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ICP 12B: Informe Primario Sobre Índices de Seguros de No Vida MÓDULO NIVEL BÁSICO
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Pascual Quintero Plaza
1 ICP 12B: Informe Primario Sobre Índices de Seguros de No Vida MÓDULO NIVEL BÁSICO2 Copyright 2006 International Association of Insurance Supervisors (IAIS). Todos los derechos reservados. El material en este módulo está protegido por derechos de autor. Puede ser utilizado para capacitación por organizaciones competentes que tengan autorización. Por favor contactar a IAIS para solicitar autorización. Este documento fue preparado por el Señor Craig Thorburn, del banco mundial. El Señor Thorbun es actuario calificado desde 1987 y ha trabajado en el sector privado, en seguros y banca en Australia y Nueva Zelanda en el sector público. Fue nombrado actuario de gobierno de Australia en 1996 y después ocupó varias posiciones como supervisor para compañías de seguros y conglomerados financieros. Como presidente del subcomité de solvencia de la AIAS entre 1999 y 2002 participó en un foro conjunto de grupos de trabajo sobre evaluación de capital de riesgo, también participó en varios comités de la Asociación Internacional de Actuarios. El trabajo del Sr Thorburn en el Banco Mundial incluyó asesoría y asistencia en los países de Latinoamérica, Asia y Europa del este sobre regulación, supervisión y desarrollo de mercado. Además ha publicado varios documentos de investigación. Este documento fue revisado por Michael Hafeman, de Canadá y Suzette Vogelsang de Sudáfrica, el señor Hafeman es actuario y consultor independiente sobre supervisor del sector financiero y asuntos relacionados. Ha ocupado altas posiciones en el sector público y privado sobre organización en la industria de los servicios financieros en los Estados Unidos y Canadá. Mas recientemente fue asistente de la superintendencia de la oficina del sector de soporte especialista de la superintendencia de instituciones financieras en Canadá (OSFI) durante este tiempo, también participó como miembro de los comités ejecutivo y técnico de la AIAS y como presidente del subcomité de solvencia. Suzette Vogelsang es la Jefe del Departamento de Seguros Prudenciales en la Juntas de Servicios Financieros de Sudáfrica.3 TABLA DE CONTENIDO Sobre el Currículo Básico...4 Notas al estudiante...5 Prueba Preliminar...6 A. Introducción...9 B. Volúmenes y tendencias de los negocios...13 C. Reaseguros...17 D. Rentabilidad: Nivel, Calidad y Fuente...22 F. Activos...35 G. Solvencia y capital...39 H. Otros elementos más avanzados...44 I. Resumen de consideraciones finales...48 J. Referencias...49 Anexo 1. Definiciones:...50 Anexo II. Breves consideraciones adicionales sobre primas devengadas y no devengadas53 Anexo III. Ejemplos de clases definidas de negocios...54 Anexo IV. Breve estudio de casos de tasas de primas de seguros obligatorios contra daños a terceros para automotores en Nueva Gales del Sur (Australia)...55 Anexo V. Ejemplo de separación de componentes de la cuenta de suscripción de seguros 56 Anexo VI. Ejemplo de otras medidas de evaluación de precios de las acciones...58 Anexo VII. Modelo de cuentas de la compañía...59 Respuestas a la Prueba Preliminar...66 Respuestas a los Ejercicios...674 Sobre el Currículo Básico Un sector de seguros financieramente fuerte contribuye al crecimiento económico y al bienestar dando soporte a la administración del riesgo, a la asignación de recursos, y a la movilización de ahorros a largo plazo. Los principios básicos de seguros (ICPs), desarrollados por la Asociación Internacional de Supervisores de Seguros (IAIS), son estándares internacionales claves para tener sistemas financieros fuertes. La implementación efectiva de los ICPs requiere supervisores de seguros con conocimientos y habilidades. Concientes de esta necesidad, el Banco Mundial y la IAIS se asociaron en el año 2002 para desarrollar un currículo básico para supervisores de seguros. El Proyecto del Currículo Básico, financiado y apoyado por varias fuentes, acelera el proceso de aprendizaje tanto de los supervisores nuevos como de los que ya tienen experiencia. Los ICPs suministran la estructura para el currículo básico, que consiste en un conjunto de módulos que resumen los aspectos más relevantes de cada tema, enfocándose en la aplicación práctica de los conceptos de supervisión y en la correlación con la literatura existente. El currículo básico está diseñado para ayudar a los estudiantes a: Reconocer los riesgos que surgen de las operaciones de seguros Conocer las técnicas y las herramientas utilizadas por profesionales del sector público y privado Identificar, medir y administrar esos riesgos Operar efectivamente dentro de una organización de supervisión Entender los ICPs y otros principios, estándares y guías de IAIS Recomendar técnicas y herramientas para ayudar a una jurisdicción particular a observar los ICPs y otros principios, estándares y guías IAIS Identificar las restricciones e identificar y priorizar las técnicas y las herramientas de supervisión para administrar mejor los riesgos existentes a la luz de esas restricciones.5 Notas al estudiante Bienvenido al ICP 12: Informe Primario Sobre Índices de Seguros de No Vida (12B). Este es un módulo de nivel básico que forma parte del conjunto de módulos para ICP 12. Este módulo en particular se enfoca en el análisis financiero del retorno financiero para las compañías de seguro de no vida. No requiere conocimientos previos específicos, sin embargo, si usted no tiene experiencias anterior, entones puede revisar el módulo sobre contabilidad de seguros (12 a) antes de iniciar este módulo. El módulo debe ser útil tanto para supervisores nuevos interesados en trabajar en las tareas de revisión de cuentas de las compañías de seguros de no vida por primera vez, o para los supervisores con experiencia que no han tenido que manejar ampliamente este tema o que simplemente están buscando refrescar y actualizar sus conocimientos. Comience por revisar los objetivos, lo que le dará una idea de lo que aprenderá al estudiar este módulo, y responda las preguntas en la prueba preliminar lo que le ayudará a recordar sus conocimientos anteriores en este tema.. Luego, siga con el estudio del módulo bien sea en forma independiente, como auto estudio o en el contexto de un seminario o de un taller. El tiempo requerido para estudiar el módulo sobre la base de auto estudio puede variar, pero es mejor hacerlo en un período corto de tiempo, dividido en sesiones o en partes, si lo desea. Para ayudarlo a entrar en el tema, hemos intercalado el módulo con varias actividades de práctica para que usted las complete. Estos ejercicios están orientados a darle de vez en cuando un control, de manera que usted pueda interiorizar y entender más fácilmente el material. Usted debe realizar cada una de estas actividades antes de continuar con la siguiente sección del módulo. Una clave de respuestas en el Anexo VIII que establece algunos de los puntos que usted podría considerar cuando esté haciendo los ejercicios. También encontrará conjuntos de preguntas que tienen que ver con la situación local y prácticas relacionadas en su jurisdicción. Estas pretender ayudarle a aplicar el material en este módulo a sus circunstancias locales. Si usted está trabajando con otras personas en este módulo, desarrolle las respuestas utilizando métodos de discusión y trabajo cooperativo. Como estas respuestas pueden variar entre jurisdicciones, la clave de respuestas sugiere dónde puede buscar las respuestas. Como resultado del estudio del material en este módulo, usted podrá hacer lo siguiente: 1. Dados los informes financieros para períodos comparables de aseguradores de no vida que operan en la misma jurisdicción, construir índices básicos para analizar: a. la naturaleza del portafolio de seguros b. reaseguros c. rentabilidad d. provisiones técnicas e. activos; y f. solvencia y capital6 2. Explicar cómo se usan estos índices para el análisis financiero 3. Identificar tendencias y proponer explicaciones posibles para ellas. 4. Realizar un análisis del resumen de los estados financieros de un asegurador de no vida con base en estas relaciones. 5. Evaluar el impacto del reaseguro sobre los resultados de un asegurador de no vida durante un periodo particular. 6. Sobre la base de la evaluación, hacer propuestas preliminares para áreas donde puede ser necesario hacer mas investigación, o donde surgen preocupaciones del supervisor. 7. Explicar como un supervisor puede usar los resultados de la prueba de estrés hecha por un asegurador de no vida. 8. Describir pruebas de estrés simples que un supervisor puede hacer usando la información de los estados financieros de un asegurados de no vida. Prueba Preliminar Antes de estudiar este módulo sobre índices de seguros de no vida, responda estas preguntas. Las preguntas están diseñadas para ayudarle a recordar sus conocimientos anteriores del tema. En el anexo 8 hay una clave de respuestas. Para cada una de las siguientes preguntas, trace un círculo alrededor de la respuesta que le parece más correcta. Para cada pregunta hay solamente una respuesta válida que es la respuesta más correcta. 1. Cuál de los siguientes índices indican si una compañía es rentable o no? (aunque sea solo en parte) a. el índice de siniestralidad b. el índice Herfindahl c. el índice combinado d. ambos a y c e. las tasas de cesión. 2. Cuáles de las siguientes no son razones para que una compañía pueda tener un alto índice de cesión? a. operaciones de fachada b. tomar reaseguros es una forma de tener acceso a expertos técnicos del reasegurador c. bajos niveles de capital d. una alta exposición a catástrofes naturales en el mercado doméstico 3. En una jurisdicción donde no existe una norma de margen de solvencia, entonces no seria posible calcular. a. estimados alternativos de provisión de siniestros b. las obligaciones de riesgo no expiradas del asegurador c. el índice de cubrimiento de solvencia d. el índice de retorno sobre capital/ acciones 4. El uso del método 1/8 para determinar la provisión de primas no expiradas asume: a. que la compañía mantiene archivos precisos de siniestros b. todos los negocios se suscriben uniformemente durante el año financiero7 c. la prima no expirada es 1/8 de la prima total d. los riesgos son uniformes en su incidencia a lo largo del año de la póliza e. los auditores externos verifican el valor de provisiones de prima no expirada. 5. Un ítem IBNR es un elemento contable que: a. no se espera usar nunca, excepto en eventos extremos o catastróficos b. refleja siniestros que han ocurrido antes de la fecha de balance pero que el reclamante no ha notificado a la compañía c. refleja recuperaciones de reaseguros que están estimadas pero que no se han pagado, siendo estos pretendidos pero no realizados. 6. Cuando una compañía está creciendo en su participación de mercado, esto le interesa al supervisor porque: a. el capital puede ser escaso b. el personal de supervisión puede aprender cómo opera una compañía particularmente exitosa c. no existe preocupación sobre si la compañía ha tomado reaseguro adicional d. el crecimiento puede significar que la compañía tenga que aumentar sus gastos en el futuro e. los estándares de suscripción pueden ser pobres f. ambos a y e. g. todos los de (a), (c) y (e) 7. Recuperables de reaseguros a. son cantidades que se reciben de los reaseguradores b. incluye el costo de almuerzos a los ejecutivos de la compañía ofrecidos por los corredores de reaseguros y por la administración de la compañía de reaseguros c. ocurre cuando la calificación del crédito de la compañía de reaseguros aumenta. d. incluye estimados para recuperaciones potenciales en el futuro. e. proporciona protección contra el riesgo de que un reclamante discapacitado vea mejorar su salud f. ambos (a) y (e) 8. Una prueba de estrés le interesa al supervisor de seguros porque indica: a. la calidad de suscripción de casos donde la gente tiene presión alta b. la fortaleza de los edificios contra las catástrofes naturales c. lo adecuado del capital disponible d si una compañía puede continuar pagando dividendos al nivel actual e. si una compañía debe alterar su estrategia de inversión 9. El seguro marino proporciona protección contra los siguientes riesgos: a. mala pesca b. el nivel del mar sube debido al calentamiento global c. daño que resulta de golpear un muelle al tratar de atracar una embarcación d. maremotos e. el capitán del barco pierde el rumbo f. muerte de un miembro de la tripulación de un barco 10. Cuando una compañía invierte en acciones ella: a. se protege contra la inflación cuando tiene pasivos a largo plazo b. busca un retorno más alto c. debe hacerlo únicamente con fondos limitados asignados para propósitos especulativos8 d. debe invertir únicamente en compañías que conoce bien como aquellas que ella asegura. e. debe considerar la liquidez de las acciones en el evento de que necesite volverlas a vender f. solo (a) (c) y (e ) g. solo (a) (b) y (e ) 11. Run off de siniestros es un término que describe: a. seguro que cubre robo b. velocidad de arreglo de siniestros c. seguro que cubre secuestro d. un número reducido de siniestros debido a la mejora en suscripción e. siniestros que resultan de inundaciones después de lluvias fuertes 12.Cuando un supervisor de seguros recibe los estados financieros de una compañía, la primera prioridad es: a. verificar que el auditor los haya firmado b. archivarlos cuidadosamente c. hacer una copia extra y guardarla en un lugar seguro en caso de incendio d. ordenar un archivador nuevo e. contar el número de páginas f. avisar al ministerio g. garantizar que cualquier deuda vencida haya sido pagada h. solicitar las vacaciones anuales i. ninguna de las anteriores 13. El seguro de lluvia protege contra: a. influenza en el ganado b. rotura de vidrios en vitrinas comerciales c. la muerte de animales de cría d. pérdida de la carga por encima de la borda e. cancelación de conciertos de rock al aire libre si hay una tormenta f. tener que suspender el desarrollo de un edificio porque usted encuentra un sitio arqueológico cuando está excavando los cimientos g. ninguna de las anteriores9 ICP 12B: Informe Primario Sobre Índices de Seguros de No Vida MÓDULO NIVEL BÁSICO A. Introducción El objeto de este documento consiste en dar a conocer índices que pueden utilizarse para analizar la información financiera de las compañías de seguros de no vida 1. Se espera que sea un resumen útil para los supervisores de seguros relativamente poco familiarizados con el tema. Los índices de este género pueden cumplir cuatro funciones especiales para el supervisor de seguros: Como componente del análisis de las declaraciones financieras en el contexto del proceso de supervisión: Los supervisores reciben periódicamente información financiera de las compañías de seguros. El primer paso que deben cumplir al recibirla consiste en examinarla y analizarla. El examen, de los resultados anteriores, entre otras cosas, puede ayudarlos a evaluar las perspectivas y los riesgos futuros previstos que puedan ser de su interés. Ese análisis puede suscitar temas y preguntas que pueden identificarse, incorporarse al proceso de supervisión dentro de la oficina del supervisor y considerarse a los efectos de una investigación más detenida y la realización de ulteriores actividades por parte de los altos funcionarios de la autoridad supervisora 2. Como sistema de alerta temprana : En muchas jurisdicciones, las tendencias y los niveles de los índices se utilizan como sistemas de alerta temprana : cuando un índice o una serie de índices evolucionan en dirección inconveniente o superan determinado umbral, la preocupación aumenta. En muchos casos se examina separadamente cada uno de los índices y luego se formula un juicio de valor acerca de las conclusiones que corresponde extraer de los resultados. En algunos casos se aplica una regla de decisión más cuantitativa 3. Un enfoque aún más avanzado ha consistido en tomar una serie de índices y, mediante la utilización de análisis 1 En el presente documento se entiende por información financiera la información proporcionada al supervisor a través de las declaraciones financieras y estadísticas. 2 En el Principio Básico de Seguros 4 se considera el más amplio tema del proceso de supervisión. En consecuencia, este estudio puede considerarse simplemente como uno de los componentes del proceso global de supervisión. 3 Por ejemplo, cuando se introdujo en los Estados Unidos el Sistema de Información Regulatoria de Seguros (IRIS, por su sigla en inglés) se calcularon 11 índices para aseguradores de riesgos, exceptuados los de vida, y se activaba el proceso de alerta creciente cuando cuatro de los 11 índices eran motivo de preocupación. El sistema evolucionó, y en su versión de 2002 aparecen 12 índices para compañías de seguros de no vida. Para obtener más información sobre el IRIS para esos aseguradores, el lector puede consultar NAIC Sin embargo, otros supervisores pueden tener un sistema similar de índices; lamentablemente se tiende a no publicarlos con carácter de referencias.10 estadísticos, determinar una fórmula para la combinación de índices para crear un índice único; no obstante, los resultados de esos enfoques en general no han sido suficientemente satisfactorios como para que puedan adoptarse sin tener en cuenta los índices individuales, y la elaboración de ese sistema supone un trabajo considerable. Como parte de una supervisión basada en riesgo : Algunos supervisores adoptan un enfoque basado en el riesgo en materia de supervisión, que no es objeto de un estudio detenido en el presente documento. Cabe señalar, sin embargo, que el análisis de los índices puede constituir un elemento importante de un enfoque de ese tipo, incluso para que los supervisores dediquen actividades regulatorias específicas a las compañías que a su juicio requieren mayores o menores esfuerzos en virtud del riesgo que identifican. Para permitir el cumplimiento de los requisitos legales y reglamentarios que han de evaluarse. De todos modos, el objetivo del análisis de las declaraciones de un asegurador no consiste exclusivamente en verificar el cumplimiento de los requisitos legales y otros requisitos regulatorios por parte de la compañía. El análisis de los índices es un factor importante de la evaluación global de la compañía efectuada por el supervisor. A éste le interesa conocer, en la medida que sea posible y práctico, la situación financiera de la compañía, sus resultados, su desempeño futuro previsto y los riesgos que puedan llegar a afectar la situación financiera de la compañía. Los índices influyen sobre ese análisis y, junto con otra información, son un factor esencial para la elaboración de ese juicio por parte del supervisor 4. Relevancia para los Principios Básicos de la IAIS: El Principio Básico de Seguros 12 de la IAIS refleja el principal de los aspectos considerados en el presente documento: la información financiera que deben proporcionar las compañías y el análisis de la misma, a cargo de la autoridad supervisora, al que se hace referencia en el apartado final del Criterio esencial c, que establece: La autoridad supervisora [...] con base en esta información [la del reporte financiero], mantiene un marco para realizar un monitoreo continuo de la situación financiera y el desempeño de los aseguradores. 4 Otra información que normalmente formará parte de la evaluación de supervisión consiste en información cuantitativa y cualitativa del mercado, informes de prensa, anuncios de las compañías, diálogos con ejecutivos de la misma, informes de entidades de clasificación crediticia e información sobre el mercado de valores. El estudio de esta información excede el objeto del presente documento.11 La observancia de este principio no requiere la evaluación de todos los índices que se mencionan en el presente documento, sino que en él se incluye una gama de posibles índices, algunos de los cuales pueden ser más pertinentes que otros según la jurisdicción. La posibilidad de realizar un análisis mediante la utilización de los índices que se mencionan en el presente documento dependerá de que los datos se proporcionen al supervisor. Si éste no recibe todos los datos considerados útiles en el presente documento, puede ser necesario considerar la necesidad de revisar los formularios presentados para recoger datos adicionales, o la posibilidad de alcanzar adecuadamente el objetivo del análisis limitando este último a sólo algunos de esos índices. Otra posibilidad es que el supervisor reciba información adicional que sea útil pero a la que no se hace referencia en el presente documento. En esos casos se recomienda que, a los efectos del análisis de la compañía, se considere toda la información proporcionada: no debe entenderse que se pueda prescindir de ella por el hecho de no se mencione en este documento. Análisis de mercado: En este estudio nos referimos a la utilidad de un análisis de mercado más amplio, que ayude a interpretar los índices calculados para determinada compañía. El tema del análisis de mercado se trata en el ICP 11 y no se detalla en el presente documento, pero es un aporte importante para los procesos de monitoreo y evaluación de escritorio. Por ejemplo, puede ocurrir que en la economía en general se hayan reducido las tasas de interés o los valores de las acciones. Será posible determinar si ese cambio de las condiciones económicas ha repercutido sobre la situación financiera de un asegurador, lo que puede causar preocupación. No obstante, revestirá mayor interés establecer también si el efecto para la compañía fue mayor o menor que el experimentado por el sector en general, lo que puede ayudar a interpretar el nivel de preocupación. Otros ejemplos de esos hechos de mayor alcance podrían incluir los efectos de la variación de las interpretaciones jurídicas sobre los niveles de siniestros contra la póliza, la variación del nivel general de la actividad delictiva o la frecuencia de las catástrofes naturales. Por supuesto, este tipo de análisis obliga a aplicar el mismo procedimiento para calcular los índices de todas las compañías de la jurisdicción a lo largo del tiempo, para que puedan compararse. Advertencia útil: Los índices son resultados promedio de una serie de datos de desempeño de las pólizas individuales básicas y datos de riesgos. Es un hecho notorio para los especialistas en seguros que los promedios pueden ocultar muchos inconvenientes para el observador desprevenido. Por la propia naturaleza de los seguros, a ese respecto revisten más interés los extremos que los promedios.12 En muchos casos, los índices dependen también de la exactitud de la contabilidad u otra información financiera declarada y, en especial, de la validez de las estimaciones en que se basan esos valores. Si existen dudas generalizadas sobre la veracidad de las cifras contables, es necesario prestar atención a ese tema antes de proseguir un análisis que reposaría sobre una base cuestionable. No obstante, aún en los casos en que las prácticas contables sean razonables, y quizá más que en otros ámbitos del sector financiero, los índices de seguros deben considerarse indicativos, más que concluyentes, ya que en muchos casos siguen basándose en cifras para las que existe un margen legítimo de discrecionalidad, o en diferentes puntos de vista legítimos. Los índices pueden representar un indicio de áreas que requieren un examen más detenido, pero de por sí no proporcionan una descripción definitiva y precisa de la situación que a través de ellos se pretende presentar a los menos experimentados. Igualmente, será preciso interpretar con especial cuidado los valores calculados cuando el asegurador ha reestructurado en cierta medida la empresa en el período de que se trata. Ello será especialmente importante cuando, en ese período, la compañía ha absorbido carteras o se ha desprendido de ellas. Es útil estar en condiciones de detectar y examinar las tendencias de los índices a lo largo del tiempo, y a los efectos de disponer de un eficaz sistema de alerta temprana, en muchos casos los índices se pueden calcular trimestralmente. No obstante, factores estacionales pueden afectar a las tendencias de los datos trimestrales. En resumen, es importante interpretar los índices con espíritu inquisitivo y prudente y, en la mayor parte de los casos, la respuesta pertinente frente a los temas que plantee el análisis consistirá en realizar una investigación y una averiguación más profundas y detalladas sin limitarse a examinar la conclusión confirmada a la que se haya llegado. Definiciones: En el Anexo I se ha proporcionado un breve glosario, y los términos usados son también compatibles con el Glosario de Seguros de la IAIS. En el presente documento se ha utilizado la expresión siniestros en casos en que en algunas jurisdicciones se hace referencia a pérdidas. Por lo tanto, algunos lectores pueden estar más familiarizados con la expresión índice de pérdidas, que con la expresión índice para siniestros. En este estudio se usa el vocablo pérdidas en el sentido de pérdidas contables. En general se ha utilizado la palabra capital para aludir a los recursos de capital globales de la compañía, sea cual fuere la definición que de él se haga en las normas contables y los reglamentos de seguros de la jurisdicción, y el término equity cuando se limita específicamente al capital proporcionado por los accionistas votantes. En muchas jurisdicciones, ambos conceptos son idénticos. Se ha usado, en cambio, la palabra provisiones o la frase provisiones técnicas en lugar de lo que en algunas jurisdicciones se define como reservas, para distinguir entre las referentes a las pólizas de seguros y otras reservas más generales. En varios pasajes del presente documento se señala que los índices pueden determinarse sobre la base del conjunto de la cartera o en relación con clases especiales de empresas. Éstas pueden estar definidas en los formularios de información o en la legislación de la jurisdicción,13 en cuyo caso puede ser asimismo interesante analizar grupos o clases, tales como riesgos cuyos siniestros se liquidan a muy largo plazo o a corto plazo o las clases que representan un segmento del mercado, como las empresas de comercio en general, en comparación con otras que, en forma más general, operan para el mercado interno o son minoristas. (Véase también Ejemplos de clases definidas de negocios, en el anexo III). B. Volúmenes y tendencias de los negocios En esta sección se examinan los índices a través de los cuales se procura conocer la naturaleza y las tendencias de los riesgos que cubre el asegurador, incluidas sus fuentes y precios. A esos efectos, la determinación del índice se basa en la prima 5. Para interpretar esos índices basados en la prima es útil también examinar los niveles de los índices equivalentes de todo el sector. En los mercados de seguros se reflejarán factores más generales, como los resultados de la economía, los niveles de inflación, el desempleo, las tasas de crecimiento económico y el nivel de este último en relación con el crecimiento general de la economía (generalmente puede considerarse la relación entre el nivel de las primas contratadas y el PIB 6 ). También es necesario tener presentes acontecimientos de alcance más general, como la privatización de una clase de empresas, una modificación de la base tributaria que haga más o menos atractiva a una clase de empresas, una modificación del entorno regulatorio que provoque variaciones de volumen, etcétera. Los niveles de precios también pueden estar sujetos a ciclos que conduzcan a períodos en que los volúmenes de las primas sufran presiones al alza o a la baja. El costo de los seguros también puede variar al modificarse factores de una gama tan amplia como las condiciones meteorológicas, los índices de criminalidad, el equipo de seguridad de personas o equipos de utilización general y la medida en que se fiscalice la observancia de las leyes. Esa información puede obtenerse a través de análisis del mercado. El punto de partida consiste en resumir la combinación de negocios en función de la proporción de las primas obtenidas por la compañía que provienen de cada clase de negocios, y compararla con los datos de ejercicios anteriores. La variación de dicha combinación puede obedecer a la adopción de medidas positivas por parte de la administración, o a un incremento accidental de las operaciones en segmentos menos rentables, provocado por la fijación de precios inadecuados. En el análisis que se sugiere más adelante en este documento se tienen en cuenta la combinación de negocios y sus tendencias. Un análisis de las tendencias y las tasas de incremento de las primas puede plantear preguntas cuya respuesta requiera investigaciones adicionales. Por ejemplo: El hecho de que el asegurador esté incrementando rápidamente sus primas emitidas puede indicar que está fijando un precio inferior al que corresponde para sus productos, o que las normas sobre seguros se están flexibilizando. Otra 5 Caben diversas definiciones de prima. Según el régimen contable imperante en la jurisdicción, la prima emitida puede diferir del ingreso en concepto de primas, pero esto no debe llevar a abstenerse de examinar el índice, que seguirá siendo pertinente. 6 La relación entre la prima y el PIB de todo el sector se denomina penetración del seguro, y se utiliza como indicador del papel que cumple el sector de los seguros en la economía en conjunto. Los índices de penetración de los seguros se publican regularmente y en general se basan en la relación entre la prima emitida bruta y el PIB. Cabe prever que, si la economía experimenta un crecimiento más general medido por la variación del PIB, la necesidad de contratar seguros y su utilización crecerán en proporción similar, siempre que los restantes factores se mantengan iguales.14 posibilidad es, simplemente, que el asegurador esté logrando mayor eficacia en el mercado o incrementando con éxito las tasas de las primas. Si la prima emitida experimenta un acelerado incremento, existe el riesgo de que la infraestructura del asegurador no sea adecuada para la apropiada gestión del mayor volumen de negocios. Si las primas netas aumentan aceleradamente, cabe preguntarse si el asegurador dispone de los recursos necesarios para mantener el nivel de riesgos que soporta, y, si ese incremento persiste, si tendrá necesidad de obtener capital en el futuro (véase también Primas y capital, en la sección G). Si las tasas de crecimiento registran una pronunciada disminución, es necesario identificar las causas de ese fenómeno. El problema puede consistir en que el asegurador ya no pueda ser competitivo en el mercado. La reducción de la cartera de empresas puede influir sobre la rentabilidad en la medida en que el asegurador no logre reducir los costos, especialmente a través del efecto de los costos fijos. El asegurador puede haber comprobado, sencillamente, que le ha sido necesario reducir los precios para seguir siendo competitivo, lo que puede indicar una futura reducción de la rentabilidad. Al mismo tiempo cabe la posibilidad de que reduzca sus precios y a la vez logre una mayor reducción del riesgo que soporta incrementando el excedente/los deducibles de los siniestros previstos en sus pólizas. Un gran incremento del volumen de determinada línea de productos puede indicar un cambio repentino en virtud del cual el asegurador haya ingresado en un nuevo ámbito de productos, nicho de distribución o territorio de ventas. Causaría preocupación que un asegurador lo hiciera sin reconocer su escasa experiencia sobre las características del riesgo existente en esa nueva esfera. Algunas compañías consideraban ese crecimiento como un hecho positivo, hasta que comenzaron a comprobar que los siniestros aumentaban a tal extremo que en realidad estaban asegurando contra una proporción desmesurada de riesgos más graves. En un escenario extremo, cabe la posibilidad, particularmente inquietante, de que una compañía procure otorgar más seguros para incrementar su flujo de caja y así cumplir obligaciones de pagos corrientes. El índice de aumento de las primas basado en la prima emitida neta se identifica en el sistema IRIS como índice número 3. El NAIC advierte que el hecho de que la prima aumente o disminuya más del 33% hace necesario un examen más detenido. Como ya se señaló, el nivel pertinente en determinada jurisdicción dependerá de las condiciones del mercado. En relación con las tasas de renovación, en circunstancias ordinarias el asegurador se beneficiará registrando altas tasas de renovación, vía mucho menos costosa para generar ingresos por concepto de primas que encontrar nuevos clientes y nuevos negocios. Al mismo tiempo es razonable prever que algunos clientes optarán por no renovar su contrato con el asegurador por razones muy simples; por ejemplo, porque han dejado de ser propietarios del bien asegurado.15 En algunos casos, el asegurador puede concluir que ya no le es posible ofrecer la renovación del contrato a algunos clientes, por considerar que el perfil de riesgos de estos últimos es mayor del deseable. De hecho, es práctica común, e importante desde una perspectiva de la gestión de riesgos, que el asegurador no se limite a ofrecer la renovación a todos los clientes sin tener la oportunidad de considerar si está o no en condiciones de hacerlo. Aunque es probable que este factor esté en gran medida computarizado en el caso de las pólizas más pequeñas, un adecuado cumplimiento de la función propia del asegurador incluirá algún tipo de mecanismo de ese tipo. Con el tiempo, la actitud de la compañía puede cambiar en relación con este tema. Por ejemplo, en un mercado de creciente dureza, cuando es más difícil hallar capacidad de suscripción de pólizas, los clientes pueden encontrarse con que las compañías adoptan una línea más rígida en cuanto al ofrecimiento de renovaciones, en términos absolutos o en condiciones equivalentes con niveles similares de cobertura. En los análisis de los índices no se consideran con detenimiento esos cambios, pero puede detectarse la necesidad de consultar directamente a la compañía sobre ese tema. No obstante, el hecho de que un asegurador tenga una alta tasa de renovación puede indicar que no está considerando en forma adecuada, a la luz del riesgo, la posibilidad de ofrecer o no la renovación de las pólizas. Una baja tasa de renovación puede reflejar un servicio insatisfactorio al cliente, productos no competitivos o una competencia particularmente intensa. En consecuencia, las tasas de renovación son indicadores de la competitividad de la compañía, de la solidez, del valor de su licencia operacional, y de la eficiencia de sus operaciones. Tasas de incremento de las primas Estos índices pueden calcularse sobre la base de las primas brutas emitidas, o de las primas devengadas, o de ambas, o de los reaseguros brutos y netos y clasificarse por ramos de negocios, por segmentos de negocios (comparar minoristas con ramos de negocios comerciales) o para el total de la cartera, si la información está disponible, las tasas de crecimiento de las primas se pueden calcular en términos solamente de negocios nuevos, (1) Donde P1 es la prima del período contable corriente, y Po es la prima del período contable anterior. Tasas de renovación Esos índices se calculan, más habitualmente, sobre la base de las primas emitidas brutas y por ramos de actividad, segmentos de actividad, o para el total de la cartera. Como las tasas de renovación reflejan la relación entre la compañía y sus clientes, no es habitual examinarlas mediante la utilización de información sobre las primas, deducidos los reaseguros. Este índice reviste menos importancia para las empresas de reaseguros, cuyas actividades implican un menor número de contratos de gran volumen, por lo que cabe esperar que el índice sea inestable en circunstancias normales.16 (2) en donde GRP1 es la prima emitida bruta de las renovaciones en el período contable corriente, y GWPo es la prima emitida bruta total correspondiente a la misma clase de seguros en el período contable anterior correspondiente. Al interpretar este índice comparando distintas compañías, las prácticas administrativas de determinada compañía pueden reflejar las tasas calculadas. Si se pide a un asegurador que modifique una póliza a su renovación, algunos sistemas administrativos permitirán hacerlo como reforma de la póliza existente, en tanto que otros pueden implicar la cancelación de la póliza existente y el establecimiento de una nueva con los nuevos detalles. El primero de esos enfoques permite estimar mejor las tasas de renovación, en tanto que el segundo incrementa en forma ficticia la cifra de nuevos negocios declarados. Modificaciones en las primas por riesgo En algunos casos puede ser conveniente investigar mejor las modificaciones de las primas considerando sus tendencias en relación con una medida de riesgos. La posibilidad de realizar este análisis dependerá de la información disponible. Las dos posibilidades principales consisten en recoger también información sobre números de pólizas o sumas aseguradas. La prima promedio por póliza puede indicar entonces la variación media de las pólizas y, en igualdad de condiciones, aumenta al incrementarse los precios. Ese indicador puede resultar también de la prima expresada como proporción del total de las sumas aseguradas. Ninguno de los dos índices es perfecto, ya que ambos se basan en supuestos que probablemente serán menos confiables cuando se trate de carteras pequeñas o líneas de operaciones adaptadas en mayor medida al cliente, como las de empresas comerciales o reaseguros. No obstante, pueden poseer cierto valor indicativo en los casos en que deben obtenerse datos adicionales para preparar la fiscalización de la compañía, para que el supervisor esté en mejores condiciones de interpretar la respuesta de esta última. Un ejemplo en que esos índices pueden resultar útiles corresponde a la situación en que las condiciones y la cobertura de la póliza sean, en gran medida, definidas y uniformes. Puede darse una situación de ese tipo en relación con el seguro obligatorio de responsabilidad frente a terceros en caso de accidentes de automotores, en que la ley puede estipular los beneficios de la póliza. En consecuencia, cada póliza ofrece idéntica cobertura, por lo cual el costo básico es en cierta medida genérico. Esa base genérica del producto puede ilustrar análisis ulteriores y hacerlos más valiosos. (Véase Breve estudio de casos de tasas de primas de seguros frente a terceros, obligatorios para automotores en Nueva Gales del Sur (Australia), Anexo IV).17 EJERCICIOS 1. Identifique las clases de negocio que deben reportar en su jurisdicción. Para cada clase, prepare un párrafo corto describiendo la naturaleza del riesgo de seguros incluido en esa clase de negocios describiendo: a. Los tipos de eventos que este tipo de seguros cubre normalmente b. Si es de largo o corto plazo c. De todas esas clases que se usan para propósitos de reporte, identifique las tres clases de negocios más significativas 2. Usando el modelo de cuentas presentado en el anexo VII, a. Calcule el mayor número de índices que pueda de los que se discutieron en esta sección. b. Haga una lista de los índices que se discutieron en esta sección pero que usted no puede calcular porque le faltan ítems de datos, identificando aquellos ítems que faltan 3. Discuta sus puntos de vista sobre los resultados de los cálculos del ejercicio 2, anotando sus conclusiones en las siguientes áreas: a. Cuáles son las posibles preocupaciones o conclusiones sugeridas por estos cálculos? b. Hasta el grado en que estas conclusiones pueden ser tentativas, qué otras preguntas o investigaciones podría pensar en recomendar para llegar a una mejor conclusión? 4. Compare las declaraciones presentadas a su autoridad de control e identifique aquellos índices identificados en este capítulo que usted podría calcular usando la información proporcionada, y aquellos índices que usted no podría calcular porque usted no tiene la información. Varía esta respuesta entre las declaraciones entregadas anualmente y aquellas declaraciones que se presentan con más frecuencia? C. Reaseguros En esta sección se examinan índices a través de los cuales se procura conocer la naturaleza y las tendencias existentes en el proceso de transición entre los negocios que el reasegurador acepta de sus clientes y los que realmente registra en sus libros. El uso de servicios de reaseguradores por parte de compañías aseguradoras directas obedece en gran medida a su deseo de proteger el capital frente a situaciones extremas y, en también, con mayor frecuencia, para garantizar que las utilidades declaradas no sean injustificadamente inestables. En teoría, las compañías pueden optar entre soportar el riesgo y asignar capital para cubrirlo, o trasladarlo a una compañía de reaseguros. En algunos casos, los reaseguros serán también el mecanismo a través del cual las compañías pueden dar a sus clientes una cobertura que de lo contrario no podrían proporcionarles. Por ejemplo, cuando se trata de asegurar una gran planta industrial establecida en una jurisdicción pequeña, quizá ninguna compañía esté en condiciones de ofrecer esa cobertura por sí misma. En consecuencia, el traslado de riesgos que implica el reaseguro es un mecanismo que permite18 proporcionar esa cobertura y satisfacer las necesidades del cliente. Esto hace que las tasas de cesión no sean iguales en todos los países, sino que varíen en función de las circunstancias del mercado imperantes en cada jurisdicción. No obstante, el hecho de que esos índices sean más altos que los del sector en general puede indicar que la compañía está adquiriendo muchos más reaseguros que sus pares o que paga más de lo que cabría esperar por un volumen similar de cobertura. Si la compañía adquiere un nivel de reaseguros mayor que el habitual, ello indica que puede tener la sensación, implícita o explícita, de que no cuenta con tanto capital como otras compañías para cubrir el riesgo. Esa posibilidad puede ser de interés para el supervisor. El hecho de que la compañía pague más por un nivel similar de protección mediante reaseguros indicaría que las compañías de reaseguros creen que la cartera del asegurador es insatisfactoria, y dado que las tasas de cesión varían en relación con las primas aplicadas, que la compañía cedente las esté subvalorando, lo que también debería interesar al supervisor. En algunas circunstancias, el ciclo de determinación de los precios en el mercado de reaseguros influye en la actitud del asegurador frente al traslado de riesgos. Si el costo del reaseguro es relativamente bajo, el análisis de costos y beneficios hará relativamente más atractivos los reaseguros y será razonable que el asegurador incremente el volumen de riesgo que traslada a las compañías de reaseguros, aprovechando los menores costos. En consecuencia, es necesario interpretar la variación de las tasas de traslado a los reaseguradores en el contexto de los costos y precios imperantes en los mercados de reaseguros en forma más general, y la interpretación de los índices de la compañía influirá en el comportamiento del mercado en conjunto y en la reacción de otras compañías a idénticas variaciones de los precios de los reaseguros. Cuando el uso de reaseguros presenta modificaciones a lo largo del tiempo, con disminución o aumento de las cifras, cabe pensar que la compañía está modificando su política y sus prácticas en materia de reaseguros. El supervisor debe tratar de conocer con cierta certeza las razones del cambio. Cree la compañía que ha aumentado el riesgo? Opina que su capital debería estar menos expuesto? Le preocupa la posibilidad de que su capital esté, en cierto sentido, menos seguro? La cuestión especial de las operaciones de fachada (fronting) Si el nivel de utilización de reaseguros es inusualmente alto, el asegurador puede considerarse en gran medida inmune al riesgo básico respectivo. En algunos casos, por ejemplo, el asegurador puede aceptar un riesgo que normalmente no aceptaría, pero acompañado por el correspondiente contrato de reaseguro, lo que significa que la compañía parecería no soportar más que en pequeña proporción el riesgo del seguro. En esos casos, la decisión de la compañía puede consistir en otorgar la póliza, celebrar el contrato de reaseguro y simplemente obtener utilidades por concepto de las comisiones de reaseguro que ha de recibir. En realidad, las operaciones de fachada presentan peligro para la compañía y no representan prácticas óptimas. Primero, el asegurador debe recordar que la compañía de reaseguros puede no acceder a la celebración del contrato de reaseguro, con lo cual el riesgo recae enteramente sobre el asegurador. Véase, por ejemplo, la Tabla 1, en que aparecen algunos índices de retención a nivel del sector en determinada jurisdicción.19 En este caso una alta tasa de retención corresponde a la clase Automotores; las tasas de retención de las otras clases son mucho menores. En el año 20n3, la cifra correspondiente a seguros de inmuebles se ve distorsionada aún más por el efecto de las devoluciones de comisiones. Así se desprende del resultado de que las devoluciones de comisiones efectivamente superan el monto de las primas retenidas, lo que pone claramente de manifiesto un nivel anormal de reaseguros y la falta de retención de riesgos, muy a diferencia de lo que ocurre con las demás tasas de cesión que aparecen en la tabla. En otras palabras, el efecto financiero de la transacción realizada en esa jurisdicción obedeció a las tasas de las comisiones, más que a la evolución del riesgo subyacente. Segundo, desde una perspectiva de política pública, las operaciones de fachada son un mecanismo tendiente a eludir la obligación de obtener licencia en la jurisdicción del domicilio. Esta práctica implica que la compañía arrienda a terceros su licencia para hacer negocios de seguros. Tasas de cesión Este índice se refiere a la proporción de la prima que la compañía toma a través de su relación con sus clientes y cede a través de sus acuerdos de reaseguros. Tabla 1. Porcentajes de primas retenidas (no se menciona la jurisdicción del ejemplo), por clases 20n0 n5 (3) Donde R es el gasto de reaseguro 7 correspondiente a la clase de seguros y al período contable de que se trata, y GWP es la prima emitida bruta correspondiente a la misma clase de seguros y al mismo período contable. 7 En el glosario Anexo I se define el gasto de reaseguro.20 Tasas netas de retención Como alternativa a las tasas de cesión se puede calcular la tasa neta de retención, que equivale a la diferencia entre la prima bruta y el gasto de los reaseguros, y equivale a la prima neta. (4) Donde NWP es la prima emitida neta correspondiente a la clase de seguros y al período contable de que se trata, y GWP es la prima emitida bruta correspondiente a la misma clase de seguros y al mismo período contable. Las tasas de cesión o tasas netas de retención pueden calcularse por clases de negocios o en relación con el total de la cartera de la compañía. También es posible calcularlas sobre la base de primas devengadas, y no sobre la de primas emitidas, comparando la prima bruta devengada con las primas netas devengadas. No obstante, esos resultados deben interpretarse en forma prudente, ya que se verán afectados por componentes de las reservas. Retenciones máximas de siniestros En forma creciente, con la utilización de técnicas más complejas de gestión y medición de riesgos, las compañías procuran determinar el máximo que tendrán que pagar en caso de un hecho catastrófico único (la retención máxima del siniestro o MER), o el máximo agregado de los siniestros que tendrán que pagar en caso de un siniestro posible pero sumamente improbable (al que algunas veces se da el nombre de reclamación máxima probable, o PML ). Esos siniestros pueden describirse en relación con su baja probabilidad o período de declaración, en que un siniestro con una probabilidad de 0,5% por año tendría un período de declaración de 200 años, o se describiría como un siniestro PML que ocurre una vez cada 200 años. No es probable que la autoridad de control reciba información suficiente como para calcular la MER o la PML como parte las declaraciones financieras, pero la compañía puede darle a conocer la cifra que ha calculado. También puede ser interesante conocer el tipo de siniestro que conduciría a un MER O PML. Luego puede compararse la MER con el capital disponible, lo que puede indicar si la compañía seguiría siendo comercialmente solvente si se produjera el siniestro, o cuántos siniestros de ese género podría soportar antes de experimentar una insuficiencia de activos. (5) Donde MER es la retención máxima del siniestro, y Capital es el capital que, según el balance, posee la compañía al final del período contable. 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