Source: http://jsanchezcalero.blogspot.com/2013/05/
Timestamp: 2017-11-25 02:02:37+00:00

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Juan Sánchez-Calero Guilarte: mayo 2013
Se ha publicado el número 29 del Anuario de Derecho Concursal, correspondiente a 2013. Su sumario puede consultarse a través de dialnet.
No hace falta que me extienda a la hora de resaltar que este número confirma que el Anuario se ha convertido en una de las revistas jurídicas españolas de mayor calidad. Lo que sí debo hacer es destacar la circunstancia de que sus primeras páginas las dedica la Profesora Ana Belén Campuzano al recuerdo de uno de sus principales impulsores: el Profesor Emilio Beltrán, recientemente fallecido.
Publicado por Juan Sánchez-Calero en viernes, mayo 31, 2013
La edición jurídica no puede sustraerse a la fuerza de internet. Este blog es un intento de cómo tenemos que aprender a vivir el Derecho de una manera nueva. No debe estar reñida con las formas tradicionales de estudiar el Derecho, en los libros, en las revistas y de poder encontrarnos con ellos en esos lugares siempre atractivos para los bibliófilos como son las librerías.
Publicado por Juan Sánchez-Calero en martes, mayo 28, 2013
Los depósitos de dinero como elementos afectos al rescate de una entidad de crédito
La negativa experiencia de la crisis financiera de Chipre suscitó el debate sobre el papel que debían jugar los depositantes bancarios ante crisis de entidades de crédito. Quizás sea más correcto decir que lo que se planteó es el papel de sus depósitos de dinero puesto que la novedad del rescate del sistema chipriota pasaba por utilizar parte de los fondos depositados por los clientes en el saneamiento de las entidades. La solución provocó en su momento una notable y lógica convulsión dado que suponía utilizar con esa finalidad de saneamiento recursos patrimoniales que hasta ahora habían permanecido fuera de discusión.
Publicado por Juan Sánchez-Calero en lunes, mayo 27, 2013
Las reformas introducidas en la Ley 60/2003, de 23 de diciembre, de Arbitraje (LA), han zanjado las dudas que rodeaban la posibilidad de someter a arbitraje los conflictos que se producen en el seno de sociedades de capital (v. sus arts. 11 bis y 11 ter). Ello no descarta que en relación con tales procedimientos arbitrales se susciten cuestiones interesantes, como la resuelta por la SAP Girona de 6 de febrero de 2013 (JUR\2013\127157). La Sentencia estima el recurso de apelación contra el Auto dictado por el Juez de lo Mercantil.
Publicado por Juan Sánchez-Calero en viernes, mayo 24, 2013
Dimisión de administrador y acción de responsabilidad
En una anterior entrada me referí a la doctrina establecida en la STS de 11 de marzo de 2010 (RJ\2010\2341), que señalaba la relevancia que tenía, a los efectos de la exigencia de responsabilidad de los administradores, la constancia registral de su cese o dimisión. El asunto es simple y trascendente y la práctica ofrece constantes casos: un administrador que dimitió en una fecha, recibe sorprendido una demanda que incorpora una acción social o individual de responsabilidad. Cuando alega en su contestación que no “era” administrador cuando se produjeron los hechos, se le opone que sigue “apareciendo” como administrador en el Registro Mercantil.
Hedge Funds (II)
La Profesora Reyes Palá (Universidad de Zaragoza) también estuvo presente en el X Seminario Harvard Complutense. Lo hizo como colofón a una larga estancia en la Harvard Law School que le permitió llevar a cabo una investigación sobre el régimen de los hedge funds y de sus sociedades gestoras. El resultado de esa estancia es la monografía que acaba de publicar que se titula Los Hedge Funds y sus sociedades gestoras (Madrid, 2013, 260 páginas). El libro está prologado por el Profesor Alberto Alonso Ureba, que destaca los principales méritos de la obra.
El Registro mercantil y la transmisión de acciones o participaciones
Una nueva Resolución de 8 de abril de 2013, de la Dirección General de los Registros y del Notariado (DGRN), se ocupa de una cuestión precisa y a la vez relevante: si puede inscribirse en el registro mercantil en embargo de participaciones sociales. El Registrador mercantil negó la inscripción decretada por un Juzgado alegando que no constituía uno de los actos inscribibles, citando el artículo 94 del Reglamento del Registro Mercantil. Su criterio se ve confirmado por la Resolución comentada.
Etiquetas: Derecho de sociedades, Registro Mercantil
Han sido varias las ocasiones en las que he recogido las sucesivas ediciones del Foro de Magistrados y Profesores de Derecho Mercantil. En esta entrada me referí a la celebración del V Foro y en esta otra de la inminente y próxima celebración del VI Foro. Decir que el encuentro entre quienes enseñan el Derecho mercantil en las Universidades y quienes desde los Juzgados y Tribunales se encargan de aplicar nuestro ordenamiento mercantil es una reiteración, que mantiene sin embargo su vigencia cuando se tiene ocasión de acceder a los resultados de esas jornadas.
Suelo repetir que el de la retribución es uno de los problemas más intensos del Derecho de sociedades actual. No es un ejercicio retórico, sino una constatación de hechos notorios. En lo empresarial, porque tenemos noticias cotidianas que relatan o indican casos concretos. En lo jurídico, porque el Boletín Oficial del Estado nos regala periódicas, Resoluciones de la Dirección General de los Registros y del Notariado (DGRN) que revelan la complejidad que supone acomodar los principios legales que presiden la cuestión retributiva a la autonomía estatutaria. Recuerdo previas Resoluciones que he reseñado aquí y aquí.
Publicado por Juan Sánchez-Calero en jueves, mayo 23, 2013
La Resolución de 9 de abril de 2013 de la Dirección General de los Registros y del Notariado (DGRN) comparte con la Resolución de 8 de abril de 2013, que he reseñado en la anterior entrada publicada en el día de hoy, que se adentra en la relación entre la legislación concursal y el funcionamiento de los Registros públicos, en concreto, el de Propiedad. En el presente supuesto, se libró por la Agencia Tributaria mandamiento de embargo sobre distintas fincas propiedad de una sociedad mercantil que se encontraba en situación de concurso. En su calificación, el registrador señalaba:
Publicado por Juan Sánchez-Calero en miércoles, mayo 22, 2013
La aprobación del convenio concursal y la inscripción de embargos
La Resolución de 8 de abril de 2013 de la Dirección General de los Registros y del Notariado (DGRN) se ocupa de la posibilidad de inscribir una anotación preventiva de embargo sobre los bienes de una sociedad que, habiendo sido declarada en concurso, había logrado la aprobación de un convenio con sus acreedores. El Registrador de la Propiedad denegó la inscripción, calificación que fue recurrida. En su resolución, la DGRN estima el recurso.
Los accionistas mantienen al Presidente ejecutivo
Imagino que a los lectores les interesa saber cómo terminan los procesos corporativos que aquí se invocan para ilustrar cuestiones concretas vinculadas con la materia que se analiza. Al tratar de la coincidencia en una misma persona de los cargos de presidente del consejo de administración y primer ejecutivo (consejero-delegado, C.E.O., etc.) recurrí en una cercana entrada a la propuesta que la junta general de JP Morgan debía resolver en la reunión que tuvo lugar ayer en Florida.
Ya me hice eco de la contribución que preparé con Alberto Tapia, que domina esta materia, para el X Seminario Harvard Complutense. En ese documento abordábamos de manera muy breve (pp. 33-34) la influencia que esos fondos ejercen en las sociedades cotizadas en las que participan, en las que surge con frecuencia la preocupación ante la influencia de esos fondos a favor de una liquidación de activos destinada a ofrecer la máxima rentabilidad posible.
“- Los hedge funds que sigan una estrategia activista pueden resultar claves para las sociedades en las que invierten, ya que, además de beneficiar con su táctica a los partícipes del fondo, como ha quedado constatado, pueden fortalecer el débil gobierno de estas sociedades o equilibrar la situación financiera de las mismas.
- La influencia que los hedge funds ejerzan en las sociedades en las que inviertan no tiene porqué ser negativa ya que pueden ser los artífices de la reactivación de la Junta General. Sin embargo, se percibe una excesiva dependencia de las sociedades gestoras de este tipo de fondos con respecto al asesoramiento de los proxy advisors. Como resultado, puede producirse el efecto contrario, es decir, que su estrategia activista resulte viciada por la emisión de un voto en línea con el consejo de administración dado que éste también acude a los servicios de asesoramiento de las agencias de voto. Por tanto, retornaríamos a la tradicional crítica del voto autómata de las instituciones de inversión colectiva.
- En referencia a la AIFM, es prematuro realizar una evaluación sobre la idoneidad de la misma, dado que aún no se ha procedido a su efectiva transposición en la mayoría de Estados miembros. Si bien se puede aventurar, con respecto al objeto del trabajo, que las disposiciones dirigidas a incrementar la transparencia de las tomas de control de sociedades no cotizadas rellenan un vacío legal hasta entonces no regulado a nivel comunitario; aunque puede que haya sido innecesario dado que por contrato los inversores de este tipo de fondos suelen tener acceso a dicha información. Por otra parte, es elogiable la protección del derecho de información al trabajador de las empresas no cotizadas participadas por los fondos de inversión alternativas, aunque podría ampliarse a otros sujetos interesados como los acreedores. Finalmente, las disposiciones relativas al desmantelamiento de los activos pueden llegar a tener un marcado carácter desigualitario respecto a otros fondos a los que no se le aplique la Directiva, por tanto, en el futuro, se debería extender su ámbito de aplicación a cualquier tipo de fondo”.
Publicado por Juan Sánchez-Calero en martes, mayo 21, 2013
Etiquetas: Instituciones financieras, Mercado de valores, Sociedades cotizadas
Publicado por Juan Sánchez-Calero en lunes, mayo 20, 2013
Fusión y concurso
No ha pasado mucho tiempo desde que pude leer en Expansión una crónica que destacaba la relevancia de la postura adoptada por el Juzgado de lo Mercantil núm. 4 de Madrid en su Sentencia de 7 de febrero de 2013, dictada dentro del concurso voluntario que afectaba a dos sociedades vinculadas. La Sentencia es interesante, en efecto. Se adentra en la relación entre una operación de fusión y el concurso en cuyo seno se propone y aprueba. Es un problema de coordinación de legislaciones: la concursal y la de modificaciones estructurales, sin olvidar a la societaria.
Publicado por Juan Sánchez-Calero en viernes, mayo 17, 2013
Ejecución hipotecaria y vulneración del derecho a la tutela judicial
La Sentencia 79/2013, de 8 de abril de la Sala Primera del Tribunal Constitucional ofrece varios motivos de interés. El primero parte del reconocimiento de derechos fundamentales de una sociedad mercantil. En este caso se solicitó amparo invocando la vulneración del derecho a la tutela judicial de una sociedad limitada que no fue emplazada al proceso hipotecario pese a ser titular de un derecho de propiedad inscrito en el Registro. La citada sociedad se había adjudicado el inmueble en virtud de subasta realizada por la Agencia Estatal de la Administración Tributaria. Su propiedad quedó inscrita en marzo de 2008.
Publicado por Juan Sánchez-Calero en jueves, mayo 16, 2013
Avanza la futura Ley de cajas
El pasado febrero de 2013 mencioné en una entrada la audiencia pública del Anteproyecto de Ley de Cajas de Ahorros y Fundaciones Bancarias. Hace un par de semanas, el Consejo de Ministros recibió el informe del Ministro de Economía sobre el citado Anteproyecto como paso previo a su remisión al Consejo de Estado. Las líneas fundamentales del texto de la futura Ley ya las describí en aquella entrada.
Publicado por Juan Sánchez-Calero en martes, mayo 14, 2013
Hacia una nueva reforma del gobierno corporativo en España
Confirmando algunas noticias previas, el Consejo de Ministros acordó el pasado viernes la creación de una “Comisión de Expertos en materia de gobierno corporativo”. ¿Cuál es la razón de esta iniciativa política? Según explica la reseña de prensa:
“Con la creación de esta Comisión se comienza a dar cumplimiento a uno de los objetivos del Plan Nacional de Reformas 2013, que es ampliar el actual marco del Buen Gobierno Corporativo en España, con la finalidad de mejorar la eficacia y responsabilidad en la gestión de las sociedades españolas y, al tiempo, situar los estándares nacionales al más alto nivel de cumplimiento comparado de los criterios y principios internacionales de Buen Gobierno”.
Cambios en la regulación de la Central de Información de Riesgos
La Central de Información de Riesgos cuenta con un régimen legal que se remonta a la denominada Ley Financiera de 2002. Esta norma llevó a cabo la modernización de las disposiciones legales conforme a las que se creó hace cincuenta años y en el seno del Banco de España un servicio destinado a facilitar información sobre los riesgos contraídos por las secciones de crédito [al respeto, v. la contribución de Díaz Ruiz, E., “La Central de Información de Riesgos”, en AA.VV., Comentario a la Ley 44/2002, de 22 de noviembre, de Medidas de Reforma del Sistema Financiero (coords. Sánchez Calero, F./Sánchez-Calero, J.), Cizur Menor, 2003, pp. 507-534].
Publicado por Juan Sánchez-Calero en lunes, mayo 13, 2013
Concursos primer trimestre 2013
Ya he ensalzado en ocasiones precedentes el valor que tienen las estadísticas concursales tanto para conocer la realidad que depara la insolvencia como para revisar los aciertos y errores de nuestra legislación concursal y de sus reformas. Ha tenido amplia cobertura la difusión por el Instituto Nacional de Estadística (INE) de sus estadísticas del procedimiento concursal referidas al primer trimestre del año 2013. Los datos que aquí cito están tomados de la cuidada nota de prensa, si bien en la web del INE se puede obtener una mayor información.
Publicado por Juan Sánchez-Calero en jueves, mayo 09, 2013
De nuevo: a favor y en contra del presidente ejecutivo
El debate sobre la separación de los cargo de presidente del consejo de administración y primer ejecutivo de la sociedad no queda en las recomendaciones en materia de buen gobierno o en las publicaciones que sobre el tema hemos mencionado aquí. La permanencia o el retorno de un presidente ejecutivo se discute en grandes y concretas corporaciones.
Publicado por Juan Sánchez-Calero en miércoles, mayo 08, 2013
Inminente aprobación de la Proposición de Ley de protección de los deudores hipotecarios
En una cercana entrada me hice eco de la llegada al Senado de la Proposición de Ley de medidas para reforzar la protección de los deudores hipotecarios, reestructuración de deuda y de alquiler social. La tramitación de esa iniciativa en el Senado se ha conducido por el trámite de urgencia y es previsible que hoy la Proposición quede aprobada conforme al orden del día del Pleno del Senado que aquí puede consultarse.
Publicado por Juan Sánchez-Calero en martes, mayo 07, 2013
No hace falta mucha prosa para justificar desde aquí el desarrollo de los blogs jurídicos. Me he referido en alguna ocasión al avance de esa forma de analizar y debatir el Derecho en otros lugares y España y su comunidad jurídica no somos una excepción.
Como muestra actual de la pujanza del fenómeno quiero hacer referencia al Encuentro de bloggers jurídicos “El Derecho en La Red” que tendrá lugar en próximo día 10 de mayo de 2013 en el Colegio de Abogados de Madrid.
Etiquetas: Abogados, Internet
La rotación del auditor
Hace tiempo que las instituciones europeas anunciaron la reforma del régimen legal aplicable a la auditoría de cuentas. Ya he señalado que este nuevo proceso de reforma resultaba llamativo para el ordenamiento español cuando acabábamos de incorporar las anteriores reformas a través del Texto Refundido de la Ley de Auditoría de Cuentas (Real Decreto legislativo 1/2011, de 1 de julio).
Lo cierto es que la elaboración del Libro Verde de 2011 y las propuestas normativas realizadas posteriormente a lo largo de 2012 por la Comisión hacían ver que ese proceso parecía estar encarrilado. Pueden encontrarse referencias a ambos hitos aquí y aquí.
Publicado por Juan Sánchez-Calero en lunes, mayo 06, 2013
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 artículo 94
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