Source: http://docplayer.es/1385826-Fondos-mutuos-estados-unidos.html
Timestamp: 2017-03-23 03:09:23+00:00

Document:
María Cristina Ramírez Córdoba
1 Fondos Mutuos Estados Unidos: FEES & DISCLOSURE La industria de fondos mutuos estadounidense atraviesa por un momento crucial, un punto de inflexión derivado de la mayor crisis de su historia. Un nuevo marco normativo, que definirá los lineamientos que regirán las actividades del sector, se encuentra en pleno desarrollo. Los procesos interpuestos contra ciertos fondos han puesto en evidencia que éstos no sólo han transgredido las indicaciones establecidas en su prospecto; el hecho esencial es que han faltado a la obligación fiduciaria que deben observar respecto a sus aportantes, su responsabilidad de tratar equitativamente a todos los inversionistas y de velar por su protección e intereses. En diversas oportunidades, William H. Donaldson, chairman de la Securities and Exchange Commission (SEC) ha manifestado que los managers y advisers de los fondos, al ser depositarios de tales obligaciones como fiduciarios, deben a sus clientes more than mere honesty and good faith. Desafortunadamente, la investigación, que comenzó en septiembre pasado, ha revelado que diversos comportamientos y prácticas cuestionables e ilegales resultaron ser, sorprendentemente, habituales, llegando a constituir el estándar de la industria. MARCO NORMATIVO Y REGULATORIO. Las diversas investigaciones y procesos que afectan a la industria de fondos mutuos en Estados Unidos, han puesto en discusión el papel asumido por la SEC en esta materia. En virtud de lo anterior, esta entidad comenzó, en diciembre, una serie de reuniones que se extenderán durante los próximos meses, orientadas a considerar diversas medidas y acciones tendientes a proteger a los inversionistas, fortaleciendo y mejorando el marco regulatorio aplicable a los fondos mutuos.2 La cuarta reunión de esta índole 1, que tuvo lugar el 11 de febrero pasado, se orientó a abordar materias relacionadas con requerir que los fondos informen sus comisiones en términos de dólares; abordar temas atingentes a la difusión periódica de la composición de la cartera de los fondos; brindar mayor información a los inversionistas acerca de aspectos relativos a la aprobación del contrato de investment advisory, así como medidas tendientes a evitar que se destinen comisiones de brokerage para financiar la distribución de los fondos. Las medidas analizadas se encuentran en una instancia de consulta, previo a su publicación oficial, por lo que aún no han entrado en vigencia. FUND EXPENSES & PORTFOLIO DISCLOSURE: La norma de la SEC aborda materias relacionadas con la información que los fondos deben difundir acerca de sus costos, composición de su cartera y performance, así como la forma en que estos antecedentes deben ser presentados en pos de facilitar su comprensión por parte de los inversionistas. Información de Costos: Los shareholders reports deberán contener información relativa a (i) costos, expresados en dólares, asociados a una inversión de USD 1.000, considerando los costos incurridos en el período, y (ii) costos, expresados en dólares, asociados a una inversión de USD 1.000, considerando los costos incurridos en el período y asumiendo una tasa de retorno del 5% anual. El requerimiento tiene como propósito permitir a los inversionistas estimar los costos reales expresados en dólares, así como brindarles una base de comparación del nivel de costos efectivos entre distintos fondos. Información Trimestral de la Composición del Portfolio: Los fondos deberán informar trimestralmente, de manera detallada, a la SEC, la composición de su cartera de activos. Dichos informes se encontrarán disponibles y serán publicados a través del Electronic Data Gathering Analysis and Retrival System (EDGAR). Lo anterior brindará a los inversionistas la posibilidad de conocer con mayor frecuencia el portfolio de los fondos, generando instancias de control acerca del cumplimiento de su política de inversión. Actualmente, los fondos deben presentar estos antecedentes en forma semestral. Summary Portfolio Schedule: Los fondos deberán incluir en su informe semestral un summary portfolio schedule que incorpore cada una de las 50 posiciones más importantes de su cartera, así como todas aquellas inversiones que representen más del 1% de sus activos netos. Los money market fund se encuentran exentos de cumplir con este requerimiento. 1 Las propuestas normativas adoptadas en las reuniones anteriores han sido expuestas en los informes: Fondos Mutuos Estados Unidos: Abusos & Prácticas de Trading Impropias/Diciembre 2003 y Fondos Mutuos Estados Unidos: Prácticas de Trading Impropias/Enero 2004.3 Presentación Gráfica y Tabulada del Porfolio: Los shareholders reports deberán considerar gráficos y tablas como mecanismos de presentación de las inversiones que componen su cartera de activos, en función de los criterios relevantes tales como: sector industrial, región geográfica, clasificación de riesgo y plazo de madurez, entre otros. Management s Discussion of Fund Performance: Actualmente, los fondos deben publicar esta información pero pueden optar por incluir los detalles acerca de management s disccussion of fund performance (MDFP) en el annual report o en su prospecto. La nueva normativa establece que esta información sea, necesariamente, incluida en el informe financiero anual del fondo. APROBACIÓN DEL INVESTMENT ADVISER: La estructura particular de los fondos mutuos está siendo cuestionada actualmente, especialmente, especialmente, la relación existente entre los directores de los fondos, quienes deben proteger y velar por los intereses de los inversionistas, y el manager o investment adviser de los fondos, quien maximiza sus beneficios al incrementar el monto de las comisiones cobradas a los fondos. Los conflictos de interés que se presentan entre el manager y los inversionistas, son inherentes a la naturaleza de los fondos mutuos. La modificación propuesta por la SEC considera que los directores de los fondos deberán exponer las razones y motivos que evaluaron al aprobar el investment advisory contract. La medida tiene como propósito brindar transparencia al proceso de selección del manager, así como a la aprobación de las comisiones y costos que asumirá el fondo mutuo, asociados a los servicios que esta entidad le brinde. Selección del Adviser & Aprobación de los Advisory Fees: La normativa propuesta tiene como objetivo brindar transparencia al proceso de selección del manager o investment adviser, otorgando mayor relevancia a la discusión acerca de esta materia, y así informar a los inversionistas respecto a los antecedentes que fundamentaron la aprobación de los montos que serán cancelados como resultado del advisory contract. Factores Específicos: El board del fondo deberá considerar en su análisis (i) la naturaleza, alcances y calidad de los servicios que serán provistos por el investment manager; (ii) performance de las inversiones de los fondos y del adviser; (iii) costos de los servicios y utilidades que obtendrá el manager, así como sus filiales y entidades relacionadas, producto de su relación con el fondo; (iv) alcances de las economías de escalas que se derivarán del crecimiento del fondo; y (v) establecer si el nivel de comisiones refleja estas economías de escala beneficiando a los inversionistas de los fondos.4 Comparación de las Comisiones y Servicios del Adviser: Los fondos deberán divulgar si el board ha tomado en consideración antecedentes que permitan comparar los servicios que recibirá el fondo y los montos que cancelará en función del investment advisory contract, tales como contratos del mismo manager u otros investment advisers con otros fondos mutuos u otros clientes, como por ejemplo fondos de pensiones u otros inversionistas institucionales. BROKERAGE COMMISSION & DISTRIBUTION: La relación entre las compañías de fondos mutuos y las brokerage firms se desarrolla en el marco de numerosos y disímiles acuerdos de compensación y revenue sharing, entre los que destacan los esquemas denominados soft-dollar arrangements y directed brokerage 2. Los inversionistas no suelen contar con información acerca de los incentivos particulares con que cuenta un broker al momento de recomendarle invertir en un determinado fondo, así como tampoco de los potenciales conflictos de interés que pueden derivarse de la relación entre dicho broker y el fondo. El vínculo entre los fondos mutuos y los brokers, así como los potenciales conflictos de interés entre ambos, genera un impacto relevante en la industria debido a que, en Estados Unidos, el principal canal de distribución de los fondos es a través de terceros. Los nuevos requisitos impuestos por la SEC tienen como propósito brindar mayor transparencia a estos vínculos y modificar la norma denominada Rule 12b-1, de la Investment Company Act of 1940, prohibiendo a los fondos mutuos destinar comisiones asociadas a las operaciones de su cartera, brokerage commissions, para compensar a brokers por actividades de distribución de sus cuotas. En el marco de un mercado altamente competitivo, uno de los mecanismos adoptados por los fund advisers para remunerar a los broker-dealers por promocionar las cuotas de sus fondos, es mediante las comisiones de brokerage. Frecuentemente, los managers optan por seleccionar a los brokers que distribuyen sus fondos para ejecutar las transacciones; o bien, seleccionar otro operador pero destinar parte de las comisiones a los selling brokers. Los conflictos de interés que rodean a estas prácticas relacionadas con brokerage commissions, que son activos provenientes de los fondos, para financiar la distribución de los fondos pueden perjudicar a los inversionistas de numerosas maneras: comprometiendo la existencia de best execution, incrementando el turnover del portfolio y generando influencias perniciosas en las recomendaciones que los brokers hacen a sus clientes respecto a la inversión en determinados fondos. 2 Ver informe de la Secretaría: Fondos Mutuos Estados Unidos: Abusos & Prácticas de Trading Impropias. Diciembre 2003.5 En consideración con lo anterior, la SEC ha propuesto distintas medidas tendientes a mitigar los conflictos de interés existentes. Directed Brokerage: Prohibir que los fondos compensen a los broker-dealers que distribuyen sus cuotas mediante mecanismos de directed brokerage, ejecutando a través de ellos las operaciones relacionadas con su cartera de activos. Step-Out: Prohibir acuerdos de tipo step-out o similares que permiten a los fondos destinar brokerage commissions a brokers que distribuyen sus cuotas pero no llevan a cabo la ejecución de las transacciones de su portfolio. Governance: Requerir que los fondos que decidan llevar a cabo las operaciones de su cartera a través del mismo broker que distribuye sus cuotas, implementen políticas y procedimientos, aprobados por su board of directors, tendientes a prevenir que: (i) las personar que seleccionan a los executing brokers tengan en consideración las actividades de distribución que éstos desarrollen y (ii) cualquier acuerdo en cuyos términos se considere que el fondo destinará brokerage commisionns para financiar actividades de distribución. CPZ Febrero 2004 Documentos relacionados
Fondos Mutuos Estados Unidos: Market Timing Disclosure, Fair Value Pricing & Selective Disclosure of Holdings Las diversas investigaciones que afectan a la industria de fondos mutuos en Estados Unidos, Más detalles Fondos Mutuos Estados Unidos:
Fondos Mutuos Estados Unidos: MARKET TIMING & AFTER HOURS TRADING. Eliot Spitzer, Fiscal General de Nueva York, informó el 3 de septiembre pasado que su oficina contaba con evidencia acerca de prácticas Más detalles FONDOS MUTUOS EXTRANJEROS: DERIVADOS ~ LEVERAGE
FONDOS MUTUOS EXTRANJEROS: DERIVADOS ~ LEVERAGE El presente informe tiene como objetivo analizar los riesgos involucrados en las inversiones que los fondos mutuos extranjeros llevan a cabo en instrumentos Más detalles REGLAMENTO GENERAL DE FONDOS SANTANDER ASSET MANAGEMENT S.A. ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS
REGLAMENTO GENERAL DE FONDOS SANTANDER ASSET MANAGEMENT S.A. ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS CAPITULO I. De la sociedad administradora. Artículo 1: SANTANDER ASSET MANAGEMENT S.A. ADMINISTRADORA GENERAL Más detalles Public Company Accounting Reform and Investor Protection Act of 2002
SARBANES OXLEY ACT & NEW YORK STOCK EXCHANGE LISTING RULES: ANÁLISIS COMPARATIVO. Audit Committee Composición Public Company Accounting Reform and Investor Protection Act of 2002 Title III Corporate Responsability Más detalles RECAPITULACIÓN DEL REGLAMENTO GENERAL DE LA BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA S.A.
RECAPITULACIÓN DEL REGLAMENTO GENERAL DE LA BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA S.A. Las organizaciones que hacen parte del sistema financiero, brindan la oportunidad a las personas de entrar al sistema de pagos, Más detalles Definición. Page 2. Presentation title
Ley Sarbanes-Oxley Definición La Ley Sarbanes Oxley, cuyo título oficial en inglés es Sarbanes-Oxley Act of 2002, Pub. L. No. 107-204, 116 Stat. 745, es una ley de Estados Unidos también conocida como Más detalles SISTEMA FINANCIERO AMERICANO VICEPRESIDENCIA JURÍDICA Y SECRETARÍA GENERAL GRUPO BANCOLOMBIA
SISTEMA FINANCIERO AMERICANO VICEPRESIDENCIA JURÍDICA Y SECRETARÍA GENERAL GRUPO BANCOLOMBIA CONTENIDO SISTEMA FINANCIERO AMERICANO Antes de Dodd Frank Act MERCADO INTERMEDIADO O BANCARIO MERCADO DESINTERMEDIADO Más detalles FIDUCIARIA POPULAR, S.A. INFORME DE CALIFICACION AGOSTO 2015
FIC RENTA FIJA CAPITALIZABLE POPULAR INFORME DE CALIFICACION Febrero 2015 Dic. 2013 Sep. 2014 Riesgo crédito - Riesgo mercado - * Detalle de clasificaciones en Anexo. Emisión de cuotas Emisión Total RD$ Más detalles Fondos Mutuos. Una compañía de fondos mutuos es una. compañía inversionista. que combina el dinero de los accionistas. y lo invierte en una
g u í a d e Fondos Mutuos Una compañía de fondos mutuos es una compañía inversionista que combina el dinero de los accionistas y lo invierte en una cartera de valores diversificada. INVESTMENT COMPANY Más detalles Modelo de Supervisión Basada en Riesgos (SBR) SISTEMA DE EVALUACIÓN DE RIESGOS Y ORIENTACIÓN DE LA ACTITUD DE SUPERVISIÓN
Modelo de Supervisión Basada en Riesgos (SBR) SISTEMA DE EVALUACIÓN DE RIESGOS Y ORIENTACIÓN DE LA ACTITUD DE SUPERVISIÓN Superintendencia de Pensiones Junio de 2010 Índice de Contenidos LA SUPERINTENDENCIA Más detalles Retorno en las inversiones en investigación
Retorno en las inversiones en investigación Las regulaciones de divulgación obligatoria de información pueden afectar negativamente la innovación de productos en la industria de los fondos mutuos. Investigación Más detalles Política de prevención de delitos (Ley N 20.393) Empresas Copec S.A.
Política de prevención de delitos (Ley N 20.393) Empresas Copec S.A. Noviembre 2011 Tabla de contenido 1. OBJETIVO... 3 2. ALCANCE... 3 3. PRINCIPIOS Y LINEAMIENTOS DEL MODELO DE PREVENCIÓN... 4 4. ROLES Más detalles Prácticas de gobierno corporativo
Prácticas de gobierno corporativo Nuestras prácticas de gobierno corporativo se rigen por la legislación argentina vigente (en especial la Ley N 19.500 de Sociedades Comerciales, y sus modificaciones), Más detalles Manual para la Prevención del Riesgo de Lavado de Activos y Financiación del Terrorismo
Tabla de Contenido Presentación 3 1 Reseña Histórica 4 2 Objetivos. 4 3 Alcance. 4 4 Procedimientos para el Conocimiento de los Principales Actores 5 5 Metodología y Mecanismos para Detectar Operaciones Más detalles REGLAMENTO GENERAL DE FONDOS BBVA ASSET MANAGEMENT ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS S.A.
REGLAMENTO GENERAL DE FONDOS BBVA ASSET MANAGEMENT ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS S.A. CAPÍTULO I De la Sociedad Administradora Artículo 1 BBVA Asset Management Administradora General de Fondos S.A., Más detalles CRITERIOS APLICABLES A LOS VEHÍCULOS CON EXPOSICIÓN A MERCANCÍAS LISTADOS EN MERCADOS ORGANIZADOS
CRITERIOS APLICABLES A LOS VEHÍCULOS CON EXPOSICIÓN A MERCANCÍAS LISTADOS EN MERCADOS ORGANIZADOS 1. INTRODUCCIÓN La Junta de Gobierno de la CONSAR aprobó en su sesión ordinaria celebrada en julio de 2011, Más detalles Carlos Quijano 1290 Of. 101 Montevideo, Uruguay Código Postal: 11.100 http://capitalcastle.com/
Ítem 1 Carátula Carlos Quijano 1290 Of. 101 Montevideo, Uruguay Código Postal: 11.100 http://capitalcastle.com/ ADV Sección 2A - fecha del folleto: 23 de Julio de 2015 Si usted tiene alguna consulta acerca Más detalles La propuesta inicial fue objeto de una serie de modificaciones presentadas ante la Securities and Exchange Commission (SEC).
NEW YORK STOCK EXCHANGE: CORPORATE GOVERNANCE. El Board of Directors del New York Stock Exchange (NYSE) aprobó, el 1 de agosto de 2002, una serie de reformas a las listing rules desarrolladas por su Corporate Más detalles MONEDA LATINOAMERICA DEUDA LOCAL FONDO DE INVERSION INFORME DE CLASIFICACION - Diciembre 2012
FONDO DE INVERSION Dic. 2011 Nov. 2012 Cuotas 1ª Clase Nivel 4 (N) 1ª Clase Nivel 3 * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores Financieros En miles de dólares americanos Dic. 10 Dic. 11 Sep.12 Más detalles Citibank España, S.A. ha transferido la propiedad de su negocio de banca de consumo a bancopopular-e, S.A., entidad de crédito autorizada por el
Citibank España, S.A. ha transferido la propiedad de su negocio de banca de consumo a bancopopular-e, S.A., entidad de crédito autorizada por el Banco de España, inscrita en el Registro de Bancos y Banqueros Más detalles Esta política es de aplicación general para todas las empresas y grupos de interés que pertenecen al Grupo Financiero Banorte.
1. Nombre. Política Ambiental. 2. Alcance. Esta política es de aplicación general para todas las empresas y grupos de interés que pertenecen al Grupo Financiero Banorte. 3. Contenido. 1. Objetivo: A. Establecer Más detalles Control Interno CONTROL INTERNO Y SUS SISTEMAS A IMPLEMENTAR EN LAS UNIONES DE CREDITO
Control Interno CONTROL INTERNO Y SUS SISTEMAS A IMPLEMENTAR EN LAS UNIONES DE CREDITO CONTENIDO 1. ANTECEDENTES E INTRODUCCIÓN 2. OBJETIVOS 3. CARACTERISTICAS 4. ESTRUCTURA 5. ELEMENTOS DEL CONTROL INTERNO Más detalles HEDGE FUNDS: CARACTERÍSTICAS Y ESTRATEGIAS
HEDGE FUNDS: CARACTERÍSTICAS Y ESTRATEGIAS El concepto de hedge fund permite definir un instrumento colectivo asociado a estrategias de inversión distintas a una cartera compuesta exclusivamente por activos Más detalles Estatutos del Comité de Auditoría
Estatutos del Comité de Auditoría El Comité de Auditoría (el "Comité de Auditoría" o el "Comité") del Directorio debe ser nombrado por el Directorio (el "Directorio") de Southern Copper Corporation (la Más detalles BANCO LATINOAMERICANO DE COMERCIO EXTERIOR, S. A. PRINCIPIOS DE GOBIERNO CORPORATIVO Y DETERMINACIÓN DE INDEPENDENCIA DE LOS DIRECTORES
BANCO LATINOAMERICANO DE COMERCIO EXTERIOR, S. A. PRINCIPIOS DE GOBIERNO CORPORATIVO Y DETERMINACIÓN DE INDEPENDENCIA DE LOS DIRECTORES ACTUALIZADO: 30 de enero de 2015 El Gobierno Corporativo se refiere Más detalles Política de Transparencia de la Información Noviembre 2014
Política de Transparencia de la Información Documento público CONTENIDO 1. CONCEPTOS RELEVANTES... 3 1.1. Introducción... 3 1.2. Definición de Transparencia... 3 1.3. Alcances de la Política... 4 2. Marco Más detalles FONDO MUTUO BCI EFICAZ INFORME DE CLASIFICACIÓN Junio 2015
FONDO MUTUO BCI EFICAZ INFORME DE CLASIFICACIÓN Junio 2015 Riesgo May. 2014 May. 2015 Crédito Mercado M1 M1 * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores financieros En millones de pesos Dic-13 Dic-14 Más detalles - Metodología de la réplica sintética de índices en los Lyxor ETF -
- Metodología de la réplica sintética de índices en los Lyxor ETF - www.lyxoretf.es Todo sobre los LYXOR ETF Lyxor es pionera en el uso de la réplica sintética para la creación de ETFs (Exchange Traded Más detalles Asimismo el esquema se complementa con políticas y procedimientos específicos para cada uno de estos riesgos (Financiero, crediticio, operacional).
POLITICAS DE GERENCIAMIENTO DE RIESGOS En el marco de la política de Gobierno Societario, el Directorio de Banco Macro S.A. aprobó la conformación del Comité de Gestión de Riesgos, entre cuyas responsabilidades Más detalles Fondos de Inversión con Capital Fijo
g u í a d e Fondos de Inversión con Capital Fijo Un fondo de inversión con capital fijo es un tipo de sociedad de inversionescuyas acciones se listan en la bolsa o se comercianen el mercado extrabursátil. Más detalles MANUAL DE TRATAMIENTO Y SOLUCION DE LOS CONFLICTOS DE INTERES
Febrero 2015 Febrero 2015 1/16 INDICE 1 Conflicto de Interés 2 Conflictos entre Fondos y/o Carteras de Terceros de una misma Administradora o sus relacionados, debido a que entre sus alternativas de inversión Más detalles Cuentas Manejadas CMA
Cuentas Manejadas CMA El servicio de cuentas manejadas no es recomendable para cualquier inversor sin el previo conocimiento por parte de CMA de sus objetivos de inversión, tolerancia al riesgo y necesidades Más detalles CIRCULAR N 1449 VISTOS: REF:
CIRCULAR N 1449 VISTOS: Las facultades que confiere la ley a esta Superintendencia, se imparten las siguientes instrucciones de cumplimiento obligatorio para las Administradoras de Fondos de Pensiones. Más detalles POLÍTICA PARA LA GESTIÓN INTEGRAL DE RIESGOS EN IBERPLAST
POLÍTICA PARA LA GESTIÓN INTEGRAL DE RIESGOS EN IBERPLAST VERSIÓN: 01 1. Presentación y Contexto El riesgo es una condición inherente en las organizaciones. Es por eso que, La Junta Directiva y el Comité Más detalles EVALUACIÓN DE LA ESTRUCTURA ESTRATÉGICA Y LA GESTIÓN DE RIESGOS EN EL INTERIOR DEL BANCO DE LA REPÚBLICA
EVALUACIÓN DE LA ESTRUCTURA ESTRATÉGICA Y LA GESTIÓN DE RIESGOS EN EL INTERIOR DEL BANCO DE LA REPÚBLICA 1. QUÉ DIRECTRICES HA DESARROLLADO LA JUNTA DIRECTIVA Y/O EL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN RESPECTO Más detalles 230 BRC INFORME DE SOSTENIBILIDAD 2013-2014
230 BRC INFORME DE SOSTENIBILIDAD 2013-2014 07 231 DESEMPEÑO FINANCIERO Las necesidades de modernización del marco contable del Banco de la República en el contexto internacional de los bancos centrales, Más detalles FONDO DE DESARROLLO ECONÓMICO (Patrimonio Especial con Finalidades Específicas) (San Salvador, República de El Salvador)
Estados Financieros Intermedios (No auditados) Al 30 de junio de 2014 y 2013 (Con el Informe de Revisión de Información Financiera Intermedia) Índice del Contenido Balances Generales Intermedios Estados Más detalles PROGRAMA DE ASESORIA PARLAMENTARIA
PROGRAMA DE ASESORIA PARLAMENTARIA Fundación Nuevas Generaciones en cooperación internacional con Fundación Hanns Seidel 1 Banca de Inversión en Argentina Resumen ejecutivo El presente trabajo propone Más detalles Mercado de Capitales: Oportunidades y Retos para las Compañía e Inversionistas. Francisco Palacio Rey 31 de julio de 2013
Mercado de Capitales: Oportunidades y Retos para las Compañía e Inversionistas Francisco Palacio Rey 31 de julio de 2013 Qué es el Mercado de Valores? Es el mercado donde se compran y venden valores Acciones Más detalles POLÍTICA DE GESTIÓN DE CONFLICTOS DE INTERÉS
POLÍTICA DE GESTIÓN DE CONFLICTOS DE INTERÉS INDICE 1. INTRODUCCIÓN... 3 2. ÁMBITO DE APLICACIÓN DE LA POLÍTICA... 3 3. CONFLICTOS DE INTERÉS... 3 4. SITUACIONES SUSCEPTIBLES DE GENERAR CONFLICTO DE INTERÉS Más detalles Fondo de Inversión BAC San José Plan Anual D No Diversificado Administrado por BAC San José, Sociedad de Fondos de Inversión, S.A. Estados Financieros
Fondo de Inversión BAC San José Plan Anual D No Diversificado Estados Financieros Al 31 de diciembre de 2012 Al 31 de diciembre de 2012 (1) Resumen de operaciones y de políticas importantes de contabilidad Más detalles Este documento relativo a los Estados de cuenta de Inversiones del IPEJAL, se elaboró en VERSIÓN PÚBLICA, omitiendo la información referente al
ANEXO CORRESPONDIENTE A LA FUNDAMENTACIÓN Y MOTIVACIÓN DE LA PUBLICACIÓN EN VERSIÓN PÚBLICA DE LOS ESTADOS DE CUENTA BANCARIOS Y/ O DE INVERSIONES DEL INSTITUTO DE PENSIONES DEL ESTADO DE JALISCO, RESPECTO Más detalles Fortalecimiento y Desarrollo del Mercado de Valores Regional
Fortalecimiento y Desarrollo del Mercado de Valores Regional Proyecto en ejecución en el marco del Programa de Bienes Públicos Regionales del BID Presentación de la Secretaría General de la FIAB al IIMV Más detalles Prácticas de Gobierno Corporativo: SQM ANEXO INFORMACIÓN RESPECTO DE LA ADOPCIÓN DE PRÁCTICAS DE GOBIERNO CORPORATIVO
s de Gobierno Corporativo: SQM ANEO INFORMACIÓN RESPECTO DE LA ADOPCIÓN DE PRÁCTICAS DE GOBIER CORPORATIVO Las entidades deberán indicar con una su decisión respecto a la adopción de cada práctica, basándose Más detalles POLÍTICA DE GESTIÓN DE CONFLICTOS DE INTERÉS
POLÍTICA DE GESTIÓN DE CONFLICTOS DE INTERÉS INDICE 1. INTRODUCCIÓN... 3 2. ÁMBITO DE APLICACIÓN DE LA POLÍTICA... 3 3. CONFLICTOS DE INTERÉS... 3 4. SITUACIONES SUSCEPTIBLES DE GENERAR CONFLICTO DE INTERÉS... Más detalles REGLAMENTO CONTRA EL ABUSO DE MERCADO (*) NORMAS SOBRE USO INDEBIDO DE INFORMACIÓN PRIVILEGIADA Y MANIPULACIÓN DE MERCADO
REGLAMENTO CONTRA EL ABUSO DE MERCADO (*) NORMAS SOBRE USO INDEBIDO DE INFORMACIÓN PRIVILEGIADA Y MANIPULACIÓN DE MERCADO Artículo 1.- ALCANCE TÍTULO I DISPOSICIONES GENERALES El presente Reglamento regula Más detalles GESTION INTEGRAL DE RIESGOS
GESTION INTEGRAL DE RIESGOS AÑO 2014 CORPORACION FINANCIERA INTERNACIONAL, S. A. CONTENIDO INTRODUCCION... 2 GESTIÓN DE RIESGO INTEGRAL COFINTER, S.A... 3 Gestión del Riesgo de Crédito e Inversiones... Más detalles A LA COMISION NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES
A LA COMISION NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. (BBVA), de conformidad con lo establecido en la legislación de Mercado de Valores, comunica el siguiente: HECHO RELEVANTE Más detalles COLEGIO DE CONTADORES, ECONOMISTAS Y ADMINISTRADORES DEL URUGUAY. Sarbanes-Oxley Act. Principales Aspectos de la Ley
Sarbanes-Oxley Act Principales Aspectos de la Ley Contenido Relevante de la Ley Sección II Independencia del Auditor Sección III Responsabilidad Corporativa Sección IV Mayores Revelaciones Financieras Más detalles ANEXO INFORMACIÓN RESPECTO DE LA ADOPCIÓN DE PRÁCTICAS DE GOBIERNO CORPORATIVO
ANEXO INFORMACIÓN RESPECTO DE LA ADOPCIÓN DE PRÁCTICAS DE GOBIERNO CORPORATIVO RESPUESTAS Y PROCEDIMIENTOS RESPECTO DE LA NORMA DE CARÁCTER GENERAL N 341 DE LA SUPERINTENDENCIA DE VALORES Y SEGUROS APROBADAS Más detalles DE INVERSIÓN GUÍA DE SERVICIOS
GUÍA DE SERVICIOS DE INVERSIÓN En Casa de Bolsa ofrecemos soluciones de inversión a la medida de nuestros clientes a corto, mediano y largo plazo orientados a satisfacer sus objetivos financieros con base Más detalles Política de Derivados de los Fondos de Pensiones Administrados por AFP Cuprum
Administrados por AFP Cuprum 2009 PoradasPoliticas.indd 1 16/6/09 16:54:29 POLÍTICA DE DERIVADOS DE LOS FONDOS DE PENSIONES ADMINISTRADOS POR AFP CUPRUM Abril 2009 1 POLITICA PARA EL USO DE INSTRUMENTOS Más detalles INFORME DEL COMITÉ DE AUDITORIA DE LA JUNTA DIRECTIVA Circular Básica Jurídica, Título Primero, Capítulo Noveno, numeral 7.7.1.2.1.xv EJERCICIO 2014.
INFORME DEL COMITÉ DE AUDITORIA DE LA JUNTA DIRECTIVA Circular Básica Jurídica, Título Primero, Capítulo Noveno, numeral 7.7.1.2.1.xv EJERCICIO 2014. Aprobado en el Comité de Auditoría del 16 de febrero Más detalles CÓDIGO DE BUENAS PRÁCTICAS GLOBAL EXCHANGE S.A. URUGUAY
CÓDIGO DE BUENAS PRÁCTICAS GLOBAL EXCHANGE S.A. URUGUAY Última actualización: 31/07/14 ÍNDICE 1.- INTRODUCCIÓN... 2 2.- AMBITO DE APLICACIÓN... 3 3.- PRINCIPOS BÁSICOS QUE RIGEN LA RELACIÓN CON EL CLIENTE... Más detalles CODIGO DE BUENAS PRÁCTICAS
CODIGO DE BUENAS PRÁCTICAS 1 INTRODUCCIÓN Y DECLARACION POLITICA Con la adopción del presente Código de Buenas Prácticas, de Northland S.A. (en adelante Cambio Porto) pretende establecer un marco de referencia Más detalles POLITICA DE SISTEMA DE CONTROL INTERNO
POLITICA DE SISTEMA DE CONTROL INTERNO POLITICA DE SISTEMA DE CONTROL INTERNO Introducción y Objetivos El sistema de control interno de SURA Asset Management busca proveer seguridad razonable en el logro Más detalles PROCEDIMIENTO PARA EL DISEÑO DE ESTRATEGIA Y PROGRAMA ANUAL DE PROMOCIÓN Y PUBLICIDAD
PROCEDIMIENTO PARA EL DISEÑO DE ESTRATEGIA Y PROGRAMA ANUAL DE PROMOCIÓN Y PUBLICIDAD DIRECCIÓN DE COORDINACIÓN TÉCNICA Y PLANEACIÓN FEBRERO 2014 PR-DCTYP-18 ÍNDICE 1 INTRODUCCIÓN.... 3 2 OBJETIVO.... Más detalles POLÍTICA DE EJERCICIO DE DERECHOS POLÍTICOS RESPECTO DE LAS INVERSIONES REALIZADAS CON RECURSOS DEL PATRIMONIO AUTÓNOMO PENSIONAL ECOPETROL
POLÍTICA DE EJERCICIO DE DERECHOS POLÍTICOS RESPECTO DE LAS INVERSIONES REALIZADAS CON RECURSOS DEL PATRIMONIO AUTÓNOMO PENSIONAL ECOPETROL Corresponde a las Juntas Directivas del Consorcio Pensiones Ecopetrol Más detalles A V I S O Tercera Resolución 28 de abril del 2005 OIDA OIDAS VISTOS VISTO CONSIDERANDO CONSIDERANDO CONSIDERANDO R E S U E L V E:
A V I S O Por este medio se hace de público conocimiento que la Junta Monetaria ha dictado su Tercera Resolución de fecha 28 de abril del 2005, cuyo texto se transcribe a continuación: OIDA la exposición Más detalles SEMINARIO: ALTERNATIVAS DEL MERCADO DE VALORES PARA FINANCIAR LA CONSTRUCCIÓN Fondo de Capital Privado
SEMINARIO: ALTERNATIVAS DEL MERCADO DE VALORES PARA FINANCIAR LA CONSTRUCCIÓN Fondo de Capital Privado Agenda Sección 1 Fondo de Capital Privado Carteras Colectivas Fondos de Capital Privado Sección 2 Más detalles CELFIN RENTAS INMOBILIARIAS FONDO DE INVERSIÓN INFORME DE CLASIFICACION - Septiembre 2012
FONDO DE INVERSIÓN - Septiembre 2012 Dic. 2011 Sep. 2012-1ª Clase Nivel 3 (N) * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores Financieros En millones de pesos Dic. 10 Dic. 11 Jun. 12 Activos totales Más detalles MANUAL DE TRATAMIENTO Y SOLUCIONES DE LOS CONFLICTOS DE INTERÉS NEGOCIO FIDUCIARIO BANCHILE CORREDORES DE BOLSA S.A.
MANUAL DE TRATAMIENTO Y SOLUCIONES DE LOS CONFLICTOS DE INTERÉS NEGOCIO FIDUCIARIO BANCHILE CORREDORES DE BOLSA S.A. JULIO 2010 Página 1 de 8 INDICE 1. Introducción 2. Estándares Mínimos para el Negocio Más detalles CONVOCATORIA PÚBLICA PARA ACCEDER A LOS APOYOS DEL FONDO NACIONAL EMPRENDEDOR 2015
CONVOCATORIA PÚBLICA PARA ACCEDER A LOS APOYOS DEL FONDO NACIONAL EMPRENDEDOR 2015 La Secretaría de Economía, a través del Instituto Nacional del Emprendedor, con fundamento en los numerales 15 y 16 de Más detalles PRIMAVERA RISK ANALYSIS
PRIMAVERA RISK ANALYSIS CARACTERÍSTICAS PRINCIPALES Guía de análisis de riesgo Revisión del programa Plantilla de riesgo instantáneo Asistente para registro de riesgo Registro de riesgo Análisis de riesgo Más detalles POSICIONES DEL DIRECTORIO Y DOCUMENTOS FUNDANTES DE OPCIONES A SER SOMETIDAS A CONSIDERACIÓN DE ACCIONISTAS EN LA PRÓXIMA JUNTA ORDINARIA
POSICIONES DEL DIRECTORIO Y DOCUMENTOS FUNDANTES DE OPCIONES A SER SOMETIDAS A CONSIDERACIÓN DE ACCIONISTAS EN LA PRÓXIMA JUNTA ORDINARIA En virtud de lo dispuesto en el artículo 59 inciso 2º de la Ley Más detalles CÓDIGO DE BUENAS PRÁCTICAS. MORE MONEY TRANSFERS S.A. (Giros Internacionales) GIROS MORE URUGUAY S.A. (Giros desde y hacia Uruguay)
CÓDIGO DE BUENAS PRÁCTICAS DE MORE MONEY TRANSFERS S.A. (Giros Internacionales) Y GIROS MORE URUGUAY S.A. (Giros desde y hacia Uruguay) 1 DECLARACIÓN DE POLITICA La intención perseguida por More Money Más detalles VISIÓN SISTÉMICA DEL RIESGO Y RISK MANAGEMENT COMO ALTERNATIVA PARA ABORDAR TIEMPOS ACTUALES. Yelhis Hernández
VISIÓN SISTÉMICA DEL RIESGO Y RISK MANAGEMENT COMO ALTERNATIVA PARA ABORDAR TIEMPOS ACTUALES Yelhis Hernández Sección I Visión Actual del Riesgo Visión actual del Riesgo Nos hemos tomado unos instantes Más detalles Política sobre relación con clientes
1. PROPÓSITO Y ALCANCE. La presente política se dispone con el fin de asegurar un trato equitativo y un acceso transparente a la información sobre la entidad, tanto para vinculados como para no vinculados Más detalles INDICE Gestión Integral de Riesgos Gobierno Corporativo Estructura para la Gestión Integral de Riesgos 4.1 Comité de Riesgos
INFORME GESTION INTEGRAL DE RIESGOS 2014 1 INDICE 1. Gestión Integral de Riesgos... 3 2. Gobierno Corporativo... 4 3. Estructura para la Gestión Integral de Riesgos... 4 4.1 Comité de Riesgos... 4 4.2 Más detalles Familias de Fondos de UBS Puerto Rico y Puerto Rico Investors
a b Familias de Fondos de UBS Puerto Rico y Puerto Rico Investors Folleto de Divulgación Un fondo mutuo es un instrumento de inversión que le permite a un grupo de inversionistas colocar su dinero con Más detalles COMPAÑÍA MUNDIAL DE SEGUROS S.A. INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO 2014
COMPAÑÍA MUNDIAL DE SEGUROS S.A. INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO 2014 COMPAÑÍA MUNDIAL DE SEGUROS S.A., consciente de la importancia de adoptar principios, políticas y prácticas de buen gobierno Más detalles INFORMACIÓN QUE USTED DEBE CONOCER SOBRE LOS FONDOS COMUNES DE INVERSION. Consumidor Financiero Actualizado Al 17/02/2007 8:04:15 074/P4
INFORMACIÓN QUE USTED DEBE CONOCER SOBRE LOS FONDOS COMUNES DE INVERSION P r o y e c t o C N V 2 0 0 7 Consumidor Financiero Proyecto Proyecto CNV 2007 CNV Consumidor 2007 Consumidor Financiero Financi Más detalles MANUAL DE TRATAMIENTO Y SOLUCIÓN DE CONFLICTOS DE INTERÉS Administradora General de Fondos Sura S.A.
MANUAL DE TRATAMIENTO Y SOLUCIÓN DE CONFLICTOS DE INTERÉS Administradora General de Fondos Sura S.A. 1) INTRODUCCIÓN Administradora General de Fondos Sura S.A., en adelante la Administradora, filial del Más detalles ANEXO 1 INDICADORES DE GOBIERNO CORPORATIVO PARA LAS EMPRESAS DE SEGUROS Y COMPAÑÍAS DE REASEGUROS
ANEXO 1 INDICADORES DE GOBIERNO CORPORATIVO PARA LAS EMPRESAS DE SEGUROS Y COMPAÑÍAS DE REASEGUROS A A. 1 A.1.1 INFORMACIÓN DE BUENAS PRÁCTICAS DE GOBIERNO CORPORATIVO PARA LAS EMPRESAS DE SEGUROS Y COMPAÑÍAS Más detalles Future of the IRB Approach
Management Solutions 2015. Todos los derechos reservados Future of the IRB Approach Discussion Paper European Banking Authority (EBA) www.managementsolutions.com Investigación y Desarrollo Marzo de 2015 Más detalles Manual de Manejo de Información de Interés para el Mercado
GAF Manual de Manejo de Información de Interés para el Mercado Fecha de creación: 24/08/2010 Gerencia Gerencia de Administración y Finanzas Fecha inicio vigencia: 24/08/2010 Área Versión/año: 02/2013 Manual Más detalles POLÍTICAS DE INVERSIÓN EN FONDOS DE CAPITAL DE RIESGO (Vigentes a partir del 7 de octubre de 2013)
POLÍTICAS DE INVERSIÓN (Vigentes a partir del 7 de octubre de 2013) Definiciones: Administrador: Es la sociedad constituida por el Promotor del Fondo para llevar a cabo la gestión del Fondo ( Fund Manager Más detalles Conclusiones SUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE COLOMBIA
Conclusiones En los últimos años, el análisis y promoción de la inclusión financiera ha empezado a ser un tema central en las agendas de gobierno, así como de reguladores y supervisores financieros en Más detalles La protección al usuario de servicios financieros en Uruguaysituación
La protección al usuario de servicios financieros en Uruguaysituación actual y desafíos Banco Central del Uruguay Superintendencia de Servicios Financieros Mario Goeckler Paramaribo, diciembre 2012 1 AGENDA Más detalles LA CONTABILIDAD COMO HERRAMIENTA PARA UN BANCO CENTRAL
LA CONTABILIDAD COMO HERRAMIENTA PARA UN BANCO CENTRAL Me complace atender la invitación a participar en este importante foro organizado por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, el Consejo Mexicano Más detalles MANUAL DE TRATAMIENTO Y SOLUCIÓN DE CONFLICTOS DE INTERÉS
MANUAL DE TRATAMIENTO Y SOLUCIÓN DE CONFLICTOS DE INTERÉS OCTUBRE 2008 Índice Página 1) INTRODUCCIÓN...3 2) ORGANISMOS RESPONSABLES...4 3) CONFLICTOS DE INTERES Y SU CLASIFICACIÓN...6 4) REVISIONES Y ACTUALIZACIONES Más detalles "Esta información no garantiza el comportamiento futuro de los valores mencionados, ni constituye sugerencia para la compra o venta de los mismos".
Cotizar en Bolsa 1 2 "Esta información no garantiza el comportamiento futuro de los valores mencionados, ni constituye sugerencia para la compra o venta de los mismos". Cotizar en Bolsa Cotizar en Bolsa Más detalles Los Hedge Funds. Por Gustavo Ibáñez Padilla
Los Hedge Funds Por Gustavo Ibáñez Padilla Los Hedge Funds constituyen vehículos de inversión alternativa que permiten complementar las carteras de inversión sofisticadas, aportando un amplio grado de Más detalles Norma Internacional de Contabilidad nº 31 (NIC 31) Participaciones en negocios conjuntos
Norma Internacional de Contabilidad nº 31 (NIC 31) Participaciones en negocios conjuntos Esta Norma revisada sustituye a la NIC 31 (revisada en 2000) Información financiera de los intereses en negocios Más detalles RECOMENDACIONES SOBRE NORMAS DE CONDUCTAS PARA LOS CORREDORES DE BOLSA
RECOMENDACIONES SOBRE NORMAS DE CONDUCTAS PARA LOS CORREDORES DE BOLSA COMITÉ DE REGULACIÓN BOLSA DE COMERCIO DE SANTIAGO BOLSA DE VALORES Diciembre 2007 Comité de Regulación Bolsa de Comercio de Santiago Más detalles Fondo de Inversión Megafondo BAC Administrado por BAC San José, Sociedad de Fondos de Inversión, S.A. Estados Financieros. 31 de diciembre de 2014
Estados Financieros 31 de diciembre de 2014 -2- (1) Resumen de operaciones y de políticas importantes de contabilidad (a) Organización del Fondo El (el Fondo) administrado por BAC San José, Sociedad Más detalles QUEPASA CORPORATION REGLAMENTO INTERNO DEL COMITE DE AUDITORIA
PROPOSITO Y AUTORIDAD QUEPASA CORPORATION REGLAMENTO INTERNO DEL COMITE DE AUDITORIA El comité de auditoria de la mesa directiva de Quepasa Corporation (la Compañía ) asiste en las responsabilidades de Más detalles Valores Extranjeros en Chile ( VECH )
Mercado Global de Valores Internacionales para Inversionistas en Chile Valores Extranjeros en Chile ( VECH ) Que son? Los Valores Extranjeros en Chile (VECH) son instrumentos o mecanismos financieros que Más detalles INFORME AUSTERIDAD EN EL GASTO PÚBLICO JULIO A SEPTIEMBRE 2015
INFORME AUSTERIDAD EN EL GASTO PÚBLICO JULIO A SEPTIEMBRE 2015 La Oficina de Control Interno dando cumplimiento a la directriz Nacional en materia de Austeridad del Gasto Público y en atención a su rol Más detalles MONEDA DEUDA LATINOAMERICANA FONDO DE INVERSION INFORME DE CLASIFICACION - Diciembre 2012
FONDO DE INVERSION Dic. 2011 Nov. 2012 1ª Clase Nivel 2 * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores Financieros En miles de dólares americanos Dic. 10 Dic. 11 Sep.12 Activos totales 931.860 1.044.723 Más detalles CÓDIGO DE BUENAS PRÁCTICAS
CÓDIGO DE BUENAS PRÁCTICAS 1 INTRODUCCIÓN Y DECLARACION POLÍTICA Con la adopción del presente Código de Buenas Prácticas, Cambilex S.A., pretende establecer un marco de referencia para la relación entre Más detalles La Gaceta CAPITULO III OBJETIVO REGLAMENTO DE PRÉSTAMOS PARA LA CONSOLIDACION DE DEUDA ARTICULO 3 CAPITULO I DE LA CREACION
REGLAMENTO DE PRÉSTAMOS PARA LA CONSOLIDACION DE DEUDA CAPITULO III OBJETIVO CAPITULO I DE LA CREACION ARTICULO 1.- El Programa Opcional para la Consolidación de Deudas del Trabajador Hondureño fue aprobado Más detalles FIDEICOMISO DE OFERTA PÚBLICA DE VALORES INMOBILIARIO MÁLAGA N. 01 FP INFORME DE CALIFICACION JUNIO 2015
FIDEICOMISO DE OFERTA PÚBLICA DE VALORES INMOBILIARIO MÁLAGA N. 01 FP INFORME DE CALIFICACION JUNIO 2015 Valores de Fideicomiso Feb. 2015 Jun. 2015 Afo (N) * Detalle de clasificaciones en Anexo. Emisión Más detalles Cámaras de Compensación, Dodd-Frank Act y EMIR. Carlos Fradique-Méndez
Cámaras de Compensación, Dodd-Frank Act y EMIR Carlos Fradique-Méndez 2014 1 Tabla de contenido I. Dodd- Frank Act II. III. IV. Requerimiento de Clearing bajo el Dodd- Frank Act EMIR Necesidad y conveniencia Más detalles CÓDIGO DE BUENAS PRÁCTICAS
CÓDIGO DE BUENAS PRÁCTICAS 1 INTRODUCCIÓN Y DECLARACION POLITICA.- Con la adopción del presente Código de Buenas Prácticas, Casa de Cambio Carmelo S.A., pretende establecer un marco de referencia para Más detalles INFORMACIÓN AL MERCADO
ALL TRADING SOCIEDAD HOLDING DE INSTITUCIONES FINANCIERAS, S.A. Y SOCIEDAD FILIAL INFORMACIÓN AL MERCADO INFORME SOBRE SOLVENCIA Este informe ha sido aprobado por el Consejo de Administración en su reunión Más detalles Gestión de Riesgos- Reporte de Transparencia - 2012
Gestión de Riesgos Reporte de Transparencia REPORTE DE TRANSPARENCIA El 23 de mayo de 2011, el Banco Central de la República Argentina (BCRA.) emitió la Comunicación A N 5203, en la cual estableció los Más detalles Cambios Regulatorios en USA
Cambios Regulatorios en USA Esteban Mancuso XXIX Congreso Latinoamericano de Derecho Bancario Octubre, 2010 Contexto a fines del 2007 Crisis Lehman Aumento del desempleo en USA a niveles históricos Efecto Más detalles 2017 © DocPlayer.es Política de privacidad | Condiciones del servicio | Feedback

References: Artículo 1
 Artículo 1
 Artículo 1
 Resolución 
 Resolución 
 artículo 59