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FONDO MUTUO BCI MERCADOS DESARROLLADOS GARANTIZADO - PDF
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Alberto Araya Maestre
1 FONDO MUTUO BCI MERCADOS DESARROLLADOS GARANTIZADO Estados financieros por el periodo de 241 días, terminados el 31 de diciembre de 2014 e informe de los auditores independientes
2 INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES Deloitte Auditores y Consultores Limitada RUT: Rosario Norte 407 Las Condes, Santiago Chile Fono: (56-2) Fax: (56-2) A los señores Partícipes de Fondo Mutuo BCI Mercados Desarrollados Garantizado Hemos efectuado una auditoría a los estados financieros adjuntos de Fondo Mutuo BCI Mercados Desarrollados Garantizado (en adelante el Fondo ), que comprenden los estados de situación financiera al 31 de diciembre de 2014, y los correspondientes estados de resultados integrales, de cambios en el activo neto atribuible a los partícipes y de flujos de efectivo por el período de 241 días terminados el 31 de diciembre de 2014 y las correspondientes notas a los estados financieros. Responsabilidad de la Administración por los estados financieros La Administración de BCI Asset Management Administradora General de Fondos S.A., sociedad administradora del Fondo Mutuo BCI Mercados Desarrollados Garantizado, es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados financieros de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera. Esta responsabilidad incluye el diseño, implementación y mantención de un control interno pertinente para la preparación y presentación razonable de los estados financieros, para que estén exentos de representaciones incorrectas significativas, ya sea debido a fraude o error. Responsabilidad del auditor Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados financieros a base de nuestras auditorías. Efectuamos nuestras auditorías de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad que los estados financieros están exentos de representaciones incorrectas significativas. Una auditoría comprende efectuar procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los montos y revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluación de los riesgos de representaciones incorrectas significativas de los estados financieros, ya sea debido a fraude o error. Al efectuar estas evaluaciones de los riesgos, el auditor considera el control interno pertinente para la preparación y presentación razonable de los estados financieros de la entidad con el objeto de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados en las circunstancias, pero sin el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la entidad. En consecuencia, no expresamos tal tipo de opinión. Una auditoría incluye, también, evaluar lo apropiadas que son las políticas de contabilidad utilizadas y la razonabilidad de las estimaciones contables significativas efectuadas por la Administración del Fondo, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros. Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para proporcionarnos una base para nuestra opinión de auditoría. Deloitte se refiere a Deloitte Touche Tohmatsu Limited una compañía privada limitada por garantía, de Reino Unido, y a su red de firmas miembro, cada una de las cuales es una entidad legal separada e independiente. Por favor, vea en de la descripción detallada de la estructura legal de Deloitte Touche Tohmatsu Limited y sus firmas miembro. Deloitte Touche Tohmatsu Limited es una compañía privada limitada por garantía constituida en Inglaterra & Gales bajo el número , y su domicilio registrado: Hill House, 1 Little New Street, London, EC4A 3TR, Reino Unido.
3 Opinión En nuestra opinión, los mencionados estados financieros presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Fondo Mutuo BCI Mercados Desarrollados Garantizado al 31 de diciembre de 2014 y los resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo por el período de 241 días terminados el 31 de diciembre de 2014, de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera. Otros asuntos Al 31 de diciembre de 2014 el Fondo no ha depositado el Reglamento Interno y demás documentos que determinó la Ley N y la Norma de Carácter General N 365 emitida por la Superintendencia de Valores y Seguros en el Registro de Depósito y si correspondiese las modificaciones respectivas, situación que se encuentra en proceso de preparación para ser depositado antes del 8 de marzo de 2015 de acuerdo a la legislación vigente. Febrero 26, 2015 Santiago, Chile Juan Carlos Jara M. RUT:
4 FONDO MUTUO BCI MERCADOS DESARROLLADOS GARANTIZADO ESTADOS FINANCIEROS POR EL PERIODO DE 241 DIAS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Índice a los Estados Financieros Estados de situación financiera Estados de resultados integrales Estados de cambios en los activos netos atribuible a los partícipes Estados de flujos de efectivo Notas a los Estados Financieros Nota 1. Información general Nota 2. Resumen de criterios contables significativos Nota 3. Política de inversión del Fondo Nota 4. Administración de riesgos Nota 5. Juicios y estimaciones contables críticas Nota 6. Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados Nota 7. Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados entregados en garantía Nota 8. Activos financieros a costo amortizado Nota 9. Cuentas por cobrar y pagar intermediarios Nota 10 Otras cuentas por cobrar y otros documentos y cuentas por pagar Nota 11. Rescates por pagar Nota 12. Remuneraciones Sociedad Administradora Nota 13. Pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados Nota 14. Otros activos y otros pasivos Nota 15. Intereses y reajustes Nota 16. Efectivo y efectivo equivalente Nota 17. Cuotas en circulación Nota 18. Distribución de beneficios a los partícipes Nota 19. Rentabilidad del Fondo Nota 20. Partes relacionadas Nota 21. Otros gastos de operación Nota 22. Custodia de valores Nota 23. Excesos de inversión Nota 24. Garantía constituida Nota 25. Garantía Fondo Mutuo estructuras garantizados Nota 26. Operaciones de compra con retroventa Nota 27. Información estadística Nota 28. Sanciones Nota 29. Hechos relevantes Nota 30. Hechos posteriores
5 FONDO MUTUO BCI MERCADOS DESARROLLADOS GARANTIZADO ESTADO DE SITUACION FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 (En miles de pesos - ) Nota 2014 ACTIVOS Efectivo y efectivo equivalente Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados entregados en garantía 7 - Activos financieros a costo amortizado 8 - Cuentas por cobrar a intermediarios 9 - Otras cuentas por cobrar Otros activos 14 - Total activos PASIVOS Pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados 13 - Cuentas por pagar a intermediarios 9 - Rescates por pagar 11 - Remuneraciones sociedad administradora Otros documentos y cuentas por pagar 10 - Otros pasivos 14 - Total pasivos (excluido el activo neto atribuible a partícipes) Activo neto atribuible a los partícipes Las notas adjuntas Nºs 1 a la 30 forman parte integral de estos estados financieros.
6 FONDO MUTUO BCI MERCADOS DESARROLLADOS GARANTIZADO ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 (En miles de pesos - ) INGRESOS DE OPERACIÓN Nota 2014 Intereses y reajustes Ingresos por dividendos - Diferencia de cambio netas sobre activos financieros a costo amortizado - Diferencia de cambio netas sobre efectivo y efectivo equivalente Cambio netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados Resultado en venta de instrumentos financiero (160) Otros - Total ingresos netos de la operación GASTOS Comisión de administración 20 ( ) Honorarios por custodia y administración - Costo de transacción - Otros gastos de operación 21 - Total gastos de operación ( ) Utilidad (pérdida) de la operación antes de impuesto Impuesto a las ganancias por inversión en el exterior - Utilidad (pérdida) de la operación después de impuesto Aumento de activo neto atribuible a participes originado por actividades de la operación antes de distribución de beneficios Distribución de beneficios - Aumento de activo neto atribuible a participes originado por actividades de la operación después de distribución de beneficios Las notas adjuntas Nºs 1 a la 30 forman parte integral de estos estados financieros.
7 FONDO MUTUO BCI MERCADOS DESARROLLADOS GARANTIZADO ESTADO DE CAMBIO EN EL ACTIVO NETO ATRIBUIBLE A LOS PARTICIPES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 (En miles de pesos - ) Serie Notas única Total Activo neto atribuible a los partícipes al 1 de enero de Aportes de cuotas Rescates de cuotas ( ) ( ) Disminución neta originada por transacciones de cuotas Aumento de activo neto atribuible a partícipes originado por actividades de la operación antes de distribución de beneficios - - Distribución de beneficios: En efectivo En cuotas Aumento de activo neto atribuible a partícipes originado por actividades de la operación después de distribución de beneficios - Activo neto atribuible a los partícipes al 31 de diciembre de Valor cuota al 31 de diciembre de $ 1.027,3257 Las notas adjuntas Nºs 1 a la 30 forman parte integral de estos estados financieros.
8 FONDO MUTUO BCI MERCADOS DESARROLLADOS GARANTIZADO ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 (En miles de pesos - ) Nota 2014 FLUJO DE EFECTIVO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACIÓN Compra de activos financieros 6 ( ) Venta / cobro de activos financieros Intereses, diferencias de cambio y reajustes recibidos (9.996) Liquidación de instrumentos derivados - Liquidación de instrumentos financieros (160) Dividendos recibidos - Montos pagados a sociedad administradora e intermediarios (24.411) Montos recibidos de sociedad administradora e intermediarios - Otros ingresos de operación - Otros gastos de operación pagados - Flujo neto (utilizado en) originado por actividades de la operación ( ) FLUJO DE EFECTIVO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO Colocación de cuotas en circulación Rescate de cuotas en circulación ( ) Otros - Flujo neto originado por (utilizado en) actividades de financiamiento Incremento - Disminución neta de efectivo y efectivo equivalente SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 16 - DIFERENCIAS DE CAMBIO NETAS SOBRE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE Las notas adjuntas Nºs 1 a la 30 forman parte integral de estos estados financieros.
9 FONDO MUTUO BCI MERCADOS DESARROLLADOS GARANTIZADO NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 (En miles de pesos ) NOTA 1- INFORMACION GENERAL El Fondo Mutuo Estructurado BCI Mercados Desarrollados Garantizado (en adelante el Fondo ), es un Fondo Mutuo Estructurado Garantizado Extranjero - Derivados, domiciliado y constituido bajo las leyes chilenas. Está regido por la ley N de 2014 Ley de Fondos de Terceros en su reglamento, el D.S N 129 de 2014, en el reglamento interno del mismo y en la normativa emitida por la Superintendencia de Valores y Seguros, organismo al cual compete su fiscalización. La dirección comercial de su oficina es Magdalena 140, piso 7, Las Condes. Objetivo del Fondo: El objetivo del Fondo Mutuo Bci Mercados Desarrollados Garantizado, es asegurar la preservación del 100% del capital nominal originalmente invertido por los partícipes, medido en función del valor de cuota más alto obtenido por el Fondo en el período de comercialización, para todas las cuotas que permanezcan durante todo el período de inversión, sin ser rescatadas. Además, el Fondo podrá otorgar una rentabilidad adicional no garantizada, que corresponderá a un porcentaje del retorno, que experimenten los índices Euro Stoxx 50, que representa el desempeño de las 50 empresas europeas con mayor capitalización bursátil, y Standard & Poor s 500, que representa a las 500 empresas estadounidenses con mayor capitalización bursátil ( en adelante los índices ). Esta rentabilidad no garantizada no será otorgada a aquellos partícipes que no permanezcan en el Fondo durante todo el período de inversión. De igual forma, no será otorgada a los partícipes del Fondo cuando el promedio del retorno de los Índices sea cero o negativo. El promedio del retorno de los índices se calculará de la siguiente forma: Promedio del retorno de los índices = 50% * Retorno del Índice Euro Stoxx % * Retorno del índice Standard & Poor s 500. Retorno del Índice Euro Stoxx 50 = [Cierre Final índice Euro Stoxx 50 / Cierre Inicial índice Euro Stoxx 50] -1 donde: a) Cierre Final Inicial Euro Stoxx 50: Es el valor de cierre del este índice, correspondiente al último día hábil del período de inversión para el índice en cuestión. b) Cierre Inicial Índice Euro Stoxx 50: Es el valor de cierre del este índice, correspondiente al último día hábil del período de inversión. 1
10 Retorno del índice Standard & Poor s 500 = [Cierre Final índice Standard & Poor s 500 / Cierre Inicial índice Standard & Poor s 500]-1, donde: a) Cierre Final Índice Standard & Poor s 500: Es el valor de cierre, correspondiente al último día hábil del período de inversión para el índice en cuestión. b) Cierre Inicial Índice Standard & Poor s 500: Es el valor de cierre del este índice, correspondiente al primer día hábil del período de inversión. El período de inversión del Fondo, se extenderá por 30 meses, contados desde la fecha de vencimiento del período de comercialización. Sin embargo, la Administradora podrá anticipar el término del período de Inversión del Fondo en caso que el valor de cada cuota sea igual o superior a la suma de $ En caso que esta situación se produzca y la Administradora decida ejercer esta facultad, se informará al respecto a la Superintendencia de Valores y Seguros dentro de las 24 horas siguientes de dicho cierre, mediante comunicación escrita, y al público en general por medio de un aviso publicado en el diario electrónico El Mostrador. De acuerdo a lo anterior, la mencionada rentabilidad adicional, que no estará garantizada, corresponderá a un porcentaje del retorno que experimenten los índices. El porcentaje exacto de participación en el promedio del retorno de los Índices dependerá del retorno del precio de compra de las opciones call al momento de adquirirlas. Este porcentaje nunca será menor que cero, estimándose que dicho porcentaje fluctuará entre 60% y 100%. Esta rentabilidad adicional podría verse afectada por la variación del dólar de los Estados Unidos de Norteamérica, en la medida que la compra de las opciones por parte del Fondo se realice en esta moneda. El porcentaje exacto a aplicar para el cálculo de la rentabilidad adicional, quedará definido el primer día del Período de Inversión, y será informado por escrito a la Superintendencia de Valores y Seguros y al público en general mediante un aviso publicado en el diario electrónico El Mostrador, dentro de los cinco primeros días hábiles bancarios, contados desde el primer día del Período de Inversión. La Superintendencia de Valores y Seguros aprobó el Reglamento Interno del Fondo y sus posteriores modificaciones, de acuerdo al siguiente registro: Fecha Registro Aprobación N 22 de Abril 2014 FM Reglamento Interno Modificaciones Durante el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2014, no han existido modificaciones al Reglamento Interno del Fondo. Las actividades de inversión del Fondo son gestionadas por BCI Asset Management Administradora General de Fondos S.A., en adelante la "Administradora", la que se constituyó por escritura pública de fecha 7 de enero de 1988, otorgada en la notaría de Santiago de Don Humberto Quezada Moreno. Su existencia fue autorizada mediante Resolución Exenta Nº 036 de fecha 16 de marzo de 1988 de 2
11 la Superintendencia de Valores y Seguros. La Sociedad Administradora pertenece al Grupo BCI y se encuentra inscrita en el Registro de Comercio de Santiago a fojas 6068 número 3234 del año Los presentes estados financieros fueron autorizados para su emisión por la administración el 26 de febrero de NOTA 2 - RESUMEN DE CRITERIOS CONTABLES SIGNIFICATIVOS Los principales criterios contables aplicados en la preparación de estos estados financieros se exponen a continuación. Estos criterios han sido aplicados sistemáticamente por el periodo de 241 días terminados al 31 de diciembre de 2014, a menos que se indique lo contrario. 2.1 Bases de preparación a) Estados Financieros Los estados financieros del Fondo Mutuo BCI Mercados Desarrollados Garantizado correspondientes al periodo de 241 días terminados al 31 de diciembre de 2014, han sido preparados de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), emitidas por el International Accounting Standards Board (en adelante IASB ), y en consideración lo establecido por las normas emitidas por la Superintendencia de Valores y Seguros. b) Declaración de cumplimiento con las normas internacionales de información financiera Estos estados financieros anuales reflejan fielmente la situación financiera del Fondo al 31 de diciembre de 2014, y los resultados integrales de sus operaciones, los cambios en los activos netos y los flujos de efectivo por los periodos terminados en esas fechas. La información contenida en estos estados financieros es de responsabilidad de la Administración del Fondo, que manifiesta expresamente que se han aplicado en su totalidad los principios y criterios incluidos en las NIIF. En la preparación de los estados financieros se han utilizado determinadas estimaciones realizadas por la Administración, para cuantificar algunos de los activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que figuren registrados en ellos (Nota 6). Las notas a los estados financieros contienen información adicional a la presentada en los estados de situación financiera, estado de resultados integrales, estados de cambios en el activo neto atribuible a los participes y en el estado de flujo de efectivo. En ellas se suministran descripciones narrativas o desagregación de tales estados en forma clara, relevante, fiable y comparable. 3
12 c) Período cubierto Los presentes estados financieros del Fondo cubren los siguientes periodos: * Estados de Situación Financiera al 31 de diciembre de * Estados de Cambios en el Activo Neto Atribuible a los Participes, Estados de Resultados Integrales y Estados de Flujos de Efectivo, por el periodo de 241 días terminados al 31 de diciembre de d) Moneda funcional y de presentación Los inversionistas del Fondo proceden principalmente del mercado, siendo las suscripciones y rescates de las cuotas en circulación denominadas en pesos chilenos. La principal actividad del Fondo es invertir en instrumentos de deuda de nacional y en instrumentos Extranjero - Derivados. El rendimiento del Fondo es medido e informado a los inversionistas en pesos chilenos. La Administración considera el peso chileno como la moneda que representa más fielmente los efectos económicos de las transacciones, hechos y condiciones subyacentes. Los estados financieros son presentados en pesos chilenos, que es la moneda funcional y de presentación del Fondo. e) Transacciones en moneda extranjera Las transacciones en moneda extranjera son convertidas a la moneda funcional utilizando los tipos de cambios vigentes en esas fechas de las transacciones. Los activos y pasivos financieros son convertidos a la moneda funcional utilizando los tipos de cambio vigentes a la fecha del estado de situación financiera. Los resultados en moneda extranjera, que resultan de la liquidación de estas transacciones y de la conversión a los tipos de cambio de cierres de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, se reconocen en el estado de resultados, aumentando o disminuyendo el rubro resultados en venta de instrumentos financieros. Las diferencias de cambio sobre instrumentos financieros a valor razonable, se presentan formando parte del ajuste a su valor razonable. f) Bases de conversión Los activos y pasivos en moneda extranjera y aquellos pactados en unidades de fomento, han sido traducidos a Pesos chilenos, moneda que corresponde a la moneda funcional del Fondo, de acuerdo a los valores de conversión de estas unidades monetarias vigentes al cierre de cada período informados por el Banco Central de Chile. Los valores de conversión al cierre de cada período son los siguientes: 2014 $ Dólar Estadounidense 606,75 Unidad de Fomento ,10 4
13 g) Activos y pasivos financieros - Clasificación y medición El Fondo clasifica sus inversiones en instrumentos de deuda y de capitalización nacional y extranjero - derivados, como activos financieros a valor razonable con efecto en resultado. El Fondo no ha clasificado instrumentos de deuda como activos financieros a costo amortizado. - Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados Un activo financiero es clasificado a valor razonable con efecto en resultado si es adquirido principalmente con el propósito de su negociación (venta o recompra en el corto plazo) o es parte de una cartera de inversiones financieras identificable que son administradas en conjunto y para las cuales existe evidencia de un escenario real reciente de beneficios de corto plazo. Los derivados también son clasificados como a valor razonable con efecto en resultado. - Pasivos financieros El Fondo, no tiene pasivos financieros que deban ser valorizados a valor razonable con efecto en resultados así como tampoco ha designado ningún pasivo financiero para ser medido a valor razonable con efecto en resultados. Los pasivos financieros del Fondo corresponden a los montos adeudados por las comisiones cobradas por la Administración, cuya medición es realizada al costo amortizado. Los instrumentos financieros derivados en posición pasiva, son clasificados como pasivo financiero a valor razonable con efecto en resultado. El resto de los pasivos financieros, son clasificados como Otros Pasivos de acuerdo con NIIF 9, y su medición es realizada a costo amortizado. - Reconocimiento inicial y baja Las compras y ventas de inversiones en forma regular se reconocen en la fecha de la transacción, la fecha en la cual el Fondo se compromete a comprar o vender la inversión. Los activos y pasivos financieros se reconocen inicialmente al valor razonable. Los costos de transacción se imputan a gasto en el estado de resultados cuando se incurre en ellos en el caso de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultado. Los activos financieros se dan de baja contablemente cuando los derechos a recibir flujos de efectivo a partir de las inversiones han expirado, o el Fondo ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios asociados a su propiedad. 5
14 Con posterioridad al reconocimiento inicial, todos los activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultado, son medidos a valor razonable. Las ganancias y pérdidas que surgen de cambios en el valor razonable de la categoría Activos financieros o pasivos financieros al valor razonable con efecto en resultado son presentados en el estado de resultados integrales dentro del rubro cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados en el período en el cual surgen. El interés sobre títulos de deuda a valor razonable con efecto en resultados, se reconoce en el estado de resultados integrales dentro de intereses y reajustes en base al tipo de interés efectivo. Los otros pasivos se valorizan, después de su reconocimiento inicial, a base del método de interés efectivo. Los intereses y reajustes devengados se registran en la cuenta intereses y reajustes del estado de resultados integrales. El método interés de efectivo, es un método para calcular el costo amortizado de un activo financiero o pasivo financiero y para asignar los ingresos financieros o gastos financieros a través del ejercicio pertinente. El tipo de interés efectivo es la tasa que descuenta exactamente pagos o recaudaciones de efectivos futuros estimados durante toda la vigencia del instrumento financiero, o bien, cuando sea apropiado un período más breve, respecto del valor contable del activo financiero o pasivo financiero. Al calcular el tipo de interés efectivo, el Fondo estimo los flujos de efectivo considerando todos los términos contractuales del instrumento financiero, pero no considera los períodos por créditos futuros. El cálculo incluye todos los honorarios y puntos porcentuales pagados o recibidos entre las partes contratantes que son parte integral de tipo de interés efectivo, costos de transacción, y todas las otras primas o descuentos. - Estimación del valor razonable El valor razonable de activos y pasivos financieros transados en mercados activos (tales como derivados e inversiones para negociar) se basa en precios de mercado cotizados en la fecha del estado de situación financiera. El precio de mercado cotizado utilizado para activos financieros mantenidos por el Fondo es el precio de compra; el precio de mercado cotizado apropiado para pasivos financieros es el precio de venta. Cuando se trata de instrumentos de capital del mercado local (acciones IPSA), la valorización se registra de acuerdo al promedio ponderado de las transacciones efectuadas en las Bolsas de Valores y Seguros del país durante el día de la valorización, en el caso de los instrumentos de capital emitidos en el mercado externo (acciones, fondos de inversión, etc.), estos son valorizados utilizando los precios proporcionados por la agencia de servicios de fijación de precios Risk América la cual es utilizada a nivel industrial y cuyos servicios han sido autorizados por la Superintendencia de Valores y cuando el Fondo mantiene instrumentos financieros derivados que se pagan por compensación utiliza precios de mercado intermedios como una base para establecer valores razonables para compensar las posiciones de riesgo y aplica este precio de compra o venta a la posición neta abierta, según sea apropiado. Se considera que un instrumento financiero es cotizado en un mercado activo si es posible obtener fácil y regularmente los precios cotizados ya sean de un mercado bursátil, operador, corredor, grupo de industria, servicio de fijación de precios, o agencia fiscalizadora, y esos precios representan transacciones de mercado reales que ocurren regularmente entre partes independientes y en condiciones de plena competencia. El Fondo utiliza 6
15 los precios proporcionados por la agencia de servicios de fijación de precios Risk América la cual es utilizada a nivel de industria y cuyos servicios han sido autorizados por la Superintendencia de Valores y Seguros. El valor razonable de activos y pasivos financieros que no son transados en un mercado activo (por ejemplo, derivados extrabursátiles) también es determinado usando la información financiera disponible por la agencia de servicios de pricing Risk América. h) Presentación neta o compensada de instrumentos financieros Los activos y pasivos financieros son compensados y el monto neto es así informado en el estado de situación financiera cuando existe un derecho legal para compensar los importes reconocidos y existe la intención de liquidar sobre una base neta, o realizar el activo y liquidar el pasivo simultáneamente. i) Efectivo y efectivo equivalente El efectivo y efectivo equivalente, incluye caja y banco (cuentas corrientes bancarias), e inversiones a corto plazo de alta liquidez (depósitos a la vista y otras inversiones de corto plazo de alta liquidez) utilizados para administrar su caja. j) Cuotas en circulación El Fondo emite cuotas, las cuales se pueden recuperar a opción del partícipe. El Fondo al 31 de diciembre de 2014 ha emitido ,3835 cuotas de sus distintas series, que son clasificadas como pasivo financiero. El Fondo contempla las siguientes series de cuotas: - Serie Única Las cuotas en circulación pueden ser rescatadas sólo a opción del partícipe por un monto de efectivo igual a la parte proporcional del valor del patrimonio neto del Fondo en el momento del rescate. El valor neto de activos por cuota del Fondo se calcula dividiendo los activos netos atribuibles a los partícipes de cada serie de cuotas en circulación por el número total de cuotas de la serie respectiva. k) Tributación El Fondo está domiciliado en Chile. Bajo las leyes vigentes en Chile, no existe ningún impuesto sobre ingresos, utilidades, ganancias de capital u otros impuestos pagaderos por el Fondo. Por sus inversiones en el exterior, el Fondo se regirá tributariamente según las leyes de los países en los cuales invierta, entendiéndose que, si eventualmente se debe pagar impuesto por ganancias, dividendos u otras rentas obtenidas en distintas inversiones realizadas por el Fondo, estos gravámenes tributarios serán de su cargo y no de la sociedad Administradora. 7
16 l) Garantías El Reglamento Interno del Fondo y su Política de Inversión determina que el Fondo no entrega garantías de ninguna especie. m) Cuentas por cobrar y pagar a intermediarios Los montos por cobrar y pagar a intermediarios, representan deudores por valores vendidos y acreedores por valores comprados que han sido contratados pero aún no saldados o entregados en la fecha del estado de situación financiera, respectivamente. Estos montos se reconocen a valor nominal, a menos que su plazo de cobro o pago supere los 90 días, en cuyo caso, se reconocen inicialmente a valor razonable y posteriormente se miden al costo amortizado empleando el método de interés efectivo. n) Ingresos financieros Los ingresos financieros se reconocen a prorrata del tiempo transcurrido, utilizando el método de interés efectivo e incluye ingresos financieros procedentes de efectivo y efectivo equivalente y título de deuda Aplicación de Normas Internacionales de Información Financiera nuevas o modificadas emitidas por el International Accounting Standard Board (IASB) (i) Aplicación de Normas Internacionales de Información Financiera en el año actual: El Fondo en conformidad con NIIF 1, ha utilizado las mismas políticas contables en su estado de situación financiera al 31 de diciembre Tal política contable cumple con cada una de las NIIF vigentes al término del ejercicio de sus estados financieros. (ii) Normas, Enmiendas e Interpretaciones emitidas por el IASB a) Las siguientes Enmiendas e Interpretaciones han sido adoptadas en estos estados financieros: Enmiendas a NIIF Fecha de aplicación obligatoria NIC 32, Instrumentos Financieros: Presentación Períodos anuales iniciados en o después del Aclaración de requerimientos para el neteo de activos y 1 de enero de 2014 pasivos financieros Entidades de Inversión Modificaciones a NIIF 10, Estados Períodos anuales iniciados en o después del Financieros Consolidados; NIIF 12 Revelaciones de 1 de enero de 2014 Participaciones en Otras Entidades y NIC 27 Estados Financieros Separados NIC 36, Deterioro de Activos- Revelaciones del importe Períodos anuales iniciados en o después del recuperable para activos no financieros 1 de enero de 2014 NIC 39, Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Períodos anuales iniciados en o después del Medición Novación de derivados y continuación de 1 de enero de
17 contabilidad de cobertura NIC 19, Beneficios a los empleados Planes de beneficio definido: Contribuciones de Empleados Mejoras Anuales Ciclo mejoras a seis NIIF Mejoras Anuales Ciclo mejoras a cuatro NIIF Interpretaciones CINIIF 21, Gravámenes Períodos anuales iniciados en o después del 1 de julio de 2014 Períodos anuales iniciados en o después del 1 de julio de 2014 Períodos anuales iniciados en o después del 1 de julio de 2014 Fecha de aplicación obligatoria Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2014 La aplicación de estas Enmiendas e Interpretaciones no ha tenido un impacto significativo en los montos reportados en estos estados financieros, sin embargo, podrían afectar la contabilización de futuras transacciones o acuerdos. b) Las siguientes Normas y Enmiendas han sido emitidas pero su fecha de aplicación aún no está vigente: Nuevas NIIF NIIF 9, Instrumentos Financieros NIIF 14, Diferimiento de Cuentas Regulatorias NIIF 15, Ingresos procedentes de contratos con clientes Enmiendas a NIIF Contabilización de las adquisiciones por participaciones en operaciones conjuntas (enmiendas a NIIF 11) Aclaración de los métodos aceptables de Depreciación y Amortización (enmiendas a la NIC 16 y NIC 38) Agricultura: Plantas productivas (enmiendas a la NIC 16 y NIC 41) Método de la participación en los estados financieros separados (enmiendas a la NIC 27) Venta o Aportación de activos entre un Inversionista y su Asociada o Negocio Conjunto (enmiendas a NIIF 10 y NIC 28) Iniciativa de Revelación (enmiendas a NIC 1) Entidades de Inversión: Aplicación de la excepción de Consolidación (enmiendas a NIIF 10, NIIF 12 y NIC 28) Mejoras Anuales Ciclo mejoras a cuatro NIIF Fecha de aplicación obligatoria Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2018 Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016 Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2017 Fecha de aplicación obligatoria Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016 Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016 Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016 Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016 Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016 Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016 Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016 Periodos anuales iniciados en o después del 1 de Julio de 2016 El Fondo estima que la futura adopción de las Normas y Enmiendas antes descritas no tendrá un impacto significativo en los estados financieros. 9
18 NOTA 3 - POLITICA DE INVERSION DEL FONDO La política de inversión vigente se encuentra definida en el Reglamento Interno del Fondo aprobado por la Superintendencia de Valores y Seguros, según registro N FM de fecha 22 de abril de 2014, el que se encuentra disponible en nuestras oficinas ubicadas en Magdalena 140, piso 7, Las Condes, Santiago y en nuestro sitio web 3.1 Clasificación de riesgo nacional e internacional Los instrumentos de emisores nacionales en los que invierta el Fondo deberán contar con una clasificación de riesgo BB, N-2 o superiores a éstas, a que se refieren los incisos segundo y tercero del artículo 88 de la Ley N o La clasificación de riesgo de la deuda soberana del país de origen de la emisión de los valores emitidos o garantizados por un Estado extranjero o banco central, en los cuales invierta el Fondo, deberá ser a lo menos equivalente a la categoría B, a que se refiere el inciso segundo del artículo 88 de la Ley N o Los valores emitidos o garantizados por entidades bancarias extranjeras o internacionales en los que invierta el Fondo, deberán contar con una clasificación de riesgo equivalente a BB, N-2 o superiores a éstas, a que se refieren los incisos segundo y tercero del artículo 88 de la Ley N Los títulos de deuda de oferta pública, emitidos por sociedades en los que invierta el Fondo deberán contar con una clasificación de riesgo equivalente a BB, N-2 o superiores a éstas, a que se refieren los incisos segundo y tercero del artículo 88 de la Ley N o Mercados a los cuales dirigirá las inversiones El Fondo dirigirá sus inversiones al mercado de instrumentos de deuda y capitalización del mercado nacional e internacional, emitidos principalmente por Estados, Bancos Centrales, bancos y sociedades o corporaciones nacionales y extranjeras Condiciones que deben cumplir esos mercados Los mercados en que se inviertan los recursos del Fondo deberán cumplir los requisitos establecidos en la Norma de Carácter General N o 308 de 2011 de la Superintendencia de Valores y Seguros, o aquella que la modifique o reemplace Monedas que serán mantenidas por el Fondo y de denominación de los instrumentos en que se efectúen las inversiones País Moneda Porcentaje de inversión sobre el activo del Fondo Mínimo Máximo EE.UU. Dólar de los EE.UU. 0% 100% 10
19 El Fondo podrá mantener disponible en las monedas antes señaladas, de acuerdo al siguiente criterio: a) Hasta un 40% sobre el activo del Fondo en forma permanente, producto de sus propias operaciones (compras y ventas), como también debido a las eventuales variaciones de capital de dichas inversiones. b) Hasta un 45% sobre el activo del Fondo por un plazo de 30 días, producto de las compras y ventas de instrumentos efectuadas con el fin de reinvertir dichos saldos disponibles Duración y nivel de riesgo esperado de las inversiones El riesgo que asumen los inversionistas está en directa relación con los activos en que invierta el Fondo, riesgo que está dado principalmente por las siguientes variables: a) Variación de los mercados de deuda, producto de las tasas de interés relevantes b) El riesgo de crédito de los emisores de instrumentos elegibles c) El riesgo de crédito de la entidad garante, emisora de la boleta de garantía d) La variación en el precio de los instrumentos que mantenga el Fondo en su cartera de inversión e) Variación del valor del peso chileno con relación al dólar de los Estados Unidos de América 3.6. Otras consideraciones El Fondo está dirigido a personas naturales y jurídicas que tengan un horizonte de inversión de largo plazo, cuyo objetivo principal sea, por un lado, preservar el capital nominal medido en función del valor más alto que experimente la cuota del Fondo durante el período de comercialización, el cual estará garantizado para aquellos partícipes que permanezcan en el Fondo durante todo el período de inversión, y por otro lado, obtener una rentabilidad adicional no garantizada, que corresponderá a un porcentaje del promedio del retorno de los Índices. 11
20 3.7. Características y diversificación de las inversiones Diversificación de las inversiones respecto del activo total del Fondo Tipo de instrumento Mínimo Máximo Instrumentos de Deuda 0% 100% Instrumentos de deuda, emisor nacional 0% 100% Títulos de deuda emitidos o garantizados por el Estado o el Banco Central de Chile 0% 100% Títulos de deuda emitidos o garantizados por bancos o instituciones financieras nacionales. 0% 100% Otros valores de oferta pública de deuda, de emisores nacionales que autorice la SVS. 0% 100% Títulos de deuda de securitización de los referidos en el Título XVIII de la Ley N % 25% Instrumentos de Deuda, Emisor Extranjero 0% 100% Títulos de deuda emitidos o garantizados por el Estado o por Bancos centrales de un país extranjero 0% 100% Títulos de deuda emitidos o garantizados por entidades bancarias extranjeras o internacionales que se transen en mercados locales 0% 100% o internacionales Títulos de deuda emitidos por sociedades o corporaciones extranjeras 0% 100% Otros valores de oferta pública, de deuda de emisores extranjeros que autorice la SVS. 0% 50% Instrumentos de Capitalización 0% 100% Instrumentos de Capitalización, Emisor Nacional 0% 100% Acciones de sociedades anónimas abiertas que cumplan con las condiciones para ser consideradas de transacción bursátil 0% 100% Acciones de Sociedades anónimas abiertas de las referidas en el inciso segundo del numeral 2 del artículo 13 del Decreto Ley N o 0% 10% de Cuotas de participación emitidas por fondos de inversión cerrados de transacción bursátil regulados por la Ley N % 100% Instrumentos de Capitalización Emisor Extranjero 0% 100% Acciones de transacción bursátil emitidas por sociedades o corporaciones extranjeras o títulos representativos de éstas tales como ADR S 0% 100% Cuotas de fondos de inversión cerrados, entendiendo por tales aquellos fondos de inversión constituidos en el extranjero, cuyas cuotas de participación no sean rescatables y sean representativos de la participación no sean rescatables. 0% 100% 12
21 Cuotas de fondos de inversión abiertos, entendiendo por tales aquellos fondos constituidos en el extranjero cuyas cuotas sean rescatables. 0% 100% Títulos representativos de índices de oferta pública de transacción bursátil que represente la propiedad de una cartera de acciones emitido por emisores extranjeros. 0% 100% Diversificación de las inversiones por emisor y grupo empresarial Límite máximo de inversión por emisor Límite máximo de inversión en cuotas de un fondo de inversión extranjero Límite máximo de inversión en títulos de deuda de securitización correspondientes a un patrimonio de los referidos en el Titulo XVIII de la Ley N o Límite máximo de inversión por grupo empresarial y sus personas relacionadas : 10% del activo del Fondo. : 25% del activo del Fondo. : 25% del activo del Fondo. : 25% del activo del Fondo Estrategia de Inversión Inicialmente existirá un período de colocación de las cuotas, que tendrá una duración de 32 días contados desde la colocación de la primera cuota, que en lo sucesivo se denominará Período de Comercialización. En dicho período se entenderá incluido el día en que se produzca la colocación de la primera cuota. Una vez definida la fecha de inicio de operaciones del Fondo, la Administradora procederá a informarla al público en general, a través de una publicación en el diario electrónico El Mostrador y mediante comunicación escrita a la Superintendencia de Valores y Seguros, a más tardar, el mismo día que se hubiese definido como fecha de inicio del Período de Comercialización. Dicha publicación incluirá la posibilidad que dicho período podrá cerrarse anticipadamente si existieran razones que lo justifiquen, debiéndose cumplir lo señalado en el numeral siguiente. Vencido el Período de Comercialización comenzará el período de inversión del Fondo (en adelante el Período de Inversión ), que se extenderá por el período establecido en el numeral primero de la letra B del Reglamento Interno. El inicio de operaciones del Fondo se produce con la colocación de la primera cuota. Durante el Período de Comercialización, los recursos que se aporten al Fondo sólo podrán ser invertidos en los siguientes valores: i) Títulos emitidos por la Tesorería General de la República, Banco Central de Chile o que cuenten, con la garantía estatal por el 100% de su valor, hasta su total extinción. ii) Depósitos a plazo y otros títulos representativos de captaciones de instituciones financieras o garantizadas por éstas. 13
22 iii) Operaciones de compra con promesa de venta de instrumentos de deuda de oferta pública, en consideración a lo dispuesto en la Circular N o de 2006 de la Superintendencia de Valores y Seguros o aquella que la modifique o reemplace. iv) Otros instrumentos de deuda de oferta pública, de emisores nacionales o extranjeros, que autorice la Superintendencia de Valores y Seguros Finalizado el Período de Comercialización, la Administradora no admitirá la suscripción de nuevos aportes. Si ocurriere el evento que el Fondo al término del Período de Comercialización no alcanzase a cumplir con lo establecido en el artículo 11 del Decreto Ley N o de 1976, previa autorización de la Superintendencia de Valores y Seguros, se procederá a liquidar los aportes de los partícipes vigentes mediante la entrega de las cuotas al valor correspondiente del día de la liquidación respectiva. Si dicho evento llegase a ocurrir durante el Período de Inversión, se procederá a la liquidación del Fondo. En caso de ocurrir lo anterior, se estará a lo contemplado en el numeral 2 de la letra D del Reglamento Interno. Se advierte que en el evento en que el fondo sea liquidado en cualquier momento de acuerdo a lo estipulado en el artículo 11 del decreto ley N o de 1976 quedará sin efecto la garantía del fondo y se comunicará a los partícipes de acuerdo a lo establecido en la letra G del Reglamento Interno La Administradora realizará las inversiones en los títulos definidos en su Reglamento, con la finalidad de alcanzar la rentabilidad ofrecida a los partícipes, de acuerdo al plazo del Período de Inversión del Fondo, contado desde el término del Período de Comercialización. Para este efecto, la Administradora adquirirá instrumentos con diferentes duraciones, que permitan resguardar los efectos de descalce que pudiesen producirse entre el término del Período de Inversión del Fondo y el plazo de vencimiento de los instrumentos. Asimismo el Fondo tiene previsto comprar contratos de opciones call e invertir en instrumentos de los señalados en el punto precedente. Dado que la compra de las opciones y su eventual ejercicio podrían ser realizadas en Dólares de los Estados Unidos de Norteamérica y la valorización del Fondo será en Pesos Chilenos, el Fondo podría estar afecto a la variación que experimente el tipo de cambio (Dólar de los Estados Unidos de Norteamérica a Pesos Chilenos) durante el período comprendido entre la fecha de compra y la de expiración de las opciones. La fecha de compra de las opciones será el primer día hábil bursátil del Período de Inversión, y la fecha de expiración será el último día hábil bursátil del Período de Inversión. El riesgo de tipo cambio será asumido por el Fondo. La fecha de inicio del Período de Inversión será informada a la Superintendencia de Valores y Seguros mediante comunicación escrita, y al público en general a través de una publicación en el diario electrónico El Mostrador, a más tardar el mismo día que se hubiese definido como inicio del Período de Comercialización Iniciado el Período de Inversión según antes se señaló, la Administradora invertirá los recursos del Fondo en los instrumentos financieros que permitan la preservación del capital inicial aportado por los partícipes. Para estos efectos, se invertirá en instrumentos de deuda de corto plazo, en instrumentos de deuda de mediano y largo plazo o en instrumentos de capitalización, ajustándose en todo caso, a lo dispuesto en la política de diversificación de las inversiones. Asimismo, invertirá 14
23 inicialmente hasta un 15% del total de su activo en primas de opciones sobre los Índices, de acuerdo a lo establecido en este Reglamento Interno El Fondo tiene previsto realizar operaciones de derivados en opciones Over the Counter (OTC), las que serán realizadas exclusivamente con Bancos, Instituciones Financieras u otras instituciones del mercado de capitales que cuenten con una clasificación de riesgo de corto plazo igual o superior a A-2 ó P-2, y una clasificación de riesgo de largo plazo igual o superior a BBB, al momento de la compra de los derivados, otorgadas por clasificadoras internacionales de riesgo. Las opciones se valorizarán diariamente al precio cierre comprador otorgado por la contraparte, mediante un sistema de información pública como Bloomberg u otro similar Operaciones que realizará el Fondo Contratos de derivados La Administradora, por cuenta del Fondo, podrá celebrar, tanto dentro como fuera de bolsa, contratos de opciones y futuros. Para efectos de lo anterior, el Fondo podrá actuar como comprador (o tomador en el caso de opciones) o vendedor (lanzador en el caso de opciones) de los respectivos activos objeto de los mencionados contratos. Los activos objeto para las operaciones de productos derivados serán índices, de acuerdo a lo establecido en el número 3 de la Norma de Carácter General N o 204 de 2006 de la Superintendencia de Valores y Seguros o aquella que la modifique o reemplace. Límites Generales Los límites generales para las operaciones en derivados antes mencionados serán aquellos que correspondan dentro de los contemplados en el número 5 de la Norma de Carácter General N o 204 de 2006 de la Superintendencia de Valores y Seguros o aquella que la modifique o reemplace. Límites Específicos En cuanto a los límites específicos de dichas operaciones, éstos corresponderán a los establecidos en el numeral 8 de la Norma de Carácter General N o 204 de 2006 de la Superintendencia de Valores y Seguros o aquella que la modifique o reemplace. Este Fondo tiene previsto operar con instrumentos financieros derivados, con la finalidad de cobertura y como inversión. Estos instrumentos implican riesgos adicionales a los de las inversiones al contado, por el apalancamiento que conllevan, lo que les hace especialmente sensibles a las variaciones de precio del activo subyacente, pudiendo multiplicar las pérdidas y ganancias de valor de la cartera. 15
24 Adquisición de instrumentos con retroventa La Administradora, por cuenta del Fondo podrá realizar operaciones de compra con retroventa de instrumentos en mercados nacionales y/o extranjeros, conforme lo dispuesto en la Circular N o de 2006 de la Superintendencia de Valores y Seguros o aquella que la modifique o reemplace. Estas operaciones sólo podrán efectuarse con bancos nacionales o extranjeros, que tengan una clasificación de riesgo de sus títulos de deuda de largo y corto plazo, a lo menos equivalente a las categorías nacionales B y N-4 respectivamente, de acuerdo a la definición señalada en el artículo 88 de la Ley de Mercado de Valores. En todo caso, el Fondo podrá mantener hasta el 20% de su activo total, en instrumentos de deuda adquiridos con retroventa, y no deberá mantener más de un 10% de dichos instrumentos con una misma persona o con persona o entidades de un mismo grupo empresarial. Los instrumentos de deuda de oferta pública que podrán ser adquiridos con retroventa, serán los siguientes: (i) Títulos de deuda emitidos o garantizados por el Estado o el Banco Central de Chile. (ii) Títulos de deuda emitidos o garantizados por bancos e instituciones financieras nacionales. (iii) Títulos de deuda emitidos o garantizados por el Estado o banco centrales de un país extranjero. (iv) Títulos de deuda emitidos o garantizados por entidades bancarias extranjeras o internacionales que se transen en mercados locales o internacionales. (v) Otros valores de oferta pública de deuda, de emisores nacionales que autorice la Superintendencia de Valores y Seguros. (vi) Otros valores de oferta pública, de deuda de emisores extranjeros que autorice la Superintendencia de Valores y Seguros. NOTA 4 - ADMINISTRACION DE RIESGOS 4.1 Gestión de riesgo financiero En el desarrollo de sus actividades, el Fondo está expuesto a riesgos de diversa naturaleza que podrían afectar la consecución de objetivos de preservación de capital de los participes de éste. Concretamente, la operación con instrumentos financieros conlleva la implementación de políticas y procedimientos de gestión de riesgos de naturaleza inherente a las operaciones de inversión. El Fondo identifica como riesgos principales: - Riesgo financiero (riesgo de mercado, riesgo cambiario y riesgo de tasa de interés) - Riesgo crédito - Riesgo de liquidez 16
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