Source: https://es.scribd.com/doc/81089560/Acciones-y-Emision-de-Obligaciones-en-el-Codigo-de-Comercio-Hondureno
Timestamp: 2017-12-18 09:19:27+00:00

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ACCIONES Y EMISIÓN DE OBLIGACIONES
ROBERTO ENRIQUE NÚÑEZ CÓRDOVA
Antecedente Histórico.............................................................................................................. 1 La acción y sus características esenciales. ................................................................................. 2 Las Acciones como Títulos-Valores ....................................................................................... 2 Tipos de Acciones ..................................................................................................................... 4 Requisitos formales de una acción o certificado provisional ............................................. 5 Pago, Suscripción, Venta, Emisión de la acción ................................................................ 6 Prohibiciones y Responsabilidad............................................................................................... 7 Emisión de Obligaciones ........................................................................................................... 8 Requisitos de las Obligaciones .............................................................................................. 8 Prohibiciones ....................................................................................................................... 9 Emisión .............................................................................................................................. 10 Representante Común........................................................................................................ 11 Asamblea de Obligacionistas .............................................................................................. 13 Acciones de los Obligacionistas .......................................................................................... 14 BIBLIOGRAFÍA ........................................................................................................................ 15
Las primeras acciones modernas surgieron a principios del siglo XVII en Ámsterdam cuando la Compañía Holandesa de las Indias Orientales, considerada la primera corporación multinacional en el mundo y la primera en publicar sus ganancias anualmente emitió acciones con el mismo objetivo por el cual son emitidas hoy en día, para financiar su negocio. La bolsa de valores de Ámsterdam fundada en 1620, fue un éxito comercial desde su inicio. Rápidamente, la Compañía Holandesa de las Indias Orientales creció hasta tener un total de 50,000 empleados, un ejército privado, y un flujo de dividendos de 18% durante 200 años. Un claro ejemplo de la eficacia del negocio de esta compañía es que las primeras acciones emitidas experimentaron un aumento de 15% en valor en relación a su oferta pública inicial. Sin embargo, la especulación y la falta de transparencia en el manejo de los fondos de la compañía llevo a la misma a declararse en bancarrota y su deuda fue asumida por el Estado Holandés; aunque los accionistas de la Compañía Holandesa de las Indias Orientales sufrieron pérdidas cuando la empresa fue disuelta, esto no desanimo a que otras empresas aplicaran las mismas gestiones y emitieran acciones para obtener financiamiento. A finales del siglo dieciocho, comerciantes londinenses comenzaron a congregarse en cafés y bares para traspasar entre ellos instrumentos financieros creados como extensiones de contratos comerciales diferentes a bienes físicos como se había acostumbrado. Esta organización espontanea creo el primer mercado bursátil formal, desde entonces estas formas de ejercer actos de comercio han evolucionado junto con los avances tecnológicos para crear las figuras mercantiles como las acciones que utilizamos hoy en día.
La acción y sus características esenciales.
La acción es un titulo-valor que atribuye a su tenedor legítimo la condición de socio y la posibilidad de ejercitar los derechos que de ella emanan, así como de transmitir dicha condición a favor de terceros.1 El capital social es la totalidad de las aportaciones de los socios de una sociedad mercantil, de acuerdo con el Artículo 113 del Código de Comercio Hondureño, el capital social será representado en partes iguales por acciones de un valor nominal de diez lempiras o de sus múltiplos. En la práctica, las acciones suelen emitirse e múltiplos de cien, de mil o de diez mil lempiras. La ley explícitamente prohíbe a las sociedades emitir acciones por una cantidad inferior a su valor nominal. Las acciones tienen dos características esenciales: igualdad de valor nominal y la de su indivisibilidad. Primeramente, la ley estable que todas las acciones serán de un valor igual y que confieren iguales derechos, excepto cuando el contrato social disponga que el capital se divida en varias clases de acciones, con derechos especiales para cada clase 2 pero sin exclusión de algún socio de participar en las ganancias. Secundariamente, el derecho mercantil positivo establece que las acciones son indivisibles. Esta disposición corresponde al hecho legal que cada acción representa un voto. Cuando exista una copropiedad sobre una misma acción, los socios nombraran un representante común, y si no se pusieren de acuerdo el nombramiento será hecho por la autoridad judicial. El representante común no podrá enajenar o gravar la acción, sino de acuerdo con las disposiciones del Derecho Civil en materia de copropiedad. Los copropietarios responderán solidariamente frente a la sociedad.3
Las Acciones como Títulos-Valores
Los títulos valores son documentos que llevan incorporados los derechos que confieren a sus legítimos tenedores y que son necesarios para ejercitar y transmitir los derechos en ellos consignados. El Artículo 126 del Código de
García Rendón, M (1999). Sociedades Mercantiles. México: Oxford University Press. Pagina 325. Código de Comercio de Honduras. Pagina 91. Articulo 127 3 Código de Comercio de Honduras. Página 95. Articulo 114
que la acción se regirá por las disposiciones relativas a
títulos-valores, en lo compatible con su naturaleza. Las acciones además de clasificarse como un titulo-valor corporativo
porque atribuyen a legítimos tenedores la calidad de miembros de una corporación se han subclasificado de la siguiente manera: 1. Títulos Privados: Son emitidos por entidades de derecho privado y no por entidades de derecho público. 2. Títulos Seriales: Forman parte de una serie de títulos iguales. 3. Títulos Únicos: No permiten que se emitan duplicados o copias de ellos. 4. Títulos Unitarios: No admiten división. (Una Acción = Un Voto) 5. Títulos Nominativos: Están expedidos a favor de una persona, cuyo nombre se consigna en el texto mismo del documento. 6. Títulos Nominados: Su nombre, emisión y características están previstos y regulados expresamente por la ley. 7. Títulos Corporativos: Una de sus funciones consiste en atribuir a su titular la calidad de socio, de miembro de una corporación. 8. Títulos de especulación: Por su función económica, su titular no conoce los frutos o rendimientos que eventualmente puede producir.4 Al igual que los demás títulos-valores, las acciones podrán ser nominativas o al portador y su transmisión se hará por endoso o cesión ordinaria. Las acciones nominativas son expedidas a favor de una persona cuyo nombre está consignado en el texto de la acción. En cambio, las acciones al portador no están expedidas a favor de persona determinada. La Transmisión por endoso implica que el acreedor pone a otro acreedor en su lugar dentro del título. La cesión ordinaria ocurre cuando la transmisión del título se realiza por cualquier medio legal distinto del endoso. Por ejemplo, compareciendo ante un notario y dejar constancia en escritura pública. En la escritura pública se puede convenir que la transmisión de las acciones nominativas solo se haga con autorización del consejo de administración y dichas acciones deberán contener esta clausula textualmente. Si tal es el caso, el titular de la acción que desee transmitirla, deberá comunicarlos por escrito a
García Rendón, M (1999). Sociedades Mercantiles. México: Oxford University Press. Pagina 329.
la administración social, la cual, dentro de los quince días siguientes, autorizara la transmisión o la negara, designando, en este caso, un comprador al precio corriente de las acciones en bolsa, o, en defecto de este, por el que se determine pericialmente. El silencio del consejo de administración equivale a la autorización. La Sociedad podrá negarse a inscribir la transmisión que se hubiere efectuado sin esa autorización.5
1.-Acciones de numerario, son las que deben pagarse en dinero y en efectivo y las que deben de exhibirse o entregase en el momento de constituirse la sociedad. 2.- Acciones en especie, son las que se pagan con bienes distintos al dinero en efectivo. 3.- Acciones pagadoras o pagaderas, son las que no están totalmente pagadas o exhibidas estas deberán ser, mientras no estén pagadas, nominativas, es decir deberá a parecer en ellas el nombre del socio, para poder saber a quién exigir el pago de las mismas 4.Acciones liberadas, acciones son si las que ser están al totalmente o pagadas
5.- Acciones ordinarias o comunes, son las que confieren iguales derechos a sus propietarios, ya sea en cuanto a las unidades o en cuanto al derecho de votar en las asambleas. 6.- Acciones privilegiadas o preferentes, son las que tienen derechos especiales en cuanto al reparto de utilidades o en cuanto al voto; por ejemplo: los tenedores de esas acciones tendrán derecho preferente en recibir dividendos o utilidades sobre los tenedores de acciones ordinarias, es decir, que se les puede asignar un porcentaje fijo en las utilidades y una vez
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liquidadas las utilidades de estas acciones, se procede a repartir lo que puede a las demás. 7.- Acciones de goce, estas acciones no representan parte del capital social, sino que únicamente dan derecho a sus poseedores y percibir utilidades y a votar en las asambleas. 8.- Acciones industriales, existen también las acciones llamadas de industria, estas no representan inversión de capital por parte de sus dueños, sino que la sociedad las entrega a favor de ciertas personas que prestan su servicio a la empresa, como una compensación o gratificación, y únicamente dan derecho a sus propietarios a participar de las utilidades; mas no a recibir parte del capital en caso de que la sociedad se disuelva.6
I. II. La Denominación, domicilio y duración de la Sociedad; La fecha de la escritura pública, el notario que la autorizo y los datos de la inscripción en el Registro Publico Comercial, aunque estos podrán omitirse en los certificados provisionales, si no se hubieren efectuado el registro; III. IV. V. VI. VII. El nombre, domicilio de los accionistas, en el caso de que los títulos sean nominativos; El importe del capital social, el número total y el valor nominal de las acciones; La serie y número de la acción o del certificado provisional, con indicación del número total de acciones que corresponda a la serie; Las exhibiciones que sobre el valor de la acción haya pagado el accionista, o la indicación de ser liberada; Los principales derechos y obligaciones del tenedor de la acción y, en su caso, las limitaciones del derecho de voto; y,
Las sociedades no podrán liberar acciones hasta que las mismas fueran totalmente pagadas. Cuando una acción no esté íntegramente pagada, deberá ser nominativa según la ley. Esto se exige para saber a quién exigir el pago de las acciones. Los suscriptores o adquirientes de acciones pagaderas serán
solidariamente responsables por el importe insoluto de las mismas durante (5) años, contados desde la fecha de registro del traspaso; pero la ejecución se hará, hasta excusión de los bienes, en orden inverso al de circulación de la acciones. 8 Una vez que las acciones pagaderas hayan sido canceladas, se podrán canjear por títulos al portador. Si el suscriptor o adquiriente de una acción entra en mora por encontrarse vencido el plazo en que deban pagarse las exhibiciones y su monto correspondiente, la sociedad podrá exigir judicialmente el pago de la exhibición, o bien la venta de las acciones. En caso que la sociedad decrete una exhibición cuyo plazo o monto no aparezca en la acción, deberá hacer una publicación con 30 días de antelación antes de la fecha señalada para el pago. El aviso debe advertir que de las acciones en mora serán canceladas a menos que la sociedad recurra a la vía judicial para exigir el pago. Las acciones que no hayan podido ser vendidas a un precio igual o mayor al del valor de la exhibición o no se hace efectivo el pago de la exhibición serán canceladas en caso de no haberse iniciado tramite judicial. La sociedad deberá reducir su capital social y devolver al suscriptor el remanente, una vez deducidos los gastos, o bien, reducirá su capital en la parte correspondiente a exhibiciones no cubiertas, caso en el cual se entregaran a
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los accionistas acciones totalmente pagadas, por la cuantía de sus exhibiciones.9 En cuanto a la expedición de los títulos, las sociedades están en la obligación de expedir las acciones en un plazo no mayor a un año a partir de la fecha de la escritura social o la modificación de la misma. Mientras no se haga la expedición, se podrán expedir certificados provisionales que luego deberán ser canjeados por los títulos definitivos. Si la constitución fue por suscripción publica, los duplicados del programa se canjearan por títulos definitivos o certificados provisionales en un plazo no mayor a dos meses a partir de la fecha de la escritura social. Los certificados provisionales y las acciones definitivas no podrán emitirse antes de la constitución legal de la sociedad. Los accionistas tienen el derecho de exigir judicialmente la expedición de los certificados provisionales o de las acciones en caso de vencidos los plazos convenidos en los estatutos o los legales en su defecto. Cuando se modifiquen las indicaciones contenidas en las acciones, deberán canjearse por nuevos y anularse los primitivos. Los accionistas tendrán derecho preferente, en proporción a sus acciones, para suscribir las que se emitan en caso de aumento del capital social. Este derecho deberá ejercitarse dentro de los quince días siguientes a la publicación del acuerdo respectivo.10
En el espíritu de proteger el interés social, la ley hondureña establece ciertas prohibiciones relativas a las acciones. El Artículo 122 del Código de Comercio prohíbe a las sociedades anónimas adquirir sus propias acciones, salvo adjudicación judicial, en pago de créditos de la sociedad. De adquirir acciones propias por la vía anterior, la sociedad venderá dentro de tres meses, a partir de la fecha en que legalmente pueda disponer de ellas; y si no lo hiciere en ese plazo, se procederá a la reducción del capital y a la consiguiente cancelación de las acciones. Cuando las acciones pertenezcan a la sociedad, no podrán ser representadas en las asambleas de accionistas. Además la ley
Código de Comercio de Honduras. Página 96. Articulo 121. Código de Comercio de Honduras. Página 98. Articulo 139.
expresamente prohíbe a las sociedades anónimas hacer préstamos o anticipos sobre acciones propias. En caso que los consejeros o directores contravengan cualquiera de las prohibiciones anteriores, serán personal y solidariamente responsables de los daños y perjuicios que se causen a la sociedad o sus acreedores. Cuando la sociedad se niegue injustificadamente a inscribir a un accionista en el registro de acciones nominativas, será obligada solidariamente con sus administradores al pago de los daños y perjuicios ocasionados.
Para la realización de sus actividades, las sociedades necesitan financiación. Una de las formas a través de la cual una sociedad mercantil puede conseguir financiamiento externo es emitiendo obligaciones por ejemplo un empréstito dividido en cuotas proporcionales con carácter de títulos-valor y que se coloca en los mercados financieros. Esta modalidad permite a las grandes empresas aumentar su patrimonio sin necesidad de aumentar su capital social. Cuando emiten obligaciones, las empresas consiguen fondos dividiendo grandes sumas de dinero en pequeños préstamos y que sean un gran número de acreedores o prestamistas los que le presten el dinero.11 Las obligaciones pueden ser nominativas, a la orden o al portador y tendrán igual valor nominal, que será de diez lempiras o de sus múltiplos. Las obligaciones conceden iguales derechos a los tenedores, en caso de desigualdad, cualquier obligacionista podrá pedir la nulidad de la emisión.
I. II. La denominación, finalidad y el domicilio de la sociedad emisora; El importe del capital social y la parte pagada del mismo, correspondiente a la sociedad emisora, así como el de su activo y pasivo según el balance que se practique precisamente para efectuar la emisión;
El importe de la emisión, con especificación del numero y del valor nominal de las obligaciones emitidas; El tipo de interés; Los términos señalados para el pago de intereses y de capital y, en su caso, los plazo, condiciones y manera en que las obligaciones han de ser amortizadas;
El lugar de pago; La especificación de las garantías especiales que se constituyan para la emisión y los datos de las inscripciones relativas en el registro público; El lugar y fecha del acta de emisión y notario que la autorizo, así como el numero y fecha de inscripción en el Registro de Comercio; La firma de los administradores de la sociedad autorizados para ellos, y; La firma de la persona que designe la sociedad para que desempeñe las funciones de representante de los obligacionistas, en tanto estos lo designan.12
Cuando el interés que haya de pagarse a los obligacionistas supere el 5% anual, no se podrá pactar la amortización de obligaciones mediante sorteo por una suma superior a su valor nominal, o con primas o premios. La amortización es cada pago o cuota que se entrega sirve para pagar los intereses y reducir el importe de la deuda. Por otro lado, las sociedades tienen expresamente prohibido emitir obligaciones por un valor mayor que el capital contable de la sociedad, con deducción de utilidades repartibles, que aparezca del balance que se practique para emitir las obligaciones. Esta ultima disposición puede exceptuarse cuando la emisión se haga para cubrir el precio de bienes cuya adquisición o construcción hubiere contratado aquella, caso en el cual podrá exceder del límite hasta por las tres cuartas partes del valor de estos.13 La sociedad no podrá reducir su capital sino en proporción al reembolso que haga sobre las obligaciones por ella emitidas, ni podrá cambiar su finalidad,
Código de Comercio de Honduras. Página 113. Articulo 255. Código de Comercio de Honduras. Página 114. Articulo 257.
domicilio o denominación sin el consentimiento de la asamblea general de obligacionistas. 14 Si la sociedad emisora de obligaciones omitiere la publicación anual de su balance debidamente revisado por un contador público, cualquier obligacionista podrá exigir que se haga, y si transcurridos tres meses sin que se efectué la publicación podrá exigir el pago total de sus obligaciones.
Cuando una sociedad mercantil convenga emitir obligaciones, lo hará ante notario y posteriormente inscribirá el acta en el Registro Público de Comercio o en el Registro de Propiedad. El acta levantada ante notario deberá contener además de los requisitos de las obligaciones expresadas en los numerales I al VI lo siguiente: I. a) Del acta de la asamblea general de accionistas que haya autorizado la emisión; b) Del balance que se haya practicado precisamente para preparar la emisión, autorizado por Contador Público; c) Del acta de la sesión del consejo de administración en que se haya hecho la designación de la persona o personas que deben suscribir la emisión. II. La especificación, en su caso, de las garantías especiales que se consignan para la emisión que todos los requisitos legales para su constitución; III. La especificación del empleo que haya de darse a los fondos producto de la emisión, en el caso en él a que se refiere el primer párrafo del artículo 257; IV. La designación de representante común de los obligacionistas; el monto de su retribución; su aceptación del cargo y la declaración:
Código de Comercio de Honduras. Página 114. Articulo 257.
a) De haber comprobado, en su caso, la existencia y valor de los bienes hipotecados o dados en prenda para garantizar la misión; b) De haber comprobado el valor del capital contable manifestado por la sociedad; y c) De constituirse en depositario de los fondos producto de la emisión que se destina, en el caso, a que se refiere el primer párrafo del artículo 257, a la construcción o adquisición de los bienes respectivos, hasta el momento en que esa adquisición o construcción se realice. En caso de que las obligaciones se ofrezcan en venta al público, los anuncios o la propaganda contendrán los datos anteriores. Por violación de lo dispuesto en este párrafo, quedarán solidariamente obligados a resarcir los daños y perjuicios, aquellos a quienes la violación sea imputable15 Si la emisión fuere hecha para convertir un crédito ya existente a cargo de la sociedad emisora, el representante común suscribirá los títulos y autorizará su entrega al acreedor una vez que se compruebe debidamente la cancelación de los títulos, documentos, inscripciones garantías, relativos al crédito en cuya substitución se haya hecho la emisión. Cuando la emisión se haga con el objeto de obtener un crédito nuevo para la sociedad emisora, el representante común firmará los títulos y autorizará su entrega, previa la comprobación de que ha sido totalmente cubierta la suscripción y de que se ha depositado su importe en una institución bancaria. Si dentro del plazo de seis meses siguientes a la fecha en que se envió al público a suscribir la emisión no ha quedado totalmente suscrita y pagada, la institución señalada para recibir el importe de las suscripciones devolverá a cada suscriptor que de él hubiere recibido.16
El representante común es nombrado por el conjunto de obligacionistas, este puede ser una persona natural o una sociedad a través de sus representantes legales. La ley le confiere al representante común facultad para
Código de Comercio de Honduras. Página 114. Articulo 258. Código de Comercio de Honduras. Página 115. Articulo 260.
otorgar poderes para pleitos y cobranzas. La única justificación para renunciar a su cargo es por causa grave valorada por un juez del domicilio de la sociedad emisora, asimismo podrá ser removido por los obligacionistas en cualquier momento. De no haber un representante común, cualquier obligacionista o la sociedad emisora puede solicitar al juez del domicilio de la sociedad emisora el nombramiento de un representante interino, la cual deberá ser una institución de crédito. Es obligación del representante interino convocar dentro de los quince días siguientes a su nombramiento a una asamblea de obligacionistas que designara un representante común. Salvo convenio en contrario, el pago del representante común correrá a cargo de la sociedad emisora, al igual que los gastos necesarios para el ejercicio de las acciones conservatorias de los derechos de los obligacionistas, o para hacer efectivas las obligaciones o garantías consignadas para ellas.17 El artículo 262 del Código de Comercio hondureño enumera las obligaciones y facultades del representante común, pudiendo ser estas ampliadas en el acta de emisión. I.- Comprobar los datos contenidos en el balance de la sociedad emisora que se formule para efectuar la emisión; II.- Comprobar la existencia y valor de los bienes que Constituyan la garantía de la emisión y que ésta se haya constituido debidamente. Los bienes deberán asegurarse contra incendio por un valor a lo menos igual al de las obligaciones en circulación; III.- En caso de que la emisión se haga para cubrir el precio de bienes cuya adquisición tuviera contratado la sociedad, cerciorarse de la existencia de los contratos respectivos, y de que el producto de la emisión se aplica al pago de los bienes adquiridos o de los costos de construcción en los términos que señale el acta de emisión; IV.- Gestionar oportunamente el registro del acta de emisión;
Código de Comercio de Honduras. Página 117. Articulo 268.
V.- Autorizar con su firma las obligaciones que se emitan; VI.- Ejercitar las acciones o derechos que al conjunto de obligaciones corresponda por el pago de los intereses o del capital debidos o por virtud de las garantías señaladas para la emisión, así como los que requiera el desempeño de las funciones y deberes a que este artículo se refiere, y ejecutar los actos conservatorios respectivos. VII.- Asistir a los sorteos, cuando los haya; VIII.- Convocar y presidir la asamblea general de obligacionistas y ejecutar sus decisiones; IX.- Recabar de los administradores de la sociedad emisora los datos relativos a su situación financiera y los demás que considere necesarios para el ejercicio de sus funciones, X.- Asistir a las asambleas generales de accionistas de la sociedad emisora, con voz y con derecho a voto en los casos en que se pretenda tomar alguna de las resoluciones señaladas en el párrafo del artículo 257; y XI.- Otorgar, en nombre del conjunto de las obligacionistas, los documentos o contratos que con la sociedad emisora deban
El derecho mercantil positivo manifiesta que las asambleas de obligacionistas se regirán por las normas establecidas para las asambleas de accionistas con algunos agregados expresos para este órgano. En las asambleas de obligacionistas, el representante común tendrá las facultades correspondientes a los administradores en una asamblea de accionistas. Las obligaciones confieren un voto por cada cien lempiras de su valor. Los administradores de la sociedad emisora podrán asistir e informar a la asamblea de obligacionistas. Adicionalmente cualquier obligacionista podrá pedirle copia certificada al representante común de las actas y demás documentos referentes a la emisión, a las asambleas y a la actuación del representante común.
Cuando el acta de emisión exprese el reembolso de obligaciones mediante sorteo, el mismo se llevara a cabo en presencia de notario, representante común, y de los administradores de la sociedad autorizada. Se hará una publicación conteniendo una lista de las obligaciones sorteadas con los datos de identificación. Estas obligaciones dejaran de percibir interés desde la fecha que se señalare para el pago, siempre que la sociedad entregue a un establecimiento bancario la cantidad necesaria para efectuarlo, la cual no podrá ser retirada por la sociedad, sino después de noventa días de la fecha fijada para hacer el pago. 18
I.- Para pedir la nulidad de la emisión en los casos de los artículos 254 y 256 y de las resoluciones de la asamblea cuando no se haya cumplido los requisitos establecidos para su convocatoria y celebración; II.- Para exigir de la sociedad emisora, en la vía ejecutiva, el pago de los cupones vencidos, de las obligaciones vencidas o sorteadas y de las amortizaciones o reembolsos que se hayan vencido o decretado conforme al acta de emisión; III.- Para exigir del representante común que practique los actos conservatorios de los derechos correspondientes a los obligacionistas en común o haga efectivos esos derechos; y IV.- Para exigir la responsabilidad en que el representante común incurra por culpa grave. Las acciones individuales de los obligacionistas, en los términos de las fracciones I, II y III de este artículo, no serán procedentes cuando sobre el mismo objeto esté en curso o se promueva una acción del representante común, o cuando sean incompatibles dichas acciones con alguna resolución debidamente aprobada por la asamblea general de obligacionistas. 19
Código de Comercio de Honduras. Página 116. Articulo 265. Código de Comercio de Honduras. Página 116. Articulo 266.
y Chambers, C. (Sin Fecha). Who Needs Stock Exchange? Recuperado el 13 de Agosto de 2010 http://www.mondovisione.com/index.cfm?section=articles&action=detail&id=60613 y Rodríguez, S. (19 de Mayo 2006). El Mercado Bursátil. Recuperado el 13 de Agosto de 2010 de: http://www.gestiopolis.com/recursos/documentos/fulldocs/fin1/bolsvalsal.htm y Manuel García, R. (1999). Sociedades Mercantiles. México: Oxford University Press. ISBN 970-613-167-1 y Código de Comercio de Honduras 1948 Decreto 73. (2008). Honduras. O.I.M. Editorial ISBN 99926-690-2-0 y y y y y y Gutiérrez Falla, L.F. Honduras. Apuntes de Derecho Mercantil. Editorial Universitaria http://es.wikipedia.org/wiki/Amortizaci%C3%B3n http://html.rincondelvago.com/sociedades-anonimas_2.html http://www.elprisma.com/apuntes/derecho/sociedadanonima/default3.asp http://fernandodiezestella.com/derecho_mercantil_1/tema_21.pdf http://www.eco-finanzas.com/diccionario/E/EMISION_DE_OBLIGACIONES.htm de:
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References: Artículo 113
 Artículo 126
 Artículo 122
 artículo 257
 artículo 257
 artículo 262
 artículo 257
 resolución