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Timestamp: 2019-05-21 16:28:59+00:00

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Bertram/Brinkmann/Kessler/Müller, Haufe HGB Bilanz Kommentar, HGB § 264d Kapitalmarktorientierte Kapitalgesellschaft | Finance Office Professional | Finance | Haufe
Bertram/Brinkmann/Kessler/Müller, Haufe HGB Bilanz Kommentar, HGB § 264d Kapitalmarktorientierte Kapitalgesellschaft
2.1 Nutzung eines organisierten Markts
Im Rahmen der Darstellung der Tatbestandsmerkmale des § 264d HGB ist eine Bezugnahme auf zentrale Vorschriften des Wertpapierhandelsgesetzes (WpHG) erforderlich. Durch das WpHG wird in Deutschland der Wertpapierhandel reguliert. Gleichzeitig sind hier Kontrollmechanismen für DienstleistungsUnt, die mit Wertpapieren oder Finanztermingeschäften handeln, festgelegt. Ferner werden im WpHG Veröffentlichungspflichten konkretisiert, die für börsennotierte Unt gelten.
§ 2 Abs. 11 WpHG enthält für den Begriff des organisierten Markts die Legaldefinition.
Vereinfacht können die Kriterien für einen organisierten Markt i. S. d. § 2 Abs. 11 WpHG wie folgt skizziert werden:
Markt, der von staatlichen Stellen geregelt und überwacht wird.
Kontinuierliches Handelsgeschehen (Regelmäßigkeit).
Öffentlichkeit hat mittelbaren oder unmittelbaren Zugang.
Zudem greift unter Berücksichtigung von § 2 Abs. 11 WpHG eine räumliche Eingrenzung. Danach liegt ein organisierter Markt nur vor, wenn er im Inland, in der EU oder dem EWR betrieben wird. Ein Unt, das z. B. Wertpapiere in den USA begeben hat, ist somit keine kapitalmarktorientierte KapG i. S. d. § 264d HGB.
Die gesetzlichen Marksegmente sind in Europa der regulierte Markt und der Open Market (bis Oktober 2005 als Freiverkehr bezeichnet). Der Begriff des regulierten Markts beschreibt einen innerhalb der EU bzw. des EWR staatlich geregelten Markts entsprechend der Europäischen Finanzmarktrichtlinie 2014/65/EU. Die Europäische Finanzmarktrichtl...

References: § 264
 § 264
 § 264

§ 2
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