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MEMORIA ANUAL 2014 FONDO DE INVERSION INMOBILIARIA SANTANDER MIXTO - PDF
MEMORIA ANUAL 2014 FONDO DE INVERSION INMOBILIARIA SANTANDER MIXTO
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Rafael López Ayala
1 FONDO DE INVERSION INMOBILIARIA SANTANDER MIXTO 1
2 FONDO DE INVERSION INMOBILIARIA SANTANDER MIXTO ÍNDICE 1 Carta del Presidente 5 2 Identificación de la Sociedad 7 3 Propiedad y Control de la Sociedad 11 4 Administración y Personal 11 5 Remuneraciones 16 6 Actividades y Negocios de la Sociedad 17 7 Factores de Riesgo 18 8 Políticas de Inversión y Financiamiento 19 9 Información sobre Filiales y Coligadas e Inversiones en otras Sociedades Utilidades Distribuibles Política de Dividendos Transacciones de Acciones Hechos Relevantes o Esenciales Síntesis de Comentarios y Proposiciones de los Accionistas de la Sociedad Informes sobre los Estados Financieros Informe de los Auditores Independientes Notas a los Estados Financieros Análisis Razonado Declaración Jurada de Responsabilidades 85 2 SANTANDER ASSET MANAGEMENT 3
3 FONDO DE INVERSION INMOBILIARIA SANTANDER MIXTO 1. CARTA DEL PRESIDENTE Me complace dirigirme a ustedes, a fin de someter a vuestra consideración la Memoria y Estados Financieros del Fondo de Inversión Inmobiliaria Santander Mixto, correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de El año 2014 ha sido un buen año para el Fondo de Inversión Inmobiliaria Santander Mixto. En efecto, a pesar de la desaceleración económica del país durante este ejercicio, el Fondo ha logrado realizar importantes negocios que le permiten cerrar el año de buena forma. Es así como les puedo señalar que, durante el año, se concretaron importantes cierres de negocios correspondientes a arriendos del proyecto Edificio Costanera Puente Suecia, el cual como recordaran, había sido Recepcionado municipalmente en diciembre de Lo anterior, sumado a cierres realizados durante el resto del año, nos permite presentar hoy un porcentaje de colocación cercano al 50%. Por otra parte, pero siempre en el ámbito de renta de oficinas, comentar que sigue avanzando la obra del proyecto Isidora El Bosque. En relación a este proyecto, hay que señalar que durante octubre de 2014 el Fondo e Inversiones Angelini llegaron a un acuerdo para la compra de la totalidad de las acciones de la sociedad Inmobiliaria Mixto El Bosque SpA, dueña del proyecto, lo que permitirá al Fondo la realización de importantes utilidades. También durante el 2014 podemos señalar que el Fondo está concluyendo con éxito su participación en los proyectos de desarrollo habitacional en los que participaba junto con Inmobiliaria Actual e Inmobiliaria Paz, obteniendo en ambos importantes retornos. Respectos de las cifras de cierre para este ejercicio, señalar que El Fondo cierra este 2014 con un total de activos administrados de M$ , un patrimonio de M$ , un monto susceptible de distribuir de M$ y una rentabilidad sobre el patrimonio de 9,78%. Finalmente, reiteramos nuestra confianza en la buena proyección del Fondo de Inversión Inmobiliaria Santander Mixto sustentada en la gran calidad de sus activos, y agradecemos el particular interés y apoyo permanente que nos han depositado los aportantes del Fondo. ANDRÉS HEUSSER RISOPATRÓN PRESIDENTE SANTANDER ASSET MANAGEMENT S.A. ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS 4 SANTANDER ASSET MANAGEMENT 5
4 FONDO DE INVERSION INMOBILIARIA SANTANDER MIXTO 2.ANTECEDENTES GENERALES NOMBRE DEL FONDO Fondo de Inversión Inmobiliaria Santander Mixto RAZÓN SOCIAL DE LA ADMINISTRADORA Santander Asset Management S.A. Administradora General de Fondos RUT ADMINISTRADORA DIRECCIÓN Bombero Ossa 1068, piso 8 TELÉFONO (56-2) (56-2) FAX (56-2) CORREO ELECTRÓNICO CASILLA Casilla N 287-V, Santiago AUDITORES EXTERNOS Surlatina Auditores Ltda. ANTECEDENTES LEGALES DE LA SOCIEDAD ADMINISTRADORA Santander Asset Management S.A. Administradora General de Fondos, antes Santander S.A. Administradora General de Fondos y primitivamente Santiago S.A. Administradora General de Fondos, se constituyó por escritura pública de fecha 15 de enero del año 1993, otorgada ante el Notario de Santiago don Raúl Undurraga Laso, bajo el nombre Santiago S.A. Administradora de Fondos Mutuos. Por Resolución número 043, de fecha 25 de febrero de1993, emitida por la Superintendencia de Valores y Seguros, se autorizó su existencia. El extracto contenido en la mencionada resolución de autorización de existencia se inscribió a fojas Nº en el Registro de Comercio de Santiago del año 1993 del Conservador de Bienes Raíces de Santiago y se publicó en el Diario Oficial de fecha 4 de marzo de La aprobación del Reglamento Interno del Fondo de Inversión Inmobiliaria Santander Mixto consta en la Resolución Exenta Nº 205 del 27 de noviembre de 1991 de la Superintendencia de Valores y Seguros. Con posterioridad, el Reglamento es objeto de modificaciones, las cuales fueron aprobadas por las siguientes Resoluciones Exentas: Nº025 del 13/02/1992, Nº105 del 10/05/1993, Nº175 del 16/11/1994, Nº130 del 16/06/1995, Nº123 del 03/06/1996, Nº283 del 04/09/1997, Nº082 del 12/12/1997, Nº236 del 16/07/1998, N 265 del 11/09/1999, Nº211 del 25/07/2000, N 023 del 20/01/2004, N 227 del 29/05/2006, N 342 del 26/07/2007, Nº 28 del 14/01/2011, Nº 139 del 25/02/2011, y Resolución Nº 365 del 14/09/2012. Finalmente, con fecha 28 de noviembre del 2014, se depositó en la Superintendencia de Valores y Seguros la última versión del Reglamento Interno, la cual se encuentra vigente desde el día 28 de diciembre del ANTECEDENTES GENERALES La duración del Fondo será hasta el 30 de diciembre de SANTANDER ASSET MANAGEMENT 7
5 FONDO DE INVERSION INMOBILIARIA SANTANDER MIXTO DIRECTORIO DIRECTOR Alessandro Ceschia N Pasaporte: AA Mechanical Engineering, Master of Science Politecnico Di Milano Industrial Engineering, Master of Applied Science École Polytechnique De Montréal Socio en Warburg Pincus PRESIDENTE Andres Óscar Heusser Risopatron RUT Ingeniero Comercial Universidad de Santiago de Chile MBA - Universidad Adolfo Ibáñez Director independiente DIRECTOR Luis Felipe Cervantes Legorreta No. Pasaporte: G Ingeniero Industrial Universidad Iberoamericana MBA en Harvard University Vicepresidente de General Atlantic DIRECTOR Carlos Horacio Volante Neira RUT: Contador Auditor Universidad de Talca MBA Universidad Adolfo Ibáñez Gerente División Clientes y Calidad Banco Santander Chile DIRECTOR Cristián Florence Kauer RUT: Abogado Gabriela Mistral LLM en Economía y Finanzas de la Universidad Gabriela Mistral Director Jurídico Corporativo Banco Santander Chile 8 SANTANDER ASSET MANAGEMENT 9
6 FONDO DE INVERSION INMOBILIARIA SANTANDER MIXTO PRINCIPALES EJECUTIVOS GERENTE GENERAL COMERCIAL Vito Moles Scelsi / RUT: Ingeniero Comercial Universidad Santiago de Chile María Paz Hidalgo Brito / RUT: Ingeniero Comercial Pontificia Universidad Católica de Valparaíso MBA Universidad Adolfo Ibáñez FONDOS INMOBILIARIOS Cristián McIntosh Herrera / RUT: Ingeniero Civil Industrial Pontificia Universidad Católica de Chile MBA de Vlerick Management School Universidad de Lovaina PLANIFICACIÓN Y SEGUIMIENTO Pedro González Alegría / RUT: Ingeniero Comercial Universidad Católica Cardenal Raúl Silva Henríquez Máster en Gestión de Negocios de la Universidad Adolfo Ibáñez PRODUCTOS Alexander Blomstrom Bjuvman / RUT: Ingeniero Comercial Pontificia Universidad Católica de Chile INVERSIONES Luis Aliste Esquivel / RUT: Ingeniero Comercial Universidad Adolfo Ibáñez de Viña del Mar OPERACIONES Jorge Ferrada Valdés / RUT: Ingeniero Comercial Universidad del Pacífico RIESGO Y COMPLIANCE Pedro Vivanco Puebla / RUT: Ingeniero Comercial MBA Pontificia Universidad Católica de Chile ASESOR LEGAL Felipe Vio Lyon / RUT: Abogado Pontificia Universidad Católica de Chile INSTITUTIONAL BUSINESS Max Pinto Flores / RUT: Ingeniero Comercial Universidad Santiago de Chile MBA Pontificia Universidad Católica de Chile RECURSOS HUMANOS PIA SCHIATTINO CUETO / RUT: K Psicóloga Universidad Diego Portales 10 SANTANDER ASSET MANAGEMENT 11
7 FONDO DE INVERSION INMOBILIARIA SANTANDER MIXTO 3. DOTACIÓN DE PERSONAL Al 31 de diciembre de 2014, la dotación del personal es la siguiente: Gerente y ejecutivos principales: 17 Profesionales y técnicos: 49 Trabajadores: 22 Total: ESTRUCTURA ADMINISTRATIVA DE LOS FONDOS DE INVERSIÓN 4. REMUNERACIONES La Sociedad Administradora posee una estructura administrativa destinada a la gestión y optimización de los recursos de los Fondos, la cual cuenta con profesionales que tienen vastos conocimientos y experiencia del sector inmobiliario, lo que determina la especialización en dicho sector de la economía. Es así como en esta estructura encontramos dos niveles o funciones específicas: COMITÉ DE INVERSIONES Remuneraciones del Directorio: Gastos en Asesorías del Directorio: Gastos del Comité de Directores: Remuneraciones Principales Ejecutivos y Gerentes: Indemnización por Años de Servicios Principales Ejecutivos y Gerentes: Planes de Incentivos: No aplica No aplica No aplica No aplica No aplica No aplica Este Comité está formado por profesionales relacionados con el negocio inmobiliario que cuentan con gran experiencia, y que mayoritariamente ocupan cargos ejecutivos en distintas áreas relacionadas al sector inmobiliario. Su principal función es la de establecer las directrices y estrategias para el desarrollo del Fondo, como asimismo aprobar cada uno de los nuevos negocios en los que se invierten los recursos administrados. El Comité de Inversiones está conformado de las siguientes personas: Nombre María Paz Hidalgo Cargo Gerente General Santander Asset Management S.A Administradora General de Fondos Gerardo Jofré M. Felipe Soza D. Juan Ignacio Ruiz de Alda Asesor Externo Asesor Externo - Socio Soza Hnos. Director Negocios Inmobiliarios Globales Grupo Santander 12 SANTANDER ASSET MANAGEMENT 13
8 FONDO DE INVERSION INMOBILIARIA SANTANDER MIXTO EQUIPO FONDOS DE INVERSIÓN INMOBILIARIOS Director Gerente Fondos Renta Variable de Inversión Andina Pablo Cristián Bello McIntosh 6. ANTECEDENTES DEL FONDO MARCO REGULATORIO DE LA INDUSTRIA GERENTE DE INVERSIÓN FONDOS DE INVERSIÓN Joaquín Alonso Jefe Analista de Fondos Portfolio de INVERSIÓN Macarena Cristian Flores Mira / RUT: Ingeniero Comercial Universidad Adolfo Ibañez de Viña del Mar Analista Portfolio Macarena Laura Mesina Mira / RUT: Ingeniero Comercial Universidad Adolfo Ibañez de Viña del Mar Analista Fiscal Portfolio Felipe Vio Lyon En enero de 2014, se publicó en el Diario Oficial la Ley Nº , sobre la administración de fondos de terceros y carteras individuales, la cual además deroga los cuerpos legales que indica. Los fondos de inversión se conciben como patrimonios de afectación integrados por aportes realizados por partícipes destinados exclusivamente para su inversión en los valores y bienes que la ley permita, cuya administración es responsabilidad de una administradora. A su vez, las sociedades administradoras son sociedades anónimas que en conformidad a lo dispuesto en la ley, son responsables por la administración de los recursos del fondo por cuenta y riesgo de los aportantes. Los fondos y sus administradoras son fiscalizados por la Superintendencia y se rigen por las disposiciones de la Ley Nº20.712, las del Reglamento y en subsidio por las que establecen sus respectivos reglamentos internos. La mencionada Ley Nº , tiene como objetivo, crear un cuerpo legal aplicable a la Industria de la administración de fondos de terceros, que busca sistematizar y modernizar la regulación aplicable a esta industria, otorgar nuevas herramientas de supervisión de la actividad de gestión y comercialización de fondos, generar un marco regulatorio para la administración de carteras individuales y establecer incentivos que permitan promover la competitividad e internalización de la industria. Se derogan así las leyes que contenían normas especiales en esta materia, sistematizando y equiparando los beneficios tributarios de los fondos de inversión constituidos en Chile y los extranjeros. Al efecto, la Ley Única de Fondos introduce nuevas normas a los fondos de inversión señalados, generando cambios, en la creación, administración y política de inversión de los mismos. Dentro de los puntos más relevantes de esta nueva ley encontramos los nuevos incentivos que esta contempla para los aportantes extranjeros, incorporando además importantes novedades en materias tributarias. Junto con los aportes e incentivos que contempla esta ley en materia tributaria, existe una serie de modificaciones al tratamiento de los fondos en cuanto a sus procesos de aprobación, registros y fiscalización. Entre estos cambios podemos mencionar procesos de creación y modificación más rápidos y simples; la eliminación del proceso de aprobación de los Reglamentos Internos de los Fondos de Inversión, reemplazándose, por un Registro Público de Depósito de Reglamentos Internos, otorgándose el plazo de 180 días para iniciar la comercialización de las cuotas de los fondos cuyos reglamentos hayan sido depositados; mayor flexibilidad a las administradoras en cuanto a la selección de los inversionistas a los cuales pretenden dirigir sus productos y a los esquemas de los fondos, en cuanto se permite que éstos, incluidos los fondos de inversión, puedan contemplar cuotas con diversas series, conforme a lo que establezcan sus respectivos Reglamentos Internos; la disminución de la tasa impositiva a los inversionistas extranjeros, y la eliminación de las normas sobre gobierno corporativo tales como la obligación de realizar asambleas de aportantes y el funcionamiento de un comité de vigilancia, esto último en la medida que se trate de un fondo rescatable. La Ley Única de Fondos tiene una vinculación directa con el Reglamento sobre Administración de Fondos de Terceros y Carteras Individuales, el que se publica en marzo de 2014 mediante el Decreto 129 y donde se establecen una serie de regulaciones complementarias. 14 SANTANDER ASSET MANAGEMENT 15
9 FONDO DE INVERSION INMOBILIARIA SANTANDER MIXTO Igual situación ocurre con toda la nueva normativa que la SVS ha dictado a fin de dar cumplimiento a las exigencias contempladas en la ley, dentro de las cuales podemos nombrar la Norma de Carácter General Nº 365 la cual establece los contenidos mínimos de los reglamentos internos, contratos y reglamento general de fondos y el procedimiento mediante el cual se deben depositar tales documentos en el Registro Público; Norma de Carácter General Nº 370 que establece las regulaciones para la fusión, división y transformación de fondos y sus series; Norma de Carácter General Nº 383 la cual autoriza actividades complementarias de las administradoras de fondos; Norma de Carácter General Nº 376 que imparte instrucciones sobre las condiciones mínimas de información, regulación y supervisión que deben cumplir las inversiones de los fondos; los requisitos para la inversión en instrumentos emitidos o garantizados por personas relacionadas a la administradora, regulación de tratamiento de excesos de inversión, entre otras. 7. EVOLUCIÓN DEL FONDO El Fondo de Inversión Inmobiliaria Santander Mixto, inició sus actividades el 7 de abril de Al cierre de 2014, el Fondo exhibe un patrimonio de MM$ Los principales aportantes con que cuenta el Fondo en la actualidad están constituidos en un 63% por Fondos de Pensión y un 37% por compañías de Seguros de Vida. A cierre de diciembre 2014 su cartera de negocios inmobiliarios se encuentra actualmente distribuida en un 46% en bienes destinados a la renta de oficinas, un 25% en bienes raíces destinados a la renta comercial, un 24% en proyectos inmobiliarios en desarrollo cuyo destino es la renta inmobiliaria, un 0,21% en desarrollo habitacional, y 5% en caja y otros activos. La siguiente es la evolución de los aportes efectuados por los aportantes al fondo: N Emisión Fecha Inscripción N Cuotas N Cuotas Monto Registro de Valores Emitidas Colocadas colocado e UF 1 07/04/ /07/ /06/ /06/ /12/ /08/ Total Estado de cuotas de participación al Durante el año 2014 el Fondo de Inversión Inmobiliaria Santander Mixto repartió dividendos por un total de $ Por otra parte, no hubo disminuciones de capital. Evolución del Valor Cuota a cierre de diciembre 2014 (en pesos) ene-06 ago-06 mar-07 oct-07 may-08 dic-08 jul-09 feb-10 sep-10 abr-11 nov-11 jun-12 ene-13 ago-13 mar-14 oct-14 Valor cuota considera la provisión del 80% del monto susceptible de ser distribuido como dividendo. 16 SANTANDER ASSET MANAGEMENT 17
10 FONDO DE INVERSION INMOBILIARIA SANTANDER MIXTO 8. POLÍTICA DE INVERSIONES El objetivo de inversión del Fondo será la participación en el negocio inmobiliario, esto es, aquel referido a la compraventa, arrendamiento o leasing de bienes raíces y a la renovación, remodelación, construcción y desarrollo de bienes raíces. Estas operaciones serán realizadas por medio de la participación en el resultado de sociedades o en su financiamiento, a través de cualquiera de los instrumentos en que está autorizado a invertir. Se privilegiarán las inversiones que otorguen al Fondo flujos ciertos y periódicos en el tiempo. Particularmente, la política de inversión del Fondo comprenderá el desarrollo del negocio inmobiliario mediante la participación en el resultado o financiamiento de sociedades que realicen operaciones de renta, leasing y desarrollo, según la descripción siguiente: 1.1 Renta. Serán consideradas operaciones de renta las operaciones ligadas a contrato de arriendo destinadas a obtener flujos ciertos y periódicos, siempre que presenten un potencial de plusvalía. 1.2 Leasing. Serán consideradas operaciones de leasing todas aquellas que usen esta figura legal para su implementación, en un sentido amplio y en ellas se privilegiará la calidad del bien raíz como garantía para el Fondo, sin perjuicio de tener en cuenta la capacidad de pago del respectivo deudor. 1.3 Desarrollo de proyectos inmobiliarios. Sin perjuicio de las inversiones señaladas, el Fondo participará en este tipo de inversiones que implican un mayor atractivo en su tasa de retorno. Sin embargo, éstas se realizarán sin afectar significativamente los resultados generales del Fondo. El Fondo incursionará en estas inversiones mediante la participación en sociedades con terceros que aporten la gestión del negocio o mediante la contratación de esos servicios. Se privilegiarán la diversificación, mercados masivos y participación en aquellos proyectos de rápida liquidez. 9. ANÁLISIS DE LAS INVERSIONES DEL FONDO En línea con lo realizado durante el 2013, durante este año, la política de crecimiento del Fondo ha seguido orientada principalmente al desarrollo de los proyectos de desarrollo de oficinas, así como en la colocación y renovación de arrendatarios en los inmuebles en los que participa el fondo solo o con socios, para incrementar los flujos ciertos y periódicos en el tiempo. Estas inversiones se han materializado luego de pasar por un acabado proceso de análisis tanto de los activos como del DETALLE DE LAS INVERSIONES SpA (Fondo) 46% mercado en el cual se inserta cada activo, mientras que para la elección de arrendatarios se considera un riguroso análisis financiero como parte integral de la política de diversificación de riesgos para el Fondo. A 31 de diciembre de 2014, la composición de las inversiones inmobiliarias del Fondo, que posee en forma indirecta, y ordenadas según el tipo de inversión y tipo de negocios, son las siguientes: DETALLE POR TIPO DE ACTIVO Oficinas 46%s Oficinas en desarrollo 24%s FIP (con terceros) 15% Otros 2% Caja 2% Otros 5% S.A. Inmobiliarias (con socios) 34% Desarrollo habitacional 0.21% Comercial 25% 18 SANTANDER ASSET MANAGEMENT 19
11 FONDO DE INVERSION INMOBILIARIA SANTANDER MIXTO 10. PROYECTOS INMOBILIARIOS DEL FONDO PROYECTO COSTANERA PUENTE SUECIA Este edificio de 15 pisos y cerca m2 útiles destinados a la renta se encuentra ubicado sobre el eje Costanera Andrés Bello entre la calles Suecia y Bucarest. Privilegiado con una excelente ubicación y con altos estándares de calidad. Durante 2014 se concretaron importantes colocaciones de arriendo, lo que permite, al cierre de 2014, contar con cerca del 50% de ocupación del edificio El Fondo ha mantenido una política de inversión orientada principalmente a la compra y desarrollo de bienes raíces para renta, activos que ayudan a la generación de flujos estables y permanentes en el tiempo. Adicionalmente, y de manera de complementar la oferta de valor del Fondo, se han materializado inversiones en proyectos habitacionales en forma selectiva, con retornos esperados mayores, permitiendo tener una cartera balanceada y rentable. RENTA INMOBILIARIA El Fondo cuenta con una variada cartera de activos destinados a la Renta Inmobiliaria, tales como oficinas, centros comerciales, stripcenters, etc. Esto le ha permitido tener una buena base de diversificación y segmentación con distintos tipos de clientes que están presentes en diferentes ámbitos de la economía nacional e internacional como Bancos, Empresas de Servicios, Mineras, Consultoras, entre otros. A continuación mostraremos algunos ejemplos de los activos que forman parte de la cartera del fondo. RENTA COMERCIAL / Malls MALL PASEO SAN BERNARDO El Fondo tiene el 50% de la propiedad de este Centro Comercial del tipo Mall de Centro, el que está ubicado en calle Eyzaguirre en pleno corazón de San Bernardo. El Mall tiene una superficie arrendable actual de m2 aproximadamente, con la participación de 2 Grandes Tiendas,1 supermercado, 5 salas de Cine, patio de comidas y más de 30 locales adicionales. PROYECTOS DE OFICINAS PARA RENTA PROYECTO CERRO EL PLOMO (Las Condes) El proyecto se ubica en la calle Cerro El Plomo a una cuadra de Manquehue, en el sector Nueva Las Condes. El Fondo participa en un 50% en este proyecto el cual se encuentra construido, recepcionado municipalmente, y con más de un 87% de sus m2 de oficinas y locales arrendados. CENTRO COMERCIAL PLAZA DE MAIPÚ En diciembre 2011 se inició la construcción del Centro Comercial Espacio Maipú, en el que el Fondo también mantiene el 50% de la propiedad. Este Centro Comercial, ubicado frente a la plaza de Maipú, cuenta con cerca de m2 arrendables para comercio, retail y oficinas, de las cuales ya cuenta con 45% de su superficie arrendada y comprometida. PROYECTO ISIDORA EL BOSQUE Continúa a paso firme la construcción del proyecto Isidora El Bosque. Los avances de la obra ya son visibles desde las inmediaciones del edificio, toda vez que se encuentra en desarrollo la torre sobre la superficie. En octubre de este año, se acordó la venta de este proyecto a Inversiones Angelini, al término de la construcción. La transacción debiera ejecutarse durante el primer semestre de RENTA COMERCIAL / Strip Center STRIP CENTER LA MANZANA Este centro comercial se encuentra ubicado en Av. Las Condes esq. Camino de Asís. El Centro comercial está 95% ocupado. El Fondo tiene un 50% de la propiedad en esta iniciativa. 20 SANTANDER ASSET MANAGEMENT 21
12 FONDO DE INVERSION INMOBILIARIA SANTANDER MIXTO STRIP CENTER LA CABAÑA Centro comercial ubicado en Av. Las Condes altura Puente Nuevo, donde el Fondo tiene un 50% de la propiedad de este proyecto. STRIP CENTER LA FLORIDA Propiedad ubicada en Avenida Santa Amalia esq. Avda. La Florida, en la comuna de La Florida donde el Fondo tiene un 50% de la propiedad. Durante el último trimestre de 2014 se acordó la venta de la propiedad, lo que se debiera materializar a más tardar durante el primer trimestre del año PROPIEDADES ARRENDADAS A FASA El fondo cuenta con 6 propiedades a lo largo de Chile, que se encuentran arrendadas a largo plazo. Estos locales se encuentran ubicados en Arturo Prat 589, en Grecia esq. Exequiel Fernandez, y San Pablo esq. Ricardo Cummings, todas en Santiago, y en regiones, en Pedro Aguirre Cerda esq.18 de Septiembre (Arica), en Av. Dos (Iquique) y en Av. La Tirana 3691 (Iquique) PROPIEDADES INDIVIDUALES PARA RENTA De un universo de 17 propiedades para renta, algunas a destacar, son: AREA HABITACIONAL A modo de complementar la línea de Renta Inmobiliaria y buscar retornos mayores que permitieran mejorar el resultado del Fondo, se incorporó la inversión en Desarrollo de Proyectos Habitacionales, vía la asociación con terceros que tuvieran una vasta y exitosa experiencia en este tipo de proyectos. Es así como el Fondo se encuentra participando, en los siguientes proyectos AV. EL BOSQUE Propiedad de 413 metros cuadrados, ubicada en plena Comuna de Las Condes, actualmente arrendada al CORPBANCA donde funciona una sucursal bancaria AVDA. PAJARITOS Propiedad de 434 metros cuadrados, ubicada en Avenida Pajaritos, en la comuna de Maipú, actualmente se encuentra arrendada a CHILECTRA para la atención de clientes. DEPARTAMENTOS CREACIÓN Este proyecto se encuentra ubicado en Lord Cochrane 177, Santiago Centro. El proyecto contempla la construcción de 403 departamentos. Los valores promedio de venta bordean las UF Con el edificio ya terminado, al 31 de diciembre de 2014 el avance ventas era casi total, por lo que se espera que la liquidación del proyecto se concrete el segundo trimestre del año EYZAGUIRRE 581 Propiedad ubicada en la calle Eyzaguirre, en el centro de la comuna de San Bernardo, está conformada por tres locales que en su conjunto alcanzan los 215 metros cuadrados. La propiedad se encuentra actualmente arrendada a la cadena de comida rápida SHOPDOG. HERMANOS CABOT Este proyecto se encuentra ubicado en uno de los mejores barrios de Las Condes, en la calle Hermanos Cabot 7820, esquina Estrella del Norte, a pasos de las Tranqueras y Av. Kennedy. El proyecto contempla la construcción de 50 departamentos. Los valores promedio de venta bordean las UF 7.840, incluido estacionamientos y bodega. Durante 2014 se procedió a la liquidación de este proyecto para el Fondo, logrando importantes utilidades 22 SANTANDER ASSET MANAGEMENT 23
13 FONDO DE INVERSION INMOBILIARIA SANTANDER MIXTO 11. PARTICIPACIÓN DE MERCADO DEL FONDO 12. CLASIFICACIÓN DE RIESGO DEL FONDO A 31 de diciembre de 2014 existían 28 Fondos de Inversión Inmobiliarios, con activos totales de MM$ ADMINISTRADORA / FONDO ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS SURA S.A. SURA AUM PARTICIPACIÓN ADMINISTRACIÓN FONDO DE INVERSIÓN SURA RENTA INMOBILIARIA ,75% ASSET ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS S.A. ASSET FONDO DE INVERSION ASSET RENTAS RESIDENCIALES ,44% AURUS S.A. ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN AURUS AURUS RENTA INMOBILIARIA FONDO DE INVERSIÓN ,61% BANCHILE ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS S.A. BANCHILE 4,96% FONDO DE INVERSIÓN BANCHILE INMOBILIARIO IV FONDO DE INVERSIÓN BANCHILE INMOBILIARIO V FONDO DE INVERSIÓN BANCHILE INMOBILIARIO VI FONDO DE INVERSIÓN BANCHILE INMOBILIARIO VII FONDO DE INVERSIÓN BANCHILE PLUSVALÍA EFICIENTE FONDO DE INVERSIÓN BANCHILE RENTAS INMOBILIARIAS I Las cuotas de participación del Fondo de Inversión Inmobiliaria Santander Mixto han sido aprobadas por la Comisión Clasificadora de Riesgo del D.L. N 3.500, a objeto de que las Administradoras de Fondos de Pensiones puedan invertir en ellas. Con fecha 22 de abril de 1998, se realizó la 6ª Asamblea Ordinaria de Aportantes, donde se aprobó entre otras materias, eliminar la mantención de los contratos con las empresas clasificadoras de riesgo privadas. Con fecha 27 de abril de 1998, se informó a la Superintendencia de Valores y Seguros de tal decisión. Así mismo, con fecha 30 de abril de 1998 se publicó el respectivo aviso en el diario La Segunda, dando así cumplimiento a los requisitos que establece la Ley N Al 31 de diciembre de 1997 estas cuotas habían sido clasificadas en Primera Clase Nivel 3 por los Clasificadores de Riesgo Econsult/Duff & Phelps y Feller-Rate respectivamente. Posteriormente, en concordancia con el Acuerdo N 8 de la Comisión Clasificadora de Riesgo, modificado por los acuerdos N s 20 y 21, publicados en el Diario Oficial de fecha 5 de diciembre de 2001 y 17 de mayo de 2002, las cuotas del Fondo nuevamente fueron clasificadas. La última clasificación de riesgo otorgada por los clasificadores de Riesgo Fitch Rating y Feller-Rate, ambos fechados en agosto de 2014 fueron 1ra clase Nivel 2 con Outlook Estable y 1ra Clase Nivel 2, respectivamente. BICE INVERSIONES ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS S.A. BICE 2,40% BICE INMOBILIARIO I FONDO DE INVERSIÓN BICE INMOBILIARIO II FONDO DE INVERSIÓN BICE INMOBILIARIO III FONDO DE INVERSIÓN BTG PACTUAL CHILE S.A. ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS BTG PACTUAL CHILE BTG PACTUAL DESARROLLO INMOBILIARIO I FONDO DE INVERSIÓN ,58% BTG PACTUAL DESARROLLO INMOBILIARIO II FONDO DE INVERSIÓN BTG PACTUAL RENTAS INMOBILIARIAS FONDO DE INVERSIÓN BTG PACTUAL RENTAS INMOBILIARIAS II FONDO DE INVERSIÓN CIMENTA ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN S.A. CIMENTA ,92% FONDO DE INV. INMOBILIARIA CIMENTA-EXPANSIÓN IM TRUST S.A. ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS IM TRUST FONDO DE INVERSION IM TRUST - PATIO COMERCIAL I ,00% FONDO DE INVERSIÓN IM TRUST INMOBILIARIO - ACONCAGUA I FONDO DE INVERSIÓN IM TRUST INMOBILIARIO-ACONCAGUA II INDEPENDENCIA S.A., ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN INDEPENDENCIA 26,46% FONDO DE INVERSIÓN DESARROLLO INMOBILIARIO FONDO DE INVERSIÓN INDEPENDENCIA RENTAS INMOBILIARIAS PENTA LAS AMÉRICAS ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN S.A. PENTA LAS AMÉRICAS FONDO DE INV. INMOBILIARIA LAS AMÉRICAS FUNDACIÓN ,34% FONDO DE INV. INMOBILIARIA LAS AMÉRICAS-RAÍCES FONDO DE INVERSIÓN PENTA CAPITAL PREFERENTE 358 SANTANDER ASSET MANAGEMENT S.A. ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS SANTANDER 10,14% FONDO DE INVERSIÓN INMOBILIARIA SANTANDER MIXTO FONDO DE INVERSIÓN SANTANDER PLUSVALÍA PARTICIPACIÓN DE MERCADO TOESCA 0% SURA 0% SANTANDER 10% ASSET 0% AURUS 7% PENTA 11% BANCHILE 5% BICE 2% BTG 17% Independencia 27% TOESCA S.A. ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN MONEDA TOESCA FONDO DE INVERSIÓN ,38% IM Trust 4% Cimenta 15% Total Activos Administrados ,00% * Análisis realizado con la información disponible en ACAFI al 31 de diciembre de SANTANDER ASSET MANAGEMENT 25
14 FONDO DE INVERSION INMOBILIARIA SANTANDER MIXTO 13. APORTANTES DEL FONDO A 31 de diciembre de 2014, los principales aportantes del Fondo y su porcentaje sobre el patrimonio son los que siguen: Nombre Aportante Cantidad Cuotas % Participación AFP PROVIDA S.A ,8552% AFP CUPRUM ,8129% A.F.P. CAPITAL S.A ,9771% MET LIFE CHILE SEGUROS DE VIDA S.A ,6647% SEGUROS DE VIDA SECURITY PREVISION SA ,1915% PENTA VIDA CIA DE SEG. DE VIDA S.A ,3193% AFP HABITAT S.A ,9151% COMPA¹IA DE SEGUROS CORPS ,1327% ZURICH SANTANDER SEGUROS DE VIDA CHILE ,1079% CHILENA CONSOLIDADA SEGUROS DE VIDA S.A ,0403% COMPANIA DE SEGUROS DE VIDA EUROAMERICA S.A ,1980% ADM. DE FONDOS DE PENSIONES PLANVITAL S.A ,8918% PRINCIPAL COMPAÑIA DE SEGUROS DE VIDA CHILE S.A ,5654% BCI SEGUROS DE VIDA S.A ,2487% COMPANIA SEGUROS DE VIDA CRUZ DEL SUR S.A ,0711% Subtotal ,9918% Otros ,0082% Total % 14.COMITÉ DE VIGILANCIA DEL FONDO Con fecha 29 de abril de 2014, se celebró la Asamblea Ordinaria de Aportantes, donde, entre otras materias, se acordó designar como miembros del Comité de Vigilancia del Fondo a los siguientes señores: Pedro Arturo Vicente Molina RUT Mauricio Enrique Quiroz Jara RUT Carlos Mina Simonetti RUT El Comité de Vigilancia se reunió periódicamente con la Sociedad Administradora a objeto de conocer la marcha de los diversos negocios y actividades realizadas durante el ejercicio SANTANDER ASSET MANAGEMENT 27
15 FONDO DE INVERSION INMOBILIARIA SANTANDER MIXTO 15. POLÍTICA DE DIVIDENDOS DEL FONDO 16.PRINCIPALES INDICADORES FINANCIEROS El Fondo de Inversión Inmobiliaria Santander Mixto, de acuerdo a lo señalado en el Titulo IX, capítulo cinco, de su Reglamento Interno, distribuye anualmente como dividendo en dinero efectivo, a lo menos un 80% de los beneficios netos percibidos durante el ejercicio, en los términos N Dividendo Fecha Pago contemplados en el artículo 31 de la Ley El reparto de dichos beneficios se realiza durante el cuatrimestre siguiente al del cierre del ejercicio, pudiendo efectuarse pagos provisorios con cargo a esos resultados. Monto nominal por cuota 1 Definitivo 25/03/1993 5,690 2 Provisorio 19/08/ ,000 3 Definitivo 07/04/ ,218 4 Provisorio 22/08/ ,000 5 Definitivo 0/04/ ,902 6 Provisorio 16/10/ ,000 7 Definitivo 12/04/ ,431 8 Provisorio 19/12/ ,000 9 Definitivo 11/04/ , Provisorio 30/10/ , Definitivo 15/05/ , Provisorio 17/12/ , Definitivo 14/04/ , Provisorio 16/09/ , Definitivo 31/03/ , Definitivo 15/05/ , Definitivo 17/04/ , Definitivo 28/05/ , Definitivo 27/05/ , Definitivo 04/05/ , Definitivo 27/04/ , Definitivo 08/05/ , Definitivo 15/05/2009 3, Definitivo 30/05/ , Definitivo 29/05/2014 7,725 BALANCE Y ESTADO DE VARIACIÓN PATRIMONIAL DEL FONDO Indicador 2014 N Aportantes 23 N Cuotas En Circulación Total Patrimonio M$ Valor Libro de la Cuota $ 4.190,3404 Utilidad del ejercicio M$ Monto Susceptible de distribuir M$ Monto provisionado Dividendos M$ SANTANDER ASSET MANAGEMENT 29
16 FONDO DE INVERSION INMOBILIARIA SANTANDER MIXTO INFORME SOBRE LOS ESTADOS FINANCIEROS POR LOS AÑOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y FACTORES DE RIESGO PREPARADOS DE ACUERDO CON NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA FONDO DE INVERSION INMOBILIARIA SANTANDER MIXTO La industria de los Fondos de Inversión Inmobiliarios (en adelante los Fondos de Inversión) está sujeta a factores de riesgo relacionados tanto a variables micro, macroeconómicas locales (Chile) y también globales, las que pueden afectar el comportamiento de los activos subyacentes y por ende la rentabilidad del Fondo. En términos generales hay cuatro grandes tipos de Fondos de Inversión, los que se clasifican de acuerdo a los activos tipo en los que estos invierten. Estas tipologías son: Renta, Desarrollo, Plusvalía y Mixtos. En los tres primeros, los mandatos de inversión tienden a ser mayormente indexados a los activos con destino relacionado a los mismos nombres de las categorías. Es decir, los Fondos de Rentas se orientan particularmente a invertir en activos que generen rentas estables en el tiempo. Los Fondos de Desarrollo invierten en tanto, en activos que se desarrollan para ser vendidos al ser terminados, sean estos de oficinas o habitacionales, mientras los Fondos de Plusvalía buscan precisamente eso, generar plusvalías en los activos que poseen. Debido a lo anterior, cada uno de estos Fondos están influenciados de distinta forma, por distintos factores. En ese sentido, los Fondos de Desarrollo son más de corto plazo que las otras tipologías. Ellos se han visto favorecidos por la escasez de oferta y la alta demanda, lo que se ha traducido en buenas rentabilidades para los proyectos en los que invierten. Respecto de los Fondos de Inversión orientados a Renta, estos han experimentado retornos adecuados y una volatilidad menor en sus retornos ya que en general esta clase de activos ha gozado de muy bajas tasas de vacancia en los últimos años, creándose condiciones muy favorables para el ingreso de nuevos actores al negocio de renta tanto por el lado de la oferta como por el lado de la demanda. Por ejemplo, se puede mencionar la gran cantidad de proyectos de oficinas que se han desarrollado y transado en distintos sectores de Santiago, los que ya están implicando un aumento del inventario y de las tasas de vacancias, las que actualmente se mantienen en valores razonables manteniendo un mercado sano y atractivo para invertir. Sin embargo, se debe seguir observando cómo el volátil y delicado entorno económico externo puede afectar variables internas del país, como el empleo e inflación entre otras, del sector real o financiero, que pudieran afectar el normal comportamiento del mercado inmobiliario de desarrollo habitacional. 30 SANTANDER ASSET MANAGEMENT 31
17 ESTADOS FINANCIERO 2014 FONDO DE INVERSION INMOBILIARIA SANTANDER MIXTO ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013 (En miles de pesos - M$) FONDO DE INVERSION INMOBILIARIA SANTANDER MIXTO ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013 (En miles de pesos - M$) ACTIVOS Nota N M$ M$ Activos corrientes: Efectivo y equivalentes al efectivo Otros documentos y cuentas por cobrar Otros activos corrientes PATRIMONIO NETO Y PASIVOS Nota N M$ M$ Pasivos corrientes: Préstamos Cuentas y documentos por pagar por operaciones Remuneraciones sociedad administradora Otros documentos y cuentas por pagar Activos corrientes totales Pasivos corriente totales Activos no corrientes: Otros documentos y cuentas por cobrar Inversiones valorizadas por el método de la participación Activos no corrientes totales TOTAL ACTIVOS Pasivos no corrientes: Pasivos no corriente totales - - Patrimonio: Aportes Resultados acumulados Resultado del ejercicio Patrimonio total TOTAL PATRIMONIO Y PASIVOS Las notas adjuntas Nº 1 al 30 forman parte integral de estos estados financieros Las notas adjuntas Nº 1 al 30 forman parte integral de estos estados financieros 32 SANTANDER ASSET MANAGEMENT 33
18 ESTADOS FINANCIERO 2014 FONDO DE INVERSION INMOBILIARIA SANTANDER MIXTO ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013 (En miles de pesos - M$) FONDO DE INVERSION INMOBILIARIA SANTANDER MIXTO ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013 (En miles de pesos - M$) Nota N M$ M$ INGRESOS (PÉRDIDAS) DE LA OPERACIÓN Intereses y reajustes Resultado en inversiones valorizadas por el 10 método de la participación Otros ingresos TOTAL INGRESOS NETOS DE LA OPERACIÓN GASTOS Remuneracion del comité de vigilancia 23 (11.193) (12.091) Comisión de administración 21 ( ) ( ) Otros gastos de operación 23 (39.829) (63.639) 31 de diciembre 2014 Otras reservas Inversiones Nota valorizadas por Resultados Resultado Nº Aportes Otras Total el método de acumuladas del ejercicio 13 la participación Total M$ M$ M$ M$ M$ M$ Saldo inicial Cambios contables ( ) - Subtotal Aportes Repartos de Patrimonio Repartos de Dividendos ( ) - ( ) Resultados integrales del Ejercicio Resultado del Ejercicio Otros resultados Integrales Otros Movimientos ( ) - ( ) Total TOTAL GASTOS DE OPERACIÓN ( ) ( ) UTILIDAD DE LA OPERACIÓN Costos financieros 23 ( ) (70.994) Pérdida por deterioro 10 (71.579) - 31 de diciembre 2013 Nota Nº 13 Otras reservas Inversiones Resultado Aportes valorizadas por Otras Resultados del Total Total el método de acumuladas ejercicio la participación M$ M$ M$ M$ M$ M$ UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO Impuesto a las ganancias - - UTILIDAD DEL EJERCICIO Saldo inicial Cambios contables ( ) - Subtotal Aportes Repartos de Patrimonio ( ) - ( ) Repartos de Dividendos Resultados integrales del Ejercicio Resultado del Ejercicio Otros resultados Integrales Otros Movimientos Total Las notas adjuntas Nº 1 al 30 forman parte integral de estos estados financieros Las notas adjuntas Nº 1 al 30 forman parte integral de estos estados financieros 34 SANTANDER ASSET MANAGEMENT 35
19 ESTADOS FINANCIERO 2014 NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013 FONDO DE INVERSION INMOBILIARIA SANTANDER MIXTO ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013 (En miles de pesos - M$) PREPARADOS DE ACUERDO CON NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA FONDO DE INVERSION INMOBILIARIA SANTANDER MIXTO Nota Acumulado M$ M$ Estado de flujos de efectivo Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación Intereses, diferencias de cambio y reajustes recibidos Pago de cuentas y documentos por pagar 23 ( ) ( ) Otros gastos de operación pagados - Otros ingresos de operación percibidos Dividendos recibidos Otras (salidas) entradas de efectivo (126) - Flujos de efectivo netos procedentes de (Utilizados en) actividades de operación ( ) Flujos de efectivo procedente de (Utilizados en) actividades de inversión Compra de activos financieros 9 ( ) ( ) Otros ingresos de inversión percibidos Venta de activos financieros Otros gastos de inversión pagados (65) - Flujos de efectivo netos procedentes de (Utilizados en) actividades de inversión ( ) Flujos de efectivo procedente de (Utilizados en) actividades de financiación Obtención de prestamos Pago de préstamos ( ) - Reparto de dividendos 14 ( ) ( ) Pagos de préstamos a entidades relacionadas - - Flujos de efectivo netos procedentes de (Utilizados en) actividades de financiación ( ) (Decremento) incremento neto en el efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio ( ) Efecto de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalente al efectivo Efecto de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalente al efectivo - - Variación neta de efectivo y equivalentes al efectivo ( ) Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente Saldo final de efectivo y efectivo equivalente Las notas adjuntas Nº 1 al 30 forman parte integral de estos estados financieros 36 SANTANDER ASSET MANAGEMENT 37
20 NOTA 1. NFORMACIÓN GENERAL El Fondo de Inversión Inmobiliaria Santander Mixto (el Fondo ) es un Fondo domiciliado y constituido bajo las leyes chilenas. La dirección de su oficina registrada es Bombero Ossa 1068, Piso 8, Comuna de Santiago, Santiago de Chile. La duración del Fondo será hasta el 30 de diciembre de Su vigencia será prorrogable. Con una anticipación de 2 años al vencimiento del plazo de vigencia del Fondo, la Administradora citará a asamblea extraordinaria, para que esta se pronuncie sobre su renovación. En caso de que la asamblea no aprobara la renovación del plazo, en los términos que al afecto proponga la Administradora, esta contará con un plazo de 2 años para otorgarle liquidez a los activos del Fondo. Modificaciones al reglamento interno: Con fecha 14 de septiembre de 2012, mediante resolución exenta N 365 la Superintendencia de Valores y Seguros aprobó una modificación al reglamento interno del Fondo, consistentes en su adecuación a las disposiciones de la Ley N , que introdujo modificaciones a la Ley N , eliminando la posibilidad de invertir en bienes raíces. Las actividades de inversión del Fondo son administradas por Santander Asset Management S.A. (en adelante la Administradora ). La sociedad administradora pertenece al Grupo Santander Chile y fue autorizada mediante Resolución Exenta N 043 de fecha 25 de febrero de Las cuotas del Fondo cotizan en bolsa, bajo el nemotécnico CFINSANTIA. La clasificación de riesgo de las cuotas es 1 Clase Nivel 2 emitida por Fitch Ratings con fecha 31 de julio de Con fecha 26 de Febrero de 2015, el directorio de la sociedad administradora, facultó al gerente general para realizar la publicación de los estados financieros. Las cuotas del Fondo de inversión fueron inscritas en el Registro de Valores bajo el N 197 de fecha 3 de agosto de 2007, fecha de su última emisión. Con fecha 05 de diciembre de 2013, Banco Santander Chile y Santander Inversiones Limitada vendieron la totalidad de las acciones que poseían en Santander Asset Management S.A. AGF a SAM Investment Holdings Limited, correspondientes al 99,9631% y al 0,0239%, respectivamente. A su vez, Santander Corredora de Seguros Limitada vendió la totalidad de las acciones que poseía en Santander Asset Management S.A. AGF a Santander Asset Management UK Holdings Limited, correspondiente al 0,0130%. Políticas destinadas a cumplir los objetivos de inversión del Fondo. La política de inversión del Fondo será la explotación de bienes raíces ubicados en Chile, cuyas rentas provengan de su explotación como negocio inmobiliario, a través de operaciones de renta, leasing, y, desarrollo, según la descripción siguiente: Renta. Serán consideradas operaciones de renta las operaciones ligadas a contrato de arriendo destinadas a obtener flujos ciertos y periódicos, siempre que presenten un potencial de plusvalía. Leasing: Serán consideradas operaciones de leasing todas aquellas que usen esta figura legal para su implementación, en un sentido amplio, y en ellas se privilegiará la calidad del bien raíz como garantía para el Fondo, sin perjuicio de tener en cuenta la capacidad de pago del respectivo deudor Desarrollo de proyectos inmobiliarios: Sin perjuicio de las inversiones señaladas en los números anteriores, el Fondo participará en este tipo de inversiones que implican un mayor atractivo en su tasa de retorno. Sin embargo éstas se realizarán sin afectar significativamente los resultados generales del Fondo. El Fondo incursionará en estas inversiones mediante la participación en sociedades con terceros que aporten la gestión del negocio o mediante la contratación de esos servicios. Se privilegiarán la diversificación, mercados masivos y participación en aquellos proyectos de rápida liquidez. Objetivos de inversión del Fondo. Los objetivos de inversión del Fondo serán invertir sus recursos en bienes raíces ubicados en Chile, cuyas rentas provengan de su explotación como negocio inmobiliario, a través de operaciones de compraventa para renta, arrendamiento, leasing, renovación, remodelación, construcción y desarrollo de bienes raíces, ya sea mediante operaciones realizadas directamente por el Fondo, o por medio de la participación de sociedades con terceros. Se privilegiarán las inversiones que otorguen al Fondo flujos ciertos y periódicos en el tiempo. NOTA 2 RESUMEN DE CRITERIOS CONTABLES SIGNIFICATIVOS Los principales criterios contables aplicados en la preparación de estos estados financieros se exponen a continuación. Estos principios han sido aplicados sistemáticamente al 31 de diciembre de 2014 y 31 de diciembre de 2013, a menos que se indique lo contrario. 2.1 Bases de preparación a) Estados financieros Los presentes Estados Financieros por el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2014, han sido preparados de acuerdo a las Normas de la Superintendencia de Valores y Seguros. Los estados financieros por el año terminado al 31 de diciembre de 2013 han sido preparados de acuerdo con normas Internacionales de Información Financiera (en adelante NIIF ) y sus interpretaciones, emitidas por el International Accounting Standards Board (en adelante IASB ) y representan la adopción integral, explicita y sin reservas de las referidas normas internacionales. Los Estados Financieros de la Sociedad al 31 de diciembre de 2014 fueron aprobados en sesión de Directorio del Administrador de la sociedad con fecha 24 de Febrero de La información contenida en estos estados financieros es responsabilidad de la administración de la Sociedad, que manifiesta expresamente que se han aplicado los principios y criterios señalados en esta nota. b) Comparación de la información Los estados de situación financiera, de resultados integrales, de cambios en el activo neto atribuible a los Aportantes y de flujo de efectivo por ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2014, que se incluyen en el presente para efectos comparativos, también han sido preparados de acuerdo a NIIF, siendo los principios y criterios contables aplicados consistentes con los utilizados durante el ejercicio c) Declaración de cumplimiento con las Normas Internacionales de Información Financiera Estos estados financieros reflejan fielmente la situación financiera del Fondo al 31 de diciembre de 2014, y los resultados de sus operaciones, los cambios en el activo neto atribuible a los Aportantes y los flujos de efectivo por el ejercicio de doce meses terminado en esa fecha. La información contenida en estos estados financieros es de responsabilidad de la Administración del Fondo, que manifiesta expresamente que se han aplicado en su totalidad los principios y criterios incluidos en las NIIF. Las notas a los estados financieros contienen información adicional a la presentada en el estado de situación financiera, estado de resultados integrales, estado de cambios en el activo neto atribuible a los partícipes y el estado de flujo de efectivo. En ella se suministran descripciones, narrativas o desagregación de los estados de forma clara, relevante, fiable y comparable. Las políticas de inversión a través de las cuales el Fondo alcanzará sus objetivos, deberán considerar la inversión de a lo menos 70% de sus activos en instrumentos objeto de inversión. 38 SANTANDER ASSET MANAGEMENT 39
MEMORIA ANUAL 2014 SANTANDER
SANTANDER asset management 1 ÍNDICE 1 Carta del Presidente 5 2 Identificación de la Sociedad 7 3 Gobierno Corporativo 11 3.1 Directorio 12 3.2 Principales Ejecutivos 14 3.3 Comités de la Sociedad 16 3.4
FONDO DE INVERSIÓN SANTANDER SMALL CAP 1 ÍNDICE 1. Carta de Presidente 4 2. Antecedentes Generales 7 3. Dotación de Personal 12 4. Remuneraciones 12 5. Estructura Administrativa de los Fondos de Inversión
Memoria Anual FONDO DE INVERSIÓN PRIVADO ASSET RENTAS RESIDENCIALES
FONDO DE INVERSIÓN PRIVADO ASSET RENTAS RESIDENCIALES FONDO DE INVERSIÓN PRIVADO ASSET RENTAS RESIDENCIALES ÍNDICE 2 ÍNDICE ANTECEDENTES DE ASSET CHILE EXPLORACIÓN MINERA 3 CARTA DEL GERENTE GENERAL 6

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