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⭐CÓDIGO DE CONDUCTA EN LOS MERCADOS DE VALORES
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Gloria Franco Gallego
1 CÓDIGO DE CONDUCTA EN LOS MERCADOS DE VALORES Este documento contiene información de propiedad de IM Trust. Antes de utilizar alguna copia de este documento, verifique que la Versión sea igual a la última generada. Si este documento es una copia impresa, verifique la validez del documento. De no ser válido, destruya la copia para asegurar que no se haga de ésta un uso no previsto.2 HOLDINGS S.A. Vigencia: 2003 Página 2 de 38 Tabla de Contenidos I Información del Documento... 4 II ASPECTOS GENERALES... 5 II.1 Introducción... 5 II.2 Fundamentos Corporativos... 6 II.3 Principios Generales... 8 II RELACIONES CON LOS CLIENTES II.1 Intereses de los Clientes II.2 Información sobre clientes II.3 Información para clientes II.4 Nuevos clientes III OPERACIONES POR CUENTA PROPIA III.1 Reglas Generales Operaciones por cuenta propia sobre valores de Credicorp o subsidiarias Contratos de administración discrecional de cartera IV CONFLICTO DE INTERÉS IV.1 Declaración de Situaciones Personales IV.2 Actuación ante los Conflictos de Interés V USO DE INFORMACIÓN PRIVILEGIADA V.1 Reglas Generales V.2 Tratamiento de la Información Sensible V.3 Control del Flujo de Información Sensible: V.4 Lista de Personas que se encuentran en conocimiento de información de carácter privilegiado VI MANIPULACIÓN DEL MERCADO VI.1 Reglas Generales VII ACTIVIDADES ESPECIALMENTE SENSIBLES VII.1 Servicios de Consultoría VII.2 Negociaciones y Ventas (Trading & Sales) VII.3 Research VII.4 Administración de cartera VIII EXCEPCIONES... 343 HOLDINGS S.A. Vigencia: 2003 Página 3 de 38 IX SANCIONES X MEDIDAS DISCIPLINARIAS XI VIGENCIA... 384 HOLDINGS S.A. Vigencia: 2003 Página 4 de 38 Información del Documento Versión Fecha Vigencia Autor Responsable 1.6 Fecha Creación Última Actualización: Febrero Compliance Oficial de Cumplimiento Fecha: V B : Aprobado por Aplica a Directorio Grupo IM Trust (Credicorp Capital) Fecha: 27/04/2010 V B : Versión Fecha Inicio Vigencia Naturaleza del Cambio Políticas y Procedimientos de Conducta 1.0 Abril 2010 Creación del documento Código de Conducta en los Mercados de Valores 1.1 Mayo 2011 Modificaciones menores 1.2 Septiembre 2011 Modificaciones varias y se agrego Administración de cartera 1.3 Marzo 2012 Modificaciones menores 1.4 Marzo 2013 Actualización Se agregaron medidas disciplinarias 1.5 Octubre 2013 Actualización Varias 1.6 Enero 2014 Modificaciones Política de Regalos Período Holding Period5 HOLDINGS S.A. Vigencia: 2003 Página 5 de 38 I ASPECTOS GENERALES I.1 Introducción El Código de Conducta en los Mercados de Valores, es un complemento al Código de Ética Corporativo Credicorp y a los Lineamientos de Conducta Credicorp, que tiene por objeto proveer disposiciones adicionales en lo relacionado a temas conductuales en los Mercados de Valores. El Presente documento se suma a las políticas y procedimiento Corporativos Credicorp: - Código de Ética Credicorp - Lineamientos de Conducta Credicorp - Políticas contra la Corrupción y Soborno en Credicorp - Lineamientos de Conducta Específicos para Inversiones y Finanzas Credicorp - Código de Ética para Profesionales con Responsabilidad Financiera - Manual de Cumplimiento Normativo (*) Los documentos señalados se encuentran a disposición de todo el personal en INTRANET Para el correcto y fiel desempeño de la labor de IM Trust (Credicorp Capital) en el mercado de valores, es imprescindible que cada uno de sus directores, ejecutivos y trabajadores, se desempeñen en sus funciones con lealtad, honestidad, independencia, ética, transparencia y justicia, hacia los clientes de la Organización. El presente código describe los estándares de conducta exigidos para los directores, ejecutivos y trabajadores de IM Trust (Credicorp Capital), con el objeto de reflejar formalmente la filosofía y compromiso de la sociedad con sus clientes, los mercados, sus proveedores y el público en general, en el cumplimiento de sus labores como intermediario, inversionista institucional, asesor y entidad con acceso a datos de carácter personal. El presente Código, al igual que los demás Código y Manuales Corportivos, son exigidos a todos y cada uno de los directores, ejecutivos y trabajadores de IM Trust (Credicorp Capital), en el ámbito del desempeño de las funciones que cada uno de ellos le compete. La adecuada aplicación de los manuales señalados requiere que los Trabajadores de IM Trust se familiaricen con sus contenidos, con sus desarrollos complementarios y con el de aquellas disposiciones legales relevantes en la aplicación de las actividades y funciones desempeñadas.6 HOLDINGS S.A. Vigencia: 2003 Página 6 de 38 Cabe notar que el presente manual es solamente una guía y no reemplaza la prudencia y el buen criterio a aplicar en cada situación particular. Cabe señalar que el presente manual es un complemento a las políticas y normas Credicorp, algunas de las cuales fueron mencionadas anteriormente. Cualquier duda respecto a la interpretación del contenido del manual, o de la forma de resolver situaciones no descritas específicamente en él, deberá ser aclarada con la Gerencia de Compliance de la Compañía. El incumplimiento de este manual, o de las disposiciones legales en que se basa puede dar lugar a sanciones penales, administrativas o laborales. I.2 Fundamentos Corporativos IM Trust ha definido los siguientes fundamentos corporativos: 1. IM Trust es una empresa dedicada a resolver necesidades financieras de sus clientes, facilitar su acceso al mercado de capitales, estructurar soluciones y operaciones adecuadas, que permitan agregar valor a sus clientes, accionistas, empleados y a la sociedad. 2. Trabajamos para nuestros clientes. Son ellos los que nos han permitido llegar hasta donde estamos, a ellos debemos nuestra existencia y con ellos construiremos nuestro futuro. 3. Nuestro principal activo son las personas que aquí trabajan. Su talento, reputación, capacidad, rectitud, pasión por la excelencia y por lograr un trabajo bien hecho. Es lo que nos distingue y nos hará triunfar. 4. Contamos con una marca constituida con años de buen trabajo, cuyo reconocimiento en su mercado de referencia es hoy una de nuestras principales herramientas para competir. IM Trust (Credicorp Capital) es una empresa reconocida por hacer las cosas bien, por actuar con rectitud, transparencia, sofisticación y excelencia profesional. 5. Trust, significa confianza. Es lo que queremos transmitir y es el concepto que buscamos siempre destacar, promocionar y proteger en la relación con nuestros clientes. Discreción, reserva y confidencialidad respecto de cualquier información relativa a las necesidades o situación de nuestros clientes, es una máxima que se debe preservar ante toda circunstancia, en el contexto del respeto a la Ley y a las normas que regulan el mercado en que trabajamos.7 HOLDINGS S.A. Vigencia: 2003 Página 7 de Queremos ser los mejores en cada una de las tareas que nos encomienden o nos propongamos emprender. Para ello buscamos atraer, mantener y retener a las personas más calificadas en cada posición. Tenemos una estructura de compensación y societaria orientada a crear valor y que promueve en el tiempo, el desarrollo y la participación de los más destacados, de los mejores talentos. 7. Nuestra vocación inicial se inicia en el mercado de Chile, pero reconocemos en la globalidad de los mercados financieros, una fuente potente de oportunidades. Por eso nuestro desafío es ser globales, para lo cual hacemos alianzas, buscamos complementos y abrimos mercados en todo lugar en que lo requieran nuestros clientes actuales o donde haya nuevos clientes, a quienes las capacidades y talentos de IM Trust puedan servir para potenciar sus negocios y participar también del mercado de capitales internacional. 8. El Mercado de Capitales es la plataforma fundamental que nos permite realizar nuestro negocio, y contribuir al crecimiento y progreso del país. Entendemos como parte de nuestro deber, promover, apoyar e impulsar toda iniciativa que permita a Chile tener un Mercado de Capitales más profundo, completo y desarrollado. Entendemos también, como parte de nuestra responsabilidad, cuidar y proteger este Mercado en el que nos toca trabajar. 9. Eficiencia y rentabilidad son dos factores fundamentales para el logro de esta Misión. Generar buenos resultados, cuidar los recursos, promover permanentemente la eficiencia, la innovación y la búsqueda de nuevas formas de crear valor, es un objetivo esencial para el desarrollo de la empresa en la historia. 10. IM Trust aspira a ser el mejor en su especialidad, el más completo, sofisticado, y de mejor excelencia. No buscamos el tamaño, si ser el más relevante, el de mayor significancia, el más trascendente. El que provee las mejores soluciones, no las más agresivas sino las más adecuadas. El que busca y consigue un buen equilibrio entre riesgo y retorno, para el perfil que mejor calza con la situación, estructura y condición de cada cliente. Queremos ser y provocar orgullo a nuestros empleados, satisfacción a nuestros clientes y rentabilidad para nuestros accionistas, aportando también nuestros conocimientos para el desarrollo de la sociedad.8 HOLDINGS S.A. Vigencia: 2003 Página 8 de 38 I.3 Principios Generales Para los efectos del presente Código, los términos que a continuación se definen tendrán el significado que en cada caso se especifica: 1. Conducta Ética Implica el deber de actuar con independencia de juicio, integridad moral y respeto a las personas y las normas en el desarrollo de su actividad diaria. Este deber conlleva, a lo menos, desempeñar las funciones del cargo con: Lealtad y Buena Fe: Ajustar en todo momento su actuación a los principios de lealtad y buena fe para con la empresa, sus clientes, proveedores, compañeros de trabajo, superiores y subordinados, así como respecto a cualquier otra persona con la que se relacione profesionalmente. Primacía del interés de los clientes: Actuar dando prioridad a los intereses de los clientes, frente a intereses personales o de terceros que pudieran influir en las decisiones, actuaciones, servicios o asesorías que realice en nombre de IM Trust. Resguardo de la Integridad de la información: Toda la información del proceso de inversiones deberá ser tratada e informada, cuando corresponda, en forma íntegra, precisa y veraz. Correcto uso de la Información Privilegiada: Utilizar apropiadamente, y manteniendo absoluta reserva, toda información relevante para la toma de decisiones relacionadas con la celebración y/o ejecución de las operaciones financieras, a la cual se tenga acceso en virtud del cargo o funciones desempeñadas, y que no habiéndose dado a conocer a los mercados, por su naturaleza revista el carácter de privilegiada conforme la legislación vigente. 2. Profesionalidad Es deber de todo funcionario de IM Trust mantener un comportamiento intachable, de acuerdo a los siguientes criterios: Fomento de la formación profesional: Atender a su propia formación y a la de sus colaboradores, con el fin de alcanzar la mayor eficacia en la realización de sus funciones.9 HOLDINGS S.A. Vigencia: 2003 Página 9 de 38 Eficiencia: Aspirar y procurar la consecución de óptimos resultados en la gestión, de la forma más eficaz y rápida posible. Deber de cooperación: Obligación de colaborar profesionalmente en forma oportuna y correcta, con las áreas, unidades y departamentos que correspondan, para asegurar el debido cumplimiento de las funciones de IM Trust como participante del mercado de valores. Entrega de Información: Entregar a sus superiores información veraz, completa y exacta acerca de la marcha de las actividades de su área de competencia; y a sus colaboradores y/o compañeros, aquélla necesaria para el adecuado desempeño de sus funciones. Conocimiento y respeto del marco normativo: Conocer y cumplir las normas reguladoras de las actividades propias de las actividades relativas a su ámbito de competencia. Prevención de riesgos en las operaciones: Desempeñar las funciones del cargo evitando exponer a riesgos innecesarios los recursos de la empresa o de terceros o el logro de los objetivos que le competen, respetando los procedimientos y controles establecidos para cada actividad. En el caso de disponer de un grupo de trabajadores a su cargo, el superior debe verificar que dichas personas desarrollen sus operaciones cumpliendo con tales medidas de prevención. Fomento de la Innovación: Promover continuamente la mejora e innovación en los procesos, para alcanzar la eficiencia en el desempeño de las áreas, en el marco de los recursos disponibles. Presentes: Correcto manejo de la relación con clientes, intermediarios y proveedores: Es contrario a los principios de IM Trust (Credicorp Capital), dar, fomentar, propender, exigir, ofrecer o recibir cualquier tipo de retribución indebida de ó a tercero, ni utilizar la posición laboral para obtener ventajas personales. Asimismo, las decisiones sobre la aceptación de pequeñas atenciones deben hacerse con las mejores prácticas profesionales y el más alto estándar de ética, debiendo consultar al área de Compliance en casos de duda. Se debe cumplir con la Política de Regalos definida por Credicorp, pero cabe señalar: a) Presentes recibidos por parte de clientes o proveedores: Únicamente podrán ser aceptados obsequios individuales por montos inferiores a US$ 100 dólares. En cualquier caso, si su valor económico fuera superior al límite señalado, la persona10 HOLDINGS S.A. Vigencia: 2003 Página 10 de 38 beneficiaria deberá poner el regalo a disposición de IM Trust (área de Compliance) que, en función de su naturaleza, determinará su destino final, el cual podrá ser una fundación o rifado a final del año en curso. Es responsabilidad del funcionario de IM Trust informar al área de Compliance a través de un mail o carta de todos aquellos presentes recibidos por parte de un cliente o proveedor que supere los US$ 20 Dólares. La información mínima a señalar en el mail o carta es: nombre funcionario, nombre del cliente o proveedores que envió el presente, descripción de éste y una estimación razonable del valor del mismo. Toda excepción debe ser analizada con el área de Compliance, quienes serán los únicos autorizados para dar vistos buenos, y registrar la situación particular. b) Presentes otorgados por IM Trust: Las atenciones otorgadas a clientes o proveedores deben ceñirse a las políticas y procedimientos internos no debiendo superar el límite de US$ 100 dólares. Cabe mencionar, que en caso de que el cliente o proveedor tenga un cargo público (PEP), existe prohibición de efectuar atenciones por cuenta de IM Trust. Toda excepción debe ser analizada con el área de Compliance, quienes serán los únicos autorizados para dar vistos buenos, y registrar la situación particular. Correcto uso de recursos de la Empresa: Emplear los recursos materiales, económicos y humanos de la Empresa exclusivamente para fines propios del giro de la Empresa. 3. Deber de Reserva Existe estricto deber de reserva respecto de la información que no tenga el carácter de pública, relativa a los procesos de la empresa y de aquella de carácter personal de los clientes. El deber de reserva se extiende en el tiempo, y mantiene su vigencia aún después del término de la relación contractual con IM Trust. (*) Se debe tener presente el Código de Ética para Profesionales con Responsabilidad Financiera Credicorp, ubicada en Intranet.11 HOLDINGS S.A. Vigencia: 2003 Página 11 de 38 II RELACIONES CON LOS CLIENTES II.1 Intereses de los Clientes 1. IM Trust no debe favorecer los intereses de un cliente por sobre los intereses de otro, y no debe tener preferencia sobre sus propios intereses ante los de los clientes. Debe además asegurarse que el personal, en sus transacciones personales sobre valores, no favorezcan sus intereses por sobre el de sus clientes. 2. Para proteger sus intereses, IM Trust tiene que obtener los antecedentes definidos para cada uno de sus clientes. A los clientes se les debe dar siempre información clara, permitiéndoles interpretar riesgos y sopesar sus decisiones de inversiones. Cualquier información sobre clientes debe ser confidencialmente tratada, y no debe ser usada para el beneficio de IM Trust o para el beneficio de ningún otro cliente o persona. II.2 Información sobre clientes 1. Las áreas de negocio deben conocer al cliente para asegurarse que los servicios financieros provistos por IM Trust son convenientes para ese cliente y se ajustan a su perfil. 2. Productos más complejos, tales como derivados, sólo pueden ser ofrecidos a inversionistas que posean un nivel adecuado de conocimiento y de experiencia financiera (especialmente en el caso de inversionistas privados) y estén dispuestos a asumir riesgos acorde a los establecidos para el producto. 3. La voluntad de los clientes de aceptar los riesgos implícitos en las transacciones relevantes debe definirse y documentarse por el área de negocios correspondiente. 4. Se debe requerir también, toda información adicional acerca de los clientes para cumplir con todas las reglas de mercado de capitales (ej. verificación de la identidad de los clientes, prevención de fraudes, lavado de dinero u otros actos ilícitos), todos estos antecedentes forman parte de los formularios requeridos al cliente, al momento de comenzar a operar por primera vez.12 HOLDINGS S.A. Vigencia: 2003 Página 12 de 38 II.3 Información para clientes 1. Las unidades de negocio deberán poner a disposición del cliente cualquier información necesaria que les permita cotejar y tomar decisiones incluyendo los riesgos por las transacciones propuestas. La información dada a los clientes debe ser verdadera, completa, comprensible y actual. 2. Para que la información sea completa, se requiere proveer al cliente de todos los detalles relevantes, no importa que la información sea de carácter negativo o positivo, y el cliente debe ser claramente informado de los riesgos involucrados. 3. Para ser comprensible, el significado y alcance de la información debe ser fácilmente entendido. Cuando se le brinda servicios financieros a extranjeros, puede ser necesario involucrar una opinión legal para discutir acerca de las leyes que aplican, y el lenguaje a ser utilizado para sus respectivos contratos y documentos. Cuando se brindan servicios financieros a un grupo grande de clientes, las unidades de negocios deben proveer folletos o material básico, como un paso más para asegurarse que los clientes entienden los productos y servicios ofrecidos a ellos. Información suficiente debe ponerse a disposición de los clientes antes de que tomen cualquier decisión sobre inversiones. IM Trust no debe favorecer inversionistas particulares, o grupos de inversionistas, y debe, en general, suministrar información a todos los clientes simultáneamente. II.4 Nuevos clientes 1. Antes de comenzar un negocio con un cliente nuevo, se debe establecer la identidad del cliente, de acuerdo con las normas y procedimientos existentes. 2. Debe asegurarse que ninguna relación comercial con el cliente arriesgue la reputación de IM Trust. Además, se debe asegurar que la reputación de IM Trust no va a ser perjudicada por las líneas ideológicas de los clientes. 3. Durante el período que demore reunir la información, es necesario asegurarse que el cliente no intente usar las facilidades ofrecidas por IM Trust para propósitos criminales (lavado de dinero, financiamiento del terrorismo, cohecho) u otros no relacionados directamente con el negocio. 4. El área de Fiscalía debe asegurarse que los procedimientos para la relación con clientes13 HOLDINGS S.A. Vigencia: 2003 Página 13 de 38 nuevos y la autorización de negocios se enmarcan en la legislación local vigente. 5. El área de Compliance debe asegurar que la información entregada por el cliente cumpla con las normas de Prevención de Lavado de Dinero y Financiamiento del Terrorismo, como también con las políticas de Conoce a tu Cliente (KYC). III OPERACIONES POR CUENTA PROPIA III.1 Reglas Generales 1. Trato igualitario: Al efectuar sus transacciones los empleados serán tratados con las mismas bases que los clientes de IM Trust, a excepción de lo establecido en las políticas sobre transacciones. Esta establece que no puede existir conflicto con los intereses de los clientes ni de IM Trust y que en el caso de que existieren, los intereses de los clientes y de IM Trust le precederán. Ningún funcionario que ingrese como cliente para realizar transacciones podrá ser su propio ejecutivo comercial a la vez. 2. Operaciones de empleados: Quedan equiparadas a las operaciones por cuenta propia de los directores, ejecutivos y empleados, incluyendo los del área de research: a) Las que realice su cónyuge, en el caso de que la decisión de inversión estén bajo su control. b) Las que realicen sus hijos menores de edad o dependientes. c) Las que realicen sus sociedades que efectivamente controle. d) Las operaciones que realice por medio de una o varias personas que actúen de manera concertada bajo su control. (*) Lo mismo aplica para los relacionados de los empleados y personas cuyas operaciones estén bajo su control. 3. Operar a través del grupo: Los empleados deberán realizar todas sus operaciones por cuenta propia sobre valores que sean transados en el mercado a través de una entidad del Grupo IM Trust (Credicorp), por los canales generales establecidos para los clientes. (*) Lo mismo aplica para los relacionados de los empleados y personas cuyas operaciones estén bajo su control.14 HOLDINGS S.A. Vigencia: 2003 Página 14 de Aprobación previa para transacciones: Todos los empleados trabajen o no en unidades de negocio sensible como también sus relacionados que estén bajo su control, deben obtener aprobación previa para todas las transacciones. Es requisito efectuar una operación de consulta electrónica, ubicada en la Intranet en Restricción de Operaciones, para obtener una aprobación o rechazo por parte de la organización, sin que ésta contenga causa o motivo del rechazo. El documento de Restricción de Operaciones debe ser enviado al área de Compliance. Cualquier excepción será tratada como tal y deberá contar con la aprobación de la Gerencia de Compliance o Presidente del Comité de Compliance. 5. Ordenes escritas o registrables: Todas las operaciones por cuenta propia de los empleados como también de sus relacionados que estén bajo su control, deberán ser ordenadas de acuerdo a lo establecido en su ficha de cliente, utilizando medios electrónicos, telefónicos u otros análogos también registrables y deberán incorporarse en el Libro de Ordenes como una orden más. 6. Provisión de fondos o titularidad de los Valores: Las órdenes de los empleados como también se sus relacionados que estén bajo su control, deberán formularse según lo establecido por el conducto regular y atenerse a los mismos procedimientos y requisitos exigidos para los clientes. 7. Actuación no especulativa: Las operaciones por cuenta propia de los empleados como también de sus relacionados que estén bajo su control, nunca tenderán a falsear la libre formación de los precios y únicamente podrán obedecer a criterios de inversión, nunca de especulación. No podrán hacerse operaciones de signo contrario sobre los mismos valores (u otras que tengan el mismo efecto) en el mismo día o sesión. 8. Períodos de conservación mínima: IM Trust alienta las inversiones de sus empleados que tiendan al ahorro y el progreso de cada uno. Desalienta sin embargo las inversiones especulativas o de alto riesgo. Para ello, todos los empleados, como también sus relacionados que estén bajo su control, deben adherirse a la regla de conservación mínima de 60 días y 90 días para los valores de las empresas del Grupo Credicorp (BAP). Es decir, no se puede realizar una operación de compra y luego liquidar esta operación a través de una venta en un plazo menos a 60 días para cualquier valor, y de 90 días para valores de las empresas BAP, salvo autorización expresa de la Gerencia de Compliance o del Presidente del Comité de Compliance. Esta regla aplica tanto para las operaciones compra-venta sobre valores, monedas, índices o derivados que se transen en15 HOLDINGS S.A. Vigencia: 2003 Página 15 de 38 mercados locales como en mercados extranjeros, como por ejemplo operaciones realizadas a través de Pershing. (*) En el caso que el empleado suscriba un contrato de Administración de Cartera con IM Trust, no estará afecto al período de conservación mínima de 60 días, ya que las decisiones de inversión las toma la compañía de acuerdo al mandato. 9. Participación en negocios: Nuevas emisiones, Placings, IPO en donde IM Trust es oferente, leader o underwriter, no pueden ser suscritos por los empleados como tampoco por sus relacionados que estén bajo su control, La administración en conjunto con el área de Compliance pueden conceder excepciones dependiendo de la naturaleza de la colocación. 10. Recomendaciones de Research: Los empleados que trabajan en áreas sensitivas no pueden comercializar valores por 2 días a partir de que Research efectúa una publicación o cambio de recomendación. Si un empleado conociera excepcionalmente este hecho antes de la publicación, obviamente deberá abstenerse de negociar el instrumento en cuestión. Lo misma regla aplica para las personas relacionadas de dichos funcionarios que están bajo su control. Los valores de emisores que se encuentran en etapa previa a una publicación y/o recomendación por parte del área de research deberán ser informados a Compliance para que sean incluidos en la lista restringida (instrumentos restringidos de operar), y solo podrán ser comercializados por los funcionarios de IM Trust y sus relacionados a partir del tercer día después de que se haya entregado la información al público. 11. Prospectos de Finanzas Corporativas: Los empleados que participen en prospectos deberán abstenerse de negociar valores relacionados con las empresas involucradas en dichos prospectos, sin perjuicio de que estas empresas aun no se hayan incluido en la lista restringida de IM Trust. La misma regla aplica para las personas relacionadas de dichos funcionarios que están bajo se control. Los valores de emisores que se encuentran en etapa de evaluación o previa a realizar algún tipo de operación por parte del área de Finanzas Corporativas deberán ser informados al área de Compliance para que sean incluidos en la lista restringida (instrumentos restringidos de operar). 12. Operaciones por cuenta propia sobre valores de Credicorp o subsidiarias a) En relación con las acciones y demás valores cotizados de Credicorp o cualquiera de sus subsidiarias, las personas sujetas que operen por cuenta propia en ningún caso lo harán a corto plazo ni para beneficiarse de movimientos especulativos. En caso la16 HOLDINGS S.A. Vigencia: 2003 Página 16 de 38 regulación lo permita, el presente numeral no incluye valores representativos de patrimonios autónomos administrados por las empresas Credicorp o cualquiera de sus subsidiarias. b) Las personas sujetas no podrán realizar operaciones de compra y venta, o venta y compra sobre valores cotizados de Credicorp o de cualquiera de sus subsidiarias, dentro de un plazo menor o igual de 90 días calendario desde la última operación realizada de signo contrario. c) Las personas próximas no podrán realizar operaciones de compra y venta, o venta y compra sobre acciones y demás valores cotizados de Credicorp o de cualquiera de sus subsidiarias, dentro de un plazo menor o igual de 3 meses desde la última operación realizada de signo contrario. d) Las personas con información financiera no podrán realizar operaciones sobre acciones cotizadas de Credicorp mínimo un mes antes de anunciarse sus resultados financieros trimestrales y hasta haber transcurrido dos días después de realizado dicho anuncio. e) Las personas sujetas que participen directa o indirectamente en operaciones en el mercado primario con valores de Credicorp o subsidiarias en condición de estructuradores, colocadores o responsables de la distribución de estos valores, no podrán adquirir los valores relacionados a estas operaciones hasta dos días después de que se encuentre a disposición de los clientes o la operación sea desestimada. f) Las personas sujetas que participen directa o indirectamente en las propuestas, análisis y decisiones de operaciones de fusiones y/o adquisiciones donde involucre a Credicorp o subsidiarias en condición de adquiriente o vendedor, no podrán adquirir los valores de Credicorp o la subsidiaria relacionada a estas operaciones hasta que esta operación sea pública o sea desestimada. g) Las personas sujetas que participen directa o indirectamente en operaciones de inversión de capital de mediano plazo donde Credicorp o sus subsidiarias participen en condición de deudor, no podrán adquirir los valores de Credicorp o la subsidiaria relacionada a estas operaciones hasta que esta operación sea pública o sea desestimada. 13. Contratos de administración discrecional de cartera a) Las personas sujetas que suscriban un contrato de administración discrecional de cartera deberán comunicarlo y enviar una copia del mismo a la unidad de Compliance17 HOLDINGS S.A. Vigencia: 2003 Página 17 de 38 de su empresa Credicorp. Si se considera necesario, las unidades de Compliance podrán solicitar la inclusión de cláusulas específicas de acuerdo a la responsabilidad o cargo del colaborador. b) Se deberá incluir en el contrato con la administradora responsable la prohibición de que la persona sujeta pueda sugerir a la administradora responsable la adquisición o venta de algún valor, aún el titular asuma la responsabilidad por la operación. c) Las personas sujetas deberán autorizar al administrador o gestor de dicho contrato discrecional a brindar información al Oficial de Cumplimiento sobre las operaciones efectuadas en el marco de dicho contrato, en caso así sea requerido. d) Las unidades de Compliance de las empresas Credicorp, con carácter excepcional y atendiendo a las circunstancias, podrá recomendar que ciertas personas sujetas a la presente política, desde su nombramiento en algún puesto que considere especialmente sensible (como por ejemplo: conocimiento de las próximas inversiones de dos o más empresas Credicorp, participación en comités de inversión, entre otros) y mientras se encuentren bajo dicha condición en la empresa Credicorp, encarguen a una sociedad administradora de patrimonios la gestión discrecional de su cartera de valores mobiliarios. 14. Monitoreo efectuado por Compliance: Las transacciones de valores efectuadas por los empleados y sus relacionados directos como también los relacionados que están bajo su control, serán objeto de revisión y monitoreo periódico por parte del área de Compliance. 15. Alcance de las reglas generales: Estas reglas aplican a todo tipo de valores que se transen en el mercado, tanto local como internacional (acciones, monedas, futuros, opciones, etc.).18 HOLDINGS S.A. Vigencia: 2003 Página 18 de 38 IV CONFLICTO DE INTERÉS IV.1 Declaración de Situaciones Personales Declaración general de Vinculaciones: Los empleados deberán formular y mantener permanentemente actualizada una declaración en la que se detallen sus vinculaciones de consanguineidad, parentesco directo y/o patrimonial, como también sus vinculaciones con sociedades donde posean una participación mayor al 10% o tengan poder de decisión. Los Directores, Gerentes Generales y Gerentes deben mantener actualizada la declaración o lista de relacionados, informando de inmediato al área de Compliance y Legal sobre cualquier cambio en sus relacionados. Situaciones de posible conflicto: Los empleados deberán poner en conocimiento del área de Compliance cualquier situación en la que, por sus vinculaciones o por cualquier otro motivo o circunstancia, pudiera plantearse, a juicio de un observador imparcial y ecuánime y respecto a una actuación, servicio u operación concreta, un conflicto de interés. IV.2 Actuación ante los Conflictos de Interés 1. Evitar conflictos. Los empleados procuraran evitar los conflictos de interés, tanto propios como del Grupo IM Trust, y, si son afectadas personalmente por los mismos, se abstendrán de decidir o, en su caso, de intervenir en las situaciones en que se planteen y advertirán de ello a quienes vayan a tomar la correspondiente decisión. 2. Resolver conflictos. Los conflictos identificados al interior de un área de negocio serán resueltos directamente por los responsables del área y la Gerencia de Compliance, y en caso de necesidad se deberá involucrar al Comité de Compliance de IM Trust, para que este último resuelva e informe del caso al Directorio de IM Trust (Credicorp Capital) Si un conflicto es identificado entre dos o más áreas de negocios, será responsabilidad de los responsables de áreas resolver el conflicto en conjunto con la Gerencia de Compliance. Si los máximos responsables en conjunto con la Gerencia de Compliance no pueden llegar a una solución, el asunto debe ser referido por ellos al Comité de Compliance de IM Trust, quienes resolverán el caso e informaran al Directorio. Los miembros del Directorio y del Comité de Compliance serán considerados como los19 HOLDINGS S.A. Vigencia: 2003 Página 19 de 38 supra Chinese Walls. La información que ellos reciben para estos propósitos debe ser tratada confidencialmente y solamente usarse para solucionar conflictos. La resolución no debe ser detallada al personal de niveles inferiores ni ser utilizada con otros propósitos. Los principios generales para la solución de conflictos de intereses son: prioridad y/o igualdad de trato análisis y determinación de conflictos potenciales o existentes o concurrentes. rechazo/cancelación de mandatos/órdenes que estén en conflicto con otros mandatos/órdenes. V USO DE INFORMACIÓN PRIVILEGIADA V.1 Reglas Generales 1. La ley establece que las personas que tengan información privilegiada no podrán utilizarla en beneficio propio o ajeno, ni realizar cualquier negocio, para sí o para terceros, directa o indirectamente, respecto de los valores sobre los cuales tenga información privilegiada. 2. Las personas que tengan información privilegiada deberán guardar estricta reserva respecto de la información, absteniéndose de comunicarla a terceros. 3. Las personas se abstendrán de recomendar la adquisición o enajenación de los valores sobre los cuales tengan información privilegiada. 4. En caso de que se tenga información privilegiada, se podrán hacer operaciones respecto de los valores a que ella se refiere, por cuenta de terceros, siempre que la orden y las condiciones específicas de la operación provenga del cliente, sin asesoría ni recomendación de IM Trust. 5. Se debe hacer uso de todos los medios razonables para que los subordinados o terceros de confianza tengan conciencia de la calidad de la información que manejan y de los resguardos que deben tomar respecto de la misma. 6. A la información reservada le son aplicables las prohibiciones y los deberes descritos referidos al uso de información privilegiada. 7. La información de carácter esencial, de conformidad con la Ley sobre Mercado de Valores, es privilegiada per se, mientras cumpla con los requisitos necesarios para que dicha20 HOLDINGS S.A. Vigencia: 2003 Página 20 de 38 información se considere como privilegiada, esto es, ser una información referida a uno o varios emisores de valores, a sus negocios o a uno o varios valores por ellos emitidos; no divulgada al mercado; cuyo conocimiento, por su naturaleza, sea capaz de influir en la cotización de los valores emitidos; y de carácter preciso, y por ende, debe ser tratada como tal. 8. En atención a la naturaleza y los montos que generalmente involucran las operaciones realizadas por inversionistas institucionales, sus decisiones de inversión siempre constituyen un tipo de información privilegiada. En razón de lo anterior, siempre se califica como privilegiada la información acerca de sus decisiones de inversión, y por lo tanto, debe ser tratada como tal. 9. El conocimiento de las transacciones que realicen los inversionistas relevantes puede ser determinante en las decisiones de inversión de los inversionistas en general, por cuanto puede tenerse por síntoma de una percepción, favorable o negativa, de los negocios (por el contrario, las transacciones rutinarias de estos inversionistas, que corresponden a una decisión continua de inversión, no necesariamente constituyen información privilegiada). 10. Los empleados como también sus relacionados que estén bajo su control, deberán abstenerse de tomar posiciones por cuenta propia en valores o instrumentos financieros sobre los cuales se esté realizando un análisis específico, desde que se comience la elaboración del informe, análisis, estimación o recomendación y hasta dos días después que sea divulgado. La abstención mencionada no será aplicable cuando la toma de posición tenga su origen en compromisos o derechos adquiridos con anterioridad o en operaciones de cobertura de dichos compromisos, siempre y cuando los antecedentes de la operación no estén basados en el conocimiento de los resultados del informe. Estos valores o instrumentos financieros deben ser informados por el área de Research al área de Compliance para su ingreso a la lista restringida. 11. Los empleados como también sus relacionados que estén bajo su control, deberán abstenerse de realizar transacciones con valores o instrumentos financieros relacionados con empresas en los cuales se esté participando en prospectos, análisis, evaluaciones, propuestas o desarrollo de asesorías, para lo cual el área de Finanzas Corporativas y/o Mercado de Capitales deberá informar al área de Compliance de dichos valores o instrumentos financieros para que éstos sean incluidos oportunamente en la lista restringida. Mostrar más
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 artículo 33
 Artículo 1
 ARTÍCULO 1
 Artículo 1
 Artículo 1
 artículo 16
 ARTÍCULO 2

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