Source: http://docplayer.pl/1849447-Prawie-wszyscy-operatorzy-ue-beda-z-powodu-kosztow-oraz-niekorzystnych-warunkow-prawnych-wylaczeni-z-aukcji-eua.html
Timestamp: 2017-04-25 01:23:17+00:00

Document:
Prawie wszyscy operatorzy UE będą, z powodu kosztów oraz niekorzystnych warunków prawnych, wyłączeni z aukcji EUA - PDF
Download "Prawie wszyscy operatorzy UE będą, z powodu kosztów oraz niekorzystnych warunków prawnych, wyłączeni z aukcji EUA"
1 Zakupimy dla Państwa CO2 na giełdzie Sprzedamy Państwa CO2 na giełdzie Doradzimy przy zawieraniu umów Forward Dokonamy dla Państwa wymiany EUA/CER; CER/CER Zarządzamy certyfikatami EUA i CER News-emisje CO2 Informacje z praktyki w handlu emisjami Wydanie z (skorygowane w dniu ) CER DEC bis Prawie wszyscy operatorzy UE będą, z powodu kosztów oraz niekorzystnych warunków prawnych, wyłączeni z aukcji EUA Przejaw dobrej woli Komisji UE znajduje swoje odzwierciedlenie w art. 56 i 57 Rozporządzenia Aukcyjnego. Jest tam powiedziane, że celem jest zapewnienie uczciwych warunków handlu oraz zapewnienie małym i średnim przedsiębiorstwom (w szczególności niewielkim emitentom) sprawiedliwego, pełnego oraz równego dostępu do aukcji. Niestety, to co zostało zapisane powyżej, nie ma nic wspólnego z dzisiejszą rzeczywistością również w sytuacji, kiedy wspólna platforma aukcyjna UE przy lipskiej EEX, już parę tygodni temu rozpoczęła swoją działalność. Z powodu wprowadzenia niesprzyjających warunków prawnych, model aukcyjny aukcjaonly utworzony specjalnie dla małych i średnich przedsiębiorstw, zakończy się totalną klęską wykluczając z aukcji prawie 100% wszystkich operatrów, którzy do tej pory nie byli uczestnikami giełdy. Na temat powodów informujemy w naszym dzisiejszym News-emisje Już ponad dwa lata temu, niezauważalnie dla większości operatorów instalacji, w Europie zaczęło obowiązywać Rozporządzenie 1031/2010 Komisji UE, dotyczące aukcji certyfikatów CO2. W połączeniu z wprowadzonymi w międzyczasie aktualizacjami (1210/2011 z i 784/2012 z ) Rozporządzenie to, na ponad 81 stronach, reguluje w jaki sposób, gdzie i w jakiej formie oraz przez kogo i kiedy certyfikaty emisyjne mogą być licytowane na podstawie Dyrektywy CO2 2003/87/EG. Wiadomym jest, że najpóźniej od roku 2013 temat ten stanie się bardzo istotny, gdyż bezpłatne przydziały certyfikatów EUA w przypadkach, kiedy wielkość emisji CO2 przekracza roczny bezpłatny przydział oraz operator nie posiada certyfikatów dodatkowych (zaoszczędzonach) z lat ubiegłych, staną się niewystarczające do pokrycia rocznych zobowiązań w stosunku do UE. Platformy aukcyjne oraz giełdy mają zapewnić zaopatrzenie w certyfikaty Z racji tego, że większość małych i średnich przedsiębiorstw zarejestrowanych w obowiązkowym handlu emisjami UE w latach dysponowała nadmiarem certyfikatów EUA, obecność na rynku giełdy, czy platformy aukcyjnej nie miała dla potencjalnych kupujących znaczenia egzystencjalnego, lecz stanowiła alternatywę dla możliwości zakupu odpowiednich nadmiarów certyfikatów EUA na rynku dwustronnym. Jeśli natomiast teraz, od roku 2013 rosnący popyt przedsiębiorstw wytwarzających energię elektryczną, dostawców ciepła oraz operatorów instalacji przemysłowych nieznajdujących się na liście Carbon- Leackage, napotka na dwustronnie znacznie zredukowaną podaż nadmiaru certyfikatów EUA mniejszych przedsiębiorstw przemysłowych, giełdy oraz platformy aukcyjne będa na rynku odgrywać rolę decydującą. W celu zabezpieczenia małym i średnim przedsiębiorstwom- stanowią one 80% instalacji podlegających w Europie obowiązkowemu handlowi emisjami- bezproblemowego dostępu do platform aukcyjnych od roku 2013, przewidywane są różne regulacje rozporządzeń aukcyjnych UE. Zgodnie z postanowieniami UE, oprócz platformy aukcyjnej certyfikatów CO2 EEX w Lipsku (wygrała ona odpowiedni przetarg UE), w Niemczech i Anglii 12 powstaną jeszcze kolejne dwie, krajowe platformy aukcyjne. Wstępnie plany utworzenia krajowej platformy aukcyjnej w Polsce, zdaniem Emissionshändler.com, nie zostaną zrealizowane. Zaktualizowane od Rozporządzenie dotyczące aukcji jest obowiązującym dla wyżej wymienionych platform aukcyjnach w Niemczech i Anglii oraz będzie musiało być respektowane przez wyszystkich uczestników rynku chcących mieć dostęp do platform aukcyjnych- w tym również dla operatorów instalacji. Najistotniejsze warunki uczestnictwa w aukcjach Zaktualizowane rozporządzenie aukcyjne zawiera, obok przepisów dotyczących kwestii czasowych i administracyjnych, również dalsze uregulowania związane z aukcjami certyfikatów i jest obowiązującym w okresie rozliczeniowym certyfikatów od dnia Znajduje ono zastosowanie zarówno dla instalacji stacjonarnych i operatorów statków powietrznych, jak również dla wszystkich pozostałych uczestników rynku, takich jak banki, handlowcy oraz giełdy będące zainteresowane udziałem w aukcjach. Artykuł 18 Rozporządzenia reguluje w sposób zasadniczy, kto jest uprawniony do udziału w aukcjach, tzn. kto może złożyć ofertę mającą na celu licytację co najmniej 1 partii (500 t) certyfikatów EUA. Upraszczając powiedzieć można, że uprawnieni są Operatorzy instalacji oraz statków powietrznych, jak również ich spółki zależne lub spółki nadrzędne, posiadające konto operatora oraz składające ofertę na własny rachunek Uprawnione instytucje związane z rynkiem papierów wartościowych oraz instytucje kredytowe, składające ofertę na rachunek własny lub w imieniu swoich klientów Stowarzyszenia gospodarcze operatorów, które składają ofertę na własny rachunek i jako pośrednik w imieniu swoich członków Instytucje publiczne lub agencje rządowe krajów członkowskich sprawujące kontrolę nad operatorami Osoby, które nie zostały wymienione powyżej, a które posiadają odpowiednie zezwolenie krajowego organu regulacyjnego i które chcą wziąć udział w aukcji w imieniu własnym lub na zlecenie swoich klientów Zgodnie z powyższą listą dla operatorów instalacji w UE teoretycznie nie ma przeszkód do udziału w aukcji pod warunkiem, że nie napotkają oni na przeszkody w praktyce. Infobox Posługiwanie się nowymi kontami rejestrowymi Wielu właścicieli oraz pełnomocników kont rejestrowych z powodu braku czasu dopiero teraz powoli zaczyna się zajmować szczegółami związanymi z ich nowymi kontami rejestrowymi. Zaskakująco dużo pełnomocników stwierdza, że konieczne działania, jakie musi podjąć każdy z właścicieli kont wydają się bardzo kompleksowe. W szczególności dotyczy to faktu, że w każdym przypadku dla dokonania transferu certyfikatów konieczne jest ustanowienie 2-3 pełnomocników konta. Z tego powodu nanstępujące temty są bardzo ważne, jako że czas jakiego potrzebują urzędy wynosić może do 8 tygodni. Ustanowienie dodatkowego pełnomocnika Rejestracja w sysytemie autoryzacyjnym ECAS Rejestracja nowych numerów telefonów komórkowych oraz ich autoryzacja Zakładanie kont zaufanych Transfer certyfikatów Posługiwanie się funkcjami wyszukiwania oraz sortowania w obrębie konta rejestrowego Z racji tego, że w wielu przypadkach może się z ekonomicznego punktu widzenia okazać, że korzystna jest sprzedaż nadmiaru certyfikatów zanim nastąpi dalszy spadek ich ceny do marca 2013, albo że przy Spread wynoszącym nawet do 6 Euro/t wymiana EUA na CER może przynieść wysokie zyski pieniężne, sensownym jest, aby jak naszybciej skorzystać z kompetentnego, zewnętrznego doradztwa oraz dokonać aktywacji konta rejestrowego. Emissionshändler.com po otrzymaniu zapytania, na miejscu pomaga operatorom instalacji bezpłatnie przy tworzeniu ich kont, przy przeprowadzaniu koniecznych czynności oraz załatwianiu formalności w stosunku do KOBIZE, jak również w sprawach technicznych związanych z systemem rejestrowym UE. Kontakt pod numerem telefonu z Panią Małgorzatą Nielepiec. Istotne zasady dotyczące dostępu do aukcji zawarte w Rozporządzeniu UE Wymienione w 81- stronicowym rozporządzeniu zasady ( strona 1-18) oraz artykuły prawne ( strona 19-81) ukazują jednak, że w praktyce uzyskanie pełnego dostępu do aukcji dla większości operatorów będzie niemożliwe. Poniżej zamieszczamy listę zasad UE (stanowiące częściowo fragmenty originału rozporządzenia), które 23 przynajmniej teoretycznie wspierać mają pełen dostęp do serwisów aukcyjnych: a) Wspólna platforma aukcyjna dążyć będzie do zapewnienia nieskomplikowanego konceptu licytaji, dużej częstotliwości aukcji, odpowiedniego dostępu do licytacji, braku dyskryminacji, otwartości i przejrzystości b) Z punktu widzenia Komisji pożądana jest prostota, sprawiedliwość oraz minimalizacja kosztów c) Dążyć się będzie do osiągnięcia wysokiego poziomu uczestnictwa w celu uzyskania konkurencyjnego wyniku aukcji d) W celu zapewnienia minimalizacji kosztów, oferentom po udanej licytacji umożliwiony ma zostać udział w handlu nabytymi podczas licytacji certyfikatami, zanim zostaną one dostarczone. Wyjątek od tej konieczności jest dopuszczalny jedynie wtedy, kiedy dostarczenie certyfikatów nastąpi w ciągu dwóch dni roboczych od zakończenia licytacji e) Platforma aukcyjna musi być powiązana z przynajmniej jednym systemem clearingowym lub rozliczeniowym f) Podczas wyboru platformy aukcyjnej oraz związanego z nią systemu clearingowego lub rozliczeniowego uwzględniona powinna być minimalizacja kosztów. Jest to konieczne w celu zapewnienia małym i średnim przedsiębiorstwom pełnego, uczciwego i równego dostępu do aukcji g) Kraje członkowskie zamierzające wziąć udział w aukcji najpierw przekazują w formie zaliczki swoje certyfikaty na rachunek powierniczy prowadzony przez system clearingowy lub rozliczeniowy, który w tym przypadku pełni rolę depozytariusza h) Platforma aukcyjna oraz każdy powiązany z nią system clearingowy lub rozliczeniowy zobowiązany jest do stosowania gwarancji zabezpieczeń oraz kontroli ryzyka po to, aby niezależnie od jakiegokolwiek braku płatności ze strony zwycięskiego oferenta lub jego prawnego następcy, zapewnić aukcjonariuszom wypłatę pełnej ceny clearingowej zlicytowanych przez nich certyfikatów. i) Struktura oraz wysokość opłat pobieranych przez platformy aukcyjne oraz powiązane z nią systemy clearingowe lub rozliczeniowe nie powinny być mniej korzystne od porównywalnych opłat i warunków obowiązujących na rynkach wtórnych j) W celu zapewnienia przejrzystości wszystkie opłaty (opłaty aukcyjne i opłaty clearingowe) oraz wszystkie inne warunki powinny być w sposób zrozumiały objaśnione jako pojedyńcze pozycje oraz powinny być publicznie dostępne. k) Koszty postępowania aukcyjnego powinny być pokrywane przez opłaty, które płaci oferent platformy aukcyjnej, poniesione koszty clearingowe oraz rozliczeniowe winni ponosić oferenci. Udział w aukcji only ma zapewnić przedsiębiorstwom uzyskanie certyfikatów Jeśli zainteresowany operator- taki, który po raz pierwszy dokonuje próby udziału w giełdzie- zakłada, że wymienione wyżej zasady zawarte w Rozporządzeniu Aukcyjnym pomogą mu w uzyskaniu pozbawionego dyskryminacji dostępu, to myli się on w sposób zasadniczy. Już po przeprowadzeniu wstępnych analiz będzie on musiał stwierdzić, że pomimo istnienia różnic pomiędzy rodzajami członkowstwa, jakie operator może lub powinien uzyskać, w praktyce różnice związane z nakładami i kosztami są nieznaczne. Operator, który zamierza mieć dostęp do certyfikatów może zostać albo pełnym, albo częściowym (z pewnymi ograniczeniami) członkiem giełdy. Zakładając, że jedno z małych i średnich przedsiębiorstw (z przedsiębiorstw podlegających handlowi emisjami) nie chce zostać pełnym członkiem giełdy energetycznej, a tylko jest zainteresowany certyfikatami EUA na użytek własny, wtedy członkostwo jego ogranicza się do: Certyfikatów CO2 (nie obejmuje energii elektrycznej, gazu oraz węgla) Handlu Spot (nie obejmuje Forward i Futures) Udziału w aukcjach pierwotnych (nie obejmujące kupna/sprzedaży na rynkach wtórnych) Właśnie dla tej, teoretycznie bardzo dużej grupy uczestników rynku, którzy zainteresowani są tylko udziałem w aukcjach pierwotnych Spot certyfikatów EUA, platforma aukcyjna UE, jaką jest EEX w Lipsku, po uzgodnieniach z Komisją UE, przygotowała model aukcji only. Takie znacznie ograniczone członkostwo ma małych i średnich przedsiębiorstw w UE zapewnić podstawowe zaopatrzenie w certyfikaty emisyjne, bez konieczności ponoszenia nakładów związanych z uzyskaniem pełnego członkostwa. 34 Warunki udziału w aukcjach UE i związane z tym opłaty W tym miejscu chcemy jeszcze szczególnie podkreślić: Platforma aukcyjna UE jest oficjalnym i niemalże jedynym miejscem, gdzie operatorzy dokonać mogą licytacji certyfikatów EUA. Dwa wyjątki, jakie stanowią platformy krajowe (Londyn w Anglii oraz w Niemczech EEX w Lipsku) nie stanowią żadnej alternatywy, jako że obowiązuje na nich to samo Rozporządzenie Aukcyjne, a obowiązujące ceny są nawet wyższe. Początkowo założyć można, że zwycięzca przetargu na platformę aukcyjną UE, którym jest EEX w Lipsku, będzie się sztywno trzymać reguł zawartych w Rozporządzeniu Aukcyjnym, a przez to zapewni operatorom podstawowe zaopatrzenie w certyfikaty CO2. W odniesieniu do grupy operatorów jest zasadniczo tak, że ma to miejsce niezależnie od występujących utrudnień i ograniczeń ze strony innych, potencjalnych uczestników, co jednak nie stanowi treści tego artykułu. Aby zostać członkiem platformy aukcyjnej UE poprzez model only przy EEX, operator instalacji oprócz szczególnych warunków udziału zgodnie z 18 Rozporządzenia aukcyjnego oraz dalszych warunków ogólnych dla przedsiębiorców, zaakceptować musi również model opłat dla aukcji only EEX. Do warunków ogólnych należy np. to, że: Przedsiębiorstwo może być reprezentowane wyłącznie przez członków zarządu Dostarczone musi być świadectwo wiarygodności (np. zaświadczenie o niekaralności) Dostarczone muszą być dowody technicznych połączeń z giełdą Za maklera giełdowego (szkolenie oraz egzamin możliwe są przy EEX) uznany będzie mógł być ten, którego życiorys do tego predysponuje Dostarczony musi być wypis z rejestru handlowego oraz kopie dokumentów tożsamości Dostarczony musi być dowód udziału w handlu potwierdzony przez Commodity Clearing (EEC) AG Jeśli chce się dostarczyć komplet wymaganych dokumentów zgłoszeniowych EEX, to obejmują one, łącznie z EEC AG, prawie 50 stron. Z punktu widzenia normalnych uczestników giełdy, opłaty skalkulowane w oparciu o koszty EEX jako platformy UE, są całkiem umiarkowane. Dla małych i średnich przedsiębiorstw, które starają się jedynie o członkostwo w aukcji only, stają się one jednak odczuwalnie wyższe: koszty szkolenia handlowca giełdowego wynoszące Euro ( w zależności od tego, gdzie szkolenie się odbywa) 3 Euro za partię (500t EUA) licytowanych certyfikatów, jako opłata aukcyjna i clearingowa Euro rocznie za techniczne połączenie z systemem aukcyjnym (zalecane) Euro rocznie za handlowca (Comtrader fee) Wychodząc z założenia, że wymienione opłaty obejmują już wszystkie opłaty EEX, obliczyć można, że dla niewielkiego operatora, który raz do roku zamierza zlicytować t EUA, opłaty te wynosić będą 25 centów/t (przy składaniu oferty faxem), lub też 1,25 centów/t przy wykorzystaniu połączenia technicznego zalecanego przez EEX. Jeśli doliczyć do tego całkiem pokaźne nakłady związane z aplikacją oraz czas przeznaczony na szkolenie i związane z nim koszty, alternatywa udziału w handlu dwustronnym lub sprzedaż certyfikatów na rynku wtórnym przy udziale handlowca, u którego opłata wynosi 5-20 centów/t, wydaje się rozwiązaniem znacznie bardziej atrakcyjnym. Rola banków clearingowych przy aukcjach UE w modelu aukcji only Jak już wcześniej wspomniano, do warunków ogólnych członkostwa w aukcjach only przy EEX należy przedstawienie potwierdzonej przez ECC AG (European Commodity Clearing) umowy członkowskiej lub clearingowej uczestnika aukcji z jednym, z dopuszczonych przez EEX, banków clearingowych. Clearingbank stanowi swego rodzaju pośrednika pomiędzy opeartorem instalacji oraz platformą aukcyjną. Przejmuje on wszelkiego rodzaju rozliczenia oraz zajmuje się zarządzaniem ryzykiem. Chodzi tutaj przede wszystkim o odbiór, zwrot, zarządzanie, rozliczanie, naliczanie odsetek od przedpłat oraz zabezpieczeń gotówkowych. Jeśli przyjrzeć się, z punktu widzenia banku clearingowego, już wcześniej wymienionym, zawartym w Rozporządzeniu aukcyjnym, zasadom takim jak: oferentom po udanej licytacji umożliwiony ma zostać udział w handlu nabytymi podczas licytacji certyfikatami, zanim zostaną one dostarczone 45 niezależnie od jakiegokolwiek braku płatności ze strony zwycięskiego oferenta, zapewnić aukcjonariuszom wypłatę pełnej ceny clearingowej zlicytowanych przez nich certyfikatów oraz temu, że banki clearingowe z radością przyjmą w prezencie zapis Rozporządzenia Aukcyjnego w brzmieniu koszty systemu clearingowego i rozliczeniowego ponoszone są przez oferenta, następstwa takich zapisów nie powinny nikogo zaskoczyć. Przepisy Rozporządzenia aukcyjnego UE prowadzą do katastrofy kosztów clearingowych Banki clearingowe zarejestrowane przy ECC AG, które brane są pod uwagę przez europejskich operatorów instalacji jako (General Clearing Member) w związku modelem aukcji only, stanowią niewielki krąg 10 banków, z których 2 to banki niemieckie (5 angielskich oraz po jednym NL, CH i FIN). 10 zatwierdzonych banków Clearingowych dla platformy aukcyjnej EU przy EEX Aukcje-Only-członkowie Ten ekskluzywny krąg banków clearingowych będzie konsekwentnie stosował przepisy oraz wykorzystywał możliwości Rozporządzenia Aukcyjnego, zawartych np. w art. 51.1: Struktura oraz wysokość opłat pobieranych przez platformy aukcyjne oraz powiązane z nimi systemy clearingowe lub rozliczeniowe nie powinny być mniej korzystne od porównywalnych opłat i warunków obowiązujących na rynkach wtórnych Struktury oraz opłaty, o których mowa powyżej niekoniecznie muszą być gorsze niż dotychczasowo obowiązujące odnośnie pełnego uczestnictwa w giełdzie. Już samo stwierdzenie, że te same struktury i opłaty wystarczą, aby odstraszyć i ostatecznie zmusić do trzymania się z daleka od regularnych miejsc handlowych, 99% z średnich przedsiębiorstw tych, którzy chcą po prostu tylko zlicytować na aukcji EUA. Jeszce raz dla wyjaśnienia: Koszty działalności banków clearingowych doliczane są do kosztów EEX i sumują się- jak przedstawiono poniżej- do niesamowicie wysokich kosztów ponoszonych przez operatora instalacji. Operator, który zamierza zostać tylko członkiem aukcji only, ponieść musi następujące nakłady finansowe oraz spełnić następujące warunki dla clering banku: a) Wniesienie opłaty clearingowej wynoszącej 0,5 eurocentów/t b) Wniesienie minimalnej opłaty clearingowej wynoszącej do Euro/rok c) Złożenie zabezpieczenia gotówkowego w wysokości Euro d) Dokonanie wpłaty gotówkowej w wysokości oferty, jaka ma zostać złożona (aukcja tylko na zasadzie zapłaty z góry) e) Uiszczenie dalszych opłat finansowych nakładanych przez ECC AG w ramach depozytów zabezpieczających Wymienione powyżej płatności oraz warunki pochodzą z konkretnych ofert, które operator może uzyskać po złożeniu zapytania. Pomimo faktu, że art 51.3 jasno reguluje, że wszystkie opłaty oraz warunki są wyraźnie określone oraz powinny być publicznie dostępne zapis ten, w chwili obecnej, nie jest spełniony. Nasz przykładowy operator instalacji, który zainteresowany jest wyłącznie tym, aby dokonać rocznie licytacji t, może teraz przeprowadzić ostateczną kalkulację kosztów dodatkowych. Szybko dojdzie on do wniosku, że po zsumowaniu kosztów EEX z kosztami banku clearingowego osiągnie wynik wynoszący Euro rocznie, co oznacza że ponoszone koszty mogą być ewentualnie dwa razy wyższe od rzeczywistej wartości CO2. Niezależnie od tego, co wydaje się prawie niemożliwe do przyjęcia, mały lub średni przedsiębiorca uczestniczący w handlu emisjami musiałby jeszcze złożyć dodatkowe zabezpieczenie gotówkowe w wysokosci Euro, które następnie, oczywiście dodatkowo do wyłożonej już sumy przeznaczonej na zakup certyfikatów w sytuacji pomyślego wyniku aukcji, byłoby do zapłacenia na rzecz banku clearingowego. 56 Jeszcze bardziej dramatycznym wydaje się fakt, że opisane powyżej opłaty i zabezpieczenia w żadnym przypadku nie gwarantują, że każdy operator instalacji ma prawo do zawarcia umowy Clearing-Member. W rezultacie złożonego wyczerpującego zapytania, z jakim zwrócono się do będących teoretycznie do dyspozycji 4 niemieckich oraz dwóch angielskich banków clearingowych, przy podaniu obrotu firmy w wysokości 12 milionów Euro oraz potencjalnego wolumenu aukcyjnego wynoszącego 2 miliony ton, tylko jeden z zapytanych 6 banków (po wielokrotnych prośbach i naleganiach), wykazał gotowość do zawarcia umowy. W tym konkretnym przypadku opłaty stałe sumują się do na rok, do których dochodzi jeszcze złożenie zabezpieczenia w wysokości co najmniej Euro przy posiadaniu przez przedsiębiorstwo składające zapytanie, kapitału w wysokości co najmniej Euro. Pozostałe 5 banków clearingowych albo z góry dokonuje odmowy uzasadniając, że: rozliczamy tylko naszych (dotychczasowych) klientów lub nie jesteśmy do dyspozycji dla modelu aukcji only, albo stawia kompletnie absurdalne warunki: przyjmujemy wyłącznie klientów posiadających obroty rzędu co najmniej 50 milionów. Potencjalni uczestnicy aukcji only należący do grupy małych i średnich przedsiębiorstw w całej Europie mogą pocieszyć się tym, że istnieją jeszcze na rynku niezależni handlowcy, którzy dla swoich klientów są w stanie nabyć certyfikaty na rynku wtórnym na rozsądnych warunkach. Łącznie z tym oferowane są również inne korzyści, takie jak np. doradztwo handlowe, umowy w języku ojczystym oraz, przede wszystkim, gwarantowana dostawa certyfikatów, niezależnie od wyniku aukcji. Disclaimer GEMB mbh nie ponosi ani wyraźnej, ani milczącej odpowiedzialności za dokładność oraz kompletność zamieszczonych informacji, jak również ich przydatności do konkretnych celów. List dotyczący emisji wydany jest na stronie przez GEMB mbh i służy wyłącznie celom informacyjnym. Informacje w nim zawarte nie podlegają gwarancji ze względu na ich dokładność oraz kompletność. Decyzje kupna lub sprzedaży podjęte na podstawie zawartych w liście informacji zawarte są przez przedsiębiorcę dobrowolnie oraz bez oddziaływania osób trzecich. Śmiało można założyć, że podobnych odpowiedzi udzialiłyby pozostałe cztery banki clearingowe, do których nie wystąpiono z zapytaniem. Podsumowanie Najpóźniej teraz stało się jasnym, że nowe Rozporządzenie Aukcyjne Komisji UE bardzo wyraźnie mija się z potrzebami 80% przedsiębiorstw biorących udział w handlu emisjami, którzy z pewnością takiej oferty nie będą mogli przyjąć. Jeśli jeszcze pozostali i chętni operatorzy instalacji, z powodu niewystarczającego rozmiaru swoich przedsiębiorstw i/oraz przewidywanych obrotów na aukcji częściowo napotkają na odmowę ze strony banku clearingowego (roczne obroty 15 milionów Euro oraz 2 miliony EUA wolumenu aukcyjnego), to już teraz można powiedzieć, że prawie wszystkich uczestników rynku zostanie defacto wykluczonych z aukcji, a przez to dyskryminowanych chyba że są już pełnoprawnymi członkami giełdy CO2. Do powyższego obrazu pasuje również fakt, że publicznie podane terminy obowiązkowych szkoleń dla członków giełdowych, będących warunkiem przystąpienia do aukcji only, zostały w prawdzie ustalone ale z powodu (według informacji podanej przez EEX) braku zgłoszenia przynajmniej jednego uczestnika, również już publicznie odwołane. Wszystkim naszym Klientom dziękujemy za dotychczasowową udaną współpracę, życząc Im oraz wszystkim pozostałym czytelnikom naszego newslettera Wesołych Świąt oraz Zdrowego i Szczęśliwego Nowego Roku. Emissionshändler.com Odpowiedzialny za treść: Michael Kroehnert GEMB mbh, Helmholtzstraße 2-9, Niemcy Berlin Telefon: , Telefon: Telefax: KRS Sąd Rejonowy Berlin Charlottenburg, NIP: DE Web: Mail: 6 Podobne dokumenty
Aukcje pierwotne na uprawnienia do emisji CO 2
Aukcje pierwotne na uprawnienia do emisji CO 2 Monika Kurpiewska Dyrektor Działu Rynku Regulowanego Komitet Rynku Energii Elektrycznej Warszawa, 6 kwietnia 2016 Kalendarz aukcji TGE opublikuje Kalendarz Bardziej szczegółowo Propozycja systemu rozliczeń dla rynku gazu w Polsce
Propozycja systemu rozliczeń dla rynku gazu w Polsce 13.06. 2012 Warszawa Członkostwo w GIR Członkami Izby mogą być wyłącznie: Spółki prowadzące Giełdy, Towarowe domy maklerskie, Domy maklerskie, inne Bardziej szczegółowo Rynek CO2 Aukcje Pierwotne
Rynek CO2 Aukcje Pierwotne Małgorzata Słomko Radca prawny IX FORUM OBROTU Janów Podlaski, 20-22 czerwca 201 Strona Agenda System handlu emisjami 3 Aukcje rynku pierwotnego CO2 8 Aukcje rynku pierwotnego Bardziej szczegółowo Rynek CO 2. Aukcje Pierwotne. Małgorzata Słomko Radca Prawny Spółki. Komitet Rynku Energii Elektrycznej Warszawa, 6 kwietnia Strona.
Rynek CO 2 Aukcje Pierwotne Małgorzata Słomko Radca Prawny Spółki Komitet Rynku Energii Elektrycznej Warszawa, 6 kwietnia 2016 Strona Agenda Rynki CO 2 3 Rynek pierwotny 4 Aukcje pierwotne na TGE 6 1 Rynki Bardziej szczegółowo 2009-07 News emisje CO2 Informacje z praktyki w handlu emisjami EUA Spot Lipiec do Wrzesień 2009 Źrόdło: Bluenext Wydanie z 21.09.
www.handel-emisjami.pl Zakupimy dla Państwa CO2 na giełdzie Sprzedamy Państwa CO2 na giełdzie Doradzimy przy zawieraniu umów Forward Doradzimy przy zawieraniu umów wymiany CO2 Zarządzamy certyfikatami Bardziej szczegółowo 1. Opłaty roczne za członkostwo bezpośrednie w IRGiT w zależności od rodzaju prowadzonej działalności: 1.1 Działalność na rachunek własny PLN
TABELA OPŁAT I. Opłaty Członkowskie 1. Opłaty roczne za członkostwo bezpośrednie w IRGiT w zależności od rodzaju prowadzonej działalności: 1.1 Działalność na rachunek własny 5 000 PLN 1.2 Działalność na Bardziej szczegółowo Propozycja systemu rozliczeń dla rynku gazu w Polsce
Propozycja systemu rozliczeń dla rynku gazu w Polsce 07.02. 2012 Warszawa Członkostwo w GIR Członkami Izby mogą być wyłącznie: Spółki prowadzące Giełdy, Towarowe domy maklerskie, Domy maklerskie, inne Bardziej szczegółowo 2012-07 News-emisje CO2 Praktische Informationen zum Emissionshandel Ausgabe vom 20.11.2012 DEC12 12.11.2012 bis 19.11.2012 źródło: ICE London
Zakupimy dla Państwa CO2 na giełdzie Sprzedamy Państwa CO2 na giełdzie Doradzimy przy zawieraniu umów Forward Dokonamy dla Państwa wymiany EUA/CER; CER/CER Zarządzamy certyfikatami EUA i CER 2012-07 News-emisje Bardziej szczegółowo 2013-02 News-emisje CO2 Informacje z praktyki w handlu emisjami Wydanie z 04.04.2013 DEC13 01.01.2013-03.04.2013 źródło: EXC London
Zakupimy dla Państwa CO2 na giełdzie Sprzedamy Państwa CO2 na giełdzie Doradzimy przy zawieraniu umów Forward Dokonamy dla Państwa wymiany EUA/CER; CER/CER Zarządzamy certyfikatami EUA i CER 2013-02 News-emisje Bardziej szczegółowo DOM MAKLERSKI W GIEŁDOWYM OBROCIE ENERGIĄ ELEKTRYCZNĄ
DOM MAKLERSKI W GIEŁDOWYM OBROCIE ENERGIĄ ELEKTRYCZNĄ. PODSTAWOWE REGULACJE DOTYCZĄCE WSPÓŁPRACY DOMU MAKLERSKIEGO I JEGO KLIENTÓW Ustawa z 29.07.2005 o obrocie instrumentami finansowymi Ustawa z 29.07.2005 Bardziej szczegółowo 2013-10 News-emisje CO2 Informacje z praktyki w handlu emisjami Wydanie z 16.12.2013 DEC13 01.01.2013-14.12.2013 źródło: EXC London
Zakupimy dla Państwa CO2 na giełdzie Sprzedamy Państwa CO2 na giełdzie Doradzimy przy zawieraniu umów Forward Dokonamy dla Państwa wymiany EUA/CER; CER/CER Zarządzamy certyfikatami EUA i CER 2013-10 News-emisje Bardziej szczegółowo Możliwości handlu uprawnieniami do emisji co2 na rynku europejskim
Możliwości handlu uprawnieniami do emisji co2 na rynku europejskim 1.DM Consus S.A. Dom Maklerski Consus S.A. Doświadczenie Grupy Consus dot. rynku carbon, Licencja Domu Maklerskiego efekt zmian regulacji, Bardziej szczegółowo Współpraca z Domem Maklerskim Consus S.A.:
Handel emisjami Zarządzanie aktywami IPO Współpraca z Domem Maklerskim Consus S.A.: dlaczego oraz kiedy i jak? Finansowo-techniczne aspekty współpracy Jacek Jaszczołt Członek Zarządu dr Juliusz Preś Członek Bardziej szczegółowo Inne formy zabezpieczeń transakcji zawieranych na TGE
Inne formy zabezpieczeń transakcji zawieranych na TGE Forum Obrotu, 1 czerwca 2010 pierwsza Izba typu CCP w Europie Wschodniej! pierwsza licencjonowana Izba w Polsce! w dniu 19 kwietnia 2010 roku IRGiT Bardziej szczegółowo T a k e A c t i o n f o r E n v i r o n m e n t. Profil Firmy
T a k e A c t i o n f o r E n v i r o n m e n t. Profil Firmy GEMB mbh i Emissionshändler.com GEMB mbh, wlasciciel Michael Kroehnert, centrala firmy w sklad ktorej wchodzi Emissionshändler.com, Climate Bardziej szczegółowo Taryfa Opłat i Prowizji Biura Maklerskiego Alior Bank S.A.
Taryfa Opłat i Prowizji Biura Maklerskiego Alior Bank S.A. Obowiązuje do 26 marca 2017 r. I OPŁATY Lp. Rodzaj usługi Wysokość opłaty 1. Aktywacja rachunku papierów wartościowych i rachunku pieniężnego Bardziej szczegółowo Taryfa Opłat i Prowizji Biura Maklerskiego Alior Bank S.A.
Taryfa Opłat i Prowizji Biura Maklerskiego Alior Bank S.A. Obowiązuje do 31lipca 2014 r. I OPŁATY Lp. Rodzaj usługi Wysokość opłaty 1. Aktywacja rachunku papierów wartościowych i rachunku pieniężnego (opłata Bardziej szczegółowo Aukcje pierwotne na uprawnienia do emisji CO2 Notowania. Monika Kurpiewska Dyrektor Działu Rynku Regulowanego
Aukcje pierwotne na uprawnienia do emisji CO2 Notowania Monika Kurpiewska Dyrektor Działu Rynku Regulowanego IX FORUM OBROTU Janów Podlaski, 20-22 czerwca 2016 Strona Agenda Kalendarz aukcji 3 Oferenci Bardziej szczegółowo Funkcjonowanie Rynku Forward na Prawa Majątkowe OZE. www.tge.pl
Funkcjonowanie Rynku Forward na Prawa Majątkowe OZE www.tge.pl Rynek forward na prawa majątkowe OZE 1. Przedmiot obrotu: kontrakty terminowe typu forward na prawa majątkowe z OZE (PMOZE_A) 2. Nominał kontraktu: Bardziej szczegółowo Koncepcja European Energy Trading Platform (EETP) czy to jest możliwe?
Koncepcja European Energy Trading Platform (EETP) czy to jest możliwe? Grzegorz Onichimowski Prezes Zarządu Towarowa Giełda Energii S.A. POWER RING 2007 w stronę europejskiej energetycznej platformy handlowej Bardziej szczegółowo KOMUNIKAT Zarządu Millennium Domu Maklerskiego S.A. z dnia 4 maja 2011 r.
KOMUNIKAT Zarządu Millennium Domu Maklerskiego S.A. z dnia 4 maja 2011 r. Na podstawie 6 ust. 2 Regulaminu świadczenia usług maklerskich (dalej: Regulamin), z uwzględnieniem postanowień Prospektu Emisyjnego Bardziej szczegółowo NEGOCJOWANE POŻYCZKI PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH
NEGOCJOWANE POŻYCZKI PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych Październik 2013 Wstęp System negocjowanych pożyczek papierów wartościowych jest organizowany przez KDPW we współpracy Bardziej szczegółowo Forum Odbiorców Energii Elektrycznej i Gazu
Warsaw Commodity Clearing House Forum Odbiorców Energii Elektrycznej i Gazu Warszawa, 25 października 2011r. Dane o IRGiT Kapitał: Akcjonariat: 13 050 000 zł, 100% akcji posiada Towarowa Giełda Energii Bardziej szczegółowo ROZPORZĄDZENIE MINISTRA ŚRODOWISKA 1) z dnia... 2011 r. w sprawie sposobu przeprowadzania aukcji uprawnień do emisji
ROZPORZĄDZENIE MINISTRA ŚRODOWISKA 1) z dnia...................... 2011 r. w sprawie sposobu przeprowadzania aukcji uprawnień do emisji Na podstawie art. 39 ustawy z dnia 28 kwietnia 2011 r. o systemie Bardziej szczegółowo Otwarcie rynku gazu na Towarowej Giełdzie Energii
Otwarcie rynku gazu na Towarowej Giełdzie Energii Systemy rozliczeń dla rynku gazu Model prowadzenia rozliczeń rynku gazu Andrzej Kalinowski Dyrektor Działu Rozliczeń i Rozrachunku Rynek Gazu - Członkostwo Bardziej szczegółowo Kontrakty Terminowe na Dostawę Energii Elektrycznej
Kontrakty Terminowe na Dostawę Energii Elektrycznej Materiały do broszury informacyjnej o RTEE Strona 1 z 10 Kontrakty typu FORWARD Ogólne informacje: Notowane kontrakty: całodobowe (BASE) oraz szczytowe Bardziej szczegółowo Taryfa Opłat i Prowizji Domu Maklerskiego mbanku S.A. (DM mbanku) dla Klientów banków. Warszawa, styczeń 2014 r.
Taryfa Opłat i Prowizji Domu Maklerskiego mbanku S.A. (DM mbanku) dla Klientów banków Warszawa, styczeń 2014 r. Spis treści 1. Taryfa opłat... 34 Zasady naliczania i pobierania opłat... 35 2. Taryfa prowizji Bardziej szczegółowo 2009-03 News emisje CO2 Informacje z praktyki w handlu emisjami Spread DEC09 08.03.2009-03.04.2009 Źrόdło: Bluenext Wydanie z 06.04.
www.handel-emisjami.pl My zakupimy dla Was CO2 na giełdzie My sprzedamy Wasze CO2 na giełdzie Doradztwo przy umowach Forward Zarządzanie CO2 CO2- Wymiana 2009-03 News emisje CO2 Informacje z praktyki w Bardziej szczegółowo TABELA OPŁAT I PROWIZJI MAKLERSKICH DOMU MAKLERSKIEGO CONSUS S.A.
TABELA OPŁAT I PROWIZJI MAKLERSKICH DOMU MAKLERSKIEGO CONSUS S.A. W ZAKRESIE PROWADZENIA RACHUNKÓW PIENIĘŻNYCH ORAZ RACHUNKÓW UPRAWNIEŃ I POCHODNYCH NA EMISJE CO2 (obowiązuje od 1 stycznia 2016 r.) Tytuł Bardziej szczegółowo Taryfa opłat i prowizji Domu Inwestycyjnego BRE Banku S.A. (DI BRE) dla Klientów banków
Taryfa opłat i prowizji Domu Inwestycyjnego BRE Banku S.A. (DI BRE) dla Klientów banków (obowiązuje od kwietnia 2013 r.) 1 1. Taryfa opłat 1.1 Za prowadzenie rachunku inwestycyjnego (opłata półroczna )1 Bardziej szczegółowo Wyniki Legg Mason Akcji Skoncentrowany FIZ
Inwestowanie w fundusze inwestycyjne wiąże się z ryzykiem i nie gwarantuje realizacji założonego celu inwestycyjnego, ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego. Należy liczyć się z możliwością utraty Bardziej szczegółowo Prowizja dla zleceń składanych osobiście lub telefonicznie
Taryfa prowizji i opłat pobieranych przez Biuro Maklerskie Banku BGŻ BNP Paribas S.A. za świadczenie usług maklerskich A. PROWIZJE W OBROCIE ZORGANIZOWANYM NA RYNKU KRAJOWYM I. Prowizje od transakcji akcjami, Bardziej szczegółowo Gwarancja de minimis
Gwarancja de minimis wsparcie dla mikro-, małych i średnich przedsiębiorstw Bank Gospodarstwa Krajowego, utworzony w 1924 r., jest jedynym bankiem państwowym w Polsce Misją BGK jest sprawna i efektywna Bardziej szczegółowo Zasady fakturowania dla rynku towarowego w IRGiT SA
Załącznik nr 1 do Uchwały Zarządu Izby Rozliczeniowej Giełd Towarowych S.A. Nr 229/81/10/2015 z dnia 29 października 2015 roku Zasady fakturowania dla rynku towarowego w SA Spis treści 1. Faktury transakcyjne... Bardziej szczegółowo TARYFA OPŁAT I PROWIZJI DOMU INWESTYCYJNEGO BRE BANKU S.A. (DI BRE) dla Klientów Banku (obowiązuje od czerwca 2010r.)
TARYFA OPŁAT I PROWIZJI DOMU INWESTYCYJNEGO BRE BANKU S.A. (DI BRE) dla Klientów Banku (obowiązuje od czerwca 2010r.) 1. Taryfa opłat 1.1 Za prowadzenie rachunku inwestycyjnego opłata półroczna ) 1 1.2.1 Bardziej szczegółowo SZCZEGÓŁOWE ZASADY NALICZANIA OPŁAT
Załącznik nr 1 do Uchwały Zarządu Izby Rozliczeniowej Giełd Towarowych S.A. Nr 131/31/05/2016 z dnia 10 maja 2016 roku SZCZEGÓŁOWE ZASADY NALICZANIA OPŁAT RYNEK TOWAROWY Właściciel Dokumentu Dyrektor Biura Bardziej szczegółowo Studia niestacjonarne WNE UW Rynek kapitałowy
Studia niestacjonarne WNE UW Rynek kapitałowy Architektura rynku kapitałowego w Polsce 10 października 2011 Założenia: Rynek kapitałowy to rynek funduszy średnio i długoterminowych Rynek kapitałowy składa Bardziej szczegółowo Uchwała Nr 151/63/08/2015. Zarządu Izby Rozliczeniowej Giełd Towarowych S.A. z dnia 27 sierpnia 2015 roku. w sprawie zabezpieczeń niepieniężnych
Uchwała Nr 151/63/08/2015 Zarządu Izby Rozliczeniowej Giełd Towarowych S.A. z dnia 27 sierpnia 2015 roku w sprawie zabezpieczeń niepieniężnych Na podstawie 37 ust. 6 oraz 39 ust. 6 Regulaminu Giełdowej Bardziej szczegółowo Regulamin krótkiej sprzedaży papierów wartościowych DEGIRO
Regulamin krótkiej sprzedaży papierów wartościowych DEGIRO Zawartość Artykuł 1. Definicje... 3 Artykuł 2. Warunki i zasady kontraktowe... 3 Artykuł 3. Krótka sprzedaż papierów wartościowych... 4 Artykuł Bardziej szczegółowo 2012-06 News-emisje CO2 Informacje z praktyki w handlu emisjami Wydanie z 08.10.2012 DEC12 na 01.01.2012 09.10-2012 Źrόdło: ECX London
Zakupimy dla Państwa CO2 na giełdzie Sprzedamy Państwa CO2 na giełdzie Doradzimy przy zawieraniu umów Forward Dokonamy dla Państwa wymiany EUA/CER/ERU; CER/CER Zarządzamy certyfikatami EUA i CER 2012-06 Bardziej szczegółowo Forward Rate Agreement
Forward Rate Agreement Nowoczesne rynki finansowe oferują wiele instrumentów pochodnych. Należą do nich: opcje i warranty, kontrakty futures i forward, kontrakty FRA (Forward Rate Agreement) oraz swapy. Bardziej szczegółowo Szczegółowe zasady obliczania wysokości i pobierania opłat giełdowych.
Szczegółowe zasady obliczania wysokości i pobierania opłat giełdowych. Tekst jednolity zatwierdzony Uchwałą Zarządu Nr 117/23/11 z dnia 13 czerwca 2011 r. Szczegółowe zasady wchodzą w życie z dniem 1 lipca Bardziej szczegółowo Ministerstwo Finansów ul. Świętokrzyska 12 00-916 Warszawa. Opodatkowanie przychodów (dochodów) z kapitałów pieniężnych. www.finanse.mf.gov.
Ministerstwo Finansów ul. Świętokrzyska 12 00-916 Warszawa Opodatkowanie przychodów (dochodów) z kapitałów pieniężnych www.finanse.mf.gov.pl 1 2 Ministerstwo Finansów Opodatkowanie przychodów (dochodów) Bardziej szczegółowo Szczegółowe zasady obliczania wysokości i pobierania opłat przez Towarową Giełdę Energii S.A.
Szczegółowe zasady obliczania wysokości i pobierania opłat przez Towarową Giełdę Energii S.A. Tekst jednolity zatwierdzony Uchwałą Zarządu Nr 30/6/14 z dnia 3 lutego 2014r. Szczegółowe zasady wchodzą w Bardziej szczegółowo 1. Otwarcie rachunku bez opłat bez opłat bez opłat. 3 0,20 % nie mniej niż 1,50 zł - 3
Rozdział. Załącznik do Uchwały nr 45/204 Zarządu BS z dnia.0.204 r. Taryfa opłat i prowizji bankowych pobieranych przez Bank Spółdzielczy w Czarnkowie od klientów instytucjonalnych ( rachunki, lokaty, Bardziej szczegółowo Polityka działania w najlepiej pojętym interesie Klientów Banku w zakresie świadczenia usług inwestycyjnych i obrotu instrumentami finansowymi przez
Polityka działania w najlepiej pojętym interesie Klientów Banku w zakresie świadczenia usług inwestycyjnych i obrotu instrumentami finansowymi przez Bank BPS S.A. Spis treści: Rozdział 1. Postanowienia Bardziej szczegółowo Usługi maklerskie. Dział I. Opłaty - Rachunek inwestycyjny, Rachunek rejestrowy, konta IKE, Rejestr depozytowy obowiązuje od 1 kwietnia 2015 r.
Usługi maklerskie Dział I. Opłaty - Rachunek inwestycyjny, Rachunek rejestrowy, konta IKE, Rejestr depozytowy obowiązuje od 1 kwietnia 2015 r. Lp. RACHUNEK INWESTYCYJNY 1) RACHUNEK REJESTROWY 2) KONTO Bardziej szczegółowo Przewidywaną datą rozliczenia Ofert Sprzedaży w KDPW pozostaje 15 listopada 2016 r. Ponadto Spółka postanowiła:
Niniejszy dokument nie podlega przepisom art. 77 i 79 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach Bardziej szczegółowo Instytucje rynku kapitałowego
Instytucje rynku kapitałowego Współczesny, regulowany rynek kapitałowy nie mógłby istnieć bez instytucji, które zajmują się jego nadzorowaniem, zapewnieniem bezpieczeństwa obrotu, a także pośredniczeniem. Bardziej szczegółowo lokata ze strukturą Czarne Złoto
lokata ze strukturą Czarne Złoto Lokata ze strukturą Czarne Złoto jest produktem łączonym. Składa się z lokaty promocyjnej i produktu strukturyzowanego Czarne Złoto inwestycji w formie ubezpieczenia na Bardziej szczegółowo KOMUNIKAT Zarządu Millennium Domu Maklerskiego SA
KOMUNIKAT Zarządu Millennium Domu Maklerskiego SA z dnia 8 kwietnia 2011 r. Na podstawie 6 ust. 2 Regulaminu świadczenia usług maklerskich (dalej: Regulamin), z uwzględnieniem postanowień Prospektu Emisyjnego Bardziej szczegółowo Rola Domu Maklerskiego na Rynku Instrumentów Finansowych prowadzonym przez TGE S.A. Iwona Ustach, MBA
Rola Domu Maklerskiego na Rynku Instrumentów Finansowych prowadzonym przez TGE S.A. Iwona Ustach, MBA Uczestnictwo na Rynku Instrumentów Finansowych na Towarowej Giełdzie Energii S.A. Podmiot, który planuje Bardziej szczegółowo OPODATKOWANIE PRZYCHODÓW (DOCHODÓW) Z KAPITAŁÓW PIENIĘŻNYCH
OPODATKOWANIE PRZYCHODÓW (DOCHODÓW) Z KAPITAŁÓW PIENIĘŻNYCH www.mf.gov.pl Ministerstwo Finansów OPODATKOWANIE PRZYCHODÓW (DOCHODÓW) Z KAPITAŁÓW PIENIĘŻNYCH Podatek dochodowy od osób fizycznych (zwany dalej Bardziej szczegółowo Komitet Rynku Energii Elektrycznej
Komitet Rynku Energii Elektrycznej Rozliczanie kontraktów finansowych zawartych na RIF Marek Onichimowski Dyrektor Projektu Rynek Finansowy Uczestnictwo w IRR Wyróżnia się następujące rodzaje uczestnictwa Bardziej szczegółowo Rynek Uprawnień do Emisji zasady rozliczeń IRGiT
Rynek Uprawnień do Emisji zasady rozliczeń IRGiT Forum Obrotu Lidzbark Warmiński Członek Rozliczający na RUE Izba prowadzi rozliczenia Rynku Uprawnień do Emisji (RUE) od 2010 roku. Od 30 kwietnia 2015 Bardziej szczegółowo NARODOWY BANK POLSKI REGULAMIN FIXINGU SKARBOWYCH PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH. (obowiązujący od 2 stycznia 2014 r.)
NARODOWY BANK POLSKI REGULAMIN FIXINGU SKARBOWYCH PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH (obowiązujący od 2 stycznia 2014 r.) 1. Słowniczek pojęć 1) SPW - skarbowe papiery wartościowe, określone w Regulaminie pełnienia Bardziej szczegółowo Pakiet Przedsiębiorca abonamentowe usługi wsparcia biznesu. Oszczędzamy czas i pieniądze Przedsiębiorców
Pakiet Przedsiębiorca abonamentowe usługi wsparcia biznesu Planowanie sukcesji to system zabezpieczeń prawnych i finansowych, którego celem jest zminimalizowanie ryzyk i zagrożeń związanych ze śmiercią Bardziej szczegółowo Ministerstwo Finansów ul. Świętokrzyska 12 00-916 Warszawa. Opodatkowanie przychodów (dochodów) z kapitałów pieniężnych. www.finanse.mf.gov.
Ministerstwo Finansów ul. Świętokrzyska 12 00-916 Warszawa Opodatkowanie przychodów (dochodów) z kapitałów pieniężnych www.finanse.mf.gov.pl 1 2 Ministerstwo Finansów Opodatkowanie przychodów (dochodów) Bardziej szczegółowo Uchwała Nr 13/467/12 Rady Nadzorczej Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych S.A. z dnia 14 maja 2012 r.
Uchwała Nr 13/467/12 Rady Nadzorczej Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych S.A. z dnia 14 maja 2012 r. Działając na podstawie art. 50 ust.1 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi Bardziej szczegółowo Wzrost cen uprawnień do emisji CO 2 i spadki handlowanych wolumenów na rynku carbon w grudniu
Toruń, 7 stycznia 2014 r. Wzrost cen uprawnień do emisji CO 2 i spadki handlowanych wolumenów na rynku carbon w grudniu W grudniu uprawnienia do emisji dwutlenku węgla (EUA) zyskały na wartości 11,26 proc. Bardziej szczegółowo Forward kontrakt terminowy o charakterze rzeczywistym (z dostawą instrumentu bazowego).
Kontrakt terminowy (z ang. futures contract) to umowa pomiędzy dwiema stronami, z których jedna zobowiązuje się do kupna, a druga do sprzedaży, w określonym terminie w przyszłości (w tzw. dniu wygaśnięcia) Bardziej szczegółowo Taryfa Opłat i Prowizji Domu Maklerskiego mbanku (mdm) w ramach Usługi emakler (obowiązuje od 23 maja 2016r.)
Taryfa Opłat i Prowizji Domu Maklerskiego mbanku (mdm) w ramach Usługi emakler (obowiązuje od 23 maja 2016r.) 1. Taryfa opłat 1.1 Za prowadzenie rachunku inwestycyjnego (opłata bezpłatnie półroczna ) 1 Bardziej szczegółowo Szczegółowe zasady obliczania wysokości i pobierania opłat giełdowych
Załącznik do Uchwały Nr 1357/2011 Zarządu Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. z dnia 3 listopada 2011 r. Szczegółowe zasady obliczania wysokości i pobierania opłat giełdowych I. Postanowienia Bardziej szczegółowo Czas na zamówienia publiczne 2015-06-16 15:54:57
Czas na zamówienia publiczne 2015-06-16 15:54:57 2 Ukraińskie prawo zamówień publicznych przewiduje kilka rodzajów procedur zamówień publicznych. Podstawowym rodzajem procedury zamówienia publicznego jest Bardziej szczegółowo Białoruska Uniwersalna Giełda Towarowa 2015-12-17 21:22:34
Białoruska Uniwersalna Giełda Towarowa 2015-12-17 21:22:34 2 Niektóre grupy towarów, głównie surowce, drewno i niektóre płody rolne podmioty zagraniczne mogą nabywać na Białorusi tylko za pośrednictwem Bardziej szczegółowo Niniejszy Aneks został zatwierdzony przez Komisję Nadzoru Finansowego w dniu 30 grudnia 2015 r.
Aneks nr 2 z dnia 22 grudnia 2015 r. do Prospektu Emisyjnego Certyfikatów Inwestycyjnych serii 001, 002, 003 i 004 QUERCUS Multistrategy Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego zatwierdzonego w dniu 8 października Bardziej szczegółowo Rola KDPW na polskim rynku kapitałowym. 28 sierpnia 2012
Rola KDPW na polskim rynku kapitałowym 28 sierpnia 2012 KDPW - Centralny depozyt papierów wartościowych Główne zadania: Deponowanie i rejestracja instrumentów finansowych Rozliczenie i rozrachunek instrumentów Bardziej szczegółowo WYPŁATA ODSETEK OD PAPIERÓW DŁUŻNYCH
PRZEWODNIK DLA POLSKICH EMITENTÓW PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH WYPŁATA ODSETEK OD PAPIERÓW DŁUŻNYCH (INNYCH NIŻ OBLIGACJE SKARBU PAŃSTWA) Wymiana informacji dotyczących wypłaty świadczeń z tytułu odsetek od Bardziej szczegółowo 2009-02 News emisje CO2 Informacje z praktyki w handlu emisjami Wydanie z 24.03.2009
www.handel-emisjami.pl Daily QBNXCO2 Line, QBNXCO2, Last Trade(Last) 20/03/2009, 11 27/08/2008-31/03/2009 (PAR Pric e 23 My zakupimy dla Was CO2 na giełdzie My sprzedamy Wasze CO2 na giełdzie Doradztwo Bardziej szczegółowo Nabywanie i wynajem nieruchomości 2015-12-25 17:14:59
Nabywanie i wynajem nieruchomości 2015-12-25 17:14:59 2 Ustawodawstwo fińskie zasadniczo nie przewiduje ograniczeń w nabywaniu nieruchomości przez cudzoziemców. Pewne ograniczenia dotyczą jedynie nieruchomości Bardziej szczegółowo REGULAMIN ROZLICZEŃ Portal e-wgt
Załącznik Nr 1 do uchwały Zarządu Nr 11/06/12 z dnia 15.11.2012r. REGULAMIN ROZLICZEŃ Portal e-wgt 1 POSTANOWIENIA OGÓLNE Regulamin normuje proces rozliczeń oraz prawa i obowiązki uczestników procesu rozliczeń Bardziej szczegółowo uwzględniając Traktat o funkcjonowaniu Unii Europejskiej, w szczególności art. 127 ust. 2 tiret pierwsze art. 127 ust. 2,
L 14/30 21.1.2016 WYTYCZNE EUROPEJSKIEGO BANKU CENTRALNEGO (UE) 2016/65 z dnia 18 listopada 2015 r. w sprawie redukcji wartości w wycenie stosowanych przy implementacji ram prawnych polityki pieniężnej Bardziej szczegółowo TARYFA PROWIZJI I OPŁAT DOMU MAKLERSKIEGO PEKAO (DM)
TARYFA PROWIZJI I OPŁAT DOMU MAKLERSKIEGO PEKAO (DM) I. I n s t r u m e n t y f i n a n s o w e o b r ó t z o r g a n i z o w a n y Lp. Rodzaj usługi 1. Wykonywanie zleceń dotyczących akcji, praw do akcji, Bardziej szczegółowo Informacja nt. Polityki inwestycyjnej KDPW_CCP S.A.
Informacja nt. Polityki inwestycyjnej KDPW_CCP S.A. 21.08.2014 1. KDPW_CCP zgodnie ze swoją Polityką inwestycyjną przyjętą w drodze uchwały Zarządu KDPW_CCP S.A. inwestuje następujące rodzaje aktywów: Bardziej szczegółowo Zasady prowadzenia rozliczeń przez Izbę Rozliczeniową Giełd Towarowych S.A.
Izba Rozliczeniowa Giełd Towarowych Rola banków w rozliczeniach prowadzonych przez IRGiT 3 Wrzesień 2009 Zasady prowadzenia rozliczeń przez Izbę Rozliczeniową Giełd Towarowych S.A. Instrumenty notowane Bardziej szczegółowo Wykaz zmian wprowadzonych do statutu KBC LIDERÓW RYNKU Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego w dniu 10 czerwca 2010 r.
Wykaz zmian wprowadzonych do statutu KBC LIDERÓW RYNKU Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego w dniu 10 czerwca 2010 r. art. 12 ust. 2 Statutu Brzmienie dotychczasowe: 2. Cel Subfunduszu Global Partners Kredyt Bardziej szczegółowo Szczegółowe zasady obliczania wysokości i pobierania opłat giełdowych
Załącznik do Uchwały Nr 901/2012 Zarządu Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. z dnia 11 września 2012 r. Szczegółowe zasady obliczania wysokości i pobierania opłat giełdowych I. Postanowienia Bardziej szczegółowo zatwierdzonego decyzją Komisji Nadzoru Finansowego Z DNIA 29 STYCZNIA 2014 R. (DFI/II/4034/129/14/U/13/14/13-13/AG)
ANEKS NR 1 DO PROSPEKTU EMISYJNEGO CERTYFIKATÓW INWESTYCYJNYCH SERII A, B, C, D PKO STRATEGII OBLIGACYJNYCH FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY zatwierdzonego decyzją Komisji Nadzoru Finansowego Z DNIA 29 STYCZNIA Bardziej szczegółowo Ustawa ma zastosowanie do umów zawieranych przez przedsiębiorcę z konsumentami.
25 grudnia 2014 roku wchodzi w życie ustawa, której celem jest unifikacja i doprecyzowanie regulacji prawnych w obszarze zawierania umów na odległość. Ustawa w szczególności dotyczy następujących zagadnień: Bardziej szczegółowo 2013-08 News-emisje CO2 Informacje z praktyki w handlu emisjami Wydanie z 30.09.2013 DEC13 01.01.2013-30.09.2013 źródło: EXC London
Zakupimy dla Państwa CO2 na giełdzie Sprzedamy Państwa CO2 na giełdzie Doradzimy przy zawieraniu umów Forward Dokonamy dla Państwa wymiany EUA/CER; CER/CER Zarządzamy certyfikatami EUA i CER 2013-08 News-emisje Bardziej szczegółowo Załącznik 3: Formularz Informacyjny dotyczący kredytu konsumenckiego
Załącznik 3: Formularz Informacyjny dotyczący kredytu konsumenckiego 1. Imię, nazwisko (nazwa) i adres (siedziba) kredytodawcy lub pośrednika kredytowego Kredytodawca: Net Gotówka Sp. z o.o., ul. Nowogrodzka Bardziej szczegółowo Tabela Opłat Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych. I. Opłaty depozytowe
1 Załącznik do Regulaminu KDPW Tabela Opłat Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych I. Opłaty depozytowe 1. Opłaty jednorazowe 1.1. Opłata za wpis do rejestru uczestników bezpośrednich otwarcie kont Bardziej szczegółowo Prawo bankowe. BFG organizacja gwarancji
Prawo bankowe BFG organizacja gwarancji Bankowy Fundusz Gwarancyjny Po co gwarancje dla depozytariuszy? Co gwarancja wypłaty depozytów oznacza dla klientów banków? Czy warto aby bank należał do systemu Bardziej szczegółowo Uchwała Nr 113/15 Zarządu Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych S.A. z dnia 19 lutego 2015 r.
Uchwała Nr 113/15 Zarządu Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych S.A. z dnia 19 lutego 2015 r. w sprawie zmiany Uchwały Nr 1000/11 z dnia 7 listopada 2011 r. (z późn. zm.) w sprawie realizowania płatności Bardziej szczegółowo USTAWA. z dnia 2 kwietnia 2004 r. o niektórych zabezpieczeniach finansowych 1) (Dz. U. z dnia 30 kwietnia 2004 r.) Rozdział 1.
Dz.U.04.91.871 USTAWA z dnia 2 kwietnia 2004 r. o niektórych zabezpieczeniach finansowych 1) (Dz. U. z dnia 30 kwietnia 2004 r.) Rozdział 1 Przepisy ogólne Art. 1. Ustawa reguluje zasady ustanawiania i Bardziej szczegółowo TARYFA OPŁAT I PROWIZJI Domu Maklerskiego mbanku (mdm)
TARYFA OPŁAT I PROWIZJI Domu Maklerskiego mbanku (mdm) Obowiązuje od września 2016 r. mbank.pl/mdm Spis treści Rozdział I. Rynek polski...3 1. Taryfa opłat z tytułu usług świadczonych za pośrednictwem Bardziej szczegółowo Naszym największym priorytetem jest powodzenie Twojej inwestycji.
Naszym największym priorytetem jest powodzenie Twojej inwestycji. Możesz być pewien, że będziemy się starać by Twoja inwestycja była zyskowna. Dlaczego? Bo zyskujemy tylko wtedy, kiedy Ty zyskujesz. Twój Bardziej szczegółowo TARYFA OPŁAT I PROWIZJI DOMU INWESTYCYJNEGO BRE BANKU S.A. (DI BRE) (obowiązuje od 29.06.2012.)
TARYFA OPŁAT I PROWIZJI DOMU INWESTYCYJNEGO BRE BANKU S.A. (DI BRE) (obowiązuje od 29.06.2012.) 1. Taryfa opłat 1.1.1.1 1.1.1.2 Za prowadzenie rachunku inwestycyjnego z dostępem do usług świadczonych za Bardziej szczegółowo Rynek Uprawnieo do emisji CO2
Rynek Uprawnieo do emisji CO2 Zasady obrotu i rozliczeń na giełdowym rynku uprawnień do emisji CO 2 Leszek Prachniak Dyrektor Departamentu Notowao Towarowa Giełda Energii S.A. Leszek.prachniak@polpx.pl Bardziej szczegółowo PRZEWODNIK DLA POLSKICH EMITENTÓW PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH WYPŁATA DYWIDENDY
PRZEWODNIK DLA POLSKICH EMITENTÓW PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH WYPŁATA DYWIDENDY Krajowy Depozyt organizuje i koordynuje proces wypłaty dywidendy dla każdego Emitenta, będącego uczestnikiem Krajowego Depozytu Bardziej szczegółowo Certyfikaty Depozytowe. Alternatywa dla tradycyjnych sposobów inwestowania
Certyfikaty Depozytowe Alternatywa dla tradycyjnych sposobów inwestowania Spis treści Certyfikaty Depozytowe Cechy Certyfikatów Depozytowych Zalety Certyfikatów Depozytowych Budowa Certyfikatu Depozytowego Bardziej szczegółowo Strategie inwestowania w opcje. Filip Duszczyk Dział Rynku Terminowego
Strategie inwestowania w opcje Filip Duszczyk Dział Rynku Terminowego Agenda: Opcje giełdowe Zabezpieczenie portfela Spekulacja Strategie opcyjne 2 Opcje giełdowe 3 Co to jest opcja? OPCJA JAK POLISA Zabezpieczenie Bardziej szczegółowo ZŁOTA PRZYSZŁOŚĆ POSTANOWIENIA OGÓLNE
Zasady Działania Funduszy i Planów Inwestycyjnych Załącznik do Ogólnych Warunków Ubezpieczenia Indywidualne Ubezpieczenie na Życie z Ubezpieczeniowym Funduszem Kapitałowym ZŁOTA PRZYSZŁOŚĆ POSTANOWIENIA Bardziej szczegółowo OGŁOSZENIE Z DNIA 05 lipca 2016 r. O ZMIANIE STATUTU UNIFUNDUSZE SPECJALISTYCZNEGO FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO
OGŁOSZENIE Z DNIA 05 lipca 2016 r. O ZMIANIE STATUTU UNIFUNDUSZE SPECJALISTYCZNEGO FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO Niniejszym, Union Investment Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. ogłasza o zmianie Bardziej szczegółowo Usługi oferowane przez Dom Maklerski
Usługi oferowane Maklerski Dział I. Opłaty - Rachunek inwestycyjny, Rachunek rejestrowy, konta IKE, Rejestr depozytowy obowiązuje od 15 listopada 2016 r. Lp. RACHUNEK INWESTYCYJNY 1) RACHUNEK REJESTROWY Bardziej szczegółowo Top 5 Polscy Giganci
lokata ze strukturą Top 5 Polscy Giganci Pomnóż swoje oszczędności w bezpieczny sposób inwestując w lokatę ze strukturą Top 5 Polscy Giganci to możliwy zysk nawet do 45%. Lokata ze strukturą Top 5 Polscy Bardziej szczegółowo ROZPORZĄDZENIE MINISTRA FINANSÓW 1) z dnia. 2011 r.
Projekt z dnia 1 czerwca 2011 r. ROZPORZĄDZENIE MINISTRA FINANSÓW 1) z dnia. 2011 r. zmieniające rozporządzenie w sprawie określenia szczegółowych warunków technicznych i organizacyjnych dla firm inwestycyjnych, Bardziej szczegółowo KDPW_CCP cele zadania, korzyści dla rynku
Izba rozliczeniowa KDPW_CCP KDPW_CCP cele zadania, korzyści dla rynku 1 lipca 2011 r. nastąpi przekazanie przez Krajowy Depozyt spółce KDPW_CCP zadań dotyczących prowadzenia rozliczeń transakcji zawieranych Bardziej szczegółowo Poręczenia K-PFPK szansą na rozwój Twojego biznesu
Poręczenia K-PFPK szansą na rozwój Twojego biznesu powstał we wrześniu 2002 roku jako element realizacji Strategii województwa kujawsko-pomorskiego. W swoich założeniach Spółka ma pomagać mikro, małym Bardziej szczegółowo Formularz informacyjny dotyczący kredytu konsumenckiego okazjonalnego sporządzony na podstawie reprezentatywnego przykładu
Formularz informacyjny dotyczący kredytu konsumenckiego okazjonalnego sporządzony na podstawie reprezentatywnego przykładu Imię, nazwisko (nazwa) i adres (siedziba) kredytodawcy lub pośrednika kredytowego Bardziej szczegółowo 2017 © DocPlayer.pl Polityka prywatności | Warunki świadczenia usług | Zwrotny adres

References: art. 56
 art. 51
 art. 39
 art. 77
 art. 50
 art. 127
 art. 127
 art. 12
 Art. 1