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⭐Todo lo que debe saber sobre el Negocio Fiduciario. Fecha de la última Actualización: Noviembre de 2012
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José Manuel Maidana Moya
1 2 Todo lo que debe saber sobre el Negocio Fiduciario Fecha de la última Actualización: Noviembre de 20123 Programa EDUCACIÓN FINANCIERA PARA TODOS El primer programa de educación financiera independiente, impulsado con el apoyo de más de 70 entidades de la industria financiera. Queremos contribuir a que los Consumidores Financieros tomen buenas decisiones financieras, conozcan y exijan sus derechos. No te ofreceremos ningún producto, lo que hacemos es gratuito! El negocio es darte información, herramientas y contenidos. Descarga esta presentación, conoce nuestro cronograma de charlas educativas y encuentra más contenidos en: enlace Educación Financiera Programa Educación Financiera para4 LA VIDA FINANCIERA Generalidades Económicas Generalidades Financieras Finanzas Personales Inversión Ahorro Vida Financiera Seguros Negocio Fiduciario Pensiones y Cesantías Financiamiento5 Contenido Qué es Fiducia y quiénes Intervienen en el Negocio Fiduciario? Características de los Negocios Fiduciarios Deberes de los Negocios Fiduciarios Obligaciones del Fiduciario Modalidades de Negocio Fiduciario Contenido mínimo de un Contrato Fiduciario Principales productos fiduciarios o Fiducia de Administración o Fiducias con fines de Garantía o Fiducia de Inversión o Preventas o Fiducia inmobiliaria o Fiducia Pública o Fiducia con recursos del sistema de seguridad social y pasivos pensionales o Otras actividades autorizadas Mecanismos de atención para el Consumidor Financiero Sociedades Fiduciarias autorizadas por la SFC6 Estructura del Sistema Financiero Colombiano Instituciones Financieras Entidades Aseguradoras e Intermediarios de Seguros Instituciones Complementarias Establecimientos de Crédito Establecimientos Bancarios Corporaciones Financieras Cooperativas Financieras Entidades Aseguradoras Compañías y Cooperativas de Seguros Compañías y Cooperativas de Reaseguros Intermediarios de Seguros y Reaseguros Sociedades de Servicios Técnicos o Administrativos Sociedades de Servicios Financieros Sociedades Administradoras de Fondos de Pensiones y Cesantías Sociedades Fiduciarias Almacenes Generales de Depósito Corredores de Seguros Agencias y Agentes de Seguros Corredores de Reaseguros Sociedades de Capitalización Instituciones con Régimen Especial Otras Instituciones Financieras Organismos Cooperativos de Grado Superior de Carácter Financiero7 Qué es Fiducia? Es un acto de confianza en virtud del cual, una persona entrega a una Sociedad Fiduciaria uno o más bienes determinados transfiriéndole o no la propiedad, con el propósito de que cumpla con ellos una finalidad específica, bien sea en beneficio del fideicomitente o de un tercero. Es un instrumento ágil y flexible mediante el cual se pueden realizar innumerables finalidades lícitas, por eso, tradicionalmente se ha sostenido que es un traje hecho a la medida. Las entidades autorizadas en Colombia para desarrollar negocios fiduciarios de carácter comercial, son las sociedades fiduciarias autorizadas por la Superintendencia Financiera de Colombia.8 Quienes intervienen en el negocio fiduciario? FIDEICOMITENTE O CONSTITUYENTE Es el cliente de la sociedad fiduciaria, quién le encomienda una gestión determinada. Transfiere o entrega los bienes objeto del contrato Indica la finalidad del contrato y suministra las instrucciones a la fiduciaria SOCIEDAD FIDUCIARIA Son entidades de servicios financieros; sociedades anónimas autorizadas y sujetas a la Inspección, control y vigilancia de la Superintendencia Financiera de Colombia. Administra gestiona de acuerdo con las instrucciones establecidas por el fideicomitente y las normas vigentes. BENEFICIARIO Persona que debe recibir los bienes transferidos junto con sus frutos y rendimientos al finalizar el contrato. Puede ser el mismo Fideicomitente o un tercero designado por éste.9 Características de los negocios fiduciarios Confianza El fideicomitente contrata al fiduciario para que con sus conocimientos profesionales y técnicos gestione la finalidad determinada por aquel, por ello se afirma que el negocio fiduciario es intuito personae, es decir, en consideración de la persona. Una finalidad para cumplir Siempre debe haber una finalidad lícita en la fiducia, que debe quedar muy clara cuando se celebra el contrato. Un gestor profesional La sociedad fiduciaria gestiona y cumple en forma profesional los encargos que le encomiendan sus clientes Separación absoluta de bienes La fiduciaria debe mantener una separación total entre su propio patrimonio y los bienes que le entregan sus clientes, así como entre los bienes que corresponden a distintos negocios fiduciarios. A su vez, debe llevar cuentas independientes de cada uno de sus negocios evitando así que se confundan.10 Principales deberes en los negocios fiduciarios Información Lealtad y Buena fe Protección y Defensa - Art C. Co - Superfinanciera: Circ. Básica Jurídica Tít. V, Cap. Primero, Núm. 2, Subnúm Asesoría Previsión Diligencia, profesionalid ad y especialidad11 Principales obligaciones del fiduciario 1. Realizar actos necesarios para la consecución de la finalidad de la fiducia 2. Separar bienes fideicomitidos del resto de los activos y de los de otros negocios fiduciarios. 3. Invertir los bienes del negocio fiduciario en la forma prevista en el contrato. 4. Proteger y defender los bienes fideicomitidos contra actos de terceros, del beneficiario y del mismo fideicomitente. 5. Pedir instrucciones al superintendente financiero si existen dudas del alcance de sus obligaciones. 6. Procurar el mayor rendimiento de los bienes objeto del negocio fiduciario. 7. Transferir los bienes, junto con sus frutos y rendimientos a la persona designada en el contrato o la ley. 8. Rendir cuentas de su gestión 9. Observar las reglas tributarias de acuerdo a la normatividad vigente.12 Alcance de la responsabilidad del fiduciario OBLIGACIO N DE MEDIO Y NO DE RESULTADO Debe existir un vínculo de causalidad entre la conducta cuestionada y el daño producido. CULPA LEVE Para que la conducta fiduciaria genere responsabilidad, aquella debe producir un daño cierto.13 Modalidades de negocios fiduciarios ENCARGO FIDUCIARIO El cliente conserva la propiedad de los bienes Los bienes entregados al fiduciario no salen del patrimonio del constituyente o fideicomitente. Con los bienes entregados no se constituye un patrimonio autónomo porque no hay transferencia de la propiedad. Los bienes objeto del encargo fiduciario pueden ser perseguidos y embargados por los acreedores del fideicomitente. FIDUCIA MERCANTIL Hay transferencia de la propiedad Los bienes transferidos salen del patrimonio del fideicomitente y constituyen un patrimonio autónomo para cumplir la finalidad contemplada en el contrato. Los bienes no pueden ser perseguidos ni embargados por los acreedores del fideicomitente, salvo cuando se den las condiciones establecidas para ejercer la acción del artículo 1238 del Código de Comercio. PATRIMONIO AUTONOMO COMO SUJETO CONTRACTUAL Y PROCESAL : - Puede ser sujeto de derechos y obligaciones. - Su vocero es la sociedad fiduciaria. - Puede adquirir la calidad de contratante o contratista con sus derechos y obligaciones, independientemente del fideicomitente y del fiduciario.14 Formalización del negocio fiduciario Contrato s de adhesión Contratos de prestación masiva Elaborados unilateralmente por la sociedad fiduciaria y cuyas cláusulas no pueden ser discutidas libre y previamente por los clientes, limitándose éstos a expresar su aceptación o rechazo a la totalidad de las mismas. Son aquellos cuyo texto es similar y uniforme, y son utilizados por las fiduciarias para la prestación masiva de algunos de sus servicios con distintas personas. En la mayoría de los casos son contratos de adhesión. Estos contratos aprobados por la Superintendencia Financiera, con el fin de evitar la imposición de clausulas abusivas. Circular Externa 015 del 30 de junio de 2010, Titulo I Capitulo XIV, Núm. 5.8: Fiduciarias deben publicar en sus páginas de internet el texto de los contratos estandarizados. Esta información deberá actualizarse cada vez que se realicen modificaciones. Contratos a la medida Son elaborados atendiendo la finalidad e instrucciones impartidas por el fideicomitente, observando como mínimo las clausulas previstas en la Circular Básica Jurídica de la Superintendencia Financiera.15 Contenido mínimo de un contrato fiduciario De acuerdo con la Superintendencia Financiera los contratos fiduciarios deben incorporar por lo menos las siguientes cláusulas, cuyos alcances han sido desarrollados en el numeral 2.3 Capítulo Primero, Título Quinto de la Circular Básica Jurídica: 1. Objeto 8. Gastos 2. Bienes fideicomitidos 9. Costos 3. Rendimientos o Utilidades 10. Gestión de riesgos 4. Obligaciones y derechos de las partes contratantes. 5. Remuneración 6. Terminación del negocio fiduciario. 7. Órganos asesores y/o administradores 11. Avalúos de los bienes fideicomitidos (si aplica) 12. No localización de fideicomitentes, beneficiarios y/o acreedores garantizados. 13. Liquidación * Conocimiento del cliente (SARLAFT)16 Prohibiciones El negocio fiduciario no puede servir de instrumento para realizar actos o contratos que no pueda celebrar directamente el fideicomitente de acuerdo con las disposiciones legales. Celebrar negocios fiduciarios secretos (sin perjuicio de la reserva bancaria). Aquellos en los cuales el beneficio se concede a diversas personas sucesivamente.17 PRINCIPALES PRODUCTOS FIDUCIARIOS Otras actividades autorizadas a las sociedades fiduciarias Fiducia Pública Fiducia de Administración Carteras Colectivas Fiducia de Inversión Fiducia con fines de Garantía Administración Fondos de Capital Privado Fiducia Inmobiliaria Fondos de Pensiones Voluntarias18 Fiducia de administración FIDEICOMITENTE (PERSONA NATURAL O JURIDICA) Entrega excedentes (7) Suscriben contrato de fiducia, cediendo derechos económicos de contratos, facturas, etc. (3) Tramita solicitud de crédito (1) Desembolsa el crédito (2) Acepta cesión y consigna recursos en la cuenta del patrimonio (4) SOCIEDAD FIDUCIARIA Patrimonio Autónomo (PATRIMONIO AUTONOMO) Realiza pagos de la deuda con el banco (5) Realiza pagos a terceros de acuerdo a instrucciones del Fideicomitente (6) BANCO CLIENTE DEL FIDEICOMITENTE Terceros Beneficiarios de los Pagos19 Fiducia con fines de Garantía Elabora Certificado de garantía y lo entrega al banco (3) SOCIEDAD FIDUCIARIA Patrimonio (PATRIMONIO Autónomo AUTONOMO) Suscriben contrato de fiducia y transfiere la propiedad de bienes. (2) Si existe incumplimiento se ejecuta la garantía (5) Desembolso del crédito (4) BANCO Tramita solicitud de crédito (1) FIDEICOMITENTE20 Fiducia de Inversión En algunos casos se nombra comité de inversiones para diseñar el manual de inversión que debe seguir la fiduciaria (1.1) FIDEICOMITENTE Constituye fideicomiso y transfiere recursos para iniciar el diseño del portafolio de inversión. (1) Comité de Inversiones (si lo hay) Entrega informe sobre el desarrollo de las inversiones (3). SOCIEDAD FIDUCIARIA Patrimonio Autónomo (PATRIMONIO AUTONOMO O ENCARGO FIDUCIARIO) Realiza inversiones según instrucciones del manual de inversiones (2). Beneficiario 1 Beneficiario 2 Beneficiario 3 Beneficiario 421 Fiducia Inmobiliaria (Preventas) 2. Comercializa el proyecto PROYECTO 3. Suscriben encargo Fiduciario y aportan recursos COMPRADORES CONSTRUCTOR 1. Suscribe el convenio comercial Si no se logra cumplir las condiciones se devuelven los dineros a los compradores juntos con los rendimientos. FONDO INVERSIÓN (Cartera Colectiva) 4. Invierte los recursos SOCIEDAD FIDUCIARIA 5. Administra Encargos Fiduciarios Individuales 6. Verifica el cumplimiento de condiciones Si se cumplen las condiciones de giro pactadas, se entregan los recursos al constructor junto con los rendimientos para el desarrollo del proyecto.22 Fiducia Inmobiliaria 5. Otorga crédito constructor y compradores. ENTIDAD DE CREDITO 2. Comercializa, Gerencia y construye el proyecto PROMETIENTES COMPRADORES 2.1. Suscribe promesa de compraventa FIDEICOMITENTES 3. Entregan Recursos 1. Suscribe el contrato fiduciario 6. Suscriben escrituras de venta. FIDUCIARIA 7. Atiende las obligaciones de crédito FONDO INVERSIÓN (Cartera Colectiva) 4. Invierte los recursos Administra Encargos Fiduciarios Individuales23 Fiducia Pública Es un negocio fiduciario en el cual interviene una entidad estatal como fideicomitente. Se diferencia de la fiducia mercantil en que la entidad estatal no constituye un patrimonio autónomo ni trasfiere la propiedad de los bienes o recursos fideicomitidos al fiduciario, salvo en los casos expresamente señalados en la ley. CONDICIONES - Los contratos deben tener un objeto y un plazo determinado. - Las entidades públicas fideicomitentes no pueden delegar en la fiduciarias la adjudicación de los contratos que se celebren en desarrollo del encargo o de la fiducia. - No se puede pactar la remuneración de la fiduciaria con cargo a los rendimientos del fideicomiso, salvo que se encuentren presupuestadas. - La selección de la sociedad fiduciaria a contratar, se realiza por licitación pública. - Se debe cumplir con las normas del Estatuto de Contratación Administrativa, así como las disposiciones fiscales, presupuestales, de interventoría y de control a las cuales esté sujeta la entidad estatal fideicomitente.24 Administración de recursos del Estado a titulo de Anticipo ANTICIPOS (Estatuto Anticorrupción) En los contratos de obra, concesión, salud, o los que se realicen por licitación pública, el contratista deberá constituir un patrimonio autónomo irrevocable para el manejo de los recursos que reciba a título de anticipo. PLAN DE UTILIZACIÓN BUENAS PRACTICAS O DE INVERSIÓN DEL ANTICIPO INTERVENTOR O SUPERVISOR Aprobado por la entidad contratante Debe ser informado tanto al Interventor o Supervisor, como a la Fiduciaria, para que les sirva de parámetro frente a la administración y ejecución del anticipo. La fiduciaria verifica que todos los pagos y/o giros que le presente el Fideicomitente Contratista, cuenten con la aprobación del Interventor o Supervisor del Contrato, quien certificará que los mismos corresponden a los rubros previstos en el Plan de Utilización o de inversión del anticipo. Cuando la ejecución del anticipo sea por instalamentos, para llevar a cabo los pagos del anticipo, el Interventor o Supervisor deberá, a partir de la segunda solicitud de desembolso, certificar a la sociedad fiduciaria que los recursos hasta ahora desembolsados se han aplicado a la ejecución del contrato correspondiente, sin lo cual la sociedad fiduciaria deberá abstenerse de realizar giros y/o pagos adicionales25 Esquema del negocio fiduciario Anticipos Proveedores del Fideicomitente Interventor o Supervisor del contrato Estatal Consigna recursos directamente a los proveedores una vez realizados los controles previos al pago (8) Autoriza pago con recursos del anticipo al contratista (6) Invierte temporalmente los recursos de acuerdo al Decreto 1525/08 (4) ENTIDAD CONTRATANTE Devuelve rendimientos (9) Patrimonio Autónomo SOCIEDAD FIDUCIARIA Cartera Colectiva o Cuenta de Ahorro Presenta documentos exigidos por entidad contratante y copia del contrato de fiducia firmado (2) Desembolsa el valor del anticipo directamente a la cuenta del P.A. (3) Suscriben contrato de fiducia Mercantil una vez presentados los documentos exigidos (1) Entrega los soportes de los pagos y la orden de pago autorizada por el Interventor o Supervisor del contrato (7) FIDEICOMITENTE Contratista del Estado Presenta soportes para legalización de anticipo y solicita firma de la orden de desembolso a presentar en la Fiduciaria (5)26 Asociaciones Publico Privadas ASOCIACIONES PUBLICO PRIVADAS Las Asociaciones Público Privadas son un instrumento de vinculación de capital privado. Se materializan en un contrato entre una entidad estatal y una persona natural o jurídica de derecho privado. Su fin es la provisión de bienes públicos y de sus servicios relacionados, que involucra la retención y transferencia de riesgos entre las partes y mecanismos de pago, relacionados con la disponibilidad y el nivel de servicio de la infraestructura y/o servicio. Ley 1508 de 2012 Art. 24: Los recursos públicos deberán ser administrados mediante un patrimonio autónomo constituido por el contratista, integrado por todos los activos y pasivos presentes y futuros vinculados al proyecto.27 Fiducia con Recursos del Sistema General de Seguridad Social y Pasivos Pensionales Es el negocio fiduciario mediante el cual se entregan sumas de dinero o bienes del sistema de seguridad social a una sociedad fiduciaria, transfiriendo o no su propiedad, para que esta los administre y desarrolle la gestión encomendada por el constituyente. Pasivos Pensionales. Se entrega a una fiduciaria recursos para administración, inversión y constitución de reservas y garantías destinadas a la atención de pasivos pensionales. Ej.: Pago de mesadas pensionales, cuotas partes pensionales. Recursos de la seguridad social. Se entrega a una fiduciaria los recursos destinados a operaciones del sistema de seguridad social en áreas de salud y riesgos profesionales, para ser administrados por ella.28 Otras actividades autorizadas a las sociedades fiduciarias ADMINISTRACIÓN DE CARTERAS COLECTIVAS Son un mecanismo o vehículo de administración de sumas de dinero u otros activos, integrado con el aporte de un número plural de personas, recursos que serán gestionados de manera colectiva para obtener resultados económicos también colectivos. - Carteras colectivas abiertas: La redención de las participaciones (retiros) se podrá realizar en cualquier momento, sin embargo en su reglamento se podrán acordar pactos de permanencia mínima. - Carteras colectivas escalonadas: La redención de las participaciones sólo se puede realizar una vez transcurran los plazos que se hayan determinado previamente en el reglamento. El plazo mínimo de redención de las participaciones en una cartera colectiva es definido mediante reglamentación legal. - Carteras colectivas cerradas: la redención de la totalidad de las participaciones sólo se puede realizar al final del plazo previsto para la duración de la cartera colectiva. FONDOS DE CAPITAL PRIVADO: Destinan al menos 2/3 de los aportes de sus inversionistas a la adquisición de activos diferentes a valores inscritos en RNVE.29 Mecanismos de atención para el Consumidor Financiero Defensor del Consumidor Financiero (Sociedades Fiduciarias) Las fiduciarias deben contar con un defensor del consumidor financiero que actúe con autonomía, y que esté inscrito en el registro de la SFC. Conoce y resuelve en forma objetiva y gratuita para los consumidores, las quejas que estos le presenten. SUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE COLOMBIA ( Delegatura para Funciones Jurisdiccionales) Controversias entre los consumidores financieros y las entidades vigiladas relacionadas con el cumplimiento de las obligaciones contractuales. No podrá conocer de ningún asunto que por disposiciones legales vigentes deba ser sometido al proceso de carácter ejecutivo, ni acciones de carácter laboral. Autorregulador del Mercado de Valores de Colombia - AMV AMV puede evaluar las quejas con el fin de establecer si existe una infracción a la normatividad de la actividad de intermediación, en cuyo caso puede iniciar un proceso disciplinario de conformidad con los reglamentos de la entidad. Carta Circular 47 de 2012: Nuevo Procedimiento para la recepción y evaluación de quejas, denuncias, reclamos y peticiones presentadas ante AMV.30 Defensor del Consumidor Financiero Algunas funciones: Actuar como conciliador entre los consumidores financieros y la respectiva entidad vigilada. Ser vocero de los consumidores financieros ante la respectiva entidad vigilada. Proponer a las autoridades competentes las modificaciones normativas que resulten convenientes para la mejor protección de los derechos de los consumidores financieros. Efectuar recomendaciones a la sociedad fiduciaria relacionadas con los servicios y la atención al consumidor Resolver las quejas relativas a un posible incumplimiento de la sociedad fiduciaria de las normas legales, contractuales o procedimientos internos. Las demás que le asigne el Gobierno Nacional y que tengan como propósito el adecuado desarrollo del Sistema de Atención al Consumidor Financiero (SAC).31 Marco normativo general Código del Comercio Libro Cuarto Título XI Sociedades Fiduciarias. Circular Básica Contable y Financiera (C.E. 100 de 1995) Circular Básica Contable y Financiera Circular Básica Jurídica (C.E. 007 de 1996) Circular Básica Jurídica Estatuto Orgánico del Sistema Financiero Normas sobre Entidades Financieras. (Decreto 663 de 1993). Ley 1116 de 2006 Régimen de Insolvencia Empresarial Ley 80 de 1993 y Ley 1150 de 2007 Fiducia Pública. Ley 1474 de 2011 Estatuto Anticorrupción Ley 1328 de 2009 Normas en materia financiera, de seguros, del mercado de valores y otras disposiciones. Decreto 2555 de 2010 Se recogen y reexpiden las normas en materia del sector financiero, asegurador y del mercado de valores. Decreto 4800 de 2011 Se reglamenta la Ley 1448 de 2011 (atención, asistencia y reparación integral a las víctimas del conflicto armado interno ) Ley 1508 de 2012 Régimen jurídico de las Asociaciones Público Privadas Ley 1480 de 2011 Estatuto del Consumidor - Atribución de facultades jurisdiccionales a la Superintendencia Financiera de Colombia32 Sociedades Fiduciarias autorizadas por la Superintendencia Financiera de Colombia 1. Acción Fiduciaria S.A. 2. Alianza Fiduciaria S.A. 3. BBVA ASSET Management S.A. 4. Cititrust Colombia S.A. Sociedad Fiduciaria 5. CorpBanca Investment Trust Colombia S.A. 6. Correval Fiduciaria S.A. 7. Fiduagraria S.A. 8. Fiduciaria Bancolombia S.A. 9. Fiduciaria Bogotá S.A. 10. Fiduciaria Cafetera S.A. 11. Fiduciaria Central S.A. 12. Fiduciaria Colmena S.A. 13. Fiduciaria Colpatria S.A. 14. Fiduciaria Colseguros S.A. 15. Fiduciaria Corficolombiana S.A. 16. Fiduciaria Davivienda S.A. 17. Fiduciaria de Occidente S.A. 18. Fiduciaria Fiducor S.A. 19. Fiduciaria La Previsora S. A. 20. Fiduciaria Popular S.A. 21. Fiducoldex S.A. 22. Fidupaís S.A. 23. Fidupetrol S.A. 24. Gestión Fiduciaria S.A. 25. Helm Fiduciaria S.A. 26. HSBC Fiduciaria S.A. 27. Servitrust GNB Sudameris S.A. 28. Skandia Sociedad Fiduciaria S.A.33 INFORMACIÓN DE CONTACTO TEMA TELÉFONO CORREO ELECTRÓNICO Quejas ext Denuncias ext Educación al Inversionista ext Certificación ext34 ASEGURADORAS Compañía de Seguros Bolívar Riesgos Profesionales Colmena Seguros Colpatria Seguros Comerciales Bolívar Seguros de Vida Colpatria Skandia Seguros de Vida ASOCIACIONES GREMIALES Asobancaria Asobolsa Asofiduciarias Asofondos Fedeleasing BANCOS Banco Agrario Banco Colpatria Banco Davivienda Banco de Occidente Banco GNB Sudameris Banco Corpbanca Colombia Bancolombia BCSC Citibank Helm Bank CAPITALIZADORAS Capitalizadora Bolívar Capitalizadora Colmena Capitalizadora Colpatria COMPAÑÍA DE FINANCIAMIENTO Finamerica CORPORACIONES FINANCIERAS Corficolombiana Jp Morgan SOCIEDADES FIDUCIARIAS Acción Fiduciaria BBVA Fiduciaria Cititrust Fiducafé Fiduciaria Occidente Fiduciaria Agraria Fiduciaria Central Fiduciaria Colmena Fiduciaria Corficolombiana Fiduciaria Davivienda Fiduciaria Bogotá Fiduciaria Fiducor Fiduciaria Skandia Fiduciaria Popular Fiducoldex FiduPais Fiduprevisora Helm Fiduciaria Corpbanca Investment Trust FONDOS DE PENSIONES Colfondos ING Protección Skandia BBVA Horizonte SOCIEDADES ADMINISTRADORAS DE INVERSIÓN Seguridad S.A.I. SOCIEDADES COMISIONISTAS DE BOLSA Acciones de Colombia Acciones y Valores Alianza Valores Asesores en Valores Asesorías e Inversiones BBVA Valores Bolsa y Renta Casa de Bolsa Citivalores Compañía Profesionales de Bolsa Corredores Asociados Correval Davivalores Global Securities Helm SCB Interbolsa Corpbanca Investment Valores Serfinco Servivalores Skandia Valores Ultrabursátiles Valores Bancolombia TITULARIZADORA Titularizadora Colombiana35 Gracias Documentos relacionados
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