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REGLAMENTO INTERNO BTG PACTUAL GLOBAL OPTIMIZATION FONDO DE INVERSIÓN - PDF
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Aarón Medina Navarrete
1 REGLAMENTO INTERNO BTG PACTUAL GLOBAL OPTIMIZATION FONDO DE INVERSIÓN BTG PACTUAL CHILE S.A. ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS2 I. CARACTERÍSTICAS DE BTG PACTUAL GLOBAL OPTIMIZATION FONDO DE INVERSIÓN UNO. CARACTERÍSTICAS GENERALES. Nombre del Fondo : BTG Pactual Global Optimization Fondo de Inversión..2 Razón social de la Sociedad : BTG Pactual Chile S.A. Administradora General de Administradora Fondos..3 Tipo de Fondo : Fondo de Inversión no Rescatable..4 Tipo de Inversionista : Fondo dirigido al público en general..5 Plazo máximo de pago de rescate : No permite el rescate de sus cuotas. DOS. ANTECEDENTES GENERALES 2. El presente Reglamento Interno rige el funcionamiento de BTG Pactual Global Optimization Fondo de Inversión, en adelante el Fondo, que ha organizado y constituido BTG Pactual Chile S.A. Administradora General de Fondos, en adelante la Administradora, conforme a las disposiciones de la Ley N sobre Administración de Fondos de Terceros y Carteras Individuales, en adelante la Ley, su Reglamento, Decreto Supremo N 29 de 204, en adelante el Reglamento de la Ley y las instrucciones obligatorias impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros, en adelante la Superintendencia. 2.2 De conformidad con la clasificación del Fondo, éste no contempla el rescate de sus cuotas por parte de los aportantes, en adelante los Aportantes o los Partícipes. 2.3 Los aportes que integren el Fondo quedarán expresados en cuotas de Participación del Fondo, en adelante las Cuotas, nominativas, unitarias, de igual valor y características. II. POLÍTICA DE INVERSIÓN Y DIVERSIFICACIÓN UNO. OBJETO DEL FONDO El objetivo principal del Fondo será la inversión en cuotas de fondos mutuos y fondos de inversión constituidos en el extranjero y, en menor medida, títulos representativos de índices (Exchange Traded Funds ETF), todo con el propósito de conformar una cartera diversificada y con presencia en múltiples mercados internacionales, debiendo mantener en consecuencia el Fondo invertido al menos un 80% de sus activos en dichos instrumentos. El Fondo podrá invertir también en los derivados que se indican en el número 4. siguiente, a fin de aprovechar oportunidades de mercado, maximizar la rentabilidad del Fondo, obtener una adecuada cobertura financiera y proporcionar flexibilidad en el manejo de los recursos del Fondo. La inversión en los términos antes señalados, se efectuará sin perjuicio de las inversiones en otros instrumentos que efectúe el Fondo, de conformidad con el presente Reglamento Interno, por motivos de liquidez, de conformidad con lo dispuesto en el numeral 2.3 siguiente. DOS. POLÍTICA DE INVERSIONES 2. El Fondo no garantiza su rentabilidad. El nivel de riesgo esperado de las inversiones del Fondo es medio alto. 2.2 Para el cumplimiento de su objetivo de inversión, el Fondo invertirá sus recursos principalmente en los siguientes valores e instrumentos, siempre con un límite global para todas estas inversiones no inferior a un 80% del activo total del Fondo: /i/ Cuotas de fondos mutuos y fondos de inversión, constituidos en el extranjero, respecto de los cuales no se exigirán limites de inversión ni de diversificación; y 23 /ii/ Títulos representativos de índices (Exchange-Traded Funds ETF). Los valores e instrumentos extranjeros antes indicados no podrán tener como activos subyacentes o referirse a bienes situados o actividades desarrolladas en Chile, ni ser representativos de títulos o valores emitidos en el país, en los términos referidos en el artículo 22 del Reglamento de la Ley. 2.3 Adicionalmente, el Fondo podrá invertir sus recursos en los siguientes valores y bienes, sin perjuicio de las cantidades que mantenga en caja y bancos y siempre con un límite global para todas estas inversiones no superiores a un 20% del activo total del Fondo: /i/ /ii/ /iii/ /iv/ /v/ /vii/ /v/ Cuotas de fondos mutuos y fondos de inversión, constituidos en Chile, respecto de los cuales no se exigirán limites de inversión ni de diversificación. Títulos de crédito, valores o efectos de comercio, emitidos por la Tesorería General de la República, por el Banco Central de Chile o por Estados o bancos centrales extranjeros que cuenten con garantía de esos Estados o instituciones por el 00% de su valor hasta su total extinción; Títulos de crédito, depósitos a plazo, títulos representativos de captaciones de dinero, letras de crédito o títulos hipotecarios, valores o efectos de comercio, emitidos por entidades bancarias nacionales, extranjeras internacionales o que cuenten con garantía de esas entidades por el 00% de su valor hasta su total extinción; Bonos y efectos de comercio emitidos por entidades emisoras extranjeras, cuyas emisiones hayan sido registradas como valores de oferta pública en el extranjero; Acciones de transacción bursátil emitidas por sociedades o corporaciones extranjeras, cuya emisión haya sido registrada como valor de oferta pública en el extranjero; Certificados de Depósito de Valores o CDV o valores extranjeros emitidos por organismos internacionales a que se refiere el Título XXIV de la Ley 8.045; y Bonos, efectos de comercio u otros títulos de deuda cuya emisión no haya sido registrada en la Superintendencia, siempre que la sociedad emisora cuente con estados financieros anuales dictaminados por auditores externos de aquellos inscritos en el registro que lleva la Superintendencia y siempre que dicha emisión haya sido registrada como valor de oferta pública en el extranjero. 2.4 Como política el Fondo no hará diferenciaciones entre valores emitidos por sociedades anónimas que no cuenten con el mecanismo de Gobierno Corporativo descrito en el artículo 50 Bis de la Ley N 8.046, esto es, Comité de Directores. 2.5 El Fondo efectuará la valorización económica o de mercado de las inversiones que posea en cuotas de fondos de inversión constituidos en el extranjero de alta liquidez, de acuerdo al promedio ponderado de los precios de cierre de dichos instrumentos en las bolsas de valores en las cuales se transan, el cual es informado diariamente por la Agencia Bloomberg. En el caso eventual de que no se encuentre disponible la información que entrega diariamente la Agencia Bloomberg, el Fondo efectuará la valorización a que hace referencia este numeral de acuerdo a lo informado por la Agencia Reuter. Por su parte, el Fondo efectuará la valorización económica o de mercado de las inversiones que posea, si es el caso, en cuotas de fondos de inversión constituidos en Chile de alta liquidez, de acuerdo al promedio ponderado de los precios de cierre de dichos instrumentos en las bolsas de valores en que se encuentren inscritas. Para efectos de lo anterior, se considerará que las cuotas de fondos de inversión constituidos en Chile tienen alta liquidez, cuando cumplan con al menos uno de los siguientes requisitos: (i) Que durante el período de 260 días hábiles bursátiles anteriores a la fecha de cálculo, las cuotas registren transacciones diarias en al menos 82 días; o (ii) Que durante el período de 30 días hábiles bursátiles anteriores a la fecha de cálculo, las cuotas registren transacciones diarias en al menos 2 días. 34 En caso que más de un 0% del activo total del Fondo se encuentre invertido en cuotas de fondos de inversión constituidos en Chile o en el extranjero que no sean de alta liquidez, de acuerdo con lo indicado en el párrafo precedente, el Fondo efectuará la valorización económica o de mercado de dichos instrumentos de conformidad con lo establecido en la citada Circular N.258, o la que la modifique o reemplace, asimilando en lo que corresponda el criterio de valorización establecido en el número ) de la referida Circular. Para efectos de lo anterior, deberá someterse anualmente a la aprobación de la Asamblea Ordinaria de Aportantes del Fondo, la designación de dos consultores independientes o empresas auditoras de reconocido prestigio, para que efectúen una valorización económica o de mercado de las inversiones que se mantengan en dichos activos, para lo cual se solicitará la proposición de una terna al Comité de Vigilancia. En cuanto a los instrumentos derivados, listados en bolsas de valores o que se transen en mercados regulados que operen regularmente, serán valorizados diariamente al valor disponible más reciente. Mientras que los instrumentos derivados que no se encuentren listados en bolsas de valores o que no se transen en mercados regulados, serán valorizados diariamente a valor razonable, utilizando modelos desarrollados por terceros de acuerdo a las prácticas y acuerdos de la industria. Lo anterior, sujetándose en todo caso, a las disposiciones normativas impartidas por la Superintendencia El Fondo no podrá invertir en acciones que no puedan ser adquiridas por los Fondos de Pensiones en conformidad con lo dispuesto por el artículo 45 bis del Decreto Ley N 3.500, esto es: en acciones emitidas por las administradoras de fondos de pensiones, compañías de seguros, administradoras de fondos mutuos, administradoras de fondos de inversión, bolsas de valores, sociedades de corredores de bolsa, agentes de valores, sociedades de asesoría financieras, sociedades administradoras de cartera de recursos previsionales, sociedades deportivas, educacionales y de beneficencia eximidas de proveer información de acuerdo a los dispuesto en el inciso segundo del Artículo Octavo de la Ley N El Fondo no invertirá en instrumentos emitidos o garantizados por personas relacionadas a la Administradora ni en cuotas de fondos administrados por la misma Administradora o sus personas relacionadas. TRES. CARACTERÍSTICAS Y LÍMITES DE LAS INVERSIONES 3. El Fondo deberá cumplir con los siguientes límites máximos de inversión respecto de cada instrumento: /i/ /ii/ /iii/ /iv/ /v/ /vi/ Cuotas de fondos mutuos y fondos de inversión, constituidos en el extranjero, respecto de los cuales no se exigirán límites de inversión ni de diversificación: Hasta un 00% del activo del Fondo. Títulos representativos de índices (Exchange-Traded Funds ETF): Hasta un 0% del activo del Fondo. Cuotas de fondos mutuos y fondos de inversión, constituidos en Chile, respecto de los cuales no se exigirán limites de inversión ni de diversificación: Hasta un 20% del activo del Fondo. Títulos de crédito, valores o efectos de comercio, emitidos por la Tesorería General de la República, por el Banco Central de Chile o por Estados o bancos centrales extranjeros que cuenten con garantía de esos Estados o instituciones por el 00% de su valor hasta su total extinción: Hasta un 20% del activo del Fondo. Títulos de crédito, depósitos a plazo, títulos representativos de captaciones de dinero, letras de crédito o títulos hipotecarios, valores o efectos de comercio, emitidos por entidades bancarias nacionales, extranjeras internacionales o que cuenten con garantía de esas entidades por el 00% de su valor hasta su total extinción: Hasta un 20% del activo del Fondo. Bonos y efectos de comercio emitidos por entidades emisoras extranjeras, cuyas emisiones hayan sido registradas como valores de oferta pública en el extranjero: Hasta un 20% del activo del Fondo. 45 /vii/ Acciones de transacción bursátil emitidas por sociedades o corporaciones extranjeras, cuya emisión haya sido registrada como valor de oferta pública en el extranjero: Hasta un 20% del activo del Fondo. /viii/ Certificados de Depósito de Valores o CDV o valores extranjeros emitidos por organismos internacionales a que se refiere el Título XXIV de la Ley 8.045: Hasta un 20% del activo del Fondo. /ix/ Bonos, efectos de comercio u otros títulos de deuda cuya emisión no haya sido registrada en la Superintendencia, siempre que la sociedad emisora cuente con estados financieros anuales dictaminados por auditores externos de aquellos inscritos en el registro que lleva la Superintendencia y siempre que dicha emisión haya sido registrada como valor de oferta pública en el extranjero: Hasta un 20% del activo del Fondo. 3.2 Sin perjuicio de los límites por instrumentos antes establecidos, el Fondo también deberá cumplir los siguientes límites máximos de inversión respecto del emisor de cada instrumento: /i/ /ii/ /iii/ /iv/ /v/ /v/ /vi/ Inversión directa en instrumentos o valores emitidos o garantizados por un mismo emisor, excluido el Banco Central de Chile, la Tesorería General de la República y Estados o Bancos Centrales Extranjeros: Hasta un 20% del activo del Fondo. Inversión en instrumentos o valores emitidos o garantizados por el Banco Central de Chile o la Tesorería General de la República: Hasta un 20% de los activos del Fondo. Inversión en instrumentos o valores emitidos o garantizados por un mismo estado o banco central extranjero: Hasta un 30% de los activos del Fondo. Inversión en instrumentos o valores emitidos por entidades pertenecientes a un mismo grupo empresarial y sus personas relacionadas: Hasta un 25% del activo del Fondo. Acciones emitidas por una misma sociedad o corporación extranjera y cuotas de fondos mutuos y de inversión, constituidos en el extranjero: Hasta un porcentaje tal que no signifique controlar directa o indirectamente al respectivo emisor. Cuotas de fondos mutuos y de inversión, constituidos en Chile: Hasta un porcentaje tal que no signifique controlar directa o indirectamente al respectivo emisor. Inversión en instrumentos o valores emitidos por entidades nacionales: Hasta un 20% del activo del Fondo. 3.3 Los límites indicados en los numerales 2.2, 2.3, 3. y 3.2 precedentes y en el número CUATRO. siguiente no se aplicarán: (i) en caso de acordarse un aumento de capital del Fondo, por el período de 80 días contado desde el inicio de colocación de dichas Cuotas; (ii) en caso de acordarse una disminución de capital del Fondo, por el período de 6 meses contado desde la fecha de celebración de la Asamblea Extraordinaria de Aportantes del Fondo que aprobó la referida disminución de capital; y (iii) durante la liquidación del Fondo. 3.4 Si se produjeren excesos de inversión respecto de los límites referidos en el numeral 3.3 precedente, que se deban por causas imputables a la Administradora, éstos deberán ser subsanados en un plazo que no podrá superar los 30 días contados desde ocurrido el exceso. En caso que dichos excesos se produjeren por causas ajenas a la administración, deberán ser subsanados en los plazos que indique la Superintendencia mediante Norma de Carácter General y, en todo caso, en un plazo no superior a 2 meses contado desde la fecha en que se produzca dicho exceso. Sin perjuicio de lo señalado en el párrafo precedente y, mientras no se subsanen los excesos de inversión, la Administradora no podrá efectuar nuevas adquisiciones de los instrumentos o valores excedidos. La regularización de los excesos de inversión se realizará mediante la venta de los instrumentos o valores excedidos o mediante el aumento del patrimonio del Fondo en los casos que esto sea posible. 56 3.5 La Administradora buscará administrar el Fondo siempre en el mejor interés de todos sus Partícipes, en razón de lo cual ha implementado las medidas correspondientes con el objeto de resolver los potenciales conflictos de interés que puedan generarse en la administración de los recursos del Fondo, dentro de los cuales se encuentran los potenciales conflictos de interés entre el Fondo y otros fondos administrados por la Administradora o por una sociedad relacionada a ésta, que dentro de sus políticas de inversión contemplen la inversión en mismos tipos de instrumentos. Para efectos de lo anterior, el Directorio de la Administradora ha establecido un documento denominado Manual de Resolución de Conflictos de Interés (el Manual ) el cual regula la forma de proceder en caso de ocurrir los potenciales conflictos de interés antes descritos. Dicho Manual solamente podrá ser modificado por acuerdo adoptado por el Directorio de la Administradora, el cual asimismo deberá determinar la persona responsable de velar por su cumplimiento. El Manual se mantiene y mantendrá permanentemente a disposición del público en su versión actualizada en el sitio web de la Administradora. CUATRO. OPERACIONES QUE REALIZARÁ EL FONDO 4. Contratos de Derivados: El Fondo podrá celebrar contratos de opciones, futuros y forward, tanto en Chile como en el extranjero, respecto de los cuales se podrán realizar operaciones de compra, venta y lanzamiento. Los contratos de opciones, futuros y forward podrá celebrarse respecto de todo tipo de monedas, índices y acciones. Estos contratos se celebrarán con el objeto referido en el número UNO. anterior. Los contratos de opciones y futuros deberán celebrarse o transarse en mercados bursátiles, ya sea dentro o fuera de Chile, y deberán tener como contraparte a cámaras de compensación. Por su parte, los contratos de forward deberán celebrarse con entidades financieras, tanto en Chile como en el extranjero, siempre y cuando dichas entidades cuenten con una clasificación de riesgo grado de inversión (investment grade) otorgada por una clasificadora de riesgo nacional o internacional, según corresponda. Asimismo, y dependiendo de la forma de operar de las entidades antes referidas, dichos contratos podrán ser celebrados con sociedades directamente relacionadas a dichas entidades, las que podrán no contar con la clasificación antes indicada. 4.2 Venta corta y préstamo de valores: El Fondo podrá arrendar valores y celebrar contratos de ventas cortas sobre los valores de oferta pública indicados en el numeral 2.2 y 2.3 precedente, tanto en el mercado nacional como en mercados extranjeros; y otorgar préstamos de acciones, siempre que cumplan con los requisitos que establezca la Superintendencia, de haberlos. Las garantías que se deban enterar cuando se efectúen este tipo de operaciones en el extranjero deberán ser administradas por entidades bancarias internacionales, empresas de depósito y custodia de valores o corredores de bolsa, todo de conformidad con lo que establezca la referida Norma de Carácter General, o la que la modifique o reemplace. Para los efectos de la celebración de operaciones de ventas cortas y préstamos de acciones, la posición corta máxima total que el Fondo mantenga en distintos emisores no podrá ser superior al 49% de sus activos ni al 50% del valor del patrimonio del Fondo. Sin perjuicio de lo anterior, el Fondo no podrá mantener una posición corta máxima total superior al 20% de sus activos ni al 25% del valor de su patrimonio, respecto de un mismo emisor, como tampoco podrá mantener una posición corta máxima total superior al 24,9% de sus activos ni al 25% del valor de su patrimonio, respecto de un mismo grupo empresarial. Asimismo, el porcentaje máximo del total de activos o del patrimonio del Fondo que podrán ser utilizados para garantizar la devolución de las acciones que obtenga en préstamo, con el objeto de efectuar ventas cortas, será de un 49,9% de sus activos y un 50% del valor de su patrimonio. Todo lo anterior, es sin perjuicio de otras restricciones que puedan establecerse en relación con la materia. Por su parte, el Fondo no podrá mantener más de un 50% del total de sus activos sujeto a préstamos de valores. 67 Para los efectos de determinar los valores máximos referidos en este numeral, el Fondo se sujetará a la información contenida en su contabilidad, la cual se llevará conforme a los criterios que al efecto fije la Superintendencia. 4.3 Operaciones con retroventa o retrocompra: Sobre los valores de oferta pública indicados en los numerales 2.2 y 2.3 anteriores, el Fondo podrá realizar operaciones de venta con compromiso de compra y operaciones de compra con compromiso de venta, las cuales deberán ajustarse a precios similares a los que habitualmente prevalecen en el mercado, en caso de existir una referencia, cuidando de no exceder los máximos y mínimos según se trate de adquisiciones o enajenaciones, respectivamente. Estas operaciones deberán celebrarse en mercados bursátiles, ya sea dentro o fuera de Chile. Sin perjuicio de lo anterior, el Fondo podrá efectuar en bolsas de valores operaciones distintas de las señaladas en este párrafo, cuando ellas estén incorporadas en los sistemas bursátiles. 4.4 Límite máximo de inversión respecto de las distintas operaciones con instrumentos derivados que se realicen con los recursos del Fondo: ) La inversión total que se realice con los recursos del Fondo en la adquisición de opciones, tanto de compra como de venta, medida en función del valor de las primas de las opciones, no podrá ser superior a un 0% del activo total del Fondo; 2) El valor de los activos comprometidos en el lanzamiento de opciones de venta o compra, no podrá ser superior a un 20% del activo total del Fondo. Para estos efectos, se entenderá por valor de los activos comprometidos en el lanzamiento de opciones de venta o compra, a la sumatoria del valor de los precios de ejercicio de las opciones lanzadas por el Fondo; 3) La cantidad neta comprometida a comprar de una determinada moneda en contratos de futuro y forward, más la cantidad de esa moneda que se tiene derecho a comprar por la titularidad de opciones de compra, más la cantidad que se está obligado a comprar por el lanzamiento de opciones de venta, valorizadas dichas cantidades considerando el valor de la moneda activo objeto, más la disponibilidad de esa moneda en la cartera contado, no podrá ser superior al 20% del activo total del Fondo; 4) La cantidad neta comprometida a vender de una determinada moneda en contratos de futuro y forward, más la cantidad de esa moneda que se tiene derecho a vender por la titularidad de opciones de venta, más la cantidad que se está obligado a vender por el lanzamiento de opciones de compra, valorizadas dichas cantidades considerando el valor de la moneda activo objeto, no podrá ser superior al 20% del patrimonio del Fondo; 5) La cantidad neta comprometida a comprar de un determinado índice a través de contratos de futuro y forward, más la cantidad de ese índice que se tiene derecho a comprar por la titularidad de opciones de compra, más la cantidad que se está obligado a comprar por el lanzamiento de opciones de venta, valorizadas dichas cantidades considerando el valor del índice, no podrá exceder del 20% del activo total del Fondo; 6) La cantidad neta comprometida a vender de un determinado índice a través de contratos de futuro y forward, más la cantidad que se tiene derecho a vender de ese índice por la titularidad de opciones de venta, más la cantidad que se está obligado a vender por el lanzamiento de opciones de compra, valorizadas dichas cantidades considerando el valor del índice, no podrá exceder del 20% del patrimonio del Fondo; 7) La cantidad neta comprometida a comprar de una determinada acción, a través de contratos de futuro y forward, más la cantidad de esa acción que se tiene derecho a adquirir por la titularidad de opciones de compra, más la cantidad que se está obligado a comprar por el lanzamiento de opciones de venta, más la cantidad de esa acción mantenida en cartera contado, valorizadas dichas cantidades al precio que el Fondo utiliza para valorizar su cartera accionaria contado, no podrá exceder el límite de 20% del activo total del Fondo por emisor y 25% del activo total del Fondo por grupo empresarial y sus personas relacionadas; y 78 8) La cantidad neta comprometida a vender de una determinada acción a través de contratos de futuro y forward, más la cantidad que se tiene derecho a vender de esa acción por la titularidad de opciones de venta, más la cantidad que se está obligado a vender por el lanzamiento de opciones de compra, valorizadas dichas cantidades al precio que el Fondo utiliza para valorizar su cartera accionaria contado, no podrá exceder el límite de 45% del activo del Fondo. III. POLÍTICA DE LIQUIDEZ El Fondo tendrá como política que, a lo menos, un 5% de sus activos sean activos de alta liquidez para efectos de solventar los gastos establecidos en el presente Reglamento Interno, aprovechar oportunidades de inversión y pagar la remuneración de la Administradora. Se entenderán que tienen tal carácter, además de las cantidades que se mantenga en caja y bancos, aquellos instrumentos de renta fija que les quede menos de un año para su vencimiento, cuotas de fondos mutuos, cuotas de fondos de inversión y acciones. En el caso de cuotas de fondos de inversión y de acciones, se considerará que la cuota o acción de que se trate tiene alta liquidez, cuando cuente con una presencia anual ajustada bursátil superior a 85%, entendiéndose por presencia anual ajustada bursátil, la que resulte de (i) dividir el número de días durante el período de 2 meses anteriores a la fecha de cálculo de dicha presencia en que las transacciones totales diarias en la cuota o acción hayan alcanzado un monto mínimo superior a $ por (ii) el número total de días bursátiles que haya tenido ese mismo período de 2 meses antes indicado, (iii) multiplicado por 00. IV. POLÍTICA DE ENDEUDAMIENTO UNO. Ocasionalmente, tanto con el objeto de complementar la liquidez del Fondo como de cumplir con los compromisos de inversión que éste hubiere asumido, la Administradora podrá obtener endeudamiento de corto plazo por cuenta del Fondo, por un plazo no mayor a un año, mediante la contratación de créditos bancarios, y hasta por una cantidad equivalente al 20% del patrimonio del Fondo. Para todos los efectos, el endeudamiento de corto plazo se considerará como pasivo exigible. El Fondo no contraerá pasivos de medianos y largo plazo. DOS. Los eventuales gravámenes y prohibiciones que afecten los activos del Fondo, en los términos indicados en el artículo 66 de la Ley, no podrán exceder del 49% del activo total del Fondo. Asimismo, la suma total de los pasivos exigibles y los recursos del Fondo sujetos a gravámenes y prohibiciones, no podrán exceder del 50% del patrimonio del Fondo. Se entenderán como afectos a gravámenes y prohibiciones, (a) los recursos del Fondo comprometidos en márgenes, producto de las operaciones en contratos de futuros y forwards; (b) los márgenes enterados por el lanzamiento de opciones que se mantengan vigentes; y (c) las acciones dadas en préstamo, así como los activos que se utilicen para garantizar operaciones de venta corta. V. POLÍTICA DE VOTACIÓN La Administradora, a través de uno más de sus mandatarios, o bien de terceros designados especialmente al efecto, sean o no ejecutivos de la Administradora, podrá representar al Fondo en juntas de accionistas, asambleas de aportantes o juntas de tenedores de aquellas entidades en las cuales se encuentre autorizado a invertir, sin que existan prohibiciones o limitaciones para dichos mandatarios o terceros designados en el ejercicio de la votación correspondiente. 89 VI. SERIES DE CUOTAS, REMUNERACIONES, COMISIONES Y GASTOS UNO. SERIES DE CUOTAS El Fondo no contará con Series de Cuotas. Para invertir en las Cuotas del Fondo, el Aportante no deberá cumplir con ningún requisito en particular. DOS. REMUNERACIÓN FIJA DE CARGO DEL FONDO La Administradora percibirá por la administración del Fondo una remuneración fija mensual y una remuneración variable por el período de vigencia inicial del Fondo y por cada una de sus renovaciones posteriores, según se indica a continuación. Dicha remuneración incluye el Impuesto al Valor Agregado (IVA) correspondiente de conformidad con la ley. Para los efectos de lo dispuesto en el Oficio Circular N 335 emitido por la Superintendencia con fecha 0 de Marzo de 2006, se deja constancia que la tasa del IVA vigente a la fecha de depósito del presente reglamento Interno en el registro Público de Depósito de Reglamentos Internos corresponde a un 9%. En caso de modificarse la tasa del IVA antes señalada, la remuneración a que se refiere el presente número se actualizará según la variación que experimente el IVA, de conformidad con la tabla de cálculo que se indica en el Anexo A del presente Reglamento Interno, a contar de la fecha de entrada en vigencia de la modificación respectiva. La actualización de las remuneraciones a que se refiere el presente número, será informada a los Aportantes del Fondo mediante los medios establecidos en el presente Reglamento Interno, dentro de los 5 días siguientes a su actualización. 2. Remuneración Fija: La remuneración fija mensual será equivalente a un doceavo del 0,238% del valor promedio del patrimonio del Fondo. Con tal objeto, el último día hábil de cada mes, se determinará el valor promedio que el patrimonio del Fondo haya tenido durante el mes de que se trate. La remuneración por administración se deducirá mensualmente del Fondo, por períodos vencidos, dentro de los cinco primeros días hábiles del mes siguiente a aquél en que se hubiere hecho exigible la remuneración que se deduce. Para determinar el valor promedio del patrimonio del Fondo durante cada mes, se calculará diariamente el valor del patrimonio del Fondo, obteniéndose para cada día hábil del mes un valor del patrimonio expresado en dólares de los Estados Unidos de América. Una vez obtenidos la totalidad de patrimonios diarios en dólares, se obtendrá un valor promedio en dólares para el mes, utilizando para dicho promedio sólo el número de días hábiles. Dicho patrimonio promedio expresado en dólares se convertirá en pesos utilizando el valor del dólar observado informado por el Banco Central de Chile para el último día del mes en cuestión. Al valor en pesos obtenido del cálculo anterior, se le aplicará un doceavo de la remuneración fija anual de 0,238%, obteniéndose así el valor de la remuneración a cobrar en el mes de que se trate. 2.2 Remuneración Variable: La remuneración variable corresponderá a un 7,4% de la rentabilidad del Fondo, en dólares de los Estados Unidos de América, que exceda a la rentabilidad obtenida por el Indice MSCI All Country World Daily Total Return Net USD Index Free informado por la Agencia Bloomberg con el código NDUEACWF Index. Se hace presente que en caso que por cualquier motivo el índice antes indicado deje de estar disponible, la Administradora deberá citar a Asamblea Extraordinaria de Aportantes con el objeto de acordar el reemplazo del mismo a contar de la fecha en que dicho índice haya dejado de estar vigente. El exceso de rentabilidad del Fondo por sobre el índice se calculará según la siguiente fórmula, correspondiendo el período de cálculo al comprendido entre el primer día de vigencia del Fondo después 9 Mostrar más
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