Source: http://docplayer.pl/1273969-Archicom-sp-z-o-o-s-k-a.html
Timestamp: 2017-06-27 10:56:44+00:00

Document:
Archicom sp. z o.o. S.K.A. - PDF
Archicom sp. z o.o. S.K.A.
Download "Archicom sp. z o.o. S.K.A."
1 DOKUMENT INFORMACYJNY SPÓŁKI Archicom sp. z o.o. S.K.A. sporządzony na potrzeby wprowadzenia obligacji serii A do obrotu na Catalyst prowadzonym jako alternatywny system obrotu przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. Niniejszy dokument informacyjny został sporządzony w związku z ubieganiem się o wprowadzenie instrumentów finansowych objętych tym dokumentem do obrotu w alternatywnym systemie obrotu prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A., przeznaczonym głównie dla spółek, w których inwestowanie moŝe być związane z wysokim ryzykiem inwestycyjnym. Wprowadzenie instrumentów finansowych do obrotu w alternatywnym systemie obrotu nie stanowi dopuszczenia ani wprowadzenia tych instrumentów do obrotu na rynku regulowanym prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. (rynku podstawowym lub równoległym). Inwestorzy powinni być świadomi ryzyka jakie niesie ze sobą inwestowanie w instrumenty finansowe notowane w alternatywnym systemie obrotu, a ich decyzje inwestycyjne powinny być poprzedzone właściwą analizą, a takŝe jeŝeli wymaga tego sytuacja, konsultacją z doradcą inwestycyjnym. Treść niniejszego dokumentu informacyjnego nie była zatwierdzana przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. pod względem zgodności informacji w nim zawartych ze stanem faktycznym lub przepisami prawa. AUTORYZOWANY DORADCA NOBLE Securities S.A. Data sporządzenia Dokumentu Informacyjnego: 11 maja 2011 r.2 Wstęp WSTĘP DOKUMENT INFORMACYJNY OBLIGACJI NA OKAZICIELA SERII A SPÓŁKI Archicom sp. z o.o. S.K.A. 1. Nazwa i siedziba Emitenta Archicom sp. z o.o. S.K.A. z siedzibą we Wrocławiu, ul. Liskego 7, Wrocław. 2. Nazwa i siedziba Autoryzowanego Doradcy Autoryzowanym Doradcą Emitenta jest NOBLE Securities S.A. z siedzibą w Krakowie, ul. Królewska 57, Kraków. 3. Liczba, rodzaj, jednostkowa wartość nominalna i oznaczenie emisji dłuŝnych instrumentów finansowych wprowadzanych do obrotu w alternatywnym systemie objętych Dokumentem Informacyjnym Niniejszym Dokumentem Informacyjnym objętych jest (trzydzieści tysięcy) sztuk obligacji na okaziciela serii A spółki Archicom Sp. z o.o. S.K.A. o jednostkowej wartości nominalnej równej 1 000,00 (jeden tysiąc 00/100) złotych. Strona 23 Spis treści SPIS TREŚCI WSTĘP 2 1. Nazwa i siedziba Emitenta Nazwa i siedziba Autoryzowanego Doradcy Liczba, rodzaj, jednostkowa wartość nominalna i oznaczenie emisji dłuŝnych instrumentów finansowych wprowadzanych do obrotu w alternatywnym systemie objętych Dokumentem Informacyjnym... 2 SPIS TREŚCI 3 ROZDZIAŁ I: Czynniki ryzyka Czynniki ryzyka związane z działalnością Emitenta i jego otoczeniem rynkowym Ryzyko związane z sytuacją makroekonomiczną w Polsce Ryzyko związane z koniunkturą na rynku budownictwa mieszkaniowego Ryzyko związane z uzyskaniem pozwoleń administracyjnych Ryzyko prawne Ryzyko związane z nasileniem walki konkurencyjnej Ryzyko związane z sezonowością prowadzonej działalności Ryzyko związane z inwestycjami w branŝy deweloperskiej Ryzyko związane ze zmianą kosztów budowy i zatrudnieniem wykonawców Ryzyko roszczeń finansowych związanych z realizowanymi projektami Ryzyko związane z trudnością pozyskania nowych gruntów pod realizację projektów deweloperskich Ryzyko związane ze zmianami cen nieruchomości oraz ich nieefektywną wyceną Ryzyko związane z ograniczoną płynnością aktywów - nieruchomości Ryzyko związane z transakcją zakupu nieruchomości Ryzyko związane z odpowiedzialnością z tytułu ochrony środowiska Ryzyko odejścia kluczowych pracowników Ryzyko związane ze strukturą finansowania działalności spółek celowych Ryzyko związane z inwestycjami Emitenta w spółki celowe poŝyczki Ryzyko Ŝądania wcześniejszej spłaty przez Bank lub poŝyczkodawcę Ryzyko przejęcia części gruntu przeznaczonego pod budowę dróg przez jednostki samorządowe Czynniki ryzyka związane z nabyciem dłuŝnych instrumentów finansowych oraz z ich notowaniem w alternatywnym systemie obrotu Ryzyko zawieszenia obrotu Obligacjami w alternatywnym systemie obrotu Ryzyko wykluczenia Obligacji z alternatywnego systemu obrotu Strona 34 Spis treści 2.3 Ryzyko wstrzymania obrotu Obligacjami w alternatywnym systemie obrotu Ryzyko związane ze zmiennością wartości rynkowej Obligacji i ich płynnością Ryzyko spłaty zobowiązań z tytułu Obligacji ROZDZIAŁ II: Osoby odpowiedzialne za informacje zawarte w dokumencie informacyjnym Emitent Autoryzowany Doradca ROZDZIAŁ III: Dane o obligacjach wprowadzanych do obrotu na Catalyst Cele emisji Wielkość emisji Wartość nominalna i cena emisyjna obligacji Warunki wykupu Warunki wypłaty oprocentowania Wysokość i forma ewentualnego zabezpieczenia i oznaczenie podmiotu udzielającego zabezpieczenia Dane dotyczące wartości zaciągniętych zobowiązań na ostatni dzień kwartału poprzedzającego udostępnienie propozycji nabycia oraz perspektywy kształtowania zobowiązań Emitenta do czasu całkowitego wykupu dłuŝnych instrumentów finansowych (w zł) Rating Obligacji Dodatkowe prawa z tytułu posiadania Obligacji Opodatkowanie dochodów związanych z posiadaniem i obrotem obligacji objętych Dokumentem Informacyjnym 21 ROZDZIAŁ IV: Dane o emitencie Podstawowe dane o Emitencie Właściwe rejestry Czas trwania Emitenta Przepisy prawa, na podstawie których został utworzony Emitent Właściwy sąd rejestrowy Krótki opis historii Emitenta Historia i rozwój emitenta Istotne zdarzenia w rozwoju działalności emitenta Rodzaje i wartość kapitałów (funduszy) własnych Emitenta oraz zasad ich tworzenia Informacja o nieopłaconej części kapitału zakładowego Informacje o przewidywanych zmianach kapitału zakładowego w wyniku realizacji przez obligatariuszy uprawnień z obligacji zamiennych lub z obligacji dających pierwszeństwo do objęcia w przyszłości nowych emisji akcji Wskazanie, na jakich rynkach instrumentów finansowych są lub były notowane instrumenty finansowe Emitenta lub wystawiane w związku z nimi kwity depozytowe Powiązania organizacyjne lub kapitałowe Emitenta, mające istotny wpływ na jego działalność Podstawowe informacje o działalności Emitenta oraz o produktach i usługach Działalność Emitenta Główne rynki działalności Strona 45 Spis treści 12.3 Rynek mieszkaniowy w Polsce Rynek powierzchni komercyjnych w miastach regionalnych Podstawowe informacje finansowe Opis głównych inwestycji krajowych i zagranicznych Emitenta, w tym inwestycji kapitałowych, za okres objęty sprawozdaniem finansowym lub skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym, zamieszczonymi w Dokumencie Informacyjnym Informacje o wszczętych wobec Emitenta postępowaniach: upadłościowym, układowym lub likwidacyjnym Informacje o wszczętych wobec Emitenta postępowaniach: ugodowym, arbitraŝowym lub egzekucyjnym Informacje na temat wszystkich innych postępowań przed organami rządowymi, postępowań sądowych lub arbitraŝowych Zobowiązania Emitenta istotne z punktu widzenia realizacji zobowiązań wobec posiadaczy instrumentów finansowych, które związane są w szczególności z kształtowaniem się jego sytuacji ekonomicznej i finansowej Zobowiązania pozabilansowe Emitenta oraz ich struktura w podziale czasowym i rodzajowym Informacja o nietypowych okolicznościach lub zdarzeniach mających wpływ na wyniki z działalności gospodarczej Wskazanie wszelkich istotnych zmian w sytuacji gospodarczej, majątkowej i finansowej Emitenta i jego grupy kapitałowej oraz innych informacji istotnych dla ich oceny, które powstały po sporządzeniu danych finansowych, zamieszczonych w niniejszym Dokumencie Informacyjnym Osoby zarządzające i nadzorujące Podstawowe dane o strukturze kapitału, udziałowcy ROZDZIAŁ V: Sprawozdania finansowe za rok obrotowy Sprawozdanie finansowe emitenta za ostatni rok obrotowy, wraz z danymi porównawczymi, sporządzone zgodnie z przepisami obowiązującymi emitenta lub standardami uznawanymi w skali międzynarodowej wraz z opinią podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych, sporządzoną zgodnie z obowiązującymi przepisami i normami zawodowymi ROZDZIAŁ VI: Załączniki Odpis z rejestru przedsiębiorców Umowa Spółki Uchwały stanowiące podstawę emisji Obligacji Dokument określający warunki emisji Obligacji Definicje i objaśnienia skrótów Strona 56 Rozdział I: Czynniki ryzyka ROZDZIAŁ I: CZYNNIKI RYZYKA Przed podjęciem decyzji inwestycyjnej, Inwestorzy powinni szczegółowo rozwaŝyć opisane poniŝej czynniki ryzyka. Wystąpienie któregokolwiek z poniŝej opisanych zdarzeń mogłoby negatywnie wpłynąć na działalność Spółki. Dodatkowe ryzyka, które obecnie nie są znane Spółce i jej doradcom, bądź które uwaŝa się za nieistotne, takŝe mogą niekorzystnie wpłynąć na Spółkę. 1. Czynniki ryzyka związane z działalnością Emitenta i jego otoczeniem rynkowym Działalność Emitenta wiąŝe się z róŝnymi czynnikami ryzyka, które mogą niekorzystnie oddziaływać na jego działalność. 1.1 Ryzyko związane z sytuacją makroekonomiczną w Polsce Emitent prowadzi działalność obejmującą budowę i sprzedaŝ budynków o charakterze mieszkalnym oraz działalność na rynku nieruchomości. Całość przychodów z działalności Emitenta i spółek naleŝących do Grupy (dalej zwanej Grupą ) realizowana jest w kraju, na lokalnym rynku, dlatego teŝ koniunktura makroekonomiczna w Polsce stanowi istotny element kształtujący wyniki finansowe Emitenta. Do czynników makroekonomicznych niezaleŝnych od Emitenta, które będą wpływać na wyniki finansowe osiągane przez Emitenta zaliczyć moŝna: stopę wzrostu PKB, poziom stóp procentowych, inflację, poziom bezrobocia, a takŝe wskaźniki wzrostu koniunktury w wybranych sektorach polskiej gospodarki szczególnie w sektorze budownictwa mieszkaniowego. Szczególnie waŝny dla działalności Emitenta jest poziom stóp procentowych w gospodarce, który warunkuje skłonność społeczeństwa do zaciągania kredytów hipotecznych przeznaczanych na nabywanie nieruchomości. Ewentualna podwyŝka kosztów pieniądza przekłada się zazwyczaj na wyŝszy koszt obsługi kredytów, co moŝe spowodować spadek popytu na nieruchomości. Pewnym zagroŝeniem moŝe być równieŝ plan ograniczeń w rządowym programie Rodzina na swoim. Zakłada on m.in. obniŝenie maksymalnych cen mieszkań lub ich kosztów budowy oraz obniŝenie wieku kredytobiorcy do 35 lat i moŝe spowodować ograniczenie popytu na obiekty mieszkaniowe Emitenta. 1.2 Ryzyko związane z koniunkturą na rynku budownictwa mieszkaniowego. Zakres działalności Emitenta i spółek naleŝących do Grupy obejmuje kupno, sprzedaŝ oraz zagospodarowanie nieruchomości. Na zyskowność działalności Emitenta wpływ ma w głównej mierze koniunktura na wrocławskim rynku nieruchomości. W razie wystąpienia ewentualnej dekoniunktury moŝe nastąpić spadek zyskowności działalności, co moŝe skutkować pogorszeniem wyników finansowych lub w skrajnym przypadku stratą. Pomimo, iŝ w przyszłości Emitent nie wyklucza ekspansji na rynki innych miast w Polsce, to jednak zarówno Emitent jak i spółki naleŝące do Grupy skupiają się na wrocławskim rynku nieruchomości. Zarząd Emitenta aktywnie analizuje sytuację w branŝy i prognozuje, Ŝe koniunktura na rynku nieruchomości we Wrocławiu, a takŝe w Polsce, będzie trwać przez kolejne 3 lata. 1.3 Ryzyko związane z uzyskaniem pozwoleń administracyjnych Przy realizacji przyszłych projektów przez Emitenta występuje ryzyko nie uzyskania lub uzyskania w terminie późniejszym niŝ uprzednio zaplanowanym pozwoleń administracyjnych lub zakończenia w terminie późniejszym niŝ zaplanowano procedur administracyjnych niezbędnych do realizacji poszczególnych projektów. Oprócz tego istnieje równieŝ ryzyko podwaŝenia dotychczas uzyskanych pozwoleń na budowę i zagospodarowania terenów. Nieuzyskanie stosownych decyzji administracyjnych lub niezakończenie w planowanym terminie niezbędnych procedur administracyjnych, moŝe być Strona 67 Rozdział I: Czynniki ryzyka przyczyną znacznych opóźnień w realizacji poszczególnych projektów lub ich zaniechania. To z kolei moŝe negatywnie wpłynąć na działalność spółek celowych oraz ich wyników, a pośrednio równieŝ na sytuację finansową Emitenta. Emitent będzie starał się uniknąć tego ryzyka poprzez ścisłe nadzorowanie działalności spółek celowych w zakresie poszczególnych postępowań i procedur administracyjnych oraz dołoŝy wszelkiej staranności przy uzyskiwaniu wymaganych zezwoleń. NaleŜy podkreślić, iŝ Grupa posiada prawomocne pozwolenia na budowę dotyczące inwestycji Ogrody Hallera (etap A2 i A3), Lofty Platinum i Cztery Pory Roku (Faza IV, etap 5 i 6 oraz Faza IVa). 1.4 Ryzyko prawne Wysoka niestabilność systemu prawnego w Polsce stanowi zagroŝenie dla działalności Emitenta. Często zmieniające się przepisy i ich wykładnia istotnie utrudniają prowadzenie działalności gospodarczej oraz istotnie utrudniają przewidywalność osiąganych wyników finansowych. Firma posiada ponad 20-letnie doświadczenie w działalności przy zmieniającym się otoczeniu prawnym. 1.5 Ryzyko związane z nasileniem walki konkurencyjnej Działalność na rynku deweloperskim charakteryzuje się stosunkowo wysokim stopniem konkurencyjności zarówno poprzez obecność podmiotów krajowych, jak i zagranicznych. Wejście na rynek nowych podmiotów o duŝym zapleczu finansowym i technicznym lub konsolidacja na rynku moŝe wpływać na pozycję Grupy na lokalnym rynku. W celu ograniczenia ryzyka związanego z działalnością konkurencyjną, Emitent bada rynek nieruchomości w celu jak najwcześniejszego pozyskiwania informacji o oferowanych do sprzedaŝy działkach gruntu, mieszkaniach, domach jednorodzinnych. 1.6 Ryzyko związane z sezonowością prowadzonej działalności Rynek usług deweloperskich charakteryzuje się sezonowością związaną w duŝej mierze z warunkami atmosferycznymi, gdyŝ szczególnie w okresie zimowym utrudnione jest prowadzenie prac budowlanych. RównieŜ inne, nietypowe dla danej pory roku warunki atmosferyczne takie jak np. długotrwałe opady lub utrzymujące się przez dłuŝszy czas skrajnie niskie temperatury mogą mieć wpływ na wydłuŝenie procesu inwestycyjnego, a co za tym idzie, równieŝ na zmniejszenie przychodów Emitenta i jego spółek celowych. 1.7 Ryzyko związane z inwestycjami w branŝy deweloperskiej Błędne załoŝenia, co do konkretnych projektów, takie jak: niewłaściwa ocena atrakcyjności lokalizacji, gdzie moŝliwe jest wybudowanie mieszkań o poŝądanym metraŝu, ich standardów oraz cen moŝe być przyczyną utrudnień w sprzedaŝy lokali pomimo duŝego popytu na pierwotnym rynku nieruchomości i moŝe to równieŝ negatywnie wpłynąć na sytuację finansową Emitenta. DuŜe doświadczenie Emitenta, tj. zarówno długi okres prowadzenia działalności deweloperskiej jak i duŝa ilość zrealizowanych z sukcesem inwestycji pozwala na ograniczenie ryzyka rozminięcia się z preferencjami klientów. Dodatkowo ryzyko to wiąŝe się ze zmieniającymi się opiniami społecznymi dotyczącymi wiarygodności firm deweloperskich, zwłaszcza w okresach tuŝ po spektakularnej upadłości którejś z nich. Na ograniczenie tego ryzyka, wpływa silna marka Emitenta na wrocławskim rynku oraz działalność w ramach Polskiego Związku Firm Deweloperskich. Strona 78 Rozdział I: Czynniki ryzyka 1.8 Ryzyko związane ze zmianą kosztów budowy i zatrudnieniem wykonawców Zmiany cen podstawowych materiałów (np. stali) mają duŝy wpływ na rentowność realizowanych inwestycji deweloperskich. Ewentualny wzrost kosztów materiałów budowlanych ponoszą w szczególności wykonawcy i podwykonawcy, natomiast skutkuje to wzrostem cen świadczonych przez nich usług. W efekcie, pośrednio koszty mogą przełoŝyć się na obniŝenie rentowności Emitenta. Dodatkowo wzrost kosztów dla wykonawców i pośrednio dla Emitenta moŝe mieć miejsce w związku z wystąpieniem niedoboru wykwalifikowanej siły roboczej. Emitent w celu ograniczenia powyŝszych ryzyk starannie dobiera podmioty, z którymi współpracuje w zakresie wykonawstwa, preferując w szczególności firmy o uznanej na rynku pozycji, posiadające zabezpieczenie w postaci długoterminowych umów z wykwalifikowanymi robotnikami. Ponadto Emitent przykłada szczególną wagę do umieszczania w umowach z wykonawcami zapisów zabezpieczających jego interesy oraz wymaga wniesienia przez wykonawców stosownych zabezpieczeń w postaci gwarancji bankowych lub ubezpieczeniowych. Wysokość i forma zabezpieczenia zaleŝy od przedmiotu umowy, terminów umownych, a takŝe rodzaju obiektu i specyfiki danej inwestycji. Zapisy w zakresie kar umownych są postanowieniami standardowymi stosowanymi w kontraktach budowlanych. Dodatkowe ryzyka związane z realizacją kontraktów budowlanych wiąŝą się z moŝliwością wejścia w spór sądowy z podwykonawcami, koniecznością usunięcia ewentualnych wad lub usterek przedmiotu umowy, ewentualną zapłatą kar umownych oraz odstąpieniem od umowy. 1.9 Ryzyko roszczeń finansowych związanych z realizowanymi projektami Inwestycje budowlane implikują niepewność związaną, z jakością ich wykonania. Ewentualne niezadowolenie odbiorców z poziomu jakości wykonania moŝe ujawnić się dopiero po upływie pewnego czasu od ukończenia inwestycji i jest w znacznej mierze niezaleŝne od developera. Problemy jakościowe mogą przyczynić się do powstania roszczeń finansowych ze strony odbiorców i negatywnie wpłynąć na bieŝące wyniki finansowe oraz wizerunek Emitenta, niemniej Emitent ogranicza to ryzyko realizując inwestycje za pośrednictwem spółek celowych oraz współpracując z renomowanymi firmami wykonawczymi Ryzyko związane z trudnością pozyskania nowych gruntów pod realizację projektów deweloperskich Na pomyślny rozwój działalności oraz zyskowność Emitenta i jego spółek celowych duŝy wpływ mają takie czynniki jak zdolność pozyskiwania korzystnie zlokalizowanych terenów pod budowę po atrakcyjnych cenach oraz ich właściwe zagospodarowanie, jak równieŝ zdolność sprzedania przez spółki celowe wybudowanych mieszkań i domów w odpowiednim terminie i z satysfakcjonującą marŝą. Powodzenie w realizacji powyŝszych załoŝeń zaleŝy w duŝej mierze od kondycji rynku budownictwa mieszkaniowego. W przyszłości utrudnione moŝe być pozyskiwanie gruntów w celu realizacji projektów, co wiąŝe się z duŝą konkurencyjnością na rynku nieruchomości, czasochłonnym procesem uzyskiwania pozwoleń administracyjnych, brakiem miejscowych planów zagospodarowania przestrzennego oraz ograniczoną dostępnością terenów z odpowiednią infrastrukturą. PowyŜsze fakty mogą mieć negatywny wpływ na działalność, wyniki spółek celowych i sytuacje finansową Emitenta. Emitent posiada obecnie duŝą ilość gruntów mieszkaniowych zakupionych po korzystnych cenach, które pozwolą na realizację projektów deweloperskich planowanych w okresie Ŝycia obligacji objętych niniejszym Dokumentem Informacyjnym. Strona 89 Rozdział I: Czynniki ryzyka 1.11 Ryzyko związane ze zmianami cen nieruchomości oraz ich nieefektywną wyceną DuŜy wpływ na zyskowność Emitenta i spółek celowych ma poziom cen mieszkań i domów w Polsce, a w szczególności tych zlokalizowanych we Wrocławiu i okolicach. W przypadku spadku cen spółki celowe mogą mieć problem ze sprzedaŝą wybudowanych mieszkań i domów po korzystnych cenach. MoŜe mieć to istotnie negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową lub wyniki Emitenta i spółek celowych. Nieruchomości wymagają dokonania ich wyceny zarówno na etapie zakupu, jak sprzedaŝy. Ewentualny błąd popełniony w wycenie moŝe być przyczyną nabycia nieruchomości po cenie wyŝszej od jej wartości rynkowej lub sprzedaŝy po cenie niŝszej od wartości rynkowej. Grunty posiadane obecnie przez Emitenta zostały zakupione w korzystnych cenach, gwarantujących odpowiedni zysk w obecnych realiach rynkowych. Ponadto Emitent i spółki celowe będą ze szczególną starannością konstruować operaty szacunkowe niezbędne do prawidłowej oceny wartości nieruchomości na kaŝdym etapie jej funkcjonowania Ryzyko związane z ograniczoną płynnością aktywów - nieruchomości Charakterystyczną cechą działalności na rynku nieruchomości jest wydłuŝony okres zbycia wybudowanych nieruchomości po cenie zapewniającej uzyskanie załoŝonych zysków. Emitent dołoŝy naleŝytej staranności, aby planowane inwestycje zostały wykonane w zakładanym terminie i przyniosły przychody w zaplanowanej wysokości. Sfinalizowanie sprzedaŝy nieruchomości w odpowiednich terminach i na odpowiednich warunkach będzie moŝliwe dzięki prowadzonej przez spółki Grupy działalności handlowej i marketingowej Ryzyko związane z transakcją zakupu nieruchomości Nabycie nieruchomości wymaga zawarcia umowy sprzedaŝy z jej zbywcą. Wady prawne takiej umowy lub ewentualne niedopełnienie wymogów formalnych (np. wpis do księgi wieczystej, prawo pierwokupu przez gminę, zezwolenia właściwych organów) moŝe, w skrajnym przypadku, skutkować niewaŝnością zawartej transakcji. W celu zminimalizowania tego ryzyka Emitent i spółki celowe będą korzystać z pomocy prawników o uznanej pozycji i posiadających doświadczenie w zawieraniu tego typu transakcji na rynku nieruchomości Ryzyko związane z odpowiedzialnością z tytułu ochrony środowiska Z realizacją niektórych projektów deweloperskich związane jest potencjalne ryzyko oprotestowania budowy przez ekologów lub osoby sąsiadujące z terenem inwestycji. Protesty te dotyczą przede wszystkim ingerencji dewelopera w środowisko naturalne. Protesty tego typu w mniejszym stopniu dotyczą inwestycji mieszkaniowych czy biurowych stanowiących zakres działalności spółki, a częściej infrastrukturalnych oraz przemysłowych będących poza zakresem działalności spółki Ryzyko odejścia kluczowych pracowników Istotne znaczenie dla Emitenta mają osoby zarządzające i kadra kierownicza zajmująca kluczowe stanowiska w Grupie. Ich kwalifikacje, doświadczenie zawodowe oraz znajomość branŝy, decyduje o osiąganych wynikach. Odejście kilku członków kadry kierowniczej mogłoby odbić się negatywnie na prowadzonej działalności i mieć ujemny wpływ na sytuację majątkową, finansową i dochodową Emitenta. Zatrudnienie nowej kadry wiąŝe się z długim okresem rekrutacyjnym oraz koniecznością zapoznawania się nowych pracowników z ofertą Emitenta i wdraŝania do biznesu, co bezpośrednio wpływa na osiągnięcie oczekiwanej pełnej wydajności w pracy. W celu zapobieŝenia ww. ryzyku Emitent prowadzi politykę kadrową mającą na celu budowanie więzi pracowników ze Spółką, efektywne motywowanie poprzez systemy premiowe oraz ich rozwój poprzez szkolenia specjalistyczne. Rotacja zatrudnionej przez spółki operacyjne Grupy kluczowej kadry jest niewielka, a wiele z osób na kluczowych stanowiskach jest zatrudnionych przez spółki Grupy od kilku lub kilkunastu lat. Strona 910 Rozdział I: Czynniki ryzyka 1.16 Ryzyko związane ze strukturą finansowania działalności spółek celowych Działalność na rynku nieruchomości Emitent będzie prowadził za pośrednictwem spółek celowych. Strategia Emitenta zakłada, Ŝe finansowanie ich działalności będzie przebiegać na zasadzie project finance. Metoda ta polega na wyodrębnieniu ze struktur spółki tzw. wehikułów specjalnego przeznaczenia, powołanych w celu realizacji konkretnego przedsięwzięcia. Struktura finansowania w ramach project finance charakteryzuje się brakiem regresu lub ograniczonym regresem w stosunku do udziałowców spółki projektowej, natomiast spłata kapitału dłuŝnego i zwrot kapitałów własnych uŝytych do finansowania projektu następuje z przepływów pienięŝnych wygenerowanych przez ten projekt. Finansujący przedsięwzięcie opiera spłatę kredytu na przepływach pienięŝnych wygenerowanych przez dane przedsięwzięcie, natomiast, jako zabezpieczenie spłaty kredytu uznaje się majątek tego przedsięwzięcia. Skorzystanie z powyŝszej struktury finansowania znacznie ogranicza ryzyko inwestycyjne, poniewaŝ poszczególne przepływy pienięŝne są od siebie odseparowane i niezaleŝne, choć istnieje ryzyko, iŝ spółka celowa nie zrealizuje danego przedsięwzięcia w terminie, co wpłynie na opóźnienie w wystąpieniu przepływów. W konsekwencji spłacenie rat kredytowych moŝe zostać odroczone i będzie się to wiązać z zapłatą dodatkowych odsetek oraz wzrostem rzeczywistego kosztu finansowania. Emitent będzie odgrywał kluczową rolę w procesie wyboru spółki wykonującej dany obiekt a następnie będzie nadzorował terminowość realizacji inwestycji. W przypadku opóźnienia realizacji inwestycji rozwaŝy udzielenie spółce celowej wsparcia finansowego Ryzyko związane z inwestycjami Emitenta w spółki celowe poŝyczki Zakłada się, Ŝe inwestycje na rynku nieruchomości będą realizowane za pośrednictwem spółek celowych. Emitent będzie finansował projekty deweloperskie m.in. poprzez udzielanie poŝyczek spółkom celowym, Spłata poŝyczek uzaleŝniona jest od kondycji finansowej poŝyczkobiorców (a zatem poszczególnych spółek celowych), która determinowana jest w szczególności rzeczywistą realizacją zakładanego harmonogramu realizacji konkretnych przedsięwzięć. W celu ograniczenia ryzyka związanego z realizowanymi projektami, Emitent udziela poŝyczek wyłącznie na projekty, które wg wiedzy Emitenta mają wysokie prawdopodobieństwo zakończenia się sukcesem, a ponadto wspiera i monitoruje działania poŝyczkobiorców prowadzące do realizowania załoŝonego harmonogramu projektów Ryzyko Ŝądania wcześniejszej spłaty przez Bank lub poŝyczkodawcę śądanie banku lub poŝyczkodawcy wcześniejszej spłaty kredytu lub poŝyczki moŝe nastąpić w przypadku nie wywiązywania się Emitenta lub spółki celowej z obowiązków określonych umową. Ewentualne wystąpienie takiej sytuacji mogłoby zmusić Emitenta lub spółkę celową do wcześniejszej sprzedaŝy części nieruchomości, co mogłoby odbić się negatywnie na efektywności finansowej danego przedsięwzięcia. W celu uniknięcia takich sytuacji, Emitent i spółki celowe będą zachowywać bezpieczną strukturę kapitałową i zarządzać bieŝącą płynnością finansową. Prognozowanie przyszłych przepływów pienięŝnych, poprzez monitoring spływu naleŝności i projekcje kosztów, będzie procesem ciągłym. KaŜdorazowe zawarcie umów kredytowania działalności zawierane będzie z najwyŝszą starannością i przestrzeganiem ustalonych procedur. Istotną kwestią jest takŝe zapewnienie pełnej transparentności procesów związanych z przepływem środków finansowych przy realizacji poszczególnych projektów deweloperskich, dzięki czemu moŝliwe będzie ograniczenie ryzyka wypowiedzenia umów. Strona 1011 Rozdział I: Czynniki ryzyka 1.19 Ryzyko przejęcia części gruntu przeznaczonego pod budowę dróg przez jednostki samorządowe Zgodnie z obowiązującym prawem w przypadku uchwalenia nowego planu zagospodarowania przestrzennego i wydzielenia działek przeznaczonych w tym planie pod budowę dróg, własność nieruchomości drogowej przechodzi na jednostkę samorządową w dniu uprawomocnienia się decyzji podziałowej (jeŝeli podział jest zgodny z planem zagospodarowania przestrzennego). Właściciel działki ma w takiej sytuacji prawo do odszkodowania za przejęty przez jednostkę samorządową grunt. Zabezpieczeniem obligacji jest m.in. grunt na Swojczycach, gdzie plan zagospodarowania przestrzennego został uchwalony w listopadzie 2010 roku i wszedł w Ŝycie na początku bieŝącego roku oraz na Jagodnie, gdzie nowy plan obowiązuje od 2010 roku. W obu przypadkach jednostki samorządowe w okresie finansowania obligacjami mogą stać się właścicielem niewielkich działek drogowych stanowiących obecnie własność Emitenta, jednak ich przeznaczenie nie koliduje z planami budowlanymi Emitenta. 2. Czynniki ryzyka związane z nabyciem dłuŝnych instrumentów finansowych oraz z ich notowaniem w alternatywnym systemie obrotu 2.1 Ryzyko zawieszenia obrotu Obligacjami w alternatywnym systemie obrotu Zgodnie z art. 78 ust. 3 Ustawy o Obrocie, w przypadku, gdy obrót określonymi instrumentami finansowymi jest dokonywany w okolicznościach wskazujących na moŝliwość zagroŝenia prawidłowego funkcjonowania alternatywnego systemu obrotu lub bezpieczeństwa obrotu dokonywanego w alternatywnym systemie obrotu, lub naruszenia interesów inwestorów, GPW, na Ŝądanie KNF, ma obowiązek zawiesić obrót tymi instrumentami finansowymi na okres nie dłuŝszy niŝ miesiąc. 2.2 Ryzyko wykluczenia Obligacji z alternatywnego systemu obrotu Zgodnie z art. 78 ust. 4 Ustawy o Obrocie, w przypadku, gdy obrót określonymi instrumentami finansowymi zagraŝa w sposób istotny prawidłowemu funkcjonowaniu alternatywnego systemu obrotu lub bezpieczeństwu obrotu dokonywanego w alternatywnym systemie obrotu, lub powodowałby naruszenie interesów inwestorów, GPW, na Ŝądanie KNF, ma obowiązek wykluczyć te instrumenty finansowe z obrotu w alternatywnym systemie obrotu. 2.3 Ryzyko wstrzymania obrotu Obligacjami w alternatywnym systemie obrotu NiezaleŜnie od ryzyk opisanych w punktach 2.1, 2.2, zgodnie z 11 regulaminu alternatywnego systemu obrotu: 1. Organizator Alternatywnego Systemu moŝe zawiesić obrót instrumentami finansowymi na okres nie dłuŝszy niŝ 3 miesiące, z zastrzeŝeniem 12 ust. 3 i 16 ust. 2: 1) na wniosek emitenta, 2) jeŝeli uzna, Ŝe wymaga tego interes i bezpieczeństwo uczestników obrotu, 3) jeŝeli emitent narusza przepisy obowiązujące w alternatywnym systemie. 2. W przypadkach określonych przepisami prawa Organizator Alternatywnego Systemu zawiesza obrót instrumentami finansowymi na okres nie dłuŝszy niŝ miesiąc. Strona 1112 Rozdział I: Czynniki ryzyka Ponadto, niezaleŝnie od ryzyk opisanych w punktach 2.1, 2.2, zgodnie z 12 regulaminu alternatywnego systemu obrotu: 1. Organizator Alternatywnego Systemu moŝe wykluczyć instrumenty finansowe z obrotu: 1) na wniosek emitenta, z zastrzeŝeniem moŝliwości uzaleŝnienia decyzji w tym zakresie od spełnienia przez emitenta dodatkowych warunków, 2) jeŝeli uzna, Ŝe wymaga tego interes i bezpieczeństwo uczestników obrotu, 3) wskutek ogłoszenia upadłości emitenta albo w przypadku oddalenia przez sąd wniosku o ogłoszenie upadłości z powodu braku środków w majątku emitenta na zaspokojenie kosztów postępowania, 4) wskutek otwarcia likwidacji emitenta. 2. Organizator Alternatywnego Systemu wyklucza instrumenty finansowe z obrotu w alternatywnym systemie: 1) w przypadkach określonych przepisami prawa, 2) jeŝeli zbywalność tych instrumentów stała się ograniczona, 3) w przypadku zniesienia dematerializacji tych instrumentów, 4) po upływie 6 miesięcy od dnia uprawomocnienia się postanowienia o ogłoszeniu upadłości emitenta, obejmującej likwidację jego majątku, lub postanowienia o oddaleniu przez sąd wniosku o ogłoszenie tej upadłości z powodu braku środków w majątku emitenta na zaspokojenie kosztów postępowania. 3. Przed podjęciem decyzji o wykluczeniu instrumentów finansowych z obrotu Organizator Alternatywnego Systemu moŝe zawiesić obrót tymi instrumentami finansowymi. Do terminu zawieszenia w tym przypadku nie stosuje się postanowienia 11 ust Ryzyko związane ze zmiennością wartości rynkowej Obligacji i ich płynnością Z wprowadzeniem do obrotu Obligacji w alternatywnym systemie obrotu, wiąŝe się ryzyko zmienności kursu Obligacji. Kurs w alternatywnym systemie obrotu kształtuje się pod wpływem relacji podaŝy i popytu, która jest wypadkową wielu czynników i skutkiem trudno przewidywalnych reakcji inwestorów. W przypadku znacznego wahania kursów, posiadacze Obligacji mogą być naraŝeni na ryzyko niezrealizowania zaplanowanego zysku, notowania Obligacji Emitenta mogą znacznie odbiegać od ceny emisyjnej Obligacji. Zmienność kursu rynkowego Obligacji moŝe wynikać m.in. z okresowych zmian w wynikach działalności Emitenta, rozmiaru i płynności rynku obligacji, sytuacji na GPW, sytuacji na giełdach światowych oraz zmian czynników makroekonomicznych i politycznych. Dodatkowo, istnieje ryzyko niskiej płynności Obligacji w alternatywnym systemie obrotu co moŝe utrudnić lub wręcz uniemoŝliwić sprzedaŝ Obligacji po Ŝądanej przez posiadacza Obligacji cenie. 2.5 Ryzyko spłaty zobowiązań z tytułu Obligacji Emitent wywiązuje się naleŝycie ze swoich zobowiązań, w tym głównie zobowiązań finansowych i nie prognozuje Ŝadnych problemów ze spłatą przyszłych zobowiązań, w szczególności związanych ze zobowiązaniami wynikającymi z Obligacji. Nie moŝna jednak wykluczyć wystąpienia w przyszłości ryzyka związanego ze spłatą zobowiązań przez Emitenta. Jakkolwiek, jak wskazano powyŝej, na dzień sporządzenia Dokumentu Informacyjnego Emitent nie przewiduje Ŝadnych problemów związanych ze spłatą swoich zobowiązań. Strona 1213 Rozdział II: Osoby odpowiedzialne za informacje zawarte w dokumencie informacyjnym ROZDZIAŁ II: OSOBY ODPOWIEDZIALNE ZA INFORMACJE ZAWARTE W DOKUMENCIE INFORMACYJNYM 1. Emitent Strona 1314 Rozdział II: Osoby odpowiedzialne za informacje zawarte w dokumencie informacyjnym 2. Autoryzowany Doradca Strona 1415 Rozdział III: Dane o obligacjach wprowadzanych do obrotu na Catalyst ROZDZIAŁ III: DANE O OBLIGACJACH WPROWADZANYCH DO OBROTU NA CATALYST 1. Cele emisji Celem emisji obligacji jest pozyskanie środków pienięŝnych potrzebnych do wykonania projektów deweloperskich realizowanych przez spółki celowe naleŝące do nieformalnej Grupy Archicom. Środki pozyskane z emisji zostaną przeznaczone przez Emitenta na poŝyczki dla spółek celowych. 2. Wielkość emisji Emisja sztuk Obligacji doszła do skutku. Emitent przydzielił wszystkie oferowane Obligacje. Subskrypcja prywatna została przeprowadzona w terminach od 9 do 22 lipca 2010 roku. 3. Wartość nominalna i cena emisyjna obligacji Cena emisyjna jest równa wartości nominalnej Obligacji i wynosi 1 000,00 (jeden tysiąc 00/100) złotych. Łączna wartość emisji Obligacji wyniosła ,00 (trzydzieści milionów 00/100) złotych 4. Warunki wykupu Obligacje zostaną wykupione w Dniu Wykupu Obligacji, to jest w dniu 22 lipca 2013 r. (36 miesięcy od Daty Emisji) łącznie z odsetkami za XII Okres Odsetkowy. Dniem ustalenia prawa do wykupu jest 6 (szósty) Dzień Roboczy poprzedzający Dzień Wykupu Obligacji, tj. 12 lipca 2013 roku. JeŜeli jednak Dzień Wykupu przypadnie na dzień nie będący Dniem Roboczym, Obligacje zostaną wykupione w pierwszym Dniu Roboczym przypadającym po Dniu Wykupu, bez prawa Ŝądania odsetek za opóźnienie lub jakichkolwiek innych dodatkowych płatności. Wszelkie płatności z tytułu Obligacji będą dokonywane za pośrednictwem Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych oraz podmiotów prowadzących rachunki papierów wartościowych, na których zapisane są Obligacje. Osobami uprawnionymi do otrzymania świadczeń z tytułu Obligacji będą osoby, które będą posiadały zapisane Obligacje na swoim rachunku papierów wartościowych. Dniem ustalenia prawa do odsetek z Obligacji jest 6 (słownie: szósty) Dzień Roboczy poprzedzający Dzień Płatności Odsetek. Szczegółowe zasady ustalenia osób uprawnionych do otrzymania świadczeń z tytułu obligacji oraz sposób dokonania płatności z tytułu Obligacji określają postanowienia ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, Regulamin Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych i inne właściwe przepisy prawa i regulaminy. Wykupione Obligacje podlegają umorzeniu. Strona 1516 Rozdział III: Dane o obligacjach wprowadzanych do obrotu na Catalyst 5. Warunki wypłaty oprocentowania Obligacje są oprocentowane w wysokości 10,10% (słownie: dziesięć i 10/100 procenta) w skali roku (podstawa okresu odsetkowego wynosi 365 dni) od wartości nominalnej Obligacji. Odsetki naliczane są począwszy od Daty Emisji (włącznie z tym dniem) do Dnia Wykupu (z wyłączeniem tego dnia) i są wypłacane kwartalnie. Posiadaczowi za kaŝdy Okres Odsetkowy przysługują odsetki obliczone zgodnie z poniŝszym wzorem: O = N R n / 365, gdzie: O odsetki, N nominał Obligacji, R oprocentowanie, n liczba dni w Okresie Odsetkowym. Ustala się następujące Okresy Odsetkowe: I Okres Odsetkowy rozpoczyna się w dniu 22 lipca 2010 r. i kończy w dniu 22 października 2010 r. II Okres Odsetkowy rozpoczyna się w dniu 22 października 2010 r. i kończy w dniu 22 stycznia 2011 r. III Okres Odsetkowy rozpoczyna się w dniu 22 stycznia 2011 r. i kończy w dniu 22 kwietnia 2011 r. IV Okres Odsetkowy rozpoczyna się w dniu 22 kwietnia 2011 r. i kończy w dniu 22 lipca 2011 r. V Okres Odsetkowy rozpoczyna się w dniu 22 lipca 2011 r. i kończy w dniu 22 października 2011 r. VI Okres Odsetkowy rozpoczyna się w dniu 22 października 2011 r. i kończy w dniu 22 stycznia 2012 r. VII Okres Odsetkowy rozpoczyna się w dniu 22 stycznia 2012 r. i kończy w dniu 22 kwietnia 2012 r. VIII Okres Odsetkowy rozpoczyna się w dniu 22 kwietnia 2012 r. i kończy w dniu 22 lipca IX Okres Odsetkowy rozpoczyna się w dniu 22 lipca 2012 r. i kończy w dniu 22 października 2012 r. X Okres Odsetkowy rozpoczyna się w dniu 22 października 2012 r. i kończy w dniu 22 stycznia 2013 r. XI Okres Odsetkowy rozpoczyna się w dniu 22 stycznia 2013 r. i kończy w dniu 22 kwietnia 2013 r. XII Okres Odsetkowy rozpoczyna się w dniu 22 kwietnia 2013 r. i kończy w dniu 22 lipca 2013 r. Dzień Płatności Odsetek ustala się na dzień, w którym kończy się poszczególny Okres Odsetkowy. JeŜeli jednak Dzień Płatności Odsetek przypadnie na dzień nie będący Dniem Roboczym, wypłata odsetek nastąpi w pierwszym Dniu Roboczym przypadającym po Dniu Płatności Odsetek, bez prawa Ŝądania odsetek za opóźnienie lub jakichkolwiek innych dodatkowych płatności. Dniem ustalenia prawa do odsetek z Obligacji jest 6 (szósty) Dzień Roboczy poprzedzający Dzień Płatności Odsetek. Strona 1617 Rozdział III: Dane o obligacjach wprowadzanych do obrotu na Catalyst 6. Wysokość i forma ewentualnego zabezpieczenia i oznaczenie podmiotu udzielającego zabezpieczenia Obligacje są zabezpieczone. Zabezpieczenie Obligacji ma charakter rzeczowy. Zgodnie z art. 8 ust. 1 Ustawy o Obligacjach Emitent odpowiada całym swoim majątkiem za zobowiązania wynikające z Obligacji. Celem dodatkowego zabezpieczenia interesów Obligatariuszy, w trybie art. 7 Ustawy o Obligacjach ustanowione zostały hipoteki stanowiące zabezpieczenie roszczeń i wierzytelności obligatariuszy w stosunku do Emitenta. Hipoteki są prawami obciąŝającymi nieruchomości będące przedmiotem zabezpieczenia, na mocy których Obligatariusze mogą dochodzić zaspokojenia z tychŝe nieruchomości bez względu na to, czyją stały się własnością i z pierwszeństwem przed wierzycielami osobistymi właściciela bądź uŝytkownika wieczystego nieruchomości. W przypadku ogłoszenia upadłości przez Emitenta, jeŝeli dla zabezpieczenia praw z obligacji ustanowiono zabezpieczenie na majątku Emitenta przedmiot zabezpieczenia praw z obligacji a więc nieruchomość tworzy osobną masę upadłości przeznaczoną wyłącznie na zaspokojenie praw obligatariuszy. W przypadku gdy ustanawiającym zabezpieczenie tj. właścicielem lub uŝytkownikiem nieruchomości nie jest Emitent ale podmiot trzeci wraz z ogłoszeniem upadłości przez ten podmiot cały jego majątek w tym równieŝ przedmiotowa nieruchomość stają się masą upadłości, która co do zasady słuŝy zaspokojeniu roszczeń wszystkich wierzycieli. Wierzyciele zabezpieczeni rzeczowo, a więc w tym wypadku Obligatariusze są jednak szczególnie uprzywilejowani. W przypadku upadłości likwidacyjnej, gdy następuje likwidacja majątku upadłego, sumy uzyskane w wyniku sprzedaŝy praw obciąŝonych hipoteką (własność lub uŝytkowanie wieczyste nieruchomości) przeznacza się na zaspokojenie wierzycieli, których wierzytelności były zabezpieczone na tych prawach a więc Obligatariuszy. Dopiero następnie kwoty pozostałe po zaspokojeniu tych wierzytelności wchodzą do funduszy masy upadłości. Ustawa prawo upadłościowe i naprawcze wprowadza jednak ograniczenie uprzywilejowania wierzycieli hipotecznych polegające na konieczności wcześniejszego zaspokojenia pewnej kategorii podmiotów uprzywilejowanych. W razie sprzedaŝy nieruchomości zabezpieczonej hipoteką po ogłoszeniu upadłości przez właściciela nieruchomości w pierwszej kolejności zaspokaja się wierzytelności alimentacyjne oraz wierzytelności o wynagrodzenie za pracę pracowników upadłego pracujących na sprzedanej nieruchomości za okres ostatnich trzech miesięcy przed dniem sprzedaŝy, jednak tylko do wysokości trzykrotnego minimalnego wynagrodzenia za pracę, jak równieŝ renty naleŝne za wywołanie choroby, niezdolności do pracy, kalectwa lub śmierci. Obligacje są zabezpieczone następującymi hipotekami: - hipoteka na nieruchomości połoŝonej we Wrocławiu, ul. Węglowa, dla której prowadzona jest księga wieczysta nr WR1K/ /2, działka gruntu nr 24/9, AM-25, obręb Swojczyce, o powierzchni 2,9947, wartość: ,00 PLN, właściciel: uŝytkownikiem wieczystym jest spółka Archicom Marina Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością S.K.A. - hipoteka na nieruchomości połoŝonej we Wrocławiu, ul. Strzegomska, dla której prowadzona jest księga wieczysta nr WR1K/ /4, działki gruntu nr 12/26,12/28, AM-4, obręb Muchobór Mały, o łącznej powierzchni 1,5909 ha, Strona 1718 Rozdział III: Dane o obligacjach wprowadzanych do obrotu na Catalyst wartość ,00 PLN, właściciel: uŝytkownikiem wieczystym nieruchomości gruntowej niezabudowanej jest spółka Space Investment Strzegomska 3 Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością S.K.A. - hipoteka na nieruchomości połoŝonej we Wrocławiu, ul. Węglowa, dla której prowadzona jest księga wieczysta nr KW WR1K/ /8, działki gruntu nr 24/19, 24/21, AM-25, obręb Swojczyce, o łącznej powierzchni 3,2119 ha, wartość: ,00 PLN, właściciel: uŝytkownikiem wieczystym jest spółka Archicom Marina 2 Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością S.K.A. - hipoteka na nieruchomości połoŝonej we Wrocławiu, ul. Klasztorna, dla której prowadzona jest księga wieczysta nr WR1K/ /3, działka gruntu nr 7,1, AM-9, obręb Jagodno, o powierzchni 0,8431 ha, wartość: ,00 PLN, właściciel: właścicielem nieruchomości gruntowej niezabudowanej jest spółka Archicom Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością S.K.A. Jagodno 5 S.K.A. - hipoteka na nieruchomości połoŝonej we Wrocławiu, ul. Klasztorna, dla której prowadzona jest księga wieczysta nr WR1K/ /6, działka gruntu nr 7,2, AM-9, obręb Jagodno, o powierzchni 0,4200 ha, wartość: ,00 PLN, właściciel: właścicielem nieruchomości gruntowej niezabudowanej jest spółka Archicom Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością S.K.A. Jagodno 5 S.K.A. Strona 1819 Rozdział III: Dane o obligacjach wprowadzanych do obrotu na Catalyst 7. Dane dotyczące wartości zaciągniętych zobowiązań na ostatni dzień kwartału poprzedzającego udostępnienie propozycji nabycia oraz perspektywy kształtowania zobowiązań Emitenta do czasu całkowitego wykupu dłuŝnych instrumentów finansowych (w zł) (wstępne dane) Kredyt bankowy 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Zobowiązania z tytułu wewnątrzgrupowych poŝyczek Zobowiązanie z tytułu emisji obligacji Inne zobowiązania finansowe wobec jednostek powiązanych Zobowiązania z tytułu dostaw i usług do jednostek powiązanych Zobowiązania z tytułu dostaw i usług do jednostek nie powiązanych Zobowiązania z tytułu dostaw i usług (pow.12m)-kaucje Zaliczki otrzymane na dostawy Zobowiązania z tytułu podatków , , , , ,94 0, , , ,00 0, , ,00 0,00 0,00 0, ,29 0,00 0,00 0,00 0, , , , , , , , ,60 0,00 0, , ,48 0,00 0,00 0, , , , , ,31 Inne 7 528, , , , ,91 RAZEM NIE WLICZAJĄC ZOBOWIĄZAŃ WOBEC PODMIOTÓW POWIĄZANYCH RAZEM Z ZOBOWIĄZANIAMI WOBEC PODMIOTÓW POWIĄZANYCH , , , , , , , , , ,12 Źródło: Emitent Kwota zobowiązań Emitenta bez pozycji dotyczących podmiotów z Grupy na 31 grudnia 2010 roku wynosiła tys. PLN. Na dzień 31 grudnia 2010 roku w strukturze tych zobowiązań najwaŝniejszą pozycją były zobowiązania z tytułu Strona 1920 Rozdział III: Dane o obligacjach wprowadzanych do obrotu na Catalyst emisji obligacji w wysokości tys. PLN. Mniej istotną pozycją są zaliczki na poczet dostawy, które wyniosły 901 tys. PLN - Emitent prezentuje w ten sposób wpłaty nabywców mieszkań na osiedlu Zielona Wyspa, którzy odebrali mieszkania, ale nie podpisali finalnych aktów notarialnych zakupu lokali mieszkalnych. Na dzień sporządzenia Dokumentu Informacyjnego Emitent otrzymał blisko 100% wpłat od nabywców mieszkań na osiedlu Zielona Wyspa. Zostało podpisane ponad 95% aktów notarialnych. Długoterminowe zobowiązania z tytułu dostaw i usług w kwocie tys. PLN są bezpośrednio związane z realizacją przez Emitenta projektów deweloperskich. Inwestor ze względu na ograniczenie ryzyka zatrzymuje część wynagrodzenia wykonawcy jako zabezpieczenie prac gwarancyjnych lub usterkowych. W/w zobowiązania powinny zostać uregulowane do końca 2011 roku. Emitent korzysta sporadycznie z kredytu obrotowego w wysokości PLN udzielonego przez Meritum Bank. Na dzień sporządzenia Dokumentu Informacyjnego zobowiązanie wynosiło 0 zł. Istotną pozycją odróŝniającą zobowiązania wobec podmiotów niepowiązanych i ogół zobowiązań Emitenta są poŝyczki od podmiotów z Grupy. Obecnie główną rolą Emitenta w ramach Grupy jako jednej ze spółek finansowych jest wspieranie działania spółek celowych w formie poŝyczek. Ze względu na specyfikę obrotów wewnętrznych Emitent jest takŝe poŝyczkobiorcą od spółek z Grupy. Kwota poŝyczek udzielonych innym spółkom z Grupy na 31 grudnia 2010r. wynosiła łącznie tys. PLN i była o ponad 115 mln PLN wyŝsza od sumy poŝyczek otrzymanych od spółek z Grupy. Istnieje moŝliwość kompensaty wzajemnych zobowiązań wewnątrz Grupy. W 2010 roku zobowiązania i naleŝności Emitenta z tytułu poŝyczek wewnątrzgrupowych istotnie wzrosły ze względu na połączenie Emitenta ze spółką Archicom sp. z o.o. S.K.A - Projekt 8 s.k. W latach planowane jest utrzymywanie stabilnego poziomu zobowiązań wobec podmiotów niepowiązanych, na poziomie ok tys. zł. Sytuacja ulegnie zmianie w 2013 roku w wyniku spłaty zobowiązań z tytułu emisji obligacji. 8. Rating Obligacji Emitent nie zlecał wykonania oceny ratingowej dla siebie ani swoich papierów wartościowych. Według wiedzy posiadanej przez Emitenta, jego papiery wartościowe ani on sam nie były objęte oceną ratingową. 9. Dodatkowe prawa z tytułu posiadania Obligacji Poza prawem do otrzymania, naleŝnego oprocentowania (odsetek) w Dniach Płatności Odsetek oraz prawem do przedstawienia Obligacji do wykupu po wartości nominalnej w Dniu Wykupu Obligacji, Obligatariuszom nie przysługują Ŝadne szczególne i dodatkowe uprawnienia z tytułu posiadania Obligacji. Strona 20 Pokazać jeszcze
Nota Informacyjna BANK SPÓŁDZIELCZY W TYCHACH Obligacje na okaziciela serii C Niniejsza Nota Informacyjna została sporządzona na potrzeby wprowadzenia 1.600 obligacji na okaziciela serii C do Alternatywnego Bardziej szczegółowo Nota Informacyjna dla instrumentów dłuŝnych emitowanych przez
NOTA INFORMACYJNA Niniejsza Nota Informacyjna została sporządzona na potrzeby wprowadzenia obligacji serii BPS0718 do alternatywnego systemu obrotu organizowanego przez Giełdę Papierów Wartościowych S.A. Bardziej szczegółowo Raport bieżący JSOCHANSKI. Strona 1 z 5. Emitent: Rubicon Partners Narodowy Fundusz Inwestycyjny Spółka Akcyjna
Załącznik nr 2 do Raportu bieżącego 21/2011 BUDOSTAL-5 S.A. Nota Informacyjna dla Obligacji Serii C BUDOSTAL-5 S.A. A. Informacje wstępne 1. Podstawa prawna Niniejsza Nota Informacyjna została sporządzona Bardziej szczegółowo Informacja dodatkowa do raportu kwartalnego
Informacja dodatkowa do raportu kwartalnego 1. Podstawy prawne. Skrócony raport kwartalny dla Arka BZ WBK Fundusz Rynku Nieruchomości Fundusz Inwestycyjny Zamknięty obejmuje: informację o Funduszu, bilans, Bardziej szczegółowo INFORMACYJNA NOTA AGENT EMISJI
NOTA INFORMACYJNA NINIEJSZA NOTA INFORMACYJNA ZOSTAŁA SPORZĄDZONA NA POTRZEBY WPROWADZENIA OBLIGACJI SERII H1, H2, H3 DO ALTERNATYWNEGO SYSTEMU OBROTU ORGANIZOWANEGO PRZEZ GIEŁDĘ PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH Bardziej szczegółowo NOTA INFORMACYJNA DLA OBLIGACJI SERII A SPÓŁKI RUBICON PARTNERS NFI SA. obligacje zdefiniowane w punkcie 2 poniżej
NOTA INFORMACYJNA dla Obligacji serii C o łącznej wartości 50.000.000 zł Emitent: GETIN NOBLE BANK S.A. z siedzibą w Warszawie, ul. Domaniewska 39b, 02-675 Warszawa www.getinbank.pl Niniejsza nota informacyjna Bardziej szczegółowo Nota informacyjna. dla Obligacji zwykłych na okaziciela serii S1 o łącznej wartości nominalnej 10.000.000 zł
Nota informacyjna dla Obligacji zwykłych na okaziciela serii S1 o łącznej wartości nominalnej 10.000.000 zł Emitent: GPM Vindexus Spółka Akcyjna z siedzibą: ul. Serocka 3 lok. B2, 04-333 Warszawa Niniejsza Bardziej szczegółowo DOKUMENT INFORMACYJNY
Załącznik Nr 1 do Regulaminu Alternatywnego Systemu Obrotu DOKUMENT INFORMACYJNY Rozdział 1 Postanowienia ogólne 1 Niniejszy Załącznik określa formę, zakres oraz szczegółowe zasady sporządzania przez emitentów Bardziej szczegółowo Nota Informacyjna. Dla obligacji serii C o łącznej wartości 25.000.000 zł. Emitent:
Nota Informacyjna Dla obligacji serii C o łącznej wartości 25.000.000 zł Emitent: GANT Development Spółka Akcyjna Z siedzibą: ul. Rynek 28 59-220 Legnica Oferujący: Wrocław, 29 lipca 2010 roku 1 Gant Development Bardziej szczegółowo Uchwała nr [ ] Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia CIECH S.A. z siedzibą w Warszawie z dnia 28 października 2010 r.
Uchwała nr [ ] Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia CIECH S.A. z siedzibą w Warszawie z dnia 28 października 2010 r. Do pkt-u 5.2) porządku obrad w sprawie warunkowego podwyŝszenia kapitału zakładowego Bardziej szczegółowo SPRAWOZDANIE KWARTALNE SKARBIEC- RYNKU NIERUCHOMOŚCI FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO ZAMKNIĘTY ZA OKRES OD 29 WRZEŚNIA 2007 ROKU DO 31 GRUDNIA 2007 ROKU
SPRAWOZDANIE KWARTALNE SKARBIEC- RYNKU NIERUCHOMOŚCI FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO ZAMKNIĘTY ZA OKRES OD 29 WRZEŚNIA 2007 ROKU DO 31 GRUDNIA 2007 ROKU WPROWADZENIE Nazwa funduszu SKARBIEC - RYNKU NIERUCHOMOŚCI Bardziej szczegółowo Rynek kapitałowy. Rynek kapitałowy. Rynek kapitałowy. Rynek kapitałowy. Charakterystyka:
ogół transakcji kupna-sprzedaŝy, których przedmiotem są instrumenty finansowe o okresie wykupu dłuŝszym od roku; środki uzyskane z emisji tych instrumentów mogą być przeznaczone na działalność rozwojową Bardziej szczegółowo Warunki emisji obligacji o stałej stopie procentowej
Warunki emisji obligacji o stałej stopie procentowej Niniejszy dokument zawiera warunki emisji obligacji emitowanych przez miasto stołeczne Warszawa, Plac Bankowy 3/5, 00-950 Warszawa (Emitent). 1. DEFINICJE Bardziej szczegółowo Nota Informacyjna. Spółdzielczy Bank Rzemiosła i Rolnictwa. Emitent : Agent emisji: Wołomin, 02 sierpnia 2012 roku
Nota Informacyjna Niniejsza nota informacyjna została sporządzona w związku z ubieganiem się o wprowadzenie instrumentów finansowych objętych tą notą do obrotu w alternatywnym systemie obrotu prowadzonym Bardziej szczegółowo SPRAWOZDANIE ZARZĄDU ZA OKRES OD 1 STYCZNIA 2009 R. DO 30 CZERWCA 2009 R.
NOBLE BANK SPÓŁKA AKCYJNA SPRAWOZDANIE ZARZĄDU ZA OKRES OD 1 STYCZNIA 2009 R. DO 30 CZERWCA 2009 R. Opis organizacji grupy kapitałowej emitenta, ze wskazaniem jednostek podlegających konsolidacji Grupa Bardziej szczegółowo DOKUMENT INFORMACYJNY
DOKUMENT INFORMACYJNY GMINA MIEJSKA TCZEW Niniejszy dokument informacyjny został sporządzony w związku z ubieganiem się o wprowadzenie instrumentów finansowych objętych tym dokumentem do obrotu w alternatywnym Bardziej szczegółowo Uchwała nr. Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia
Uchwała nr wyboru przewodniczącego Walnego Zgromadzenia Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie postanawia wybrać na przewodniczącego Uchwała nr przyjęcia porządku obrad Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie postanawia Bardziej szczegółowo Uchwały powzięte przez NWZ EFH S.A. w dniu 07.04.2010 roku oraz zmiany w Statucie Spółki
Uchwały powzięte przez NWZ EFH S.A. w dniu 07.04.2010 roku oraz zmiany w Statucie Spółki Raport bieżący nr 32/2010 z dnia 7 kwietnia 2010 roku Podstawa prawna (wybierana w ESPI): Art. 56 ust. 1 pkt 2 Ustawy Bardziej szczegółowo NOTA INFORMACYJNA FAST FINANCE SPÓŁKA AKCYJNA. z siedzibą we Wrocławiu dla obligacji serii F. o łącznej wartości nominalnej 3.870.
NOTA INFORMACYJNA FAST FINANCE SPÓŁKA AKCYJNA z siedzibą we Wrocławiu dla obligacji serii F o łącznej wartości nominalnej 3.870.000- PLN Niniejsza nota informacyjna została sporządzona w związku z ubieganiem Bardziej szczegółowo Uchwały Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia spółki Europejski Fundusz Hipoteczny S.A. podjęte w dniu 12 marca 2009 roku
Załącznik do Raportu bieżącego nr 14/2009 z dnia 13 marca 2009 roku Uchwały Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia spółki Europejski Fundusz Hipoteczny S.A. podjęte w dniu 12 marca 2009 roku Uchwała nr 1 Bardziej szczegółowo OGŁOSZENIE O ZMIANIE STATUTU MCI.CreditVentures 2.0. Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego z dnia 27 maja 2015 r.
OGŁOSZENIE O ZMIANIE STATUTU MCI.CreditVentures 2.0. Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego z dnia 27 maja 2015 r. Niniejszym, MCI Capital Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. z siedzibą w Warszawie, Bardziej szczegółowo Objaśnienia wartości przyjętych w Wieloletniej Prognozie Finansowej na lata 2012 2039 Gminy Miasta Radomia.
Objaśnienia wartości przyjętych w Wieloletniej Prognozie Finansowej na lata 2012 2039 Gminy Miasta Radomia. Za bazę do opracowania Wieloletniej Prognozy Finansowej na kolejne lata przyjęto projekt budŝetu Bardziej szczegółowo 29 maja 2009 r. PLAN POŁĄCZENIA NETIA S.A. Netia UMTS Sp. z o.o. oraz. Netia Spółka Akcyjna UMTS s.k.a.
29 maja 2009 r. PLAN POŁĄCZENIA NETIA S.A. z Netia UMTS Sp. z o.o. oraz Netia Spółka Akcyjna UMTS s.k.a. NINIEJSZY PLAN POŁĄCZENIA ( Plan Połączenia ) został przygotowany i uzgodniony na podstawie art. Bardziej szczegółowo ALIOR BANK SPÓŁKA AKCYJNA z siedzibą w Warszawie
NOTA INFORMACYJNA dla obligacji serii E o łącznej wartości nominalnej 180.000.000 zł Emitent: ALIOR BANK SPÓŁKA AKCYJNA z siedzibą w Warszawie NINIEJSZA NOTA INFORMACYJNA ZOSTAŁA SPORZĄDZONA W ZWIĄZKU Bardziej szczegółowo Treść raportu: Układ przewiduje restrukturyzację zobowiązań finansowych Spółki wobec następujących wierzycieli:
Raport bieŝący nr 66/2009 Data sporządzenia: 24.07.2009 Temat: Polski Koncern Mięsny DUDA S.A. - Polski Koncern Mięsny DUDA S.A. zakończył sukcesem postępowanie naprawcze Podstawa prawna: Art. 56 ust. Bardziej szczegółowo POWSZECHNE TOWARZYSTWO INWESTYCYJNE S.A. z SIEDZIBĄ W POZNANIU
PODSTAWOWE INFORMACJE DOTYCZĄCE PUBLICZNEJ EMISJI OBLIGACJI SERII C EMITOWANYCH PRZEZ POWSZECHNE TOWARZYSTWO INWESTYCYJNE S.A. z SIEDZIBĄ W POZNANIU 1) CEL EMISJI OBLIGACJI Cel emisji nie został określony. Bardziej szczegółowo UCHWAŁA NR [ ] XXIII Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki Akcyjnej Polnord w Gdyni ( Spółka ) z dnia 30 września 2009 roku
Projekty uchwał NWZ UCHWAŁA NR [ ] XXIII Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki Akcyjnej Polnord w Gdyni ( Spółka ) z dnia 30 września 2009 roku w sprawie emisji obligacji serii A zamiennych na akcje Bardziej szczegółowo NOTA INFORMACYJNA FAST FINANCE SPÓŁKA AKCYJNA. z siedzibą we Wrocławiu dla obligacji serii G. o łącznej wartości nominalnej 8.600.
NOTA INFORMACYJNA FAST FINANCE SPÓŁKA AKCYJNA z siedzibą we Wrocławiu dla obligacji serii G o łącznej wartości nominalnej 8.600.000- PLN Niniejsza nota informacyjna została sporządzona w związku z ubieganiem Bardziej szczegółowo Informacja dodatkowa do raportu kwartalnego Arka BZ WBK Funduszu Rynku Nieruchomości 2 Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego
Informacja dodatkowa do raportu kwartalnego Arka BZ WBK Funduszu Rynku Nieruchomości 2 Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego 1. Podstawa prawna. Skrócony raport kwartalny dla funduszu Arka BZ WBK Fundusz Bardziej szczegółowo Nota Informacyjna. Spółdzielczy Bank Rzemiosła i Rolnictwa. Emitent : Agent emisji: Wołomin, 25 kwietnia 2014 roku
Nota Informacyjna Niniejsza nota informacyjna została sporządzona w związku z ubieganiem się o wprowadzenie instrumentów finansowych objętych tą notą do obrotu w alternatywnym systemie obrotu prowadzonym Bardziej szczegółowo Warunki emisji obligacji o stałej stopie procentowej
Warunki emisji obligacji o stałej stopie procentowej Niniejszy dokument zawiera warunki emisji obligacji emitowanych przez miasto stołeczne Warszawa, Plac Bankowy 3/5, 00-950 Warszawa (Emitent). 1. DEFINICJE Bardziej szczegółowo Cele 1, 2, 3 realizował będzie bezpośrednio Emitent.
Aneks nr 7 Do Prospektu Emisyjnego dla oferty publicznej Akcji Serii D i dopuszczenia do obrotu na rynku regulowanym Akcji Serii C i D oraz praw do Akcji Serii D INTAKUS S.A. W związku z podaniem w dniu Bardziej szczegółowo Warunki emisji obligacji o stałej stopie procentowej
Warunki emisji obligacji o stałej stopie procentowej Niniejszy dokument zawiera warunki emisji obligacji emitowanych przez miasto stołeczne Warszawa, Plac Bankowy 3/5, 00-950 Warszawa (Emitent). 1. DEFINICJE Bardziej szczegółowo REGULAMIN PROGRAMU SKUPU AKCJI WŁASNYCH
REGULAMIN PROGRAMU SKUPU AKCJI WŁASNYCH REALIZOWANY W SPÓŁCE QUANTUM SOFTWARE S.A. Uchwalony Uchwałą Zarządu QUANTUM SOFTWARE S.A z dnia 9 września 2009. 1 PREAMBUŁA Jednym z podstawowych powodów wprowadzenia Bardziej szczegółowo Objaśnienia wartości przyjętych w Wieloletniej Prognozie Finansowej na lata 2011 2039 Gminy Miasta Radomia.
Objaśnienia wartości przyjętych w Wieloletniej Prognozie Finansowej na lata 2011 2039 Gminy Miasta Radomia. Za bazę do opracowania Wieloletniej Prognozy Finansowej na kolejne lata przyjęto projekt budŝetu Bardziej szczegółowo przeciw oddano 0 głosów.
UCHWAŁA NR 1 w sprawie uchylenia tajności głosowania w przedmiocie wyboru Przewodniczącego Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie postanawia uchylić tajność głosowania w przedmiocie wyboru Przewodniczącego Zgromadzenia. Bardziej szczegółowo Informacja dodatkowa. Subfundusz powstał w dniu 2 grudnia 2011 r.
Informacja dodatkowa Subfundusz powstał w dniu 2 grudnia 2011 r. 1. Podstawa prawna. Skrócony raport kwartalny dla Subfunduszu UniSystem 1 wydzielonego w ramach UniSystem Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego Bardziej szczegółowo NOTA INFORMACYJNA AGENT EMISJI. 12 GRUDNIA 2011 r.
NOTA INFORMACYJNA NINIEJSZA NOTA INFORMACYJNA ZOSTAŁA SPORZĄDZONA NA POTRZEBY WPROWADZENIA OBLIGACJI SERII C DO ALTERNATYWNEGO SYSTEMU OBROTU ORGANIZOWANEGO PRZEZ GIEŁDĘ PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH W WARSZAWIE Bardziej szczegółowo Aneks nr 14. Pekao Banku Hipotecznego S.A. zatwierdzonego przez Komisję Nadzoru Finansowego. w dniu 24 sierpnia 2010 r.
Aneks nr 14 zatwierdzony decyzją KNF w dniu 11 grudnia 2015 r. do Prospektu Emisyjnego Podstawowego Programu Hipotecznych Listów Zastawnych na okaziciela o łącznej wartości nominalnej 2.000.000.000 PLN Bardziej szczegółowo 1. Dane uzupełniające o pozycjach bilansu i rachunku wyników z operacji funduszu:
DODATKOWE INFORMACJE i OBJAŚNIENIA DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO ZA OKRES OD 18 GRUDNIA 2003 ROKU DO 31 GRUDNIA 2004 ROKU DWS POLSKA FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO MIESZANEGO STABILNEGO WZROSTU 1. Dane uzupełniające Bardziej szczegółowo Integer.pl S.A. DODATKOWE NOTY OBJAŚNIAJĄCE
Integer.pl S.A. DODATKOWE NOTY OBJAŚNIAJĄCE 1. Instrumenty finansowe. 1) Informacje o instrumentach finansowych Treść Aktywa finansowe utrzymane do terminu wymagalności Aktywa finansowe utrzymane do terminu Bardziej szczegółowo Ilość zakupionych obligacji 350 zabezpieczenie subemitenta na wykup akcji Spółki serii G Ustalona stopa oprocentowania 6 %
B. DODATKOWE NOTY OBJAŚNIAJĄCE 1. Informacje o instrumentach finansowych a) aktywa finansowe utrzymywane do terminu wymagalności - obligacje dziesięcioletnie (DS1109) wycenione według ceny rynkowej z dnia Bardziej szczegółowo Informacje dodatkowe do raportu jednostkowego za IV kwartał 2005 roku
do raportu jednostkowego za IV kwartał 2005 roku I. Zasady przyjęte przy sporządzaniu raportu za czwarty kwartał 2005 roku. Rachunkowość prowadzona jest zgodnie z Ustawą o rachunkowości z dnia 29.09.1994 Bardziej szczegółowo 1. Informacje o instrumentach finansowych a) aktywa finansowe utrzymywane do terminu wymagalności - obligacje dziesięcioletnie (DS1109)
B. DODATKOWE NOTY OBJAŚNIAJĄCE 1. Informacje o instrumentach finansowych a) aktywa finansowe utrzymywane do terminu wymagalności - obligacje dziesięcioletnie (DS1109) Stan aktywa na 31.03.2004r. 347 tys Bardziej szczegółowo FIRMA CHEMICZNA DWORY S.A.
FIRMA CHEMICZNA DWORY S.A. Oświęcim, ul. Chemików 1 Skrócone śródroczne jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 6 miesięcy kończących się 30.06. Oświęcim, 26 września Spis treści Strona Skrócone śródroczne Bardziej szczegółowo SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPA EXORIGO-UPOS S.A. ZA ROK ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2013 ROKU
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPA EXORIGO-UPOS S.A. ZA ROK ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2013 ROKU 1. Podstawa prawna działania Spółki Grupa Exorigo-Upos S.A. ( Emitent, Spółka ) jest spółką akcyjną z Bardziej szczegółowo REGULAMIN PROMOCJI PRAWIE BEZ PROWIZJI ZA GDM.
REGULAMIN PROMOCJI PRAWIE BEZ PROWIZJI ZA GDM. 1. ORGANIZATOR PROMOCJI 1. Organizatorem promocji Prawie bez prowizji za GDM (zwanej dalej: Promocją ), o której mowa w niniejszym regulaminie (zwanym dalej: Bardziej szczegółowo 2. Opis organizacji grupy kapitałowej emitenta, ze wskazaniem jednostek podlegających konsolidacji
POZOSTAŁE INFORMACJE DO RAPORTU SA-Q 3/2007 sporządzone zgodnie z 91 ust. 6 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji bieŝących i okresowych przekazywanych przez Bardziej szczegółowo Projekty uchwał na Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie IZNS Iława Spółki Akcyjnej zwołane na dzień 02.02.2010 r
Projekty uchwał na Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie IZNS Iława Spółki Akcyjnej zwołane na dzień 02.02.2010 r Uchwała nr 1/2010 w sprawie wyboru Przewodniczącego Walnego Zgromadzenia Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Bardziej szczegółowo Informacja dodatkowa za III kwartał 2015 r.
Informacja dodatkowa za III kwartał 2015 r. Zgodnie z 87 ust. 3 i 4 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych. INFORMACJA O ZASADACH PRZYJĘTYCH Bardziej szczegółowo 2) opis organizacji grupy kapitałowej emitenta, ze wskazaniem jednostek podlegających konsolidacji;
Pozostałe informacje za III kwartał 2007 roku zgodnie z 91 ust. 6 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19.10.2005r. w sprawie informacji bieŝących i okresowych. 1) wybrane dane finansowe zostały zawarte Bardziej szczegółowo Potwierdzenie otwarcia rachunku lokaty
Numer Posiadacza rachunku Potwierdzenie otwarcia rachunku lokaty Bank Zachodni WBK S.A. potwierdza otwarcie w dniu rachunku lokaty na rzecz: Pani/Pana Imię/drugie imię Nazwisko na następujących warunkach: Bardziej szczegółowo Załączniki Dokument Informacyjny - 121 -
- 121 - - 122 - - 123 - - 124 - - 125 - - 126 - - 127 - - 128 - 6.3. Definicje i objaśnienia skrótów Akcje, Akcje Emitenta Autoryzowany Doradca Bank BPS S.A. Giełda, GPW, Giełda Papierów Wartościowych Bardziej szczegółowo Bilans. A. Aktywa trwałe. I. Wartości niematerialne i prawne 1. Koszty zakończonych prac rozwojowych 2. Wartość firmy
Bilans Jest to podstawowy dokument księgowy, który jest podstawą dla zamknięcia rachunkowego roku obrotowego - bilans zamknięcia, a takŝe dla otwarcia kaŝdego następnego roku obrotowego - bilans otwarcia. Bardziej szczegółowo Grupa Kapitałowa NTT System S.A. ul. Osowska Warszawa
Grupa Kapitałowa NTT System S.A. Skonsolidowany bilans na dzień r.,31.03.2008 r., 31.12.2007 r. i r. w tys. zł. BILANS - AKTYWA stan na: 31.03.2008 31.12.2007 A. Aktywa trwałe 54 029 53 106 52 285 41 016 Bardziej szczegółowo Informacja dodatkowa za IV kwartał 2015 r.
Informacja dodatkowa za IV kwartał 2015 r. Zgodnie z 87 ust. 3 i 4 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych. INFORMACJA O ZASADACH PRZYJĘTYCH Bardziej szczegółowo KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO
KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO PLAC POWSTAŃ CÓW WARSZAWY 1, 00-950 WARSZAWA WNIOSEK O ZATWIERDZENIE ANEKSU DO PROSPEKTU EMISYJNEGO zatwierdzonego w dniu 6 marca 2008 r. decyzją nr DEM/410/4/26/08 (Na podstawie Bardziej szczegółowo Wybrane zmiany w ustawie o podatku dochodowym od osób prawnych (na podstawie projektu uchwalonego przez Sejm w dniu 26.06.2014)
Dokumentacja cen transferowych Istota zmiany Objęcie obowiązkiem sporządzenia dokumentacji cen transferowych podatników zawierających umowę spółki niebędącej osobą prawną, umowę wspólnego przedsięwzięcia Bardziej szczegółowo PREZENTACJA WYNIKÓW GRUPY KAPITAŁOWEJ GRUPA EMMERSON S.A. (d. Emmerson Capital S.A.) IV KWARTAŁ 2012 r.
PREZENTACJA WYNIKÓW GRUPY KAPITAŁOWEJ GRUPA EMMERSON S.A. (d. Emmerson Capital S.A.) IV KWARTAŁ 2012 r. AGENDA Historia Profil działalności Projekty w realizacji Grupa Kapitałowa Wyniki finansowe Strategia Bardziej szczegółowo Ministerstwo Finansów ul. Świętokrzyska 12 00-916 Warszawa. Opodatkowanie przychodów (dochodów) z kapitałów pieniężnych. www.finanse.mf.gov.
Ministerstwo Finansów ul. Świętokrzyska 12 00-916 Warszawa Opodatkowanie przychodów (dochodów) z kapitałów pieniężnych www.finanse.mf.gov.pl 1 2 Ministerstwo Finansów Opodatkowanie przychodów (dochodów) Bardziej szczegółowo ZMIANY W STATUCIE UCHWALONE PRZEZ ZWYCZAJNE WALNE ZGROMADZENIE W DNIU 30 CZERWCA 2011 ROKU
ZMIANY W STATUCIE UCHWALONE PRZEZ ZWYCZAJNE WALNE ZGROMADZENIE W DNIU 30 CZERWCA 2011 ROKU 1. Dotychczasowy Artykuł 1 Statutu Spółki w brzmieniu: ------------------------------- Spółka działa pod firmą Bardziej szczegółowo Nota Informacyjna. dla Obligacji Serii B zwykłych o łącznej wartości 5.300.000,00 PLN
Nota Informacyjna dla Obligacji Serii B zwykłych o łącznej wartości 5.300.000,00 PLN Emitent: BBI Zeneris Narodowy Fundusz Inwestycyjny Spółka Akcyjna z siedzibą: ul. Paderewskiego 7, 61-770 Poznań Oferujący: Bardziej szczegółowo JEDNOSTKOWY RAPORT KWARTALNY WEST REAL ESTATE S. A. ZA IV KWARTAŁ 2011 ROKU
JEDNOSTKOWY RAPORT KWARTALNY WEST REAL ESTATE S. A. ZA IV KWARTAŁ 2011 ROKU SPIS TREŚCI: I. WYBRANE DANE FINANSOWE... 3 II. INFORMACJE OGÓLNE... 4 III. DZIAŁALNOŚĆ HANDLOWA... 6 IV. KOMENTARZ ZARZĄDU NA Bardziej szczegółowo SPRAWOZDANIE ZARZĄDU ESOTIQ & HENDERSON S.A. z siedzibą w Gdańsku z dnia 19 grudnia 2016 r. sporządzone w związku z art Kodeksu Spółek
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU ESOTIQ & HENDERSON S.A. z siedzibą w Gdańsku z dnia 19 grudnia 2016 r. sporządzone w związku z art. 536 1 Kodeksu Spółek Handlowych uzasadniające podział ESOTIQ & HENDERSON S.A. z Bardziej szczegółowo PRAWO WŁAŚCIWE ORAZ OPIS GŁÓWNYCH SKUTKÓW PRAWNYCH ZWIĄZANYCH Z UPADŁOŚCIĄ UCZESTNIKA SYSTEMU ROZLICZEŃ ORAZ SEGREGACJĄ AKTYWÓW
PRAWO WŁAŚCIWE ORAZ OPIS GŁÓWNYCH SKUTKÓW PRAWNYCH ZWIĄZANYCH Z UPADŁOŚCIĄ UCZESTNIKA SYSTEMU ROZLICZEŃ ORAZ SEGREGACJĄ AKTYWÓW Stosownie do art. 5 ustawy z dnia 24 sierpnia 2001 r. o ostateczności rozrachunku Bardziej szczegółowo Raport bieżący EBI 13/2014 Raport bieżący ESPI_RB 11/2014. Spółka: Biomass Energy Project S.A.
Raport bieżący EBI 13/2014 Raport bieżący ESPI_RB 11/2014 Spółka: Temat: Projekty uchwał Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Zarząd Biomass Energy Project Spółka Akcyjna z siedzibą w Wtelnie (Spółka) przekazuje Bardziej szczegółowo 5 ZAKRES INFORMACJI WYKAZYWANYCH W SPRAWOZDANIU FINANSOWYM, O KTÓRYM MOWA W ART
Załącznik nr 5 ZAKRES INFORMACJI WYKAZYWANYCH W SPRAWOZDANIU FINANSOWYM, O KTÓRYM MOWA W ART. 45 USTAWY, DLA JEDNOSTEK MAŁYCH KORZYSTAJĄCYCH Z UPROSZCZEŃ ODNOSZĄCYCH SIĘ DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO Wprowadzenie Bardziej szczegółowo Proponowane zmiany w statucie Spółki LW Bogdanka S.A. Zgodnie z art Kodeksu Spółek handlowych, podaje się proponowane zmiany w statucie Spółki
Stosownie do wymogów art. 402 2 Kodeksu spółek handlowych, Zarząd LW Bogdanka S.A. podaje do wiadomości dotychczasowe oraz proponowane brzmienie postanowień Statutu Spółki w ramach pkt. 13 porządku obrad Bardziej szczegółowo Raport kwartalny SA-Q 1 / 2014 kwartał /
skorygowany KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO Raport kwartalny SA-Q 1 / 2014 kwartał / rok (dla emitentów papierów wartościowych prowadzących działalność wytwórczą, budowlaną, handlową lub usługową) za 1 kwartał Bardziej szczegółowo PÓŁROCZNE SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI FUNDUSZU SKARBIEC- RYNKU NIERUCHOMOŚCI FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO ZAMKNIĘTEGO
PÓŁROCZNE SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI FUNDUSZU SKARBIEC- RYNKU NIERUCHOMOŚCI FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO ZAMKNIĘTEGO W okresie od 1.01.2007 do 30.06.2007 Fundusz kontynuował działania w głównej mierze odnoszące Bardziej szczegółowo Raport kwartalny skonsolidowany-qs II/2006 Nr 34/2006/K
1 Raport kwartalny skonsolidowany-qs II/2006 Nr 34/2006/K Zgodnie z 5 ust. 4 Załącznika nr 1 do Regulaminu Obrotu Rynku Papierów Wartościowych CeTO S.A. (Załącznik do Uchwały Nr 1/O/06 Rady Nadzorczej Bardziej szczegółowo SPRAWOZDANIE ZA I KWARTAŁ 2007 GRUPA KAPITAŁOWA HAWE S.A. SPRAWOZDANIA FINANSOWE
SPRAWOZDANIE ZA I KWARTAŁ 2007 GRUPA KAPITAŁOWA HAWE S.A. SPRAWOZDANIA FINANSOWE Sprawozdania skonsolidowane Grupy Kapitałowej HAWE S.A. BILANS AKTYWA 31-03-2007 31-12-2006 Aktywa trwałe 58 655 55 085 Bardziej szczegółowo Projekty uchwał na Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki wraz z uzasadnieniem
Projekty uchwał na Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki wraz z uzasadnieniem Uchwały dotyczące punktów porządku obrad od 1 do 4 dotycząca kwestii formalnych związanych z przebiegiem Walnego Zgromadzenia Bardziej szczegółowo SKRÓCONE KWARTALNE SPRAWOZDANIE FINANSOWE GRUPY KAPITAŁOWEJ CERSANIT IV kw 2007 (kwartał/rok)
SKRÓCONE KWARTALNE SPRAWOZDANIE FINANSOWE GRUPY KAPITAŁOWEJ CERSANIT IV kw 2007 (kwartał/rok) Wybrane dane finansowe IV kwartał 2007 od 01.01.2007 do 31.12.2007 IV kwartał 2006 od 01.01.2006 do 31.12.2006 Bardziej szczegółowo Raport bieżący nr 53/2012 Data sporządzenia: 16 listopada 2012 Temat: Treść uchwał podjętych przez Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie P.R.E.S.C.O. GROUP S.A. Podstawa prawna: Art. 56 ust. 1 pkt 2 Ustawy o Bardziej szczegółowo Sprawozdanie z Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy. Spółki Getin Noble Bank S.A.,
Sprawozdanie z Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy Spółki Getin Noble Bank S.A., znajdującej się w portfelu Otwartego Funduszu Emerytalnego PZU Złota Jesień, zwołanego na dzień 10 lipca 2012 Bardziej szczegółowo Ilość zakupionych obligacji 350 zabezpieczenie subemitenta na wykup akcji Spółki serii G
B. DODATKOWE NOTY OBJAŚNIAJĄCE 1. Informacje o instrumentach finansowych a) aktywa finansowe przeznaczone do obrotu: - obligacje dziesięcioletnie (DS1109) Stan aktywa na 31.03.2007r. 369 tys. zł Zwiększenie: Bardziej szczegółowo Uchwała nr 25/WZA/2015 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia ELEKTROTIM S.A. z siedzibą we Wrocławiu ( Spółka ) z dnia 25.05.2015r.
Projekt zamienny do Uchwał nr: 25/WZA/2015, 26/WZA/2015 i 27/WZA/2015 na Zwyczajne Walne Zgromadzenie ELEKTROTIM S.A. zaplanowane na dzień 25 maja 2015r. Uchwała nr 25/WZA/2015 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Bardziej szczegółowo NOTA INFORMACYJNA. dla 12.000 obligacji serii B o łącznej wartości nominalnej 12.000.000,00 zł. Emitent: VOXEL Spółka Akcyjna
NOTA INFORMACYJNA dla 12.000 obligacji serii B o łącznej wartości nominalnej 12.000.000,00 zł Emitent: VOXEL Spółka Akcyjna z siedzibą w Krakowie przy ul. Wielicka 265 Niniejsza nota informacyjna została Bardziej szczegółowo Informacja dodatkowa do skróconego sprawozdania finansowego Z.P.C. Otmuchów S.A. za okres od 1 stycznia 2010 r. do 30 września 2010 r.
Informacja dodatkowa do skróconego sprawozdania finansowego Z.P.C. Otmuchów S.A. za okres od 1 stycznia 2010 r. do 30 września 2010 r. Otmuchów, 12 listopada 2010r. Spis treści 1 Informacje wstępne... Bardziej szczegółowo POZOSTAŁE INFORMACJE
POZOSTAŁE INFORMACJE Opis organizacji grupy kapitałowej Emitenta, ze wskazaniem jednostek podlegających konsolidacji, a w przypadku Emitenta będącego jednostką dominującą, który na podstawie obowiązujących Bardziej szczegółowo Podstawa prawna: art. 56 ust. 1 pkt 2 ustawy o ofercie informacje bieżące i okresowe
Temat: Zmiana praw z obligacji serii BB Podstawa prawna: art. 56 ust. 1 pkt 2 ustawy o ofercie informacje bieżące i okresowe Treść raportu: Zarząd Miraculum S.A. z siedzibą w Krakowie ( Spółka ) informuje, Bardziej szczegółowo Formularz SA-Q 3 / 2006
SAQ 3/ 2006 Formularz SAQ 3 / 2006 (kwartał/rok) (dla emitentów papierów wartościowych o działalności wytwórczej, budowlanej, handlowej lub usługowej) Zgodnie z 93 ust. 1 pkt 1 Rozporządzenia Rady Ministrów Bardziej szczegółowo Treść uchwał podjętych na Nadzwyczajnym Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy CD Projekt RED S.A. w dniu 16 grudnia 2011 r.
Treść uchwał podjętych na Nadzwyczajnym Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy CD Projekt RED S.A. w dniu 16 grudnia 2011 r. Uchwała nr 1 z dnia 16 grudnia 2011 roku Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki Bardziej szczegółowo DOKUMENT INFORMACYJNY
DOKUMENT INFORMACYJNY sporządzony w związku z publiczną ofertą do 25 obligacji imiennych serii E o wartości nominalnej 202 500,00 zł kaŝda Capital Partners S.A. jest spółką publiczną w rozumieniu Ustawy Bardziej szczegółowo 1 Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie dokonuje wyboru Przewodniczącego Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia w osobie.
UCHWAŁA NR 1 NADZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA ALIOR BANK SPÓŁKA AKCYJNA Z SIEDZIBĄ W WARSZAWIE z dnia 28 listopada 2013 r. w sprawie: wyboru przewodniczącego Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Nadzwyczajne Bardziej szczegółowo Projekty uchwał. Uchwała wchodzi w Ŝycie z chwilą podjęcia. Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia zwołanego na dzień 24 stycznia 2013 r.
Uchwała nr 1 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia MOSTOSTAL-EXPORT S.A. z siedzibą w Warszawie z dnia 24 stycznia 2013 roku w sprawie: wyboru Przewodniczącego Walnego Zgromadzenia 1 Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Bardziej szczegółowo Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki IPO Doradztwo Strategiczne SA, uchwala, co następuje:
Uchwała nr 1 w sprawie wyboru Przewodniczącego Na podstawie art. 409 1 Kodeksu spółek handlowych oraz 15 ust. 1 Statutu Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie wybiera na Przewodniczącego Zgromadzenia Pana/Panią Bardziej szczegółowo PREZENTACJA WYNIKÓW GRUPY KAPITAŁOWEJ GRUPA EMMERSON S.A. (d. Emmerson Capital S.A.) 2012 r.
PREZENTACJA WYNIKÓW GRUPY KAPITAŁOWEJ GRUPA EMMERSON S.A. (d. Emmerson Capital S.A.) 2012 r. AGENDA Historia Profil działalności Projekty w realizacji Grupa Kapitałowa Wyniki finansowe Strategia rozwoju Bardziej szczegółowo INTER CARS S.A. Raport kwartalny 1 kw 2004 Uzupełnienie formularza S.A.-Q I/2004. Zasady sporządzania raportu
INTER CARS S.A. Raport kwartalny 1 kw 2004 Uzupełnienie formularza S.A.Q I/2004 Zasady sporządzania raportu Spółka prowadzi księgi rachunkowe zgodnie z ustawą o rachunkowości z dnia 29.09.1994r. (Dz. U. Bardziej szczegółowo 2) Czy Gmina posiada akcje, udziały w innych podmiotach? Sprawozdania finansowe podmiotów powiązanych za 2010 rok.
FIP.271.1.10.2011.TK1 Włoszczowa 11.10.2011 r. www. wloszczowa.eobip.pl dot. zadania pn.: Udzielenie Gminie Włoszczowa i obsługa kredytu długoterminowego złotowego w wysokości 5 032 076,00 zł na sfinansowanie Bardziej szczegółowo PODSTAWOWE PROPOZYCJE ROZWIĄZAŃ W SEKTORZE BUDOWNICTWA SPOŁECZNEGO. I. Forma inicjatywy legislacyjnej
PODSTAWOWE PROPOZYCJE ROZWIĄZAŃ W SEKTORZE BUDOWNICTWA SPOŁECZNEGO I. Forma inicjatywy legislacyjnej 1) przedmiotem inicjatywy legislacyjnej będzie nowa ustawa, regulująca kompleksowo system społecznego Bardziej szczegółowo Komunikat o połączeniu spółek
Komunikat o połączeniu spółek z dnia 26.02.2013 r. Działając na podstawie art. 500 2(1) Ustawy z dnia 15 września 2000 r. Kodeks spółek handlowych Zarząd spółki ARMADA BUSINESS PARK Sp. z o.o. z siedzibą Bardziej szczegółowo NOTA 1 Podstawowym segmentem działalności Pemug S.A. jest segment branżowy- usług budowlano-montażowych. Segment usług sprzętowotransportowych
NOTA 1 Podstawowym segmentem działalności Pemug S.A. jest segment branżowy- budowlano-montażowych. y branżowe budowlanych projektowych sprzętowotransportowych pozostałych Wyniki finansowe segmentów branżowych Bardziej szczegółowo Projekty uchwał Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Cyfrowego Polsatu S.A. zwołanego na dzień 16 stycznia 2015 r. # # #

References: art. 78
 art. 78
 art. 8
 art. 7
 Art. 56
 Art. 56
 art. 536
 art. 5
 ART. 45
 art. 402
 Art. 56
 art. 56
 art. 56
 art. 409
 art. 500