Source: http://derechocomercial.edu.uy/RespSocios14.htm
Timestamp: 2018-11-21 12:22:32+00:00

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¿Cuáles son los derechos patrimoniales de los socios y cuándo se hacen efectivos?
En virtud del haz de relaciones inherentes al status de socio sucede que, en ciertas situaciones, el socio es deudor de la sociedad, por ejemplo: cuando el socio aún debe su aporte o cuando debe resarcir los daños y perjuicios ocasionados (arts. 58 y 71, Ley 16.060). En otras ocasiones, el socio es acreedor de la sociedad. Así, por ejemplo, lo es cuando los administradores determinan la existencia de una utilidad líquida al fin de un ejercicio y resuelven su distribución (de acuerdo a la Ley 16.060 o a los términos del contrato social), asentando en libros la disponibilidad del rubro respectivo (art. 320). La posición del socio como acreedor, deriva de la titularidad de lo que se denominan “derechos patrimoniales”. A continuación, nos referiremos al derecho a participar de las ganancias, al derecho a un dividendo obligatorio que les corresponde a los accionistas y al derecho que le corresponda en la liquidación de su participación.
I. Derecho a la disponibilidad de las acciones
La división del capital en acciones y la trasmisibilidad de la acción son rasgos tipificantes de las sociedades anónimas. El primer derecho del accionista es a exigir la entrega de las acciones que integró y a que se le inscriba en el Libro Registro de Acciones Nominativas, en su caso, o a que se le inscriba en el Libro de Registro de Acciones Escriturales.
Además, el accionista tiene derecho a trasmitir su participación accionaria (art. 305, inc. 1). Este derecho, también, se refiere a los certificados provisorios que se hubieren emitido (art. 298, inc. 3).
La Ley prohíbe una estipulación de los estatutos que impida la transferencia de las acciones nominativas o de las escriturales (art. 305). Sólo podrá limitarse la trasmisión pero de tal forma que ello ni implique en régimen prohibitivo. Para tutela de terceros se impone que la limitación que se hubiera establecido en el Estatuto debe constar en el propio título accionario o en el libro de Registro mencionado. Con ello se crea un régimen de publicidad permanente y cualquier interesado en adquirir la acción podrá constatar fácilmente la existencia de las limitaciones en el régimen de trasmisión, tomando las providencias del caso. Lo analizamos, al estudiar el régimen de las acciones.
II. Derecho a la participación en las ganancias
La participación en las ganancias es uno de los elementos específicos del contrato de sociedad (art. 1). Para eso realizan los aportes. De allí que el derecho a percibir utilidades sea el principal entre los derechos fundamentales (art. 16 Ley 16.060). Se trata de un derecho esencial e inderogable.
El derecho a las utilidades es, en principio, un derecho abstracto. Se concreta cuando la asamblea ha resuelto la distribución de las utilidades del ejercicio vencido.
Del contexto surge que las utilidades deben distribuirse anualmente. Al fin del cada ejercicio, el administrador o directorio debe formular el estado de resultados a los efectos de determinar si existió utilidad y en caso de haberse producido, corresponde que proyecte su distribución (art. 87). Luego, la asamblea resuelve sobre ese proyecto. El accionista tiene derecho a que se le paguen sus utilidades, cuando la asamblea resuelva distribuirlas.
La Ley 16.060 dispone que la sociedad estará en condiciones de distribuir utilidades entre los socios cuando resulten utilidades netas del balance anual, regularmente confeccionado y aprobado por la mayoría social o la asamblea (art. 98). En este caso, el socio tendrá un derecho de crédito contra la sociedad por la suma que le corresponda.
Si se distribuyen utilidades sin respetar las disposiciones legales, la sociedad podrá repetir lo pagado indebidamente. No se podrá repetir el dividendo pagado a los accionistas o a los socios de una sociedad de responsabilidad limitada de 20 o más socios, cuando unos u otros fueran de buena fe (art. 98, inc. 3)[4].
El artículo 99 de la Ley impone que las utilidades se paguen efectivamente a los socios, dentro del plazo de noventa días contados desde la fecha en que se resolvió su distribución. Por lo tanto, los administradores de una sociedad, dentro de sus funciones, deben tomar las providencias necesarias para tener la liquidez suficiente para hacer frente al pago, en el plazo legal.
Frente al derecho de los accionistas a recibir utilidades, se suele plantear la necesidad de que algún porcentaje de las utilidades anuales se lleven a cuentas de reservas que refuercen al patrimonio – que constituye la garantía de los terceros – o que se destinen a actividades empresariales proyectadas o que se afecten a fondos afectados para atender pagos o gastos previsibles futuros. La doctrina señala que se trata de uno de los aspectos más delicados de la gestión financiera de una sociedad el establecimiento de una adecuada política en materia de dividendos. Si se distribuyeran todas las utilidades ello puede comprometer el futuro de la sociedad y, viceversa, si se resolviera no distribuir utilidades por varios ejercicios, ello frustraría la legítima expectativa de los socios a percibir utilidades.
La determinación del quantum de las reservas y del quantum de los dividendos es una de las causas principales de los llamados conflictos “intraorgánicos” que se plantean en virtud de la oposición entre los intereses de los distintos grupos de accionistas, a lo cuales hice antes referencia: unos interesados en el mayor dividendo posible, otros en el crecimiento de la empresa societaria.
La Ley ha pretendido compatibilizar los intereses opuestos que la realidad ha puesto de manifiesto en el manejo de las sociedades. Lo ha hecho con una serie de normas que hemos de mencionar a continuación.
Tratándose de sociedades anónimas, el artículo 320 impone el pago de un dividendo obligatorio del 20 % de las utilidades. No se puede dispone el no pago salvo situaciones excepcionales previstas en el mismo artículo.
a. Normas legales sobre reservas
En la Ley se distinguen tres tipos de reservas: las legales, que se forman con el 5 % de las utilidades, hasta forma el fondo de 20 % del capital social (art. 93)[5]; las estatutarias, previstas en las cláusulas del contrato o estatuto social y las voluntarias, esto es, las que se forman por decisión de los accionistas, en ocasión de las asambleas anuales.
La Ley impone la formación de un fondo de reserva legal, con una norma inderogable. Una asamblea no podrá resolver la distribución total de utilidades entre sus accionistas, hasta que no se haya completado un fondo de reserva por el 20 % del capital social. Necesariamente ha de efectuar la reserva legal. Tampoco podrá la asamblea resolver la distribución de todas las utilidades, si el estatuto ha previsto reservas convencionales.
b. Normas sobre dividendos
La Ley impone el pago de un dividendo mínimo del 20 % de las utilidades netas anuales (art. 320): “En las sociedades anónimas será obligatorio distribuir como dividendo a los accionistas por lo menos el 20 % (veinte por ciento) de las utilidades netas de cada ejercicio”. Esto significa que, en principio, la asamblea no puede resolver no pagar el dividendo mínimo, toda vez que en el ejercicio se hayan producido utilidades.
Si en alguna circunstancia especial se entendiera que no es conveniente distribuir el dividendo mínimo entre los accionistas, por razones fundadas y con informe del síndico, la asamblea podrá resolverlo con una mayoría calificada del 75 % del capital social. El artículo 320 dispone:“La obligación de pagar dividendo de acuerdo a lo establecido en este artículo no regirá cuando así lo resuelva expresamente la asamblea de accionistas en resolución fundada, con la conformidad de accionistas que representen por lo menos el 75 % (setenta y cinco por ciento) del capital social y la opinión favorable de la sindicatura de la sociedad, si la hubiera”.
El margen que queda entre el 5 % de reserva legal y el 20 % de dividendo obligatorio, será del 75 % de las utilidades. Estas utilidades, en principio, tienen que ser destinadas a repartir entre los accionistas. Para darles otro destino y para formar una reserva voluntaria, ello debe hacerse con un criterio de prudente administración y razonabilidad y debe ser resuelto por la mayoría del capital social (art. 93).
La prudencia y razonabilidad exigidas por la Ley son las requeridas para lograr el equilibrio que garantice a los accionistas inversores una rentabilidad adecuada a sus aportes y a la empresa societaria los recursos necesarios para asegurar su eficiencia y su desarrollo. El sacrificio del interés del accionista, ha de ser por una concreta necesidad impuesta por el objeto social[6]. En cada caso particular que se presente se podrá juzgar si la formación de reservas obedeció realmente a una necesidad de la empresa social y si ella no implica una expoliación de los derechos de los accionistas a percibir una retribución.
La Ley privilegia la posición de los accionistas, que tienen derecho – en principio – a todas la utilidades netas producidas; podrá privárseles de ese derecho, si resulta prudente y razonable formar una reserva; pero, en cualquier caso, de la utilidad tendrá derecho a percibir un mínimo del 20 %. Para privarle totalmente del dividendo debe existir razones fundadas y debe resolverse por una mayoría calificada del 75 % del capital social, según ya se analizó.
c. Formación de fondos de previsión y amortizaciones extraordinarias
El artículo 94 de la Ley establece exigencias similares a las comentadas precedentemente, para la formación de fondos de previsión y amortizaciones extraordinarias. El fundamento de la norma es el mismo: la defensa del derecho de los accionistas a un dividendo.
Las amortizaciones de bienes del activo se reflejan en el estado de resultados como una pérdida, que disminuye por lo tanto la utilidad neta repartible del fin del ejercicio. Tales amortizaciones deben ser prudentes y razonables y no una maniobra para formar una reserva oculta y retacear el derecho a dividendo.
d. Límites a retribuciones
Todas las disposiciones precedentes se complementan con normas que limitan las retribuciones que se pueden pagar a los administradores o directores. El artículo 320 también dispone: “Ninguna retribución que signifique participación en las utilidades de la sociedad podrá pagarse si antes no se hubiera ofrecido a los accionistas el pago del dividendo obligatorio en las condiciones previstas en este artículo”.
La Ley establece que si hay un administrador, éste no podrá percibir más del 10 % de las utilidades netas y si hay directorio, todos los directores en conjunto, no podrán percibir más de un 25 % de las utilidades (art. 385). De esta manera se encuadra el tema de la distribución de utilidades dentro de márgenes porcentuales.
Si una sociedad anónima tiene una utilidad del 100, sabemos que ha de distribuirlas dentro de estas exigencias:
a reservas 5 % como mínimo
a dividendos 20 % como mínimo
a directores 25 % como máximo
El 50 % que queda, después de cumplidas las exigencias legales, deberá ser también distribuido como dividendo, salvo que accionistas que representen el 50 % del capital resuelva darle otro destino por razones prudentes y razonables. Sólo una mayoría del 75 % del capital podrá privar a los accionistas de su dividendo mínimo; pero en este caso, según hemos de ver, los directores verán también disminuido su derecho a retribución hasta un 5 % y ninguna otra retribución personal con cargo de utilidades podrá ser abonada (art. 385.3).
Resumiendo, se impone la formación del fondo de reserva legal y del fondo de reserva estatutario y se impone el pago de un dividendo obligatorio. Con ello se contemplan dos intereses distintos: fortalecer el patrimonio social y retribuir a los accionistas.
Por encima del mínimo obligatorio, la retribución de los accionistas sólo podrá ser restringida por razones fundadas y con el consentimiento de una mayoría especial del capital social. Si no se pagara el dividendo obligatorio, por una decisión arbitraria, la decisión asamblearia sería impugnable, sin perjuicio de la responsabilidad de los accionistas que la votaron y de los directores que la ejecutaron.
Efectuado este esquema, haremos otras precisiones sobre dividendo obligatorio.
e. Precisiones sobre dividendo obligatorio
La imposición del 20 % de dividendo obligatorio es de orden público. El estatuto no podría fijar un porcentaje menor; sí podría establecer un porcentaje mayor[7].
Si la exigencia de un dividendo mínimo viniera impuesta por los estatutos, la asamblea no podría eludir el cumplimiento de la previsión estatutaria. La Ley autoriza a apartarse excepcionalmente de la previsión legal (art. 93 y 320) pero no legitima el incumplimiento del estatuto.
Si bien existe derecho a un dividendo obligatorio, el pago de ese dividendo se condiciona al cumplimiento estricto de las normas establecidas en la Ley. La primera norma que interesa destacar, al respecto, es la contenida en el artículo 98 por la cual no podrán distribuirse beneficios que no deriven de utilidades netas resultantes de un balance regularmente confeccionado y aprobado por la mayoría. Con más precisión, la utilidad neta ha de resultar del estado de resultados (art. 93). Con esta norma se cubren múltiples intereses.
Si se pagaran beneficios, cuando ellos no existen, se estaría afectando el patrimonio, que podría verse reducido por debajo de la cifra del capital integrado con el riesgo de que se produzca una causal de disolución (art. 159.6). Se tutela a los terceros, que tienen como respaldo de sus créditos sólo el patrimonio social constituido con el capital integrado. Se tutela a la sociedad, pues si se permitir distribuir utilidades cuando no las hay, se afectarían las posibilidades de desarrollo y eventualmente podría provocar su disolución.
Si se distribuyen utilidades sin respetar la norma legal, la sociedad podrá repetir lo pagado indebidamente[8]. Lo prevé el artículo 98, inciso 3: “Las ganancias distribuidas en violación de las normas precedentes serán repetibles, con excepción de los dividendos percibidos de buena fe por los accionistas de sociedades anónimas”. De acuerdo a esta norma para repetir el pago, la sociedad deberá probar la mala fe del accionista. El reparto de dividendos ficticios será, además, un ilícito que generará la responsabilidad de los administradores.
Si hubo pérdidas en ejercicios anteriores, no se podrán distribuir dividendos (arts. 98 y 320).
Tampoco se podrán distribuir dividendos si hay que reconstituir reservas legales (arts. 93 y 320). Si después de cubiertas las pérdidas o reconstituidas las reservas hay sobrante el porcentaje de dividendo obligatorio se liquida sobre ese sobrante (art. 320 inciso final).
La sociedad que emitió obligaciones, si está en mora en el pago de intereses o amortizaciones, no podrá distribuir utilidades (art. 446). La norma concuerda con las anteriores; si no hay para pagar esos importes es porque no se han producido utilidades; aunque podría suceder que habiendo utilidades se fuera omiso en el pago de lo debido a los obligacionistas.
f. Otras normas de tutela concernientes al pago de dividendos
* No se puede imponer al accionista, recibir bienes en pago de la utilidad. El artículo 320, inciso 2, establece: “Por la parte de dividendo obligatorio, el accionista tendrá el derecho a exigir su cobro en dinero cualquier sea la forma de pago que la sociedad disponga”.
Aclaramos que este artículo 320 no se refiere al pago de dividendos con acciones. Ello se prevé – con régimen especial – en el artículo 326. Para que las utilidades puedan distribuirse en acciones, se requiere su previa capitalización. En ese proceso, en que se resuelva capitalizar utilidades, se debe respetar el derecho de preferencia de todos los accionistas establecido en el artículo 326. No se podrá disponer en una asamblea que se pagarán dividendos en efectivo y en acciones según la opción de los accionistas.
El accionista que no retira su dividendo, tiene un crédito contra la sociedad pero éste no es capitalizable vulnerando el derecho de preferencia de los demás accionistas (art. 326). Ello no puede ser admitido por una asamblea de accionistas. Los accionistas tienen varios derechos fundamentales que no le pueden ser negados: el derecho al dividendo mínimo, el derecho a percibirlo en dinero y el derecho de preferencia. Una asamblea no puede arbitrar un mecanismo por el cual usado un derecho se pierda el otro. Una asamblea no podría disponer que se pague un dividendo y permitir que unos lo retiren en efectivo y otros en acciones a emitirse, capitalizando las utilidades no cobradas en efectivo. Si lo hiciera, ello significaría una trasgresión a derechos fundamentales de los accionistas. Si se admitiera como válida tal resolución de la asamblea, se estaría permitiendo que ciertos accionistas renuncien a cobrar dividendo en efectivo, que con sus importes se forme un fondo de reserva, para una futura capitalización, que las acciones de esa futura capitalización se entreguen sólo a esos accionistas. Por esta vía se perjudicaría a quien ejerció el legítimo derecho de cobrar dividendos en efectivo, que vería disminuida su posición porcentual en el capital integrado.
* Los administradores de una sociedad, dentro de sus funciones, deben tomar las providencias necesarias para tener la liquidez suficiente para hacer frente al pago, en el plazo legal. El artículo 99 dispone: “Los beneficios que se haya resuelto distribuir a los socios o accionistas les serán abonados dentro del plazo de noventa días contados desde la fecha de la resolución que acordó su distribución”.
* El artículo 100 establece la posibilidad de pagar dividendos anticipados en un régimen estrictamente condicionado. Lo analizaremos en apartado siguiente.
* El artículo 101, admite el pago de intereses a los accionistas, en los tres primeros años de la existencia de la sociedad y si se tratare de una sociedad anónima abierta. Esta norma excepcional tiene por fin incentivar la inversión en estas sociedades anónimas.
g. Distribución anticipada de utilidades
El principio general, en materia de pago utilidades, es que se distribuyan anualmente las que resultan del balance aprobado por los socios o la asamblea de accionistas. Resulta del contexto legal (arts. 87, 98, 99, 320 y 342, Ley 16.060).
Como excepción, el artículo 100 de la Ley 16.060 admite una distribución anticipada de utilidades, a cuenta de las que se hubieren de percibir por el ejercicio en curso, pero bajo ciertas condiciones.
El artículo 100 sobre distribución anticipada dispone: “Podrá adelantarse el pago de utilidades o dividendos a cuenta de las ganancias del ejercicio, cuando existan reservas de libre disposición suficientes a ese efecto. También podrá hacerse cuando de un balance realizado en el curso del ejercicio, aprobado por el órgano de control interno, en su caso, y luego de efectuadas las amortizaciones y previsiones necesarias, incluso la deducción por pérdidas anteriores, existan beneficios superiores al monto de las utilidades cuya entrega a cuenta se disponga”.
En el artículo 100 se establecen dos hipótesis:
* En la primera hipótesis se admite que se anticipe el pago de utilidades cuando existan reservas de libre disposición suficientes a ese efecto. Las reservas de libre disposición son aquellas que no tienen especial afectación.
Como ya señalamos, de las utilidades anuales se debe llevar a reservas las impuestas por la Ley o por el contrato (reservas legales o estatutarias). La asamblea puede resolver formar otras reservas (reservas convencionales). Existen otras, llamadas “reservas” que son utilidades que se retienen y se contabilizan en rubros de previsiones para gastos o inversiones futuras. También, se puede resolver formar reservas sin atribuirles un especial destino. A estas últimas se las llama de libre disponibilidad; se las suele contabilizar como “utilidades acumuladas”.
Entendemos que, cuando una asamblea resuelve no distribuir utilidades y mantenerlas en el rubro referido, su distribución queda pendiente hasta la decisión que se adopte en otra asamblea. Sólo los accionistas, pueden decidir el destino que han de dar a las utilidades acumuladas.
La reserva de libre disposición es, tal como lo indica su nombre, una reserva disponible; pero no por el directorio. Quien puede resolver el uso de tal reserva es la asamblea de accionistas. Desde luego, también podría la asamblea delegar en el directorio la posibilidad de disponer de los importes de ese rubro, indicando expresamente el destino que se le ha de dar, incluso distribuirlas como utilidades.
* En la segunda hipótesis, se admite tal anticipo si se efectúa un balance y de éste, después de realizar determinadas deducciones, resulta que se han generado ganancias. Es menester confeccionar un balance y, en nuestro concepto, el balance debe estar aprobado por los socios o la asamblea de accionistas.
Entiendo que no es suficiente que el administrador o el directorio efectúe un balance especial y que, si de éste resultaran ganancias, resuelva distribuirlas anticipadamente. No sería legalmente admisible que el directorio confeccionara un balance especial y resolviera anticipar ganancias; ello excedería la competencia del directorio y sería una invasión a la competencia exclusivamente acordada a la asamblea de accionistas. La resolución sobre distribución de utilidades sólo puede ser adoptada por los accionistas reunidos en asamblea.
En resumen, el artículo 100 contiene una excepción sólo a la regla sobre la oportunidad para la distribución de utilidades. El principio es que se distribuyan al fin de cada ejercicio; el artículo 100 permite que se distribuyan en el curso del ejercicio, pero bajo ciertas condiciones. Quien debe resolver su distribución es la asamblea. El artículo 100 no establece que sea el directorio el órgano que pueda resolver ese anticipo y no puede serlo, dentro de la estructura orgánica legal de las sociedades.
III. Derecho a la participación en caso de disolución o rescisión
a. Participación en el remanente de la liquidación
Cuando la sociedad se disuelve, por vencimiento de plazo u otra causal legal, se inicia un proceso de liquidación de la sociedad. No obstante la posibilidad de efectuar una distribución anticipada, la distribución definitiva del patrimonio social entre los socio se efectuará una vez aceptado el balance y proyecto de distribución. Entonces, los socios recibirán los bienes remanentes, teniendo en cuenta la alícuota de cada uno en el capital social.
* Distribución parcial
La Ley 16.060 autoriza a efectuar una distribución anticipada antes de realizar el balance final, cuando “todas las obligaciones sociales estuvieren suficientemente garantizadas”. El liquidador puede efectuar una distribución parcial, si se lo requieren los socios o accionistas (art. 177): “Si todas las obligaciones sociales estuvieran suficientemente garantizadas, hacerse una distribución parcial de los bienes entre los socio. Cualquiera de los socios podrá exigir esa distribución parcial”.
En las sociedades por acciones el pedido debe ser solicitado por accionistas que representen por lo menos la décima parte del capital social y en las sociedades por partes de interés y por cuotas, por cualquier socio. En caso que el liquidador denegara esa distribución, "la incidencia será resuelta judicialmente" y se substanciará por procedimiento sumario, según el principio del artículo l5[9]: “En las sociedades anónimas y en las sociedades en e comandita por acciones, esta pretensión sólo podrá ser ejercida por accionistas que representen por lo menos el 10% (diez ciento) del capital accionarlo integrado y por cualquiera de socios comanditarios. En caso de negativa de los liquidado la incidencia será resuelta judicialmente”.
* Proyecto de distribución
Al proyecto de distribución, se aplican los artículos 178 y 182. Los liquidadores deberán presentar el proyecto de distribución o también denominado plan de división del activo restante, que indicará la parte que corresponde a cada uno de los socios y accionistas en la división del activo y los bienes o dinero que se adjudicarán a cada uno. El artículo 178, inciso 2, dice así: “Los liquidadores determinarán el importe que corresponda a cada socio por reembolso de su parte en el capital y por concepto de utilidades y proyectarán la distribución de los bienes”.
El liquidador determina el porcentaje que corresponde a cada socio de acuerdo a su alícuota en el capital social o a lo convenido en el contrato, en que pudo pactarse una distribución del remanente no proporcional al aporte. En este aspecto debe tenerse en cuenta la nulidad de ciertas estipulaciones, establecida por el artículo 25 incisos 3, 4 y 5. De manera que si bien hay libertad para pactar formas de liquidación se debe tener en cuenta las restricciones de la norma citada.
La liquidación, de acuerdo a las previsiones legales, puede hacerse mediante la atribución a los socios de los bienes remanentes pero si no admiten cómoda división o su valor disminuyera, se procederá a su venta para el reparto entre los socios (art. 178, inc. 5). La Ley 16.060 prevé que el socio que aportó un bien que se conserve en el patrimonio, le sea atribuido.
El derecho al remanente en caso de liquidación, NO es un derecho a que se le devuelva su aporte. Si hubo un socio que aportó industria, se le adjudicarán bienes en proporción al valor en que se estimó su aporte.
Sin embargo, los socios tendrán derecho a que se les adjudiquen los mismos bienes remanentes. De ser posible, el bien aportado que se conserve en el patrimonio social será atribuido a quien lo haya aportado (art. 178, inc. 3). Si se aportó el usufructo, se deberá devolver el bien al nudo propietario.
Los socios pueden convenir en el contrato otras formas de liquidación. Se podría pactar que el establecimiento explotado por la sociedad se transfiera a uno o algunos de los socios o a un tercero, a los efectos de mantener la estructura de la empresa y que no se afecte el valor global con su desmantelamiento.
Artículo 178, incisos 4 y 5:
“Si con los bienes adjudicados a un socio no se cubriera participación, la diferencia se compensará en dinero.
Sí los bienes remanentes no admitieran cómoda división si con ella su valor disminuyera en mucho, se procederá a venta para el reparto entre los socios del precio obtenido”.
* Ejecución de la distribución (art. 180)
Una vez aprobado el balance final y la cuenta divisional presentada por el liquidador y no mediando impugnación o habiéndose resuelto judicialmente, debe procederse a la ejecución del plan de distribución en la forma que ha sido aprobada por los socios. No se trata de una partición, porque no hay bienes en común sino bienes del ente societario que se transfieren de la sociedad a cada socio, de acuerdo al proyecto aprobado (artículo 180):
“Aprobados privada o judicialmente, el balance final y el proyecto de distribución, los liquidadores procederán a transferir a cada socio los bienes que le correspondan, cumpliendo con los requisitos y formas exigidas por la ley, según su naturaleza.
El proyecto de distribución aprobado será título hábil para que cada socio reclame de los liquidadores la entrega de los bienes que le fueran adjudicados. Tratándose de bienes cuya trasmisión requiera escritura pública, será procedente la escrituración judicial.
Los liquidadores podrán consignar judicialmente los bienes no reclamados en el plazo de noventa días desde la aprobación del proyecto”.
b. Participación del socio saliente por rescisión parcial
* Liquidación y pago de la participación
“Salvo pacto en contrario el valor de la participación del socio saliente se fijará conforme al patrimonio social a la fecha del hecho o del acuerdo que haya provocado la rescisión parcial o de la demanda de exclusión.
Los saldos impagos generarán un interés que se liquidará a la tasa media que cobren los bancos de plaza por sus prestaciones.
Lo dispuesto es sin perjuicio de lo establecido en casos especiales, tales como los de transformación, fusión y escisión”.
“La sociedad podrá ser judicialmente autorizada a retener total o parcialmente el pago de la participación cuando existan negocios pendientes que puedan hacer variar de manera fundamental su valor. En este caso, la liquidación total o parcial de la cuota se realizará una vez finalizados aquellos negocios.
En los casos de exclusión por culpa del socio, la sociedad podrá negarle participación en las utilidades en atención a la naturaleza o gravedad del incumplimiento con autorización
Cuando el socio haya aportado el usufructo, uso o goce de bienes, su restitución se efectuará en el plazo que judicialmente se fije, de acuerdo a las circunstancias del caso y estableciéndose las compensaciones que correspondan”.
* Rescisión que afecte la pluralidad de socios
“Cuando por efecto de una causal de rescisión quede afectada la pluralidad de el restante podrá optar por disolver la sociedad o continuar la misma mediante la incorporación de nuevos socios dentro del plazo de un año. En el primer caso, tendrá el derecho de asumir el activo y pasivo sociales continuando personalmente la actividad. de la sociedad.
La titularidad del patrimonio social le será trasmitida mediante declaratoria ante escribano público que se inscribirá en el Registro Público de Comercio y los demás que correspondan de acuerdo a la naturaleza de los bienes transferidos. Todo ello sin perjuicio de lo establecido en el artículo 154.
Mientras el socio restante no formalice cualquiera de las opciones concedidas, responderá ilimitadamente por las obligaciones sociales que contraiga”.

References: artículo 99
 artículo 320
 artículo 320
 resolución 
 artículo 94
 artículo 320
 artículo 98
 artículo 98
 artículo 320
 artículo 320
 artículo 326
 artículo 326
 resolución 
 artículo 99
 resolución 
 artículo 100
 artículo 101
 artículo 100
 artículo 100
 artículo 100
 resolución 
 artículo 100
 artículo 100
 artículo 100
 artículo 178
 artículo 25

Artículo 178
 artículo 154