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Timestamp: 2020-07-07 02:30:42+00:00

Document:
Resolución CREG0083 de 2008
RESOLUCIï¿½N CREG 83 DE 2008
Diario Oficial No. 47.093 de 26 de agosto de 2008
Por la cual se define la metodología para el cálculo de la tasa de retorno que se aplicará en la remuneración de la actividad de transmisión de energía eléctrica y se fija dicha tasa.
Que en el artículo 4o de la Resolución CREG 022 de 2001, modificada por las resoluciones CREG 085 de 2002 y CREG 093 de 2007, se estableció que para estimar el Ingreso Anual aplicable a los activos existentes que no hayan sido objeto de convocatorias se utilizaría una tasa de descuento del 9.0% en pesos constantes;
Que mediante la Resolución CREG 007 de 2005, la Comisión puso en conocimiento de las entidades prestadoras del servicio de electricidad, los usuarios y demás interesados, las bases sobre las cuales efectuará el estudio para determinar las fórmulas para la remuneración de la actividad de transmisión de energía eléctrica, en el siguiente periodo tarifario, en cumplimiento de lo previsto en los artículos 126 y 127 de la Ley 142 de 1994 y 11 del Decreto 2696 de 2004;
Que en el numeral 4.4. del Anexo General de la Resolución CREG 007 de 2005, entre las mencionadas bases se previó que se seguiría una metodología para estimar el Costo Promedio Ponderado de Capital (WACC, por las iniciales en inglés de Weighted Average Cost of Capital) para la actividad de transmisión, similar a la vigente que se utiliza para definir el costo de capital de las actividades de distribución de energía eléctrica y de gas combustible teniendo en cuenta que, de acuerdo con la metodología propuesta, no se debe considerar ningún riesgo de demanda;
Que la Comisión ha considerado pertinente tener en cuenta en la definición de la tasa de retorno para la actividad de transmisión de energía eléctrica, entre otros aspectos, la conveniencia de mantener las reglas que se vienen aplicando en el sector en materia de Costo Promedio Ponderado de Capital; que la metodología de remuneración de dicha actividad es de ingreso regulado; que los ingresos no se afectan por las pérdidas de energía que se puedan presentar en el sistema; y que dichos ingresos son recaudados centralmente y su recaudo está garantizado mediante el otorgamiento de las garantías exigidas en la regulación por parte de los agentes que utilizan el Sistema de Transmisión Nacional;
Que mediante la Resolución 098 del 7 de diciembre de 2007, la CREG hizo público el proyecto de resolución que pretendía adoptar con el fin de definir la metodología para determinar la tasa de retorno para remunerar la actividad de transmisión de energía eléctrica, y publicar los estudios relacionados;
Que a la propuesta de la Resolución CREG 098 de 2007 se radicaron en la CREG comentarios por escrito de Andesco, radicado E-2008-005938; de ISA, radicado E-2008-005966; y de EPM, radicado E-2008-005954;
Que los análisis a los temas tratados en las consultas públicas y a los comentarios entregados por los agentes están consignados en el Documento CREG 061 de 2008;
Que la Comisión de Regulación de Energía y Gas, en su sesión número 381 del 25 de julio de 2008, aprobó expedir la presente Resolución,
ARTÍCULO 1o. TASA DE RETORNO. Para remunerar la actividad de transmisión de energía eléctrica se utilizará una tasa de retorno calculada con la metodología del Costo Promedio Ponderado de Capital.
ARTÍCULO 2o. ELEMENTOS PARA EL CÁLCULO DE LA TASA DE RETORNO. Los valores de los parámetros, las fórmulas de cálculo, las fuentes de información y los periodos de tiempo de los datos requeridos para el cálculo de la tasa de retorno que se utilizará en las fórmulas tarifarias de la actividad de transmisión de energía eléctrica durante el próximo período tarifario, serán los establecidos en el Anexo de la presente Resolución.
ARTÍCULO 3. VALOR DE LA TASA DE RETORNO. La tasa de retorno para remunerar la actividad de transmisión de energía eléctrica en el próximo periodo tarifario, calculada de acuerdo con lo establecido en los artículos anteriores es de 11.50%, en constantes y antes de impuestos.
ARTÍCULO 4o. VIGENCIA. Esta resolución rige a partir de su publicación en el Diario Oficial, deroga las normas que le sean contrarias y se aplicará a partir de la fecha en que queden en firme los actos particulares requeridos para determinar los ingresos de cada Transmisor Nacional, con base en la metodología de remuneración de la actividad de transmisión de energía eléctrica que se defina para el próximo período tarifario.
MANUEL MAIGUASHCA OLANO.
Viceministro de Minas y Energía Delegado del Ministro de Minas y Energía,
METODOLOGIA DE CALCULO DE LA TASA DE RETORNO PARA REMUNERAR LA ACTIVIDAD DE TRANSMISION DE ENERGIA ELECTRICA.
La tasa de retorno para remunerar la actividad de transmisión de energía eléctrica se calculará utilizando la metodología establecida en este Anexo.
Beta âu
âl Parámetro que representa el riesgo de una industria en relación con el mercado donde se desarrolla.
Desapalancado âu y apalancado âl
Costo de Deuda rd Estimación del Costo de la deuda
Libre de riesgo rf Tasa asociada con un activo libre de riesgo
Tasa de impuesto ô Tasa de impuesto de renta a cargo de los agentes
El costo real de la deuda se estimará como el promedio entre:
- El promedio de las tasas de interés reportadas mensualmente por los establecimientos bancarios a la Superintendencia Financiera de Colombia, para el “Crédito preferencial”, expresado en términos reales, de los bancos que tengan datos para más del 50% del periodo tomado. A este valor se adicionará la diferencia que tienen las tasas de interés de los créditos preferenciales con plazos mayores a 5 años.
- El promedio de las emisiones de bonos realizadas por empresas del sector eléctrico durante los últimos 60 meses, expresado en términos reales.
El costo del capital propio se calculará con la siguiente fórmula
Donde: tasa bonos USA 20 años
Siendo = la tasa de impuestos.
Siendo: = #años desde 1926 hasta hoy
El Costo Promedio Ponderado de Capital (WACCd.i.) después de impuestos se calculará con:
âu Morningstar (Ibbotson)
Infc DANE
InfEU The Livingston Survey
rd - Superintendencia Financiera de Colombia y Banco de la República.
(Tasa de interés del “Crédito Preferencial”; bancos con más del 50% de datos en el periodo)
- Bolsa de Valores de Colombia.
(Reportes de emisiones de bonos) Últimos 60 meses
Anual : Últimos 60 meses
rm Morningstar (Ibbotson)
rp J.P. Morgan
ô Estatuto Tributario.
Última modificación: 15/09/2016 10:26:24 PM
Publicado: 26/08/2008 12:00:00 AM

References: artículo 4
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