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Timestamp: 2016-10-25 18:32:01+00:00

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RESOLUCIÓN de 20 de septiembre de 2006, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, de modificación de la de 11 de diciembre de 1998, por la que se aprueban las cláusulas generales aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España
RESOLUCIÓN de 20 de septiembre de 2006, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, de modificación de la de 11 de diciembre de 1998, por la que se aprueban las cláusulas generales aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España	RESOLUCIÓN de 20 de septiembre de 2006, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, de modificación de la de 11 de diciembre de 1998, por la que se aprueban las cláusulas generales aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España Mis Leyes
RESOLUCIÓN de 20 de septiembre de 2006, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, de modificación de la de 11 de diciembre de 1998, por la que se aprueban las cláusulas generales aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España Estado	:
BANCO DE ESPAÑA	La Comisión Ejecutiva del Banco de España, de conformidad con lo dispuesto en el artículo 23.1, apartados a) y h) de la Ley 13/1994, de 1 de junio, de Autonomía del Banco de España; en el artículo 66.1, apartados a) e i) del Reglamento Interno del Banco de España y en la Cláusula XII de las «Cláusulas Generales aplicables a las Operaciones de Política Monetaria del Banco de España» aprobadas por Resolución de la Comisión Ejecutiva del Banco de España de 11 de diciembre de 1998 (BOE del 16) y con motivo de la adopción por parte del Banco Central Europeo de la Orientación («Guideline») de 31 de agosto de 2006 (BCE/2006/12), por la que se modifica la Orientación BCE/2000/7, de 31 de agosto de 2000, sobre los instrumentos y procedimientos de la política monetaria del Eurosistema, acuerda:
Primero.-Incluir en las citadas Cláusulas Generales aplicables a las Operaciones de Política Monetaria del Banco de España las modificaciones que se recogen a continuación:
«Operaciones Dobles: Aquéllas en cuya virtud el Vendedor vende valores u otros activos al comprador contra el pago de un precio de compra, al tiempo que éste último conviene vender al primero dichos valores o activos, o sus equivalentes, contra el pago del precio de recompra, en una fecha determina­da.
Las operaciones simultáneas, a que se refiere el artículo quinto apartado 2.e).1 del Real Decreto Ley 5/2005, de 11 de marzo, de reformas urgentes para el impulso de la productividad y para la mejora de la contratación pública, consistentes en la contratación, al mismo tiempo, de dos compra­ventas de valores de sentido contrario realizadas ambas con valores de idénticas caracte­rísticas y por el mismo importe nominal, pero con distinta fecha de ejecu­ción. Las dos compraven­tas que componen una operación simultá­nea pueden ser ambas al contado, ambas a plazo, o la primera al contado y la segunda a plazo.
Los cargos y abonos en las cuentas de valores y en las cuentas de tesorería se asentarán el mismo día de la resolución de la subasta, según esté establecida en las normas e instrucciones del SLBE y del sistema de compensación y liquidación de valores correspondiente que regulan esta materia. El Banco de España podrá decidir ocasionalmen­te aplicar otras fechas de liquidación para estas operaciones, en particular en las operaciones a vencimiento y los Swaps de divisas.»
«2.1 Activos admisibles:
El Banco de España podrá aceptar activos de garantía registrados o deposita­dos en otros Estados Miembros de la Unión Monetaria Europea, con arreglo a lo establecido en el apartado 2.2 siguiente.
«2.3 Actualización de los activos contenidos en la lista de activos de garantía.
«3.4 Activos no negociables localizados fuera de España.
Sin perjuicio, en su caso, del cumplimiento de los requisitos administrativos aplicables conforme a la legislación española, la utilización como garantía de activos no negociables propuestos por otros Bancos Centrales Nacionales se regirá en cuanto a su constitu­ción, ejecución y liberación por las disposiciones que al efecto comunique el Banco Central Nacional que hubiese propuesto la inclusión en la lista del activo correspondien­te, las cuales serán puestas a disposición de la Contraparte por el Banco de España.»
«4.1.3 De no haberse registrado operaciones de mercado en los días precisados en los puntos 4.1.1 y 4.1.2, se calculará un precio de mercado aproximado según el rendimiento interno de la Deuda Pública Anotada, o de otros valores análogos denominados en euros que por su alto grado de liquidez tengan aceptación general en los mercados a efectos del cálculo de índices específicos de rendimiento interno. En caso de que el organismo rector de un mercado secundario oficial tenga aprobados y publicados procedimientos propios para el cálculo de precios, análogos al señalado, serán éstos los que se empleen.»
«a) Admisión a trámite de la solicitud de concurso de acreedores de la Contra­parte.»
Segundo.-Las modificaciones anteriores entrarán en vigor el 1 de enero de 2007. No obstante, los activos de garantía incluidos en la «lista dos» podrán seguir siendo utilizados hasta el día 31 de mayo de 2007.
Tercero.-Se aprueba como Anejo de esta Resolución un texto consolidado de las Cláusulas Generales Aplicables a las Operaciones de Política Monetaria del Banco de España (adoptadas por Resolución de su Comisión Ejecutiva de 11 de diciembre de 1998), con las modificaciones introducidas en las mismas por las Resoluciones de dicha Comisión Ejecutiva de 23 de julio de 1999 (BOE de 7 de agosto), 26 de octubre de 1999 (BOE de 7 de diciembre), 10 de octubre de 2000 (BOE de 20 de diciembre), 19 de abril de 2002 (BOE 29 de junio), 23 de diciembre de 2003 (BOE de 5 de marzo de 2004), 4 de marzo de 2005 (BOE de 19 de mayo) y por la presente Resolución.
Madrid, 20 de septiembre de 2006.-El Secretario general del Banco de España, José Antonio Alepuz Sánchez.
IV. De conformidad con el artículo 1.3 de la Ley 13/1994, de 1 de junio, de Autonomía del Banco de España, modificado por la Ley 12/1998, de 28 de abril, en el ejercicio de las funciones que se deriven de su condición de parte integrante del Eurosistema, el Banco de España se ajustará a las orientacio­nes e instrucciones del BCE en virtud de las disposiciones del Tratado y de los Estatutos del BCE.
En el ejercicio de sus funciones, el Banco de España quedará sometido al ordenamien­to jurídico-privado, salvo que actúe en el ejercicio de las potestades administrativas conferidas por la Ley.
4. Las presentes Cláusulas Generales, serán igualmente aplicables a las operacio­nes de política monetaria del Banco de España cuando los activos de garantía afectos a las mismas se encuentren depositados o registrados fuera de España.
1.1 El Banco de España en el ejercicio de las funciones que tiene encomendadas de conformidad con el artículo 7.º, n.º 3, apartado a) de su Ley de Autonomía, podrá realizar operaciones de mercado abierto, y ofrecer facilidades permanen­tes.
1.2 Definiciones.-En las presentes Cláusulas Generales se utilizan los términos que se indican con el significado asignado a cada uno de ellos a continuación:
Compraventa Simple: transacción por la cual el Banco de España compra o vende al contado o a plazo activos a venci­miento en el mercado. Este tipo de operación recibe también la denominación de operación a vencimiento.
Operaciones Dobles: Aquéllas en cuya virtud el Vendedor vende valores u otros activos al comprador contra el pago de un precio de compra, al tiempo que éste último conviene vender al primero dichos valores o activos, o sus equivalentes, contra el pago del precio de recompra, en una fecha determina­da.
Las operaciones simultáneas, a que se refiere el artículo quinto apartado 2.e).1.º del Real Decreto Ley 5/2005, de 11 de marzo, de reformas urgentes para el impulso de la productividad y para la mejora de la contratación pública, consistentes en la contratación, al mismo tiempo, de dos compra­ventas de valores de sentido contrario realizadas ambas con valores de idénticas caracte­rísticas y por el mismo importe nominal, pero con distinta fecha de ejecu­ción. Las dos compraven­tas que componen una operación simultá­nea pueden ser ambas al contado, ambas a plazo, o la primera al contado y la segunda a plazo.
Subasta rápida: Procedimiento de subasta utilizado por el Banco de España principalmente para operaciones de ajuste, cuando se considera deseable producir un efecto rápido sobre la situación de mercado. Las subastas rápidas son realizadas dentro de un período de tiempo de noventa minutos y quedan restringi­das a un conjunto limitado de entidades de contrapartida.
2.1 Las operaciones de mercado abierto podrán adoptar la forma de Operacio­nes Temporales, operaciones de Compraventa Simple a vencimiento Swaps de divisas y toma de Depósitos a plazo fijo.
Los procedimientos para la realización de las operaciones de mercado abierto podrán ser: Subastas están­dar, Subastas rápidas o Procedi­mientos bilaterales.
Atendiendo a sus objetivos, regularidad y procedimientos, las operaciones de mercado abierto podrán ser operaciones principales de financiación, operacio­nes de financiación a más largo plazo, operacio­nes de ajuste y operaciones estructurales.
2.3.1 Operaciones principales de financiación: Son Operaciones Temporales de inyección regular de liquidez, de frecuencia semanal y, normalmente, con vencimiento a una semana. El procedimiento de ejecución será el de Subasta estándar.
2.3.2 Operaciones de financiación a más largo plazo: Son Operaciones Temporales para la inyección adicional de liquidez, de frecuencia mensual y, normalmente, con vencimiento a tres meses. Se ejecutarán mediante Subasta estándar.
2.3.3 Operaciones de ajuste: Las operaciones de ajuste tienen por objeto regular la situación de liquidez en el mercado y controlar los tipos de interés, en particular con objeto de suavizar los efectos causados por fluctuaciones inespera­das de liquidez en el mercado sobre los tipos de interés.
Los procedimientos de adjudicación o, en su caso, de negociación de las operaciones de ajuste podrán ser Subasta rápida o interven­ciones bilaterales, de acuerdo con las instrucciones correspondientes del Banco de España.
En circunstancias excepcionales, las operaciones de ajuste bilatera­les pueden ser realizadas directamente por el propio BCE.
3. Facilidades permanentes.-El Banco de España podrá conceder facilidades permanentes a las entidades a las que se refiere la Cláusula II de estas Cláusulas Generales, con sujeción al cumplimiento de las condiciones de acceso que el Banco de España tenga establecidas.
Mediante la Facilidad Marginal de Crédito, el Banco de España podrá proporcio­nar liquidez a un día contra los activos de garantía a que se refiere la Cláusula IV de estas Cláusulas Generales.
En supuestos excepcionales, el Banco de España podrá establecer limitacio­nes o suspenderá el acceso a la Facilidad Marginal de Crédito.
4. Depósitos a plazo fijo y Facilidad de Depósito.-Las operaciones de Depósito a plazo fijo y la Facilidad de Depósito a que se refiere el número 3 precedente se ajustarán a lo siguiente:
1.º El Banco de España, como miembro del mercado de depósitos interbanca­rios, recibirá Depósitos a plazo fijo y ofrecerá Facilidades de Depósito de conformidad con las presentes Cláusulas Generales y con las instrucciones del mismo.
3.º Será de aplicación a dichos depósitos lo dispuesto para los depósitos no transferibles en la Circular del Banco de España n.º 14/1992 y en la Norma Quinta de la Circular del Banco de España n.º 5/1990, de 28 de marzo, formalizán­dose los mismos según las especificaciones del SLBE.
1. Las condiciones básicas de acuerdo con las que se realizarán las subastas o negociarán las operaciones, las modalidades de contratación y formalización, los procedimientos de liquidación de operaciones, así como los criterios de admisión y valoración de los activos de garantía y las medidas de control de riesgo para cada uno de los instrumentos de política monetaria, serán los que establezca el Banco de España, de conformidad con la Orientación del BCE de 31 de agosto de 2000 y disposiciones que la modifiquen y con las presentes Cláusulas Generales, sin otras limitaciones que las que deriven de la regulación de los mercados organizados en que se negocien y liquiden en su caso las operacio­nes, según la naturaleza del activo negociado o del negocio jurídico utilizado.
7. La Contraparte se obliga a notificar mediante escrito con acuse de recibo al Banco de España cualquier variación en los poderes de representa­ción que haya otorgado en relación con estas Cláusulas Generales o con las Operaciones de Política Monetaria acordadas bajo su cobertura.
1. Activos de garantía.-Todas las operaciones de crédito o financiación citadas en la Cláusula III, deberán instrumentarse con el respaldo de garantías admisibles por el conjunto de los Bancos Centrales Nacionales, integrantes de la Unión Monetaria Europea, en los términos de la Cláusu-la VI siguiente.
Tanto las Subastas estándar como las Subastas rápidas podrán ser a tipo de interés fijo como a tipo de interés variable. En una subasta a tipo de interés fijo, se especificará previamente el tipo de interés. Las entidades pujarán la cantidad de dinero que deseen negociar a dicho tipo fijo. En una subasta a tipo de interés variable, las entidades expresa­rán, para cada «puja», la cantidad de dinero y el tipo de interés al que desean realizar la transac­ció­n.
a) Anuncio de las subastas (día D -1): El día anterior al de la resolución de las subastas, se anunciarán pública­men­te las características de las mismas a través de los medios habitua­les.
c2 Operaciones de subasta a tipo variable en euros: En las subastas de inyección de liquidez, las pujas se ordenarán de forma decreciente por tipos de interés ofrecidos. Las pujas con el nivel más alto se satisfarán con prioridad. Las pujas con tipos de interés inferiores, serán aceptadas sucesivamente hasta que se agote la cantidad total que ha de adjudicarse. Si al nivel más bajo aceptado (tipo marginal) la cantidad pujada por el conjunto de entidades excede el volumen que reste por adjudicar, éste se prorrateará entre las pujas realizadas al tipo marginal.
Los precios de valoración que se aplicarán a los valores nacionales en las distintas operaciones de regulación monetaria se harán públicos, a través del terminal y/o a través de los distintos órganos rectores de los mercados en que son negocia­dos. Los precios a aplicar a los valores extranjeros se obten­drán a través del correspon­diente Banco Central Nacional.
Las peticiones serán en firme y deberán cumplir los términos señalados en el punto 2.1.1 apartado b) que regula las subastas estándar. En el caso de subastas de Swaps de divisas a tipo-variable, las pujas se harán en «puntos swaps», pudiendo ser a premio o a descuen­to sobre la cotización de divisa/Euro.
f) Liquidación de las operaciones.-Los cargos y abonos en las cuentas de valores y en las cuentas de tesorería se asentarán el mismo día de la resolución de la subasta, según esté establecida en las normas e instrucciones del SLBE y del sistema de compensación y liquidación de valores correspondiente que regulan esta materia. El Banco de España podrá decidir ocasionalmen­te aplicar otras fechas de liquidación para estas operaciones, en particular en las operaciones a vencimiento y los Swaps de divisas.
2.1.3 Operaciones bilaterales: Normalmente estas operaciones no se anunciarán públicamente. El Banco de España se pondrá en contacto directamente con una o varias entidades de las seleccionadas y decidirá en ese momento si realiza operaciones con dichas entidades.
2.2.1 Facilidad Marginal de Crédito: El tipo de interés se anunciará con antelación por el Banco de España, y podrá modificarse en cualquier momento, sin que ello surta efecto antes del siguiente día hábil.
En principio no habrá límite a la cantidad de fondos que podrá proporcionarse mediante la Facilidad Marginal de Crédito, sin embargo en circunstancias excepcionales se podrá limitar o suspen­der el acceso a una entidad.
Los restantes aspectos operativos tales como asignación de saldos, liquidación de las operaciones, se realizarán siguiendo los procedimien­tos establecidos en las Subastas rápidas.
2.2.2 Facilidad de Depósito: El tipo de interés se anunciará con antelación, y podrá modificarse en cualquier momento, sin que ello surta efecto antes del siguiente día hábil.
1.2 El Banco de España exigirá la adecuada cobertura de los riesgos derivados de las operaciones de política monetaria que concierte y de la financiación que proporcione a los sistemas de liquidación mediante la aportación de activos en garantía que cumplan las especificacio­nes técnicas y jurídicas que comunique el Banco de España.
2.2.1 El Banco de España podrá aceptar en garantía valores u otros activos negocia­bles registrados o depositados a nombre o por cuenta de la Contraparte en un sistema centralizado de compensación y liquidación de valores que cumpla las siguientes condiciones:
En relación con la constitución de garantías sobre estos valores o activos negociables, el Banco Central del Estado Miembro en el que opere el sistema centralizado de compensación y liquidación de valores correspondiente (en adelante «Banco Central Corresponsal») interven­drá por cuenta y, en su caso, en nombre del Banco de España en virtud de los acuerdos existentes sobre la utilización transfronteriza de activos de garantía en el Eurosistema.
3.1 Valores y activos localizados en España: Los valores localizados en España admisibles en garantía de operaciones podrán ser pignorados en el Banco de España, o bien ser objeto de transmisión por medio de compra­venta (simple o doble), de acuerdo con los procedimientos aprobados para cada caso. Dichos procedimientos serán detallados en las Aplicaciones Técnicas del SLBE correspondientes.
3.2 Activos no negociables localizados en España: Los procedimientos relativos a la constitución, ejecución y liberación de las garantías sobre activos localizados en España no negociables serán los que determine el Banco de España que serán dados a conocer a las Contrapartes.
3.3.1 Constitución de las garantías mediante el modelo de corresponsalía: En el caso de los valores a que se refiere este apartado, la garantía se constituirá según los procedimientos, requisitos y formalidades que sean exigibles de acuerdo con la normativa aplicable al mercado, registro o depositario central en el que los mismos estén negociados, registrados o depositados.
Para la constitución de la garantía con arreglo a lo dispuesto en el párrafo anterior intervendrá como corresponsal (mandatario) y/o custodio del Banco de España el Banco Central Nacional que sea requerido por aquél para actuar en calidad de tal, según lo estableci­do en las disposiciones del Eurosistema.
1. Transmitir la propiedad y/o la posesión de los valores objeto de la garantía al Banco de España, bien mediante la transferencia de dichos valores tanto desde la cuenta del acreditado o del garante según proceda, a la cuenta que le indique el Banco Central corresponsal, bien mediante el procedimiento que, en su caso, sea de aplicación según la legislación del país donde los valores estén negociados, registra­dos o depositados.
2. Realizar las notificaciones, otorgar los poderes, dictar las órdenes y llevar a cabo las formalidades y actos que sean necesarios para la perfección, validez, obligatoriedad y ejecutabilidad de las garantías con arreglo a las legislaciones del país donde los valores se negocien, o se hallen depositados o regis­trados y del Estado español.
Cuando el Banco de España reciba la notificación del Banco Central Correspon­sal confirmándole que la garantía es válida obligatoria y ejecutable con arreglo al Derecho del lugar donde los valores se encuentran negociados, registrados o depositados, abonará al acreditado el importe de la financiación garantizada.
3.3.2 Liberación de las garantías constituidas mediante el modelo de corresponsalía: Para proceder a la liberación de las garantías a que se refiere el número 2.2 de esta Cláusula VI, la Contraparte se compromete a efectuar cualquier acto, y a aportar cualquier documento necesario o conveniente, en su caso.
3.3.3 Régimen aplicable a los activos objeto de enlace entre los distintos sistemas de compensación y liquidación de valores: En el caso de los valores a que se refiere este apartado, la garantía se constituirá según los procedimientos, requisitos y formalidades que están establecidos en el epígrafe 3.1
3.4 Activos no negociables localizados fuera de España: Sin perjuicio, en su caso, del cumplimiento de los requisitos administrativos aplicables conforme a la legislación española, la utilización como garantía de activos no negociables propuestos por otros Bancos Centrales Nacionales se regirá en cuanto a su constitu­ción, ejecución y liberación por las disposiciones que al efecto comunique el Banco Central Nacional que hubiese propuesto la inclusión en la lista del activo correspondien­te, las cuales serán puestas a disposición de la Contraparte por el Banco de España.
4.2 Otros activos: En caso de que los activos admisibles en garantía no tengan cotización registrable en ningún mercado, se fijarán reglas de valoración apropiadas, que serán dadas a conocer a las Contrapartes por el Banco de España mediante las correspondientes Aplicaciones Técnicas del SLBE.
4.3 Revisión de la valoración de garantías: Los Valores de Mercado calculados según los criterios estipulados en los puntos 4.1 y 4.2 anteriores, se revisarán periódicamente empleando las mismas reglas.
8.2.5 En cada fecha en que la revisión del Valor de Mercado Ajusta­do de los acti­vos objeto de cada transacción presente variación respecto al anteriormente calculado, el Banco de España procederá, según corresponda, teniendo en cuenta, en su caso, los umbrales establecidos, al abono o adeudo en la cuenta de la entidad del efectivo resultante, calculado por diferencia. En todo caso procederá la devolución del efectivo recibido por ajustes o la recuperación del facilitado por estos ajustes cuando se produzca la cancelación de cada operación de esta naturaleza, de acuerdo con los términos pactados.
b) Adopción con arreglo a la legislación de otro Estado Miembro de la Unión Europea de una medida de naturaleza universal prevista en dicha legisla­ción para decidir la liquidación de la Contraparte.
a) Admisión a trámite de la solicitud de concurso de acreedores de la Contra­parte.
b) Designación de interventores o administradores provisionales adoptada en aplicación de los artículos 31 a 38, 59 o 62 de la Ley 26/1998, de 29 de julio, de Disciplina e Interven­ción de Entidades de Crédito.
c) La adopción con arreglo a la legislación de otro Estado Miembro de la Unión Europea de una medida de naturaleza universal prevista en dicha legislación para decidir la reorganización de la Contrapar­te.
d) Una declaración por escrito de la Contraparte reconociendo, bien su incapacidad para pagar todas o parte de sus deudas o para cumplir con sus obligaciones derivadas de Operaciones de Política Moneta­ria, bien la existencia de un acuerdo volunta­rio general o conveni­do con sus acreedo­res, o bien que la Contraparte es, o es conside­rada, insolvente o incapaz de pagar sus deudas.
f) La incorrección o falsedad de los poderes de representación otorgados por la Contraparte, o de sus declaraciones precontractuales, contractuales, o que han de ser realizadas por la misma con arreglo de las disposiciones legales aplica­bles.
j) El incumplimiento o cumplimiento defectuoso por la Contra­parte de las reglas relativas a ajuste por diferencias de valoración a que se refiere la Cláusula General VI de estas Cláusulas Generales.
l) La falta de remisión por la Contraparte de la informa­ción solicitada a la misma por el Banco de España en relación a las Operaciones de Política Monetaria, así como la no remisión de información de relevancia que cause graves consecuencias al Banco de España.
n) El incumplimiento o cumplimiento defectuoso por la Contra­parte de las reglas del Eurosistema relativas al uso de los activos de garantía.
ñ) Cuando la Contraparte experimente una alteración en su situación patrimo­nial, económica o financiera que pudiere afectar a su capacidad para cumplir con las obligaciones derivadas de las presentes Cláusulas Generales, a juicio del Banco, y en particular en los supuestos de segregación empresa­rial, escisión, fusión o absorción, disolución legal, expropiación administrativa, embargo de bienes y baja en el registro oficial en el que esté inscrita dicha Contraparte, obligándose esta última a notificar al Banco de España, de forma inmediatamente, cualquiera de estas situaciones si llegaran a producirse.
o) Por el incumplimiento o cumplimiento defectuoso de cual­quiera otra obligación de las que se derivan de las presentes Cláusulas Generales, siempre que, siendo posible su subsanación, la Contraparte no procediera a ella en el plazo máximo de 30 días, desde que hubiera sido requerida por el Banco de España para la realización de dicha subsanación.
2. La existencia de alguno de los supuestos de incumplimien­to contempla­dos en el Apartado 2 de la Cláusula General VII precedente, y la recepción por la Contraparte de la notificación del Banco de España declarán­dole incursa en el mismo, determinará la anticipación del vencimien­to de aquellas Operacio­nes de Política Monetaria que determine el Banco de España de entre las acordadas conforme a estas Cláusulas Generales a la fecha (Fecha de Vencimiento Anticipado) en que se produjo dicha recepción o en que finalizó el período de gracia que, en su caso, hubiere concedido el Banco de España. A efectos de lo establecido en este párrafo se entenderá que ha tenido lugar la recepción de la notificación cuando el Banco de España haya comunicado la misma por los medios vigentes para la recepción de comunicacio­nes procedentes del Banco de España o mediante su entrega en el domicilio de la Contraparte.
4. El Banco de España podrá excluir o suspender a la Contrapar­te del acceso a las operaciones de política monetaria a que se refieren las presentes Cláusulas Generales por razones de prudencia.
RESOLUCIÓN de 20 de septiembre de 2006, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, de modificación de la de 11 de diciembre de 1998, por la que se aprueban las cláusulas generales aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España	Trámites

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 artículo 7
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