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Timestamp: 2017-01-20 05:55:13+00:00

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Real Decreto 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores (Vigente hasta el 13 de Abril de 2003).
Vigencia desde 22 de Agosto de 1991. Esta revisión vigente desde 30 de Octubre de 1999 hasta 13 de Abril de 2003
Adquisiciones indirectas o sobrevenidas de una participación significativa
Oferta pública de adquisición en caso de toma o aumento de una participación significativa 1. Toda persona física o jurídica (en lo sucesivo, «oferente»), que pretenda adquirir a título oneroso, en un solo acto o en actos sucesivos, acciones de una sociedad (en lo sucesivo, «Sociedad afectada»), cuyo capital esté en todo o en parte admitido a negociación en Bolsa de Valores, u otros valores tales como derechos de suscripción, obligaciones convertibles, «warrants» o cualesquiera instrumentos similares que puedan dar derecho directa o indirectamente a la suscripción o adquisición de aquéllas, para de esta forma llegar a alcanzar, junto con la que ya se posea, en su caso, una participación significativa en el capital con derecho de voto de la Sociedad emisora de dichos valores, títulos o instrumentos no podrá hacerlo sin promover una oferta pública de adquisición en los términos previstos en el presente Real Decreto.
A partir de: 13 abril 2003 Arículo 1 redactado por el número uno del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril).
Cómputo de la participación significativa 1. Se considerarán poseídas o adquiridas por una misma persona física o jurídica las acciones u otros valores poseídos o adquiridos por las Entidades pertenecientes a su mismo grupo, tal como éste se define en el artículo 4 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, y por las demás personas que actúen en nombre propio, pero por cuenta o de forma concertada con aquélla. Se presumirá, salvo prueba en contrario, que actúan por cuenta o de forma concertada con la misma los miembros de su órgano de administración.
A partir de: 13 abril 2003 Número 1 del artículo 2 redactado por el número dos del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril).
A partir de: 13 abril 2003 Párrafo último de la letra a) del número 4 del artículo 2 redactado por el número tres del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril).
A partir de: 13 abril 2003 Letra b) del número 4 del artículo 2 redactado por el número cuatro del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril).
Adquisiciones indirectas o sobrevenidas de una participación significativa 1. En caso de fusión con otra Sociedad o de toma del control de otra Sociedad o Entidad, incluso no admitida a negociación en Bolsa de Valores o no domiciliada en España, que tenga participación directa o indirecta en el capital social de una tercera cuyas acciones estén admitidas a negociación, serán de aplicación las siguientes reglas:
a) Si se tratara de la fusión o toma de control de una Sociedad o Entidad de mera tenencia de valores, o de una Sociedad o Entidad en la que los valores de la Sociedad afectada constituyan parte esencial del activo cuya adquisición sea el motivo determinante de la fusión o toma de control, deberá formularse oferta pública de adquisición cuando, como consecuencia de la fusión o toma de control, vaya a alcanzarse en la Sociedad afectada cualquiera de los porcentajes de participación señalados en los números 3, 4 y 5 del artículo 1.oLa oferta pública de adquisición, que deberá formularse con carácter previo a la fusión o toma de control, deberá dirigirse a la totalidad del capital, siendo de aplicación las reglas de valoración establecidas en el artículo 7.o, 3.
b) Si se tratara de la fusión con una Sociedad o Entidad distinta de las señaladas en la letra a) precedente, sólo será obligatorio promover una oferta pública de adquisición cuando, como consecuencia de la fusión, se haya alcanzado una participación igual o superior al 50 por 100 del capital de la Sociedad afectada. La oferta pública de adquisición deberá formularse dentro de los seis meses siguientes a la fecha de fusión, y realizarse sobre un número de valores que permita al adquirente alcanzar, al menos, el 75 por 100 del capital de la Sociedad afectada y que en ningún caso sea inferior al 10 por 100 del capital de la Sociedad afectada. Se aplicarán a la oferta las reglas de valoración establecidas en el artículo 7.o, 3.No obstante, no será obligatoria la formulación de oferta pública de adquisición cuando, dentro del señalado plazo de seis meses, el exceso de participación sobre el porcentaje señalado se enajene o se ponga a la venta mediante oferta pública de venta, en la que el precio solicitado por acción no podrá ser superior al que se derive de los criterios señalados en el artículo 7.o, 3.
c) Si se tratara de la toma de control de una sociedad o entidad distinta de las señaladas en el párrafo a) precedente, deberá formularse oferta pública de adquisición cuando, como consecuencia de la toma de control, se haya alcanzado en la sociedad afectada una participación igual o superior al 50 por 100 de su capital. En particular, la toma de control de una sociedad admitida a negociación mediante la realización de una oferta pública de adquisición entrañará la obligación de promover tantas ofertas públicas de adquisición como sociedades admitidas a negociación en las que aquella toma de control implique alcanzar el porcentaje.
Letra c) del número 1 del artículo 3 redactada por el artículo 1 del R.D. 1676/1999, 29 octubre, por el que se modifica parcialmente el Real Decreto 1197/1991, de 26 de julio («B.O.E.» 30 octubre).Vigencia: 30 octubre 1999 2. Si como consecuencia de una reducción de capital la participación de un accionista llegara a superar cualquiera de los porcentajes de participación a que se refieren los números 3, 4 y 5 del artículo 1.o, dicho socio no podrá llevar a cabo nueva adquisición de acciones, o de otros instrumentos que puedan dar derecho a su suscripción o adquisición, sin promover una oferta pública de adquisición en las condiciones establecidas en el número correspondiente del señalado artículo.
A partir de: 13 abril 2003 Artículo 3 redactado por el número cinco del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril; corrección de errores «B.O.E.» 5 junio).
A partir de: 13 abril 2003 Letra c) del artículo 4 redactada por el número seis del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril).
A partir de: 13 abril 2003 Letra d) del artículo 4 redactada por el número siete del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril).
A partir de: 13 abril 2003 Letra e) del artículo 4 introducida por el número ocho del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril).
A partir de: 13 abril 2003 Número 3 del artículo 5 redactado por el número nueve del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril).
Garantías de la oferta 1. Con carácter previo a la formulación de la oferta, el oferente deberá acreditar ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores la constitución de las garantías que aseguren el cumplimiento de las obligaciones resultantes de la misma.
A partir de: 13 abril 2003 Número 1 del artículo 11 redactado por el número diez del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril).
A partir de: 13 abril 2003 Letra e) del apartado II del número 1 del artículo 15 redactada por el número once del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril).
A partir de: 13 abril 2003 Letra g) del apartado II del número 1 del artículo 15 introducida por el número doce del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril).
A partir de: 13 abril 2003 Letra a) del número 1 del artículo 16 redactada por el número trece del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril).
A partir de: 13 abril 2003 Número 3 del artículo 19 introducido por el número catorce del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril).
Irrevocabilidad de la oferta Las ofertas públicas de adquisición serán irrevocables sin que haya lugar a su modificación, desistimiento o cesación de efectos sino en los casos y forma previstos en el presente Real Decreto.
A partir de: 13 abril 2003 Artículo 21 redactado por el número quince del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril).
A partir de: 13 abril 2003 Número 2 del artículo 24 redactado por el número dieciséis del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril).
Resultado negativo de la oferta 1. En caso de que la oferta quede sin efecto por no alcanzarse el número mínimo de valores al que se hubiera condicionado, las entidades o personas que hubieran recibido las aceptaciones por cuenta del oferente estarán obligadas a la devolución de los documentos acreditativos de la titularidad de los valores que les hubieran sido entregados por los aceptantes.
A partir de: 13 abril 2003 Número 1 del artículo 30 redactado por el número diecisiete del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril).
Autorización de la oferta competidora 1. La Comisión Nacional del Mercado de Valores autorizará las ofertas públicas competidoras siempre que cumplan las disposiciones generales de este Real Decreto y las específicas contenidas en este capítulo.
A partir de: 13 abril 2003 Artículo 32 redactado por el número dieciocho del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril).
Condiciones de la oferta competidora Toda oferta competidora deberá cumplir, al menos, los siguientes requisitos:
d) Las contraprestaciones podrán adoptar cualquiera de las modalidades previstas en el artículo 10 del presente Real Decreto.
Letra d) del artículo 33 redactada por el artículo 2 del R.D. 1676/1999, 29 octubre, por el que se modifica parcialmente el Real Decreto 1197/1991, de 26 de julio («B.O.E.» 30 octubre).Vigencia: 30 octubre 1999 e) Que su plazo de aceptación sea de un mes, contado a partir de la publicación del primer anuncio a que se refiere el artículo 18. No obstante, cuando la contraprestación de la oferta competidora consista, total o parcialmente, en valores a emitir por la sociedad oferente, el plazo de aceptación de ésta se prorrogará en la forma establecida en el artículo 10.5. En el supuesto de que el plazo de aceptación de la oferta precedente termine con posterioridad al de la oferta competidora, se prorrogará el plazo de ésta hasta la terminación del de aquélla.
Letra e) del artículo 33 redactada por el artículo 2 del R.D. 1676/1999, 29 octubre, por el que se modifica parcialmente el Real Decreto 1197/1991, de 26 de julio («B.O.E.» 30 octubre).Vigencia: 30 octubre 1999 A partir de: 13 abril 2003 Artículo 33 redactado por el número diecinueve del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril).
Desistimiento y modificación de la oferta precedente 1. El anuncio de una oferta competidora autorizará a los oferentes de las precedentes a desistir de ellas, debiendo anunciarlo por los medios establecidos en el artículo 18.
A partir de: 13 abril 2003 Artículo 36 redactado por el número veinte del artículo único del R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril).
CAPITULO VIOperaciones de concentración
A partir de: 13 abril 2003 Párrafo segundo del número 2 del artículo 40 introducido por el número veintiuno del artículo único de R.D. 432/2003, de 11 de abril, por el que se modifica el R.D. 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores («B.O.E.» 12 abril).

References: artículo 4
 artículo 2
 artículo 2
 artículo 2
 artículo 1
 artículo 7
 artículo 7
 artículo 7
 artículo 3
 artículo 1
 Real Decreto 
 artículo 1
 Artículo 3
 artículo 4
 artículo 4
 artículo 4
 artículo 5
 artículo 11
 artículo 15
 artículo 15
 artículo 16
 artículo 19
 Artículo 21
 artículo 24
 artículo 30
 Real Decreto 
 Artículo 32
 artículo 10
 artículo 33
 artículo 2
 Real Decreto 
 artículo 18
 artículo 10
 artículo 33
 artículo 2
 Real Decreto 
 Artículo 33
 artículo 18
 Artículo 36
 artículo 40