Source: http://docplayer.cz/657891-Zakladni-informace-pro-klienty.html
Timestamp: 2017-07-28 06:51:39+00:00

Document:
ZÁKLADNÍ INFORMACE PRO KLIENTY - PDF
Download "ZÁKLADNÍ INFORMACE PRO KLIENTY"
1 ZÁKLADNÍ INFORMACE PRO KLIENTY Společnost Colosseum, a.s. zastupuje společnost Aura Invest Group s.r.o.2 OBSAH 1. ÚVODNÍ INFORMACE Povaha dokumentu Základní údaje o obchodníkovi s cennými papíry Informace o povolení k výkonu činnosti obchodníka s cennými papíry Orgán dohledu Členství obchodníka s cennými papíry v profesních sdruženích 5 2. INFORMACE O ZAŘAZENÍ KLIENTA 6 3. ZÁKLADNÍ INFORMACE O INVESTIČNÍCH NÁSTROJÍCH Akcie Dluhopisy Futures a forwardy Opce Spready Další nástroje 8 4. ZÁKLADNÍ INFORMACE O INVESTIČNÍCH SLUŽBÁCH Charakteristika hlavních poskytovaných služeb Pro koho jsou služby Společnosti vhodné Informace o způsobu poskytování investičních služeb Asistent a Max Informace o komunikaci s klienty Jednání prostřednictvím vázaného zástupce Informování o poskytovaných investičních službách Informace o ochraně Majetku klientů 143 4.8. Informace o poplatcích Informace o obsahu smluvní dokumentace POUČENÍ O RIZICÍCH Úvod Základní přehled rizik vznikajících při obchodování s investičními nástroji Jednotlivé druhy rizik Rizika spojená s jednotlivými druhy investičních nástrojů Rizika transakcí a služeb PRAVIDLA PROVÁDĚNÍ POKYNŮ POJIŠTĚNÍ VKLADŮ KLIENTŮ REKLAMAČNÍ ŘÁD POUČENÍ O ZPRACOVÁNÍ OSOBNÍCH ÚDAJŮ PRAVIDLA PRO UZAVÍRÁNÍ SMLUV 394 1. 1. Povaha dokumentu 1. ÚVODNÍ INFORMACE Tento dokument je určen pro klienty a potenciální klienty společnosti Colosseum, a.s. (dále též Společnost ), a obsahuje informace, které je Společnost jako obchodník s cennými papíry povinna poskytnout svým klientům, jakož i potenciálním klientům podle zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu, ve znění pozdějších předpisů (dále jen ZPKT ), a dalších zákonů. Tento dokument má informační charakter a netvoří součást ani přílohu smlouvy o poskytování investičních služeb ani jiného ujednání mezi klientem a Společností, s výjimkou kapitoly 9 a 10, která obsahuje závazná pravidla pro uzavírání smluv. Tím, že klient nebo potenciální klient zahájí se Společností jednání o uzavření smlouvy o poskytování investičních služeb nebo jiného ujednání týkajícího se investičních služeb nebo obchodů s investičními nástroji, souhlasí s pravidly pro uzavírání smluv uvedenými v kapitole 10 a se zpracováním osobních údajů v souladu s kapitolou 9. Tento dokument neobsahuje veškeré informace, které Společnost klientovi poskytuje, další informace mohou být poskytnuty např. prostřednictvím internetových stránek Společnosti, vzdělávacích materiálů, e-learningových kurzů, nebo při kontaktu s pracovníkem nebo vázaným zástupcem Společnosti Základní údaje o obchodníkovi s cennými papíry Obchodní firma: Colosseum, a.s. Identifikační číslo: Sídlo: www: Londýnská 59, Praha 2, Česká republika Telefon: Telefon pro přijímání pokynů: Fax: Zápis v OR: zapsaná v obchodním rejstříku, vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 4754 dne 30. května 19975 1.3. Informace o povolení k výkonu činnosti obchodníka s cennými papíry Společnost disponuje řádným povolením k výkonu činnosti obchodníka s cennými papíry vydaným Českou národní bankou dne 17. července 2013 pod č.j. Sp/2013/552/571 v rozsahu hlavních investičních služeb: (a) podle 4 odst. 2 písm. a) ZPKT, přijímání a předávání pokynů týkajících se investičních nástrojů, a to ve vztahu k investičním nástrojům podle 3 odst. 1 písm. a) až k) téhož zákona; (b) podle 4 odst. 2 písm. b) ZPKT, provádění pokynů týkajících se investičních nástrojů na účet jiné osoby, a to ve vztahu k investičním nástrojům podle 3 odst. 1 písm. a) až k) téhož zákona; (c) podle 4 odst. 2 písm. d) ZPKT, obhospodařování majetku zákazníka, je-li součástí majetku investiční nástroj, na základě volné úvahy v rámci smluvního ujednání, a to ve vztahu k investičním nástrojům podle 3 odst. 1 písm. a) až k) téhož zákona; (d) podle 4 odst. 2 písm. e) ZPKT, investiční poradenství týkající se investičních nástrojů, a to ve vztahu k investičním nástrojům podle 3 odst. 1 písm. a) až k) téhož zákona; a doplňkových investičních služeb: (a) podle 4 odst. 3 písm. a) ZPKT, úschova a správa investičních nástrojů včetně souvisejících služeb, a to ve vztahu k investičním nástrojům podle 3 odst. 1 písm. a) až k) téhož zákona; (b) podle 4 odst. 3 písm. b) ZPKT, poskytování úvěru nebo půjčky zákazníkovi za účelem umožnění obchodu s investičním nástrojem, na němž se poskytovatel úvěru nebo půjčky podílí, a to ve vztahu k investičním nástrojům podle 3 odst. 1 písm. a) až k) téhož zákona; (c) podle 4 odst. 3 písm. c) ZPKT, poradenská činnost týkající se struktury kapitálu, průmyslové strategie a s tím souvisejících otázek, jakož i poskytování porad a služeb týkajících se přeměn společností nebo převodů podniků; (d) podle 4 odst. 3 písm. d) ZPKT, poskytování investičních doporučení a analýz investičních příležitostí nebo podobných obecných doporučení týkajících se obchodování s investičními nástroji, a to ve vztahu k investičním nástrojům podle 3 odst. 1 písm. a) až k) téhož zákona; (e) podle 4 odst. 3 písm. e) ZPKT, provádění devizových operací souvisejících s poskytováním investičních služeb. (Definice jednotlivých investičních nástrojů jsou uvedeny v příloze 1 tohoto materiálu) Odkaz na povolení: Rozsah uděleného povolení k výkonu činnosti obchodníka s cennými papíry lze nalézt rovněž zde v seznamu regulovaných a registrovaných subjektů České národní banky: 1.4. Orgán dohledu https://apl.cnb.cz/apljerrsdad/jerrs.web09.direct_find?p_lang=cz Česká národní banka je orgánem dohledu nad poskytováním investičních služeb. Kontakt: Česká národní banka, Na Příkopě 28, Praha 1, tel.: , Zelená linka: Členství obchodníka s cennými papíry v profesních sdruženích Společnost je členem Asociace pro kapitálový trh České republiky, Štěpánská 16/612, Praha 1,6 2. INFORMACE O ZAŘAZENÍ KLIENTA Pokud Společnost klientovi nesdělí výslovně jinak, považuje jej za neprofesionálního zákazníka. Společnost je povinna na základě získaných informací každého klienta zařadit do příslušné kategorie a informovat ho o právu požádat o změnu jeho zařazení a o míře ochrany spojené s provedenou kategorizací. Dle příslušných evropských právních předpisů a související prováděcí regulace existují tři kategorie zákazníků, a to: - neprofesionální zákazník = retail client - profesionální zákazník = professional client - způsobilá protistrana = eligible counterparty Za podmínky souhlasu Společnosti a při splnění dalších zákonných podmínek může neprofesionální zákazník požádat o přestup do kategorie profesionálního zákazníka. Tento přestup je současně spojen se ztrátou dosavadní míry ochrany při poskytování investičních služeb. Klient může též požádat o přestup z kategorie s nižší mírou ochrany do kategorie s vyšší mírou ochrany. Též v tomto případě není Společnost povinna přestupu vyhovět (mimo případ, kdy o přestup žádá klient, který byl původně v kategorii neprofesionálního zákazníka). V případě, kdy by klient požadoval vyšší míru ochrany ohledně jednotlivé investiční služby, resp. investičního nástroje je oprávněn ji po Společnosti požadovat (zejména detailnější vysvětlení rizik investičních nástrojů apod.), aniž je tím dotčena možnost přestupu. Bližší informace o možnosti přestupu mezi jednotlivými kategoriemi zákazníků a s tím spojenými důsledky naleznete na www stránkách Společnosti.7 3. ZÁKLADNÍ INFORMACE O INVESTIČNÍCH NÁSTROJÍCH Níže uvádíme základní přehled nejdůležitějších investičních nástrojů, případně technik obchodování, které mohou být využívány v rámci investičních služeb poskytovaných Společností: 3.1. Akcie Akcie jsou (obecně řečeno) cenným papírem, se kterým jsou spojena práva akcionáře podílet se na řízení, zisku a likvidačním zůstatku akciové společnosti. Investor nákupem akcie typicky získává, zejména: (a) možnost vydělat na růstu ceny, za předpokladu, že rozdíl mezi prodejní a nákupní cenou akcie je kladný; (b) možnost získat dividendový výnos (zpravidla v závislosti na rozhodnutí valné hromady). Akcie mohou být obchodovány na regulovaném trhu i mimo regulovaný trh. Konkrétní práva vyplývající z akcie a způsob jejich výkonu jsou závislé na příslušném právním řádu a mohou být ovlivněny i způsobem, jakým investor akcie drží (zda přímo nebo prostřednictvím třetí osoby custodiana) Dluhopisy Dluhopisy jsou dluhovým cenným papírem, se kterým je spojeno právo na splacení dlužné částky a povinnost emitenta splatit vlastníku dluhopisu tuto dlužnou částku a příslušný výnos v době splatnosti. Konkrétní podoba této povinnosti emitenta a výše výnosu z dluhopisu závisí na druhu dluhopisu. Podle doby splatnosti můžeme dluhopisy dělit zejména na krátkodobé, střednědobé a dlouhodobé; podle emitenta zejména na státní, korporátní nebo komunální Futures a forwardy Futures a forwardy patří do kategorie investičních nástrojů označovaných jako deriváty. Futures a forwardy jsou investiční nástroje s pákovým efektem blížší informace naleznete v poučení o rizicích (kapitola 5) a ve vzdělávacích materiálech společnosti (např. E-learning pro klienty služby Asistent). Futures kontrakt je termínový obchod, kdy se kupující na jedné straně a prodávající na straně druhé dohodnou na dodání určitého tzv. podkladového aktiva za předem sjednanou cenou, a to k určitému termínu v budoucnosti. Podkladovým aktivem je např. komodita, akciový index, měna, dluhopis nebo úroková míra. V praxi při obchodování k dodání podkladového aktiva nedochází, obchod se ukončuje dříve, než kontrakt expiruje. Pozice spočívající v právu a zároveň povinnosti v budoucnu koupit se označuje jako dlouhá (long). Pozice spočívající naopak v právu a zároveň povinnosti prodat se označuje jako krátká (short). Kupující futures kontraktu vydělává, když cena podkladového aktiva následně roste a naopak prodělává, když cena klesá. Prodávající futures kontraktu vydělává, když cena podkladového aktiva po zahájení obchodu klesá a naopak prodělává, když cena roste. Podstata forwardového kontraktu nebo jednoduše forwardu je obdobná jako u fututes, tj. je to dohoda mezi dvěma stranami nakoupit nebo prodat aktivum v určitý čas v budoucnosti za určitou cenu stanovenou v současnosti. Forwardy se až na výjimky neobchodují na burzách, nýbrž na OTC8 trhu. Vypořádání může probíhat dodáním podkladového instrumentu a zaplacením sjednané částky, nebo dorovnáním rozdílu od realizační ceny prodělávající stranou. FRA (Forward Rate Agreement) je nejpoužívanější variací forwardu. Podkladovým instrumentem je depozitum uložené za nějaký čas na nějaký čas. Jde v podstatě o výměnu pohyblivé a fixní úrokové sazby během nějakého období v budoucnu Opce Opce patří do kategorie investičních nástrojů označovaných jako deriváty. Opce jsou investičním nástrojem s pákovým efektem bližší informace naleznete v poučení o rizicích (kapitola 5) a ve vzdělávacích materiálech společnosti (např. E-learning pro klienty služby Asistent). Opce spočívá v dohodě mezi dvěma subjekty, kdy kupující opce má právo koupit (nebo prodat) a prodávající naopak povinnost prodat (nebo koupit) stanovené podkladové aktivum za stanovenou cenu ve stanoveném čase. Kupující opce za své právo platí tzv. opční prémii (opční cenu). V případě tzv. call opce má kupující právo koupit a prodávající povinnost prodat daný nástroj za stanovenou cenou (tzv. strike price). V případě put opce má kupující právo prodat a prodávající povinnost koupit daný nástroj za stanovenou cenu Spready Spready jsou v praxi Společnosti technikou obchodování s deriváty, zejména s futures (viz kapitola 3.3.). Pojem spread se používá ve financích ve významu slova rozdíl. Obchodování spreadů znamená obchodování rozdílu mezi cenami dvou různých nástrojů. Spread vždy znamená, že současně jeden nástroj nakoupíme a druhý prodáme. Obchod se následně ukončí tak, že nakoupený nástroj se prodá a prodaný současně koupí. Příklady spreadů: (a) Inter-komoditní spread je spread mezi dvěma různými aktivy. Např. benzín-ropa, kukuřicepšenice, australský dolar-kanadský dolar, 2leté dluhopisy-10leté dluhopisy (b) Intra-komoditní spread je v rámci jedné komodity s různými termíny dodání, např. ropa červen-ropa prosinec, kukuřice červenec kukuřice prosinec 3.6. Další nástroje Exchange Traded Funds (ETF) Exchange trading funds jsou burzovně obchodované fondy. Cílem burzovně obchodovaného fondu je sledování indexu podkladového aktiva, u velké části jsou to akcie. Složení podkladových aktiv mají na starosti manažeři fondu. Burzovně obchodovaný fond musí vydat svůj prospekt, kde jsou přesné informace o složení aktiv a záměru fondu. Pokud se rozhodnete investovat do burzovně obchodovaných fondů, doporučujeme vždy prostudovat Prospekt. Finanční rozdílové smlouvy (CFDs) Některé deriváty jsou označovány jako finanční rozdílové smlouvy (CFDs). Může se jednat o opce a futures z indexu FTSE 100 nebo jakéhokoliv jiného indexu a stejně tak může jít o měnové nebo úrokové swapy. Ale na rozdíl od jiných futures a opcí (které mohou v závislosti na podmínkách být vypořádány hotově nebo dodáním podkladového aktiva) se tyto kontrakty mohou vypořádat pouze hotově. Investice do CFDs s sebou nese stejná rizika jako investice do futures nebo opcí, jak je uvedeno v předchozích částech. Transakce s CFDs mohou také nést potenciální závazek. Transakce CFDs jsou výhradně mimoburzovní, vypořádání nerealizuje a negarantuje clearingové centrum, při obchodování je nutné počítat s rizikem protistrany.9 Swapy Swap je derivát, u kterého si dvě protistrany vymění jeden tok cashflow za druhý. Hlavním rizikem u starých mimoburzovních derivátů (včetně swapů) je riziko protistrany. Pokud chce strana A úvěr s pevnou úrokovou sazbou a proto v rámci swapu provede se stranou B výměnu za úvěr s pohyblivým úrokem, čímž dojde k výměně plateb, získá tím strana A pevnou sazbu. Pokud se ale strana B dostane do platební neschopnosti, ztratí strana A svou pevnou sazbu a bude zase platit pohyblivou. Pokud se úrokové sazby mezitím hodně zvýšily, může mít strana A problém se splácením. Swapový trh se v posledních letech hodně rozšířil a mnoho bank a investičních bankovních společností funguje jako komitent a také jako zprostředkovatel využívající standardizovanou swapovou dokumentaci. Díky tomu se swapový trh stal likvidní, ale neexistuje jistota, že bude pro daný swap v daném čase existovat také likvidní sekundární trh.10 4. ZÁKLADNÍ INFORMACE O INVESTIČNÍCH SLUŽBÁCH 4.1. Charakteristika hlavních poskytovaných služeb Obecná charakteristika typických služeb poskytovaných Společností Společnost se zaměřuje především na služby obhospodařování majetku zákazníka (individuální správa portfolia), brokerage (přijímání a předávání, případně provádění pokynů k obchodům s investičními nástroji), investiční poradenství a poskytování investičních doporučení a analýz. V rámci uvedených služeb se Společnost zaměřuje vzhledem ke svému specifickému know-how především na deriváty, např. futures a opce, jejichž hodnota je odvozena od cen komodit, měnových kurzů nebo akciových indexů. Služba Automatické investiční strategie (AutoInvest) Služba Automatické investiční strategie (AutoInvest) případně další služby portfolio managementu, je ve smyslu zákona službou obhospodařování majetku zákazníka, je-li jeho součástí investiční nástroj, na základě volné úvahy v rámci smluvního ujednání ( 4 odst. 2 písm. d) ZPKT). Služba AutoInvest funguje tak, že si klient si zvolí jednu nebo několik investičních strategií, které jsou vhodné na základě vyhodnocení jeho požadavků a finanční situace. Oddělení Asset management poté realizuje obchody dle dané strategie na klientově účtu, bez pokynu klienta. Klient má možnost sledovat všechny prováděné obchody a stav účtu na pravidelném výpisu z klientského účtu a rovněž může komunikovat se svým osobním finančním konzultantem. Další informace o službě naleznete na www stránkách Společnosti pod odkazem Služba Max Služba Max je ve smyslu zákona službou přijímání a předávání, případně provádění pokynů týkajících se investičních nástrojů na účet zákazníka ( 4 odst. 2 písm. a) a b) ZPKT) a doplňkově může zahrnovat i poskytování obecných investičních doporučení a analýz ( 4 odst. 3 písm. d) ZPKT). Služba Max umožňuje klientům zadávat pokyny k obchodování on-line nebo po telefonu. Služba nezahrnuje investiční poradenství. Pokyn ke každému obchodu zadává klient sám, má tedy svůj účet vždy pod plnou kontrolou a je pouze na klientovi, jaké obchody uskuteční. Služba Max je proto vhodná pro zkušené a aktivní investory, kteří chtějí obchodovat samostatně a nevyžadují plnou podporu makléře. Klient však má k dispozici technickou podporu. Další informace o službě naleznete na www stránkách Společnosti pod odkazem Služba Asistent Služba Asistent je ve smyslu zákona službou přijímání a předávání, případně provádění pokynů týkajících se investičních nástrojů na účet zákazníka ( 4 odst. 2 písm. a) a b) ZPKT), investiční poradenství ( 4 odst. 2 písm. e) ZPKT) a poskytování investičních doporučení a analýz ( 4 odst. 3 písm. d) ZPKT). Služba Asistent umožňuje klientům zadávat pokyny k obchodování on-line nebo po telefonu, přičemž mohou využívat investiční poradenství a technickou podporu poskytované pracovníkem nebo vázaným zástupcem Společnosti.11 Službu Asistent využívají investoři, kteří chtějí mít svého osobního makléře kdykoliv k dispozici, chtějí mít přístup k aktuálním analýzám trhů a ke konkrétním doporučením k obchodům, které jim jejich makléř a analytické oddělení Společnosti poskytuje. Pokyn ke každému obchodu zadává klient sám, má tedy svůj účet vždy pod plnou kontrolou a je pouze na klientovi, jaké obchody uskuteční. Vzhledem k tomu, že služba Asistent zahrnuje službu poskytování investičního poradenství při obchodování s rizikovými nástroji, jsou kladeny určité nároky na znalosti a zkušenosti klienta. Z tohoto důvodu upozorňujeme, že ne každý se může stát klientem služby Asistent a Společnost může, respektive musí v určitých případech odmítnout poskytnutí této služby, popřípadě nabídnout službu, která je pro klienta vhodnější Pro koho jsou služby Společnosti vhodné Služby Společnosti jsou vhodné pro klienty, kteří mají znalosti a zkušenosti v oblasti obchodování na kapitálovém trhu a kteří mají určité finanční předpoklady. Konkrétní kritéria jsou nastavena specificky pro každou službu. V obecné rovině lze říci, že služby Společnosti nejsou vhodné pro klienty, kteří jsou úplnými začátečníky při obchodování na kapitálovém trhu. Důvodem je, že Společnost se typicky zaměřuje především na obchodování s deriváty, které patří mezi sofistikovanější nástroje a zpravidla zahrnují vyšší míru rizika než známější investiční nástroje, jako jsou např. akcie (viz kapitola poučení o rizicích ). Za účelem zjištění, zda je konkrétní služba pro klienta vhodná, předkládá Společnost před uzavřením smlouvy klientům investiční dotazník obsahující požadavek na poskytnutí informací od klienta. Tyto informace je Společnost podle zákona povinna požadovat. Tyto informace Společnosti umožňují vyhodnotit, zda poskytnutí klientem požadované investiční služby, poskytnutí rady ohledně investičního nástroje nebo provedení obchodu s investičním nástrojem v rámci požadované investiční služby je pro klienta vhodné, tedy zda odpovídá finanční situaci klienta, jeho investičním cílům a odborným znalostem a zkušenostem potřebným pro pochopení souvisejících rizik. Klient odpovídá za přesnost, úplnost a pravdivost údajů vyplněných v tomto dotazníku. V případě odmítnutí poskytnutí požadovaných údajů nebo poskytnutí zjevně nepřesných, neúplných nebo nepravdivých údajů se klient vystavuje nebezpečí, že Společnosti nebude umožněno řádně vyhodnotit, zda poskytnutí klientem požadované investiční služby odpovídá finanční situaci klienta, jeho investičním cílům a odborným znalostem a zkušenostem potřebným pro pochopení souvisejících rizik, nebo že investiční službu Společnost klientovi nedoporučí a nebude moci poskytnout. Společnost proto doporučuje, aby potenciální klient ve vlastním zájmu vyplnil investiční dotazník pečlivě a pravdivě. Pokud jste názoru, že obchodovaným investičním nástrojům nerozumíte, zejména nerozumíte příslušným rizikům, nebo že služba neodpovídá Vašim finančním poměrům, sdělte to prosím pracovníkovi Společnosti Informace o způsobu poskytování investičních služeb Asistent a Max Společnost působí jako Introducing Broker brokera1. Každému klientovi je na základě smlouvy mezi klientem a brokerem zřízen individuální segregovaný účet znějící na jméno klienta vedený přímo brokerem. Společnost přijímá jakožto Introducing Broker peněžní prostředky od klientů Společnosti na svůj bankovní účet pouze pro účel přeposlání těchto prostředků na klientův brokerský účet v zahraničí. Klientům je rovněž umožněno, aby si finanční prostředky zasílali na svůj brokerský účet přímo sami.12 Podmínky vedení účtu u brokera se řídí příslušnými smluvními ujednáními mezi klientem a brokerem. Na účtu u brokera lze obchodovat příslušné investiční nástroje za podmínek stanovených přímo brokerem. Broker rovněž nese veškerá rizika spojená s vypořádáním obchodů a určuje a provádí Margin Policy vůči klientům. Veškerá aktiva klientů, tj. klientské finanční prostředky a investiční nástroje, jsou vedeny v obchodním systému brokera a jsou rovněž evidovány v obchodním systému Společnosti. Údaje v obchodním systému Společnosti jsou přejímány z hodnot na účtech klientů vedených u brokera a současně vycházejí z dostupných informací o pokynech klientů či portfolio manažera přijatých Společností. Oddělení Back Office porovnává tyto hodnoty a provádí jejich kontrolu. Společnost dále na základě svého oprávnění přijímat od klientů peněžní prostředky a investiční nástroje, které mají být předmětem investičních služeb poskytovaných Společností (dále jen Majetek klienta ), zřizuje klientům účet vedený Společností. Podmínky vedení účtu u Společnosti se řídí příslušnými smluvními ujednáními mezi klientem a Společností a příslušnými právními předpisy České republiky. Peněžní prostředky klientů jsou vedené na bankovních účtech u bank. Společnost tento Majetek klienta dále soustřeďuje na speciálních sběrných účtech (nominee accounts) u bank a u partnerských obchodníků s cennými papíry, jenž Společnost vyhodnotí v souladu s příslušnými právními předpisy jako důvěryhodné, s dostatečnými zkušenostmi, s dobrou pověstí na finančním trhu, stabilní a podléhající regulaci a dohledu nad jejich činností. Více o ochraně Majetku klienta na účtech u bank a na těchto sběrných účtech naleznete v kapitole Informace o ochraně majetku klientů níže v tomto dokumentu. Tito obchodníci s cennými papíry zabezpečují rovněž provádění obchodů s investičními nástroji a jejich vypořádání. Veškerý Majetek klienta je veden a evidován v obchodním systému Společnosti. Oddělení Back Office porovnává a provádí kontrolu majetku klienta (rekonciliace). 1 Společnost ActivTrades Plc, se sídlem 1 Thomas More Square, Londýn E1W 1YW, Velká Británie (www.activtrades.com), nad kterou vykonává dohled regulátor FCA (www.fca.org.uk), se sídlem na 25 North Colonnade, Londýn E14 5HS, je oprávněna vykonávat činnost obchodníka s cennými papíry ve Velké Británii, registrace FCA č Společnost IKON Finance Limited, se sídlem 27 Gloucester Place, Londýn W1U 8HU, Velká Británie (www.ikonfinance.com), nad kterou vykonává dohled regulátor FCA (www.fca.org.uk) se sídlem na 25 North Colonnade, Londýn E14 5HS, je oprávněna vykonávat činnost obchodníka s cennými papíry ve Velké Británii, registrace FCA č Společnost Interactive Brokers LLC se sídlem One Pickwick Plaza, Greenwich, CT , Spojené státy americké, (www.interactivebrokers.com), nad kterou vykonává dohled US Securities and Exchange Commission (www.sec.gov) a Commodity Futures Trading Commission (www.cftc.gov),13 je oprávněna vykonávat činnost obchodníka s cennými papíry. Tato společnost je členem Financial Industry Regulatory Authority (www.finra.org) Informace o komunikaci s klienty Klient si může vybrat způsob komunikace s pracovníky Společnosti ve smlouvě se Společností. Ve Smlouvě je rovněž upraven způsob zadávání pokynů. Společnost komunikuje s klienty v českém jazyce, klientům jsou poskytovány informace v českém jazyce. Některé informační materiály mohou být s ohledem na jejich povahu klientům předkládány v anglickém jazyce. Na základě požadavku klienta je možné klientovi poskytnout překlad v českém jazyce. Při obchodech s investičními nástroji se v zásadě využívají následující základní typy pokynů: a) Market: pokyn tzv. za cenu na trhu. Společnost nakoupí nebo prodá požadovaný nástroj za aktuálně dostupnou cenu na daném trhu. b) Limit: Pokyn bude realizován za cenu udanou v limitu nebo lepší. V případě nákupu tedy limit nebo nižší, v případě prodeje za limit nebo vyšší cenu. c) Stop: Pokyn se stane pokynem typu Market, když cena na trhu dosáhne stanovené stop ceny. Používá se zejména pro výstup z trhu při nepříznivém vývoji ceny, pro omezení rizika (odtud rozšířený pojem stop loss ). Klientům služeb Max a Asistent Společnost doporučuje, aby se podrobně poučili o využívaných pokynech, postupu při jejich zadávání a způsobu provedení pokynu. Mohou se přitom obrátit na pracovníky Společnosti nebo využít vzdělávací materiály Společnosti (např. brožura Jak zadat pokyn ). Společnost tímto prohlašuje, že nevyužívá investičních zprostředkovatelů pro přijímání a předávání pokynů, pokud není dále stanoveno jinak Jednání prostřednictvím vázaného zástupce Společnost tímto prohlašuje, že jedná prostřednictvím vázaných zástupců, kteří jsou registrováni v seznamu vázaných zástupců vedeném Českou národní bankou podle 32a a násl. ZPKT Informování o poskytovaných investičních službách Klienti Společnosti, kteří svěřují peněžní prostředky a investiční nástroje, které mají být předmětem investičních služeb poskytovaných Společností brokerovi, jsou o poskytovaných investičních službách informování prostřednictvím výpisů z účtů klientů vyhotovovaných přímo brokerem nebo Společností. Povaha, četnost a termíny zasílání informací o poskytovaných službách stanoví smlouva mezi klientem a brokerem nebo mezi klientem a Společností. Tyto informace zahrnují informace o stavu Majetku klienta (výpisy z účtu klienta u brokera), informace o provedených pokynech (konfirmace pokynů). Klienti jsou oprávněni zvolit způsob, jakým budou brokerem seznamováni s informacemi o poskytovaných investičních službách. Klienti mají možnost se seznámit s vysvětlením obsahu těchto výpisů v českém jazyce na internetových stránkách Společnosti. O této možnosti jsou klienti informováni spolu se zprávou o otevření účtu u brokera. V případě poskytování investiční služby podle 4 odst. 2 písm. d) ZPKT jsou klienti písemně informováni Společností o výkonnosti obhospodařovaného portfolia za uplynulý měsíc.14 4.7. Informace o ochraně Majetku klientů V případě, že klienti Společnosti nesvěřují peněžní prostředky a investiční nástroje, které mají být předmětem poskytovaných investičních služeb Společnosti, nýbrž přímo brokerovi, vztahují se na ochranu Majetku klienta předpisy platné v zemi sídla brokera. Pokud broker sídlí ve státě, který není členem Evropské unie, mohou se práva k Majetku klienta v důsledku jiné jurisdikce lišit. Podrobnější informace ohledně ochrany Majetku klientů naleznete níže v tomto dokumentu pod názvem Pojištění vkladu klientů. V případě, že klienti Společnosti svěřují Majetek klienta Společnosti, klientem svěřené investiční nástroje či peněžní prostředky, včetně těch, které mohou být pro klienta získány v rámci poskytování investiční služby, se dostávají do držení třetích stran, zejména banky2 nebo partnerského obchodníka s cennými papíry3, které Společnost využívá při plnění svých služeb a které je nezbytné využít k řádnému poskytnutí investiční služby, a to zejména ve smyslu zajištění následujících úkonů: (a) zajištění a vypořádání transakce s investičními nástroji (tj. typicky převodu investičních nástrojů a peněžních prostředků); (b) vedení příslušných evidencí investičních nástrojů; (c) úschova či uložení investičních nástrojů (tj. zejména ve smyslu fyzického svěření investičního nástroje); (d) správa (tj. zejména ve smyslu oprávnění výkonu práv z příslušného investičního nástroje, nikoli nutně fyzického svěření); (e) vedení účtů klientských peněžních prostředků; (dále společně jen Custodiani"). Typickými příklady takových Custodianů jsou střediska cenných papírů, banky vedoucí klientské účty Společnosti, depozitářské banky anebo vypořádací centra, členové (clearing members) trhů investičních nástrojů či obchodníci s cennými papíry. V takovém případě se na ochranu Majetku klienta vztahují jak předpisy platné v České republice, tak v zemi sídla banky či partnerského obchodníka s cennými papíry, kterého Společnost využívá při plnění svých služeb. Pokud Custodian sídlí ve státě, který není členem Evropské unie, mohou se práva k Majetku klienta v důsledku jiné jurisdikce lišit. V případě využívání služeb Custodianů jsou v jejich držení investiční nástroje či peněžní prostředky klientů jménem Společnosti (případně i jménem klienta), a to odděleně od majetku Společnosti i aktiv Custodiana. Společnost a Custodian odpovídají za porušení povinností vyplývajících z jejich povinností týkajících se ochrany Majetku klienta v souladu s příslušnými právními předpisy a sjednanými smluvními vztahy. V tomto smyslu Společnost zejména vede odpovídající evidence, provádí pravidelné rekonciliace a je povinna se účastnit odvodů do příslušných systémů pojištění vkladů. Povinnost vydat Majetek klienta má Custodian, u kterého je majetek klienta uložen. Společnost je primárně odpovědná za řádné vedení a zpřístupnění příslušných evidencí dokládajících jednotlivé nároky samotných klientů, případně odpovídá za škodu za podmínek stanovených právními předpisy, ale nikoli za to, že by měla Majetek klienta svěřený Custodianům vydat sama. Úvěrovému riziku Custodianů, u nichž je uložen Majetek klienta, jsou vystaveni pouze klienti a v případě selhání Custodianů nemají 2 Československá obchodní banka, a.s., IČO , se sídlem Radlická 333/150, Praha 5, jejížčinnost podléhá dohledu ze strany Československé národní banky (www.cnb.cz). 3 viz poznámka pod čarou č. 115 právo požadovat vydání majetku klienta od Společnosti. Nicméně Společnost vybírá pouze takové Custodiany, které vyhodnotí v souladu s příslušnými právními předpisy jako důvěryhodné, s dostatečnými zkušenostmi, s dobrou pověstí na finančním trhu, stabilní a podléhající regulaci a dohledu nad jejich činností. Majetek klienta ve formě peněžních prostředků ukládá Společnost zásadně na účty (vklady) se zvláštním režimem podle příslušných právních předpisů (zejména zákona o bankách). Případné úroky z předmětných vkladů u Custodianů (pokud jsou připisovány) obdrží vždy klienti. V případě selhání Custodiana (zejména úpadku) nemá klient právo požadovat vydání peněžních prostředků od Společnosti, ale uplatňuje svůj nárok podle systému ochrany Majetku klienta platného v zemi sídla příslušného Custodiana (např. v případě banky se sídlem v České republice uplatňuje svůj nárok u Fondu pojištění vkladů). Společnost je nicméně povinna zpřístupnit v souladu s právními předpisy vedené příslušné evidence identifikující zejména jednotlivé klienty a jejích podíly. Podrobnější informace o systému ochrany Majetku klienta, resp. pojištění vkladů naleznete níže v tomto dokumentu pod názvem Pojištění vkladu klientů. Společnost tímto výslovně upozorňuje klienta, že právní předpisy, kterým podléhá činnost Custodiana, mohou umožňovat a zpravidla umožňují, aby svěřené investiční nástroje a peněžní prostředky byly drženy na hromadném (sběrném) účtu. Tento případ s sebou nese zvýšená rizika a nároky zejména ohledně řádné a důsledné evidence a jednoznačného doložení majetku a vlastnictví každého konkrétního klienta k souhrnně drženým investičním nástrojům anebo peněžním prostředkům. Společnost je v tomto smyslu dle právních předpisů povinna vést příslušnou evidenci vždy ve smyslu účtů vlastníků (tj. vždy na jméno příslušného klienta, nikoli hromadného účtu všech klientů). Společnost je povinna minimálně předávat klientovi výpisy z jím povinně vedené evidence klientových peněžních prostředků (pokud tyto nejsou již předmětem výpisu ohledně vkladů u banky) a investičních nástrojů, které pro něj drží. Klient má nárok požadovat případná vysvětlení či opravy v evidenci. Společnost nevyužívá takových služeb Custodianů, kdy by bylo možné, aby byly jím držené investiční nástroje klienta neidentifikovatelné odděleně od investičních nástrojů tohoto Custodiana anebo Společnosti. Společnost může využívat Custodianů, kteří podléhají odlišné regulaci a právním předpisům, než které chrání držení investičních nástrojů a peněžních prostředků klientů poskytovatelů investičních služeb v Evropské unii. To znamená, že se práva klienta ve vztahu ke svěřeným investičním nástrojům a peněžním prostředkům mohou odpovídajícím způsobem lišit zejména ve smyslu podmínek oddělené evidence, dovozování vlastnických titulů, případně fungování kompenzačních schémat apod. Společnost v takovém případě vždy využívá těchto Custodianů výhradně při splnění následujících podmínek: (a) Custodian působí ve státě, kde existuje speciální regulace pro výkon jeho činnosti a zejména striktní dohled nad finančním trhem, obdobný standardům platným v Evropské unii (zejména například USA); (b) Custodian funguje prostřednictvím lokální pobočky, dceřiné společnosti anebo obdobné třetí osoby, přičemž však samotný Custodian má sídlo v Evropské unii a je zřejmé, že jsou uplatňovány standardy tohoto Custodiana se sídlem v Evropské unii anebo existuje přehled Custodiana ohledně lokální regulace a její akceptovatelnosti z hlediska standardů ochrany držení investičních nástrojů a peněžních prostředků klientů. V souladu s právními předpisy je možné, aby Společnost ohledně klientem svěřených či pro klienta držených investičních nástrojů či peněžních prostředků uplatnila právo zástavní, zádržní, na zápočet, doplnění zajištění, závěrečné vyrovnání či jiné obdobné právo zejména ve smyslu právních předpisů upravujících institut finančního zajištění. Konkrétní podmínky a možnosti uplatnění těchto práv upravuje vždy příslušná smlouva ohledně dotčené investičních služby. Některá obdobná práva v souladu s právními předpisy a konkrétními smluvními ujednáními mohou uplatnit i Custodiani,16 zejména ve smyslu zástavního práva či práva na zápočet, čímž ovšem není jakkoli dotčena povinnost Společnosti vydat klientovi klientem svěřené či pro klienta držené investiční nástroje či peněžní prostředky bez ohledu na možné uplatnění takových práv Custodiana vůči Společnosti na vrub Majetku klienta při zohlednění případných právních nároků samotné Společnosti vůči klientovi Informace o poplatcích Informace o nákladech a poplatcích spojených s poskytnutím investiční služby ze strany Společnosti naleznete v ceníku, který je vždy přílohou smlouvy uzavřené mezi klientem a Společností Informace o obsahu smluvní dokumentace Společnost vždy před uzavřením smlouvy mezi ní a klientem klientovi umožňuje seznámit se s obsahem závazkového vztahu včetně smluvní dokumentace, týkajících se požadované investiční služby, kterou předkládá klientovi v písemné podobě.17 5.1. Úvod 5. POUČENÍ O RIZICÍCH Pokud se chcete stát klientem Společnosti, musíte prostudovat a plně pochopit Poučení o rizicích vznikajících při obchodování na kapitálových trzích. Upozorňujeme, že toto poučení nemůže zahrnovat naprosto veškerá rizika a důležité aspekty našich služeb a investičních nástrojů. S investičním nástrojem byste neměli obchodovat, pokud neporozumíte povaze investičního nástroje, s kterým chcete obchodovat, a míře rizika, kterému se vystavujete. Měli byste si být také jisti, že je daný produkt anebo služba vhodná s ohledem na Vaši situaci a finanční pozici. Bude-li to potřeba, vyhledejte příslušnou radu ještě před tím, než dané investiční rozhodnutí učiníte. Rizikové faktory se mohou objevit zároveň s dalšími anebo se mohou vzájemně znásobit a výsledný dopad na hodnotu investice tak může být nepředvídatelný. Všechny finanční produkty představují určitou míru rizika a i nízkorizikové investiční strategie obsahují určitý prvek nejistoty. Druh rizika závisí na různých otázkách, jako například, jak je daný investiční nástroj navržen nebo vytvořen. Různé nástroje představují různé míry rizika a než se rozhodnete, zda s těmito nástroji či jakýmikoliv finančními produkty obchodovat, měli byste zvážit následující informace Základní přehled rizik vznikajících při obchodování s investičními nástroji (a) Cena či hodnota investice bude záviset na výkyvech finančních trhů, které nikdo nemůže mít pod kontrolou. (b) Výkonnost v minulosti není ukazatelem výkonnosti budoucí. (c) Povaha a míra investičního rizika je v různých zemích různá a liší se i podle druhu investice. Tato investiční rizika se mezi jiným budou lišit podle druhu prováděné investice, podle způsobu, jak byly dané produkty a jejich podmínky vytvořeny, podle potřeb a cílů konkrétních investorů, podle toho, jak je konkrétní investice provedena nebo nabídnuta, prodána nebo obchodována, podle lokality nebo domicilu emitenta, podle míry diverzifikace portfolia (např. částka investovaná do jedné měny, cenného papíru, země nebo emitenta), podle složitosti transakce a podle využití cizích zdrojů. (d) U každé formy investice souvisí možný výnos úzce s rizikem. Čím vyšší je očekávaný výnos, tím vyšší je i potenciální riziko. Při obchodování s investičními nástroji v krátkodobém horizontu hrozí zvýšené riziko ztráty (např. maržové obchody, deriváty). (e) Předpokládané či možné výnosy ani návratnost investice nejsou zaručené. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Investice obsahuje riziko kolísání hodnoty a návratnost původně investovaných prostředků není zaručena. (f) Poplatky plynoucí z obchodů vždy negativním způsobem ovlivňují výsledek investování. Poplatky Obchodníka jsou uplatňovány, i když je výsledkem operace ztráta. Významným faktorem ovlivňujícím negativně výsledek investování je tzv. spread, tedy rozdíl v tržních cenách mezi nabídkou a poptávkou (bid/ask). Než začnete obchodovat, seznamte se se všemi poplatky, které vám budou účtovány.18 5.3. Jednotlivé druhy rizik Tržní riziko Cena investičního nástroje je tím vyšší, čím větší je poptávka, a tím nižší, čím větší je nabídka. Na změnách nabídky a poptávky se podílí řada různých faktorů, včetně očekávání účastníků trhu. Tyto faktory se snaží odhalit a charakterizovat dvě disciplíny fundamentální analýza a technická analýza, každá pomocí jiných metod a přístupů k datům. I při maximální snaze však výsledky obou typů analýz se nemusí naplnit. Riziko poplatků Každý uskutečněný obchod je spojen se zaplacením poplatku. Čím více obchodů investor provádí, tím více poplatků platí. Investor by ve vlastním zájmu měl znát ceník a sledovat náklady obchodování ve vztahu k počtu prováděných obchodů a pravidelně sledovat úhrady poplatků na výpisu z účtu. Pokud výše poplatků vzhledem k velikosti investorova účtu dosáhne vysokých hodnot, může být investor na tuto skutečnost upozorněn a může být dotázán na podrobnosti svého obchodování. Pokud jsou některé poplatky vyjádřeny jinak než v absolutní hodnotě (např. jako procento z hodnoty kontraktu), měli byste získat písemné vysvětlení včetně vhodných příkladů, abyste byli schopni určit, jaká bude absolutní výše daného poplatku. Tyto poplatky ovlivní výši vašeho čistého zisku (pokud nějaký vznikne), anebo případně zvýší vaši ztrátu. Pokud se rozhodnete pro využití agresivnějších způsobů obchodování (způsob obchodování potencionálně umožňující dosáhnout vyšších výnosů, projevující se vyšší frekvencí obchodování a tím i vyššími náklady na účtu), musíte tento agresivní způsob obchodování plně chápat, být si vědom veškerých rizik spojených s obchodováním, následků včetně nákladů a dopadů na výnosnost obchodování a tato strategie musí být výslovně vhodná s ohledem vaši na majetkovou situaci. Zahraniční trhy Jakákoliv zahraniční investice nebo investice s nějakým zahraničním prvkem může být vystavena rizikům zahraničních trhů, které se mohou lišit od rizik na trzích v České republice. V některých případech mohou být tato rizika vyšší. Potenciální zisky či ztráty z transakcí prováděných na zahraničních trzích nebo v cizí měně budou ovlivněny vývojem příslušných směnných kurzů. Nové trhy Cenová nestabilita na nových trzích může být opravdu extrémní. Mohou se běžně objevovat cenové nesrovnalosti a není neobvyklé ani narušení trhu. Když se zpřístupní nové informace o dané zemi, mohou finanční trhy reagovat dramatickým poklesem anebo růstem cen během velmi krátkého období. Nové trhy obecně postrádají míru transparentnosti, likvidity, efektivity a regulace, kterou mají více rozvinuté trhy. Tyto trhy například nemusí mít zavedená pravidla týkající se manipulace či zneužití informací v obchodním styku či jiné předpisy, které nastavují stejné podmínky vzhledem k dostupnosti informací a jejich používání či zneužívání na takových trzích. Tyto trhy může také ovlivnit politické riziko. U některých investic, jako třeba cizoměnové forwardy či deriváty, může být na nových trzích obtížné realizovat určité postupy řízení rizika.19 Měnové riziko V případě cizoměnových transakcí s investičními nástroji deriváty a cennými papíry, které jsou denominovány v jiné měně než váš účet, může mít pohyb ve směnném kurzu jak pozitivní tak negativní dopad na zisky či ztráty z takové transakce. Oslabení měny nějaké země ve srovnání s referenční měnou nebo měnou vašeho portfolia bude mít negativní vliv na hodnotu investice denominované v této měně. Ocenění měn souvisí s mnoha hospodářskými, sociálními a politickými faktory a může se velmi měnit i během obchodování v rámci jednoho dne (intra-day). Některé země mají cizoměnové kontrolní mechanismy, které mohou například pozastavit schopnost směnit nebo převést nějakou měnu nebo mohou danou měnu devalvovat. Zajištění může snížit i zvýšit riziko spojené s konkrétní měnou, ale nedokáže úplně odstranit riziko spojené s proměnlivou hodnotou měn. Úrokové riziko Úrokové sazby mohou růst i klesat. U úrokové sazby existuje riziko, že se zhorší relativní hodnota cenného papíru, zejména dluhopisu, pokud dojde k růstu úroků. To může mít negativní dopad i na jiné produkty. Kreditní riziko platební neschopnost Platební neschopnost firmy, se kterou obchodujete, nebo jakéhokoliv makléře zapojeného do vaší transakce může způsobit, že budou pozice uzavřeny či zrušeny bez vašeho souhlasu a dokonce se může stát, že se vám vaše investice nevrátí. Investice sama o sobě také nese riziko platební neschopnosti představované například společností, která daný investiční nástroj emitovala, nebo protistranou v případě mimoburzovních derivátů (zde se riziko týká samotného derivátu a jakéhokoliv zajištění nebo marže, kterou drží protistrana). Likvidita Likvidita nástroje je přímo ovlivňována poptávkou a nabídkou po tomto nástroji. V určitých obchodních situacích může být obtížné nebo dokonce nemožné uzavřít otevřenou pozici. K tomu může dojít například v době rychlých pohybů ceny, pokud cena vzroste nebo klesne natolik, že se podle pravidel dané burzy pozastaví nebo omezí obchodování. Zadání stop-loss pokynu (pokyn k zamezení ztrát) nemusí nutně omezit vaše ztráty na zamýšlenou výši, ale podmínky na trhu mohou zabránit provedení takového pokynu za stanovenou cenu. U mimoburzovních produktů, pokud tak není uvedeno ve smluvních podmínkách, navíc nemusí protistrana daný kontrakt ukončit předčasně nebo daný produkt zpětně odkoupit. Ochrana clearingovým centrem Na mnoha burzách je realizace transakce garantována danou burzou nebo clearingovým centrem. Tato záruka je však často nastavena ve prospěch člena burzy či clearingového centra a nemůže být vymáhána klientem, který se tak může vystavit kreditnímu riziku a riziku platební neschopnosti firmy, přes kterou se daná transakce realizuje. Clearingové centrum ani jiná instituce negarantuje vypořádání mimoburzovních trhů. Regulační/právní riziko Regulačnímu či právnímu riziku mohou být vystaveny veškeré investice.20 Návratnost všech investic, zejména pak těch nových, je vystavena riziku regulačních či právních zásahů a změn, které mohou mimo jiné změnit potenciál zisku z dané investice. Právní změny mohou dokonce způsobit, že dříve přijatelná investice se stane nelegální. Může také dojít ke změnám v dalších souvisejících oblastech, jako jsou např. daně, které mohou zásadně ovlivnit ziskovost. Taková rizika jsou nepředvídatelná a můžou záviset na mnoha politických, hospodářských a jiných faktorech. Proto jsou vyšší na nových trzích, ale nedá se říci, že existují naprosto všude. Na nových trzích je obecně nižší dohled ze strany vlády a menší míra regulace podnikových a odvětvových praktik, akciových burz a mimoburzovních trhů. Na některých místech nemusí existovat právní a regulační předpisy upravující investice do cenných papírů, a pokud existují, mohou se uplatňovat či interpretovat nekonsistentně a svévolně a mohou se měnit se zpětnou platností. V mnoha zemích není míra nezávislosti soudního systému a jeho odolnost proti hospodářským, politickým či nacionalistickým vlivům jistá. Soudci a soudy jsou v mnoha zemích obecně nezkušení v oblasti obchodního a podnikového práva. Společnosti čelí riziku, že zákonodárný sbor pozmění zavedené právní předpisy pouze kvůli hospodářským či politickým tlakům nebo nespokojenosti lidu. Neexistuje žádná záruka, že zahraniční investor dosáhne u místních soudů uspokojivé náhrady škody v případě porušení místních právních či regulačních předpisů nebo v případě sporu o vlastnictví majetku. Investor se také může setkat s problémy při prosazování zákonné náhrady škody nebo při získání a prosazování soudního rozhodnutí učiněného cizími soudy. Provozní riziko Provozní riziko, jako například porucha nebo špatné fungování nezbytných systémů a kontrolních mechanismů, včetně IT systémů, může mít dopad na všechny finanční produkty, ale zejména na držitele akcií představujících vlastnický podíl v dané společnosti. Obchodní riziko, neboli riziko, že bude daná společnost špatně či nekompetentně řízena, může mít také určitý vliv. Tato rizika mohou být zásadně ovlivněna personálními nebo organizačními změnami a obecně řečeno, provozní riziko nemusí být u organizace zvenčí viditelné. Riziko ztráty celé investice Investování do investičních nástrojů je spojené s rizikem ztráty investovaných prostředků, kdy existuje i možnost ztráty veškerých investovaných prostředků Rizika spojená s jednotlivými druhy investičních nástrojů Dluhové investiční nástroje/dluhopisy/dlužní úpisy Všechny dluhové cenné papíry potenciálně nesou všechny obecné druhy rizika uvedené v základním přehledu, včetně kreditního a úrokového rizika. Dluhové cenné papíry nesou riziko, že emitent nebude schopen splácet jistinu a úroky z daného závazku, a jejich cena může být proměnlivá díky takovým faktorům jako je citlivost úrokové sazby, pohled trhu na úvěruschopnost emitenta či obecně likvidita celého trhu. Když rostou úrokové sazby, očekává se obecně pokles hodnoty podnikových dluhových cenných papírů. Převoditelné dluhové cenné papíry s pevnou sazbou a delší splatností jsou obecně citlivější na pohyby úrokových sazeb než stejné cenné papíry s kratší splatností. Akcie a ETF Akcie nesou potenciálně všechny obecné druhy rizika uvedené v základním přehledu. Cena akcií obvykle přímo souvisí s výsledky hospodaření společnosti, s očekáváním dalšího vývoje jejího hospodaření a s celkovou náladou trhu. Zobrazit více
Informace pro klienty společnosti Colosseum, a.s. Tento dokument je určen pro klienty společnosti Colosseum, a.s. včetně klientů, kteří se hodlají stát klienty společnosti Colosseum, a.s., a obsahuje informace, Více Informace. o finančních nástrojích a rizicích spojených s investováním
Informace o finančních nástrojích a rizicích spojených s investováním Společnost QuantOn Solutions, o. c. p., a. s. (Dále jen QuantOn Solutions nebo i obchodník) poskytuje klientovi v souladu s 73d odst. Více ZÁKLADNÍ INFORMACE PRO KLIENTY
ZÁKLADNÍ INFORMACE PRO KLIENTY 20140825 Informace pro klienty Stránka 1 /40 OBSAH 1. ÚVODNÍ INFORMACE... 3 1.1. Povaha dokumentu... 3 1.2. Základní údaje o obchodníkovi s cennými papíry... 3 1.3. Informace Více Poučení o rizicích. Základní přehled rizik vznikajících při obchodování s investičními nástroji
Poučení o rizicích Pokud se chcete stát klientem Colosseum, a.s., musíte prostudovat a plně pochopit Poučení o rizicích vznikajících při obchodování na kapitálových trzích. Toto poučení nemůže zahrnovat Více Poučení o rizicích. Informace o investičních nástrojích a o rizicích s nimi spojených. 1. Akcie a akciové nástroje
Poučení o rizicích Toto poučení nemůže zahrnovat naprosto veškerá rizika a důležité aspekty našich služeb a investičních nástrojů, jeho cílem je poskytnout Vám informace a varovat Vás před riziky spojenými Více Pravidla provádění pokynů
Pravidla provádění pokynů Podle zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu, ve znění pozdějších předpisů, jsme povinni vám poskytnout informace o pravidlech provádění pokynů, zavedených společností Více INVESTIČNÍ DOTAZNÍK. 1. Identifikace zákazníka. 2. Investiční cíle zákazníka. Jméno a příjmení / obchodní firma / název: RČ/IČ: bytem/sídlo:
INVESTIČNÍ DOTAZNÍK Investiční dotazník je předkládán v souladu s ust. 15h a 15i zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu, ve znění pozdějších předpisů zákazníkovi společnosti B22 Finance Více INFORMACE O RIZICÍCH
INFORMACE O RIZICÍCH PPF banka a.s. se sídlem Praha 6, Evropská 2690/17, PSČ: 160 41, IČ: 47116129, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1834 (dále jen Obchodník) Více INVESTIČNÍ DOTAZNÍK. 2. Investiční cíle zákazníka. 1. Identifikace zákazníka. Jméno, příjmení/obchodní firma/ název: RČ/IČ: Bydliště/sídlo:
INVESTIČNÍ DOTAZNÍK Investiční dotazník je předkládán v souladu s ust. 15h a 15i zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu, ve znění pozdějších předpisů zákazníkovi společnosti IMPERIUM FINANCE Více DERIVÁTOVÝ TRH. Druhy derivátů
DERIVÁTOVÝ TRH Definice derivátu - nejobecněji jsou deriváty nástrojem řízení rizik (zejména tržních a úvěrových), deriváty tedy nejsou investičními nástroji - definice dle US GAAP: derivát je finančním Více Legislativa investičního bankovnictví
Finanční trhy Úvod do finančních derivátů Ing. Gabriela Oškrdalová e-mail: oskrdalova@mail.muni.cz Tento studijní materiál byl vytvořen jako výstup z projektu č. CZ.1.07/2.2.00/15.0189. 2.2.2013 Finanční Více INVESTIČNÍ ZPROSTŘEDKOVATEL
INVESTIČNÍ DOTAZNÍK Investiční dotazník zákazníka se sepisuje pro zjištění přiměřenosti investování zákazníka do speciálního podílového fondu nemovitostí ZFP realitní fond, otevřený podílový fond, ZFP Více INFORMACE O INVESTIČNÍCH SLUŽBÁCH A NÁSTROJÍCH
INFORMACE O INVESTIČNÍCH SLUŽBÁCH A NÁSTROJÍCH 1. Údaje o Bance jako právnické osobě, která vykonává činnosti stanovené v licenci ČNB a základní informace související investičními službami poskytovanými Více Investiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související
Investiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související Stránka 1 z 5 Investiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související Předmětem tohoto materiálu je popis investičních služeb Více INVESTIČNÍ DOTAZNÍK (dále jen dotazník )
INVESTIČNÍ DOTAZNÍK (dále jen dotazník ) PPF banka a.s. se sídlem Praha 6, Evropská 2690/17, PSČ: 160 41, IČ: 47116129, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném, Městským soudem v Praze, oddíl B., vložka Více Investiční dotazník a poučení o aspektech obchodování s cennými papíry
Investiční dotazník a poučení o aspektech obchodování s cennými papíry vyžadovaný v souladu s 15h a 15i zákona o podnikání na kapitálovém trhu Upozornění pro zákazníky: Vyplnění tohoto dotazníku je dobrovolné. Více Klíčové informace pro investory
Klíčové informace pro investory I. Základní údaje V tomto sdělení investor nalezne klíčové informace o u. Nejde o propagační sdělení; poskytnutí těchto informací vyžaduje zákon. Účelem je, aby investor Více Investiční služby investiční nástroje
Investiční služby investiční nástroje Podnikání na kapitálovém trhu Mgr. Bc. Kristýna Chalupecká Hlavní body přednášky Investiční nástroje Subjekty investování Investiční služby Dle Zákona č. 256/2004 Více Informace o principech provádění pokynů klientů za nejlepších podmínek ( Informace )
Informace o principech provádění pokynů klientů za nejlepších podmínek ( Informace ) ÚVOD Tento dokument obsahuje informaci o principech a zásadách ( principy ) provádění pokynů klientů při poskytování Více Členění termínových obchodů z hlediska jejich základních
Členění termínových obchodů z hlediska jejich základních vlastností a způsobů obchodovatelnosti TERMÍNOVÉ OBCHODY Neodvolatelné /tzv. pevné/ termínové obchody Termínové kontrakty typu forward a futures Více ST 14.1. 8:00, E 127 PO 19.1. 16:00, E 127 ČT 22.1. 8:00, E 127 ST 28.1. 16:00, E 127. Komerční bankovnictví 1 / VŠFS ZS 2008/09
Zkouškové termíny ST 14.1. 8:00, E 127 PO 19.1. 16:00, E 127 ČT 22.1. 8:00, E 127 ST 28.1. 16:00, E 127 1 Vymezení cenných papírů (CP) CP jsou v zákoně vymezeny výčtem: Akcie, zatímní listy, poukázky na Více Tématické okruhy. 4. Investiční nástroje investiční nástroje, cenné papíry, druhy a vlastnosti
Seznam tématických okruhů a skupin tématických okruhů ( 4 odst. 2 vyhlášky o druzích odborných obchodních činností obchodníka s cennými papíry vykonávaných prostřednictvím makléře, o druzích odborné specializace Více DEVIZOVÝ TRH, ROVNĚŽ NAZÝVANÝ FOREX, FX TRH NEBO MĚNOVÝ TRH, JE CELOSVĚTOVÝ FINANČNÍ TRH, NA NĚMŽ SE PROVÁDĚJÍ OBCHODY VE VŠECH SVĚTOVÝCH MĚNÁCH.
DEVIZOVÝ TRH, ROVNĚŽ NAZÝVANÝ FOREX, FX TRH NEBO MĚNOVÝ TRH, JE CELOSVĚTOVÝ FINANČNÍ TRH, NA NĚMŽ SE PROVÁDĚJÍ OBCHODY VE VŠECH SVĚTOVÝCH MĚNÁCH. JEDNÁ SE O MEZINÁRODNÍ TRH, KTERÝ NEMÁ JEDNO PEVNÉ TRŽNÍ Více Klíčové informace pro investory
Klíčové informace pro investory Tento dokument obsahuje klíčové informace pro investory o tomto fondu. Nejedná se o marketingový materiál. Tyto informace odpovídají zákonu o kolektivním investování a jejich Více Deriváty termínové operace
Deriváty termínové operace Deriváty jsou termínové obchody, které jsou odvozeny od obchodů s jinými, tzv. podkladovými aktivy. Termínové obchody - obchody, které jsou sjednány v okamžiku podpisu kontraktu Více INVESTIČNÍ DOTAZNÍK. Zaměstnanec společnosti, který dotazník předkládá zákazníkovi: Datum vyplnění dotazníku: Identifikace zákazníka
INVESTIČNÍ DOTAZNÍK se sídlem Pobřežní 97/4, 86, Praha 8 IČ: 4767684 zapsána v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 585 (dále také jen Manažer ) Úplné a pravdivé vyplnění Více Investiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související
Investiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související Předmětem tohoto materiálu je popis investičních služeb poskytovaných společností M & M pojišťovací s.r.o. (dále jen Zprostředkovatel Více Produkty finančních trhů a jejich rizika. Ostatní produkty
Produkty finančních trhů a jejich rizika Ostatní produkty datum platnosti a účinnosti od 01. 09. 2014 Obsah Úvod 3 Vysvětlivky 4 Popis rizik 4 Obecné 4 Charakteristiky opcí 5 Seznam zkratek 6 Riziko ztráty Více Informace o rizicích souvisejících s obchodováním s investičními nástroji Informace o rizicích souvisejících s obchodováním s investičními nástroji
Informace o rizicích souvisejících s obchodováním s investičními nástroji Informace o rizicích souvisejících s obchodováním s investičními nástroji Obchody s investičními nástroji jsou nejen příležitostí Více INVESTIČNÍ DOTAZNÍK pro investiční službu AURA INVEST Chytré portfolio
CENNÉ PAPÍRY ve finančních institucích dr. Malíková 1 Operace s cennými papíry Banky v operacích s cennými papíry (CP) vystupují jako: 1. Investor do CP 2. Emitent CP 3. Obchodník s CP Klasifikace a operace Více Zajištění měnových rizik
Ing.František Janatka,CSc. Zajištění měnových rizik Měnová rizika souvisejí s vývojem světové ekonomiky, měnovými kurzy a dalšími faktory -představují značná rizika, v současné době zejména pro české vývozce Více Investiční dotazník. Jméno a příjmení / Společnost. Rodné číslo / IČ. Trvalé bydliště / Sídlo: Klientské číslo
Investiční dotazník Společnost HV Private Investment Trust, a.s. (dále jen Společnost ) je v souladu s platnou legislativou jako investiční zprostředkovatel povinna vyžadovat od zákazníků informace o jejich Více Investiční dotazník. Investiční dotazník
Investiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související Předmětem tohoto materiálu je popis investičních služeb poskytovaných společností JPL SERVIS, s.r.o. (dále jen Zprostředkovatel ), investičních Více Informace o rizicích a ochraně proti nim, investičních nástrojích a kategorizaci klienta
Informace o rizicích a ochraně proti nim, investičních nástrojích a kategorizaci klienta Obchody s investičními nástroji jsou spojeny s řadou rizikových faktorů, které mohou mít vliv na výnosnost nebo Více Produkty finančních trhů. Ostatní produkty
Produkty finančních trhů Verze 3.2, říjen 2008 Obsah Úvod... 1 Vysvětlivky... 2 Popis rizik... 2 Obecné.... 2 Charakteristiky opcí... 3 Seznam zkratek... 4 Riziko ztráty investované částky...4 Daňové dopady... Více Investiční dotazník. 1) pro klienty obchodující s finančními deriváty a 2) pro klienty, kterým bude poskytováno investiční poradenství
Investiční dotazník 1) pro klienty obchodující s finančními deriváty a 2) pro klienty, kterým bude poskytováno investiční poradenství IDENTIFIKACE ZÁKAZNÍKA Jméno a příjmení / Společnost: Rodné číslo / Více CS Bond Fund (Lux) Inflation Linked (US$) třída podílových listů Credit Suisse Bond Fund (Lux) Inflation Linked (US$) ISIN LU0175164267
CS Bond Fund (Lux) Inflation Linked (US$) třída podílových listů Credit Suisse Bond Fund (Lux) Inflation Linked (US$) ISIN LU0175164267 Obhospodařovatelská společnost Credit Suisse Fund Management S.A., Více INFORMACE O SPOLEČNOSTI HV GROUP, S.R.O.
INFORMACE O SPOLEČNOSTI HV GROUP, S.R.O. Vnitřní směrnice č. 3/2015 Určena: Vytvořil: Schválil: Pro zákazníky Zprostředkovatele Compliance Jednatelka společnosti Platnost od: 1. 2. 2015 Účinnost od: 1. Více Bližší informace o investičních službách. Korporátní akce
Bližší informace o investičních službách Korporátní akce Úvod V oddílu Bližší informace o investičních službách společnost DEGIRO detailně popisuje podmínky smluv, které s vámi společnost DEGIRO uzavřela Více Investiční nástroje a rizika s nimi související
Investiční nástroje a rizika s nimi související CENNÉ PAPÍRY Dokumentace: Banka uzavírá s klientem standardní smlouvy dle typu kontraktu (Komisionářská smlouva, repo smlouva, mandátní smlouva). AKCIE je Více Obchodní instrumenty. 1. Bez páky: A) Akcie B) ETF. 2. S pákou: A) Futures B) Opce C) CFD D) Forex
CO TO JE BURZA? Burza Místo, kde se obchodují všechny finanční instrumenty Striktní dohled kontrolních orgánů Místo, kde se střetává nabídka s poptávkou Právnická osoba, a.s. Obchodník s cennými papíry Více Credit Suisse Equity Fund (Lux) USA R EUR
Rizika financování na kapitálovém trhu Rizika financování obcí, měst a krajů na kapitálovém trhu Vladimír Tomšík viceguvernér ČNB Národní setkání starostů, primátorů a hejtmanůčr Kongresové centrum ČNB, Více Kategorizace zákazníků
Kategorizace zákazníků Obsah: 1. Úvodní ustanovení... 2 2. Kategorie zákazníků dle směrnice MIFID... 2 2.1 Neprofesionální zákazník... 2 2.2 Profesionální zákazník... 2 2.3 Způsobilá protistrana... 3 3. Více AKTIVA A JEJICH STRUKTURA, OCEŇOVÁNÍ
AKTIVA A JEJICH STRUKTURA, OCEŇOVÁNÍ 5.5 POHLEDÁVKY - podstata, charakteristika, oceňování, postupy účtování, vykazování v rozvaze, odlišnosti vůči mezinárodní regulaci dle IAS/IFRS Pohledávku lze charakterizovat Více Praktické aspekty obchodování
Praktické aspekty obchodování Praha, 23. dubna 2014 Přednášející: Martin Oliva Patria Direct, člen skupiny Patria Finance, a.s. Patria Direct, a.s., Jungmannova 24, 110 00 Praha 1, tel.: +420 221 424 240, Více Seznam studijní literatury
Seznam studijní literatury Zákon o účetnictví, Vyhlášky 500 a 501/2002 České účetní standardy (o CP) Kovanicová, D.: Finanční účetnictví, Světový koncept, Polygon, Praha 2002 nebo později Standard č. 28, Více KATEGORIZACE ZÁKAZNÍKŮ
KATEGORIZACE ZÁKAZNÍKŮ Obsah: 1. Úvodní ustanovení... 2 2. Kategorie zákazníků dle směrnice MIFID... 2 2.1 Neprofesionální zákazník... 2 2.2 Profesionální zákazník... 2 2.3 Způsobilá protistrana... 3 3. Více Investiční dotazník BH Securities a.s. *** Identifikace zákazníka. %klient%
Investiční dotazník BH Securities a.s. Jméno a příjmení bo obchodní firma zákazníka: Rodné číslo bo identifikační číslo zákazníka: E-mail zákazníka: Telefon zákazníka: *** Identifikace zákazníka %klient% Více Finanční právo. Přednáška. JUDr. Michael Kohajda, Ph.D. 16. dubna 2014
Finanční právo Přednáška JUDr. Michael Kohajda, Ph.D. 16. dubna 2014 PRÁVO FINANČNÍHO TRHU Finanční trh Systém subjektů a vztahů mezi nimi, které umožňují shromažďování, soustřeďování (akumulace, agregace) Více Zjednodušený prospekt Constantia Special Bond
Zjednodušený prospekt Constantia Special Bond Podílový fond podle 20 Zákona o investičních fondech. ISIN: AT0000A00EC3 / AT0000815022/ AT0000859418. Povolen Úřadem pro dohled na finančním trhem podle ustanovení Více Mezinárodní finanční trhy
Úvod Ing. Jan Vejmělek, Ph.D., CFA jan_vejmelek@kb.cz Investiční bankovnictví Náplň kurzu Úvod do mezinárodních finančních trhů Devizový trh a jeho instrumenty Mezinárodní finanční instituce Teorie mezinárodního Více Finanční deriváty. Základní druhy finančních investičních instrumentů. Vymezení termínových obchodů. spotový versus termínový obchod (resp.
Ing. Martin Širůček, Ph.D. Katedra financí a účetnictví sirucek.martin@svse.cz sirucek@gmail.com Finanční deriváty strana 2 Základní druhy finančních investičních instrumentů strana 3 Vymezení termínových Více Věstník ČNB částka 9/2011 ze dne 4. srpna ÚŘEDNÍ SDĚLENÍ ČESKÉ NÁRODNÍ BANKY ze dne 28. července 2011
Třídící znak 2 1 2 1 1 5 6 0 ÚŘEDNÍ SDĚLENÍ ČESKÉ NÁRODNÍ BANKY ze dne 28. července 2011 o seznamu minimálních záznamů, které povinné osoby vedou podle zákona o podnikání na kapitálovém trhu I. Působnost Více PIONEER FUNDS EURO CORPORATE BOND Pioneer Funds - evropský dluhopisový, ISIN LU0133659622
PIONEER FUNDS EURO CORPORATE BOND Pioneer Funds - evropský dluhopisový, ISIN LU0133659622 Fond je jedním z podfondů podílového fondu PIONEER FUNDS. PIONEER FUNDS je zahraniční osobou kolektivního investování Více Bezkuponové dluhopisy centrálních bank Poukázky České národní banky a bezkupónové dluhopisy vydané zahraničními centrálními bankami.
POPIS ČÍSELNÍKU : : BA0088 Druhy cenných papírů a odvozených kontraktů (derivátů) Hierarchická klasifikace druhů cenných papírů podle jejich ekonomické formy a obsahu (věcného charakteru) s návazností Více Všeobecné obchodní podmínky CYRRUS, a.s.
Všeobecné obchodní podmínky CYRRUS, a.s. I. OBECNÁ ČÁST 1. OBECNÁ USTANOVENÍ 1. Všeobecné obchodní podmínky CYRRUS, a.s., (dále jen Obchodník ), vydané ve smyslu 1751 a násl. zákona č. 89/2012 Sb., občanský Více Rozdílové smlouvy (CFD)
Varování pro investory 28/02/2013 Rozdílové smlouvy (CFD) Hlavní sdělení Rozdílové smlouvy jsou složité produkty, které nejsou vhodné pro každého investora. Neinvestujte peníze, které si nemůžete dovolit Více PIONEER FUNDS EURO CORPORATE BOND C ND Třída C Nedistribuující, ISIN LU0133660471
PIONEER FUNDS EURO CORPORATE BOND C ND Třída C Nedistribuující, ISIN LU0133660471 PIONEER FUNDS je zahraniční osobou kolektivního investování ( Fond Commun de Placement ) založenou podle právního řádu Více Jak splním svoje očekávání
Jak splním svoje očekávání Zlatá investice SPOLEHLIVÝ PARTNER PRO ÚSPĚŠNÉ INVESTOVÁNÍ Proč investovat do zlata? Cena (USD) Vývoj ceny zlata v letech 2000 až 2012 Zdroj: Bloomberg Investice do zlata je Více Jak mohu splnit svá očekávání
Jak mohu splnit svá očekávání Investiční strategie SPOLEHLIVÝ PARTNER PRO ÚSPĚŠNÉ INVESTOVÁNÍ Každý z nás má své specifické cíle, kterých může prostřednictvím investování dosáhnout. Pro někoho je důležité Více PŘÍLOHA č. 2 KE SMLOUVĚ O OBHOSPODAŘOVÁNÍ PORTFOLIA ROZSAH POVĚŘENÍ A INVESTIČNÍ STRATEGIE
ČESTNÉ PROHLÁŠENÍ Já, níže podepsaný Jméno, Příjmení, titul Bytem Datum narození tímto čestně prohlašuji: - že jsem byl před podpisem Komisionářské smlouvy, na základě které mně budou poskytovány investiční Více Produkty finančních trhů a jejich rizika. Devizové produkty a produkty peněžního trhu
Produkty finančních trhů a jejich rizika Devizové produkty a produkty peněžního trhu datum platnosti a účinnosti od 01. 09. 2014 Obsah Úvod 3 Vysvětlivky 4 rizik 4 Obecné 4 Charakteristiky opcí 5 Seznam Více Spreadový týdeník 23.-27.3.2015
Spreadový týdeník 23.-27.3.2015 Marek Hauf analytik hauf@hbpartners.cz Tel: 234 768 016 Přehled potencionálních obchodů: Graf č. 1: Komoditní spread CZ5-KWZ5 (zdroj: Track`n Trade) Historie ukazuje, že Více Příručka k měsíčním zprávám ING fondů
Příručka k měsíčním zprávám ING fondů ING Investment Management vydává každý měsíc aktuální zprávu ke každému fondu, která obsahuje základní informace o fondu, jeho aktuální výkonnosti, složení portfolia Více UPOZORNĚNÍ NA RIZIKA. 01 Všeobecná investiční rizika
UPOZORNĚNÍ NA RIZIKA Předmluva Tento dokument popisuje různé finanční nástroje a s nimi spojená rizika a příležitosti. Riziko znamená možnost nedosažení očekávané návratnosti investice anebo ztrátu veškerého Více PROHLÁŠENÍ O SEZNÁMENÍ SE S INVESTIČNÍMI RIZIKY
PROHLÁŠENÍ O SEZNÁMENÍ SE S INVESTIČNÍMI RIZIKY ze dne 14. ledna 2015 I. OBECNÁ USTANOVENÍ 1. Prohlášení o seznámení se s investičními riziky (dále jen Prohlášení ) je nedílnou součástí Pravidel poskytování Více Strukturované investiční instrumenty
Ing. Martin Širůček, Ph.D. Strukturované investiční instrumenty Katedra financí a účetnictví sirucek.martin@svse.cz sirucek@gmail.com strana 2 Základní charakteristika finanční investiční instrumenty slučující Více DOPLNĚK DLUHOPISOVÉHO PROGRAMU
Hypoteční banka, a. s. Dluhopisový program v maximálním objemu nesplacených hypotečních zástavních listů 100.000.000.000 Kč s dobou trvání programu 30 let DOPLNĚK DLUHOPISOVÉHO PROGRAMU Dluhopisy s pevnou Více Obsah. Předmluva...V Seznam použitých zkratek...vii. Úvod... 1
Předmluva...V Seznam použitých zkratek...vii Úvod... 1 Kapitola 1. Východiska právní úpravy investičních služeb... 5 1. K ekonomickému vymezení kapitálového trhu a poskytovatelů investičních služeb... Více Úvod. www.csob.cz. Nástroje sloužící k zajištění rizika pohybu úrokových měr. Finanční trhy. Identifikace rizika. Definice a rozsah rizika
Nástroje sloužící k zajištění rizika pohybu úrokových měr Úvod Každý podnikatelský subjekt čelí nejistotě. Budoucnost je doposud nenapsaná kapitola a můžeme jen s menšími či většími úspěchy odhadovat, Více Investiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související
Investiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související Předmětem tohoto materiálu je popis investičních služeb poskytovaných ATLANTIK finanční trhy, a.s. (dále jen Obchodník ), investičních Více MATERIÁL NA JEDNÁNÍ Zastupitelstva města Doksy
MATERIÁL NA JEDNÁNÍ Zastupitelstva města Doksy Jednání zastupitelstva města dne: 2. 0. 206 Věc: Portfolio města Předkládá: Ing. Eva Burešová, starostka města Zpracoval (a): Ing. Pavinská, VFO MěÚ Doksy Více Strategie Covered Call
Strategie Covered Call Tato strategie vzniká kombinací pozice na podkladovém aktivu a výpisem call opce na toto aktivum. Řada obchodníků bohužel neví, že s pomocí této strategie mohou zvýšit výnosnost Více Srovnání požadavků na statut
Srovnání požadavků na statut (Vyhláška č. 246/2013 Sb. o statutu fondu kolektivního investování vs. Vyhláška č. 193/2011 Sb., o minimálních náležitostech statutu fondu kolektivního investování) původní Více Pioneer Funds - European Research Pioneer Funds - evropský akciový, ISIN LU (kat. A, non distributed)
Pioneer Funds - European Research Pioneer Funds - evropský akciový, ISIN LU0119366440 (kat. A, non distributed) Základní údaje Obhospodařovatel fondu Pioneer Asset Management, S.A. Místo obchodní registrace Více STATUT. Vyváženého důchodového fondu důchodového spoření. Česká spořitelna penzijní společnost, a.s. OBSAH. Vymezení pojmů...
STATUT Vyváženého důchodového fondu důchodového spoření OBSAH Vymezení pojmů... strana 2 Článek 1 Základní údaje... strana 4 Článek 2 Údaje o penzijní společnosti... strana 5 Článek 3 Investiční cíle a Více DEFINICE POJMŮ UŽÍVANÝCH VE SMLUVNÍ DOKUMENTACI A V DOKUMENTACI PRO INFORMOVÁNÍ ZÁKAZNÍKŮ 1
DEFINICE POJMŮ UŽÍVANÝCH VE SMLUVNÍ DOKUMENTACI A V DOKUMENTACI PRO INFORMOVÁNÍ ZÁKAZNÍKŮ 1 PPF banka a.s. se sídlem Praha 6, Evropská 2690/17, PSČ: 160 41 IČ: 47116129 zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Více Otázka: Cenné papíry kapitálového trhu a burzy. Předmět: Ekonomie a bankovnictví. Přidal(a): Lenka CENNÉ PAPÍRY KAPITÁLOVÉHO TRHU
Otázka: Cenné papíry kapitálového trhu a burzy Předmět: Ekonomie a bankovnictví Přidal(a): Lenka CENNÉ PAPÍRY KAPITÁLOVÉHO TRHU Jsou vydávány na dobu delší než 1 rok Stejně jako šeky a směnky mají zákonem Více DEFINICE POJMŮ UŽÍVANÝCH VE SMLUVNÍ DOKUMENTACI A V DOKUMENTACI PRO INFORMOVÁNÍ ZÁKAZNÍKŮ
DEFINICE POJMŮ UŽÍVANÝCH VE SMLUVNÍ DOKUMENTACI A V DOKUMENTACI PRO INFORMOVÁNÍ ZÁKAZNÍKŮ 1. Definice 1.1 Ve smlouvách, podkladech a dokumentech uvedených v odst. 2.1 níže: Autorizovaný správce Bankovní Více EXTRÉMNÍ & ZISKY HORKÉ 07/08/2015. HB Partners s.r.o. Hájkova 2747/22 130 00 Praha 3 - Žižkov Ceská ˇ republika
EXTRÉMNÍ & EXTRÉMNÍ ZISKY RIZIKO HORKÉ 07/08/2015 TIPY ZE STRATEGIE EXZARI HB Partners s.r.o. Hájkova 2747/22 130 00 Praha 3 - Žižkov Ceská ˇ republika (+420) 234 768 016 (+420) 234 768 013 www.hbpartners.cz Více Podmínky pro službu Shortování cenných papírů DEGIRO
Podmínky pro službu Shortování cenných papírů DEGIRO Obsah Článek 1. Definice... 3 Článek 2. Smluvní vztahy... 3 Článek 3. Shortování cenných papírů (Formulář o přijetí)... 4 Článek 4. Execution only... Více PRAVIDLA PROVÁDĚNÍ POKYNŮ
PRAVIDLA PROVÁDĚNÍ POKYNŮ PRAVIDLA PROVÁDĚNÍ POKYNŮ ZA NEJLEPŠÍCH PODMÍNEK A PRAVIDLA ZPRACOVÁNÍ POKYNŮ PPF banka a.s. se sídlem Praha 6, Evropská 2690/17, PSČ: 160 41, IČ: 47116129 zapsaná v obchodním Více Jak splním svoje očekávání
Finanční management Dividendová politika, opce, hranice pro cenu opce, opční techniky Nejefektivnější portfolio (leží na hranici dle Markowitze: existuje jiné s vyšším výnosem a nižší směrodatnou odchylkou Více C-QUADRAT ARTS Total Return Balanced ISIN AT (T) Správu tohoto fondu vykonává C-QUADRAT Kapitalanlage AG
C-QUADRAT ARTS Total Return Balanced ISIN AT0000634704 (T) Správu tohoto fondu vykonává C-QUADRAT Kapitalanlage AG Údaje o fondu k 28. 02. 2014 Investiční společnost C-QUADRAT Portfolio manažer ARTS Asset Více Jak se bránit rizikům při investování? Alena Zelinková Jan D. Kabelka
Jak se bránit rizikům při investování? Alena Zelinková Jan D. Kabelka Obsah Co je riziko? Rizika dluhových instrumentů Rizika akciových trhů Jak s nimi pracovat? Co je riziko? Riziku se nelze vyhnout! Více Příručka k měsíčním zprávám ING fondů
Příručka k měsíčním zprávám ING fondů ING Investment Management vydává každý měsíc aktuální zprávu ke každému fondu, která obsahuje základní informace o fondu, jeho aktuální výkonnosti, složení portfolia Více Investiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související
Investiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související Předmětem tohoto materiálu je popis investičních služeb poskytovaných společností BLUEBOSA INVEST s.r.o. (dále jen Zprostředkovatel ), Více Příprava na zkoušky odborné způsobilosti na finančních trzích
Příprava na zkoušky odborné způsobilosti na finančních trzích Deriváty II opce a opční strategie Opce Poskytuje vlastníkovi opce nikoli povinnost, ale právo k nákupu nebo prodeji určitého podkladového Více Oznámení podílníkům. Pioneer P.F. Fonds Commun de Placement. 8. listopadu 2010
Oznámení podílníkům 8. listopadu 2010 Pioneer P.F. Fonds Commun de Placement Pioneer Funds P.F - Notice_Unitholders_2010_A5_CZ_v01.indd 1 3.11.2010 8:47:17 Pioneer Funds P.F - Notice_Unitholders_2010_A5_CZ_v01.indd Více KATEGORIZACE KLIENTA A VÝSLEDEK DOTAZNÍKU INVESTORA
KATEGORIZACE KLIENTA A VÝSLEDEK DOTAZNÍKU INVESTORA KOLEKTIVNÍ INVESTOVÁNÍ 1. Internetová adresa Banky, na které jsou umístěny veškeré informace poskytované Bankou, na které odkazuje tato Smlouva: http://www.kb.cz. Více Statuty NOVIS pojistných fondů
Statuty NOVIS pojistných fondů Statut NOVIS Garantovaně Rostoucí Pojistný Fond NOVIS Garantovaně Rostoucí Pojistný Fond vytváří a spravuje NOVIS Poisťovňa a.s., se sídlem Námestie Ľudovíta Štúra 2, 811 Více STATUT KB vyvážený důchodový fond KB Penzijní společnosti, a.s. 1 Základní údaje o Fondu 2 Vymezení některých pojmů
STATUT KB vyvážený důchodový fond KB Penzijní společnosti, a.s. 1 Základní údaje o Fondu 1. Název Fondu zní: KB vyvážený důchodový fond KB Penzijní společnosti, a.s.. 2. Zkrácený název Fondu zní: KB vyvážený Více 2017 © DocPlayer.cz Ochrana osobních údajů | Podmínky obsluhování | Kontaktní formulář

References: zákona č. 256
 zákona č. 256
 zákona č. 256
 zákona č. 256
 Zákona č. 256
 zákona č. 89