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Timestamp: 2017-12-12 16:17:16+00:00

Document:
1 TESI S.p.A. Capitale sociale: Euro ,00 i.v. Sede Legale: Via Mendicità Istruita, Bra (CN) Codice Fiscale e Partita I.V.A Iscritta presso il Registro delle Imprese di Cuneo al numero REA CN Documento di Ammissione alla negoziazione degli strumenti finanziari denominati TESISQUARE 5,6% Bond Tasso Fisso sul Segmento Professionale (ExtraMOT PRO) del Mercato ExtraMOT organizzato e gestito da Borsa Italiana S.p.A. (ISIN n. IT ) EMISSIONE RISERVATA AD INVESTITORI QUALIFICATI ai sensi dell art. 100 del D.Lgs. n. 58 del 24 febbraio 1998, che per i rinvii di legge equivale alla definizione di clienti professionali della Direttiva 2004/39/CE (Mifid) Il prestito obbligazionario è emesso in regime di dematerializzazione ai sensi del D.Lgs. n. 213 del 24 giugno 1998 e successive modifiche e depositato presso Monte Titoli S.p.A. Consob e Borsa Italiana non hanno esaminato né approvato il contenuto di questo Documento di Ammissione Il presente Documento di Ammissione è redatto in conformità al Regolamento del Mercato ExtraMOT ai fini dell ammissione alla negoziazione sul segmento ExtraMOT PRO delle Obbligazioni TESISQUARE 5,6% Bond Tasso Fisso e non costituisce un prospetto ai sensi del D.Lgs. n. 58 del 24 febbraio 1998 e successive modificazioni. Bra (CN), 29 settembre 2014 Documento di Ammissione messo a disposizione presso la sede legale di TESI S.p.A. in Via Mendicità Istruita, Bra (CN) e sul sito internet dell Emittente all indirizzo 0
2 Il presente Documento di Ammissione si riferisce ed è stato predisposto in relazione all operazione di quotazione del prestito obbligazionario emesso dalla società TESI S.p.A. ( Emittente ), denominato TESISQUARE 5,6% Bond Tasso Fisso , sul segmento professionale del mercato ExtraMOT PRO, sistema multilaterale di negoziazione gestito e organizzato da Borsa Italiana S.p.A. ed è stato redatto in conformità al relativo regolamento del mercato. Né il presente Documento di Ammissione né l operazione descritta nel presente Documento di Ammissione costituisce un offerta al pubblico di strumenti finanziari né un ammissione di strumenti finanziari in un mercato regolamentato così come definiti dal Testo unico delle disposizioni in materia di intermediazione finanziaria, D.Lgs. 24 febbraio 1998, n. 58 ( Testo Unico della Finanza ) e dal Regolamento Consob 11971/1999. Pertanto non si rende necessaria la redazione di un prospetto secondo gli schemi previsti dal Regolamento Comunitario 809/2004/CE. La pubblicazione del presente Documento di Ammissione non deve essere autorizzata dalla Consob ai sensi della Direttiva Comunitaria n. 2003/71/CE ( Direttiva Prospetto ) o di qualsiasi altra norma o regolamento disciplinante la redazione e la pubblicazione dei prospetti informativi ai sensi degli articoli 94 e 113 del Testo Unico della Finanza, ivi incluso il Regolamento Consob 11971/1999. Le Obbligazioni sono state offerte esclusivamente ad Investitori Qualificati, in prossimità dell ammissione alle negoziazioni su ExtraMOT, ai sensi e per gli effetti del Regolamento ExtraMOT, nell ambito di un collocamento riservato, rientrante nei casi di inapplicabilità delle disposizioni in materia di offerta al pubblico di strumenti finanziari previsti dall articolo 100 del Testo Unico della Finanza e dall articolo 34-ter del Regolamento Consob 11971/1999 e quindi senza offerta al pubblico delle Obbligazioni (il Collocamento Istituzionale ). La Società dichiara che utilizzerà la lingua italiana per tutti i documenti messi a disposizione degli investitori e per qualsiasi altra informazione prevista dal Regolamento ExtraMOT. 1
3 INDICE Parte I DEFINIZIONI... 4 Parte II PERSONE RESPONSABILI RESPONSABILI DEL DOCUMENTO DI AMMISSIONE DICHIARAZIONE DI RESPONSABILITÀ... 6 Parte III FATTORI DI RISCHIO FATTORI DI RISCHIO RELATIVI ALL EMITTENTE Rischio Emittente Rischi connessi al tasso di cambio Rischio di tasso di interesse Rischi connessi all indebitamento Rischio legato alla mancanza di contratti di lunga durata Rischio di concentrazione di parte del fatturato su un numero limitato di clienti Rischio di Credito e ritardi dei pagamenti Rischi di inefficienze da sottodimensionamento Rischi legati alla dipendenza dell Emittente da figure chiave Rischi connessi alle dichiarazioni di preminenza, stime ed elaborazioni interne FATTORI DI RISCHIO RELATIVI AL MERCATO IN CUI OPERA L EMITTENTE ED IL GRUPPO TESI Rischi connessi all impatto delle eventuali incertezze del quadro macroeconomico Rischi legati al mercato ICT Rischi legati all elevato grado di competitività FATTORI DI RISCHIO RELATIVI ALLE OBBLIGAZIONI Rischio relativo alla vendita delle Obbligazioni prima della scadenza Rischio di tasso relativo al Prestito Obbligazionario Rischio di Liquidità delle Obbligazioni Rischio connesso all assenza di rating dell Emittente e delle Obbligazioni Rischio derivante dalle modifiche al regime fiscale Rischio connesso all assenza di garanzie Rischio derivante dall assenza di divieti di creazione di garanzie reali (negative pledge) Rischio connesso alla modifica dei termini e condizioni delle Obbligazioni senza il consenso di tutti gli Obbligazionisti Parte IV INFORMAZIONI SULL EMITTENTE
4 1. INTRODUZIONE STORIA ED EVOLUZIONE DEL GRUPPO TESI DENOMINAZIONE LEGALE E COMMERCIALE DELL EMITTENTE LUOGO DI REGISTRAZIONE DELL EMITTENTE E SUO NUMERO DI ISCRIZIONE DATA DI ISCRIZIONE E DURATA DELL EMITTENTE DOMICILIO E FORMA GIURIDICA DELL EMITTENTE, LEGISLAZIONE IN BASE ALLA QUALE OPERA, PAESE DI COSTITUZIONE, NONCHÉ INDIRIZZO E NUMERO DI TELEFONO DELLA SEDE SOCIALE CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE E COLLEGIO SINDACALE SOCIETÀ DI REVISIONE EVENTI RECENTI SOSTANZIALMENTE RILEVANTI PER LA VALUTAZIONE DELLA SOLVIBILITÀ DELL EMITTENTE Parte V STRUTTURA ORGANIZZATIVA BREVE PANORAMICA DELLE ATTIVITÀ Supply Chain Collaboration Square Cross Process Square Retail Square STRUTTURA DEL GRUPPO TESI SOCIETÀ CONTROLLATE DALL EMITTENTE SOCIETÀ COLLEGATE ALL EMITTENTE Parte VI PRINCIPALI AZIONISTI Parte VII RAGIONI DELL EMISSIONE E IMPIEGO DEI PROVENTI Parte VIII INFORMAZIONI FINANZIARIE RIGUARDANTI LE ATTIVITÀ E LE PASSIVITÀ, LA SITUAZIONE FINANZIARIA E I PROFITTI E LE PERDITE DELL'EMITTENTE Parte IX INFORMAZIONI RIGUARDANTI GLI STRUMENTI FINANZIARI DA AMMETTERE ALLA NEGOZIAZIONE Parte X AMMISSIONE ALLA NEGOZIAZIONE E MODALITÀ DI NEGOZIAZIONE MERCATO DI QUOTAZIONE MODALITÀ DI NEGOZIAZIONE DENOMINAZIONE E INDIRIZZO DEGLI ORGANISMI INCARICATI DEL SERVIZIO FINANZIARIO Allegato 1 REGOLAMENTO DEL PRESTITO OBBLIGAZIONARIO Allegato 2 BILANCIO CIVILISTICO DELL EMITTENTE AL 31 DICEMBRE 2013 E RELATIVE CERTIFICAZIONI
5 Parte I DEFINIZIONI Parte I DEFINIZIONI Viene riportato qui di seguito l elenco delle definizioni e dei termini utilizzati all interno del seguente Documento di Ammissione. Tali definizioni, salvo ove diversamente specificato, hanno il significato di seguito indicato. I termini definiti al singolare si intendono anche al plurale, e viceversa, ove il contesto lo richieda. Borsa Italiana La Borsa Italiana S.p.A. con sede in Milano; Collocamento Il collocamento delle Obbligazioni riservato a soggetti appositamente individuati dall Emittente sulla base di trattative individuali, rientrante nei casi di inapplicabilità delle disposizioni in materia di offerta al pubblico ai sensi degli articoli 100 del TUF e 34-ter del Regolamento Consob 11971/1999; Consob Data di Emissione Data di Godimento Data di Scadenza Documento di Ammissione La Commissione Nazionale per le Società e la Borsa con sede a Roma, Via G.B. Martini n.3; La data del 29 settembre 2014, data di emissione delle Obbligazioni; La data del 29 settembre 2014, data di godimento delle Obbligazioni; La data del 29 settembre 2019, data del termine del periodo di godimento delle Obbligazioni; Il presente documento di ammissione alla negoziazione delle obbligazioni redatto secondo le linee guida indicate nel Regolamento ExtraMOT; Emittente o TESI o la Società TESI S.p.A., con sede legale in Via Mendicità Istruita, Bra (CN), capitale sociale di Euro ,00 i.v., codice fiscale e partita I.V.A. IT , iscritta presso il Registro delle Imprese di Cuneo al numero REA CN Telefono: Pec: Sito internet: ExtraMOT ExtraMOT PRO Giorno Lavorativo Il sistema multilaterale di negoziazione (MTF) di Borsa Italiana riservato agli strumenti obbligazionari; Il segmento professionale del mercato ExtraMOT; Qualsiasi giorno (esclusi il sabato e la domenica) in cui il Trans- European Automated Real Time Gross Settlement Express 4
6 Parte I DEFINIZIONI Transfer System 2 (TARGET2) è operante per il regolamento di pagamenti in Euro ; Gruppo TESI Interessi Collettivamente, TESI S.p.A. e le società da questa controllate ai sensi dell articolo 2359 del Codice Civile; Gli interessi sul Prestito Obbligazionario che l Emittente è tenuto a corrispondere in relazione alle Obbligazioni ai sensi del Regolamento del Prestito Obbligazionario; Investitori Qualificati I soggetti di cui all art.100 del D. Lgs. 58 del 24 febbraio 1998 (TUF) che in forza del rinvio al Regolamento Consob n.11971/1999 come modificato, equivale alla definizione di Cliente Professionale prevista dalla Direttiva 2004/39/CE (MiFID); Monte Titoli Obbligazioni Obbligazionisti Prestito Obbligazionario Prezzo di Emissione Regolamento del Prestito Obbligazionario Regolamento ExtraMOT Tasso di Interesse Testo Unico della Finanza o TUF Valore nominale Monte Titoli S.p.A. con sede in Milano; Le obbligazioni di cui al Prestito Obbligazionario; I soggetti portatori delle Obbligazioni; Il prestito obbligazionario, di ammontare massimo nominale complessivo di Euro 2 milioni, emesso da TESI S.p.A. con delibera dell Assemblea Straordinaria dei Soci di TESI S.p.A. in data 9 settembre 2014; Le Obbligazioni saranno offerte in sottoscrizione ad un prezzo pari al 100% del loro valore nominale, vale a dire al prezzo di emissione di ciascuna Obbligazione, pari ad Euro ; Il Regolamento del Prestito Obbligazionario Allegato 1 al presente Documento di Ammissione approvato con delibera dell Assemblea Straordinaria dei Soci di TESI S.p.A. in data 9 settembre 2014; Indica il Regolamento del Mercato ExtraMOT adottato da Borsa Italiana, come di volta in volta modificato; Il tasso di interesse fisso nominale annuo del 5,6% applicabile alle Obbligazioni; Il D. Lgs. 24 febbraio 1998, n. 58 e successive modificazioni e integrazioni; Indica il valore nominale di ciascuna delle Obbligazioni, pari ad Euro
7 Parte II PERSONE RESPONSABILI Parte II PERSONE RESPONSABILI 1. RESPONSABILI DEL DOCUMENTO DI AMMISSIONE La responsabilità per i dati e le notizie contenuti nel presente Documento di Ammissione è assunta da TESI S.p.A., con sede legale in Via Mendicità Istruita, Bra (CN), in qualità di Emittente delle Obbligazioni. 2. DICHIARAZIONE DI RESPONSABILITÀ TESI S.p.A., in qualità di Emittente delle Obbligazioni, dichiara che, avendo adottato tutta la ragionevole diligenza a tale scopo, le informazioni contenute nel Documento di Ammissione sono, per quanto a propria conoscenza, conformi ai fatti e non presentano omissioni tali da alterarne il senso. 6
8 Parte III FATTORI DI RISCHIO Parte III FATTORI DI RISCHIO L investimento negli strumenti finanziari oggetto del presente Documento di Ammissione presenta gli elementi di rischio tipici di un investimento in strumenti obbligazionari. Conseguentemente, prima di decidere di effettuare un investimento, i potenziali investitori sono invitati a valutare attentamente i rischi di seguito descritti, congiuntamente a tutte le informazioni contenute nel presente Documento di Ammissione. Il verificarsi delle circostanze descritte in uno dei seguenti fattori di rischio potrebbe incidere negativamente sull attività e sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria dell Emittente e delle società del Gruppo TESI, sulle loro prospettive e sul valore delle Obbligazioni per cui i portatori potrebbero perdere in tutto o in parte il loro investimento. Tali effetti negativi si potrebbero inoltre verificare qualora sopraggiungessero eventi, oggi non noti all Emittente, tali da esporre lo stesso e/o il Gruppo TESI ad ulteriori rischi o incertezze, ovvero, qualora i fattori di rischio oggi ritenuti non significativi lo divengano a causa di circostanze sopravvenute. La Società ritiene che i rischi di seguito indicati siano rilevanti per i potenziali investitori. Al fine di effettuare un corretto apprezzamento dell investimento, gli investitori sono, pertanto, invitati a valutare gli specifici fattori di rischio relativi all Emittente ed al Gruppo TESI, al settore di attività in cui essi operano ed agli strumenti finanziari dell Emittente, congiuntamente a tutte le informazioni relative all ammissione alla negoziazione e alle modalità di negoziazione relative a tali strumenti finanziari. I fattori di rischio descritti nella presente Parte III Fattori di rischio devono essere letti congiuntamente alle informazioni contenute nelle altre sezioni del Documento di Ammissione. I rinvii a parti, sezioni, capitoli e paragrafi si riferiscono alle parti, sezioni, ai capitoli e ai paragrafi del Documento di Ammissione. 1. FATTORI DI RISCHIO RELATIVI ALL EMITTENTE 1.1 Rischio Emittente Con l acquisto delle Obbligazioni, l Obbligazionista diviene finanziatore dell Emittente e titolare di un credito nei confronti dello stesso per il pagamento degli Interessi e per il rimborso del capitale a scadenza. I titoli oggetto della presente emissione sono soggetti in generale al rischio emittente, rappresentato dalla probabilità che la Società, quale emittente delle Obbligazioni, non sia in grado di pagare gli Interessi nelle scadenze prestabilite o di rimborsare il capitale a scadenza per effetto della sua insolvenza, di un deterioramento della sua solidità patrimoniale ovvero di una insufficienza, anche solo momentanea, di liquidità. Al verificarsi di tali circostanze l investitore potrebbe conseguentemente incorrere in una perdita, anche totale, del capitale investito. 1.2 Rischi connessi al tasso di cambio Alla data di redazione del seguente Documento di Ammissione la situazione economica, patrimoniale e finanziaria e i risultati operativi dell Emittente non risultano strettamente influenzati dalle variazioni dei rapporti di cambio tra le valute estere. Non si può tuttavia escludere che l esposizione a tale rischio possa nascere e aumentare in futuro, parallelamente all avvio di iniziative nell ambito del processo di internazionalizzazione del Gruppo TESI. In particolare, si riporta il dettaglio del conto economico dell Emittente relativo alla voce Utili e Perdite su cambi per il triennio 2011/2013: Valori espressi in Euro 31/12/ /12/ /12/2013 C17-bis) Utili e (Perdite) su cambi 42 (38.799) (66.282) 7
9 Parte III FATTORI DI RISCHIO 1.3 Rischio di tasso di interesse Tale rischio potrebbe manifestarsi in caso di aumento dei tassi di interesse che potrebbero influenzare negativamente il costo dell indebitamento. Al 31 dicembre 2013, l indebitamento finanziario dell Emittente è espresso prevalentemente a tassi fissi (nella misura pari a circa l 88% del totale) al fine di minimizzare tale rischio. In caso di aumento dei tassi di interesse, l aumento degli oneri finanziari a carico del Gruppo TESI relativi all indebitamento a tasso fisso non avrebbe effetti negativi sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria e i risultati operativi dell Emittente e del Gruppo TESI. Non è tuttavia da escludere che in futuro l Emittente possa far ricorso a finanziamenti a tasso variabile modificando l attuale composizione dell indebitamento finanziario con conseguente aumento del rischio legato all eventuale aumento dei tassi di interesse. Non sono stati inoltre adottati strumenti finanziari ad alto rischio né sono state intraprese operazioni con finalità speculative. 1.4 Rischi connessi all indebitamento L Emittente reperisce le proprie risorse finanziarie tramite il tradizionale canale bancario e con strumenti ordinari quali finanziamenti a medio e lungo termine, linee di credito in conto corrente, anticipazioni salvo buon fine e contratti di leasing. Alla data del 31 dicembre 2013 l indebitamento finanziario netto ammontava a Euro Dall'analisi delle variazioni intevenute al 31 dicembre 2013 rispetto all'esercizio precedente, si evidenzia che, a fronte di una diminuzione dell indebitamento a breve termine verso le banche di Euro , si è tuttavia registrato un aumento dell indebitamento finanziario a medio e lungo termine verso le banche di Euro che ha comportato un peggiormento della posizione finanziaria lorda di Euro Si specifica inoltre che nel corso dell ultimo esercizio è stato registrato un aumento degli oneri finanziari a carico dell Emittente. Voce 31/12/ /12/2012 Variazione 2012/2013 % Depositi bancari ,00% Denaro e altro valore in cassa (64.984) -10,92% (A) Disponibilità Liquide (41.152) -4,61% Crediti finanziari vs imprese controllate (oltre 12 mesi) Crediti finanziari vs imprese collegate (oltre 12 mesi) (B) Crediti finanziari a m/l termine ,84% Debiti vs Banche (entro 12 mesi) (94.641) -9,03% (C) Debiti finanziari a breve termine (94.641) -9,03% Debiti vs Banche (oltre 12 mesi) ,94% (D) Debiti finanziari a m/l termine ,94% (E) Posizione Finanziaria Lorda (C+D) ,64% (F) Posizione Finanziaria Netta (E-A-B) ( ) % Fonte: Bilancio di esercizio 2013 Qualora, per qualsiasi ragione anche esogena al Gruppo TESI, tali linee dovessero venire revocate ovvero non rinnovate ciò potrebbe avere un potenziale effetto negativo sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria dell Emittente e del Gruppo TESI. 8
10 Parte III FATTORI DI RISCHIO La tipologia di tali linee di credito potrebbe in futuro: (i) rendere il Gruppo TESI più vulnerabile in presenza di sfavorevoli condizioni economiche del mercato ovvero dei settori in cui esso opera; (ii) ridurre la disponibilità dei flussi di cassa per lo svolgimento delle attività operative correnti; (iii) limitare la capacità del Gruppo TESI di ottenere ulteriori fondi o di ottenerli a condizioni più sfavorevoli per finanziare, tra l altro, future opportunità commerciali. Non vi è, altresì, garanzia che in futuro l Emittente possa negoziare e ottenere i finanziamenti necessari per lo sviluppo della propria attività o per il rifinanziamento di quelli in scadenza, con le modalità, i termini e le condizioni ottenute dalla stessa fino alla data del Documento di Ammissione. Conseguentemente, gli eventuali aggravi in termini di condizioni economiche dei nuovi finanziamenti e l eventuale futura riduzione della capacità di credito nei confronti del sistema bancario potrebbero avere effetti negativi sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria e i risultati operativi dell Emittente e del Gruppo TESI e/o limitarne la capacità di crescita. 1.5 Rischio legato alla mancanza di contratti di lunga durata I rapporti tra il Gruppo TESI e i propri clienti non sono regolati da contratti a lungo termine. Sebbene i rapporti con i propri clienti sono ormai consolidati, si evidenzia che qualora in futuro il Gruppo TESI non dovesse conseguire le performance operative attese nei servizi al cliente ovvero non riuscisse ad aggiudicarsi nuove commesse, tale circostanza potrebbe influenzare negativamente l attività e le prospettive del Gruppo TESI con effetti negativi sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria e sui risultati operativi dell Emittente e del Gruppo TESI. 1.6 Rischio di concentrazione di parte del fatturato su un numero limitato di clienti Circa un terzo del fatturato del Gruppo TESI è rappresentato dai primi cinque clienti per dimensione di fatturato. Nonostante il Gruppo TESI abbia sviluppato un modello di business flessibile e si possa escludere la sussistenza di un effettiva posizione di dipendenza economica nei confronti dei maggiori clienti, qualora uno o più dei primi cinque clienti decidesse di interrompere o ridurre in modo significativo i rapporti commerciali con il Gruppo TESI, si potrebbero avere effetti negativi sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria e sui risultati operativi dell Emittente e del Gruppo TESI. 1.7 Rischio di Credito e ritardi dei pagamenti Il rischio di credito è il rischio che un cliente o una delle controparti di uno strumento finanziario causi una perdita finanziaria non adempiendo ad un obbligazione di pagamento e, nel caso dell Emittente, esso si identifica principalmente nel rischio di mancato pagamento dei crediti commerciali verso i propri clienti. Nell esercizio 2013 i tempi medi di incasso dei crediti verso clienti sono migliorati rispetto all esercizio precedente. In conformità alle procedure della Società, i clienti sono sottoposti ad alcune procedure preventive di verifica della correttezza commerciale. Inoltre durante la vita del credito, attraverso il monitoraggio dei saldi clienti da parte delle funzioni amministrative preposte a tale attività, vengono evidenziatele eventuali posizioni che presentano ritardi nei pagamenti, per l adozione delle opportune azioni di sollecito ed eventuale recupero del credito. La concentrazione dei rischi di credito di natura commerciale risulta essere limitata in virtù di un 9
11 Parte III FATTORI DI RISCHIO portafoglio clienti ampio e non correlato. Gli accantonamenti per rischio di credito sono pertanto quantificati con riferimento ai crediti ritenuti inesigibili e a quelli di dubbia esigibilità. La situazione del mercato digitale italiano è ancora particolarmente incerta, molte aziende chiedono dilazioni di pagamento, altre manifestano difficoltà e volutamente non rispettano le condizioni contrattuali in termini di pagamenti. In base alla tipologia di clientela dell azienda si ritiene che il rischio di credito sia a livelli relativamente bassi. Non si può tuttavia escludere che in futuro i tempi di incasso dei crediti verso i clienti peggiorino ulteriormente con conseguenze negative sull andamento finanziario, economico e patrimoniale e i risultati operativi dell Emittente e del Gruppo TESI. Si riporta quindi il dettaglio relativo ai tempi medi di incasso per il triennio 2011/2013: Valori espressi in giorni 31/12/ /12/ /12/2013 Tempi medi di incasso dei crediti vs clienti 140gg (c.a.) 140gg (c.a.) 105gg (c.a.) 1.8 Rischi di inefficienze da sottodimensionamento La strategia di servizio integrato e personalizzato perseguita dalla Società non consente il raggiungimento di significative economie di scala, anche in considerazione del contenuto giro d affari. La marginalità risulta infatti influenzata dal costo del lavoro (elevato per la specializzazione e le competenze tecniche richieste al personale) e dai costi per servizi. La strategia di sviluppo posta in essere dalla Società, è indirizzata all aumento del proprio fatturato e, in tale contesto, è riservata particolare attenzione al miglioramento della marginalità, ampliando il numero di commesse contemporaneamente affidate attraverso la standardizzazione e preconfigurazione delle soluzioni proposte e limitando l incidenza del tempo di lavoro per l esecuzione di ogni singola commessa senza ricorrere ad un proporzionale incremento del personale tecnico necessario. Qualora la Società non riuscisse ad implementare efficacemente detta strategia, la marginalità continuerebbe ad essere influenzata negativamente dal costo del lavoro e dal costo dei servizi. 1.9 Rischi legati alla dipendenza dell Emittente da figure chiave Alla data del Documento di Ammissione, il Gruppo TESI è gestito da un team di manager e/o consulenti che hanno maturato un esperienza significativa nel settore di attività del Gruppo TESI, nelle aree geografiche e nei mercati in cui opera lo stesso. In particolare, il Presidente del Consiglio di Amministrazione Giuseppe Pacotto ha contribuito e contribuisce in maniera rilevante sin dalla fondazione dell Emittente allo sviluppo e al successo delle strategie del Gruppo TESI. In ragione di quanto precede, sebbene sotto il profilo operativo e dirigenziale il Gruppo TESI si sia dotato di una struttura capace di assicurare la continuità nella gestione delle attività, il legame tra il fondatore storico e le altre figure chiave con il Gruppo TESI resta un fattore critico di successo per lo stesso. Pertanto, non si può escludere che qualora una pluralità di tali figure chiave cessasse di ricoprire il ruolo fino ad ora svolto, o l incapacità di attrarre, formare e trattenere ulteriore management qualificato, possa avere un effetto negativo sulla capacità competitiva e sulla crescita del Gruppo TESI e condizionarne gli obiettivi previsti, con possibili effetti negativi sull attività e sulle prospettive di crescita del Gruppo TESI nonché sulla sua situazione economica, patrimoniale e finanziaria e sui risultati operativi dell Emittente e del Gruppo TESI. 10
12 Parte III FATTORI DI RISCHIO 1.10 Rischi connessi alle dichiarazioni di preminenza, stime ed elaborazioni interne Il presente Documento di Ammissione può contenere dichiarazioni di preminenza, nonché valutazioni e stime sulla dimensione e sulle caratteristiche del mercato in cui opera l Emittente ed il Gruppo TESI e sul posizionamento competitivo degli stessi. Dette stime e valutazioni sono formulate, ove non diversamente specificato dall Emittente, sulla base dei dati disponibili (le cui fonti sono di volta in volta indicate nel presente Documento di Ammissione), ma a causa della carenza di dati certi e omogenei costituiscono il risultato di elaborazioni effettuate dall Emittente dei predetti dati, con il conseguente grado di soggettività e l inevitabile margine di incertezza che ne deriva. Non è pertanto possibile prevedere se tali stime, valutazioni e dichiarazioni saranno mantenute o confermate. L andamento del settore in cui opera l Emittente ed il Gruppo TESI potrebbe risultare differente da quello previsto in tali dichiarazioni a causa di rischi noti e ignoti, incertezze e altri fattori, enunciati e non, tra l altro, nel presente Documento di Ammissione. 2. FATTORI DI RISCHIO RELATIVI AL MERCATO IN CUI OPERA L EMITTENTE ED IL GRUPPO TESI 2.1 Rischi connessi all impatto delle eventuali incertezze del quadro macroeconomico Nel contesto delle condizioni generali dell economia, la situazione economica, patrimoniale e finanziaria dell Emittente e del Gruppo TESI è necessariamente influenzata dai vari fattori che compongono il quadro macroeconomico. Nel corso dell ultimo triennio, i mercati finanziari sono stati connotati da una volatilità particolarmente marcata che ha avuto pesanti ripercussioni sulle istituzioni bancarie e finanziarie e, più in generale, sull intera economia. Il significativo e diffuso deterioramento delle condizioni di mercato è stato accentuato da una grave e generalizzata difficoltà nell accesso al credito, sia per i consumatori sia per le imprese, e ha determinato una carenza di liquidità (con conseguente aumento del costo relativo ai finanziamenti) che si e ripercossa sullo sviluppo industriale e sull occupazione. Sebbene i governi e le autorità monetarie abbiano risposto a questa situazione con interventi di ampia portata, non è possibile prevedere se e quando l economia ritornerà ai livelli antecedenti la crisi. Ove tale situazione di marcata debolezza e incertezza dovesse prolungarsi significativamente o aggravarsi nei mercati in cui il Gruppo TESI opera, l attività, le strategie e le prospettive del Gruppo TESI potrebbero essere negativamente condizionate con conseguente impatto negativo sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria e sui risultati operativi, nonché sulle prospettive dell Emittente e/o del Gruppo TESI. 2.2 Rischi legati al mercato ICT Il Gruppo TESI opera nel settore dell Information and Communications Technology (ICT) che nel 2013, in Italia, ha perso il 4,4% rispetto al 2012, scendendo a quota 65,2 miliardi di Euro - fonte Assinform; il mercato digitale italiano appare in affanno anche rispetto a quello europeo, che pure ha registrato una decrescita dello -0,9% di media - fonte Assinform - e si accentua la tendenza negativa che il settore ICT registra nel nostro paese ormai da diversi anni (nel periodo 2009/2012 il calo medio annuo è stato dell 1,8%) - fonte Assinform -, mentre aumenta il distacco con gli altri Paesi. Nello stesso periodo, infatti, l ICT mondiale ha continuato a crescere alla media annua del 3,8%, spinto dalla ripresa degli investimenti nell area nordamericana (+ 3,5%), Asia Pacifico (+ 6,6%) e America Latina (+ 5,8%) - fonte Assinform. 11
13 Parte III FATTORI DI RISCHIO Nel 2013 si è inoltre ancora più evidenziata l evoluzione che sta subendo l ICT, con componenti di nuova generazione che subentrano a componenti tradizionali, i cui volumi e prezzi calano, ma a ritmi ancora non sufficienti a far ripartire il mercato. L Emittente ritiene che il contrasto della situazione generale sopra descritta, sia affrontabile solo attraverso l ingresso in nuovi mercati e lo sviluppo ed il lancio di nuovi prodotti innovativi e differenziati; a tal fine, si sono, potenziate tutte le aree con l inserimento di nuove risorse umane e si sono potenziati notevolmente gli investimenti in nuovi prodotti. Non vi può essere tuttavia certezza che gli interventi posti in essere risultino sufficienti e che la tendenza negativa del mercato ICT in Italia ed Europa non abbia un impatto negativo sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria e sui risultati operativi, nonché sulle prospettive dell Emittente e/o del Gruppo TESI. 2.3 Rischi legati all elevato grado di competitività Il Gruppo TESI opera in un settore altamente competitivo caratterizzato dalla presenza di un numero elevato di operatori nazionali ed internazionali, alcuni dei quali di grandi dimensioni, i quali operano per lo più a livello globale e possono beneficiare di: (i) risorse finanziarie ed economie di scala più elevate rispetto a quelle del Gruppo TESI; (ii) un maggior grado di riconoscibilità sul mercato; (iii) un più ampio portafoglio di prodotti e servizi. Per contro, un elemento di forza competitiva del Gruppo TESI risiede nella capacità di offrire prodotti standardizzati rapidamente adattabili alle esigenze dei singoli clienti. Qualora il Gruppo TESI, a seguito dell ampliamento del numero dei suoi diretti concorrenti o del rafforzamento di taluno di essi, non fosse in grado di mantenere la propria forza competitiva sul mercato, ne potrebbero conseguire effetti negativi sull attività e sulle prospettive di crescita del Gruppo TESI nonché sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria e sui risultati operativi dell Emittente e del Gruppo TESI. 3. FATTORI DI RISCHIO RELATIVI ALLE OBBLIGAZIONI 3.1 Rischio relativo alla vendita delle Obbligazioni prima della scadenza Nel caso in cui l investitore volesse vendere le Obbligazioni prima della loro scadenza naturale, il prezzo di vendita sarà influenzato da diversi elementi, tra cui: variazione dei tassi interesse e di mercato ( Rischio di tasso relativo al Prestito Obbligazionario ); caratteristiche del mercato in cui i titoli verranno negoziati ( Rischio di liquidità delle Obbligazioni ); il merito creditizio dell Emittente ( Rischio connesso all assenza di rating sui titoli ); Tali elementi potranno determinare una riduzione del prezzo di mercato delle Obbligazioni anche al di sotto del Valore Nominale. Questo significa che, nel caso in cui l investitore vendesse le Obbligazioni prima della scadenza, potrebbe anche subire una rilevante perdita in conto capitale. 3.2 Rischio di tasso relativo al Prestito Obbligazionario L'investimento nel prestito proposto comporta i fattori di rischio mercato propri di un investimento in titoli obbligazionari a tasso fisso. Trattandosi di un prestito a tasso fisso, l aumento dei tassi d'interesse sui mercati finanziari si ripercuoterebbe negativamente sul valore di mercato delle Obbligazioni, in modo tanto più accentuato quanto più lunga è la loro vita residua. Conseguentemente, qualora gli investitori decidessero di vendere i titoli prima della scadenza, il valore di mercato potrebbe risultare inferiore anche in maniera significativa al prezzo di 12
14 Parte III FATTORI DI RISCHIO sottoscrizione dei titoli ed il ricavo di tale vendita potrebbe quindi essere inferiore anche in maniera significativa all importo inizialmente investito ovvero significativamente inferiore a quello attribuito al titolo al momento dell acquisto ipotizzando di mantenere l investimento fino alla scadenza. 3.3 Rischio di Liquidità delle Obbligazioni Il rischio di liquidità è rappresentato dalla difficoltà o impossibilità per un investitore di vendere prontamente, e quindi di individuare una controparte disposta ad acquistare, le Obbligazioni prima della loro scadenza naturale a meno di accettare pur di trovare una controparte disposta ad acquistare le Obbligazioni una riduzione anche significativa del prezzo delle Obbligazioni stesse rispetto al loro valore nominale, ovvero al loro prezzo di sottoscrizione, ovvero al loro valore di mercato o ancora al valore di mercato di altri titoli di debito aventi caratteristiche similari. Si segnala che non è previsto alcun impegno da parte di nessun soggetto a garantire la negoziazione delle Obbligazioni. Non vi è quindi alcuna garanzia che in relazione alle Obbligazioni venga ad esistenza un mercato secondario, ovvero che tale mercato secondario, laddove venga ad esistenza, sia un mercato altamente liquido. Il portatore delle Obbligazioni potrebbe quindi trovarsi nell impossibilità o nella difficoltà di liquidare il proprio investimento prima della sua naturale scadenza a meno di dover accettare quale corrispettivo una riduzione anche significativa del prezzo delle Obbligazioni (rispetto al loro valore nominale ovvero al loro prezzo di sottoscrizione o di acquisto ovvero al loro valore di mercato ovvero infine al valore di mercato di altri titoli di debito aventi caratteristiche similari) pur di trovare una controparte disposta a comprarlo. Pertanto, l investitore, nell elaborare la propria strategia finanziaria, deve tenere in considerazione che l orizzonte temporale dell investimento nelle Obbligazioni (definito dalla durata delle stesse all atto dell emissione) deve essere in linea con le sue future esigenze di liquidità. 3.4 Rischio connesso all assenza di rating dell Emittente e delle Obbligazioni Si definisce rischio connesso all assenza di rating dell Emittente e delle Obbligazioni il rischio relativo alla mancanza di informazioni sintetiche sulla capacità dell Emittente di adempiere le proprie obbligazioni, ovvero alla rischiosità delle Obbligazioni. L Emittente non ha richiesto alcun giudizio di rating per sé e per le Obbligazioni oggetto dell offerta, sicché non vi è disponibilità immediata di un indicatore sintetico rappresentativo della solvibilità dell Emittente e della rischiosità delle Obbligazioni. Va tuttavia tenuto in debito conto che l assenza di rating dell Emittente e delle Obbligazioni di propria emissione non è di per sé indicativa della solvibilità dell Emittente, e, conseguentemente, della rischiosità delle Obbligazioni. 3.5 Rischio derivante dalle modifiche al regime fiscale Tutti gli oneri fiscali presenti e futuri, che si applicano ai pagamenti effettuati ai sensi delle Obbligazioni, sono ad esclusivo carico dell investitore. Non vi è certezza che il regime fiscale applicabile alla data del presente Documento di Ammissione rimanga invariato durante la vita delle Obbligazioni, con possibile effetto pregiudizievole sul rendimento netto atteso dall investitore. 3.6 Rischio connesso all assenza di garanzie Le Obbligazioni non sono garantite da alcuna garanzia rilasciata dalla Società né da garanzie reali o personali di terzi, sicché il rimborso del capitale ed il pagamento degli interessi sono garantiti unicamente dal patrimonio dell Emittente. Gli Obbligazionisti non hanno diritto di soddisfarsi con priorità rispetto ad altri creditori della Società in caso di fallimento o di liquidazione della Società. Pertanto, in caso di fallimento o di liquidazione 13
15 Parte III FATTORI DI RISCHIO della Società, gli Obbligazionisti dovranno concorrere con gli altri creditori chirografari della Società per il recupero del proprio investimento. 3.7 Rischio derivante dall assenza di divieti di creazione di garanzie reali (negative pledge) Il Regolamento del Prestito Obbligazionario non prevede un divieto a carico dell Emittente di costituire garanzie reali sui propri beni mobili o immobili a garanzia di finanziamenti o debiti che potranno essere contratti in futuro. La Società è pertanto libera di vincolare propri beni mobili o immobili a garanzia di debiti futuri. Ove ciò si verificasse, in aggiunta alle garanzie di legge, in caso di fallimento o di liquidazione della Società, i creditori della Società i cui crediti sono assistiti da garanzia reale anche se successivi in ordine temporale agli Obbligazionisti saranno privilegiati rispetto a questi ultimi in quanto potranno soddisfarsi sui beni vincolati a garanzia dei propri crediti. Al contempo, il patrimonio sociale destinato al soddisfacimento dei creditori chirografari sarà ridotto, comportando di conseguenza anche una riduzione delle possibilità per gli Obbligazionisti di vedersi soddisfare il loro credito. 3.8 Rischio connesso alla modifica dei termini e condizioni delle Obbligazioni senza il consenso di tutti gli Obbligazionisti Il Regolamento del Prestito Obbligazionario non contiene una specifica normativa che disciplini le modifiche dei termini e delle condizioni delle Obbligazioni applicandosi, pertanto, le disposizioni del Codice Civile le quali prevedono la deliberazione da parte dell assemblea degli Obbligazionisti su argomenti di interesse di questi e che condizionano l assunzione delle delibere al consenso di determinate maggioranze. Se validamente adottate, tali modifiche vincolano anche gli Obbligazionisti assenti, dissenzienti o astenuti. 14
16 Parte IV INFORMAZIONI SULL EMITTENTE Parte IV INFORMAZIONI SULL EMITTENTE 1. INTRODUZIONE La Società nasce a Bra (Cuneo) nel 1995 su iniziativa di Giuseppe Pacotto, attuale Presidente del Consiglio di Amministrazione, ed è cresciuta fino ad oggi attraverso un costante sviluppo in termini di fatturato, prodotti e servizi, innovazione e soprattutto persone, fino ad arrivare nel 2014 ad oltre 220 dipendenti. Il capitale sociale della Società è posseduto per il 60% da Giuseppe Pacotto, attuale azionista di maggioranza, mentre il restante 40% è frazionato tra altri soci di minoranza nelle seguenti percentuali: Gianluca Giaccardi 7,10%, Massimo Francesco Crivello 7%, Guido Ferrero 6,10%, Elio Becchis 3,60%, Mauro Gullino 3,50%, Pierfranco Sartirano 3,50%, Adriano Vernassa 3,50%, Tesi S.p.A. 2,30% e il restante 3,40% è costituito da partecipazioni pari o inferiori all 1% appartenenti ad altri soci minori. La Società opera nel settore dell Information Technology (IT) fornendo prodotti e soluzioni software dedicati alle esigenze delle imprese sia sul mercato nazionale che internazionale. Ciò è testimoniato dal proprio portafoglio clienti che annovera marchi prestigiosi quali, ad esempio: Ferrero, Benetton, Iper, Unes, GS (Carrefour), Supermercati PAM, Tod s, Geox, Autogrill, Barilla, Bennet, Costa Crociere, Sony, Indesit, Italcementi, Mapei, Conad del Tirreno, Sma, Sogegross, Epson, Samsung, Maina, Bayer, Eataly, Self Italia, Unilever, Pepsi, Miroglio, Lavazza, LG e Diageo. 2. STORIA ED EVOLUZIONE DEL GRUPPO TESI Nel 1995 Giuseppe Pacotto fonda a Bra, in provincia di Cuneo, la Società nella forma di società a responsabilità limitata, avvalendosi inizialmente di circa una decina di collaboratori, alcuni dei quali nel tempo diventeranno soci di minoranza. Nel periodo dal 1995 al 2001, grazie all acquisizione di significativi clienti di prestigio tra i quali Ferrero, GS (Carrefour), Banco Ambrosiano Veneto, Aermacchi e Supermercati PAM, la Società cresce sia in termini di fatturato che di personale tecnico impiegato, in particolare specializzandosi nel mondo Retail GDO. Nel triennio la struttura tecnica viene consolidata ulteriormente e vengono aperte le filiali di Torino, Milano, Padova e Roma. Inoltre, nel novembre 2002 avviene la trasformazione della Società nell attuale forma di Società per Azioni ; in questo periodo si acquisiscono le prime importanti commesse per sistemi web e per co-progetti in ambito Procurement, HR e Privacy. Nel quadriennio vengono investite ingenti risorse in ricerca e sviluppo al fine di individuare soluzioni innovative nei campi della Supply Chain Management e della Transportation. Nel giugno 2006 viene inaugurata la nuova sede centrale a Roreto di Cherasco (CN). Nel quadriennio vengono inserite nell organico della Società persone con elevate esperienze di business e profonde conoscenze nei settori del Retail e del Business to Business allo scopo di accrescere la clientela italiana ed estera. Nell ultimo biennio vengono effettuali numerosi investimenti al fine di sviluppare ed ampliare la presenza a livello internazionale, in particolare mediante la costituzione da parte della Società di due nuove società controllate (TESI International B.V. e TESI France S.a.r.l.), le quali hanno permesso l apertura di due nuove sedi di rappresentanza in Olanda e in Francia. In particolare, si evidenzia che nell ultimo anno la spinta verso l ambito internazionale ha favorito da parte della Società lo sviluppo del marchio registrato TESISQUARE e del marchio di fatto TESISQUARE RETAIL (sub-brand). 15
17 Parte IV INFORMAZIONI SULL EMITTENTE 3. DENOMINAZIONE LEGALE E COMMERCIALE DELL EMITTENTE La denominazione legale e commerciale dell Emittente è TESI S.p.A.. 4. LUOGO DI REGISTRAZIONE DELL EMITTENTE E SUO NUMERO DI ISCRIZIONE L Emittente è iscritta presso l Ufficio del Registro delle Imprese di Cuneo al n , R.E.A DATA DI ISCRIZIONE E DURATA DELL EMITTENTE TESI S.p.A. è stata costituita a Bra (CN) nel La durata della Società è prevista dallo Statuto Sociale fino al 31/12/ DOMICILIO E FORMA GIURIDICA DELL EMITTENTE, LEGISLAZIONE IN BASE ALLA QUALE OPERA, PAESE DI COSTITUZIONE, NONCHÉ INDIRIZZO E NUMERO DI TELEFONO DELLA SEDE SOCIALE L Emittente è costituita in Italia sotto forma di società per azioni ed opera in base alla legislazione italiana. La Società ha sede legale in Via Mendicità Istruita, Bra (CN), (numero di telefono ). 7. CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE E COLLEGIO SINDACALE Il Consiglio di Amministrazione dell Emittente è composto da 6 membri, è stato nominato dall Assemblea dei Soci del 28 aprile 2014 e resterà in carica sino alla data dell Assemblea dei Soci chiamata ad approvare il bilancio di esercizio al 31 dicembre L attuale composizione del Consiglio di Amministrazione è la seguente: Carica Nome e Cognome Luogo di nascita Data di nascita Presidente Giuseppe Pacotto Bra (CN) 12/07/1962 Consigliere Delegato Guido Ferrero Bra (CN) 03/04/1971 Consigliere Delegato Gianluca Giaccardi Bra (CN) 17/02/1969 Consigliere Delegato Massimo Crivello Carmagnola (TO) 08/03/1970 Consigliere Delegato Roberto Graziotin Vigevano (PV) 27/11/1964 Consigliere Delegato Mauro Gullino Savigliano (CN) 12/03/1974 Il Collegio Sindacale è composto da 5 membri di cui 3 effettivi e 2 supplenti ed è stato nominato dall Assemblea dei Soci del 28 aprile 2014 e resterà in carica sino alla data dell Assemblea dei Soci chiamata ad approvare il bilancio di esercizio al 31 dicembre
18 Parte IV INFORMAZIONI SULL EMITTENTE Il Collegio Sindacale è attualmente composto come segue: Carica Nome e Cognome Luogo di nascita Data di nascita Presidente Paolo Giraudo Bra (CN) 11/11/1961 Sindaco effettivo Bruno Tibaldi Bra (CN) 10/09/1966 Sindaco effettivo Danilo Tibaldi Bra (CN) 21/09/1968 Sindaco supplente Maurizio Tagliano Saluzzo (CN) 30/06/1959 Sindaco supplente Gianpaolo Damilano Bra (CN) 30/09/ SOCIETÀ DI REVISIONE Per quanto riguarda il bilancio della Società relativo all esercizio chiuso al 31 dicembre 2013, questo è stato oggetto di revisione volontaria affidata alla società di revisione Mazars S.p.A. con sede legale in Corso di Porta Vicentina, Milano iscritta al Registro delle Imprese di Milano con Partita IVA n ed iscritta al registro dei revisori legali e delle società di revisione tenuto presso il Ministero dell'economia e delle Finanze al n La relazione è stata emessa a Torino in data 29 aprile 2014, con giudizio senza rilievi. Si rinvia in ogni caso all Allegato 2 per la lettura della predetta relazione e relativo giudizio nel loro testo integrale, di cui si riporta il seguente estratto: A nostro giudizio, il bilancio d esercizio della Tesi S.p.A. al 31 dicembre 2013 è conforme alle norme che ne disciplinano i criteri di redazione; esso pertanto è redatto con chiarezza e rappresenta in modo veritiero e corretto la situazione patrimoniale e finanziaria e il risultato economico della Società. Si evidenzia inoltre che in data 29 maggio 2014 l Assemblea dei Soci della Società ha conferito alla stessa società di revisione Mazars S.p.A. l incarico di revisione legale dei bilanci d esercizio della Società rispettivamente al 31 dicembre 2014, al 31 dicembre 2015 ed al 31 dicembre 2016, ai sensi dell articolo 13 del D. Lgs. 27 gennaio 2010 n EVENTI RECENTI SOSTANZIALMENTE RILEVANTI PER LA VALUTAZIONE DELLA SOLVIBILITÀ DELL EMITTENTE L Emittente ritiene che non sussistano eventi recenti sostanzialmente rilevanti per la valutazione della propria solvibilità. Per un informativa completa relativa alle operazioni societarie e ai fatti di rilievo inerenti all ultimo bilancio di esercizio approvato e agli eventi recenti che coinvolgono l Emittente, si invitano gli investitori a leggere attentamente le relative informazioni riportate nel bilancio della Società per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2013, allegato al presente Documento di Ammissione come Allegato 2 ed anche a disposizione sul sito internet della Società 17
19 Parte V STRUTTURA ORGANIZZATIVA Parte V STRUTTURA ORGANIZZATIVA 1. BREVE PANORAMICA DELLE ATTIVITÀ Il Gruppo TESI progetta, sviluppa e commercializza un ampia gamma di servizi e soluzioni informatiche volte ad integrare i processi interni aziendali e a favorire le sinergie tra imprese allo scopo di permettere alle aziende di ottimizzare la gestione del business. L'innovazione e la sperimentazione, alla base della propria strategia di impresa, hanno permesso negl anni al Gruppo TESI di investire su progetti innovativi al fine di anticipare i competitors e nel contempo diversificare la propria offerta. Attualmente, i prodotti standardizzati proposti si rivolgono a clienti appartenenti ai seguenti settori industriali: Food & Beverage Mechanics Retail Pharma Logistics Health & Homecare Electronics Utilities Manufacturing Services Fashion Finance Data la molteplicità dei servizi e delle soluzioni proposte (si contano circa 25 prodotti), l offerta commerciale del Gruppo TESI è strutturata mediante la suddivisione in tre macro-aree sotto il comune denominatore di square, concetto racchiuso nell immagine del Gruppo TESI attraverso l uso dei marchi TESISQUARE e TESISQUARE RETAIL. Due di queste macro-aree (Supply Chain Collaboration Square e Cross Process Square) raggruppano al loro interno prodotti informatici per lo più trasversali, ovvero destinati a diversi settori industriali, mentre la terza (Retail Square) contiene l offerta destinata specificatamente alle esigenze della grande distribuzione organizzata (GDO), settore che da solo rappresenta circa il 40% del fatturato di Tesi S.p.A Supply Chain Collaboration Square All interno di quest area sono raccolti i prodotti sviluppati dal Gruppo TESI per la gestione delle fasi inerenti la catena di distribuzione e la logistica. Di seguito vengono elencate le principali soluzioni software composte di più moduli indipendenti e integrabili a seconda delle esigenze del cliente: a) TESI Supply Chain Management (SCM) è una piattaforma software-web che permette all impresa di gestire elettronicamente e in modo collaborativo la relazione con i fornitori lungo l intero ciclo dell approvvigionamento: dalla selezione dei fornitori alla completa copertura della fase esecutiva di fornitura (Supply Chain Execution). Facendo leva sulla visibilità e sul governo end-to-end delle informazioni, la piattaforma sincronizza in tempo reale le transazioni in corso consentendo di fatto alle imprese di risparmiare tempo, migliorando inoltre significativamente la qualità, la quantità e l affidabilità delle informazioni a disposizione. L architettura tecnologica e la comunicazione multicanale permettono alle imprese di costruire un modello di condivisione con i propri partner commerciali beneficiando dello scambio dei dati strutturati lungo tutta la catena del valore. La soluzione Tesi SCM ha il vantaggio di poter integrare qualsiasi fornitore, indipendentemente dalle dimensioni, ottimizzando, da una parte, la gestione degli ordini e, dall altra, riducendo i costi di gestione grazie all utilizzo di un unico programma; b) TESI Transportation Management System (TMS) è una piattaforma software-web che permette all azienda di gestire e controllare in tempo reale, tutte le fasi e i costi di spedizione, anche multi tratta (gomma, nave, aereo, ferrovia) e/o in contesti multi fornitore (con ricorso a outsourcer, 3PL o 4PL, spedizionieri, corrieri e padroncini). TESI TMS consente all azienda di attivare le funzionalità di approvazione, autorizzazione, controllo e tracking dei flussi (anche tramite alerting). La gestione 18
20 Parte V STRUTTURA ORGANIZZATIVA del tracking e dell esito della consegna vengono gestiti in multicanalità e in tempo reale: direttamente sul portale tramite browser, attraverso lo scambio elettronico di file o flussi integrati Web-EDI, attraverso e- mail strutturate, con soluzioni Mobile o SMS di conferma, e tramite Dynamic PDF Form.TESI TMS ha come obbiettivo quello di ridurre il tempo di esecuzione delle attività, migliorare le attività di controllo del fornitore e aumentare il grado di presidio sui processi interni; c) TESI e-integration è una piattaforma web che consente all azienda di snellire le attività di gestione del ciclo ordine-pagamento, digitalizzando i processi di business e consentendo agli utilizzatori di interagire con i rispettivi business partner. TESI e-integration, potendo essere direttamente integrato sui sistemi di gestione ERP (Enterprise Resource Planning sistemi amministrativi gestionali integrati per grandi imprese) più diffusi (ad esempio SAP, Oracle, PeopleSoft, JD Edwards, Microsoft Dynamics, BAAN, ecc.), consente all impresa di automatizzare lo scambio dei dati e digitalizzare in completa sicurezza tutti i documenti legati al business. Il modulo EDI (Electronic Data Interchange sistema internazionale standardizzato per l interscambio di documenti e dati commerciali) può essere utilizzato dalle aziende per la creazione, la traduzione, lo smistamento, la tracciabilità dei documenti in formato digitale e lo scambio strutturato dei dati in essi contenuti in modalità pienamente automatica. Tale soluzione è erogata in Cloud, per permettere alle aziende di ridurre al minimo i costi di integrazione con i sistemi informativi già presenti, abbattendo anche i costi di infrastruttura hardware e software. Inoltre, TESI mette a disposizione dei propri clienti un servizio specifico che consente la lettura e la successiva traduzione di files PDF in standard EDI (fatture, bolle, ordini, ecc.) allo scopo di consentire alle aziende meno strutturate di aderire comunque a progetti di integrazione EDI richiesti dai loro partner di business. Infine, attraverso il servizio di conservazione sostitutiva il cliente può attivare la gestione elettronica delle fatture (e la loro successiva archiviazione) e dei documenti relativi ai processi aziendali, interni e di interfaccia nel rispetto della normativa vigente. Dall evoluzione del concetto di collaborazione tra imprese, il Gruppo TESI ha sviluppato una piattaforma web centralizzata che, attraverso il servizio cloud TESI TC1, consente di mettere in comunicazione e di integrare diverse imprese su una stessa filiera attraverso lo scambio e la condivisione in tempo reale di informazioni e documenti. Tale struttura consente tanto di accentrare tutte le funzionalità su un unico portale web, quanto di estendere le modalità di accesso (grazie alla multicanalità) attraverso App (applicazioni software per smartphone e tablet), sms, PDF Dinamico (documento interattivo autoconsistente), strutturata (recante un link con pagina web), flusso dati da e verso ERP, flusso dati in formato EDI, collegamento telefonico ad un centro di supporto, ecc., garantendo così immediatezza e semplicità di comunicazione a qualsiasi operatore. TESI TC1 Industry è il servizio aggiuntivo che consente alle aziende produttrici di integrarsi e collaborare con i propri fornitori e trasportatori nella filiera di approvvigionamento. Attualmente, è operativo in ambito Consumer Goods, Consumers Electronics, Hobby & Work. TESI TC1 Distribution è un servizio che consente un approccio collaborativo esteso tra tutti gli operatori della catena distributiva (produttori, operatori logistici e distributori). Ad oggi questa soluzione è attiva presso la grande distribuzione organizzata (settori Food e Grocery) e presso la grande distribuzione specializzata (Elettronica, Brico, ecc.). 1.2 Cross Process Square In questa area sono contenuti i prodotti elaborati dal Gruppo TESI per la gestione da parte delle imprese sia dei processi verticali sia dell integrazione di una specifica funzione aziendale con altre funzioni. A titolo esemplificativo e non esaustivo, segnaliamo i seguenti prodotti: a) TESI HR Human Resources Management è una soluzione software che consente di migliorare le performance delle aziende di medio/alta complessita organizzativa, grazie a una gestione innovativa e ottimizzata dei processi relativi alle risorse umane. Ad esempio, permette all azienda di razionalizzare il processo di selezione del personale, ottimizzare i processi di gestione delle trasferte e dei rimborsi spese dei dipendenti nonché definire e monitorare gli obiettivi di performance; 19
21 Parte V STRUTTURA ORGANIZZATIVA b) TESI Application Management consente di pianificare, gestire e mantenere in esercizio i sistemi informativi delle imprese attraverso una serie di servizi e soluzioni software. Inoltre il Gruppo TESI fornisce un Service Desk (in italiano e in inglese) che permette di gestire i problemi IT tramite un unico punto di contatto verso gli utenti; c) TESI Governance, Risk & Compliance è una soluzione in grado di agevolare il controllo di tutti i rischi aziendali attraverso un sistema integrato, per pianificare ed eseguire le attività connesse alla gestione dei rischi, adeguandosi ai diversi modelli di governance presenti in azienda e nel pieno rispetto delle normative vigenti, quali ad esempio in materia di trattamento dei dati personali e di sicurezza sul lavoro; d) Paperless Order to Pay Collaboration permette all azienda di gestire completamente in modo digitale i documenti commerciali (ordini, bolle, fatture, ecc) sia producendo un formato digitale i propri documenti (fatturazione elettronica) sia gestendo in formato digitali i documenti, anche cartecei, provenineti dai propri fornitori e clienti; e) Conservazione sostitutiva si tratta di un servizio che comprende la raccolta, la digitalizzazione, la conservazione dell archivio cartaceo dei clienti e la messa a disposizione del medesimo in formato digitale in conformità a quanto previsto dall art bis del Codice Civile; f) Knowledge Sharing-Nephromeet si tratta di un sistema informatico on-line di condivisione della conoscenza tra professionisti registrati in tematiche altamente specializzate, inizialmente applicato all area medica della nefrologia, ad oggi esteso all area medica delle cure palliative e in fase di studio per l estensione ad altre discipline; g) TESI Web Order Catalog & eshop Management è un sistema con il quale un azienda può acquisire gli ordini provenienti dai clienti in multicanalità, estendere il proprio sistema ERP al processo di raccolta ordini da agenti/clienti, attraverso computer, tablet e dispositivi mobili, ottimizzare e condividere i documenti e le informazioni base del ciclo attivo in modo strutturato. Integrato con i sistemi informativi interni, velocizza e semplifica la fase di ordine, consentendo all azienda di avere un unica soluzione integrata per una serie di funzioni. 1.3 Retail Square Grazie all eseprienza quasi ventennale maturata nei servizi informatici per la grande distribuzione organizzata, il Gruppo TESI oltre ad offrire i prodotti sopra descritti propone servizi e le soluzioni informatiche specifici per le aziende di questo settore. Tra questi si segnalano: a) G.O.L.D. è un software di proprietà della società americana Symphony EYC, venduto da TESI in Italia in base ad un contratto di distribuzione (non esclusivo), il quale permette alle aziende della grande distribuzione ed ai grossisti di gestire tutte le fasi di approviggionamento delle merci e di distribuzione presso i vari punti vendita (Retail Wholesale & Supply Chain Management). In aggiunta, il Gruppo TESI ha sviluppato sulla base di alcuni moduli del sistema G.O.L.D una configurazione specifica per i distributori italiani di medie dimensioni denominato G.O.L.D. DO.IT ; b) TESI Agreement è una soluzione software per la gestione strutturata dei contratti aventi ad oggetto la cessione di prodotti di largo consumo (alimentari e non alimentari) e prodotti agricoli tra le aziende produttrici e quelle che si occupano della loro distribuzione. Tale soluzione permette una gestione completa del processo di contrattazione, dall inserimento delle varie tipologie di poste contrattuali condizionate ed incondizionate (a target, a valore, a percentuale), alla loro composizione e declinazione in condizioni contrattuali per la formalizzazione del contratto, in osservanza dei requisiti previsti dalla Legge n. 27/2012. Inoltre, sulla base dei dati derivanti dalle transazioni commerciali (contrattazione a vari livelli, prodotti acquistati da deposito e da punti vendita, prodotti immessi da 20
22 Parte V STRUTTURA ORGANIZZATIVA deposito a punto vendita, ecc.), permette all impresa fornitrice e al realtivo acquirente di determinare gli importi dovuti a vario titolo (premi e sconti volume di fine anno, contribuiti promozionali, ecc.); c) TESI Promo Buying è una soluzione software che permette ai buyer/category della GDO di prevedere e definire la quantità corretta di merce promozionale da ordinare al fornitore evitando l accumularsi di merce nei magazzini o nei negozi; d) TESI Warehouse Efficiency è una soluzione sviluppata per ottimizzare i processi all interno di un centro distributivo, la quale si avvale di modelli matematici in grado di ridurre la variabilità legata ai processi tipici di un deposito retail, quali stagionalità, listing e delisting, determinando una consistente riduzione dei costi e quindi un vantaggio competitivo. Si integra con qualsiasi sistema di gestione del magazzino utilizzato all interno del centro distributivo; e) TESI PDA Suite è una soluzione pensata per gestire in mobilità tutte le operazioni all interno di un punto di vendita, riducendo le attività di back office amministrativo. 21
23 Parte V STRUTTURA ORGANIZZATIVA 2. STRUTTURA DEL GRUPPO TESI Alla data del Documento di Ammissione il Gruppo TESI è costituito, oltre che dall Emittente, da 4 società controllate dall Emittente. Per completezza, si segnala che vi sono 3 società collegate all Emittente le quali tuttavia non fanno parte del Gruppo TESI. Il seguente grafico illustra la struttura del Gruppo TESI nonché le società collegate all Emittente alla data del Documento di Ammissione: TESI SPA Holding Società controllate Società collegate 100% TESI INTERNATIONAL BV IT 4F TECHNOLOGY INNOVATION BV IT Collegata 28,5% 100% 75% TESI FRANCE SARL IT BUSINESS SPACE SRL IT V.P.S. SRL IT/Consulenza Strategico/Logistica CONSULT DATA SRL Consulenza Amm. Pers. COMPET-E SRL IT/Consulenza Fiscale CONSULT DATA SRL Consulenza Amm. Pers. 15% 12% 51% NEXTOP SRL I/T CONSULT DATA SRL Consulenza Amm. Pers..MPET-E SRL IT/Consulenza Fiscale 5% 22
SEA SpA con Socio Unico Società soggetta a direzione e coordinamento di MG & Partners S.p.A. Sede sociale: Via Giambattista Unterveger, 52-38121 Trento Capitale sociale: Euro 1.000.000,00 Ufficio registro
EMISSIONE RISERVATA AD INVESTITORI QUALIFICATI M.P.G. Manifattura Plastica S.p.A. Sede sociale: Piazza Conciliazione 2, - 20123 Milano (MI) Capitale sociale: 3.565.000,00 i.v. Ufficio Registro delle Imprese

References: art. 100
 articolo 100
 articolo 34
 articolo 2359
 art.100
 articolo 13