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Timestamp: 2019-10-16 01:21:54+00:00

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RESOLUCIÓN de 19 de abril de 2002, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, de modificación de la de 11 de diciembre de 1998, por la que se aprueban las cláusulas generales aplicables a las Operaciones de Política Monetaria del Banco de España.
Vigencia desde 07 de Julio de 2002
Cláusulas generales aplicables a las operaciones de Política Monetaria del Banco de España.(Texto consolidado que incorpora las modificaciones introducidas en la Resolución de la Comisión Ejecutiva del Banco de España de 11 de diciembre de 1998, por las Resoluciones de 23 de julio de 1999, «Boletín Oficial del Estado» de 7 de agosto; de 26 de octubre de 1999, «Boletín Oficial del Estado» de 7 de diciembre; de 10 de octubre de 2000, «Boletín Oficial del Estado» de 20 de diciembre y de 19 de abril de 2002).
La Comisión Ejecutiva, de conformidad con lo dispuesto en los artículos 23.1, apartados a) y h), de la Ley 13/1994, de 1 de junio, de Autonomía del Banco de España; 661.1, letra a), del Reglamento Interno del Banco de España, y en la cláusula XIII de las «Cláusulas Generales aplicables a las Operaciones de Política Monetaria del Banco de España» aprobadas por Resolución de la Comisión Ejecutiva del Banco de España de 11 de diciembre de 1998 («Boletín Oficial del Estado» del 16), con motivo de la aprobación por el Banco Central Europeo de la Orientación («Guideline») de 7 de marzo de 2002 (BCE/2002/2), que modifica la Orientación de 31 de agosto de 2002 (BCE/200/7), acuerda la introducción de las siguientes modificaciones de dichas «Cláusulas generales aplicables a las Operaciones de Política Monetaria del Banco de España»:
Primero.- Se introducen las siguientes modificaciones en las «Cláusulas generales aplicables a las Operaciones de Política Monetaria del Banco de España», aprobadas por Resolución de la Comisión Ejecutiva del Banco de España de 11 de diciembre de 1998:
1. Se da la siguiente redacción al párrafo primero y al párrafo segundo del apartado III de la Introducción:
«III. El BCE, como garante del cumplimiento de las funciones encomendadas al Eurosistema, de conformidad con lo dispuesto en los artículos del Tratado citados en el apartado I anterior y en los artículos 12.1 y 14.3 de los Estatutos del SEBC, así como en los artículos 3.1 inciso primero, 18.2 y 20, párrafo primero del mismo, regula los Instrumentos y Procedimientos de Política Monetaria del Eurosistema, mediante la Orientación («Guideline») de 31 de agosto de 2002 (BCE/2000/7) y sus modificaciones posteriores.
En dicha Orientación y sus modificaciones posteriores se contienen los principios, instrumentos, procedimientos y criterios a los que deberán ajustarse las operaciones de política monetaria entre los Bancos Centrales miembros del Eurosistema y sus Contrapartes de política monetaria.»
2. Se da la siguiente redacción al apartado 2.3.1, de la cláusulas III «Operaciones de Política Monetaria»:
«2.3.1 Operaciones principales de financiación: Son Operaciones Temporales de inyección regular de liquidez, de frecuencia semanal y normalmente vencimiento a dos semanas, aunque éste puede ser diferente. El procedimiento de ejecución será el de Subasta estándar.»
3. Se da la siguiente redacción al apartado 2.3, de la cláusula VI «Activos de garantía»:
«2.3 Actualización de los activos contenidos en la lista «uno» y «dos». Los contenidos de las listas de activos de garantía se actualizarán diariamente. En las mismas podrán incluirse valores cuya emisión esté prevista para los días siguientes.»
Segundo.- Las modificaciones anteriores entrarán en vigor el 7 de julio de 2002.
Tercero.- Se aprueba como anejo a este Acuerdo un texto consolidado que incorpora la Resolución de 11 de diciembre de 1998, con las modificaciones introducidas con fechas 23 de julio de 1999, 26 de octubre de 1999 y 10 de octubre de 2000 así como con la presente modificación.
Cláusulas generales aplicables a las operaciones de Política Monetaria del Banco de España.
(Texto consolidado que incorpora las modificaciones introducidas en la Resolución de la Comisión Ejecutiva del Banco de España de 11 de diciembre de 1998, por las Resoluciones de 23 de julio de 1999, «Boletín Oficial del Estado» de 7 de agosto; de 26 de octubre de 1999, «Boletín Oficial del Estado» de 7 de diciembre; de 10 de octubre de 2000, «Boletín Oficial del Estado» de 20 de diciembre y de 19 de abril de 2002).
1.1 El Banco de España en el ejercicio de las funciones que tiene encomendadas de conformidad con el artículo 7.o, número 3, apartado a) de su Ley de Autonomía, podrá realizar operaciones de mercado abierto, y ofrecer facilidades permanentes.
1.2 Definiciones: En las presentes cláusulas generales se utilizan los términos que se indican con el significado asignado a cada uno de ellos a continuación:
Operación de mercado abierto: Operación ejecutada a iniciativa del Banco de España en los mercados financieros que supone la realización de cualquiera de las siguientes transacciones: 1. Compra o venta simple de activos; bien al contado, bien a plazo; 2. Compra o venta de activos mediante una Operación Doble; 3. Concesión de préstamos con garantía prendaria; 4. Colocación de Certificados de Deuda del BCE, ó 5. Captación de depósitos.
«Swaps» de divisas: Transacciones al contado y a plazo simultáneas de una divisa contra otra. El Banco de España realizará operaciones de política monetaria de mercado abierto en forma de «Swaps» de divisas cuando compre (o venda) euros al contado a cambio de una divisa y, al mismo tiempo, los venda (o los compre) a plazo.
Subasta estándar: Procedimiento de subasta que utilizará el Banco de España en sus operaciones regulares de mercado abierto. Las subastas estándar se realizan dentro de un período de veinticuatro horas. Todas las entidades de contrapartida que cumplan los criterios generales de selección están habilitadas para realizar pujas en estas subastas.
2.1 Las operaciones de mercado abierto podrán adoptar la forma de Operaciones Temporales, operaciones de Compraventa Simple a vencimiento «Swaps» de divisas y toma de Depósitos a plazo fijo.
2.3.1 Operaciones principales de financiación. Son Operaciones Temporales de inyección regular de liquidez, de frecuencia semanal y normalmente vencimiento a dos semanas, aunque éste puede ser diferente.
El procedimiento de ejecución será el de Subasta estándar.
2.3.2 Operaciones de financiación a más largo plazo. Son Operaciones Temporales para la inyección adicional de liquidez, de frecuencia mensual y con vencimiento a tres meses. Se ejecutarán mediante Subasta estándar.
2.3.3 Operaciones de ajuste. Las operaciones de ajuste tienen por objeto regular la situación de liquidez en el mercado y controlar los tipos de interés, en particular con objeto de suavizar los efectos causados por fluctuaciones inesperadas de liquidez en el mercado sobre los tipos de interés.
2.3.4 Operaciones estructurales. Las operaciones de carácter estructural consisten en la colocación de emisiones de certificados de depósito del BCE, Operaciones Temporales y Compraventas Simples.
El Banco de España podrá conceder facilidades permanentes a las entidades a las que se refiere la cláusula segunda de estas Cláusulas Generales, con sujeción al cumplimiento de las condiciones de acceso que el Banco de España tenga establecidas.
Mediante la Facilidad Marginal de Crédito, el Banco de España podrá proporcionar liquidez a un día contra los activos de garantía a que se refiere la cláusula cuarta de estas cláusulas generales.
Mediante la Facilidad de Depósito, el Banco de España podrá aceptar depósitos a un día de las entidades a que se refiere la cláusula segunda de estas cláusulas generales.
3.º Será de aplicación a dichos depósitos lo dispuesto para los depósitos no transferibles en la Circular del Banco de España número 14/1992 y en la Norma Quinta de la Circular del Banco de España número 5/1990, de 28 de marzo, formalizándose los mismos según las especificaciones del STMD.
1. Activos de garantía.
2.1.1 Subastas estándar:
a) Anuncio de las subastas (día D-1): El día anterior al de la resolución de las subastas, se anunciarán públicamente las características de las mismas a través de los medios habituales.
b) Preparación y envío de las pujas por parte de las entidades: Las entidades realizarán sus peticiones por medio del terminal conectado al Banco de España por los procedimientos, horarios y fecha establecidos en el Manual del Sistema de Liquidación del Banco de España.
c1 Operaciones de subasta a tipo fijo en euros: Se sumarán las pujas recibidas de las entidades y, si la suma excede a la cantidad total que ha de adjudicarse, se efectuará un prorrateo. En este caso, podrá adjudicarse una cantidad mínima a cada entidad participante.
c2 Operaciones de subasta a tipo variable en euros: En las subastas de inyección de liquidez, las pujas se ordenarán de forma decreciente por tipos de interés ofrecidos. Las pujas con el nivel más alto se satisfarán con prioridad. Las pujas con tipos de interés inferiores, serán aceptadas sucesivamente hasta que se agote la cantidad total que ha de adjudicarse.
Si al nivel más bajo aceptado (tipo marginal) la cantidad pujada por el conjunto de entidades excede el volumen que reste por adjudicar, éste se prorrateará entre las pujas realizadas al tipo marginal.
d) Anuncio de los resultados (día D): El Banco de España comunicará la resolución de la subasta por los canales habituales. Además el Banco de España a través del terminal comunicará directamente los resultados individuales de la adjudicación a todas las entidades que hayan presentado pujas.
e) Asignación de saldos en las operaciones de inyección de liquidez (día D): Las entidades deberán aportar garantías suficientes como respaldo de las pujas adjudicadas, o realizar un depósito en efectivo suficiente en el caso de operaciones de absorción de liquidez.
f) Liquidación de las operaciones al día siguiente (día D+1): Los cargos y abonos en las cuentas de valores y en las cuentas de tesorería, que procedan de las operaciones de mercado abierto de las subastas estándar se asentarán en las fechas y horarios establecidos en la normativa del SLBE y de la Central de Anotaciones que regulan esta materia.
2.1.2 Subastas rápidas: Los procedimientos de las subastas rápidas son idénticos a los de las subastas estándar excepto en lo que se refiere a su desarrollo temporal y al reducido número de entidades que actuarán como contrapartida:
a) Anuncio de las subastas: En las operaciones de ajuste la convocatoria de las subastas normalmente se hará pública con antelación, salvo situaciones consideradas excepcionales con arreglo a las normas del Eurosistema.
b) Preparación y envío de las pujas por parte de las entidades: Las entidades realizarán sus peticiones por medio del terminal conectado al Banco de España: Las peticiones serán en firme y deberán cumplir los términos señalados en el punto 2.1.1 apartado b) que regula las subastas estándar. En el caso de subastas de «Swaps» de divisas a tipo-variable, las pujas se harán en «puntos swaps», pudiendo ser a premio o a descuento sobre la cotización de divisa/euro.
c) Procedimientos de adjudicación en las subastas: Los procedimientos de adjudicación en las subastas a tipo fijo y a tipo variable en euros son idénticos a los señalados para las subastas estándar.
Las subastas de «Swaps» de divisas a tipo fijo se adjudicarán por el procedimiento establecido para las subastas a tipo fijo en euros.
En la adjudicación de subastas de «Swaps» de divisas a tipo variable para inyectar liquidez, las pujas se ordenarán de forma creciente de niveles de premio cotizados. Las pujas con la cotización «Swap» más baja se satisfarán con prioridad, y las cotizaciones «Swap» superiores serán aceptadas sucesivamente, hasta que se agote la cantidad total de la divisa fija que ha de adjudicarse. Si, para la cotización «Swap» aceptada más alta, la cantidad pujada por el conjunto de entidades excede el volumen que reste por adjudicar, éste se prorrateará entre las pujas realizadas a dicha cotización. En la adjudicación de subastas de «Swaps» de divisas a tipo variable para drenar liquidez, las pujas se ordenarán de forma decreciente de niveles de premio cotizados. Las pujas con la cotización «Swap» más alta se satisfarán con prioridad, y las cotizaciones «Swap» inferiores serán aceptadas sucesivamente, hasta que se agote la cantidad total de la divisa fija que ha de drenarse. Si, para la cotización «Swap» aceptada más baja, la cantidad pujada por el conjunto de entidades excede el volumen que reste por adjudicar, éste se prorrateará entre las pujas realizadas al marginal.
En las subastas «americanas» de «Swaps» las peticiones admitidas se adjudicarán a la cotización Swap solicitada. En las subastas «holandesas», todas las peticiones admitidas serán adjudicadas a la última cotización aceptada.
d) Anuncio de los resultados: El anuncio de los resultados de las subastas rápidas se hará de igual modo que en las subastas estándar.
e) Asignación de saldos en las operaciones de inyección: La asignación se realizará conforme al procedimiento descrito en las subastas estándar.
Las entidades señalarán a través del terminal conectado al Banco de España, los valores a entregar para cada petición aceptada mediante operaciones dobles, y qué importe de la petición se cubrirá con un préstamo o crédito con garantía de valores pignorados.
f) Liquidación de las operaciones: Los cargos y abonos en las cuentas de valores y en las cuentas de tesorería se asentarán el mismo día de la resolución de la subasta, según esté establecida en las normas e instrucciones del SLBE y de la Central de Anotaciones que regulan esta materia. El Banco de España podrá decidir ocasionalmente aplicar otras fechas de liquidación para estas operaciones, en particular en las operaciones a vencimiento y los «Swaps» de divisas.
2.1.3 Operaciones bilaterales. Normalmente estas operaciones no se anunciarán públicamente. El Banco de España se pondrá en contacto directamente con una o varias entidades de las seleccionadas y decidirá en ese momento si realiza operaciones con dichas entidades.
2.2.1 Facilidad marginal de crédito. El tipo de interés se anunciará con antelación por el Banco de España, y podrá modificarse en cualquier momento, sin que ello surta efecto antes del siguiente día hábil.
2.2.2 Facilidad de depósito. El tipo de interés se anunciará con antelación, y podrá modificarse en cualquier momento, sin que ello surta efecto antes del siguiente día hábil.
1.5 No serán admitidos por el Banco de España como activos de garantía aquellos activos emitidos o garantizados por la entidad que actúe como Contraparte o por otra entidad con la que la anterior tenga vínculos estrechos tal como se definen en el artículo 1, apartado 26 de la Directiva 2000/12/CE OJ L 126, de 20 de marzo de 2000.
2.1 Activos admisibles.
Los activos de garantía, que cumplan los requisitos establecidos en la presente cláusula VI , serán dados a conocer por los medios de difusión establecidos por el Banco de España, el Banco Central Europeo o los Bancos Centrales Nacionales pertenecientes al Eurosistema.
2.1.1 Activos de la lista «uno». La lista «uno» estará formada por los activos propuestos al BCE por el Banco de España y por cada uno de los Bancos Centrales de Estados Miembros de la Unión Monetaria Europea y aceptados por aquél, de acuerdo con los requisitos mínimos aplicables en cada caso.
2.1.2 Activos de la lista «dos».
2.1.4 Difusión del contenido de las listas «uno» y «dos». Cuando el BCE efectúe la publicación de los valores comprendidos en la lista «uno», el Banco de España trasladará esta información a las entidades españolas a través de los medios electrónicos o impresos adecuados. El BCE publicará también las listas «dos» del resto de los Bancos Centrales Nacionales.
Asimismo, el Banco de España hará públicos, por los procedimientos que en cada momento estime oportunos, los datos correspondientes a los valores incluidos en su lista dos.
2.3 Actualización de los activos contenidos en las listas «uno» y «dos».
Los valores localizados en España admisibles en garantía de operaciones podrán ser pignorados en el Banco de España, o bien ser objeto de transmisión por medio de compraventa (simple o doble), de acuerdo con los procedimientos aprobados para cada caso. Dichos procedimientos serán detallados en las aplicaciones técnicas correspondientes.
3.3.1 Constitución de las garantías mediante el modelo de corresponsalía. En el caso de los valores a que se refiere este apartado, la garantía se constituirá según los procedimientos, requisitos y formalidades que sean exigibles de acuerdo con la normativa aplicable al mercado, registro o depositario central en el que los mismos estén negociados, registrados o depositados.
3.3.2 Liberación de las garantías constituidas mediante el modelo de corresponsalía. Para proceder a la liberación de las garantías a que se refiere el número 2.2 de esta cláusula VI, la Contraparte se compromete a efectuar cualquier acto, y a aportar cualquier documento necesario o conveniente en su caso.
3.3.3 Régimen aplicable a los activos objeto de enlace entre los distintos sistemas de compensación y liquidación de valores. En el caso de los valores a que se refiere este apartado, la garantía se constituirá según los procedimientos, requisitos y formalidades que están establecidos en el epígrafe 3.1.
4. Valoración de los activos de garantía localizados en España.
4.2 Acciones.
En caso de que los activos admisibles en garantía no tengan cotización registrable en ningún mercado, se fijarán reglas de valoración apropiadas en la misma línea de lo establecido en el apartado 4.1.4 de esta cláusula.
Los Valores de Mercado Ajustados calculados según los criterios estipulados en los puntos 4.1 4.2 y 4.3 anteriores, se revisarán diariamente empleando las mismas reglas.
4.5 Aplicación de márgenes iniciales, recortes al valor de las garantías y ajustes con rangos de tolerancia o umbrales.
A efectos de establecer la suficiencia de los valores de garantía en relación con las operaciones garantizadas, se aplicarán para cada operación o conjunto de operaciones, según el caso, unos márgenes iniciales, unos recortes al valor de las garantías y unos ajustes por valoración con rangos de tolerancia o umbrales. Las definiciones y modos de aplicación se establecen en los apartados 5, 6, 7 y 8 de esta cláusula.
5. Márgenes iniciales a aplicar en las operaciones garantizadas con activos localizados en España.
Se determinará un margen o incremento inicial al importe efectivo de cada operación temporal de inyección de liquidez, calculado como un porcentaje cierto de dicho importe. Las entidades deberán haber aportado, previa o simultáneamente a la contratación de cada operación activos en garantía cuya valoración a estos efectos sea, al menos, igual a la liquidez recibida del Banco de España más el importe del margen inicial. El porcentaje para cálculo del margen inicial para estas operaciones será en cada caso el que fije el Banco de España.
5.1 El porcentaje aplicable para el cálculo del margen inicial para operaciones intradía y a un día, y para operaciones a plazo mayor de un día, será el que tenga establecido en cada momento el Banco de España.
5.2 Publicidad de los márgenes iniciales.
Los porcentajes aplicables para el cálculo de los márgenes iniciales y sus modificaciones sucesivas serán aprobadas por el Banco de España y publicadas en sucesivas Aplicaciones Técnicas del SLBE.
6. Recortes de valoración de las garantías localizadas en España.
6.2 El Banco de España podrá establecer para ciertos activos específicos la aplicación de un recorte adicional, calculado también como un porcentaje sobre el precio aplicable en la valoración.
6.3 Los recortes aplicables, según el tipo de activo aportado en garantía, serán los que tenga previstos el Banco de España, siendo la vida residual del activo de garantía el principal factor considerado a efectos de establecer los recortes.
6.4 Tanto los Recortes iniciales como los adicionales serán dados a conocer por el Banco de España a las Contrapartes mediante Aplicación Técnica del SLBE.
Los márgenes iniciales, «recortes» y demás medidas de control de riesgo aplicables a las garantías sobre valores u otros activos cuando los mismos estén localizados fuera de España, y que sean utilizables a través del modelo de corresponsalía, serán los que establezca al respecto el Banco Central Corresponsal. Dichas medidas de control de riesgo para los valores y activos señalados serán dados a conocer a la Contraparte y aplicados por el Banco de España.
7.2 En caso de que los activos sean utilizables mediante enlaces entre los sistemas de compensación y liquidación de valores del Eurosistema, los criterios de valoración de los mismos, los márgenes iniciales, «recortes» y demás medidas de control de riesgo aplicables se fijarán de acuerdo con los procedimientos establecidos en los epígrafes 4, 5 y 6 de este apartado.
8. Ajuste diario por valoración de las garantías.
8.1.1 El Banco de España verificará diariamente, después de cada revisión realizada de acuerdo con los apartados 4, 5, 6 y 7 de esta cláusula VI, que el Valor de Mercado Ajustado calculado para el conjunto de activos pignorados proporciona suficiente cobertura al conjunto de las operaciones garantizadas, incluidos los intereses corridos de las mismas, incrementados en el importe resultante de la aplicación del margen inicial al que se refiere el apartado 5.
8.1.5 En caso de que el Valor de Mercado Ajustado de las garantías presente un incremento respecto al calculado en la revisión anterior, el Banco de España abonará en la cuenta que le indique el acreditado el efectivo correspondiente, siempre que se haya requerido anteriormente la aportación de efectivo por aplicación de ajustes diarios de valoración sobre las mismas operaciones. En todo caso, procederá la devolución de dicho efectivo cargado por el Banco de España, cuando se produzca la cancelación de las operaciones de crédito vivas.
Si el Banco de España no abonase al acreditado la cantidad establecida en el párrafo anterior -por no haberse producido aportaciones de efectivo anteriores por parte del garante y/o acreditado, a consecuencia de ajustes por diferencias de valoración precedentes sobre las mismas operacionesel exceso de activos quedará a disposición de la entidad, que podrá retirarlos o solicitar la concesión de financiación adicional de acuerdo con lo dispuesto en estas Cláusulas Generales.
8.1.6 El Banco de España podrá establecer un umbral de reposición de garantías. Dicho umbral de reposición actuará como un límite inferior a efectos de aplicación de los ajustes diarios por diferencias de valoración, de forma que si el Valor de Mercado Ajustado de las garantías después de la revisión resultase mayor que dicho umbral de reposición, no se exigirá aportación de nuevas garantías.
8.2.3 Si el Valor de Mercado Ajustado obtenido para los activos objeto de una transacción concreta fuese insuficiente para la cobertura del efectivo inicialmente inyectado, incluidos los intereses corridos y aplicando el margen inicial, la entidad deberá aportar efectivo en cantidad suficiente para cubrir la diferencia entre ambos. Dicho efectivo será cargado en la cuenta de Tesorería de la entidad.
8.2.4 De forma análoga, si el Valor de Mercado Ajustado de los activos fuese mayor que el necesario para cubrir la cantidad debida, más los intereses corridos y el margen inicial, el Banco de España abonará a la entidad en su cuenta un importe equivalente al exceso, siempre que el exceso fuera superior al umbral establecido al respecto de acuerdo con el párrafo tercero del número 8 de esta Cláusula.
8.2.6 El Banco de España podrá establecer un umbral de liquidación de ajustes de valoración. Dicho umbral actuará como un límite superior e inferior o umbral a efectos de determinar la aplicación de los ajustes diarios de valoración. De forma que si el Valor de Mercado Ajustado de los bienes objeto de la operación resultase comprendido entre ambos límites, no se efectuará ninguna exigencia o aportación de efectivo.
10. Otras medidas de control de riesgos.
Con independencia de lo dispuesto en los números 4, 5, 6, 7 y 8 de esta cláusula VI, otras medidas de control de riesgos que el Banco de España podrá adoptar en relación a sus operaciones de política monetaria son la imposición de límites cuantitativos a la operativa con activos de determinados emisores, o con activos contra determinados deudores o garantes, la exigencia de garantías adicionales a las requeridas habitualmente, o la exclusión de ciertos activos concretos.
g) La revocación o suspensión de la autorización que tenía la Contraparte para realizar su actividad con arreglo a la normativa nacional de transposición de la Directiva del Consejo 2000/12/CE OJ L 126, de 20 de marzo, y de la Directiva sobre Servicios de Inversión (Directiva del Consejo 93/22/CEE, de 10 de mayo).
o) Por el incumplimiento o cumplimiento defectuoso de cualquiera otra obligación de las que se derivan de las presentes Cláusulas Generales, siempre que, siendo posible su subsanación, la Contraparte no procediera a ella en el plazo máximo de treinta días, desde que hubiera sido requerida por el Banco de España para la realización de dicha subsanación».
Los supuestos de incumplimiento recogidos en este apartado número 2 producirán los efectos que se establecen en la Cláusula General VIII únicamente tras la notificación a que se refiere el segundo párrafo de dicha Cláusula. En la citada notificación, el Banco de España podrá conceder a la Contraparte un período de gracia, que no excederá de tres días hábiles, para subsanar el incumplimiento notificado.
3. Otros supuestos de incumplimiento.
3.2.1 Se considerará un acceso no autorizado a la facilidad marginal de crédito cuando:
3.2.1.1 La Contraparte acceda a la facilidad marginal de crédito por tener un saldo negativo en su cuenta de tesorería al final del día, pero no cumpla con las condiciones de acceso a dicha facilidad, o
3.2.1.2 La Contraparte tenga una posición de crédito intradía negativa, mayor al límite de su acceso a la facilidad marginal de crédito.
3.2.2 Asimismo, se considerará que la Contraparte ha incumplido los procedimientos de cierre del día, en el caso de que utilice para garantizar las operaciones concluidas al amparo de estas cláusulas generales activos que -de acuerdo con lo establecido en el apartado 1.4 de la cláusula VIson aptos para garantizar el crédito intradía que conceda el Banco de España, pero no sus Operaciones de Política Monetaria.
3.3.3 Cuando la Contraparte utilice para garantizar sus operaciones de Política Monetaria con el Eurosistema activos de garantía que hayan dejado de cumplir con las disposiciones establecidas por el Banco de España después de haber sido aportados por la Contraparte, siempre que dicho incumplimiento se deba a:
Una fusión entre la Contraparte y el emisor o garante de los activos, si dichos activos no son retirados en un periodo de veinte días hábiles, computados desde la fecha de la fusión.
La existencia de vínculos estrechos entre la Contraparte y el emisor o garante de los activos, si dichos activos no son retirados en un periodo de veinte días hábiles, computados desde la creación de tales vínculos.
En caso de que la inelegibilidad venga determinada por otras circunstancias, como, por ejemplo, que los activos en cuestión hayan sido eliminados de la lista de activos de garantía, se considerará que la Contraparte ha incumplido las disposiciones establecidas por el Banco de España sobre la utilización de activos de garantía cuando dichos activos no hayan sido retirados en un plazo de veinte días hábiles computados desde el día en el que el Banco de España elimine dichos activos de la lista en cuestión.
3.4 La Contraparte incumpla gravemente con sus obligaciones derivadas de la normativa en vigor sobre reservas mínimas.
3.1 En el supuesto contemplado en el apartado 3.1 de la cláusula VII:
3.1.2 Para el primer y segundo incumplimientos que se produzcan dentro de un periodo de doce meses, se aplicará una penalización pecuniaria equivalente al resultado de aplicar el tipo de interés de la facilidad marginal de crédito más 2,5 puntos porcentuales, sobre el importe correspondiente a los activos de garantía o de efectivo que la Contraparte no pueda entregar o liquidar, y multiplicado por el coeficiente 7/360.
3.1.3 Para el tercer y sucesivos incumplimientos que se produzcan dentro de un periodo de doce meses, además de la penalización que se prevé en el apartado anterior, se aplicará una suspensión de la Contraparte incumplidora del acceso a las operaciones de mercado abierto del mismo tipo y ejecutadas bajo el mismo procedimiento. La suspensión se aplicará de acuerdo con la siguiente escala:
3.1.2.1 Un mes de suspensión, cuando la cantidad no entregada de activos de garantía o efectivo sea superior al 40 por 100 del total de activos de garantía o de efectivo que debería haber sido aportado.
3.1.2.2 Dos meses de suspensión, cuando la cantidad a la que se refiere el apartado anterior esté entre el 40 por 100 y el 80 por 100.
3.1.2.3 Tres meses de suspensión, cuando dicha cantidad se encuentre entre el 80 por 100 y el 100 por 100.
3.2 En el supuesto contemplado en el apartado 3.2 de la cláusula VII:
3.2.1 Al pago de una penalización pecuniaria calculada como sigue:
3.2.1.1 Para el primer incumplimiento, la penalización pecuniaria será equivalente al resultado de aplicar el tipo de interés de la facilidad marginal de crédito más cinco puntos porcentuales, sobre el importe correspondiente al acceso no autorizado a la facilidad marginal de crédito.
3.2.1.2 En caso de incumplimientos sucesivos que se produzcan en un periodo de 12 meses, el tipo de interés penalizador se incrementará 2,5 puntos cada vez que se produzca un nuevo incumplimiento.
3.2.2 En el caso de que la Contraparte acceda a la Facilidad Marginal de Crédito y utilice, para garantizar el crédito concedido en virtud de la misma, activos que -de acuerdo con lo establecido en el apartado 1.4 de la cláusula VI- son aptos para garantizar el crédito intradía que conceda el Banco de España, pero no sus Operaciones de Política Monetaria, se le impondrá una penalización pecuniaria resultante de aplicar, al importe del crédito al día siguiente (crédito overnight) otorgado por el Banco de España mediante dicha Facilidad Marginal de Crédito, un tipo de interés penalizador de 2,5 puntos porcentuales adicionales al tipo de interés de la citada Facilidad Marginal de Crédito.
Si este último supuesto se repitiese en un período de doce meses a contar desde el primer incumplimiento, el incremento de 2,5 puntos porcentuales irá aumentando en 1,25 puntos porcentuales cada vez que se produzca dicho hecho.
3.3.1 Al pago de una penalización pecuniaria resultante de aplicar un tipo de interés penalizador de 2,5 puntos porcentuales adicionales al tipo de interés de la facilidad marginal de crédito, calculado sobre la base de los activos de garantía entregados por la Contraparte al Banco de España o no retirados por la misma en un plazo de veinte días hábiles computados desde la fusión, existencia de vínculos estrechos o desde el día en el que el Banco de España elimine dichos activos de la lista en cuestión, y multiplicado por el coeficiente 1/360.
3.3.2 A la suspensión, sin perjuicio de la imposición de la penalización pecuniaria a la que se refiere el apartado anterior, de la Contraparte incumplidora del acceso a las operaciones de mercado abierto.
3.4 En el caso del supuesto contemplado en el apartado 3.4 de la cláusula VII, y siempre que hubiera recaído resolución firme relativa al incumplimiento de la normativa sobre reservas mínimas: A la suspensión de la Contraparte incumplidora del acceso a las operaciones de mercado abierto.
3.5 En casos excepcionales, cuando la gravedad del supuesto de incumplimiento lo requiera, y teniendo especialmente en cuenta las cantidades implicadas y la frecuencia o duración de los incumplimientos, el Banco de España podrá acordar, junto con la imposición de una penalización pecuniaria, la suspensión de la Contraparte de las operaciones de política monetaria por un periodo de tres meses.
3.6 El Banco de España podrá adoptar las medidas de suspensión en relación a aquellas sucursales en España de Contrapartes de política monetaria establecidas en otros estados miembros que hayan sido suspendidas.
3.7 El montante de la penalización pecuniaria se redondeará a la centena más próxima. En la valoración de cada supuesto de incumplimiento específico se tendrán en cuenta las justificaciones que en relación al mismo haya aducido la Contraparte.
Las partes contratantes de operaciones de política monetaria quedan sujetas a las presentes cláusulas generales, siendo la ley aplicable la española. Para cuantas acciones y reclamaciones puedan derivarse de ellas, serán competentes los Juzgados y Tribunales de Madrid, renunciando tanto el Banco de España como la Contraparte a cualquier otro fuero que pudiera corresponderles, y pactando como lugar del cumplimiento de las obligaciones el domicilio del Banco de España, sito en el número 50 de la calle Alcalá, de Madrid.

References: Resolución 
 Resolución 
 Resolución 
 Resolución 
 Resolución 
 artículo 7
 resolución 
 resolución 
 resolución 
 artículo 1
 resolución