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Timestamp: 2017-09-23 13:28:53+00:00

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Orden de 24 de septiembre de 1993 sobre fondos y sociedades de inversión inmobiliaria. (Vigente hasta el 9 de junio de 2010)
Vigencia desde 25 de octubre de 1993. Esta revisi�n vigente desde 31 de octubre de 2008hasta 9 de junio de 2010.
SECCIÓN II. AUTORIZACIÓN, REGISTRO Y DENOMINACIÓN.
Artículo 2. Autorización y registro.
SECCIÓN III. REGIMEN DE LAS INVERSIONES Y OBLIGACIONES FRENTE A TERCEROS.
Artículo 4. Reglas de las inversiones.
Artículo 5. Financiación con garantía hipotecaria.
SECCIÓN IV. LIMITACIONES OPERATIVAS.
Artículo 6. Operaciones con Administradores, Gestores, partícipes y socios.
Artículo 7. Operaciones en régimen de mercado.
SECCIÓN V. OBLIGACIONES DE INFORMACIÓN.
Artículo 9. Información y publicidad sobre participaciones significativas.
SECCIÓN VI. SUPERVISIÓN E INSPECCIÓN.
CAPÍTULO II. DE LAS SOCIEDADES DE INVERSIÓN INMOBILIARIA.
Artículo 11. Forma y legislación aplicable.
Artículo 12. Capital social.
Artículo 13. Número mínimo de accionistas.
Artículo 14. Valoración del activo, régimen de auditoría, cuentas anuales, determinación y distribución de resultados y administración.
CAPÍTULO III. DE LOS FONDOS DE INVERSIÓN INMOBILIARIA.
Artículo 15. Legislación aplicable.
Artículo 17. Criterios de valoración.
Artículo 18. Régimen de las participaciones.
Artículo 19. Régimen de suscripción y reembolso.
Artículo 20. Número mínimo de partícipes.
Artículo 21. Comisiones y gastos.
Artículo 22. Especialidades en materia de modificación de Reglamentos de Gestión.
Artículo 23. Régimen de auditorías, cuentas anuales y determinación y distribución de resultados.
Artículo 24. Especialidades sobre disolución y liquidación del Fondo.
CAPÍTULO IV. SOCIEDADES GESTORAS DE INSTITUCIONES DE INVERSIÓN COLECTIVA INMOBILIARIAS.
Artículo 25. Régimen de las Sociedades Gestoras.
Artículo 26. Funciones de la Sociedad Gestora.
CAPÍTULO V. DE LAS SOCIEDADES DE TASACIÓN.
Artículo 28. Designación.
CAPÍTULO VI. DE LOS DEPOSITARIOS.
En relación con éstos, la Orden persigue garantizar tanto su transparencia y adecuada valoración como un cierto grado de liquidez en la inversión, si bien esto último, dada la naturaleza inmobiliaria de los activos del Fondo, sólo se alcanza de forma relativa, teniendo por ello estos Fondos un carácter semiabierto .
La valoración de los activos por una Sociedad de tasación, que actuará como experto independiente.
La obligación de valorar los inmuebles al menos una vez al año, así como con ocasión de su adquisición y venta.
El cálculo mensual del valor liquidativo del Fondo y la fijación de reglas precisas para su determinación.
La intervención del depositario.
Las obligaciones de información, inherentes a toda institución de inversión colectiva y el papel supervisor de la Comisión Nacional del Mercado de Valores.
La obligación de garantizar, al menos una vez al año, el reembolso de las participaciones.
La existencia tanto de un coeficiente de liquidez como de un coeficiente de inversión en valores.
El establecimiento de unos plazos, perentorios y breves, para atender el eventual reembolso de participaciones.
Los tipos de inmuebles en los que se pretende invertir.
Areas geográficas de inversión.
Criterios de diversificación de riesgos.
Formas de gestión de los bienes.
Fórmulas de comercialización de las participaciones en los Fondos.
Programa y calendario de inversión de los recursos que se capten.
La Sociedad de tasación prevista para realizar la valoración de los inmuebles.
Relación e historial de los Administradores y directivos.
En el caso de Fondos, si se pretende concertar un contrato de liquidez con una Entidad de crédito para garantizar reembolsos de participación, se especificarán y explicarán sus cláusulas fundamentales.
Medios materiales para desarrollar la gestión.
Plan de liquidez del Fondo.
Cualquier otra información adicional que sea requerida por la Comisión Nacional del Mercado de Valores.
El objeto de la Entidad, a los efectos de determinar el concreto régimen fiscal aplicable.
Los criterios de selección y áreas geográficas de los inmuebles.
Especialidades en materia de suscripción y reembolso de las participaciones. En particular, se indicará el número de veces al año que se garantizará el reembolso, las fechas en las que se atenderán las peticiones y el régimen de preavisos.
Fechas concretas para el cálculo del valor liquidativo.
Periodicidad de las tasaciones de los bienes inmuebles.
Política de conservación y aseguramiento de los bienes inmuebles del Fondo.
Contrato de liquidez, en el supuesto de que se prevea concertarlo.
Gastos de explotación de los inmuebles imputables al Fondo.
La Sociedad de tasación inicialmente designada para valorar los inmuebles, el plazo de esta designación y los procedimientos y plazos para las sucesivas designaciones.
1. Los Fondos y Sociedades de Inversión Inmobiliaria deberán incluir en su denominación la expresión Fondo de Inversión Inmobiliaria o Sociedad de Inversión Inmobiliaria , o sus correspondientes abreviaturas y siglas F. I. I. y S. I. I. , respectivamente.
2. Las denominaciones Fondo de Inversión Inmobiliaria y Sociedad de Inversión Inmobiliaria serán privativas de las Entidades inscritas en las correspondientes secciones especiales del Registro a que se refiere el anterior artículo 2.4.
7. Los bienes inmuebles arrendados a Entidades de un mismo grupo no podrán representar más del 25 % del activo de la institución. A estos efectos, será de aplicación el concepto de grupo a que se refiere el artículo 4 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.
1. En lo referente a las operaciones sobre valores negociables que, en los porcentajes establecidos en la presente Orden, integren el activo de las Sociedades y Fondos de Inversión Inmobiliaria, resultará de aplicación lo prescrito en el artículo 8 del Reglamento de la Ley 46/1984, en cuanto a la forma de efectuar operaciones.
2. Asimismo, las Sociedades de Inversión Inmobiliaria o, en su caso, la correspondiente Sociedad Gestora, deberán cumplir las obligaciones complementarias de información sobre hechos relevantes a que se refiere el artículo 10.4 del Reglamento de la Ley 46/1984. No obstante, en materia de reembolso de participaciones se considerará hecho relevante todo reembolso superior al 5 % del patrimonio del Fondo. Asimismo tendrán la consideración de hechos relevantes los contemplados en los artículos 18.2, 19.5, 20.2, en cuanto a que un partícipe alcance el 25 %; 21, en cuanto al hecho de modificación de las comisiones vigentes, y 28.3 de la presente Orden. También tendrá la consideración de hecho relevante la venta de un inmueble por un precio inferior en un 10 % a su valor de tasación, calculado según lo previsto en el artículo 7.2.
DE LAS SOCIEDADES DE INVERSIÓN INMOBILIARIA.
5. Los administradores y directivos de las Sociedades de Inversión Inmobiliaria deberán reunir los requisitos de honorabilidad y conocimientos exigidos en el artículo 9 del Reglamento de la Ley 46/1984. Al menos la mayoría de aquéllos deberán contar con conocimientos y experiencia en el mercado inmobiliario.
DE LOS FONDOS DE INVERSIÓN INMOBILIARIA.
Los bienes inmuebles se valorarán de acuerdo con los criterios establecidos en el artículo 35 del Reglamento de la Ley 2/1981, de 25 de marzo, de Regulación del Mercado Hipotecario, aprobado por Real Decreto 685/1982, de 17 de marzo, y sus normas de desarrollo.
Los valores negociables se valorarán de acuerdo con los criterios generales establecidos en el artículo 43 del Reglamento de la Ley 46/1984, y disposiciones que lo desarrollan.
El efectivo, depósitos y cuentas bancarias se valorarán por su nominal.
2. El número de participaciones no será limitado, dependiendo su suscripción de la demanda que de las mismas se haga, salvo que, mediando autorización expresa de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, se suspenda la suscripción a petición razonada y fundada de la Sociedad Gestora, que procederá, en especial, cuando las peticiones de suscripción superen el del activo total del Fondo.
2. El valor liquidativo de las participaciones será calculado una vez al mes por la Sociedad Gestora y en la fecha fijada en el Reglamento de Gestión del Fondo. Unicamente podrá diferir del aplicado al partícipe por las comisiones de suscripción o reembolso, o por la aplicación de los descuentos a favor del Fondo, si se encuentran previstos en su Reglamento de Gestión para los reembolsos.
La Sociedad de Tasación, conforme a los criterios de valoración del artículo 17 de la presente Orden, tasará el inmueble.
La Sociedad Gestora, con el consentimiento previo, motivado y escrito de la Sociedad de Tasación, podrá aplicar una oscilación de hasta un 3 %, al alza o la baja, sobre el valor de tasación. En ningún caso el valor resultante podrá superar el valor de mercado dado en la tasación.
Dicho valor se mantendrá a los presentes efectos hasta una nueva tasación.
1. Las Sociedades Gestoras podrán percibir de los Fondos una Comisión de gestión, como remuneración de sus servicios, que no podrá ser superior: Al 4 % del patrimonio del Fondo o al 10 % de sus resultados, si se calcula en función de éstos; o al 1,50 % del patrimonio y el 5 % de sus resultados, si se calcula en función de ambos.
2. La comisión de suscripción no podrá ser superior al 5 % del precio de la participación.
3. La comisión de reembolso no podrá ser superior al 5 % del precio de la participación.
1. Las modificaciones del Reglamento de Gestión, una vez autorizadas, deberán ser publicadas en el Boletín Oficial del Estado y comunicadas por la Sociedad Gestora a los partícipes en el plazo de los diez días siguientes a la notificación de la autorización.
2. Cuando las modificaciones se refieran a los supuestos previstos en el número 2 del artículo 35 del Reglamento de la Ley 46/1984, el reembolso a que tienen derecho los partícipes tan sólo será automático en los supuestos de que aquél represente, como máximo, un 15 % del total del activo del Fondo. A los efectos presentes, se considerará también modificación con derecho de reembolso el cambio de objeto del Fondo, cuando determine una modificación en el régimen fiscal.
3. En los supuestos que superen el porcentaje establecido en el número anterior, la Sociedad Gestora podrá solicitar a la Comisión Nacional del Mercado de Valores la suspensión provisional del reembolso, así como proponer las medidas posibles para hacer frente a la citada situación. Asimismo, se atenderán mediante prorrateo las solicitudes presentadas hasta el límite del 15 % antes referido. No obstante, en los casos en que el reembolso solicitado alcanzara un importe total igual o superior al 50 % del patrimonio del Fondo, éste podrá ser disuelto.
1. El régimen de disolución y liquidación de los Fondos de Inversión Inmobiliaria será el previsto con carácter general en el artículo 47 del Reglamento de la Ley 46/1984, de 26 de diciembre, con las particularidades recogidas en los números siguientes. Las reglas de diversificación previstas en el artículo 4 de la presente Orden no se aplicarán durante este período.
SOCIEDADES GESTORAS DE INSTITUCIONES DE INVERSIÓN COLECTIVA INMOBILIARIAS.
1. El régimen y funciones de las Sociedades Gestoras de Instituciones de Inversión Colectiva Inmobiliarias se ajustará al general previsto en el capítulo III del Título I del Reglamento de la Ley 46/1984, con las especificaciones que se establecen en los números siguientes.
Selección, adquisición y venta de los bienes inmuebles que integren el patrimonio del Fondo.
Contratar toda clase de servicios vinculados con los bienes inmuebles.
Administrar los inmuebles.
Ejercer como representante del Fondo todos los derechos que la legislación vigente conceda al propietario, de los bienes inmuebles que integran el patrimonio del Fondo.
La contratación, formalización, modificación y cancelación de créditos con garantía hipotecaria.
Designar, con arreglo a lo establecido en el Reglamento de Gestión, la Sociedad de Tasación que realizará la valoración de los bienes inmuebles del Fondo.
Conservación, mejora y asesoramiento de los bienes inmuebles del Fondo.
La comercialización de las participaciones.
Custodia de los documentos públicos o privados, representativos de los derechos sobre los bienes inmuebles del Fondo.
En general, cualquier actividad de administración y disposición de bienes y derechos del Fondo dirigida a lograr un aumento del valor del patrimonio y que resulte conforme con la normativa reguladora.
Concertar con terceros, mediante el correspondiente contrato de arrendamiento de obra, la rehabilitación de bienes inmuebles. Dicho tercero no podrá ser una Entidad del grupo de la Sociedad Gestora, conforme al concepto de grupo del artículo 4 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.
DE LAS SOCIEDADES DE TASACIÓN.
Que pertenezca al mismo grupo que la Gestora, conforme al artículo 4 de la Ley 24/1988, del Mercado de Valores.
Que las retribuciones obtenidas anualmente de la Gestora supongan más del 15 % de los ingresos totales por servicios de valoración de la Sociedad de Tasación.
DE LOS DEPOSITARIOS.
Vigente hasta el 9 de junio de 2010, fecha de entrada en vigor del Real Decreto 749/2010, de 7 de junio, por el que se modifica el Reglamento de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversi�n Colectiva, aprobado por el Real Decreto 1309/2005, de 4 de noviembre, y otros reglamentos en el �mbito tributario. (BOE. núm. 139, de 8 de junio de 2010).
Artículos 4 (apdo. 10) y 10 (apdo. 3):
Redacción según Orden EHA/3064/2008, de 28 de octubre, por la que se modifican la Orden del Ministerio de Economía y Hacienda de 26 de julio de 1989 por la que se desarrolla el artículo 86 de la Ley del Mercado de Valores y la Orden del Ministerio de Economía y Hacienda de 24 de septiembre de 1993, sobre fondos y sociedades de inversión inmobiliaria, al objeto de habilitar a la Comisión Nacional del Mercado de Valores para desarrollar determinados aspectos en el ámbito contable de entidades supervisadas y en el de cálculo de coeficientes y límites de las instituciones de inversión colectiva.
Capítulo VI (art. 29):
Derogado por Orden EHA/596/2008, de 5 de marzo, por la que se regulan determinados aspectos del régimen jurídico del depositario de instituciones de inversión colectiva, y se concreta el contenido de los estados de posición.
Derogado por Orden de 18 de abril de 2001 sobre folletos explicativos, informes trimestrales y obligaciones de información de las instituciones de inversión colectiva.
Artículos 4 (apdos. 1, 2, 3, 4 y 8), 5 (apdo. 2), 6 (apdos. 3 y 4), 9, 12 (apdo. 3), 13 (apdo. 2), 16 (apdo. 3), 18 (apdo. 2, porcentaje), 19 (apdos. 4 y 5) y 20 (apdo. 2):
Derogado por Real Decreto 845/1999, de 21 de mayo, por el que se modifica parcialmente el Real Decreto 1393/1990, de 2 de noviembre, por el que se aprueba el Reglamento de la Ley 46/1984, de 26 de diciembre, reguladora de las instituciones de inversión colectiva en relación con las sociedades y fondos de inversión inmobiliaria y se disponen otras medidas financieras.
Artículo 17 (apdo. 1.a):
Redacción según Orden de 30 de noviembre de 1994 sobre normas de valoración de bienes inmuebles para determinadas entidades financieras. (BOE. núm. 297, de 13 de diciembre de 1994).

References: Artículo 2

Artículo 4

Artículo 5

Artículo 6

Artículo 7

Artículo 9

Artículo 11

Artículo 12

Artículo 13

Artículo 14

Artículo 15

Artículo 17

Artículo 18

Artículo 19

Artículo 20

Artículo 21

Artículo 22

Artículo 23

Artículo 24

Artículo 25

Artículo 26

Artículo 28
 artículo 2
 artículo 4
 artículo 8
 artículo 10
 artículo 7
 artículo 9
 artículo 35
 Real Decreto 
 artículo 43
 artículo 17
 artículo 35
 artículo 47
 artículo 4
 artículo 4
 artículo 4
 Real Decreto 
 Real Decreto 
 artículo 86
 Real Decreto 
 Real Decreto 

Artículo 17