Source: https://usuariofinanciero.bcu.gub.uy/Paginas/PreguntasFrecuentes.aspx
Timestamp: 2020-02-25 17:38:03+00:00

Document:
Topes de la tasa de interés (Usura)
Se le llama usura a los intereses y/u otros cargos cobrados en una operación de crédito o similares, que superan los topes máximos fijados por la ley.
Se considera como operaciones de crédito a aquellas por las cuales una de las partes entrega una cantidad de dinero, o se obliga a entregar bienes o servicios y la otra a pagarla en un momento diferente de aquél en que se celebra la operación.
La Ley Nº 18.212, Ley de tasa de interés y usura, que entró en vigencia a partir del 5 de diciembre de 2007, es quien regula esta materia. Esta ley tiene como objeto regular las operaciones de crédito o asimiladas, realizadas por personas físicas o jurídicas, fijar los procedimientos de cálculo de intereses y usura, así como las sanciones ante el incumplimiento.
Fuente: Art. 1 del Decreto reglamentario de la Ley Nº 18.212- Decreto 344/2009 del 27 de julio de 2009. ​
¿Cómo ha evolucionado la legislación sobre usura?
​Ley Número
Entrada en vigencia​
​Principal incorporación
​14.095
17/11/1972​
Conceptúa la Usura. Hace mención a las tasas máximas de interés pero no
establece topes. No define mora.​
​14.887
​27/04/1979
​Establece tope para los intereses compensatorios y demás cargos: 75% sobre la
tasa media. No define mora.
​17.569
​22/10/2002
​Establece los siguientes topes: Intereses compensatorios: 75% sobre tasa media
del trimestre anterior. Intereses moratorios: 100% sobre tasa media del trimestre anterior.
​18.212
​5/12/2007
​Establece topes de los intereses compensatorios y moratorios distinguiendo
según el monto del capital efectivamente prestado.​
¿Qué se entiende por otros cargos?
Otros cargos son aquellas prestaciones que sin ser los intereses compensatorios ni moratorios deben ser pagados al acreedor en una operación de crédito.
Como ejemplo se pueden mencionar las comisiones, los seguros, las compensaciones, los gastos de administración y los gastos de envío.
¿Qué tipo de intereses regula la Ley de usura (Ley Nº 18.212)?
La ley de usura regula los intereses compensatorios y los intereses moratorios.
Los intereses compensatorios, son el precio que paga el deudor por la utilización del dinero ajeno.
Los intereses moratorios, son intereses para sancionar el no cumplimiento del plazo acordado para el pago de la devolución del préstamo.
Fuente: Art. 3 de la Ley Nº 18.212 del 5 de diciembre de 2007
¿Cómo deben expresarse las tasas de interés?
Las tasas de interés fijas deben expresarse en términos efectivos anuales, en porcentaje, con al menos dos decimales. Ejemplo: Tasa efectiva anual de intereses compensatorios: 48,00%.
En el caso que se pacten tasas de interés variables, se establecerá una tasa de referencia, ya sea nominal o efectiva anual, y si correspondiera, el margen pactado sobre la tasa de referencia. Este margen deberá expresarse en porcentaje y con al menos dos decimales.
Fuente: Art. 3 y 4 de la Ley Nº 18.212 del 5 de diciembre de 2007
¿Cuál es la base de cálculo de los intereses?
Los intereses sólo se liquidarán sobre los saldos de los capitales efectivamente prestados o de los saldos financiados.
Los intereses moratorios sólo se aplicarán a las operaciones de crédito vencidas e impagas, durante el período en el que se hayan producido los atrasos, cuando el deudor haya incurrido en mora, de acuerdo con los términos y condiciones pactadas. En el caso de operaciones de crédito pagaderas en cuotas, los intereses moratorios sólo se podrán aplicar a las cuotas vencidas e impagas y no sobre el saldo de la deuda total.
Fuente: Art. 3 y 5 de la Ley Nº 18.212 del 5 de diciembre de 2007
¿Cómo se determina si existen intereses usurarios?
Para determinar la existencia de intereses usuarios en las operaciones de crédito se debe calcular la tasa de interés implícita (TIR: tasa interna de retorno). Esta tasa se determina igualando el valor actualizado de los desembolsos del crédito, con el valor actualizado del flujo de pagos de capital, intereses, compensaciones, comisiones, gastos, seguros u otros cargos por cualquier concepto, incluidas las cláusulas penales.
La ley de tasas de interés y usura, No. 18.212 del 5 de diciembre de 2007 brinda un anexo metodológico que brinda la fórmula para determinar la tasa implícita, así como un ejemplo de aplicación.
Para determinar la existencia de intereses usurarios en las operaciones de crédito originadas en la venta de bienes y servicios no financieros realizadas por el propio proveedor se calculará la tasa de interés implícita que surge de igualar el valor del precio de lista del bien o servicio en cuestión al momento de la transacción, con el valor actual.
Fuente: Art. 10 de la Ley Nº 18.212 del 5 de diciembre de 2007
¿Cuáles son los topes máximos de interés?
La Ley 18.212 establece topes para el cobro tanto de los intereses compensatorios como de los intereses moratorios, dependiendo del monto del capital efectivamente prestado o del valor nominal del documento descontado.
Los topes establecidos por la Ley son:
​Capital prestado
Tope interés​
Tope mora​
​< 2.000.000 UI
55% sobre la tasa media​ 80% sobre la tasa media​
​>= 2.000.000 UI
90% sobre la tasa media​ 120% sobre la tasa media​
Las tasas medias son determinadas por el Banco Central considerando las operaciones de créditos concedidos a residentes del sector privado no financiero, informadas por las instituciones de intermediación financiera que operan en el mercado local. Estas tasas medias son publicadas mensualmente en el Diario Oficial y en al menos dos diarios de circulación nacional. Se pueden encontrar en el sitio web del BCU y del área de Defensa del Consumidor.
Fuente: Art. 11, 12 y 13 de la Ley Nº 18.212 del 5 de diciembre de 2007
¿Quiénes son los responsables de que se aplique la Ley de usura?
El control de cumplimiento está a cargo de dos organismos:
¿Cómo puedo saber la tasa de interés que me cobrarán por un crédito?
Las empresas que otorgan créditos están obligadas a informar a quienes solicitan préstamos o tarjetas de crédito, las condiciones de dichos productos, incluida la tasa de interés que se cobra, cargos, gastos, comisiones, tarifas, seguros, multas, tributos o cualquier otro importe que será de cargo de quien toma el crédito o préstamo. Esta información además se debe brindar en forma previa a la contratación. Por lo tanto, Ud. se debe informar con quien le prestará.
En el caso de las tarjetas de crédito, las instituciones deberán entregar una cartilla a cada cliente, antes de suscribir un contrato de tarjeta de crédito, en la que, en relación a tasas y otros gastos, se señalen aspectos tales como la responsabilidad de las partes en caso de robo, extravío o falsificación de la tarjeta y la forma en que el cliente deberá realizar la denuncia de estos hechos, de acuerdo al contrato. También se indicarán las tasas de interés compensatorio y de mora vigentes, los cargos, gastos, comisiones, tarifas, seguros, multas, tributos y otros importes aplicables, indicando las características de cada cargo, así como el límite de crédito.​
¿Qué diferencia hay entre tasa de interés fija, tasa de interés variable, activos de renta fija y activos de renta variable?
La tasa de interés fija es aquella que permanece igual durante la vigencia del préstamo en tanto la tasa de interés variable puede fluctuar durante la vigencia del mismo.
En caso que las tasas de interés sean variables, en general están compuestas por un índice de referencia (por ejemplo, una tasa de interés muy usada en todo el mundo y que se determina en Londres, denominada LIBOR) más un “plus”. Así, se puede expresar la tasa variable como: “Libor + 3%”. Otro índice, utilizado en el Uruguay, es la UI (unidad indexada) que registra la variación del índice de precios al consumidor.
A los activos de renta fija en cambio, se les llama así porque el cálculo de su renta o rentabilidad está fijado, es conocido. Un ejemplo de esto son los títulos emitidos por el Banco Central del Uruguay, por ejemplo las letras de regulación monetaria, los depósitos, las obligaciones negociables. Se les llama de renta fija aún cuando produzcan un beneficio a tasa variable.
Los activos de renta variable son aquellos cuyo beneficio no se conoce con exactitud, porque es incierto, en realidad ni siquiera se sabe si habrá beneficios. Un ejemplo de estos activos son las acciones, que dan a su titular derechos residuales. Es decir los accionistas perciben dividendos luego de que la empresa de la cual son dueños, cumpla con sus obligaciones y se determine un resultado neto de cada ejercicio. Los accionistas pueden no percibir ningún dividendo si no se genera utilidad o pueden llegar a tener que capitalizar si se producen pérdidas de determinada magnitud. Por tales razones se les conoce a las acciones, como de renta variable.
¿Si me endeudo me conviene hacerlo a tasa fija o a tasa variable?
Depende de varios factores. Una ventaja de las tasas fijas es que usted puede estar seguro del monto de los desembolsos que deberá efectuar por concepto de intereses, por lo cual no habrá sorpresas al momento de pagar.
Como las tasas de interés variable, en general se componen de un índice de referencia más un “plus”, por más que ese plus sea conocido (ej LIBOR + 2%), el monto a pagar cada vez por concepto de intereses termina siendo incierto, ya que la LIBOR varía diariamente. A diferencia de una tasa fija entonces, en estas operaciones usted no sabe cuánto tendrá que pagar al banco en el caso de créditos.
La ventaja de una tasa variable es que en el caso de que la tasa (por ejemplo la LIBOR) baje, usted se beneficiará, en tanto pagará menos por concepto de interés. Pero ello se convierte en una desventaja si la tasa sube.
¿Cómo puedo comparar lo que me cuestan diferentes préstamos si tengo, además de la tasa de interés, otros costos? ¿Puedo expresar todos los costos de un crédito en términos de tasa?
Sí, a los efectos de poder comparar cuál préstamo es más conveniente, si además de la tasa hay otros costos, tales como seguros, gastos de administración, etc., estas partidas pueden considerarse para determinar una tasa que las incluya, además del interés y nos permita así determinar el costo financiero total del préstamo. La tasa que las incluye se la conoce como tasa de interés implícita o tasa interna de retorno (TIR).
Luego elegiré el préstamo de menor tasa implícita o menor TIR.
Encontrará la explicación de cómo hallar la tasa implícita aquí . ​
Si tengo la posibilidad de endeudarme en pesos a una determinada tasa o en dólares a otra tasa o en UI (unidades indexadas) a otra tasa ¿cómo es posible comparar todas esas opciones ¿cómo decidir la más conveniente?
Para decidir qué conviene más, es necesario en primer término poder comparar y la comparación debe realizarse en la misma moneda. Si por ejemplo, me ofrecen depositar a seis meses a una tasa de UI (unidades indexadas) +1% semestral y tengo otra opción que implica depositar también a seis meses al 6% de interés semestral en pesos, deberé poder comparar las tasas. En este caso, la UI varía con el índice de precios al consumidor, por lo cual convertiré el rendimiento de UI + 1% a un rendimiento equivalente, en pesos. Para ello considero la expectativa de inflación en los próximos seis meses, que incide en el índice de precios al consumidor. Si la expectativa de inflación fuese del 3% para los próximos seis meses, entonces la tasa en UI, que recoge la inflación a través de la variación del índice de precios al consumo, convertida a una tasa en pesos, es de 4,03% en pesos. Esta opción la comparo con la otra opción de depósito de tasa en pesos del 6% y obtengo que es más conveniente esta segunda opción.
Consulte al portal en el cual se brindan ejemplos de cálculo y las fórmulas para el cálculo, que le servirán para poder aplicarlos a otras situaciones (Ver TASA DE INTERÉS EFECTIVA EQUIVALENTE EN OTRAS MONEDAS)
¿Cómo DECIDIR entre alternativas en distintas monedas? ¿En qué moneda me conviene tomar un préstamo?
¿Qué ocurre si tengo la posibilidad de endeudarme en moneda extranjera al 5% semestral y en pesos al 8 % semestral?.
Tendré que poder comparar la opción de endeudarme en moneda extranjera con la de endeudarme en pesos.
Deberé convertir a pesos la opción en moneda extranjera, para posibilitar la comparación de tasas y de montos obtenidos al final del período, es decir capital más interés. Como se trata de una deuda me convendrá elegir la opción que tenga tasa de interés más baja o el monto más bajo de capital más interés.
Le brindamos ejemplos de cálculo y las fórmulas que se utilizan, que le servirán para poder aplicarlos a otras situaciones. Hacer click aquí
¿Conviene endeudarme en moneda extranjera?
Depende de varios factores. Ud. deberá tener en cuenta algunas otras variables además del costo, a efectos de minimizar el riesgo y asegurarse de poder cumplir con la obligación asumida. Tendrá que evaluar sus condiciones personales al decidir qué préstamo elegir, así como la moneda en que recibe sus ingresos, el importe de la cuota con relación a su ingreso, el plazo y el importe del crédito total con relación a su ingreso.
En síntesis, le aconsejamos no endeudarse a largo plazo en una moneda diferente de la que genera sus ingresos. Si lo hace a muy corto plazo, verifique que la cuota del préstamo sea muy menor con relación a los ingresos de la familia y que el período de repago no implique que, el riesgo de una devaluación de nuestra moneda frente al dólar lo perjudique.
Consulte la respuesta en el portal con información ampliada. Ver ¿CONVIENE ENDEUDARME EN MONEDA EXTRANJERA?​
Los bancos cobran a las personas a quienes le prestan dinero una tasa de interés activa, a través de la cual cubren los costos de su funcionamiento, obtienen una ganancia para ellos y también pagan una tasa de interés pasiva por el dinero que recibieron como depósitos.
La diferencia entre la tasa activa que cobran por los créditos y la tasa pasiva que pagan por los depósitos se denomina spread.​
¿Cómo puedo saber la tasa de interés que me pagarán por un depósito?
De consultar en la propia institución donde realizará el depósito. Las empresas de intermediación financiera tienen la obligación de informarle sobre las tasas de interés que pagan por los depósitos, en términos de tasa efectiva anual (TEA), de acuerdo a la modalidad del depósito que quiera realizar (caja de ahorro o a plazo), al plazo de los depósitos y también deben informarle el importe mínimo por debajo del cual no aceptan el depósito.
Además, en las dependencias que captan depósitos, deben exponerse, en forma visible al público, carteles con esa información.​
Los activos de renta variable son aquellos cuyo beneficio no se conoce con exactitud, porque es incierto, en realidad ni siquiera se sabe si habrá beneficios. Un ejemplo de estos activos son las acciones, que dan a su titular derechos residuales. Es decir los accionistas perciben dividendos luego de que la empresa de la cual son dueños, cumpla con sus obligaciones y se determine un resultado neto de cada ejercicio. Los accionistas pueden no percibir ningún dividendo si no se genera utilidad o pueden llegar a tener que capitalizar si se producen pérdidas de determinada magnitud. Por tales razones se les conoce a las acciones, como de renta variable.​
¿Cómo DECIDIR entre alternativas en distintas monedas? ¿En qué moneda me conviene efectuar un depósito?
Para saber cuál es la opción más rendidora entre ahorrar en pesos depositándolos a una tasa de interés en pesos o ahorrar en moneda extranjera a una tasa en moneda extranjera, deberé también hacer comparables las tasas y los montos de capital más interés al final del período, y optaré, como se trata de ahorro, por la opción con tasa más alta o de monto más elevado.
Para ello, debo calcular en el caso de un depósito, cuánto gano por depositar en dólares y luego lo convierto a pesos. Por otro lado calculo cuánto gano depositando en pesos y lo comparo con lo que gané en dólares convertido a pesos. La alternativa de mayor monto será la elegida. A partir del monto es posible calcular la tasa de cada alternativa y la más conveniente (como se trata de un depósito, deberé considerar la más alta) será la elegida.
Le brindamos ejemplos de cálculo y las fórmulas que se utilizan, que le servirán para poder aplicarlos a otras situaciones. Hacer click aquí​
Si deposito o compro un título valor, por ejemplo un bono, ¿me conviene invertir a tasa fija o a tasa variable?
Depende de varios factores. Una ventaja de las tasas fijas es que usted puede estar seguro del monto que ganará por concepto de intereses, por lo cual no habrá sorpresas al momento de cobrar.
Como desventaja se puede indicar que usted no recibe ningún beneficio si las tasas de interés suben durante la duración de su depósito o de su inversiónr. Como las tasas de interés variable, en general se componen de un índice de referencia más un “plus”, por más que ese plus sea conocido (ej LIBOR + 2%), el monto a ganar cada vez por concepto de intereses termina siendo incierto, ya que la LIBOR varía diariamente. A diferencia de una tasa fija entonces, en estas operaciones usted no sabe cuánto tendrá para ganar en el caso de depósitos o de inversiones en valores.
​La ventaja de una tasa variable es que en el caso de que la tasa (por ejemplo la LIBOR) suba, usted se beneficiará, en tanto recibirá más por concepto de interés. Pero ello se convierte en una desventaja si la tasa baja.
¿Qué tipos de cheques se pueden librar? Partes intervinientes, formas de librar el cheque.
Los cheques pueden ser de dos clases, según el plazo de exigibilidad: comunes y de pago diferido.
El cheque común es una orden de pago, pura y simple, que se libra contra un banco. El librador debe tener fondos suficientes depositados a su orden en cuenta corriente bancaria o autorización expresa o tácita para girar en descubierto.
¿Cómo se puede librar un cheque?
Las formas de librar un cheque son:
a favor de una persona determinada,
a favor de una persona determinada con cláusula “no a la orden”
El cheque con cláusula “no a la orden” solamente puede ser pagado al beneficiario o, a su pedido, acreditado en cuenta; a su cesionario o a un banco en el que el tenedor tenga cuenta corriente a su nombre, a cuyo único efecto debe cruzarlo especialmente y endosarlo. En otras palabras, no se puede transmitir por endoso el cheque que contenga la cláusula “no a la orden”, solamente se podrá transmitir por cesión de créditos.
¿Hay algún plazo para poder cobrar un cheque?
Los plazos para el cobro de un cheque se cuentan a partir de la fecha de creación del mismo. Los plazos varían según se trate de un cheque en moneda nacional o en moneda extranjera así como también si el cheque es presentado, para su cobro, en el mismo lugar que fue emitido o no.
​Librado y banco en el mismo lugar de Uruguay
​​Librado y banco en otro lugar de Uruguay
​Librado en extranjero y banco domiciliado en Uruguay​
​Moneda Nacional
15 días corridos​ ​30 días corridos
​60 días corridos
​Moneda extranjera
​120 días corridos
En el caso de cheques diferidos, luego de la fecha a partir de cuando se ordena el pago, posee el mismo régimen que el cheque común. Además, entre la fecha de creación del cheque de pago diferido y la fecha en que se ordena el pago del mismo, no puede haber más de 180 días.​
La forma de transmitir los cheques expedidos a favor de determinada persona, es a través del endoso y entrega del titulo. El cheque al portador se transmitirá por la simple entrega.
El endoso transmite todos los derechos inherentes al cheque, todos los endosantes son responsables solidarios ante el tenedor o beneficiario. Pueden endosar un cheque el beneficiario y los sucesivos endosatarios.​
¿Qué relación existe entre el librador de un cheque y el banco girado?
La relación que vincula al librador con el banco girado es la emergente del contrato de cuenta corriente bancaria. El librador ordena un pago al banco y el banco está obligado frente al librador, por el contrato de cuenta corriente, a atender los cheques girados, pagándolos si hay provisión y si se presentan en tiempo y forma. El librador del cheque, tiene la obligación de tener fondos en su cuenta corriente que permitan cubrir los cheques que libra, a menos que tenga autorización para sobregirarse. En caso de falta de fondos, si no hubiera autorización para girar en descubierto, el banco pagador debe avisar al librador, quien, de no cumplir con el pago del cheque puede ser pasible de sanciones tales como la suspensión o la clausura de su cuenta corriente.
¿En qué casos el banco puede negar el pago de un cheque?
Si el cheque no reuniere los requisitos esenciales: “cheque”, Nº de orden, lugar y fecha de creación, lugar donde se efectúa el pago, nombre y domicilio del banco pagador, expresión de si es a favor de determinada persona o al portador, orden incondicionada de pagar una suma de dinero (en número y letras, especificando la moneda) y firma del librador.
Cuando no hubiere fondos disponibles en la cuenta corriente o faltare autorización al titular para girar en descubierto.
Si el cheque estuviere raspado, interlineado, borrado o alterado en cualquier forma que hiciere dudosa su autenticidad, salvo que estas deficiencias estuvieren expresamente subsanadas bajo la firma del librador a satisfacción del banco.
Cuando el librador notificare por escrito al banco, bajo su responsabilidad, para que no se pague por haber mediado violencia al librarlo.
Cuando el cheque no estuviere endosado con la firma del beneficiario o cuando, siendo extendido a nombre de determinada persona con cláusula "no a la orden", no lo cobrare el beneficiario, su cesionario o un banco (artículo 8).
Cuando el banco tuviere conocimiento que el librador hubiere sido declarado en quiebra o en concurso civil con anterioridad a la fecha de la creación del cheque. De igual forma se procederá cuando el banco tuviere conocimiento de la quiebra o concurso civil del beneficiario o del endosante, salvo el caso de expreso mandato judicial.
Cuando el banco hubiere recibido aviso por escrito que deberá enviarle el librador del extravío o robo de la libreta de cheques.
Cuando un anterior tenedor avisare por escrito al banco previniéndole bajo su responsabilidad, que no se pague el cheque.
Cuando se tratare de un cheque cruzado y no se presentare al cobro por un banco o por el banco designado, según que el cruzamiento fuere general o especial.
Cuando el Banco girado se encontrare con sus actividades suspendidas por resolución fundada del Banco Central del Uruguay.
¿Qué sucede si un cheque no posee provisión de fondos suficiente para su pago? Constancia. Avisos
Si el librador no tuviere provisión de fondos o si ésta fuere insuficiente para el pago del cheque, el banco pagador deberá dejar constancia expresa de esa circunstancia.
¿Qué sucede si un cheque es rechazado por falta de fondos y no se justifica su pago en el plazo de 5 días hábiles?
Si el librador no acreditara el pago del cheque rechazado por falta de fondos dentro de los 5 días hábiles de notificado, el banco pagador suspenderá por el término de seis meses todas las cuentas corrientes que el infractor tenga en dicho banco, dando cuenta de inmediato al Banco Central del Uruguay y notificando al infractor.
¿Qué sucede cuando se rechaza el pago de un cheque por cualquiera de las causales del artículo 36 de la Ley de cheques? Constancia. Avisos
El banco deberá dejar constancia de la negativa al pago en el documento con expresa mención del motivo en que se funde, fecha, hora de presentación y del domicilio del librador. También dejará mención expresa, cualquiera fuera el motivo del rechazo, si el librador no tuviere provisión de fondos.
¿Cuándo un cheque es título ejecutivo?
Un cheque es titulo ejecutivo con la constancia de rechazo puesta al dorso por el banco. Siendo titulo ejecutivo, habilita a su tenedor a promover una acción ejecutiva cambiaria.
¿Cuál es el plazo de prescripción para presentarse ante la justicia para el cobro del cheque no pago por el librador?
La acción intentada contra un endosante o el librador interrumpirá la prescripción con respecto a los endosantes contra los que no se haya iniciado acción por cobro del cheque.
El cruzamiento constituye una limitación a los derechos del tenedor, quien no puede cobrar directamente el importe del cheque en la caja del banco sino que debe cobrarlo a través de otra institución bancaria. El tenedor que recibe un cheque cruzado debe depositar el cheque en el banco en que tiene una cuenta corriente o, si no tiene cuenta corriente abierta, solicitar a un banco el servicio de su cobranza. Si el cruzamiento es especial, el cheque debe ser depositado en el banco designado para que sea éste el que proceda a su cobro frente a banco girado. Si no tiene cuenta corriente en ese banco, el tenedor podrá solicitarle que le preste el servicio de cobranza.
¿Qué significa un cheque certificado? Responsabilidades del banco.
¿Qué sucede cuando el importe expresado en el cheque en números y letras no coincide?
Cuando exista diferencia entre la cantidad escrita en el cheque en números y en letras, valdrá la escrita en letras.​
¿Qué sucede si el cheque posee enmendaduras y/o tachaduras?
Si las enmendaduras u otros defectos en las enunciaciones del cheque son expresamente subsanadas bajo la firma del librador a satisfacción del banco, no se rechazará el pago del mismo.
AFAP - Generalidades
AFAP es la sigla de “Administradora de Fondos de Ahorro Previsional”. Las AFAPs son las empresas que administran parte del aporte que realizan los trabajadores afiliados al régimen de seguridad social: con el dinero que reciben de esos aportes conforman un Fondo.
Decimos “parte de los aportes”, porque el descuento jubilatorio del trabajador se vuelca una parte al Banco de Previsión Social y otra parte va a una cuenta individual que es gestionada por una AFAP (Sistema Previsional Mixto).
La Administradora invierte el dinero del fondo, buscando que esas inversiones tengan rentabilidad positiva y así aumentar el valor del fondo y por ende la cuenta de ahorro individual de cada trabajador. La administración se realiza en “carácter fiduciario”, es decir por cuenta y para beneficio exclusivo de los trabajadores.
Al finalizar la vida laboral del trabajador y una vez configurada la causal jubilatoria, la AFAP traspasará el dinero de su cuenta de ahorro individual a una empresa aseguradora, que será la encargada de pagar la jubilación o la prestación que corresponda.
Para funcionar, las Administradoras tienen que ser autorizadas por el Banco Central del Uruguay y contar con la anuencia del Poder Ejecutivo.
¿Qué significa “Sistema Mixto”?
El Sistema Previsional uruguayo, creado por la Ley 16.713 del año 1995 es un Sistema Mixto. Esto implica que coexistan dos subsistemas: el sistema de solidaridad intergeneracional administrado por el Banco de Previsión Social y por otra parte el sistema de ahorro individual administrado por las Administradoras de Fondos de Ahorro Previsional.
En el sistema de solidaridad intergeneracional, las prestaciones (jubilaciones, pensiones, etc.) se financian con los aportes de los trabajadores activos. También contribuyen a este sistema los aportes patronales, tributos afectados y eventualmente asistencia financiera del estado.
En el sistema de ahorro individual, cada trabajador tiene una cuenta individual de ahorro donde se vuelcan: los aportes que va generando durante toda su vida laboral y las rentabilidades resultantes de las inversiones realizadas por la AFAP. La prestación (jubilación, pensión o subsidio) que reciba se calcula tomando como base el saldo de la cuenta al momento del otorgamiento de la prestación.
¿Qué significa “Sistema Jubilatorio de Solidaridad Intergeneracional”?
El sistema de solidaridad intergeneracional es aquel en que las prestaciones (jubilaciones, pensiones, etc.) se financian con los aportes de los trabajadores activos. También contribuyen a este sistema los aportes patronales, tributos afectados y asistencia financiera.
¿Qué significa “Sistema Jubilatorio de Ahorro Individual”?
En el sistema de ahorro individual, cada trabajador tiene una cuenta individual de ahorro, donde se vuelcan los aportes que va generando durante toda su vida laboral, y las rentabilidades resultantes de las inversiones realizadas por la AFAP. Esto significa que su jubilación va a estar dependiendo exclusivamente de los montos y años de aportación. La prestación (jubilación, pensión o subsidio) que reciba se calcula tomando como base el saldo de la cuenta al momento del otorgamiento de la prestación.
¿Quién lleva la historia laboral de los trabajadores?
El Banco de Previsión Social está obligado a mantener al día los registros de historia laboral de sus afiliados activos, la que debe contener información referente al:
Tiempo de servicio, asignaciones computables, aportes patronales de cada empresa, declarados por el sujeto pasivo o el interesado en su caso, así como las actuaciones inspectivas efectuadas por la institución.
Para consultar la historia laboral se debe concurrir el propio interesado personalmente, al Banco de Previsión Social (BPS) sede central, ubicado en la calle Colonia 1851 Piso 2 o a cualquiera de sus agencias en el interior del país. La consulta es gratuita y el interesado debe presentar documento de identidad.
¿Quiénes están incluidos obligatoriamente en el Sistema Mixto de jubilación?
Están comprendidas obligatoriamente todas las personas que desempeñan actividades amparadas por Banco de Previsión Social (BPS) que cumplen las siguientes condiciones:
Tener menos de 40 años al 1ro. de abril de 1996.
Cualquiera sea la edad, haber ingresado al mercado laboral, con posterioridad al 1ro. de abril de 1996
En tanto este sistema Previsional instaurado por la Ley 16.713 comprende en forma obligatoria todas las actividades amparadas por el Banco de Previsión Social, no están comprendidos los trabajadores que aportan a otras entidades de previsión social tales como las Caja Profesional, Caja Notarial, Caja Bancaria, Caja Militar, y Caja Policial.
¿Qué es un patrimonio independiente? ¿Un Fondo de Ahorro Previsional es un patrimonio independiente? ¿Qué implica?
El Fondo de Ahorro Previsional es un patrimonio propiedad de los trabajadores que aportaron al mismo, independiente e inembargable.
Con la suma de los aportes recibidos de cada afiliado se forma lo que se llama un Fondo de Ahorro Previsional. Ese Fondo así constituido, es propiedad exclusiva de los afiliados. Queda claro que no es propiedad de la Administradora de Fondos de Ahorro Previsional, sino que conforma separado.
También decimos que el Fondo es un patrimonio independiente, esto implica que está separado del patrimonio de la AFAP. Para asegurar esa independencia, la contabilidad del Fondo se debe llevar separada de la contabilidad de la AFAP.
El Fondo no se mantiene inactivo sino que la Administradora de Fondos de Ahorro Previsional se encarga de invertirlo para hacerlo crecer y generar ganancia para las cuentas de cada uno de los trabajadores afiliados.
Los fondos de Ahorro Previsional son inembargables, esto significa que nadie puede recurrir a la cuenta de ahorro individual para cobrarse adeudos de la AFAP o del propio afiliado.
¿Qué es la “cuota o valor cuota o cuotaparte? ¿Es lo mismo?
Son todos conceptos relacionados pero diferentes.
La cuota es la unidad de medida que permite cuantificar los ahorros de los afiliados a las AFAP de una forma exacta, justa y en cualquier momento.
El Fondo de Ahorro Previsional se divide en cuotas y cada afiliado es propietario de una cuota parte (porcentaje) de la totalidad de ese Fondo, podemos decir que es propietario de una cantidad de cuotas.
El concepto de cuota se establece por norma al inicio del régimen, cuando se determinó que al 24/06/96, su valor era de $100. A partir de ese momento el ahorro de cada afiliado, se expresa en cuotas, el afiliado pasó a ser dueño de un número determinado de cuotas.
El valor de la cuota aumenta cuando se revalorizan las inversiones que componen el fondo, se cobran intereses o dividendos fruto de las inversiones realizadas, o se aumenta la cotización de los instrumentos que conforman el fondo. Pero hay que tener en cuenta que también puede bajar el valor de la cuota. En efecto, si la cotización de los instrumentos que constituyen el fondo caen, sea cual sea la razón (o porque no se honró en tiempo y forma o no se pagaron los intereses o los dividendos etc.) entonces el valor del portafolio baja y por ende el valor de la cuota baja.
A la luz de las definiciones anteriores surge que la cantidad de cuotas aumenta cuando ingresa dinero al Fondo por los aportes. De la misma forma baja la cantidad de cuotas cuando sale dinero del fondo (comisiones, traspaso a las aseguradoras etc)
Estos datos figuran en el estado de cuenta del trabajador. Así, el afiliado puede conocer la cantidad de cuotas que tiene ahorradas hasta ese momento, el valor de la cuota al día de la emisión del estado de cuenta y por lo tanto el importe que tiene en su cuenta individual, resultante de la multiplicación de esos valores.
¿Cómo se calcula el valor cuota?
Las Administradoras de Fondos de Ahorro Previsional están obligadas a calcular diariamente el valor de la cuota. A esos efectos deben valuar las inversiones que mantienen y calcular el valor cuota que resulta de dividir el portafolio valuado del FAP entre la cantidad de cuotas de todos los afiliados.
Esa valuación es controlada al día siguiente por el Banco Central del Uruguay que verifica y convalida el valor cuota calculado por cada una de las Administradoras autorizadas.
¿Qué características del régimen jubilatorio de ahorro individual lo diferencian del régimen de solidaridad intergeneracional?
Los aportes de los afiliados se vuelcan a cuentas individuales propiedad exclusiva del trabajador. Los fondos de esa cuenta nunca dejan de pertenecer al afiliado, o a sus herederos en el caso de fallecimiento.
La cuenta individual de cada persona es independiente del patrimonio de la Administradora (tienen contabilidades separadas)
La cuenta individual de cada persona es inembargable, esto significa que no pueden ser afectadas en garantía o utilizadas para saldar pasivos contraídos por el afiliado.
Los saldos de las cuentas individuales no están alcanzados por el Impuesto al Patrimonio.
La Ley busca dar garantías al régimen encomendando al Banco Central del Uruguay la tarea de actuar como ente supervisor de las AFAPs y le asigna entre otras cosas:
1. Llevar un registro de las AFAPs autorizadas a operar en el mercado
2. Controlar y supervisar que las actividades de las AFAP respeten la normativa legal
3. Dictar normas a las cuales debe ajustarse la actividad
4. Fiscalizar los procedimientos de afiliación y traspasos
5. Controlar el cumplimiento del régimen de comisiones informado
6. Fiscalizar que las inversiones del Fondo respeten los limites estipulados por ley
7. Controlar y supervisar los procedimientos de valuación de los instrumentos financieros que componen la cartera del FAP
8. Custodiar la documentación que respalda las inversiones del FAP
9. Controlar la contratación de un seguro colectivo de invalidez y muerte, para enfrentar las prestaciones en caso de incapacidad parcial o total, o fallecimiento sobrevenidas cuando el trabajador se encontraba en actividad
10. Controlar que se cumplan la exigencias en materia de publicidad y de información
11. Determinar la rentabilidad y comisión promedio del régimen de ahorro individual y controlar que esas rentabilidades se enmarquen dentro de los rangos que impone la ley.
▪ La ley establece mecanismos que aseguran que la rentabilidad del Fondo de Ahorro Previsional no sea inferior a un porcentaje mínimo, que se calcula tomando como base la rentabilidad promedio de todo el sistema (el promedio de las rentabilidades de las cuatro FAP en actividad, ponderando por el monto administrado).
▪ Las administradoras deben forma un Fondo de Fluctuación de Rentabilidad y una Reserva Especial para compensar a los afiliados en caso de que la AFAP obtenga rentabilidades que se alejen del promedio del sistema. Con la plata existente en esas dos cuentas van a cubrir las diferencias y de esta forma lograr que la rentabilidad del fondo alcance la rentabilidad mínima exigida.
▪ Si la AFAP no cumple con los requisitos de Rentabilidad Mínima y Reserva Especial y tampoco puede inyectar capital al FAP en un plazo razonable para así continuar en el mercado, se procederá a su disolución. En esta situación extrema, la legislación previó la redistribución de los afiliados entre las restantes AFAP y pauta los mecanismos para que las cuentas no sufran ningún tipo de pérdida económica, pasando a otra AFAP que el trabajador elija.
▪ La prestación que brinda la AFAP no tiene topes al momento de su asignación. Se puede mejorar el ingreso jubilatorio con cada aporte que entra en la cuenta personal y también con la rentabilidad generada a través de la gestión que brinda la AFAP. El monto de la prestación abonada por el régimen de ahorro individual dependerá del importe ahorrado en la cuenta personal.
▪ A través del Estado de Cuenta que el trabajador recibe semestralmente, puede conocer exactamente los aportes realizados por su patrón y el importe que alcanza su ahorro a la fecha.
▪ A diferencia del régimen de solidaridad intergeneracional, existe la opción de jubilación por la AFAP al cumplir los 65 años de edad, independientemente de los años exigidos por BPS (jubilación parcial).
▪ El dinero de la cuenta individual de ahorro no se pierde nunca, vuelve al trabajador o a su familia, ya sea en forma de jubilación, pensión, subsidio o por herencia.
La ley que crea el sistema previsional mixto establecía que las AFAP gestionaran un solo fondo de ahorro previsional (FAP). A partir de agosto de 2014 ese FAP estará compuesto por dos subfondos denominados: Subfondo Acumulación y Subfondo de Retiro. Los aportes al FAP se verterán exclusivamente al Subfondo de Acumulación hasta que el afiliado cumpla 55 años de edad, momento a partir del cual el saldo acumulado de ahorro individual será transferido al Subfondo de Retiro, durante los siguientes cinco años en forma gradual. El Subfondo de Retiro tiene mayores restricciones normativas en cuanto a inversiones permitidas que lo vuelven más conservador, más líquido y menos riesgoso.
AFAP - Aportes
¿A dónde van los aportes del trabajador?
El Banco de Previsión Social se encarga de la recaudación de la totalidad de los aportes laborales en forma nominada, esto quiere decir que debe estar perfectamente identificado el trabajador titular del aporte.
Los importes así recaudados van una parte a la Administradora de Fondos de Ahorro Previsional (régimen de ahorro individual) y otra queda en el Banco de Previsión Social (régimen de solidaridad intergeneracional).
La determinación de los aportes que le corresponde a cada uno de los sistemas, exigió la determinación de franjas o niveles de ingresos individuales de percepción mensual.
El primer nivel comprende las asignaciones computables de los afiliados por hasta $ 57.846 y los aportes correspondientes, se vuelcan exclusivamente al Banco de Previsión Social, o sea al régimen de jubilación por solidaridad intergeneracional.
El Segundo nivel comprende la franja de asignaciones computables que se encuentra entre $ 57.847 y $ 173.539. Los aportes sobre dichos ingresos se vuelcan exclusivamente al régimen de ahorro individual obligatorio.
El Tercer nivel comprende el tramo de asignaciones computables que supere $ 173.539, donde el trabajador podrá aportar o no a la Administradora de Fondos de Ahorro Previsional. Este nivel se conoce como la franja de ahorros voluntarios.
Esta definición de tramos es la que le corresponde al trabajador que no hizo la opción por el artículo 8.
¿Qué y cuáles son los distintos tramos o niveles de aportación?
En tanto estamos ante un régimen previsional donde coexisten dos sistemas, la determinación de los aportes que le corresponde a cada uno de ellos, exigió la determinación de franjas de ingresos, individuales de percepción mensual (Art. 7 ley 16.713).o tramo de las mismas.
Comprende las asignaciones computables de los afiliados por hasta $ 57.846.- y los aportes correspondientes se vuelcan exclusivamente al Banco de Previsión Social, al régimen de jubilación por solidaridad intergeneracional,
Comprende la franja de asignaciones computables que se encuentra entre $ 57.847 y $ 173.539.- Los aportes sobre dichos ingresos se vuelcan exclusivamente al régimen de ahorro obligatorio individual.
Comprende el tramo de asignaciones computables que supere $ 173.539.-, donde el trabajador podrá aportar o no a la Administradora de Fondos de Ahorro Previsional. Este nivel se conoce como la franja de ahorros voluntarios
La actualización de los importes referidos en este numeral se realiza una vez al año (ver información)
¿Cómo se actualizan los importes de ingresos que determinan los niveles de aportación?
Los importes que determinan las distintas franjas de ingresos de aportación se ajustan anualmente de acuerdo al Artículo 67 de la Constitución de la República que expresa que: “Los ajustes de las asignaciones de jubilación y pensión no podrán ser inferiores a la variación del Índice Medio de Salarios, y se efectuarán en las mismas oportunidades en que se establezcan ajustes o aumentos en las remuneraciones de los funcionarios de la Administración Central “ (art. 12 de la Ley 16.713 del 3 de setiembre de 2011).
¿Qué establece el Art. 8 de la Ley 16.713 del 3 de setiembre de 1995, y como influye en el destino de los aportes?
El artículo 8 de la Ley 16.713 del 3 de setiembre de 1995 amplia el ingreso de trabajadores al sistema de ahorro individual, permitiendo que accedan aquellas personas cuyos:
1) ingresos totales se encuentren en la primera de las franjas (asignaciones computables por hasta $ 57.846),
2) ingresos superen la primera franja hasta en un 50% (asignaciones computables por hasta $ 86.770).
El siguiente cuadro detalla a donde se vuelcan los aportes de acuerdo a la franja de ingresos y teniendo en cuenta si se hizo o no la opción por el artículo 8.
Destino de aportes de acuerdo al nivel de ingresos del afiliado
​​Niveles de ingresos
​No Adhirió artículo 8 - BPS
​​​No Adhirió artículo 8 - AFAP
​​​Adhirió artículo 8 -BPS
​​​Adhirió artículo 8 -AFAP​
​Primer nivel hasta $ 57.846
​50% de nivel 1
​Segundo nivel de $ 57.847 a $ 86.770
​100% de nivel 1
​100% del resto
​50% de nivel 1 y 100% del resto
​Tercer nivel de $ 86.771 a $ 173.539
​100% desde nivel 2 hasta máximo de nivel 3
​​100% desde nivel 2 hasta máximo de nivel 3
​(*) valores vigentes al 10/2019
El trabajador que decida hacer la opción del artículo 8, debe dejar constancia de ello estampando la firma en el formulario correspondiente.
1) La opción al artículo ocho es IRREVOCABLE. Esto significa que una vez ingresado al régimen de jubilación por ahorro individual, no será posible revertir la situación y retornar y aportar exclusivamente por el de solidaridad intergeneracional (BPS).
2) las personas que dada su condición (edad, ingresos etc.), no están obligadas a aportar al sistema de ahorro individual, deben analizar su situación particular y evaluar si les conviene tomar o no la opción del artículo 8. Deben tener en cuenta entre otras cosas que el sistema de ahorro individual resulta más conveniente cuanto más joven es la persona., en tanto la jubilación a percibir por el régimen de ahorro individual dependerá del saldo de la cuenta individual al momento de calcularse la prestación y por lo tanto cuanto más joven ejerzan la opción, más podrán engrosar la cuenta personal.
3) La Administradora de Fondos de Ahorro Previsional están obligadas a brindar información al momento de la afiliación respecto al alcance del artículo 8, deben asesorar al trabajador respecto a la conveniencia o no de hacer la opción.
5) La opción de artículo 8 puede ejercerse en cualquier momento durante la vida laboral del trabajador
¿Cuánto aporta el trabajador a cada sistema?
El porcentaje sobre los ingresos que se aporta para la jubilación es SIEMPRE el 15% del salario nominal del trabajador. Ese aporte puede quedar todo en el Banco de Previsión Social - si el trabajador no está afiliado a una Administradora de Fondos de Ahorro Previsional- o puede quedar una parte en el BPS y el resto será enviado a su cuenta de ahorro individual en la AFAP de su elección.
En el Sistema Mixto existe un tope a efectos de la aportación obligatoria. Los trabajadores aportan el 15% de su salario nominal pero sólo hasta alcanzar el tope del nivel 3. Por encima de este valor, el trabajador no está obligado a realizar aportes ni al BPS ni a la AFAP
El aguinaldo se considera ingreso gravado, pero no se computa a los efectos de las franjas de aportación, mientras que el salario vacacional no se considera ingreso gravado ni tampoco se toma en cuenta a efectos de determinar las franjas de aportación.
¿Qué pasa si los ingresos del trabajador superan la última franja?
El aporte jubilatorio es obligatorio para los ingresos hasta el tope del llamado tercer nivel que actualmente es de $ 173.539. Si un afiliado trabaja para una sola empresa y percibe ingresos superiores al importe referido, la empresa le descontará sólo el 15% de $ 173.539. Lo que excede este monto no lleva descuento jubilatorio.
Cuando el afiliado tienen más de un empleo y la suma de sus asignaciones computables superan los $ 173.539, se generan excedentes o aportes en exceso. En este caso la AFAP le hará una devolución de aportes al trabajador.
En estos casos la persona tendrá que acordar con la AFAP como hacer efectiva la devolución de aportes, pudiendo optar por dejarlos en su cuenta de ahorro individual como depósitos voluntarios.
¿Qué son los aportes en exceso o excedentarios?
El aporte jubilatorio es obligatorio para los ingresos hasta el tope del llamado tercer nivel que actualmente es de $ 173.539.- Si un afiliado trabaja para una sola empresa y percibe ingresos superiores al importe referido, la empresa le descontará sólo el 15% de $ 173.539.- Lo que excede este monto no lleva descuento jubilatorio.
Pero cuando el afiliado tienen más de un empleo y la suma de sus asignaciones computables superan los $ 173.539.-, cada una de la empresas en las que trabaja le descontará el 15% como aporte jubilatorio, de esta forma se generan excedentes o aportes en exceso. En estos casos la AFAP le hará una devolución de aportes al trabajador.
A estos efectos, la persona tendrá que acordar con la AFAP como hacer efectiva la devolución de aportes, pudiendo optar por dejarlos en su cuenta de ahorro individual como depósitos voluntarios.
¿Qué son las asignaciones computables?
Son los ingresos individuales por actividades amparadas por el Banco de Previsión Social que constituyen materia gravada, esto significa que son ingresos que están sujetos a aportación obligatoria.
Cabe anotar que el aguinaldo es una asignación gravada pero no se computa al momento de determinar los niveles de ingresos. Mientras que el salario vacacional no es una asignación computable.
¿Qué son los depósitos voluntarios?
Los trabajadores que están afiliados a una Administradora de Fondos de Ahorro Previsional, además de realizar los aportes obligatorios, tienen la posibilidad de realizar aportes voluntarios.
Se consideran depósitos voluntarios los aportes que se realicen por el tramo de asignaciones computables que superen el tercer tramo de aportación, donde el trabajador no está obligado a aportar, pero podrá optar por hacerlo.
El afiliado decide el monto que desea aportar y la frecuencia con que desea hacerlo; incluso puede realizar aportes voluntarios por una sola y única vez en toda su vida laboral.
La normativa autoriza a las AFAP a cobrar comisión por gestionar los aportes voluntarios, pero actualmente ninguna de las Administradoras de Fondos Previsionales autorizadas a funcionar, cobran comisión de administración sobre los depósitos voluntarios.
En el caso de invalidez o fallecimiento del afiliado, los ahorros voluntarios y sus rentabilidades no se vuelcan a la empresa aseguradora, excepto que se hayan tomado como base para la determinación de la prestación correspondiente.
El afiliado en el caso de incapacidad o sus herederos en el caso de fallecimiento, pueden ejercer la opción de transferir los aportes voluntarios a la aseguradora o bien retirarlos (el titular incapacitado), y de retirarlos o de integrarlos a los haberes sucesorios (los herederos del titular fallecido).
Los depósitos convenidos al igual que los depósitos voluntarios son de carácter único o periódico, y también tendrán la misma finalidad que los depósitos voluntarios. La diferencia es que en este caso se trata de depósitos realizados por terceros.
Los depósitos convenidos deberán realizarse mediante contrato, donde una persona física o jurídica acuerda con el afiliado, depositarle en su cuenta de ahorro personal. El contrato debe ser remitido a la entidad administradora, con una anticipación de treinta días a la fecha en que deba efectuarse el primer depósito.
En el caso de invalidez o fallecimiento del afiliado, los depósitos convenidos y sus rentabilidades no se vuelcan a la empresa aseguradora, excepto que se hayan tomado como base para la determinación de la prestación correspondiente.
El afiliado en el caso de incapacidad o sus herederos en el caso de fallecimiento, pueden ejercer la opción de transferir los depósitos convenidos a la aseguradora o retirarlos (en el caso del titular incapacitado) o de retirarlos o integrarlo a los haberes sucesorios (los herederos en el caso de fallecimiento del titular). ​
¿Qué sucede si el trabajador deja aportar al sistema por distintas razones (deja de trabajar, bajan sus ingresos, aporta a otra caja o se va del país)?
Si la persona deja de aportar por la razón que sea, el dinero de la cuenta de ahorro individual no lo pierde nunca. En tanto cada trabajador tiene una cuenta propia en la AFAP si deja de aportar en forma transitorio o definitiva, su cuenta individual sigue activa puede eventualmente incrementarse por la generación de utilidades.
Si vuelve a trabajar en una actividad amparada por el BPS, continuarán volcándose parte de sus aportes a la AFAP.
Si no se reincorpora al mercado de trabajo, a los 65 años podrá acceder a la jubilación parcial por ahorro, que le permitirá jubilarse por el tramo de la AFAP aunque no tenga la cantidad de años de trabajo exigidos para configurar la causal común. Es lo que llamamos jubilación parcial exclusivamente por la AFAP.
En el caso en que un afiliado se vaya a trabajar a otro país, existen diferentes convenios internacionales que refieren al tema de la seguridad social y que permiten el reconocimiento de años de servicio. Hay distintas situaciones por lo que se recomienda consultar el caso particular directamente en su AFAP.
Si el trabajador nunca volviese a trabajar a Uruguay y no existe un convenio entre los países, el trabajador podrá percibir el dinero de la AFAP cuando cumpla los 65 años de edad, accediendo a la jubilación parcial por ahorro. Será la única prestación que perciba, porque los aportes que realizara al régimen de solidaridad intergeneracional se pierden.
¿Qué deducciones puede tener la cuenta de ahorro individual?
Todos los trabajadores que realizan actividades amparadas por el BPS aportan el 15% de su sueldo nominal, si están afiliados a una AFAP ese aporte se distribuye entre el BPS y la AFAP.
La AFAP por realizar la tarea de gestionar las cuentas de ahorro individual cobra una comisión de administración que se descuenta de la parte del aporte que ingresa a la administradora.
Además de la comisión de administración, también se le deduce la prima por invalidez y fallecimiento, y la comisión de custodia.
En resumen, a la parte del aporte que hace el trabajador y llega a la administradora se le efectúan las siguientes deducciones:
prima de seguro por invalidez y fallecimiento
comisión de custodia.
¿Qué es la comisión de administración?
Las Administradoras de Fondos de Ahorro Previsional tendrán derecho a una retribución de parte de sus afiliados por la actividad de administración de sus cuentas. Esa retribución se sustancia en el cobro de la comisión de administración que se deduce directamente de las respectivas cuentas de ahorro individual.
Las comisiones serán el único ingreso de las Administradoras de Fondos de Ahorro Previsional pagado por los afiliados. El porcentaje de las Comisiones será establecido libremente por cada Administradora, su aplicación será uniforme para todos sus afiliados y se calcula sobre los aportes obligatorios, voluntarios y convenidos (artículo 103 de la Ley 16713 en la redacción dada por el artículo único de la Ley 18.356 del 9 de setiembre de 2008). Actualmente ninguna AFAP’s cobra comisión de administración sobre los depósitos voluntarios y convenidos.
El porcentaje de comisión de administración que cobran as Administradoras de Fondos de Ahorro Previsional (AFAP’s) se informa en la página web del Banco Central del Uruguay en la “Memoria Trimestral AFAP”.
¿Qué es la prima de seguro por invalidez y fallecimiento?
En el Régimen de Ahorro Individual varias prestaciones que brinda el sistema (Jubilación por Incapacidad Total, el Subsidio Transitorio por Incapacidad Parcial y la Pensión de Sobrevivencia por Fallecimiento en Actividad o en Goce de las Prestaciones) son financiadas por cada Administradora de Fondos de Ahorro Previsional mediante la contratación con una empresa aseguradora de un seguro colectivo de invalidez y fallecimiento. El costo de esta contratación lo cobra al afiliado a través de esta prima.
¿Qué es la comisión de custodia?
La guarda y custodia de los valores que integran los portafolios de los Fondos de Ahorro Previsional no puede ser realizada por las AFAPs, en tanto el mandato legal las obliga a tener como actividad exclusiva, la de gestionar la cartera del Fondo que administran.
La guarda y custodia de los documentos que avalan la tenencia de valores por parte de los Fondos de Ahorro Previsional está a cargo del Banco Central del Uruguay que cobra una comisión mensual por la prestación de dicho servicio. Esta comisión de custodia la paga la AFAP y luego la administradora traslada el costo a sus afiliados en proporción al saldo de la cuenta de cada trabajador.
AFAP - Afiliación
¿Se puede elegir la AFAP a la cual afiliarse?
La elección de la Administradora de Fondos de Ahorro Previsional es libre, el trabajador al afiliarse debe elegir libremente entre las instituciones que actualmente operan en el mercado.
​​AFAP
​​Sura AFAP S.A
​Colonia
​​Integración AFAP S.A.
​Maldonado
Tacuarembó​
​República AFAP S.A.
​19 departamentos
​​Unión Capital AFAP S.A.
Tacuarembói
Si el trabajador no ejerce la opción de elección de la administradora, la asignación de la misma será efectuada de oficio por el Banco de Previsión Social.
¿Hay oficinas de las AFAP en el todos los departamentos del país?
Las Administradoras de Fondos de Ahorro Previsional están obligadas a tener una sede central en Montevideo y por lo menos cuatro sucursales en los otros 18 departamentos del Uruguay. La reglamentación le da las siguientes opciones para la ubicación de las agencias:
Salto o Paysandú
Tacuarembó o Durazno
Maldonado o Rocha
Colonia o Mercedes
Actualmente las entidades autorizadas cuentan con las siguientes sucursales
¿Se puede estar afiliado a dos AFAP al mismo tiempo?
El afiliado deberá incorporarse a una única Administradora por todas las actividades que realice en forma simultánea, para distintos empleadores o como trabajador dependiente y no dependiente.
¿Se puede cambiar de AFAP?
Está permitido cambiar de Administradora de Ahorro Previsional. El derecho al traspaso se limita a dos veces por año calendario, y se podrá realizar siempre que se registren al menos 6 meses de aportes en la Administradora que se abandona.
La voluntad de cambio deberá ser expresada personalmente por el interesado en la Administradora a la que quiere afiliarse.
Las administradoras coordinan entre ellas el traspaso de dinero acumulado en la cuenta del afiliado
¿Quienes están obligados a afiliarse a una AFAP?
Están comprendidas obligatoriamente todas las personas que cumplan los siguientes requisitos:
desempeñar actividades amparadas por el Banco de Previsión Social (BPS), no están por lo tanto comprendidos los trabajadores que aportan a otras entidades de previsión social (Caja Profesional, Caja Notarial, Caja Bancaria, Caja Militar, y Caja Policial)
ser menor de 40 años de edad al 1ro. de abril de 1996
Percibir un salario nominal mayor al nivel 1 de aportación
Aquellos trabajadores que perciben un salario nominal inferior al establecido para el primer nivel NO están obligados a afiliarse a una AFAP, pero si pueden optar por hacerlo, a eso se le llama “opción artículo 8” y alude a lo establecido por el artículo 8 de la Ley 16.713 del 3 de setiembre de 1995, que instaura el sistema de jubilación mixto.
Si el trabajador no está obligado a afiliarse y quiere informarse sobre las ventajas y desventajas de tomar la opción de afiliarse voluntariamente a una AFAP, debe pedir asesoramiento previo.
AFAP - Prestaciones
¿Quién se encarga de pagar la jubilación?
El régimen instaurado por la Ley 16713 del 3 de setiembre de 1995, en tanto es mixto, recibe las contribuciones y paga las prestaciones en forma combinada. En efecto, las prestaciones serán pagadas una parte por el Banco de Previsión Social (BPS) (régimen de solidaridad intergeneracional) y otra parte por una empresa aseguradora elegida por el propio afiliado (régimen de ahorro individual) al momento de acogerse a los beneficios jubilatorios.
¿Qué tipo de prestaciones brinda el sistema mixto?
Seguidamente se describen las prestaciones del régimen de ahorro individual exclusivamente, las brindadas por el Régimen de Solidaridad Intergeneracional se pueden conocer ingresando a la página del Banco de Previsión Social www.bps.gub.uy.
Jubilaciones - esta prestación puede ser de cuatro tipos: por causal común (se exigen cumplir un mínimo de años de edad y de años de trabajo), jubilación parcial exclusivamente por la AFAP, jubilación por edad avanzada y jubilación por incapacidad total para todo trabajo
Pensiones de sobrevivencia que se pagan a los familiares del trabajador fallecido.
¿A que edad se puede jubilar un trabajador?
La causal común de jubilación exige que se cumplan tres requisitos:
tener 60 años de edad y
un mínimo de 30 años de servicios
haber cesado toda actividad comprendida en este régimen (artículo 6 de la Ley 16.713)
Teniendo en consideración las características del trabajo que desarrollada el afiliado, podemos distinguir entre actividades ordinarias y bonificadas.
Aquellos trabajos que impliquen un riesgo de vida para la persona o afecte la integridad física o mental o los que requieran de gran precisión o exigencia síquica serán consideradas actividades bonificadas. El Poder Ejecutivo determinará qué servicios son bonificados, mediante reglamentación específica.
La bonificación permite reducir la exigencia de cantidad de años de trabajo para configurar la causal jubilatoria, a vía de ejemplo la ley prevé bonificaciones para determinadas actividades que implican que cada año trabajado se compute como dos.
En el mismo sentido, también hay un beneficio para las madres trabajadoras, a las que se les computa un año de trabajo adicional a los realmente trabajados, por cada hijo con un máximo de cinco.
Sin perjuicio de lo expresado precedentemente, a partir de los 65 años, los afiliados tendrán derecho a percibir las prestaciones correspondientes al régimen de ahorro individual obligatorio, aún cuando no hubieren configurado una de las exigencias de jubilación por causal común (30 años de trabajo), quedando eximidos de efectuar aportes personales a este régimen (inciso cuarto del artículo 6 de la Ley 16713 en la redacción dada por la Ley 17.445 del 31/12/2001.
¿Qué es una actividad bonificada?
En los trabajos considerados actividades bonificadas se reduce la exigencia de cantidad de años de trabajo para configurar la causal jubilatoria. A vía de ejemplo la ley prevé bonificaciones para determinadas actividades que implican que cada año trabajado se compute como dos.
Para obtener el reconocimiento de servicio bonificado, se requiere que el afiliado haya trabajado en este tipo de actividades por un período de por lo menos 10 años.
Los empleadores que ocupen trabajadores en servicios bonificados deberán hacer una contribución especial al régimen jubilatorio.
Corresponde tener en cuenta que si el trabajador aporta por más de una actividad y sólo una de esas actividades está bonificada en años, no podrá acceder a la jubilación proveniente del régimen de ahorro individual (AFAP), hasta que no haya cesado toda actividad.
¿Que beneficios tienen las madres trabajadoras?
Existe una norma que facilita el acceso a la jubilación a las mujeres que son madres, al computarse un año adicional de servicio por cada hijo propio o adoptado, siendo este menor o discapacitado, con un máximo de 5 años. De esta forma una mujer con cinco hijos podrá acreditar el mínimo de servicios pautado por la normativa, con 25 años de trabajos reales, porque se les agregan cinco fictos, cumpliendo de esta forma con el mínimo de 30 años de trabajo exigidos para acceder a las prestaciones jubilatorias.
¿Qué significa cobrar dos jubilaciones? ¿Van a ser las dos iguales?
El régimen instaurado por la Ley 16713 del 3 de setiembre de 1995, en tanto es mixto, recibe las contribuciones y paga las prestaciones en forma combinada. En efecto, las prestaciones serán pagadas una parte por el Banco de Previsión Social (BPS) (régimen de solidaridad intergeneracional) y otra parte por una empresa aseguradora elegida por el mismo afiliado al momento de jubilarse (régimen de ahorro individual).
La forma de cálculo para cada sistema es diferente por lo tanto los ingresos jubilatorios serán diferentes.
1) Para conocer la forma de cálculo de la prestación jubilatoria por el régimen de solidaridad intergeneracional se recomienda acceder a la página del Banco de Previsión Social (www.bps.gub.uy)
2) En el régimen de ahorro individual, el trabajador tendrá derecho a percibir una prestación mensual que será determinado por el monto acumulado resultante de la suma de los aportes realizados durante toda su vida laboral y las rentabilidades generadas por esos fondos, tomando además en consideración, las tablas generales de expectativa de vida al momento de configuración de la causal, del cese o de la solicitud de la prestación, según cual fuera posterior.
Al momento de jubilarse, el trabajador deberá elegir una compañía aseguradora habilitada por el Banco Central del Uruguay, a la cual la Administradora de Fondos de Ahorro Previsional transferirá el monto de su cuenta individual, para que la aseguradora le pague mes a mes la jubilación. Esta jubilación no tiene topes y el monto que se cobra es vitalicio.
¿Qué pasa si el trabajador no alcanza el mínimo de 30 años trabajados para poder jubilarse?
Existe la jubilación por edad avanzada a la que se puede acceder el trabajador a partir de los 65 años de edad. La cantidad de años de trabajo requeridos varía en función de la edad de la persona que solicita la jubilación, según se detalla en el siguiente cuadro:
​​Edad de la persona
Años de trabajo​
La jubilación por edad avanzada es incompatible con cualquier otra jubilación, retiro o subsidio transitorio por incapacidad parcial que perciba el trabajador, excepto la prestación que provenga del régimen de jubilación por ahorro individual.
¿Se puede acceder a la jubilación por uno de los sistemas y seguir aportando por el otro?
La jubilación parcial es un ejemplo de ello. Luego de cumplir 65 años de edad, el trabajador puede acceder a la jubilación por el régimen de ahorro individual (AFAP), sin cumplir con el mínimo de años exigidos y seguir trabajando y por ende, aportando al régimen de solidaridad intergeneracional (BPS), hasta que se configure la causal.
Las personas menores de 65 y mayores de 60 años de edad, que no cumplieran con los mínimos de años de trabajo estipulados para las prestaciones por causal común y por edad avanzada, la situación cambia. Las personas que estén incluidas en esta situación podrán jubilarse por el régimen de ahorro individual (AFAP), sólo cuando se verifique el cese de toda otra actividad.
¿Qué es la jubilación parcial o anticipada?
En el año 2001 la Ley 17.445 modifica el artículo 6 de la Ley 16.713, que crea el Régimen Previsional Mixto, estableciendo una opción de jubilación que beneficia al trabajador que no cuenta con el mínimo de años de trabajo exigido (30 años) para configurar causal jubilatoria.
Esta “jubilación parcial” permite al trabajador acceder a la prestación por el régimen de ahorro individual (AFAP) a los 65 años de edad aunque, no se tenga el mínimo de años de trabajo exigidos. Al mismo tiempo se continuará trabajando y por ende aportando por el régimen de solidaridad intergeneracional, para completar el tramo que le falta para acceder a la jubilación que exige un mínimo de 30 años de servicios.
La jubilación parcial es exclusiva del régimen de ahorro individual y le permite al afiliado recuperar el aporte realizado, cuando no alcanza el mínimo de años trabajados exigidos.
En el régimen de solidaridad intergeneracional, la persona no alcanza cumple con el mínimo de años de trabajo, no puede acceder a una prestación y no recupera los aportes que realizó, sino que por el contrario los pierde.
En efecto, se estipula que a partir d los 65 años, los trabajadores tendrán derecho a percibir las prestaciones correspondientes al régimen de ahorro individual obligatorio aún cuando no hubieren configurado la exigencia de contar con 30 años de trabajo, estipulada para el acceso a la jubilación común. Por otra parte quedan eximidos de aportar a este régimen.
Esto implica que el trabajador tiene la opción de jubilarse a los 65 años de edad exclusivamente por el tramo de la de ahorro individual, y no necesita tener el mínimo de años aportados. Si lo desea, la persona puede jubilarse por el tramo de la AFAP y seguir trabajando hasta completar los requisitos de la causal común y jubilarse por el tramo del Banco de Previsión Social.
AFAP - Información
¿Cómo puedo controlar si los importes que me descontaron por concepto de aportes, llegaron a la AFAP?
El detalle se puede observar en el estado de cuenta. Este documento le llega obligatoriamente al trabajador cada seis meses detallando todos los movimientos de su cuenta individual.
¿Cómo se controla que el aporte que llega a la AFAP sea el correcto?
Este control se puede hacer a través del recibo de sueldo que recibe el trabajador de su empresa empleadora. Primero hay que calcular el aporte jubilatorio, que es el 15% del sueldo nominal. Éste importe será distribuido entre el BPS y la AFAP.
Para determinar el importe que va a la AFAP hay que saber dos cosas:
1) en qué nivel está comprendido el sueldo nominal y
2) si el trabajador optó o no por el Art. 8º de la Ley 16.713.
Si el sueldo nominal supera el nivel 3 ($ 146.859.-), entonces se debe calcular el 15% de este valor, ya que en el Sistema Mixto no se realizan aportes jubilatorios por encima de este valor.
A) Si un trabajador gana $ 200.000.- sólo aporta en forma obligatoria por el 15% del tope fijado para el nivel 3 (hoy $ 146.859.-) que son $ 22.029 y por el diferencial de sueldo entre $ 200.000 y $ 146.859 el trabajador está exento de aportación a la seguridad social. Respecto a la distribución de la aportación entre BPS y AFAP, le corresponde al primero el 15% del nivel 1 ($ 48.953.-) y el resto del aporte irá para la AFAP. En este caso no influye si optó por el Artículo 8 porque éste regula solamente la distribución de aportes en los niveles salariales 1 y 2.
​Ejemplo A
​ ​ ​200.000
​Aporte total
146.859​
​22.029
​Aporte BPS
​48.953
7.343​
​Aporte AFAP
97.906​ 14.686​
​ ​ ​22.029
B) Si el trabajador gana $ 15.000 y optó por el Artículo 8, el aporte total será de $ 2.250 que se distribuye en partes iguales entre BPS y AFAP.
​Ejemplo B
​ ​ 15.000​
15%​ 15.000​ 2.250​
15%​ 7.500​ 1.125​
​ ​ 2.250​
C) Si el trabajador gana $ 15.000 y no optó por el Artículo 8, el aporte total será de $ 2.250 que se volcará enteramente al BPS.
¿Qué sucede si el trabajador fallece antes de jubilarse?
En caso de fallecimiento del afiliado se genera la pensión de sobrevivencia, de la cual serán beneficiarios, bajo ciertas circunstancias, la personas viudas, los concubinos y concubinas, hijos solteros mayores de 18 años absolutamente incapacitados, hijos solteros menores de 21 años , padres absolutamente incapacitados para todo trabajo y personas divorciadas.
Estas personas además deben cumplir otros requisitos que establece la normativa, cuya casuística es muy grande por lo que se recomienda consultar en la AFAP o en el BPS, cada caso en particular.
Hay exigencias de cantidad mínima de años de trabajo, por eso puede darse la situación de que la persona fallece sin generar pensión de sobrevivencia. En este caso, los aportes que engrosaron la cuenta individual pasan a integrar los haberes sucesorios del fallecido. Esto significa que los aportes que volcó a la AFAP durante su vida laboral, no se pierden nunca, por no existir beneficiarios de pensión, el saldo acumulado pasa a sus herederos.
¿Qué trámites se deben realizar para obtener la pensión?
El primer paso es presentarse con determinada documentación en el departamento de "Solicitud de Jubilaciones y Pensiones" del Banco de Previsión Social. (Colonia 1851, primer piso)
La documentación a presentar es: la partida de defunción, cédulas de identidad del viudo si lo hay y de los hijos menores de 21 años y, último recibo de sueldo de la persona fallecida y comprobante del vínculo filial con el afiliado fallecido.
El BPS determina si la pensión corresponde y a qué integrantes del grupo familiar le corresponde. Si además la persona fallecida estaba afiliada a una AFAP, el BPS le entregará un documento que deberá presentar en su AFAP para obtener la parte de la pensión que corresponde por este tramo.
De esta forma, el beneficiario cobrará la pensión por dos tramos: AFAP y BPS. . La AFAP paga su parte a través del seguro de invalidez y fallecimiento.
El monto de la pensión será calculado en base al sueldo nominal por el cual aportaba el fallecido. Si el fallecido era jubilado, se hará el cálculo sobre la jubilación que percibía.
¿Cómo se puede saber cuál es el valor cuota y la cantidad de cuotas que tiene ahorradas?
Todos estos datos figuran en el estado de cuenta del trabajador. En este documento, el afiliado puede conocer la cantidad de cuotas que tiene ahorradas hasta ese momento y su conversión a pesos y a UR. También puede conocer el valor de la cuota al día de la emisión del estado de cuenta y el importe en pesos, resultante de la multiplicación de esos valores.
En el estado de cuenta también figuran todos los movimientos que ha tenido la cuenta del afiliado: ingresos de dinero por aportes obligatorios, voluntarios y convenidos, y egresos por comisiones y seguros.
¿Con qué periodicidad se reciben información sobre la cuenta de ahorro individual (estado de cuenta) ?
Las AFAP, están obligadas por ley a enviar el estado de cuenta por lo menos cada 6 meses el estado de cuenta. Esto es independiente que el afiliado este trabajando o no, por lo cual aún cuando se deje de aportar, el afiliado continuará recibiendo el estado de cuenta.
La frecuencia puede ser de un año si se trata de personas que no están aportando a su cuenta individual.
¿Se puede retirar plata de la cuenta en cualquier momento?
El dinero no puede retirarse de la cuenta individual porque la finalidad y destino de la misma es exclusivamente la futura jubilación. Igualmente la cuenta sigue siendo propiedad del afiliado y seguirá generando rentabilidad.
Sino se puede acceder a la jubilación común, cumplidos los 65 años de edad se puede acceder a la jubilación parcial que te da la AFAP.
¿Qué sucede si la AFAP quiebra?
La ley que regula el sistema previsional uruguayo (Ley 16.713) ofrece diversos aspectos que dan garantías al trabajador, a saber:
Un aspecto importante en esta materia es que las cuentas de ahorro son personales, inembargables y son independientes del patrimonio de la AFAP.
La custodia de los valores está en una institución distinta de la AFAP (BCU)
La legislación exige a las AFAP que cumplan con una rentabilidad mínima, para lo cual deberán contar con un Fondo de fluctuación de rentabilidad y una reserva especial que les permita inyectar capital al fondo y así mejorar la rentabilidad.
Pero si igualmente una AFAP tiene problemas que no le permitan continuar en el mercado, el BCU procederá a su liquidación, en cuyo caso los afiliados deberán elegir una nueva administradora para pasar sus cuentas personales.
¿En qué pueden invertir las AFAP y qué limitaciones tiene para invertir?
Las inversiones de las AFAP están reguladas por la Ley, en los artículos 123 a 126., también por la Ley 18.127 y los decretos 141/997; 146/997; 483/997; 57/998; 116/000; 123/001; 297/007.
En ellos se establecen limitaciones tendientes a priorizar la seguridad de las inversiones.
La normativa tiende a diversificar su cartera de manera de minimizar el riesgo.
¿Qué riesgos se aseguran al contratar Seguros Generales y Seguros de Vida?
Seguros Generales: Aseguran los riesgos de pérdida o daño en las cosas o el patrimonio. Comprenden las siguientes Ramas: Incendio, Vehículos Automotores y remolcados, Robo y Riesgos Similares, Responsabilidad Civil, Caución, Transporte y Otros.
Seguros de Vida: Aseguran los riesgos de vida que puedan sufrir las personas, garantizando un capital, una renta, para el propio asegurado o sus beneficiarios, a ser abonada en determinado momento o por un plazo determinado. Se distinguirán los Seguros de Vida No Previsionales y los Seguros de Vida Previsionales. ​
¿Qué aseguran los seguros de Vida no Previsionales?
Se asegura el riesgo de muerte o de sobrevivencia del asegurado. También existen seguros que cubren ambos riesgos (se abona un capital en caso de fallecimiento del asegurado o eventualmente, en caso de que éste sobreviva, un plazo determinado).​
¿Qué es un Seguro Mixto?
Se trata de un seguro que incluye un seguro de ahorro y un seguro de riesgo, en virtud de la cual, si el asegurado fallece antes del plazo previsto, se entregará a sus beneficiarios la indemnización estipulada, y si sobrevive a dicho plazo se le entregará a él el capital establecido por el contrato. El tema aquí es que los seguros de vida pueden cubrir el fallecimiento de una persona o la sobrevida de la misma. Los seguros mixtos son los que cubren ambos riesgos. Pero esta clasificación entra dentro de vida, no es una categoría diferente.​
¿Qué es un Seguro de Vida Previsional?
Es aquel que brinda un respaldo económico a la persona que se jubila o se invalida, a través de una renta vitalicia o en el caso de fallecimiento del asegurado, de una renta vitalicia para los beneficiarios. Los seguros previsionales pueden ser Colectivos, de invalidez y fallecimiento y de renta vitalicia y están regulados por la Ley 16.713. Ejemplos: el seguro colectivo es el que deben contratar las AFAP para cubrir el fallecimiento o invalidez de sus afiliados y el seguro de renta vitalicia es el que adquieren los jubilados con el fondo acumulado a la fecha de su jubilación.
Es el costo del seguro establecido por la aseguradora. Tiene por base cálculos actuariales y estadísticos. Ello es así ya que para que la aseguradora pueda hacer frente a sus compromisos tiene que poder estimar cuantos siniestros de los que ha asegurado, ocurrirán en el futuro y qué monto deberá desembolsar por cada uno. Sobre la base de esos cálculos es que la aseguradora fijará un precio del seguro que le permita cumplir con los compromisos y realizar su ganancia como empresa.
Es un contrato por el cual una de las partes (el Asegurador) se obliga, mediante una prima que le abona la otra parte (el Asegurado), a resarcir un daño o cumplir la prestación convenida si ocurre el evento previsto, como puede ser un accidente o un incendio, entre otras.​
Vehículos automotores y remolcados
En caso de un siniestro, luego de auxiliar a los accidentados, Ud. debe denunciar el mismo en su compañía aseguradora. Ésta será la encargada de realizar las diligencias que correspondan e informarlo sobre los pasos a seguir.
En caso que su aseguradora no concurra, anote los datos del tercero con quién chocó:
Lugar, matrícula del vehículo,
forma de ubicarlo (dirección, teléfono, etc),
Nº de póliza y compañía aseguradora, si las tuviere.
Realice la denuncia policial e informe a la aseguradora de su siniestro para que ésta continúe con el trámite correspondiente.
Una vez ingresado el siniestro en la compañía aseguradora, ésta procederá a hacer las actuaciones que correspondan para realizar la correspondiente liquidación.
En caso de tener daños personales y haber sido siniestrado por un vehículo sin seguro, no identificado o hurtado u obtenido con violencia, Ud. podrá realizar un Reclamo por Coberturas Especiales de la Ley de Seguro Obligatorio de Automóviles (SOA).
Recepción de reclamos:
a través del link publicado en Trámites y Servicios en la página principal de Unasev https://www.gub.uy/unidad-nacional-seguridad-vial/ o en www.tramites.gub.uy
Recepción de reclamos en forma presencial y consultas vinculadas a Constancias de Asignación:​
Sector División Secretaria Administrativa
Dirección: Liniers 1280, Planta Baja - Montevideo
Teléfono: 150 - 7504 o 7505​
En caso de hurto o incendio, realice primero la denuncia policial y luego llame a su aseguradora.
Siniestros con personas lesionadas o fallecidas
En caso de accidentes que involucren personas lesionadas o fallecidas auxilie al accidentado, llame a su aseguradora y luego realice la denuncia policial.
En caso de verificar el fallecimiento de una persona con un seguro de vida, se deberá comunicar tal información a la aseguradora y concurrir con la documentación que ésta solicite a fin de que ésta realice el análisis correspondiente y determine el pago de la indemnización. ​
¿Cuáles son las aseguradoras autorizadas y supervisadas por el BCU?
Esta información se encuentra disponible en el link: http://www.bcu.gub.uy/Servicios-Financieros-SSF/Paginas/SegurosPortada.aspx ​
¿Qué información es relevante al momento de contratar un seguro de vehículos?
La marca y modelo del automóvil, ya que para calcular la prima se tendrá en cuenta el valor del vehículo.
El uso del automóvil, porque la prima de un auto con uso comercial, será más elevada.
Zona geográfica por dónde transite más frecuentemente. Las Compañías suelen ofrecer descuentos dependiendo de dicha zona.​
Las mutuas de seguros son empresas aseguradoras constituidas por una asociación de personas que se reparten entre sí los riesgos que individualmente les corresponde, fijando las cantidades con que cada una de ellas habrá de contribuir al resarcimiento de los daños o pérdidas colectivas.​
¿Cuál es la diferencia entre el deducible y la franquicia en un contrato de seguros?
En el caso de deducible, el asegurado pagará la cantidad o porcentaje establecido en el contrato de seguro que corre siempre por cuenta del asegurado, por lo que en caso de ocurrencia del siniestro, la aseguradora indemnizará por encima de dicha cifra o porcentaje. En cambio en la franquicia, el asegurado se hace cargo del siniestro en un 100% si no supera el importe tope acordado con la aseguradora. En caso de superarlo la aseguradora se hace cargo del 100% y el cliente no paga nada.​
¿Qué es la reticencia en un contrato de seguros?
Es cuando el asegurado oculta la verdad o parte de ella al determinar las características o el origen de los riesgos que desea cubrir al contratar un seguro, a fin de obtener una reducción en la prima del mismo. Si se comprueba que hubo reticencia, esto puede implicar la rescisión del contrato y el rechazo por parte de la aseguradora a abonar la indemnización correspondiente.​
En un seguro a primer riesgo, la aseguradora determina el importe a abonar al asegurado sin aplicar la regla proporcional. Es decir, abona el siniestro hasta la suma asegurada, independientemente de la relación que esta tenga con el valor de la cosa asegurada.​
Es importante que Ud. conteste todas las preguntas que le plantee la aseguradora con la verdad, ya que, en caso contrario esto podrá influir en el pago o no de la correspondiente indemnización.
Es recomendable que el beneficiario de la póliza sepa dónde está guardada y que tipo de póliza fue contratada.
En caso de tener que hacer uso de la misma, el beneficiario deberá concurrir directamente a la aseguradora con la correspondiente póliza.
Es habitual que haya un tiempo de demora entre la fecha de solicitud y la fecha de entrada en vigencia del seguro. Tenga en cuenta que durante este período, su seguro NO estará vigente. ​
¿Es obligatorio que las aseguradoras de vida soliciten un examen médico?
NO. Las exigencias médicas dependerán del tipo y características del seguro contratado. Las aseguradoras determinarán sus exigencias en función de la edad de asegurado, de los capitales contratados, etc. Para ello podrán solicitar una declaración de salud o exámenes de laboratorio, etc.
¿Qué cubre la rama Responsabilidad Civil?
El riesgo de Responsabilidad Civil consiste en la obligación que recae sobre una persona de reparar el daño que ha causado a otro, normalmente mediante el pago de una indemnización de perjuicios.​
¿Qué cubre la rama Vehículos Automotores y Remolcados?
Los riesgos cubiertos son los daños materiales, el hurto, la responsabilidad Civil y los gastos médicos del conductor y ocupantes. ​
¿Qué cubre la rama Incendio?
De acuerdo a lo expuesto en la normativa de la Superintendencia de Servicios Financieros, la rama Incendio cubre los riesgos con las siguientes características:
Daños materiales sobre inmuebles causados por:
huracanes, tornados, tempestades, granizo y otros fenómenos de la naturaleza; precipitación de aviones; embestida de vehículos; tumultos, alborotos populares, huelgas; daños materiales maliciosos; explosión; desperfectos eléctricos o electrónicos; inundaciones; humo; terremoto; rotura de cañerías o desbordamientos;
Otros daños derivados del incendio o sus asimilados: pérdida de beneficios; gastos por alquileres y/o arrendamientos; cese de frío; remoción de escombros; desmantelamiento de maquinaria o limpieza de mercadería; accidentes personales del asegurado; responsabilidad civil.​
¿Qué cubre la rama Caución?
El seguro de caución es un contrato de garantía por el cual la asegurada compensará al beneficiario del seguro en caso de que el tomador del seguro no cumpla con las obligaciones generadas con el beneficiario, las cuales quedarán acordadas entre ambas partes. Es decir, en caso de incumplimiento por el tomador del seguro de sus obligaciones legales o contractuales, la aseguradora indemnizará al beneficiario del seguro por los daños patrimoniales sufridos, de acuerdo a lo establecido en el contrato.
El seguro de caución se contrata en caso de empresas que trabajen o firmen contratos con administraciones públicas y en general cualquier empresa que, mediante un contrato de compraventa de bienes o servicios contraiga responsabilidades frente a terceras partes.​
¿Qué cubre la rama Transporte?
El seguro de Transporte cubre la carga transportada por las distintas vías y siniestros en el casco marítimo y aéreo.​
¿Qué cubre el seguro SOA?
El SOA cubre los daños personales que sufran terceras personas como consecuencia de un accidente causado por vehículos automotores y acoplados remolcados. Se define accidente como todo hecho del cual resulta un daño personal, de lesión o muerte, sufrido por un tercero, determinado en forma cierta, aun en los supuestos de casos fortuito o fuerza mayor. Para determinar el importe a indemnizar por concepto de daños se recurrirá a un Tabla de Clasificación y Valoración de Secuelas Psicofísicas (Baremo).​
Qué importes cubre el Seguro SOA?
El Seguro Obligatorio tendrá una cobertura máxima de 150.000 UI, por vehículo asegurado y por accidente durante el año 2009. Durante el segundo año de la vigencia del seguro (2010), la cobertura máxima pasará a tener una cobertura máxima de 200.000 UI y 250.000 UI a partir del tercer año (2011).​
¿Qué plazo tengo para presentar mi reclamación por SOA?
Dos años a partir de la fecha del siniestro.​
¿Dónde puedo reclamar si el vehículo que me lesionó no tenía seguro, no fue identificado o era hurtado?
​​A partir del 1° de enero del 2020 la recepción de los Reclamos por Coberturas Especiales SOA se realiza ante la Unidad Nacional de Seguridad Vial (UNASEV) dando cumplimento de la Ley N° 19.678 artículo 126.
Teléfono: 150 - 7504 o 7505
Mercado de Valores - Conceptos generales
El mercado de valores es el ámbito en el que se negocian instrumentos financieros (valores). En el mismo interactúan quiénes ofrecen dichos instrumentos (emisores), quiénes los adquieren (inversionistas) y quienes facilitan su intermediación (bolsas, corredores, agentes de valores).Desde otro punto de vista podemos decir que el mercado de valores es el lugar de encuentro entre aquellas unidades económicas que necesitan financiación, en general para proyectos de inversión, y aquellas personas o instituciones que tienen ahorros por los cuales desean obtener un rendimiento.
El mercado de valores es una opción de financiación alternativa o complementaria de la financiación tradicional que realiza el sistema bancario a través de la captación de fondos disponibles (depósitos en caja de ahorro, plazo fijo etc.) y el otorgamiento de créditos, utilizando dichos fondos a tales fines.​
¿Qué son los valores, papeles o instrumentos financieros?
Los instrumentos financieros también referidos como papeles o valores financieros, son los documentos representativos de derechos de crédito o derechos de propiedad que emiten quienes necesitan financiación (los emisores) para ser vendidos en el mercado de valores a las unidades que ahorran (los inversores).Los emisores pueden ser el Estado, las empresas públicas o privadas y otras instituciones que administran fondos de inversión o fideicomisos. La oferta de instrumentos financieros que ofrece el mercado de valores es variada, encontrando desde aquellos más sencillos como los bonos del Tesoro que emite el Gobierno Central hasta instrumentos de más complejidad como los derivados y las opciones. Las características del instrumento financiero deben ser analizadas en profundidad por el inversor a la hora de decidir una inversión analizando el riesgo y retorno de dicha inversión. ​
¿Qué entidad regula el mercado de valores en el Uruguay?
La legislación uruguaya determina que el Banco Central del Uruguay es quien regula y supervisa al mercado de valores y sus agentes, procurando contribuir a su funcionamiento transparente, competitivo y eficiente, así como a la existencia de una adecuada protección a los inversores. La ley 16.696del 30 de marzo de 1995 y sus modificativas, conocida como la Carta Orgánica del Banco Central del Uruguay, establecen las responsabilidades de la Superintendencia de Servicios Financieros del Banco Central del Uruguay como órgano regulador y de supervisión de los mercados financieros en general.
Cabe resaltar que el Banco Central del Uruguay NO emite opinión sobre los instrumentos que se transan en el mercado de valores, ni puede asegurar la buena o mala performance de instrumentos específicos, limitándose a registrarlos y asegurar que los emisores provean la información necesaria que permita mejorar la toma de decisiones de los inversores.
El Banco Central del Uruguay tiene facultades sancionatorias respecto a las personas físicas o jurídicas intervinientes en la oferta pública o privada de valores, que infrinjan las leyes y decretos que regulen dicha materia, pudiendo aplicar sanciones, tales como la observación, el apercibimiento, la multa, suspensión o cancelación de la cotización de los valores, suspensión o cancelación de la habilitación para realizar oferta pública o suspensión o cancelación para intermediar en el mercado. ​
¿Qué leyes y normas regulan la actividad del mercado de valores en el Uruguay?
El artículo 1ro. de la Ley 18.627 del 02 de diciembre de 2009 que regula el mercado de valores, establece que todos los agentes que participan en el mercado de valores, las bolsas de valores, los valores y emisores de valores de oferta pública, quedan sometidos a la disposición de la misma a la reglamentación que dicte el Poder Ejecutivo y a las normas generales e instrucciones particulares que dicte la Superintendencia de Servicios Financieros del Banco Central del Uruguay.
La ley 16.696 del 30 de marzo de 1995 y sus modificativas, conocida como la Carta Orgánica del Banco Central del Uruguay establecen las responsabilidades de la Superintendencia de Servicios Financieros del Banco Central del Uruguay como órgano regulador y de supervisión de los mercados financieros en general y la Ley 18.627 del 16 de diciembre de 2009 regula la actividad de los agentes que participan en el mercado de valores.
De esta forma, se delega en el Banco Central del Uruguay la tarea de velar por la transparencia, la competitividad y el funcionamiento ordenado del mercado de valores, ofreciendo adecuada información a los inversionistas y reduciendo el riesgo sistémico.
Además de las leyes referidas, también conforman la normativa relacionada a la regulación de Mercado de Valores, Decretos del Poder Ejecutivo y Circulares y Comunicados emitidos por el Banco Central del Uruguay.
Los Fondos de Inversión y la figura del Fideicomiso, tienen leyes específicas: la 16774 del 27/09/1996 y la 17703 del 27/10/2003, respectivamente. También existen Circulares y Comunicados del Banco Central del Uruguay que complementan la regulación al respecto.
Los textos completos de estas normas están publicados en esta página web.​
¿Qué entidades participan en el mercado de valores?
El mercado de valores es el ámbito en el que interactúan y participan diversas entidades e individuos, están quiénes ofrecen los valores (emisores de valores,), quiénes los adquieren (inversionistas), quiénes facilitan su intermediación (bolsas de valores, corredores de bolsa, agentes de valores, y administradoras de fondos de inversión) y quienes asesoran al inversor respecto a a la compra de valores (asesores de inversión).
También encontramos otros participantes del mercado de valores como los auditores externos, las calificadoras de riesgo y el Banco Central del Uruguay. Estas entidades buscan dar mayor transparencia a la operativa del mercado brindando mayor información . El Banco Central también vela por el funcionamiento ordenado y competitivo del mercado de valores estando encargado de la supervisión de sus participantes con poder sancionatorio. ​
Mercado de Valores - Mercados
¿Qué significa Mercado Primario?
Se conoce con el nombre de Mercado Primario a la primera venta o colocación de un instrumento financiero, se trata de la venta al momento de la emisión.
Las transacciones posteriores a la primera venta se dice que son efectuadas en el mercado secundario. ​
¿Qué significa Mercado Secundario?
El Mercado Secundario lo constituyen todas las transacciones que se efectúa con los valores, que ya se negociaron por primera vez en el llamado mercado primario. Es importante la existencia del mercado secundario en tanto permite hacer líquidos los instrumentos financieros, esto significa la transferencia de propiedad a un tercero para así convertirlos en dinero. La existencia de mercado secundario para un instrumento financiero implica que tiene liquidez. La liquidez es una cualidad muy importante en estos productos, que junto a su rendimiento son dos elementos básicos a considerar en la toma de decisiones de inversión.​
¿Qué significa Mercado Bursátil?
Llamamos Mercado Bursátil a las transacciones con valores que se realizan dentro de un marco normativo, regulado y transparente que se conoce como bolsa de valores. En dicho mercado los precios de los valores se forman gracias a la acción de la oferta y demanda del mercado.
Las operaciones que se realizan fuera de las bolsas se conoce como mercado extrabursátil.​
¿Qué significa Mercado Extrabursátil?
Todas las transacciones que se realizan fuera del marco de las bolsas de valores, conforman el mercado extrabursátil. Estas negociaciones carecen de las ventajas y controles que tiene el mercado bursátil.​
¿Qué significa Mercado de Cambios?
El Mercado de Cambios es el mercado donde se realizan las transacciones de todos los instrumentos vinculados a la Compra-Venta de monedas y billetes, mediante operaciones de contado y a futuro. Este mercado opera por acuerdo de partes (over the counter) a través de las mesas de cambio de las instituciones financieras o en el mercado electrónico de la Bolsa Electrónica de Valores (BEVSA). ​
¿Qué significa Mercado de Dinero?
Corresponde a la oferta y la demanda de activos financieros de corto plazo de vencimiento de elevada liquidez y bajo riesgo, que pueden considerarse sustitutivos del dinero. Es un complemento del mercado de capitales. En el Mercado de Dinero se transan los préstamos interbancarios en moneda nacional y extranjera. Los mismos son admitidos de oficio sin necesidad de inscripción en el Registro de Emisores y Valores. ​
¿Qué significa Mercado de Capitales?
El Mercado de Capitales, también conocido como mercado accionario, es un tipo de mercado financiero en los que se ofrecen y demandan fondos o activos financieros a mediano y largo plazo. Su principal objetivo es participar como intermediario, canalizando el ahorro de los inversionistas a financiar proyectos de inversión o reestructuras de financiamiento de los emisores. Por su parte, los mercados monetarios son los que ofrecen y demandan fondos (liquidez) a corto plazo.​
Mercado de Valores - Bolsas
Las bolsas de valores son las instituciones cuyo objeto principal es proveer a sus miembros de los medios e infraestructura necesaria para que puedan realizar eficazmente las transacciones de valores. Permiten el encuentro de vendedores y compradores de valores de oferta pública y la formación de precios de acuerdo a la oferta y demanda. También proveen sistemas de información a sus miembros y al público en general. Los vendedores y compradores que operan en una bolsa de valores son los intermediarios de valores. Estos intermediarios realizan ofertas de compra y/o de venta de valores para sí o para sus clientes. Los clientes personas físicas no pueden operar directamente en las bolsas.
Las bolsas deben regular su actividad de manera de asegurar un mercado transparente y ordenado promoviendo principios justos y equitativos, estableciendo derechos y obligaciones de los operadores en relación a las operaciones que realizan, siempre en busca de lograr mercados eficientes. Todo lo expresado sin perjuicio de las facultades de regulación y fiscalización del Banco Central del Uruguay a través de la Superintendencia de Servicios Financieros. La normativa interna de las Bolsas de Valores debe ser previamente aprobada por el ente regulador.
En Uruguay operan la Bolsa Electrónica de Valores del Uruguay S.A. (BEVSA) y la Bolsa de Valores de Montevideo (B.V.M.) donde se transan valores emitidos por privados y también valores estatales, siendo estos últimos los más operados, y Rofex Uruguay Bolsa de Valores y Futuros S.A. en donde se realizan transacciones de futuros.
¿Cuántas bolsas de valores operan en Uruguay?
En Uruguay operan tres bolsas, la Bolsa de Valores de Montevideo (B.V.M.)., la Bolsa Electrónica de Valores del Uruguay S.A. (BEVSA) y Rofex Uruguay Bolsa de Valores y Futuros S.A.​
Información sobre la Bolsa de Valores de Montevideo (BVM)
La BVM es una sociedad civil sin fines de lucro que fue fundada en 1897 y sus socios son exclusivamente corredores de bolsa. Cuenta también con socios especiales (algunos bancos y AFAPs) que pueden operar en las ruedas de negociación pero no pueden ser parte de las asambleas, ni participar en las decisiones de BVM.
Tiene ruedas diarias de negociación, una a través del sistema electrónico que dura prácticamente toda la jornada (donde los socios operan a distancia desde sus oficinas) y otra rueda la llamada “rueda física”, donde sus socios pueden operar en forma presencial en el propio recinto de la bolsa. Esta última tiene lugar todos los días en la tarde por un lapso limitado.
En BVM se realizan principalmente las operaciones minoristas de particulares que encargan a su corredor de bolsa la compra o venta de instrumentos financieros.
Por mayor información ir a la dirección de la entidad www.bvm.com.uy​
Información sobre la Bolsa Electrónica de Valores S.A. (BEVSA)
La Bolsa Electrónica de Valores del Uruguay S.A. (BEVSA) es una sociedad anónima que comenzó a funcionar en el año 1994 y sus accionistas son los bancos privados y públicos. BEVSA provee a sus accionistas de un ámbito electrónico de transacción y liquidación transparente, anónima y confiable para todo tipo de instrumento financiero. No existe en este caso rueda física y quienes participan en la rueda electrónica son los operadores representantes de los bancos y de otras instituciones, como las AFAP que, sin ser accionistas, son autorizadas a operar en este ámbito.
Por mayor información ir a la dirección de la entidad www.bevsa.com.uy ​
Información sobre Rofex Uruguay Bolsa de Valores y Futuros S.A. (Ufex)
​Ufex es una sociedad anónima cuyo accionista mayoritario es la empresa argentina Rofex SA (Bolsa con base en la Ciudad de Rosario, República Argentina).
La bolsa se dedica a contratos de futuros, contratos de dólar futuro y futuros de novillos.
Por mayor información ir a la dirección de la entidad http://www.ufex.com.uy/
¿Quiénes pueden comprar y vender instrumentos financieros en las bolsas de Uruguay?
En las ruedas de Bolsa de Valores de Montevideo (BVM), las compras y ventas se realizan exclusivamente a través de sus socios, los corredores de bolsa. Las negociaciones las realizan para sí o para sus clientes, a quienes les cobran una comisión por intervenir en la compra-venta.
También existen los llamados socios especiales (AFAPs, bancos, etc.) que solo tienen derecho a operar en forma directa sin otros intermediarios en las distintas ruedas que se desarrollan diariamente en esta bolsa. Por lo tanto, las personas físicas o jurídicas que no son corredores de bolsa o socios especiales no pueden operar directamente en la BVM.
La Bolsa Electrónica de Valores S.A. (BEVSA) por su parte sólo tiene rueda electrónica y en ella operan sus accionistas que deben contar para ello con la infraestructura y conexiones acordes a tal fin. ​
¿Los instrumentos financieros se negocian exclusivamente en las bolsas de valores de Uruguay?
NO. Los instrumentos pueden negociarse en bolsa y también fuera de la bolsa, mediante un acuerdo de precio entre las partes es lo que se conoce como mercado extrabursátil (over the counter).
Hay que tener en cuenta que las operaciones realizadas en las bolsas de valores brindan mayor transparencia a las partes en tanto la negociación se efectúa en forma pública y ante muchos participantes, potenciales compradores y vendedores. De esta forma, los precios que en ellas se operen determinan el precio que el mercado le asigna al instrumento. Cada operación que se realiza en bolsa representa un acuerdo de compra-venta, cuyos términos son absolutamente respetados por compradores y vendedores.
En las bolsas de valores locales se compran y venden exclusivamente los instrumentos financieros emitidos bajo el régimen de oferta pública (autorizados previamente por el Banco Central del Uruguay y la respectiva Bolsa), siendo los más operados, los emitidos por el estado uruguayo como los Bonos del Tesoro, emitidos tanto localmente como en el exterior (eurobonos) y las Letras del Tesoro. También se transan instrumentos emitidos por el Banco Central del Uruguay como las Letras de Regulación Monetaria y los emitidos por entidades privadas como Acciones y Obligaciones Negociable. En BEVSA además se negocian los Certificados de Depósitos emitidos por entidades de intermediación financiera (bancos).​
¿Qué ventajas tiene negociar los instrumentos financieros a través de una bolsa?
En resumen podemos decir que las operaciones realizadas en bolsa brindan:
Seguridad. Es un mercado organizado con arreglo a la normativa la cual regula, entre otros temas, la protección al inversionista y la transparencia del mercado.
Transparencia. Permite a los inversionistas contar en forma oportuna y veraz, con información referente a los valores cotizados y transados en ella, y también de las empresas emisoras. Todo ello a través de las diversas publicaciones y sistemas electrónicos de información que brinda. De esta manera, los inversionistas están en mejor posición para la toma de decisiones de inversión.​
¿Qué es la rueda de negociación?
La rueda de negociación en bolsa es la sesión diaria en la cual se concretan operaciones de compra y venta de valores, previamente inscriptos en los registros correspondientes.
En los sistemas de negociación electrónica que funcionan en las dos bolsas locales (BVM y BEVSA), las transacciones se realizan de lunes a viernes en horario extendido a distancia, desde las oficinas de los operadores, utilizando conexiones informáticas. Otra forma de negociación es la rueda física es donde se opera en forma presencial en el propio recinto de la Bolsa. En Uruguay funciona una rueda física en la Bolsa de Valores de Montevideo la que tiene lugar todos los días entre las 16:30 a 17:00 hs. La rueda física es el mecanismo con el que operaron tradicionalmente las bolsas de valores, donde el corredor del bolsa ofrece comprar o vender los títulos a viva voz (voceo), y una vez que encuentra una contraparte que haga lo contrario, bajo sus mismas condiciones, se procede a calzar la operación. ​
¿Dónde se pueden ver las operaciones que cerraron en una rueda de bolsa?
Las transacciones de Bolsa de Valores de Montevideo se informan en su página web, donde se detallan todas las operaciones registradas en cada una de las ruedas de negociación. También se publica un resumen mensual. Para conocer las operaciones de BEVSA se requiere solicitar contraseña en la página institucional.​
¿Qué es una negociación a viva voz o a voceo?
La rueda física es el mecanismo con el que operaron tradicionalmente las bolsas de valores donde el corredor del bolsa ofrece comprar o vender los títulos a viva voz (voceo), y una vez que encuentra una contraparte que haga lo contrario, bajo sus mismas condiciones, se procede a calzar o cerrar la operación. ​
Mercado de Valores - Intermediarios
¿Qué entidades son consideradas intermediarios de valores?
De acuerdo a la Ley 18.627 se consideran intermediarios de valores a quienes realizan, en forma profesional y habitual, operaciones de intermediación entre oferentes y demandantes de valores de oferta pública o privada. Deben adoptar la forma de sociedad comercial, en cualquiera de los tipos sociales previstos por la Ley 16.060.
El Banco Central del Uruguay autoriza y lleva el registro de los intermediarios de valores entre los que se distinguen los Corredores de Bolsa, los Agentes de Valores y las Instituciones de Intermediación Financiera.​
¿Qué tareas desarrollan los corredores de bolsa?
Los corredores de bolsa son aquellos intermediarios de valores que actúan como miembros de una bolsa de valores.
En Uruguay se consideran intermediarios de valores a quienes realizan, en forma profesional y habitual, operaciones de intermediación entre oferentes y demandantes de valores de oferta pública o privada. Deben adoptar la forma de sociedad comercial, en cualquiera de los tipos sociales previstos por la Ley 16.060.
El Banco Central del Uruguay autoriza y lleva el registro de los intermediarios de valores entre los que se distinguen los Corredores de Bolsa, los Agentes de Valores y las Instituciones de Intermediación Financiera, cuya lista se informa en esta página web.​
¿Qué tareas desarrollan los agentes de valores?
A diferencia de los corredores de bolsa, los agentes de valores son aquellos intermediarios de valores que NO actúan como miembros de una bolsa de valores. Generalmente operan con clientes no residentes y realizan operaciones en bolsas del exterior y con instituciones no residentes.
El Banco Central del Uruguay autoriza y lleva el registro de los intermediarios de valores entre los que se distinguen los Corredores de Bolsa, los Agentes de Valores y las Instituciones de Intermediación Financiera, cuya lista se detalla en esta página web.​
¿Cuáles son las obligaciones y responsabilidades de los Corredores de Bolsa y de los Agentes de Valores?
Los intermediarios de valores deben cumplir los requisitos que se detallan seguidamente para poder operar en el mercado:
Solicitar la autorización previa de la Superintendencia de Servicios Financieros que a esos efectos tendrá en cuenta: razones de legalidad, oportunidad y conveniencia.
Tener como objeto exclusivo realizar operaciones de intermediación entre oferentes y demandantes de valores de oferta pública o privada.
Ser personas jurídicas (sociedades)
No custodiar valores físicos de clientes en sus propias oficinas
Ser responsables de la legitimidad de los títulos y valores entregados a los clientes así como de verificar el origen legítimo de los fondos recibidos y de la capacidad legal de las personas con las que contratan.
Deben brindar asesoramiento adecuado al inversor por lo que su personal debe estar capacitado y existir en la firma una política de capacitación continua
Contar con un código de ética (artículo 109 de la Recopilación de Mercado de Valores)
Deben mantener un depósito en garantía a favor del Banco Central del Uruguay hasta el año posterior a la pérdida de la calidad de intermediario de valores o hasta que se resuelvan por sentencia ejecutoriada las acciones judiciales que se hayan entablado en su contra, dentro de dicho plazo.​
¿Qué información debe a brindar al inversor un intermediario de valores?
• Poner a disposición de los inversores la comunicación de inscripción en el Registro de Mercado de Valores emitida por la Superintendencia de Supervisión Financiera y en el caso de los corredores de bolsa deberán contar además con el certificado emitido por la Bolsa de Valores de Montevideo
• Proporcionar información clara, suficiente, veraz y oportuna acerca de las características y riesgos de los productos y servicios solicitados por sus clientes y ofrecidos por los intermediarios, de modo que les permita tomar decisiones con conocimiento de causa
• Poner a disposición de los inversores el detalle de los costos en que incurrirá en cada tipo de operación (cargos, gastos, comisiones, tarifas y otros importes aplicables) indicando para cada caso el concepto, monto, periodicidad de cobro y carácter obligatorio y optativo de cada uno. Las modificaciones a las condiciones deben ser acordadas previamente especificando el medio de comunicación a utilizar y el plazo para efectivizarlas.
• Al ofrecer valores emitidos localmente o en el exterior, deberán facilitar a sus clientes el prospecto de emisión y toda la información relevante posterior a la emisión, tales como calificación de riesgo, cambios en la calificación, modificación en las condiciones del prospecto.
• Recibir copia del formulario donde el intermediario deja constancia de entrega de la información antes referida.
• Poner a disposición de sus clientes periódicamente los estados de cuenta donde se detalle las transacciones realizadas, la remuneración de intermediario por cada una y el saldo de efectivo y valores de sus clientes. La modalidad y plazo se acordará en forma escrita.
¿Qué actividades desarrollan los asesores de inversiones?
Se considera “Asesores de Inversión” a las personas físicas o jurídicas que, en forma profesional y habitual, aconsejan a terceros respecto de la inversión, compra o venta de valores objeto de oferta pública o canalizan las órdenes que reciben de sus clientes hacia intermediarios radicados en el país o en el exterior. Los Asesores de Inversión deben registrarse en el Banco Central del Uruguay y cumplir con la normativa que le es aplicable.​
¿Qué requisitos deben cumplir los asesores de inversión para poder operar?
En primer lugar deben estar registrados en el Mercado de Valores Sección Asesores de Inversión del Banco Central del Uruguay. Además deben llevar un Registro de Clientes, de acuerdo a las especificaciones que establece la Superintendencia de Servicios Financieros de dicha entidad y todo el personal debe contar con una adecuada y continua capacitación. ​
¿Qué información deben brindar al cliente los asesores de inversiones?
Dejarles a disposición la comunicación de inscripción en el Registro de Mercado de Valores emitida por la Superintendencia de Servicios Financieros
Especificarles claramente los costos en que incurrirá el cliente, detallando separadamente los diferentes conceptos y montos que lo integran.
Recabar de los inversores constancia de recepción de la información referida a los costos del servicio
Proporcionar información clara, suficiente, veraz y oportuna acerca de las características y riesgos de los productos y servicios solicitados por sus clientes y ofrecidos por los intermediarios, de modo que les permita tomar decisiones con conocimiento de causa.​
Mercado de Valores - Emisores
¿Quiénes puede ser emisores de valores o instrumentos financieros de oferta pública?
En Uruguay las instituciones que diseñan y venden instrumentos financieros (valores) en régimen de oferta pública, como forma de financiar sus actividades son: el Gobierno Central, el Banco Central del Uruguay, las empresas públicas, las empresas privadas comerciales industriales o financieras y los administradores de fondos de inversión y fideicomisos financieros.
Las empresas emisoras y los instrumentos que emiten, deben estar inscriptos en el Banco Central del Uruguay para poder realizar la oferta pública de los mismos.
Cuando el emisor es el Gobierno Central o el Banco Central del Uruguay, no es necesario registrar los valores. Sin embargo, las empresas públicas cuando emiten valores o constituyen fideicomisos financieros deben registrarse ellas mismas y los valores a emitir en el Banco Central del Uruguay.​
¿Cuáles son las ventajas y/o desventajas de emitir valores de oferta pública?
Al emitir a través del mercado de valores las empresas se benefician porque pueden:
Obtener recursos financieros a menor costo, en tanto el dinero lo obtiene directamente de los inversionistas sin ningún tipo de intermediario.
Definir las condiciones en las que se desean captar recursos, el plazo, la tasa de interés, la amortización, la modalidad de pago, etc.
Capitalizar la empresa, encontrando inversionistas en acciones que deseen participar de sus proyectos, desarrollando su empresa
Optimizar su estructura financiera, en tanto pueden mejorar la composición de su deuda, así como atender y programar más eficientemente sus necesidades financieras para lograr su crecimiento. También logran una mayor diversificación de sus recursos financieros que garantizan su estabilidad e independencia crediticia
Proyectar su imagen corporativa, pues el Mercado de Valores es un medio eficaz para dar a conocer las oportunidades y fortalezas de las empresas, ya que realza la imagen de las mismas, mejorando su posicionamiento en el mercado.
Por otra parte la desventaja de emitir son los costos que se deben afrontar (asesores, calificadoras de riesgo, auditorias, información, publicidad entre otros), esos costos fijos exigen para su compensación, que el monto de la emisión sea considerablemente alto.​
¿Qué obligaciones tienen los emisores de valores de oferta pública?
Las empresas nacionales o extranjeras que quieren emitir valores de oferta pública deben inscribirse en el Registro de Valores del Banco Central del Uruguay. para poder cotizar en una bolsa local.
Los instrumentos a emitirse (prospectos de emisión, reglamentos de fondos de inversión, información contable, hechos relevantes, actas de asambleas, etc.), también deben inscribirse en el Registro de Valores del Banco Central del Uruguay,
Las empresas o los fideicomisos financieros que emiten títulos de deuda o cotizan sus acciones en una bolsa deben mantener informado al público de su situación y evolución de sus actividades económicas y financieras.
Además de la información contable y de gestión que deben presentar en forma periódica, los emisores deben comunicar en forma inmediata a la autoridad reguladora y a la bolsa de valores donde cotice todo hechos relevantes que incida en la actividad de la empresa.​
Se considera relevante todo hecho o información esencial del emisor o de los valores ofrecidos o cotizados, así como cualquier hecho ocurrido en sus negocios o decisión de los órganos de administración y control que pudieran influir significativamente en la cotización de los valores o en la decisión de los inversores de negociar dichos valores o en la determinación de los inversores de ejercer cualquiera de los derechos inherentes a su condición de titular de dichos valores
La reglamentación considera hechos o actos relevantes en relación a todas las entidades y valores inscriptos en el Registro de Mercado de Valores los detallados en el artículo 2 de la Recopilación de Normas de Mercado de Valores. Seguidamente enunciamos algunas de ellas:
Cambios en el control de la sociedad
Transformación de una sociedad abierta en cerrada
Fusión, escisión transformación o disolución de la sociedad
Cese de algunas actividades que antes desarrollaba la sociedad o la iniciación de nuevas actividades
Solicitud de concordato, apertura de concurso preventivo, convocatoria de acreedores, quiebra o demandas contra la sociedad
Enajenación de bienes del activo fijo de la sociedad que representen más del 15% de este rubro considerando las cifras del último balance
Atraso o Incumplimiento de las obligaciones asumidas en la emisión de cualquier clase de valores (intereses y/o amortizaciones)
Firma de gravámenes sobre los bienes (hipotecas o prendas) y todos los avales y fianzas otorgados con indicación de las causas cuando superes el 15% del patrimonio neto
Observaciones formuladas por la Auditoría Interna de la Nación, cualquiera sea la causa
Atraso en la presentación de información ante el ente supervisor.
Los emisores de Valores inscriptos en el Registro de Mercado de Valores, deberán informar al Banco Central del Uruguay, directamente o a través de una bolsa de valores, la ocurrencia de un hecho considerado relevante. El plazo para informar expira al día hábil siguiente.
Mercado de Valores - Inversores
¿Qué ventajas puede tener para un particular invertir en instrumentos del mercado de valores?
El inversionista en el mercado de valores podrá:
• acceder a un amplio abanico de alternativas de colocar sus ahorros, pudiendo optar entre emisiones de entidades públicas o privadas, emisiones de empresas de diferentes tamaños o emisiones de entidades de diferentes actividades. De esta forma, aún el pequeño inversionista puede acceder a inversiones en productos emitidos por grandes empresas
• tener mayor información de los instrumentos en los que puede invertir; por ejemplo, puede conocer las cotizaciones de bolsa , que pautan el precio de mercado de un papel.
• conformar su propia cartera de inversiones compuesta por diversos valores que pueden diferir en plazo, liquidez, riesgo y rentabilidad, diversificando los riesgos adecuándose a sus requerimientos y necesidades.
• estar respaldado por la legislación y la regulación existente relativa al Mercado de Valores .​
¿Qué elementos se deben tomar en cuenta en las decisiones de inversión?
El inversor al concurrir a cualquier intermediario de valores (corredores. agentes de valores, administradora de fondos de inversión o institución de intermediación financiera) a efectos de conformar un portafolio de valores, debe considerar los siguientes conceptos para decidir una inversión:
DIVERSIFICACION: la diversificación de la cartera disminuye riesgos y tiene rendimientos más estables..
RENDIMIENTO: Para que una alternativa de inversión sea atractiva respecto a otras, debe ser más rentable a igual riesgo.
LIQUIDEZ: Las inversiones deben ser líquidas para transformarse en efectivo por medio de una venta en cualquier momento, para de esta forma obtener el capital invertido más los intereses o dividendos devengados a la hora de la venta.
INFORMACION: Obtener más información permite tomar una decisión más inteligente. Además de analizar su potencial rentabilidad y la viabilidad del negocio, es muy importante conocer la naturaleza del instrumento en el que se piensa invertir.
SITUACIÓN PERSONAL: El inversor debe determinar el monto de la inversión, teniendo en cuenta su patrimonio personal;
el plazo de la inversión considerando la liquidez del instrumento y sus necesidade de efectivo así como debe también definir los objetivos de inversión. La definición del perfil de cliente pauta esos objetivos, que dependerán de su situación patrimonial, familiar, edad, propensión al riesgo y expectativas de ganancias, entre otras cosas. ​
¿Qué significa “diversificación” de inversiones?
Al invertir, minimizamos los riesgos de pérdida, diversificando entre distintos productos financieros. En materia de inversiones hay una máxima que dice: “A mayor riesgo, mayor beneficio y viceversa, a menor riesgo menor beneficio”. Por lo tanto con una mezcla de acciones, títulos de deuda u obligaciones negociables y otros instrumentos, combinados en distintos volúmenes, plazos y rentabilidades, el inversor puede armar un portafolio de inversiones que se adapte a sus necesidades y expectativas. De esta forma, se logra una cartera diversificada que tiene un rendimiento más estable que una cartera que invierta todos sus recursos en un solo tipo de inversión, porque se está distribuyendo el riesgo. La diversificación de la cartera es de suma importancia y se puede visualizar a través del refrán: “No poner todos los huevos en la misma canasta”. Es aconsejable invertir en distintos valores y sectores para disminuir el riesgo, pero hay que tener en cuenta que al tener un número demasiado grande de valores en cartera, dificulta el seguimiento de la performance de cada uno de ellos.​
¿Qué significa que un instrumento financiero tiene liquidez?
Los instrumentos financieros tienen liquidez cuando pueden transformarse en efectivo a un precio razonable en cualquier momento, sin tener que esperar a su vencimiento. El tenedor puede llevar el instrumento financiero a una bolsa de valores o en forma extrabursátil venderlo y recuperar el capital invertido más los intereses o dividendos devengados en forma rápida. Al comparar distintas opciones de inversión, la más conveniente será aquella que sea más líquida a igual riesgo.​
¿Cuál es la importancia de la información al momento de invertir en un determinado instrumento financiero?
Obtener más información sobre la emisión de dicho instrumento permite tomar una decisión más inteligente. Además de analizar su potencial rentabilidad y la viabilidad del negocio, es muy importante conocer la naturaleza del instrumento en el que se piensa invertir. De ahí la importancia de leer con detenimiento los “Prospectos de emisión” del instrumento objeto de inversión. Estos son elaborados de acuerdo a las normas vigentes, se registran y se autorizan por el Banco Central del Uruguay. En los mismos constan las características del valor, sus riesgos, el detalle de gastos adicionales, si corresponde,por comisiones u otros conceptos al momento de la compra o de la venta, que implicaran una reducción en los beneficios de la inversión. En el caso de emisiones de empresas privadas es importante conocer el negocio, su historial de dividendos, la trayectoria, solvencia y prestigio tanto del emisor como de la entidad financiera que la negocia. Pero también debe tenerse en cuenta que lo importante no es tener gran cantidad de información, sino la interpretación que se haga de la misma. A estos efectos, es de gran importancia y ayuda a la toma de la decisión de inversión, la calificación de riesgo elaborada por empresas especializadas. El informe de calificación consiste en un análisis de la información de la empresa y el entorno en el que se mueve y una indicación o calificación, de la probabilidad de que el emisor pague los intereses y el capital en el caso de un título de renta fija, (por ejemplo Bonos) o la probabilidad de mantener el valor del capital y recibir dividendos en el caso de un instrumento de renta variable como las acciones. ​
¿Qué aspectos de su situación personal deben analizarse al momento de invertir?
El inversor debe tener en cuenta su situación personal al momento de invertir en lo que refiere a:
Definir objetivos inversión: Antes de realizar cualquier inversión es necesario establecer el objetivo. El inversor puede buscar una buena rentabilidad, como por ejemplo ganar un 15% anual, o poner a trabajar el dinero por determinado plazo y asegurarse la disponibilidad a determinada fecha o puede ser que esté dispuesto a asumir un riesgo pero acotado (no quiere arriesgar la pérdida del capital). Los objetivos pueden ser variados, lo importante es tenerlos previamente identificados. Dichos objetivos dependerán de las características personales del inversor, de su edad, de su situación familiar, de su patrimonio o riqueza, de su propensión o aversión al riesgo y de las expectativas de ganancias. Es obligación del intermediario de valores o asesor de inversiones la definición del perfil inversor de su cliente y tener en cuenta esas características al momento de ofrecer distintos productos financieros.
Monto de la inversión: El monto a invertir puede alcanzar un porcentaje del patrimonio que no comprometa la situación personal o familiar del inversor. Otro elemento a tener en cuenta es que dicho importe no sea un requerimiento personal o familiar de corto plazo, máxime considerando las oscilaciones de los mercados y que algunos instrumentos financieros no son fácilmente negociados (transformados en dinero efectivo) a un precio justo o de mercado.
Plazo de la inversión: El plazo al que se quiere realizar la inversión lo debe elegir cada inversor individualmente. El inversor normal (no experimentado, ni especulador) debe tener en cuenta que el capital a invertir en instrumentos de largo plazo o con poca liquidez debe ser aquel que no se necesitará en un apuro ya que para entrar al mercado a recuperar la inversión es bueno poder elegir un buen momento.
Desconfiar de las promesas de grandes beneficios: Tener en cuenta siempre que la inversión en bolsa conlleva cierto riesgo, por lo que nadie puede asegurar una ganancia. Por lo tanto, se debe desconfiar de todo aquel que prometa elevados beneficios en muy poco tiempo, y recordar que el mayor beneficio es sólo la contrapartida de un mayor riesgo (entre otros riesgos, el riesgo de perder parte o todo el capital)
¿Por qué debemos desconfiar de la promesas de grandes beneficios?
Se debe tener en cuenta siempre que la inversión en bolsa de valores conlleva cierto riesgo, por lo que nadie puede asegurar una ganancia. Generalmente las inversiones que ofrecen elevados rendimientos tienen asociado un alto riesgo.​​
Mercado de Valores - Otros participantes
Las calificadoras de riesgo son empresas independientes y especializadas que se encargan de emitir una opinión (informe) respecto a los instrumentos financieros que se negocian en la oferta pública y dar una opinión sobre su capacidad de repago o de mantenimiento del valor del capital (la calificación).
Para cumplir dicha tarea las calificadoras de riesgo deben estar inscriptas en el registro de empresas calificadoras de riesgo del Banco Central del Uruguay y presentar sus manuales, es decir, las metodologías que aplican para realizar los análisis que resultan en los informes sobre cada instrumento y su calificación específica. Son empresas auxiliares del Banco Central del Uruguay a efectos de asegurar la transparencia del mercado y la protección a los inversores.​
La calificación es la opinión que brinda la calificadora de riesgo sobre un instrumento financiero respecto a la capacidad de repago o mantenimiento del valor del capital. Las calificaciones son una ayuda para orientar a los inversores.
¿Qué escala de calificaciones utilizan las calificadoras de riesgo?
La escala de calificación varía entre las distintas calificadoras, existiendo equivalencias que se informan en Comunicaciones del Banco Central del Uruguay. También se debe precisar si se está usando la escala internacional (limitada por el riesgo país Uruguay) o si se está utilizando la escala nacional, en ese caso se agrega el sufijo uy. Se da cuenta que para la calificación de emisiones locales se usa exclusivamente la escala nacional.
A manera de ejemplo, podemos tener una escala que va de “AAA” que refleja el menor riesgo y termina en “D” que implica riesgo alto y verifica incumplimientos de pagos. En forma intermedia estarían las calificaciones “AA”, “A”, “BBB”, “BB”, “B” y “C”. La calificación “E” significa que la emisora no ha brindado suficiente información.
La calificación también utiliza una simbología que indica la tendencia positiva (+) ò negativa (-) de la situación de la entidad a calificar.​
¿Qué significa grado inversor?
La calificación de grado de inversor (investment grade) es la que recibe un instrumento cuyo emisor tiene una adecuada capacidad de repago. Por debajo de esta nota estamos en calificaciones llamadas de grado especulativo y la reciben aquellas emisiones que tienen riesgo de incumplimiento en las obligaciones de pago a futuro.
La calificación de grado de inversor es la “BBB-“ (escala internacional)​
Mercado de Valores - Instrumentos
Cabe precisar que los términos instrumentos, valores o títulos financieros son sinónimos, por lo que pueden ser usados indistintamente. La ley define como valores, a los derechos transferibles, incorporados o no a un documento, que cumplan con los requisitos que establezcan las normas vigentes para poder ser transados en el mercado de valores.
Estos derechos pueden ser de crédito o de propiedad. Cuando se trata de derechos de crédito hablamos de instrumentos de deuda. Cuando se trata de derechos de propiedad hablamos de partes o participaciones en el capital de una sociedad o en un fondo de inversión o en un fideicomiso. ​
¿Qué significa “cotización bursátil” de un instrumento?
La cotización bursátil o de bolsa es el precio de instrumento financiero en el mercado y se determina por la oferta y la demanda. El precio al que un ofertante está dispuesto a vender el instrumento y el precio al que un demandante está dispuesto a comprar el instrumento, están influidos entre otras cosas por la información disponible sobre la marcha de la entidad emisora que emitió ese papel, pero también influyen en la cotización las perspectivas de la rama de actividad donde actúa el emisor y de las actividades conexas, así como también factores de mercado, tales como la situación actual, evolución y perspectivas de la economía internacional, de la región, del país, que definen entre otras cosas la disponibilidad de fondos para inversión. ​
¿Qué significa profundidad del mercado financiero?
La terminología “profundidad de un mercado financiero” hace referencia al número de órdenes de compra y de venta existentes para cada tipo de activo financiero. Un mercado es tanto más profundo cuanto mayor sea el número de órdenes de compra y venta que existen para cada tipo de activo financiero. Esto determina la posibilidad de obtener un precio adecuado de venta o de compra en el momento en que se desea realizar una operación. Cuanto más profundo el mercado, más líquido será, es decir, más rápidamente se podrá realizar una venta y obtener los fondos resultantes o invertir un dinero en la compra del instrumento deseado a un precio razonable. El tamaño de las emisiones y las características propias del valor ya sea que se trate de un instrumento estándar o muy diferente a los que comúnmente se transan en el mercado, son dos factores que influyen en esta liquidez del instrumento. Cuando las emisiones son pequeñas, el tipo de inversionista que compra el instrumento en el mercado primario, incidirá en la liquidez que tenga a futuro: Algunos inversionistas como los fondos de pensión o las empresas aseguradoras que tiene compromisos a largo plazo, compran los instrumentos y los mantienen hasta su vencimiento, limitando así la oferta disponible en el mercado.​
¿Qué significa compra/venta o cotización “a la par”?
Un instrumento se compra-vende a la par o cotiza a la par cuando el valor de compra-venta o cotización es igual al valor nominal o facial del papel. Considerando que un instrumento tiene un valor de emisión de 100, estará cotizando “a la par”, cuando lo haga a valor 100 y de las misma forma estará cotizando “sobre la par” cuando supere los 100 o “bajo la par” cuando esté por debajo 100.​
¿Cuándo un instrumento financiero se considera de oferta pública?
Un instrumento financiero es de oferta pública cuando es una emisión que se comunica y dirige al público en general o a ciertos sectores o a grupos específicos, a efectos de adquirir, vender o canjear dichos valores. Para poder realizar oferta pública de valores, tanto el emisor como los valores deben ser inscriptos en el Registro de Valores que lleva la Superintendencia de Servicios Financieros (SSF) del Banco Central del Uruguay (BCU). No requieren inscripción en este Registro de Valores el Gobierno Central (Bonos del Tesoro, Notas del Tesoro, Letras de Tesorería), el Banco Central del Uruguay (Notas y Letras de Regulación Monetaria), y los Gobiernos Departamentales y los valores por ellos emitidos. En cuanto a los valores de oferta privada, la ley establece que: “en las emisiones privadas de valores se deberá dejar expresa constancia de su carácter privado, sólo podrán colocarse en forma directa a personas físicas o jurídicas determinadas y no se podrán cotizar en Bolsa ni hacer publicidad de su colocación”. Por lo mismo, no están registrados en el Banco Central del Uruguay.​
¿Qué es un valor escritural?
Los valores o instrumentos financieros pueden ser físicos o escriturales. Son físicos cuando se representan a través de un documento o título físico y son escriturales, cuando no hay un documento físico sino una anotación o registración en cuenta, y el inversor recibe un comprobante que respalda su inversión. Los registros de valores escriturales son llevados por instituciones especializadas, tales como los bancos o las bolsas de valores, autorizados por el Banco Central del Uruguay.
El emisor de valores escriturales está obligado a designar una entidad registrante que llevará el Registro de Valores Escriturales y se encarga de inscribir los cambios de titularidad del instrumento. De esta forma, se presumirá titular legítimo del valor escritural a quien figure en el Registro de Valores Escriturales. Con el fin de acreditar la legitimación para el ejercicio de los derechos emergentes de los valores escriturales, será expedido por la entidad registrante o por los respectivos intermediarios un certificado de legitimación.
A partir de la sanción de la ley 18. 627, los nuevos valores a emitirse serán siempre escriturales. Los valores físicos irán desapareciendo a medida que se concreten sus vencimientos ya que no serán sustituidos por nuevos valores físicos. Los valores físicos tienen los mismos riesgos de robo o extravío que el papel moneda.​
La emisión o primera venta de un instrumento se conoce como venta en mercado primario y puede ser realizada por el emisor directamente o en una bolsa de valores. Las sucesivas negociaciones que tenga el instrumento se realizan en el mercado secundario que tiene lugar en las bolsas de valores cuando los valores son ofertados por los intermediarios de valores en forma pública y centralizada, o entre privados (over the counter) cuando la oferta se realiza de manera privada.​
Mercado de Valores - Instrumentos de renta fija
¿Qué significa que el instrumento sea de renta fija?
Los valores de renta fija o títulos de deuda son valores negociables que incorporan un derecho crediticio en sentido estricto, permitiendo al emisor financiar inversiones a través de su colocación en el mercado de capitales. Son creados genéricamente y emitidos en masa es decir, otorgan idénticos derechos a todos los otros de su misma clase. Mediante la adquisición de los Instrumentos de deuda en los mercados primarios, los inversores prestan recursos a los emisores de esos instrumentos. Estos últimos por su parte, reciben el dinero y se comprometen a devolver el capital en los términos y condiciones previstos en el documento de emisión. Además, pagan intereses por el período de tiempo que se extiende desde la emisión del bono hasta la fecha de vencimiento. ​
¿Qué otra terminología se utiliza para identificar a los instrumentos de renta fija?
Los instrumentos de renta fija también puede ser referidos como instrumentos o títulos de deuda, o simplemente bonos, aludiendo en este caso a uno de los tipos de títulos de deuda, seguramente el más popular.​
¿Qué diferencias hay entre un préstamo y un título de deuda?
Existe una gran similitud de los títulos de deuda con un préstamo, como los acordados entre un banco y una empresa, pero se anotan dos diferencias fundamentales. Por un lado, el deudor (emisor) no conoce ni identifica a los acreedores (inversores) y en segundo lugar los acreedores (inversores) pueden traspasar sus derechos de créditos a otros inversores sin necesidad de mantenerlos hasta el vencimiento, operando el bono en el “mercado secundario”. Esta última es una diferencia fundamental con el crédito bancario que es totalmente ilíquido.​
¿Qué es el riesgo de crédito o riesgo de default?
Es el riesgo de incumplimiento por parte del emisor que enfrenta el tenedor de un título de deuda. El incumplimiento en tiempo y forma con los pagos de intereses estipulados o de la devolución del capital. ​
Es el riesgo que aparece cuando el inversor quiere vender el instrumento antes del vencimiento y no tiene demandantes o los consigue a un precio por debajo del precio razonable. Este riesgo es tanto mayor cuanto menor sea el tamaño de la emisión original y la emisión en circulación. También crece el riesgo cuando la mayor parte de la emisión está en manos de inversores que quieren mantener el instrumento hasta su vencimiento.​
Se enfrenta este tipo de riesgo cuando se compran instrumentos denominados en una moneda diferente a la moneda doméstica del país del tenedor del bono o a la moneda en la que mide su riqueza. En efecto, los pagos que va a recibir por intereses y amortizaciones del papel, estarán influidos por el tipo de cambio que rija al momento de cada pago.​
¿Cuál es la rentabilidad o retorno de un bono?
Se entiende por retorno o rendimiento de un instrumento de renta fija a la ganancia expresada como porcentaje del capital invertido. La rentabilidad que obtiene el tenedor de un instrumento financiero de renta fija proviene de dos vertientes, una de ellas es la tasa de interés o cupón que acuerda pagar el instrumento y la segunda es el diferencial de cotización entre la fecha de compra y venta del instrumento, que puede resultar positivo o negativo y en este último caso, se estaría perdiendo capital invertido. ​
Al invertir en un instrumento de renta fija, los movimientos al alza de las tasa de interés de mercado pueden tener como consecuencia un movimiento a la baja en el precio de dicho instrumento. Ello es así porque el instrumento promete pagar una tasa de interés inferior a la tasa de mercado. Si la tasa de mercado bajara respecto a la que el instrumento promete pagar se daría probablemente el efecto inverso, es decir que el precio del instrumento subiría. ​
¿Qué es el riesgo político o legal?
Hay riesgo político o legal cuando los emisores de los títulos se ven impedidos de cumplir con lo establecido en el contrato de emisión por alguna determinación gubernamental del país en cuya jurisdicción se haya emitido el instrumento o en el país donde se desarrolle su actividad. Se pueden dar también cambios en materia tributaria que afecten los instrumentos o cambios regulatorios que afecten la inversión en dichos instrumentos. ​
¿Qué es el riesgo de reinversión?
Cuando el horizonte del inversor no coincide con el plazo del instrumento puede significar una pérdida para el tenedor de un instrumento financiero. Por ejemplo, si el horizonte de inversión del ahorrista es de largo plazo y sus inversiones fueron a corto plazo, puede correr el riesgo de enfrentar un escenario de tasas a la baja al momento de la reinversión.​
¿Cuáles son los riesgos que asume el tenedor de un instrumento de renta fija?
Una inversión en instrumento de renta fija puede tener asociados los siguientes riesgos:
Riesgo de mercado o riesgo de tasa de interés - cuando se invierte en un instrumento de renta fija, los movimientos al alza de las tasas de interés de mercado pueden tener como consecuencia un movimiento a la baja en el precio del instrumento.
Riesgo de crédito o riesgo de default – es el riesgo de incumplimiento por parte del emisor de las cláusulas del contrato de emisión.
Riesgo de liquidez: es el riesgo que aparece cuando el inversor quiere vender el instrumento antes del vencimiento y no tiene demandantes o los consigue a un precio por debajo del precio razonable.
Riesgo cambiario: existe este tipo de riesgo cuando se compran instrumentos denominados en una moneda diferente a la moneda doméstica del país del tenedor del bono o a la moneda en la que mide su riqueza.
Riesgo político o legal: los emisores de los títulos pueden verse impedidos de cumplir con lo establecido en el contrato de emisión por alguna determinación gubernamental del país en cuya jurisdicción se haya emitido el instrumento o en el país donde se desarrolle su actividad.
Riesgo de reinversión: cuando el horizonte del inversor no coincide con el plazo del instrumento..
Riesgo de eventos: es el riesgo de ocurrencia de eventos serios e inesperados como desastres naturales, sociales o reestructuras corporativas.
Cabe precisar que antes de tomar una decisión de inversión es conveniente evaluar en qué medida cada uno de los riesgos descriptos están presentes en los instrumentos disponibles, ya que no necesariamente todos los instrumentos de renta fija del mercado están expuestos a todos estos riesgos en la misma medida.​
¿Cuáles son los instrumentos de renta fija que se comercializan en el mercado local?
Entre los títulos de deuda o de renta fija que podemos encontrar en el mercado local están los títulos emitidos por el estado uruguayo así como también las obligaciones negociables o bonos corporativos que son los títulos de deuda emitidos por las empresas públicas o privadas y los certificados de depósito que son los valores emitidos por los bancos. ​
¿Qué es un Bono del Tesoro?
Son títulos de deuda a largo plazo, emitidos por el Estado para financiarse. Generalmente pagan interés en forma periódica (comúnmente tienen pagos semestrales) y la tasa de interés es fija o ajustable de acuerdo parámetros predeterminados. Las emisiones del estado uruguayo actualmente en circulación fueron emitidas en diferentes monedas, las hay por ejemplo en pesos, unidades indexadas (pesos ajustados por el índice de precios al consumo), dólares, euros, yenes, pesos chilenos. Se negocian en bolsa y son los instrumentos de mayor liquidez del mercado local. ​
¿Qué es una Letra de Tesorería?
Son títulos de deuda emitidos por el Estado de corto plazo que paga a vencimiento y la tasa de interés se calcula a descuento, esto implica que al momento de realizarse la inversión se entrega el importe nominal deducido el monto de intereses de acuerdo a la tasa y plazo al vencimiento acordado y al vencimiento el inversor recibe el 100% del valor pactado (valor nominal). Pueden operar en bolsa, no obstante, en los hechos sólo algunas emisiones tienen mercado secundario.​
¿Qué es una Nota del Tesoro?
Son títulos de deuda de mediano plazo emitidos por el Estado. Tienen características similares a las Letras de Tesorería, pero mayor plazo al vencimiento. La tasa de interés pactada se paga a descuento, esto implica que al momento de realizarse la inversión se entrega el importe nominal deducido el monto de intereses de acuerdo a la tasa y plazo al vencimiento acordado. Al vencimiento, el inversor recibe el 100% del valor pactado (valor nominal). Se negocian en bolsa. ​
¿Qué son las Notas o Letras de Regulación Monetaria?
Son títulos emitidos por el Banco Central de Uruguay con el objetivo de regular la liquidez estructural del sistema. La tasa de interés se calcula a descuento. Pueden operar en bolsa, pero en los hechos se observa que prácticamente no tienen mercado secundario.​
¿Qué es una Obligación Negociable?
Son títulos de deuda igual que los bonos del tesoro, pero emitidos por empresas del sector productivo nacional. Tienen vencimiento preestablecido y una tasa de interés fija o reajustable, pero pactada previamente. La empresa emisora se compromete a reintegrar el capital y pagar los intereses correspondientes en los plazos establecidos. Puede haber amortizaciones parciales, y también puede pactarse pago de intereses periódicos (por ejemplo: anuales o semestrales o todos al vencimiento). Pueden estar garantizadas por hipotecas, prendas, garantías solidarias, etc. Las características y condiciones de la emisión, deben estar claramente establecidas en el documento de emisión, debiéndose indicar, entre otros aspectos: el lugar y la fecha de su emisión, su vencimiento, el nombre y domicilio del emisor, el valor nominal que representa, el monto, la moneda, el plazo, la garantía si la hubiera, las condiciones de amortización, el interés y la forma de reajuste si corresponde. Las Obligaciones Negociables a que refiere la normativa uruguaya son también conocidas internacionalmente como “bonos corporativos”, en tanto tienen una estructura similar a los bonos del gobierno pero son emitidas por entidades que operan en el sector privado (corporaciones).​
¿Qué es una Obligación Negociable convertible en acciones?
Son Obligaciones Negociables con derechos especiales, pues al vencimiento si el tenedor hace uso de la opción recibe como pago acciones y de esta forma se transforma en propietario de una parte de la empresa.
Es un negocio jurídico por medio del cual se constituye el fideicomiso (propiedad fiduciaria) como un conjunto de bienes o derechos que son trasmitidos por el fideicomitente al fideicomiso y para ser administrados por el fiduciario de conformidad para la instrucciones impartidas en el documento de constitución del fideicomiso. Los beneficios resultantes de la administración de esos bienes van al beneficiario del fideicomiso. ​
Los fideicomisos financieros son patrimonios independientes administrados por una empresa especializada, “el fiduciario financiero”, autorizada por el Banco Central del Uruguay. Ese patrimonio contiene bienes y derechos transferidos al fideicomiso por otra entidad (fideicomitente) para separar sus riesgos de los demás riesgos de la entidad fideicomitente. El fideicomiso emite títulos que son comprados por los inversores y el dinero producto de esa venta de títulos es administrado por el fiduciario se administra a efectos de llevar adelante un proyecto junto con los bienes aportados por el fideicomitente, de acuerdo a un contrato llamado “contrato de fideicomiso”. Este contrato es público y los inversores lo conocen antes de invertir ya que está registrado, al igual que el fideicomiso y el fiduciario en los Registros que lleva el Banco Central del Uruguay. Los resultados de la administración de ese patrimonio son los que permitirán compensar a los inversores por su inversión.
¿Qué diferencia existe entre una obligación negociable y un título de deuda emitidos por un fideicomiso?
Los títulos de deuda emitidos por un fideicomiso tienen las mismas características de las Obligaciones Negociables. La diferencia radica en que en que las Obligaciones Negociables tienen el respaldo de una empresa mientras que los títulos de deuda emitidos bajo la figura del fideicomiso tienen como respaldo el patrimonio independiente que se ha definido en el contrato de fideicomiso.​
¿Qué son los Certificados de Depósitos?
Son documentos negociables emitidos por instituciones que certifican un depósito de dinero en una institución financiera, normalmente a plazo fijo y con una tasa de interés. No puede ser cobrado hasta el vencimiento y es libremente negociable. Son instrumentos de renta fija de plazo muy corto emitidos por los bancos. En Uruguay, los emiten los bancos, se negocian exclusivamente en la Bolsa Electrónica de Valores y no tienen mercado secundario.​
Mercado de Valores - Instrumentos de renta variable
¿Cuándo un instrumento financiero se considera de Renta Variable?
Los instrumentos de renta variable son aquellos valores de oferta pública representativos de capital (de una empresa, de un fondo de inversión o de un fideicomiso), que no generan para el emisor la obligación de pagar una renta predeterminada. Por lo tanto, el tenedor del papel no conoce por anticipado la rentabilidad que obtendrá. Además de desconocidos, esos flujos futuros son también indeterminados, se desconoce su monto. El ejemplo típico de renta variable son las acciones que convierten a su poseedor en propietario de una parte de la sociedad, lo que le otorga ciertos derechos: políticos y económicos, además del derecho a la participación en los dividendos que paga a los accionistas. El inversor también se beneficia o puede perjudicarse del cambio de precio o cotización de las acciones en el mercado. En efecto, el precio puede subir, pero también puede bajar, ocasionando una pérdida de capital invertido. Los instrumentos de renta variable se negocian a través de intermediarios especialistas en el tema, los cuales permanecen en constante contacto con el entorno mediático y tendencias más relevantes del mercado.​
¿Qué riesgos asume el tenedor de una acción?
La inversión en acciones tiene el riesgo asociado a la volatilidad de los precios, y al hecho de no tener un vencimiento preestablecido, como sí lo tienen los instrumentos de renta fija. La rentabilidad de las acciones está asociada a los resultados alcanzados por la sociedad emisora y su política de pago de dividendos, hechos que llevan a que el precio de mercado de las acciones tenga grandes fluctuaciones (variaciones al alza o a la baja). Esta volatilidad, implica que las acciones no son una opción recomendable para inversiones a plazos cortos, porque sería como una apuesta a la lotería o al casino, donde se puede ganar o perder todo muy rápidamente. Además de la alta volatilidad, los instrumentos de renta variable enfrentan riesgos similares a los instrumentos de renta fija como los riesgos de mercado, de liquidez, cambiario, político o legal y riesgo de eventos.​
¿Qué factores influyen en el precio de cotización de una acción?
La situación propia de la empresa, sus perspectivas de crecimiento y las del sector en el que está clasificada, el entorno económico nacional e internacional prevaleciente, ciertos acontecimientos políticos, económicos y sociales que pudieran generar un cambio en las perspectivas del país o del marco mundial además de los riesgos asociados al tipo de cambio también influyen en la evolución del precio de las acciones en bolsa.​
Las acciones ordinarias son valores negociables de renta variable, que representan la fracción o alícuota parte mediante la cual el inversor participa en el capital social de una empresa. La renta es variable en tanto se desconoce a priori la rentabilidad que obtendrá la empresa. Al retorno que pagan las inversiones en acciones se le llama dividendo y las fechas de pago no están preestablecidas. Entre los derechos fundamentales del accionista se encuentran el de participar y votar en las asambleas, participar en las ganancias sociales y en el remanente de la liquidación en el caso de disolución de la sociedad, fiscalizar la gestión y tener preferencia en la suscripción de acciones y en obligaciones negociables convertibles en acciones. Si se desea recuperar el dinero invertido en un momento determinado se deberá vender la acción en el mercado secundario al precio que el mercado esté dispuesto a pagar por esa acción, que puede ser menor (resultando en una pérdida para el tenedor) o mayor (resultando en ganancia para el tenedor) al que originalmente había pagado.​
¿Qué son las acciones preferidas?
Las acciones preferidas poseen elementos económicos y políticos que las diferencian y le dan privilegios frente a las acciones comunes. Pueden conferir a sus tenedores, el derecho de percibir un dividendo fijo y/o porcentaje de ganancias, y/o prioridad en el reembolso de capital en caso de liquidación.
Entre los elementos políticos se encuentra el de poder elegir determinado número de directores. Las acciones preferidas pueden ser privadas del derecho de voto, excepto en las asambleas ordinarias, cuando la sociedad se encuentre en mora en el cumplimiento de los derechos acordados, y en las asambleas extraordinarias que consideren resoluciones o reformas que den derecho a receso, el cual implica que el socio pueda retirarse de la sociedad en determinadas circunstancias. ​
Los instrumentos derivados conforman una categoría de instrumentos financieros que se caracterizan porque su valor deriva de otro activo financiero.
Pueden estar relacionados con un producto financiero como las tasas de interés, los tipos de cambio de monedas y/o otros índices o pueden estar relacionados con bienes o commodities (soja, maíz, trigo, petróleo, oro, etc.).Se incluyen en esta definición los swaps o contratos de intercambio, los contratos a término o forwards, los futuros, y las opciones.​
¿Hay en Uruguay bolsas que operen futuros y opciones?
No, no hay en Uruguay mercado formal de futuros y opciones. Los contratos swaps o forward, en tanto son productos a medida, son ofrecidos por entidades financieras en el mercado extrabursátil (over de counter), siendo el mercado objetivo de estos productos, el de inversores especializados como los bancos.​
Es una inversión que combina varios instrumentos financieros en uno solo, para así obtener un determinado escenario de pago y perfiles de riesgo/retorno que no obtendría invirtiendo en un solo instrumento. En general son valores de difícil comprensión y evaluación por lo que están dirigidos a inversores individuales más sofisticados o a inversores especializados, como los bancos, los fondos de inversión y los fondos de pensión. Generalmente combinan instrumentos de renta fija con uno o más instrumentos derivados. El activo subyacente y a cuyo riesgo se expone el inversor, puede ser tanto acciones, índices de acciones, tasas de interés, una moneda o una canasta de monedas, créditos, commodities, índice de commodities o canasta de commodities.​
¿Qué riesgos se asumen al invertir en instrumentos estructurados?
El mayor riesgo de invertir en estos instrumentos es el riesgo de liquidez. Se trata de instrumentos totalmente ilíquidos, por tratarse de emisiones pequeñas y por la complejidad de su instrumentación. También debe analizarse el riesgo de mercado del o de los activos subyacentes a la nota estructurada y para ello debe identificarse claramente todos y cada uno de los activos que son subyacentes a la misma y los riesgos de ellos derivados. También corresponde tener en cuenta el riesgo de crédito del emisor de la nota estructurada.​
Mercado de Valores - Fondos de Inversión
Un fondo de inversión es un patrimonio de afectación independiente integrado por aportes de personas físicas o jurídicas y con una determinada composición y por ende, riesgo asociado. Es un instrumento de ahorro que se conforma por un patrimonio integrado por los aportes de un grupo de personas que invierten su capital en búsqueda de rentabilidad. El dinero así reunido es gestionado y administrado por una entidad especializada y le permite al inversor una mayor diversificación de las inversiones de la que tendría operando individuamente. ​
¿Qué es una cuotaparte de un fondo de inversión?
Una cuotaparte en un fondo de inversión es una participación en un portafolio administrado por una entidad especializada: las sociedades administradoras de fondos de inversión. Cada administradora puede organizar y gestionar uno o más fondos. Cabe precisar que la composición del fondo determinará la categorización de su cuotaparte como instrumento de renta fija o renta variable. Esto significa que un fondo de inversión cuyo portafolio está constituido exclusivamente por activos de renta fija será un instrumento de renta fija y aquel que contiene exclusivamente acciones, su cuotaparte es un instrumento de renta variable.​
¿Qué tareas desempeñan las sociedades administradoras de fondos de inversión?
Son las entidades encargadas de organizar los fondos de inversión y para funcionar tanto la sociedad como los fondos que se propone administrar deben ser autorizadas por el Banco Central del Uruguay e incorporados a los registros públicos correspondientes. Las administradoras cobran una comisión por la administración de la cartera y, eventualmente otros gastos, que deben ser claramente definidos en el Reglamento del fondo.​
¿Qué es el reglamento del fondo de inversión?
Cada fondo de inversión debe tener un Reglamento del Fondo, donde se estipulan las condiciones que rigen las relaciones entre la sociedad administradora y los cuotapartistas inversores, los derechos y obligaciones de cada parte, así como las características de las inversiones y del régimen de información del Fondo. Los nuevos cuotapartistas deben recibir la versión completa del reglamento del fondo y firmar la constancia de recibo de la documentación que la administradora está obligada a preservar. El contenido del reglamento del fondo incluye entre otros los siguientes datos: plazo de duración, monto máximo de la emisión, la política de inversiones indicando el tipo de activos en que se va a invertir y las metas propuestas, los procedimientos de emisión y reembolso o rescate, normas para la dirección, administración y representación, requisitos para su modificación, normas para la disolución y liquidación, régimen de comisiones y gastos.​
¿Qué instrumentos pueden integrar el portafolio del fondo de inversión gestionado en Uruguay?
La legislación uruguaya establece que los portafolios de los fondos de inversión pueden incluir: valores inscriptos en el Registro de Valores del Banco Central del Uruguay, valores públicos nacionales o extranjeros, depósitos a la vista o a plazo fijo en empresas de intermediación financiera, valores emitidos y cotizados en mercados oficiales de terceros países y que hayan sido autorizados por el órgano competente de dicho país y otros activos y valores que autorice el Banco Central del Uruguay. De esta forma la rentabilidad de los fondos de inversión será variable en función de la composición de la cartera, la evolución de la cotización de sus instrumentos y las rentabilidades generadas.​
¿Cómo se valúan los instrumentos que componen el portafolio del fondo?
La valuación de las carteras de los fondos de inversión inscriptos debe ajustarse a las normas generales de valuación que establece el Banco Central del Uruguay y los criterios particulares que se estipulen en el Reglamento del Fondo de Inversión.​
Medios de Pago - Tarjetas
¿Cuál es la principal diferencia entre una tarjeta de crédito y una de débito?
​Con la tarjeta de crédito compro endeudándome y con la tarjeta de débito compro utilizando los fondos que tengo en mi cuenta.​
¿Qué medio de pago no me requiere disponer de fondos en mi cuenta?
​Tarjeta de crédito​
¿Los comercios están obligados a aceptar su tarjeta de débito al momento de pagar?
​NO. la Ley de inclusión financiera no obliga a ningún comercio a aceptar tarjeta de crédito y débito.
Si tiene un problema con su tarjeta, ¿a dónde debe dirigirse a plantear su consulta o reclamo?
​Deberá dirigirse al emisor de su tarjeta a efectos de realizar un reclamo formal y en segunda instancia si la institución no responde o la respuesta no le conforma, podrá dirigirse al Banco Central.​
¿Qué costos puede tener una tarjeta de crédito para el titular de la misma?
​Las instituciones podrán cobrarle el costo anual, envío de estado de cuenta, seguro sobre saldos y todos los costos informados en el contrato.​
¿Cuándo se descuenta el dinero utilizado a través de la Tarjeta de Débito?
Cuando llega el estado de cuenta​
¿En caso de tener deuda en la Tarjeta de Crédito, qué se recomienda para disminuir el saldo adeudado?
Pagar el mayor valor posible para que la deuda vaya disminuyendo de manera progresiva.​
¿En qué caso no se cobran intereses por las compras realizadas con la Tarjeta de Crédito?
Si a la fecha de vencimiento del estado de cuenta se opta por pagar el total del saldo adeudado a dicho mes, no se cobran intereses.​
¿Cómo se sabe cuánto se ha gastado en la Tarjeta de Crédito?
Recolectando las boletas de compra y comprobantes que se entregan al usar las tarjetas y revisando el Estado de Cuenta que entrega el emisor de la tarjeta.​​
¿Qué debe hacer en primera instancia si le roban o se extravían su tarjeta de crédito?
​Avisar inmediatamente al teléfono facilitado por la entidad para estos casos, para que procedan a bloquear su tarjeta.​
¿Cómo se puede devolver una Tarjeta de Crédito?
Solicitándolo formalmente ante la institución y entregando la tarjeta​
¿Qué medidas de seguridad tiene que tener con el PIN (No. de identificación personal)?
Memorizar el número de PIN
¿Qué medidas puede tomar para evitar que se copie la clave de la Tarjeta de Débito?
​Evite compartirla con terceros.
Cambiar periódicamente la clave.
¿Qué cuidados tiene que tener cuando utiliza un cajero automático?
​Cubra con la mano o el cuerpo el teclado al introducir su clave secreta. Tome su tarjeta y recoja el recibo correspondiente
¿Qué instituciones pueden emitir tarjetas de crédito?
Los bancos y empresas administradoras de crédito
Si recibes un correo electrónico supuestamente enviado por tu banco solicitando tus datos personales y PIN de tu tarjeta, ¿Qué debes hacer?
​No contestarlo y notificar al banco
¿Qué peligro implica que le clonen una tarjeta de crédito?
​Que terceros giren dinero y paguen productos y/o servicios con cargo a su cuenta, como si Ud. los hubiera realizado.
Porque da la posibilidad de acceder al crédito cuando lo necesite. Las entidades financieras antes de otorgar un crédito, estudian su historial crediticio.
¿Qué información tiene que tener su tarjeta de crédito?
Nombre de la institución emisora, número de tarjeta, fecha de vigencia, nombre del titular, elementos de seguridad.

References: resolución 
 artículo 36
 artículo 8
 Artículo 67
 artículo 8
 artículo 8
 artículo 8
 artículo 8
 artículo 8
 artículo 8
 artículo 8
 artículo 8
 artículo 8
 artículo 8
 artículo 8
 artículo 8
 artículo 6
 artículo 6
 Artículo 8
 Artículo 8
 Artículo 8
 artículo 126
 artículo 1
in fine
 artículo 2