Source: http://noticias.juridicas.com/base_datos/Admin/res200906-be.html
Timestamp: 2020-05-25 02:53:21+00:00

Document:
3. Facilidades permanentes.-
La Comisión Ejecutiva del Banco de España, de conformidad con lo dispuesto en el artículo 23.1, apartados a) y h) de la Ley 13/1994, de 1 de junio, de Autonomía del Banco de España; en el artículo 66.1, apartados a) e i) del Reglamento Interno del Banco de España y en la Cláusula XII de las «Cláusulas Generales aplicables a las Operaciones de Política Monetaria del Banco de España» aprobadas por Resolución de la Comisión Ejecutiva del Banco de España de 11 de diciembre de 1998 (BOE del 16) y con motivo de la adopción por parte del Banco Central Europeo de la Orientación («Guideline») de 31 de agosto de 2006 (BCE/2006/12), por la que se modifica la Orientación BCE/2000/7, de 31 de agosto de 2000, sobre los instrumentos y procedimientos de la política monetaria del Eurosistema, acuerda:
1. Se da la siguiente redacción a la cláusula I «Régimen jurídico general»:
«Serán de aplicación a las operaciones de política monetaria que contrate el Banco de España, además de lo previsto en las presentes Cláusulas Generales:
La normativa e instrucciones del Banco de España que regulen el Servicio de Liquidación del Banco de España (en adelante, SLBE) así como las normas reguladoras de los sistemas de compensación y liquidación de valores correspondientes, en cuanto les sea de aplicación por razón de la materia.
Lo establecido en los contratos que se concluyan entre el Banco de España y las Contrapartes en operaciones de política monetaria, los cuales se ajustarán a los modelos que el Banco de España tenga aprobados al efecto.»
2. Se da la siguiente redacción a la definición de «Operaciones Dobles», incluida en el apartado 1.2 de la cláusula III:
«Operaciones Dobles: Aquéllas en cuya virtud el Vendedor vende valores u otros activos al comprador contra el pago de un precio de compra, al tiempo que éste último conviene vender al primero dichos valores o activos, o sus equivalentes, contra el pago del precio de recompra, en una fecha determinada.
Las operaciones simultáneas, a que se refiere el artículo quinto apartado 2.e).1 del Real Decreto Ley 5/2005, de 11 de marzo, de reformas urgentes para el impulso de la productividad y para la mejora de la contratación pública, consistentes en la contratación, al mismo tiempo, de dos compraventas de valores de sentido contrario realizadas ambas con valores de idénticas características y por el mismo importe nominal, pero con distinta fecha de ejecución. Las dos compraventas que componen una operación simultánea pueden ser ambas al contado, ambas a plazo, o la primera al contado y la segunda a plazo.
Las compraventas con pacto de recompra que se regulan en el artículo quinto apartado 2.e).2 del Real Decreto Ley 5/2005, de 11 de marzo, de reformas urgentes para el impulso de la productividad y para la mejora de la contratación pública.»
3. Se sustituye la mención al STMD contenida en el ordinal 3.º del apartado 4 de la cláusula III por una mención al SLBE.
4. Se da la siguiente redacción a la letra f) del apartado 2.1.1 de la cláusula V:
«f) Liquidación de las operaciones al día siguiente (día D+1).
Los cargos y abonos en las cuentas de valores y en las cuentas de tesorería, que procedan de las operaciones de mercado abierto de las subastas estándar se asentarán en las fechas y horarios establecidos en la normativa del SLBE y del sistema de compensación y liquidación de valores correspondiente que regulan esta materia.»
5. Se da la siguiente redacción a la letra f) del apartado 2.1.2 de la cláusula V:
«f) Liquidación de las operaciones.
Los cargos y abonos en las cuentas de valores y en las cuentas de tesorería se asentarán el mismo día de la resolución de la subasta, según esté establecida en las normas e instrucciones del SLBE y del sistema de compensación y liquidación de valores correspondiente que regulan esta materia. El Banco de España podrá decidir ocasionalmente aplicar otras fechas de liquidación para estas operaciones, en particular en las operaciones a vencimiento y los Swaps de divisas.»
6. Se suprime el contenido de la segunda letra b) del apartado 1.5 de la cláusula VI:
«b) Efectos comerciales que obliguen al pago de los mismos, además de a la entidad que actúa como Contraparte, al menos a otra entidad (distinta de una entidad de crédito).»
y se redenominan los apartados siguientes, de forma que el c) pase a ser el nuevo b) y el d) pase a ser el c).
7. Se da la siguiente redacción al apartado 2.1 de la cláusula VI:
«2.1. Activos admisibles:
También podrá el Banco de España acordar, con arreglo a las normas al respecto del Eurosistema, incluso por procedimiento de urgencia, la exclusión o suspensión de determinados activos admitidos en la lista de activos de garantía, motivada por acontecimientos que alteren notoria y sustancialmente las condiciones de negociabilidad o transmisibilidad de aquéllos.»
8. Se da la siguiente redacción al apartado 2.3 de la cláusula VI:
«2.3. Actualización de los activos contenidos en la lista de activos de garantía.
Los contenidos de la lista de activos de garantía se actualizarán diariamente. En la misma podrán incluirse valores cuya emisión esté prevista para los días siguientes.»
9. Se da la siguiente redacción al apartado 3.4 de la cláusula VI:
«3.4. Activos no negociables localizados fuera de España.
Sin perjuicio, en su caso, del cumplimiento de los requisitos administrativos aplicables conforme a la legislación española, la utilización como garantía de activos no negociables propuestos por otros Bancos Centrales Nacionales se regirá en cuanto a su constitución, ejecución y liberación por las disposiciones que al efecto comunique el Banco Central Nacional que hubiese propuesto la inclusión en la lista del activo correspondiente, las cuales serán puestas a disposición de la Contraparte por el Banco de España.»
10. Se da la siguiente redacción al apartado 4.1.3 de la cláusula VI:
«4.1.3. De no haberse registrado operaciones de mercado en los días precisados en los puntos 4.1.1 y 4.1.2, se calculará un precio de mercado aproximado según el rendimiento interno de la Deuda Pública Anotada, o de otros valores análogos denominados en euros que por su alto grado de liquidez tengan aceptación general en los mercados a efectos del cálculo de índices específicos de rendimiento interno. En caso de que el organismo rector de un mercado secundario oficial tenga aprobados y publicados procedimientos propios para el cálculo de precios, análogos al señalado, serán éstos los que se empleen.»
11. Se da la siguiente redacción a la letra a) del apartado 1 de la cláusula VII:
«a) Declaración de concurso de acreedores de la Contraparte.»
12. Se da la siguiente redacción a la letra a) del apartado 2 de la cláusula VII:
«a) Admisión a trámite de la solicitud de concurso de acreedores de la Contraparte.»
13. Se da la siguiente redacción a la letra g) del apartado 2 de la cláusula VII:
«g) La revocación o suspensión de la autorización que tenía la Contraparte para realizar su actividad con arreglo a la normativa nacional de transposición de la Directiva del Parlamento Europeo y del Consejo 2006/48/CE, de 14 de junio, y de la Directiva sobre Servicios de Inversión (Directiva del Consejo 93/22/CEE, de 10 de mayo) o de aquellas que puedan sustituirlas.»
14. Se da la siguiente redacción a la letra i) del apartado 2 de la cláusula VII:
«i) Adopción respecto de la Contraparte de una medida nacional adoptada al amparo del artículo 31 de la Directiva del Parlamento Europeo y del Consejo 2006/48/CE, de14 de junio.»
Segundo.- Las modificaciones anteriores entrarán en vigor el 1 de enero de 2007. No obstante, los activos de garantía incluidos en la «lista dos» podrán seguir siendo utilizados hasta el día 31 de mayo de 2007.
Tercero.- Se aprueba como Anejo de esta Resolución un texto consolidado de las Cláusulas Generales Aplicables a las Operaciones de Política Monetaria del Banco de España (adoptadas por Resolución de su Comisión Ejecutiva de 11 de diciembre de 1998), con las modificaciones introducidas en las mismas por las Resoluciones de dicha Comisión Ejecutiva de 23 de julio de 1999 (BOE de 7 de agosto), 26 de octubre de 1999 (BOE de 7 de diciembre), 10 de octubre de 2000 (BOE de 20 de diciembre), 19 de abril de 2002 (BOE 29 de junio), 23 de diciembre de 2003 (BOE de 5 de marzo de 2004), 4 de marzo de 2005 (BOE de 19 de mayo) y por la presente Resolución.
Las operaciones simultáneas, a que se refiere el artículo quinto apartado 2.e).1.º del Real Decreto Ley 5/2005, de 11 de marzo, de reformas urgentes para el impulso de la productividad y para la mejora de la contratación pública, consistentes en la contratación, al mismo tiempo, de dos compraventas de valores de sentido contrario realizadas ambas con valores de idénticas características y por el mismo importe nominal, pero con distinta fecha de ejecución. Las dos compraventas que componen una operación simultánea pueden ser ambas al contado, ambas a plazo, o la primera al contado y la segunda a plazo.
Las compraventas con pacto de recompra que se regulan en el artículo quinto apartado 2.e).2.º del Real Decreto Ley 5/2005, de 11 de marzo, de reformas urgentes para el impulso de la productividad y para la mejora de la contratación pública.
2.3. Clases de operaciones de mercado abierto
2.3.1. Operaciones principales de financiación: Son Operaciones Temporales de inyección regular de liquidez, de frecuencia semanal y, normalmente, con vencimiento a una semana. El procedimiento de ejecución será el de Subasta estándar.
2.3.2. Operaciones de financiación a más largo plazo: Son Operaciones Temporales para la inyección adicional de liquidez, de frecuencia mensual y, normalmente, con vencimiento a tres meses. Se ejecutarán mediante Subasta estándar.
2.3.3. Operaciones de ajuste: Las operaciones de ajuste tienen por objeto regular la situación de liquidez en el mercado y controlar los tipos de interés, en particular con objeto de suavizar los efectos causados por fluctuaciones inesperadas de liquidez en el mercado sobre los tipos de interés.
2.3.4. Operaciones estructurales: Las operaciones de carácter estructural consisten en la colocación de emisiones de certificados de depósito del BCE, Operaciones Temporales y Compraventas Simples.
3.º Será de aplicación a dichos depósitos lo dispuesto para los depósitos no transferibles en la Circular del Banco de España n.º 14/1992 y en la Norma Quinta de la Circular del Banco de España n.º 5/1990, de 28 de marzo, formalizándose los mismos según las especificaciones del SLBE.
2.1. Procedimientos en las operaciones de mercado abierto.-
2.1.1. Subastas estándar.
a) Anuncio de las subastas (día D -1): El día anterior al de la resolución de las subastas, se anunciarán públicamente las características de las mismas a través de los medios habituales.
c1 Operaciones de subasta a tipo fijo en euros:
c2 Operaciones de subasta a tipo variable en euros:
f) Liquidación de las operaciones al día siguiente (día D+1).-Los cargos y abonos en las cuentas de valores y en las cuentas de tesorería, que procedan de las operaciones de mercado abierto de las subastas estándar se asentarán en las fechas y horarios establecidos en la normativa del SLBE y del sistema de compensación y liquidación de valores correspondiente que regulan esta materia.
2.1.2. Subastas rápidas.-
e) Asignación de saldos en las operaciones de inyección.-La asignación se realizará conforme al procedimiento descrito en las subastas estándar. Las entidades señalarán a través del terminal conectado al Banco de España, los valores a entregar para cada petición aceptada mediante operaciones dobles, y qué importe de la petición se cubrirá con un préstamo o crédito con garantía de valores pignorados.
f) Liquidación de las operaciones.-Los cargos y abonos en las cuentas de valores y en las cuentas de tesorería se asentarán el mismo día de la resolución de la subasta, según esté establecida en las normas e instrucciones del SLBE y del sistema de compensación y liquidación de valores correspondiente que regulan esta materia. El Banco de España podrá decidir ocasionalmente aplicar otras fechas de liquidación para estas operaciones, en particular en las operaciones a vencimiento y los Swaps de divisas.
2.1.3. Operaciones bilaterales: Normalmente estas operaciones no se anunciarán públicamente. El Banco de España se pondrá en contacto directamente con una o varias entidades de las seleccionadas y decidirá en ese momento si realiza operaciones con dichas entidades.
2.2. Procedimientos en las facilidades permanentes.
2.2.1. Facilidad Marginal de Crédito: El tipo de interés se anunciará con antelación por el Banco de España, y podrá modificarse en cualquier momento, sin que ello surta efecto antes del siguiente día hábil.
2.2.2. Facilidad de Depósito: El tipo de interés se anunciará con antelación, y podrá modificarse en cualquier momento, sin que ello surta efecto antes del siguiente día hábil.
2.2.1. El Banco de España podrá aceptar en garantía valores u otros activos negociables registrados o depositados a nombre o por cuenta de la Contraparte en un sistema centralizado de compensación y liquidación de valores que cumpla las siguientes condiciones:
2.2.2. Así mismo, la utilización transfronteriza de activos de garantías podrá hacerse a través de los enlaces existentes entre los distintos sistemas de compensación y liquidación de valores del Eurosistema.
2.3. Actualización de los activos contenidos en la lista de activos de garantía.-
3.1. Valores y activos localizados en España: Los valores localizados en España admisibles en garantía de operaciones podrán ser pignorados en el Banco de España, o bien ser objeto de transmisión por medio de compraventa (simple o doble), de acuerdo con los procedimientos aprobados para cada caso. Dichos procedimientos serán detallados en las Aplicaciones Técnicas del SLBE correspondientes.
3.2. Activos no negociables localizados en España: Los procedimientos relativos a la constitución, ejecución y liberación de las garantías sobre activos localizados en España no negociables serán los que determine el Banco de España que serán dados a conocer a las Contrapartes.
3.3. Activos negociables localizados en el extranjero:
3.3.1. Constitución de las garantías mediante el modelo de corresponsalía: En el caso de los valores a que se refiere este apartado, la garantía se constituirá según los procedimientos, requisitos y formalidades que sean exigibles de acuerdo con la normativa aplicable al mercado, registro o depositario central en el que los mismos estén negociados, registrados o depositados.
3.3.2. Liberación de las garantías constituidas mediante el modelo de corresponsalía: Para proceder a la liberación de las garantías a que se refiere el número 2.2 de esta Cláusula VI, la Contraparte se compromete a efectuar cualquier acto, y a aportar cualquier documento necesario o conveniente, en su caso.
3.3.3. Régimen aplicable a los activos objeto de enlace entre los distintos sistemas de compensación y liquidación de valores: En el caso de los valores a que se refiere este apartado, la garantía se constituirá según los procedimientos, requisitos y formalidades que están establecidos en el epígrafe 3.1
3.4. Activos no negociables localizados fuera de España: Sin perjuicio, en su caso, del cumplimiento de los requisitos administrativos aplicables conforme a la legislación española, la utilización como garantía de activos no negociables propuestos por otros Bancos Centrales Nacionales se regirá en cuanto a su constitución, ejecución y liberación por las disposiciones que al efecto comunique el Banco Central Nacional que hubiese propuesto la inclusión en la lista del activo correspondiente, las cuales serán puestas a disposición de la Contraparte por el Banco de España.
4.1.2. El precio utilizado será ex-cupón en los casos en que así se publique, efectuándose el cálculo y adición del cupón corrido correspondiente a la fecha de valor de las operaciones que contrate el Banco de España, cuando sea necesario, de acuerdo con las reglas particulares establecidas por cada mercado. Si el precio de referencia incluyera el cupón, se ajustará éste de acuerdo con su valor teórico en la fecha de liquidación de dichas operaciones.
4.1.3. De no haberse registrado operaciones de mercado en los días precisados en los puntos 4.1.1 y 4.1.2, se calculará un precio de mercado aproximado según el rendimiento interno de la Deuda Pública Anotada, o de otros valores análogos denominados en euros que por su alto grado de liquidez tengan aceptación general en los mercados a efectos del cálculo de índices específicos de rendimiento interno. En caso de que el organismo rector de un mercado secundario oficial tenga aprobados y publicados procedimientos propios para el cálculo de precios, análogos al señalado, serán éstos los que se empleen.
4.2. Otros activos: En caso de que los activos admisibles en garantía no tengan cotización registrable en ningún mercado, se fijarán reglas de valoración apropiadas, que serán dadas a conocer a las Contrapartes por el Banco de España mediante las correspondientes Aplicaciones Técnicas del SLBE.
4.3. Revisión de la valoración de garantías: Los Valores de Mercado calculados según los criterios estipulados en los puntos 4.1 y 4.2 anteriores, se revisarán periódicamente empleando las mismas reglas.
6.2. Los recortes aplicables, según el tipo de activo aportado en garantía, serán los que tenga previstos el Banco de España, siendo la vida residual del activo de garantía el principal factor considerado a efectos de establecer los recortes.
6.3. Los recortes aplicables serán dados a conocer por el Banco de España a las Contrapartes mediante Aplicación Técnica del SLBE.
7.1. Cuando se trate de activos de garantía localizados en el extranjero, utilizables a través del modelo de corresponsalía, se valorarán conforme al precio que comunique para cada activo el Banco Central que propuso la inclusión de los activos de que se trate.
8.1. Valores pignorados:
8.1.1. El Banco de España verificará periódicamente que el Valor de Mercado Ajustado calculado para el conjunto de activos pignorados proporciona suficiente cobertura al conjunto de las operaciones garantizadas, incluidos los intereses corridos de las mismas y aplicado el margen inicial (en caso de que este último exista).
8.2. Valores objeto de compraventa mediante Operaciones Dobles.
8.2.2. El Banco de España calculará diariamente el Valor de Mercado Ajustado de los valores objeto de compraventa en cada operación temporal de inyección de liquidez según las normas detalladas en los apartados 4, 5, 6 y 7 de esta Cláusula.
8.2.3. Si el Valor de Mercado Ajustado obtenido para los activos objeto de una transacción concreta fuese insuficiente para la cobertura del efectivo inicialmente inyectado, incluidos los intereses corridos y aplicado el margen inicial (en caso de que exista), la entidad deberá aportar efectivo en cantidad suficiente para cubrir la diferencia entre ambos. Dicho efectivo será cargado en la cuenta de Tesorería de la entidad.
8.2.4. De forma análoga, si el Valor de Mercado Ajustado de los activos fuese mayor que el necesario para cubrir la cantidad debida, más los intereses corridos y el margen inicial (en caso de que exista), el Banco de España abonará a la entidad en su cuenta un importe equivalente al exceso, siempre que el exceso fuera superior al umbral establecido al respecto de acuerdo con lo previsto en al apartado 8.2.6 de esta Cláusula.
8.2.5. En cada fecha en que la revisión del Valor de Mercado Ajustado de los activos objeto de cada transacción presente variación respecto al anteriormente calculado, el Banco de España procederá, según corresponda, teniendo en cuenta, en su caso, los umbrales establecidos, al abono o adeudo en la cuenta de la entidad del efectivo resultante, calculado por diferencia. En todo caso procederá la devolución del efectivo recibido por ajustes o la recuperación del facilitado por estos ajustes cuando se produzca la cancelación de cada operación de esta naturaleza, de acuerdo con los términos pactados.
8.2.6. El Banco de España podrá establecer un umbral de liquidación de ajustes de valoración. Dicho umbral actuará como un límite superior e inferior o umbral a efectos de determinar la aplicación de los ajustes diarios de valoración. De forma que si el Valor de Mercado Ajustado de los bienes objeto de la operación resultase comprendido entre ambos límites, no se efectuará ninguna exigencia o aportación de efectivo. Estos umbrales se darán a conocer por el Banco de España a las Contrapartes mediante Aplicación Técnica del SLBE.
9.3. Las reglas aplicables para las liquidaciones de la remuneración a que se refiere este apartado serán desarrolladas en la Aplicación Técnica del SLBE correspondiente.
3.1. La Contraparte incumpla las disposiciones establecidas por el Banco de España en relación con las subastas y con las operaciones bilaterales.
3.2.1. La Contraparte acceda a la facilidad marginal de crédito por tener un saldo negativo en su cuenta de tesorería al final del día, pero no cumpla con las condiciones de acceso a dicha facilidad, o
3.2.2. La Contraparte tenga una posición de crédito intradía negativa, mayor que su límite de acceso a la facilidad marginal de crédito.
3.3. La Contraparte incumpla con las disposiciones establecidas por el Banco de España sobre la utilización de activos de garantía.
3.3.1. Cuando la Contraparte utilice para garantizar sus operaciones de Política Monetaria con el Eurosistema activos de garantía emitidos o garantizados por ella misma.
3.3.3. Cuando la Contraparte utilice para garantizar sus operaciones de política monetaria activos que hayan dejado de ser admisibles como garantía de dichas operaciones, con arreglo a las normas en tenga establecidas al efecto el Banco de España o el Eurosistema.
3.4. Si el activo no se puede utilizar como garantía de las operaciones de política monetaria por el establecimiento de un «vínculo estrecho» entre la Contraparte y el emisor o el garante del mismo, sólo se considerará que la Contraparte ha incumplido las disposiciones establecidas por el Banco de España o el Eurosistema sobre la utilización de activos de garantía cuando dicho activo no se retire después de que hayan transcurrido 20 días hábiles a contar desde la fecha de establecimiento del «vínculo estrecho».
3.5. Si el activo no se pueden utilizar como garantía de las operaciones de política monetaria por otras circunstancias, tales como que el mismo ha sido eliminado de la lista de activos de garantía del Eurosistema, sólo se considerará que la Contraparte ha incumplido las disposiciones establecidas por el Banco de España o el Eurosistema sobre la utilización de activos de garantía cuando dicho activo no haya sido retirado en un plazo de 20 días hábiles computados desde el día en el que el Banco de España lo haya eliminado de la lista de activos de garantía del Eurosistema.
3.1.1. En caso de que la Contraparte no aportase activos de garantía suficientes para la liquidación de sus obligaciones, únicamente se liquidará la parte de la puja adjudicada a la citada Contraparte que estuviese cubierta efectivamente por los mencionados activos de garantía aportados. En este supuesto no se permitirán retrasos en la liquidación de la operación.
3.1.2. Para el primer y segundo incumplimientos que se produzcan dentro de un periodo de 12 meses, se aplicará una penalización pecuniaria equivalente al resultado de aplicar el tipo de interés de la facilidad marginal de crédito más 2,5 puntos porcentuales, sobre el importe correspondiente a los activos de garantía o de efectivo que la Contraparte no pueda entregar o liquidar, y multiplicado por el coeficiente 7/360.
3.1.3. Para el tercer y sucesivos incumplimientos que se produzcan dentro de un periodo de 12 meses, además de la penalización que se prevé en el apartado anterior, se aplicará una suspensión de la Contraparte incumplidora del acceso a las operaciones de mercado abierto del mismo tipo y ejecutadas bajo el mismo procedimiento. La suspensión se aplicará de acuerdo con la siguiente escala:
3.1.3.1. Un mes de suspensión, cuando la cantidad no entregada de activos de garantía o efectivo sea superior al 40% del total de activos de garantía o de efectivo que debería haber sido aportado.
3.1.3.2. Dos meses de suspensión, cuando la cantidad a la que se refiere el apartado anterior esté entre el 40% y el 80%.
3.1.3.3. Tres meses de suspensión, cuando dicha cantidad se encuentre entre el 80% y el 100%.
3.2. En el supuesto contemplado en el apartado 3.2. de la Cláusula VII, la Contraparte quedará obligada al pago de una penalización pecuniaria calculada como sigue:
3.2.1. Para el primer incumplimiento, la penalización pecuniaria será equivalente al resultado de aplicar el tipo de interés de la facilidad marginal de crédito más 5 puntos porcentuales, sobre el importe correspondiente al acceso no autorizado a la facilidad marginal de crédito.
3.2.2. En caso de incumplimientos sucesivos que se produzcan en un periodo de 12 meses, el tipo de interés penalizador se incrementará 2,5 puntos cada vez que se produzca un nuevo incumplimiento.
3.3. En el supuesto contemplado en el apartado 3.3 de la Cláusula VII:
3.3.1. En el primer y segundo incumplimientos que se produzcan dentro de un periodo de 12 meses, la Contraparte deberá pagar una penalización pecuniaria equivalente al resultado de aplicar un tipo de interés penalizador de 2,5 puntos porcentuales adicionales al tipo de interés de la facilidad marginal de crédito, sobre la base de los activos de garantía que no sean admisibles por el Eurosistema como garantía de sus operaciones de política monetaria y que: (1) hayan sido entregados por la Contraparte al Banco de España o (2) no hayan sido retirados por la misma en un plazo de 20 días hábiles computados desde el establecimiento del «vínculo estrecho» o desde el día en el que el Banco de España elimine dichos activos de la lista de activos de garantía del Eurosistema, y multiplicado por el coeficiente 1/360.
3.3.2. En el tercer y sucesivos incumplimientos que se produzcan dentro de un periodo de 12 meses, además de la penalización que se prevé en el apartado anterior, la Contraparte incumplidora será suspendida del acceso a la siguiente operación de mercado abierto.
3.4. En casos excepcionales, cuando la gravedad del supuesto de incumplimiento lo requiera, y teniendo especialmente en cuenta las cantidades implicadas y la frecuencia o duración de los incumplimientos, el Banco de España podrá acordar, junto con la imposición de una penalización pecuniaria, la suspensión de la Contraparte de las operaciones de política monetaria por un periodo de tres meses.
3.5. El Banco de España podrá adoptar las medidas de suspensión en relación a aquellas sucursales en España de Contrapartes de política monetaria establecidas en otros estados miembros que hayan sido suspendidas.
3.6. El montante de la penalización pecuniaria se redondeará a la centena más próxima. En la valoración de cada supuesto de incumplimiento específico se tendrán en cuenta las justificaciones que en relación al mismo haya aducido la Contraparte.

References: artículo 23
 artículo 66
 Resolución 
 Real Decreto 
 Real Decreto 
 resolución 
 artículo 31
 Resolución 
 Resolución 
 Real Decreto 
 Real Decreto 
 resolución 
 resolución