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Real Decreto 1309/2005, de 4 de noviembre, por el que se aprueba el Reglamento de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de instituciones de inversi�n colectiva, y se adapta el r�gimen tributario de las instituciones de inversi�n colectiva. T�TULO IV.�Sociedades gestoras de instituciones de inversi�n colectiva (Vigente hasta el 21 de Julio de 2012).
Real Decreto 1309/2005, de 4 de noviembre, por el que se aprueba el Reglamento de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de instituciones de inversi�n colectiva, y se adapta el r�gimen tributario de las instituciones de inversi�n colectiva (Vigente hasta el 21 de Julio de 2012).
Publicado en BOE n�m. 267 de 08 de Noviembre de 2005
Vigencia desde 09 de Noviembre de 2005. Esta revisi�n vigente desde 09 de Junio de 2010 hasta 21 de Julio de 2012
Vigente desde 9/Noviembre/2005 hasta 18/Marzo/2007
Vigente desde 18/Marzo/2007 hasta 17/Febrero/2008
Vigente desde 8/Diciembre/2009 hasta 9/Junio/2010
Vigente desde 9/Junio/2010 hasta 21/Julio/2012
T�TULO IVSociedades gestoras de instituciones de inversi�n colectiva
CAP�TULO IConcepto y objeto social
Actividades relacionadas con la gesti�n de IIC A los efectos de lo dispuesto en el art�culo 40.1 de la ley, la actividad de gesti�n de IIC de las SGIIC englobar�, entre otras, las siguientes actividades:
a) La gesti�n de activos.
b) La administraci�n de la IIC. Dentro de esta actividad se entienden comprendidas las siguientes tareas:
1.� Servicios jur�dicos y contables en relaci�n a la gesti�n de la IIC.
2.� Consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas.
3.� Valoraci�n y determinaci�n del valor liquidativo, incluyendo el r�gimen fiscal aplicable.
4.� Control del cumplimiento de la normativa aplicable.
5.� Llevanza del registro de part�cipes o accionistas.
6.� Distribuci�n, en su caso, de los rendimientos.
7.� Suscripci�n y reembolso de participaciones de fondos y, en su caso, adquisici�n y enajenaci�n de acciones de IIC.
c) La comercializaci�n de participaciones o acciones de la IIC.
Comercializaci�n por las SGIIC de acciones y participaciones de IIC 1. Las SGIIC que pretendan realizar la actividad de comercializaci�n tanto de acciones y participaciones de IIC por ellas gestionadas como, en su caso, de otras IIC, u otra actividad de las relacionadas con aquella a las que se refiere el art�culo 2.1, in fine, de la ley, deber�n, con car�cter previo a su inicio, presentar ante la CNMV una declaraci�n de actividades que refleje su intenci�n, acompa�ada de una memoria explicativa de la forma de su ejecuci�n y justificativa de su capacidad para cumplir con los requisitos que la CNMV establezca en desarrollo de la presente disposici�n.
Una vez verificado el cumplimiento de los requisitos exigibles, la CNMV incorporar� las declaraciones de actividades al correspondiente registro de la SGIIC.
2. Esta actividad la podr�n realizar directamente o mediante agentes o apoderados, en funci�n de las siguientes reglas:
a) Cuando la actividad se realice directamente, la apertura y cierre de sucursales, tanto en territorio nacional como en el extranjero, deber� ser comunicada a la CNMV en el plazo y la forma que esta se�ale para su constancia en el registro de la SGIIC. La CNMV podr� requerir cualquier informaci�n adicional sobre tales decisiones y sobre la forma de su ejecuci�n.
b) Cuando la actividad se realice mediante agente o apoderado, se estar� a lo dispuesto en los art�culos siguientes. En cualquier caso, la SGIIC deber� comunicarlo a la CNMV en la forma y el plazo que esta determine para su constancia en el registro correspondiente. La comunicaci�n en todo caso incluir� menci�n expresa por parte de la SGIIC de que el agente cumple los requisitos de idoneidad y honorabilidad previstos en el art�culo 43.1.h) de la ley.
La CNMV podr� recabar de la SGIIC y de sus agentes o apoderados cuantas informaciones estime necesarias sobre los extremos relacionados con las materias objeto de su competencia.
Asimismo, el ejercicio de la actividad de los agentes y apoderados estar� sometido a la supervisi�n de la CNMV, que podr� establecer requisitos adicionales a los agentes y apoderados para la cobertura de los riesgos derivados de incumplimientos o fraudes provenientes de su actividad.
3. El Ministro de Econom�a y Hacienda podr� condicionar la apertura de sucursales y el nombramiento de agentes o apoderados al mantenimiento de determinados niveles de recursos propios o exigir niveles adicionales de solvencia a las SGIIC.
Requisitos de los agentes y apoderados 1. Tendr�n la consideraci�n de agentes o apoderados aquellos que no se encuentren vinculados mediante relaci�n laboral a la sociedad o a entidades de su grupo y a los que la SGIIC haya otorgado poderes para actuar habitualmente en su nombre y por su cuenta frente a la clientela en la comercializaci�n de acciones y participaciones de IIC cuya gesti�n aquella tenga encomendada. La actuaci�n como agentes y apoderados de las personas jur�dicas quedar� condicionada a la compatibilidad de dicha actividad con su objeto social.
2. Los agentes o apoderados deber�n cumplir los requisitos previstos en el art�culo 43.1.h) e i) de la ley, as� como, cuando sean personas jur�dicas, los previstos en el apartado 1.e) y f) del mismo art�culo, todo ello con las adaptaciones precisas que, en su caso, determine el Ministro de Econom�a y Hacienda.
3. Estas relaciones deber�n formalizarse mediante el otorgamiento de un poder notarial que deber� especificar el �mbito territorial de actuaci�n, sociedades y fondos de inversi�n incluidos, tipo de clientela y forma de ejecuci�n de las adquisiciones o suscripciones y de las enajenaciones o reembolsos que, en todo caso, deber� cumplir con los requisitos establecidos en este reglamento y sus normas de desarrollo. Adem�s, las entidades podr�n celebrar un contrato que regule otros aspectos de la relaci�n de representaci�n, tales como las obligaciones que se derivan del contrato para las partes, los sistemas de fianzas, el r�gimen de incompatibilidades que, en su caso, se deseen establecer, los sistemas de facturaci�n de comisiones y las normas de conducta aplicables al representante.
4. Los agentes o apoderados no podr�n actuar por medio de subagentes ni establecer relaciones jur�dicas que les vinculen personalmente con los clientes en materias relacionadas con el �mbito de actuaci�n de la SGIIC.
5. Los agentes o apoderados deber�n poner de manifiesto en todas las relaciones que mantengan con la clientela de forma inequ�voca su condici�n de representantes de la SGIIC.
Un agente o apoderado solamente podr� representar a una SGIIC o a varias pertenecientes a un mismo grupo, seg�n se define en el art�culo 4 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores. La SGIIC ser� responsable ante los accionistas o part�cipes de los perjuicios que pudieran derivarse de la actuaci�n de sus agentes o apoderados en el �mbito de la representaci�n otorgada.
6. Los agentes o apoderados deber�n cumplir frente a la clientela las obligaciones procedentes de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de instituciones de inversi�n colectiva, de este reglamento y de las dem�s disposiciones aplicables que regulen la actividad de comercializaci�n de acciones y participaciones de IIC. Las SGIIC ser�n responsables del cumplimiento por sus agentes de dichas normas y deber�n desarrollar los procedimientos de control adecuados, de conformidad con lo dispuesto en el siguiente art�culo.
R�gimen de la representaci�n 1. Las SGIIC que otorguen apoderamientos deber�n, con car�cter previo a su establecimiento, asegurarse de que los agentes o apoderados cuentan con la capacidad, formaci�n y profesionalidad suficientes para llevar a cabo la actividad objeto del apoderamiento.
2. Las SGIIC deber�n contar en todo momento con los medios y procedimientos de control interno de las actuaciones de sus agentes y apoderados que sean adecuados para el seguimiento de las transacciones y relaciones del agente o apoderado con los accionistas o part�cipes. A tal fin, con anterioridad a la formalizaci�n del apoderamiento habr�n de comprobar la suficiencia y adecuaci�n de la organizaci�n administrativa y de los medios, de los procedimientos operativos, de control interno y contables y, en su caso, de los sistemas inform�ticos que vayan a utilizar aquellos en el desarrollo ulterior de sus actuaciones. En el caso de que la representaci�n vaya a otorgarse a una persona jur�dica, las comprobaciones anteriores se extender�n a su situaci�n econ�mico-financiera. Las SGIIC condicionar�n el nombramiento de los agentes y apoderados a la comprobaci�n satisfactoria de los aspectos mencionados en este p�rrafo.
De igual manera, las SGIIC podr�n imponer a los agentes y apoderados que sus actuaciones se realicen conforme a los procedimientos operativos, de control interno y contables que, a tal efecto, desarrolle aquella, en especial en lo referido a efectivo o instrumentos de pago, as� como imponer la utilizaci�n de sistemas inform�ticos que aseguren una adecuada integraci�n de los datos e informaciones entre los agentes o apoderados y la SGIIC. A estos efectos, los agentes y apoderados habr�n de permitir y colaborar en aquellas auditor�as operativas, de procedimientos y control interno que sobre tales procedimientos y sistemas lleven a cabo las SGIIC. Las SGIIC condicionar�n el mantenimiento del contrato de representaci�n al cumplimiento por sus agentes o apoderados de estas medidas.
3. Toda entrega de fondos deber� realizarse directamente entre la SGIIC y el inversor, sin que los fondos puedan estar ni tan siquiera de manera transitoria en poder o en cuenta del apoderado o del agente. Se except�a la recepci�n o entrega de fondos mediante efectos nominativos, bien a favor de la IIC, bien a favor del inversor, seg�n corresponda.
4. En ning�n caso, las acciones o participaciones de los accionistas o part�cipes podr�n, ni siquiera transitoriamente, estar en poder o en dep�sito de los agentes o apoderados, y deber�n quedar depositados directamente a nombre de aqu�llos.
5. Asimismo, los agentes o apoderados deber�n estar sometidos a reglas que garanticen un comportamiento ajustado a las normas de conducta previstas en la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de instituciones de inversi�n colectiva, en la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, y en el reglamento interno de conducta de la SGIIC. Las SGIIC ser�n responsables del cumplimiento por sus agentes de dichas normas, incluidos todos los requisitos establecidos en este t�tulo y en las normas que lo desarrollen.
6. La formalizaci�n de los apoderamientos, su inscripci�n en el Registro Mercantil y la comunicaci�n a la CNMV ser�n requisitos previo para la actuaci�n de los apoderados.
7. Las SGIIC deber�n disponer de un archivo cuyo contenido determinar� la CNMV, relativo al soporte documental de las relaciones de agencia y apoderamientos otorgados.
8. La CNMV mantendr� a disposici�n del p�blico el registro de los agentes y apoderados que act�en por cuenta de las SGIIC.
9. El Ministro de Econom�a y Hacienda y, con su habilitaci�n expresa, la CNMV dictar� las disposiciones necesarias para el desarrollo y ejecuci�n de lo previsto en este art�culo, as� como en el art�culo anterior, en especial, en lo referente a los medios y procedimientos de control interno, publicidad de las relaciones de representaci�n y la informaci�n que las SGIIC deber�n remitir a la CNMV o mantener a su disposici�n en su domicilio.
Delegaci�n de la gesti�n de activos y de la administraci�n de las IIC
1. La delegaci�n de funciones por parte de las sociedades gestoras de IIC no limitar� ni disminuir� su responsabilidad respecto al cumplimiento de las obligaciones establecidas en la normativa en relaci�n a las actividades delegadas. En ning�n supuesto podr� producirse una delegaci�n que implique que la SGIIC se convierta en una entidad instrumental o vac�a de contenido.
2. La SGIIC deber� establecer procedimientos adecuados de control de la actividad de la entidad en la que se efect�a la delegaci�n. Cuando la SGIIC y la entidad en la que se efect�a la delegaci�n pertenezcan al mismo grupo, aqu�lla deber� valorar su capacidad para controlar a dicha entidad y para influir en su actuaci�n.
La SGIIC podr� dar en cualquier momento instrucciones adicionales a la entidad en la que se efect�a la delegaci�n y podr� revocar la delegaci�n, con efecto inmediato, cuando sea en inter�s de los inversores.
La SGIIC en ning�n caso podr� delegar funciones en terceros cuando ello disminuya su capacidad de control interno.
3. La delegaci�n de funciones deber� cumplir las siguientes condiciones:
No supondr� delegaci�n de responsabilidad por parte de la alta direcci�n o del �rgano de administraci�n.
No podr� alterar las relaciones y obligaciones de la SGIIC con su clientela.
No podr�n eliminarse o modificarse las condiciones que debe cumplir la SGIIC para recibir y conservar la autorizaci�n por la existencia de un acuerdo de delegaci�n.
Las sociedades gestoras de IIC deber�n adoptar las medidas necesarias para garantizar que:
El tercero delegado:
Dispone de la competencia, capacidad y de cualquier autorizaci�n que, en su caso, exija la ley para realizar las funciones o servicios delegados de forma fiable y profesional.
Realiza eficazmente los servicios delegados. A tal fin, la SGIIC deber� establecer medidas para evaluar su nivel de cumplimiento.
Supervisa correctamente la realizaci�n de las funciones delegadas y gestiona adecuadamente los riesgos asociados a la delegaci�n.
Comunica a la SGIIC cualquier suceso que pueda afectar de manera significativa el desempe�o eficaz y conforme a la normativa aplicable de las funciones delegadas.
Coopera con la CNMV en todo lo relativo a las actividades delegadas en �l.
Protege toda la informaci�n confidencial referida a la SGIIC y a sus clientes.
Toma las medidas adecuadas cuando se aprecie que el tercero no puede realizar las funciones eficazmente y de acuerdo con las disposiciones normativas aplicables.
Cuenta con la experiencia necesaria para supervisar eficazmente las funciones delegadas y para gestionar adecuadamente los riesgos asociados a tal delegaci�n.
Puede rescindir el contrato de delegaci�n cuando resulte necesario sin detrimento para la continuidad y calidad en la prestaci�n de servicios a los clientes.
Sus auditores y las autoridades competentes tienen acceso efectivo a los datos referidos a las actividades delegadas y a las dependencias del tercero delegatario. Asimismo, la SGIIC deber� asegurarse de que las autoridades competentes pueden efectivamente ejercer el derecho de acceso.
Ella misma y el tercero elaboran, aplican y mantienen un plan de emergencia para la recuperaci�n de datos en caso de cat�strofes y comprueban peri�dicamente los mecanismos de seguridad inform�tica, cuando ello sea necesario habida cuenta de la funci�n o servicio delegado.
4. El acuerdo de delegaci�n deber� formalizarse en un contrato escrito en el que se concretar�n los derechos y obligaciones de las partes.
Entre las cl�usulas de los contratos o acuerdos en los que se formalice la delegaci�n, deber� incluirse expresamente el compromiso de la entidad que recibe la delegaci�n de facilitar y permitir la labor de supervisi�n que, en su caso, la CNMV entienda necesario realizar en su sede social.
La SGIIC deber� poner a disposici�n de la CNMV cuando �sta lo solicite, toda la informaci�n que sea necesaria para la supervisi�n del cumplimiento de las actividades delegadas.
5. Los folletos de la IIC deber�n recoger expresamente la existencia de las delegaciones y detallar su alcance.
6. Las entidades en quienes las sociedades gestoras de IIC efect�en delegaciones estar�n sujetas al r�gimen de operaciones vinculadas en los t�rminos establecidos en el art�culo 67 de la ley y en el art�culo 99 de este reglamento.
7. Requerir� previa autorizaci�n de la CNMV la delegaci�n por las sociedades gestoras de IIC en una o varias entidades de la actividad de gesti�n de activos, que estar� sujeta a los siguientes requisitos:
El acuerdo o acuerdos de delegaci�n a los que se refiere el apartado 4 ser�n inscritos en el correspondiente registro de la CNMV de acuerdo con el procedimiento previsto en la ley y en este reglamento para las modificaciones de los estatutos sociales y reglamentos.
La entidad en quien se delegue la gesti�n de activos deber� ser necesariamente otra SGIIC o aquellas otras entidades habilitadas, de acuerdo con lo dispuesto en los LE0000017605_20130224
art�culos 64
y LE0000017605_20130224
65 de la Ley 24/1988, de 28 de julio
, del Mercado de Valores, para realizar en Espa�a el servicio de inversi�n previsto en el art�culo 63.1.d) de dicha ley.
La CNMV podr� establecer los requisitos que hayan de cumplir los contratos de delegaci�n de la gesti�n de activos que deber�n garantizar la continuidad en la gesti�n de los activos de modo que aquellos no queden resueltos por la mera sustituci�n de la SGIIC, salvo que al acordar dicha sustituci�n se decida tambi�n la de la entidad que gestiona por delegaci�n, todos o parte de los activos de la instituci�n.
En el caso de delegaci�n de la gesti�n de los activos en una entidad extranjera, �sta deber� estar domiciliada en un Estado miembro de la OCDE, estar sometida a supervisi�n prudencial y ofrecer garant�as similares a las exigidas a las sociedades gestoras de IIC espa�olas. Asimismo, deber� existir un convenio de colaboraci�n bilateral entre la CNMV y la autoridad que tenga encomendadas funciones equivalentes en el Estado en el que tenga su sede la entidad, en los t�rminos del LE0000017605_20130224
art�culo 91 de la Ley 24/1988, de 28 de julio
, del Mercado de Valores, que ampare la supervisi�n e inspecci�n en esta materia, o exista la obligaci�n de cooperaci�n entre los organismos supervisores en aplicaci�n de la normativa comunitaria.
En el caso de delegaci�n de la gesti�n de los activos de un fondo de inversi�n, la autorizaci�n de la delegaci�n conferir� a los part�cipes del fondo de inversi�n el derecho al reembolso de sus participaciones sin comisi�n o descuento de reembolso ni gasto alguno en los t�rminos del art�culo 12.2 de la ley y del art�culo 14.2 de este reglamento.
8. La delegaci�n de las funciones de control interno, esto es, auditor�a interna, cumplimiento normativo y gesti�n de riesgos, as� como de las funciones relativas a la administraci�n de las IIC, deber� ser comunicada con car�cter previo a que sea efectiva por la SGIIC a la CNMV para su incorporaci�n al registro de la SGIIC.
9. En ning�n caso se podr� delegar la gesti�n de los activos, las funciones de control interno, esto es, de auditor�a interna, cumplimiento normativo y gesti�n de riesgos ni las funciones de administraci�n de las IIC en el depositario, a excepci�n de la llevanza del registro de accionistas, prevista en el ordinal 5�, letra b) del articulo 64 y de lo dispuesto en el art�culo 84, o en ninguna otra entidad cuyos intereses puedan entrar en conflicto con los de la SGIIC o los de los inversores. Tampoco resultar� posible delegar tales funciones en la misma entidad en la que el depositario haya delegado las funciones que le encomienda la normativa reguladora de IIC.
Art�culo 68 redactado por el apartado veinticinco del art�culo primero del R.D. 749/2010, de 7 de junio, por el que se modifica el Reglamento de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversi�n Colectiva, aprobado por el R.D. 1309/2005, de 4 de noviembre, y otros reglamentos en el �mbito tributario (�B.O.E.� 8 junio).Vigencia: 9 junio 2010 Art�culo 69
Reserva de denominaci�n y de actividad 1. La denominaci�n �sociedad gestora de instituciones de inversi�n colectiva� y sus siglas �SGIIC� ser�n privativas de las entidades inscritas en los registros correspondientes de la CNMV.
2. Las entidades reguladas en este t�tulo deber�n incluir en su raz�n social la denominaci�n literal se�alada en el apartado anterior o, si as� lo prefieren, incluir las siglas de la denominaci�n.
3. Ninguna persona o entidad podr�, sin haber obtenido la preceptiva autorizaci�n y sin hallarse inscrita en el registro de la CNMV, desarrollar las actividades legalmente reservadas a las SGIIC, de conformidad con lo dispuesto en el art�culo 40.6 de la ley.
CAP�TULO IICondiciones de acceso a la actividad
Recursos propios 1. Las SGIIC dispondr�n en todo momento de unos recursos propios que no podr�n ser inferiores a la mayor de las siguientes cantidades:
a) Un capital social m�nimo de 300.000 euros �ntegramente desembolsado, incrementado:
1.� En una proporci�n del cinco por 1.000 del valor efectivo del patrimonio de las IIC que gestionen en tanto este no exceda de 60 millones de euros; del tres por 1.000, en lo que exceda de dicha cuant�a, hasta 600 millones de euros; del dos por 1.000, en lo que exceda de esta �ltima cantidad, hasta 3.000 millones de euros; del uno por 1.000, en lo que exceda de esta cifra, hasta 6.000 millones de euros, y de 0,5 por 1.000, sobre el exceso de esta �ltima cantidad.Para calcular los recursos propios exigibles a que se refiere el p�rrafo anterior, se deducir�n del patrimonio de las IIC gestionadas el correspondiente a inversiones de estas en otras instituciones que est�n a su vez gestionadas por la misma SGIIC.
2.� En un cinco por 1.000 del valor efectivo del patrimonio gestionado a terceros, cuando la SGIIC realice la actividad de gesti�n discrecional e individualizada de carteras.
3.� Cuando la SGIIC comercialice acciones o participaciones de IIC, los recursos propios m�nimos deber�n incrementarse en una cantidad de 100.000 euros con car�cter previo al inicio de tal actividad, m�s un 0,5 por 1.000 del patrimonio efectivo de los part�cipes o accionistas cuya comercializaci�n haya realizado directamente la SGIIC.
b) El 25 por ciento de los gastos de estructura cargados en la cuenta de p�rdidas y ganancias del ejercicio precedente. Los gastos de estructura comprender�n: los gastos de personal, las amortizaciones del inmovilizado, los gastos por servicios exteriores, tributos y otros gastos de gesti�n corriente excepto las comisiones de colocaci�n de participaciones o acciones de las IIC que gestione.La entidad podr� aminorar este importe, previa autorizaci�n de la CNMV, si su actividad hubiera disminuido sensiblemente respecto al ejercicio anterior En este supuesto, la nueva base de c�lculo se comunicar� a la CNMV, que podr� modificarla en el plazo de tres meses si estima que no se ajusta a lo previsto en este reglamento. Igualmente, la entidad deber� incrementar este importe con car�cter inmediato si su actividad estuviera aumentando sensiblemente respecto al ejercicio anterior.
Cuando la entidad no haya completado un ejercicio desde su inscripci�n en el registro de la CNMV, se tomar� como base de c�lculo los gastos de estructura previstos en su plan de negocio.
Se entender� que el nivel de actividad ha variado sustancialmente cuando los gastos de estructura aumenten o disminuyan un 25 por ciento respecto a los gastos totales del ejercicio anterior, calculados estos �ltimos en proporci�n al correspondiente periodo de tiempo transcurrido en el ejercicio corriente.
2. Cuando una SGIIC presente un nivel de recursos propios inferior al m�nimo exigible, informar� de ello inmediatamente a la CNMV y presentar� un programa en el que concretar� sus planes para retornar al cumplimiento. En el programa deber� hacer referencia a las causas que motivaron el incumplimiento; las actuaciones llevadas a cabo, en su caso, por la entidad dentro del plazo se�alado en el �ltimo p�rrafo de este apartado; la definici�n de un plan para retornar al cumplimiento, y el plazo previsto para ello, que no podr� ser superior a tres meses.
Dicho programa deber� ser aprobado por la CNMV, que podr� fijar medidas adicionales a las propuestas por la entidad, en el plazo de dos meses desde la aprobaci�n.
No se reputar� incumplida la exigencia de recursos propios de las SGIIC cuando, como consecuencia de alteraciones en las cotizaciones de los valores que integren el patrimonio de las instituciones gestionadas o el de las carteras individuales y de las entidades de capital riesgo gestionadas, o del n�mero de participaciones o acciones de las IIC que gestione, el defecto de recursos propios no exceda del 20 por ciento. No obstante, la SGIIC deber� contar dentro de los dos meses naturales siguientes con los recursos propios exigibles correspondientes al �ltimo d�a de cada mes.
3. Los recursos propios computables de las SGIIC estar�n compuestos por las siguientes partidas contables:
c) La prima de emisi�n.
d) Durante el ejercicio y a su cierre, hasta que tenga lugar la aplicaci�n de resultados, las SGIIC podr�n incorporar a sus recursos propios computables la parte de los resultados que se prevea aplicar a reservas, siempre que:
1.� Exista el compromiso formal de aplicaci�n de resultados por parte del �rgano de administraci�n de la entidad.
2.� Las cuentas en que se reflejen tales resultados hayan sido verificadas de conformidad por los auditores externos de la entidad; y
3.� Se acredite con car�cter previo ante la CNMV que la parte que se va a incorporar se halla libre de toda carga previsible, en especial por grav�menes impositivos y por dividendos.
e) Las financiaciones subordinadas recibidas por la SGIIC que a efectos de prelaci�n de cr�ditos se sit�en detr�s de todos los acreedores comunes y cumplan los siguientes requisitos:
1.� El plazo original de dichas financiaciones no ser� inferior a cinco a�os o, si no hubiera sido fijada la fecha de su vencimiento, deber� estar estipulado un preaviso de, al menos, cinco a�os para su retirada. Tanto en uno como en otro caso, durante los cinco a�os anteriores a su fecha de vencimiento reducir�n su c�mputo como recursos propios a raz�n de un 20 por ciento anual, hasta que su plazo remanente sea inferior a un a�o, momento en el que dejar�n de computarse como tales.
2.� No podr�n contener cl�usulas de rescate, reembolso o amortizaci�n anticipada, sin perjuicio de que la CNMV pueda autorizar al deudor el reembolso anticipado de financiaciones subordinadas si con ello no se ve afectada la solvencia de la SGIIC.
3.� No podr�n ser aportadas, o adquiridas posteriormente, por la propia SGIIC o por entidades de su grupo. No obstante, podr�n ser convertibles en acciones de la SGIIC o de entidades de su grupo, y ser adquiridas con el exclusivo fin de su conversi�n.
4.� En los contratos y folletos de emisi�n quedar� patente la condici�n de financiaci�n subordinada para los acreedores; la CNMV verificar� dichos contratos y folletos para calificar su computabilidad como recursos propios.
f) Los pr�stamos participativos previstos en el art�culo 20 del Real Decreto-ley 7/1996, de 7 de junio, sobre medidas urgentes de car�cter fiscal y de fomento y liberalizaci�n de la actividad econ�mica.Los recursos propios se�alados en los p�rrafos e) y f) anteriores no podr�n representar m�s del 50 por ciento respecto de los dem�s recursos propios computables.
g) De los recursos propios se deducir�n:
1.� Los resultados negativos de ejercicios anteriores y del ejercicio corriente.
2.� Las acciones propias en cartera.
3.� Los activos inmateriales.
4.� Los gastos de establecimiento y aquellos otros gastos o p�rdidas que se distribuyan en varios ejercicios.
5.� Los dividendos a cuenta entregados en el ejercicio.
6.� Las inversiones en otras SGIIC y en sociedades gestoras de carteras, tanto nacionales como extranjeras, as� como en cualquier otra entidad financiera sujeta a requisitos individuales de recursos propios.
4. Los recursos propios deber�n estar invertidos, al menos, en un 60 por ciento, en valores admitidos a negociaci�n en alguno de los mercados de los se�alados en el art�culo 30.1.a) de la ley, en cuentas a la vista o en dep�sitos en entidades de cr�dito. El c�mputo de dicho l�mite se realizar� considerando el valor contable de las inversiones.
Los dem�s recursos deber�n estar invertidos en cualquier activo adecuado al cumplimiento del fin social.
Dentro del coeficiente del 60 por ciento, las SGIIC podr�n computar sus inversiones en acciones o participaciones de IIC, incluidas las que gestionen, siempre que tales IIC cumplan lo previsto en el art�culo 36.1.c) y d), salvo la prohibici�n de invertir m�s de un 10 por ciento del patrimonio de la IIC en acciones o participaciones de otras IIC que no se aplicar� en estos casos. En ning�n caso podr�n adquirir acciones o participaciones de IIC de las previstas en los art�culos 43 y 44.
La suscripci�n o reembolso de las inversiones de la SGIIC en las IIC que gestione deber�n realizarse, en todo caso, dando las oportunas instrucciones al depositario de la IIC con un preaviso de cinco d�as. El depositario deber� mantener un soporte documental del preaviso realizado por la SGIIC.
5. Las SGIIC s�lo podr�n endeudarse hasta el l�mite del 20 por ciento de sus recursos propios.
6. Las SGIIC no podr�n conceder pr�stamos, excepto a sus empleados o asalariados, con el l�mite del 20 por ciento de sus recursos propios.
Diversificaci�n de riesgos Las inversiones de las SGIIC en valores emitidos o avalados por una misma entidad, o por entidades pertenecientes al mismo grupo econ�mico, no podr�n superar el 25 por ciento de los recursos propios de la SGIIC. A estos efectos, las inversiones se computar�n por su valor contable.
No estar�n sujetas al l�mite previsto en el p�rrafo anterior las inversiones en valores emitidos o avalados por un Estado miembro de la Uni�n Europea, las comunidades aut�nomas y otros Estados miembros de la OCDE que cuenten con una calificaci�n de solvencia, otorgada por una agencia especializada de reconocido prestigio, no inferior a la del Reino de Espa�a.
Utilizaci�n de instrumentos financieros derivados Las SGIIC s�lo podr�n adquirir para su cartera de inversiones instrumentos financieros derivados que cumplan lo previsto en el art�culo 36.1.f) y g), con la finalidad de cobertura de riesgos de los valores o instrumentos financieros que formen parte de sus carteras. Excepcionalmente, podr�n adquirir instrumentos financieros derivados con finalidad de inversi�n cuando �stos formen parte de valores o dep�sitos estructurados que incorporen el compromiso de devoluci�n �ntegra del capital invertido como pr�stamo.
Organizaci�n administrativa 1. La SGIIC deber� contar con una buena organizaci�n administrativa y contable y con medios humanos y t�cnicos adecuados de acuerdo con lo dispuesto en el art�culo 43.1.i) de la ley, incluidas, en especial, normas que regulen las transacciones personales de sus empleados y las inversiones en instrumentos financieros que realicen por cuenta propia. Estas medidas deber�n garantizar, entre otras cosas, que cada transacci�n relacionada con las IIC administradas pueda reconstruirse con arreglo a su origen, las partes que participen, su naturaleza y el tiempo y lugar en que se haya realizado y que los activos de los fondos de inversi�n o de las sociedades de inversi�n que administre la SGIIC se inviertan con arreglo a lo dispuesto en los folletos de la IIC que gestionen y en las disposiciones normativas vigentes.
Se faculta al Ministro de Econom�a y Hacienda y, con su habilitaci�n expresa, a la CNMV para establecer los requisitos m�nimos que deber�n cumplir los sistemas de control interno y de gesti�n y control de riesgos, as� como la forma en que deba ser informada de la existencia y funcionamiento de dichos sistemas. Dichos sistemas deber�n adecuarse al tipo de IIC que la SGIIC gestione, y la CNMV podr�, en su caso, exigir el establecimiento de medidas adicionales de control cuando lo estime necesario.
2. El consejo de administraci�n de la SGIIC deber� establecer normas de funcionamiento y procedimientos adecuados para facilitar que todos sus miembros puedan cumplir en todo momento sus obligaciones y asumir las responsabilidades que les correspondan de acuerdo con lo dispuesto en la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de instituciones de inversi�n colectiva, en la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, en el texto refundido de la Ley de Sociedades An�nimas, aprobado por el Real Decreto Legislativo 1564/1989, de 22 de diciembre, y en las dem�s disposiciones que les sean de aplicaci�n.
Fondo general de garant�a de inversores
Las SGIIC deber�n adherirse al Fondo general de garant�a de inversores en el caso de que realicen servicios de inversi�n, salvo lo relativo a la prestaci�n del servicio de asesoramiento en materia de inversi�n. La adhesi�n deber� ser anterior al inicio de la actividad. En todo caso, resultar� de aplicaci�n lo dispuesto en el LE0000156997_20100604
Real Decreto 948/2001, de 3 agosto
, sobre sistemas de indemnizaci�n de los inversores, y sus disposiciones de desarrollo.
Art�culo 74 redactado por el apartado veintis�is del art�culo primero del R.D. 749/2010, de 7 de junio, por el que se modifica el Reglamento de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversi�n Colectiva, aprobado por el R.D. 1309/2005, de 4 de noviembre, y otros reglamentos en el �mbito tributario (�B.O.E.� 8 junio).Vigencia: 9 junio 2010 Art�culo 75
Requisitos de la solicitud La solicitud de autorizaci�n para la creaci�n de una SGIIC deber� ir acompa�ada de los siguientes documentos:
a) El proyecto de estatutos sociales acompa�ado de una certificaci�n registral negativa de la denominaci�n social propuesta.
b) El programa de actividades en el que, de modo espec�fico, deben contar las actividades que se pretenden realizar de acuerdo con lo dispuesto en el art�culo 40 de la ley y una descripci�n del plan de negocio de la SGIIC.
c) Una descripci�n de la organizaci�n administrativa y contable, de los medios t�cnicos y humanos adecuados a su programa de actividades, de los procedimientos de control interno y de acceso y salvaguardia de los sistemas inform�ticos, as� como de los procedimientos y �rganos adecuados de control interno y de comunicaci�n para prevenir e impedir la realizaci�n de operaciones relacionadas con el blanqueo de capitales en las condiciones establecidas en los art�culos 11 y 12 del Reglamento de la Ley 19/1993, de 28 de diciembre, sobre determinadas medidas de prevenci�n del blanqueo de capitales, aprobado por el Real Decreto 925/1995, de 9 de junio. La descripci�n ir� acompa�ada, cuando fuera necesario, del correspondiente informe elaborado por un experto independiente.
d) Una relaci�n de accionistas con indicaci�n de su participaci�n en el capital social. En el caso de accionistas que vayan a poseer una participaci�n significativa, se aportar�, adem�s, si son personas f�sicas, informaci�n sobre su trayectoria y actividad profesional, y si son personas jur�dicas, sus estatutos sociales, las cuentas anuales y el informe de gesti�n, con los informes de auditor�a, si los hubiese, de los �ltimos dos ejercicios, la composici�n de sus �rganos de administraci�n y la estructura detallada del grupo al que eventualmente pertenezcan.
e) Una relaci�n de personas que vayan a integrar el consejo de administraci�n y de quienes hayan de ejercer como directores generales o asimilados, con informaci�n detallada sobre la trayectoria y actividad profesional de todos ellos.
f) El reglamento interno de conducta en el que, de modo expreso, se prevea el r�gimen de operaciones personales de los consejeros, empleados y apoderados o agentes de la empresa, y dem�s aspectos previstos en el t�tulo VI de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de instituciones de inversi�n colectiva, en el t�tulo VII de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, y en sus normas de desarrollo que, de acuerdo con el programa de actividades previsto, resulten de aplicaci�n a la SGIIC.En todo caso, cabr� exigir a los promotores cuantos datos, informes o antecedentes se consideren oportunos para verificar el cumplimiento de las condiciones y requisitos establecidos en este reglamento.
Honorabilidad comercial y profesional de los socios A los efectos de lo dispuesto en el cap�tulo II del t�tulo IV de la ley, se presumir� la honorabilidad cuando los socios sean Administraciones p�blicas o entes de ellas dependientes.
Autorizaci�n de SGIIC sujetas al control de personas extranjeras 1. A los efectos de lo dispuesto en el art�culo 41.3 de la ley, se entender� que una SGIIC es controlada por otra entidad cuando se d� alguno de los supuestos previstos en el art�culo 4 de la Ley 24/1988, de 28 de julio.
2. La CNMV deber� dirigir la consulta previa al organismo supervisor equivalente del pa�s de origen de la entidad que ejerza el control.
3. En el caso de creaci�n de SGIIC que vayan a estar controladas, de forma directa o indirecta, por una o varias personas o entidades domiciliadas en un Estado no miembro de la Uni�n Europea, podr� denegarse la autorizaci�n pedida o limitar sus efectos, adem�s de por los motivos previstos en el art�culo 42 de la ley, cuando hubiera sido notificada a Espa�a una decisi�n adoptada por la Comisi�n Europea al comprobar que las SGIIC comunitarias no se benefician en dicho Estado de un trato que ofrezca las mismas condiciones de competencia que a sus entidades nacionales y que no se cumplen las condiciones de acceso efectivo al mercado.
4. Las autorizaciones que se concedan a las SGIIC se�aladas en el apartado precedente ser�n comunicadas por la CNMV a la Comisi�n Europea, especificando la estructura del grupo al que pertenezca la entidad.
CAP�TULO IIICondiciones de ejercicio
Modificaci�n de los estatutos sociales La comunicaci�n a la CNMV de las modificaciones que no requieran autorizaci�n previa deber� efectuarse en el plazo de los 15 d�as h�biles siguientes a la inscripci�n de la modificaci�n en el Registro Mercantil. Si, recibida la notificaci�n, dicha modificaci�n excediese en su alcance de lo previsto en el art�culo 44.2 de la ley o afectara negativamente a las condiciones que fundamentaran la autorizaci�n, la CNMV lo notificar� en el plazo de 30 d�as a los interesados, para que revisen las modificaciones o, en su caso, se ajusten al procedimiento de autorizaci�n ordinario.
Participaciones significativas 1. A efectos de lo dispuesto en el art�culo 45 de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre de instituciones de inversi�n colectiva, las acciones, aportaciones o derechos de voto a integrar en el c�mputo de una participaci�n incluir�n:
b) Los adquiridos a trav�s de sociedades controladas o participadas por el adquirente potencial;
d) Los adquiridos por otras personas que act�en por cuenta del adquirente potencial, o concertadamente con �l o con sociedades de su grupo. En todo caso, se incluir�n:
1.� Los derechos de voto que puedan ejercerse en virtud de un acuerdo con un tercero que obligue al adquirente potencial y al propio tercero a adoptar, mediante el ejercicio concertado de los derechos de voto que poseen, una pol�tica com�n duradera en relaci�n con la gesti�n de la sociedad gestora o que tenga por objeto influir de manera relevante en la misma.
2.� Los derechos de voto que puedan ejercerse en virtud de un acuerdo con un tercero que prevea la transferencia temporal y a t�tulo oneroso de los derechos de voto en cuesti�n.
e) Los que posea el adquirente potencial vinculados a acciones adquiridas a trav�s de persona interpuesta;
f) Los derechos de voto que puedan controlarse, declarando expresamente la intenci�n de ejercerlos, como consecuencia del dep�sito de las acciones correspondientes como garant�a;
g) Los derechos de voto que puedan ejercerse en virtud de acuerdos de constituci�n de un derecho de usufructo sobre acciones;
h) Los derechos de voto que est�n vinculados a acciones depositadas en el adquirente potencial, siempre que �ste pueda ejercerlos discrecionalmente en ausencia de instrucciones espec�ficas por parte de los accionistas;
i) Los derechos de voto que el adquirente potencial pueda ejercer en calidad de representante, cuando los pueda ejercer discrecionalmente en ausencia de instrucciones espec�ficas por parte de los accionistas;
2. Los derechos de voto se calcular�n sobre la totalidad de las acciones que los atribuyan, incluso en los supuestos en que el ejercicio de tales derechos est� suspendido.
3. A los efectos de lo dispuesto en el art�culo 45 de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de instituciones de inversi�n colectiva, las acciones, aportaciones o derechos de voto a integrar en el c�mputo de una participaci�n no incluir�n:
a) Las acciones adquiridas exclusivamente a efectos de compensaci�n y liquidaci�n dentro del ciclo corto de liquidaci�n habitual. A estos efectos la duraci�n m�xima del ciclo corto de liquidaci�n habitual ser� de tres d�as h�biles burs�tiles a partir de la operaci�n y se aplicar� tanto a operaciones realizadas en un mercado secundario oficial o en otro mercado regulado como a las realizadas fuera de �l. Los mismos principios se aplicar�n tambi�n a operaciones realizadas sobre instrumentos financieros.
b) Las acciones que se puedan poseer por haber proporcionado el aseguramiento o la colocaci�n de instrumentos financieros sobre la base de un compromiso firme, siempre que los derechos de voto correspondientes no se ejerzan o utilicen para intervenir en la administraci�n de la sociedad gestora de instituciones de inversi�n colectiva y se cedan en el plazo de un a�o desde su adquisici�n.
c) Las acciones pose�das en virtud de una relaci�n contractual para la prestaci�n del servicio de administraci�n y custodia de valores, siempre que la entidad s�lo pueda ejercer los derechos de voto inherentes a dichas acciones con instrucciones formuladas por el propietario, por escrito o por medios electr�nicos.
d) Las acciones y participaciones adquiridas por parte de un creador de mercado que act�e en su condici�n de tal, siempre que:
1.� Est� autorizado como tal en virtud de las disposiciones que incorporen a su Derecho nacional, o al Derecho de cualquier otro Estado Miembro la Directiva 2004/39/CE, del Parlamento Europeo y del Consejo de 21 de abril de 2004, relativa a los mercados de instrumentos financieros, y;
2.� Que no intervenga en la gesti�n de la sociedad gestora de que se trate, ni ejerza influencia alguna sobre la misma para adquirir dichas acciones, ni respalde el precio de la acci�n de ninguna otra forma.
e) Las acciones o participaciones incorporadas a una cartera gestionada discrecional e individualizadamente siempre que la empresa de servicios de inversi�n, sociedad gestora de instituciones de inversi�n colectiva o entidad de cr�dito, s�lo pueda ejercer los derechos de voto inherentes a dichas acciones con instrucciones precisas por parte del cliente.
4. Para llevar a cabo el c�mputo de una participaci�n a efectos de lo dispuesto en el apartado 1, en el caso de que el adquirente potencial sea la entidad dominante de una sociedad gestora de instituciones de inversi�n colectiva o una entidad que ejerza el control de una empresa de servicios de inversi�n o de una sociedad gestora de instituciones de inversi�n colectiva, se tendr� en cuenta lo siguiente:
a) La entidad dominante de una sociedad gestora de instituciones de inversi�n colectiva no estar� obligada a agregar la proporci�n de derechos de voto que atribuyen las acciones que posea a la proporci�n de derechos de voto de las acciones que formen parte del patrimonio de las instituciones de inversi�n colectiva gestionadas por dicha sociedad gestora, siempre que �sta ejerza los derechos de voto independientemente de la entidad dominante.No obstante lo anterior, se aplicar� lo dispuesto en los apartados anteriores cuando la entidad dominante u otra entidad controlada por ella, haya invertido en acciones que integren el patrimonio de las instituciones de inversi�n colectiva gestionadas por la sociedad gestora y �sta carezca de discrecionalidad para ejercer los derechos de voto correspondientes y pueda �nicamente ejercerlos siguiendo las instrucciones directas o indirectas de la entidad dominante o de otra entidad controlada por ella.
b) La entidad que ejerza el control de una empresa que presta servicios de inversi�n no estar� obligada a agregar la proporci�n de los derechos de voto que atribuyan las acciones que posea a la proporci�n que �sta gestione de manera individualizada como consecuencia de la prestaci�n del servicio de gesti�n de carteras, siempre que se cumplan las siguientes condiciones:
1.� Que la empresa de servicios de inversi�n, la entidad de cr�dito o la sociedad gestora de instituciones de inversi�n colectiva est�n autorizadas para la prestaci�n del servicio de gesti�n de carteras en los t�rminos establecidos en el art�culo 63.1 d) y 65 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.
2.� Que s�lo pueda ejercer los derechos de voto inherentes a dichas acciones siguiendo instrucciones formuladas por escrito o por medios electr�nicos o, en su defecto, que cada uno de los servicios de gesti�n de cartera se preste de forma independiente de cualquier otro servicio y en condiciones equivalentes a las previstas en la Ley 35/2003, de 4 noviembre, de instituciones de inversi�n colectiva, mediante la creaci�n de los oportunos mecanismos, y
3.� Que ejerza sus derechos de voto independientemente de la entidad dominante.No obstante lo anterior, se aplicar� lo dispuesto en los apartados anteriores, cuando la entidad dominante u otra entidad controlada por ella haya invertido en acciones gestionadas por una empresa de servicios de inversi�n del grupo y �sta no est� facultada para ejercer los derechos de voto vinculados a dichas acciones y s�lo pueda ejercer los derechos de voto correspondientes a esas acciones siguiendo instrucciones directas o indirectas de la entidad dominante o de otra entidad controlada por ella.
5. Se considerar�n sociedades controladas aqu�llas en que el titular ostente el control en el sentido del art�culo 42 del C�digo de Comercio, y participadas aquellas en las que se posea, de manera directa o indirecta, al menos un 20 por cien de los derechos de voto o del capital de una empresa o entidad, o el 3 por cien si sus acciones est�n admitidas a cotizaci�n en un mercado regulado.
6. Las participaciones indirectas se tomar�n por su valor, cuando el adquirente potencial tenga el control de la sociedad interpuesta, y por lo que resulte de aplicar el porcentaje de participaci�n en la interpuesta, en caso contrario.
En los casos en que una participaci�n significativa se ostente, total o parcialmente, de forma indirecta, los cambios en las personas o entidades a trav�s de los cuales dicha participaci�n se ostente deber�n ser comunicados previamente a la Comisi�n Nacional del Mercado de Valores, la cual podr� oponerse conforme a lo previsto en el art�culo 45 de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de instituciones de inversi�n colectiva.
7. A efectos de lo dispuesto en el art�culo 45.1 p�rrafo 2 de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de instituciones de inversi�n colectiva, en todo caso, se entender� por influencia notable la posibilidad de nombrar o destituir alg�n miembro del Consejo de Administraci�n de la sociedad gestora de instituciones de inversi�n colectiva.
Art�culo 79 redactado por el apartado uno del art�culo �nico del R.D. 1818/2009, de 27 de noviembre, por el que se modifica el Reglamento de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversi�n Colectiva, aprobado por el R.D. 1309/2005, de 4 de noviembre (�B.O.E.� 7 diciembre).Vigencia: 8 diciembre 2009 Art�culo 80
Informaci�n a suministrar por el adquirente potencial junto con la notificaci�n e interrupci�n del plazo para resolver 1. La Comisi�n Nacional del Mercado de Valores establecer� mediante Circular una lista con la informaci�n que debe suministrar el adquirente potencial en cumplimiento de la obligaci�n a la que se refiere el art�culo 45.5 de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversi�n Colectiva. La Comisi�n Nacional del Mercado de Valores dar� publicidad al contenido de la lista en su p�gina web o sede electr�nica.
2. En todo caso, la lista a que se refiere el apartado anterior debe contener informaci�n acerca de los siguientes aspectos:
1.� La identidad del adquirente potencial, la estructura del accionariado y la composici�n de los �rganos de administraci�n del adquirente potencial.
2.� La honorabilidad profesional y comercial del adquirente potencial y, en su caso, de cualquier persona que de forma efectiva dirija o controle sus actividades.
3.� La estructura detallada del grupo al que eventualmente pertenezca.
4.� La situaci�n patrimonial y financiera del adquirente potencial y del grupo al que eventualmente pertenezca.
5.� La existencia de v�nculos o relaciones, financieras o no, del adquirente potencial con la entidad adquirida y su grupo.
6.� Las evaluaciones realizadas por organismos internacionales de la normativa de prevenci�n del blanqueo de capitales y financiaci�n del terrorismo del pa�s de nacionalidad del adquirente potencial, salvo que sea la de un Estado miembro de la Uni�n Europea, as� como la trayectoria en materia de prevenci�n del blanqueo de capitales y de la financiaci�n del terrorismo del adquirente potencial y de las entidades integradas en su grupo que no est�n domiciliadas en la Uni�n Europea.En el caso de Estados Miembros de la Uni�n Europea, la informaci�n sobre esta trayectoria se obtendr� en la consulta que la Comisi�n Nacional del Mercado de Valores realice a las autoridades supervisoras de este Estado de acuerdo con el art�culo 69.7 de la Ley 24/1988.
b) Sobre la adquisici�n propuesta:
1.� La identidad de la entidad objeto de la adquisici�n.
2.� La finalidad de la adquisici�n.
3.� La cuant�a de la adquisici�n, as� como la forma y plazo en que se llevar� a cabo.
4.� Los efectos que tendr� la adquisici�n sobre el capital y los derechos de voto antes y despu�s de la adquisici�n propuesta.
5.� La existencia de una acci�n concertada de manera expresa o t�cita con terceros con relevancia para la operaci�n propuesta.
6.� La existencia de acuerdos previstos con otros accionistas de la entidad objeto de la adquisici�n.
c) Sobre la financiaci�n de la adquisici�n: Origen de los recursos financieros empleados para la adquisici�n, entidades a trav�s de las que se canalizar�n y r�gimen de disponibilidad de los mismos.
d) Adem�s, se exigir�:
1.� En el caso de participaciones significativas que produzcan cambios en el control de la entidad, se detallar� el plan de negocio, incluyendo informaci�n sobre el plan de desarrollo estrat�gico de la adquisici�n, los estados financieros y otros datos provisionales. Asimismo, se detallar�n las principales modificaciones en la entidad a adquirir previstas por el adquirente potencial. En particular, sobre el impacto que la adquisici�n tendr� en el gobierno corporativo, en la estructura y en los recursos disponibles, en los �rganos de control interno y en los procedimientos para la prevenci�n del blanqueo de capitales y de la financiaci�n del terrorismo.
2.� En el caso de participaciones significativas que no produzcan cambios en el control de la entidad, se informar� sobre la pol�tica del adquirente potencial en relaci�n con la adquisici�n y sus intenciones respecto a la entidad adquirida, en particular, sobre su participaci�n en el gobierno de la entidad.
3.� En los dos casos anteriores, los aspectos relativos a la honorabilidad comercial y profesional de administradores y directivos que vayan a dirigir la actividad de la instituci�n de inversi�n colectiva como consecuencia de la adquisici�n propuesta.
3. A los efectos de los dispuesto en el art�culo 45.5 de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de instituciones de inversi�n colectiva, en relaci�n con el art�culo 69.6, p�rrafo tercero in fine, de la Ley del Mercado de Valores, la Comisi�n Nacional del Mercado de Valores podr� interrumpir el c�mputo del plazo de evaluaci�n de la adquisici�n propuesta por un plazo de treinta d�as h�biles en los siguientes supuestos:
a) Cuando el adquirente potencial est� domiciliado o autorizado fuera de la Uni�n Europea, o
b) Cuando no est� sujeto a supervisi�n financiera en Espa�a o en la Uni�n Europea.
4. El c�mputo de treinta d�as h�biles previsto en el art�culo 69.5 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores para que el Servicio Ejecutivo remita su informe la Comisi�n Nacional del Mercado de Valores, se interrumpir� en los mismos t�rminos en que �ste interrumpa el c�mputo del plazo de evaluaci�n de acuerdo con el art�culo 69.6 de la citada ley.
Art�culo 80 redactado por el apartado dos del art�culo �nico del R.D. 1818/2009, de 27 de noviembre, por el que se modifica el Reglamento de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversi�n Colectiva, aprobado por el R.D. 1309/2005, de 4 de noviembre (�B.O.E.� 7 diciembre).Vigencia: 8 diciembre 2009 Art�culo 81
Obligaciones 1. Adem�s de las obligaciones establecidas en el art�culo 46 de la ley, las dem�s establecidas en este reglamento y en su normativa de desarrollo, las SGIIC deber�n cumplir las siguientes obligaciones:
a) Redactar el reglamento de gesti�n del fondo y otorgar con el depositario, tanto el correspondiente contrato constitutivo o, en su caso, la correspondiente escritura p�blica de constituci�n del fondo como, en su d�a, los documentos o escrituras de modificaci�n o liquidaci�n de aqu�l.
b) Ejercer todos los derechos inherentes a los valores integrados en el fondo, en exclusivo beneficio de los part�cipes.
c) Llevar la contabilidad del fondo, con la debida separaci�n de la SGIIC, y efectuar la rendici�n de cuentas en la forma prevista en la ley y en este reglamento.En aquellos casos en los que las participaciones est�n representadas por medio de anotaciones en cuenta, la SGIIC deber� elaborar, u otorgar, junto al depositario, el documento o, en su caso, la escritura p�blica a los que se refiere el art�culo 6 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.
e) Emitir los certificados de participaci�n en el fondo y dem�s documentos previstos en este reglamento.
f) Efectuar la suscripci�n o el reembolso de las participaciones y se�alar al depositario su valor de acuerdo con las normas establecidas al efecto.
g) Acordar, si procede, la distribuci�n de los resultados del ejercicio, de acuerdo con las normas aplicables.
h) Seleccionar los valores que deban integrar el fondo, de acuerdo con la pol�tica de inversi�n prevista en el folleto, y trasladar al depositario las instrucciones relativas a la liquidaci�n de las operaciones.
i) En cuanto a la obligaci�n establecida en el art�culo 46.1.d) de la ley, la SGIIC estar� obligada a ejercer, con especial atenci�n al derecho de asistencia y voto en las juntas generales, todos los derechos pol�ticos inherentes a los valores integrados en los fondos que aqu�lla gestione, siempre que el emisor sea una sociedad espa�ola y que la participaci�n de los fondos gestionados por la SGIIC en la sociedad tuviera una antig�edad superior a 12 meses y siempre que dicha participaci�n represente, al menos, el uno por ciento del capital de la sociedad participada.Asimismo, en cualquier caso, la SGIIC deber� dejar constancia en el correspondiente informe anual de su pol�tica en relaci�n con el ejercicio de los derechos pol�ticos inherentes a todos los valores integrados en el conjunto de fondos que aqu�lla gestione, siempre que el emisor sea una sociedad espa�ola.
j) La SGIIC deber� remitir al depositario toda aquella informaci�n que �ste precise para el ejercicio de sus funciones. En cualquier caso, la CNMV podr� establecer aquella informaci�n que deber� remitirse en todo caso al depositario con car�cter obligatorio, as� como la forma, el contenido y los plazos para la remisi�n.
k) La SGIIC deber� remitir a la CNMV el informe de auditor�a de cuentas en los cuatro meses siguientes a la finalizaci�n del per�odo de referencia.
l) La SGIIC deber� comunicar a la CNMV toda transmisi�n de acciones que formen parte de su capital en el plazo de siete d�as a partir de aquel en el que tuviera conocimiento de la transmisi�n. Anualmente, deber� remitir a la CNMV, de acuerdo con el modelo que �sta establezca, la relaci�n de todos los accionistas y sus participaciones. La relaci�n de accionistas con participaci�n significativa y de aquellos que sin tener dicha participaci�n significativa tengan la consideraci�n de entidad financiera, ser� p�blica.
2. Sin perjuicio de lo dispuesto en el apartado anterior, las SGIIC deber�n cumplir las obligaciones a las que est�n sujetas, en su caso, en el desarrollo de la actividad de gesti�n de activos de personas o entidades distintas a las IIC, de acuerdo con lo dispuesto en el art�culo 43.3 de la ley.
En particular, dichas obligaciones se cumplir�n teniendo en cuenta que las SGIIC no podr�n mantener cuentas de valores ni cuentas transitorias de efectivo ligadas a la actividad de gesti�n de carteras, sin perjuicio de lo dispuesto en el art�culo 40.2.b) de la ley.
Las SGIIC que realicen la actividad de gesti�n discrecional e individualizada de carteras deber�n cumplir las normas de conducta que regulan dicha actividad, con las adaptaciones que, en su caso, establezca el Ministro de Econom�a y Hacienda y, con su habilitaci�n expresa, la CNMV.
Financiaci�n ajena de las SGIIC Las SGIIC no podr�n, en ning�n caso, emitir obligaciones, pagar�s o efectos an�logos, ni dar en garant�a o pignorar los activos en que se materialicen sus recursos propios m�nimos. Asimismo, s�lo podr�n acudir al cr�dito para financiar los activos de libre disposici�n, y con un l�mite m�ximo del 20 por ciento de sus recursos propios.
Causas de la revocaci�n La autorizaci�n concedida a una SGIIC se podr� revocar en los supuestos previstos en el art�culo 49 de la ley.
De acuerdo con lo establecido en el apartado 1.a) de dicho art�culo, ser� causa de revocaci�n de la autorizaci�n de una SGIIC el transcurso de 12 meses desde la fecha de notificaci�n de la autorizaci�n sin que la SGIIC haya asumido la administraci�n de ninguna IIC.
Sustituci�n 1. En caso de cesaci�n de la SGIIC por iniciaci�n de procedimiento concursal o por cualquier otra causa, la gesti�n de las IIC por aqu�lla gestionada quedar� encargada en forma autom�tica y provisional a su depositario, a quien competer� el ejercicio de todas las funciones propias de aqu�lla. Si en el plazo de un a�o no surgiera una nueva SGIIC inscrita en el registro correspondiente de la CNMV y dispuesta a encargarse de la gesti�n, el fondo quedar� disuelto y se abrir� el per�odo de liquidaci�n. La liquidaci�n se realizar� por el depositario en la forma prevista en el art�culo 33.
2. La sustituci�n de la SGIIC, as� como los cambios que se produzcan en su control, conferir�n a los part�cipes un derecho al reembolso de sus participaciones en los t�rminos establecidos en el art�culo 12.2 de la ley y en el art�culo 14 de este reglamento.
3. A los efectos del apartado precedente, se considerar� que existe un cambio en el control de la SGIIC cuando se acumule sobre una persona f�sica o jur�dica distinta a la que lo ejerciera con anterioridad el poder de decisi�n sobre dicha sociedad.
4. La sustituci�n y el cambio en el control a los que se refieren los apartados precedentes deber�n ser publicados mediante un anuncio en el �Bolet�n Oficial del Estado� y en dos diarios de difusi�n nacional.
CAP�TULO IVActuaci�n transfronteriza
Sucursales de SGIIC A los efectos de lo dispuesto en el cap�tulo IV del t�tulo IV de la ley, se entender� por sucursal una sede de explotaci�n que constituya una parte, desprovista de personalidad jur�dica, de una SGIIC, que efect�e directamente, de modo total o parcial, las operaciones inherentes a la actividad de una SGIIC. Se considerar�n una sucursal todas las sedes de explotaci�n creadas en territorio espa�ol por una SGIIC extranjera.
Actuaci�n de las SGIIC autorizadas en Espa�a en Estados miembros de la Uni�n Europea 1. Cuando la CNMV, en aplicaci�n de lo dispuesto en el art�culo 54.5 de la ley, adopte una medida destinada a prevenir o sancionar la comisi�n de actos contrarios a la normativa vigente por una SGIIC autorizada en Espa�a, deber� comunicarlo a la autoridad competente en el Estado de acogida en el plazo de un mes desde la adopci�n de dicha medida. Del mismo modo, deber�n remitir a tales autoridades cualquier otra informaci�n que �stas necesitaran para el ejercicio de sus funciones.
2. Asimismo, la CNMV podr�, por s� misma o a trav�s de las personas que designe a tal efecto, realizar verificaciones in situ en las sucursales de las SGIIC autorizadas en Espa�a en otros Estados de la Uni�n Europea, previa comunicaci�n a las autoridades competentes de dichos Estados. La verificaci�n se extender� a toda informaci�n relativa a la gesti�n y a la estructura de la propiedad de las SGIIC que pueda facilitar su supervisi�n, as� como toda informaci�n que pueda facilitar su control.
Del mismo modo, la CNMV podr� solicitar que las autoridades competentes del Estado miembro de acogida realicen tales verificaciones. �stas deber�n satisfacer la solicitud, en el marco de sus competencias, y realizar ellas mismas la verificaci�n, permitir que lo haga la propia CNMV o autorizar a auditores o expertos para que lleven a cabo la verificaci�n.
Actuaci�n de las SGIIC autorizadas en Espa�a en Estados no miembros de la Uni�n Europea 1. Las SGIIC que pretendan abrir una sucursal en un Estado no miembro de la Uni�n Europea deber�n solicitarlo previamente a la CNMV y acompa�ar, junto a la informaci�n del Estado en cuyo territorio pretenden establecer la sucursal y el domicilio previsto para ella, la informaci�n prevista en el art�culo 54.2.b) y d) de la ley.
2. La CNMV dictar� una resoluci�n motivada y la notificar� en el plazo m�ximo de tres meses a partir de la recepci�n de la solicitud o, en su caso, del momento en que se complete la remisi�n de la documentaci�n correspondiente. Cuando la resoluci�n no sea notificada en el plazo anteriormente previsto, podr� entenderse estimada, de acuerdo con el art�culo 43 de la Ley 30/1992, de 26 de noviembre, de R�gimen Jur�dico de las Administraciones P�blicas y del Procedimiento Administrativo Com�n.
3. La CNMV podr� denegar la autorizaci�n, adem�s de por los motivos se�alados en el art�culo 54.3 de la ley, por considerar que la actividad de la sucursal no va a quedar sujeta a un efectivo control por parte de la autoridad supervisora del Estado de acogida, o por la existencia de obst�culos legales o de otro tipo que impidan o dificulten el control e inspecci�n de la sucursal por la CNMV.
4. Toda modificaci�n de las informaciones a que se refiere el apartado 1 habr� de ser comunicada a la CNMV por la SGIIC al menos un mes antes de efectuarla.
No podr� llevarse a cabo una modificaci�n relevante en el programa de actividades de la sucursal si la CNMV, dentro del referido plazo de un mes, se opone a ella, mediante una resoluci�n motivada. Tal oposici�n habr� de fundarse en las causas previstas en este art�culo que resulten aplicables en cada caso.
5. Las SGIIC espa�olas que pretendan por primera vez realizar sus actividades en r�gimen de libre prestaci�n de servicios en un Estado no miembro de la Uni�n deber�n solicitarlo previamente a la CNMV, indicando las actividades para las que est� autorizada, de conformidad con el art�culo 40 de la ley, que se propone llevar a cabo. Ser� aplicable a este procedimiento de autorizaci�n lo dispuesto en los apartados 2 y 3 de este art�culo.
Creaci�n y adquisici�n de participaciones de sociedades gestoras extranjeras por SGIIC espa�olas 1. Quedar� sujeta a la previa autorizaci�n de la CNMV la creaci�n por una SGIIC, o un grupo de SGIIC, de una sociedad gestora extranjera, o la adquisici�n directa o indirecta de una participaci�n en una sociedad gestora ya existente, cuando dicha sociedad extranjera vaya a ser constituida o se encuentre domiciliada en un Estado que no sea miembro de la Uni�n Europea.
2. Cuando se trate de la creaci�n de una sociedad gestora, a la solicitud de autorizaci�n que se presente en la CNMV deber� acompa�arse, al menos, la siguiente informaci�n:
a) El importe de la inversi�n y del porcentaje que representa la participaci�n en el capital y en los derechos de voto de la sociedad que se va a crear. La indicaci�n, en su caso, de las entidades a trav�s de las cuales se efectuar� la inversi�n.
b) La prevista en el art�culo 75.a), b), c) y e). La prevista en el p�rrafo d) de dicho art�culo se sustituir� por una relaci�n de los accionistas que vayan a tener participaciones significativas.
c) Un resumen de la normativa vigente en materia fiscal y de prevenci�n de blanqueo de capitales aplicable a las sociedades gestoras en el Estado donde se vaya a constituir la nueva empresa.
3. Cuando se vaya a adquirir una participaci�n significativa en una sociedad gestora, seg�n lo previsto en el art�culo 45 de la ley, o se pretenda incrementarla alcanzando o sobrepasando alguno de los porcentajes se�alados en el apartado 3 de dicho art�culo 45, se deber� presentar la informaci�n se�alada en el apartado anterior, si bien la prevista en el p�rrafo b) se podr� limitar a aquellos datos que tengan un car�cter p�blico. Tambi�n se indicar� el plazo previsto para la realizaci�n de la inversi�n, las cuentas anuales de los dos �ltimos ejercicios de la sociedad participada y, en su caso, los derechos de la sociedad en orden a designar representantes en los �rganos de administraci�n y direcci�n de aqu�lla.
4. En todo caso, cabr� exigir a los solicitantes cuantos datos, informes o antecedentes se consideren oportunos para que la CNMV pueda pronunciarse adecuadamente y, en particular, los que permitan apreciar la posibilidad de ejercer la supervisi�n del grupo.
Comunicaci�n de la apertura de sucursales de sociedades gestoras autorizadas en otros Estados miembros de la Uni�n Europea 1. De conformidad con lo dispuesto en el art�culo 55 de la ley, transcurrido un a�o desde que se hubiera notificado a la sociedad gestora la recepci�n de la comunicaci�n efectuada por su autoridad supervisora, o desde la finalizaci�n del plazo de espera fijado por la CNMV, sin que la sociedad haya abierto la sucursal, deber� iniciarse de nuevo el procedimiento.
2. Asimismo, se deber� comunicar a la CNMV el cierre de la sucursal, al menos con tres meses de antelaci�n a la fecha prevista para ello.
3. Cuando, de conformidad con lo establecido en el art�culo 55 de la ley, una SGIIC sometida a la Directiva 85/611/CEE del Consejo pretenda realizar en Espa�a, a trav�s de una sucursal, la actividad de gesti�n discrecional de carteras, podr� optar por adherirse al fondo de garant�a de inversiones en los t�rminos previstos para las sucursales de empresas de servicios comunitarias en el Real Decreto 948/2001, de 3 de agosto, sobre sistemas de indemnizaci�n de los inversores.
Apertura de sucursales y prestaci�n de servicios en Espa�a por sociedades gestoras no comunitarias y por sociedades gestoras comunitarias no sometidas a la Directiva 85/611/CEE del Consejo 1. La apertura en Espa�a de sucursales de sociedades gestoras de Estados no comunitarios y de Estados comunitarios no sometidas a la Directiva 85/611/CEE del Consejo, requerir� la autorizaci�n del Ministro de Econom�a y Hacienda, a propuesta de la CNMV. Se observar�n los requisitos establecidos en el cap�tulo II del t�tulo IV de la ley y en este reglamento, en lo que les sea de aplicaci�n, con las particularidades siguientes:
b) No ser� de aplicaci�n lo dispuesto en el art�culo 43.1.a), b), d) y f) de la ley. La menci�n al proyecto de estatutos sociales del art�culo 75 de este reglamento se entender� referida al proyecto de escritura de constituci�n de la sucursal y a los propios estatutos vigentes de la entidad, y deber� informarse a la CNMV de los cambios que posteriormente se produzcan en ambos.
c) Deber�n contar, al menos, con dos personas que determinen de modo efectivo la orientaci�n de la sucursal y sean responsables directas de la gesti�n. A ambas se les exigir� la honorabilidad, los conocimientos y la experiencia a que se refiere el art�culo 43.1.h) de la ley.
e) La documentaci�n que acompa�e la solicitud contendr� la informaci�n necesaria para conocer con exactitud las caracter�sticas jur�dicas y de gesti�n de la entidad extranjera solicitante, as� como su situaci�n financiera. Tambi�n se incluir� una descripci�n de la estructura organizativa de la entidad y del grupo en la que �sta eventualmente se integre. Asimismo, se acreditar� que est� en posesi�n de las autorizaciones de su pa�s de origen para abrir la sucursal, cuando �ste las exija, o la certificaci�n negativa, si no fueran precisas.
2. La autorizaci�n a que se refiere el apartado anterior podr� ser tambi�n denegada o condicionada por motivos prudenciales, por no darse un trato equivalente a las entidades espa�olas en el pa�s de origen, o por no quedar asegurado el cumplimiento de las reglas de ordenaci�n y disciplina aplicables a las IIC espa�olas.
3. Cuando una SGIIC autorizada en un Estado no miembro de la Uni�n Europea o en un Estado miembro, que no est� sometida a la Directiva 85/611/CEE del Consejo, pretenda prestar servicios sin sucursal en Espa�a, deber� solicitarlo previamente a la CNMV, indicando las actividades que van a ser realizadas y obtener la correspondiente autorizaci�n. La CNMV podr� pedir una ampliaci�n de la informaci�n suministrada, as� como condicionar el ejercicio de dichas actividades al cumplimiento de ciertos requisitos como garant�a del cumplimiento de las normas aplicables a las IIC o las dictadas por razones de inter�s general.
La autorizaci�n a que se refiere este apartado podr� denegarse o condicionarse por motivos prudenciales, por no darse un trato equivalente a las entidades espa�olas en el pa�s de origen, o por no quedar asegurado el cumplimiento de las reglas de ordenaci�n y disciplina aplicables a las IIC espa�olas.
Adem�s, la SGIIC deber� designar un representante con residencia fiscal en Espa�a para que la represente a los efectos de las obligaciones tributarias que deba cumplir por las actividades que realice en territorio espa�ol.

References: Real Decreto 
in fine
 Real Decreto 

Real Decreto 
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