Source: http://docplayer.it/1074089-Relazione-finanziaria-2012-relazione-sulla-gestione.html
Timestamp: 2016-10-23 12:22:45+00:00

Document:
⭐RELAZIONE FINANZIARIA 2012 RELAZIONE SULLA GESTIONE
RELAZIONE FINANZIARIA 2012 RELAZIONE SULLA GESTIONE
Download "RELAZIONE FINANZIARIA 2012 RELAZIONE SULLA GESTIONE"
Camillo Lazzaro Bellini
1 RELAZIONE FINANZIARIA 2012 RELAZIONE SULLA GESTIONE2 EDISON IN ITALIA Centrale KHR (Edison 20%) EL.IT.E Campo Pieve Vergonte Albano Battiggio Monza Cologno Monzese Venina Armisia Val Caffaro (4 c.li) Val Meduna (5 c.li) Mediglia Cascine Bianche Oviglio Cavarzere Izabela Minerbio San Potito-Cotignola Naide Calipso San Giovanni Teatino Sulmona Termoli Ripabottoni Lucito Piedimonte Latina Volturara-Mot Voltu Sella di Conza Cagliari Meliss M Palermo Mistretta Galsi Ragusa Tresauro Siracusa3 EDISON NEL MONDO Sede e uffici Edison Concessioni/permessi di idrocarburi Produzione di energia elettrica Branch del Trading Branch idrocarburi UK Belgio Italia Norvegia Ungheria Croazia Romania Bulgaria Grecia Turchia Algeria Egitto Isole Falkland ta rino Vaglio Otranto IGI - San Francesco elissa - Strongoli Sede Sede operativa Centrale termoelettrica Centro R&S Centrale idroelettrica Impianto eolico Impianto fotovoltaico Giacimento gas Concessione di stoccaggio Concessione di stoccaggio in progetto Terminale GNL Stazione di compressione Metanodotto in progetto Metanodotto in esercizio Elettrodotto EL.IT.E Giacimento olio4 INDICE RELAZIONE FINANZIARIA 2012 LETTERA AGLI AZIONISTI 2 EDISON OGGI 4 I NUMERI DI EDISON 6 STRUTTURA SEMPLIFICATA DEL GRUPPO AL 31 DICEMBRE ORGANI SOCIALI 11 NOTIZIE RELATIVE AI TITOLI 11 RELAZIONE SULLA GESTIONE 12 ANNO EVENTI DI RILIEVO 14 Sviluppo attività 15 Altri fatti di rilievo 16 Fatti di rilievo avvenuti dopo il 31 dicembre DATI SIGNIFICATIVI. FOCUS SUI RISULTATI 20 Andamento e risultati 2012 del Gruppo e prevedibile evoluzione nel Edison e i mercati finanziari 25 SCENARIO IN EVOLUZIONE. MERCATI E NORMATIVE 26 Quadro economico di riferimento 27 Andamento del mercato energetico italiano 30 Quadro normativo e regolamentare di riferimento 33 UN ANNO IN SINTESI. ANDAMENTO DEI SETTORI 44 Energia elettrica 45 Idrocarburi 47 Corporate e Altri Settori 50 Discontinued Operations 50 Raccordo tra risultato e patrimonio netto della Capogruppo e gli analoghi valori del Gruppo 51 RESPONSABILITÀ SOCIALE. AREE DI INTERVENTO 52 Innovazione, ricerca e sviluppo 53 Salute, sicurezza e ambiente 54 Risorse umane e relazioni industriali 58 Rischi e incertezze 61 Altre informazioni 71 PROPOSTA DI DELIBERAZIONE 73 RELAZIONE DEL COLLEGIO SINDACALE 765 RELAZIONE FINANZIARIA 2012 RELAZIONE SULLA GESTIONE6 LETTERA AGLI AZIONISTI Signori Azionisti, Il 2012 è stato un anno di importanza storica per Edison, che si appresta a celebrare 130 anni di attività. Dopo un decennio di collaborazione con gli Azionisti italiani, con la vendita della quota detenuta da Edison in Edipower e la successiva OPA in Borsa, oggi Electricité de France ha il controllo dell azienda elettrica più antica d Europa e di uno dei principali operatori del settore energetico italiano. Edison ora ha un Azionista stabile, solido, ed impegnato a sostenerne la crescita, sia in Italia sia all estero. Edison continuerà ad operare nel suo tradizionale business dell elettricità, ma avrà un ruolo sempre più importante nel settore degli idrocarburi, dove negli anni ha costruito competenze di livello internazionale. La missione che ora attende Edison è triplice: consolidare la propria presenza in Italia, in modo da rimanere il più credibile sfidante degli ex-monopoli; svilupparsi anche nella generazione elettrica nei Balcani e nel bacino del Mediterraneo; diventare la piattaforma idrocarburi del Gruppo. In questo quadro, il ruolo che Edison giocherà sarà fondamentale, perché nonostante scenari energetici in continua evoluzione, il gas rimarrà per lungo tempo strategico per la sicurezza degli approvvigionamenti. Più in dettaglio, Edison svilupperà il proprio portafoglio di idrocarburi e aumenterà gli investimenti in Esplorazione e Produzione sia in Italia sia all estero, così incrementando le proprie riserve e produzioni. Inoltre, Edison potrà valorizzare attraverso progetti strategici infrastrutturali la posizione geografica unica dell Italia, che si colloca al crocevia dei principali transiti europei di gas, in coerenza con la Strategia Energetica Nazionale, che prevede che l Italia divenga l hub sud europeo del gas. In questa missione Edison sarà supportata da EDF ed avrà un ruolo complementare nello sviluppo di infrastrutture gas del Gruppo, quali ad esempio il terminale GNL di Dunkerque e il gasdotto South Stream. In breve, Edison manterrà forti radici italiane e continuerà a rimanere un azienda vicina agli Italiani. Investirà in Italia un miliardo di euro nei prossimi tre anni ma contemporaneamente diverrà più internazionale. Per quanto riguarda i risultati 2012, va segnalato anzitutto che nel corso dell anno gli scenari in Italia sono peggiorati persino oltre le attese, con un calo dei consumi elettrici del 3,1%, un calo ancor maggiore dei consumi di gas (- 4%) e persistenti fortissime pressioni sui margini di entrambi i settori. Nonostante un contesto tanto difficile, Edison è ugualmente riuscita a chiudere l anno 2012 con risultati positivi: ricavi in crescita del 5,6%, a 12,014 miliardi di euro e debito in calo del 32,7% (2.613 milioni di euro al 31 dicembre 2012), grazie sia al beneficio di circa 1,2 miliardi di euro derivante dalla cessione della quota detenuta in Edipower, sia ad una riduzione degli investimenti. L EBITDA è cresciuto del 23,9% a milioni di euro, in linea con gli obiettivi dell Azienda, grazie alla revisione dei prezzi dei contratti di importazione di gas a lungo termine dalla Libia e dal Qatar, e grazie ad una importante performance negli idrocarburi, con un aumento del 20,2% delle vendite (salite a milioni di euro), che hanno compensato un calo del 6,4% delle vendite di elettricità (scese a milioni). 2 I Relazione finanziaria 20127 Alla fine di un anno tanto difficile, Edison ha comunque conseguito un utile netto di 81 milioni di euro, dovuto principalmente agli effetti positivi degli arbitrati ottenuti sui due contratti di importazione di gas a lungo termine sopra citati. Le prospettive di ripresa del settore energetico per il triennio non sono ottimistiche, specialmente per i margini nel settore del gas. È improbabile che Edison possa tornare alla profittabilità desiderata prima che sia terminato il prossimo ciclo di rinegoziazioni con i fornitori di gas a lungo termine. Nel frattempo Edison è però già entrata nella nuova fase della sua storia. Nel settembre 2012 è stato nominato un nuovo Comitato Esecutivo e in novembre è stato approvato il Budget del 2013, che costituisce il punto di partenza per il ritorno di Edison alla crescita lungo le sue nuove linee strategiche. In conclusione: il calo dei consumi energetici, da sempre considerati validi indicatori macroeconomici, dimostra quanto la crisi finanziaria iniziata nel 2008 ancora impatti l economia reale, che mostra tuttora debolissimi segni di ripresa. Gli operatori del settore elettrico e degli idrocarburi, abituati a crescita e profitti costanti, devono imparare a fronteggiare scenari radicalmente differenti e devono adattare il proprio modo di fare business: ricercare nuovi mercati, studiare nuove tecnologie, recuperare efficienza, se vogliono continuare a creare valore nel tempo e rimanere, come sono sempre stati, assi portanti dell economia e dello sviluppo sostenibile della società. Edison è consapevole di poterlo fare, continuando ad innovare e ad essere portatrice di progresso come ha sempre fatto nella propria storia centenaria. Edison può contare sulle persone e le competenze giuste per portare avanti e realizzare la propria missione con dedizione, professionalità ed impegno etico. Edison oggi dispone di un Azionista pronto a supportarla nel suo ritorno alla crescita e con la collaborazione di tutti, Azionisti, Manager, Dipendenti, siamo sicuri che avremo successo lungo questo percorso. Bruno Lescoeur Amministratore Delegato Relazione finanziaria 2012 I 38 EDISON OGGI EDISON È UNO DEI PRINCIPALI OPERATORI ITALIANI DELL ENERGIA. PRODUCE, IMPORTA E VENDE ENERGIA ELETTRICA E IDROCARBURI (GAS NATURALE E PETROLIO). 4 I Relazione finanziaria 2012 Piattaforma Vega con nave Leonis sullo sfondo.9 ENERGIA ELETTRICA Mercato Italia 2012 Domanda totale lorda Italia 325,3 TWh Vendite lorde Edison in Italia (*) 51,1 TWh di cui: - Mercato libero (*) 48,5 TWh - CIP 6/92 1,7 TWh - Captive 0,9 TWh Siti serviti al Impianti e capacità produttiva 2012 Potenza disponibile gruppo Edison 7,7 000 MW Produzione netta di energia elettrica - Totale Italia 284,8 TWh Produzione netta di energia elettrica gruppo Edison in Italia 22,5 TWh Quota di produzione su totale Italia 7,9 % (*) Include vendite su IPEX e a grossisti, non include export. Fonti: preconsuntivi AU, Terna e stime Edison. IDROCARBURI Mercato Italia 2012 Fabbisogno totale Italia 74,2 Mld. mc Vendite Edison Italia 15,8 Mld. mc Vendite Edison/Fabbisogno totale Italia 21,3 % Siti serviti al Impianti e capacità produttiva 2012 Produzioni gas - Totale Italia 8,2 Mld. mc Produzioni gas - Edison (Italia) 0,6 Mld. mc Quota di produzione 7,4 % Concessioni e permessi Italia 58 n. Concessioni per centri stoccaggio in Italia (*) 3 n. Produzione gas - Edison (estero) 1,9 Mld. mc Concessioni e permessi all estero 37 n. Riserve idrocarburi 50,0 Mld. mc eq. Rete gas (metanodotti b.p. + m.p.) 3,55 000/Km Rete gas (metanodotti a.p.) 0,08 000/Km (*) 2 centri di stoccaggio in esercizio e 1 in sviluppo. Fonti: preconsuntivi Ministero Sviluppo Economico e stime Edison. Relazione finanziaria 2012 I 510 I NUMERI DI EDISON 7,7 GW potenza installata 47 centrali idroelettriche 1centrale a biomassa 9campi fotovoltaici 50,0 mld m 3 eq. riserve di idrocarburi 1terminale GNL 1HV merchant line (8 mld m 3 /anno)* (150 MW)** * utilizzo Edison 6,4 mld m 3 /anno ** quota Edison 48,45% 6 I Relazione finanziaria 2012 Campo eolico di Ripabottoni (CB).11 22,5 TWh produzione netta di energia elettrica in Italia 22 centrali termoelettriche 15,8 mld m 3 disponibilità gas 32 campi eolici 95 titoli minerari (gas e olio) 51,1 TWh vendite lorde di energia elettrica in Italia 3centri di stoccaggio gas (di cui 1 in sviluppo) Relazione finanziaria 2012 I 712 STRUTTURA SEMPLIFICATA DEL GRUPPO AL ORGANIZZAZIONE E ATTIVITÀ DELLE DIVISIONI, BUSINESS UNITS E PRINCIPALI SOCIETÀ NEL PERIMETRO DI CONSOLIDAMENTO Power Assets Gestione e sviluppo impianti di generazione di energia termoelettrica, idroelettrica e da fonti rinnovabili Power International Sviluppo e gestione partnership internazionali di generazione - vendita energia termoelettrica e di interconnessione Energy Management Dispacciamento, trading, acquisti e vendite di energia elettrica sui mercati all ingrosso Edison Energie Speciali Spa Sistemi di Energia Spa Hydros Srl Dolomiti Edison Energy Srl Elpedison Power Sa Elpedison Energy Sa Elite Spa Edison Trading Spa Business Unit Filiera Elettrica Business Unit Filiera Idrocarburi Principali società nel perimetro di consolidamento 8 I Relazione finanziaria 201213 Exploration & Production Gas International & Management Gas Regulated Assets Esplorazione e produzione idrocarburi - oil & gas - in Italia e all estero Sviluppo infrastrutture internazionali gas Gestione approvvigionamenti LT, logistica e trading gas Gestione attività di Stoccaggio, Trasporto e Distribuzione Gas in Italia Forniture termoelettriche gas Edison International Spa Abu Qir Petroleum Co Igi-Poseidon Sa Galsi Spa Edison Stoccaggio Spa (*) Edison D.G. Spa (*) Infrastrutture Trasporto Gas Spa (**) Marketing Sales & Energy Services Vendita di energia elettrica e gas a clienti finali Servizi e Soluzioni di Efficienza Energetica EDISON Spa (1) (*) Società soggette a una separazione funzionale. (**) Independent Transmission Operator (1) Edison Spa svolge direttamente attività nell ambito delle diverse Divisioni, Business Units nonché attività corporate. In particolare: produzione di energia elettrica (idroelettrica e termoelettrica), produzione, import e vendita di idrocarburi. Edison Energia Spa AMG Gas Spa C.S.E. Srl La piattaforma Rospo nel Mare Adriatico. Relazione finanziaria 2012 I 914 ORGANI SOCIALI NOTIZIE RELATIVE AI TITOLI 10 I Relazione finanziaria 2012 Vista dall alto della Diga vecchia di Paderno (MB).15 ORGANI SOCIALI Consiglio di Amministrazione Presidente Henri Proglio (1)(2) Amministratore Delegato Bruno Lescoeur (1)(3) Amministratori Béatrice Bigois (4) (5) indipendente Mario Cocchi (1)(6) (7) Bruno D Onghia (4) indipendente Gregorio Gitti (1)(6)(7)(8) indipendente Gian Maria Gros-Pietro (1)(5)(6)(7)(8)(9) Adrien Jami (4) Pierre Lederer (10) Jorge Mora (4) Thomas Piquemal (1)(5) Nicole Verdier-Naves (4)(6) Steven Wolfram (1) Segretario del Consiglio Lucrezia Geraci Collegio Sindacale Presidente Alfredo Fossati (11) Sindaci Effettivi Giuseppe Cagliero (12) Società di Revisione Leonello Schinasi (11) Deloitte & Touche Spa (13) (1) Nominati dall Assemblea del 24 aprile 2012 per un anno e quindi sino all Assemblea di approvazione del bilancio dell esercizio (2) Nominato Presidente dal Consiglio di Amministrazione del 4 giugno (3) Confermato Amministratore Delegato dal Consiglio di Amministrazione del 24 aprile (4) Cooptati dal Consiglio di Amministrazione del 4 giugno 2012 ed in carica sino alla prossima Assemblea, in sostituzione dei dimissionari Mauro Miglio, Giovanni Polonioli, Renato Ravanelli, Paolo Rossetti e Andrea Viero. (5) Membro del Comitato Controllo e Rischi. (6) Membro del Comitato di Remunerazione. (7) Membro del Comitato Indipendenti. (8) Membro dell Organismo di Vigilanza. (9) Nominato Lead Independent Director dal Consiglio di Amministrazione del 26 ottobre (10) Cooptato dal Consiglio di Amministrazione del 26 ottobre 2012 e in carica sino alla prossima Assemblea. (11) Nominati dall Assemblea del 26 aprile 2011 per un triennio e quindi sino all assemblea di approvazione del bilancio dell esercizio (12) Sindaco Supplente subentrato al dimissionario Angelomaria Palma, quale Sindaco Effettivo, a far data dal 24 maggio 2012 ed in carica sino alla prossima Assemblea. (13) Incarico conferito dall Assemblea del 26 aprile 2011 per il novennio NOTIZIE RELATIVE AI TITOLI Numero azioni al 31 dicembre 2012 Azioni ordinarie Azioni di risparmio Azionisti con partecipazioni rilevanti al 31 dicembre 2012 % diritti di voto % possesso EDF Electricité de France Sa (1) 99,476% 97,405% (1) Quota indiretta. Relazione finanziaria 2012 I 1116 RELAZIONE SULLA GESTIONE 12 I Relazione finanziaria 201217 La centrale termoelettrica di Candela (FG). Relazione finanziaria 2012 I 1318 ANNO EVENTI DI RILIEVO 14 I Relazione finanziaria 201219 SVILUPPO ATTIVITÀ Accordo tra Edison e Confindustria Alessandria In data 26 gennaio 2012, Edison e Confindustria Alessandria hanno sottoscritto un accordo per lo sviluppo di progetti di efficienza energetica per le imprese associate. L accordo prevede, da parte di Edison, la realizzazione a proprie spese di impianti fotovoltaici da costruirsi negli stabilimenti delle aziende associate a Confindustria Alessandria che siano interessate e che posseggano determinati requisiti. L impianto resta di proprietà di Edison e restano a favore di Edison i benefici economici derivanti dal Conto Energia (incentivi nazionali del GSE). Le imprese traggono beneficio dalla riduzione del costo dell energia elettrica che useranno per il proprio fabbisogno e dal riconoscimento economico del diritto di superficie concesso. Le imprese diventeranno proprietarie dell impianto alla scadenza del Conto Energia (dopo 20 anni), o prima, a determinate condizioni. Sulla base dell accordo, Confindustria Alessandria si impegna a divulgare il progetto presso le aziende associate e segnalerà ad Edison le imprese interessate all impianto. Accordo tra Edison e Consorzio Multienergia per promuovere l efficienza energetica nelle imprese aderenti al Consorzio In data 17 febbraio 2012, Edison e il Consorzio Multienergia (emanazione del sistema di Confartigianato a cui aderiscono le Associazioni di Arezzo, Firenze, Lucca, Massa-Carrara, Pistoia, Pisa, Siena e Prato), hanno sottoscritto un accordo per lo sviluppo di progetti di efficienza energetica per le imprese associate. L accordo prevede, da parte di Edison, la realizzazione a proprie spese di impianti di autoproduzione di energia a basso impatto ambientale quali fotovoltaico e cogenerazione e di interventi per l ottimizzazione dell efficienza energetica negli stabilimenti delle aziende associate al Consorzio Multienergia che siano interessate e che posseggano determinati requisiti di consumi. Edison ne curerà la realizzazione così come l esercizio e la manutenzione. In base all accordo, il Consorzio Multienergia, già cliente storico di Edison per la fornitura di energia elettrica, si impegna a divulgare e a promuovere il progetto presso le proprie aziende aderenti e segnalerà a Edison le imprese interessate al conseguimento degli obiettivi dell accordo stesso. Edison si aggiudica 3 nuove licenze di esplorazione di idrocarburi in Norvegia: nel Mare del Nord e nel Mare di Norvegia In data 21 marzo 2012, Edison, attraverso la controllata Edison International Spa, si è aggiudicata 3 nuove licenze di esplorazione di idrocarburi nella piattaforma continentale norvegese messe in gara dal Ministero del Petrolio e dell Energia della Norvegia. Le assegnazioni riguardano il blocco PL 616 nel Mare del Nord con Edison nel ruolo di operatore al 25% in una Joint Venture con North Energy al 20%, Concedo al 20%, Noreco al 20% e Skagen 44 al 15%, il blocco PL 620 nel Mare del Nord con Edison al 25% in una Joint Venture con Faroe Petroleum Norge nel ruolo di operatore al 50% e Noreco al 25%, e il blocco PL 643 nel Mare di Norvegia con Edison al 30% in una Joint Venture con VNG Norge nel ruolo di operatore al 40% e Lotos al 30%. Le licenze prevedono un periodo di tre anni per gli studi, al termine dei quali i consorzi decidono se procedere alla perforazione o abbandonare la licenza, il cosiddetto drill or drop. Particolare di una centrale termoelettrica. Edison acquisisce nuove licenze nell offshore delle isole Falkland In data 26 giugno 2012 Edison, attraverso la controllata Edison International Spa, ha siglato un accordo di partnership con la Falkland Oil and Gas Ltd (Fogl) per partecipare alle attività di ricerca di idrocarburi in fondali ad alta profondità al largo delle isole Falkland. L accordo prevede che Edison partecipi al 25% nell area nord, dove verranno perforati due pozzi esplorativi a partire da luglio, e al 12,5% nell area sud, per un investimento complessivo pari a circa 100 milioni di dollari nel biennio Relazione finanziaria 2012 I 1520 ALTRI FATTI DI RILIEVO Edison: concluso positivamente l arbitrato per la revisione del prezzo del contratto con Rasgas per la fornitura di gas dal Qatar In data 11 settembre 2012 l International Chamber of Commerce di Londra ha notificato il lodo dell arbitrato tra Edison e Rasgas in merito alla revisione del prezzo del contratto long term di fornitura di gas naturale liquido (LNG) dal Qatar. La decisione della Corte ha accolto nel merito le domande di Edison. L impatto finanziario complessivo sull esercizio 2012 è di circa 450 milioni di euro. L arbitrato con Rasgas era stato avviato nel marzo 2011 nell ambito delle rinegoziazioni dei contratti gas a lungo termine del portafoglio. Edison: concluso positivamente l arbitrato per la revisione del prezzo del contratto con ENI per fornitura di gas dalla Libia In data 1 ottobre 2012 l International Chamber of Commerce di Parigi ha notificato il lodo dell arbitrato tra Edison ed ENI in merito alla revisione del prezzo del contratto long term di fornitura di gas naturale dalla Libia. Il Tribunale Arbitrale ha ritenuto la richiesta di revisione del prezzo formulata da Edison nel 2010 valida nella forma e nella sostanza, accogliendo in toto le domande della società. L impatto finanziario complessivo sull esercizio 2012 è di circa 250 milioni di euro. Edison: concluso accordo per la vendita di Edipower e la fornitura di gas In data 13 febbraio 2012 il Consiglio di Amministrazione di Edison, tenuto conto del parere positivo espresso dal presidio alternativo equivalente al Comitato Indipendenti, composto dagli amministratori indipendenti Gregorio Gitti e Gian Maria Gros-Pietro, ha approvato gli accordi finali per il riassetto societario di Edison ed Edipower fra le società A2A, Delmi ed EDF per quanto di propria competenza, ossia la vendita a Delmi della partecipazione sociale in Edipower e il contratto per la fornitura di gas da Edison a Edipower, dando mandato all Amministratore Delegato di finalizzare e concludere detti contratti. Successivamente in data 15 febbraio 2012, Edison, unitamente ad Alpiq, ha concluso il contratto di vendita della propria partecipazione sociale in Edipower a Delmi al prezzo di 604,4 milioni di euro. In data 16 marzo 2012, Edison ed Edipower hanno sottoscritto il contratto di somministrazione di gas, secondo quanto autorizzato dal Consiglio di Amministrazione di Edison il 13 febbraio 2012 e dopo aver sottoposto nuovamente il testo definitivo del contratto al presidio alternativo equivalente al Comitato Indipendenti, composto dagli amministratori indipendenti Gregorio Gitti e Gian Maria Gros-Pietro. In particolare Edison ed Edipower hanno convenuto tutti gli elementi di dettaglio dei parametri necessari alle parti, ovvero all esperto in caso di mancato accordo, per la revisione del prezzo di fornitura del gas, al fine di mantenerlo a condizioni di mercato. Il contratto di somministrazione di gas da Edison ad Edipower, della durata di 6 anni (72 mesi), per un volume complessivo stimato di circa 1 miliardo di metri cubi standard di gas, corrispondenti al 50% del fabbisogno delle centrali termoelettriche di Edipower, consentirà a Edison di mantenere inalterato l equilibrio fra le proprie fonti di approvvigionamento e i relativi impieghi. Il 5 maggio 2012, il Consiglio di Amministrazione di Edison ha accettato l offerta integrativa pervenuta da Delmi avente per oggetto la ridefinizione del prezzo di vendita della partecipazione di Edipower (50% del capitale sociale) detenuta da Edison dell originario importo di 604,4 milioni di euro, previsto dal Contratto di Cessione, al complessivo importo di 684 milioni di euro. L operazione ha avuto esecuzione il 24 maggio 2012 e ha generato un beneficio economico di circa 80 milioni di euro avendo già allineato il valore di iscrizione nella Relazione Finanziaria 2011 della partecipazione a quello originariamente previsto nel contratto di cessione concluso lo scorso 15 febbraio. La cessione della partecipazione e il contestuale deconsolidamento di Edipower hanno migliorato la posizione finanziaria netta del gruppo Edison di circa 1,2 miliardi di euro. 16 I Relazione finanziaria 201221 Standard & Poor s modifica rating di Edison In data 6 marzo 2012, l agenzia di rating Standard & Poor s ha modificato il rating di lungo e breve termine di Edison da BBB-/A-3 a BB+/B con Credit Watch negativo. Secondo l agenzia di rating, la revisione rifletteva principalmente i ripetuti ritardi nel completamento del riassetto di Edison che avrebbero pregiudicato la capacità del Gruppo di soddisfare le necessità di rifinanziamento a breve termine. Successivamente in data 14 maggio 2012, a seguito degli accordi definitivi per il riassetto di Edison, l agenzia di rating ha rimosso il Credit Watch negativo ed ha attribuito ad Edison un outlook positivo. Infine il 20 dicembre 2012, l agenzia di rating ha alzato il merito del credito di lungo e breve termine della società di due notches, rispettivamente a BBB/A-2 dal precedente BB+/B, con outlook positivo. Secondo Standard & Poor s l innalzamento del merito di credito è determinato dal positivo completamento del riassetto azionario di Edison. A seguito dell operazione il gruppo EDF ha acquisito il pieno controllo della società, ha definito Edison come hub del gas per l intero gruppo e ha integrato la gestione della tesoreria entro la capogruppo. Il miglioramento del rating è legato anche alla positiva conclusione degli arbitrati con RasGas ed Eni per i contratti di fornitura di gas a lungo termine, grazie ai quali Edison ha ottenuto una price review che ha permesso di recuperare le perdite di marginalità riportate dall attività di compravendita del gas di questi contratti nell ultimo triennio. L outlook positivo riflette la possibilità che il rating di Edison possa essere ulteriormente incrementato entro i prossimi due anni, qualora EDF dimostri un sostegno prolungato e continuativo alle attività di Edison e, in particolare, alla sua strategia nel gas e ai piani di sviluppo di lungo termine. Moody s conferma il rating di Edison e attribuisce un outlook negativo In data 29 maggio 2012 l agenzia di rating Moody s ha confermato il merito di credito a lungo termine di Edison a Baa3, ha rimosso lo status di on review for downgrade ed ha attribuito a Edison un nuovo outlook negativo. Transalpina di Energia promuove un offerta pubblica di acquisto su Edison Spa Come stabilito dall accordo per la Riorganizzazione tra A2A, Electricité de France Sa (EDF), Delmi e Edison sottoscritto il 26 dicembre 2011, contestualmente alla cessione di Edipower a Delmi si è realizzata l acquisizione da parte di EDF della partecipazione pari al 50% di Transalpina di Energia Srl (TdE) detenuta da Delmi. A seguito di tale acquisizione EDF detiene, tramite WGRM Holding 4 Spa (WGRM), che è interamente partecipata da EDF, il 100% del capitale di TdE. L acquisto del 50% del capitale di TdE ha comportato l obbligo solidale, in capo a EDF, WGRM, MNTC Holding Srl (MNTC) e TdE di promuovere un offerta pubblica di acquisto obbligatoria totalitaria su tutte le azioni ordinarie di Edison Spa. L obbligo solidale è stato assolto da TdE, che in data 25 maggio 2012, ai sensi e per gli effetti di cui all articolo 102 del decreto legislativo n. 58 del 24 febbraio 1998, come successivamente modificato ed integrato (il Testo Unico della Finanza o TUF ), ha comunicato alla Consob la promozione di un offerta pubblica di acquisto obbligatoria totalitaria su tutte le azioni ordinarie di Edison Spa aventi diritto di voto, non possedute dall offerente e da MNTC, al prezzo di 0,89 euro per azione. Il 27 giugno 2012 con delibera n la Consob ha approvato il documento informativo relativo all offerta; il periodo di adesione all offerta concordato con Borsa Italiana Spa ha avuto inizio il 2 luglio ed è terminato il 3 agosto Il comunicato che il Consiglio di Amministrazione di Edison era tenuto a pubblicare ai sensi degli articoli 103, terzo comma, del TUF e 39 del Regolamento Emittenti, contenente ogni dato utile per l apprezzamento dell Offerta nonché la propria valutazione motivata sull Offerta, è stato approvato il 18 giugno In particolare il Consiglio di Amministrazione di Edison, esaminato quanto illustrato nel Comunicato di TdE e nel Documento di Offerta, e dopo aver acquisito il parere degli amministratori indipendenti Relazione finanziaria 2012 I 1722 redatto ai sensi dell art. 39-bis del Regolamento Emittenti, ha approvato il Comunicato a maggioranza con il voto contrario dell amministratore Mario Cocchi. Per quanto riguarda la valutazione sulla congruità del prezzo d offerta di 0,89 euro per azione ordinaria, il Consiglio di Amministrazione non ha invece raggiunto la maggioranza richiesta dall art.18 dello statuto sociale. Al riguardo, gli amministratori Bruno Lescoeur, Béatrice Bigois, Bruno D Onghia, Adrien Jami, Jean-Luis Mathias, Jorge Mora e Nicole Verdier-Naves si sono astenuti dalla votazione onde evitare che potesse essere loro ascritto un interesse per conto di EDF e di TdE, tenuto conto dei loro rapporti con tali soggetti. Tale circostanza rendeva necessario il voto unanime degli altri amministratori, tutti indipendenti: mentre gli amministratori Gregorio Gitti e Gian Maria Gros-Pietro, tenuto conto delle fairness opinion rese loro da Goldman Sachs e Rothschild, hanno ritenuto congruo il corrispettivo di offerta conformemente al parere da essi rilasciato, l amministratore Mario Cocchi è stato di avviso contrario. In ogni caso, il fatto che il Consiglio di Amministrazione non abbia raggiunto la maggioranza per esprimersi in merito alla congruità del prezzo d offerta non è ostativo dello svolgimento dell offerta. Si conclude l offerta pubblica di acquisto di Transalpina di Energia sulle azioni ordinarie Edison Spa che in data 10 settembre 2012 vengono ufficialmente revocate dalla quotazione In data 3 agosto 2012 si è concluso il Periodo di Adesione relativo all offerta pubblica di acquisto obbligatoria totalitaria (Offerta) promossa da Transalpina di Energia Srl (TdE) sulle azioni ordinarie emesse da Edison Spa, le azioni portate in adesione all Offerta sono state complessivamente n azioni ordinarie che rappresentano il 90,208% delle azioni oggetto dell Offerta ed il 17,464% del capitale con diritto di voto di Edison Spa (Edison). In data 8 agosto 2012, TdE, a fronte del contestuale trasferimento in capo alla stessa della piena proprietà delle azioni ordinarie portate in adesione all Offerta ha pagato in contanti il controvalore complessivo di euro ,51. Successivamente, TdE, avendo raggiunto e superato la soglia del 95% del capitale con diritto di voto di Edison, ha dato avvio alla procedura per l adempimento dell obbligo di acquisto ai sensi dell articolo 108, primo comma, del TUF, delle Azioni rimanenti relativa a n azioni ordinarie Edison rappresentanti l 1,896% del capitale con diritto di voto di Edison. Il prezzo di acquisto per ciascuna Azione rimanente dell Obbligo di Acquisto è stato pari al corrispettivo pagato durante l offerta pubblica di acquisto totalitaria su azioni ordinarie Edison, ossia 0,89 euro per azione; il periodo di presentazione delle richieste di vendita ha avuto inizio il 13 agosto 2012 ed è terminato il 4 settembre Le richieste di vendita presentate dai titolari delle Azioni rimanenti, sono state pari al 72,777% delle azioni soggette all obbligo di acquisto e hanno riguardato n azioni ordinarie Edison; alla data di pagamento del prezzo dell Obbligo di Acquisto, effettuato il 7 settembre 2012, TdE detiene complessive n azioni con diritto di voto di Edison, pari a circa l 80,124% del capitale sociale. Conseguentemente, Electricité de France Sa detiene indirettamente complessive n azioni ordinarie di Edison, pari al 99,483% del capitale con diritto di voto (tenuto conto anche delle azioni ordinarie detenute da MNTC Holding Srl, società il cui capitale sociale è interamente detenuto da Electricité de France Sa). Con provvedimento n del 7 agosto 2012, Borsa Italiana Spa ha disposto la revoca delle azioni ordinarie di Edison dalla quotazione sul Mercato Telematico Azionario (MTA), organizzato e gestito dalla stessa, a far data dal 10 settembre Conversione volontaria delle azioni di risparmio Edison Per effetto della revoca dalle negoziazioni delle azioni ordinarie, ai sensi dell articolo 6 dello statuto sociale di Edison, le azioni di risparmio possono essere convertite in azioni ordinarie alla pari, a semplice richiesta dell azionista, nei termini e con le modalità definiti dal Consiglio di Amministrazione; pertanto il Consiglio di Amministrazione di Edison del 26 ottobre 2012 ha fissato il periodo di conversione facoltativa dal 2 al 30 novembre Al termine del periodo di esercizio di conversione 18 I Relazione finanziaria 2012 Vedere altro
RELAZIONE SULLA GESTIONE 2014. Fascicolo 1
RELAZIONE SULLA GESTIONE 2014 Fascicolo 1 Indice RELAZIONE FINANZIARIA 2014 Edison oggi 3 Struttura semplificata del Gruppo al 31 dicembre 2014 4 Organi sociali 5 Notizie relative ai titoli 5 RELAZIONE Dettagli OFFERTA PUBBLICA DI ACQUISTO RESIDUALE
DOCUMENTO DI OFFERTA OFFERTA PUBBLICA DI ACQUISTO RESIDUALE Ai sensi dell articolo 108 del D. Lgs. 24 febbraio 1998, n. 58 SULLE AZIONI ORDINARIE (DATAMAT S.p.A.) OFFERENTE (FINMECCANICA - Società per Dettagli Camfin S.p.A. Relazione e Bilancio al 31 dicembre 2006
Camfin S.p.A. Relazione e Bilancio al 31 dicembre 2006 2 Camfin S.p.A. Convocazione di Assemblea Gli Azionisti della Cam Finanziaria S.p.A. sono convocati in assemblea ordinaria e straordinaria in Milano, Dettagli BILANCIO 2011. Società soggetta all attività di direzione e coordinamento della Capogruppo Intesa Sanpaolo S.p.A.
BILANCIO 2011 Società soggetta all attività di direzione e coordinamento della Capogruppo Intesa Sanpaolo S.p.A. 2 RELAZIONI E BILANCIO DELL ESERCIZIO 2011 3 4 INDICE PROFILO DELLA SOCIETÀ... 7 CARICHE Dettagli 2010 Relazione e Bilancio della Banca Popolare di Mantova al 31 dicembre 2010
Bilancio della Banca Popolare di Milano Soc. Coop. a r.l. Esercizio 2008 17 Dati di sintesi ed indicatori di bilancio della Banca Popolare di Milano Premessa Stato Patrimoniale riclassificato Conto Economico Dettagli RELAZIONE E BILANCIO DI ESERCIZIO DI ENEL SPA AL 31 DICEMBRE 2008 RELAZIONE E BILANCIO DI ESERCIZIO DI ENEL SPA AL 31 DICEMBRE 2008 Indice RELAZIONE SULLA GESTIONE corporate governance 8 La struttura Dettagli Bilancio al 31 dicembre 2011
Bilancio al 31 dicembre 2011 Istituti Soci e Sedi Secondarie 3 Cariche Sociali 4 Relazione sulla gestione 5 Lo scenario economico e il mercato di riferimento 6 Le linee di azione e le iniziative dell'esercizio Dettagli Banca Sistema S.p.A. Corso Monforte, 20-20122 Milano Tel: +39 02 802801 Fax: +39 02 72093979. bancasistema.it
Banca Sistema S.p.A. Corso Monforte, 20 20122 Milano Tel: +39 02 802801 Fax: +39 02 72093979 bancasistema.it Banca SISTEMA S.p.A. BILANCIO D ESERCIZIO AL 31 dicembre 2011 INDICE GENERALE RELAZIONE SULLA Dettagli Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2013
Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2013 Indice 3 Organi sociali Dati di sintesi del Gruppo A2A 6 Settori di attività 7 Aree geografiche di attività 8 Struttura del Gruppo 9 Principali indicatori Dettagli PROGETTO DI FUSIONE PER INCORPORAZIONE di ERG Supply & Trading S.p.A. in ERG S.p.A.
PROGETTO DI FUSIONE PER INCORPORAZIONE di ERG Supply & Trading S.p.A. in ERG S.p.A. (ai sensi degli artt. 2501-ter e 2505 del Codice Civile) Approvato dal Consiglio di Amministrazione di ERG Supply & Trading Dettagli BANCA ALETTI. RELAZIONI E BI LANCIO 2009.
BANCA ALETTI. RELAZIONI E BI LANCIO 2009. 1 RELAZIONI E BILANCIO 2009 Banca Aletti & C. S.p.A (Gruppo Bancario Banco Popolare) sottoposta all attività di direzione e coordinamento del Banco Popolare Dettagli BILANCIO CONSOLIDATO ESERCIZIO 2010
BILANCIO CONSOLIDATO ESERCIZIO 2010 FONDIARIA-SAI S.p.A. FONDIARIA-SAI S.P.A. SEDE LEGALE E DIREZIONE DI TORINO CORSO G. GALILEI, 12 SEDE E DIREZIONE DI FIRENZE VIA LORENZO IL MAGNIFICO, 1 CAPITALE SOCIALE Dettagli MELIORBANCA S.p.A. Gruppo Bancario Banca Popolare dell Emilia Romagna
MELIORBANCA S.p.A. Gruppo Bancario Banca Popolare dell Emilia Romagna Meliorbanca S.p.a. Sede: Via Gaetano Negri, 10 - Milano 20123 Capitale sociale: Euro 126.262.214 i.v. Iscritta al Registro delle imprese Dettagli AGOS: IL BILANCIO INDIVIDUALE BILANCIO INDIVIDUALE
BILANCIO INDIVIDUALE 2006 AGOS: IL BILANCIO INDIVIDUALE BILANCIO INDIVIDUALE Capitale sociale E 60.908.120 interamente versato Sede legale in Milano, via Bernina 7 Registro delle Imprese di Milano n. 264551 Dettagli Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2008
Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2008 Indice Resoconto intermedio di gestione Osservazioni sull andamento gestionale 3 Sintesi della situazione economica consolidata 5 Fatti significativi Dettagli RELAZIONI BILANCIO 31 DICEMBRE 2009
RELAZIONI E BILANCIO al 31 DICEMBRE 2009 Relazioni e Bilancio Al 31 Dicembre 2009 Banco di San Giorgio S.p.A. Società per Azioni Capitale sociale: Euro 94.647.277,50 Registro Imprese di Genova n. 02942940103 Dettagli BILANCIO ANNUALE 2013
BILANCIO ANNUALE 2013 Coeclerici SpA Sede Legale: Piazza Generale Armando Diaz 7, 20123 Milano Partita IVA, Codice Fiscale e Registro delle imprese di Milano: 00269690103 Repertorio Economico Amministrativo Dettagli Bilancio 2012 Azimut Holding Spa
Bilancio 2012 Azimut Holding Spa Bilancio 2012 Azimut Holding Spa G r u p p o A z i m u t Sommario Lettera agli azionisti I I principali indicatori III Gli organi sociali IV Gruppo Azimut Relazione sulla Dettagli PROGETTO DI RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE ESERCIZIO 2009
PROGETTO DI RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE ESERCIZIO 2009 1 2 CARICHE SOCIALI, DIREZIONE GENERALE E SOCIETA DI REVISIONE AL 31 DICEMBRE 2009 Consiglio di Amministrazione Presidente Consiglieri Enrico Brugnatelli Dettagli RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE ESERCIZIO 2010
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE ESERCIZIO 2010 BANCA ITALEASE S.p.A. Via Sile, 18 20139 Milano Telefono 02 7765.1 Telefax 02 7765.2261 www.bancaitalease.it E-mail: info@italease.it N. Verde 800 020 090 Costituita Dettagli BILANCIO 30 giugno 2010. BANCA MARCHE situazione al 30 giugno 2010 1
BILANCIO 30 giugno 2010 BANCA MARCHE situazione al 30 giugno 2010 1 BANCA MARCHE situazione al 30 giugno 2010 2 Bilancio e Relazioni al 30 giugno 2010, 17 esercizio Relazione del Consiglio di Amministrazione Dettagli M O N T E F I B R E RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE AL 30 GIUGNO 2010
M O N T E F I B R E RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE AL 30 GIUGNO 2010 Società per Azioni Sede in Milano - Via Marco d'aviano, 2 Capitale Sociale 98.140.124,27 i.v. Registro delle Imprese di Milano e Codice Dettagli Rendiconto annuale al 30 dicembre 2011. Fondi comuni di investimento: Fideuram Italia Fideuram Liquidità Fideuram Rendimento Fideuram Bilanciato
Fondi comuni di investimento: Fideuram Italia Fideuram Liquidità Fideuram Rendimento Fideuram Bilanciato Rendiconto annuale al 30 dicembre 2011 Il presente rendiconto consta di 105 pagine Società di gestione: Dettagli 2RELA014 ZIONI E BILANCIO
Credito Siciliano - Società per Azioni Sede in Palermo - Via Siracusa, 1/E Codice fiscale e Registro Imprese di Palermo n. 04226470823 - Albo delle Banche n. 52282 Società del Gruppo bancario Credito Valtellinese Dettagli Relazione Finanziaria Annuale 2013
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE 2013 Relazione Finanziaria Annuale 2013 P 2 Bilancio Consolidato al 31 Dicembre 2013 LETTERA DEL PRESIDENTE AGLI AZIONISTI P 3 Relazione Finanziaria Annuale 2013 LETTERA DEL Dettagli Banca Patrimoni Sella & C. S.p.A. via Lagrange n. 20 10123 Torino tel. +39 011 5607111 fax +39 011 5618245 www.bancapatrimoni.it. Gruppo Banca Sella
Bilancio 2009 Più semplicità. È facile con UniCredit. Noi persone di UniCredit ci impegniamo a generare valore per i nostri clienti. Siamo una banca leader in Europa e questo significa per noi contribuire Dettagli Resoconto intermedio di gestione
Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2015 Società cooperativa per azioni Sede Legale: Bergamo, Piazza Vittorio Veneto 8 Sedi Operative: Bergamo, Piazza Vittorio Veneto 8; Brescia, Via Cefalonia Dettagli GRUPPO BANCA POPOLARE ETICA BILANCIO CONSOLIDATO
GRUPPO BANCA POPOLARE ETICA BILANCIO CONSOLIDATO Esercizio 2014 RELAZIONE SULLA GESTIONE... 3 SCHEMI CONTABILI... 17 NOTA INTEGRATIVA... 25 ALLEGATO: ELENCO DEI PRINCIPI CONTABILI ADOTTATI... 169 RELAZIONE Dettagli 2016 © DocPlayer.it Privacy Policy | Condizioni del servizio | Feed-back

References: articolo 102
 art. 39
 art.18
 articolo 108
 articolo 6
 articolo 108