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Timestamp: 2019-02-15 19:40:57+00:00

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1 Pioneer Fondi Italia Regolamento Unico di Gestione dei Fondi comuni di investimento mobiliare aperti armonizzati appartenenti al Sistema Pioneer Fondi Italia Valido a decorrere dal 29 marzo 2008
3 A) Scheda identificativa Il presente Regolamento si compone di 3 parti: a) Scheda identificativa; b) Caratteristiche del Prodotto; c) Modalità di funzionamento. Copia del Regolamento viene consegnata al sottoscrittore su sua richiesta. Denominazione tipologia e durata dei Fondi Fondi comuni di investimento aperti armonizzati: Fondo Pioneer Azionario Crescita Fondo Pioneer Azionario Valore Europa a distribuzione Fondo Pioneer Azionario Europa Fondo Pioneer Azionario America Fondo Pioneer Azionario Area Pacifico Fondo Pioneer Azionario Paesi Emergenti Fondo Pioneer Obbligazionario Più a distribuzione Fondo Pioneer Monetario Euro Fondo Pioneer Obbligazionario Euro Corporate Etico a distribuzione Fondo Pioneer Obbligazionario Euro a distribuzione Fondo Pioneer Obbligazionario Paesi Emergenti a distribuzione Fondo Pioneer Target Controllo Fondo Pioneer Target Equilibrio Fondo Pioneer Target Sviluppo - UniCredit Banca d Impresa S.p.A.; - UniCredit Private Banking S.p.A.; - Banca Roma S.p.A.; - Banco di Sicilia S.p.A.; - Bipop Carire S.p.A. presso le quali sono disponibili i prospetti contabili dei Fondi. Periodicità di calcolo del valore della quota e fonti di riferimento per la pubblicazione del suo valore nonché delle modifiche regolamentari Il valore unitario della quota, espresso in Euro, è calcolato ogni giorno e pubblicato con cadenza giornaliera sul quotidiano Il Sole 24 Ore e sul sito internet Sul medesimo quotidiano è pubblicato mediante avviso il contenuto di ogni modifica regolamentare. Il compito di provvedere al calcolo del valore della quota è attribuito alla Banca Depositaria. La durata di ciascun Fondo è fissata al 31/12/2050 salvo proroga. Società di Gestione del Risparmio Pioneer Investment Management SGRpA - autorizzata dalla Banca d Italia ed iscritta al n. 70 dell albo delle Società di gestione del risparmio tenuto dalla Banca d Italia ai sensi dell articolo 35 del D. Lgs. 58/98, con sede in Galleria San Carlo n. 6, Milano. La Società appartiene al Gruppo Bancario UniCredito Italiano S.p.A., iscritto all Albo dei Gruppi Bancari. Sito internet: Banca Depositaria Société Générale Securities Services S.p.A., con sede legale in via Santa Chiara Torino ed iscritta al n (numero matricole) e n (numero di codice meccanografico) dell albo delle Banche tenuto dalla Banca d Italia. Le funzioni di Banca Depositaria sono espletate presso la Direzione Centrale sita in - via Benigno Crespi 19/A (MAC2), Milano. I rapporti fra la Società di Gestione e la Banca Depositaria sono regolati da apposita convenzione che specifica, tra l altro, le funzioni svolte dalla Banca Depositaria, le modalità di scambio dei flussi informativi tra la Depositaria e la Società di Gestione nonché le responsabilità connesse con il calcolo del valore unitario della quota e la custodia delle disponibilità liquide e degli strumenti finanziari facenti parte del patrimonio del Fondo. L emissione e la consegna dei certificati di partecipazione ai Fondi potrà essere richiesta presso le dipendenze e succursali delle seguenti banche: - UniCredit Banca S.p.A.; Pioneer Fondi Italia - Regolamento 1 di 26
4 B) Caratteristiche del prodotto Il presente Regolamento si compone di 3 parti: a) Scheda identificativa; b) Caratteristiche del Prodotto; c) Modalità di funzionamento. Copia del Regolamento viene consegnata al sottoscrittore su sua richiesta. 1) Scopo, oggetto, politica di investimento e altre caratteristiche 1.1 Parte specifica relativa a ciascun Fondo 1. Fondo Pioneer Azionario Crescita (Azionario Italia) Scopo È un Fondo azionario che mira all accrescimento del valore del capitale investito su un orizzonte temporale di investimento di lungo periodo (oltre i 7 anni), a fronte di un livello di rischio alto. La partecipazione al Fondo comporta l assunzione di rischi, che possono essere tali da comportare la riduzione o addirittura la perdita del capitale investito, connessi alla natura e alla valuta di denominazione degli strumenti finanziari detenuti il cui valore, variabile nel tempo, determina l andamento del valore delle quote. Con riferimento agli investimenti di natura azionaria il Fondo è esposto al rischio di variazione del prezzo delle azioni, connesso alle prospettive reddituali delle società emittenti. L investimento in parti di OICR comporta rischi connessi alle possibili variazioni delle quote dei Fondi in portafoglio, che a loro volta risentono delle oscillazioni del valore degli strumenti finanziari in cui vengono investite le relative risorse. L investimento in derivati è coerente con il profilo di rischio del Fondo. Oggetto Il Fondo può investire in strumenti finanziari riconducibili alle seguenti tipologie: - strumenti azionari; - strumenti derivati; - OICR; - depositi bancari; - strumenti obbligazionari e monetari. Politica di investimento La Società di gestione attua una politica di investimento orientata a cogliere le opportunità presenti sul mercato azionario italiano. I titoli azionari e gli OICR di natura azionaria rappresentano almeno il 70% del portafoglio del Fondo. Il portafoglio del Fondo è principalmente investito in strumenti azionari quotati sui mercati ufficiali o regolamentati, riconosciuti, regolarmente funzionanti e aperti al pubblico dell Italia e/o in OICR compatibili con la politica di investimento del Fondo. Gli strumenti finanziari in portafoglio sono denominati principalmente in Euro e in via residuale o contenuta in altre valute. Il Fondo non presenta alcuna specializzazione settoriale. Ai fini del raggiungimento della strategia del Fondo e del rispetto dei limiti regolamentari sopra indicati saranno considerati anche i controvalori degli impegni assunti in strumenti finanziari derivati. Il Fondo investe con i seguenti limiti rispetto al totale delle attività: strumenti azionari: fino ad un massimo del 100%; OICR: fino ad un massimo del 30%; strumenti obbligazionari e monetari: fino ad un massimo del 30%; depositi bancari: fino ad un massimo del 10%. Il Fondo potrà investire in strumenti finanziari derivati per le seguenti finalità: - copertura dei rischi; - più efficiente gestione del portafoglio al fine di ridurre i costi di transazione, utilizzare la maggiore liquidità degli strumenti derivati rispetto agli strumenti sottostanti e avere una più rapida esecuzione delle transazioni; - esposizione ai mercati, compatibilmente con l obiettivo dichiarato e il profilo di rischio di ciascun Fondo, realizzata mediante l attuazione di strategie di investimento non conseguibili attraverso l investimento in singoli titoli (quale ad esempio l acquisto di contratti futures per assumere posizioni su indici) e/o che modifichino l esposizione ai fattori di rischio specifici (quale ad esempio la negoziazione di contratti swap). Si segnala che l utilizzo dei derivati per finalità non di copertura potrebbe generare un impatto amplificato sulle variazioni della quota del Fondo derivanti da variazioni dei prezzi degli strumenti finanziari sottostanti i derivati. L esposizione in strumenti finanziari derivati per finalità diverse dalla copertura dei rischi non potrà eccedere il 30% del valore complessivo netto del Fondo; in tale limite non rientrano i derivati utilizzati per assumere esposizioni anche per l eventuale parte del portafoglio rappresentato da poste non negoziabili e infruttifere. In ogni caso l esposizione complessiva in strumenti finanziari derivati non di copertura, non potrà superare il 100% del valore complessivo del Fondo al netto delle poste non negoziabili e infruttifere. Stile di gestione e tecniche di investimento Lo stile di gestione del Fondo è attivo e la selezione dei titoli avviene in primo luogo con un approccio di analisi sui singoli titoli (cosiddetto bottom up research driven ). Nel processo di selezione sarà data particolare attenzione agli emittenti con elevate prospettive di crescita, anche di piccola e media capitalizzazione. 2. Fondo Pioneer Azionario Valore Europa a distribuzione (Azionario Europa) Scopo È un Fondo azionario che mira all accrescimento del valore del capitale investito su un orizzonte temporale di investimento di lungo periodo (oltre i 7 anni), a fronte di un livello di rischio molto alto. La partecipazione al Fondo comporta l assunzione di rischi, che possono essere tali da comportare la riduzione o addirittura la perdita del capitale investito, connessi alla natura e alla valuta di denominazione degli strumenti finanziari detenuti il cui valore, variabile nel tempo, determina l andamento del valore delle quote. Con riferimento agli investimenti di natura azionaria il Fondo è esposto al rischio di variazione del prezzo delle azioni, connesso alle prospettive reddituali delle società emittenti. L investimento in parti di OICR comporta rischi connessi alle possibili variazioni delle quote dei Fondi in portafoglio, che a loro volta risentono delle oscillazioni del valore degli 2 di 26 Pioneer Fondi Italia - Regolamento
5 strumenti finanziari in cui vengono investite le relative risorse. L investimento in derivati è coerente con il profilo di rischio del Fondo. Oggetto Il Fondo può investire in strumenti finanziari riconducibili alle seguenti tipologie: - strumenti azionari; - strumenti derivati; - OICR; - depositi bancari; - strumenti obbligazionari e monetari. Politica di investimento La Società di gestione attua una politica di investimento orientata a cogliere le opportunità presenti sui mercati azionari europei. I titoli azionari o gli OICR di natura azionaria rappresentano almeno il 70% del portafoglio del Fondo. Il portafoglio del Fondo è principalmente investito in strumenti azionari di emittenti con sede legale in Europa e/o in OICR compatibili con la politica di investimento del Fondo. Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari quotati su mercati ufficiali o regolamentati, riconosciuti, regolarmente funzionanti e aperti al pubblico degli Stati aderenti all OCSE e di altri stati sovrani Europei. Gli strumenti finanziari in portafoglio sono denominati in Euro e in altre valute. Il Fondo non presenta alcuna specializzazione settoriale. Ai fini del raggiungimento della strategia del Fondo e del rispetto dei limiti regolamentari sopra indicati saranno considerati anche i controvalori degli impegni assunti in strumenti finanziari derivati. Il Fondo investe con i seguenti limiti rispetto al totale delle attività: strumenti azionari: fino ad un massimo del 100%; OICR: fino ad un massimo del 30%; strumenti obbligazionari e monetari: fino ad un massimo del 30%; depositi bancari: fino ad un massimo del 10%. Il Fondo potrà investire in strumenti finanziari derivati per le seguenti finalità: - copertura dei rischi; - più efficiente gestione del portafoglio al fine di ridurre i costi di transazione, utilizzare la maggiore liquidità degli strumenti derivati rispetto agli strumenti sottostanti e avere una più rapida esecuzione delle transazioni; - esposizione ai mercati, compatibilmente con l obiettivo dichiarato e il profilo di rischio di ciascun Fondo, realizzata mediante l attuazione di strategie di investimento non conseguibili attraverso l investimento in singoli titoli (quale ad esempio l acquisto di contratti futures per assumere posizioni su indici) e/o che modifichino l esposizione ai fattori di rischio specifici (quale ad esempio la negoziazione di contratti swap). Si segnala che l utilizzo dei derivati per finalità non di copertura potrebbe generare un impatto amplificato sulle variazioni della quota del Fondo derivanti da variazioni dei prezzi degli strumenti finanziari sottostanti i derivati. L esposizione in strumenti finanziari derivati per finalità diverse dalla copertura dei rischi non potrà eccedere il 40% del valore complessivo netto del Fondo; in tale limite non rientrano i derivati utilizzati per assumere esposizioni anche per l eventuale parte del portafoglio rappresentato da poste non negoziabili e infruttifere. In ogni caso l esposizione complessiva in strumenti finanziari derivati non di copertura, non potrà superare il 100% del valore complessivo del Fondo al netto delle poste non negoziabili e infruttifere. Stile di gestione e tecniche di investimento Lo stile di gestione del Fondo è attivo e la selezione dei titoli avviene in primo luogo con un approccio di analisi sui singoli titoli (cosiddetto bottom up research driven ). Nel processo di selezione sarà data particolare attenzione agli emittenti che presentino prospettive di forte generazione di flussi di cassa e che siano abbinati ad una politica di ridistribuzione agli azionisti. 3. Fondo Pioneer Azionario Europa (Azionario Europa) Scopo È un Fondo azionario che mira all accrescimento del valore del capitale investito su un orizzonte temporale di investimento di lungo periodo (oltre i 7 anni), a fronte di un livello di rischio molto alto. La partecipazione al Fondo comporta l assunzione di rischi, che possono essere tali da comportare la riduzione o addirittura la perdita del capitale investito, connessi alla natura e alla valuta di denominazione degli strumenti finanziari detenuti il cui valore, variabile nel tempo, determina l andamento del valore delle quote. Con riferimento agli investimenti di natura azionaria il Fondo è esposto al rischio di variazione del prezzo delle azioni, connesso alle prospettive reddituali delle società emittenti. L investimento in parti di OICR comporta rischi connessi alle possibili variazioni delle quote dei Fondi in portafoglio, che a loro volta risentono delle oscillazioni del valore degli strumenti finanziari in cui vengono investite le relative risorse. L investimento in derivati è coerente con il profilo di rischio del Fondo. Oggetto Il Fondo può investire in strumenti finanziari riconducibili alle seguenti tipologie: - strumenti azionari; - strumenti derivati; - OICR; - depositi bancari; - strumenti obbligazionari e monetari. Politica di investimento La Società di gestione attua una politica di investimento orientata a cogliere le opportunità presenti sui mercati azionari europei. I titoli azionari o gli OICR di natura azionaria rappresentano almeno il 70% del portafoglio del Fondo. Il portafoglio del Fondo è principalmente investito in strumenti azionari di emittenti con sede legale in Europa e/o in OICR compatibili con la politica di investimento del Fondo. Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari quotati su mercati ufficiali o regolamentati, riconosciuti, regolarmente funzionanti e aperti al pubblico degli Stati aderenti all OCSE e di altri stati sovrani Europei. Gli strumenti finanziari in portafoglio sono denominati in Euro e in altre valute. Il Fondo non presenta alcuna specializzazione settoriale. Pioneer Fondi Italia - Regolamento 3 di 26
6 Ai fini del raggiungimento della strategia del Fondo e del rispetto dei limiti regolamentari sopra indicati saranno considerati anche i controvalori degli impegni assunti in strumenti finanziari derivati. Il Fondo investe con i seguenti limiti rispetto al totale delle attività: strumenti azionari: fino ad un massimo del 100%; OICR: fino ad un massimo del 30%; strumenti obbligazionari e monetari: fino ad un massimo del 30%; depositi bancari: fino ad un massimo del 10%. Il Fondo potrà investire in strumenti finanziari derivati per le seguenti finalità: - copertura dei rischi; - più efficiente gestione del portafoglio al fine di ridurre i costi di transazione, utilizzare la maggiore liquidità degli strumenti derivati rispetto agli strumenti sottostanti e avere una più rapida esecuzione delle transazioni; - esposizione ai mercati, compatibilmente con l obiettivo dichiarato e il profilo di rischio di ciascun Fondo, realizzata mediante l attuazione di strategie di investimento non conseguibili attraverso l investimento in singoli titoli (quale ad esempio l acquisto di contratti futures per assumere posizioni su indici) e/o che modifichino l esposizione ai fattori di rischio specifici (quale ad esempio la negoziazione di contratti swap). Si segnala che l utilizzo dei derivati per finalità non di copertura potrebbe generare un impatto amplificato sulle variazioni della quota del Fondo derivanti da variazioni dei prezzi degli strumenti finanziari sottostanti i derivati. L esposizione in strumenti finanziari derivati per finalità diverse dalla copertura dei rischi non potrà eccedere il 40% del valore complessivo netto del Fondo; in tale limite non rientrano i derivati utilizzati per assumere esposizioni anche per l eventuale parte del portafoglio rappresentato da poste non negoziabili e infruttifere. In ogni caso l esposizione complessiva in strumenti finanziari derivati non di copertura, non potrà superare il 100% del valore complessivo del Fondo al netto delle poste non negoziabili e infruttifere. Stile di gestione e tecniche di investimento Lo stile di gestione del Fondo è attivo e la selezione dei titoli avviene in primo luogo con un approccio di analisi sui singoli titoli (cosiddetto bottom up research driven ). Lo stile di investimento è core cioè combina scelte value (basate sulle valutazioni fondamentali) e growth (basate sulle prospettive di crescita). 4. Fondo Pioneer Azionario America (Azionario America) Scopo È un Fondo azionario che mira all accrescimento del valore del capitale investito su un orizzonte temporale di investimento di lungo periodo (oltre i 7 anni), a fronte di un livello di rischio molto alto. La partecipazione al Fondo comporta l assunzione di rischi, che possono essere tali da comportare la riduzione o addirittura la perdita del capitale investito, connessi alla natura e alla valuta di denominazione degli strumenti finanziari detenuti il cui valore, variabile nel tempo, determina l andamento del valore delle quote. Con riferimento agli investimenti di natura azionaria il Fondo è esposto al rischio di variazione del prezzo delle azioni, connesso alle prospettive reddituali delle società emittenti. L investimento in parti di OICR comporta rischi connessi alle possibili variazioni delle quote dei Fondi in portafoglio, che a loro volta risentono delle oscillazioni del valore degli strumenti finanziari in cui vengono investite le relative risorse. L investimento in derivati è coerente con il profilo di rischio del Fondo. Oggetto Il Fondo può investire in strumenti finanziari riconducibili alle seguenti tipologie: - strumenti azionari; - strumenti derivati; - OICR; - depositi bancari; - strumenti obbligazionari e monetari. Politica di investimento La Società di gestione attua una politica di investimento orientata a cogliere le opportunità presenti sui mercati azionari nordamericani. I titoli azionari o gli OICR di natura azionaria rappresentano almeno il 70% del portafoglio del Fondo. Il portafoglio del Fondo è principalmente investito in strumenti azionari di emittenti con sede legale nel Nord America e/o in OICR compatibili con la politica di investimento del Fondo. Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari quotati su mercati ufficiali o regolamentati, riconosciuti, regolarmente funzionanti e aperti al pubblico degli Stati aderenti all OCSE e delle Bermuda. Gli strumenti finanziari in portafoglio saranno denominati principalmente in dollari statunitensi e canadesi e in via residuale o contenuta in altre valute. Il Fondo non presenta alcuna specializzazione settoriale. Ai fini del raggiungimento della strategia del Fondo e del rispetto dei limiti regolamentari sopra indicati saranno considerati anche i controvalori degli impegni assunti in strumenti finanziari derivati. Il Fondo investe con i seguenti limiti rispetto al totale delle attività: strumenti azionari: fino ad un massimo del 100%; OICR: fino ad un massimo del 30%; strumenti obbligazionari e monetari: fino ad un massimo del 30%; depositi bancari: fino ad un massimo del 10%. Il Fondo potrà investire in strumenti finanziari derivati per le seguenti finalità: - copertura dei rischi; - più efficiente gestione del portafoglio al fine di ridurre i costi di transazione, utilizzare la maggiore liquidità degli strumenti derivati rispetto agli strumenti sottostanti e avere una più rapida esecuzione delle transazioni; - esposizione ai mercati, compatibilmente con l obiettivo dichiarato e il profilo di rischio di ciascun Fondo, realizzata mediante l attuazione di strategie di investimento non conseguibili attraverso l investimento in singoli titoli (quale ad esempio l acquisto di contratti futures per assumere posizioni su indici) e/o che modifichino l esposizione ai fattori di rischio specifici (quale ad esempio la negoziazione di contratti swap). Si segnala che l utilizzo dei derivati per finalità non di copertura potrebbe generare un impatto amplificato sulle variazioni della quota del Fondo derivanti da variazioni dei prezzi degli 4 di 26 Pioneer Fondi Italia - Regolamento
7 strumenti finanziari sottostanti i derivati. L esposizione in strumenti finanziari derivati per finalità diverse dalla copertura dei rischi non potrà eccedere il 40% del valore complessivo netto del Fondo; in tale limite non rientrano i derivati utilizzati per assumere esposizioni anche per l eventuale parte del portafoglio rappresentato da poste non negoziabili e infruttifere. In ogni caso l esposizione complessiva in strumenti finanziari derivati non di copertura, non potrà superare il 100% del valore complessivo del Fondo al netto delle poste non negoziabili e infruttifere. Stile di gestione e tecniche di investimento Lo stile di gestione del Fondo è attivo e la selezione dei titoli avviene in primo luogo con un approccio di analisi sui singoli titoli (cosiddetto bottom up research driven ). Lo stile di investimento è core cioè combina scelte value (basate sulle valutazioni fondamentali) e growth (basate sulle prospettive di crescita). 5. Fondo Pioneer Azionario Area Pacifico (Azionario Pacifico) Scopo È un Fondo azionario che mira all accrescimento del valore del capitale investito su un orizzonte temporale di investimento di lungo periodo (oltre i 7 anni), a fronte di un livello di rischio molto alto. La partecipazione al Fondo comporta l assunzione di rischi, che possono essere tali da comportare la riduzione o addirittura la perdita del capitale investito, connessi alla natura e alla valuta di denominazione degli strumenti finanziari detenuti il cui valore, variabile nel tempo, determina l andamento del valore delle quote. Con riferimento agli investimenti di natura azionaria il Fondo è esposto al rischio di variazione del prezzo delle azioni, connesso alle prospettive reddituali delle società emittenti. L investimento in parti di OICR comporta rischi connessi alle possibili variazioni delle quote dei Fondi in portafoglio, che a loro volta risentono delle oscillazioni del valore degli strumenti finanziari in cui vengono investite le relative risorse. L investimento in derivati è coerente con il profilo di rischio del Fondo. Oggetto Il Fondo può investire in strumenti finanziari riconducibili alle seguenti tipologie: - strumenti azionari; - strumenti derivati; - OICR; - depositi bancari; - strumenti obbligazionari e monetari. Politica di investimento La Società di gestione attua una politica di investimento orientata a cogliere le opportunità presenti sui mercati azionari dell area Pacifico ed Estremo Oriente. I titoli azionari o gli OICR di natura azionaria rappresentano almeno il 70% del portafoglio del Fondo. Il portafoglio del Fondo è principalmente investito in strumenti azionari di emittenti con sede legale nei Paesi dell Area Pacifico e dell Estremo Oriente e/o in OICR compatibili con la politica di investimento del Fondo. Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari quotati su mercati ufficiali o regolamentati, riconosciuti, regolarmente funzionanti e aperti al pubblico degli Stati aderenti all OCSE e di altri Stati Sovrani. Gli strumenti finanziari in portafoglio saranno denominati principalmente in valute estere e in via residuale o contenuta in Euro. Il Fondo non presenta alcuna specializzazione settoriale. Ai fini del raggiungimento della strategia del Fondo e del rispetto dei limiti regolamentari sopra indicati saranno considerati anche i controvalori degli impegni assunti in strumenti finanziari derivati. Il Fondo investe con i seguenti limiti rispetto al totale delle attività: strumenti azionari: fino ad un massimo del 100%; OICR: fino ad un massimo del 30%; strumenti obbligazionari e monetari: fino ad un massimo del 30%; depositi bancari: fino ad un massimo del 10%. Il Fondo potrà investire in strumenti finanziari derivati per le seguenti finalità: - copertura dei rischi; - più efficiente gestione del portafoglio al fine di ridurre i costi di transazione, utilizzare la maggiore liquidità degli strumenti derivati rispetto agli strumenti sottostanti e avere una più rapida esecuzione delle transazioni; - esposizione ai mercati, compatibilmente con l obiettivo dichiarato e il profilo di rischio di ciascun Fondo, realizzata mediante l attuazione di strategie di investimento non conseguibili attraverso l investimento in singoli titoli (quale ad esempio l acquisto di contratti futures per assumere posizioni su indici) e/o che modifichino l esposizione ai fattori di rischio specifici (quale ad esempio la negoziazione di contratti swap). Si segnala che l utilizzo dei derivati per finalità non di copertura potrebbe generare un impatto amplificato sulle variazioni della quota del Fondo derivanti da variazioni dei prezzi degli strumenti finanziari sottostanti i derivati. L esposizione in strumenti finanziari derivati per finalità diverse dalla copertura dei rischi non potrà eccedere il 40% del valore complessivo netto del Fondo; in tale limite non rientrano i derivati utilizzati per assumere esposizioni anche per l eventuale parte del portafoglio rappresentato da poste non negoziabili e infruttifere. In ogni caso l esposizione complessiva in strumenti finanziari derivati non di copertura, non potrà superare il 100% del valore complessivo del Fondo al netto delle poste non negoziabili e infruttifere. Stile di gestione e tecniche di investimento Lo stile di gestione del Fondo è attivo e la selezione dei titoli avviene in primo luogo con un approccio di analisi sui singoli titoli (cosiddetto bottom up research driven ). L analisi e la valutazione dei fondamentali economici e finanziari a livello Paese integrano e completano la ricerca sui singoli titoli. Lo stile di investimento è core cioè combina scelte value (basate sulle valutazioni fondamentali) e growth (basate sulle prospettive di crescita). 6. Fondo Pioneer Azionario Paesi Emergenti (Azionario Paesi Emergenti) Scopo È un Fondo azionario che mira all accrescimento del valore del capitale investito su un orizzonte temporale di investimento di lungo periodo (oltre i 7 anni), a fronte di un livello di rischio molto alto. La partecipazione al Fondo Pioneer Fondi Italia - Regolamento 5 di 26
8 comporta l assunzione di rischi, che possono essere tali da comportare la riduzione o addirittura la perdita del capitale investito, connessi alla natura e alla valuta di denominazione degli strumenti finanziari detenuti il cui valore, variabile nel tempo, determina l andamento del valore delle quote. Con riferimento agli investimenti di natura azionaria il Fondo è esposto al rischio di variazione del prezzo delle azioni, connesso alle prospettive reddituali delle società emittenti. L investimento in parti di OICR comporta rischi connessi alle possibili variazioni delle quote dei Fondi in portafoglio, che a loro volta risentono delle oscillazioni del valore degli strumenti finanziari in cui vengono investite le relative risorse. L investimento in derivati è coerente con il profilo di rischio del Fondo. Oggetto Il Fondo può investire in strumenti finanziari riconducibili alle seguenti tipologie: - strumenti azionari; - strumenti derivati; - OICR; - depositi bancari; - strumenti obbligazionari e monetari. Politica di investimento La Società di gestione attua una politica di investimento orientata a cogliere le opportunità presenti sui mercati azionari dei Paesi Emergenti e in via di Sviluppo. I titoli azionari o gli OICR di natura azionaria rappresentano almeno il 70% del portafoglio del Fondo. Il portafoglio del Fondo è principalmente investito in strumenti azionari di emittenti con sede legale nei Paesi Emergenti e in via di Sviluppo e/o in OICR compatibili con la politica di investimento del Fondo. Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari quotati su mercati ufficiali o regolamentati, riconosciuti, regolarmente funzionanti e aperti al pubblico degli Stati aderenti all OCSE e di Paesi Emergenti e in via di Sviluppo. Gli strumenti finanziari in portafoglio saranno denominati principalmente in valute estere e in via residuale o contenuta in Euro. Il Fondo non presenta alcuna specializzazione settoriale. Ai fini del raggiungimento della strategia del Fondo e del rispetto dei limiti regolamentari sopra indicati saranno considerati anche i controvalori degli impegni assunti in strumenti finanziari derivati. Il Fondo investe con i seguenti limiti rispetto al totale delle attività: strumenti azionari: fino ad un massimo del 100%; OICR: fino ad un massimo del 30%; strumenti obbligazionari e monetari: fino ad un massimo del 30%; depositi bancari: fino ad un massimo del 10%. Il Fondo potrà investire in strumenti finanziari derivati per le seguenti finalità: - copertura dei rischi; - più efficiente gestione del portafoglio al fine di ridurre i costi di transazione, utilizzare la maggiore liquidità degli strumenti derivati rispetto agli strumenti sottostanti e avere una più rapida esecuzione delle transazioni; - esposizione ai mercati, compatibilmente con l obiettivo dichiarato e il profilo di rischio di ciascun Fondo, realizzata mediante l attuazione di strategie di investimento non conseguibili attraverso l investimento in singoli titoli (quale ad esempio l acquisto di contratti futures per assumere posizioni su indici) e/o che modifichino l esposizione ai fattori di rischio specifici (quale ad esempio la negoziazione di contratti swap). Si segnala che l utilizzo dei derivati per finalità non di copertura potrebbe generare un impatto amplificato sulle variazioni della quota del Fondo derivanti da variazioni dei prezzi degli strumenti finanziari sottostanti i derivati. L esposizione in strumenti finanziari derivati per finalità diverse dalla copertura dei rischi non potrà eccedere il 40% del valore complessivo netto del Fondo; in tale limite non rientrano i derivati utilizzati per assumere esposizioni anche per l eventuale parte del portafoglio rappresentato da poste non negoziabili e infruttifere. In ogni caso l esposizione complessiva in strumenti finanziari derivati non di copertura, non potrà superare il 100% del valore complessivo del Fondo al netto delle poste non negoziabili e infruttifere. Stile di gestione e tecniche di investimento Lo stile di gestione del Fondo è attivo e la selezione dei titoli avviene in primo luogo con un approccio di analisi sui singoli titoli (cosiddetto bottom up research driven ). L analisi e la valutazione dei fondamentali economici e finanziari a livello Paese integrano e completano la ricerca sui singoli titoli. Lo stile di investimento è core cioè combina scelte value (basate sulle valutazioni fondamentali) e growth (basate sulle prospettive di crescita). Nel processo di selezione sarà data particolare attenzione agli emittenti con elevate prospettive di crescita e di sviluppo. 7. Fondo Pioneer Obbligazionario Più a distribuzione (Obbligazionario Misto) Scopo È un Fondo obbligazionario che mira alla moderata crescita del valore del capitale investito su un orizzonte temporale di investimento di medio periodo (indicativamente 5 anni), a fronte di un livello di rischio medio-basso. La partecipazione al Fondo comporta l assunzione di rischi, che possono essere tali da comportare la riduzione o addirittura la perdita del capitale investito, connessi alla natura e alla valuta di denominazione degli strumenti finanziari detenuti il cui valore, variabile nel tempo, determina l andamento del valore delle quote. Con riferimento all investimento in obbligazioni e strumenti monetari il Fondo è esposto al rischio di cambio, al rischio di tasso e al rischio di credito. Con riferimento agli investimenti di natura azionaria il Fondo è esposto al rischio di variazione del prezzo delle azioni, connesso alle prospettive reddituali delle società emittenti. L investimento in parti di OICR comporta rischi connessi alle possibili variazioni delle quote dei Fondi in portafoglio, che a loro volta risentono delle oscillazioni del valore degli strumenti finanziari in cui vengono investite le relative risorse. L investimento in derivati è coerente con il profilo di rischio del Fondo. Oggetto Il Fondo può investire in strumenti finanziari riconducibili alle seguenti tipologie: - strumenti obbligazionari e monetari; - strumenti azionari; 6 di 26 Pioneer Fondi Italia - Regolamento
9 - strumenti derivati; - OICR; - depositi bancari. Politica di investimento La Società di gestione attua una politica di investimento orientata a cogliere le opportunità presenti sui mercati obbligazionari e, in misura limitata, sui mercati azionari. Gli strumenti finanziari e gli OICR di natura obbligazionaria/monetaria rappresentano almeno l 80% del portafoglio del Fondo. Il portafoglio del Fondo è principalmente investito in strumenti obbligazionari e monetari con rating non inferiore all Investment Grade e in OICR compatibili con la politica di investimento del Fondo. Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari quotati su mercati ufficiali o regolamentati, riconosciuti, regolarmente funzionanti e aperti al pubblico degli Stati aderenti all OCSE e di altri Stati Sovrani. Gli strumenti finanziari in portafoglio sono denominati in valute estere e in Euro. La duration della componente obbligazionaria del portafoglio deve essere superiore a 1 anno. Ai fini del raggiungimento della strategia del Fondo e del rispetto dei limiti regolamentari sopra indicati saranno considerati anche i controvalori degli impegni assunti in strumenti finanziari derivati. Il Fondo investe con i seguenti limiti rispetto al totale delle attività: strumenti obbligazionari e monetari: fino ad un massimo del 100%; strumenti azionari: fino ad un massimo del 20%; OICR: fino ad un massimo del 30%; depositi bancari: fino ad un massimo del 10%. Il Fondo potrà investire in strumenti finanziari derivati per le seguenti finalità: - copertura dei rischi; - più efficiente gestione del portafoglio al fine di ridurre i costi di transazione, utilizzare la maggiore liquidità degli strumenti derivati rispetto agli strumenti sottostanti e avere una più rapida esecuzione delle transazioni; - esposizione ai mercati, compatibilmente con l obiettivo dichiarato e il profilo di rischio di ciascun Fondo, realizzata mediante l attuazione di strategie di investimento non conseguibili attraverso l investimento in singoli titoli (quale ad esempio l acquisto di contratti futures per assumere posizioni su indici) e/o che modifichino l esposizione ai fattori di rischio specifici (quale ad esempio la negoziazione di contratti swap). Si segnala che l utilizzo dei derivati per finalità non di copertura potrebbe generare un impatto amplificato sulle variazioni della quota del Fondo derivanti da variazioni dei prezzi degli strumenti finanziari sottostanti i derivati. L esposizione in strumenti finanziari derivati per finalità diverse dalla copertura dei rischi non potrà eccedere il 40% del valore complessivo netto del Fondo; in tale limite non rientrano i derivati utilizzati per assumere esposizioni anche per l eventuale parte del portafoglio rappresentato da poste non negoziabili e infruttifere. In ogni caso l esposizione complessiva in strumenti finanziari derivati non di copertura, non potrà superare il 100% del valore complessivo del Fondo al netto delle poste non negoziabili e infruttifere. Stile di gestione e tecniche di investimento Lo stile di gestione del Fondo è attivo. Per quanto riguarda la componente obbligazionaria le scelte di investimento si basano: 1) sull analisi macroeconomica dei mercati; 2) sulla selezione dei titoli che offrono il miglior rapporto rischio/rendimento; 3) sull analisi fondamentale degli emittenti. Il processo di investimento è ottimizzato con l obiettivo sia di costruire un portafoglio diversificato che di controllarne il rischio complessivo. Per la componente azionaria la selezione dei titoli avviene con un approccio di analisi sui singoli titoli, (cosiddetto bottom up research driven ). Lo stile di investimento è core cioè combina scelte value (basate sulle valutazioni fondamentali) e growth (basate sulle prospettive di crescita). 8. Fondo Pioneer Monetario Euro (Obbligazionario Euro Governativo Breve Termine) Scopo È un Fondo obbligazionario che mira alla crescita costante del valore del capitale investito su un orizzonte temporale di investimento di breve periodo (fino a 2 anni), a fronte di un livello di rischio basso. La partecipazione al Fondo comporta l assunzione di rischi, che possono essere tali da comportare la riduzione o addirittura la perdita del capitale investito, connessi alla natura e alla valuta di denominazione degli strumenti finanziari detenuti il cui valore, variabile nel tempo, determina l andamento del valore delle quote. Con riferimento all investimento in obbligazioni e strumenti monetari il Fondo è esposto al rischio di tasso, al rischio di credito e al rischio di cambio. L investimento in parti di OICR comporta rischi connessi alle possibili variazioni delle quote dei Fondi in portafoglio, che a loro volta risentono delle oscillazioni del valore degli strumenti finanziari in cui vengono investite le relative risorse. L investimento in derivati è coerente con il profilo di rischio del Fondo. Oggetto Il Fondo può investire in strumenti finanziari riconducibili alle seguenti tipologie: - strumenti obbligazionari e monetari; - strumenti derivati; - OICR; - depositi bancari. Politica di investimento La Società di gestione attua una politica di investimento orientata a cogliere le opportunità presenti sui mercati monetari e obbligazionari. Il Fondo non può investire in strumenti azionari. Il portafoglio del Fondo è principalmente investito in strumenti obbligazionari e monetari con rating non inferiore all Investment Grade di emittenti governativi e sovranazionali e/o in OICR compatibili con la politica di investimento del Fondo. Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari quotati su mercati ufficiali o regolamentati, riconosciuti, regolarmente funzionanti e aperti al pubblico degli Stati aderenti all OCSE e di altri Stati Sovrani. Gli strumenti finanziari in portafoglio sono denominati principalmente in Euro e in via residuale o contenuta in valute estere. La duration della componente obbligazionaria del portafoglio Pioneer Fondi Italia - Regolamento 7 di 26
10 deve essere inferiore a 2 anni. Ai fini del raggiungimento della strategia del Fondo e del rispetto dei limiti regolamentari sopra indicati saranno considerati anche i controvalori degli impegni assunti in strumenti finanziari derivati. Il Fondo investe con i seguenti limiti rispetto al totale delle attività: strumenti obbligazionari e monetari: fino ad un massimo del 100%; OICR: fino ad un massimo del 30%; depositi bancari: fino ad un massimo del 30%. Il Fondo potrà investire in strumenti finanziari derivati per le seguenti finalità: - copertura dei rischi; - più efficiente gestione del portafoglio al fine di ridurre i costi di transazione, utilizzare la maggiore liquidità degli strumenti derivati rispetto agli strumenti sottostanti e avere una più rapida esecuzione delle transazioni; - esposizione ai mercati, compatibilmente con l obiettivo dichiarato e il profilo di rischio di ciascun Fondo, realizzata mediante l attuazione di strategie di investimento non conseguibili attraverso l investimento in singoli titoli (quale ad esempio l acquisto di contratti futures per assumere posizioni su indici) e/o che modifichino l esposizione ai fattori di rischio specifici (quale ad esempio la negoziazione di contratti swap). Si segnala che l utilizzo dei derivati per finalità non di copertura potrebbe generare un impatto amplificato sulle variazioni della quota del Fondo derivanti da variazioni dei prezzi degli strumenti finanziari sottostanti i derivati. L esposizione in strumenti finanziari derivati per finalità diverse dalla copertura dei rischi non potrà eccedere il 30% del valore complessivo netto del Fondo; in tale limite non rientrano i derivati utilizzati per assumere esposizioni anche per l eventuale parte del portafoglio rappresentato da poste non negoziabili e infruttifere. In ogni caso l esposizione complessiva in strumenti finanziari derivati non di copertura, non potrà superare il 100% del valore complessivo del Fondo al netto delle poste non negoziabili e infruttifere. Stile di gestione e tecniche di investimento Lo stile di gestione del Fondo è attivo e le scelte di investimento si basano: 1) sull analisi macroeconomica dei mercati; 2) sulla selezione dei titoli che offrono il miglior rapporto rischio/rendimento; 3) sull analisi fondamentale degli emittenti. Il processo di investimento è ottimizzato con l obiettivo sia di costruire un portafoglio diversificato che di controllarne il rischio complessivo. 9. Fondo Pioneer Obbligazionario Euro Corporate Etico a distribuzione (Obbligazionario Euro Corporate Investment Grade) Scopo È un Fondo obbligazionario che mira alla crescita del valore del capitale investito su un orizzonte temporale di investimento di medio periodo (indicativamente 5 anni), a fronte di un livello di rischio medio-basso. La partecipazione al Fondo comporta l assunzione di rischi, che possono essere tali da comportare la riduzione o addirittura la perdita del capitale investito, connessi alla natura e alla valuta di denominazione degli strumenti finanziari detenuti il cui valore, variabile nel tempo, determina l andamento del valore delle quote. Con riferimento all investimento in obbligazioni e strumenti monetari il Fondo è esposto al rischio di cambio, al rischio di tasso e al rischio di credito. L investimento in derivati è coerente con il profilo di rischio del Fondo. Oggetto Il Fondo può investire in strumenti finanziari riconducibili alle seguenti tipologie: - strumenti obbligazionari e monetari; - strumenti derivati; - depositi bancari. Politica di investimento La Società di gestione attua una politica di investimento orientata a cogliere le opportunità presenti sui mercati monetari e obbligazionari. Il Fondo non può investire in strumenti azionari. Il portafoglio del Fondo è principalmente investito in strumenti obbligazionari e monetari con rating non inferiore all Investment Grade. Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari quotati su mercati ufficiali o regolamentati, riconosciuti, regolarmente funzionanti e aperti al pubblico degli Stati aderenti all OCSE e di altri Stati Sovrani. Gli strumenti finanziari in portafoglio sono denominati principalmente in Euro e in via residuale o contenuta in valute estere. La duration della componente obbligazionaria del portafoglio deve essere superiore a 2 anni. Ai fini del raggiungimento della strategia del Fondo e del rispetto dei limiti regolamentari sopra indicati saranno considerati anche i controvalori degli impegni assunti in strumenti finanziari derivati. Il Fondo investe principalmente in titoli emessi da società che soddisfano determinati criteri etici e di protezione ambientale indicati anche da Advisor Etici accreditati, tra i quali: produzione di servizi e prodotti che contribuiscano a rendere sano e sicuro l ambiente, assenza di investimenti in attività dannose per l ambiente, impegno nel mantenere un comportamento socialmente responsabile. Vi è inoltre la possibilità di investire fino ad un massimo del 30% anche in strumenti finanziari emessi da emittenti governativi o organismi sopranazionali con l esclusione di Paesi con regimi oppressivi e bassi standard di diritti civili e politici. Il Fondo investe con i seguenti limiti rispetto al totale delle attività: strumenti obbligazionari e monetari: fino ad un massimo del 100%; depositi bancari: fino ad un massimo del 10%. Il Fondo potrà investire in strumenti finanziari derivati per le seguenti finalità: - copertura dei rischi; - più efficiente gestione del portafoglio al fine di ridurre i costi di transazione, utilizzare la maggiore liquidità degli strumenti derivati rispetto agli strumenti sottostanti e avere una più rapida esecuzione delle transazioni; - esposizione ai mercati, compatibilmente con l obiettivo dichiarato e il profilo di rischio di ciascun Fondo, realizzata mediante l attuazione di strategie di investimento non conseguibili attraverso l investimento in singoli titoli (quale ad esempio l acquisto di contratti futures per assumere posizioni su indici) e/o che modifichino l esposizione ai 8 di 26 Pioneer Fondi Italia - Regolamento
11 fattori di rischio specifici (quale ad esempio la negoziazione di contratti swap). Si segnala che l utilizzo dei derivati per finalità non di copertura potrebbe generare un impatto amplificato sulle variazioni della quota del Fondo derivanti da variazioni dei prezzi degli strumenti finanziari sottostanti i derivati. L esposizione in strumenti finanziari derivati per finalità diverse dalla copertura dei rischi non potrà eccedere il 40% del valore complessivo netto del Fondo; in tale limite non rientrano i derivati utilizzati per assumere esposizioni anche per l eventuale parte del portafoglio rappresentato da poste non negoziabili e infruttifere. In ogni caso l esposizione complessiva in strumenti finanziari derivati non di copertura, non potrà superare il 100% del valore complessivo del Fondo al netto delle poste non negoziabili e infruttifere. Stile di gestione e tecniche di investimento Lo stile di gestione è attivo e le scelte di investimento si basano: 1) sull analisi macroeconomica dei mercati; 2) sulla selezione dei titoli che offrono il miglior rapporto rischio/rendimento; 3) sull analisi fondamentale degli emittenti, nel rispetto dei criteri di eticità sopra indicati. Il processo di investimento è ottimizzato con l obiettivo sia di costruire un portafoglio diversificato che di controllarne il rischio complessivo. 10. Fondo Pioneer Obbligazionario Euro a distribuzione (Obbligazionario Altre Specializzazioni) Scopo È un Fondo obbligazionario che mira alla moderata crescita del valore del capitale investito su un orizzonte temporale di investimento di medio periodo (indicativamente 5 anni), a fronte di un livello di rischio medio-basso. La partecipazione al Fondo comporta l assunzione di rischi, che possono essere tali da comportare la riduzione o addirittura la perdita del capitale investito, connessi alla natura e alla valuta di denominazione degli strumenti finanziari detenuti il cui valore, variabile nel tempo, determina l andamento del valore delle quote. Con riferimento all investimento in obbligazioni e strumenti monetari il Fondo è esposto al rischio di tasso, al rischio di credito e al rischio di cambio. L investimento in parti di OICR comporta rischi connessi alle possibili variazioni delle quote dei Fondi in portafoglio, che a loro volta risentono delle oscillazioni del valore degli strumenti finanziari in cui vengono investite le relative risorse. L investimento in derivati è coerente con il profilo di rischio del Fondo. Oggetto Il Fondo può investire in strumenti finanziari riconducibili alle seguenti tipologie: - strumenti obbligazionari e monetari; - strumenti derivati; - OICR; - depositi bancari. Politica di investimento La Società di gestione attua una politica di investimento orientata a cogliere le opportunità presenti sui mercati monetari e obbligazionari. Il Fondo non può investire in strumenti azionari. Il portafoglio del Fondo è principalmente investito in strumenti obbligazionari e monetari con rating non inferiore all Investment Grade emessi da enti governativi, societari e organismi sovranazionali e/o in OICR compatibili con la politica di investimento del Fondo. Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari quotati su mercati ufficiali o regolamentati, riconosciuti, regolarmente funzionanti e aperti al pubblico degli Stati aderenti all OCSE e di altri Stati Sovrani. Gli strumenti finanziari in portafoglio sono denominati principalmente in Euro e in via residuale o contenuta in valute estere. La duration della componente obbligazionaria del portafoglio deve essere superiore a 2 anni. Ai fini del raggiungimento della strategia del Fondo e del rispetto dei limiti regolamentari sopra indicati saranno considerati anche i controvalori degli impegni assunti in strumenti finanziari derivati. Il Fondo investe con i seguenti limiti rispetto al totale delle attività: strumenti obbligazionari e monetari: fino ad un massimo del 100%; OICR: fino ad un massimo del 30%; depositi bancari: fino ad un massimo del 30%. Il Fondo potrà investire in strumenti finanziari derivati per le seguenti finalità: - copertura dei rischi; - più efficiente gestione del portafoglio al fine di ridurre i costi di transazione, utilizzare la maggiore liquidità degli strumenti derivati rispetto agli strumenti sottostanti e avere una più rapida esecuzione delle transazioni; - esposizione ai mercati, compatibilmente con l obiettivo dichiarato e il profilo di rischio di ciascun Fondo, realizzata mediante l attuazione di strategie di investimento non conseguibili attraverso l investimento in singoli titoli (quale ad esempio l acquisto di contratti futures per assumere posizioni su indici) e/o che modifichino l esposizione ai fattori di rischio specifici (quale ad esempio la negoziazione di contratti swap). Si segnala che l utilizzo dei derivati per finalità non di copertura potrebbe generare un impatto amplificato sulle variazioni della quota del Fondo derivanti da variazioni dei prezzi degli strumenti finanziari sottostanti i derivati. L esposizione in strumenti finanziari derivati per finalità diverse dalla copertura dei rischi non potrà eccedere il 40% del valore complessivo netto del Fondo; in tale limite non rientrano i derivati utilizzati per assumere esposizioni anche per l eventuale parte del portafoglio rappresentato da poste non negoziabili e infruttifere. In ogni caso l esposizione complessiva in strumenti finanziari derivati non di copertura, non potrà superare il 100% del valore complessivo del Fondo al netto delle poste non negoziabili e infruttifere. Stile di gestione e tecniche di investimento Lo stile di gestione è attivo e le scelte di investimento si basano: 1) sull analisi macroeconomica dei mercati; 2) sulla selezione dei titoli che offrono il miglior rapporto rischio/rendimento; 3) sull analisi fondamentale degli emittenti. Il processo di investimento è ottimizzato con l obiettivo sia di costruire un portafoglio diversificato che di controllarne il rischio complessivo. La selezione dei titoli avviene sulla base di valutazioni di Pioneer Fondi Italia - Regolamento 9 di 26
12 convenienza e di opportunità offerte da strumenti finanziari di natura obbligazionaria e monetaria. 11. Fondo Pioneer Obbligazionario Paesi Emergenti a distribuzione (Obbligazionario Paesi Emergenti) Scopo È un Fondo obbligazionario che mira all elevata crescita del valore del capitale investito su un orizzonte temporale di investimento di medio-lungo periodo (indicativamente 7 anni), a fronte di un livello di rischio medio-alto. La partecipazione al Fondo comporta l assunzione di rischi, che possono essere tali da comportare la riduzione o addirittura la perdita del capitale investito, connessi alla natura e alla valuta di denominazione degli strumenti finanziari detenuti il cui valore, variabile nel tempo, determina l andamento del valore delle quote. Con riferimento all investimento in obbligazioni e strumenti monetari il Fondo è esposto al rischio di cambio, al rischio di tasso e al rischio di credito. L investimento in parti di OICR comporta rischi connessi alle possibili variazioni delle quote dei Fondi in portafoglio, che a loro volta risentono delle oscillazioni del valore degli strumenti finanziari in cui vengono investite le relative risorse. L investimento in derivati è coerente con il profilo di rischio del Fondo. Oggetto Il Fondo può investire in strumenti finanziari riconducibili alle seguenti tipologie: - strumenti obbligazionari e monetari; - strumenti derivati; - OICR; - depositi bancari. Politica di investimento La Società di gestione attua una politica di investimento orientata a cogliere le opportunità presenti sui mercati monetari e obbligazionari dei Paesi Emergenti e in via di Sviluppo. Il Fondo non può investire in strumenti azionari. Il portafoglio del Fondo è principalmente investito in strumenti obbligazionari e monetari di emittenti governativi, societari e sovranazionali di Paesi Emergenti e in via di Sviluppo e/o in OICR compatibili con la politica di investimento del Fondo. Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari quotati su mercati ufficiali o regolamentati, riconosciuti, regolarmente funzionanti e aperti al pubblico degli Stati aderenti all OCSE e di Paesi Emergenti e in via di Sviluppo. Gli strumenti finanziari in portafoglio sono denominati in Euro e altre valute estere. La duration della componente obbligazionaria può variare in maniera flessibile. Ai fini del raggiungimento della strategia del Fondo e del rispetto dei limiti regolamentari sopra indicati saranno considerati anche i controvalori degli impegni assunti in strumenti finanziari derivati. Il Fondo investe con i seguenti limiti rispetto al totale delle attività: obbligazionari e monetari: fino ad un massimo del 100%; OICR: fino ad un massimo del 30%; depositi bancari: fino ad un massimo del 10%. Il Fondo potrà investire in strumenti finanziari derivati per le seguenti finalità: - copertura dei rischi; - più efficiente gestione del portafoglio al fine di ridurre i costi di transazione, utilizzare la maggiore liquidità degli strumenti derivati rispetto agli strumenti sottostanti e avere una più rapida esecuzione delle transazioni; - esposizione ai mercati, compatibilmente con l obiettivo dichiarato e il profilo di rischio di ciascun Fondo, realizzata mediante l attuazione di strategie di investimento non conseguibili attraverso l investimento in singoli titoli (quale ad esempio l acquisto di contratti futures per assumere posizioni su indici) e/o che modifichino l esposizione ai fattori di rischio specifici (quale ad esempio la negoziazione di contratti swap). Si segnala che l utilizzo dei derivati per finalità non di copertura potrebbe generare un impatto amplificato sulle variazioni della quota del Fondo derivanti da variazioni dei prezzi degli strumenti finanziari sottostanti i derivati. L esposizione in strumenti finanziari derivati per finalità diverse dalla copertura dei rischi non potrà eccedere il 40% del valore complessivo netto del Fondo; in tale limite non rientrano i derivati utilizzati per assumere esposizioni anche per l eventuale parte del portafoglio rappresentato da poste non negoziabili e infruttifere. In ogni caso l esposizione complessiva in strumenti finanziari derivati non di copertura, non potrà superare il 100% del valore complessivo del Fondo al netto delle poste non negoziabili e infruttifere. Stile di gestione e tecniche di investimento Lo stile di gestione è attivo e le scelte di investimento si basano: 1) sull analisi macroeconomica dei mercati; 2) sulla selezione dei titoli che offrono il miglior rapporto rischio/rendimento; 3) sull analisi fondamentale degli emittenti. Il processo di investimento è ottimizzato con l obiettivo sia di costruire un portafoglio diversificato che di controllarne il rischio complessivo. Si segnala che nell ambito della gestione attiva del portafoglio il gestore potrà effettuare specifiche scelte di copertura dell esposizione al dollaro. Ai fini di un efficiente realizzazione dell asset allocation la selezione dei titoli avviene sulla base di valutazioni di convenienza e di opportunità offerte da strumenti finanziari di natura obbligazionaria e monetaria. 12. Fondo Pioneer Target Controllo (Fondo Flessibile) Scopo È un Fondo flessibile che mira al conseguimento di un rendimento medio annuo, al netto delle commissioni di gestione, pari all indice MTS BOT + 0,5% su un orizzonte pari ad almeno 3 anni, a fronte di un livello di rischio medio-basso. La partecipazione al Fondo comporta l assunzione di rischi, che possono essere tali da comportare la riduzione o addirittura la perdita del capitale investito, connessi alla natura e alla valuta di denominazione degli strumenti finanziari detenuti il cui valore, variabile nel tempo, determina l andamento del valore delle quote. Con riferimento agli investimenti di natura azionaria il Fondo è esposto al rischio di variazione del prezzo delle azioni, connesso alle prospettive reddituali delle società emittenti. Con riferimento all investimento in obbligazioni e strumenti monetari il Fondo è esposto al rischio di cambio, al rischio di tasso e al rischio di credito. L investimento in parti di OICR comporta rischi connessi alle possibili variazioni delle quote dei Fondi in portafoglio, che a loro volta risentono delle oscillazioni del valore degli strumenti finanziari in cui vengono investite le relative risorse. 10 di 26 Pioneer Fondi Italia - Regolamento
13 L investimento in derivati è coerente con il profilo di rischio del Fondo. Oggetto Il Fondo può investire in strumenti finanziari riconducibili alle seguenti tipologie: - strumenti obbligazionari e monetari; - strumenti azionari: - strumenti derivati; - OICR; - depositi bancari. Politica di investimento Gli strumenti finanziari e gli OICR di natura obbligazionaria/monetaria rappresentano almeno il 70% del portafoglio del Fondo. Con riferimento alla componente obbligazionaria, il Fondo investe principalmente in strumenti obbligazionari/monetari con rating non inferiore all Investment Grade di emittenti governativi, societari e organismi sopranazionali e/o in OICR che risultino compatibili con la politica di investimento del Fondo. Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari quotati su mercati ufficiali o regolamentati, riconosciuti, regolarmente funzionanti e aperti al pubblico degli Stati aderenti all OCSE e di altri stati sovrani. Gli strumenti finanziari in portafoglio sono denominati principalmente in Euro e in via residuale o contenuta in altre valute estere. La duration della componente obbligazionaria del portafoglio può variare in maniera flessibile, anche assumendo valori negativi, compatibilmente con lo scopo del Fondo. Il Fondo può investire anche in Paesi Emergenti. Ai fini del raggiungimento della strategia del Fondo e del rispetto dei limiti regolamentari sopra indicati saranno considerati anche i controvalori degli impegni assunti in strumenti finanziari derivati. Il Fondo investe con i seguenti limiti rispetto al totale delle attività: strumenti obbligazionari e monetari: fino ad un massimo del 100%; strumenti azionari: fino ad un massimo del 30%; OICR: fino ad un massimo del 100%; depositi bancari: fino ad un massimo del 30%. Il Fondo potrà investire in strumenti finanziari derivati per le seguenti finalità: - copertura dei rischi; - più efficiente gestione del portafoglio al fine di ridurre i costi di transazione, utilizzare la maggiore liquidità degli strumenti derivati rispetto agli strumenti sottostanti e avere una più rapida esecuzione delle transazioni; - esposizione ai mercati, compatibilmente con l obiettivo dichiarato e il profilo di rischio di ciascun Fondo, realizzata mediante l attuazione di strategie di investimento non conseguibili attraverso l investimento in singoli titoli (quale ad esempio l acquisto di contratti futures per assumere posizioni su indici) e/o che modifichino l esposizione ai fattori di rischio specifici (quale ad esempio la negoziazione di contratti swap). Si segnala che l utilizzo dei derivati per finalità non di copertura potrebbe generare un impatto amplificato sulle variazioni della quota del Fondo derivanti da variazioni dei prezzi degli strumenti finanziari sottostanti i derivati. L esposizione in strumenti finanziari derivati per finalità diverse dalla copertura dei rischi non potrà eccedere il 100% del valore complessivo netto del Fondo; in tale limite non rientrano i derivati utilizzati per assumere esposizioni anche per l eventuale parte del portafoglio rappresentato da poste non negoziabili e infruttifere. In ogni caso l esposizione complessiva in strumenti finanziari derivati non di copertura, non potrà superare il 100% del valore complessivo del Fondo al netto delle poste non negoziabili e infruttifere. Stile di gestione e tecniche di investimento Lo stile di gestione è di tipo flessibile e prevede la possibilità di concentrare o suddividere opportunamente gli investimenti sulla base delle aspettative del gestore sull andamento dei mercati e dei titoli, variando la suddivisione tra aree geografiche/settori di investimento nonché la ripartizione tra componente azionaria e componente obbligazionaria. Le scelte di investimento per la componente obbligazionaria si basano: 1) sull analisi macroeconomica dei mercati; 2) sulla selezione dei titoli che offrono il miglior rapporto rischio/rendimento; 3) sull analisi fondamentale degli emittenti. Per la componente azionaria la selezione dei titoli avviene in primo luogo con un approccio di analisi sui singoli titoli (cosiddetto bottom up research driven ) e lo stile di investimento è core cioè combina scelte value (basate sulle valutazioni fondamentali) e growth (basate sulle prospettive di crescita). Il processo di investimento si avvale di strumenti quantitativi che permettono di misurare e di controllare il rischio complessivo del portafoglio. In particolare, la Società di Gestione adotta tecniche di contenimento del rischio di tipo probabilistico che operano affinché Value at Risk (VAR o Valore a Rischio) del portafoglio, ossia statisticamente la massima perdita di valore della quota del Fondo, possa risultare, con un livello di probabilità del 95%, non superiore al 5% su base annuale. 13. Fondo Pioneer Target Equilibrio (Fondo Flessibile) Scopo È un Fondo flessibile che mira al conseguimento di un rendimento medio annuo, al netto delle commissioni di gestione, pari all indice MTS BOT + 0,8% su un orizzonte pari ad almeno 5 anni, a fronte di un livello di rischio medio. La partecipazione al Fondo comporta l assunzione di rischi, che possono essere tali da comportare la riduzione o addirittura la perdita del capitale investito, connessi alla natura e alla valuta di denominazione degli strumenti finanziari detenuti il cui valore, variabile nel tempo, determina l andamento del valore delle quote. Con riferimento agli investimenti di natura azionaria il Fondo è esposto al rischio di variazione del prezzo delle azioni, connesso alle prospettive reddituali delle società emittenti. Con riferimento all investimento in obbligazioni e strumenti monetari il Fondo è esposto al rischio di cambio, al rischio di tasso e al rischio di credito. L investimento in parti di OICR comporta rischi connessi alle possibili variazioni delle quote dei Fondi in portafoglio, che a loro volta risentono delle oscillazioni del valore degli strumenti finanziari in cui vengono investite le relative risorse. L investimento in derivati è coerente con il profilo di rischio del Fondo. 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14 Oggetto Il Fondo può investire in strumenti finanziari riconducibili alle seguenti tipologie: - strumenti obbligazionari e monetari; - strumenti azionari: - strumenti derivati; - OICR; - depositi bancari. Politica di investimento Gli strumenti finanziari e gli OICR di natura obbligazionaria/monetaria rappresentano almeno il 50% del portafoglio del Fondo. Con riferimento alla componente obbligazionaria, il Fondo investe almeno il 50% in strumenti obbligazionari/monetari con rating non inferiore all Investment Grade di emittenti governativi, societari e organismi sopranazionali e/o in OICR che risultino compatibili con la politica di investimento del Fondo. Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari quotati su mercati ufficiali o regolamentati, riconosciuti, regolarmente funzionanti e aperti al pubblico degli Stati aderenti all OCSE e di altri stati sovrani. Gli strumenti finanziari in portafoglio sono denominati per almeno il 50% in Euro e per la parte rimanente in altre valute estere. La duration della componente obbligazionaria del portafoglio può variare in maniera flessibile, anche assumendo valori negativi, compatibilmente con lo scopo del Fondo. Il Fondo può investire anche in Paesi Emergenti. Ai fini del raggiungimento della strategia del Fondo e del rispetto dei limiti regolamentari sopra indicati saranno considerati anche i controvalori degli impegni assunti in strumenti finanziari derivati. Il Fondo investe con i seguenti limiti rispetto al totale delle attività: strumenti obbligazionari e monetari: fino ad un massimo del 100%; strumenti azionari: fino ad un massimo del 50%; OICR: fino ad un massimo del 100%; depositi bancari: fino ad un massimo del 20%. Il Fondo potrà investire in strumenti finanziari derivati per le seguenti finalità: - copertura dei rischi; - più efficiente gestione del portafoglio al fine di ridurre i costi di transazione, utilizzare la maggiore liquidità degli strumenti derivati rispetto agli strumenti sottostanti e avere una più rapida esecuzione delle transazioni; - esposizione ai mercati, compatibilmente con l obiettivo dichiarato e il profilo di rischio di ciascun Fondo, realizzata mediante l attuazione di strategie di investimento non conseguibili attraverso l investimento in singoli titoli (quale ad esempio l acquisto di contratti futures per assumere posizioni su indici) e/o che modifichino l esposizione ai fattori di rischio specifici (quale ad esempio la negoziazione di contratti swap). Si segnala che l utilizzo dei derivati per finalità non di copertura potrebbe generare un impatto amplificato sulle variazioni della quota del Fondo derivanti da variazioni dei prezzi degli strumenti finanziari sottostanti i derivati. L esposizione in strumenti finanziari derivati per finalità diverse dalla copertura dei rischi non potrà eccedere il 100% del valore complessivo netto del Fondo; in tale limite non rientrano i derivati utilizzati per assumere esposizioni anche per l eventuale parte del portafoglio rappresentato da poste non negoziabili e infruttifere. In ogni caso l esposizione complessiva in strumenti finanziari derivati non di copertura, non potrà superare il 100% del valore complessivo del Fondo al netto delle poste non negoziabili e infruttifere. Stile di gestione e tecniche di investimento Lo stile di gestione è di tipo flessibile e prevede la possibilità di concentrare o suddividere opportunamente gli investimenti sulla base delle aspettative del gestore sull andamento dei mercati e dei titoli, variando la suddivisione tra aree geografiche/settori di investimento nonché la ripartizione tra componente azionaria e componente obbligazionaria. Le scelte di investimento per la componente obbligazionaria si basano: 1) sull analisi macroeconomica dei mercati; 2) sulla selezione dei titoli che offrono il miglior rapporto rischio/rendimento; 3) sull analisi fondamentale degli emittenti. Per la componente azionaria la selezione dei titoli avviene in primo luogo con un approccio di analisi sui singoli titoli (cosiddetto bottom up research driven ) e lo stile di investimento è core cioè combina scelte value (basate sulle valutazioni fondamentali) e growth (basate sulle prospettive di crescita). Il processo di investimento si avvale di strumenti quantitativi che permettono di misurare e di controllare il rischio complessivo del portafoglio. In particolare, la Società di Gestione adotta tecniche di contenimento del rischio di tipo probabilistico che operano affinché Value at Risk (VAR o Valore a Rischio) del portafoglio, ossia statisticamente la massima perdita di valore della quota del Fondo, possa risultare, con un livello di probabilità del 95%, non superiore al 10% su base annuale. 14. Fondo Pioneer Target Sviluppo (Fondo Flessibile) Scopo È un Fondo flessibile che mira al conseguimento di un rendimento medio annuo, al netto delle commissioni di gestione, pari all indice MTS BOT + 1,1% su un orizzonte pari ad almeno 7 anni, a fronte di un livello di rischio medio-alto. La partecipazione al Fondo comporta l assunzione di rischi, che possono essere tali da comportare la riduzione o addirittura la perdita del capitale investito, connessi alla natura e alla valuta di denominazione degli strumenti finanziari detenuti il cui valore, variabile nel tempo, determina l andamento del valore delle quote. Con riferimento agli investimenti di natura azionaria il Fondo è esposto al rischio di variazione del prezzo delle azioni, connesso alle prospettive reddituali delle società emittenti. Con riferimento all investimento in obbligazioni e strumenti monetari il Fondo è esposto al rischio di cambio, al rischio di tasso e al rischio di credito. L investimento in parti di OICR comporta rischi connessi alle possibili variazioni delle quote dei Fondi in portafoglio, che a loro volta risentono delle oscillazioni del valore degli strumenti finanziari in cui vengono investite le relative risorse. L investimento in derivati è coerente con il profilo di rischio del Fondo. Oggetto Il Fondo può investire in strumenti finanziari riconducibili alle seguenti tipologie: 12 di 26 Pioneer Fondi Italia - Regolamento
15 - strumenti obbligazionari e monetari; - strumenti azionari: - strumenti derivati; - OICR; - depositi bancari. Politica di investimento Con riferimento alla componente obbligazionaria, il Fondo investe almeno il 50% in strumenti obbligazionari/monetari con rating non inferiore all Investment Grade di emittenti governativi, societari e organismi sopranazionali e/o in OICR che risultino compatibili con la politica di investimento del Fondo. Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari quotati su mercati ufficiali o regolamentati, riconosciuti, regolarmente funzionanti e aperti al pubblico degli Stati aderenti all OCSE e di altri stati sovrani. Gli strumenti finanziari in portafoglio sono denominati per almeno il 50% in Euro e per la parte rimanente in altre valute estere. La duration della componente obbligazionaria del portafoglio può variare in maniera flessibile, anche assumendo valori negativi, compatibilmente con lo scopo del Fondo. Il Fondo può investire anche in Paesi Emergenti. Ai fini del raggiungimento della strategia del Fondo e del rispetto dei limiti regolamentari sopra indicati saranno considerati anche i controvalori degli impegni assunti in strumenti finanziari derivati. Il Fondo investe con i seguenti limiti rispetto al totale delle attività: strumenti obbligazionari e monetari: fino ad un massimo del 100%; strumenti azionari: fino ad un massimo dell 80%; OICR: fino ad un massimo del 100%; depositi bancari: fino ad un massimo del 20%. Il Fondo potrà investire in strumenti finanziari derivati per le seguenti finalità: - copertura dei rischi; - più efficiente gestione del portafoglio al fine di ridurre i costi di transazione, utilizzare la maggiore liquidità degli strumenti derivati rispetto agli strumenti sottostanti e avere una più rapida esecuzione delle transazioni; - esposizione ai mercati, compatibilmente con l obiettivo dichiarato e il profilo di rischio di ciascun Fondo, realizzata mediante l attuazione di strategie di investimento non conseguibili attraverso l investimento in singoli titoli (quale ad esempio l acquisto di contratti futures per assumere posizioni su indici) e/o che modifichino l esposizione ai fattori di rischio specifici (quale ad esempio la negoziazione di contratti swap). Si segnala che l utilizzo dei derivati per finalità non di copertura potrebbe generare un impatto amplificato sulle variazioni della quota del Fondo derivanti da variazioni dei prezzi degli strumenti finanziari sottostanti i derivati. L esposizione in strumenti finanziari derivati per finalità diverse dalla copertura dei rischi non potrà eccedere il 100% del valore complessivo netto del Fondo; in tale limite non rientrano i derivati utilizzati per assumere esposizioni anche per l eventuale parte del portafoglio rappresentato da poste non negoziabili e infruttifere. In ogni caso l esposizione complessiva in strumenti finanziari derivati non di copertura, non potrà superare il 100% del valore complessivo del Fondo al netto delle poste non negoziabili e infruttifere. Stile di gestione e tecniche di investimento Lo stile di gestione è di tipo flessibile e prevede la possibilità di concentrare o suddividere opportunamente gli investimenti sulla base delle aspettative del gestore sull andamento dei mercati e dei titoli, variando la suddivisione tra aree geografiche/settori di investimento nonché la ripartizione tra componente azionaria e componente obbligazionaria. Le scelte di investimento per la componente obbligazionaria si basano: 1) sull analisi macroeconomica dei mercati; 2) sulla selezione dei titoli che offrono il miglior rapporto rischio/rendimento; 3) sull analisi fondamentale degli emittenti. Per la componente azionaria la selezione dei titoli avviene in primo luogo con un approccio di analisi sui singoli titoli (cosiddetto bottom up research driven ) e lo stile di investimento è core cioè combina scelte value (basate sulle valutazioni fondamentali) e growth (basate sulle prospettive di crescita). Il processo di investimento si avvale di strumenti quantitativi che permettono di misurare e di controllare il rischio complessivo del portafoglio. In particolare, la Società di Gestione adotta tecniche di contenimento del rischio di tipo probabilistico che operano affinché Value at Risk (VAR o Valore a Rischio) del portafoglio, ossia statisticamente la massima perdita di valore della quota del Fondo, possa risultare, con un livello di probabilità del 95%, non superiore al 15% su base annuale. 1.2 Parte relativa a tutti i Fondi I limiti indicati nella parte specifica si devono intendere come segue: Limite Significato Residuale Fino ad un massimo del 10% Contenuto Tra il 10% e il 30% Significativo Tra il 30% e il 50% Prevalente Tra il 50% e il 70% Principale Almeno il 70% Si definiscono Investment Grade le emissioni che abbiano ricevuto l assegnazione di un rating pari ad Investment Grade da parte di almeno una delle seguenti agenzie: Moody s, Standard & Poor s o Fitch-IBCA. Il patrimonio di ciascun Fondo, nel rispetto del proprio specifico indirizzo degli investimenti e del profilo di rischio indicato, può inoltre essere investito in strumenti finanziari derivati. L utilizzo degli strumenti finanziari derivati sarà finalizzato: - sia alla copertura dei rischi; - sia ad una più efficiente gestione del portafoglio; - sia al perseguimento degli obiettivi del Fondo, attraverso l assunzione di posizioni di investimento sui sottostanti strumenti finanziari, indici finanziari, tassi d interesse, tassi di cambio o valute e in generale attività in cui il singolo Fondo può investire. L esposizione complessiva in strumenti finanziari derivati non potrà in ogni caso superare il 100% del valore complessivo netto del Fondo. In relazione alle finalità dell investimento in strumenti finanziari derivati e all esposizione massima rispetto al valore complessivo netto di ciascun Fondo, si rinvia alla parte specifica degli stessi. Pioneer Fondi Italia - Regolamento 13 di 26
16 1.2.2 Il patrimonio dei seguenti Fondi Pioneer Monetario Euro, Pioneer Obbligazionario Euro a distribuzione, Pioneer Obbligazionario Più a distribuzione, Pioneer Obbligazionario Paesi Emergenti a distribuzione, Pioneer Target Controllo, Pioneer Target Equilibrio, Pioneer Target Sviluppo, nel rispetto dei limiti definiti nella politica di investimento indicata nella parte specifica, può essere investito, inoltre, in misura superiore al 35%, in strumenti finanziari emessi o garantiti da uno Stato dell UE, dai suoi enti locali, da uno Stato aderente all OCSE o da organismi internazionali di carattere pubblico di cui fanno parte uno o più Stati membri dell UE, a condizione che il Fondo detenga almeno sei differenti emissioni e che il valore di ciascuna emissione non superi il 30% del totale delle attività del Fondo. La Società ha la facoltà di detenere una parte del patrimonio del Fondo in disponibilità liquide e, più in generale, di effettuare, in relazione all andamento dei mercati finanziari o ad altre specifiche situazioni congiunturali, scelte per la tutela dell interesse dei sottoscrittori Ai sensi del presente Regolamento, per mercati regolamentati si intendono, oltre a quelli iscritti nell elenco previsto dall articolo 63, comma 2, o nell apposita sezione prevista dall articolo 67, comma 1, del D. Lgs. n. 58/1998, anche quelli - indicati nella lista approvata dal Consiglio Direttivo di Assogestioni e pubblicata nel sito Internet dell associazione stessa - dei Paesi verso i quali è orientata la politica d investimento del Fondo e indicati nel presente Regolamento. Nel rispetto della normativa vigente e delle vigenti disposizioni di Banca d Italia, possono essere effettuati investimenti in strumenti finanziari non quotati e/o quotandi La valuta di denominazione dei Fondi è l Euro Le poste denominate in valute diverse da quella di denominazione dei Fondi sono convertite in quest ultima valuta sulla base dei tassi di cambio correnti alla data di riferimento della valutazione, rilevati giornalmente da WM Company sulla base delle ultime quotazioni disponibili su Reuters alle 4 p.m. (ora di Londra) Nella selezione degli investimenti in valuta estera viene tenuto conto del criterio di ripartizione degli stessi in funzione dell elemento valutario e della conseguente componente aggiuntiva di rischio di cambio Per tutti i Fondi la Società di Gestione utilizza tecniche di gestione dei rischi. Resta in ogni caso ferma la facoltà del gestore di assumere, in relazione a specifiche situazioni congiunturali, scelte, anche diverse da quelle ordinariamente previste, volte a tutelare l interesse dei partecipanti. 1.3 Limiti alle operazioni in conflitto d interessi e con parti correlate. La gestione dei Fondi viene effettuata nel rispetto della normativa vigente in materia di conflitto di interessi. I Fondi, inoltre, possono: - investire in beni e titoli di società finanziate da società del gruppo di appartenenza della Società di gestione; - negoziare strumenti finanziari con altri Fondi gestiti dalla medesima Società di gestione. L operazione di negoziazione, che deve essere preventivamente validata secondo le procedure interne, è consentita solamente in caso di necessità di fronteggiare un imprevisto e ingente flusso di disinvestimento o di procedere ad un ribilanciamento del portafoglio. In ogni caso, la negoziazione deve essere compatibile con gli obiettivi di investimento del Fondo acquirente, conforme a scelte d acquisto e strategie preventivamente adottate ed effettuata nel rispetto del principio della best execution; - investire parte del patrimonio di ciascun Fondo in parti di OICR promossi o gestiti dalla stessa o da altra società di gestione del risparmio del Gruppo (di seguito OICR collegati ) nonché in OICR gestiti o promossi da Società legate alla Società di gestione da controllo comune o con una considerevole partecipazione diretta o indiretta, nell esclusivo interesse dei partecipanti e al fine di una più efficiente composizione del portafoglio dei singoli Fondi. Tali investimenti riguardano esclusivamente parti di OICR la cui composizione del portafoglio sia compatibile con la politica di investimento del Fondo acquirente. Sul Fondo acquirente non vengono fatte comunque gravare spese e diritti di qualsiasi natura relativi alla sottoscrizione ed al rimborso delle parti di OICR collegati acquistate. Dal compenso riconosciuto alla Società di gestione è dedotta la remunerazione complessiva che il gestore dei Fondi collegati percepisce, sia in termini di commissione di gestione che di commissione di incentivo. 2) Proventi, risultati della gestione e modalità di ripartizione 2.1 Tutti i Fondi, ad eccezione dei Fondi Pioneer Obbligazionario Euro Corporate Etico a distribuzione, Pioneer Obbligazionario Euro a distribuzione, Pioneer Obbligazionario Paesi Emergenti a distribuzione, Pioneer Obbligazionario Più a distribuzione e Pioneer Azionario Valore Europa a distribuzione, sono del tipo ad accumulazione. I proventi realizzati non vengono pertanto distribuiti ai sottoscrittori, ma restano compresi nel patrimonio del Fondo. 2.2 I Fondi Pioneer Obbligazionario Euro Corporate Etico a distribuzione, Pioneer Obbligazionario Euro a distribuzione, Pioneer Obbligazionario Paesi Emergenti a distribuzione, Pioneer Obbligazionario Più a distribuzione e Pioneer Azionario Valore Europa a distribuzione sono del tipo a distribuzione dei proventi. In tal caso i proventi sono distribuiti ai sottoscrittori secondo le modalità di seguito indicate. 2.3 Sulla base della relazione di accompagnamento al Rendiconto Annuale di Gestione del Fondo al 31 Dicembre di ogni anno, il Consiglio di Amministrazione della Società di Gestione pone in distribuzione a favore dei sottoscrittori almeno l 80% dei proventi conseguiti dal Fondo nel corso dell esercizio. 2.4 Il provento da porre in distribuzione è costituito da una somma algebrica di componenti positive e negative del reddito di esercizio. Le componenti positive sono costituite dagli interessi attivi e dai dividendi maturati nel periodo di riferimento sugli strumenti finanziari, sulle disponibilità liquide e su qualsiasi altra attività finanziaria che presenti una componente interessi chiaramente identificata nella propria struttura. Le componenti negative sono invece rappresentate dagli eventuali interessi passivi, dagli oneri di gestione e dalle 14 di 26 Pioneer Fondi Italia - Regolamento
17 imposte a debito dell esercizio. Più precisamente, il provento è dato dalla somma algebrica delle seguenti voci della sezione reddituale del Rendiconto Annuale del Fondo: - A 1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito quotati; - A 1.2 Dividendi ed altri proventi su titoli di capitale quotati; - B 1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito non quotati; - B 1.2 Dividendi ed altri proventi su titoli di capitale non quotati; - F 1 Proventi operazioni pronti contro termine e assimilati; - I 1 Interessi attivi su disponibilità liquide; - L 1 Imposta sostitutiva a carico dell esercizio; - L 3 Altre imposte; - G 1 Interessi passivi; - G 2 Altri oneri finanziari (solo interessi su PCT); - H Oneri di gestione. È inoltre facoltà del Consiglio di Amministrazione deliberare la distribuzione degli utili netti da realizzo su titoli, rilevati nel citato Rendiconto Annuale, nella misura massima dell 80% degli stessi in presenza di un risultato negativo nella gestione complessiva del Fondo, fino al 100% in presenza di un risultato positivo. Più precisamente, per utili netti da realizzo su titoli si intende la somma algebrica delle seguenti voci, se positive, della sezione reddituale del Rendiconto Annuale del Fondo: - A 2 Utile/perdita da realizzi su strumenti finanziari quotati; - B 2 Utile/perdita da realizzi su strumenti finanziari non quotati. L ammontare dei ricavi e degli utili netti da realizzo su titoli così distribuiti non rappresenta il risultato effettivo di gestione del Fondo nel periodo di riferimento, in quanto non vengono prese in considerazione le minusvalenze e le plusvalenze. Pertanto la distribuzione potrebbe anche essere superiore al risultato medesimo, rappresentando in tal caso un rimborso parziale del valore delle quote. La distribuzione dei ricavi e dell utile netto da realizzo su titoli non comporterà in alcun caso un rimborso automatico di un determinato numero di quote o di frazioni di esse, ma avverrà sempre come diminuzione del valore unitario delle stesse. 2.5 I proventi spettanti a ciascuna quota saranno determinati dividendo l ammontare posto in distribuzione per il numero delle quote in circolazione alla data di approvazione del Rendiconto Annuale di Gestione: la quota calcolata il primo giorno lavorativo successivo sarà, pertanto, ex cedola. Si considerano aventi diritto alla distribuzione dei proventi di cui ai commi precedenti i Sottoscrittori esistenti alla data di approvazione del Rendiconto Annuale di Gestione. 2.6 L ammontare dei proventi spettante ad ogni quota nonché la data di inizio della distribuzione vengono indicati nella Relazione di accompagnamento del Rendiconto Annuale di gestione redatta e approvata dal Consiglio di Amministrazione della Società di Gestione e pubblicati sul quotidiano indicato nella Parte A - Scheda identificativa del presente Regolamento di Gestione. Nella relazione di accompagnamento al rendiconto viene altresì specificata la parte della distribuzione che, eccedendo il risultato effettivo della gestione del Fondo, rappresenta un rimborso parziale del valore delle quote. In ogni caso, la data stabilita di inizio distribuzione non potrà essere posteriore al quindicesimo giorno successivo alla data di approvazione del Rendiconto Annuale di Gestione. 2.7 I proventi (arrotondati al più prossimo secondo decimale) sono corrisposti in numerario presso la Banca Depositaria. Essi sono corrisposti - in totale esenzione da qualsiasi commissione o spesa - a mezzo contante, assegno circolare non trasferibile all ordine dell avente diritto o bonifico bancario; diverse ulteriori modalità di pagamento potranno essere richieste dal sottoscrittore, che dovrà corrispondere, in tal ultimo caso, un diritto fisso di 2,5 Euro. Il sottoscrittore ha facoltà di richiedere la variazione della modalità di pagamento dei proventi almeno sessanta giorni prima della data di chiusura dell esercizio cui la distribuzione si riferisce. Tale richiesta sarà ritenuta valida anche per le successive distribuzioni di proventi, salvo disposizione scritta contraria. Le eventuali frazioni di proventi non corrisposti vengono ricompresi nel patrimonio del Fondo. La SGR si riserva la facoltà, dandone comunicazione ai sottoscrittori interessati, di distribuire ricavi mediante assegnazione di Quote, in esenzione di commissioni e spese, a quei sottoscrittori ai quali, in riferimento al numero di Quote possedute, spetterebbe un ricavo di entità inferiore a 50 Euro. Qualora il sottoscrittore abbia richiesto l emissione del certificato di partecipazione, il pagamento dei proventi è subordinato alla presentazione alla Banca Depositaria delle cedole e, in caso di certificato nominativo, dell intero certificato munito delle relative cedole. Nel caso in cui si tratti di Quote immesse nel certificato cumulativo rappresentativo di una pluralità di quote appartenenti a più sottoscrittori, la distribuzione dei proventi avverrà secondo le diverse modalità di pagamento indicate dal sottoscrittore. 2.8 Il sottoscrittore, che abbia disposto l immissione delle Quote nel certificato cumulativo rappresentativo di una pluralità di quote appartenenti a più sottoscrittori, ha facoltà di richiedere, in sede di sottoscrizione o successivamente, ma almeno sessanta giorni prima della data di chiusura dell esercizio cui la distribuzione si riferisce, il reinvestimento dei proventi di sua spettanza in quote del Fondo, in esenzione di commissioni o spese. Tale richiesta sarà ritenuta valida anche per le successive distribuzioni di proventi, salvo disposizione scritta contraria. Il reinvestimento delle quote avverrà sulla base del primo valore quota ex cedola. Di tale investimento, la Società di Gestione dà conferma scritta al sottoscrittore secondo le modalità, per quanto applicabili, indicate all articolo 1.10 della Parte C - Modalità di funzionamento del presente Regolamento di Gestione. I crediti relativi alle cedole non riscosse si prescrivono a favore del Fondo nei termini di Legge. Qualora il termine si prescriva successivamente alla pubblicazione del Rendiconto finale di liquidazione del Fondo, tali ricavi sono acquisiti dal patrimonio della Società di Gestione. 3. Regime delle spese 3.1 Spese a carico dei Fondi 1. Sono imputate ai Fondi le sole spese di stretta pertinenza o strettamente funzionali all attività ordinaria degli stessi, nonché le spese previste da disposizioni legislative o regolamentari. Conseguentemente, sono a carico dei Fondi le seguenti spese: - commissione di gestione, determinata secondo le modalità indicate all articolo 3.1.1; - commissione di incentivo, determinata secondo le Pioneer Fondi Italia - Regolamento 15 di 26
18 modalità e con riferimento ai Fondi indicati all articolo 3.1.1; - compenso riconosciuto alla Banca Depositaria per l incarico svolto, comprensivo anche del compito di provvedere al calcolo del valore della quota; la misura massima di tale compenso è pari a 0,15%; - spese di pubblicazione del valore unitario delle quote e dei prospetti periodici dei Fondi, i costi per la stampa e l invio dei documenti periodici destinati al pubblico e delle pubblicazioni destinate ai sottoscrittori ai sensi di legge, quali, ad esempio, l aggiornamento periodico annuale del prospetto informativo, gli avvisi inerenti la liquidazione del Fondo e quelli relativi al pagamento delle cedole, là dove i Fondi prevedano la distribuzione dei proventi, purché tali oneri non attengano a propaganda ed a pubblicità, o comunque, al collocamento di quote; - spese di pubblicazione degli avvisi in caso di modifiche del Regolamento richieste da mutamenti della legge o delle disposizioni di vigilanza, di liquidazione di ciascun Fondo e di informazioni periodiche da rendere ai sensi di legge; - spese di revisione della contabilità e dei rendiconti dei Fondi, ivi compresi quelli finali di liquidazione; - spese legali e giudiziarie sostenute nell esclusivo interesse dei Fondi; - oneri di intermediazione inerenti alla compravendita degli strumenti finanziari e gli altri oneri connessi con l acquisizione e la dismissione delle attività di ciascun Fondo; - oneri fiscali di pertinenza dei Fondi; - interessi passivi connessi all eventuale accensione di prestiti (e spese connesse) ai sensi del D. Lgs. 58/98; - contributo di Vigilanza che la Società di Gestione è tenuta a versare annualmente alla Consob per ciascun Fondo. 2. Il pagamento delle suddette spese è disposto dalla Società di Gestione mediante prelievo dalle disponibilità dei Fondi, con valuta del giorno di effettiva erogazione degli importi Compenso della Società di Gestione 1. A titolo di remunerazione dell attività di gestione, la Società di Gestione ha diritto a percepire: a) per tutti i Fondi di cui al presente Regolamento, una commissione annuale di gestione, a favore della Società di Gestione, calcolata quotidianamente sul valore complessivo netto di ciascun Fondo, prelevata dalla disponibilità del Fondo stesso il primo giorno di Borsa Valori aperta del mese successivo a quello di riferimento e così determinata: Provvigioni di gestione per Fondo in % Annua Pioneer Azionario Crescita 1,85% Pioneer Azionario Valore Europa a Distribuzione 1,85% Pioneer Azionario Europa 1,85% Pioneer Azionario America 2,00% Pioneer Azionario Area Pacifico 2,00% Pioneer Azionario Paesi Emergenti 2,00% Pioneer Obbligazionario Più a distribuzione 1,15% Pioneer Monetario Euro 0,85% Pioneer Obbligazionario Euro Corporate Etico a distribuzione 1,30% Pioneer Obbligazionario Euro a distribuzione 1,10% Pioneer Obbligazionario Paesi Emergenti a distribuzione 1,30% Pioneer Target Controllo 0,80% Pioneer Target Equilibrio 1,30% Pioneer Target Sviluppo 1,60% b1) Per i Fondi: Pioneer Azionario Crescita, Pioneer Azionario Valore Europa a distribuzione, Pioneer Azionario Europa, Pioneer Azionario America, Pioneer Azionario Area Pacifico, Pioneer Azionario Paesi Emergenti, Pioneer Obbligazionario Più a distribuzione, Pioneer Obbligazionario Paesi Emergenti a distribuzione, una provvigione di incentivo, pari al 25% della differenza maturata nell anno solare tra l incremento percentuale del valore della quota (tenendo conto anche degli eventuali proventi distribuiti) e l incremento percentuale del valore del parametro di riferimento relativi al medesimo periodo. La provvigione viene calcolata sul minore ammontare tra il valore complessivo netto medio del Fondo nello stesso periodo ed il valore complessivo netto del Fondo disponibile nel giorno di calcolo. Il calcolo della commissione è eseguito quotidianamente, accantonando un rateo che fa riferimento all'extraperformance maturata rispetto all ultimo giorno dell anno solare precedente. Ogni giorno, ai fini del calcolo del valore complessivo del Fondo, la SGR accredita al Fondo l accantonamento del giorno precedente ed addebita quello del giorno cui si riferisce il calcolo. La commissione viene prelevata il primo giorno lavorativo successivo alla chiusura dell anno solare. Il parametro di riferimento, indicato per ciascun Fondo nella tabella che segue, viene confrontato al netto degli oneri fiscali vigenti applicabili sui proventi conseguiti dal Fondo (si rettifica la performance del parametro di riferimento in base all aliquota fiscale in vigore). Il raffronto delle variazioni del valore della quota con l andamento del parametro di riferimento sarà riportato nel rendiconto annuale dei Fondi. Ai fini del computo della provvigione di incentivo eventuali errori del parametro di riferimento rilevano solo se resi pubblici dal soggetto indipendente che provvede alla sua determinazione, entro 60 giorni dalla data di pubblicazione del parametro stesso. Nel caso in cui l errore sia reso pubblico, decorsi i suddetti 60 giorni, la SGR, il Fondo ed i suoi partecipanti rinunciano agli eventuali crediti che deriverebbero dall applicazione del parametro corretto. È previsto un fee cap al compenso della SGR, pari, per ciascun Fondo, alla provvigione di gestione fissa a cui si aggiunge il 100% della stessa; quest ultima percentuale costituisce il massimo prelevabile a titolo di provvigione di incentivo. Denominazione Fondo Parametro di riferimento Pioneer Azionario Crescita 100% MIB R (Price Index) Pioneer Azionario Valore 100% MSCI Europe (Price Index) Europa a distribuzione Pioneer Azionario Europa 100% MSCI Europe (Price Index) Pioneer Azionario America 100% MSCI North America (Price Index) Pioneer Azionario Area Pacifico 100% MSCI AC Asia Pacific Free (Price Index) Pioneer Azionario Paesi 100% MSCI Emerging Markets Emergenti Free (Price Index) Pioneer Obbligazionario Più 60% UBM Government Bond Emu 6 a distribuzione 1-3 Years; 30% JPM Global; 10% MSCI Europe (Price Index) Fondo Pioneer Obbligazionario 90% JPM EMBI Global Diversified; Paesi Emergenti a distribuzione 10% MTS BOT lordo 16 di 26 Pioneer Fondi Italia - Regolamento
19 b2) Per i Fondi: Pioneer Target Controllo, Pioneer Target Equilibrio, Pioneer Target Sviluppo, una provvigione di incentivo, calcolata giornalmente, dovuta esclusivamente quando la variazione percentuale del valore della quota sia superiore alla variazione percentuale registrata dall indice di riferimento nel medesimo periodo e la relativa differenza sia superiore a quella mai registrata dall inizio di operatività del Fondo ( Data Iniziale dell HWM Relativo ). In particolare, la provvigione di incentivo è dovuta qualora: - la variazione percentuale del valore della quota del Fondo di ciascun giorno di valorizzazione rispetto alla Data Iniziale dell HWM Relativo sia superiore alla variazione percentuale registrata nel medesimo arco temporale dall indice di riferimento del Fondo, - la differenza percentuale tra la variazione della quota e la variazione dell indice (il Differenziale ) sia superiore all High Watermark Relativo (l HWM Relativo ). Per HWM Relativo si intende il valore più elevato del Differenziale registrato in ciascun giorno di valorizzazione nel periodo intercorrente tra la Data Iniziale dell HWM Relativo ed il giorno precedente a quello di valorizzazione. La differenza positiva tra il Differenziale e l HWM Relativo è definita Overperformance. Ai fini del calcolo della provvigione di incentivo il valore iniziale dell HWM Relativo è fissato allo 0% alla Data Iniziale dell HWM Relativo. La Data Iniziale dell HWM relativo è il 1 gennaio Ogni qualvolta si verifichino le condizioni per cui è dovuta la provvigione di incentivo, il nuovo valore di High Watermark Relativo sarà pari al valore assunto dal Differenziale. Il parametro di riferimento indicato per ciascun Fondo nella tabella che segue, viene considerato al netto degli oneri fiscali vigenti applicabili sui proventi conseguiti dal Fondo (si rettifica la performance del parametro di riferimento in base all aliquota fiscale in vigore). Denominazione Fondo Parametro di riferimento su base annuale Pioneer Target Controllo MTS BOT + 0,5% Pioneer Target Equilibrio MTS BOT + 0,8% Pioneer Target Sviluppo MTS BOT + 1,1% La provvigione di incentivo è pari al 25% dell Overperformance ed è applicata al minor ammontare tra l ultimo valore complessivo netto del Fondo disponibile ed il valore complessivo netto medio del Fondo nel periodo intercorrente dalla data del precedente High Watermark Relativo. La provvigione di incentivo eventualmente maturata è addebitata nel medesimo giorno dalla SGR al patrimonio del Fondo. La SGR preleva la provvigione di incentivo dalle disponibilità liquide del Fondo con cadenza mensile il primo giorno lavorativo del mese solare successivo. È previsto un fee cap alle commissioni di incentivo calcolato come segue: - in ciascun giorno di valorizzazione la SGR calcola: l incidenza percentuale, rispetto al valore complessivo netto del Fondo del medesimo Giorno, delle provvigioni di incentivo (l Incidenza Commissionale di Incentivo Giornaliera ); la somma delle Incidenze Commissionali di Incentivo Giornaliere maturate dall inizio dell anno solare sino al medesimo giorno (l Incidenza Commissionale di Incentivo Complessiva ). La provvigione di incentivo cessa di maturare, fino alla fine dell anno solare in corso, qualora l Incidenza Commissionale di Incentivo Complessiva abbia superato i limiti dello: - 0,35% per il Fondo Pioneer Target Controllo; - 0,50% per il Fondo Pioneer Target Equilibrio; - 0,65% per il Fondo Pioneer Target Sviluppo. Per il Fondo Pioneer Target Controllo è sospesa l applicazione della commissione di incentivo eventualmente maturata nel corso dell anno solare In caso di acquisto di OICR collegati, sul Fondo acquirente non vengono fatte gravare spese e diritti di qualsiasi natura relativi alla sottoscrizione ed al rimborso di quote; inoltre, dal compenso riconosciuto alla Società di Gestione è dedotta la remunerazione complessiva che il gestore dei Fondi collegati percepisce (commissione di gestione, di incentivo, ecc.). 3.2 Oneri a carico dei singoli sottoscrittori 1. Per tutti i Fondi, ad eccezione del Fondo Pioneer Monetario Euro, a fronte di ogni sottoscrizione, la Società di gestione ha diritto di trattenere una commissione di sottoscrizione prelevata in misura percentuale sull ammontare delle somme investite, come di seguito indicata: Fondo Aliquota Pioneer Azionario Crescita 1,50% Pioneer Azionario Valore Europa a distribuzione 1,50% Pioneer Azionario Europa 1,50% Pioneer Azionario America 1,50% Pioneer Azionario Area Pacifico 1,50% Pioneer Azionario Paesi Emergenti 1,50% Pioneer Obbligazionario Più a distribuzione 1,20% Pioneer Obbligazionario Euro Corporate Etico a distribuzione 1,20% Pioneer Obbligazionario Euro a distribuzione 0,75% Pioneer Obbligazionario Paesi Emergenti a distribuzione 1,20% Pioneer Target Controllo 1,00% Pioneer Target Equilibrio 1,00% Pioneer Target Sviluppo 1,00% 2. Per il Fondo Pioneer Monetario Euro non è prevista alcuna commissione di sottoscrizione. 3. Le spese a carico dei sottoscrittori ai piani di accumulo (PAC) sono indicate agli artt , e La Società di Gestione ha comunque il diritto di prelevare dall importo di pertinenza del sottoscrittore: a) un diritto fisso pari a 5 Euro per ogni operazione di sottoscrizione e passaggio tra Fondi; b) un diritto fisso pari a 15 Euro per il rimborso di spese di spedizione dei certificati e emissione degli stessi; c) un diritto fisso pari a 2,5 Euro all atto della distribuzione dei proventi, qualora il sottoscrittore Pioneer Fondi Italia - Regolamento 17 di 26
20 abbia indicato modalità di pagamento dei proventi differenti da quelle previste al precedente punto 2.7; d) spese postali ed amministrative connesse alle conferme di investimento; e) le imposte e tasse eventualmente dovute ai sensi di legge. 5. Gli importi di cui alle precedenti lettere a) e b) possono essere aggiornati ogni anno sulla base della variazione intervenuta rispetto all ultimo aggiornamento dell indice generale accertato dall ISTAT dei prezzi al consumo per le famiglie di operai ed impiegati. Tali aggiornamenti verranno adeguatamente pubblicizzati dalla Società di Gestione attraverso le medesime fonti indicate nella scheda identificativa per la pubblicazione del valore della quota e delle eventuali modifiche regolamentari. 6. I soggetti incaricati del collocamento non possono porre a carico dei clienti oneri aggiuntivi rispetto a quelli indicati nel presente Regolamento. 4) Partecipazione ai Fondi 4.1 Modalità di sottoscrizione delle quote 1. Salvo quanto previsto all art. 1 della Parte C), Modalità di funzionamento, alla sottoscrizione delle quote dei Fondi si applica la disciplina che segue. 2. La sottoscrizione delle quote dei Fondi può avvenire con le seguenti modalità: a) versamento in unica soluzione. L importo minimo della prima sottoscrizione e dei versamenti successivi è pari a Euro 50; b) adesione ai piani di accumulazione di cui al successivo art. 4.2; c) adesione ai piani di accumulazione a rata variabile, di cui al successivo art ; d) adesione al Servizio Conto Gestito, di cui al successivo art. 4.3; e) adesione al Servizio Crescita e Consolidamento, di cui all art. 4.4; f) adesione ad operazioni di passaggio tra Fondi, disciplinate dal successivo art Nel caso di sottoscrizione mediante adesione ai piani di accumulazione di cui al successivo art. 4.2, non sarà possibile modificare i suddetti piani con quelli a rata variabile disciplinati all art e viceversa. 3. Qualora la sottoscrizione sia disposta mediante mandato alla Banca dal cliente in esecuzione di un contratto di gestione di portafogli di investimento e tale Banca sia contemporaneamente un soggetto incaricato del collocamento, non è richiesto l importo minimo di investimento di cui al precedente art lettera a). 4. La sottoscrizione delle quote può essere effettuata: a) direttamente da parte del sottoscrittore tramite la compilazione e la firma di apposito modulo, predisposto dalla Società di Gestione ed indirizzato alla stessa, contenente il nome del Fondo che si intende sottoscrivere, l indicazione delle generalità del sottoscrittore, degli eventuali cointestatari, dell importo in Euro del versamento, del mezzo di pagamento utilizzato. Il versamento può essere effettuato mediante: - contanti; - assegno bancario o circolare non trasferibile, ovvero girato con clausola di non trasferibilità, all ordine della Società di Gestione rubrica fondo ; - bonifico bancario; - vaglia postale; - autorizzazione permanente di addebito su conto in essere presso una banca nel caso di adesione: ai piani di accumulo di cui al successivo art. 4.2 e ai piani di accumulo a rata variabile di cui al successivo art e per i versamenti unitari successivi al primo. Successivamente alla domanda di sottoscrizione il sottoscrittore ha la facoltà di effettuare ulteriori versamenti, senza dare luogo alla conclusione di un nuovo contratto, sia sugli altri Fondi disciplinati nel medesimo Regolamento, sia sui Fondi successivamente inseriti nello stesso, di cui sia stata data adeguata informativa ai sottoscrittori. In tali casi non si applica il diritto di recesso di cui all art. 30, comma 6, del D. Lgs. n. 58/98; b) mediante conferimento di mandato con rappresentanza a Società appartenenti o non appartenenti al Gruppo Bancario UniCredito Italiano nell ambito dei servizi per la gestione di patrimoni mobiliari. Il mandato, che può essere contenuto all interno di un contratto di gestione di patrimoni mobiliari ovvero redatto su apposito modulo, deve indicare le generalità del sottoscrittore, l importo del versamento, il mezzo di pagamento prescelto e la relativa valuta ed essere inoltrato al mandatario direttamente o tramite i soggetti incaricati del collocamento. Il mandatario trasmette alla Società di Gestione apposita domanda, la quale può essere relativa anche ad una pluralità di sottoscrizioni, contenente l indicazione nominativa dei singoli sottoscrittori, gli importi conferiti da ciascuno e le istruzioni relative all emissione dei certificati qualora non sia stata richiesta l immissione delle quote nel certificato cumulativo detenuto dalla Banca Depositaria. Il mandatario trasmette la domanda alla Società di Gestione entro il giorno lavorativo successivo a quello in cui ha ricevuto o ha preso le decisioni di investimento nell ambito dell attività di gestione di patrimoni mobiliari e versa i relativi importi con valuta compensata alla Società di Gestione rubrica fondo. Il conferimento del mandato non comporta alcun onere aggiuntivo per il sottoscrittore. 5. La sottoscrizione delle quote può avvenire per tutti i Fondi, con l esclusione di Pioneer Monetario Euro se sottoscritto nell ambito del servizio Conto Gestito, anche mediante tecniche di comunicazione a distanza nel rispetto delle disposizioni di legge e/o regolamentari vigenti. In tal caso il mezzo di pagamento utilizzabile per la sottoscrizione è esclusivamente il bonifico bancario. 4.2 Sottoscrizioni tramite piani di accumulo 1. Per tutti i Fondi oggetto del Regolamento, ad eccezione del Fondo Pioneer Monetario Euro se sottoscritto nell ambito del servizio Conto Gestito, la sottoscrizione delle quote può avvenire anche mediante adesione a piani di accumulo (di seguito anche denominato PAC ) che consentono al sottoscrittore di ripartire nel tempo l investimento. 2. L adesione ad un PAC si attua mediante la sottoscrizione di apposito modulo predisposto dalla Società di Gestione, nel quale devono essere indicati, oltre a quanto previsto dall art lettera a), il valore complessivo dell investimento, il numero, la periodicità e l importo 18 di 26 Pioneer Fondi Italia - Regolamento
REGOLAMENTO DI GESTIONE Regolamento di gestione semplificato dei Fondi comuni di investimento mobiliare gestiti da Soprarno SGR S.p.A. IN VIGORE DAL 02 GIUGNO 2013 Il presente regolamento è stato approvato

References: articolo 35
 articolo 63
 articolo 67
 articolo 1
 articolo 3
 articolo 3
 art. 1
 art. 4
 art. 4
 art. 4
 art. 4
 art. 4
 art. 30