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Assicurazioni Generali, S.p.A. (Sucursal Panamá) Informe y Estados Financieros 31 de diciembre de PDF
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Arturo San Segundo Rojas
1 Assicurazioni Generali, S.p.A. (Sucursal Panamá) Informe y Estados Financieros
2 Índice para los Estados Financieros Páginas Informe de los Auditores Independientes 1-2 Estados Financieros: Balance General 3 Estado de Resultados 4 Estado de Cambios en los Fondos de Capital 5 Estado de Flujos de Efectivo
5 Balance General Activos Pasivos y Fondos de Capital Inversiones (Nota 3) Pasivos Bonos y valores del Gobierno de Panamá B/. 94,180,385 B/. 68,636,709 Reservas Bonos de entidades privadas 2,668,061 2,728,523 Reserva matemática (Nota 7) B/. 60,032,532 B/. 54,852,444 Acciones 496, ,325 Reserva técnica sobre primas 16,419,209 13,949,248 Depósitos a plazo fijo 12,489,513 27,859,969 Reserva para siniestros en trámite, neta (Nota 8) 22,887,393 21,400,388 Efectivo en cuentas de ahorros 14,649 49,518 Reserva de previsión para desviaciones estadísticas (Nota 9) 4,655,031 3,377,720 Préstamos por cobrar sobre pólizas de vida 644, ,935 Reserva para riesgo catastrófico y/o de contingencia (Nota 9) 5,154,977 4,377,666 Reserva para dividendos de los asegurados 205, ,774 Total de inversiones 110,493, ,341,979 Total de reservas 109,354,407 98,112,240 Efectivo en caja y cuentas corrientes 2,946,939 3,783,990 Reaseguros por pagar (Notas 10 y 17) 3,270,022 1,153,756 Primas y documentos por cobrar Cuentas con Casa Matriz (Notas 11 y 17) 12,060,977 14,625,509 Primas por cobrar, neto (Nota 4) 21,657,522 21,320,825 Anticipo a primas por facturar (Nota 12) 912,742 1,251,652 Otras cuentas y documentos por cobrar (Nota 5) 4,524,951 5,471,670 Comisiones por pagar a agentes y corredores 4,229,140 3,683,783 Gastos acumulados y otros pasivos (Nota 13) 8,086,456 10,208,718 Total de primas y documentos por cobrar 26,182,473 26,792,495 Total de pasivos 137,913, ,035,658 Gastos pagados por anticipado 1,134, ,333 Contingencias (Nota 15) Propiedades, mobiliario, equipo y mejoras, neto de Fondos de capital depreciación y amortización acumuladas (Nota 6) 5,940,606 6,188,400 Capital asignado (Nota 16) 5,000,000 5,000,000 Utilidades destinadas a fondos de reservas 4,905,141 4,353,873 Otros activos 1,120, ,334 Total de fondos de capital 9,905,141 9,353,873 Total de activos B/. 147,818,885 B/. 138,389,531 Total de pasivos y fondos de capital B/. 147,818,885 B/. 138,389,531 Las notas en las páginas 8 a 27 son parte integral de estos estados financieros. -3-
6 Estado de Resultados Por el año terminado el Ingreso Neto por Primas Primas emitidas, netas de cancelaciones B/. 86,239,044 B/. 73,383,967 Primas de reaseguros asumidos 1,329,046 1,203,333 87,568,090 74,587,300 Menos primas cedidas en reaseguros (Nota 17) 8,942,041 10,097,211 Menos retrocesiones (Nota 17) 412, ,364 9,354,378 10,270,575 Primas netas retenidas 78,213,712 64,316,725 Aumento en la reserva matemática (Nota 7) (5,180,088) (6,298,889) Aumento en la reserva técnica sobre primas (2,469,961) (2,046,277) Primas devengadas 70,563,663 55,971,559 Menos Gastos de Adquisición y Siniestros Siniestros incurridos netos de recuperación (Nota 20) Seguros directos 33,455,469 24,278,812 Reaseguros asumidos 217, ,888 Pólizas rescatadas 3,479,727 1,752,982 Gastos incurridos en la suscripción de primas (Nota 19) Comisiones, netas (Nota 17) 21,225,267 17,997,770 Exceso de pérdida (Nota 17) 321,265 - Impuesto sobre primas 1,720,669 1,401,376 Gastos directos, generales y administrativos 8,879,659 7,528,475 Total de gastos de adquisición y siniestros 69,299,080 53,264,303 Aumento en las Reservas Técnicas Reserva de previsión para desviaciones estadísticas (Nota 9) 1,277,311 1,137,989 Reserva para riesgo catastrófico y/o de contingencia (Nota 9) 777, ,007 2,054,622 1,775,996 Rendimiento de inversiones - ramo vida 4,952,295 4,781,096 Utilidad en operaciones de seguros 4,162,256 5,712,356 Otros Ingresos Ingresos financieros 1,068,642 1,117,709 Otros, neto 274, ,177 Otros ingresos, neto 1,343,604 1,301,886 Utilidad antes de impuesto 5,505,860 7,014,242 Impuesto sobre la renta (Nota 14) - (176,084) Utilidad neta B/. 5,505,860 B/. 6,838,158 Las notas en las páginas 8 a 27 son parte integral de estos estados financieros. -4-
7 Estado de Cambios en los Fondos de Capital Por el año terminado el Capital Asignado Utilidades No Distribuidas Disponibles Fondo de Fondo de Total de Reserva para Reserva Legal Utilidades Desviaciones de Seguros y Destinadas a Estadísticas Reaseguros Fondos de Reserva Total de Fondos de Capital Saldo al 31 de diciembre de 2009 B/. 5,000,000 B/. - B/. 406,372 B/. 3,246,077 B/. 3,652,449 B/. 8,652,449 Utilidad neta - 6,838, ,838,158 Transferencia de las utilidades disponibles a los fondos de reservas - (701,424) - 701, ,424 - Impuesto complementario (41,086) - (41,086) Transferencia de resultados a Casa Matriz - (6,095,648) (6,095,648) Saldo al 31 de diciembre de ,000, ,372 3,947,501 4,353,873 9,353,873 Utilidad neta - 5,505, ,505,860 Transferencia de las utilidades disponibles a los fondos de reservas - (551,268) - 551, ,268 - Transferencia de resultados a Casa Matriz - (4,954,592) (4,954,592) Saldo al B/. 5,000,000 B/. - B/. 406,372 B/. 4,498,769 B/. 4,905,141 B/. 9,905,141 Las notas en las páginas 8 a 27 son parte integral de estos estados financieros. -5-
8 Estado de Flujos de Efectivo Por el año terminado el Flujos de efectivo de las actividades de operación Utilidad neta B/. 5,505,860 B/. 6,838,158 Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto provisto por las actividades de operación: Aumento en la reserva matemática (Nota 7) 5,180,088 6,298,889 Aumento en la reserva técnica sobre primas 2,469,961 2,046,277 Aumento (disminución) en la reserva para siniestros en trámite 1,487,005 (428,167) Aumento en la reserva de previsión para desviaciones estadísticas (Nota 9) 1,277,311 1,137,989 Aumento en la reserva catastrófica y/o de contingencia (Nota 9) 777, ,007 Reserva para dividendos de los asegurados 50, ,774 Provisión para primas incobrables (Nota 4) - 25,000 Depreciación y amortización (Nota 6) 893, ,253 Cambios netos en activos y pasivos de operación: Primas por cobrar (336,697) (4,183,092) Otras cuentas y documentos por cobrar 946,719 (141,917) Gastos pagados por anticipado (798,330) 69,492 Otros activos (174,098) 243,697 Reaseguros por pagar 2,116,266 (117,227) Anticipo a primas por facturar (338,910) (426,756) Comisiones por pagar a agentes y corredores 545, ,974 Gastos acumulados y otros pasivos (2,122,262) 2,071,684 Efectivo neto provisto por las actividades de operación 17,479,574 15,497,035 Flujos de efectivo de las actividades de inversión Adquisición de propiedad, mobiliario, equipo y mejoras (661,460) (590,365) Venta y descarte de activo fijo, neto 15,752 14,201 Depósitos a plazo fijo con vencimiento mayor de 90 días - 272,835 Inversión en acciones y otros valores (25,483,214) (11,808,571) Préstamos por cobrar sobre pólizas de vida (73,904) (82,785) Efectivo neto utilizado en las actividades de inversión (26,202,826) (12,194,685) Pasan... B/. (8,723,252) 3,302,350-6-
9 Estado de Flujos de Efectivo - Continuación Por el año terminado el Vienen... B/. (8,723,252) B/. 3,302,350 Flujos de efectivo de las actividades de financiamiento Impuesto complementario - (41,086) Cuentas con Casa Matriz (956,469) (4,399,049) Efectivo neto utilizado en las actividades de financiamiento (956,469) (4,440,135) Disminución neta en el efectivo y equivalentes de efectivo (9,679,721) (1,137,785) Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del año 25,130,822 26,268,607 Efectivo y equivalentes de efectivo al final del año B/. 15,451,101 B/. 25,130,822 Efectivo y equivalentes de efectivo El efectivo y equivalentes de efectivo se concilia así: Efectivo en caja y cuentas corrientes B/. 2,946,939 B/. 3,783,990 Efectivo en cuentas de ahorro 14,649 49,518 Depósitos a plazo fijo con vencimientos menores a 90 días 12,489,513 21,297,314 Efectivo y equivalentes de efectivo al final del año B/. 15,451,101 B/. 25,130,822 Actividades que no representaron desembolso de efectivo Cuentas por pagar - Casa Matriz B/. (4,954,592) B/. (6,095,648) Resultado neto transferido a Casa Matriz B/. 4,954,592 B/. 6,095,648 Las notas en las páginas 8 a 27 son parte integral de estos estados financieros. -7-
10 1. Constitución y Operación Assicurazioni Generali, S.p.A. (Sucursal Panamá) (la Sucursal ) es una sociedad incorporada bajo las leyes de la República de Panamá el 10 de agosto de 1970, y posee licencia para operar en los negocios de seguros y reaseguros, en todos los ramos generales, fianzas y vida. Es una sucursal de Assicurazioni Generali, S.p.A., con sede en Trieste, Italia. Las oficinas administrativas de la Sucursal están localizadas en la Ciudad de Panamá, en la Avenida Samuel Lewis y Calle 54, Torre Generali. Operaciones de Seguro y Reaseguros Las operaciones de seguros y reaseguros en Panamá están reguladas por la Superintendencia de Seguros y Reaseguros, de acuerdo a la legislación establecida por la Ley No.59 de 29 de julio de 1996 por la cual se reglamentan las entidades aseguradoras, administradoras de empresas y corredores o ajustadores de seguros; y la profesión de corredor o productores de seguros ; y la Ley de Reaseguros No.63 de 19 de septiembre de 1996, por la cual se regulan las operaciones de reaseguros y las de las empresas dedicadas a esta actividad. Los estados financieros de la Sucursal para el año terminado el fueron autorizados para su emisión por la Administración el 27 de abril de Resumen de las Políticas de Contabilidad más Significativas Las principales políticas de contabilidad aplicadas en la preparación de los estados financieros se presentan abajo. Estas políticas han sido aplicadas consistentemente a todos los años presentados, a menos que se indique lo contrario. Base de Preparación Las políticas de contabilidad de Assicurazioni Generali, S.p.A. (Sucursal Panamá) están conforme con las prácticas contables aceptadas por la Superintendencia de Seguros y Reaseguros de la República de Panamá y las prácticas en general desarrolladas dentro de la industria por las compañías de seguros y reaseguros que operan en la República de Panamá. Estas prácticas no requieren la determinación del efecto que, de existir alguno, pudiera surgir al comparar las bases de presentación de estos estados financieros con los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados en la República de Panamá, o con cualesquiera otras bases contables de aceptación general en otras jurisdicciones. -8-
11 2. Resumen de las Políticas de Contabilidad más Significativas (Continuación) Base de Preparación (continuación) La preparación de los estados financieros requiere el uso de ciertas estimaciones de contabilidad críticas. También requiere que la Administración use su juicio en el proceso de la aplicación de las políticas de contabilidad de la Sucursal. Las áreas que involucran un alto grado de juicio o complejidad, o áreas donde los supuestos y estimaciones son significativos para los estados financieros son las primas por cobrar, reserva matemática y reservas para siniestros en trámite. Las estimaciones y supuestos aplicados por la Administración afectan los montos reportados de activos y pasivos y revelaciones de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros y los montos reportados de ingresos y gastos durante el período. Los resultados reales podrían diferir de estas estimaciones. Unidad Monetaria Los estados financieros están expresados en balboas (B/.), unidad monetaria de la República de Panamá, la cual está a la par con el dólar (US$), unidad monetaria de los Estados Unidos de América. El dólar (US$) circula y es de libre cambio en la República de Panamá. Inversiones Bonos y Valores Las inversiones en bonos y valores emitidos por el Gobierno de Panamá y por entidades privadas se registran inicialmente al costo de adquisición. Estas inversiones se ajustan para reconocer su valor al costo amortizado. Las inversiones se ajustan a su valor de mercado cuando se determina que existe un deterioro permanente mediante un cargo a los resultados del período. Los intereses se registran como ingresos cuando se devengan. Acciones de Empresas Privadas Las inversiones en acciones se registran a su costo de adquisición y se reconocen como inversiones que están disponibles para la venta, debido a que pueden ser realizadas conforme a los cambios de valores o requerimientos de liquidez. Los ingresos por dividendos se reconocen en los resultados cuando se cobran. Las inversiones en acciones se ajustan a su valor de mercado cuando se determina que existe un deterioro permanente mediante un cargo a los resultados del período. Depósitos a Plazo Fijo y Cuentas de Ahorro Los depósitos a plazo fijo y en cuentas de ahorro se presentan al valor de colocación con las correspondientes instituciones financieras. -9-
12 2. Resumen de las Políticas de Contabilidad más Significativas (Continuación) Inversiones (continuación) Préstamos por Cobrar Los préstamos por cobrar sobre pólizas de vida se presentan al valor de los saldos pendientes y los mismos se encuentran garantizados con los respectivos valores de rescate de las pólizas sobre las que se efectuaron los préstamos. Equivalentes de Efectivo Para propósitos del estado de flujos de efectivo, los equivalentes de efectivo incluyen montos en depósitos con instituciones financieras con vencimiento original de 90 días o menos. Estimación para Primas y Cuentas Incobrables La Sucursal estima una provisión para cubrir las posibles pérdidas por primas y cuentas que pudieran resultar incobrables. La Sucursal realiza, sobre bases anuales, una evaluación de las posibilidades de recuperación de los saldos en concepto de primas y cuentas por cobrar sobre bases individuales. El importe del estimado para posibles pérdidas por incobrables se realiza neto de los cargos inherentes a su suscripción tales como: comisión de agentes, impuestos, reaseguros cedidos y reserva de primas no devengadas. Propiedades, Mobiliario, Equipo y Mejoras Las propiedades, mobiliario, equipo y mejoras están registrados al costo de adquisición menos depreciación y amortización acumuladas. La depreciación y la amortización se calculan por el método de línea recta, en base a la vida estimada de los activos. Las renovaciones y mejoras importantes se capitalizan, siempre que su monto sea representativo. Los importes que no se ajusten a esta política se cargan directamente a las operaciones del período. Las vidas útiles estimadas de los activos fijos son las siguientes: Edificio Equipo, mobiliario y enseres Equipo rodante Mejoras Equipo y programas de informática 40 años 3 a 10 años 5 años 20 años 5 años Anticipo a Primas por Facturar Los fondos recibidos sobre la póliza de colectivo de vida por anticipos a primas por facturar, son contabilizados por el valor total correspondiente a la prima incluida en el contrato original. El monto del fondo se disminuye por la porción anual del ingreso por prima devengada y se incrementa por el aumento en las primas por los préstamos otorgados por los contratantes. El monto del fondo se invierte en instrumentos financieros de bajo riesgo y de rendimientos razonables. -10-
13 2. Resumen de las Políticas de Contabilidad más Significativas (Continuación) Reservas Reserva Matemática Las reservas matemáticas del ramo de vida de las pólizas vigentes al cierre del período están certificadas por un actuario independiente. Para los seguros de vida individual, vida industrial, rentas vitalicias y planes de pensiones, se calculará el cien por ciento (100%) de la reserva matemática sobre todas las pólizas vigentes según los principios actuariales generalmente aceptados. Estas reservas se calculan utilizando las técnicas actuariales vigentes, normalmente utilizadas por las empresas de seguros para estos efectos y de acuerdo a las bases técnicas autorizadas por la Superintendencia de Seguros y Reaseguros de Panamá. Reserva Técnica sobre Primas La Sucursal difiere el 35% de las primas sobre las pólizas emitidas en los doce meses anteriores a la fecha del balance general, excepto en los ramos de transporte, colectivo de vida, hospitalización y accidentes personales, en los cuales difiere el 10%. Las primas en esta reserva son devengadas en el año siguiente. Reserva para Siniestros en Trámite La reserva para siniestros en trámite es establecida por el cien por ciento (100%) de la reserva correspondiente al monto de las obligaciones por reclamos avisados netos de reaseguros, pendientes de liquidar o pagar al finalizar el año fiscal más los gastos estimados que le correspondan. Reserva de Previsión para Desviaciones Estadísticas y Riesgo Catastrófico y/o de Contingencia De conformidad con lo establecido en el Artículo 27 de la Ley 59 de 29 de julio de 1996, las compañías de seguros deberán establecer en su pasivo, una reserva de previsión para desviaciones estadísticas y una reserva para riesgo catastrófico y/o de contingencia. El pasivo se calcula en base a un importe no mayor del 2 ½% y no menor del 1%, en base a la prima neta retenida para todos los ramos. La Sucursal establece su reserva sobre la base del 1%. Beneficios a Empleados Prima de Antigüedad y Fondo de Cesantía De acuerdo con el Código Laboral de la República de Panamá, los empleados con un contrato indefinido de trabajo tienen derecho a recibir, a la terminación de la relación laboral, una prima de antigüedad, equivalente a una semana de salario por cada año de trabajo, determinada desde la fecha de inicio de la relación laboral. En adición, la Ley No.44 de 1995 establece que las compañías deben realizar una contribución a un Fondo de Cesantía para cubrir los pagos por prima de antigüedad. Esta contribución es determinada en base a la compensación pagada a los empleados. Para administrar este Fondo, la Sucursal estableció un fideicomiso irrevocable con una entidad privada autorizada. -11-
14 2. Resumen de las Políticas de Contabilidad más Significativas (Continuación) Beneficios a Empleados (continuación) Seguro Social - Jubilación De acuerdo a la Ley No.51 de 27 de diciembre de 2005, las compañías deben realizar contribuciones mensuales a la Caja de Seguro Social, equivalentes a un porcentaje del total de salarios pagados a sus empleados. Una parte de estas contribuciones es utilizada por el Estado Panameño para el pago de las futuras jubilaciones de los empleados. Reaseguros En el curso normal de sus operaciones, la Sucursal ha suscrito acuerdos de reaseguros con otras compañías o sucursales de aseguradoras o empresas reaseguradoras. El reaseguro cedido se contrata con el propósito fundamental de recuperar una porción de las pérdidas directas que se pudiesen generar por eventos o catástrofes. Los importes que se esperan recuperar de los reaseguradores se reconocen de conformidad con las cláusulas contenidas en los contratos suscritos por ambas partes. Para garantizar la consistencia de esta política, la Sucursal evalúa, sobre bases periódicas, la condición financiera de sus reaseguradores, la concentración de riesgos, así como los cambios en el entorno económico y regulador. Reserva Legal Seguro Directo La reserva legal se establece con base al 20% de las utilidades anuales antes del impuesto sobre la renta, hasta constituir un fondo de B/.2,000,000; después de constituido este monto se destinará un 10% de las utilidades anuales antes del impuesto sobre la renta. Reaseguro Asumido La reserva legal será aumentada con un cuarto del uno por ciento del incremento de las primas suscritas cada año, en relación con el año anterior. Reconocimiento de Ingresos Las primas son reconocidas como ingresos en el momento en que se suscriben las pólizas, excepto para el ramo de vida individual donde se reconoce el ingreso en el momento en que se cobra la póliza. Estas primas son ajustadas por la reserva técnica sobre primas. Comisiones e Impuestos La Sucursal contabiliza en su totalidad como ingresos y gastos del período, las comisiones devengadas en reaseguros cedidos, las comisiones pagadas a agentes y corredores, así como los impuestos sobre primas. -12-
15 2. Resumen de las Políticas de Contabilidad más Significativas (Continuación) Rendimiento de Inversiones - Ramo de Vida La Sucursal contabiliza los ingresos por inversiones atribuibles directamente al ramo de vida y los mismos se presentan separadamente en el estado de resultados. 3. Inversiones Las inversiones se detallan así: Bonos y valores: Gobierno de Panamá: Bonos B/. 94,180,385 B/. 68,636,709 Entidades privadas 2,668,061 2,728,523 Total de bonos y valores 96,848,446 71,365,232 Acciones 496, ,325 Depósitos a plazo fijo 12,489,513 27,859,969 Cuentas de ahorro 14,649 49,518 Préstamos por cobrar sobre pólizas de vida 644, ,935 Total de inversiones B/. 110,493,772 B/. 100,341,979 La Ley 59 de 29 de julio de 1996 que regula la industria de seguros en Panamá, en los Artículos 27, 28 y 29 establece que toda compañía de seguros establecida en la República de Panamá deberá establecer las reservas exigidas por esta Ley, las que deberán invertirse obligatoriamente en bonos, valores y otros en un 75% en el país y el 25% restante podrá invertirse fuera del mismo. Para propósitos de la suficiencia de cobertura, la Superintendencia reconoce las inversiones en bonos, valores y acciones al costo o mercado, el menor. La Sucursal incluye, para estos propósitos, sus inversiones en bonos y valores del Gobierno de la República de Panamá y de entidades privadas al valor nominal, depósitos a plazo y de ahorros en bancos locales, préstamos por cobrar garantizados por los valores de rescate de las respectivas pólizas, los bienes raíces urbanos de renta y funcionamiento, entre otros. -13-
16 3. Inversiones (Continuación) Bonos y Valores El valor de mercado de los bonos y otros valores se estima en B/.120,756,990 (2010: B/.85,421,245). Acciones en Compañías Privadas Las inversiones en acciones de compañías privadas se presentan a costo de adquisición y su valor razonable de mercado se estima en B/.496,325 (2010: B/.496,325). El valor razonable de mercado se determinó de acuerdo al valor de cotización, para aquellas que cotizan en la Bolsa de Valores de Panamá, y a su valor estimado de realización para aquellas que no están incorporadas al régimen bursátil. Depósitos a Plazo Fijo Los depósitos a plazo fijo devengan intereses a tasas que oscilan entre 0.08% y 0.80% (2010: 0.08% y 6.48%). 4. Primas por Cobrar, Neto Las primas por cobrar netas de provisión para primas incobrables se detallan a continuación: Primas por cobrar asegurados B/. 22,176,466 B/. 21,851,825 Provisión para primas incobrables (518,944) (531,000) Primas por cobrar asegurados, netas B/. 21,657,522 B/. 21,320,825 El movimiento de la provisión para primas incobrables se detalla a continuación: Saldo al inicio del año B/. 531,000 B/. 506,000 Provisión del año - 25,000 Disminución del año (12,056) - Saldo al final del año B/. 518,944 B/. 531,
17 5. Otras Cuentas y Documentos por Cobrar Las otras cuentas y documentos por cobrar se detallan a continuación: Intereses y dividendos por cobrar B/. 2,228,579 B/. 1,916,561 Coaseguro por cobrar 1,793,193 2,079,767 Colaboradores 5,591 34,676 Reaseguros por cobrar 185,906 1,194,948 Otras 536, ,718 Provisión para otras cuentas incobrables (225,000) (225,000) B/. 4,524,951 B/. 5,471,670 La provisión para otras cuentas incobrables no ha tenido movimiento durante los años 2011 y Propiedades, Mobiliario, Equipo y Mejoras, Neto de Depreciación y Amortización Acumuladas El saldo de las propiedades, mobiliario, equipo y mejoras, se detalla a continuación: 2011 Equipo y Terreno y Mobiliario y Equipo Programas de Descripción Edificio Equipo Rodante Informática Mejoras Total Saldo neto al inicio del año B/. 2,600,028 B/. 426,094 B/. 125,310 B/. 1,252,761 B/. 1,784,207 B/. 6,188,400 Adiciones - 108,823 56, ,916 59, ,460 Retiros, netos (11,387) (5,008) - (15,445) Ajustes y traslados - (307) (307) Depreciación y amortización (80,373) (124,418) (16,325) (473,665) (198,721) (893,502) Saldo neto al final del año B/. 2,519,655 B/. 411,142 B/. 154,544 B/. 1,210,004 B/. 1,645,261 B/. 5,940,606 Costo B/. 3,214,929 B/. 1,293,792 B/. 205,706 B/. 4,586,395 B/. 2,662,813 B/. 11,963,635 Depreciación y amortización acumuladas (695,274) (882,650) (51,162) (3,376,391) (1,017,552) (6,023,029) Saldo neto, final del año B/ 2,519,655 B/. 411,142 B/. 154,544 B/. 1,210,004 B/. 1,645,261 B/. 5,940,
18 6. Propiedades, Mobiliario, Equipo y Mejoras, Neto de Depreciación y Amortización Acumuladas (Continuación) Equipo y Terreno y Mobiliario y Equipo Programas de Descripción Edificio Equipo Rodante Informática Mejoras Total 2010 Saldo neto al inicio del año B/. 2,680,401 B/. 511,682 B/. 132,163 B/. 1,302,276 B/. 1,832,967 B/. 6,459,489 Adiciones - 43,599 9, , , ,365 Retiros, netos - (3,550) (823) 1,981 - (2,392) Ajustes y traslados (10,932) (1,085) (11,809) Depreciación y amortización (80,373) (125,845) (15,061) (431,615) (194,359) (847,253) Saldo neto al final del año B/. 2,600,028 B/. 426,094 B/. 125,310 B/. 1,252,761 B/. 1,784,207 B/. 6,188,400 Costo B/. 3,214,929 1,188, ,121 4,182,361 2,603,038 11,377,030 Depreciación y amortización acumuladas (614,901) (762,487) (62,811) (2,929,600) (818,831) (5,188,630) Saldo neto, final del año B/. 2,600,028 B/. 426,094 B/. 125,310 B/. 1,252,761 B/. 1,784,207 B/. 6,188, Reserva Matemática De conformidad con el Artículo 27 de la Ley 59 de 29 de julio de 1996, la Sucursal mantiene una reserva matemática para los seguros de vida individual, salud y rentas vitalicias calculadas en base a un cien por ciento (100%) de los cálculos actuariales realizados anualmente por un profesional independiente sobre las pólizas expedidas y vigentes Reserva al inicio del año B/. 54,852,444 B/. 48,553,555 Aumento de la reserva 5,180,088 6,298,889 Reserva al final del año B/. 60,032,532 B/. 54,852,
19 8. Reserva para Siniestros en Trámite, Neta La reserva para siniestros en trámite que se presenta corresponde a los costos estimados para cubrir el monto de los siniestros y reclamos avisados. Las reservas por estas obligaciones pendientes se constituyen al 100% de dichas obligaciones y deben ser basadas necesariamente en estimados, los cuales pudieran variar de acuerdo a los pagos e indemnizaciones reales. El saldo de la reserva para siniestros en trámite se detalla como sigue: Reserva bruta para siniestros en trámite, constituida al 100% B/. 26,874,373 B/. 24,866,422 Menos: Montos recuperables de reaseguradores (3,986,980) (3,466,034) Reserva neta B/. 22,887,393 B/. 21,400,388 La Sucursal estima que las reservas para siniestros y gastos relacionados que ha constituido son suficientes para cubrir los costos finales de los siniestros y reclamos incurridos a esas fechas. 9. Reserva para Previsiones Estadísticas y Riesgo Catastrófico y/o de Contingencia De conformidad con lo establecido en el Artículo 27 de la Ley 59 de 29 de julio de 1996, las compañías de seguros deberán establecer en su pasivo, una reserva de previsión para desviaciones estadísticas y una reserva para riesgos catastróficos y/o de contingencia. El pasivo se calcula en base al 1% sobre la prima neta retenida para todos los ramos. Estas reservas se detallan así: Reserva de Reserva para Previsión para Riesgos Desviaciones Catastróficos y/o Estadísticas de Contingencia Saldo al 31 de diciembre de ,239,731 3,739,659 Aumento a fondos de reserva 637, ,007 Restitución de reserva 500,000 - Saldo al 31 de diciembre de ,377,720 4,377,666 Aumento a fondos de reserva 777, ,311 Restitución de reserva 500,000 - Saldo al B/. 4,655,031 B/. 5,154,
20 9. Reserva para Previsiones Estadísticas y Riesgo Catastrófico y/o de Contingencia (Continuación) La Superintendencia de Seguros y Reaseguros de la República de Panamá emitió la Resolución No.0724 de 26 de diciembre de 2007 en la que autorizó a la Sucursal al uso de dos millones quinientos mil balboas (B/.2,500,000) de la reserva de previsión para desviaciones estadísticas. La Superintendencia de Seguros y Reaseguros de la República de Panamá (SSRP) estableció que la Sucursal contará con cinco (5) años para restituir la reserva liberada, aplicando una tasa de restitución no menor del veinte por ciento (20%) anual durante el período establecido para la reintegración de la reserva. 10. Reaseguros por Pagar Los reaseguros por pagar se desglosan a continuación: Reaseguros por pagar B/. 3,270,430 B/. 1,154,164 Fondos retenidos según contratos (408) (408) B/. 3,270,022 B/. 1,153, Cuentas con Casa Matriz La Sucursal Matriz está localizada en Italia y las decisiones administrativas, operacionales y financieras más importantes de la Sucursal emanan de la Casa Matriz. Es política de la Sucursal transferir a la Casa Matriz el resultado neto de las operaciones al final de cada período fiscal, después de haber segregado las sumas destinadas a los fondos de reservas. 12. Anticipo a Primas por Facturar La Sucursal suscribió con el Banco General, S. A. (antes Banco Continental de Panamá, S. A. y Naka Investment Corporation), una póliza de colectivo de vida saldo deudor, efectiva el 1 de junio y 1 de julio de 2001, respectivamente. Estas pólizas cubren saldos de cuentas de préstamos de dichas instituciones para lo cual las mismas realizaron un pago adelantado sobre la totalidad de las primas por la duración de cada uno de los préstamos amparados bajo el contrato. La Sucursal emite una póliza anual renovable en la cual se facturan todos los préstamos cubiertos de manera sucesiva por cada año de vigencia de la cartera. -18-
21 13. Gastos Acumulados y Otros Pasivos Los gastos acumulados y otros pasivos se componen de lo siguiente: Coaseguro por pagar B/. 1,774,354 B/. 2,129,512 Impuestos sobre primas por pagar 1,955,388 1,758,713 Primas suscritas por adelantado 1,344,243 2,913,424 Fondo de cesantía 478, ,122 Otros pasivos 2,533,825 2,976, Impuesto sobre la Renta B/. 8,086,456 B/. 10,208,718 De acuerdo con las disposiciones fiscales vigentes en la República de Panamá, las ganancias obtenidas por la Sucursal por operaciones locales están sujetas al pago de impuesto sobre la renta. Las declaraciones del impuesto sobre la renta de la Sucursal están sujetas a revisión por las autoridades fiscales por los últimos tres años, según las regulaciones fiscales vigentes, incluyendo el año que terminó el. Mediante la Ley No.8 del 15 de marzo de 2010, el Gobierno Nacional aprobó reformas fiscales que incluyen, entre otros, la modificación al artículo No. 699 del Código Fiscal el cual reduce la tasa del impuesto sobre la renta aplicable a las personas jurídicas. En el caso de la Sucursal, por la naturaleza de sus actividades, tributa a la tasa de impuesto sobre la renta del treinta por ciento (30%) y la reducción de las tasas de impuesto sobre la renta se harán efectivas a partir del año 2012 al veintisiete punto cinco por ciento (27.5%), y a partir del 2014 al veinticinco por ciento (25%). Las personas jurídicas cuyos ingresos gravables superen un millón quinientos mil balboas anuales, pagarán el impuesto sobre la renta a la tarifa que corresponda según lo que se indica en el párrafo anterior, sobre el cálculo que resulte mayor entre: 1) La renta neta gravable calculada por el método tradicional establecido (tasa de impuesto sobre la renta vigente a la fecha del cálculo), o 2) La renta neta gravable que resulte de aplicar al total de ingresos gravables el cuatro punto sesenta y siete por ciento (4.67%) (CAIR). -19-
22 14. Impuesto sobre la Renta (Continuación) La Dirección General de Ingresos tendrá un plazo máximo de seis (6) meses, contados a partir de la fecha en que vence el plazo para presentar la declaración jurada de rentas, para pronunciarse sobre la solicitud de no aplicación del CAIR. Vencido este plazo sin que se haya expedido un acto administrativo relacionado con la solicitud del contribuyente, se entenderá que se ha admitido dicha solicitud, y por lo tanto, el impuesto sobre la renta a pagar al Tesoro Nacional será en definitiva, aquél determinado según el método tradicional. En caso que la DGI no acepte la solicitud, la Sucursal podrá acogerse al procedimiento administrativo en materia fiscal e interponer recursos legales y no será hasta agotar éstos que la Sucursal tendría que pagar el impuesto sobre la renta según el método del CAIR. Al, la Sucursal determinó el impuesto sobre la renta en base al método tradicional, como el cálculo alternativo del impuesto sobre la renta (CAIR). No obstante, la Sucursal solicitó a la Dirección General de Ingresos la no aplicación del CAIR con el propósito de pagar su impuesto sobre la renta para el período terminado el 31 de diciembre de 2011 según el método tradicional. Impuesto de dividendos La Ley 49 de 17 de septiembre de 2009 y la Ley 69 de 6 de noviembre de 2009, en los artículos 6 y 29, respectivamente, establecen respecto del impuesto de dividendos que las sucursales de personas jurídicas extranjeras pagarán como impuesto el diez por ciento (10%) sobre el ciento por ciento (100%) de su renta gravable obtenida en Panamá, menos los impuestos pagados por esa misma renta en el país. 15. Contingencias La Sucursal es parte actora producto de diversos reclamos y acciones legales derivados del curso normal de su negocio. En la opinión de la Administración, la disposición final de estos asuntos no tendrá un efecto adverso importante en la situación financiera, resultados de operaciones y solvencia de la Sucursal. Entre los procesos pendientes se detallan, a continuación, los de mayor cuantía: - La Sucursal tiene abierto un recurso de casación en la Sala de lo Civil de la Corte Suprema de Justicia, contra sentencia adversa de segunda instancia, por juicio de mayor cuantía de Lloyd s Bank PLC. El monto de la demanda asciende a B/.11,548,260; sin embargo, la Sucursal tiene instituida una reserva para siniestros en trámite de B/.15,500,000 (2010: B/.15,500,000) la cual, a juicio de la Administración, es suficiente para cubrir una posible resolución en contra. Esta reserva incluye los intereses y gastos adicionales que pudieran originarse como parte de la demanda. En opinión de los asesores legales, este es un caso difícil, pero consideran que por lo menos debería rebajarse la condena. -20-
23 15. Contingencias (Continuación) - La Sala de lo Civil de la Corte casó sentencia favorable a la Sucursal y la condenó en abstracto, sobre el caso en el que era parte demandada por Kamal Abou Dakka, por la cuantía de B/.300,000. Se liquidó la condena y se fijó en B/.190,000. Se consignó el valor de la condena y de las costas en derecho. Se liquidarán los gastos del proceso. El actor debe probar cuales son los gastos en que incurrió, lo que a la fecha no se ha hecho. - Hisa Internacional, S. A. demanda a la Sucursal por B/.4,300,000. En opinión de los asesores legales, la Sucursal deberá pagar la suma que se acuerde, pero terceros perjudicados con el incendio también la reclaman y el Juez comunicó a la Sucursal para que retenga el pago. Actualmente, se decretó caducidad de instancia y se ordenó archivo del expediente, pero la demandante ha anunciado recurso de casación contra tal decisión. - Coral Star Inc. demanda a la Sucursal por B/.3,670,856 ante el Primer Tribunal Marítimo de Panamá. En opinión de los asesores legales, la Sucursal ha mostrado responsabilidad en el manejo de la situación, y en la misma vía actuó oportunamente frente al reclamo y estiman que se cuenta con los elementos suficientes para demostrar que no se tiene responsabilidad alguna en lo que reclama la parte demandante, por lo que se prevé que no haya un resultado desfavorable y si lo hubiere no se estima que el mismo supere la suma asegurada. Adicional a estos procesos, la Sucursal está involucrada en otros casos producto de su giro normal del negocio, de los cuales en la opinión de la Administración de la Sucursal y de sus asesores legales, se espera obtener fallos favorables. 16. Capital Asignado La Sucursal cuenta con un capital asignado por su Casa Matriz en Italia, Assicurazioni Generali, S.p.A., de B/.5,000,000. El capital asignado por la Casa Matriz cumple con lo establecido en el Artículo 16 de la Ley 59 de 29 de julio de 1996 y el Artículo 27 de la Ley 63 de 19 de septiembre de
24 17. Saldos y Transacciones entre Partes Relacionadas Los saldos y transacciones más significativas realizadas con partes relacionadas se detallan a continuación: En el Balance General Reaseguro por cobrar - Casa Matriz B/. - B/. 1,083,647 Cuentas por pagar - Casa Matriz B/. 12,060,977 B/. 14,625,509 Reaseguros por pagar - Casa Matriz B/. 1,710,464 B/. - En el Estado de Resultados Reaseguro cedido B/. 3,043,486 B/. 2,356,542 Comisiones ganadas B/. 673,820 B/. 500,445 Exceso de pérdida B/. 321,265 B/
25 18. Estados de Resultados por Riesgos A continuación se presenta el estado de resultados por riesgos, por el año terminado el 31 de diciembre: Incendio Automóvil Fianzas Transporte Responsabilidad Riesgos Casco Civil Varios Vida Individual Colectivo de Vida Accidentes Personales Hospitalización 2011 Total 2010 Total Ingresos Netos por Primas Primas emitidas, netas de cancelaciones B/. 10,658,693 B/. 23,732,408 B/. 245,450 B/. 3,355,358 B/. 2,104,965 B/. 2,408,981 B/. 9,425,187 B/. 17,007,177 B/. 9,256,744 B/. 3,443,065 B/. 4,601,016 B/. 86,239,044 B/. 73,383,967 Primas de reaseguros asumidos ,628 (3,099) , , , ,329,046 1,203,333 10,658,693 23,732, ,078 3,352,259 2,104,965 2,408,981 9,689,266 17,608,121 9,712,238 3,443,065 4,601,016 87,568,090 74,587,300 Menos primas cedidas en reaseguros 1,121,376 5, ,429 1,853,121 1,270, ,651 3,363, , ,942,041 10,097,211 Menos retrocesiones (1,297) , , , ,364 1,121,376 5, ,429 1,851,824 1,270, ,651 3,610, , ,354,378 10,270,575 Primas netas retenidas 9,537,317 23,726, ,649 1,500, ,820 1,411,330 6,078,645 17,220,237 9,712,238 3,443,065 4,600,989 78,213,712 64,316,725 Aumento en la reserva matemática (5,180,088) (5,180,088) (6,298,889) Aumento en la reserva técnica sobre primas (398,142) (974,219) 15,118 (49,493) (4,693) (136,388) (337,330) - 51,844 (233,132) (403,526) (2,469,961) (2,046,277) Primas devengadas 9,139,175 22,752, ,767 1,450, ,127 1,274,942 5,741,315 12,040,149 9,764,082 3,209,933 4,197,463 70,563,663 55,971,559 Menos Gastos de Adquisición y Siniestros Siniestros incurridos, netos de recuperación: Seguro directo 3,193,321 14,759, , , ,315 1,718,146 4,002,180 4,338, ,644 3,491,099 33,455,469 24,278,812 Reaseguro asumido , , ,888 Pólizas rescatadas ,479, ,479,727 1,752,982 Gastos incurridos en la suscripción de primas: Comisiones, netas 3,142,936 5,904,144 (27,048) 77,288 (25,608) 218,074 1,587,536 5,810,508 2,361,218 1,794, ,212 21,225,267 17,997,770 Exceso de pérdida 241, ,914 21,732 3,064 27, , ,265 - Impuesto sobre primas 212, ,431 4,909 67,105 41,721 48, , , ,135 68,861 92,020 1,720,669 1,401,376 Gastos directos, generales y administrativos 1,026,950 2,331,519 25, , , , ,378 1,871,215 1,115, , ,845 8,879,659 7,528,475 Total de gastos de adquisición y siniestros 7,817,227 23,470,744 3, , , ,248 4,466,091 15,500,520 8,217,130 2,950,739 4,437,176 69,299,080 53,264,303 Aumento en las Reservas Técnicas Reserva de previsión para desviaciones estadísticas 175, ,270 1,360 47,023 20,348 20,114 78, , ,567 44,431 46,010 1,277,311 1,137,989 Reserva para riesgo catastróficos y/o de contigencia 95, ,270 1,360 15,023 8,348 14,114 60, ,202 92,567 34,431 46, , , , ,540 2,720 62,046 28,696 34, , , ,134 78,862 92,020 2,054,622 1,775,996 Rendimiento de inversiones - ramo vida ,952, ,952,295 4,781,096 Utilidad en operaciones de seguros B/. 1,051,330 B/. (1,304,516) B/. 156,664 B/. 555,434 B/. 122,071 B/. 317,466 B/. 1,135,870 B/. 997,520 B/. 1,281,818 B/. 180,332 B/. (331,733) 4,162,256 5,712,356 Otros Ingresos Ingresos financieros 1,068,642 1,117,709 Otros, neto 274, ,177 Otros ingresos neto 1,343,604 1,301,886 Utilidad antes de impuesto 5,505,860 7,014,242 Impuesto sobre la renta - (176,084) Utilidad neta B/. 5,505,860 B/. 6,838,
26 19. Comisiones Pagadas (Ganadas), Impuestos y Gastos Directos Incurridos en la Suscripción de Primas por Riesgos Las comisiones pagadas (ganadas), impuestos y gastos directos incurridos en la suscripción de primas por riesgos por el año terminado al 31 de diciembre, se presenta a continuación: Responsabilidad Incendio Automóvil Fianzas Transporte Casco Civil Riesgos Vida Colectivo Accidentes Varios Individual de Vida Personales Hospitalización 2011 Total 2010 Total Comisiones Pagadas a agentes y corredores B/. 3,306,687 B/. 5,905,336 B/. 9,138 B/. 500,783 B/. 265,358 B/. 449,561 B/. 2,063,342 B/. 5,794,069 B/. 2,275,494 B/. 1,791,976 B/. 399,322 B/. 22,761,066 B/. 19,823,198 Pagadas por reaseguros tomados - - 1,453 (504) ,317 21,639 68, ,524 79,707 Comisiones incurridas 3,306,687 5,905,336 10, , , ,561 2,080,659 5,815,708 2,344,113 1,791, ,322 22,869,590 19,902,905 Comisiones recibidas sobre reaseguros cedidos (163,751) (1,192) (37,639) (423,302) (290,966) (231,487) (421,508) (6) (1,569,851) (1,898,829) Comisiones recibidas sobre retrocesiones (69,583) (5,200) (74,472) (6,306) Comisiones devengadas (163,751) (1,192) (37,639) (422,991) (290,966) (231,487) (491,091) (5,200) - - (6) (1,644,323) (1,905,135) (Ingresos) gastos por comisiones 3,142,936 5,904,144 (27,048) 77,288 (25,608) 218,074 1,589,568 5,810,508 2,344,113 1,791, ,316 21,225,267 17,997,770 Impuesto sobre primas 212, ,432 4,909 67,105 41,720 48, , , ,135 68,861 92,020 1,720,669 1,401,376 Gastos Directos, Generales y Administrativos Exceso de pérdida 241, ,914 21,732 3,064 27, , ,265 - Ingresos por administración (48,380) (19,583) - (36,135) (564) (15,865) (39,896) - (4,926) (2,666) (17,105) (185,120) (165,964) Administración de coaseguros 33,469 31, , ,008 37,173-88,006 2, , ,448 Gastos generales y administrativos 1,041,861 2,319,783 25, , , , ,101 1,871,215 1,032, , ,950 8,850,934 7,508,991 1,268,055 2,332,445 25, , , , ,909 1,871,215 1,115, , ,845 9,200,924 7,528,475 Total de gastos incurridos en la suscripción de primas B/. 4,623,909 B/. 8,711,021 B/. 3,383 B/. 472,903 B/. 243,430 B/. 497,933 B/. 2,749,976 B/. 8,018,613 B/. 3,644,447 B/. 2,218,064 B/. 963,181 B/. 32,146,860 B/. 26,927,
27 20. Siniestros Incurridos por Riesgos Los siniestros incurridos por riesgos durante el año terminado el 31 de diciembre se presentan a continuación: Responsabilidad Riesgos Vida Colectivo Accidentes Incendio Automóvil Fianzas Transporte Casco Civil Varios Individual de Vida Personales Hospitalización Total Total Siniestros Pagados Seguros directos B/. 4,634,560 B/. 14,113,344 B/. - B/. 397,916 B/. 1,378,970 B/. 987,206 B/. 2,069,515 B/. 2,273,877 B/. 4,386,678 B/. 632,132 B/. 3,311,462 B/. 34,185,660 B/. 30,435,943 Pólizas rescatadas ,479, ,479,727 1,752,982 Reaseguros asumidos , , ,888 Montos recuperables de reaseguradores y otros (674,814) - - (195,784) (732,662) (504,329) (113,183) ,576 (2,217,196) (5,728,965) Total de siniestros pagados del año 3,959,746 14,113, , , ,877 1,956,332 5,753,604 4,603, ,132 3,315,038 35,665,215 26,764,848 Aumento en siniestros no pagados Reserva para siniestros en trámite 18,578,184 1,528, , ,519 1,155,616 1,812,015 2,140, , , ,268 26,874,375 24,866,420 Menos monto recuperable de reaseguradores y otros 1,277,904-1, , , ,778 1,330,804-20,101 - (953) 3,986,980 3,466,030 Siniestros pendientes de liquidación al final del año 17,300,280 1,528,570 (1,337) 354,059 4, , ,211 2,140, , , ,221 22,887,395 21,400,390 Siniestros pendientes de liquidación al inicio del año 18,066, ,193 (1,337) 195, , , , , , , ,160 21,400,390 21,828,557 Aumento (disminución) de siniestros pendientes de liquidación al final del año (766,424) 646, ,428 (210,379) (57,562) (238,186) 1,728,303 (48,124) 98, ,061 1,487,005 (428,167) Siniestros netos incurridos por riesgo en el año corriente 3,193,322 14,759, , , ,315 1,718,146 7,481,907 4,555, ,643 3,491,099 37,152,220 26,336,681 Siniestros netos incurridos por riesgo en el año anterior 3,970,569 10,975,265 30, , ,312 8,336 2,304,954 3,352,784 3,871, , ,299 26,336,681 29,679,139 Aumento (disminución) en siniestros netos incurridos por riesgo B/. (777,247) B/. 3,784,456 B/. (30,602) B/. (136,958) B/. 20,617 B/. 416,979 B/. (586,808) B/. 4,129,123 B/. 683,661 B/. 206,518 B/. 3,105,800 B/. 10,815,539 B/. (3,342,458) -25-
28 21. Detalle de Reservas e Inversiones A continuación se presenta detalle de reservas e inversiones de que tratan los Artículos 27, 28, 29 y 31 de la Ley No.59 de 29 de julio de 1996 y Artículo 28 y 29 de la Ley No.63 de 19 de septiembre de 1996: Reservas Inversiones Ley No.59 de 29 de julio de 1996: Ley No.59: Artículo 27: Artículo 29: Treinta y cinco por ciento (35%) de las primas Bonos y acciones de entidades privadas netas retenidas en los doce meses anteriores y del Gobierno, al valor nominal a la fecha de valuación, para los seguros de o mercado, el más bajo B/. 97,334,322 ramos generales exceptuando el de transporte de mercancía, colectivo de vida y accidentes Depósitos a plazo fijo y cuentas de ahorro personales, que se aplican en diez por ciento en bancos locales, neto de primas diferidas y por aplicar 9,991,517 (10%) B/. 16,478,035 Bienes raíces urbanos de renta Reserva matemática 60,032,532 y funcionamiento a valor de mercado, menos saldos de préstamos hipotecarios 5,041,000 Monto de las obligaciones pendientes de liquidar Préstamos sobre pólizas de vida garantizados o pagar, neto 22,887,393 por los respectivos valores de rescate 644,839 Reserva de previsión para desviaciones estadísticas Resolución No.1 del Consejo Técnico de Seguros de uno por ciento (1%) para todos los ramos sobre de 24 de mayo de 2006: las primas netas retenidas 4,655,031 Treinta y cinco por ciento (35%) de las primas netas retenidas por cobrar a la fecha de Reserva para riesgos catastróficos de uno por ciento valuación para los seguros de ramos generales (1%) para todos los ramos sobre las primas netas excepto carga marítima que se aplica en diez retenidas 5,154,977 por ciento (10%) colectivo de vida, colectivo de crédito, desgravamen hipotecario, accidentes personales, salud 6,477,961 Reserva para dividendos de los asegurados 205,265 Total de inversiones admitidas 119,489,639 Artículo 28: Menos: Fondo de reserva legal de seguros 4,483,318 Excedente de inversiones sobre reservas 4,115,766 Artículo 31: Exceso del capital minimo requerido (B/. x 50%) 1,000,000 Reserva de previsión para desviaciones estadísticas antes de la Ley No. 59 de ,372 Sub-total 115,302,923 Ley No.63 de 29 de septiembre de 1996: Artículo 28: Reserva legal de un cuarto por ciento (0.25%) de las primas suscritas cada año, en relación con el año anterior 15,450 Artículo 29: En todos los ramos de seguros excepto el de transporte de mercancía y colectivo de vida el treinta y cinco por ciento (35%) de las primas netas suscritas y retenidas a cuenta propia 55,500 B/. 115,373,873 B/. 115,373,
29 22. Evento Subsecuente El 3 de abril de 2012, se promulgó en Gaceta Oficial No A, la Ley 12 que regula la actividad de seguros y dicta otras disposiciones; la misma empieza a regir a partir de su promulgación. A la fecha de aprobación de los estados financieros, la Administración de la Sucursal está en el proceso de evaluación de los posibles efectos que puedan surgir de la nueva legislación. -27-

References: Artículo 27
 Artículo 27
 Artículo 27
 Resolución 
 resolución 
 Artículo 16
 Artículo 27
 Artículo 28
 Artículo 27
 Artículo 29
 Resolución 
 Artículo 28
 Artículo 31
 Artículo 28
 Artículo 29