Source: http://crs.legal/teaching/
Timestamp: 2019-08-19 14:57:42+00:00

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Teaching | CRS
¿QUIENES SOMOS Y QUE EXPERIENCIA TENEMOS?
En CRS nos hemos especializado en crear marcos legales para proyectos tecnológicamente avanzados con fines comerciales y de implementación de políticas públicas.
Al iniciar el proyecto con el Institute of Aanalytics fue un reto encontrar un marco legal para su operación dado a que en México existen muy pocos proyectos gubernamentales de implementación tecnológica.
Una de las principales preocupaciones es como proteger la titularidad de un nuevo producto o algoritmo creado por la empresa.
*Tae-heon Lee y Hee-Woong Kim, An exploratory study on fintech industry in Korea: Crowdfunding Case, 2nd International conference on Innovative Engineering Techologies, Bangkok, 2015.
“La extensión del capital de riesgo invertido en negocios del sector Fintech puede entenderse como una función del diferencial aplicativo de las leyes financieras a las startups y a las grandes empresas”.
(Cumming y Schwienbacher, 2016)
Groshof, Urien, Nguyen[2]: Un método informal, basado en internet, para recaudar capital del público en general.
Fenwick, McCahery, Vermulen[3]: Método para captar recursos, en el cual las “Startups” pueden vender directa o indirectamente acciones o participación en una sociedad a un grupo de inversionistas a través de internet.
Diego Herrera[4]: Término genérico para referirse al subsector de la industria fintech que consiste en empresas que por medio de recursos electrónicos emparejan la oferta de inversionistas con la demanda de usuarios, representado por promotores quienes presentan proyectos específicos para dicho fin.
– Eficiencia y accesibilidad.
– Sin largos procesos de due diligence.
– Sin negociaciones complejas en materia contractual.
– Con un menor riesgo para los inversionistas debido a la dispersión.
– Permiten la diversificación a los inversionistas de forma eficiente y segura.
– Promete democratizar los procesos financieros.
– Busca nivelar el campo para que nuevas ideas competitivas se desarrollen.
Este modelo, a diferencia de los bancos tradicionales, relaciona a los prestamistas que están buscando un crédito con los prestatarios. Estos a su vez reciben intereses por el préstamo.
Las plataformas de P2P operan recabando, calificando y distribuyendo los perfiles y calificaciones de los prestatarios interesados. Los prestamistas consultan las plataformas y por medio de plataformas de internet, utilizando un sistema de subastas. Gran parte de estas plataformas opera con el sistema de AON.
La Universidad de Cambridge y KPMG en un estudio realizado en 2016 determinaron que el valor del mercado de préstamos P2P aumentará de $150 billones en 2016 a $490 billones en 2020.
Los bancos naturalmente tienen interés en este segmento. Grandes bancos han comprado startups de Fintech o creado plataformas de préstamo competitivas para buscar nuevas oportunidades de negocio.
Cuando derivado de un acuerdo contractual, un tercero diverso de un juez (normalmente especializado en la materia), resuelve una controversia en términos del contrato suscrito por las partes, regulaciones comerciales generales y pruebas aportadas por las mismas. Las resoluciones (laudos) derivados del arbitraje son vinculantes para las partes y pueden ser ejecutadas a través de la vía judicial.
*Comité interinstitucional: Conformado por 6 personas (2 SHCP, 2 BANXICO y 2 CNBV). Preside uno de los miembros de la CNBV.
Rubros contemplados en la Ley:
¿Qué es una Institución de Tecnología Financiera? (ITF)
Aquella que presta servicios de IFC o IFPE reguladas por esta Ley. Solamente contempla estos dos servicios.
¿Quién es un “Cliente”?
Todos los actos que se realicen al amparo de esta Ley se reputan como actos de comercio, es decir, les aplica el Código de Comercio y los principios mercantiles y no la legislación civil.
*El plazo ordinario general de respuesta es de 90 días naturales. El plazo cuando debe consultarse al Comité Interinstitucional es de 180 días naturales. El plazo para prevenir al interesado es de 10 días naturales.
NEGATIVA FICTA: La Ley dispone que en caso de que la autoridad NO dé una respuesta dentro del plazo establecido, simplemente se entenderá como negada la autorización.
REGULACIÓN SUPLETORIA:
En lo no previsto en esta Ley aplica:
OBLIGACIONES GENERALES DE LAS ITF
DESLINDE DEL GOBIERNO FEDERAL E INSTITUCIONES PARAESTATALES:
El artículo 11 de la Ley dispone que: “Ni el Gobierno Federal ni las entidades de la administración pública paraestatal podrán responsabilizarse o garantizar los recursos de los Clientes que sean utilizados en las Operaciones que celebren con las ITF o frente a otros, así como tampoco asumir alguna responsabilidad por las obligaciones contraídas por las ITF o por algún Cliente frente a otro, en virtud de las Operaciones que celebren…”
Es interesante pensar en las Sociedades de Garantía Recíproca en Chile, en donde justamente el Gobierno cumple la función de ser un colateral con el efecto de incentivar el crecimiento de estas sociedades.
¿QUIÉN PUEDE INVERTIR EN LAS ITF?
Las acciones son de libre suscripción pero además (por excepción) pueden participar:
Artículo 15.- Las actividades destinadas a poner en contacto personas del público en general, con el fin de que entre ellas se otorguen financiamientos mediante alguna de las Operaciones señaladas en el siguiente artículo, realizadas de manera habitual y profesional, a través de aplicaciones informáticas, interfaces, páginas de internet o cualquier otro medio de comunicación electrónica o digital, sólo podrán llevarse a cabo por las personas morales autorizadas por la CNBV, previo acuerdo del Comité Interinstitucional, como instituciones de financiamiento colectivo.
*Estas Operaciones se denominan en moneda nacional aunque las IFC podrán realizarlas en moneda extranjera o activos virtuales en los términos que autorice el Banco de México.
¿Qué pueden hacer las IFC?
Exclusivamente lo siguiente:
Artículo 21 tercer párrafo: “Las instituciones de financiamiento colectivo deberán abstenerse de enajenar o ceder a las Personas Relacionadas y personas que tengan Poder de Mando en las respectivas instituciones de financiamiento colectivo, bajo cualquier título, los créditos, préstamos, mutuos o demás financiamientos celebrados entre los respectivos Clientes a través de dichas instituciones”.
Artículo 22.- “Los servicios realizados con el público de manera habitual y profesional, consistentes en la emisión, administración, redención y transmisión de fondos de pago electrónico, por medio de los actos que a continuación se señalan a través de aplicaciones informáticas, interfaces, páginas de internet o cualquier otro medio de comunicación electrónica o digital, solo podrán prestarse por las personas morales autorizadas por la CNBV, previo acuerdo del Comité Interinstitucional, como instituciones de fondos de pago electrónico”.
¿Qué se considera un Fondo de Pago Electrónico (FPE)?
En términos del artículo 23 de la Ley Fintech, solamente se entiende que es un FPE cuando:
Otra excepción federal al testamento: Los clientes deben designar beneficiarios quienes serán, en caso de fallecimiento, los legítimos propietarios de esos activos.
Se considera como un activo virtual la representación de valor registrada electrónicamente y que es:
*En caso de fusión de una ITF como fusionada, automáticamente se anula la autorización.
*En caso de escisión, únicamente la escindente que subsista conservará la autorización.
*Las instituciones de crédito podrán realizar operaciones con los activos virtuales que determine el Banco de México.
¿Y CUANTO TIEMPO TIENEN LAS AUTORIDADES PARA EMITIR LAS REGLAS GENERALES?
¿Y SI PREVIO A LA ENTRADA EN VIGOR DE LA LEY YA ESTOY OPERANDO COMO IFT?
El artículo Octavo transitorio establece que se debe dar cumplimiento a la obligación de solicitar autorización ante la CNBV en un plazo que no exceda de 12 meses a partir de que entren en vigor las disposiciones de carácter general.
Dichas personas morales podrán continuar realizando estas actividades hasta en tanto la CNBV resuelva su solicitud pero deben publicar esta situación en su página de internet.
Uno de los requisitos para obtener autorización (Art. 36 Fracc IV) es fijar el capital mínimo que determine la CNBV en estatutos sociales. Ese capital mínimo se encuentra definido en el artículo 55, el cual a su vez se encuentra contemplado en el artículo tercero transitorio fracción III que le da a la CNBV un plazo de 24 meses para emitir la regla general que permitirá determinar el capital social mínimo.
Uno de los requisitos indispensables puede ser emitido hasta en 24 meses, mas 6 meses del plazo del análisis y resolución, las empresas que actualmente estén operando podrían hacerlo sin problema hasta agosto del año 2020.
Un cliente les ha pedido su opinión sobre el siguiente modelo de negocio:
Una plataforma en línea cuyo objeto será el traspaso de negocios que actualmente se encuentren funcionando. Estos negocios son administrados por sociedades y se venderá una participación (equity) de dichas sociedades a los inversionistas que así lo deseen por medio de la plataforma.
Adicionalmente, los inversionistas podrán tener su dinero en una o más sociedades e incluso en una cuenta virtual mientras deciden qué proyecto fondear. Estos recursos que se encuentren en la cuenta virtual pueden transferirse entre usuarios de la plataforma.
[1] Mark Fenwick, Joseph A. McCaherny y Erik Vermeulen, Fintech and Financing of Enterpreneurs: From Crowdfunding to Marketplace Lending, Tilburg University, 2017, P.p. 33
[2] David Groshof, Kurtis Urien y Alex Nguyen, Crowdfunding 6.0, P.p. 6
[3] Mark Fenwick, Joseph A. McCaherny y Erik Vermeulen, Fintech and Financing of Enterpreneurs: From Crowdfunding to Marketplace Lending, Tilburg University, 2017, P.p. 11
[4] Diego Herrera, Alternative Finance Regulation in Latin America and the Caribbean, Inter-American Development Bank, 2016, P.p. 2
[5] James Surowiecki, The Wisdom of the Crowds, First Anchor Books, Estados Unidos de América, 2005.
[6] Mark Fenwick, Joseph A. McCaherny y Erik Vermeulen, Fintech and Financing of Enterpreneurs: From Crowdfunding to Marketplace Lending, Tilburg University, 2017, P.p. 12
[7] Dirk Zetzsche y Christina Preiner, Crossborder Crowdfunding: Towards a single crowdfunding market for Europe, European Banking Institute, Luxemburgo, 2017, P.p. 1
[8] Dirk Zetzche y Christina Preiner, Crossborder Crowdfunding, European Banking Institute, Luxemburgo, 2017, P.p. 18.
[9] Diego Herrera, Alternative Finance Regulation in Latin America and the Caribbean, Inter-American Development Bank, 2016, P.p. 14
[10] DERECHO A LA LIBERTAD PERSONAL Y DERECHO A LA PRIVACIDAD. SU LIMITACIÓN ES EXCEPCIONALÍSIMA Y CORRESPONDE A LA AUTORIDAD JUSTIFICAR SU AFECTACIÓN.

References: artículo 11

Artículo 15

Artículo 21

Artículo 22
 artículo 23
 artículo 55