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REGLAMENTO INTERNO DE FONDO MUTUO LARRAINVIAL BONOS CORPORATIVOS BRASIL - PDF
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Catalina Torregrosa Pinto
1 REGLAMENTO INTERNO DE FONDO MUTUO LARRAINVIAL BONOS CORPORATIVOS BRASIL A. CARACTERÍSTICAS DEL FONDO 1. Características generales Nombre del Fondo Mutuo : Fondo Mutuo LarrainVial Bonos Corporativos Brasil Sociedad Administradora : Larraín Vial Administradora General de Fondos S.A. Tipo de Fondo : Fondo Mutuo de Libre Inversión Extranjero - Derivados Plazo máximo de pago de rescate : 10 días corridos. B. POLÍTICA DE INVERSIÓN Y DIVERSIFICACIÓN 1. Objeto del Fondo El objetivo del Fondo es ofrecer una alternativa de inversión para aquellas personas naturales y jurídicas interesadas en participar principalmente en el mercado brasileño, a través de un Fondo cuya cartera está compuesta al menos en un 70% en bonos corporativos y en cuotas de Fondos Mutuos que a su vez inviertan en este tipo de instrumentos, emitidos por emisores domiciliados en Brasil, o que en ese país se ubique la mayor parte de sus activos, de su facturación o de las actividades que constituyen la principal fuente de sus negocios, o que en ese país se encuentren los mercados que se transen mayoritariamente los valores que emita. Sin perjuicio de lo anterior, el Fondo podrá invertir en instrumentos cuyo activo subyacente esté representado por bonos con las señaladas características, o que dentro de sus carteras de inversión incluyan mayoritariamente este tipo de instrumentos. Adicionalmente, la compra de los instrumentos podrá realizarse en mercados distintos a aquellos en que se encuentran localizados los activos de los respectivos emisores. 2. Política de Inversiones El Fondo podrá invertir en instrumentos de deuda de corto plazo, en instrumentos de deuda de mediano y largo plazo o en instrumentos de capitalización, que cumplan con alguno de los requisitos indicados en el número 1) del artículo 13 del D.L. N del año 1976, ajustándose en todo caso, a lo dispuesto en la política de diversificación de las inversiones contenida en el número 3 siguiente. Para efectos de lo anterior, se atendrá a las definiciones contenidas en la Circular N del año 2002 de la Superintendencia de Valores y Seguros o aquella que la modifique o reemplace. Los instrumentos de emisores nacionales en los que invierta el Fondo deberán contar con una clasificación de riesgo B, N-4 o superiores a éstas, a que se refieren los incisos segundo y tercero del artículo 88 de la Ley N La clasificación de riesgo de la deuda soberana del país de origen de la emisión de los valores emitidos o garantizados por un Estado extranjero o banco central, en los cuales invierta el Fondo, deberá ser a lo menos equivalente a la categoría B, a que se refiere el inciso segundo del artículo 88 de la Ley N Los valores emitidos o garantizados por entidades bancarias extranjeras o internacionales en los que invierta el Fondo, deberán contar con una clasificación de riesgo equivalente a B, N-4 o superiores a éstas, a que se refieren los incisos segundo y tercero del artículo 88 de la Ley N Los títulos de deuda de oferta pública, emitidos por sociedades en los que invierta el Fondo deberán contar con una clasificación de riesgo equivalente a B, N-4 o superiores a éstas, a que se refieren los incisos segundo y tercero del artículo 88 de la Ley N Los mercados, instrumentos, bienes o certificados en los que invertirá el Fondo deberán cumplir con las 1
2 condiciones y requisitos establecidos en la Norma de Carácter General N 308 del 24 de Mayo de 2011 de la Superintendencia de Valores y Seguros, o aquella que la modifique o reemplace. Los países en los cuales se podrán efectuar las inversiones del Fondo, las s en las cuales se podrán expresar éstas y/o las s que podrán mantenerse como disponibles, en la medida que cumplan con las condiciones, características y requisitos establecidos para ello por la Superintendencia de Valores y Seguros, son las que se indican a continuación. Dicho disponible tendrá como objeto proveer al Fondo de una adecuada liquidez y permitirle efectuar las inversiones en los instrumentos indicados en la política especifica de inversión del Fondo. El porcentaje máximo del Fondo que podrá mantenerse como disponible podrá ser de hasta un 30% sin restricciones de plazo, y de hasta un 100% por un plazo no superior a 45 días corridos. PAIS PORCENTAJE MAXIMO DE INVERSION SOBRE EL ACTIVO DEL FONDO Alemania 100%, Argentina 100%, Australia 100%, Austria 100%, Bélgica 100%, Brasil 100%, Bulgaria 100%, Canadá 100%, Colombia 100%, Corea 100%, Eslovaquia 100%, Chile 100%, China 100%, Dinamarca 100%, España 100%, Estados Unidos 100%, Ecuador 100%, Filipinas 100%, Finlandia 100%, Francia 100%, Grecia 100%, Holanda 100%, Hong Kong 100%, Hungría 100%, India 100%, Indonesia 100%, Irlanda 100%, Israel 100%, Italia 100%, Japón 100%, Luxemburgo 100%, Malasia 100%, México 100%, Noruega 100%, Nueva Zelandia 100%, Pakistán 100%, Paraguay 100%, Perú 100%, Polonia 100%, Portugal 100%, Reino Unido 100%, República Checa 100%, República Dominicana 100%, Rumania 100%, Rusia 100%, Singapur 100%, Sudáfrica 100%, Suecia 100%, Suiza 100%, Tailandia 100%, Taiwán 100%, Turquía 100%, Ucrania 100%, Uruguay 100%, Venezuela 100%. MONEDA PORCENTAJE MAXIMO DE INVERSION SOBRE EL ACTIVO DEL FONDO Y/O SE MANTENDRAN COMO DISPONIBLE Euro 100%, Peso Argentino 100%, Dólar Australiano 100%, Real Brasileño 100%, Lev Búlgaro 100%, Dólar Canadiense 100%, Peso Colombiano 100%, Won 100%, Corona Eslovaca 100%, Peso Chileno 100%, Renmimby Chino 100%, Corona Danesa 100%, Dólar USA 100%,Peso Filipino 100%, Dólar Hong Kong 100%, Forint Húngaro 100%, Rupia India 100%, Rupia Indonesia 100%, Shekel 100%, Yen 100%, Dólar de Malasia 100%, Nuevo Peso Mexicano 100%, Corona Noruega 100%, Dólar neozelandés 100%, Rupia Pakistaní 100%, Guaraní 100%, Sol 100%, Zloty polaco 100%, Libra esterlina 100%, Corona Checa 100%,Peso Dominicano 100%, Leu 100%, Rubio ruso 100%, Dólar Singapur 100%, Rand 100%, Corona Sueca 100%, Franco Suizo 100%, Baht 100%, Dólar Taiwanés 100%, Lira Turca 100%, Hryvnia 100%, Peso Uruguayo 100%, Bolívar Venezolano 100%. El nivel de riesgo esperado de las inversiones es Medio. Como política el Fondo no hará diferenciaciones entre valores emitidos por sociedades anónimas que no cuenten con el mecanismo de gobierno corporativo descrito en el artículo 50 Bis de la Ley Nº , de Sociedades Anónimas, esto es, comité de directores. 3. Características y diversificación de las inversiones Diversificación de las inversiones respecto del activo total del Fondo Tipo de Instrumento Mínimo Máximo I. Instrumentos de Deuda Emisores Nacionales o bienes 0% 100% a. Instrumentos emitidos o garantizados por el Estado y el Banco Central de Chile 0% 100% b. Instrumentos emitidos o garantizados por bancos e instituciones financieras nacionales 0% 100% c. Instrumentos inscritos en el Registro de Valores emitidos por sociedades anónimas u otras entidades registradas en el mismo registro 0% 100% d. Títulos de deuda de securitización correspondientes a un patrimonio de los referidos en el Título XVIII de la Ley Nº18.045, que cumplan los requisitos 0% 25% 2
3 Tipo de Instrumento Mínimo Máximo establecidos por la Superintendencia e. Otros valores de oferta pública que autorice la Superintendencia de Valores y Seguros 0% 100% II. Instrumentos de Capitalización de Emisores Nacionales 0% 100% a. Acciones emitidas por sociedades anónimas abiertas, que cumplan con las condiciones para ser consideradas de transacción bursátil. 0% 30% b. Acciones de sociedades anónimas abiertas, de las referidas en el Artículo 13, número 2, inciso Segundo, del Decreto Ley de % 10% c. Opciones para suscribir acciones de pago, correspondientes a sociedades anónimas abiertas, que cumplen las condiciones para ser consideradas de transacción bursátil. 0% 30% d. Cuotas de participación emitidas por Fondos de inversión, de los regulados por la Ley Nº de % 100% e. Opciones para suscribir cuotas de Fondos de inversión, de los regulados por la Ley Nº de % 50% f. Otros valores de oferta pública que autorice la Superintendencia de Valores y Seguros. 0% 100% III. Instrumentos de Deuda de Emisores Extranjeros. 0% 100% a. Valores emitidos o garantizados por el Estado de un País Extranjero o por sus Bancos Centrales. 0% 100% b. Valores emitidos o garantizados por entidades Bancarias Extranjeras o Internacionales que se transen habitualmente en los mercados locales o internacionales. 0% 100% c. Títulos de deuda de oferta pública, emitidos por sociedades o corporaciones extranjeras. 0% 100% d. Otros Valores de oferta pública que autorice la Superintendencia de Valores y Seguros. 0% 100% IV. Instrumentos de Capitalización de Emisores Extranjeros 0% 100% a. Acciones de transacción bursátil emitidas por sociedades o corporaciones extranjeras o títulos representativos de éstas, como ADR. 0% 30% b. Acciones emitidas por sociedades o corporaciones extranjeras o títulos representativos de éstas, tales como ADR, que no cumplan con las condiciones para ser consideradas de transacción bursátil. 0% 10% c. Cuotas de Fondos de Inversión abiertos, entendiendo por tales aquellos Fondos de Inversión constituidos en el extranjero, cuyas cuotas de participación sean rescatables. 0% 100% d. Cuotas de Fondos de Inversión cerrados, entendiendo por tales aquellos Fondos de Inversión constituidos en el extranjero, cuyas cuotas de participación no sean rescatables. 0% 100% e. Notas estructuradas, entendiendo por tales aquellos valores que incorporen un compromiso de devolución de capital o parte de éste, más un componente variable, este último indexado al retorno de un determinado activo subyacente. Instrumentos que cumplen las condiciones para ser considerados de transacción bursátil. 0% 100% f. Notas estructuradas, entendiendo por tales aquellos valores que incorporen un compromiso de devolución de capital o parte de éste, más un componente variable, este último indexado al retorno de un determinado activo subyacente. Instrumentos que no cumplen las condiciones para ser considerados de transacción bursátil. 0% 50% g. Títulos representativos de índices, entendiendo por tales aquellos instrumentos financieros representativos de la participación en la propiedad de una cartera de acciones, cuyo objetivo es replicar un determinado índice. Instrumentos que cumplen las condiciones para ser considerados de transacción bursátil. 0% 30% h. Títulos representativos de índices, entendiendo por tales aquellos instrumentos financieros representativos de la participación en la propiedad de una cartera de acciones, cuyo objetivo es replicar un determinado índice. 0% 10% 3
4 Tipo de Instrumento Mínimo Máximo Instrumentos que no cumplen las condiciones para ser considerados de transacción bursátil. i. Otros Valores de oferta pública que autorice la Superintendencia de Valores y Seguros. 0% 100% V. Otros Instrumentos e Inversiones financieras 0% 100% a. Contratos sobre productos que consten en facturas, cuyos padrones se encuentren inscritos en el Registro de Productos que lleva la Superintendencia de Valores y Seguros, y que cumplan con todas las condiciones y requisitos para ser transados en una Bolsa de Productos de acuerdo a la normativa bursátil emitida por ésta y aprobada por la Superintendencia de Valores y Seguros, a que se refiere el número 2 de la sección I de la Norma de Carácter General N 191 de la Superintendencia de Valores y Seguros del 29 de Diciembre del 2005, o la que la modifique o reemplace. 0% 30% b. Títulos representativos de productos agropecuarios, cuyos padrones se encuentren inscritos en el registro de productos que lleva la Superintendencia de Valores y Seguros, y que cumplan con todas las condiciones y requisitos para ser transados en una Bolsa de Productos Agropecuarios a las que se refiere la Ley de acuerdo a la normativa bursátil emitida por ésta y aprobada por la Superintendencia de Valores y Seguros, a que se refiere el número 1 de la sección I de la Norma de Carácter General Nº 191 de la Superintendencia de Valores y Seguros del 29 de Diciembre del 2005, o la que modifique o reemplace. Instrumentos que cumplen las condiciones para ser considerados de transacción bursátil. 0% 30% c. Títulos representativos de productos agropecuarios, cuyos padrones se encuentren inscritos en el registro de productos que lleva la Superintendencia de Valores y Seguros, y que cumplan con todas las condiciones y requisitos para ser transados en una Bolsa de Productos Agropecuarios a las que se refiere la Ley de acuerdo a la normativa bursátil emitida por ésta y aprobada por la Superintendencia de Valores y Seguros, a que se refiere el número 1 de la sección I de la Norma de Carácter General Nº 191 de la Superintendencia de Valores y Seguros del 29 de Diciembre del 2005, o la que modifique o reemplace. Instrumentos que no cumplen las condiciones para ser considerados de transacción bursátil. 0% 10% d. Títulos representativos de índices, entendiendo por tales aquellos instrumentos financieros representativos de la participación en la propiedad de una cartera de instrumentos de deuda, cuyo objetivo es replicar un determinado índice. Instrumentos que cumplen las condiciones para ser considerados de transacción bursátil 0% 100% e. Títulos representativos de índices, entendiendo por tales aquellos instrumentos financieros representativos de la participación en la propiedad de una cartera de instrumentos de deuda, cuyo objetivo es replicar un determinado índice. Instrumentos que no cumplen las condiciones para ser considerados de transacción bursátil 0% 10% f. Commodities y títulos o certificados que representen derechos sobre estos (en adelante títulos representativos de commodities), entendiéndose comprendidos como tales a aquellos productos que provengan directa o indirectamente de la agricultura, ganadería, silvicultura, actividades hidrobiológicas, extracción de hidrocarburos y minerales metálicos y no metálicos, o cualquier otra actividad que pueda ser entendida como agropecuaria o de extracción mineral, de acuerdo a normas nacionales o ext ranjeras. Instrumentos que cumplen las condiciones para ser considerados de transacción bursátil. 0% 30% g. Commodities y títulos o certificados que representen derechos sobre estos (en adelante títulos representativos de commodities), entendiéndose comprendidos como tales a aquellos productos que provengan directa o indirectamente de la agricultura, ganadería, silvicultura, actividades hidrobiológicas, extracción de hidrocarburos y minerales metálicos y no metálicos, o cualquier otra actividad que pueda ser entendida como agropecuaria o de extracción mineral, de acuerdo a normas nacionales o extranjeras. Instrumentos que no cumplen las condiciones para ser 0% 10% 4
5 Tipo de Instrumento Mínimo Máximo considerados de transacción bursátil. h. Títulos representativos de índices, entendiendo por tales aquellos instrumentos financieros representativos de la participación en la propiedad de una cartera de commodities, cuyo objetivo es replicar un determinado índice. Instrumentos que cumplen las condiciones para ser considerados de transacción bursátil. 0% 30% i. Títulos representativos de índices, entendiendo por tales aquellos instrumentos financieros representativos de la participación en la propiedad de una cartera de commodities, cuyo objetivo es replicar un determinado índice. Instrumentos que no cumplen las condiciones para ser considerados de transacción bursátil. 0% 10% VI. Bonos corporativos y cuotas de Fondos Mutuos que a su vez inviertan en este tipo de instrumentos, emitidos por emisores domiciliados en Brasil, o que en ese país se ubique la mayor parte de sus activos, de su facturación o de las actividades que constituyen la principal fuente de sus negocios, o que en ese país se encuentren los mercados que se transen mayoritariamente los valores que emita. 70% 100% Diversificación de las inversiones por emisor y grupo empresarial Límite máximo de inversión por emisor : 10 % del activo del Fondo Límite máximo de inversión en cuotas de un Fondo de inversión extranjero : 25% del activo del Fondo Límite máximo de inversión en títulos de deuda de securitización correspondientes a un patrimonio de los referidos en el Titulo XVIII de la Ley N Límite máximo de inversión por grupo empresarial y sus personas relacionadas : 25 % del activo del Fondo : 25 % del activo del Fondo 4. Operaciones que realizará el Fondo a) Contratos de Derivados La Administradora por cuenta del Fondo, podrá celebrar contratos de derivados de aquellos a que se refiere el numeral 10 del artículo 13 del Decreto Ley N de 1976, esto es, contratos de opciones, futuros y forwards, u otro que autorice la Superintendencia de Valores y Seguros, sujetándose en todo momento a las condiciones, características y requisitos establecidos para ello por la misma Superintendencia mediante Norma de Carácter General número 204, de fecha 28 de Diciembre del año 2006 y sus posteriores actualizaciones y/o modificaciones. Lo anterior, con la finalidad de cobertura de los riesgos asociados a sus inversiones de contado y como inversión. El Fondo podrá celebrar contratos de futuros y forwards, actuando como comprador o vendedor del respectivo activo objeto. Podrá adquirir o lanzar contratos de opciones que involucren la compra o venta del respectivo activo objeto. Estas operaciones podrán ser realizadas en Chile y en aquellos país es que cumplan con las condiciones establecidas por la Superintendencia de Valores y Seguros. Activo Objeto: Los recursos del Fondo podrán ser invertidos en contratos de opciones, futuros y forwards, que tengan como activos objetos a: (i) alguna de las s en los que está autorizado a invertir; (ii) índices que cumplan con los requisitos dispuestos en la Norma de Carácter General Nº204 y sus posteriores actualizaciones y/o modificaciones; (iii) acciones en las cuales el Fondo está autorizado a invertir; (iv) bonos nacionales o extranjeros y tasas de interés nacionales o extranjeras en los cuales está autorizado a invertir el Fondo; (v) commodities o títulos representativos de estos en los cuales el Fondo está autorizado a invertir; y, (vi) cuotas de Fondos en los cuales el Fondo está autorizado a invertir. Los contratos de opciones y futuros deberán celebrarse o transarse en mercados bursátiles ya sea dentro o fuera 5
6 de Chile. En cuanto a los límites generales de inversión, en lo que respecta a los contratos de opciones, futuros y forwards, se deberá dar cumplimiento con aquellos señalados en el número 5 de la Norma de Carácter General N 204 del año 2006 de la Superintendecia de Valores y Seguros o la que la modifique o reemplace. En cuanto a los límites específicos, se deberá dar cumplimiento con aquellos señalados en los números 6, 7, 8, 9 10 y 11 de la Norma de Carácter General N 204 del año 2006 de la Superintendencia de Valores y Seguros o la que la modifique o reemplace. b) Venta Corta y Préstamos de Valores La sociedad Administradora, por cuenta del Fondo, podrá realizar operaciones de venta corta y préstamo de acciones en las cuales están autorizados a invertir los Fondos. La política del Fondo al respecto será la siguiente: 1. Características generales de los emisores El Fondo contempla realizar operaciones de venta corta y otorgar préstamos de acciones en las cuales esté autorizado a invertir, tanto de emisores nacionales como extranjeros. 2. Tipo de Agentes mediante los cuales se canalizarán o a quién se realizarán los préstamos de acciones Los Agentes a través de los cuales se canalizarán los préstamos de acciones, serán corredores de bolsa chilenos o extranjeros, según corresponda. 3. Organismos que administrarán las garantías que deben enterar los vendedores en corto Los organismos que administrarán las garantías que deben enterar los vendedores en corto, serán exclusivamente bolsas de valores chilenas o extranjeras, según corresponda. 4. Límites generales En las operaciones de venta corta que el Fondo realice, la posición corta máxima que podrá mantenerse será de un 10% de su patrimonio por emisor y de un 25% de su patrimonio por grupo empresarial. 5. Límites específicos Porcentaje máximo del total de activos que podrá estar sujeto a préstamo de acciones: 50% Porcentaje máximo del patrimonio del Fondo que se podrá mantener en posiciones cortas: 50% Porcentaje máximo del activo del Fondo que podrá ser utilizado para garantizar operaciones de venta corta: 50% Este Fondo tiene previ sto operar con instrumentos financieros derivados y actuar como vendedor en corto de acciones, con la finalidad de cobertura y como inversión. Estos instrumentos implican riesgos adicionales a los de las inversiones de contado por el apalancamiento que conllevan, lo que les hace especialmente sensibles a las variaciones de precio del activo subyacente y puede multiplicar las pérdidas y ganancias de valor de la cartera. c) Adquisición de Instrumento con Retroventa La Administradora, por cuenta del Fondo, podrá realizar operaciones de compra con retroventa de instrumentos de deuda de oferta pública, de los que se especifican en la letra B, número 3, del Reglamento Interno del Fondo y que se encuentran autorizados en la circular N del 7 de marzo de 2006 y sus posteriores actualizaciones y/o modificaciones. La adquisición de instrumentos con retroventa deberá celebrarse o transarse en mercados bursátiles/no bursátiles, ya sea dentro o fuera de Chile, según lo establecido en la Circular Nº El tipo de entidades con que se efectuarán dichas operaciones y los límites de inversión involucrados son los siguientes: 6
7 Las operaciones de compra con retroventa sobre instrumentos emitidos por emisores nacionales, solo podrán efectuarse con bancos o sociedades financieras nacionales que tengan una clasificación de riesgo de sus títulos de deuda de largo y corto plazo, a lo menos correspondiente a las categorías BBB; N-3 respectivamente, según la definición contenida en el artículo 88 de la Ley N Las operaciones de compra con retroventa sobre instrumentos emitidos por emisores extranjeros, solo podrían efectuarse con bancos nacionales o extranjeros que tengan una clasificación de riesgo de sus títulos de deuda de largo y corto plazo, a lo menos equivalente a las categorías nacionales BBB; N-3 respectivamente, de acuerdo a la definición señalada en el articulo 88 de la Ley de Mercado de Valores. El Fondo podrá mantener hasta un 20% de su activo total en instrumentos adquiridos mediante compras con retroventa y no podrá mantener más de un 10% de ese activo en instrumentos pactados con una misma persona o con personas o entidades de un mismo grupo empresarial. Además, podrá invertir hasta un 20% de su activo en títulos representativos de productos agropecuarios adquiridos con retroventa. La adquisición de estos títulos deberá efectuarse en una bolsa de productos agropecuarios de aquellas a las que se refiere la Ley Nº Los instrumentos adquiridos, durante el período que media entre la fecha de compra y la fecha en que se materializa la venta, no podrán ser objeto de acto o contrato alguno. Respecto del plazo máximo que medie entre la compra y venta, así como los precios a los que deberá realizarse la compra de instrumentos, se ajustarán a lo indicado en el punto 3 de la referida circular. El Fondo podrá realizar otro tipo de operaciones que en el futuro le autorice la Superintendencia de Valores y Seguros. C. POLÍTICA DE ENDEUDAMIENTO No contempla. D. GARANTÍA No aplica. E. SERIES, REMUNERACIONES, COMISIONES Y GASTOS 1. Series Denominación Requisitos de ingreso Valor cuota inicial Moneda en que se recibirán aportes A No Contempla US$ 1 Pesos nacional o Dólar de los Estados Unidos APV-APVC No Contempla US$ 1 Pesos Moneda en que se pagarán rescates Pesos nacional o Dólar de los Estados Unidos Pesos Otra relevante característica Corresponden a aquellos aportes efectuados al Fondo, con fines distintos de ahorro previsional voluntario y ahorro previsional voluntario colectivo, por inversionistas que privilegien liquidez por sobre un plazo mínimo de permanencia de su inversión. Corresponden a aquellos aportes efectuados en 7
8 Denominación Requisitos de ingreso Valor cuota inicial Moneda en que se recibirán aportes Moneda en que se pagarán rescates Otra relevante característica nacional nacional calidad de ahorro previsional voluntario y ahorro previsional voluntario colectivo, establecidos en el D.L F I Monto Aporte mayor o igual a de Pesos nacional o su equivalente en Dólares de los Estados Unidos o Monto Aporte menor a de Pesos nacional o su equivalente en Dólares de los Es tados Unidos, siempre que el aporte provenga del rescate de una inversión realizada en la serie F de cualquiera de los Fondos Mutuos administrados por Larraín Vial Administradora General de Fondos S.A. o que el saldo patrimonial consolidado del Partícipe, correspondiente a la sumatoria de saldos patrimoniales del Partícipe en las series F de cualquiera de los Fondos administrados por esta Administradora el día del aporte, sea mayor o igual a de Pesos nacional o su equivalente en Dólares de los Estados Unidos.(1) Monto Aporte mayor o igual a de Pesos nacional o su equivalente en Dólares de los Estados Unidos o Monto Aporte menor a de Pesos nacional o su equivalente en Dólares de los Estados Unidos, siempre que el saldo patrimonial del Partícipe de la serie I de este Fondo Mutuo el día del aporte sea mayor o igual a de Pesos nacional o su US$ 1 US$ 1 Pesos nacional o Dólar de los Estados Unidos Pesos nacional o Dólar de los Estados Unidos Pesos nacional o Dólar de los Estados Unidos Pesos nacional o Dólar de los Estados Unidos Corresponden a aquellos aportes efectuados al Fondo en un mismo día con fines distintos de ahorro previsional voluntario y ahorro previsional voluntario colectivo, por inversionistas que prefieran las características de esta serie. Corresponden a aquellos aportes efectuados al Fondo en un mismo día con fines distintos de ahorro previsional voluntario y ahorro previsional voluntario colectivo, por inversionistas que prefieran las características de esta serie. 8
9 Denominación Requisitos de ingreso Valor cuota inicial Moneda en que se recibirán aportes equivalente en Dólares de los Estados Unidos.(1) P No Contempla US$ 1 Pesos nacional o Dólar de los Estados Unidos Moneda en que se pagarán rescates Pesos nacional o Dólar de los Estados Unidos Otra relevante característica Corresponden a aquellos aportes efectuados al Fondo, con fines distintos de ahorro previsional voluntario y ahorro previsional voluntario colectivo, y afectos a comisión de colocación diferida al rescate, salvo el producto de dicho rescate sea para realizar una inversión en la serie P de cualquiera de los Fondos Mutuos administrados por Larraín Vial Administradora General de Fondos S.A. (1) La conversión del aporte en Pesos nacional a Dólares de los Estados Unidos se realizará según lo señalado en la letra F, número 1 del reglamento interno. 2. Remuneración de cargo del Fondo y gastos Remuneración Serie Fija Anual Variable A Hasta un 1,7900% (IVA incluido) No Aplica APV-APVC Hasta un 1,5000% (Exenta de IVA) No Aplica F Hasta un 0,9000 % (IVA incluido) No Aplica I Hasta un 0,7000% (IVA incluido) No Aplica P Hasta un 1,3500% (IVA incluido) No Aplica Gastos de operación El porcentaje máximo de los gastos de operación es de un 0,30% anual en relación al patrimonio de cada serie. Base de cálculo en caso de remuneración fija: La remuneración de la sociedad Administradora atribuida a cada serie se aplicará al monto que resulte de deducir del valor neto diario de la serie antes de remuneración, los aportes de la serie recibidos antes del cierre de operaciones del Fondo y de agregar los rescates de la serie que corresponda liquidar en el día, esto es, aquellos rescates solicitados antes de dicho cierre. La Administradora determinará libremente la remuneración que aplicará a cada serie, respetando siempre el monto tope señalado previamente. No obstante lo anterior, la Administradora llevará un registro completo de la remuneración de administración aplicada diariamente a cada serie la cual estará a disposición de los Partícipes en las oficinas de la Administradora. La información de este registro tendrá una antigüedad máxima de dos días. Asimismo, la Administradora informará en las publicaciones trimestrales de la cartera del Fondo la remuneración de la administración promedio ponderada de cada serie, para lo cual se computarán las remuneraciones de administración aplicadas diariamente durante el trimestre que informa. Gastos de cargo del Fondo: se cargará a las Cuotas de la Serie A, Serie APV-APVC, Serie F, Serie I y Serie P un 0,30% anual como gastos de operación, porcentaje en relación al patrimonio de cada serie y calculado sobre el monto que resulte de deducir al Valor Neto Diario del Fondo de la respectiva serie, antes de remuneración, los aportes recibidos para esa serie de cuota con anterioridad al cierre de operaciones del Fondo y agregar los rescates que corresponda liquidar en el día, esto es, aquellos rescates solicitados para esa serie de cuotas antes de dicho cierre. 9
10 Estos gastos de operación serán exclusivamente aquellos relativos a los siguientes: a) las comisiones y gastos de intermediación y custodia incurridos por el Fondo para efectuar inversiones en los instrumentos indicados en la política de inversión del Fondo; b) gastos incurridos en la contratación de custodios o intermediadores de valores para efectuar inversiones en los instrumentos indicados en la política de inversión del Fondo; c) honorarios profesionales de auditores externos, abogados, consultores u otros profesionales cuyos servicios sea necesario contratar para el adecuado funcionamiento del Fondo, la inversión de los recursos y la valorización de las inversiones que materialice o bien por disposición legal o reglamentaria; d) gastos de publicaciones que deban realizarse en conformidad a la Ley, su Reglamento, el presente Reglamento Interno o las normas que al efecto imparta la Superintendencia; e) honorarios de gastos por servicio de clasificación de riesgo que se estime conveniente contratar, f) los gastos por las comisiones que se deriven de la inversión de los recursos del Fondo en cuotas de Fondos de inversión nacionales o extranjeros, abiertos o cerrados, g) derechos o tasas correspondientes a las aprobaciones, registros o inscripciones del Reglamento Interno de Fondo ante la Superintendencia de Valores y Seguros u otra autoridad competente, y h) otros gastos derivados de la contratación de servicios externos. El porcentaje máximo de los gastos por las comisiones que se deriven de la inversión de los recursos del Fondo en cuotas de Fondos de inversión nacionales o extranjeros, abiertos o cerrados es de un 0,30% anual respecto del patrimonio del Fondo. El Fondo, conforme a la normativa vigente, se regirá tributariamente según lo dispuesto por las leyes de los países en los cuales invierta, entendiéndose que, si eventualmente se debe pagar todo impuesto, tasa, derecho, tributo, retención o encaje de cualquier clase y jurisdicción que grave o afecte de cualquier forma a los bienes y valores que integran o en que invierta el Fondo, o a los actos, instrumentos o convenciones que se celebren o ejecuten con ocasión de la inversión, rescate, reinversión o transferencia de los recursos del Fondo, así como también de su internación o repatriación hacia o desde cualquier jurisdicción, estos gravámenes tributarios serán siempre de cargo del Fondo y no de la Administradora. Estos gastos de cargo del Fondo, en razón de su naturaleza y características, no estarán sujetos al porcentaje máximo de gastos indicado precedentemente, por lo que ellos no serán considerados en su cálculo. Se considerarán adicionales al porcentaje indicado. Estos gravámenes serán devengados diariamente y su distribución será de manera que todos los Partícipes del Fondo contribuyan a sufragarlos en forma equitativa. La Administradora estará facultada para conferir poderes especiales o celebrar contratos por servicios externos para la ejecución de determinados actos, negocios o actividades necesarias para el cumplimiento de su giro. Los gastos derivados de la contratación de los servicios externos serán de cargo del Fondo siempre y cuando estos estén contemplados en los gastos de cargo del Fondo del Reglamento Interno. La forma de cobro de estos será realizando una provisión diaria considerando el presupuesto de gastos del período. En caso que el servicio externalizado se preste solamente para un Fondo, el gasto de dicho servicio será cargado completamente a dicho Fondo, en caso contrario, el criterio de distribución entre Fondos se realizará en proporción al porcentaje de participación que tenga el Fondo sobre el gasto total del servicio externalizado. Sin embargo, cuando dicha contratación consista en administración de cartera de recursos del Fondo, los gastos derivados de estas contrataciones serán de cargo de la Administradora. 3. Comisión o remuneración de cargo del Partícipe Comisión de cargo del Partícipe Serie Momento en que se cargará (aporte/rescate) Variable diferenciadora Permanencia (días) Comisión (% o monto) A Rescate % IVA incluido APV-APVC No Aplica No Aplica No Aplica F Rescate % IVA incluido I No Aplica No Aplica No Aplica P Rescate % IVA incluido 10
11 Serie Momento en que se cargará (aporte/rescate) Comisión de cargo del Partícipe Variable diferenciadora Permanencia (días) Comisión (% o monto) o más días % IVA incluido % IVA incluido % Los aportes efectuados en el Fondo representativos de cuotas de las series A, F y P estarán afectos a una Comisión de Colocación Diferida al rescate, según plazo de permanencia en él, la que se cobrará al momento del rescate sobre el total del monto original de la inversión. Para efectos de determinar el número de días transcurridos entre inversión y rescate, se considerará que las inversiones de mayor antigüedad son las primeras en ser rescatadas. 4. Remuneración devuelta al Fondo Remuneración a devolver Remuneración de cargo del Fondo Remuneración de cargo del % o monto Serie Partícipe No contempla No contempla No Aplica F. SUSCRIPCIÓN Y RESCATE DE CUOTAS 1. Suscripción y rescate de cuotas en efectivo Moneda en que se recibirán los aportes : Dólar de EE.UU o Pesos nacional. Si el aporte se efectúa en pesos, nacional, antes del cierre de operaciones del Fondo, la Administradora convertirá dichos pesos en dólar de los Estados Unidos de América, para efectos de realizar en dicha la suscripción de Cuotas de la Serie A, de la Serie APV-APVC, de la Serie F, de la Serie I o de la Serie P según el caso, de acuerdo al precio promedio ponderado por volumen de las transacciones de compra de dólares efectuadas por la Administradora durante el día del aporte. Si el aporte se efectúa en pesos, nacional, después del cierre de operaciones del Fondo, la Administradora convertirá dichos pesos en dólar de los Estados Unidos de América, para efectos de expresar el aporte en Cuotas Serie A, Serie APV-APVC, Serie F, Serie I o Serie P según el caso, de acuerdo al precio promedio ponderado por volumen de las transacciones de compra de dólares efectuadas por la Administradora durante el día siguiente al del aporte. En caso que la Administradora no hubiese efectuado transacciones de compra de dólares el día de la recepción del aporte o al día siguiente, según corresponda, convertirá dichos pesos en dólar de los Estados Unidos de América, de acuerdo al valor del dólar Precio Promedio publicado por el Sistema de Mercados Financieros de DATATEC a las 13:00 horas del día de la recepción del aporte o del día siguiente, según corresponda. En caso de no 11
12 publicarse la información indicada precedentemente, se utilizará el promedio simple de los precios del dólar informado por el sistema de información Bloomberg a las 10, 11, 12 y 13 horas inclusive. A falta del sistema Bloomberg se utilizará la información que entregue el sistema Reuters, siguiendo idéntico procedimiento. Cuando los aportes sean efectuados en pesos nacional, el riesgo que conlleva la conversión de dicho monto a dólares será asumida por el Fondo. Valor cuota para conversión de aportes : El aporte recibido se expresará en cuotas del Fondo, utilizando el valor de la cuota correspondiente al mismo día de la recepción si éste se efectuare antes del cierre de operaciones del Fondo o al valor de la cuota del día siguiente al de la recepción, si el aporte se efectuare con posterioridad a dicho cierre. Moneda en que se pagarán los rescates : Dólar de EE.UU o Pesos nacional. El pago de los rescates a los Partícipes de la Serie APV- APVC, se efectuará en pesos nacional. Para el caso de la Serie A, Serie F, Serie I y Serie P, el pago de los rescates a los Partícipes se efectuará en dólares de los Estados Unidos a excepción que el Partícipe solicite el pago en pesos nacional. Para dichos efectos, la Administradora convertirá los dólares de los Estados Unidos de América a pesos nacional, de acuerdo al precio promedio ponderado por volumen de las transacciones de venta de dólares efectuadas por la Administradora el día de la recepción de la solicitud de rescate, si ésta se presentare antes del cierre de operaciones del Fondo, o del día siguiente al de su recepción, si ésta se presentare con posterioridad a dicho cierre. En el caso del rescate programado, la Administradora efectuará dicha conversión de acuerdo al precio promedio ponderado por volumen de las transacciones de venta de dólares efectuadas por la Administradora en la fecha estipulada al convenirse dicho rescate. En caso que la Administradora no hubiese efectuado transacciones de venta de dólares el día estipulado en el rescate programado, en el de la recepción de la solicitud de rescate o al día siguiente, según corresponda, convertirá dichos dólares de los Estados Unidos de América en pesos nacional, de acuerdo al valor del dólar Precio Promedio publicado por el Sistema de Mercados Financieros de DATATEC a las 13:00 horas. En caso de no publicarse la información indicada precedentemente, se utilizará el promedio simple de los precios del dólar informado por el sistema de información Bloomberg a las 10, 11, 12 y 13 horas inclusive. A falta del sistema Bloomberg se utilizará la información que entregue el sistema Reuter, siguiendo idéntico procedimiento. Cuando el pago de los rescates sea efectuado en pesos nacional, el riesgo que conlleva la conversión del monto en dólares producto de los rescates a pesos nacional será asumida por el Fondo. 12
13 El pago de los rescates se realizará en dinero efectivo, transferencia bancaria, cheque o vale vista bancario. Valor cuota para la liquidación de rescates : Si la solicitud del rescate es presentada antes del cierre de operaciones del Fondo, en la liquidación de la solicitud de rescate se utilizará el valor de la cuota correspondiente a la fecha de recepción de dicha solicitud o a la fecha en que se dé curso al rescate, si se trata de un rescate programado. Si la solicitud de rescate es presentada con posterioridad al cierre de operaciones del Fondo, se utilizará el valor de la cuota del día siguiente al de la fecha de recepción. Medios para efectuar aportes y solicitar rescates Tanto para efectos de la suscripción de cuotas como para el rescate de las mismas, se considerará como hora de cierre de operaciones del Fondo el cierre del horario bancario obligatorio. : 1. Aportes: Los mecanismos y medios a través de los cuales el Partícipe podrá realizar aportes al Fondo Mutuo son los siguientes: 1. Mediante la suscripción del respectivo contrato de suscripción de cuotas del Fondo Mutuo en cuestión. 2. A través de los medios remotos, Internet o por medio de un Sistema Telefónico, y en la medida que el Partícipe suscriba el Anexo del Contrato General de Fondos. Los aportes podrán ser efectuados en la establecida en el Reglamento Interno. En caso que los aportes constituyan Planes de Ahorro Previsional Voluntario o Ahorro Previsional Voluntario Colectivo, se estará a lo dispuesto en la Norma de Carácter General N 226 o en la Norma de Carácter General N 227, ambas del 8 de septiembre de 2008 respectivamente, ambas de la Superintendencia de Valores y Seguros, o las que las modifiquen o reemplacen. 2. Rescates: Cualquier Partícipe tiene derecho, en cualquier tiempo, a rescatar total o parcialmente sus cuotas del Fondo Mutuo. Por su parte, los mecanismos y medios a través del cual el Partícipe podrá realizar rescates desde el Fondo Mutuo son los siguientes: 1. Mediante solicitud escrita dirigida al Gerente General de la Administradora que se presentarán en las oficinas de la misma o en la de los Agentes que hayan sido autorizados por la Administradora para ello, hecho que deberá ser suficientemente informado al Partícipe. 2. A través de los medios remotos, Internet o por medio de un Sis tema Telefónico, y en la medida que el Partícipe suscriba el Anexo del Contrato General de Fondos. El pago de los rescates se hará en la establecida en el Reglamento Interno. 13
14 En caso que los rescates (retiros o traspasos) sean respecto de aportes que constituyen Planes de Ahorro Previsional Voluntario o Ahorro Previsional Voluntario Colectivo, se estará a lo dispuesto en la Norma de Carácter General N 226 o en la Norma de Carácter General N 227, ambas del 8 de septiembre de 2008 respectivamente, ambas de la Superintendencia de Valores y Seguros, o las que las modifiquen o reemplacen. 3. Lo anterior, sin perjuicio de los planes de inversión periódicos descritos en el Contrato General de Fondos. 4. El Partícipe podrá programar rescates, caso en el cual ejercerá su derecho en una fecha determinada, distinta a la fecha de presentación de la solicitud de rescate correspondiente, la cual deberá constar expresamente en la solicitud. 5. Aspectos Relevantes de la suscripción y rescate de cuotas a través de medios remotos 1. Podrán realizar las operaciones a través de Internet o Sistema Telefónico, todas aquellas personas naturales o jurídicas, nacionales o extranjeras, que suscriban el Anexo del Contrato General de Fondos. 2. El Partícipe dispondrá de una clave secreta, personal e intransferible, mediante la cual podrá operar los servicios que la Administradora ofrece a través de Internet o Sistema Telefónico. 3. Se considerará como día y hora de operación aquella que conste en la base de datos del dispositivo electrónico empleado. Todas las operaciones de inversiones ingresadas y aceptadas de lunes a viernes, correspondientes a días hábiles bancarios, entre las 9:00 y antes del cierre de operaciones del Fondo Mutuo correspondiente. 4. Las solicitudes de inversión que se presenten durante un día inhábil o víspera de día inhábil después del cierre de operaciones del Fondo Mutuo respectivo, y las realizadas los días hábiles con posterioridad al cierre de operaciones del Fondo Mutuo respectivo, se entenderán recibidas el día hábil siguiente, antes del cierre de operaciones del Fondo Mutuo. Las solicitudes de rescate que se presenten durante un día inhábil o víspera de día inhábil después del cierre de operaciones del Fondo Mutuo respectivo, se entenderán recibidas el día hábil siguiente, antes de dicho cierre. 5. Se adquirirá la calidad de aportante una vez que la Administradora perciba el aporte de la inversión y éste se materialice en la adquisición de cuotas del Fondo Mutuo determinado. Para estos efectos, se entenderá que la Administradora recibe los aportes del inversionista una vez liberados los Fondos por parte de la institución financiera en la cual se ha realizado el cargo al aportante. 6. Los aportes recibidos, se expresarán en cuotas del Fondo mutuo utilizando el valor de la cuota del mismo día de la 14
15 recepción, si este se efectuare antes del cierre de operaciones del Fondo Mutuo, o al valor de cuota del día siguiente de la recepción, si ésta se efectuare con posterioridad a dicho cierre. Sin embargo, para el caso de los Fondos Mutuo tipo 1, de acuerdo a lo señalado en las Circulares N y N de 2002, ambas de la Superintendencia de Valores y Seguros, o aquellas que las modifiquen o reemplacen, esto es, Fondos Mutuos de Inversión de Deuda de Corto Plazo con Duración menor o igual a 90 días, los aportes recibidos se expresarán en cuotas del Fondo Mutuo, utilizando el valor de la cuota correspondiente al día anterior al de la recepción, si éste se efectuare antes del cierre de operaciones del Fondo Mutuo respectivo, o al valor de la cuota del mismo día, si el aporte se efectuare con posterioridad a dicho cierre. En todo caso, para los efectos de operatoria del Fondo Mutuo, los aportes presentados después del cierre de operaciones del Fondo se entenderán presentados al día hábil siguiente, antes de dicho cierre. 7. En caso de fallas o interrupciones de estos sistemas, se cuenta con mecanismos alternativos de suscripción y rescate de cuotas a través de solicitudes manuales, para lo cual se cuenta con todos los elementos que permiten materializar la operación requerida por el Partícipe. 8. A través de estos medios, el Partícipe tendrá a su disposición, la siguiente información (una vez que el sistema se encuentre implementado): - Consulta de saldos y valor cuota. - Cartola de movimientos. - Consulta de estado de certificados tributarios. - Consulta de las carteras de inversión. 9. En caso de fallas o interrupciones de este sistema, se mantendrá esta información a disposición del Partícipe, en todo momento, en la oficina principal del Agente. Rescates por montos significativos : Tratándose de rescates que alcancen montos que representen un porcentaje igual o superior a un 15% del valor del patrimonio del Fondo, se pagarán dentro del plazo de 15 días, corridos contado desde la fecha de presentación de la solicitud de rescate, o de la fecha en que se dé curso al rescate, si se trata de un rescate programado. Para estos efectos, se considerará el valor del patrimonio del Fondo correspondiente al día anterior a la fecha de solicitud de rescate o a la fecha en que se curse el rescate, si se trata de un rescate programado. Asimismo, cuando la suma de todos los rescates efectuados por un Partícipe en un mismo día, sea igual o superior al monto precedente señalado, la Administradora pagará los siguientes rescates de cuotas que, cualquiera sea su cuantía, efectúe el mismo Partícipe dentro del mismo día, dentro del plazo de 15 días corridos contado desde la fecha de presentada la solicitud de rescate o desde la fecha en que se dé curso al rescate si se trata de un rescate programado. Planes de suscripción y rescate de cuotas : La descripción, características y los sistemas de recaudación de los planes de suscripción y rescate de cuotas está detallada en el Contrato General de Fondos. 15
16 2. Aportes y rescates en Instrumentos No Aplica. 3. Plan Familia Serie P Quedarán eximidas del cobro de comisión según plazo de permanencia aquellas inversiones de la serie P, que sean rescatadas total o parcialmente, y el producto de los rescates reinvertido, al momento del pago del rescate, en cuotas de la misma serie P de cualquiera de los Fondos Mutuos administrados por Larraín Vial Administradora General de Fondos S.A. Se considerará que las reinversiones en la serie P de los Fondos Mutuos administrados, mantienen la misma antigüedad que tenían en el Fondo de origen, considerándose para estos efectos, que las inversiones de mayor antigüedad son las primeras en ser rescatadas. 4. Valorización de cuotas Moneda de contabilización del Fondo : Dólar de los Estados Unidos, razón por la cual tanto los activos, los pasivos y el valor del patrimonio del Fondo se expresarán en esa, independiente de la en la cual se efectúen las inversiones de los recursos del Fondo. Momento de cálculo de valor cuota : El momento de cálculo del valor cuota será después del cierre de operaciones del Fondo. Medios de difusión de valor cuota : El valor cuota del Fondo se encontrará disponible, para los inversionistas y público en general, en la página Web de la Administradora y en la página Web de la Superintendencia de Valores y Seguros, al día hábil siguiente del momento de cálculo. G. OTRA INFORMACIÓN RELEVANTE Comunicaciones con los Partícipes : El medio mediante el cual se proveerá al público y Partícipes la información del Fondo requerida por ley y la normativa vigente será la página Web de la Administradora (www.larrainvial.com). Asimismo, se mantendrá esta información a disposición del Partícipe en las oficinas de la Administradora o del Agente en todo momento. La información que por ley, normativa vigente y reglamentación interna del Fondo mutuo deba ser remitida directamente al Partícipe, le será enviada a través de un correo electrónico a la dirección registrada en la Administradora o en el Agente. Si el Partícipe no ha indicado dirección de correo electrónico, la información mencionada le será enviada por carta al domicilio señalado en el Contrato General de Fondos. Pla zo de duración del Fondo : Indefinido Procedimiento de Liquidación del Fondo : No Aplica Beneficio tributario : Instrumento o valor de ahorro acogido al artículo 57 bis de la Ley de Impuesto a la Renta. La Serie APV-APVC está acogida a planes de Ahorro Previsional Voluntario y Ahorro Previsional Voluntario Colectivo, en conformidad a lo dispuesto en el D.L
17 Otros De acuerdo a los establecido en el Oficio Ordinario N de fecha 11 de agosto del año 2003 emitido por el SII, los montos acogidos a planes de Ahorro Previsional Voluntario no podrán acogerse simultáneamente a lo dispuesto en los artículos 42 Bis (APV) y 57 Bis del artículo 1 del D.L. N 824 (Ley de Impuesto a la Renta). Conforme a lo dispuesto en la Circular N de 24 de Junio de 2011 de la Superintendencia de Valores y Seguros, los cambios relevantes que se efectúen a las disposiciones del presente reglamento interno, cuando corresponda, comenzarán a regir a partir del décimo día hábil siguiente, contado desde la fecha de su depósito en el Registro Público de Depósito de Reglamentos Internos y Contratos de Suscripción de Cuotas de Fondos Mutuos, mantenido por la Superintendencia de Valores y Seguros. Desde la fecha del depósito y hasta la fecha de entrada en vigencia de las modificaciones, los Partícipes del Fondo tendrán derecho a rescatar las cuotas que hubieren suscrito antes de que rijan esas modificaciones, sin que les sea aplicable deducción alguna por concepto de comisión, si la hubiere. Tratamiento de Conflictos de Interés. La Administradora velará porque las inversiones efectuadas con los recursos del Fondo se realicen siempre con estricta sujeción al presente Reglamento Interno, teniendo como objetivos fundamentales maximizar los recursos del Fondo y resguardar los intereses de los Aportantes. Para estos efectos, el Directorio de la Administradora establecerá las políticas, equipos y estructuras operacionales que permitan una adecuada administración de todos y cada uno de los Fondos administrados por ella conforme a sus respectivos reglamentos internos, velando para que la administración se efectúe de forma racional, profesional, y con la prudencia e independencia necesarias para que las decisiones se adopten en el mejor interés de los aportantes y Partícipes de los distintos Fondos. Las personas que participen en las decisiones de inversión del Fondo deberán desempeñar sus funciones procurando que sus recursos se inviertan en la forma antes señalada, debiendo informar a los órganos respectivos cualquier situación que pudiera atentar contra lo anterior. La Administradora mantendrá un Manual de Tratamiento de Conflictos de Interés (el Manual), el cual deberá ser aprobado por la mayoría absoluta de los miembros del Directorio de la Administradora. Dicho Manual regulará, entre otras materias, los mecanismos que la Administradora deberá disponer para administrar los conflictos de interés que se produzcan en la inversión de los recursos de los Fondos administrados por ella. El Manual no será objeto de aprobación por parte de la Superintendencia de Valores y Seguros, y en él se incluirán 17
18 normas de orden interno de la Administradora para la identificación y solución de conflictos de interés, las que deberán ajustarse a las disposiciones pertinentes del presente reglamento y a la regulación vigente. El Manual sólo podrá ser modificado por aprobación de la mayoría absoluta de los miembros del Directorio de la Administradora. De acuerdo a lo establecido en el Manual, el responsable de supervisar su correcta aplicación será el Comité de Auditoria de la Administradora. Este Comité fue constituido con fecha 4 de Octubre de 2004 por acuerdo del Directorio de la Administradora y está conformado por tres Directores en ejercicio. El objeto de dicho Comité es velar por el cumplimiento de las normas legales y administrativas que regulan la actividad de la Administradora. El Comité de Auditoria tomará conocimiento y resolverá las cuestiones que se le presenten informando al Directorio sobre los antecedentes, análisis y propuesta de solución al conflicto de interés planteado. 18

References: artículo 13
 artículo 88
 artículo 88
 artículo 88
 artículo 88
 artículo 50
 Artículo 13
 artículo 13
 artículo 88
 artículo 57
 artículo 1