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BOE.es - Documento DOUE-L-2015-80967
Documento DOUE-L-2015-80967
Reglamento (UE) 2015/760 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 29 de abril de 2015, sobre los fondos de inversión a largo plazo europeos (Texto pertinente a efectos del EEE).
«DOUE» núm. 123, de 19 de mayo de 2015, páginas 98 a 121 (24 págs.)
DOUE-L-2015-80967
1) «patrimonio»: el total de las aportaciones patrimoniales y del patrimonio comprometido no desembolsado, calculado sobre la base de los importes invertibles tras deducir todas las comisiones, cargas y gastos que deban abonar directa o indirectamente los inversores; 2) «inversor profesional»: un inversor al que se considera cliente profesional o que, previa solicitud, pueda ser tratado como cliente profesional de conformidad con el anexo II de la Directiva 2014/65/UE; 3) «inversor minorista»: un inversor que no es un inversor profesional; 4) «capital»: intereses en la propiedad de una empresa en cartera admisible, representados por las acciones u otras formas de participación en el patrimonio de la empresa en cartera admisible emitidas para sus inversores; 5) «cuasi capital»: cualquier tipo de instrumento financiero cuya rentabilidad esté vinculada a los resultados de la empresa en cartera admisible y cuyo reembolso en caso de quiebra no esté completamente garantizado; 6) «activo real»: activo que tiene un valor debido a su constitución y propiedades, y que puede generar rendimientos, incluidas las infraestructuras y otros activos que permiten beneficios económicos o sociales, tales como la educación, el asesoramiento, la investigación y el desarrollo, e incluidos los inmuebles comerciales o la vivienda solo si constituyen parte integral o un elemento auxiliar de un proyecto de inversión a largo plazo que contribuye al objetivo de la Unión de un crecimiento inteligente, sostenible e integrador; 7) «empresa financiera»: cualquiera de las siguientes entidades:
una entidad de crédito, tal como se define en el artículo 4, apartado 1, punto 1, del Reglamento (UE) no 575/2013 del Parlamento Europeo y del Consejo (17); b)
una empresa de servicios de inversión tal como se define en el artículo 4, apartado 1, punto 1, de la Directiva 2014/65/UE; c)
una empresa de seguros, tal como se define en el artículo 13, punto 1, de la Directiva 2009/138/CE del Parlamento Europeo y del Consejo (18); d)
una sociedad financiera de cartera, tal como se define en el artículo 4, apartado 1, punto 20, del Reglamento (UE) no 575/2013; e)
una sociedad mixta de cartera, tal como se define en el artículo 4, apartado 1, punto 22, del Reglamento (UE) no 575/2013; f)
una sociedad de gestión según se define en el artículo 2, apartado 1, letra b), de la Directiva 2009/65/CE; g)
un GFIA tal como se define en el artículo 4, apartado 1, letra b), de la Directiva 2011/61/UE; 8) «FIA de la UE»: FIA de la UE tal como se define en el artículo 4, apartado 1, letra k), de la Directiva 2011/61/UE; 9) «GFIA de la UE»: GFIA de la UE tal como se define en el artículo 4, apartado 1, letra l), de la Directiva 2011/61/UE; 10) «autoridad competente del FILPE»: la autoridad competente del Estado miembro de origen del FIA de la UE, en el sentido del artículo 4, apartado 1, letra h), de la Directiva 2011/61/UE; 11) «Estado miembro de origen del FILPE»: el Estado miembro en el que el FILPE haya recibido autorización; 12) «gestor del FILPE»: GFIA de la UE autorizado que ha recibido la aprobación para gestionar un FILPE o el FILPE gestionado internamente cuando la forma jurídica del FILPE permita una gestión interna y no se haya designado a ningún GFIA externo; 13) «autoridad competente del gestor del FILPE»: las autoridades competentes del Estado miembro de origen del GFIA en el sentido del artículo 4, apartado 1, letra q), de la Directiva 2011/61/UE; 14) «préstamo de valores» y «toma de valores en préstamo»: una transacción por la cual una contraparte cede valores con la condición de que el prestatario devolverá valores equivalentes en una fecha futura o cuando así lo solicite la parte cedente; esta transacción se considerará un préstamo de valores para la contraparte que ceda los valores y se considerará una toma de valores en préstamo para la contraparte que los reciba; 15) «operación con pacto de recompra»: una operación de recompra según la definición del artículo 4, apartado 1, punto 83, del Reglamento (UE) no 575/2013; 16) «instrumento financiero»: los instrumentos financieros que se especifican en el anexo I, sección C, de la Directiva 2014/65/UE; 17) «venta en corto»: actividad tal como se define en el artículo 2, apartado 1, letra b), del Reglamento (UE) no 236/2012 del Parlamento Europeo y del Consejo (19); 18) «mercado regulado»: mercado regulado tal y como se define en el artículo 4, apartado 1, punto 21, de la Directiva 2014/65/UE; 19) «sistema multilateral de negociación»: sistema tal y como se define en el artículo 4, apartado 1, punto 22, de la Directiva 2014/65/UE.
Designación y prohibición de transformación 1. La denominación «FILPE» o «fondo europeo de inversión a largo plazo», en relación con un organismo de inversión colectiva o con las acciones y participaciones que emita, solo podrá utilizarse cuando el organismo de inversión colectiva haya sido autorizado de conformidad con el presente Reglamento.
Solicitud de autorización para operar como FILPE 1. Toda solicitud de autorización como FILPE deberá presentarse a la autoridad competente del FILPE.
el reglamento del fondo o sus documentos constitutivos; b)
la identidad del gestor del FILPE propuesto, su experiencia previa y actual en la gestión de fondos y su historial; c)
información sobre las modalidades de delegación en relación con la gestión del riesgo y de la cartera y la administración en lo que respecta al FILPE; c)
Condiciones de concesión de la autorización como FILPE 1. Los FIA de la UE solo obtendrán autorización como FILPE si su autoridad competente:
está convencida de que el FIA de la UE puede cumplir todos los requisitos del presente Reglamento; b)
no cumpla con lo dispuesto en el presente Reglamento; b)
no cumpla con lo dispuesto en la Directiva 2011/61/UE; c)
no esté autorizado por su autoridad competente para gestionar FIA que sigan estrategias de inversión del tipo contemplado en el presente Reglamento, o d)
SECCIÓN 1 Normas generales y activos aptos
a)activos aptos para la inversión;
b)activos a que se refiere el artículo 50, apartado 1, de la Directiva 2009/65/CE.
a)la venta en corto de activos;
b)asumir una exposición directa o indirecta a materias primas, ni por medio de instrumentos financieros derivados, certificados que las representen o índices basados en ellas ni por cualquier otro medio o instrumento que pueda dar lugar a una exposición a las mismas;
c)negociar transacciones de préstamo de valores, de toma en préstamo de valores y de recompra o cualquier otro acuerdo que tenga un efecto económico equivalente y conlleve riesgos similares, siempre que afecte a más del 10 % de los activos del FILPE;
d)utilizar instrumentos financieros derivados, salvo que la única finalidad del uso de dichos instrumentos sea cubrir los riesgos inherentes a otras inversiones del FILPE.
a)instrumentos de capital o cuasi capital que:
i)hayan sido emitidos por una empresa en cartera admisible y adquiridos por el FILPE a dicha empresa o a terceros en el mercado secundario,
ii)hayan sido emitidos por una empresa en cartera admisible a cambio de un instrumento de capital o cuasi capital previamente adquirido por el FILPE a dicha empresa o a terceros en el mercado secundario,
iii)hayan sido emitidos por una empresa que posea una participación mayoritaria en una empresa en cartera admisible que sea su filial, a cambio de un instrumento de capital o cuasi capital adquirido por el FILPE, conforme a los incisos i) o ii), a la empresa en cartera admisible o a terceros en el mercado secundario;
b)instrumentos de deuda emitidos por una empresa en cartera admisible;
c)préstamos concedidos por el FILPE a una empresa en cartera admisible con un vencimiento que no supere el período de vida del FILPE;
d)acciones o participaciones de uno o varios FILPE, FCRE y FESE, siempre que estos fondos no hayan invertido, a su vez, más del 10 % de su patrimonio en FILPE;
e)tenencias directas o indirectas, mediante empresas en cartera admisibles, de activos reales con un valor igual o superior a 10 000 000 EUR, o su equivalente en la moneda en que se efectúe el gasto y en esa fecha.
a)que no sean empresas financieras;
b)que sean empresas que:
i)no estén admitidas a cotización en un mercado regulado ni en un sistema multilateral de negociación, o
ii)estén admitidas a cotización en un mercado regulado o en un sistema multilateral de negociación y al mismo tiempo tengan una capitalización bursátil no superior a 500 000 000 EUR; c)que estén establecidas en un Estado miembro, o en un tercer país siempre que este:
i)no forme parte de las jurisdicciones de alto riesgo y no cooperadoras definidas por el Grupo de Acción Financiera Internacional,
ii)haya firmado un acuerdo con el Estado miembro de origen del gestor del FILPE y con todos los demás Estados miembros en los que esté previsto comercializar las acciones o participaciones del FILPE, a fin de garantizar que el tercer país se ajuste plenamente a los preceptos establecidos en el artículo 26 del Modelo de Convenio Tributario sobre la Renta y sobre el Patrimonio de la OCDE y asegure un intercambio efectivo de información en materia tributaria, incluyendo, si procede, acuerdos multilaterales en materia de impuestos.
a)un 10 % de su patrimonio en instrumentos emitidos por una sola empresa en cartera admisible o en préstamos concedidos a una sola empresa en cartera admisible;
b)un 10 % de su patrimonio directa o indirectamente en un único activo real;
c)un 10 % de su patrimonio en acciones o participaciones de un mismo FILPE, FCRE o FESE;
d)un 5 % de su patrimonio en los activos a que se refiere el artículo 9, apartado 1, letra b), cuando dichos activos hayan sido emitidos por un mismo organismo.
a)que no represente más del 30 % del patrimonio del FILPE;
b)que esté destinado a invertir en activos aptos para la inversión, exceptuando los préstamos a que hace referencia el artículo 10, letra c), siempre que las tenencias de efectivo y otros medios líquidos equivalentes del FILPE no sean suficientes para realizar dicha inversión;
c)que se contraiga en la misma moneda que la de los activos que vayan a ser adquiridos con el préstamo de efectivo;
d)que tenga un vencimiento que no supere el período de vida del FILPE;
e)que los activos gravados no representen más del 30 % del valor del patrimonio del FILPE.
a)se aplicarán a más tardar en la fecha especificada en el reglamento o los documentos constitutivos del FILPE;
b)dejarán de aplicarse en cuanto el FILPE comience a vender activos, a fin de reembolsar las participaciones o acciones de los inversores tras el vencimiento del fondo;
c)se suspenderán temporalmente cuando el FILPE amplíe su patrimonio o reduzca su patrimonio existente, con sujeción a un período máximo de suspensión de 12 meses.
a)no se concederán reembolsos antes de la fecha indicada en el artículo 17, apartado 1, letra a);
b)en el momento de la autorización y durante todo el período de vida del FILPE, su gestor debe poder demostrar a las autoridades competentes que se han establecido un sistema adecuado de gestión de la liquidez y procedimientos eficaces para controlar el riesgo de liquidez del FILPE, compatibles con la estrategia de inversión a largo plazo del FILPE y la política de reembolsos propuesta;
c)el gestor del FILPE establecerá una política de reembolsos definida, que indique claramente los plazos en los que los inversores podrán solicitar el reembolso;
d)la política de reembolsos del FILPE garantizará que la cantidad global de reembolsos durante un período determinado esté limitada a un porcentaje de aquellos activos del FILPE mencionados en el artículo 9, apartado 1, letra b); dicho porcentaje deberá estar en consonancia con la estrategia de gestión de la liquidez e inversión comunicada por el gestor del FILPE;
e)la política de reembolsos del FILPE garantizará que los inversores reciben un trato equitativo y que la concesión de reembolsos se lleva a cabo de forma proporcional si el número total de solicitudes de reembolso durante un período concreto sobrepasa el porcentaje indicado en la letra d) del presente apartado.
a)que el reglamento o los documentos constitutivos del FILPE prevean tal posibilidad, siempre que todos los inversores reciban un trato equitativo;
b)que el inversor solicite por escrito ser reembolsado mediante una parte de los activos del FILPE;
c)que no exista ninguna norma específica que restrinja la cesión de dichos activos.
a)una evaluación del mercado de potenciales compradores;
b)una evaluación y comparación de los precios de venta potenciales;
c)una valoración de los activos por enajenar;
d)un calendario para el plan de enajenación.
a)cualesquiera rendimientos producidos periódicamente por los activos;
b)la plusvalía obtenida tras la enajenación de un activo.
a)una declaración que precise de qué forma los objetivos de inversión del FILPE y su estrategia para alcanzarlos le confieren el carácter de un fondo a largo plazo;
b)la información que deben revelar los organismos de inversión colectiva de tipo cerrado con arreglo a la Directiva 2003/71/CE y al Reglamento (CE) no 809/2004;
c)la información que debe comunicarse a los inversores de conformidad con el artículo 23 de la Directiva 2011/61/UE, en el supuesto de que no esté ya comprendida en la mencionada en la letra b) del presente apartado;
d)la indicación de forma destacada de las categorías de activos en los que el FILPE esté autorizado a invertir;
e)la indicación de forma destacada de las jurisdicciones en las que el FILPE esté autorizado a invertir;
f)cualquier otra información que las autoridades competentes consideren pertinente a los efectos del apartado 2.
a)informarán claramente a los inversores sobre la naturaleza a largo plazo de las inversiones del FILPE;
b)informarán claramente a los inversores sobre el vencimiento del FILPE, así como sobre la posibilidad de prorrogar el período de vida del FILPE, si está previsto, y las correspondientes condiciones;
c)indicarán claramente si el FILPE está destinado a ser comercializado entre inversores minoristas;
d)indicarán claramente los derechos de los inversores a obtener el reembolso de su inversión con arreglo al artículo 18 y al reglamento o los documentos constitutivos del FILPE;
e)indicarán claramente la frecuencia y el calendario de la distribución de los rendimientos, en su caso, entre los inversores durante el período de vida del FILPE;
f)advertirán claramente a los inversores sobre la conveniencia de invertir solo una pequeña proporción de su cartera global de inversión en un FILPE;
g)describirán claramente la política de cobertura de riesgos del FILPE, indicando de forma destacada que los instrumentos financieros derivados solo pueden utilizarse para cubrir los riesgos inherentes a otras inversiones del FILPE, e indicando asimismo el posible impacto del uso de instrumentos financieros derivados en el perfil de riesgo del FILPE;
h)informarán claramente a los inversores acerca de los riesgos relacionados con la inversión en activos reales, incluidas las infraestructuras;
i)informarán clara y periódicamente a los inversores, como mínimo una vez al año, de las jurisdicciones en las que haya invertido el FILPE.
a)un estado de flujos de caja;
b)información sobre cualquier participación en instrumentos en los que intervengan fondos presupuestarios de la Unión;
c)información sobre el valor de cada empresa en cartera admisible y el valor de otros activos en los que el FILPE haya invertido, incluido el valor de los instrumentos financieros derivados utilizados;
d)información sobre las jurisdicciones en las que se encuentren los activos del FILPE.
a)costes de establecimiento del FILPE;
b)costes relativos a la adquisición de activos;
c)costes de gestión y comisiones vinculados con los resultados;
d)costes de distribución;
e)otros costes, incluidos los costes administrativos, reglamentarios, de depositario, de custodia, de servicios profesionales y de auditoría.
a)el período de vida del FILPE, y
b)la estrategia de inversión prevista del FILPE.
a)los conocimientos y la experiencia del inversor minorista en el ámbito de inversión correspondiente al FILPE;
b)la situación financiera del inversor minorista, incluida su capacidad para soportar pérdidas; c)los objetivos de inversión del inversor minorista, incluido el horizonte temporal de dicho inversor.
a)la reutilización de los activos se ejecute por cuenta del FILPE;
b)el depositario ejecute las instrucciones del gestor del FILPE en nombre del fondo;
c)la reutilización se haga en beneficio del FILPE y en interés de los accionistas o partícipes, y
d)la transacción esté cubierta por garantías reales de elevada calidad y liquidez recibidas por el FILPE en virtud de un acuerdo de transferencia de titularidad.
a)el folleto del FILPE;
b)el documento de datos fundamentales del FILPE, en caso de que se comercialice entre inversores minoristas, y
c)información sobre los servicios a que se refiere el artículo 26.
a)el impacto del artículo 18;
b)el impacto sobre la diversificación de los activos de la aplicación del umbral mínimo del 70 % de activos aptos para inversión establecido en el artículo 13, apartado 1;
c)el alcance de la comercialización de FILPE en la Unión, así como la eventualidad de que los GFIA a los que sea de aplicación el artículo 3, apartado 2, de la Directiva 2011/61/UE, pudieran estar interesados en comercializar FILPE;
d)la medida en que proceda actualizar la lista de activos e inversiones aptos, así como las normas de diversificación, la composición de cartera y los límites en cuanto a la toma en préstamo de efectivo.
Aplicable desde el 9 de diciembre de 2015.
SE COMPLETA, por Reglamento 2018/480, de 4 de diciembre (Ref. DOUE-L-2018-80512).

References: artículo 4
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 artículo 13
 artículo 4
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 artículo 2
 artículo 4
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 artículo 2
 artículo 4
 artículo 4
 artículo 50
 artículo 26
 artículo 9
 artículo 10
 artículo 17
 artículo 9
 artículo 23
 artículo 18
 artículo 26
 artículo 18
 artículo 13
 artículo 3