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L ACQUISIZIONE DI PARTECIPAZIONI SOCIETARIE - PDF
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1 L ACQUISIZIONE DI PARTECIPAZIONI SOCIETARIE BEAUTY CONTEST PROCEDURE DI VENDITA ACCORDI PRELIMINARI DUE DILIGENCE STRUTTURE FISCALI E FINANZIARIE PATTI PARASOCIALI Milano, Spazio Chiossetto, Via Chiossetto 20 mercoledì 15 e giovedì 16 aprile 2015
2 DESTINATARI Il workshop è rivolto alle imprese di tutti i settori, con particolare riferimento agli uffici affari legali e societari, finanza, nonché a professionisti e consulenti d azienda. MODELLO E MATERIALE DIDATTICO Nel corso del workshop ampie sessioni saranno dedicate al question time per favorire l interattività dei partecipanti. Il materiale didattico, costituito dalle relazioni originali dei docenti, sarà recapitato ai partecipanti al loro indirizzo di posta elettronica. Ai professionisti (avvocati e commercialisti) e a coloro che lo chiederanno, sarà rilasciato un attestato di partecipazione. CREDITI FORMATIVI PROFESSIONALI Si informa che è stata presentata regolare domanda di riconoscimento dei crediti formativi professionali al Consiglio dell Ordine degli Avvocati di Milano.
3 Mercoledì 15 aprile ,00-09,30: registrazione partecipanti Introduce e coordina: Avv. Paolo Ghiglione Partner Allen & Overy Studio Legale 09,30-10,30 Dott.ssa Maria Antonietta Giannelli Head of International Mergers and Acquisitions, Enel S.p.A. L UTILIZZO DELLO STRUMENTO DEL BEAUTY CONTEST NELLA SELEZIONE DEI CONSULENTI Descrizione e obiettivi Linee guida e principi nella redazione della RfP (Request for Proposal) Determinazione dei criteri di selezione e formalizzazione dell incarico 10,30-11,30 Dott. Michele Marocchino Managing Director, Lazard LE PROCEDURE DI VENDITA DELLE PARTECIPAZIONI SOCIETARIE Il ruolo dell advisor nel processo di vendita delle partecipazioni Trattativa bilaterale vs asta competitiva Il regolamento d asta La gestione della procedura competitiva Intervallo: 11,30-11,45 11,45-12,45 Avv. Leonardo Graffi Counsel, Freshfields Bruckhaus Deringer GLI ACCORDI PRODROMICI ALL AVVIO DELL ATTIVITA DI DUE DILIGENCE MoU, lettere d intenti, Heads of Agreement L accordo di esclusiva delle trattative Cost cover letter Gli accordi di procedimentalizzazione dell attività di due diligence Le break up fees Effetti della documentazione della fase di trattative sul contratto definitivo 12,45-13,30: confronto e dibattito
4 Intervallo 14,30-15,30 Avv. Davide Braghini Socio Gianni Origoni Grippo Cappelli & Partners CONTRATTO PRELIMINARE, CONTRATTO DEFINITIVO E FIGURE AFFINI Natura e portata del contratto preliminare di compravendita Il preliminare di preliminare Il contratto definitivo condizionato come alternativa al preliminare Il contratto definitivo: forme e modalità Effetto novativo e conservazione dell efficacia del preliminare 15,30-16,30 Avv. Domenico Fanuele Managing Partner Shearman & Stearling Studio Legale L ACQUISIZIONE DI PARTECIPAZIONI TRAMITE L ACCORDO DI FUSIONE Fusione quale modalità di acquisizione di partecipazioni societarie Rapporto di cambio e clausole di rinegoziazione Clausole di gestione interinale Accordi di supporto alla fusione da parte dei soci Dichiarazioni di garanzia ed indennizzi dalle ore 16,30: confronto e dibattito
5 Giovedì 16 aprile ,00-09,30: registrazione partecipanti Introduce e coordina: Avv. Paolo Ghiglione Partner Allen & Overy Studio Legale 09,30-10,30 Avv. Paolo Ghiglione Partner Allen & Overy Studio Legale ANALISI PRATICA DELL ATTIVITA DI LEGAL DUE DILIGENCE Lo svolgimento della due diligence Le modalità di reporting e la documentazione finale Analisi di un caso pratico 10,30-11,30 Avv. Francesco Cartolano Socio Accinni, Cartolano e Associati Studio Legale GARANZIE, INDENNIZZI E MANLEVE Enunciazione della problematica: i rimedi legali a tutela dell acquirente di partecipazioni sulla consistenza del patrimonio sociale. La posizione della giurisprudenza Dichiarazioni e garanzie convenzionali: Pattuizione espressa di clausole (representations & warranties) Contenuto/qualificazione giuridica Alcuni temi pratici : Esempi di redazione Limiti e correttivi alla responsabilità del venditore (eccezioni e disclosure, qualificazioni, ecc.) L allegazione del report di due diligence al contratto definitivo: effetti sulle garanzie Clausole di indennizzo Formulazione Le limitazioni (temporali e di importo) e le esclusioni tipiche all obbligo di indennizzo Le possibili tutele per gli amministratori uscenti La rinuncia assembleare Il patto de non petendo La manleva La promessa del fatto del terzo Durata Altri obblighi accessori (accesso a documentazione e informazioni, penali, polizze D&O) Pausa: 11,30-11,45
6 11,45-12,45 Avv. Manuela Cavallo Socio Portolano Cavallo Studio Legale LO SHAREHOLDERS AGREEMENT Finalità e contenuti La scelta tra modifiche allo statuto e sottoscrizione di patti parasociali Clausole sulla disciplina della governance societaria e sulle decisioni adottate dai soci Clausole riguardanti le partecipazioni sociali (dead- lock, lock- up, anti- diluizione) Clausole di uscita: Drag along e tag along Opzioni call e put Altre soluzioni Condizioni di validità (analisi della giurisprudenza) 12,45-13,30: confronto e dibattito Intervallo 14,30-15,30 Avv. Andrea Accornero Partner Studio Legale Associato in associazione con Simmons & Simmons LLP LE CLAUSOLE DI PRICE ADJUSTMENT E DI EARN OUT Enterprise Value ed Equity Value La Posizione Finanziaria Netta e il Capitale Circolante Locked box vs. Closing Accounts L Ebitda, il Multiplo e le clausole di Earn Out: rischi e necessità di protezione per i venditori 15,30-16,30 Dott. Francesco Guelfi Head of Tax, Allen & Overy Studio Legale LA FISCALITA DELL ACQUISIZIONE DI PARTECIPAZIONI SOCIETARIE E GLI EFFETTI SULLA STRUTTURA DELL OPERAZIONE Tassazione delle plusvalenze e delle minusvalenze Tassazione degli indennizzi e dei conguagli prezzo Sussistenza di garanzie convenzionali e imposta di registro Cessione dell intero capitale sociale e possibili contestazioni dell Agenzia delle Entrate dalle ore 16,30: confronto e dibattito
7 L Associazione per l Alta Formazione Giuridico- Economica In favore degli Associati svolge attività di alta formazione continua, diffonde gli atti degli incontri formativi e realizza studi e ricerche tramite la collaborazione di autorevoli professionisti e studiosi. Per associarsi è necessario compilare e inviare la domanda di ammissione posta in calce alla brochure. Dopo aver ricevuto la comunicazione di ammissione l associato dovrà versare la quota associativa che, per l intero anno 2015, è stabilita in Euro 300,00. Per gli enti e le persone giuridiche l adesione all Associazione comporta l estensione delle agevolazioni a tutti i dipendenti e i collaboratori. Contributo per la partecipazione Il contributo richiesto per la partecipazione a ciascuna giornata del workshop ammonta: ad Euro 300,00 oltre iva per gli associati AFGE; ad Euro 225,00 oltre iva per gli associati AFGE che siano under 35; ad Euro 475,00 oltre iva per i non associati. Gli associati che si iscriveranno al workshop avranno la facoltà di iscrivere gratuitamente un collega, collaboratore, praticante o tirocinante under 30. Per informazioni e iscrizioni Associazione per l Alta Formazione Giuridico- Economica (AFGE) cod. fisc p.iva Corso G. Matteotti, 42 bis Torino tel (ore 9,00-13,00; 15,00-19,00) fax : sito web:
8 DOMANDA DI AMMISSIONE ALL ASSOCIAZIONE DA INVIARE AL FAX n O TRAMITE E- MAIL A: Dati del richiedente Nome e cognome / Ragione sociale Luogo e data di nascita (persone fisiche) Residenza / Sede legale Codice fiscale / P.iva Attività professionale o d impresa Eventuale Ordine di appartenenza e numero iscrizione Per ENTI: rappresentante o delegato alla partecipazione alle attività istituzionali Nome e cognome Luogo e data di nascita Residenza Codice fiscale Funzione aziendale Con la firma della presente domanda si chiede l ammissione in qualità di socio all Associazione per l Alta Formazione Giuridico- Economica. Si dichiara di conoscere lo Statuto dell associazione e ci si impegna a rispettare le sue disposizioni, le deliberazioni degli organi sociali e le disposizioni previste dai regolamenti interni. Luogo e data Timbro e firma Dichiarazione di consenso sulla tutela dei dati personali In relazione all informativa che mi è stata fornita ai sensi della legge n. 196/2003 e leggi conseguenti, prendo atto che l ammissione a socio dell Associazione e la qualifica di socio della stessa richiede, oltre che il trattamento dei miei dati personali da parte dell Associazione, anche la loro comunicazione alle seguenti categorie di soggetti per il relativo trattamento: - società che svolgono attività di elaborazione dati, contabilità, archiviazione; - studi di commercialisti che svolgono attività di assistenza e di consulenza all Associazione. Consapevole che il mancato consenso non consentirà all Associazione di dare esecuzione alle operazioni conseguenti alla mia ammissione a socio, dichiaro espressamente di dare il consenso nei limiti in cui esso sia strumentale per le specifiche finalità sociali. Luogo e data Timbro e firma
9 SCHEDA DI ISCRIZIONE INVIARE UNITAMENTE ALLE CLAUSOLE CONTRATTUALI SOTTOSCRITTE AL FAX n O TRAMITE E- MAIL A: Dati del partecipante (da compilare obbligatoriamente) Associato si no L ACQUISIZIONE DI PARTECIPAZIONI SOCIETARIE Milano, 15 e 16 aprile 2015 Intero evento prima giornata seconda giornata Nome e cognome Data di nascita Società o studio professionale Funzione aziendale o qualifica professionale Dati del partecipante under 30 ospite (riservato agli associati) Nome e cognome Luogo e data di nascita Funzione aziendale o qualifica professionale Eventuale Ordine di appartenenza e numero iscrizione Dati per la fatturazione (da compilare obbligatoriamente) Ragione sociale o nome e cognome P.Iva Cod. Fisc. Indirizzo Fattura anticipata Sì No Referente per la contabilità fornitori (da compilare obbligatoriamente) Nome e cognome Referente per l iscrizione Nome e cognome Funzione
10 CLAUSOLE CONTRATTUALI INVIARE UNITAMENTE ALLA SCHEDA DI ISCRIZIONE AL FAX n O TRAMITE E- MAIL A: Art. 1 Modalità di iscrizione La scheda di iscrizione, compilata in ogni sezione e debitamente sottoscritta, deve essere inviata unitamente alle presenti clausole contrattuali via fax al numero: o via : L iscrizione si intende perfezionata solo al momento della conferma positiva per iscritto da parte della segreteria organizzativa dell Associazione tramite inviata agli indirizzi dei partecipanti e/o del referente indicati nella scheda di iscrizione. Il numero di posti a disposizione è limitato e, pertanto, le richieste di iscrizione vengono accettate in ordine cronologico. Art. 2 Contributo di partecipazione Il contributo per la partecipazione a ciascuna giornata del workshop ammonta: - ad Euro 300,00 oltre iva per gli associati AFGE; - ad Euro 225,00 oltre iva per gli associati AFGE che siano under 35; - ad Euro 475,00 oltre iva per i non associati. Gli Associati che si iscriveranno avranno la facoltà di iscrivere gratuitamente un collega, collaboratore, praticante o tirocinante under 30. La gestione dei crediti formativi professionali (CFP) degli iscritti agli Ordini prevede un contributo forfettario di Euro 5,00 per ogni persona e per ciascun credito riconosciuto. Il versamento del contributo deve essere effettuato prima della data di svolgimento del programma formativo, una volta ricevuta la conferma di iscrizione di cui al precedente art. 1, a mezzo bonifico bancario intestato a: Associazione per l Alta Formazione Giuridico- economica: IBAN IT 65 D Causale: titolo programma formativo; nome società/studio; nome e cognome partecipanti Nel caso di pagamento effettuato in termini diversi rispetto a quello previsto nel precedente paragrafo, al contributo di partecipazione saranno aggiunte le spese di gestione della pratica, che ammontano forfettariamente ad Euro 200,00. Art. 3 Facoltà di sostituzione In caso di sopravvenuta impossibilità di partecipare al programma formativo, agli iscritti è concessa la facoltà di scegliere di farsi sostituire da altro dipendente o collaboratore della stessa azienda ovvero da altro collega, dipendente o collaboratore dello stesso studio professionale, previa comunicazione per iscritto delle generalità del sostituto. Nella medesima eventualità di cui al precedente capoverso e in alternativa alla facoltà di sostituzione, agli iscritti è concessa la facoltà di partecipare ad altro programma formativo che si svolga entro un anno dalla data di inizio di quello per il quale si è provveduto a versare il contributo. Art. 4 Variazioni di programma L Associazione si riserva l insindacabile facoltà di rinviare o annullare il programma formativo dandone comunicazione per iscritto via fax o via e- mail secondo i dati riportati nella scheda di iscrizione. In tale evenienza sarà obbligo dell Associazione rimborsare il contributo versato per l iscrizione. L Associazione si riserva altresì l insindacabile facoltà di modificare il programma e la sede di svolgimento e di sostituire i docenti indicati con altri docenti di pari livello professionale. Art. 5 Trattamento dei dati Il trattamento dei dati personali viene svolto dall Associazione nel pieno rispetto delle disposizioni del D.Lgs. n. 196/2003 ed è finalizzato alla gestione organizzativa, amministrativa, contabile e logistica. I dati potranno essere utilizzati per la creazione di elenchi di partecipanti, di un archivio utile all informazione tramite qualsiasi mezzo in relazione a programmi formativi o altre attività svolte dall Associazione. Gli iscritti potranno accedere alle informazioni in possesso dell Associazione ed esercitare i diritti previsti dall art. 7 del D.Lgs. n. 196/2003 aggiornamento, rettifica, integrazione, cancellazione, trasformazione, blocco, opposizione, ecc. inviando una richiesta scritta indirizzata al titolare del trattamento presso la sede dell Associazione. Art. 6 Foro competente Il Foro di Torino è competente in via esclusiva per ogni controversia dovesse insorgere in ordine all interpretazione o esecuzione del presente contratto. Data Timbro e firma Ai sensi e per gli effetti di cui agli artt e 1342 c.c., si approvano specificamente per iscritto le seguenti clausole contrattuali: art. 2 (contributo di partecipazione); art. 4 (variazioni di programma); art. 6 (Foro competente). Data Timbro e firma

References: Art. 1
 Art. 2
 art. 1
 Art. 3
 Art. 4
 Art. 5
 art. 7
 Art. 6
 art. 2
 art. 4
 art. 6