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Timestamp: 2020-06-03 03:19:17+00:00

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Ley Del Mercado De Valores | Bolsa | Bolsa de Valores | Бесплатная 30-дневная пробная версия | Scribd
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Bolsa de Valores de Nueva York (1)
Convertirnos en una institución supervisora líder y promotora del desarrollo y de la integración de los mercados de valores a nivel regional
(Este es un texto compilado que integra en la Ley original las modificaciones que ésta ha tenido, la cual se ha editado únicamente para efectos de publicación y difusión, por lo que no constituye la versión oficial de la misma)
I.-Que el desarrollo económico nacional requiere de un Sistema Financiero moderno que promueva el aumento de los niveles de ahorro nacional, la asignación eficiente de los recursos, y la ampliación de los servicios financieros, todo en un marco de un mercado libre y transparente;
II.-Que las disposiciones legales que regulan el mercado de valores son insuficientes para que se convierta en un mercado dinámico y organizado, por lo que es necesario dotar a dicho mercado, de un marco jurídico institucional adecuado que norme en forma ordenada a todos los participantes;
III.-Que el desarrollo de un mercado de valores eficiente, en un ambiente de sana competencia, requiera que la oferta pública de los mismos, sea conducida por intermediarios autorizados, con información completa y auditada sobre los emisores de dichos valores y en los mercados físicos organizados como son las bolsas de valores, en donde las transacciones se realizan en forma segura y expedita, y asegurando que se proporciona el flujo de información adecuada para el público en general;
a) (Derogado-(5).
b) Derogado-(5).
Mercado Primario. Aquel en que los emisores y los compradores participan directamente o a través de casas de corredores de bolsa, en la compra y venta de los valores ofrecidos al público por primera vez;
Operaciones de Colocación y Suscripción Primaria. Las que se realizan mediante contrato financiero por los que una casa de corredores de bolsa, por cuenta propia, prefinancía, garantiza, suscribe o efectúa la colocación primaria de valores;
Mercado Secundario. Aquel en el que los valores son negociados por segunda o más veces. En el los emisores ya no son los oferentes de dichos valores;
Bolsas de Valores. Sociedades Anónimas de Capital Variable, en adelante denominadas bolsas, cuya finalidad es facilitar las transacciones con valores y procurar el desarrollo del mercado bursátil;
Ruedas. Sesiones de negociación que las bolsas efectúan periódicamente, para llevar a cabo la compra y venta pública de valores conforme a esta Ley;
Intermediación de Valores. Compra o venta de valores por cuenta ajena, realizada de manera habitual por persona jurídica autorizada;
Casa de Corredores de Bolsa. Sociedad organizada y registrada conforme a esta Ley, para realizar de manera habitual intermediación de valores, también denominadas casas de corredores.
Agente corredor. Representante de una casa de corredores de bolsa autorizado para realizar en su nombre operaciones en una bolsa;
Clasificadoras de riesgo: sociedades mercantiles especializadas en análisis financiero, que tienen por finalidad principal la clasificación de riesgo de los valores objeto de oferta pública, y a difundir los resultados en el mercado financiero; (2)
Grupo Empresarial. Aquel en que una sociedad o conjunto de sociedades tienen un controlador común, quien actuando directa o indirectamente participa con el cincuenta por ciento como mínimo en el capital accionario de cada una de ellas o que tienen accionistas en común que, directa o indirectamente, son titulares del cincuenta por ciento como mínimo del capital de otra sociedad, lo que permite presumir que la actuación económica y financiera está determinada por intereses comunes o subordinados al grupo;
Relaciones Empresariales. Las que existen entre sociedades controlantes, filiales, vinculantes o vinculadas; así como, cuando mantienen vínculos de administración o responsabilidades crediticias que hagan presumir la posibilidad de riesgos financieros comunes en los créditos que reciban, o en la adquisición de los valores que emitan.
o) Acciones de Tesorería: Son las emitidas por una sociedad, que se encuentran pendientes de suscripción y pago, las cuales, una vez suscritas y pagadas se convierten en acciones ordinarias. (2)
Art. 6.- Se crea el Registro Público Bursátil, en adelante denominado el Registro, que será llevado por la Superintendencia.
El Registro estará formado por los siguientes registros especiales:
Art. 7.- La organización y funcionamiento del Registro se desarrollará en el reglamento de esta Ley, considerando la naturaleza del mercado de valores, los principios registrales y los requisitos de inscripción respectivos contenidos en esta Ley.
d) En caso que el emisor pertenezca a un grupo empresarial deberá proporcionar: denominación de las sociedades del grupo; los estados financieros de la sociedad controlante y de la sociedad emisora; nombres de los accionistas que posean más del diez por ciento del capital accionario y de los directores de éstas, además los estados financieros consolidados del emisor con las sociedades en las que posea una participación de más del cincuenta por ciento en el capital accionario, así como los nombres de los directores y de los accionistas que posean más del diez por ciento de las acciones de éstas. Se deberán indicar las cuentas que registren operaciones entre las sociedades del grupo. En caso que las emisiones de valores se encuentren avaladas por una sociedad que no sea banco o financiera, ésta deberá proporcionar, en su caso, la información antes indicada.
La Superintendencia requerirá los estados financieros consolidados del grupo empresarial al que pertenece la sociedad emisora; siempre que alguna de las sociedades del grupo tenga relaciones comerciales o financieras con el emisor y que dicha sociedad tenga constituidas reservas de saneamiento del diez por ciento o más en algunas de las instituciones financieras del sistema;
f) Acuerdo de la autoridad competente autorizando la emisión; La emisión de valores que representen la participación individual de sus tenedores en un crédito colectivo a cargo de un emisor, podrá ser aprobado por éste con solo el acuerdo de su Junta Directiva, salvo para emisiones de obligaciones convertibles en acciones para las que será siempre necesaria la autorización de la Junta General Extraordinaria (4).
Las series de las emisiones serán determinadas con posterioridad al asiento material y previo a la colocación de los valores que la constituyen, las que serán comunicadas a la Superintendencia por medio de la Bolsa respectiva, debiendo remitir la resolución del emisor.
h) Prospecto de emisión suscrito por persona autorizada, el cual deberá contener estados financieros auditados, consolidados en su caso, dictamen del auditor y toda información pertinente sobre garantías de la emisión, derechos y deberes del emisor, también debe contener las opiniones completas de las clasificadoras de riesgo respectivas. En caso que el emisor pertenezca a un grupo empresarial, deberá incluir la nómina de las empresas del grupo;
Recibida la información anterior de una bolsa en forma completa y que se haya verificado el cumplimiento de los requisitos que establece esta Ley y los Reglamentos de la bolsa respectiva, la Superintendencia deberá resolver en forma razonada sobre la procedencia del registro en el plazo señalado.
En caso de que la información no se presente en forma completa, la Superintendencia requerirá a la bolsa la información que haga falta. Recibida la información se deberá resolver sobre el registro en el plazo señalado.
En caso que el emisor ofrezca una garantía de banco o financiera, se le eximirá de cumplir con los requisitos señalados en los literales b), d) y e) del presente artículo para registrarse como tal y asentar su emisión, así como de incluir en el prospecto la información referente a grupos y relaciones empresariales.
La emisión de valores en moneda extranjera estará sujeta a las resoluciones de la Superintendencia quien determinará los rangos dentro de los cuales deberán mantenerse las relaciones entre activos y pasivos en moneda extranjera de las entidades emisoras, con el objeto de limitar su riesgo cambiario.
CONSTITUCION DE SOCIEDADES ANÓNIMAS POR SUSCRIPCION PÚBLICA.
Art.9-A.- Cuando una sociedad anónima pretenda constituirse por suscripción pública, y los promotores deseen que el proceso de venta de las suscripciones se realice en una bolsa de valores, se le aplicarán las normas contenidas en el Código de Comercio y las regulaciones que para tal efecto dicte la
Superintendencia y la bolsa respectiva. Cuando en el Código de Comercio se haga alusión a la oficina que ejerce la vigilancia del Estado, se entenderá que es la Superintendencia.
En todo caso, los promotores deberán aportar, por lo menos, el cincuenta por ciento del capital social. Este aporte deberá hacerse en efectivo.
Para efectos de análisis, los promotores deberán presentar a la bolsa respectiva, la factibilidad del proyecto, indicando claramente el destino de los recursos. Este destino no podrá modificarse.
Excepción de Obligación de Informar
Art. 9-B. - Los Emisores que no tengan emisiones vigentes, ni procesos administrativos sancionatorios en la Superintendencia u obligaciones pendientes con ésta o con la bolsa respectiva, estarán exentos de emitir la información a que se refieren los artículos 15 y 34 de la presente Ley. En estos casos únicamente deberán enviar a la Bolsa en la que se encuentre inscrita la información que ésta señale, la cual no se hará del conocimiento del público, por no tener obligaciones con éste.
Al momento en que vuelva a registrar una emisión deberá cumplir con todos los requisitos legales pertinentes y remitir la información correspondiente al período en que no estaba obligado a enviarla. (4).
Art. 10. - Los valores emitidos por los Estados y Bancos Centrales de los países centroamericanos, así como organismos financieros regionales e internacionales de los cuales el Estado de El Salvador o el Banco Central de Reserva de El Salvador sean miembros, podrán ser objeto de oferta pública. Cuando una Casa de Corredores de Bolsa desee negociar dichos valores en el mercado local, podrá tramitar su inscripción en una bolsa, y para tal efecto bastará con una constancia expedida por la Bolsa de Valores en la que se listaron originalmente los mismos o copia del acuerdo que autoriza la emisión de dichos valores o del respectivo Decreto Legislativo. Una vez inscritos, podrán negociarse cuando la Superintendencia de Valores lo autorice.
a) Que se encuentren inscritos en un organismo regulador o fiscalizador o coticen en un mercado de valores organizado, tales como: bolsas de valores, mercados sobre el mostrador, o su equivalente, y mercados electrónicos;
Las casas de corredores de bolsa que deseen realizar operaciones con los valores de que habla el presente artículo, deberán solicitar autorización a la bolsa de valores respectiva, y ésta a su vez lo
tramitará ante la Superintendencia de Valores. La que concederá la autorización cuando la casa solicitante acredite que cuenta en todo momento con los recursos humanos y tecnológicos necesarios para proveer a los inversionistas de la información sobre los valores a inscribir que aparezca en los sistemas de información bursátiles o financieros internacionales. La autorización que otorgue la Superintendencia tendrá una duración máxima de un año y su prórroga estará sujeta a una evaluación previa que dicha entidad efectúe del cumplimiento de los requisitos que se consideraron para su autorización inicial. Si la evaluación da como resultado que la Casa de Corredores carece la capacidad o los medios necesarios para la ejecución de tales operaciones, la renovación será denegada. De igual manera, la autorización será revocada, si dentro del año de autorización se desmejoran los requisitos considerados para su autorización.
Previo a la negociación de los valores, deberá existir un convenio entre una central de depósito y custodia de valores salvadoreña y una extranjera que facilite y dé seguridad a la custodia e inmovilización de los valores objeto de la negociación. Además, en el convenio deberá establecer la forma de liquidación de dichas operaciones.
Las casas de corredores podrán realizar operaciones fuera de una bolsa de valores salvadoreña, únicamente para adquirir fuera de la República, valores inscritos en una bolsa salvadoreña y en la Superintendencia, siempre y cuando dichos valores hayan sido colocados en mercado primario fuera de la República. En estos casos, la operación deberá ser registrada en una bolsa de valores, debiendo cada bolsa llevar un registro de todas las operaciones de este tipo que las casas efectúen.
Las casas deberán informar a diario a la Superintendencia sobre las operaciones con valores extranjeros que efectúen, indicando las generales de los valores transados y los participantes. (4)
Se entenderán como administradores para efectos de registro los siguientes: presidente, directores, gerentes, interventores y liquidadores de las sociedades sujetas a registro de acuerdo con esta Ley. Para este efecto, las sociedades registradas, dentro del plazo del tercer día hábil de haber efectuado el nombramiento y cambio de un administrador, deberán comunicar las generales de éstos a la bolsa respectiva, y ésta a la Superintendencia del siguiente día hábil. Los asientos que consten en el Registro se considerarán vigentes para todos los efectos judiciales y extrajudiciales concernientes a los accionistas o terceros de buena fe.
antecedentes falsos;
registro de un valor se hubiere obtenido por medio de informaciones o
2.Si durante la vigencia de la emisión y oferta pública, el emisor entregare a la Superintendencia, a las bolsas, a las casas de corredores o al público, informaciones, noticias o antecedentes falsos; y
3.Si el valor no cumpliere o dejare de cumplir con los requisitos de esta Ley, del Código de Comercio y de las normas establecidas por las bolsas de valores.
Art. 19.- La Superintendencia con base en la información recibida y a otra que requiera de la bolsa cuando las circunstancias lo justifiquen, elaborará por lo menos en forma trimestral, boletines periódicos que
contengan información detallada de los emisores, valores y casa de corredores asentadas en el Registro, así como de los otros participantes en el mercado de valores. (1)
Asimismo, cada bolsa deberá constituirse por un número indeterminado de accionistas, de los que al menos diez deberán ser casas de corredores de bolsa legalmente constituidas, asentadas en el Registro o en proceso de registrarse en el mismo. Para ser accionista de una bolsa, los interesados deberán cumplir con los requisitos establecidos en esta Ley y en los estatutos y reglamentos de las bolsas. Ningún accionista de una bolsa de valores podrá poseer más del cero punto cinco por ciento del total de las acciones, las que tendrán igual valor nominal y serán de una misma serie. No habrá acciones preferidas (4).
Art. 28.- Cumplidos los requisitos en ayuda Ley e inscrita la escritura social en el Registro de Comercio, la Superintendencia certificará que la bolsa de que se trata puede iniciar sus operaciones, autorizando el registro de la misma y de las nuevas casas de corredores que la conforman, en este caso no se requerirá a éstas la previa inscripción en la bolsa. La certificación de la Superintendencia, indicando la denominación de la sociedad, el nombre comercial, los datos relativos al otorgamiento e inscripción de su escritura social, el monto del capital pagado así como los nombres de sus directores y administradores se dará a conocer por medio de publicaciones que se insertarán, a costa de la sociedad respectiva, por una sola vez, en dos diarios de circulación nacional.
Disciplinarias: Aplicar a las casas de corredores, y a sus agentes y demás personal las medidas disciplinarias establecidas en sus estatutos y reglamentos. Todo sin perjuicio de la delegación de facultades que se pueda hacer a los directores, Gerente General y otros empleados para aplicar o proponer sanciones en las sesiones de negociación, con sujeción a lo dispuesto en las normas vigentes; y
d) Administrativas: Atender la organización de la bolsa, la contratación del personal y medios necesarios para su funcionamiento; recolectar y difundir la información relativa a los emisores y valores inscritos en ella y todo cuanto sea conducente al funcionamiento eficiente de la entidad; y designar un gerente general y demás ejecutivos superiores a quienes les podrá delegar facultades específicas de acuerdo con el reglamento de la bolsa.
Las bolsas deberán elaborar normas de control interno, mediante reglamentos e instructivos, para asegurar que las operaciones bursátiles brinden protección y seguridad a los inversionistas, y que en su realización se cumplan los requisitos legales y procedimientos establecidos.
c) Ser de reconocida honorabilidad y competencia financiera
Las entidades registradas deberán publicar el Balance General y el Estado de Pérdidas y Ganancias auditados al treinta y uno de diciembre del año anterior, lo mismo que el Balance de Comprobación o de
Situación al treinta de junio de cada año, en los sesenta días siguientes a esas fechas. Además, divulgarán
a través de las bolsas, veraz, suficiente y oportunamente todo hecho o información esencial respectito de
ellas mismas que pueda afectar positiva o negativamente, en forma significativa a su situación jurídica, económica y financiera o la posición de la sociedad o de sus valores en el mercado, lo cual también deberá publicarse. Las publicaciones a que se refiere el presente Inciso, se efectuarán en un diario de circulación nacional por una sola vez o en boletines especiales que publiquen las bolsas con esta información o en un periódico especializado en materia financiera y bursátil, ambos de amplia circulación. En caso de que la emisión de valores esté garantizada por un Banco o Financiera se eximirá a la Sociedad emisora de cumplir con los requisitos de publicación indicados en este Inciso. (1)
Los directores, administradores y toda persona que en razón de su cargo o posición en la sociedad, tengan acceso a información que aún no haya sido oficialmente difundida al público, en cumplimiento de esta Ley
y que pueda influir en los precios de sus valores, guardarán estricta reserva sobre ella. Igual obligación
tendrán los auditores externos de la sociedad y los funcionarios de la Superintendencia que tengan acceso
a información reservada.
Se prohíbe a las personas mencionadas en el inciso anterior valerse de dicha información para obtener para sí o para otros, ventajas mediante la compra o venta de valores. Ellas deberán velar asimismo, para que esto tampoco ocurra a través de subordinados o terceros de su confianza.
Una vez asentada en el Registro la nueva casa de corredores, la bolsa respectiva procederá a la venta del puesto correspondiente, de conformidad a lo establecido en su reglamento interno.
Las reglas para la determinación del precio de un puesto de bolsa, serán uniformes para todos los que deseen adquirirlo, y se deberán tomar en cuenta las condiciones de mercado.
Art. 39.- Las Juntas Directivas de las bolsas tendrán la facultad de suspender temporalmente hasta por treinta días o de cancelar según el caso, a una casa de corredores por incurrir en alguna de las causales indicadas en su Reglamento Interno, y deberán solicitar al Superintendente la cancelación de éstas en el Registro, cuando:
a) Habiendo sido suspendidas dos veces incurran nuevamente en causal de suspensión;
b) Realicen actividades que constituyan violaciones a las disposiciones contenidas en el artículo 100 de la presente Ley; y
En cualquier otro caso en que las normas internas de una bolsa de valores establezcan la expulsión de sus miembros como sanción.
La cancelación de una Casa de Corredores de Bolsa en el Registro tendrá como consecuencia la inhabilidad para ejercer la intermediación de valores, y se les aplicará las disposiciones correspondientes del Código de Comercio, en lo referente a la disolución de sociedades. (1)
Art. 41.- Las bolsas deberán de publicar en dos diarios de circulación nacional sus estados financieros auditados, al treinta de junio y al treinta y uno de diciembre de cada año, con sujeción a las resoluciones y normas que la Superintendencia dicte para tal efecto, de conformidad con su Ley Orgánica. Dichos estados financieros deberán ser dictaminados por auditores externos registrados en la Superintendencia; el dictamen correspondiente será publicado en la misma oportunidad. Asimismo, deberá publicar en las mismas fechas, las comisiones que cobre por sus servicios. (2)
Después de cada sesión de negociación las bolsas deberán de publicar en dos periódicos de amplia circulación en el país un boletín en el que se indiquen las operaciones concluidas, las cantidades de títulos negociados y sus precios, así como las ofertas en firme tanto de compra como de venta en relación a cada título inscrito.
Art. 43.- Si el número de casas de corredores de una bolsa o el monto de su capital mínimo se redujere a cifras inferiores a las establecidas en esta Ley, sin perjuicio de las acciones que le competan a la Superintendencia en el ejercicio de su función de fiscalización, la sociedad notificará a la Superintendencia tal hecho, y ésta otorgará un plazo de noventa días para subsanarla. Si no se subsanare, está, la Superintendencia a solicitud de la sociedad interesada, podrá prorrogar el plazo hasta por noventa días adicionales. De persistir la deficiencia le será revocada la autorización para operar por la Superintendencia, de conformidad a lo establecido en los dos últimos Incisos del Artículos 18 de la presente Ley. La revocatoria producirá la disolución de la sociedad con los efectos legales pertinentes. (1)
Art. 44.- Cuando concurrieren las circunstancias establecidas en el artículo 187 del Código de Comercio, el Consejo Directivo de la Superintendencia, a petición del Superintendente, podrá requerir al Fiscal General de la República que solicite judicialmente la disolución y liquidación forzosa de la bolsa que corresponda, y proponer en su oportunidad para tales efectos el nombramiento de uno o más liquidadores,
si no fueren éstos designados por los accionistas, con las mismas facultades y funciones establecidas en el Código citado.
Art. 48.- Las operaciones serán opcionales de compra o de venta, en su caso, cuando el comprador o el vendedor, o ambas partes se reservan el derecho de rescindir el contrato y no llevar a cabo la operación dentro del plazo pactado, el que no podrá ser mayor a trescientos sesenta días calendario.
Prima es la cantidad de dinero que el beneficiado de la opción debe pagar a quien se la ha concedido, para tener derecho a abandonar la operación en el término comprendido entre la fecha en que se realizó y la fecha en que debería liquidarse. En esta clase de operaciones, cada bolsa deberá fijar las normas para su negociación. Estas normas deberán incluir los procedimientos para la fijación de primas y garantías a los compradores y vendedores de las operaciones opcionales. (2)
Art. 52.- En caso de trabarse embargo sobre valores nominativos registrados en una bolsa, la sociedad emisora deberá notificarlo por escrito, en el mismo día a la bolsa en que se encuentren inscritos dichos valores, consignando los datos pertinentes. El Gerente de la bolsa deberá suspender cualquier transacción sobre los títulos nominativos embargados, haciéndolo saber de inmediato a las casas de corredores inscritas en ella y la Superintendencia. (1)
Realizada las notificaciones no se podrá efectuar transacción alguna con los referidos valores en la bolsa.
Si la sociedad emisora no efectuare la notificación de que habla el presente artículo o la efectuare excediendo el plazo señalado, será responsable de los perjuicios sufridos por terceros y, la Superintendencia impondrá de conformidad a lo prescrito en el artículo 18 una multa de hasta dos veces el monto de la transacción respectiva con un mínimo de cien mil colones, sin perjuicio de la responsabilidad penal.
También le será aplicada igual sanción al Gerente de la bolsa, si no realizare la suspensión a que se refiere el inciso primero de este artículo y si no hiciese saber el embargo a las casas de corredores.
Ninguna persona jurídica podrá actuar como casa de corredores sin que previamente se haya inscrito en una bolsa y asentado en el Registro que para el efecto lleve la Superintendencia, de acuerdo a lo establecido en los artículos 12 y 36 de la presente Ley, lo que deberá hacerse del conocimiento público, mediante una publicación en dos periódicos de mayor circulación nacional, a costa del interesado.
Art. 57.- No podrán ser accionistas, directores o administradores de casas de corredores:
c) Los accionistas, directores o administradores de una casa de corredores, que haya sido cancelada por la Superintendencia, excepto que comprueben que no tuvieron responsabilidad para que se haya dado tal situación; y
d) las personas que sean directores, administradores, funcionarios o empleados de otras casas de corredores y los accionistas que posean más del 10% del capital accionario de otras casas de corredores. (1) (2)
REQUISITOS PARA SER DIRECTOR DE CASA DE CORREDORES. (1)
b) Ser de reconocida honorabilidad y competencia financiera.
Art. 60.- Las casas de corredores, podrán realizar operaciones de intermediación de valores por cuenta de terceros, recibiendo de éstos los valores y los fondos necesarios, de conformidad a lo establecido en esta Ley. También podrán otorgar créditos con la finalidad de adquirir valores; podrán así mismo recibir créditos, realizar operaciones de reporto, efectuar actividades complementarias o afines, tales como operaciones de suscripción y colocación primaria de valores; dar asesoría en materia de operaciones bursátiles y toda otra actividad lícita relacionada con negocios de bolsa que la Superintendencia les autorice, dentro de los cuarenta y cinco días siguientes a solicitud de una bolsa y de conformidad a las consideraciones expuestas por ésta en la referida solicitud. (2)
No podrán comprar ni vender por cuenta propia, ni dar en garantía, los valores que les hubieren sido confiados para su venta o que hubieren sido pedidos para su compra, sin haber dado cumplimiento, previamente, a las órdenes de sus clientes y que hayan obtenido de éstos una autorización por escrito.
Las operaciones de suscripción y colocación primaria de acciones deberán realizarse por un plazo de ciento ochenta días, a contar de la fecha del registro de la emisión en la Superintendencia. Vencido este plazo deberán liquidar las acciones adquiridas. En casos excepcionales cuando las condiciones del mercado lo justifiquen, las bolsas podrán prorrogar por períodos de hasta ciento ochenta días, el plazo para la liquidar las acciones.
a) En firme o colocación garantizada: En que la casa suministra los fondos de la totalidad o de una parte de la emisión, suscribiéndola y ejerciendo todos los derechos del titular;
d) Colocación no garantizada o de mejor esfuerzo; En el que la casa se limita a ser el agente colocador, sin ninguna responsabilidad frente al emisor.
Las operaciones de administración de cartera serán reguladas en una Ley especial. (1)
Sin perjuicio de lo establecido en el inciso anterior, los agentes corredores y la Casa que representan, serán responsables solidarios, hasta por culpa leve, por la falta de información correcta y adecuada a los inversionistas para realizar inversiones y por las asesorías que les presten (4).
Art. 62.- Las casas de corredores deberán mantener y cumplir relaciones de endeudamiento, de colocaciones y otras condiciones de liquidez y solvencia patrimonial que, atendida la naturaleza de las operaciones que realicen, su cuantía y la clase de instrumentos que negocien, fije la Superintendencia.
Art. 63.- Las casas de corredores deberán constituir previo al inicio de sus operaciones una garantía, para asegurar el cumplimiento de todas sus obligaciones como intermediarios de valores, en beneficio de sus clientes presentes o futuros que tengan o llegaren a tener en razón de sus operaciones de intermediación
La garantía podrá constituirse ya sea en dinero efectivo, en fianza de un banco, financiera o compañía de
seguros, así como en prenda sobre valores aceptados por la bolsa respectiva.
La garantía deberá mantenerse vigente por la casa de corredores, mientras no se resuelva por sentencia
ejecutoriada las acciones judiciales que se hayan entablado en su contra, por los beneficiarios a que se refiere esta disposición. En todo caso la garantía deberá de mantenerse hasta por un año después del término de la calidad de casa de corredores o hasta la liquidación de la sociedad.
Si la garantía consistiere en depósitos de dinero o prenda sobre valores la entrega de los depósitos o de
los bienes pignorados se hará al representante de los acreedores.
Si la garantía consistiere en fianza de banco, financiera o compañía de seguros, los representantes de los
beneficiarios serán además los tenedores de los documentos justificativos de las mismas. El banco, financiera o compañía de seguros otorgante deberá pagar el valor exigido hasta por el monto garantizado
a los mencionados representantes mediante requerimiento practicado de acuerdo con la Ley de Procedimientos Mercantiles.
No obstante lo dispuesto en el inciso precedente y sin que sea necesario acreditarlo a las entidades
otorgantes, los representantes de los beneficiarios de la garantía, para hacer efectiva la fianza, deberán haber sido notificados judicialmente del hecho de haberse interpuesto demanda en contra del intermediario
de valores caucionado.
f) Proporcionar a la Superintendencia la documentación que sea necesaria, para mantener actualizada la información del Registro; y
g) Llevar un registro de agentes corredores.
h) Comunicar a sus clientes toda la información y los análisis que tenga disponible sobre un emisor y sus emisiones, con excepción de la información reservada a que hayan tenido acceso. La información deberá proporcionarse cada vez que se reciba una consulta u orden de inversión. (4)
Art. 67.- Las casas de corredores son responsables de la identidad y capacidad legal de las personas que contrataren por su medio; de la autenticidad e integridad física de los valores que negocien; de la
inscripción de su último titular en los registros del emisor cuando esto sea necesario, y de la continuidad de los endosos y de la autenticidad del último de éstos, cuando proceda.
b) Ser emitidos en serie, salvo excepciones contempladas en esta ley; y (4)
Art. 69.- Derogado (5).
Art. 70.- Derogado (5).
Art. 71.- No se inscribirán en una bolsa, ni se registrarán en el Registro que lleva la Superintendencia, valores individuales, con excepción de los contemplados en el inciso segundo del artículo 68 de esta Ley, los cuales únicamente se inscribirán en una bolsa, la que deberá informarlo a la Superintendencia. Las emisiones de pagarés avalados por bancos o financieras se inscribirán en una bolsa cumpliendo únicamente con los requisitos de los literales a), b), c) y f) del artículo 9 de esta Ley. (2)
c) Los accionistas convocados a Junta General deberán renunciar al derecho de suscripción preferente, lo que deberá hacerse constar en el acuerdo de aumento de capital y emisión de acciones de tesorería.
Esta renuncia será válida para los accionistas ausentes, presentes y disidentes;
d) Una vez adoptado el acuerdo del aumento de capital, deberá obtenerse autorización para la realización de la oferta pública, inscribiendo la emisión en una bolsa y asentándola en el Registro que lleva la Superintendencia. En el acuerdo se deberá indicar el plazo de suscripción de las acciones de tesorería y las condiciones de emisión y colocación de las mismas incluyendo las normas para fijar el precio.
El plazo de colocación no podrá exceder a dos años;
No obstante lo dispuesto en el literal c) de este Artículo, los accionistas disidentes podrán exigir a la sociedad que venda sus acciones al mismo precio de venta de las acciones de tesorería. La sociedad debe vender primero las acciones de los accionistas disidentes. Sin embargo, la emisión no podrá llevarse a cabo, cuando el veinticinco por ciento del capital social vote en contra de la resolución; este derecho deberá constar en los estatutos de la sociedad y en la convocatoria a la Junta General. (2)
Art. 73.- Las casas de corredores, deberán realizar dentro de una bolsa la negociación en mercado secundario de los valores inscritos en una bolsa, cuando hayan sido emitidos por Bancos o Financieras, no podrán negociarse en mercado secundario fuera de la misma, ni podrán ser redimidos anticipadamente, con excepción de las acciones de dichas instituciones.
Los valores emitidos por el Estado y el Banco Central de Reserva de El Salvador, podrán ser redimidos por anticipado, a voluntad de las partes, pudiendo realizar esta operación dentro y/o fuera de bolsa, de conformidad a lo convenido al momento de autorizar la inscripción. (2)
REPORTO Y EMBARGO DE TÍTULOS NOMINATIVOS INSCRITOS EN BOLSA
Art. 73-B. - Al efectuarse un reporto de valores nominativos en bolsa, no será necesario su traspaso temporal en el libro de registro de la sociedad emisora, salvo en caso de abandono o incumplimiento
Art. 73-C. - En caso de embargo de valores nominativos de sociedades inscritas, el ejecutor de embargos deberá consultar a las sociedades especializadas en el depósito y custodia de valores, a fin de verificar si dichos valores se encuentran allí depositados. Si los valores no están depositados, el embargo se practicará directamente en el libro de registro del emisor, conforme a las normas de derecho común.
Si los valores están depositados y no estuvieren siendo objeto de reporto en una bolsa de valores, el embargo sólo será válido si se hiciere en los registros de la sociedad especializada en el depósito y custodia de valores, la que deberá informar, inmediatamente después de realizada la inscripción del embargo, a la Superintendencia, a las bolsas donde estos valores se negocien y al emisor respectivo. Para que el emisor efectúe la inscripción en el Libro de Registro de Accionistas, deberá tener en su poder copia del acta de embargo efectuado en el registro de la sociedad depositaria, siendo obligación de esta última remitírsela.
Si los valores están depositados y al momento de intentar el embargo en la depositaria aparece que aquellos se encuentran siendo objeto de reportos, el reporto no podrá prorrogarse. Al finalizar el plazo del reporto si el reportado cumpliere con su obligación, el Ejecutor procederá al embargo de los valores de conformidad al inciso anterior; si el reportado abandonare el reporto, los valores deberá ser vendidos a través de la Bolsa en mercado secundario para pagar al reportador y si hubiere algún remanente a favor del reportado podrá ser embargado por el ejecutor. (4)
d) Otros servicios que mediante resolución, autorice la Superintendencia. (2)
Estas instituciones deberán llevar cuentas de los valores a nombre de cada depositante y podrán establecer sistemas de transferencia de cuenta a cuenta sin que sea necesario el traslado físico de los valores en depósito y custodia, mediante mecanismos manuales o automáticos, cuando ello fuere
procedente, según la naturaleza de los valores, no podrán dar en garantía de sus obligaciones, los valores que reciben en depósito de sus clientes.
También deberán entregar a los depositantes, por lo menos cada tres meses, un estado de cuentas durante el período comprendido desde el último corte.
ENDOSO EN ADMINISTRACIÓN. (1)
Art. 79-A.- Derogado(5)
Art. 79-B.- Derogado(5)
ART.79-C.- Las Sociedades que reciban valores en deposito y custodia, responderán por la ejecución de
las obligaciones de las mismas, siendo en especial responsables por cualquier extravío, pérdida, deterioro, destrucción y por los errores y retardos que se registren en los servicios de transferencia de valores y liquidación de operaciones, de los que se deriven perjuicios a los depositantes. Responderán también de
la autenticidad e integridad de los valores que hayan emitido en custodia, todo lo anterior, sin perjuicio de
su derecho de repetir contra el depositante que haya incurrido o sea responsable por la acción u omisión de las situaciones descritas en este artículo.-
En todos estos casos, estas sociedades deberán responder a sus expensas la totalidad de los
perjuicios sufridos por los depositantes, derivados de sus actuaciones, tan pronto como estos se detecten
o reclamen. (2)
Art. 81.- Los auditores externos de las personas sujetas al régimen de la presente Ley deberán registrarse en la Superintendencia, para lo que deberán llenar los siguientes requisitos.
c) No haber sido condenado por delitos graves o contra el patrimonio o la Hacienda Pública;
Tratándose de sociedades, los requisitos anteriores se exigirán: a los administradores, a las personas a quienes se les encomiende la dirección de las auditorías y a quienes firmen los informes correspondientes. (2)
Art. 82.- Los auditores externos deberán ser independientes de las sociedades auditadas, no pudiendo, en consecuencia, poseer directamente o a través de otras personas naturales o jurídicas ninguna acción de ellas; ni tampoco depender económicamente de un solo cliente, de tal forma que su independencia profesional se vea comprometida.
Art. 84.- Tratándose de sociedades de auditoría externa, los administradores de la sociedad, las personas
a quienes la sociedad encomiende la dirección de una determinada auditoría y los que firmen los informes
correspondientes, deberán reunir los mismos requisitos y estar sujetos a las obligaciones que se exigen en
Art. 87.- Para determinar técnicamente los principios de contabilidad generalmente aceptados, la Superintendencia considerará los internacionalmente reconocidos y los aceptados por alguna de las principales asociaciones salvadoreñas de profesionales contables que ella determine, sin perjuicio de considerar otros principios o normas contables adicionales que ella misma establezca. (2)
Art. 88.- Las clasificadoras de riesgo se constituirán como sociedades anónimas, con sujeción a las normas mercantiles vigentes, deberán agregar a su denominación la expresión “clasificadora de riesgo“ y tendrán como finalidad principal la clasificación de riesgo de los valores objeto de oferta pública, pudiendo realizar además, otras actividades complementarias que autorice la Superintendencia.
b) Sociedades clasificadoras de Riesgo Extranjeras que estén inscritas en el organismo fiscalizador del mercado de valores de su respectivo país, y en las cuales, por lo menos el diez por ciento del capital accionario pertenezca a una de las sociedades clasificadoras internacionales contempladas en la letra a) de este Artículos, con las cuales deberán celebrar un convenio de asistencia técnica para efecto de las clasificaciones que realice.
En el caso del literal a) anterior, para registrar la sociedad clasificadora, únicamente se deberá establecer que ha sido reconocida por la Securities and Exchange Commission de los Estados Unidos de América.
En el caso del literal b) anterior, las sociedades deberán cumplir únicamente con los siguientes requisitos:
1.Comprobar que está legalmente constituida de acuerdo con la Ley del país en que se hubiera organizado, y que ha obtenido de conformidad a su escritura de constitución o estatutos, la autorización respectiva para operar en el país, lo cual será aprobado por medio de certificaciones de la respectiva reguladora del mercado de valores, debidamente legalizada;
2.Nombrar un representante permanente en la República, otorgándose poder con amplias facultades para realizar todos los actos que hayan de celebrarse, el que se asentará en el Registro Público Bursátil, para surtir efectos en el territorio nacional;
3.Constituir, previo al inicio de sus operaciones, una garantía para asegurar el cumplimiento de sus obligaciones como clasificadora de riesgo, en beneficio de los clientes presentes o futuros que tengan o llegaren a tener en razón de sus operaciones. La garantía será de un monto de quinientos mil colones y podrá constituirse ya sea en dinero efectivo o en fianza de un banco o financiera. También podrá constituirse en valores de oferta pública, de fácil realización, siempre que no invierta más del veinticinco por ciento del monto de un mismo emisor;
4.Someterse expresamente a las leyes, tribunales y autoridades de la República en relación con los actos que celebre y contratos que suscriba en territorio salvadoreño o que hayan de surtir efectos en el mismo;
5.Nómina de socios o accionistas con su participación en el capital de la sociedad, administradores y apoderados administrativos, con los datos pertinentes con sus documentos de identidad; y
6.Presentar la metodología que utilizarán para efectuar la clasificación de los valores.
La Superintendencia aceptará, suspenderá o cancelará las inscripciones de entidades clasificadoras de riesgo, considerando la idoneidad y cumplimiento de sus labores. (2) (3)
Art. 89-A.- En las sociedades clasificadoras de riesgo, además de la junta directiva, deberá existir y funcionar permanentemente un Consejo de Clasificación de Riesgo integrado cuando menos por tres consejeros, quienes podrán ser accionistas de la sociedad, correspondiendo a éste Consejo adoptar los acuerdos de clasificación de valores a que se refiere este capítulo.
Las deliberaciones y acuerdos de este Consejo obligarán a la sociedad y se harán constar en un libro de actas aprobado por la Superintendencia, siempre que éste ofrezca seguridad de que no podrán haber intercalaciones, supresiones o cualquier otra alteración que pueda afectar la fidelidad del acta; la
cual deberá ser firmada por todos los asistentes a la sesión y se entenderá aprobada desde el momento de su firma.
El libro de actas deberá estar foliado y cada hoja sellada por la Superintendencia. (2)
c) No ser funcionario o empleado del Banco Central de Reserva de El Salvador, de bancos o financieras, de la Superintendencia, de una bolsa o de una casa de corredores.
Art. 91.- Las sociedades clasificadoras de riesgo deberán ser independientes de los emisores de los valores que clasifiquen, cumpliendo en los conducente, con lo establecido en los Artículos 82 y Artículo 83, inciso segundo de esta Ley.
Las clasificaciones de riesgo deberán guardar estricta confidencialidad respecto a la información reservada, que conozcan de las sociedades cuyos valores clasifiquen, y les afectarán las obligaciones y prohibiciones establecidas en el Artículo treinta y cinco de esta Ley, sin perjuicio de la información que deban dar por mandato legal. (2)
Las entidades que proporcionen el servicio de clasificación deberán actualizar y hacer públicas sus clasificaciones, en la forma y con la periodicidad que determine la Superintendencia. (2)
Art. 95.- Cuando en la sociedad clasificadora, alguno de sus directores, miembros del Consejo de Clasificación o Gerentes, sea considerado persona con interés en un emisor determinado, ésta no podrá clasificar los valores de este último.
e) Los cónyuges y parientes dentro del primer grado de consanguinidad de los empleados del emisor.
Art. 95-B.- Los valores representativos de deuda se clasificarán en consideración a la solvencia del emisor, a la probabilidad de pago del capital e intereses, a las características del instrumento y a la información disponible para su clasificación, en categorías que serán denominadas con las letras AAA, AA, A, BBB, BB, B, C, D y E, si se tratare de títulos de deuda de largo plazo, y con las letras N-1, N-2, N-3, N-4 y N-5, si se tratare de títulos de deuda de corto plazo, hasta de un año.
- Categoría AAA: Corresponde a aquellos instrumentos en que sus emisores cuentan con la más alta
capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía.
- Categoría AA: Corresponde a aquellos instrumentos en que sus emisores cuentan con una muy alta
- Categoría A: Corresponde a aquellos instrumentos en que sus emisores cuentan con una buena
capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible de deteriorarse levemente ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía.
- Categoría BBB: Corresponde a aquellos instrumentos en que sus emisores cuentan con una suficiente
capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible de debilitarse ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía.
- Categoría BB: Corresponde a aquellos instrumentos en que sus emisores cuentan con capacidad para
el pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, pero ésta es variable y susceptible de deteriorarse ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía, pudiendo incurrirse en retraso en el pago de intereses.
- Categoría B: Corresponde a aquellos instrumentos en que sus emisores cuentan con el mínimo de
capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, pero ésta es muy variable
y susceptible de deteriorarse ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía, pudiendo incurrirse en pérdida de intereses y capital.
- Categoría C: Corresponde a aquellos instrumentos en que sus emisores no cuentan con una
capacidad de pago suficiente para el pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, existiendo un alto riesgo de pérdida de capital e intereses.
- Categoría D: Corresponde a aquellos instrumentos en que sus emisores no cuentan con una
capacidad parra el pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, y que presentan incumplimiento efecto de pago de intereses o capital, o requerimiento de quiebra en curso.
- Categoría E: Corresponde a aquellos instrumentos cuyo emisor no ha presentado información
suficiente, o no tiene información representativa para el período mínimo exigido para la clasificación, además de no existir garantías suficientes.
- Nivel 1 (N-1): Corresponde a aquellos instrumentos cuyos emisores cuentan con la más alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía.
- Nivel 2 (N-2): Corresponde a aquellos instrumentos cuyos emisores cuentan con una buena capacidad
de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible a deteriorarse levemente ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía.
- Nivel 3 (N-3): Corresponde a aquellos instrumentos cuyos emisores cuentan con suficiente capacidad
de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible a debilitarse ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía.
- Nivel 4 (N-4): Corresponde a aquellos instrumentos cuyos emisores poseen una capacidad de pago
del capital e intereses en los términos y plazos pactados, que no reúne los requisitos para clasificar en los niveles N-1, N-2, N-3.
representativa para el período mínimo exigido para la clasificación, además de no existir garantías suficientes.
- Nivel 5 (N-5): Corresponde a aquellos instrumentos cuyo emisor no ha proporcionado
N1: categorías AAA y AA; N2: categorías A; N3: categorías BBB;
N4: categorías BB, B, C, D; y
N5: categoría
Art. 95-C.- Las acciones se clasificarán en las siguientes categorías:
- Nivel 1: acciones que presentan una excelente combinación de solvencia y estabilidad en la rentabilidad del emisor, y volatilidad de sus retornos.
- Nivel 2: acciones que presentan una muy buena combinación de solvencia y estabilidad en la rentabilidad del emisor, y volatilidad de sus retornos.
- Nivel 4: acciones que presentan una razonable combinación de solvencia y estabilidad en la rentabilidad del emisor, y volatilidad de sus retornos.
- Nivel 5: acciones que presentan una inadecuada combinación de solvencia y estabilidad en la
rentabilidad del emisor, y volatilidad de sus retornos.
En caso de infracciones a los artículos procedentes, a sus estatutos, reglamentos internos y procedimientos de clasificación, la Superintendencia podrá aplicarles las sanciones previstas en esta Ley. (2)
Art. 96.- Las sociedades que intervengan en el mercado de valores cuyos servicios causen comisiones, deberán publicarlas mensualmente y cada vez que las modifiquen, de conformidad a las resoluciones que para tal efecto dicte la Superintendencia. (2)
Art. 97.- Las bolsas de valores, las casas de corredores y las sociedades para el depósito y custodia de valores contribuirán al costo del servicio público de fiscalización, con el uno por ciento sobre el total de sus respectivos activos netos de reserva de saneamiento y depreciación, de conformidad a sus balances generales al treinta y uno de diciembre del año inmediato anterior, lo cual deberán entregar al Banco Central de Reserva de El Salvador durante el primer trimestre de cada año.
No obstante lo dispuesto en el artículo 28 de la Ley Orgánica de la Superintendencia del Sistema Financiero, el valor así calculado aumentará el límite del presupuesto establecido en el mencionado artículo, y los fondos así obtenidos serán trasladados en su totalidad a la Superintendencia.
Art. 99.- El patrimonio neto de las bolsas, de las casas de corredores y de sociedades especializadas en el depósito y custodia de valores en todo momento, no podrá ser inferior al capital mínimo de acuerdo a las revisiones establecidas en el artículo anterior. Para estos efectos el patrimonio neto será igual a la suma del capital social pagado, más las reservas legales y otras reservas de capital provenientes de utilidades percibidas, más las cuentas de superávit y utilidades retenidas, más el cincuenta por ciento de las utilidades netas de provisión del impuesto sobre la renta del ejercicio corriente, el cincuenta por ciento de las revaluaciones que hubiera autorizado la Superintendencia deducidas las pérdidas si las hubiere. (2)
Art. 99-A.- Para los efectos de Ley, los instrumentos emanados de países centroamericanos producirán efectos legales en El Salvador, siempre que las firmas que aparecen en los mismos hayan sido autenticadas por el notario designado por la bolsa del país de emisión del documento, o que el Representante Legal o Gerente de la bolsa emitan constancia que la firma que aparece en el documento es la que normalmente usa la persona o funcionario que la extiende.
Las bolsas deberán llevar el registro de firmas de los citados funcionarios de las bolsas centroamericanas, de conformidad a las normas que ellas determinen. (1)
Hacer oferta pública de valores no inscritos en una bolsa de valores y no registrados en la Superintendencia, excepto los casos señalados por la presente Ley;(4)
Que las casas de corredores ofrezcan valores no inscritos en una bolsa y no registrados en la Superintendencia, excepto los casos señalados en la presente Ley; (4)
Efectuar transacciones ficticias, sea que las transacciones se lleven a cabo dentro o fuera de una bolsa;
Efectuar transacciones para fijar o hacer variar artificialmente los precios de cualquier valor en el mercado;
Que las casas de corredores fraccionen innecesariamente las transacciones, sin beneficio para el cliente y que utilicen en su provecho el conocimiento previo de las transacciones en las que intervengan.
Art. 101.- Se prohíbe toda captación de fondos del público con publicidad o sin ella, en forma habitual, bajo cualquier modalidad, a quienes no estén autorizados de conformidad con la presente Ley u otras que regulen esta materia.
Si como consecuencia del ejercicio de la facultad de inspección, se establecieren posibles violaciones a la Ley, el Superintendente iniciará de inmediato el juicio administrativo correspondiente, debiendo dar cuenta al Fiscal General de la República sobre el hecho investigado. Además, el Superintendente podrá ordenar
la suspensión de las operaciones de captación de fondos, y denunciar el hecho en periódicos de circulación nacional, haciendo las prevenciones del caso.
Igualmente, el Superintendente sancionará a las personas naturales o jurídicas que estuvieren realizando tales actividades, así como, a los administradores de éstas con multa de hasta quinientos mil colones, de conformidad con el procedimiento establecido en el Capítulo VIII de la Ley Orgánica de la Superintendencia del Sistema Financiero, con las modificaciones establecidas en el artículo 18 de esta Ley.
Si de esta omisión, resultare daño a cualquiera persona serán obligados a la indemnización de perjuicios respondiendo hasta de la culpa leve.
Art.104.- Los tenedores de valores cuyo registro hubiere sido cancelado tendrán derecho al cobro, en contra del emisor, de los daños y perjuicios que dicha cancelación les hubiere ocasionado.
Por las personas jurídicas responderán civil, administrativa y penalmente sus administradores o representantes legales a menos que constare su falta de participación o su oposición al hecho constitutivo de la infracción.
Art.106.- La Superintendencia, actuando de oficio de conformidad con los procedimientos establecidos en su Ley Orgánica, con las modalidades establecidas en el artículo 18 de la presente Ley, aplicara las sanciones que contempla esta Ley a los infractores de sus preceptos, de sus normas complementarias, de los estatutos y reglamentos internos de las bolsas y de las resoluciones u órdenes dictadas por la propia Superintendencia. Estas sanciones podrán ser desde recibir una amonestación escrita hasta la suspensión o cancelación del asiento en el Registro. (2)
Los administradores que sabiendo o debiendo saber el estado de insolvencia en que se encuentran las sociedades por ellos administradores, acordaren, decidieren o permitieran que se haga oferta pública de valores emitidos por ellas. Si la oferta se hubiere consumado las multas se podrán duplicar.
A fin de obtener los antecedentes e informaciones necesarias para configurar alguno de los casos
señalados en este artículo, la Superintendencia podrá solicitar directamente a la autoridad competente el respectivo auxilio necesario para este propósito.
Las resoluciones de la Superintendencia serán de obligatorio cumplimiento para las partes involucradas en
el recurso dentro del tercer día de notificadas.
Los emisores de valores a quienes se les hubiere autorizado, de conformidad a la Ley de Instituciones de Crédito y Organizaciones Auxiliares, para realizar emisiones de valores de hasta un año plazo, podrán efectuar emisiones de esta clase con la sola aprobación de la Bolsa de Valores siempre que cumplan con los requisitos siguientes:
a) Que no excedan los montos originalmente autorizados;
b) Que su vencimiento no exceda al treinta y uno de marzo de mil novecientos noventa y seis;
c) Que hayan cumplido con los demás requisitos que la bolsa establezca para tal efecto.
Art. 111.- Los requerimientos de capital mínimo y garantías establecidos en esta Ley para las casas de corredores y para las bolsas de valores, que se encuentren autorizados a la fecha de vigencia de esta Ley, deberán cumplirse en el plazo que vence el día treinta y uno de marzo de mil novecientos noventa y cinco.
Art. 112-A.- Las sociedades y las emisiones de acciones derivadas del proceso de privatización implantado por el Estado de El Salvador, podrán asentarse en el Registro Público Bursátil con la sola solicitud de una bolsa en concordancia con los respectivos decretos de privatización y con las normas que la bolsa emita. Este tratamiento especial se mantendrá vigente mientras duré el proceso de privatización por un período máximo de tres años a partir de la fecha del asiento respectivo. (1)
Art. 112-B.- Las emisiones de valores extranjeros basadas en acciones de sociedades derivadas del proceso de privatización, desarrollado por el Estado de El Salvador, denominados American Depositary Receipts y Global Depositary Receipts, deberán asentarse en el Registro Público Bursátil de la Superintendencia, con la sola solicitud de una bolsa en concordancia con los respectivos decretos de privatización y con las normas que la bolsa emita.
Para tal efecto, las Instituciones que por encargo del Estado de El Salvador, efectúen los procesos de emisión de los valores antes mencionados, deberán presentar a la bolsa respectiva, la documentación que se indique en las normas citadas en el inciso anterior. Esta obligación deberá hacerse constar en los Convenios que las Instituciones celebren con el Estado de El Salvador.
Art.113.- Las casas de corredores podrán solicitar autorización de la Superintendencia para realizar operaciones de administración de cartera, siempre que las efectúen de forma individual y exclusivamente a nombre de un cliente específico, de conformidad a los requisitos y normas siguientes:
a) Contar con un capital adicional al mínimo establecido en el artículo cincuenta y seis de esta Ley de un millón quinientos mil colones, el cual deberá estar íntegramente suscrito, pagando en efectivo como mínimo el veinticinco porciento. El capital restante deberá pagarlo en forma semestral en un plazo que no exceda al treinta y uno de diciembre de 1995. Deberán también constituir para garantizar la buena administración de los fondos, una garantía adicional de un millón quinientos mil colones, la cual podrá ser incrementada por la Superintendencia en forma proporcional al monto de las operaciones que realicen;
b) Celebrar contratos con cada cliente debiendo estipular en estos claramente las facultades y obligaciones de la casa de corredores, especificando las instrucciones del cliente en lo relativo a tipos de valore en que pueden invertir y sus plazos, y en general los criterios con que administrará la cartera;
c) Llevar un registro individual de clientes por cartera administrada en el que se haga constar todos los ingresos de valores por parte del cliente a la cartera, así como todos los movimientos que se produzcan, tales como compras, ventas, intereses y dividendos recibidos;
d) Los fondos deberán invertirse en valores emitidos por el Banco Central de Reserva de El Salvador, por el Estado, en depósitos bancarios y en valores de oferta pública registrados en la Superintendencia;
e) Los valores adquiridos deberán depositarse para su custodia en la Bolsa, bancos, financieras o en sociedades especializadas constituidas para tal propósito de conformidad a esta Ley;
f) Informar mensualmente al inversionista los resultados detallados de su gestión de administración;
g) No podrán comprar para sí valores de la cartera administrada, y tampoco podrán vender valores propios, para que pasen a formar parte de la cartera administrada;
h) No podrán colocar los fondos recibidos en este concepto, en valores emitidos por sociedades integrantes del mismo grupo empresarial al que pertenece la casa de corredores;
i) No podrán asegurar rendimientos, ni el capital de las carteras que administran;
j) Publicar mensualmente las comisiones que se causen por la administración de cartera o cada vez que se modifiquen, de conformidad con las resoluciones que al respecto dicta la Superintendencia. (2)
Las casas de corredores que se encuentran realizando esta clase de operaciones y deseen continuar efectuándolas deberán a la vigencia de la Ley, manifestarlo por escrito a la Superintendencia, acompañando un plan de acción para el cumplimiento de los requisitos y normas señalados en este artículo, los cuales deberán estar cumplidos en un plazo que no podrá exceder de sesenta días. Las casas de corredores que a la vigencia de esta Ley no cumplan con estos requisitos y norma, deberán suspender las operaciones de administración de cartera y liquidarlas en el plazo que determine la Superintendencia.
El incumplimiento de este artículo será sancionado así:
1) En la primera infracción, las Superintendencia realizará una prevención, indicando las irregularidades, errores y omisiones que hubiese encontrado. Junto a la prevención, se otorgará un plazo para subsanar las deficiencias, el que no podrá exceder de quince días hábiles. Este plazo podrá prorrogarse por diez días hábiles más cuando así lo considere procedente el Consejo Directivo de la Superintendencia. Esta última deberá imponer una multa entre cincuenta mil y cien mil colones a la Casa de Corredores respectiva o a alguno o algunos de los funcionarios que incumplieren con las instrucciones de la Superintendecia.
Cuando por segunda ocasión se cometa alguna de la irregularidades, errores u omisiones que ya hubiesen sido detectadas y que se les haya prevenido para que procedan a subsanarlos; o que , habiéndosele otorgado el plazo expresado en el numeral anterior, no lo hubiesen cumplido, la Superintendencia impondrá una multa entre cien mil y doscientos mil colones a la casa de corredores respectiva; o a alguno o algunos de los funcionarios que incumplieren con las instrucciones de la Superintendencia. En este caso se otorgará un plazo que no excederá de quince días hábiles, para subsanar las deficiencias encontradas; y
Cuando por tercera ocasión se cometa alguna de las irregularidades, errores u omisiones ya detectados, cuando hubiese mediado prevención para subsanarla en las dos ocasiones anteriores: o que habiéndosele otorgado el plazo expresado en el numeral anterior no lo hubiesen cumplido, habiendo mediado prevenciones y sanciones para subsanarlos, la Superintendencia procederá a cancelar el registro de la casa de corredores, de conformidad a lo establecido en el Art. 18 de la presente Ley. (2)
Lo establecido en este artículo quedará sin efecto cuando se promulgue la ley especial que regule estas operaciones. (NOTA)
a) Contar con un capital adicional al mínimo establecido en el artículo cincuenta y seis de esta Ley de dos millones quinientos mil colones, el que deberá estar íntegramente suscrito y pagado en efectivo. También deberán constituir una garantía de un millón quinientos mil colones, para garantizar la buena administración de la cartera, garantía que es adicional a la indicada en artículo sesenta y tres de esta Ley. Esta garantía podrá ser incrementada por la Superintendencia, en forma proporcional a las operaciones que realicen y no podrá ser otorgado por una entidad con la que existan relaciones empresariales. El valor total de los portafolios
administrados por una casa de corredores no podrá ser superior a 30 veces la suma del capital social más la garantía adicional;
Celebrar contratos con cada cliente debiendo estipular claramente las facultades y obligaciones de la casa de corredores, especificando las características del portafolio en lo relativo a tipos de valores en que se pueden invertir, sus plazos y, en general los criterios con que se administraran los portafolios. El cliente podrá designar uno o más beneficiarios a efecto de que a su fallecimiento se les entregue a éstos el saldo íntegro o una parte de los fondos administrados, con sus respectivos rendimientos. Si designare varios beneficiarios, señalará también la proporción en que deberá distribuirse entre sus beneficiarios y, en caso de que no lo hiciere, se entenderá que la distribución será por partes iguales. Los derechos que de acuerdo con esta disposición, corresponden al beneficiario o beneficiarios, estarán sujetos a lo dispuesto en el Art.1134 del Código Civil;
Llevar un registro por portafolio administrado, en el que se incluyan los inversionistas de dicho portafolio, los movimientos de fondos recibidos o entregados, así como de valores comprados o vendidos, pago de rendimientos, gastos de administración y otros. Todos los movimientos deberán ser acreditados mediante la emisión de comprobantes de ingresos o egresos;
Los fondos deberán invertirse en valores emitidos por el Estado, el Banco Central de Reserva de El Salvador, depósitos bancarios y valores de oferta pública autorizados de conformidad a la presente Ley. Cuando sean inversiones en reporto, ésta deberán realizarse en obligaciones negociables de hasta un año plazo y deberán cumplir con los límites indicados en este artículo y no se considerarán para los límites señalados en el literal p);
Los valores adquiridos deberán depositarse para su custodia en una bolsa de valores, en un banco, o en sociedades especializadas en el depósito y custodia. Estas instituciones deberán proporcionar la información sobre los valores depositados en concepto de administración de cartera de acuerdo a las instrucciones que dicte la Superintendencia;
Informar detalladamente al inversionista, en forma mensual de los resultados de su gestión como administradora; este informe deberá incluir al menos la información respecto a las comisiones que se causen por la administración de los portafolios y el detalle de los valores adquiridos por el portafolio. También deberán informar los cambios en las comisiones a más tardar dos días antes de los mismos. Lo indicado en el presente literal será informado y publicado de conformidad a las resoluciones que dicte la Superintendencia y la misma deberá incluirse en los estados de cuenta;
No podrán comprar ni vender para sí valores de los portafolios administrados, y tampoco podrán vender los valores propios, para que pasen a formar parte de los portafolios administrados. Tampoco podrán transferir valores entre los portafolios, a menos que la operación se realice en una bolsa de valores;
No podrán colocar los fondos recibidos en ese concepto en valores o depósitos bancarios de cualquier naturaleza emitidos por sociedades que pertenezcan al mismo grupo empresarial del que es parte de casa de corredores. Se exceptúan de lo anterior, las cuentas corrientes o de ahorro que se utilicen para el pago de los retiros de los clientes, no pudiendo exceder el conjunto de los mismos en un veinte por ciento del valor de los portafolios administrados;
No podrán recibir fondos de bancos y financieras para ser administrados;
administrados, cuando se trate de sociedades con las que forman un grupo empresarial;
No podrán garantizar a los inversionistas el capital y rendimientos de los portafolios que administren;
n) La suma de las inversiones en depósitos y valores, emitidos o garantizados por una misma entidad o grupo empresarial, no podrá exceder de los limites que se indican a continuación:
hasta un 20% del activo total del portafolio administrado; hasta un 20% del activo del emisor o del grupo empresarial emisor. La Superintendencia podrá reducir los límites a que se refiere este literal para aquellos valores que representen mayor riesgo de inversión de acuerdo a su clasificación de riesgo. Estos límites no se aplicarán a títulos emitidos o garantizados por el Estado y el Banco Central de Reserva de El Salvador;
s) En la publicidad que se realice únicamente podrán promocionar las características autorizadas de sus respectivos portafolios. Cualquier publicidad que provoque confusión al inversionista, será suspendida de inmediato por la Superintendencia. En la publicidad no deberán hacer mención a grupos empresariales o empresas relacionadas que pueden hacer creer al inversionista que hay mayor respaldo por su inversión.
La Superintendencia dictará normas para la aplicación de los límites y para la valuación de los portafolios, así como la periodicidad con que deberán realizarse estas valuaciones. (3)
La Superintendencia podrá tomar las medidas precautorias o de regularización que sean necesarias cuando una casa de corredores de bolsa o los portafolios administrados se encuentren en situaciones
de iliquidez estructural, insolvencia o que su situación jurídica o financiera ponga en peligro la estabilidad del sistema bursátil o los intereses de los inversionistas, incluyendo el traslado de los portafolios administrados a otra casa de corredores que se encuentre autorizada para administrar cartera, previa licitación y que se compruebe que las casas de corredores participantes están cumpliendo con la Ley. (3)
1.En la primera infracción, la Superintendencia realizará una prevención, indicando las irregularidades, errores u omisiones que hubiese encontrado. Junto a la prevención, se otorgará un plazo para subsanar las deficiencias, el que no podrá exceder de quince días hábiles. Este plazo podrá prorrogarse por diez días hábiles más cuando así lo considere procedente el Consejo Directivo de la Superintendencia, debiendo ésta imponer una multa entre cincuenta mil y cien mil colones a la Casa de Corredores respectiva o a alguno o algunos de los funcionarios que incumplieren con las disposiciones de este artículo;
2.Cuando por segunda ocasión se cometa alguna de las irregularidades, errores u omisiones que ya hubiesen sido detectados y que se les haya prevenido para que procedan a subsanar; o que, habiéndosele otorgado el plazo expresado en el numeral anterior, no lo hubiesen cumplido, la Superintendencia impondrá una multa entre cien mil y doscientos mil colones a la Casa de Corredores respectiva o a alguno o algunos de los funcionarios que incumplieren con las instrucciones de la Superintendencia. En este caso se otorgará un plazo que no excederá de quince días hábiles, para subsanar las deficiencias encontradas; y
3.Cuando por tercera ocasión se cometa alguna de las irregularidades, errores u omisiones detectadas, cuando hubiese mediado prevención para subsanar en las dos ocasiones anteriores: o que habiéndosele otorgado el plazo expresado en el numeral anterior, no lo hubiesen cumplido, la Superintendencia procederá a cancelar el registro de la casa de corredores, de conformidad a lo establecido en el Art. 18 de la presente Ley.
A los auditores externos de las Casas de Corredores que administran cartera, cuando no reportaren a la Superintendencia las observaciones encontradas en los portafolios de las sociedades que auditen, se les aplicará como sanción la suspensión y exclusión del Registro Público Bursátil.
Art.114.- En el plazo establecido en el artículo anterior las casas de corredores que se encuentran funcionando, deberán acreditar ante la Superintendencia a través de la bolsa respectiva, que han dado cumplimiento a lo dispuesto en los artículos 12 y 65 de la presente Ley.
Art.115.- Las sociedades que durante los ciento ochenta días siguientes soliciten su registro como emisores en la Superintendencia y cuyo auditor externo no estuviere registrado en la misma, para los efectos de lo contemplado en el literal c) del artículo 9 de la presente Ley, presentarán al menos los estados financieros del último ejercicio, auditados por un auditor externo registrado en la Superintendencia.
Art.116.- Derogado.- (2)
Art.118.- A partir de la vigencia de esta Ley no serán aplicables a las bolsas de valores constituidas o que se constituyan en el futuro, las disposiciones contenidas en la Ley de Instituciones de Crédito y
Organizaciones Auxiliares, aún vigentes, y lo que se prescribe en la presente Ley, prevalecerá sobre cualesquiera otras que la contradigan.
Art.119.- Los reglamentos, instructivos, resoluciones y demás acuerdos emanados del Banco Central de Reserva de El Salvador o de la Superintendencia, relativos al mercado de valores, mantendrán su vigencia en todo lo que no se oponga a esta Ley, mientras no sean derogados o modificados.
Art. 119-A.- El Presidente de la República decretará dentro de los noventa días siguientes a la vigencia de este Decreto, el Reglamento de la Ley del Mercado de Valores. (2)
Art.120.- El presente decreto entrará en vigencia el treinta de abril de mil novecientos noventa y cuatro.
LUIS ROBERTO ANGULO SAMAYOA PRESIDENTE CIRO CRUZ ZEPEDA PEÑA VICEPRESIDENTE
(1) D.L. No. 254, publicado en el Diario Oficial No. 35, Tomo 326, del 20 de febrero de 1995
(2) D.L. No.925, publicado en el Diario Oficial No.25, Tomo 334 del 7 de febrero de 1997.
(3) D.L. No. 374, publicado en el Diario Oficial No.149, Tomo 340 del 14 de agosto de 1998.
(4) D.L. No. 652, publicado en el Diario Oficial No. 13, Tomo 354 del 21 de enero de 2002.
(5) D.L. No.742, publicado en el Diario Oficial No.
Tomo 354 del 22 de marzo de 2002 (Ley de
Anotaciones Electrónicas de Valores en Cuenta).
TRANSITORIOS (2)
Art. 43.- Derogado
Art. 44.- Los reglamentos, instructivos, resoluciones y demás acuerdos emanados de la Superintendencia del Sistema Financiero, relativos al mercado de valores mantendrán su vigencia en todo lo que no se oponga a esta ley, mientras no sean derogados o modificados.
TRANSITORIOS (3)
Art. 7.- Durante un plazo que vencerá el 31 de marzo de 1999, el requisito consistente en la clasificación de riesgo obligatoria para los valores inscritos en bolsa y contemplada en el literal k) del art. 9 de la Ley del Mercado de Valores y reformada por este decreto, no será exigido a los emisores de valores quienes sujetarán voluntariamente sus emisiones a la clasificación de riesgo durante dicho período.
Art. 8.- Derógase el Art. 43 del Decreto Legislativo No. 925 de fecha 19 de diciembre de 1996, publicado en el Diario Oficial No. 25, Tomo 334, del 7 de febrero de 1997.
Las casas de corredores que no cumplan con los límites y con el plan de reducción deberán suspender sus operaciones de administración de cartera hasta su regularización, sin perjuicio de las sanciones correspondientes.
Art. 10.- Las casas de corredores que a la fecha de vigencia del presente decreto, no cumplan con el límite de reportos señalado en este decreto, deberán en un plazo de treinta días contados a partir de la vigencia del mismo, convertir en propios los excedentes del límite establecido. Los valores que se adquieran como consecuencia de esta operación, podrán ser vendidos posteriormente a los diversos portafolios de la cartera administrada, siempre que la operación se realice por medio de un bolsa.
Las casas de corredores que hagan suyos los excedentes del límite establecido en reportos para los portafolios, tendrán trescientos sesenta días a partir de la vigencia de este decreto, para adecuarse a los niveles de endeudamiento establecidos; siempre que entreguen a la Superintendencia un plan de regularización dentro de los quince días siguientes a la fecha de vigencia del presente decreto. La reducción de los excedentes a los niveles de endeudamiento establecidos, deberá efectuarse, por lo menos, en un veinticinco por ciento trimestral, debiendo completar la reducción en el plazo antes indicado.
I.- Que por Decreto Legislativo N 0 809, de fecha 16 de febrero de 1994, publicado en el Diario Oficial N 0 73-Bis, Tomo 323, de fecha 21 de abril de 1994, se emitió la Ley del Mercado de Valores.
II.- Que teniendo en consideración las dificultades financieras que enfrentan varios de los participantes de dicho mercado para poder cumplir con una disposición de la Ley del Mercado de Valores, específicamente la que se refiere al valor constante de capital, es necesario dictar un artículo de carácter trasitorio que resuelve dicho problema.
Art. 1.- La actualización del monto de los capitales mínimos de fundación a que se refiere el artículo ‘98, se hará efectiva a partir del mes de abril de 1998, salvo para el capital social dicional de las casas que realizan operaciones de administración de cartera contempladas en el literal a) del art. 113, el cual debe ajustarse de acuerdo a lo establecido en el mencionado art. 98.
MERCEDES GLORIA SALGUERO GROSS, PRESIDENTA. ANA GUADALUPE MARTINEZ MENÉNDEZ VICEPRESIDENTA
JOSÉ RAFAEL MACHUCA ZELAYA, VICEPRESIDENTE.
JOSÉ EDUARDO SANCHO CASTAÑEDA, SECRETARIO.
CARMEN ELENA CALDERÓN DE ESCALÓN SECRETARIA
ALFONSO ARÍSTIDES ALVARENGA, VICEPRESIDENTE.
JULIO ANTONIO GAMERO QUINTANILLA, VICEPRESIDENTE.
GUSTAVO ROGELIO SALINA OLMEDO, SECRETARIO
WALTER RENE ARAUJO MORALES, SECRETARIO.
RENÉ MARIO FIGUEROA FIGUEROA, SECRETARIO
ARMANDO CALDERON SOL Presidente de la República.
Publicado en el Diario Oficial # 90, T. 331, del 17 de mayo de 1996.
Por un error en Diario Oficial No.149, Tomo 340 del 14 de agosto de 1998 se publicó incorrectamente el Art. 5 del Decreto Legislativo 374 de fecha 30 de julio de 1998 referente a las Reformas a la Ley del Mercado de Valores, siendo lo correcto lo siguiente:
Art. 5.- Refórmase el Art. 113, por el siguiente:
Art. 113.- Las casas de corredores podrán solicitar autorización a la Superintendencia para realizar administración de fondos recibidos de sus clientes, los cuales deberán ser integrados en uno o más portafolios según las instrucciones del cliente. Los portafolios son patrimonios autónomos propiedad de los clientes entregados en administración, en concepto de mandato a uno casa de corredores. Los depósitos y valores en que se inviertan los recursos de cada portafolio deberán emitirse o transferirse con la cláusula “para el portafolio” seguida del nombre del mismo, y a continuación el nombre de la casa de corredores administradora correspondiente. Se hace constar que la anomalía antes mencionada aún no se ha subsanado legislativamente.
DECRETO No. 652
Que la Ley del Mercado de Valores fue promulgada por Decreto Legislativo No. 809, de fecha 6 de abril de 1994, publicado en el Diario Oficial No. 73-Bis, Tomo No. 323 del 21 de abril de aquél mismo año, entró en vigencia el 30 de abril de 1994; Que posteriormente dicha Ley ha tenido reformas por medio de Decretos Legislativos No. 254, del 2 de febrero de 1995, publicado en el Diario Oficial No. 35, Tomo 326, del 20 de febrero de 1995; No. 694, del 25 de abril de 1996, publicado en el Diario Oficial No. 90, Tomo 331, del 17 de mayo de 1996; No. 925, del 19 de diciembre de 1996, publicado en el Diario oficial No. 25, Tomo No. 334, del 7 de febrero de 1997; y No. 374, del 30 de julio de 1998, publicado en el Diario oficial No. 149, Tomo No.340, del 14 de agosto de 1998; Que aprovechando la experiencia del tiempo transcurrido hasta la fecha, es necesario introducir otras reformas urgentes a la mencionada Ley del Mercado de Valores, para contribuir aun más al desarrollo del mercado de capitales, tales como ampliar y hacer efectiva la posibilidad de negociar títulosvalores centroamericanos, facilitar la movilidad de capitales en la región, y títulosvalores extranjeros, a fin de incorporar efectivamente al país en el proceso de integración económica mundial y de garantizar el acceso directo a mercados internacionales, como lo prescribe la Ley de Integración Monetaria.
en uso de sus facultades constitucionales y a iniciativa del Diputados Norman Noel Quijano González, Julio Antonio Gamero Quintanilla, William Rizziery Pichinte, Rubén Orellana Mendoza, Agustín Díaz Saravia, Manuel de Jesús Rivera, René Napoleón Aguiluz Carranza, Douglas Alejandro Alas García, José Antonio Almendáriz Rivas, Juan Ángel Alvarado Álvarez, Irma Segunda Amaya Echeverría,
Manuel Oscar Aparicio Flores, Nelson Edgardo Avalos, Rodrigo Avila Avilés, Juan Miguel Bolaños Torres, Miriam Haydee Zometa, Ernesto Angulo, Isidro Antonio Caballero Caballero, Louis Agustín Calderón Cáceres, Dumercy Juárez, Humberto Centeno, Rafael Hernán Contreras, Alba Teresa de Dueñas, Juan Mauricio Linares, Elmer Charlaix, Guillermo Antonio Gallegos Navarrete, Nelson Napoleón García Rodríguez, Elizardo González Lovo, Noé Orlando González, Jesús Grande, Manuel Enrique Durán Acevedo, Francisco Flores, Cesareo Mendoza, Emilio Guzmán, Wilfredo Iraheta Sanabria, Francisco Jovel Urquilla, Carlos Mauricio Arias, Mauricio López Parker, Herbert Menjívar, Francisco Martínez, Alejandro Dagoberto Marroquín, Juan Ramón Medrano Guzmán, José Tomás Mejía Castillo, Calixto Mejía Hernández, José Manuel Melgar Henríquez, José Francisco Merino López, Julio Eduardo Moreno Niños, Miguel Ángel Navarrete Navarrete, Mario Antonio Ponce López, Miguel Ayala, José Mauricio Quinteros Cubías, Carlos Armando Reyes Ramos, Horacio Humberto Ríos Orellana, Ileana Rogel, Héctor Nazario Salaverría Mathies, Felix Orellana, Enrique Valdez, David Humberto Trejo, Alfredo Arbizú, Jorge Alberto Villacorta Muñoz, Fabio Balmore Villalobos, Manuel de Jesús Gutiérrez, Gregorio Parada, Vicente Menjívar, Mairela Peña Pinto, Victoria de Amaya e Isolina de Marín.
REFORMAS A LA LEY DEL MERCADO DE VALORES
Art. 1. - Adiciónase al Art. 9, literal f), el inciso siguiente:
“La emisión de valores que representen la participación individual de sus tenedores en un crédito colectivo a cargo de un emisor, podrá ser aprobado por éste con solo el acuerdo de su Junta Directiva, salvo para emisiones de obligaciones convertibles en acciones para las que será siempre necesaria la autorización de la Junta General Extraordinaria”.
Art. 2. - Adiciónase después del Art. 9-A, el siguiente:
“ Excepción de Obligación de Informar
Art. 9-B. - Los Emisores que no tengan emisiones vigentes, ni procesos administrativos sancionatorios en la Superintendencia u obligaciones pendientes con ésta o con la bolsa respectiva, estarán exentos de emitir la
información a que se refieren los artículos 15 y 34 de la presente Ley. En estos casos únicamente deberán enviar a
la Bolsa en la que se encuentre inscrita la información que ésta señale, la cual no se hará del conocimiento del
público, por no tener obligaciones con éste.
Al momento en que vuelva a registrar una emisión deberá cumplir con todos los requisitos legales pertinentes y remitir la información correspondiente al período en que no estaba obligado a enviarla.”
Art. 3. - Sustitúyase el Art. 10 por el siguiente:
“Registro de Emisores y Valores Extranjeros
Art. 10. - Los valores emitidos por los Estados y Bancos Centrales de los países centroamericanos, así como organismos financieros regionales e internacionales de los cuales el Estado de El Salvador o el Banco Central de Reserva de El Salvador sean miembros, podrán ser objeto de oferta pública. Cuando una Casa de Corredores de Bolsa desee negociar dichos valores en el mercado local, podrá tramitar su inscripción en una bolsa, y para tal
efecto bastará con una constancia expedida por la Bolsa de Valores en la que se listaron originalmente los mismos
o copia del acuerdo que autoriza la emisión de dichos valores o del respectivo Decreto Legislativo. Una vez inscritos, podrán negociarse cuando la Superintendencia de Valores lo autorice.
Las casas de corredores de bolsa que deseen realizar operaciones con los valores de que habla el presente artículo, deberán solicitar autorización a la bolsa de valores respectiva, y ésta a su vez lo tramitará ante la Superintendencia de Valores. La que concederá la autorización cuando la casa solicitante acredite que cuenta en todo momento con los recursos humanos y tecnológicos necesarios para proveer a los inversionistas de la información sobre los valores a inscribir que aparezca en los sistemas de información bursátiles o financieros internacionales. La autorización que otorgue la Superintendencia tendrá una duración máxima de un año y su prórroga estará sujeta a una evaluación previa que dicha entidad efectúe del cumplimiento de los requisitos que se
consideraron para su autorización inicial. Si la evaluación da como resultado que la Casa de Corredores carece la capacidad o los medios necesarios para la ejecución de tales operaciones, la renovación será denegada. De igual manera, la autorización será revocada, si dentro del año de autorización se desmejoran los requisitos considerados para su autorización.
Previo a la negociación de los valores, deberá existir un convenio entre una central de depósito y custodia de
valores salvadoreña y una extranjera que facilite y dé seguridad a la custodia e inmovilización de los valores objeto de la negociación. Además, en el convenio deberá establecer la forma de liquidación de dichas operaciones.
Las casas deberán informar a diario a la Superintendencia sobre las operaciones con valores extranjeros que efectúen, indicando las generales de los valores transados y los participantes”.
Art. 4. - Sustitúyese el inciso tercero del artículo 22 por el siguiente:
“Ningún accionista de una bolsa de valores podrá poseer más del cero punto cinco por ciento del total de las acciones, las que tendrán igual valor nominal y serán de una misma serie. No habrá acciones preferidas”.
Art. 5. - Agrégase al Art. 61 el inciso siguiente:
“Sin perjuicio de lo establecido en el inciso anterior, los agentes corredores y la Casa que representan, serán responsables solidarios, hasta por culpa leve, por la falta de información correcta y adecuada a los inversionistas para realizar inversiones y por las asesorías que les presten”.
Art. 6. - Agrégase al Art. 65 el literal siguiente:
“h) Comunicar a sus clientes toda la información y los análisis que tenga disponible sobre un emisor y sus emisiones, con excepción de la información reservada a que hayan tenido acceso. La información deberá proporcionarse cada vez que se reciba una consulta u orden de inversión”.
Art. 7. - Intercálase entre los Arts. 73 y 74 los siguientes:
Art. 73-B. - Al efectuarse un reporto de valores nominativos en bolsa, no será necesario su traspaso temporal en el libro de registro de la sociedad emisora, salvo en caso de abandono o incumplimiento.
Si los valores están depositados y al momento de intentar el embargo en la depositaria aparece que aquellos se encuentran siendo objeto de reportos, el reporto no podrá prorrogarse. Al finalizar el plazo del reporto si el reportado cumpliere con su obligación, el Ejecutor procederá al embargo de los valores de conformidad al inciso anterior; si el reportado abandonare el reporto, los valores deberá ser vendidos a través de la Bolsa en mercado secundario para pagar al reportador y si hubiere algún remanente a favor del reportado podrá ser embargado por el ejecutor.
Art. 8. - Refórmase el literal b) del Art. 68 de la manera siguiente:
“b) Ser emitidos en serie, salvo excepciones contempladas en esta ley; y”
Art. 9. - Refórmase los literales a) y c) del Art. 100, de la forma siguiente:
a)Hacer oferta pública de valores no inscritos en una bolsa de valores y no registrados en la Superintendencia, excepto los casos señalados por la presente Ley;
c) Que las casas de corredores ofrezcan valores no inscritos en una bolsa y no registrados en la Superintendencia,
excepto los casos señalados en la presente Ley;
Art. 10. - El presente decreto entrará en vigencia ocho días después de su publicación en el Diario Oficial.
DADO EN EL PALACIO LEGISLATIVO: San Salvador, a los seis días del mes de diciembre del año dos mil uno.
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References: resolución 
 artículo 100
 artículo 187
 artículo 18
 artículo 68
 artículo 9
 Artículo 83
 artículo 28
 artículo 18
 artículo 18
 artículo 9
 artículo 22