Source: http://todosonfinanzas.blogspot.com/2017/04/recension-de-f-zunzunegui-el-control.html
Timestamp: 2018-03-18 03:52:06+00:00

Document:
Sistema Financiero: Recensión de F. Zunzunegui a "El control societario en los grupos de sociedades”
(Apio Claudio)
«Hinc tibi certandi bona parcendique uoluptas:
quos timuit superat, quos superauit amat»
(Rutilio Namaciano)
Recensión de F. Zunzunegui a "El control societario en los grupos de sociedades”
Recensión del Profesor Fernando Zunzunegui a la obra “El control societario en los grupos de sociedades” dirigida por José María López Jiménez, de gran utilidad práctica, que sirve de puente entre la dogmática de la doctrina más académica y los profesionales interesados en la materia (Diario La Ley, 18-4-2017)
Los grupos de sociedades constituyen la forma de organización elegida por las grandes empresas. Se trata de una forma híbrida que combina la autonomía de las sociedades que componen el grupo con la unidad económica. Lo que caracteriza este nuevo tipo de empresa es la unidad económica en la diversidad. De este modo las grandes corporaciones se adaptan a un mercado cada vez más complejo y globalizado. Segmentan riesgos y juegan con las normas locales. Gestionan en su propio interés los riesgos, con efectos sobre los accionistas, acreedores, trabajadores y la hacienda pública. Se aprovechan del control sobre los diversos elementos de la empresa y, al mismo tiempo, se protegen asignando riesgos a concretas sociedades del grupo. Utilizan la ingeniería fiscal. Afloran los beneficios a conveniencia. La pretensión de desvincularse de la responsabilidad del grupo ante daños al medio ambiente atrajo la atención de los juristas. Ya en este siglo, la crisis financiera ha puesto de relieve la dificultad de desentenderse de las deudas de las filiales. La reputación de grupo se ve arrastrada por la quiebra de la filial.
En el siglo XIX, el empresario individual se vio desplazado por las sociedades anónimas. En el XX, con el desarrollo de la economía globalizada, los grupos reconfiguran la organización de la gran empresa. La responsabilidad limitada permitió separar el riesgo empresarial del patrimonio personal de los propietarios de la empresa. Esta innovación jurídica favoreció la financiación de los grandes proyectos empresariales, comenzando con el desarrollo del ferrocarril. Cualquiera podía convertirse en accionista y convertirse en empresario de responsabilidad limitada. El poder de mercado de estas empresas impulsó el control de la concentración económica. Como respuesta, los grandes empresarios crearon consorcios y grupos de sociedades. La realidad económica se distanciaba de la forma. El dogma de la autonomía de las sociedades mercantiles impedía atribuir al grupo personalidad jurídica. Era preferible levantar el velo en aquellos casos en que la colaboración entre empresarios ocultaba la existencia de una unidad de dirección.
Desentrañar la naturaleza del grupo de sociedades constituye un reto para los juristas. Son una realidad que contribuye al progreso económico. Su flexibilidad permite su adaptación a una economía compleja y globalizada. Pero al mismo tiempo constituyen una amenaza para los acreedores, trabajadores y para los propios accionistas. Ante el escaso desarrollo doctrinal y la dificultad de regular el fenómeno, se impone el criterio de la jurisprudencia. Los principios generales del Derecho permiten dar respuesta a las más variadas situaciones que se puedan plantear en el tráfico. Como dice el Tribunal Supremo, el interés del grupo no puede justificar el daño a la sociedad filial. No hay amparo en la obediencia debida.
Hay que abarcar la realidad con una regulación que ofrezca seguridad jurídica a los grupos y proteja al mismo tiempo a quienes pueden verse perjudicados por su actuación. La distinción entre grupos de derecho y grupos de hecho, aporta bien poco a la regulación de esta nueva realidad empresarial. Puede servir para formalizar y dar publicidad de aquellos grupos que deseen registrarse como tales, pero deja fuera de control a todos aquellos que actúan de hecho como empresas bajo una misma dirección.
Donde más se ha avanzado es en la regulación de los conglomerados financieros. La reciente crisis ha servido de lección. Los bancos de importancia sistémica forman grupos con miles de filiales y sociedades controladas. Crean riesgo y entran en dificultades que amenazan el buen funcionamiento del sistema. El caso Lehman es un buen ejemplo de un banco de inversión, opaco, que se aprovechaba de las filiales para hacer negocio al segmentar y distribuir el riesgo a través de los más variados productos financieros. La gestión de su quiebra ha puesto de relieve la necesidad de simplificar los grandes grupos bancarios. Como resultado, se mejora la coordinación entre los supervisores y se aprueba un régimen paraconcursal sobre resolución de entidades financieras. Un elemento esencial de este régimen es la previsión de la gestión de la crisis a través de los «testamentos vitales». Los conglomerados financieros deben ser transparentes. Debe comunicar al supervisor su composición, numero de filiales, acuerdos de control, participaciones significativas, pactos entre accionistas, así como su organización interna y políticas de gobierno corporativo. La estructura de los grandes grupos bancarios ha dejado de ser opaca. Esta transparencia sirve de instrumento para mejorar la vigilancia e intervención en caso de crisis.
Hay que tener en cuenta que el balance de algunos de estos conglomerados supera el producto interior bruto del país en el que operan. Ante estas dimensiones los supervisores necesitan contar con la colaboración de las propias entidades. Hay que controlar su buen funcionamiento y, sobre todo, su salida ordenada del mercado en caso de dificultad. Con este fin, deben elaborar y presentar ante el supervisor un testamento vital en el que describan su composición y órganos de control, y su protocolo para garantizar una salida del mercado con el menor impacto sistémico. Según este marco legal, las matrices de los grupos de entidades financieras deben elaborar y mantener actualizado un plan de recuperación a nivel de grupo en el que se contemplen las medidas a aplicar por la matriz y cada una de las filiales.
Este modelo, marca el camino para regular los grupos de sociedades. Su composición y organización deben ser transparentes. Deben contar con políticas de gobierno corporativo en las que se identifiquen y gestionen los conflictos de interés que para los accionistas y acreedores genera la existencia del grupo. Y lo más importante, cada grupo debería contar con un testamento vital para manejar sus dificultades. Es un modelo de corregulación en el que el legislador fija los criterios de gobierno corporativo. A partir de esos criterios, son los propios grupos quienes deben aprobar las políticas y procedimientos para su adecuada implementación.
La materia es apasionante. La regulación errática. La jurisprudencia incipiente. La doctrina escasa. Es un terreno minado para el jurista, pero muy atractivo. Por esta razón debemos felicitar al doctor José María López Jiménez la dirección de la obra “El control societario en los grupos de sociedades” en la que colaboran juristas y profesionales de primer nivel. La doctrina mercantil que se ha ocupado de los grupos parte de la dogmática y aporta ricas reflexiones de lege ferenda, pero algo distantes de lo que ocurre en el tráfico. Por otro lado, los especialistas ponen la lupa en los aspectos concursales, laborales, fiscales y penales de los grupos de sociedades. Faltaba una obra práctica y multidisciplinar que nos acercara a la realidad de los grupos y de su regulación. Estamos ante una obra útil y necesaria, fresca en sus planteamientos. Llega además en un momento oportuno, tras la reforma de la ley de sociedades de capital (LA LEY 14030/2010) y con importantes novedades en la jurisprudencia. Es una obra positiva que describe las ventajas de los grupos, en busca de una solución equilibrada a los riesgos que plantean. Como dice su director, “esta forma de organización empresarial es inherente a nuestras sofisticadas sociedades industriales y tecnificadas”. Es una obra pragmática que se aleja de la demonización de los grupos de sociedades, pues en sus palabras “el concepto de «interés del grupo» no es una declaración retórica, y no es infrecuente que las sociedades matrices se sacrifiquen por sus filiales”. Estas consideraciones generales se ven completadas con un epílogo jurisprudencial de la mano de los juristas Marina Pareja Sánchez y José María Casasola Díaz.
Tras esta valiosa introducción, el Diplomado de Estado Mayor y doctor en Geografía e Historia Rafael Vidal Delgado analiza la estructuración de las multinacionales a través de grupos de sociedades. Desde su novedosa perspectiva geoeconómica, advierte de “un horizonte político-económico en donde los intereses de las multinacionales predominarán sobre los Estados”. De los aspectos mercantiles se ocupa el abogado Antonio J. López Expósito, con una síntesis de la doctrina y la más reciente jurisprudencia. Mención aparte le merece el intento regulatorio del frustrado Código mercantil. De esta propuesta destaca, como novedades más significativas, la regulación de la publicidad del grupo, la compensación de perjuicios y el derecho de separación del socio externo.
Las controversias que genera el grupo en el ámbito concursal se abordan por Catalina Cárdenas de Gea (Letrada de la Administración de Justicia) y Rafael Perea Ortega (abogado), tanto en la declaración del concurso, como en las acciones de reintegración o en la subordinación de créditos, con un análisis especial de la fase de convenio y de liquidación. Los aspectos contables y tributarios son analizados por el economista Antonio Narváez Luque, incluyendo supuestos prácticos de gran utilidad. A su vez, los aspectos laborales son tratados por el abogado Juan Sebastián Medina Serramitjana, con especial hincapié en la delimitación del concepto de grupo de empresas a efectos laborales, “desconectado del grupo mercantil”.
Estos análisis se cierran con la visión penal, a cargo del abogado Juan de Dios Cárdenas Gálvez, quien parte de las novedades en la responsabilidad penal de la persona jurídica para concluir que los “grupos de empresas como tales deben considerarse excluidos del ámbito de la responsabilidad penal de la empresa”, sin bien las distintas empresas que conformen el grupo “sí que pueden incurrir en responsabilidad criminal”.
Baste esta breve recensión a los contenidos para volver a destacar la utilidad práctica de la obra dirigida por José María López Jiménez. Demos la bienvenida a este tipo de publicaciones que sirven de puente entre la dogmática de la doctrina más académica y los profesionales interesados en la materia.
Publicado por José Mª López Jiménez en 9:11:00
Etiquetas: Control societario, Fernando Zunzunegui, Grupos de sociedades, Wolters Kluwer
El 1 de diciembre de 2016, a primera hora de la mañana, Banco Popular publicó un hecho relevante informando sobre la reunión extraordinaria...
Luis Valls-Taberner: un banquero inclasificable
Luis Valls-Taberner fue durante años presidente del Banco Popular, aplicando un estilo singular a su presidencia. Fue calificado como el “B...
Apple, Irlanda y la Unión Europea: ¿la manzana podrida?
Por Daniel Coronas Valle (abogado; experto en prevención del fraude fiscal; doctorando en Derecho por la Universidad de Málaga) A qui...
(Publicado en el blog ¿Hay Derecho? el 30 de noviembre de 2016) La burbuja inmobiliaria española explotó hace años, pero las consecuencia...
El Fórum Filatélico fue siempre un equipo clásico de la Liga ACB. Hoy día, lo que queda de él, agoniza. Alcanzó sus años de esplendor en to...
La adquisición de la propiedad y de otros derechos reales: una usucapión singular
La colmena (Camilo José Cela) «Don Ibrahim de Ostolaza y Borafull se encaró con el espejo, levantó la cabeza, se acarició la barba y...
Concentraciones bancarias transfronterizas en la Unión Europea: esperando a Godot
Nos encontramos inmersos en una contradicción, que quizás no sea tal sino una mala comprensión de la propia dinámica capitalista, financier...
«SPQR. Una historia de la antigua Roma», Mary Beard «En Roma, la campaña electoral podía ser un asunto muy costoso. En el siglo I a. C....
La función de cumplimiento normativo en las entidades bancarias
Extracto del artículo “La función de cumplimiento normativo en las entidades bancarias”, Estrategia Financiera , nº 343, noviembre de 2016,...
Recensión de F. Zunzunegui a "El control societari...
Tendencias en la aplicación de la diligencia debid...
Presentación a "La cláusula suelo en los préstamos...
“Hitch-22", de Christopher Hitchens
La reforma de los planes de pensiones
Paz en el mundo de las OPAs: de la competencia a la colaboración. La reconfiguración de la toma del control de ABERTIS por ATLANTIA Y ACS (HOCHTIEF)
If you are struggling with debt, here’s some good advice
mpbrop ha escrito una nueva entrada, jam 21 marzo 18, en el sitio aula de artes del cuerpo
MiFID II: EFPA aborda los retos del compliance
"La represión/exclusión financiera y otras regulatrías"
Cláusula suelo (20) Banco Central Europeo (16) Extoikos (13) Banca (11) Gobierno Corporativo (11) Banco de España (10) Grecia (10) STS 9-5-2013 (10) Fintech (9) José María Casasola Díaz (9) Sistema financiero (9) Wolters Kluwer (9) iAhorro (8) Cláusulas abusivas (7) MUS (7) Cajas de ahorros (6) Deuda pública (6) Emprendimiento (6) Niall Ferguson (6) TJUE (6) Transparencia (6) Banco Popular (5) Banqueros (5) Crédito (5) Deuda (5) Europa (5) Mario Dragui (5) Préstamo hipotecario (5) Aristóbulo de Juan (4) Cataluña (4) Conflictos de interés (4) Código de Buenas Prácticas (4) Derecho Constitucional (4) EBA (4) Fernando Zunzunegui (4) Foro para la Paz en el Mediterráneo (4) Fundaciones bancarias (4) Fusiones (4) Haruki Murakami (4) Hipotecas multidivisa (4) IRPH (4) José Antonio Díaz Campos (4) Ley 1/2013 (4) Ley 14/2013 (4) Milton Friedman (4) Minotauro global (4) Regulación (4) Reserva Federal (4) Thomson Reuters Aranzadi (4) Titulizaciones (4) Varoufakis (4) Ética (4) Índices de referencia oficiales (4) "Default" (3) "Flash Crash" (3) "High Frequency Trading" (3) Adam Smith (3) Aristóteles (3) Banco central (3) Banco de Pagos Internacionales (3) Bancos (3) Ben S. Bernanke (3) Carlos V (3) China (3) Comisión Nacional del Mercado de Valores (3) Competencia (3) Contratación bancaria (3) Crisis (3) Daniel Coronas Valle (3) Dinero (3) Directiva de Servicios de Pago (3) Educación financiera (3) El Quijote (3) Empresa (3) Entidades financieras (3) Estrategia Financiera (3) Expansión cuantitativa (3) Galbraith (3) Grupos de sociedades (3) Hernando de Soto (3) Historia (3) Kant (3) Keynes (3) Luigi Zingales (3) MUR (3) Memorando de entendimiento (3) Miguel de Cervantes (3) Modelo de las tres líneas de defensa (3) Monedas (3) Pau Monserrat (3) Prevención del blanqueo de capitales (3) STS 25-3-2015 (3) Sepín (3) Servicios de pago (3) Shinzō Abe (3) The Federalist (3) Troika (3) USA (3) Unión Bancaria Europea (3) "Search for yield" (2) AEB (2) Acciones colectivas (2) Adolfo Suárez (2) Alexander Hamilton (2) Andreas Dombret (2) Apple (2) Arte (2) Artículo 135 (2) Auditoría interna (2) Austeridad (2) BCE (2) Bail-in (2) Banca digital (2) Banca italiana (2) Banca tradicional (2) Basilea III (2) Bitcoin (2) Blade Runner (2) Brexit (2) CECA (2) CaixaBank (2) Camilo José Cela (2) Cinco Días (2) Comisiones (2) Constitución (2) Consumidores (2) Conthe (2) Contratación financiera (2) Control societario (2) Cruz Villalón (2) Créditos bancarios (2) Cultura (2) César Rendueles (2) Código Penal (2) Danièle Nouy (2) De Carlos Morales (2) Depósitos (2) Directiva 2014/17/UE (2) Directiva 93/13/CEE (2) Divisas (2) Domicilio social (2) Economía colaborativa (2) Editorial Bosch (2) El País Semanal (2) Emilio Botín (2) EnFintech (2) Enron (2) Entidades de crédito (2) Entrevistas (2) España (2) Estado (2) Estancamiento secular (2) Estrategia (2) Euríbor (2) Externalidad negativa (2) FATCA (2) Felipe II (2) Finanzas (2) Fondo Social de Viviendas (2) Fusiones transfronterizas (2) Globalización (2) Hayek (2) Impuesto sobre transacciones financieras (2) José A. Torres Casero (2) José Antonio Torres Casero (2) José de la Vega (2) Juan F. García Aranda (2) Legal Today (2) Lehman Brothers (2) Ley Orgánica 1/2015 (2) Ley de Servicios de Pago (2) Ley de Sociedades de Capital (2) Literatura (2) Luis Valls-Taberner (2) Mary Beard (2) Mecanismo Único de Resolución (2) Medicis (2) Mercados (2) Michael Lewis (2) Modelo de las cuatro líneas de defensa (2) NPLs (2) Neoliberalismo (2) Orden EHA/2899/2011 (2) Pacto de Estabilidad y Crecimiento (2) Política monetaria (2) Prólogo (2) RDMF (2) Rafael Berrio (2) Rafael Muñoz Zayas (2) Rajan (2) Ramón Carande (2) Real Decreto-ley 1/2015 (2) Real Decreto-ley 1/2017 (2) Reestructuración (2) Regulación financiera (2) Remuneraciones (2) Renacimiento (2) Reunificación de deudas (2) Ronald Coase (2) SPQR (2) STJUE 21-12-2016 (2) STS (Sala de lo Civil) nº 608/2017 (2) STS 24-3-2015 (2) STS 29-4-2015 (2) STS 8-9-2014 (2) Schumpeter (2) Segunda Guerra Mundial (2) Shiller (2) Stiglitz (2) Tarjetas bancarias (2) Thomas Mann (2) Tipo de interés (2) Tipos de interés negativos (2) Tribunal Supremo (2) Unión Europea (2) Virgilio (2) Volkswagen (2) Winston Churchill (2) Yves Mersch (2) ¿Hay Derecho? (2) "Bail-in" (1) "Bail-out" (1) "Bitcoin" (1) "Blitzkrieg" (1) "Evangelii Gaudium" (1) "Financial trilemma" (1) "Fiscal Compact" (1) "Hard law" (1) "High earners" (1) "High politics" (1) "Inside job" (1) "Low politics" (1) "Mistery shopping" (1) "Phishing" (1) "Skimming" (1) "Soft law" (1) "Trust" (1) "Whistleblowing" (1) 19 millones (1) 20-D (1) AIG (1) Abogado General Mengozzi (1) Abogados (1) Abuso de posición dominante (1) Academia General Militar de Zaragoza (1) Acemoglu (1) Adela del Olmo (1) Afrancesados (1) Aldama (1) Aldous Huxley (1) Amazon (1) Amusátegui (1) Andalucía (1) Andorra (1) Antonio Machado (1) Antony Beevor (1) António Horta-Osório (1) Análisis económico (1) Apagón de 2022 (1) Argentina (1) Artillería (1) Arturo Zamarriego (1) Artículo 1.911 Código Civil (1) Artículo 99 Constitución Española (1) Asesoramiento financiero (1) Asesoramiento financiero automatizado (1) Auditoría externa (1) Autoridades Europeas de Supervisión (1) Aval (1) Bagehot (1) Bailey (1) Baloncesto (1) Banca ética (1) Bancarización (1) Bancarrota (1) Banco Mundial (1) Banco Sabadell (1) Banco Santander (1) Banco de Japón (1) Banco de Madrid (1) Banco de Málaga (1) Banco de San Carlos (1) Bancos suizos (1) Bankia (1) Barcelona (1) Behaviorismo (1) Benjamin Strong (1) Bernand Manin (1) Bernard-Henry Lévy (1) Bernardo de Gálvez (1) Billetes (1) Blankfein (1) Bono estructurado (1) Bruselas con Ñ (1) Buddenbrook (1) Buenos banqueros (1) Burbujas (1) Burguesía (1) Burn-out (1) CRD (1) CRR (1) CRS (1) Caballero sonriente (1) Cabify (1) Cacao regulatorio (1) Cajeros automáticos (1) Canal de Panamá (1) Canal de denuncias (1) Capital (1) Capitalismo (1) Capitalismo canalla (1) Captura regulatoria (1) Carlo M. Cipolla (1) Carnéades (1) Carrasco Perera (1) Castilla (1) Catedral de Málaga (1) Catilina (1) Checks and balances (1) Chico y Ortiz (1) Chipre (1) Christopher Hitchens (1) Cicerón (1) Circular de la Fiscalía General del Estado 1/2016 (1) Circular del Banco de España 5/2012 (1) Ciudadanía (1) Clemente de Diego (1) Club de París (1) Cláusula "pari passu" (1) Coase (1) Cogestión (1) Comisión Europea (1) Compañía Trasatlántica (1) Compliance penal (1) Comunidad Valenciana (1) Comunismo (1) Concentración bancaria (1) Conclusiones Juezas y Jueces Decanos (1) Concurso de acreedores (1) Confianza (1) Conflicto (1) Confusión (1) Consejo (1) Consenso de Washington (1) Contratos de adhesión (1) Corbalán (1) Corcóstegui (1) Corona (1) Corporaciones (1) Corte Internacional de Justicia (1) Cuarta Revolución Industrial (1) Cuba (1) Cuentas de pago (1) Cumplimiento normativo (1) Cursos de Verano (1) Cádiz (1) Código de conducta (1) Dante (1) Daoíz y Velarde (1) Darwinismo (1) Datos financieros (1) Daño moral (1) Decadencia (1) Decreto Fuentes Quintana (1) Decreto-Ley 6/2013 (1) Decreto-Ley n. 237 (1) Defensa de la competencia (1) Delito contra la Hacienda Pública (1) Democracia (1) Depositantes (1) Derecho Civil (1) Derecho de Consumo (1) Derecho de propiedad (1) Derecho del Mercado Financiero (1) Derecho hipotecario (1) Derechos reales (1) Desarrollo económico (1) Desigualdad (1) Deuda odiosa (1) Diario La Ley (1) Dictamen (1) Diligencia debida (1) Diplomacia económica (1) Divina Comedia (1) Donald Trump (1) Dostoievski (1) Dudley (1) E-book (1) EAFI (1) EIOPA (1) EISM (1) EMMI (1) ESMA (1) Economía (1) Economía conductual (1) Edad Media (1) Editorial Ley57 (1) Efecto invernadero (1) Eficiencia (1) Ejecución hipotecaria (1) Ekaizer (1) El País (1) El Príncipe (1) El Rapto de Europa (1) El hombre en el castillo (1) El misterio del capital (1) Elogio de la locura (1) Emilio Prados (1) Emperador (1) Empresa familiar (1) Empresas de asesoramiento financiero (1) Empresas de inversión (1) Enrique Sanjuán (1) Enriquecimiento injusto (1) Erasmo de Rotterdam (1) Escrúpulos (1) Escuela de Chicago (1) Escuela de Salamanca (1) Especulación (1) Estabilidad financiera (1) Estado del Bienestar (1) Estados Unidos (1) Estatutos Sociales (1) Estrategia empresarial (1) Estupidez (1) Euro (1) Expresión manuscrita (1) FEEF (1) FUR (1) Facebook (1) Falciani (1) Fernando Ónega (1) Fernández de la Gándara (1) Fianza (1) Fin de trayecto (1) Financiación colaborativa (1) Financial Stability Board (1) Financial transactions tax (1) Flash Boys (1) Fondo Monetario Internacional (1) Fondo de Garantía de Depósitos (1) Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (1) Fondos Buitre (1) Fondos de inversión (1) Francis Fukuyama (1) Frans Hals (1) Fraude con tarjetas (1) Fraude fiscal (1) Fuentes Quintana (1) Funcas (1) Funciones de control (1) Futuro (1) Fórum Filatélico (1) G-20 (1) Generación del 27 (1) Georg von Wallwitz (1) George Washington (1) Golden Straitjacket (1) Golpe de Estado (1) Google (1) Graeber (1) Gran Depresión (1) Gran Moderación (1) Granada (1) Greenspan (1) Groucho Marx (1) Guerra (1) Guerra Civil (1) Guerra Fría (1) Guerra de divisas (1) Hedge Funds (1) Henry M. Paulson Jr. (1) Hermanos Marx (1) Hervé Hannoun (1) Heráclito (1) Hexagrama (1) Hipotecas (1) Hirschman (1) Historia Económica (1) Hitch-22 (1) Hjalmar Schacht (1) Hobbes (1) Hombre-masa (1) Homicius (1) Honorarios (1) Humanidades (1) I Ching (1) Ideología (1) Idoneidad (1) Imperativo categórico (1) Imperativo práctico (1) Independencia (1) Informe 2008-2014 (1) Informe de Estabilidad Financiera (1) Intereses de demora (1) Inversores (1) Investidura (1) Islandia (1) Janet Yellen (1) Jaques Le Goff (1) Javier Marías (1) Javier Valls-Taberner (1) Jerjes (1) John Jay (1) John Kay (1) John Müller (1) Jonathan Hill (1) José Luis Sampedro (1) José M. Domínguez Martínez (1) José de Gálvez (1) Juan Ramón Jiménez (1) Juez Griesa (1) Junta Europea de Riesgo Sistémico (1) Jurisprudencia (1) Juros (1) Justicia (1) Kafka (1) Kahneman (1) Karl von Clausewitz (1) Keiretsu (1) Kissinger (1) La Fayette (1) La Gran Degeneración (1) La Ley (1) La Ley Mercantil (1) La colmena (1) La gran apuesta (1) Laberinto (1) Lalo García (1) Landsbanki (1) Lepanto (1) Letra de cambio (1) Leviatán (1) Ley 10/2010 (1) Ley 15/2015 (1) Ley 19/2013 (1) Ley 19/2015 (1) Ley 2/1981 (1) Ley 2/2009 (1) Ley 2/2011 (1) Ley 26/2013 (1) Ley de Azcárate (1) Liaquat Ahamed (1) Liberalismo (1) Libertades (1) Libro (1) Libro Blanco (1) Liga ACB (1) Lista Falciani (1) Litoral (1) Lloyds Bank (1) Locura (1) Los Buddenbrook (1) Louis Brandeis (1) Líneas estratégicas 2017-2018 (1) MEDE (1) Madrid (1) Malos banqueros (1) Mandeville (1) Manipulación (1) Manuel Altolaguirre (1) Manuel Azaña (1) Manuel Conthe (1) Manzanares Samaniego (1) Maquiavelo (1) Martínez-Echevarría (1) Masa monetaria (1) Mecanismo global de reciclaje de excedentes (1) Medina del Campo (1) Medioambiente (1) Medios de producción (1) Mehmed (1) Memoria de Supervisión Bancaria (1) Mercader (1) Mercado de Valores (1) Mercado hipotecario (1) Mercado interior (1) Mergers&Acquisitions (1) Mervyn King (1) MiFID (1) Michels (1) Micropoderes (1) Miguel Rodríguez Sánchez (1) Minksy (1) Moisés Naím (1) Monedas virtuales (1) Montagu Norman (1) Montesquieu (1) Morningstar (1) Muni (1) Museo de Málaga (1) Málaga (1) Málaga C.F. (1) Míbor (1) Míchel (1) NPAs (1) Naciones Unidas (1) Negocios (1) Neoliberalism: Oversold? (1) Nexus (1) Nicholas Wapshott (1) Nietzsche (1) No-prólogo (1) Notarios (1) Nuccio Ordine (1) Nueva cultura (1) OEIS (1) OMT (1) Occidente (1) Olivencia (1) On the Brink (1) Operatoria intradía (1) Orden económico (1) Orden internacional (1) Orden político (1) Orden social (1) Ortega (1) Other people´s money (1) PIB (1) Pacto Fiscal (1) Pactos de la Moncloa (1) Panamá (1) Papa Francisco (1) Papeles de Panamá (1) Parlamento Europeo (1) Participaciones preferentes (1) Patriotismo (1) Paz (1) Países emergentes (1) Pedro Manuel Quesada López (1) Pensacola (1) Pensiones públicas (1) Persona jurídica (1) Pertíñez (1) Philip K. Dick (1) Pimienta (1) Plan Juncker (1) Plan de actividades para 2017 (1) Plan global (1) Planellas (1) Plataforma (1) Platón (1) Pobreza (1) Poder Judicial (1) Ponencia (1) Posesión (1) Presidente (1) Prestamistas privados (1) Prevención del fraude (1) Prima de riesgo (1) Protocolo de Kyoto (1) Préstamo responsable (1) Psicología (1) Puerto Rico (1) Pájaro que da cuerda al mundo (1) Pérez-Reverte (1) Quevedo (1) Quita (1) RDGRN 22-1-2015 (1) RDL 27/2012 (1) Radio Alma (1) Ramón Tamames (1) Rapto de Europa (1) Real Decreto 716/2009 (1) Real Decreto-ley 11/2015 (1) Real Decreto-ley 15/2017 (1) Real Decreto-ley 3/2016 (1) Real Decreto-ley 6/2012 (1) Referéndum (1) Reformas estructurales (1) Refugiados (1) Reinhart y Rogoff (1) Renta fija (1) Renta variable (1) Repsol (1) Rescate interno (1) Reseñas de libros (1) Retrocesiones (1) Revista de Derecho del Mercado de Valores (1) Rey (1) Richard Overy (1) Riesgo (1) Riesgo de crédito (1) Riesgo de tipo de cambio (1) Riesgo de tipo de interés (1) Riesgo penal (1) Risto Mejide (1) Robert Shiller (1) Robinson (1) Robo-advice (1) Robo-advisor (1) Roche (1) Rosa Freire (1) Rusia (1) STC 14-5-2015 (1) STGUE 15-9-2016 (1) STJUE 10-3-2016 (1) STJUE 16-5-2015 (1) STJUE 28-4-2016 (1) STJUE 30-5-2013 (1) STS (Sala 2ª) nº 116/2017 (1) STS (Sala Tercera) 29-9-2017 (1) STS (Sala de lo Civil) 14-12-2017 (1) STS (Sala de lo Civil) 5-10-2016 (1) STS (Sala de lo Civil) 7-10-2016 (1) STS (Sala de lo Penal) 17-7-2006 (1) STS (Sala de lo Penal) 29-2-2016 (1) STS 12-1-2015 (1) STS 13-1-2015 (1) STS 16-12-2009 (1) STS 20-1-2014 (1) STS 22-4-2015 (1) STS 25-11-2015 (1) STS 25-2-2015 (1) STS 30-6-2015 (1) STS 30-9-2016 (nº res. 583/2016) (1) Sabonis (1) Sacyr (1) Samuel Huntington (1) San Agustín (1) Sanción (1) Second Book of Timothy (1) Segunda República (1) Seguridad jurídica (1) Seguridad y defensa (1) Seguro de cambio (1) Shylock (1) Siglo XVI (1) Signo (1) Sistema dual (1) Sistema judicial (1) Sociedad posmoderna (1) Sociofobia (1) Stajánov (1) Starbucks (1) Subastas judiciales (1) Subprime (1) Sun Tsu (1) Superhombre (1) Supervisión (1) Syriza (1) Símbolo (1) Sócrates (1) Tasas judiciales (1) Termes Carreró (1) Teseo (1) Tesis doctoral (1) Tesoro (1) The End of Alchemy (1) The End of Power (1) The big short (1) Thomas Buergenthal (1) Thomas C. Baxter (1) Thomson Reuters (1) Tiempo (1) Tiempo Vivo (1) Tikhonenko (1) Tipo de interés negativo (1) Tirant lo Blanch (1) Tomás de Mercado (1) Transferencia (1) Transformación personal (1) Tribunal Constitucional (1) Tsipras (1) Turbulencias (1) Tutela judicial efectiva (1) Tyrell Corporation (1) UE (1) UEM (1) UNIA (1) Uber (1) Ucrania (1) Ulises (1) Ulrich Beck (1) Un niño afortunado (1) Universidad de Alcalá (1) Universidad de Jaén (1) Universidad de Málaga (1) Unión Económica y Monetaria (1) Urbrands (1) Usucapión (1) Usura (1) Vaca Muerta (1) Valladolid (1) Vegecio (1) Wall Street (1) Wallace Collection (1) Wallace Corporation (1) Yen (1) Yuval Noah Harari (1) Zeus (1) fe d´erratas (1) rescate (1) todosonfinanzas.com (1) Émile Moreau (1)

References: resolución 
de lege ferenda
 Artículo 135
 Resolución 
 Artículo 1
 Artículo 99
 Real Decreto