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Timestamp: 2019-02-23 03:58:01+00:00

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“PARA LOS LÍDERES DEL G20”
Por: Jose I Fernández C
Foto: Editor y Director General periodista autorizado para el manejo de información bajo embrago por parte del BIS
BASILEA, SUIZA al 9 de Noviembre del 2015.- Reformas Financieras - Lograr y Mantener la Resistencia para Todos.
En los últimos siete años, el G-20 ha reformado radicalmente el Sistema Financiero Mundial, trabajando para arreglar las fallas que llevaron a la crisis financiera y la construcción de fuentes más resistentes de finanzas al servicio de la economía real. Para estos fines, durante la presidencia de Turquía el FSB se ha centrado en tres prioridades:
 La completa aplicación coherente y puntual de las reformas financieras acordadas;
 Finalizar el diseño de las reformas restantes posteriores a la crisis; y
 abordar los nuevos riesgos y vulnerabilidades.
Esta carta informa sobre cuestiones de progreso y destaca que., demanda la atención de los líderes. Sobre cuatro puntos principales.
En primer lugar, la aplicación de las reformas acordadas ha fortalecido sustancialmente la capacidad de resistencia del sistema global. Nuestro primer Informe Anual a los Líderes muestra que muchas de las reformas clave se han aplicado con decisión y prontitud. Como consecuencia de ello, la capacidad de financiación de la economía real está siendo reconstruida y la reducción significativa al riesgo de la actividad internacional se ha evitado.
En segundo lugar, el FSB ya ha finalizado las herramientas necesarias para poner fin a "Too Big To Fail" (Aceptación Negativa de: Demasiado Grandes para Fallar) en el sector bancario. Como el cometido en Brisbane, el FSB está presentando para su aprobación la norma final sobre la pérdida de la capacidad de absorción total de las (TLAC) para Los Bancos de Importancia Sistémica Mundial (G-SIB). Los países deben ahora establecer los marcos legislativos y reglamentarios para estas herramientas a utilizar, y la planificación de resolución para las empresas individuales que deben ser completadas para que puedan ser resueltas de una manera ordenada.
El imperativo ahora es construir sobre estos éxitos para crear un sistema financiero que apoye plenamente el objetivo principal del G20 de un crecimiento fuerte, sostenible y equilibrado. Como mínimo, esto requiere del apoyo continuo de los Líderes para la aplicación plena y coherente de las reformas acordadas. Además, dada la constante evolución del sistema financiero y la economía mundial, se necesitarán nuevas iniciativas para hacer frente a las vulnerabilidades emergentes y garantizar un sistema verdaderamente global que atienda las necesidades de avanzada, sobre las economías emergentes y en desarrollo.
En tercer lugar, el G-20 debe permanecer vigilante a nuevos riesgos y vulnerabilidades. La estructura de los mercados financieros ha cambiado significativamente desde la crisis, con la creciente importancia de la financiación basada en el mercado. Esto tiene el potencial de hacer que el sistema sea más diversificado y más eficaz, pero también trae nuevos riesgos. El FSB está analizando posibles vulnerabilidades, incluyendo desde el crecimiento de la gestión de activos, y está trabajando para garantizar que la capacidad de los mercados para financiar la economía real sigua siendo resistente frente a cambios importantes en la estructura del mercado y la dinámica de liquidez. Este año, durante la Presidencia de Turquía, también comenzamos una evaluación de los incentivos que pueden distorsionar el equilibrio de la deuda y la equidad en las estructuras de responsabilidad corporativa.
En cuarto lugar, el FSB está poniendo mayor énfasis en el impacto de las reformas en los mercados emergentes y las economías en desarrollo. Se están llevando a cabo las evaluaciones específicas de las medidas adoptadas hasta el momento y al previsión de posibles problemas de aplicación en nuevas iniciativas. Por ejemplo, la calibración y en fase transitoria de la norma TLAC deben de haber sido informados por las evaluaciones de impacto global, teniendo en cuenta las diferencias en nuestros sistemas financieros. Además, los miembros del FSB han desarrollado un plan de acción para que su aval pueda hacer frente a los riesgos potenciales para algunos de los países más vulnerables del mundo, derivados de la retirada de los servicios de corresponsalía bancaria.
El compromiso de los líderes del G-20 ha sido esencial para el mantenimiento de un sistema financiero abierto y global. Con su apoyo, el FSB ha hecho hincapié en la colaboración, el consenso y la apertura. Su fuerza reside en sus miembros, que aportan la experiencia y el sentido de los objetivos compartidos, y que trabajan en estrecha colaboración y en forma eficaz para encontrar soluciones globales a problemas comunes. Con su apoyo, el FSB ha demostrado una capacidad constante para forjar un consenso, que a su vez ha llevado a la propiedad común y, en la mayoría de los casos, la aplicación oportuna y completa de las reformas a nivel nacional. Ese progreso es la construcción de la confianza y la eficacia, manteniendo finanzas globales abiertas, y sobre lo que es más resistente.
1. Completo, Consistente y de Pronta Aplicación de las Reformas Acordadas
Hemos publicado recientemente el primer informe anual de la FSB en la aplicación de las reformas financieras y sus efectos, el cumplimiento de un compromiso de los líderes en Brisbane del año pasado. El informe evalúa el progreso, identifica los posibles efectos no deseados, y pone de relieve los vacios e incoherencias en la aplicación para que estos puedan ser tratados.
Avances significativos: La implementación ha fortalecido sustancialmente el sistema bancario
El informe muestra que las 24 jurisdicciones FSB tienen reglas de capital basadas en el riesgo de Basilea III en vigor. Todos los grandes bancos con actividad internacional ya cumplen con los requisitos de capital basados en el riesgo totalmente eficaces, y, en su caso, los recargos necesarios de los G-SIB. Reglas finales sobre la liquidez han sido emitidas y están en vigor en casi todas las jurisdicciones, y el 80% de los bancos internacionalmente activos han cumplido o excedido las esas normas.
El informe señala que los bancos han aumentado sus índices de capital principalmente a través de las ganancias acumuladas en lugar de préstamos. El coste de la financiación, ya sea de los bancos o los mercados de bonos, se ha mantenido en niveles generalmente bajos en los últimos años. Los períodos de eliminación gradual de los periodos largos, junto con las políticas monetarias acomodaticias excepcionalmente y circunstancias específicas de cada jurisdicción, han contribuido a estos resultados.
La prueba del éxito de las reformas se puede encontrar en la reanudación del crecimiento del crédito bancario y durante los recientes episodios de volatilidad del mercado financiero global agudo, cuando ninguna institución bancaria importante mostró signos de sufrimiento.
Vacíos e Incongruencias: El trabajo en otros ámbitos políticos debe de acelerarse
En algunos ámbitos de la política, la implementación es menos avanzada. En particular, el trabajo sustancial permanece en el nivel nacional, para aplicar regímenes eficaces de resolución. Si bien todos los G-SIB tienen grupos de gestión de crisis y los planes de recuperación., planes de resolución todavía necesitan más trabajo para que los mayores bancos globales puedan resolver de una manera ordenada estas distorsiones.
Implementación de Over-The-Counter "OTC" sobre las reformas de derivados, mientras que están en marcha estas reformas, es desigual y siguen estando muy por detrás de lo previsto. El progreso es más avanzado en los mayores mercados de derivados.
 La mitad de las jurisdicciones de FSB tienen marcos centrales de compensación vigentes que se aplican a más del 90% de su mercado;
 La mayoría de las jurisdicciones se encuentran en las primeras etapas de la adopción de los requisitos de margen para no derivados en proceso de ser liquidados, que, después de haber sido retrasados una vez, han de pasar en fases ha hacer liquidados entre septiembre de 2016 y 2019;!
 Si bien los requisitos de información comercial están en su lugar en casi todas las jurisdicciones del FSB, persisten las dificultades con la calidad e integridad de los datos que limitan la capacidad de autoridades para el acceso, el uso y el agregado de estos datos, incluyendo los tendientes a evaluar las vulnerabilidades y las concentraciones de riesgo; y
 todavía existen inconsistencias y vacíos en los requisitos de las distintas jurisdicciones, que puede conducir a la fragmentación o las oportunidades de arbitraje regulatorio.
Nuestro informe de aplicación identifica las jurisdicciones que se han quedado atrás en esta área crítica de la reforma. Los instamos a actuar, ya que sin una renovada voluntad y de un enfoque sostenido sobre estos temas críticos, sobre la visión de la Cumbre de Pittsburgh de 2009 - para que los mercados de derivados verdaderamente sean seguros.
Se necesita el apoyo de los Líderes del G20, en particular para superar los retos legales y de otro tipo a la ejecución del programa de reforma. Éstas incluyen:
 Poner en marcha facultades legales para las autoridades de resolución para compartir información a través de fronteras y ser capaces de dar efecto inmediato a las acciones de resolución de extranjeros;
 Eliminar las barreras legales a la presentación de informes de los derivados OTC a los registros de operaciones y con los marcos legales en su lugar para permitir el acceso de autoridades a los datos contenidos en los registros de operaciones ha mediados de 2018. El FSB ha enviado en sobre aparte una revisión por pares sobre la aplicación que detalla las acciones específicas requeridas por las jurisdicciones a través de miembros del FSB; y
 Promover la cooperación, incluyendo la diferencia entre sí cuando está justificado, en línea con "Las Declaraciones de San Petersburgo”, para hacer frente a los requisitos duplicados o superpuestos a operaciones y transacciones Transfronterizas de derivados OTC, incluida entre las principales jurisdicciones.
Las reformas han sido alcanzadas sin consecuencias imprevistas significativas hasta la fecha. Sus efectos serán objeto de revisión así como los avances de implementación.
Nuestro primer informe sobre la aplicación y los efectos de instituir normas más sólidas no han encontrado evidencia de consecuencias imprevistas significativas hasta la fecha. Sin embargo, se han identificado tres aspectos que vamos a investigar más allá:
 Impacto en Los Mercados Emergentes y las Economías en Desarrollo ("EMDE’s"): Los miembros EMDE’s del FSB apoyaran firmemente la aplicación de la agenda de reformas del G-20, incluso en sus propias jurisdicciones, para mejorar la capacidad de resistencia del sistema financiero mundial. No hay grandes consecuencias no deseadas, no se han identificado hasta la fecha a partir de la aplicación de las reformas acordadas en los EMDE’s. En algunos casos, sin embargo, los EMDE’S pueden haber sido afectados por los efectos indirectos de las reformas en las jurisdicciones de origen de las mayores instituciones financieras globales. El FSB, esta trabajando con socios internacionales, y seguirá supervisando los efectos de las reformas sobre EMDE’s y los asistirá en la implementación.
 La Interacción de las Reformas sobre la Liquidez del Mercado: Hay preocupación de que la liquidez en los mercados de renta fija ha disminuido en los últimos años. La evidencia es mixta, y la línea de base para la comparación no debe ser el exceso de liquidez insostenible que existía antes de la crisis. El FSB está analizando el alcance y las causas de los cambios en la liquidez del mercado, incluyendo la interacción entre la liquidez, los cambios en la estructura del mercado y las medidas reglamentarias individuales. La cuestión más amplia se refiere a la interacción de estas reformas con cambios estructurales en los mercados tales como el aumento del comercio electrónico y la algorítmica, la fragmentación de los sistemas de negociación y el marcado en el aumento de la gestión de activos.
 El mantenimiento de un sistema financiero mundial abierto e integrado: reducción aguda de la actividad financiera internacional ha sido una característica común de las crisis financieras del pasado. La implementación de las reformas ha entregado un sistema financiero más fuerte y más resistente, y ha ayudado a evitar la fragmentación o reducción significativa. Este progreso será apoyado para seguir vigilando la consistencia de la aplicación y por la profundización de la cooperación transfronteriza.
2. Finalización de las Reformas Post Crisis Restantes
Hemos creado las herramientas necesarias para poner fin a “Too Big To Fail” para los bancos
El año pasado en Brisbane, nos comprometemos a concluir en esta Cumbre con una Norma Internacional Sólida para la Capacidad de Absorción de Pérdidas Totales (TLAC) de Los Bancos Globales de Importancia Sistémica, sobre las necesidades para la resolución ordenada y sin riesgos para los fondos públicos. Estamos presentando a esta Cumbre la norma final para su aprobación. Este es un logro histórico, que significa que las herramientas ahora están de acuerdo en que las autoridades terminen con los “Too Big To Fail” en el sistema bancario. Estos acuerdos deben ser seguidos por la aplicación nacional rigurosa.
La Serie de Reformas del G-20, incluyendo TLAC buscan:
 Se retire la subvención pública implícita que gozan los bancos sistémicos y volver a inculcar la disciplina del mercado privado;
 Asegurar que los acreedores y accionistas, que disfrutan de los beneficios de las ganancias en el curso normal de los negocios, sufragarán los costos cuando los bancos fallan;  Promover la igualdad de condiciones para los bancos sistémicos a nivel mundial, teniendo en cuenta las diferencias en los regímenes nacionales de resolución; y
 Dar confianza para acoger a las naciones, particularmente las de economías emergentes, que no por el fracaso de un gran banco desfavorezcan en avanzada la economía y que estas queden birlando a lado.
Es importante reconocer que el éxito en poner fin a los “Too Big To Fail” no puede ser absoluto, ya que todas las instituciones financieras no pueden ser aisladas por completo de todas las crisis externas. Pero estas propuestas ayudarán a cambiar el sistema para que los bancos individuales, así como a sus inversores y acreedores asuman los costos de sus propias acciones y las consecuencias de los riesgos que asumen.
La entrega de un estándar TLAC Último Robusto es el Testimonio del Enfoque de Colaboración, de Mutuo Acuerdo de los Miembros del FSB y el “Espíritu de Cooperación Internacional”, que es la base del funcionamiento de la FSB.
Se están haciendo más progresos este año para fortalecer la capacidad de las autoridades para resolver los G-SIB a través de la extensión del Protocolo de resolución de Swaps y de la Asociación de Derivados de Estadía Internacional para cubrir los acuerdos de financiación de valores, además de la cobertura existente para los derivados bilaterales OTC y cubrir adicionalmente a los G-SIB’s. Se espera que las contrapartes no-G-SIB’s se adherirán a lo largo de 2016.
Terminando con Demasiado Grandes para Caer fuera del Sector Bancario
También se está haciendo un buen progreso terminando, para terminar con los “To Big To Fail” fuera del sector bancario. La Asociación Internacional de Supervisores de Seguros ha completado una primera versión; de su mayor pérdida de absorbencia ("HLA") sobre los requisitos para Las Aseguradoras de Importancia Sistémica Global ("G-SIIS"). El estándar HLA será revisado antes de su puesta en práctica en 2019 para tener en cuenta la evolución de la metodología para la identificación de las G-SII.
En julio de 2015, el FSB anunció su decisión de esperar a finalizar las metodologías de evaluación para las no-aseguradoras, no-bancos he instituciones financieras de importancia sistémica global. El FSB está evaluando los riesgos para la estabilidad financiera de las actividades de gestión de activos para informar la metodología de evaluación y se desarrollarán actividades basadas en recomendaciones de política necesarias en el primer semestre de 2016.
El uso de Entidades de Contrapartida Central (CCP) para aclarar las transacciones de derivados OTC es un elemento esencial para lograr el objetivo de reforma del G-20 de reducir los riesgos sistémicos. El programa de trabajo de los principales órganos normativos y el FSB trabajan sobre la capacidad de, Recuperación y Resolución PCC, la cual se está diseñado para asegurar que las contrapartes centrales y las autoridades tengan las herramientas adecuadas, las facultades y los recursos financieros disponibles para que estas partes cruciales de la “Arquitectura Financiera” no sean en sí mismas “Muy grandes para fallar”.
3. Abordar Nuevos Riesgos y Vulnerabilidades
Los riesgos derivados de la financiación basada en el mercado y los cambios en la estructura del mercado y la liquidez
La financiación basada en el mercado ha crecido en importancia y tiene un papel crucial que desempeñar en un sistema diverso y abierto capaz de financiar la inversión, el comercio y el crecimiento. Eso hace que sea aún más importante que se comprendan y aborden los riesgos y vulnerabilidades en este sector.
Hemos trabajado en conjunto con la Organización Internacional de Comisiones de Valores, para identificar los riesgos asociados con las actividades de liquidez del mercado y de gestión de activos. En septiembre nos llamó la atención a los mercados de los elevados riesgos a corto plazo y los fondos alentados a utilizar las pruebas de estrés para evaluar su capacidad individual y colectiva para satisfacer los reembolsos en las condiciones de liquidez de mercado difíciles. A través del 2016, el trabajo a largo plazo continuará en potenciales vulnerabilidades estructurales y opciones de política para mitigarlos.
En consonancia con la creciente importancia de la financiación basada en el mercado y la evolución de los mercados financieros, el FSB se mantendrá vigilante para, y tener plenamente en cuenta, las implicaciones para la estabilidad financiera de los cambios en la estructura del mercado y de liquidez.
Riesgos de Mala Conducta
Es evidente que el grado de mala conducta en algunas instituciones financieras tiene el potencial para crear riesgos sistémicos al socavar la confianza en las instituciones financieras y los mercados.
Para abordar esta cuestión, hemos acordado un plan de acción que examina las prácticas de conducta actuales y si podrían ser necesarias medidas adicionales. Ese trabajo incluye: Considerar si las reformas de crisis posterior a los incentivos están teniendo un efecto suficiente en la reducción de riesgos de mala conducta, incluyendo mediante la celebración de las personas responsables de la toma de incentivos; si se necesitan medidas para mejorar los estándares globales de conducta en la renta fija, materias primas y los mercados de divisas; y la implementación de reformas para los puntos de referencia para evitar que existan oportunidades para la manipulación del mercado.
Corresponsales Bancarios y el Riesgo Potencial de la Exclusión Financiera
Durante el año pasado, la retirada de los bancos internacionales de servicios de banca corresponsal de algunas regiones ha salido a la luz. La consecuencia potencial de los bancos y de las economías locales afectadas en estas regiones es la pérdida de acceso al sistema financiero mundial. En enero, el FSB se comprometió a coordinar el trabajo para examinar el alcance y las causas de la retirada de los bancos de los servicios de corresponsalía bancaria, las consecuencias de la exclusión financiera y las medidas políticas posibles en respuesta.
Una Investigación del Banco Mundial muestra que la mitad de las EMDE’s han experimentado algún retiro de estos servicios y, si no se controla, este proceso podría extenderse aún más. Si bien esto no es un riesgo sistémico a nivel mundial, hay consecuencias potencialmente significativas en las regiones y jurisdicciones afectadas. Esta dinámica va en contra del proceso general de integración del comercio y las finanzas mundiales. El FSB ha acordado un plan de acción de cuatro puntos de trabajo en colaboración con el Banco Mundial, el Comité de Pagos e Infraestructura del Mercado y el Grupo de Acción Financiera ("GAFI"), que comprende:
 examinar además las dimensiones e implicaciones de la cuestión, a través de la recopilación de información por parte del Banco Mundial, otras Organizaciones Internacionales y las Autoridades Nacionales;
 Clarificar expectativas regulatorias para dar certeza y confianza adicional para quienes se dedican a la banca corresponsal, incluyendo una mayor orientación por el próximo año por el GAFI sobre cómo identificar estos riesgos correctamente y para gestionar de lavado de dinero y financiamiento del terrorismo (ALD/CFT) en el contexto de corresponsalía bancaria y las remesas. Esta guía ayudará a los remitentes de dinero a identificar y gestionar sus riesgos, y ayudar a los bancos a evaluar y gestionar los riesgos de la prestación de servicios financieros a los remitentes de dinero;
 En el ámbito nacional la creación de capacidad para fortalecer la debida diligencia del cliente y otros controles sobre ALD/CFT en las jurisdicciones que son el hogar de los bancos declarantes afectados, utilizando la asistencia técnica de las instituciones financieras internacionales y basándose en las evaluaciones por el GAFI, y el intercambio de las mejores prácticas dentro de la industria financiera; y
 Aprovechar la tecnología para mejorar la eficiencia y la eficacia de medidas de diligencia debida por los bancos corresponsales y las remesas.
El Cambio Climático y los Riesgos para la Estabilidad Financiera
En abril, el G-20 y los Ministros de Finanzas y Gobernadores de Bancos Centrales solicitaron que el FSB convocara al sector público y privado para considerar cómo el sector financiero puede tener en cuenta las cuestiones relacionadas con el clima.
Los riesgos potenciales para el sector financiero del cambio climático son complejos, y el entendimiento de ellos se encuentra todavía en una etapa temprana. Tras un exitoso diálogo entre los sectores público y privado, hemos identificado tres riesgos del cambio climático que podrían afectar al sector financiero: riesgos físicos (los impactos sobre los pasivos de seguros y el valor de los activos financieros que puedan derivarse de eventos meteorológicos y relacionados con el clima, como las inundaciones y las tormentas que dañan la propiedad o perturban el comercio), riesgos de responsabilidad civil (que podrían surgir si las partes que han sufrido daños por los efectos del cambio climático piden indemnización de aquellos que consideran responsable) y los riesgos de transición (riesgos financieros que pudieran resultar del proceso de ajuste a una economía baja en carbono). Es probable que todos estos riesgos crecerán con el tiempo.
El acceso a la información de mejor calidad permitirá a los participantes del mercado entender y manejar estos riesgos mejor. Es importante destacar que una mejor información podría reducir los peligros para la estabilidad financiera de los cambios bruscos. Por lo tanto, se recomienda a los líderes del G-20 la creación de un grupo de trabajo de divulgación dirigida por la industria para desarrollar recomendaciones para divulgaciones voluntarias que con eficacia y eficiencia satisfagan las necesidades de los inversores y acreedores. Si el G-20 está de acuerdo, el FSB está dispuesto a facilitar la creación de este grupo de trabajo, que será dirigido por el sector privado, siguiendo el ejemplo de éxito de la divulgación mejorada del grupo de trabajo para las mejoras después de la crisis de informes de riesgo de los bancos.
El G-20 ha trabajado intensamente en los últimos siete años para arreglar las fallas que llevaron a la crisis financiera mundial. Bajo la dirección de la Presidencia de Turquía se ha seguido avanzando en lugares de interés, y el enfoque en la construcción de un sistema más diversificado, resistente y verdaderamente global se ha incrementado. Éxito duradero requerirá esfuerzos para aplicar plenamente las reformas acordadas del G20 sostenerlas; para controlar sus efectos sobre el crecimiento sostenible; para mantener una vigilancia constante a los riesgos nuevos y en evolución, y profundizar un enfoque abierto y cooperativo del FSB.
De esta manera, el FSB puede apoyar plenamente los esfuerzos del G-20 para construir un sistema financiero resistente, abierto y de confianza que apoye un crecimiento fuerte, sostenible y equilibrado para todos los países.
Sr.Mark Carney
Nota: Toda esta información al español a sido manejada por el que suscribe.

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