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TABLE DES MATIÈRES TOME 1 * - PDF Free Download
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1 TABLE DES MATIÈRES TOME 1 * Tableaux Tome Figures Tome xiv xix Introduction xxi Chapitre 1 Analyse financière de l entreprise: introduction Entreprise, valeur ajoutée et partenaires Rôle et démarche de l analyse financière Éléments de base Objectifs Méthodes d analyse Partie I Comptes annuels individuels et flux financiers de l entreprise Chapitre 2 Comptes annuels individuels selon le code des societes Champ d application de la réglementation comptable belge Composition des états financiers Principes comptables Bilan Compte de résultats; affectations et prélèvements Annexe (A.R. du , art. 91A et 97A et C) Bilan social (A.R. du , art. 91B et 97B) Rapport de gestion Rapport de contrôle du commissaire Publicité Exemple Chapitre 3 Restructuration, analyse horizontale et analyse verticale du bilan et du compte de résultats complets Codes et conventions de calcul Restructuration du bilan complet (tableau T5) Restructuration du compte de résultats et du tableau des affectations et prélèvements complets (tableau T6) * Les chapitres ou sections marqués d un astérisque peuvent être omis sans solution de continuité lors d une première lecture ou pour un cours d introduction. v
2 TABLE DES MATIÈRES DU TOME 2 Codes et conventions de calcul T1: Comptes annuels (schéma complet) Bilan après repartition Compte de résultats Annexes I. Etat des frais d établissement II. Etat des immobilisations incorporelles III. Etat des immobilisations corporelles IV. Etat des immobilisations financières V.A. Participations et droits sociaux détenus dans d autres V.B. entreprises Liste des entreprises dont l entreprise répond de manière illimitée en qualité d associé ou de membre indéfiniment responsable VI. Placements de trésorerie: autres placements VII. Comptes de régularisation de l actif VIII. Etat du capital IX. Provisions pour autres risques et charges X. Etat des dettes XI. Comptes de régularisation du passif XII. Résultats d exploitation XIII. Résultats financiers XIV. Résultats exceptionnels XV. Impôts sur le résultat XVI. Taxes sur la valeur ajoutée et impôts à charge de tiers XVII. Droits et engagements hors bilan XVIII. Relations avec les entreprises liées et les entreprises avec lesquelles il existe un lien de participation XIX. Relations financières Bilan social I. Etat des personnes occupées II. III. IV. Tableau des mouvements du personnel au cours de l exercice Etat concernant l usage, au cours de l exercice, des mesures en faveur de l emploi Renseignements sur les formations pour les travailleurs au cours de l exercice V. Renseignements sur les activités de formation, d accompagnement ou de tutorat dispensées en vertu de la loi du 5 septembre 2001 visant à améliorer le taux d emploi des travailleurs v
3 Traité d analyse financière XX. Règles d évaluation T2: Information sélectionnée de l annexe et du bilan social (schéma complet) (en EUR 1 000) T3: Rapport de gestion T4: Rapport de contrôle du Commissaire T5: Bilan restructuré, analyse horizontale et analyse verticale (schéma complet) T6: Compte de résultats restructuré, analyse horizontale et analyse verticale (schéma complet) T7: Tableau des mutations de valeurs (schémas complet et abrégé) T8: Tableau de financement simplifié (schéma complet) T9: Tableau de trésorerie complet (schéma complet) T10: Ratios de liquidité (schéma complet) T11: Ratios de solvabilité (schéma complet) T12: Ratios de rentabilité (schéma complet) T13: Ratios de valeur ajoutée (schéma complet) T14: Bilan social restructuré, analyse horizontale et analyse verticale (schéma complet) T15: Statistiques des ratios financiers du regroupement sectoriel PU 270 Industries agricoles et alimentaires (schémas complets et abrégés, exercice 20X3) et ratios de l exemple (a) T16: Comptes annuels (schéma abrégé) Bilan après repartition Compte de résultats Annexe I. Etat des immobilisations II.A. Participations et droits sociaux détenus dans II.B. d autres entreprises Liste des entreprises dont l entreprise répond de manière illimitée en qualité d associé ou de membre indéfiniment responsable III. Etat du capital IV. Provisions pour risques et charges V. Etat des dettes VI. Personnel et frais de personnel VII. Résultats financiers VIII. Droits et engagements hors bilan IX. Relations avec les entreprises liées X. Relations financières Bilan social I. Travailleurs inscrits au registre du personnel II. Tableau des mouvements du personnel au cours de l exercice vi
4 Table des matières III. Etat concernant l usage, au cours de l exercice, des mesures en faveur de l emploi IV. Renseignements sur les formations pour les travailleurs au cours de l exercice V. Renseignements sur les activités de formation, d accompagnement ou de tutorat dispensées en vertu de la loi du 5 septembre 2001 visant à améliorer le taux d emploi des travailleurs Résumé des règles d évaluation T17: Information sélectionnée de l annexe et du bilan social (schéma abrégé) T18: Bilan restructuré, analyse horizontale et analyse verticale (schéma abrégé) T19: Compte de résultats restructuré, analyse horizontale et analyse verticale (schéma abrégé) T20: Tableau de financement simplifié (schéma abrégé) T21: Ratios de liquidité (schéma abrégé) T22: Ratios de solvabilité (schéma abrégé) T23: Ratios de rentabilité (schéma abrégé) T24: Ratios de valeur ajoutée (schéma abrégé) T25: Bilan social retructuré, analyse horizontale et analyse verticale (schéma abrégé) T26: Comptes consolidés Bilan consolidé après répartition Compte de résultats consolidé (ventilation des résultats d exploitation en fonction de leur nature) Annexe aux comptes consolidés I. Liste des filiales et des sociétés mises en equivalence II. Liste des filiales exclusives et communes non reprises (en vertu de l article 107 de l arrêté royal du 30 janvier 2001 portant exécution du Code des sociétés) et des sociétés accociées non mises en equivalence (en vertu de l article 157 du même arrêté) III. Sociétés autres que les filiales et les sociétés associées IV. Consortium V. Critères de consolidation et modifications du périmètre de consolidation VI. Règles d évaluation et méthodes de calcul des latences fiscales VII. Etat des frais d établissement VIII. Etat des immobilisations incorporelles IX. Etat des immobilisations corporelles X. Etat des immobilisations financières XI. Etat des réserves consolidées vii
5 Traité d analyse financière XII. Etat des écarts de consolidation et de mise en équivalence 128 XIII. Etat des dettes XIV. Résultats XV. Droits et engagements hors bilan XVI. Relations avec les entreprises liées et les entreprises avec lesquelles il existe un lien de participation qui ne XVII. sont pas comprises dans la consolidation Relations financières avec les administrateurs ou gérants de l entreprise consolidante XVIII. Instruments financiers non évalués à la juste valeur xx T27: Information sélectionnée de l annexe (comptes consolidés) T28: Bilan restructuré, analyse horizontale et analyse verticale (comptes consolidés) T29: Compte de résultats restructuré, analyse horizontale et analyse verticale (comptes consolidés) T30: Tableau des mutations de valeurs (comptes consolidés) T31: Tableau de financement simplifié (comptes consolidés) T32: Tableau de trésorerie complet (comptes consolidés) (a) T33: Ratios de liquidité (comptes consolidés) T34: Ratios de solvabilité (comptes consolidés) T35: Ratios de rentabilité (comptes consolidés) T36: Ratios de valeur ajoutée (comptes consolidés) T37: Modèle global d'analyse discriminante linéaire 1 à 3 ans avant faillite OV 82 (schéma complet) T38: Modèle d analyse discriminante linéaire 1 an avant faillite OV 82 (schéma complet) T39: Modèle d'analyse discriminante linéaire 2 ans avant faillite OV 82 (schéma complet) T40: Modèle d'analyse discriminante linéaire 3 ans avant faillite OV 82 (schéma complet) T41: Modèle logistique 1 an avant faillite OJD 91 (schémas complet et abrégé) T42: Modèle logistique 3 ans avant faillite OJD 91 (schémas complet et abrégé) viii
6 Traité d analyse financière 3.4. Analyse horizontale ou chronologique Analyse verticale ou de structure Chapitre 4 Flux de fonds et tableau de financement simplifié Flux de fonds et cycle d exploitation de l entreprise Tableau des mutations de valeurs (tableau T7) Cash flow ou marge brute d autofinancement Le cash flow comme addition Le cash flow comme soustraction Interprétation du cash flow Corrections simplifiées au tableau des mutations de valeurs Cash flow simplifié après distribution Correction simplifiée relative aux actifs immobilisés Correction relative aux capitaux propres, hors subsides en capital Fonds de roulement net, besoin en fonds de roulement net et trésorerie nette Fonds de roulement net Besoin en fonds de roulement net Trésorerie nette Tableau de financement simplifié (tableau T8) Interprétation du tableau de financement simplifié Annexe 4.1. Corrections au tableau des mutations de valeurs (schéma complet) aboutissant au tableau de financement simplifié Chapitre 5 Flux de trésorerie et tableau de trésorerie complet Résultat opérationnel brut Résultat opérationnel brut avant impôts Résultat opérationnel brut après impôts Variation du fonds de roulement net opérationnel Actifs circulants opérationnels Provisions et impôts différés Dettes opérationnelles Investissements en actifs immobilisés Flux de liquidités résultant du financement Charges financières des capitaux de tiers après impôts Dettes financières Bénéfice à distribuer et capitaux propres externes Flux de trésorerie résultant des opérations, des investissements et du financement: analyse et interprétation Conclusion Annexe 5.1. Corrections au tableau des mutations de valeur (schéma complet) aboutissant au tableau de trésorerie complet vi
7 Table des matières Partie II Analyse des comptes annuels individuels complets par la méthode des ratios et analyse du bilan social Chapitre 6 Ratios de liquidité Ratios de liquidité dérivés du fonds de roulement net Ratio de liquidité au sens large ou current ratio Ratio de liquidité au sens strict ou acid test Ratios de liquidité dérivés du besoin en fonds de roulement net Rotation globale des stocks et des commandes en cours d exécution Rotation des stocks de biens acquis Rotation des stocks de fabrications et des commandes en cours d exécution Délai moyen de paiement des clients Délai moyen de paiement des fournisseurs Ratio de trésorerie nette Synthèse et conclusion Chapitre 7 Ratios de solvabilité Degré d endettement et degré d indépendance financière Degré global d endettement et degré global d indépendance financière Degré d endettement à long terme et degré d indépendance financière à long terme Degré d autofinancement Couverture des charges financières des capitaux de tiers après impôts, par le résultat avant charges financières et après impôts Couverture des capitaux de tiers par le cash flow Couverture globale des capitaux de tiers par le cash flow Couverture des capitaux de tiers à long terme par le cash flow Couverture des dettes à plus d un an échéant dans l année, par le cash flow Droits et engagements hors bilan Principe Nature des droits et engagements hors bilan et information fournie à l annexe (schéma complet) Garanties constituées ou irrévocablement promises par l entreprise pour sûreté de dettes ou d engagements de tiers vii
8 Traité d analyse financière Garanties constituées ou irrévocablement promises par l entreprise ou par des tiers pour sûreté de dettes ou d engagements de l entreprise Biens et valeurs de tiers Biens et valeurs détenus par des tiers mais aux risques et profits de l entreprise Marchés à terme Latences fiscales Autres droits et engagements hors bilan Droits et engagements hors bilan et solvabilité de l entreprise Dettes échues envers le fisc et l ONSS Synthèse et conclusion Chapitre 8 Ratios de rentabilité Rentabilité des ventes, point neutre et levier opérationnel Rentabilité des ventes Point neutre Effet de levier opérationnel Hypothèses sous-jacentes à l analyse du point neutre et du levier opérationnel Rentabilité de l actif Rentabilité de l actif total Rentabilité des actifs d exploitation Rotation des actifs d exploitation Rentabilité des capitaux propres Rentabilité des capitaux propres, rentabilité de l actif total et effet de levier financier Le levier financier comme multiplicateur Le degré de levier financier Le levier financier sous forme additive Levier opérationnel, levier financier et effet de levier global Rentabilité de marché de l entreprise Résultat net par action et rapport cours/résultat net par action Cash flow par action et rapport cours/cash flow par action Dividendes et rentabilité externe de l entreprise Synthèse et conclusion Annexe 8.1. Degré de levier opérationnel Annexe 8.2. Degré de levier financier Annexe 8.3. Le levier financier sous forme additive Chapitre 9 Ratios de valeur ajoutée Le concept de valeur ajoutée Origine de la valeur ajoutée de l entreprise Affectation de la valeur ajoutée de l entreprise viii
9 Table des matières 9.4. Valeur ajoutée, résultats financiers et exceptionnels et subsides publics Valeur ajoutée et A.R. du Analyse de la valeur ajoutée de l entreprise Affectation de la valeur ajoutée brute de l entreprise Valeur ajoutée, charges de personnel et personnel occupé Taux d investissement Taux de subsidiation par les pouvoirs publics Interprétation de la valeur ajoutée Synthèse et conclusion Chapitre 10 Analyse du bilan social Bilan social restructuré (tableau T14) État global des personnes occupées Composition de l effectif des travailleurs inscrits au registre du personnel Mouvements du personnel Usage des mesures en faveur de l emploi Formations pour les travailleurs Formation, accompagnement ou tutorat dispensés par les travailleurs Charges du personnel occupé Avantages financiers des mesures en faveur de l emploi Synthèse et conclusion Chapitre 11 Interprétation et évaluation des ratios financiers Classification dichotomique Valeurs de référence Comparaison dans le temps (analyse chronologique) Comparaison interentreprises Statistiques établies sur la base des comptes annuels par la Centrale des Bilans de la Banque Nationale de Belgique Introduction Population statistique Entreprises intervenant dans la statistique des comptes annuels Entreprises intervenant dans la statistique des bilans sociaux Regroupements pour lesquels des statistiques sont disponibles Regroupements sectoriels Regroupements selon la forme juridique Statistiques publiées ix
10 Traité d analyse financière Globalisations Ratios financiers Conclusion Annexe Regroupements sectoriels de la Centrale des Bilans de la Banque Nationale de Belgique pour lesquels des statistiques sont disponibles (1) Partie III Analyse des comptes annuels abrégés Chapitre 12 Restructuration des comptes annuels abrégés et tableau de financement Restructuration du bilan et du compte de résultats abrégés Restructuration du bilan abrégé (tableau T18) Restructuration du compte de résultats abrégé (tableau T19) Analyse horizontale et analyse verticale du bilan et du compte de résultats abrégés Flux de fonds et tableau de financement simplifié Tableau des mutations de valeurs (tableau T7) Cash flow simplifié après distribution Correction simplifiée relative aux actifs immobilisés Correction simplifiée relative aux capitaux propres, hors subsides en capital Tableau de financement simplifié (tableau T20) Annexe Corrections au tableau des mutations de valeurs (schéma abrégé) aboutissant au tableau de financement simplifié Chapitre 13 Comptes annuels abrégés et analyse par les ratios Ratios de liquidité (tableau T21) Solvabilité Ratios de solvabilité (tableau T22) Droits et engagements hors bilan Garanties constituées ou irrévocablement promises par l entreprise pour sûreté de dettes ou d engagements de tiers Garanties constituées ou irrévocablement promises par l entreprise ou par des tiers pour sûreté de dettes ou d engagements de l entreprise Autres droits et engagements hors bilan Dettes échues envers le fisc et l ONSS Ratios de rentabilité (tableau T23) Ratios de valeur ajoutée (tableau T24) Analyse du bilan social x
11 Table des matières Bilan social restructuré (tableau T25) Charges de personnel par heure prestée et avantages financiers des mesures en faveur de l emploi Partie IV Analyse des etats financiers consolidés Chapitre 14 Comptes consolidés selon le code des sociétés Champ d'application de la réglementation Composition des états financiers consolidés Principes comptables, règles d'évaluation et méthodes de consolidation Principes comptables Règles d'évaluation Consolidation par intégration globale Consolidation par intégration proportionnelle (A.R. du , art. 150) Mise en équivalence (A.R. du , art. 152 et 153) Bilan consolidé Compte de résultats consolidé Annexe des comptes consolidés Le rapport de gestion consolidé (C.Soc., art. 119) Contrôle des comptes consolidés Publicité des comptes et rapports consolidés Exemple Chapitre 15 Restructuration des comptes consolidés, tableau de financement et tableau de trésorerie consolidés Restructuration du bilan et du compte de résultats consolidés Bilan consolidé restructuré (tableau T28) Compte de résultats consolidé restructuré (tableau T29) Analyse horizontale et analyse verticale du bilan et du compte de résultats consolidés Tableau de financement consolidé simplifié Tableau consolidé des mutations de valeurs (tableau T30) Cash flow consolidé simplifié après distribution Correction simplifiée relative aux actifs immobilisés, hors écarts de consolidation positifs Correction relative aux capitaux propres, hors écarts de consolidation négatifs, écarts de conversion et subsides en capital xi
12 Traité d analyse financière Correction relative aux rubriques spécifiques aux comptes consolidés Tableau de financement consolidé simplifié (tableau T31) Tableau de trésorerie consolidé Résultat opérationnel brut consolidé Variation du fonds de roulement net opérationnel consolidé Investissements en actifs immobilisés et en participations consolidées Flux de trésorerie résultant du financement Flux de trésorerie résultant des opérations, des investissements et du financement (tableau T32) Annexe Corrections au tableau consolidé des mutations de valeurs aboutissant au tableau de financement consolidé simplifié Annexe Corrections au tableau consolidé des mutations de valeurs aboutissant au tableau de trésorerie consolidé complet Chapitre 16 Comptes consolidés et analyse par les ratios Ratios de liquidité (tableau T33) Ratios de solvabilité (tableau T34) Ratios de rentabilité (tableau T35) Ratios de valeur ajoutée (tableau T36) Synthèse et conclusion Annexe Effet de levier de groupe Chapitre 17 Comptes consolidés selon les normes IAS/IFRS Application des normes IAS/IFRS en Belgique Composantes des états financiers selon les normes IAS/IFRS Principes comptables selon le Cadre IFRS Hypothèses de base Caractéristiques qualitatives des états financiers Principales définitions des normes IAS/IFRS Modèle IAS/IFRS de comptes consolidés Définitions relatives à l'actif du bilan consolidé selon les normes IAS/IFRS Définitions relatives aux Capitaux propres et passifs du bilan consolidé selon les normes IAS/IFRS Définitions relatives au compte de résultat consolidé par nature selon les normes IAS/IFRS Définitions relatives au compte de résultat consolidé par fonction selon les normes IAS/IFRS xii
13 Table des matières Partie V Modèles quantitatifs de diagnostic financier et défaillance d entreprise Chapitre 18 Diagnostic financier et défaillance d entreprise Définition économique de l entreprise en difficulté Définition juridique de l entreprise en difficulté Ampleur et caractéristiques des faillites en Belgique Conclusion Chapitre 19 Modèles quantitatifs de diagnostic financier Spécification des modèles Choix des ratios Les modèles de la première génération: OV Population et échantillons statistiques Modèles et ratios Les modèles de la deuxième génération: OJD Population et échantillons statistiques Modèles et variables financières Utilisation et interprétation des modèles Calcul des scores Les modèles comme outil de classification Les modèles comme outil de positionnement Interprétation de l horizon de prévision Stabilité des modèles Conclusion Conclusion générale Bibliographie Index xiii
14 Traité d analyse financière Tableaux Tome Bilan conforme aux dispositions anciennes du droit belge des sociétés Aperçu des obligations relatives à la comptabilité et aux comptes annuels des entreprises (a) Comptes annuels: conditions d'application des schémas complet, abrégé et libre Bilan après répartition (schéma complet) Compte de résultats sous la forme de liste (schéma complet) (A.R. du , art. 89 et 96) Bilan social Cash flow simplifié (schéma complet) (a) Correction simplifiée relative aux actifs immobilisés (schéma complet) (a) Correction relative aux capitaux propres, hors subsides en capital (schéma complet) (a) Fonds de roulement net (définition 4.2.1) Fonds de roulement net (définition 4.2.2), besoin en fonds de roulement net (définition 4.3) et trésorerie nette (définitions et 4.4.2) Structure des flux de fonds d entreprises en faillite et en activité Résultat opérationnel brut avant impôts (EBITDA) (schéma complet) (a) Taux moyen d imposition (schéma complet) Impôts opérationnels (schéma complet) Résultat opérationnel brut après impôts (schéma complet) Variation réelle des actifs circulants opérationnels (schéma complet) (a) Variation réelle des provisions et impôts différés (schéma complet) (a) Charges financières des capitaux de tiers, après impôts (schéma complet) (a) Variation réelle des subsides en capital (schéma complet) (a) Ratio de liquidité an sens large ( current ratio ) (définition 6.1) Ratio de liquidité au sens strict ( acid test ou quick ratio ) (définition 6.2) Rotation globale des stocks et des commandes en cours d exécution (définition 6.3) Rotation des stocks de biens acquis (définition 6.4) Rotation des stocks de fabrications et des commandes en cours d exécution (définition 6.5) Délai moyen de paiement des clients, en jours (définition 6.6) xiv
15 Table des matières 6.7. Délai moyen de paiement des fournisseurs, en jours (définition 6.7) Ratio de trésorerie nette (définition 6.8) Degré global d endettement et degré global d indépendance financière (définitions 7.1, 7.2, 7.3 et 7.4) Degré d endettement à long terme et degré d indépendance financière à long terme (définitions 7.5, 7.6, 7.7 et 7.8) Degré d autofinancement (définition 7.9) Couverture des charges financières des capitaux de tiers après impôts, par le résultat avant charges financières et après impôts (définitions , et ) Cash flow complet avant distribution (schéma complet) Couverture des capitaux de tiers par le cash flow avant distribution (définition 7.11) Couverture des capitaux de tiers à long terme par le cash flow avant distribution (définition 7.12) Couverture des dettes à plus d un an échéant dans l année, par le cash flow avant distribution (définition 7.13) Rentabilité des ventes avant amortissements (définition 8.1) Rentabilité des ventes après amortissements (définition 8.2) Structure des charges d exploitation Point neutre (en keur) et marge de sécurité relative (définitions 8.7 et 8.8) Degré de levier opérationnel (définition 8.10) Rentabilité de l actif total avant amortissements (définition 8.11) Rentabilité de l actif total après amortissements (définition 8.12) Actifs d'exploitation Rentabilité des actifs d exploitation avant amortissements (définition 8.13) Rentabilité des actifs d exploitation après amortissements (définition 8.14) Rentabilité des actifs d exploitation avant amortissements, rentabilité des ventes avant amortissements et rotation des actifs d exploitation dans les ventes (définition 8.16) Rentabilité des actifs d exploitation après amortissements, rentabilité des ventes après amortissements et rotation des actifs d exploitation dans les ventes (définition 8.17) Rotation des immobilisations d exploitation dans les ventes (définition 8.18) Rotation des actifs circulants d'exploitation dans les ventes (définition 8.19) Rentabilité des capitaux propres avant impôts (définition 8.20) Rentabilité des capitaux propres après impôts (définition 8.21) xv
16 Traité d analyse financière Cash flow/capitaux propres (définition 8.22) Différentes situations du multiplicateur (avant impôts), en cas de capitaux propres positifs (a)(b) Le levier financier comme multiplicateur de la rentabilité de l actif total (définitions 8.25 et 8.26) Différentes situations du degré de levier financier (définition 8.27) Degré de levier financier (définition 8.28) Le levier financier sous forme additive: impact du taux d intérêt moyen des capitaux de tiers (définitions 8.29 et 8.30) Degrés de levier opérationnel, de levier financier et de levier global (définition 8.33) Résultat net par action (définition 8.35) Cours/résultat net par action (P/E ratio) (définition 8.37) Cash flow par action (définition 8.40) Cours/cash flow par action (P/CF ratio) (définition 8.41) Dividende par action (définition 8.42) Return (rendement global) de l action (définition 8.43) Valeur ajoutée de l entreprise selon son origine (définitions 1.1, 9.1 et 9.2) Valeur ajoutée de l entreprise selon son affectation (définition 9.3) Affectation de la valeur ajoutée brute de l entreprise (en %) (définition 9.3) Facteurs déterminants de la valeur ajoutée brute par personne occupée (définitions 9.4 et 9.5) Décomposition des charges de personnel par personne occupée (définitions 9.6 et 9.7) Taux d investissement (définition 9.8) Taux de subsidiation par les pouvoirs publics (définition 9.9) Ratios de valeur ajoutée pour les entreprises en faillite et les entreprises en activité Charges de personnel par heure prestée, pour différentes catégories de personnel occupé Mesures en faveur de l emploi, comportant un avantage financier (définition 10.1) Ratios sectoriels publiés par la Centrale des Bilans de la Banque Nationale de Belgique Statistiques sectorielles de ratios financiers publiées par la Centrale des Bilans de la Banque Nationale de Belgique: répartition en quartiles Regroupement PU400 Ensemble des entreprises non financières à l exception des centres de coordination (exercices 2002 et 2003) (a) Cash flow simplifié (schéma abrégé) (a) xvi
17 Table des matières Correction simplifiée relative aux actifs immobilisés (schéma abrégé) (a) Correction relative aux capitaux propres, hors subsides en capital (schéma abrégé) (a) Cash flow complet avant distribution (schéma abrégé) Valeur ajoutée selon son origine (schéma abrégé) Valeur ajoutée selon son affectation (schéma abrégé) Charges de personnel par heure prestée, pour différentes catégories de personnel occupé Mesures en faveur de l emploi, comportant un avantage financier (définition 10.1) Bilan consolidé (A.R. du , art. 163) Compte de résultats consolidé, version N: ventilation des résultats d'exploitation en fonction de leur nature (A.R. du , art. 164, schéma 1) Compte de résultats consolidé, version D: ventilation des résultats d exploitation en fonction de leur destination (A.R. du , art. 164, schéma 2) Cash flow simplifié (comptes consolidés) (a) Corrections simplifiées relatives aux actifs immobilisés, hors écarts de consolidation positifs (comptes consolidés) (a) Correction relative aux capitaux propres, hors écarts de consolidation négatifs, écarts de conversion et subsides en capital (comptes consolidés) (a) Correction relative aux rubriques spécifiques aux comptes consolidés (a) Résultat opérationnel brut avant impôts (comptes consolidés) (a) Taux moyen d imposition t (comptes consolidés) Impôts opérationnels (comptes consolidés) Résultat opérationnel brut après impôts (comptes consolidés) Variation réelle des actifs circulants opérationnels (comptes consolidés) (a) Variation réelle des provisions, impôts différés et latences fiscales (comptes consolidés) (a) Charges financières des capitaux de tiers, après impôts (comptes consolidés) (a) Cash flow complet (comptes consolidés) Valeur ajoutée de l entreprise selon son origine (comptes consolidés) Valeur ajoutée de l entreprise selon son affectation (comptes consolidés) Actif du bilan consolidé selon les normes IAS/IFRS xvii
18 Traité d analyse financière Capitaux propres et passifs du bilan consolidé selon les normes IAS/IFRS Compte de résultat consolidé par nature selon les normes IAS/IFRS Compte de résultat consolidé par fonction selon les normes IAS/IFRS Rentabilité, liquidité et santé financière de l entreprise Concordat judiciaire et faillite Faillites par province et par région (en unités) (a) Faillites par secteur économique (en unités) (a) Taux de faillites par rapport aux entreprises existant dans les principaux secteurs (en %) (a) Faillites selon la forme juridique (en % du nombre total de faillites) (a) Faillites selon l âge de l entreprise (en % du nombre total de faillites) (a) Faillites selon le capital social (en % du nombre total de faillites) (a) Faillites selon le personnel occupé (en %) (a) Scores discriminants selon les différents modèles, pour les données de l exemple Erreurs de classification: définitions Évolution des pourcentages d erreur de classification en fonction du score critique pour le modèle linéaire OV 82 à 2 ans (sur la base des échantillons d estimation originels, correction de Lachenbruch) Scores critiques optimaux non pondérés et pourcentages d erreur de classification Centiles des scores des modèles linéaires OV 82, sur la base des échantillons de contrôle Centiles des scores des modèles logistiques OJD 91, sur la base des échantillons de contrôle xviii
19 Table des matières Figures Tome Entreprise et valeur ajoutée L entreprise et ses partenaires L iceberg-entreprise Relation entre la valeur ajoutée, la rentabilité, la solvabilité et la liquidité de l entreprise Bilan restructuré par grandes masses Bilan et compte de résultats restructurés: capitaux engagés et soldes intermédiaires Les flux financiers dans une entreprise industrielle Fonds de roulement net Flux de trésorerie résultant des opérations, des investissements et du financement Modèle linéaire de rentabilité d exploitation Modèle curvilinéaire de rentabilité d exploitation Coûts fixes d'exploitation Décomposition de la rentabilité des actifs d exploitation (définitions 8.16 et 8.17) Interaction globale des différentes composantes du résultat Origine de la valeur ajoutée de l entreprise Affectation de la valeur ajoutée de l entreprise avant répartition du bénéfice Affectation de la valeur ajoutée de l entreprise après répartition du bénéfice Affectation de la valeur ajoutée de l entreprise en cas de perte ajoutée L enchaînement économique menant à la discontinuité financière (trajectoire de faillite ou failure path ) Évolution des centiles des scores des modèles logistiques OJD 91 à 1 et 3 ans, pour les données de l exemple xix
> 2004 Dicobel Rapport Annuel > Dicobel s.a. Sommaire Administration et contrôle 2 Structure du groupe et de l actionnariat 3 Rapport de gestion 4 Bilan consolidé 6 Compte de résultats consolidé 8 États
DONNEES FINANCIERES. Comptes annuels consolidés 26 RAPPORT ANNUEL DU CONSEIL D ADMINISTRATION 30 COMPTES ANNUELS CONSOLIDES
JV2003 24-55 F 13-04-2004 10:57 Pagina 25 DONNEES FINANCIERES Comptes annuels consolidés 26 RAPPORT ANNUEL DU CONSEIL D ADMINISTRATION 30 COMPTES ANNUELS CONSOLIDES 30 BILAN CONSOLIDE APRES REPARTITION

References: art. 91
 art. 91
 art. 150
 art. 152
 art. 119
 art. 89
 art. 163
 art. 164
 art. 164