Source: https://es.scribd.com/doc/93737058/Estados-financieros
Timestamp: 2016-10-20 22:13:22+00:00

Document:
NavegarNavegarInteresesBiography & MemoirBusiness & LeadershipFiction & LiteraturePolitics & EconomyHealth & WellnessSociety & CultureHappiness & Self-HelpMystery, Thriller & CrimeHistoryYoung AdultNavegar porLibrosAudio librosCómicsPartiturasExplorar todoSubirIniciar sesiónRegistrarseLibrosAudio librosCómicsPartiturasEstados financierosJakob Fugger con su contador principal M. Schwarz. Como fondo aparecen dossiers con los nombres de las sucursales de la Casa Fugger: Roma, Venecia, Cracovia, Lisboa, Innsbruck, Nuremberg, etc.
Los estados financieros, también denominados estados contables, informes financieroso cuentas anuales, son informes que utilizan las instituciones para informar de la situacióneconómica y financiera y los cambios que experimenta la misma a una fecha o periodo determinado. Esta información resulta útil para la Administración, gestores, reguladores y otros tipos de interesados como los accionistas, acreedores o propietarios. La mayoría de estos informes constituyen el producto final de la contabilidad y son elaborados de acuerdo a principios de contabilidad generalmente aceptados, normas contables o normas de información financiera. La contabilidad es llevada adelante por contadores públicos que, en la mayoría de los países del mundo, deben registrarse en organismos de control públicos o privados para poder ejercer la profesión. Los estados financieros son las herramientas más importantes con que cuentan las organizaciones para evaluar el estado en que se encuentran.
Luca Pacioli, inventor de lacontabilidad por partida doble.
Su situación patrimonial a la fecha de 2 estados Un resumen de las causas del resultado asignable a ese lapso; La evolución de su patrimonio durante el período; La evolución de su situación financiera por el mismo período, Otros hechos que ayuden a evaluar los montos, momentos e incertidumbres de los futuros flujos de fondos que los inversores y acreedores recibirán del ente por distintos conceptos.
Estado de situación patrimonial (también denominado Estado de Situación Financiera o Balance de Situación)
Estado de flujo de efectivo (también denominado Estado de Origen y Aplicación de Fondos) Las Notas a los Estados Financieros (que en la legislación de España se denomina "memoria", y en Argentina "Información Complementaria", compuesta por Notas y Anexos).
Estos estados financieros son la base de otros informes, cuadros y gráficos que permiten calcular la rentabilidad, solvencia, liquidez, valor en bolsa y otros parámetros que son fundamentales a la hora de manejar las finanzas de una institución. Habitualmente cuando se habla de estados financieros se sobreentiende que son los referidos a la situación actual o pasada, aunque también es posible formular estados financieros proyectados. Así, podrá haber un estado de situación proyectado, un estado de resultados proyectado o un estado de flujo de efectivo proyectado.
La información contenida en los estados financieros debería reunir, para ser útil a sus usuarios, las siguientes características: 1. Pertinencia 2. Confiabilidad 3. Aproximación a la realidad 4. Esencialidad 5. Neutralidad 6. Integridad 7. Verificabilidad 8. Sistematicidad 9. Comparabilidad 10. Claridad
INTRODUCCION: PROPOSITO DEL TEMA El desarrollo de la materia de Análisis e Interpretación de Estados Financieros, está basado en el programa y pensum de estudio del curso Finanzas I, impartido en la Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad de San Carlos de Guatemala. Esta materia fue seleccionada porque contribuye a tener un entendimiento claro y preciso sobre las cifras mostradas en los Estados Financieros, elemento fundamental para efectuar su análisis e interpretación ya que describe los conocimientos esenciales sobre la base, forma, contenido, análisis e interpretación de Estados Financieros. Asimismo, identifica las bases sobre las que se desarrolla la Administración Financiera. Ayuda a interpretar los fenómenos financieros de la sociedad guatemalteca para proponer soluciones con relación a necesidades de financiamiento o inversión a corto, mediano y largo plazo. También permite conocer la organización del sistema financiero nacional, regulado y no regulado. En esta materia se obtienen los conocimientos y las técnicas necesarias, para analizar e interpretar los estados financieros de un negocio con el objeto de obtener un juicio correcto de la marcha adecuada de las operaciones para proporcionar información oportuna y fidedigna a la administración de las empresas para la toma de decisiones. DESCRIPCION El contenido se integra de seis unidades, siendo las siguientes: La primera unidad se denomina Análisis e Interpretación de Estados Financieros (Primera Parte), se describen los Estados Financieros Básicos y las Generalidades del análisis e Interpretación de los Estados Financieros. La segunda unidad El Sistema Financiero Guatemalteco, describe conceptos, y clasificaciones del Sistema Financiero Formal e Informal en Guatemala, se definen entidades supervisoras y supervisadas. La tercera unidad Fuentes de Financiamiento, constituye un marco teórico de referencia en cuanto a los tipos y alternativas que una empresa tiene para financiarse.
La cuarta unidad Análisis e Interpretación de Estados Financieros (Segunda Parte), con fundamentos teóricos y técnicas prácticas como Análisis Vertical, Análisis Horizontal, Razones Simples, Razones Estándar, Punto de Equilibrio y Control Presupuestal, entre otras. La quinta unidad Estados Financieros de Acuerdo a NIC's, en la cual se conceptualizan y definen los aspectos primordiales de la Visión Normas Internacionales de Contabilidad, en cuanto a la presentación de la información financiera. La sexta unidad es la Práctica Final sobre el Análisis e Interpretación de Estados Financieros, donde se aplican las técnicas de análisis descritas en los capítulos y se interpretan que es lo más importante en el momento de la toma de decisiones a nivel empresarial. En cada unidad se seleccionaron los ejemplos para ampliar los conocimientos técnicos en la práctica y para alcanzar los objetivos que requiere el programa de estudio. ANALISIS GENERAL Muchas empresas en el mundo entero, preparan y presentan análisis de estados financieros así como su interpretación para uso interno y externo, dependiendo de las necesidades de distintos usuarios, entre los cuales se encuentran los inversores presentes y potenciales, los empleados, los prestamistas, los proveedores y otros acreedores comerciales, los clientes, el gobierno y sus organismos públicos, así como el público en general. Es de suma importancia también, conocer los requisitos básicos de la organización, regulación y fiscalización del sistema financiero Guatemalteco así como las fuentes de financiamiento en el medio nacional a que puede acudir la empresa. El objetivo de los estados financieros es suministrar información acerca de la situación financiera, desempeño y cambios en la posición financiera. Se pretende que tal información sea útil a una amplia gama de usuarios al tomar sus decisiones económicas, por ejemplo:
La decisión de comprar, vender, o mantener una inversión de capital. Evaluar la responsabilidad de la gerencia. Evaluar la habilidad de la empresa para pagar, y el otorgamiento de los beneficios para empleados.
Evaluación de la solvencia de la empresa por préstamos otorgados a la misma. La determinación de políticas fiscales. La determinación de utilidades y dividendos por distribuir. La preparación y utilización de estadísticas de ingresos. La regulación de las actividades de la empresa .
La forma y contenido del análisis e interpretación de estados financieros se van adaptando a los cambios experimentados en el entorno bajo el cual desarrolla la empresa su actividad. ACTUALIZACION En el análisis e interpretación de estados financieros se evalúan el comportamiento operativo de una empresa, el diagnóstico de la situación actual y predicción de eventos futuros y que, en consecuencia, se orienta hacia la obtención de objetivos previamente definidos, que normalmente se hacen en forma mensual, trimestral, semestral, anual, y en su mayoría son indicadores financieros, por lo cual es importante conocer y aplicar los distintos métodos existentes de análisis. Dentro de los métodos de análisis destacan el análisis vertical que estudia las relaciones entre los datos de una empresa de un mismo ejercicio contable, lo cual permite conocer de que manera está integrado el Activo, el Pasivo, el Capital y los resultados, pérdidas y ganancias de la empresa. Este método incluye la reducción de estados financieros a por cientos tanto totales como parciales y el método de razones simples y estándar. Su uso es en todos los departamentos por la gama de variables que ofrece. También es importante mencionar el análisis horizontal que compara los estados financieros en varios años para mostrar el crecimiento o disminución que sen dado en las operaciones de la empresa y sobre los cambios que ha ocurrido en su posición financiera para observar si se ha fortalecido o debilitado. El punto de equilibrio es clave para representar y facilitar el estudio de las diversas alternativas que debe plantearse la administración de una empresa antes de haber modificación alguna en las condiciones operantes, con el objeto de seleccionar la alternativa más conveniente para el negocio y decir porqué y como debe ejecutarse.
También existen impuestos que hay que pagar en forma anual como el caso del IEMA (Impuesto a las Empresas Mercantiles y Agropecuarias). los cambios en la posición financiera y las variaciones en el capital contable de la empresa. los accionistas actuales y potenciales. Las empresas están obligadas a cumplir con los requisitos legales. suficientes elementos para juzgar la situación financiera. acreedores y terceros directa e indirectamente relacionados. mediano y largo plazo son determinantes para tener condiciones adecuadas de liquidez y operar con mayor independencia comercial
. el Impuesto sobre la Renta Anual. etc. efectuar el pago de sus impuestos en el tiempo previsto. deudores. por ejemplo. instituciones de crédito. administran y dirigen el ahorro e inversión dentro de una unidad política económica. Otro aspecto interesante es el efecto que tiene el conocimiento del sistema financiero tanto nacional como internacional de los mercados regulados y no regulados para comprender como las instituciones que generan. Consiste en establecer las variaciones en forma horizontal entre el presupuesto y el Estado Financiero con el propósito de alinear aquellas variaciones significativas y que puedan tener un impacto en los resultados de la empresa. las funciones que tienen los bancos centrales en sus respectivos países en sus políticas de orden interno e internacional.El control presupuestal es el proceso mediante el cual se puede medir la eficiencia operacional de la empresa. tanto a nivel nacional como a nivel mundial. etc.
DISCUSIONES En base a la información que presentan los estados financieros. Estos indicadores son usados por las empresas en forma mensual para darle seguimiento a sus objetivos y asegurarse de alcanzarlos y en base a esta información la administración de la empresa toma decisiones para alinearse. recogen. podrán evaluar el futuro de la empresa y tomar decisiones de carácter económico sobre la misma. es decir. Las fuentes de financiamiento en el medio nacional e internacional a las que puede acudir la empresa de acuerdo a sus necesidades de financiamiento o inversión a corto. pago de Impuesto al Valor Agregado. Adicionalmente las empresas deben cumplir con sus compromisos fiscales y tributarios. el Impuesto sobre la Renta. Por ello los estados financieros deben contener en forma clara y comprensible. los resultados de operación.
así como porque en los diferentes países se tienen en mente las necesidades de diferentes usuarios de los estados financieros al establecer la normativa contable nacional.
1. Destaca la Bolsa de Valores que juega un papel muy importante ya que controla toda operación con el fin de que se cumplan las condiciones pactadas al inicio de cada una pudiendo invertir en valores privados. Las Normas Internaciones de Contabilidad no prevalecen sobre las regulaciones locales respecto de la presentación de los estados financieros en cada país. 1. bien de la autoridad pública.2 Clasificación Los estados financieros básicos pueden clasificarse:
. ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS (Primera Parte) 1. Se preparan con el fin de presentar una revisión periódica o informe acerca del progreso de la administración y sobre la situación de las inversiones en el negocio y los resultados obtenidos durante el periodo que se estudia. reportos y acciones.1 Concepto Los Estados Financieros muestran la posición financiera. Aunque los estados financieros pueden parecer similares entre un país y otro. bien de los organismos profesionales del país en cuestión. Muchas empresas en el mundo entero. los resultados de las operaciones y la información pertinente sobre los cobros y pagos de efectivo de una empresa durante un periodo contable. existen en ellos diferencias causadas probablemente por una amplia variedad de circunstancias sociales. preparan y presentan estados financieros para usuarios externos. buscando la productividad de los mismos y de las inversiones utilizándolas con eficiencia y rendimiento. Tal normativa puede provenir. en mayor o menor grado.o industrial dependiendo de la actividad a la que se dedique asegurando un movimiento estable de fondos. públicos.1.1. económicas y legales. La presentación de los estados financieros es objeto de regulación.1 ESTADOS FINANCIEROS BASICOS 1. por parte de la normativa legal vigente en cada país.
Actividades de Inversión. son aquellos cuya información se refiere a un instante dado. ejemplo: Estado Comparativo de Cuentas por Cobrar y Ventas. aquellos Estados Financieros Básicos o Secundarios cuya información corresponde a una empresa que se encuentre en situación diferente a
. aquellos Estados Financieros Básicos o Secundarios cuya información corresponda a un negocio en marcha. a un ejercicio determinado.2.1. Estado de Flujos de Efectivo. Estado Comparativo de Utilidades y Capital Contable.1. 1. ejemplo: Estado comparativo de Ingresos y Activo Fijo. Estado de Utilidades Retenidas.2. ejemplo: Estado de Perdida y Ganancias o Estado de Resultados. etc.1 Atendiendo a la Importancia . Estado del Costo de Ventas Netas. etc. ejemplo: Estado detallado de Cuentas por Cobrar. -Especiales. Estado comparativo de cuentas por pagar y compras. Estados Financieros Dinámico-Estático son aquellos que presentan información en primer lugar correspondiente a un ejercicio y en segundo lugar información a fecha fija.3 Atendiendo a la Información que Presentan -Normales.2. Balance General.Básicos: También llamados Principales son aquellos que muestran la capacidad financiera de una empresa. ejemplo: Estado de Perdidas y Ganancias o Estado de Resultados. son aquellos que presentan información correspondiente a un periodo dado.1. son aquellos que analizan un renglón determinado de un Estado Financiero Básico.1. Estado Analítico de Costos de Ventas..2 Atendiendo a La Fecha o Período a que se refieren Estados Financieros Estáticos. Estado Detallado de Cuentas por Cobrar. a una fecha fija. son aquellos que presentan en primer termino información a fecha fija y en segundo termino información correspondiente a un periodo determinado. Estado Detallado del Movimiento de Cuentas de Déficit. por ejemplo: Balance General. Estado de Ganancias Acumuladas Retenidas y Estado de Flujo de Efectivo. Estado del Costo de Ventas Netas. Estado del Costo de Producción. -Secundarios: También llamados Anexos. Estado detallado del Activo Fijo Tangible. 1. Estados Financieros Dinámicos. etc. Estados Financieros Estático-Dinámico.
2.1.2.2. los Estados Financieros que presenten información por grupos. la fecha fija. cuando se refiere a un Estado Financiero. -Actuales.2.5 Atendiendo al Grado de Información que Proporcionan -Sintéticos. etc. -Proyectados.1. pormenorizada. generalmente de la misma especie (Estado de Resultados o Balance General en forma horizontal).4 Atendiendo a la Forma de Presentación -Simples. dos o mas Estados Financieros.1. Pro-forma o Predeterminados. destinado para el contenido del Estado Financiero de que se trate. es decir. el ejercicio correspondiente. presentan información en forma global. generalmente se refiere al nombre de la empresa. es decir.7 Atendiendo al Aspecto Formal -Elementos Descriptivos (conceptos). ejemplo: Transformación de Sociedades. conceptos.6 Atendiendo a la Naturaleza de las Cifras -Históricos o Reales.un negocio en marcha. -Detallados. cuando se presente en un solo documento. los Estados Financieros que presenten información en forma analítica. cuando la información corresponde precisamente al día de su presentación. cuando la información corresponde al pasado. Estado de Liquidación de una Sociedad. 1.1.8 Al Aspecto Material -Encabezado.2. se presenta un solo Estado Financiero.1. -Comparativos. Presupuestales. 1. nombre del estado financiero de que se trate. -Cuerpo. 1. 1. 1. cuando el contenido corresponde a Estados Financieros cuya fecha o periodo se refieren al futuro. -Elementos Numéricos (cifras).
. Fusión de Sociedades.
1. destinado generalmente para notas a los Estados Financieros.
1. durante un período cubierto por el informe.2 Características
• Es un Estado Financiero Básico • Muestra la utilidad o pérdida neta y procedimiento para obtenerla. • Se elabora a base del movimiento de las cuentas de resultados. nombre y firma de quien lo elabora. • La información que proporciona corresponde a un ejercicio determinado (dinámico).2.3 División Material
Encabezado • Nombre de la empresa.-Pie.2 ESTADO DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS
1.2. • Denominación de ser un Estado de de Pérdidas y Ganancias o bien: Estado de Ingresos y Costos.1. es un estado que refleja actividad.1 Concepto
Es un Estado Financiero Básico. etc.
1. conocido también con el nombre de Estado de Resultados porque muestra los ingresos.2. por lo que se le considera un estado Dinámico. audita e interpreta.9 Atendiendo a la Moneda En Moneda Guatemalteca y en Moneda Extranjera.2. 1. Estado de Resultados Estado de Productos y Costos Estado de Rendimiento.
. así como la utilidad o pérdida neta resultado de las operaciones de un negocio. los gastos.
Auditor.2.• Ejercicio correspondiente o período determinado. por ejemplo: a) En forma de Pasos Múltiples. • Costos de Ingresos. etc.
Estado de Resultados (Perdidas y Ganancias) Nombre de la Empresa: Periodo: (Cifras expresadas en Quetzales) Ventas Brutas (-) Descuentos (-) Bonificaciones (=) Venta Neta (-) Costo de Ventas (=) Utilidad Bruta en Ventas (-) Gastos de Operación (-) Gastos Administrativos y Generales (=) Utilidad Neta en Operación (+-) Otros Productos y Gastos Productos Financieros Gastos Financieros (=) Utilidad Neta antes de Partidas Extraordinarias (+-) Partidas Extraordinarias Partidas no recurrentes (=) Utilidad Netas antes de Impuesto sobre la Renta
. Cuerpo • Ingresos (Ventas. Fecha de Emisión. Contralor.4 Presentación del Cuerpo de un Estado de Pérdidas y Ganancias
El cuerpo de un Estado de Pérdidas y Ganancias o Resultados puede presentarse en diversas formas. Pie Nombre y Firma del Contador. • Costos de Operación o Distribución.). Gerente. productos. • Provisión (para Impuestos y participación de utilidades a trabajadores). • Utilidad o Pérdida Neta.
Estado de Resultados (Perdidas y Ganancias) Nombre de la Empresa: Periodo: (Cifras expresadas en Quetzales) Ventas Brutas Descuentos Bonificaciones Otros Ingresos Venta Neta e Ingresos Costos y Gastos Costo de los Bienes y Mercaderías Vendidas Gastos de Venta Gastos de Administración y Generales
(-) (-) (+) (=) (-)
.(-) (=)
Impuesto sobre la Renta Utilidad Neta del Ejercicio Utilidad Neta por Acción
b) En forma de Paso Único.
Estado de Resultados (Perdidas y Ganancias) Nombre de la Empresa: Periodo: (Cifras expresadas en Quetzales) Ventas Brutas (-) Descuentos (-) Bonificaciones (+) Otros Ingresos (=) Venta Neta e Ingresos (-) Costos y Gastos Costo de los Bienes y Mercaderías Vendidas Gastos de Venta Gastos de Administración y Generales Otros Gastos (=) Total de Costos y Gastos Utilidad Neta antes de Partidas (=) Extraordinarias (+-) Partidas Extraordinarias Partidas no recurrentes Utilidad Netas antes de Impuesto sobre la (=) Renta (-) Impuesto sobre la Renta (=) Utilidad Neta del Ejercicio Utilidad Neta por Acción
c) En forma combinado con Utilidades Acumuladas Retenidas.
Otros Gastos (=) Total de Costos y Gastos (=) Utilidad Neta antes de Partidas Extraordinarias (+-) Partidas Extraordinarias Partidas no recurrentes (=) Utilidad Netas antes de Impuesto sobre la Renta (-) Impuesto sobre la Renta (+) Saldo Inicial de Utilidades (-) Dividendos Declarados (=) Saldo al Final del Ejercicio Utilidad Neta por Acción
1. presente o futuro. etc.2. 1.3 División Material Encabezado a) Nombre de la Empresa. de alguno de los siguientes: Estado de Costo de lo Vendido.2.2 Características • Es un Estado Financiero Secundario. 1.1 Concepto Estado Financiero Secundario que muestra la expresión de vender determinados artículos en un período o ejercicio pasado. Estado del Costo por Servicios.. por el año que terminó el 30 de Junio de 20. pasado. • Muestra el costo de ventas netas.
. al 30 de Junio de 20. Es un Estado Financiero Dinámico que analiza el renglón de costo de ventas netas de un Estado de Perdidas y Ganancias o Resultados. b) Denominación de ser un Estado de Costo de Ventas netas o bien..5 Estado de Costo de Ventas Netas
1.5. presente o futuro.. Del 1º. De Julio de 20.5.2.5. • La información que proporciona un estado corresponde a un ejercicio determinado (dinámico). c) El periodo o ejercicio correspondiente. Estado del Costo de los Ingresos.2. o bien..
00 240.2.00 280.
. b) Costos de Producción.5.
Quetzales Inventario Inicial de Productos Terminados (+) Costo de Producción Suma (-) Inventario Final de Productos Terminados Costo de Ventas 160. Fecha de Emisión.00 280.Cuerpo Empresa Industrial: a) Inventarios de Productos Terminados.00 400.00 400.00
b) En forma de Cuenta.00 240.00 120. Empresa Comercial: a) Inventarios de Mercaderías. 1. b) Compras Netas. Pie Nombre y firma del Contador. Auditor.00 120.4 Presentación del Cuerpo de un Estado del Costo de Ventas Netas a) En forma de reporte.00
Inventario Inicial de Mercaderías (+) Compras Netas de Mercaderías Suma (-) Inventario Final de Mercaderías Costo de Ventas
Quetzales 160.
00 280..2.2.00 400.00 400.2.00 400. c) El periodo o ejercicio correspondiente.00 240.2. c) La información corresponde a un ejercicio determinado (dinámico).3 División Material Encabezado a) Nombre de la Empresa. etc.6. presente o futuro. ò bien: Estado de Costo de Fabricación Estado del Costo de Manufactura.Empresa Industrial
Quetzales Inventario Inicial de Producto Terminado. presente o futuro. fabricación o elaboración. por el año que terminó el 30 de Junio de 20.2 Características a) Es un estado financiero secundario..00
160..6.00 280. (+) Costo de Producción Suma
Quetzales Inventario Final de Producto Terminado (+) Costo de Ventas Suma 120. b) Muestra el Costo de Producción. De Julio de 20.00
Quetzales Inventario Inicial de Mercancías (+) Compras Netas Suma 160.00 Inventario Final de Mercancías (+) Costo de Ventas Suma
Quetzales 120. Del 1º.00 400.6 Estado de Costo de Producción
..00 240.1 Concepto Estado Financiero que nos muestra lo que cuesta producir. al 30 de Junio de 20. 1. o bien. b) Denominación de ser un Estado de Costo de Producción.00
1. 1.6.. fabricar o elaborar determinados artículos en un periodo o ejercicio pasado.
00 360.2. S. a) En forma de reporte.00 Inventario Final de Productos en Proceso (+) Costo de Producción 390.
Inventario Inicial de Productos en Proceso 150.00 390.00 Materiales Directos Consumidos 300.00 Cargos Indirectos Aplicados 150.00 750.00
750. Costo de Producción Del 01 de enero del 2002 al 31 de diciembre del 2002
.A.00 360.6. Auditor. b) Materiales Directos Consumidos (Materia Prima).Cuerpo a) Inventarios de Productos en Proceso. 1.00
c) Formato Analítico del Costo de los Productos Vendidos para una Empresa Manufacturera. c) Mano de Obra Directa Empleada d) Cargos Indirectos Aplicados. Fecha de Emisión.00 150.4 Presentación del Cuerpo de un Estado del Costo de Producción. Pie Nombre y firma del Contador.00 150.
Inventario Inicial de Productos en Proceso (+) Materiales Directos Consumidos Mano de Obra Directa Empleada Cargos Indirectos Aplicados Suma Inventario Final de Productos en (-) Proceso Costo de Producción 150.00 600.00 Mano de Obra Directa Empleada 150.00 300.00
b) En forma de Cuenta.
Empresa ABC.00 Suma 750.
3. presente o futura.1 Concepto
Documento Financiero que muestra la situación financiera de una empresa a una fecha fija.
1.3 División Material
.3. pasivo y capital contable de una empresa.
1. d) Se confecciona a base del saldo de las cuentas del balance.3.2 Características
a) Es un Estado Financiero Básico.3 BALANCE GENERAL
1. b) Muestra el activo. de la cual su propietario puede ser una persona física o moral. c) La información que proporciona corresponde a una fecha fija (estático).I (+) (-) II III IV
(Cifras expresadas en Quetzales) Materia Prima Consumida Inventario Inicial de Materia Prima Compras de Materia Prima Materia Prima Disponible Inventario Final de Materia Prima Materia Prima Consumida Mano de Obra Directa y Prestaciones Directas Costo Primo o Costo Primario Gastos de Fabricación Suman los Costos de Producción Inventario de Productos en Proceso Inventario Inicial de Productos en Proceso Inventario Final de Productos en Proceso Costo Artículos Producidos Costo de Artículos Vendidos Inventario de Artículos Terminados I (+) Costo de los Artículos Producidos (=) Artículos Disponibles para la Venta al Costo (-) Inventario de Artículos Terminados II Costo de Artículos Vendidos
1. pasada.
etc. Nombre y firma de quien lo confecciona. c) La fecha a la cual se refiere la información (Fecha. Estado de Posición Financiera.4 Presentación del Cuerpo de un Balance General
a) En forma de cuenta.3.) b) Pasivo (deudas. interpreta. propiedades. valores.
Empresa XX Balance General Al XX de XX de 200X Activos
100. Estado Estático. Pie Notas a los Estados Financieros. b. etc. Pasivo y Capital Contable. presente o futura). bienes. Cuerpo a) Activo (derechos. compromisos. etc.
1. audita. Estado Financiero Estático. b) Denominación de tratarse de un Balance General. Estado de Recursos y Obligaciones. etc. Estado del Situación Financiera.) c) Capital Contable (diferencia entre Activo y Pasivo). a. ò bien algunos de los siguientes nombres: Estado de Activo. Rubro y Cifras de las cuentas de orden. pasada.a) Nombre de la Empresa.000 Pasivos
. obligaciones.
000 100.000 Capital Contable 25.000
c) En forma mixta.
Activos 100.000 Capital Contable 25.000 Pasivos 75.000 Suma Iguales 100. menos Amortización Acumulada OTROS ACTIVOS SUMA DEL ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO PASIVO CORTO PLAZO Proveedores Cuentas y Documentos por Pagar Prestamos Bancarios Gastos Acumulados por Pagar Impuesto sobre la Renta por Pagar Dividendos por Pagar Otros pasivos de corto plazo PASIVO LARGO PLAZO Hipotecas por Pagar
.Suma Iguales
Capital Contable 25. PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO MENOS: DEPRECIACION ACUMULADA CARGOS DIFERIDOS Gastos de Organización.000 Pasivos 75.000 100.000
d) En forma de reporte (Analítica)
Nombre de la Empresa: Balance General al (Cifras expresadas en Quetzales) ACTIVO CIRCULANTE Caja y Bancos Inversiones en Valores de Fácil Realización Cuentas y Documentos por Cobrar Gastos Pagados Anticipados Total de Activo Circulante INMUEBLES.000 Suma Iguales 100.
Activos 100.000
b) En forma de reporte.
Nombre de la Empresa: Balance General al (Cifras expresadas en Quetzales) ACTIVO CIRCULANTE Caja y Bancos Inversiones en Valores de Fácil Realización Cuentas y Documentos por Cobrar Gastos Pagados Anticipados Total de Activo Circulante INMUEBLES. Suscrito y Pagado Reserva Legal Ganancias (Pérdidas) Acumuladas Retenidas Ganancia (Pérdida) neta del Ejercicio SUMA EL PASIVO Y PATRIMONIO
.Emisión de Obligaciones PASIVO DIFERIDO Ganancia en Venta a Plazos por realizar PASIVO CONTINGENTE Provisión para Indemnizaciones Suma del Pasivo PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS Capital Autorizado. PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO MENOS: DEPRECIACION ACUMULADA CARGOS DIFERIDOS Gastos de Organización Menos Amortización Acumulada OTROS ACTIVOS
PASIVO Y PATRIMONIO PASIVO CORTO PLAZO Proveedores Cuentas y Documentos por Pagar Prestamos Bancarios Gastos Acumulados por Pagar Impuesto sobre la Renta por Pagar Dividendos por Pagar Otros pasivos de corto plazo PASIVO LARGO PLAZO Hipotecas por Pagar Emisión de Obligaciones PASIVO DIFERIDO Ganancia en Venta a Plazos por realizar PASIVO CONTINGENTE Provisión para Indemnizaciones Suma del Pasivo PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS Capital Autorizado. Suscrito y Pagado ___ acciones con valor nominal de Q ___ cada una Reserva Legal Ganancias (Pérdidas) Acumuladas Retenidas Ganancia (Pérdida) neta del Ejercicio SUMA EL PASIVO Y PATRIMONIO
e) En forma de cuenta (Analítica).
y requiere un estado de flujos de efectivo como parte de los estados financieros para todas las empresas individuales y jurídicas. c) Evaluar las razones de las diferencias entre utilidad neta y los cobros y pago de efectivo asociado.2 Definición
El estado de flujo de efectivo es un estado financiero básico que consiste en presentar la información pertinente sobre los cobros y pagos de efectivo de una empresa durante un periodo.
1. 19 el APB. En nuestro medio está normado por el pronunciamiento No. inversión y financiamiento de la entidad. inversión o financiamiento y provee definiciones para cada categoría. b) Evaluar la habilidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones.
1.000 Activos 100.000 25.4.1 Introducción
La declaración FASB No. La declaración requiere que en el estado de flujos de efectivo se clasifiquen los recaudos y pagos de efectivo que nazcan de las actividades de operación. 95 establece normas para el informe de flujos de efectivo. Estado de Cambios en la Situación Financiera.4. Además este estado proporciona información acerca de todas las actividades de operación.4 ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
100.4.000
1. como pago de dividendos y cumplir con las necesidades de financiamiento externo.3 Características
a) Evaluar la habilidad de la empresa para generar futuros flujos de efectivo positivos.000 100.
PASIVOS CAPITAL CONTABLE Suma Iguales 75.• En forma inglesa. Reemplaza la opinión No. 24 del Instituto Guatemalteco de Contadores Públicos y Auditoria.
por sus transacciones de inversión y financiamiento que requiera o no de efectivo durante el periodo. Debe presentar una conciliación entre la utilidad neta y el flujo de efectivo neto de las actividades de operación para el efectivo y los equivalentes de efectivo.4. un documento de Tesorería adquirido tres años atrás no se convierte en un equivalente de efectivo cuando su vencimiento restante es de tres meses.d) Evaluar el efecto sobre la situación financiera de una empresa. (El estado debe utilizar para el efectivo y los equivalentes de efectivo términos descriptivos. Sin embargo.
1.4. la cual reporte: -Los cambios de efectivo durante el periodo de operación de la empresa -Sus transacciones de inversión y financiamiento -Las revelaciones relacionadas deben informar los efectos de las transacciones de inversión y financiamiento que afectan la situación financiera de la compañía.4 Objetivos
Debe presentarse una conciliación entre la utilidad neta y el flujo de efectivo neto de las actividades de operación. donde se pueda depositar o sacar fondos adicionales en cualquier tiempo sin previo aviso y las inversiones con vencimiento a tres meses. b) Estado de Resultados del año actual c) Información complementaria. deben ser los mismos montos presentados en los Estados de Situación Financiera a la misma fecha). pero que directamente no afectan los flujos de efectivo durante el periodo. otras clases de cuentas que tengan las características generales o depósitos a la vista.
. El total del monto de efectivo y los equivalentes de efectivo al comienzo y al final de periodo presentado en el Estado de Flujo de Efectivo.5 Otros Conceptos
El término efectivo incluye además del dinero disponible o depositado en bancos.6 Procedimiento para elaborar el Estado de Flujo de Efectivo
Se requiere: a) Balance General del año actual y año anterior del flujo de efectivo. referente al movimiento de cuentas.
1.4.Pasos para su desarrollo: -Elaborar partidas originales y de reclasificación de las operaciones que no requieren de efectivo. cuya suma algebraica constituye el flujo neto de las actividades de operación.
Ingresos Cobros por Venta de Bienes y Servicios Egresos Pagos en efectivo para Materias Primas y Bienes para la Venta Los pagos a Principales Proveedores sobre Cuentas y documentos por pagar a largo y corto plazo Pagos en efectivo a otros proveedores y empleados por otros bienes y servicios Pagos de intereses en efectivo a Prestamistas Todos los Cobros de Efectivo que no surgen Todos los pagos de efectivo que no surgen de de transacciones de Actividades de Inversión o transacciones de actividades de Inversión o Financiamiento Financiamiento
Cobros o venta de cuentas o documentos por cobrar a largo plazo
.7 Contenido y Forma del Estado de Flujo de Efectivo
Método Directo: En forma analítica muestra el detallo de los ingresos y desembolsos realizados en las actividades de operación de las empresas.8 Clasificación de los Cobros y Pagos de Efectivo
a. Actividades de Operación. la cantidad resultante se concilia con el flujo neto de efectivo en las actividades operacionales. Método Indirecto: Se inicia con la Ganancia Neta a la que se suman los gastos y se restan los productos que no representan operaciones en efectivo del periodo. Cuando se utiliza este método no se muestran los ingresos y desembolsos de las actividades operacionales.4.
1. -Hoja de trabajo del Estado de Flujo de Efectivo y -Estado de Flujo de Efectivo.
Prestamos a corto y largo plazo Otros pagos principales a los Acreedores o a quienes se hayan entendido Créditos a largo plazo
1. Actividades de Financiamiento.9 Efecto para la Determinación de los Flujos de Efectivo
Situación Aumento de Activo Disminución de Activos Aumento de Pasivos Disminución de Pasivos CUENTAS
MovimientoEfecto de Flujo (-) (+) (+) (-) Disminución Aumento Aumento Disminución CLASIFICACION
Activos Circulantes y Pasivos a Corto Plazo Actividades de Operación No Financieros Conciliación entre el resultado del ejercicio y los flujos de operación
Cargos y Abonos a Resultados que no requieren ni usan efectivo
. incluyendo desembolsos para la readquisición de acciones entidades
Emisión de Bonos. Bonos y Pagarés Egresos Desembolsos por Prestamos Realizados Pagos para adquirir acciones de otras entidades
Cobros por venta de Propiedad. Actividades de Inversión y
Ingresos Cobros o Ventas de Prestamos Realizados Venta de Acciones.
Ingresos Egresos Pagos de dividendos u otras distribuciones para los propietarios.4. Planta y Equipo y otros Activos Productivos
c. Planta y Equipo y otros Activos Productivos
Pagos por compra de Propiedad. Documentos y Reembolsos de Montos Prestados.b. Hipotecas.
11 Flujos de Efectivo en Moneda Extranjera
Deben informar del equivalente de la moneda en que se reportan los flujos de efectivo de moneda extranjera utilizando la tasa de cambio de la fecha de los flujos de efectivo. y el flujo de efectivo neto de las actividades de operación (método directo). y el efecto neto de esos flujos sobre el efectivo y los equivalentes de efectivo durante el periodo de manera que concilie el efectivo y los equivalentes de efectivo entre el comienzo y el final del periodo.5 ESTADO DE UTILIDADES ACUMULADAS RETENIDAS
. las empresas deben reportar las clases principales de cobros y pagos en efectivo bruto. informando el efecto de la tasa de cambio para los saldos de efectivo llevados en moneda extranjera como una cifra separada en la conciliación del cambio de efectivo y los equivalentes de efectivo durante el periodo.
1. Obligaciones.4. Asimismo a las empresas se les exhorta que presenten el mayor detalle posible de los pagos y cobros de efectivo de operación que ellas consideren significativo. financiamiento y operación. pudiendo utilizarse un promedio ponderado.
1. A partir de Julio de 1988. Capital y Reservas Retenidas
1. según Libro de Análisis e Interpretación de Estados Financieros (Contabilidad Financiera) Autor Mario Leonel Perdomo Salguero Editores ECA Tercera Edición 2002 página 39.4.10 Contenido y Forma del Estado de Flujos de Efectivo
Un estado de flujos de efectivo para un periodo debe informar el efectivo neto provisto y usado por las actividades de inversión.4. Al informar los flujos de efectivo de las actividades de operación.
1.Activos Fijos o Inversión Prestamos.12 Flujos de Efectivo por Acción
Los estados financieros no deben informar el monto del flujo de efectivo por acción como podría interpretarse si se informara un monto por acción.
1.5. diferencia representada por las utilidades ordinarias y extraordinarias retenidas por la empresa. movimientos acreedor.3 División Material
Encabezado: a) Nombre de la Empresa. relativos a un ejercicio pasado.5. Cuerpo: a) Saldos Iniciales. c) Movimientos deudores del ejercicio. Pie: Nombre y firmas del Contador. presente o futuro. Se calcula como la diferencia entre la suma del Activo contra la suma del Pasivo y Capital Pagado. b) Movimientos acreedores del ejercicio. -Muestra los saldos iniciales. deudor y saldos finales de las cuentas de superávit.1. Fecha de Emisión.
1. c) Período o ejercicio correspondiente.5. d) Saldos Finales. Auditor. presente o futuro. -La información corresponde a un ejercicio determinado (dinámico) pasado.
. así como los movimientos deudor y acreedor de las cuentas de Utilidades Retenidas de una empresa.1 Concepto
Estado Financiero que muestra los saldos iniciales y finales.2 Características
-Es un Estado Financiero Básico. b) Denominación de ser un Estado de Superávit.
000 2.000 2. S.000.000
b) En forma de Cuenta
Empresa Que Fanta.000 75.100.000 1.975. S.000 400.000
Saldo Final 175.000 1.000 475.000 1.000 3.000 Saldo al final del ejercicio Utilidad del Ejercicio Utilidad según Estado de Pérdidas y Ganancias
100.4 Presentación del Cuerpo de un Estado de Utilidades Retenidas
a) En forma de Reporte
Empresa Que Fanta.1.000
400.525.000 175.A.000 1.000 1.500.5.500.5 División Técnica
Acreedor 75.000 400.525.000 Traspaso a Reserva Legal de Reinversión Maquinaria y Equipo según Acta de Asamblea de Accionistas 400.600.000
Cuenta Reserva Legal Reserva de Reinversión (Maquinaria y Equipo) Utilidades Acumuladas Utilidad del Ejercicio Totales
1.000.A.000
Las fuentes de Utilidades Acumuladas Retenidas son:
.000 1.500.5.000
2. Estado del Movimiento de las Cuentas del Estado de Utilidades Retenidas por el Ejercicio Terminado el 30 de Junio de 2004 Saldos Iniciales 100. Estado del Movimiento de las Cuentas del Estado de Utilidades Retenidas por el Ejercicio Terminado el 30 de Junio de 2004 Reserva Legal Saldo al inicio del ejercicio (+) Incremento con cargo a Utilidades Acumuladas Saldo al final del ejercicio Reserva de Preinversión Creación de la reserva con cargo a Utilidades Retenidas Utilidades Acumuladas Saldo al Inicio del ejercicio (-) Traspaso a Reserva Legal según Asamblea de Accionistas 75.
Utilidades Ganadas. De lo anterior se define su división técnica es en Utilidades Ganadas y Utilidades de Capital. etc. Al interpretar los Estados Financieros deben hacerse comparaciones entre partidas relacionadas entre sí. además de los datos de índole financiera y de operación de la compañía.6. la comparación y el estudio de datos financieros y de operación del negocio.6. -La prima obtenida en la venta de acciones. -Las utilidades extraordinarias. son aquellas que están formadas por ganancias que no son normales en una empresa y que por lo mismo no son repartibles. El análisis se realiza por medio de métodos que son los caminos o cursos a seguir. así como la preparación e interpretación de unidades de medida tales como tasas. son aquellas formadas por las utilidades ordinarias y extraordinarias obtenidas por el resultado de las operaciones del giro normal de la empresa.6 GENERALIDADES DEL ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS
1. -Las reevaluaciones del Activo Fijo Tangible.2 Concepto
Es la operación de distinguir o separar los componentes que integran los Estados Financieros para conocer sus orígenes y explicar sus posibles proyecciones al futuro y para conocer sus principios y elementos. o en los estados por una serie de años.
1. tendencias y porcentajes.
1. Utilidades de Capital.1 Antecedentes
El proceso del análisis de Estados Financieros comprende la recopilación. comparar o enfatizar sobre determinados hechos reflejados en la información financiera. -Las donaciones que recibe la empresa.-Las utilidades ordinarias.
1. al estado.
1. El uso externo ocurre cuando acreedores o inversionistas desean conocer cual es la posición de la empresa a través de saber si los fondos que se han prestado o invertido se amortizarán y generarán el rendimiento propuesto cuando se solicitó. los trabajadores. el análisis se divide en Vertical y Horizontal. auditores. propietarios o accionistas.
1. El uso interno se presenta cuando señala a los directivos de una empresa la situación financiera que se posee.4 A quienes interesa el Análisis de Estados Financieros
La administración. si pertenece a un solo ejercicio o a varios.6. 1. Su fuente es el Estado de Pérdidas y Ganancias. directivos. para orientar las políticas directrices de sus administradores. acreedores.5 Tipos de Análisis
Se deben definir en base a la finalidad con que se práctica el análisis y pueden ser: 1.2 De Resultados o De Rentabilidad Establece en que forma y en que medida el capital invertido produce utilidad o sufre pérdidas.1.5.5. etc. bancos.6. Su base es el Balance General.6. proveedores.6.1 Financieros Permite indagar en que forma y en que medida los capitales invertidos se convierten en disponibilidades inmediatas y son suficientes para solventar las obligaciones contraídas y atender las necesidades ordinarias.6 Métodos de Análisis
Atendiendo a la información que se utiliza.6.1 CONCEPTO
.6. SISTEMA FINANCIERO GUATEMALTECO
Pueden ser de usos internos (detallados) o externos (limitados).
las sociedades financieras.Se refiere a un mercado financiero organizado y se define como el conjunto de instituciones que generan. transferencia y liquidación de activos y pasivos financieros. El sistema financiero en general comprende la oferta y la demanda de dinero y de valores de toda clase. No es más que una rama económica adicional. Estructura Organizacional El sistema financiero guatemalteco se encuentra organizado bajo la estructura de Banca Central. autorizadas por la Junta Monetaria y fiscalizadas por la Superintendencia de Bancos.
2. intercambio. Se integra por el Banco Central (Banco de Guatemala).2 Función del Sistema Financiero
En un país la función del sistema financiero es la creación. y cuyo establecimiento se rige por la legislación que regula las transacciones de activos financieros y por los mecanismos e instrumentos que permiten la transferencia de esos activos entre ahorrantes. los bancos del sistema.3 Clasificacion
Por su regulación el Sistema Financiero Guatemalteco se divide en: Regulado No Regulado (Extrabancario)
2. Su organización es la siguiente: • Junta Monetaria • Banco de Guatemala
. produce servicios demandados por la población. las casas de cambio y los auxiliares de crédito (almacenes generales de depósito. recogen. administran y dirigen tanto el ahorro como la inversión. en moneda nacional y extranjera. seguros y fianzas). que en vez de producir bienes.3.
2.1 Sistema Financiero Regulado
Está integrado por instituciones legalmente constituidas. inversionistas ó los usuarios del crédito. dentro de una unidad política-económica.
• Superintendencia de Bancos • Bancos del Sistema • Financieras • Aseguradoras • Afianzadoras • Almacenes Generales de Depósito • Otras Instituciones 2.3. Industriales. cambiaria y crediticia del país. • Nombrar y remover al gerente del Banco de Guatemala. • Un representante de los Bancos Privados. así como. • Un representante de la Universidad de San Carlos de Guatemala (USAC). • Un representante del Congreso de la República.1 Junta Monetaria Tiene a su cargo la determinación de la política monetaria. • Los Ministros de Finanzas Públicas. • Acordar el presupuesto del Banco de Guatemala. • Un representante de las Asociaciones y Cámaras Comerciales. La Junta Monetaria se integra con las siguientes representaciones: • Presidente y Vicepresidente nombrados por el Presidente de la República. interpretar y reformar los reglamentos del Banco de Guatemala. • Acordar. Agrícolas y Ganaderas (CACIF). la dirección suprema del Banco de Guatemala. Economía y de Agricultura.
. Las atribuciones de la Junta Monetaria son: • Cumplir y hacer cumplir la política general y los deberes asignados al Banco de Guatemala.1.
Es la única entidad bancaria que puede emitir billetes y monedas en el territorio nacional. deflacionistas. • Administrar las Reservas Monetarias Internacionales del país y el régimen de las transferencias internacionales con el fin de preservar al país de presiones monetarias indebidas. especulativas. procurar esa coordinación entre la política fiscal y la política monetaria. Funciones de Orden Internacional: • Mantener el valor externo y convertibilidad de la moneda nacional de acuerdo con el régimen establecido en la Ley Monetaria. 2. perjudiciales a los intereses colectivos. especialmente. El Banco Central es el Banco de Guatemala y funciona con carácter autónomo. • Fijar las tasas máximas de interés en operaciones pasivas y activas de los Bancos y regular el crédito bancario de acuerdo a la ley.2 Banco de Guatemala Es el agente financiero del Estado que tiene por objeto principal promover la creación y el mantenimiento de las condiciones monetarias.1. • Fijar y modificar las tasas de interés del Banco de Guatemala. Las Funciones del Banco de Guatemala se clasifican en dos formas que son: • Funciones de Orden Interno • Funciones de Orden Internacional Funciones de Orden Interno: • Adaptar los medios de pago y la política de crédito a las legítimas necesidades del país y el desarrollo de las actividades productivas y prevenir las tendencias inflacionistas.• Fijar y modificar los encajes de los Bancos. cambiarias y crediticias más favorables al desarrollo ordenado de la economía del país. • Procurar la necesaria coordinación entre las diversas actividades económicas y financieras del Estado que afecten el mercado monetario y crediticio y.3. funciona bajo la dirección general de la Junta Monetaria.
Conforme la modernización financiera el Banco de Guatemala, a partir del 14 de marzo de 1994, ya no compra moneda extranjera al sector privado (Money Orders), ya que son funciones que no le corresponden como Banco Central, estas operaciones las realiza el sistema financiero nacional. 2.3.1.3 Superintendencia de Bancos Es una entidad de carácter técnico especializada que se rige por las disposiciones contenidas en las leyes bancarias, financieras y otras aplicables, que le encomienden la vigilancia e inspección de instituciones o empresas del sector financiero del país. Su principal objetivo lo constituye el obtener y mantener la confianza del público en el sistema financiero y en las entidades sujetas a su control, vigilando porque estás mantengan solidez económica y liquidez apropiada para atender sus obligaciones, que cumplan con sus deberes legales, y que presten sus servicios adecuadamente a través de una sana y eficiente administración. La Superintendencia de Bancos se ubica como órgano de vigilancia y fiscalización del sector financiero del país, organizado bajo el sistema de banca central el cual goza de autonomía con respecto al Gobierno Central. Este sistema además del ente fiscalizador, está conformado por: • La Junta Monetaria (como Órgano Rector) • El Banco de Guatemala (como Banco Central) • Bancos del Sistema debidamente autorizados El Superintendente de Bancos, es nombrado por el Presidente Constitucional de la República. No obstante la comunicación y dependencia directa del Presidente, actúa dentro del ámbito de acción del sistema de banca central, bajo la dirección general de la Junta Monetaria. Además es asesor permanente de dicha junta. 2.3.1.4 Bancos del Sistema Instituciones Bancarias. Únicamente las entidades debidamente autorizadas podrán legalmente efectuar, dentro del territorio de la República, negocios que consistan en el préstamo de fondos obtenidos del público mediante el recibo de depósitos o la venta de bonos, títulos u obligaciones de cualquier otra naturaleza, y serán consideradas para los efectos legales como instituciones bancarias.
Los Bancos nacionales, privados o mixtos, deberán constituirse en forma de sociedades por acciones de responsabilidad limitada, con arreglo a la legislación general de la República. Los Bancos nacionales del Estado se constituirán en la forma que establezcan las leyes que regulen su organización. a) Clases de Bancos Se reconoce las siguientes clases de Bancos: Bancos Comerciales. Son las instituciones de crédito que reciben depósitos monetarios y depósitos a plazo menor, con objeto de invertir su producto, principalmente, en operaciones activas de corto término. Bancos Hipotecarios. Son las instituciones de crédito que emiten bonos hipotecarios o prendarios y reciben depósitos de ahorro y de plazo mayor, con objeto de invertir su producto, principalmente, en operaciones activas de mediano y largo término. Bancos Comerciales e Hipotecarios. Deberán establecer dos departamentos separados e independientes, a través de los cuales realizarán, respectivamente, las operaciones que corresponden a la banca comercial y a la banca hipotecaria. Bancos de Capitalización. Son las instituciones de crédito que emiten títulos de capitalización y reciben primas de ahorro con objeto de invertir su producto en distintas operaciones activas de plazos consistentes con los de las obligaciones que contraigan. El Fideicomiso. Aún cuando no se trata físicamente de una institución (banco ó financiera), es una figura que relaciona a personas y bienes cuya administración genera productos y beneficios, esto es, todo fideicomiso tiene fines establecidos que inciden en la actividad económica del país por la cuantía de recursos que se manejan. Su existencia depende de la intermediación de un “Fiduciario” (Administrador) que únicamente puede ser un banco o institución de crédito autorizada por la Junta Monetaria. b) Operaciones Bancarias: Los bancos realizan diferentes operaciones financieras con el objetivo de cumplir con sus fines, las operaciones bancarias las dividiremos en tres grandes grupos: Operaciones Activas: Son las operaciones que los bancos realizan y que surge un derecho a ejercer a favor del banco y en contra de terceras personas,
independientemente de la forma jurídica de formalización e instrumentación o del registro contable que se adopte. Esto significa que son las operaciones crediticias establecidas por la ley, las que el banco concede a otros personas y/o entidades, previo análisis económico de la capacidad de pago del futuro deudor, entre las que se pueden mencionar: prestamos fiduciarias, hipotecarios, prendarios, con bono de prenda, garantizados con cédulas hipotecarias, descuento de documentos, inversiones a través de diferentes títulos-valores, prestamos con garantías mixtas y otros que contemplen las leyes especificas. También son operaciones activas la emisión y operación de tarjetas de crédito, arrendamiento financiero, reportos (como reportador) y créditos en cuentas de depósitos monetarios. Operaciones Pasivas: Son las operaciones que realizan los bancos de las cueles nace mediata o inmediatamente un deber u obligación para el banco y que ofrecen explicita o implícitamente cualquier tipo de seguridad o garantía ya sea en cuanto a su recuperabilidad, mantenimiento de valor, rendimiento, liquidez y otros compromisos que impliquen la restitución de fondos, se puede decir que son las actividades de captación de recursos económicos para ser colocados posteriormente, entre otras podemos mencionare: depósitos monetarios, depósitos de ahorros, depósitos a plazo fijo, obtención de líneas de crédito con organismos nacionales e internacionales, bonos bancarios, creación de obligaciones convertibles en acciones, reporto (como reportado) y otros que contemplen las leyes específicas. Otras Actividades Bancarias: Son operaciones indiferenciadas, es decir, que ni dan un derecho ni crean una obligación para el banco, son servicios que las entidades bancarias cobran y que los clientes estén dispuestos a pagar por los servicios, los cuales no implican intermediación financiera ni compromisos financieros para las mismas, también llamadas operaciones de confianza, y pueden ser: -Servicios Financieros entre los que encontramos cobros por cuenta ajena, cambio de monedas extranjeras, reporto (por cuenta de terceros). -Servicios no Financieros que son actividades que generan un valor agregado para la institución aprovechando la infraestructura ya establecida. 2.3.1.5 Financieras Las sociedades financieras son instituciones bancarias que actúan como intermediarios financieras especializados en operaciones de banco de inversión, promueven la creación de empresas productivas mediante la captación y
roo y hurto. enfermedad.1. o en forma indirecta. modificación. ampliación. • Seguro de Vida Individual • Seguro de Vida Colectivo • Seguro de Accidentes Personales • Seguro de Hospitalización y Gastos Médicos Seguros de Bienes o Cosas (Daños a la Propiedad). Cubren los riesgos (patrimonio) de una persona natural o jurídica. agrarias ó ganaderas). se obliga a pagar la prima correspondiente. los invierten en estas empresas (industriales. rotura de cristales y otros. incapacidad o pérdida de miembros que puedan interrumpir la generación de ingresos de un individuo. 2. otorgándole créditos para su organización. • Seguro contra Incendio • Seguro de Vehículos • Seguro de Transporte • Seguro de Responsabilidad Civil • Seguro contra todo Riesgo de Construcción (técnico) • Seguro de Computadoras y Equipos Electrónicos • Seguro de Explosión de Calderas
.3. riesgos marítimos. Cubre riesgos como incendio. accidente. terremoto.canalización de recursos internos y externos de mediano y largo plazo.6 Aseguradoras El seguro es un contrato mediante el cual el asegurador se obliga a resarcir un daño o a pagar una suma de dinero al realizarse la eventualidad prevista y el asegurado o tomador del seguro. ya sea en forma directa adquiriendo acciones o participaciones. Cubre riesgos de posibilidad de muerte. transformación o fusión. siempre que promuevan el desarrollo y diversificación de la producción. Clases más importantes de seguros: Seguros de Personas.
8 Afianzadoras Fianza. se descentraliza tal función que la podrán realizar las aseguradoras y afianzadoras autorizadas. cuyo objeto es el depósito. 2. Solo los Almacenes Generales de Depósito pueden emitir Certificados de Depósito y Bonos de Prenda.9 Almacenes Generales de Depósito Son empresas que tienen el carácter de instituciones auxiliares de crédito. el manejo y la distribución. cuyo titular debe ser una sociedad anónima guatemalteca. Inicialmente esta actividad era exclusiva para el Instituto de Fomento de Hipotecas Aseguradas FHA. los cuales son transferibles por simple endoso. Obligación por escrito que compromete a una o más partes como fiadores de otra u otras. específicamente el artículo 33.• Seguro de Robo 2.1. Clases de Fianzas que pueden emitirse: • De Fidelidad (A) • Judiciales (B) • Administrativas de Gobierno (C) • Administrativas de Particulares (PA) Objetivo: Otorgar fianzas a titulo oneroso.7 Entidades Aseguradoras de Hipotecas: Empresas dedicadas al aseguramiento de hipotecas mediante la emisión de un seguro de hipoteca y/o fianza de pago. la compra y venta por cuenta ajena de mercancías o productos de origen nacional o extranjero y la emisión de los Títulos-Valor ó Títulos de Crédito. El
. 2.3. la conservación y custodia. pero con la emisión del Decreto ley 12o-96 del Congreso de la República (ley de Vivienda y Asentamientos Humanos).1.1.3.3.
. 2. inversión y descuento de documentos comerciales. y confieren por sí mismos los derechos y privilegios de un crédito prendario.Certificado de Depósito acredita la propiedad y depósito de la mercadería o producto. En nuestro medio pueden encontrarse dos clases de instituciones no reguladas: -Las financiadoras que se han constituido como sociedades mercantiles que actúan bajo la figura de sociedades anónimas. generalmente sociedades anónimas.3. Las casas de cambio con autorización previa de la Junta Monetaria y con opinión favorable de la Superintendencia de Bancos.3. podrá aumentar su capital asignado a operaciones cambiarias. Son instituciones que se dedican exclusivamente a la compraventa de moneda extranjera. Ambos títulos son prorrogables. • Departamento de Monte de Piedad del Crédito Hipotecario Nacional. deben constituirse como sociedades anónimas.10 Otras Instituciones Pueden considerarse entre otras instituciones: Casas de Cambio. asignado exclusivamente a operaciones cambiarias.1. por acuerdo entre las partes. • Instituto de Fomento de Hipotecas Aseguradas. con capital mínimo de Q. 650. Los Bonos de Prenda representan el contrato de préstamo con la consiguiente garantía de las mercancías o productos depositados. que se dedican a las operaciones de crédito. no son fiscalizadas por la Superintendencia de Bancos.000. ni son autorizadas por la Junta Monetaria como instituciones financieras y como consecuencia. • Banco Nacional de Desarrollo Agrícola. No están reconocidas.2 Sistema Financiero No Regulado
Son instituciones constituidas legalmente como Sociedades Mercantiles. Los certificados de depósito pueden emitirse hasta por un año de plazo y el vencimiento de los Bonos de Prenda no debe exceder de la fecha de expiración de aquellos. su autorización responde a una base de de tipo general legislada básicamente en el Código de Comercio. FHA.
3 Off Shore: Instituciones constituidas en el extranjero.2.3. Son entidades que son utilizadas por varios bancos para captar recursos en moneda extranjera y así proporcionar otro tipo de servicios a sus clientes.2. 2. SAT y pueden clasificarse como Financieras Comerciales o Financiadotas. normalmente son empresas afiliadas a los Bancos del Sistema.1 Financieras Comerciales o Financiadoras : Personas jurídicas constituidas normalmente como sociedades anónimas que se dedican a captación de recursos y colocación de fondos.2.2.4 Cooperativas de Ahorro y Crédito : Entidades que obtienen recursos de sus asociados por medio de ahorros periódicos para poder realizar diferentes operaciones comerciales con el objeto de obtener un rendimiento colectivo en beneficio de sus afiliados. Empresas Off Shore.3. cuyo origen principalmente son donativos.5 Organizaciones no Gubernamentales: Conocidas con nombre de “ONG's”. Esas organizaciones se encuentran ubicadas especialmente en el área rural y surgen por la ineficiencia del Estado en canalizar las donaciones para el fin propuesto.3. Fiscalmente estas entidades están reguladas por la Superintendencia de Administración Tributaria. Organizaciones no Gubernamentales. Empresas Exportadoras y Prestamistas Particulares.3. es decir. 2.3. principalmente en países que se consideran paraísos tributarios. o bien se trata de empresas individuales que prestan dinero más que todo a base de garantías prendarías o hipotecarias.2. Empresas Emisoras de Tarjetas de Crédito.6 Empresas Exportadoras: Son entidades que se dedican a canalizar la producción de mercancías nacionales para su exportación. Son entidades dedicadas a la captación de recursos internaciones. que serán destinados básicamente para un fin social.-Las financiadoras que regularmente trabajan como representantes de empresas del exterior.2. Los fondos son fiscalizados por los mismos entes internacionales que otorgan los aportes. 2.3.2 Emisoras de Tarjetas de Crédito: Instituciones jurídicas constituidas normalmente como Sociedades Anónimas que se dedican a la captación de recursos para ser destinados al financiamiento de compra de bienes y servicios a través de Tarjetas de Crédito. que no se pagan ningún impuesto por intermediación financiera. adquieren la
. 2. 2. Cooperativas de Ahorro. 2.
3. La Superintendencia de Bancos goza de la independencia funcional necesaria para el cumplimiento de sus fines y para velar porque las entidades sujetas a su vigilancia e inspección. principalmente en el ámbito tributario. económica.3. algunas de las actividades que anteriormente eran realizadas por la Superintendencia de Bancos las realiza ésta. 2.3. En algunos casos los mismos productores son los que exportan sus productos. con el objetivo de tener una mayor rentabilidad. con competencia y jurisdicción en todo el territorio de Guatemala. de seguros y las demás que la ley disponga.3. cumplan con sus obligaciones legales y observen las disposiciones normativas aplicables en cuando a liquidez. Es una institución estatal descentralizada. técnica y administrativamente.mercadería de los propios productores para ser vendida en el extranjero.1 Superintendencia de Bancos (SIB): es la máxima entidad fiscalizadora. entidades afianzadoras. 1-98 el cual entró en vigencia a partir del 21 de febrero de 1998.3.
• Órganos Fiscalizadores:
Las entidades que conforman el sistema financiero formal del país son fiscalizadas por las siguientes entidades: 2.7 Prestamistas Particulares: Son personas individuales que de sus propios fondos ofrecen crédito sin mayores trámites particulares y/o empresas. patrimonio y recursos propios. Instituciones de crédito. goza de autonomía funcional. 2. para ejercer con exclusividad las funciones de administración tributaria contenidas en la legislación. solvencia y solidez patrimonial. que actúa bajo la dirección general de la Junta Monetaria y ejerce vigilancia e inspección del Banco de Guatemala. Fue aprobado por el congreso de la República mediante el Decreto No. siendo un ente organizado conforme a la ley orgánica del Banco de Guatemala eminentemente técnico. financiera. Bancos. cuenta con personalidad jurídica. La SAT nace con el propósito principal de modernizar la administración tributaria y dar cumplimiento a los compromisos fiscales contenidos en los Acuerdos de Paz. empresas financieras.2 Superintendencia de Administración Tributaria: con el surgimiento de la Superintendencia de Administración Tributaria (SAT).2.
1. 3.2 Objetivos Principales de la Función Financiera:
Dar a la empresa liquidez adecuada. Alcanzar el máximo grado de rentabilidad del capital aportado. Fuentes Internas Son las generadas por la misma empresa.
3.1 Definición de Función Financiera
Son las alternativas financieras que tienen las empresas para obtener fondos. Se clasifican así:
. 2. para la realización de sus proyectos. Su Origen Plazo Garantía Destino
3.3. • Internas o Propias • Externas o Ajenas A. para que opere con mayor independencia comercial o industrial. 4. Buscar la productividad de los fondos y de las inversiones utilizándolos con eficiencia y rendimiento. FUENTES DE FINANCIAMIENTO
3. asegurando un movimiento estable de fondos. en base a una adecuada productividad y margen de ganancia que permiten beneficios satisfactorios.1 Su Origen o Fuente
Se debe a la procedencia de los fondos.
• Las Reservas • Reinversión de Utilidades • Venta de Activos • Depreciaciones y Amortizaciones • Ventas al Contado Las Reservas: Retención de los beneficios o utilidades que incrementan el patrimonio. Reinversión de Utilidades: Separar de las utilidades cierta cantidad para reinvertirlas en activos de la misma empresa. Venta de Activos No Utilizables: Los que NO están sirviendo en el proceso productivo. Depreciaciones y Amortizaciones: Son gastos que no se erogan en efectivo y reducen la utilidad, por lo que existe un ahorro en el pago de impuestos. Ventas al Contado: La realización del inventario con la venta al contado, ingresa efectivo. B. Fuentes Externas Formados por los recursos financieros que la empresa obtiene de terceros. Se clasifican así: • Pasivos Acumulados • Crédito Comercial • Prestamos Directos • Venta de Cartera • Préstamo Accionistas • Anticipo de Clientes • Préstamos Bancarios
• Emisión de Obligaciones • Emisión de Acciones • Arrendamientos • Préstamos del Exterior Pasivos Acumulados: Son obligaciones o adeudos por servicios recibidos o compra de activos. Crédito Comercial: Forma común del crédito, nace cuando el proveedor envía la mercadería. Formas de Presentación del Crédito Comercial: • Cuenta Abierta • Aceptaciones Mercantiles • Letra de Cambio • Pagaré Préstamos Directos: Catalogados como auto-cancelables, a devolverse en un año. Venta de Cartera: Negociación de las cuentas por cobrar con otras instituciones. Préstamos Accionistas: Préstamo de los socios o accionistas no aumentando en capital. Anticipo de Clientes: Anticipo de la futura venta, el considerado como enganche o reservación. Emisión de Obligaciones: Son deudas con pagarés a largo plazo a cambio de un interés. Emisión de Acciones: Es la ampliación del capital de riesgo de la empresa, a cambio de un dividendo. Arrendamientos: Es la compra escalonada o por abonos con la finalidad de no pagar al contado. Préstamos del Exterior: Son los recursos proporcionados por organismos internacionales.
• Carta de Crédito • Préstamos Directos • Financiamiento para Proyectos
3.3.2 Plazo del Financiamiento
• Corto Plazo (Menor de 1 Año) • Mediano Plazo (Mayor a 1 y Menor de 3 años) • Largo Plazo (Mayor a 5 años)
3.3.3 La Garantía
Constituye el respaldo que otorga el deudor. • Fiduciario • Prendario • Hipotecario • Mixto A. Garantía Fiduciaria Representa o está respaldada por la firma del librador o emisor, en algunos casos tiene el respaldo de un avalista. B. Garantía Prendaría Esta recae sobre bienes muebles, dados en prenda. La pignoración recae hasta en un 70% sobre el valor del bien, su plazo de vencimiento no puede ser mayor de 6 meses prorrogables. C. Garantía Hipotecaria Esta recae sobre bienes inmuebles y depende de un avalúo de expertos, el cual consiste en justipreciar el valor del bien de realización, el crédito puede ser otorgado hasta un 50% del valor del avalúo y su vencimiento es a largo plazo.
Producción que incluye las actividades manufactureras. 6. Fuentes Extrabancarias. transporte. Fuentes Bancarias: Documentos (letras). edificios. factorización. 3. 7. convenios de crédito revolventes o rotativos: Línea de crédito garantizada al cliente. Consumo (Servicios personales y de los hogares). Construcción de vivienda.
3. Confidenciales. avicultura.4 Tipos de Financiamiento
3. 2. importación. Minas y Canteras 4.
. Garantía de Inventarios: bonos de prenda y certificados de depósito. ganadería.3.
3. Documentos negociables (pagarés de uno a nueve ò doce meses). distribución de agua. Sobregiros bancarios. vías de comunicación. Servicios como almacenamiento. saneamiento.4 Conforme al Destino este puede ser:
1. caza y pesca). Otras Garantías: Acciones. anticipos de clientes. Con Garantía: Garantía de Cuentas por Cobrar: pignoración (prenda. selvicultura. Garantía Mixta Combinación de las anteriores.1 Corto y Mediano Plazo:
Sin Garantía. exportación. 5. Fuentes Espontáneas: Cuentas por Pagar y Gastos Pasivos Acumulados.4. ejemplo: Prendaría-Hipotecaria. Dos o tres años. seguros de vida con valor de rescate. bonos. artesanales.D. venta de la cartera a una institución financiera. préstamos con fiador. Comercial que puede ser interno. préstamos privados. etc. líneas de crédito (prestamos informales de un año renovable). agropecuarias (agricultura. apicultura.
estimaciones como depreciaciones. subordinados. capitalización de activos. la infraestructura y los mecanismos para realizar negociaciones con valores de una manera eficiente. donado).5 Bolsa de Valores:
Es una entidad que proporciona el lugar. a corto plazo. La bolsa es un participante activo en la
. cobro de acciones suscritas. plazo de más de tres años. carta orden de crédito. Conversión de emisiones de bonos o pasivos de largo plazo en acciones comunes.Créditos Bancarios y/o financieros: Bancos comerciales. mediano y largo plazo. • Arrendamiento Financiero: Contratos de Venta y arrendamiento con opción de compra y los contratos que se asemejan a los arrendamientos pero que de hecho son compras a largo plazo. incluyendo acciones). También llamadas Deben tures. • Ventas a Plazos
3. pagaré. En ésta se centraliza y difunde información respecto a la compra y venta de valores garantizando pureza y transparencia en las operaciones. • Bonos Garantizados: Garantía hipotecaria o prendaría (bienes inmuebles o muebles. • Emisión de Bonos y Obligaciones: • Bonos sin Garantía sin gravar ningún activo específicamente.. provisión de valuación de activos. • Aumentos de Capital: Emisión de nuevas acciones comunes y preferentes. Bancos hipotecarios. factura cambiaria. Emisión de Títulos de Crédito: Letra de cambio. • Créditos Bancarios y/o Financieros: principalmente con garantía hipotecaria. etc.4. pueden garantizarse con las ganancias del negocio. para cuentas de cobro dudoso. financiera.2 Largo Plazo:
• Ganancias Retenidas Acumuladas: De operación ganado (disponible y reservado).
3. de capital (por ingresos especiales o pagado.
el cual de forma objetiva. así como empresas que buscan diversificar sus fuentes de financiamiento para competir en el mercado. El sistema de puja permite que terceros puedan ofrecer mejores condiciones de mercado.5. La Bolsa nace para que estas operaciones se realicen en un solo lugar. A la bolsa acuden inversionistas que desean optimizar sus rendimientos con base a información oportuna y completa. para lograr establecer el precio real de mercado. la cual le asesora en la evaluación de su proyecto. tanto para la inversión como para el financiamiento o capitalización. debe realizar las operaciones en Bolsa.modernización del sistema financiero que se dedica a ofrecer mayores posibilidades y oportunidades a todo esfuerzo productivo.2 ¿Como Financiarse o Capitalizarse?
Para registrar una emisión en bolsa. Una vez definidos dichos términos. en representación de su cliente. por lo que pueden concretar operaciones sin estar presentes en las instalaciones de la Bolsa. así como las características para esta de acuerdo a la necesidad de la empresa.
3. directamente desde su Casa de Bolsa. quien le brindará orientación mostrándole las opciones de inversión disponibles y los riesgos que conlleva. El corro a viva voz se lleva a cabo en el recinto (piso) de la Bolsa. dentro del horario establecido para cada mercado.5. la empresa emisora deberá acudir a una Casa de Bolsa. Asimismo la Casa de Bolsa deberá contribuir a la recopilación de la información con el fin de elaborar el prospecto de la emisión. completa y veraz deberá contener datos relevantes de la empresa y de la emisión.1 ¿Como Invertir?
El inversionista debe contactar a asesor financiero. con el fin de reunir toda la información de la oferta y demanda. ya sea por medio del sistema electrónico o viva voz. ya sea en la compra o venta. El corredor deberá mantener informado a su cliente de cualquier eventualidad.
3. contribuyendo así a determinar el precio real. Posteriormente
. la estructuración de su emisión.. sugiriéndole el porcentaje de deuda y/o capital a emitir. Todos los corredores tienen acceso al sistema electrónico. comúnmente llamado corredor. Cada operación está sujeta a un período de puja de dos minutos. el período de puja se reduce a un minuto. La bolsa juega un papel muy importante ya que controla toda operación con el fin que se cumplan las condiciones pactadas al inicio de cada una. en el caso que la operación abierta sea intervenida por una tercera parte interesada. el corredor.
3. Según Libro de Análisis e Interpretación de Estados Financiero. Actualmente. En Guatemala el primer banco que se fundó fue el Banco Agrícola Hipotecario en 1872 y en 1924 se liquidaron todos los bancos privados a excepción del Banco de Occidente que en la actualidad se encuentra funcionando. Las características de los mismos. Valores Privados: son emitidos por empresas privadas las cuales han encontrado en la Bolsa diversos instrumentos para financiarse directamente del público implicando. La Superintendencia de Bancos se constituyó el uno de septiembre de 1946. 212 y 215 del Congreso de la República. En la actualidad el mayor porcentaje de los valores privados se constituye por pagarés. generalmente. Según Libro de Análisis e Interpretación de Estados Financiero. autor Lic.5. la Casa de Bolsa es responsable del manejo de la colocación de las emisiones. son fijadas por la empresa emisora. con la asesoria de su Casa de Bolsa.éste se presenta junto con los documentos legales y financieros. Reporto: es una operación de crédito a corto plazo que consiste en la inversión en valores por un plazo determinado. siendo el más antiguo. Según el artículo 132 de la Constitución Política de la República de Guatemala. Valores Públicos: son aquellos que emite el gobierno de la república o sus entidades autónomas o descentralizadas. vencido el cual.3 ¿En que invertir?
A. se cotizan en Bolsa valores emitidos por el Banco de Guatemala y por el Ministerio de Finanzas. Mario Leonel Perdomo Salguero Editorial ECA Primera Edición 2003. página 4. D. según lo acuerde el emisor. Las acciones pueden ser: Preferentes o comunes. cantidad y emisor a la contraparte. el inversionista se obliga devolver los mismos u otros de la misma especie. por un precio generalmente superior en la primera operación. El Banco de Guatemala se rige por los Decretos 203. Acciones: es un valor que representa una parte proporcional del capital contable de una sociedad anónima. ya que no existen intermediarios financieros. B. Una vez aprobado el prospecto. un costo menor que las demás fuentes tradicionales. C. para su aprobación en bolsa y en el Registro de Valores y Mercancías.
sin embargo. Ídem. autor Lic. página 6.A. Mario Leonel Perdomo Salguero Editorial ECA Primera Edición 2003. primera edición del 2003 en su página 29 menciona que en Guatemala existían a esa fecha 38 Casas de Bolsa y 140 empresas emisoras de los diferentes sectores económicos.A. 2001 los problemas estructurales que llevaron a la quiebra al Banco y Financiera Metropolitano. Activos Fijos. que han emitido y colocado valores a través de la Bolsa. El artículo 1 del Decreto 1746 del Congreso de la República (Ley de Almacenes Generales de Depósito) el objetivo principal de las Almacenadotas es el depósito. Artículo 2 del Reglamento para la Autorización y Funcionamiento de las Casas de Cambio.Lic. Según Libro de Análisis e Interpretación de Estados Financiero. Activos Corrientes. Mario Leonel Perdomo Salguero Editorial ECA Primera Edición 2003.A. La operación de reportos en Bolsa de Valores Nacionales. y Banco Promotor. S. El libro de Análisis e Interpretación de Estados Financieros del Curso Finanzas I segunda parte. página 22. El artículo 11 del Decreto 26-99 del Congreso de la República tipifica el delito de intermediación financiera. Financia necesidades permanentes. La Base Legal del reporto está contemplado en el Código de Comercio dentro de las operaciones de crédito en los artículos del 744 al 749. ya se practicaba en Guatemala con algunas diferencias. S. Ídem. Financia necesidades más permanentes. CASO PRÁCTICO Ejemplo de un Reporto
. Financia necesidades estaciónales y temporales. Artículo 1 de la Ley de Sociedades Financieras Privadas Decreto 208 del Congreso de la República. La Superintendencia de Bancos publicó con fecha Octubre 10. Resolución de la Junta Monetaria JM-106-93. S. se inició en Junio de 1991.
000. estaba respaldado no sólo con la promesa de pago que se da en toda operación de crédito.A.00 que le entregó el Banco “IMPERIAL”. Transcurridos los 7 días.En la segunda semana del mes de enero de 2001 el Banco “IMPERIAL” se encontraba con necesidad de efectivo para cubrir su requerimiento de encaje.38460333 % MONTO REPORTADO: Q 100.00 y ésta a su vez. Para José Cuervo este rendimiento.000. el Banco “IMPERIAL” utilizó los Q 100.000. Debido a la situación del mercado en esos días las operaciones de reporto estaban ofreciendo un rendimiento por arriba del 20 % anual.00 para mantener su posición de encaje. José Cuervo entregó a su casa de bolsa un cheque por Q 100. por lo cual acudió a su casa de bolsa y le solicitó que le invirtiera Q 100. Durante 7 días.00 (valor nominal por primer precio) PLAZO: 7días RENDIMIENTO: 23. sino además era propietario de los títulos lo que le sirvió como garantía de su inversión. lo entregó a la otra casa de bolsa a cambio de los títulos CERTIBONOS por un valor nominal de Q102. en la cual José Cuervo transmitió de vuelta los títulos al Banco “IMPERIAL” a cambio que éste le pagase el dinero invertido en un inicio más el rendimiento generado de acuerdo a las condiciones pactadas.100.000. S.943192948 % SEGUNDO PRECIO: 98.00 PRIMER PRECIO: 97. la casa de bolsa que representaba al Banco IMPERIAL y la casa de bolsa que representaba a José Cuervo pactaron un reporto con las siguientes características: TITULOS REPORTADOS: CERTIBONOS expresados en Quetzales VALOR NOMINAL: Q 102. El reporto no terminó en esa fase ya que al vencimiento del mismo. mientras que José Cuervo fue propietario de los títulos.100. José Cuervo.50% anual En la tarde del mismo día que se pactó el reporto. En el corro de la Bolsa de Valores Nacional.
.00 en una operación de reporto por 7 o más días. era superior al que le paga la empresa donde él había invertido su dinero. se debió liquidar la segunda operación del reporto. se debería continuar con la liquidación.
ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS (Segunda Parte)
Análisis: es descomponer un todo en todas sus partes.
.Debido a que el reporto se interpreta también como dos operaciones de compra venta. En base a estos dos precios. lo que se pacta en la boleta de la Bolsa son los precios de las dos operaciones.
4.68 equivale a un rendimiento del 23. El diccionario de la lengua española indica que es la distinción y separación de las partes de un todo hasta llegar a conocer sus principios o elementos.49% anualizado en base a la inversión de Q 100. en donde él debió retransmitir los títulos CERTIBONOS que recibió en un inicio. Interpretar: es explicar el sentido de un fenómeno o asunto. según la siguiente formula:
Donde: R = es el rendimiento porcentual anualizado P1 = es el precio al cual se pacta la primera transacción P2 = es el precio pactado desde un inicio al cual se retransmiten los títulos d = es el plazo del reporto en días De acuerdo a esta fórmula el rendimiento del reporto para este ejemplo es:
En este ejemplo la cantidad de Q 450. Estos son los que se anotan como precio de compra y precio de recompra. se determina el rendimiento anualizado del reporto.00 que se hizo.000. Esta cantidad de dinero fue entregada a José Cuervo transcurridos los siete días del reporto.
Análisis de la Ganancia Bruta y Neta. simplificación y estudio de las cifras mostradas en los Estados Financieros y todos aquellos elementos que pueden influir en su comprensión mediante la formulación de razones. Análisis Horizontal.. Análisis e Interpretación de Estados Financieros Consiste en la compilación. porcentajes.1 ESQUEMA DE MÉTODOS DE ANÁLISIS
Totales Reducción de Estados Financieros a por cientos Parciales
A: Verticales
. Con el fin de proporcionar indicadores de riesgo y rendimiento útil para la toma de decisiones de inversión. financiamiento o evaluación de la gestión. etc. tendencias.Análisis Financiero: Se define como el conjunto de principios y procedimientos en la transformación de variables y datos sobre aspectos contables.
4. así como su comparación para evaluar el funcionamiento pasado. presente y proyectado. económicos y financieros en información procesada. A continuación se explican los procedimientos básicos para realizar un análisis financiero en los siguientes aspectos: Análisis Vertical. Además se incluyen las razones estándar y un prontuario de razones simples en base a Normas Internacionales de Contabilidad.
Es factible conocer de qué manera está integrado el Activo. En este método de análisis tenemos las Razones y Método de Porcentajes Integrales. el Pasivo.
. Control Presupuestario
4. el Capital y los Resultados de la empresa. El punto de equilibrio Margen de ganancia La gráfica D. Horizontales Estado de Flujo de Efectivo Método de tendencia
La fórmula general C. Financieros Comparativos De aumentos o Disminuciones B.Simples Método de Razones Estándar
Est.2 CONCEPTOS DE ANÁLISIS VERTICAL
Es el estudio de las relaciones entre los datos de un negocio que corresponde a un mismo ejercicio contable.
Este procedimiento puede recibir otros nombres.2. ya que permite conocer los márgenes de seguridad con que cuenta el negocio para cubrir sus compromisos y también apreciar la extensión de créditos que resiste o necesita la empresa en función de los elementos que concurren para garantizar su reembolso. con el fin de poder determinar la proporción que guarda cada uno de ellos en relación con todo.2. permitiendo apreciar el factor de productividad Para uso externo Son las que tienen por objeto saber si conviene conceder un crédito y hacer determinadas inversiones en la empresa examinada. en sus elementos o partes integrantes. tales como:
.Las comparaciones verticales (estáticas) son las que se hacen entre el conjunto de estados financieros pertenecientes a un mismo período. En las comparaciones verticales el control tiempo se considera incidentalmente sólo como un elemento de juicio. Como el análisis interno tiene libre acceso a las fuentes de los datos de la empresa que se encuentra en los libros de contabilidad.
4. debido a que las comparaciones verticales se tratan de obtener la magnitud de las cifras y de sus relaciones.
4. está mejor informado que el analizador externo que no tiene esta libertad para recabar datos ya que. Un caso típico de análisis para uso externo es el que practican los banqueros en los estados financieros de sus clientes y solicitantes de crédito.2 Procedimiento de Por cientos Integrales
Conceptos: Consiste en la separación del contenido de los Estados Financieros a una misma fecha o correspondiente a una misma fecha. generalmente solo puede disponer de las informaciones que los directivos del negocio le quieran proporcionar.1 Clases de análisis verticales
Para uso interno Son las que sirven para aplicar los cambios efectuados en las situaciones de una empresa así también para ayudar a medir y regular la eficiencia de las operaciones que lleva a cabo.
La base siempre está dada por números absolutos. tales como: • Estado de Costo de Ventas • Estado de Costo de Producción • Estado Analítico de Gastos de Administración • Estado Analítico de Gastos de Venta. en donde la diferencia extravía en la base de universo a examinar. en base a ese estado. Desde luego que el procedimiento facilita la comparación de los conceptos y las cifras de una empresa. de donde al todo se le asigna in valor igual al 100% y a las partes un por ciento relativo. Con los conceptos y las cifras de los Estados Financieros de Empresas similares (Bench Marketing) a la misma fecha o del mismo período.-Procedimiento de por cientos comunes. el por ciento siempre está dado por números relativos. con el cual se podrá determinar la probable anormalidad o defecto de la empresa que es el objeto de nuestro trabajo. Reducción a Por cientos a niveles de totales: Consiste en reducir una cifra cualquiera de un Estado Financiero. Este procedimiento se aplica en forma total y en forma parcial. dinámico (Estados de Resultados) básicos o secundarios. con relación a un todo de este mismo Estado Financiero. esto significa que se está estableciendo la participación porcentual de la partida sujeta de examen. etc. -Procedimiento de reducción a por cientos Base de Procedimiento: Toma como base este procedimiento el axioma matemático que se enuncia diciendo: “Que todo es igual a la suma de sus partes” . Aplicación: Puede enfocarse a Estados Financieros estáticos (Estado de Situación General).
. la primera se emplea en mayor proporción para Estados Financieros sintéticos (condensados).Fórmulas Aplicables: Dos fórmulas podemos aplicar en este procedimiento a saber: a. El objetivo que tiene este tipo de análisis es conocer que determinado ingreso o gasto tiene una mayor influencia en el Estado Financiero sujeto de examen.2 Factor Constante 100 x Partida “X” Cuenta Base Cualquier fórmula puede aplicarse indistintamente a determinada clase de Estados Financieros. Por ciento Integral = Cifra Parcial x 100 Cifra Base b. Esto significa que se está estableciendo la participación porcentual de la partida sujeta de examen con relación a una sección de un Estado Financiero. Reducción a Por cientos a nivel de Parciales: Consiste en reducir una cifra de un segmento de un Estado Financiero con base a ese segmento o sección del mismo. sin embargo en la práctica. siempre la siguiente.1 Partida X: Cada Partida x 100 Cifra Base b. y la segunda fórmula para Estados Financieros detallados. Factor Constante b. Fórmulas Aplicables: Dos fórmulas podemos aplicar en este procedimiento a saber: Por ciento Integral Parcial = Cifra Parcial x 100 Total del segmento La base común dependerá del Estado Financiero que se esté examinando.
000 8% (+) Otros Ingresos 5.Parámetro ó Universo 100% Estado de Resultados Ventas Netas Balance General Total de Activos Utilidades Retenidas Saldo Inicial Flujo de Efectivo Total de Actividades de Operación Notas a los Estados Financieros Total de las Notas sujeto de Examen Ejemplo del Estado de Resultados de por cientos Totales y Parciales.000 2% Utilidad Netas antes de Impuesto sobre la (=) Renta 54.000 5% (=) Venta Neta e Ingresos 95.800 40%
4.000 5% Gastos de Administración y Generales 3.000 1% (=) Total de Costos y Gastos 39.000 100% (-) Costos y Gastos Costo de los Bienes y Mercaderías Vendidas 30.000 41% Utilidad Neta antes de Partidas (=) Extraordinarias 56.000 32% Gastos de Venta 5.000 2% (-) Bonificaciones 8.000 3% Otros Gastos 1.200 17% (=) Utilidad Neta 37.000 (+-) Partidas Extraordinarias Partidas no recurrentes 2.
Estado de Resultados (Perdidas y Ganancias) Nombre de la Empresa: Periodo: (Cifras expresadas en Quetzales) Valores % Totales Ventas Brutas 100.000 105% (-) Descuentos 2.3 Métodos de análisis vertical
% Parciales 105% 2% 8% 5% 100% 77% 13% 8% 3% 100%
Razones simples Razones estándar
.2.000 57% (-) Impuesto sobre la Renta 16.
00 de activo corriente para pagar Q1. dinámicas y estáticodinámicas. Razones de Solvencia Razones de Estabilidad Razones de Rentabilidad Razones de Actividad
• RAZONES DE SOLVENCIA Son las razones que miden la capacidad de pago que tiene la empresa para cubrir sus obligaciones a corto plazo. 2.
. Las razones estáticas son las que nos expresan la relación cuantitativa que existen entre partidas o grupo de partidas que se agrupan en el Balance General. esto significa que se tienen Q2.a) Razón: Es la relación lógica de algunas partidas cuyos elementos analizados tienen un comportamiento lógico. b) Clasificación de las Razones: 1. o sea la cantidad “x” en quetzales de activos corrientes para pagar un quetzal de pasivo corriente.00 de pasivo corriente. El parámetro estándar debería ser de 2 a 1. Las razones simples pueden agruparse en estáticas. 4. Las razones dinámicas son las que nos expresan la relación cuantitativa que existen entre partidas o grupo de partidas de un Estado de Resultados. cualquier índice mayor a éste es bueno. • Solvencia: Establece la cantidad de activos corrientes para pagar pasivos a corto plazo. con partidas de un Estado de Resultados. Es la comparación de dos cifras que permiten establecer la interdependencia lógica sobre una y otra. Las razones estático-dinámicas son las que nos expresan la relación cuantitativa que existe entre valores de partidas del Balance General. 3.
agua.40.0. sin recurrir a los ingresos provenientes de las fuentes del año próximo. Desembolsos Diarios: Representan todos los gastos ordinarios de operación de la empresa. teléfono. alquileres. no incluyendo cuentas por pagar. Un índice razonable podría ser Q1.80.00 u Q0.
• Solvencia Inmediata: Mide la capacidad de efectivo más los valores negociables (Inversiones a Corto Plazo) para pagar las deudas a corto plazo. los gastos pueden ser: sueldos.• Liquidez (Prueba del Ácido): Mide la capacidad de pago INMEDIATA que tiene la empresa para cubrir sus obligaciones a corto plazo. luz. con los activos que no son utilizados para la
. Un parámetro estándar podrá ser de Q. repuestos. etc. Cuentas por Cobrar. También se le conoce con el nombre de “Solvencia Disponible”. Únicamente toma en cuenta caja y las cuentas por cobrar para poder pagar las deudas a corto plazo.
• Activo Defensivo: Esta razón mide el tiempo para el cual la empresa podrá operar echando mano de su activo liquido actual. mantenimiento.080 o Q. Recibe también el nombre de “Prueba del Ácido”.
Activo Defensivo: Este se establece tomando en cuenta Caja y Bancos. • RAZONES DE ESTABILIDAD Son las razones que miden el grado de protección a los Acreedores e Inversionistas a Largo Plazo. Documentos por Cobrar y Valores Negociables.
éste índice puede ser mayor que 1. al inicio el índice será mayor que 1. o sea que los Activos son propiedad directa de los socios. Como regla general este índice siempre resulta mayor que 1.
• Propiedad: Nos señala que parte de los Activos Totales de la empresa. es decir los que se han comprado con el dinero de los socios. Cuando el índice sea igual a 1 implicará que el Activo ha cubierto la totalidad del Pasivo.generación del Capital de Trabajo. Por el contrario si el índice fuera menor a 1. son financiados con Capital de los propios inversionistas. El parámetro estándar de éste índice deberá ser del orden de Q0. • Estabilidad: Nos muestra la forma en que los Activos No Corrientes están garantizando las Obligaciones a Largo Plazo. Es importante señalar que el capital de los socios no debe ser exclusivo para la compra de los activos ya que de seguirse este procedimiento no se estará utilizando las líneas de crédito existentes. Este índice podrá variar en los primeros años cuando la empresa necesite financiamiento para la compra de Activos No Corrientes. cuya característica es la del uso por parte de la empresa. o sea cuanto de Activo No Corriente tiene la empresa para garantizar o en su defecto para pagar Q1. con el pasar de los años éste deberá bajar porque se aumentan los Activos No Corrientes y los fondos no son utilizados para la compra de Activos No Corrientes. el cual irá aumentando cuando se paguen los Pasivos.002.40 o Q0. Cuando una empresa inicia operaciones.
. esto significa que la empresa no tiene garantía suficiente para cubrir los Pasivos No Corrientes.
• Inversión en Activos No Corrientes: Nos indica la porción de los inversionistas que han sido utilizadas en la adquisición de Activos permanentes. es decir son los activos que se utilizan como garantía.00 de Pasivo No Corriente.
00 de Pasivo total. que al final puede ser riesgoso.00 que tienen los Acreedores. lo cual no puede ser conveniente en algunos casos. Si en caso el índice fuera igual a 1. si el porcentaje es mayor del 60% la empresa está corriendo un nivel alto de financiamiento.
Otro Enfoque de Endeudamiento: Nos señala que los propietarios tienen “x” quetzales en el negocio por cada Q1. significa que la empresa depende de un porcentaje no mayor al dinero aportado por los Acreedores. Si es menor a Q1. Universidad de San Carlos de Guatemala. Por el contrario un índice muy elevado de ésta razón implica que la empresa no tiene Pasivos y está trabajando exclusivamente con su Patrimonio. por que este índice debe ser mayor que 1.
. y mide el grado de inversión de los Acreedores o hasta que grado la Empresa depende de terceros. significaría que la empresa ya no tiene capital.
A esta razón también se le llama Protección del Activo.• Endeudamiento: Mide el grado de financiamiento por parte de terceros en los Activos de la empresa. Apuntes de Clase del Curso Finanzas I de la Facultad de Ciencias Económicas.
• Solidez: Nos indica cuánto de los Activos totales tiene la empresa para pagar Q1. y si fuera mayor que 1 la empresa estaría en posición de pérdida.00. Se le conoce con el nombre de APALANCAMIENTO FINANCIERO. o sea el nivel de control de los Acreedores en los bienes de la empresa. o sea mide la presentación de los Activos financiados por deuda.
. esto significa que del total de las utilidades un porcentaje sirve para pagar la carga financiera.• Cobertura Financiera: Nos muestra que porcentaje de las utilidades es absorbido por la carga financiera.
• Tasa de Rendimiento: Es el rendimiento anual que obtiene la empresa por un año de gestión administrativa.20 ó 0. restándole los costos variables. esto significa que la empresa tendrá un rendimiento superior al de colocar su capital en fondos de inversión a plazo fijo.• RAZONES DE RENTABILIDAD Estas miden el éxito o fracaso que tiene la empresa durante un período de tiempo por lo general un año. Este porcentaje servirá para la fijación de precios de venta y deberá ser la cantidad suficiente para cubrir los gastos variables de venta y los gastos administrativos. aunque el porcentaje sea igual. tomándose como base la inversión sobre el capital pagado.00 de venta. El parámetro estándar que debería alcanzar la empresa es de un 20% ó 30%.
. Por el contrario la fórmula de tasa de rendimiento nos muestra la utilidad por cada quetzal invertido. Estas razones son las que nos muestran las utilidades o pérdidas operacionales. En otras palabras resulta ser los beneficios que obtiene la empresa sobre la inversión de los propietarios o sea los centavos que se tienen de utilidad por cada quetzal invertido.30 centavos. • Margen de Utilidad (Rentabilidad de las Ventas): Expresa los centavos obtenidos en concepto de utilidad por cada Q1. Lo que significa que la empresa por cada Q1.
Observaciones: Es importante señalar que a diferencia del cálculo de Margen de Utilidad o Rentabilidad de las Ventas.00 de ventas. la base de cálculo será distinta. Es conocida con el nombre de Contribución o Porcentaje de Ganancia Marginal. nos señala la ganancia por cada quetzal vendido. ya que la primera fórmula (Rentabilidad de las ventas) como su nombre lo indica. • Margen de Utilidad Bruta: Nos señala la Ganancia que se obtiene por Q1.00 de venta obtendrá una utilidad de 0.
los resultados y objetivos integrales de una empresa.000 18. lo que significa que podrá calcularse.000 Costos 10.000 15.000
Nos señala la Ganancia que se obtiene por Q1. por área o centro de distribución.000 • Margen de Utilidad Neta en Ventas:
CASO “D” 25.
. Un parámetro estándar podrá ser de un 40% o más. por departamento. Se basa principalmente en Estados Financieros pro forma o presupuestados.000 20. El parámetro estándar de esta razón puede ser un poco variable.000 8.000 10.000 12.Causas que originan Disminución del Margen de Ganancia Bruta • Aumento del Costo de Producción
Causas que originan Aumento
del Margen de Ganancia Bruta C) Disminución de los Costos de Producción • Disminución de los Precios de Venta D) Aumento del Precio de Venta CONCEPTO ORIGINAL CASO “A” CASO “B” CASO “C” Ventas 20.000 20. restándole en los costos variables (+) los gastos directos de ventas.00 de ventas. o sea mide los rendimientos de la empresa.000 Ganancia Bruta 10. Rentabilidad de las Ventas * Rotación del Activo Total (Fórmula 11) * (Fórmula 24)
* • Rentabilidad de la Inversión: Nos indica el porcentaje en que rindió las utilidades del total de la inversión. pero lo recomendable es que sea por lo menos de un 5%.000 10.000 15. En otras palabras nos muestra la ganancia que se obtiene pendiente de los gastos administrativos y la carga financiera.
• Sistema Du-Pont: Es un sistema de control que analiza las desviaciones de los factores de inversión. por producto. Este índice se utiliza cuando hay varios centros de distribución para determinar que centro es más productivo o que producto es más rentable.000 5. lo cual significa que los activos que tiene la empresa si están contribuyendo a generar utilidades dentro de la misma.000 8.
el cual se describe a continuación. y el PROMEDIO DE ACCIONES COMUNES EN CIRCULACION. 12. como lo es el DIVIDENDO PREFERENCIAL. Es importante señalar que el resultado que obtenemos en esta razón no representa el valor en libros o valor de mercado de las acciones. En síntesis esta razón nos muestra el rendimiento que se obtiene por cada acción que se tenga en la empresa. Cálculo del Dividendo Preferencial Número de Acciones × Valor de la Acción × Dividendo Preferencial Supongamos un ejemplo en el sentido de que tenemos los siguientes supuestos: Dividendo Preferencial 10% Número de Acciones 1. ejemplo: A) Mes Anticipado (Inicio del Mes)
.• Utilidad por Acción: El parámetro de esta razón dependerá de las utilidades que genera la empresa. 120 = Q.
Previo a establecer la utilidad por acción se deben determinar dos elementos que tienen una serie de cálculos. 50. simplemente nos muestra la utilidad que obtiene cada acción emitida. esto significa que a mayor utilidad. Caso contrario si en valor disminuyera con respecto del año anterior significaría que la empresa está operando con pérdidas. 120 Utilidad por Distribuir Q. para el efecto toma el tiempo por mes vencido o anticipado.000 Acciones × Q.000 Valor de la Acción Q.000 10% × 1. según sea el caso.000 Cálculo del Promedio de Acciones en Circulación Este procedimiento significa determinar el número de acciones que estuvieron en circulación dentro del período que se está examinando. mayor beneficio tendrá en valores absolutos.
lo que significa que esto incrementará el valor de la acción en el mercado al momento de venderla.67 (66. Cálculo de la Razón (Utilidad por Acción)
Lo anterior representa que la empresa tuvo una utilidad por acción en circulación de Q.67) 16.67 408. esto significa que la readquisición de acciones fue menor que la venta.34
La ponderación nos señala que 408 acciones estuvieron por un espacio de 12 meses en circulación.13.67 (225. Es importante señalar que las 408 acciones estuvieron en circulación más o menos 12 meses. B) Mes Vencido (Final del Mes) Enero Venta 400 Acciones Marzo Venta 200 Acciones Abril Readquisición (300) Acciones
.Enero Venta 400 Acciones Marzo Venta 200 Acciones Abril Readquisición (300) Acciones Julio Venta 200 Acciones Septiembre Readquisición (200) Acciones Noviembre Venta 100 Acciones Total de Acciones 400 Acciones Cálculo del Promedio Ponderado de Acciones en Circulación MES Enero Marzo Abril Julio Septiembre Noviembre TOTAL CONCEPTO Venta Venta Readquisición Venta Readquisición Venta ACCIONES 400 200 (300) 200 (200) 100 400 FACTOR 12/12 10/12 9/12 7/12 4/12 2/12 PONDERACION 400. 93.00 166.00) 116.
lo que significa que esto incrementará el valor de la acción en el mercado al momento de venderla.00) 100.00 (50.00
La ponderación nos señala que 375 acciones estuvieron por un espacio de 12 meses en circulación.67 150. 101.
.00 (200. esto significa que la readquisición de acciones fue menor que la venta.00) 8.33. Es importante señalar que las 375 acciones estuvieron en circulación más o menos 12 meses.Julio Venta 200 Acciones Septiembre Readquisición (200) Acciones Noviembre Venta 100 Acciones Total de Acciones 400 Acciones Cálculo del Promedio Ponderado de Acciones en Circulación MES Enero Marzo Abril Julio Septiembre Noviembre TOTAL CONCEPTO Venta Venta Readquisición Venta Readquisición Venta ACCIONES 400 200 (300) 200 (200) 100 400 FACTOR 11/12 9/12 8/12 6/12 3/12 1/12 PONDERACION 366. Cálculo de la Razón (Utilidad por Acción)
Lo anterior representa que la empresa tuvo una utilidad por acción en circulación de Q.33 375.
esto significa el número de VECES en que se recupera el crédito otorgado a los clientes durante el año. se realizan las existencias promedio del inventario. son las que miden la eficiencia de la utilización de los activos que generan capital de trabajo. perdiéndose ventas. el número de repeticiones del ciclo de movimientos de existencias. y un índice bajo mostrará que se cuenta con un volumen de inventarios inadecuados y/o de lento movimiento. o sea. • Plazo Medio de Ventas:
.• RAZONES DE ACTIVIDAD Son razones que nos muestran la actividad con que la empresa está usando los activos empleados.
• Rotación de Inventarios: Indica las VECES que durante el ejercicio examinado. Nos muestra el tiempo de financiamiento a nuestros clientes.
• Plazo Medio de Cobranza: Nos señala el plazo en DÍAS de la recuperación del crédito ó sea el período durante el cual la empresa dejará de recibir ingresos en concepto de Cuentas por Cobrar.
Observaciones: Es importante señalar que. En otras palabras. • Rotación de Cuentas por Cobrar: Indica las veces que se han movido las cuentas por cobrar durante el año. un índice elevado es indicativo de que no se están perdiendo ventas por falta de existencias.
• Rotación del Activo Total: Representa la capacidad de gestación obtenida de los Activos para generar ingresos o ventas. Este índice será razonable si con menor cantidad de Activos. nos muestra eficiencia y un uso adecuado de los Activos Fijos. Es recomendable excluir las inversiones a largo plazo.
. debido a que no son para la venta.
• Rotación de Cuentas por Pagar: Indica el número de VECES que se ha pagado a los acreedores en el transcurso de un período. La disminución del índice en relación al año anterior. o sea la contribución del Activo Total para generar ventas. indicando el período de tiempo que el inventario necesita para su movilización. También es conocida como Rentabilidad de la Inversión.
• Plazo Medio de Pago: Indica el número de DÍAS que la empresa necesita de financiamiento para cubrir con sus obligaciones a corto plazo. En otras palabras.Es la duración en DÍAS que permanece la mercadería en stock. obtengo más del 60% de las ventas.
Observaciones: El aumento del índice con relación al año anterior. significa ineficiencia y un uso inadecuado de los Activos Fijos. el número de financiamientos que nos otorgan los proveedores en su conjunto.
• Rotación de Planta y Equipo: Indica la contribución de la propiedad. El Incremento en Ventas en igual proporción que la inversión en Activos muestra equidad.
• Plazo Medio de Consumo de Materia Prima: Nos indica los DÍAS que tarda en utilizarse de nuevo otra porción de Materia Prima. es igual a Activos Fijos a su máxima utilización. y que las Cuentas por Cobrar no son materiales.Un incremento en ventas mayor que la inversión en Activos indica Eficiencia. Un Activo menor. alta rotación de Inventarios. para el inicio de un proceso. es decir las VECES que los productos en proceso se convierten en productos terminados. Mide la capacidad instalada de la planta en función de las ventas.
. planta y equipo para generar ventas. El incremento en ventas en menor proporción que la inversión en Activos refleja Ineficiencia.
• Rotación de Inventario de Productos en Proceso: Nos señala la rotación de los productos en proceso.
• Rotación de Materias Primas: Indica el número de VECES en que es rotado o movido el inventario de Materias Primas.
La razón estándar es igual al promedio de una serie de cifras o razones simples de Estados Financieros de la misma empresa a distintas fechas o período. Universidad de San Carlos de Guatemala. sus Registros contables y la presentación de su información financiera. al promedio de una serie de cifras o razones simples de estados financieros a la misma fecha o período de distintas empresas dedicadas a la misma actividad. Las primeras se obtienen de datos internos.
. Podemos resumir que las razones externas estándar serán más significativas.• Plazo Medio de Producción: Nos indica los DÍAS de fabricación de un artículo u orden de trabajo en un proceso productivo. Estas razones se pueden clasificar en Internas y Externas. o sea los proporcionados por la misma empresa tomando como base los años anteriores. Las segundas se obtienen tomando como referencia otras empresas similares las cuales de reunir las siguientes características: Homogeneidad en cuanto al tipo de productos. entre mayor similitud se encuentre entre las empresas. c) Razones estándar o razones medias Son medidas generales de eficiencias que permiten determinar las desviaciones de las situaciones reales en base a su comparación.
En esta razón se asume que las Ventas son al Crédito. Apuntes de Clase del Curso Finanzas I de la Facultad de Ciencias Económicas. El método de establecer razones media estándar es el que tiene como propósito comentar a los directores de las empresas las desviaciones a los parámetros estándares previamente definidos. Uniformidad en los datos: en la base de sus cálculos de costos. tipo de operaciones Financieras. sobre todo lo derivado a que nuestra competencia. misma distribución y unidad de empaque. o bien. o sea que se realizará una administración por excepción.
o bien es un valor de posición que divide una serie de casos en dos partes iguales. Moda Es la medida estadística que se define como el dato o valor que más se repite en el conjunto o serie de formación.c.
. Media armónica Se emplea la media armónica para obtener un valor representativo de un conjunto de datos expresados en forma de tasas. Su determinación depende de la observación. X= (n+1)/2 Su cálculo es simple. tantas unidades de un tipo por cada unidad de otras especies. cada uno con el 50%. La media armónica se define por X=n/(1/R): X=n 1/R Es decir.1 Principales medidas estándar para analizar razones Media o promedio aritmético Se aplica para calcular el valor promedio de cantidades a cada uno de los cuales está asociado un número o peso que la pondera. X= t/n t= Sumatoria de la Variable n= Número de elementos (o años) Mediana La mediana es un valor de la variable X que deja por debajo de él un número de casos iguales que queda por encima. el valor reciproco de la media armónica de una variable positiva es igual a la media aritmética de los valores recíprocos de la variable. y esto se divide entre dos. el número de elementos más uno. esto es.
• Política de compras (uno o varios proveedores). = Nota: Si uno de los números es cero o negativo. • Operación con bienes propios arrendados. • Fabricación de uno o varios productos. y 2) para determinar el incremento porcentual promedio en ventas. la fórmula para la media geométrica es: M.
. índices y cifras relativas. pueden que sean el resultado de uno o más de los factores siguientes: • Ubicación geográfica diferente por los costos de operación sean distintos. • compra o producción de las materias primas. • Ventas con exclusividad a un cliente.2 Problemas que presenta las razones estándar. PEPS.G. La media geométrica (M. • Adecuada utilización de la capacidad instalada de la fábrica. PROMEDIO).) de un conjunto de n números positivos se define como la raíz enésima del producto de los n números. Por tanto.G. c. producción u otras actividades o series económicas de un periodo a otro.Media geométrica Hay dos usos principales de la media geométrica: 1) para promediar porcentajes. • Política de ventas distintas (sólo contado o crédito). • utilización de equipo nuevo o antiguo. • Volúmenes altos de inventarios o políticas de compra consumo inmediato. que afecte la calidad del producto. Las variaciones en los estados financieros de un grupo o rama de empresas y por lo tanto son sus razones. no se puede calcular la media geométrica. • Sistema de valuación de inventarios diferentes (UEPS.
65503 Activo Corriente Pasivo Corriente Índice de Solvencia Promedio aritmético simple
4.21704 0.955 1.89261 N 4 El promedio aritmético simple del Índice de Solvencia en los últimos cuatro años es 3.29816 0.40701 Media Geométrico raíz n (X1)(X2)(X3)(X4) 3.09412 3.5.626 201.47753 0.• Determinación de capital de trabajo a utilizar.
.09412 1/3.6755)(5.65503 Bases de calculo raíz 4 (2.89261 Mediana (n+1) (4+1) 5 2.123 327.3 ANALISIS FINANCIERO HORIZONTAL
Por medio de este método se analizan datos proporcionados por estados financieros que contienen información de varios ejercicios sucesivos pasados.51484 0.18133 1.5 2 2 2 La mediana de los datos es 2. al sacar el Promedio de ambos. Ejemplos de Razones Estándar
2004 2003 2002 2001 686.57043 3.35392 4.35392)(4.35392 1/4. Promedio armónico n 4 3.40701 Suma (1/R) 1.200.60755 1/5.833 217.17405 Bases de calculo 1/2.60755 5.09412)(3.57043 T 15. que se puede aproximar al año 2002 y 2003. los métodos más conocidos son: Aumentos y Disminuciones Método de Tendencias y Método de Control de Presupuestos.911 233.51484 15.47 La media o promedio geométrico de los últimos cuatro años en el índice de solvencia es 3.17405 El promedio armónico del Índice de Solvencia en los últimos 4 años es de 3.686 783.563 929.51484) raíz 4 178.617 2.
cuando la cifra comparada sea menor que la cifra base. Dichas comparaciones se conocen como estados financieros comparativos como: Estado de Situación Financiera Comparativo.1 Aumentos y Disminuciones
Se comparan cifras homogéneas correspondientes a dos fechas. a una misma clase de estados financieros. ó Estado de Variación en la Ganancia Bruta. Estado de Flujos de Efectivo. 3. La variación será positiva (+). Estado de Cambios en la Situación Financiera ò Estado de Variaciones en el Capital de Trabajo. ò Estado de Variación en la Ganancia Neta. las bases de elaboración de los estados financieros deben ser las mismas (consistencia).4. Para que la comparación sea adecuada. 2. a) Requisitos para efectuar análisis comparativo de estados financieros: 1 Las cifras de los estados financieros más recientes van primero. cuando la cifra comparada será igual a las cifra base. La variación será neutra (0). cuando la cifra comparada sea mayor que la cifra base. pertenecientes a diferentes períodos. 4.3. La cifra base es la de mayor antigüedad. b) Variaciones Relativas: Se observará que al calcular los cambios habidos en las partidas. La variación será negativa (-) . 5. cuando una cifra base es cero o un valor negativo. es factible indicar la modificación en unidades
. Estado de Resultados Comparativo.
000) 35.000) 7.monetarias pero no puede expresarse en tanto por ciento. en los precios de venta y en el costo de la mercancía producida y vendida.000 (5. El porcentaje será “0” si la variación es positiva. fue el resultado de las variaciones en el número de unidades vendidas y el costo unitario. El porcentaje será “0” si la variación es negativa y la base es negativa. Conclusión: No habrá porcentaje.000 10. el procedimiento para analizar horizontalmente es el siguiente: Se divide la variación entre el año base. 4.1. si la base es negativo o cero.000 2.000 Diferencia 20.000 (10. Sin embargo.000) (5. habiendo una cifra base positiva pueden calcularse tanto los valores absolutos proporciones. éstas solo pueden expresarse cuando se dan dos valores positivos.002 0 0 (5.000) (10. El porcentaje será positivo si la variación es positiva y la base es positiva.000 8. 2.000) (12. pero la base es negativa. El cambio en el costo de la mercancía vendida. mostrando el efecto de los cambios en el volumen de las ventas.000 (2.3.000 10.000) 10. El cambio en las ventas ha sido resultado de las variaciones en el número de unidades vendidas y en el precio de venta y. El porcentaje será “0” si la variación es negativa o positiva pero la base es “0”.000 (2.003 20.000) %
(100) (120) 250 (20)
.000) 0 (2.000) 2. En otras palabras. Los anteriores principios se ilustran en los ejemplos siguientes:
Partida A B C D E F G H 2.000) 25.000 (2. dicho estado presenta hasta que grado: 1.000 10. El porcentaje será negativo si la variación es negativa y la base es positiva.1 Estado de Variación de la Utilidad Bruta Este es el estado que registra las variaciones en la utilidad bruta.
la explicación detallada y analítica se ilustra en mejor forma por medio del Estado de Variaciones de la Utilidad Bruta.125.000 2.000 2.000 750.000 580.375.500 10 7 3
Como se puede observar. el precio de venta por unidad aumentó en una proporción mayor que los costos unitarios. sin embargo. Para ilustrar el estado de variación del margen bruto.
Ventas Costo de Ventas PosibilidadUnidades Valores Q Unidades Valores Q 1 Aumento Aumento Aumento Aumento 2 DisminuciónDisminuciónDisminuciónDisminución 3 DisminuciónAumento DisminuciónAumento 4 Aumento DisminuciónAumento Disminución
. tanto el volumen como el proceso de venta fueron más elevados en 2002.000 fue resultado de un mayor volumen de ventas.955. tanto en unidades como en proceso de venta. Existen ocho posibilidades que influyen en la variación de la Ganancia Bruta.000 195.002 2.001 3.000 15.0003.500 260 250 197 190 63 60 Variación 775.900. Mediante este estado.Para formular este estado se necesita que los datos de la utilidad bruta. El volumen y los costos unitarios fueron más elevados durante 2002 que en 2001.000 12.0002.000 fue ocasionado por un mayor volumen de mercancía vendida y un costo unitario más elevado de la mercancía fabricada o comprada. El aumento en el costo de la mercancía vendida fue de Q 580. supongamos los siguientes datos:
a) Ventas Netas b) Costo de Ventas c) Margen Bruto en Ventas d) Unidades Vendidas e) Precio Unitario de Ventas a/d f) Costo Unitario b/d g) Utilidad Bruta Unitaria c/d 2. el aumento de las ventas en Q 775. estén disponibles por productos o que4 la empresa fabrique y venda un solo producto estandarizado. En comparación con el año 2001. Aunque la variación en la utilidad bruta de Q 195.000 945.000 durante 2002 en comparación con 2001. a continuación se esquematizan: . el analista puede determinar a que se deben los cambios y juzgar si se pueden o no realizarse mejoras en el futuro.
Para que esta comparación sea lógica es necesario
. TERCERA FORMA a) Variación de Unidades por costo año anterior b) Unidades vendidas año anterior por Variación en el costo c) Variación en Unidades por variación Variación en el costo
4.1. La comparación del Estado de Resultados del último período con el del periodo anterior proporciona datos sobre los aumentos y disminuciones que hubo en las diversas cuentas de productos y costos incurridos. las empresas por lo tanto es necesario hacer periódicamente la debida apreciación de las utilidades y de los cambios sufridos en estas. cambios que interpretados pueden servir para valorizar los resultados obtenidos y formular las políticas financieras y de operación.3. la de mayor importancia es la relativa a la de utilidades debido a que en función de esta es el éxito o fracaso.2 Estado de Variación de la Ganancia Neta Las empresas se establecen y operan con el propósito de obtener utilidades de las cifras presentadas en los estados financieros. SEGUNDA FORMA a) Variación de unidades por costo año Actual b) Unidades vendidas año anterior por Variación en el costo. b) Unidades vendidas año actual por Variación en el costo.5 6 7 8
Igual Igual Igual Igual
Aumento Igual DisminuciónIgual Aumento Igual DisminuciónIgual
Para analizar las anteriores ocho posibilidades existen tres formas de demostrar las variaciones
Ventas PRIMERA FORMA a) Variación de Unidades por Precio de Ventas del año anterior b) Unidades vendidas del año actual por variación en precio SEGUNDA FORMA a) Variación de unidades por precio año actual b) Unidades vendidas año anterior por variación en precio TERCERA FORMA a) Variación de Unidades por Precio año anterior b) Unidades vendidas año anterior por variación en el precio c) Variación en Unidades por variación variación en precio Costo de Ventas PRIMERA FORMA a) Variación unidades por Costo año Anterior. La ganancia es esencial para conducir eficientemente.
Cambio en la Utilidad Bruta debido a: a) Cambio en las ventas debido a un aumento o disminución del volumen de unidades vendidas o del precio de venta.
4. en volumen de unidades de venta o un cambio en las normas en cuanto a comisiones y descuentos por pronto pago con respecto a las compras y venta suponiendo que los descuento son clasificados en esta sección. Cambio en los gastos por un aumento o disminución en los gastos de operación debido a variación en el nivel de precios.3. Este estado puede prepararse de manera muy sencilla mediante la simple reunión de los gastos que aparecen en un estado condensado de resultados agrupando por un lados los elementos que tienden a aumentar la utilidad neta y por otro los que tienden a disminuir o también se puede ampliar la información con la inclusión de tantos por ciento (%) analíticos o razones comparativas.1.que los listados que se comparan se refieran a periodos de tiempos iguales y correspondientes a la misma empresa.2.1. en la producción o los precios de compras.2.
. 2. a la eficiencia de operación o al volumen de unidades de venta.1 Definición de Ganancia Neta
Diferencia entre la utilidad bruta y los costos de distribución y gastos financieros.3 Cambios que influyen en la variación de la Ganancia Neta
Las causas de la variación en la utilidad neta de un ejercicio a otro pueden resumirse como sigue: 1.2.
4. 3. Aumento o disminución en los impuestos sobre la renta debido a una utilidad mayor o a tasas fiscales mayores o menores.3.3. en los gastos financieros y en costo de distribución.2 Estado de variación de la ganancia neta
Es aquel que muestra como fue afectada la utilidad neta por diversos cambios en la utilidad bruta en ventas. Un aumento o disminución en otras partidas financieras debido a una variación en el nivel de los precios.1. b) Cambio en el costo de ventas por aumento o disminución debido a variaciones en el volumen de unidades de ventas y económicos. 3.
-86 -74 -12 Total Gastos Operación -322 -274 -48 Otros Gastos -30 -31 1 Otros Ingresos 15 14 1 Utilidad antes de ISR 79 69 10 ISR (impuesto sobre la renta) -24 -21 -3 Ganancia Neta 55 48 7 Estado de Variación de la Ganancia Neta I Partidas o elementos que tienden a aumentar la Ganancia Neta Aumento en la ganancia bruta sobre ventas Aumento en las Ventas Netas Ventas Netas 2004 1375 Ventas Netas 2003 1220 155 Aumento en el Costo de Ventas Costo de Ventas 2004 -959 Costo de Ventas 2003 -860 -99 Aumento en el Margen Bruto Margen Bruto 2004 416 Margen Bruto 2003 360 56 Disminución en Otros Gastos Otros Gastos 2004 -30 Otros Gastos 2003 -31 1 Aumento en Otros Ingresos Otros Ingresos 2004 15 Otros Ingresos 2003 14 1 Total partidas que aumentan la Ganancia Neta 58 II Partidas o elementos que tienden a disminuir la Ganancia Neta Aumentos en Gastos de Venta -36 18.5% 15.5% 14.1% 14. 2003 Aumento de ISR -3 14.3% 14.2%
7.6% 18. -12 Gastos de Admón.6%
% 12.5% -3.7%
15.0% Gastos de Venta 2004 Gastos de Venta 2003 Aumento en Gastos de Admón.3% ISR 2004 -51 ISR 2003 -21 Total partidas que disminuyen la Ganancia Neta III Aumento en la Ganancia Neta Ganancia Neta 2004 55 Ganancia Neta 2003 48 7 % Variación 12.2%
.Estados de Resultados Comparativos Cuentas 2004 2003 Variación Ventas Netas 1375 1220 155 Costo de Ventas -959 -860 -99 Margen Bruto 416 360 56 Gastos de Ventas -236 -200 -36 Gastos de Admón.0% 16.7% 11. 2004 Gastos de Admón.2% 17.2% 7.1%
5.5 PUNTO DE EQUILIBRIO
4. proporcionándonos para tal efecto la siguiente información:
Año 1998 1999 2000 2001 2002 Unidades a Vender % de Incremento 2500 0 3250 30 4225 30 5492 30 7140 30
Como se aprecia.282 unidades. realizando sus estudios sobre datos históricos. = Punto de Equilibrio Valores. para sobre esta base proyectar las experiencias para años futuros.1 Concepto: Es aquel nivel de actividad o ventas. Puede expresarse en unidades que indican el número que deben venderse y en valores que indican el monto de ventas necesario para no registrar ganancias ni pérdidas.4 Método de Tendencias
Consiste en conocer cual ha sido la trayectoria de la empresa en años anteriores. La fórmula es la siguiente: Valores PE = G FIJOS En Unidades PEU = P.
. según el incremento del 30% que ha tenido la empresa en años anteriores. las ventas a presupuestar para el año 2003 deben ser por 9. que la empresa con esa venta no obtenga perdidas ni ganancias. un nivel más alto significa obtener beneficios y un nivel más bajo comporta operar con pérdida.4. P.5. Desarrollo Práctico del Método de Tendencias: La Compañía Mar Azul. ha solicitado se elabore su presupuesto de ventas.E.2 Simbología PEU = Punto de Equilibrio en Unidades. 1 (-) GV PVU V 4. A.E. en el cual se cual se cubren exactamente los costos de una empresa. S. El punto de equilibrio indica aquel número de unidades tal. se le conoce con el nombre de Punto Muerto y Umbral de Rentabilidad.
440 Inventario Final Q 18.E.520) 232.847 15.105
. 4.659
Gastos Variables 221. El margen de seguridad para que se considere bueno debe sobrepasar un 50%. ejemplo.506 1-232. Estos gastos estructuran el costo de producción.G. = Gastos Variables P.373334
95.5.1 Gastos Fijos o Constantes: Dentro de los elementos que forman el costo. = V. = Margen de Seguridad.00 75.400
35. fletes.20 Gastos Fijos 19.3 Rentabilidad sobre Inversión: La rentabilidad es el grado de eficiencia y capacidad que tiene la empresa para producir renta o beneficio y para obtenerla se debe comparar el conjunto de gastos efectuados durante el período.3 Margen de Seguridad: Representa las ventas de más.5. etc.506 GF 1 .P. 4. = Precio de Venta Unitario M. que hubieron a partir del punto de equilibrio y que pasan a convertirse en ganancia. materia prima. 4.690 (8.
Venta Neta Precio Bruto de Venta por Unidad Costo de Venta por Unidad Información Estado de Costo de Producción Estado de Resultados Variación Inventarios Inventario Inicial Q 10. .2 Gastos Variables: Son todos aquellos gastos que aumentan o disminuyen de acuerdo con los volúmenes de producción. V = Valor de las Ventas 4.S.5.U.960 Punto de Equilibrio en Valores 371.894
Total 241.5.4 Determinación de Gastos Fijos y Variables: Separar los componentes fijos y variables mediante el análisis en porcentajes de acuerdo al Estado de costo de Producción y Estado de Resultados. = Gastos Fijos G.383 20. Formula M.506 0. ejemplo.S.GV V 35.5. 4.4. depreciaciones. alquileres.4. mano de obra directa.4. se encuentran gastos fijos únicamente en los costos de producción y de resultados. etc.031
35.F.640 120.894
(8.230 35.V.V.520) 268.
506 DIFERENCIA (0) 792.5464 Unidades = Aproximado 793 Unidades 371.80 37.506 Ganancia 103.6.371.333333% Aplicando el % de Ganancia Marginal Gastos Fijos 35.66667% Ganancia Marginal 35.PEU 3097-793 Punto de Equilibrio en Unidades
95.6.6.2 Objetivo Medir la eficiencia de la empresa a través de la ejecución presupuestaria.000000% Gastos Variables 232. Lic.105 Margen de Seguridad Unidades VU .640Margen de Seguridad Valores Ventas-PEQ 95.33333% Gastos Fijos 35.333333% Comprobación Q % Ventas 793 Unidades a Q 120.746 37.00 95.894 62.640 100.535 2.GVU 120-75.506 PVU .640 GF 35.105 100.3 Finalidad del Control Presupuestal:
. Mario Leonel Perdomo Salguero Tercera Edición 2002 página 111
4.6 CONTROL PRESUPUESTAL
Análisis e Interpretación de Estados Financieros Curso Finanzas I.000000% Gasto Variable Unitario 75.666667% Ganancia Marginal Unitaria 44.2 Estructura Básica Quetzales % Ventas 371.240 Determinación del Valor Unitario de los Gastos Variables Precio de Venta Unitario 120.506 Determinar el punto de Equilibrio % GM 37.666559% Ganancia Marginal 138.00000% Gastos Variables 59.00 100.20 62.1 Concepto
Es el proceso mediante el cual se puede medir la eficiencia operacional de la empresa. 4.333441% Gastos Fijos 35.105
276. Consiste en establecer las variaciones en forma horizontal entre el presupuesto y el Estado Financiero.599 62. o sea comparando lo real versus el presupuesto.506 37. 4.
a. 4. Controles Gerenciales. Corregir las desviaciones. Obtener control sobre los activos. b. 4. Definir las causas. Control Gerencial. detección de productos obsoletos. ciclos de producción y gastos de fabricación. presupuesto de promoción y publicidad. Controles por Productos o Secciones son los que recaen directamente sobre la calidad del producto y pueden ser: consumo de materia prima. costo de ventas. c. análisis de flujo de caja. tienen como finalidad controlar el pronóstico de Ventas. costos unitarios. gastos de fabricación y empaque. Determinar variaciones. descompuestos o lento movimiento. otorgamiento de créditos.6. stock de inventarios. mediante las siguientes categorías: 1. Controles por Departamento o Funciones tienen como finalidad segmentar la custodia por Departamento con el propósito de asignar responsabilidades y atribuciones al personal para control por productos vendidos.4 Niveles de Control: Consiste en los grados de seguridad para la salvaguarda de los activos. gastos por departamento. rentabilidad por producto. Control por Departamento o Funciones. 3. calculo de comisiones. presentación y fecha de vencimiento y peso y unidad de empaque. control de calidad.6. fijación de precios. control de gastos de papelería y suministros y control de consumos o insumos. ingresos y salidas.5 Etapas del Sistema Presupuestal:
. 2. Controles por Productos o Secciones. Dentro del sistema de inventarios y compras del departamento debe observarse lo siguiente: nivel de existencia. pago de mano de obra. costos de fabricación. d. determinación del lote económico de compra. acceso a la bodega.
465.418.20 3. La gerencia de cada empresa puede confeccionar estados financieros de uso interno.03%
Apuntes de Clase de Análisis e Interpretación de Estados Financieros Curso Finanzas I Facultad de Ciencias Económicas. como planeación.
Control Presupuestal Ejecución presupuestal del 2003 DESCRIPCION Ventas Netas Producto A Producto B Producto C Total Ventas REAL 4. empleando los criterios que estime más conveniente en relación con su proceso de toma de decisiones.449.047. cuando los estados citados se presenten para información a otras personas.784. los estados de flujo de fondos.131. Sin embargo.
.362.Comprende los procesos que deben observarse para la elaboración de un presupuesto. empleados y público en general.80 % 26.40) 346. Segundo Semestre 2004.00 9. industrial o de servicios. Usualmente.80 PRESUPUESTO 3.837.724. prestamistas.675. Nota Informativa 18-2003 documento de 7 páginas Estados Financieros según Normas Internacionales de Contabilidad.40% 9. y se someten al informe de un auditor.50% 19.018. formalización aprobación.ey.20 1.00 VARIACION 912.45% -13.80 (471. Universidad de San Carlos de Guatemala. los estados financieros están disponibles o se publican una vez al año.com.606.188.209. tales como propietarios. deberán redactarse de conformidad con las Normas Internacionales de Contabilidad. Las Normas Internacionales de Contabilidad se aplican a tales estados financieros de cualquier empresa comercial.00 3. ejecución y control y Evaluación. los estados de resultados o cuentas de pérdidas y ganancias. revisión.209.80 2. http://www.675. ESTADOS FINANCIEROS DE ACUERDO CON NIC's
El término Estados Financieros cubre los balances de situación.418.40 787.60 8.es
5.094.511. las notas y los demás estados y material explicativo que se identifica como parte de los estados financieros.489.
3 Usuarios y sus necesidades de informacioN
. existen diferencias que son causadas por circunstancias de índole social.La responsabilidad.2 Marco Conceptual para la preparación y presentación de los Estados Financieros
Los estados financieros se preparan y presentan para ser utilizados y conocidos por usuarios externos de todo el mundo. A pesar de la similitud de unos países y otros. un Estado de cambios en la posición financiera –como estado de flujo de efectivo y / o cuadro de financiación.1 Normas Contables
La presentación de los estados financieros es objeto de regulación en mayor o menos grado. lo que hace necesario que el marco sea lo suficientemente flexible sin perder uniformidad. comerciales o de negocios. bien de la autoridad pública. bien de los organismos profesionales del país en cuestión. por parte de la normativa legal vigente en cada país. económica y legal. en relación con la preparación y presentación de los estados financieros corresponde a la gerencia de la empresa. El auditor. Las Normas Internacionales de Contabilidad no prevalecen sobre las regulaciones locales a las que se refiere el párrafo 8. Tal normativa puede provenir.
5. por su parte. un Estado de resultados.
5. del sector público o privado. estados complementarios y otro material explicativo que forme parte integrante de los Estados Financieros. es el responsable de emitir su opinión respecto a los mismos. Este Marco tiene aplicación en todas las empresas industriales.
Los Estados Financieros. forman parte del proceso de información financiera.
5. respecto de la presentación de los estados financieros en cada país.notas. Normalmente un conjunto completo de Estados Financieros comprende. un Balance de situación general.
4 Objetivos de los Estados Financieros
El objetivo de los Estados Financieros es proveer información acerca de la posición financiera. • PROVEEDORES Y OTROS ACREEDORES COMERCIALES: Interesados en conocer la capacidad de pago de la empresa. que es útil para una gran variedad de usuarios en la toma de decisiones de índole económica. Interesados en el riesgo inherente y en el reembolso de su inversión – les ayuda a decidir si comprar.o la rentabilidad y liquidez propiciadas en las mismas. así como bases de ingresos nacionales y estadísticas similares. • PRESTAMISTAS: Interesados en conocer la capacidad de la empresa para hacer de forma oportuna los pagos en el vencimiento. o retener su inversión.
. cubrirán también muchas de las necesidades que otros usuarios esperan satisfacer en tales Estados Financieros.• INVERSIONISTAS: -potenciales y reales.
Se resalta que los inversores son usuarios prioritarios para la información financiera “puesto que los inversores son los suministradores de capital-riesgo a la empresa. las informaciones contenidas en los estados financieros que cubran sus necesidades. • PÚBLICO: a quien le interesa conocer el impacto social. • EMPLEADOS: incluidos los sindicatos.”
5. • GOBIERNO: (y agencias gubernamentales). su interés se centra en la distribución de los recursos y en determinar políticas fiscales. desean conocer estabilidad y rentabilidad de sus empleadores. resultados y cambios en la posición financiera de una empresa. vender.son los proveedores de capital de riesgo. • CLIENTES: a quienes les interesan la continuidad de la empresa.
Genera la base para evaluar la capacidad de generación de efectivo y equivalentes.La situación financiera de una empresa se ve afectada por los recursos económicos que controla. la información acerca de los recursos económicos controlados y su capacidad en el pasado de modificar tales recursos. inversión y operación.
La información sobre los cambios en la posición financiera permite evaluar sus actividades de financiación. Los estados financieros también contienen.5 Hipótesis fundamentales del Marco conceptual del IASC
. la información de la actividad es suministrada fundamentalmente por el Estado de Resultados y la información acerca de los flujos de fondos. por su estructura financiera. permite predecir la capacidad de generar flujos de efectivo en el futuro y determina la eficacia con que la empresa puede emplear recursos futuros. es suministrada fundamentalmente por el Estado de Cambios en la Posición Financiera. en el período que cubre la información financiera.
La información acerca de la situación financiera es suministrada fundamentalmente por el Balance General. cuadros complementarios y otra información. permite evaluar los cambios potenciales en los recursos económicos. permite evaluar la posibilidad de generar efectivo. la solvencia hace referencia a la disponibilidad de efectivo con perspectiva a largo plazo. para cumplir compromisos financieros. la liquidez hace referencia a la disponibilidad de efectivo en un futuro próximo. así como las necesidades de la empresa para la utilización de tales flujos de efectivo. por su liquidez y la solvencia.
La información del desempeño y en particular sobre su rendimiento. después de tener en cuenta el cumplimiento de compromisos financieros del período. notas.
5. la información de la estructura financiera es útil para la predicción de necesidades futuras de préstamos. que es probable puedan ser controlados en el futuro.
5. perjudicando su confiabilidad. la utilidad para los usuarios de los mismos. es frecuente que para suministrar información a tiempo es necesario presentarla antes de que todos los aspectos de una determinada transacción u otro suceso sean conocidos. pero de poca utilidad para la toma de decisiones.. se revelará información sobre la base utilizada en ellos...5. la información puede ser muy confiable.5. los Estados Financieros pueden tener que prepararse sobre una base diferente. si la información se demora hasta conocer todos los aspectos. donde se satisfagan mejor las necesidades de la toma de decisiones económicas por parte de los usuarios. asume que la empresa no tiene intención.
5. Si tal intención o necesidad existiera.6.
. y son registrados contablemente y presentados en los estados financieros en los periodos a que se refieren. ni necesidad de liquidar o cortar de forma importante la escala de operaciones. Bajo tal base los efectos de las transacciones y otros eventos son reconocidos cuando ocurren (y no cuando el efectivo o su equivalente es recibido o pagado).
5.1 Restricciones a la información relevante y confiable Oportunidad
Si hay un retraso en la presentación de la información ésta puede perder su relevancia.2 Negocio en Marcha: Los estados financieros se preparan normalmente sobre la base de que una empresa está funcionando y continuará sus actividades de operación dentro del futuro previsible.. Las cuatro características principales son: comprensibilidad. confiabilidad y comparabilidad. A la inversa..1 Base de Acumulación o Devengo : Con el objeto de lograr sus objetivos los Estados Financieros se preparan sobre la base de la acumulación o del devengo contable. si así fuera. Por lo tanto. lo importante es un equilibrio entre relevancia y fiabilidad..5. relevancia.6 Características Cualitativas de los Estados FinancieroS
Son los atributos que proporcionan a la información contenida en los Estados Financieros.
• Patrimonio neto: Es el interés residual en los activos de la empresa. pasivo. pasivo.7. el pago de los cuales se espera que resulte de egresos de recursos de la empresa que implican beneficios económicos. Estas clases amplias son llamadas los elementos de los Estados Financieros (Activo.1 Situación
Los elementos directamente relacionados con la medición de la posición financiera son: activo.
5.6.. de acuerdo a sus características económicas. Sin embargo. en este sentido se hace difícil aplicar una relación objetiva de costo-beneficio.Ingresos y gastos)
5. Además los costos no son necesariamente soportados por quienes obtienen los beneficios. • Pasivo: Es una obligación presente de la empresa derivado de eventos pasados.2 Equilibrio entre costo y beneficio
Los beneficios derivados de la información deben exceder a los costos de suministrarla. la evaluación de beneficios y costos es. patrimonio. substancialmente un proceso de juicios de valor.5. después de deducir todos sus pasivos. mediante su agrupación en clases amplias. Se definen como sigue:
• Activo: Es un recurso controlado por la empresa como resultado de eventos pasados y cuyos beneficios económicos futuros se espera que fluyan a la empresa.7 Elementos de los Estados Financieros
Los Estados Financieros reflejan los efectos financieros de las transacciones y otros eventos. y patrimonio neto.
a los flujos de efectivo y de otros equivalentes al efectivo de la empresa. La decisión de adquirir un activo en el futuro no da lugar. bcdIntercambiado por otros activos. al nacimiento de un pasivo.Utilizado individualmente o en combinación con otros activos en la producción de bienes o servicios que serán vendidos por la empresa.conversión del pasivo en patrimonio. o Distribuido a los dueños de la empresa.
Los beneficios económicos de una empresa incorporados a un activo pueden llegar por diferentes vías.-Activos: Los beneficios económicos futuros incorporados a un activo consisten en el potencial del mismo para contribuir directa o indirectamente. Usado para liquidar un pasivo.
Desembolso de efectivo Transferencia de otros activos Otorgamiento de servicios Sustitución de la obligación con otra similar. Ejemplo:
a. La liquidación de una obligación presente puede ocurrir de numerosas formas.
-Pasivos: Una característica esencial de todo pasivo es que la empresa tiene contraída una obligación en el momento presente. por sí misma. o Capitalización.
producidos durante el periodo contable.Los pasivos proceden de transacciones u otros sucesos ocurridos en el pasado. para su inclusión en el balance de situación general y el estado de resultados. ciertos pasivos pueden evaluarse solamente utilizando un alto grado de estimación. que resultan en incrementos de patrimonio. son los ingresos y los gastos. diferentes a aquellos relativos con contribuciones por parte de los socios. en ocasiones la creación de reservas es obligatoria por ley. o surgimiento de pasivos. tales pasivos podrían llamarse provisiones. diferentes a los relacionados con distribuciones de capital de los socios.7. pero en una orientación ortodoxa del término pasivo. o decrementos de pasivos.
Patrimonio neto: El patrimonio puede subdividirse a efectos de su presentación en el balance de situación general.
• Gastos: Son los decrementos en los beneficios económicos.
• Ingreso: Son los incrementos en los beneficios económicos. con el fin de dar a la empresa y acreedores una protección adicional contra los efectos de las pérdidas. la provisión no cumpliría los requisitos de pasivo. que resultan en decrementos del patrimonio neto.2 Desempeño
Los elementos directamente relacionados con la medición de la utilidad.
. producidos durante el periodo contable en forma de salidas o agotamiento de activos.
5.8 Medición de los Elementos de los Estados Financieros
Medición es el proceso de determinación de los importes monetarios por los que se reconocen y llevan contablemente los elementos de los Estados Financieros. en forma de entradas o aumentos del valor de los activos.
los pasivos se registran al importe no descontado de efectivo o equivalente que hubiese requerido para liquidar la obligación en el momento actual.
Nota Informativa 18-2003 documento de 7 páginas Estados Financieros según Normas Internacionales de Contabilidad. descontando las entradas netas de efectivo que la partida generará en el curso normal de los negocios. Párrafo 5.
5. que hubieran podido actualmente obtenerse en una forma normal.ey.es Prólogo a los Pronunciamientos sobre las Normas de Contabilidad. los pasivos a su valor de liquidación. http://www. Los pasivos son registrados al importe de productos recibidos e intercambiados por la obligación o en algunas circunstancias (impuesto de renta). • Costo actual -corriente-: Los activos se registran al importe de efectivo o sus equivalentes. (Descontado).com. Los pasivos son descontados a su valor descontado presente. que pudieron haberse pagado si el mismo o un activo equivalente fuese adquirido en el momento actual. o el valor justo –razonable. • Costo histórico: Los activos son registrados de acuerdo al importe de efectivo o equivalente pagado.de la compensación dada para adquirirlos al momento de su adquisición.Para ello se utilizan diferentes bases de medición con diferentes grados y en distintas combinaciones entre ellas. (Mercado). (Reposición). • Valor Presente: Los activos se registran a su valor descontado presente.9 PRINCIPALES ASPECTOS DE LA NIC 1 (Presentación de Estados Financieros)
. relacionados con las futuras salidas netas de efectivo que la partida requerirá para liquidar pasivos en el curso normal de las operaciones. a los importes de efectivo o equivalente que se espera serán pagados para liquidar el pasivo en el curso normal de los negocios. • Valor de realización o liquidación: Los activos son registrados al importe de efectivo o equivalente. mediante la venta del activo.
9. esto no excluye la posibilidad de presentación de estados financieros consolidados. así como de los flujos de efectivo. o dentro de otro documento de carácter público. si ello es contemplado por las normas nacionales. con el propósito de información general.9. Para cumplir este objetivo. Esta Norma no es de aplicación a la información intermedia que se presente de forma abreviada o financieros de un empresario individual o a los consolidados de un grupo de empresas. los estados financieros suministran información acerca de los siguientes elementos de la empresa. El objetivo de los estados financieros. en el mismo documento que contiene los estados individuales de la empresa controladora. como con respecto a los de otras empresas diferentes. es suministrar información acerca de la situación y desempeño financieros. Sin embargo. que cumplan con las Normas Internacionales de Contabilidad.
5.9. • activos. tanto con respecto a los estados publicados por la misma empresa en periodos anteriores. que sean elaborados y presentados conforme a las Normas Internacionales de Contabilidad. siempre que las bases de preparación de cada uno de los tipos financieros queden claramente establecidos en la nota sobre políticas contables utilizadas.3 Finalidad de los estados financieros
Los estados financieros constituyen una representación financiera estructurada de la situación financiera y de las transacciones llevadas a cabo por la empresa. Los estados financieros con propósito de información general son aquellos que pretenden cubrir las necesidades de usuarios que no están en condiciones de exigir informes a la medida de sus necesidades específicas de información. que sea útil a un amplio espectro de usuarios al tomar sus decisiones económicas. con propósito de información general. Los estados financieros también muestran los resultados de la gestión que los administradores han hecho de los recursos que se les han confiado.2 Alcance
Esta Norma será de aplicación para la presentación de todo tipo de estados financieros. tal como el informe anula o un folleto o prospecto de información bursátil.1 Objetivo
El objetivo de esta Norma es establecer las bases para la presentación de los estados financieros con propósitos de información genera con el fin de asegurar la comparabilidad de los mismos.5. Son estados financi9eros con propósito de información general los que se presentan de forma separada.
5.• pasivos. • estado de resultados.
5. en los cuales se incluyen las pérdidas y ganancias.9. así como de la distribución de dividendos a los propietarios.5 Componentes de los estados financieros
Un conjunto completo de estados financieros incluye los siguientes componentes: • balance de situación general. • estado de flujos efectivo • políticas contables utilizadas y demás notas explicativas. si bien en algunas empresas la responsabilidad tiene carácter conjunto entre varios órganos de gobierno y supervisión.9. Cuando no exista un requisito específico. y recae en el órgano de administración o en otro órgano de gobierno equivalente al mismo. • patrimonio neto. o bien 2) los cambios en el patrimonio neto distintos de los procedentes de las operaciones de aportación y reembolso de capital.4 Responsabilidad por la emisión de estados financieros
La responsabilidad por la elaboración y presentación de los estados financieros corresponde a la empresa.9. • ingresos y gastos. la gerencia debe desarrollar los
. • un estado que muestre: 1) todos los cambios habidos en el patrimonio neto.6 Políticas contables
Es la gerencia de la empresa la que debe seleccionar y aplicar las políticas contables. de forma que los estados financieros cumplan con todos los requisitos establecidos en cada una de las Normas Internacionales de Contabilidad y en cada una de las interpretaciones emanadas del Comité de Interpretaciones. y • flujo de efectivo.
libres de perjuicios sesgos. la gerencia debe realizar una evaluación sobre la posibilidad de que la empresa continúe en funcionamiento. • son neutrales. convenciones.procedimientos oportunos para asegurar que los estados financieros suministran información que es: • relevante para el proceso de toma de decisiones de los usuarios. y no meramente su forma legal. tal hecho debe ser objeto de revelación explícita. junto con las hipótesis alternativas sobre las que han sido elaborados y las razones por las que la entidad no puede ser considerada como un negocio en marcha. sea consciente de la existencia de incertidumbres importantes.
5. al realizar esta evaluación. y • están completos en todos sus extremos significativos. o bien no exista una alternativa realista de continuación salvo que proceda de una de estas formas.7 Negocio en marcha
Al preparar los estados financieros. o bien pretenda liquidar la empresa o cesar en su actividad. en el sentido de que los estados • presentan razonablemente los resultados de las Operaciones y la situación financiera de las empresa. a menos que la gerencia. relativas a sucesos o condiciones que pueden aportar dudas significativas sobre la posibilidad de que la empresa siga funcionando normalmente. • reflejan la esencia económica de los sucesos y Transacciones. Los estados financieros deben prepararse a partir de la suposición de negocio en marcha. debe revelarlas en los estados financieros. y • confiable.
. • son prudentes. métodos. Las políticas o prácticas contables son los principios. Cuando la gerencia. es decir. En le caso de que los estados financieros no se preparen sobre la base del negocio en marcha.9. reglas y procedimientos adoptados por la empresa en la preparación y presentación de sus estados financieros.
5. Utilizando la base contable de acumulación o devengo.9. o una revisión de la presentación de sus estados financieros.
5. la aplicación del principio de correlación no permite el reconocimiento y registro. que demuestre que el cambio va a dar lugar a una presentación más apropiada de los sucesos o transacciones. en le balance de situación general.11 Identificación de los estados financieros
Los estados financieros deben ser objeto de una identificación clara. la empresa debe preparar sus estados financieros sobre la base contable de acumulación (o devengo).
. o bien • Sea obligado realizar el cambio. por causa de la aparición de una Norma Internacional de Contabilidad o de una Interpretación emitida por el Comité de Interpretaciones.
5. siempre que las mismas no deban ser presentadas de forma separada. No obstante. Las partidas significativas deben aparecer agrupadas con otras de similar naturaleza o función. Los gastos se reconocen en el estado de resultados sobre la base de una asociación directa entre los costos incurridos y la obtención de las partidas correspondientes de ingresos (correlación de ingresos y gastos).9.10 Importancia relativa y agrupación de datos
Cada partida que posea la suficiente importancia relativa debe ser presentada por separado en los estados financieros. registrándose en los libros contables e incluyéndose en los estados financieros de los ejercicios con los cuales están relacionados.9. de partidas que no cumplan con la definición de activos o pasivos.9. y en su caso perfectamente distinguido de cualquier otra información publicada en el mismo documento por la empresa.8 Base contable de acumulación (o devengo)
Salvo en lo relacionado con la información sobre flujos de efectivo. las transacciones y demás sucesos económicos se reconocen cuando ocurren (y no cuando se recibe o paga efectivo u otro medio líquido equivalente).9 Uniformidad en la presentación
La presentación y clasificación de las partidas en los estados financieros debe ser de un periodo a otro a menos que: • Se produzca un cambio en la naturaleza de las operaciones de la empresa.
c) La fecha de cierre o el período de tiempo cubierto por el Estado financiero.Las Normas Internacionales de Contabilidad se aplican sólo a los estados financieros. los datos que siguen han de ser consignados en lugar destacado. en el que se combinen cantidades que s esperan recuperar o agra antes u después de los doce meses siguientes desde la fecha del balance. considerando la naturaleza de sus actividades. Por tanto. de la empresa que presenta la información. u otro tipo de identificación. después de este periodo. y se repetirán cuantas veces sea necesario para una correcta comprensión de la información presentada: a) el nombre. miles. es importante que los usuarios sean capaces de distinguir la información que se prepara utilizando estas Normas. d) La moneda en la que se presenta la información.9. Cuando la empresa opte por no realizar la clasificación mencionada.)
5. si presenta o no sus activos corrientes y sus pasivos corrientes como categorías separadas dentro del balance de situación general. los activos y pasivos deben presentarse utilizando como criterio genérico su grado de liquidez. el importe esperado a cobrar o pagar. b) si los estados financieros pertenecen a un empresario Individual o a un grupo de empresas. la empresa deberá revelar. para cada activo o pasivo. y e) El nivel de precisión utilizado en la presentación de las cifras de los estados financieros (millones. • Activos corrientes
. Además. según resulte apropiado en función de la Naturaleza del mismo. Cada uno de los componentes de los estados financieros debe quedar claramente identificado.12 Balance de situación general
La distinción entre corriente y no corriente Cada empresa deberá determinar. Sea cual fuere el método de presentación adoptado. etc. de cualquier otra clase de información que pueda ser útil para sus fines pero que no es objeto de las mismas. y no afectan al resto de la información presentada en el informe anual o en otro documento similar. respectivamente.
El activo corriente incluye inventarios y deudores comerciales que se van a vender. El ciclo normal de la operación de la empresa es el periodo de tiempo entre la adquisición de los materiales. Todos los demás activos deben clasificarse como no corrientes. y en otro caso se clasifican como no corrientes. Los valores negociables se clasifican como corrientes si se esperan realizar dentro de los doce meses siguientes a la fecha del balance. En esta Norma. ligados a la empresa a largo plazo. incluso cuando los mismos no se esperen realizar dentro del periodo de doce meses desde la fecha del balance. No está prohibido el uso de descripciones alternativas siempre que su significado quede claro. que entran en el proceso productivo. o se tiene para su venta o en el transcurso del ciclo normal de la operación de la empresa. o (c) se trata de efectivo u otro medio líquido equivalente. cuya utilización no esté restringida. y se espera realizar dentro del periodo de doce meses tras la fecha del balance. o para un plazo corto de tiempo. y la realización de los productos en forma de tesorería o mediante un instrumento financiero fácilmente convertible en efectivo. consumir y realizar. • Pasivos corrientes Un pasivo debe clasificarse como corriente cuando: • se espera liquidar en el curso normal de la operación de la o bien • debe liquidarse dentro del periodo de doce meses desde la
. o • se mantiene fundamentalmente por motivos comerciales. el término no corriente incluye activos tangibles o intangibles. de operación o financieros.Un activo debe clasificarse como corriente cuando: • su saldo se espera realizar. dentro del ciclo normal de operación.
Las reglas para calificar como corrientes a los pasivos son similares a las descritas para los activos. los impuestos sobre las ganancias y otras cuentas por pagar no comerciales. Algunos pasivos corrientes. Otros tipos de pasivos corrientes no proceden del ciclo normal de la operación. forman parte del capital de trabajo utilizado en el ciclo normal de la operación. • Pérdida o ganancias por las actividades de operación. tales como los acreedores comerciales y los pasivos acumulados por costos de personal y otros costos de operación. pero deben ser atendidos porque vencen dentro de los doce meses siguientes a la fecha de cierre del balance. Todos los demás pasivos deben clasificarse como no corrientes. Tales partidas relacionadas con la operación se clasificarán como corrientes incluso si su vencimiento se va a producir más allá de los doce meses siguientes a la fecha de cierre del balance.Fecha del balance.9.
. Los préstamos que financian el capital de trabajo a largo plazo. Son ejemplos de este tipo de pasivos la parte corriente de los préstamos a largo plazo con intereses. en el cuerpo del estado de resultados se deben incluir líneas con los importes que correspondan a las siguientes partidas: • Ingresos • Resultado de la operación • Gastos financieros • Participación en las pérdidas y ganancias de las empresas asociadas y negocios conjuntos que se lleven contablemente por el método de la participación. • Resultados extraordinarios. siempre que no deban liquidarse antes de doce meses.
5. se clasificarán como pasivos no corrientes. los dividendos a pagar.13 Estado de resultados
Información a revelar en el cuerpo del estado de resultados Como mínimo. los sobregiros bancarios. • Gasto por el impulso sobre las ganancias.
costos de publicidad) y no se redistribuyen atendiendo a las diferentes funciones que se desarrollan en el seno de la empresa. Esta información se podrá suministrar en cualquier de las dos formas alternativas descritas a continuación. Un ejemplo de clasificación utilizando el método de la naturaleza de los gastos es el siguiente: Ingresos X Otros ingresos de la operación X Variación de la existencia de productos terminados y En proceso X Consumo de materias primas y material secundario X Gastos de personal X Gastos de depreciación y amortización _ X___ Otros gastos de operación X Total gastos de operación (X)
. potencial de beneficios o pérdida y capacidad de predicción. ya sea en el cuerpo principal del estado de resultados o en las notas al mismo. sueldos y salarios. Los gastos se agrupan en el estado de resultados de acuerdo con su naturaleza (por ejemplo depreciación. La empresa debe revelar. compras de materiales. costos de transportes. puesto que no es necesario proceder a distribuir los gastos de la operación entre las diferentes funciones llevadas a cabo dentro de la empresa. relativos al desempeño financiero. un desglose de los gastos. y • Ganancia o pérdida neta del periodo. utilizando para ello una clasificación basada en la naturaleza de los mismos o en la función que vienen a desempeñar dentro de la empresa. Las partidas de gastos se subdividen al objeto de revelar por separado la gama de componentes.• Intereses minoritarios. Este método resulta simple de aplicar en muchas empresas pequeñas. que pueden diferir en cuanto a su estabilidad. La primera forma se denomina método de la naturaleza de los gastos.
La segunda forma se denomina como método de la función de los gastos o método del costo de las ventas. y consiste en clasificar los gastos de acuerdo con su función como parte del costo de las ventas o de las actividades de distribución o administración. donde incluirán al menos el monto de los gastos por depreciación y amortización y los gastos de personal. representa un ajusto de los gastos de producción. e implicar la realización de juicios subjetivos. depende tanto de factores históricos
. se presentan los aumentos de las existencias de productos terminados y en proceso inmediatamente después de los ingresos. ya sea el método de los gastos por naturaleza o el de los gastos por función. pero hay que tener en cuenta que la distribución de los gastos por función puede resultar arbitraria. Frecuentemente. Ingresos X Costo de las ventas X Margen bruto Otros ingresos de operación Gastos de distribución Gastos de administración Otros gastos de operación X Resultados de operación X Las empresas que clasifiquen sus gastos por función deberán presentar información adicional sobre la naturaleza de tales gastos. esta forma de presentación no debe implicar que tales partidas representen ingresos. este tipo de presentación suministrará. o bien que las ventas por encima del volumen producido han hecho disminuir el saldo de inventarios. Un ejemplo de clasificación que utiliza el método de gastos por función. que utilizan esta forma de desglose. para reflejar el hecho de que la actividad productiva ha hecho aumentar el importe de esta partida. En algunos países. La elección de la forma concreta de desglose. información más relevante que la ofrecida por la naturaleza de los gastos. a los usuarios. No obstante.Resultados de operación X La variación de los inventarios de productos terminados y en proceso durante el período.
14 Cambios en el patrimonio
La empresa debe presentar.
5. Estados de Flujo de Efectivo. Puesto que cada uno de los métodos de presentación tiene ventajas para tipos distintos de empresas.
5. como un componente separado de sus estados financieros. y también del tipo de organización adoptado por la misma. Ganancia o Pérdida Neta del Periodo. pérdidas o ganancias que. así como las necesidades de la empresa para la utilización de esos flujos de efectivo. directa o indirectamente.como del sector industrial donde se enmarcan la compañía. así como otras informaciones relacionadas con él. según lo requiere el tratamiento por punto de referencia de la NIC 8. la empresa debe:
.9. un estado que muestre: • la ganancia neta o pérdida neta del periodo • cada una de las partidas de gastos. y puesto que la información sobre la naturaleza de ciertos gastos es útil al predecir flujos de efectivo. No obstante. esta Norma exige una elección entre ellos. ingresos. Allí se afirma que la información sobre flujos de efectivo resulta útil al suministro a los usuarios una base para la evaluación de la capacidad que la empresa tiene para generar efectivo y otros medios líquidos equivalentes. según cuál de los dos represente más fielmente los elementos inherentes a la rentabilidad de la empresa en cuestión.
5. así como el total de esas partidas. Errores Fundamentales y Cambios en las Políticas Contables. se exige la presentación de datos adicionales sobre la naturaleza de ciertos gastos. cuando se utiliza el método del costo de las ventas. establece ciertos requisitos para la presentación de este documento financiero. según lo requerido por otras Normas.9. con el nivel de ventas o de producción de la empresa. Con el uso de uno y otro método se intenta suministrar una indicación de los costos que puede esperarse que varíen. y • el efecto acumulado de los cambios en las políticas contables y en la corrección de errores fundamentales.16 Notas a los estados financieros
Estructura En las notas a los estados financieros. se cargue o abone directamente al patrimonio neto.15 Estado de flujo de efectivo
La NIC 7.9.
Las notas a los estados financieros deben presentarse de una forma sistemática. para lograr una presentación razonable. (c) suministrar información adicional que no se presenten en el cuerpo principal de los estados financieros. así como las políticas contables específicas seleccionadas y aplicadas para las transacciones y sucesos significativos. La Norma establece los componentes de los estados financieros y los requisitos mínimos de presentación en el cuerpo del balance de situación general y del estado de resultados. el balance y los cambios en el patrimonio neto pueden ser presentadas en los estados financieros principales. El propósito de este Apéndice es suministrar ejemplos de la forma en que estas informaciones mínimas requeridas para los resultados. El orden de presentación y las descripciones utilizadas para las partidas deberán ser cambiados. según las circunstancias particulares de cada empresa. • Incluir la información que. así como para la presentación de los cambios en el patrimonio neto.• presentar información acerca de las bases para la elaboración de los estados financieros. También se ofrecen dos ilustraciones diferentes para presentar los cambios en el patrimonio neto.9. no ha sido incluida en los demás componentes de los estados financieros. También establece otras partidas que pueden ser presentadas ya sea en el cuerpo de los estados financieros principales o en las notas a los mismos. por naturaleza y por función. siendo exigida por las Normas Internacionales de Contabilidad. es meramente ilustrativo acerca de la aplicación de la misma. del estado de resultados y del estado de flujos que esté relacionada con una nota debe contener una referencia cruzada para permitir su identificación. cuando sea necesario. donde contienen las dos formas alternativas de clasificación de los ingresos y gastos. esto es. con la finalidad de ayudar a clarificar su significativo.17 Apéndice: Ilustraciones sobre la estructura de los estados financieros
“Este Apéndice no forma parte de la Norma (NIC 1). Se contemplan sólo con propósitos ilustrativos.” BALANCE DE SITUACIÓN GENERAL DEL GRUPO XYZ
. Cada partida del balance de situación general.
5. dos tipos de estados de resultados. pero resulta necesaria para la presentación razonable de la actividad y la situación de la empresa.
Al 31 DE DICIEMBRE DE 20X2 (En miles de unidades monetarias)
20X2 ACTIVOS Activos no corrientes Propiedad. Planta y Equipo Plusvalía comprada Licencias de Fabricación Inversiones en empresas asociadas Otros activos financieros Activos corrientes Inventarios Deudores comerciales y cuentas por cobrar Anticipos Efectivo y otros medios líquidos Total activo Pasivo y patrimonio (NETO) Capital y reservas Capital emitido Reservas Ganancias (pérdidas) acumuladas Intereses minoritarios Pasivo no corriente Préstamos con interés Impuestos diferidos Obligaciones por beneficio de retiro Pasivo corriente Acreedores comerciales y cuentas a pagar Préstamos a corto plazo Porción de los préstamos a corto plazo con vencimiento a corto plazo Provisión para garantías Total pasivo y patrimonio neto X X X X X X X X X X X X X X X X X X 20X2 20X1 20X1
ESTADO DE RESULTADOS DEL GRUPO XYZ PARA EL PERIODO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DEL 20X2 (Ilustración que contiene una clasificación por función de los gastos) (En miles de unidades monetarias)
Ingresos Costo de las ventas Margen bruto Otros ingresos de operación Gastos de distribución Gastos de administración Otros gastos de operación Resultados de operación Gastos financieros Participación en los resultados de las asociadas Ganancia o pérdida antes de impuestos Gasto por el impuesto sobre las ganancias Ganancia o pérdida después de impuestos Intereses minoritarios Ganancia o pérdida neta de las actividades ordinarias Partidas extraordinarias Ganancia neta del periodo 20x2 X (X) X X (X) (X) (X) X (X) X X (X) X (X) X X X 20x1 X (X) X X (X) (X) (X) X (X) X X (X) X (X) X X X
ESTADO DE RESULTADOS DEL GRUPO XYZ PARA EL PERIODO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DEL 20X2 (Ilustración que contiene una clasificación por la naturaleza de los gastos)
Ingresos Otros ingresos de operación Variación inventarios de productos terminados y en proceso Trabajos realizados por la empresa y capitalizados Materias primas e insumos utilizados Gastos de personal Gastos por depreciación y amortización Otros gastos de la operación Resultado de la operación Gastos financieros Participación en los resultados de las asociadas Ganancia o pérdidas antes de impuestos Impuestos sobre las ganancias Ganancia o pérdida después de impuestos Intereses minoritarios Ganancia o pérdida neta de las actividades ordinarias Partidas extraordinarias Ganancia neta del periodo 20X2 X X (X) (X) (X) (X) (X) (X) X (X) X X (X) X (X) X X X 20X1 X X X (X) (X) (X) (X) (X) X (X) X X (X) X (X) X X X
GRUPO XYZ .ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO PARA EL PERIODO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DEL 20X2 (en miles de unidades monetarias)
Saldo al 31 de diciembre de 20XD
Capital en Prima de Reserva de Diferencias Ganancias TOTAL acciones emisión reevaluaciónde Acumuladas de Conversión acciones x x x (x) x x (x) (x)
Cambios en las políticas contables Saldo expresado x Superávit de reevaluación de propiedades Déficit de reevaluación de inversiones Diferencias de conversión Pérdidas y ganancias x netas no reconocidas en el estado de resultados Ganancia neta de periodo Dividendos Acciones Saldo al 31 de diciembre de 20X1
Superávit de revaluación de propiedades Excedente de revaluación de inversiones Diferencias de conversión
en un componente separado de los estados financieros. reservas y ganancias acumuladas.ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO PARA EL PERIODO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DEL 20X2 (En miles de unidades monetarias)
Superávit (déficit) de reevaluación de propiedades Superávit (déficit) de reevaluación de inversiones
20X2 (x) x
20X1 x (x) (x) x x x (x)
Diferencias de conversión en los estados financieros de entidades (x) extranjeras Ganancias netas no reconocidas en el estado de resultados x Ganancia neta del periodo Total ganancias y pérdidas reconocidas Efecto de los cambios en las políticas contables x x
Este ejemplo recoge una metodología que presenta los cambios en el patrimonio neto. que son pérdidas y ganancias. tal y como se ilustraba en la página anterior. se ha de ofrecer además.
. a través de las notas a los estados financieros la conciliación de los saldos iniciales y finales del capital emitido. Si se escoge esta forma de presentación.Pérdidas y ganancias x netas no reconocidas en el estado de resultados Ganancia neta del periodo Dividendos Emisión de capital en acciones Saldo al 31 de diciembre de 20X2
GRUPO XYZ .
localización de la empresa con respecto a las fuentes de abastecimiento. ya que algunos elementos y factores influyen por no ser cuantificables y no figuran en el cuerpo de los mismos. Cuando se preparen análisis financieros debemos estar actualizados de las distintas modificaciones tanto legales como contables para verificar la consistencia de la información para la toma de decisiones. se tomarán decisiones importantes para la empresa. industriales y régimen fiscal. CONCLUSIONES
Para efectuar el análisis e interpretación de los Estados Financieros es necesario conocer la composición y forma de presentación de los Estados Financieros
. el tipo de cambio cuando los reportes se presentan en moneda diferente a la del país en el cual se encuentra la empresa sujeta de análisis. si es una empresa industrial. considerando la complejidad de ambas. Una vez tengamos los indicadores financieros es recomendable que hagamos comparaciones con otras empresas de la categoría. buscar los indicadores de otras empresas que se dediquen a la misma actividad. ya que tendrán distintas metas. tales como la capacidad de la administración. Hacer énfasis en los factores externos que pueden tener implicaciones en el funcionamiento de las empresas como la inflación. RECOMENDACIONES
Previo al análisis de Estados Financiero es recomendable asegurarnos que están debidamente auditados ya que con los indicadores financieros que se determinen.
7. es decir. Revisar a fondo el contenido de los Estados Financieros para llegar a una conclusión adecuada con respecto a la situación de la empresa. condiciones de la manera en que opera. lo ideal es compararse con otra empresa de este tipo.6. problemas técnicos. condiciones de la rama industrial a que pertenece.. por ejemplo. Cuando se acuda a una fuente de financiamiento externa debemos asegurarnos de que la entidad se encuentre regulada por la institución correspondiente y que cumple sus obligaciones fiscales verificando que la tasa de intereses que paguemos sea de acuerdo a las condiciones de mercado.
el Balance General. garantía y destino. simplificación y estudio de las cifras mostradas en los Estados Financieros y todos aquellos elementos que pueden influir en su comprensión mediante la formulación de razones. además de los datos de índole financiera y de operación de la compañía. etc. porcentajes. Bancos del Sistema. El Sistema Regulado está integrado por instituciones legalmente constituidas y autorizadas por la Junta Monetaria y fiscalizadas por la Superintendencia de Bancos.
. Casas de Cambio y Auxiliares de Crédito (almacenes generales de depósito. su autorización responde a una base de tipo general legislada en el Código de Comercio. ni autorizadas por la Junta Monetaria como instituciones financieras y como consecuencia no son fiscalizadas por la Superintendecia de Bancos. inversión y financiamiento.Básicos. entre otras cosas. generalmente sociedades anónimas. su posición financiera. Sociedades Financieras. intercambio. tendencias. presente y proyectado. o en los estados por una serie de años. seguros y fianzas). El proceso de análisis financiero comprende la recopilación. transferencia y liquidación de activos y pasivos financieros. la comparación. plazo. Se integran por las financieras locales y representantes del exterior que son reguladas la Superintendencia de Administración Tributaria (SAT). y el estudio de datos financieros y de operación del negocio. No están reconocidas. El Sistema Financiero no regulado son instituciones legalmente constituidas como Sociedades Mercantiles. Las Fuentes de Financiamiento son alternativas que tienen las empresas para obtener fondos. para la realización de sus proyectos y se basan en su origen. tendencias y porcentajes. El análisis e interpretación de Estados Financieros consiste en la compilación. tales como el Estado de Perdidas y Ganancias. el Estado de Flujo de Efectivo y el Estado de Utilidades Acumuladas Retenidas ya que nos permite evaluar el progreso de la administración de una empresa sobre sus resultados. sus actividades de operación. Se integra por el Banco Central (Banco de Guatemala). La función del Sistema Financiero Guatemalteco es la creación. Para interpretar los Estados Financieros deben hacerse comparaciones entre partidas relacionadas entre sí. así como la preparación e interpretación de unidades de medida tales como tasas. Así como su comparación para evaluar el funcionamiento pasado.
Los métodos más usados en el análisis e interpretación de Estados Financieros para la toma de decisiones son: Análisis Vertical que incluye la reducción de Estados Financieros a por cientos totales y parciales y razones simples y estándar. Decretos 26-99. Apuntes de Clase de Análisis e Interpretación de Estados Financieros 2004. BIBLIOGRAFÍA
LEYES Constitución Política de la República de Guatemala. NORMAS Y OTROS Facultad de Ciencias Económicas. Práctica 2004. Facultad de Ciencias Económicas. 1746. Análisis e Interpretación de Estados Financieros. 208. Universidad de San Carlos de Guatemala. así como para la presentación de los cambios en el patrimonio neto. Universidad de San Carlos de Guatemala. IASC (International Accounting Statement Committee) Normas Internacionales de Contabilidad. Junta Monetaria Resolución JM 106-93.
. Decreto 2-70 del Congreso de la República. Facultad de Ciencias Económicas. Práctica Final del curso de Finanzas I. El punto de Equilibrio y Control Presupuestal. Universidad de San Carlos de Guatemala. Análisis Horizontal que se compone por Aumentos o Disminuciones y Tendencias. Análisis e Interpretación de Estados Financieros. Código de Comercio de Guatemala. 215. 203. 212. Las Normas Internaciones de Contabilidad (NIC´s) establecen los componentes y requisitos mínimos de presensación en el cuerpo del Balance de Situación General y del Estado de Resultados. LIBROS. Segundo Semestre 2004. Congreso de la República de Guatemala. Programa del curso de Finanzas I.
Estados Financieros llamados Principales que muestran la capacidad financiera de una empresa entre los cuales tenemos Estado de Pérdidas y Ganancias o Estado de Resultados. Estado de Ganancias Acumuladas Retenidas y Estado de Flujo de Efectivo a ( x ) Estados Financieros Básicos b ( ) Métodos de Análisis Financieros c ( ) Normas Internacionales de Contabilidad 2. Guatemala. Mario Leonel.Perdomo Salguero. Litografía CIMGRA. Muestran la posición financiera. Análisis e Interpretación de Estados Financieros. Cuarta Edición 2001. Tercera Edición 2002. Gabriel Alfredo. Mario Leonel. Guía Práctica sobre Métodos y Técnicas de Investigación Documental y de Campo. los resultados de las operaciones y la información pertinente sobre los cobros y pagos de efectivo de una empresa durante un periodo contable. Parte II Finanzas I. Análisis e Interpretación de Estados Financieros (Contabilidad Financiera) Finanzas I. Balance General. a ( ) Fuentes de Financiamiento b ( x ) Estados Financieros c ( ) Análisis de Estados Financieros
. Perdomo Salguero. (En base a NIC's). Editores ECA Guatemala. Editores ECA Guatemala. Piloña Ortiz.
AUTOEXAMEN DEL DESARROLLO DE LA MATERIA ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS (FINANZAS I)
1. Primera Edición 2003.
conocido también con el nombre de Estado de Resultados porque muestra los ingresos. relativos a un ejercicio pasado. así como la utilidad o pérdida neta resultado de las operaciones de un negocio. c ( x ) Estado de Utilidades Acumuladas Retenidas 7. presente o futuro. la creación. Documento Financiero que muestra la situación financiera de una empresa a una fecha fija. pasada. Comprende la oferta y la demanda de dinero y de valores de toda clase. durante un período. presente o futura. así como los movimientos deudor y acreedor de las cuentas de Utilidades Retenidas de una empresa. en moneda nacional y extranjera. Es un Estado Financiero Básico. intercambio. los gastos. Es un estado financiero básico que consiste en presentar la información pertinente sobre los cobros y pagos de efectivo de una empresa durante un periodo. transferencia y liquidación de activos y pasivos financieros. a ( ) Estado de Costo de Producción b ( ) Control Presupuestario. Estado Financiero que muestra los saldos iniciales y finales. a ( ) Estado de Costo de Ventas b ( x ) Estado de Flujo de Efectivo c ( ) Razones Simples 6. a ( x ) Balance General b ( ) Estado de Utilidades Acumuladas Retenidas c ( ) Análisis Vertical 5. No es más que una rama económica
.3. a ( ) Balance General b ( ) Estado de Flujo de Efectivo c ( x ) Estado de Pérdidas y Ganancias 4.
seguros y fianzas). a ( ) Sistema Financiero No Regulado b ( x ) Sistema Financiero Regulado c ( ) Superintendencia de Administración Tributaria 9.adicional. su autorización responde a una base de de tipo general legislada básicamente en el Código de Comercio. las sociedades financieras. no son fiscalizadas por la Superintendencia de Bancos. Son instituciones constituidas legalmente como Sociedades Mercantiles. las casas de cambio y los auxiliares de crédito (almacenes generales de depósito. los bancos del sistema. a ( x ) Fuentes de Financiamiento b ( ) Aseguradoras c ( ) Afianzadoras
. Se integra por el Banco Central (Banco de Guatemala). que en vez de producir bienes. a ( ) Punto de Equilibro b ( ) Método de Tendencias c ( x ) Sistema Financiero 8. ni son autorizadas por la Junta Monetaria como instituciones financieras y como consecuencia. autorizadas por la Junta Monetaria y fiscalizadas por la Superintendencia de Bancos. Está integrado por instituciones legalmente constituidas. a ( x ) Sistema Financiero No Regulado b ( ) Superintendencia de Bancos c ( ) Estructura Organizacional 10. Son las alternativas financieras que tienen las empresas para obtener fondos. No están reconocidas. para la realización de sus proyectos. generalmente sociedades anónimas. produce servicios demandados por la población.
simplificación y estudio de las cifras mostradas en los Estados Financieros y todos aquellos elementos que pueden influir en su comprensión mediante la formulación de razones. presente y proyectado. Venta de Cartera. porcentajes. Son fuentes de financiamiento generadas por la misma empresa.11. Consiste en la compilación. Reinversión de Utilidades. Emisión de Acciones. Préstamos Bancarios. a ( x ) Fuentes Externas de Financiamiento b ( ) Fuentes Internas de Financiamiento c ( ) Créditos 13. así como su comparación para evaluar el funcionamiento pasado. Anticipo de Clientes. tendencias. Emisión de Obligaciones. a ( ) Banco de Guatemala b ( ) Bancos del Sistema c ( x ) Bolsa de Valores 14. Se clasifican en Las Reservas. En ésta se centraliza y difunde información respecto a la compra y venta de valores garantizando pureza y transparencia en las operaciones. etc. Préstamo Accionistas. Préstamos del Exterior.. Fuentes de financiamiento formadas por recursos financieros que la empresa obtiene de terceros. Prestamos Directos. Es una entidad que proporciona el lugar. la infraestructura y los mecanismos para realizar negociaciones con valores de una manera eficiente. a ( ) Estados Financieros Secundarios b ( x ) Análisis e Interpretación de Estados Financieros
. Arrendamientos. Crédito Comercial. Venta de Activos. Se clasifican en Pasivos Acumulados. Depreciaciones y Amortizaciones y Ventas al Contado a ( ) Fuentes Externas de Financiamiento b ( x ) Fuentes Internas de Financiamiento c ( ) Garantía 12.
Es factible conocer de qué manera está integrado el Activo.c ( ) Razones Estándar 15. el Pasivo. a ( ) Análisis Vertical b ( ) Análisis e Interpretación de Estados Financieros c ( x ) Razones Simples y Razones Estándar
. con el fin de poder determinar la proporción que guarda cada uno de ellos en relación con todo. podemos encontrar Razones de Solvencia. en sus elementos o partes integrantes. En este método de análisis tenemos las Razones y Método de Porcentajes Integrales. Estabilidad. Moda. Consiste en la separación del contenido de los Estados Financieros a una misma fecha o correspondiente a una misma fecha. a ( x ) Análisis Vertical b ( ) Análisis Horizontal c ( ) Control Presupuestario 17. Media o Promedio Aritmético. Es el estudio de las relaciones entre los datos de un negocio que corresponde a un mismo ejercicio contable. a ( ) Punto de Equilibrio b ( x ) Por cientos Integrales. Son relaciones lógicas de algunas partidas cuyos elementos analizados tienen un comportamiento lógico y forman parte del análisis vertical. el Capital y los Resultados de la empresa. Este análisis puede calcularse a nivel parcial y total. Media Armónica y Media Geométrica. Mediana. Punto de Equilibrio. Control Presupuestal a ( x ) Métodos de Análisis b ( ) Funciones del Sistema Financiero c ( ) Método de Tendencias 16. c ( ) Estados Financieros Comparativos 18. Análisis Horizontal. Rentabilidad y Actividad. Análisis Vertical.
com Práctica de Análisis e Interpretación de Estados Financieros. Es el proceso mediante el cual se puede medir la eficiencia operacional de la empresa. se le conoce con el nombre de Punto Muerto y Umbral de Rentabilidad a ( x ) Punto de Equilibrio b ( ) Variaciones Relativas c ( ) Utilidad Neta 20.
. en el cual se cual se cubren exactamente los costos de una empresa. los métodos más conocidos son Aumentos y Disminuciones y Método de Tendencias. Por medio de este método se analizan datos proporcionados por estados financieros que contienen información de varios ejercicios sucesivos pasados. Consiste en establecer las variaciones en forma horizontal entre el presupuesto y el Estado Financiero. a ( x ) Control Presupuestario b ( ) Costo de Ventas c ( ) Variación en Precio
Javier Fajardo Octubre 20. un nivel más alto significa obtener beneficios y un nivel más bajo comporta operar con pérdida. Es aquel nivel de actividad o ventas. Curso Finanzas I Segundo Semestre 2004 Facultad de Ciencias Económicas. a ( ) Método de Valuación b ( ) Consistencia c ( x ) Análisis Horizontal 20. Universidad de San Carlos de Guatemala. 2005
fajardojavier@yahoo.19.
página 188. Cuarta Edición 2001. Guatemala.
.Guía Práctica sobre Métodos y Técnicas de Investigación Documental y de Campo. Litografía CIMBRA. Gabriel Alfredo Piloña Ortiz.
Leer más sobre este usuarioNOMBRES CHISTOSOS.docxÉxito y AprobaciónEjercicios estadísticosAcuerdo No. 1118-1 IgssLos Valores Sociales
Estados financieros por Luiz E. Catalán2,0K visitaInsertarDescargaLeer en Scribd móvil: iPhone, iPad y Android.Copyright: Attribution Non-Commercial (BY-NC)Precio de lista: $0.00Download as DOCX, PDF, TXT or read online from ScribdFlag for inappropriate contentMás informaciónMostrar menos
RelacionadoEstados Financieros Datos Incompletospor MarionPinedaDatos Incompletos Ver 3.0por Iris CardonaCaratula Librospor Idvin Gregorio EzpinozaINFORMACIÓN FINANCIERA POR SEGMENTOS PARA UNA EMPRESApor Jury FigueroaResumen Derecho Administrativo Guatemalteco ipor Fabiola SalanFundamentos derecho tributario Guatemaltecopor Ricardo EggenbergerCONTABILIDAD_DATOS_INCOMPLETOSpor Su PinedaEstados Financieros Monografiaspor Joseitto AcostaEstado de Flujo de Efectivopor seduktorcatSistema de Gobierno de Guatemalapor Juancarlos TecunAnálisis Financiero Ferreyrospor José Luis Peña MezaCuentas X Cobrar e Inventariospor José Luis Peña Mezatasas de interespor Javier Mateo Hacesmercados financierospor Equipo Maestriaur10 Análisis financieros de alto nivelpor José Luis Peña MezaTRABAJO_DE_DERECHO_TRIBUTARIOpor Onelio AgustinSISTEMA FINANCIERO GUATEMALTECOpor Alejandra PradoLibro Reexpresion de Estados Financieros - Fernando Catacorapor Oriana Villafranca RomeroMatematica Financiera II USAC-CUSAM Cesar Lopezpor Cesar LopezDimensiones e Interrelaciones de Los Componentes Sociambientalespor Byron LogoProcedimientos de Razones Estandarpor Dayjos RomeLos Estados Financieros 2-1por Fernando Alex Romero GomezTeoria Datos Incompletospor Hariel ChitayGuia comite escolarpor marlon197620097. CNB_CCLL_Mecánica Automotriz_por Gustavo RecinosDERECHO COLECTIVO LABORALpor Dayan De De MataCálculo de prestaciones laboralespor Juan CamposAnalisis de La Estructura Tri but Aria en Guatemalapor Lupita CórdovaSimilar to Estados financierosEstados Financieros Datos IncompletosDatos Incompletos Ver 3.0Caratula LibrosINFORMACIÓN FINANCIERA POR SEGMENTOS PARA UNA EMPRESAResumen Derecho Administrativo Guatemalteco iFundamentos derecho tributario GuatemaltecoCONTABILIDAD_DATOS_INCOMPLETOSEstados Financieros MonografiasEstado de Flujo de EfectivoSistema de Gobierno de GuatemalaAnálisis Financiero FerreyrosCuentas X Cobrar e Inventariostasas de interesmercados financieros10 Análisis financieros de alto nivelTRABAJO_DE_DERECHO_TRIBUTARIOSISTEMA FINANCIERO GUATEMALTECOLibro Reexpresion de Estados Financieros - Fernando CatacoraMatematica Financiera II USAC-CUSAM Cesar LopezDimensiones e Interrelaciones de Los Componentes SociambientalesProcedimientos de Razones EstandarLos Estados Financieros 2-1Teoria Datos IncompletosGuia comite escolar7. CNB_CCLL_Mecánica Automotriz_DERECHO COLECTIVO LABORALCálculo de prestaciones laboralesAnalisis de La Estructura Tri but Aria en Guatemalaguia_estudiantil.pdfAnalisis_estados_financieros_1

References: artículo 33
 artículo 132
 artículo 1
 Artículo 2
 artículo 11
 Artículo 1
 Resolución 
 Resolución