Source: http://docplayer.cz/1639631-Bayerische-hypo-und-vereinsbank-ag-jednajici-prostrednictvim-sveho-ustredi-nebo-jedne-ze-zahranicnich-pobocek.html
Timestamp: 2017-06-28 21:52:55+00:00

Document:
Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG (jednající prostřednictvím svého ústředí nebo jedné ze zahraničních poboček). - PDF
Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG (jednající prostřednictvím svého ústředí nebo jedné ze zahraničních poboček).
Download "Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG (jednající prostřednictvím svého ústředí nebo jedné ze zahraničních poboček)."
Alois Luděk Holub
1 1 Shrnutí Prospektu Toto shrnutí musí být chápáno jako úvod k tomuto Prospektu. Jakékoli rozhodnutí investovat do Investičních nástrojů by však mělo být založeno na zvážení Prospektu jako celku, včetně dokumentů tvořících jeho součást na základě odkazu v Prospektu, jakýchkoliv dodatků k němu a Konečných podmínek Investičních nástrojů. Emitenti nemají žádnou soukromoprávní odpovědnost zakládající se pouze na tomto shrnutí, včetně jakéhokoliv jeho překladu, pokud tento není při společném výkladu s ostatními částmi Prospektu zavádějící, nepřesný anebo rozporný. V případě, že by byla před soudem v členském státě Evropské unie vznesena žaloba vztahující se k informacím uvedeným v tomto Prospektu, může být žalobce, podle národní legislativy členského státu, kde byla taková žaloba podána, povinen před zahájením soudních řízení nést náklady na překlad Prospektu. Souhrnný popis Investičních nástrojů 1. STRANY Emitent: Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG (jednající prostřednictvím svého ústředí nebo jedné ze zahraničních poboček). Aranžér/Distributor: Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG a jakýkoliv další Distributor(ři) určený(í) Emitentem buď pro jednu nebo více tranší anebo pro celý Program (dále jen Distributoři ). Emitent můţe kdykoliv odvolat kteréhokoliv Distributora v rámci Programu. Emisní a Hlavní platební agent: Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG (pro Investiční nástroje uloţené u Clearstream, Frankfurt a Monte Titoli); Citibank, N.A., Londýnská pobočka (pro všechny ostatní Investiční nástroje). 2. PROGRAM Popis: Distribuce: Částka: 3. INVESTIČNÍ NÁSTROJE Průběţně nabízený Program emise dluhopisů. Prostřednictvím individuálního umísťování nebo veřejné nabídky anebo na syndikovaném nebo nesyndikovaném principu ,- EUR (nebo její ekvivalent v jiných měnách), která bude v kterémkoliv okamţiku nesplacená. Investiční nástroje budou vydány pouze ve formě na doručitele a mohou být vydány jako Dluhopisy (včetně Úvěrových dluhopisů (Credit Linked Notes) podle anglického práva a Úvěrových cenných papírů (Credit Linked Securities) podle německého práva (společně "Úvěrové investiční nástroje (Credit Linked Instruments)" a také Pfandbriefe), Certifikáty nebo Opční listy (Warranty), jak jsou dále popsány. Investiční nástroje (jiné neţ Pfandbriefe a Investiční nástroje, které se řídí a jsou vykládány v souladu s anglickým nebo italským právem), mohou být emitovány jako Investiční nástroje zajištěné v souladu se Smlouvou o kolaterálovém svěřenství (Collateral Trust Agreement) uzavřené se Svěřenským správcem (Collateral Trustee), jak tyto pojmy jsou definovány níţe (dále jen "Kolateralizované Investiční nástroje"). Investiční nástroje, které budou vydány téhoţ dne a shodné i ve všech dalších ohledech (včetně případné kótace), budou představovat Tranši. Je-li tak stanoveno, bude jakákoliv Tranše Investičních2 2 nástrojů představovat jednu zastupitelnou sérii (dále jen Série ) s jednou nebo více dalšími Tranšemi Investičních nástrojů, (i) uvedených jako konsolidované a tvořící jedinou Sérii a (ii) které jsou, s výjimkou data emise, data zahájení platby úroku a/nebo emisní ceny, ve všech ohledech shodné (včetně případné kótace). Měny: Měny nebo měnové jednotky, pro které se Emitent rozhodne v souladu s platnými právními nebo jinými regulatorními poţadavky, včetně bez omezení, eura (EUR), libry šterlinků (GBP), švýcarského franku (CHF), amerického dolaru (USD) a japonského jenu (JPY) a jakékoliv jiné měny nebo měnové jednotky, bude-li to v souladu se všemi platnými právními a jinými regulatorními poţadavky. Jakákoliv emise Investičních nástrojů, jejichţ jmenovitá hodnota je vyjádřena měnou, na kterou se vztahují zvláštní zákony, předpisy, směrnice a poţadavky centrální banky, bude vydaná pouze za okolností, které budou v souladu s aktuálním zněním těchto zákonů, předpisů, směrnic a poţadavků centrální banky. Bez ohledu na výše uvedené: Mimoto kaţdá emise Investičních nástrojů, jejíţ jmenovitá hodnota je vyjádřena v librách šterlinků (GBP), se uskuteční v souladu s jakýmikoliv příslušnými poţadavky Bank of England a Financial Services Authority. Referenční majetek: Negativní závazek: Křížové Porušení: Rozhodné právo: Referenčním majetkem mohou být akcie, dluhopisy, certifikáty, indexy, komodity, měnové kurzy, cenné papíry kolektivního investování, futures, úrokové míry nebo koše takových aktiv, jak je blíţe stanoveno pro kaţdou Sérii Investičních nástrojů v příslušných Konečných podmínkách a/nebo Podmínkách. Ţádný. Ţádný. Investiční nástroje (kromě Úvěrových dluhopisů, které se budou řídit a vykládat v souladu s anglickým právem, a Certifikátů a Opčních listů, které se budou řídit a vykládat v souladu s německým nebo italským právem, jak je čas od času stanoveno v příslušných Konečných podmínkách a/nebo Podmínkách Investičních nástrojů) se budou řídit a vykládat v souladu s německým právem. Status závazků z Investičních nástrojů: Jsou-li Dluhopisy (včetně Úvěrových investičních nástrojů) nepodřízenými Dluhopisy, jak je stanoveno v příslušných Konečných podmínkách nebo v Podmínkách (Dluhopisů), budou Dluhopisy představovat okamţité, bezpodmínečné a nezajištěné závazky Emitenta a, pokud není stanoveno zákonem jinak, budou mít přinejmenším shodné postavení pari passu jako pohledávky všech jeho ostatních nezajištěných věřitelů a nepodřízených závazků Emitenta. Jsou-li Dluhopisy (včetně Úvěrových investičních nástrojů) podřízenými Dluhopisy, jak je stanoveno v příslušných Konečných podmínkách nebo v Podmínkách (Dluhopisů), (i) Dluhopisy budou představovat okamţité, bezpodmínečné, nezajištěné a podřízené závazky Emitenta a budou mít přinejmenším shodné postavení pari passu jako pohledávky všech jeho ostatních nezajištěných podřízených věřitelů a (ii) pohledávky, které z Dluhopisů vzniknou,3 3 budou podřízené pohledávkám všech ostatních věřitelů Emitenta, pokud nejsou také podřízené, jak je uvedeno v Podmínce 11 Podmínek. Certifikáty a Opční listy budou představovat přímé, bezpodmínečné, nezajištěné a nepodřízené závazky Emitenta a budou mít shodné postavení pari passu jako pohledávky všech jeho ostatních nezajištěných věřitelů, s výjimkou pohledávek s předností vyplývající ze zákona. Pfandbriefe představují okamţité, bezpodmínečné a nepodřízené závazky Emitenta v postavení pari passu mezi těmito závazky. Pfandbriefe jsou kryty v souladu se Zákonem o Pfandbriefe (Pfandbriefegesetz) a, není-li zákonem stanoveno jinak, mají přinejmenším shodné postavení pari passu jako všechny další závazky Emitenta. Pokud jsou Investiční nástroje Kolateralizovanými Investičními nástroji, jak je stanoveno v příslušných Konečných podmínkách (Final Terms) nebo v Podmínkách (Terms and Conditions), budou Investiční nástroje zakládat zajištěné závazky Emitenta. Zdanění: Všechny platby jistiny a úroků Investičních nástrojů provede Emitent bez jakékoliv sráţky nebo odpočtu z důvodu současné nebo budoucí daňové nebo poplatkové povinnosti nebo jiné obdobné povinnosti stanovené nebo uloţené Spolkovou republikou Německo ( Německo ) anebo v Německu existující a (v případě Investičních nástrojů vydaných prostřednictvím zahraniční pobočky Emitenta) stanovené, uloţené a jinak existující v jurisdikci, kde je takováto pobočka zaloţena, pokud neexistuje zákonná povinnost provést takovou sráţku nebo odpočet. V takovém případě Emitent vyplatí dodatečnou částku, nezbytnou k tomu, aby Vlastníci Dluhopisů obdrţeli plnou částku uvedenou na Dluhopisech, s výhradou obvyklých výjimek. Pfandbriefe nestanoví povinnost Emitenta vyplatit takové dodatečné částky v případě sráţky nebo odpočtu daní nebo poplatků z plateb jistiny nebo úroků, jak je to uvedeno výše. Ani Certifikáty a Opční listy nestanoví povinnost Emitenta vyplatit takové dodatečné částky v případě sráţky nebo odpočtu daní nebo poplatků z plateb jistiny nebo úroků, jak je to uvedeno výše. Omezení prodeje: Ve Spojených státech amerických, Evropském hospodářském prostoru, Spojeném království Velké Británie a Severního Irska, Itálii, Rakousku, Francii a Lucembursku existují omezení prodeje a mohou být vyţadována také další taková omezení poţadovaná v souvislosti s nabídkou a prodejem konkrétní emise Investičních nástrojů. Viz Obecné informace - Omezení prodeje níţe. Vypořádání: Investiční nástroje mohou být vypořádány buď prostřednictvím Euroclear Bank S.A./N.V., jako provozovatelem systému Euroclear ( Euroclear ), Clearstream Banking société anonyme, Luxemburg ( Clearstream, Luxemburg ) nebo Clearstream Banking AG, Frankfurt am Main ( Clearstream, Frankfurt ) a/nebo (v případě Certifikátů nebo Opčních listů) Monte Titoli S.p.A. ( Monte Titoli ) a/nebo jakéhokoliv alternativního vypořádacího systému, případně uvedeného v platných Konečných podmínkách a/nebo Podmínkách4 4 Investičních nástrojů. Kótace: Můţe být podána ţádost o přijetí Investičních nástrojů ke kótaci a obchodování na regulovaném trhu lucemburské burzy. Investiční nástroje mohou být přijaty ke kótaci a obchodování na jakékoliv burze v rámci EHP nebo na jiné burze cenných papírů. Emitent můţe rozhodnout, zda budou vydávány Investiční nástroje jako kótované či nekótované (jak bude uvedeno v příslušných Konečných podmínkách a/nebo v Podmínkách Dluhopisů). Můţe být podána ţádost o zařazení Opčních listů a/nebo Certifikátů na oficiální seznam burzy Borsa Italiana S.p.A. a o přijetí k obchodování na SeDex nebo na jiném segmentu Borsa Italiana S.p.A. Emitent můţe poţádat také o kótaci Opčních listů a/nebo Certifikátů v rámci mnohostranných obchodních systémů nebo alternativních obchodních systémů včetně Euro TLX, provozovaného společností TLX S.p.A. Investiční nástroje budou kótovány na základě samostatného (zúţeného) prospektu vypracovaného na základě tohoto Prospektu (prospekt o čerpání), dodatku prospektu nebo Konečných podmínek. Dluhopisy Popis Dluhopisů: Následující popis je možné uplatnit na všechny Dluhopisy (včetně Pfandbriefe a Úvěrových investičních nástrojů) pokud není uvedeno jinak v části Pfandbriefe, Úvěrové dluhopisy a/nebo Úvěrové cenné papíry níže. Příslušné Konečné podmínky a/nebo Podmínky budou specifikovat, zda a jak budou placeny úroky a jakým způsobem bude určena cena odkoupení a kdy budou Dluhopisy odkoupeny. Dluhopisy mohou být buď úročené ( Úročené dluhopisy Interest Bearing Notes) nebo neúročené ( Neúročené dluhopisy Non- Interest Bearing Notes). Úročené dluhopisy mohou být vydány jako Dluhopisy s fixní úrokovou sazbou po dobu jejich platnosti, s úroky splatnými zpětně za podmínek a v datu(ech) splatnosti uvedeném(ých) v příslušných Konečných podmínkách a/nebo Podmínkách Investičních nástrojů. Úročené dluhopisy mohou být vydány také jako Dluhopisy s pohyblivou úrokovou sazbou (upravenou o příslušnou marţi) stanovenou: - na principu referenční sazby uvedené na dohodnuté obrazovce obchodní kótační sluţby, nebo - na principu Referenčního majetku (jak je tento termín dále definovaný níţe), nebo - na jiném obdobném principu uvedeném v příslušných Konečných podmínkách a/nebo v Podmínkách Dluhopisů ( Dluhopisy s pohyblivou úrokovou sazbou Floating Rate Notes). Dluhopisy s pohyblivou úrokovou sazbou mohou mít maximální úrokovou sazbu, minimální úrokovou sazbu, nebo obě.5 5 Úroky z Dluhopisů s pohyblivou úrokovou sazbou budou splatné za podmínek a ve dnech splatnosti uvedených v příslušných Konečných podmínkách a/nebo Podmínkách Investičních nástrojů. Úročené dluhopisy mohou být dále vydány jako Dluhopisy úročené dodatečnou fixní částkou. Platba této částky můţe záviset na ceně Referenčního majetku nebo jednoho či více Komponentů koše (vše jak je stanoveno v příslušných Konečných podmínkách a/nebo k nim přiloţených Podmínkách Dluhopisů). Neúročené dluhopisy a Dluhopisy s nulovým kupónem mohou být nabízeny a prodávány se slevou z částky jistiny a nebudou úročeny s výjimkou případu prodlení s platbou. Vzorec na určení ceny odkoupení pro kaţdý Dluhopis ( Cena odkoupení ) bude uveden v příslušných Konečných podmínkách a/nebo v Podmínkách Dluhopisů. Cena odkoupení se můţe rovnat Stanovené jmenovité hodnotě Dluhopisu. Cena odkoupení můţe být určena také odkazem na Stanovenou jmenovitou hodnotu Dluhopisu. V takovém případě můţe být Stanovená jmenovitá hodnota Dluhopisu vynásobena faktorem určeným mimo jiné odkazem na výnosnost Referenčního majetku. Cena odkoupení můţe být určena také odkazem na koeficient. Tento koeficient můţe být vynásoben mimo jiné cenou určenou jako příslušnou a stanovenou v určený hodnotící den (vše, jak je stanoveno v příslušných Konečných podmínkách a/nebo v Podmínkách Dluhopisů). Dluhopisy mohou podléhat minimální Ceně odkoupení (pouţitelné buď bez jakékoliv předchozí podmínky nebo pouze v případě splnění určitých podmínek) a/nebo maximální Ceně odkoupení. Pokud je to uvedeno v příslušných Konečných podmínkách a/nebo v Podmínkách Dluhopisů, je moţné Dluhopisy odkoupit také dodáním určitého mnoţství Referenčního majetku. V příslušných Konečných podmínkách bude uvedeno buď, ţe Dluhopisy nemohou být odkoupeny před jejich stanovenou splatností, nebo ţe tyto Dluhopisy mohou být odkoupeny z daňových důvodů nebo po tom co nastane případ porušení nebo podle volby Emitenta a/nebo vlastníků Dluhopisů na základě neodvolatelné výpovědi (v souladu s výpovědní lhůtou uvedenou v příslušných Konečných podmínkách) vlastníkům Dluhopisu nebo Emitentovi, v den nebo ve dnech určených před jejich stanovenou splatností a za cenu nebo ceny a za podmínek uvedených v příslušných Konečných podmínkách. Dluhopisy mohou být vydány tak, ţe budou mít buď kteroukoliv z výše uvedených vlastností, nebo kombinaci výše uvedených vlastností. Pfandbriefe: Emitent můţe vydat Dluhopisy jako Hypotéční Pfandbriefe (Hypothekenpfandbriefe) nebo Veřejné Pfandbriefe (Öffentliche Pfandbriefe). Hypotéční a Veřejné Pfandbriefe jsou zajištěny nebo kryty zvláštními portfólii hypotéčních úvěrů (v případě Hypotéčních Pfandbriefe) nebo úvěrů poskytnutých veřejnosti (v případě Veřejných Pfandbriefe), jejichţ dostatečnost je stanovena německým Zákonem6 6 o bankovních hypotékách (Pfandbriefgesetz) a sledována nezávislým správcem (Treuhänder). Pfandbriefe bude moţné odkupovat za částku odpovídající jejich Stanoveným jmenovitým hodnotám. Pfandbriefe nebudou z daňových důvodů nebo z důvodu volby jejich vlastníků v ţádném případě odkupovány před jejich stanovenou splatností. Úvěrové investiční nástroje (Credit Linked Instruments): Platby nebo fyzická doručení související s Úvěrovými investičními nástroji souvisí s tím, zda dojde nebo nedojde k výskytu Úvěrových případů (Credit Events) v souvislosti s jedním nebo více specifikovanými Referenčními subjekty. Referenční subjekty mohou být samostatné nebo závislé subjekty. Úvěrové případy jsou okolnosti nebo události, které mají podstatný negativní vliv na úvěrovou způsobilost Referenčního subjektu, a mohou zahrnovat jedno nebo více z následujících: Insolvence (Bankruptcy), Nezaplacení (Failure to Pay), Zpochybnění/Moratorium (Repudiation/Moratorium), Akcelerace závazku (Obligation Acceleration), Nesplnění závazku nebo restrukturalizace (Obligation Default or Restructuring), podle specifikace v příslušných Podmínkách. Investiční nástroje mohou být úročeny fixní sazbou nebo pohyblivou sazbou, včetně pohyblivých sazeb, které jsou zaloţeny na ceně úvěrových derivátů nebo výkonu úvěrových indexů. Výskyt Úvěrového případu můţe mít za následek sníţení plateb úroku, a při vzniku jednoho nebo více Úvěrových případů můţe dojít i k tomu, ţe nebude připisován ţádný úrok. Pokud nedojde k výskytu Úvěrového případu, budou Investiční nástroje odkupovány v den specifikovaný v Podmínkách s úrokem stanoveným v Podmínkách. Pokud dojde k odkoupení Investičních nástrojů zcela nebo z části předčasně z důvodu Úvěrového případu, bude cena odkoupení vypočítaná na základě Konečné ceny (Final Price) Oceňovaného závazku (Valuation Obligation) s odkazem na Referenční subjekt, ohledně kterého došlo ke vzniku Úvěrového případu. Konečná cena můţe být specifikována v Podmínkách nebo můţe být určena Agentem pro výpočet (Calculation Agent). Pokud určuje Konečnou cenu Agent pro výpočet, můţe poţadovat od dalších účastníků na trhu cenové nabídky (kótace) pro Závazky ocenění zvolené v souladu s Podmínkami. Konečná cena můţe být také zaloţena na informacích poskytnutých od International Swaps and Derivatives Association, Inc. (ISDA). V případě fyzického vypořádání Emitent odkoupí zcela nebo zčásti Investiční nástroje doručením vybraných dluhopisů vydaných Referenčním subjektem, ohledně kterého došlo ke vzniku Úvěrového případu, které budou odpovídat vlastnostem specifikovaným v Podmínkách. Trţní hodnota dluhopisů, které mají být doručeny Emitentem můţe být výrazně niţší neţ jejich nominální hodnota a můţe být výrazně niţší neţ původní investice a můţe být také nulová.7 7 V případě Reverzních úvěrových investičních nástrojů (Reverse Credit Linked Instruments) je Drţitel investičního nástroje oprávněn k obdrţení peněţních plateb po výskytu Úvěrového případu a z toho důvodu bude mít prospěch z výskytu jednoho nebo více Úvěrových případů. Forma Dluhopisů: Dluhopisy, na které se vztahují pravidla US. Treas. Reg (c) (2) (i) (C) ( Pravidla TEFRA C ) ( Dluhopisy TEFRA C ), budou zastoupeny trvalým globálním Dluhopisem, ve formě na doručitele v hodnotě jistiny, která se bude rovnat součtu hodnot jistin zastoupených Dluhopisů ( Trvalý globální dluhopis ). Dluhopisy, na které se vztahují pravidla U.S. Treas. Reg (c) (2) (i) (D) ( Pravidla TEFRA D ) ( Dluhopisy TEFRA D ), budou zpočátku vţdy zastoupeny dočasným globálním Dluhopisem ( Dočasný globální dluhopis ), který bude vyměněn za Dluhopisy zastoupené jedním nebo více Trvalým(i) globálním(i) dluhopisem(y) na základě potvrzení neexistence amerického beneficiárního vlastnictví vydaného ve formě průběţně dostupné v určité kanceláři Emisního a Hlavního platebního agenta, a to nejdříve 40 dní a nejpozději 180 dní po ukončení distribuce Dluhopisů představujících příslušnou Tranši. Dluhopisy, na které se nevztahují ani Pravidla TEFRA C ani Pravidla TEFRA D, budou zastoupeny Trvalým globálním dluhopisem. Trvalé globální dluhopisy nebudou vyměňovány za definitivní Dluhopisy nebo hromadné Dluhopisy (s výjimkou Úvěrových dluhopisů, jak je stanoveno níţe). Zajištění vhodné pro ECB: Splatnost Dluhopisů: Pokud to budou vyţadovat pravidla Evropské centrální banky, týkající se vhodnosti zajištění pro Evropskou centrální banku ( ECB ), Dočasný globální dluhopis a Trvalý globální dluhopis můţe být doručen, v souladu s platnými Konečnými podmínkami, před dnem nebo v den emise Tranše společnému uschovateli ( Společný uschovatel ) pro společnost Clearstream Banking société anonyme a Euroclear Bank S.A./N.V., jako provozovateli systému Euroclear. Podmínky (Dluhopisů) mohou být změněny, pokud to bude potřebné pro splnění těchto poţadavků. Tyto poţadavky se nevztahují na Investiční nástroje, pro něţ je místem primárního uloţení národní CSD (včetně Clearstream Banking AG, Frankfurt nad Mohanem). Jakákoliv splatnost, určená Emitentem a uvedená v příslušných Konečných podmínkách anebo v Podmínkách Dluhopisu při splnění podmínky minimální nebo maximální splatnosti, která můţe být povolena či poţadována příslušnou centrální bankou (nebo obdobnou institucí) nebo zákony či jinými předpisy vztahujícími se na příslušnou měnu nebo na Emitenta. Stanovené jmenovité hodnoty: Stanovené jmenovité hodnoty určené Emitentem a uvedené v příslušných Konečných podmínkách a/nebo Podmínkách Dluhopisů a dále takové, které mohou být průběţně povoleny nebo poţadovány příslušnou centrální bankou (nebo obdobnou institucí) nebo zákony nebo jinými předpisy vztahujícími se na příslušnou měnu. Jakékoliv vydané Dluhopisy se splatností kratší neţ jeden rok, kde buď (a) výnosy z emise získá Emitent ve Spojeném království nebo (b) emisní činnost vztahující se k Dluhopisům vykonává podnik8 8 Emitenta ve Spojeném království, musí: (i) mít minimální cenu odkoupení GBP (nebo její ekvivalent v jiné měně) a mohou být vydány pouze osobám, jejichţ běţné činnosti zahrnují nabývání, drţbu, správu a nakládání s investicemi (jako příkazce (principal) nebo jako zástupce (agent)) za účelem podnikání, nebo u kterých je moţné přiměřeně očekávat, ţe budou nabývat, drţet, spravovat a nakládat s investicemi (jako příkazce (principal) nebo jako zástupce (agent)) za účelem podnikání; nebo (ii) být vydány za jiných podmínek, které nebudou představovat porušení článku 19 FSMA Emitentem. Emisní kurz: Dluhopisy mohou být vydány za jmenovitou hodnotu, případně s prémií či slevou ze jmenovité hodnoty. Certifikáty Popis Certifikátů: Příslušné Konečné podmínky (a/nebo Podmínky Certifikátů přiloţené k příslušným Konečným podmínkám) stanoví, zda a jak budou placeny úroky a jak a kdy budou Certifikáty odkoupeny. Certifikáty mohou být úročené ( Úročené certifikáty - Interest Bearing Certificates). Úročené certifikáty mohou být vydané jako Certifikáty s fixní úrokovou sazbou po dobu jejich platnosti, s úroky splatnými zpětně za podmínek a v datu(ech) splatnosti uvedeném(ých) v příslušných Konečných podmínkách. Úročené certifikáty mohou být vydané také jako Certifikáty s pohyblivou úrokovou sazbou (upravenou o příslušnou marţi): - na principu referenční sazby uvedené na dohodnuté stránce/obrazovce obchodní kótační sluţby, nebo - na principu Referenčního majetku nebo - na jiném obdobném principu uvedeném v příslušných Konečných podmínkách ( Certifikáty s pohyblivou úrokovou sazbou Floating Rate Certificates). Certifikáty s pohyblivou úrokovou sazbou mohou mít také maximální úrokovou sazbu, minimální úrokovou sazbu, nebo obě. Úroky z Certifikátů s pohyblivou úrokovou sazbou budou splatné za podmínek a ve dnech splatnosti uvedených v příslušných Konečných podmínkách. Úročené dluhopisy mohou být dále vydané jako Dluhopisy úročené dodatečnou fixní částkou. Platba této částky můţe záviset na ceně Referenčního majetku nebo jednoho či více Komponentů koše (vše, jak je stanoveno v příslušných Konečných podmínkách a/nebo k nim přiloţených Podmínkách Certifikátů). Vzorec na určení ceny odkoupení pro kaţdý Certifikát ( Cena odkoupení ) bude uveden v příslušných Konečných podmínkách a/nebo v Podmínkách Certifikátů (přiloţených ke Konečným podmínkám).9 9 Cena odkoupení můţe být určena také odkazem na jmenovitou hodnotu Certifikátů. V takovém případě můţe být jmenovitá hodnota Dluhopisu vynásobena faktorem určeným mimo jiné odkazem na výnosnost Referenčního majetku. Cena odkoupení můţe být určená také odkazem na koeficient. Tento koeficient můţe být vynásoben mimo jiné cenou určenou jako příslušnou a stanovenou v určený hodnotící den (vše, jak je stanoveno v příslušných Konečných podmínkách a/nebo v Podmínkách Certifikátů k nim přiloţených). Certifikáty mohou podléhat minimální Ceně odkoupení (pouţitelné buď bez jakékoliv předchozí podmínky nebo pouze v případě splnění určitých podmínek) a/nebo maximální Ceně odkoupení. Pokud je to uvedeno v příslušných Konečných podmínkách a/nebo v Podmínkách Certifikátů, je moţné Certifikáty odkoupit také dodáním určitého mnoţství Referenčního majetku. Certifikáty mohou být odkoupeny určitý počet bankových dní po stanoveném dni ocenění. V Podmínkách Certifikátů bude uvedeno, zda bude mít Emitent právo ukončit platnost Certifikátů před stanoveným dnem ocenění nebo zda bude mít Emitent moţnost prodlouţit platnost Certifikátů. Certifikáty mohou být vydány také jako Certifikáty s otevřenou splatností ("Open-end Certificates ) bez stanovení doby jejich platnosti. Tyto Certifikáty s otevřenou splatností můţe jejich vlastník uplatnit a/nebo Emitent jejich platnost ukončit způsobem stanoveným v Podmínkách Certifikátu. Certifikáty mohou být vydány tak, ţe budou mít buď kteroukoliv z výše uvedených vlastností, nebo kombinaci výše uvedených vlastností. Forma Certifikátů: Emisní kurz Certifikátů: Kaţdá Série Certifikátů bude zastoupena jedním nebo více trvalým(i) globálním(i) certifikátem(mi) na doručitele (kaţdý z nich dále jako Globální certifikát Global Certificate). Globální certifikát není moţné vyměnit za definitivní Certifikát. Certifikáty mohou být vydané za cenu určenou odkazem na jejich jmenovitou hodnotu, nebo v případě Certifikátů, které nemají jmenovitou hodnotu, za cenu určenou odkazem na cenu podkladového Referenčního majetku Certifikátů k určitému stanovenému dni, jak je stanoveno v příslušných Konečných podmínkách. Opční listy Popis Opčních listů: Opční listy nebudou úročené, mohou být vydané jako opční listy na koupi nebo opční listy na prodej a po jejich uplatnění budou garantovat svým vlastníkům právo poţadovat od Emitenta (dále jako Opční dlužník ) částku rozdílu určenou odkazem na vzorec, o kterém rozhodne Emitent, nebo který bude dohodnut mezi Emitentem a příslušným(i) Distributorem(y), jak bude stanoveno v podmínkách Opčních listů, přiloţených k příslušným Konečným podmínkám. Částka rozdílu se vypočítá odkazem na příslušná podkladová aktiva Opčních listů. Tato podkladová aktiva mohou být akcie, koš akcií,10 10 index nebo koš indexů, jak bude stanoveno v podmínkách Opčních listů. Forma Opčních listů: Kaţdá série Opčních listů bude zastoupena trvalým globálním opčním listem na doručitele ( Globální opční list Global Warrant). Globální opční list nebude moţno vyměnit za definitivní Opční listy. Emisní kurz Opčních listů: Opční listy mohou být vydané za cenu určenou odkazem na cenu podkladového aktiva Opčních listů ke stanovenému dni, jak je stanoveno v příslušných Konečných podmínkách. Kolateralizované Investiční nástroje: Popis Kolateralizovaných Investičních nástrojů Kolateralizované Investiční nástroje, jak je stanoveno v příslušných Konečných podmínkách, nebo v Podmínkách, budou mít stejné základní chrakteristiky a znaky jako mají Investiční nástroje popsané výše, a navíc budou poskytovat kolaterálovou strukturu v souladu se smlouvou o kolaterálovém svěřenství (Sicherheiten-treuhandvertrag) (dále jen "Smlouva o kolaterálovém svěřenství") uzavřenou se Svěřenským správcem (jak je tento definován níţe) v souvislosti s příslušnou emisí Kolateralizovaných Investičních nástrojů. Svěřenský správce spravuje Příslušné cenné papíry (Eligible Securities) (jak jsou tyto definovány níţe) na základě Smlouvy o kolaterálovém svěřenství, která je strukturovaná jako dvoustranná svěřenská smlouva (doppelseitige Treuhand) obsahující smlouvu ve prospěch třetích stran (Vertrag zugunsten Dritter). Smlouva o kolaterálovém svěřenství odpovídající příslušným Kolateralizovaným Investičním nástrojům, bude ve své závazné podobě uvedena v příslušných Konečných podmínkách. Kolaterálová struktura je určena k ochraně investorů pokud dojde k případu nesplnění závazku Emitenta, jak je tento definován ve Smlouvě o kolaterálovém svěřenství (dále jen "Případ Likvidace"). Při výskytu Případu Likvidace budou platební závazky nebo jiné závazky Emitenta podle příslušných Podmínek Kolateralizovaných Investičních nástrojů nahrazeny závazkem uhradit Drţitelům Kolateralizovaných Investičních nástrojů likvidační částku, jak je tato definována v příslušných Podmínkách (dále jen "Likvidační Částka"). Jak je dále stanoveno v příslušných Podmínkách, je Likvidační Částka stanovena na základě přiměřené trţní ceny Kolateralizovaných Investičních nástrojů vypočtené jednou nebo více nezávislými bankami. Je nutno připomenout, ţe Likvidační Částka není identická s částkou případně splatnou na základě Kolateralizovaných Investičních nástrojů v případech, kdy nedojde k Případu Likvidace. Rovněţ čisté výnosy plynoucí z realizace kolaterálů nemusí postačovat ke krytí Likvidačních Částek splatných na základě Kolateralizovaných Investičních nástrojů. Je nutno připomenout, že Kolateralizované Investiční nástroje nejsou kryty proti všem rizikům značné nebo úplné ztráty. Ochrana se tak vztahuje pouze na rizika spojená s Případem Likvidace.11 11 Kolaterál Podle Smlouvy o kolaterálovém svěřenství převede Emitent cenné papíry, jimiţ mohou být příslušné cenné papíry ECB (ECB-eligible securities), akcie společností kótovaných v rámci DAX Index nebo v rámci Dow Jones EURO STOXX 50 Index nebo jiné cenné papíry či aktiva, která jsou uvedena v příslušných Konečných Podmínkách (dále jen "Příslušné Cenné Papíry"), Svěřenskému správci. V případě zahraničních cenných papírů, jak jsou tyto definovány ve Smlouvě o kolaterálovém svěřenství (dále jen "Zahraniční Cenné Papíry"), postupuje Emitent, jak je dále stanoveno v příslušné Smlouvě o kolaterálovém svěřenství, jako kolaterál tyto Zahraniční Cenné Papíry nebo příslušné nároky na převod těchto Zahraničních Cenných Papírů. Pokud hodnota cenných papírů převáděných nebo případně postupovaných jako kolaterál poklesne pod celkovou hodnotu příslušných Kolateralizovaných Investičních nástrojů, je Emitent povinen převést nebo případně postoupit dodatečné Příslušné Cenné Papíry, aby byla upravena celková hodnota kolaterálu. Pokud hodnota cenných papírů převáděných nebo případně postupovaných jako kolaterál překročí celkovou hodnotu příslušných Kolateralizovaných Investičních nástrojů, uvolní Svěřenský správce část těchto cenných papírů na základě poţadavku Emitenta, aby byla byla realizační hodnota cenných papírů upravena podle celkové hodnoty příslušných Kolateralizovaných Investičních nástrojů. Emitent je oprávněn nahradit cenné papíry, které byly převedeny nebo případně postoupeny jako kolaterál, jinými Příslušnými Cennými Papíry s tím, ţe kolaterál musí být nahrazen vţdy ve stejné hodnotě. Svěřenský Správce Jiné Investiční nástroje 4. RATING Clearstream Banking AG, Frankfurt am Main, která působí jako svěřenský správce (Sicherheitentreuhänder) na základě Smlouvy o kolaterálovém svěřenství (dále jen "Svěřenský správce"), nebo jakýkoli nástupce této společnosti určený podle Smlouvy o kolaterálovém svěřenství. Investičními nástroji mohou být jakékoliv jiné druhy cenných papírů, včetně kombinací výše uvedených, na kterých se Emitent a příslušný(í) případný(í) Distributor(ři) dohodnou. Podmínky vztahující se na tyto Investiční nástroje budou upraveny v příslušných podmínkách a/nebo Konečných podmínkách. Pokud není v příslušných Konečných podmínkách stanoveno jinak, Investiční nástroje, které mají být vydané v rámci Programu, s výjimkou Úvěrových dluhopisů, byly ohodnoceny ratingem Fitch Ratings Ltd. ( Fitch ), Moody's Investors Service Ltd. ( Moody s ) a Standard & Poor s Ratings Services ( S&P ) následovně: Typy Investičních nástrojů Fitch Moody s S&P Veřejné Pfandbriefe AAA Aaa AAA Hypotéční Pfandbriefe AAA Aa1* --- Dlouhodobé Seniorní Dluhopisy A A1 A+ Podřízené Dluhopisy A- A1 A12 12 Krátkodobé Dluhopisy F1 P-1 A-1 * "přehodnocení s moţným zvýšením" od 14. května 2007 Investiční nástroje, které mají být vydané v rámci Programu, mohou být ohodnoceny ratingem, nebo bez takového ohodnocení. Pokud je emise Investičních nástrojů ohodnocena ratingem, její rating nemusí být shodný s ratingem platným pro Program. Rating není doporučením ke koupi, prodeji nebo drţbě cenných papírů a příslušná ratingová agentura ho můţe kdykoliv odvolat, sníţit nebo zrušit. Pro účely ratingů společnosti Fitch, rating "AA" znamená vysokou úvěrovou kvalitu. Ratingy "AA" naznačují očekávání velmi nízkého úvěrového rizika. Ukazují vysokou způsobilost k úhradě finančních závazků. Tato způsobilost není významným způsobem ovlivňována předvídatelnými událostmi. K ratingu mohou být přiřazovány modifikátory "+" nebo " ", které naznačují relativní status v rámci hlavních kategorií ratingu. Tyto modifikátory nejsou přiřazovány k dlouhodobému ratingu kategorie "AAA", ke kategoriím niţším neţ "CCC", nebo ke krátkodobým ratingům jiným neţ "F1". Pro účely ratingů společnosti Moody's, rating "Aa" znamená, ţe banky s ratingem "Aa" pro vklady, nabízí vynikající kvalitu úvěru, ale mají niţší rating neţ banky s ratingem "Aaa", protoţe jejich ovlivnitelnost dlouhodobějšími riziky je vyšší. Stupeň ochrany nemusí být u těchto bank tak velký jako v případě bank s ratingem "Aaa", rovněţ kolísání ochranných prvků u těchto bank můţe dosahovat většího rozpětí. Společnost Moody's přiřazuje ke kaţdé obecné kategorii od "Aa" do "Caa" číselné modifikátory "1", "2" a "3". Modifikátor "1" naznačuje, ţe banka je na vyšší úrovni v rámci kategorie označené příslušným písmenem; modifikátor "2" naznačuje střední úroveň; a modifikátor "3" naznačuje, ţe banka se nachází na niţší úrovni v rámci kategorie označené příslušným písmenem. Pro účely ratingů společnosti Standard & Poor's, dluţník s ratingem "A" má vysokou způsobilost ke splnění svých finančních závazků, ale v určitém ohledu existuje vyšší pravděpodobnost, ţe nepříznivé vlivy změn okolností nebo ekonomických podmínek budou mít na takového dluţníka větší vliv neţ na dluţníka v kategorii s vyšším ratingem. U ratingů od "AA" do "CCC" mohou být přiřazeny modifikátory plus (+) nebo mínus (-), které uvádí relativní postavení v rámci hlavních kategorií ratingu. 5. SOUHRNNÝ POPIS EMITENTA Bayerische Hypo- und Vereinsbank Aktiengesellschaft ( HVB ) vznikla v roce 1998 sloučením společností Bayerische Vereinsbank Aktiengesellschaft a Bayerische Hypotheken- und Wechsel-Bank Aktiengesellschaft. Je mateřskou společností Skupiny HVB, která má sídlo v Mnichově. HVB je dceřinnou společností společnosti UniCredito Italiano S.p.A., Genoa (UniCredit) od listopadu 2005 a z toho důvodu je od tohoto datumu významnou součástí Skupiny UniCredit jako její podskupina. UniCredit má v přímém nebo nepřímém drţení 100% akciového kapitálu HVB. HVB má sídlo na adrese Kardinal-Faulhaber-Strasse 1, Mnichov a je zapsaná v Obchodním rejstříku u Niţšího Soudu (Amtsgericht) v Mnichově s identifikačním číslem HRB 42148,13 13 zaloţená a existující jako akciová společnost podle práva Spolkové republiky Německo. Kontaktní telefonní číslo je: a internetové stránky: V důsledku integrace do Skupiny UniCredit, byly činnosti Skupiny HVB restrukturalizovány do následujících divizí: Trhy a investiční banovnictví (Markets & Investment Banking), Financování obchodních společností a komerčních nemovitostí (Corporates & Commercial Real Estate Financing ), Retail, a Správa majetku (Wealth Management). Prostřednictvím těchto divizí nabízí Skupina HVB komplexní škálu bankovních a finančních produktů a sluţeb soukromým a korporátním zákazníkům včetně nadnárodních společností, stejně jako zákazníkům z veřejného sektoru a institucionálním zákazníkům. Škála produktů zahrnuje produkty od hypotéčních úvěrů a bankovních sluţeb pro zákazníky, privátního bankovnictví, podnikatelských úvěrů a financování zahraničního obchodu aţ po produkty kolektivního investování (fondy), poradenské a brokerské sluţby, obchodování s cennými papíry a správu majetku. 1. dubna 2007, činnosti investičního bankovnictví UniCredit Banca Mobiliare (UBM) byly převedeny oproti novým kmenovým akciím HVB a jsou plně integrovány do divize Trhy a investiční bankovnictví. Tato transakce představuje další krok v reorganizačním plánu Skupiny HVB, podle kterého se Skupina HVB stane hlavním centrem pro celý segment investičního bankovnictví Skupiny UniCredit, s cílem: (i) získat zásadní obchodní objem, (ii) vybudovat infrastrukturu podle potřeb společnosti, a (iii) zefektivnit správu společnosti a tím zkrátit čas potřebný k realizaci obchodů. Za účelem podpory dalšího rozvoje HVB představenstvo UniCredit mimo jiné schválilo vyuţití zisku, který vytvořila HVB při níţe uvedeném prodeji obchodních aktivit HVB v Rakousku a ve střední a východní Evropě, k posílení kapitálové pozice HVB pro další rozvoj obchodních aktivit HVB prostřednictvím organického růstu nebo akvizicemi na klíčovém trhu HVB v Německu. Stávající vývoj Prodej a převod obchodních aktivit HVB v Rakousku a ve střední a východní Evropě na společnost UniCredit nebo její dceřinné společnosti Na základě usnesení, které přijala dozorčí rada a správní rada (Management Board) dne 12. září 2006, prodat akciové podíly HVB ve společnosti Bank Austria Creditanstalt AG (později přejmenované na UniCredit Bank Austria AG) ("Bank Austria") a v dalších subjektech ve střední a východní Evropě, které bylo schváleno akcionáři HVB na mimořádné valné hromadě dne 25. října 2006, byly akcie společnosti Bank Austria převedeny na společnost UniCredit, a akcie společnosti Joint Stock Commercial Bank Ukraine (HVB Bank Ukraine) převedeny na společnost PHB Bank PEKAO, a akcie ve společnosti Closed Joint Stock Company International Moscow Bank ("IMB") a společnosti AS UniCredit Bank (dříve HVB Bank Latvia AS, Riga) na společnost Bank Austria v prvním čtvrtletí 2007; prodej poboček HVB v Talinu a Vilniusu společnosti AS UniCredit Bank byl dokončen ve třetím čtvrtletí roku 2007.14 14 Někteří akcionáři podali ţaloby směřující proti rozhodnutím přijatým na mimořádné valné hromadě společnosti HVB konané dne 25. října Dne 31. ledna 2008 Krajský soud I v Mnichově rozhodl, ţe usnesení přijatá na mimořádné valné hromadě konané dne 25. října 2006 jsou z formálních důvodů nulitní a neplatná. HVB se proti tomuto rozsudku odvolala a bez ohledu na toto rozhodnutí obdrţela, jako poţadované preventivní opatření, potvrzující usnesení řádné valné hromady konané ve dnech 29. července 2008 a 30. července Někteří akcionáři však zpochybnili také tato potvrzující usnesení. Vytěsnění (Squeeze-out) ve společnosti HVB Dne 27. června 2007 byl na základě většiny 98,77 % hlasů na výroční valné hromadě HVB schválen převod akcií HVB, které byly v drţení minoritních akcionářů, na společnost UniCredit v rámci procesu vytěsnění za přiměřenou peněţní náhradu. Výše peněţní náhrady jiţ byla stanovena společností UniCredit jako částka 38,26 EUR za akcii. Náhrada při vytěsnění byla určena na základě posudku nezávislého znalce a její přiměřenost byla potvrzena nezávislým auditorem, kterého určil a jmenoval příslušný soud v Mnichově. Více neţ sto akcionářů mezitím zahájilo kroky ke zrušení usnesení o převodu a dalších usnesení přijatých na výroční valné hromadě dne 27. června Dne 24. dubna 2008 Krajský soud I v Mnichově vynesl zprošťující rozsudek; několik akcionářů se proti tomuto rozhodnutí odvolalo; poté co dne 3. září 2008 Vyšší krajský soud v Mnichově vydal rozhodnutí, ve kterém soud potvrdil tento zprošťující rozsudek, bylo dne 15. září 2008 vytěsnění zaregistrováno v obchodním rejstříku vedeném u Městského soudu v Mnichově. Mimoto, aţ do doby dokončení vytěsnění, které se stane účinným na základě zápisu do obchodního rejstříku, bylo ukončeno oficiální obchodování s kmenovými akciemi HVB na doručitele a to na všech německých burzách a také na burze ve Vídni, Paříţi a na švýcarské burze SWX Swiss Exchange a došlo ke zrušení příslušné kótace. Obchodování s americkými vkladními stvrzenkami (American Depositary Receipts - (ADRs)) na burze cenných papírů v New Yorku (New York Stock Exchange) bylo rovněţ ukončeno. Platby menšinovým akcionářům byly odeslány na příslušné účty dne 18. září Z toho důvodu bylo obchodování s akciemi společnosti HypoVereinsbank oficiálně ukončeno. HypoVereinsbank je ovšem i nadále kótována na burzách cenných papírů jako emitent dluhových investičních nástrojů jako jsou Pfandbriefe a certifikáty. HVB zejména emitovala cenné papíry, které jsou kótované, mimo jiné, na regulovaném trhu burzy cenných papírů v Lucembursku (Luxembourg Stock Exchange), burzy cenných papírů v Mnichově (Munich Stock Exchange), a EUREXu ve Stuttgartu. Po provedení vytěsnění zůstane HVB i nadále akciovou společností podle německého práva a provozně nezávislou institucí. Jmenování Zvláštního zástupce Na výroční valné hromadě společnosti HVB AG, která se konala 27. června 2007, bylo přijato usnesení na základě návrhu předloţeného akcionáři, který se týkal bodu 10 pořadu jednání, vznést nároky na náhradu od stávajících a bývalých členů správní rady (Management Board) a dozorčí rady společnosti HVB, a také od společnosti UniCredit za údajné škody na majetku způsobené v důsledku prodeje společnosti Bank Austria. Byl jmenován zvláštní zástupce pro15 15 uplatnění těchto tvrzených nároků. Dne 20. února 2008 vznesl zvláštní zástupce nárok buď na navrácení akcií společnosti Bank Austria nebo na náhradu škody ve výši alespoň 13,9 miliard euro a dne 1. srpna 2008 rozšířil zvláštní zástupce tento nárok o dodatečnou částku ve výši 2,92 miliardy euro. Na mimořádné valné hromadě konané dne 10. listopadu 2008 bylo výše uvedené usnesení zrušeno a zvláštní zástupce byl s okamţitou platností odvolán ze své funkce. 6. RIZIKOVÉ FAKTORY Shrnutí Rizikových faktorů souvisejících s Investičními nástroji Investice do Investičních nástrojů je vhodná jen pro zákazníky (investory), kteří rozumí povaze těchto Investičních nástrojů a rozsahu rizika, jakému se takovou investicí vystaví. Potenciální konflikt zájmů Emitent nebo kterýkoliv Distributor nebo jakákoliv z jejich příslušných dceřinných společností se můţe čas od času podílet na obchodech týkajících se cenných papírů, podílových listů a akcií fondů, futures, komodit, indexů nebo souvisejících derivátů, které mohou ovlivnit trţní cenu, likviditu nebo hodnotu Investičních nástrojů a které mohou být povaţovány za nepříznivé pro zájmy Drţitelů Investičních nástrojů. Zejména Emitent nebo kterýkoliv Distributor nebo jakákoliv z jejich případných dceřinných společností se můţe obecně podílet na jakémkoliv druhu komerčního nebo investičního bankovnictví nebo podnikat a obchodovat s kterýmkoliv emitentem cenných papírů, které jsou podkladovým aktivem Investičním nástrojům, nebo cenných papírů, které jsou součástí indexu - nebo s jakýmkoli Referenčním subjektem - stejným způsobem, jako kdyby ţádný z Investičních nástrojů vydaných v rámci Programu neexistoval. Neexistuje žádný funkční trh pro Investiční nástroje Investiční nástroje vydané v rámci Programu nemusí být distribuovány v širším rozsahu a nemusí pro ně existovat ţádný funkční burzovní nebo mimoburzovní trh. Pokud se bude s Investičními nástroji obchodovat po jejich počáteční emisi, mohou být prodávány se slevou z jejich původní nabídkové ceny. Tržní hodnota Investičních nástrojů Trţní hodnota Investičních nástrojů bude ovlivněna různými faktory, včetně kredibility Emitenta; pokud jsou platby splatné na základě Investičních nástrojů vztaţeny k Referenčnímu majetku nebo Referenčním subjektům, hodnota tohoto Referenčního majetku nebo úvěrová způsobilost takových Referenčních subjektů ovlivní trţní hodnotu Investičních nástrojů. Cena, za kterou bude moci Vlastník Investičních nástrojů prodat Investiční nástroje před jejich splatností, můţe být se slevou proti jejich emisní ceně nebo proti kupní ceně zaplacené tímto Vlastníkem Investičního nástroje. Tato sleva můţe být značná. Zdanění16 16 Budoucí kupující a prodávající Investičních nástrojů by měli vzít na vědomí, ţe od nich bude vyţadováno zaplacení daní, jiných poplatků nebo odvodů a to v souladu se zákony a praxí státu, do kterého jsou Investiční nástroje převedeny, nebo ve kterém jsou drţeny, nebo zákony a praxí jiných jurisdikcí. V některých jurisdikcích nemusí být k dispozici oficiální prohlášení, rozhodnutí a/nebo směrnice finančních úřadů nebo soudní rozhodnutí pro takové inovativní finanční investiční nástroje jako jsou Investiční nástroje. Nezávislé posouzení a poradenství Kaţdý potenciální drţitel Investičních nástrojů musí určit, na základě svého vlastního nezávislého posouzení a profesionálního doporučení, ţe nákup Investičních nástrojů je zcela v souladu s jeho finančními potřebami, pravidly pro investování a dalšími pravidly a omezeními, která pro něj platí, a ţe se jedná o vhodnou, řádnou a odpovídající investici pro takového investora, bez ohledu na podstatná rizika, která souvisí s investicí do nebo drţením Investičních nástrojů. Financování nákupu Investičních nástrojů Pokud se potenciální investor rozhodne pro financování nákupu Investičních nástrojů z prostředků vypůjčených od třetí strany, takový investor by se neměl spoléhat na výnosy nebo zisky z investice do Investičních nástrojů, které by mu umoţnili splacení úroků a jistiny úvěrů v době splatnosti. Transakční náklady Nákup, drţení a prodej Investičních nástrojů obvykle zahrnují další transakční náklady. Měnové kurzy Kolísání měnových kurzů můţe ovlivnit hodnotu Investičních nástrojů nebo Referenčního majetku. Investor, který investuje do Investičních nástrojů s dvojí měnou je navíc vystaven změnám směnných kurzů. Zajišťující transakce (Risk hedging transactions) Potencionální Investoři nemusí uzavřít transakce takovým způsobem, aby vţdy předem vyloučili nebo sníţili rizika během celé doby platnosti certifikátů. Investiční nástroje s odkoupením formou fyzického doručení Referenčního majetku V případě Investičních nástrojů, které jsou odkoupeny fyzickým doručením určitého mnoţství Referenčního majetku, získají drţitelé takových Investičních nástrojů právo k příslušnému Referenčnímu majetku. V takovém případě budou jako drţitelé těchto Investičních nástrojů vystaveni specifickým rizikům emitenta a cenných papírů, která souvisí s Referenčním majetkem. Drţitelé těchto Investičních nástrojů by také neměli předpokládat, ţe budou schopni za specifickou cenu prodat Referenční majetek doručený jako protihodnota za odkoupení Investičních nástrojů. Můţe také dojít k případu, kdy Referenční majetek doručený jako protihodnota za odkoupení Investičních nástrojů nebude mít ţádnou hodnotu.17 17 Investiční nástroje bez specifikovaného dne splatnosti Instruments) (Open-End Investiční nástroje bez specifikovaného Dne splatnosti (Open End) poskytují svému drţiteli oprávnění k výplatám odkupní ceny ve dny odkupu nebo dny ukončení, které budou určeny Emitentem. Vzhledem k tomu, ţe Emitent má právo k ukončení, splatnost Investičních nástrojů bez specifikovaného dne splatnosti (Open-End instruments) můţe být zkrácena. Emitent můţe uplatnit svá práva k ukončení v době, kdy cena za Investiční nástroje na sekundárním trhu je niţší neţ pořizovací cena, kterou zaplatil Drţitel investičního nástroje. Riziko předčasného odkoupení V příslušných Konečných podmínkách můţe být uvedeno právo Emitenta k odkoupení Investičních nástrojů před splatností. Emitent můţe mít také obvykle právo k odkoupení Investičních nástrojů, pokud je od Emitenta poţadována úhrada dalších částek v souvislosti s Investičními nástroji z důvodu zdanění, jak je stanoveno v příslušných Podmínkách. Pokud Emitent odkoupí Investiční nástroje před jejich splatností, je drţitel takových Investičních nástrojů vystaven riziku, ţe investice bude mít niţší výnos, neţ očekával. Je zapotřebí vzít v úvahu, ţe Emitent můţe uplatnit jakékoli opční právo k odkupu bez ohledu na trţní úrokové míry v den odkupu. Obecná rizika související s Investičními nástroji vztaženými k Referenčnímu majetku (Reference Asset-linked Instruments) Investiční nástroje vztaţené k Referenčnímu majetku zahrnují rizika, ţe jejich vlastník nedostane žádné úroky, nebo ţe výsledná úroková míra bude niţší neţ úroková míra běţného dluhového cenného papíru ve stejném období a/nebo že vlastník takového Investičního nástroje utrpí ztrátu celé jistiny tohoto Investičního nástroje nebo její značné části. Toto riziko značné nebo úplné ztráty existuje také v případě Kolateralizovaných Investičních nástrojů. Trţní cena takových Investičních nástrojů můţe být velmi volatilní (v závislosti na volatilitě příslušného Referenčního majetku). Měna příslušného Referenčního majetku Pokud měnové riziko nese investor investující do Investičních nástrojů (t.j. Investiční nástroje nemají prvek Quanto ), můţe investor utrpět další ztráty na úrocích nebo jistině Investičních nástrojů. Pokud Emitent zpeněţuje portfolia cenných papírů, které jsou podkladovými aktivy emise Investičních nástrojů, trţní cena Referenčního majetku a tím i hodnota Investičních nástrojů mohou být negativně ovlivněny. Rizika spojená s určitými typy Referenčního majetku Akcie jako Referenční majetek Emise Investičních nástrojů nebude nijak zavazovat Emitenta, jakéhokoliv Distributora, ani ţádnou z jejich příslušných dceřinných společností, aby poskytl Vlastníkům Investičních nástrojů nebo18 18 komukoliv jinému neveřejné informace týkající se akcií slouţících jako podkladové aktivum Investičních nástrojů (ať důvěrné či nikoliv), které získal během doby platnosti Investičních nástrojů. Indexy jako Referenční majetek Investiční nástroje s indexem jako Referenčním majetkem nejsou ţádným způsobem sponzorované, podporované, prodávané nebo propagované sponzorem indexu nebo příslušným drţitelem licence na index a příslušný sponzor indexu nebo drţitel licence na index neposkytuje ţádnou záruku ani prohlášení jakéhokoliv druhu, výslovné nebo implicitní, ať jde o výsledky, kterých se má dosáhnout na základě pouţití indexu, a/nebo o číselné vyjádření indexu v určitém čase. Hedgeové fondy jako Referenční majetek Hedgeové fondy nejsou obecně dozorovány regulačními orgány a mohou investovat do široké škály aktiv. Čistá hodnota aktiv hedgeového fondu můţe být značně nestálá a můţe být mimo jiné ovlivněna nedostatečnou diverzifikací aktiv a investic, rizikem souvisejícím s nízkým vlastním kapitálem, vyplývající z neexistence regulačních limitů pro pouţívání dluhových nástrojů hedgeovými fondy, rizikem souvisejícím s tím, zda fondy disponují zkušeným managementem, a s riziky souvisejícími s účastí na obchodech s futures a na forwardech, s deriváty, vyuţíváním krátkých pozic (short-selling) a investicemi do vysoce nelikvidních aktiv. Futures jako Referenční majetek Protoţe je hodnota Investičních nástrojů vztaţených k futures jako Referenčnímu majetku závislá na trţní ceně určitého Referenčního majetku, je nutné za účelem řádného vyhodnocení rizik, která souvisí s nákupem takových Investičních nástrojů, rozumět nejen trhu s podkladovými aktivy, ale také principům futures obchodů a jejich oceňování. Koše jako Referenční majetek Pokud se Referenční majetek skládá z jednoho nebo více typů komponentů koše, nemohou investoři předpokládat, ţe sloţení koše zůstane stejné po celou dobu platnosti Investičních nástrojů. V závislosti na vlastnostech příslušných Investičních nástrojů můţe dojít k významnému ovlivnění ceny odkupu nebo výšky úroků vyplácených v souvislosti s takovými Investičními nástroji, pokud významně poklesne výnosnost komponentů koše nebo typů komponentů koše, na kterých je zaloţen výpočet ceny odkupu (bez ohledu na výnosnost jiných komponentů koše). Specifická rizika související s Dluhopisy Dluhopisy s úrokem vztaženým k Referenčnímu majetku Částka úroků můţe být výrazně niţší neţ úroková míra za běţný dluhový cenný papír Emitenta nebo srovnatelného emitenta ve stejném období a můţe nastat i situace, ţe investorům investujícím19 19 do Dluhopisů s úrokem vztaţeným k Referenčnímu majetku nebudou vypláceny ţádné úroky. Specifická rizika související s Úvěrovými investičními nástroji Úvěrové investiční nástroje jsou investice s vysokým rizikem. Po výskytu jednoho nebo více Úvěrových případů můţe investor utrpět značnou nebo úplnou ztrátu své původní investice. Úrok, který je připisován k Investičním nástrojům můţe být sníţen, nebo po výskytu Úvěrového případu nemusí být k Investičním nástrojům připisován ţádný úrok. Drţitelé investičních nástrojů mohou utrpět ztráty i v případě, ţe negativní ekonomický efekt Úvěrového případu na Referenční subjekt je pouze dočasný. Z toho důvodu Drţitelé investičních nástrojů nemohou spoléhat na skutečnost, ţe po výskytu Úvěrového případu mohou skutečnosti, které způsobily takový Úvěrový případ, přestat existovat nebo mohou být v budoucnosti napraveny. V případě Reverzních úvěrových investičních nástrojů, pokud nedojde k výskytu Úvěrového případu, můţe být výnos z investice do Reverzních úvěrových investičních nástrojů nulový nebo můţe být niţší neţ v případě výskytu jednoho nebo více Úvěrových případů. V takovém případě můţe být výnos investice do Reverzních úvěrových investičních nástrojů výrazně niţší neţ výnos z investice do dluhového investičního nástroje, který není spojený s úvěrovou způsobilostí jednoho nebo více Referenčních subjektů a jejich závazků. Agent pro výpočet můţe podle vlastního uváţení učinit určitá rozhodnutí, která mohou mít přímý nebo nepřímý vliv na návratnost investice. Zejména, Agent pro výpočet se můţe rozhodovat podle vlastního uváţení při výběru Závazků ocenění, na základě kterých bude určena Konečná cena pro výpočet výše úroku nebo odkoupení. Konečná cena můţe být určena na základě informací poskytnutých společností International Swaps and Derivatives Association, Inc. (ISDA) nebo na základě trţního ocenění během Doby pro ocenění, kterou podle svého přiměřeného rozhodnutí určí Agent pro výpočet v souladu s Podmínkami. Existuje riziko, ţe na konci Doby pro ocenění nemusí být Konečná cena určena. Pokud během takové doby nedošlo k určení Konečné Ceny, bude Koneční Cena příslušného Oceňovaného závazku povaţována za nulovou a Drţitel investičního nástroje utrpí značnou nebo úplnou ztrátu své investice. Drţitel investičního nástroje nemá moţnost postihu Emitenta nebo Agenta pro výpočet nebo kterékoliv z jejich dceřinných společností, přestoţe Koneční cena měla být určena (nebo mohla být) vyšší, pokud by Agent pro výpočet postupoval jiným způsobem při svém rozhodování. Emitent ani Agent pro výpočet nejsou ţádným způsobem zavázáni k uvedení kritérií, podle kterých se Agent pro výpočet řídí při rozhodování. Z toho důvodu nemusí Drţitel investičního nástroje určit přiměřenost jakéhokoli rozhodování ze strany Agenta pro výpočet. V případě, ţe Investiční nástroj odkazuje na Referenční portfolio můţe manaţer takového portfolia změnit skladbu Referenčního portfolia nebo můţe učinit jiná rozhodnutí týkající se Referenčního portfolia, která mohou mít negativní vliv na Drţitele investičních20 20 nástrojů. Emitent ani Agent pro výpočet nepřebírá ţádnou odpovědnost za jakékoli takové kroky, které učiní Manaţer Referenčního portfolia. Pro Drţitele investičního nástroje můţe být obtíţné získat informace o Referenčním subjektu, na základě kterých by mohl určit pravděpodobnost Úvěrového případu. Emitent, Agent pro výpočet a jejích příslušné dceřinné společnosti nejsou vázány ţádným závazkem poskytovat Drţiteli investičního nástroje takové informace a učinit jakékoli prohlášení nebo záruky v souvislosti s jakýmkoli Referenčním subjektem, včetně jeho úvěrové způsobilosti a moţnosti výskytu Úvěrového případu. Investiční nástroje nezakládají jakákoli práva pro Drţitele investičního nástroje vůči Referenčnímu subjektu. Drţitelé investičních nástrojů zejména nemají právo na postih Referenčního subjektu z důvodu ztráty utrpěné v důsledku výskytu Úvěrového případu v souvislosti s takovým Referenčním subjektem. V případě fyzického doručení závazku Referenčního subjektu mohou Drţitelé investičních nástrojů získat dluhové investiční nástroje, které vydal Referenční subjekt, ale nemají ve vztahu k tomuto Referenčnímu subjektu jiná práva neţ další drţitelé takového dluhového investičního nástroje. Specifická rizika související s Certifikáty Cena pro odkoupení Certifikátu je určena odkazem na ocenění Referenčního majetku ve specifický den a hodinu a obecně nezahrnuje odraz vývoje ceny podkladového Referenčního majetku mezi dnem vydání takového Certifikátu a tímto dnem ocenění. Pokud nemají stanovenu bezpodmínečně určenou minimální cenu odkupu, na základě Investičních nástrojů obecně nevzniká v den jejich ukončení nebo splatnosti nárok na určitou cenu odkupu. Pro Certifikáty s moţností prodlouţení má Emitent právo jednou nebo vícekrát odloţit den splatnosti o několik měsíců nebo let. Nelze však zaručit, ţe Emitent své právo na prodlouţení dne splatnosti uplatní v případě sníţení hodnoty Certifikátů. Specifická rizika související s Opčními listy Výkonnost Opčních listů je spojena s výkonností Referenčního majetku. Změna trţní ceny můţe neúměrně ovlivnit cenu Opčního listu ve vztahu k investovanému kapitálu do té míry, ţe Opční list bude mít nulovou hodnotu. Vlastníci Opčních listů mohou být vystavení riziku poklesu hodnoty jejich Opčních listů aţ do té míry, ţe přijdou o celý investovaný kapitál (cena zaplacená za Opční list), pokud trţní cena Referenčního majetku klesne (v případě Opčního listu na koupi) nebo stoupne (v případě Opčního listu na prodej). Vlastníci Opčních listů by si měli být dále vědomi toho, ţe Opční listy akcií a Opční listy koše akcií není moţné uplatnit během určitých období. Zobrazit více
(Warranty), jak jsou dále popsány.
1 Shrnutí Prospektu Toto shrnutí musí být chápáno jako úvod k tomuto Prospektu. Jakékoli rozhodnutí investovat do Investičních nástrojů by však mělo být založeno na zvážení Prospektu jako celku, včetně Více Shrnutí Prospektu 1. STRANY. Aranžér/Distributor: Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG a jakýkoliv další
1 Shrnutí Prospektu Toto shrnutí musí být chápáno jako úvod k tomuto Prospektu. Jakékoli rozhodnutí investovat do Investičních nástrojů by však mělo být založeno na zvážení Prospektu jako celku, včetně Více UniCredit Bank AG (zastoupená centrálou nebo dceřinými společnostmi v jednotlivých
Shrnutí prospektu Toto shrnutí slouží pouze jako úvod k prospektu. Rozhodnutí o investici do investičních nástrojů musí vždy vycházet ze zvážení prospektu jako celku včetně dokumentů, na něž se v prospektu Více UniCredit Bank AG. UniCredit Bank AG. ( Prospekt dluhopisového programu nebo Prospekt ). Dluhopisový program do výše 50 000 000 000 EUR.
Tento dokument je základním prospektem nekapitálových cenných papírů UniCredit Bank AG ve smyslu čl. 22 odst. 6, bodu 4 Nařízení Komise (ES) č. 809/2004 ze dne 29. dubna 2004 ( Nařízení ) ( Prospekt dluhopisového Více CENNÉ PA CENNÉ PÍRY PÍR
Hypoteční banka, a. s. Dluhopisový program v maximálním objemu nesplacených hypotečních zástavních listů 100.000.000.000 Kč s dobou trvání programu 30 let DOPLNĚK DLUHOPISOVÉHO PROGRAMU Dluhopisy s pevnou Více RM otevřený podílový fond na jehož účet jedná DELTA Investiční společnost, a.s.
RM otevřený podílový fond na jehož účet jedná DELTA Investiční společnost, a.s. Dluhopisový program v celkové předpokládané jmenovité hodnotě 1.000.000.000 Kč s dobou trvání 10 let Dluhopisy v předpokládané Více Komerční banka, a. s. dluhopisový program v maximálním objemu nesplacených dluhopisů 150 000 000 000 Kč s dobou trvání programu 30 let EMISNÍ DODATEK
Komerční banka, a. s. dluhopisový program v maximálním objemu nesplacených dluhopisů 150 000 000 000 Kč s dobou trvání programu 30 let EMISNÍ DODATEK amortizované hypoteční zástavní listy s pevným úrokovým Více BH Securities 4Y ING Autocallable Note
BH Securities a.s. BH Securities 4Y ING Autocallable Note 4 roky splatnost Bariéra 70% pro výplatu kupónu Roční kupon 6.5% Snowball efekt Bariéra 50% pro výplatu jistiny Možnost předčasného splacení Popis Více 300.000.000 Kč. Aranžér, Administrátor a Agent pro výpočty Česká spořitelna, a.s. EMISNÍ DODATEK Č. 2 ZE DNE 11. DUBNA 2007
EMISNÍ DODATEK Č. 2 ZE DNE 11. DUBNA 2007 300.000.000 Kč Dluhopisy s výnosem závislým na souboru indexů a koši akcií splatné v roce 2011, emisní kurz 100,00 % jmenovité hodnoty ISIN CZ0003701237 Tento Více EMISNÍ DODATEK - DOPLNĚK DLUHOPISOVÉHO PROGRAMU
Komerční banka, a. s. dluhopisový program v maximálním objemu nesplacených dluhopisů 150.000.000.000 Kč s dobou trvání programu 30 let EMISNÍ DODATEK - DOPLNĚK DLUHOPISOVÉHO PROGRAMU Dluhopisy s pevnou Více Letiště Praha, a.s. DOPLNĚK DLUHOPISOVÉHO PROGRAMU
Letiště Praha, a.s. dluhopisový program v maximálním objemu nesplacených dluhopisů 15.000.000.000 Kč s dobou trvání programu 10 let DOPLNĚK DLUHOPISOVÉHO PROGRAMU Dluhopisy s pevným úrokovým výnosem ve Více Informace. o finančních nástrojích a rizicích spojených s investováním
Informace o finančních nástrojích a rizicích spojených s investováním Společnost QuantOn Solutions, o. c. p., a. s. (Dále jen QuantOn Solutions nebo i obchodník) poskytuje klientovi v souladu s 73d odst. Více Komerční banka, a. s. dluhopisový program v maximálním objemu nesplacených dluhopisů Kč s dobou trvání programu 30 let EMISNÍ DODATEK
Komerční banka, a. s. dluhopisový program v maximálním objemu nesplacených dluhopisů 150 000 000 000 Kč s dobou trvání programu 30 let EMISNÍ DODATEK amortizované hypoteční zástavní listy s pevným úrokovým Více Termíny uvedené velkými písmeny, které nejsou v této kapitole definovány, mohou být vyhledány jinde v prospektu, pokud není uvedeno jinak.
-překlad z angličtiny- SOUHRN HLAVNÍCH BODŮ Tento souhrn má sloužit jen jako úvod k prospektu a jakékoli rozhodnutí týkající se investic v projektu RAAM EUROPE by mělo být učiněno na základě prostudování Více Tématické okruhy. 4. Investiční nástroje investiční nástroje, cenné papíry, druhy a vlastnosti
Seznam tématických okruhů a skupin tématických okruhů ( 4 odst. 2 vyhlášky o druzích odborných obchodních činností obchodníka s cennými papíry vykonávaných prostřednictvím makléře, o druzích odborné specializace Více 4. Povolení k činnosti udělilo Ministerstvo financí pod č. j. 324/61765/97 dne 10. 9. 1997.
Allianz penzijní fond, a. s. STATUT Účinnost od 12. 5. 2007 Článek 1 Úvodní ustanovení 1. Obchodní firma: Allianz penzijní fond, a. s. (dále jen Penzijní fond ) 2. Sídlo: Ke Štvanici 656/3, 186 00 Praha Více BNP Paribas L1 Convertible Bond World zkráceně BNPP L1 Convertible Bond World
Convertible Bond World Profil společnosti BNP Paribas L1 byla založena v Lucemburku dne 29. listopadu 1989 na dobu neurčitou ve formě investiční společnosti s variabilním kapitálem s více podfondy v souladu Více SDĚLENÍ Ministerstva financí ze dne 2. května 2014, jímž se určují emisní podmínky pro Státní dluhopis České republiky, , VAR %
Strana 1042 Sbírka zákonů č. 98 / 2014 Částka 42 98 SDĚLENÍ Ministerstva financí ze dne 2. května 2014, jímž se určují emisní podmínky pro Státní dluhopis České republiky, 2014 2020, VAR % Ministerstvo Více Raiffeisenbank a.s. DOPLNĚK DLUHOPISOVÉHO PROGRAMU. hypoteční zástavní listy s pevným úrokovým výnosem. v celkovém předpokládaném objemu emise
DOPLNĚK DLUHOPISOVÉHO PROGRAMU hypoteční zástavní listy s pevným úrokovým výnosem v celkovém předpokládaném objemu emise 2 000 000 000 Kč splatné v roce 2017 ISIN CZ0002001928 Emisní kurz: [Tento údaj Více Kč. Tento Dodatek Základního prospektu byl vyhotoven ke dni 8. dubna 2008 a informace v něm uvedené jsou aktuální pouze k tomuto dni.
DODATEK ZÁKLADNÍHO PROSPEKTU ZE DNE 8. DUBNA 2008 75 000 000 000 Kč Dodatek Základního prospektu Nabídkový program dluhopisů vydávaných v rámci dluhopisového programu s dobou trvání 10 let a splatností Více Emisní podmínky dluhopisů obchodní společnosti ALOE CZ, a.s.
Emisní podmínky dluhopisů obchodní společnosti ALOE CZ, a.s. 1. Základní charakteristika dluhopisů 1.1. Emitent: Emitentem dluhopisů je obchodní společnost ALOE CZ, a.s., se sídlem Praha 9, Kytlická 818/21a, Více Konečné podmínky k 30. lednu Erste Group Bank AG. Emise dluhopisů Erste Group s nulovým kupónem (Zero Coupon Notes)
Český překlad těchto Konečných podmínek byl vytvořen pouze pro informativní účely a může se lišit od anglické verze. Pro zamezení veškerých pochybností o možných rozporech nebo odlišnostech mezi českým Více Metodika klasifikace fondů závazná pro členy AKAT
Klíčové informace pro investory I. Základní údaje V tomto sdělení investor nalezne klíčové informace o u. Nejde o propagační sdělení; poskytnutí těchto informací vyžaduje zákon. Účelem je, aby investor Více ČEZ, A. S. Dodatek Prospektu
DODATEK PROSPEKTU ZE DNE 17. 8. 2007 ČEZ, A. S. Dodatek Prospektu Dluhopisy nesoucí pevný úrokový výnos 4,30 % p.a. v předpokládané celkové jmenovité hodnotě 7 000 000 000 Kč s možností navýšení objemu Více Členění termínových obchodů z hlediska jejich základních
Členění termínových obchodů z hlediska jejich základních vlastností a způsobů obchodovatelnosti TERMÍNOVÉ OBCHODY Neodvolatelné /tzv. pevné/ termínové obchody Termínové kontrakty typu forward a futures Více Klíčové informace pro investory
Klíčové informace pro investory Tento dokument obsahuje klíčové informace pro investory o tomto fondu. Nejedná se o marketingový materiál. Tyto informace odpovídají zákonu o kolektivním investování a jejich Více Wüstenrot hypoteční banka a. s.
Wüstenrot hypoteční banka a. s. Dluhopisový program v maximálním objemu nesplacených hypotečních zástavních listů 6.000.000.000 Kč s dobou trvání programu 5 let EMISNÍ DODATEK - KONEČNÉ PODMÍNKY EMISE Více Finanční Trhy I. prof. Ing. Olřich Rejnuš, CSc.
Finanční Trhy I. prof. Ing. Olřich Rejnuš, CSc. 15.9.2016 Michal Šrubař 1 Dvousektorový tokový diagram Zboží a služby konečné spotřeby Meziprodukty Platby za zboží a služby Produkční jednotky /Firmy/ Spotřebitelské Více Sdělení Ministerstva financí ze dne 15. 9. 2011, jímž se určují emisní podmínky pro Kuponový spořicí státní dluhopis České republiky, 2011 2016, VAR %
Sdělení Ministerstva financí ze dne 15. 9. 2011, jímž se určují emisní podmínky pro Kuponový spořicí státní dluhopis České republiky, 2011 2016, VAR % Ministerstvo financí vydává státní dluhopisy v souladu Více Letiště Praha, a.s. dluhopisový program v maximálním objemu nesplacených dluhopisů 15.000.000.000 Kč s dobou trvání programu 10 let
Wüstenrot hypoteční banka a. s. Dluhopisový program v maximálním objemu nesplacených dluhopisů 30.000.000.000 Kč s dobou trvání programu 20 let EMISNÍ DODATEK - KONEČNÉ PODMÍNKY EMISE DLUHOPISŮ - Hypoteční Více Burzovní pravidla část XIV. POPLATKOVÝ ŘÁD
Burzovní pravidla část XIV. POPLATKOVÝ ŘÁD strana 1 I. POPLATKOVÝ ŘÁD Článek 1 Předmět úpravy... 3 Článek 2 Druhy a struktura burzovních poplatků... 3 Článek 3 Povinné osoby... 3 Článek 4 Příslušnost... Více Investiční služby investiční nástroje
Investiční služby investiční nástroje Podnikání na kapitálovém trhu Mgr. Bc. Kristýna Chalupecká Hlavní body přednášky Investiční nástroje Subjekty investování Investiční služby Dle Zákona č. 256/2004 Více EMISNÍ DODATEK KONEČNÉ PODMÍNKY EMISE DLUHOPISŮ
Dluhopisový program v maximálním objemu nesplacených hypotečních zástavních listů 15 000 000 000 Kč s dobou trvání programu 10 let EMISNÍ DODATEK KONEČNÉ PODMÍNKY EMISE DLUHOPISŮ HYPOTEČNÍ ZÁSTAVNÍ LISTY Více Shrnutí Programu SHRNUTÍ PROGRAMU
SHRNUTÍ PROGRAMU Toto Shrnutí je třeba považovat za úvod k tomuto Prospektu programu emise dluhových cenných papírů, přičemž rozhodnutí investovat do jakýchkoli Cenných papírů by mělo být založeno na zvážení Více INFORMACE O INVESTIČNÍCH SLUŽBÁCH A NÁSTROJÍCH
INFORMACE O INVESTIČNÍCH SLUŽBÁCH A NÁSTROJÍCH 1. Údaje o Bance jako právnické osobě, která vykonává činnosti stanovené v licenci ČNB a základní informace související investičními službami poskytovanými Více OBECNÉ ZÁSADY. s ohledem na Smlouvu o fungování Evropské unie, a zejména na čl. 127 odst. 2 první odrážku této smlouvy,
21.1.2016 L 14/25 OBECNÉ ZÁSADY OBECNÉ ZÁSADY EVROPSKÉ CENTRÁLNÍ BANKY (EU) 2016/64 ze dne 18. listopadu 2015, kterými se mění obecné zásady (EU) 2015/510 o provádění rámce měnové politiky Eurosystému Více Platné znění novelizovaných ustanovení nařízení vlády č. 243/2013 Sb., o investování investičních fondů a o technikách k jejich obhospodařování, s
Platné znění novelizovaných ustanovení nařízení vlády č. 243/2013 Sb., o investování investičních fondů a o technikách k jejich obhospodařování, s vyznačením navrhovaných změn a doplnění - 2-17 Limity Více Legislativa investičního bankovnictví
Legislativa investičního bankovnictví Vymezit investiční bankovnictví není úplně jednoduchou záležitostí. Existuje totiž několik pojetí definice investičního bankovnictví. Obecně lze ale říct, že investiční Více s ohledem na Smlouvu o fungování Evropské unie, a zejména na čl. 127 odst. 2 první odrážku této smlouvy,
L 14/30 21.1.2016 OBECNÉ ZÁSADY EVROPSKÉ CENTRÁLNÍ BANKY (EU) 2016/65 ze dne 18. listopadu 2015 o srážkách při ocenění uplatňovaných při provádění rámce měnové politiky Eurosystému (ECB/2015/35) RADA GUVERNÉRŮ Více Emisní podmínky dluhopisů společnosti Lloyds Carl Capital CO. LTD
Emisní podmínky dluhopisů společnosti Lloyds Carl Capital CO. LTD Tyto emisní podmínky vymezují práva a povinnosti Emitenta a Vlastníka dluhopisů, jakož i náležitosti dluhopisů a jejich emise. Dluhopisy Více ST 14.1. 8:00, E 127 PO 19.1. 16:00, E 127 ČT 22.1. 8:00, E 127 ST 28.1. 16:00, E 127. Komerční bankovnictví 1 / VŠFS ZS 2008/09
Zkouškové termíny ST 14.1. 8:00, E 127 PO 19.1. 16:00, E 127 ČT 22.1. 8:00, E 127 ST 28.1. 16:00, E 127 1 Vymezení cenných papírů (CP) CP jsou v zákoně vymezeny výčtem: Akcie, zatímní listy, poukázky na Více INFORMACE O RIZICÍCH
INFORMACE O RIZICÍCH PPF banka a.s. se sídlem Praha 6, Evropská 2690/17, PSČ: 160 41, IČ: 47116129, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1834 (dále jen Obchodník) Více Raiffeisenbank a.s. EMISNÍ DODATEK KONEČNÉ PODMÍNKY EMISE DLUHOPISŮ. podřízené dluhopisy pevným úrokovým výnosem
SMLOUVA O ÚPISU A KOUPI DLUHOPISŮ FINEMO.CZ 01 2021 uzavřená mezi FINEMO.CZ s.r.o. a... dne... TATO SMLOUVA BYLA UZAVŘENA MEZI: (1) FINEMO.CZ S.R.O. se sídlem Rybná 716/24, Staré Město, 110 00 Praha 1, Více Wüstenrot hypoteční banka a. s.
Wüstenrot hypoteční banka a. s. Dluhopisový program v maximálním objemu nesplacených hypotečních zástavních listů 6.000.000.000 Kč s dobou trvání programu 5 let EMISNÍ DODATEK - KONEČNÉ PODMÍNKY EMISE Více HYPOTEČNÍ BANKA, a. s.
HYPOTEČNÍ BANKA, a. s. Dluhopisový program v maximálním objemu nesplacených hypotečních zástavních listů 100.000.000.000 Kč s dobou trvání programu 30 let EMISNÍ DODATEK - KONEČNÉ PODMÍNKY EMISE DLUHOPISŮ Více Tento dokument je třeba brát jako dokumentační nástroj a instituce nenesou jakoukoli odpovědnost za jeho obsah
2012O0018 CS 09.11.2012 001.001 1 Tento dokument je třeba brát jako dokumentační nástroj a instituce nenesou jakoukoli odpovědnost za jeho obsah B OBECNÉ ZÁSADY EVROPSKÉ CENTRÁLNÍ BANKY ze dne 2. srpna Více Burzovní pravidla část XIII. POPLATKOVÝ ŘÁD
Burzovní pravidla část XIII. POPLATKOVÝ ŘÁD strana 1 I. POPLATKOVÝ ŘÁD Článek 1 Předmět úpravy... 3 Článek 2 Druhy a struktura burzovních poplatků... 3 Článek 3 Povinné osoby... 3 Článek 4 Příslušnost... Více Emisní podmínky dluhopisů
Emisní podmínky dluhopisů Dluhopis BOOLER INVEST Limited Emitent: BOOLER INVEST Limited, W1B3HH London, 3rd Floor 207 Regent Street, Spojené království Velké Británie a Irska, Registrační číslo: 10179565, Více Kč. Česká spořitelna, a.s. Aranžér, Administrátor, Agent pro výpočty a Kotační agent
DODATEK ZÁKLADNÍHO PROSPEKTU ZE DNE 20.3.2012 75 000 000 000 Kč Dodatek Základního prospektu Nabídkový program dluhopisů vydávaných v rámci dluhopisového programu s dobou trvání 10 let a splatností kterékoli Více EMISNÍ DODATEK KONEČNÉ PODMÍNKY EMISE DLUHOPISŮ
Dluhopisový program v maximálním objemu nesplacených hypotečních zástavních listů 15 000 000 000 Kč s dobou trvání programu 10 let EMISNÍ DODATEK KONEČNÉ PODMÍNKY EMISE DLUHOPISŮ HYPOTEČNÍ ZÁSTAVNÍ LISTY Více Konečné podmínky ze dne 16. října 2012 Erste Group Bank AG
Konečné podmínky ze dne 16. října 2012 Erste Group Bank AG Trvalá emise dluhopisů Erste Group Zero Coupon Bond 2012 2015 ( EGB Zerobond / 2015 ) v rámci dluhopisového programu v objemu 30 000 000 000 eur Více CZ.1.07/1.5.00/34.0499
Číslo projektu Název školy Název materiálu Autor Tematický okruh Ročník CZ.1.07/1.5.00/34.0499 Soukromá střední odborná škola Frýdek-Místek, s.r.o. VY_32_INOVACE_261_ESP_11 Marcela Kovářová Datum tvorby Více TOMA, a.s. tř. Tomáše Bati 1566, Otrokovice 765 02 IČ 18152813
TOMA, a.s. tř. Tomáše Bati 1566, Otrokovice 765 02 IČ 18152813 SOUHRNNÁ VYSVĚTLUJÍCÍ ZPRÁVA PRO AKCIONÁŘE PODLE ZÁKONA č. 256/2004 Sb. 118 bod 8 Představenstvo společnosti TOMA, a.s. předkládá akcionářům Více Obligace obsah přednášky
Obligace obsah přednášky 1) Úvod do cenných papírů 2) Úvod do obligací (vymezení, dělení) 3) Cena obligace (teoretická, tržní, kotace) 4) Výnosnost obligace 5) Cena kupónové obligace mezi kupónovými platbami Více EMISNÍ DODATEK - KONEČNÉ PODMÍNKY EMISE DLUHOPISŮ
Wüstenrot hypoteční banka a. s. Dluhopisový program v maximálním objemu nesplacených dluhopisů 30.000.000.000 Kč s dobou trvání programu 20 let EMISNÍ DODATEK - KONEČNÉ PODMÍNKY EMISE DLUHOPISŮ - Hypoteční Více Jednotlivé Dluhopisy budou označeny pořadovým číslem 1 až 500 000 000.
EMISNÍ PODMÍNKY DLUHOPISŮ Zastupitelné dluhopisy v listinné podobě, ve formě na jméno, nesoucí pevný úrokový výnos ve výši 13 % p.a., vydávané společností HELVET HOLDING SE, se sídlem Praha 1, Nové Město, Více ČESKÁ BANKOVNÍ ASOCIACE
Příloha č. 3 k úřednímu sdělení č. 7/2006 ČESKÁ BANKOVNÍ ASOCIACE Na základě vzorové dokumentace publikované Evropskou bankovní federací RÁMCOVÁ SMLOUVA O OBCHODOVÁNÍ NA FINANČNÍM TRHU PRODUKTOVÁ PŘÍLOHA Více PPF banka v roce 2013: bilanční suma poprvé v historii banky přesáhla 100 miliard korun
MÍSTO / DATUM Praha /18. 4. 2014 PPF banka v roce 2013: bilanční suma poprvé v historii banky přesáhla 100 miliard korun Shrnutí: Bilanční suma PPF banky vzrostla v roce 2013 o 28 mld. Kč a ke k 31. 12. Více Souhrny se skládají z povinně zveřejňovaných údajů, Prvků. Tyto Prvky jsou číslovány v oddílech A E (A.1 E.7).
SOUHRN Souhrny se skládají z povinně zveřejňovaných údajů, Prvků. Tyto Prvky jsou číslovány v oddílech A E (A.1 E.7). Tento Souhrn obsahuje veškeré Prvky, které musejí být zahrnuty v souhrnu pro tento Více Shrnutí se skládají z náležitostí na zveřejnění označovaných jako Prvky. Tyto Prvky jsou očíslovány v oddílech A E (A.1 E.7).
SHRNUTÍ PROSPEKTU Shrnutí se skládají z náležitostí na zveřejnění označovaných jako Prvky. Tyto Prvky jsou očíslovány v oddílech A E (A.1 E.7). Toto Shrnutí obsahuje všechny Prvky, jejichž uvedení je vyžadováno Více Kč. Hypoteční zástavní listy nesoucí pevný úrokový výnos splatné v roce 2014, emisní kurz 97,17 % jmenovité hodnoty ISIN CZ
EMISNÍ DODATEK ZE DNE 13. LISTOPADU 2009 5 000 000 000 Kč Hypoteční zástavní listy nesoucí pevný úrokový výnos splatné v roce 2014, emisní kurz 97,17 % jmenovité hodnoty ISIN CZ0002002165 Tento emisní Více Mezinárodní finanční trhy
Úvod Ing. Jan Vejmělek, Ph.D., CFA jan_vejmelek@kb.cz Investiční bankovnictví Náplň kurzu Úvod do mezinárodních finančních trhů Devizový trh a jeho instrumenty Mezinárodní finanční instituce Teorie mezinárodního Více GES REAL 0%/2016. Užijte si roční 5% úrok na neuvěřitelných 6 let
GES REAL 0%/2016 Užijte si roční 5% úrok na neuvěřitelných 6 let Proč Diskontovaný dluhopis GES REAL 0%/2016? Fixujte si výnos ve výši 5 % p. a. na následujících 6 let Vyšší výnos než spořicí produkty Více Shrnutí je vytvořeno z požadavků na zveřejnění údajů známých jako Prvky. Tyto prvky jsou číslovány v sekcích A E (A.1 E.7).
SHRNUTÍ Shrnutí je vytvořeno z požadavků na zveřejnění údajů známých jako Prvky. Tyto prvky jsou číslovány v sekcích A E (A.1 E.7). Toto Shrnutí obsahuje všechny prvky, jejich začlenění do shrnutí je vyžadováno Více TEORETICKÉ PŘEDPOKLADY Garantovaných produktů
TEORETICKÉ PŘEDPOKLADY Garantovaných produktů 1 Výnosově -rizikový profil Knockoutprodukty Warrants Výnosová-šance Garantované produkty Dluhopisy Diskontové produkty Airbag Bonus Indexové produkty Akciové Více Pololetní zpráva 2009 UniCredit Bank Czech Republic, a.s.
Pololetní zpráva 2009 UniCredit Bank Czech Republic, a.s. Vydána dne 28. srpna 2009 UniCredit Bank Czech Republic, a.s. Na Příkopě 858/20 111 21 Praha 1 UniCredit Bank Czech Republic, a.s., IČ 64948242, Více Základní druhy finančních investičních instrumentů
Ing. Martin Širůček, Ph.D. Katedra financí a účetnictví sirucek.martin@svse.cz sirucek@gmail.com Základní druhy finančních investičních instrumentů strana 2 Směnky a jiné krátkodobé cenné papíry strana Více Střednědobý Dluhopis s nulovým kupónem
Střednědobý Dluhopis s nulovým kupónem Podmínky emise dluhopisu 30.března 2010 Emitent: Garant: Rating: Status: ISIN: Objem emise: Citigroup Funding Inc. Citigroup Inc Rating emitenta je v současné době Více Sdělení BENETT, a.s. ze dne 15. listopadu 2012, jímž se určují emisní podmínky pro podnikový dluhopis BENETT I. 2012 2032, FIX 8,5%
Sdělení BENETT, a.s. ze dne 15. listopadu 2012, jímž se určují emisní podmínky pro podnikový dluhopis BENETT I. 2012 2032, FIX 8,5% Akciová společnost BENETT, a.s. vydává dluhopisy v rozsahu stanoveném Více Investiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související
Investiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související Předmětem tohoto materiálu je popis investičních služeb poskytovaných společností M & M pojišťovací s.r.o. (dále jen Zprostředkovatel Více ČESKÁ BANKOVNÍ ASOCIACE
ČESKÁ BANKOVNÍ ASOCIACE Na základě vzorové dokumentace publikované Evropskou bankovní federací RÁMCOVÁ SMLOUVA O OBCHODOVÁNÍ NA FINANČNÍM TRHU PRODUKTOVÁ PŘÍLOHA PRO ZÁPŮJČKY CENNÝCH PAPÍRŮ Vydání 2014 Více České spořitelny, a.s. Erste Corporate Banking (dále jen Banka)
Aktualizace indikativní nabídky České spořitelny, a.s. Erste Corporate Banking (dále jen Banka) pro Bytové družstvo Sokolovská 68/381 se sídlem Sokolovská 381/68, 186 00 Praha 8 - Karlín (dále jen Klient) Více Raiffeisenbank a.s. EMISNÍ DODATEK KONEČNÉ PODMÍNKY EMISE DLUHOPISŮ. dluhopisy s pevným výnosem. v celkovém předpokládaném objemu emise
EMISNÍ DODATEK KONEČNÉ PODMÍNKY EMISE DLUHOPISŮ dluhopisy s pevným výnosem v celkovém předpokládaném objemu emise 200 000 000 Kč splatné v roce 2016 ISIN CZ0003702938 Emisní kurz: 100 % jmenovité hodnoty Více 6. Dodatek Základního prospektu
Dluhopisový program v maximálním objemu nesplacených hypotečních zástavních listů 15 000 000 000 Kč s dobou trvání programu 10 let 6. Dodatek Základního prospektu Tento dokument aktualizuje Základní prospekt Více Ceník služeb Roklen360 účinný od
Měnové konverze a platební služby A. Měnové konverze Měnová konverze (směna měn) Zrušení měnové konverze 950 Kč + náklady třetích stran 1) 1) Náklady rozdílu mezi kurzem, za který byla měnová konverze Více Shrnutí. Emitent nemá žádné zaměstnance. Je dceřinou společností stoprocentně vlastněnou společností IXIS Corporate & Investment Bank.
Shrnutí Toto shrnutí by mělo být chápáno jako úvod do tohoto Základního prospektu. Jakékoliv rozhodnutí investovat do nabízených Dluhopisů by mělo být založeno na posouzení tohoto Základního prospektu Více BNP Paribas L1 World Commodities zkráceně BNPP L1 World Commodities
World Commodities Profil společnosti BNP Paribas L1 byla založena v Lucemburku dne 29. listopadu 1989 na dobu neurčitou ve formě investiční společnosti s variabilním kapitálem s více podfondy v souladu Více 1.4 Povolení k činnosti udělilo Ministerstvo financí pod č.j. 324/50.058/1995 dne 25. 9. 1995
Článek 1 Základní údaje 1.1 Obchodní jméno: Generali penzijní fond a.s. (dále jen penzijní fond ) 1.2 Sídlo: Bělehradská 132, 120 84 Praha 2 1.3 Identifikační číslo: 63 99 84 75 1.4 Povolení k činnosti Více 2014 ISIN CZ0003501660
Dodatek č. 1 k Prospektu dluhopisů ZONER software, a.s. Dluhopisy s pevným úrokovým výnosem 10 % p. a. v celkové předpokládané jmenovité hodnotě emise 200.000.000 Kč k datu emise nebo v průběhu emisní Více Investiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související
Investiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související Stránka 1 z 5 Investiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související Předmětem tohoto materiálu je popis investičních služeb Více Zjednodušený prospekt Constantia Special Bond
Zjednodušený prospekt Constantia Special Bond Podílový fond podle 20 Zákona o investičních fondech. ISIN: AT0000A00EC3 / AT0000815022/ AT0000859418. Povolen Úřadem pro dohled na finančním trhem podle ustanovení Více Pololetní zpráva 1-6. Český holding, a.s.
Pololetní zpráva 1-6 Český holding, a.s. Obsah Obsah Popisná část 3 Základní údaje Základní kapitál Podnikatelská činnost Další významné skutečnosti Čestné prohlášení 6 Finanční část 7 Nekonsolidovaný Více EMISNÍ PODMÍNKY DLUHOPISŮ
EMISNÍ PODMÍNKY DLUHOPISŮ 1. SKUTKOVÝ A PRÁVNÍ ZÁKLAD DLUHOPISŮ Společnost REALITNÍ FOND PRAHA a.s., IČ: 030 71 740, se sídlem Krkonošská 2001/16, Vinohrady, 120 00 Praha 2, společnost zapsaná v obchodním Více Raiffeisenbank a.s. EMISNÍ DODATEK KONEČNÉ PODMÍNKY EMISE DLUHOPISŮ
EMISNÍ DODATEK - KONEČNÉ PODMÍNKY EMISE DLUHOPISŮ dluhopisy s výnosem na bázi diskontu v celkové jmenovité hodnotě emise 300 000 000 Kč splatné v roce 2014 ISIN CZ0003701302 Emisní kurz 75,41 % jmenovité Více Investiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související
Investiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související Předmětem tohoto materiálu je popis investičních služeb poskytovaných společností JPL SERVIS, s.r.o. (dále jen Zprostředkovatel ), investičních Více KBC ASSET MANAGEMENT N.V. Celková hodnota aktiv v investičním fondu vydělená počtem akcií, po odečtení nákladů fondu.
Glosář (čistá) hodnota obchodního jmění Celková hodnota aktiv v investičním fondu vydělená počtem akcií, po odečtení nákladů fondu. Citlivost na změnu úrokové sazby Riziko, které snižuje hodnotu vaší investice, Více Diskontovaný korporátní dluhopis GES REAL 0 %/2016. Conseq Investment Management a. s.
Diskontovaný korporátní dluhopis GES REAL 0 %/2016 Conseq Investment Management a. s. GES REAL 0 %/2016 Chcete si zafixovat výnos na následujících šest let? Požadujete vyšší výnos, než Vám dnes nabízí Více Komerční banka, a. s 31
Příloha č. 4 Komerční banka, a. s 31 KB je univerzální bankou se širokou nabídkou služeb v oblasti drobného, podnikového a investičního bankovnictví. Společnosti finanční skupiny Komerční banky nabízejí Více Shrnutí Programu SHRNUTÍ PROGRAMU
SHRNUTÍ PROGRAMU Následující odstavec představuje úvod k tomuto Shrnutí, pokud příslušný členský stát neprovedl změny v požadavcích na Shrnutí podle doplňující směrnice PD 2010. Toto Shrnutí je třeba považovat Více Věstník ČNB částka 7/2006 ze dne 7. června 2006
Třídící znak 1 0 6 0 6 5 3 0 OPATŘENÍ ČESKÉ NÁRODNÍ BANKY Č. 5 ZE DNE 25. KVĚTNA 2006, KTERÝM SE STANOVÍ POVINNÁ INVESTIČNÍ AKTIVA INSTITUCE ELEKTRONICKÝCH PENĚZ A PODMÍNKY INVESTOVÁNÍ DO TĚCHTO AKTIV Více Floored Floater Note. Popis produktu 13. 02. 2012. Riziko emitenta: Investor nese kreditní riziko emitenta: SGA Société Générale Acceptance N.V.
Floored Floater Note Popis produktu 13. 02. 2012 Charakteristika Rizikový profil Splatnost Měna Podkladové aktivum Kapitálová ochrana Čtvrtletní bonus 3 roky CZK Pribor 3M 100 % kapitálová garance ze strany Více Ceník služeb Roklen360 účinný od
Měnové konverze a platební služby A. Měnové konverze Měnová konverze (směna měn) Zrušení měnové konverze 950 Kč + náklady třetích stran (kurzové rozdíly) B. Platební služby provedené v přímé návaznosti Více TOMA, a.s. tř. T.Bati 1566, Otrokovice 76582 IČ 18152813

References: soud 
 soud 
 soud 
 soud 
 soud 
 čl. 22
 Zákona č. 256
 čl. 127
 čl. 127
 ZÁKONA č. 256