Source: http://docplayer.cz/1813988-Vyhodnoceni-vynosu-a-rizika-vybranych-komodit-na-svetovych-trzich.html
Timestamp: 2017-03-25 07:58:40+00:00

Document:
Vyhodnocení výnosu a rizika vybraných komodit na světových trzích - PDF
Vyhodnocení výnosu a rizika vybraných komodit na světových trzích
Download "Vyhodnocení výnosu a rizika vybraných komodit na světových trzích"
1 Jihočeská univerzita v Českých Budějovicích Ekonomická fakulta Katedra účetnictví a financí Studijní program: B6208 Ekonomika a management Studijní obor: Účetnictví a finanční řízení podniku Bakalářská práce Vyhodnocení výnosu a rizika vybraných komodit na světových trzích Vedoucí bakalářské práce: Autor: Ing. Martin Maršík, Ph.D. Jitka Papáčková 20112 3 4 Prohlášení Prohlašuji, že jsem svou bakalářskou práci na téma Vyhodnocení výnosu a rizika vybraných komodit na světových trzích vypracovala samostatně s použitím pramenů a literatury uvedených v seznamu citované literatury. Prohlašuji, že v souladu s 47b zákona č. 111/1998 sb. v plném znění souhlasím se zveřejněním své diplomové práce, a to v nezkrácené podobě elektronickou cestou ve veřejně přístupné části databáze STAG provozované Jihočeskou univerzitou v Českých Budějovicích na jejích internetových stránkách, a to se zachováním mého autorského práva k odevzdanému textu této kvalifikační práce. Souhlasím dále s tím, aby toutéž elektronickou cestou byly, v souladu s uvedeným ustanovením zákona č. 111/1998 Sb., zveřejněny posudky školitele a oponentů práce i záznam o průběhu a výsledku obhajoby kvalifikační práce. Rovněž souhlasím s porovnáním textu mé kvalifikační práce s databází kvalifikačních prací Theses.cz provozovanou Národním registrem vysokoškolských kvalifikačních prací a systémem na odhalování plagiátů. Ve Veselí nad Lužnicí dne Jitka Papáčková5 Poděkování Ráda bych tímto způsobem poděkovala vedoucímu práce Ing. Martinovi Maršíkovi, Ph.D. za odborné vedení pomoc a trpělivost a za veškeré připomínky a náměty, kterých jsem při zpracování své bakalářské práce využila.6 OBSAH 1. Úvod Lineární rešerše Finanční trh Účastníci finančního trhu Dělení finančního trhu Finanční rizika Burza a její členění Burzy finančních aktiv Burzy komoditní Burzy služeb Druhy burzovních obchodů Spotové a termínované obchody Efektivní a spekulativní obchody Přímé a zúčtovací obchody Místní a distanční obchody Komoditní burza Známé komoditní burzy Zahraniční komoditní burza Česká komoditní burza Komoditní obchodování Účastníci komoditního trhu Spekulant Broker Metodika a cíl Sběr dat Zpracování dat Cenový vývoj sledovaných komodit Zlato Stříbro Platina Vzájemné porovnání závislosti cenového vývoje sledovanýcj komodit7 5. Investice do zlata z pohledu českého investora Posouzení rizikovosti investice do drahcýh kovů dle hodnoty varič. koeficientu Rozptyl Směrodatná odchylka Variační koeficient Posouzení výnosu u vybraných komodit Procentní roční výnos - zlato Procentní roční výnos - stříbro Procentní roční výnos - platina Závěr Summary Přehled použité literatury Seznam tabulek, obrázků a grafů8 Úvod Tématem této práce je vyhodnocení výnosu a rizika vybraných komodit na světových trzích. Komodity, které jsem si pro tuto analýzu zvolila jsou zlato, stříbro a platina. S těmito komoditami drahých kovů se obchoduje především na velkých světových trzích. Komoditní trhy neboli komoditní burzy jsou rozšířeny po celém světe, existují i u nás v České republice avšak zde se nacházejí komoditní burzy mnohem menšího charakteru v porovnání se zahraničními burzami. V České republice má komoditní obchodování daleko menší historii, první česká komoditní burza vznikla až v roce Proti tomu v zahraničí vznikla komoditní burza již v roce Princip komoditního obchodování spočívá v nakupování a prodávání futures kontraktů. Těchto obchodů se může zúčastnit naprosto každý. Každý kdo vstoupí na trh s tímto záměrem, nákupu nebo prodeje, může vydělat mnoho peněz, ale stejně tak může mnoho peněz prodělat. V dnešní době je komoditní obchodování, i přes toto riziko, velice moderní způsob, kterým si investoři mohou přijít na velké zisky. Komoditní trhy se řadí do kategorie finančních trhů, a proto jsem v první kapitole přiblížila podobu finančních trhů. Popsala jsem zde, jak se finanční trhy dělí a jací vstupují na finanční trh subjekty. Dále je zmíněno, jaká rizika jsou spojena s investicemi na finančních trzích. Druhá kapitola je věnována obecné charakteristice burzy. Popsala jsem stručně historii burzy a definovala pojmy elektronická a prezenční burza. A následně jsem v této kapitole rozebrala burzy finančních aktiv, burzy služeb a burzy komoditní, přičemž posledním jmenovaným komoditním burzám je věnována podrobněji kapitola čtvrtá. Ve třetí kapitole jsou zmíněny druhy burzovních obchodů. Čtvrtá kapitola se zaměřuje již přímo na komoditní burzu. Popsala jsem, jak komoditní burza vzniká, jak funguje a kdo na její činnost dohlíží. Další kapitola se věnuje českým a zahraničním burzám. Na celém světě je mnoho komoditních burz, takže nelze všechny popsat, proto jsem vybrala jednu zahraniční a jednu českou komoditní burzu a tu jsem blíže popsala. 39 Šestá kapitola má za úkol přiblížit komoditní obchodování. Tato kapitola udává, jak vzniklo dnešní komoditní obchodování s futures kontrakty. Dále jsou zde zobrazeny typů komoditních grafů, které je pro obchodování na komoditním trhu důležité znát a porozumět jim. V poslední kapitole teoretické části jsou zmíněny účastníci, kteří vystupují na komoditním trhu, jsou to spekulant a broker. Osmá kapitola obsahuje metodiku, což jsou postupy, vzorce a ukazatele, se kterými jsem pracovala v praktické části. V praktické části této práce je vždy nejprve popsán cenový vývoj vybraných komodit za sledované období. Následně je porovnán cenový vývoj zlata a stříbra, zlata a platiny navzájem. Poté jsem zkusila znázornit situaci českého investora, který vstupuje na zahraniční komoditní trh se záměrem nakupovat a prodávat komoditu zlato. Na závěr jsem vypočetla riziko a výnos, které jsou s investicí do sledovaných komodit spojeny. 410 obchodování. 2. Literární rešerše V této části práce je přiblížena teorie týkající se komoditních trhů a komoditního 2.1 Finanční trh Trh je místo, kde se uskutečňuje nákup a prodej. Trh se obecně dělí na trhy zboží a služeb, trhy výrobních faktorů a trhy finanční. Uvedené trhy fungují v tržní ekonomice vedle sebe, vzájemně se podmiňují, ovlivňují a doplňují, toky finančních prostředků tři uvedené tržní segmenty navzájem propojují. [Veselá, 2007] V této práci se budu zabývat komoditními trhy, které spadají do trhů finančních, takže bych tyto finanční trhy trochu přiblížila. Finanční trhy můžeme vymezit i jako systém institucí a instrumentů zabezpečující pohyb peněz a kapitálu ve všech formách mezi různými ekonomickými subjekty na základě nabídky a poptávky. [Revenda a kol. 2008] Finanční trhy umožňují přelévání volných finančních zdrojů, jejich hlavním úkolem je tedy zabezpečovat přesun volných finančních prostředků od přebytkových jednotek k jednotkám, které mají určitý finanční deficit. Ty subjekty, které mají přebytek peněžních prostředků, vystupují na straně nabídky (to znamená, že nabízejí své úspory). Na druhé straně deficitní jednotky vystupují na straně poptávky (tím že požadují cizí peněžní prostředky) Účastníci finančního trhu Na finančních trzích vystupují subjekty, které mají různé zájmy či záměry. Jedním ze subjektů jsou tzv. přebytkové jednotky. Přebytkovou jednotkou se rozumí subjekt, který má přebytek volných peněžních prostředků (úspor) a v současné době pro tyto peněžní prostředky nemá uplatnění, a proto může tyto své úspory zapůjčit jinému subjektu nebo je sám někam investovat. Těmito přebytkovými subjekty mohou být domácnosti, podniky, banky, fondy pojišťoven, které mají k dispozici volné finanční prostředky a jsou tím v ekonomice zdrojem úspor. Při investování by měli přebytkové jednotky hledět na tři kritéria a to kritérium výnosu, rizika a likvidity. V případě, že 511 by některé toto kritérium bylo opomenuto, mohlo by to investorům přinést obrovské ztráty. Druhými subjekty, které vystupují na finančních trzích, jsou tzv. deficitní subjekty. Zásadním rozdílem je, že deficitní subjekty nemají přebytek peněžních prostředků, ale naopak pociťují jejich nedostatek a svůj deficit peněžních prostředků často řeší právě vypůjčením finančních prostředků od přebytkových jednotek. Stejně tak jako u přebytkových subjektů mohou být deficitními subjekty domácnosti, podniky, stát, které přicházejí na finanční trh za účelem získání volných finančních prostředků. Důležitým faktorem pro deficitní jednotky jsou především náklady, které jsou spojeny se získáním finančních prostředků a pak časový horizont, na který finanční prostředky získávají. Obrázek 1 Základní vztahy na finančních trzích Zájemci o peníze (deficitní jednotky) Tok peněžních prostředků (úspory) Tok finančních služeb, příjmů a finančních nároků Půjčovatelé peněz (přebytkové jednotky) Zdroj: Rejnuš, 2001 Posledním třetím subjektem vyskytující se na finančním trhu je finanční zprostředkovatel. Finanční zprostředkovatele lze rozdělit na bankovní a nebankovní. Za bankovní zprostředkovatele lze považovat banky, spořitelny nebo finanční a úvěrové ústavy. Mezi nebankovní zprostředkovatele řadíme pojišťovny, investiční společnosti a fondy, podílové či penzijní fondy. Tito finanční zprostředkovatelé právě napomáhají přesunu volných finančních prostředků od subjektů přebytkových k subjektům deficitním. Rozlišuje se přímé a nepřímé financování. V případě přímého se jedná o přesun volných peněžních prostředků přímo mezi přebytkovými subjekty k deficitním subjektům. U nepřímého financování vystupuje již výše zmíněný finanční zprostředkovatel, který zde vstupuje mezi věřitele a dlužníka a provádí přesun 612 finančních prostředků. V některých publikacích se můžeme setkat i s financováním polopřímým, což je kombinace přímého a nepřímého financování Dělení finančního trhu Dle finančních rizik, která se na finančním trhu vyskytují, lze finanční trhy rozdělit na čtyři hlavní kategorie: - dluhový trh (spojen s úvěrovým a úrokovým rizikem) - akciový trh (spojen s akciovým rizikem) - komoditní trh (spojen s komoditním rizikem) - měnový trh (spojen s měnovým rizikem) Dluhový trh je trh, na kterém se obchoduje s dluhovými finančními nástroji. Mezi dluhové finanční nástroje řadíme především dluhopisy, úvěry a půjčky. Na dluhovém trhu vznikají tzv. dluhové vztahy, které existují již od pradávna. Zjednodušeně lze říci, že dluhové vztahy vznikají z půjčování peněž mezi sebou. Dluhové finanční nástroje mají vždy určitou splatnost, která je dána předem dohodnutým termínem (mimo dluhopisů, které mohou mít i nekonečnou splatností). Nástroje vyskytující se na dluhovém trhu lze dělit na nástroje splatné do jednoho roku a nástroje se splatností nad jeden rok. Dluhovými nástroji se splatností maximálně do jednoho roku či kratší se myslí nástroje vyskytující na peněžním trhu, tím se myslí např. dluhopisy nebo půjčky, které mají splatnost do jednoho roku. Naproti tomu dluhové nástroje se splatností přesahující jeden rok se nacházejí na kapitálovém trhu tedy dluhopisy či úvěry se splatností delší než jeden rok. Akciový trh je trh, na kterém se oproti dluhovému trhu obchoduje pouze s kapitálovými finančními nástroji, tzn. nástroji, které mají vždy splatnost delší než jeden rok. Na akciových trzích se obchoduje s akciemi. Akcie se vyznačují tím, že mají teoreticky nekonečnou splatnost, jelikož akcie většinou existuje, dokud nedojde k zániku akciové společnosti likvidací, rozdělením nebo sloučením s jinou společností. 713 Komoditní trh se řadí mezi kategorie finančních trhů pouze v případě, že se jedná o trhy s drahými kovy, tím je myšleno zlato, stříbro a paládium. Bližšímu popisu komoditních trhů se budu věnovat později v této práci podrobněji. měnách. Měnový trh je trh jednak dluhový či akciový trh nebo i komoditní trh v cizích Obrázek 2 Rozdělení finančního trhu Hlavní kategorie DLUHOVÝ TRH (trh s dluhovými finančními nástroji) AKCIOVÝ TRH (trh s akciovými cennými papíry) úvěrové + úrokové riziko akciové riziko PENĚŽNÍ TRH (trh s dluhovými finan. nástroji se splatností do 1 roku) KAPITÁLOVÝ TRH (trh s dlouhodobými cennými papíry se splatností nad 1 rok a trh s akciovými cennými papíry) FINANČNÍ TRHY KOMODITNÍ TRH (trh s komoditami) komoditní riziko MĚNOVÝ TRH (trh dluhových a kapitál. finan. nástrojů v cizích měnách) Vedlejší kategorie repo trh derivátový trh měnové riziko sekuritizační trh Zdroj: Jílek,14 Na finančním trhu existují ještě tři vedlejší kategorie. Jedná se o repo trh, derivátový trh a sekuritizační trh. Tyto kategorie jsou spojeny se všemi výše uvedenými riziky. Jedná se o rizika úvěrové, úrokové, akciové, komoditní a měnové Finanční rizika Každému podniku se může stát, že se dostane do vážných finančních potíží, které mohou mít za následek finanční krizi podniku či úpadek společnosti. Aby se těmto problémům předešlo, je nejlepší obranou udržování finančního zdraví podniku a předcházení riziku. S rizikem je úzce spojen pojem nejistota. Nejistotou rozumíme určité pochybnosti. Riziko obecně je nebezpečí vzniku škody, ztráty nebo zničení. Riziko s sebou nese možnost, že s určitou pravděpodobností dojde k události, která se liší od předpokládaného výsledku ať už v negativním nebo pozitivním směru. Finanční riziko je obecně definováno jako potencionální finanční ztráta subjektu na finančním trhu, tj. nikoli již existující realizovaná či nerealizovaná finanční ztráta, ale ztráta v budoucnosti vyplívající z daného finančního či komoditního nástroje [Jílek, 2000] Riziko je spojeno se všemi nástroji finančního trhu. Rizika nacházející se na finančním trhu jsou: - úvěrové riziko - tržní riziko - likvidní riziko - operační riziko - riziko obchodní 915 Obrázek 3 Finanční rizika FINANČNÍ RIZIKA úvěrové riziko tržní riziko likvidační riziko operační riziko obchodní riziko úrokové riziko akciové riziko komoditní riziko měnové riziko vlastní zpracování Úvěrové riziko se řadí mezi základní rizika, která se na finančních trzích vyskytují. Úvěrové riziko lze charakterizovat jako riziko ze ztráty selhání partnera, že nedostojí svým závazkům, a tím může způsobit věřiteli ztrátu. Zjednodušeně lze úvěrové riziko chápat jako riziko nesplacení úvěru klientem, nebo nezaplacení faktury odběratelem. Tyto závazky vznikají především z úvěrových aktivit, půjček, dluhopisů, směnek apod. Dalším rizikem vystupující na finančním trhu je riziko tržní. Lze říci, že jde o riziko ztráty ze změny tržní ceny jakožto změny hodnot finančních či komoditních nástrojů v důsledku nepříznivých změn na trhu. [Jílek, 2009] Tržní riziko se člení na rizika: - úrokové riziko - akciové riziko - komoditní riziko - měnové riziko Úrokové riziko je riziko ztráty spojené s nepříznivým vývojem úrokových měr. To znamená, že pokud se zvýší úrokové míry tak například hodnota dluhopisu, který máme koupený, klesá a tím nám vzniká ztráta. Akciové riziko je riziko ztráty z nepříznivého vývoje cen akcií neboli riziko ztráty ze změn cen nástrojů citlivých na ceny akcií. 1016 Komoditní riziko je riziko ztráty ze změn cen nástrojů, které jsou citlivé na ceny komodit. A poslední měnové riziko je riziko spojené s nepříznivým vývojem měnového kurzu. Likvidní riziko se dá rozdělit na dvě skupiny. Jde o likvidní riziko financování a riziko tržní likvidity. Riziko financování řeší otázku momentální platební neschopnosti. Udává tedy riziko spojené s tím, že na splacení svých závazků si musíme případně půjčit peněžní prostředky. Riziko tržní likvidity je spojeno s rizikem ztráty v případě malé likvidity trhu s finančními nástroji což omezuje přístup k finančním prostředkům. Operačním rizikem se rozumí možnost vzniku ztráty v důsledku provozních chyb a nedostatků. Operační riziko lze charakterizovat i jako riziko plynoucí z operací firmy. Operační riziko ztráty může být ze selhání vnitřních procesů, osob, systémů či externích událostí. Posledním rizikem, které je spojeno s finančními trhy, je riziko obchodní. I toto riziko lze rozdělit do několika kategorií. Např. právní, reputační, daňové riziko, riziko měnové konverbitibility, riziko pohromy a regulační. Například u právního rizika je to riziko ztráty z právních požadavků partnera, nebo u daňového rizika je riziko ztráty ze změny daňových zákonů nebo nepředvídatelného zdanění. Případně riziko pohromy, které je spojeno s přírodními katastrofami, např. riziko ztráty z války, povodní, krachu finančního systému, apod. 1117 2.2 Burza a její členění Jednotná definice burzy přesně neexistuje. V burzovním obchodu stále dochází k vývoji a tím se různě burzovní obchody mění. I přes tento neustálý vývoj lze burzu definovat jako: zvláštním způsobem organizované shromáždění subjektů, kteří se osobně tváří v tvář scházejí na přesně vymezeném místě (prezenční burza) nebo jsou propojeni prostřednictvím počítačové sítě bez osobních schůzek (elektronická burza) a kteří obchodují s přesně vymezenými instrumenty (např. akcie, dluhopisy, plodiny, deriváty) přesně vymezeným způsobem, podle přesně vymezených pravidel a v přesně vymezeném čase. [Veselá, 2007] Burza je zakládána jako právnická osoba, která je zřízena za účelem organizovaného trhu. To, že je burza organizovaným trhem znamená, že na rozdíl od jiných typů trhů funguje v souladu s burzovními zákony, předpisy a pravidly, které musí každý subjekt vstupující na burzovní trh dodržovat. Historie burzovních obchodů sahá až do 12. a 13. století, první burzovní obchody byly především v Itálii. V té době se na burzách obchodovalo hlavně s cennými papíry v podobě směnek a později s dlužními úpisy. Další větší rozvoj burzovnictví byl zaznamenán v 16. a 17. století, kdy byly zakládány první burzy hlavně ve Francii, Holandsku a Německu. Podoba burzy, která nám je známá dnes se ustálila až v průběhu 19. století. Pokud by se srovnalo, jak to chodilo na burze v počátcích burzovních obchodů a dnes je to velký rozdíl. Burzovní obchody dříve neměly skoro žádná pravidla, obchodování či uzavření nějakého obchodu se mohl účastnit v podstatě kdokoliv, později postupem času se začala zavádět určitá pravidla pro obchodování a především se začal zužovat okruh subjektů, které mohly na burzovní trhy vstoupit. Proti tomu dnes nejsou burzy volně přístupnými trhy, ale mohou se zúčastnit pouze určité subjekty a jsou stavena jasná pravidla a zákony, které se musí striktně dodržovat. Subjekty, které na burzovní trh vstupují, musí být členové burzy. Mohou to být buď přímí účastníci burzy, což jsou přímí burzovní obchodníci, kteří zastupují členské firmy. A druhým účastníkem jsou burzovní zprostředkovatelé jmenované burzou. Pro obchodování na burze jsou stanoveny tzv. burzovní dny. To jsou dny, ve kterých lze obchodovat. Mimo určeného burzovního dne jsou určeny také hodiny, ve 1218 kterých je možno obchody uzavírat. Každá burza může mít určený burzovní den odlišný. Burzovní obchod může nabývat dvou podob. Jedná se o burzy prezenční a burzy elektronické. V dnešní době převládají spíše burzy elektronické. Na prezenčních burzách dochází k uzavírání obchodů za přímé účasti obchodníků s burzovními zprostředkovateli. Tento princip prezenčních burz pomalu nahrazuje elektronické obchodování, které se může jevit jako pohodlnější z hlediska času a úspory nákladů, protože při elektronickém obchodování není potřeba přímého kontaktu, ale všechny obchody se uzavírají prostřednictvím počítačové sítě, takže klidně může obchodních obchodovat ze svého domova. Dále lze burzy rozčlenit dle různých hledisek, za nejdůležitější hledisko lze považovat hledisko předmětu obchodování. Z tohoto pohledu lze burzy rozdělit na: - burzy finančních aktiv - burzy komoditní - burzy služeb Druhým hlediskem, dle kterého lze burzy také dělit je právní forma a dle subjektů, která burzy zakládají a starají se o ně. Jedná se potom například o burzy: - burzy veřejnoprávní - burzy soukromoprávní - burzy ovládané bankami Burzy finančních aktiv Tyto burzy lze označit také jako burzy peněžní. Jsou to burzy zahrnující širší soubor burz. Patří sem burzy cenných papírů, burzy devizové a burzy vybraných druhů finančních derivátů. Burzy cenných papírů mají asi největší zastoupení a jsou i nejznámější. Obchoduje se na nich s různými druhy dlouhodobých cenných papírů, jako jsou například akcie, dluhopisy nebo hypoteční zástavní listy. Na těchto burzách cenných papírů se provádějí spotové obchody. Co jsou to spotové obchody, bude vysvětleno níže. 1319 Druhou kategorií burz finančních aktiv jsou burzy devizové. Na devizových burzách se obchoduje s devizami a valutami, neboli realizují se zde nákupy a prodeje deviz a valut. Velký význam devizových burz je také v tom, že stanovují oficiální devizové kurzy. A poslední skupinou jsou burzy vybraných druhů finančních derivátů, které se dělí na dvě kategorie. První z nich jsou burzy financial futures a druhou skupinou jsou burzy opční. Na těchto burzách se uzavírají termínované obchody. Financial furures představují smlouvu mezi kupujícím a prodávajícím, na základě které má kupující povinnost koupit standardizované množství bazického aktiva ve stanoveném termínu, za předem sjednanou termínovanou cenu a prodávající je povinen toto množství aktiva v termínu a za dohodnutou cenu prodat. [Veselá, 2007] Burzy komoditní Komoditní burzy jsou často označovány jako burzy zbožové. Na těchto burzách se obchoduje s jedním nebo více druhy zboží, které mají zpravidla povahu hmotných předmětů. Patří sem například obchody s ropou, zemním plynem, kávou, cukrem, obilovinami či drahými kovy. Na komoditních burzách se mohou provádět jak spotové tak termínované obchody. Podrobnějšímu popisu komoditní burzy jsem věnovala pozornost v kapitole Burzy služeb Jedná se vlastně o burzy lodního prostoru, na nichž se obchoduje s prostorami lodí. Význam těchto burz v dnešní době spíše upadá, tyto druhy obchodů se přesouvají na mimoburzovní trhy. Všechny uvedené burzy se liší většinou druhem zboží nebo různým finančním instrumentem, se kterým lze na burze obchodovat. Avšak i přesto mají tyto uvedené burzy některé znaky společné. Jedná se o tyto znaky: - obchodování na burzách je postaveno na principu oboustranné aukce jedná se o nákupní i prodejní obchodní příkazy - k provozování burzovního obchodování je vždy třeba zvláštního povolení 1420 - předměty obchodu se fyzicky nenalézají většinou přímo na burze - musí být přesně stanovena nejnižší přístupná obchodovatelná množství - čas a místo burzovního obchodování jsou předem přesně určeny - obchodů na burze se smí zúčastnit pouze přesně vymezený okruh osob. [Rejnuš, 2001] 2.3 Druhy burzovních obchodů O některých burzovních obchodech jsem se zmínila již u výše uvedených druhů burz. Burzovní obchody lze rozdělit dle čtyř hledisek, a to: - podle doby plnění (dodací lhůty) obchody spotové a termínované - podle úmyslu smluvních stran při sjednání obchodu obchody efektivní a spekulativní - podle způsobu plnění (realizace) obchodu obchody přímé a zúčtovací - podle místa plnění obchodu - obchody místní a distanční Spotové a termínované obchody Dle dodací lhůty rozdělujeme obchody na spotové a termínované. Tyto dva druhy obchodu se liší rozdílnou dobou mezi sjednáním obchodu a dodáním zboží. Spotové obchody se často označují též jako obchody promptní. Spotové obchody, jsou obchody, které se uskutečňují ihned po sjednání obchodu nebo během několika málo následujících dní. Termínované obchody se odlišují tím, že doba sjednání obchodu a jeho realizace je od sebe vzdálena často až několik měsíců. Termínované obchody jsou uzavírány jednak za účelem zajištění se proti cenovým výkyvům způsobeným neúrodou, cenovými cykly spotřeby nebo náhlými a neočekávanými výkyvy v poptávce. [Veselá, 2007] Efektivní a spekulativní obchody Při dělení burzovního obchodu dle úmyslu smluvních stran při sjednání obchodu rozlišujeme tedy obchody efektivní a obchody spekulativní. Obchody efektivní jsou 1521 označovány také jako obchody fyzické či reálné. Tyto obchody se vyznačují tím, že uzavíraný obchod je realizován fyzicky dodáním hmotného zboží. Naproti tomu obchody spekulativní jsou založeny pouze na cenových rozdílech a nikoli na předmětu samotném, Přímé a zúčtovací obchody Tyto obchody jsou děleny dle způsobu plnění obchodu. Obchody přímé, jak už vyplívá z názvu, znamenají, že k realizaci obchodu dochází přímo mezi obchodníky a burzovními zprostředkovateli. Při obchodech zúčtovacích dochází k získání smluvních dokumentů proti zaplacení. Smluvní dokumenty pak udávají vlastnické právo ke zboží, aniž by zatím došlo k fyzickému pohybu zboží, které je předmětem kontraktu Místní a distanční obchody Posledním druhem burzovních obchodů jsou druhy burz, které se člení dle burzovního obchodu. Při místním obchodu dochází k plnění obchodu ihned od prodávajícího. tzn. např. dodání určitého zboží přímo ze skladu. Druhou možností jsou pak obchody distanční, při kterých dochází k plnění obchodu až v místě a čase které je předem dohodnuto. 2.4 Komoditní burza Komoditní burzy jsou právnické osoby vzniklé na základě zákona č. 229/1992 Sb. a jejich úkolem je organizace trhu s komoditami. Komoditní burzy jsou zakládány na členském principu, to znamená, že každý kdo se chce stát členem burzy, musí zaplatit členský příspěvek. Člen komoditní burzy může být právnická nebo i fyzická osoba. Zda se žadatel stane členem burzy, o tom rozhoduje burzovní komora. Na činnost komoditní burzy dohlíží ministerstvo. O které ministerstvo se jedná, udávají komodity, se kterými se na dané komoditní burze obchoduje. Tuto kontrolní činnost provádí tedy příslušné ministerstvo prostřednictvím burzovního komisaře. Často 1622 ministerstvem, které provádí dohled a povoluje činnost burzy, bývá Ministerstvo zemědělství. Jak jsem již řekla, závisí to na obchodovaných komoditách a často se na komoditních burzách objevují především produkty živočišné a rostlinné výroby. Na komoditních trzích se obchoduje s tzv. komoditami, jak bylo již zmíněno výše. Co to vůbec je komodita? Komodita je slovo, které pro většinu lidí může znamenat něco zcela neznámého, složitého či tajemného. Ale komoditou jsou zjednodušeně veškeré suroviny, které denně vidíme kolem sebe. Spoustu komodit dokonce denně můžeme potřebovat nebo nakupovat v obchodech, aniž bychom si uvědomili, že jsou to právě suroviny, se kterými se obchoduje na komoditních trzích. Komodity lze definovat i jako zboží, se kterým se obchoduje na trhu bez rozdílů v kvalitě. Dodávky od různých dodavatelů mohou být vzájemně zastupitelné. Komoditami mohou být tedy např. maso, kakao, káva, pšenice, ropa, bavlna, zlato a mnoho dalších. Dle surovin, se kterými na komoditních burzách lze obchodovat můžeme rozdělit na burzy: - energetické burzy - průmyslové burzy - zemědělské burzy - a burzy drahých kovů Na energetických burzách se obchoduje zejména s ropou, zemním plynem, topným olejem nebo s elektrickou energií. Na burzách průmyslových jsou to potom hlavně hliník, měď, olovo, nikl a další. Na zemědělských burzách jsou zastoupeny především pšenice, kukuřice, káva, kakao, bavlna a cukr. Poslední skupinou jsou pak komodity obchodované na burzách s drahými kovy což jsou hlavně zlato, stříbro a platina. 2.5 Známé komoditní burzy Obchodování s komoditami má dlouhou historii a to i přesto, že mnoho lidí třeba u nás v České republice tento pojem moc nezná. Komoditní burzy jsou rozšířeny po 1723 celém světě. Největší komoditní burzy jsou v USA a v Evropě. Nejvýznamnější a největší burzy najdeme například v Chicagu, New Yorku, Tokiu a Londýně Zahraniční burzy V zahraničí mají komoditní burzy velký význam. První burza vznikla v USA a to v roce Byla to burza Chicago Board of Trade, která jako první začala obchodovat s komoditami rostlinné výroby. Další významnou zahraniční burzou se stala newyorská burza NYMEX, která vznikla v roce Tato burza se zaměřila spíše na komodity drahých kovů a komodity energií. Potom vetší rozvoj v komoditním obchodování byl zaznamenán zhruba o 100 let později, kdy se začalo mimo již zmíněných komodit (produkty rostlinné výroby, drahé kovy nebo energie) obchodovat například i s finančními produkty - jako byly zahraniční měny nebo úrokové sazby, později i akciové indexy. Nejstarší zahraniční burzou je tedy burza Chicago Board of Trade (CBOT), kterou bych pro přiblížení trochu popsala. Tato burza je považována asi za nejvyspělejší komoditní burzu na světě. Byla založena 82 obchodníky 3. dubna Z počátku se na této burze obchodovalo hlavně se zemědělskými produkty především oves či kukuřice. Později se začaly objevovat i obchody s nezemědělskými produkty. I přes to, že se dnes na této burze obchoduje s velkým množstvím komodit, největší zastoupení mají stále komodity zemědělské. Tato burza má charakter prezenční burzy, na které se obchoduje tzv. metodou veřejného křiku. Obchodníci na této burze zpravidla obchodují přímo mezi sebou bez účasti burzovních zprostředkovatelů. Obchody probíhají na parketu burzy, které je přibližně velké jako fotbalové hřiště. 1824 Obrázek 4 Obchodní paket burzy CBOT Zdroj: Financnik.cz České burzy V České republice nemá komoditní trh takovou historii jako je tomu ve světě, ale i přesto se u nás najdou vetší komoditní burzy. V České republice začaly komoditní trhy vznikat až na konci 20. století. První komoditní burzou, která vznikla v České republice, byla Plodinová burza Brno. Tato nejstarší burza v České republice vznikla dne 8. prosince O tři roky později byla založena Obchodní burza Hradec Králové a Obchodní burza Kladno. Mezi asi nejmladší burzy v naší republice patří Komoditní burza Praha, která byla založena v roce Byla založena přesně dne sepsáním zakladatelské smlouvy. Do obchodního rejstříku byla zapsána Činnost burzy povolilo a schválilo ministerstvo zemědělství, které nad burzou provádí i dohled. O komoditní burze rozhoduje valná hromada, která je současně nejvyšším orgánem KBP. Ve valné hromadě jsou zastoupeni všichni členové KBP, kterých je celkem 8. Druhým důležitým orgánem, který v KBP působí je burzovní komora. 19 Zobrazit více
Současná teorie finančních služeb cvičení č. 1 1. Úvod do teorií finančních služeb rekapitulace základních pojmů a jejich interpretace Úvod do teorií finančních služeb rekapitulace základních pojmů a jejich Více Vyhodnocení cenového vývoje drahých kovů na světových burzách v období let 2005 2010
Vyhodnocení cenového vývoje drahých kovů na světových burzách v období let 2005 2010 Martin Maršík, Jitka Papáčková Vysoká škola technická a ekonomická Abstrakt V předloženém článku autoři rozebírají vývoj Více INFORMACE O RIZICÍCH
INFORMACE O RIZICÍCH PPF banka a.s. se sídlem Praha 6, Evropská 2690/17, PSČ: 160 41, IČ: 47116129, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1834 (dále jen Obchodník) Více Pracovní list 1 Peněžní trh:
Pracovní list 1 Peněžní trh: 1. Vysvětlete funkce peněz: a) prostředek směny.... b) zúčtovací jednotka... c) uchovatel hodnoty.... 2. K čemu slouží směnka:.. 3. Jaké druhy směnek rozlišujeme:.. 4. Které Více 1 Tyto materiály byly vytvořeny za pomoci grantu FRVŠ číslo 1145/2004.
Prostá regresní a korelační analýza 1 1 Tyto materiály byly vytvořeny za pomoci grantu FRVŠ číslo 1145/2004. Problematika závislosti V podstatě lze rozlišovat mezi závislostí nepodstatnou, čili náhodnou Více veličin, deskriptivní statistika Ing. Michael Rost, Ph.D.
Vybraná rozdělení spojitých náhodných veličin, deskriptivní statistika Ing. Michael Rost, Ph.D. Třídění Základním zpracováním dat je jejich třídění. Jde o uspořádání získaných dat, kde volba třídícího Více CENNÉ PA CENNÉ PÍRY PÍR
CENNÉ PAPÍRY ve finančních institucích dr. Malíková 1 Operace s cennými papíry Banky v operacích s cennými papíry (CP) vystupují jako: 1. Investor do CP 2. Emitent CP 3. Obchodník s CP Klasifikace a operace Více : Finanční gramotnost, VY_62_IINOVACE_19_FO
19. BURZY Zvláštní forma trhu, střetává se nabídka s poptávkou. Zvláštnostmi tohoto trhu jsou podstatné znaky burzy: 1. Obchody se uzavírají zastupitelnými předměty, se kterými je přípustné obchodovat. Více Finanční trhy, funkce, členění, instrumenty.
2. Finanční trhy, funkce, členění, instrumenty. FINANČNÍ SYSTÉM systém finančních trhů, který umožňuje přemísťovat finanční prostředky od přebytkových subjektů k deficitním subjektům pomocí finančních Více BANKY A PENÍZE. Alexandra Paurová Středa, 11.dubna 2012
BANKY A PENÍZE Alexandra Paurová Středa, 11.dubna 2012 Peníze počátky vzniku Historie vzniku Barterová směna: výměna zboží za zboží Značně komplikovaná Vysoké transakční náklady Komoditní peníze Vznikají Více Obchodní instrumenty. 1. Bez páky: A) Akcie B) ETF. 2. S pákou: A) Futures B) Opce C) CFD D) Forex
AKTIVA A JEJICH STRUKTURA, OCEŇOVÁNÍ 5.5 POHLEDÁVKY - podstata, charakteristika, oceňování, postupy účtování, vykazování v rozvaze, odlišnosti vůči mezinárodní regulaci dle IAS/IFRS Pohledávku lze charakterizovat Více Příručka k měsíčním zprávám ING fondů
Příručka k měsíčním zprávám ING fondů ING Investment Management vydává každý měsíc aktuální zprávu ke každému fondu, která obsahuje základní informace o fondu, jeho aktuální výkonnosti, složení portfolia Více Finanční Trhy I. prof. Ing. Olřich Rejnuš, CSc.
Gymnázium a Střední odborná škola, Rokycany, Mládežníků 1115 Číslo projektu: CZ.1.07/1.5.00/34.0410 Číslo šablony: Název materiálu: Ročník: Identifikace materiálu: Jméno autora: Předmět: Tématický celek: Více Investiční instrumenty a portfolio výnos, riziko, likvidita Úvod do finančních aktiv. Ing. Gabriela Oškrdalová e-mail: oskrdalova@mail.muni.
Seznam tématických okruhů a skupin tématických okruhů ( 4 odst. 2 vyhlášky o druzích odborných obchodních činností obchodníka s cennými papíry vykonávaných prostřednictvím makléře, o druzích odborné specializace Více Finanční trh. Bc. Alena Kozubová
Finanční trh Bc. Alena Kozubová Finanční trh Finanční trh je místo, kde se obchoduje se všemi formami peněz. Je to největší trh v měřítku národní i světové ekonomiky. Je to trh velice citlivý na jakékoliv Více ST 14.1. 8:00, E 127 PO 19.1. 16:00, E 127 ČT 22.1. 8:00, E 127 ST 28.1. 16:00, E 127. Komerční bankovnictví 1 / VŠFS ZS 2008/09
FOREX Jana Horáková (sem. sk. středa 8,30-10,00) Obsah 1. FOREX obecně 2. Historie 3. Fungování Forexu 4. Pojmy: MĚNOVÝ PÁR, BUY, SELL, ASK, BID BOD SPREAD LOT PIP VALUE MARGIN, LEVERAGE ROLLOVER 5. Fundamentální Více DERIVÁTOVÝ TRH. Druhy derivátů
DERIVÁTOVÝ TRH Definice derivátu - nejobecněji jsou deriváty nástrojem řízení rizik (zejména tržních a úvěrových), deriváty tedy nejsou investičními nástroji - definice dle US GAAP: derivát je finančním Více KAPITOLA 4: PENĚŽNÍ TRH
Investiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související Stránka 1 z 5 Investiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související Předmětem tohoto materiálu je popis investičních služeb Více Makroekonomie I. Co je podstatné z Mikroekonomie - co již známe obecně. Nabídka a poptávka mikroekonomické kategorie
Model AS - AD Makroekonomie I Ing. Jaroslav ŠETEK, Ph.D. Katedra ekonomiky Osnova: Agregátní poptávka a agregátní nabídka : Agregátní poptávka a její změny Agregátní nabídka krátkodobá a dlouhodobá Rovnováha Více Finanční právo. Přednáška. JUDr. Michael Kohajda, Ph.D. 16. dubna 2014
Finanční právo Přednáška JUDr. Michael Kohajda, Ph.D. 16. dubna 2014 PRÁVO FINANČNÍHO TRHU Finanční trh Systém subjektů a vztahů mezi nimi, které umožňují shromažďování, soustřeďování (akumulace, agregace) Více i R = i N π Makroekonomie I i R. reálná úroková míra i N. nominální úroková míra π. míra inflace Téma cvičení
Téma cvičení Makroekonomie I Nominální a reálná úroková míra Otevřená ekonomika Ing. Jaroslav ŠETEK, Ph.D. Katedra ekonomiky Nominální a reálná úroková míra Zahrnutí míry inflace v rámci peněžního trhu Více Finanční trhy Primární trh Sekundární trh Organizovaný trh Burzovní trh
Finanční trhy Umožňuje přelévání volných finančních zdrojů. Je neoddělitelnou součástí tržního systému. Na finančním trhu se soustřeďuje nabídka a poptávka peněz a kapitálu Finanční trhy dělíme podle toho, Více Krátkodobé cenné papíry a Skonto obsah přednášky
Krátkodobé cenné papíry a Skonto obsah přednášky 1) Vybrané krátkodobé cenné papíry 2) Skonto není cenný papír, ale použito obdobných principů jako u krátkodobých cenných papírů Vybrané krátkodobé cenné Více INVESTIČNÍ DOTAZNÍK. 1. Identifikace zákazníka. 2. Investiční cíle zákazníka. Jméno a příjmení / obchodní firma / název: RČ/IČ: bytem/sídlo:
INVESTIČNÍ DOTAZNÍK Investiční dotazník je předkládán v souladu s ust. 15h a 15i zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu, ve znění pozdějších předpisů zákazníkovi společnosti B22 Finance Více Bankovnictví a pojišťovnictví 5
KAPITOLA 9: ZÁKLADNÍ DRUHY OPERACÍ - KOMERČNÍ BANKOVNICTVÍ Vysoká škola technická a ekonomická v Českých Budějovicích Institute of Technology And Business In České Budějovice Tento učební materiál vznikl Více INVESTIČNÍ DOTAZNÍK. 2. Investiční cíle zákazníka. 1. Identifikace zákazníka. Jméno, příjmení/obchodní firma/ název: RČ/IČ: Bydliště/sídlo:
INVESTIČNÍ DOTAZNÍK Investiční dotazník je předkládán v souladu s ust. 15h a 15i zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu, ve znění pozdějších předpisů zákazníkovi společnosti IMPERIUM FINANCE Více BURZY CENNÝCH PAPÍRŮ, RM-SYSTÉM, REGULACE KAPITÁLOVÉHO TRHU - TEST
BURZY CENNÝCH PAPÍRŮ, RM-SYSTÉM, REGULACE KAPITÁLOVÉHO TRHU - TEST Autor Ing. Věra Holíková Anotace Žáci si ověří své znalosti o burze cenných papírů, o původu pojmu burza, její charakteristické znaky Více Typy úvěrů. Bc. Alena Kozubová
Typy úvěrů Bc. Alena Kozubová Typy úvěrů Kontokorentní úvěr s bankou uzavřeme smlouvu o čerpání úvěru z našeho běžného účtu. Ten může vykazovat i záporný zůstatek až do sjednané výše. Čerpání a splácení Více Komoditní zajištěný fond. Odvažte se s minimálním rizikem.
Komoditní zajištěný fond Odvažte se s minimálním rizikem. 4 DŮVODY PROČ INVESTOVAT do Komoditního zajištěného fondu 1 Jistota návratnost 105 % vložené investice Podstupujete minimální riziko - fond způsobem Více Základy účetnictví. 2. přednáška
Základy účetnictví 2. přednáška Formy sdělení účetních dat Účetnictví poskytuje informace v účetních výkazech: Bilance Výkaz zisku a ztráty (výsledovka) Výkaz cash-flow (o toku peněz) Výkaz o změnách ve Více Účetnictví B 2.přednáška Bilance a bilanční princip Základní funkce účetnictví je (viz minulá přednáška) poskytovat informace o procesech v podniku potřebné pro jeho řízení a správu a pro další účely (např. Více Obligace obsah přednášky
Obligace obsah přednášky 1) Úvod do cenných papírů 2) Úvod do obligací (vymezení, dělení) 3) Cena obligace (teoretická, tržní, kotace) 4) Výnosnost obligace 5) Cena kupónové obligace mezi kupónovými platbami Více Jak splním svoje očekávání
Jak splním svoje očekávání Zlatá investice SPOLEHLIVÝ PARTNER PRO ÚSPĚŠNÉ INVESTOVÁNÍ Proč investovat do zlata? Cena (USD) Vývoj ceny zlata v letech 2000 až 2012 Zdroj: Bloomberg Investice do zlata je Více AGRO PODLUŽAN, A.S. REPORT FINANČNÍCH UKAZATELŮ
AGRO PODLUŽAN, A.S. REPORT FINANČNÍCH UKAZATELŮ 2007-2011 Obsah Finanční analýza společnosti Agro Podlužan... 3 Ukazatele rentability... 4 Ukazatele aktivity... 5 Ukazatele likvidity... 7 Ukazatele zadluženosti... Více Rychlý průvodce finančním trhem
Rychlý průvodce finančním trhem www.highsky.cz Trh Forex Z hlediska objemu transakcí je forexový trh největší na světě (decentralizovaný trh s denním objemem 4 biliony USD) Denní objem trhu je zhruba 16x Více IAS 39: Účtování a oceňování
IAS 39: Účtování a oceňování Josef Jílek člen Standards Advice Review Group březen 2007 Program Definice Zajišťovací účetnictví Vložené deriváty Deriváty na vlastní kapitálové nástroje Odúčtování aktiv Více Členění termínových obchodů z hlediska jejich základních
Členění termínových obchodů z hlediska jejich základních vlastností a způsobů obchodovatelnosti TERMÍNOVÉ OBCHODY Neodvolatelné /tzv. pevné/ termínové obchody Termínové kontrakty typu forward a futures Více Ministerstvo financí České republiky
Ministerstvo financí České republiky ODBOR ŘÍZENÍ STÁTNÍHO DLUHU A FINANČNÍHO MAJETKU Čtvrtletní informace o řízení dluhového portfolia PROSINEC 2008 Ministerstvo financí předkládá šestnáctou Čtvrtletní Více Pololetní zpráva 2009 UniCredit Bank Czech Republic, a.s.
4. přednáška Finanční analýza podniku - FucAn Návaznost na minulou přednášku Elementární metody a) analýza absolutních ukazatelů b) analýza rozdílových a tokových ukazatelů c) analýza poměrových ukazatelů Více Rostoucí význam komodit jako investičního aktiva
Rostoucí význam komodit jako investičního aktiva Praha 20. 10. 2011 Přednášející: Jan Korb Patria Direct, člen skupiny KBC group. Patria Direct, a.s., Jungmannova 24, 110 00 Praha 1, tel.: +420 221 424 Více 3. Přednáška Bankovní bilance, základní zásady řízení banky, vybrané ukazatele činnosti banky
3. Přednáška Bankovní bilance, základní zásady řízení banky, vybrané ukazatele činnosti banky Bilance banky, výkaz zisků a ztrát, podrozvahové položky Bilance banky - bilanční princip: AKTIVA=PASIVA bilanční Více FINANČNÍ TRH, CENNÉ PAPÍRY - TEST
FINANČNÍ TRH, CENNÉ PAPÍRY - TEST Autor Ing. Věra Holíková Anotace Žáci si ověří své znalosti o finančním trhu, o jeho členění, o cenných papírech na finančních trzích. Zopakují si, co jsou to kapitálové Více Zpracování náhodného výběru. Ing. Michal Dorda, Ph.D.
Zpracování náhodného výběru popisná statistika Ing. Michal Dorda, Ph.D. Základní pojmy Úkolem statistiky je na základě vlastností výběrového souboru usuzovat o vlastnostech celé populace. Populace(základní Více Metodický list pro první soustředění kombinovaného Bc. studia předmětu Peníze, banky, finanční trhy
Metodický list pro první soustředění kombinovaného Bc. studia předmětu Peníze, banky, finanční trhy Název tematického celku: Peníze Cíl: Vysvětlit vznik peněz a bank, jejich funkce a význam v moderní ekonomice Více Částka 8 Ročník 2003. Vydáno dne 17. června 2003. O b s a h : ČÁST OZNAMOVACÍ
Částka 8 Ročník 2003 Vydáno dne 17. června 2003 O b s a h : ČÁST OZNAMOVACÍ 10. Úřední sdělení České národní banky ze dne 16. června 2003 o způsobu provádění operací České národní banky na peněžním trhu Více Vysvětlivky k měsíčním reportům fondů RCM
Vysvětlivky k měsíčním reportům fondů RCM Rozhodný den Pokud není u jednotlivých údajů uvedeno žádné konkrétní datum, platí údaje k tomuto rozhodnému dni. Kategorie investic Třída aktiv a její stručný Více Seznam studijní literatury
Seznam studijní literatury Zákon o účetnictví, Vyhlášky 500 a 501/2002 České účetní standardy (o CP) Kovanicová, D.: Finanční účetnictví, Světový koncept, Polygon, Praha 2002 nebo později Standard č. 28, Více 3.1.1. Výpočet vnitřní hodnoty obligace (dluhopisu)
Využití poměrových ukazatelů pro fundamentální analýzu cenných papírů Principem této analýzy je stanovení, zda je cenný papír na kapitálovém trhu podhodnocen, správně oceněn, nebo nadhodnocen. Analýza Více EKONOMIKA BEZPEČNOSTNÍ FIRMY
EKONOMIKA BEZPEČNOSTNÍ FIRMY EKONOMICKÁ DATA ING. JANA VODÁKOVÁ, PH.D. Operační program Vzdělávání pro konkurenceschopnost Projekt: Vzdělávání pro bezpečnostní systém státu (reg. č.: CZ.1.01/2.2.00/15.0070) Více ÚVĚRY A PŮJČKY. Integrovaná střední škola, Hlaváčkovo nám. 673, Slaný
Označení materiálu: VY_32_INOVACE_EKRZU_EKONOMIKA3_12 Název materiálu: FINANČNÍ STRÁNKA PODNIKU Tematická oblast: Ekonomika, 3. ročník Anotace: Prezentace vysvětluje žákům pojem cizí zdroje Očekávaný výstup: Více Cíl: seznámení s pojetím peněz v ekonomické teorii a s fungováním trhu peněz. Peníze jako prostředek směny, zúčtovací jednotka a uchovatel hodnoty.
Vysoká škola finanční a správní, o. p. s. Akademický rok 2006/07, letní semestr Kombinované studium Předmět: Makroekonomie (Bc.) Metodický list č. 3 7) Peníze a trh peněz. 8) Otevřená ekonomika 7) Peníze Více B U R Z O V N Í O B C H O D Y. Ing. Marie Zvěřinová BOR s.r.o Choceň, expozitura Slavkov u Brna
B U R Z O V N Í O B C H O D Y Ing. Marie Zvěřinová BOR s.r.o Choceň, expozitura Slavkov u Brna 1) Historie burzy 2) Globalizace světového hospodářství konsolidaci burzovních trhů 3) Historie českého burzovnictví Více Teze k diplomové práci
Teze k diplomové práci Kapitálový trh v Č eské republice Autor: Matouš Trajhan Vedoucí diplomové práce: Doc. Ing. Ivana Boháčková, CSc. Praha 2002 Cílem diplomové práce Kapitálový trh v České republice Více 10. téma: Krátkodobá a dlouhodobá fiskální nerovnováha*) **) Krátkodobá fiskální nerovnováha Dlouhodobá fiskální nerovnováha
10. téma: Krátkodobá a dlouhodobá fiskální nerovnováha*) **) 10.1. Krátkodobá fiskální nerovnováha 10.2. Dlouhodobá fiskální nerovnováha *) Viz 10. kap. učebnice; Dodatek J P (povinně); X. případová studie Více Finanční trhy Tendence vývoje finančního systému
Finanční trhy Tendence vývoje finančního systému Ing. Gabriela Oškrdalová e-mail: oskrdalova@mail.muni.cz Tento studijní materiál byl vytvořen jako výstup z projektu č. CZ.1.07/2.2.00/15.0189. 2.2.2013 Více PEGAS NONWOVENS SA. Konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2010
PEGAS NONWOVENS SA Konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2010 20. května 2010 PEGAS NONWOVENS SA oznamuje své neauditované konsolidované finanční výsledky za první čtvrtletí roku Více INFORMACE O INVESTIČNÍCH SLUŽBÁCH A NÁSTROJÍCH
Investiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související Předmětem tohoto materiálu je popis investičních služeb poskytovaných společností M & M pojišťovací s.r.o. (dále jen Zprostředkovatel Více Škola: Střední škola obchodní, České Budějovice, Husova 9. Inovace a zkvalitnění výuky prostřednictvím ICT
Škola: Střední škola obchodní, České Budějovice, Husova 9 Projekt MŠMT ČR: EU PENÍZE ŠKOLÁM Číslo projektu: Název projektu školy: Šablona VI/2: CZ.1.07/1.5.00/34.0536 Výuka s ICT na SŠ obchodní České Budějovice Více Rizika v oblasti pasivních obchodů banky Banka podstupuje při svých pasivních obchodech níže uvedená rizika:
Rizika v oblasti pasivních obchodů banky Banka podstupuje při svých pasivních obchodech níže uvedená rizika: Riziko likvidity znamená pro banku možný nedostatek volných finančních prostředků k pokrytí Více Finanční matematika v osobních a rodinných financích
Ing. Martin Širůček, Ph.D. Katedra financí a účetnictví sirucek.martin@svse.cz sirucek@gmail.com Finanční matematika v osobních a rodinných financích Martin Širůček, garant předmětu strana 2 Doktorské Více Poplatky za bankovní záruky
Sdělení Ministerstva financí k aplikaci ustanovení 25 odst. 1 písm. w) zákona č. 586/1992 Sb., o daních z příjmů, ve znění zákona č. 261/2007 Sb. a zákona č. 296/2007 Sb. Referent: Ing. Martincová, tel. Více E-učebnice Ekonomika snadno a rychle FINANČNÍ TRHY
E-učebnice Ekonomika snadno a rychle FINANČNÍ TRHY - specifický trh, na kterém se obchodují peníze - peníze - můžou mít různou podobu hotovost, devizy, cenné papíry - funkce oběživa, platidla, dají se Více Zvyšování kvality výuky technických oborů
PŘÍSTUP FINANČNÍ ANALÝZY ORIENTOVANÝ NA POTŘEBY MEZIPODNIKOVÉ KOMPARACE EKONOMICKÉ VÝKONNOSTI 15.1 Základní pojmy, úprava účetních výkazů 15.2 Základní ukazatele 15.1 Základní pojmy, úprava účetních výkazů Více ANALÝZA Kukuřice - LONG Co vše se letos může změnit u kukuřice?
ANALÝZA Kukuřice - LONG Co vše se letos může změnit u kukuřice? Eva Mahdalová cz.linkedin.com/in/evamahdal/cs mahdalova@colosseum.cz 30. 04. 2015 Shrnutí Kukuřice je nejvýznamnější součástí světového obchodu Více KOMODITNÍ NOVINY Dátum vydaní: Ročník Číslo 208. Cena 0,- Kč
KOMODITNÍ NOVINY Dátum vydaní: 17.06.2016 Ročník 3 2016 Číslo 208. Cena 0,- Kč Vývoj ceny pšenice a aktuality na komoditních trzích: Včerajší minimum: 163,75 /t Včerejší maximum: 167,00 /t (uváděné ceny Více Investování volných finančních prostředků
Investování volných finančních prostředků Rizika investování Lidský faktor Politická rizika Hospodářská rizika Měnová rizika Riziko likvidity Inflace Riziko poškození majetku Univerzální optimální investiční Více VYHLÁŠENÁ TÉMATA PREZENTACÍ PRO VYKONÁNÍ STÁTNÍ ZAVĚREČNÉ ZKOUŠKY Z VEDLEJŠÍ SPECIALIZACE PENĚŽNÍ EKONOMIE A BANKOVNICTVÍ (1PE)
VYHLÁŠENÁ TÉMATA PREZENTACÍ PRO VYKONÁNÍ STÁTNÍ ZAVĚREČNÉ ZKOUŠKY Z VEDLEJŠÍ SPECIALIZACE PENĚŽNÍ EKONOMIE A BANKOVNICTVÍ (1PE) A. Kapitálové trhy II. konzultant prof. Musílek 1. Analýza vývoje struktury Více VZOROVÝ STIPENDIJNÍ TEST Z EKONOMIE
VZOROVÝ STIPENDIJNÍ TEST Z EKONOMIE Jméno a příjmení: Datum narození: Datum testu: 1. Akcie jsou ve své podstatě: a) cenné papíry nesoucí fixní výnos b) cenné papíry jejichž hodnota v čase vždy roste c) Více Majetek. MAJETEK členění v rozvaze. Dlouhodobý majetek
Majetek Podnikání se bez majetku neobejde, různé druhy podnikání ovlivňují i skladbu a velikost majetku. Základem majetku jsou peníze, za které se nakupují potřebné majetkové části. Rozvaha (bilance) písemný Více Komerční bankovnictví 6
JUDr. Ing. Otakar Schlossberger, Ph.D. vedoucí katedry financí VŠFS a externí spolupracovník katedry bankovnictví a pojišťovnictví VŠE Praha Obsah: Téma: Alternativní formy financování 1. Faktoring 2. Více Příloha k prezentaci BRODIS hodnotový OPFKI QIIS
Příloha k prezentaci BRODIS hodnotový OPFKI QIIS V následující prezentaci se seznámíme s investičními principy, kterým věříme a na základě kterých jsme si nechali vytvořit BRODIS hodnotový OPFKI. Tyto Více Úrokové sazby na mezibankovním trhu a předpovědní schopnost tohoto trhu
Úrokové sazby na mezibankovním trhu a předpovědní schopnost tohoto trhu KMA/MAB.5.00 Lenka Skalová A08N085P leninkaskalova@centrum.cz Obsah Obsah... Zadání... Zdroj dat... Peněžní trh.... Definice peněžního Více Metodické listy pro kombinované studium předmětu INVESTIČNÍ A FINANČNÍ ROZHODOVÁNÍ (IFR)
Metodické listy pro kombinované studium předmětu INVESTIČNÍ A FINANČNÍ ROZHODOVÁNÍ (IFR) (Aktualizovaná verze 04/05) Úvodní charakteristika předmětu: Cílem jednosemestrálního předmětu Investiční a finanční Více - státní instituce, zřízena vládou; pečuje o stabilitu měny; snižuje a zvyšuje množství peněz na trhu prodává nebo nakupuje státní obligace
Otázka: Finanční trh a finanční instituce Předmět: Základy společenských věd Přidal(a): andy.232 Finanční trh a finanční instituce bankovní soustava měna, peníze nemovitosti, cenné papíry, akcie mezinárodní Více Stav Půjčky Splátky Kurzové Změna Stav
Číslo projektu Název školy Název materiálu Autor Tematický okruh Ročník CZ.1.07/1.5.00/34.0499 Soukromá střední odborná škola Frýdek-Místek,s.r.o. VY_32_INOVACE_245_ESP_03 Marcela Kovářová Datum tvorby Více Výukový materiál v rámci projektu OPVK 1.5 Peníze středním školám. Masér sportovní a rekondiční (69-41-M/001) 4. ročník
Výukový materiál v rámci projektu OPVK 1.5 Peníze středním školám Číslo projektu: CZ.1.07/1.5.00/34.0883 Název projektu: Rozvoj vzdělanosti Číslo šablony: VI/2 Datum vytvoření: 1. 3. 2013 Autor: Mgr. Kateřina Více popt. %změna popt. = bohat. %změna bohat. poptávka 1. bohatství elas.popt.po inv. inst.=
Téma 6: Trhy CP Struktura přednášky: 1. Druhy investičních instrumentů 2. Poptávka po invest. instrumentech 3. Akciové instrumenty 4. Dluhové instrumenty 5. Burzovní trh a jeho regulace 1. Druhy investičních Více Finanční deriváty. Základní druhy finančních investičních instrumentů. Vymezení termínových obchodů. spotový versus termínový obchod (resp.
Ing. Martin Širůček, Ph.D. Katedra financí a účetnictví sirucek.martin@svse.cz sirucek@gmail.com Finanční deriváty strana 2 Základní druhy finančních investičních instrumentů strana 3 Vymezení termínových Více Mezinárodní finanční trhy
Úvod Ing. Jan Vejmělek, Ph.D., CFA jan_vejmelek@kb.cz Investiční bankovnictví Náplň kurzu Úvod do mezinárodních finančních trhů Devizový trh a jeho instrumenty Mezinárodní finanční instituce Teorie mezinárodního Více Změna hodnoty pozice v důsledku změn tržních cen.
Tržní riziko Změna hodnoty pozice v důsledku změn tržních cen. Akciové riziko Měnové riziko Komoditní riziko Úrokové riziko Odvozená rizika... riz. volatility, riz. korelace Pozice (saldo hodnoty očekávaných Více II. Vývoj státního dluhu
II. Vývoj státního dluhu V 1. čtvrtletí 2014 došlo ke zvýšení celkového státního dluhu z 1 683,3 mld. Kč na 1 683,4 mld. Kč, což znamená, že v průběhu 1. čtvrtletí 2014 se tento dluh prakticky nezměnil. Více Výroba a výrobní faktory
Výroba a výrobní faktory Výrobní proces Výroba neboli výrobní proces představuje sled vzájemně souvisejících a na sebe navazujících činností, které přetvářejí přírodu, její předměty a síly v užitečné věci Více Druhy cenných papírů: - majetkové (akcie, podílové listy) - dlužné (dluhopisy, hyp.zástavní listy, směnky, ad.)
4. Účtování cenných papírů Druhy cenných papírů: - majetkové (akcie, podílové listy) - dlužné (dluhopisy, hyp.zástavní listy, směnky, ad.) Cenné papíry členění (v souladu s IAS 39) : k prodeji k obchodování Více 1. Základní ekonomické pojmy Rozdíl mezi mikroekonomií a makroekonomií Základní ekonomické systémy Potřeba, statek, služba, jejich členění Práce,
1. Základní ekonomické pojmy Rozdíl mezi mikroekonomií a makroekonomií Základní ekonomické systémy Potřeba, statek, služba, jejich členění Práce, druhy práce, pojem pracovní síla Výroba, výrobní faktory, Více KAPITOLA 7: MONETÁRNÍ POLITIKA, MODELY Vysoká škola technická a ekonomická v Českých Budějovicích

References: zákona č. 111
 zákona č. 111
 zákona č. 229
 zákona č. 256
 zákona č. 256
 zákona č. 586
 zákona č. 261
 zákona č. 296