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CIEN PREGUNTAS Y RESPUESTAS SOBRE LA SOCIEDAD POR ACCIONES SIMPLIFICADA (SAS) - PDF
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Vicente García Fidalgo
1 CIEN PREGUNTAS Y RESPUESTAS SOBRE LA SOCIEDAD POR ACCIONES SIMPLIFICADA (SAS) Colección Buen Gobierno
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3 Superintendencia de Sociedades LUIS GUILLERMO VÉLEZ CABRERA Superintendente de Sociedades MARÍA ISABEL CAÑÓN OSPINA Superintendente Delegada para Inspección Vigilancia y Control JOSÉ MIGUEL MENDOZA DAZA Superintendente Delegado de Procedimientos Mercantiles LUZ AMPARO CARDOSO CANIZALES Jefe Oficina Jurídica FERNANDO JOSÉ ORTEGA GALINDO Oficina Jurídica Recopilación y Adaptación ANA MARY MARTÍNEZ APONTE Directora Supervisión de Sociedades Revisión Diagramación e Impresión Imprenta Nacional de Colombia 2
4 Sociedad por Acciones Simplificada Contenido Introducción Leyes para las empresas y no empresas para las leyes... 5 Disposiciones generales...13 Constitución...13 Personería jurídica...14 Naturaleza jurídica...14 Negociación en el mercado público...15 Constitución, funcionamiento, objeto y prueba de la sociedad...15 Sociedad de hecho...19 Prueba de existencia de la sociedad...19 Reglas especiales sobre el capital y las acciones...20 Suscripción y pago del capital...20 Clases de acciones...22 Voto singular o múltiple...26 Transferencia de acciones a fiducias mercantiles...27 Restricciones a la negociación de acciones...28 Organización de la sociedad...30 Reuniones de los órganos sociales...31 Reuniones por comunicación simultánea y por consentimiento escrito
5 Superintendencia de Sociedades Convocatoria a la asamblea de accionistas...33 Renuncia a la convocatoria...34 Quórum y mayorías en la asamblea de accionistas...35 Fraccionamiento del voto...36 Acuerdos de accionistas...37 Junta directiva...39 Responsabilidad de administradores...40 Revisoría fiscal...41 Reformas estatutarias...42 Transformación, fusión y escisión...43 Enajenación global de activos...50 Fusión abreviada...51 Aprobación estados financieros...53 Supresión o no de prohibiciones...54 Exclusión de accionistas...54 Resolución de conflictos societarios...56 Desestimación de la personalidad jurídica...57 Abuso del derecho...58 Facultades jurisdiccionales...59 Remisión normativa...60 Utilidades...60 Disolución y liquidación...61 Enervamiento de causales de disolución...63 Liquidación...63 Vigilancia
6 Sociedad por Acciones Simplificada Introducción Leyes para las empresas y no empresas para las leyes En su célebre ensayo sobre las diferencias entre el derecho en los libros y el derecho en la práctica, el jurista anglosajón Roscoe Pound habló sobre la necesidad de ajustar la ley a las cambiantes exigencias de la conducta humana 1. En verdad, algunas reglas legales tienden a convertirse en verdaderos objetos de culto, respaldadas con el irrebatible argumento, presentado sin mayores consideraciones económicas o sociales, según el cual es indispensable conservar las tradiciones jurídicas. Si bien hay que evitar a toda costa la modificación improvisada del sistema jurídico, es necesario un proceso continuo de ajuste legal para que las normas sean compatibles con las realidades económicas del momento. De lo contrario se verificaría un divorcio entre 1 R. Pound, Law in the Books and Law in Action, (1910) 44 AMER L REV 23. 5
7 Superintendencia de Sociedades la norma y el mundo real, que si bien podrá satisfacer a los sacerdotes del traslado y del inciso, atenta contra el desarrollo empresarial y en últimas erosiona la legitimidad de la arquitectura jurídica de un país. La disparidad señalada entre las disposiciones legales y la práctica se observa con claridad en materia societaria, debido a que las necesidades del tráfico, usualmente, desbordan con bastante rapidez el ámbito de aplicación previsto para la ley mercantil. Basta mencionar a título de ejemplo el caso de los gestores en las sociedades comanditarias. El sistema de responsabilidad previsto para esta clase de socios, cuyo antecedente más remoto puede encontrarse en los contratos de commenda celebrados entre mercaderes medievales, establece que los gestores responden solidaria e ilimitadamente por el pasivo externo insoluto de la compañía. El frecuente uso del tipo comanditario, justificado por su evidente utilidad en el caso de sociedades de familia, creó la necesidad de reducir la exposición de riesgo de los socios gestores 2. Para el efecto, se desarrolló la práctica, frecuente también en otros sistemas legales, de asignarle la calidad de gestor a una sociedad con el atributo de la limitación de responsabilidad 3. Es así como, a pesar de las reglas legales relativas a la responsabilidad ilimitada de los socios gestores, verbigracia el derecho en los libros, los sujetos a cargo de la empresa social suelen 2 R. McCausland La sociedad en comandita simple como tipo de sociedad de familia. (Editorial Pax, 1963). 3 F. Reyes. Derecho Societario, Tomo I, Editorial Temis. 6
8 Sociedad por Acciones Simplificada escudarse detrás de una persona jurídica el derecho en la práctica a fin de reducir su exposición de riesgo respecto de las obligaciones contraídas por la sociedad comanditaria. Disparidades tales como la explicada anteriormente pueden generar graves consecuencias económicas. En efecto, según los dictámenes de la corriente intelectual conocida como la Nueva Economía Institucional, las falencias de las instituciones legales son una de las causas principales del retraso económico de los países en vías de desarrollo 4. Por este motivo, resulta indispensable encontrar soluciones para el problema identificado por Roscoe Pound hace ya más de un siglo, es decir, la reducción de la brecha entre el derecho en los libros y el derecho en la práctica. Una primera posibilidad consiste, por supuesto, en reformar periódicamente las normas legales vigentes, a fin de hacerlas más compatibles con las exigencias de la práctica mercantil. Sin embargo, esta solución depende de que exista suficiente voluntad política para sobreponerse a los defensores del antiguo régimen 5. No se trata de una tarea fácil, debido, de una parte, a las dificultades propias del proceso legislativo y, de otra, a la existencia de importantes incentivos económicos para conservar las reglas legales vigentes. Con todo, estos obstáculos podrían franquearse mediante el método de reforma 4 K. E. Davis y M. J. Trebilcock The Relationship Between Law and Development: Optimists Versus Skeptics. 56 AMER J COMP L M. Olson The Rise and Decline of Nations: Economic Growth, Stagflation, and Social Rigidities. Yale University Press. 7
9 Superintendencia de Sociedades legislativa conocido como el de la regulación dualista, por cuyo efecto se pondría en marcha un régimen legal paralelo que compita con las normas anteriores 6. Esta estrategia parece haber tenido éxito en Colombia, como puede apreciarse en la introducción de la sociedad por acciones simplificada mediante la Ley 1258 de Otra vía para reducir la discrepancia entre el derecho en los libros y el derecho en la práctica se desprende de la intervención de las autoridades estatales en la interpretación y aplicación de las normas legales. Así, pues, las potestades atribuidas a los organismos del Estado pueden ser utilizadas para mediar entre las prácticas empresariales y las reglas expedidas por la rama legislativa. En verdad, el Estado puede cumplir una importantísima función relacionada con el carácter incompleto de la ley. Tanto en nuestro ordenamiento jurídico como en los de los demás países, es inevitable que las normas societarias contengan vacíos, incongruencias o, incluso, reglas que sean parcial o totalmente incompatibles con las realidades económicas locales. Estas falencias pueden volverse tanto más notorias cuanto más antiguo sea el régimen previsto para la operación de las sociedades de capital. 6 R. Gilson et ál Regulatory Dualism as a Development Strategy: Corporate Reform in Brazil, the United States and the European Union. 63 STAN L REV 475. Ver también J. M. Mendoza. Regímenes Societarios Paralelos. (2011) 2 Análisis Jurídico F. Reyes SAS: La Sociedad por Acciones Simplificada. Segunda Edición, Editorial Legis. 8
10 Sociedad por Acciones Simplificada En este contexto, los organismos del Estado fijan los límites de la actividad empresarial mediante la proscripción de prácticas nocivas o la imposición de multas a los infractores del régimen legal. De igual forma, el Estado le confiere legitimidad a las nuevas prácticas comerciales desarrolladas por los empresarios, para lo cual los organismos reseñados interpretan las normas vigentes y le dan vía libre a todas aquellas prácticas que no desborden el sistema jurídico, ni atenten contra el orden económico. Por conducto de estas dos vías, la actividad del Estado puede reducir la disparidad entre el derecho en los libros y el derecho en la práctica. La Superintendencia de Sociedades cumple una función similar a la indicada arriba. Desde hace ya muchos años, esta entidad ha venido produciendo un acervo doctrinario en materia de sociedades, que le ha dado contenido a las reglas del Libro Segundo del Código de Comercio y a disposiciones posteriores, tales como la Ley 222 de Esta labor de interpretación, sumada a la actividad de supervisión administrativa que cumple la Superintendencia, les ha permitido a los empresarios conocer los límites del sistema societario colombiano. De una parte, esta entidad se ha pronunciado respecto de la inviabilidad de ciertas conductas, incluidos asuntos tan complejos como la reducción de capital luego de haberse capitalizado la cuenta de revalorización del patrimonio 8. Y de otra, la Superintendencia también ha cumplido una labor de legitimación de aquellas nuevas prácticas 8 Ver Oficio No del 3 de febrero de
11 Superintendencia de Sociedades empresariales que buscan adecuar el sistema jurídico a las necesidades del tráfico. Así, siguiendo el ejemplo anterior referente a las sociedades comanditarias, al conocer acerca de la estrategia de reducción de riesgo para los socios gestores en las compañías comanditarias, esta entidad se pronunció afirmando que toda sociedad constituye una persona jurídica distinta de los socios individualmente considerados, de forma tal que aquella surge y funciona como un ente autónomo e independiente de estos. [ ] una sociedad de responsabilidad limitada al actuar como gestora en una sociedad en comandita por acciones, responde ilimitadamente con su patrimonio, independientemente de la responsabilidad que cobija a cada uno de sus socios 9. Se trata, pues, de un reconocimiento expreso de una figura diseñada por los empresarios para ajustar a sus necesidades coyunturales lo rígidamente previsto en el ordenamiento mercantil colombiano. Las funciones que cumple la Superintendencia de Sociedades respecto de estas materias revisten aún más importancia a partir de la entrada en vigencia de la Ley 1258 de 2008, sobre sociedades por acciones simplificadas. La SAS ha tenido tal acogida entre los empresarios que la mayoría de las compañías constituidas en Colombia actualmente adoptan este nuevo tipo societario en lugar de los regulados en el Código de Comercio. Con todo, si bien estos últimos tipos han sido ampliamente decantados durante los últimos cuarenta 9 Ver Oficio No del 12 de marzo de
12 Sociedad por Acciones Simplificada años, los desarrollos doctrinarios sobre la sociedad por acciones simplificada son aún escasos. Adicionalmente, la naturaleza de las disposiciones contenidas en la Ley 1258 de 2008, por cuyo efecto los accionistas de una SAS cuentan con abundante libertad para regular sus relaciones intrasocietarias, hace aún más necesaria la intervención de esta entidad para fijar los límites de lo permisible y conferirle una dosis de legalidad a las innovaciones legales diseñadas por los empresarios. La Superintendencia asume entonces una labor fundamental en la interpretación de las sofisticadas disposiciones permitidas bajo el imperio de la Ley 1258 de Esta cartilla recoge los más recientes esfuerzos de la entidad por darle contenido tanto a las reglas de la Ley SAS, como a las especialísimas disposiciones incluidas en los estatutos de las sociedades por acciones simplificadas. Además de responder a cuestiones básicas, tales como el procedimiento de constitución de una SAS y la convocatoria al máximo órgano social, la presente cartilla aborda temas de cierta complejidad. Es así como, por ejemplo, se incluyen pronunciamientos sobre la figura de la exclusión de accionistas, el abuso del derecho en materia societaria y la posibilidad de crear nuevas clases de acciones diferentes de las expresamente mencionadas en el Código de Comercio y la Ley 222 de Esta compilación de doctrina de la Superintendencia de Sociedades en materia de sociedades por acciones simplificadas constituye, pues, un esfuerzo por adecuar nuestras nuevas instituciones legales a las necesidades 11
13 Superintendencia de Sociedades de los empresarios colombianos. Los ajustes doctrinarios promovidos por esta entidad, sumados a la fiscalización administrativa y las actividades jurisdiccionales a su cargo, harán más ágil la actividad de los comerciantes, facilitarán los procesos de innovación y, en últimas, contribuirán al desarrollo económico del país. Luis Guillermo Vélez Cabrera Superintendente de Sociedades 12
14 Sociedad por Acciones Simplificada SOCIEDAD POR ACCIONES SIMPLIFICADA (SAS) Disposiciones generales Constitución 1. Qué clase de sociedad creó la Ley 1258 de 2008?; cuándo entró en vigencia?; esta ley debe ser reglamentada por el Gobierno? R/ Por medio de la Ley 1258 del 5 de diciembre de 2008, se creó en nuestra legislación, la Sociedad por Acciones Simplificada (SAS). Por virtud del artículo 46 de la citada ley, esta entró en vigencia el mismo día de su promulgación, lo cual ocurrió el 5 de diciembre del citado año. En lo atinente a su regulación por parte del Gobierno Nacional, a la fecha, el legislador no ha otorgado facultad reglamentaria al ejecutivo en esta materia. 2. Es posible constituir una Sociedad por Acciones Simplificada en el exterior para que funcione en Colombia? R/ La constitución de sociedades en Colombia, en general, debe estarse a lo consagrado en nuestro ordenamiento societario. En cuanto a lo particular, la Ley 1258 de
15 Superintendencia de Sociedades determina los alcances de la La Sociedad por Acciones Simplificada. Esta ley sólo rige dentro del territorio nacional. Las sociedades anónimas simplificadas se constituyen en Colombia y se someten a la legislación nacional. Cualquier sociedad constituída fuera del territorio nacional se considera sociedad extranjera. Debemos anotar que nuestro ordenamiento mercantil, considera que las sociedades comerciales poseen nacionalidad lo que significa que es necesario reconocer la existencia del vínculo que une a las compañías con un determinado Estado 10. Personería jurídica 3. Cuándo adquiere personalidad jurídica una Sociedad por Acciones Simplificada? R/ La SAS adquiere personalidad jurídica una vez queda inscrito en el registro mercantil el documento de constitución de la misma 11. Naturaleza jurídica 4. Cuál es la naturaleza de una Sociedad por Acciones Simplificada? R/ Es una sociedad de capitales, cuya naturaleza será siempre de carácter comercial, independientemente de 10 Oficio del 30 de octubre de 2000 y Oficio del 17 de enero de 2003, Supersociedades. 11 Artículo 2º Ley 1258 de
16 Sociedad por Acciones Simplificada las actividades que se encuentren previstas en su objeto social 12. Negociación en el mercado público 5. La Sociedad por Acciones Simplificada puede negociar sus acciones en bolsa? R/ Las acciones que emita una SAS no pueden ser inscritas en el Registro Nacional de Valores y Emisores, ni negociarse en bolsa 13. Constitución, funcionamiento, objeto y prueba de la sociedad 6. Cómo se constituye una Sociedad por Acciones Simplificada? R/ Puede ser constituida por una o varias personas, bien sean naturales o jurídicas, mediante contrato o acto unilateral que conste en documento privado, el cual debe ser autenticado y debidamente inscrito en el registro mercantil de la cámara de comercio correspondiente. 14 En cuanto a la autenticación, el documento privado de constitución debe ser autenticado por todos y cada uno 12 Artículo 3º, ibídem. 13 Artículo 4º de la Ley Artículos 1º y 5º de la Ley 1258 de
17 Superintendencia de Sociedades de quienes participan en la constitución. Esto puede hacerse o a través de un apoderado La Sociedad por Acciones Simplificada se constituye por medio de escritura pública? R/ Por regla general, las SAS se constituyen por documento privado que debe ser autenticado. Sin embargo, cuando el aporte se haga con activos cuya transferencia de dominio requiera la formalidad de una escritura pública, su constitución también deberá realizarse por medio de dicho instrumento El término de duración de una Sociedad por Acciones Simplificada debe ser determinado? R/ En el documento constitutivo se puede disponer un término de duración definido o indefinido y en caso de no indicarse nada al respecto, se entiende que la sociedad se ha constituido por término indefinido Cómo debe expresarse la razón social o denominación de la Sociedad por Acciones Simplificada? R/ El nombre de la sociedad debe ir acompañado de las palabras Sociedad por Acciones Simplificada o de las letras SAS Parágrafo 1º del artículo 5º de la Ley 1258 de Parágrafo 2º del artículo 5º de la Ley 1258 de Numeral 4º del artículo 5º de la Ley 1258 de Numeral 2º del artículo 5º de la Ley 1258 de
18 Sociedad por Acciones Simplificada 10. Cómo debe enunciarse el objeto social de la Sociedad por Acciones Simplificada? R/ En el documento privado de constitución, debe expresarse una relación clara y completa de las actividades principales a las cuales se dedicará la compañía, salvo que en el mismo se indique que ella podrá realizar toda clase de actividad comercial o civil, lícita. De no expresarse nada en los estatutos, necesariamente debe entenderse que la compañía puede efectuar cualquier actividad lícita Es posible constituir una Sociedad por Acciones Simplificada mediante mensaje de datos conforme a la Ley 527 de 1999? R/ De acuerdo con lo consagrado en el artículo 2º de la Ley 527 de 1999, se entiende por MENSAJE DE DATOS: La información generada, enviada, recibida, almacenada o comunicada por medios electrónicos, ópticos o similares, como pudieran ser, entre otros, el intercambio Electrónico de Datos (EDI), el correo electrónico, el telegrama, el télex o el telefax. Para la constitución de la Sociedad por Acciones Simplificada, la Ley 1258 de 2008, de manera clara y expresa consagra que esta puede crearse mediante documento privado, necesariamente autenticado y posteriormente inscrito en el Registro Mercantil para que 19 Numeral 5º del artículo 5º de la Ley 1258 de
19 Superintendencia de Sociedades la sociedad forme una persona jurídica distinta de sus accionistas 20. Con el mensaje de datos, simplemente se genera, envía, recibe o almacena una información, que necesariamente no conlleva la autenticación de la firma como requiere la ley a menos que tal mensaje de datos tuviera una firma digital. La firma digital implica que una certificadora avala que esa firma está vinculada con una persona determinada y por tanto, se asimila a la autenticación notarial en la que se da fe de la misma circunstancia. Por tanto, el documento que sirve para constituir una sociedad debe tener firmas auténticas o digitales y los mensajes de datos sin firmas digitales no sirven para constituir una SAS. 12. Una empresa de servicios temporales constituida como Sociedad por Acciones Simplificada puede tener objeto indeterminado? R/ Una empresa de servicios temporales que adopte la forma jurídica de Sociedad por Acciones Simplificada, no podrá contar con objeto social indeterminado como lo permite el numeral 5º del artículo 5º de la Ley 1258 de 2008, en razón a que dichas compañías solo pueden desarrollar un objeto social único, que es el de prestación de servicios temporales, de acuerdo con lo previsto en el numeral 1º del artículo 7º del Decreto 4369 de 2006, en armonía con el artículo 71 de la Ley 50 de Artículo 2º de la Ley 1258 de Oficio del 6 de diciembre de 2009 Supersociedades. 18
20 Sociedad por Acciones Simplificada Sociedad de hecho 13. Cuándo una Sociedad por Acciones Simplificada es considerada sociedad de hecho? R/ Cuando no se efectúe la inscripción del documento privado o público de constitución de la sociedad en la Cámara de Comercio del lugar donde la compañía tiene su domicilio principal. Si se trata de una sola persona, responderá personalmente por las obligaciones que contraiga en desarrollo de la empresa 22. Prueba de existencia de la sociedad 14. Cómo se prueba la existencia de una Sociedad por Acciones Simplificada? R/ La existencia de la sociedad así como la de sus cláusulas estatutarias, se prueban con una certificación expedida por la Cámara de Comercio, en donde debe indicarse que la misma no está disuelta ni liquidada Artículo 7º de la Ley 1258 de Artículo 8º de la Ley 1258 de
21 Superintendencia de Sociedades REGLAS ESPECIALES SOBRE EL CAPITAL Y LAS ACCIONES Suscripción y pago del capital 15. Cómo debe realizarse la suscripción y pago del capital de una Sociedad por Acciones Simplificada? R/ La suscripción y pago del capital podrá hacerse en condiciones, proporciones y plazos distintos de los previstos en las normas contempladas en el Código de Comercio para las sociedades anónimas. Sin embargo, en ningún caso, el plazo para el pago de las acciones excederá de dos (2) años La participación en el capital social determina la forma como se ejerce el control de la sociedad en una Sociedad por Acciones Simplificada? R/ En los estatutos de las SAS podrán establecerse porcentajes o montos mínimos o máximos del capital social que podrán ser controlados por uno o más accionistas, en forma directa o indirecta. En caso de establecerse estas reglas de capital variable, los estatutos podrán contener disposiciones que regulen los efectos derivados del incumplimiento de dichos límites Artículo 9º de la Ley 1258 de Artículo 9º de la Ley 1258 de
22 Sociedad por Acciones Simplificada 17. Cuándo se requiere autorización de la Superintendencia de Sociedades para la colocación de acciones en una Sociedad por Acciones Simplificada? R/ La Superintendencia de Sociedades autoriza las colocaciones de acciones cuando se trate de una colocación de acciones con dividendo preferencial y sin derecho a voto y de acciones privilegiadas en cualquier sociedad sometida a su vigilancia 26. También autoriza la colocación de acciones cuando la compañía se encuentra sometida a su control sin perjuicio del tipo societario de la misma 27. Por lo anterior, en la medida que la Sociedad por Acciones Simplificada se encuentre sometida a la vigilancia o al control de la Superintendencia de Sociedades, requerirá de la autorización respectiva Se necesita autorización de la Superintendencia de Sociedades para la expedición de los títulos de acciones en una Sociedad por Acciones Simplificada? R/ No se requiere autorización de la entidad de supervisión para expedir los títulos de acciones Decreto 4350 de Artículos 84, numeral 9 y 85, numeral 3 de la Ley 222 de Oficio del 7 de septiembre de 2009 Supersociedades. 29 Oficio del 16 de agosto de 2010, Supersociedades. 21
23 Superintendencia de Sociedades 19. En las sociedades por acciones, en general, incluida la Sociedad por Acciones Simplificada, es obligatorio hacer reglamento de suscripción de acciones? R/ En todas las sociedades por acciones debe haber reglamento de colocación de acciones. Pero el régimen de las SAS es más flexible y la suscripción y pago del capital podrá hacerse en condiciones, proporciones y plazos distintos de los previstos en las normas contempladas en el Código de Comercio para las sociedades anónimas. Sin embargo, en ningún caso, el plazo para el pago de las acciones excederá de dos (2) años. El reglamento de colocación de acciones es indispensable porque en este se establecen las condiciones de la oferta. Clases de acciones 20. Qué clase de acciones pueden ser creadas en una Sociedad por Acciones Simplificada? R/ En los estatutos que regulan la sociedad pueden consagrarse diversas clases de acciones, entre las cuales podemos encontrar las siguientes, ajustadas las mismas a los términos y condiciones previstos en las normas legales respectivas: A - Acciones privilegiadas B - Acciones con dividendo preferencial y sin derecho a voto C- Acciones con dividendo fijo anual, y D - Acciones de pago. 22
24 Sociedad por Acciones Simplificada 21. Qué son acciones de pago en una Sociedad por Acciones Simplificada? R/ En relación con las acciones de pago, la exposición de motivos de la Ley 1258 de 2008, expresa: Se incluye la posibilidad de establecer la figura, de las acciones de pago, lo cual le permitirá a la sociedad remunerar la actividad de los administradores o de cualquier otra persona que le preste servicios, mediante la emisión de acciones de la compañía. En caso de ser utilizadas frente a obligaciones laborales, se deberán cumplir los estrictos y precisos límites previstos en el Código Sustantivo del Trabajo para el pago en especie (subrayado fuera de texto). Por tanto, las acciones de pago son aquellas que son emitidas con el fin de honrar obligaciones entre ellas laborales, por los servicios prestados a la compañía por los administradores o de otra persona en particular Dónde constan los derechos inherentes a las acciones de una Sociedad por Acciones Simplificada? R/ Los derechos inherentes a las acciones de una SAS, deben constar necesariamente al dorso de los títulos de las acciones respectivas Oficio del 25 de marzo de 2008, Supersociedades. 31 Artículo10 de la Ley 1258 de
25 Superintendencia de Sociedades 23. Es jurídicamente viable constituir una Sociedad por Acciones Simplificada en la cual solamente un determinado porcentaje de las acciones tenga derecho a voto, y el resto sean ordinarias pero sin derecho a voto? R/ Es legalmente viable pactar en los estatutos sociales de una SAS una cláusula en la cual solo un determinado porcentaje de acciones, mayor o menor, e independientemente de la denominación que se les haya dado, tengan derecho a voto y el resto de las mismas, que conforman el capital social de la compañía, no tengan dicho derecho. Las acciones que tengan el derecho a voto constituirían el ciento por ciento (100%) para conformar el quórum deliberativo y las mayorías decisorias en la asamblea general de accionistas. Sobre las restantes acciones que no tienen derecho a voto, bien pueden atribuírsele determinados privilegios, como por ejemplo, el recibo de un porcentaje de utilidades. Valdría la pena recomendar que las acciones carentes de derecho a voto, se les diera otra denominación a la de ordinarias, en aras de evitar que su denominación llame a engaño con los derechos que confiere, ya que la expresión podría llevar a creer que se trata de títulos que confieren todos los derechos atribuibles regularmente a las participaciones tales como los previstos en los artículos 379, numeral 1 y 381, inciso primero del Estatuto Mercantil Oficio del 5 de octubre de 2009, Supersociedades. 24
26 Sociedad por Acciones Simplificada 24. En una Sociedad por Acciones Simplificada se requiere elaborar acciones físicas, además del libro de accionistas? Esas acciones deberían tener algún formato especial? R/ En las sociedades por acciones, como lo es la SAS debe llevarse libro de accionistas, y además deben expedirse títulos de las acciones. Las acciones no deben tener un formato especial, pero sí deben contener los requisitos del artículo 401 del Código de Comercio 33. Sin perjuicio de lo anterior, en los estatutos se podrán disponer requisitos adicionales. 33 ART. 401 del Código de Comercio. Los títulos se expedirán en series contínuas, con las firmas del representante legal y el secretario, y en ellos se indicará: 1. La denominación de la sociedad, su domicilio principal, la notaría, número y fecha de la escritura constitutiva y la resolución de la superintendencia que autorizó su funcionamiento; 2. La cantidad de acciones representadas en cada título, el valor nominal de las mismas, si son ordinarias, privilegiadas o de industria, si su negociabilidad está limitada por el derecho de preferencia y las condiciones para su ejercicio; 3. Si son nominativas, el nombre completo de la persona en cuyo favor se expiden, y 4. Al dorso de los títulos de acciones privilegiadas constarán los derechos inherentes a ellas. NOTA: El numeral 1º del artículo anterior se encuentra modificado respecto de las sociedades vigiladas por la Superintendencia de Sociedades, pues como se suprimió el permiso de funcionamiento ya no es necesario indicar la resolución de la superintendencia que autorizó su funcionamiento. 25
27 Superintendencia de Sociedades 25. Alguno de los diferentes tipos de acciones permitidos a las SAS requiere autorización previa de la Superintendencia de Sociedades para su negociación? R/ La Superintendencia de Sociedades en ningún caso cuenta con facultad para autorizar que un accionista negocie acciones de su propiedad 34. Voto singular o múltiple 26. Qué clase de votos pueden establecerse en una Sociedad por Acciones Simplificada? R/ En los estatutos de la sociedad deben consagrarse los derechos de votación que otorgan las acciones, señalando los que corresponden a cada clase de acción e indicando de manera clara y expresa sobre la atribución de voto singular o múltiple, si los hubiere Qué se entiende por voto múltiple en una Sociedad por Acciones Simplificada? R/ En el régimen societario colombiano, anterior a la Ley 1258 de 2008, cada acción otorga el derecho a un voto. En el caso de las SAS la ley prevé que en los estatutos sociales se puede estipular que algunas acciones tengan derecho a más de un voto, lo cual significa que desde un principio los accionistas son conocedores de quien ostenta el control o el poder de decisión de la sociedad. 34 Oficio del 3 de agosto de Supersociedades 35 Artículo 11 de la Ley 1258 de

References: Resolución 
 artículo 46
 Artículo 2
 Artículo 3
 Artículo 4
 artículo 5
 artículo 5
 artículo 5
 artículo 5
 artículo 2
 artículo 5
 artículo 5
 artículo 7
 artículo 71
 Artículo 2
 Artículo 7
 Artículo 8
 Artículo 9
 Artículo 9
 Artículo10
 artículo 401
 resolución 
 resolución 
 Artículo 11