Source: http://docplayer.pl/1487957-Dokument-informacyjny-grupy-konsultingowo-inzynieryjnej-kompleks-s-a-z-siedziba-w-walbrzychu.html
Timestamp: 2018-02-22 05:56:37+00:00

Document:
DOKUMENT INFORMACYJNY. Grupy Konsultingowo-Inżynieryjnej KOMPLEKS S.A. z siedzibą w Wałbrzychu - PDF
DOKUMENT INFORMACYJNY. Grupy Konsultingowo-Inżynieryjnej KOMPLEKS S.A. z siedzibą w Wałbrzychu
Download "DOKUMENT INFORMACYJNY. Grupy Konsultingowo-Inżynieryjnej KOMPLEKS S.A. z siedzibą w Wałbrzychu"
1 DOKUMENT INFORMACYJNY Grupy Konsultingowo-Inżynieryjnej KOMPLEKS S.A. z siedzibą w Wałbrzychu sporządzony na potrzeby wprowadzenia Akcji na okaziciela serii B oraz Akcji na okaziciela serii C do obrotu na rynku NewConnect prowadzonym jako Alternatywny System Obrotu przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. Niniejszy Dokument Informacyjny został sporządzony w związku z ubieganiem się o wprowadzenie instrumentów finansowych objętych tym dokumentem do obrotu w alternatywnym systemie obrotu prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A., przeznaczonym głównie dla spółek, w których inwestowanie może być związane z wysokim ryzykiem inwestycyjnym. Wprowadzenie instrumentów finansowych do obrotu w alternatywnym systemie obrotu nie stanowi dopuszczenia ani wprowadzenia tych instrumentów do obrotu na rynku regulowanym prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. (rynku podstawowym lub równoległym) Inwestorzy powinni być świadomi ryzyka jakie niesie ze sobą inwestowanie w instrumenty finansowe notowane w alternatywnym systemie obrotu, a ich decyzje inwestycyjne powinny być poprzedzone właściwą analizą, a także, jeżeli wymaga tego sytuacja, konsultacją z doradcą inwestycyjnym. Treść niniejszego Dokumentu Informacyjnego nie była zatwierdzona przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. pod względem zgodności informacji w nim zawartych ze stanem faktycznym lub przepisami prawa. Autoryzowany Doradca: Doradca Prawny Kancelaria Radcy Prawnego Kinga Pajerska Krasnowska ul. Stojałowskiego Bielsko - Biała ABP ATRIUM CENTRUM ul. Fabryczna 43, Tychy tel , fax e.mail: Data sporządzenia Dokumentu Informacyjnego: 26 stycznia 2011 roku 1
2 SPIS TREŚCI WSTĘP DANE EMITENTA DANE AUTORYZOWANEGO DORADCY LICZBA, RODZAJ, JEDNOSTKOWA WARTOŚĆ NOMINALNA I OZNACZENIE EMISJI INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH WPROWADZANYCH DO OBROTU W ALTERNATYWNYM SYSTEMIE... 5 ROZDZIAŁ I CZYNNIKI RYZYKA CZYNNIKI RYZYKA ZWIĄZANE Z DZIAŁALNOŚCIĄ EMITENTA, JEGO BRANŻĄ ORAZ OTOCZENIEM RYNKOWYM Ryzyko związane z rozwojem nowych produktów Ryzyko zakłóceń procesów produkcyjnych Ryzyko utraty kluczowych odbiorców Ryzyko utraty źródła zaopatrzenia Ryzyko zachwiania terminowości dostaw Ryzyko związane z sezonowością sprzedaży Ryzyko niezrealizowania zakładanych prognoz finansowych Ryzyko związane z niską płynnością finansową Ryzyko związane z konkurencją Ryzyko związane z zastrzeżeniem nazw marek własnych Ryzyko odejścia kluczowych pracowników Ryzyko powiązań rodzinnych członków Zarządu Emitenta oraz członków Rady Nadzorczej Ryzyko związane ze strukturą akcjonariatu Ryzyko nierównych uprawnień co do dywidendy akcji serii B i C w stosunku do akcji serii A CZYNNIKI RYZYKA ZWIĄZANE Z OTOCZENIEM EMITENTA Ryzyko związane z sytuacją ekonomiczną Polski oraz krajów, w których Emitent posiada partnerów handlowych Ryzyko walutowe Ryzyko związane z niestabilnym systemem podatkowym Ryzyko związane ze zmianami regulacji prawnych CZYNNIKI RYZYKA O ISTOTNYM ZNACZENIU DLA AKCJI WPROWADZANYCH DO ALTERNATYWNEGO SYSTEMU OBROTU Ryzyko związane z wydaniem decyzji o zawieszeniu lub o wykluczeniu akcji spółki z obrotu Ryzyko płynności akcji Ryzyko nałożenia kar pieniężnych Ryzyko kształtowania się kursu akcji ROZDZIAŁ II OSOBY ODPOWIEDZIALNE ZA INFORMACJE ZAWARTE W DOKUMENCIE INFORMACYJNYM WSKAZANIE OSÓB ODPOWIEDZIALNYCH ZA INFORMACJE ZAMIESZCZONE W DOKUMENCIE INFORMACYJNYM Emitent OŚWIADCZENIE AUTORYZOWANEGO DORADCY ROZDZIAŁ III DANE O INSTRUMENTACH FINANSOWYCH WPROWADZANYCH DO ALTERNATYWNEGO SYSTEMU OBROTU WSTĘP SZCZEGÓŁOWE OKREŚLENIE RODZAJÓW, LICZBY ORAZ ŁĄCZNEJ WARTOŚCI INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH Opis ograniczeń w swobodzie przenoszenia akcji Określenie podstawy prawnej emisji instrumentów finansowych Oznaczenie dat, od których akcje uczestniczą w dywidendzie Wskazanie praw z instrumentów finansowych i zasad ich realizacji Określenie podstawowych zasad polityki emitenta co do wypłaty dywidendy w przyszłości Informacje o zasadach opodatkowania dochodów związanych z posiadaniem i obrotem instrumentami finansowymi objętymi dokumentem informacyjnym, w tym wskazanie płatnika podatku ROZDZIAŁ IV DANE O EMITENCIE NAZWA I FORMA PRAWNA EMITENTA WSKAZANIE CZASU TRWANIA EMITENTA WSKAZANIE PRZEPISÓW PRAWA NA PODSTAWIE, KTÓRYCH ZOSTAŁ UTWORZONY EMITENT S t r o n a
3 4. WSKAZANIE SĄDU, KTÓRY WYDAŁ POSTANOWIENIE O WPISIE DO WŁAŚCIWEGO REJESTRU, A W PRZYPADKU GDY EMITENT JEST PODMIOTEM, KTÓREGO UTWORZENIE WYMAGAŁO UZYSKANIA ZEZWOLENIA PRZEDMIOT I NUMER ZEZWOLENIA, ZE WSKAZANIEM ORGANU, KTÓRY JE WYDAŁ KRÓTKI OPIS HISTORII EMITENTA OKREŚLENIE RODZAJÓW I WARTOŚCI KAPITAŁÓW (FUNDUSZY) WŁASNYCH EMITENTA ORAZ ZASAD ICH TWORZENIA Kapitał zakładowy Kapitał zapasowy Kapitał rezerwowy INFORMACJE O NIEOPŁACONEJ CZĘŚCI KAPITAŁU ZAKŁADOWEGO INFORMACJE O PRZEWIDYWANYCH ZMIANACH KAPITAŁU ZAKŁADOWEGO W WYNIKU REALIZACJI PRZEZ OBLIGATARIUSZY UPRAWNIEŃ Z OBLIGACJI ZAMIENNYCH LUB Z OBLIGACJI DAJĄCYCH PIERWSZEŃSTWO DO OBJĘCIA W PRZYSZŁOŚCI NOWYCH EMISJI AKCJI, ZE WSKAZANIEM WARTOŚCI WARUNKOWEGO PODWYŻSZENIA KAPITAŁU ZAKŁADOWEGO ORAZ TERMINU WYGAŚNIĘCIA PRAW OBLIGATARIUSZY DO NABYCIA TYCH AKCJI WSKAZANIE LICZBY AKCJI I WARTOŚCI KAPITAŁU ZAKŁADOWEGO, O KTÓRE - NA PODSTAWIE STATUTU PRZEWIDUJĄCEGO UPOWAŻNIENIE ZARZĄDU DO PODWYŻSZENIA KAPITAŁU ZAKŁADOWEGO, W GRANICACH KAPITAŁU DOCELOWEGO - MOŻE BYĆ PODWYŻSZONY KAPITAŁ ZAKŁADOWY, JAK RÓWNIEŻ LICZBY AKCJI I WARTOŚCI KAPITAŁU ZAKŁADOWEGO, O KTÓRE W TERMINIE WAŻNOŚCI DOKUMENTU INFORMACYJNEGO MOŻE BYĆ JESZCZE PODWYŻSZONY KAPITAŁ ZAKŁADOWY W TYM TRYBIE WSKAZANIE, NA JAKICH RYNKACH INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH SĄ LUB BYŁY NOTOWANE INSTRUMENTY FINANSOWE EMITENTA LUB WYSTAWIANE W ZWIĄZKU Z NIMI KWITY DEPOZYTOWE PODSTAWOWE INFORMACJE NA TEMAT POWIĄZAŃ ORGANIZACYJNYCH LUB KAPITAŁOWYCH EMITENTA, MAJĄCYCH ISTOTNY WPŁYW NA JEGO DZIAŁALNOŚĆ, ZE WSKAZANIEM ISTOTNYCH JEDNOSTEK JEGO GRUPY KAPITAŁOWEJ PODSTAWOWE INFORMACJE O PODSTAWOWYCH PRODUKTACH, TOWARACH I USŁUGACH WRAZ Z ICH OKREŚLENIEM WARTOŚCIOWYM I ILOŚCIOWYM ORAZ UDZIAŁEM POSZCZEGÓLNYCH GRUP PRODUKTÓW, TOWARÓW I USŁUG ALBO, JEŻELI TO JEST ISTOTNE, POSZCZEGÓLNYCH PRODUKTÓW, TOWARÓW I USŁUG W PRZYCHODACH ZE SPRZEDAŻY OGÓŁEM DLA EMITENTA, W PODZIALE NA SEGMENTY DZIAŁALNOŚCI Produkty i usługi Emitenta Rynki, na których Emitent prowadzi działalność Informacje o istotnych nowych produktach lub usługach, które zostały wprowadzone, a także podanie stanu prac nad nowymi usługami Dostawcy Emitenta Odbiorcy Emitenta Wybrane dane finansowe Emitenta i podstawowe wskaźniki Emitenta Strategia rozwoju Prognozy finansowe OPIS GŁÓWNYCH INWESTYCJI KRAJOWYCH I ZAGRANICZNYCH EMITENTA, W TYM KRAJOWYCH I ZAGRANICZNYCH, ZA OKRES OBJĘTY SPRAWOZDANIEM FINANSOWYM, ZAMIESZCZONYM W DOKUMENCIE INFORMACYJNYM Inwestycje w wartości niematerialne i prawne oraz w majątek rzeczowy Inwestycje kapitałowe INFORMACJE O WSZCZĘTYCH WOBEC EMITENTA POSTĘPOWANIACH: UPADŁOŚCIOWYM, UKŁADOWYM LUB LIKWIDACYJNYM INFORMACJE O WSZCZĘTYCH WOBEC EMITENTA POSTĘPOWANIACH: UGODOWYM, ARBITRAŻOWYM LUB EGZEKUCYJNYM, JEŻELI WYNIK TYCH POSTĘPOWAŃ MA LUB MOŻE MIEĆ ISTOTNE ZNACZENIE DLA DZIAŁALNOŚCI EMITENTA INFORMACJE NA TEMAT WSZYSTKICH INNYCH POSTĘPOWAŃ PRZED ORGANAMI RZĄDOWYMI, POSTĘPOWAŃ SĄDOWYCH LUB ARBITRAŻOWYCH, WŁĄCZNIE Z WSZELKIMI POSTĘPOWANIAMI W TOKU, ZA OKRES OBEJMUJĄCY CO NAJMNIEJ OSTATNIE 12 MIESIĘCY, LUB TAKIMI, KTÓRE MOGĄ WYSTĄPIĆ WEDŁUG WIEDZY EMITENTA, A KTÓRE TO POSTĘPOWANIA MOGŁY MIEĆ LUB MIAŁY W NIEDAWNEJ PRZESZŁOŚCI, LUB MOGĄ MIEĆ ISTOTNY WPŁYW NA SYTUACJĘ FINANSOWĄ EMITENTA, ALBO ZAMIESZCZENIE STOSOWNEJ INFORMACJI O BRAKU TAKICH POSTĘPOWAŃ ZOBOWIĄZANIA EMITENTA ISTOTNE Z PUNKTU WIDZENIA REALIZACJI ZOBOWIĄZAŃ WOBEC POSIADACZY INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH, KTÓRE ZWIĄZANE SĄ W SZCZEGÓLNOŚCI Z KSZTAŁTOWANIEM SIĘ JEGO SYTUACJI EKONOMICZNEJ LUB FINANSOWEJ Zobowiązania Emitenta INFORMACJA O NIETYPOWYCH OKOLICZNOŚCIACH LUB ZDARZENIACH MAJĄCYCH WPŁYW NA WYNIKI Z DZIAŁALNOŚCI GOSPODARCZEJ, ZA OKRES OBJĘTY SPRAWOZDANIEM FINANSOWYM ZAMIESZCZONYM W DOKUMENCIE INFORMACYJNYM WSKAZANIE WSZELKICH ISTOTNYCH ZMIAN W SYTUACJI GOSPODARCZEJ, MAJĄTKOWEJ I FINANSOWEJ EMITENTA ORAZ INNYCH INFORMACJI ISTOTNYCH DLA ICH OCENY, KTÓRE POWSTAŁY PO SPORZĄDZENIU SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH ZA OSTATNI ROK OBROTOWY ORGANY ZARZĄDZAJĄCE I NADZORCZE ORAZ OSOBY ZARZĄDZAJĄCE WYŻSZEGO SZCZEBLA Zarząd Rada Nadzorcza DANE O STRUKTURZE AKCJONARIATU EMITENTA ROZDZIAŁ VI SPRAWOZDANIE FINANSOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWEGO ZA 2009 ROK S t r o n a
4 2. INFORMACJE FINANSOWE ZA OKRES I-III KWARTAŁY 2010 ROKU ROZDZIAŁ VII ZAŁĄCZNIKI ZAŁĄCZNIK NR 1 ODPIS Z WŁAŚCIWEGO DLA EMITENTA REJESTRU ZAŁĄCZNIK NR 2 STATUT EMITENTA ZAŁĄCZNIK NR 3 DEFINICJE I SKRÓTY S t r o n a
5 WSTĘP Niniejszy dokument stanowi Dokument Informacyjny Grupy Konsultingowo-Inżynieryjnej KOMPLEKS Spółka Akcyjna z siedzibą w Wałbrzychu. Dokument ten został sporządzony zgodnie z wymogami określonymi w Załączniku nr 1 do Regulaminu Alternatywnego Systemu Obrotu. 1. DANE EMITENTA Nazwa (firma): Nazwa skrócona: Forma prawna: Kraj: Siedziba Adres Grupa Konsultingowo-Inżynieryjna KOMPLEKS SPÓŁKA AKCYJNA Grupa Konsultingowo-Inżynieryjna KOMPLEKS S.A. Spółka akcyjna Polska Infolinia Telefon (74) Faks (74) Adres poczty elektronicznej Adres strony internetowej Wałbrzych, województwo dolnośląskie Ogrodowa 19, Wałbrzych REGON NIP KRS DANE AUTORYZOWANEGO DORADCY Nazwa (firma): Siedziba: Dom Maklerski BDM S.A. Bielsko- Biała Adres: Bielsko Biała, ul. Stojałowskiego 27 Telefon: Centrala: (033) ; Wydział Bankowości Inwestycyjnej: (032) Faks: Centrala: (033) ; Wydział Bankowości Inwestycyjnej: (032) Adres poczty elektronicznej: Adres strony internetowej: 3. LICZBA, RODZAJ, JEDNOSTKOWA WARTOŚĆ NOMINALNA I OZNACZENIE EMISJI INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH WPROWADZANYCH DO OBROTU W ALTERNATYWNYM SYSTEMIE Na podstawie niniejszego dokumentu wprowadzane są do alternatywnego systemu obrotu na rynku NewConnect akcje jak następuje: (słownie: sto dwa tysiące) akcji na okaziciela serii B, o wartości nominalnej 0,10 zł (10 groszy) każda, o łącznej wartości nominalnej (słownie: dziesięć tysięcy dwieście złotych) (słownie: jeden milion dwieście pięćdziesiąt tysięcy) Akcji serii C, o wartości nominalnej 0,10 zł (10 groszy) każda, o łącznej wartości nominalnej (słownie: sto dwadzieścia pięć tysięcy złotych). Wprowadzane do obrotu akcje są akcjami nieuprzywilejowanymi. Z akcjami wprowadzanymi do obrotu nie są związane żadne świadczenia dodatkowe ani zabezpieczenia. 5 S t r o n a
6 ROZDZIAŁ I CZYNNIKI RYZYKA Podejmując decyzję inwestycyjną dotyczącą Emitenta, Inwestor powinien rozważyć ryzyka dotyczące działalności Spółki i rynku, na którym ona funkcjonuje. Opisane poniżej czynniki ryzyka nie stanowią zamkniętej listy i nie powinny być w ten sposób postrzegane. Są one najważniejszymi z punktu widzenia Emitenta elementami, które powinno się rozważyć przed podjęciem decyzji inwestycyjnej. Należy być świadomym, że ze względu na złożoność i zmienność warunków działalności gospodarczej również inne, nie ujęte w niniejszym Dokumencie Informacyjnym, czynniki mogą wpływać na działalność Spółki. Inwestor powinien rozumieć, że zrealizowanie ryzyk związanych z działalnością Spółki może mieć negatywny wpływ na jej sytuację finansową czy pozycję rynkową i może skutkować utratą części zainwestowanego kapitału. 4. CZYNNIKI RYZYKA ZWIĄZANE Z DZIAŁALNOŚCIĄ EMITENTA, JEGO BRANŻĄ ORAZ OTOCZENIEM RYNKOWYM 4.1. Ryzyko związane z rozwojem nowych produktów Istotnym elementem strategii rozwoju Emitenta oraz publikowanych prognoz finansowych jest wejście na rynek basenów prywatnych w zakresie dostaw wszystkich urządzeń i technologii oraz uruchomienie i rozwój produkcji własnych rozwiązań (TERMO-TECH i CHEMO-WENT). Dzięki obecności na rynku basenów publicznych, Spółka pozyskała know-how w zakresie ogólnej techniki basenowej. Ponadto część zamówień na tym rynku może zostać pozyskana dzięki wypracowanym już relacjom z firmami wykonawczymi i biurami projektowymi, które świadczą swoje usługi zarówno na rynku basenów publicznych jak i prywatnych. Kolejnym czynnikiem, który ogranicza ryzyko związane z nieudanym wejściem na rynek basenów prywatnych jest doświadczenie i znajomość branży Wiceprezesa Spółki a zarazem jednego z głównych akcjonariuszy zdobyte podczas pracy u najważniejszego gracza na rynku basenów prywatnych, firmy Fluidra Polska. We wrześniu 2010 roku Spółka uruchomiła własną produkcję w zakresie systemu preizolowanych rur kompozytowych TERMO-TECH, a na koniec 2011 roku planowane jest uruchomienie własnej produkcji w zakresie systemu wentylacji chemoodpornej CHEMO-WENT. Rozwiązania te oferowane są na rynku od 2008 roku, a produkcja realizowana była dotychczas poprzez zlecanie jej na zewnątrz. W związku z tym Spółka nie zdobyła jeszcze doświadczenia w zakresie prowadzenia procesów produkcyjnych, co może doprowadzić do opóźnień w realizacji strategii oraz braku lub częściowego wykonania prognoz finansowych Ryzyko zakłóceń procesów produkcyjnych We wrześniu 2010 Spółka uruchomiła produkcję systemu preizolowanych rur kompozytowych TERMO-TECH. Istnieje ryzyko, że proces produkcyjny może zostać zakłócony w wyniku szeregu zdarzeń będących w znacznej mierze poza kontrolą Emitenta, a w szczególności w wyniku opóźnień w dostawach komponentów, klęsk żywiołowych czy ataków terrorystycznych. Wszystkie uszkodzenia obiektów Spółki skutkujące krótkoterminowymi lub długotrwałymi przerwami w działalności z powodu konieczności przeprowadzenia napraw lub likwidacji skutków mogą wywrzeć niekorzystny wpływ na działalność Emitenta Ryzyko utraty kluczowych odbiorców Głównymi odbiorcami Emitenta są firmy wykonawcze działające na rynku instalacji przemysłowych i basenów publicznych. Jest to rynek specjalistyczny o ograniczonej liczbie firm świadczących na nim swoje usługi. Pomimo intensywnego rozwoju tego rynku w ostatnich latach nie zaobserwowano znaczącego wzrostu firm wykonawczych, które mogłyby znacząco powiększyć liczbę klientów Emitenta. Dlatego też istnieje ryzyko utraty części przychodów ze sprzedaży w przypadku rezygnacji z dalszej współpracy przez któregoś z kluczowych odbiorców. W celu zminimalizowania tego ryzyka Emitent zdecydował się rozszerzyć swoją aktywność na rynku basenów prywatnych, gdzie występuje wyższa dynamika wzrostu oraz większa liczba wykonawców Ryzyko utraty źródła zaopatrzenia Emitent współpracuje z wieloma dostawcami pochodzącymi głównie z zagranicy. Większość tych powiązań oparta jest na umowach handlowych bądź na formalnych porozumieniach, stąd też nie istnieje tutaj ryzyko nagłej utraty źródła zaopatrzenia. Występują jednak podmioty, z którymi Emitent nie ma sztywnych umów bądź formalnej wyłączności 6 S t r o n a
7 na sprzedaż ich towarów na terenie Polski. Wobec tych partnerów istnieje zawsze ryzyko wycofania się ze współpracy i konieczności znalezienia nowego źródła zaopatrzenia. W celu ograniczenia skutków tego ryzyka Emitent zdywersyfikował liczbę swoich dostawców starając się w takich przypadkach współpracować z kilkoma firmami produkującymi podobny asortyment. Obecnie Emitent posiada 105 dostawców w tym 20 strategicznych, którzy zabezpieczają około 80% dostaw Ryzyko zachwiania terminowości dostaw Na rynku basenowym nie występuje ryzyko zachwiania terminowości dostaw z uwagi na fakt, że Emitent posiada zdywersyfikowany portfel dostawców i możliwość alternatywnego zaopatrzenia w przypadku kumulacji zamówień. Uruchomiona we wrześniu 2010 roku własna linia do produkcji systemów rur kompozytowych TERMO-TECH zwiększa elastyczność działania Emitenta, w tym szybką realizację dużych zamówień, pozwala na uniezależnienie się od podwykonawców oraz osiągnięcie wyższych marż. Problem mocy produkcyjnych dotyczy obecnie jedynie systemów wentylacyjnych CHEMO-WENT. Brak kompletnej linii technologicznej uniemożliwia szybką realizację dużych kontraktów, dlatego też Emitent chce przeznaczyć pozyskany kapitał z emisji akcji na realizację tego przedsięwzięcia. Do tego czasu Emitent zmuszony jest podzlecać część prac związanych z realizacją zamówień do wykonania kooperantom. Taka sytuacja obniża rentowność produkcji i ogranicza możliwość przyjmowania dużych zamówień do szybkiej realizacji Ryzyko związane z sezonowością sprzedaży Działalność Emitenta podlega zjawisku sezonowości sprzedaży. Branża budowlana w tym szczególnie basenowa charakteryzuje się spadkiem sprzedaży w miesiącach od listopada do lutego. Zjawisko sezonowości powinno być uwzględnione przy ocenie wyników finansowych Emitenta. W celu zmniejszenia skali tego zjawiska Emitent skierował swoją aktywność na rynek instalacji przemysłowych, gdzie występuje zrównoważone zapotrzebowanie na oferowane produkty w całym sezonie. We wrześniu 2010 roku Emitent uruchomił produkcję systemu preizolowanych rur kompozytowych TERMO-TECH, pod koniec 2011 roku planowane jest natomiast uruchomienie produkcji systemu wentylacji chemoodpornej CHEMO-WENT. Działalność w tych segmentach pozwoli na ograniczenie sezonowości sprzedaży Ryzyko niezrealizowania zakładanych prognoz finansowych Przedstawione w punkcie 12.8 niniejszego Dokumentu Informacyjnego prognozy finansowe na lata oraz założenia przyjęte do tych prognoz zostały przygotowane przez Zarząd Emitenta. Istnieje ryzyko, że w przypadku nieprzewidzianych czynników oraz innych znaczących zmian w otoczeniu Emitenta, Spółka nie będzie w stanie zrealizować prognoz finansowych lub szacowane wyniki finansowe mogą ulec zmianie. W szczególności do istotnych czynników mających wpływ na realizację prognoz można zaliczyć: znaczne zmniejszenie liczby inwestycji na rynku basenów publicznych, spadek dynamiki oraz poziomu marż na rynku basenów prywatnych, zakłócenia w uruchomieniu i rozwoju własnych rozwiązań Emitenta (TERMO-TECH i CHEMO-WENT) Ryzyko związane z niską płynnością finansową Wskaźniki Spółki w zakresie płynności bieżącej oraz płynności szybkiej za okres 3 kwartałów 2010 roku uległy nieznacznemu pogorszeniu się w porównaniu do wskaźników za 3 kwartały Jednocześnie należy zaznaczyć, iż są one nadal na optymalnych poziomach i nie wskazują na prawdopodobieństwo wystąpienia trudności w wypłacalności Emitenta. Wskaźnik natychmiastowy liczony jako stosunek sumy środków pieniężnych i instrumentów finansowych przeznaczonych do obrotu do stanu zobowiązań krótkoterminowych na koniec okresu kształtował się w badanych okresach (lata 2008 i 2009, 3 kwartały 2009 i 3 kwartały 2010) na znacznie niższych poziomach niż jego optymalna wielkość 0,2. Wskaźnik ten określa zdolność przedsiębiorstwa do wywiązywania się ze zobowiązań przy wykorzystaniu wyłącznie środków pieniężnych będących w dyspozycji firmy i nie może być traktowany oddzielnie, ale jako uzupełnienie dwóch wyżej zaprezentowanych wskaźników. Dlatego też niski poziom wskaźnika natychmiastowego sygnalizuje potencjalną niską sprawność płatniczą Emitenta, aczkolwiek nie przesądza on o zdolności do wywiązywania się ze zobowiązań. Ponadto należy dodać, iż Zarząd na bieżąco monitoruje płynność finansową Spółki i ryzyko niewypłacalności Emitenta nie jest istotne Ryzyko związane z konkurencją Na rynku dostaw dla basenów publicznych działają 4 duże podmioty, w tym spółka Kompleks. Pozostali uczestnicy rynku to małe hurtownie oraz firmy wykonawcze sprowadzające urządzenia i technologie na potrzeby własnych 7 S t r o n a
8 inwestycji. Emitent ocenia, że jest największym podmiotem na tym rynku, a jedynym poważnym konkurentem jest spółka Fluidra Polska Sp. z o.o. Firma ta tak jak Kompleks stosuje bowiem dodatkowe działania handlowe mające na celu pozyskanie coraz większej liczby kontraktów (kontakt i współpraca z inwestorami, biurami projektowymi, firmami wykonawczymi). Jednocześnie Emitent nie przewiduje pojawienia się innych znaczących konkurentów na tym rynku w najbliższej przyszłości. Na rynku basenów prywatnych występują 3 ważne podmioty, przy czym najpoważniejszym konkurentem dla Emitenta będzie Fluidra Polska z tych samych powodów, które zostały wskazane dla rynku basenów publicznych. Rozwiązania własne spółki Kompleks (TERMO-TECH i CHEMO-WENT) nie mogły zostać opatentowane, gdyż występują one już na świecie, dlatego też przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnej należy wziąć pod uwagę ryzyko rozpoczęcia produkcji podobnych produktów przez potencjalnych przyszłych konkurentów. Celem ograniczenia ryzyka stosowania podobnych nazw przez konkurentów, Spółka zgłosiła znak towarowy TERMO-TECH do zastrzeżenia do Urzędu Patentowego Ryzyko związane z zastrzeżeniem nazw marek własnych Rozwiązanie preizolowanych rur kompozytowych TERMO-TECH stosowane jest w segmencie instalacji przemysłowych od 2008 roku. W związku z pozytywnym przyjęciem tego produktu przez rynek istnieje ryzyko stosowania takich samych lub zbliżonych nazw na podobne produkty przez potencjalnych przyszłych konkurentów Spółki. Dlatego też Emitent zgłosił do Urzędu Patentowego do zastrzeżenia znak towarowy słowno-graficzny dla opracowanego przez siebie rozwiązania, systemu TERMO-TECH. Do tej pory Spółka nie otrzymała jeszcze decyzji Urzędu Patentowego o udzieleniu prawa ochronnego dla swojego produktu Ryzyko odejścia kluczowych pracowników Na działalność Emitenta duży wpływ wywiera doświadczenie, umiejętności, a także jakość pracy pracowników, Zarządu oraz kluczowych członków kierownictwa. Ewentualne odejście kluczowych pracowników mogłoby spowodować negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową i wyniki operacyjne Spółki. Wystąpiłaby wtedy konieczność zatrudnienia nowych pracowników, co wiąże się m.in. z długotrwałym okresem rekrutacji, długotrwałym okresem zapoznawania się nowych pracowników z ofertą Emitenta, co z kolei wpływa bezpośrednio na osiągnięcie oczekiwanej pełnej wydajności w pracy. W celu zapobieżenia ww. ryzyku Emitent prowadzi politykę kadrową mającą na celu budowanie więzi pracowników ze Spółką oraz efektywne motywowanie pracowników poprzez systemy premiowe. Jednocześnie kluczowi pracownicy Spółki zostali uprawnieni do nabycia akcji pracowniczych, co również można określić jako czynnik ograniczający ryzyko odejścia kluczowych pracowników Ryzyko powiązań rodzinnych członków Zarządu Emitenta oraz członków Rady Nadzorczej Inwestorzy powinni wziąć także pod uwagę fakt powiązań rodzinnych członków Zarządu i Rady Nadzorczej. Należy jednak pamiętać, iż przeciwdziałaniu takiej sytuacji służą przepisy Kodeksu Spółek Handlowych, które ustanawiają zasadę kolegialności działania Rady Nadzorczej, a także zakazują wydawania Zarządowi wiążących poleceń przez Radę Nadzorczą. Opis powiązań rodzinnych członków Zarządu i Rady Nadzorczej zamieszczono w punkcie 11 niniejszego Dokumentu Informacyjnego Ryzyko związane ze strukturą akcjonariatu Członkowie Zarządu Emitenta: Janusz Wystemp, Grzegorz Manelski, Waldemar Joński, Marcin Słowik oraz Marcin Maciejczak będący jednocześnie akcjonariuszami Spółki posiadają łącznie akcji Spółki, co stanowi 78,75% w kapitale zakładowym i uprawnia do 88,1 % głosów na Walnym Zgromadzeniu Emitenta. Ponadto, w myśl 10 Statutu akcjonariuszom - Panu Waldemarowi Jońskiemu, Panu Grzegorzowi Manelskiemu oraz Panu Januszowi Wystemp, dopóki każdy z nich posiada co najmniej 20 % udziału w głosach na Walnym Zgromadzeniu, przysługują następujące uprawnienia osobiste: (i) prawo powoływania i odwoływania jednego członka Zarządu, (ii) prawo powoływania i odwoływania jednego członka Rady Nadzorczej, (iii) prawo zwołania Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia gdy Zarząd nie zwoła go w ustawowym terminie oraz (iv) prawo zwołania Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia, gdy Zarząd nie zwoła zgromadzenia w ciągu dwóch tygodni od zgłoszenia odpowiedniego żądania złożonego Zarządowi na piśmie. Tym samym ww. akcjonariusze Spółki mogą wywierać znaczący wpływ na działalność Emitenta. Nie można również zagwarantować, że interesy tych głównych akcjonariuszy nie będą ich interesami wspólnymi, stojącymi w sprzeczności 8 S t r o n a
9 z interesami pozostałych akcjonariuszy. Wymienieni akcjonariusze mogą przegłosować na Walnym Zgromadzeniu uchwały nie zawsze korzystne dla pozostałych akcjonariuszy. W opinii Emitenta dotychczas nie miało miejsca przegłosowanie przez tych akcjonariuszy uchwał niekorzystnych dla akcjonariuszy mniejszościowych. Emitent nie posiada żadnej wiedzy, czy sytuacja taka może wystąpić w przyszłości. Nadużywaniu pozycji dominującej zapobiegają przepisy prawa, w tym przede wszystkim przepisy Kodeksu Spółek Handlowych i Ustawy o Ofercie, przyznające szczególne uprawnienia mniejszościowym akcjonariuszom. Realizowana do tej pory strategia rozwoju Spółki jest w dużym stopniu zasługą poszczególnych członków Zarządu i Rady Nadzorczej, dlatego też dalsze osobiste zaangażowanie w zarządzanie Spółką przez dotychczasowych akcjonariuszy stanowi gwarancję jej sprawnego funkcjonowania w przyszłości. Inwestorzy nabywające Akcje powinni jednak wziąć pod uwagę, że dotychczasowi akcjonariusze posiadają decydujący wpływ na działalność Spółki Ryzyko nierównych uprawnień co do dywidendy akcji serii B i C w stosunku do akcji serii A Emitent zwraca uwagę, że Akcje serii B i C mają odmienne uprawnienie co do dywidendy w stosunku do Akcji serii A. Akcje Serii A uczestniczą w dywidendzie począwszy od wypłat z zysku, jaki przeznaczony będzie do podziału za rok obrotowy 2010 tj. od 1 stycznia 2010 r. Natomiast, zgodnie z uchwałami nr 3 i nr 4 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Emitenta z dnia 22 listopada 2010 r., Akcje Serii B oraz Akcje serii C będą uczestniczyć w dywidendzie począwszy od wypłat z zysku, jaki przeznaczony będzie do podziału za rok obrotowy rozpoczynający się od dnia 2 listopada 2010 r. 5. CZYNNIKI RYZYKA ZWIĄZANE Z OTOCZENIEM EMITENTA 5.1. Ryzyko związane z sytuacją ekonomiczną Polski oraz krajów, w których Emitent posiada partnerów handlowych Wyniki uzyskiwane przez Emitenta uzależnione są od sytuacji makroekonomicznej i tempa wzrostu gospodarczego na rynkach, na których prowadzona jest jego działalność. Emitent prowadzi działalność głównie na rynku polskim, niemniej jednak z powodu znacznej grupy dostawców zlokalizowanych w wielu krajach Europy jego działalność wykracza poza granicę kraju. Kształtowanie się sytuacji gospodarczej i politycznej w Polsce oraz w tych krajach ma więc istotny wpływ na osiągane wyniki finansowe i realizację strategii. Niekorzystne zmiany, w tym w szczególności spadek tempa wzrostu gospodarczego mogą negatywnie wpłynąć na poziom nakładów inwestycyjnych w gospodarce, doprowadzić do pogorszenia koniunktury na rynku basenowym oraz rynku instalacji przemysłowych i spowodować spowolnienie rozwoju i pogorszenie rentowności Emitenta Ryzyko walutowe Blisko 70% towarów sprzedawanych przez Emitenta pochodzi z importu co powoduje, że rozliczenia z dostawcami muszą odbywać się w euro. Taka sytuacja niesie za sobą ryzyko utraty części zysku z powodu możliwości wystąpienia znacznych wahań kursów wymiany waluty obcej. W celu zminimalizowania tego ryzyka Emitent wprowadził do rozliczeń z klientami cenniki w walucie euro, a wydłużone terminy płatności wobec dostawców zagranicznych umożliwiają Emitentowi dokonywanie zakupów waluty w najkorzystniejszym dla niego momencie. Pomimo tego zawsze istnieje ryzyko powstania ujemnych różnic kursowych, szczególnie w momentach wystąpienia dużych wahań kursów. Emitent nie korzystał dotychczas z opcji walutowych oferowanych przez banki i nie zamierza robić tego w najbliższej przyszłości Ryzyko związane z niestabilnym systemem podatkowym Polski system podatkowy charakteryzuje się częstymi zmianami przepisów, wiele z nich nie zostało sformułowanych w sposób dostatecznie precyzyjny i brak jest ich jednoznacznej wykładni. Interpretacje przepisów podatkowych ulegają częstym zmianom, a zarówno praktyka organów skarbowych, jak i orzecznictwo sądowe w sferze opodatkowania, są wciąż niejednolite. Kolejnym czynnikiem powodującym brak stabilności polskich przepisów podatkowych jest przystąpienie Polski do Unii Europejskiej, które dodatkowo zwiększa wyżej wymienione ryzyko. W związku z rozbieżnymi interpretacjami przepisów podatkowych w przypadku polskiej spółki zachodzi ryzyko większe niż w przypadku spółki działającej w bardziej stabilnych systemach podatkowych. Jednym z aspektów niedostatecznej precyzji unormowań podatkowych jest brak przepisów przewidujących formalne procedury ostatecznej weryfikacji prawidłowości naliczenia zobowiązań podatkowych za dany okres. 9 S t r o n a
10 Deklaracje podatkowe oraz wysokość faktycznych wypłat z tego tytułu mogą być kontrolowane przez organy skarbowe przez pięć lat od końca roku, w którym minął termin płatności podatku. W przypadku przyjęcia przez organy podatkowe odmiennej niż zakładana przez Spółkę interpretacji przepisów podatkowych, sytuacja taka może mieć istotny, negatywny wpływ na działalność Emitenta, jego sytuację finansową oraz wyniki i perspektywy rozwoju Ryzyko związane ze zmianami regulacji prawnych Polski system prawny jest przedmiotem licznych zmian, które mogą mieć wpływ zarówno na Emitenta, jak i na podmioty nabywające Akcje Spółki. Wprowadzane zmiany prawne mogą potencjalnie rodzić ryzyko związane z problemami interpretacyjnymi, brakiem praktyki orzeczniczej, niekorzystnymi interpretacjami przyjmowanymi przez sądy lub organy administracji publicznej. Należy również pamiętać, że obecnie interpretacja przepisów dokonywana jest nie tylko przez polskie sądy oraz organy administracji publicznej, ale również przez sądy Wspólnoty Europejskiej. Zmiany te mogą być przyczyną problemów wynikających bezpośrednio z braku jednolitej wykładni prawa. Ponieważ znajomość orzecznictwa wspólnotowego nie jest w Polsce powszechna, a sądy polskie nie zawsze je stosują, może dojść do sytuacji kiedy wyrok wydany w Polsce zostanie uchylony, jako niezgodny z prawem europejskim. Pewne zagrożenie mogą stanowić zmiany przepisów prawa lub rożne jego interpretacje. Niespójność, brak jednolitej interpretacji przepisów prawa, częste nowelizacje oraz występujące sprzeczności pomiędzy przepisami ustaw i aktów wykonawczych pociągają za sobą poważne ryzyko w prowadzeniu działalności gospodarczej, Ewentualne zmiany przepisów mogą zmierzać w kierunku powodującym wystąpienie negatywnych skutków dla działalności Emitenta. Wejście w życie nowych regulacji obrotu gospodarczego może wiązać się z problemami interpretacyjnymi, niekonsekwentnym orzecznictwem sądów, niekorzystnymi interpretacjami przyjmowanymi przez organy administracji publicznej, itp. Zmiany przepisów prawa z tym związane mogą mieć wpływ na otoczenie prawne działalności gospodarczej, w tym także Emitenta. 6. CZYNNIKI RYZYKA O ISTOTNYM ZNACZENIU DLA AKCJI WPROWADZANYCH DO ALTERNATYWNEGO SYSTEMU OBROTU 6.1. Ryzyko związane z wydaniem decyzji o zawieszeniu lub o wykluczeniu akcji spółki z obrotu Zgodnie z 11 Regulaminu ASO, GPW jako Organizator Alternatywnego Systemu Obrotu w sytuacjach ściśle określonych w Regulaminie ASO może zawiesić obrót instrumentami finansowymi na okres nie dłuższy niż 3 miesiące. Organizator Alternatywnego Systemu Obrotu może zawiesić obrót instrumentami w szczególności: - na wniosek emitenta; - jeżeli uzna, że wymaga tego interes i bezpieczeństwo uczestników obrotu; - jeżeli emitent narusza przepisy obowiązujące w Alternatywnym Systemie Obrotu; - przed podjęciem decyzji o wykluczeniu instrumentów finansowych; - w przypadku niewykonywania przez emitenta obowiązków określonych w rozdziale V Regulaminu ASO. Na podstawie 18 ust. 7 Regulaminu ASO, Organizator Alternatywnego Systemu Obrotu może zawiesić obrót instrumentami finansowymi emitenta także w przypadku: - rozwiązania lub wygaśnięcia umowy z Autoryzowanym Doradcą przed upływem okresu 1 roku od dnia pierwszego notowania, z wyłączeniem rozwiązania umowy na podstawie zwolnienia; - wyrażenia przez Organizator Alternatywnego Systemu Obrotu sprzeciwu co do wykonywania obowiązków Autoryzowanego Doradcy na podstawie zmienionej lub nowej umowy zawartej z emitentem; - zawieszenia prawa do działania Autoryzowanego Doradcy w Alternatywnym Systemie Obrotu; - skreślenia Autoryzowanego Doradcy z listy Autoryzowanych Doradców, jeżeli uzna, że wymaga tego bezpieczeństwo obrotu w Alternatywnym Systemie Obrotu lub interes uczestników tego obrotu. Ponadto zgodnie z 20 ust. 3 Regulaminu ASO, GPW jako Organizator Alternatywnego Systemu Obrotu może zawiesić obrót instrumentami finansowymi emitenta w przypadku: a) rozwiązania lub wygaśnięcia umowy z Animatorem Rynku przed upływem 2 lat licząc od dnia pierwszego notowania instrumentów finansowych emitenta na rynku kierowanym zleceniami; lub b) zawieszenia prawa do działania Animatora Rynku, lub wykluczenia go z tego działania; do czasu zawarcia i wejścia w życie nowej umowy z Animatorem Rynku albo Market Makerem. Przy czym w przypadku zawarcia umowy z Market Makerem wznowienie notowań może nastąpić wyłącznie na rynku kierowanym cenami. Podobnie zgodnie z 21 ust. 2 Regulaminu ASO, GPW jako Organizator Alternatywnego Systemu Obrotu może zawiesić obrót instrumentami finansowymi emitenta w przypadku: a) rozwiązania lub wygaśnięcia umowy z Market Makerem na rynku kierowanym cenami; lub 10 S t r o n a
11 b) zawieszenia prawa do działania Market Makera, lub wykluczenia go z tego działania; do czasu zawarcia i wejścia w życie nowej umowy z Market Makerem albo umowy z Animatorem Rynku. Przy czym w przypadku zawarcia umowy z Animatorem Rynku wznowienie notowań może nastąpić wyłącznie na rynku kierowanym zleceniami, w systemie notowań określonym przez Organizatora Alternatywnego Systemu Obrotu. Niezależnie od powyższego, zgodnie z 12 Regulaminu ASO, GPW może wykluczyć instrumenty finansowe z obrotu: a) na wniosek emitenta, z zastrzeżeniem możliwości uzależnienia decyzji w tym zakresie od spełnienia przez emitenta dodatkowych warunków; b) jeżeli uzna, że wymaga tego interes i bezpieczeństwo uczestników obrotu; c) wskutek ogłoszenia upadłości emitenta albo w przypadku oddalenia przez sąd wniosku o ogłoszenie upadłości z powodu braku środków w majątku emitenta na zaspokojenie kosztów postępowania; d) wskutek otwarcia likwidacji emitenta. Nadto, obligatoryjnie wykluczane są z Alternatywnego Systemu Obrotu na rynku NewConnect instrumenty finansowe emitenta w następujących sytuacjach: gdy wynika to wprost z przepisów prawa, gdy zbywalność tych instrumentów stała się ograniczona, w przypadku zniesienia dematerializacji tych instrumentów lub po upływie 6 miesięcy od dnia uprawomocnienia się postanowienia o ogłoszeniu upadłości emitenta, obejmującej likwidację jego majątku, lub postanowienia o oddaleniu przez sąd wniosku o ogłoszenie tej upadłości z powodu braku środków w majątku emitenta na zaspokojenie kosztów postępowania. Przed podjęciem decyzji o wykluczeniu instrumentów finansowych z obrotu, GPW może zawiesić obrót tymi instrumentami finansowymi. W takiej sytuacji zawieszenie obrotu może trwać dłużej niż 3 miesiące. Ponadto zgodnie z 16 ust. 1 pkt 2 i 3 Regulaminu ASO, jeżeli emitent nie wykonuje obowiązków określonych w rozdziale V Regulaminu ASO Organizator Alternatywnego Systemu Obrotu może: - zawiesić obrót instrumentami finansowymi emitenta w alternatywnym systemie; - wykluczyć instrumenty finansowe emitenta z obrotu w alternatywnym systemie. W przypadku, gdy decyzja o zawieszeniu instrumentów finansowych emitenta jest wydawana jako sankcja za niewykonywanie przez emitenta obowiązków określonych w Regulaminie ASO, okres zawieszenia obrotu może trwać dłużej niż 3 miesiące. W świetle pojawiających się wątpliwości interpretacyjnych, co do treści Regulaminu ASO oraz załączników do niego oraz braku ugruntowanej praktyki, Emitent nie może zagwarantować, iż powyżej opisane sytuacje nie będą miały miejsca w odniesieniu do jego instrumentów finansowych. Dodatkowo zgodnie z art. 78 ust. 2-4 Ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, w przypadku gdy wymaga tego bezpieczeństwo obrotu w alternatywnym systemie obrotu lub jest zagrożony interes inwestorów, firma inwestycyjna organizująca alternatywny system obrotu, na żądanie Komisji Nadzoru Finansowego, wstrzymuje wprowadzenie instrumentów finansowych do obrotu w tym alternatywnym systemie obrotu lub wstrzymuje rozpoczęcie obrotu wskazanymi instrumentami finansowymi na okres nie dłuższy niż 10 dni. Jednocześnie, w przypadku gdy obrót określonymi instrumentami finansowymi jest dokonywany w okolicznościach wskazujących na możliwość zagrożenia prawidłowego funkcjonowania alternatywnego systemu obrotu lub bezpieczeństwa obrotu dokonywanego w tym alternatywnym systemie obrotu, lub naruszenia interesów inwestorów, na żądanie Komisji, firma inwestycyjna organizująca alternatywny system obrotu zawiesza obrót tymi instrumentami finansowymi na okres nie dłuższy niż miesiąc. Na żądanie Komisji, firma inwestycyjna organizująca alternatywny system obrotu wyklucza z obrotu wskazane przez Komisję instrumenty finansowe, w przypadku gdy obrót nimi zagraża w sposób istotny prawidłowemu funkcjonowaniu alternatywnego systemu obrotu lub bezpieczeństwu obrotu dokonywanego w tym alternatywnym systemie obrotu, lub powoduje naruszenie interesów inwestorów Ryzyko płynności akcji Akcje Emitenta nie były do tej pory notowane na żadnym rynku regulowanym lub w alternatywnym systemie obrotu. Nie ma więc pewności, że papiery wartościowe Emitenta będą przedmiotem aktywnego obrotu po ich wprowadzeniu do obrotu w Alternatywnym Systemie Obrotu. Cena akcji może być niższa niż ich cena emisyjna na skutek szeregu czynników, w tym między innymi: okresowych zmian wyników operacyjnych Emitenta, liczby oraz płynności notowanych akcji, poziomu inflacji, zmiany globalnych, regionalnych lub krajowych czynników ekonomicznych i politycznych oraz sytuacji na innych światowych rynkach papierów wartościowych. Rynek Alternatywnego Systemu Obrotu powstał pod koniec sierpnia 2007 roku, a akcje przeważającej większości spółek notowanych na nim charakteryzują się relatywnie niską płynnością. Z tego względu mogą występować trudności w sprzedaży dużej liczby 11 S t r o n a
12 akcji w krótkim okresie czasu, co może powodować dodatkowo obniżenie cen akcji będących przedmiotem obrotu. Nie jest możliwe wykluczenie ryzyka związanego z powyższym w przypadku Emitenta Ryzyko nałożenia kar pieniężnych Zgodnie z art. 96 ustawy z dnia 29 lipca 2005 roku o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (dalej: Ustawa o ofercie publicznej), w sytuacji gdy spółka publiczna nie dopełnia obowiązków wymaganych prawem, w szczególności obowiązków informacyjnych wynikających z tej ustawy, Komisja Nadzoru Finansowego może nałożyć na taką spółkę publiczną, która nie dopełniła obowiązków, karę pieniężną do wysokości złotych. Zgodnie z art. 176 ustawy z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi (dalej: Ustawa o obrocie instrumentami finansowymi), w przypadku gdy emitent nie wykonuje albo wykonuje nienależycie obowiązki, o których mowa w art. 157 i art. 158 tej ustawy lub wynikające z przepisów wydanych na podstawie art. 160 ust. 5 tej ustawy, Komisja Nadzoru Finansowego może nałożyć na niego karę pieniężną do wysokości złotych. Nie jest możliwe wykluczenie ryzyka związanego z powyższym w przypadku Emitenta Ryzyko kształtowania się kursu akcji Inwestycje w akcje są obarczone pewnym poziomem ryzyka. Są to co do zasady inwestycje bardziej ryzykowne niż inwestycje w innego rodzaju instrumenty finansowe jak przykładowo: obligacje Skarbu Państwa czy jednostki uczestnictwa w funduszach inwestycyjnych. Poziom kursu akcji zależy od ekonomicznych praw podaży i popytu i może ulegać znacznym wahaniom. Nie ma gwarancji, że zakupione akcje będzie można w każdym czasie zbyć po satysfakcjonującej Inwestora cenie. 12 S t r o n a
13 ROZDZIAŁ II OSOBY ODPOWIEDZIALNE ZA INFORMACJE ZAWARTE W DOKUMENCIE INFORMACYJNYM 1. WSKAZANIE OSÓB ODPOWIEDZIALNYCH ZA INFORMACJE ZAMIESZCZONE W DOKUMENCIE INFORMACYJNYM 1.1. Emitent Nazwa (firma): Nazwa skrócona: Forma prawna: Kraj: Siedziba Adres Grupa Konsultingowo-Inżynieryjna KOMPLEKS SPÓŁKA AKCYJNA Grupa Konsultingowo-Inżynieryjna KOMPLEKS S.A. Spółka akcyjna Polska Infolinia Telefon (74) Faks (74) Adres poczty elektronicznej Adres strony internetowej Wałbrzych, województwo dolnośląskie Ogrodowa 19, Wałbrzych REGON NIP KRS W imieniu Emitenta działają: Janusz Wystemp - Prezes Zarządu, Grzegorz Manelski - Wiceprezes Zarządu, Emitent jest odpowiedzialny za wszystkie informacje zamieszczone w Dokumencie Informacyjnym. 13 S t r o n a
14 2. OŚWIADCZENIE AUTORYZOWANEGO DORADCY Nazwa (firma): Dom Maklerski BDM S.A. Siedziba: Bielsko- Biała Adres: Bielsko Biała, ul. Stojałowskiego 27 Centrala: (033) ; Telefon: Wydział Bankowości Inwestycyjnej: (032) Centrala: (033) ; Fax: Wydział Bankowości Inwestycyjnej: (032) Sąd Rejonowy w Bielsku-Białej, VIII Wydział Gospodarczy Sąd rejestrowy Krajowego Rejestru Sądowego KRS NIP REGON Adres poczty elektronicznej: Adres strony internetowej: W imieniu Autoryzowanego Doradcy działają: Janusz Smoleński - Wiceprezes Zarządu Jacek Obrocki - Prokurent 14 S t r o n a
15 ROZDZIAŁ III DANE O INSTRUMENTACH FINANSOWYCH WPROWADZANYCH DO ALTERNATYWNEGO SYSTEMU OBROTU 1. WSTĘP W trosce o zabezpieczenie równego dostępu do informacji inwestorom zainteresowanym nabywaniem instrumentów finansowych na rynku NewConnect zamieszcza się dodatkowo następujące informacje dotyczące przebiegu przeprowadzonej oferty niepublicznej Akcji serii B oraz oferty niepublicznej Akcji serii C. Do obrotu w alternatywnym systemie obrotu wprowadza się akcji zwykłych na okaziciela serii B o wartości nominalnej 0,10 zł (dziesięć groszy) każda. Akcje serii B nie są uprzywilejowane. Nie jest ograniczona zbywalność akcji serii B. Akcje serii B nie są przedmiotem żadnych zabezpieczeń ani świadczeń dodatkowych. Akcje serii B wyemitowane zostały na podstawie uchwały nr 3 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki Grupa Konsultingowo Inżynieryjna KOMPLEKS S.A. z dnia 22 listopada 2010 r. w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego Spółki poprzez emisję akcji serii B w drodze subskrypcji prywatnej z wyłączeniem w całości prawa poboru dotychczasowych akcjonariuszy oraz zmiany statutu Spółki. Akcje wyemitowane zostały w trybie art pkt 1 Kodeksu spółek handlowych, tj. w trybie subskrypcji prywatnej. Cena emisyjna Akcji serii B wynosiła 0,65 zł za każdą akcję. Celem emisji akcji serii B było wprowadzenie w krąg akcjonariatu kluczowych i zasłużonych pracowników Spółki, których indywidualny wkład pracy przyczynił się do dalszego rozwoju Spółki w zakresie prowadzonej przez nią działalności gospodarczej. Umowy objęcia akcji serii B zostały zawarte przez Spółkę z wybranymi przez Zarząd pracownikami w terminie do dnia r. Wszystkie Akcje serii B zostały objęte i opłacone. W efekcie wpływy z emisji Akcji serii B wyniosły złotych. Podwyższenie kapitału zakładowego poprzez emisję akcji serii B zarejestrowane zostało postanowieniem Sądu Rejonowego dla Wrocławia-Fabrycznej we Wrocławiu IX Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego z dnia 16 grudnia 2010 r. (sygn. akt WR.IX NS- REJ.KRS/14323/10/440). Akcje serii C wyemitowane zostały na podstawie uchwały nr 4 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki Grupa Konsultingowo Inżynieryjna KOMPLEKS S.A. z dnia 22 listopada 2010 r. w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego Spółki poprzez emisję akcji serii C w drodze subskrypcji prywatnej z wyłączeniem w całości prawa poboru dotychczasowych akcjonariuszy oraz zmiany statutu Spółki. Akcje wyemitowane zostały w trybie art pkt 1 Kodeksu spółek handlowych, tj. w trybie subskrypcji prywatnej. Cena emisyjna Akcji serii C wynosiła 3,10 zł za każdą akcję. Subskrypcja prywatna odbywała się w dniach od 29 listopada - 20 grudnia 2010 roku. Akcje serii C zostały objęte przez 57 inwestorów. Wszystkie umowy objęcia akcji serii C zostały zawarte do dnia 20 grudnia 2010 r. W efekcie wpływy z emisji Akcji serii C wyniosły złotych (brutto). Całkowite koszty związane z przygotowaniem i przeprowadzeniem oferty niepublicznej wyniosły złotych, z czego całkowity koszt wynagrodzenia Autoryzowanego Doradcy z tytułu doradztwa przy przeprowadzeniu oferty prywatnej oraz z tytułu sporządzenia Dokumentu Informacyjnego wyniósł złotych. W dniu 21 grudnia 2010 r. Zarząd Spółki złożył, w trybie art w związku z art Kodeksu spółek handlowych, oświadczenie o wysokości podwyższonego kapitału zakładowego Spółki. Jednocześnie Zarząd Spółki dookreślił wysokość kapitału zakładowego w statucie jako kwotę ,00 zł i oświadczył, iż dzieli się on na: akcji imiennych uprzywilejowanych serii A, o wartości nominalnej 0,10 zł każda akcji zwykłych na okaziciela serii B, o wartości nominalnej 0,10 zł każda, akcji zwykłych na okaziciela serii C, o wartości nominalnej 0,10 zł każda. 15 S t r o n a
16 Podwyższenie kapitału zakładowego poprzez emisję akcji serii C zarejestrowane zostało postanowieniem Sądu Rejonowego dla Wrocławia-Fabrycznej we Wrocławiu IX Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego z dnia 18 stycznia 2011 r. (sygn. akt WR.IX NS-REJ.KRS 117/11/233). W wyniku przeprowadzonej emisji Akcji serii B oraz Akcji serii C Spółka pozyskała łącznie po odliczeniu kosztów przeprowadzenia emisji środki w wysokości ok. 3,7 mln zł. Środki pozyskane przez Emitenta z tytułu emisji Akcji serii B oraz serii C przeznaczone zostaną na sfinansowanie i realizację strategii rozwoju oraz zaplanowany kolejny etap procesu inwestycyjnego związanego z: zakupem działki o powierzchni 1 ha na terenie Wałbrzyskiej Specjalnej Strefy Ekonomicznej 0,6 mln zł wybudowaniem hali produkcyjnej o powierzchni 1000 m 2 1,2 mln zł zakupem i rozruchem urządzeń do produkcji systemu wentylacji chemoodpornej CHEMO-WENT 0,6 mln zł Pozostałą kwotę Emitent zamierza przeznaczyć na zwiększenie kapitału obrotowego. 2. SZCZEGÓŁOWE OKREŚLENIE RODZAJÓW, LICZBY ORAZ ŁĄCZNEJ WARTOŚCI INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH Na podstawie niniejszego dokumentu wprowadzane są do alternatywnego systemu obrotu na rynku NewConnect akcje jak następuje: (słownie: sto dwa tysiące) akcji na okaziciela serii B, o wartości nominalnej 0,10 zł (10 groszy) każda, o łącznej wartości nominalnej (słownie: dziesięć tysięcy dwieście złotych) (słownie: jeden milion dwieście pięćdziesiąt tysięcy) Akcji serii C, o wartości nominalnej 0,10 zł (10 groszy) każda, o łącznej wartości nominalnej (słownie: sto dwadzieścia pięć tysięcy złotych). Wprowadzane do obrotu akcje są akcjami nieuprzywilejowanymi. Z akcjami wprowadzanymi do obrotu nie są związane żadne świadczenia dodatkowe ani zabezpieczenia Opis ograniczeń w swobodzie przenoszenia akcji W niniejszym dokumencie przedstawione zostały wyłącznie podstawowe ograniczenia w swobodzie przenoszenia akcji wynikające z obowiązujących przepisów prawa. Nadto opisane zostały one w sposób ogólny. Celem uzyskania szczegółowych informacji, Inwestorzy winni zwrócić się do podmiotów świadczących usługi doradztwa prawnego Ograniczenia wynikające ze Statutu Akcje serii A wyemitowane przez Emitenta są akcjami imiennymi uprzywilejowanymi co do głosu (na każdą akcję serii A przypadają po 2 (dwa) głosy na Walnym Zgromadzeniu), zaś akcje serii B i C są akcjami zwykłymi na okaziciela. Rozporządzenie akcjami imiennymi wymaga zgody Spółki. Zastawienie oraz oddanie do użytkowania akcji imiennych, a także przyznanie prawa głosu zastawnikowi lub użytkownikowi akcji imiennych wymaga zgody Spółki, udzielonej przez Zarząd w formie pisemnej pod rygorem nieważności ( 13 Statutu Spółki). W stosunku do akcji zwykłych na okaziciela serii B i serii C Statut nie wprowadza żadnych ograniczeń w swobodzie przenoszenia akcji, w tym również ustanawiania na nich prawa zastawu Obowiązki i ograniczenia wynikające z Ustawy o Obrocie Instrumentami Finansowymi Obrót akcjami Emitenta jako akcjami spółki publicznej podlega ograniczeniom określonym w Ustawie o obrocie instrumentami finansowymi oraz w Ustawie o ofercie publicznej, które wraz z ustawą z dnia 29 lipca 2005 roku o nadzorze nad rynkiem kapitałowym stanowią korpus regulacji prawnych publicznego obrotu papierami wartościowymi. Zgodnie z art. 161a ust. 1 Ustawy o obrocie instrumentami finansowymi zakazy i wymogi, o których mowa w art tej Ustawy, dotyczące informacji poufnych, okresów zamkniętych i obowiązków informacyjnych, mają zastosowanie również do instrumentów finansowych wprowadzonych do Alternatywnego Systemu Obrotu Zakaz wykorzystywania informacji poufnej Zgodnie z art. 156 ust. 1 Ustawy o Obrocie Instrumentami Finansowymi każdy kto: 16 S t r o n a
17 1. posiada informację poufną w związku z pełnieniem funkcji w organach spółki, posiadaniem w spółce akcji lub udziałów lub w związku z dostępem do informacji poufnej z racji zatrudnienia, wykonywania zawodu, a także stosunku zlecenia lub innego stosunku prawnego o podobnym charakterze, a w szczególności: a) członkowie zarządu, rady nadzorczej, prokurenci lub pełnomocnicy emitenta lub wystawcy, jego pracownicy, biegli rewidenci albo inne osoby pozostające z tym emitentem lub wystawcą w stosunku zlecenia lub innym stosunku prawnym o podobnym charakterze, lub b) akcjonariusze spółki publicznej, lub c) osoby zatrudnione lub pełniące funkcje, o których mowa w lit. a, w podmiocie zależnym lub dominującym wobec emitenta lub wystawcy instrumentów finansowych dopuszczonych do obrotu na rynku regulowanym lub będących przedmiotem ubiegania się o dopuszczenie do obrotu na takim rynku, albo pozostające z tym podmiotem w stosunku zlecenia lub innym stosunku prawnym o podobnym charakterze, lub d) maklerzy lub doradcy, lub 2. posiada informację poufną w wyniku popełnienia przestępstwa, albo 3. posiada informację poufną pozyskaną w sposób inny niż określony w pkt 1 i 2, jeżeli wiedział lub przy dołożeniu należytej staranności mógł się dowiedzieć, że jest to informacja poufna - nie może wykorzystywać takiej informacji. Osoby, o których mowa w ust. 1, nie mogą: a) ujawniać informacji poufnej; b) udzielać rekomendacji lub nakłaniać inną osobę na podstawie informacji poufnej do nabycia lub zbycia instrumentów finansowych, których dotyczyła informacja. W przypadku uzyskania informacji poufnej przez osobę prawną lub jednostkę organizacyjną nieposiadającą osobowości prawnej, zakaz, o którym mowa w ust. 1, dotyczy również osób fizycznych, które uczestniczą w podejmowaniu decyzji inwestycyjnych w imieniu lub na rzecz tej osoby prawnej lub jednostki organizacyjnej nieposiadającej osobowości prawnej (art. 156 ust. 3 Ustawy o Obrocie Instrumentami Finansowymi). Zgodnie z art. 156 ust. 4 Ustawy o Obrocie Instrumentami Finansowymi wykorzystywaniem informacji poufnej jest nabywanie lub zbywanie, na rachunek własny lub osoby trzeciej, instrumentów finansowych, w oparciu o informację poufną będącą w posiadaniu tej osoby, albo dokonywanie, na rachunek własny lub osoby trzeciej, innej czynności prawnej powodującej lub mogącej powodować rozporządzenie takimi instrumentami finansowymi, jeżeli instrumenty te: 1) są dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej lub któregokolwiek z innych państw członkowskich, lub są przedmiotem ubiegania się o dopuszczenie do obrotu na takim rynku, niezależnie od tego, czy transakcja, której przedmiotem jest dany instrument, jest dokonywana na tym rynku, albo 2) nie są dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej lub innego państwa członkowskiego, a ich cena lub wartość zależy bezpośrednio lub pośrednio od ceny instrumentu finansowego określonego w pkt 1, 3) są wprowadzone do alternatywnego systemu obrotu organizowanego na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej, lub są przedmiotem ubiegania się o wprowadzenie do takiego systemu, niezależnie od tego, czy transakcja, której przedmiotem jest dany instrument, jest dokonywana w tym alternatywnym systemie obrotu, albo 4) nie są wprowadzone do alternatywnego systemu obrotu organizowanego na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej, a ich cena lub wartość zależy bezpośrednio lub pośrednio od ceny instrumentu finansowego określonego w pkt 3. Ujawnieniem informacji poufnej jest przekazywanie, umożliwianie lub ułatwianie wejścia w posiadanie przez osobę nieuprawnioną informacji poufnej dotyczącej: 1) jednego lub kilku emitentów lub wystawców instrumentów finansowych, o których mowa w ust. 4 pkt 1; 2) jednego lub kilku instrumentów finansowych określonych w ust. 4 pkt 1; 3) nabywania albo zbywania instrumentów finansowych określonych w ust. 4 pkt 1. Zakazu ujawniania informacji poufnej nie narusza przekazywanie takiej informacji: 1) przez osoby, o których mowa w ust. 1, jeżeli należy to do normalnego trybu wykonywania przez nie czynności w ramach swojego zatrudnienia, zawodu lub obowiązków, a jednocześnie jest zapewnione, że osoby, którym informacja została w tym trybie przekazana, zachowają poufność tej informacji; 2) w trybie i na warunkach określonych w art. 25 ust. 1 ustawy o nadzorze; 3) na podstawie: a) art. 160 ust. 3 i 4, 17 S t r o n a
18 b) art. 24 ustawy o nadzorze, c) art. 66 ustawy o ofercie publicznej; 4) przez Komisję lub jej upoważnionego przedstawiciela Generalnemu Inspektorowi Informacji Finansowej w zakresie i na zasadach określonych w odrębnych przepisach; 5) w związku z dokonywaniem czynności, o których mowa w ust. 7 pkt ) przez emitenta na rzecz spółki prowadzącej rynek regulowany, w związku ze złożeniem przez emitenta wniosku o zawieszenie obrotu określonymi papierami wartościowymi lub instrumentami finansowymi. Zgodnie z art. 156 ust. 7 Ustawy o Obrocie Instrumentami Finansowymi nie stanowi wykorzystywania informacji poufnej: 1) zawieranie transakcji służących realizacji ustawowych zadań w zakresie polityki pieniężnej lub dewizowej państwa albo zarządzania długiem publicznym, zawieranych przez osoby uprawnione do reprezentowania właściwych organów państwowych, w tym Narodowego Banku Polskiego, a także przez Europejski System Banków Centralnych; 2) nabywanie instrumentów finansowych w celu stabilizacji ich ceny w obrocie na rynku regulowanym, w trybie, terminie i na warunkach określonych w przepisach, o których mowa w art. 39 ust. 3 pkt 1; 3) nabywanie akcji własnych przez spółkę publiczną lub podmiot działający na jej rachunek, w trybie, terminie i na warunkach określonych w przepisach, o których mowa w art. 39 ust. 3 pkt 1; 4) dokonywanie transakcji stanowiącej wykonanie umowy zobowiązującej do zbycia lub nabycia instrumentów finansowych, zawartej na piśmie z datą pewną przed uzyskaniem informacji poufnej. Zakazu udzielania rekomendacji lub nakłaniania innej osoby na podstawie informacji poufnej do nabycia lub zbycia instrumentów finansowych, których dotyczy ta informacja, nie narusza przekazywanie informacji w związku z dokonywaniem czynności, o których mowa w ust. 7 pkt Zakaz nabywania oraz zbywania praw w czasie trwania okresu zamkniętego Na podstawie art. 159 ust. 1 Ustawy o Obrocie Instrumentami Finansowymi, członkowie zarządu, rady nadzorczej, prokurenci lub pełnomocnicy emitenta lub wystawcy, jego pracownicy, biegli rewidenci albo inne osoby pozostające z tym emitentem lub wystawcą w stosunku zlecenia lub innym stosunku prawnym o podobnym charakterze, nie mogą, w czasie trwania okresu zamkniętego, o którym mowa w art. 159 ust. 2 Ustawy o Obrocie Instrumentami Finansowymi, nabywać lub zbywać na rachunek własny lub osoby trzeciej, akcji emitenta, praw pochodnych dotyczących akcji emitenta oraz innych instrumentów finansowych z nimi powiązanych albo dokonywać, na rachunek własny lub na rachunek osoby trzeciej innych czynności prawnych powodujących lub mogących powodować rozporządzenie takimi instrumentami finansowymi. Na podstawie art. 159 ust. 1a Ustawy o Obrocie Instrumentami Finansowymi, członkowie zarządu, rady nadzorczej, prokurenci lub pełnomocnicy emitenta lub wystawcy, jego pracownicy, biegli rewidenci albo inne osoby pozostające z tym emitentem lub wystawcą w stosunku zlecenia lub innym stosunku prawnym o podobnym charakterze nie mogą, w czasie trwania okresu zamkniętego, działając jako organ osoby prawnej, podejmować czynności, których celem jest doprowadzenie do nabycia lub zbycia przez tę osobę prawną, na rachunek własny lub osoby trzeciej, akcji emitenta, praw pochodnych dotyczących akcji emitenta oraz innych instrumentów finansowych z nimi powiązanych albo podejmować czynności powodujących lub mogących powodować rozporządzenie takimi instrumentami finansowymi przez tę osobę prawną, na rachunek własny lub osoby trzeciej. Zgodnie z art. 159 ust. 1b Ustawy o Obrocie Instrumentami Finansowymi przepisów ust. 1 i 1a nie stosuje się do czynności dokonywanych: 1) przez podmiot prowadzący działalność maklerską, któremu osoba, o której mowa w art. 156 ust. 1 pkt 1 lit. a, zleciła zarządzanie portfelem instrumentów finansowych w sposób wyłączający ingerencję tej osoby w podejmowane na jej rachunek decyzje inwestycyjne albo 2) w wykonaniu umowy zobowiązującej do zbycia lub nabycia akcji emitenta, praw pochodnych dotyczących akcji emitenta oraz innych instrumentów finansowych z nimi powiązanych zawartej na piśmie z datą pewną przed rozpoczęciem biegu danego okresu zamkniętego, albo 3) w wyniku złożenia przez osobę, o której mowa w art. 156 ust. 1 pkt 1 lit. a, zapisu w odpowiedzi na ogłoszone wezwanie do zapisywania się na sprzedaż lub zamianę akcji, zgodnie z przepisami ustawy o ofercie publicznej, albo 4) w związku z obowiązkiem ogłoszenia przez osobę, o której mowa w art. 156 ust. 1 pkt 1 lit. a, wezwania do zapisywania się na sprzedaż lub zamianę akcji, zgodnie z przepisami ustawy o ofercie publicznej, albo 5) w związku z wykonaniem przez dotychczasowego akcjonariusza emitenta prawa poboru, albo 6) w związku z ofertą skierowaną do pracowników lub osób wchodzących w skład statutowych organów emitenta, pod warunkiem że informacja na temat takiej oferty była publicznie dostępna przed rozpoczęciem biegu danego okresu zamkniętego. 18 S t r o n a
19 Okresem zamkniętym jest: 1) okres od wejścia w posiadanie przez osobę fizyczną, wymienioną w art. 156 ust. 1 pkt 1 lit. a) Ustawy o Obrocie Instrumentami Finansowymi informacji poufnej dotyczącej emitenta lub instrumentów finansowych, spełniających warunki określone w art. 156 ust. 4 Ustawy o Obrocie Instrumentami Finansowymi, do przekazania tej informacji do publicznej wiadomości, 2) w przypadku raportu rocznego dwa miesiące przed przekazaniem raportu do publicznej wiadomości lub okres pomiędzy końcem roku obrotowego a przekazaniem tego raportu do publicznej wiadomości, gdyby okres ten był krótszy od pierwszego ze wskazanych, chyba że osoba fizyczna, wymieniona w art. 156 ust. 1 pkt 1 lit. a) Ustawy o Obrocie Instrumentami Finansowymi, nie posiadała dostępu do danych finansowych, na podstawie których sporządzany jest dany raport, 3) w przypadku raportu półrocznego miesiąc przed przekazaniem raportu do publicznej wiadomości lub okres pomiędzy dniem zakończenia danego półrocza a przekazaniem tego raportu do publicznej wiadomości, gdyby okres ten był krótszy od pierwszego ze wskazanych, chyba że osoba fizyczna, wymieniona w art. 156 ust. 1 pkt 1 lit. a) Ustawy o Obrocie Instrumentami Finansowymi, nie posiadała dostępu do danych finansowych, na podstawie których sporządzany jest dany raport, 4) w przypadku raportu kwartalnego dwa tygodnie przed przekazaniem raportu do publicznej wiadomości lub okres pomiędzy dniem zakończenia danego kwartału a przekazaniem tego raportu do publicznej wiadomości, gdyby okres ten był krótszy od pierwszego ze wskazanych, chyba że osoba fizyczna, wymieniona w art. 156 ust. 1 pkt 1 lit. a) Ustawy o Obrocie Instrumentami Finansowymi, nie posiadała dostępu do danych finansowych, na podstawie których sporządzany jest dany raport Obowiązek przekazywania informacji o zbyciu lub nabyciu praw Osoby wchodzące w skład organów zarządzających lub nadzorczych emitenta albo będące jego prokurentami, inne osoby pełniące w strukturze organizacyjnej emitenta funkcje kierownicze, które posiadają stały dostęp do informacji poufnych dotyczących bezpośrednio lub pośrednio tego emitenta oraz kompetencje w zakresie podejmowania decyzji wywierających wpływ na jego rozwój i perspektywy prowadzenia działalności gospodarczej, są obowiązane do przekazywania KNF oraz temu emitentowi informacji o zawartych przez te osoby oraz osoby blisko z nimi związane, o których mowa w art. 160 ust. 2 Ustawy o Obrocie Instrumentami Finansowymi, na własny rachunek, transakcjach nabycia lub zbycia akcji emitenta, praw pochodnych dotyczących akcji emitenta oraz innych instrumentów finansowych powiązanych z tymi papierami wartościowymi, dopuszczonych do obrotu na rynku regulowanym lub będących przedmiotem ubiegania się o dopuszczenie do obrotu na takim rynku. Przez osoby blisko związane z osobą, o której mowa w art. 160 ust. 1 Ustawy o Obrocie Instrumentami Finansowymi, rozumie się: 1. jej małżonka lub osobę pozostającą z nią faktycznie we wspólnym pożyciu; 2. dzieci pozostające na jej utrzymaniu bądź osoby związane z tą osobą z tytułu przysposobienia, opieki lub kurateli; 3. innych krewnych i powinowatych, którzy pozostają z nią we wspólnym gospodarstwie domowym przez okres co najmniej roku; 4. podmioty: a) w których osoba, o której mowa w ust. 1, lub osoba blisko z nią związana, o której mowa w pkt 1-3, wchodzi w skład ich organów zarządzających lub nadzorczych, lub w których strukturze organizacyjnej pełni funkcje kierownicze i posiada stały dostęp do informacji poufnych dotyczących tego podmiotu oraz kompetencje w zakresie podejmowania decyzji wywierających wpływ na jego rozwój i perspektywy prowadzenia działalności gospodarczej, lub b) które są bezpośrednio lub pośrednio kontrolowane przez osobę, o której mowa w ust. 1, lub osobę blisko z nią związaną, o której mowa w pkt 1-3, lub c) z działalności których osoba, o której mowa w ust. 1, lub osoba blisko z nią związana, o której mowa w pkt 1-3, czerpią zyski, d) których interesy ekonomiczne są równoważne interesom ekonomicznym osoby, o której mowa w ust. 1, lub osoby blisko z nią związanej, o której mowa w pkt Obowiązki i ograniczenia wynikające z Ustawy o Ofercie Publicznej Obowiązek zawiadomienia o osiągnięciu lub przekroczeniu ogólnej liczby głosów w spółce publicznej Zgodnie z art. 69 Ustawy o Ofercie Publicznej, każdy: 19 S t r o n a
20 1. kto osiągnął lub przekroczył 5%, 10%, 15%, 20%, 25%, 33%, 33 1/3%, 50%, 75% albo 90% ogólnej liczby głosów w spółce publicznej albo 2. kto posiadał co najmniej 5%, 10%, 15%, 20%, 25%, 33%, 33 1/3%, 50%, 75% albo 90% ogólnej liczby głosów w tej spółce, a w wyniku zmniejszenia tego udziału osiągnął odpowiednio 5%, 10%, 15%, 20%, 25%, 33%, 33 1/3%,50%, 75% albo 90% lub mniej ogólnej liczby głosów -jest zobowiązany niezwłocznie zawiadomić o tym KNF oraz spółkę, nie później niż w terminie 4 dni roboczych od dnia, w którym dowiedział się o zmianie udziału w ogólnej liczbie głosów lub przy zachowaniu należytej staranności mógł się o niej dowiedzieć. Dniami sesyjnymi, w rozumieniu ust. 1a art. 69 Ustawy o Ofercie Publicznej, są dni sesyjne określone przez spółkę prowadzącą rynek regulowany w regulaminie, zgodnie z przepisami ustawy o obrocie instrumentami finansowymi oraz ogłoszone przez Komisję w drodze publikacji na stronie internetowej. Obowiązek dokonania zawiadomienia, o którym mowa w ust. 1, powstaje również w przypadku zmiany dotychczas posiadanego udziału ponad 33% ogólnej liczby głosów, o co najmniej 1% ogólnej liczby głosów. Zawiadomienie powinno zawierać informacje o dacie i rodzaju zdarzenia powodującego zmianę udziału, której dotyczy zawiadomienie. Powinno zawierać także informację o liczbie akcji posiadanych przed zmianą udziału i ich procentowym udziale w kapitale zakładowym spółki oraz o liczbie głosów z tych akcji i ich procentowym udziale w ogólnej liczbie głosów, a także o liczbie aktualnie posiadanych akcji i ich procentowym udziale w kapitale zakładowym oraz o liczbie głosów z tych akcji i ich procentowym udziale w ogólnej liczbie głosów, podmiotach zależnych od akcjonariusza dokonującego zawiadomienia, posiadających akcje spółki, o osobie trzeciej, z którą zawarł umowę, której przedmiotem jest przekazanie uprawnienia do wykonywania prawa głosu. W przypadku, gdy zawiadomienie składane jest w związku z osiągnięciem lub przekroczeniem 10% ogólnej liczby głosów, powinno dodatkowo zawierać informacje dotyczące zamiarów dalszego zwiększania udziału w ogólnej liczbie głosów w okresie 12 miesięcy od złożenia zawiadomienia oraz celu zwiększania tego udziału. W przypadku gdy podmiot zobowiązany do dokonania zawiadomienia posiada akcje różnego rodzaju, zawiadomienie powinno zawierać także informacje określone w art. 69 ust. 4 pkt 2 i 3 Ustawy o Ofercie Publicznej, odrębnie dla akcji każdego rodzaju (art. 69 ust. 4a Ustawy o Ofercie). Zawiadomienie może być sporządzone w języku angielskim (art. 69 ust. 4b Ustawy o Ofercie). W przypadku zmiany zamiarów lub celu, o których mowa w ust. 4 pkt 4, akcjonariusz jest zobowiązany niezwłocznie, nie później niż w terminie 3 dni od zaistnienia tej zmiany, poinformować o tym KNF oraz emitenta. Obowiązek zawiadomienia KNF oraz spółki, wynikający z art. 69 Ustawy Ofercie Publicznej spoczywa również na podmiocie, który osiągnął lub przekroczył określony próg ogólnej liczby głosów w związku z zajściem innego niż czynność prawna zdarzenia prawnego, nabywaniem lub zbywaniem instrumentów finansowych, z których wynika bezwarunkowe prawo lub obowiązek nabycia już wyemitowanych akcji spółki publicznej, pośrednim nabyciem akcji spółki publicznej. W przypadku zawiadomienie składanego w związku z nabywaniem lub zbywaniem instrumentów finansowych, z których wynika bezwarunkowe prawo lub obowiązek nabycia już wyemitowanych akcji spółki publicznej, zawiadomienie to powinno ponadto zawierać informacje o liczbie głosów oraz procentowym udziale w ogólnej liczbie głosów jaką posiadacz instrumentu finansowego osiągnie w wyniku nabycia akcji, dacie lub terminie, w którym nastąpi nabycie akcji, dacie wygaśnięcia instrumentu finansowego. Obowiązki określone w art. 69 Ustawy o Ofercie powstają również w przypadku gdy prawa głosu są związane z papierami wartościowymi stanowiącymi przedmiot zabezpieczenia; nie dotyczy to sytuacji, gdy podmiot, na rzecz którego ustanowiono zabezpieczenie, ma prawo wykonywać prawo głosu i deklaruje zamiar wykonywania tego prawa - w takim przypadku prawa głosu uważa się za należące do podmiotu, na rzecz którego ustanowiono zabezpieczenie Wyłączenie z obrotu akcji obciążonych zastawem Zgodnie z art. 75 ust. 4 Ustawy o Ofercie Publicznej, przedmiotem obrotu nie mogą być akcje obciążone zastawem, do chwili jego wygaśnięcia. Wyjątkiem jest przypadek, gdy nabycie tych akcji następuje w wykonaniu umowy, o ustanowieniu zabezpieczenia finansowego, w rozumieniu ustawy z dnia 2 kwietnia 2004 roku, o niektórych zabezpieczeniach finansowych (Dz. U. nr 91, poz. 871) Wyłączenie wykonywania prawa głosu z akcji 20 S t r o n a

References: art. 78
 art. 96
 art. 176
 art. 157
 art. 158
 art. 160
 art. 161
 art. 156
 art. 156
 art. 25
 art. 160
 art. 24
 art. 66
 art. 156
 art. 39
 art. 39
 art. 159
 art. 159
 art. 159
 art. 159
 art. 156
 art. 156
 art. 156
 art. 156
 art. 156
 art. 156
 art. 156
 art. 156
 art. 160
 art. 160
 art. 69
 art. 69
 art. 69
 art. 69
 art. 69
 art. 75