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TASK FORCE ASSOGESTIONI. Documento conclusivo - PDF
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Margherita Tosi
1 TASK FORCE ASSOGESTIONI PER L implementazione della riforma della tassazione dei fondi comuni Giugno 20112 Task force assogestioni per l implementazione della riforma della tassazione dei fondi comuni Giugno 2011 Indice INTRODUZIONE 4 PARTE I IL NUOVO REGIME DI TASSAZIONE DEGLI OICR ITALIANI E DEI FONDI LUSSEMBURGHESI STORICI 7 1. Il regime tributario del fondo 7 2. Il regime di tassazione dei partecipanti Il regime di tassazione dei redditi di capitale Fattispecie fiscalmente rilevanti La base imponibile Modalità di tassazione dei redditi di capitale Il sostituto d imposta Il regime di tassazione dei redditi diversi di natura finanziaria Il regime del risparmio amministrato quale regime naturale delle quote o azioni di OICR Il regime transitorio dei rapporti in essere alla data del 30 giugno Il regime transitorio del fondo e dei partecipanti Il regime transitorio del fondo La determinazione del risultato maturato della gestione al 30 giugno 2011 e versamento dell imposta sostitutiva dovuta Utilizzo in compensazione dei risultati negativi di gestione Cessazione del fondo e rilascio della certificazione dei risultati negativi non compensati Il regime transitorio dei partecipanti Il regime delle quote o azioni detenute al di fuori dell esercizio dell impresa commerciale Il regime delle quote o azioni detenute nell ambito di un impresa commerciale 353 Il regime delle quote o azioni detenute da soggetti non residenti Il regime delle quote o azioni detenute dalle forme pensionistiche complementari 38 PARTE II IL NUOVO REGIME DI TASSAZIONE DEGLI OICVM ESTERI Tipologie dei redditi derivanti dalla partecipazione ad OICVM esteri Il regime di tassazione dei redditi derivanti dalla partecipazione ad OICVM esteri Il regime di tassazione dei redditi di capitale I redditi di capitale derivanti dalla partecipazione ad OICVM comunitari armonizzati e ad OICVM comunitari non armonizzati soggetti a vigilanza Il regime di tassazione dei redditi di capitale derivanti dalla partecipazione ad OICVM esteri non conformi e non soggetti a vigilanza Il regime di tassazione dei redditi diversi di natura finanziaria Applicabilità delle convenzioni contro le doppie imposizioni 544 4 Introduzione L art. 2, commi da 62 a 84, del D.L. 29 dicembre 2010, n. 225 (di seguito, il Decreto), recante Proroga di termini previsti da disposizioni legislative e di interventi urgenti in materia tributaria e di sostegno alle imprese e alle famiglie (c.d. decreto Milleproroghe ), convertito, con modificazioni, dalla L. 26 febbraio 2011, n. 10, ha introdotto rilevanti modifiche al regime tributario dei fondi comuni di investimento italiani ed esteri. In particolare, per i fondi italiani e quelli lussemburghesi storici( 1 ) viene abrogato, a decorrere dal 1 luglio 2011, il regime di tassazione sul risultato maturato della gestione del fondo ed è prevista la tassazione in capo ai partecipanti al momento della percezione dei proventi. In buona sostanza, ai fondi italiani viene riconosciuto lo stesso regime fiscale attualmente previsto per i fondi con sede in un altro Stato membro dell Unione europea o in uno Stato aderente all Accordo sullo Spazio economico europeo (SEE) inclusi nella c.d. white list conformi alle direttive comunitarie ( fondi comunitari armonizzati ), eliminando così le distorsioni di natura fiscale di cui soffrono, da ben dieci anni, i prodotti italiani del risparmio gestito. Nell industria del risparmio gestito, infatti, si assiste ormai da alcuni anni ad un costante e significativo deflusso degli investimenti dai fondi italiani a favore degli omologhi prodotti comunitari. Questo fenomeno ha tra le sue principali cause il differente e più sfavorevole trattamento fiscale previsto per i fondi italiani. Infatti, mentre i redditi dei fondi italiani (e di quelli lussemburghesi storici) sono tassati per maturazione direttamente a loro carico, e quindi a prescindere dalla circostanza che i partecipanti li abbiano o meno percepiti, i redditi dei fondi comunitari armonizzati sono tassati per cassa e a carico dei partecipanti, ossia soltanto all atto della percezione dei redditi loro spettanti. Pertanto, mentre nel caso dei fondi italiani (e dei fondi lussemburghesi storici) l imposta è prelevata annualmente sugli incrementi di valore registrati dal fondo e l ammontare dei rendimenti che possono essere reinvestiti è decurtato dell imposta, nel caso dei fondi comunitari il prelievo dell imposta è differito fino a quando i partecipanti non riscattino le quote o azioni di partecipazione e l intero ammontare dei rendimenti può essere quindi reinvestito. Tale differimento del pagamento dell imposta non risulta peraltro compensato da un corrispondente incremento dell ammontare dell imposta da prelevare sui proventi derivanti dalla partecipazione a fondi comunitari armonizzati. Ed infatti, dall agosto del 2001, è stato abrogato l equalizza- 1 Trattasi dei fondi con sede in Lussemburgo già autorizzati al collocamento in Italia di cui all art. 11-bis del D.L. 30 settembre 1983, n. 512, convertito, con modificazioni, dalla L. 25 novembre 1983, n. 649, e successive modificazioni.5 5 tore, ossia quel meccanismo che, sebbene di complessa applicazione, era stato introdotto per rendere equivalente la tassazione per cassa a quella per maturazione( 2 ). Il recepimento della direttiva 2009/65/CE del 13 luglio 2009 (direttiva UCITS IV) entro il 1 luglio 2011( 3 ) che prevede l introduzione di alcuni istituti, quali il passaporto europeo e le fusioni transfrontaliere, che necessitano il più possibile di un level playing field tra fondi istituiti in diversi Paesi dell Unione europea ha sicuramente contribuito all abrogazione del sistema di tassazione per maturazione dei fondi italiani. Il passaporto europeo, in particolare, permetterà alle SGR italiane di istituire e gestire fondi comuni di investimento armonizzati in altri Stati membri senza necessità di costituire in loco una società di gestione e, pertanto, il mantenimento di un sistema di tassazione penalizzante per i fondi italiani avrebbe incrementato l offerta di prodotti esterovestiti (c.d. fondi roundtrip )( 4 ). Viene inoltre finalmente individuato un regime fiscale per quei fondi che investono in beni diversi dagli strumenti finanziari. Il nuovo regime di tassazione dei fondi comuni, infatti, sarà applicabile a tutte le tipologie di organismi di investimento collettivo del risparmio italiani (diversi dai fondi 2 Occorre inoltre rilevare che molti fondi italiani (e quelli lussemburghesi storici) hanno dovuto iscrivere nei propri rendiconti poste illiquide tali da comprometterne la redditività. Per effetto dell andamento negativo registrato dai mercati finanziari negli scorsi anni, molti fondi hanno accumulato rilevanti ammontari di risultati negativi di gestione. L utilizzabilità di tali risultati negativi a compensazione dei risultati positivi maturati negli anni successivi dallo stesso o da altro fondo ha imposto alle società di gestione del risparmio (SGR) di procedere alla loro valorizzazione nei rendiconti, iscrivendo nella voce dell attivo relativa alle Altre attività l importo del risparmio d imposta ad essi corrispondente. L omessa valorizzazione dei predetti risultati avrebbe infatti avvantaggiato i nuovi partecipanti a danno di quelli vecchi, in quanto i primi avrebbero beneficiato dei risultati negativi di gestione maturati dai secondi senza sostenere in contropartita alcun onere. Viceversa, la loro valorizzazione ha permesso ai vecchi partecipanti di monetizzare in sede di riscatto o cessione delle quote o azioni il risparmio d imposta corrispondente ai risultati negativi maturati nel loro periodo di possesso. 3 La delega legislativa di attuazione della direttiva UCITS IV, contenuta nel disegno di legge comunitaria 2010, è ancora in corso di approvazione in Parlamento. Tuttavia considerati i tempi ristretti entro i quali la direttiva deve essere applicata, è stato posto in consultazione pubblica dal Ministero dell Economia e delle Finanze lo schema di decreto legislativo contenente le modifiche da apportare al D.Lgs. 24 febbraio 1998, n. 58 (TUF) nonché le disposizioni di carattere fiscale da introdurre al regime di tassazione degli organismi di investimento collettivo del risparmio. 4 Ed infatti, come precisato nella relazione tecnica di accompagnamento al disegno di legge di conversione del Decreto, la riforma è volta ad unificare il regime fiscale attualmente esistente per gli OICR residenti in Italia e per quelli residenti in un altro stato membro dell Unione europea e conformi alle direttive comunitarie in materia. L obiettivo di tale riforma, sempre in base a quanto sottolineato nella relazione tecnica, è quello di frenare la tendenza a localizzare in paesi esteri la costituzione dei fondi al fine di collocarne le quote sul territorio nazionale con le regole proprie dei fondi esteri, ed anche invertire in parte tale tendenza incentivando lo spostamento in Italia di fondi costituiti all estero per sole ragioni fiscali [...].6 6 immobiliari) di cui l art. 4 del D.M. 24 maggio 1999, n. 228, consente la costituzione e che, fino ad oggi, non sono stati sviluppati considerata l incertezza della disciplina fiscale applicabile. Si tratta, in particolare, dei fondi che investono il loro attivo in crediti, titoli rappresentativi di crediti e in ogni altro bene per il quale esista un mercato e sia determinabile con certezza il valore con una periodicità almeno semestrale (ad esempio, metalli, pietre preziose, beni d arte). Con riferimento invece ai fondi esteri, al fine di rimuovere l incompatibilità dell ordinamento interno con il diritto comunitario oggetto della procedura di infrazione n. 4145/2008, le nuove disposizioni prevedono l estensione del regime di tassazione previsto per i proventi derivanti dalla partecipazione a fondi comunitari armonizzati ai proventi derivanti dalla partecipazione a fondi comunitari non armonizzati istituiti negli Stati dell Unione europea e negli Stati aderenti all Accordo sullo Spazio economico europeo (SEE) inclusi nella c.d. white list e soggetti a forme di vigilanza nei Paesi esteri nei quali sono istituiti. In particolare, a partire dal 1 luglio 2011, i suddetti proventi non concorreranno più alla formazione del reddito imponibile dei partecipanti, ma saranno assoggettati ad una ritenuta nella misura del 12,50% se percepiti al di fuori dell esercizio di un impresa commerciale. Con il presente documento si intende fornire alle Società un quadro generale della nuova disciplina fiscale applicabile ai fondi comuni di investimento, necessario per l adeguamento dei sistemi informatici, evidenziando i punti critici emersi nel corso dei lavori della Task Force e sui quali si attendono le istruzioni ufficiali dell Agenzia delle entrate. A quest ultima, ed in particolare alla dott.ssa Sabrina Capilupi, Dirigente dell Ufficio Redditi di Capitale e Diversi, va un sentito ringraziamento per la disponibilità manifestata ad interloquire direttamente con tutti gli operatori interessati dalla riforma, fornendo un fondamentale contributo allo svolgimento dei lavori. Si fa presente che nel documento sono segnalate in appositi riquadri le proposte di modifica al nuovo regime di tassazione dei fondi italiani ed esteri contenute nello schema di decreto legislativo di attuazione della direttiva UCITS IV.7 7 PARTE I il nuovo regime di tassazione degli oicr italiani e dei fondi lussemburghesi storici L art. 2, commi da 62 a 84, del Decreto, come anticipato in premessa, ha apportato rilevanti modifiche al regime di tassazione degli organismi di investimento collettivo del risparmio (OICR) di diritto italiano e dei fondi lussemburghesi storici. In particolare, a decorrere dal 1 luglio 2011, sul risultato maturato della gestione del fondo non è più dovuta l imposta sostitutiva del 12,50% di cui all art. 8, commi da 1 a 4, del D.Lgs. 21 novembre 1997, n. 461, e la tassazione avviene in capo ai partecipanti al momento della percezione dei proventi. Specifiche disposizioni regolano la tassazione del risultato di gestione maturato in capo agli organismi di investimento alla data del 30 giugno 2011 e l utilizzo dei risultati negativi maturati alla medesima data che residuano dopo le ordinarie compensazioni, nonché il regime di tassazione dei partecipanti al fine di evitare una doppia tassazione dei proventi (ovvero una doppia deducibilità delle perdite), una volta in capo all organismo di investimento e un altra volta in capo al partecipante. 1. Il regime tributario del fondo. Il nuovo regime di tassazione dei fondi italiani e di quelli lussemburghesi storici non è più contenuto nelle specifiche norme che attualmente disciplinano il regime di tassazione delle diverse categorie di fondi, ma è disciplinato dal nuovo comma 5-quinquies dell art. 73 del D.P.R. 22 dicembre 1986, n. 917 (TUIR) introdotto dall art. 2, comma 62, del Decreto. In particolare, il nuovo regime di tassazione previsto dal comma 5-quinquies dell art. 73 del TUIR, che fa testualmente riferimento agli organismi di investimento collettivo del risparmio con sede in Italia, diversi dai fondi immobiliari, e quelli con sede in Lussemburgo..., riguarda:8 8 tutti gli organismi di investimento collettivo istituiti in Italia ai sensi dell art. 36 del TUF, diversi dai fondi immobiliari( 5 ), che investono il loro patrimonio non solo in strumenti finanziari, ma anche negli altri beni indicati nell art. 4 del D.M. n. 228/99, ossia in crediti e titoli rappresentativi di crediti e, in generale, in altri beni per i quali esiste un mercato e che abbiano un valore determinabile con certezza con una periodicità almeno semestrale (ad esempio, metalli, materie prime, beni d arte); i fondi lussemburghesi storici. Per quanto attiene al regime fiscale applicabile, il comma 5-quinquies, primo periodo, dell art. 73 del TUIR, confermando il regime fiscale attualmente vigente, stabilisce che i predetti organismi di investimento non sono soggetti alle imposte sui redditi e pertanto non sono titolari delle singole categorie di reddito indicate nell art. 6 del TUIR, ad eccezione di alcune tipologie di redditi di capitale in relazione alle quali subiscono un prelievo alla fonte che opera, in ogni caso, a titolo d imposta. In particolare, è stato confermato il principio generale secondo il quale il prelievo alla fonte sui redditi di capitale è limitato ai proventi soggetti a ritenuta nella misura del 27% (ad esempio, interessi e altri proventi da depositi, titoli atipici e obbligazioni con scadenza inferiore a 18 mesi) nonché ai proventi assoggettati alla ritenuta del 12,50% in modo indifferenziato da parte dell emittente (ad esempio, interessi e altri proventi delle obbligazioni emesse da società non quotate, proventi delle cambiali finanziarie). Tuttavia, come espressamente precisato nell ultimo periodo del comma 5-quinquies, resta ferma la disapplicazione della ritenuta del 27% prevista dal comma 2 dell art. 26 del D.P.R. 29 settembre 1973, n. 600, sugli interessi ed altri proventi dei conti correnti bancari, a condizione che la giacenza media annua non sia superiore al 5% dell attivo medio gestito. Inoltre, sono espressamente disapplicate le ritenute del 12,50 per cento previste dagli articoli 26, commi 3-bis e 5, e 26-quinquies del predetto decreto (n.d.r. D.P.R. 600/73) nonché dall articolo 10-ter della legge 23 marzo 1983, n. 77, e successive modificazioni ( 6 ). 5 I fondi immobiliari italiani continuano, infatti, ad essere assoggettati al regime fiscale previsto dall art. 6 del D.L. 24 settembre 2001, n. 351, convertito, con modificazioni, dalla L. 23 novembre 2001, n Ulteriori deroghe all applicazione delle ritenute alla fonte e delle imposte sostitutive sui redditi di capitale nei confronti degli organismi di investimento sono previste in altre specifiche discipline come, ad esempio, nel D.Lgs. 1 aprile 1996, n. 239 (concernente il regime di tassazione degli interessi e altri proventi derivanti dai titoli obbligazionari dei c.d. grandi emittenti ) ovvero negli artt. 27 e 27-ter del D.P.R. n. 600/73 (recanti disposizioni in merito al trattamento fiscale dei dividendi).9 9 Rispetto alla normativa attualmente vigente, si segnala come novità la disapplicazione della ritenuta di cui all art. 26, comma 5, del D.P.R. n. 600/73 e di tutte le ritenute del 12,50% di cui all art. 10-ter della L. n. 77/83 compresa, quindi, in ogni caso quella sui proventi derivanti dalla partecipazione ad organismi di investimento di diritto estero non armonizzati. Un ulteriore aspetto da rilevare è quello che, per effetto del passaggio della tassazione in capo ai partecipanti, sui proventi per i quali il fondo continua a subire le ritenute o le imposte sostitutive alla fonte si verifica un fenomeno di doppia imposizione non potendo queste ultime essere recuperate in alcun modo dal partecipante. Nella tabella che segue si riporta in dettaglio l elenco dei redditi di capitale in relazione ai quali gli organismi di investimento non subiscono alcuna ritenuta (o imposta sostitutiva) e quelli per i quali invece continuano a subire le ritenute alla fonte a titolo d imposta. Proventi Applicazione ritenuta del 27% prevista dal comma 2 dell art. 26 del D.P.R. n. 600/73, sugli interessi ed altri proventi dei conti correnti bancari, a condizione che la giacenza media annua non sia superiore al 5% dell attivo medio gestito no ritenuta del 12,50% prevista dal comma 3-bis dell'art. 26 del D.P.R. n. 600/73 sui proventi delle operazioni di riporto, pronti contro termine e di mutuo di titoli garantito di cui all'art. 44, comma 1, lett. g-bis) e g-ter), del TUIR aventi ad oggetto titoli i cui proventi sono soggetti alla ritenuta del 12,50% no ritenuta del 12,50% di cui al comma 5 dell art. 26 del D.P.R. n. 600/73 (ad esempio, proventi da commercial papers) no ritenuta del 12,50% sui redditi di capitale derivanti dalla partecipazione ad OICR italiani e a fondi lussemburghesi storici di cui all art. 26-quinquies del D.P.R. n. 600/73 no ritenuta del 12,50% sui proventi derivanti dalla partecipazione agli OICVM di diritto estero, armonizzati e non armonizzati, di cui all art. 10-ter della L. n. 77/83 no imposta sostitutiva del 12,50% di cui al D.Lgs. n. 239/96 sugli interessi, premi ed altri frutti dei titoli pubblici italiani ed equiparati, emessi in Italia e all estero, a prescindere dalla scadenza (ossia se superiore o inferiore a 18 mesi) imposta sostitutiva del 12,50% di cui al D.Lgs. n. 239/96 sugli interessi, premi e altri frutti delle obbligazioni e titoli similari emessi da grandi emittenti residenti, con durata non inferiore a 18 mesi imposta sostitutiva del 12,50% di cui al D.Lgs. n. 239/96 sugli interessi, premi e altri frutti delle obbligazioni e titoli similari emessi da soggetti non residenti, compresi i titoli emessi dagli Stati esteri, aventi una scadenza non inferiore a 18 mesi no no no10 10 ritenuta del 12,50% sugli utili in qualunque forma corrisposti dalle società e dagli enti, sia italiani che esteri, prevista dall'art. 27 del D.P.R. n. 600/73 no imposta sostitutiva del 12,50% sugli utili derivanti dalle azioni e dagli strumenti finanziari immessi nel sistema di deposito accentrato gestito dalla Monte Titoli S.p.A. di cui all art. 27-ter del D.P.R. n. 600/73 no ritenuta del 20% sui proventi derivanti dalla partecipazione a fondi immobiliari italiani prevista dall art. 7 del D.L. n. 351/01 no ritenuta del 20% (ovvero del 15%) sugli utili distribuiti da società di investimento immobiliare quotate e non quotate (SIIQ e SIINQ) ai sensi dell art. 1, comma 134, della L. 27 dicembre 2006, n. 296 (legge finanziaria 2007) no ritenuta del 27% prevista dal comma 2 dell art. 26 del D.P.R. n. 600/73, sugli interessi ed altri proventi dei conti correnti bancari, se la giacenza media annua è superiore al 5% dell attivo medio gestito si ritenuta del 12,50% e 27% sugli interessi e altri proventi delle obbligazioni e titoli similari prevista dall art. 26, comma 1, del D.P.R. n. 600/73 si imposta sostitutiva del 27% sugli interessi e altri proventi delle obbligazioni e titoli similari emessi da soggetti non residenti con scadenza inferiore a 18 mesi prevista dall art. 2, comma 1-ter, del D.Lgs. n. 239/96 ritenuta del 27% sui proventi dei depositi, anche se rappresentati da certificati, detenuti presso banche italiane di cui all art. 26, comma 2, del D.P.R. n. 600/73 ritenuta del 27% sugli interessi e altri proventi dei conti correnti e depositi esteri, compresi i certificati di deposito emessi da soggetti non residenti, di cui all art. 26, comma 3, del D.P.R. n. 600/73 si si si ritenuta del 27% sui proventi delle accettazioni bancarie di cui all art. 1 del D.L. 2 ottobre 1981, n. 546, convertito dalla L. 1 dicembre 1981, n. 692 si ritenuta del 12,50% e 27% sui proventi delle cambiali finanziarie (o certificati d investimento) ai sensi dell art. 26, comma 1, del D.P.R. n. 600/73 si ritenuta del 27% sui proventi dei titoli atipici prevista dal D.L. n. 512/83 si ritenuta del 27% prevista dal comma 3-bis dell'art. 26 del D.P.R. n. 600/73 sui proventi delle operazioni di riporto, pronti contro termine e di mutuo di titoli garantito di cui all art. 44, comma 1, lett. g-bis) e g-ter), del TUIR aventi ad oggetto titoli i cui proventi sono soggetti alla ritenuta del 27% si Con l entrata in vigore del nuovo regime di tassazione previsto dal comma 5-quinquies dell art. 73 del TUIR, ai sensi dell art. 2, comma 79, del Decreto, sono conseguentemente abrogate, con effetto dal 1 luglio 2011: le disposizioni di cui all art. 9 della L. n. 77/83 (regime fiscale dei fondi mobiliari aperti);11 11 le disposizioni di cui all art. 11 della L. 14 agosto 1993, n. 344 (regime fiscale dei fondi mobiliari chiusi); i commi da 1 a 5 dell art. 11-bis del D.L. n. 512/83 (regime fiscale dei fondi lussemburghesi storici)( 7 ); il primo periodo del comma 2 dell art. 14 del D.Lgs. 14 gennaio 1992, n. 84 (regime fiscale delle SICAV); l art. 9 del D.Lgs. n. 461/97 (che, al comma 4, disciplina il regime fiscale dei OICVM italiani dedicati a soggetti non residenti)( 8 ); l art. 8 del D.Lgs. 23 dicembre 1999, n. 505 (regime fiscale dei fondi comuni che investono in partecipazioni qualificate )( 9 ). In merito a tale ultima disposizione, si osserva come nella nuova disciplina non sia stata riproposta una norma antielusiva di contenuto analogo. Si ricorda che il citato art. 8 del D.Lgs. n. 505/99 era stato introdotto al fine di evitare che l investimento indiretto tramite fondi comuni di investimento in partecipazioni qualificate venisse effettuato al solo scopo di beneficiare dell applicazione dell imposta sostitutiva nella misura del 12,50% (in luogo di quella del 27% che si sarebbe applicata nel caso in cui le partecipazioni fossero detenute direttamente dai partecipanti). L assenza di una disciplina specifica per i fondi che investono in partecipazioni qualificate sembra da ascriversi alla circostanza che il regime di tassazione dei dividendi da partecipazioni qualificate è stato radicalmente modificato a seguito delle modifiche introdotte dal D.Lgs. 12 dicembre 2003, n. 344 (i dividendi e le plusvalenze da partecipazioni qualificate devono, infatti, essere sempre inclusi nell imponibile IRPEF od IRES nel limite rispettivamente del 49,72% e del 5%). 7 Pertanto, resta in vigore la disposizione di cui al comma 6 del citato art. 11-bis del D.L. n. 512/83, in base alla quale Il soggetto incaricato del collocamento nel territorio dello Stato provvede altresì agli adempimenti stabiliti dagli artt. 7 e 9 (del medesimo decreto) con riferimento al valore dei titoli collocati nel territorio dello Stato e alle operazioni ivi effettuate. Trattasi, in buona sostanza, degli adempimenti di natura contabile e dichiarativi. 8 Preme ricordare che la norma in commento, ai commi da 1 a 3, reca altresì disposizioni in materia di rimborso della somma del 15% sui proventi derivanti dalla partecipazione ad OICVM assoggettati ad imposta sostitutiva del 12,50% sul risultato maturato di gestione percepiti da soggetti non residenti aventi i requisiti di cui all art. 6 del D.Lgs. n. 239/96. 9 Si ricorda che, il citato art. 8 del D.Lgs. n. 505/99 prevede, con riferimento agli organismi che investono in partecipazioni qualificate così come definite dalla stessa norma sottoscritti da meno di 100 partecipanti, l applicazione dell imposta sostitutiva nella misura del 27% sul risultato maturato della gestione riferibile alle partecipazioni qualificate (l imposta sostitutiva è tuttavia dovuta nella misura del 12,50% qualora le quote o azioni siano detenute per oltre il 50% da investitori qualificati diversi dalle persone fisiche (banche, SIM, fondi pensione, ecc.), a prescindere dalla circostanza che il numero dei partecipanti sia o meno inferiore a 100).12 12 Per quanto attiene all IRAP, viene confermato che gli organismi di investimento, ad esclusione delle SICAV, non sono soggetti passivi dell imposta. In particolare, in linea con le modifiche normative apportate al regime fiscale dei suddetti organismi di investimento, l art. 2, comma 68, del Decreto sostituisce la lett. a) dell art. 3, comma 2, del D.Lgs. 15 dicembre 1997, n. 446, escludendo la soggettività passiva ai fini IRAP degli..organismi di investimento collettivo del risparmio ad esclusione delle società di investimento a capitale variabile. 2. Il regime di tassazione dei partecipanti. Come noto, il possesso di quote o azioni di OICR italiani e di fondi lussemburghesi storici può generare sia redditi di capitale di cui all art. 44, comma 1, lett. g), del TUIR sia redditi diversi di natura finanziaria ai sensi dell art. 67, comma 1, lett. c-ter) e comma 1-quater), del medesimo testo unico. In particolare, ai sensi dell art. 44, comma 1, lett. g), del TUIR sono redditi di capitale i proventi derivanti dalla gestione nell interesse collettivo di pluralità di soggetti, di masse patrimoniali costituite con somme di denaro e beni affidati da terzi o provenienti dai relativi investimenti. In buona sostanza, sono redditi di capitale quelli che il partecipante ritrae dall impiego delle somme affidate all organismo di investimento e cioè i proventi direttamente riferibili all incremento di patrimonio rilevato in capo all OICR. Relativamente ai redditi diversi di natura finanziaria, questi possono originare sia da operazioni di cessione, rimborso (o liquidazione) di quote o azioni ai sensi dell art. 67, comma 1, lett. c-ter), del TUIR sia da operazioni di rimborso o di liquidazione delle quote o azioni sottoscritte all emissione o comunque non acquistate da terzi per effetto di cessione a titolo oneroso a norma dell art. 67, comma 1-quater), del TUIR. Più precisamente, costituiscono redditi diversi di natura finanziaria: i differenziali positivi o negativi realizzati attraverso la cessione o il rimborso (o liquidazione) delle quote o azioni medesime acquistate e/o cedute a prezzi diversi da quelli risultanti dai prospetti periodici alle predette date, al netto dei redditi di capitale maturati; le perdite di partecipazione direttamente riferibili al decremento di patrimonio rilevato in capo all OICR, ossia i differenziali negativi rilevati confrontando l importo affidato in gestione con quello ottenuto attraverso il disinvestimento. In merito alle modalità di determinazione dei redditi derivanti dalla partecipazione ad organismi di investimento, si ricorda che occorre far riferimento13 13 alle disposizioni contenute negli artt. 45 e 68 del TUIR che trattano, rispettivamente, le regole di determinazione dei redditi di capitale e dei redditi diversi di natura finanziaria( 10 ). Per quanto attiene ai redditi di capitale, l art. 45, comma 1, primo periodo, del TUIR prevede, in linea generale, che il reddito è determinato senza alcuna deduzione di spese od oneri. Il terzo periodo della medesima disposizione, con specifico riferimento ai redditi di capitale derivanti da quote o azioni di organismi di investimento collettivo del risparmio denominate in valuta estera, stabilisce che questi devono essere determinati valutando le somme impiegate, apportate o affidate in gestione nonché le somme percepite o il valore normale dei beni ricevuti, rispettivamente, secondo il cambio del giorno in cui le somme o i valori sono impiegati o incassati( 11 ). L art. 68, comma 6, del TUIR prevede invece che i redditi diversi si determinano al netto di ogni onere inerente alla loro produzione (compresa l imposta di successione e donazione, con esclusione degli interessi passivi). In particolare, secondo quanto si desume dal dato letterale della norma, sono ammessi in deduzione solo gli oneri strettamente inerenti alla produzione delle plusvalenze (o delle minusvalenze), e cioè quelli sostenuti per l acquisto e la vendita degli strumenti finanziari produttivi di redditi diversi di natura finanziaria. Si tratta, ad esempio, come precisato dall Amministrazione finanziaria nella circolare n. 165/E del 1998 (par. n ), dei bolli relativi alle operazioni effettuate, delle commissioni pagate sulle operazioni di acquisto e vendita, delle imposte pagate in relazione allo strumento finanziario suscettibile di produrre il reddito diverso. Diversamente, qualora l onere sostenuto non si riferisca all acquisto o alla vendita di strumenti finanziari, esso non potrà essere computato ai fini della determinazione delle plusvalenze (o delle minusvalenze). Con specifico riferimento alle commissioni di sottoscrizione e rimborso di quote o azioni di OICR, considerato che trattasi di somme corrisposte, rispettivamente, in occasione della creazione e della estinzione dei titoli di partecipazione all OICR, queste rappresentano certamente un onere strettamente connesso con le operazioni di investimento e disinvestimento e rilevano quindi ai fini della determinazione del reddito diverso. 10 Si fa presente che, ai fini della determinazione dei redditi diversi di natura finanziaria, occorre altresì far riferimento alle specifiche disposizioni che regolano l applicazione dei regimi del risparmio amministrato e del risparmio gestito di cui agli artt. 6 e 7 del D.Lgs. n. 461/97. Al riguardo, si rinvia alle indicazioni fornite dall Amministrazione finanziaria nella circolare n. 165/E del 24 giugno 1998 (par. nn e 3.4) e nella risoluzione n. 205/E del 3 novembre In buona sostanza, eventuali oscillazioni di cambio (positive o negative) intervenute tra la data dell investimento e quella del disinvestimento rilevano ai fini della determinazione dei redditi di capitale di cui all art. 44, comma 1, lett. g), del TUIR.14 Il regime di tassazione dei redditi di capitale. Con la soppressione, a decorrere dal 1 luglio 2011, dell imposta sostitutiva sul risultato maturato della gestione in capo ai fondi italiani e a quelli lussemburghesi storici la tassazione avviene, in via generale, in capo ai partecipanti al momento della percezione dei proventi. In particolare, ai sensi del nuovo art. 26-quinquies del D.P.R. n. 600/73, introdotto dall art. 2, comma 63, del Decreto, sui redditi di capitale derivanti dalla partecipazione ad OICR italiani e a fondi lussemburghesi storici è prevista l applicazione di una ritenuta alla fonte nella misura del 12,50% Fattispecie fiscalmente rilevanti. Come già precisato, costituiscono redditi di capitale quelli che il partecipante ritrae dall impiego delle somme affidate all organismo di investimento e cioè i proventi direttamente riferibili all incremento di patrimonio rilevato in capo all OICR. Vi rientrano pertanto: i proventi distribuiti in costanza di partecipazione all organismo di investimento (c.d. proventi periodici); i proventi conseguiti in sede di riscatto, cessione o liquidazione delle quote o azioni. In base a quanto stabilito dall art. 26-quinquies, comma 6, del D.P.R. n. 600/73, ai fini dell applicazione della ritenuta si considera cessione anche il trasferimento di quote o azioni a rapporti di custodia, amministrazione o gestione intestati a soggetti diversi dagli intestatari dei rapporti di provenienza. La suddetta presunzione, come espressamente disposto dalla norma, non opera nel caso in cui il trasferimento sia avvenuto per successione o donazione( 12 ). Per il versamento della ritenuta dovuta, considerato che non vi è, di fatto, la percezione di alcun corrispettivo, la norma in commento prevede che il contribuente debba fornire al sostituto d imposta la necessaria provvista. Qualora la provvista non venga fornita, la norma non prevede una conseguenza specifica; tuttavia sembrerebbe possibile applicare lo stesso principio previsto dall art. 6, comma 3, del D.Lgs. n. 461/97, ossia che l intermediario può sospendere l esecuzione dell operazione. Sul punto, tuttavia, si attendono chiarimenti da parte dell Agenzia delle entrate. 12 Nel caso di acquisto delle quote o azioni per successione, ai fini della determinazione dei redditi di capitale dovrebbe, quindi, essere assunto come costo fiscalmente rilevante per l erede il costo medio ponderato storico del de cuius. Detta impostazione comporta di conseguenza l esistenza, nel caso di successione ereditaria, di un doppio binario ai fini della tassazione dei redditi di capitale e dei redditi diversi di natura finanziaria in capo all erede. Va, infatti, ricor-15 15 Preme inoltre sottolineare che, nonostante il comma 6 del citato art. 26-quinquies faccia testualmente riferimento al trasferimento delle quote o azioni a rapporti di gestione intestati a soggetti diversi dagli intestatari dei rapporti di provenienza, il trasferimento delle quote o azioni da un rapporto di custodia o amministrazione in regime di risparmio amministrato ai sensi dell art. 6 del D.Lgs. n. 461/97 ad un rapporto di gestione individuale con opzione per l applicazione del regime del risparmio gestito ai sensi dell art. 7 del D.Lgs. n. 461/97 ugualmente intestato, sia comunque da considerare cessione a titolo oneroso anche ai fini della determinazione del reddito di capitale. Ciò in considerazione della circostanza che tale trasferimento comporta un cambio del regime di tassazione applicabile al partecipante. La riforma del regime di tassazione dei fondi italiani e di quelli lussemburghesi storici potrebbe, tra l altro, comportare una modifica all impostazione fino ad oggi adottata nel senso di considerare fiscalmente rilevanti le operazioni di switch aventi ad oggetto quote o azioni di OICR italiani ed esteri( 13 ). Come noto, nella circolare n. 165/E del 1998 (par. n ), con riguardo al regime fiscale dei proventi derivanti da OICVM di diritto estero multicomparto, l Amministrazione finanziaria ha precisato che eventuali passaggi all interno dell organismo stesso, non comportando la materiale percezione dei proventi, non realizzano alcun presupposto impositivo. D altra parte, qualificare detti passaggi quali cessioni, e come tali suscettibili di imposizione, avrebbe comportato l introduzione di una disciplina difforme rispetto a quella prevista negli ordinamenti di settore che regolano il rapporto di partecipazione a tali organismi e che risultano fissati sulla base anche di direttive comunitarie, alle quali l ordinamento italiano si è già adeguato fin dal Analogo chiarimento non è stato, invece, operato con riferimento agli OICVM italiani in quanto, tenuto conto del regime di tassazione per maturazione in capo a detti organismi, l operazione di switch viene di fatto tassata. dato che, in base all art. 68, comma 6, secondo periodo, del TUIR, ai fini della determinazione dei redditi diversi di natura finanziaria si assume come costo il valore definito o, in mancanza, quello dichiarato agli effetti dell imposta di successione, nonché, per i titoli esenti da tale imposta, il valore normale alla data di apertura della successione. Si ricorda, inoltre, che nel caso in cui oggetto di successione ereditaria siano quote o azioni di OICR, non concorre alla formazione della base imponibile ai fini dell imposta di successione la parte di valore delle quote o azioni corrispondente al valore dei titoli, comprensivo dei frutti maturati e non riscossi, emessi o garantiti dallo Stato e ad essi assimilati, detenuti dall organismo di investimento alla data di apertura della successione. Nel caso invece di acquisto per donazione, sempre ai sensi dell art. 68, comma 6, del TUIR, si assume come costo quello del donante. 13 Come noto, con il termine switch, si fa riferimento sia alle operazioni di conversione di quote o azioni di un fondo in quote o azioni di altro fondo gestito dalla medesima SGR regolamentati unitariamente e conseguentemente offerti tramite uno stesso prospetto informativo (cc.dd. famiglie di fondi ) sia alle operazioni di conversione delle quote o azioni di un comparto nelle quote o azioni di un altro comparto nell ambito di organismi di investimento di tipo multicompartimentale. In entrambi i casi, il risparmiatore accede sin dall inizio ad uno schema contrattuale nell ambito del quale l operazione di conversione rappresenta l esercizio di una facoltà originariamente prevista e, pertanto, non dà luogo alla conclusione di un nuovo contratto.16 16 Tuttavia, non può non tenersi conto del fatto che, sebbene l operazione di switch non comporti la materiale percezione dei proventi da parte dell investitore, sul piano giuridico ciascun comparto di uno stesso organismo di investimento costituisce un patrimonio autonomo e distinto ai sensi dell art. 36, comma 6, del TUF. Pertanto, il passaggio da un comparto ad altro comparto del medesimo organismo costituisce un operazione di disinvestimento delle quote o azioni e di reinvestimento dei proventi conseguiti. Tale impostazione trova conferma anche nel provvedimento della Banca d Italia del 14 aprile 2005( 14 ), che disciplina le operazioni di switch nell ambito delle operazioni di rimborso di quote di fondi( 15 ). A diverse conclusioni deve giungersi con riferimento alle operazioni di passaggio tra classi di quote o azioni. Come noto, infatti, le classi di quote o azioni non costituiscono patrimoni separati ed autonomi, ma vengono costituite all interno di un medesimo organismo di investimento o comparto, al fine, ad esempio, di applicare differenti regimi commissionali in funzione della tipologia dell investitore. Al riguardo si rileva che l art. 2, comma 1, lett. c), dello schema di decreto legislativo di attuazione della direttiva UCITS IV prevede l inserimento di una nuova disposizione nell art. 26-quinquies, comma 6, del D.P.R. n. 600/73 secondo la quale, ai fini della tassazione dei redditi di capitale, si considera rimborso la conversione di quote o azioni da un comparto ad altro comparto del medesimo organismo di investimento collettivo La base imponibile. La base imponibile su cui applicare la ritenuta del 12,50%, secondo quanto stabilito dal comma 3 dell art. 26-quinquies, è rappresentata dall ammontare dei: proventi periodici distribuiti in costanza di partecipazione all organismo di investimento; proventi compresi nella differenza tra il valore di riscatto, di liquidazione o di cessione delle quote o azioni e il costo medio ponderato di sottoscrizione o acquisto delle quote o azioni medesime. Il valore e il costo delle quote o azioni, come espressamente disposto dalla norma, è rilevato dai prospetti periodici. Tuttavia, nel caso in cui il calcolo del valore delle quote o azioni non venga effettuato con periodicità giornaliera (ad esempio, venga effettuato con periodicità settimanale, quindicinale, mensile), detti valori 14 Trattasi del provvedimento recante Regolamento sulla gestione collettiva del risparmio. 15 In particolare, cfr. Titolo V, capitolo I, sezione II, par. n del citato provvedimento della Banca d Italia.17 17 non possono che essere assunti sulla base dell ultimo prospetto disponibile( 16 ). Con l introduzione di tale specifica disposizione in merito alle modalità di determinazione dei redditi di capitale derivanti dalla partecipazione a organismi di investimento collettivo del risparmio, è stata conseguentemente disposta l abrogazione, con effetto dal 1 luglio 2011, del comma 4-bis dell art. 45 del TUIR (cfr. art. 2, comma 79, lett. d), del Decreto), secondo il quale Le somme od il valore normale dei beni distribuiti, anche in sede di riscatto o di liquidazione, dagli organismi d investimento collettivo mobiliari, nonché le somme od il valore normale dei beni percepiti in sede di cessione delle partecipazioni ai predetti organismi costituiscono proventi per un importo corrispondente alla differenza positiva tra l incremento di valore delle azioni o quote rilevato alla data della distribuzione, riscatto, liquidazione o cessione e l incremento di valore delle azioni o quote rilevato alla data di sottoscrizione od acquisto. L incremento di valore delle azioni o quote è rilevato dall ultimo prospetto predisposto dalla società di gestione. L abrogazione della norma sopra richiamata non accompagnata dall introduzione di una specifica previsione di natura fiscale che qualifichi in via presuntiva le distribuzioni effettuate in costanza di partecipazione all OI- CR, potrebbe portare a ritenere superata la querelle circa la sussistenza di una presunzione di prioritaria distribuzione di proventi da parte dell organismo di investimento che prescinda dalla qualificazione delle somme distribuite operata dalla SGR o dalla SICAV nella delibera di distribuzione, sulla base delle previsioni regolamentari dell organismo medesimo. Considerata l importanza della questione, sul punto si attendono indicazioni da parte dell Agenzia delle entrate Modalità di tassazione dei redditi di capitale. L art. 26-quinquies, comma 4, del D.P.R. n. 600/73 stabilisce che la ritenuta è applicata: a titolo d acconto, in relazione alle partecipazioni detenute nell esercizio di imprese commerciali; a titolo d imposta, nei confronti di tutti gli altri soggetti, compresi quelli esenti o esclusi dall imposta sul reddito delle società. 16 In merito alle modalità di determinazione dei redditi di capitale derivanti dalla partecipazione ad organismi di investimento, si rinvia a quanto precisato nel precedente par. n. 2.18 18 Con riferimento ai proventi relativi a quote o azioni detenute nell ambito di un impresa commerciale, si segnala che la tassazione avviene secondo le regole ordinarie stabilite dal TUIR e, pertanto, in funzione dei criteri di valutazione delle quote o azioni in bilancio (costo o fair value). In buona sostanza, nel caso di imprese che valutino le quote o azioni di OICR al fair value i proventi iscritti in bilancio concorreranno a formare il reddito d impresa, non essendo stata riproposta la previsione secondo la quale i predetti proventi concorrono alla formazione del reddito d impresa solo al momento della loro percezione (previsione che, in base alla normativa vigente, non è applicabile alle imprese di assicurazione, limitatamente agli investimenti delle polizze ramo III)( 17 ). La ritenuta non è invece applicata, ai sensi del successivo comma 5, sui proventi percepiti dai soggetti non residenti in possesso dei requisiti di cui all art. 6 del D.Lgs. n. 239/96. In altri termini, il regime di non imponibilità si applica ai soggetti non residenti, ivi inclusi gli investitori istituzionali esteri( 18 ), ancorché privi di soggettività tributaria, costituiti in Paesi o territori inclusi nella lista di cui al decreto emanato ai sensi dell art. 168-bis del TUIR( 19 ) che consentono un adeguato scambio di informazioni (ossia nei Paesi inclusi nella c.d. white list), agli enti e organismi internazionali costituiti in base ad accordi internazionali resi esecutivi in Italia, alle banche centrali o agli organismi che gestiscono anche le riserve ufficiali dello Stato, indipendentemente dallo Stato di residenza. Al fine di beneficiare del regime di esenzione, considerato il tenore letterale della norma che opera un generico riferimento ai soggetti indicati nell art. 6 del D.Lgs. n. 239/96, è da ritenere che l investitore estero debba autocer- 17 Si tratta, in particolare, della previsione contenuta nel terzo comma dell art. 9 della L. n. 77/83, nel quarto comma dell art. 11 della L. n. 344/93, nel quarto comma dell art. 11-bis del D.L. n. 512/83 e nel secondo comma dell art. 14 del D.Lgs. n. 84/ Circa la nozione di investitore istituzionale, si rinvia ai chiarimenti forniti dall Agenzia delle entrate con la circolare n. 23/E del 1 marzo Preme sottolineare che, ai sensi dell art. 168-bis del TUIR, con decreto del Ministro dell Economia e delle Finanze dovranno essere individuati gli Stati o i territori che consentono un adeguato scambio di informazioni nonché quelli che, oltre a garantire un adeguato scambio di informazioni, prevedono anche un livello di tassazione che non sia sensibilmente inferiore a quello applicato in Italia. Il suddetto decreto andrà a sostituire i vari decreti con i quali sono stati individuati gli Stati o territori a regime fiscale privilegiato (c.d. black list ) nonché il decreto recante l elenco degli Stati o territori con i quali è attuabile lo scambio di informazioni ai sensi delle convenzioni contro le doppie imposizioni sul reddito in vigore con la Repubblica italiana di cui al D.M. 4 settembre 1996 e successive modificazioni e integrazioni (c.d. white list ). Peraltro, in attesa della pubblicazione del predetto decreto, si fa presente che, ai sensi dell art. 1, comma 88, della Legge 24 dicembre 2007, n. 244 (legge finanziaria 2008), continueranno ad applicarsi le previgenti disposizioni adottate in materia. Ciò significa che, al momento, ai fini dell individuazione degli Stati che consentono un adeguato scambio di informazioni, si deve far riferimento alla lista degli Stati di cui al citato D.M. 4 settembre 1996.19 19 tificare la propria residenza( 20 ). Inoltre, anche se la norma non lo prevede espressamente, si è dell avviso che l investitore non residente debba autocertificare anche il periodo di possesso delle quote o azioni, sebbene il regime di esenzione non può che attenere all intero ammontare dei proventi percepiti dall investitore avente i requisiti richiesti dalla norma al momento della riscossione dei proventi medesimi, indipendentemente dal periodo di possesso delle quote o azioni( 21 ). Al fine di evitare la doppia tassazione dei proventi, la ritenuta è disapplicata sui proventi relativi a quote o azioni detenute nell ambito delle gestioni individuali di portafoglio per le quali sia stata esercitata l opzione per l applicazione del regime del risparmio gestito di cui all art. 7 del D.Lgs. n. 461/97, nonché sui proventi percepiti dagli OICR italiani e dai fondi lussemburghesi storici di cui all art. 73, comma 5-quinquies del TUIR, dai fondi immobiliari ai sensi dell art. 6 del D.L. n. 351/01 e dalle forme pensionistiche complementari istituite in Italia ai sensi del D.Lgs. 5 dicembre 2005, n In buona sostanza, a decorrere dal 1 luglio 2011, i redditi di capitale derivanti dalla partecipazione ad OICR italiani (diversi dai fondi immobiliari) e a fondi lussemburghesi storici saranno assoggettati, unitamente alle relative minusvalenze (ed eventuali plusvalenze), alle specifiche disposizioni che regolano la tassazione dei soggetti in questione, ossia: se percepiti nell ambito di gestioni individuali di portafoglio per le quali sia stata esercitata l opzione per l applicazione del regime del risparmio gestito di cui all art. 7 del D.Lgs. n. 461/97, concorreranno alla formazione del risultato maturato della gestione soggetto ad imposta sostitutiva del 12,50%( 22 ); se percepiti da forme di previdenza complementare di cui al D.Lgs. n. 252/05, concorreranno a formare il risultato maturato della gestio- 20 Ai fini dell attestazione dello Stato di residenza, i soggetti non residenti possono utilizzare lo schema di autocertificazione approvato con D.M. 12 dicembre Al riguardo, cfr. circolare dell Agenzia delle entrate n. 61/E del 31 dicembre La necessità di presentare l attestazione del periodo di possesso delle quote o azioni, come precisato dall Agenzia delle entrate nella circolare n. 11/E del 9 marzo 2011 con riferimento ai proventi dei fondi immobiliari percepiti da investitori non residenti, risponde sostanzialmente all esigenza di disincentivare comportamenti elusivi volti ad usufruire del regime di esenzione che, in sede di verifica, l Amministrazione finanziaria potrebbe considerare non validi in applicazione dell art. 37-bis del D.P.R. n. 600/ Conseguentemente, con effetto dal 1 luglio 2011, l art. 2, comma 79, lett. f), del Decreto ha modificato l art. 7, comma 4, del D.Lgs. n. 461/97, recante disposizioni in merito alle modalità di determinazione del risultato maturato della gestione, prevedendo l abrogazione delle parole da quote di organismi di investimento collettivo mobiliare soggetti all imposta sostitutiva di cui al successivo articolo 8, nonché. Il comma 65 dell art. 2 del Decreto ha invece modificato il comma 3, lett. c), del citato art. 7, prevedendo la disapplicazione della ritenuta in commento.20 20 ne soggetto ad imposta sostitutiva nella misura dell 11% e su di essi non spetterà più il credito d imposta del 15%( 23 ); se percepiti da OICR italiani, da fondi lussemburghesi storici e da fondi immobiliari( 24 ), non subiranno alcuna imposizione in capo al fondo. Di seguito si riassumono le modalità di applicazione della ritenuta sui redditi di capitale derivanti dalla partecipazione ad OICR italiani (diversi dai fondi immobiliari) e a fondi lussemburghesi storici in funzione della tipologia dei partecipanti. TIPOLOGIA DEI PARTECIPANTI RITENUTA NORMA a) imprenditori individuali, se le partecipazioni sono relative all impresa ai sensi dell art. 65 del TUIR b) società in nome collettivo, in accomandita semplice ed equiparate di cui all art. 5 del TUIR c) società ed enti di cui alle lett. a) e b) dell art. 73, comma 1, del TUIR e stabili organizzazioni nel territorio dello Stato delle società e degli enti di cui al comma 1, lett. d), del medesimo articolo APPLICATA A TITOLO D ACCONTO art. 26-quinquies, comma 4, del D.P.R. n. 600/73 a) soggetti che detengono le quote o azioni al di fuori dell esercizio di un attività di impresa commerciale (ad esempio, persone fisiche non imprenditori, società semplici ed associazioni e società a queste equiparate ai sensi dell art. 5 del TUIR, enti non commerciali di cui al comma 1, lett. c), dell art. 73 del TUIR) b) soggetti esenti o esclusi dall imposta sul reddito delle società (ad esempio, lo Stato e gli enti pubblici di cui all art. 74 del TUIR) c) soggetti non residenti non aventi i requisiti di cui all art. 6 del D.Lgs. n. 239/96 soggetti non residenti di cui all art. 6 del D.Lgs. n. 239/96 APPLICATA A TITOLO D IMPOSTA NON SOGGETTI AD IMPOSIZIONE art. 26-quinquies, comma 4, del D.P.R. n. 600/73 art. 26-quinquies, comma 5, del D.P.R. n. 600/73 23 Ed infatti, l art. 2, comma 79, lett. e), del Decreto prevede l abrogazione, con effetto dal 1 luglio 2011, del secondo e terzo periodo del comma 2 dell art. 17 del D.Lgs. n. 252/05. Il comma 66 dell art. 2 del Decreto ha invece modificato il comma 3 del citato art. 17, prevedendo la disapplicazione della ritenuta in commento. 24 Con effetto dal 1 luglio 2011, l art. 2, comma 67, del Decreto ha modificato l art. 6, comma 1, del D.L. n. 351/01, prevedendo la disapplicazione della ritenuta in commento. Vedere altro
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References: art. 2
 art. 11
 art. 4
 art. 2
 art. 8
 art. 73
 art. 2
 art. 73
 art. 36
 art. 4
 art. 73
 art. 6
 art. 26
 articolo 10
 art. 6
 art. 26
 art. 10
 art. 26
 art. 26
 art. 26
 art. 10
 art. 27
 art. 7
 art. 1
 art. 26
 art. 26
 art. 2
 art. 26
 art. 26
 art. 1
 art. 26
 art. 44
 art. 73
 art. 2
 art. 9
 art. 11
 art. 11
 art. 14
 art. 9
 art. 8
 art. 8
 art. 11
 art. 6
 art. 8
 art. 2
 art. 3
 art. 44
 art. 67
 art. 44
 art. 67
 art. 67
 art. 45
 art. 68
 art. 44
 art. 26
 art. 2
 art. 26
 art. 6
 art. 26
 art. 6
 art. 7
 art. 68
 art. 68
 art. 36
 art. 2
 art. 26
 art. 26
 art. 45
 art. 2
 art. 26
 art. 6
 art. 168
 art. 6
 art. 9
 art. 11
 art. 11
 art. 14
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 art. 1
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 art. 73
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