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Timestamp: 2019-09-16 12:04:35+00:00

Document:
REQUISITOS PARA LA INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO DEL MERCADO DE VALORES
REQUISITOS A EMISORES
RESOLUCIÓN CNV Nº 763/04.
QUE REGLAMENTA DISPOSICIONES DE LA LEY 1284
DEL AÑO 1998 DEL MERCADO DE VALORES.
Acta de Directorio Nº 16/04 de fecha 12 de Marzo de 2004.
REGISTRO ANTE LA COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
Artículo 9. Aplicación general. Las normas del presente capítulo son de aplicación a las sociedades anónimas y a las demás personas jurídicas que soliciten su registro como Emisores ante la Comisión Nacional de Valores.
Artículo 10. Entidades supervisadas por otras autoridades administrativas. Las entidades sujetas a la supervisión y fiscalización de la Superintendencia de Bancos, la Superintendencia de Seguros, Instituto Nacional de Cooperativismo u otras autoridades administrativas autónomas de control deberán contar con la autorización respectiva para inscribirse en el registro.
En cuanto al capital mínimo requerido quedarán sujetas a las exigencias propias establecidas en sus leyes especiales.
Datos de la sociedad emisora: Objeto social, Domicilio, Teléfono, telefax, dirección de correo electrónico, Número de inscripción en el Registro Único de Contribuyentes;
Breve reseña histórica del emisor, con detalles que puedan ser de interés a inversores y al público en general;
En caso que el emisor tenga vinculación con algún grupo económico, deberá indicarse su calidad de matriz o subsidiaria en su caso, y la participación porcentual en dichas entidades, con descripción de las actividades a que estas se dedican; las vinculaciones podrán ser por propiedad (tenencia de acciones) o por gestión (participación en la administración de sociedades o personas jurídicas);
Indicación de los sectores de la economía en el que la entidad ejerce sus actividades y, descripción de los principales factores de riesgo inherentes a su funcionamiento;
Organigrama de la sociedad;
Representantes del emisor, legales y convencionales, en su caso. Nómina de directores y síndicos, acompañada del Acta en donde conste la designación de los mismos;
Individualización de sus principales ejecutivos señalando una breve síntesis de la trayectoria profesional y experiencia de los Directores, Síndicos y gerentes;
Indicación de la existencia de vinculación de los directores y síndicos, con otras empresas en calidad de socios o accionistas o por formar parte de sus órganos de administración o fiscalización;
Listado actualizado de accionistas, con indicación del monto integrado por los mismos, del porcentaje de su participación en el capital suscripto e integrado, y de la clase de acción correspondiente a cada uno, conforme al Anexo B;
Copia autenticada de la constitución social y modificaciones de los estatutos sociales, ajustados a las leyes y reglamentos que rigen al mercado de valores, debidamente inscriptos en la Dirección de los Registros Públicos;
Registro de firmas, según Artículo 5 de la presente resolución reglamentaria y; copia autenticada del documento de identidad de los directores y síndicos de la sociedad.;
Estados contables comparativos de los tres últimos ejercicios, salvo que la existencia de la sociedad sea inferior a ese plazo;
Estados contables básicos correspondientes al último trimestre, de acuerdo a las reglamentaciones dictadas por la Comisión Nacional de Valores;
Estados contables básicos auditados por un auditor externo registrado ante la Comisión Nacional de Valores, correspondiente al último ejercicio fiscal, de acuerdo a las reglamentaciones dictadas por la Comisión Nacional de Valores;
Memoria del Directorio correspondiente al último ejercicio fiscal, y copia autenticada del acta de asamblea que aprueba los estados contables;
Informe del síndico sobre los estados contables del último ejercicio fiscal;
Copia autenticada del acta de asamblea donde conste la decisión de solicitar el registro como emisor;
Declaración jurada sobre la veracidad de los datos, antecedentes e informaciones proporcionados para la inscripción;
Declaración Jurada sobre la existencia o no de acciones judiciales pendientes, ya sea administrativa, civil o penal, seguida en contra de la sociedad , de sus directores y síndicos;
Certificado de antecedentes judiciales y policiales de los directores y síndicos de la sociedad (con fecha de expedición no mayor a 30 días);
Certificado expedido por el Registro de Interdicciones y el de Quiebras, de la sociedad y de los directores y síndicos (con fecha de expedición no mayor a 30 días);
Copia del Registro único de Contribuyentes;
Declaración jurada suscripta por sus Directores, Síndicos y Gerentes, en que éstos afirmen no hallarse comprendidos en las causales de inhabilidad establecidas en la Ley.
REGISTRO DE OTRAS PERSONAS JURÍDICAS
Artículo 14. Ámbito de aplicación. Lasdisposiciones que regirán el procedimiento de inscripción de otras personas jurídicas, que no sean sociedades anónimas, en el Registro de Emisores de la Comisión Nacional de Valores se ajustarán a lo dispuesto en este Capítulo.
Artículo 15. Solicitud de registro. La nota de solicitud de inscripción en el registro de Emisores debe estar firmada por el representante de la persona jurídica debidamente habilitado y deberá acompañarse la siguiente información y documentación:
Datos del emisor: Objeto social, Domicilio, teléfono, telefax y dirección de correo electrónico, Número de inscripción en el Registro Único de Contribuyentes;
Organigrama de la entidad;
Representantes del emisor, legales y convencionales, en su caso;
Individualización de todos los miembros del órgano de administración y fiscalización, según corresponda, señalando una breve síntesis de su trayectoria profesional y experiencia, así como de los principales ejecutivos. Se deberá indicar, además, las empresas con las cuales los citados estuvieren vinculados en calidad de socios, accionistas o integrantes de sus órganos de administración o fiscalización;
Indicación del monto del capital emitido, suscripto e integrado, en los casos que corresponda;
Copia autenticada de la constitución social y modificaciones de los estatutos sociales, ajustados a las leyes y reglamentos que rigen al mercado de valores, en lo que fuere aplicable, debidamente inscriptos en la Dirección General de los Registros Públicos;
En el caso de los estatutos sociales de las Cooperativas, se regirán por las formalidades establecidas en su legislación especial;
Copia autenticada del acta en el que conste la designación de los integrantes del órgano de administración y de fiscalización de la entidad y; registro de firmas de los mismos conforme al Artículo 5 de ésta resolución reglamentaria, acompañado de la copia autenticada del documento de identidad;
Estados contables comparativos de los tres últimos ejercicios, salvo que la existencia de la entidad sea inferior a ese plazo;
Estados contables básicos correspondientes al último trimestre, conforme a las reglamentaciones dictadas por la autoridad competente y de acuerdo a su legislación especial; además de la copia autenticada del acta que aprueba los estados contables y del informe del órgano de fiscalización de la entidad que corresponda según su naturaleza jurídica;
Estados contables básicos auditados por un auditor externo registrado ante la Comisión Nacional de Valores, correspondiente al último ejercicio fiscal;
Memoria del Directorio o del órgano de administración de la entidad, según su naturaleza jurídica, correspondiente al último ejercicio fiscal, y copia autenticada del acta de asamblea que aprueba los estados contables;
Informe del síndico o del órgano de fiscalización correspondiente, según su naturaleza jurídica, sobre los estados contables del último ejercicio fiscal;
Copia autenticada del acta de asamblea, del directorio o del órgano de administración que corresponda, según el tipo de persona jurídica, donde conste la decisión de solicitar el registro como emisor;
Declaración jurada sobre la veracidad de los datos, antecedentes e informaciones proporcionados para la inscripción firmada por los representantes legales;
Declaración Jurada sobre la existencia o no de acciones judiciales pendientes, ya sea administrativa, civil o penal, seguida en contra de la entidad o, de sus representantes;
Certificado de antecedentes judiciales y policiales de los representantes legales de la entidad (con fecha de expedición no mayor a 30 días);
Certificado expedido por el Registro de Interdicciones y el de Quiebras, correspondiente a la entidad y a sus representantes legales (con fecha de expedición no mayor a 30 días);
Artículo 16. Antecedentes adicionales a la solicitud de registro. Deberán acompañar, además de lo previsto en el Artículo anterior, una manifestación en carácter de Declaración jurada suscripta por las personas señaladas en el inciso F) en que éstos afirmen no hallarse comprendidos en las causales de inhabilidad establecidas en la Ley;
Artículo 17. Inscripción de Cooperativas. En el caso de solicitud de inscripción de las Cooperativas, solo se admitirán aquellas especializadas de Producción y, las Multiactivas y las Centrales Cooperativas con actividades de producción y que no sean de ahorro y crédito.
Artículo 18. Entidades supervisadas por otras autoridades administrativas. Las entidades sujetas a la supervisión y fiscalización de otras autoridades administrativas autónomas de control deberán contar con la autorización respectiva para inscribirse en el registro.
REGISTRO DE EMISORES EXTRANJEROS
Artículo 24. Registro. Podrán registrarse como Emisores y hacer oferta pública de sus valores las entidades constituidas en el extranjero que cumplan los mismos requisitos aplicables a los emisores locales y hayan cumplido con todos los requisitos referentes a la materia en su país de origen, para lo cual deberán presentar toda la documentación entregada a su autoridad respectiva, debidamente autenticada y respaldada por las resoluciones de dicha autoridad.
Artículo 25. Representación legal. Las entidades extranjeras que pretendan el registro deberán establecer previamente una representación legal en el país, debidamente constituida e inscripta en la Dirección General de los Registros Públicos.
Artículo 26. Información. Los Emisores constituidos en el extranjero deben precisar si realizan oferta pública de valores en otros países, e indicar los requisitos de información inicial y periódicos a que se hallan sujetos en dicho ámbito.
Dichos Emisores estarán sujetos al régimen de información aplicable a Emisores locales, salvo que la Comisión Nacional de Valores, mediante resolución fundada, disponga que la información a proveerse sea exclusivamente aquella requerida ante la autoridad equivalente del país de origen del emisor.
Los Emisores extranjeros registrados deberán proveer diariamente a la Bolsa de Valores y tener a disposición del público la cotización y el volumen operado en todos los mercados extranjeros en los que coticen, salvo que la Comisión Nacional de Valores por resolución fundada disponga otro régimen de información.
REQUISITOS A AUDITORES EXTERNOS
RESOLUCIÓN DE LA CNV Nº 823/04.
QUE REGLAMENTA NORMAS PARA LA INSCRIPCIÓN DE AUDITORES EXTERNOS
EN EL REGISTRO DE LA COMISIÓN NACIONAL DE VALORES,
Y PARA LA REALIZACIÓN DE AUDITORIA EXTERNA DE ESTADOS FINANCIEROS
DE LAS ENTIDADES FISCALIZADAS POR LA COMISIÓN NACIONAL DE VALORES.
Acta de Directorio Nº 83/04 de fecha 29 de Noviembre de 2004.
Artículo 1. Objeto. La presente resolución reglamentaria establece normas para la inscripción de auditores externos en el registro de la Comisión Nacional de Valores, y para la realización de auditoria externa de estados financieros de las entidades fiscalizadas por la Comisión Nacional de Valores, en adelante Comisión o CNV.
Artículo 2. Personas que deben inscribirse. En el Registro, a cargo de la CNV deben inscribirse las personas físicas y jurídicas para la realización de auditoria externa de los estados financieros de las entidades fiscalizadas por esta Comisión. La Comisión Nacional de Valores mantendrá además en el caso de personas jurídicas, un registro de los socios componentes de la sociedad, y de los autorizados a firmar dictámenes, en representación de cada firma auditora, y en lo referente al ámbito de la Comisión Nacional de Valores.
REGISTRO DE AUDITORES EXTERNOS ANTE LA CNV
Artículo 3. Registro. En el Registro pueden inscribirse:
En calidad de Persona Física (AEPF), los profesionales que reúnen los requisitos, previstos en los Artículos 4, 6 y 11 de esta resolución reglamentaria y,
En calidad de Persona Jurídica (AE), las sociedades de profesionales, que reúnan los requisitos previstos en los Artículos 5, 6 y 11 de esta resolución reglamentaria.
Artículo 4. Persona Física. Para fines del registro como Persona Física (AEPF), el interesado deberá reunir los siguientes requisitos:
Grado profesional equivalente a la carrera de ciencias contables o auditoria, con título expedido por universidades nacionales o extranjeras debidamente habilitadas y reconocidas por las Leyes de la República. Se considerará el grado profesional en carreras afines a las exigidas, si se cuenta con un Postgrado realizado en Auditoria con una carga horaria de duración mínima de 400 horas.
Acreditar experiencia en el ejercicio profesional en auditoria externa de estados financieros por un período no inferior a tres años, consecutivos o no, contados en forma posterior a la fecha de obtención del título profesional habilitante; o práctica de auditoria externa de estados financieros de por lo menos cuatro años. Dicha acreditación se hará conforme lo dispuesto en el Artículo 11 de esta resolución reglamentaria.
Contar con un equipo de personal técnico calificado con experiencia, entrenamiento en auditoria y conocimiento de prácticas contables y operacionales.
Artículo 5. Persona Jurídica. Para fines de registro como Persona Jurídica (AE), la sociedad deberá reunir los siguientes requisitos:
Estar inscripta en la Dirección de los Registros Públicos respectiva.
Tener por objeto principal la prestación de servicios profesionales de auditoria.
Tratándose de una firma de auditores constituida en el extranjero, deberá asociarse a alguna firma nacional inscripta en el registro de la CNV y cumplir con los demás requisitos que se establecen en la presente resolución reglamentaria y en las leyes nacionales.
Por lo menos el 51% del número de socios que conforman la sociedad deben contar con el grado profesional exigido en el Artículo 4 literal a) de la presente resolución reglamentaria.
Todos los autorizados a firmar dictámenes de auditoria en nombre de la sociedad deberán reunir los requisitos previstos en los literales a) y b) del Artículo 4 de la presente resolución reglamentaria.
Artículo 6. Documentación y antecedentes. La solicitud de inscripción en el Registro como Persona Física o Jurídica deberá presentarse con la siguiente documentación y antecedentes legales y técnicos:
Nota de solicitud de inscripción suscrita por el auditor externo en el caso de personas físicas y por los socios, en el caso de personas jurídicas, según lo indicado en el Anexo I y II de esta resolución reglamentaria.
Antecedentes mínimos y documentaciones complementarias indicadas en el Anexo I y II de esta resolución reglamentaria.
Artículo 7. Forma de presentación. Tanto la solicitud como los documentos y antecedentes para la inscripción deben presentarse en duplicado en forma mecanografiada o impresa, en hojas con membrete, numeradas y firmadas al pié, con sello identificador del o de los firmantes y aclaración de cargo. En el caso de que alguno de los documentos o antecedentes solicitados no sean aplicables, se deberá indicar expresamente esta circunstancia. Los documentos no originales presentados en copias, deberán estar autenticados por Escribano Público.
Artículo 8. Correcciones. Si se requiere corregir parte o partes de una presentación bastará que se remitan las páginas corregidas con una nota firmada por las personas legalmente habilitadas, donde se indiquen los cambios efectuados. En caso que la presentación esté incompleta, contenga errores relevantes en su contenido, o requiera gran número de correcciones la Comisión Nacional de Valores podrá exigir una nueva presentación.
Artículo 9. Plazos y solicitud de información. La Comisión Nacional de Valores admitirá o rechazará la solicitud de inscripción en el registro y dispondrá de un plazo de veinte días hábiles contados desde la fecha de la presentación de la solicitud a la CNV, para el estudio de los documentos y antecedentes presentados juntamente con la solicitud. La comunicación del rechazo será mediante nota.
Si la Comisión Nacional de Valores, mediante comunicación escrita, solicita documentos, información complementaria o mayores aclaraciones, con relación a la presentación inicial de la solicitud de inscripción en el registro, el plazo se suspenderá y se contará nuevamente a partir de la fecha de presentación de lo solicitado.
Si transcurridos treinta días de notificada la comunicación al recurrente y, si el mismo no procedió a la remisión de la solicitado, quedará sin efecto la presentación de la solicitud.
Artículo 10. Inscripción en el Registro. Si la inscripción procede, la Comisión emitirá la resolución que acredite la referida inscripción, otorgándole un número de inscripción en el registro que también constará en el certificado que se emitirá al efecto.
EJERCICIO Y PRÁCTICA DE AUDITORIA
Artículo 11. Acreditación. Para la acreditación del ejercicio profesional y práctica de auditoria externa de estados financieros será necesaria la presentación de lo siguiente:
Listado con carácter de declaración jurada de trabajos de auditoria realizados, conforme al modelo indicado en el Anexo III de esta resolución reglamentaria.
Listado con carácter de declaración jurada de dictámenes de auditoria de estados financieros emitidos, con sus fechas respectivas, e indicación del ejercicio o período auditado, debiendo acompañarse una constancia de la sociedad que contrató los servicios de auditoria en la cual se haga mención al periodo auditado (ejercicio), tipo de auditoria y el período de tiempo en el cual se llevó a cabo la auditoria, firmada por un Director de la misma.
REQUISITOS A CASAS DE BOLSA
DEL AÑO 1998 DEL MERCADO DE VALORES
REGISTRO DE CASAS DE BOLSA
Artículo 105. Inscripción en el Registro. Las Casas de Bolsa que pretendan ejercer actividades previstas en la Ley de Mercado de Valores deberán inscribirse en la Comisión Nacional de Valores y en la Bolsa de Valores.
Asimismo deberán inscribirse en el Registro de la Comisión Nacional de Valores y la Bolsa de Valores sus operadores y apoderados.
Artículo 106. Capital. Las Casas de Bolsa que soliciten su registro ante la Comisión Nacional de Valores deberán contar con un capital social integrado mínimo en efectivo de cuatrocientos salarios mínimos mensuales establecidos para trabajadores de actividades diversas no especificadas de la capital.
Las acciones de la Casa de Bolsa deberán ser nominativas y ordinarias de un voto.
Artículo 107. Integración de acción de una Bolsa de Valores. La acción de una Bolsa de Valores que corresponda a la Casa de Bolsa, deberá ser parte de su activo al valor libro de aquella.
Artículo 108. Número de Directores. El directorio de las Casas de Bolsa estará integrado por al menos tres personas, accionistas o no, y siempre en número impar, atendiendo a lo establecido en sus Estatutos Sociales.
Artículo 109. Solicitud de inscripción. La nota de solicitud de inscripción en el Registro de Casas de Bolsa debe estar firmada por el Presidente de la sociedad y deberá acompañarse la siguiente información y documentación:
Datos de la sociedad: Denominación social, N° de R.U.C., dirección, teléfono, fax, y correo electrónico;
Estatutos sociales ajustados a las leyes y reglamentos que rigen a las Casas de Bolsa, con la constancia de su inscripción en el Registro Público de Comercio y en el Registro de Personas Jurídicas y Asociaciones;
Balance de apertura, indicación del capital integrado, de los bienes de la sociedad, de las cuentas bancarias y de las disponibilidades de la sociedad;
Nómina de los directores y síndicos, así como de los principales ejecutivos, apoderados y operadores, con indicación de los domicilios respectivos, y descripción de cargos o funciones que desempeñen en la sociedad. Además se deberá indicar, cuando corresponda, su participación en órganos de administración o de fiscalización de otras personas jurídicas y vínculos patrimoniales que posea en otras entidades;
Curriculum vitae de cada uno de los directores, síndicos, de los principales ejecutivos de la sociedad, apoderados y operadores y copia autenticada de sus respectivos documentos de identidad;
Manifestación suscripta por sus directores y síndicos, con carácter de declaración jurada, en la que éstos afirmen no hallarse comprendidos en las causales de inhabilidad previstas en la Ley de Mercado de Valores;
Registro de firmas de los directores, síndicos, apoderados y operadores de la Casa de Bolsa conforme al Anexo A;
Descripción del capital social, emitido, suscripto e integrado y composición accionaria según Anexo B;
Modelos de contratos que la Casa de Bolsa firmará con los clientes;
Copia autenticada de los documentos de identidad de los Directores y Síndicos;
Certificados expedidos por el Registro de Interdicciones y de Quiebras (con fecha de expedición no mayor a treinta días), de la Casa de Bolsa así como de cada uno de los directores, síndicos, apoderados y operadores;
Certificado de antecedentes judiciales, de los directores, síndicos, apoderados y operadores (con fecha de expedición no mayor a 30 días);
Declaración jurada de los directores, síndicos, apoderados y operadores de no hallarse comprendidos en las causales de inhabilidad previstas en el artículo 109 de la Ley 1284/98. Además, de la Declaración jurada sobre la veracidad de la información proporcionada a la Comisión Nacional de Valores y que acompaña a la solicitud de inscripción
Artículo 110. Apoderados. Los apoderados de las Casas de Bolsa deberán hallarse registrados ante la Comisión Nacional de Valores y para el efecto deberán presentar la siguiente información y documentación:
Nota firmada por el Presidente de la Casa de Bolsa, por la cual se solicita el registro del apoderado que actuará en representación de la misma.
Datos personales del apoderado: Nombre, copia autenticada de la cédula de identidad, dirección, teléfono, fax, correo electrónico.
Copia autenticada del poder especial otorgado por la Casa de Bolsa, debidamente inscripto en el Registro de Poderes.
Breve currículum del mismo.
Certificado de antecedentes judiciales y policiales (con fecha de expedición no mayor a 30 días).
Certificado expedido por el Registro de Interdicciones y por el Registro de Quiebras (con fecha de expedición no mayor a 30 días).
Registro de firma según Anexo A.
Declaración jurada de no hallarse comprendido en las causales de inhabilidad previstas en el artículo 109 de la Ley 1284/98.
Además, deberán hallarse registrados en la Bolsa de Valores acreditando los requisitos exigidos por la misma.
Artículo 111. Operadores. Solo los operadores registrados como tales ante la Comisión Nacional de Valores y la Bolsa de Valores podrán intermediar en ruedas de Bolsa, en representación de las Casas de Bolsa.
Deberán hallarse registrados ante la Comisión Nacional de Valores y para el efecto deberán presentar lo siguiente:
Nota firmada por el Presidente de la Casa de Bolsa, por la cual se solicita el registro del operador que podrá intermediar en ruedas de Bolsa en representación de la Casa de Bolsa.
Datos personales del Operador: Nombre, copia autenticada de la cédula de identidad, dirección, teléfono, fax, correo electrónico.
Breve currículum del mismo con indicación de su trayectoria profesional. El currículum deberá ir acompañado de las copias de los títulos y certificados que acrediten los estudios cursados, además de los certificados laborales correspondientes.
Certificado expedido por la Bolsa de Valores de haber realizado el correspondiente curso de operadores de bolsa dictado por la misma.
Artículo 112. Contratos con los clientes. Las Casas de Bolsa deberán remitir a la Comisión Nacional de Valores todos los modelos de contratos a ser celebrados con sus clientes, para su verificación con respecto a las disposiciones legales vigentes.
DE LAS GARANTÍAS DE LAS CASAS DE BOLSA
Artículo 113. Constitución de garantías. Las Casas de Bolsa que soliciten su inscripción ante la Comisión Nacional de Valores deberán constituir la garantía inicial prevista en el artículo 111 de la Ley 1284/98 de Mercado de Valores.
Las Casas de Bolsa inscriptas en el Registro de la Comisión Nacional de Valores con anterioridad a la vigencia de la citada Ley deberán constituir la garantía prevista en su artículo 111, en un plazo no mayor a tres años de la vigencia de la presente resolución reglamentaria. Durante el primer año deberán constituir por lo menos el 30% de la mencionada garantía, al segundo año el 60% y, al tercer año la totalidad de la misma.
La Comisión Nacional de Valores podrá exigir mayores garantías en razón del volumen y naturaleza de las operaciones de los intermediarios, de los endeudamientos que las afectaren o de otras circunstancias que así lo justifiquen.
REQUISITOS A TÍTULOS DE RENTA VARIABLE
Artículo 30. Registro previo. Para solicitar la inscripción de emisiones de títulos valores, la entidad deberá estar previamente registrada en el Registro que lleva la Comisión Nacional de Valores.
Artículo 31. Tramitación conjunta. Puede tramitarse, paralelamente con la solicitud de inscripción de emisión de valores, el registro como emisor.
Artículo 32. Ofertas en el exterior. Los Emisores que pretendan efectuar oferta de valores en el exterior deberán comunicarlo previamente a la Comisión Nacional de Valores, con indicación del lugar en que se ofertará la emisión, el monto y las demás características de la misma. Los referidos Emisores deberán acompañar además toda la información adicional que les sea solicitada en el exterior, debidamente autenticadas y legalizadas, cuando corresponda.
NORMAS PARA LA EMISIÓN DE ACCIONES DE SOCIEDADES ANÓNIMAS EMISORAS DE CAPITAL ABIERTO
Artículo 33. Solicitud de inscripción. La nota de solicitud de inscripción de emisión de acciones para oferta pública debe estar firmada por el representante de la persona jurídica debidamente habilitado y deberá acompañarse la siguiente información y documentación:
Prospecto de Emisión según Anexo C.
Antecedentes Adicionales de acuerdo al Artículo 36 de esta resolución reglamentaria.
Artículo 34. Avisos para aumento de capital. Al día siguiente de la primera publicación del aviso de convocatoria a Asamblea, debe remitirse a la Comisión Nacional de Valores copia del primer aviso con indicación del periódico en que se ha publicado y de los días en que se publicarán los restantes. No será necesario remitir a la Comisión Nacional de Valores los avisos posteriores.
Artículo 35. Acciones escriturales. Si está prevista en los estatutos sociales de la sociedad las acciones escriturales, al solicitar la inscripción se deberá indicar si el propio emisor llevará el registro de dichas acciones, o si lo hará un banco de plaza, o una Caja de Valores autorizada por la Comisión Nacional de Valores.
Artículo 36. Antecedentes Adicionales: Deberán remitirse a la Comisión Nacional de Valores los siguientes antecedentes adicionales:
Facsímil de acciones.
Copia del instrumento en que se acordó la emisión, según corresponda.
Indicación de las normas de seguridad a utilizar por la sociedad en la confección de sus títulos;
Certificado expedido por la Dirección General de los Registros Públicos de no haberse solicitado convocatoria de acreedores ni haberse decretado la quiebra del emisor; y de no encontrarse en estado de interdicción (con fecha de expedición no mayor a 30 días).
Estados contables básicos correspondientes al último trimestre presentado en la Comisión Nacional de Valores, ajustados a las reglamentaciones dictadas por esta. Cuando la solicitud de inscripción fuera presentada entre el 15 de Febrero y el 30 de Marzo inclusive, deberá presentar los estados contables básicos correspondientes al cierre de ejercicio anual en carácter de declaración jurada.
Copia del aviso a publicar, informando el periodo para el ejercicio del derecho de opción preferente e indicando las características de la emisión, sin perjuicio de la comunicación cursada a cada uno de los accionistas según Anexo D.
Copia del aviso a publicar sobre la emisión de acciones, antes de proceder a la colocación de la emisión según Anexo E.
Declaración jurada sobre la veracidad de la información proporcionada a la Comisión Nacional de Valores y que acompaña a la solicitud de inscripción de la emisión.
Articulo 37. Acciones liberadas de pago. Para el registro de la emisión de acciones liberadas de pago, entendidas como aquellas emitidas como consecuencia de la capitalización de reservas o de utilidades, no se requerirá de la presentación del prospecto de emisión. La solicitud de registro deberá acompañarse con los antecedentes adicionales indicados en el Artículo 36, excepto los literales e), f) y g).
Las entidades fiscalizadas por otras autoridades de control, de acuerdo a leyes especiales, deberán contar con la aprobación de dichas autoridades para la capitalización de reservas o de utilidades, según corresponda.
Artículo 38. Información especifica a entregar a los inversionistas. La información que los emisores e intermediarios en su caso, tengan a disposición del público inversionista , deberá contener por lo menos lo siguiente:
Copia de la última memoria anual de la entidad emisora.
Copia de los estados financieros trimestrales y el anual auditado enviados por el emisor a la Comisión Nacional de Valores y a la Bolsa de Valores.
Prospecto de emisión presentado a la Comisión Nacional de Valores con motivo de la inscripción de la emisión.
Copia de la información esencial divulgada por la entidad.
Copia de la resolución de la Comisión Nacional de Valores y de la Bolsa de Valores que inscribe la emisión de acciones.
Artículo 39. Información al público de la emisión. Por lo menos tres días antes del inicio de la colocación de las acciones, deberá publicarse un aviso en un diario de gran circulación informando al público sobre las características de la emisión, de acuerdo a las instrucciones contenidas en el Anexo E de esta resolución reglamentaria, exceptuándose la emisión de acciones liberadas de pago.
Artículo 40. Derecho de Opción preferente. Las normas del presente capítulo regulan la opción que tiene el accionista de suscribir acciones de nuevas emisiones antes que éstas sean colocadas u ofrecidas a terceros. El derecho de opción preferente lo ejercerán los accionistas que acreditan su calidad de tales, en la proporción a las acciones que posean y de acuerdo a su clase, atendiendo lo previsto en el artículo 143 de la ley de Mercado de Valores y, lo previsto en los estatutos sociales de la sociedad.
Artículo 41. Oferta pública del derecho de opción preferente. Para realizar la oferta pública del derecho de opción preferente de suscripción de acciones, el emisor deberá emitir a pedido del accionista, un certificado en el que conste la cantidad y, clase de acciones que le correspondan suscribir, indicando además, si el derecho se ejercerá a valor nominal o libro, de acuerdo a lo previsto en los estatutos o en su defecto a través de la asamblea en que se decidió la emisión.
Artículo 42. Acciones no suscriptas. Una vez vencido el plazo establecido para ejercer el derecho de opción preferente, los saldos no suscriptos de la emisión, si los hubiere, podrán ser colocados a terceros de conformidad a las normas vigentes que rigen al mercado de valores.
REQUISITOS A TÍTULOS DE RENTA FIJA
EMISIÓN DE TÍTULOS REPRESENTANTIVOS DE DEUDA
Artículo 43. Ámbito de aplicación. A los efectos de la Ley de Mercado de Valores y de las resoluciones que dicte esta Comisión, se entenderán por títulos representativos de deuda, a los pagarés, bonos, u otros documentos necesarios para ejercer el derecho literal y autónomo que en ellos se consigna y que determine la Comisión, quedando regulada la emisión de los mismos por la Ley de Mercado de Valores, por el presente capítulo y supletoriamente por las disposiciones del Código Civil.
Artículo 44. Solicitud de inscripción. La nota de solicitud de inscripción de emisión de títulos representativos de deuda para oferta pública debe estar firmada por el representante de la persona jurídica debidamente habilitado y deberá acompañarse la siguiente información y documentación:
Prospecto de Emisión según Anexo F.
Antecedentes Adicionales de acuerdo al Artículo 54 de ésta resolución reglamentaria.
Artículo 45. Límites de endeudamiento. El monto máximo de endeudamiento a través de la oferta pública no podrá exceder del ciento por ciento del patrimonio neto del emisor, tomando como base el último balance trimestral remitido a la Comisión Nacional de Valores. Este límite podrá ser ampliado con expresa autorización de la Comisión Nacional de Valores, previa verificación de la constitución de las garantías previstas en la Ley de Mercado de Valores y el Código Civil. La ampliación del límite será determinado por la Comisión Nacional de Valores en cada caso específico.
No se aplicará límite alguno para aquellas emisiones que cuenten con calificación expedida por una entidad calificadora de riesgo debidamente inscripta ante la Comisión Nacional de Valores.
Artículo 46. Plazo mínimo de vencimiento. No se podrán emitir títulos de deuda y negociarlos en la Bolsa de Valores, cuando su vencimiento sea inferior a 90 días.
Artículo 47 . Cortes de los títulos de deuda. En la emisiones de los títulos representativos de deuda expresados en guaraníes, el valor nominal o corte de cada título será de Guaraníes Un Millón (G. 1.000.000) y para las emisiones expresadas en moneda extranjera, el valor nominal o corte de cada título será el equivalente a Quinientos Dólares de los Estados Unidos de Norteamérica (US$. 500) o sus múltiplos.
Podrán emitirse títulos que representen más de un corte.
Articulo 48. Plazo de colocación. El plazo máximo para la colocación de los títulos de deuda será de trescientos sesenta y cinco días para aquellos cuyo plazo de vencimiento sea superior a un año y, de ciento ochenta días para aquellos cuyo plazo de vencimiento sea hasta un año. Dicho plazo será contado desde la fecha de inscripción de la emisión en la Bolsa de Valores.
La Comisión Nacional de Valores podrá ampliar por una vez dicho plazo de colocación previa solicitud fundada del emisor.
Artículo 49. Emisión no colocada en plazo. En caso que la emisión no sea colocada totalmente dentro de los plazos establecidos, el emisor procederá a cancelar el saldo no colocado e informará esta situación a la Comisión Nacional de Valores y a la Bolsa de Valores dentro del plazo de tres días de vencido dicho plazo.
Artículo 50. Prohibición de realización de intermediación financiera. Los recursos obtenidos mediante emisiones de títulos representativos de deuda, por Emisores que no sean entidades financieras regidas por la Ley 861/96, no podrán ser destinados a la intermediación financiera.
Artículo 51. Prohibición de adquirir acciones o bonos convertibles. No podrán adquirirse acciones o bonos convertibles de otras sociedades con recursos obtenidos mediante la colocación de títulos de deuda.
Artículo 52. Otras limitaciones. El emisor podrá endeudarse por medio de oferta pública en el mercado de valores hasta tres años antes de la fecha que disponen los estatutos para su extinción como tal. La fecha de vencimiento de estos títulos de deuda no podrá ser superior a trescientos sesenta y cinco días, contados desde la fecha de su colocación.
Artículo 53. Contenido del acta de emisión de títulos de deuda. El Acta de Emisión deberá contener lo siguiente:
Indicación de las deudas preferentes o privilegiadas vigentes de pago que tenga a la fecha en que se decidió la emisión. Si no existiere este tipo de deudas, también deberá mencionarse expresamente.
Indicación del representante de los obligacionistas, si lo hubiere, en cuyo caso éste celebrará con el emisor un Contrato de Emisión, que contendrá las previsiones mínimas de los artículos 1140 y 1141 del Código Civil y lo prescripto en la Ley 1284/98, a este respecto.
Antecedentes y características de la emisión:
Series en que se divide, cantidad y forma de enumeración de los títulos.
Plazo de colocación de la emisión.
Indicación de si los títulos serán nominativos o al portador.
Indicación de si los títulos llevarán cupones para el pago de intereses. Si así fuere, los cupones deberán indicar su valor o la forma de determinarlo, la fecha de su vencimiento y el número de serie y título.
Indicación de la forma de pago de capital e intereses, tasa, fecha y lugar de pago.
Indicación de garantías, si las hubiere; con descripción e indicación de su naturaleza jurídica; monto estimativo y fundamento de la estimación; indicación del procedimiento y plazo para su constitución; procedimientos de sustitución o modificación; indicación de si existen seguros contratados respecto de las garantías; en caso de garantías otorgadas por terceros, deberá indicarse el lugar donde el inversionista puede obtener información.
Referencia a las obligaciones específicas de información que el emisor deberá proporcionar a los tenedores y al representante de obligacionistas, si lo hubiere.
Referencia a procedimientos para canje de títulos o cupones, o reemplazo de éstos en caso de extravío, hurto o robo, inutilización o destrucción.
Referencia en caso de una eventual fusión, división del emisor, y creación de filiales o enajenación de activos y pasivos a personas relacionadas.
Normas relativas a la constitución y funcionamiento de la asamblea de obligacionistas.
Adicionalmente, podrá incluirse cualquier otra estipulación que la Comisión Nacional de Valores estime conveniente para la mejor regulación de los derechos y protección de los tenedores.
Articulo 54. Antecedentes Adicionales. Deberán remitirse a la Comisión Nacional de Valores los siguientes antecedentes adicionales:
Facsímil de los títulos: Deberán contener al menos las menciones establecidas en el artículo 1137 del Código Civil. Además, deberá agregarse la siguiente leyenda en forma destacada, en el anverso o cara principal del título: "Los únicos responsables del pago de este bono son el emisor y quienes resulten obligados a ello. La circunstancia de que la Comisión Nacional de Valores haya registrado la emisión no significa que garantice su pago o la solvencia del emisor. En consecuencia, el riesgo en su adquisición es de responsabilidad exclusiva del adquirente".
Copia del instrumento en que se acordó la emisión, según corresponda, debidamente protocolizada e inscripta en los Registros Públicos correspondientes;
Copia del aviso a publicar, informando al público en general sobre la emisión, de acuerdo a las instrucciones contenidas en el Anexo G;
Informe firmado por el Síndico, o por la persona que ejerza representación en el caso de sucursales de entidades constituidas en el extranjero o de otros Emisores que por su naturaleza no cuenten con Síndico, que contenga: el estado de las deudas contraídas con indicación de los vencimientos clasificados en corriente y no corriente, y situación de pago de los mismos (capital e intereses) al cierre del mes anterior a la fecha de solicitud de inscripción de los bonos. Asimismo deberán indicarse las deudas preferentes o privilegiadas;
Artículo 55. Contenido de los avisos de convocatoria a asamblea. Los avisos de convocatoria a asamblea para emisión de títulos de deuda deberán señalar de manera detallada que se cita para acordar la emisión, los montos, los plazos y las condiciones financieras de la emisión.
Artículo 56. Información al público de la emisión. Por lo menos tres días antes del inicio de la colocación, deberá publicarse un aviso en un diario de gran circulación y en los medios de difusión de que dispone la Bolsa de Valores, sobre las características de la emisión, de acuerdo a las instrucciones contenidas en el Anexo G.
Artículo 57. Información especifica a entregar a los inversionistas. La información que los emisores e intermediarios en su caso, tengan a disposición del público inversionista , deberá contener por lo menos lo siguiente:
Copia de los estados financieros trimestrales y el anual auditado enviados por el emisor a la Comisión Nacional de Valores y a la Bolsa de Valores. Además, el informe de auditoría externa deberá incluir el nivel de endeudamiento total con respecto a su patrimonio neto.
Copia de la resolución de la Comisión Nacional de Valores y de la Bolsa de Valores que inscribe la emisión de títulos de deuda.
Artículo 58. Conformidad del inversionista. El inversionista que adquiera títulos de deuda deberá firmar la carta declaración a que hace referencia el Anexo M, que deberá ser proporcionada por el intermediario de valores.
Artículo 59. Registro de títulos representantivos de deuda. Los emisores de títulos representativos de deuda deberán abrir un Registro de títulos representativos de deuda, donde se anotarán el monto de los títulos emitidos y cancelados, con indicación de su número, serie, valor y el nombre de la persona a quien pertenezca en el caso que los títulos sean nominativos, la trasmisión de dichos títulos, los derechos reales que los graven y el pago de los intereses; salvo que la emisión se encuentre registrada en una Caja de Valores para lo cual se someterá a los procedimientos indicados en la legislación que resulte aplicable.
Artículo 60. Información a ser remitida por representantes de obligacionistas. Los representantes de los obligacionistas deberán remitir a la Comisión Nacional de Valores la siguiente información, dentro de los diez días siguientes a la fecha del hecho que imponga la obligación de remitirlos:
Copia de la escritura pública en la que conste la designación del representante de obligacionistas y la constitución de garantías a su nombre, si procediera;
La renuncia o remoción del representante de los obligacionistas, con expresión de los motivos de la misma;
Los avisos de convocatoria a asamblea de tenedores y copia del acta de la asamblea;
Copia de los documentos que den constancia de la sustitución o levantamiento parcial de las garantías de la emisión, y del levantamiento total de ellas cuando se hubieren pagado en su totalidad los bonos colocados;
Copia de la constancia de cancelación total de la deuda otorgada por el representante de los obligacionistas.
Artículo 61. Asamblea de Obligacionistas. Las Asambleas de Obligacionistas serán convocadas de acuerdo al procedimiento previsto en el acta de emisión cuando haya sido designado un representante de Obligacionistas o, de acuerdo al siguiente procedimiento, en caso que no lo hubiere:
Las asambleas serán convocadas por el Directorio de la emisora o, por el Síndico, cuando lo soliciten los obligacionistas que representen por lo menos el 5% del monto de la emisión colocada.
La convocatoria deberá ser realizada en un plazo no mayor a 30 días a contar de la fecha de la respectiva solicitud.
Las convocatorias a Asamblea deberán ser comunicadas a la Comisión Nacional de Valores con 10 días de anticipación a la celebración de la misma.
Las publicaciones de los avisos de convocatoria, la constitución de las asambleas, el funcionamiento y mayorías se regirán por las normas de la Asamblea Ordinaria de las sociedades anónimas previstas en el Código Civil.
Las copias de las Actas de Asambleas deberán ser remitidas a la Comisión Nacional de Valores dentro del plazo de 10 días siguientes a su realización.
Artículo 62. Otras exigencias. La Comisión Nacional de Valores podrá exigir al emisor la designación de un representante de obligacionistas, cuando lo considere necesario.
Artículo 63. Bonos sin información. Para el caso de la emisión de bonos sin información prevista en la Sección II del Título III de la Ley 1284/98, se entenderá que las entidades no cuentan con información histórica cuando su constitución haya sido menor a cuatro años en el mercado nacional o internacional. Y se entenderá que tiene información insuficiente cuando no reúne alguno de los requisitos de información exigidos en las leyes y reglamentos que rigen al mercado de valores.
Las entidades con información insuficiente que pretendan ser excluidas del régimen de emisión de bonos sin información, deberán presentar una opinión fundada del auditor externo inscripto ante la Comisión Nacional de Valores, sobre el grado de cumplimiento de obligaciones financieras y tributarias de los tres últimos ejercicios anuales al momento de solicitar su inscripción. Este informe del auditor externo será evaluado por la Comisión Nacional de Valores a fin de determinar si la entidad quedará o no sujeta al régimen de emisión de bonos sin información.
Las disposiciones contenidas en el Título IV Capítulo IV, de ésta resolución reglamentaria, de la Emisión de títulos representantivos de deuda serán aplicables a las emisiones de bonos sin información previstas en este capítulo.
Artículo 64. Solicitud de inscripción. La solicitud de inscripción deberá ser acompañada de todos los antecedentes y documentaciones indicados en el Título IV Capítulo IV, de ésta resolución reglamentaria, de la Emisión de títulos representativos de deuda.
Además, se deberá presentar un Informe especial emitido por auditor externo inscripto en los Registros de la Comisión Nacional de Valores sobre la EVALUACIÓN Y PROYECCIÓN DE LA CAPACIDAD DE PAGO del emisor respecto del nivel de endeudamiento total. Dicho Informe especial deberá contener, como mínimo, lo siguiente:
Indicación del criterio utilizado en la elaboración del informe.
Evaluación de la proyección de la capacidad de pago de las deudas de la entidad emisora, clasificada por tipo de deudas (financieras, comerciales, etc.), y en corriente y no corriente.
Análisis de las relaciones entre el Pasivo y el Patrimonio Neto, Pasivo Corriente – Activo Corriente, de la entidad emisora a la fecha del informe.
Consideración de los siguientes aspectos: factores claves significativos de la actividad de la sociedad que deben constituir la base de los supuestos y proyecciones, información consistente con los planes de la sociedad. En este sentido, el proceso utilizado debe proveer los medios para determinar el efecto relativo de las variaciones en la mayoría de los principales supuestos y proyecciones.
Indicación de la fecha del informe y de los saldos de las deudas que la componen, con mención del estado de las mismas (vencimientos y situación de pago). Debe hacerse, además, expresa indicación sobre si se posee o no deudas preferentes o privilegiadas y, en el caso de poseerlas, indicación de las garantías constituídas (tipo y naturaleza), monto de la obligación garantizada, entre otros datos referidos a la constitución de las garantías.
La antigüedad del informe especial a la fecha de presentación de la solicitud de inscripción de la emisión de títulos de deudas del emisor, no debe ser mayor a 30 días, considerándose al efecto del cómputo de este plazo, la fecha de emisión del mismo por parte del auditor externo.
Artículo 65. Nueva emisión. Los emisores sujetos al régimen de emisión de bonos sin información no podrán realizar una nueva emisión, salvo en los siguientes casos:
Cancelación total de la emisión, cuando los vencimientos sean hasta un año.
Cancelación del 75% de la emisión como mínimo, cuando los vencimientos sean superiores a un año e inferiores a un año y medio y;
Cancelación del 50 % de la emisión como mínimo, cuando los vencimientos sean superiores a un año y medio.
Las nuevas emisiones quedarán excluidas del régimen de emisión de bonos sin información previsto en los artículos 70 y 71 de la Ley 1284/98 y, por tanto, pasarán al régimen de la emisión de bonos en general previsto en el Título III Sección I de la misma Ley.
Entre los antecedentes de inscripción para la nueva emisión prevista en este artículo, los emisores deberán presentar, por última vez, el Informe especial del auditor externo previsto en el artículo anterior.
EMISIONES DE BONOS DE INVERSIÓN
Artículo 66. Ambito de aplicación. Las disposiciones de este capítulo serán aplicables a la inscripción de la emisión de Bonos de Inversión de las Cooperativas especializadas de Producción y las Multiactivas y Centrales Cooperativas con actividades de Producción y, que no sean de Ahorro y Crédito.
Artículo 67. Bonos de Inversión. Se entenderá por Bonos de Inversión, aquellos títulos de deuda emitidos por las Cooperativas de acuerdo al artículo 37 de la Ley 438/94 de Cooperativas y su respectiva reglamentación.
Artículo 68. Solicitud de inscripción de la emisión de Bonos de Inversión. Las Cooperativas señaladas en el Artículo 66 de ésta resolución reglamentaria que soliciten la inscripción de la emisión de Bonos de Inversión para oferta pública en el mercado de valores, deberán presentar a la Comisión Nacional de Valores, la siguiente información y documentación:
Nota de solicitud de inscripción de la emisión de Bonos de Inversión, debidamente firmada por el representante legal de la Cooperativa solicitante.
Autorización otorgada por el Instituto Nacional de Cooperativismo para la emisión de los bonos de inversión, acompañada de toda la documentación presentada para la obtención de dicha autorización.
Acta de emisión en la cual conste la decisión de emitir los Bonos de Inversión.
Prospecto de emisión de acuerdo al Anexo H de la presente resolución reglamentaria.
Artículo 69. Contenido del Acta de emisión de Bonos de Inversión. Además, de las exigencias previstas en las leyes y reglamentos especiales que a este respecto rigen a las Cooperativas, el Acta de Emisión deberá contener lo siguiente:
Adicionalmente, podrá incluirse cualquier otra estipulación que la Comisión Nacional de Valores estime conveniente para la mejor regulación de los derechos y protección de los tenedores de bonos.
Artículo 70. Antecedentes adicionales. Además de las documentaciones exigidas en el Artículo 68 de esta resolución reglamentaria, deberá acompañarse lo siguiente:
Facsímil del Bono de Inversión ajustado a los requisitos exigidos en su legislación especial y a la prevista en el Título III de la Ley 1284/98 de Mercado de Valores. Además, deberá agregarse la siguiente leyenda en forma destacada, en el anverso o cara principal del título: "Los únicos responsables del pago de este bono son el emisor y quienes resulten obligados a ello. La circunstancia de que la Comisión Nacional de Valores haya registrado la emisión no significa que garantice su pago o la solvencia del emisor. En consecuencia, el riesgo en su adquisición es de responsabilidad exclusiva del adquirente".
Copia del aviso a publicar, informando al público en general sobre la emisión, de acuerdo a las instrucciones contenidas en el Anexo I. Este aviso se publicará como mínimo con 3 días de anticipación al inicio de la colocación.
Constancia de la constitución de garantías, si correspondiere.
Indicación de las normas de seguridad a utilizar en la confección de los títulos.
nforme de la Junta de Vigilancia, o del órgano de fiscalización que corresponda, acerca de la nómina de acreedores, el que contendrá: el estado de las deudas contraídas con indicación de los vencimientos clasificados en corriente y no corriente, tasa de interés, y situación de pago de los mismos (capital e intereses) al cierre del mes anterior a la fecha de solicitud de inscripción de los Bonos de Inversión. Asimismo deberán indicarse las deudas preferentes o privilegiadas.
Estados contables básicos correspondientes al último trimestre presentado en la Comisión Nacional de Valores, ajustados a las reglamentaciones dictadas por ésta. Cuando la solicitud de inscripción fuera presentada entre el 15 de febrero y el 30 de marzo inclusive, deberá presentar los estados contables básicos correspondientes al cierre de ejercicio anual en carácter de declaración jurada.
Declaración jurada sobre la veracidad de la información proporcionada, suscrita por los miembros del Consejo de Administración que corresponda.
Declaración jurada de que el Emisor no se encuentra en cesación de pago o solicitando convocatoria de acreedores, firmada por las personas citadas en el inciso anterior.
Artículo 71. Solicitud de inscripción del emisor y de los bonos de inversión. Podrán tramitarse en forma conjunta ante la Comisión Nacional de Valores, las solicitudes de inscripción del emisor y de la emisión de Bonos de Inversión.
Artículo 72. Plazo mínimo de vencimiento. No se podrán emitir Bonos de Inversión, cuando su vencimiento sea inferior a 90 días.
Artículo 73. Cortes de los Bonos de Inversión. En la emisiones de Bonos de Inversión expresados en guaraníes, el valor nominal o corte de cada título será de Guaraníes Un Millón (G. 1.000.000) y para las emisiones expresadas en moneda extranjera, el valor nominal o corte de cada título será el equivalente a Quinientos Dólares de los Estados Unidos de Norteamérica (US$. 500), o sus múltiplos.
Artículo 74. Información al público de la emisión. Por lo menos tres días antes del inicio de la colocación, deberá publicarse un aviso en un diario de gran circulación y en los medios de difusión de que dispone la Bolsa de Valores, sobre las características de la emisión, de acuerdo a las instrucciones contenidas en el Anexo I.
Artículo 75. Información especifica a entregar a los inversionistas. La información que los emisores e intermediarios en su caso, tengan a disposición del público inversionista , deberá contener por lo menos lo siguiente:
Copia de la resolución de la Comisión Nacional de Valores y de la Bolsa de Valores que inscribe la emisión de Bonos de Inversión.
Artículo 76. Conformidad del inversionista. El inversionista que adquiera Bonos de Inversión deberá firmar la carta declaración a que hace referencia el Anexo M, que deberá ser proporcionada por el intermediario de valores.
Artículo 77. Plazo de colocación. El plazo máximo para la colocación de los Bonos de Inversión será de trescientos sesenta y cinco días para aquellos cuyo plazo de vencimiento sea superior a un año y, de ciento ochenta días para aquellos cuyo plazo de vencimiento sea hasta un año. Dicho plazo será contado desde la fecha de inscripción de la emisión en la Bolsa de Valores.
La Comisión Nacional de Valores podrá ampliar dicho plazo de colocación por una vez previa solicitud fundada del emisor.
Artículo 78. Emisión no colocada en plazo. En caso que la emisión no sea colocada totalmente dentro de los plazos establecidos, el emisor procederá a cancelar el saldo no colocado e informará esta situación a la Comisión Nacional de Valores y a la Bolsa de Valores dentro del plazo de tres días de vencido dicho plazo.
Artículo 79. Destino de la emisión. Los recursos obtenidos a través de la colocación de bonos de inversión sólo podrán destinarse al financiamiento productivo.
Artículo 80. Prohibición de realización de intermediación financiera. Los recursos obtenidos mediante emisiones de Bonos de Inversión, no podrán ser destinados a la intermediación financiera.
Artículo 81. Prohibición de adquirir acciones o bonos convertibles. No podrán adquirirse acciones o bonos convertibles con recursos obtenidos mediante la colocación de los Bonos de Inversión.
Artículo 82. Registro de Bonos de inversión. Los emisores de Bonos de Inversión deberán abrir un Registro de Bonos de Inversión, donde se anotarán el monto de los títulos emitidos y de los cancelados, con indicación de su número, serie, valor y el nombre de la persona a quien pertenezca en el caso que los títulos sean nominativos, la transmisión de dichos títulos, los derechos reales que los graven y el pago de los intereses; salvo que la emisión se encuentre registrada en una Caja de Valores para lo cual se someterá a los procedimientos indicados en la legislación que resulte aplicable.
Artículo 83. Informe del representante de Obligacionistas. Los representantes de los obligacionistas deberán remitir a la Comisión Nacional de Valores la información prevista en el Artículo 60 de esta resolución reglamentaria.
Artículo 84. Asamblea de Obligacionistas. Las Asambleas de Obligacionistas serán convocadas de acuerdo al procedimiento previsto en el Artículo 61 de esta resolución reglamentaria.
EMISIóN DE BONOS CONVERTIBLES EN ACCIONES
Articulo 85. Emisión de bonos convertibles en acciones. Las sociedades anónimas pueden emitir bonos que, a opción de sus tenedores, sean convertibles en acciones, en cuyo caso la resolución que disponga la emisión de bonos convertibles conlleva simultáneamente la modificación de los estatutos a los efectos del aumento del capital social y la emisión de acciones, en la proporción necesaria para atender los futuros pedidos de conversión.
Articulo 86. Modalidades de la conversión. La asamblea debe determinar las modalidades (plazos y bases) de la conversión y si habrá rescates anticipados.
Puede estipularse que la conversión tenga lugar en fechas determinadas o bien en todo tiempo a partir de la suscripción, o desde cierta fecha o plazo.
Artículo 87. Suspensión temporal de la opción de conversión. La opción de conversión permanente puede suspenderse para posibilitar operaciones de fusión, disolución, transformación o aumento de capital, por el plazo máximo de tres meses.
Artículo 88. Fusiones. La fusión del emisor requiere la conformidad de la asamblea de tenedores de bonos convertibles, y los accionistas ausentes o disconformes tendrán derecho de receso, conforme al artículo 1092 del Código Civil. Una vez realizada la operación, los bonos serán convertibles en acciones de la nueva entidad, en cuyo caso se corregirá el valor de conversión en función de la relación de fusión.
Artículo 89. Disolución del emisor. De disponerse válidamente la disolución del emisor antes de los plazos convenidos para la conversión de los bonos, sus tenedores podrán optar por la conversión anticipada.
Articulo 90. Transformación de la sociedad. La transformación de la sociedad no afecta los derechos de los tenedores de bonos convertibles en acciones, pudiendo además estos ejercer la conversión anticipada y simultáneamente el derecho de receso del modo previsto en el Código Civil.
Articulo 91. Ejercicio de la opción. El tenedor que haga ejercicio de la opción de conversión de sus bonos convertibles será considerado accionista desde que comunique fehacientemente su decisión al emisor, el cual deberá expedirle las acciones o los certificados provisorios correspondientes dentro de los treinta días posteriores.
Artículo 92. Informe. Al cierre del periodo de conversión, o trimestralmente cuando fuera por tiempo indeterminado, el emisor comunicará a la Comisión Nacional de Valores y a la Bolsa de Valores, el monto de los bonos que fueron convertidos en acciones.
Artículo 93. Bonos subordinados emitidos por entidades del sistema financiero. Los bancos y las instituciones financieras autorizadas por su legislación especial pueden hacer oferta pública de bonos subordinados, previo registro ante la Comisión Nacional de Valores, en cuyo caso serán aplicables las disposiciones relativas a los bonos convertibles en acciones del presente capítulo.
La emisión de los bonos subordinados requerirá de la previa autorización de la Superintendencia de Bancos.
Artículo 94. Informe sobre negociación de bonos subordinados. El informe diario de operaciones realizadas en la Bolsa de Valores deberá incluir en un apartado específico el detalle de los bonos subordinados negociados

References: RESOLUCIÓN 

Artículo 9

Artículo 10
 Artículo 5
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Artículo 14

Artículo 15
 Artículo 5
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Artículo 16

Artículo 17

Artículo 18

Artículo 24

Artículo 25

Artículo 26
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Artículo 1
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Artículo 2

Artículo 3
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Artículo 4
 Artículo 11
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Artículo 5
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 Artículo 4
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Artículo 6
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Artículo 7

Artículo 8

Artículo 9

Artículo 10
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Artículo 11
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Artículo 105

Artículo 106

Artículo 107

Artículo 108

Artículo 109
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Artículo 110
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Artículo 111

Artículo 112

Artículo 113
 artículo 111
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Artículo 30

Artículo 31

Artículo 32

Artículo 33
 Artículo 36
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Artículo 34

Artículo 35

Artículo 36
 Artículo 36

Artículo 38
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Artículo 39
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Artículo 40
 artículo 143

Artículo 41

Artículo 42

Artículo 43

Artículo 44
 Artículo 54
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Artículo 45

Artículo 46

Artículo 47

Artículo 49

Artículo 50

Artículo 51

Artículo 52

Artículo 53
 artículo 1137

Artículo 55

Artículo 56

Artículo 57
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Artículo 58

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Artículo 60

Artículo 61

Artículo 62

Artículo 63
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Artículo 64
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Artículo 65

Artículo 66

Artículo 67
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Artículo 68
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Artículo 69

Artículo 70
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Artículo 71

Artículo 72

Artículo 73

Artículo 74

Artículo 75
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Artículo 76

Artículo 77

Artículo 78

Artículo 79

Artículo 80

Artículo 81

Artículo 82

Artículo 83
 Artículo 60
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Artículo 84
 Artículo 61
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Artículo 87

Artículo 88
 artículo 1092

Artículo 89

Artículo 92

Artículo 93

Artículo 94