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Samuel Segura Macías
1 Reservados todos los derechos. Este ejemplar está dirigido exclusivamente a la persona del Grupo BBVA autorizada para su uso. Queda rigurosamente prohibida su reproducción parcial o total por cualquier medio o procedimiento, así como su reprografía, tratamiento informático y/o distribución. El incumplimiento de esta obligación, derivada del uso indebido de dicho Manual así como de su contenido, podrá dar lugar a la exigencia de las correspondientes responsabilidades legales, en cualquiera de sus ámbitos incluido el laboral Revisado: Mayo de 2014
2 TÍTULO I INTRODUCCIÓN 7 1. INTRODUCCIÓN Y NORMATIVA APLICABLE 7 I) Introducción 7 II) Marco Normativo 8 2. AMBITO DE APLICACIÓN 9 I) Entidades Sujetas 9 II) Personas Sujetas 9 III) Valores Afectados LA UNIDAD DE CUMPLIMIENTO NORMATIVO 14 I) Competencia 14 II) Funciones 14 III) Deber de Confidencialidad 15 TÍTULO II NORMAS GENERALES DE CONDUCTA INFORMACIÓN PRIVILEGIADA 16 I) Concepto de Información Privilegiada 16 II) Presunciones 20 III) Prohibiciones 21 IV) Consecuencias 22 V) Obligaciones 23 VI) Actividades Especiales 24 VII) Deberes de las Sociedades Titulizadoras y las Sociedades Administradoras de Fondos 25 VIII) Deberes de los Inversionistas Institucionales 25 IX) Deberes de las Sociedades Agentes De Bolsa 26 X) Actividades Especiales DEBER DE RESERVA 28 I) Obligaciones 28 II) Consecuencias 28 III) Excepciones CONFLICTOS DE INTERES 31 I) Posibles Conflictos de Interés 31 II) Identificación de Conflictos de Interés 31
3 III) Prevención de los Conflictos de Interés 32 IV) Resolución de los Conflictos de Interés 33 IV) Revelación de los Conflictos de Interés INTEGRIDAD DEL MERCADO: MANIPULACIÓN DE COTIZACIONES 34 I) Concepto 34 II) Prácticas Prohibidas 34 III) Normas De Actuación 36 IV) Indicios 37 V) Aplicación 38 TÍTULO III NORMAS PARA LA ACTUACIÓN POR CUENTA PROPIA DE LAS PERSONAS SUJETAS AL CEMV OPERACIONES POR CUENTA PROPIA DE LAS PERSONAS SUJETAS 40 I) Delimitación De La Actuación Por Cuenta Propia 40 II) Delimitación De Los Valores Afectados CONTRATOS DE GESTIÓN DE CARTERAS 41 I) Suscripción De Contratos De Gestión De Carteras 41 II) Operaciones Ordenadas Por Las Personas Sujetas RESTRICCIONES GENERALES A LA ACTUACIÓN POR CUENTA PROPIA 42 I) Prohibiciones 42 II) Realización De Operaciones 43 III) Forma De Las Órdenes Para La Realización De Operaciones 43 IV) Provisión De Fondos o Valores 43 V) Mantenimiento de Valores en Cartera 44 VI) Prohibiciones para operar en circunstancias especiales 44 VII) Excepciones a las Restricciones Generales 44
4 11. RESTRICCIONES ESPECIALES A LA OPERATIVA POR CUENTA PROPIA 46 I) Aplicación de Restricciones Especiales 46 II) Comunicación Anticipada de las Operaciones a Realizar 46 III) Autorización Previa de las Operaciones 46 IV) Prohibiciones de Operar sobre determinados Valores COMUNICACIÓN DE OPERACIONES REALIZADAS POR CUENTA PROPIA 48 I) Deber de Comunicación 48 II) Procedimiento de Comunicación 48 TÍTULO IV EL CONTROL DE LA INFORMACIÓN EL CONTROL DE LA INFORMACIÓN: OBJETIVOS Y BARRERAS DE LA INFORMACIÓN 49 I) Objetivos del Control de la Información 49 II) Establecimiento de Barreras de Información ÁREAS SEPARADAS 51 I) Concepto de Área Separada 51 II) Áreas Separadas Definidas 51 III) Estructura de las Áreas Separadas RESTO DE ÁREAS DEL GRUPO MEDIDAS GENERALES DE PROTECCIÓN DE LA INFORMACIÓN 54 I) Localización de las Informaciones e Identificación de los Iniciados 54 II) Lista de Valores e Iniciados 55 III) Protección Física de la Información 55 IV) Control de la Difusión de la Información 56 V) Aplicación 56
5 17. MEDIDAS ADICIONALES PARA EL CONTROL DE LA INFORMACIÓN 57 I) Barreras Físicas 57 II) Controles Procedimentales Específicos 57 III) Aplicación CONTROL DE TRANSMISIÓN DE LA INFORMACIÓN ACTIVIDADES ESPECIALES 60 I) Actividades de Análisis Financiero 60 II) Actividad de gestión de Autocartera PRINCIPIO DE AUTONOMÍA EN LA TOMA DE DECISIONES 63 I) Normas Generales 63 II) Decisiones relativas Al Ejercicio de los Derechos de Voto en Relación a la Actividad de Gestión por Cuenta Propia ACTIVIDADES DE INVERSION DE RECURSOS FINANCIEROS 65 I) Ámbito de Aplicación 66 II) Obligaciones HECHOS DE IMPORTANCIA 68 I) Concepto de Hechos de Importancia 68 II) Deber de Comunicación de Hechos de Importancia 68 III) Medidas De Control 68 TITULO V IMPLANTACIÓN DEL CODIGO DE CONDUCTA CONOCIMIENTO Y ACEPTACIÓN DEL CÓDIGO CONSECUENCIA DEL INCUMPLIMIENTO DEL CÓDIGO VIGENCIA Y DEROGACIÓN 71
6 ANEXO A: ENTIDADES SUJETAS AL CEMV 72
7 1. INTRODUCCIÓN Y NORMATIVA APLICABLE I. INTRODUCCION 1.1 La integridad en los negocios es uno de los valores que conforman la cultura corporativa del Grupo BBVA. La plasmación práctica de este compromiso con la integridad se encuentra en el Código de Conducta del Grupo BBVA, que contiene los principios y pautas que todo empleado y directivo del Grupo debe observar en su actividad para BBVA. Entre dichos principios, se encuentran las pautas generales de actuación para preservar la Integridad en los Mercados, que incluyen estándares dirigidos a la prevención del abuso de mercado y a garantizar la transparencia y competencia de los mercados. 1.2 Estos principios básicos han sido desarrollados más específicamente en la Política de Conducta en los Mercados de Valores, en el mes de octubre de 2008, que aplica a todos los empleados y directivos del Grupo BBVA y que establece los estándares mínimos a respetar en relación a la Información Privilegiada, la Manipulación de Cotizaciones, los Conflictos de Intereses y la Operativa por Cuenta Propia de las personas que conforman BBVA. Su ámbito es, por tanto, global e independiente de la jurisdicción concreta donde se halle la entidad que desarrolle sus actividades en los Mercados. 1.3 En el Perú, la Política se complementa con el presente Código de Ética en los Mercados de Valores, inspirándose en los principios de la Política, que configuran estándares mínimos de conducta, ampliando su desarrollo y ajustándolos, cuando así proceda, a los requerimientos legales y administrativas propios de la jurisdicción. 1.4 Con la finalidad de asegurar el cumplimiento de tales obligaciones, los Directorios de las entidades que se detallan en el Anexo A han aprobado la presente Revisión del Código, consolidando en un solo texto, la legislación nacional, los valores que fueron aceptados inicialmente por el Grupo BBVA, y los preceptos contemplados en la Política Corporativa, antes enunciada. Este documento marca una serie de pautas cuya observancia por parte de los administradores, profesionales y personal encargado del proceso de inversión de sus recursos financieros y de los recursos financieros de las Carteras Administradas de las entidades integrantes del Grupo BBVA en Perú (en adelante Grupo BBVA ).
8 II. MARCO NORMATIVO 1.5 El presente Código ha sido redactado conforme a lo previsto en la legislación nacional en vigor, de la cual pueden destacarse las siguientes disposiciones: Decreto Supremo N EF, Texto Único O rdenado de la Ley del Mercado de Valores Resolución CONASEV N EF/94.10, Regl amento de Sanciones por infracciones a las leyes del Mercado de Valores Código Penal Resolución SBS No , Requerimientos sobre la conducta ética y la capacidad profesional de las personas que participan en el proceso de inversión de las empresas bancarias, de seguro y de las carteras administradas por el AFP Ley N 29660, Ley que establece medidas para sancionar la manipulación de precios en el mercado de valores Resolución CONASEV N EF/ , Re glamento de Fondos Mutuos Resolución CONASEV N EF/94.10, Regl amento de Agentes de Intermediación Resolución SMV N SMV/01, Reglamento contra el Abuso de Mercado Norma sobre uso indebido de Información Privilegiada y Manipulación de Mercado Ley Nº 30050, Ley de Promoción del Mercado de Valores
9 2. AMBITO DE APLICACIÓN I. ENTIDADES SUJETAS 2.1. Se consideran Entidades Sujetas al presente Código de Ética, aquellas entidades domiciliadas en el Perú que integran el Grupo BBVA (en adelante Grupo BBVA), cuyas actividades se desarrollan directa o indirectamente, en el ámbito de los Mercados de Valores. En el Anexo A se recoge la relación de Entidades Sujetas al presente Código La Unidad de Cumplimiento Normativo mantendrá un listado actualizado en el que se detallarán las Entidades Sujetas al presente Código. II. PERSONAS SUJETAS 2.3. El presente Código es de aplicación a las siguientes personas: Miembros de los Directorios de las Entidades Sujetas del Grupo BBVA, que desarrollen funciones ejecutivas Directivos miembros del Comité de Dirección del BBVA Continental Otros directivos y empleados de las Entidades Sujetas del Grupo BBVA que (1) por su nivel de responsabilidad ó (2) por participar en actividades relacionadas con los Mercados de Valores y, por tanto, tener acceso a Información Privilegiada o Reservada, o a otra información confidencial sobre valores susceptible de ser aprovechada en los mercados de manera ilícita, relacionada con clientes o con transacciones, con o para clientes, o bien, participar en actividades que puedan dar lugar a conflictos de intereses ó (3) Gestión de riesgos, control interno y auditoría interna, deban estar sujetas al presente Código A los efectos del presente Código, las personas detalladas en el apartado anterior se denominarán Personas Sujetas No obstante, la Unidad de Cumplimiento Normativo podrá autorizar exenciones particulares en los siguientes supuestos: Cuando se trate de Personas Sujetas que, desarrollando su actividad principal en otras Entidades Sujetas, soliciten la exención de alguna de las normas contenidas en el presente documento en base a las obligaciones establecidas en Códigos o Reglamentos Internos de Conducta de las entidades en que desarrollan tal actividad principal.
10 2.5.2 Cuando se trate de Personas Sujetas que, desarrollando su actividad principal en una entidad financiera que no forme parte del Grupo BBVA y que disponga de un Código o Reglamento Interno de Conducta propio, soliciten la exención del deber de realizar o comunicar sus operaciones al Grupo BBVA, en los términos establecidos que se contienen en el Título III (Operaciones Por Cuenta Propia) Cuando se dé cualquier otro supuesto cuya naturaleza justifique la exención particular, siempre y cuando la misma se ajuste a la normativa aplicable. 2.6 Es competencia de la Unidad de Cumplimiento Normativo la determinación de las personas pertenecientes al Grupo BBVA a las que resultará de aplicación el presente Código, así como, en su caso, el período de tiempo durante el que quedarán sujetas al mismo. La Unidad de Cumplimiento Normativo mantendrá un registro actualizado y fechado de las Personas Sujetas y de aquellas otras exentas, de acuerdo a las autorizaciones otorgadas según el apartado 2.5 anterior. 2.7 Sin perjuicio de las medidas que se establezcan contractualmente, el presente Código podrá extenderse, en su totalidad o de manera parcial, cuando se considere necesario, a entidades que presten servicios bajo un contrato de externalización o delegación, o a cualquier persona natural cuyos servicios se pongan a disposición y bajo el control de Entidades Sujetas o de un agente suyo y que participe en la realización de servicios de inversión, o que participen directamente en la prestación de servicios a los mismos con arreglo a un acuerdo para delegar la prestación de servicios de inversión o el ejercicio de funciones esenciales para dicha prestación. siempre y cuando realicen sus actividades bajo los supuestos análogos a los recogidos en el apartado anterior. III. VALORES AFECTADOS 2.8 Las disposiciones contenidas en este Código serán de aplicación a aquellos valores e instrumentos financieros (en adelante, Valores Afectados) que, en cada momento, se encuentren comprendidos en el ámbito de la legislación sobre Mercados de Valores en vigor. 2.9 En este sentido, y de acuerdo con la legislación vigente, quedan comprendidos los siguientes valores:
11 2.9.1 Los valores negociables emitidos por personas o entidades, públicas o privadas, y agrupados en emisiones como, por ejemplo: Los valores mobiliarios Los valores de oferta pública Los fondos mutuos de inversión en valores Los fondos de inversión Los contratos o derechos que permitan la suscripción, adquisición o cesión de los valores citados en los puntos anteriores Los contratos a plazo, las opciones y los instrumentos financieros a plazo relativos a valores contemplados en los puntos anteriores Los contratos sobre índices relativos a los valores mencionados en los puntos anteriores Los bonos, obligaciones y otros valores análogos, representativos de parte de un empréstito, incluidos los convertibles o canjeables Las cédulas, bonos y participaciones hipotecarias Los bonos de titulización Las participaciones y acciones de instituciones de inversión colectiva Las participaciones preferentes Los warrants y demás valores negociables derivados que confieran el derecho de adquirir o vender cualquier otro valor negociable Los instrumentos del mercado monetario entendiendo por tales las categorías de instrumentos que se Según el Art. 3 Ley de Mercados de Valores: Son valores mobiliarios aquellos emitidos en forma masiva y libremente negociables que confieren a sus titulares derechos crediticios, dominiales o patrimoniales, o los de participación en el capital, el patrimonio o las utilidades del emisor. Para los efectos de esta ley, las negociaciones de derechos e índices referidos a valores mobiliarios se equiparan a tales valores. Cualquier limitación a la libre transmisibilidad de los valores mobiliarios contenida en el estatuto o en el contrato de emisión respectivo, carece de efectos jurídicos
12 negocian habitualmente tales como las letras del tesoro, certificados de depósito y pagares, salvo que sean librados singularmente, excluyéndose los instrumentos de pago que deriven de operaciones comerciales antecedentes que no impliquen captación de fondos reembolsables En general, todos los demás instrumentos en el mercado de valores Otros que la Superintendencia de Mercado de Valores y la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP determine Contratos de Opciones, Futuros, Swaps, y otros contratos de instrumentos financieros derivados relacionados con: Valores, divisas, tipos de interés o rendimientos, u otros instrumentos financieros derivados, índices financieros o medidas financieras que puedan liquidarse en especie o efectivo Materias primas que pueden liquidarse en efectivo, en especie o mediante entrega física Variables climáticas, gastos de transporte, autorizaciones de emisión o tipos de inflación u otras estadísticas económicas oficiales que puedan liquidarse en efectivo, así como cualquier otro contrato de instrumentos financieros derivados relacionado con activos, derechos, obligaciones, índices y medidas no mencionados en los anteriores apartados, que presentan las características de otros instrumentos financieros derivados, teniendo en cuenta, entre otras cosas, si se negocian en un mercado regulado o sistema multilateral de negociación, se liquidan a través de cámaras de compensación reconocidas o son objeto de ajustes regulares de los márgenes de garantía Instrumentos financieros derivados para la transferencia del riesgo de crédito Contratos financieros por diferencias o diferenciales Con carácter general, las normas que contiene este Código serán de aplicación a todos los valores definidos en el apartado anterior, y que en adelante serán denominados Valores Afectados.
13 2.11 No obstante, en cada momento la Unidad de Cumplimiento Normativo determinará aquellos Valores Afectados que, siempre de acuerdo con la regulación en vigor, puedan quedar excluidos respecto de todas o algunas de las Personas Sujetas, con carácter indefinido, o durante un determinado plazo, de algunas de las obligaciones que se describen en el presente Código.
14 3. LA UNIDAD DE CUMPLIMIENTO NORMATIVO I. COMPETENCIA 3.1. La Unidad de Cumplimiento Normativo, actuando siempre bajo el principio de independencia con respecto a aquellas áreas o unidades sobre las que gire su actividad, ejerce la supervisión y control de la observancia de los principios contenidos en este Código, así como de las pautas que integran las políticas y procedimientos dictados en su desarrollo. Para asegurar el actuado cumplimiento de sus funciones, la Unidad de Cumplimiento Normativo ha sido dotado de plenas facultades para requerir de cualquiera persona u Órgano del Grupo BBVA así como de las sociedades encargadas, en su caso, de la gestión del patrimonio mobiliario de los sujetos obligados, cuanta información estime pertinente Es obligación de las Personas Sujetas y del resto de empleados y directivos del Grupo BBVA atender dichos requerimientos de información de forma diligente y precisa y, en su caso, facilitar a la Unidad de cumplimiento Normativo el acceso de aquella información que pudiera obrar en poder de terceros. II. FUNCIONES 3.3. Cumplir y promover el cumplimiento de las reglas contenidas en el Código y demás disposiciones legales en cada momento en vigor, relativas a la Conducta en los Mercados de Valores Interpretar las aplicaciones concretas de las normas contenidas en el presente Código y supervisar su cumplimiento Establecer la adecuada coordinación en los aspectos relativos a este Código entre las Entidades del Grupo BBVA y entre éstas y la Dirección de Cumplimiento del Grupo BBVA - España Verificar que la entidad cuenta con medidas administrativas y de organización adecuadas para evitar que los posibles Conflictos de Intereses perjudiquen a los clientes Establecer medidas de control de las operaciones que realicen las Personas Sujetas a este Código Llevar el control de la Información Privilegiada de acuerdo con las normas que se contienen en el presente Código, manteniendo las Listas de Iniciados y Valores Prohibidos a disposición del regulador cuando lo requiera Promover las medidas de toda índole que, a su juicio, procediera adoptar a la vista de un eventual uso abusivo o desleal de la Información Privilegiada.
15 3.10. Atender las consultas que sean formuladas por las Personas Sujetas en relación con el presente Código Coordinar con los Responsables. las respuestas relacionadas con requerimientos de información relativos a normas de conducta en los Mercados de Valores que sean remitidos a las entidades pertenecientes al Grupo BBVA por los Organismos Reguladores Proponer, a las instancias competentes, la composición y posibles modificaciones de la relación de Áreas Separadas del Grupo BBVA Evaluar la idoneidad de las medidas a establecer en cada Área del Grupo BBVA con objeto de controlar el acceso y trasmisión de la Información Privilegiada Establecer programas periódicos de formación con objeto de que el presente Código sea conocido y entendido por todas las personas que deban tener conocimiento del mismo Promover el establecimiento y desarrollo de las políticas y procedimientos internos necesarios para el cumplimiento de las normas contenidas en este Código Cualquier otra función que pudiera resultar relevante al objeto de reducir el riesgo de eventuales incumplimientos del contenido de este Código III. DEBER DE CONFIDENCIALIDAD La Unidad de Cumplimiento Normativo garantizará la confidencialidad de los datos que, en cumplimiento del presente Código, le remitan las Personas Sujetas, así como, en su caso, las personas encargadas por éstas de la gestión de su patrimonio mobiliario. Para ello, desarrollará los procedimientos y promoverá el diseño de los sistemas que sean necesarios
16 4. INFORMACIÓN PRIVILEGIADA I. CONCEPTO DE INFORMACIÓN PRIVILEGIADA 4.1 Conforme a lo establecido en la Ley del Mercado de Valores y en el Reglamento contra el Abuso de Mercado, se considera Información Privilegiada: a. Cualquier información referida a un emisor, a sus negocios, o a uno o varios valores por ellos emitidos o garantizados, incluidos los valores subyacentes, que no ha sido divulgada al mercado, y cuyo conocimiento público, por su naturaleza, sea capaz de influir en la liquidez, el precio o la cotización de los valores emitidos. b. La Información Reservada, la cual comprende los hechos o negociaciones en curso a los que se haya asignado el carácter de reservados, debido a que su divulgación prematura puede acarrear perjuicio al emisor. c. La información que se tiene de las operaciones de adquisición o enajenación a realizar por un inversionista institucional en el mercado de valores. d. La información referida a las ofertas públicas de adquisición. 4.2 Por información no divulgada al mercado se entiende aquella que, si bien está destinada a ser divulgada al mercado, aún no ha sido diseminada a través de mecanismos que permitan el acceso a dicha información por parte del público. Se considera que la información destinada a ser divulgada al público aún no adquiere el carácter de pública cuando únicamente ha sido difundida por el emisor dentro de las juntas generales de accionistas, sesiones de directorio u otras reuniones o asambleas similares, grupos de inversionistas, analistas u otros participes. 4.3 En relación con los instrumentos financieros derivados sobre materias primas se considera Información Privilegiada aquella que reúna los siguientes requisitos: Ser de carácter concreto Que no se haya hecho pública Que se refiera directa o indirectamente a uno o varios de esos instrumentos financieros derivados.
17 4.3.4 Que sea del tipo de información que los usuarios de los Mercados en que se negocien esos productos esperarían recibir con arreglo a las prácticas de mercado aceptadas en dichos Mercados. 4.4 A los efectos del punto anterior, se presume que los usuarios de los mercados esperarían recibir información relacionada, directa o indirectamente, con uno o varios instrumentos financieros derivados cuando esta información: Se ponga a disposición de los usuarios de estos mercados de forma regular; o Deba revelarse obligatoriamente en virtud de disposiciones legales o reglamentarias, normas de mercado, contratos o usos del mercado de materias primas subyacentes o del mercado de instrumentos derivados de materias primas de que se trate. 4.5 Sin perjuicio del contenido del punto anterior, y con carácter meramente enunciativo y no limitativo, la Información Privilegiada versa frecuentemente sobre: Resultados de alguna sociedad Alteraciones extraordinarias de dichos resultados o modificaciones de estimaciones de resultados hechas públicas Cambios en las utilidades o pérdidas esperadas Restructuración económica y financiera, liquidación extrajudicial o quiebra Operaciones que pueda realizar la sociedad, como ampliaciones de capital o emisiones de valores de especial relevancia Adquisiciones, fusiones significativas u otras reorganizaciones societarias., incluyendo transferencia de paquetes accionarios Nuevas patentes, licencias o marcas registradas Contratos con el gobierno, clientes o proveedores Compra o disposición de activos o cambios en la calidad o valor de los mismos Hechos que puedan dar lugar a litigios, conflictos o sanciones que puedan afectar significativamente a sus resultados previsibles Incumplimiento de pagos en el caso de instrumentos representativos de deuda.
18 Disputas legales significativas Cambios en la unidad de decisión o control del emisor Cambios en los acuerdos de control del emisor Cambios en los miembros del Directorio, Gerencia u órganos equivalentes Decisiones de autoridades con carácter previo a su conocimiento público Estados financieros del emisor Información relacionada con los aspectos económicos, legales y financieros propios del emisor o de alguna empresa perteneciente a su grupo económico Información respecto del entorno económico social y político en el que opera el emisor o alguna de las empresas de su grupo económico Información de las operaciones de adquisición o enajenación a realizar por un inversionista institucional en el mercado de valores Información proveniente de entidades de gobierno incluyendo, entre otros reportes sobre tendencias económicas (producción, empleo, tipo de cambio. Tasa de interés, inflación, etc) y decisiones políticas económicas, con incidencia en el desenvolvimiento legal, económico y financiero del emisor Información respecto de las garantías que respaldan el pago de los derechos conferidos a los titulares de valores Informes de valorización elaborados por las sociedades de auditoría, bancos, bancos de inversión o empresas de consultoría en el marco de una oferta pública de adquisición u oferta pública de comprar por exclusión Informes, dictámenes u opiniones emitidos por las auditoras, consultoras y/o clasificadoras de riesgos Dictámenes de auditores con opinión calificada Revocación o cancelación de líneas de crédito Insolvencia de deudores relevantes Informes de clasificación de riesgo de los valores y cambios en la clasificación de riesgo de un valor.
19 Información sobre planes u órdenes significativas de compra, recompra, redención o de venta de determinados valores Pago de dividendos o cambios en las políticas de dividendos Información relacionada con la oferta o demanda de los valores emitidos en el mercado de un emisor incluyendo aquella referida a las ofertas públicas de adquisición y la que se tiene respecto de las órdenes de compra o venta a efectuar dentro o fuera de mecanismos centralizados de negociación Información referida al patrimonio cuyo propósito exclusivo es respaldar el pago de los derechos conferidos a los titulares de valores emitidos con cargo a dicho patrimonio, así como información referida a un fondo mutuo de inversión en valores y/o fondo de inversión Información referida a la composición de un fondo mutuo de inversión en valores y/o fondos de inversión que aún no ha sido difundida Información que no ha sido difundida al público y que puede influir en la decisión de suscribir y rescatar cuota La Información referida al conocimiento de variaciones en el valor cuota de un fondo mutuo de inversión en valores previo a que éstas sean de conocimiento de los participes Información referida a las decisiones sobre la adquisición o enajenación de valores que van a ser efectuadas por la sociedad administradora, por cuenta del fondo mutuo que administra, la cual comprende las discusiones, análisis y acuerdos de inversión que realicen los miembros del comité de inversión, así como la ejecución Información sobre las órdenes de compra o venta de valores que van a ser instruidas por la sociedad administradora, por cuenta del fondo mutuo que administra Otros hechos o situaciones análogas. 4.6 Respecto de las personas encargadas de la ejecución de las órdenes relativas a los valores negociables o instrumentos financieros, también se considerará Información Privilegiada toda información transmitida por un cliente en relación con sus propias órdenes pendientes que cumpla con los requisitos del apartado Una información deja de tener consideración de Privilegiada en el momento en que se haga pública, o cuando pierda relevancia y, por tanto, la posibilidad de influir sobre la cotización de los valores afectados.
20 II. PRESUNCIONES: 4.8. De conformidad con lo dispuesto en la Ley del Mercado de Valores y en el Reglamento contra el Abuso de Mercado, salvo prueba en contrario, se presume que poseen Información Privilegiada: a. Los directores y gerentes del emisor y de los inversionistas institucionales, así como los miembros del Comité de Inversiones de estos últimos, en su caso; b. Los directores y gerentes de las sociedades vinculadas al emisor y a los inversionistas institucionales; c. Los accionistas que individualmente o conjuntamente con sus cónyuges y parientes hasta el primer grado de consanguinidad, posean el diez por ciento (10%) o más del capital del emisor o de los inversionistas institucionales; y, d. El cónyuge y los parientes hasta el primer grado de consanguinidad (padres e hijos) de las personas mencionadas en los incisos precedentes Asimismo, salvo prueba en contrario, se presume que tienen Información Privilegiada, en la medida que puedan tener acceso al hecho objeto de la información, las siguientes personas: a. Los socios, administradores, y personal encargado de la auditoria de las sociedades auditoras contratadas por el emisor; b. Los accionistas, socios, directores, administradores y miembros del: i. Comité de clasificación de las clasificadoras, ii. Comisión clasificadora de inversiones a que se refiere el Decreto Ley Nº (Sistema Privado de Administración de Fondo de Pensiones- SPP). iii. Empresas proveedoras de precios indicada en la Ley de Mercado de Valores. iv. Entidades a que se refiere el artículo 69 de la Ley, v. Las valorizadoras para los fines de las ofertas públicas de adquisición vi. Las mencionadas en la Ley Nº (Ley que promueve el canje o redención de las acciones de inversión) c. Los administradores, asesores, operadores y demás representantes de los agentes de intermediación; d. Los miembros del consejo directivo, gerentes y demás funcionarios de las bolsas y entidades responsables de la conducción de mecanismos centralizados; e. Los directores, funcionarios de las instituciones encargadas del control o supervisión de emisores de valores de oferta pública o

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 artículo 69