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da emettersi nell ambito del programma di offerta al pubblico e/o quotazione degli investment certificate denominati - PDF
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1 Banca Aletti & C. S.p.A. - Sede legale in via Roncaglia, 12 Milano Capitale Sociale interamente versato pari ad Euro ,96 Registro delle Imprese di Milano e Codice Fiscale n Partita IVA Iscritta all Albo delle Banche Aderente al Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi e al Fondo Nazionale di Garanzia sottoposta all attività di direzione e coordinamento del Banco Popolare CONDIZIONI DEFINITIVE DI QUOTAZIONE DEI Coupon Premium Certificate su Indice EURO STOXX 50 Barriera 60% - Soglia Cedola 60% - Cedola 3,45% da emettersi nell ambito del programma di offerta al pubblico e/o quotazione degli investment certificate denominati COUPON PREMIUM e COUPON PREMIUM DI TIPO QUANTO I Certificati oggetto delle presenti Condizioni Definitive di Quotazione, in quanto strumenti finanziari derivati, sono caratterizzati da una rischiosità molto elevata, il cui apprezzamento da parte dell investitore è ostacolato dalla loro complessità. É quindi necessario che l investitore concluda operazioni aventi ad oggetto tali strumenti finanziari solo dopo averne compreso la natura e il grado di esposizione al rischio che essi comportano, sia tramite la lettura del Prospetto di Base e delle Condizioni Definitive sia avvalendosi dell'assistenza fornita dall'intermediario. Si consideri che, in generale, l investimento nei Certificati, in quanto strumenti finanziari di particolare complessità, non è adatto alla generalità degli investitori; pertanto, prima di effettuare una qualsiasi operazione avente ad oggetto i Certificati, l intermediario deve verificare se l investimento è appropriato per l investitore (con particolare riferimento all esperienza nel campo degli investimenti in strumenti finanziari derivati di quest ultimo) e, nel contesto della prestazione di un servizio di consulenza o di gestione di portafogli, dovrà altresì valutare se è adeguato per il medesimo avendo riguardo (in aggiunta ad una valutazione dei profili di esperienza) alla sua situazione finanziaria e agli obiettivi di investimento. Le presenti Condizioni Definitive di Quotazione sono state elaborate ai fini dell articolo 5, paragrafo 4 della Direttiva 2003/71/CE (la Direttiva Prospetto ) e al Regolamento 809/2004/CE, come successivamente modificate ed integrate, e devono essere lette congiuntamente al Prospetto di Base relativo ai Coupon Premium (i Certificati od i Coupon Premium ) ed ai Coupon Premium di Tipo Quanto (i Certificati Quanto od i Coupon Premium di Tipo Quanto ), depositato presso la CONSOB in data 6 febbraio 2015 a seguito dell approvazione comunicata con nota n /15 del 6 febbraio 2015, e presso Borsa Italiana S.p.A., a seguito del provvedimento di conferma del giudizio di ammissibilità a quotazione ed ai relativi supplementi. Borsa Italiana S.p.A. ha rilasciato il giudizio di ammissibilità alla quotazione dei Certificati con provvedimento n. LOL dell 8 gennaio 2013, successivamente confermato con provvedimento n. LOL del 16 dicembre L adempimento di pubblicazione delle presenti Condizioni Definitive di Quotazione non comporta alcun giudizio della CONSOB sull opportunità dell investimento proposto e sul merito dei dati e delle notizie allo stesso relativi.
2 Le presenti Condizioni Definitive di Quotazione, unitamente al Prospetto di Base ed al Regolamento dei Certificati, sono a disposizione del pubblico presso la sede legale dell Emittente in Milano, Via Roncaglia, 12, e altresì consultabili sul sito web dell emittente Le presenti Condizioni Definitive di Quotazione devono essere lette unitamente al Prospetto di Base (che incorpora mediante riferimento il Documento di Registrazione come modificato ed integrato dai successivi supplementi), al fine di ottenere informazioni complete sull Emittente e sui Certificati di cui alle presenti Condizioni Definitive. La Nota di Sintesi relativa alla Singola Emissione è allegata alle presenti Condizioni Definitive. L investitore è invitato, infine, a consultare il sito internet istituzionale dell Emittente, e il sito web al fine di ottenere ulteriori informazioni. Le presenti Condizioni Definitive sono state trasmesse alla CONSOB in data Borsa Italiana S.p.A. ha deliberato l ammissione a quotazione per i Certificati oggetto delle presenti Condizioni Definitive di Quotazione con provvedimento n. LOL del
3 Sono rappresentate di seguito le condizioni della quotazione e caratteristiche specifiche dei Certificati. Salvo che sia diversamente indicato, i termini e le espressioni riportate con lettera maiuscola hanno lo stesso significato loro attribuito nel relativo Prospetto di Base. 1. INFORMAZIONI ESSENZIALI Conflitto di interesse Non ci sono conflitti ulteriori rispetto a quanto indicato nel par. 3.1 della Nota Informativa. 2. INFORMAZIONI RIGUARDANTI GLI STRUMENTI FINANZIARI Caratteristiche dei Certificati Le presenti Condizioni Definitive sono relative alla quotazione di 1 serie di certificati denominati Coupon Premium Certificate su Indice EURO STOXX 50 Barriera 60% - Soglia Cedola 60% - Cedola 3,45% (i Certificati e, singolarmente, una Serie di Certificati ) Codice ISIN Autorizzazioni relative all emissione e alla quotazione IT L emissione del Certificato è stata approvata con delibera, del soggetto munito di appositi poteri, del giorno La quotazione dei Certificati su Borsa Italiana è stata approvata con provvedimento n. LOL del 16 dicembre 2013, successivamente confermato con provvedimento n. LOL del Quanto Metodo di calcolo dell Importo di Liquidazione Periodico n-esimo No (i) ove si sia verificato un Evento Knock-Out in una delle Date di Osservazione ovvero in uno dei Periodi di Osservazione per l Evento Knock-Out n-esimo, l Importo di Liquidazione Periodico n-esimo sarà pari a zero. Il realizzarsi dell Evento Knock-Out, anche una sola volta, fa venir meno il diritto per l investitore di ricevere l Importo di Liquidazione Periodico n-esimo. (ii) ove non si sia verificato un Evento Knock-Out in nessuna delle Date di Osservazione ovvero in uno dei Periodi di Osservazione per l Evento Knock-Out n-esimo e il Prezzo di Riferimento del Sottostante sia maggiore del Livello Soglia Cedola, l Importo di Liquidazione Periodico n-esimo sarà calcolato come segue: Importo di liquidazione periodico n-esimo = Valore Nominale * Cedola Periodica n-esima (iii) ove non si sia verificato, in nessuna delle Date di Osservazione ovvero in un dei Periodo di Osservazione per l Evento Knock-Out n-esimo, l Evento Knock-Out e il Prezzo di Riferimento del Sottostante sia inferiore al Livello Soglia Cedola l investitore non percepirà alcun Importo di Liquidazione Periodico n-esimo. Metodo di calcolo dell Importo di Liquidazione Capitale (i) se non si verifica, nel Giorno di Valutazione Finale, l Evento Barriera (ovvero se il Prezzo di Riferimento del Sottostante non è inferiore o pari al Livello Barriera indicato nelle Condizioni Definitive), l Importo di Liquidazione Capitale è un importo in Euro pari a: Valore Nominale - 3 -
4 (ii) se si è verifica, nel Giorno di Valutazione Finale, l Evento Barriera (ovvero se il Prezzo di Riferimento del Sottostante è inferiore o pari al Livello Barriera indicato nelle Condizioni Definitive) l Importo di Liquidazione Capitale è un importo in Euro pari a: Valore Nominale * Sottostante Finale/Valore Iniziale Data di Emissione Data di Scadenza I Certificati rientrano nella categoria dei Certificati ad esercizio automatico e, pertanto, la data di scadenza coincide con la data di esercizio. Valore Nominale 100 Valore Iniziale del Sottostante 3.250,93 Giorno/i di Rilevazione all Emissione Giorno di Valutazione Iniziale Valore Finale del Sottostante Valore di chiusura dell indice rilevato il Giorno di Valutazione Finale Giorno/i di Rilevazione alla Scadenza Giorno di Valutazione Finale n 5 Cedola Periodica n- esima 3,45% Soglia Cedola 60% Livello di Soglia Cedola Data di Valutazione per l Evento Cedola n-esimo 1.950,56 n = n = n = n = n =
5 Knock out 0% Livello Knock Out 0 Data di Osservazione per l Evento Knock Out n-esimo n.a. Periodo di Osservazione per l Evento Knock Out n-esimo n.a. Barriera 60% Livello Barriera 1.950,56 Giorno di Pagamento Finale Entro 5 giorni lavorativi dal Giorno di Valutazione Finale. Giorno di Pagamento n-esimo (**) Il Giorno di Pagamento n-esimo è fissato entro cinque Giorni Lavorativi dalla Data di Valutazione per l Evento cedola n-esimo. [Attività Sottostante] Tipologia e denominazione dell Attività Sottostante: Indice EURO STOXX 50 Emittente: n.a. Sponsor: Stoxx Ltd. ISIN : EU Prezzo di Riferimento: Valore di chiusura dell Indice, come definito e calcolato dallo Sponsor dell Indice, rilevato dall Agente per il Calcolo Divisa di Riferimento: Eur Descrizione dell Indice: l indice EURO STOXX 50 rappresenta le 50 Blue-chip leader della zona Euro. Copre i seguenti paesi: Austria, Belgio, Finlandia, Francia, Germania, Grecia, Irlanda, Italia, Lussemburgo, Olanda, Portogallo e Spagna. Descrizione del Tasso di Interesse: n.a. Disponibilità di informazioni: Il valore dell Indice è costantemente calcolato da STOXX Limited e può essere giornalmente reperito attraverso agenzie informative quali Reuters (.STOXX50E), Bloomberg (SX5E) nonché su quotidiani economici a diffusione nazionale quali Il Sole 24 Ore e MF e sul sito La composizione dell Indice EURO STOXX 50 è disponibile all indirizzo internet: e alla pagina Bloomberg SX5E Index - 5 -
6 MEMB. Scadenza future di riferimento per il Valore Iniziale: n.a. Commissioni di roll-over: n.a. Meccanismo di roll-over: n.a. Periodicità di roll-over: n.a. [Basket Sottostante] Denominazione dei componenti il Basket ISIN Pesi Pagina BLOOMBERG Pagina REUTERS [Scadenza Future di riferimento per il Valore [Periodicità di roll-over] Iniziale] [*] n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. Pagina REUTERS n.a. (**) L Importo di Liquidazione Periodico n-esimo sarà corrisposto a chi risulta Portatore in Monte Titoli nei seguenti giorni: , , , CONDIZIONI DI QUOTAZIONE Codice di negoziazione AL6589 Quantità Emessa Certificati Lotto Minimo 1 Mercato di Quotazione Sedex Obblighi dello Specialista Specialista solo in denaro Prezzo indicativo del Certificato 94,60 Volatilità % del Sottostante 22% Tasso risk-free % 0,01% Prezzo del Sottostante
7 2. INFORMAZIONI SUPPLEMENTARI Strategia di investimento Il profilo dell investimento nei Certificati è complessivamente equivalente alla seguente strategia in opzioni: acquisto di un obbligazione zero coupon; vendita di un'opzione put sul sottostante con strike pari al Livello Barriera e data di valutazione coincidente con il Giorno di Valutazione Finale; vendita di un'opzione put digitale sul sottostante con strike pari al Livello Barriera, data di valutazione coincidente con il Giorno di Valutazione Finale e cedola pari a 100% - Barriera; acquisto di n opzioni digitali sul sottostante di tipo Down & Out con barriera pari al Livello Knock Out caratterizzate da: o n date di scadenza coincidenti con le Date di Valutazione per l Evento Cedola o Trigger pari al Livello di Soglia Cedola o Coupon pari alla Cedola Periodica. Inoltre, nell'ipotesi di Certificati Quanto, l investitore acquista implicitamente anche un contratto forward sulla Divisa di Riferimento del Sottostante avente scadenza pari al Certificato. ESEMPLIFICAZIONI COUPON PREMIUM SU INDICE AZIONARIO In data 19/02/2015 si consideri il Certificato Coupon Premium Certificate su Indice EURO STOXX 50 Barriera 60% - Soglia Cedola 60% - Cedola 3,45% (ISIN IT ). I fattori di mercato alla data del 19/02/2015 hanno i valori indicati in grassetto nelle tabelle che seguono. Esemplificazioni sul valore teorico dei Certificati Esempio A: descrive l impatto sul prezzo del Certificato prodotto da variazioni nel prezzo dell Attività Sottostante, assumendo che la volatilità, il tasso di interesse, i dividendi attesi e il tempo a scadenza rimangano invariati. Valore dell Attività Sottostante Variazione % dell Attività Sottostante Prezzo del Certificato in Euro Variazione % del prezzo del Certificato 3657,15 +5% 96,84 +2,37% 3483,00 0% 94,60 0% 3308,85-5% 91,98-2,77% Esempio B: descrive l impatto sul prezzo del Certificato prodotto da variazioni nella volatilità, assumendo che il valore dell Attività Sottostante, il tasso di interesse, i dividendi attesi e il tempo a scadenza rimangano invariati
8 Volatilità del Sottostante Variazione della Volatilità Prezzo del Certificato in Euro Variazione % del prezzo del Certificato 27% +5% 88,73-6,20% 22% 0% 94,60 0% 17% -5% 100,56 +6,30% Esempio C: descrive l impatto sul prezzo del Certificato prodotto da variazioni nella vita residua del titolo, assumendo che il valore dell Attività Sottostante, la volatilità, il tasso di interesse e i dividendi attesi rimangano invariati. Vita residua (in giorni) Prezzo del Certificato in Euro Variazione % prezzo Certificato ,60 0% ,14 +2,68% ,62 +4,25% Esempio D: descrive l impatto sul prezzo del Certificato prodotto da variazioni nel tasso di interesse, assumendo che il prezzo dell Attività Sottostante, la volatilità, i dividendi attesi e il tempo a scadenza rimangano invariati. Tasso di interesse Variazione del tasso di interesse Prezzo del Certificato in Euro Variazione % prezzo Certificato 0,06% +0,05% 94,48-0,13% 0,01% 0% 94,60 0% -0,04% -0,05% 94,72 +0,13% Esempio E: descrive l impatto sul prezzo del Certificato prodotto da variazioni dei dividendi attesi assumendo che il prezzo dell Attività Sottostante, la volatilità, il tasso di interesse e il tempo a scadenza rimangano invariati. Dividendi attesi Variazione % dei Dividendi attesi Prezzo del Certificato in Euro Variazione % prezzo Certificato 2,49 +5% 94,31-0,30% 2,37 0% 94,60 0% 2,25-5% 94,89 +0,30% - 8 -
9 Formula ed esemplificazioni dei rendimenti I Certificati conferiscono all investitore il diritto di ricevere (i) a scadenza, l Importo di Liquidazione Capitale; e (ii) per tutta la durata del Certificato, un eventuale Importo di Liquidazione Periodico n- esimo. L Importo di Liquidazione Periodico n-esimo sarà determinato come segue: (i) ove si sia verificato un Evento Knock-Out in una delle Date di Osservazione ovvero in uno dei Periodi di Osservazione per l Evento Knock-Out n-esimo l Importo di Liquidazione Periodico n-esimo sarà pari a zero. Il realizzarsi dell Evento Knock-Out, anche una sola volta, fa venir meno il diritto per l investitore di ricevere l Importo di Liquidazione Periodico n-esimo. Nel caso del Certificato oggetto delle presenti esemplificazioni, non viene mai meno il diritto per l investitore di ricevere l Importo di Liquidazione Periodico n-esimo in quanto il Knock-Out è pari a 0%. (ii) ove non si sia verificato un Evento Knock-Out in nessuna delle Date di Osservazione ovvero in uno dei Periodi di Osservazione per l Evento Knock-Out n-esimo e il Prezzo di Riferimento del Sottostante sia maggiore del Livello Soglia Cedola, l Importo di Liquidazione Periodico n-esimo sarà calcolato come segue: Importo di liquidazione periodico n-esimo = Valore Nominale * Cedola Periodica n-esima Importo di liquidazione periodico n-esimo = 100 * 3,45 % = 3,45 Euro (iii) ove non si sia verificato, in nessuna delle Date di Osservazione ovvero in uno dei Periodi di Osservazione per l Evento Knock-Out n-esimo, l Evento Knock-Out e il Prezzo di Riferimento del Sottostante sia inferiore al Livello Soglia Cedola l investitore non percepirà alcun Importo di Liquidazione Periodico n-esimo. Grafico relativo alla performance del Certificato alle Date di Valutazione per l Evento Cedola n-esimo in rapporto all andamento del Sottostante EUROSTOXX 50 nello scenario in cui il Prezzo di Riferimento del Sottostante è maggiore del Livello Soglia Cedola
10 50% Eurostoxx 50 Performance % del Certificate alle date di valutazione intermedie 30% 10% -10% -30% Coupon Premium Certificate su Indice EUROSTOXX 50 Barriera 60% - Soglia Cedola 60% - Cedola 3,45% ,00 650, , , , , , ,30-50% Valore del Sottostante Nel caso del Certificato oggetto delle presenti Condizioni Definitive l Evento Knock-Out non rileva in quanto il Knock-Out è pari a 0%. L importo di Liquidazione Capitale sarà così calcolato: (i) se non si verifica, nel Giorno di Valutazione Finale, l Evento Barriera (ovvero se il Prezzo di Riferimento del Sottostante è inferiore o pari al Livello Barriera indicato nelle Condizioni Definitive) l Importo di Liquidazione Capitale è un importo in Euro pari a: Valore Nominale = 100 Euro (ii) se si è verifica, nel Giorno di Valutazione Finale, l Evento Barriera (ovvero se il Prezzo di Riferimento del Sottostante è inferiore o pari al Livello Barriera indicato nelle Condizioni Definitive) l Importo di Liquidazione Capitale è un importo in Euro pari a: Valore Nominale * Sottostante Finale/Valore Iniziale Nell ipotesi in cui il Sottostante Finale sia pari a 1.700: 100 * 1700/3250,93 = 52,29 Euro
11 Grafico relativo alla performance del Certificato a scadenza in rapporto all andamento del Sottostante EUROSTOXX % 80% Performance % del Certificate a scadenza 60% 40% 20% 0% 0,00 650, , , , , , , , , ,86-20% -40% -60% -80% -100% Eurostoxx 50 Coupon Premium Certificate su Indice EUROSTOXX 50 Barriera 60% - Soglia Cedola 60% - Cedola 3,45% Valore del Sottostante a scadenza Nel caso del Certificato oggetto delle presenti Condizioni Definitive il Livello Barriera coincide con il Livello Soglia Cedola
12 Andamento storico del prezzo e della volatilità del Sottostante I grafici sottostanti riportano, nell ordine, l andamento dell indice EUROSTOXX 50 in alto e la sua volatilità in basso nel periodo febbraio 2010 febbraio Daily [.STOXX50E List 1 of 51].STOXX50E 15/02/ /02/2015 (ZUR) SMA;.STOXX50E; Trade Price(Last); ,24 18/02/2015; 3.404,24 Price EUR Auto VltyCC;.STOXX50E; Trade Price(Last); 10; /02/2015; 13,32 Value EUR m a m g l a s o n d g f m a m g l a s o n d g f m a m g l a s o n d g f m a m g l a s o n d g f m a m g l a s o n d g f ,32 10 Auto (Fonte grafico: Reuters) AVVERTENZA: l andamento storico del Sottostante, come sopra rappresentato, non è necessariamente indicativo del futuro andamento dello stesso, per cui i suddetti scenari hanno un valore puramente esemplificativo e non costituiscono garanzia di ottenimento degli stessi livelli di rendimento
13 NOTA DI SINTESI RELATIVA ALLA SINGOLA EMISSIONE A - AVVERTENZE A.1 Avvertenza La Nota di Sintesi deve essere letta come un introduzione al Prospetto di Base predisposto dall Emittente in relazione al Programma di offerta al pubblico e/o di quotazione dei Certificati denominati Coupon Premium Certificate su Indice EURO STOXX 50 Barriera 60% - Soglia Cedola 60% - Cedola 3,45% Qualsiasi decisione di investire negli strumenti finanziari dovrebbe basarsi sull esame da parte dell investitore del Prospetto di Base completo. Si segnala che, qualora sia presentato un ricorso dinanzi all autorità giudiziaria in merito alle informazioni contenute nel prospetto, l investitore ricorrente potrebbe essere tenuto, a norma del diritto nazionale degli Stati membri, a sostenere le spese di traduzione del prospetto prima dell inizio del procedimento. La responsabilità civile incombe solo sulle persone che hanno presentato la Nota di Sintesi, comprese le sue eventuali traduzioni, e soltanto nei casi in cui detta Nota di sintesi risulti essere fuorviante, imprecisa o incoerente se letta insieme con le altre parti del Prospetto di Base o qualora non offra, se letta congiuntamente alle altre sezioni del prospetto, le informazioni fondamentali per aiutare gli investitori a valutare l opportunità di investire nei Certificati. A.2 Consenso all utilizzo del Prospetto da parte di altri intermediari per la successiva rivendita o per il collocamento finale dei Certificati B.1 Denominazione legale e commerciale dell emittente Non applicabile. L Emittente non presta il proprio consenso all utilizzo del Prospetto di Base da parte di altri intermediari per la successiva rivendita o per il collocamento finale dei Certificati. B - EMITTENTE La denominazione legale e commerciale dell emittente è Aletti & C. Banca di Investimento Mobiliare S.p.A., in forma breve Banca Aletti & C. S.p.A. (l Emittente o Banca Aletti ). B.2 Domicilio e forma giuridica dell emittente, legislazione in base alla quale opera l emittente, suo paese di costituzione B.4b Tendenze note riguardanti l emittente e i settori in cui opera L Emittente ha la natura giuridica di società per azioni, costituita ed operante in base al diritto italiano. La sede legale dell Emittente è in via Roncaglia, 12, Milano (il numero di telefono è ). Non si sono verificati cambiamenti rilevanti incidenti in maniera negativa sulle prospettive dell Emittente, né sussistono tendenze, incertezze, richieste, impegni o fatti noti che potrebbero ragionevolmente avere ripercussioni significative sulle prospettive dell Emittente almeno per l esercizio in corso. Si segnala tuttavia che Consob ha avviato, in data 21 maggio 2014, un accertamento ispettivo nei confronti di Banca Aletti che si è concluso il 28 novembre Alla data della presente Nota di Sintesi l Emittente è in attesa di conoscerne le risultanze. B.5 Gruppo di appartenenza dell Emittente B.9 Previsione o stima degli utili B.10 Revisione legale dei conti B.12 Informazione finanziarie e dichiarazioni dell Emittente su cambiamenti significativi L Emittente appartiene al gruppo bancario Banco Popolare, che fa capo al Banco Popolare Società Cooperativa, iscritto all Albo dei Gruppi Bancari tenuto dalla Banca d Italia con il numero (il Gruppo ). Non applicabile. La Società di Revisione Reconta Ernst & Young S.p.A. ha revisionato i bilanci dell Emittente chiusi al 31 dicembre 2013 e al 31 dicembre 2012 e ha espresso in entrambi i casi un giudizio positivo senza rilievi. Le seguenti tabelle contengono le principali informazioni finanziarie sull Emittente, tratte dai bilanci relativi agli esercizi chiusi al 31 dicembre 2013 ed al 31 dicembre Patrimonio di Vigilanza (valori in migliaia di Euro) 31 dicembre 31 dicembre Variazione Percentuale Patrimonio di Vigilanza ,15% Patrimonio di Base (Tier 1) ,10% Patrimonio di Base prima dell applicazione dei filtri prudenziali ,91%
14 Patrimonio di Base al lordo degli ,99% elementi da dedurre Elementi da dedurre dal Patrimonio di ,00% Base Patrimonio Supplementare (Tier 2) n.r. Patrimonio Supplementare prima n.r. dell applicazione dei filtri prudenziali Patrimonio Supplementare al lordo degli n.r. elementi da dedurre Elementi da dedurre nel Patrimonio % Supplementare Attività di rischio ponderate (RWA) / totale attivo 13,17% 11,28% +1,89% Indicatori di adeguatezza patrimoniale 31 dicembre dicembre 2012 Attività di rischio ponderate (in migliaia di Euro) Total Capital ratio 46,14% 41,80% Tier 1 Capital ratio 46,12% 41,80% Core Tier 1 Capital ratio 46,12% 41,80% Indicatori di rischiosità creditizia 31 dicembre 31 dicembre Sofferenze Lorde su Impieghi Lordi 0,31% 0,76% Sofferenze Nette su Impieghi Netti 0,04% 0,21% Partite anomale lorde su Impieghi Lordi 0,31% 0,76% Partite anomale nette su Impieghi Netti 0,04% 0,21% Rapporto di copertura delle sofferenze 88% 73% Rapporto di copertura dei crediti deteriorati 88% 72% Sofferenze Nette su Patrimonio Netto 0,9% 0,57% Grandi rischi (valore ponderato) su impieghi netti 19,29% 16,04% (valori in Euro) Conto economico 31 dicembre dicembre 2012 Variazioni Percentuali Margine di interesse ,18% Margine di intermediazione ,91% Risultato netto della gestione finanziaria ,44 % Utile dell operatività corrente al lordo ,36% delle imposte Costi operativi ,95% Utile dell esercizio ,45% (valori in migliaia di Euro) Stato patrimoniale 31 dicembre dicembre 2012 Variazione percentuale Patrimonio Netto ,01% - di cui capitale sociale ,539 0% Attività Finanziarie ,80% Passività Finanziarie ,97% Impieghi Netti ,63% Crediti verso banche ,92% Debiti verso banche ,49% Totale Attivo ,91% Raccolta Diretta (in milioni di Euro) 434, ,8-82,5% Raccolta Indiretta (in milioni di Euro) , ,9% Cambiamenti negativi sostanziali delle prospettive dell Emittente Dal 31 dicembre 2013, data dell ultimo bilancio pubblicato sottoposto a revisione contabile, non si sono verificati cambiamenti negativi sostanziali delle prospettive dell Emittente. Cambiamenti significativi della situazione finanziaria o commerciale individuale dell Emittente Alla data della presente Nota di Sintesi, non si segnalano cambiamenti significativi della situazione finanziaria o commerciale individuale dell Emittente dopo il 31 dicembre 2013, data dell ultimo bilancio approvato e pubblicato, sottoposto a revisione contabile. B.13 Fatti recenti relativi Non si è verificato alcun fatto recente nella vita di Banca Aletti che sia sostanzialmente
15 all Emittente che siano sostanzialmente rilevanti per la valutazione della sua solvibilità B.14 Dipendenza da altri soggetti all interno del Gruppo B.15 Principali attività dell Emittente B.16 Compagine sociale e legami di controllo rilevante per la valutazione della sua solvibilità. L Emittente è soggetto ad attività di direzione e coordinamento da parte della Capogruppo Banco Popolare Società Cooperativa. Il modello industriale del Gruppo concentra in Banca Aletti le attività di investment banking, private banking. In particolare, il modello organizzativo adottato prevede l accentramento sulla controllata Banca Aletti delle posizioni di rischio e dei flussi operativi concernenti la negoziazione di titoli, derivati over the counter ed altre attività finanziarie. In aggiunta, si specifica inoltre che l Emittente svolge attività di (i) promozione e cura di operazioni di mercato primario; (ii) negoziazione sui mercati dell intera gamma degli strumenti finanziari richiesti dalle banche del Gruppo per la clientela corporate, private e retail o per la gestione dei propri rischi; (iii) sviluppo di prodotti finanziari innovativi; (iv) analisi di modelli quantitativi per la valutazione e la gestione di prodotti finanziari complessi; (v) supporto alle politiche di vendita delle reti commerciali nella negoziazione in strumenti finanziari; (vi) offerta di prodotti e servizi per la clientela private tramite lo sviluppo di strategie di vendita che elevino la customer satisfaction ; (vii) gestione su base individuale di portafogli di investimento per la clientela del Gruppo (private, retail, istituzionale); (viii) collocamento, con o senza preventiva sottoscrizione a fermo, ovvero assunzione di garanzia nei confronti dell emittente. L Emittente presta, inoltre, tutti i servizi di investimento come definiti dall art. 1, comma 5 del Testo Unico della Finanza, ad eccezione della gestione di sistemi multilaterali di negoziazione. Ai sensi dell art del codice civile, l Emittente è soggetto ad attività di direzione e coordinamento da parte della Capogruppo Banco Popolare Società Cooperativa che detiene una partecipazione diretta pari a 83,44%. La Capogruppo esercita le proprie funzioni di direzione e coordinamento anche attraverso la nomina di propri esponenti nel Consiglio di Amministrazione della controllata. Le funzioni di direzione e coordinamento sono esercitate attraverso dei comitati di gruppo che hanno il compito di indirizzare, coordinare e controllare le attività delle società controllate. C STRUMENTI FINANZIARI OGGETTO DI OFFERTA E/O QUOTAZIONE C.1 Descrizione del tipo e della classe degli strumenti finanziari offerti e/o ammessi a quotazione C.2 Valuta di emissione dei Certificati C.5 Descrizione di eventuali restrizioni alla libera trasferibilità degli strumenti finanziari C.8 Descrizione dei diritti connessi ai Certificati Ranking I Certificati sono strumenti derivati cartolarizzati che prevedono la possibilità di incassare cedole periodiche eventuali, sotto forma di importi di liquidazione, legate all andamento di un Attività Sottostante ovvero all andamento di un basket di Attività Sottostanti. Inoltre, a scadenza, l investitore riceverà un Importo di Liquidazione Capitale, pari al Valore Nominale dei Certificati se il Sottostante ha un valore superiore al Livello Barriera, altrimenti pari alla performance del Sottostante, fatto salvo quanto previsto in merito all'utilizzo del bail-in e degli altri strumenti di risoluzione prevista dalla direttiva europea in tema di risanamento e risoluzione degli enti creditizi. Codice di identificazione dei Certificati Il Codice ISIN dei Certificati è IT I Certificati sono denominati in Euro. I Certificati non sono soggetti ad alcuna restrizione alla libera negoziabilità in Italia. I Certificati non possono essere venduti o offerti negli Stati Uniti d America e in Gran Bretagna. A ciascun Giorno di Pagamento n-esimo, il Certificato dà diritto ad incassare i pagamenti periodici eventuali a condizione che non si sia verificato un Evento Knock Out e che il valore del Sottostante sia superiore al relativo Livello di Soglia Cedola. Alla scadenza, il Certificato dà diritto a ricevere dall Emittente un importo in Euro pari all Importo di Liquidazione Capitale, fatto salvo quanto previsto in merito all'utilizzo del bail-in e degli altri strumenti di risoluzione prevista dalla direttiva europea in tema di risanamento e risoluzione degli enti creditizi. Per ulteriori informazioni si veda l elemento C.18. Ranking Gli obblighi nascenti dai Certificati a carico dell Emittente non sono subordinati alle
16 passività dello stesso, fatta eccezione per quelle dotate di privilegio. Ne segue che il credito dei Portatori verso l Emittente verrà soddisfatto pari passu con gli altri crediti chirografari dell Emittente, fatto salvo quanto previsto in merito all'utilizzo del bail-in e degli altri strumenti di risoluzione prevista dalla direttiva europea in tema di risanamento e risoluzione degli enti creditizi. Restrizioni all esercizio dei diritti connessi ai Certificati C.11 Ammissione a quotazione dei Certificati C.15 Incidenza del valore del Sottostante sul valore dei Certificati C.16 Data di scadenza e data di esercizio C.17 Descrizione delle modalità di regolamento C.18 Descrizione delle modalità secondo le quali si generano i proventi delle attività finanziarie Restrizioni all esercizio dei diritti connessi ai Certificati I Certificati sono strumenti finanziari al portatore interamente ed esclusivamente ammessi in gestione accentrata presso Monte Titoli S.p.A. (Piazza degli Affari 6, Milano) ed assoggettati al regime di dematerializzazione di cui agli artt. 83-bis e ss. del Testo Unico della Finanza e al Regolamento congiunto della Banca d Italia e della Consob, recante la disciplina dei servizi di gestione accentrata, di liquidazione, dei sistemi di garanzia, e della relativa società di gestione, adottato con provvedimento del 22 febbraio 2008, come di volta in volta modificato ed integrato (o alla norma di volta in volta vigente in materia). Il trasferimento degli stessi e l esercizio dei relativi diritti potranno avvenire esclusivamente per il tramite degli intermediari aderenti al Sistema di gestione accentrata presso Monte Titoli S.p.A. L emittente ha richiesto l ammissione dei Certificati alla negoziazione presso Borsa Italiana S.p.A.. Borsa Italiana S.p.A ha rilasciato il giudizio di ammissione a quotazione dei Certificati con provvedimento n. LOL del Il valore del Certificato dipende dall andamento del Sottostante rispetto ai livelli previsti in particolare rispetto al Livello di Soglia Cedola, al Livello Knock Out e al Livello Barriera. In particolare, variazioni positive del Sottostante potranno avere un impatto positivo sul valore dei certificati poiché la corresponsione dei pagamenti periodici eventuali e dell importo di liquidazione alla scadenza dipende, tra l altro, dall andamento del Sottostante. Il valore del Certificato è influenzato anche da altri fattori quali la volatilità dell attività finanziaria sottostante ovvero i dividendi attesi, data la natura azionaria del Sottostante, i tassi di interesse, il tempo mancante alla Data di Scadenza. La Data di Scadenza dei Certificati è il Trattandosi di Certificati di stile europeo con esercizio automatico, la Data di Esercizio coinciderà con il Giorno di Valutazione Finale. L Emittente adempirà agli obblighi nascenti a suo carico dai Certificati mediante liquidazione monetaria (cash settlement). I Certificati sono prodotti derivati di natura opzionaria che consentono al Portatore il diritto di ricevere pagamenti periodici eventuali (ciascuno un Importo di Liquidazione Periodico n-esimo) nel caso in cui si verifichi una duplice condizione: (i) alle Date di Osservazione per l Evento Knock-Out n-esimo ovvero nel Periodo di Osservazione per l Evento Knock-Out n-esimo non si sia verificato l Evento Knock-Out, ossia il Sottostante non abbia mai raggiunto un valore pari o inferiore rispetto un valore prefissato come percentuale del Valore Iniziale (il Livello Knock Out), e (ii) alla Data di Valutazione per l Evento Cedola n-esimo, il valore rilevato del Sottostante sia superiore rispetto un valore prefissato come percentuale del Valore Iniziale (il Livello di Soglia Cedola). Con riferimento a ciascun Importo di Liquidazione Periodico n-esimo, qualora si siano verificate le condizioni di cui sopra, l investitore riceverà al Giorno di Pagamento n-esimo un importo calcolato moltiplicando il Valore Nominale del Certificato per una percentuale prefissata (la Cedola Periodica n-esima). In caso di Certificati non Quanto, tale importo sarà inoltre moltiplicato per il rapporto tra il Tasso di Cambio Iniziale e il Tasso di Cambio Finale relativi alla valuta di denominazione del Sottostante contro l Euro. Qualora si verifichi l Evento Knock-Out come sopra descritto, l investitore deve tenere presente che perderà il diritto di ricevere l Importo di Liquidazione Periodico n-esimo con riferimento al quale si è verificato l Evento Knock-Out e qualsiasi ulteriore Importo di Liquidazione Periodico n-esimo successivo. Alla scadenza del Certificato l investitore si vedrà corrisposto un Importo di Liquidazione Capitale determinato sulla base del verificarsi o meno dell Evento Barriera L Evento Barriera si verifica se, sulla base della determinazione effettuata nel Giorno di Valutazione Finale, il Valore Finale del Sottostante è pari o inferiore rispetto ad un livello predeterminato come percentuale del Valore Iniziale (il Livello Barriera)
17 (i) Ove si verifichi l Evento Barriera, l Importo di Liquidazione Capitale sarà determinato moltiplicando il Valore Nominale per la performance del Sottostante, data dal rapporto tra il Valore Iniziale del Sottostante ed il Valore Finale del Sottostante. (ii) Ove non si verifichi l Evento Barriera, l Importo di Liquidazione Capitale sarà pari al Valore Nominale. C.19 Prezzo di esercizio o prezzo definitivo del sottostante C.20 Descrizione del tipo di sottostante e reperibilità delle informazioni relative a tale sottostante Il Valore Iniziale definitivo del Sottostante è pari a 3.250,93. Il Sottostante è rappresentato da un indice azionario. Le quotazioni correnti delle Attività Sottostanti sono riportate dai maggiori quotidiani economici nazionali e internazionali (quali, ad esempio, Il Sole 24 Ore, MF, Financial Times, Wall Street Journal Europe), sulle pagine informative come Reuters e Bloomberg e sul sito internet della Borsa Italiana S.p.A. (www.borsaitaliana.it). Sulle pagine informative, quali Reuters e Bloomberg, sono disponibili informazioni anche circa la volatilità delle Attività Sottostanti. Ulteriori informazioni societarie, bilanci e relazioni finanziarie infrannuali sono pubblicate sul sito internet dell emittente del Sottostante (ove disponibile) e presso la sede dell emittente dell Attività Sottostante. D RISCHI D.2 Principali rischi relativi all Emittente Avvertenza Assenza di benchmark Si richiama l attenzione dell investitore sulla circostanza che per l Emittente non è possibile determinare il valore del credit spread (inteso come differenza tra il rendimento di una obbligazione plain vanilla di propria emissione e il tasso interest rate swap su durata corrispondente) atto a consentire un ulteriore apprezzamento della rischiosità dell Emittente, in quanto Banca Aletti non è emittente di alcun titolo obbligazionario idoneo a rendere specifica la suddetta informazione. Rischio di credito: è il rischio che un debitore del Gruppo non adempia alle proprie obbligazioni o che il merito creditizio subisca un deterioramento. Una particolare fattispecie del rischio di credito è quella del rischio emittente, connesso all eventualità che, per effetto di un deterioramento della propria solidità patrimoniale, l emittente di titoli, presenti nei portafogli creditizi e finanziari della Banca, non sia in grado di adempiere alle proprie obbligazioni in termini di pagamento degli interessi e/o di rimborso del capitale. In particolare, con riferimento all attività caratteristica di Banca Aletti, il rischio di credito si suddivide in (i) rischio di controparte nell operatività in contratti derivati, e in (ii) rischio di concentrazione. Per quanto riguarda il rischio di controparte nell operatività in contratti derivati, si consideri che Banca Aletti negozia contratti derivati su un ampia varietà di prodotti sia con controparti istituzionali, sia con altri clienti non istituzionali del Gruppo Banco Popolare. Tali operazioni espongono la Banca al rischio che la controparte dei contratti derivati sia inadempiente alle proprie obbligazioni. L Emittente ritiene che, alla data della presente Nota di Sintesi, le sue risorse finanziarie siano sufficienti per far fronte all esposizione derivante dai derivati OTC in essere. Per quanto riguarda, invece, il rischio di concentrazione, lo stesso deriva da esposizioni verso controparti, gruppi di controparti connesse o del medesimo settore economico o che esercitano la stessa attività o appartengono alla medesima area geografica. Alla data della presente Nota di Sintesi, la posizione finanziaria dell Emittente è tale da garantire l adempimento nei confronti degli investitori degli obblighi derivanti dall emissione degli Strumenti Finanziari. Rischio di mercato: il rischio provocato dalla perdita di valore degli strumenti finanziari detenuti dall Emittente, causato da fluttuazioni delle variabili di mercato o per il verificarsi di fattori che compromettono la capacità di rimborso dell Emittente di tali strumenti (spread di credito), che potrebbero generare un deterioramento della solidità patrimoniale dell Emittente. Rischio connesso alla evoluzione della normativa nel settore bancario e finanziario: l operatività della Banca e/o del Gruppo potrebbe essere negativamente condizionata da mutamenti legislativi e/o regolamentari a livello nazionale ed Europeo che potrebbero comportare possibili effetti negativi rilevanti sui risultati operativi e sulla situazione economica, patrimoniale e/o finanziaria del Gruppo. Pertanto vi è incertezza circa gli impatti che le nuove regole potrebbero avere sulla situazione economica patrimoniale e finanziaria della Banca e/o del Gruppo. Rischio operativo: il rischio operativo è il rischio di subire perdite derivanti dalla inadeguatezza o dal non corretto funzionamento delle procedure aziendali, da errori o carenze delle risorse umane e dei sistemi interni, oppure da eventi esogeni. Rischio di liquidità: è il rischio che la Banca non riesca a far fronte ai propri impegni di
18 pagamento quando essi giungono a scadenza. Un deterioramento della liquidità dell Emittente potrebbe insorgere a causa di circostanze indipendenti dal controllo dell Emittente. Rischi connessi con la crisi economico/finanziaria generale: la capacità reddituale e la solvibilità dell Emittente sono influenzati dalla situazione economica generale e dalla dinamica dei mercati finanziari, ed, in particolare, dalla solidità e dalle prospettive di crescita delle economie del/i Paese/i in cui la Banca opera, inclusa la sua/loro affidabilità creditizia. Al riguardo, assumono rilevanza significativa l andamento di fattori quali, le aspettative e la fiducia degli investitori, il livello e la volatilità dei tassi di interesse a breve e lungo termine, i tassi di cambio, la liquidità dei mercati finanziari, la disponibilità e il costo del capitale, la sostenibilità del debito sovrano, i redditi delle famiglie e la spesa dei consumatori, gli investimenti delle imprese, i livelli di disoccupazione, l inflazione e i prezzi delle abitazioni. Tali fattori, in particolar modo in periodi di crisi economicofinanziaria, potrebbero condurre l Emittente a subire perdite, incrementi dei costi di finanziamento, riduzione del valore delle attività detenute, con un potenziale impatto negativo sulla liquidità e sulla solidità patrimoniale dello stesso. Rischio connesso al deterioramento del rating: il merito di credito dell Emittente viene misurato, inter alia, attraverso il rating assegnato da alcune delle principali agenzie internazionali registrate ai sensi del Regolamento n. 1060/2009/CE. L eventuale deterioramento del rating dell Emittente potrebbe essere indice di una minore capacità di assolvere ai propri impegni finanziari rispetto al passato ovvero dei problemi connessi con il quadro economico nazionale. Rischio connesso ai procedimenti giudiziari in corso: alla data della presente Nota di Sintesi, sussistono procedimenti giudiziari pendenti nei confronti dell Emittente in relazione all attività caratteristica dallo stesso svolta. In particolare, tali procedimenti si riferiscono prevalentemente ad azioni revocatorie ed a reclami della clientela per l attività di intermediazione in titoli. Rischi connessi alla verifica fiscale riguardante Banca Aletti e definizione della controversia con l Agenzia delle Entrate: nel periodo compreso tra il febbraio 2011 e il febbraio 2013 la Guardia di Finanza ha sottoposto Banca Aletti ad una verifica che ha riguardato le operazioni di single stock future (contratti derivati quotati che assumono come valore di riferimento quello di una singola azione, parimenti quotata) e, in misura residuale, di prestito di titoli azionari compiute negli anni dal 2005 al 2009, vale a dire quell operatività connessa ai titoli azionari che rientra nell attività tipica dell investment banking. Gli esiti della verifica sono stati trasfusi in due processi verbali di constatazione. Il Consiglio di Amministrazione di Banca Aletti ha deciso di accettare la proposta di definizione extragiudiziale della controversia per le contestazioni mosse per gli anni 2005, 2006, 2007, 2008 e 2009 nei confronti dell operatività di negoziazione in conto proprio di strumenti finanziari quotati (azioni italiane ed estere e contratti single stock future sulle medesime azioni). In conformità alla menzionata proposta di definizione, nel corso del primo semestre 2014 è stata perfezionata l adesione ai sensi dell art. 5, comma 1-bis del D. Lgs. 218/97 degli inviti al contradditorio in relazione agli esercizi dal 2005 al 2008 e la conciliazione giudiziale ex art. 48 D. Lgs 546/92 delle controversie pendenti in relazione all anno 2006, con il pagamento di un importo complessivo pari ad Euro 75,5 milioni. Nel mese di ottobre la Direzione Regionale del Veneto ha notificato l invito al contraddittorio relativo all anno 2009 cui Banca Aletti ha aderito ai sensi del già menzionato articolo 5, pagando Euro 45,4 milioni. Complessivamente, Banca Aletti ha dunque pagato nell esercizio un importo pari ad Euro 120,9 milioni, tra imposte, sanzioni e interessi, che risultava, peraltro, interamente coperto dallo specifico accantonamento al fondo per rischi ed oneri effettuato negli esercizi precedenti. L invito al contradditorio della Direzione Regionale del Veneto rappresenta l ultimo degli atti impositivi attesi in base alle menzionata proposta di definizione e il perfezionamento dell adesione permette di considerare chiusa l intera controversia con l Agenzia delle Entrate. Rischio connesso agli accertamenti ispettivi da parte di Banca d Italia e del U.I.F. presso l Emittente: in data 16 maggio 2013, Banca d Italia ha avviato un accertamento ispettivo nei confronti di Banca Aletti. La verifica si è conclusa in data 11 ottobre 2013, e, in data 8 gennaio 2014è stato presentato il relativo verbale ispettivo agli organi amministrativi e di controllo di Banca Aletti, evidenziando un giudizio parzialmente sfavorevole. Inoltre, nel mese di dicembre 2013, si è svolta una ispezione dell Unità Informazioni Finanziarie in ambito di collaborazione attiva in materia di antiriciclaggio e segnalazioni di operatività sospetta nei confronti di Banca Aletti e della sua controllata Aletti Fiduciaria S.p.A.. A fine maggio 2014, l Unità di Informazione Finanziaria ha fornito riscontro degli accertamenti condotti e la Banca ha assunto tutti i provvedimenti necessari per procedere alla rimozione delle criticità evidenziate. Rischio relativo all avvio di accertamenti ispettivi da parte della Consob: Consob ha avviato, in data 21 maggio 2014, un accertamento ispettivo nei confronti di Banca Aletti che si è concluso il 28 novembre Alla data della presente Nota di Sintesi l Emittente è in
19 attesa di conoscerne le risultanze. D.6 Principali rischi connessi all investimento nei Certificati AVVERTENZA Gli strumenti finanziari derivati sono caratterizzati da una rischiosità molto elevata il cui apprezzamento da parte dell investitore è ostacolato dalla loro complessità. È quindi necessario che l investitore concluda un operazione avente ad oggetto tali strumenti solo dopo averne compreso la natura ed il grado di esposizione al rischio che essa comporta. In particolare, l investitore deve considerare che l investimento nei Certificati può non garantire la restituzione del capitale originariamente investito. Rischio di credito per l investitore: È il rischio che l Emittente divenga insolvente o comunque non sia in grado di adempiere agli obblighi ad esso derivanti dai Certificati nei confronti degli investitori. Per un corretto apprezzamento del rischio di credito in relazione all investimento si rinvia al Documento di Registrazione ed in particolare al capitolo Fattori di Rischio. Rischio connesso all assenza di garanzie relative ai Certificati: Il pagamento dell Importo di Liquidazione Capitale e dell Importo di Liquidazione Periodico n-esimo sono garantiti unicamente dal patrimonio dell Emittente. I Certificati non beneficiano di alcuna garanzia reale o di garanzie personali da parte di soggetti terzi e non sono assistiti dalla garanzia del Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi e dal Fondo Nazionale di Garanzia. Banco Popolare Società Cooperativa, società a capo del Gruppo a cui appartiene l Emittente, non garantisce i pagamenti dovuti da quest ultimo in relazione ai Certificati. Rischio di perdita del capitale investito: L investitore potrebbe incorrere in una perdita del capitale investito laddove, a scadenza, si verifichi l Evento Barriera. In particolare, se il valore del Sottostante è inferiore al Livello Barriera, il Portatore riceverà un importo in Euro pari al prodotto fra il Valore Nominale del Certificato e il rapporto fra il Valore Finale ed il Valore Iniziale del Sottostante. Rischio connesso all utilizzo del bail in e degli altri strumenti di risoluzione previsti dalla Direttiva europea in tema di risanamento e risoluzione degli enti creditizi: Il 12 giugno 2014 è stata pubblicata sulla Gazzetta Ufficiale dell Unione Europea la Direttiva 2014/59/UE del Parlamento europeo e del Consiglio che istituisce un quadro di risanamento e risoluzione degli enti creditizi (c.d. Banking Resolution and Recovery Directive, di seguito la Direttiva ), individuando i poteri e gli strumenti che le Autorità nazionali preposte alla risoluzione delle crisi bancarie (c.d. resolution Authorities, di seguito le Autorità ) possono adottare per la risoluzione di una situazione di crisi o dissesto di una banca. Ciò al fine di garantire la continuità delle funzioni essenziali dell ente, riducendo al minimo l impatto del dissesto sull economia e sul sistema finanziario nonché i costi per i contribuenti ed assicurando che gli azionisti sostengano le perdite per primi e che i creditori le sostengano dopo gli azionisti, purché nessun creditore subisca perdite superiori a quelle che avrebbe subito se la banca fosse stata liquidata con procedura ordinaria di insolvenza. Per le disposizioni relative al c.d. strumento del bail-in è stata prevista la possibilità per lo Stato Membro di posticipare il termine di decorrenza, al più tardi, al 1 gennaio Peraltro, le disposizioni della Direttiva potranno essere applicate agli strumenti finanziari già in circolazione, anche se emessi prima dei suddetti termini. Tra gli strumenti di risoluzione che potranno essere utilizzati dalle Autorità è previsto il summenzionato strumento del bail-in ossia il potere di svalutazione, con possibilità di azzeramento del valore nominale, nonché di conversione in titoli di capitale di determinate passività dell Emittente. Pertanto, con l applicazione del bail-in, i Portatori si ritroverebbero esposti al rischio di veder svalutato, azzerato, ovvero convertito in titoli di capitale il proprio investimento, in via permanente, anche in assenza di una formale dichiarazione di insolvenza dell Emittente. Inoltre, le Autorità avranno il potere di cancellare e/o modificare la scadenza di determinate passività dell Emittente, gli importi pagabili nel quadro di tali passività o la data a partire dalla quale tali importi divengono pagabili, anche sospendendo il pagamento per un periodo transitorio. Lo strumento sopra descritto del bail-in potrà essere applicato sia individualmente che in combinazione con gli altri strumenti di risoluzione previsti dalla Direttiva quali: (i) vendita dell attività di impresa senza il preventivo consenso degli azionisti; (ii) cessione ad un ente-ponte delle attività, diritti o passività della banca soggetta a risoluzione; (iii) separazione delle attività, vale a dire cessione delle attività, diritti o passività della banca soggetta a risoluzione, a favore di una o più società veicolo. Tali ultimi strumenti di risoluzione potranno comportare, pertanto, una novazione soggettiva del rapporto giuridico tra Emittente e Portatore (con sostituzione dell originario debitore, ossia la Banca emittente, con un nuovo soggetto giuridico) senza necessità di un previo consenso di quest ultimo ed il trasferimento delle attività e
20 passività dell originario debitore, con conseguente possibile rimodulazione del rischio di credito per il sottoscrittore. Rischio relativo al mancato pagamento dell Importo di Liquidazione Periodico n-esimo: L investitore deve tenere presente che la corresponsione dell Importo di Liquidazione n- esimo è subordinata al soddisfacimento di due condizioni, vale a dire che il Sottostante sia maggiore del Livello di Soglia Cedola e del Livello di Knock-Out. Inoltre al Portatore viene riconosciuto l Importo di Liquidazione Periodico n-esimo qualora (i) alla Data di Valutazione per l Evento Cedola n-esimo, il valore del Sottostante sia superiore al relativo Livello Soglia Cedola e (ii) alla Data di Osservazione o al Periodo di Osservazione per l Evento Knock-Out n-esimo, il valore del Sottostante non sia mai risultato pari o inferiore al Livello di Knock-Out. Ove, in corrispondenza di una delle Date di Osservazione o in uno dei Periodi di Osservazione per l Evento Knock-Out n- esimo, si verifichi l Evento Knock-Out come sopra descritto, l investitore deve tenere presente che perderà il diritto di ricevere l Importo di Liquidazione Periodico n-esimo e qualsiasi ulteriore Importo di Liquidazione Periodico n-esimo successivo. L investitore deve tenere dunque presente che la corresponsione dell Importo di Liquidazione n-esimo è subordinata al soddisfacimento di due condizioni: che il Sottostante sia maggiore del Livello di Soglia Cedola e del Livello di Knock-Out. Rischio relativo all Evento Barriera: Il Livello Barriera rappresenta il livello del Sottostante in corrispondenza del quale o al di sotto del quale si verifica l Evento Barriera. Ne consegue che più alto sarà fissato il Livello Barriera, maggiore è la probabilità che a scadenza il Sottostante assuma un valore inferiore a tale livello con la conseguenza che l ammontare dell Importo di Liquidazione Capitale rifletterà la performance del Sottostante. Rischio relativo al posizionamento del Livello di Soglia Cedola: Il Livello di Soglia Cedola rappresenta il livello che il Sottostante deve superare affinché sia realizzata una delle condizioni che concorrono a determinare l Evento Cedola n-esimo. Si segnala che quanto più alto è il Livello di Soglia Cedola rispetto al Valore Iniziale del Sottostante, tanto maggiore dovrà essere l incremento del Sottostante perché l Evento Cedola n-esimo possa realizzarsi. Quanto più il Livello di Soglia Cedola è prossimo al Valore Iniziale tanto minore dovrà essere l incremento del Sottostante perché l Evento Cedola n-esimo possa ugualmente realizzarsi. È necessario considerare che maggiore è il Livello di Soglia Cedola fissato, minore è la probabilità che l Evento Cedola n-esimo si realizzi e che, pertanto, l investitore possa ottenere un Importo di Liquidazione Periodico n-esimo diverso da zero. Si precisa infine che qualora il Livello di Soglia Cedola coincida con il Livello di Knock-Out, contestualmente al primo mancato pagamento dell Importo di Liquidazione Periodico n-esimo l investitore perderà il diritto di ricevere anche qualsiasi ulteriore Importo di Liquidazione Periodico n-esimo successivo. Rischio relativo alla dipendenza dal valore dell Attività Sottostante: Il valore e il rendimento dei Certificati dipende fondamentalmente dal valore assunto dall Attività Sottostante che può variare, in aumento o in diminuzione, in relazione ad una varietà di fattori (il divario fra domanda e offerta, fattori macroeconomici, l andamento dei tassi di interesse, operazioni societarie, distribuzione dei dividendi, fattori microeconomici e contrattazioni speculative). Occorre considerare che i dati storici relativi all andamento dell Attività Sottostante non sono indicativi delle loro performance future. Rischio di liquidità: È il rischio rappresentato dalla difficoltà o impossibilità per l investitore di vendere prontamente i Certificati prima della loro naturale scadenza ad un prezzo in linea con il mercato, o in considerazione del fatto che le richieste di vendita potrebbero non trovare prontamente un valido riscontro. Rischio di prezzo: L investitore deve tenere presente che il Certificato è composto da più opzioni. Di conseguenza, l investitore deve considerare che l eventuale prezzo rimborsato riconosciutogli per effetto della vendita del Certificato dipende dal valore di ciascuna opzione. Difatti, prima della scadenza, una diminuzione del valore delle singole opzioni che compongono il Certificato può comportare una riduzione del prezzo del Certificato. La riduzione del valore delle opzioni può essere riconducibile all andamento del prezzo del Sottostante, alla volatilità, ovvero alle oscillazioni attese del corso dei Sottostanti, (ii) il periodo di vita residua delle opzioni incorporate nei Certificati, (iii) la correlazione tra i Sottostanti nei casi di Basket di Attività Sottostanti, (iv) i tassi di interesse sul mercato monetario, nonché, salvo eccezioni, (v) i pagamenti dei dividendi attesi con riferimento all Attività Sottostante azionaria. Persino quando, nel corso della durata del Certificato, il corso del Sottostante presenta un andamento favorevole, si può quindi verificare una diminuzione del valore del Certificato a seguito degli altri fattori che incidono sul valore delle opzioni che lo compongono. Rischio di deprezzamento connesso alla presenza di commissioni nel Prezzo di Emissione dei Certificati: Il Prezzo di Emissione dei Certificati potrebbe comprendere delle commissioni corrisposte dall Emittente ai Soggetti Collocatori, e/o delle commissioni di strutturazione e/o altri oneri legati alla gestione del rischio finanziario (Costi di Hedging) a favore dell Emittente. Tali commissioni e oneri, mentre costituiscono una componente del
A P P E N D I C E Banca Aletti & C. S.p.A. - Sede legale in via Roncaglia, 12 Milano Capitale Sociale interamente versato pari ad Euro 121.163.538,96 Registro delle Imprese di Milano e Codice Fiscale n.
A P P E N D I C E BANCA ALETTI & C. S.p.A. in qualità di Emittente del Programma di offerta al pubblico e/o di quotazione di investment certificates denominati AUTOCALLABLE STEP E AUTOCALLABLE STEP DI

References: articolo 5
 provvedimento n. 
 provvedimento n. 
 provvedimento n. 
 provvedimento n. 
 provvedimento n. 
 art. 1
 provvedimento n. 
 art. 5
 art. 48
 articolo 5