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Timestamp: 2018-08-16 11:42:22+00:00

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﻿ RESOLUCIÓN 2886 DE 2000
RESOLUCIÓN 2886 DE 22 DE DICIEMBRE DE 2000
CONTENIDO:TÍTULOS DE DEUDA PÚBLICA. SE REGLAMENTA EL PROGRAMA DE CREADORES DE MERCADO PARA TÍTULOS DE DEUDA PÚBLICA. DEROGA LAS CIRCULARES EXTERNAS 12 DE 1999 Y 7 DE 2000.
RESOLUCIÓN 2886 DE 2000
en ejercicio de sus facultades legales, en especial de las delegadas por el artículo segundo de la Resolución 235 de 1998,
3. Primer escalón del mercado secundario de TES clase B. Es aquel que se desarrolla por medio de sistemas centralizados de negociación que cumplan con las características de operación establecidas por el artículo séptimo de la presente resolución. En especial, deben cumplir con las características de ser ciegos tanto en la negociación como en el cumplimiento de las operaciones y de circunscribir la operación en nombre propio exclusivamente a las entidades pertenecientes al programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública designadas por el Ministerio de Hacienda y Crédito Público —dirección general de crédito público— y al Banco de la República.
4. Segundo escalón del mercado secundario de TES clase B. Es aquel que se desarrolla por intermedio de sistemas centralizados de negociación que cumplan con las características de operación señaladas en el artículo séptimo de la presente resolución. En especial, deben cumplir con las características de ser ciegos en la negociación más no necesariamente ciegos en el cumplimiento de las operaciones y permitir realizar la operación en nombre propio (adicionalmente a los participantes del programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública) a entidades no pertenecientes del programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública.
5. Primera vuelta. Se entenderá como primera vuelta, las subastas de TES clase B que realice la Nación —Ministerio de Hacienda y Crédito Público.
6. Segunda vuelta. Se entenderá como segunda vuelta, las colocaciones adicionales de TES clase B de una subasta que realice la Nación —Ministerio de Hacienda y Crédito Público.
Objetivos y conformación del programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública, requisitos, prerrogativas y obligaciones.
ART. 4º—Requerimiento mínimo de capital o patrimonio técnico. Los bancos, corporaciones financieras y sociedades comisionistas de bolsa que pretendan formar parte del grupo de creadores de mercado o aspirantes a creadores de mercado para títulos de deuda pública deberán acreditar según su naturaleza, las condiciones que se describen a continuación:
El cumplimiento de los anteriores requisitos para las vigencias 2000 y 2001 se verificará con base en los estados financieros al cierre del año previo a la respectiva vigencia del programa. Estos valores se incrementarán anualmente, en el porcentaje de aumento del índice de precios al consumidor en el año completo anterior a la fecha de su verificación.
El cumplimiento de los anteriores requisitos para las vigencias del año 2004 y siguientes, se verificará con base en los estados financieros al cierre de octubre del año previo a la respectiva vigencia del programa. Estos valores se incrementarán anualmente, en el porcentaje de aumento del índice de precios al consumidor anualizado entre noviembre primero y octubre treinta y uno anterior a la fecha de su verificación
Ejemplo: para la vigencia 2002 se aplicaría el porcentaje de aumento anual del índice de precios al consumidor entre noviembre 1 de 2000 y octubre 31 de 2001.
ART. 5º—Régimen de transición del requerimiento mínimo de capital o patrimonio técnico. Las entidades que se encuentren vinculadas al programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública para la vigencia 2001 deberán cumplir con los anteriores requisitos así:
Para la vigencia 2.003, acreditar un capital pagado más reserva legal no inferior a cincuenta mil millones de pesos ($ 50.000.000.000).
Bancos y corporaciones financieras. Riesgo crediticio de corto plazo de DP1- o BRC2+, y/o de largo plazo igual o superior a BBB- o BBB. Lo anterior dependiendo, respectivamente, de si la agencia calificadora es Duff & Phelps o Bank Watch Ratings de Colombia. En su defecto la calificación deberá ser internacional de riesgo superior a BBB-.
El cumplimiento de este requisito debe ser acreditado ante el Ministerio de Hacienda y Crédito Público —dirección general de crédito público— a más tardar el 30 de noviembre del año previo a la vigencia en que la entidad se desempeñe como creador o aspirante a creador de mercado y deberá permanecer para efectos de la participación en el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública.
a) Solicitar su inclusión en el programa en carta dirigida al Ministerio de Hacienda y Crédito Público —dirección general de crédito público.
b) Acreditar, mediante certificación del respectivo revisor fiscal, el cumplimiento de los requisitos de capital o de patrimonio técnico establecidos en el artículo 4º de la presente resolución.
c) Cumplir y acreditar en los términos establecidos en el artículo 6º de la presente resolución el requisito de calificación de riesgo.
Las entidades que deseen participar en el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública deben presentar al Ministerio de Hacienda y Crudito Público —dirección general de crédito público— los documentos anteriormente señalados antes del 30 de noviembre del año previo a la vigencia del programa en la cual se desea participar.
Así mismo, la inclusión en el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública se dará teniendo en cuenta el número de vacantes en el programa que se produzca de acuerdo al artículo 10 de la presente resolución y tendrán prioridad aquellas entidades que cumpliendo los requisitos del artículo 7º de la presente resolución tengan los más altos requerimientos de que trata el artículo 4º de la presente resolución para optar a la condición solicitada.
ART. 8º—Participantes en el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública. Los participantes activos del programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública en una determinada vigencia, serán designados para la siguiente vigencia como creadores o aspirantes a creadores de mercado por el Ministerio de Hacienda y Crédito Público —dirección general de crédito público— si, además de cumplir con los requisitos establecidos en el humeral anterior, cumplen con las siguientes condiciones, respectivamente:
Creadores de mercado. El grupo de creadores de mercado del programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública para una determinada vigencia, estará conformado por el grupo de entidades creadores de mercado o aspirantes a creadores de mercado de la vigencia previa del programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública que, habiendo cumplido con el requisito mínimo de adjudicación de TES clase B en el mercado primario para calificar como creador de mercado, hayan obtenido una calificación por su participación en los mercados primario y secundario de TES clase B, de acuerdo con la metodología establecida en el artículo 20 de la presente resolución, que las ubique en los primeros lugares dentro del numero máximo de creadores de mercado establecido en la presente resolución.
b) Las entidades que habiendo sido creadores de mercado durante la anterior vigencia del programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública y habiendo cumplido con los requisitos mínimos de adjudicación en el mercado primario para creadores de mercado no se hayan hecho acreedoras a un puntaje suficiente para mantener la condición de creadores de mercado y no hayan incurrido en ninguna de las causales establecidas en la sección lIl artículo 14 de la presente resolución, y
c) Las entidades que habiendo sido creadores de mercado o aspirantes a creadores de mercado durante la vigencia anterior, hayan superado el requisito mínimo de adjudicación de títulos TES clase B en el mercado primario para ser aspirantes a creadores de mercado y que no manifiesten su deseo de retirarse del programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública ni hayan incurrido en ninguna de las causales establecidas en la sección lIl artículo 14 de la presente resolución.
Creadores de mercado. El número máximo de entidades creadores de mercado para una vigencia será de once (11).
El Ministerio de Hacienda y Crédito Publico —dirección general de crédito público— podrá modificar el número máximo de creadores de mercado para la siguiente vigencia del programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública. Cualquier modificación será anunciada con no menos de treinta (30) días calendario de anticipación a la fecha de su entrada en vigencia.
Aspirantes a creadores de mercado. El número máximo de entidades aspirantes a creadores de mercado para una vigencia del programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública será el resultante de la diferencia entre el máximo de participantes especificado en el artículo 10 de la presente resolución y el número de creadores que se designen para la respectiva vigencia.
b) Asistir a reuniones periódicas con funcionarios del Ministerio de Hacienda y Crédito Público —dirección general de crédito público— y del Banco de la República para tratar temas relacionados con el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública;
Aspirantes a creadores de mercado. Las entidades incluidas en la lista de aspirantes a creadores de mercado para títulos de deuda pública tendrán las siguientes prerrogativas:
b) Asistir a reuniones periódicas con funcionarios del Ministerio de Hacienda y Crédito Público —dirección general de crédito público y del Banco de la República para tratar temas relacionados con el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública;
Creador de mercado. Hacerse acreedor a no menos del 4% del monto total de TES clase B colocados por el mecanismo de subasta, incluyendo segundas vueltas, en el mercado primario durante el período de evaluación de la anterior vigencia del programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública, de acuerdo a la metodología de los artículos cuarto y quinto de la presente resolución y ubicarse en los primeros lugares dentro del numero máximo de creadores de mercado establecido por el Ministerio de Hacienda y Crédito Público —dirección general de crédito público.
Aspirante a creador de mercado. Para que un aspirante a creador de mercado pueda obtener la condición de creador de mercado debe hacerse acreedor a no menos del 4% del monto total de TES clase B colocados por el mecanismo de subasta, en primera vuelta, en el mercado primario durante la vigencia anterior del programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública. Sin perjuicio de lo anterior, las entidades que cumplan con el anterior requisito deben ubicarse en los primeros lugares dentro del número máximo de creadores de mercado establecido por el Ministerio de Hacienda y Crédito Público —dirección general de crédito público. Si el aspirante se hace acreedor al 2% del monto total de TES clase B colocados por el mecanismo de subasta, en primera vuelta, podrá continuar ostentando la calidad de aspirante a creador de mercado en la vigencia siguiente, siempre y cuando no haya incurrido en ninguna de las causales establecidas en el artículo 14 de la presente resolución.
1. Cotizar permanentemente puntas de compra y venta de TES clase B en al menos uno de los sistemas centralizados de negociación calificados como mercado de primer escalón por el Ministerio de Hacienda y Crédito Público —dirección general de crédito público.
a) Por renuncia expresa dirigida al Ministerio de Hacienda y Crédito Público —dirección general de crédito público;
Bancos: capital pagado más reserva legal.
Corporaciones financieras: Capital pagado más reserva legal.
Sociedades comisionistas de bolsa: Patrimonio técnico.
Dicha certificación deberá ser enviada en un término no superior a 30 días calendario posteriores al cierre de cada trimestre calendario, y
a) Que su negociación se haya realizado en un mercado de primer o segundo escalón por medio de un sistema centralizado de negociación aceptado oficialmente para estos efectos por el Ministerio de Hacienda y Crédito Público —dirección general de crédito público— o por medio de los CVETES;
b) Que el cumplimiento de la negociación realizada por medio de los sistemas centralizados de negociación debidamente reconocidos por el Ministerio de Hacienda y Crédito Público —dirección general de crédito público— o por medio de los CVETES involucre el movimiento en la cuenta de uno de los depósitos centralizados de valores de un participante en el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública y, sea comprobable el pago de la transacción mediante cuentas de depósito abiertas en el Banco de la República o mediante una transferencia de recursos reflejada en los procesos de compensación de las bolsas de valores;
c) Se considerarán como válidas para efecto de la calificación de las entidades participantes en el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública, únicamente las operaciones de compraventa definitiva de TES clase B y de los bonos de capitalización de la banca pública emitidos por el Fondo de Garantías de Instituciones Financieras, Fogafín (bonos de capitalización de la banca pública-Fogafin) realizadas en el mercado a la vista o en el mercado a plazo, y
d) Serán consideradas como operaciones válidas para efectos de la calificación de la actividad en el mercado secundario de los participantes en el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública, aquellas intermediadas por los corredores de valores especializados en TES, CVETES, utilizando procedimientos especiales de negociación en sesiones independientes de negociación en el mercado de primer escalón de los sistemas centralizados de negociación. Para que estas operaciones se puedan considerar válidas, además de cumplir con los requisitos establecidos para las operaciones consideradas como válidas en la presente resolución, deberán satisfacer los requerimientos de facilidad de acceso por parte de los participantes en el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública y de transparencia en la formación y divulgación de precios que mediante oficio establezca el Ministerio de Hacienda y Crédito Público —dirección general de crédito público.
En el caso de operaciones con TES clase B denominados en moneda extranjera o denominados en unidades de valor real constante UVR, su valor será el correspondiente al valor en pesos calculado con la tasa de cambio o con el valor de la UVR de la fecha de cumplimiento de la operación.
a) Las operaciones REPO.
ART. 20.—(Modificado).* Desempeño de las entidades. El desempeño de las entidades participantes en el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública en los mercados primario y secundario se medirá según la siguiente fórmula:
M.S. = (75% *P.E. + 25% S.E.)
Las operaciones intermediadas por los CVETES se incluirán exclusivamente en el puntaje por volumen (V) y computarán por el 50% de su valor nominal. El puntaje por volumen se obtendrá así:
Donde V: Puntaje en el primer escalón del mercado secundario por volumen negociado.
Ap : Monto en valor nominal según plazo al vencimiento de las transacciones en el primer escalón del mercado secundario fruto de negociaciones en las cuales la entidad fue la punta oferente (2).
Ep : Monto en valor nominal, según plazo al vencimiento de las transacciones en el primer escalón del mercado secundario fruto de negociaciones en las cuales la entidad fue la punta aceptante.
Para la calificación de la presencia en pantalla de los creadores de mercado y aspirantes a creadores de mercado, los sistemas centralizados de negociación en los cuales operen mercados de primer escalón, deberán establecer un procedimiento automático para registrar en medio magnético, en varios instantes determinados de manera aleatoria, el estado del mercado que incluya por lo menos: instrumentos con cotizaciones, entidades cotizantes, precios o tasas de cotización, montos cotizados y demás características del mercado en dicho instante. Se establecerá así mismo un procedimiento para seleccionar las referencias de TES clase B y bonos de capitalización de la banca pública, Fogafin, con cotizaciones en pantalla en cada observación del mercado que servirán de base para la calificación de presencia en pantalla teniendo en cuenta tanto el número de cotizaciones de las diferentes referencias como un procedimiento para incluir en la calificación de manera aleatoria las referencias menos líquidas.
Para efectos de la calificación por presencia en pantalla de las entidades participantes en el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública, sólo se considerarán cotizaciones de operaciones de compra venta definitiva de TES clase B y bonos de capitalización de la banca pública, Fogafin, independientemente de si su colocación primaria se realizó por subasta, operación convenida o forzosa, con cumplimiento en el plazo utilizado como convención en el sistema centralizado de negociación para el mercado a la vista y este plazo más un día. Adicionalmente, se incluirán en la calificación de presencia en pantalla las cotizaciones de compra y venta definitiva de las referencias y a las fechas de cumplimento que periódicamente informará la dirección general de crédito público.
Índice C: Índice de ubicación de la punta (4)
Cuarta cotización: 0 0010
Índice B: Índice de días al vencimiento
M.Ap : Monto adjudicado a la entidad en valor nominal a un determinado plazo.
T.P.: Total monto adjudicado en valor nominal ponderado por plazos (7)
4 años 1 .30
a) Creador de mercado. Total monto adjudicado en valor nominal por el sistema de subasta, incluyendo segundas vueltas, en el mercado primario ponderado por plazos.
(Nota: Modificada por la Resolución 2020 de 2001 artículo 1º del Ministerio de Hacienda y Crédito Público).
De las funciones, prerrogativas y requisitos de los corredores de valores especializados en TES (CVETES).
ART. 21.—De los corredores de valores especializados en títulos de deuda pública de la Nación —TES Clase B. (CVETES). Con el objeto de contribuir a la liquidez del mercado secundario de TES Clase B por medio de la reducción de los costos de información y negociación y el apoyo a la formación eficiente y transparente de precios, el Ministerio de Hacienda y Crédito Público —dirección general de crédito público— designará, mediante oficio, en calidad de corredores de valores especializados en TES Clase B (CVETES) a las sociedades dedicadas profesionalmente a la actividad de intermediación de títulos valores, por medio de los contratos de comisión o corretaje, que cumplan con la función y los requisitos aquí establecidos.
ART. 22.—Función de los corredores de valores especializados en TES (CVETES). Los corredores de valores especializados en TES clase B (CVETES) cumplen la función de poner en conocimiento de las entidades participantes en el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública, las condiciones de participación de cualquiera de ellos en una negociación específica para que en desarrollo de la información suministrada, dos de estas entidades celebren entre sí una transacción de TES clase B. Los corredores de valores especializados en TES clase B (CVETES) operarán mediante una combinación de medios electrónicos y de voz en el primer escalón del mercado secundario de TES clase B.
Además de la anterior limitación, en cuanto al carácter de su intermediación en el primer escalón del mercado secundario de TES clase B y con el objeto ya señalado de garantizar la transparencia en el desarrollo de su actividad de intermediación, los CVETES se deberán abstener de actuar por cuenta propia en el mercado secundario de TES clase B.
2. Las transacciones realizadas directamente entre sí por las entidades pertenecientes al programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública en los mercados de primer escalón o con otros agentes del mercado de valores en los mercados de segundo escalón. Para este efecto se consideran como agentes del mercado de valores aquellas entidades facultadas por los administradores de los sistemas centralizados de negociación para operar en nombre propio en los mercados de segundo escalón de TES clase B.
b) La prima en colocación de acciones.
c) La revalorización del patrimonio.
3. Incluir en sus contratos de corretaje con las entidades participantes del programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública procedimientos operativos y mecanismos de liquidez para responder ante éstos por posibles quebrantos en la operación originados en errores en la imputación de órdenes en los sistemas centralizados de negociación.
4. En su actividad de corretaje en el primer escalón del mercado secundario de TES clase B, se deberán abstener de incurrir en prácticas que, aunque no puedan ser calificadas estrictamente de actuación en nombre propio; por cuenta propia o ajena, puedan inducir a confusión a las entidades participantes del programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública acerca del carácter de su actuación o con respecto a su responsabilidad en cuanto a la operación intermediada o acerca de prácticas indeseables como parte del procedimiento para la corrección de errores.
a) Actuar como liquidadores de las operaciones en que intervengan, gestionando los cobros y pagos entre las partes de la operación.
b) Actuar como compensadores de los activos objeto de la operación, interviniendo en la recepción y entrega de los títulos o documentos justificativos de la operación.
c) Actuar como depositarios de los títulos, valores o compromisos producto de la operación, custodiando los mismos aunque sea temporalmente.
ART. 27.—Supervisión de los corredores de valores especializados en TES Clase B (CVETES). El Ministerio de Hacienda y Crédito Publico solicitará a la Superintendencia de Valores e intermediarios financieros que informe sobre el incumplimiento de cualquiera de los requisitos aquí establecidos para los CVETES.
ART. 28.—Efectos del incumplimiento. El incumplimiento de los requisitos establecidos en la presente resolución para acceder y mantener la calidad de CVETES, dará lugar a la suspensión temporal o definitiva por parte del Ministerio de Hacienda y Crédito Público —dirección general de crédito público, de la prerrogativa a que da lugar la condición de CVETES. Esta suspensión será ordenada y comunicada por el Ministerio de Hacienda y Crédito Público —dirección general de crédito público— a los administradores de los sistemas centralizados de negociación a través de los cuales se encontrará operando el CVETES, con indicación del tiempo durante el cual se encuentra suspendido para operar dentro del programa.
2. Ser sistemas ciegos en la negociación y cumplimiento en el primer escalón del mercado secundario y ciegos al menos en la negociación en el segundo escalón del mercado secundario de TES clase B.
4. Tener debidamente establecido un reglamento de operación que contemple tanto los procedimientos autorizados de negociación y cumplimiento, como las sanciones por su incumplimiento.
6. Tener acceso restringido a los terminales informáticos para la realización de operaciones en el primer escalón del mercado secundario de TES clase B exclusivamente a las entidades participantes en el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública, a los CVETES, al Banco de la República y al Ministerio de Hacienda y Crédito Público. Así mismo tendrán acceso a estos terminales, en su calidad de entidades de inspección y vigilancia, la Superintendencia de Valores e intermediarios financieros y la Superintendencia Bancaria.
ART. 30.—Vigencia y derogatorias. La presente resolución deroga en su totalidad las circulares externas 12 del 29 de diciembre de 1999 y 7 del 8 de junio de 2000, expedidas por el Ministerio de Hacienda y Crédito Público y demás normas que le sean contrarias y rige a partir de la fecha de su publicación.

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RESOLUCIÓN 

RESOLUCIÓN 
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 artículo 4
 artículo 6
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 artículo 10
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 artículo 14
 artículo 14
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