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⭐FUNDAMENTOS DE CLASIFICACIÓN DE RIESGO SEGUROS SURA S.A. Analista: Jennifer Cárdenas E.
FUNDAMENTOS DE CLASIFICACIÓN DE RIESGO SEGUROS SURA S.A. Analista: Jennifer Cárdenas E.
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Víctor Manuel Espinoza Miranda
1 Sesión de Comité N 15/2015: 25 de marzo del 2015 Información financiera auditada al 31 de diciembre del 2014 Av. Benavides 1555, Of. 605 Miraflores, Lima 18 Perú FUNDAMENTOS DE CLASIFICACIÓN DE RIESGO SEGUROS SURA S.A. Analista: Jennifer Cárdenas E. Seguros Sura S.A. ( Seguros SURA ), se origina a partir de la adquisición de un bloque mayoritario de InVita Seguros de Vida S.A. por parte de Sura Asset Management España, S.L., empresa del Grupo Sura (Colombia), empresa holding creada para adquirir las op eraciones de ING en Latinoamérica. Seguros Sura brinda cobertura de seguros de vida y seguros del Sistema Privado de Pensiones, siendo estos últimos los de mayor producción en la compañía (80.25% de su producción de seguros netos del ejercicio 2014). La producción de seguros de rentas de jubilación, de pensiones de invalidez y sobrevivencia de Seg uros SURA representó 18.42% de la producción total de estos r amos en el sistema asegurador nacional (sin incluir seguros previsionales), mientras que la producción de seguros de vida representó 4.06% de la producción total del sistema en este ramo en particular. Clasificaciones Vigentes Fortaleza Financiera Bonos Subordinados Wiese Aetna Primera Emisión Perspectivas FUNDAMENTACION Las categorías de clasificación de riesgo asignadas a la fortaleza financiera de Seguros SURA y a los bonos subordinados bajo su responsabilidad, se sustentan en: La especialización de la compañía en el ramo de seguros del Sistema Privado de Pensiones (SPP), donde cuenta con una importante posición en el mercado asegurador nacional. Su desempeño en el mercado de seguros de vida individual y de seguros de vida masivos, donde luego de un periodo de reorganización administrativa y comercial de la compañía, ha retomado su nivel de crecimiento. La solvencia patrimonial y el respaldo del Grupo SURA, uno de los grupos financieros más importantes en la región en administración de fondos de pensiones y seguros. Las sinergias que producen con las demás empresas del Grupo Sura que operan en el Perú, principalmente en lo referente a gastos operativos, a manejo de marca y a gestión corporativa de soporte. La experiencia de los miembros de la plana gerencial y de su Directorio, que ha fortalecido su estructura orgánica. La estructura y la política conservadora con que se maneja su cartera de inversiones, que permite obtener un resultado neto de inversiones suficiente para cubrir su pérdida operacional y registrar importantes utilidades netas. Las políticas de suscripción y de gestión técnica de sus diferentes productos, enfocadas en mejorar sus indicadores técnicos. A AA Estables Las perspectivas de crecimiento y desarrollo del mercado asegurador peruano. Los indicadores financieros obtenidos, que muestran recuperación en la posición financiera de la empresa luego de un periodo de ajuste y reorganización interna. Las categorías de clasificación de riesgo asignadas también toman en cuenta factores adversos, como: El importante grado de competencia existente en el mercado peruano, explicado por la aún baja penetración existente frente a una relativamente pequeña masa de asegurados. Indicadores financieros En miles de nuevos soles constantes de diciembre del 2014 Dic.2012 Dic.2013 Dic.2014 Prima de Seguros Netos (PSN) 467, , ,056 Margen de Contribución Técnico (136,367) (162,891) (170,289) Resultado de Operación (195,157) (226,835) (233,452) Resultado de Inversiones Neto 227, , ,985 Utilidad Neta 31,987 6,819 24,533 Total Activos 3,141,008 3,629,392 3,972,265 Inv.Financieras CP + LP e Inm. 3,044,508 3,498,174 3,472,567 Reservas Técnicas 2,767,930 3,173,038 3,519,706 Patrimonio 311, , ,562 Inv. y Act. Elegibles Aplicados (1) 2,946,174 3,413,831 3,860,346 Índice Siniestralidad Directa (2) 67.52% 62.23% 43.94% Índice de Cesión (2) 2.06% 2.18% 2.23% Rentabilidad Técnica (2) % % % Costo de Intermediación Neto (2) 2.69% 2.79% 3.90% Rentabilidad de Inversiones (2) 7.46% 6.58% 7.43% Endeudamiento Normativo Part. Primas de Seguros Netos 5.74% 5.96% 4.44% Posición 6/14 7/15 8/18 (1) Valores Corrientes, (2) Últimos 12 meses.2 La concentración de sus operaciones en los ramos de seguros del SPP, determinan resultados técnicos negativos propios de una compañía de seguros de vida especializada en estos ramos. El desempeño comercial en los seguros de vida y masivos, por encontrarse aún en una etapa de reorganización comercial y organizacional. Los efectos adversos en la producción del sistema asegurador en su conjunto que podrían generarse a raíz de un eventual deterioro en la situación económica y financiera del país, tanto en la producción de primas, como en el rendimiento de la cartera de inversiones. Las limitaciones existentes en un mercado de capitales con pocas alternativas de inversión adecuadas a las condiciones de plazo y de riesgo requeridos por las compañías de seguros. En los últimos dos ejercicios, Seguros SURA atravesó por un proceso de adecuación de sus operaciones a los estándares del Grupo SURA y también a la coyuntura del mercado asegurador, lo que implicó una reorganización interna y operacional, incluyendo canales comerciales y enfoque de negocio. Todo ello tuvo un impacto inicial en la producción y en los resultados financieros, lo que a la fecha ha sido superado, tal como lo demuestra el desempeño positivo en la producción de primas de seguros netos en casi todos los ramos en donde participa, a excepción de los seguros previsionales. Destaca el desempeño de sus primas bajo adecuados estándares técnicos y de gestión operacional, que ha determinado que la compañía no se vea beneficiado con la contratación de ciertas pólizas relevantes por no adecuarse a su enfoque de riesgo, principalmente en seguros masivos y en seguros previsionales El principal negocio en que se desempeña Seguros SURA es la cobertura de seguros del Sistema Privado de Pensiones, destacando su posición en los seguros de rentas vitalicias y pensiones de invalidez y de sobrevivencia, que representan 80.25% de la producción de la compañía en el ejercicio del 2014 y que a su vez, representan 13.22% de la producción total del sistema asegurador nacional en estos ramos. Desde octubre del 2013, Seguros SURA no otorga cobertura en seguros previsionales al no haber resultado adjudicado ningún tramo en la licitación de la Póliza de Seguros Colectivo para la administración de los riesgos de invalidez, sobrevivencia y gastos de sepelio (SISCO). Este negocio significó una participación importante de la producción de la compañía (alrededor de 38% en promedio en los ejercicios 2011 y 2012), registrando a diciembre del 2014 una participación de solo 0.91%. Por la disminución de la producción de los seguros previsionales, la producción de primas de seguros netos de la compañía en el año del 2014 disminuyó 16.51%, respecto a lo registrado en el año Separando la producción de los seguros previsionales, se registra un incremento en la producción de la compañía del orden de 16.56%, impulsado por el favorable desempeño en todos los ramos, tantos los correspondientes a rentas de jubilación, como a los de vida individual y masivos. La menor producción en el ramo de seguros previsionales, los cuales conllevan elevados costos de siniestros, sumado a sus políticas de gestión técnica, de eficiencia en costos operativos y a los resultados de sus estrategias comerciales, se reflejan en una recuperación de la situación financiera de la compañía. El resultado neto obtenido en el ejercicio 2014 ascendió a S/ millones, el cual permitirá fortalecer el nivel patrimonial de la compañía gracias al compromiso de capitalización de las utilidades obtenidas. El fortalecimiento patrimonial también es observable en los aportes de capital realizados por los accionistas, de S/ millones en setiembre del 2013 y S/ millones en febrero del Esto permite contar con un nivel patrimonial suficiente para respaldar el crecimiento esperado de sus operaciones en el mediano plazo. PERSPECTIVAS Las perspectivas de las categorías de clasificación de riesgo asignadas a Seguros SURA se presentan estables en base a la especialización lograda en el manejo de seguros del SPP, a los resultados técnicos y operativos alcanzados, al respaldo de sus accionistas, al nivel de solvencia patrimonial, a la gestión corporativa, y por el potencial de negocio de los ramos de seguros en donde participa. El resultado de la reorganización interna y comercial se refleja en la recuperación de su producción de primas y en la mejora de sus indicadores financieros, lo que permitirá reforzar sus operaciones para aprovechar las oportunidades de negocio que presenta el mercado asegurador a nivel nacional, teniendo en cuenta la reducida penetración en seguros existente, en comparación con otros países de la Región y a las favorables perspectivas económicas que presenta el país. SEGUROS Seguros SURA Diciembre3 1. Descripción de la Empresa Seguros SURA S.A. surge a partir de la adquisición por parte del Grupo SURA, a través de Sura Asset Management España, S.L. SUAM, de un bloque mayoritario de acciones de InVita Seguros de Vida S.A. ( InVita ). Esta operación se formalizó el 14 de noviembre del 2012, luego de recibir la autorización de compra por parte de la SBS el 31 de octubre del 2012, mediante Res. SBS N La compañía brinda cobertura en los ramos de vida y SPP desde marzo del 2000 a raíz de la segregación del bloque patrimonial correspondiente a estas operaciones de Wiese Aetna Compañía de Seguros S.A. ( Wiese Aetna ), operando inicialmente con el nombre de Wiese Aetna Vida Compañía de Seguros S.A.. El Grupo SURA, a través de diversas empresas holding, entre ellas, SUAM, adquirió las operaciones del grupo asegurador holandés ING Group en Latinoamérica, que incluía sus operaciones en Perú, México, Chile, Colombia y Uruguay. En el caso peruano, ha pasado a ser el único accionista en AFP Integra y Fondos SURA, y tiene una participación de 69.3% en el accionariado de Seguros SURA. a. Propiedad A diciembre del 2014, el capital social de Seguros SURA estuvo conformado por ,864 acciones, cada una de un valor nominal de S/ Este capital social incluye la capitalización de 100% de las utilidades de libre disponibilidad obtenidas en el ejercicio 2013, por S/ millones, y aportes en efectivo realizados en febrero del 2014, por S/ millones. La actual composición accionaria es la siguiente: Accionistas % Sura Asset Management España S.L Holding Retail Perú S.A Sura Asset Management Perú S.A Otros Total Sura Asset Management España, S.L. SUAM es una empresa holding perteneciente al Grupo SURA, creada específicamente para participar en la adquisición de las operaciones de ING Group en Latinoamérica. A partir del ejercicio 2014, se ha iniciado un proceso de reestructuración corporativa que busca unificar la propiedad de las acciones del Grupo Sura en el Perú, creándose la empresa holding Sura Asset Management Perú S.A., a la que se le irán transfiriendo paulatinamente las acciones de SUAM en las empresas del Grupo en el Perú. Holding Retail Perú S.A. es una empresa perteneciente a la familia Wiese, grupo familiar de reconocido prestigio en los mercados financieros, inmobiliario y con negocios en diversos sectores productivos en el Perú. El grupo Wiese, a través de Holding Retail Perú y de otras empresas, posee el restante 30.7% del capital social de Seguros SURA. b. Grupo Inversiones Suramericana S.A. Grupo SURA El Grupo Sura en un conglomerado colombiano, que en noviembre del 2012, a través de diversas empresas holding, adquirió las operaciones de ING Latinoamérica, que incluían actividades en México, Chile, Uruguay, Colombia y Perú, en los negocios de administración de fondos de pensiones, seguros, administración de fondos mutuos e intermediación de valores. Esto se sumó a las demás operaciones del Grupo Sura: Bancolombia (banca comercial), Suramericana S.A. (seguros de vida y generales), Cementos Argos (industria cementera), Grupo Nutresa (alimentos y consumo masivo), y Protección AFP (fondo de pensiones), entre otros. Los negocios del Grupo Sura en el Perú son: Seguros SURA S.A., que administra seguros de vida y seguros del Sistema Privado de Pensiones, con una participación de 9.15% en la producción del sistema asegurador nacional en estos dos ramos en el ejercicio AFP Integra, empresa administradora de fondos de pensiones, que a diciembre del 2014 contó con 2.03 millones de afiliados (35.50% de los afiliados totales al SPP), y administra fondos de pensiones ascendentes a S/. 46,883 millones (40.94% de los fondos totales administrados por el sistema a diciembre del 2014). Fondos SURA SAF (antes, ING Fondos SAF), que administra fondos mutuos, actualmente con 14 tipos de fondos, con diferentes niveles de riesgo. Hipotecaria Sura, empresa administradora hipotecaria dedicada a otorgar créditos hipotecarios y que tiene la posibilidad de emitir títulos de crédito hipotecario negociables (TCHN). Con la adquisición de los negocios de ING Latinoamérica, SUAM se ha convertido en la empresa líder en pensiones en Latinoamérica y en uno de los actores más grandes en seguros, ahorros e inversión de la Región, con presencia en 6 países de Latinoamérica, con 16.6 millones de clientes y más de 9.3 mil empleados. SEGUROS Seguros SURA Diciembre4 Al tercer trimestre del 2014, SUAM reportó ingresos ascendentes a US$ 1,387 millones, generando un utilidad de US$ 163 millones. SUAM cuenta con activos de alrededor de US$ 5 mil millones y gestiona activos por más de US$ 120 mil millones vinculados principalmente a los negocios de pensiones, seguros y fondos mutuos. Sura Asset Management cuenta con categoría de clasificación de riesgo internacional de su deuda de largo plazo de Baa2 asignada por Moody s y de BBB+ por Fitch Ratings. Adicionalmente en el Perú, el Grupo Sura tiene actualmente una participación de 4.9% en La Positiva Seguros y Reaseguros S.A., a través de Grupo de Inversiones Suramericana Panamá S.A., la cual ha disminuido desde 12.3% alineándose con los límites de requerimientos de inversión en compañías de seguros de la SBS. c. Supervisión Consolidada de Conglomerados Financieros y Mixtos (Res. SBS Nº ) Seguros SURA tenía como subsidiaria a la empresa dedicada al negocio hipotecario, denominada Hipotecaria SURA S.A., la cual inició operaciones en el año El 25 de agosto del 2014, el Directorio de Seguros SURA aprobó la venta de la totalidad de las acciones de las que era titular en el capital social de Hipotecaria SURA, a otras empresas del Grupo, como parte de un proceso de reestructuración corporativa en el Perú. d. Estructura administrativa y rotación del personal Con el ingreso del Grupo Sura como accionista mayoritario de la compañía, la estructura de dirección se ha modificado al dejar sin efecto las instancias de Presidente Ejecutivo, Vicepresidente de Directorio y Comité Ejecutivo. En Sesión del Directorio del 25 de agosto del 2014 se acordó que el Directorio quede compuesto por 8 miembros, designándose al Sr. Eduardo Elías como Director Independiente. La Presidencia del Directorio está a cargo de la Sra. Caridad de la Puente Wiese, quien ocupa el cargo de Presidente de la compañía desde el año También forma parte del Directorio, el Sr. Jorge Ramos Raygada, Gerente General de AFP Integra y CEO del Grupo SURA en el Perú. Directorio Presidente: Directores: Caridad de la Puente Wiese Andrés Bernal Correa Ignacio Calle Cuartas Juan Carlos Cuglievan Balarezo Jorge Ramos Raygada Augusto Wiese Moreyra Eduardo Elías Dupuy Andrés José Errázuriz Ruiz-Tagle Del Directorio se desprenden los siguientes comités: (i) Comité de Auditoría Interna, cuya principal función es supervisar el funcionamiento del sistema de control, está conformado por 3 directores, y se reúne con frecuencia mínima bimestral. (ii) Comité de Riesgos, conformado por la plana gerencial y por miembros del Directorio. A fines de noviembre del 2013, se realizó una reestructuración orgánica que implicó la redefinición de un organigrama según los criterios del Grupo Sura, con consecuentes cambio en las principales gerencias. Adicionalmente, en abril del 2014 el Sr. Roberto Melzi Ríos ingresó a Seguros Sura como Gerente de Inversiones, puesto que se encontraba vacante luego de la reestructuración orgánica. La plana gerencial está conformada de la siguiente manera: Plana Gerencial Gerente General: Gerente de Finanzas: Gerente de Ventas: Gerente de Operaciones: Gerente de Riesgos de Inversión y Técnico: Gerente de Inversiones: Gerente de Gestión Humana: Auditor Interno: 2. Negocios Mario Ventura Verme Andrea Com Arguelles Maria Victoria Hoefken Fort Marioly Aguilera Rosado Guillermo Kocnim Chiok Roberto Melzi Ríos Gladys Seminario Reyna Fanny Velarde Lucchetti Seguros SURA brinda cobertura de seguros de vida, con énfasis en los ramos de seguros relacionados con el Sistema Privado de Pensiones ( SPP ). Las coberturas ofrecidas se agrupan en los siguientes negocios: Seguros de Rentas Vitalicias, asociados al SPP, ofreciendo cobertura de seguros de jubilación bajo diferentes regímenes, incluyendo el Régimen Especial de Jubilación Anticipada - REJA, lo que también incluye pensiones de invalidez y de sobrevivencia. Estos negocios representaron 80.25% de las primas de seguros netos vendidas por la compañía en el ejercicio Seguros de Vida Individual, con diversos productos que ofrecen cobertura de muerte natural o accidental, y que pueden estar acompañados con esquemas de protección de ahorro. Este ramo representó 12.75% de la producción de Seguros SURA en el ejercicio analizado. Seguros Masivos, incluyen a los seguros de vida colectivos tales como seguros grupales, seguros de vida ley y seguros de desgravamen, seguros de accidentes SEGUROS Seguros SURA Diciembre5 personales, y seguro individual masivo corporativo con convenio de descuento por planilla (Worksite Marketing). En conjunto, estos representaron 7.00% de las primas de seguros netos del ejercicio Hasta setiembre del 2013, la compañía prestó cobertura de Seguros Previsionales a los afiliados de AFP Integra en el marco del Régimen Definitivo de Aporte Adicional del SPP (sistema que ha sido reemplazado por la Póliza de Seguros Colectivos SISCO). La producción de ese ramo es mínima, representando 0.91% de las primas de seguros netos contabilizados en el ejercicio Seguros SURA se concentra en la cobertura de seguros del SPP en rentas de jubilación, las que incluyen las pensiones de invalidez y de sobrevivencia, con una producción total en estos ramos ascendente a S/ millones en el ejercicio 2014, representó 18.42% de la producción total del sistema asegurador nacional en este negocio en el ejercicio analizado (sin incluir previsionales). La producción de seguros previsionales significó una participación importante en años anteriores (38% en los ejercicios 2011 y 2012 y 29.5% en el ejercicio 2013), pero a partir de octubre del 2013, ya no brinda esta cobertura debido a que SURA no resultó adjudicada en el proceso de licitación de la Póliza de Seguro Colectiva para la administración de los riesgos de invalidez, sobrevivencia y gastos de sepelio (Sisco) de los afiliados a las AFP. La producción de los ramos de vida individual y masivos, presentan tendencia positiva como resultado de políticas comerciales y de productividad aplicadas, que han permitido ampliar el número de asegurados atendidos, ya sea individualmente, o a través de alianzas. Para la atención de sus asegurados, Seguros SURA cuenta con una oficina principal en Lima, y con agencias ubicadas en las ciudades de Arequipa, Piura y Trujillo, además de oficinas comerciales ubicadas en las principales ciudades del país, así como, una red de agentes y representantes exclusivos a nivel nacional. 3. Sistema de Seguros Peruano El sistema de seguros peruano está compuesto a diciembre del 2014 por 18 empresas: 6 dedicadas exclusivamente a brindar cobertura de seguros generales, 7 a brindar coberturas de riesgos de vida, y 5 que operan en ambos rubros. El mercado asegurador local es regulado por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS), la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV), y el Banco Central de Reserva (BCRP), en los aspectos establecidos en cada legislación aplicable al sector. Durante el segundo trimestre del 2014, tres nuevas compañías iniciaron operaciones. Con fecha 22 de enero del 2014, Aseguradora Magallanes Perú, mediante Resolución SBS N o , recibió autorización de funcionamiento para realizar operaciones de seguros generales (inicialmente seguros vehiculares); mientras que Compañía de Seguros de Vida Cámara S.A., mediante Resolución SBS N o , recibió autorización de funcionamiento el 7 de marzo del 2014 para realizar operaciones de seguros de vida, específicamente, la administración de parte de la Póliza de Seguro Colectiva de los riesgos de invalidez, sobrevivencia y gastos de sepelio (Sisco) de afiliados a las AFP. Posteriormente, el 14 de Mayo de 2014, la SBS mediante Resolución N , autorizó el funcionamiento de Ohio National Seguros de Vida S.A. también para realizar operaciones de seguros de vida, vinculadas al Sisco. Las coberturas de seguros generales, también conocidos como seguros patrimoniales, indemnizan al asegurado ante un daño sucedido respecto a un bien material. Incluyen también la cobertura de seguros por accidentes y enfermedades que comprometen el bienestar del asegurado, más no su existencia. Las coberturas de seguros de vida cubren los riesgos condicionales a la existencia del asegurado. Incluyen los seguros que tengan como base planes de pensiones de jubilación y aquellos derivados de los regímenes previsionales. Ramos Generales y de Vida Ramos Generales Rímac Internacional BNP Paribas Cardif ACE Seguros Interseguro Protecta Aseguradora Magallanes Insur La Positiva Mapfre Perú Pacífico Peruano Suiza Secrex SEGUROS Seguros SURA Diciembre6 Ramos de Vida Mapfre Perú Vida La Positiva Vida Ohio National Vida Pacífico Vida Rigel SURA Seguros Vida Cámara El mercado asegurador nacional muestra un alto grado de concentración en cuanto a producción de primas de seguros netos se refiere, pues los dos principales grupos aseguradores, Rímac y Pacífico, representaron de la primas de seguros netos registradas en el año 2014, aunque con tendencia decreciente (59.4% en el año 2013, y 60.3% en el año 2012). La desconcentración en proceso antes mencionada permite observar un crecimiento paulatino en la participación de los demás grupos aseguradores y/o compañías de seguros en base a la especialización en nichos de negocios y de la cobertura de nuevos segmentos de mercado, como es el caso de los seguros del SPP, los microseguros y seguros masivos, los seguros de sepelio, los seguros de cauciones y de garantía de crédito, y los seguros multiriesgo. Esta especialización está permitiendo ampliar los beneficios de cobertura en los distintos ramos, determinando mejores condiciones para la situación de competencia en el mercado, lo cual ha atraído al mercado asegurador peruano a compañías con operaciones en otros países. Primas de seguros netos del Sistema Asegurador por ramo Millones S/. Monto AoA Monto AoA Monto AoA Ramos Generales 3, % 3, % 3, % Incd.,Terremoto % 1, % 1, % Vehículos % 1, % 1, % Transporte % % % Técnicos % 1, % 1, % Acc. y Enfermedades 1, % 1, % 1, % Vida 1, % 1, % 2, % Sist.Priv.Pensiones 2, % 2, % 2, % Total 8, % 9, % 10, % * Ex presado en v alores constantes de diciembre del 2014 Al cierre del 2014, la producción de primas de seguros netos del sistema asegurador ascendió a S/. 10,154.1 millones, lo que significa un crecimiento de 10.3% respecto a lo producido en el año 2013 (S/. 9,203.1 millones, a valores constantes). Se ha registrado un desempeño homogéneo en todos los ramos de seguros, aunque cabe destacar la mayor relevancia que están cobrando los ramos de seguros de vida (+12.1%) y del SPP (+19.5%, correspondientes a rentas de jubilación y seguros previsionales), no solo por la especialización de las compañías aseguradoras, sino también, por el efecto de los esfuerzos comerciales de las compañías para incrementar la penetración de sus coberturas de seguros. Ello guarda relación con el crecimiento económico del país, que pese a la desaceleración registrada en el año 2014, ha mantenido la estabilidad fiscal y macroeconómica, apoyada por la baja vulnerabilidad de la economía peruana frente a crisis internacionales. La desaceleración de la economía peruana en el año pasado, con una tasa de crecimiento del PBI de 2.4% en el ejercicio 2014, frente a un crecimiento promedio de 5.5% en años anteriores, ha influido en el consumo directo y en la demanda de las empresas. Ello ha tenido un relativo impacto en el sistema asegurador nacional, en particular en los ramos de seguros generales, que han mostrado menor crecimiento respecto a períodos anteriores. De la producción total del sistema en el semestre analizado, 38.6% corresponden a seguros de los ramos generales, con una producción de S/. 3,920.5 millones. La producción de los ramos de accidentes y enfermedades ascendió a S/. 1,304.9 millones, representando 12.9% de la producción total. La producción de los ramos de vida se divide entre seguros de vida propiamente dichos, con una producción de S/. 2,191.6 millones, y seguros del Sistema Privado de Pensiones, con una producción de S/. 2,737.1 millones, es decir, 21.6% y 27.0% de la producción total del sistema asegurador, respectivamente. Principales cifras del Sistema Asegurador Peruano Millones S/ Primas Seguros Netas 7, , , ,154.1 Mg. Contribución Técnico Resultado Operación (553.0) (833.9) (878.8) (861.3) Utilidad Neta Activos Totales 20, , , ,303.3 Inv.Financ. CP y LP 16, , , ,103.5 Reserv as Técnicas 13, , , ,073.2 Patrimonio 4, , , ,533.6 * Ex presado en v alores constantes de diciembre del 2014 La mayor producción de los seguros vinculados al SPP (+19.5%), también determinó un aumento en los siniestros incurridos en los últimos dos años, debido al mayor monto de SEGUROS Seguros SURA Diciembre7 pensiones pagadas a los asegurados y por concepto de siniestros previsionales. Las compañías han logrado estabilizar la tendencia registrada en base a adecuadas políticas de gestión de riesgo, suscripción de primas y determinación de primas. De esta manera la siniestralidad neta se redujo con respecto a los dos últimos años (41.00% en el 2014 vs % en el 2013 y 43.38% en el 2012), sin todavía alcanzar el nivel registrado en el año 2010 (38.17%). El resultado de operación del sistema asegurador es negativo debido a la importante participación de los ramos de pensiones de jubilación y previsionales (27.0% del total del sistema asegurador nacional), de las disposiciones normativas actuales referentes a la constitución de provisiones por reservas técnicas, y por los gastos por siniestros, comisiones pagadas y gastos operativos. La tendencia creciente de la producción de seguros permite que el sistema cuente con mayores inversiones financieras e inmobiliarias (ascendentes a S/. 25,103.5 millones al cierre del 2014), las que son rentabilizadas con esquemas conservadores y supervisadas por la SBS, con lo cual se obtienen interesantes rendimientos (7.33% en promedio para el sistema asegurador a diciembre del 2014), cubriendo adecuadamente las obligaciones técnicas y los gastos de gestión operativa, ofreciendo resultados positivos en la mayoría de compañías del mercado, con excepción de aquellos que recién han ingresado a operar en el 2014, y de una compañía que vio afectado su margen técnico, junto con un incremento de sus gastos administrativos, en un entorno de rápido crecimiento en un ramo específico. En el período enero diciembre 2014, la utilidad neta total del sistema asegurador peruano ascendió a S/ millones, 30.2% superior a lo registrado a diciembre del 2013, debido a la disminución de la siniestralidad neta (41.0% vs. 44.8%) y a los mejores resultados financieros de la cartera de inversiones de corto y largo plazo. De esta manera, el sistema de seguros registró un ROE de 16.5%, nivel superior al obtenido en los últimos años (15.1% en el 2013, 14.8% en el 2012, y 21.9% en el 2011). El total de activos registrado por el sistema asegurador nacional a diciembre del 2014 ascendió a S/. 33,303.3 millones, registrando un incremento de 16.5%, respecto a lo registrado al cierre del 2013 (S/. 28,568.6 millones, a valores constantes). Estos activos están compuestos principalmente por su portafolio de inversiones financieras de corto y largo plazo y por sus inversiones inmobiliarias (75.4% del total de activos), proporcionando cobertura apropiada para el respaldo de las reservas técnicas, ascendentes a S/. 24,073.2 millones. Las obligaciones de las empresas aseguradoras están respaldadas sólidamente con el nivel de capitalización del sistema, que registra un nivel promedio de endeudamiento normativo que fluctúa en alrededor de 1.25 veces (1.31 veces para diciembre del 2014). El sistema de seguros peruano es sólido en términos patrimoniales gracias al respaldo de los accionistas de las compañías que operan en el mercado, y al cumplimiento de las diversas regulaciones establecidas por la SBS en cuanto a requerimientos patrimoniales, en línea con la adecuación a estándares de Solvencia II, en proceso de implementación. Como desarrollos recientes, durante el año bajo análisis, se tiene el inicio de actividades de Aseguradora Magallanes, Ohio National y Vida Cámara. El 19 de diciembre último, se registró la segunda licitación para la administración de la Póliza de Seguro Colectiva de los riesgos de invalidez, sobrevivencia y gastos de sepelio (Sisco) para el período 1º de enero del 2015 al 31 de diciembre del Resultaron adjudicadas las siguientes compañías: Rimac (dos fracciones), Pacífico Vida, La Positiva Vida, Vida Cámara, Ohio National e Interseguro, todas con una fracción cada una. La tasa promedio de la prima de seguros se incrementó de 1.23% a 1.33%, a consecuencia de la mayor siniestralidad registrada en el periodo anterior del Sisco (1 de octubre de 2013 al 31 de diciembre de 2014). Las perspectivas del sistema asegurador nacional son positivas debido a la aún baja penetración de seguros en la economía nacional, cuya producción representa 1.8% del PBI, frente a lo alcanzado por otras economías de la Región, donde ello se ubica entre 3% y 4% del PBI. Elo está atrayendo el ingreso de nuevos actores al mercado, principalmente para la atención de los diferentes nichos donde se puede apreciar posibilidades eficaces de desarrollo. Se enfrenta un riesgo potencial por los efectos desfavorables que podría tener la desaceleración de la economía peruana en los próximos dos años (con crecimientos del PBI de 4.2% en el 2015 y 5.0% para el 2016), así como, por las consecuencias de las crisis internacionales, y su efecto en el rendimiento global en la cartera de inversiones, a lo que se agrega la relativa escasez de oferta de instrumentos financieros de largo plazo que calcen con los requerimientos de reservas y de producción, en particular para el caso del negocio de las compañías de seguros de vida; y por último, por la volatilidad respecto al riesgo cambiario que se enfrenta dada la aún elevada participación de pólizas de seguros principalmente en pensiones de jubilación denominadas en moneda extranjera, ante el escenario de mayor devaluación de la moneda nacional. El sector asegurador nacional, en sus dos mercados básicos, presenta importantes posibilidades de crecimiento, ya sea por la baja penetración en cobertura de seguros, por SEGUROS Seguros SURA Diciembre8 la cada vez mayor oferta de productos, y por la creciente capacidad de consumo de los agentes económicos y de la población peruana, con efecto en los seguros requeridos para asegurar mejor cobertura social. 4. Situación Financiera A partir de enero del 2005, el Consejo Normativo de Contabilidad suspendió el ajuste contable de los estados financieros para reflejar los efectos de la inflación. Sin embargo, para efectos de análisis comparativo, las cifras contables de la institución han sido ajustadas a valores constantes de diciembre del Año IPM Fct.Actualiz a. Rentabilidad En el ejercicio 2014, Seguros SURA registró primas de seguros netas ascendentes a S/ millones, que significan una disminución de 17.72% respecto a lo registrado en el mismo periodo del 2013, donde las primas ascendieron a S/ millones. Esta disminución se debió a que a partir de octubre del 2013, Sura ya no brinda cobertura de seguros previsionales, al no resultar adjudicada en la licitación de la Póliza de Seguro Colectiva (Sisco). Primas de Seguros Netos por ramo Seguros Sura Miles de S/. * /2013 Seguros del SPP 393, , , % - Rtas.de Jubilación 107, , , % - Pens.Inv.y Sobr. 105, , , % - Previsionales 180, ,449 4, % Vida Individual 45,527 50,869 57, % Desgravamen 24,091 25,492 28, % Masivos 4,588 5,644 2, % TOTAL 467, , , % * Expresado en nuevos soles de diciembre del Considerando la producción de primas de seguros netos sin incluir las pólizas de seguro previsional, se aprecia un desempeño favorable en la producción de casi todos los ramos, con un incremento de 15.56% respecto al mismo periodo del Es de destacar el incremento en las pensiones vitalicias, especialmente en las pólizas de pensiones de invalidez y sobrevivencia, ramo que representa 34.72% de la producción total de la compañía en el ejercicio 2014, incrementando el monto de primas producidas en 30.03% respecto al mismo periodo del El mejor comportamiento registrado en la mayoría de productos que ofrece la Compañía, obedece a los cambios comerciales llevados a cabo, tanto en el rediseño de los productos y eficiencia en canales comerciales, como en la reestructuración organizacional de las áreas de negocios. A ello se agrega el posicionamiento logrado por el Grupo Sura, ya sea a nivel de manejo de marca, como en las sinergias que se obtienen por manejo corporativo de sus negocios. Por el incremento en la producción de seguros de rentas vitalicias, se registró un incremento en el ajuste de provisiones técnicas, con un efecto desfavorable en las primas de competencia neta, que disminuyeron de S/ millones, en el ejercicio 2013, a S/ millones en el ejercicio También ha disminuido el costo incurrido en los siniestros, que estaban asociados principalmente a los seguros previsionales (53.34% de los siniestros totales del ejercicio 2013 vs % de los siniestros del ejercicio 2014). Esta disminución compensa el aumento en los siniestros vinculados al pago de pensiones de jubilación, con tendencia creciente por el aumento de la base de asegurados atendidos. Los costos de intermediación y los gastos administrativos se han incrementado ligeramente con respecto a periodos anteriores, por el aumento en el nivel de operaciones (no vinculados a seguros previsionales), y por los diferentes proyectos en que se encuentra inmersa la compañía, Indicadores de Rentabilidad y Gestión Sistema Dic.2012 Dic.2013 Dic.2014 Dic.2012 Dic.2013 Dic.2014 Rentabilidad Patrimonial 10.25% 2.16% 6.51% 15.90% 15.87% 17.68% Rentabilidad Técnica % % % 6.87% 7.31% 8.23% Rentabilidad de Rec. Financieros Neto 7.46% 6.58% 7.43% 8.43% 7.56% 7.33% Índice de Siniestralidad Neta 67.60% 62.54% 43.46% 43.38% 44.77% 41.00% Índice de Siniestralidad Directa 67.52% 62.23% 43.94% 44.72% 45.89% 42.64% Índice de Cesión de Riesgos 2.06% 2.18% 2.23% 23.33% 23.29% 24.47% Costo de Intermediación Neto 2.69% 2.79% 3.90% 11.69% 10.92% 11.51% SEGUROS Seguros SURA Diciembre9 enfocados principalmente en mejoras, en: la gestión comercial, riesgos, auditoria y de la eficiencia operativa. Por las propias características de una compañía especializada en rentas vitalicias, Seguros SURA genera una pérdida operacional, que en el periodo bajo análisis fue de S/ millones (+2.92% superior a la pérdida del mismo periodo del 2013, S/ millones). Este resultado es cubierto ampliamente por el resultado de sus recursos financieros, proveniente del rendimiento de las inversiones, de la liberación de reservas y también de la venta de algunos instrumentos, con lo que se registra un resultado neto de S/ millones, marcando una tendencia hacia la recuperación de los resultados respecto a lo registrado en el ejercicio 2013 (S/ millones). Este resultado se traduce en una rentabilidad patrimonial de 6.51% (ROE), superior a la registrada en el 2013 (2.16%). b. Gestión La disminución de los costos de siniestros antes mencionada se traduce en un ratio de siniestralidad directa de 43.94% a diciembre del El índice de siniestralidad neta se ubica en un nivel similar (43.46%), debido al bajo nivel de cesión de riesgos de la compañía (2.23% a diciembre del 2013, que está asociado principalmente a las pólizas de desgravamen. Las primas son cedidas en reaseguro a compañías internacionales de primer nivel, entre ellas, Hannover Ruckversicherungs, Munich Reinsurance y Scor. El costo de intermediación de la compañía es bajo por el tipo de cobertura que ofrece, canalizada principalmente a través de su fuerza de ventas (3.90% de sus primas retenidas netas, a diciembre del 2014, con baja dependencia de empresas corredoras de seguros. Los gastos administrativos son los que mayor relevancia tienen en la gestión comercial de Seguros SURA, y se están incrementando, no solo por el mayor nivel operativo de la compañía, sino también por los gastos que se están asumiendo por manejo de marca, por la reorganización interna, por el desarrollo de proyectos enfocados en procesos y por la expansión de los canales de atención. c. Solvencia Seguros SURA cuenta con el respaldo patrimonial del Grupo SURA, uno de los grupos financieros más importantes de Latinoamérica y el principal gestor de fondos de pensiones de la región. También debe tenerse en cuenta la participación del Grupo familiar Wiese, de reconocida presencia en el mercado financiero peruano. El respaldo patrimonial de los socios se ha puesto de manifiesto con la política de capitalización de utilidades que es no menor a 50% de los resultados en cada ejercicio. En los últimos periodos analizados, este compromiso ha implicado la capitalización del íntegro de las utilidades de libre disposición obtenidas por la empresa. A ello se han sumado los aportes en efectivo realizados, por S/ millones en setiembre del 2013, y por S/ millones en febrero del Al 31 de diciembre del 2014, el patrimonio efectivo de Seguros SURA es de S/ millones, lo cual se traduce en un ratio de requerimiento patrimonial que cubre 1.21 veces sus obligaciones de: margen de solvencia, fondo de garantía y riesgo de crédito, requerido por la SBS, ascendente a S/ millones, S/ millones y S/ millones, respectivamente. El monto de endeudamiento de la compañía ascendió a S/ millones, conformado básicamente por cuentas por pagar diversas de corto plazo pendientes de regularización; obligaciones por cartas fianzas otorgadas en garantía (fuera del balance); y por la emisión de bonos subordinados en circulación (US$ 3 millones). Seguros SURA financia sus operaciones principalmente con recursos propios, sin necesidad de recurrir a deuda financiera, ni a deuda con reaseguradoras. De acuerdo a los ramos en que se desenvuelve la compañía, su principal pasivo son las reservas técnicas por siniestros y por primas, que representan 97.89% del pasivo total. d. Liquidez A diciembre del 2014, Seguros SURA mostró niveles de liquidez superiores a lo registrado en periodos anteriores, con un ratio de liquidez corriente de 3.34 veces, frente a 0.52 veces registrado al cierre del Indicadores de Solvencia y Liquidez Sistema Dic.2012 Dic.2013 Dic.2014 Dic.2012 Dic.2013 Dic.2014 Endeudamiento Patrimonial Endeudamiento normativ o Liquidez Corriente Liquidez Efectiv a SEGUROS Seguros SURA Diciembre10 Esto proviene principalmente del aporte de capital realizado a principio de año y de la venta de activos no corrientes. Parte de dichos recursos han permitido disminuir obligaciones con empresas vinculadas y aquellas correspondientes a seguros previsionales. Las obligaciones de Seguros SURA son asumidas principalmente a largo plazo, por lo que las reservas técnicas necesarias para respaldarlas están cubiertas por una cartera de inversiones que calza adecuadamente en términos de plazo, dándose preferencia a inversiones de largo plazo. Al 31 de diciembre del 2014, 85.14% de los activos totales de la compañía estuvieron pactadas a largo plazo. Las necesidades de capital de trabajo de la compañía son menores y están referidas principalmente a pago de siniestros en el corto plazo, a la regularización de operaciones con asegurados y con reaseguradoras, y a las obligaciones asumidas por inversiones en valores. El saldo de activos de largo plazo se está incrementando paulatinamente en línea con la política de la compañía de rentabilizar sus recursos disponibles con inversiones disponibles para la venta, bajo los mismos criterios en cuanto a plazo, moneda y calce de obligaciones del resto de su cartera, pero que permita generar rentabilidad al aprovechar oportunidades coyunturales de inversión atractivas. e. Calidad de Activos Al 31 de diciembre del 2014, Seguros SURA registró una cartera de activos e inversiones elegibles ascendente a S/. 3, millones, que permite cubrir sus obligaciones técnicas de S/. 3, millones, registrando un superávit de inversión de 1.93% respecto a las obligaciones técnicas. Las inversiones financieras y activos elegibles han sido aplicadas en su totalidad (100%) para la cobertura de sus obligaciones técnicas. La cartera de inversiones se ha ido incrementando paulatinamente en línea con el aumento de las obligaciones de la compañía, que a su vez aumentan por el continuo crecimiento de la producción de primas, y por tanto, por la mayor base de asegurados con que cuenta. Por las características propias de los ramos de seguros en donde participa, se privilegian inversiones a largo plazo, con categoría de riesgo de primer nivel, a tasas fijas y en monedas que permitan un mejor calce con sus obligaciones. En este sentido, las inversiones en bonos soberanos locales y de riesgo soberano del exterior representaron 27.25% y 10.72% de la cartera de activos e inversiones elegibles aplicadas para cobertura de obligaciones técnicas, respectivamente. 100% 80% 60% 40% 20% 0% Composición de Inversiones y Activos. Elegibles Aplicados Dic.10 Dic.11 Dic.2012 Dic.2013 Dic.2014 Disponibles D.Soberana Bonos Loc. y Ext. Acc. y Fdos.Mutuos Inmuebles Otros Los bonos emitidos por empresas corporativas locales y del exterior y empresas financieras representa 32.32% de las inversiones elegibles. Se registran inversiones en instrumentos de empresas de infraestructura, calificadas en otras categorías de inversión, que representan 4.18% de la cartera de activos. La inversión en instrumentos financieros inmobiliarios está mostrando una participación cada vez mayor, no solo vinculada a inmuebles y a su asociación en participación en proyectos inmobiliarios, sino también por cartera de títulos de crédito hipotecario negociables (TCHN) emitidos por Hipotecaria Sura, que en conjunto representaron 14.89% de la cartera de activos aplicados para calce. Indicadores de Calidad de Activos Sistema Dic.2012 Dic.2013 Dic.2014 Dic.2012 Dic.2013 Dic.2014 Inv. y Act. Eleg. Aplicados* (M de S/.) 2,946,174 3,413,831 3,860,346 19,362,162 22,246,905 26,639,970 Superáv it (déficit) de inv ersión 1.37% 0.99% 1.93% 8.47% 4.28% 5.76% * Expresado en valores corrientes SEGUROS Seguros SURA Diciembre11 DETALLE DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS CLASIFICADOS Bonos Subordinados WIESE AETNA Primera Emisión Fueron emitidos el 30 de diciembre de 1998, e involucran un monto de emisión de US$ 3 millones, devengando una tasa de interés anual de 10%. Inicialmente el plazo de vencimiento fue de 10 años calendarios a partir de la fecha de emisión, ampliado por 10 años adicionales en Asamblea de Obligacionistas del 22 de diciembre del 2008, con lo que el plazo de vencimiento se extendió hasta el 30 de diciembre del SEGUROS Seguros SURA Diciembre Mostrar más
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Razón reseña: Reseña anual A n a l i s t a s Luis Felipe Illanes Z. Gonzalo Neculmán G. Tel. 56 22433 52 00 luisfelipe.illanes@humphreys.cl gonzalo.neculman@humphreys.cl Euroamerica Seguros de Vida S.A. Más detalles SECURITY PREVISION S.A.
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METLIFE CHILE S.A. Contenido: Resumen de Clasificación 2 La Compañía 4 Ac(vidades 4 Estados Financieros 7 Resultados 10 Analista Responsable: Alejandro Croce Mujica acroce@icrchile.cl 2 896 82 00 Reseña Más detalles Renta Nacional Compañía de Seguros Generales S.A. Reseña anual. Junio 2013
Reseña anual A n a l i s t a s Gonzalo Neculmán G. Eduardo Valdes S. Tel. 56 2 2433 52 00 ratings@humphreys.cl Renta Nacional Compañía de Seguros Generales S.A. Isidora Goyenechea 3621 Piso16º Las Condes, Más detalles TPC COMPAÑÍA DE SEGUROS S.A. Av. Belgrano 634 Piso 9, Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina
Buenos Aires, 15 de Diciembre de 2015 Av. Belgrano 634 Piso 9, Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina Compañía de Seguros Calificación A Nota 1: La definición de la calificación se encuentra al final Más detalles Entidad A+ ----------------------- en Millones de Nuevos Soles ----------------------
Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A. Informe de Clasificación Contacto: Renzo Gambetta rgambetta@equilibrium.com.pe Bruno Merino bmerino@equilibrium.com.pe 511-616 0400 RIMAC SEGUROS Y REASEGUROS Lima, Más detalles INFORME TRIMESTRAL DEL SISTEMA ASEGURADOR PRIMER TRIMESTRE 2015. Empresas Aseguradoras, a Marzo 2015
INFORME TRIMESTRAL DEL SISTEMA ASEGURADOR PRIMER TRIMESTRE 21 Situación del Sector Al mes de marzo, operaban en el sistema 18 empresas. Según la clasificación de la SBS, empresas estaban dedicadas a Ramos Más detalles EULER HERMES SEGUROS DE CRÉDITO S.A.
HERMES SEGUROS DE CRÉDITO S.A. INFORME DE CLASIFICACION Enero 2012 Abril. 2011 Enero. 2012 Perspectivas Estables Estables * Detalle de clasificaciones en Anexo. Cifras relevantes Millones de pesos a septiembre Más detalles INFORME DE CLASIFICACION DE RIESGO Rigel Perú S.A. Compañía de Seguros de Vida Analista: Javier Pinto jpinto@class.pe
Sesión de Comité Nº 09/2016: 22 de marzo de 2016 Información financiera auditada al 31 de diciembre de 2015 Av. Benavides 1555, Ofic. 605 Miraflores Lima 18 Perú www.class.pe INFORME DE CLASIFICACION DE Más detalles Informe Semestral de Seguros de Vida
audi Informe Semestral A n a l i s t a Ignacio Peñaloza Tel. (56) 22433 5200 ignacio.penaloza@humphreys.cl Informe Semestral de Seguros de Vida A Isidora Goyenechea 3621 Piso16º Las Condes, Santiago Chile Más detalles MAPFRE Perú Vida. Aspecto o Instrumento Clasificado Clasificación Perspectiva. Fortaleza Financiera A+ Estable
MAPFRE Perú Vida Informe con estados financieros no auditados al 30 de junio de 2013 Fecha de Comité: 25 de septiembre de 2013 Empresa perteneciente al sector seguros peruano Lima, Perú Marcos Manuel Gallardo Más detalles BNP PARIBAS CARDIF S.A. COMPAÑÍA DE SEGUROS Y REASEGUROS
BNP PARIBAS CARDIF S.A. COMPAÑÍA DE SEGUROS Y REASEGUROS Fecha de comité: 25 de setiembre 214 con EEFF 1 al 3 de junio del 214 Sector Seguros - Mixto, Perú Aspecto o Instrumento Clasificado Clasificación Más detalles Factoring Mercantil S.A.
e Factoring Mercantil S.A. Informe de Clasificación Marzo 2009 La opinión de ICR Chile Clasificadora de Riesgo, no constituye en ningún caso una recomendación para comprar, vender o mantener un determinado Más detalles QBE Chile. Seguros Generales S.A. Razón Reseña: Informe Anual. Diciembre 2012
Razón Reseña: Informe Anual A n a l i s t a Carolina Garcia V. Tel. 56 2 433 52 00 carolina.garcia@humphreys.cl QBE Chile Seguros Generales S.A. Isidora Goyenechea 3621 Piso16º Las Condes, Santiago Chile Más detalles CASA DE BOLSA S. A. Sociedad Comisionista de Bolsa
Sociedad Comisionista de Bolsa Contactos: María Clara Castellanos C. mcastellanos@brc.com.co Andrea Martin M. amartin@brc.com.co María Soledad Mosquera R. msmosquera@brc.com.co Comité Técnico: 6 de septiembre Más detalles CREDICORP LTD. Y SUBSIDIARIAS Lima, Perú 17 de febrero de 2015 Clasificación Categoría Definición de Categoría
Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A. Informe de Clasificación Contacto: Hernán Regis hregis@equilibrium.com.pe María Luisa Tejada mtejada@equilibrium.com.pe 511-616 0400 CREDICORP LTD. Y SUBSIDIARIAS Más detalles Categoría según el Art.95B Ley del Mercado de Valores y las RCD-CR. 35/98, RCD-
Equilibrium S.A. de C.V. Clasificadora de Riesgo. Informe de Clasificación Contacto: Carlos Pastor 503-2754853 c_pastor@equilbrium.com.sv COMPAÑÍA GENERAL DE SEGUROS S.A. San Salvador, El Salvador 29 de Más detalles AIG Seguros México, S.A. de C.V. Notas de Revelación y de Revelación Adicionales Al 31 de diciembre de 2013
AIG Seguros México, S.A. de C.V. Notas de Revelación y de Revelación Adicionales Al 31 de diciembre de 2013 APARTADO I NOTAS DE REVELACIÓN DE INFORMACIÓN ADICIONAL A LOS ESTADOS FINANCIEROS NOTA DE REVELACIÓN Más detalles RESUMEN DE CLASIFICACIÓN
S.A. Contenido: Resumen de Clasificación 2 La Compañía 4 Ac'vidades 5 Estados Financieros 7 Resultados 10 Analista Responsable: Alejandro Croce Mujica acroce@icrchile.cl 2 896 82 00 Reseña Anual de Clasificación Más detalles Cruz Blanca Compañía de Seguros de Vida S.A.
Razón reseña: Cambio de clasificación A n a l i s t a s Gonzalo Neculmán G. Ignacio Peñaloza F. Tel. 56 22433 52 00 ignacio.penaloza@humphreys.cl Cruz Blanca Compañía de Seguros de Vida S.A. Isidora Goyenechea Más detalles GRUPO SECURITY S.A. INFORME DE CLASIFICACION Septiembre 2011
GRUPO SECURITY S.A. INFORME DE CLASIFICACION Septiembre 2011 Ago. 2010 Ago. 2011 Solvencia A+ A+ Perspectivas Estables Estables * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores relevantes En millones Más detalles ASEGURADORA MAGALLANES PERU S.A. COMPAÑÍA DE SEGUROS
ASEGURADORA MAGALLANES PERU S.A. COMPAÑÍA DE SEGUROS Fecha de comité: 23 de setiembre del 2014 con EEFF 1 al 30 de junio del 2014 Sector Seguros Generales, Perú Aspecto Clasificado Clasificación Perspectiva Más detalles ASEGURADORA PRINCIPAL, S.A. Guatemala Comité de Clasificación Ordinario: 08 de julio de 2005
Equilibrium S.A. de C.V. Clasificadora de Riesgo. Informe de Clasificación Contacto: Carlos Pastor René Arias (503) 2275-4853 c_pastor@equilbrium.com.sv rarias@equilibrium.com.sv ASEGURADORA PRINCIPAL, Más detalles CARDIF del Perú S.A. Compañía de Seguros
CARDIF del Perú S.A. Compañía de Seguros Informe con estados financieros al 30 de junio de 2010 Fecha de Comité: 29 de setiembre de 2010 Salomón Santillán (511) 442.7769 ssantillan@ratingspcr.com Aspecto Más detalles Actual Anterior Definición de Categoría
Equilibrium S.A. de C.V. Clasificadora de Riesgo. Informe de Clasificación Contacto: Fernando Larín José Andrés Morán (503) 2275-4853 flarin@equilibrium.com.sv jandres@equilibrium.com.sv CHARTIS VIDA, Más detalles EMPRESA FINANCIERA EDYFICAR S.A. Lima, Perú 29 de setiembre de 2015 Clasificación Categoría Definición de Categoría
Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A. Informe de Clasificación Contacto: Hernán Regis hregis@equilibrium.com.pe Bruno Merino bmerino@equilibrium.com.pe (511) 616-0400 EMPRESA FINANCIERA EDYFICAR S.A. Más detalles AMERIKA FINANCIERA S.A. Lima, Perú 29 de septiembre de 2015
Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A. Informe de Clasificación Contacto: Gabriela Bedregal gbedregal@equilibrium.com.pe Francis Coral fcoral@equilibrium.com.pe (5) 66 4 AMERIKA FINANCIERA S.A. Lima, Más detalles rincipales ndicadores
anual 2013 rincipales ndicadores 2 Principales cifras de los estados financieros consolidados bajo Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) 1 2010 2011 2012 2013 EGP (US$ millones, fin de Más detalles FONDO MUTUO BCI EFICAZ INFORME DE CLASIFICACIÓN Junio 2015
FONDO MUTUO BCI EFICAZ INFORME DE CLASIFICACIÓN Junio 2015 Riesgo May. 2014 May. 2015 Crédito Mercado M1 M1 * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores financieros En millones de pesos Dic-13 Dic-14 Más detalles GLOBAL SEGUROS DE VIDA S.A. Compañía de Seguros
BRC INVESTOR SERVICES S.A. SCV FORTALEZA FINANCIERA GLOBAL SEGUROS DE VIDA S.A. Compañía de Seguros Millones de pesos a 31 de marzo de 2010 Activos totales: $745.871; Pasivo: $657.987; Patrimonio: $87.884; Más detalles CORRECOL S. A. Corredores de Seguros
Contactos: Camilo Andrés Pérez Mojica cperez@brc.com.co Andrés Marthá Martínez amartha@brc.com.co María Soledad Mosquera Ramírez msmosquera@brc.com.co Comité Técnico: 13 de marzo de 2014 Acta No: 614 CORRECOL Más detalles ACE SEGUROS S.A. Fundamentos. Perspectivas: Estables. www.feller-rate.com
SEGUROS S.A. INFORME DE CLASIFICACION Mayo 2011 Abril. 2010 Abril. 2011 * Detalle de clasificaciones en Anexo. Cifras relevantes Millones de pesos de diciembre de 2010 2008 2009 2010 Prima directa 60.262 Más detalles Análisis Razonado Estados Financieros Inversiones La Construcción y Subsidiarias
Análisis Razonado Estados Financieros Inversiones La Construcción y Subsidiarias 30 de junio de 2011 I. Introducción A partir del año 2011, Inversiones la Construcción (en adelante también ILC Inversiones, Más detalles Seguros de Vida SURA México, S.A. DE C.V. Notas a los estados financieros Al 31 de diciembre de 2014
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Razón reseña: Reseña anual A n a l i s t a Carlos García B. Tel. (56-2) 2433 5200 carlos.garcia@humphreys.cl Isidora Goyenechea 3621 Piso16º Las Condes, Santiago Chile Fono 2433 52 00 Fax 2433 52 01 ratings@humphreys.cl Más detalles SUPERINTENDENCIA DE BANCOS DE LA REPÚBLICA DOMINICANA INFORME DESEMPEÑO DEL SISTEMA FINANCIERO Enero Septiembre de 2013
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ACE Seguros S.A. Compañía de Seguros y Reaseguros Informe con estados financieros no auditados al 30 de junio de 2012 Fecha de Comité: 21 de septiembre de 2012 Empresa perteneciente al sector de seguros Más detalles 2016 © DocPlayer.es Política de privacidad | Condiciones del servicio | Feedback

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