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Fondi immobiliari svizzeri Cifre chiave. Real Estate Asset Management, SDRP 2 31 luglio PDF
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Timoteo Virginio Bosco
1 Fondi immobiliari svizzeri Cifre chiave Real Estate Asset Management, SDRP 2 31 luglio 20142 Aggi e disaggi dei fondi immobiliari svizzeri Media dei fondi CH quotati 1 : 18,8% 1 se si considerano anche i fondi negoziati OTC CS 1a Immo CP e CS REF International e il CS REF Global, l'aggio ponderato è pari al 17,3% Fonte: Credit Suisse AG, Datastream, rapporti annuali e semestrali dei fondi Real Estate Asset Management, SDRP 2 31 luglio3 Aggi e disaggi dei fondi immobiliari svizzeri Variazione rispetto al mese precedente e dall'inizio dell'anno Fonte: Credit Suisse AG, Datastream, rapporti annuali e semestrali dei fondi Real Estate Asset Management, SDRP 2 31 luglio4 Aggi e disaggi dei fondi immobiliari svizzeri Correlazione con i tassi d'interesse a lungo termine Il grafico evidenzia il rapporto tra il livello dei tassi a lungo termine (asse orizzontale) e l aggio medio di tutti i fondi immobiliari a partire dal 1990, alla fine dei rispettivi trimestri. Più basso è il tasso d interesse, maggiore risulta di solito l aggio. Oltre ai tassi d interesse vi sono ovviamente altri fattori d influenza (sentiment della domanda, nuovi prodotti, vantaggi fiscali, ecc.). Fonte: Credit Suisse AG, Datastream, rapporti annuali e semestrali dei fondi Real Estate Asset Management, SDRP 2 31 luglio5 Aggi e disaggi dei fondi immobiliari svizzeri Aggio medio a lungo termine Fonte: Credit Suisse AG, Datastream, rapporti annuali e semestrali dei fondi Real Estate Asset Management, SDRP 2 31 luglio6 Andamento diversificato dell'aggio da ottobre 2008 Fondi immobiliari commerciali e residenziali a confronto Fonte: Credit Suisse AG, Datastream, rapporti annuali e semestrali dei fondi Real Estate Asset Management, SDRP 2 31 luglio7 Volume medio di negoziazione mensile Da agosto 2013 a luglio 2014 in mio. di franchi CS 1a Immo PK, CS REF International: negoziazione fuori borsa Fonte: Credit Suisse AG, Datastream Real Estate Asset Management, SDRP 2 31 luglio8 Reddito della distribuzione degli utili dei fondi immobiliari svizzeri Distribuzione per quota misurata sul valore di corso I dati sulla performance non tengono conto delle commissioni e dei costi applicati all'atto dell'emissione e del riscatto. Le performance realizzate in passato non costituiscono alcuna garanzia per evoluzioni di valore e proventi attuali e futuri. Fonte: Credit Suisse AG, Datastream, ultimo resoconto annuale dei fondi Real Estate Asset Management, SDRP 2 31 luglio9 Reddito della distribuzione degli utili dei fondi immobiliari svizzeri A confronto con il rendimento dei titoli di Stato a 10 anni I dati sulla performance non tengono conto delle commissioni e dei costi applicati all'atto dell'emissione e del riscatto. Le performance realizzate in passato non costituiscono alcuna garanzia per evoluzioni di valore e proventi attuali e futuri. Fonte: Credit Suisse AG, Datastream, ultimo resoconto annuale dei fondi Real Estate Asset Management, SDRP 2 31 luglio10 Total expense ratio (TER REF GAV) a confronto Costi d'esercizio gravanti sul fondo Fonte: Credit Suisse AG, ultimo resoconto annuale dei fondi Real Estate Asset Management, SDRP 2 31 luglio11 Total expense ratio (TER REF NAV) a confronto Costi d'esercizio gravanti sul fondo Estrapolazioni per quei fondi che non hanno ancora pubblicato un TER REF (NAV) Fonte: Credit Suisse AG, ultimo resoconto annuale dei fondi Real Estate Asset Management, SDRP 2 31 luglio12 Quote di finanziamento esterno a confronto Passivo in % del valore commerciale dei terreni Fonte: Credit Suisse AG, ultimo resoconto annuale dei fondi Real Estate Asset Management, SDRP 2 31 luglio13 Cifre chiave dei fondi immobiliari svizzeri Nome ISIN Corso Ultimi 12 mesi Performance NAV Aggio Reddito TER REF Volume di Capitalizzazione Obiettivo Possesso alto basso YTD -5 anni p. quota distrib. (GAV) negoziazione di borsa d'investimento immobili p.a. (prov.) utili (%) (mio. CHF) 4 (mio. CHF) UBS SWISS SIMA CH % 7.6% % 3.3% 0.89% '428.4 Misto Indiretto CS 1A IMMO PK 1,3 CH % 7.4% % 3.8% 0.58% '576.3 Misto Diretto CS REF LIVINGPLUS CH % 4.2% % 2.5% 0.67% '429.4 Residenziale Diretto CS REF INTERNATIONAL 2,3 CH % 5.3% % 3.9% 0.95% '176.3 Internazionale Indiretto CS REF SIAT CH % 6.4% % 3.2% 0.75% '169.2 Residenziale Indiretto UBS SWISS ANFOS CH % 7.3% % 3.1% 0.89% '153.1 Residenziale Indiretto CS REF INTERSWISS CH % 5.5% % 4.0% 0.69% '583.9 Commerciale Indiretto UBS SW SWISSREAL CH % 7.0% % 3.9% 0.89% '278.6 Commerciale Indiretto IMMOFONDS CH % 6.4% % 3.4% 0.65% '267.4 Residenziale Indiretto SWISSCANTO IFCA CH % 3.8% % 2.9% 0.96% '212.6 Residenziale Indiretto CS REF PROPERTYPLUS CH % 5.0% % 3.2% 0.68% '133.8 Commerciale Diretto LA FONCIERE CH % 9.6% % 2.4% 0.82% '073.3 Residenziale Misto SCHRODER IMMOPLUS CH % 7.2% % 2.9% 0.82% '043.5 Commerciale Indiretto FIR CH % 9.8% % 2.5% 0.73% Residenziale Misto SOLVALOR 61 CH % 0.9% % 2.6% 0.75% Residenziale Diretto UBS FONCIPARS CH % 7.1% % 3.0% 0.88% Residenziale Indiretto CS REF HOSPITALITY CH % % 2.5% 0.56% Hospitality Diretto SWISSINVEST REAL CH % 8.5% % 3.2% 0.65% Residenziale Indiretto IMMO HELVETIC CH % 6.0% % 3.4% 0.54% Residenziale Indiretto CS REF GREEN PROPERTY CH % % 2.6% 0.67% Sustainability Diretto BONHOTE IMMOBILIER CH % 5.3% % 2.5% 0.88% Residenziale Diretto PROCIMMO CH % 7.2% % 3.8% 1.05% Commerciale Diretto ROTHSCHILD RE SWISS CH % % 2.9% 0.87% Misto Diretto UBS DIRECT RESIDENTIAL CH % % 2.3% 0.90% Residenziale Diretto REALSTONE CH % % 3.1% 0.86% Residenziale Diretto PATRIMONIUM CH % % 2.6% 0.90% Residenziale Diretto CS REF GLOBAL CH % % 3.8% 1.17% Internazionale Indiretto RESIDENTIA CH % % 3.1% 1.10% Residenziale Diretto SXI REAL ESTATE FUNDS 3 CH % 6.1% 18.8% 3.1% 0.81% ' Il CS 1a Immo PK è accessibile soltanto agli istituti svizzeri di previdenza professionale esenti da imposte nonché alle casse di assicurazioni sociali e di compensazione 2 CS REF International è limitato agli investitori qualificati ai sensi dell'articolo 10 cpv. 3 LICol e dell'art. 6 cpv. 1 OICol 3 Il CS REF International, il CS 1a Immo PK e il CS REF Global non sono rappresentanti nell'sxi Real Estate Funds 4 Volume mensile di negoziazione Media degli ultimi 12 mesi 5 La tassazione dei fondi immobiliari risulta diversa in funzione del fatto che un fondo detenga i propri immobili mediante proprietà diretta oppure indirettamente attraverso società affiliate Fonte: Credit Suisse AG, Datastream, rapporti annuali e semestrali dei fondi Real Estate Asset Management, SDRP 2 31 luglio14 Premi e sconti delle azioni immobiliari svizzere Media ponderata: 3,3% Fonte: Credit Suisse AG, Datastream, rapporti annuali e semestrali delle società per azioni Real Estate Asset Management, SDRP 2 31 luglio15 Evoluzione storica dei premi e dei aggi Azioni immobiliari svizzere vs. fondi immobiliari svizzeri Fonte: Credit Suisse AG, Datastream, rapporti annuali e semestrali delle società per azioni Real Estate Asset Management, SDRP 2 31 luglio16 Reddito della distribuzione degli utili delle azioni immobiliari svizzere Distribuzione per azione calcolata sul valore di corso Fonte: Credit Suisse AG, Datastream, rapporti annuali e semestrali delle società per azioni Real Estate Asset Management, SDRP 2 31 luglio17 Cifre chiave delle azioni immobiliari svizzere Nome ISIN Corso Ultimi 12 mesi Performance NAV Premio Reddito della Volume di Capitalizzazione alto basso YTD -5 anni p. azione distribuzione negoziazione di borsa FF p.a. (prov.) degli utili (%) (mio. CHF) 1 (mio. CHF) SWISS PRIME SITE N CH % 12.8% % 5.0% '368.3 PSP N CH % 11.4% % 4.0% '243.5 ALLREAL N CH % 4.1% % 4.4% '290.1 MOBIMO N CH % 9.2% % 5.1% '150.7 INTERSHOP I CH % 11.0% % 5.7% ZUG ESTATE AG CH % % 1.4% HIAG IMMOBILIEN AG CH % 0.0% WARTECK N CH % 5.9% % 3.9% SWISS FINANCE & PROPERTY CH % 7.5% % 3.8% BFW LIEGENSCHAFTEN N CH % 7.0% % 4.2% ZUEBLIN IMM N CH % -13.6% % 0.0% PAX N CH % 8.8% % 1.6% SXI REAL ESTATE SHARES CH % 9.5% 3.3% 4.4% ' Volume mensile di negoziazione Media degli ultimi 12 mesi Fonte: Credit Suisse AG, Datastream, rapporti annuali e semestrali delle società per azioni Real Estate Asset Management, SDRP 2 31 luglio18 Real Estate Asset Management I vostri interlocutori Voi avete domande sugli investimenti immobiliari. Noi vi diamo tutte le risposte. Ulrich Braun Real Estate Strategies & Advisory Director Fabian Linke Real Estate Strategies & Advisory Vice President Tel Tel Real Estate Asset Management, SDRP 2 31 luglio19 Disclaimer La Svizzera: Questo documento può essere offerto esclusivamente agli investitori qualificati ai sensi dell art. 10 cpv. 3 LICol. Il presente materiale è indirizzato alle singole persone a cui l offerta è destinata e può essere utilizzato solo da coloro ai quali è stato consegnato. Il presente documento è stato realizzato da Credit Suisse AG e/o delle sue affiliate (di seguito indicata come «CS»), con la maggiore cura possibile e al meglio delle proprie conoscenze. Il CS non fornisce comunque alcuna garanzia relativamente al suo contenuto e alla sua completezza e declina qualsiasi responsabilità per le perdite che dovessero derivare dall utilizzo delle informazioni in esso riportate. Nel documento vengono espresse le opinioni del CS al momento della redazione, che sono soggette a modifica in qualsiasi momento senza preavviso. Salvo indicazioni contrarie, tutti i dati non sono certificati. Il documento viene fornito a solo scopo informativo ad uso esclusivo del destinatario. Non costituisce un offerta né una raccomandazione per l acquisto o la vendita di strumenti finanziari o servizi bancari e non esonera il ricevente dall esercitare il proprio giudizio. Al destinatario si raccomanda in particolare di controllare che tutte le informazioni fornite siano in linea con le proprie circostanze per quanto riguarda le conseguenze legali, regolamentari, fiscali o di altro tipo, ricorrendo se necessario all ausilio di consulenti professionali. Il presente documento non può essere riprodotto neppure parzialmente senza l autorizzazione scritta del CS. 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Inoltre, non può essere garantito che l andamento dell indice di riferimento («benchmark») sarà raggiunto od oltrepassato. La cerchia degli investitori di Credit Suisse Real Estate Fund International è limitata agli investitori istituzionali ai sensi dell'articolo 10 cpv. 3 LICol. La Credit Suisse Fondazione d'investimento, Zurigo, è l emittente e il gestore dei prodotti CSF. Credit Suisse AG, Zurigo, è la banca depositaria. Gli statuti, il regolamento e le direttive d investimento, come pure gli ultimi rendiconti annuali e fact sheets, possono essere ottenuti gratuitamente presso la Credit Suisse Fondazione d'investimento. Unicamente le istituzioni di previdenza domiciliate in Svizzera e non soggette all imposizione fiscale possono investire direttamente nei prodotti CSF. Credit Suisse 1 a Immo PK è costituito in Svizzera. La cerchia degli investitori è limitata agli istituti di previdenza professionale svizzeri esentati dall'imposizione fiscale e alle casse svizzere di assicurazioni sociali e di compensazione esentate dall'imposizione fiscale. Gli fondi menzionati in questo documento sono i fondi di investimento di diritto svizzero, del tipo "fondo immobiliare" ai sensi della legge federale sugli investimenti collettivi di capitale. La Direzione del fondo è Credit Suisse Funds AG, Zurigo. La Banca depositaria è Credit Suisse AG, Zurigo. Le sottoscrizioni sono valide unicamente sulla base del prospetto informativo in vigore e dell ultimo rapporto annuale (nonché dell ultimo rapporto semestrale, se pubblicato successivamente). Il prospetto, il prospetto semplificato (ove disponibile), il regolamento oppure lo statuto, il rapporto annuale e il rapporto semestrale possono essere ottenuti gratuitamente presso Credit Suisse Funds AG, Zurigo, oppure presso le altre banche della Credit Suisse AG. Copyright 2014 del Credit Suisse Group AG e/o delle sue affiliate. Tutti i diritti riservati. Real Estate Asset Management, SDRP 2 31 luglio Documenti analoghi
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References: art. 10
 Art. 1
 articolo 14
 art. 34
 Articolo 6
 Articolo 115
 Art. 87