Source: http://docplayer.com.br/717039-Fundos-de-investimentos-imobiliarios.html
Timestamp: 2017-05-29 04:06:08+00:00

Document:
FUNDOS DE INVESTIMENTOS IMOBILIÁRIOS - PDF
Download "FUNDOS DE INVESTIMENTOS IMOBILIÁRIOS"
Cacilda Silva Malheiro
1 I Curso de Férias do Grupo de Estudos de Direito Empresarial - Direito UFMG S IMOBILIÁRIOS Luis Fellipe Maia Advogado Formado pela UFMG Sócio da Vivá Capital Membro do Conselho Diretor da Júnior Achievement/MG Patrocinadores: 2 FINANCIAMENTO IMOBILIÁRIO / PIB I Curso de Férias do Grupo de Estudos de Direito Empresarial Direito UFMG 1) O SETOR DE REAL ESTATE NO BRASIL 2 a) Crédito Habitacional x PIB Ainda existe no país uma baixa relação entre o crédito habitacional e o PIB, sendo que grande parte do crédito é direcionado ao consumo b) Poupança x Demanda por Crédito Imobiliário Existem projeções de que a poupança não irá conseguir suprir a demanda pelo crédito imobiliário no curto prazo. O que fazer??? É essencial a busca por outras formas de funding para o setor imobiliário. CRÉDITO AO CONSUMIDOR / CRÉDITO TOTAL Fonte: BACEN e Banco Modal Fonte: Banco Modal3 2) HISTÓRIA DOS FUNDOS IMOBILIÁRIOS a) REIT s norte-americanos, os Primos Ricos b) Contexto da Criação dos Fundos Imobiliários no Brasil 3 - REIT s = Real Estate Investiment Trusts; - Criados em 1960, pelo REITs Act; - Companhias que investem 75% de seus ativos no setor imobiliários (propriedade ou dívida); - 75% das receitas devem ser provenientes de atividades imobiliárias; - Podem ser listados em bolsa ou não; - Conferem benefícios tributários aos investidores; - Devem ter no mínimio 100 acionistas e 50% das ações não podem ser detidas por 5 acionistas ou menos; e - Investimento em imóveis por meio de empresas patrimoniais; - Empresas carregavam muitos ativos imobilizados no balanço, como forma de proteção contra a inflação; - Incentivo ao investimento no mercado imobiliário e possibilidade de pequenos investidores terem acesso a grandes projetos imobiliários; - Criados pela Lei de 1993; - Clara inspiração nos REIT s norte-americanos; e - Regulados inicialmente pela Instrução CVM 205 de Os REIT s concentram um valor de mercado de US$207 BI, contra US$2,4 BI dos Fundos Imobiliários no Brasil (Dados de 2010).4 4 IMÓVEIS DE PROPRIEDADE DE REIT S E FUNDOS IMOBILIÁRIOS 5 2) HISTÓRIA DOS FUNDOS IMOBILIÁRIOS c) Outras Reformas na Legislação para impulsionar o mercado imobiliário - CRI (Certificados de Recebíveis Imobiliários) e Securitização de Recebíveis (Lei 9.514/97); - Alienação Fiduciária em Garantia (Lei 9.514/97); - CCI - Cédula de Crédito Imobiliário (Lei /04); - LCI - Letra de Crédito Imobiliário (Lei /04); e - Patrimônio de Afetação das Incorporações (Lei /04). d) As reformas na legislação deram as bases para uma expansão do crédito no setor imobiliário. 5 Fonte: Banco Modal6 3) ANÁLISE DA LEGISLAÇÃO b) Características Gerais a) Legislação Aplicável 6 Os Fundos de Investimento Imobiliários são regidos pelas seguintes normas: - Lei 8.668/ Instrução CVM 472/ Instrução CVM 516/2011 (normas relativas a demonstrações financeiras); Normas de Regência Supletiva: - Instrução CVM 400/2003 (Ofertas Públicas com Registro); - Instrução CVM 476/2009 (Ofertas Públicas com Esforços Restritos); - Entidade sem personalidade jurídica organizada sob a forma de condomínio fechado, ou seja, não admite resgate de cotas; - Patrimônio divido em cotas; - Aplicação dos recursos em ativos imobiliários ou valores mobiliários e títulos de crédito relacionados ao mercado imobiliário; - O Prazo pode ser determinado ou indeterminado; - Obrigação de distribuir 95% dos rendimentos auferidos sob regime de caixa para os cotistas; - Limitação de responsabilidade pessoal dos cotistas (peculiaridade dos Fundos Imobiliários). - Instrução CVM 409/2004 (Fundos de Investimento em Geral).7 3) ANÁLISE DA LEGISLAÇÃO c) Ativos objeto de investimento pelos Fundos Imobiliários - Direitos reais sobre imóveis (seja para renda ou para incorporação e posterior venda); d) Constituição do Fundo A constituição e o funcionamento dependem de registro prévio na CVM, que é concedido de forma automática mediante a entrega dos seguintes documentos / informações: 7 - Instrumentos de dívida relacionados ao setor imobiliário (Debêntures, LCI, LH, CRI, etc.); - Ações de empresas que atuem no setor imobiliário e sejam listadas em bolsa; - Ações ou quotas de SPE s que atuem no setor imobiliário; - Cotas de fundos setoriais (FIA, FIDC, FII, FIP), desde invistam no setor imobiliário. - Prospecto; - Pedido de registro (ou dispensa) de oferta; - Regulamento do fundo; - Indicação de administrador; - Indicação de auditores, etc. Outros Ativos que podem ser adquiridos por FII s - Derivativos, para fins de proteção patrimonial; e - Ativos de renda fixa, para aplicação do caixa.8 3) ANÁLISE DA LEGISLAÇÃO e) Ofertas Públicas e Integralização de Cotas (i) Ofertas Públicas com Registro: - Seguem os procedimentos da Instrução CVM 400; - São caras, demoradas e alcançam um grande número de investidores; - Grandes ofertas (vemos no jornal, nossos gerentes de banco ligam para nos oferecer). (ii) Ofertas Públicas com Esforços Restritos: - Seguem os procedimentos da Instrução CVM 476; - São mais baratas e rápidas, mas atingem um pequeno número de investidores, o ativo pode ser ofertado para até 50 investidores e 20 podem subscrever (Seu gerente de banco não vai ligar para oferecer); - Destinada apenas a investidores super-qualificados. f) Integralização das Cotas A integralização poderá ser feita: - Em dinheiro, no ato da subscrição ou em prazo determinado. - Em imóveis, mediante laudo de avaliação e pelo valor de mercado do imóvel. - Em títulos e valores mobiliários, caso o fundo seja destinado exclusivamente a investidores qualificados. 89 9 EXEMPLOS DE ANÚNCIOS PUBLICADOS EM JORNAIS, RELATIVOS A OFERTAS PÚBLICAS REGISTRADAS NA CVM10 3) ANÁLISE DA LEGISLAÇÃO 10 g) Negociação das Cotas em Bolsa de Valores e Mercado de Balcão Tendo em vista que os Fundos Imobiliários são fundos FECHADOS (não admitem resgate das cotas), a venda de cotas no mercado secundário é uma forma de dar liquidez ao investimento. - Atualmente existem mais de 100 Fundos Imobiliários listados na BM&FBovespa; - Existe um índice de cotação dos Fundos Imobiliários na BM&Fbovespa (IFIX); e - Mais de 100 mil pessoas físicas investem em Fundos Imobiliários. h) Agentes Envolvidos - Cotista - Administrador - Gestor - Auditor Independente - Coordenador da Oferta - Assessores Legais - Custodiante11 11 TELA COM A COTAÇÃO DO FUNDOS IMOBILIÁRIOS NEGOCIADOS EM BOLSA12 12 GRÁFICO DE RENTABILIDADE Fonte: Bloomberg e Bovespa dados até 31/08/2012 Índice de Fundos Imobiliários (IFIX) Índice Bovespa (IBOV) Certificados de Depósitos Interbancários (CDI)13 3) ANÁLISE DA LEGISLAÇÃO i) Estrutura Fiduciária j) Vedações ao Administrador 13 Os bens e direitos integrantes do patrimônio do Fundo de Investimento Imobiliário, inclusive os bens imóveis, são mantidos sob a propriedade fiduciária da instituição administradora, contudo, o imóvel, assim como seus frutos e rendimentos, não se comunica com o patrimônio do administrador. COTISTA FUNDO IMOBILIÁRIO ADMINISTRAÇÃO SEPARAÇÃO PATRIMONIAL ADMINISTRADOR PROPRIEDADE FIDUCIÁRIA Para dar ainda mais segurança aos cotistas, existem as seguintes vedações ao administrador: I - conceder empréstimos, adiantar rendas futuras aos quotistas ou abrir créditos sob qualquer modalidade; II - prestar fiança, aval, aceite ou coobrigar-se sob qualquer forma; III - aplicar no exterior recursos captados no País; IV - aplicar recursos na aquisição de quotas do próprio fundo; V - vender a prestação as quotas do fundo, admitida a divisão da emissão em séries; VI - prometer rendimento predeterminado aos quotistas; VII - realizar operações do fundo quando caracterizada situação de conflito de interesse entre o fundo e a instituição administradora, ou entre o fundo e o empreendedor ATIVOS14 14 A CVM ESTÁ ATENTA AOS FUNDOS COM RENTABILIDADE GARANTIDA 15 4) TRIBUTAÇÃO a) Tributação do Fundo Investimento em Ativos Imobiliários 15 b) Tributação do Fundo Investimento em Ativos de Renda Fixa Os rendimentos do fundo decorrentes de aplicação em ativos imobiliários são isentos de impostos (PIS, COFINS, IR), desde que: - O Fundo distribua ao menos 95% dos lucros auferidos, segundo o regime de caixa, em cada período semestral; e - o Fundo não invista em empreendimento que tenha como incorporador ou construtor, cotista que possua mais que 25% (vinte e cinco por cento) das cotas. Os rendimentos do fundo decorrentes de aplicação em ativos de renda fixa se sujeitam ao imposto de renda de acordo com a alíquota regressiva do Imposto de Renda (exceção: ativos de renda fixa imobiliários, ou aqueles em que a lei confere isenção fiscal): - 22,5% em aplicações com prazo de até 180 dias; - 20% em aplicações com prazo entre 181 e 360 dias; - 17,5% em aplicações com prazo entre 361 e 720 dias; - 15% em aplicações com prazo superior a 720 dias. FUNDO IMOBILIÁRIO FUNDO IMOBILIÁRIO $ ATIVOS IMOBILIÁRIOS $ ATIVOS DE RENDA FIXA16 4) TRIBUTAÇÃO c) Tributação dos Rendimentos dos Cotistas d) Tributação dos Rendimentos dos Cotistas (Isenção Tributária) 16 Os rendimentos recebidos pelos cotistas dos fundos imobiliários são tributados a uma alíquota de 20% sobre o ganho de capital. MAS... O Cotista Pessoa Física terá Isenção total de IR, desde que: - O FII possua ao menos 50 cotistas; - O FII possua cotas negociadas em bolsa ou mercado de balcão organizado; - O cotista em questão possua menos de 10% das cotas do FII. COTISTA COTISTA PF $ 20% $ ISENTO FUNDO IMOBILIÁRIO FUNDO IMOBILIÁRIO17 4) TRIBUTAÇÃO e) Tributação dos Ganhos de Capital Auferidos com a Venda de Cotas Os ganhos de capital na venda de cotas no mercado secundário são tributados pelo IR com a alíquota de 20%. Não há isenção nessa situação. f) Incidência de ITBI na aquisição do imóvel A aquisição de imóveis por Fundos Imobiliários enseja a incidência de ITBI. 17 Existe, contudo, uma controvérsia em relação à incidência de ITBI quando a integralização ocorre por meio de imóvel, principalmente quando se trata de fundo exclusivo. INVESTIDOR 1 COTA INVESTIDOR 2 $ 20% 18 18 5) ESTUDO DE CASO INVESTIMENTO EM PROPRIEDADES Informações obtidas na Lâmina do mês de abil de 2013, do RB Capital Renda 1 Fundo de Investimento Imobiliário19 19 6) TENDÊNCIAS E DESAFIOS - Aumento da regulação tendo em vista o aumento da base de investidores; - Aumento da liquidez dos fundos nos mercados secundários; - Maior atenção da CVM com relação às rentabilidades garantidas ; e - Classificação dos Fundos de acordo com os ativos que eles investem.20 I Curso de Férias do Grupo de Estudos de Direito Empresarial - Direito UFMG Obrigado! Documentos relacionados
Fundos de Investimento Imobiliário 09 de abril de 2010 Introdução Histórico No Brasil, os fundos imobiliários foram inspirados nos Real Estate Investment Trusts americanos, tendo sido constituídos na forma Leia mais FUNDOS IMOBILIARIOS O GUIA DEFINITIVO
1 FUNDOS IMOBILIARIOS O GUIA DEFINITIVO Autor: Jonatam César Gebing Abril de 2015 2 FUNDOS IMOBILIÁRIOS: O GUIA DEFINITIVO MODULO 01 FUNDOS IMOBILIÁRIOS: O QUE SÃO Fundos Imobiliários, o Guia Definitivo. Leia mais Fundos de Investimento Imobiliário Workshop para jornalistas. Nov 2011
Instrumentos de Captação Privado do Setor Imobiliário Índice Introdução Novos instrumentos Privados de financiamento Imobiliário Cenário Norte Americano REIT Quase um Stress Test FII - Fronteira Eficiente Leia mais Sócio RSA Advogados 12 de Abril de 2012
INVESTIR NO BRASIL O Investimento no Brasil via Fundos de Investimento João Ricardo Nóbrega Sócio RSA Advogados 12 de Abril de 2012 Natureza dos Fundos de Investimento Imobiliário (FII) FII - Noção Tipo Leia mais Limites e Regulação Investidores Institucionais. Aguinaldo Lester Landi Coordenador-Geral de Monitoramento de Investimentos da Previc
Limites e Regulação Investidores Institucionais Aguinaldo Lester Landi Coordenador-Geral de Monitoramento de Investimentos da Previc 1 Programa Classificação de Ativos Limites de Alocação Limites de Concentração Leia mais Presidência da República Casa Civil Subchefia para Assuntos Jurídicos
Presidência da República Casa Civil Subchefia para Assuntos Jurídicos LEI N o 8.668, DE 25 DE JUNHO DE 1993. Dispõe sobre a constituição e o regime tributário dos Fundos de Investimento Imobiliário e dá Leia mais Anúncio de Início da Oferta Pública de Distribuição de cotas do ÁQUILLA FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO - FII
Anúncio de Início da Oferta Pública de Distribuição de cotas do ÁQUILLA FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO - FII CNPJ/MF nº 13.555.918/0001-49 Foco Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda., Leia mais Cotas de Fundos de Investimento Imobiliário - FII
Palestra Fundo de Investimento Imobiliário Estruturação de FII - Agenda Conceituação FII Objetivos FII Tipos de Fundos FII - Base normativa e aspectos jurídicos FII Etapas do Processo FII Características Leia mais SECURITIZAÇÃO DE RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS 28/10/2014 - IBCPF
SECURITIZAÇÃO DE RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS 28/10/2014 - IBCPF Conceito 1 Conceito Integração dos mercados imobiliário e de capitais, de modo a permitir a captação de recursos necessários para o desenvolvimento Leia mais Fundos de Investimento Imobiliário - FII
CONCEITO: Instrumento na forma de condomínio fechado, portanto não admitem resgate (saída a qualquer momento), para aplicação em empreendimentos imobiliários: Ativos imobiliários: propriedade direta de Leia mais ANÚNCIO DE INÍCIO DE DISTRIBUIÇÃO DO Fundo de Investimento Imobiliário Votorantim Securities CNPJ/MF: 10.347.505/0001-80
ANÚNCIO DE INÍCIO DE DISTRIBUIÇÃO DO Fundo de Investimento Imobiliário Votorantim Securities CNPJ/MF: 10.347.505/0001-80 VOTORANTIM ASSET MANAGEMENT DTVM LTDA. ( Administrador ), comunica o início da distribuição Leia mais Alternativas de Funding para Infraestrutura no Mercado de Capitais Brasileiro
Alternativas de Funding para Infraestrutura no Mercado de Capitais Brasileiro DEBÊNTURES DE INFRAESTRUTURA - CONCEITO Debêntures: título de crédito, representativo de dívida da companhia emissora (art. Leia mais Mercado de Títulos Ligados ao Setor Imobiliário para Fundos de Pensão
Mercado de Títulos Ligados ao Setor Imobiliário para Fundos de Pensão Marielle Brugnari dos Santos Gerência de Produtos Imobiliários Junho/20111 Desenvolvimento do Mercado Imobiliário Cédula de Crédito Leia mais Material Explicativo sobre Fundo de Investimento Imobiliário (FII)
Material Explicativo sobre Fundo de Investimento Imobiliário (FII) 1. Definições Gerais Os Fundos de Investimento Imobiliário (FIIs) são veículos de investimento que agrupam investidores com o objetivo Leia mais Fundo multimercado que tem como objetivo buscar rentabilidade acima do Certificado de Depósito Interbancário - CDI.
LÂMINA DE INFORMAÇÕES ESSENCIAIS 1. Público-alvo dezembro/2013 Esta lâmina contém um resumo das informações essenciais sobre o CSHG VERDE FUNDO DE INVESTIMENTO EM COTAS DE FUNDO DE INVESTIMENTO MULTIMERCADO. Leia mais Cédula de Crédito Imobiliário - CCI
Títulos Imobiliários Renda Fixa Cédula de Crédito Imobiliário - CCI Títulos Imobiliários Cédula de Crédito Imobiliário Instrumento que facilita a negociabilidade e a portabilidade do crédito imobiliário Leia mais 2ª Conferência de Investimentos Alternativos: FIDC, FII E FIP
2ª Conferência de Investimentos Alternativos: FIDC, FII E FIP São Paulo, 21 de Agosto de 2013 Hotel Caesar Park Patrocínio Os Setores Mais Promissores Para Os Fundos Imobiliários/ Rodrigo Machado Apresentação Leia mais BRASIL FUNDOS IMOBILIÁRIOS Quadro Regulatório e de Fiscalidade. Mai/ 2010 1
BRASIL FUNDOS IMOBILIÁRIOS Quadro Regulatório e de Fiscalidade Mai/ 2010 1 FII s - Características Fundos de Investimento Imobiliário (FII s) Criados em 1993 A sua supervisão é assegurada pela CVM Constituídos Leia mais Mercado de Capitais e o Investimento Imobiliário. 1 Fórum de Investimentos Imobiliários
Mercado de Capitais e o Investimento Imobiliário 1 Fórum de Investimentos Imobiliários Abril, 2014 Mercado Imobiliário e Mercado de Capitais Relembrando o Passado Recente Maior renda da população Evolução Leia mais Instrumentos de Financiamento Imobiliário no Brasil Jorge Sant Anna
Instrumentos de Financiamento Imobiliário no Brasil Jorge Sant Anna 1 Março /2010 Evolução do Financiamento Imobiliário 1964 Base Legal Sistema Financeiro de Habitação Lei 4.328 /64 Lei 5.170/66 1997 Base Leia mais Investimentos Imobiliários. Fundos de Investimento Imobiliário FII. Definição. Vantagens
Investimentos Imobiliários A estabilidade e as perspectivas para a economia do país e para a construção civil, aliadas ao controle da inflação e às taxas de juros historicamente baixas, intensificam o Leia mais ABECIP / SECOVI / ORDEM DOS ECONOMISTAS DO BRASIL IMPLEMENTAÇÃO DO SECURITIZAÇÃO NO BRASIL 05/08/2010
ABECIP / SECOVI / ORDEM DOS ECONOMISTAS DO BRASIL IMPLEMENTAÇÃO DO S.F.I. SECURITIZAÇÃO NO BRASIL 05/08/2010 A IMPORTÂNCIA DO SFI NO BRASIL LEGISLAÇÃO REGULAMENTAÇÃO ARCABOUÇO LEGAL PRONTO Base Legal Fonte Leia mais POLÍTICA DE INVESTIMENTO - 2015
POLÍTICA DE INVESTIMENTO - 2015 A presente Política de Investimento tem como objetivo principal estabelecer condições para que os recursos dos Planos de Benefícios desta Entidade sejam geridos visando Leia mais SECOVI. Entenda a razão do recente crescimento do mercado de fundos de investimento imobiliário
SECOVI Entenda a razão do recente crescimento do mercado de fundos de investimento imobiliário Conteúdo 1. Histórico 2. Características 3. Tipos de Fundo de Investimento Imobiliário 4. Tributação 5. Preocupações Leia mais Guia de Declaração de IR 2014- Investimentos
Guia de Declaração IR 2014 Investimentos Março de 2014 Brasil Guia de Declaração IR 2014 - Investimentos O prazo de entrega da declaração anual do Imposto de Renda 2014 tem início no dia 6 de março e o Leia mais Kinea Renda Imobiliária
Introdução O é um fundo que busca aplicar recursos em empreendimentos corporativos e centros de distribuição de excelente padrão construtivo, de forma diversificada e preferencialmente prontos. Uma oportunidade Leia mais BTG Fundo de Fundos. 5ª Emissão. Janeiro, 2013. Para informações adicionais, leia atentamente os Avisos Adicionais no final da apresentação.
DESAFIOS E PERSPECTIVAS PARA A INDÚSTRIA DE FUNDOS IMOBILIÁRIOS NO BRASIL Valdery Albuquerque 2ª Conferência Internacional de Crédito Imobiliário De 17 a 19 de março de 2010 Índice 1. Conceitos e Características Leia mais Fundos de Investimento Imobiliário (FII) David Menegon Superintendência de Relações com Investidores Institucionais 10 de março de 2015
FATOR VERITÀ FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO FII CNPJ: 11.664.201/0001-00 Administrado pelo Banco Fator S.A. CNPJ: 33.644.196/0001-06 RELATÓRIO SEMESTRAL 1º. SEM. 2012 1. Objetivo e Descrição do fundo Leia mais a) mercados de derivativos, tais como, exemplificativamente, índices de ações, índices de preços, câmbio (moedas), juros;
CREDIT SUISSE HEDGINGGRIFFO 1. Públicoalvo LÂMINA DE INFORMAÇÕES ESSENCIAIS dezembro/2013 Esta lâmina contém um resumo das informações essenciais sobre o CSHG EQUITY HEDGE LEVANTE FUNDO DE INVESTIMENTO Leia mais Alterações na Poupança
PRODUTOS E SERVIÇOS FINANCEIROS INVESTIMENTOS POUPANÇA A conta de poupança foi criada para estimular a economia popular e permite a aplicação de pequenos valores que passam a gerar rendimentos mensalmente. Leia mais IC CLUBE DE INVESTIMENTO CNPJ n. 07.847.689/0001-33 ESTATUTO SOCIAL
I Curso de Férias do Grupo de Estudos de Direito Empresarial - Direito UFMG EM AÇÕES E FUNDOS MULTIMERCADO Fernanda Valle Versiani Mestranda em Direito Empresarial pela Universidade Federal de Minas Gerais, Leia mais CSHG RECEBIVEIS IMOBILIARIOS FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO FII
CSHG RECEBIVEIS IMOBILIARIOS FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO FII CNPJ 11.160.521/0001-22 Administradora: Credit Suisse Hedging-Griffo Corretora de Valores S.A. CNPJ: 61.809.182/0001-30 I. Objeto do Fundo Leia mais PLANO DE GESTÃO ADMINISTRATIVA
POLÍTICA DE INVESTIMENTOS 2015 PLANO DE GESTÃO ADMINISTRATIVA Aprovado pelo Conselho Deliberativo da Fundação Baneb de Seguridade Social Bases, no dia 28 de novembro de 2014, Ata nº 279. SUMÁRIO 1 DOS Leia mais Fundos de Investimentos em Participações (FIP) e Fundos Mútuos de Investimento em Empresas Emergentes (FMIEE)
I Curso de Férias do Grupo de Estudos de Direito Empresarial - Direito UFMG Fundos de Investimentos em Participações (FIP) e Fundos Mútuos de Investimento em Empresas Emergentes (FMIEE) Bernardo Vianna Leia mais COMUNICADO AOS CLIENTES TRIBUTÁRIO 3.9.2015. IN 1.585/15 Tributação no Mercado Financeiro e de Capitais
COMUNICADO AOS CLIENTES TRIBUTÁRIO 3.9.2015 IN 1.585/15 Tributação no Mercado Financeiro e de Capitais A Instrução Normativa nº. 1.585 de 2.9.2015 ( IN 1.585/15 ) regulamentou a tributação no Mercado Financeiro Leia mais INSTRUÇÃO CVM Nº 554, DE 17 DE DEZEMBRO DE 2014, COM AS ALTERAÇÕES INTRODUZIDAS PELA INSTRUÇÃO CVM Nº 564/15.
INSTRUÇÃO CVM Nº 554, DE 17 DE DEZEMBRO DE 2014, COM AS ALTERAÇÕES INTRODUZIDAS PELA INSTRUÇÃO CVM Nº 564/15. Inclui, revoga e altera dispositivos na Instrução CVM nº 155, de 7 de agosto de 1991, na Instrução Leia mais Resolução nº 3.305/2005 2/8/2005 RESOLUÇÃO BACEN Nº 3.305, DE 29 DE JULHO DE 2005 DOU 02.08.2005
Resolução nº 3.305/2005 2/8/2005 RESOLUÇÃO BACEN Nº 3.305, DE 29 DE JULHO DE 2005 DOU 02.08.2005 Altera a Resolução 3.121, de 2003, que estabelece as diretrizes pertinentes à aplicação dos recursos dos Leia mais Fundo de Investimento Imobiliário. Flavia Mouta. Agosto/2013
Fundo de Investimento Imobiliário Flavia Mouta Agosto/2013 Declarações 1. As opiniões aqui emitidas são de inteira responsabilidade da palestrante. 2. O material utilizado nas aulas é baseado exclusivamente Leia mais INVESTIMENTOS EM INFRAESTRUTURA NO BRASIL
JANEO 2013 INVESTIMENTOS EM INFRAESTRUTURA NO BRASIL MEDIDA PROVISÓRIA 601/2012: BENEFÍCIOS FISCAIS DE FIDCS DE PROJETOS DE INVESTIMENTO (INCLUSIVE INFRAESTRUTURA) A. Introdução 1. A fim de aprimorar os Leia mais Notas explicativas da Administração às demonstrações financeiras Em 31 de dezembro de 2014 e 2013 (Valores em R$, exceto o valor unitário das cotas)
1. Contexto operacional O CLUBE DE INVESTIMENTO CAPITAL SEGURO ( Clube ) constituído por número limitado de cotistas que tem por objetivo a aplicação de recursos financeiros próprios para a constituição, Leia mais INSTRUÇÃO CVM Nº. 476, OFERTAS PÚBLICAS DE VALORES MOBILIÁRIOS DISTRIBUÍDAS COM ESFORÇOS RESTRITOS 16 de Janeiro de 2009
INSTRUÇÃO CVM Nº. 476, OFERTAS PÚBLICAS DE VALORES MOBILIÁRIOS DISTRIBUÍDAS COM ESFORÇOS RESTRITOS 16 de Janeiro de 2009 Apresentamos a seguir um resumo dos principais pontos da Instrução da Comissão de Leia mais Nova Sistemática de Tributação no Mercado Financeiro para 2005
Nova Sistemática de Tributação no Mercado Financeiro para 2005 Ana Carolina Pereira Monguilod e Mário Shingaki Consultores tributários da Levy & Salomão Advogados No final do ano de 2004, o Governo Federal Leia mais RESOLUÇÃO NORMATIVA - RN n.º xx, de xx de xxxx de 2003.
Página 1 de 9 RESOLUÇÃO NORMATIVA - RN n.º xx, de xx de xxxx de 2003. Dispõe sobre a diversificação dos ativos das Operadoras de Planos de Assistência à Saúde para aceitação como garantidores e altera Leia mais Fundo de Investimento Imobiliário Península (Administrado pelo Banco Ourinvest S.A.)
Balanço patrimonial em 31 de dezembro Ativo 2008 2007 Passivo e patrimônio líquido 2008 2007 Circulante Circulante Bancos 3 14 Rendimentos a distribuir 3.599 2.190 Aplicações financeiras de renda fixa Leia mais Art. 2º Fica alterado o art. 1º da Resolução 3.042, de 28 de novembro de 2002, que passa a vigorar com a seguinte redação:
Demonstração da Evolução do Patrimônio Líquido CSHG Realty BC Fundo de Investimento em Participações (Administrado pela Credit Suisse Hedging-Griffo Corretora de Valores S/A) Período de 01 de janeiro a Leia mais Investimentos em imóveis de forma moderna e inteligente.
Investimentos em imóveis de forma moderna e inteligente. A possibilidade de diversificar o investimento e se tornar sócio dos maiores empreendimentos imobiliários do Brasil. Este material tem o objetivo Leia mais F r e i t a s L e i t e S o l u ç õ e s t ã o e x c l u s i v a s q u a n t o s e u s d e s a f i o s w w w. f r e i t a s l e i t e. c o m.
F r e i t a s L e i t e S o l u ç õ e s t ã o e x c l u s i v a s q u a n t o s e u s d e s a f i o s w w w. f r e i t a s l e i t e. c o m. b r Fundado em 1997, FreitasLeite possui grande experiência Leia mais ESTATUTO SOCIAL DO CLUBE DE INVESTIMENTO INVESTIDORES DE PERNAMBUCO
ESTATUTO SOCIAL DO CLUBE DE INVESTIMENTO INVESTIDORES DE PERNAMBUCO I - Denominação e Objetivo Artigo 1º - O CLUBE DE INVESTIMENTO INVESTIDORES DE PERNAMBUCO, constituído por número limitado de membros Leia mais Fundo de Investimento Imobiliário Península (Administrado pelo Banco Ourinvest S.A.) Demonstrações financeiras em 31 de dezembro de 2009 e de 2008 e
TRIBUTAÇÃO Atualizado em 12/2011 1 Tributação dos Fundos de Investimento Instruções Normativas SRF nº 487 (30/12/04) e nº 489 (07/01/05) Lei nº 11.033/04 2 Base de Incidência de IR Base de incidência: Leia mais TRIBUTAÇÃO DA CARTEIRA DO FUNDO
TRIBUTAÇÃO As informações apresentadas abaixo constituem um resumo das principais considerações fiscais da legislação brasileira que afetam o Fundo e seus investidores e não têm o propósito de ser uma Leia mais ESTATUTO SOCIAL DO CLUBE DE INVESTIMENTO BLUE STAR
1 ESTATUTO SOCIAL DO CLUBE DE INVESTIMENTO BLUE STAR I - Denominação e Objetivo Artigo 1º - O CLUBE DE INVESTIMENTO BLUE STAR constituído por número limitado de membros que têm por objetivo a aplicação Leia mais FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO COM FOCO EM TÍTULOS DE CRÉDITO IMOBILIÁRIO ESTRUTURADO REIT RIVIERA FII
SECURITIZAÇÃO DE RECEBÍVEIS - O QUE TEM DE ATRATIVO? Tiziane Machado(*) Antes de iniciarmos uma discussão sobre securitização é importante definirmos o termo: Securitização é um processo através do qual Leia mais A Indústria de Fundos de Investimento no Brasil. Luiz Calado Gerente de Certificação da ANBID
A Indústria de Fundos de Investimento no Brasil Luiz Calado Gerente de Certificação da ANBID A ANBID A ANBID Associação Nacional dos Bancos de Investimentos Criada em 1967, é a maior representante das Leia mais Tributação do Setor Imobiliário. Ricardo Lacaz Martins
Tributação do Setor Imobiliário Ricardo Lacaz Martins Abril de 2014 Visão Geral do Mercado Imobiliário Atividades Base legal Incorporação imobiliária Lei nº 4.591/64 Loteamento Lei nº 6.766/79 Compra e Leia mais Curso Preparatório CPA20
Página 1 de 8 Você acessou como Flávio Pereira Lemos - (Sair) Curso Preparatório CPA20 Início Ambiente ) CPA20_130111_1_1 ) Questionários ) Passo 2: Simulado Módulo IV ) Revisão da tentativa 3 Iniciado Leia mais Fundos de Investimento
Gestão Financeira Prof. Marcelo Cruz Fundos de Investimento 3 Uma modalide de aplicação financeira Decisão de Investimento 1 Vídeo: CVM Um fundo de investimento é um condomínio que reúne recursos de um Leia mais Brazilian Finance & Real Estate
Brazilian Finance & Real Estate Financiamento do Mercado Imobiliário - Visão do Investidor Letra de Crédito Imobiliário - LCI Estrutura do CRI e sua robustez Características do mercado Brasileiro em relação Leia mais Kinea Rendimentos Imobiliários - FII. Relatório de Gestão
Kinea Rendimentos Imobiliários - FII Relatório de Gestão Maio de 2013 Palavra do Gestor Prezado investidor, O Kinea Rendimentos Imobiliários FII ( Fundo ) é dedicado ao investimento em Ativos de renda Leia mais R e s o l u ç ã o. B a n c o C e n t r a l d o B r a s i l
R e s o l u ç ã o 3 7 9 0 B a n c o C e n t r a l d o B r a s i l S u m á r i o SEÇÃO I: DA ALOCAÇÃO DOS RECURSOS E DA POLÍTICA DE INVESTIMENTOS... 1 Subseção I: Da Alocação dos Recursos... 1 Subseção Leia mais Renda Fixa Privada Certificado de Recebíveis Imobiliários CRI. Certificado de Recebíveis Imobiliários - CRI
Renda Fixa Privada Certificado de Recebíveis Imobiliários - CRI Certificado de Recebíveis Imobiliários Instrumento de captação de recursos e de investimentos no mercado imobiliário O produto O Certificado Leia mais Política de Exercício de Direito de Voto. (Versão 4.0 - Março/2015)
Política de Exercício de Direito de Voto (Versão 4.0 - Março/2015) 1. Objeto e Aplicação 1.1. Esta Política de Exercício de Direito de Voto ( Política de Voto ), em conformidade com as disposições do Código Leia mais ESTATUTO SOCIAL DO CLUBE DE INVESTIMENTOS IMPACTO
ESTATUTO SOCIAL DO CLUBE DE INVESTIMENTOS IMPACTO I Denominação e Objetivo Artigo 1º - O Clube de Investimento IMPACTO constituído por número limitado de membros que tem por objetivo a aplicação de recursos Leia mais RESUMO DA POLÍTICA DE INVESTIMENTOS APRESENTAÇÃO FEITA PARA OS PARTICIPANTES EM 18/01/2011
RESUMO DA POLÍTICA DE INVESTIMENTOS APRESENTAÇÃO FEITA PARA OS PARTICIPANTES EM 18/01/2011 LUIZ DA PENHA JAN/2011 1. POLÍTICA DE INVESTIMENTOS 2011 PROCESSO DE INVESTIMENTOS REGULAÇÃO E FISCALIZAÇÃO DECISÃO Leia mais ESTATUTO SOCIAL DO CLUBE DE INVESTIMENTO PLATINUM
ESTATUTO SOCIAL DO CLUBE DE INVESTIMENTO PLATINUM I Denominação e Objetivo Artigo 1º O Clube de Investimento PLATINUM é constituído por número limitado de membros que têm por objetivo a aplicação de recursos Leia mais BB Renda de Papéis Imobiliários Fundo de Investimento Imobiliário
BB Renda de Papéis Imobiliários Fundo de Investimento Imobiliário Coordenador Líder Administrador e Gestor Escriturador, Controlador e Custodiante Assessor Legal Benefícios do Fundo de Investimento Imobiliário Leia mais Notas explicativas da Administração às demonstrações financeiras Em 31 de dezembro de 2014 e 2013 (Valores em R$, exceto o valor unitário das cotas)
1. Contexto operacional O CLUBE DE INVESTIMENTO COPACABANA ( Clube ) constituído por número limitado de cotistas que tem por objetivo a aplicação de recursos financeiros próprios para a constituição, em Leia mais 1. Objetivo e Descrição do fundo
Fundo de Investimento Imobiliário Demonstrações financeiras em 31 de dezembro de 2009 e de 2008 e parecer dos auditores independentes 2 Balanço patrimonial em 31 de dezembro Ativo 2009 2008 Passivo e patrimônio Leia mais MINISTÉRIO DA SAÚDE. AGÊNCIA NACIONAL DE SAÚDE SUPLEMENTAR Diretoria Colegiada
MINISTÉRIO DA SAÚDE 1 AGÊNCIA NACIONAL DE SAÚDE SUPLEMENTAR Diretoria Colegiada RESOLUÇÃO NORMATIVA-RN Nº 67, DE 4 DE FEVEREIRO DE 2004 (*) Dispõe sobre a diversificação dos ativos das Operadoras de Planos Leia mais 3.3.2.2. O objetivo do FRONT é proporcionar ganhos de capital de longo prazo aos seus cotistas, através de um portfolio diversificado de aplicações.
1. Públicoalvo LÂMINA DE INFORMAÇÕES ESSENCIAIS dezembro/2013 Esta lâmina contém um resumo das informações essenciais sobre o CSHG GLOBAL CURRENCIES HEDGE FUNDO DE INVESTIMENTO EM COTAS DE FUNDOS DE INVESTIMENTO Leia mais REGULAMENTO DE REGISTRO DE EMISSORES E DE VALORES MOBILIÁRIOS CAPÍTULO I REGISTRO PARA NEGOCIAÇÃO EM BOLSA SEÇÃO I REGISTRO DE COMPANHIAS ABERTAS
REGULAMENTO DE REGISTRO DE EMISSORES E DE VALORES MOBILIÁRIOS CAPÍTULO I REGISTRO PARA NEGOCIAÇÃO EM BOLSA SEÇÃO I REGISTRO DE COMPANHIAS ABERTAS Artigo 1º O Diretor Presidente poderá conceder o registro Leia mais FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO SIA CORPORATE CNPJ: 17.311.079/0001-74 RELATÓRIO DO ADMINISTRADOR
FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO SIA CORPORATE CNPJ: 17.311.079/0001-74 Ref.: 1º semestre 2014 RELATÓRIO DO ADMINISTRADOR Em conformidade com o Art. 39 da Instrução CVM 472, de 31 de maio de 2008, apresentamos Leia mais PONTÍFICIA UNIVERSIDADE CATÓLICA DE GOIÁS CURSO DE DIREITO
PONTÍFICIA UNIVERSIDADE CATÓLICA DE GOIÁS CURSO DE DIREITO Disciplina: Direito Empresarial II JUR 1022 Turma: C02 Prof.: Luiz Fernando Capítulo VI SOCIEDADES ANÔNIMAS 1. Evolução Legal: a) Decreto n. 575/49; Leia mais Cotas de Fundos de Investimento em Ações FIA
Renda Variável Cotas de Fundos de Investimento em Ações FIA Cotas de Fundos de Investimento em Ações - FIA Mais uma alternativa na diversificação da carteira de investimento em ações O produto O Fundo Leia mais ESTATUTO SOCIAL DO CLUBE DE INVESTIMENTO FIDUS
ESTATUTO SOCIAL DO CLUBE DE INVESTIMENTO FIDUS I DENOMINAÇÃO E OBJETIVO ARTIGO 1º - O CLUBE DE INVESTIMENTO FIDUS constituído por número limitado de membros que têm por objetivo a aplicação de recursos Leia mais Insper - Instituto de Ensino e Pesquisa. Caio Marques Silvério de Oliveira
Insper - Instituto de Ensino e Pesquisa Certificate in Financial Management CFM Caio Marques Silvério de Oliveira DIVERSIFICANDO SEUS INVESTIMENTOS: FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO OU CERTIFICADO DE Leia mais ATIVA Corretora 2012
ATIVA Corretora 2012 Índice Perfil Distribuição - Como Funciona - Cases Produtos Público Alvo Pós-Venda Cuidados e Riscos Legislação Perfil Há quase três décadas a ATIVA oferece serviços financeiros especializados Leia mais REIT SECURITIZADORA DE RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS S.A. 1ª e 2ª SÉRIES da 1ª. EMISSÃO DE CERTIFICADOS DE RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS
REIT SECURITIZADORA DE RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS S.A. 1ª e 2ª SÉRIES da 1ª. EMISSÃO DE CERTIFICADOS DE RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS RELATÓRIO ANUAL DO AGENTE FIDUCIÁRIO EXERCÍCIO DE 2014 Rio de Janeiro, 30 de Leia mais LW REPORT INVESTINDO COM OS FUNDOS DE PENSÃO BRASILEIROS. As regras do jogo. 01 Abril 2013. Principais áreas de atuação:
LW REPORT 01 Abril 2013 Principais áreas de atuação: Societário e mercado de capitais Restructuring and Finance Real Estate M&A Executive Compensation and Benefits Direito Empresarial Externo INVESTINDO Leia mais CONSIDERAÇÕES SOBRE A NOVA RESOLUÇÃO 4.392, DE 19 DE
1. CONSIDERÇÕES SOBRE NOV RESOLUÇÃO 4.392, DE 19 DE DEZEMBRO DE 2014 Conforme o artigo 1º, as alterações se dão nos artigos. 7º, 13, 14, 22 e 23 da Resolução nº 3.922, de 25 de novembro. Temos deste modo, Leia mais Conhecimentos Bancários. Item 2.1.4- Fundos de Investimentos 2ª parte:
Conhecimentos Bancários Item 2.1.4- Fundos de Investimentos 2ª parte: Conhecimentos Bancários Item 2.1.4- Fundos de Investimentos: São condomínios, que reúnem aplicações de vários indivíduos para investimento Leia mais Roberto Mendonça Pereira. CVM - Comissão de Valores Mobiliários Brasil
Clasificaciones de productos financieros por riesgo y diferenciación de los inversores. Diferentes niveles de protección y obligaciones que se derivan para las entidades. Roberto Mendonça Pereira CVM - Leia mais LÂMINA DE INFORMAÇÕES ESSENCIAIS SOBRE O SPINELLI FUNDO DE INVESTIMENTO EM AÇÕES CNPJ 55.075.238/0001-78 SETEMBRO/2015
Esta lâmina contém um resumo das informações essenciais sobre o Spinelli Fundo de Investimento em Ações. As informações completas sobre esse fundo podem ser obtidas no Prospecto e no Regulamento do fundo, Leia mais Fundo cotado em bolsa desde seu lançamento
Fundo cotado em bolsa desde seu lançamento Esta apresentação visa apenas passar informações gerais do fundo que está sendo estruturado, e, não é e não deve ser considerada de nenhuma forma uma oferta firme, Leia mais Fundo de Investimento Imobiliário - FII
Renda Variável Fundo de Investimento Imobiliário - FII Fundo de Investimento Imobiliário O produto O Fundo de Investimento Imobiliário (FII) é uma comunhão de recursos destinados à aplicação em ativos Leia mais Como funcionam os fundos de investimentos
Como funcionam os fundos de investimentos Fundos de Investimentos: são como condomínios, que reúnem recursos financeiros de um grupo de investidores, chamados de cotistas, e realizam operações no mercado Leia mais Securitização de Recebíveis Imobiliários (Emissão de CRIs) Vladimir Miranda Abreu
Securitização de Recebíveis Imobiliários (Emissão de CRIs) Vladimir Miranda Abreu vabreu@tozzini.com.br Sistema Financeiro Imobiliário - SFI Lei 9.514/97: Promover o financiamento imobiliário em geral, Leia mais BARIGUI SECURITIZADORA S.A.
BARIGUI SECURITIZADORA S.A. 1ª Emissão de Certificados de Recebíveis Imobiliários Série: 4ª Relatório Anual do Agente Fiduciário Exercício de 2014 BARIGUI SECURITIZADORA S.A. 1ª Emissão de Certificados Leia mais Letra de Crédito Imobiliário LCI. Estrutura do CRI e sua robustez. Americano. Características do mercado Brasileiro em relação ao
razilian Finance & Real Estate Financiamento do Mercado Imobiliário - Visão do Investidor Letra de Crédito Imobiliário LCI Estrutura do CRI e sua robustez Características do mercado Brasileiro em relação Leia mais ANÚNCIO DE INÍCIO DE DISTRIBUIÇÃO DA 8ª EMISSÃO DE COTAS DO. Fundo de Investimento Imobiliário Votorantim Securities CNPJ/MF Nº 10.347.
ANÚNCIO DE INÍCIO DE DISTRIBUIÇÃO DA 8ª EMISSÃO DE COTAS DO Fundo de Investimento Imobiliário Votorantim Securities CNPJ/MF Nº 10.347.505/0001-80 VOTORANTIM ASSET MANAGEMENT D.T.V.M. LTDA. ( Administrador Leia mais Mérito Desenvolvimento Imobiliário I FII. Fundo de Investimento Imobiliário
RELATÓRIO TRIMESTRAL 2º Trimestre de 2015 SUMÁRIO 1. Informações Gerais 03 2. Características do Fundo 09 3. Destaques e Eventos do Trimestre 10 4. Composição Da Carteira 11 5. Rentabilidade e Mercado Leia mais 2017 © DocPlayer.com.br Política de Privacidade | Termos de serviço | Feedback

References: Artigo 1
 Artigo 1
 Artigo 1
 Artigo 1
 Artigo 1
 ARTIGO 1
 artigo 1