Source: http://docplayer.pl/269842-Realizacja-zasad-ladu-korporacyjnego-przez-polskie-banki.html
Timestamp: 2017-04-24 05:17:35+00:00

Document:
Realizacja zasad ładu korporacyjnego przez polskie banki - PDF
Realizacja zasad ładu korporacyjnego przez polskie banki
Download "Realizacja zasad ładu korporacyjnego przez polskie banki"
1 Monika Marcinkowska * Realizacja zasad ładu korporacyjnego przez polskie banki Wstęp Fundamentalnym warunkiem sprawnego i stabilnego działania systemu finansowego jest zapewnienie stabilności finansowej jego instytucji oraz silnych praktyk władania nimi. Tworzenie i stosowanie dobrych praktyk ładu korporacyjnego są wspólną odpowiedzialnością regulatorów i uczestników rynku [Das, Quintyn, 2002, s. 163]. Zasady i dobre praktyki ładu korporacyjnego w sektorze bankowym mają szczególne znaczenie w uzupełnianiu nadzoru instytucjonalnego i wspieraniu nadzoru prywatnego. Celem niniejszego artykułu jest omówienie zakresu i sposobu spełnienia przez polskie banki zasad ładu korporacyjnego. W części teoretycznej pracy wykorzystano metodę krytycznej analizy literatury przedmiotu oraz aktów prawnych i rekomendacji nadzorczych. Część empiryczna powstała na podstawie analizy publikowanych przez polskie banki giełdowe oświadczeń na temat ładu korporacyjnego oraz analizy danych uzyskanych z badania ankietowego przeprowadzonego wśród polskich banków. Badanie zrealizowano w okresie marzecczerwiec 2012 r. Kwestionariusz ankiety skierowano do 30 banków spółdzielczych 1 oraz do wszystkich banków komercyjnych. Spośród banków komercyjnych odpowiedzi na ankietę uzyskano od 19 z nich (co stanowi 42% liczby banków komercyjnych), ich udział w sektorze (mierzony sumą bilansową) wynosi 76%. Artykuł jest częścią projektu badawczego sfinansowanego ze środków Narodowego Centrum Nauki, pt. Model władztwa korporacyjnego w polskich bankach. * Dr hab., prof. nadzw. UŁ, Zakład Finansów i Rachunkowości Banków, Instytut Finansów, Bankowości i Ubezpieczeń, Wydział Ekonomiczno-Socjologiczny, Uniwersytet Łódzki, ul. Rewolucji 1905 r. nr 39, Łódź 1 Dobór kwotowo-losowy, zapewniający reprezentatywność badania (m.in. uwzględniono lokalizację województwo i przynależność do zrzeszenia). W przypadku odmowy realizacji badania, ankietę kierowano do kolejnego banku z danej grupy. Zgodnie z założeniami badania uzyskano odpowiedzi na ankietę od 30 banków spółdzielczych.2 538 Monika Marcinkowska 1. Problemy władztwa korporacyjnego w bankach 1.1. Obszary nieefektywności ładu korporacyjnego Globalny kryzys finansowy obnażył liczne słabości w systemie ładu korporacyjnego banków. Należy przy tym zaznaczyć, ze opinie są podzielone: część komentatorów twierdzi, że kryzys był spowodowany niedostatecznym wdrożeniem zasad ładu korporacyjnego, niektórzy zaś stawiają tezę, że co najmniej po części wywołało go systemowe fiasko ładu korporacyjnego, tj. samych złożeń donoszących się np. do prymatu akcjonariuszy, maksymalizacji zysku, efektywnego systemu zachęt, racjonalnych postaw ludzi, problemów agencyjnych, efektywnego rynku kontroli korporacyjnej itd. [Sun i inni, 2011, s. 5]. Jest to o tyle istotne, że szereg badań dowodzi, iż niestosowanie przez banki dobrych praktyk ładu korporacyjnego, brak efektywnego nadzoru korporacyjnego są najważniejszymi wewnętrznymi czynnikami mogącymi stanowić zagrożenie dla wypłacalności banku 2. Analizy przyczyn kryzysu prowadzą do wskazania kilku zagadnień wymagających przeprowadzenia gruntownych zmian i zacieśnienia standardów; są nimi kwestie 3 : roli, zadań i odpowiedzialności rady, a także jej wielkości, organizacji i składu (kwalifikacji członków) oraz funkcjonowania tego organu i oceny jego pracy; kontroli ponoszonego przez bank ryzyka; oceny kadry kierowniczej i systemów jej motywacyjnego wynagradzania; przejrzystości banku umożliwiającej nadzorczą ocenę jego działalności (zarówno przez nadzór instytucjonalny, jak i prywatny monitoring); struktury właścicielskiej banków i roli inwestorów instytucjonalnych Próby naprawiania systemu nowe regulacje i wytyczne dla banków Wymienione zagadnienia stały się przedmiotem dyskusji licznych gremiów decyzyjnych, część powyższych zagadnień już została 2 Porównaj np.: [Llewellyn, 2002], [Miller 1996], [Office of the Comptroller of the Currency, 1988, s. 5], [Office of the Comptroller of the Currency, 2001, s. 8]. 3 Szerzej na temat: [Kirkpatrick, 2009], [Turner, 2009 ], [Walker, 2009], {Institute of International Finance, 2008], [European Commission, 2010a], [OECD, 2009], [OECD, 2010], [Marcinkowska, 2010].3 Realizacja zasad ładu korporacyjnego przez polskie banki 539 uwzględniona w nowych regulacjach i wytycznych, na bieżąco prowadzone są prace nad regulacjami w kolejnych obszarach 4. Uszczelnieniu systemu ma dopomóc stworzenie nowej architektury nadzorczej w Unii Europejskiej 5. Wśród nowych regulacji należy po pierwsze wymienić inicjatywę Unii Europejskiej: w czerwcu 2010 r. opublikowano Zieloną księgę, odnoszącą się do kwestii władztwa korporacyjnego w bankach oraz ich polityki motywacyjnego wynagradzania kierownictwa [European Commission, 2010b]. Dokument ów podsumowuje obszary nieskuteczności i niedoskonałości władztwa korporacyjnego w bankach i wymienia propozycje dalszych rozwiązań, dotyczących m.in. kwestii odpowiedzialności, niezależności i kompetencji rady nadzorczej, wzmocnienia funkcji zarządzania ryzykiem i statusu dyrektora ds. zarządzania ryzykiem, wprowadzenia wymogu przekazywania przez biegłego rewidenta radzie nadzorczej i instytucji nadzoru bankowego informacji o zaobserwowanym istotnym ryzyku, wzmocnienia nadzoru bankowego, szerszego zaangażowania akcjonariuszy banków i sprawowania przez nich efektywnej kontroli, a także zagadnień wynagradzania kierownictwa oraz konfliktu interesów. Zielonej księdze towarzyszy dokument roboczy prezentujący dobre praktyki w obszarze: rady nadzorczej, zarządzania ryzykiem, właścicieli, nadzorców i zewnętrznych audytorów [European Commission, 2010c]. Nowymi regulacjami wzmocniono obszar zarządzania ryzykiem. Na fali krytyki wobec norm adekwatności kapitałowej dokonano rewizji dotychczasowych wytycznych ( Bazylea II ), BCBS wzmocnił niektóre wymogi oraz wprowadził dodatkowe normy w tym obszarze (część z nich odnosi się do nadzoru instytucjonalnego i prywatnego sprawowanego nad bankami) [BCBS, 2010b] 6, [BCBS, 2010c]. 4 Szerzej: [Marcinkowska 2012a]. 5 Od stycznia 2011 funkcjonuje Europejski System Nadzorców Finansowych (European System of Financial Supervisors ESFS), składający się z organów nadzorujących funkcjonujące w UE: banki (European Banking Authority), zakłady ubezpieczeń i fundusze emerytalne (European Insurance and Occupational Pensions Authority) oraz giełdy papierów wartościowych (European Securities and Markets Authority); dodatkowym elementem tej konstrukcji jest Rada Oceny Ryzyka Systemowego (European Systemic Risk Board). Szerzej: 6 Aktualna wersja tego dokumentu to: [BCBS, 2011a].4 540 Monika Marcinkowska Komisja Europejska (w znacznej mierze na podstawie wytycznych bazylejskich) opracowała nowe regulacje, których zasadniczym celem jest zapewnienie zwiększenia skuteczności zarządzania ryzykiem w europejskim instytucjach kredytowych, co powinno pomóc zapobiec podejmowaniu nadmiernego ryzyka przez poszczególne instytucje kredytowe, a w rezultacie skumulowaniu nadmiernego ryzyka w systemie finansowym. Nowe ramy prawne mają trzy cele operacyjne: podniesienie skuteczności sprawowanego przez rady dozoru nad ryzykiem, podniesienie statusu funkcji zarządzania ryzykiem oraz zapewnienie skutecznego monitorowania zarządzania ryzykiem przez organy nadzoru [Wniosek..., 2011]. Dodatkowo wytyczne na temat systemu zarządzania instytucją i kontroli wewnętrznej zawierają dokumenty European Banking Authorithy [EBA, 2011] i Bazylejskiego Komitetu ds. Nadzoru Bankowego [BCBS, 2012]. Szereg nowych rekomendacji, wytycznych i regulacji odnosi się do wynagrodzeń kierownictwa banków. Nade wszystko należy tu wymienić dokumenty Institute of International Finance [IIF, 2008], Financial Stability Forum (późniejsza nazwa: Financial Stability Board): [FSF, 2009] i [FSB, 2009]. Na ich podstawie Komisja Europejska wydała zalecenie dotyczące polityki wynagrodzeń w sektorze finansowym [Commission Recommendation..., 2009] 7. Szczegółowe wytyczne zawierają dokumenty Bazylejskiego Komitetu ds. Nadzoru Bankowego [BCBS, 2010a], [BCBS, 2011b] oraz europejskiego nadzoru bankowego [CEBS, 2009], [CEBS, 2010]. Spośród inicjatyw nadzorczych i regulacyjnych, w kontekście tematu niniejszego opracowania, na pierwszy plan wyłaniają się kodeksy ładu korporacyjnego. Należy tu wymienić zarówno międzynarodowe kodeksy adresowane do szerokiego kręgu podmiotów w szczególności zasady OECD [OECD, 2004] jak i sektorowe, uwzględniające specyfikę banków [BCBS, 2006], [BCBS, 2010d]. Na ich podstawie tworzone są lokalne kodeksy, uwzględniające specyfikę i politykę danego kraju. 7 W Polsce zalecenia te zostały uwzględnione w uchwale KNF nr 258/2011.5 Realizacja zasad ładu korporacyjnego przez polskie banki Zasady ładu korporacyjnego 2.1. Kodeksy ładu korporacyjnego Kodeksy ładu korporacyjnego (dobrych praktyk korporacyjnych) są swoistym wzorcem etycznym i kulturowym dla przedsiębiorstw i ich interesariuszy [Jeżak, 2010, s. 255]. Kodeks dobrych praktyk ładu korporacyjnego jest zbiorem zasad, standardów lub dobrych praktyk dotyczących różnych aspektów władztwa korporacyjnego, z reguły nie wiążącym formalnie - nie będącym aktem prawnym [Weil, Gitschal & Manges, 2002]. Termin ten najkrócej można scharakteryzować jako system określający zasady kierowania spółką i sprawowania nad nią kontroli z jednej strony określają one normy dla różnych podmiotów, nakazujące określone zachowania (lub zakazujące ich), z drugiej zaś zawierają kryteria oceny treści dokumentów organizacyjnych podmiotów w kontekście stosowania praktyk nadzoru korporacyjnego. Przewodnim wątkiem kodeksów ładu korporacyjnego jest odpowiedzialność organów spółki [Marcinkowska, 2004, s. 15]. Polskie regulacje prawne zawierają definicję legalną pojęcia kodeksu dobrych praktyk jest on zbiorem zasad postępowania, a w szczególności norm etycznych i zawodowych, przedsiębiorców, którzy zobowiązali się do ich przestrzegania w odniesieniu do jednej lub większej liczby praktyk rynkowych [Ustawa z dnia ]. W praktyce kodeksy dobrych praktyk bywają adresowane nie tylko do przedsiębiorców (instytucji), ale także profesjonalistów (osób wykonujących określony zawód). Definicja ta jest bardzo szeroka i obejmuje także kodeksy ładu korporacyjnego. Kodeksy dobrych praktyk mogą być ustanawiane przez instytucje nadzorcze - z inicjatywy rządów lub giełd papierów wartościowych - bądź przez przedstawicieli określonej grupy interesów, np. menadżerów lub pewnej kategorii inwestorów instytucjonalnych, funduszy emerytalnych itp. [Oplustil 2010, s. 84] Dobre praktyki spółek notowanych na GPW Pierwszym dokumentem formalnie obowiązującym w Polsce były Dobre praktyki spółek publicznych 2002, przyjęte przez władze GWP w Warszawie i mające zastosowanie do spółek publicznych od 2003 roku. W Polsce podobnie jak w wielu innych krajach przyjęto zasadę, że6 542 Monika Marcinkowska spółki nie mają obowiązku stosowania Dobrych praktyk, a jedynie obowiązek składania oświadczeń na temat ich stosowania 8. Jak podkreśla GPW, Celem >>Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na GPW<< jest umacnianie transparentności spółek giełdowych, poprawa jakości komunikacji spółek z inwestorami, wzmocnienie ochrony praw akcjonariuszy także w materiach nie regulowanych przez prawo, a przy tym nie stwarzanie obciążeń dla spółek giełdowych, nie równoważonych korzyściami wynikającymi z potrzeb rynku [Dobre praktyki...]. Oficjalny polski kodeks ładu korporacyjnego był kilkakrotnie zmieniany (w 2004, 2007, 2010) roku. Obecnie obowiązująca wersja pochodzi z 2011 roku. Kodeks składa się z czterech części: I. Rekomendacje dotyczące dobrych praktyk spółek giełdowych (11 zasad), II. Dobre praktyki realizowane przez zarządy spółek giełdowych (7 zasad), III. Dobre praktyki stosowane przez członków rad nadzorczych (8 zasad), IV. Dobre praktyki stosowane przez akcjonariuszy (8 zasad 9 ) Bazylejskie zasady ładu korporacyjnego Wśród wytycznych globalnych, służących reformowaniu bankowości, należy wskazać kolejne inicjatywy Bazylejskiego Komitetu ds. Nadzoru Bankowego. Przede wszystkim należy zwrócić uwagę na sektorowe dobre praktyki, uwzględniające specyfikę banków. Ogólne zasady mające służyć poprawie ładu korporacyjnego w bankach powstały w 2006 r. [BCBS, 2006] i zostały zaktualizowane przez BCBS w październiku 2010 r. Obecna wersja dokumentu formułuje 14 zasad dotyczących 6 obszarów [BCBS, 2010d]: A) rady nadzorczej, B) zarządu, C) zarządzania ryzykiem i kontroli wewnętrznej, D) zasad wynagradzania, E) złożonych lub nieprzejrzystych struktur organizacyjnych, F) ujawniania informacji i transparentności. 8 Podejście comply or explain oznacza, że spółka powinna stosować zasady ładu korporacyjnego lub wyjaśnić dlaczego ich nie przestrzega. Zakłada się, że rynek będzie weryfikował te oświadczenia i oceniał spółki pod kątem jakości ich ładu korporacyjnego. Zatem strażnikiem [dobrych praktyk] jest nie państwo, lecz w ostatniej instancji - kapitał [Nartowski, 2011, s. 342]. 9 Ostatnia zasada ma zastosowanie od 2013 r.7 Realizacja zasad ładu korporacyjnego przez polskie banki 543 Rozszerzeniem tego dokumenty są wytyczne dotyczące funkcji audytu wewnętrznego w bankach [BCBS, 2012], formułujące 20 zasad odnoszących się do kwestii: nadzorczych oczekiwań względem funkcji audytu wewnętrznego, relacji funkcji audytu wewnętrznego z instytucją nadzorczą, nadzorczej oceny funkcji audytu wewnętrznego. Także kwestia wynagradzania członków najwyższego kierownictwa banków została uwzględniona w wytycznych bazylejskich dokument formułuje zasady wynagradzania i metodologię oceny standardów [BCBS, 2010a]. 3. Stosowanie przez polskie banki Dobrych praktyk spółek notowanych na GPW 3.1. Banki publiczne badanie oświadczeń na temat ładu korporacyjnego W przypadku banków, których akcje są notowane na GPW przeprowadzono pełną analizę na podstawie obowiązkowo publikowanych oświadczeń (publikowanych na stronach internetowych banków i/lub zawartych w rocznych sprawozdaniach z działalności). Jako iż badanie ankietowe przeprowadzane było w odniesieniu do danych za rok 2010, analiza banków giełdowych także została oparta na raportach dotyczących roku 2010, dodatkowo jednak została uzupełniona analizą raportów za rok 2011, celem sprawdzenia czy banki, które w oświadczeniach wskazywały, że zamierzają wdrożyć zasadę, istotnie dokonały tego w ciągu następnego roku. Zbiorcze zestawienie deklaracji na temat stosowania zasad ładu korporacyjnego przez banki giełdowe w 2010 roku przedstawia Tablica 1. Warto odnotować, że rok 2010 był rokiem przejściowym dla kilku banków. Przykładowo, PKO BP wskazał w oświadczeniu, że jednorazowo odstąpił od stosowania zasad z części IV (IV.6 i IV.7). Faktycznie, w raporcie za rok 2011 deklaruje pełną zgodność ze wszystkimi zasadami.8 Tablica 1. Deklaracje banków giełdowych odnośnie do stosowania zasad ładu korporacyjnego w 2010 r. Zasada I II III IV Bank BPH BGZ BNP BOS BRE BZW GTB GTN GNB BHW BSK KRB MIL NDA PEO PKO Razem Razem Źródło: opracowanie własne na podstawie oświadczeń wymienionych banków.9 Podobnie, Nordea Bank wskazał w oświadczeniu dotyczącym roku 2010, że nie przestrzega jeszcze w pełni zasady I.5 (dotyczącej polityki wynagradzania), jednak Grupa Nordea zgodnie z zaleceniami Komisji Europejskiej określiła politykę wynagradzania dla wszystkich podległych jej spółek. W styczniu 2010 roku rozpoczął się proces dostosowania ogólnie obowiązujących zasad Grupy w tym zakresie do polityk krajowych. Raport za rok 2011 nie wymienia już tej zasady w grupie rekomendacji, które nie są stosowane. Wśród pozytywnych zmian należy także wskazać te dotyczące zasady III.6 (niezależność członków rady nadzorczej): banki BGŻ i BNP Paribas nie przestrzegały jej w roku 2010, deklarując, że ma to charakter przejściowy i faktycznie, już w roku 2011 zasada owa była respektowana w obu bankach. W roku 2010 wśród banków giełdowych najwięcej deklaracji negatywnych (patrz Tablica 2) zamieścił Nordea Bank (6 z 30 zasad nie było przestrzeganych), przy czym 3 zasady zostały spełnione w kolejnym roku. W obydwu latach Getin Holding nie stosował 5 zasad, a Get Bank i Getin Noble Bank po 4 zasady (te trzy banki deklarowały dodatkowo, że jest to efektem świadomie obranej polityki i nie zamierzały dokonywać tu żadnych zmian). BNP Paribas, który w roku 2010 należał do grupy banków nieprzestrzegających 4 zasad w następnym roku nie spełniał tyko 3 rekomendacji. W obydwu latach BOŚ Bank nie spełniał 3 zasad ładu korporacyjnego. Tablica 2. Banki o największej liczbie nieprzestrzeganych zasad ładu korporacyjnego Bank Liczba nieprzestrzeganych zasad strzeganych zasad Liczba nieprze- Bank Nordea Bank 6 Getin Holding 5 Getin Holding 5 Get Bank 4 BNP Paribas 4 Getin Noble 4 Get Bank 4 BNP Paribas 3 Getin Noble 4 BOŚ Bank 3 BOŚ Bank 3 Nordea Bank 3 Źródło: opracowanie własne. W 2010 roku 6 banków deklarowało pełną zgodność z Dobrymi praktykami : BPH, BZ WBK, ING Bank Śląski, Kredyt Bank, Millennium, Pekao SA. W kolejnym roku do grona tego dołączyło PKO BP.10 546 Monika Marcinkowska W przypadku Kredyt Banku należy wszelako zaznaczyć, że sposób publikacji oświadczenia na temat ładu korporacyjnego jest tak nieprzejrzysty, że nie pozwala na jednoznaczną interpretację 10. Przykładowo, Bank stwierdza w oświadczeniu, że posiada politykę wynagrodzeń adresowaną do wszystkich pracowników ; nie jest to wszelako jednoznaczne ze spełnieniem zasady I.5. Dobrych praktyk.... Podobnie, deklaracja, iż bank sumiennie przestrzega przepisów Kodeksu pracy dotyczących równego traktowania w zatrudnieniu. Z uwagi na strukturę zatrudnienia w Kredyt Banku SA według płci oraz liczbę kobiet zatrudnionych na stanowiskach managerskich, kobiety mają istotny wpływ na funkcjonowanie Banku i podejmowanie istotnych decyzji, nie pozwala jednoznacznie stwierdzić czy bank stosuje zasadę I.9. Warto przy tym zauważyć, że w składzie zarządu i rady nadzorczej banku nie figuruje żadna kobieta, zatem trudno obronić tezę o spełnieniu zasady zrównoważony udziału kobiet i mężczyzn w wykonywaniu funkcji zarządu i nadzoru. Wśród najczęściej nie stosowanych przez banki zasad ładu korporacyjnego (Tablica 3) były zasady dotyczące: polityki wynagrodzeń (I.5) w roku 2010 praktyki tej nie przestrzegało 7 (44%) banków, w roku 2011: 6 (38%), przejrzystej polityki informacyjnej w zakresie transmisji obrad walnego zgromadzenia akcjonariuszy przez Internet (I.1) 6 banków w obu latach nie respektowało tej rekomendacji 11, zrównoważonego udziału kobiet i mężczyzn w wykonywaniu funkcji zarządu i nadzoru (I.9) 6 banków w obu latach nie respektowało tej rekomendacji, spełnienia kryteriów niezależności przez przynajmniej dwóch członków rady nadzorczej (III.6) w roku 2010: 6 banków, a w roki 2011: 4 banki nie stosowały owej zasady. 10 W niniejszym artykule interpretacja taka została dokonana w ślad za zapisem dokonanym przez bank w ankiecie, deklarującym pełną zgodność z dokumentem rekomendowanym przez GPW. 11 Należy tu zaznaczyć, że ta zasada zgodnie z decyzje GPW - nie musiała być jeszcze spełniona.11 Realizacja zasad ładu korporacyjnego przez polskie banki 547 Tablica 3. Najczęściej nieprzestrzeganie zasady ładu korporacyjnego Zasada Liczba banków nieprzestrzegających zasady strzegających zasady Liczba banków nieprze- Zasada I.5. 7 I.1. 6 I.1. 6 I.5. 6 I.9. 6 I.9. 6 III.6. 6 III.6. 4 II.1. 2 II.1. 2 III.8. 2 III.8. 2 Źródło: opracowanie własne. Jako iż polskie wytyczne ładu korporacyjnego oparte są na zasadzie stosuj lub wyjaśnij (comply or explain), w oświadczeniu dotyczącym przestrzegania Dobrych praktyk... konieczne jest podanie wyjaśnienia podwodów niestosowania określonej rekomendacji. W przypadku zasady I.5, banki, które jej nie spełniały wskazywały najczęściej, że prowadzą prace nad wdrożeniem polityki wynagrodzeń, spełniającej wytyczne prawne - unijne i krajowe (np. BGŻ, BNP) bądź też, że posiadają politykę wynagrodzeń, dla której jednak zalecenia Komisji Europejskiej nie stanowiły wzorca (np. BRE, bank dodatkowo wskazuje w jakim stopniu stosowany przezeń system jest zbieżny z zaleceniami KE). Niektóre banki (np. Getin Noble) argumentują, że zalecenia KE, na które powołuje się dokument GPW nie są źródłem prawa w Polsce i konieczne jest wprzódy uregulowanie sposobu implementacji zapisów zaleceń w sposób jednolity dla wszystkich spółek giełdowych i zgodny z obowiązującym w Polsce porządkiem prawnym. Niekiedy banki odstępując od stosowania tej zasady wyjaśniają, że ustalanie wysokości wynagrodzeń członków zarządu i rady nadzorczej należy do suwerennych decyzji odpowiednio rady nadzorczej i walnego zgromadzenia akcjonariuszy (BOŚ, Get Bank), co jednocześnie sugeruje, że nie zamierzają się poddać rekomendacjom giełdowym. Odnosząc się do niepełnej realizacji zasady I.1 w odniesieniu do transmisji obrad wza przez Internet banki najczęściej powoływały się na możliwość udziału w obradach dostępną wszystkim akcjonariuszom ( dostęp do udziału w obradach walnego gromadzenia mają wszyscy akcjonariusze i inne osoby do tego uprawnione, a także przedstawiciele mediów, a wszystkie materiały i decyzje walnych zgromadzeń są udostępniane do publicznej wiadomości - BNP), czasem wzmacniając to12 548 Monika Marcinkowska argumentem dotyczącym struktury akcjonariatu ( W walnych zgromadzeniach uczestniczy większość akcjonariuszy reprezentujących ponad 80% kapitału zakładowego - BOŚ) oraz dodatkowo kosztów związanych z techniczną obsługą transmisji (Get Bank, Getin Noble). Ustosunkowując się do zasady I.9 niektóre banki podają jedynie zdawkowo, że nie była ona w pełni stosowana, wskazując dodatkowo liczbę kobiet i mężczyzn zasiadających w zarządzie i radzie nadzorczej (BNP) lub choćby deklarując, że w skład obu organów wchodzą osoby obu płci. Banki najczęściej podkreślają, że to płeć nie jest kryterium uwzględnianym przy wyborze członków zarządu i rady nadzorczej, lecz kompetencje kandydatów (wza i rada nadzorcza kierują się zasadą by w organach spółki były osoby o najwyższych kompetencjach, kreatywne, posiadające odpowiednie doświadczenie zawodowe i wykształcenie. Inne czynniki, w tym płeć osoby nie stanowią wyznacznika w powyższym zakresie BRE; podstawowym kryterium wyboru osób sprawujących funkcje w Zarządzie lub w Radzie Nadzorczej powinien być profesjonalizm oraz kompetencje kandydata do sprawowania danej funkcji, natomiast inne czynniki, w tym płeć osoby nie powinny stanowić wyznacznika w powyższym zakresie GetBank i Getin Noble; bank prowadzi politykę, zgodnie, z którą w skład organów powoływane są osoby kompetentne, kreatywne oraz posiadające odpowiednie doświadczenie zawodowe i wykształcenie - Nordea). BOŚ deklaruje, że nie ma przepisów dyskryminujących udział kobiet w zarządzaniu i nadzorowaniu Spółki i wskazuje, że stosowanie tej zasady zależy od stanowiska rady nadzorczej i wza. W odniesieniu do zasady III.6 najostrzejsze deklaracje podają: Get Bank, Getin Holding i Getin Noble, które jednocześnie wskazują, że nie zamierzają owej zasady stosować. Spółki te powołują się na ogólną zasadę rządów większości i ochrony praw mniejszości kapitałowej, podnosząc, że akcjonariusz, który wniósł większy kapitał ponosi większe ryzyko gospodarcze, dlatego też uzasadnione jest, aby jego interesy były uwzględniane proporcjonalnie do wniesionego kapitału, a więc aby przysługiwało mu także prawo wskazania kandydatów do Rady Nadzorczej gwarantujących realizację przyjętej dla Banku strategii banki argumentują, że przy obecnej strukturze akcjonariatu Banku zasada ta stanowi zbyt daleko idące ograniczenie praw korporacyjnych akcjonariusza większościowego i narusza zasadę prymatu rządów większości w spółce akcyjnej.13 Realizacja zasad ładu korporacyjnego przez polskie banki Pozostałe banki wyniki badania ankietowego Ankietowane banki spółdzielcze z reguły wskazywały, że nie przestrzegają Dobrych praktyk spółek notowanych na GPW (25 odpowiedzi), dodatkowo w 3 przypadkach nie podano odpowiedzi. Jeden z banków zadeklarował stosowanie wszystkich zasad, a jeden odpowiedział, że stosuje niektóre (w tym przypadku wskazano, że bank nie stosował zasad: I: 4, 7, 8, II: 1, 2, 3, 8, III: 2, 9, IV: 4, 5, 6, 7, 8, 9). Spośród banków komercyjnych, których akcje nie są notowane na GPW tylko 5 udzieliło odpowiedzi na pytanie o przestrzeganie Dobrych praktyk... ; trzy banki poinformowały, że nie stosują tych zasad, jeden zadeklarował pełną zgodność, a jeden zadeklarował, że stosuje niektóre zasady (doprecyzował, że nie są stosowane zasady: I.9 i II.2). 4. Stosowanie przez polskie banki bazylejskich zasad ładu korporacyjnego Omawiane badanie ankietowe uwzględniało także kwestię stosowania przez banki bazylejskich zasad ładu korporacyjnego. W ankiecie zadano 20 pytań odnoszących się do spełnienia 14 rekomendacji BCBS. Banki mogły zadeklarować pełną lub częściową zgodność bądź brak spełnienia danej zasady, w przypadku pięciu pytań istniała dodatkowo opcja nie dotyczy. Wyniki tego badania są zaskakująco pozytywne i dość silnie zróżnicowane między bankami komercyjnymi i spółdzielczymi (patrz Rysunek 1 i Rysunek 2). Ogółem 87% odpowiedzi udzielanych przez banki komercyjne i 49% odpowiedzi udzielanych przez banki spółdzielcze stanowiło deklarację pełnego przestrzegania zasady. Odpowiednio 6% i 27% deklaracji wskazywało na częściowe wypełnienie zasad. Jedynie 1% odpowiedzi w bankach komercyjnych i 6% w bankach spółdzielczych sygnalizowało brak zgodności z rekomendacjami. Odpowiednio 5% i 17% odpowiedzi wskazywało, iż omawiana zasada nie ma zastosowania w przypadku danego banku. Ogólny obraz wyłaniający się z tych badań na pierwszy rzut oka zdaje się być dość pozytywny, jednak można przypuszczać, że jest on przerysowany, co może wynikać albo z niechęci banków do przyznania, że nie realizują konkretnych rekomendacji nadzorczych, albo że nie znają szczegółów owych zasad Kwestionariusz ankiety przedstawiał jedynie syntetyczną treść danej zasady, bez jej omówienia; respondenci informowani byli natomiast o dostępności pełnego dokumentu14 550 Monika Marcinkowska Szczegółowa analiza deklaracji banków odnoszących się do spełnienia wytycznych bazylejskich prowadzi jednak do wskazania kilku obszarów, w których winny być wprowadzone ulepszenia (w szczególności dotyczy to banków spółdzielczych). Wśród pierwszej grupy zasad (rekomendacji dotyczących rady nadzorczej) należy zwrócić uwagę na to, że w co piątym banku jedynie częściowo spełniony jest wymóg sprawowania przez radę nadzorczą ogólnej odpowiedzialności za bank (w tym zatwierdzanie i nadzór nad realizacją celów strategicznych banku, strategii ryzyka, ładu korporacyjnego i wartości korporacyjnych), co jest jej fundamentalnym obowiązkiem i rzutuje na całokształt systemu ładu korporacyjnego banku (Zasada 1.). Wiele do życzenia pozostawia także kwestia kwalifikacji członków rady (Zasada 2.) - tylko niemal połowa banków zadeklarowała pełną zgodność z zasadą, przy czym dotyczyło to zaledwie co czwartego banku spółdzielczego 13. Nie ulega jednak wątpliwości, że jest to obszar wymagający znacznej poprawy, w szczególności w bankach spółdzielczych. Należy mieć przy tym na względzie, że współcześnie ani wykształcenie, ani posiadane doświadczenie nie wystarczą do odpowiedzialnego pełnienia funkcji członka rady nadzorczej banku konieczne jest stałe podnoszenie kwalifikacji. Odrębnym zagadnieniem jest funkcjonowanie rady (Zasada 3.), w tym organizacja jej pracy (zasada ta dotyczy w szczególności liczebności rady, częstotliwości spotkań oraz wykorzystania komitetów) - połowa banków realizuje zasadę w pełni (37% banków spółdzielczych i 74% banków komercyjnych), 30% - częściowo (43% banków spółdzielczych, 11% komercyjnych). Prawdopodobnie kluczową kwestią, która wpłynęła na niestosowanie lub częściowe stosowanie omawianej zasady jest BCBS, zawierającego szczegółowe omówienie i komentarz do poszczególnych wytycznych. 13 Potwierdzają to także odpowiedzi na inne pytanie ankiety, dotyczące liczby członków rady nadzorczej, którzy posiadają wykształcenie ekonomiczne i/lub doświadczenie w pracy na stanowiskach kierowniczych w instytucjach finansowych. W przypadku banków komercyjnych udział tych osób w radach nadzorczych wynosił średnio 93%, podczas gdy w bankach spółdzielczych zaledwie 20%. Ów negatywny obraz nieco może łagodzić fakt, że członkowie rad nadzorczych w bankach spółdzielczych zasiadają w tych organach średnio od 9 lat, co pozwala mieć nadzieję, że zyskane doświadczenie pozwala im na profesjonalne wypełnianie powierzonych im zadań nadzorowania pracy banku.15 Realizacja zasad ładu korporacyjnego przez polskie banki 551 zagadnienie tworzenia komitetów w radach nadzorczych. Przykładowo, w 89% banków komercyjnych, zgodnie z zaleceniami działają komitety audytu; komitet audytu lub rewizyjny działa w ponad 1/3 banków spółdzielczych. Należy mieć na względzie, że potrzeba wyodrębniania komitetów może zależeć od wielu czynników, przede wszystkim wielkości i charakteru działalności banku oraz jego profilu ryzyka, wielkości rady nadzorczej i sposobu organizacji jej pracy oraz kwalifikacji członków. Nie można zatem na podstawie powyższych danych dokonać jednoznacznej oceny obecnego stanu rzeczy. Na skład i funkcjonowanie rady nadzorczej, a w konsekwencji działalność banku, znaczący wpływ ma kontrolujący akcjonariusz. BCBS akcentuje, że rada powinna zachować odpowiednią ostrożność i konieczne jest zapewnienie właściwego wykonywania obowiązków przez wszystkich członków rady 14. Spośród banków komercyjnych ok. 2/3 zadeklarowało pełną zgodność z tą zasadą, zaś 16% stwierdziło, że jej nie respektuje. W przypadku banków spółdzielczych ponad połowa (53%) wskazała, że zasada ich nie dotyczy, łącznie 40% przyznało, że stosuje ją w pełni lub częściowo. Zasada 4., dotycząca odpowiedzialności w grupie kapitałowej, stawia wytyczne dla rad jednostek dominujących i podporządkowanych. Zgodnie z wytycznymi bazylejskimi rada nadzorcza banku - spółki dominującej ponosi całkowitą odpowiedzialność za odpowiedni ład korporacyjny w całej grupie. Zasady tej w pełni przestrzega ponad połowa banków komercyjnych (53%), co oznacza deklarację, że rada nadzorcza banku, będącego jednostką dominującą sprawuje odpowiedni nadzór nad jednostkami podporządkowanymi. Co piąty bank (21%) deklarował częściową zgodność. Dwa banki (11%) wskazały, że zasada ich nie dotyczy (przez co należy rozumieć, że nie są jednostkami dominującymi dla żadnego podmiotu), a trzy banki nie udzieliły odpowiedzi na pytanie. Zgodnie z oczekiwaniami większość (3/4) banków spółdzielczych wskazało, że owa zasada ich nie dotyczy. Z drugiej strony, rada nadzorcza banku, będącego jednostką podporządkowaną, winna przestrzegać wartości korporacyjnych i zasad ładu narzuconych przez jednostkę dominującą. Mniej niż 2/3 banków komercyjnych (63%) deklaruje pełne respektowanie tej zasady, a 16% - częściowe. Większość banków spółdzielczych (80%) wskazała, że zasada ich nie dotyczy. Zważywszy na znaczenie powiązań organizacyjnych i kapitałowych, kwestia ta wymaga 14 Kwestię tę można wiązać z omawianym już zagadnieniem pożądanej niezależności członków rady.16 552 Monika Marcinkowska poprawy (choć należy zwrócić uwagę na szczególną sytuację transgranicznych grup kapitałowych, w przypadku, gdy w różnych państwach obowiązują odmienne regulacje prawne i wytyczne nadzorcze). Druga sekcja bazylejskich dobrych praktyk ładu korporacyjnego odnosi się do kierownictwa wyższego szczebla zasada 5. stanowi o odpowiedzialności zarządu. Jakkolwiek pozytywne jest to, że żaden bank nie udzielił odpowiedzi, że nie realizuje tej zasady, to niepokoić może fakt, że co piąty bank spółdzielczy realizuje ją tylko częściowo. Może mieć to związek z niepełną realizacją pierwszej zasady, tj. wynikać z faktu, że rada nadzorcza nie przedstawia stosownych wytycznych i strategii, które miałby realizować zarząd. Najbardziej niepokojące są wyniki dotyczące trzeciej sekcji zasad bazylejskich, odnoszących się do zasad zarządzania ryzykiem i kontroli wewnętrznej. Sytuacja jest bardzo zróżnicowana między bankami komercyjnymi i spółdzielczymi. W tej pierwszej grupie deklaracje dotyczące respektowania zasad 6-9 są zadowalające: niemal w każdym przypadku wszystkie banki, które odpowiedziały na pytania zadeklarowały pełną zgodność (wyjątek dotyczył kwestii powołania członka zarządu odpowiedzialnego wyłącznie za funkcję zarządzania ryzykiem - ponad 84% banków komercyjnych deklaruje wypełnienie tego postulatu, w 11% jest on realizowany częściowo). Natomiast obraz, jaki wyłania się z analizy odpowiedzi udzielonych przez banki spółdzielcze w odniesieniu do zasady 6. jest niepokojący: tylko ¾ deklarowało pełną, a niemal ¼ częściową zgodność z wymogiem istnienia skutecznego systemu kontroli wewnętrznej; zaledwie 2/3 banków spółdzielczych w pełni realizuje zasadę istnienia wyodrębnionej funkcji zarządzania ryzykiem, 30% częściowo, zaś 3% nie realizuje jej w ogóle. Tylko co czwarty bank spółdzielczy wskazuje, że w zarządzie zasiada osoba, odpowiedzialna wyłącznie za funkcję zarządzania ryzykiem i kompleksowy system zarządzania ryzykiem, 63% deklaruje zgodność częściową, a 13% - brak zgodności 15. Ledwie połowa banków spółdzielczych przyznaje, że funkcja zarządzania ryzykiem posiada odpowiednie zasoby niezbędne do oceny ryzyka, w tym personel o odpowiednim doświadczeniu i kwalifikacjach, dostęp do systemów informatycznych i zasoby rozwoju systemów oraz wsparcie i dostęp do wewnętrznych informacji. W konsekwencji, także siódma i ósma zasada są słabo respektowane: zaledwie 15 Ta rekomendacja nie jest bezwzględnym wymogiem zależy m.in. od wielkości, specyfiki działalności i od profilu ryzyka banku.17 Realizacja zasad ładu korporacyjnego przez polskie banki 553 3/4 banków spółdzielczych deklarowało pełną zgodność z zasadą stawiającą wymóg bieżącego identyfikowania i monitorowania ryzyka, a 87% banków spółdzielczych odpowiedziało pozytywnie na pytanie o kwestie systemu raportowania ryzyka 16. Także w odniesieniu do zasady 9., wymagającej współpracy rady nadzorczej z audytorami zewnętrznymi i wewnętrznymi, jest znaczne pole do poprawy (tylko 80% banków spółdzielczych respektuje zasadę w pełni). Sekcja zasad odnoszących się do systemu wynagrodzeń jest najsłabiej realizowana w polskich bankach. Zaledwie nieco ponad połowa banków (55% ogółem, 74% banków komercyjnych, 43% banków spółdzielczych) realizuje w pełni zasadę 10., stanowiącą, że rada nadzorcza powinna aktywnie nadzorować projektowanie i funkcjonowanie systemu wynagradzania. Jeszcze mniej banków realizuje w pełni zasadę 11., wymagającą powiązania wynagrodzenia kierownictwa banku z ponoszonym ryzykiem: tylko 47% banków ogółem (63% komercyjnych i 37% spółdzielczych). Generalnie można podsumować, że polskie banki nie realizują jeszcze wytycznych odnoszących się do kształtowania systemu wynagrodzeń kierownictwa, w tym powiązania wynagrodzeń z ponoszonym przez bank ryzykiem 17. Zasady z kolejnej grupy odnoszą się do specyficznych kwestii złożonych lub nieprzejrzystych struktur korporacyjnych, zatem adresowane są do szczególnego kręgu banków (stąd nie oczekuje się ich realizacji w całym sektorze). Zgodnie z przewidywaniami, zdecydowana większość banków spółdzielczych zadeklarowała, że nie dotyczą ich zasady 12. i 13. Banki komercyjne natomiast w większości przypadków deklarowały pełną zgodność z zasadą wymagającą od banków tworzących określone struktury organizacyjne, by kierownictwo należycie rozumiało strukturę operacyjną i organizację banku (w tym formalne i nieformalne powiązania) oraz zagrożenia, które niesie ona ze sobą. Zasada 13. (dotycząca struktur specjalnych, np. SPV) ma najmniejsze zastosowanie w polskim sektorze bankowym niemal wszystkie banki spółdzielcze i 16 Zastanawiającym jest fakt, że cześć banków deklaruje realizację zasady raportowania ryzyka, jednocześnie nie spełniając norm dotyczących identyfikacji i monitorowania ryzyka. 17 Szczegółową analizę wynagrodzeń zarządów polskich banków giełdowych zawiera praca [Marcinkowska, 2012b]. Wyniki analizy regresji nie potwierdziły zależności między ryzykiem ponoszonym przez bank a poziomem wynagrodzenia. Zaznaczyć jednak należy, że badanie przeprowadzono na danych historycznych ( ), a regulacje nakazujące takie powiązanie obowiązują od 2012 roku.18 554 Monika Marcinkowska ponad połowa banków komercyjnych wskazuje, że zasada ta ich nie dotyczy. Jest to związane ze specyfiką zarówno struktury własnościowej polskiego sektora bankowego, jak i zasad jego funkcjonowania. Banki dość pozytywnie oceniają swoje dokonania w obszarze realizacji zasady 14., wymagającej przejrzystości dla interesariuszy - ogółem ¾ banków deklaruje pełną zgodność z zasadą. Opinia ta nie znajduje jednak pokrycia w wynikach badań prowadzonych w tym obszarze 18. Zakończenie Analiza spełnienia przez polskie banki komercyjne zasad ładu korporacyjnego prowadzi do konstatacji, że muszą one wdrożyć wiele usprawnień w swej organizacji i działalności. Dotyczy to niemal wszystkich obszarów, choć w różnym zakresie. Niepokoi w szczególności fakt, że również zasady dotyczące tak fundamentalne zagadnień jak odpowiedzialność i funkcjonowanie rady nadzorczej i zarządu nie są w pełni realizowane (w tym zwłaszcza newralgiczna jest kwestia profesjonalizmu i niezależności członków rady nadzorczej). W przypadku banków komercyjnych dodatkowo należy podkreślić konieczność znacznie lepszego unormowania wynagrodzenia kierownictwa. Wyniki ankiet dotyczące banków spółdzielczych napawają niepokojem niedociągnięcia w obszarze zarządzania ryzykiem i kontroli wewnętrznej. Uzyskane odpowiedzi potwierdzają spostrzeżenia Komisji Nadzoru Finansowego - w trakcie inspekcji przeprowadzonych w 2010 r. wskazano szereg uchybień w obszarze zarządzania ryzykiem. 18 Autorka przeprowadziła szereg badań dotyczących jakości ujawnień banków - dotyczyły one zarówno informacji finansowych, jak i ujawnień na temat kapitału i zarządzania ryzykiem, a także zagadnień kapitału intelektualnego. Wnioski płynące ze wszystkich tych badań wskazywały, że zakres i jakość ujawnień polskich banków są niskie (choć rosnące). Należy tu podkreślić, że część banków wbrew wymogom prawa nie udostępnia raportów na temat adekwatności kapitałowej, a bardzo wiele banków upublicznia wyłącznie treść wybranych elementów sprawozdania finansowego (bilans, rachunek zysków i strat, rachunek przepływów pieniężnych) zamiast pełnego sprawozdania finansowego (w tym, kluczowej dla możliwości oceny kondycji finansowej i ryzyka banku informacji dodatkowej).19 Rysunek 1. Stosowanie bazylejskich zasad ładu korporacyjnego banki spółdzielcze nie dotyczy 100% 90% bank nie stosuje zasady bank częściowo stosuje zasadę bank w pełni stosuje zasadę 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Z1: ogólna odpowiedzialność RN Z1: nadzór nad zarządem Z2: kwalifikacje RN Z3: funkcjonowanie RN Z3: kontrolujący akcjonariusze Z4: odpowiedzialność w grupie kapitałowej Z4: Rada jednostki podporządkowanej Z5: odpowiedzialność zarządu Z6: system kontorli wewnętrznej Z6: funkcja zarządzania ryzykiem Z6: Chief Risk Officer Z6: funkcja zarządzania ryzykiem: zasoby i kwalifikacje Z7: identyfikacja i monitorowanie ryzyka Z8: raportowanie ryzyka Z9: współpraca z audytorami Z10: nadzór nad systemem wynagradzania Z11: powiązanie wynagrodzenia z ryzykiem Z12: zrozumienie struktury organizacyjnej Z13: struktury specjalne Z14: przejrzystość dla interesariuszy Źródło: Opracowanie własne na podstawie wyników badań ankietowych.20 556 Monika Marcinkowska Rysunek 2. Stosowanie bazylejskich zasad ładu korporacyjnego banki komercyjne nie dotyczy 100% 90% bank nie stosuje zasady bank częściowo stosuje zasadę bank w pełni stosuje zasadę 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Z1: ogólna odpowiedzialność RN Z1: nadzór nad zarządem Z2: kwalifikacje RN Z3: funkcjonowanie RN Z3: kontrolujący akcjonariusze Z4: odpowiedzialność w grupie kapitałowej Z4: Rada jednostki podporządkowanej Z5: odpowiedzialność zarządu Z6: system kontorli wewnętrznej Z6: funkcja zarządzania ryzykiem Z6: Chief Risk Officer Z6: funkcja zarządzania ryzykiem: zasoby i kwalifikacje Z7: identyfikacja i monitorowanie ryzyka Z8: raportowanie ryzyka Z9: współpraca z audytorami Z10: nadzór nad systemem wynagradzania Z11: powiązanie wynagrodzenia z ryzykiem Z12: zrozumienie struktury organizacyjnej Z13: struktury specjalne Z14: przejrzystość dla interesariuszy Źródło: Opracowanie własne na podstawie wyników badań ankietowych. Pokazać jeszcze
Polityka wynagradzania menedżerów w sektorze finansowym a praktyka polskich banków wnioski z kryzysu finansowego Piotr Urbanek Katedra Ekonomii Instytucjonalnej Uniwersytet Łódzki Główne kierunki reformy Bardziej szczegółowo WYPEŁNIANIE ZASAD CORPORATE GOVERNANCE W SPÓŁKACH RESPECT INDEXU. Tomasz Bujak
WYPEŁNIANIE ZASAD CORPORATE GOVERNANCE W SPÓŁKACH RESPECT INDEXU Tomasz Bujak Ład korporacyjny co to takiego? Ład korporacyjny to proces, poprzez który organizacje są ukierunkowywane, regulowane i skłaniane Bardziej szczegółowo BANK SPÓŁDZIELCZY w Krzeszowicach
BANK SPÓŁDZIELCZY w Krzeszowicach Polityka informacyjna Banku Spółdzielczego w Krzeszowicach dotycząca adekwatności kapitałowej Krzeszowice, 2014. r. Spis treści 1. Postanowienia ogólne... 3 2. Zakres Bardziej szczegółowo RAPORT OKRESOWY EBI nr 1/2016
Miejsce wystawienia: Kożuszki Parcel Data wystawienia: 7 stycznia 2016 roku RAPORT OKRESOWY EBI nr 1/2016 Temat: MFO SA Raport dotyczący zakresu stosowania Dobrych Praktyk Na podstawie par. 29 ust. 3 Regulaminu Bardziej szczegółowo INFORMACJE O ZAKRESIE, W JAKIM CHEMOSERVIS-DWORY S.A. ODSTĄPIŁ OD ZASAD DOBRYCH PRAKTYK SPÓŁEK NOTOWANYCH NA GPW.
INFORMACJE O ZAKRESIE, W JAKIM CHEMOSERVIS-DWORY S.A. ODSTĄPIŁ OD ZASAD DOBRYCH PRAKTYK SPÓŁEK NOTOWANYCH NA GPW. I. Rekomendacje dotyczące dobrych praktyk spółek giełdowych ZMIANA NR 1 ZASADA NR 5 dotychczasowe Bardziej szczegółowo Temat: Informacja o stanie stosowania zasad ładu korporacyjnego przez Spółkę
Raport bieżący nr 3/2016 Data sporządzenia: 09.02.2016 r. Temat: Informacja o stanie stosowania zasad ładu korporacyjnego przez Spółkę Podstawa prawna: art. 56 ust. 1 pkt. 2 Ustawy o ofercie - informacje Bardziej szczegółowo BANK SPÓŁDZIELCZY w MIKOŁAJKACH. Polityka informacyjna Banku Spółdzielczego w Mikołajkach dotycząca adekwatności kapitałowej
Załącznik do Uchwały Nr 61/2015 Zarządu Banku Spółdzielczego w Mikołajkach z dnia 9 lipca 2015r Załącznik do Uchwały Nr 15/2015 Rady Nadzorczej BS w Mikołajkach z dnia 24 lipca 2015r BANK SPÓŁDZIELCZY Bardziej szczegółowo Raport bieżący 1/2016. Temat: Eko Export Spółka Akcyjna Raport dotyczący zakresu stosowania Dobrych Praktyk.
Komitety ds. wynagrodzeń świat i Polska Jakub Han Sedlak & Sedlak Kraków, 06.06.2006 Geneza powstania komitetów 1. Wysokie wynagrodzenia prezesów najwięcej zarabiają prezesi w USA sposoby walki z wysokimi Bardziej szczegółowo Część II Dobre praktyki stosowane przez zarządy spółek giełdowych
Zarząd spółki Cersanit SA (Emitent), w wykonaniu obowiązku określonego w par. 29 ust. 3 Regulaminu Giełdy Wartościowych w Warszawie S.A., informuje, że w spółce Cersanit SA nie są i nie będą stosowane Bardziej szczegółowo Podstawa prawna funkcjonowania komitetu audytu
Zgodnie z nową ustawą o biegłych rewidentach i ich samorządzie, podmiotach uprawnionych do badania sprawozdań finansowych oraz o nadzorze publicznym, w skład komitetu audytu wchodzi co najmniej 3 członków. Bardziej szczegółowo Polityka informacyjna Banku Spółdzielczego w Strykowie
Załącznik do Uchwały Rady Nadzorczej Banku Spółdzielczego w Strykowie Nr 32/15 z dnia 21.04.2015 r. Załącznik do Uchwały Zarządu Banku Spółdzielczego w Strykowie Nr 133/2015 z dnia 21.04.2015 r. Polityka Bardziej szczegółowo Załącznik do uchwały nr./2015 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia PZU SA z dnia. 2015 r. Informacja Zarządu oraz Rady Nadzorczej Powszechnego Zakładu Ubezpieczeń Spółki Akcyjnej w sprawie stosowania Zasad Bardziej szczegółowo POLITYKA INFORMACYJNA BANKU SPÓŁDZIELCZEGO W IŁŻY
Załącznik do Uchwały Nr 88 /2014 Zarządu Banku Spółdzielczego w Iłży z dnia 23.12.2014r. Załącznik do Uchwały Nr 84/2014 Rady Nadzorczej Banku Spółdzielczego w Iłży z dnia 23.12.2014 r POLITYKA INFORMACYJNA Bardziej szczegółowo Różnorodność organów spółek giełdowych
Różnorodność organów spółek giełdowych w Dobrych Praktykach Spółek Notowanych na GPW Ring the bell for gender equality Warszawa, 3 marca 2015 r. Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW obowiązujące zapisy Bardziej szczegółowo Temat: Informacja dotycząca niestosowania zasad Dobrych praktyk spółek notowanych na GPW
Raport Corporate Governance nr: 1/2016 Data sporządzenia: 2016-01-04 Skrócona nazwa emitenta: HELIO S.A. Temat: Helio Spółka Akcyjna Raport dotyczący zakresu stosowania Dobrych Praktyk Treść raportu: Na Bardziej szczegółowo Kielce, 31 marca 2010 r.
Kielce, 31 marca 2010 r. 1. Oświadczenie o stosowaniu ładu korporacyjnego 1.1. Zbiór zasad ładu korporacyjnego, któremu podlega emitent, oraz miejsca, gdzie tekst zbioru zasad jest publicznie dostępny Bardziej szczegółowo Polityka informacyjna
Załącznik nr 1 do uchwały nr 1 Rady Nadzorczej Powiatowego Banku Spółdzielczego w Kędzierzynie Koźlu z dnia 18 marca 2015r. Polityka informacyjna Powiatowego Banku Spółdzielczego w Kędzierzynie - Koźlu Bardziej szczegółowo Zakłady Urządzeń Komputerowych Elzab Spółka Akcyjna Raport. dotyczący zakresu stosowania Dobrych Praktyk
Strona 1 z 6 Serwisy Zamknięte GPW jankowska@elzab.com.pl jankowska@elzab.com.pl (Emitenci) Serwisy Zamknięte GPW System EBI Serwis Emitentów - EBI MENU Strona główna Dodaj raport dotyczący niestosowania Bardziej szczegółowo POLITYKA INFORMACYJNA SPÓŁDZIELCZEGO BANKU ROZWOJU
POLITYKA INFORMACYJNA SPÓŁDZIELCZEGO BANKU ROZWOJU Spis treści I.Postanowienia ogólne... 3 II. Zakres ogłaszanych informacji... 3 III. Częstotliwość, formy i miejsce ogłaszania informacji... 6 IV. Zasady Bardziej szczegółowo POLITYKA INFORMACYJNA. dotycząca adekwatności kapitałowej oraz informacji podlegających ogłaszaniu zgodnie z Rekomendacją M i P.
Załącznik do Uchwały nr 5 / 60 /OK/2015 Zarządu O.K. Banku Spółdzielczego z dnia 20.11.2015r. Załącznik do Uchwały Nr 2 / 9 /2015 Rady Nadzorczej OK. Banku Spółdzielczego z dnia 16.12. 2015r. POLITYKA Bardziej szczegółowo POLITYKA INFORMACYJNA BANKU SPÓŁDZIELCZEGO W KONOPISKACH DOTYCZĄCA ADEKWATNOŚCI KAPITAŁOWEJ ORAZ ZAKRESU INFORMACJI PODLEGAJĄCYCH OGŁASZANIU
BANK SPÓŁDZIELCZY W KONOPISKACH Załącznik do Uchwały Nr 1/32/15 Zarządu Banku Spółdzielczego w Konopiskach z dnia 23.04.2015r. Załącznik do Uchwały Nr 8/5/15 Rady Nadzorczej Banku Spółdzielczego w Konopiskach Bardziej szczegółowo FAM Grupa Kapitałowa S.A Wrocław, ul. Avicenny 16. Raport nr 1/2016. Temat: Raport dotyczący zakresu stosowania Dobrych Praktyk
FAM Grupa Kapitałowa S.A. 54-611 Wrocław, ul. Avicenny 16 Raport nr 1/2016 Temat: Raport dotyczący zakresu stosowania Dobrych Praktyk Data: 28.01.2016r. 14:15 Na podstawie par. 29 ust. 3 Regulaminu Giełdy Bardziej szczegółowo Bank Spółdzielczy w Suwałkach
Bank Spółdzielczy w Suwałkach POLITYKA INFORMACYJNA Banku Spółdzielczego w Suwałkach 1. Postanowienia ogólne 1. 1. Bank prowadzi przejrzystą politykę informacyjną, uwzględniającą potrzeby informacyjne Bardziej szczegółowo RAPORT BIEŻĄCY W SYSTEMIE EBI GPW Raport bieżący nr 1/2014 z dnia 28.03.2014 r.
RAPORT BIEŻĄCY W SYSTEMIE EBI GPW Raport bieżący nr 1/2014 z dnia 28.03.2014 r. Zgodnie z 29 ust. 3 Regulaminu Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. przyjętego na mocy uchwały nr 1/1110/2006 Rady Bardziej szczegółowo INFORMACJA Banku Spółdzielczego w Trzebnicy
Załącznik do Uchwały nr 47 /2016 Zarządu Banku Spółdzielczego w Trzebnicy z dnia 16 sierpnia 2016r. INFORMACJA Banku Spółdzielczego w Trzebnicy wynikająca z art. 111a ustawy Prawo bankowe Stan na 31 grudnia Bardziej szczegółowo INFORMACJA BANKU SPÓŁDZIELCZEGO W BIAŁEJ PODLASKIEJ
INFORMACJA BANKU SPÓŁDZIELCZEGO W BIAŁEJ PODLASKIEJ wynikająca z art. 111a ustawy Prawo bankowe Stan na 31 grudnia 2015 roku Spis treści Spis treści... 2 1. Informacja o działalności Banku Spółdzielczego Bardziej szczegółowo INFORMACJA BANKU SPÓŁDZIELCZEGO W MRĄGOWIE
INFORMACJA BANKU SPÓŁDZIELCZEGO W MRĄGOWIE wynikająca z art. 111a ustawy Prawo bankowe Stan na 31 grudnia 2015 roku Spis treści 1. Informacja o działalności Banku Spółdzielczego w Mrągowie poza terytorium Bardziej szczegółowo CORPORATE GOVERNANCE rynek regulowany. Qumak Spółka Akcyjna Raport dotyczący zakresu stosowania Dobrych Praktyk
Spółka: Qumak Spółka Akcyjna Numer: 1/2016 Data: 2016 01 04 15:11:01 Typy rynków: Tytuł: CORPORATE GOVERNANCE rynek regulowany Qumak Spółka Akcyjna Raport dotyczący zakresu stosowania Dobrych Praktyk Treść: Bardziej szczegółowo (Emitenci) Comp Spółka Akcyjna Raport dotyczący zakresu stosowania Dobrych Praktyk
Strona 1 z 6 Serwisy Zamknięte GPW malgorzata.sokolowska@comp.com.pl malgorzata.sokolowska@comp.com. (Emitenci) Serwisy Zamknięte GPW System EBI Serwis Emitentów - EBI MENU Strona główna Dodaj raport dotyczący Bardziej szczegółowo REGULAMIN RADY NADZORCZEJ MAGELLAN SPÓŁKA AKCYJNA Z SIEDZIBĄ W ŁODZI. Rozdział 1 Postanowienia ogólne
REGULAMIN RADY NADZORCZEJ MAGELLAN SPÓŁKA AKCYJNA Z SIEDZIBĄ W ŁODZI Rozdział 1 Postanowienia ogólne 1 1. Niniejszy Regulamin określa organizację i sposób wykonywania czynności przez Radę Nadzorczą Spółki Bardziej szczegółowo ZASADY (INSTRUKCJA) NADZORU NAD STOSOWANIEM ŁADU KORPORACYJNEGO W BANKU SPÓŁDZIELCZYM W KOŃSKICH
Załącznik Nr 2 do Uchwały Nr 2/XL/2014 Zarządu Banku Spółdzielczego w Końskich z dnia 23-12- 2014 r. Załącznik Nr 2 do Uchwały Nr 1./IX/2014 Rady Nadzorczej Banku Spółdzielczego w Końskich. z dnia 30-12- Bardziej szczegółowo Katowice, dnia 14 stycznia 2016 roku MOJ S.A. Giełda Papierów Wartościowych System EBI. Raport bieżący nr 1/2016
Katowice, dnia 14 stycznia 2016 roku MOJ S.A. Raport bieżący nr 1/2016 Giełda Papierów Wartościowych System EBI Temat: Raport dotyczący zakresu stosowania Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na GPW 2016 Bardziej szczegółowo Polityka informacyjna Banku Spółdzielczego w Lubyczy Królewskiej
Załącznik do Uchwały Nr 1/062016 Zarządu Banku Spółdzielczego w Lubyczy Królewskiej z dnia 13.05.2016 r. Załącznik do Uchwały Nr 3/03/2016 Rady Nadzorczej Banku Spółdzielczego w Lubyczy Królewskiej z dnia Bardziej szczegółowo REGULAMIN RADY NADZORCZEJ Spółki Grupa DUON S.A. 1. Postanowienia ogólne
REGULAMIN RADY NADZORCZEJ Spółki Grupa DUON S.A. 1. Postanowienia ogólne 1.1. Rada Nadzorcza jest stałym organem nadzoru spółki Grupa DUON S.A. 1.2. Rada Nadzorcza wykonuje funkcje przewidziane przez Statut Bardziej szczegółowo REGULAMIN RADY NADZORCZEJ MAGELLAN SPÓŁKA AKCYJNA Z SIEDZIBĄ W ŁODZI
REGULAMIN RADY NADZORCZEJ MAGELLAN SPÓŁKA AKCYJNA Z SIEDZIBĄ W ŁODZI Rozdział 1 Postanowienia ogólne 1 1. Niniejszy Regulamin określa organizację i sposób wykonywania czynności przez Radę Nadzorczą Spółki Bardziej szczegółowo Ład korporacyjny w rocznych raportach spółek publicznych. Wpisany przez Krzysztof Maksymik
Rozporządzenie Ministra Finansów wprowadza obowiązek zamieszczenia w raporcie rocznym - jednostkowym i skonsolidowanym - oświadczenia emitenta o stosowaniu zasad tego ładu. Rozpoczął się okres publikacji Bardziej szczegółowo INFORMACJA BANKU SPÓŁDZIELCZEGO W ZAŁUSKACH
INFORMACJA BANKU SPÓŁDZIELCZEGO W ZAŁUSKACH wynikająca z art. 111a ustawy Prawo bankowe Stan na 31 grudnia 2015 roku Spis treści 1. Informacja o działalności Banku Spółdzielczego w Załuskach poza terytorium Bardziej szczegółowo REGULAMIN KOMITETU AUDYTU RADY NADZORCZEJ WIRTUALNA POLSKA HOLDING SPÓŁKA AKCYJNA. siedzibą w Warszawie,
REGULAMIN KOMITETU AUDYTU RADY NADZORCZEJ WIRTUALNA POLSKA HOLDING SPÓŁKA AKCYJNA z siedzibą w Warszawie 1 1. Komitet Audytu Rady Nadzorczej spółki Wirtualna Polska Holding Spółka Akcyjna z siedzibą w Bardziej szczegółowo Rola komitetów audytu w komunikacji finansowej: doświadczenia z sektora bankowego w Polsce
Rola komitetów audytu w komunikacji finansowej: doświadczenia z sektora bankowego w Polsce Dr Agnieszka Słomka-Gołębiowska Mgr Paweł Spiechowicz Szkoła Główna Handlowa 1 Po co Komitet Audytu? wsparcie Bardziej szczegółowo Raport z zakresu adekwatności kapitałowej Podlasko-Mazurskiego Banku Spółdzielczego w Zabłudowie według stanu na dzień 31.12.
Załącznik do Uchwały Nr 49/2014 Zarządu Podlasko-Mazurskiego Banku Spółdzielczego w Zabłudowie z dnia 10.07.2014r. Raport z zakresu adekwatności kapitałowej Podlasko-Mazurskiego Banku Spółdzielczego w Bardziej szczegółowo Raport dotyczący stosowania zasad Ładu Korporacyjnego przez LSI Software S.A. w 2014 roku
1 Raport dotyczący stosowania zasad Ładu Korporacyjnego przez w 2014 roku Strona 1 z 6 2 Zarząd Spółki oświadcza, że w 2014 roku Spółka przestrzegała zasad ładu korporacyjnego wymienionych w dokumencie Bardziej szczegółowo POLITYKA INFORMACYJNA W ZAKRESIE PROFILU RYZYKA I POZIOMU KAPITAŁU w Piastowskim Banku Spółdzielczym
Załącznik Nr 1 do Uchwały Zarządu PBS w Janikowie Nr 66/2015 z dnia 22 kwietnia 2015 roku POLITYKA INFORMACYJNA W ZAKRESIE PROFILU RYZYKA I POZIOMU KAPITAŁU w Piastowskim Banku Spółdzielczym w Janikowie Bardziej szczegółowo POLITYKA INFORMACYJNA PIENIŃSKIEGO BANKU SPÓŁDZIELCZEGO
Załącznik do Uchwały Nr 59/12/2015 Zarządu Pienińskiego Banku Spółdzielczego z dnia 30-12-2015r. Załącznik Do uchwały nr 43/2015 Rady Nadzorczej Pienińskiego Banku Spółdzielczego z dnia 30-12-2015r. POLITYKA Bardziej szczegółowo Polityka informacyjna Banku Spółdzielczego w Skoczowie
Załącznik do Uchwały Nr 60/2015 Zarządu Banku Spółdzielczego w Skoczowie z dnia 25 marca 2015 r. zatwierdzonej Uchwałą Rady Nadzorczej Nr 11/2015 z dnia 26 marca 2015 r. Polityka informacyjna Banku Spółdzielczego Bardziej szczegółowo Raportowanie informacji niefinansowych
9 grudnia 2014 r. Raportowanie informacji niefinansowych Małgorzata Szewc Główny Specjalista Departament Rachunkowości 1 Stan obecny Polska na tle innych krajów UE Polska implementowała w zakresie ujawniania Bardziej szczegółowo Potwierdzenie nadania raportu bieżącego
Page 1 of 5 CORPORATE GOVERNANCE - rynek regulowany Elektroniczna Baza Informacji Menu Strona główna Dodaj raport bieżący Archiwum raportów Aktualizacja danych teleadresowych Wyloguj Potwierdzenie nadania Bardziej szczegółowo Polityka informacyjna Banku Spółdzielczego w Suchej Beskidzkiej
Polityka informacyjna Banku Spółdzielczego w Suchej Beskidzkiej Sucha Beskidzka, grudzień 2015r. I. Postanowienia ogólne 1 1. Bank prowadzi przejrzystą politykę informacyjną, uwzględniającą potrzeby informacyjne Bardziej szczegółowo FM Bank PBP S.A. Spis treści
Polityka Informacyjna FM Bank PBP S. A. w zakresie ujawniania informacji o charakterze jakościowym i ilościowym dotyczących adekwatności kapitałowej oraz zakresu informacji podlegających ujawnianiu w ramach Bardziej szczegółowo Zasady ładu korporacyjnego stosowane w 2014 r.
Raport dotyczący stosowania zasad ładu korporacyjnego GPW przez PEGAS NONWOVENS S.A. (Spółka) w roku obrotowym zakończonym 31 grudnia r. a) Wskazanie zasad ładu korporacyjnego, które nie były przez emitenta Bardziej szczegółowo INFORMACJA Banku Spółdzielczego w Sędziszowie Młp.
INFORMACJA Banku Spółdzielczego w Sędziszowie Młp. wynikająca z art. 111a ustawy Prawo bankowe Stan na 31 grudnia 2015 roku Spis treści 1. Informacja o działalności Banku Spółdzielczego w Sędziszowie Młp. Bardziej szczegółowo LSI Software Codzienna praca staje się łatwiejsza
Raport z badań CSR w opinii inwestorów indywidualnych i instytucjonalnych oraz spółek giełdowych Badanie wśród przedstawicieli spółek giełdowych Warszawa, lipiec 2014 roku Metodologia Projekt badawczy Bardziej szczegółowo POLITYKA INFORMACYJNA
POLITYKA INFORMACYJNA w Banku Spółdzielczym w Sędziszowie Uchwalona przez Zarząd Banku Spółdzielczego w Sędziszowie Uchwała nr 1/3/2013 z dnia 19.11.2013r. Zatwierdzona przez Radę Nadzorczą Banku Spółdzielczego Bardziej szczegółowo Grupa DNB Bank Polska S.A. Zasady polityki informacyjnej w zakresie adekwatności kapitałowej. Warszawa, grudzień 2014 roku
Zasady polityki informacyjnej w zakresie adekwatności kapitałowej Warszawa, grudzień 2014 roku Wprowadzenie Poniższy materiał prezentuje polską wersję językową aktualnie obowiązujących Zasad polityki informacyjnej Bardziej szczegółowo Sprawozdanie Rady Nadzorczej z działalności Wawel S.A. za 2013 rok
Sprawozdanie Rady Nadzorczej z działalności Wawel S.A. za 2013 rok I. Zakres działalności Rady Nadzorczej Sprawozdanie z działalności Rady Nadzorczej obejmuje okres od 01.01.2013 do 31.12.2013, podczas Bardziej szczegółowo Spis treści Strona 2 z 8
Polityka Informacyjna w zakresie ogłaszania informacji o charakterze jakościowym i ilościowym dotyczących adekwatności kapitałowej oraz zakresu informacji podlegających ogłaszaniu w Santander Consumer Bardziej szczegółowo Regulamin Rady Nadzorczej Rawlplug S.A.
Regulamin Rady Nadzorczej Rawlplug S.A. 1 Niniejszy Regulamin Rady Nadzorczej (zwany dalej Regulaminem ) określa organizację Rady Nadzorczej spółki "Rawlplug Spółka Akcyjna (zwanej dalej Spółką ) oraz Bardziej szczegółowo Spółdzielcza Kasa Oszczędnościowo - Kredytowa
Spółdzielcza Kasa Oszczędnościowo - Kredytowa POLITYKA W ZAKRESIE STOSOWANIA ZASAD ŁADU KORPORACYJNEGO DLA INSTYTUCJI NADZOROWANYCH W SPÓŁDZIELCZEJ KASIE OSZCZĘDNOŚCIOWO-KREDYTOWEJ CENTRUM Zatwierdzono Bardziej szczegółowo Raport dotyczący stosowania zasad ładu korporacyjnego przez Zakłady Urządzeń Kotłowych Stąporków S.A. w roku 2012
Raport dotyczący stosowania zasad ładu korporacyjnego przez Zakłady Urządzeń Kotłowych Stąporków S.A. w roku 2012 Stosownie do: - 29 ust. 5 Regulaminu Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie SA, - Uchwały Bardziej szczegółowo OPIS SYSTEMU ZARZĄDZANIA RYZYKIEM
OPIS SYSTEMU ZARZĄDZANIA RYZYKIEM SECUS ASSET MANAGEMENT S.A. dotyczy art. 110w ust.4 Ustawy o obrocie instrumentami finansowymi z dnia 29 lipca 2005 roku tekst zmieniony ustawą z 05-08-2015 Dz. U. poz. Bardziej szczegółowo Polityka informacyjna Banku Spółdzielczego Czechowice-Dziedzice-Bestwina
Załącznik do Uchwały nr 01/06/2015 Z dnia 05.06.2015 r. Rady Nadzorczej Załącznik do Uchwały nr 03/06/2015 Z dnia 29.05.2015 r. Zarządu Polityka informacyjna Spis treści: 1. Postanowienia ogólne... 3 2. Bardziej szczegółowo SPRAWOZDANIE Z ADEKWATNOŚCI KAPITAŁOWEJ DOMU MAKLERSKIEGO PRICEWATERHOUSECOOPERS SECURITIES SPÓŁKA AKCYJNA
SPRAWOZDANIE Z ADEKWATNOŚCI KAPITAŁOWEJ DOMU MAKLERSKIEGO PRICEWATERHOUSECOOPERS SECURITIES SPÓŁKA AKCYJNA ZA OKRES OD 1 STYCZNIA 2012 r. DO 31 GRUDNIA 2012 r. PricewaterhouseCoopers Securities S.A., Al. Bardziej szczegółowo OPINIA RADY NADZORCZEJ
W SPRAWIE ZATWIERDZENIA SPRAWOZDANIA ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI BRE BANKU SA ORAZ SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO BRE BANKU SA ZA ROK 2012 (Uchwała nr 1) Podjęcie przez WZ przedmiotowej Uchwały nr 1 wynika z obowiązku Bardziej szczegółowo Dobre Praktyki Komitetów Audytu w Polsce
Regulamin Komitetu Audytu Rady Nadzorczej Radpol S.A. przyjęty Uchwałą Rady Nadzorczej nr 38/06/2011 z dnia 11marca 2011. Postanowienie ogólne 1 Komitet Audytu Rady Nadzorczej Radpol S.A. zwany dalej Komitetem Bardziej szczegółowo POLITYKA INFORMACYJNA DOTYCZĄCA ADEKWATNOŚCI KAPITAŁOWEJ
Załącznik nr 1 do Uchwały Zarządu nr 5/2014 Banku Spółdzielczego we Mstowie z dnia 29.01.2014r. Zatw. Uchwałą RN nr 3/2014 z dn. 30.01.2014 Tekst jednolity uwzględniający wprowadzone zmiany: 1) Uchwałą Bardziej szczegółowo Uzasadnienie do projektów uchwał Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Lubelskiego Węgla Bogdanka S.A. zwołanego na dzień [ ]
SPRAWOZDANIE RADY NADZORCZEJ 4FUN MEDIA SPÓŁKA AKCYJNA Z OCENY SYTUACJI SPÓŁKI W ROKU 2014 WRAZ Z OCENĄ SYSTEMU KONTROLI WEWNĘTRZNEJ I SYSTEMU ZARZĄDZANIA ISTOTNYM RYZYKIEM Zgodnie z częścią III, punkt Bardziej szczegółowo Polityka informacyjna
Załącznik do Uchwały Nr 176/B/2015 Zarządu Banku Spółdzielczego w Namysłowie z dnia 27.05.2015 r. oraz Uchwały Nr 36/2015 Rady Nadzorczej Banku Spółdzielczego w Namysłowie z dnia 17.06.2015 r. Polityka Bardziej szczegółowo Rozdział 1. Postanowienia ogólne
POLITYKA INFORMACYJNA BANKU SPÓŁDZIELCZEGO W ŁĘCZNEJ Łęczna, listopad 2013 SPIS TREŚCI Rozdział 1. Postanowienia ogólne... 3 Rozdział 2. Zakres ogłaszanych informacji... 3 Rozdział 3. Częstotliwość ogłaszanych Bardziej szczegółowo Polityka Informacyjna Banku Spółdzielczego w Andrespolu
Polityka Informacyjna Banku Spółdzielczego w Andrespolu grudzień 2015 Załącznik do Uchwały Zarządu Nr 45.4/2015 z dnia 14.12.2015 r. Załącznik do Uchwały Rady Nadzorczej Nr 52/2015 z dnia 17.12.2015 r. Bardziej szczegółowo 3. Paweł Bałaga Sekretarz Rady Nadzorczej
A. Sprawozdanie Rady Nadzorczej z działalności Wawel S.A. za 2011 rok I. Zakres działalności Rady Nadzorczej Sprawozdanie z działalności Rady Nadzorczej obejmuje okres od 01.01.2011 do 31.12.2011, podczas Bardziej szczegółowo PRZYKŁADOWY REGULAMIN KOMITETU AUDYTU SPÓŁKI PUBLICZNEJ
PRZYKŁADOWY REGULAMIN KOMITETU AUDYTU SPÓŁKI PUBLICZNEJ Regulamin Komitetu Audytu Spółki 1. Komitet Audytu spółki Spółka Akcyjna zwany dalej Komitetem Audytu lub Komitetem pełni stałe funkcje konsultacyjno-doradcze Bardziej szczegółowo Informacja o trwałym niestosowaniu przez PRAGMA INKASO S.A. zasad Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na GPW w 2014 roku
Informacja o trwałym niestosowaniu przez PRAGMA INKASO S.A. zasad Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na GPW w 2014 roku PRAGMA INKASO SA podlega zbiorowi zasad ładu korporacyjnego Dobre Praktyki Spółek Bardziej szczegółowo Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW zgodnie z Załącznikiem do Uchwały Nr 17/1249/2010 Rady Giełdy z dnia 19 maja 2010 r. BETACOM S.A.
Warszawa, Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW zgodnie z Załącznikiem do Uchwały Nr 17/1249/2010 Rady Giełdy z dnia 19 maja 2010 r. BETACOM S.A. Stosowana przez Zasada BETACOM S.A. I. Rekomendacje dotyczące Bardziej szczegółowo Załącznik do Uchwały Nr 7/06/2016Rady Nadzorczej 4fun Media Spółka Akcyjna z dnia 1 czerwca 2016 roku
SPRAWOZDANIE RADY NADZORCZEJ 4FUN MEDIA SPÓŁKA AKCYJNA Z OCENY WYPEŁNIANIA PRZEZ SPÓŁKĘ OBOWIĄZKÓW INFORMACYJNYCH DOTYCZĄCYCH ZASAD STOSOWANIA ŁADU KORPORACYJNEGO, OKREŚLONYCH W REGULAMINIE GIEŁDY ORAZ Bardziej szczegółowo BANK SPÓŁDZIELCZY w GORLICACH ul. Stróżowska 1
BANK SPÓŁDZIELCZY w GORLICACH ul. Stróżowska 1 Załącznik do Uchwały Nr 122/2015 Zarządu Banku Spółdzielczego w Gorlicach z dnia 28.12.2015 r. Załącznik do Uchwały Nr 26/2015 Rady Nadzorczej Banku Spółdzielczego Bardziej szczegółowo ZASADY OGŁASZANIA INFORMACJI DOTYCZĄCYCH ADEKWATNOŚCI KAPITAŁOWEJ PRZEZ BANK BGŻ BNP Paribas SA
ZASADY OGŁASZANIA INFORMACJI DOTYCZĄCYCH ADEKWATNOŚCI KAPITAŁOWEJ PRZEZ BANK BGŻ BNP Paribas SA WARSZAWA 2015 1/5 1. Słownik 1.1. Użyte w niniejszym dokumencie określenia oznaczają: a. Bank - Bank BGŻ Bardziej szczegółowo ZASADY ŁADU KORPORACYJNEGO W BANKU SPÓŁDZIELCZYM W GŁOGOWIE
Załącznik nr 1 do Uchwały Zarządu Banku z dnia 18.12.2014r Załącznik nr 1 do Uchwały Rady Nadzorczej z dnia 18.12.2014r ZASADY ŁADU KORPORACYJNEGO W BANKU SPÓŁDZIELCZYM W GŁOGOWIE Głogów, 2014r W Banku Bardziej szczegółowo II. Sposób działania i zasadnicze uprawnienia Walnego Zgromadzenia oraz prawa akcjonariuszy wraz ze sposobem ich wykonywania.
Wykonując postanowienia uchwały 1013/2007 Zarządu Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie oraz na podstawie 29 ust. 5 Regulaminu Giełdy, Zarząd Konsorcjum Stali S.A. z siedzibą Warszawie przekazuje niniejszym Bardziej szczegółowo Grupa DNB Bank Polska S.A. Zasady polityki informacyjnej w zakresie adekwatności kapitałowej. Warszawa, styczeń 2014 roku
Zasady polityki informacyjnej w zakresie adekwatności kapitałowej Warszawa, styczeń 2014 roku Wprowadzenie Poniższy materiał prezentuje polską wersję językową aktualnie obowiązujących Zasad polityki informacyjnej Bardziej szczegółowo Oświadczenie dotyczące przestrzegania zasad ładu korporacyjnego
Oświadczenie dotyczące przestrzegania zasad ładu korporacyjnego Zgodnie z 29 ust. 3 Regulaminu GPW oraz uchwałą 1013/2007 i 1014/2007 Zarządu GPW z dnia 11 grudnia 2007 roku Zarząd Suwary S.A. przekazuje Bardziej szczegółowo Polityka informacyjna Banku Polskiej Spółdzielczości S.A. dotycząca adekwatności kapitałowej
Załącznik do Uchwały Nr 37/17/AB/DPA/2014 Zarządu Banku BPS S.A. z dnia 18 czerwca 2014 r. Polityka informacyjna Banku Polskiej Spółdzielczości S.A. dotycząca adekwatności kapitałowej Warszawa, 2014 r. Bardziej szczegółowo Załącznik do Uchwały Zarządu Nr 55/2016 z dnia r.
Załącznik do Uchwały Zarządu Nr 55/2016 z dnia 10.05.2016r. Polityka w zakresie informacji ujawnianych w Śląskim Banku Spółdzielczym Silesia w Katowicach (zgodnie z Rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego Bardziej szczegółowo CI GAMES S.A. OŚWIADCZENIE O STOSOWANIU ZASAD ŁADU KORPORACYJNEGO W ROKU 2013
CI GAMES S.A. OŚWIADCZENIE O STOSOWANIU ZASAD ŁADU KORPORACYJNEGO W ROKU 2013 Warszawa, 21 marca 2014 1 PRZEZ SPÓŁKĘ CI GAMES S.A. W ROKU 2013 I. Wskazanie zbioru zasad ładu korporacyjnego, któremu podlega Bardziej szczegółowo REGULAMIN KOMITETU AUDYTU RADY NADZORCZEJ BANKU BPH S.A.
Załącznik Nr 2 do Uchwały Rady Nadzorczej Banku BPH S.A. Nr 42/2014 REGULAMIN KOMITETU AUDYTU RADY NADZORCZEJ BANKU BPH S.A. Uchwalony Uchwałą Rady Nadzorczej Nr 8/2014 z dnia 1 kwietnia 2014 r. Zmieniony Bardziej szczegółowo Informacje dotyczące adekwatności kapitałowej Raiffeisen Bank Polska S.A. uzupełnienie. według stanu na 31 grudnia 2012 r.
2012 Raiffeisen Bank Polska S.A. uzupełnienie według stanu na 31 grudnia 2012 r. 9. Polityka zmiennych składników wynagrodzeń osób zajmujących stanowiska kierownicze 9.1. Proces ustalenia polityki zmiennych Bardziej szczegółowo Raport na temat niestosowania niektórych zasad ładu korporacyjnego zawartych w Dobrych Praktykach Notowanych na GPW
Raport na temat niestosowania niektórych zasad ładu korporacyjnego zawartych w Dobrych Praktykach Notowanych na GPW Dąbrowa Górnicza, dnia 1 lipca 2010 roku Dąbrowa Górnicza, dnia 1 lipca 2010 roku Strona Bardziej szczegółowo (Emitenci) Kopex Spółka Akcyjna CORPORATE GOVERNANCE - rynek regulowany
1 z 7 2016-04-14 11:06 michal.pleszak@kopex.com.pl michal.pleszak@kopex.com.pl (Emitenci) Serwisy Zamknięte GPW System EBI MENU Strona główna Dodaj raport dotyczący niestosowania Dobrych Praktyk dotyczący Bardziej szczegółowo Polityka informacyjna Banku Spółdzielczego w Rutce -Tartak
Załącznik do Uchwały Nr 17/2015 Rady Nadzorczej Banku Spółdzielczego w Rutce-Tartak z dnia 16.06.2015 r. Załącznik do Uchwały Nr 12/2015 Zarządu Banku Spółdzielczego w Rutce-Tartak z dnia 16.06.2015 r. Bardziej szczegółowo www.pwc.com/pl Komitety Audytu rola, oczekiwania i najlepsze praktyki 8 listopada 2011 r.
www.pwc.com/pl Komitety Audytu rola, oczekiwania i najlepsze praktyki 8 listopada 2011 r. Agenda Rola Komitetów Audytu w świetle regulacji Oczekiwania rynku wobec Komitetów Audytu Jak działają komitety Bardziej szczegółowo Uchwała nr 20. Walnego Zgromadzenia spółki pod firmą. InterRisk Towarzystwo Ubezpieczeń Spółka Akcyjna Vienna Insurance Group. z siedzibą w Warszawie
Uchwała nr 20 Walnego Zgromadzenia spółki pod firmą InterRisk Towarzystwo Ubezpieczeń Spółka Akcyjna Vienna Insurance Group z siedzibą w Warszawie z dnia 22 kwietnia 2015 roku w sprawie stosowania Zasad Bardziej szczegółowo POLITYKA INFORMACYJNA BANKU SPÓŁDZIELCZEGO W ŻYRAKOWIE
Załącznik nr 1 do Uchwały 44/2015 Zarządu Banku Spółdzielczego w Żyrakowie z dnia 28.12.2015r. POLITYKA INFORMACYJNA BANKU SPÓŁDZIELCZEGO W ŻYRAKOWIE Zatwierdzona przez Radę Nadzorczą Banku Spółdzielczego Bardziej szczegółowo Zasady ładu korporacyjnego dla banków
Zeszyty Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie Naukowe 10 (934) ISSN 1898-6447 Zesz. Nauk. UEK, 2014; 10 (934): 93 105 DOI: 10.15678/ZNUEK.2014.0934.1007 Katedra Bankowości Uniwersytet Łódzki Zasady ładu korporacyjnego Bardziej szczegółowo Zasady Polityki informacyjnej Mercedes-Benz Bank Polska S.A. Przyjęta na posiedzeniu Zarządu w dniu 17 czerwca 2015 roku załącznik do Uchwały 29/2015
1/6 Spis treści A. Ustalenia ogólne... 1 B. Zakres ogłaszanych przez Bank informacji... 2 C. Zasady i terminy udzielania odpowiedzi udziałowcom oraz klientom... 5 D. Częstotliwość ogłaszania informacji... Bardziej szczegółowo Dobre praktyki w zakresie kształtowania wysokości i składników wynagrodzeń, w przypadku zawierania kontraktów menedżerskich z członkami zarządów

References: art. 56
 art. 111
 art. 111
 art. 111
 art. 111
 art. 111
 art. 110