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Timestamp: 2020-05-29 08:09:32+00:00

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Actualidad Mercantil 2019Tirant lo Blanch - Editorial Tirant Lo Blanch
Coordinador: Javier Fernández Lasquetty Quintana María Enciso Alonso Muñumer Álvaro Pascual Morcillo ...
9788413131412
9788413131429
Esta obra reúne cuestiones novedosas y prácticas del ámbito mercantil, comentadas por una cuidadosa selección de Juristas, Abogados, Jueces y Magistrados, Académicos y profesores de Escuelas de Práctica Jurídica, presentados al lector de forma rigurosa y clara para estar permanentemente actualizado con las cuestiones más relevantes. Actualidad mercantil es una obra de consulta que con periodicidad anual, acerca al lector -en artículos cortos y rigurosos-, las novedades y cuestiones más candentes de materias tales como derecho de sociedades, mercado de valores, propiedad industrial e intelectual, nuevas tecnologías, competencia y financiero para que puedan ser utilizados de consulta y referencia en la práctica profesional diaria así como en el conocimiento y actualización del Derecho. Dirigida por D. Enrique Ortega Burgos y coordinada por expertos juristas como D. Javier Fernández-Lasquetty Quintana (Socio de Elzaburu y profesor del Instituto de Empresa), Dª María Enciso Alonso-Muñumer (Catedrática URJC y Consejera de Ontier), D. Álvaro Pascual Morcillo (socio en Baño León), D. Eduardo Muñoz del Caz (Director de Asesoría Jurídica de Supersol y vocal de la Directiva de Asedas), D. José Miguel Hernández-Rico (Socio de Hernández-Rico&Diez y Profesor de la Universidad de Valladolid) y D. Daniel Vázquez Albert (Catedrático de la Universidad de Barcelona), Actualidad Mercantil es una obra imprescindible para todos aquellos que trabajan con el derecho de los negocios.
Javier Montañés Lozano
1. Introducción 133
2. Dos regímenes a disposición de los operadores jurídicos 134
2.1. Punto de partida. La renuncia a la sucesión universal 134
2.2. La resolución de la DGRN de 22 de julio de 2016 136
2.3. Una verdad a medias y algunos interrogantes 137
3. La POSICIÓN DE LOS SOCIOS de la sociedad aportante 138
3.1. Introducción de la cuestión 138
3.2. La consideración de la unidad económica como activo esencial 138
3.3. La efectiva prestación del «consentimiento» y su control registral 140
3.4. La improcedente ausencia del concurso de la Junta y consecuencias 141
4. Sobre el posible de derecho de separación del socio 142
4.1. Una primera aproximación y caso base 142
4.2. La modificación sustancial «de facto» del objeto social y la noción de control 143
5. Conclusión 144
6. REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS 145
Juan Piquer Altarriba
Daniel Gurrea Boix
1.1. Concepto, fundamento y tipos de fusión 147
1.2. Marco jurídico. Antecedentes, regulación actual y propuestas de lege ferenda 149
2. REGLAS BÁSICAS DE LAS FUSIONES TRANSFRONTERIZAS INTRACOMUNITARIAS 151
2.1. Principios reguladores. El doble control 151
2.2. Ámbito de aplicación 153
2.3. Principales diferencias con la fusión nacional 154
3. Procedimiento 156
3.1. Fase preliminar o comercial 157
3.2. Fase inicial 158
3.3. Fase central 161
3.3.1. Fase decisoria 161
3.3.2. Fase de oposición 162
3.4. Fase final o de ejecución 163
3.5. Consecuencias de la fusión 165
3.5.1. Efectos 165
3.5.2. Impugnación 166
Protección del socio minoritario en la dominante de un grupo de sociedades
Abogado y Árbitro Socio. CMS Albiñana & Suárez de Lezo
1. LOS GRUPOS COMO REALIDAD 167
2. AUSENCIA DE UNA REGULACIÓN SUSTANTIVA DEL DERECHO DE GRUPOS 168
3. SOCIO MINORITARIO Y SOCIO EXTERNO 169
4. EL DERECHO Y LA FILIALIZACIÓN 171
5. ALGUNOS DERECHOS EN CONCRETO 173
5.1. Derecho de voto en las filiales 173
5.2. Derecho de información respecto a la actividad de las sociedades filiales 174
5.3. Nombramiento de auditor en de las sociedades filiales 176
5.4. Otros derechos en el seno de la junta de las filiales 177
6. DERECHO DE SEPARACIÓN EN LA DOMINANTE ANTE LOS ACUERDOS ADOPTADOS EN LA SOCIEDAD FILIAL 179
7. IMPUGNACIÓN DE ACUERDOS Y ACCIONES DE RESPONSABILIDAD EN EL SENO DE LAS FILIALES 181
7.1. Impugnación de acuerdos sociales 181
7.2. Acciones de responsabilidad 182
7.3. Otras acciones de impugnación 183
8. CONCLUSIÓN 184
Las condiciones generales en la contratación «B2B»
Raimundo Segura de Lassaletta
2. NORMATIVA APLICABLE 191
3. CLÁUSULAS ABUSIVAS Y CONTROLES 193
3.1. El carácter «abusivo» de una cláusula 193
3.2. Los controles de incorporación y contenido 194
4. JURISPRUDENCIA RECIENTE 196
5. CONSIDERACIONES FINALES 200
6. REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS 201
Criterios de aplicación de la «Business Judgement Rule»: una breve retrospectiva
Luis Knörr Gomeza
1. Introducción 203
2. Fundamento de la BJR y LOS DEBERES DEL ADMINISTRADOR 204
3. LA BJR en los ordenamientos estadounidense y alemán 206
3.1. Estados Unidos 206
3.1.1. Tribunales de Delaware: la BJR como presunción 206
3.1.2. Principles of Corporate Governance del American Law Institute: la BJR como «safe harbour» o puerto seguro 207
3.2. Alemania 208
4. LA BJR EN EL ORDENAMIENTO JURÍDICO ESPAÑOL: APLICACIÓN JURISPRUDENCIAL Y LEY 31/2014 208
4.1. Consideraciones previas: ¿incorporación justificada? 208
4.2. Jurisprudencia y doctrina anteriores a la reforma de la LSC por la Ley 31/2014 210
4.3. La BJR en la Ley 31/2014: presupuestos de aplicación 211
4.4. Efectos de la BJR 215
4.5. Jurisprudencia posterior a la reforma de la LSC por la Ley 31/2014 217
4.5.1. JM núm. 1 de Bilbao, sentencia 80/2015, de 11 de marzo 218
4.5.2. AP de Valencia, sección 9ª, sentencia 150/2016, de 16 de febrero 218
4.5.3. JPI núm. 6 de Lleida, sentencia 12/2017, de 16 de febrero 219
4.5.4. AP de Valladolid, sección 3ª, sentencia 262/2017, de 10 de julio 220
4.5.5. TS, sala 1, sección 1ª, sentencia 732/2014, de 26 de diciembre 221
4.5.6. AP de Valencia, sección 9ª, sentencia 306/2017, de 17 de mayo 222
5. CONCLUSIONES 222
6. REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS 223
Leonor de Osma Gillet
2. Aproximación conceptual: declaraciones y garantías, disclosure y conocimiento del comprador 228
2.1. Declaraciones y garantías 228
2.2. Disclosure y conocimiento del comprador 229
3. EL CONOCIMIENTO DEL COMPRADOR EN LA PRÁCTICA CONTRACTUAL 234
3.1. Relevancia del ejercicio de due diligence para el comprador 234
3.2. ¿Debe el comprador informar al vendedor de las contingencias que no han sido detectadas por éste? 236
3.3. Definición del concepto de «conocimiento del comprador»: ¿qué es el conocimiento y quién es el comprador? Conocimiento efectivo y conocimiento debido 238
3.4. Otras cláusulas: no undisclosed liabilities, exclusión del régimen legal común, entire agreement 242
3.4.1. No undisclosed liabilities clause 242
3.4.2. Exclusión del régimen legal y entire agreement clause 244
3.5. Posibles limitaciones al ejercicio de acciones de reclamación por contingencias conocidas 245
4. El conocimiento del comprador en el ordenamiento jurídico español 248
4.1. Diversidad de remedios en el régimen legal común 248
4.2. El conocimiento del comprador en las acciones de saneamiento por vicios ocultos 249
4.3. El conocimiento del comprador en las acciones por la doctrina del aliud pro alio 254
4.4. El conocimiento del comprador en las acciones de anulabilidad por error en el consentimiento 255
4.5. El conocimiento del comprador en las acciones de nulidad por dolo 256
5. CONCLUSIÓN 258
La indemnización de daños y perjuicios por deficiente información precontractual en productos híbridos
Antonio Castro Losada
Abogado. Gesley Asesores
1. INTRODUCCIÓN Y OBJETIVOS 259
2. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA 260
3. PRESUPUESTOS PARA EL EJERCICIO DE LAS ACCIONES 261
3.1. En cuanto al artículo 1.101 del Código Civil 261
3.2. El artículo 1.124 del Código Civil: La Resolución por incumplimiento 262
4. LA JURISPRUDENCIA DEL TRIBUNAL SUPREMO SOBRE ESTA CUESTIÓN 262
4.1. Acción de indemnización de daños y perjuicios 262
4.2. Acción de resolución contractual 264
5. PRECISIONES CRÍTICAS 265
5.1. La relevancia de incumplimientos de obligaciones que nacen con posterioridad al nacimiento del contrato —supuestos que no analizan las Sentencias expuestas— podrían provocar la resolución del contrato por incumplimiento del artículo 79 bis apartado primero de la LMV 266
5.2. La naturaleza de los servicios prestados por las entidades financieras y su repercusión en el contrato 267
6. CONCLUSIÓN: RAZONES POR LA QUE SE «PODRÍA» PENSAR EN UNA SOLUCIÓN DISTINTA 270
6.1. En aquellos casos en que existen incumplimientos postcontractuales como son los derivados de no comunicar las bajadas de calificación crediticia de las entidades 270
6.2. En aquellos casos en los que la entidad es quien ofrece el producto/servicio financiero a los clientes 271
7. REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS 271
Distribución selectiva y comercio electrónico tras la Sentencia Coty del Tribunal de Justicia
Abogados de Hogan Lovells International
2. LOS SISTEMAS DE DISTRIBUCIÓN SELECTIVA EN LA NORMATIVA DE DEFENSA DE LA COMPETENCIA 275
3. LA SENTENCIA COTY DEL TRIBUNAL DE JUSTICIA 280
3.1. Antecedentes 280
3.2. Análisis de las cuestiones planteadas 282
3.2.1. Los sistemas de distribución selectiva dirigidos a proteger la «imagen de lujo» son compatibles con el artículo 101 del TFUE 282
3.2.2. La prohibición absoluta de ventas online a través de terceros no autorizados es compatible con el artículo 101 del TFUE 284
3.2.3. La aplicabilidad del Reglamento 330/2010 286
3.2.4. Otras cuestiones abiertas 288
4. CONCLUSIONES 294
5. REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS 296
La reclamación de intereses en las relaciones comerciales: legislación y práctica procesal
Cristina Sacristán Rubio
Responsable Departamento Procesal Grupo Supersol
1. INTRODUCCIÓN 297
2. LEGISLACIÓN DE LOS INTERESES EN LAS OPERACIONES COMERCIALES 298
2.1. Regulación de los intereses moratorios en el Código Civil y en el Código de Comercio 298
2.2. Regulación de los intereses moratorios en la Ley 7/1996, de 15 de enero, de Ordenación de Comercio Minorista 301
2.3. Regulación de los intereses moratorios en la Ley 3/2004, de 29 de diciembre por la que se establecen medidas de lucha contra la morosidad en las operaciones comerciales (LLCM) 302
2.4. Los intereses procesales de la Ley 1/2000, de 7 de enero de Enjuiciamiento Civil 306
3. PRÁCTICA PROCESAL EN LA RECLAMACIÓN DE LOS INTERESES EN LAS OPERACIONES COMERCIALES 307
3.1. Procesos declarativos: Juicio Ordinario y Juicio Verbal 307
3.2. Proceso monitorio 309
3.3. Art. 400 LEC. Preclusión de alegación de hechos y fundamentos jurídicos. Excepción de cosa juzgada 309
4. JURISPRUDENCIA DEL TRIBUNAL SUPREMO EN LA INTERPRETACIÓN DE LA LEY 3/2004, DE 29 DE DICIEMBRE (LLCM) 313
Los riesgos de Compliance asociados a la contratación de terceras partes y cómo prevenirlos
Socia Compliance, Eversheds Sutherland Nicea
Directora Académica Máster Global Corporate Compliance, IE Law School
2. DEFINICIÓN DE «TERCERAS PARTES» 316
3. RIESGOS DE CORRUPCIÓN A TRAVÉS DE TERCERAS PARTES 317
4. PROGRAMAS DE GESTIÓN DE TERCERAS PARTES 320
4.1. Elementos 320
4.1.1. Identificación y Análisis de Riesgos 320
4.1.2. Operación 322
4.1.3. Revisión y Evaluación 325
4.2. Obstáculos para una efectiva implementación 325
4.3. Beneficios 327
5. REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS 327
Responsabilidad de los miembros de la Comisión de Auditoría e implicaciones de la nueva Guía de la CNMV sobre la materia
Rafael Manchado Montero de Espinosa
Senior Manager de PwC Tax and Legal Services
1. INTRODUCCIÓN 329
1.1. Breve resumen del actual régimen de responsabilidad de los administradores de las sociedades de capital 329
1.2. Guía Técnica 3/2017 de la CNMV sobre comisiones de auditoría de entidades de interés público 332
1.2.1. Contexto y objeto 332
1.2.2. Contenido de la Guía 333
2. RESPONSABILIDAD DE LOS MIEMBROS DE LA COMISIÓN DE AUDITORÍA 334
2.1. Responsabilidad derivada de las disposiciones legales 334
2.1.1. Ley de Sociedades de Capital 334
2.1.2. Normativa nacional y comunitaria sobre auditoría de cuentas 335
2.2. Responsabilidad derivada del denominado soft law 336
2.2.1. Código de buen gobierno de las sociedades cotizadas 336
2.2.2. Guía Técnica 3/2017 337
3. CONCLUSIÓN 340
4. REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS 342
La implementación de los programas de cumplimiento de la normativa de competencia y su impacto en el régimen sancionador
Socio Broseta Abogados
1. Contexto 345
2. Por qué es necesario un programa de cumplimiento de la normativa de competencia 347
3. Contenido del Programa 349
4. Impacto de los programas de cumplimiento de la normativa de competencia en el régimen sancionador 350
5. Propuestas de mejora en el ámbito español 359
6. Referencias bibliográficas 359
Las sanciones a personas físicas por infracciones de la Ley de Defensa de la Competencia: análisis de la jurisprudencia de la Sala de lo Contencioso Administrativo de la Audiencia Nacional
Socio de Ramón y Cajal Abogados
Javier Salinas Casado
Asociado de Ramón y Cajal Abogados
1. INTRODUCCIÓN: ANTECEDENTES DE LAS SANCIONES A PERSONAS FÍSICAS POR INFRACCIONES DE LA LEY DE DEFENSA DE LA COMPETENCIA 363
2. EL ANÁLISIS DE LA AUDIENCIA NACIONAL SOBRE LAS SANCIONES DE LA CNMC A PERSONAS FÍSICAS: LAS SENTENCIAS DICTADAS EN LOS RECURSOS CONTRA LAS RESOLUCIONES DE LA CNMC EN LOS EXPEDIENTES AIO E INFRAESTRUCTURAS FERROVIARIAS 367
2.1. En relación con la condición de representante legal de una empresa 368
2.2. En relación con la condición de miembro del órgano directivo de una empresa 371
2.3. En relación con la intervención en un acuerdo o decisión como miembro del órgano directivo de una empresa 373
2.4. En relación con el desempeño de un papel determinante en la adopción y puesta en práctica de la conducta anticompetitiva como miembro del órgano directivo de una empresa 374
3. ALGUNAS CUESTIONES CONTROVERTIDAS Y PENDIENTES DE ACLARACIÓN EN RELACIÓN CON LA IMPOSICIÓN DE SANCIONES A PERSONAS FÍSICAS POR INFRACCIONES DE LA LEY DE DEFENSA DE LA COMPETENCIA 377
4. REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS 381
El concepto de infracción única y continuada tras los pronunciamientos recientes de la audiencia nacional
Joaquín Hervada Sierra
Legal Director DLA Piper
1.1. Orígenes del concepto 383
1.2. Aplicación al Derecho de la competencia 384
2. Práctica reciente 387
3. Consideraciones finales 392
4. Referencias Bibliográficas 393
La puesta al día del abuso de posición de dominio tras la Sentencia Intel
Begoña Barrantes Díaz
Counsel. Clifford Chance
2. EL SUPUESTO DE HECHO 397
2.1. La Decisión de la Comisión 397
2.2. La Sentencia del TG 397
2.3. La Sentencia del TJUE 398
3. COMENTARIO: LA ACLARACIÓN Y LAS DUDAS 400
4. REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS 404
El régimen jurídico de la publicidad de los abogados. Cuestiones no resueltas
José Miguel Hernández-Rico Bartolomé
Abogado. Hernández-Rico & Diez Abogados
2. EVOLUCIÓN NORMATIVA DE LA PUBLICIDAD DE SERVICIOS JURÍDICOS: DE LA PROHIBICIÓN ABSOLUTA A LA LIBERALIZACIÓN CON RESTRICCIONES 408
3. RÉGIMEN NORMATIVO ACTUAL DE LA PUBLICIDAD DE SERVICIOS JURÍDICOS 409
3.1. Art. 25 del Estatuto General de la Abogacía Española (RD 658/2001, de 22 de junio) 410
3.2. Art. 7 del Código Deontológico de la Abogacía (Aprobado por el Pleno del Consejo General de la Abogacía Española el 27/09/2002) 411
3.3. La normativa general: Ley General de Publicidad, Ley de Competencia Desleal, Ley de Servicios de la Sociedad de la Información y Ley Orgánica de Protección de Datos 412
3.3.1. Ley General de Publicidad (Ley 34/1988, de 11 de noviembre) 413
3.3.2. Ley de Competencia Desleal (Ley 3/1991, de 10 de enero) 413
3.3.3. Ley de Servicios de la Sociedad de la Información y del Comercio Electrónico (Ley 34/2002, de 11 de julio) 413
3.3.4. Ley Orgánica de Protección de Datos de Carácter Personal (Ley Orgánica 15/1999, de 13 de diciembre) 414
4. CUESTIONES NO RESUELTAS 414
5. PERSPECTIVAS DE FUTURO Y CONCLUSIONES 416
6. REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS 418
La autorregulación como nueva forma de regulación empresarial: un análisis desde el derecho de la competencia desleal
Asociado Sénior de DJV ABOGADOS
Profesor de la Cátedra Fundación Ramón Areces de Distribución Comercial
1. AUTORREGULACIÓN Y MERCADO 419
2. LA FUNCIÓN DIFERENCIADORA DE LA AUTORREGULACIÓN 422
3. LAS PREVISIONES DE LA LEY DE COMPETENCIA DESLEAL EN LA MATERIA 426
3.1. El acto de engaño del artículo 5.2 de la LCD 426
3.2. Las prácticas comerciales engañosas previstas en el artículo 21 de la LCD 427
3.3. Crítica al planteamiento expuesto 428
4. EL INCUMPLIMIENTO DE CÓDIGOS DE CONDUCTA Y SU INDEBIDA UTILIZACIÓN COMO ACTOS DE EXPLOTACIÓN DE LA REPUTACIÓN AJENA 429
5. REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS 432
El «blockchain» como activo
Asociado sénior del departamento de nuevas tecnologías de Osborne Clarke
Asociado del departamento de nuevas tecnologías de Osborne Clarke
1. Introducción 435
2. ¿El «blockchain» es un activo? 437
2.1. El concepto de activo 438
2.2. La naturaleza del «blockchain» 440
2.3. El «blockchain» como activo 442
3. La titularidad del «blockchain» 444
3.1. Titularidad del «blockchain» público 445
3.2. Titularidad del «blockchain» privado 447
3.3. Desarrolladores 447
3.4. Constitución de derechos reales sobre «blockchain» 448
3.5. El «blockchain» como aportación no dineraria 450
3.6. Otras consideraciones sobre la titularidad 451
4. El valor del «blockchain» 452
5. Conclusiones 455
6. REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS 457
Implicaciones legales del «machine learning»
Socio del departamento de nuevas tecnologías de Osborne Clarke
1. Introducción al concepto de «machine learning» —como parte fundamental de la inteligencia artificial 459
1.1. Breve aproximación al mecanismo de aprendizaje - Redes neuronales artificiales 461
2. Usos y problemática general de los algoritmos de «machine learning» 462
2.1. Algunas aplicaciones del «machine learning» 462
2.2. Problemática general a todos los algoritmos 463
3. Algunas cuestiones de Derecho Civil asociadas al «machine learning» 464
3.1. Responsabilidad civil extracontractual 465
3.2. Responsabilidad civil contractual 467
3.3. La «personalidad electrónica» 469
4. Ciertas implicaciones del «machine learning» en el Derecho Laboral 471
4.1. Impacto en el marco normativo de las relaciones laborales 471
4.2. Impacto en los sistemas de Seguridad Social 473
5. Un breve apunte a la problemática del «machine learning» en la Protección de Datos 476
5.1. El principio de transparencia en el tratamiento, en el uso de algoritmos de «machine learning» 478
6. Referencia a la propiedad intelectual de las obras surgidas como consecuencia del «machine learning» 479
7. Conclusiones 482
8. Referencias bibliográficas 483
Consentimiento con sentido. Retos para el tratamiento de datos
Of Counsel de Elzaburu. Área de Privacidad y Protección de Datos
1. INTRODUCCIÓN 485
2. REQUISITOS O CONDICIONES DEL CONSENTIMIENTO EN EL RGPD 489
2.1. Manifestación de voluntad LIBRE 490
2.1.1. Posición de dominio o desequilibrio 491
2.1.2. Tratamientos agrupados 492
2.1.3. Condicionalidad 493
2.1.4. Revocación causante de perjuicio 495
2.2. Manifestación de voluntad ESPECÍFICA 495
2.3. Manifestación de voluntad INFORMADA 496
2.4. Manifestación de voluntad INEQUÍVOCA 498
2.5. Requisitos adicionales del RGPD 498
2.5.1. Declaración o clara acción afirmativa 498
2.5.2. Consentimiento del niño 499
2.5.3. Consentimiento explícito 500
2.5.4. Prueba del consentimiento 501
3. EL CONSENTIMIENTO CONFORME AL CÓDIGO CIVIL ESPAÑOL 501
4. REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS. 503
Las plataformas de financiación participativa: perspectiva jurídica
Mª Olatz Retortillo Atienza
Profesora Contratada Doctor en la Universidad de Valladolid
1. INTRODUCCIÓN 505
1.1. Los mecanismos de financiación alternativa 505
1.2. Encuadre general de las plataformas colaborativas 506
2. FORMAS DE FINANCIACIÓN MEDIANTE EL CROWDFUNDING 508
2.1. Distintas orientaciones en el ámbito europeo 508
2.2. Modelos de financiación Crowdfunding 509
3. RÉGIMEN NORMATIVO ESPAÑOL: LA LEY DE FOMENTO DE FINANCIACIÓN PARTICIPATIVA 510
3.1. Servicios y modalidades previstas de financiación 511
3.2. Elementos subjetivos 513
3.3. La plataforma de financiación participativa y sus titulares 514
3.4. Control de la CNMV 515
4. REFLEXIÓN FINAL 516
5. REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS 517
La reforma de la Ley del Mercado de Valores desde el prisma del consumidor
1. HACIENDO UN POCO DE HISTORIA: EL FRACASO DE LA LEY 47/2007, DE 19 DE DICIEMBRE 521
1.1. Exposición de Motivos: cuáles fueron los objetivos y principios de la reforma 521
1.2. Cambios en el objeto de la Ley con respecto al marco normativo anterior. Ámbito de aplicación 523
1.3. Cambios en el régimen de los mercados de negociación y contratación con instrumentos financieros 524
1.4. La creación del Servicio de Asesoramiento en materia de inversiones como nuevo Servicio de Inversión 525
1.5. Normas de Conducta. Título VII y el Desarrollo Reglamentario RD 217/2008 526
2. PERSPECTIVAS DE FUTURO: ¿POR FIN UNA EFECTIVA PROTECCIÓN DEL CONSUMIDOR? 529
3. RECURSOS ELECTRÓNICOS 530
Los seguros de declaraciones y garantías como mecanismo de garantía en operaciones de m&a
Dídac Severino
Asociado Senior del Departamento de Derecho Mercantil de Clifford Chance
1. LA INFLUENCIA DEL MODELO ANGLOSAJÓN EN LAS OPERACIONES DE M&A EN ESPAÑA 532
1.1. La praxis contractual anglosajona como modelo en las operaciones M&A en España 532
1.2. La doble realidad económica y jurídica y la regulación del régimen de responsabilidad en las operaciones de M&A 532
2. EL SEGURO DE RIESGO TRANSACCIONAL EN LAS OPERACIONES DE M&A 534
2.1. El seguro de riesgo transaccional 534
2.2. ¿En qué consiste el seguro W&I? 535
2.3. Utilización del seguro W&I: pólizas de vendedor y pólizas de comprador 536
3. ALCANCE DE LA COBERTURA Y POTENCIALES EXCLUSIONES 537
3.1. Alcance de la cobertura en el seguro W&I 537
3.2. Potenciales exclusiones en el seguro W&I 538
3.3. Información requerida por parte de la entidad aseguradora 540
3.4. Principales indicadores del seguro W&I 541
4. EL PROCESO DE SUSCRIPCIÓN DE UNA PÓLIZA W&I 541
4.1. Estudio de viabilidad y toma de contacto con las entidades aseguradoras 542
4.2. Valoración inicial por parte de las entidades aseguradoras y presentación de ofertas no vinculantes 543
4.3. Valoración de las ofertas no vinculantes, selección y due diligence por parte de la entidad aseguradora 543
4.4. Valoración de la oferta vinculante y negociación y suscripción de la póliza 544
4.5. Plazo estimado 546
5. CONCLUSIONES 546
La compraventa de carteras, incluyendo compraventas sintéticas y las no comunicadas
1. INTRODUCCIÓN 549
1.1. Contexto histórico 549
2. Objetivos 551
2.1. Objetivos de las operaciones de venta de cartera para los fondos oportunistas 551
2.2. Objetivos para el banco 552
3. Tipos de operaciones 553
3.1. La relevancia del vencimiento del contrato 553
3.2. Cesión de posición contractual 557
3.3. Cesión de derechos de crédito y el retracto del crédito litigioso 558
3.4. Contrato de Sub-participación 560
3.5. Cesión no comunicada de créditos performing 561
4. Conclusiones 562
5. REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS 563
Arquitectura jurídica de los acuerdos VIF de reaseguro
Felipe Vázquez Acedo
Abogados. Hogan Lovells
1. UNA APROXIMACIÓN A LA CUESTIÓN 565
1.1. El negocio reasegurador tradicional y su evolución 565
1.2. Sobre el concepto de «Value in Force» y su monetización 567
1.3. Ventajas de la fórmula de los acuerdos VIF y breve repaso de operaciones realizadas en España 568
2. ESTRUCTURA JURÍDICA DE LOS ACUERDOS VIF DE REASEGURO 570
2.1. Objeto: la cesión del riesgo 571
2.2. Precio: pago de la prima y de la comisión de reaseguro 572
2.3. El retorno de la inversión: las liquidaciones periódicas 572
2.4. Manifestaciones y garantías de la entidad cedente 573
2.5. Compromisos futuros (covenants) 574
2.6. Limitación de la responsabilidad de la cedente 575
2.7. Terminación del contrato 576
2.8. Arbitraje 576
3. CLÁUSULAS ESPECIALES: EL DERECHO DE COMPENSACIÓN DE CRÉDITOS EN CASO DE CONCURSO 577
4. REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS 581
Las ofertas públicas de adquisición (OPAs) con contraprestación en valores o mixta
Esteban Arza Bombin
1. Breve introducción 583
2. Normativa aplicable a las OPAs en España 584
3. Valores susceptibles de ser ofrecidos como contraprestación válida (y única) en una OPA 585
3.1. Valores admitidos a negociación en mercados de la Unión Europea 585
3.2. «Conversión» (a título informativo) de la contraprestación en valores 585
3.3. Otras características de la permuta 586
3.4. Las contraprestaciones mixtas 587
3.5. El régimen de picos 588
3.6. Modificación de la contraprestación en valores y «mejora» en el caso de OPA competidora 588
3.7. Liquidación de la OPA en valores 590
4. La obligación de ofrecer una alternativa en efectivo en determinados casos 590
4.1. Adquisiciones previas en efectivo 590
4.2. Otros supuestos (ofertas obligatorias y valores no cotizados en la Unión Europea) 591
4.3. Adquisiciones en paralelo a la OPA 591
5. Momento en el que deben estar disponibles los valores a entregar 592
5.1. Requisitos de procedimiento para la emisión de los valores 593
5.2. Derecho de suscripción preferente 593
5.3. Consecuencia de la falta de acuerdo para la emisión de los valores 594
6. Algunas cuestiones a debate 595
6.1. Adquisición de control previa a la OPA mediante una operación en valores 595
6.2. Posibilidad de ofrecer contraprestaciones distintas a los accionistas 596
6.3. Posibilidad de ofrecer valores no cotizados sin alternativa en efectivo 597
6.4. El squeeze-out en una OPA con contraprestación en valores 597
6.5. Posibilidad de ofrecer valores distintos a los del oferente 598
7. Perspectiva histórica. El escaso éxito de las OPAs en valores en España 599
El derecho positivo de uso de marcas y diseños
Profesor titular de Derecho mercantil (Universidad Autónoma de Madrid)
Teresa Galgo
Master 2 - «Droit européen et international de la propriété intellectuelle»
[Universidad de Estrasburgo, «Centres d’Etudes Internationales de la Propriété Intellectuelle» (CEIPI)]
1. El derecho de marca como derecho de exclusión (ius prohibendi) 605
2. Planteamiento de la cuestión. La posición jurisprudencial mayoritaria española: ¿una anomalía en el derecho de la Unión Europea? 608
2.1. La cuestión en relación con las marcas españolas (Ley 17/2001) 608
2.2. La cuestión en relación con las marcas de la Unión Europea y la respuesta del TJUE 614
2.3. Derecho español de diseño 618
2.4. Derecho de la Unión Europea de diseño 619
3. El cambio de posición tras las sentencias del Tribunal de Justicia de la Unión Europea 620
El Decreto Photoshop Francés: soluciones para el modelo español
Ruth Diez García
1. INTRODUCCIÓN 625
1.1. El derecho a la propia imagen como bien jurídico protegido en la normativa photoshop. Marco normativo español del derecho a la propia imagen 625
1.2. Problemática: alcance del consentimiento para el uso de la propia imagen 627
1.3. Supuestos de hecho: Inma Cuesta, Penélope Cruz, Rachel Weisz 629
2. SOLUCIONES LEGISLATIVAS EN EL DERECHO COMPARADO SOBRE PHOTOSHOP 631
2.1. La denominada «Ley Anti-Photoshop» de la ciudad de Buenos Aires de 2011 (Ley Portos) 631
2.2. La Ley Israelí sobre Photoshop de 2012 (Ley Adatto) 632
2.3. El Decreto Photoshop Francés de 2015 633
3. SOLUCIONES PARA EL MODELO ESPAÑOL 635
3.1. Autorregulación publicitaria 635
3.2. La Ley Orgánica 1/1982, de 5 de mayo, de Protección Civil del Derecho al Honor, a la Intimidad Personal y Familiar y a la Propia Imagen 635
3.3. La Ley 34/1988, de 11 de noviembre, General de la Publicidad y la Ley 3/1991, de 10 de enero, de Competencia Desleal 636
4. REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS 636
El régimen jurídico de las marcas de color
Abogado. Profesor invitado URJC. Director de Programas en IE e ISDE
Presidente de la Sección de Retail&Franquicia del ICAM
Abogado en prácticas. ELZABURU SLP
1. EL COLOR COMO MARCA DISTINTIVA 637
2. EL COLOR COMO SIGNO DISTINTIVO MARCARIO 641
3. LA GENERACIÓN DE LA MARCA DE COLOR Y SU DISTINTIVIDAD 644
4. DELIMITACIÓN TERRITORIAL DE LA DISTINTIVIDAD SOBREVENIDA POR EL USO (STJUE de 25 de julio de 2018) 646
5. COLOR Y POSICIÓN EN EL PRODUCTO (STJUE de 12 de junio de 2018) 648
6. DISTINTIVIDAD ADQUIRIDA POR EL USO: LAS SUELAS ROJAS LOUBOUTIN (STJUE de 12 de junio de 2018) 649
7. INSUFICIENTE PRUEBA DE LA DISTINTIVIDAD: LOS ELEVADORES DE TIJERA NARANJA Y CREMA DE JLG INDUSTRIES (resolución de la Sala Cuarta de Recurso de la EUIPO de 18 de agosto de 2018) 651
8. REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS 652
La implementación de la directiva de secretos empresariales: nueva ley y nuevas reglas del juego
Abogado, Socio. Elzaburu, S.L.P.
Abogada, Asociada. Elzaburu, S.L.P.
1. INTRODUCCIÓN 655
2. EL VALOR DE LOS SECRETOS EN UNA ECONOMÍA DE LOS DATOS 657
3. EL PROCESO DE ARMONIZACIÓN 657
4. LOS SECRETOS EMPRESARIALES EN ESTADOS UNIDOS 659
5. DEBATES Y EXAGERACIONES: SU REFLEJO EN LA DIRECTIVA 660
6. ANÁLISIS DEL PROYECTO DE LEY DE SECRETOS EMPRESARIALES 662
6.1. Aspectos materiales 662
6.1.1. El objeto del secreto empresarial 663
6.1.2. Actividades en relación con secretos empresariales: Actos lícitos e ilícitos 664
6.1.3. Las diferentes formas de violación de secretos empresariales 666
6.1.4. El secreto empresarial como objeto del derecho de propiedad 669
6.2. Defensa de los secretos empresariales: Acciones y procedimiento civil 670
6.2.1. Las acciones procesales 671
6.2.2. Jurisdicción y normas procesales 674
6.2.3. Diligencias preparatorias y medidas cautelares 675
7. ESTADO ACTUAL DE IMPLEMENTACIÓN DE LA DIRECTIVA 675
8. CONCLUSIONES 676
9. REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS 677

References: resolución 
de lege ferenda
 artículo 1
 artículo 1
 Resolución 
 resolución 
 resolución 
 artículo 79
 artículo 101
 artículo 101
 artículo 5
 artículo 21