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1. Datos descriptivos de la asignatura - PDF
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Consuelo López Lozano
1 1. Datos descriptivos de la asignatura Código: 594 Asignatura: Dirección Financiera Titulación: Licenciado en Administración Dirección de Empresas Centro: Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Departamento: Administración de Empresas y Contabilidad Área de conocimiento: Economía Financiera y Contabilidad Tipo: Troncal Créditos totales: 7 Teóricos: 4 Prácticos: 3 Ciclo: 2º Curso: 3º Cuatrimestre: 1º Profesores, horarios y aulas (curso ) Grupo Profesor Horario Aula A Rubén Arrondo García Francisco González Rodríguez Lunes: 11 a 12 h Martes: 11 a 12 h Miércoles: 9 a 11 h 55 B Rubén Arrondo García Víctor M. González Méndez Lunes: 9 a 11 h Miércoles: 11 a 13 h 56 C Ana Isabel Fernández Álvarez Lunes: 12 a 14 h Martes: 9 a 11 h 44 D Susana Menéndez Requejo Martes: 12 a 14 h Jueves: 9 a 11 h 84 E Ana Rosa Fonseca Díaz Lunes: 18 a 19 h Martes: 18 a 19 h Miércoles: 16 a 18 h 54 F Fernando Gascón García- Ochoa Silvia Gómez Ansón Lunes: 16 a 18 h Miércoles: 18 a 20 h 55 1
2 2. Justificación de la asignatura y requisitos previos La asignatura es troncal y, por consiguiente, es una de las asignaturas básicas dentro del cuerpo de asignaturas que ofrece el Área de Economía Financiera y Contabilidad. Se trata de la primera asignatura que el alumno debe cursar con una totalidad de contenidos referidos a Economía Financiera. Aporta conocimientos fundamentales para el alumno de la (LADE), en la medida que proporciona las herramientas básicas para el conocimiento de las decisiones financieras tomadas por las empresas. Está coordinada con las restantes asignaturas de Economía Financiera, por cuanto existen claras interrelaciones entre ellas. Así, Mercados, Medios e Instituciones Financieras (asignatura troncal de 3er curso 2º cuatrimestre) analiza los diferentes componentes del sistema financiero que constituyen el entorno financiero en el cual las empresas deben tomar sus decisiones financieras. Se encuentra también relacionada con las asignaturas optativas de Economía Financiera como son: Análisis del Mercado de Valores, Financiación Internacional y Análisis y Planificación Financiera, en la medida que estas asignaturas desarrollan en profundidad materias relacionadas con la Dirección Financiera. La asignatura previa, cuyos conocimientos se consideran necesarios para la mejor asimilación de los contenidos de la asignatura tratada, es Economía de la Empresa, troncal de primer curso en la titulación de Licenciado en Administración y Dirección de Empresas, durante el segundo cuatrimestre, por cuanto esta asignatura da al alumno una visión total de la empresa transmitiendo las diferentes áreas funcionales de la empresa y permite entender las interrelaciones entre las mismas. Por otro lado, y con carácter más instrumental, sería recomendable el conocer la información económico- 2
3 financiera elaborada por la empresa así como tener conocimientos de matemática financiera. Conocimientos de inglés y de manejo de Internet son recomendables dado que permiten la lectura de artículos relacionados y la consulta de páginas web. 3. Objetivos El objetivo de la asignatura es el estudio de las decisiones financieras de la empresa en el contexto de los mercados financieros. Se transmiten a los alumnos los conocimientos y herramientas de análisis necesarios para la toma de decisiones financieras en la empresa y su valoración. El análisis se centra en las decisiones de inversión y financiación tomadas por las empresas desde la óptica del objetivo financiero de maximización de la riqueza de los accionistas. Se estudian las decisiones de inversión, de estructura de capital y de dividendos a partir de los criterios de valoración que permiten evaluar su contribución a la creación de riqueza. Ello implica conocer no sólo las características de los proyectos de inversión o de las fuentes de financiación, sino también la influencia que aspectos como los factores institucionales, la estructura de propiedad, los sistemas de incentivos o los conflictos de intereses pueden tener sobre la toma de las decisiones financieras. En relación a las competencias que la consecución de los objetivos anteriormente presentados permite desarrollar al alumno, según la terminología del nuevo Espacio Europeo de Educación Superior (Bolonia), serían las siguientes: 3
4 Genéricas Instrumentales: - Capacidad para el análisis y síntesis. - Habilidades de gestión de la información: obtención y análisis de diferentes fuentes. - Resolución de problemas. - Toma de decisiones. Interpersonales: - Capacidad crítica y autocrítica. - Habilidad para trabajar en equipos interdisciplinarios. Sistémicas: - Capacidad para aplicar el conocimiento a la práctica. - Capacidad para aprender. - Habilidad para trabajar de forma autónoma. Específicas de la materia - Comprender la toma de decisiones financieras en la empresa. - Evaluar la idoneidad de decisiones de inversión - Conocer los determinantes de las decisiones de financiación de la empresa - Comprender la valoración por los mercados financieros de las decisiones financieras - Comprender la influencia del entorno institucional sobre las decisiones financieras 4
5 - Emplear los conocimientos adquiridos como fundamento en asignaturas posteriores de contenido financiero. En definitiva, esta asignatura, además de proporcionar una formación especializada en los aspectos financieros y servir de fundamento para la comprensión del resto de asignaturas de Economía Financiera, busca el fomento del empleo en una línea profesional relacionada con la toma de decisiones financieras y la interrelación con los mercados financieros. El objetivo final de la asignatura es que los alumnos lleguen a sus potenciales puestos de trabajo en condiciones de contribuir con eficacia a los resultados del negocio financiero de las empresas. 4. Contenidos 1. LA FUNCIÓN FINANCIERA INTRODUCCIÓN PARTE I: LA DECISION DE INVERSION 2. METODOLOGÍA PARA LA EVALUACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN 3. VALORACIÓN DE INVERSIONES EN CONDICIONES DE CERTEZA 4. LA DECISIÓN DE INVERSIÓN EN CONDICIONES DE INCERTIDUMBRE Y RIESGO PARTE II: ESTRUCTURA DE CAPITAL Y POLÍTICAS FINANCIERAS 5. TEORÍA DE LA ESTRUCTURA DE CAPITAL 6. LA DECISIÓN DE DIVIDENDOS 7. EL COSTE DE CAPITAL 5
6 PARTE III. DECISIONES FINANCIERAS Y MERCADO DE CAPITALES 8. MERCADOS EFICIENTES Y VALORACION DE ACTIVOS 9. TEORIA DEL MERCADO DE CAPITALES PARTE IV. DIMENSION FINANCIERA DE LA ESTRATEGIA EMPRESARIAL 10. DECISIONES FINANCIERAS Y ESTRATEGIA EMPRESARIAL Bibliografía básica BREALEY, R.; MYERS, S.; ALLEN, F. (2006): Principios de Finanzas Corporativas. Ed. McGraw Hill. BREALEY, R.; MYERS, S.; MARCUS, A. (2004): Fundamentos de Finanzas Corporativas. Ed. McGraw Hill. ROSS, S.A.; WESTERFIELD, R.W. y JAFFE, J.F. (2005): Finanzas Corporativas. Ed. McGraw-Hill. VAN HORNE, J. C. y WACHOWICZ, J.M. (2002): Fundamentos de Administración Financiera. Ed. Pearson Educación. Manuales de prácticas GOMEZ, S.; GONZÁLEZ, V.M. y MENÉNDEZ, S. (2000): Problemas de Dirección Financiera. Ed. Civitas. VALLELADO, E.; AZOFRA, V. (2002): Prácticas de Dirección Financiera. Ed. Pirámide. 6
7 4.1. Contenidos por temas 1. LA FUNCIÓN FINANCIERA 1.1. El objetivo financiero de la empresa 1.2. La Teoría Financiera 1.3. Fundamentos teóricos de la economía financiera 1.4. La dirección financiera de la empresa El objetivo del tema es identificar las decisiones financieras de la empresa, valorar su importancia en el contexto empresarial y definir el objetivo en términos de la maximización de la riqueza de los accionistas. Se valorará la potencial influencia de los conflictos de interés, especialmente por lo que se refiere a la relación directivos accionistas. Además, se enunciarán los fundamentos teóricos de la Economía Financiera, que posteriormente serán desarrollados en el resto del programa. Objetivos - Conocer el objetivo y las atribuciones específicas de la Dirección Financiera de la empresa. - Identificar las decisiones financieras de la empresa. - Conocer los fundamentos teóricos de Economía Financiera. - Comprender la relevancia del conflicto de intereses accionistasdirectivos en la toma de decisiones financieras. Bibliografía BREALEY, R.; MYERS, S.; ALLEN, F. (2006): Principios de Finanzas Corporativas, Ed. McGraw Hill (capítulo 1 y capítulo 2 apartado 2.3. ). BREALEY, R.; MYERS, S.; MARCUS, A. (2004): Fundamentos de Finanzas Corporativas. Ed. McGraw Hill (capítulo 1). ROSS, S.A.; WESTERFIELD, R.W. y JAFFE, J.F. (2005): Finanzas Corporativas. Ed. McGraw-Hill (capítulo 1) 7
8 VAN HORNE, J. C. y WACHOWICZ, J.M. (2002): Fundamentos de Administración Financiera. Ed. Pearson Educación (capítulo 1) 2. METODOLOGÍA PARA LA EVALUACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN 2.1. La asignación de recursos entre consumo e inversión 2.2. Dimensión financiera de la inversión productiva 2.3. Estimación de los flujos de tesorería 2.4. El coste de capital en la decisión de inversión En este tema se analizarán las decisiones de inversión a partir del examen de la relación de equilibrio entre consumo e inversión y de los criterios para la asignación de recursos financieros en el tiempo. Se abordarán, así mismo, la variables necesarias para el análisis de la decisión de inversión tales como la determinación de los flujos y el rendimiento mínimo que debe proporcionar todo proyecto de inversión. Objetivos - Analizar las decisiones de inversión a partir del examen de la relación de equilibrio entre consumo e inversión. - Conocer los elementos y características que deben considerarse para poder evaluar las decisiones de inversión. - Conocer la relevancia del coste de capital para la toma de decisiones de inversión. Bibliografía BREALEY, R.; MYERS, S.; ALLEN, F. (2006): Principios de Finanzas Corporativas, Ed. McGraw Hill (capítulo 3). BREALEY, R.; MYERS, S.; MARCUS, A. (2004): Fundamentos de Finanzas Corporativas. Ed. McGraw Hill (capítulo 4). ROSS, S.A.; WESTERFIELD, R.W. y JAFFE, J.F. (2005): Finanzas Corporativas. Ed. McGraw-Hill (capítulo 4). 8
9 GOMEZ, S.; GONZÁLEZ, V.M. y MENÉNDEZ, S. (2000): Problemas de Dirección Financiera. Ed. Civitas (parte I). 3. VALORACIÓN DE INVERSIONES EN CONDICIONES DE CERTEZA 3.1. Criterios clásicos de evaluación y selección de proyectos de inversión 3.2. Relación entre los criterios del valor actual neto y tasa interna de rendimiento 3.3. Abandono de algunos supuestos restrictivos 3.4. Selección de inversiones con recursos limitados El objetivo de este tema es el estudio de los criterios fundamentales para evaluar proyectos de inversión en condiciones de certeza. Se estudiarán los criterios del valor actual neto y de la tasa interna de retorno, analizando con detalle cuando ambos criterios son o no equivalentes en cuanto a la selección y jerarquización de proyectos de inversión. Se abordará la influencia que sobre la decisión de inversión tiene la consideración de la inflación y de la estructura temporal de tipos de interés. Objetivos - Conocer las metodologías que permiten evaluar proyectos de inversión en condiciones de certeza. - Evaluar la idoneidad de los proyectos de inversión. - Comprender las similitudes y diferencias entre los criterios dinámicos de evaluación de proyectos de inversión. Bibliografía BREALEY, R.; MYERS, S.; ALLEN, F. (2006): Principios de Finanzas Corporativas, Ed. McGraw Hill (capítulo 5 y 6). BREALEY, R.; MYERS, S.; MARCUS, A. (2004): Fundamentos de Finanzas Corporativas. Ed. McGraw Hill (capítulo 7 y 8). GOMEZ, S.; GONZÁLEZ, V.M. y MENÉNDEZ, S. (2000): Problemas de Dirección Financiera. Ed. Civitas (parte I). 9
10 VALLELADO, E.; AZOFRA, V. (2002): Prácticas de Dirección Financiera. Ed. Pirámide. (parte 1). 4. LA DECISIÓN DE INVERSIÓN EN CONDICIONES DE INCERTIDUMBRE Y RIESGO 4.1. Incertidumbre y riesgo en la selección de proyectos de inversión 4.2. Información requerida para la evaluación de proyectos de inversión en riesgo 4.3. Métodos de selección en condiciones de riesgo 4.4. Análisis de sensibilidad de las decisiones de inversión 4.5. Evaluación de inversiones en incertidumbre En este tema se analizan las metodologías disponibles para la evaluación de proyectos de inversión bajo condiciones de riesgo y de incertidumbre. En condiciones de riesgo, se estudiarán los criterios del valor actual neto esperado, del ajuste de la tasa de descuento y del equivalente cierto. Se empleará también el análisis de sensibilidad para valorar la idoneidad de proyectos de inversión en función de variaciones en las variables que determinan el valor neto de un proyecto. Objetivos - Distinguir la toma de decisiones en contextos de riesgo y de incertidumbre. - Identificar los elementos y características de los proyectos de inversión en condiciones de no certeza. - Conocer las metodologías que permiten evaluar proyectos de inversión cuando éstos se desarrollan en contextos de riesgo. - Emplear el análisis de sensibilidad para analizar la influencia de las estimaciones en la decisión de inversión. - Analizar la toma de decisiones de inversión en condiciones de incertidumbre. 10
11 Bibliografía GOMEZ, S.; GONZÁLEZ, V.M. y MENÉNDEZ, S. (2000): Problemas de Dirección Financiera. Ed. Civitas (parte I). ROSS, S.A.; WESTERFIELD, R.W. y JAFFE, J.F. (2005): Finanzas Corporativas. Ed. McGraw-Hill (capítulo 12). VALLELADO, E.; AZOFRA, V. (2002): Prácticas de Dirección Financiera. Ed. Pirámide (parte 1). 5. TEORÍA DE LA ESTRUCTURA DE CAPITAL 5.1. La estructura de capital en la hipótesis de maximización de la riqueza de los accionistas 5.2. La tesis de Miller y Modigliani 5.3. Las imperfecciones de mercado y la revisión del marco de valoración 5.4. Factores determinantes de la relación de endeudamiento 5.5. Análisis de la relación de endeudamiento 5.6. Flexibilidad financiera. Apalancamiento operativo y financiero En este tema se analizan los determinantes de la decisión de estructura de capital. Partiendo de la teoría de irrelevancia enunciada por Miller y Modigliani se mostrará la influencia que las imperfecciones de mercado tales como los impuestos, los costes de quiebra y las asimetrías informativas tienen sobre la estructura de capital. Así mismo, se abordará el análisis de las alternativas de financiación de la empresa a partir del análisis de rentabilidad y riesgo. Objetivos - Valorar la relación entre estructura de capital y valor de la empresa. - Comprender la hipótesis de irrelevancia de la estructura de capital. - Conocer las imperfecciones de mercado que motivan la relevancia de la estructura de capital. 11
12 - Identificar las implicaciones de la teoría del trade-off y de la jerarquía de preferencias. - Analizar el efecto de la financiación sobre la rentabilidad y riesgo de la empresa. Bibliografía BREALEY, R.; MYERS, S.; ALLEN, F. (2006): Principios de Finanzas Corporativas, Ed. McGraw Hill (capítulo 18). BREALEY, R.; MYERS, S.; MARCUS, A. (2004): Fundamentos de Finanzas Corporativas. Ed. McGraw Hill (capítulo 15). GOMEZ, S.; GONZÁLEZ, V.M. y MENÉNDEZ, S. (2000): Problemas de Dirección Financiera. Ed. Civitas (parte III). VALLELADO, E.; AZOFRA, V. (2002): Prácticas de Dirección Financiera. Ed. Pirámide (parte 3). VAN HORNE, J. C. y WACHOWICZ, J.M. (2002): Fundamentos de Administración Financiera. Ed. Pearson Educación (capítulo 16 y 17). 6. LA DECISIÓN DE DIVIDENDOS 6.1. Aproximaciones clásicas a la decisión de dividendos 6.2. Irrelevancia de la política de dividendos 6.3. Consideración de las Imperfecciones de mercado. Contenido informativo de los dividendos 6.4. Factores determinantes de la decisión de dividendos En este tema se analizan los determinantes de la decisión de dividendos en la empresa. Partiendo de la teoría de irrelevancia enunciada por Miller y Modigliani se mostrará la influencia que las imperfecciones de mercado tales como los impuestos, los costes de transacción y las asimetrías informativas tienen sobre la decisión de dividendos. 12
13 Objetivos - Valorar la relación entre la decisión de dividendos y valor de la empresa. - Comprender la hipótesis de irrelevancia de la política de dividendos. - Conocer las imperfecciones de mercado que motivan la relevancia de la decisión de dividendos. Bibliografía BREALEY, R.; MYERS, S.; ALLEN, F. (2006): Principios de Finanzas Corporativas, Ed. McGraw Hill (capítulo 16). BREALEY, R.; MYERS, S.; MARCUS, A. (2004): Fundamentos de Finanzas Corporativas. Ed. McGraw Hill (capítulo 16). GOMEZ, S.; GONZÁLEZ, V.M. y MENÉNDEZ, S. (2000): Problemas de Dirección Financiera. Ed. Civitas (parte III). VAN HORNE, J. C. y WACHOWICZ, J.M. (2002): Fundamentos de Administración Financiera. Ed. Pearson Educación (capítulo 18) 7. EL COSTE DE CAPITAL 7.1. El coste de capital en la empresa 7.2. EI coste efectivo de las diferentes fuentes de fondos 7.3. El coste medio ponderado 7.4. La curva de oferta de fondos 7.5. La separación de las decisiones de inversión y financiación El objetivo del tema es el estudio del coste de capital. El coste de capital al constituirse como la rentabilidad mínima que debe exigirse a un proyecto de inversión, permite interrelacionar las decisiones de inversión y de financiación en la empresa. Se abordará el cálculo del coste de capital a partir del cálculo del coste de la deuda y del coste de los fondos propios. 13
14 Objetivos - Comprender la utilidad del coste de capital como mecanismo básico para la evaluación de proyectos de inversión, determinante de la estructura de capital de la empresa y factor que permite relacionar decisiones de inversión y decisiones de financiación. - Conocer las metodologías para el cálculo del coste de las diferentes fuentes de fondos. - Calcular el coste de capital medio ponderado. - Identificar la forma de determinación de la curva de oferta de fondos. Bibliografía BREALEY, R.; MYERS, S.; ALLEN, F. (2006): Principios de Finanzas Corporativas, Ed. McGraw Hill (capítulos 4 y 9). BREALEY, R.; MYERS, S.; MARCUS, A. (2004): Fundamentos de Finanzas Corporativas. Ed. McGraw Hill (capítulo 12). GOMEZ, S.; GONZÁLEZ, V.M. y MENÉNDEZ, S. (2000): Problemas de Dirección Financiera. Ed. Civitas (parte III). VALLELADO, E.; AZOFRA, V. (2002): Prácticas de Dirección Financiera. Ed. Pirámide (parte 3). VAN HORNE, J. C. y WACHOWICZ, J.M. (2002): Fundamentos de Administración Financiera. Ed. Pearson Educación (capítulo 15). 8. MERCADOS EFICIENTES Y VALORACION DE ACTIVOS 8.1. La eficiencia del mercado de capitales 8.2. El análisis fundamental y la valoración de títulos 8.3. Valoración de títulos de renta variable 8.4. Valoración de títulos de renta fija En este tema se analizarán el concepto de eficiencia de los mercados financieros y la valoración de activos financieros de renta fija y variable, tomando en consideración los flujos de caja generados por los títulos y las tasas de descuento apropiadas. 14
15 Objetivos - Comprender las implicaciones de la eficiencia de los mercados. - Conocer las metodologías para el análisis de títulos de renta variable. - Conocer las metodologías para el análisis de títulos de renta fija. Bibliografía BREALEY, R.; MYERS, S.; ALLEN, F. (2006): Principios de Finanzas Corporativas, Ed. McGraw Hill (capítulo 4 y 13). BREALEY, R.; MYERS, S.; MARCUS, A. (2004): Fundamentos de Finanzas Corporativas. Ed. McGraw Hill (capítulo 5 y 6). GOMEZ, S.; GONZÁLEZ, V.M. y MENÉNDEZ, S. (2000): Problemas de Dirección Financiera. Ed. Civitas (parte II). VAN HORNE, J. C. y WACHOWICZ, J.M. (2002): Fundamentos de Administración Financiera. Ed. Pearson Educación (capítulo 4). 9. TEORIA DEL MERCADO DE CAPITALES 9.1. Rendimiento y riesgo de una cartera de títulos 9.2. El modelo media-varianza 9.3. El modelo de mercado 9.4. EI modelo de precios de equilibrio de los activos financieros (CAPM) 9.5. Utilidad del enfoque de carteras para la toma de decisiones de inversión en la empresa El objetivo del tema es el análisis de los modelos de generación de rendimientos que tienen como finalidad determinar la rentabilidad que debe exigirse a los activos financieros en función del riesgo asumido con los mismos. Objetivos - Evaluar el rendimiento y riesgo de un título y de una cartera de títulos. 15
16 - Conocer los modelos utilizados para determinar la relación entre rentabilidad y riesgo de los activos financieros. - Conocer la aplicación de la teoría de carteras en la toma de decisiones de inversión de la empresa. Bibliografía BREALEY, R.; MYERS, S.; ALLEN, F. (2006): Principios de Finanzas Corporativas, Ed. McGraw Hill (capítulo 8). GOMEZ, S.; GONZÁLEZ, V.M. y MENÉNDEZ, S. (2000): Problemas de Dirección Financiera. Ed. Civitas (parte II). VALLELADO, E.; AZOFRA, V. (2002): Prácticas de Dirección Financiera. Ed. Pirámide (parte 2). VAN HORNE, J. C. y WACHOWICZ, J.M. (2002): Fundamentos de Administración Financiera. Ed. Pearson Educación (capítulo 5) 10. DECISIONES FINANCIERAS Y ESTRATEGIA EMPRESARIAL La interdependencia de las decisiones de inversión y financiación Dimensión financiera de la estrategia empresarial. La creación de valor Disponibilidad de fondos, políticas financieras y crecimiento empresarial EI crecimiento financieramente sostenible El objetivo del tema es abordar la interrelación de las decisiones de inversión y financiación a partir del análisis de rentabilidad y riesgo. Al mismo tiempo, se estudiaran diferentes formas de medida de la creación de valor empresarial y del crecimiento empresarial. Objetivos - Comprender las interrelaciones entre las decisiones de inversión y de financiación. 16
17 - Analizar las decisiones financieras y su contribución a la creación de valor. - Conocer el efecto que las decisiones financieras tienen sobre las oportunidades de crecimiento empresarial. Bibliografía BREALEY, R.; MYERS, S.; ALLEN, F. (2006): Principios de Finanzas Corporativas, Ed. McGraw Hill (capítulo 12). ROSS, S.A.; WESTERFIELD, R.W. y JAFFE, J.F. (2005): Finanzas Corporativas. Ed. McGraw-Hill (capítulo 13) Páginas financieras en Internet Bolsa de Madrid. Comisión Nacional del Mercado de Valores. Securities Exchange Commission (SEC). Cinco Días. Expansión
18 4.3.- Cronograma de la asignatura Semana Mes Clases presenciales Trabajo del alumno 1 Octubre Presentación de la asignatura. Tema 1 (epígrafes 1.1. a Lecturas prensa económica 1.3.). Lecturas relacionadas prácticas Tema 1 Tema 1 (epígrafe 1.4.) Discusión lecturas y 2 Octubre Tema 2 (epígrafes 2.1. a preparación ratios de 2.3.) valoración de empresas Discusión lecturas Tema 1 cotizadas 3 Octubre 4 Octubre Tema 2. (epígrafe 2.4.) Tema 3. (epígrafes 3.1. y 3.2.) Discusión lecturas Tema 1 Tema 3. (epígrafes 3.3. y 3.4. ) Tema 4. (epígrafes 4.1. y 4.2.) Resolución ejercicios de inversión : 1 a 4 Construcción curva de tipos de interés Análisis de un proyecto de inversión empresarial 5 Noviembre 6 Noviembre 7 Noviembre 8 Noviembre 9 Diciembre Tema 4. (epígrafes 4.3 a 4.5.) Resolución ejercicios de inversión: 5 a 7 Tema 5. (epígrafes 5.1. y 5.2.) Resolución ejercicios de inversión: 8 a 10 Tema 5. (epígrafes 5.3. y 5.4.) Discusión lectura Resolución ejercicios de inversión: 11 a 13 Tema 5. (epígrafes 5.5. y 5.6.) Resolución ejercicios Tema 5: 1 a 3 Tema 6. (epígrafes 6.1. a 6.3.) Resolución ejercicios Tema 5: 4 a 6. Resolución de casos propuestos Lectura de Informe de Gobierno Corporativo de una entidad cotizada Resolución de casos propuestos Resolución de casos propuestos Análisis de la estructura de propiedad de una empresa cotizada 18
19 Semana Mes Clases presenciales Trabajo del alumno 10 Diciembre Tema 6. (epígrafe 6.4.) Tema 7 (epígrafes 7.1. a 7.2.) Resolución ejercicios Tema 6: 1 a 5. Seguimiento de la política de dividendos de una empresa cotizada 11 Diciembre Tema 7 (epígrafes 7.3. a 7.5.) Resolución ejercicios Tema 7: 1 a 5. Vacaciones de Navidad Tema 8 (epígrafes 8.1 a 8.4). 12 Enero Resolución ejercicios Tema 8 Tema 9. (epígrafes 9.1. a 9.5.) 13 Enero Tema 10. (epígrafes 10.1 a 10.2) Resolución ejercicios Tema 9. Tema 10. (epígrafes 10.3 a 14 Enero 10.4) Repaso general del temario. Determinación del coste de capital de una empresa Resolución de casos propuestos Búsqueda de un anuncio y estudio de la reacción del precio de mercado Resolución de casos propuestos. 5. Metodología docente Para el desarrollo de cada tema de la asignatura, se impartirá una sesión bajo la modalidad de lección magistral en la que se proporcionará al alumno un primer contacto con el tema a tratar. Asimismo, en esta primera sesión se facilitará al alumno una guía de trabajo sobre dicho tema que incluirá análisis de casos, lecturas complementarias (artículos de naturaleza teórica y empírica) y objetivos de trabajo a desarrollar por el alumno, bien de forma individual, bien en equipo. El peso de cada una de estas fórmulas de trabajo dependerá del tema concreto a desarrollar en la sesión. En todo caso, se busca fomentar un aprendizaje práctico. Este aprendizaje práctico se llevará a cabo mediante la realización de ejercicios y problemas enfocados a profundizar en el estudio y conocimiento de las decisiones financieras tomadas por las empresas. 19
20 El alumno podrá consultar las tutorías de la asignatura en la información general de tutorías que ofrece el Centro y el Departamento de Administración de Empresas y Contabilidad, así como a través de Uniovi Directo. Asimismo, cada profesor comunicará oportunamente a sus alumnos, el día de la presentación de la asignatura, el horario y lugar de celebración de tutorías. 6. Evaluación La evaluación del alumno consistirá en un examen final, cuya calificación representará el 90% de la nota global. El 10% restante procederá de la valoración del alumno, en mecanismo de evaluación continua, de su participación en clase, colaboración en la discusión de casos y artículos, entrega de prácticas propuestas en clase, realización de trabajos basados en los temas que incluye el programa de la asignatura y resolución de pruebas, no eliminatorias de materia, ni fechadas, que permitan una supervisión continuada del trabajo del alumno. 20
21 7. Otras informaciones relevantes El material docente de la asignatura estará disponible en la web del Departamento de Administración de Empresas y Contabilidad dentro del epígrafe de Material docente, así como en la fotocopiadora del Centro. Los correos electrónicos son los siguientes: Arrondo García, Rubén Fernández Álvarez, Ana Isabel Fonseca Díez, Ana Rosa Gascón García-Ochoa, Fernando González Méndez, Víctor M. González Rodríguez, Francisco Menéndez Requejo, Susana Créditos ECTS de la asignatura 7 créditos ECTS (175 horas del alumno): Actividades presenciales (49 horas): 28 horas de teoría y 21 de práctica. Esfuerzo individual del alumno (126 horas): - 42 horas de estudio personal de teoría y 21 de práctica horas de actividades dirigidas horas de preparación y realización del examen 21

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