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Timestamp: 2019-10-17 08:19:33+00:00

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RESOLUCIÓN 4537 DE 30 DE DICIEMBRE DE 2013
CONTENIDO:REGULA EL PROGRAMA DE CREADORES DE MERCADO PARA TÍTULOS DE DEUDA PÚBLICA Y SE DICTAN DISPOSICIONES RELACIONADAS CON EL MISMO. DEROGA LAS RESOLUCIONES NÚMEROS 4161 DE 2012, 4156 DE 2012 Y 3180 DE 2013.
TEMAS ESPECÍFICOS:CREADORES DE MERCADO DE TÍTULO DE DEUDA PÚBLICA, MERCADO PRIMARIO, TÍTULO DE DEUDA PÚBLICA, OBLIGACIONES DE LOS CREADORES DE MERCADO DE TÍTULO DE DEUDA PÚBLICA, OFERTA PÚBLICA DE VALORES SIMULTÁNEA EN LOS MERCADOS PRIMARIO Y SECUNDARIO, CALIDAD DE LOS CREADORES DE MERCADO DE TÍTULO DE DEUDA PÚBLICA, CREADORES DE MERCADO DE VALORES, OPERACIONES DE TRANSFERENCIA TEMPORAL DE VALORES
REVISTA LEGISLACIÓN ECONÓMICA N°:1472 DE FEBRERO 15 DE 2014, PG.424
en uso de sus facultades legales, en especial las delegadas por los artículos 1º y 2º de la Resolución 2822 del 30 de diciembre de 2002 y la Resolución 4514 del 30 de diciembre de 2013,
3. Creadores de mercado. Se entiende como creadores de mercado, en adelante CM, el grupo de establecimientos bancarios, corporaciones financieras y sociedades comisionistas de bolsa, designados como tal por la DGCPTN del Ministerio de Hacienda y Crédito Público según lo dispuesto en el numeral 1º del artículo 12 de la presente resolución.
4. Cumplimiento extemporáneo. Para efectos del PCMTDP, se entenderá como cumplimiento extemporáneo el evento en el cual la entidad adjudicataria de una subasta u operación de manejo cumpla las ofertas que le hayan sido adjudicadas, por el total del valor nominal correspondiente, después del cumplimiento normal de la operación, dentro del día hábil siguiente a la realización de la misma (T+1).
5. Incumplimiento. Para efectos del PCMTDP, se entenderá como incumplimiento el evento en el cual pasados dos (2) días hábiles desde la fecha de cumplimiento acordado para la subasta u operación de manejo (T+2), la entidad que haya sido adjudicataria de la misma, no haya cumplido en su totalidad todas y cada una de las ofertas que le hayan sido aprobadas.
7. Mercado secundario de títulos de deuda pública. Es aquel cuyas operaciones se realizan por medio de Sistemas de Negociación de Valores o a través del mercado mostrador atendiendo la obligación de registro consignada en el artículo 2.15.3.1.2 del Decreto 2555 del 2010 o las normas que lo modifiquen o adicionen. El mercado secundario de títulos de deuda pública está compuesto por los mercados de primer y segundo escalón.
10. Período de Calificación. Para efectos del PCMTDP, el período de calificación será el comprendido entre el 1º de enero y el 24 de diciembre de un mismo año calendario.
11. Primer escalón del mercado secundario. Es aquel que se desarrolla por medio de Sistemas de Negociación de Valores debidamente autorizados por la Superintendencia Financiera de Colombia. Dichos sistemas deben cumplir con las características de ser ciegos tanto en la negociación como en el cumplimiento de las operaciones, de operar sin cupos de contraparte y de circunscribir la operación en nombre propio. La actuación en nombre propio en el primer escalón de mercado secundario de títulos de deuda pública estará circunscrita preferencialmente a las entidades participantes en el PCMTDP designadas por el Ministerio de Hacienda y Crédito Público - DGCPTN.
12. Primera vuelta. Se entiende como primera vuelta, la realización de subastas de títulos de deuda pública en el mercado primario por parte de la Nación - Ministerio de Hacienda y Crédito Público.
16. Segundo escalón del mercado secundario. Es aquel que se desarrolla por medio de Sistemas de Negociación de Valores o a través del mercado mostrador atendiendo la obligación de registro consignada en el artículo 2.15.3.1.2 del Decreto 2555 del 2010 o las normas que lo modifiquen o adicionen, que permitan realizar operaciones a nombre propio de los participantes del PCMTDP y de aquellas entidades que aunque no participen en el mismo cuenten con Sistema Sebra y tengan cuenta en el Depósito Centralizado de Valores del Banco de la República.
18. Títulos de cotización obligatoria. Es la canasta de títulos de deuda pública que obligatoriamente deberán ser cotizados de acuerdo con las exigencias consignadas en el numeral 1º del artículo 15 de la presente resolución. Dicha canasta incluirá como mínimo los títulos de referencia y los que la DGCPTN considere conveniente de acuerdo con su estrategia de colocación.
20. Títulos de referencia. Son los títulos de deuda pública emitidos por la Nación, que se encuentren en oferta en el mercado primario, destinados a financiar las apropiaciones del presupuesto general de la Nación.
(Nota: Derogado por la Resolución 4782 de 2014 artículo 27 del Ministerio de Hacienda y Crédito Público)
2. Aspirantes a creadores de mercado. El número máximo de ACM que participen en el PCMTDP en una vigencia, será el resultante de la diferencia entre el número máximo de participantes especificado en el presente artículo y el número de creadores de mercado que se designen para la respectiva vigencia.
Estos funcionarios deberán acreditar el certificado de operador de renta vigente, emitido por el autorregulador del mercado de valores.
PAR. 2º—El Ministerio de Hacienda y Crédito Público - DGCPTN dispondrá de 5 días hábiles para informar al resto de participantes la intención de cualquier entidad de hacer parte del PCMTDP, una vez se haya recibido la documentación completa requerida.
Este procedimiento será meramente informativo y no implica la aceptación de la entidad solicitante en el PCMTDP.
PAR. 3º—Los requisitos establecidos en este artículo se aplican tanto a las entidades interesadas en participar por primera vez en el PCMTDP como a aquellas que, habiendo participado previamente, perdieron su calidad de CM o de ACM y para aquellas que hacen parle del PCMTDP y que deseen continuar en el.
PAR.—Durante los primeros quince (15) días hábiles del inicio de cada vigencia del PCMTDP, las entidades designadas como CM y ACM deberán notificar por escrito a la DGCPTN del Ministerio de Hacienda y Crédito Público, el nombre de los funcionarios designados por cada entidad de acuerdo con lo establecido en numeral 6º del artículo 6º de la presente resolución. La información deberá incluir teléfono(s) de contacto (fijo y móvil) y dirección de correo electrónico. Estos correos electrónicos se utilizarán como el canal oficial de comunicación de información del PCMTDP, recayendo sobre los CM y ACM la responsabilidad sobre el buen funcionamiento de estos medios.
ART. 9º—Requisito de patrimonio técnico mínimo. Para participar en el PCMTDP, las entidades que deseen formar parte del grupo de CM o ACM para títulos de deuda pública deberán acreditar un patrimonio técnico no interior a setenta y un mil cuatrocientos dieciséis salarios mínimos legales mensuales vigentes (71.416 smmlv) para cada vigencia.
(Nota: Adicionado por la Resolución 4170 de 2014 artículo 1° del Ministerio de Hacienda y Crédito Público)
ART. 10.—(Modificado).* Requisito de calificación mínima de riesgo. Para hacer parte del PCMTDP, los participantes de este programa deberán acreditar, por parte de dos sociedades calificadoras de riesgo debidamente establecidas, reconocidas y vigiladas por la Superintendencia Financiera de Colombia, el cumplimiento de los requisitos de calificación mínima de riesgo que, a continuación se señalan:
*(Nota: Modificado por la Resolución 4170 de 2014 artículo 2° del Ministerio de Hacienda y Crédito Público)
ART. 11.—Requisitos de adjudicación para ser seleccionado como creador o aspirante a creador de mercado. El requisito mínimo de adjudicación de títulos de deuda pública, tanto para los CM como para los ACM en el mercado primario será del cuatro punto cincuenta por ciento (4.50%) de las colocaciones en primera vuelta realizadas en el período de calificación del año 2014. Este porcentaje podrá ser modificado por la DGCPTN del Ministerio de Hacienda y Crédito Público en cada vigencia de acuerdo con el número de participantes en el PCMTDP.
f) En la eventual situación que se requiera de una votación para tomar una decisión los ACM tendrán voz pero no voto;
ART. 15.—Obligaciones de los creadores do mercado o aspirantes a creadores de mercado.
Durante la vigencia del PCMTDP, los CM y ACM tendrán las siguientes obligaciones:
PAR. 2º—Para los electos previstos en el numeral 3º del presente artículo, el CM o ACM deberá informar a la DGCPTN del Ministerio de Hacienda y Crédito Público su decisión de continuar o no en el PCMTDP. En caso afirmativo, deberá comunicar la razón social a través de la cual actuará, adjuntando los correspondientes soportes que así lo acrediten.
1. Para las causales 1, 2 ó 4 se excluirá a la entidad por el término de la vigencia en curso y la inmediatamente siguiente.
3. Por incurrir en las causales 5 ó 6 se excluirá a la entidad por al término de la vigencia en curso y las dos (2) inmediatamente siguientes.
5. Ante el quinto incumplimiento. Terminación definitiva de su participación en el PCMTDP por la vigencia correspondiente y por la vigencia inmediatamente siguiente, y por ende la pérdida de su calidad de CM o ACM.
PAR. 1º—Cuando las entidades participantes en el PCMTDP en una vigencia no coticen puntas de compra y venta en el primer escalón del mercado secundario de títulos de deuda pública durante el setenta por ciento (70%) del tiempo que el mercado permanezca abierto durante la semana, y no tengan derecho a las colocaciones no competitivas dejarán de participar en el PCMTDP en forma temporal o definitiva durante la respectiva vigencia y/o vigencias posteriores, así:
ART. 21.—Operaciones tomadas en cuenta para la calificación. Para efectos de la calificación de los participantes en el PCMTDP, la DGCPTN del Ministerio de Hacienda y Crédito Público tomará en cuenta únicamente las operaciones que cumplan los siguientes requisitos:
2. Las operaciones de liquidez (operaciones simultáneas) cuya compensación se realice a través del Banco de la República.
O.L.: puntaje por operaciones de liquidez
El porcentaje máximo de cada componente tomado en cuenta para la medición del ranking mensual no podrá superar el porcentaje individual de participación asignado para el mercado primario, mercado secundario, presencia en pantalla y operaciones de liquidez.
Para tales efectos, una vez calculado el ranking, el participante del PCMTDP que obtenga el mayor puntaje dentro de cada uno de los componentes obtendrá el mayor porcentaje asignado dentro de la tabla y a los demás participantes se les asignará un puntaje en forma proporcional a su porcentaje de participación tomando como referencia el mayor puntaje asignado.
Índice A: índice de días al vencimiento(1).
(1) El índice A corresponde a los días al vencimiento de los títulos de deuda pública, contados desde la fecha de cumplimiento de la operación, así:
M.S.= (80%*P.E. + 20%*S.E.)
N: número total de referencias negociadas.
Ap: monto en valor nominal, según la referencia negociada de las transacciones en el primer escalón del mercado secundario fruto de negociaciones en las cuales la entidad fue la punta oferente.
Ep: monto en valor nominal, según la referencia negociada de las transacciones en el primer escalón del mercado secundario fruto de negociaciones en las cuales la entidad fue la punta aceptante.
T: monto en valor nominal del total de operaciones realizadas en el segundo escalón del mercado secundario, sin ponderación por plazos en el cual participe al menos una entidad que haga parte del PCMTDP.
Para realizar la mencionada calificación se escogerá un instrumento en cada “observación de mercado” sobre el cual se aplicará la metodología que se describe a continuación:
Uy: monto en valor nominal de las cotizaciones en el primer escalón del mercado secundario registradas en cada observación del mercado(2).
Índice B: índice de ubicación de la punta(3).
DP: puntaje adicional por presencia simultánea de cotizaciones de compra y venta para un mismo instrumento registrado en una observación determinada(4).
OL = [(2* Ap) + Ep]/T
ART. 26.—Flexibilidad del PCMTDP. El Ministerio de Hacienda y Crédito Público —DGCPTN— podrá modificar los derechos, requisitos, obligaciones y en general las disposiciones de la presente resolución en el transcurso de cualquier vigencia del PCMTDP.
En todo caso, cualquier modificación será anunciada con no menos de quince (15) días calendario de anticipación a la fecha de su entrada en vigencia.
ART. 27.—Derogatorias y vigencia. La presente resolución deroga las resoluciones 4161 de 2012, 4156 de 2012 y 3180 de 2013, expedidas por el Ministerio de Hacienda y Crédito Público y rige a partir de la fecha de su publicación en el Diario Oficial.

References: Resolución 
 Resolución 
 artículo 12
 artículo 2
 artículo 2
 artículo 15
 Resolución 
 artículo 27
 artículo 6
 Resolución 
 artículo 1
 Resolución 
 artículo 2
 resolución 
 resolución