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La Compañía fue habilitada a operar por la S.S.F del B.C.U. según resolución de fecha 27 de junio de PDF
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1 NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES 31 DE DICIEMBRE DE 2013 NOTA 1 - NATURALEZA JURIDICA Y CONTEXTO OPERACIONAL Zurich Santander Seguros Uruguay S.A. ( la Compañía ) (antes Santander Seguros S.A.) es una sociedad anónima uruguaya cerrada, con acciones nominativas, la cual desarrolla su actividad en el marco de la Ley de Desmonopolización de Seguros Nro del 14 de octubre de 1993 y los decretos reglamentarios correspondientes. Su capital accionario es propiedad de Zurich Santander Insurance America S.L., una entidad radicada en España, que fue incorporada como resultado de un acuerdo entre el Grupo Santander y el Grupo Zurich Financial Services (Nota 18). La Compañía fue habilitada a operar por la S.S.F del B.C.U. según resolución de fecha 27 de junio de La actividad principal de la Compañía es la realización de operaciones de seguros del Grupo II Seguros de Vida, según se encuentran definidos en el Artículo 1º de la R.N.S.R, en particular seguros colectivos y en vida previsional de invalidez y fallecimiento (Contrato de Invalidez y Fallecimiento contemplado en el artículo Nº 57 de la Ley Nº ). En ese marco, de acuerdo con una póliza vigente hasta abril de 2004, la Compañía otorga cobertura a afiliados de Afinidad AFAP. La S.S.F. del B.C.U. supervisa a las empresas habilitadas y regula el cumplimiento de requerimientos obligatorios en relación con la información, tenencia de valores e inversiones, reservas y patrimonio. Los presentes estados contables han sido aprobados para su emisión por la Compañía con fecha 26 de febrero de NOTA 2 - RESUMEN DE LAS PRINCIPALES POLITICAS CONTABLES Las principales políticas contables aplicadas en la preparación de los presentes estados contables se resumen seguidamente. Las mismas han sido aplicadas, salvo cuando se indica lo contrario, en forma consistente con relación al ejercicio anterior. 2.1 Bases de preparación Los estados contables han sido preparados de acuerdo con las normas contables y los criterios de valuación dictados por la S.S.F. del B.C.U. En todos aquellos aspectos no cubiertos por las normas contables y los criterios de valuación dictados por la S.S.F. del B.C.U, son tomadas como referencia las Normas Contables adecuadas en el Uruguay. 1
2 En la preparación de los presentes estados contables se ha seguido la convención contable del costo histórico, excepto en el caso de cuentas en moneda extranjera y en el caso de inversiones en activos financieros, según se describe a continuación. La preparación de los estados contables requiere que la gerencia haga estimaciones y suposiciones que afectan los montos informados de activos, pasivos, ingresos y gastos. Los resultados reales podrían diferir respecto de estas estimaciones. 2.2 Moneda funcional y moneda de presentación de los estados contables Los estados contables de la Compañía se preparan y se presentan en pesos uruguayos, que es a su vez la moneda funcional y la moneda de presentación de los estados contables de la Compañía. De acuerdo a lo establecido en el Artículo 131 de la R.N.S.R.,hasta el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2012, los saldos en pesos uruguayos fueron corregidos para reflejar en forma integral los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda nacional. A partir del 1 de enero de 2013, y por el presente ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2013, en la medida que los niveles de inflación de la economía uruguaya medida en base al Índice de Precios al Consumo (IPC) no alcanzan registros mayores 12% en el ejercicio o al 25% los últimos tres ejercicios, los saldos son presentados sin corrección monetaria (Comunicación 2012/240 de la S.S.F. del B.C.U.). La inflación acumulada desde el 1 de enero de 2013 al cierre del presente ejercicio, determinada en base a la evolución del IPC, asciende a 8,52%. 2.3 Saldos en moneda extranjera Los activos y pasivos en monedas diferentes al peso uruguayo se convierten a moneda nacional al cierre de cada período contable aplicando el tipo de cambio vigente a dicha fecha. Los saldos de activos y pasivos denominados en monedas extranjeras al cierre del ejercicio se resumen en la Nota 4. Los resultados por diferencias de cambio se incluyen en el capítulo "Resultados Financieros". 2.4 Créditos por seguros y otros créditos Se valúan a su valor nominal más intereses devengados, cuando corresponda, hasta el cierre del ejercicio. 2
3 2.5 Previsión por incobrables La Compañía constituye previsiones por incobrables de acuerdo con los siguientes criterios: a) 50% de las primas a cobrar vencidas a partir de los 60 días del vencimiento del plazo de una cuota; y b) 100% de las primas a cobrar vencidas cuando el plazo transcurrido excede los 90 días. Si el contrato de seguros está vencido, se previsiona el 100% (cien por ciento) de las primas a cobrar al vencimiento del plazo de cobertura de la póliza de seguros. Todos los importes se consideran neto de comisiones y reaseguros. En el caso de otros créditos se previsiona el 100% de aquellos créditos no confirmados ó cuyo plazo de pago esta vencido. 2.6 Inversiones en activos financieros Los activos financieros se valúan como sigue: a) Valores emitidos por el Estado Uruguayo e Instrumentos de Regulación Monetaria emitidos por el Banco Central del Uruguay. Los Bonos del tesoro emitidos por el Estado Uruguayo se valúan a precio de mercado. En el caso de no disponer de precio de mercado, se valúan por la suma de fondos descontados a las tasas de mercado existentes para títulos similares. Las Letras de tesorería se valúan al valor nominal descontado a la tasa de corte de la última licitación para el plazo y moneda que corresponda, por los días corridos que restan hasta la fecha de vencimiento. Las Letras de regulación monetaria en unidades indexadas se valúan al precio de mercado. En caso de no disponer de precio de mercado, se valúan por la suma de fondos descontados a las tasas de mercado existentes. Los títulos afectados a fondeo - a ser mantenidos hasta su vencimiento - desde el momento de su adquisición, se valúan a un valor que surge de sumar: i) su precio de compra más los intereses devengados a la fecha de valuación, y ii) la diferencia entre el precio de adquisición y el valor nominal, prorrateada linealmente por el plazo que resta hasta su vencimiento. Para el caso de títulos ya adquiridos que se afectan a este régimen, los mismos se incorporan al precio de valuación del día hábil anterior a la fecha de afectación más los intereses devengados a la fecha de valuación. No se podrán mantener títulos de fondeo si en el ejercicio en curso o durante los dos ejercicios precedentes la Compañía ha vendido títulos valuados con dicho criterio. 3
4 b) Colocaciones en instituciones de intermediación financiera instaladas en el país, autorizadas a captar depósitos. Los Depósitos a Plazo Fijo, en Caja de Ahorro o en Cuenta Corriente se valúan al capital depositado más los intereses devengados a la fecha de valuación, según las condiciones pactadas. Los Certificados de Depósito bancario se valúan a su valor nominal descontado a la tasa de interés de la operación, por los días corridos que resten hasta la fecha de su vencimiento. c) Valores emitidos por empresas públicas o privadas uruguayas que coticen en algún mercado formal. Las Acciones se valúan a la última cotización de mercado, o al valor neto de adquisición (sin considerar gastos ni comisiones), si no existiere cotización de mercado. Las Obligaciones Negociables se valúan al precio de mercado, más el interés devengado a la fecha de valuación. De no existir valor de mercado, se valúan a su respectivo valor nominal, más el interés devengado a la fecha de valuación. d) Los Valores extranjeros se valúan a su valor de cotización del día de valuación, en los mercados internacionales más representativos. 2.7 Bienes de uso Los bienes de uso han sido valuados a su costo de adquisición, neto de depreciaciones. El costo de adquisición comprende las erogaciones directamente atribuibles a la adquisición de los bienes. Los costos de mantenimiento y reparaciones de imputan a resultados en el ejercicio que se incurren. La depreciación de los bienes se calcula con base al método lineal, aplicando las siguientes vidas útiles estimadas: Muebles y útiles Equipos de computación Otros bienes de uso 10 años 3 años 2 o 3 años El valor residual de los activos y sus vidas útiles se revisan, si fuera necesario, en cada cierre de ejercicio. El valor contable neto de los bienes de uso al 31 de diciembre de 2013 no excede el valor neto de realización estimado de dichos bienes. 4
5 2.8 Intangibles Corresponden a los costos de desarrollo de programas y aplicaciones informáticas y se encuentran valuados a su costo histórico, neto de amortizaciones. Se amortizan en un plazo de 3 años. Al 31 de diciembre de 2013 los activos intangibles se encuentran totalmente amortizados. 2.9 Reservas Técnicas a. Reserva de Riesgo en Curso La reserva de riesgo en curso se determina póliza por póliza por la parte de las primas emitidas por seguros directos, netas de reaseguros, correspondientes al riesgo no corrido a la fecha de cierre del ejercicio, constituyéndose la reserva por el 70% del monto así calculado. b. Reservas matemáticas Las reservas matemáticas corresponden a la previsión para hacer frente a los posibles siniestros de seguros de largo plazo (superiores a un año) que puedan ocurrir durante la vigencia de la póliza. Asimismo cubren las cuentas de retiro de los contratos de pólizas de vida que contienen componentes de ahorro o renta. La reserva matemática se determina teniendo en cuenta las tablas de mortalidad y tasas de intereses, debidamente fundamentadas, previamente aceptadas por la S.S.F. del B.C.U., según lo establecido en el artículo 28 de la R.N.S.R. c. Reserva para Siniestros Pendientes Las reservas para siniestros pendientes son las previsiones para atender siniestros ocurridos denunciados o siniestros ocurridos no denunciados. La reserva de siniestros pendientes se determina como sigue: i) Para siniestros ocurridos y denunciados: como los montos estimados a pagar en base a un análisis siniestro por siniestro. ii) iii) Para siniestros ocurridos y no denunciados: se determina tomando los días promedio entre la fecha de ocurrencia y de denuncia de los siniestros, dividido entre 30, multiplicado por el promedio mensual de denuncias y por el capital asegurado promedio de los mismos, correspondiente al último período. Reserva de insuficiencia de cálculo: se determina de acuerdo con el criterio establecido en el Art. 29 de la R.N.S.R. La creación y desafectación de las reservas son imputadas a resultados. 5
6 d. Reservas técnicas seguros colectivos de invalidez y fallecimiento Las reservas de seguros previsionales comprenden a las estimaciones de las obligaciones de la Compañía resultantes de los contratos celebrados con las Administradoras de Fondos de Ahorro Previsional (AFAP) y de las rentas vitalicias previsionales de acuerdo a lo previsto en la Ley Han sido calculadas de acuerdo a lo establecido en el artículo 31 de la R.N.S.R. de acuerdo al siguiente detalle: i) Reservas de siniestros liquidados a pagar: ha sido constituida por el valor actual actuarial de la prestación que corresponda pagar a los beneficiarios. ii) Reserva de siniestros pendientes de liquidación: ha sido constituida por el valor actual actuarial de la prestación que se estime pagar a los beneficiarios. iii) Reserva de siniestros ocurridos pero no suficientemente reportados: se constituye por el 5% del monto calculado en concepto de reserva de siniestros pendientes de liquidación. iv) Reserva de siniestros ocurridos pero no reportados: se constituye por el 10% de las primas emitidas en concepto del seguro colectivo de invalidez y fallecimiento en los doce meses anteriores a la fecha de cálculo. v) Reserva de insuficiencia de cálculo: representa el 5% de las reservas anteriormente definidas. Las reservas por rentas vitalicias previsionales corresponde al valor actual actuarial de la prestación que corresponde pagar en forma mensual o periódica al contratante y/o beneficiarios Impuesto a la renta El cargo por impuesto a la renta se determina como la suma del cargo por impuesto corriente y del crédito o débito por el reconocimiento de activos o pasivos por impuesto diferido. El cargo por impuesto a la renta es reconocido utilizando el método de impuesto diferido basado en las diferencias temporarias entre los valores contables y la valuación de activos y pasivos de acuerdo a normas fiscales. El impuesto diferido es determinado utilizando las tasas y normativa vigente a la fecha de los estados contables y que serán aplicables cuando el respetivo activo por impuesto diferido se realice o el pasivo por impuesto diferido sea pagado. 6
7 Los activos por impuesto diferido son reconocidos en la medida en que sea probable al disponibilidad e ganancias fiscales futuras contra las que cargar las deducciones por diferencias temporarias Beneficios al personal Las obligaciones generadas por los beneficios al personal, de carácter legal o voluntario, se reconocen en cuentas de pasivo con cargo a pérdidas en el período en que se devengan Provisiones Las provisiones por deudas por reclamos legales u otras acciones de terceros, distintas a las originadas en siniestros, son reconocidas cuando la Compañía tiene una obligación legal o presunta emergente de hechos pasados, resulta probable que deban aplicarse recursos para liquidar la obligación y el monto de la obligación haya sido estimado en forma confiable Capital accionario Se refleja al valor nominal de las acciones emitidas Arrendamientos Los arrendamientos en los que el arrendador retiene una porción significativa de los riesgos y beneficios del propietario se clasifican como arrendamientos operativos. Los pagos efectuados por la Compañía bajo arrendamientos operativos son cargados a los resultados en forma lineal durante el período del arrendamiento Concepto de capital y presentación de cuentas del patrimonio El capital a mantener, a efecto de determinar el resultado del ejercicio, ha sido definido como el capital financiero invertido o recibido bajo la forma de aportes de capital. Las cuentas del patrimonio se presentan, en todos los casos, expresadas en moneda de cierre del ejercicio, y la respectiva reexpresión monetaria de cada cuenta, hasta el 31 de diciembre de 2012 (Nota 2.2), se expone en la línea Ajuste por reexpresión incluida en cada capítulo patrimonial Reconocimiento de ingresos y gastos i) Reconocimiento de ingresos por primas y gastos de seguros y reaseguros Los ingresos por primas y los gastos por comisiones se reconocen en el momento de la emisión de las pólizas respectivas. Los gastos por primas de reaseguros cedidos se reconocen en el momento de la emisión de las pólizas correspondientes. 7
8 ii) Reconocimiento de otros ingresos y egresos La Compañía aplica el principio de lo devengado a los efectos de reconocer otros ingresos e imputar otros gastos y costos incurridos. El impuesto a los ingresos de las compañías de Seguros se contabiliza cuando se devenga, en el momento de la emisión de las respectivas facturas. NOTA 3 - ADMINISTRACION DE RIESGOS FINANCIEROS 3.1 Factores de riesgo financiero Las actividades de la Compañía la exponen a una variedad de riesgos financieros: riesgo de mercado (incluyendo riesgo cambiario, riesgo de tasa de interés y riesgo de precios), riesgo de crédito, riesgo de liquidez y riesgo de seguros. La administración del riesgo es ejecutada por la Gerencia. El Directorio formula las políticas generales para administración del riesgo, así como políticas para áreas específicas tales como riesgo de seguro, de cotización cambiaria, riesgo de tasa de interés, riesgo de crédito y para la inversión de los excedentes de liquidez. (a) (i) Riesgo de mercado Riesgo cambiario La Compañía opera en el mercado local y está expuesta al riesgo de cotización de monedas extranjeras, primordialmente con respecto al dólar estadounidense. El riesgo de moneda extranjera surge de transacciones comerciales futuras, y de activos y pasivos en moneda extranjera. Para administrar sus riesgos de moneda extranjera emergentes de transacciones futuras y los activos y pasivos reconocidos, en general, la Compañía busca neutralizar las posiciones activas y pasivas mantenidas. En Nota 4 a los estados contables se resumen los saldos de activos y pasivos en moneda extranjera al cierre del ejercicio. En el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013, si la cotización del dólar estadounidense se hubiera fortalecido/debilitado 10% frente al peso uruguayo, manteniendo constantes las demás variables, el resultado del ejercicio hubiera sido mayor/menor en aproximadamente $ 2,5 millones, debido a la exposición a dicha moneda generada por saldos al cierre del ejercicio. 8
9 (ii) Riesgo de precios La Compañía tiene exposición al riesgo de cambio de precios en los valores razonables de sus inversiones. La Compañía no tiene concentraciones significativas en estas inversiones, diversifica las mismas de acuerdo con las normas de la S.S.F. y no tiene inversiones significativas en valores que no posean cotización bursátil. En el siguiente cuadro se resume el impacto de variaciones en los valores razonables (valores de cotización, sustancialmente) de la cartera de inversiones de la Compañía al cierre del ejercicio (valuadas a valor razonable). El análisis se basa en el supuesto que el valor razonable de todos los instrumentos de la cartera de inversiones aumentara/disminuyera un 10% manteniéndose las demás variables constantes. Impacto en resultados Ganancia/ (Pérdida) $ millones Valores emitidos por el Estado Uruguayo e Instrumentos de Regulación Monetaria emitidos por el B.C.U 28,4 Obligaciones Negociables - empresas uruguayas 0,4 Bonos Extranjeros 0,1 28,9 (iii) Riesgo de tasa de interés La Compañía no posee pasivos significativos que generen intereses y su cartera de inversiones genera básicamente intereses a tasas fijas y una porción menor a tasas variables. Por lo tanto, los ingresos y los flujos de egresos de caja operativos son sustancialmente independientes a los cambios en las tasas de interés de mercado. La Compañía no mantiene instrumentos de cobertura de riesgo de tasa de interés. (b) Riesgo de crédito El riesgo crediticio de la Sociedad atribuible a sus créditos de seguros se concentra en Banco Santander S.A. (Nota 15), en cuya cartera de clientes centraliza actualmente la totalidad de sus ventas. En Nota 6 se incluye un análisis de la calidad crediticia de los Créditos de Seguros. En relación a las Disponibilidades e Inversiones en activos financieros, la política adoptada por la Compañía es realizar estas colocaciones en instituciones que cumplan niveles definidos de calidad crediticia y minimizar el riesgo utilizando instituciones financieras de primera línea, así como un continuo monitoreo. Las contrapartes de las inversiones realizadas son emisores o instituciones financieras con elevada calidad de crédito. 9
10 (c) Riesgo de liquidez La Compañía tiene como política mantener un nivel suficiente de fondos disponibles e inversiones de acuerdo a los requerimientos de la S.S.F. y tal que permita enfrentar las comprometidas para cubrir sus necesidades exigibles de fondos. En el cuadro siguiente se analizan los pagos brutos a realizarse por los pasivos financieros y no financieros de la Compañía, según el tiempo que resta desde la fecha de cierre hasta su vencimiento. Los montos presentados en el cuadro son los flujos de efectivo contractuales no descontados. Menos de 1 Año Entre 1 y 2 años Entre 2 y 5 años Más de 5 años Deudas por seguros y deudas diversas Total (d) Riesgo de seguros La actividad de la Compañía implica básicamente la cotización, aceptación y manejo de los riesgos de la cartera de contratos con sus clientes. Como resultado de ello la Compañía está expuesta a la cobertura de los siniestros, y por lo tanto los referidos riesgos deben ser entendidos y controlados. La Compañía ha definido políticas de reaseguros, a efectos de reducir la volatilidad de su exposición a estos riesgos y para proteger más adecuadamente su base patrimonial. 3.2 Estimaciones de valor razonable El valor razonable de los instrumentos transados en mercados activos (tales como inversiones en bonos, acciones u otros activos) se basa en los precios de cotización en el mercado al cierre del ejercicio. El valor razonable de instrumentos financieros no transables en un mercado activo se determina aplicando técnicas de valuación, básicamente valores presentes de flujos de fondos descontados y precios cotizados en el mercado o bien a precios cotizados por corredores para instrumentos similares. Se entiende que el valor nominal de las cuentas de los deudores por seguros menos previsiones para incobrables, otros créditos y de las cuentas de acreedores por seguros, deudas diversas y reservas técnicas, constituyen aproximaciones a sus respectivos valores razonables. 10
11 NOTA 4 - POSICION EN MONEDAS EXTRANJERAS Los estados contables incluyen los siguientes saldos en monedas diferentes al peso uruguayo al 31 de diciembre de 2013: Montos equivalentes en US$ $ ACTIVO Disponibilidades - - Inversiones en activos financieros Créditos por seguros Otros créditos - - TOTAL ACTIVO PASIVO Deudas por seguros (5.647) ( ) Deudas diversas ( ) ( ) TOTAL PASIVO ( ) ( ) Posición activa/(pasiva) neta Los saldos activos y pasivos en moneda extranjera se han convertido a pesos uruguayos utilizando el tipo de cambio cable comprador vigente al cierre de ejercicio (US$ 1 = $ 21,389). NOTA 5 - INVERSIONES EN ACTIVOS FINANCIEROS 5.1 Composición: Inversiones generales $ Valores Públicos emitidos por el Estado Uruguayo Valores emitidos por empresas uruguayas Valores extranjeros Colocaciones en Instituciones de Intermediación Financiera Sub - total Inversiones clasificadas bajo el régimen Valuación a fondeo Valores Públicos emitidos por el Estado Uruguayo Sub - total Total
12 5.2 Valuación a fondeo La Compañía valúa, según resolución comunicada a la S.S.F. del B.C.U. con fecha 26 de junio de 2012, bajo el régimen de valuación a fondeo (Nota 2.6.a) la tenencia de valores públicos que se detalla seguidamente: Título Moneda Valor nominal Vencimiento Nota S16 UI /01/2019 Bono 2018 $ /09/2018 Notas S14 UI /06/2020 La Compañía ha evaluado que cuenta con la capacidad financiera necesaria para que la permanencia de estos títulos a vencimiento no afecte la situación de liquidez en el plazo de fondeo. NOTA 6 - CREDITOS DE SEGUROS 6.1 La Compañía no ha reconocido resultados por constitución o desafectación de previsiones por incobrabilidad durante el presente ejercicio En el cuadro siguiente se analiza la composición de la cartera de créditos de seguros al 31 de diciembre de 2013, analizados por su calidad crediticia: $ Clientes con deuda vigente Clientes con deuda vencida
13 NOTA 7 - BIENES DE USO La evolución de los saldos durante el ejercicio fue la siguiente: Valores brutos $ Saldos iniciales Aumentos Bajas (1) Saldos al cierre Amortizaciones acumuladas Saldos iniciales Bajas (2) Depreciaciones del ejercicio (Nota 12) Saldos al cierre Saldo neto al cierre La depreciación del ejercicio se imputa a resultados en la cuenta Gastos de explotación del Estado de Resultados. NOTA 8 - RESERVAS TECNICAS Al 31 de diciembre de 2013, las reservas técnicas, la porción a cargo de reaseguradores, y la reserva neta a cargo de la Compañía se componen como sigue: Reservas totales Reservas a cargo de reaseguradores Reservas Netas $ $ $ Seguros de vida no previsionales Reserva riesgo en curso Reservas matemáticas Reservas siniestros pendientes ocurridos y denunciados Reservas siniestros pendientes ocurridos y no denunciados Reservas siniestros pendientes insuficiencia de cálculo
14 Reservas totales Reservas a cargo de reaseguradores Reservas Netas Seguros de vida previsionales $ $ $ Reservas siniestros liquidados a pagar Reservas siniestros pendientes de liquidación ( ) Reservas siniestros ocurridos pero no suficientemente reportados ( ) Reservas siniestros ocurridos pero no reportados Reserva insuficiencia de cálculo ( ) ( ) ( ) NOTA 9 - DEUDAS DIVERSAS $ Acreedores por cargas sociales Acreedores fiscales Partes relacionadas (Nota 15) Provisiones salariales Otras deudas diversas NOTA 10 - IMPUESTO A LA RENTA DIFERIDO Al 31 de diciembre de 2013 la Compañía no mantiene diferencias temporarias imponibles y mantiene diferencias temporarias deducibles generadas por inversiones en valores públicos por $ 3,0 millones y por bienes de uso por $ 1,1 millones, y pérdidas fiscales de ejercicios anteriores aún no utilizadas por $ 23,6 millones. La Compañía no ha reconocido, activos por impuestos diferidos sobre las referidas diferencias temporarias deducibles y sobre las pérdidas fiscales de ejercicios anteriores por un total de $ 6,9 millones, en la medida que estima que no resulta probable la generación de futuras utilidades fiscales suficientes en el período de prescripción de las referidas pérdidas fiscales. 14
15 NOTA 11 - APORTES DE PROPIETARIOS El capital social de la Compañía al 31 de diciembre de 2013 asciende a $ El capital integrado asciende a $ ,73, y está compuesto por acciones de $ cada una y un certificado provisorio de $ 891,73. NOTA 12 - GASTOS POR NATURALEZA Los cargos que conforman la línea gastos de explotación del Estado de resultados son los siguientes: $ Depreciaciones (Nota 7) Gastos por remuneraciones y beneficios al personal Honorarios profesionales Impuestos Otros gastos de explotación NOTA 13 - CARGO POR IMPUESTO A LA RENTA Se detallan los cargos por impuesto a la renta del ejercicio: $ Impuesto corriente Impuesto diferido (Nota 10) El cargo por impuesto sobre la utilidad antes de impuestos, difiere de la cifra teórica que surgiría de aplicar la tasa de impuesto (25%) sobre las utilidades de la Compañía como sigue: $ Utilidad antes de impuestos Impuesto calculado a la tasa de impuesto a la renta (25%) Efecto de impuesto de: Gastos no deducibles Ajuste por inflación fiscal ( ) Pérdidas fiscales y diferencias temporarias deducibles para las cuales no se reconoció Activo por Impuesto diferido ( ) Otros ajustes Cargo por impuesto a la renta
16 NOTA 14 - RESTRICCIONES SOBRE DISTRIBUCION DE RESULTADOS De acuerdo a lo dispuesto por el Artículo 93 de la Ley de Sociedades Comerciales N , la Compañía debe destinar no menos del 5% de las utilidades netas de cada ejercicio económico a la formación de una reserva legal hasta alcanzar el 20% del capital integrado. Cuando la misma quede disminuida por cualquier razón, no podrán distribuirse ganancias hasta su reintegro. El saldo de la reserva legal al 31 de diciembre de 2013 asciende a $ NOTA 15 - OPERACIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS 15.1 La Compañía comercializa sus servicios de seguros de vida previsional a través de Banco Santander S.A. Banco Santander S.A. constituye el único canal comercial con el que cuenta actualmente la Compañía, y en el marco de esa relación (Nota 18), sus ventas de pólizas de seguros se concentran en la cartera de clientes de esta entidad financiera Los saldos con partes relacionadas al 31 de diciembre de 2013 y por el ejercicio finalizado en dicha fecha son los siguientes: $ Inversiones en activos financieros Banco Santander S.A Créditos de seguros (Nota 6) Banco Santander S.A Deudas diversas (Nota 9) Banco Santander S.A Zurich International Life Limited (Argentina) Primas retenidas netas devengadas Banco Santander S.A Siniestros seguros directos Banco Santander S.A. ( ) Gastos de adquisición netos y gastos de explotación Banco Santander S.A. ( ) Resultados financieros Banco Santander S.A
17 NOTA 16 - CONTINGENCIAS La Compañía ha cedido parte de sus contratos de seguros a otras compañías a través de contratos de reaseguro a los efectos de minimizar las pérdidas derivadas de la concentración de pólizas de montos significativos. Estos contratos no relevan a la Compañía de sus obligaciones frente a los beneficiarios de las pólizas. El no cumplimiento por parte del reasegurador de sus obligaciones puede derivar en pérdidas para la Compañía. NOTA 17 - SUFICIENCIA DE CAPITAL Y COBERTURA DE CAPITAL Y OBLIGACIONES 17.1 Al 31 de diciembre de 2013, la Compañía presenta un superávit de capital de $ , según se resume seguidamente: $ Capital mínimo requerido Patrimonio neto Superávit El capital mínimo para operar de la Compañía se determina como el mayor valor entre el capital básico y su margen de solvencia. El capital básico es fijado por la S.S.F. del B.C.U., y se incrementa de acuerdo con la cantidad de ramas de seguros en las que opera la Compañía. El margen de solvencia se determina en función de las primas emitidas por la Compañía o siniestros ocurridos en el período de 12 o 36 meses previo al cierre de cada ejercicio Al 31 de diciembre de 2013, la Compañía presenta un superávit de cobertura de capital mínimo y obligaciones no previsionales de $ y un superávit de obligaciones previsionales de $ La cobertura de capital y de obligaciones se determina en base a la tenencia de inmuebles, inversiones en activos financieros, y créditos por seguros, computados de acuerdo con porcentajes de diversificación previamente establecidos por la S.S.F. del B.C.U. NOTA 18 - GRUPO ZURICH SANTANDER LATIN AMERICA En el ejercicio 2011, el Grupo Zurich Financial Services y el Grupo Santander han firmado una alianza estratégica para la gestión del negocio asegurador en Brasil, Argentina, Chile, México y Uruguay durante los próximos 25 años. La operación se ha instrumentalizado mediante la adquisición por parte del Grupo Zurich Financial Services del 51% de la participación en Zurich Santander Insurance America S.L., entidad a la cual pertenecen las compañías aseguradoras locales de Brasil, Argentina, Chile, México y Uruguay. 17
18 NOTA 19 - HECHOS POSTERIORES AL CIERRE DEL EJERCICIO No han ocurrido hechos posteriores al cierre del ejercicio que puedan afectar en forma significativa la situación patrimonial y financiera de la Sociedad. 18

References: resolución 
 resolución 
 resolución 
 Artículo 1
 Artículo 131
 artículo 28
 artículo 31
 resolución 
 Artículo 93