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Timestamp: 2016-10-26 22:01:27+00:00

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Orden de 19 de mayo de 1987 que desarrolla el Real Decreto 505/1987, de 3 abril, por el que se dispuso la creaci�n de un sistema de anotaciones en cuenta para la Deuda del Estado y por la que la que se delegan determinadas competencias en el Director General del Tesoro y Pol�tica Financiera. (Vigente hasta el 03 de Diciembre de 1993).
Vigencia desde 21 de Mayo de 1987. Esta revisi�n vigente desde 09 de Noviembre de 1991 hasta 03 de Diciembre de 1993
Vigente desde 21/Mayo/1987 hasta 13/Junio/1987
Vigente desde 13/Junio/1987 hasta 6/Agosto/1987
Vigente desde 6/Agosto/1987 hasta 14/Enero/1988
Vigente desde 14/Enero/1988 hasta 24/Junio/1988
Vigente desde 24/Junio/1988 hasta 1/Junio/1989
Vigente desde 1/Junio/1989 hasta 9/Noviembre/1991
Vigente desde 9/Noviembre/1991 hasta 3/Diciembre/1993
Vigente desde 3/Diciembre/1993 hasta 16/Mayo/1995
Vigente desde 16/Mayo/1995 hasta 14/Febrero/1999
Vigente desde 14/Febrero/1999 hasta 13/Febrero/2001
Vigente desde 13/Febrero/2001 hasta 29/Enero/2002
Vigente desde 29/Enero/2002 hasta 31/Diciembre/2004
Vigente desde 31/Diciembre/2004 hasta 19/Agosto/2011
Vigente desde 19/Agosto/2011
�Formalizaci�n de la Deuda del Estado en anotaciones en cuenta
�Acceso a la titularidad de cuentas en la Central
�Operaciones de los titulares de cuentas en la Central de Anotaciones
�Compensaci�n y liquidaci�n de operaciones entre titulares de cuentas en la Central
�Acceso a la condici�n de Entidad gestora
�Obligaciones de informaci�n a la Central de anotaciones
�Registros a mantener por las Entidades gestoras
�Obligaci�n de expedici�n de resguardos
�Obligaciones con los clientes
�Operaciones de compraventa en el mercado secundario encomendadas a las Entidades gestoras
�Contabilizacion por las Entidades gestoras
Sistemas de compensaci�n y liquidaci�n entre Entidades gestoras y r�gimen espec�fico de las Bolsas Oficiales de Comercio
�Sistemas de compensaci�n y liquidaci�n entre Entidades gestoras
�R�gimen especifico de las Bolsas de Valores
�R�gimen de funcionamiento de la Central
�Gesti�n de la Deuda en anotaciones en cuenta
�Mercado Secundario organizado por la Central de anotaciones
�Desgloses, certificaciones e inmovilizaciones de saldos
Obligaciones de retenci�n e informaci�n fiscal
�Obligaci�n de retenci�n fiscal a cuenta y de informaci�n a la Administraci�n tributaria
Supervisi�n del sistema de anotaciones
�Competencias de supervisi�n
�Servicio de Reclamaciones
�Retirada, suspensi�n y limitaci�n de la condici�n de titular de cuentas en la Central de Anotaciones o de Entidad gestora
�Competencias atribuidas al Banco de Espa�a
�Saldos m�nimos a mantener por las Entidades gestoras
BOE 27 Junio. Correcci�n de errores OM 19 May. 1987 (se desarrolla el RD 505/1987, de 3 Abr., de creaci�n de un sistema de anotaciones en cuenta de Deuda del Estado) BOE 8 Julio. Correcci�n de errores OM 19 May. 1987 (se desarrolla el RD 505/1987, de 3 Abr., de creaci�n de un sistema de anotaciones en cuenta de Deuda del Estado) Afectaciones recientes
OM EHA/2288/2011 de 2 Ago. (modifica OM 19 May. 1987, desarrolla RD 505/1987 de 3 Abr., creaci�n de un sistema de anotaciones en cuenta para la Deuda del Estado) Ocultar / Mostrar comentarios P�rrafo 2.� del n�mero 1 del art. 2 redactado por el art�culo �nico de la Orden EHA/2288/2011, de 2 de agosto, por la que se modifica la Orden de 19 de mayo de 1987, que desarrolla el R.D. 505/1987, de 3 de abril, por el que se dispone la creaci�n de un sistema de anotaciones en cuenta para la Deuda del Estado (�B.O.E.� 18 agosto).
P�rrafo 3.� del n�mero 1 del art�culo 2 introducido por el art�culo �nico de la Orden EHA/2288/2011, de 2 de agosto, por la que se modifica la Orden de 19 de mayo de 1987, que desarrolla el R.D. 505/1987, de 3 de abril, por el que se dispone la creaci�n de un sistema de anotaciones en cuenta para la Deuda del Estado (�B.O.E.� 18 agosto).
P�rrafo 4.� del d�mero 1 del art�culo 2 introducido por el art�culo �nico de la Orden EHA/2288/2011, de 2 de agosto, por la que se modifica la Orden de 19 de mayo de 1987, que desarrolla el R.D. 505/1987, de 3 de abril, por el que se dispone la creaci�n de un sistema de anotaciones en cuenta para la Deuda del Estado (�B.O.E.� 18 agosto).
OM EHA/4260/2004 de 27 Dic. (modifica OM 19 May. 1987, desarrollo RD 505/1987 de 3 Abr., creaci�n de un sistema de anotaciones en cuenta y OM 7 Ene. 2000, desarrollo RD 161/1997 de 7 Feb., reglamento de la Caja General de Dep�sitos)
Ocultar / Mostrar comentarios N�mero 2 del art�culo 17 redactado por el apartado primero de la Orden EHA/4260/2004, de 27 de diciembre, por la que se modifica la Orden de 19 de mayo de 1987, que desarrolla el R.D. 505/1987, de 3 de abril, por el que se dispone la creaci�n de un sistema de anotaciones en cuenta y la Orden de 7 de enero de 2000, que desarrolla el R.D. 161/1997, de 7 de febrero, por el que se aprueba el Reglamento de la Caja General de Dep�sitos (�B.O.E.� 30 diciembre).
OM ECO/126/2002 de 24 Ene. (creaci�n de Deuda del Estado durante el a�o 2002 y Ene. 2003, delega determinadas facultades en el Director general del Tesoro y Pol�tica Financiera) Ocultar / Mostrar comentarios Letra u) del n�mero 2 del art. 2 redactado por Disposici�n adicional �nica de la OM ECO/126/2002, 24 enero, por la que se dispone la creaci�n de Deuda del Estado durante el a�o 2002 y enero del 2003 y se delegan determinadas facultades en el Director general del Tesoro y Pol�tica Financiera (�B.O.E.� 29 enero).
OM 29 Ene. 2001 (modificaci�n OM 19 May. 1987, desarrolla RD 505/1987 de 3 Abr., creaci�n de un sistema de anotaciones en cuenta para la Deuda del Estado) Ocultar / Mostrar comentarios P�rrafo segundo del N�mero 1 del art. 2 introducido por la OM 29 enero 2001 de modificaci�n de la Orden de 19 de mayo de 1987, que desarrolla el R.D. 505/1987, de 3 de abril, por el que se dispuso la creaci�n de un sistema de anotaciones en cuenta para la Deuda del Estado (�B.O.E.� 13 febrero).
OM 10 Feb. 1999 (regula la figura de Creador del Mercado de Deuda P�blica del Reino de Espa�a) Ocultar / Mostrar comentarios Letras u) y v) del n�mero 2 del art�culo 2 introducidas por Disposici�n Adicional de la OM 10 febrero 1999, por la que se regula la figura de Creador del Mercado de Deuda P�blica del Reino de Espa�a (�B.O.E.� 13 febrero).
OM 9 May. 1995 (operaciones de permuta de intereses sobre emisiones de deuda del Estado en pesetas y formalizacion de lineas de credito en pesetas movilizables, mediante Letras del Tesoro y modificaci�n OM 17 Ene. 1995 y OM 19 May. 1987) Ocultar / Mostrar comentarios Letra a) bis de la Disposici�n adicional segunda introducida por OM 9 mayo 1995. Se autoriza la realizaci�n de operaciones de permuta de intereses sobre emisiones de Deuda del Estado en pesetas y la formalizaci�n de l�neas de cr�dito en pesetas movilizables, mediante Letras del Tesoro, y se modifican la OM 17 de enero de 1995, relativa a la creaci�n de Deuda del Estado durante 1995 y enero de 1996, y la OM 19 de mayo de 1987, sobre creaci�n de un sistema de anotaciones en cuenta para la Deuda del Estado (�B.O.E.� 15 mayo).
OM 26 Nov. 1993 (representaci�n mediante anotaciones en cuenta de determinadas emisiones de Deuda del Estado y su traspaso al Mercado de Deuda P�blica en Anotaciones, y se modifica el art. 8.� de la OM 19 May. 1987, por la que se desarrolla el RD 505/1987 de 3 Abr., que dispuso la creaci�n de un sistema de anotaciones en cuenta para la Deuda del Estado, y las fechas de celebraci�n de sorteos de amortizaci�n de dicha Deuda) Ocultar / Mostrar comentarios Art�culo 8 redactado por OM 26 noviembre 1993. Se dispone la representaci�n mediante anotaciones en cuenta de determinadas emisiones de Deuda del Estado y su traspaso al Mercado de Deuda P�blica en Anotaciones, y se modifica el art. 8.� de la OM 19 de mayo de 1987, por la que se desarrolla el RD 505/1987 de 3 de abril, que dispuso la creaci�n de un sistema de anotaciones en cuenta para la Deuda del Estado, y las fechas de celebraci�n de sorteos de amortizaci�n de dicha Deuda (�B.O.E.� 2 diciembre).
OM 31 Oct. 1991 (modifica la OM 19 May. 1997 sobre la condici�n de miembro del mercado de Deuda P�blica en anotaciones y fijaci�n del saldo m�nimo de Deuda anotada) Ocultar / Mostrar comentarios Art�culo 2 redactado por art. 1 de OM 31 octubre 1991. Se modifica la OM 19 may. 1987, en materia de adquisici�n y p�rdida de la condici�n de miembro del mercado de Deuda P�blica en anotaciones y se fija el saldo m�nimo de deuda anotada que deben mantener las Entidades gestoras (�B.O.E.� 8 noviembre).
Art�culo 3 redactado por art. 2 de OM 31 octubre 1991. Se modifica la OM 19 may. 1987, en materia de adquisici�n y p�rdida de la condici�n de miembro del mercado de Deuda P�blica en anotaciones y se fija el saldo m�nimo de deuda anotada que deben mantener las Entidades gestoras (�B.O.E.� 8 noviembre).
Art�culo 5 redactado por art. 3 OM 31 octubre 1991. Se modifica la OM 19 may. 1987, en materia de adquisici�n y p�rdida de la condici�n de miembro del mercado de Deuda P�blica en anotaciones y se fija el saldo m�nimo de deuda anotada que deben mantener las Entidades gestoras (�B.O.E.� 8 noviembre).
Tres �ltimos p�rrafos del art�culo 10.2 c) introducidos por art. 4.1 de la OM 31 octubre 1991. Se modifica la OM 19 may. 1987, en materia de adquisici�n y p�rdida de la condici�n de miembro del mercado de Deuda P�blica en anotaciones y se fija el saldo m�nimo de deuda anotada que deben mantener las Entidades gestoras (�B.O.E.� 8 noviembre).
N�mero 11 del art�culo 10 introducido por art. 4.2 de la OM 31 octubre 1991. Se modifica la OM 19 may. 1987, en materia de adquisici�n y p�rdida de la condici�n de miembro del mercado de Deuda P�blica en anotaciones y se fija el saldo m�nimo de deuda anotada que deben mantener las Entidades gestoras (�B.O.E.� 8 noviembre).
Art�culo 13 redactado por art. 5 de OM 31octubre 1991. Se modifica la OM 19 may. 1987, en materia de adquisici�n y p�rdida de la condici�n de miembro del mercado de Deuda P�blica en anotaciones y se fija el saldo m�nimo de deuda anotada que deben mantener las Entidades gestoras (�B.O.E.� 8 noviembre).
Art�culo 21 redactado por art. 6 de OM 31 octubre 1991. Se modifica la OM 19 may. 1987, en materia de adquisici�n y p�rdida de la condici�n de miembro del mercado de Deuda P�blica en anotaciones y se fija el saldo m�nimo de deuda anotada que deben mantener las Entidades gestoras (�B.O.E.� 8 noviembre).
Art�culo 23 introducido por art. 7 OM 31 octubre 1991. Se modifica la OM 19 may. 1987, en materia de adquisici�n y p�rdida de la condici�n de miembro del mercado de Deuda P�blica en anotaciones y se fija el saldo m�nimo de deuda anotada que deben mantener las Entidades gestoras (�B.O.E.� 8 noviembre).
Letra a) de la disposici�n adicional segunda redactado por art. 8 de OM 31 octubre 1991. Se modifica la OM 19 may. 1987, en materia de adquisici�n y p�rdida de la condici�n de miembro del mercado de Deuda P�blica en anotaciones y se fija el saldo m�nimo de deuda anotada que deben mantener las Entidades gestoras (�B.O.E.� 8 noviembre).
OM 26 May. 1989 (modificaci�n de las OM 19 May. 1987 y 27 Ene. 1989, sobre formalizaci�n de la Deuda del Estado en anotaciones en cuenta y emisi�n durante 1989 y Ene. 1990) Ocultar / Mostrar comentarios �ltimo p�rrafo del art�culo 7.1 introducido por OM 26 mayo 1989. Se modifican las OM 19 may. 1987 y 27 en. 1989, sobre formalizaci�n de la Deuda del Estado en anotaciones en cuenta y emisi�n durante 1989 y enero de 1990 (�B.O.E.� 31 mayo).
OM 16 Jun. 1988 (se fija el saldo m�nimo de Deuda del Estado por cuenta de terceros para conservar la condici�n de Entidad gestora y se modifican las OO.MM. del 19 May. 1987 y 2 Feb. 1988) Ocultar / Mostrar comentarios �ltimo p�rrafo del art�culo 21.1 intrdoucido por OM 16 junio 1988. Se fija el saldo m�nimo de Deuda del Estado por cuenta de terceros para conservar la condici�n de Entidad gestora y se modifican las OO.MM. del 19 may. 1987 y 2 feb. 1988 (�B.O.E.� 23 junio).
OM 7 Ene. 1988 (se modifica la Orden de 19 May. 1987, de desarrollo del RD 505/1987 de 3 de Abr., por el que se dispuso la creaci�n de un sistema de anotaciones en cuenta para la Deuda del Estado) Ocultar / Mostrar comentarios N�mero 3 del art�culo 5 redactado por OM 7 enero 1988. Se modifica la Orden de 19 may. 1987, de desarrollo del RD 505/1987 de 3 de abr., por el que se dispuso la creaci�n de un sistema de anotaciones en cuenta para la Deuda del Estado (�B.O.E.� 13 enero).
OM 31 Jul. 1987 (se modifica OM 19 May. 1987, de desarrollo del RD 505/1987, de 3 Abr., por el que se crea un sistema de anotaciones en cuenta para la Deuda del Estado) Ocultar / Mostrar comentarios N�mero 3 del art�culo 5 redactado por OM 31 julio de 1987. Se modifica Orden Ministerial 19 may. 1987, de desarrollo del RD 505/1987, de 3 abr., por el que se crea un sistema de anotaciones en cuenta para la Deuda del Estado (�B.O.E.� 5 agosto).
N�mero 6 del art�culo 10 redactado por O.M. 31 julio 1987. Se modifica O.M. 19 may. 1987, de desarrollo del RD 505/1987, de 3 abr., por el que se crea un sistema de anotaciones en cuenta para la Deuda del Estado (�B.O.E.� 5 agosto).
OM 11 Jun. 1987 (se dispone la emisi�n de Deuda del Tesoro, formalizada en Letras del Tesoro, durante 1987) Ocultar / Mostrar comentarios Disposici�n Transitoria redactada por OM 11 junio 1987. Se dispone la emisi�n de Deuda del Tesoro, formalizada en Letras del Tesoro, durante 1987 (�B.O.E.� 13 junio).
OM 19 mayo 1987 rectificada por Correcci�n de errores (�B.O.E.� 27 junio).
OM 19 mayo 1987 rectificada por Correcci�n de errores (�B.O.E.� 8 julio).
El Real Decreto 505/1987, de 3 de abril, al amparo de lo dispuesto en el numero 4 del art�culo 38, de la Ley 21/1986, de 26 de diciembre, de Presupuestos Generales del Estado para 1987 y en los art�culos 101 y 102 de la Ley 11/1977, de 4 de enero, General Presupuestaria, dispuso la creaci�n de un sistema de representaci�n de la Deuda del Estado en anotaciones en cuenta, estableciendo en su disposici�n adicional que dicho sistema ser�a tambi�n de aplicaci�n a la Deuda del Tesoro, si bien su extensi�n a los pagar�s del Tesoro no se producir�a hasta que el Ministro de Econom�a y Hacienda lo decidiera a la vista de la experiencia adquirida. El Real Decreto citado atribuye al Ministro de Econom�a y Hacienda, adem�s de determinadas competencias de car�cter no normativo, ciertas facultades de regulaci�n dirigidas a completar y posibilitar la debida aplicaci�n de lo dispuesto en el mismo. As�, por destacar algunas de dichas facultades, se le habilita expresamente para establecer los requisitos y las condiciones de funcionamiento a que han de comprometerse las Entidades interesadas en acceder a la condici�n de titular directo de Cuentas en la Central de anotaciones o de Entidad gestora (art�culos 4. y 6. y n�meros 4 y 5 del art�culo 12); para regular la transformaci�n de la modalidad de representaci�n de la Deuda del Estado (n�meros 1 y 2 del art�culo 12); para determinar los registros que deben llevar las Entidades gestoras (numero 6 del art�culo 12); para regular e imponer, en su caso, limitaciones a las operaciones realizadas en el mercado secundario encomendado a las Entidades gestoras (numero 7 del art�culo 12 y art�culo 8. ). Finalmente, se autoriza al Ministro de Econom�a y Hacienda para que establezca o adapte los procedimientos de gesti�n de la deuda a las caracter�sticas de la representada en anotaciones en cuenta y, en general, para que dicte cuantas disposiciones sean precisas y medidas resulten necesarias en orden a la ejecuci�n del mencionado Real Decreto 505/1987 (n�meros 11 y 12 del art�culo 12). Conviene advertir que la novedad del sistema y las cuestiones que sin duda plantear� su aplicaci�n hacen tener presente a este ministerio que la regulaci�n contenida en esta Orden no tiene una vocaci�n de inamovilidad y absoluta permanencia en todos sus aspectos. La experiencia puede aconsejar, en un plazo razonable, introducir modificaciones diversas, como la ampliaci�n de los sujetos que puedan acceder a la condici�n de titular de Cuentas en la Central o de Entidad gestora o el establecimiento de procedimientos distintos a los previstos para la canalizaci�n de las operaciones entre los referidos sujetos. An�logas razones a las expuestas, unidas a la conveniencia de posibilitar una respuesta �gil a las necesidades que puedan derivar de la implantaci�n del sistema aconsejan, de una parte, tomar en consideraci�n el conocimiento de los mercados financieros y la experiencia en la supervisi�n y control de las Entidades de dep�sito del Banco de Espa�a, atribuy�ndole las facultades a que se refiere el numero 9 del art�culo 12 del Real Decreto y, por otra parte, delegar en el Director General del Tesoro y Pol�tica Financiera diversas competencias previstas en el mismo. En virtud de lo anterior, he tenido a bien disponer: CAP�TULO IDeuda del Estado representada en anotaciones en cuenta
Formalizaci�n de la Deuda del Estado en anotaciones en cuenta 1. Estar� representada en anotaciones en cuenta la Deuda del Estado en cuyas condiciones de emisi�n as� se determine expresamente. 2. Igualmente, podr�n estar representadas en anotaciones en cuenta las emisiones de Deuda del Estado realizadas con anterioridad a la entrada en vigor de esta Orden, incluidas en la relaci�n contenida en su disposici�n adicional primera. 3. Cuando una emisi�n de deuda del estado pueda formalizarse tanto en anotaciones en cuenta como en t�tulos valores, los titulares de Deuda del Estado podr�n optar entre la inclusi�n en el sistema de anotaciones o la formalizaci�n de sus derechos en t�tulos-valores. Los titulares de Deuda del Estado podr�n ejercitar dicha opci�n tanto en el momento de la emisi�n como a lo largo de la vida de la misma, con sujeci�n a lo previsto en el art�culo 15 de esta Orden. 4. Lo dispuesto en la presente Orden ser� aplicable �ntegramente a la Deuda del Tesoro, con excepci�n de los pagares del Tesoro. No obstante, las emisiones previstas en el numero 2 del art�culo 11 del Real Decreto 505/1987, de 3 de abril, se representar�n exclusivamente en anotaciones en cuenta, sin que les sea de aplicaci�n lo previsto en el numero 3 anterior. CAP�TULO IITitulares de cuentas en la central de anotaciones
1. Podr�n adquirir y mantener Deuda P�blica representada en anotaciones en cuenta, en las cuentas abiertas a nombre propio en la Central de Anotaciones, adem�s del Banco de Espa�a, las Entidades e intermediarios financieros que pertenezcan a alguno de los grupos que se relacionan en el numero siguiente.
P�rrafo segundo del N�mero 1 del art. 2 introducido por la OM 29 enero 2001 de modificaci�n de la Orden de 19 de mayo de 1987, que desarrolla el R.D. 505/1987, de 3 de abril, por el que se dispuso la creaci�n de un sistema de anotaciones en cuenta para la Deuda del Estado (�B.O.E.� 13 febrero).
2. Para ser titular de cuentas a nombre propio en la Central de Anotaciones ser� necesario contar con unos recursos propios de, al menos, 200 millones de pesetas y pertenecer a alguna de las siguientes categor�as de Entidades:
Instituto de Cr�dito Oficial.
Entidades de cr�dito de capital publico estatal.
Cajas de Ahorro Confederadas.
Entidades de financiaci�n.
Sociedades de arrendamiento financiero.
sociedades de cr�dito hipotecario.
Fondos de regulaci�n del mercado hipotecario.
Sociedades de garant�a reciproca.
Sociedades mixtas de segundo aval.
Sociedades y Fondos de inversi�n mobiliaria y fondos de inversi�n en activos del mercado monetario.
Fondos de garant�a de dep�sitos en Entidades de cr�dito.
Organismos financieros internacionales de los que Espa�a sea miembro.
Bancos Centrales de pa�ses pertenecientes al Fondo Monetario Internacional.
Letras u) y v) del n�mero 2 del art�culo 2 introducidas por Disposici�n Adicional de la OM 10 febrero 1999, por la que se regula la figura de Creador del Mercado de Deuda P�blica del Reino de Espa�a (�B.O.E.� 13 febrero).
Para la determinaci�n de las Entidades comprendidas en los apartados b), c), d), f), g), h), i), j), k), l), m), n), o) y p) se estar� a lo que resulte de los correspondientes registros a cargo del Banco de Espa�a, de la Comisi�n Nacional del Mercado de Valores, de la Direcci�n General del Tesoro y Pol�tica Financiera y de la Direcci�n General de Seguros.
3. El acceso a la titularidad de cuentas a nombre propio en la Central deber� solicitarse mediante el oportuno escrito presentado en el Banco de Espa�a, que comunicara a la Comisi�n Nacional del Mercado de Valores la recepci�n de solicitudes de las Entidades a que se refieren las letras h) y o), y a la Direcci�n General de Seguros las que se refieren a la letra p) del numero anterior. Dicho escrito estar� suscrito por persona con poder bastante para obligar a la entidad, lo que ser� debidamente acreditado. El Banco de Espa�a remitir� las solicitudes presentadas, junto con su informe, a la Direcci�n General del Tesoro y Pol�tica Financiera, que proceder�, en su caso, al otorgamiento de la condici�n de titular de cuentas en la Central, comunic�ndoselo al Banco de Espa�a. Este mantendr� un Registro Publico de las presentes Entidades.
4. Los titulares de cuentas en la Central de Anotaciones estar�n sujetos a cuantas reglas y condiciones tenga establecidas el Banco de Espa�a respecto de la utilizaci�n del Servicio Telef�nico del Mercado de Dinero.
Art�culo 2 redactado por art. 1 de OM 31 octubre 1991. Se modifica la OM 19 may. 1987, en materia de adquisici�n y p�rdida de la condici�n de miembro del mercado de Deuda P�blica en anotaciones y se fija el saldo m�nimo de deuda anotada que deben mantener las Entidades gestoras (�B.O.E.� 8 noviembre).Vigencia: 9 noviembre 1991
1. Las Entidades que, conforme a lo dispuesto en los n�meros 1, 2 y 3 del articulo anterior hayan accedido a la titularidad de cuenta en la Central de Anotaciones, podr�n realizar operaciones sobre Deuda P�blica representada en anotaciones en cuenta de su propia cartera a trav�s de dicha central, siempre que tales operaciones est�n admitidas de conformidad con lo dispuesto en el numero 4 del articulo 5. Del Real Decreto 505/1987, de 3 de abril
, y en el numero 2 del articulo 16 de esta Orden.
2. Las operaciones sobre Deuda P�blica a que se refiere el numero 1 anterior deber�n ser ordenadas, realizadas y liquidadas a trav�s del Servicio Telef�nico del Mercado de Dinero del Banco de Espa�a.
Art�culo 3 redactado por art. 2 de OM 31 octubre 1991. Se modifica la OM 19 may. 1987, en materia de adquisici�n y p�rdida de la condici�n de miembro del mercado de Deuda P�blica en anotaciones y se fija el saldo m�nimo de deuda anotada que deben mantener las Entidades gestoras (�B.O.E.� 8 noviembre).Vigencia: 9 noviembre 1991
Compensaci�n y liquidaci�n de operaciones entre titulares de cuentas en la Central 1. En las cuentas de valores abiertas en la Central de anotaciones se asentar�n los movimientos producidos por operaciones de suscripci�n, amortizaci�n, transformaci�n o negociaci�n de la Deuda del Estado anotada, reflej�ndose en las mismas, igualmente, la constituci�n de derechos de garant�a u otros que determinen la inmovilizaci�n de los saldos correspondientes. 2. Las contrapartidas de efectivo de los anteriores movimientos, as� como las liquidaciones de intereses o de cualquier derecho econ�mico que derive de la titularidad de los saldos de valores, ser�n objeto de cargo o abono en las cuentas corrientes de efectivo en el Banco de Espa�a designadas al efecto por los titulares de las cuentas de valores en la Central de anotaciones. 3. De acuerdo con lo previsto en el numero 3 del art�culo 5. del Real Decreto 505/1987, de 3 de abril, la Central de anotaciones podr� denegar el asiento de las operaciones de suscripci�n o de compraventa, en sus diversas modalidades, de Deuda del Estado, cuando la cuenta de efectivo correspondiente no presente saldo suficiente para efectuar en la misma el cargo simult�neo del importe de la operaci�n. CAP�TULO IIIEntidades gestoras
Acceso a la condici�n de Entidad gestora
1. Las Entidades gestoras llevaran las cuentas de quienes no est�n autorizados a operar a trav�s de la Central de Anotaciones, y mantendr�n en esta una cuenta global que constituir� en todo momento la contrapartida exacta de aquellas cuentas. Las Entidades gestoras, con la excepci�n de las Agencias de valores, podr�n ostentar la condici�n adicional de titulares de cuenta a nombre propio en la Central de Anotaciones. Dicha condici�n adicional ser� obligatoria para que las Entidades gestoras puedan actuar con sus comitentes ofreciendo contrapartidas en nombre propio.
Se denominaran "Entidades gestoras con capacidad plena" aquellas Entidades autorizadas a realizar todo tipo de operaciones con sus comitentes y que ostenten la condici�n adicional de titular de cuentas a nombre propio en la Central de Anotaciones, de acuerdo con lo establecido en el numero 4; y "Entidades gestoras con capacidad restringida", aquellas autorizadas a llevar a cabo con sus comitentes �nicamente las operaciones a que se refiere el numero 11 del articulo 10.
2. La condici�n de Entidad gestora podr� ser otorgada por el Ministro de Econom�a y Hacienda, a propuesta del Banco de Espa�a y previo informe de la Comisi�n Nacional del Mercado de Valores, a aquellas Entidades que pertenezcan a alguna de las siguientes categor�as:
Bancos, Cajas de Ahorro, incluida la Confederaci�n Espa�ola de Cajas de Ahorro, Instituto de Cr�dito Oficial y Entidades de cr�dito de capital publico estatal.
3. El acceso a la condici�n de Entidad gestora y su mantenimiento exigir� la concurrencia de los siguientes requisitos en las Entidades:
Que cuenten con un capital o dotaci�n social m�nimos desembolsados de 150 millones de pesetas, y, posteriormente, con unos niveles m�nimos de recursos propios proporcionados al volumen de actividad y a los riesgos asumidos, de acuerdo con su normativa especifica.
Reconocida honorabilidad comercial o profesional en todos los miembros de su Consejo de Administraci�n, que habr� de contar como m�nimo con tres miembros, as� como en sus Directores generales y asimilados.
Que ninguno de los miembros de su Consejo de Administraci�n, as� como ninguno de sus directores generales o asimilados, haya sido declarado en quiebra o concurso de acreedores sin haber sido rehabilitado se encuentre procesado o tenga antecedentes penales por delitos de falsedad contra la Hacienda Publica, de infidelidad en la custodia de documentos, de violaci�n de secretos, de malversaci�n de caudales p�blicos, de descubrimiento y revelaci�n de secretos contra la propiedad o este inhabilitado, penal o administrativamente, para ejercer cargos p�blicos o de administraci�n o direcci�n de Entidades financieras.
que la mayor�a de los miembros de su Consejo de Administraci�n cuente con conocimientos y experiencias adecuados en materias relacionadas con el Mercado de Valores.
que se comprometan a contar con una organizaci�n y unos medios personales y materiales t�cnicamente adecuados al car�cter y volumen de la actividad que vayan a desarrollar y cumplan efectivamente este compromiso. La Entidad solicitante deber� acreditar suficientemente que esta en situaci�n de cumplir tal compromiso desde el primer momento. Con el fin de asegurar un buen nivel de funcionamiento y de supervisi�n del sistema, el Banco de Espa�a podr� definir los requisitos de organizaci�n con que deber�n contar las Entidades gestoras, y los medios personales y materiales m�nimos que deber�n tener a su disposici�n, seg�n sean con capacidad plena o restringida, requisitos y medios a los que deber� referirse la citada acreditaci�n.
Para apreciar la concurrencia de los requisitos a que se refieren las anteriores letras b) y d), se estar� a lo dispuesto en las letras g) e i) del articulo 2. Del Real Decreto 276/1989, de 22 de marzo
4. Las Entidades gestoras, con la sola excepci�n de las Agencias de valores, podr�n ser, adem�s, titulares de cuenta a nombre propio en la Central de Anotaciones, mediando la correspondiente autorizaci�n del Ministro de Econom�a y Hacienda, a propuesta del Banco de Espa�a y previo informe de la Comisi�n Nacional del Mercado de Valores. La cifra de capital social m�nimo desembolsado de que deber�n disponer ser� de 750 millones de pesetas.
Las Agencias de valores solo podr�n adquirir o mantener por cuenta propia Deuda P�blica anotada a trav�s de otra Entidad gestora, con capacidad plena o restringida.
5. Las Entidades que pretendan obtener la condici�n de Entidad gestora presentaran la correspondiente solicitud en el Banco de Espa�a, especificando si desean operar con sus comitentes en r�gimen de capacidad plena o de capacidad restringida. En el supuesto de Entidades con capacidad plena, en el mismo expediente deber�n solicitar la titularidad de cuentas a nombre propio. Obtenido en el expediente el preceptivo informe de la Comisi�n Nacional del Mercado de Valores, se elevara por el Banco de Espa�a la oportuna propuesta de resoluci�n al Ministro de Econom�a y Hacienda, a trav�s de la Direcci�n General del Tesoro y Pol�tica Financiera. El otorgamiento de la condici�n de Entidad gestora ser� comunicado por este Centro directivo a la Central de Anotaciones.
6. La condici�n de Entidad gestora podr� ser denegada, particularmente, a las Entidades solicitantes que, perteneciendo a alguna de las categor�as contempladas en las letras b) y d) del anterior numero 2, formen parte del mismo grupo que otra de tales Entidades que ya hubiese obtenido con anterioridad dicha condici�n, siempre que resulte aconsejable no incrementar el numero de Entidades gestoras para garantizar un adecuado nivel de funcionamiento y supervisi�n del sistema.
7. El otorgamiento de la condici�n de Entidad gestora ser� objeto de publicaci�n en el �Bolet�n Oficial del Estado�. El Banco de Espa�a mantendr� un registro de Entidades gestoras.
Art�culo 5 redactado por art. 3 OM 31 octubre 1991. Se modifica la OM 19 may. 1987, en materia de adquisici�n y p�rdida de la condici�n de miembro del mercado de Deuda P�blica en anotaciones y se fija el saldo m�nimo de deuda anotada que deben mantener las Entidades gestoras (�B.O.E.� 8 noviembre).Vigencia: 9 noviembre 1991
Obligaciones de informaci�n a la Central de anotaciones 1. Las Entidades gestoras deber�n comunicar a la Central de anotaciones la informaci�n que, de acuerdo con lo establecido en el numero 9 del art�culo 12 del Real Decreto 505/1987, y en esta Orden, establezca el Banco de Espa�a en relaci�n con los saldos agregados de sus comitentes incluidos en las cuentas a su nombre en la Central. 2. Con el fin de garantizar la coherencia de los registros individualizados de las Entidades gestoras con los saldos agregados de terceros comunicados a la Central y facilitar la supervisi�n estad�stica y funcional del sistema, dichas entidades comunicar�n, con la periodicidad y en la forma que el Banco de Espa�a establezca, informaci�n detallada sobre las operaciones realizadas en el periodo de referencia y sobre las condiciones de negociaci�n. 3. Las tarifas que establezcan las Entidades gestoras para sus operaciones con sus comitentes por Deuda representada en anotaciones en cuenta, o por servicios prestados a sus clientes en relaci�n con la misma, as� como sus modificaciones, habr�n de comunicarse a la Central de anotaciones previamente a su aplicaci�n. Art�culo 7
Registros a mantener por las Entidades gestoras 1. Las Entidades gestoras mantendr�n permanentemente actualizados los registros correspondientes a sus saldos de terceros, con identificaci�n de sus titulares por nombre y apellidos o raz�n social, numero de identificaci�n fiscal y domicilio, datos de la emisi�n, saldos nominales, condiciones de adquisici�n, situaci�n jur�dica y, en su caso, compromisos de reventa. No obstante, el n�mero de identificaci�n fiscal no ser� necesario en los registros correspondientes a activos no sujetos a la obligaci�n de informaci�n a la Administraci�n Tributaria sobre sus rendimientos u operaciones. Por consiguiente, de acuerdo con lo dispuesto en el art�culo 109 de la Ley 24/1988, del Mercado de Valores, en el n�mero 1 de la disposici�n adicional primera de la Ley 14/1987, de r�gimen fiscal de determinados activos financieros, y en los art�culos 21, numero 2, y 23 del real decreto 2027/1985, de 23 de octubre, que la desarrolla, lo previsto en este p�rrafo ser� de aplicaci�n a los pagares del tesoro, pudi�ndose, adem�s, sustituir en tales activos los datos identificativos del titular de la anotaci�n por procedimientos de codificaci�n que garanticen tanto la seguridad del sistema como los derechos de aquel. �ltimo p�rrafo del art�culo 7.1 introducido por OM 26 mayo 1989. Se modifican las OM 19 may. 1987 y 27 en. 1989, sobre formalizaci�n de la Deuda del Estado en anotaciones en cuenta y emisi�n durante 1989 y enero de 1990 (�B.O.E.� 31 mayo).Vigencia: 1 junio 1989
2. La suma de los saldos de valores anotados en el conjunto de registros a favor de sus comitentes que, para cada emisi�n, mantenga la Entidad gestora habr� de coincidir, en cada fecha, con el saldo agregado de terceros comunicado a la Central de Anotaciones correspondiente a la emisi�n. 3. La llevanza de los registros se har� con arreglo a los formatos que establezca el Banco de Espa�a. Art�culo 8
Obligaci�n de expedici�n de resguardos 1. Las Entidades gestoras deber�n extender y entregar resguardos acreditativos de la formalizaci�n de la anotaci�n en cuenta a nombre del titular de los derechos. Dichos resguardos deber�n estar codificados de modo que se garantice la correspondencia con los registros de la Entidad gestora expedidora de los mismos. Los resguardos no ser�n representativos del valor, ni transmisibles, ni negociables, y solo acreditar�n la formalizaci�n de la anotaci�n y su identificaci�n. La Direcci�n General del Tesoro y Pol�tica Financiera establecer� las especificaciones que deben cumplir estos resguardos y el Banco de Espa�a har� llegar a las Entidades gestoras los impresos precisos para la extensi�n de los mismos. 2. A propuesta de las Entidades gestoras y previo informe del Banco de Espa�a, la Direcci�n General del Tesoro y Pol�tica Financiera podr� homologar modelos de resguardos, siempre que cumplan los requisitos y especificaciones que se establezcan, garanticen el buen funcionamiento del sistema y aseguren la defensa de los intereses de los inversores. A partir de: 3 diciembre 1993
Art�culo 8 redactado por OM 26 noviembre 1993. Se dispone la representaci�n mediante anotaciones en cuenta de determinadas emisiones de Deuda del Estado y su traspaso al Mercado de Deuda P�blica en Anotaciones, y se modifica el art. 8.� de la OM 19 de mayo de 1987, por la que se desarrolla el RD 505/1987 de 3 de abril, que dispuso la creaci�n de un sistema de anotaciones en cuenta para la Deuda del Estado, y las fechas de celebraci�n de sorteos de amortizaci�n de dicha Deuda (�B.O.E.� 2 diciembre).
Obligaciones con los clientes 1. Las Entidades gestoras gestionar�n, como comisionistas por cuenta de quienes no puedan ser titulares directos de cuentas en la Central de anotaciones, la suscripci�n, mantenimiento, canje, conversi�n y reembolso de la Deuda representada en anotaciones en cuenta, as� como el ejercicio de los dem�s derechos que correspondan a los tenedores. Las Entidades gestoras facilitar�n, adem�s, a sus clientes la negociaci�n en el mercado secundario de sus saldos de Deuda representada en anotaciones en cuenta en los t�rminos previstos en el art�culo siguiente. 2. Las Entidades gestoras, a petici�n de sus comitentes, proceder�n al desglose y, en su caso, al bloqueo de saldos a efectos de la constituci�n sobre los mismos de derechos que afecten a su fungibilidad o exijan su individualizaci�n e identificaci�n, y a la expedici�n, si es precisa, de la correspondiente certificaci�n. Asimismo, dar�n curso a la Central de anotaciones de la informaci�n pertinente. 3. Sin perjuicio de la expedici�n del resguardo al que se refiere el art�culo anterior, las Entidades gestoras facilitar�n a sus clientes documentos acreditativos de los saldos que mantengan por cuenta de aquellos en sus cuentas en la Central de anotaciones. 4. Las Entidades gestoras facilitar�n la transferencia entre ellas de los saldos de anotaciones de Deuda de sus comitentes, quienes, a estos efectos, podr�n dar la orden de transferencia tanto a la Entidad que deba realizarla como a la Entidad destinataria. La transferencia ser� realizada por los procedimientos y en los plazos que establezca el Banco de Espa�a, como gestor de la Central de anotaciones, y se har� efectiva una vez comprobada la existencia de saldo. Dichos plazos no podr�n exceder de siete d�as h�biles desde la presentaci�n de la orden por el comitente. 5. En virtud de lo dispuesto en el n�mero 9 del art�culo 12 del Real Decreto 505/1987, y en el art�culo siguiente de esta Orden, el Banco de Espa�a establecer� los t�rminos en que las Entidades gestoras expondr�n a la vista de los clientes y mantendr�n a su disposici�n: a) Las tarifas de comisiones aplicables por servicios. b) Las condiciones de negociaci�n de Deuda representada en anotaciones en cuenta, especificando precios de compra y venta, as� como plazos de liquidaci�n, fechas valor y, en general, cuantas circunstancias sean precisas para que el cliente valore con exactitud sus obligaciones y derechos. c) Las informaciones que determine el Banco de Espa�a referentes sea a la propia Entidad, sea al conjunto del sistema. Art�culo 10
Operaciones de compraventa en el mercado secundario encomendadas a las Entidades gestoras 1. Las Entidades gestoras, en sus relaciones con sus comitentes, podr�n realizar o gestionar las siguientes operaciones: a) Operaciones de compraventa simple al contado. b) Operaciones de compraventa simple a plazo. c) Operaciones de compraventa con pacto de recompra en fecha fija. d) Operaciones de compraventa con pacto de recompra a la vista. 2. Las Entidades gestoras podr�n actuar en tales operaciones: a) Ofreciendo contrapartidas en nombre propio. b) Como meros comisionistas en nombre de terceros, buscando contrapartidas en el mercado. c) Realizando las anotaciones pertinentes por orden conjunta de las partes contratantes. Las Entidades gestoras que decidan prestar a los titulares de cuentas el servicio de registro de las operaciones de Deuda anotada que estos �ltimos efect�en con terceros, deber�n comunicarlo a la Central de Anotaciones juntamente con la tarifa que vayan a aplicar por la prestaci�n de dicho servicio; en la citada comunicaci�n, la Entidad gestora se comprometer�, en cualquier caso, a respetar la relaci�n entre el titular de cuentas y terceras personas.
El traspaso de los valores objeto de la operaci�n desde el titular de cuentas a la Entidad gestora y el registro de dicha operaci�n por parte de esta ultima se efectuaran de conformidad con las normas de la Central de Anotaciones.
El resguardo que, en cumplimiento del articulo 8. , expida la Entidad gestora, reflejara la situaci�n anteriormente descrita mediante la expresi�n "por Orden de ..." referida al titular de cuentas, quien vendr� obligado a facilitar a la Entidad gestora todos los datos necesarios para que esta pueda mantener su registro de terceros de acuerdo con el articulo 7.
Tres �ltimos p�rrafos del art�culo 10.2 c) introducidos por art. 4.1 de la OM 31 octubre 1991. Se modifica la OM 19 may. 1987, en materia de adquisici�n y p�rdida de la condici�n de miembro del mercado de Deuda P�blica en anotaciones y se fija el saldo m�nimo de deuda anotada que deben mantener las Entidades gestoras (�B.O.E.� 8 noviembre).Vigencia: 9 noviembre 1991
3. Se considerar�n operaciones de compraventa simple al contado, aquellas en que se determine, en el momento de la contrataci�n, la emisi�n objeto de la operaci�n y se estipulen las condiciones en que se realizar� la transacci�n, que incluir�n la transmisi�n del valor antes del quinto d�a h�bil siguiente al de contrataci�n. Cuando no se especifique fecha de transmisi�n, se entender� por estipulada la fecha h�bil siguiente a la de contrataci�n. 4. Se considerar�n operaciones de compraventa simple a plazo, aquellas en que la transmisi�n del valor se efect�e en alguna fecha posterior a las cinco h�biles siguientes a la de contrataci�n. 5. Se consideraran operaciones de compraventa con pacto de recompra en fecha fija, aquellas en que se determine, en el momento de la contrataci�n, adem�s de la emisi�n objeto de la operaci�n, los precios de ambas compraventas y las fechas para las transmisiones de valores. Las fechas que se estipulen para la transmisi�n de valores en la compraventa inicial se establecer�n con las condiciones se�aladas en el numero 3, anterior. El precio de la recompra podr�, alternativamente, estipularse en el momento de la contrataci�n, o bien referirse en dicho acto al tipo de inter�s resultante de la aplicaci�n de un diferencial preestablecido, positivo o negativo, al valor que presente, en la fecha de ejecuci�n de la compraventa inicial, alg�n tipo de inter�s de referencia. 6. Se considerar�n operaciones de compraventa con pacto de recompra a la vista aquellas que se concierten en las condiciones a que se refiere el n�mero anterior e incluyan, adem�s, una opci�n en favor del comprador-vendedor para exigir la recompra anticipada durante el periodo que medie entre ambas compraventas, en las condiciones que queden tambi�n determinadas en el momento de la contrataci�n. Dichas condiciones se fijar�n de manera que la rentabilidad interna de la adquisici�n temporal de la deuda sea la acordada, cualquiera que sea el momento en que se ejercite la opci�n. La recompra anticipada se ordenar� con un preaviso m�nimo de un d�a sobre la fecha de transmisi�n de los valores.
N�mero 6 del art�culo 10 redactado por O.M. 31 julio 1987. Se modifica O.M. 19 may. 1987, de desarrollo del RD 505/1987, de 3 abr., por el que se crea un sistema de anotaciones en cuenta para la Deuda del Estado (�B.O.E.� 5 agosto).Vigencia: 6 agosto 1987
7. La documentaci�n que acredite ante el comitente la contrataci�n deber� identificar si la operaci�n realizada por la Entidad gestora se ha atendido actuando esta en nombre propio o, por el contrario, actuando como comisionista en nombre de tercero. En este �ltimo caso, dicha documentaci�n deber� recoger los t�rminos de la Orden, la fecha de la operaci�n, el coste para la Entidad gestora y las comisiones aplicadas al comitente. 8. Las Entidades gestoras que deseen ofrecer contrapartidas en nombre propio a las �rdenes que reciban de sus clientes, deber�n cotizar p�blicamente cambios comprador y vendedor de las emisiones en que est�n dispuestas a operar. A dichos cambios, la Entidad gestora estar� obligada a realizar las operaciones que propongan sus clientes, siempre que no excedan de 5.000.000 de pesetas nominales; a estos efectos, se acumular�n todas las propuestas por cada cliente. 9. En el caso de las operaciones previstas en la letra c) del n�mero 2, anterior, no ser� de aplicaci�n lo dispuesto en los n�meros 7 y 8 precedentes. Las Entidades gestoras que gestionen dichas operaciones quedan obligadas a velar por que estas se ajusten a lo previsto en la presente Orden y a los t�rminos convenidos por las partes contratantes. 10. La transmisi�n de los valores en las operaciones previstas en el numero 1, anterior, se tendr� por realizada, a tenor de lo dispuesto en el numero 1 del art�culo 8. y en el numero 4 del art�culo 6. del Real Decreto 505/1987, una vez que la entidad gestora actualice sus registros de saldos y comunique, en las condiciones previstas en las normas de funcionamiento de la Central de anotaciones, los saldos de sus comitentes resultantes tras la actualizaci�n de los registros. 11. Las referencias contenidas en los n�meros anteriores de este articulo solo se aplicaran en toda su extensi�n a las Entidades gestoras con capacidad plena. En sus relaciones con sus comitentes, las Entidades gestoras con capacidad restringida podr�n realizar o gestionar todas las operaciones descritas en el numero 1 de este articulo, actuando como meros comisionistas en nombre de terceros, buscando contrapartida en el mercado, o realizando las anotaciones pertinentes por Orden conjunta de las partes contratantes, pudiendo, cuando ostenten la condici�n adicional de titulares de cuenta a nombre propio en la Central de Anotaciones, ofrecer contrapartida en nombre propio solo en operaciones de compraventa simple al contado.
N�mero 11 del art�culo 10 introducido por art. 4.2 de la OM 31 octubre 1991. Se modifica la OM 19 may. 1987, en materia de adquisici�n y p�rdida de la condici�n de miembro del mercado de Deuda P�blica en anotaciones y se fija el saldo m�nimo de deuda anotada que deben mantener las Entidades gestoras (�B.O.E.� 8 noviembre).Vigencia: 9 noviembre 1991
Contabilizacion por las Entidades gestoras Las Entidades gestoras habr�n de ajustar la contabilizacion de las anotaciones en cuenta de Deuda del Estado, tanto perteneciente a la cartera propia como a los saldos de terceros, y la de los procesos de negociaci�n, compensaci�n y liquidaci�n de operaciones sobre la misma, en lo que se refiere a los movimientos de valores o de efectivo, a las normas que establezca el Banco de Espa�a en su calidad de gestor de la Central de anotaciones y supervisor de sistema. CAP�TULO IVSistemas de compensaci�n y liquidaci�n entre Entidades gestoras y r�gimen espec�fico de las Bolsas Oficiales de Comercio
Sistemas de compensaci�n y liquidaci�n entre Entidades gestoras 1. De acuerdo con lo dispuesto en el n�mero 7 del art�culo 6. del Real Decreto 505/1987, las Entidades gestoras podr�n, con autorizaci�n del Ministro de Econom�a y Hacienda, establecer sistemas que faciliten la compensaci�n de los movimientos de valores y de efectivo que deriven de la liquidaci�n de operaciones cruzadas entre las Entidades gestoras asociadas a los mismos por operaciones realizadas, bien sea por cuenta propia, bien sea por cuenta de sus comitentes. 2. A tal fin, quien promueva el sistema presentara en el Banco de Espa�a el correspondiente proyecto acompa�ado de una memoria. El Banco de Espa�a remitir� el proyecto y la Memoria con su informe a la Direcci�n General del Tesoro y Pol�tica Financiera, que lo elevara a la aprobaci�n del Ministro. 3. Los Estatutos de estos sistemas reflejar�n la obligaci�n de remitir al Banco de Espa�a, como supervisor del sistema, la informaci�n, peri�dica u ocasional, que solicite y de cumplir las reglas de publicidad de sus operaciones que aquel establezca. Asimismo, contendr�n previsiones suficientes, a juicio de este Ministerio para la cobertura de posibles fallidos en operaciones entre Entidades asociadas cuya compensaci�n y liquidaci�n se canalice por el sistema. 4. Los sistemas de compensaci�n que se refiere este art�culo comunicar�n a la Central de anotaciones previamente a su aplicaci�n las tarifas que rijan entre aquellos y las Entidades gestoras integradas en los mismos y sus modificaciones. Art�culo 13
R�gimen especifico de las Bolsas de Valores
1. Las Bolsas de Valores, de conformidad con lo establecido en el articulo 7 del Real Decreto 505/1987
, organizaran un r�gimen especifico de negociaci�n, compensaci�n y liquidaci�n de operaciones sobre anotaciones en cuenta de Deuda P�blica, que estar� sujeto a la aprobaci�n del Ministerio de Econom�a y Hacienda. A tal efecto, presentaran en el Banco de Espa�a el correspondiente proyecto, acompa�ado de una Memoria. El Banco de Espa�a remitir� el proyecto y la memoria con su informe a la Direcci�n General del Tesoro y Pol�tica Financiera, que lo elevara a la aprobaci�n.
2. El r�gimen especifico a que se refiere el numero anterior deber� contemplar un sistema que identifique las operaciones realizadas en su seno y que se corresponda con los registros de las Entidades adheridas, quienes har�n seguir a sus clientes los resguardos correspondientes.
3. Ser�n miembros del sistema burs�til las Sociedades y Agencias de Valores y Bolsa que ostenten la condici�n adicional de Entidad gestora. Podr�n ser Entidades adheridas las Entidades gestoras en cualquiera de sus modalidades y los titulares de cuentas que cumplan las exigencias materiales y formales que comporta la adhesi�n al r�gimen aprobado. Estas Entidades y titulares adheridos participaran en los procesos de compensaci�n y liquidaci�n, introduciendo al efecto los oportunos controles contables de las operaciones que se efect�en bajo este r�gimen especifico.
4. Las Entidades gestoras adheridas podr�n negociar sus saldos de terceros a trav�s de los miembros del sistema burs�til a que se refiere el numero anterior. El resultado de dicha negociaci�n dar� lugar a los procesos de altas y bajas en los saldos del sistema burs�til, y a los traspasos correspondientes de o hacia el mismo, en funci�n de que la entidad en cuya cuenta de terceros vayan a permanecer los mencionados saldos sea o no miembro del citado sistema.
5. El Ente coordinador del sistema especifico burs�til comunicara diariamente a la Central de Anotaciones el resultado de la negociaci�n efectuada en el, as� como los saldos de terceros, desglosados por emisiones, de las Entidades miembros del citado sistema.
Art�culo 13 redactado por art. 5 de OM 31octubre 1991. Se modifica la OM 19 may. 1987, en materia de adquisici�n y p�rdida de la condici�n de miembro del mercado de Deuda P�blica en anotaciones y se fija el saldo m�nimo de deuda anotada que deben mantener las Entidades gestoras (�B.O.E.� 8 noviembre).Vigencia: 9 noviembre 1991
CAP�TULO VCentral de anotaciones
R�gimen de funcionamiento de la Central 1. De acuerdo con lo dispuesto en el numero 9 del art�culo 12 del Real Decreto 505/1987, la Central de anotaciones en cuenta de Deuda del Estado, funcionar� con arreglo al r�gimen que para la misma establezca el Banco de Espa�a y que se extender� a sus relaciones no solo con los titulares de cuentas en la Central, sino tambi�n con los sistemas burs�til o de compensaci�n a que se refiere el CAP�TULO IV de esta Orden y con los dem�s titulares de deuda en anotaciones en cuenta. 2. Dicho r�gimen especificar� las normas con arreglo a las que las mencionadas relaciones han de producirse, estableciendo horarios, frecuencia, procedimiento, medios y contenido de las comunicaciones entre los distintos integrantes del sistema y la Central, as� como las restricciones a que puedan estar sujetas. Art�culo 15
Gesti�n de la Deuda en anotaciones en cuenta 1. La Central de anotaciones efectuar� las anotaciones y dem�s actuaciones precisas para llevar a cabo los procesos de emisi�n, conversi�n y amortizaci�n de la Deuda del Estado representada en anotaciones en cuenta, as� como las necesarias para el ejercicio de los derechos econ�micos de los titulares de las mismas. 2. Para el cobro de intereses y en el caso de amortizaci�n mediante reembolso, la Central de anotaciones presentar� en la Direcci�n General del Tesoro y Pol�tica Financiera la factura pertinente para el conjunto de la emisi�n representada en anotaciones entre los d�as h�biles decimonoveno y d�cimo anteriores a la fecha de vencimiento de la emisi�n de que se trate, y abonar� en esta �ltima fecha los importes correspondientes en las cuentas de efectivo se�aladas al efecto en el Banco de Espa�a por los titulares de cuentas de valores en la Central de anotaciones o por las Entidades gestoras, quienes los har�n seguir a sus comitentes. En los casos de conversi�n la factura se presentar� en el per�odo que se fije en la disposici�n que la regule. En todos los casos, la factura oficial habr� de ir acompa�ada por certificaci�n del saldo nominal de la Deuda cuyos derechos se ejercen, as� como por cinta magn�tica con la informaci�n y el formato que la Direcci�n General del Tesoro y Pol�tica Financiera determine. La Direcci�n General del Tesoro y Pol�tica Financiera establecer� las normas de asignaci�n de c�digo de valor de la Deuda representada en anotaciones en cuenta, tanto en el momento de la emisi�n como en las transformaciones. 3. Los titulares de Deuda representada en anotaciones en cuenta sobre la que no se haya constituido derecho o traba que afecte a su fungibilidad y no estuvieran sujetos a obligaci�n de transmisi�n podr�n solicitar de la Central de anotaciones, directamente si son titulares de cuentas en la misma o a trav�s de las Entidades gestoras en otro caso, el cambio de representaci�n de la Deuda a t�tulos-valores, salvo que se trate de la contemplada en el numero 2 del art�culo 11 del Real Decreto 505/1987. Esta transformaci�n a t�tulo-valor requerir� la intervenci�n de fedatario p�blico. 4. Los titulares de Deuda representada en t�tulos-valores integrantes de emisiones susceptibles de estar representadas en anotaciones en cuenta podr�n solicitar la transformaci�n de aqu�llos en �stas, siempre que no est� constituido derecho o traba sobre los mismos que afecte a su fungibilidad y que est�n al corriente en el ejercicio de todos los derechos. Este cambio de representaci�n no requerir� la intervenci�n de fedatario p�blico y estar� precedido por la entrega de los t�tulos. Cuando se trate de t�tulos incluidos en el sistema establecido por el Decreto 1128/1974, de 25 de abril, el procedimiento de transformaci�n requerir� la previa exclusi�n del mismo. 5. Las transformaciones se suspender�n antes de los vencimientos de inter�s, o de los canjes, conversiones o amortizaciones, durante un per�odo suficiente para que no se altere la normalidad de tales procesos por la existencia de transformaciones en curso. 6. La Direcci�n General del Tesoro y Pol�tica Financiera y el Banco de Espa�a, como gestor de la Central de anotaciones, desarrollar�n en sus respectivas �reas lo dispuesto en los n�meros 3, 4 y 5 precedentes. 7. En lo no previsto en esta Orden ser�n de aplicaci�n a la deuda representada en anotaciones en cuenta lo establecido para los procesos de emisi�n, amortizaci�n, conversi�n o canje y cobro de intereses para la Deuda representada en t�tulos-valores, en cuanto resulte congruente con su naturaleza propia. Art�culo 16
Mercado Secundario organizado por la Central de anotaciones 1. La Central de anotaciones, en su papel de organizadora de un mercado secundario entre los titulares directos de cuentas en la propia Central, establecer� los procedimientos de cotizaci�n y negociaci�n, as� como los de compensaci�n y liquidaci�n derivados de �stos, y velar� en todo momento por la transparencia de los mismos y su correcta aplicaci�n. La liquidaci�n de operaciones se efectuar� mediante el asiento simult�neo de las transferencias de valores en las cuentas de la Central y de las contrapartidas correspondientes en las cuentas corrientes de efectivo en el Banco de Espa�a. 2. De conformidad con lo dispuesto en el numero 4, del art�culo 5. del Real Decreto 505/1987, la Central de anotaciones queda autorizada a determinar el momento en que podr�n practicarse en el mercado organizado por ella las distintas modalidades de operaci�n. Art�culo 17
Desgloses, certificaciones e inmovilizaciones de saldos 1. En cumplimiento de lo establecido en los apartados 2 y 3, del art�culo 2. del Real Decreto 505/1987, y a solicitud de los titulares de los valores, la Central de anotaciones efectuar� el desglose, dentro de las cuentas mantenidas en la misma, de los saldos de Deuda del Estado representada en anotaciones en cuenta, sobre los que se constituya una garant�a o cualquier otro derecho o traba que impida su fungibilidad con los restantes de la misma emisi�n, de forma que permita su individualizaci�n e identificaci�n y, en su caso, su inmovilizaci�n, y extender� las certificaciones correspondientes. 2. La Central de anotaciones establecer� el procedimiento de inmobiliario de saldos necesario para la constituci�n de derechos o garant�as sobre la Deuda del Estado representada en anotaciones en cuenta. Dichos saldos se mantendr�n desglosados dentro de las cuentas incluidas en la Central de anotaciones conservando sus derechos econ�micos, pero no podr�n ser movilizados, ni reembolsados a su amortizaci�n a sus titulares en tanto no se haya procedido al levantamiento de la garant�a previamente constituida. A partir de: 31 diciembre 2004
N�mero 2 del art�culo 17 redactado por el apartado primero de la Orden EHA/4260/2004, de 27 de diciembre, por la que se modifica la Orden de 19 de mayo de 1987, que desarrolla el R.D. 505/1987, de 3 de abril, por el que se dispone la creaci�n de un sistema de anotaciones en cuenta y la Orden de 7 de enero de 2000, que desarrolla el R.D. 161/1997, de 7 de febrero, por el que se aprueba el Reglamento de la Caja General de Dep�sitos (�B.O.E.� 30 diciembre).
CAP�TULO VIObligaciones de retenci�n e informaci�n fiscal
Obligaci�n de retenci�n fiscal a cuenta y de informaci�n a la Administraci�n tributaria 1. Los rendimientos de la Deuda del Estado representada en anotaciones en cuenta estar�n sujetos al r�gimen fiscal propio de los rendimientos derivados de activos financieros, de acuerdo con las correspondientes condiciones de emisi�n. En la liquidaci�n de intereses sujetos a retenci�n, la Central de anotaciones abonar� a los titulares de cuentas en la misma los importes l�quidos, una vez practicadas las retenciones a cuenta del Impuesto sobre la Renta de las Personas F�sicas o del Impuesto sobre Sociedades y las Entidades gestoras certificar�n las retenciones soportadas por sus comitentes. Sin perjuicio de las obligaciones de informaci�n a la Administraci�n tributaria, no se practicar� retenci�n a cuenta del Impuesto sobre la Renta de las Personas F�sicas ni del Impuesto sobre Sociedades, sobre los rendimientos obtenidos con ocasi�n de transmisiones, incluso en operaciones de compraventa con pacto de recompra, o del reembolso de Deuda presentada en anotaciones en cuenta en los casos previstos en los n�meros 1 y 2 del art�culo 11 del Real Decreto 505/1987. 2. En las transmisiones de anotaciones en cuenta de Deuda del Estado con rendimiento impl�cito que no sean instrumento regulador de los mercados monetarios, estar� obligada a retener e ingresar en el Tesoro la Entidad gestora que act�e por cuenta del transmitente de tales anotaciones. En el supuesto de que estas transmisiones se realicen por los titulares directos de cuentas en la Central de anotaciones, �sta efectuar� el ingreso a cuenta del Impuesto sobre Sociedades equivalente a la retenci�n que proceda sobre los rendimientos obtenidos en la transmisi�n. En el momento del reembolso tal obligaci�n afectar� al emisor, que instrumentar� la retenci�n a trav�s de la Central de anotaciones, salvo que la materializaci�n de la operaci�n se encomiende a las Entidades gestoras, en cuyo caso ser�n �stas las encargadas de practicar e ingresar la retenci�n que proceda. 3. La Central de anotaciones y las Entidades gestoras ingresar�n las retenciones sobre rendimientos del capital mobiliario que deban realizar a cuenta del Impuesto sobre la Renta de las Personas F�sicas o del Impuesto sobre Sociedad mediante los modelos de declaraci�n-documento de ingreso aprobados para los ingresos de esta naturaleza por el Ministerio de Econom�a y Hacienda. 4. La Central de anotaciones informar� a la Administraci�n tributaria, de acuerdo con el art�culo 22 del Real Decreto 2.027/1985 de 23 de octubre, de las retenciones practicadas sobre los intereses satisfechos a los titulares de cuentas en la misma. Cuando estos titulares tengan la condici�n de Entidades gestoras, la Central de anotaciones informar� de las retenciones practicadas sobre los intereses satisfechos a aqu�llos por sus saldos globales, distinguiendo sus saldos por cuenta propia de los saldos agregados de sus comitentes. A su vez, las Entidades gestoras informar�n a la Administraci�n tributaria acerca de sus comitentes perceptores de intereses. A estos efectos, tanto la Central de anotaciones como las Entidades gestoras, incluir�n esta informaci�n en la declaraci�n o resumen anual de retenciones del capital mobiliario que deban presentar o presentar�n dicha declaraci�n anual a tal fin, consignando cuantos datos se exijan en la misma. 5. La Central de anotaciones o las Entidades gestoras que intervengan en la suscripci�n y transmisiones de la Deuda del Estado representada en anotaciones en cuenta vendr�n obligadas a facilitar a la Administraci�n tributaria la informaci�n exigida por el Real Decreto 2.027/1985, de 23 de octubre. Las Entidades gestoras estar�n obligadas a suministrar informaci�n a la Administraci�n tributaria sobre las operaciones de suscripci�n, transmisi�n y reembolso de la Deuda del Estado de sus comitentes, seg�n lo establecido en el art�culo 23.2 del mencionado Real Decreto. Esta obligaci�n se entender� cumplida, respecto de las operaciones sujetas a retenci�n, con la presentaci�n del resumen anual de retenciones. Tanto la Central de anotaciones, respecto de los titulares de cuentas en ella, como las Entidades gestoras, respecto de sus comitentes, facilitar�n estos datos a la Administraci�n tributaria a trav�s de los modelos de declaraci�n o relaci�n anual aprobados por el Ministerio de Econom�a y Hacienda en relaci�n con las obligaciones previstas en el art�culo 23 del Real Decreto 2.027/1985, de 23 de octubre, consignando cuantos datos se exijan para dicha declaraci�n anual. 6. En la informaci�n a suministrar por la Central de anotaciones y las Entidades gestoras, as� como en el resumen anual de retenciones, se acumular�n todas las operaciones y retenciones referentes a una misma persona. V�ase OM 28 diciembre 1987 por la que se completa lo dispuesto en el art�culo 18 de la Orden de 19 de mayo de 1987, en relaci�n con las Letras del Tesoro (�B.O.E.� 31 diciembre).
CAP�TULO VIISupervisi�n del sistema de anotaciones
Competencias de supervisi�n 1. De conformidad con lo previsto en el apartado b), del numero 9, del art�culo 12 del Real Decreto 505/1987, y en la presente Orden, se encomienda al Banco de Espa�a la supervisi�n y control de la Central y del conjunto del sistema de anotaciones. 2. En consecuencia, los titulares de anotaciones en la Central de anotaciones y, de modo especial, las Entidades gestoras estar�n sometidas a las reglas de limitaci�n de riesgos, de supervisi�n y de inspecci�n que el Banco de Espa�a establezca con objeto de garantizar el buen funcionamiento del sistema, la solidez de las operaciones y la adecuada defensa de los intereses de los inversores. 3. A fin de facilitar el conocimiento por el Ministerio de Econom�a y Hacienda de las incidencias que surjan en el desarrollo y actuaci�n de los mercados de Deuda del Estado en anotaciones en cuenta, el Banco de Espa�a dar� traslado a la Direcci�n General del Tesoro y Pol�tica Financiera de las actas levantadas por sus servicios de inspecci�n en cuestiones relacionadas con dicho mercado y comunicar� a dicho Centro las actuaciones o propuestas de actuaci�n que de ellas se deriven. 4. Sin perjuicio de lo previsto en los n�meros anteriores, y de conformidad con lo previsto en el numero 10 del art�culo 12 del Real Decreto 505/1 987, la Direcci�n General del Tesoro y Pol�tica Financiera podr� disponer las comprobaciones de las actuaciones de los titulares de anotaciones en la Central de anotaciones y de las Entidades gestoras que estime necesarias y solicitar del Banco de Espa�a la informaci�n que considere precisa sobre el funcionamiento del sistema de anotaciones en cuenta y la actuaci�n del Banco como gestor del mismo. 5. La Direcci�n General del Tesoro y Pol�tica Financiera podr� recabar del Banco de Espa�a cuanta informaci�n estad�stica estime pertinente sobre cualquier aspecto del funcionamiento del sistema de anotaciones en cuenta y de los mercados primario y secundario de Deuda del Estado anotada. Igualmente proceder� a la publicaci�n de los datos, cuya difusi�n sea relevante para la actuaci�n de los operadores en el mercado de Deuda del Estado o de inter�s general, pudiendo encomendar esta tarea, en todo o en parte, al Banco de Espa�a. 6. El Banco de Espa�a elevar� al Ministro de Econom�a y Hacienda, al menos una vez por a�o, un informe que contenga una evaluaci�n del funcionamiento del sistema y de los problemas observados, con propuesta, en su caso, de las soluciones posibles, as� como un resumen de su actuaci�n inspectora y disciplinaria en cuanto supervisor del sistema de anotaciones. Art�culo 20
Servicio de Reclamaciones 1. El servicio de Reclamaciones previsto en el art�culo 9. de la Orden de 3 de marzo de 1987, sobre liberalizaci�n de los tipos de inter�s y comisiones y sobre normas de actuaci�n de las Entidades de dep�sito, atender� tambi�n las reclamaciones que, con referencia a lo dispuesto en la normativa reguladora del sistema, pudieran formular los comitentes de operaciones de Deuda del Estado en anotaciones en cuenta, siendo extensivo a las mismas cuanto dicha Orden establece respecto al mencionado servicio. Art�culo 21
Retirada, suspensi�n y limitaci�n de la condici�n de titular de cuentas en la Central de Anotaciones o de Entidad gestora
1. La revocaci�n y suspensi�n de la condici�n de Entidad gestora o de titular de cuentas en la Central de Anotaciones, as� como lo relativo a las limitaciones del tipo o del volumen de las operaciones de las presentes Entidades y titulares, se ajustaran a lo dispuesto en el articulo 12.10 del Real Decreto 505/1987
, entendi�ndose referidos los supuestos a) y d) del citado articulo a lo previsto en el articulo 23 de la presente Orden ministerial.
2. La revocaci�n de la condici�n de titular de cuentas en la Central implicara que la Entidad o intermediario financiero afectado no podr�, a partir de la adopci�n de tal medida, realizar otras operaciones que aquellas de las que derive una reducci�n definitiva de sus saldos en dicha Central. La suspensi�n de la condici�n de titular de cuentas en la Central producir� el mismo efecto, pero solo durante el plazo que se determine en la resoluci�n correspondiente.
3. La revocaci�n de la condici�n de Entidad gestora implicara que la Entidad no pueda, a partir de la adopci�n de tal medida, realizar o gestionar con o para sus comitentes otras operaciones que aquellas de las que derive una reducci�n definitiva de sus saldos de terceros. Sin perjuicio de ello, mientras la Entidad conserve saldos de terceros anotados en la Central, deber� seguir cumpliendo estrictamente las obligaciones previstas en esta Orden. La suspensi�n de la condici�n de Entidad gestora producir� el mismo efecto, pero solo durante el plazo que se determine en la resoluci�n en la que se adopte tal medida.
4. La resoluci�n que imponga limitaciones al tipo o volumen de las operaciones que puedan realizar los titulares de cuentas en la Central de Anotaciones o las Entidades gestoras determinara concretamente las operaciones afectadas y los vol�menes m�ximos autorizados, que podr�n referirse tanto a las operaciones individuales como al conjunto de las mismas, as� como el plazo de duraci�n de dichas limitaciones.
5. La revocaci�n de la condici�n de titular de cuentas en la Central, cuando la Entidad afectada sea Entidad gestora, implicara tambi�n la perdida de esta condici�n, con los efectos previstos en el numero 3.
6. La revocaci�n de la condici�n de titular de cuentas en la Central de Anotaciones o de Entidad gestora solo podr� acordarse en los casos a que hace referencia el articulo 12.10 del Real Decreto 505/1987
7. La resoluci�n en la que se acuerde la revocaci�n de la condici�n de titular de cuentas en la Central o de Entidad gestora Ordenara su publicaci�n, determinando la forma en que la misma haya de tener lugar. Tal publicaci�n podr� o no Ordenarse en los casos de suspensi�n o limitaci�n del tipo y volumen de operaciones.
Art�culo 21 redactado por art. 6 de OM 31 octubre 1991. Se modifica la OM 19 may. 1987, en materia de adquisici�n y p�rdida de la condici�n de miembro del mercado de Deuda P�blica en anotaciones y se fija el saldo m�nimo de deuda anotada que deben mantener las Entidades gestoras (�B.O.E.� 8 noviembre).Vigencia: 9 noviembre 1991
Competencias atribuidas al Banco de Espa�a Se encomiendan al Banco de Espa�a, adem�s de las funciones que le son atribuidas en los art�culos anteriores, las restantes contempladas en el apartado 9 del art�culo 12 del Real Decreto 505/1987, de 3 de abril. Asimismo, en general, le corresponder�, en su calidad de gestor de la Central de anotaciones y supervisor del sistema, la adopci�n de las medidas y disposiciones precisas para la debida aplicaci�n de lo dispuesto en el citado Real Decreto y en esta Orden. Art�culo 23
Saldos m�nimos a mantener por las Entidades gestoras
Los saldos m�nimos de Deuda P�blica por cuenta de terceros mencionados en el numero 1 del articulo 21 ser�n:
1. En el caso de Entidades gestoras con capacidad plena, ser� 20.000 millones de pesetas nominales el saldo m�nimo a que hacen referencia el numero 10 del articulo 12 del Real Decreto 505/1987, de 3 de abril
, y el numero 1 del articulo 21. Tal saldo m�nimo ser� de 1.000 millones de pesetas para las Agencias de Valores y dem�s Entidades gestoras con capacidad restringida.
2. Los saldos m�nimos citados deber�n alcanzarse en el plazo de un a�o, contado desde el primer d�a del mes siguiente a aquel en que tenga lugar el acceso a la condici�n de Entidad gestora. Trat�ndose de Entidades que ostenten ya esta condici�n en el d�a de la publicaci�n de esta Orden, el plazo ser� de seis meses, contados desde el primer d�a del mes siguiente a aquel en que se produzca dicha publicaci�n.
3. Se entender�n incumplidas las obligaciones derivadas de lo dispuesto en los dos n�meros anteriores cuando, a partir del momento en que deba alcanzarse el correspondiente saldo m�nimo conforme a los mismos, el saldo medio de los importes diarios de la Deuda anotada por cuenta de terceros en la Central por la Entidad gestora se sit�e durante tres meses naturales consecutivos por debajo del m�nimo establecido. La circunstancia de que durante la tramitaci�n del expediente de revocaci�n de la condici�n de Entidad gestora esta recupere el saldo medio m�nimo correspondiente no impedir� dicha revocaci�n.
Art�culo 23 introducido por art. 7 OM 31 octubre 1991. Se modifica la OM 19 may. 1987, en materia de adquisici�n y p�rdida de la condici�n de miembro del mercado de Deuda P�blica en anotaciones y se fija el saldo m�nimo de deuda anotada que deben mantener las Entidades gestoras (�B.O.E.� 8 noviembre).Vigencia: 9 noviembre 1991
Emisiones de Deuda del Estado que podr�n formalizarse en anotaciones en cuenta. De conformidad con lo establecido en el art�culo 1. ser�n susceptibles de inclusi�n en el sistema de anotaciones a voluntad de sus tenedores las siguientes emisiones: Obligaciones del Estado 13,75 por 100, emisi�n marzo 1985. Bonos del Estado 13,50 por 100, emisi�n abril 1985. Deuda amortizable 12,25 por 100, emisi�n junio 1985. Obligaciones del Estado 13,50 por 100, emisi�n junio 1985. Obligaciones del Estado 11,75 por 100, emisi�n noviembre 1985. Deuda amortizable 11,50 por100, emisi�n diciembre 1985. Bonos del Estado 11,70 por 100, emisi�n diciembre 1985. Obligaciones del Estado 11,70 por 100, emisi�n marzo 1986. Bonos del Estado 11,60 por 100, emisi�n marzo 1986. Bonos del Estado 10,10 por 100, emisi�n junio 1986. Deuda amortizable 10 por 100, emisi�n julio 1986. Obligaciones del Estado 9,95 por 100, emisi�n julio 1986. Obligaciones del Estado 10,65 por 100, emisi�n julio 1986. Bonos del Estado 9,40 por 100, emisi�n octubre 1986. Bonos del Estado 8,25 por 100, emisi�n diciembre 1986. Deuda amortizable 8,50 por 100, emisi�n diciembre 1986. Bonos del Estado 9,80 por 100, emisi�n febrero 1987. Bonos del Estado 10,15 por 100, emisi�n marzo 1987. Bonos del Estado 11,70 por 100, emisi�n abril 1987. Disposici�n adicional segunda
Se delegan en el Director general del Tesoro y Pol�tica financiera las siguientes competencias: a) El otorgamiento y la revocaci�n de la condici�n de Entidad gestora, as� como las limitaciones del tipo o volumen de operaciones conforme a lo previsto en los art�culos 5 y 21 de esta Orden.
Letra a) de la disposici�n adicional segunda redactado por art. 8 de OM 31 octubre 1991. Se modifica la OM 19 may. 1987, en materia de adquisici�n y p�rdida de la condici�n de miembro del mercado de Deuda P�blica en anotaciones y se fija el saldo m�nimo de deuda anotada que deben mantener las Entidades gestoras (�B.O.E.� 8 noviembre).Vigencia: 9 noviembre 1991
Letra a) bis de la Disposici�n adicional segunda introducida por OM 9 mayo 1995. Se autoriza la realizaci�n de operaciones de permuta de intereses sobre emisiones de Deuda del Estado en pesetas y la formalizaci�n de l�neas de cr�dito en pesetas movilizables, mediante Letras del Tesoro, y se modifican la OM 17 de enero de 1995, relativa a la creaci�n de Deuda del Estado durante 1995 y enero de 1996, y la OM 19 de mayo de 1987, sobre creaci�n de un sistema de anotaciones en cuenta para la Deuda del Estado (�B.O.E.� 15 mayo).
b) La autorizaci�n de los sistemas de compensaci�n y liquidaci�n que agrupen y presten servicio a varias entidades gestoras a que se refiere el art�culo 12 de esta Orden. c) La aprobaci�n del r�gimen espec�fico de negociaci�n, compensaci�n y liquidaci�n de operaciones sobre anotaciones en cuenta de Deuda del Estado organizado por las Bolsas Oficiales de Comercio, de conformidad con el art�culo 13 de esta Orden. d) La adopci�n de las medidas de suspensi�n de la condici�n de titular de cuentas en la Central de anotaciones o de Entidad gestora, o de limitaci�n del tipo y volumen de las operaciones que puedan realizar dichas Entidades, de conformidad con lo dispuesto en el art�culo 21 de esta Orden. Disposici�n adicional tercera
La letra f) del numero segundo de la Orden de 26 de diciembre de 1983 queda redactada como sigue: ��f) letras, pagar�s u otros efectos de la cartera endosados o cedidos a terceros, participaciones a favor de terceros en activos de la cartera, incluyendo las participaciones hipotecarias reguladas por la Ley 2/1981 y Real Decreto 685/1982 y ventas de efectos o t�tulos con pacto de recompra; se excluyen los endosos de pagar�s u otra Deuda del Tesoro, tambi�n se excluyen las ventas con pacto de recompra de pagar�s del Tesoro y de Deudas del Estado y del Tesoro cuando tales operaciones afecten a pagar�s o deudas formalizados en anotaciones en cuenta.� �
Las referencias contenidas en la legislaci�n vigente a los t�tulos de la Deuda del Estado o a conceptos m�s generales que la incluyan, cuya finalidad no est� directamente relacionada con su representaci�n en t�tulos-valores, se entender�n efectuadas tambi�n a la Deuda del Estado representada en anotaciones en cuenta. Disposici�n transitoria
1. La autorizaci�n de las operaciones de compraventa simple a plazo entre las Entidades gestoras y sus comitentes queda condicionada a la organizaci�n previa del mercado a plazo entre titulares de cuentas en la Central de anotaciones y a la ulterior decisi�n de la Direcci�n General del Tesoro y Pol�tica Financiera. A la vista de la experiencia adquirida, este Centro directivo regular� los requisitos de dichas operaciones y, en particular, establecer� las garant�as necesarias para el mejor funcionamiento del mercado y la protecci�n de los inversores.
2. De conformidad con lo establecido en el n�mero 2 del art�culo octavo del Real Decreto 505/1987, los valores de Deuda del Estado anotada vendidos por las Entidades gestoras a sus comitentes con pacto de recompra, no podr�n estar sujetos a obligaciones de reventa anteriormente contra�das por la Entidad vendedora, hasta que la Central de anotaciones establezca los mecanismos complementarios de informaci�n y control que permitan asegurar la supervisi�n del sistema y la protecci�n de los inversores y la Direcci�n General del Tesoro y Pol�tica Financiera as� lo autorice a la vista de la experiencia adquirida. Esta restricci�n operativa no se aplicar� a las emisiones de Deuda del Tesoro representadas en anotaciones en cuenta, para las que el Banco de Espa�a establecer� las obligaciones complementarias de informaci�n de las Entidades gestoras a la Central de anotaciones.
Disposici�n Transitoria redactada por OM 11 junio 1987. Se dispone la emisi�n de Deuda del Tesoro, formalizada en Letras del Tesoro, durante 1987 (�B.O.E.� 13 junio).Vigencia: 13 junio 1987
La presente Orden entrar� en vigor al d�a siguiente de su publicaci�n en el �Bolet�n Oficial del Estado�. Lo que comunico a V. E. y a VV. II. para su conocimiento y dem�s efectos. ');

References: Real Decreto 
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