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FIDEICOMISO FINANCIERO SICOM CREDITOS IV - PDF
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Purificación Quintero Peralta
1 PROGRAMA GLOBAL DE VALORES FIDUCIARIOS SICOM GPS Fiduciaria S.A. (continuadora de Gestión Fiduciaria S.A.)Fiduciario y Emisor SUPLEMENTO DE PROSPECTO DE OFERTA PÚBLICA FIDEICOMISO FINANCIERO SICOM CREDITOS IV Sicom S.A. Fiduciante y Administrador de los Créditos MT CAPITAL SOCIEDAD DE BOLSA S.A Asesor financiero y Agente de Control y Revisión VALORES FIDUCIARIOS V/N $ Valores de Deuda Fiduciaria Clase A Interés variable V/N $ Valores de Deuda Fiduciaria Clase C Interés fijo V/N $ Valores de Deuda Fiduciaria Clase B Interés variable V/N $ Certificados de Participación V/N $ Los Valores Fiduciarios serán emitidos por GPS Fiduciaria S.A. (el Fiduciario ), con relación al Fideicomiso Financiero SICOM CREDITOS IV, en el que SICOM S.A. ( Sicom ) actuará como Fiduciante, constituido conforme a la ley y el Capítulo XV de las Normas de la Comisión Nacional de Valores (la CNV ) bajo el Programa Global de Valores Fiduciarios SICOM. El pago de los Valores Fiduciarios a los respectivos Beneficiarios, conforme los términos y condiciones previstos en el Contrato Marco y en el Contrato Suplementario de Fideicomiso, tiene como única fuente los Bienes Fideicomitidos, que consisten en créditos que serán transferidos en fideicomiso por el Fiduciante al Fiduciario, y depende de la circunstancia que el Fiduciario reciba pagos, bajo sus respectivos términos y condiciones, como consecuencia de la titularidad en fiducia de los Bienes Fideicomitidos. Ni los bienes del Fiduciario ni los del Fiduciante responderán por las obligaciones contraídas en la ejecución del Fideicomiso, las que serán satisfechas exclusivamente con los Bienes Fideicomitidos, conforme lo dispone el artículo 16 de la ley LOS VALORES FIDUCIARIOS CUENTAN CON UNA CALIFICACIÓN DE RIESGO. EL INFORME DE CALIFICACIÓN ESTÁ BASADO EN INFORMACIÓN PROVISTA AMARZO DE LA CALIFICACIÓN ASIGNADA PODRÍA EXPERIMENTAR CAMBIOS ANTE VARIACIONES EN LA INFORMACIÓN RECIBIDA. LAS ACTUALIZACIONES DE LA CALIFICACIÓN ESTARÁN DISPONIBLES EN LA AUTOPISTA DELA INFORMACIÓN FINANCIERA DE LA CNV ( La oferta pública del Programa fue autorizada por Resolución N del 5 de febrero de 2013 y el presente fideicomiso, incluyendo los montos que surjan de la capitalización de los intereses de los VDFB, por la Gerencia de Productos de Inversión Colectiva el 13 de junio de 2013 todas de la CNV. Estas autorizaciones sólo significan que se han cumplido con los requisitos establecidos en materia de información. La CNV no ha emitido juicio sobre los datos contenidos en este Suplemento de Prospecto. La veracidad de la información suministrada en el presente Suplemento de Prospecto es responsabilidad del Fiduciario y del Fiduciante en lo que a cada uno respecta. El Fiduciario y el Fiduciante manifiestan, en lo que a cada uno les atañe, con carácter de declaración jurada, que el presente Suplemento de Prospecto contiene, a la fecha de su publicación, información veraz y suficiente sobre todo hecho relevante y de toda aquella que deba ser de conocimiento del público inversor con relación a la presente emisión, conforme las normas vigentes. La fecha de este Suplemento de Prospecto es 13 de junio de 2013 y debe leerse juntamente con el Prospecto del Programa Global de Valores 1
2 Fiduciarios SICOM,, publicado este último en el Boletín de la Bolsa de Comercio de Rosario el 19 de febrero de Todos los documentos están disponibles en y en las oficinas del Fiduciario. 2
3 ADVERTENCIAS LOS VALORES FIDUCIARIOS NO REPRESENTAN UN DERECHO U OBLIGACIÓN DEL FIDUCIARIO NI SE ENCUENTRAN GARANTIZADOS POR EL MISMO. LA INFORMACIÓN DEL FIDUCIANTE Y DEL AGENTE DE COBRO COMPLEMENTARIO CONTENIDA EN EL PRESENTE SUPLEMENTO DE PROSPECTO HA SIDO PROPORCIONADA POR ELLOS MISMOS U OBTENIDA DE FUENTES DE CONOCIMIENTO PÚBLICO, SEGÚN CORRESPONDA. LA MISMA HA SIDO OBJETO DE DILIGENTE REVISIÓN POR EL FIDUCIARIO Y LOS COLOCADORES, Y HA SIDO PUESTA A DISPOSICIÓN DE LOS EVENTUALES INVERSORES SOLAMENTE PARA SU USO EN RELACIÓN CON EL ANÁLISIS DE LA COMPRA DE LOS VALORES FIDUCIARIOS. NI ESTE FIDEICOMISO, NI EL FIDUCIARIO EN CUANTO TAL, SE ENCUENTRAN SUJETOS A LA LEY DE FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN. TODO EVENTUAL INVERSOR QUE CONTEMPLE LA ADQUISICIÓN DE LOS VALORES FIDUCIARIOS DEBERÁ REALIZAR, ANTES DE DECIDIR DICHA ADQUISICIÓN, Y SE CONSIDERARÁ QUE ASÍ LO HA HECHO, SU PROPIA EVALUACIÓN SOBRE LOS BENEFICIOS Y RIESGOS INHERENTES A DICHA DECISIÓN DE INVERSIÓN Y LAS CONSECUENCIAS IMPOSITIVAS Y LEGALES DE LA ADQUISICIÓN, TENENCIA Y DISPOSICIÓN DE VALORES FIDUCIARIOS. LA ENTREGA DEL SUPLEMENTO DE PROSPECTO NO DEBERÁ INTERPRETARSE COMO UNA RECOMENDACIÓN DEL FIDUCIARIO, NI DEL FIDUCIANTE, PARA COMPRAR LOS VALORES FIDUCIARIOS. SE CONSIDERARÁ QUE CADA INVERSOR ADQUIRENTE DE LOS VALORES FIDUCIARIOS, POR EL SOLO HECHO DE HABER REALIZADO TAL ADQUISICIÓN, HA RECONOCIDO QUE NI EL FIDUCIARIO, NI EL FIDUCIANTE, NI CUALQUIER PERSONA ACTUANDO EN REPRESENTACIÓN DE LOS MISMOS, HA EMITIDO DECLARACIÓN ALGUNA RESPECTO DE LA SOLVENCIA DE LOS OBLIGADOS AL PAGO BAJO LOS BIENES FIDEICOMITIDOS. EN CUMPLIMIENTO DE LAS NORMAS DE PREVENCIÓN DE LAVADO DE ACTIVOS DE ORIGEN DELICTIVO Y LUCHA CONTRA EL TERRORISMO PREVISTAS EN LA LEY Y MODIFICATORIAS, RESOLUCIONES 3/2003 Y 152/2008 DE LA UNIDAD DE INFORMACIÓN FINANCIERA Y RESOLUCIÓN 547/2008 DE LA COMISIÓN NACIONAL DE VALORES, EL FIDUCIARIO, EL ORGANIZADOR DE LA COLOCACIÓN Y LOS AGENTES COLOCADORES, SE ENCUENTRAN HABILITADOS PARA SOLICITAR A LOS INVERSORES INFORMACIÓN SOBRE EL ORIGEN DE LOS FONDOS DESTINADOS A LA SUCRIPCIÓN DE VALORES FIDUCIARIOS, RESERVANDOSE EL DERECHO DE NO DAR CURSO A LAS OPERACIONES CUANDO, A SOLICITUD DE ALGUNO DE ELLOS, LOS INTERESADOS NO BRINDAREN LA INFORMACIÓN SOLICITADA. LOS BIENES DEL FIDUCIARIO NO RESPONDERÁN POR LAS OBLIGACIONES CONTRAÍDAS EN LA EJECUCIÓN DEL FIDEICOMISO. ESAS OBLIGACIONES SERÁN SATISFECHAS EXCLUSIVAMENTE CON EL PATRIMONIO FIDEICOMITIDO CONFORME LO DISPONE EL ARTÍCULO 16 DE LA LEY Nº EN CASO DE INCUMPLIMIENTO TOTAL O PARCIAL DE LOS DEUDORES DE LOS ACTIVOS QUE CONSTITUYAN EL PATRIMONIO FIDEICOMITIDO, LOS BENEFICIARIOS NO TENDRÁN DERECHO O ACCIÓN ALGUNA CONTRA EL FIDUCIARIO FINANCIERO. ELLO SIN PERJUICIO DEL COMPROMISO ASUMIDO POR EL FIDUCIARIO FINANCIERO EN INTERÉS DE LOS BENEFICIARIOS DE PERSEGUIR EL COBRO CONTRA LOS OBLIGADOS MOROSOS A TRAVES DEL ADMINISTRADOR. DE ACUERDO A LO PREVISTO EN EL ARTÍCULO 119 DE LA LEY , LOS EMISORES DE VALORES NEGOCIABLES, JUNTAMENTE CON LOS INTEGRANTES DE LOS ÓRGANOS DE ADMINISTRACIÓN Y FISCALIZACIÓN, ESTOS ÚLTIMOS EN MATERIA DE SU COMPETENCIA, Y EN SU CASO LOS OFERENTES DE LOS VALORES NEGOCIABLES CON RELACIÓN A LA INFORMACIÓN VINCULADA A LOS MISMOS, Y LAS PERSONAS QUE FIRMEN EL PROSPECTO DE UNA EMISIÓN DE VALORES NEGOCIABLES, SERÁN RESPONSABLES DE TODA LA INFORMACIÓN INCLUIDA EN LOS PROSPECTOS POR ELLOS REGISTRADOS ANTE LA COMISIÓN NACIONAL DE VALORES (LOS RESPONSABLES DIRECTOS ) AGREGA EL ARTÍCULO 120 QUE LAS ENTIDADES Y AGENTES INTERMEDIARIOS EN EL MERCADO QUE PARTICIPEN COMO ORGANIZADORES O COLOCADORES EN UNA OFERTA PÚBLICA DE VENTA O COMPRA DE VALORES NEGOCIABLES DEBERÁN REVISAR DILIGENTEMENTE LA INFORMACIÓN CONTENIDA EN LOS PROSPECTOS DE LA OFERTA. LOS EXPERTOS O TERCEROS QUE OPINEN SOBRE CIERTAS PARTES DEL PROSPECTO SÓLO SERÁN RESPONSABLES POR LA PARTE DE DICHA INFORMACIÓN SOBRE LA QUE HAN EMITIDO OPINIÓN. LA LEGITIMACIÓN PARA DEMANDAR, EL MONTO DE LA INDEMNIZACIÓN Y OTROS ASPECTOS VINCULADOS ESTÁN REGULADOS EN LOS ARTÍCULOS 121 A 124 DE LA LEY CITADA. LOS INTERESADOS EN SUSCRIBIR LOS CERTIFICADOS DE PARTICIPACIÓN DEBERÁN PONDERAR A EFECTOS DE ESTIMAR LA RENTABILIDAD ESPERADA DE LOS MISMOS EL EFECTO (A) DEL VENCIMIENTO DE SU PLAZO, CONFORME A LOS ARTÍCULOS 2.2 Y 2.17 DEL CONTRATO DE FIDEICOMISO, Y (B) DE UNA EVENTUAL LIQUIDACIÓN ANTICIPADA CONFORME AL ARTÍCULO 2.15 DEL MISMO. LOS INVERSORES DEBERÁN TENER EN CUENTA LAS CONSIDERACIONES DE RIESGO PARA LA INVERSIÓN QUE SE ENCUENTRAN DETALLADAS EN EL SUPLEMENTO DE PROSPECTO 3
4 I.- RESUMEN DE TÉRMINOS Y CONDICIONES DEL FIDEICOMISO FINANCIERO SICOM CREDITOS IV Los términos en mayúscula se definen en el Contrato Suplementario de Fideicomiso inserto en el presente, o en el Suplemento de Prospecto o en el Contrato Marco inserto en el Prospecto del Programa. Fiduciante y Administrador de los Créditos Fiduciario y emisor Agente de Cobro Complementario y Administrador Sustituto Bienes Fideicomitidos Valores de Deuda Fiduciaria Clase A ( VDFA ) Valores de Deuda Fiduciaria Clase B ( VDFB ) Sicom S.A. La relación del Fiduciario con el Fiduciante es la entablada con relación al presente fideicomiso y los anteriores fideicomisos entre las mismas partes que se encuentran vigentes GPS Fiduciaria S.A. Asociación Civil del Personal No Docente. Créditos personales en pesos otorgados por el Fiduciante. Serán emitidos por un valor nominal de $ (pesos trece millones ochocientos ochenta y ocho mil cuatrocientos noventa y cuatro), equivalente al 61,5% de los Valores Fiduciarios. Tendrán derecho al cobro mensual de los siguientes Servicios, una vez pagados los Gastos Deducibles y repuesto el Fondo de Gastos e Impuesto a las Ganancias y el Fondo de Reserva: (a) en concepto de amortización la totalidad de los ingresos percibidos desde la Fecha de Corte hasta el último día del mes calendario anterior a la primer Fecha de Pago de Servicios -para el primer Servicio-, y la totalidad de los ingresos percibidos hasta el último día del mes anterior a la Fecha de Pago de Servicios -para los restantes-, luego de deducir el interés de los VDFA; y (b) en concepto de interés, devengarán una tasa variable nominal anual equivalente a la sumatoria de la Tasa Badlar más 300 puntos básicos. Dicha tasa variable de interés nominal anual, durante todo el tiempo de vigencia de los VDFA nunca será inferior al 17 % (diecisiete por ciento) ni superior al 24 % (veinticuatro por ciento) nominal anual. Para su cálculo se considerará como base un año de 360 días (12 meses de 30 días) calculados durante el Período de Devengamiento de los VDF correspondiente a cada Pago de Servicios. Serán emitidos por un valor nominal de $ (pesos un millón trescientos cincuenta y cuatro mil novecientos setenta y cinco), equivalente al 6% de los Valores Fiduciarios. Tendrán derecho al cobro mensual de los siguientes Servicios, una vez pagados los Gastos Deducibles, cancelados íntegramente los VDFA y repuesto el Fondo de Gastos e Impuesto a las Ganancias y el Fondo de Reserva: (a) una vez cancelados los VDFA, en concepto de amortización la totalidad de los ingresos percibidos hasta el último día del mes anterior a la Fecha de Pago de Servicios, luego de deducir el interés de los VDFB y, (b) en concepto de interés, devengarán una tasa variable nominal anual equivalente a la sumatoria de la Tasa Badlar más 500 puntos básicos. Dicha tasa variable de interés nominal anual, durante todo el tiempo de vigencia de los VDFB nunca será inferior al 19% (diecinueve por ciento) ni superior al 26% (veintiséis por ciento) nominal anual. Para su cálculo se considerará como base un año de 360 días (12 meses de 30 días) calculado durante el Período de Devengamiento de los VDF correspondiente a cada Pago de Servicios. Los intereses devengados que no hubiesen podido ser cancelados en una Fecha de Pago de Servicios determinada, se sumarán al saldo impago de capital de los VDFB. 4
5 Valores de Deuda Fiduciaria Clase C ( VDFC ) Certificados de Participación ( CP ) Período de Devengamiento de los VDF Tasa BADLAR Serán emitidos por un valor nominal de $ (pesos cuatro millones setecientos cuarenta y dos mil cuatrocientos doce), equivalente al 21% de los Valores Fiduciarios. Tendrán derecho al cobro mensual de los siguientes Servicios, una vez cancelados íntegramente los VDFA y VDFB y pagados los Gastos Deducibles y repuesto el Fondo de Gastos e Impuesto a las Ganancias: (a) en concepto de amortización, la totalidad de los ingresos percibidos hasta el último día del mes anterior a la Fecha de Pago de Servicios, luego de deducir el interés de los VDFC; y (b) en concepto de interés, devengarán una tasa fija nominal anual del 23% (veintitrés por ciento). Para su cálculo se considerará como base un año de 360 días (12 meses de 30 días) calculado durante el Período de Devengamiento de los VDF correspondiente a cada Pago de Servicios. Serán emitidos por un valor nominal de $ (pesos dos millones quinientos noventa y siete mil treinta y cinco), equivalente al 11,5% de los Valores Fiduciarios. Otorgan derecho al pago mensual de los siguientes Servicios, una vez pagados los Gastos Deducibles y cancelados íntegramente los VDF y repuesto el Fondo de Gastos e Impuesto a las Ganancias: (a) en concepto de amortización la totalidad de los ingresos percibidos hasta el último día del mes anterior a la Fecha de Pago de Servicios hasta que su valor nominal quede reducido a la suma de $100 (pesos cien) - saldo este último que se cancelará con el último pago de Servicios-; y (b) en concepto de utilidad, el remanente. Es el período transcurrido entre: (a) la Fecha de Corte inclusive y el último día del mes anterior a la primera Fecha de Pago de Servicios, para el primer Servicio, y (b) el mes calendario anterior a cada Fecha de Pago de Servicios, para los siguientes Servicios. Significa la tasa equivalente al promedio aritmético de las tasas de intereses que publica el BCRA para depósitos a plazo fijo de 30 a 35 días de plazo y de más de un millón de Pesos para los bancos privados de la República Argentina durante el Período de Devengamiento de los VDF, de no ser posible el cálculo de la tasa por encontrarse suspendida la publicación por el BCRA de las tasas de interés que se promedian para el cálculo de la Tasa BADLAR, se considerará como Tasa BADLAR a la tasa sustituta de aquella tasa que informe el BCRA, o en caso de no existir dicha tasa sustituta, la tasa que resulte de considerar el promedio de tasas pagadas para idéntico plazo por los 5 (cinco) primeros bancos privados, en cantidad de depósitos, según el último informe de depósitos disponible publicado por el BCRA. Fecha de Corte Es el 1º de marzo de Forma de los Valores Fiduciarios Colocadores Precio de Colocación Cotización y negociación Valor Nominal Unitario. Unidad Mínima de Negociación. Monto Mínimo de Suscripción. Certificados Globales permanentes que serán depositados en Caja de Valores S.A. Los Beneficiarios renuncian al derecho de exigir la entrega de láminas individuales. Las transferencias se realizarán dentro del sistema de depósito colectivo administrado por dicha Caja de Valores S.A., conforme a la Ley La Caja de Valores S.A. se encuentra habilitada para cobrar aranceles a los depositantes, que éstos podrán trasladar a los Beneficiarios. La colocación de los Valores Fiduciarios estará a cargo de los agentes y sociedades de bolsa del Mercado de Valores de Rosario y demás agentes autorizados a la Tasa de Corte o Precio que determine el Fiduciario de común acuerdo con el Fiduciante, como resultado de aplicar el procedimiento denominado sistema holandés modificado. Ver más detalles en el Capítulo COLOCACIÓN Y NEGOCIACIÓN DE LOS VALORES FIDUCIARIOS. Los Valores Fiduciarios podrán cotizar en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, Bolsa de Comercio de Rosario, y negociarse en el Mercado Abierto Electrónico ( MAE ). Valor nominal y unidad mínima de negociación: $1. Monto mínimo de suscripción: $
6 Calificadora de Riesgo Valores de Deuda Fiduciaria Clase A Valores de Deuda Fiduciaria Clase B Valores de Deuda Fiduciaria Clase C Certificados de Participación Standard & Poor s International Ratings LLC, sucursalargentina( S&P ). raaa (sf) raa- (sf) ra CCC (sf) ra CC (sf) II. ESQUEMA FUNCIONAL DEL FIDEICOMISO III. CONSIDERACIONES DE RIESGO PARA LA INVERSIÓN La inversión en los Valores Fiduciarios se encuentra sujeta a una serie de riesgos particulares vinculados a su naturaleza y características. Los potenciales adquirentes de los Valores Fiduciarios deben leer cuidadosamente este Suplemento de Prospecto en su totalidad, y analizar detenidamente los riesgos asociados a la inversión en los Valores Fiduciarios. a. Derechos que otorgan los Valores Fiduciarios. Inexistencia de recurso contra el Fiduciante o el Fiduciario Los fondos generados por los Créditos constituyen la única fuente de pago para los inversores. Por lo tanto, si la Cobranza de los Créditos no es suficiente para pagar los Valores Fiduciarios, ni el Fiduciante ni el Fiduciario estarán obligados a utilizar recursos propios para cubrir las deficiencias de pago, y los inversores no tendrán derecho alguno contra el Fiduciante o el Fiduciario, sin perjuicio de la acción de fraude prevista en el artículo 15 de la ley b. Riesgos generales y particulares relacionados a los Créditos La inversión en los Valores Fiduciarios puede verse afectada por situaciones de mora o incumplimiento en el pago de los Créditos, su ejecución judicial o pérdida neta. Las tasas reales de mora, ejecución y pérdidas de los Créditos pueden variar y verse afectadas por numerosos factores. Dichos factores incluyen, pero no se limitan a: cambios adversos en las condiciones generales de la economía argentina, cambios adversos en las condiciones económicas 6
7 regionales, inestabilidad política, aumento del desempleo, y pérdida de nivel del salario real. Estos y otros factores pueden provocar aumentos en las tasas actuales de mora, ejecución y pérdidas. En virtud de que algunos de los deudores de los Créditos son personas físicas empleados de la administración pública provincial, si por circunstancias sobrevinientes, tales como la falta de percepción de haberes, fallecimiento, pérdida del empleo, etc., se comprometiese la fuente de recursos de los deudores de los Créditos, la Cobranza de los Créditos, y consecuentemente el pago a los Valores Fiduciarios podría verse perjudicado. c. Riesgos derivados de la cancelación no prevista de los Créditos Por circunstancias diferentes, los deudores de los Créditos pueden cancelarlos o precancelarlos. La cancelación o precancelación que exceda los niveles esperables puede afectar el rendimiento esperado de los Valores Fiduciarios. Existen diversos factores que afectan la tasa de cancelación, incluyendo a las transferencias laborales, el desempleo o las decisiones de administración de recursos. d. Mejoramiento del Crédito de los Valores Fiduciarios. Si bien la subordinación resultante de la emisión de los Certificados de Participación se propone mejorar la posibilidad de cobro de los Valores de Deuda Fiduciaria, no puede asegurarse que las pérdidas que ocurran bajo los Créditos no excedan el nivel de mejoramiento del crédito alcanzado mediante la subordinación. En el caso de que las pérdidas netas excedan el nivel de subordinación, los pagos a los VDFC en primer lugar, a los VDFB en segundo término y finalmente a los VDFA se verían perjudicados. e. Dependencia de la actuación del Fiduciante como Administrador de los Créditos El Fiduciante actuará como Administrador de los Créditos. El incumplimiento de las funciones correspondientes a tal rol puede perjudicar la administración de los Créditos y resultar en pérdidas respecto de los Créditos, y consecuentemente, en pérdidas para los inversores. El inversor deberá tener presente que en ciertos supuestos, contemplados en el artículo 3.6 del Contrato de Fideicomiso, ni el Administrador de los Créditos ni el Administrador Sustituto, estarán obligados a iniciar acciones judiciales para el cobro de los Créditos en mora. Tampoco estará obligado a iniciar el proceso de verificación de los Créditos que correspondan a Deudores concursados o declarados en quiebra. f. Aplicación de disposiciones legales imperativas de tutela al consumidor La Ley de Defensa del Consumidor (Ley ) establece un conjunto de normas y principios de tutela del consumidor, que son de aplicación a la actividad financiera. La aplicación judicial de la Ley de Defensa del Consumidor es aún muy limitada. Sin embargo, no puede asegurarse que en el futuro la jurisprudencia judicial y la administrativa derivada de la intervención de la Secretaría de Industria y Comercio de la Nación no incremente el nivel de protección de los deudores de los Créditos, lo que podría dificultar su cobranza, y en consecuencia, la posibilidad de cobro de los inversores. g. Reducción judicial de las tasas de interés de los Créditos Los Créditos, conforme a las prácticas del mercado, determinan la acumulación de una tasa de intereses moratorios a los compensatorios pactados. El Fiduciante ha determinado la tasa de interés de los Créditos en base a la evaluación del riesgo crediticio, y demás prácticas habituales del mercado. Existen normas generales del ordenamiento jurídico en base a las cuales los jueces, a pedido de parte o de oficio, pueden modificar las tasas de interés acordadas por las partes respecto de los Créditos. De ocurrir tal circunstancia, la disminución del flujo de fondos de los Créditos podría perjudicar la posibilidad de cobro de los inversores. h. Aplicación de disposiciones legales imperativas de protección a los Deudores El artículo 14, inciso (c) de la ley establece que las prestaciones que se acuerden por el Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones son inembargables, con la salvedad de las cuotas por alimentos y litisexpensas, lo cual también limitaría la capacidad de recupero de los créditos que se hallaren impagos a partir de los 91 días del vencimiento de una cuota (los Créditos en Mora ) i. Pérdida de los Códigos de Descuento de haberes utilizados como mecanismo de percepción de las Retenciones 7
8 Teniendo en cuenta que el pago de los Créditos otorgados a los diversos Deudores bajo los mismos se percibe íntegramente a través del denominado sistema de retención de haberes, según las diversas normas aplicables en la materia y según la autoridad de aplicación competente, la pérdida del Código de Descuento podría implicar una demora en el cumplimiento de los pagos previstos bajo los mismos, implicando un riesgo para los inversores, sin perjuicio de que pudieran existir mecanismos de reemplazo de los préstamos con Código de Descuento en mora, asignación de la gestión de los Créditos otra entidad que cuente con acceso a un Código de Descuento, o gestión directa de cobro de los Créditos a los Deudores mediante la ejecución de los pagarés. j. Dependencia de la actuación del Fiduciante. El Fiduciante actuará como Administrador de los Créditos. El incumplimiento de las funciones correspondientes a tal rol por parte del Fiduciante o el incumplimiento de las obligaciones asumidas por el Agente de Cobro Complementario frente al Fiduciante, puede perjudicar la administración y cobranza de los Créditos y resultar en pérdidas respecto de los Créditos, y consecuentemente, en pérdidas para los inversores. El flujo de fondos correspondiente a las Cobranzas será depositado por la Entidad de Retención en la Cuenta Recaudadora. La Cuenta Recaudadora está bajo titularidad del Fiduciante y por ende sometida al riesgo de medidas compulsorias que afecten los fondos depositados en ella. No obstante ello, para evitar o aminorar ese riesgo, se ha previsto la cesión pro solvendo de los créditos actuales y futuros que el Fiduciante como titular de la Cuenta Recaudadora tiene contra el banco donde la misma está abierta en su carácter de deudor de los depósitos irregulares existentes en dicha cuenta recaudadora por hasta el mayor importe que surge de las Cobranzas Afectadas (según se define en el Contrato Suplementario de Fideicomiso), que intenta minimizar los efectos de estos actos de terceros sobre la libre disponibilidad de dichos fondos por parte del Fiduciario. k. Desarrollo de un mercado secundario para la negociación de los Valores Fiduciarios No puede garantizarse el desarrollo de un mercado secundario para los Valores Fiduciarios o, en caso de desarrollarse, que el mismo proveerá a los inversores un nivel de liquidez satisfactorio, o acorde al plazo de los Valores Fiduciarios. Los compradores potenciales de los Valores Fiduciarios ofrecidos por la presente deberán considerar cuidadosamente toda la información de este Suplemento de Prospecto. l. Posible afectación de condiciones de los Certificados de Participación por decisión de una mayoría absoluta de Beneficiarios Conforme a lo dispuesto en el Contrato de Fideicomiso, cancelados los Valores de Deuda Fiduciaria, los Beneficiarios que representen la mayoría absoluta de capital de los Certificados de Participación podrán resolver, y así instruir al Fiduciario: (a) la liquidación anticipada del Fideicomiso, sea (i) por el procedimiento de enajenación a terceros establecido en el artículo 2.15 apartado V, salvo que se establezca otro procedimiento de realización de los créditos, que podrán ser readquiridos por el Fiduciante, sea (ii) mediante adjudicación directa de los Créditos a los Beneficiarios en condiciones equitativas, pudiéndose dar opción a que los Beneficiarios minoritarios reciban el valor contable de los Créditos neto de previsiones en cuanto hubiere recursos líquidos en el Fideicomiso; o (b) el retiro de los CP de la oferta pública y cotización, o (c) la conversión del Fideicomiso Financiero en un fideicomiso privado. Adoptada una de las alternativas, salvo en su caso que el procedimiento de realización de los activos haya tenido efectivo comienzo, podrá ser sustituida en cualquier momento por cualquiera de las otras, por igual mayoría. La resolución que se adopte se anunciará por el Fiduciario durante tres (3) días en boletín diario de la bolsa donde coticen los Valores Fiduciarios. En caso de adoptarse las alternativas (b) o (c), los Beneficiarios que votaron en contra de la resolución adoptada en (b) y (c) podrán solicitar el reembolso del valor nominal residual de sus CP, a un valor tal que, considerando los pagos de servicios ya percibidos, implique para los Beneficiarios el recupero del valor nominal más una renta tal que, computando los Servicios ya percibidos, sea equivalente a una vez y media la última tasa de interés a los VDFC, en su caso hasta la concurrencia de la valuación de los créditos conforme al criterio indicado en II, sin derecho a ninguna otra prestación, y en la medida que existan fondos suficientes en el Fideicomiso. Si el Fiduciante resultare ser titular de CP podrá asistir a las Asambleas de Beneficiarios no pudiendo votar cuando la decisión a adoptarse pueda generar conflicto de interés con el resto de los Beneficiarios. m. Reclamo impositivo de la Provincia de Misiones y otras provincias La Provincia de Misiones ha reclamado con relación a distintos fideicomisos financieros el pago de una supuesta deuda en concepto de impuesto de sellos, con fundamento en que los respectivos contratos de fideicomiso, en tanto implican la colocación por oferta pública de los valores fiduciarios, pueden tener efectos en dicha provincia, sobre la base de presumir que al estar las ofertas dirigidas a los inversores de cualquier parte del país se incluye a los habitantes de dicha provincia. Determina así una deuda equivalente al 1% sobre el 2,66% del monto de cada fideicomiso (porcentaje éste en el que 8
9 participa la población misionera sobre el total de la población del país), con más intereses y multa. Dichas intimaciones fueron cursadas en carácter de vista del procedimiento de determinación de oficio (artículo 43 del Código Fiscal de la Provincia), adquiriendo el carácter de legal intimación. Con apoyo en esa determinación de deuda, un juez provincial dispuso embargos sobre cuentas fiduciarias, medidas que por determinadas circunstancias no han afectado hasta el momento a fideicomisos en vigencia. Los fiduciarios de los fideicomisos financieros afectados interpusieron una acción declarativa de certeza ante la Corte Suprema de Justicia de la Nación tendiente a que revoque los actos administrativos que constituyen dichas determinaciones de deuda fiscal y por lo tanto quede sin efecto la pretensión de la Provincia, fundado ello en su irrazonabilidad y violación de la Constitución Nacional y normativa de carácter federal. El 6 de diciembre de 2011, la CSJN se pronunció declarándose competente y haciendo lugar a la medida cautelar solicitada, por lo que ordenó a la Provincia de Misiones que se abstenga de aplicar el Impuesto de Sellos respecto de los fideicomisos indicados en la causa. Se desconoce la actitud que adoptará la Provincia de Misiones con relación a otros fideicomisos. Entonces, la provincia podría continuar con su pretensión recaudatoria respecto de los fideicomisos no directamente involucrados en la contienda, y obtener la traba de embargo sobre los fondos en la Cuenta Fiduciaria en el presente Fideicomiso, situación que no fue considerada en el Flujo de Fondos de los Valores Fiduciarios. Aunque la sentencia definitiva de la Corte sea favorable a la demanda, si bien con menor probabilidad, la Provincia podría continuar con su pretensión recaudatoria, toda vez que el fallo no tiene efectos erga omnes sino limitados a los fideicomisos por los cuales se ha demandado. No obstante, en tal escenario, y por la importancia que tiene un pronunciamiento del más alto tribunal de la República, es probable que la Provincia desista de su pretensión respecto de todas las emisiones, sin necesidad de entablar nuevas demandas. Existen otras jurisdicciones provinciales que han efectuado determinaciones de supuestas deudas por impuesto de sellos respecto de fideicomisos financieros, que aunque no han determinado hasta el momento la traba de medidas cautelares sobre los bienes fideicomitidos, no puede asegurarse que efectivicen esas medidas en el futuro. IV. RÉGIMEN PARA SUSCRIPCIÓN E INTEGRACIÓN DE LOS VALORES FIDUCIARIOS CON FONDOS PROVENIENTES DEL EXTERIOR Decreto 616/05 (B. O ) Artículo 1º Dispónese que los ingresos y egresos de divisas al mercado local de cambios y toda operación de endeudamiento de residentes que pueda implicar un futuro pago en divisas a no residentes, deberán ser objeto de registro ante el BANCO CENTRAL DE LA REPUBLICA ARGENTINA. Art. 2º Todo endeudamiento con el exterior de personas físicas y jurídicas residentes en el país pertenecientes al sector privado, a excepción de las operaciones de financiación del comercio exterior y las emisiones primarias de títulos de deuda que cuenten con oferta pública y cotización en mercados autorregulados, ingresado al mercado local de cambios, deberá pactarse y cancelarse en plazos no inferiores a TRESCIENTOS SESENTA Y CINCO (365) días corridos, cualquiera sea su forma de cancelación. Art. 3º Deberán cumplir con los requisitos que se enumeran en el Artículo 4º del presente decreto, las siguientes operaciones: a) Todo ingreso de fondos al mercado local de cambios originado en el endeudamiento con el exterior de personas físicas o jurídicas pertenecientes al sector privado, excluyendo los referidos al financiamiento del comercio exterior y a las emisiones primarias de títulos de deuda que cuenten con oferta pública y cotización en mercados autorregulados; b) Todo ingreso de fondos de no residentes cursados por el mercado local de cambios destinados a: i) Tenencias de moneda local; ii) Adquisición de activos o pasivos financieros de todo tipo del sector privado financiero o no financiero, excluyendo la inversión extranjera directa y las emisiones primarias de títulos de deuda y de acciones que cuenten con oferta pública y cotización en mercados autorregulados; iii) Inversiones en valores emitidos por el sector público que sean adquiridos en mercados secundarios. Art. 4º Los requisitos que se establecen para las operaciones mencionadas en el artículo anterior son los siguientes: a) Los fondos ingresados sólo podrán ser transferidos fuera del mercado local de cambios al vencimiento de un plazo de TRESCIENTOS SESENTA Y CINCO (365) días corridos, a contar desde la fecha de toma de razón del ingreso de los mismos. b) El resultado de la negociación de cambios de los fondos ingresados deberá acreditarse en una cuenta del sistema bancario local. 9
10 c) La constitución de un depósito nominativo, no transferible y no remunerado, por el TREINTA POR CIENTO (30 %) del monto involucrado en la operación correspondiente, durante un plazo de TRESCIENTOS SESENTA Y CINCO (365) días corridos, de acuerdo a las condiciones que se establezcan en la reglamentación. d) El depósito mencionado en el punto anterior será constituido en Dólares Estadounidenses en las entidades financieras del país, no pudiendo ser utilizado como garantía o colateral de operaciones de crédito de ningún tipo. Art. 5º Facúltase al MINISTERIO DE ECONOMIA Y PRODUCCION a modificar el porcentaje y los plazos establecidos en los artículos anteriores, en el caso de que se produzcan cambios en las condiciones macroeconómicas que motiven la necesidad de ampliar o reducir los mismos. Facúltase, asimismo, al MINISTERIO DE ECONOMIA Y PRODUCCION para modificar los demás requisitos mencionados en el presente decreto, y/o establecer otros requisitos o mecanismos, así como a excluir y/o ampliar las operaciones de ingreso de fondos comprendidas, cuando se produzcan cambios en las condiciones macroeconómicas que así lo aconsejen. Art. 6º El BANCO CENTRAL DE LA REPUBLICA ARGENTINA queda facultado para reglamentar y fiscalizar el cumplimiento del régimen que se establece a partir de la presente medida, así como para establecer y aplicar las sanciones que correspondan. Art. 7º La reglamentación del presente decreto no podrá afectar la posibilidad de ingresar, remesar ni de negociar divisas que sean registradas e ingresadas con arreglo al mismo, sin perjuicio de las sanciones que sean aplicables... Resolución 637/05 del Ministerio de Economía y Producción (B. O ) Artículo 1º Establécese que deberá cumplir con los requisitos dispuestos por el Artículo 4º del Decreto Nº 616 del 9 de junio de 2005 y normas complementarias, todo ingreso de fondos al mercado local de cambios destinado a suscribir la emisión primaria de títulos, bonos o certificados de participación emitidos por el fiduciario de un fideicomiso, que cuenten o no con oferta pública y cotización en mercados autorregulados, cuando los requisitos mencionados resulten aplicables al ingreso de fondos al mercado de cambios destinado a la adquisición de alguno de los activos fideicomitidos. Art. 2º Para el caso de incumplimiento de las disposiciones de la presente resolución, será de aplicación el régimen penal correspondiente... Para un detalle de la totalidad de las restricciones cambiarias y de controles al ingreso de capitales vigentes al día de la fecha, se sugiere a los inversores consultar con sus asesores legales y dar una lectura completa del Decreto 616/2005 y la Resolución 637/2005 con sus reglamentaciones y normas complementarias, a cuyo efecto los interesados podrán consultar las mismas en el sitio web del MECON ( o del BCRA ( V. ENCUBRIMIENTO Y LAVADO DE ACTIVOS DE ORIGEN DELICTIVO La ley tipifica los delitos de lavado de dinero y de financiamiento del terrorismo. El artículo 303 del Código Penal tipifica el delito de lavado de activos, que se configura cuando una persona física o jurídica convierta, transfiera, administre, venda, grave, disimule o de cualquier otro modo ponga en circulación en el mercado, bienes provenientes de un ilícito penal, con la consecuencia posible de que el origen de los bienes originarios o los subrogantes adquieran la apariencia de un origen lícito, o los recibiere con el fin de hacerlos aplicar en una operación de las previstas y siempre que su valor supere la suma de pesos trescientos mil ($ ). El art. 306 del mismo Código tipifica el delito de financiamiento del terrorismo: 1. Será reprimido con prisión de CINCO (5) a QUINCE (15) años y multa de DOS (2) a DIEZ (10) veces del monto de la operación, el que directa o indirectamente recolectare o proveyere bienes o dinero, con la intención de que se utilicen, o a sabiendas de que serán utilizados, en todo o en parte: a) Para financiar la comisión de un delito con la finalidad establecida en el artículo 41 quinquies; b) Por una organización que cometa o intente cometer delitos con la finalidad establecida en el artículo 41 quinquies; c) Por un individuo que cometa, intente cometer o participe de cualquier modo en la comisión de delitos con la finalidad establecida en el artículo 41 quinquies. 2. Las penas establecidas se aplicarán independientemente del acaecimiento del delito al que se destinara el financiamiento y, si éste se cometiere, aún si los bienes o el dinero no fueran utilizados para su comisión. 3. Si la escala penal prevista para el delito que se financia o pretende financiar fuera menor que la establecida en este artículo, se aplicará al caso la escala penal del delito que se trate. 4. Las disposiciones de este Artículo regirán aún cuando el ilícito penal que se pretende financiar tuviere lugar fuera del ámbito de aplicación espacial de este Código, o cuando en el caso del inciso b) y c) la organización o el individuo se encontraren fuera del territorio nacional, en tanto el hecho también hubiera estado sancionado con pena en la jurisdicción competente para su juzgamiento. 10
11 El artículo 41 quinquies del Código Penal refiere a a los delitos que hubieren sido cometidos con la finalidad de aterrorizar a la población u obligar a las autoridades públicas nacionales o gobiernos extranjeros o agentes de una organización internacional a realizar un acto o abstenerse de hacerlo. Para detectar y prevenir estos delitos la ley texto conforme a las leyes , , y atribuye ciertas responsabilidades especiales a diversas personas físicas y jurídicas del sector privado (bancos, compañías financieras, casas de cambio, agentes de bolsa, fiduciarios, escribanos, profesionales en ciencias económicas, etc.). Esas obligaciones consisten, básicamente, en adoptar políticas, procedimientos, estructuras y soportes técnicos adecuados tendientes a la prevención del lavado de activos y del financiamiento del terrorismo, tales como conocer al cliente (identificar, documentar ese conocimiento, registrar, monitorear y analizar las operaciones) y adoptar una actitud de alerta para no ser utilizados en estas maniobras delictivas. Además impone a los sujetos obligados el deber de poner a disposición de la Unidad de Información Financiera (UIF) la documentación recabada de sus clientes y de llevar a conocimiento de la Unidad de Información Financiera (UIF), las conductas o actividades de las personas físicas o jurídicas, a través de las cuales pudiere inferirse la existencia de una situación atípica que fuera susceptible de configurar un hecho u operación sospechosa, de lavado de activos o financiación de terrorismo. Para mejor cumplir dichas responsabilidades, las entidades financieras y los agentes de bolsa y de otros mercados deben adoptar políticas, estructuras y procedimientos para tal fin, así como designar un funcionario de máximo nivel como la persona responsable de ejecutar las políticas y procedimientos establecidos por la dirección de la empresa y centralizar las informaciones que requieran el BCRA o la UIF. Además, las entidades financieras deben informar a la UIF cualquier transacción que por carecer de justificación económica o jurídica, ser innecesariamente compleja, o por sus propias características o de las personas intervinientes, ya sea realizada en oportunidades aisladas o en forma reiterada y de acuerdo a un análisis ponderado, realizado según su idoneidad y experiencia, parezca sospechosa de constituir una acción de lavado de activos o financiamiento del terrorismo. La Resolución UIF N 140/2012 establece las medidas y procedimientos que los Sujetos Obligados en el marco de los Fideicomisos deberán observar para prevenir, detectar y reportar los hechos, actos, operaciones u omisiones que puedan constituir delitos de lavado de activos y financiación del terrorismo. Respecto a los Fideicomisos Financieros se establecen obligaciones respecto de los Fiduciarios, Administradores y todo aquel que realice funciones propias del Fiduciario; los Agentes Colocadores y todos aquellos que actúen como subcontratantes en la colocación inicial de valores fiduciarios y los Agentes de Depósito, Registro y/o Pago de los Valores Fiduciarios. Dichas obligaciones consisten básicamente establecer políticas para prevenir e impedir el lavado de activos y la financiación del terrorismo, en recabar información de sus clientes, determinar perfiles y reportar ante la UIF operaciones inusuales, considerándose tales, aquellas operaciones tentadas o realizadas en forma aislada o reiterada, sin justificación económica y/o jurídica, ya sea porque no guardan relación con el perfil económico, financiero, patrimonial o tributario del cliente, o porque se desvían de los usos y costumbres en las prácticas de mercado por su frecuencia, habitualidad, monto, complejidad, naturaleza y/o características particulares; o sospechosas, aquellas operaciones tentadas o realizadas, que habiéndose identificado previamente como inusuales, luego del análisis y evaluación realizados por el sujeto obligado, no guardan relación con el perfil de cliente (o cuando se verifiquen dudas respecto de la autenticidad, veracidad o coherencia de la documentación presentada por el cliente, ocasionando sospecha de lavado de activos; o aun cuando tratándose de operaciones relacionadas con actividades lícitas, exista sospecha de que estén vinculadas o que vayan a ser utilizadas para la financiación del terrorismo. Adicionalmente se establece respecto de los Sujetos Obligados, la obligación de nombrar un Oficial de Cumplimiento, contar con manuales, capacitación del personal y auditorías internas a los efectos del adecuado cumplimiento de la normativa. El emisor cumple con todas las disposiciones de la ley mencionada y con la normativa aplicable sobre lavado de dinero y financiamiento del terrorismo establecidas Resoluciones de la UIF, (en especial las resoluciones 11/2011, 229/2011, 140/12 y complementarias), que reglamentan las obligaciones emergentes del art. 21 a) y b) de la ley Asimismo, se da cumplimiento a las disposiciones del Capítulo XXII de las Normas de la CNV. Por su parte los agentes colocadores y sub-colocadores deberán aplicar las medidas necesarias para una correcta identificación y conocimiento del cliente, registro de operaciones, manteniendo estructuras y sistemas para una adecuada política de prevención de lavado de dinero y financiamiento del terrorismo y, de corresponder, para reportar las transacciones sospechosas a las autoridades competentes en debida forma y tiempo y proceder al bloqueo de los fondos en caso de serle requerido por disposición legal expresa. Los adquirentes de los valores fiduciarios asumirán la obligación de aportar la información y documentación que se les requiera respecto del origen de los fondos y su legitimidad. La ley introdujo modificaciones en el Código Penal con el propósito de penar conductas, entre otras, vinculadas a la transparencia del mercado de capitales. Se reprime el uso de información privilegiada con penas 11
12 que alcanzan los ocho años de prisión, según el caso. La reforma también sanciona la manipulación de precios mediante el falseamiento de información, el ofrecimiento de valores negociables o instrumentos financieros mediando ocultamiento de información veraz relevante, la emisión de valores negociables y la intermediación financiera sin autorización emitida por la autoridad de supervisión competente. La norma establece que cuando se trate de personas jurídicas que hagan oferta pública de valores negociables, las sanciones deberán ser aplicadas cuidando de no perjudicar a los accionistas o titulares de los títulos respectivos a quienes no quepa atribuir responsabilidad en el hecho delictivo. INTRODUCCION VI.- DESCRIPCIÓN DEL FIDUCIARIO GPS Fiduciaria S.A. es una sociedad anónima constituida en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Capital de la República Argentina, inscripta ante la Inspección General de Justicia ( IGJ ) el 17 de septiembre de 2007, bajo el número del Libro 36, Tomo A de Sociedades por Acciones, e inscripta en el Registro de Fiduciarios Financieros de la Comisión Nacional de Valores bajo el número 46, mediante Resolución Nº del 13 de mayo de El domicilio legal y la sede social inscripta de GPS Fiduciaria se encuentra situada en la Avenida Corrientes 222, Piso 9º, (C1043AAP) de esta Ciudad, y su número telefónico es: , Fax: Correo electrónico: CUIT Página de Internet GPS Fiduciaria S.A. es una sociedad especializada en brindar servicios fiduciarios y de agencia innovadores y de alta calidad dentro del mercado, focalizada en productos de alto valor agregado, para el segmento corporate, apoyada en una estructura dotada de un alto nivel profesional, ágil, rápida y eficiente. GPS Fiduciaria S.A. tiene la agilidad de respuesta necesaria para responder eficientemente a las necesidades de la administración fiduciaria. Es una empresa cien por ciento local, que apunta a estándares internacionales, sin las desventajas de las empresas pertenecientes a grupos multinacionales que requieren infinidad de aprobaciones y normas de cumplimiento interno que hacen de todo trámite una cuestión burocrática. Se caracteriza por su independencia, no está ligada a políticas comerciales o de reciprocidad, lo cual le permite independencia a la hora de acompañar a los beneficiarios para elegir una entidad financiera para custodiar sus activos fideicomitidos. Cuenta con un área específica de estructuración y organización Financiera lo cual le permite también la posibilidad de armar pension plans, escrow accounts y cualquier otro formato estructurado a medida de las necesidades del cliente sin caer en los estándares habituales del mercado, así como acercar inversores privados para los negocios fiduciarios privados. GPS Fiduciaria S.A. opera en aquellos segmentos de negocios donde se requiere un know how específico para llevar adelante tales negocios, con procedimientos ágiles y flexibles que le permita operar a la altura de los requerimientos de mercado, especializándose en operaciones asociadas a economía real. Todos los instrumentos son realizados a medida de las necesidades de los distintos clientes a fin de traducir sus efectos en beneficios concretos, tales como: administración eficiente de los patrimonios fiduciarios, confidencialidad en el manejo de inversiones, transparencia, profesionalismo y responsabilidad en el manejo de la operatoria. DIRECTORIO El Estatuto prevé que la dirección y administración de la Sociedad está a cargo de un Directorio, integrado por un mínimo de 3 (tres) y un máximo de (9) miembros titulares ( Directores Titulares ) y pudiendo la asamblea elegir igual o menor número de suplentes. El término de su elección es de 3 (tres) ejercicios y podrán ser reelectos indefinidamente. El Directorio de GPS Fiduciaria S.A. está integrado por las siguientes personas: Cargo Nombre y apellido Fecha de designación Fecha de vencimiento Presidente: Sr. José Rogelio Llambí 6/12/2012 6/12/2015 Vicepresidente Directores Titulares: Sr. Federico Llambí Srta. Eugenia Llambí Sr. Diego Ariel Bufano 6/12/2012 6/12/
13 Directores Suplentes: Sr. Gabriel María Vidart Novo Sr. Álvaro Llambí Sr. Christian Hejeij 6/12/2012 6/12/2015 COMISION FISCALIZADORA El Estatuto de GPS Fiduciaria S.A. prevé la constitución de una Comisión Fiscalizadora compuesta por 3 (tres) miembros titulares ( Síndicos Titulares ) y 3 (tres) miembros suplentes ( Síndicos Suplentes ). A diferencia de los Directores, los Síndicos Titulares y Suplentes no participan en la administración de los negocios y no pueden tener funciones gerenciales. Los Síndicos son designados en asamblea ordinaria de accionistas, y la duración de su mandato es por 3 (tres) ejercicios, pudiendo ser reelectos. Los Síndicos Suplentes actúan como titulares en caso de ausencia temporaria o permanente de los Síndicos Titulares. La Comisión Fiscalizadora está integrada por las siguientes personas: Cargo Nombre y apellido Fecha de designación Fecha de vencimiento Presidente: Sr. Martin Andrés Mirri 6/12/2012 6/12/2015 Síndicos Titulares: Sr. Carlos Mariano García Duque Sr. Martín Ferloni 6/12/2012 6/12/2015 Síndicos Suplentes: Sr. Sergio Sebastián Spinzanti Sr. Oscar Eduardo Di Pasquale Sra. Alexia Rosenthal 6/12/2012 6/12/2015 La fecha de designación de los Directores y Síndicos es el 6 de diciembre de 2012, y han sido elegidos por tres ejercicios. La fecha de cese de todos los cargos de Directores y Síndicos es hasta la Asamblea que trate los estados contables al 30 septiembre de Las principales posiciones ejecutivas de GPS Fiduciaria S.A. son los siguientes: Gerencia de Administración Fiduciaria Gerencia de Administración y Finanzas Gerencia de Estructuración Financiera Sr. Fernando E. Dojas Buid Srta. María Sol Tommasi Sr. Marcos H. Varela A continuación se agrega una breve síntesis biográfica de las principales autoridades de GPS Fiduciaria S.A.: José Rogelio Llambí, nacido el 10 de Febrero de 1952 es Socio Fundador y Presidente de GPS Fiduciaria S.A. Presidente de GPS Extrabursátil S.A. (Agente del MAE Nº 625), Presidente de GPS FONDOS S.G.F.C.I.S.A. y Anteriormente fue Director de Nación Seguros de Vida, Presidente y Operador responsable de Nación Bursátil Soc. de Bolsa S.A. Creó el Programa de Fideicomisos Financieros de Oferta Pública Pellegrini Trust y el Fondo de Riesgo Específico Pellegrini I de garantías recíprocas. Por otra parte, fue consultor Internacional de Naciones Unidas (P.N.U.D.) en la República del Perú para el Centro Nacional de Descentralización (C.N.D.). Federico Llambí, nacido el 19 de Enero de 1977 cursó estudios de Economía en la Universidad de Buenos Aires. Es Vicepresidente de GPS Fiduciaria S.A; y se desempeña como Vicepresidente y Gerente de Administración y Finanzas de GPS FONDOS S.G.F.C.I.S.A. A su vez, se desempeña como Director y Head Trader de GPS Extrabursátil S.A., ejerciendo la operación de bonos / ONs / Fideicomisos Financieros, desarrollando políticas de inversión y la relación con otros agentes MAE (Instituciones Financieras). Eugenia Llambí, nacida el 20 de Octubre de 1978 es Licenciada en Psicología egresada de la Universidad de Palermo, con especialización en el campo laboral, ha obtenido capacitación en Terapias Sistémicas y Terapias Breves, con práctica profesional que alterna la Clínica con lo laboral, manteniendo constantemente una atenta armonía entre personalidad, valores y empresa. Ha cumplido un rol muy activo en el análisis organizacional para la implementación de cambios culturales en procesos de adquisición de empresas en marcha. Ha planificado y coordinado procesos de búsquedas masivas y de distintos perfiles profesionales, técnicos y ejecutivos, implementando herramientas como assessment center, procesos individuales, grupales y búsquedas masivas. 13
14 Diego Ariel Bufano nacido el 29 de Mayo de 1969 es Contador y Licenciado en Economía de la Universidad de Belgrano. Máster en Finanzas y Mercado de Capitales (CEMA). Cuenta con más de 20 años de experiencia en mercados financieros globales adquiridos en grandes empresas locales e internacionales. Se ha desempeñado en Edesur ( ), Republic National Bank of New York ( ), Nación Seguros de Vida y Retiro ( ), Swiss Medical Group ( ), siempre en el aérea Financiera y de Mercado de Capitales. Posee una amplia experiencia en administración de fondos adquirida en la industria de fondos comunes de inversión local. Su experiencia incluye también funciones de Portfolio Manager y Trader. En la actualidad se desempeña como Director Titular de GPS Fiduciaria S.A Gabriel Vidart Novo, nacido el 3 de Junio de 1951, es sociólogo egresado de la Facultad Latinoamericana de Ciencias Sociales, México D.F., con un Doctorado en Ciencias Políticas y Sociales. Se desarrolló como Consultor de la OIT, realizando múltiples misiones y estudios en las áreas de empleo y formación profesional, México D.F. México, , luego fue Director y coordinación de numerosos proyectos para el PNUD - BID Argentina, Uruguay y Colombia durante 19 años. Actualmente es Director del Centro Único Coordinador en Representación de la Asociación de Clínicas Federadas de la Provincia de Buenos Aires y Director Suplente de GPS Fiduciaria S.A. Christian Hejeij, nacido el 9 de Diciembre de 1970 es Lic. en Economía (UBA) y Máster en Administración de Empresas (CEMA).Cuenta con más de 17 años de experiencia en mercados financieros globales adquiridos en grandes empresas locales e internacionales. En la actualidad se desempeña como Director de Inversiones en GPS FONDOS Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión. Posee un amplio expertise en administración de fondos de terceros adquirida en la industria de fondos de pensión argentinos. Su experiencia incluye la función de Portfolio Manager y Trader así como también el análisis de productos financieros, tanto simples como sofisticados. Fue parte integrante de un equipo de inversiones líder de la industria de fondos de pensión argentinos, calificado como 5 estrellas por la calificadora S&P en 2007 que ha ocupado puestos de liderazgo en rentabilidad sistemáticamente desde 2004 hasta la finalización del sistema en diciembre de Álvaro Llambí, nacido el 5 de Junio de 1987 cuenta con estudios avanzados en ciencias políticas en la Universidad de Buenos Aires. Anteriormente se desempeñó como team leader de back office en GPS Extrabursátil S.A., y posteriormente en GPS Fiduciaria S.A. se desempeñó como team leader del área administrativa y backoffice, y de Recursos Humanos de la compañía. Actualmente es Director Suplente del Directorio. Fernando E. Dojas Buid, nacido el 11 de Enero de 1956, Contador Público Nacional egresado de la Universidad Nacional de Lomas de Zamora. Desde el año 1994 a 1996 se desempeñó como Contador General del Holding Previsional formado por Anticipar AFJP, Generación Seguros de Vida y Paraná Seguros de Retiro. Durante el año 1996 como profesional independiente, se desempeñó liderando equipos de profesionales orientados a Auditorías Operativas de prestadores del I.N.S.S.J. y P. En 1997 se incorporó al ABN Amro, entre 1998 y 2003 se desempeñó a cargo del Back Office en las operaciones de Negocios Fiduciarios del Banco. A partir de 2003 dentro de ABN Amro Trust Co. Argentina S.A. (luego Equity Trust Argentina S.A.) se desempeñó como Team Leader en la gestión administrativa, contable e impositiva de todo tipo de Fideicomisos, Financieros y no Financieros, Privados y/o con Oferta Pública, de Garantía, de Administración, demás contratos de Escrow Accounts. Incorporándose a partir del 23 de junio de 2008 a GPS Fiduciaria S.A. como Gerente de Administración, para luego actuar como Gerente de Administración Fiduciaria y posteriormente además como Director Suplente de GPS FONDOS S.G.F.C.I.S.A. María Sol Tommasi, nacida el 27 de Diciembre de 1973, cuenta con estudios avanzados de la carrera de Contador Público (UBA). Se desempeñó como analista contable en empresas pymes del sector de telecomunicaciones. Posteriormente pasó a desempeñarse como analista de Administración en Nación Bursátil Sociedad de Bolsa, para luego desarrollarse a cargo del área de Back office de la Sociedad Bursátil durante seis años. En el 2008 se incorporó a GPS Fiduciaria como Jefe de Administración y Back Office, para finalmente ocupar la gerencia de Administración y Finanzas en Febrero de Marcos H. Varela, nacido el 30 de Agosto de 1972 es Licenciado en Administración de Empresas (UADE). Postgrado en Administración de Empresas (Australian Catholic University). Operador de Mercado de Capitales (IAMC). Desde 2005 trabajó en Nación Bursátil Sociedad de Bolsa S.A. como Jefe de Mercado de Capitales, organizando y estructurando Fideicomisos Financieros con Oferta Pública para luego actuar como colocador en el Mercado de Capitales. Paralelamente se desempeñaba como Compliance Officer para la prevención del Lavado de Dinero. Desde Enero de 2007 desarrolló tareas como Gerente de Administración y Back Office hasta su incorporación a GPS Fiduciaria S.A. en Julio de 2008 para actuar como Gerente de Estructuración Financiera. Martín Mirri, nacido el 19 de Junio de 1975, es Contador Público Egresado de la Universidad Argentina de la Empresa (U.A.D.E.) (1998). Desde sus comienzos se desempeñó en el Área de Impuestos en Harteneck, López y Cía., pasando luego a formar parte de PriceWaterhouse Coopers (PWC). Al mismo tiempo realizó diversos cursos 14
15 de actualidad tributaria en el Consejo Profesional de Ciencias Económicas y otras disciplinas relacionadas con la actividad profesional. Su labor profesional está orientada a llevar adelante Contabilidad de Empresas y Fideicomisos, asesoramiento Fiscal y Auditorias para Compañías. Es miembro del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Carlos Mariano García Duque, nacido el 5 de Noviembre de 1971 es Contador Público Egresado de la Universidad de Morón en el año Miembro del Estudio Contable, Impositivo y de Auditoría GD Consultores desde el año Experiencia en las áreas de Contabilidad, Impuestos y Auditoría, tanto en el ámbito privado en empresas pymes, medianas y grandes grupos económicos, como así también en el ámbito de la Administración Pública Nacional. Se ha capacitado en las distintas áreas de desempeño como así también en cuestiones relacionadas en su desempeño profesional. Actualmente es miembro titular de la Comisión Fiscalizadora de Gps Fiduciaria S.A. y otras dos firmas del sector financiero, y del sistema de cooperación técnica y financiera instaurado por las Leyes Nº , Nº y Nº Martín Ferloni, nacido el 29 de Abril de 1980, es Contador Público Egresado de la Universidad de Buenos Aires (2004). Adicionalmente, cuenta en su Curriculum con cursos de especialidad tributaria que ha realizado desde el año Desde sus comienzos se desempeñó en el Área de Tax & Legal en Price WaterHouse Coopers de Argentina. Ha colaborado en publicaciones de revistas de doctrina fiscal y práctica tributaria, su labor profesional está orientada a la Auditoría Fiscal y Asesoramiento en materia impositiva. Es miembro del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Sergio Sebastián Spinzanti, nacido el 04 de Noviembre de 1973, es Contador Público Egresado de la Universidad Argentina de la Empresa (U.A.D.E.) (2000). Desde sus comienzos se desempeñó en el Área Administrativa/Contable en Ediciones Continentales, pasando luego a formar parte de Harteneck, López y Cía. desempeñándose posteriormente en Telefónica de Argentina. Al mismo tiempo realizó diversos cursos en el Consejo Profesional de Ciencias Económicas relacionados con la actividad profesional. Su labor profesional está orientada al asesoramiento profesional en Revenue Assurance y en llevar adelante Contabilidad de Empresas para Compañías. Es miembro del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Oscar Eduardo Di Pasquale, nacido en 31 de marzo de 1954, Contador Público Nacional, recibido en la Universidad de Buenos Aires en el año Profesional independiente, auditor y consultor impositivo de empresas del ámbito financiero, de servicios y comerciales. Alexia Rosenthal, nacida el 12 de Noviembre de Abogada, socia de la firma Tanoira & Cassagne Abogados, graduada en la Facultad de Derecho de la Universidad de Buenos Aires en Licenciada en Ciencias Políticas por la misma Universidad (1996). Realizó el Máster en Politics of the World Economy, en London School of Economics & Political Science (LSE) (1997) y el posgrado de Especialización en Derecho Empresarial, en la Universidad Austral (1999). Su práctica está focalizada en el asesoramiento, tanto a entidades locales como internacionales, en Mercado de Capitales, Derecho Bancario y Financiero, Normativa Cambiaria, Regulaciones del Banco Central de la República Argentina, Reestructuraciones Financieras y Fusiones & Adquisiciones. Es especialista en la regulación de la Comisión Nacional de Valores. Es miembro del Colegio de Abogados de la Ciudad de Buenos Aires desde el año CALIFICACION DEL FIDUCIARIO Con fecha 11 de Septiembre de 2012 Standard & Poor s decidió conservar la clasificación Estándar de GPS Fiduciaria S.A. ( GPS Fiduciaria ) como fiduciario financiero para el mercado argentino. La perspectiva se modificó de estable a positiva. La información y procedimientos analizados para esta evaluación señalan que GPS Fiduciaria cumple con los criterios de Standard & Poor s para la clasificación asignada. La evaluación de GPS Fiduciaria está principalmente basada en: - La probada experiencia del directorio y del equipo gerencial y profesional de G Fiduciaria en el mercado financiero argentino y en particular en el mercado argentino de titulizaciones; - Las políticas y procedimientos de la institución, que permiten entre otros, detectar e implementar procedimientos para corregir errores operativos; - Un sistema fiduciario adecuado para el nivel de operaciones que administran en Argentina; 15
16 - Adecuados controles de auditoría externa e interna; y - Un plan de contingencia apropiado para el volumen de operaciones vigente y proyectado. Perspectiva Positiva. Standard & Poor s considera que GPS Fiduciaria cuenta con un alto potencial de crecimiento y desarrollo para el próximo año. Entendemos que en el mediano plazo continuarán incrementando su participación de mercado especializándose en diversos tipos de activos y Pequeñas y Medianas Empresas (PYMES). AUDITORES Pistrelli, Henry Martin y Asociados SRL (firma miembro de Ernst & Young Global), con domicilio en 25 de Mayo 487, C1002ABJ, Ciudad Autónoma de Buenos Aires, con matricula profesional del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, han sido designados auditores externos de la Sociedad durante el ejercicio Dichos auditores tienen contrato vigente para efectuar las revisiones limitadas por los estados contables trimestrales al 31 de marzo y al 30 de junio de 2013 y la auditoría de los estados contables de cierre de ejercicio del fiduciario, correspondientes al ejercicio económico en curso que finalizará el 30 de septiembre de INFORMACIÓN CONTABLE La información contable que se expone a continuación ha sido extraída y debe ser leída conjuntamente con los Estados Contables, notas, informes de auditores externos y anexos por los ejercicios contables cerrados al 31 de Marzo de 2013, 2011 y 2010 de GPS Fiduciaria S.A. La siguiente información ha sido provista por la Sociedad, la cual asume responsabilidad por la misma. Información completa disponible en ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL AL 31 DE MARZO DE 2013, Y AL 30 DE SEPTIEMBRE 2012, 2011 Y 2010 (EN PESOS) ACTIVO 31/03/ /09/ /09/ /09/2010 ACTIVO CORRIENTE Caja y bancos Inversiones Créditos por ventas Otros créditos Total del Activo Corriente ACTIVO NO CORRIENTE Participaciones en otras sociedades Otros créditos Bienes de uso Bienes intangibles Total del Activo no Corriente TOTAL DEL ACTIVO
17 PASIVO PASIVO CORRIENTE Deudas Comerciales Sociales Cargas fiscales Otras Deudas Total deudas Total del Pasivo Corriente PASIVO NO CORRIENTE Deudas Cargas fiscales Total deudas Total del Pasivo No Corriente TOTAL DEL PASIVO PATRIMONIO NETO (según estados respectivos) TOTAL DEL PASIVO Y DEL PATRIMONIO NETO ESTADO DE RESULTADOS AL 31 DE MARZO DE 2013, Y AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2012, 2011 Y 2010 (EN PESOS) 31/03/ /09/ /09/ /09/2010 Ventas netas de servicios Costo de los servicios prestados ( ) ( ) ( ) ( ) Ganancia bruta Gastos (Anexo IV): De administración ( ) ( ) ( ) ( ) De comercialización ( ) ( ) ( ) ( ) Total de gastos ( ) ( ) ( ) ( ) Subtotal - Pérdida ( ) ( ) ( ) ( ) Resultados por participaciones permanentes en otras sociedades ( ) ( 1.739)
18 Resultados financieros y por tenencia Otros Ingresos ( 2.345) Subtotal Pérdida antes de impuesto a las ganancias ( ) Impuesto a las ganancias diferido ( ) ( ) ( ) RESULTADO NETO DEL EJERCICIO ( ) INDICE 31/03/ /09/ /09/ /09/2010 Liquidez Activo Corriente Pasivo Corriente 7,37 4,14 7,66 13,34 Solvencia Patrimonio Neto Pasivo Total 5,86 3,49 7,52 13,85 Rentabilidad Ganancia Patrimonio Neto 0,04 0,04 0,00-0,04 VII.- DESCRIPCIÓN DEL FIDUCIANTE Sicom S.A. ( Sicom ) se encuentra inscripta en el Registro Público de Comercio de la Provincia de Jujuy, folio 303, acta Nº 297 del Libro I de Sociedades Anónimas, con fecha 12 de diciembre de 2008 y su sede social inscripta es Lamadrid 191, Ciudad de San Salvador de Jujuy. Teléfono/Fax: (0388) ; Mail: CUIT: ; página web: Sicom nace de la mano del actual gerente general del grupo y uno de sus dueños, Raúl Esteban Zarif. En el año 1995 abre su primera sucursal bajo la denominación de Sicom Sociedad Colectiva en San Salvador de Jujuy. En el año 2009, la actividad de otorgamiento de créditos comienza a ser desarrollada por Sicom S.A., quien a partir de ese momento continuaría al frente de la actividad crediticia iniciada por el grupo empresario. Sicom se caracterizó a lo largo de los años por su agilidad, confiabilidad, respaldo económico, responsabilidad y el cumplimiento de los compromiso asumidos, impronta esta definida por la dirección de la empresa y mantenida a lo largo de los años como uno de sus activos más importantes. Su actividad principal es la oferta de créditos personales para consumo. Con el transcurso de los años se fueron agregando otras unidades de negocio para constituir a la fecha lo que se ha denominado Grupo Sicom. El mismo está integrado por las siguientes unidades de negocio: 1. Sicom créditos, cuya actividad principal, como ya señalamos, son los créditos para consumo. 2. Emer: La misma está orientada al negocio de la salud y nace como un sistema de emergencias médicas, agregándose consultorios propios de distintas especialidades. Se inicia en Farmacia Trinidad, a partir del año Está orientada, fundamentalmente, a satisfacer las necesidades de medicamentos y perfumería de los clientes del Grupo Sicom 4. Sicom Tecnología: que nace en el 2005 y su objeto es la provisión, financiada, de tecnología a los clientes del grupo. 5. Tarjeta Trinidar: es un programa de fidelización orientado a los clientes del Grupo Sicom. En el 2004 los horizontes se ampliaron y Sicom Sociedad Colectiva abrió una sucursal propia en la Provincia de Salta. A fines de 2005 Sicom lanza el símbolo de la unión como Grupo con las otras unidades de negocio que lo integran (Sicom Tecnología, Emer Emergencias Médicas y Farmacia Trinidad): Tarjeta Trinidar, que es el Programa de Fidelización al Cliente, en el que se premia la confianza que los clientes depositaron en la empresa, a través de la suma de puntos por las compras y servicios realizados en las unidades de negocio del Grupo y la entrega de importantes premios. 18
19 En el marco de este Programa de Fidelización al Cliente ya se emitieron veinticinco mil tarjetas para Jujuy y Salta. Esta constituye la principal base de clientes del Grupo Sicom. En el año 2007 Sicom Créditos abrió sus puertas en el interior de la provincia: en Libertador General San Martín en la calle Libertad 453 y en el año 2008, la sucursal de San Pedro de Jujuy. Esto significa nuevos desafíos que se sumarán a las distintas sucursales de Sicom Créditos ya consolidadas: Belgrano 1053 y Balcarce 171 en San Salvador de Jujuy y 20 de Febrero 380 en Salta. Descripción de productos y servicios Sicom: Los productos que ofrece la empresa se discriminan de acuerdo a cada una de las marcas del Grupo 1. Créditos para consumo con planes que van de 3 a 30 cuotas mensuales, iguales y consecutivas. 2. Emer S.R.L. Sistema de salud. El mismo incluye emergencias médicas, cobertura del primer nivel con consultorios propios, odontología y áreas protegidas. 3. Farmacia Trinidad (Farmacia del Centro en comandita simple). De propiedad del grupo 4. Venta de tecnología a través de Sicom Tecnología. Esta tiene como ventaja la financiación propia de los productos de tecnología y el préstamo en efectivo, en el acto, a los clientes. En tecnología vendemos computadoras, impresoras, reproductores de MP3, MP4, Home Theather, cámaras digitales, y celulares. 5. Tarjeta Trinidar. Programa de fidelización para clientes de las marcas propias con tarjetas ya emitidas. Se describe a continuación, en forma detallada, el alcance de los servicios complementarios a Sicom Créditos: EMER S.R.L.: Es un servicio de emergencias médicas que se caracteriza por: Atención de Emergencias y Urgencias cuando está en riesgo real la vida del paciente y se requiere atención médica inmediata. Para éste tipo de atenciones, EMER ofrece ambulancias totalmente equipadas, con última tecnología y personal especializado ( médico, enfermero y chofer) que están al servicio de nuestros socios las 24 hs. todos los días del año; Consulta a Domicilio: que son realizadas por el médico de guardia. Éste servicio está disponible para los socios las 24 horas, todos los días del año; Consulta en la guardia de Emer: los socios pueden acceder a la consulta médica gratuita en nuestra sede cuando el equipo de emergencias se encuentre en la misma; Consulta al médico clínico, Cardiólogo y Pediatra con un límite de consultas sin cargo por mes para el grupo familiar y para los adherentes. Enfermería: atención a toda necesidad que no constituya una emergencia, como control de signos vitales, curaciones, nebulizaciones e inyecciones. Odontología: arreglos, urgencias por dolor, extracciones simples, odontopediatría, odontología preventiva (tratamiento gingival y topicación de fluor), entre otros. Análisis Clínicos: todas las prestaciones bioquímicas. EMER reintegra el valor de la orden por algunas prácticas. Traslados: Para enfermos críticos, que requieren del cuidado médico continuo, para altas 19
20 quirúrgicas, estudios de alta complejidad, etc. Con o sin médico, según sea la necesidad del paciente. Interurbanos programados con 48 horas de anticipación. Especialistas Médicos: Cardiólogo-Dermatólogo-Endocrinólogo (especialista en diabetes)- Ginecólogo-Gastroenterólogo-Fisioterapeuta y Kinesiólogo-Oftalmólogo-Otorrinolaringólogo- Pediatra-Traumatólogo. Estudios Complementarios: Papanicolau-Ecografías-Examen completo de vista-infiltraciones- Yeso-Electrocardiograma-Valoración cardiológica y otros. Servicios complementarios: financiación de coseguros. FARMACIA TRINIDAD (FARMACIA DEL CENTRO EN COMANDITA SIMPLE): Tiene la ventaja de trabajar con todas las obras sociales de Jujuy. Somos referentes de farmacias en la provincia. Cuenta con vademécum propio y descuentos en medicamentos cuando no están cubiertos por la obra social. También ofrece un sistemas de descuentos especiales cuando el cliente no tiene acceso a una obra social. Asesoramiento profesional permanente y atención personalizada. ítems: A través de la página web de la misma: se pueden consultar los siguientes Medicamentos que reconoce la obra social. Cobertura de cada obra social y la forma correcta en que debe ser completado el recetario. Las Farmacias que están de turno cada día del año. Conocer las monodrogas, todas las marcas y precios de cada medicamento. Acceder a consejos de cuidado de la salud y noticias de interés del ámbito farmacéutico. Asociarse a la tarjeta Trinidar y consultar los puntos. TARJETA TRINIDAR: Es un programa integral de fidelización del cliente, donde por cada producto y/o servicio consumido en el grupo Sicom (Sicom Créditos, Emer, Farmacia Trinidad, Sicom Tecnología) por el cliente, se suman puntos y se obtienen miles de premios. Visión, Misión y Valores Motivados por la excelencia brinda respuestas certeras a las necesidades de sus clientes en cada una de sus empresas. Visión Buscar ser una organización líder. Lograr admiración y orgullo de sus procesos. Misión Brindar a clientes la posibilidad de desarrollo a través de un proceso de mejoras continua. Valores Honestidad, solvencia moral, calidad y profesionalismo. Estrategia general. 1) Estructura de fondeo. La estrategia de negocio esté enfocada en el desarrollo de una estructura de fondeo idónea utilizando las herramientas disponibles en el mercado de capitales, tales como el fideicomiso financiero. 2) Tarjeta de crédito. Desarrollo de una tarjeta de crédito propia. 3) Sinergia. Afianzar de manera efectiva el crédito para consumo haciendo una sinergia con las otras marcas de Sicom. 4) Financiación. Ofrecer financiación a marcas consolidadas en la región incorporando vendedores propios en sus locales. Posición geográfica. Sucursal (localidad) San Salvador de Jujuy Belgrano 1053 San Salvador de Jujuy Balcarce 171 Dirección 20

References: artículo 16
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 ARTÍCULO 16
 ARTÍCULO 119
 ARTÍCULO 120
 ARTÍCULO 2
 artículo 15
 artículo 3
 artículo 14
 artículo 2
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 Artículo 1
 Artículo 4
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 Artículo 1
 Artículo 4
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 artículo 303
 artículo 41
 artículo 41
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