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I.N.S. PENSIONES OPERADORA DE PENSIONES COMPLEMENTARIAS, S.A. - PDF
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Ana María Sáez Tebar
1 I.N.S. PENSIONES OPERADORA DE PENSIONES COMPLEMENTARIAS, S.A. Estados Financieros y Opinión de los Auditores Al 31 de diciembre del 2006 Informe Final
2 ÍNDICE Página Opinión de los Auditores Externos 3-4 Estados Financieros Balances de Situación 5-6 Estados de Resultados 7 Estados de Flujos de Efectivo 8-9 Estados de Cambios en el Patrimonio 10 Notas a los Estados Financieros Informe sobre la Estructura de Control Interno Informe sobre el Procesamiento Electrónico de Datos Informe del auditor independiente sobre el cumplimiento de Leyes, reglamentos y normativa Teléfono: (506) Fax: (506) Web: 2
3 OPINIÓN DE LOS AUDITORES EXTERNOS A la Superintendencia de Pensiones (SUPEN) y a la Junta Directiva del INS Pensiones Operadora de Pensiones Complementarias, S.A. Hemos efectuado la auditoría de los balances de situación de I.N.S. Pensiones Operadora de Pensiones Complementarias, S.A. al 31 de diciembre del 2006 y 2005, los estados de resultados, los estados de cambios en el patrimonio y los estados de flujos de efectivo, por los períodos terminados en esas fechas. Estos estados financieros son responsabilidad de la administración de I.N.S. Pensiones Operadora de Pensiones Complementarias, S.A. Nuestra responsabilidad consiste en expresar opinión sobre esos estados financieros fundamentada en la auditoría que realizamos. La auditoría fue realizada de acuerdo con normas internacionales de auditoría, que requieren adecuada planeación y ejecución, así como los requerimientos mínimos de auditoría establecidos por el Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero y por la Superintendencia de Pensiones, con el objetivo de obtener seguridad razonable de que los estados financieros no contienen errores significativos. La auditoría incluye el examen con base en pruebas selectivas, de evidencias que respaldan los montos y las divulgaciones contenidas en los estados financieros. Una auditoría incluye además evaluar las normas internacionales de información financiera utilizadas y las estimaciones significativas hechas por la administración, así como la presentación general de los estados financieros. Consideramos que la auditoría practicada ofrece una base razonable para fundamentar nuestra opinión. Los estados financieros fueron preparados por I.N.S. Pensiones Operadora de Pensiones Complementarias, S.A. de conformidad con las disposiciones legales, reglamentarias y la normativa emitida por el Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero y de la Superintendencia de Pensiones relacionadas con la actividad de administración de fondos de pensiones, capitalización laboral y ahorro voluntario y con las Normas Internacionales de Información Financiera. En nuestra opinión, los estados financieros antes mencionados presentan razonablemente en todos sus aspectos importantes, la situación financiera de I.N.S. Pensiones Operadora de Pensiones Complementarias, S.A., al 31 de diciembre del 2006 y 2005, los resultados de sus operaciones, sus flujos de efectivo y los cambios en el patrimonio por los períodos terminados en esas fechas, de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, los reglamentos y disposiciones emitidos por el Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero y la Superintendencia de Pensiones. Teléfono: (506) Fax: (506) Web: 3
4 Efectuamos pruebas selectivas relacionadas con el cumplimiento de las disposiciones legales, reglamentarias y la normativa emitida por el Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero y la Superintendencia de Pensiones relacionadas con la actividad de la administración de fondos de pensiones, capitalización laboral y ahorro voluntario determinado que I.N.S. Pensiones Operadora de Pensiones Complementarias, S.A. cumple con ellas en los casos que integran las muestras. Dichas muestras se seleccionaron mediante muestreo no estadístico. Los resultados de las pruebas indican que con respecto a las partidas examinadas, I.N.S. Pensiones Operadora de Pensiones Complementarias, S.A. ha cumplido en todos los aspectos importantes con las disposiciones mencionadas en el párrafo anterior. Con respecto a las partidas no examinadas, nada llamó nuestra atención que nos hiciera pensar que I.N.S. Pensiones Operadora de Pensiones Complementarias, S.A. ha incumplido en forma significativa con tales disposiciones. Esta opinión de contador público independiente es para conocimiento de la Junta Directiva de I.N.S. Pensiones Operadora de Pensiones Complementarias, S.A., de la Superintendencia de Pensiones, de la Contraloría General de la República y público en general. DESPACHO CARVAJAL & COLEGIADOS CONTADORES PÚBLICOS AUTORIZADOS Lic. Gerardo Montero Martínez Contador Público Autorizado N 1649 Póliza de Fidelidad N R-1153 Vence el 30 de setiembre del 2007 San José, Costa Rica, 19 de enero del 2007 Timbre de Ley número 6663, por del Colegio de Contadores Públicos de Costa Rica, adherido y cancelado en el original. Teléfono: (506) Fax: (506) Web: 4
5 I.N.S. PENSIONES OPERADORA DE PENSIONES COMPLEMENTARIAS, S.A. (San José, Costa Rica) BALANCES DE SITUACIÓN Al 31 de diciembre del 2006 y 2005 (Expresados en colones costarricenses sin céntimos) ACTIVOS Nota Disponibilidades Inversiones en valores mobiliarios En valores emitidos por el Gobierno Primas y descuentos Plusvalía o minusvalía realizada por valoración (79.706) Inversiones en valores mobiliarios que respaldan el capital mínimo de funcionamiento Cuentas por cobrar Mobiliario y equipo, neto Intangibles, neto Otros activos Total Activos (Continúa...) Teléfono: (506) Fax: (506) Web: 5
6 (Finaliza...) I.N.S. PENSIONES OPERADORA DE PENSIONES COMPLEMENTARIAS, S.A. (San José, Costa Rica) BALANCES DE SITUACIÓN Al 31 de diciembre del 2006 y 2005 (Expresados en colones costarricenses sin céntimos) PASIVO Y PATRIMONIO Notas Pasivos Cuentas por pagar Provisiones a corto plazo Retenciones de Ley Otros pasivos Total Pasivo Patrimonio Capital Social Aportes patrimoniales no capitalizados y para incremento del capital mínimo de funcionamiento Capital mínimo de funcionamiento Pérdidas acumuladas ( ) ( ) Reserva legal Plusvalías o minusvalías por valoración Total Patrimonio Total Pasivo y Patrimonio Cuentas de orden Fondos administrados y otras partidas Teléfono: (506) Fax: (506) Web: 6
7 I.N.S. PENSIONES OPERADORA DE PENSIONES COMPLEMENTARIAS, S.A. (San José, Costa Rica) ESTADOS DE RESULTADOS Por los períodos terminados el 31 de diciembre del 2006 y 2005 (Expresados en colones costarricenses sin céntimos) Notas Ingresos Operacionales Comisiones Ordinarias Comisiones Extraordinarias Ingresos Operacionales Diversos Total Ingresos Gastos de personal Gastos generales Resultado Operacional Bruto ( ) ( ) Ingresos Financieros Intereses sobre inversiones Intereses sobre saldos cuentas corrientes Ganancias por fluctuación de cambios Negociación instrumentos financieros Gastos Financieros Gasto por interés Pérdidas por fluctuación cambiaria Resultado Financiero Bruto Otros Gastos Utilidad del Periodo Reserva Legal Utilidad neta del período Teléfono: (506) Fax: (506) Web: 7
8 I.N.S. PENSIONES OPERADORA DE PENSIONES COMPLEMENTARIAS, S.A. (San José, Costa Rica) ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO Por los periodos terminados el 31 de diciembre del 2006 y 2005 (Expresados en colones costarricenses sin céntimos) Actividades de Operación Utilidad neta del período Partidas que no implican desembolsos de efectivo Depreciaciones y amortizaciones Amortización gastos a raíz de la promulgación de la Ley Gastos por estimación por riesgo de crédito Reserva legal Ajuste pérdidas acumuladas Gasto por fluctuación de cambios Ganancia por fluctuación de cambios ( ) ( ) Subtotal Cambios en activos y pasivos que proveen (usan) efectivo: Cuentas por cobrar ( ) ( ) Otros activos ( ) ( ) Intangibles ( ) ( ) Cuentas por pagar ( ) ( ) Provisiones ( ) Retenciones ( ) Otros pasivos Efectivo neto generado (usado) en actividades de operación ( ) Actividades de Financiamiento Aumentos del capital social Disminuciones de capital social --- ( ) Aumento aportes de capital ( ) Efectivo neto provisto en actividades de financiamiento (Continúa...) Teléfono: (506) Fax: (506) Web: 8
9 (Finaliza...) I.N.S. PENSIONES OPERADORA DE PENSIONES COMPLEMENTARIAS, S.A. (San José, Costa Rica) ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO Por los periodos terminados el 31 de diciembre del 2006 y 2005 (Expresados en colones costarricenses sin céntimos) Actividades de Inversión Aumento en inversiones disponibles para la venta ( ) ( ) Variación en mobiliario y equipo ( ) Efectivo neto usado en actividades de inversión ( ) ( ) Variación neta de disponibilidades y equivalentes de efectivo Disponibilidades y equivalentes de efectivo al inicio del periodo Disponibilidades y equivalentes de efectivo al final del periodo (Nota 7.10) Teléfono: (506) Fax: (506) Web: 9
10 I.N.S. PENSIONES OPERADORA DE PENSIONES COMPLEMENTARIAS, S.A. (San José, Costa Rica) ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO Por los periodos terminados el 31 de diciembre del 2006 y 2005 (Expresados en colones costarricenses sin céntimos) Capital Social Aportes patrimoniales no capitalizados Capital mínimo de funcionamiento Pérdidas Acumuladas Reserva Legal Utilidad no realizada por valoración a mercado Total Patrimonio Saldo al 31 diciembre del ( ) Reversión disminución de capital periodo Aumento de aportes para incremento de capital Retiro capital periodo 2005 ( ) Traslado a capital mínimo de funcionamiento --- ( ) Aplicación de gastos de periodos anteriores ( ) ( ) Aplicación de gastos de periodos anteriores Reserva legal ( ) Plusvalía no realizada por valoración ( ) ( ) Utilidad del período Saldo al 31 diciembre del ( ) Aumento de aportes para incremento de capital ( ) Traslado a capital mínimo de funcionamiento --- ( ) Ajustes de periodos anteriores Reserva legal Plusvalía no realizada por valoración ( ) ( ) Utilidad del período Saldo al 31 diciembre del ( ) Teléfono: (506) Fax: (506) Web: 10
11 I.N.S. PENSIONES OPERADORA DE PENSIONES COMPLEMENTARIAS, S.A. (San José, Costa Rica) NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS Al 31 de diciembre del 2006 y 2005 (Expresadas en colones costarricenses sin céntimos) Nota 1- Resumen de Operaciones y Principales Políticas Contables I.N.S. Pensiones Operadora de Pensiones Complementarias, S.A., (en adelante denominada la Operadora), está constituida como una sociedad anónima de capital público, de conformidad con las Leyes de la República de Costa Rica y lleva a cabo sus operaciones en San José Costa Rica. La Operadora fue constituida en el año 1996 como una dependencia del Instituto Nacional de Seguros. En el año 2000 se constituye como sociedad anónima con base en la Ley El objetivo de la Operadora es administrar los fondos de pensiones, planes voluntarios de pensiones complementarias y el fondo de capitalización laboral. La Operadora es una persona jurídica, está sujeta a los requisitos, las normas y los controles previstos en la Ley 7983, Ley de Protección al Trabajador y sus reglamentos. Por su naturaleza la Operadora está sujeta a la fiscalización de la Contraloría General de la República y a directrices emanadas del Ministerio de Planificación. La Superintendencia de Pensiones (SUPEN) es el ente encargado de fiscalizar y regular el funcionamiento de las Operadoras de Pensiones Complementarias (OPC). La Operadora se encuentra regulada por la Ley número 7983 de Protección al Trabajador y el Reglamento sobre la apertura y funcionamiento de las entidades autorizadas y el funcionamiento de los fondos de pensiones y capitalización laboral provistos por la Ley de Protección al Trabajador. De acuerdo con las normas legales vigentes INS Pensiones Operadora de Pensiones Complementarias, S.A. cuenta con los siguientes fondos autorizados por la SUPEN. Dichos fondos cuentan con una contabilidad independiente para cada uno de ellos: Fondo Voluntario de Pensiones Complementarias en Colones. Fondo Voluntario de Pensiones Complementarias en Dólares. Fondo Colones Régimen Obligatorio de Pensiones Complementarias. Fondo Colones Capitalización Laboral. Normas de Contabilidad: Base Contable o de Acumulación Salvo en lo relacionado con la información sobre el flujo de efectivo, la Operadora prepara sus estados financieros sobre la base contable de acumulación o devengo. Teléfono: (506) Fax: (506) Web: 11
12 Los estados financieros han sido preparados con base en las disposiciones legales, reglamentarias y normativa contable emitida por el Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero (CONASSIF), por la Superintendencia de Pensiones (SUPEN) y las Normas Internacionales de Información Financiera. Efectivo y Equivalentes de Efectivo La Operadora incluye como efectivo, tanto la caja como los depósitos bancarios y como equivalentes de efectivo, las inversiones a corto plazo de gran liquidez, que son fácilmente convertibles en importes determinados de efectivo, estando sujetos a un riesgo poco significativo de cambios en su valor. Instrumentos financieros Los instrumentos financieros están clasificados como Valores Disponibles para la Venta. La Norma Internacional de Contabilidad número 39 define los valores disponibles para la venta como activos financieros distintos de los préstamos y partidas por cobrar originados en la propia empresa. Estos títulos se registran a su valor razonable y los intereses devengados se reconocen como ingresos. Ganancias y pérdidas por la revaluación en función del valor razonable De acuerdo con NIC-39 la ganancia o pérdida por revaluación del valor razonable de los activos financieros disponibles para la venta, deben ser incluidas en la ganancia o la pérdida neta del periodo en que hayan surgido. La ganancia o pérdida de un activo disponible para la venta debe ser: a- Incluida en la ganancia o pérdida neta del periodo en que han surgido. b- Reconocida directamente al patrimonio neto, revelando este hecho en el estado de cambios en el patrimonio, hasta que el activo financiero sea vendido, recuperado o desapropiado, se disponga de él por cualquier otra causa o hasta que se determine que el activo ha sufrido un deterioro de valor. La Operadora aplica este último criterio para registrar la ganancia o pérdida de activos financieros. La Operadora usa el criterio B para el registro de sus inversiones. Valoración de activos financieros La Operadora inicialmente registra los instrumentos financieros al costo, el cual incluye el costo de transacción de los mismos. Posterior a la medición inicial, todas las inversiones se ajustan por medio del método del vector de precios autorizado por la Superintendencia General de Valores. Teléfono: (506) Fax: (506) Web: 12
13 Primas o descuentos La Operadora amortiza las primas o descuentos usando el método de interés efectivo, el cual es el único establecido en las Normas Internacionales de Información Financiera. Deterioro de activos financieros Con base en lo establecido por las Normas Internacionales de Información Financiera, los activos se registran a su costo o a su costo amortizado. A la fecha de cada balance de situación, son revisados por la Operadora para determinar si existe evidencia de que se ha presentado deterioro. Si existe este tipo de evidencia, la pérdida por deterioro se reconoce con base en el monto recuperable estimado. Si en un período posterior, el monto de la pérdida por deterioro llegare a disminuir y la disminución se puede determinar en forma objetiva, esta se reversa y su efecto se reconoce en el estado de resultados. Cuentas por Cobrar Se registran al costo, reconociendo una provisión por incobrabilidad cuando se determina la irrecuperabilidad de la cuenta. Activo fijo Se registra al costo, el cual es amortizado durante la vida útil del mismo, usando el método de línea recta y aplicando la vida útil indicada por el Reglamento del Impuesto sobre la Renta, la cual es una política de aceptación general para el cálculo de la vida útil de los activos, lo cual cumple con lo establecido por las normas internacionales de información financiera. Activo intangible Se amortiza por el método de línea recta por un periodo de tres años. Los gastos incurridos debidos a la promulgación de la Ley de Protección al Trabajador se amortizan por un periodo de cinco años, con base en la autorización emitida para esos efectos por la Superintendencia de Pensiones (SUPEN). Dicha amortización se calcula a partir del 01 de enero de Al 31 de diciembre del 2006, los gastos a raíz de la promulgación de la Ley 7983, han sido amortizados en su totalidad, por lo tanto no presentan valor en libros. Documentos y cuentas por pagar a corto plazo Los documentos y cuentas por pagar en que incurre la Operadora se registran al costo. Provisiones De acuerdo con NIC 37 una provisión es un pasivo en el que existe incertidumbre acerca de su cuantía y vencimiento. Las provisiones son aproximaciones del valor de cancelación, razón por la cual pueden diferir de su valor real en el momento en que se materialicen. La Operadora basa sus registros en lo establecido por NIC 37. La Operadora cumple con lo citado en este aspecto. Teléfono: (506) Fax: (506) Web: 13
14 Prestaciones sociales El Código de Trabajo obliga al pago de cesantía al personal que fuese despedido sin justa causa. De acuerdo con la legislación antes citada, deberán pagarse 7 días para el personal que tenga entre 3 y 6 meses de laborar, 14 días para los que hayan laborado más de 6 meses y menos de un año y a los que hayan laborado más de un año se les aplica la tabla establecida en la Ley de Protección al Trabajador. De acuerdo con dicha Ley, todo patrono público o privado, aportará un 3% de los salarios mensuales de los trabajadores, el cual será recaudado por la Caja Costarricense de Seguro Social y trasladados a la Operadora escogida por el trabajador. Capital Social El capital social mínimo de la Operadora se ajusta a lo establecido en el Código de Comercio, puede ser ajustado periódicamente por resolución razonada del Superintendente de Pensiones. Al 31 de diciembre del 2006, el capital social mínimo cumple con los requerimientos establecidos por la SUPEN. Capital Mínimo de Funcionamiento El artículo 17 del Reglamento sobre la Apertura y Funcionamiento de las Entidades Autorizadas y el funcionamiento de los Fondos de Pensiones, Capitalización Laboral y Ahorro Voluntario previstos en la Ley de Protección al Trabajador, se establecen porcentajes que deben aplicarse para calcular el capital mínimo de funcionamiento. Al 31 de diciembre del 2006, la Operadora cumple con lo establecido reglamentariamente con respecto al Capital Mínimo de Funcionamiento. Reserva Legal De acuerdo con el Código de Comercio, las sociedades anónimas deben registrar una reserva legal del 5% de las utilidades del período hasta alcanzar un 20% del capital social. Ingresos De acuerdo con la Ley de Protección al Trabajador, los ingresos que percibe la Operadora se originan en las comisiones por administración que cobran a sus afiliados, así como los rendimientos generados por las inversiones propias. Dicha comisión puede calcularse sobre rendimiento, sobre aportes, o una combinación de ambas, previa autorización de la Superintendencia de Pensiones. Nota 2- Capital Mínimo de Constitución y de Funcionamiento La Operadora cuenta con un capital social que al 31 de diciembre del 2006 y 2005 equivale a y , respectivamente. De acuerdo con lo establecido en el artículo 37 de la Ley de Protección al Trabajador, la Operadora debe disponer de un capital mínimo de funcionamiento equivalente a un porcentaje de los fondos administrados. Teléfono: (506) Fax: (506) Web: 14
15 De conformidad con lo estipulado en el artículo 17 del reglamento sobre la apertura y funcionamiento de las entidades autorizadas y el funcionamiento de los fondos de pensiones, capitalización laboral y ahorro voluntario previstos en la Ley de Protección al Trabajador, dicho porcentaje se establece en uno por ciento (1%) del valor total de cada fondo administrado del Régimen Obligatorio de Pensiones Complementarias y Capitalización Laboral. Para los fondos administrados del Régimen Voluntario de Pensiones Complementarias y Ahorro Voluntario es calculado como una proporción de 5 por del valor total de cada fondo, en tanto éste no exceda de millones y de 3 por en lo que exceda de la cuantía señalada. Al 31 de diciembre del 2006 y 2005, el capital mínimo de funcionamiento se distribuye de la siguiente manera: Fondos obligatorios de pensiones Fondo voluntario de pensiones Total La Operadora cumple con lo establecido por la Normativa en lo relativo a la capital mínimo de funcionamiento. Los instrumentos de inversión que respaldan el capital mínimo de funcionamiento son títulos valores emitidos por entidades autorizadas por la Superintendencia General de Valores (SUGEVAL), de conformidad con lo establecido en los artículos 47, 48 y 49 del reglamento, los cuales se componen así: Valores emitidos por el Gobierno Primas y descuentos sobre inversiones Plusvalía (Minusvalía) por valoración Total Teléfono: (506) Fax: (506) Web: 15
16 La composición del portafolio de las inversiones que respaldan el capital mínimo de funcionamiento al 31 de diciembre del 2006 y 2005, se detalla en el cuadro adjunto, como sigue: 2006 Instrumento 2005 Emisor Número Título Fecha Adquisición Fecha Vencimiento Valor Facial Costo Adquisición Amortización Acumulada Plusvalía Valoración Valor Mercado Tptba Gobierno /07/ /04/ Tp0 Gobierno /04/ /04/ Tp0 Gobierno /10/ /10/ Tp0 Gobierno /02/ /01/ TP0$ Gobierno 11 15/02/ /02/ Total Inversiones de Capital Mínimo de Funcionamiento Instrumento Emisor Número Título Fecha Adquisición Fecha Vencimiento Valor Facial Costo Adquisición Amortización Acumulada Plusvalía Valoración Valor Mercado Tptba Gobierno /12/ /12/ (43.584) Tp0 Gobierno /07/ /07/ Tp0 Gobierno /05/ /04/ Tp0 Gobierno /08/ /07/ Tp0 Gobierno /07/ /07/ Tp0 Gobierno /11/ /10/ TPO$ Gobierno 10 18/08/ /02/ Total Inversiones de Capital Mínimo de Funcionamiento Teléfono: (506) Fax: (506) Web: 16
17 Nota 3- Fianzas, Avales, Garantías y Otras Contingencias No existen contingencias y compromisos irrevocables de la Operadora que pudieran afectar la liquidez y solvencia y la posibilidad inherente de pérdidas potenciales. Nota 4- Activos Sujetos a Restricciones De acuerdo con lo establecido en el artículo 37 de la Ley de Protección al Trabajador, 7983, la Operadora debe tener un capital mínimo de funcionamiento equivalente a un porcentaje de los fondos administrados (según se detalla en nota 2 de este informe), el cual está respaldado por títulos valores que al 31 de diciembre del 2006 y 2005 ascienden a y respectivamente. Estas inversiones se encuentran restringidas y no pueden ser usadas en actividad distinta a las que están destinadas por Ley. Nota 5- Gastos a Raíz de la promulgación de la Ley de Protección al Trabajador Los gastos generados a raíz de la promulgación de la Ley de Protección al Trabajador fueron clasificados y registrados de conformidad con las disposiciones emitidas por la SUPEN en los oficios SP-108, SP-156 y SP Sumaron , que se amortiza en un plazo de 60 meses a partir de enero del Al 31 de diciembre del 2006, los gastos a raíz de la promulgación de la Ley 7983, han sido amortizados en su totalidad, por lo tanto no presentan valor en libros. Nota 6- Monedas Extranjeras El tipo de cambio empleado al 31 de diciembre del 2006 y 2005 por la Operadora para la conversión de activos y pasivos en monedas extranjeras corresponde al tipo de cambio de referencia proporcionado por el Banco Central de Costa Rica a la fecha de los estados financieros. Al 31 de diciembre del 2006, los tipos de cambio para la compra y venta de dólares de los Estados Unidos de América (US$), eran de y , por cada dólar. Nota 7- Composición de los Rubros de los Estados Financieros 7.1 Disponibilidades Las disponibilidades al 31 de diciembre del 2006 y 2005 se detallan así: Efectivo Cuentas Corrientes Total Teléfono: (506) Fax: (506) Web: 17
18 7.2 Inversiones en Valores Mobiliarios Al 31 de diciembre del 2006 y 2005, las inversiones en valores mobiliarios de la Operadora presentan los siguientes saldos: Número Operación 2006 Fecha Adquisición Fecha Vencimiento Emisor Instr. Tasa Valor Transado Descuentos Acumulados Valor /04/ /04/2007 G Tp % /07/ /04/2007 G Tp % /10/ /10/2007 G Tp % /02/ /01/2007 G Tp % Minusvalía por valoración (79.706) Total Portafolio de Inversiones Número Operación 2005 Fecha Adquisición Fecha Vencimiento Emisor Instr. Tasa Valor Transado Descuentos Acumulados Valor /05/ /02/2006 G Tp0 15,86% /05/ /04/2006 G Tp0 16,02% /08/ /07/2006 G Tp0 14,56% /07/ /02/2006 G Tp0 14,69% /07/ /07/2006 G Tp0 14,64% /08/ /07/2006 G Tp0 14,56% /11/ /10/2006 G Tp0 14,69% /07/ /07/2006 G Tp0 14,68% /07/ /07/2006 G Tp0 14,68% /07/ /07/2006 G Tp0 14,68% Plusvalía por valoración Total Portafolio de Inversiones Teléfono: (506) Fax: (506) Web: 18
19 7.3 Cuentas por Cobrar Las cuentas por cobrar al 31 de diciembre del 2006 y 2005, se detallan a continuación: Comisiones por cobrar (Fondos) Diversas (1) Productos sobre inversiones Estimación riesgo por deterioro ( ) ( ) Total (1) Esta partida está compuesta principalmente por las cuentas por cobrar a Corporación Fischel, S.A., por concepto de acciones preferentes y los dividendos ganados, las cuales al 31 de diciembre de 2006 ascienden a Dicha cuenta tiene su origen, según se detalla a continuación: ACCIONES PREFERENTES DE CORPORACIÓN FISCHEL: 1- El 24 de junio del 2004, el Fondo Voluntario Dólares administrado por INS Pensiones, tenía invertido de $1.1 millón en acciones preferentes clase AA de Corporación Fischel. 2- Mediante resolución SGV-R-931 del 24 de junio del 2004, SUGEVAL instruye a la Bolsa Nacional de Valores para que las acciones preferentes, clase AA de la Corporación Fischel se negocien fuera de los mecanismos formales de negociación, de manera que las transacciones de esos instrumentos se realicen por cuenta y riesgo de las partes sin formar precio oficial, esto debido a incumplimiento de remisión de información por parte del emisor. 3- Mediante Oficio SP 1361 del 25 de junio del 2004, la Superintendencia de Pensiones dispuso lo siguiente: I.N.S. Pensiones Operadora de Pensiones Complementarias, S.A. deberá proceder a provisionar en el fondo de pensión voluntaria dólares que administra, el 100% de la inversión en acciones preferentes de la Corporación Fischel, S.A. El monto de la provisión deberá ser registrado en una cuenta de orden, conservando el detalle de la parte proporcional de la provisión correspondiente a cada afiliado. El mecanismo anterior constituye una medida de carácter cautelar para evitar que los retiros que realicen los afiliados, antes de la Operadora cuente con la información suficiente para una adecuada valoración de las acciones preferentes de la citada Corporación, lleguen a afectar la posición patrimonial del resto de los afiliados al fondo de pensión voluntaria. Teléfono: (506) Fax: (506) Web: 19
20 I.N.S. Pensiones Operadora de Pensiones Complementarias, S.A. deberá asumir el monto de la provisión que producto de lo dispuesto en el punto anterior deberá registrarse en el fondo de pensión voluntaria en dólares. Para estos efectos la Operadora deberá realizar el pago correspondiente mediante efectivo y/o valores mobiliarios autorizados por SUPEN cuyo monto total a valor de mercado sea igual al valor de la provisión que deberá realizarse en el fondo de pensión voluntaria en dólares. La entidad deberá informar a la superintendencia a más tardar el 28 de junio del 2004 las medidas que tomará con el fin de cumplir esta disposición. Acatando la disposición de la Superintendencia, la Operadora mantuvo las acciones como propiedad del Fondo 06, asumiendo la provisión del 100% del valor de las acciones como una pérdida de capital. Sin embargo, el acta de dicha disminución no fue aceptada por el Registro Mercantil, debido a que la causa de la disminución no se enmarca en las establecidas por el Código de Comercio. Durante el período la Corporación Fischel, S.A., estableció un acuerdo con Corporación CEFA, S.A., con base en el cual comunicó a la Superintendencia General de Valores los siguientes hechos relevantes: COMUNICACIÓN DE HECHOS RELEVANTES, 19 de agosto del 2005: De conformidad con los acuerdos tomados por la Asamblea Especial de Accionistas Preferentes, clase AA realizada el día de hoy a las nueve horas, se modifica la cláusula sexta de los estatutos, la cual se leerá de la siguiente forma: Las acciones que emita la sociedad tendrán los derechos y obligaciones que otorgan las leyes costarricenses, con excepción de las acciones preferentes clase AA, sobre las cuales tendrán los siguientes derechos: La clasificación de la emisión como Clase AA se utiliza únicamente para efectos de diferenciar la emisión y no tiene relación alguna con una calificación de riesgo o juicio de valor sobre ésta 2) Dividendos: Tienen derecho a un dividendo preferente y acumulativo del nueve por ciento anual el cual deberá ser calculado sobre el valor nominal de cada acción. El pago de este dividendo se hace en forma preferencial frente a las acciones comunes, de tal forma que no se pagan dividendos a ninguna de las citadas acciones, sin que se haya pagado en totalidad estos dividendos. En el evento que en un determinado año no se pague, total o parcialmente el dividendo fijo indicado, éste se acumulará para ser pagado al otro siguiente y así sucesivamente sin límite de tiempo. Derecho de liquidación preferente: Las acciones preferentes Clase AA tendrán prioridad sobre las acciones comunes, en caso de liquidación de la Compañía. En virtud de lo anterior los titulares de Acciones Preferentes Clase AA recibirán de manera preferente previa a cualquier liquidación a favor de los demás accionistas de las otras clases, el equivalente al valor nominal de las acciones de las que son propietarios y al pago del dividendo preferente que corresponda. Teléfono: (506) Fax: (506) Web: 20
21 Opción de Recompra: El Fondo de Recompra de Acciones Preferentes establecido en el FIDEICOMISO DE GARANTÍA FISCHEL DOS MIL CINCO. En caso de ejercerse el derecho de recompra, las acciones preferentes clase AA serán recompradas y pagadas por un precio de diez dólares, moneda de los Estados de Unidos de América, cada una. La recompra deberá hacerse efectiva dentro de los seis meses siguientes a la publicación del hecho relevante. Para la recompra parcial, el porcentaje a comprar del total se aplicará a cada uno de los tenedores de acciones de las acciones preferentes clase AA. Opción de Conversión: En caso de que el Fondo de Recompra o un tercero no llegaren a comprar las acciones al precio señalado ya sea en forma parcial o total en un plazo máximo de ocho años contado a partir del 18 de agosto del 2005, los accionistas preferentes clase AA tendrán el derecho a la conversión. Este hecho relevante fue comunicado a la Superintendencia General de Valores el 19 de agosto del Con esa misma fecha se comunican los siguientes hechos relevantes: a- Los dividendos preferentes y acumulativos serán equivalentes a la tasa anual del nueve por ciento, la cual se calculará sobre el valor de diez dólares para cada acción preferente, el cálculo del dividendo con esa tasa será a partir del 31 de julio del b- Las acciones preferentes no tendrán derecho de conversión a comunes, sin embargo, si el fondo de recompra de acciones preferentes o un tercero no llegaren a recomprar la totalidad de las acciones preferente en un plazo máximo de ocho años contados a partir del 18 de agosto del 2005, los accionistas preferentes tendrán derecho a conversión de acciones comunes, con una razón de intercambio que será de 1.77 acciones comunes, con un valor nominal de un dólar cada una por acción preferente. c- Modificación de la opción de recompra de Corporación Fischel S.A., dada la opción del Fondo de Recompra, de forma que la opción la otorgan los socios preferentes clase AA a favor del Fondo de Recompra de acciones preferentes, que se establecerá por medio de Servicios de Administración de Inventarios S.A., subsidiaria de Corporación CEFA. d- Dicho fondo tendrá el derecho más no la obligación de recomprar en forma total o parcial las acciones preferentes AA, pero no antes del mes de octubre del año dos mil seis. Debido a que el acuerdo antes citado brinda la posibilidad de recuperación de las inversiones realizadas en la Corporación Fischel, S.A., la Operadora las registra a su valor facial, sin embargo, de acuerdo con la legislación vigente, I.N.S. Pensiones Operadora de Pensiones Complementarias, S.A., no está exenta para el ejercicio económico del presente año, de lo establecido en el Decreto H y publicados en el Diario Oficial La Gaceta del lunes 29 de marzo del 2004 el cual indica: Teléfono: (506) Fax: (506) Web: 21
22 Las nuevas adquisiciones de activos financieros a plazo en moneda nacional o extranjera o la renovación de este tipo de operaciones, con excepción de lo que establece el inciso e), g) y h) de este mismo artículo se harán únicamente en títulos de deuda interna del Gobierno que ofrecerán el Ministerio de Hacienda y el Banco Central de Costa Rica. Por tanto, la Operadora está inhibida a registrar dentro de su cartera de inversiones las Acciones de Corporación Fischel, razón por la cual se registró como una cuenta por cobrar, la cual tiene como garantía las acciones antes citadas. La Operadora con el fin de cubrir cualquier posible pérdida en la recuperación de esta cuenta por cobrar ha efectuado una estimación por riesgo de deterioro para tal efecto. 7.4 Activo Fijo Al 31 de diciembre del 2006 y 2005, el activo fijo y la depreciación se componen de: Mobiliario y equipo Equipo de cómputo Subtotal Menos: Depreciación acumulada ( ) ( ) Activo fijo, neto La tasa de depreciación de los activos fijos es de 10% para mobiliario y equipo y 20% para el equipo de cómputo. Se deprecia por el método de línea recta. 7.5 Cuentas por Pagar Al 31 de diciembre del 2006 y 2005, las cuentas por pagar incluyen: Primas por seguros por pagar Planes de ahorro a empleados Otras cuentas por pagar Cuentas por pagar diversas Total Teléfono: (506) Fax: (506) Web: 22
23 7.6 Cuentas de Orden El detalle de las cuentas de orden al 31 de diciembre del 2006 y 2005, se presenta de la siguiente forma: Régimen Voluntario de Pensiones Complementarias en Colones Régimen Voluntario de Pensiones Complementarias en Dólares Fondo Colones Régimen Obligatorio de Pensiones Complementarias Fondo Colones Capitalización Laboral Títulos de unidades de desarrollo Total Comisiones Ordinarias y Extraordinarias Por administrar los recursos la Operadora cobra comisiones las cuales se detallan así: Descripción Comisión Rendimientos Comisión Aportes Comisión saldo administrado Fondo Voluntario Colones % Fondo Voluntario Dólares % Fondo Régimen Obligatorio de Pensiones 8% 4% --- Fondo de Capitalización Laboral % Los porcentajes de comisión asignados a cada Fondo han sido previamente autorizados por la Superintendencia de Pensiones. El saldo por los períodos terminados el 31 de diciembre del 2006 y 2005 de las comisiones se detallan a continuación: Comisión fondos colones Comisión sobre aportes Comisión fondo dólares Comisión saldo administrado colones Comisión saldo administrado dólares Total Las comisiones sobre Fondos Administrados, han sido previamente autorizadas por la Superintendencia de Pensiones. Teléfono: (506) Fax: (506) Web: 23
24 7.8 Gastos de Personal Los gastos de personal por los períodos terminados el 31 de diciembre del 2006 y 2005, se detallan de la siguiente manera: 7.9 Gastos Generales Sueldos Cargas sociales Comisiones Décimo tercer mes Dietas Capacitación Vacaciones Otros Total Los gastos generales por los períodos terminados el 31 de diciembre del 2006 y 2005, se componen de la siguiente manera: Gastos por estimación de riesgo de crédito Alquileres Depreciaciones y amortizaciones Materiales y suministros Comisiones del SICERE Correo y telecomunicaciones Servicios profesionales Gastos de mercadeo Custodia de valores Servicios públicos Aportes al presupuesto de la SUPEN Mantenimiento equipo e instalaciones Otros Total Teléfono: (506) Fax: (506) Web: 24
25 7.10 Disponibilidades, efectivo y equivalentes La partida de disponibilidades, efectivo y equivalentes que presenta el estado de flujos de efectivo al 31 de diciembre del 2006 y 2005, se compone de la siguiente manera: Efectivo en cuentas corrientes Inversiones de Gobierno a corto plazo (Tp0 número ) Total Nota 8- Hechos Relevantes Durante el periodo no se suscitaron hechos relevantes que debieran ser informados. Nota 9- Ajustes y Reclasificaciones a los Estados Financieros Al 31 de diciembre del 2006 la auditoría externa no ha planteado asientos de ajuste y reclasificación. Nota 10- Pérdidas Acumuladas Monto Pérdidas acumuladas al 31 de diciembre del 2005 ( ) Utilidad por el período que terminó el 31 de diciembre del Registros periodos anteriores neto Pérdida acumulada al 31 de diciembre del 2006 ( ) Capital Social Exceso de capital sobre pérdidas al 31 de diciembre del Aportes patrimoniales no capitalizados Nuevo saldo de capital social Nota 11- Políticas de Administración de Riesgos El control de riesgo financiero en INS Pensiones se ha desarrollado, con base en dos reglamentos emitidos por la Superintendencia de Pensiones. 1- Reglamento de Estándares Mínimos de Administración y Modelo de Calificación de las Operadoras de Pensiones y de los Fondos Administrados, en el que se establecen los indicadores para valorar la situación financiera de la Operadora y la gestión financiera de los Fondos. Teléfono: (506) Fax: (506) Web: 25
26 2- Reglamento de Inversiones para Entidades Autorizadas del que se han extraído los criterios para medir el cumplimiento con los límites de inversión vigentes, por sector, instrumento y emisor. Modelo de Calificación de las Operadoras de Pensiones: En el Proyecto Reglamento de Estándares Mínimos de Administración y Modelo de Calificación de las Operadoras de Pensiones y de los Fondos Administrados, emitido por SUPEN se establecen tres módulos bajo los cuales se calificará la gestión del riesgo de las Operadoras de Pensiones: - Situación Financiera de la Operadora. - Gestión de Riesgo Operacional. - Gestión Financiera de los Riesgos Administrados. En el primer módulo Situación Financiera de la Operadora, se establecen los indicadores bajo los cuales la SUPEN calificará el manejo del riesgo en los recursos y la gestión propia de la Operadora. Estos indicadores se calculan mensualmente por parte de la Unidad de Riesgo. El elemento de Suficiencia Patrimonial está dividido en dos indicadores, suficiencia de capital de funcionamiento y cobertura de patrimonio técnico. El elemento de Eficiencia en la Gestión se divide en Cobertura de gastos operativos y Eficiencia en la Administración de Recursos. El Riesgo de Mercado o de Tasa de Interés se mide por medio de los indicadores Duración Modificada de las Inversiones del capital de funcionamiento y Duración Modificada de las Inversiones Propias. El segundo módulo se refiere a la Gestión de Riesgo Operacional. En el tercer módulo Gestión Financiera de los Grupos Administrados, se establecen los indicadores que utilizará la Superintendencia para calificar el manejo del riesgo en cada uno de los fondos administrados. Se plantean cuatro indicadores para cada Fondo, los cuales están siendo aplicados por la Unidad de Riesgo. Dichos indicadores son: Duración modificada: Se usa para la medición del riesgo de la tasa de interés y representa la sensibilidad del valor de la cartera de inversiones de los fondos administrados por INS Pensiones Operadora de Pensiones Complementarias, S.A. ante cambios en la tasa de Interés. Teléfono: (506) Fax: (506) Web: 26
27 Pérdida esperada de la cartera: Este indicador se usa para cuantificar el riesgo de crédito y se debe interpretar como la pérdida potencial que se podría presentar en la cartera de inversiones de los fondos de pensiones administrados por I.N.S. Pensiones Operadora de Pensiones Complementarias, S.A. si se considera la calidad crediticia de cada emisor de valores. Concentración de la cartera: Es una medida relativa al grado de concentración por emisor de las inversiones de los fondos, entre más cercano a uno sea el valor que se obtenga, mayor será el grado de concentración. Mide el riesgo de concentración de la cartera, por emisor de las inversiones de los fondos. Rendimiento ajustado por Riesgo: Es una medida de ganancia de un Fondo en términos de rentabilidad por unidad de riesgo o volatilidad asumida. Adicionalmente la administración de la Operadora ha incluido la duración simple (Duración de Macaulay) y el Comportamiento del Valor de Mercado del Fondo, que no son solicitados por el reglamento, pero que proporcionan información útil para el análisis. Duración: El valor de la Duración expresada en años, indica el plazo por vencer promedio de las inversiones. Se indica la duración promedio porque los bonos poseen algunos flujos de pago, cada uno con un plazo de vencimiento distinto, en este caso la Duración representa los años o días por vencer que en promedio presenta el bono en mención. Se trabaja con promedio ponderado, usando como ponderador el Valor Actual de cada flujo. Comportamiento del valor de mercado: Como información relevante adicional, se presenta el comportamiento del valor de mercado de cada Fondo durante el mes. Riesgo Operacional: Para la medición del riesgo operacional la Operadora aplicó durante el periodo auditado, la metodología desarrollada para el modelo de evaluación cualitativa de la SUPEN el cual consta de tres instrumentos que se identifican como: 1- Aplicación del Cuestionario para Evaluación de la Gestión de la Operadora y de la Administración de Riesgo Operativo. 2- Aplicación del Cuestionario para la Evaluación del Cumplimiento Normativo Mínimo. Teléfono: (506) Fax: (506) Web: 27
28 3- Aplicación del Cuestionario para la Evaluación de Controles del Area Tecnológica de Información. Como resultado de esta evaluación se han efectuado sesiones, se ha diseñado una matriz, se indiciaron las acciones que se deben realizar en busca de subsanar las debilidades. Asimismo se definieron los responsables y el plazo para cumplir con sus tareas y subsanar las debilidades encontradas. La Auditoría Interna del I.N.S. tiene desde 1998 implementado en la Operadora el Sistema de Análisis y Evaluación de Riesgos SAER, el cual brinda información sobre el grado de riesgo de sus principales operaciones. El objetivo principal de esta herramienta es Proporcionar a los administradores, información sobre la situación que guarda el control interno en sus áreas de responsabilidad, señalándose a través de valores numéricos la dimensión de los riesgos que manejan las unidades a su cargo, para que se implementen oportunamente las acciones correctivas y evitar así la materialización de pérdidas económicas para la Institución. Teléfono: (506) Fax: (506) Web: 28

References: resolución 
 artículo 17
 artículo 37
 artículo 17
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 resolución