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Timestamp: 2019-04-20 11:36:53+00:00

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Ley 18.815, Regula Fondos de Inversion y Administradoras Chile
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LEY Nº 18.815 (1) REGULA FONDOS DE INVERSION TITULO I De los fondos de inversión y de las sociedades administradoras Artículo 1º.‐ Fondo de inversión es un patrimonio integrado por aportes de personas naturales y jurídicas para su inversión en los valores y bienes que esta ley permita, que administra una sociedad anónima por cuenta y riesgo de los aportantes. Los aportes quedarán expresados en cuotas de participación no rescatables. Los fondos de inversión y las sociedades que los administren serán fiscalizados por la Superintendencia de Valores y Seguros, en adelante la Superintendencia, y se regirán por las disposiciones que se establecen en esta ley y en su reglamento, por las normas legales y reglamentarias relativas a las sociedades anónimas abiertas, y por las que se establezcan, para cada fondo, en sus respectivos reglamentos internos. Transcurrido un año contado desde la aprobación del Reglamento Interno, el Fondo deberá contar permanentemente con, a lo menos, 50 aportantes, salvo que entre éstos hubiere un inversionista institucional, en cuyo caso será suficiente contar con este último. Para los efectos de esta ley, calificarán también como inversionistas institucionales aquellos que determine la Superintendencia mediante norma de carácter general. Artículo 2º.‐ Si un fondo de inversión infringe lo dispuesto en el inciso final del artículo 1º, se deberá informar tal situación a la Superintendencia al día siguiente hábil. La sociedad administradora tendrá un plazo de 6 meses contado desde que se incurrió en tal infracción para regularizarla, de lo contrario se procederá a la disolución y liquidación del fondo. Este plazo se suspenderá si la asamblea de aportantes, a fin de incrementar el número de éstos o interesar a uno institucional, acordare aumentar el capital del fondo mediante una nueva emisión de cuotas, reanudándose una vez inscrita tal emisión en el Registro de Valores.
(1) Esta Ley se publicó en el Diario Oficial de 29 de julio de 1989, y ha sido modificada por a) el Artículo 8º de la Ley Nº 19.247, publicada en el Diario Oficial de 15 de septiembre de 1993, b) el Artículo tercero de la Ley Nº 19.301, publicada en el Diario Oficial de 19 de marzo de 1994, c) el Artículo Quinto de la Ley Nº 19.389 publicada en el Diario Oficial de 18 de mayo de 1995, d) el Artículo tercero de la Ley Nº 19.415, publicada en el Diario Oficial de 30 de septiembre de 1995, e) el Artículo 1º de la Ley Nº 19.469, publicada en el Diario Oficial de 3 de septiembre de 1996, f) el artículo 2º de la Ley Nº 19.601, publicada en el Diario Oficial de 18 de enero de 1999, g) el artículo 7° de la Ley 19.705, publicada en el Diario Oficial de 20 de diciembre de 2000, h) por el artículo sexto de la Ley Nº 19.769, publicada en el Diario Oficial de 7 de noviembre de 2001, e i) por el Artículo 8° de la Ley Nº 20.190, publicada en el Diario Oficial de 5 de junio de 2007. Las modificaciones introducidas por la última ley citada, aparecen destacadas en negrita en el presente texto.
Artículo 3º.‐ La administración de los fondos de inversión será ejercida por sociedades anónimas especiales, cuyo objeto exclusivo sea tal administración. Por dicha administración podrán percibir una comisión, que se deducirá de dichos fondos. Sin perjuicio de lo anterior, estas sociedades podrán incluir dentro de su objeto la administración de los fondos de inversión de capital extranjero regulados por la ley Nº 18.657. Además, podrán realizar las actividades complementarias que les autorice la Superintendencia. Las administradoras estarán sujetas a las siguientes reglas especiales: a) Se forman, existen y prueban de conformidad a lo establecido en el artículo 126 de la ley Nº18.046, siéndoles aplicables los artículos 127, 128 y 129 de la misma ley; b) Deberán incluir en su nombre la expresión ʺadministradora de fondos de inversión”; c) Comprobar un capital pagado en dinero efectivo, en la forma y por el monto que indica el artículo 3º A; d) Transcurrido un año contado desde su autorización de existencia, la sociedad deberá mantener, permanentemente, la administración de, a lo menos, un fondo, y si así no lo hiciere, deberá disolverse. Artículo 3º A.‐ Para obtener la autorización de su existencia, las administradoras deberán comprobar ante la Superintendencia, un capital pagado en dinero efectivo no inferior al equivalente a 10.000 unidades de fomento. Asimismo, las administradoras deberán cumplir con lo dipuesto en los artículos 225, 226 y 227 de la ley Nº 18.045. Artículo 3º B.‐ Los directores y ejecutivos principales de la administradora deberán acreditar ante la Superintendencia, que cumplen con los requisitos señalados en el artículo 229 de la ley Nº 18.045. Artículo 3° C.‐ La responsabilidad por la función de administración es indelegable, sin perjuicio que las administradoras puedan conferir poderes especiales o celebrar contratos por servicios externos para la ejecución de determinados actos, negocios o actividades necesarias para el cumplimiento del giro. Cuando se trate de la contratación de servicios externos, en el contrato de administración deberá constar la facultad de la administradora para llevar a cabo dichos contratos. Asimismo, deberá señalarse en el reglamento interno si los gastos derivados de las contrataciones serán de cargo de la administradora o del fondo de que se trate y, en este último caso, la forma y política de distribución de tales gastos. Sin embargo cuando dicha contratación consista en administración de cartera de recursos del fondo, los gastos derivados de estas contrataciones serán de cargo de la administradora. Artículo 4º.‐ La Superintendencia aprobará el reglamento interno de cada uno de los fondos que administre una sociedad, los textos de los contratos tipo que ésta suscriba con los aportantes y sus modificaciones, respectivamente. Dicha institución dispondrá de un plazo de 30 días, contando desde la fecha de la presentación de estos documentos, para pronunciarse sobre ellos. Este plazo se suspenderá si la Superintendencia, mediante comunicación escrita, pidiere 2
d) Política de reparto de los beneficios. 3 . a lo menos. Asimismo. g) Normas respecto a información obligatoria a proporcionar a los aportantes. los términos. debiendo detallarse a lo menos. que señalará. respecto del patrimonio del fondo. y vencido el plazo a que se refiere el inciso precedente. el tratamiento de los excesos de inversión y su política de liquidez. b) Plazo de duración. f) Gastos de cargo del fondo. c) Política de inversión de los recursos. indicando cuáles serán éstos y razones financieras de liquidez. a lo menos los tipos y el origen de las obligaciones que podrá contraer el fondo. se deberá señalar a lo menos el porcentaje mínimo del activo del fondo que se mantendrá invertido en activos líquidos. según corresponda. j) Política de endeudamiento. deberá señalar el límite de gravámenes y prohibiciones que afecten los activos del fondo. en la que obligatoriamente se incluirá la expresión ʺfondo de inversión”. en su caso. e) Comisión de administración. El reglamento interno de cada fondo deberá contener.Fondos de Inversión Ley Nº 18. reglamentarias o normas de carácter general. los plazos asociados a éstas y los límites de pasivo exigible y pasivo de mediano y largo plazo. respecto del activo total del mismo. h) Indicación del diario en que se efectuarán las publicaciones que exija la ley. reanudándose tan sólo cuando se haya cumplido dicho trámite. de acuerdo al reglamento de esta ley. k) Política de retorno de los capitales. las siguientes menciones: a) Denominación del fondo. la Superintendencia aprobará el reglamento interno o los textos tipos de los contratos. l) Materias que corresponderán al conocimiento de la asamblea extraordinaria de aportantes. los tipos de activos en que se invertirán éstos. Subsanados los defectos o atendidas las observaciones formuladas.815 información adicional al peticionario o le solicitare modificar la petición o rectificar sus antecedentes por no ajustarse a las disposiciones legales. condiciones y plazos para llevarlas a efecto. Respecto de la política de liquidez. y para el caso que se contemplare realizar disminuciones voluntarias y parciales de capital. i) Política sobre aumentos de capital. la política de diversificación de las inversiones del fondo.
n) Forma y periodicidad en que la administradora cumplirá con la obligación de informar a que se refiere el artículo 11. 7) Otros valores o instrumentos de oferta pública que autorice la Superintendencia. si sus miembros serán remunerados por esas funciones con cargo al fondo. efectos de comercio u otros títulos de deuda cuya emisión no haya sido registrada en la Superintendencia. se entenderá que este árbitro tendrá la calidad de árbitro arbitrador. por el Banco Central de Chile. 6) Cuotas de fondos mutuos. sea durante la vigencia del fondo respectivo o durante su liquidación. bonos. o entre éstos y la sociedad o sus administradores. y o) Materias que otorguen derecho a retiro a los aportantes disidentes. y sus actividades y funciones mínimas que desarrollará para el cumplimiento de esas atribuciones. Si nada se dijere. 3) Letras de crédito emitidas por Bancos e Instituciones Financieras. así como la forma en que se valorarán las cuotas a restituir. sin perjuicio de lo establecido en esta ley y en su reglamento. 8) Acciones. siempre que la sociedad emisora cuente con estados financieros anuales dictaminados por auditores externos. 4) Bonos.‐ La inversión de los fondos. títulos de deuda de corto plazo y títulos de deuda de securitización cuya emisión haya sido inscrita en el Registro de Valores de la Superintendencia respectiva. 5) Acciones de sociedades anónimas abiertas. ñ) Naturaleza del arbitraje al que serán sometidas las diferencias que ocurran entre los aportantes en su calidad de tales. determinando. deberá efectuarse en: 1) Títulos emitidos por la Tesorería General de la República.Fondos de Inversión Ley Nº 18. de aquellos inscritos en el registro que al efecto lleva la Superintendencia. cuotas de fondos de inversión. 2) Depósitos a plazo y otros títulos representativos de captaciones de instituciones financieras o garantizados por éstas. sin perjuicio de las cantidades que mantengan en caja y bancos. además. y otras acciones inscritas en el Registro de Valores de la Superintendencia respectiva. 4 . o que cuenten con garantía estatal por el 100% de su valor hasta su total extinción. deberes y responsabilidades del Comité de Vigilancia.815 m) Las atribuciones. TITULO II De las inversiones Artículo 5º.
045. de 1931. emitidos por entidades bancarias extranjeras o internacionales o que cuenten con garantía de esas entidades por el 100% de su valor hasta su total extinción. bonos. 23) Derogado 5 . títulos representativos de captaciones de dinero. 15) Acciones de sociedades cuyo objeto sea la participación en concesiones de obras de infraestructura de uso público. letra h) del decreto ley Nº 3. 22) Acciones. 10) Derogado 11) Mutuos hipotecarios endosables del artículo 69 número 7. 17) Títulos de crédito. cuya emisión no haya sido registrada como valor de oferta pública en el extranjero. de la Ley General de Bancos. pudiendo éstos otorgarse también con recursos del propio fondo. que sean objeto de negociación en bolsas de productos. u otros otorgados por entidades autorizadas por ley. depósitos a plazo. y acciones de sociedades anónimas cuyo objeto único sea el negocio inmobiliario. de Mercado de Valores. valores o efectos de comercio. de 1980. con estados financieros anuales dictaminados por auditores externos.Fondos de Inversión Ley Nº 18. valores o efectos de comercio. siempre que la entidad emisora cuente con estados financieros dictaminados por auditores externos de reconocido prestigio. cuyas emisiones hayan sido registradas como valores de oferta pública en el extranjero.815 9) Otros valores o instrumentos que autorice la Superintendencia. 19) Bonos y efectos de comercio emitidos por entidades emisoras extranjeras. de aquellas a que se refiere el artículo 135 de la ley Nº 18. efectos de comercio u otros títulos de deuda de entidades emisoras extranjeras. cuya emisión haya sido registrada como valor de oferta pública en el extranjero. emitidos por Estados o bancos centrales extranjeros o que cuenten con garantía de esos Estados o instituciones por el 100% de su valor hasta su total extinción.500. 13) Derogado 14) Títulos que representen productos. de aquellos inscritos en el registro que al efecto lleva la Superintendencia. 12) Acciones de sociedades anónimas inmobiliarias del artículo 45. 16) Carteras de crédito o de cobranzas. y del artículo 21 bis del decreto con fuerza de ley Nº 251. 18) Títulos de crédito. 21) Cuotas de fondos mutuos y fondos de inversión constituidos en el extranjero. 20) Acciones de transacción bursátil emitidas por sociedades o corporaciones extranjeras. letras de crédito o títulos hipotecarios.
Para los efectos de esta ley. en cuyos estatutos deberá establecerse que sus estados financieros anuales serán dictaminados por auditores externos. cuando ellas estén incorporadas en los sistemas bursátiles. Para la adquisición o enajenación de activos no financieros en los cuales se encuentran autorizados a invertir.Fondos de Inversión Ley Nº 18.045. Asimismo. tanto dentro como fuera de bolsa. las monedas en que puedan expresarse los valores en que inviertan. autorizadas por la Superintendencia. Respecto de los fondos que de conformidad a su reglamento interno.‐ Para el cumplimiento de sus objetivos de inversión. se entenderá por negocio inmobiliario el referido a la compraventa. arrendamiento o leasing de bienes raíces. construcción y desarrollo de bienes raíces. siempre que cumplan con los requisitos que la Superintendencia determine mediante norma de carácter general.840. 25) Títulos que representen productos.‐ Las operaciones de cambios internacionales que realicen los fondos de inversión se regirán por las disposiciones contenidas en el Párrafo Octavo del Artículo Primero de la Ley Nº 18. 26) Otros valores de oferta pública de emisores extranjeros que autorice la Superintendencia. Los fondos podrán efectuar en bolsas de valores. 6 . valores e índices. arrendar o dar en préstamo valores y celebrar contratos de ventas cortas sobre éstos. y a la renovación. operaciones distintas de las señaladas en los incisos tercero y cuarto. que sean objeto de negociación en bolsas de productos extranjeras. los fondos podrán realizar operaciones de venta con compromiso de compra y operaciones de compra con compromiso de venta. Los fondos podrán celebrar contratos de futuro. en la forma que disponga el Reglamento de esta ley. 27) Otros valores o instrumentos emitidos en el extranjero que autorice la Superintendencia. los fondos podrán concurrir a la constitución de sociedades. los fondos podrán celebrar contratos de promesa de compra o venta y contratos que les otorguen el derecho de adquirir o enajenar activos. sobre los valores de oferta pública que se definan en su reglamento interno. los requisitos de riesgo e información de los países en que podrán efectuarse tales inversiones y los procedimientos administrativos a que ellas deberán ajustarse. la Superintendencia podrá establecer mediante norma de carácter general. Artículo 6º bis.815 24) Carteras de crédito o de cobranza extranjeras. Artículo 6º. inscritos en el registro que al efecto lleva la Superintendencia. adquirir opciones de compra o venta sobre activos. y 28) Certificados de Depósito de Valores o CDV o valores extranjeros emitidos por organismos internacionales a que se refiere el Título XXIV de la ley Nº 18. remodelación. puedan invertir en alguno de los activos indicados en los números 17) al 28) del artículo anterior.
grupo empresarial y sus personas relacionadas y bienes raíces. Sin perjuicio de lo anterior. en la forma y oportunidad que disponga el reglamento. el que a su vez deberá informarlo en la próxima asamblea de aportantes. En su informe anual. en la cual hubiere invertido el fondo con. Los excesos de inversión que. dicha sociedad deberá informar al Comité de Vigilancia y a la Superintendencia al día siguiente hábil de ocurrido el hecho. deberán eliminarse dentro del plazo de tres años. si el exceso fuere el resultado de la apertura de dicha sociedad. El fondo no podrá efectuar operaciones con deudores de la sociedad administradora o sus personas relacionadas. ni en cuotas de otro fondo de inversión administrado por la misma sociedad. sin perjuicio de cualquier otro límite que se establezca mediante instrucciones de general aplicación. límite que se incrementará a 20. posteriormente sean de las señaladas en el número 20) del mismo artículo. Asimismo. al menos. no se considerará como persona relacionada a la administradora que adquiera dicha condición como consecuencia de la inversión en ella de los recursos del fondo.‐ Los activos no podrán invertirse en acciones emitidas por sociedades administradoras de fondos autorizados por ley. en virtud del inciso anterior. si un determinado emisor en el cual el fondo mantiene inversiones. La regularización de la situación mencionada deberá efectuarse dentro del plazo de 24 meses. límites de inversión respecto del activo total del fondo. según lo defina la Superintendencia. se produzcan por causas ajenas a la administradora. siempre que no signifique controlar directa o indirectamente al respectivo emisor.815 Artículo 7º.000 unidades de fomento cuando la persona relacionada sea banco o institución financiera. Los límites establecidos en el inciso primero de este artículo. clasificadas inicialmente bajo el número 22) del artículo 5º. Artículo 8º. por razones ajenas a la administradora.Fondos de Inversión Ley Nº 18. según corresponda. pudiendo poseer acciones o valores convertibles en acciones de una sociedad o cuotas de un fondo. conjunto o complejos inmobiliarios.‐ La política de diversificación de las inversiones del fondo establecida en el reglamento interno contendrá. contado desde que ésta se produjo. Los fondos no estarán obligados a enajenar los excesos que superen los límites de inversión en acciones de sociedades anónimas abiertas. a lo menos. en el caso de los patrimonios 7 .500 unidades de fomento. cuando esos créditos sean iguales o superiores al equivalente de 2. estos últimos. en función de cada entidad. un fondo no podrá invertir en instrumentos emitidos o garantizados por personas relacionadas a la administradora. Igual tratamiento tendrán los fondos respecto de aquellas acciones de su propiedad que. un año de anterioridad. salvo que estas operaciones sean informadas anticipadamente al Comité de Vigilancia. pasa a ser persona relacionada a la misma. Para los efectos de este artículo. los auditores externos del fondo deberán pronunciarse sobre el cumplimiento de dicha política de diversificación. Artículo 9º.‐ El fondo podrá invertir en activos de los señalados en los números 5) y 20) del artículo 5º.
se aplicarán a cada patrimonio emitido por una sociedad securitizadora. estos límites se aplicarán a los fondos de inversión extranjeros abiertos o cerrados. o de hasta doce meses. las inversiones de éstos. la administradora deberá informar al Comité de Vigilancia. sus directores o gerentes y sus personas relacionadas no podrán adquirir. no podrán exceder los límites que se establezcan en su reglamento interno. 15) y 22) del artículo 5º.‐ Tratándose de inversiones en acciones de aquellas entidades indicadas en los números 8). Artículo 11. Artículo 10. Asimismo.045. así como los pasivos que mantenga el fondo. por las cuales el fondo pase a ser controlador de las mismas. si el exceso de inversión corresponda a valores o instrumentos que no la tengan. Artículo 12. Artículo 14. Asimismo.‐ Los bienes y valores que integren el activo del fondo no podrán estar afectos a gravámenes o prohibiciones de naturaleza alguna. la asamblea extraordinaria de aportantes deberá acordarlo para cada caso. Si el exceso de inversión se debiera a causas imputables a la administradora deberá eliminarse dentro de los seis meses siguientes de producido. Artículo 13. en conjunto. no hayan sido originados o vendidos por una misma persona o sus personas relacionadas. en caso que dos o más administradoras pertenezcan a un mismo grupo empresarial. salvo que se trate de garantizar obligaciones propias del fondo o de las sociedades en las que tenga participación. ni enajenar o arrendar de los suyos a éstos. En todo caso. o usufructuar directamente o a través de otras personas naturales o jurídicas. originados por una misma administradora o persona. ni contratar la construcción. cuando los activos de éstos. cuando los valores o instrumentos sean de transacción bursátil. valores o bienes de propiedad de los fondos de inversión que administren. 8 . sin perjuicio de lo dispuesto en el artículo 9º de esta ley y su reglamento. Para garantizar deudas de sociedades en que el fondo tenga participación.‐ En caso que una sociedad administre más de un fondo de inversión u otros fondos que esta u otras leyes le autoricen administrar.‐ Los excesos de inversión que se produzcan se tratarán de acuerdo a lo que se establezca en el reglamento interno. respecto del desarrollo.Fondos de Inversión Ley Nº 18. las inversiones de los fondos administrados por éstas. gestión y comportamiento de tales inversiones. en conjunto. El fondo también podrá endeudarse emitiendo bonos regulados por el Título XVI de la ley Nº 18.‐ Las sociedades administradoras. considerados en su conjunto. o de prohibiciones. no podrán exceder del límite señalado en el artículo 9º de esta ley. limitaciones o modalidades que sean condición de una inversión. en la forma y con la periodicidad que establezca el reglamento interno. los gravámenes y prohibiciones que afecten los activos del fondo. cuando la administración esté encargada a entidades no relacionadas entre sí o con la sociedad o persona que los ha originado.045. arrendar. renovación.815 separados de que trata el Título XVIII de la ley Nº 18. no podrán exceder del límite señalado en el referido artículo 9º. 12). Tampoco podrán dar en préstamo dinero u otorgar garantías a dichos fondos. los cuales podrán ser colocados en bolsas nacionales o extranjeras. y viceversa.
mediante norma de carácter general. o el porcentaje inferior que señale el reglamento del fondo. No obstante. Las transacciones de cuotas del fondo que efectúen las mencionadas personas. el exceso por sobre un 25% no otorgará derecho a voto en las asambleas de aportantes a la administradora. no podrán controlar individualmente o en conjunto más de un 40% de las cuotas del fondo que administre. de la Ley de Bancos. podrán mantener invertido hasta un 20% del activo. no se aplicará a las inversiones que efectúe el banco en sociedades filiales que se dediquen a la administración de fondos de inversión. salvo para los instrumentos del número 5) del artículo 5º de esta ley. el voto de todos ellos se rebajará proporcionalmente. salvo que consientan unánimemente en distribuirse el voto de manera distinta hasta alcanzar dicho porcentaje. la inversión no podrá exceder del 1% del total de sus activos. Las limitaciones en los porcentajes referidos en el inciso anterior. y el saldo no se computará para efectos de determinar los quórum de votación. Artículo 14 A.815 remodelación y desarrollo de bienes raíces. ni a sus personas relacionadas. Las administradoras de fondos de inversión que sean sociedades filiales de bancos. hasta por aquella parte que permita el cumplimiento del mismo. no regirán durante los primeros tres años de operación del fondo. pudiendo estar invertido el 50% restante en aquellos valores e instrumentos indicados en los números 1) al 7). para los instrumentos del número 5) del mismo artículo. según determine la Superintendencia. un 50% de los recursos en los valores e instrumentos referidos en los números 8) y 9) del artículo 5º. La sociedad administradora velará por que el citado porcentaje máximo no sea excedido por colocaciones de cuotas efectuadas por su cuenta. b) Las sociedades cuyas acciones hayan sido adquiridas por estos fondos. a lo menos. sus personas relacionadas. suficiente y oportuna a 9 . La administradora.Fondos de Inversión Ley Nº 18. accionistas y empleados.045. al final del segundo año de operación. Sin embargo. Se exceptuarán de esta prohibición aquellas transacciones de valores de oferta pública realizada en mercados formales que tengan alta liquidez. c) El límite a que se refiere el inciso segundo del artículo 69 de la Ley de Bancos. para los efectos de lo dispuesto en el artículo 84 Nº 2. se sujetarán a las siguientes normas: a) Sólo podrán invertir en cuotas de fondos cuyos reglamentos internos contemplen la inversión de. accionistas o empleados. hasta un 50% de su activo. Sin perjuicio de lo señalado en el inciso segundo. En tal caso. aplicándose al exceso lo dispuesto en el inciso tercero del artículo 69 de la Ley de Bancos. En este caso. sólo podrán mantener invertido en los instrumentos indicados en los números 1) al 7) del citado artículo. o por las demás personas indicadas la Superintendencia establecerá los plazos para que las personas que excedan dicho porcentaje procedan a la transferencia de sus cuotas. sin perjuicio de las sanciones administrativas que al efecto la Superintendencia pueda aplicar. se considerarán como vinculadas a la propiedad del banco. deberán informarse del mismo modo que se comunican las transacciones que dispone el artículo 12 de la Ley Nº 18.‐ La administradora deberá informar en forma veraz. cuando la inversión supere el 5% del capital de la respectiva sociedad.
o se curse el traspaso correspondiente tratándose de transacciones en el mercado secundario.045. TITULO III De los aportes y aportantes Artículo 15. por cada fondo que administre. a disposición de los aportantes. sobre las características de los fondos que administra y sobre cualquier hecho o información esencial respecto de sí misma o de los fondos que administre. para asegurar a sus titulares un adecuado y permanente mercado secundario. en una bolsa de valores del país o del extranjero. podrán efectuarse disminuciones de capital en las condiciones que se establezcan en el reglamento de esta ley. fijando entre otras. Sin perjuicio de lo anterior.‐ La calidad de aportante de cuotas se adquiere en el momento en que la sociedad recibe el aporte del inversionista. con indicación de la fecha y número de la resolución de la Superintendencia que haya aprobado dichos reglamentos internos y sus modificaciones. debidamente firmados por el gerente o su representante legal.‐ La administradora determinará todas las características de la primera emisión de cuotas del fondo.‐ La sociedad administradora deberá mantener en la sede principal y en la de sus agencias o sucursales. con indicación del domicilio y número de cuotas de cada cual. deberá mantener ejemplares actualizados de los reglamentos internos de cada fondo que la sociedad administre. Para la determinación del precio de colocación de las emisiones siguientes a la primera.045. en efectivo o vale vista bancario.815 los partícipes de los fondos y al público en general.045. sustentada. el monto a emitir. a lo menos.Fondos de Inversión Ley Nº 18. se deberá dar a los aportantes información amplia y razonada acerca de los elementos de valoración de las cuotas. una lista actualizada de los aportantes. Las cuotas de participación que se emitan serán valores de oferta pública y deberán ser inscritas en el Registro de Valores a que se refiere el artículo 5º de la ley Nº 18. las que no podrán rescatarse antes de la liquidación del fondo. unitarias. nominativas. Artículo 16. a los directores de la administradora les serán aplicables las obligaciones señaladas en el artículo 236 de la ley Nº 18. de igual valor y características. debiendo. Asimismo. registrarse obligatoriamente. en los términos dispuestos en el artículo 234 de la ley Nº 18. 10 . o lo perciba del banco librado en caso de pago con cheque. el plazo y precio de colocación de éstas. a lo menos. los cuales deberán estar a disposición de los aportantes con 5 días de anticipación a la asamblea que deba aprobar las características de la respectiva emisión. Los aportes quedarán expresados en cuotas del fondo. en dos informes de evaluadores independientes. Artículo 17. Asimismo. además.
a lo menos por una vez. no podrán establecer un plazo superior a seis años. podrán ser invertidos en los valores referidos en los números 17) y 18) del mismo artículo. fuera del o de los períodos de opción preferente. En todo caso. sólo podrán ser invertidos en los valores referidos en los números 1) y 2) del artículo 5º. Los acuerdos del directorio de la administradora respecto de la primera emisión de cuotas y los acuerdos de la asamblea de aportantes sobre un aumento de capital. los recursos que se aporten al fondo. en la medida que haya sido establecido en las condiciones de la emisión. podrán acordar uno o más períodos para la colocación respectiva. contado desde la fecha del acuerdo de los mismos. sea homologable a las categorías de riesgo nacional antes referidas. de conformidad al procedimiento que establezca el reglamento. de acuerdo a lo que disponga el reglamento de esta ley. para ser cumplidas en un plazo posterior al del respectivo período de oferta preferente. el precio no podrá ser inferior al determinado para el período de opción preferente respectivo ni al que resulte de dividir el valor diario del patrimonio del fondo por el número de cuotas pagadas a la fecha. preferentemente a los aportantes a prorrata de las cuotas que posean. deberá contener a lo menos las menciones que se establezcan en el reglamento de la ley. clasificados en categorías de riesgo AAA y AA. y no habiéndose iniciado un nuevo período de colocación en los últimos 180 días. sin perjuicio de lo establecido en el inciso cuarto del artículo 1º. Dicho reglamento establecerá las cláusulas que puedan 11 . El contrato de promesa de suscripción y pago de cuotas que celebren la administradora y el futuro aportante. además. éste quedará reducido a la cantidad efectivamente pagada. ajustándose al plazo de seis años indicado precedentemente. deberán ser ofrecidas. a juicio de la sociedad administradora. Vencido estos plazos sin que se haya enterado el capital o el aumento de capital en su caso. En todo caso. El directorio de la administradora. con motivo de un aumento de capital. Cada período de colocación contemplará un término de 30 días de opción preferente de suscripción de cuotas para aquellos inscritos en el registro de aportantes con cinco días hábiles de anticipación a aquél en que se inicie la oferta preferente. El derecho de opción preferente deberá ejercerse o transferirse dentro del plazo de 30 días contado desde que se publique la respectiva opción en la forma y condiciones que determine el reglamento.815 El precio de colocación durante el período de suscripción se actualizará diariamente en la forma que se establezca en la respectiva emisión. para la emisión. Las prohibiciones anteriores no se tendrán en cuenta para las colocaciones efectuadas en bolsas de valores. Las opciones para suscribir cuotas de aumento de capital del fondo. clasificados en una categoría de riesgo que.Fondos de Inversión Ley Nº 18. respecto de la primera emisión de cuotas y la asamblea de aportantes del fondo. En la colocación de cuotas se podrán celebrar contratos de promesa de suscripción y pago de las respectivas cuotas. Este derecho es esencialmente renunciable y transferible. Durante el plazo de colocación de las cuotas y mientras la emisión pueda resultar fallida según lo dispuesto en el inciso segundo del artículo 19 de esta ley. pero dentro del plazo máximo establecido por la asamblea para la colocación del total de la emisión. pendiente la colocación de cuotas de una emisión. para instrumentos de deuda de largo plazo y N1 para instrumentos de deuda de corto plazo y. suscripción y pago de las cuotas respectivas. cada seis meses se deberá hacer oferta preferente por las cuotas no suscritas.
En todo caso este plazo de devolución. si así ocurriera. se procederá sin más trámite a la liquidación del fondo. contado desde el término de la colocación. Los promitentes suscriptores de cuotas tendrán derecho a participar en las asambleas de aportantes. Artículo 19. si correspondiere. Cumplido el plazo establecido en el inciso segundo del artículo 17 y el indicado en el inciso anterior. por una sola vez. la administradora deberá comunicar este hecho a la Superintendencia dentro de las 48 horas siguientes de ocurrido el mismo. valorizándose las cuotas a un valor no inferior al que resulte de dividir el patrimonio del fondo por el número de cuotas efectivamente pagadas. Los aportes que se hubieran efectuado sobre una colocación fallida. No obstante lo dispuesto en el inciso primero. no obstante lo anterior. el número de cuotas del fondo quedará reducido al de las efectivamente pagadas. el cual no habría existido respecto del número total de cuotas originales. por las cuotas prometidas. la administradora podrá disponer. 12 . si el monto del patrimonio fuere inferior al mínimo exigido. de acuerdo a lo que disponga el reglamento de esta ley. la respectiva suscripción y pago de la misma quedará sin efecto. salvo que la Superintendencia prorrogue este plazo por otros 180 días. hasta por aquella parte que permita el cumplimiento del mismo. podrá ser mantenido por el aportante hasta por tres años. Artículo 18. cuando el exceso se produzca respecto de las cuotas suscritas y pagadas. el valor total de su patrimonio deberá ser equivalente. o vencido el plazo de colocación contemplado en el inciso tercero del artículo 17.815 determinar la resciliación del contrato de promesa. a lo menos. siempre que no supere el 45% de las cuotas suscritas y pagadas del fondo respectivo.‐ Transcurrido un año desde el inicio de la operación del fondo de inversión. de un nuevo plazo de 30 días para volver a intentar la colocación. a diez mil unidades de fomento.Fondos de Inversión Ley Nº 18.‐ Terminado el último período de suscripción y pago de cuotas. ellas no se hubieren cumplido. no podrán controlar por sí solos o en un acuerdo de actuación conjunta. con derecho a voz. Cumplido el plazo señalado en el inciso anterior. En caso que la suscripción y pago de cuotas resultara fallida. la Superintendencia establecerá los plazos para que las personas que excedan dichos porcentajes procedan a la enajenación de sus cuotas. deberán ser devueltos a los respectivos aportantes. Se entenderá que una colocación se encuentra fallida siempre que habiéndose establecido una o más condiciones a cumplirse dentro de un determinado plazo. sin perjuicio de las sanciones que al efecto la Superintendencia pueda aplicar. Las administradoras no podrán aceptar solicitudes de traspasos que den lugar a excesos sobre dicho porcentaje. disponiendo de un plazo no superior a 180 días para restablecer el déficit producido. no podrá extenderse más allá de 10 días de terminado el respectivo período de suscripción de las cuotas. La sociedad administradora velará porque el citado porcentaje máximo no sea excedido por colocaciones de cuotas efectuadas por su cuenta y por las demás personas indicadas. Si en dicho plazo no se regularizare esta situación. los aportantes que no sean inversionistas institucionales. más del 35% de las cuotas del fondo. según las condiciones de la emisión.
c) Aprobar el presupuesto de ingresos y gastos del Comité de Vigilancia. e) Designar anualmente a los auditores externos de aquellos inscritos en el Registro que al efecto lleva la Superintendencia. y los estados financieros correspondientes. si correspondiere. Las segundas podrán celebrarse en cualquier tiempo. para decidir respecto de las materias propias de su conocimiento sin que sea necesario señalarlas en la respectiva citación. f) Acordar la disolución anticipada del fondo y designar al liquidador. y f) En general. relativa a la gestión y administración del fondo. y aprobar la cuenta final al término de la 13 . Las primeras se celebrarán una vez al año. para que dictaminen sobre el fondo. en las condiciones que fije el reglamento de esta ley. d) Fijar las remuneraciones del Comité de Vigilancia. cuando así lo exijan las necesidades del fondo. las siguientes: a) Aprobar las modificaciones que proponga la sociedad administradora al reglamento interno del fondo.Fondos de Inversión Ley Nº 18. que deberá presentar la sociedad administradora.‐ Son materias de la asamblea ordinaria de aportantes. Artículo 21.815 TITULO IV De las asambleas ordinarias y extraordinarias de aportantes Artículo 20. b) Elegir anualmente a los miembros del Comité de Vigilancia. de entre una terna propuesta por el Comité de Vigilancia. c) Tomar conocimiento de cualquier situación que pueda afectar los intereses de los aportantes. cualquier asunto de interés común de los aportantes que no sea propio de una asamblea extraordinaria. Artículo 22. fijándole sus atribuciones deberes y remuneraciones. d) Acordar disminuciones de capital. e) Acordar la fusión con otros fondos. b) Acordar la sustitución de la administradora.‐ Los aportantes se reunirán en asambleas ordinarias o extraordinarias.‐ Son materias de la asamblea extraordinaria de aportantes. las siguientes: a) Aprobar la cuenta anual del fondo. dentro del cuatrimestre siguiente a la fecha de cierre de cada ejercicio. para pronunciarse respecto de cualquier materia que la ley o el reglamento interno del fondo entreguen al conocimiento de las asambleas de aportantes y siempre que tales materias se señalen en la citación.
El primer aviso no podrá publicarse con menos de 15 días 14 . la Superintendencia podrá convocar directamente a asambleas ordinarias o extraordinarias de aportantes. La sociedad administradora deberá convocar a asamblea extraordinaria siempre que. Las asambleas convocadas en virtud de la solicitud de aportantes. sólo podrán acordarse en asambleas celebradas ante notario. si correspondiere.815 Determinar. en el diario determinado en el reglamento interno del fondo y a falta de aquél. Los acuerdos relativos a las materias de las asambleas extraordinarias de aportantes expresadas en el artículo 22. Artículo 23. Deberá también convocar cuando así lo requiera la Superintendencia. y Los demás asuntos que. Artículo 26. y cada cuota dará derecho a un voto. según sea el caso. quien deberá certificar que el acta es expresión fiel de lo ocurrido y acordado en la reunión. corresponden a su conocimiento. contando desde la fecha de la respectiva solicitud. el diez por ciento de las cuotas pagadas. Los acuerdos se adoptarán por la mayoría absoluta de las cuotas presentes o representadas. los intereses del fondo lo justifiquen o cuando así lo solicite el Comité de Vigilancia.Fondos de Inversión liquidación. d). e). publicado a lo menos por 3 veces en días distintos. g) h) Ley Nº 18. el reglamento interno podrá establecer una indemnización a la administradora por los perjuicios irrogados a ésta. requerirán del voto conforme de las dos terceras partes de las cuotas pagadas. por un monto o porcentaje preestablecido. cuando el reemplazo o liquidación no hayan provenido de causas imputables a ella. serán convocadas por la sociedad administradora. en el Diario Oficial. fijando el monto a emitir. a su juicio. el plazo y precio de colocación de éstas. a lo menos. letras a). deberán celebrarse dentro del plazo de 30 días. En los casos señalados en las letras b) y f) anteriores. las condiciones de la nueva o nuevas emisiones de cuotas del fondo. Las materias referidas en este artículo.‐ En las asambleas podrán participar los aportantes que figuren inscritos en el registro con 5 días hábiles de anticipación a aquel en que haya de celebrarse la respectiva asamblea.‐ Las asambleas se constituirán. cualquiera sea su número. f) y g).‐ Las asambleas. del Comité de Vigilancia o de la Superintendencia. tanto para el caso de asambleas ordinarias como extraordinarias. b). Artículo 25. y en segunda citación. en primera citación. o los aportantes que representen. dentro de los 20 días anteriores a la fecha de su celebración. Artículo 24. por el reglamento de la ley o por el reglamento interno del fondo. con la asistencia de aportantes que representen la mayoría absoluta de las cuotas pagadas. ordinarias o extraordinarias.‐ La citación a asamblea de aportantes se convocará por medio de un aviso destacado. Sin perjuicio de lo dispuesto en los incisos anteriores. con las que se encuentren presentes o representadas.
el lugar. según se determine en le reglamento interno. En caso de que la mayoría de los miembros del Comité de Vigilancia determine que la sociedad administradora ha actuado en contravención a dichas normas. El reglamento de esta ley indicará el texto del poder para la representación de cuotas en las asambleas y las normas para la calificación. éste deberá solicitar en un plazo no mayor a 15 días. b) Verificar que la información para los aportantes sea suficiente. por los fondos que administren. El aviso deberá señalar la naturaleza de la asamblea. que serán elegidos en asamblea ordinaria y durarán un año en sus cargos. la administradora procederá a designar un Comité de Vigilancia provisorio. deberá enviarse una citación por correo a cada aportante con una anticipación mínima de quince días a la fecha de la celebración de la asamblea. y las compañías de seguros y reaseguros. c) Constatar que las inversiones. donde se informará de esta situación. deberán concurrir a las asambleas de aportantes representadas por sus gerentes o mandatarios especiales designado por su directorio. veraz y oportuna. pero los directores. fecha y hora de su celebración.Fondos de Inversión Ley Nº 18. por el total de cuotas de las cuales el mandante sea titular a la fecha indicada en el artículo 25. variaciones de capital u operaciones del fondo se realicen de acuerdo con esta ley. y remunerados con cargo al fondo. contado desde la fecha del acuerdo. Además. que durará en sus funciones hasta la primera asamblea de aportantes.‐ El Comité de Vigilancia estará compuesto por un número impar de representantes de los aportantes del fondo. 15 . pudiendo ser reelegidos. No obstante lo anterior. Las atribuciones del Comité de Vigilancia serán: a) Comprobar que la sociedad administradora cumpla lo dispuesto en el reglamento del fondo. La omisión de la obligación a que se refiere el inciso anterior no afectará la validez de la citación. gerentes de la sociedad administradora responderán de los perjuicios que causaren a los aportantes. aunque ésta no sea aportante.‐ Los aportantes podrán hacerse representar en las asambleas por medio de otra persona. Dichos representantes no podrán ser personas relacionadas a la sociedad administradora del fondo. a su reglamento y al reglamento interno del fondo. Artículo 27. La representación deberá conferirse por escrito. una asamblea extraordinaria de aportantes. Artículo 28. sin perjuicio de las sanciones administrativas que la Superintendencia pueda aplicarles. no pudiendo los gerentes o mandatarios especiales actuar con poderes distintos a los conferidos por su respectiva entidad. y en caso de asamblea extraordinaria. las materias a ser tratadas en ella. d) Contratar los servicios necesarios para el cumplimiento de sus funciones.815 de anticipación a la asamblea. la que deberá contener una relación de las materias a ser tratadas en ella. Iniciada la operación de un fondo. las sociedades administradoras de fondos autorizados por ley.
en casos calificados.‐ En caso de disolución de la sociedad administradora. o de no designarse al liquidador. los que se registrarán y contabilizarán en forma separada de las operaciones realizadas por la sociedad administradora con sus recursos propios. Los miembros del Comité de Vigilancia están obligados a guardar reserva respecto de los negocios y de la información del fondo a que tengan acceso en razón de su cargo y que no haya sido divulgada por la administradora. a nombre de aquél. establecerá los títulos no susceptibles de ser custodiados por parte de las referidas empresas. En caso de no realizarse la asamblea de aportantes por falta de quórum. o en su defecto designen al liquidador del fondo de inversión. que todos o un porcentaje de los instrumentos del fondo sea mantenido en depósito en otra institución autorizada por ley. También en esa asamblea podrá acordarse la designación de otra administradora para que asuma la administración. la que deberá celebrarse en un plazo de 60 días de producida la disolución. la Superintendencia establecerá. en este caso. el depósito de aquellos instrumentos que sean valores de oferta pública susceptibles de ser custodiados. mediante norma de carácter general. sus atribuciones y remuneración. Igual procedimiento se seguirá cuando se acuerde la sustitución de la sociedad administradora. podrá autorizar.815 Proponer a la asamblea extraordinaria de aportantes la sustitución de la administradora del fondo.876. Artículo 30. Artículo 29. y Proponer a la asamblea extraordinaria de aportantes la designación de auditores externos de aquellos inscritos en el registro que al efecto lleva la Superintendencia. para que dictaminen sobre el fondo. en su caso. En el caso de los valores extranjeros. mediante norma de carácter general.Fondos de Inversión e) f) Ley Nº 18. Asimismo.‐ Las operaciones del fondo serán efectuadas por la sociedad administradora. La Superintendencia. La sociedad administradora del fondo deberá encargar a una empresa de depósito de valores regulada por la ley N° 18. pudiendo acordarse en la misma asamblea que ésta continúe transitoriamente con la administración del fondo. para que los aportantes resuelvan acerca del traspaso de la administración del fondo de inversión a otra sociedad. y g) h) Las demás que establezca el Reglamento Interno. Requerir de la administradora la información a que se refiere el artículo 11 de esta ley. se procederá sin más trámite a la liquidación del fondo de inversión respectivo por un liquidador que designará la Superintendencia. hasta que se resuelva el traspaso o disolución del mismo. fijándole. no requiriendose de otra asamblea para el efecto. la forma en que deberá llevarse la custodia y depósito. quien estará legalmente investido de todas las facultades y atribuciones que sean necesarias para la adecuada realización de los bienes del fondo. el cual será titular de los instrumentos representativos de las inversiones realizadas y de los bienes adquiridos. hayan 16 . en caso de disolución. el Comité de Vigilancia asumirá provisoriamente la administración del fondo de inversión y deberá convocar a asamblea extraordinaria de aportantes. Las sociedades administradoras deberán concurrir a las juntas de accionistas o asambleas de aportantes de las sociedades cuyas acciones o cuotas de fondos de inversión.
El reparto de beneficios deberá hacerse dentro de los 30 días siguientes de celebrada la asamblea ordinaria de aportantes que apruebe los estados financieros anuales.328.815 sido adquiridas con recursos del fondo respectivo. no pudiendo los gerentes ni los mandatarios especiales actuar con poderes distintos de aquellos que la sociedad administradora les confiera. representadas por sus gerentes o mandatarios especiales designados por su directorio. de 1976. considerando al fondo como una sociedad anónima.Fondos de Inversión Ley Nº 18. se considerará como dividendo de este mismo tipo de acciones el reparto de los beneficios que provengan del fondo de inversión. (iii) la cesión del 17 .‐ Las cuotas de participación de los aportantes y su enajenación tendrán el mismo tratamiento tributario que contempla la Ley sobre Impuesto a la Renta para las acciones de sociedades anónimas abiertas. intereses. a lo menos. se reajustarán de acuerdo a la variación que experimente la unidad de fomento entre la fecha en que éstos se hicieron exigibles y la de su pago efectivo y devengará intereses corrientes para operaciones reajustables por el mismo período. (ii) los préstamos que los fondos efectúen a sus aportantes personas naturales o contribuyentes del impuesto adicional. estará exento del Impuesto de Primera Categoría de la Ley de la Renta.‐ Los fondos de inversión distribuirán anualmente como dividendos. dentro del total de rentas provenientes de sus inversiones. respecto de los siguientes desembolsos u operaciones: (i) aquellos que no sean necesarios para el desarrollo de las actividades e inversiones que la ley permite efectuar al fondo. sin perjuicio de que la sociedad administradora efectúe pagos provisorios con cargo a dichos resultados. Los beneficios devengados que la sociedad administradora no hubiere pagado o puesto a disposición de los aportantes. el total de pérdidas y gastos devengados en el período. número 3). Artículo 32. Para estos efectos. cuando éste se liquide. poniendo a disposición de los aportantes los certificados que correspondan dentro de los plazos que permitan por parte de éstos el cumplimiento oportuno de sus obligaciones tributarias. para los contribuyentes que no se encuentren obligados a declarar sus rentas efectivas según contabilidad. dividendos y ganancias de capital efectivamente percibidas. se entenderá por beneficios netos percibidos la cantidad que resulte de restar a la suma de utilidades. debiendo quedar establecidas en sus reglamentos internos las demás características de sus políticas al respecto. Se aplicará el impuesto previsto en el artículo 21 de la Ley sobre Impuesto a la Renta. En iguales términos. dentro del plazo antes indicado. pero el crédito a que se refieren los artículos 56. un 30 % de los beneficios netos percibidos durante el ejercicio. El mayor valor que se obtenga en el rescate de las cuotas del fondo. TITULO V De los beneficios y franquicias Artículo 31. Será obligación de la sociedad administradora determinar la parte proporcional de los dividendos distribuidos con derecho al crédito referido en el inciso primero. y 63 de dicha ley corresponderá sólo al monto que representen los ingresos afectados al Impuesto de la Primera Categoría percibidos por el fondo. Dicho mayor valor se determinará en la forma prevista en el artículo 17 del decreto ley Nº 1.
‐ Se entenderá para los efectos de esta ley. En todo caso. derechos sociales. (2) Artículos 34.‐ están relacionados con otras leyes. TITULO VI Disposiciones generales Artículos 34.815 uso o goce. directas o indirectas. Estos fondos se regirán exclusivamente por las cláusulas de sus reglamentos internos y por las normas de este Título. salvo lo dispuesto en el Título V y el artículo 5° de esta ley.‐ a 39.‐ Los fondos de inversión privados no estarán sujetos a las normas de los Títulos precedentes. las cuotas de estos fondos. Artículo 33. o sin título alguno. su cónyuge o hijos no emancipados legalmente de éstos. En lo no previsto en este artículo se aplicarán todas las disposiciones de la Ley sobre Impuesto a la Renta y del Código Tributario. que se relacionan con la determinación. disminuciones de patrimonio y otras que sean necesarias para el adecuado funcionamiento de los fondos y las sociedades que los administren.‐ a 39. así como con las sanciones por su no declaración o pago oportuno. a uno o más aportantes. a cualquier título.‐ El reglamento deberá fijar las normas relativas a valorización de inversiones. administrados por las sociedades a que se refieren los artículos 3º ó 42 de esta ley. Los fondos serán auditados anualmente por auditores externos de aquellos inscritos en el Registro que al efecto lleva la Superintendencia.Fondos de Inversión Ley Nº 18. ‐ (2) Título VII De los fondos de inversión privados Artículo 40. El pago del impuesto será de responsabilidad de la sociedad administradora respectiva. y (iv) la entrega de bienes del fondo en garantía de obligaciones. títulos de crédito y efectos de comercio. pero podrán invertir además en toda clase de valores. de los aportantes personas naturales o contribuyentes del impuesto adicional. su enajenación y el reparto de beneficios no se asimilarán a acciones de sociedades anónimas abiertas ni a dividendos distribuidos por las mismas. declaración y pago del impuesto. 18 . que son fondos de inversión privados aquellos que se forman por aportes de personas o entidades. Artículo 41. por cuenta y riesgo de sus aportantes y que no hacen oferta pública de sus valores. para los efectos del artículo 57 bis de la Ley sobre Impuesto a la Renta. de los bienes del activo del fondo.
corresponde a una disposición transitoria de la ley Nº 20. salvo que sean administrados por sociedades que no sean relacionadas entre sí. de la ley Nº 18. deberá presentar al Servicio de Impuestos Internos.045.” artículos 161 a 163.‐ Cuando los fondos a que se refiere este Título sean administrados por sociedades que no sean las del artículo 3º. así como su administradora. cuando el número de aportantes sea igual o superior a los que señala el inciso final del artículo 1º de esta ley.815 Los fondos regulados por los Títulos anteriores y aquellos a que se refiere este Título. APLICABLES A LOS FONDOS DE INVERSIÓN(4) ARTÍCULO PRIMERO. (5) El ARTÍCULO PRIMERO. APLICABLES A LAS ADMINISTRADORAS(3) DISPOSICIONES DE LA LEY Nº 20. 19 .768. no podrán realizar transacciones u operaciones entre ellos.045. éstas se constituirán conforme a las normas de las sociedades anónimas cerradas. Artículo 42. DISPOSICIONES DE LA LEY Nº 18. Artículo 43. no podrán utilizar la expresión ʺadministradora de fondos de inversiónʺ y además. que fue agregado por la letra b) del Artículo primero de la ley Nº 19.‐ La administradora que se constituya conforme al artículo anterior. En cualquier tipo de publicidad o información que emitan las administradoras indicadas en este artículo. debiendo comunicarse a la Superintendencia al día siguiente hábil de ocurrido el hecho. véase el Titulo XXVII “De las Administradoras Generales de Fondos” artículos 220 a 238. (4) Véase la Ley Nº * se publicó en el Diario Oficial de de 2007. de la ley 18. “De la Responsabilidad de las Sociedades Administradoras de Fondos Fiscalizados por la Superintendencia. en la fecha y plazo que éste determine. Los fondos de inversión privados quedarán sujetos a todas las normas de los Títulos anteriores. deberán hacerlo dentro del mes siguiente a esa circunstancia. b) Monto de los aportes.301 Asimismo.190.‐ Establécense las siguientes normas para incentivar la inversión en capital de riesgo: (5) (3) Véase el TITULO XX. y c) Fecha y monto de las distribuciones de beneficios. Para adecuar sus reglamentos internos. la siguiente información: a) Identificación completa de los partícipes del fondo.Fondos de Inversión Ley Nº 18.045. que fue agregado por el N° 2 del Artículo 3° de la ley Nº 19.190. deberán señalar que se trata de administración de fondos no regulados y no fiscalizados.
una alta expectativa de retorno y alto riesgo. no hayan alcanzado un volumen anual de ingresos por ventas o servicios. sin perjuicio de sus exportaciones o prestación de servicios al exterior. los requerimientos y obligaciones establecidas en este número. Para calificar a esta franquicia. La totalidad de los activos del fondo de inversión. o sus partícipes. siempre que: (i) la enajenación de dichas acciones se verifique después de transcurridos a lo menos veinticuatro meses de haberlas adquirido. ni con los socios o accionistas de ésta.Fondos de Inversión Ley Nº 18.045. Para el solo efecto de calificar la procedencia del tratamiento tributario previsto en este número. el monto invertido por el fondo de inversión en la sociedad cuyas acciones se enajenan no supere el cuarenta por ciento del total de aportes pagados por los aportantes al fondo. excluido el Impuesto al Valor Agregado que hubiere afectado dichas operaciones. se considerarán ingresos no constitutivos de renta los ingresos percibidos por los aportantes de fondos de inversión de capital de riesgo regidos por los Títulos I a VI de la ley Nº 18. se entenderá que capital de riesgo es aquel capital que se invierte en proyectos que presentan. lo que será verificado por la Superintendencia de Valores y Seguros. se destinarán exclusivamente a la inversión en sociedades que: (i) sean sociedades anónimas cerradas o sociedades por acciones que no coticen sus acciones en Bolsa. sin considerar las reservas de liquidez de corto plazo que se inviertan en los instrumentos que autorice la Superintendencia de Valores y Seguros mediante norma de carácter general.‐ Norma para los fondos de inversión de capital de riesgo regidos por los Títulos I a VI de la ley Nº 18. y que cumplan los requisitos de este número. (iv) al momento de la inversión por parte del fondo de inversión. (ii) hayan sido constituidas en Chile dentro de los siete años comerciales anteriores a la inversión por parte del fondo. (iii) realicen sus actividades mayoritariamente en Chile. al momento de efectuar la inversión. en el caso de ser sociedad. que supere en cualquier ejercicio comercial las 20 . Para los efectos de lo dispuesto en la Ley sobre Impuesto a la Renta contenida en el artículo 1° del decreto ley Nº 824. los fondos de inversión deberán incorporar en su reglamento interno. sus aportantes o su sociedad administradora. con el fondo de inversión enajenante.815 1. (ii) al momento de efectuar la enajenación. de 1974.815.815. no se encuentren relacionados. en aquella parte que corresponda al mayor valor obtenido por el fondo de inversión respectivo en la enajenación de acciones de sociedades anónimas cerradas o sociedades por acciones que no se transen en bolsa. en el caso de ser un fondo. y (iii) el adquirente de las acciones y sus socios o accionistas. en los términos del artículo 100 de la ley N° 18.
Si el fondo de inversión efectúa inversiones diversas de las permitidas en este artículo. en la forma y plazo que dicha autoridad señale. según su valor al término del año respectivo. (e) de servicios financieros o de corretaje. información periódica y pública relativa a la sociedad administradora. de hasta el equivalente a treinta por ciento del monto destinado por el fondo de inversión a tales inversiones. debidamente reajustadas. directa o indirectamente. (b) de concesiones de obras públicas o servicios sujetos a tarificación.Fondos de Inversión Ley Nº 18. (c) de importación de bienes o servicios. pueda beneficiarse del tratamiento tributario previsto en este artículo. excedan del equivalente a veinte por ciento del monto de su capital pagado. salvo las indispensables para el desarrollo de su actividad principal: (a) inmobiliarias o de casinos. Además de dar cumplimiento a su reglamento interno. dentro del plazo máximo de veinticuatro meses. de acuerdo al procedimiento establecido en el artículo N° 161 del Código Tributario. Sin perjuicio de la eventual aplicación de la multa. al momento de efectuar cada inversión. el Servicio de Impuestos Internos podrá aplicar a la sociedad administradora una multa. más de quince por ciento de las cuotas del fondo respectivo. no podrán poseer. el resultado obtenido por el fondo de inversión en aquellas inversiones efectuadas en contravención a su reglamento interno no podrá acogerse a la franquicia prevista en este número. y (iii) el fondo de inversión y su sociedad administradora deberán registrarse ante el Servicio de Impuestos Internos y entregar. pero podrán considerarse en el cálculo de los límites de inversión requeridos para que el resultado obtenido por el fondo de inversión en sus restantes inversiones. sea en capitales mobiliarios o en otras empresas.815 cuatrocientas mil unidades de fomento. sea por la vía de aumentar el capital pagado o de reducir el monto invertido. para la procedencia de esta franquicia los fondos de inversión deberán cumplir los siguientes requisitos: (i) el monto de la inversión máxima a realizar por el fondo de inversión en una misma sociedad no podrá superar. debidamente reajustado. no tengan utilidades tributables retenidas que. que podrá regularizarse hasta en treinta y seis meses. ni (f) de servicios profesionales.045. ni realicen negocios o actividades. y (vii) no tengan por giro. (d) de inversión. salvo que se trate de un aportante que califique como inversionista institucional según lo defina la Superintendencia de Valores y Seguros mediante norma de carácter general. al fondo de inversión y a cada uno de los proyectos que formen parte de su portafolio de inversiones. salvo el caso de la primera inversión que realice el fondo de inversión. debiéndose regularizar cualquier exceso de inversión que se produzca. el cuarenta por ciento del total de aportes pagados por los aportantes al fondo. (ii) la sociedad administradora y los aportantes del fondo de inversión. (v) al momento de la inversión por parte del fondo de inversión. también reajusta (vi) no formen parte de ningún grupo empresarial incluido en la nómina publicada por la Superintendencia de Valores y Seguros en conformidad a lo dispuesto en el Título XV de la ley N° 18. 21 .
en el caso de ser un fondo. (ii) hayan sido constituidas en Chile dentro de los cinco años comerciales anteriores a la inversión por parte del fondo. Para que proceda lo dispuesto en este número será necesario que: (i) las acciones que se transfieren hayan sido adquiridas y pagadas con a lo menos cien días de anticipación a la fecha de incorporación del primer fondo a la sociedad respectiva. los accionistas de aquellas sociedades susceptibles de ser objeto de las inversiones a que se refiere el numeral anterior y en que los fondos de inversión descritos en dicho numeral hayan adquirido a lo menos un veinticinco por ciento del capital accionario. y en que las acciones adquiridas por el fondo representen a lo menos un diez por ciento del capital accionario.0003 a una potencia igual al número de días transcurridos entre la fecha de adquisición de las acciones y la de su enajenación. y (iii) el adquirente de las acciones y sus socios o accionistas.815 que inviertan en pequeñas empresas.Fondos de Inversión Ley Nº 18. de 1974.‐ Norma para los demás inversionistas. que cumplan los requisitos de este número. Las acciones susceptibles de acogerse al tratamiento previsto en este número serán aquéllas emitidas por sociedades anónimas cerradas o sociedades por acciones que: (i) no coticen sus acciones en Bolsa. 3. Para los efectos de lo dispuesto en la Ley sobre Impuesto a la Renta contenida en el artículo 1° del decreto ley Nº 824. podrán considerar como costo de adquisición de sus acciones. no se encuentren relacionados con el enajenante. sin perjuicio de sus 22 . o su controlador. originados en el valor obtenido por el fondo de inversión respectivo en la enajenación de las acciones que se indican.‐ Norma para los fondos de inversión de la ley Nº 18.045. se considerarán ingresos no constitutivos de renta los ingresos percibidos por los aportantes de fondos de inversión de la ley Nº 18. el más alto valor de adquisición pagado por uno de tales fondos de inversión en la más reciente colocación de acciones de primera emisión de la respectiva sociedad. Para los efectos de lo dispuesto en la Ley sobre Impuesto a la Renta contenida en el artículo 1° del decreto ley N° 824. de 1974. en el caso de ser sociedad.815. o sus partícipes. calculado al momento de la respectiva inversión por parte de los fondos. para efectos de determinar el mayor valor gravado por impuesto a la renta resultante de una enajenación de tales acciones.815 2. ocurrida con anterioridad a la enajenación de las acciones. en los términos del artículo 100 de la ley Nº 18. por el factor resultante de elevar 1. (iii) realicen sus actividades mayoritariamente en Chile. (ii) la enajenación de las acciones se verifique después de transcurridos a lo menos doce meses de haberlas adquirido. de la misma serie. cualquiera sea su participación. en aquella parte que exceda del producto de multiplicar el valor de adquisición reajustado de las respectivas acciones.
que: (i) la enajenación de las acciones se verifique después de transcurridos a lo menos veinticuatro meses de haberlas adquirido.045. (e) de servicios financieros o de corretaje. (vi) al momento de la inversión por parte del fondo de inversión. y (iv) el fondo de inversión y su sociedad administradora se registren ante el Servicio de Impuestos Internos y entreguen. Lo dispuesto en el N° 1 de este artículo se aplicará respecto del mayor valor generado en la enajenación de acciones que se adquieran por los fondos de inversión de capital de riesgo 23 . al fondo de inversión y a cada uno de los proyectos que formen parte de su portafolio de inversiones. con la administradora. (v) al momento de la inversión por parte del fondo de inversión. (vii) no formen parte de ningún grupo empresarial incluido en la nómina publicada por la Superintendencia de Valores y Seguros en conformidad a lo dispuesto en el Título XV de la ley N°18. salvo las indispensables para el desarrollo de su actividad principal: (a) inmobiliarias o de casinos. (iii) los partícipes del fondo que posean 10% o más de las cuotas del fondo no se encuentren relacionados. excluido el Impuesto al Valor Agregado que hubiere afectado dichas operaciones. también reajustado. ni con los socios o accionistas de ésta. en los términos del artículo 100 de la ley N° 18. Para la procedencia de este tratamiento tributario será necesario. sus aportantes o su sociedad administradora. ni con los socios o accionistas de ésta. además. 4. con el fondo de inversión respectivo. en la forma y plazo que éste señale.815 exportaciones o prestación de servicios al exterior. no se encuentren relacionadas. no tengan utilidades tributables retenidas que.045. sus aportantes o su sociedad administradora. (d) de inversión. que supere las doscientas mil unidades de fomento. ni con los socios o accionistas de ésta. información periódica relativa a la sociedad administradora.Fondos de Inversión Ley Nº 18. (iv) al momento de la inversión por parte del fondo de inversión. y (viii) no tengan por giro. no se encuentren relacionados. con el fondo de inversión enajenante. (c) de importación de bienes o servicios.‐ Vigencia. excedan del equivalente a diez por ciento del monto de su capital pagado. en el caso de ser un fondo. (ii) el adquirente de las acciones y sus socios o accionistas. en los términos del artículo 100 de la ley N° 18.045. debidamente reajustadas. sea en capitales mobiliarios o en otras empresas. ni (f) de servicios profesionales. en los términos del artículo 100 de la ley N° 18.045. en el caso de ser sociedad. no hayan alcanzado un volumen anual de ingresos por ventas o servicios. (b) de concesiones o servicios sujetos a tarificación pública. según su valor al término del año respectivo. o sus partícipes. ni realicen negocios o actividades.
‐ Las administradoras de los fondos fiscalizados por la Superintendencia de Valores y Seguros tendrán un plazo de un año desde la publicación de la presente ley para adaptar los reglamentos internos o contratos de administración de los fondos que administran a las modificaciones introducidas en la presente ley. 24 . Si la asamblea de aportantes no designare un liquidador. que estará legalmente investido de todas las facultades y atribuciones que sean necesarias para la adecuada realización de los bienes del fondo.190. se deberá proceder sin más trámite a la liquidación del fondo de inversión respectivo. a contar de la fecha de publicación de la presente ley y hasta el 31 de diciembre de 2022. éste podrá ser designado. Para los fondos constituidos con anterioridad a dicha fecha.815 que cumplan los requisitos de ese numeral. a solicitud de parte interesada.190 (6) (7) El ARTÍCULO CUARTO. Lo dispuesto en el N° 2 de este artículo se aplicará respecto de las acciones adquiridas en cualquier momento previo al vencimiento del plazo antes indicado.190.Fondos de Inversión Ley Nº 18. El ARTÍCULO SÉPTIMO. ARTÍCULO CUARTO. a contar de la fecha de publicación de la presente ley y hasta el 31 de diciembre de 2017. Para ello. por la Superintendencia de Valores y Seguros. corresponde a una disposición transitoria de la ley Nº 20. En caso que al 1 de enero de 2012 los fondos no hayan ajustado su activo y cartera de inversiones a lo que permite la ley modificada. regirá a contar del día 1 de enero de 2012.‐ Lo dispuesto en los números 10) y 11) del artículo 8° de esta ley regirá a contar de su fecha de publicación para los fondos de inversión constituidos con posterioridad al 27 de noviembre de 2006. (6) ARTÍCULO SÉPTIMO. (7) Lo dispuesto en el número 4) del artículo 8° de esta ley regirá a contar del día 1 de enero de 2012. la asamblea de aportantes deberá designar un liquidador. DISPOSICIONES RELACIONADAS A FONDOS DE INVERSIÓN PARA CORFO POR LA LEY Nº 20. Lo dispuesto en el N° 3 de este artículo se aplicará respecto del mayor valor generado en la enajenación de acciones que se adquieran por los fondos de inversión que cumplan los requisitos de ese numeral. corresponde a una disposición transitoria de la ley Nº 20.
d) Sociedades anónimas abiertas al momento de realizar la inversión por parte del fondo.815 Artículo 19. salvo cuando se refieran a lo señalado en el inciso anterior. c) Sociedades cuyo negocio principal sea inmobiliario. que no tengan más de siete años de existencia y cuyas ventas netas en los ejercicios anteriores no excedan las cuatrocientas mil unidades de fomento anuales. La CORFO. ni en la administración de las sociedades en que inviertan dichos fondos. 2) Las autoridades que conforme a las leyes que rigen a CORFO tomen las decisiones de adquisición y enajenación de cuotas conforme al inciso primero de este artículo. no podrá exceder (8) El Artículo 19. No obstante. b) Sociedades cuyo objeto sea la participación en concesiones de obras de infraestructura de uso público reguladas por la Ley de Concesiones de Obras Públicas. y sin perjuicio de las demás normas aplicables. en especial del decreto al que se refiere el número 5) de este artículo. para suscribir y pagar cuotas emitidas por fondos de inversión creados al amparo de la ley N° 18. CORFO. Las inversiones que se realicen en virtud de lo dispuesto en el inciso anterior. sus autoridades y sus funcionarios no podrá participar en la administración de los recursos de los fondos en los cuales haya invertido.Fondos de Inversión Ley Nº 18.190. 3) El valor de la totalidad de las cuotas y compromisos de suscripción de cuotas adquiridos por la CORFO bajo la autorización establecida en la presente ley.815 y administrados por sociedades anónimas sometidas a la fiscalización de la Superintendencia de Valores y Seguros. corresponde a una disposición permanente de la ley Nº 20. se autoriza a CORFO para pagar dichas cuotas durante los cuatro años siguientes a la expiración del plazo de siete años anterior. responderán como administradores de fondos de tercero según lo señalado en el artículo 161 de la ley Nº 18. deberá participar y votar en las asambleas de aportantes de los fondos. Asimismo. en ningún caso podrán beneficiar empresas. especialmente en las materias señaladas en los artículos 21 y 22 de la ley Nº 18. esas autoridades deberán verificar el cumplimiento de los requisitos establecidos en la presente ley por parte de las administradoras de los fondos en que inviertan.815. (8) La autorización referida en el inciso anterior estará vigente por siete años a contar de la fecha de entrada en vigencia de esta ley. que tengan las siguientes actividades: a) Sociedades cuyo negocio principal sea la prestación de servicios financieros. Sin embargo. Sin embargo.‐ Autorízase a la Corporación de Fomento de la Producción. 25 .045. deberán sujetarse a las siguientes normas: 1) El plazo de duración de los fondos no podrá ser superior a 14 años y sus activos deberán encontrarse invertidos mayoritariamente en acciones de sociedades anónimas cerradas y sociedades por acciones.
Fomento y Reconstrucción y de Hacienda. 5) La inversión de CORFO en cuotas de fondos de inversión. así como las sociedades en que dichos fondos inviertan.000 unidades tributarias mensuales. la administradora de dichos fondos. (9) (9) El ARTÍCULO OCTAVO. el monto de recursos invertidos y comprometidos. El Consejo de CORFO podrá prorrogar este plazo por hasta dos años adicionales.‐ El artículo 19 de esta ley entrará en vigencia a contar de la publicación del decreto a que se refiere su número 5. los dividendos y disminuciones de capital percibidos. la individualización de los fondos en los cuales participa o participó durante ese año. no podrán solicitar préstamos. lo siguiente: a) Los requisitos de elegibilidad que deberán cumplir los fondos y las administradoras. la que en todo caso deberá efectuarse mediante remate en una bolsa de valores. que establecerá CORFO cumpliendo con los criterios. a lo menos. ARTÍCULO OCTAVO. no podrá ser superior al 40% de las cuotas emitidas y pagadas por dicho fondo. Si como consecuencia de la liquidación de un fondo. considerarán.500.000 de unidades tributarias mensuales al momento de asumir cada compromiso de suscripción. que no exceda las 3. Podrán sin embargo participar en los programas de CORFO destinados a financiar asistencia técnica en formación y gestión. c) Las obligaciones especiales de información que recaerán sobre las administradoras. como también el porcentaje de propiedad de CORFO en cada uno de los fondos en cuestión. incluyendo.190. deberá efectuarse a través de uno o más programas de fomento a la industria de capital de riesgo. que se publicarán en la página web de CORFO. 6) CORFO deberá publicar al menos una vez al año un informe que contendrá el detalle de las inversiones realizadas durante la vigencia de los programas. al menos. Dichos programas. tendrá un plazo de dos años para la enajenación de las acciones recibidas.000. CORFO recibiere acciones de las sociedades en que estuviere invertido. por decreto supremo expedido a través del Ministerio de Hacienda se podrá autorizar un monto superior.Fondos de Inversión Ley Nº 18. conforme al inciso primero de este artículo. garantías o recursos financieros adicionales a CORFO. créditos. 4) La inversión de CORFO en cuotas de un fondo en particular.815 de 2. Sin embargo. 26 . condiciones y límites que se establezcan mediante decreto expedido conjuntamente por los Ministerios de Economía. corresponde a una disposición transitoria de la ley Nº 20. b) Las condiciones de la participación de CORFO. 7) Los fondos en los cuales CORFO posea cuotas.
815 27 .Fondos de Inversión * * * Ley Nº 18.
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