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Resolución de 11 de diciembre de 1998, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, por la que se aprueban las cláusulas generales aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España (Vigente hasta el 07 de Julio de 2002).
Vigencia desde 05 de Enero de 1999. Esta revisión vigente desde 01 de Enero de 2001 hasta 07 de Julio de 2002
Los efectos derivados de los supuestos de incumplimiento.
El artículo 4A del Tratado de la Comunidad Europea (el Tratado) crea el Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC) cuyo objetivo, según señalan el artículo 105 del Tratado y el artículo 2 de los Estatutos del SEBC y del Banco Central Europeo (BCE), es mantener la estabilidad de precios. Sin perjuicio de dicho objetivo, el SEBC apoyará las políticas económicas generales en la Comunidad Europea con miras a contribuir a la consecución de los objetivos de la Comunidad, tal y como se establece en el artículo 2 de los referidos Estatutos. A los efectos de las presentes Cláusulas Generales se entenderá por «Eurosistema» al conjunto formado por el BCE y los bancos centrales nacionales de los Estados Miembros que han adoptado la moneda única de acuerdo con el Tratado.
Párrafo segundo del apartado I de la introducción incorporado por el número 1 del apartado primero de la Res. 10 octubre 2000, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, de modificación de su Res. 11 diciembre 1998 ("Boletín Oficial del Estado" del 16), por la que se aprueban las cláusulas generales aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España («B.O.E.» 20 diciembre).Vigencia: 1 enero 2001
II. Entre las funciones básicas del Eurosistema, según según señalan los artículos 105 número 2 del Tratado y 3 número 1 de los Estatutos, se encuentra la de definir y ejecutar la política monetaria de la Comunidad.
El término «Eurosistema» contenido en el número II de la introducción ha sido incorporado por el número 2 del apartado primero de la Res. 10 octubre 2000, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, de modificación de su Res. 11 diciembre 1998 ("Boletín Oficial del Estado" del 16), por la que se aprueban las cláusulas generales aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España («B.O.E.» 20 diciembre), en sustitución del anterior «SEBC».Vigencia: 1 enero 2001
III. El BCE, como garante del cumplimiento de las funciones encomendadas al Eurosistema, de conformidad con lo dispuesto en los artículos del Tratado citados en el apartado I anterior y en los artículos 12.1 y 14.3 de los Estatutos del SEBC, así como en los artículos 3.1 inciso primero, 18.2 y 20, párrafo primero del mismo, ha aprobado la Orientación («Guideline») de 31 de agosto de 2000 (
) sobre Instrumentos y Procedimientos de Política Monetaria del Eurosistema.
En dicha disposición se contienen los principios, instrumentos, procedimientos y criterios a los que deberán ajustarse las operaciones de política monetaria entre los Bancos Centrales miembros del Eurosistema y sus contrapartes de política monetaria.
Los términos «Eurosistema» y «Orientación (Guideline) de 31 de agosto de 2000 (BCE/2000/7)» contenidos en el número III de la introducción han sido incorporados por los números 2 y 3 del apartado primero de la Res. 10 octubre 2000, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, de modificación de su Res. 11 diciembre 1998 ("Boletín Oficial del Estado" del 16), por la que se aprueban las cláusulas generales aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España («B.O.E.» 20 diciembre), en sustitución de los anteriores «SEBC» y «Orientación (Guideline) de 11 de septiembre de 1998 (ECB GL/1998/02)» respectivamente.Vigencia: 1 enero 2001
, en el ejercicio de las funciones que se deriven de su condición de parte integrante del Eurosistema, el Banco de España se ajustará a las orientaciones e instrucciones del BCE en virtud de las disposiciones del Tratado y de los Estatutos del BCE.
El término «Eurosistema» contenido en el número IV de la introducción ha sido incorporado por el número 2 del apartado primero de la Res. 10 octubre 2000, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, de modificación de su Res. 11 diciembre 1998 ("Boletín Oficial del Estado" del 16), por la que se aprueban las cláusulas generales aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España («B.O.E.» 20 diciembre), en sustitución del anterior «SEBC».Vigencia: 1 enero 2001
El término «Eurosistema» contenido en el número V de la introducción ha sido incorporado por el número 2 del apartado primero de la Res. 10 octubre 2000, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, de modificación de su Res. 11 diciembre 1998 ("Boletín Oficial del Estado" del 16), por la que se aprueban las cláusulas generales aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España («B.O.E.» 20 diciembre), en sustitución del anterior «SEBC».Vigencia: 1 enero 2001
Número VI de la introducción redactado por número 4 del apartado primero de la Res. 10 octubre 2000, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, de modificación de su Res. 11 diciembre 1998 ("Boletín Oficial del Estado" del 16), por la que se aprueban las cláusulas generales aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España («B.O.E.» 20 diciembre).Vigencia: 1 enero 2001
A partir de: 7 julio 2002
CLAUSULAS GENERALES APLICABLES A LAS OPERACIONES DE POLITICA MONETARIA DEL BANCO DE ESPAÑA I.
II Ambito de aplicación. 1. El Banco de España sólo operará con aquellas entidades que cumplan lo dispuesto en estas cláusulas generales.Párrafo 1.º del número 1 de la claúsula II redactado por número I de la Res. 23 julio 1999, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, de modificación de su Resolución 11 diciembre 1998, por la que se aprueban las claúsulas generales aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España («B.O.E. 7 agosto).
Solo las entidades que, de acuerdo con lo previsto en el artículo 19.1 de los Estatutos del SEBC/BCE y en la normativa comunitaria de desarrollo, estén sujetas a la obligación de mantener reservas mínimas, pueden acceder a las facilidades permanentes y participar en las operaciones de mercado abierto realizadas mediante subastas estándar.
4. Las presentes Cláusulas Generales serán igualmente aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España cuando los activos de garantía afectos a las mismas se encuentren depositados o registrados fuera de España.
El término «Eurosistema» contenido en el apartado 4 de la cláusula II ha sido introducido por el número 2 del apartado primero de la Res. 10 octubre 2000, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, de modificación de su Res. 11 diciembre 1998 ("Boletín Oficial del Estado" del 16), por la que se aprueban las cláusulas generales aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España («B.O.E.» 20 diciembre), en sustitución del anterior «SEBC».Vigencia: 1 enero 2001
1.1. El Banco de España en el ejercicio de las funciones que tiene encomendadas de conformidad con el artículo 7, número 3, apartado a), de su Ley de Autonomía, podrá realizar operaciones de mercado abierto, y ofrecer facilidades permanentes.
Definiciones.- En las presentes cláusulas generales se utilizan los términos que se indican con el significado asignado a cada uno de ellos a continuación:
Operación de Mercado Abierto: operación ejecutada a iniciativa del Banco de España en los mercados financieros que supone la realización de cualquiera de las siguientes transacciones: 1. Compra o venta simple de activos; bien al contado, bien a plazo; 2. Compra o venta de activos mediante una operación doble; 3. Concesión de préstamos con garantía prendaria; 4. Colocación de Certificados de Deuda del BCE, o 5. Captación de depósitos.
Las operaciones simultáneas, a que se refiere el segundo párrafo del número 1 de la disposición adicional duodécima de la Ley 37/1998, de 16 de noviembre, de reforma de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, consistentes en la contratación, al mismo tiempo, de dos compraventas de valores de sentido contrario, realizadas ambas con valores de idénticas características y por el mismo importe nominal, pero con distinta fecha de ejecución. Las dos compraventas que componen una operación simultánea pueden ser ambas al contado, ambas a plazo, o la primera al contado y la segunda a plazo.
2.1. Las Operaciones de Mercado Abierto podrán adoptar la forma de Operaciones Temporales, operaciones de Compraventa Simple a vencimiento, «Swaps» de divisas y toma de Depósitos a plazo fijo.
Operaciones principales de financiación.-
Son Operaciones Temporales de inyección regular de liquidez, de frecuencia semanal y vencimiento a dos semanas. El procedimiento de ejecución será el de Subasta estándar.
Operaciones de financiación a más largo plazo.-
Son Operaciones Temporales para la inyección adicional de liquidez, de frecuencia mensual y con vencimiento a tres meses. Se ejecutarán mediante Subasta estándar.
Dichas operaciones podrán instrumentarse mediante Operaciones Dobles, mediante Créditos o Préstamos, Operaciones de Compraventa Simple, «Swaps» de divisas y captación de Depósitos a plazo fijo.
Condiciones básicas de las operaciones de política monetaria. 1. Las condiciones básicas de acuerdo con las que se realizarán las subastas o negociarán las operaciones, las modalidades de contratación y formalización, los procedimientos de liquidación de operaciones, así como los criterios de admisión y valoración de los activos de garantía y las medidas de control de riesgo para cada uno de los instrumentos de política monetaria, serán los que establezca el Banco de España, de conformidad con la Orientación del BCE de 31 de agosto de 2000 y disposiciones que la modifiquen y con las presentes Cláusulas Generales, sin otras limitaciones que las que deriven de la regulación de los mercados organizados en que se negocien y liquiden en su caso las operaciones, según la naturaleza del activo negociado o del negocio jurídico utilizado.
El término «Orientación (Guideline) de 31 de agosto de 2000 (BCE/2000/7)» contenido en el número 1 de la cláusula IV ha sido introducido por el número 3 del apartado primero de la Res. 10 octubre 2000, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, de modificación de su Res. 11 diciembre 1998 ("Boletín Oficial del Estado" del 16), por la que se aprueban las cláusulas generales aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España («B.O.E.» 20 diciembre), en sustitución del anterior «Orientación (Guideline) de 11 de septiembre de 1998 (ECB GL/1998/02)».Vigencia: 1 enero 2001
Número 4 de la cláusula IV redactado por el número 5 del apartado primero de la Res. 10 octubre 2000, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, de modificación de su Res. 11 diciembre 1998 ("Boletín Oficial del Estado" del 16), por la que se aprueban las cláusulas generales aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España («B.O.E.» 20 diciembre).Vigencia: 1 enero 2001
Número 6 de la cláusula IV redactado por número 6 del apartado primero de la Res. 10 octubre 2000, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, de modificación de su Res. 11 diciembre 1998 ("Boletín Oficial del Estado" del 16), por la que se aprueban las cláusulas generales aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España («B.O.E.» 20 diciembre).Vigencia: 1 enero 2001
Procedimientos aplicables a las operaciones de política monetaria. 1.
Activos de garantía.- Todas las operaciones de crédito o financiación citadas en la cláusula III, deberán instrumentarse con el respaldo de garantías admisibles por el conjunto de los Bancos Centrales Nacionales, integrantes de la Unión Monetaria Europea, en los términos de la cláusula VI siguiente.
El término «Eurosistema» contenido en el párrafo segundo del número 1 de la cláusula V ha sido introducido por el número 2 del apartado primero de la Res. 10 octubre 2000, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, de modificación de su Res. 11 diciembre 1998 ("Boletín Oficial del Estado" del 16), por la que se aprueban las cláusulas generales aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España («B.O.E.» 20 diciembre), en sustitución del anterior «SEBC».Vigencia: 1 enero 2001
Procedimientos en las operaciones de mercado abierto.-
Por la forma de adjudicación, las subastas a tipo de interés variable podrán ser «subastas holandesas» y «subastas americanas». En la adjudicación a tipo único («subasta holandesa»), el tipo de interés, precio o cotización «Swap» aplicado para todas las ofertas satisfechas será igual al tipo de interés, precio o cotización «Swap» marginal. En la adjudicación a tipos múltiples («subasta americana»), el tipo de interés, precio o cotización «Swap» será igual al ofertado en cada puja individual.
Subastas estándar.
Anuncio de las subastas (día D-1).
Preparación y envío de las pujas por parte de las entidades.
Párrafo segundo del número 2.1.1.b) de la cláusula V redactado por el número 7 del apartado primero de la Res. 10 octubre 2000, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, de modificación de su Res. 11 diciembre 1998 ("Boletín Oficial del Estado" del 16), por la que se aprueban las cláusulas generales aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España («B.O.E.» 20 diciembre).Vigencia: 1 enero 2001
El término «Eurosistema» contenido en el párrafo cuarto del número 2.1.1.b) de la cláusula V ha sido introducido por el número 2 del apartado primero de la Res. 10 octubre 2000, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, de modificación de su Res. 11 diciembre 1998 ("Boletín Oficial del Estado" del 16), por la que se aprueban las cláusulas generales aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España («B.O.E.» 20 diciembre), en sustitución del anterior «SEBC».Vigencia: 1 enero 2001
Procedimientos de adjudicación en las subastas (día D).
c.1. Operaciones de subasta a tipo fijo en euros.-Se sumarán las pujas recibidas de las entidades y, si la suma excede a la cantidad total que ha de adjudicarse, se efectuará un prorrateo. En este caso, podrá adjudicarse una cantidad mínima a cada entidad participante.
Operaciones de subasta a tipo variable en euros.- En las subastas de inyección de liquidez, las pujas se ordenarán de forma decreciente por tipos de interés ofrecidos. Las pujas con el nivel más alto se satisfarán con prioridad. Las pujas con tipos de interés inferiores serán aceptadas sucesivamente hasta que se agote la cantidad total que ha de adjudicarse. Si al nivel más bajo aceptado (tipo marginal) la cantidad pujada por el conjunto de entidades excede el volumen que reste por adjudicar, éste se prorrateará entre las pujas realizadas al tipo marginal.En la adjudicación de subastas de drenaje de liquidez las pujas se relacionan en orden creciente de tipos de interés ofrecidos (o en orden decreciente de precios). Las pujas con el nivel más bajo de tipos de interés (más alto de precios) se satisfacen con prioridad y las pujas con tipo de interés superiores (precios inferiores), son aceptadas sucesivamente hasta que se agota la cantidad total que ha de drenarse. Si al nivel aceptado más alto de tipo de interés (más bajo de precio), la cantidad pujada por el conjunto de entidades excede el volumen que reste por adjudicar, ésta se prorrateará entre las pujas realizadas al tipo marginal.
Anuncio de los resultados (día D).-
El Banco de España comunicará la resolución de la subasta por los canales habituales. Además, el Banco de España a través del terminal comunicará directamente los resultados individuales de la adjudicación a todas las entidades que hayan presentado pujas.
Asignación de saldos en las operaciones de inyección de liquidez (día D).-
Párrafo primero del número 2.1.1.e) de la cláusula V redactado por el número 8 del apartado primero de la Res. 10 octubre 2000, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, de modificación de su Res. 11 diciembre 1998 ("Boletín Oficial del Estado" del 16), por la que se aprueban las cláusulas generales aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España («B.O.E.» 20 diciembre).Vigencia: 1 enero 2001
Tercer guión del párrafo segundo de la cláusula V.2.1.1redactado por número 9 del apartado primero de la Res. 10 octubre 2000, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, de modificación de su Res. 11 diciembre 1998 ("Boletín Oficial del Estado" del 16), por la que se aprueban las cláusulas generales aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España («B.O.E.» 20 diciembre).Vigencia: 1 enero 2001
Liquidación de las operaciones al día siguiente (día D + 1).-
Subastas rápidas: los procedimientos de las subastas rápidas son idénticos a los de las subastas estándar excepto en lo que se refiere a su desarrollo temporal y al reducido número de entidades que actuarán como contrapartida.
Anuncio de las subastas.-
En las operaciones de ajuste, la convocatoria de las subastas normalmente se hará pública con antelación, salvo situaciones consideradas excepcionales con arreglo a las normas del Eurosistema.
El término «Eurosistema» contenido en el párrafo primero del número 2.1.2.a) de la cláusula V ha sido introducido por el número 2 del apartado primero de la Res. 10 octubre 2000, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, de modificación de su Res. 11 diciembre 1998 ("Boletín Oficial del Estado" del 16), por la que se aprueban las cláusulas generales aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España («B.O.E.» 20 diciembre), en sustitución del anterior «SEBC».Vigencia: 1 enero 2001
Preparación y envío de las pujas por parte de las entidades.-
Las peticiones serán en firme y deberán cumplir los términos señalados en el punto 2.1.1, apartado b), que regula las subastas estándar. En el caso de subastas de «Swaps» de divisas a tipo-variable, las pujas se harán en «puntos swaps», pudiendo ser a premio o a descuento sobre la cotización de divisa/Euro.
Procedimientos de adjudicación en las subastas.-
En la adjudicación de subastas de «Swaps» de divisas a tipo variable para inyectar liquidez, las pujas se ordenarán de forma creciente de niveles de premio cotizados. Las pujas con la cotización «Swaps» más baja se satisfarán con prioridad, y las cotizaciones «Swaps» superiores serán aceptadas sucesivamente, hasta que se agote la cantidad total de la divisa fija que ha de adjudicarse. Si, para la cotización «Swaps» aceptada más alta, la cantidad pujada por el conjunto de entidades excede el volumen que reste por adjudicar, éste se prorrateará entre las pujas realizadas a dicha cotización. En la adjudicación de subastas de «Swaps» de divisas a tipo variable para drenar liquidez, las pujas se ordenarán de forma decreciente de niveles de premio cotizados. Las pujas con la cotización «Swaps» más alta se satisfarán con prioridad, y las cotizaciones «Swaps» inferiores serán aceptadas sucesivamente, hasta que se agote la cantidad total de la divisa fija que ha de drenarse. Si, para la cotización «Swaps» aceptada más baja, la cantidad pujada por el conjunto de entidades excede el volumen que reste por adjudicar, éste se prorrateará entre las pujas realizadas al marginal.
En las subastas «americanas» de «Swaps», las peticiones admitidas se adjudicarán a la cotización «Swaps» solicitada. En las subastas «holandesas», todas las peticiones admitidas serán adjudicadas a la última cotización aceptada.
Anuncio de los resultados.-
Asignación de saldos en las operaciones de inyección.-
Liquidación de las operaciones.-
Los cargos y abonos en las cuentas de valores y en las cuentas de tesorería se asentarán el mismo día de la resolución de la subasta, según esté establecida en las normas e instrucciones del SLBE y de la Central de Anotaciones que regulan esta materia. El Banco de España podrá decidir ocasionalmente aplicar otras fechas de liquidación para estas operaciones, en particular en las operaciones a vencimiento y los «Swaps» de divisas.
Operaciones bilaterales: normalmente estas operaciones no se anunciarán públicamente. El Banco de España se pondrá en contacto directamente con una o varias entidades de las seleccionadas y decidirá en ese momento si realiza operaciones con dichas entidades.
El término «Eurosistema» contenido en el párrafo segundo del número 2.1.3 de la cláusula V ha sido introducido por el número 2 del apartado primero de la Res. 10 octubre 2000, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, de modificación de su Res. 11 diciembre 1998 ("Boletín Oficial del Estado" del 16), por la que se aprueban las cláusulas generales aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España («B.O.E.» 20 diciembre), en sustitución del anterior «SEBC».Vigencia: 1 enero 2001
Procedimientos en las facilidades permanentes.
Facilidad Marginal de Crédito: el tipo de interés se anunciará con antelación por el Banco de España, y podrá modificarse en cualquier momento, sin que ello surta efecto antes del siguiente día hábil.
Párrafo segundo del número 2.2.1 de la cláusula V redactado por el número 10 del apartado primero de la Res. 10 octubre 2000, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, de modificación de su Res. 11 diciembre 1998 ("Boletín Oficial del Estado" del 16), por la que se aprueban las cláusulas generales aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España («B.O.E.» 20 diciembre).Vigencia: 1 enero 2001
Facilidad de Depósito: El tipo de interés se anunciará con antelación, y podrá modificarse en cualquier momento, sin que ello surta efecto antes del siguiente día hábil.
Párrafo segundo del número 2.2.2 de la cláusula V redactado por el número 11 del apartado primero de la Res. 10 octubre 2000, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, de modificación de su Res. 11 diciembre 1998 ("Boletín Oficial del Estado" del 16), por la que se aprueban las cláusulas generales aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España («B.O.E.» 20 diciembre).Vigencia: 1 enero 2001
Activos de garantía. 1.
1.1. Los criterios sobre selección de activos y las medidas de control de riesgos serán los que establezca el Banco de España mediante las decisiones correspondientes que serán dadas a conocer a la Contraparte con la debida antelación.
1.2. El Banco de España exigirá la adecuada cobertura de los riesgos derivados de las operaciones de política monetaria que concierte y de la financiación que proporcione a los sistemas de liquidación mediante la aportación de activos en garantía que cumplan las especificaciones técnicas y jurídicas que comunique el Banco de España.
1.3. Los activos aptos para su aportación en garantía de las operaciones de política monetaria y de financiación de los sistemas de liquidación se darán a conocer con arreglo a los medios de difusión que se establezcan por éste o por el Eurosistema. Dichos activos son los únicos que el Banco de España admitirá en garantía.
El término «Eurosistema» contenido en el número 1.1.3 de la cláusula VI ha sido introducido por el número 2 del apartado primero de la Res. 10 octubre 2000, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, de modificación de su Res. 11 diciembre 1998 ("Boletín Oficial del Estado" del 16), por la que se aprueban las cláusulas generales aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España («B.O.E.» 20 diciembre), en sustitución del anterior «SEBC».Vigencia: 1 enero 2001
1.4. Los activos de garantía para las operaciones de política monetaria serán, en general, los mismos que los exigidos para garantizar el crédito intradía que conceda el Banco de España sin perjuicio de las particularidades que puedan establecerse para determinadas categorías de operaciones.
1.5. No serán admitidos por el Banco de España como activos de garantía aquellos activos emitidos o garantizados por la entidad que actúe como Contraparte o por otra entidad con la que la anterior tenga vínculos estrechos tal como se definen en el artículo 1, apartado 26 de la Directiva 2000/12/CE
OJ L 126, de 20 de marzo de 2000.
Vínculos estrechos que existan entre la entidad y las autoridades públicas de los países del Espacio Económico Europeo.
Efectos comerciales que obliguen al pago de los mismos, además de a la entidad que actúa como Contraparte, al menos a otra entidad (distinta de una entidad de crédito).
Valores que cumplan estrictamente los criterios establecidos en el artículo 22 (4) de la Directiva sobre Organismos de Inversión Colectiva en Valores Mobiliarios (
Directiva 88/220/CEE
que reforma la Directiva 85/611/CEE
Casos en los cuales los valores estén protegidos por salvaguardas legales similares a las previstas en el apartado c) anterior.
Tampoco se aplicará la regla contenida en el primer párrafo de este apartado 1.5, en el caso de activos que garanticen la financiación de los sistemas de pagos, cuando la entidad que reciba dicha financiación sea el Tesoro Público o las entidades a las que se refiere la letra e) de la norma segunda de la Circular del Banco de España 5/1990, de 28 de marzo
, en la redacción dada la misma por la Circular 11/1998, de 23 de diciembre
Número 1.5 de la cláusula VI redactado por número 12 del apartado primero de la Res. 10 octubre 2000, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, de modificación de su Res. 11 diciembre 1998 ("Boletín Oficial del Estado" del 16), por la que se aprueban las cláusulas generales aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España («B.O.E.» 20 diciembre).Vigencia: 1 enero 2001
Activos admisibles:
Párrafo tercero del número 2.1 de la cláusula VI redactado por los números 2 y 13 del apartado primero de la Res. 10 octubre 2000, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, de modificación de su Res. 11 diciembre 1998 ("Boletín Oficial del Estado" del 16), por la que se aprueban las cláusulas generales aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España («B.O.E.» 20 diciembre). Vigencia: 1 enero 2001
Activos de la lista «uno»: La lista «uno» estará formada por los activos propuestos al BCE por el Banco de España y por cada uno de los Bancos Centrales de Estados Miembros de la Unión Monetaria Europea y aceptados por aquél, de acuerdo con los requisitos mínimos aplicables en cada caso.
Activos de la lista «dos»:
2.1.2.1. La lista «dos» del Banco del España estará constituida por aquellos valores y otros activos que el Banco de España, en cada momento, decida incluir. Los criterios que el Banco de España aplicará para la aceptación de tales valores y activos serán en cada caso aprobados por aquél y deberán ser ratificados por los órganos competentes del BCE.
2.1.2.2. El saldo mínimo de valores admitido a cotización de cada emisión aceptada bajo los requisitos a que se refiere el apartado 2.1.2.1 tendrá que ser al menos igual a un millón de euros o su equivalente.
2.1.2.3. Los activos de la lista «dos» del Banco de España y los contenidos en las homólogas de otros bancos centrales nacionales del área euro podrán aplicarse en garantía de operaciones de política monetaria de otros Bancos Centrales del Eurosistema y del Banco de España indistintamente de conformidad con lo establecido en estas Cláusulas Generales, en las instrucciones del Banco de España que sean aplicables y en la documentación contractual que se suscriba con las Contrapartes según la modalidad operativa utilizada.
Número 2.1.2.3. de la cláusula VI redactado por los números 2 y 14 del apartado primero de la Res. 10 octubre 2000, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, de modificación de su Res. 11 diciembre 1998 ("Boletín Oficial del Estado" del 16), por la que se aprueban las cláusulas generales aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España («B.O.E.» 20 diciembre).Vigencia: 1 enero 2001
2.1.3. El Banco de España podrá, en cualquier momento, comunicar la exclusión o suspensión de activos que hayan sido previamente admitidos en las listas «uno» y «dos». Dicha exclusión se justificará por consideraciones de insuficiencia de su solvencia financiera. En particular, podrá considerarse la exclusión o suspensión de instrumentos emitidos o garantizados por entidades de crédito (y las que tengan vínculos estrechos con la misma), cuando éstas sean expresamente excluidas o suspendidas de su acceso a las operaciones de política monetaria del Eurosistema por motivos de prudencia.
El término «Eurosistema» contenido en el número 2.1.3. de la cláusula VI ha sido introducido por el número 2 del apartado primero de la Res. 10 octubre 2000, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, de modificación de su Res. 11 diciembre 1998 ("Boletín Oficial del Estado" del 16), por la que se aprueban las cláusulas generales aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España («B.O.E.» 20 diciembre), en sustitución del anterior «SEBC».Vigencia: 1 enero 2001
Difusión del contenido de las listas «uno» y «dos»: Cuando el BCE efectúe la publicación de los valores comprendidos en la lista «uno», el Banco de España trasladará esta información a las entidades españolas a través de los medios electrónicos o impresos adecuados. El BCE publicará también las listas «dos» del resto de los Bancos Centrales Nacionales. Asimismo, el Banco de España hará públicos, por los procedimientos que en cada momento estime oportunos, los datos correspondientes a los valores incluidos en su lista dos.
2.2. Aceptación en garantía de activos negociables localizados fuera de España: 2.2.1 El Banco de España podrá aceptar en garantía valores u otros activos negociables registrados o depositados a nombre o por cuenta de la Contraparte en un sistema centralizado de compensación y liquidación de valores que cumpla las siguientes condiciones:
Número 2.2 de la cláusula VI modificado por los números 2 y 15 del apartado primero de la Res. 10 octubre 2000, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, de modificación de su Res. 11 diciembre 1998 ("Boletín Oficial del Estado" del 16), por la que se aprueban las cláusulas generales aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España («B.O.E.» 20 diciembre).Vigencia: 1 enero 2001
Actualización de los activos contenidos en las listas «uno» y «dos»: Los contenidos de las listas de activos de garantía se actualizarán semanalmente. En las mismas podrán incluirse valores cuya emisión esté prevista para los días siguientes.
Valores y activos localizados en España: Los valores localizados en España admisibles en garantía de operaciones podrán ser pignorados en el Banco de España, o bien ser objeto de transmisión por medio de compraventa (simple o doble), de acuerdo con los procedimientos aprobados para cada caso. Dichos procedimientos serán detallados en las aplicaciones técnicas correspondientes.
Activos no negociables localizados en España: Los procedimientos relativos a la constitución, ejecución y liberación de las garantías sobre activos localizados en España no negociables serán los que determine el Banco de España, que serán dados a conocer a las Contrapartes.
3.3. Activos negociables localizados en el extranjero.
3.3.1. Constitución de las garantías mediante el modelo de corresponsalía.
3.3.2. Liberación de las garantías constituidas mediante el modelo de corresponsalía.
Número 3.3 de la cláusula VI redactado por los números 2 y 16 del apartado primero de la Res. 10 octubre 2000, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, de modificación de su Res. 11 diciembre 1998 ("Boletín Oficial del Estado" del 16), por la que se aprueban las cláusulas generales aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España («B.O.E.» 20 diciembre).Vigencia: 1 enero 2001
Activos no negociables localizados fuera de España: La utilización como garantía de activos no negociables propuestos por otros Bancos Centrales Nacionales se regirán en cuanto a su constitución, ejecución y liberación por las disposiciones que al efecto comunique el Banco Central Nacional que hubiese propuesto en su lista 2 el activo correspondiente, las cuales serán puestas a disposición de la contraparte por el Banco de España.
4.1. Valores de renta fija:
4.1.1. La valoración de las garantías que se aplicará en un día determinado, se realizará utilizando el precio de mercado del último día hábil anterior, considerándose como tal el precio medio de las contrataciones del día o el precio de cierre, según corresponda al mercado de que se trate. En el caso de imposibilidad de disponer de los precios indicados, se aplicará a las valoraciones de los activos igual tipo de precios, correspondientes al día hábil inmediato anterior.
4.1.2. El precio utilizado será excupón en los casos en que así se publique, efectuándose el cálculo y adición del cupón corrido correspondiente a la fecha de valor de las operaciones que contrate el Banco de España, cuando sea necesario, de acuerdo con las reglas particulares establecidas por cada mercado. Si el precio de referencia incluyera el cupón, se ajustará éste de acuerdo con su valor teórico en la fecha de liquidación de dichas operaciones.
4.1.3. De no haberse registrado operaciones de mercado en los días precisados en los puntos 4.1.1 y 4.1.2, se calculará un precio de mercado aproximado según el rendimiento interno de la Deuda Pública Anotada. En caso de que el organismo rector de un mercado secundario oficial tenga aprobados y publicados procedimientos propios para el cálculo de precios, análogos al señalado serán éstos los que se empleen.
4.2. Acciones.
4.2.1. El precio que se tomará para la valoración aplicable en una fecha será el de cierre del día hábil anterior en el mercado de referencia correspondiente. En el caso de imposibilidad de disponer de los precios indicados, se aplicará a las valoraciones de los activos igual tipo de precios, correspondientes al día hábil inmediato anterior.
4.2.2. El Banco de España establecerá el mercado de referencia que corresponda a cada valor. Este dato estará incluido en la publicación que se realice regularmente y será generalmente Mercado Continuo o Bolsa de Valores de Madrid, salvo que las acciones coticen solamente en otra Bolsa de Valores.
4.3. Otros activos: En caso de que los activos admisibles en garantía no tengan cotización registrable en ningún mercado, se fijarán reglas de valoración apropiadas en la misma línea de lo establecido en el apartado 4.1.4 de esta cláusula.
4.4. Revisión de la valoración de garantías: Los Valores de Mercado Ajustados calculados según los criterios estipulados en los puntos 4.1 4.2 y 4.3 anteriores, se revisarán diariamente empleando las mismas reglas.
4.5. Aplicación de márgenes iniciales, recortes al valor de las garantías y ajustes con rangos de tolerancia o umbrales.
Número 4 de la cláusula VI redactado por el número 17 del apartado primero de la Res. 10 octubre 2000, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, de modificación de su Res. 11 diciembre 1998 ("Boletín Oficial del Estado" del 16), por la que se aprueban las cláusulas generales aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España («B.O.E.» 20 diciembre).Vigencia: 1 enero 2001
5.1. El porcentaje aplicable para el cálculo del margen inicial para operaciones intradía y a un día, y para operaciones a plazo mayor de un día, será el que tenga establecido en cada momento el Banco de España.
5.2. Publicidad de los márgenes iniciales: Los porcentajes aplicables para el cálculo de los márgenes iniciales y sus modificaciones sucesivas serán aprobadas por el Banco de España y publicadas en sucesivas Aplicaciones Técnicas del SLBE.
Número 5 de la cláusula VI redactado por el número 17 del apartado primero de la Res. 10 octubre 2000, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, de modificación de su Res. 11 diciembre 1998 ("Boletín Oficial del Estado" del 16), por la que se aprueban las cláusulas generales aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España («B.O.E.» 20 diciembre).Vigencia: 1 enero 2001
6.1. El Banco de España aplicará un recorte al precio de los activos de garantía para determinar la cantidad que garantizan dichos activos, que será un porcentaje sobre el mismo.
6.2. El Banco de España podrá establecer para ciertos activos específicos la aplicación de un recorte adicional, calculado también como un porcentaje sobre el precio aplicable en la valoración.
6.3. Los recortes aplicables, según el tipo de activo aportado en garantía, serán los que tenga previstos el Banco de España, siendo la vida residual del activo de garantía el principal factor considerado a efectos de establecer los recortes.
6.4. Tanto los Recortes iniciales como los adicionales serán dados a conocer por el Banco de España a las Contrapartes mediante Aplicación Técnica del SLBE.
Número 6 de la cláusula VI redactado por el número 17 del apartado primero de la Res. 10 octubre 2000, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, de modificación de su Res. 11 diciembre 1998 ("Boletín Oficial del Estado" del 16), por la que se aprueban las cláusulas generales aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España («B.O.E.» 20 diciembre).Vigencia: 1 enero 2001
7.2 En caso de que los activos sean utilizables mediante enlaces entre los sistemas de compensación y liquidación de valores del Eurosistema, los criterios de valoración de los mismos, los márgenes iniciales, «recortes» y demás medidas de control de riesgo aplicables se fijarán de acuerdo con los procedimientos establecidos en los epígrafes 4,5 y 6 de este apartado.
Número 7 de la cláusula VI redactado por el número 17 del apartado primero de la Res. 10 octubre 2000, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, de modificación de su Res. 11 diciembre 1998 ("Boletín Oficial del Estado" del 16), por la que se aprueban las cláusulas generales aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España («B.O.E.» 20 diciembre).Vigencia: 1 enero 2001
Ajuste diario por valoración de las garantías: El Banco de España requerirá de las entidades la aportación de mayores garantías en caso de que en la revisión de su valor actual, una vez deducidos los recortes, resulte un montante inferior al necesario para garantizar las operaciones vigentes. Del mismo modo liberará o pondrá a disposición de las entidades el exceso que en ciertos casos pueda resultar de una revisión al alza.
Valores pignorados.
8.1.1. El Banco de España verificará diariamente, después de cada revisión realizada de acuerdo con los apartados 4, 5, 6 y 7 de esta Cláusula VI, que el Valor de Mercado Ajustado calculado para el conjunto de activos pignorados proporciona suficiente cobertura al conjunto de las operaciones garantizadas, incluidos los intereses corridos de las mismas, incrementados en el importe resultante de la aplicación del margen inicial al que se refiere el apartado 5.
8.1.2. Si el Valor de Mercado Ajustado total de las garantías, en los términos indicados en el apartado 8.1.1 anterior, resultase insuficiente, la entidad afectada por esa circunstancia, deberá aportar en la misma fecha nuevos valores en garantía, de forma que el nuevo valor efectivo total de éstas, una vez aplicados los recortes correspondientes, garantice el montante de todas las operaciones.
8.1.3. Alternativamente, la entidad podrá realizar la cobertura necesaria mediante aportación de efectivo, que será cargado en su cuenta.
El término «Eurosistema» contenido en el número 8.1.3. de la cláusula VI ha sido introducido por el número 2 del apartado primero de la Res. 10 octubre 2000, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, de modificación de su Res. 11 diciembre 1998 ("Boletín Oficial del Estado" del 16), por la que se aprueban las cláusulas generales aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España («B.O.E.» 20 diciembre), en sustitución del anterior «SEBC».Vigencia: 1 enero 2001
8.1.4. En caso contrario, automáticamente, se considerará reducido el límite de la financiación concedida, sin perjuicio de lo establecido en la Cláusula VII de estas «Cláusulas Generales».
8.1.5. En caso de que el Valor de Mercado Ajustado de las garantías presente un incremento respecto al calculado en la revisión anterior, el Banco de España abonará en la cuenta que le indique el acreditado el efectivo correspondiente, siempre que se haya requerido anteriormente la aportación de efectivo por aplicación de ajustes diarios de valoración sobre las mismas operaciones. En todo caso, procederá la devolución de dicho efectivo cargado por el Banco de España, cuando se produzca la cancelación de las operaciones de crédito vivas.
Si el Banco de España no abonase al acreditado la cantidad establecida en el párrafo anterior -por no haberse producido aportaciones de efectivo anteriores por parte del garante y/o acreditado, a consecuencia de ajustes por diferencias de valoración precedentes sobre las mismas operaciones- el exceso de activos quedará a disposición de la entidad, que podrá retirarlos o solicitar la concesión de financiación adicional, de acuerdo con lo dispuesto en estas Cláusulas Generales.
8.1.6. El Banco de España podrá establecer un umbral de reposición de garantías. Dicho umbral de reposición actuará como un límite inferior a efectos de aplicación de los ajustes diarios por diferencias de valoración, de forma que si el Valor de Mercado Ajustado de las garantías después de la revisión resultase mayor que dicho umbral de reposición, no se exigirá aportación de nuevas garantías.
Valores objeto de compraventa mediante Operaciones Dobles.
8.2.1. Estos valores quedan asignados individualmente a cada operación y constituyen el objeto de las compraventas por medio de las cuales se proporciona financiación.
8.2.2. El Banco de España calculará diariamente el Valor de Mercado Ajustado de los valores objeto de compraventa en cada operación temporal de inyección de liquidez, según las normas detalladas en los apartados 4, 5, 6 y 7 de esta Cláusula.
8.2.3. Si el Valor de Mercado Ajustado obtenido para los activos objeto de una transacción concreta fuese insuficiente para la cobertura del efectivo inicialmente inyectado, incluidos los intereses corridos y aplicando el margen inicial, la entidad deberá aportar efectivo en cantidad suficiente para cubrir la diferencia entre ambos. Dicho efectivo será cargado en la cuenta de Tesorería de la entidad.
El término «Eurosistema» contenido en el número 8.2.3. de la cláusula VI ha sido introducido por el número 2 del apartado primero de la Res. 10 octubre 2000, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, de modificación de su Res. 11 diciembre 1998 ("Boletín Oficial del Estado" del 16), por la que se aprueban las cláusulas generales aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España («B.O.E.» 20 diciembre), en sustitución del anterior «SEBC».Vigencia: 1 enero 2001
8.2.4. De forma análoga, si el Valor de Mercado Ajustado de los activos fuese mayor que el necesario para cubrir la cantidad debida, más los intereses corridos y el margen inicial, el Banco de España abonará a la entidad en su cuenta un importe equivalente al exceso, siempre que el exceso fuera superior al umbral establecido al respecto, de acuerdo con el párrafo tercero del número 8 de esta Cláusula.
El término «Eurosistema» contenido en el número 8.2.4. de la cláusula VI ha sido introducido por el número 2 del apartado primero de la Res. 10 octubre 2000, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, de modificación de su Res. 11 diciembre 1998 ("Boletín Oficial del Estado" del 16), por la que se aprueban las cláusulas generales aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España («B.O.E.» 20 diciembre), en sustitución del anterior «SEBC».Vigencia: 1 enero 2001
8.2.5. En cada fecha en que la revisión del Valor de Mercado Ajustado de los activos objeto de cada transacción presente variación respecto al anteriormente calculado, el Banco de España procederá, según corresponda, teniendo en cuenta, en su caso, los umbrales establecidos, al abono o adeudo en la cuenta de la entidad del efectivo resultante, calculado por diferencia. En todo caso, procederá la devolución del efectivo recibido por ajustes o la recuperación del facilitado por estos ajustes cuando se produzca la cancelación de cada operación de esta naturaleza, de acuerdo con los términos pactados.
8.2.6. El Banco de España podrá establecer un umbral de liquidación de ajustes de valoración. Dicho umbral actuará como un límite superior e inferior o umbral a efectos de determinar la aplicación de los ajustes diarios de valoración. De forma que si el Valor de Mercado Ajustado de los bienes objeto de la operación resultase comprendido entre ambos límites, no se efectuará ninguna exigencia o aportación de efectivo.
9.1. Los saldos de efectivo transferidos por la aplicación de ajustes de valoración serán remunerados en idénticas condiciones, ya sean a favor de las entidades o del Banco de España.
9.2. El Banco de España calculará las liquidaciones con un tipo de interés de referencia idéntico al tipo marginal de las operaciones principales de financiación del Banco de España.
9.3. Las reglas aplicables para las liquidaciones de la remuneración a que se refiere este apartado serán desarrolladas en la aplicación técnica correspondiente.
Otras medidas de control de riesgos: Con independencia de lo dispuesto en los números 4, 5, 6, 7 y 8 de esta Cláusula VI, otras medidas de control de riesgos que el Banco de España podrá adoptar, en relación a sus operaciones de política monetaria, son la imposición de límites cuantitativos a la operativa con activos de determinados emisores, o con activos contra determinados deudores o garantes, la exigencia de garantías adicionales a las requeridas habitualmente, o la exclusión de ciertos activos concretos.
Supuestos de incumplimiento. 1. Se considerará que la Contraparte ha incumplido las obligaciones derivadas de estas Cláusulas Generales cuando concurra alguna de las siguientes circunstancias:
b) Adopción con arreglo a la legislación de otro Estado Miembro de la Unión Europea de una medida de naturaleza universal prevista en dicha legislación para decidir la liquidación de la Contraparte.Los supuestos de incumplimiento recogidos en este número 1 producirán los efectos que se establecen en la Cláusula General VII de forma automática, sin necesidad de notificación previa.
La revocación o suspensión de la autorización que tenía la Contraparte para realizar su actividad con arreglo a la normativa nacional de transposición de la Directiva del Consejo 2000/12/CE
OJ L 126, de 20 de marzo, y de la Directiva sobre Servicios de Inversión (
Letra g) del número 2 de la cláusula VII redactada por el número 18 del apartado primero de la Res. 10 octubre 2000, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, de modificación de su Res. 11 diciembre 1998 ("Boletín Oficial del Estado" del 16), por la que se aprueban las cláusulas generales aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España («B.O.E.» 20 diciembre).Vigencia: 1 enero 2001
La suspensión en la condición de miembro o expulsión de la Contraparte de cualquier sistema de pagos o de liquidación de valores por medio del cual se realicen pagos de Operaciones de Política Monetaria, o de cualquier sistema de compensación y liquidación de valores del Eurosistema a través del cual se liquiden operaciones de política monetaria.
Letra h) del número 2 de la cláusula VII redactada por el número 18 del apartado primero de la Res. 10 octubre 2000, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, de modificación de su Res. 11 diciembre 1998 ("Boletín Oficial del Estado" del 16), por la que se aprueban las cláusulas generales aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España («B.O.E.» 20 diciembre).Vigencia: 1 enero 2001
Adopción respecto de la Contraparte de una medida nacional al amparo del artículo 22 de Directiva del Consejo 2000/12/CE, de 20 de marzo
Letra i) del número 2 de la cláusula VII redactada por el número 18 del apartado primero de la Res. 10 octubre 2000, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, de modificación de su Res. 11 diciembre 1998 ("Boletín Oficial del Estado" del 16), por la que se aprueban las cláusulas generales aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España («B.O.E.» 20 diciembre).Vigencia: 1 enero 2001
El hecho de que la Contraparte o cualquiera de sus sucursales incurra en un supuesto de incumplimiento en algún acuerdo, contrato o transacción concluido entre dicha Contraparte o sus sucursales y un miembro del Eurosistema para la realización de Operaciones de Política Monetaria, siempre que el otro miembro del Eurosistema haya ejercitado su derecho a resolver anticipadamente cualquier operación dentro del marco de ese acuerdo por motivo del incumplimiento.
Letra k) del número 2 de la cláusula VII redactada por el número 18 del apartado primero de la Res. 10 octubre 2000, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, de modificación de su Res. 11 diciembre 1998 ("Boletín Oficial del Estado" del 16), por la que se aprueban las cláusulas generales aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España («B.O.E.» 20 diciembre).Vigencia: 1 enero 2001
La falta de remisión por la Contraparte de la información solicitada a la misma por el Banco de España en relación a las Operaciones de Política Monetaria, así como la no remisión de información de relevancia que cause graves consecuencias al Banco de España.
Letra l) del número 2 de la cláusula VII redactada por el número 18 del apartado primero de la Res. 10 octubre 2000, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, de modificación de su Res. 11 diciembre 1998 ("Boletín Oficial del Estado" del 16), por la que se aprueban las cláusulas generales aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España («B.O.E.» 20 diciembre).Vigencia: 1 enero 2001
La concurrencia de un supuesto de incumplimiento similar a los establecidos en las presentes Cláusulas Generales, en el marco de un acuerdo para la gestión de reservas exteriores o fondos propios, concluido por la Contraparte con cualquier miembro del Eurosistema.
Letra m) del número 2 de la cláusula VII redactada por el número 19 del apartado primero de la Res. 10 octubre 2000, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, de modificación de su Res. 11 diciembre 1998 ("Boletín Oficial del Estado" del 16), por la que se aprueban las cláusulas generales aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España («B.O.E.» 20 diciembre).Vigencia: 1 enero 2001
El incumplimiento o cumplimiento defectuoso por la Contraparte de las reglas del Eurosistema relativas al uso de los activos de garantía.
Letra n) del número 2 de la cláusula VII renombrada por el número 19 del apartado primero de la Res. 10 octubre 2000, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, de modificación de su Res. 11 diciembre 1998 ("Boletín Oficial del Estado" del 16), por la que se aprueban las cláusulas generales aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España («B.O.E.» 20 diciembre), correspondiendo su contenido literal con la anterior letra m). Asimismo el término «Eurosistema» contenido en la citada letra ha sido introducido en sustitución del anterior «SEBC» por el número 2 del apartado primero de la citada norma.Vigencia: 1 enero 2001
Cuando la Contraparte experimente una alteración en su situación patrimonial, económica o financiera que pudiere afectar a su capacidad para cumplir con las obligaciones derivadas de las presentes cláusulas generales, a juicio del Banco, y en particular en los supuestos de segregación empresarial, escisión, fusión o absorción, disolución legal, expropiación administrativa, embargo de bienes y baja en el registro oficial en el que esté inscrita dicha Contraparte, obligándose esta última a notificar al Banco de España, de forma inmediatamente, cualquiera de estas situaciones si llegaran a producirse.
Letra ñ) del número 2 de la cláusula VII renombrada por el número 19 del apartado primero de la Res. 10 octubre 2000, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, de modificación de su Res. 11 diciembre 1998 ("Boletín Oficial del Estado" del 16), por la que se aprueban las cláusulas generales aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España («B.O.E.» 20 diciembre). Su contenido literal se corresponde con la anterior letra n).Vigencia: 1 enero 2001
Por el incumplimiento o cumplimiento defectuoso de cualquiera otra obligación de las que se derivan de las presentes cláusulas generales, siempre que, siendo posible su subsanación, la Contraparte no procediera a ella en el plazo máximo de treinta días, desde que hubiera sido requerida por el Banco de España para la realización de dicha subsanación.
Letra o) del número 2 de la cláusula VII renombrada por el número 19 del apartado primero de la Res. 10 octubre 2000, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, de modificación de su Res. 11 diciembre 1998 ("Boletín Oficial del Estado" del 16), por la que se aprueban las cláusulas generales aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España («B.O.E.» 20 diciembre). Su contenido literal se corresponde con la anterior letra ñ).Vigencia: 1 enero 2001
La Contraparte acceda a la facilidad marginal de crédito por tener un saldo negativo en su cuenta de tesorería al final del día, pero no cumpla con las condiciones de acceso a dicha facilidad, o 3.2.2
La Contraparte tenga una posición de crédito intradía negativa, mayor al límite de su acceso a la facilidad marginal de crédito.
Asimismo, se considerará que la Contraparte ha incumplido los procedimientos de cierre del día, en el caso de que utilice para garantizar las operaciones concluidas al amparo de estas Cláusulas Generales activos que -de acuerdo con lo establecido en el apartado 1.4 de la cláusula VI- son aptos para garantizar el crédito intradía que conceda el Banco de España, pero no sus Operaciones de Política Monetaria.
Cuando la Contraparte utilice para garantizar sus operaciones de Política Monetaria con el Eurosistema activos de garantía emitidos o garantizados por ella misma.
Cuando la Contraparte utilice para garantizar sus operaciones de Política Monetaria con el Eurosistema activos de garantía emitidos o garantizados por un tercero con el cual dicha Contraparte tenga vínculos estrechos. A estos efectos se entenderá por vínculos estrechos lo dispuesto en el apartado 1.5 de la cláusula VI de las presentes Cláusulas Generales.
Cuando la Contraparte utilice para garantizar sus operaciones de Política Monetaria con el Eurosistema activos de garantía que hayan dejado de cumplir con las disposiciones establecidas por el Banco de España después de haber sido aportados por la Contraparte, siempre que dicho incumplimiento se deba a:
La existencia de vínculos estrechos entre la Contraparte y el emisor o garante de los activos, si dichos activos no son retirados en un período de 20 días hábiles, computados desde la creación de tales vínculos.
En caso de que la inelegibilidad venga determinada por otras circunstancia, como, por ejemplo, que los activos en cuestión hayan sido eliminados de la lista de activos de garantía, se considerará que la Contraparte ha incumplido las disposiciones establecidas por el Banco de España sobre la utilización de activos de garantía cuando dichos activos no hayan sido retirados en un plazo de 20 días hábiles computados desde el día en el que el Banco de España elimine dichos activos de la lista en cuestión.
Número 3 de la cláusula VII redactado por el número 20 del apartado primero de la Res. 10 octubre 2000, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, de modificación de su Res. 11 diciembre 1998 ("Boletín Oficial del Estado" del 16), por la que se aprueban las cláusulas generales aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España («B.O.E.» 20 diciembre).Vigencia: 1 enero 2001
4. Lo establecido en los números 2 y 3 anteriores se entiende sin perjuicio de otros derechos que el Banco de España pudiera tener con arreglo a la legislación vigente o a otros documentos contractuales.
Los efectos derivados de los supuestos de incumplimiento. 1. La existencia de alguno de los supuestos de incumplimiento recogidos en el número 1 de la Cláusula General VII precedente determinará, de forma automática, el vencimiento anticipado de las Operaciones de Política Monetaria concluidas, conforme a estas Cláusulas Generales, a la fecha en que tuvo lugar el citado supuesto de incumplimiento (fecha de vencimiento anticipado).
2. La existencia de alguno de los supuestos de incumplimiento contemplados en el apartado 2 de la Cláusula General VII precedente, y la recepción por la Contraparte de la notificación del Banco de España declarándole incursa en el mismo, determinará la anticipación del vencimiento de aquellas Operaciones de Política Monetaria que determine el Banco de España de entre las acordadas conforme a estas Cláusulas Generales a la fecha (fecha de vencimiento anticipado) en que se produjo dicha recepción o en que finalizó el período de gracia que, en su caso, hubiere concedido el Banco de España. A efectos de lo establecido en este párrafo, se entenderá que ha tenido lugar la recepción de la notificación cuando el Banco de España haya comunicado la misma por los medios vigentes para la recepción de comunicaciones procedentes del Banco de España o mediante su entrega en el domicilio de la Contraparte.
El vencimiento anticipado de las Operaciones de Política Monetaria concluidas bajo su amparo determinará igualmente la exigibilidad del pago de cualquier cantidad de efectivo a que cualquiera de las partes estuviera obligada como consecuencia de las medidas de ajuste por diferencias de valoración a que se refiere la Cláusula General Cuarta de las presentes Cláusulas Generales, de conformidad con lo establecido en el correspondiente Contrato Marco o condiciones particulares que en cada caso regulen las diferentes operaciones de Política Monetaria.
Producido el vencimiento anticipado de las Operaciones de Política Monetaria concluidas, de conformidad con estas Cláusulas Generales, las partes acuerdan efectuar la liquidación conjunta de aquellas Operaciones de Política Monetaria que se encontraran pendientes de liquidación en la Fecha de Vencimiento Anticipado establecida de acuerdo con los párrafos primero y segundo de este apartado. Con dicho fin, el Banco de España procederá, en la Fecha de Vencimiento Anticipado antes señalada, a efectuar el cálculo de los importes debidos a cada parte con arreglo a las reglas establecidas para cada tipo de Operación de Política Monetaria y a exigir de inmediato a la Contraparte el pago del saldo neto que resultase a favor del Banco de España, o a liquidar el que resultase, en su caso, a favor de la Contraparte.
Cualquier cantidad que la Contraparte adeudase al Banco de España como consecuencia del incumplimiento de las obligaciones derivadas de las operaciones reguladas por estas Cláusulas Generales devengará a favor del Banco de España, desde el día en que se produjo el incumplimiento, un interés moratorio igual al tipo de interés oficial de la facilidad marginal de crédito, incrementado en un dos por ciento.
En el supuesto contemplado en el apartado 3.1 de la cláusula VII:
En caso de que la Contraparte no aportase activos de garantía suficientes para la liquidación de sus obligaciones, únicamente se liquidará la parte de la puja adjudicada a la citada Contraparte que estuviese cubierta efectivamente por los mencionados activos de garantía aportados. En este supuesto no se permitirán retrasos en la liquidación de la operación.
Para el primer y segundo incumplimientos que se produzcan dentro de un periodo de doce meses, se aplicará una penalización pecuniaria equivalente al resultado de aplicar el tipo de interés de la facilidad marginal de crédito más 2,5 puntos porcen tuales, sobre el importe correspondiente a los activos de garantía o de efectivo que la Contraparte no pueda entregar o liquidar, y multiplicado por el coeficiente 7/360.
Para el tercer y sucesivos incumplimientos que se produzcan dentro de un periodo de 12 meses, además de la penalización que se prevé en el apartado anterior, se aplicará una suspensión de la Contraparte incumplidora del acceso a las operaciones de mercado abierto del mismo tipo y ejecutadas bajo el mismo procedimiento. La suspensión se aplicará de acuerdo con la siguiente escala:
Un mes de suspensión, cuando la cantidad no entregada de activos de garantía o efectivo sea superior al 40 por 100 del total de activos de garantía o de efectivo que debería haber sido aportado.
Dos meses de suspensión, cuando la cantidad a la que se refiere el apartado anterior esté entre el 40 y el 80 por 100.
Tres meses de suspensión, cuando dicha cantidad se encuentre entre el 80 y el 100 por 100.
En el supuesto contemplado en el apartado 3.2. de la cláusula VII:
Al pago de una penalización pecuniaria calculada como sigue:
Para el primer incumplimiento, la penalización pecuniaria será equivalente al resultado de aplicar el tipo de interés de la facilidad marginal de crédito más 5 puntos porcentuales, sobre el importe correspondiente al acceso no autorizado a la facilidad marginal de crédito.
En caso de incumplimientos sucesivos que se produzcan en un periodo de doce meses, el tipo de interés penalizador se incrementará 2,5 puntos cada vez que se produzca un nuevo incumplimiento.
En el caso de que la Contraparte acceda a la Facilidad Marginal de Crédito y utilice, para garantizar el crédito concedido en virtud de la misma, activos que -de acuerdo con lo establecido en el apartado 1.4 de la cláusula VI- son aptos para garantizar el crédito intradía que conceda el Banco de España, pero no sus Operaciones de Política Monetaria, se le impondrá una penalización pecuniaria resultante de aplicar, al importe del crédito al día siguiente (crédito overnight) otorgado por el Banco de España mediante dicha Facilidad Marginal de Crédito, un tipo de interés penalizador de 2,5 puntos porcentuales adicionales al tipo de interés de la citada Facilidad Marginal de Crédito.
En el supuesto contemplado en el apartado 3.3 de la cláusula VII:
Al pago de una penalización pecuniaria resultante de aplicar un tipo de interés penalizador de 2,5 puntos porcentuales adicionales al tipo de interés de la facilidad marginal de crédito, calculado sobre la base de los activos de garantía entregados por la Contraparte al Banco de España o no retirados por la misma en un plazo de 20 días hábiles computados desde la fusión, existencia de vínculos estrechos o desde el día en el que el Banco de España elimine dichos activos de la lista en cuestión, y multiplicado por el coeficiente 1/360.
A la suspensión, sin perjuicio de la imposición de la penalización pecuniaria a la que se refiere el apartado anterior, de la Contraparte incumplidora del acceso a las operaciones de mercado abierto.
En el caso del supuesto contemplado en el apartado 3.4 de la cláusula VII, y siempre que hubiera recaído resolución firme relativa al incumplimiento de la normativa sobre reservas mínimas:
A la suspensión de la Contraparte incumplidora del acceso a las operaciones de mercado abierto.
En casos excepcionales, cuando la gravedad del supuesto de incumplimiento lo requiera, y teniendo especialmente en cuenta las cantidades implicadas y la frecuencia o duración de los incumplimientos, el Banco de España podrá acordar, junto con la imposición de una penalización pecuniaria, la suspensión de la Contraparte de las operaciones de política monetaria por un periodo de tres meses.
El Banco de España podrá adoptar las medidas de suspensión en relación a aquellas sucursales en España de Contrapartes de política monetaria establecidas en otros estados miembros que hayan sido suspendidas.
El montante de la penalización pecuniaria se redondeará a la centena más próxima. En la valoración de cada supuesto de incumplimiento específico se tendrán en cuenta las justificaciones que en relación al mismo haya aducido la Contraparte.
Número 3 de la cláusula VIII redactado por el número 21 del apartado primero de la Res. 10 octubre 2000, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, de modificación de su Res. 11 diciembre 1998 ("Boletín Oficial del Estado" del 16), por la que se aprueban las cláusulas generales aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España («B.O.E.» 20 diciembre).Vigencia: 1 enero 2001
Número 4 de la cláusula VIII introducido por el número 22 del apartado primero de la Res. 10 octubre 2000, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, de modificación de su Res. 11 diciembre 1998 ("Boletín Oficial del Estado" del 16), por la que se aprueban las cláusulas generales aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España («B.O.E.» 20 diciembre). Su contenido se corresponde con la anterior cláusula X de la citada norma.Vigencia: 1 enero 2001
Cláusula X renumerada por el número 23 del apartado primero de la Res. 10 octubre 2000, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, de modificación de su Res. 11 diciembre 1998 ("Boletín Oficial del Estado" del 16), por la que se aprueban las cláusulas generales aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España («B.O.E.» 20 diciembre). Su contenido literal se corresponde con la anterior cláusula XI.Vigencia: 1 enero 2001
Cláusula XI renumerada por el número 23 del apartado primero de la Res. 10 octubre 2000, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, de modificación de su Res. 11 diciembre 1998 ("Boletín Oficial del Estado" del 16), por la que se aprueban las cláusulas generales aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España («B.O.E.» 20 diciembre). Su contenido literal se corresponde con la anterior cláusula XII.Vigencia: 1 enero 2001
La Contraparte no podrá alegar desconocimiento de las presentes Cláusulas Generales ni de sus modificaciones una vez que hubieran sido hechas públicas por el Banco de España por los procedimientos habituales.Téngase en cuenta que la expresión «por los procedimientos habituales» de este párrafo ha sido eliminada en el texto consolidado publicado en el Anejo de la Res. 10 octubre 2000 por la que se modifica la presente norma («B.O.E. 20 diciembre 2000).
Cláusula XII renumerada por el número 23 del apartado primero de la Res. 10 octubre 2000, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, de modificación de su Res. 11 diciembre 1998 ("Boletín Oficial del Estado" del 16), por la que se aprueban las cláusulas generales aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España («B.O.E.» 20 diciembre). Su contenido literal se corresponde con la anterior cláusula XIII.Vigencia: 1 enero 2001

References: artículo 4
 artículo 105
 artículo 2
 artículo 2
 Resolución 
 artículo 19
 artículo 7
 resolución 
 resolución 
 artículo 1
 artículo 22
 artículo 22
 resolución