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Timestamp: 2019-10-14 20:53:35+00:00

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﻿ RESOLUCIÓN 4465 DE DICIEMBRE 28 DE 2017
RESOLUCIÓN 4465 DE 28 DE DICIEMBRE DE 2017
CONTENIDO:MINISTERIO DE HACIENDA Y CRÉDITO PÚBLICO. REGULA EL PROGRAMA DE CREADORES DE MERCADO PARA TÍTULOS DE DEUDA PÚBLICA Y SE DICTAN DISPOSICIONES RELACIONADAS CON EL MISMO. DEROGA LA RESOLUCIÓN 4215 DE 2017.
DIARIO OFICIAL N°:50464 DE ENERO 2 DE 2018
VIGENCIA:DEROGADA POR LA RESOLUCIÓN 2385 DE 2018 ARTÍCULO 32 DEL MINISTERIO DE HACIENDA Y CRÉDITO PÚBLICO.
RESOLUCIÓN 4465 DE 2017
(Nota: Derogada por la Resolución 2385 de 2018 artículo 32 del Ministerio de Hacienda y Crédito Público)
En uso de sus facultades legales, en especial las delegadas por los artículos 1° y 2° de la Resolución 2822 del 30 de diciembre de 2002,
1. Aspirantes a Creadores de Mercado. Son Aspirantes a Creadores de Mercado, en adelante ACM, el grupo de Establecimientos Bancarios, Corporaciones Financieras y Sociedades Comisionistas de Bolsa, designados como tal por la Dirección General de Crédito Público y Tesoro Nacional en adelante Dgcptn, según lo dispuesto en el numeral 2 del artículo 12 de la presente resolución.
2. Colocación No Competitiva. Se entiende como colocación no competitiva las colocaciones adicionales a las respectivas primeras vueltas en el mercado primario realizadas por parte de la Nación-Ministerio de Hacienda y Crédito Público.
4. Creadores de Mercado. Se entiende como Creadores de Mercado en adelante CM, el grupo de Establecimientos Bancarios, Corporaciones Financieras y Sociedades Comisionistas de Bolsa, designados como tal por la Dgcptn del Ministerio de Hacienda y Crédito Público según lo dispuesto en el numeral 1 del artículo 12 de la presente resolución.
8. Mercado Secundario de Títulos de Deuda Pública. Es aquel cuyas operaciones se realizan por medio de Sistemas de Negociación de Valores o a través del mercado mostrador atendiendo la obligación de registro consignada en el artículo 2.15.3.1.2 del Decreto 2555 de 2010 o las normas que lo modifiquen o adicionen. El mercado secundario de Títulos de Deuda Pública está compuesto por los mercados de primer y segundo escalón.
11. Periodo de Calificación. Para efectos del Pcmtdp, el período de calificación será el comprendido entre el 1° de enero y el 24 de diciembre de un mismo año calendario.
13. Primera Vuelta. Se entiende como primera vuelta, la realización de subastas de Títulos de Deuda Pública en el Mercado Primario por parte de la Nación - Ministerio de Hacienda y Crédito Público-.
19. Títulos de Cotización Obligatoria. Es la canasta de títulos de deuda pública que obligatoriamente deberán ser cotizados de acuerdo con las exigencias consignadas en el numeral 1 del artículo 15 de la presente resolución. Dicha canasta incluirá como mínimo los Títulos de Referencia y los que la Dgcptn considere conveniente de acuerdo con su estrategia de colocación.
23. Vigencia. Para efectos del Pcmtdp se entenderá como vigencia, el período de un año calendario comprendido entre el 1° de enero y el 31 de diciembre de un mismo año calendario.
Para el logro de los anteriores objetivos, el Pcmtdp cuenta con la dirección de la Nación —Ministerio de Hacienda y Crédito Público— en su calidad de emisor, el Banco de la República como Agente Administrador y la Superintendencia Financiera de Colombia en ejercicio de sus competencias.
El Ministerio de Hacienda y Crédito Público —Dgcptn— no aceptará solicitudes de consorcios ni uniones temporales para participar en el Pcmtdp, ni de ninguna figura jurídica distinta a la taxativamente enumerada anteriormente, ni ninguna entidad que habiendo sido participante en el Pcmtdp haya incurrido en alguna de las causales establecidas en el artículo 17 de la presente resolución, que hubiese implicado su exclusión para la vigencia en la cual está solicitando ser designada.
ART. 4º—Designación de los Participantes en el Pcmtdp. El Ministerio de Hacienda y Crédito Público —Dgcptn— designará anualmente un grupo de entidades como CM y ACM que conjuntamente con la Nación-Ministerio de Hacienda y Crédito Público, en su calidad de emisor, serán los encargados de contribuir con el desarrollo del mercado de capitales, por medio de su operación en campos tales como la ampliación de la base de tenedores por medio de su esfuerzo en la labor de distribución, el aumento en la liquidez del mercado mediante la cotización permanente de puntas de compra y venta, y las demás actividades conexas necesarias y pertinentes para el desarrollo del mercado de capitales.
PAR. 1º—A más tardar el 30 de diciembre de cada año, el Ministerio de Hacienda y Crédito Público - Dgcptn - publicará mediante resolución la lista de las entidades designadas como CM y ACM para la próxima vigencia del Pcmtdp.
ART. 6º—Requisitos para Acceder al Pcmtdp.
2. Cumplir y acreditar el requisito de patrimonio técnico mínimo establecido en el artículo 9° de la presente resolución mediante el envío de la certificación del respectivo Revisor Fiscal.
PAR. 1º—Las entidades que deseen participar en el Pcmtdp deben presentar al Ministerio de Hacienda y Crédito Público - Dgcptn - los documentos anteriormente señalados entre el 1° y el 30 de noviembre del año previo a la vigencia del Pcmtdp.
2. Tendrán prioridad aquellas entidades que, además de cumplir con los requisitos establecidos en el artículo 6° de la presente resolución, presenten los más altos niveles de patrimonio técnico de acuerdo con lo establecido en el artículo 9° de la presente resolución para optar por la calidad solicitada.
PAR.—Durante los primeros quince (15) días hábiles del inicio de cada vigencia del Pcmtdp, las entidades designadas como CM y ACM deberán notificar por escrito a la Dgcptn del Ministerio de Hacienda y Crédito Público, el nombre de los funcionarios designados por cada entidad de acuerdo con lo establecido en numeral 6 del artículo 6° de la presente resolución. La información deberá incluir teléfono(s) de contacto (fijo y móvil) y dirección de correo electrónico. Estos correos electrónicos se utilizarán como el canal oficial de comunicación de información del Pcmtdp, recayendo sobre los CM y ACM la responsabilidad sobre el buen funcionamiento de estos medios.
ART. 10.—Requisito de calificación mínima de riesgo. Para hacer parte del Pcmtdp, los participantes de este programa deberán acreditar, por parte de dos sociedades calificadoras de riesgo debidamente establecidas, reconocidas y vigiladas por la Superintendencia Financiera de Colombia, el cumplimiento de los requisitos de calificación mínima de riesgo que, a continuación se señalan:
ART. 11.—Requisitos de adjudicación para ser seleccionado como creador o aspirante a creador de mercado. El requisito mínimo de adjudicación de Títulos de Deuda Pública, tanto para los CM como para los ACM en el mercado primario será del cuatro punto cincuenta por ciento (4.50%) de las colocaciones en primera vuelta realizadas en el periodo de calificación. Este porcentaje podrá ser modificado por la Dgcptn del Ministerio de Hacienda y Crédito Público en cada vigencia de acuerdo con el número de participantes en el Pcmtdp.
c) En cualquier caso, la adición que se establece en los literales a) y b) del presente parágrafo al requisito mínimo de adjudicación, no podrá ser inferior a 0.20%
d) Las entidades incluidas como participantes en el Pcmtdp, que den cumplimiento a lo establecido en los artículos 6º, 9º y 10 de la presente resolución.
ART. 13.—Período de calificación de la labor de los creadores de mercado y aspirantes a creadores de mercado.
El periodo de calificación para que una entidad sea designada como CM o ACM para una vigencia iniciará el primero (1°) de enero y finalizará el veinticuatro (24) de diciembre de la vigencia inmediatamente anterior.
Las operaciones que se lleven a cabo en el mercado primario y secundario de Títulos TES, la calificación obtenida por Presencia en Pantalla (PP) y las operaciones de liquidez, con posterioridad al veinticuatro (24) de diciembre y hasta el treinta y uno (31) de diciembre del mismo año, se computarán para la calificación del mes de enero del periodo de calificación siguiente.
f) Acceder a las operaciones de manejo que realice la Nación - Ministerio de Hacienda y Crédito Público – Dgcptn;
h) Los CM podrán acceder a la liquidez de la Dirección General de Crédito Público y del Tesoro Nacional del Ministerio de Hacienda y Crédito Público siempre y cuando se ajusten a los cupos de contraparte determinados por dicha Dirección;
PAR. 1º—En cualquier caso, la prerrogativa de los CM sobre el acceso a las operaciones de manejo de que trata el literal f), del numeral 1 del presente artículo, no será impedimento para que cuando así lo considere adecuado, la Nación - Ministerio de Hacienda y Crédito Público - Dgcptn - pueda realizar estas operaciones con los ACM e inclusive con cualquier agente del mercado previa comunicación a los CM.
PAR. 2º—Cuando el CM o ACM tenga la prerrogativa de acceder a la colocación no competitiva de Títulos de Tesorería TES Clase B de que trata el presente artículo, podrá otorgar a un tercero máximo el 50% del valor nominal que se le haya adjudicado a dicho tercero en la primera vuelta.
PAR. 2º—Para los efectos previstos en el numeral 3 del presente artículo, el CM o ACM, deberá informar a la Dgcptn del Ministerio de Hacienda y Crédito Público su decisión de continuar o no en el Pcmtdp. En caso afirmativo, deberá comunicar la razón social a través de la cual actuará, adjuntando los correspondientes soportes que así lo acrediten.
ART. 16.—Divulgación del ranking de los participantes en el Pcmtdp. El Ministerio de Hacienda y Crédito Público - Dgcptn publicará periódicamente en la página de internet del Ministerio de Hacienda y Crédito Público, el ranking de las entidades participantes en el Pcmtdp, de acuerdo con su participación acumulada en los mercados primario y secundario de Títulos de Deuda Pública.
11. Ante cualquier sanción impuesta a la entidad por la Superintendencia Financiera de Colombia o por el Autorregulador del Mercado de Valores (AMV) relacionada con el manejo de Títulos de Deuda Pública o cualquier otra sanción a la entidad que en el criterio de la DGCPTN pueda afectar al PCMTDP.
ART. 18.—Consecuencias por incurrir en las causales de exclusión del PCMTDP. Cuando un CM o ACM incurra en alguna de las causales establecidas en el artículo anterior, se excluirá del PCMTDP y perderá temporal o definitivamente su calidad de CM o ACM en la vigencia para la cual fue designado y/o la posibilidad de acceder al PCMTDP en las posteriores vigencias. El plazo de exclusión del PCMTDP, se determinará de la siguiente manera:
6. Por incurrir en la causal 9 se excluirá a la entidad de manera inmediata, una vez el Ministerio de Hacienda y Crédito Público - DGCPTN - tenga conocimiento sobre el particular.
7. Por incurrir en la causal 10 una vez sea notificada la correspondiente Resolución que ordene la toma de posesión para administración o liquidación por parte de las entidades competentes, el Ministerio de Hacienda y Crédito Público - DGCPTN - procederá a la exclusión de la entidad del PCMTDP, por el término de la vigencia en curso.
1. Ante el primer incumplimiento por parte de los participantes en el PCMTDP de la obligación prevista en el presente artículo, el Ministerio de Hacienda y Crédito Público - DGCPTN - procederá a notificar por escrito a la respectiva entidad con el propósito de advertir el incumplimiento.
1. Ante el primer incumplimiento por parte de los participantes en el PCMTDP de la obligación prevista en el presente artículo, el Ministerio de Hacienda y Crédito Público —DGCPTN— procederá a informar del incumplimiento a la respectiva entidad.
PAR. 2º—El Ministerio de Hacienda y Crédito Público —DGCPTN— informará por escrito a la entidad incumplida, sobre la suspensión temporal o definitiva de su participación en el Programa.
PAR. 3º—Para los efectos del presente artículo, la evaluación de los requisitos previstos en el numeral 1 del artículo 15 de la presente resolución, se realizará por períodos de tres (3) meses, luego de los cuales se iniciará un nuevo período de acumulación del número de incumplimientos.
3. El monto que se cumpla de manera extemporánea no ponderará para efectos del cálculo del ránking de Creadores de Mercado.
2. Las operaciones de Transferencia Temporal de Valores
3. Operaciones del mercado primario y secundario con títulos TES de corto plazo, aquellos que se emiten para regular la liquidez de la economía y aquellos que la DGCPTN de manera específica excluya de la medición.
2. Las operaciones de liquidez (operaciones simultáneas) realizadas en el primer escalón
P = (20% * M.P.) + (35% * M.S.) + (40%* P.P.) + (5% * O.L)
P.P: Puntaje por Presencia en Pantalla
O.L: Puntaje por Operaciones de Liquidez.
El porcentaje máximo de cada componente tomado en cuenta para la medición del ránking mensual no podrá superar el porcentaje individual de participación asignado para el mercado primario, mercado secundario, presencia en pantalla y operaciones de liquidez. Para tales efectos, una vez calculado el ránking, el participante del PCMTDP que obtenga el mayor puntaje dentro de cada uno de los componentes obtendrá el mayor porcentaje asignado dentro de la tabla y a los demás participantes se les asignará un puntaje en forma proporcional a su porcentaje de participación tomando como referencia el mayor puntaje asignado.
Para efectos de la medición del ránking acumulado, se tomará el porcentaje mensual individual de participación asignado para el mercado primario, mercado secundario, presencia en pantalla y operaciones de liquidez a cada entidad, los cuales se acumularán mensualmente durante la vigencia del PCMTDP para efectos de establecer su porcentaje de participación acumulada durante toda la vigencia. Una vez establecido el porcentaje de participación acumulado por cada componente, se asignará el máximo puntaje al participante que obtenga el mayor porcentaje de participación acumulado de cada componente, a los demás participantes del PCMTDP se les asignará un puntaje en forma proporcional a su porcentaje de participación tomando como referencia el mayor puntaje asignado.
Una vez lo anterior, se procederá a determinar el ránking acumulado total mediante la suma individual de dichos porcentajes.
2. Puntaje en el Mercado Primario
M.P.= Ponderará el 20% del ránking así:
M.P. : Puntaje en el Mercado Primario
ÍndiceA: Índice de días al vencimiento
T: Total monto adjudicado en valor nominal sin ponderación por índice de días al vencimiento
3.Puntaje en el Mercado Secundario:
M.S. = Ponderará el 35% del ránking distribuido así:
M.S. = (80% * P.E. + 20% * S.E.)
El puntaje mensual se calificará sobre 80% /12.
El puntaje mensual se calificará sobre 20% /12.
Al mayor puntaje acumulado se le asignará el 20%; los porcentajes subsiguientes se ponderarán de acuerdo con el puntaje que obtenga cada agente,
Para efectos del cálculo del ránking en la sesión “spot o de contado” del primer escalón solo serán tenidas en cuenta las operaciones con cumplimiento en el mismo día de negociación (T+0).
4) El valor de DP será igual a 1.5 si la entidad tiene presencia simultánea dentro de las tres mejores cotizaciones de compra y venta de una determinada referencia de TES Clase B registrada en una observación determinada. En los demás casos, el valor de DP será igual a 1.0.
7. Puntaje de operaciones de liquidez:
8. Requisito de adjudicación en mercado primario:
PAR. 1º—Las operaciones realizadas en los mercados primario y secundario de Títulos de Deuda Pública, con posterioridad al 24 de diciembre de cada año se computarán para el ránking de la vigencia siguiente.
ART. 26.—Flexibilidad del PCMTDP. El Ministerio de Hacienda y Crédito Público —DGCPTN— podrá modificarlos derechos, requisitos, obligaciones y en general las disposiciones de la presente Resolución en el transcurso de cualquier vigencia del PCMTDP. En todo caso, cualquier modificación será anunciada con no menos de quince (15) días calendario de anticipación a la fecha de su entrada en vigencia.
ART. 27.—Derogatorias y vigencia. La presente resolución deroga la Resolución 4215 de 2017 expedida por el Ministerio de Hacienda y Crédito Público. La presente resolución rige a partir de la fecha de su publicación en el Diario Oficial.
Dada en Bogotá, D. C., a 28 de diciembre de 2017.

References: RESOLUCIÓN 

RESOLUCIÓN 
 RESOLUCIÓN 
 RESOLUCIÓN 
 ARTÍCULO 32

RESOLUCIÓN 
 Resolución 
 artículo 32
 Resolución 
 artículo 12
 artículo 12
 artículo 2
 artículo 15
 artículo 17
 resolución 
 artículo 9
 resolución 
 artículo 6
 artículo 9
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 Resolución 
 artículo 15
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