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Timestamp: 2016-10-23 03:52:34+00:00

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RESOLUCIÓN de 5 de marzo de 2003, de la Dirección General del Tesoro y Política Financiera, por la que se regulan los Creadores de Mercado de Deuda Pública del Reino de España
RESOLUCIÓN de 5 de marzo de 2003, de la Dirección General del Tesoro y Política Financiera, por la que se regulan los Creadores de Mercado de Deuda Pública del Reino de España	RESOLUCIÓN de 5 de marzo de 2003, de la Dirección General del Tesoro y Política Financiera, por la que se regulan los Creadores de Mercado de Deuda Pública del Reino de España Mis Leyes
RESOLUCIÓN de 5 de marzo de 2003, de la Dirección General del Tesoro y Política Financiera, por la que se regulan los Creadores de Mercado de Deuda Pública del Reino de España Estado	:
MINISTERIO DE ECONOMÍA	SECCIÓN 1. DISPOSICIONES COMUNESSECCIÓN 2 CREADORES DE MERCADO DE BONOS Y OBLIGACIONES DEL ESTADOSECCIÓN III CREADORES DE MERCADO DE LETRAS DEL TESORODisposición transitoria única.Disposición derogatoria única.Disposición final única.
RESOLUCIÓN de 5 de marzo de 2003, de la Dirección General del Tesoro y Política Financiera, por la que se regulan los Creadores de Mercado de Deuda Pública del Reino de España.
Primero. Los Creadores del Mercado de Deuda Pública del Reino de España.-Los Creadores del Mercado de Deuda Pública del Reino de España son aquellas entidades financieras miembros del Mercado de Deuda Pública en Anotaciones cuya función es favorecer la liquidez del mercado español de Deuda Pública y cooperar con el Tesoro en la difusión exterior e interior de la Deuda del Estado. Les corresponderán los derechos y tendrán las obligaciones establecidos en esta Resolución. Los Creadores de Mercado podrán actuar tanto en el ámbito de los Bonos y Obligaciones del Estado como en el de las Letras del Tesoro.
SECCIÓN 2 CREADORES DE MERCADO DE BONOS Y OBLIGACIONES DEL ESTADO
Segundo. Requisitos para poder acceder a la condición de Creador de Mercado de Bonos y Obligaciones del Estado.-Los requisitos para poder acceder a la condición de Creador de Mercado de Bonos y Obligaciones del Estado son los siguientes
Ser titular de cuenta de valores a nombre propio en la Central de Anotaciones en el Banco de España
Cumplir los requisitos que se establezcan en términos de la dotación de recursos técnicos y humanos, así como satisfacer las demás condiciones económicas y jurídicas necesarias para tener la consideración de miembros con facultades plenas en, al menos, uno de los sistemas organizados de negociación electrónica que determine la Dirección General del Tesoro y Política Financiera.
Tercero. Procedimiento para el acceso o la pérdida de la condición de Creador de Mercado de Bonos y Obligaciones del Estado.-Para acceder a la condición de Creador de Mercado de Bonos y Obligaciones del Estado, las entidades interesadas deberán enviar una solicitud al Director general del Tesoro y Política Financiera en la que manifestarán su intención de ser Creadores de Mercado de Bonos y Obligaciones del Estado y el compromiso de la entidad con las obligaciones recogidas en esta Resolución. Asimismo, se deberá incluir la información necesaria para verificar el cumplimiento de los
requisitos recogidos en el apartado anterior. Además, se acompañará una Memoria en la que se expondrán los medios técnicos y humanos a disposición de la entidad para la realización de las actividades inherentes a la condición de Creador de Mercado de Bonos y Obligaciones del Estado.
El Director general del Tesoro y Política Financiera, previo informe del Banco de España, teniendo en cuenta el cumplimiento de los requisitos recogidos en la presente Resolución, podrá otorgar la condición de Creador de Mercado de Bonos y Obligaciones del Estado siempre que la experiencia de la entidad en la negociación de la Deuda Pública española sea considerada suficiente y se garantice que la compensación y liquidación de su operativa en el mercado de Deuda se desarrollará de forma segura y eficiente. En su decisión, el Director general tendrá en cuenta igualmente otros aspectos tales como el número total de Creadores y su distribución geográfica, así como la actividad de suscripción cotización y distribución de Deuda Pública española del candidato.
Cuarto. Pérdida de la condición de Creador de Mercado de Bonos y Obligaciones del Estado.-La condición de Creador de Mercado de Bonos y Obligaciones del Estado se perderá por alguno de los siguientes motivos
c) Por decisión del Director general de Tesoro y Política Financiera cuando una entidad haya incumplido las obligaciones que se recogen en los números 1 o 2 del apartado sexto durante tres meses consecutivos.
El Director general del Tesoro y Política Financiera podrá prorrogar el plazo máximo de tres meses recogido en la letra e) anterior cuando la entidad incumplidora lo solicite y justifique suficientemente tanto la excepcionalidad de las causas de dicho incumplimiento como sus expectativas de que en el plazo concedido como prórroga desaparecerán estas causas.
1. Participación en las subastas del Tesoro.-Sólo los Creadores de Mercado de Bonos y Obligaciones del Estado podrán presentar peticiones en los treinta minutos previos al cierre del plazo de presentación de peticiones en cada subasta de Bonos y Obligaciones del Estado, siempre que cumplan los requisitos técnicos establecidos por el Banco de España o por la Dirección General del Tesoro y Política Financiera.
2. Acceso a las segundas vueltas.-Los Creadores de Mercado de Bonos y Obligaciones del Estado que cumplan, al menos, una de las dos condiciones de los dos guiones del tercer párrafo de este número podrán acceder en exclusiva a una segunda vuelta de las subasta de Bonos y Obligaciones del Estado, que se desarrollará entre la resolución de la subasta y las doce horas del segundo día hábil posterior al de la celebración de la subasta.
El importe que el Tesoro emitirá como máximo en la segunda vuelta para cada bono será del 24 por 100 del nominal adjudicado en la fase de subasta de ese mismo bono. Los Creadores que cumplen, al menos, una de las condiciones siguientes podrán obtener como máximo en esta segunda vuelta, previa presentación de la correspondiente petición, el importe resultante de aplicar su coeficiente de participación en las adjudicaciones de las dos últimas subastas de ese bono sobre los siguientes dos tramos
3. Segregación y reconstitución de valores de Deuda del Estado. Los Creadores de Bonos y Obligaciones serán las únicas entidades autorizadas a segregar y reconstituir valores de Deuda del Estado segregable.
4. Otras operaciones de gestión de la Deuda. La condición de Creador de Mercado de Bonos y Obligaciones del Estado será valorada en la elección de contrapartidas para otras operaciones de gestión y colocación de Deuda que pueda realizar el Tesoro, tales como operaciones de permuta financiera y emisiones en divisas.
1. Participación en las subastas de Bonos y Obligaciones del Estado.-Cada Creador deberá presentar en cada subasta peticiones por un valor mínimo del 3 por 100 de la cantidad adjudicada por el Tesoro para cada tipo de instrumento, a precios no inferiores al marginal de adjudicación, menos
Se excluirán del cómputo de cumplimiento de esta obligación aquellas subastas en las que concurra alguna de las dos condiciones siguientes
2. Garantizar la liquidez del mercado secundario de Bonos y Obligaciones cumpliendo con las obligaciones que se especifican en las letras siguientes.-Las obligaciones de cotización de los bonos y de los cupones o principales segregados se cumplirán cuando las cotizaciones, con los diferenciales máximos y los volúmenes mínimos que se indican, se mantengan en cada uno de los días laborables según el calendario que apruebe la Dirección General del Tesoro y Política Financiera, en la pantalla del sistema o sistemas organizados de negociación electrónica que se determine por esta Dirección General, durante los períodos de tiempo resultado de aplicar los siguientes porcentajes a las siguientes franjas horarias
Periodo Porcentaje de tiempo a cotizar
8,30 a 14,30 horas 70
14,30 a 17,15 horas 45
La Dirección General del Tesoro y Política Financiera podrá modificar las condiciones de cotización a que se refieren las letras siguientes, previa consulta con los Creadores
a) En las reuniones de la Dirección General del Tesoro y Política Financiera y los Creadores se definirán los cinco Bonos y Obligaciones que se consideran referencia del mercado (benchmark") y tres cestas adicionales de Bonos y Obligaciones. Cada cesta contendrá un mínimo de cinco Bonos u Obligaciones segregables que no sean referencia ("benchmark"), así como bonos que se pueden cotizar en sustitución de los "strips" y del contrato de MEFF que se describen en las letras e) y d) siguientes. En el caso de que haya más de cinco Bonos y Obligaciones definidos como referencia ("benchmark"), se reducirá el número de bonos segregables que no sean referencia. Las cestas se diseñarán de manera que, en su conjunto, los bonos de cada una presenten similares duración y liquidez. La composición de las cestas se revisará, como mínimo, cada cuatro meses o con mayor frecuencia si las circunstancias de mercado así lo aconsejan.
Los Creadores se dividirán en tres grupos homogéneos, debiendo cada uno de los grupos cotizar todos los Bonos y Obligaciones referencia del mercado y todos los de la cesta que se le asigne. Cada dos meses se cambiará la cesta que debe cotizar cada uno de los grupos de Creadores.
En la cotización se deberán respetar las siguientes condiciones de diferenciales máximos de demanda-oferta (expresados en céntimos sobre el precio) y volúmenes mínimos cotizados (en millones de euros)
Bonos y Obligaciones "benchmark"
Tipo de bono	Diferencial	Volumen
3 años	3	10
5 años	4	10
10 años	6	10
15 años	12	5
30 años	20	5
Bonos y Obligaciones no "benchmark"
Vida residual	Diferencial	Volumen
3 años	4	10
5 años	6	10
10 años	8	10
15 años	20	5
30 años	25	5
b) También se tendrán que cotizar, obligatoriamente, dos cupones o principales segregados (iastrips") de acuerdo con las condiciones siguientes de diferencia¡ máximo (expresado en puntos básicos de rentabilidad) y volumen (en millones de euros):
Vida residual	Diferencial Volumen
Hasta 3 años	3
3 a 5 años	3
5 a 10 años	5	3 (principales)
10 a 15 años	5	1(cupones)
Más de 15 años	5
e) Además, cada Creador deberá cotizar dos referencias adicionales, que serán o bien "strips", con las condiciones anteriores, o bien los dos Bonos u Obligaciones sustitutivos de los "strips" que se asignen a la cesta correspondiente al grupo de Creadores en cuestión.
d) Se mantendrán cotizaciones del contrato de MEFF sobre el Bono nocional a diez años con un diferencia¡ máximo entre los precios de compra y venta de 8 "ticks" y unas cantidades mínimas de 60 contratos para cada una de las posiciones. Los Creadores podrán sustituir este requisito por la cotización de un Bono u Obligación, que será fijado en las reuniones de la Dirección General y los Creadores.
3. Aportar la información que el Tesoro pueda solicitar sobre el mercado de Deuda en general y sobre la actividad del Creador en el mismo en particular.-En concreto, cada Creador deberá informar mensualmente sobre su operativa por cuenta propia y de terceros, la base geográfica y el tipo de entidades que constituyen su clientela, siguiendo el modelo que se incorpora en el anexo de esta Resolución o el que se haya acordado en los foros de cooperación comunitarios.
Séptimo. Evaluación de la actividad de los Creadores de Mercado de Bonos y Obligaciones.
1. La Dirección General del Tesoro y Política Financiera evaluará mensualmente la actividad de los Creadores que actúan en el mercado de Bonos y Obligaciones, de acuerdo con las siguientes áreas
SECCIÓN III CREADORES DE MERCADO DE LETRAS DEL TESORO
Octavo. Requisitos para poder acceder a la condición de Creador de Mercado de Letras del Tesoro.-Los requisitos para poder acceder a la condición de Creador de Mercado de Letras del Tesoro son los siguientes:
Noveno. Procedimiento para el acceso o la pérdida de la condición de Creador de Mercado de Letras del Tesoro.-Para acceder a la condición de Creador de Mercado de Letras del Tesoro, las entidades interesadas deberán enviar una solicitud al Director general del Tesoro y Política Financiera, en la que manifestarán su intención de ser Creadores de Mercado de Letras del Tesoro y el compromiso de la entidad con las obligaciones recogidas en esta Resolución. Asimismo, se deberá incluir la información necesaria para verificar el cumplimiento de los requisitos recogidos en el apartado anterior. Además, se acompañará una Memoria en la que se expondrán los medios técnicos y humanos a disposición de la entidad para la realización de las actividades inherentes a la condición de Creador de Mercado de Letras del Tesoro.
Décimo. Pérdida de la condición de Creador de Mercado de Letras del Tesoro.-La condición de Creador de Mercado de Letras del Tesoro se perderá por alguno de los siguientes motivos
c) Por decisión del Director general de Tesoro y Política Financiera cuando una entidad haya incumplido las obligaciones que se recogen en los números 1 o 2 del apartado duodécimo durante tres meses consecutivos.
Undécimo. Derechos de los Creadores de Mercado de Letras.
1. Acceso a las segundas vueltas.-Los Creadores de Mercado de Letras del Tesoro que cumplan, al menos, una de las condiciones de los dos guiones del tercer párrafo de este número podrán acceder en exclusiva a una segunda vuelta de la subasta de Letras del Tesoro, que se desarrollará entre la resolución de la subasta y las doce horas del día hábil posterior al de la celebración de la subasta.
El importe que el Tesoro emitirá, como máximo en la segunda vuelta para cada Letra será del 12 por 100 nominal adjudicado en la fase de subasta de esa misma Letra. Los Creadores que cumplen, al menos, una de las condiciones siguientes podrán obtener, como máximo, en esta segunda vuelta, previa presentación de la correspondiente petición, el importe resultante de aplicar su coeficiente de participación en las adjudicaciones de las dos últimas subastas de Letras con un vencimiento semejante al de la subastada, sobre los siguientes dos tramos
2. Otras operaciones de gestión de Deuda y tesorería.-La condición de Creador será valorada en la elección de contrapartidas para otras operaciones de gestión de Deuda y tesorería que pueda realizar el Tesoro, tales como las subastas de liquidez del Tesoro. El Tesoro podrá otorgar, mediante Resolución, el acceso en exclusiva de los Creadores de Mercado de Letras a las subastas de liquidez del Tesoro, siempre que cumplan los requisitos exigidos para su participación en estas subastas.
Duodécimo. Obligaciones de los Creadores de Mercado de Letras.
1. Participación en las subastas de Letras del Tesoro.-Cada Creador deberá presentar en cada subasta peticiones por un valor mínimo del 3 por 100 de la cantidad adjudicada por el Tesoro para cada tipo de Letra, a rentabilidades no superiores a la correspondiente al precio marginal menos dos puntos básicos.
2. Garantizar la liquidez del mercado secundario de Letras del Tesoro cumpliendo con las obligaciones que se especifican a continuación.-Las obligaciones de cotización de las Letras del Tesoro se cumplirán cuando las cotizaciones, con los diferenciales máximos y los volúmenes mínimos que se indican, se mantengan en cada uno de los días laborables según el calendario que apruebe la Dirección General del Tesoro y Política Financiera, en la pantalla del sistema o sistemas organizados de negociación electrónica que se determine por esta Dirección General, durante, al menos, cinco horas entre las ocho treinta y las diecisiete quince horas de cada día de los mencionados laborables.
En las reuniones de la Dirección General del Tesoro y Política Financiera y los Creadores se definirán las
Letras que se consideran referencia del mercado (benchmark") y dos cestas adicionales de Letras. Las cestas se diseñarán de manera que, en su conjunto, las Letras de cada una presenten similares duración y liquidez La composición de las cestas se revisará de acuerdo con los criterios establecidos en las reuniones de Creadores de Mercado.
Tipo de Letra	Diferencial	Volumen
"Benchmark" 3 20
No "benchmark" 4 10
3. Aportar la información que el Tesoro pueda solicitar sobre el mercado de Deuda, en general, y sobre la actividad del Creador en el mismo, en particular.-En concreto, cada Creador deberá informar mensualmente sobre su operativa por cuenta propia y de terceros, la base geográfica y el tipo de entidades que constituyen su clientela, siguiendo el modelo que se incorpora en el anexo de esta Resolución o el que se haya acordado en los foros de cooperación comunitarios.
Decimotercero. Evaluación de la actividad de los Creadores de Mercado de Letras.
1. La Dirección General del Tesoro y Política Financiera evaluará mensualmente la actividad de los Creadores que actúan en el mercado de Letras del Tesoro, de acuerdo con las siguientes áreas
Decimocuarto. Limitación ala presentación de pujas por parte de los Creadores de Mercado de Letras del Tesoro en las primeras subastas de las referencias de Letras del Tesoro.-En el caso de que en la primera subasta de una nueva referencia de Letras del Tesoro se adjudicara a un Creador de Letras del Tesoro más del 40 por 100 del volumen emitido, el Creador deberá comunicar al Tesoro los tres clientes que, en su caso, hayan participado en la subasta a través de aquél.
La presente Resolución entrará en vigor el día siguiente de su publicación íntegra en el "Boletín Oficial del Estado".
Madrid, 5 de marzo de 2003.-La Directora general, Gloria Hernández García.
Nombre del Creador de Mercado
(importes en millones de euros.)
Letras a tres meses (suscripciones)
1Por cuenta propia
2.Por cuenta de terceros
2.1 Por tipo de inversor
Entidades de crédito. Fondos de inversión. Fondos de pensiones. Entidades de seguros y otros. Empresas no financieras. No residentes.
2.2 Por área geográfica:
Zona euro. España. Alemania. Francia. Italia. Otros países de la zona euro. Estados Unidos. Reino Unido. Japón. Otros.
Letras a seis meses (suscripciones)
2. Por cuenta de terceros
2.2	Por área geográfica:
Letras a doce meses (suscripciones)
2.1 Por tipo de inversor:
Letras a dieciocho meses (suscripciones)
Bonos a tres años (suscripciones)
2.2 Por área geográfica
Zona euro. España. Alemania Otros países de la zona euro Estados Unidos Reino Unido. Japón. Otros.
Entidades de seguros y otros
Zona euro. España. Alemania. Francia. Italia. Otros países de la zona euro. Estados Unidos. Reino Unido. Japón.
Firma del responsable: Nombre y cargo del responsable Plazo de entrega: Tres días laborables después de la celebración de la última subasta. Forma de entrega: Fax o correo electrónico.
(importe en millones de euros. Repos y simultáneas excluidas.)
Activos (compra y venta)
Firma del responsable Nombre y cargo del responsable. Plazo de entrega: Hasta el día 10 del mes siguiente. Forma de entrega: Fax.
Nombre del Creador de Mercado Mes
Entidades de crédito. Fondos de inversión. Fondos de pensiones. Entidades de seguros y otros Empresas no financieras. No residentes.
Firma del responsable: Nombre y cargo del responsable Plazo de entrega: Hasta el día 10 del mes siguiente. Forma de entrega: Fax.
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