 29 dicembre 2011, 24 gennaio, 13 e 15 febbraio 2012, dà attuazione all accordo di principi per la Riorganizzazione raggiunto da A2A, EDF, Delmi ed Edison, riflesso in un term sheet, sottoscritto il 26 dicembre 2011, che prevedeva, in particolare, l esecuzione contestuale delle seguenti operazioni: l acquisizione da parte di EDF di una partecipazione pari al 50% del capitale sociale di TdE (che detiene il 61,3% del capitale sociale con diritto di voto di Edison) detenuta da Delmi, società controllata da A2A, ad un prezzo implicito pari ad Euro 0,84 per ciascuna azione Edison; l acquisizione da parte di Delmi di una partecipazione pari al 70% del capitale sociale con diritto di voto di Edipower detenuto da Edison (con una partecipazione pari al 50% del capitale sociale) e da Alpiq (con una partecipazione pari al 20% del capitale sociale); e la stipula di un contratto di somministrazione di gas naturale tra Edison ed Edipower, a condizioni di mercato, per la copertura del 50% del fabbisogno di Edipower per i prossimi sei anni, i cui termini economici dovranno essere verificati periodicamente. L accordo di principi prevedeva, inoltre, che il medesimo dovesse essere approvato dai competenti organi delle diverse società interessate entro il 31 gennaio 2012 e che la sottoscrizione dei contratti relativi alle acquisizioni sopra indicate dovesse intervenire entro la data del 15 febbraio In relazione a tali ultime previsioni, il 24 gennaio 2012 il Consiglio di Amministrazione della Società, sulla base della documentazione istruttoria ricevuta e del parere favorevole rilasciato dal Presidio Alternativo Equivalente, rilevando l'interesse della Società al compimento dell'operazione nonchè la convenienza e la correttezza sostanziale delle relative condizioni, avvalendosi anche della fairness opinion sulla congruità del corrispettivo relativo alla cessione della partecipazione di Edipower rilasciata da Lazard & Co. S.r.l. ( Lazard ) ha approvato, per quanto di sua competenza, l accordo di principi relativo alla Riorganizzazione. Successivamente, il Consiglio di Amministrazione della Società tenutosi il 13 febbraio 2012, considerato il supplemento al parere, anch esso favorevole, espresso dal Presidio Alternativo Equivalente sui contratti, ha autorizzato la conclusione degli accordi definitivi riguardanti la cessione della partecipazione di Edipower e la somministrazione di gas naturale con Edipower, conferendo all Amministratore Delegato mandato di finalizzare e concludere detti contratti e gli atti ad essi inerenti, strumentali e conseguenti o collegati. Da ultimo, il 15 febbraio 2012, Edison ha accettato la proposta di acquisto della partecipazione di Edipower formulata da Delmi. Per effetto dell esecuzione della cessione, Edipower sarà partecipata da Delmi (con una partecipazione pari al 70% del capitale sociale), A2A (con una partecipazione pari al 20% del capitale sociale) ed Iren (con una partecipazione pari al 10% del capitale sociale). Elementi principali del Contratto di Cessione Il Contratto di Cessione disciplina la cessione a Delmi di una partecipazione complessiva pari al 70% del capitale sociale di Edipower, detenuta da Edison in misura pari al 50% del suddetto capitale sociale e daalpiq in misura pari al restante 20%. 5
6 É inoltre previsto che, al perfezionamento della cessione della partecipazione di Edipower (i) Edison sottoscriva, in qualità di somministrante, con Edipower in qualità di cliente, un contratto per la fornitura di gas della durata di settantadue mesi, (ii) Edison, Alpiq, A2A, Iren, Alpiq Energia Italia S.p.A., A2A Trading S.r.l., Edison Trading S.p.A., Iren Mercato S.p.A. ed Edipower sottoscrivano un transition agreement che disciplini la risoluzione di alcuni contratti stipulati tra i predetti soggetti, come meglio specificato di seguito, e che (iii) Delmi rimborsi, o faccia sì che Edipower rimborsi, ad Edison e ad Alpiq il finanziamento soci da ciascuno di essi erogato ad Edipower, rispettivamente pari ad Euro ,00 per Edison e ad Euro ,00 per Alpiq, oltre agli interessi maturati e non ancora corrisposti sino alla data di esecuzione del Contratto di Cessione. Il Contratto di Cessione prevede un prezzo complessivo, fisso ed immutabile, per la partecipazione complessiva pari al 70% del capitale sociale di Edipower pari ad Euro ,00 di cui Euro ,00 a favore di Edison ed Euro ,00 a favore di Alpiq, da corrispondersi in un unica soluzione alla data di esecuzione del Contratto di Cessione stesso (per tale intendendosi la data in cui avrà luogo l adempimento di tutte le obbligazioni previste in capo alle parti al fine di consentire il trasferimento della partecipazione a Delmi). Ai sensi del contratto per l'acquisto, da parte di EDF, di una partecipazione pari al 50% del capitale sociale di TdE detenuta da Delmi, quest'ultima ha delegato EDF al pagamento del corrispettivo spettante ad Alpiq (pari ad Euro 200 milioni), nonché al pagamento della somma di Euro ,00 spettante ad Edison, fermo restando che la restante parte del corrispettivo spettante a quest ultima (pari ad Euro 100 milioni) dovrà essere corrisposta direttamente da Delmi alla data di esecuzione del Contratto di Cessione. L esecuzione del Contratto di Cessione è subordinata all avveramento delle seguenti condizioni sospensive: (i) (ii) il rilascio del nulla-osta alla compravendita della partecipazione complessiva pari al 70% del capitale sociale di Edipower da parte delle competenti Autorità antitrust; la mancata emissione di provvedimenti di qualsiasi natura, incluse previsioni legislative e/o regolamentari, che vietino il Contratto di Cessione ovvero l'esecuzione dello stesso secondo i termini ivi previsti; e (iii) l esecuzione dell acquisto da parte di EDF di una partecipazione pari al 50% del capitale sociale di TdE detenuta da Delmi. Quest ultima condizione sospensiva è posta a favore sia di Edison sia di Delmi ed è espressamente previsto che la mancata esecuzione della predetta acquisizione per causa imputabile ad un inadempimento, rispettivamente di EDF o di Delmi, non potrà essere invocata come causa di inefficacia della compravendita di Edipower per mancato avveramento della relativa condizione sospensiva, rispettivamente da parte di Edison o di Delmi. É previsto che l eventuale esecuzione della cessione, alla data di esecuzione del Contratto di Cessione, da parte di uno solo dei venditori (Edison o Alpiq) non è causa di risoluzione e/o inefficacia del Contratto di Cessione stesso e, pertanto, la cessione eseguita sarà pienamente valida ed efficace e Delmi conserverà tutti i suoi diritti nei confronti del venditore (Edison o Alpiq) inadempiente. Delmi ha la facoltà di nominare un terzo acquirente ai sensi e per gli effetti degli articoli 1401 e seguenti del codice civile, purché (i) detta nomina sia comunicata ad Edison ed Alpiq almeno cinque giorni lavorativi prima della data di esecuzione del Contratto di Cessione, (ii) il terzo nominato sia una società interamente detenuta da Delmi, con sede legale nell Unione Europea e (iii) Delmi rimanga solidalmente responsabile verso Edison ed Alpiq per tutte le obbligazioni derivanti dal Contratto di Cessione medesimo. 6
7 Il Contratto di Cessione prevede che A2A faccia quanto in suo potere affinché Delmi adempia alle proprie obbligazioni al fine di dare esecuzione alla compravendita della partecipazione complessiva pari al 70% del capitale sociale di Edipower. É previsto un impegno di medesimo contenuto in capo a EDF per le obbligazioni assunte da Alpiq ai sensi del Contratto di Cessione. Entro i 15 giorni successivi alla sottoscrizione del Contratto di Cessione, le parti conferiranno, salvo rinuncia da parte di Delmi, ad un istituto finanziario indipendente di standing internazionale, scelto di comune accordo, un mandato irrevocabile congiunto per la girata, a favore di Delmi, di tutte le azioni rappresentative dell intera partecipazione oggetto di vendita subordinatamente al pagamento degli importi dovuti. Alla data di esecuzione del Contratto di Cessione è previsto che tutti i componenti del Consiglio di Amministrazione di Edipower designati dai venditori rassegnino le dimissioni dalla carica con effetto dalla data di esecuzione stessa. E altresì previsto che i venditori si impegnino a far quanto in loro potere affinché anche i membri del Collegio Sindacale di Edipower di loro designazione rassegnino le dimissioni dalla carica con effetto dalla data di esecuzione. L esecuzione del Contratto di Cessione dovrà aver luogo entro il ventesimo giorno lavorativo successivo all ottenimento del nulla-osta alla compravendita della partecipazione da parte delle competenti Autorità antitrust (ovvero successivo alla data di rinuncia alla predetta condizione sospensiva) purché, a quella data, anche tutte le altre condizioni sospensive si siano avverate o siano state rinunciate, fermo restando che qualora a quella data non si sia avverata o non sia stata rinunciata la condizione relativa alla mancata emissione di provvedimenti di qualsiasi natura, incluse previsioni legislative e/o regolamentari applicabili, che vietino la compravendita della partecipazione, l esecuzione avrà luogo entro il decimo giorno lavorativo successivo alla data di avveramento o rinuncia di quest ultima condizione sospensiva e sempreché a tale data anche tutte le altre condizioni previste nel Contratto di Cessione si siano avverate o siano state rinunciate. Nel caso in cui il nulla-osta alla compravendita della partecipazione da parte delle competenti Autorità antitrust (ovvero la rinuncia alla predetta condizione sospensiva) sia ottenuto a partire dal 22 aprile 2012, l esecuzione avrà luogo entro il decimo giorno lavorativo successivo alla data di avveramento o rinuncia di tale condizione sospensiva e sempreché a tale data anche tutte le altre condizioni previste nel Contratto di Cessione si siano avverate o siano state rinunciate. Il Contratto di Cessione prevede quale termine ultimo per l avveramento delle condizioni la data del 18 giugno 2012, fermo restando che, in difetto, ciascuna parte potrà comunicare all altra, in qualsiasi momento a partire dalla data del 30 giugno 2012, la propria volontà di recedere dal Contratto di Cessione. Tuttavia, tale diritto di recesso non potrà essere esercitato dalla parte il cui inadempimento abbia causato il mancato avveramento delle condizioni previste dal Contratto di Cessione medesimo o dal contratto di cessione per l'acquisto da parte di EDF di una partecipazione pari al 50% del capitale sociale di TdE detenuta da Delmi. Le parti hanno espressamente escluso la possibilità di rescindere o risolvere il Contratto di Cessione ai sensi degli articoli 1448, 1467 e 1468 del codice civile. Inoltre, anche nel caso in cui si verificassero fatti o circostanze tali da avere un impatto sull ammontare o sul valore del capitale sociale di Edipower, le parti non possono risolvere il Contratto di Cessione o rifiutarsi di dar corso all esecuzione della compravendita o a qualsiasi altra obbligazione prevista a loro carico prima o dopo la data di esecuzione. È prevista, infine, una clausola di gestione interinale concernente Edipower, dalla data di conclusione del Contratto di Cessione alla data di esecuzione, avente ad oggetto, salvo autorizzazione di Delmi, (i) il divieto di effettuare distribuzioni di dividendi o riserve disponibili, (ii) l obbligo di gestire l attività della società nell ambito dell ordinaria amministrazione, in linea con la prassi degli esercizi precedenti e nel rispetto della normativa vigente applicabile e (iii) il divieto di dare corso ad operazioni straordinarie. 7
8 Al Contratto di Cessione sono allegati i testi contrattuali concordati relativi alla somministrazione di gas naturale ed al transition agreement, i cui contenuti sono descritti nei paragrafi che seguono. Tali contratti saranno sottoscritti entro la data di perfezionamento della compravendita di Edipower. Elementi principali del Contratto di Somministrazione Il Contratto di Somministrazione prevede la somministrazione da parte della Società, in qualità di somministrante, a favore di Edipower, in qualità di cliente, di gas naturale in modo continuativo, alle centrali di Sermide, Turbigo, Piacenza e Chivasso. Edison effettuerà la somministrazione: (a) per settantadue mesi decorrenti dal primo giorno del mese successivo alla data in cui avrà luogo il perfezionamento della cessione della partecipazione di Edipower; e (b) in misura pari al 50% del fabbisogno delle sopra indicate centrali, determinato da Edipower secondo le modalità e i termini di cui al D.Lgs. n. 164/2000 e, dunque, almeno tre giorni lavorativi precedenti la scadenza prevista per la prenotazione della capacità di trasporto in riconsegna per il successivo anno termico (per tale intendendosi il periodo di dodici mesi consecutivi avente inizio il 1 ottobre e termine il 30 settembre dell anno successivo). Per l effetto, il volume annuale complessivo di gas oggetto del contratto di somministrazione è stato stimato in circa ,00 di standard metri cubi (Smc). Edipower per l intera durata del Contratto di Somministrazione si è impegnata ex articolo 1567 del codice civile a non ricevere da terzi somministrazione di gas per le centrali di Sermide, Turbigo, Piacenza e Chivasso in misura superiore al 50% del fabbisogno mensile di gas delle centrali medesime, né a somministrarlo alle stesse direttamente. Per la somministrazione di gas Edipower corrisponderà ad Edison, mensilmente, un prezzo costituito dalla somma di tre diversi corrispettivi denominati rispettivamente Termine Fisso (determinato in base alla capacità giornaliera), Termine Proporzionale (determinato in base ad ogni Metro Cubo Standard di gas prelevato presso ciascuna centrale) e Termine NT (determinato sulla base delle tariffe previste per i punti direttamente allacciati alla rete di trasporto istituite con delibera dell Autorità n. ARG/com 93/10 e successive modificazioni). Edipower sarà tenuta a corrispondere ad Edison anche ulteriori specifici corrispettivi per il supero della capacità giornaliera qualora il quantitativo di gas effettivamente prelevato dalle centrali abbia ecceduto le quantità massime giornaliere stabilite. Tale obbligo, tuttavia, è subordinato all effettivo pagamento da parte di Edison, a sua volta, di tali corrispettivi per superamento della capacità giornaliera. Qualora una o più delle centrali venga ceduta a terzi nell ambito di operazioni di cessione, usufrutto, affitto di azienda o di ramo di azienda o di altre operazioni che abbiano l effetto di trasferire a terzi direttamente o indirettamente la disponibilità di una o più delle centrali, Edipower si obbliga nei confronti di Edison a (i) cedere integralmente il Contratto di Somministrazione in caso di cessione di tutte le centrali al medesimo soggetto o (ii) in caso di cessione di una o più centrali ma non di tutte ad inserire nel contratto di vendita, usufrutto, affitto di azienda o di ramo di azienda, l obbligo che dovrà essere assunto a favore di Edison ai sensi e per gli effetti dell articolo 1411 del codice civile per il terzo acquirente, usufruttuario o affittuario a sottoscrivere con Edison un contratto di somministrazione agli stessi termini e condizioni del contratto per il fabbisogno della/e centrale/i oggetto del contratto di vendita, usufrutto, affitto di azienda o di ramo/i di azienda. Il Contratto di Somministrazione disciplina la procedura di revisione del corrispettivo. In particolare è previsto che possano essere chieste sei revisioni: (i) la prima dovrà essere notificata, a pena di decadenza, dalla parte richiedente all altra entro il 10 settembre 2012 relativamente al periodo di somministrazione compreso il 1 ottobre 8
9 2012 ed il 30 settembre 2013 al fine di concordare le nuove condizioni di prezzo entro e non oltre la data del 30 settembre 2012, con efficacia 1 ottobre 2012; (ii) la seconda richiesta dovrà essere notificata, a pena di decadenza, entro il 10 settembre 2013 relativamente al periodo di somministrazione compreso tra il 1 ottobre 2013 e il 30 settembre 2014 (l accordo sulle nuove condizioni di deve essere raggiunto entro e non oltre la data del 30 settembre 2013, con efficacia 1 ottobre 2013); (iii) la terza richiesta dovrà essere notificata, a pena di decadenza, entro il 10 settembre 2014 relativamente al periodo di somministrazione compreso tra il 1 ottobre 2014 e il 30 settembre 2015, con impegno delle parti a raggiungere l accordo entro e non oltre il 30 settembre 2014, con efficacia 1 ottobre 2014; (iv) la quarta richiesta dovrà essere notificata, a pena di decadenza, entro il 10 settembre 2015 relativamente al periodo di somministrazione compreso tra il 1 ottobre 2015 e il settembre 2016, con impegno delle parti a raggiungere l accordo entro e non oltre il 30 settembre 2015, con efficacia 1 ottobre 2015; (v) la quinta richiesta dovrà essere notificata, a pena di decadenza, entro il 10 settembre 2016 relativamente al periodo di somministrazione compreso tra il 1 ottobre 2016 e il 30 settembre 2017, con impegno delle parti a raggiungere l accordo entro e non oltre il 30 settembre 2016, con efficacia 1 ottobre 2016; e (vi) la sesta richiesta dovrà essere notificata, a pena di decadenza, entro il 10 settembre 2017 relativamente al periodo di somministrazione compreso tra il 1 ottobre 2017 e il 30 settembre 2018, con impegno delle parti a raggiungere l accordo entro e non oltre il 30 settembre 2017, con efficacia 1 ottobre In caso di mancato raggiungimento di un accordo, nei termini che precedono, la determinazione della revisione del corrispettivo sarà rimessa ad un perito contrattuale che non procederà, pertanto, quale arbitratore ai sensi e per gli effetti di cui all articolo 1473 del codice civile. I nuovi prezzi determinati dall esperto, che saranno vincolanti per le parti, avranno efficacia retroattiva a decorrere dalla data di efficacia della revisione cosi come indicato ai paragrafi da (i) a (vi) che precedono. Le parti del Contratto di Somministrazione devono ancora definire i seguenti parametri relativi alla determinazione del prezzo da parte del perito contrattuale: il perimetro soggettivo delle offerte vincolanti di cui il perito contrattuale dovrà tener conto per la determinazione del nuovo prezzo; e la determinazione da parte del perito contrattuale del valore implicito di eventuali opzioni di flessibilità contenute nei contratti e/o offerte utilizzate per formare il benchmark relativo alle condizioni di mercato, qualora detto valore non sia espressamente convenuto in tali contratti e/o offerte. Elementi principali del transition agreement Il testo contrattuale del transition agreement disciplina la risoluzione per mutuo consenso ai sensi dell articolo 1372 del codice civile di alcuni contratti sottoscritti tra Edison, Alpiq, A2A, Iren, Alpiq Energia Italia S.p.A., A2A Trading S.r.l., Edison Trading S.p.A., Iren Mercato S.p.A. ed Edipower in relazione al modello industriale a suo tempo convenuto al fine di assicurare ai soci industriali di Edipower, per mezzo delle rispettive controllate attive nel settore del trading di energia elettrica (Edison Trading S.p.A., Alpiq Energia Italia S.p.A., A2A Trading S.r.l. ed Iren Mercato S.p.A., collettivamente le Società di Trading ), la disponibilità, in via esclusiva, dell intera capacità produttiva di Edipower in proporzione alla rispettiva quota di partecipazione azionaria (la Percentuale Rilevante, i.e. Edison 50%, Alpiq 20%, A2A 20% ed Iren 10%). 9
10 In particolare le parti hanno concordato di risolvere consensualmente, con efficacia dalla data di esecuzione del Contratto di Cessione, i seguenti contratti: (i) (ii) il contratto c.d. di tolling sottoscritto in data 3 settembre 2003 tra le Società di Trading ed Edipower in forza del quale Edipower si è impegnata a: (a) mettere a disposizione di ciascuna Società di Trading, su base esclusiva ed in ragione della rispettiva Percentuale Rilevante, la capacità produttiva di ciascuna unità di produzione termoelettrica di sua proprietà; (ii) convertire in energia elettrica il combustibile fornito dalle Società di Trading; (iii) fornire alle Società di Trading la quantità di energia elettrica corrispondente alla richiesta formulata da ciascuna di esse; e il contratto di somministrazione di energia elettrica sottoscritto in data 3 settembre 2003 tra le Società di Trading ed Edipower in forza del quale Edipower si è impegnata a mettere a disposizione di ciascuna Società di Trading, su base esclusiva ed in ragione della rispettiva Percentuale Rilevante, la capacità produttiva di ciascuna unità di produzione idroelettrica di sua proprietà e a somministrare alle medesime tutta la corrispondente energia elettrica. Il transition agreement prevede che la risoluzione dei summenzionati contratti e dei relativi contratti accessori e strumentali non esplichi effetti retroattivi e non pregiudichi diritti ed obblighi delle parti, ai sensi di legge o di contratto, con riferimento a fatti occorsi precedentemente alla data di efficacia della medesima. 10
11 2.2 Indicazione delle parti correlate con cui l Operazione sarà posta in essere, della natura della correlazione e della natura e della portata degli interessi di tali parti nell Operazione L Operazione prevede la cessione da parte di Edison a favore di Delmi della partecipazione pari al 50% del capitale sociale in Edipower e la stipula di un contratto di somministrazione di gas naturale tra Edison ed Edipower. Alla data del presente Documento Informativo, la Società è controllata da TdE, holding di partecipazione disciplinata come joint venture e partecipata pariteticamente da Delmi e WRGM Holding 4 S.p.A. (società interamente posseduta da EDF). In relazione al Contratto di Cessione, si segnala che la controparte Delmi, per quanto anzidetto, è parte correlata di Edison ai sensi dell articolo 7 della Procedura adottata dalla Società. In relazione al Contratto di Somministrazione, si segnala che la controparte Edipower è parte correlata di Edison ai sensi dell art. 7 della Procedura, poiché, alla data del presente Documento Informativo, la Società esercita un influenza notevole su Edipower medesima. L Operazione, consideratone il complessivo valore economico si configura come operazione di maggiore rilevanza con parti correlate ai sensi del Regolamento Consob e della Procedura adottata dalla Società. In occasione della riunione del Comitato Indipendenti di Edison del 13 gennaio 2012, l Amministratore Indipendente di Edison Mario Cocchi, componente del medesimo Comitato Indipendenti, ha dichiarato di ricoprire la carica di Amministratore Indipendente del Consiglio di Gestione di A2A (qualificata nell articolo 7 della Procedura adottata dalla Società quale parte correlata di Edison), nonchè di essere socio e di ricoprire la carica di Amministratore Delegato, pur con deleghe limitate, della società Tassara S.p.A. ( Tassara ), che, alla data del presente Documento Informativo, detiene il 10,02% del capitale sociale di Edison ed il 2,5% di A2A. Mario Cocchi è stato nominato Amministratore Indipendente della Società, in occasione dell Assemblea del 26 aprile 2011 chiamata a deliberare in merito al rinnovo dei membri degli organi sociali di Edison, su designazione della società Tassara. Il Comitato Indipendenti nella riunione del 20 gennaio 2012, preso atto della dichiarazione resa dall Amministratore Indipendente Mario Cocchi, ha convenuto all'unanimità che fosse necessario o quanto meno opportuno attivare, in conformità a quanto previsto dall articolo 8 del Regolamento Consob, il Presidio Alternativo Equivalente previsto dalla Procedura adottata dalla Società, procedendo nell'esame e nella valutazione dei termini e delle condizioni dell Operazione con i restanti Amministratori indipendenti componenti del Comitato Indipendenti, ossia gli Amministratori indipendenti e non correlati Gian Maria Gros-Pietro e Gregorio Gitti, che hanno operato a partire da tale data in qualità di Presidio Alternativo Equivalente. Il 24 gennaio 2012 il Consiglio di Amministrazione della Società, sulla base della documentazione istruttoria ricevuta e del parere favorevole rilasciato dal Presidio Alternativo Equivalente, rilevando l'interesse della Società al compimento dell'operazione nonchè la convenienza e la correttezza sostanziale delle relative condizioni, avvalendosi anche della fairness opinion sulla congruità del corrispettivo relativo alla cessione della partecipazione di Edipower rilasciata da Lazard, ha approvato, per quanto di sua competenza, l accordo di principi relativo alla Riorganizzazione. Nel corso di tale riunione è stata data informativa, anche ai sensi dell articolo 2391 del codice civile, della natura e della correlazione e della portata degli interessi di alcuni Amministratori di Edison in relazione all Operazione. In particolare i Consiglieri della Società Renato Ravanelli, Paolo Rossetti e Klaus Stocker sono portatori di interessi in quanto Amministratori di Delmi, l Amministratore Delegato della Società 11
12 Bruno Lescoeur è portatore di interessi nella sua qualità di Amministratore Delegato di Edipower ed il Consigliere della Società Renato Ravanelli è portatore di interessi nella sua qualità di Amministratore di Edipower. Il Consigliere della Società Andrea Viero è portatore di interessi nella sua qualità di Direttore Generale di Iren, che alla data del presente Documento Informativo detiene una partecipazione pari al 15% del capitale sociale di Delmi (si rinvia in proposito alla sezione 2.7 del presente Documento Informativo). Per completezza, si segnala che nel corso della riunione del Consiglio di Amministrazione della Società tenutasi il 13 febbraio 2012 che ha autorizzato la conclusione degli accordi definitivi riguardanti l Operazione, è stata data analoga informativa, anche ai sensi dell articolo 2391 del codice civile, della natura e della correlazione e della portata degli interessi di alcuni Amministratori di Edison in relazione all Operazione. 12
13 2.3 Indicazione delle motivazioni economiche e della convenienza dell Operazione per Edison Il Contratto di Cessione, recante in allegato il testo contrattuale concordato relativo alla somministrazione di gas naturale con Edipower nonché il transition agreement, è stato concluso in data 15 febbraio Il Consiglio di Amministrazione ha ritenuto sussistente l interesse di Edison nella cessione della partecipazione di Edipower poiché: sotto il profilo finanziario, tale operazione consente, a fronte della perdita di EBITDA prospettico per circa 100 milioni di Euro/anno, conseguente al deconsolidamento di Edipower, di migliorare la posizione finanziaria netta di circa 1,1 miliardi di Euro per l effetto combinato dell incasso del prezzo e del rimborso da parte di Edipower degli importi dovuti ad Edison a titolo di finanziamento soci, con conseguente impatto positivo sui ratios considerati dalle agenzie di rating per esprimere il loro giudizio e, quindi, sul profilo di rating; sotto il profilo industriale, le risorse derivanti dalla cessione della partecipazione di Edipower, unitamente a quelle che erano destinate ad investimenti ad essa afferenti, potranno essere dedicate al raggiungimento di obiettivi strategici quali il bilanciamento del proprio mix di generazione elettrica, lo sviluppo del settore idrocarburi (in particolare approvvigionamento, trasporto e stoccaggio gas) ed il proseguimento del processo di internazionalizzazione del gruppo; e sotto il profilo dei rischi, si eliminano i rischi relativi alla gestione di una joint venture - Edipower - i cui soci non hanno più identità di vedute sul futuro della società medesima. Per quanto attiene segnatamente alla congruità del prezzo, sulla base di quanto attestato dalla fairness opinion rilasciata dall advisor Lazard su richiesta della Società, allegata al presente Documento Informativo quale Allegato 3.4, lo stesso è superiore ai valori risultanti dalle analisi effettuate utilizzando le diverse metodologie indicate dall advisor. Il Consiglio di Amministrazione, inoltre, ha ritenuto sussistente l interesse di Edison nella stipula del Contratto di Somministrazione, poiché già alla data del presente Documento Informativo Edison fornisce a Edipower, direttamente e per effetto di contratti sottoscritti con Iren e Alpiq, l 80% del gas necessario a quest ultima per alimentare le centrali di sua proprietà e rientra tra gli obiettivi della Società, in un periodo di scarsa liquidità e di ridotti volumi negoziati sul mercato di tale materia prima, mantenere l equilibrio tra le proprie fonti di approvvigionamento e i relativi impieghi. 13
14 2.4 Modalità di determinazione del corrispettivo dell Operazione e valutazioni circa la sua congruità rispetto ai valori di mercato di operazioni similari Determinazione del corrispettivo di cessione della partecipazione di Edipower Le parti hanno convenuto un corrispettivo fisso ed immutabile, per la partecipazione complessiva pari al 70% del capitale sociale di Edipower, pari ad Euro ,00 di cui Euro ,00 a favore di Edison ed Euro ,00 a favore di Alpiq. La Società ha richiesto a Lazard, in qualità di esperto indipendente una fairness opinion sulla congruità del corrispettivo di cessione della partecipazione pari al 50% del capitale sociale di Edipower. A sua volta, il Comitato Indipendenti ha deliberato, nella riunione del 29 dicembre 2011, di richiedere agli advisor Goldman Sachs International ( Goldman Sachs ) e Rothschild S.p.A. ( Rothschild ) a suo tempo selezionati nella prospettiva di essere chiamati a valutare operazioni con parti correlate che Edison avrebbe potuto porre in essere di fornire supporto al Comitato Indipendenti medesimo, in relazione alla cessione della partecipazione di Edipower per le valutazioni di competenza del medesimo ai sensi della Procedura adottata dalla Società. A tal fine, il Comitato Indipendenti ha chiesto alla Società di inviare agli advisor, nel rispetto di quanto previsto dalla Procedura adottata dalla Società circa la trasmissione di flussi informativi, d'intesa con l'amministratore Delegato di Edison, la documentazione necessaria ai fini della predisposizione, da parte degli advisor medesimi, di una fairness opinion relativamente alla congruità del corrispettivo di cessione della partecipazione pari al 50% del capitale sociale di Edipower. Nello svolgimento dell incarico avente ad oggetto la valutazione della congruità, dal punto di vista finanziario, del corrispettivo della cessione della partecipazione di Edipower, gli advisor Lazard, Goldman Sachs e Rothschild hanno proceduto all applicazione di diverse metodologie di stima normalmente utilizzate nella migliore prassi valutativa italiana e internazionale, utilizzando come metodologia principale di valutazione i flussi di cassa operativi (Discounted Unlevered Cash Flow o DCF ) e, come metodologie di controllo, i multipli correnti di mercato relativi a società comparabili ad Edipower e i multipli di recenti operazioni di similare natura. L applicazione della metodologia principale di valutazione del DCF ha condotto alla stima di un intervallo di valutazione per la partecipazione pari al 50% del capitale sociale di Edipower compreso tra Euro 454 ed Euro 566 milioni nell analisi affettuata dall advisor Lazard, tra Euro 406 milioni e Euro 530 milioni, nell analisi effettuata dall advisor Goldman Sachs e tra Euro 497 milioni ed Euro 624 milioni, nell analisi effettuata dall advisor Rothschild. Nello svolgimento dell incarico gli advisor Lazard, Goldman Sachs e Rothschild hanno esaminato e valutato, come metodologia di controllo, alcune delle società quotate operanti nel settore delle utilities e della generazione di energia elettrica che risultano maggiormente comparabili ad Edipower. L applicazione di tale metodologia ha condotto alla stima di un intervallo di valutazione per la partecipazione pari al 50% del capitale sociale di Edipower compreso tra Euro 213 ed Euro 486 milioni nell analisi affettuata dall advisor Lazard, tra Euro 214 milioni ed Euro 412 milioni, nell analisi effettuata dall advisor Goldman Sachs e tra Euro 161 milioni ed Euro 380 milioni, nell analisi effettuata dall advisor Rothschild. Come ulteriore metodologia di controllo, sono stati inoltre esaminati ed analizzati i dati finanziari pubblici relativi a società selezionate in quanto coinvolte in operazioni di fusioni e acquisizione nel 14
15 settore delle utilities e della generazione di energia elettrica a livello italiano ed europeo e le rispettive informazioni finanziarie, da paragonare a quelle di Edipower. L applicazione di tale metodologia ha condotto alla stima di un intervallo di valutazione per la partecipazione pari al 50% del capitale sociale di Edipower compreso tra Euro 536 ed Euro 595 milioni nell analisi affettuata dall advisor Lazard, tra Euro 320 milioni ed Euro 662 milioni, nell analisi effettuata dall advisor Goldman Sachs e tra Euro 260 milioni ed Euro 500 milioni, nell analisi effettuata dall advisor Rothschild. La fairness opinion rilasciata da Lazard in data 19 gennaio 2012 è allegata al presente Documento Informativo sub Allegato 3.4. Le fairness opinion rilasciate dagli advisor Goldman Sachs e Rothschild in data 20 gennaio 2012, sono allegate al presente Documento Informativo rispettivamente sub Allegato 3.2 e 3.3. Determinazione del corrispettivo del Contratto di Somministrazione Poichè non sussistono nel mercato del gas naturale in Italia riferimenti pubblici che definiscano il «prezzo di mercato» del gas naturale destinato alla alimentazione di centrali di termogenerazione di energia elettrica, il testo contrattuale concordato contempla una disciplina della determinazione del prezzo che rende verificabile che lo stesso sia un prezzo di mercato. La predetta disciplina sulla determinazione del prezzo prevede: per i primi mesi di somministrazione (dalla data di inizio della somministrazione come sopra indicata e fino al 30 settembre 2012), l applicazione di un prezzo in linea con quello attualmente praticato da Edison per forniture a clienti di standing equivalente, tenendo conto delle caratteristiche della fornitura e delle presumibili condizioni del mercato nel periodo stagionale in questione; e successivamente al primo periodo di cui sopra, l applicazione di una procedura di revisione del prezzo avente a riferimento le forniture di gas per uso termoelettrico nei periodi di riferimento, idonea ad assicurare che il prezzo praticato sia in concreto un «prezzo di mercato». In caso di disaccordo nell applicazione di detta procedura, è previsto il ricorso a un esperto indipendente che determinerà il prezzo applicabile al periodo contrattuale in considerazione quale perito contrattuale e non arbitratore ai sensi dell articolo 1473 del codice civile. 15
16 2.5 Illustrazione degli effetti economici, patrimoniali e finanziari dell Operazione La cessione della partecipazione di Edipower si configura quale operazione di maggiore rilevanza tra parti correlate ai sensi del Regolamento Consob nonché della Procedura adottata dalla Società, in quanto tutti gli indici di rilevanza del controvalore della cessione medesima risultano superiori alla soglia del 5%, attestandosi in particolare per: l indice di rilevanza del controvalore al 13,9%; l indice di rilevanza dell attivo al 9%; l indice di rilevanza delle passività al 5,2%. La cessione della partecipazione di Edipower, come sopra indicato, rientra nell ambito di un articolato progetto di riassetto societario che riguarda anche la struttura del controllo di Edison. Pur essendo la cessione subordinata ad alcune condizioni sospensive, la stessa è stata ritenuta altamente probabile e riflessa pertanto già nel Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2011 del gruppo Edison dove è stata trattata come Held for sale coerentemente al disposto dell IFRS 5. In particolare, data la significatività del contributo degli assets ceduti, si è ritenuto opportuno rappresentarla come una Discontinued Operation. Conseguentemente nella Relazione Finanziaria 2011: nel conto economico le voci di ricavi e proventi e di costi e oneri nonché l adeguamento del valore di bilancio al fair value meno i costi di vendita, delle attività che costituiscono le Discontinued Operations sono stati riclassificati nella voce Risultato netto da Discontinued Operations. nello stato patrimoniale le attività e le passività riferibili a Edipower sono state riclassificate tra le Attività e Passività in dismissione. Per quanto concerne gli effetti economici, la prevista cessione della partecipazione di Edipower ha comportato, al 31 dicembre 2011, l iscrizione alla voce Risultato netto da Discontinued Operations di un risultato netto negativo pari a 591 milioni di euro, rappresentativo del contributo integrato di Edipower al consolidato Edison. Di tale ammontare, 571 milioni di euro sono relativi all allineamento del valore di carico delle attività al prezzo di realizzo. 16
17 Di seguito il dettaglio per singola voce di conto economico: Conto Economico 2011 (in milioni di euro) Discontinued Operations Elisioni da e verso Continuing Operations Es e rcizio 2011 Ricavi di vendita 724 (7) 717 Altri ricavi e proventi 32 (1) 31 Totale ricavi 756 (8) 748 Consumi di materie e servizi (-) (598) 8 (590) Costo del lavoro (-) (42) - (42) Margine operativo lordo Ammortamenti (-) (128) - (128) Svalutazioni (-) (572) - (572) Risultato operativo (584) - (584) Proventi/(Oneri) finanziari netti (17) - (17) Proventi/(Oneri) da partecipazioni 3-3 Altri proventi (oneri) netto Risultato prima delle imposte (598) - (598) Imposte sul reddito 7-7 Risultato netto da Discontinued Operations (591) - (591) di cui: - di competenza di terzi di competenza di Gruppo (591) - (591) Poiché gli effetti economici della cessione sono già stati recepiti nella Relazione Finanziaria del 2011, nell esercizio 2012 non sono attesi effetti economici significativi. Per quanto concerne gli effetti patrimoniali, la cessione della partecipazione di Edipower ha comportato, al 31 dicembre 2011, la riclassifica delle attività e passività riferite ad Edipower alle voci Attività in dismissione per milioni di euro e Passività in dismissione per 829 milioni di euro. Tra le Passività in dismissione risulta incluso per 550 milioni di euro il debito finanziario corrente che Edipower ha nei confronti di Edison a seguito del finanziamento soci effettuato nel mese di dicembre 2011 e scadente nel giugno Di seguito il dettaglio per voce di stato patrimoniale: Stato Patrimoniale 2011 (in milioni di euro) di cui verso Continuing Operations Attività non finanziarie non correnti Attività finanziarie correnti 35 - Attività non finanziarie correnti Attività in dism issione Passività non finanziarie non correnti Passività finanziarie correnti Passività non finanziarie correnti Passività in dismissione Si segnala inoltre che la cessione della partecipazione di Edipower, che dovrebbe realizzarsi entro giugno 2012, porterà a livello di gruppo Edison, un beneficio sull indebitamento finanziario netto di circa 1,1 miliardi di euro, come conseguenza della vendita della relativa partecipazione e del rimborso del suddetto prestito soci concesso ad Edipower da Edison. Poiché la cessione della partecipazione di Edipower è significativa ai sensi dell articolo 71 del Regolamento Emittenti, Edison, nei termini previsti dalla normativa vigente, provvederà a pubblicare le informazioni finanziarie pro forma nel documento informativo che verrà redatto ai sensi del medesimo articolo 71 del Regolamento Emittenti. 17
18 2.6 Incidenza sui compensi dei componenti dell organo di amministrazione della Società e/o di società da questa controllate in conseguenza dell Operazione L Operazione non comporta alcuna variazione dei compensi dei componenti dell organo di amministrazione di Edison né di alcuna delle società dalla stessa controllate. 2.7 Eventuali componenti degli organi di amministrazione e di controllo, direttori generali e dirigenti della Società coinvolti nell Operazione Fermo restando quanto precisato nella precedente sezione 2.2 e nella successiva sezione 2.8 del presente Documento Informativo con riferimento alle motivazioni dell attivazione del Presidio Alternativo Equivalente, nell Operazione non sono coinvolti quali parti correlate, componenti degli organi di amministrazione e di controllo, direttori generali e dirigenti della Società. Per completezza, si segnala che alla data del presente Documento Informativo: i Consiglieri della Società Renato Ravanelli, Paolo Rossetti e Klaus Stocker sono portatori di interessi in quanto Amministratori di Delmi, controparte nel Contratto di Cessione; il Consigliere della Società Andrea Viero è portatore di interessi nella sua qualità di Direttore Generale di Iren, che alla data del presente Documento Informativo detiene una partecipazione pari al 15% del capitale sociale di Delmi; e l Amministratore Delegato della Società Bruno Lescoeur è portatore di interessi nella sua qualità di Amministratore Delegato di Edipower ed il Consigliere della Società Renato Ravanelli è portatore di interessi nella sua qualità di Amministratore di Edipower, controparte del Contratto di Somministrazione. Si segnala altresì che alla data del presente Documento Informativo, gli Amministratori di Edison Mario Cocchi e Gian Maria Gros-Pietro detengono rispettivamente n e n azioni ordinarie di Edison. Alla medesima data, la Società non ha in essere piani di incentivazione basati su strumenti finanziari destinati agli Amministratori. 18
19 2.8 Approvazione dell Operazione da parte del Consiglio di Amministrazione di Edison L Amministratore Delegato di Edison ha partecipato alle trattative relative all Operazione con il supporto delle strutture della Società. L art della Procedura adottata dalla Società prevede che le operazioni di maggiori rilevanza con parti correlate siano approvate dal Consiglio di Amministrazione della Società, previo parere favorevole del Comitato Indipendenti, che deve esprimersi sull'interesse della Società al compimento dell operazione, nonchè sulla convenienza e correttezza sostanziale delle relative condizioni. A seguito dell attivazione della procedura prevista per le operazioni di maggiori rilevanza, relativamente alla cessione della partecipazione di Edipower, il Comitato Indipendenti ha deliberato, nella riunione del 29 dicembre 2011, di richiedere agli advisor Goldman Sachs e Rothschild a suo tempo selezionati nella prospettiva di essere chiamati a valutare operazioni con parti correlate che Edison avrebbe potuto porre in essere di fornire supporto al Comitato Indipendenti, in relazione alla predetta cessione per le valutazioni di competenza del medesimo ai sensi della Procedura adottata dalla Società. In pari data la Società ha proceduto all attivazione dei flussi informativi in relazione alle condizioni e termini dell Operazione, trasmettendo al Comitato Indipendenti la documentazione relativa all accordo di principi per il riassetto societario di Edison e di Edipower sottoscritto in data 26 dicembre Il Comitato Indipendenti ha incaricato la Società di inviare agli advisor, nel rispetto di quanto previsto dalla Procedura adottata dalla Società circa la trasmissione di flussi informativi, d'intesa con l'amministratore Delegato di Edison, la documentazione necessaria ai fini della predisposizione, da parte degli advisor medesimi, di una fairness opinion sulla congruità del corrispettivo relativo alla cessione della partecipazione di Edipower. In occasione della riunione del Comitato Indipendenti di Edison del 13 gennaio 2012, avente ad oggetto tra l altro la formalizzazione del conferimento dell incarico a Goldman Sachs e Rothschild per fornire supporto al Comitato Indipendenti in relazione cessione della partecipazione di Edipower. l Amministratore Indipendente di Edison Mario Cocchi, componente del medesimo Comitato Indipendenti, ha dichiarato di ricoprire la carica di Amministratore Indipendente del Consiglio di Gestione di A2A (qualificata nell articolo 7 della Procedura adottata dalla Società quale parte correlata di Edison), nonchè di essere socio e di ricoprire la carica di Amministratore Delegato, pur con deleghe limitate, della società Tassara, che, alla data del presente Documento Informativo, detiene il 10,02% del capitale sociale di Edison ed il 2,5% di A2A. Mario Cocchi è stato nominato Amministratore Indipendente della Società, in occasione dell Assemblea del 26 aprile 2011 chiamata a deliberare in merito al rinnovo dei membri degli organi sociali di Edison, su designazione della società Tassara. La Procedura adottata dalla Società prevede che, nelle operazioni per le quali i componenti del Comitato Indipendenti comunichino di essere correlati rispetto ad una determinata operazione, devono volta per volta attivarsi, automaticamente, senza il coinvolgimento del Consiglio di Amministrazione, i Presidi Alternativi Equivalenti secondo quanto disposto dall articolo della medesima Procedura. Ai sensi di tale articolo costituiscono Presidi Alternativi Equivalenti, tra l altro, i restanti Amministratori Indipendenti componenti del Comitato Indipendenti, a condizione che tra di essi vi siano almeno due Amministratori Indipendenti non correlati all operazione di maggiore rilevanza oggetto di valutazione del medesimo Comitato Indipendenti. L articolo 10.5 della Procedura adottata dalla Società prevede, inoltre, che qualora un Amministratore Indipendente, sia laddove risulti componente del Comitato Indipendenti, sia nel 19
20 caso in cui agisca come Presidio Alternativo Equivalente, sebbene non correlato all operazione, abbia comunque rapporti con la controparte tali da ledere la sua indipendenza dalla controparte dell operazione medesima, troveranno applicazione gli obblighi di comunicazione agli organi competenti in conformità della Procedura medesima e l attivazione dei Presidio Alternativo Equivalente. Alla luce di quanto precede, il Comitato Indipendenti nella riunione del 20 gennaio 2012, anche sulla base di un analisi effettuata da un consulente legale, preso atto della dichiarazione resa dall Amministratore Indipendente Mario Cocchi, ha convenuto all'unanimità che fosse necessario o quanto meno opportuno attivare, in conformità a quanto previsto dall articolo 10.5 della Procedura adottata dalla Società e dall articolo 8 del Regolamento Consob, il Presidio Alternativo Equivalente previsto dalla Procedura medesima. L esame e la valutazione dei termini e delle condizioni dell Operazione sono stati pertanto condotti dai restanti Amministratori indipendenti componenti del Comitato Indipendenti, ossia gli Amministratori indipendenti e non correlati Gian Maria Gros- Pietro e Gregorio Gitti, che hanno operato a partire da tale data in qualità di Presidio Alternativo Equivalente. Il 20 gennaio 2012, gli advisor Goldman Sachs e Rothschild, hanno rilasciato i pareri attestanti la congruità del corrispettivo previsto per la cessione della partecipazione di Edipower, pareri allegati al presente Documento Informativo rispettivamente sub Allegato 3.2 e 3.3. Il 24 gennaio 2012, il Presidio Alternativo Equivalente, in conformità alle previsioni di cui all articolo 11.2 della Procedura, esaminati i sopra indicati pareri rilasciati da Goldman Sachs e Rothschild, ha rilasciato un parere favorevole sull interesse della Società al compimento dell Operazione, nonché sulla convenienza correttezza sostanziale delle relative condizioni, allegato al presente Documento Informativo sub Allegato 3.1. Parimenti il 24 gennaio 2012 il Consiglio di Amministrazione della Società, sulla base della documentazione istruttoria ricevuta e del parere favorevole rilasciato dal Presidio Alternativo Equivalente, rilevando l'interesse della Società al compimento dell'operazione nonchè la convenienza e la correttezza sostanziale delle relative condizioni, avvalendosi anche della fairness opinion sulla congruità del corrispettivo relativo alla cessione della partecipazione in Edipower rilasciata da Lazard il 19 gennaio 2012, ha approvato all unanimità, per quanto di sua competenza, l accordo di principi relativo alla Riorganizzazione, con l astensione dell Amministratore Indipendente Mario Cocchi. Questi ha motivato la propria astensione allegando ritenute carenze informative relative alla tempistica di messa a disposizione della documentazione nonché alla necessità di vagliare le assunzioni alla base delle fairness opinion rilasciate dagli advisor. Il 13 febbraio 2012 il Presidio Alternativo Equivalente, a completamento del parere rilasciato al Consiglio di Amministrazione della Società il 24 gennaio 2012, ha attestato che il Contratto di Cessione è conforme ai principi desumibili dal term sheet e che corrisponde alla prassi normalmente seguita per le operazioni similari, ed ha confermato che il testo contrattuale concordato relativo alla somministrazione di gas naturale tra Edison ed Edipower è nell interesse della Società e prevede prestazioni secondo condizioni di mercato. Tale supplemento è allegato al presente Documento Informativo sub Allegato 3.1. Il Consiglio di Amministrazione della Società tenutosi il 13 febbraio 2012, tenuto conto del parere positivo espresso dal Presidio Alternativo Equivalente, ha deliberato all unanimità, di autorizzare la conclusione degli accordi definitivi riguardanti la cessione della partecipazione di Edipower e la somministrazione di gas naturale con Edipower, conferendo all Amministratore Delegato mandato di finalizzare e concludere detti contratti e gli atti ad essi inerenti, strumentali e conseguenti o collegati. In conseguenza di ciò, il 15 febbraio 2012, Edison ha accettato la proposta di acquisto della partecipazione di Edipower formulata da Delmi. 20
DOCUMENTO INFORMATIVO redatto ai sensi dell art. 71 del regolamento di attuazione del d.lgs. 24 febbraio 1998 n. 58, concernente la disciplina degli emittenti e adottato dalla CONSOB con delibera n. 11971
DOCUMENTO INFORMATIVO REDATTO AI SENSI DELL ARTICOLO 71BIS DEL REGOLAMENTO DI ATTUAZIONE DEL D.LGS. 24 FEBBRAIO 1998 N. 58, CONCERNENTE LA DISCIPLINA DEGLI EMITTENTI ED ADOTTATO DALLA CONSOB CON DELIBERA
Documento di Offerta Offerta pubblica di acquisto obbligatoria ai sensi degli articoli 102, 106, primo comma, e 109, primo comma, lettera a) del Decreto Legislativo n. 58 del 24 febbraio 1998 di azioni
Documento Informativo redatto in conformità all allegato 4 del regolamento approvato con deliberazione CONSOB n. 17221 del 12 marzo 2010, come successivamente modificato ed integrato, relativo all'operazione
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 articolo 71
 articolo 7
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 articolo 8
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 articolo 1567
 articolo 1411
 articolo 1473
 articolo 1372
 articolo 7
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 articolo 7
 articolo 8
 articolo 2391
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 articolo 1473
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 articolo 10
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