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Timestamp: 2018-01-18 06:37:14+00:00

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1 RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE AL 30 GIUGNO 2014 SNAI S.p.A. Sede in Porcari (Lucca) via L. Boccherini 39 Capitale Sociale ,20 i.v. Codice Fiscale n P. IVA Registro Imprese di Lucca e R.E.A. di Lucca n
2 Indice Organi Sociali e Società di Revisione di SNAI S.p.A. Pag. 3 Relazione intermedia sulla gestione al 30 giugno 2014 Pag. 4 A. Gruppo SNAI Pag. 5 B. Analisi dell andamento economico e finanziario del Gruppo Pag. 6 B.1 Principali Indicatori dell andamento del Gruppo Pag. 6 B.2 Ricavi e Costi non ricorrenti Pag. 7 B.3 Andamento Economico Finanziario del Gruppo Pag. 7 B.4 Situazione Economico Patrimoniale del Gruppo Pag. 8 B.5 Covenants Pag. 11 C. Il Mercato e la performance di SNAI Pag. 12 C.1 Le performance di SNAI nel contesto operativo Pag. 12 C.2 SNAI: le quote di mercato e la raccolta Pag. 13 C.2.1 Raccolta nei punti accettazione scommesse e corner SNAI Pag. 13 C.2.2 Scommesse ippiche ( Giochi a base ippica ) Pag. 13 C.2.3 Scommesse su eventi diversi dalle corse dei cavalli ( Giochi a base sport ) Pag. 13 C.2.4 Apparecchi da intrattenimento Pag. 13 C.2.5 Scommesse su eventi simulati ( scommesse virtuali ) Pag. 14 C.2.6 Area Digitale Pag. 14 D. Fatti di rilievo Pag. 14 D.1 Contratto di opzione di acquisto di quote di partecipazione Pag. 14 D.2 Assemblea degli azionisti del 29 aprile 2014 Pag. 14 D.3 Dimissioni di un componente del Consiglio di Amministrazione Pag. 14 D.4 Depositato il progetto di fusione di Festa S.r.l. Unipersonale e Immobiliare Valcarenga S.r.l. Unipersonale in SNAI S.p.A. Pag. 15 D.5 Nuova offerta vincolante al gestore SIS S.r.l. Pag. 15 D.6 Interpello all Agenzia delle Entrate Pag. 15 E. Valutazione degli amministratori rispetto ai requisiti di continuità aziendale Pag. 16 F. Descrizione dei principali rischi ed incertezze cui la società e le società incluse nel consolidamento sono esposte Pag. 16 F.1 Descrizione dei rischi Pag. 16 F.2 Descrizione delle incertezze Pag. 18 G. Rapporti con parti correlate Pag. 18 H. Risorse umane e relazioni industriali Pag. 18 I. Salute e sicurezza negli ambienti di lavoro 2428 c.c. Pag. 19 J. Evoluzione della gestione ed eventi successivi alla chiusura del periodo Pag. 19 J.1 Evoluzione della Gestione e aggiornamento sui Piani Aziendali Pag. 19 J.2 Eventi successivi alla chiusura del periodo Pag. 20 K. Altre informazioni Pag. 20 K.1. Altre informazioni ai sensi dell art c.c. e dell art. 40 Dlgs 127 (2428 c.c.) Pag. 20 K.2 Opzione al consolidato fiscale nazionale Pag. 21 Gruppo SNAI Bilancio consolidato semestrale abbreviato al Pag. 22 Conto economico complessivo consolidato del 1 semestre 2014 Pag. 23 Conto economico complessivo consolidato del 2 trimestre 2014 Pag. 24 Prospetto della situazione patrimoniale finanziaria consolidata al Pag. 25 Prospetto delle variazioni del patrimonio netto consolidato al Pag. 26 Rendiconto finanziario consolidato Pag. 27 Note esplicative al bilancio consolidato semestrale abbreviato Pag. 27 Principi contabili rilevanti Pag. 28 Accordi per servizi in concessione Pag. 30 Settori operativi Pag. 31 Note alle principali voci del conto economico complessivo consolidato Pag. 33 1
3 Note alle principali voci della situazione patrimoniale finanziaria consolidata Pag. 40 Allegato 1: composizione del gruppo SNAI al Pag. 73 Attestazione alla relazione finanziaria semestrale ai sensi dell art. 81 ter del regolamento CONSOB n del 14 maggio 1999 e successive modificazioni e integrazioni Relazione della società di revisione sulla revisione contabile limitata del Bilancio consolidato semestrale abbreviato 2
4 ORGANI SOCIALI E SOCIETA DI REVISIONE SNAI SPA Consiglio di Amministrazione (in carica dall Assemblea degli azionisti del 26 aprile 2013 sino all Assemblea degli azionisti che approverà il bilancio al ) Presidente ed Amministratore delegato Giorgio Sandi Amministratori Stefano Campoccia */*** Mara Caverni */*** Giorgio Drago Nicola Iorio Enrico Orsenigo Massimo Perona Roberto Ruozi ** Sergio Ungaro */**/*** Mauro Pisapia Barbara Poggiali ** Chiara Palmieri Tommaso Colzi Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari Marco Codella Collegio Sindacale (in carica dall Assemblea degli Azionisti del 29 aprile 2014 sino all Assemblea degli Azionisti che approverà il bilancio al ) Presidente Sindaci Effettivi MariaTeresa Salerno Massimo Gallina Maurizio Maffeis Società di Revisione (Incarico deliberato dall Assemblea degli Azionisti del per la durata di 9 anni) Reconta Ernst & Young S.p.A. * Componenti del Comitato Controllo e Rischi di cui è Presidente Stefano Campoccia. ** Componenti del Comitato per la Remunerazione di cui è Presidente Sergio Ungaro. *** Componenti del Comitato per le Operazioni con Parti Correlate di cui è Presidente Sergio Ungaro. Nota: Con decorrenza 1 giugno 2014 il Dott. Gabriele Del Torchio si è dimesso dalla carica di Consigliere e non è ancora stato cooptato un altro componente del Consiglio di Amministrazione. 3
5 RELAZIONE INTERMEDIA SULLA GESTIONE AL 30 GIUGNO
6 R E L A Z I O N E I N T E R M E D I A S U L L A G E S T I O N E A. Gruppo SNAI SNAI S.p.A. è il principale operatore nel mercato italiano delle scommesse e tra i principali nel mercato nazionale dei giochi. Il Gruppo è controllato da Global Games S.p.A. - società partecipata in misura paritetica da Global Entertainment S.A. (controllata da Investindustrial IV L.P.) e da Global Win S.r.l. (controllata da Venice European Investment Capital S.p.A.) - che detiene il 67,188% del capitale sociale di SNAI S.p.A. Global Games S.p.A. (quale semplice holding di partecipazione) non esercita attività di direzione e coordinamento nei confronti di SNAI S.p.A., dal momento che SNAI S.p.A. determina in modo autonomo i propri indirizzi strategici con piena autonomia organizzativa, gestionale e negoziale. 5
7 B. Analisi dell andamento economico e finanziario del Gruppo La seguente analisi operativa e finanziaria viene fornita quale supplemento al bilancio ed alle note esplicative e deve essere letta congiuntamente a tale documento. B.1 Principali Indicatori dell andamento del Gruppo Di seguito sono presentati i principali indicatori dell'andamento del Gruppo (in migliaia di euro, eccetto gli importi per azione). KPI I semestre Variazioni valori in migliaia di euro % Ricavi ,2 EBITDA ,6 EBITDA Adj ,9 EBIT ,1 Risultato ante imposte (7.296) (1.273) (6.023) >100 Risultato netto (6.972) (4.271) (2.701) 63,2 Utile (perdita) diluito per azione (0,06) (0,04) (0,02) 50,0 EBITDA, EBITDA Adj e EBIT EBITDA, EBITDA Adj ed EBIT sono considerati indicatori alternativi di performance, ma non sono misure definite in base agli International Financial Reporting Standards ( IFRS ) e possono quindi non tenere conto dei requisiti disposti dagli IFRS in termini di rilevazione, valutazione e presentazione. Riteniamo che EBITDA, EBITDA Adj ed EBIT aiutino a spiegare i cambiamenti delle performance operative e forniscano utili informazioni in merito alla capacità di gestire l'indebitamento e sono comunemente utilizzati dagli analisti ed investitori del settore del gioco, quali indicatori di performance. EBITDA, EBITDA Adj ed EBIT non devono essere considerati alternativi ai flussi di cassa come misura della liquidità. Per come definiti, EBITDA, EBITDA Adj ed EBIT potrebbero non essere comparabili con i medesimi indicatori utilizzati da altre società. L EBIT corrisponde al Risultato ante proventi/oneri finanziari e imposte indicato nel prospetto di conto economico complessivo. La composizione dell'ebitda e dell EBITDA Adj si ottiene sommando all EBIT le seguenti voci: I semestre Variazioni valori in migliaia di euro % EBIT ,1 + Ammortamenti imm. Materiali (622) (6,5) + Ammortamenti imm. Immateriali ,8 + Perdite di valore nette >100 + Altri accantonamenti ,4 Risultato ante ammortamenti, svalutazioni, proventi/oneri finanz., imposte ,0 + Costi non ricorrenti (3.158) (64,9) EBITDA ,6 + Parte corrente dell'accantonamento al fondo svalutazione crediti (1.518) (42,8) EBITDA Adj ,9 La composizione del Risultato ante imposte si ottiene sommando all EBIT le seguenti voci: I semestre Variazioni valori in migliaia di euro % EBIT ,1 + Risultato delle società consolidate con il metodo del (444) (118) (326) >100 Patrimonio Netto + Proventi Finanziari ,9 + Oneri Finanziari (30.933) (19.962) (10.971) (55,0) + Utili (perdite) nette su cambi (3) (1) (2) >100 Risultato ante imposte (7.296) (1.273) (6.023) >100 6
8 B.2 Ricavi e Costi non ricorrenti Di seguito riepiloghiamo i ricavi e costi non ricorrenti determinati ai fini gestionali (nelle Note Esplicative sono evidenziati i ricavi e i costi non ricorrenti come previsti dalla Delib. Consob n del ). Ricavi e Costi non ricorrenti Gruppo SNAI valori in migliaia di euro I Semestre 2014 Ricavi e Costi non ricorrenti Costi relativi a consulenze non ripetitive 131 Sanzioni Amministrative per PREU 252 Minusvalenze per rottamazione 939 Incentivi all'esodo 265 Altri 123 Impatto su Ebitda Relativamente ai valori sopra esposti, il Consiglio di Amministrazione ritiene gli stessi non ripetitivi e di natura straordinaria nella loro entità. B.3 Andamento Economico Finanziario del Gruppo I ricavi del Gruppo nel primo semestre del 2014 mostrano un incremento di circa il 4,2%, passando da 253 milioni di euro del primo semestre del 2013 a 263,7 milioni di euro nell equivalente periodo del 2014, da attribuirsi principalmente all effetto combinato dell aumento dei ricavi derivanti dalle VLTs e dall introduzione delle scommesse su eventi virtuali, a cui si contrappone la diminuzione dei ricavi delle scommesse sportive, ippiche e derivanti dalle AWP. I ricavi delle scommesse sportive sono diminuiti rispetto allo stesso periodo dell esercizio precedente a causa sia della minore raccolta che di un maggior payout (78,3% contro il 77,2% del primo semestre 2013). I ricavi delle VLTs incrementano a fronte dell ampliamento della rete installata che, alla fine di giugno, vede presenti sul territorio macchine certificate. I rimanenti 240 diritti sono in fase di riallocazione, come già previsto da piano di spostamento in locali più performanti. La buona performance è comunque stata inferiore alle aspettative sia per il ritardo nella disponibilità di giochi a payout ridotto, sia per le attività di aggiornamento alla piattaforma ed alle macchine richieste da ADM. Di rilevante impatto l introduzione a fine dicembre 2013 delle scommesse su eventi virtuali che hanno generato un movimento diretto di 182,2 milioni di euro e ricavi per 22,1 milioni di euro. La diminuzione dei ricavi delle AWPs è, invece, da attribuirsi essenzialmente al minor numero di apparecchi in raccolta in seguito all uscita dal nostro network di un importante cliente che dal 20 marzo 2013 è divenuto concessionario diretto. L EBITDA di Gruppo, ha registrato un +11,6% rispetto allo stesso periodo dell anno precedente, passando da 49,1 milioni di euro a 54,8 milioni di euro. I costi non ricorrenti, ammontano a 1,7 milioni di euro nel primo semestre del 2014 contro 4,9 milioni di euro dello stesso periodo dell anno precedente. L EBIT del gruppo del primo semestre del 2014 è pari a 23,3 milioni di euro contro 18,1 milioni di euro dello stesso periodo del precedente esercizio. Il risultato ante imposte del gruppo del primo semestre del 2014 è pari a -7,3 milioni di euro contro -1,3 milioni di euro dello stesso periodo del precedente esercizio. Il risultato inferiore allo scorso esercizio è principalmente dovuto ai maggiori ammortamenti e al maggior carico di oneri finanziari. La perdita netta di pertinenza del Gruppo del primo semestre 2014 è pari a 7 milioni di euro contro una perdita di 4,3 milioni di euro del primo semestre L indebitamento finanziario netto del Gruppo SNAI, al 30 giugno 2014, è pari a 423,3 milioni di euro, a fronte di 443,4 milioni di euro a fine Rispetto al 31 dicembre 2013 l indebitamento finanziario netto è diminuito di 20,1 milioni di euro. Il decremento è principalmente dovuto al favorevole andamento dell attività ordinaria e ai benefici generati dal pagamento dilazionato dell imposta unica del primo semestre
9 B.4 Situazione Economico Patrimoniale del Gruppo Gruppo SNAI - Conto economico complessivo consolidato valori in migliaia di euro I semestre 2014 I semestre 2013 Ricavi delle vendite e delle prestazioni Altri ricavi e proventi Variazione rimanenze dei prodotti finiti e dei semilavorati 0 1 Materie prime e materiale di consumo utilizzati (636) (868) Costi per servizi e godimento beni di terzi ( ) ( ) Costi per il personale (18.353) (19.149) Altri costi di gestione (13.486) (19.730) Costi per lavori interni capitalizzati Risultato ante ammortamenti, svalutazioni, proventi/oneri finanz., imposte Ammortamenti e svalutazioni (29.302) (25.869) Altri accantonamenti (448) (292) Risultato ante proventi/oneri finanziari, imposte Proventi e oneri da partecipazioni (444) (118) Proventi finanziari Oneri finanziari (30.937) (19.966) Totale oneri e proventi finanziari (30.623) (19.345) RISULTATO ANTE IMPOSTE (7.296) (1.273) Imposte sul reddito 324 (2.998) Utile (perdita) del periodo (6.972) (4.271) Totale altre componenti di conto economico complessivo che non saranno successivamente riclassificate nell'utile/(perdita) del periodo al netto delle imposte (Perdita)/utile netto da strumenti derivati di copertura dei flussi di cassa (cash flow hedges) Totale altre componenti di conto economico complessivo che saranno successivamente riclassificate nell'utile/(perdita) del periodo al netto delle imposte Totale utile/(perdita) di conto economico complessivo al netto delle imposte Utile/(perdita) complessivo del periodo (5.910) (1.780) Attribuibile a: Utile (perdita) del periodo di pertinenza del Gruppo (6.972) (4.271) Utile (perdita) del periodo di pertinenza di Terzi 0 0 Utile (perdita) complessivo del periodo di pertinenza del Gruppo (5.910) (1.780) Utile (perdita) complessivo del periodo di pertinenza di Terzi 0 0 Utile (perdita) per azione base in euro (0,06) (0,04) Utile (perdita) per azione diluito in euro (0,06) (0,04) 8
10 Gruppo SNAI - Prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria consolidata valori in migliaia di euro ATTIVITA' Attività non correnti Immobili, impianti e macchinari di proprietà Beni in locazione finanziaria Totale immobilizzazioni materiali Avviamento Altre attività immateriali Totale immobilizzazioni immateriali Partecipazioni valutate a patrimonio netto Partecipazioni in altre imprese Totale partecipazioni Imposte anticipate Altre attività non finanziarie Attività finanziarie Totale attività non correnti Attività correnti Rimanenze Crediti commerciali Altre attività Attività finanziarie correnti Disponibilità liquide e mezzi equivalenti Totale attività correnti TOTALE ATTIVITA' PASSIVITA' E PATRIMONIO NETTO Patrimonio Netto di competenza del Gruppo Capitale sociale Riserve Utile (perdita) del periodo (6.972) (94.530) Totale Patrimonio Netto di Gruppo Patrimonio Netto di terzi Totale Patrimonio Netto Passività non correnti Trattamento di fine rapporto Passività finanziarie non correnti Imposte differite Fondi per rischi ed oneri futuri Debiti vari ed altre passività non correnti Totale Passività non correnti Passività correnti Debiti commerciali Altre passività Passività finanziarie correnti Quote correnti di finanziamenti a lungo termine Totale Passività finanziarie Totale Passività correnti TOTALE PASSIVITA' E PATRIMONIO NETTO
11 Gruppo SNAI - Rendiconto finanziario consolidato valori in migliaia di euro A. FLUSSO DI CASSA DALL' ATTIVITA' D'ESERCIZIO Utile (perdita) del periodo di Gruppo (6.972) (4.271) Utile (perdita) del periodo di competenza di terzi 0 0 Ammortamenti e svalutazioni Variazione netta delle attività (passività) per imposte anticipate (differite) (1.578) Variazione fondo rischi (3.852) (8.448) (Plusvalenze) minusvalenze da realizzo di attività non correnti (incluse partecipazioni) Quota dei risultati delle partecipazioni valutate con il metodo del P.N. (-) Variazione netta delle attività e passività non correnti commerciali e varie ed altre variazioni (644) (737) Variazione netta delle attività e passività correnti commerciali e varie ed altre variazioni Variazione netta del trattamento di fine rapporto (87) (552) FLUSSO DI CASSA GENERATO (ASSORBITO) DA ATTIVITA' D'ESERCIZIO (A) B. FLUSSO DI CASSA DALL'ATTIVITA' DI INVESTIMENTO Investimenti in attività materiali (-) (4.059) (10.546) Investimenti in attività immateriali (-) (2.212) (1.822) Corrispettivo incassato dalla vendita di attività materiali, immateriali e di altre attività non correnti FLUSSO DI CASSA GENERATO (ASSORBITO) DALL' ATTIVITA' DI INVESTIMENTO (B) (6.237) (12.344) C. FLUSSO DI CASSA DALL'ATTIVITA' FINANZIARIA Variazione dei crediti finanziari ed altre attività finanziarie (515) (9.864) Variazione delle passività finanziarie (509) (4.403) Rimborso finanziamento 0 (4.600) Accensione/erogazione finanziamento Variazione debiti verso PAS dilazionati per acquisto rami d'azienda "concessioni" 0 (113) FLUSSO DI CASSA GENERATO (ASSORBITO) DALL' ATTIVITA' FINANZIARIA (C) (1.024) (9.980) D FLUSSO DI CASSA DA ATTIVITA' CESSATE/DESTINATE AD ESSERE CEDUTE. (D) E. FLUSSO DI CASSA COMPLESSIVO (A+B+C+D) DISPONIBILITA' FINANZIARIE NETTE INIZIALI (INDEBITAMENTO F. FINANZIARIO NETTO INIZIALE) G. EFFETTO NETTO DELLA CONVERSIONE DI VALUTE ESTERE SULLA LIQUIDITA' H. DISPONIBILITA' FINANZIARIE NETTE FINALI (INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO FINALE) (E+F+G) RICONCILIAZIONE DISPONIBILITA' FINANZIARIE NETTE FINALI (INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO FINALE): CASSA E ALTRE DISPONIBILITA' LIQUIDE AL NETTO DEI DEBITI FINANZIARI A BREVE TERMINE ALL'INIZIO DEL PERIODO, COSI' DETTAGLIATE: Cassa e altre disponibilità liquide equivalenti Scoperti bancari Attività operative cessate CASSA E ALTRE DISPONIBILITA' LIQUIDE AL NETTO DEI DEBITI FINANZIARI A BREVE TERMINE ALLA FINE DEL PERIODO, COSI' DETTAGLIATE: Cassa e altre disponibilità liquide equivalenti Scoperti bancari Attività operative cessate
12 Gruppo SNAI - Indebitamento finanziario netto migliaia di euro A. Cassa B. Altre disponibilità liquide banca c/c postali 7 9 C. Titoli detenuti per la negoziazione 1 1 D. Liquidità (A) + (B) + (C) E. Crediti finanziari correnti conto corrente destinato (Escrow Account) 0 6 F. Debiti bancari correnti G. Parte corrente dell'indebitamento non corrente H. Altri debiti finanziari correnti per interessi maturati su prestiti obbligazionari per acquisto concessioni scommesse ippiche e sportive debiti v/altri finanziatori I. Indebitamento finanziario corrente (F) + (G) + (H) J. Indebitamento finanziario corrente netto (I) - (E) -(D) (40.386) (37.999) K. Debiti bancari non correnti 0 0 L. Obbligazioni emesse M. Altri debiti non correnti debiti v/altri finanziatori N. Indebitamento finanziario non corrente (K) +(L) + (M) O. Indebitamento finanziario netto (J) + (N) Nella posizione finanziaria netta non sono inclusi i conti correnti bancari vincolati e saldi non disponibili di conti correnti per migliaia di euro, classificati nella voce attività finanziarie correnti dello stato patrimoniale. Inoltre non sono incluse le altre attività finanziarie non correnti. Rispetto al 31 dicembre 2013 l indebitamento finanziario netto è diminuito di migliaia di euro. Il decremento è principalmente dovuto al favorevole andamento dell attività ordinaria e ai benefici generati dal pagamento dilazionato dell imposta unica del primo semestre B.5 Covenants I Contratti di Finanziamento in essere (linea di credito revolving e prestiti obbligazionari), così come esposti nella nota 27 delle note esplicative al bilancio consolidato semestrale, prevedono, come è solito in questo tipo di finanziamenti, una serie di obblighi a carico del Gruppo. I suddetti contratti prevedono, come da prassi in operazioni analoghe, impegni a carico della Società finalizzati alla tutela delle posizioni di credito dei finanziatori, fra i quali il divieto di distribuire dividendi prima della scadenza delle obbligazioni denominate serie B e limiti successivi fino alla scadenza degli altri prestiti obbligazionari, limitazioni al rimborso anticipato delle obbligazioni, limitazioni all assunzione di indebitamento finanziario e all effettuazione di determinati investimenti e atti di disposizione dei beni e attività sociali. Sono inoltre previsti taluni eventi di inadempimento (c.d. events of deafult) il cui verificarsi può determinare la necessità di rimborso anticipato. SNAI S.p.A. si è inoltre impegnata al rispetto di parametri finanziari a seguito degli accordi raggiunti con Unicredit S.p.A., Banca IMI S.p.A. e Deutsche Bank S.p.A. relativi all'accensione di un finanziamento Senior Revolving per un ammontare iniziale complessivo pari a 30 milioni di euro (per maggiori informazioni si rimanda alla nota 27 delle note esplicative al bilancio consolidato semestrale). In particolare ci riferiamo al mantenimento di un determinato livello minimo di EBITDA Consolidato Pro-Forma. L EBITDA Consolidato Pro-Forma è definito nel contratto di finanziamento ed indica il risultato consolidato prima degli interessi, delle imposte, degli ammortamenti ed accantonamenti, di tutte le voci straordinarie e non ricorrenti, aggiustato con l effetto generato dal roll out completo del parco macchine VLT (run-rate). Quest ultimo aggiornamento è valido fino al 31 dicembre SNAI S.p.A. inoltre è tenuta a fornire ai finanziatori evidenza periodica di consuntivi finanziari ed economici, nonché di indicatori di performance (key performance indicator), rispetto al Gruppo SNAI, per quanto riguarda, fra l altro, EBITDA ed indebitamento finanziario netto. Si segnala che, al 30 giugno 2014, gli impegni e i covenants sopra riportati sono rispettati. 11
13 C. Il Mercato e la performance di SNAI C.1 Le performance di SNAI nel contesto operativo SNAI S.p.A. è il principale operatore nel mercato italiano delle scommesse, e tra i principali nel mercato nazionale dei giochi. Nel primo semestre 2014 il Gruppo ha raccolto complessivamente gioco per 2,7 miliardi di euro ed ha arricchito sempre di più la sua offerta di gioco. Di particolare nota il positivo andamento della raccolta sugli eventi virtuali, l ampliamento dell offerta dei giochi on line (casinò e slot), il lancio del palinsesto complementare nelle scommesse ed il rafforzamento dell offerta attraverso applicazioni mobile per smartphone e tablet. Le attività della Società nel comparto dei Giochi e delle Scommesse sono svolte e regolate nell ambito di concessioni rilasciate dall Ente Regolatore ADM (in applicazione del D.L. 6 luglio 2012, n. 95, dal 1 dicembre 2012 l Agenzia delle Dogane ha incorporato l AAMS assumendo la nuova denominazione di Agenzia delle Dogane e dei Monopoli) attraverso Bandi di Gara Europei succedutisi nel tempo. La rete di accettazione scommesse dei Punti SNAI è la più estesa sul territorio italiano ed è composta da circa punti gioco, sia con concessione di gioco diretta della Società sia con fornitura di servizi specializzati ai Concessionari clienti della Società. Su questa base la Società si conferma leader nel settore delle scommesse con una quota di mercato nel semestre (in termini di raccolta lorda) del brand SNAI del 25,3% per le scommesse sportive e del 48,3% per le scommesse ippiche. In mancanza di dati ufficiali da parte di AAMS, le stime sulla consistenza del mercato e relative quote sono frutto di elaborazioni interne della Società. Il comparto delle scommesse sportive a livello nazionale nel periodo ha raggiunto una raccolta di oltre 2,0 miliardi di euro, in crescita rispetto allo stesso periodo del 2013 del 9,4%. In ulteriore flessione il mercato delle scommesse a base ippica: le scommesse al totalizzatore e l ippica nazionale cedono il 20,6% rispetto allo stesso periodo del 2013, risentendo della generale crisi che continua ad investire il settore ippico. La Società ha una posizione consolidata nella gestione degli apparecchi da intrattenimento con una raccolta di 1,4 miliardi di euro nel primo semestre Nel corso del quale la società ha consolidato la sua presenza sul territorio e la posizione fra i concessionari di rete, rafforzando la quota volume nel comparto VLT. Le attività per il Gioco a Distanza delle scommesse ( GAD ), Skill e Casinò Games sono erogate ai clienti titolari di conto gioco con il marchio commerciale SNAI Card attraverso il sito della Società e con l ausilio dei servizi di Call Center e Televisivi a cura delle società del Gruppo SNAI. Nel comparto del GAD la Società offre sul proprio sito i tornei di poker online in varie modalità e numerosi altri giochi come blackjack, backgammon, burraco, tresette, briscola, scopa, solitari di carte, bingo, poker ai dadi, scommesse su eventi virtuali, slot machines ed altri giochi da casinò. Il comparto Digitale si è dimostrato un importante veicolo per far diventare SNAI una realtà sempre più multipiattaforma. Il primo semestre 2014 ha visto alcuni importanti sviluppi volti a mantenere aggiornata e di appeal l offerta esistente nella principale componente dei giochi online, il settore del Casinò, con l introduzione di nuovi giochi, nuove slot ed una nuova lobby per il segmento mobile. L azienda, inoltre, ha ulteriormente rafforzato, a partire da Febbraio, una serie di controlli e interventi riguardanti le modalità di versamento, prelievo ed accesso al gioco, volte a prevenire ed impedire le attività di natura fraudolenta che potessero essere messe in atto usufruendo, come mezzo, di quei giochi che rendono possibile il volontario passaggio di fondi da un conto ad un altro. La Società ha proseguito la propria strategia basata sul perseguimento dell innovazione nei servizi e nelle tecnologie, la valorizzazione del proprio know-how ed un costante orientamento al cliente e al consumatore finale, intraprendendo una sensibile ottimizzazione dei processi volti ad un miglioramento sulla customer satisfaction. E in corso, inoltre, una riorganizzazione interna, volta a migliorare l orientamento al mercato della Società attraverso l introduzione di competenze e skill coerenti con gli obiettivi del business. Sono stati migliorati e sviluppati gli strumenti di comunicazione periodica che comprendono l invio di comunicazioni a tema dedicate sia all immediata informazione, sia all approfondimento di argomenti operativi delle attività giornaliere; newsletter con diverse cadenze periodiche dedicate alle principali iniziative realizzate dalla Società, all evoluzione normativa e tecnologica di settore, a eventi e sponsorizzazioni, alla presenza nelle manifestazioni del settore sia a livello nazionale che internazionale. La comunicazione rivolta al cliente e all utente finale è supportata da attività di relazioni esterne ed ufficio stampa rivolte principalmente ai media e al grande pubblico ed è stata ulteriormente arricchita con progetti editoriali dedicati al settore delle scommesse ippiche e sportive, nonché attività di supporto alla diffusione del Gioco a Distanza ed alla sensibilizzazione degli scommettitori sul gioco lecito e responsabile. 12
14 C.2 SNAI: le quote di mercato e la raccolta C.2.1 Raccolta nei punti accettazione scommesse e corner SNAI Nel primo semestre 2014, SNAI mantiene la leadership nel segmento delle scommesse ippiche e sportive e si conferma, come già negli anni precedenti, fra i principali concessionari per quanto riguarda le AWPs e VLTs. Con una quota di mercato del 48,3% SNAI si conferma leader indiscusso nel segmento delle scommesse a base ippica, ancorché il mercato stia subendo una forte contrazione a livello nazionale, imputabile sia al permanere della crisi del settore ippico, che al payout più basso rispetto ad altri tipi di scommesse, nonché al più alto prelievo fiscale. Nelle scommesse sportive la quota di mercato si attesta al 25,3%, mentre nel settore degli apparecchi da intrattenimento (AWPs e VLTs) la quota di mercato si approssima al 6% (quest ultimo dato è relativo all anno 2013). La raccolta nel mercato delle scommesse sportive nel primo semestre 2014 (se confrontata con lo stesso periodo del 2013), registra un incremento del 9,4% dovuto in parte alla conclusione del processo di attivazione dei circa negozi nuovi derivanti dalla gara art. 10 comma 9-octies del DL 2 marzo 2012 n.16, convertito con modificazioni dalla Legge 26 aprile 2012 n.44, in parte dai Campionati del Mondo di calcio in Brasile iniziati il 12 giugno Il primo semestre del 2014 registra una raccolta complessiva di gioco relativa alla rete a marchio SNAI (scommesse nei Punti SNAI e nelle ricevitorie collegate, nei punti gioco Rete Bersani, Giorgetti e Monti, concorsi a pronostico, AWPs, VLTs e GAD) pari a 2,7 miliardi di euro, contro i 2,8 miliardi di euro dello stesso periodo del C.2.2 Scommesse ippiche ( Giochi a base ippica ) Le scommesse a base ippica effettuate sulla rete fisica e telematica a marchio SNAI (agenzie di scommesse, negozi e corner di gioco ed on line) sono risultate, nel primo semestre 2014, pari a 175 milioni di euro, un volume che risulta inferiore per il 28,7% rispetto allo stesso periodo del 2013 (245 milioni di euro). La quota di mercato passa dal 54,8% del primo semestre 2013 al 48,3% dell attuale semestre per la differente programmazione estera. L analisi della raccolta sull ippica nazionale (vincente, accoppiata, Tris, Quarté e Quinté, giocabili sia nei Negozi sia nei Punti di Gioco) evidenzia un valore del mercato di 108 milioni di euro stabilizzando la quota del marchio SNAI al 43,5%, mentre sulle scommesse a totalizzatore e a quota fissa SNAI copre il 50,3% del mercato con oltre 127 milioni di raccolta. C.2.3 Scommesse su eventi diversi dalle corse dei cavalli ( Giochi a base sport ) Le scommesse su eventi diversi dalle corse dei cavalli sono rappresentate dal gioco sulle discipline olimpiche, sugli eventi legati ai motori (Formula 1, Motomondiale, Superbike), su eventi di altro tipo (elezione di Miss Italia, Notte degli Oscar, Festival di Sanremo, reality show televisivi, ecc.). In questo segmento la raccolta totale SNAI nel primo semestre 2014 registra una contrazione del 8,5% passando da 570 milioni di euro del primo semestre 2013 a 522 milioni di euro del primo semestre del corrente anno. La quota di mercato sulle scommesse a quota fissa è pari al 25,3%. C.2.4 Apparecchi da intrattenimento Nel corso del 2014 la Società ha consolidato la sua presenza sul territorio e la posizione fra i concessionari di rete, rafforzando la quota volume nel comparto VLT. Per il comparto AWP (Amusement With Prize), l uscita dal nostro network di un importante operatore, risultato tra i tre nuovi aggiudicatari della convenzione di concessione, ha causato una diminuzione in termini di raccolta in questa prima fase del Gli apparecchi in questione verranno gradualmente rimpiazzati. Continua lo sviluppo, nel comparto AWP, degli apparecchi di proprietà dedicati a selezionati Punti SNAI con l obiettivo di migliorare la qualità del prodotto e dei servizi offerti, rispetto allo stesso periodo dello scorso anno la numerica delle macchine di proprietà è più che raddoppiata. Continua l attività di diversificazione sul piano distributivo, con la contrattualizzazione di locali dedicati (Arcades) al di fuori della rete dei Punti SNAI, con l obiettivo di migliorare la resa media per apparecchio, normalmente più elevata rispetto alla media in tali esercizi. Il primo semestre del 2014 si è caratterizzato anche per i numerosi interventi normativi locali che hanno, significativamente limitato la possibilità di apertura di nuove sale dedicate al gioco. La Società, a chiusura del periodo, ha in carico nel segmento delle AWPs nulla osta di esercizio in oltre esercizi sul territorio, ed è titolare di diritti per l esercizio della raccolta mediante VLTs nei quali, a consuntivo del periodo in esame, ha installato VLTs in 739 locali. Le restanti VLTs a completamento delle sono in fase di spostamento su locali alto performanti. Sono stati siglati alcuni importanti accordi con operatori del settore per migliorare, nel medio termine, qualità e produttività dei locali, riprendere lo sviluppo delle AWPs in rete ed accrescere l affidabilità dei partners. I volumi di raccolta al 30 giugno 2014 sono pari a milioni di euro contro milioni di euro dello stesso periodo dello scorso esercizio. Si registra una flessione nel comparto AWP, motivata in particolare dall uscita dal nostro network di un 13
15 importante operatore, risultato tra i nuovi aggiudicatari della convenzione di concessione. Per quanto riguarda il comparto VLT, la crescita è stata rallentata dalle temporanee interruzioni delle piattaforme Spielo e Novomatic, dovute, in particolare, agli aggiornamenti richiesti dall Amministrazione che hanno causato un abbassamento delle performance e della raccolta media. La crescita della raccolta VLTs non è stata comunque sufficiente a compensare la riduzione registrata per le AWPs. I ricavi complessivi della Divisione ADI (AWPs & VLTs) si attestano a 130,7 milioni di euro contro 128,7 milioni di euro del primo semestre In leggera ripresa rispetto allo stesso periodo dello scorso anno nonostante il minor numero di AWPs in raccolta e la fase di spostamento in locali alto performanti delle VLT. Aumenta del 7,4%, rispetto allo stesso periodo dello scorso anno, il Margine di Contribuzione del comparto AWPs e VLTs. C.2.5 Scommesse su eventi simulati ( scommesse virtuali ) Le scommesse su eventi simulati sono giochi di sorte a quota fissa in cui lo scommettitore sceglie tra più eventi possibili e viene remunerato, in caso di pronostico corretto, con una vincita predeterminata. SNAI propone più discipline di eventi simulati: partite di Calcio; incontri di Tennis di cui viene mostrato un game ; corse di Automobilismo, Ciclismo, Speedway, Levrieri, Cavalli al galoppo, cavalli al trotto. Tutte le ambientazioni sono personalizzate ed in particolare le corse al galoppo ed al trotto sono ambientate anche negli ippodromi societari di Milano e Montecatini. Vengono proposte le scommesse più conosciute dal pubblico e le quote proposte vengono calcolate sulla base delle probabilità del verificarsi dell evento (probabilità sulla base della quale verrà effettuata l estrazione dell esito vincente da parte di SOGEI) decurtate da una percentuale a favore del concessionario che va da un minimo del 10% ad un massimo del 40% a seconda della tipologia dell evento, Nel primo semestre la rete a marchio SNAI ha raccolto 10 milioni di euro sul canale digitale e 222 milioni di euro nella rete fisica per un totale di 232 milioni di euro. C.2.6 Area Digitale Il comparto Digitale sta concentrando i propri sforzi per ampliare il portafoglio prodotti in modo tale da garantire il soddisfacimento delle richieste di gioco da parte di tutte le tipologie di clienti Snai. In questa ottica è da leggere l incremento dell offerta di giochi da Casinò, specialmente quella del settore delle slot online, con una particolare attenzione alla sviluppo di nuovi canali, come quello mobile, che rappresentano un ambito sempre più strategico e possono permettere, insieme all ulteriore sviluppo della versione on line delle scommesse su eventi virtuali, di combattere il declino di prodotti più maturi come poker e bingo. Continua, inoltre, lo sviluppo ulteriore del portale SNAI al fine di migliorare la customer experience e supportare una strategia di marketing per segmenti di clientela. D. Fatti di rilievo D.1 Contratto di opzione di acquisto di quote di partecipazione In data 8 gennaio 2014, SNAI ha sottoscritto un contratto di opzione di acquisto del 51% del capitale sociale di House Bet S.r.l., costituita in data 25 luglio 2013 per gestire una sala per la raccolta di gioco tramite apparecchi da intrattenimento. Il prezzo di acquisto del diritto di opzione è stato pari a 245 migliaia di euro, somma che, in caso di esercizio dell opzione d acquisto, sarà decurtata dal prezzo alla data di stipula dell atto di trasferimento della partecipazione. D.2 Assemblea degli azionisti del 29 aprile 2014 Il 29 aprile 2014, l Assemblea degli Azionisti di SNAI S.p.A: - ha approvato il bilancio di esercizio chiuso al nonché il ripianamento delle perdite; - ha nominato il nuovo Collegio Sindacale per il triennio che resterà quindi in carica fino all Assemblea di approvazione del bilancio di esercizio chiuso al ; - ha approvato la proposta del piano di compensi ai sensi dell art bis del D. Lgs. n. 58/98 concernente uno Strumento di remunerazione per il Presidente ed Amministratore Delegato Giorgio Sandi in considerazione della posizione di rilievo dallo stesso ricoperta all interno della Società e del suo ruolo fondamentale nel processo di valorizzazione della stessa. Per maggiori dettagli si rimanda alla nota 32. Piani di pagamenti basati su azioni delle note esplicative al bilancio consolidato semestrale abbreviato. D.3 Dimissioni di un componente del Consiglio di Amministrazione Con decorrenza 1 giugno 2014 il Dott. Gabriele Del Torchio si è dimesso dalla carica di Consigliere e non è ancora stato cooptato un altro componente del Consiglio di Amministrazione. Il Dott. Del Torchio non apparteneva ad alcun Comitato della Società e non aveva la qualifica di Consigliere Indipendente. 14
16 D.4 Depositato il progetto di fusione di Festa S.r.l. Unipersonale e Immobiliare Valcarenga S.r.l. Unipersonale in SNAI S.p.A. Il progetto di fusione per incorporazione di Festa S.r.l. unipersonale e Immobiliare Valcarenga S.r.l. unipersonale in SNAI S.p.A. ( SNAI ) - approvato dai Consigli di Amministrazione delle società partecipanti alla fusione - è stato depositato per l'iscrizione nel Registro delle Imprese del luogo ove hanno rispettivamente sede le società partecipanti alla fusione. Il progetto di fusione e la documentazione sull operazione sono stati messi a disposizione del pubblico, ai sensi e per gli effetti dell art septies c.c. e dell art. 70 comma 1 del Regolamento Emittenti. L operazione si inquadra nell ambito del processo di ristrutturazione del gruppo societario facente capo a SNAI ed è volta a concentrare in capo a SNAI tutte le attività attualmente svolte dalle società incorporande. La fusione consentirà di semplificare la struttura societaria del gruppo e di valorizzare ulteriormente le attuali sinergie operative, amministrative e societarie. Ai sensi dell art quater comma 2 c.c., saranno utilizzate quali situazioni patrimoniali di riferimento i bilanci di esercizio delle società partecipanti alla fusione al 31 dicembre Poiché SNAI è titolare dell intero capitale sociale di Festa S.r.l. unipersonale e Immobiliare Valcarenga S.r.l. unipersonale, la fusione sarà realizzata mediante la procedura semplificata prevista dall art c.c. che non richiede, in particolare, la predisposizione della relazione degli esperti sulla congruità del rapporto di concambio ai sensi dell art sexies c.c.. L operazione infatti non comporterà la determinazione di un rapporto di concambio, in quanto - all esito della fusione - le quote rappresentanti l intero capitale sociale delle società incorporate saranno annullate. Per effetto della fusione, inoltre, SNAI non modificherà il proprio capitale sociale (e quindi non ci saranno effetti sull azionariato) e manterrà lo Statuto Sociale vigente né sorgerà il diritto di recesso dei soci. Con riferimento a SNAI, la decisione in ordine alla fusione verrà adottata dal Consiglio di Amministrazione della Società, secondo quanto consentito dall art. 15 dello Statuto Sociale. La fusione non è un'operazione significativa ai sensi dell'allegato 3B al Regolamento Emittenti ed è dunque esente dall'obbligo di pubblicazione del documento informativo ai sensi dell'art. 70 Regolamento Emittenti. D.5 Nuova offerta vincolante al gestore SIS S.r.l. In data 19 maggio 2014 SNAI S.p.A. ha presentato una nuova offerta vincolante, valida ed irrevocabile fino al 20 ottobre 2014, (la Nuova Offerta Vincolante ) a SIS - Società Italiana Scommesse S.r.l. ( SIS ) che (inter alia) prevede, all avveramento di determinate condizioni, ivi compresa l ammissione di SIS alla procedura di concordato preventivo in continuità ex art. 186-bis Legge Fallimentare, con provvedimento non più soggetto a gravame: (i) l acquisto dell azienda di SIS ad opera di una NewCo controllata da SNAI ai sensi dell art cc.. Tale azienda è organizzata sul territorio per la gestione della raccolta dei giochi pubblici su base ippica e/o sportiva, la gestione telematica del gioco lecito mediante apparecchi da divertimento ed intrattenimento (AWP e VLT), la raccolta delle scommesse su simulazione di eventi l esercizio a distanza dei giochi pubblici. Il prezzo previsto per l acquisto dell azienda di SIS da parte della NewCo è stabilito in euro ,00 (settemilioni/00) da corrispondersi mediante accollo liberatorio e/o cumulativo di una quota parte dell indebitamento chirografo di SIS per l importo esattamente corrispondente al prezzo; (ii) la stipula di un patto di non concorrenza con i singoli Soci di SIS a fini di miglior tutela dell ordinato sviluppo delle attività della NewCo al corrispettivo globale di circa euro ,00 (duemilioniseicentocinquantamila/00); (iii) la proposta di lavoro a due dirigenti di SIS in relazione all attività che gli stessi potranno prestare a favore della NewCo. Il ricorso per l ammissione alla procedura di concordato preventivo in continuità ex art. 186-bis Legge Fallimentare è stato depositato da SIS presso il Tribunale di Roma in data 23 maggio La Nuova Offerta Vincolante è stata integrata in data 20 giugno 2014 con riferimento ad alcuni presupposti e condizioni. Con provvedimento del Tribunale di Roma in data 3 luglio 2014 la proposta concordataria di SIS è stata dichiarata inammissibile ed è stata fissata per il giorno 15 luglio 2014 l audizione di SIS con termine sino al 14 luglio 2014 per integrare il piano o produrre documenti. All audizione svoltasi il 15 luglio 2014 il Tribunale di Roma, dopo la discussione, si è riservato la decisione che al momento non risulta ancora emessa. D.6 Interpello all Agenzia delle Entrate In data 28 maggio 2014 l Agenzia delle Entrate ha accolto l interpello presentato dalla SNAI S.p.A. relativamente alla deducibilità ai fini IRES delle somme pagate per la definizione della controversia con AAMS presso la Corte dei Conti, pari a migliaia di euro. 15
17 E. Valutazione degli amministratori rispetto ai requisiti di continuità aziendale La situazione economica, patrimoniale e finanziaria del Gruppo SNAI è caratterizzata da: (i) risultati negativi in larga parte riconducibili agli effetti di fenomeni imprevisti, nonché del significativo importo di ammortamenti ed oneri finanziari, (ii) attivi immateriali di ammontare importante a fronte di un patrimonio netto ridotto per effetto delle perdite cumulate, (iii) un indebitamento rilevante, con flussi destinabili alla sua riduzione limitati dall assorbimento di liquidità richiesto dagli investimenti tipici del business, dagli oneri finanziari e, fino ad oggi, dagli effetti finanziari degli oneri imprevisti. In particolare, in riferimento al bilancio chiuso al 30 giugno 2014, il Gruppo ha riportato una perdita netta di euro 7 milioni ed il patrimonio netto ammonta ad euro 66,4 milioni. L indebitamento finanziario netto, pari ad euro 423,3 milioni, è rappresentato principalmente dai prestiti obbligazionari emessi e sottoscritti il 4 dicembre 2013, con i quali nello stesso mese è stato rimborsato anticipatamente il preesistente finanziamento bancario. Gli Amministratori rilevano che il risultato ante ammortamenti, svalutazioni, proventi/oneri finanziari, imposte nel semestre è migliore rispetto a quello dello stesso periodo dell esercizio precedente e rispetto alle attese. Le differenze rispetto alle previsioni della performance del business sono attribuibili ad alcuni fenomeni principali: i) alla buona accettazione da parte dei clienti delle nuove scommesse su eventi virtuali; ii) ricavi derivanti dalle scommesse sportive sotto le attese, per effetto di una minore raccolta mitigata da un miglior payout, che si è attestato al 78,3%; iii) minori ricavi e margini generati dal comparto ADI all interno del quale si riscontra un ritardo nell introduzione di giochi a payout ridotto; iv) alle performance degli skill games, sotto le attese in termini di ricavi. Gli Amministratori hanno redatto un piano strategico per gli anni (il Piano o il Piano ), che a termine del triennio prevede la crescita rilevante di ricavi e margini ed il raggiungimento di risultati economici positivi, un livello di patrimonio netto sostanzialmente in linea con quello attuale, la produzione di flussi di cassa operativi adeguati a finanziare gli investimenti necessari allo sviluppo del business e gli oneri finanziari generati dal debito nell arco di piano, anche se sulla base delle previsioni attuali il Gruppo non sembra in grado di generare le risorse necessarie al rimborso completo dei prestiti obbligazionari nel Il Piano traccia dunque un percorso positivo verso il raggiungimento di una posizione di equilibrio economico, patrimoniale e finanziario. Permangono peraltro alcuni profili di incertezza legati: (1) all effettivo raggiungimento di risultati operativi ed economico-finanziari sostanzialmente in linea con le previsioni di crescita di ricavi e margini dei diversi business, necessari fra l altro per preservare il patrimonio netto del Gruppo, (2) alla capacità del Gruppo di rimborsare o rinegoziare a scadenza i prestiti obbligazionari esistenti e, più in generale, (3) all aleatorietà connessa alla realizzazione di eventi futuri ed alle caratteristiche del mercato di riferimento, che potrebbe avere effetti negativi sulla capacità di realizzare il Piano, e dunque i risultati ed i flussi finanziari futuri, sui quali si basano tra l altro le principali valutazioni effettuate per la redazione del presente bilancio. Al fine di ridurre tali incertezze, il Gruppo ha posto in essere una serie di iniziative che porteranno a beneficiare tra l altro del pieno e positivo effetto del completamento della istallazione dei diritti VLT per i quali è in atto, un piano di riallocazione di oltre terminali in locations più performanti. Un ulteriore beneficio è riconducibile agli effetti positivi della raccolta di gioco attraverso gli Eventi Virtuali che, nel primo periodo dal lancio, hanno attirato forte interesse degli scommettitori con buoni risultati di raccolta. Infine l andamento del payout sulle scommesse sportive è stato gestito, in maniera più agevole, grazie ai combinati effetti del nuovo contratto di gestione che meglio allinea gli interessi di SNAI e quelli dei Gestori e del miglioramento dei controlli automatici a sistema sulla accettazione di scommesse. Al positivo raggiungimento dei risultati di Piano gli Amministratori ritengono che il Gruppo avrà la capacità di reperire le risorse necessarie per rimborsare e/o sostituire l indebitamento esistente. Pertanto gli Amministratori ritengono che gli obiettivi previsti nel Piano siano ragionevoli e che il Gruppo sarà in grado di superare le incertezze individuate. Sulla base di tutte le considerazioni sopra riportate gli Amministratori ritengono che il Gruppo abbia la capacità di continuare la propria operatività nel prevedibile futuro, ed hanno pertanto redatto il bilancio sulla base del presupposto della continuità aziendale. F. Descrizione dei principali rischi ed incertezze cui la società e le società incluse nel consolidamento sono esposte F.1 DESCRIZIONE DEI RISCHI In ottemperanza a quanto disposto dall art 154-ter del D.Lgs. 58/98, di seguito si riporta l esposizione del Gruppo ai rischi ed incertezze per l esercizio Va premesso che il Gruppo è da sempre particolarmente attento alla prevenzione dei rischi di qualsiasi natura che potrebbero ledere i risultati aziendali e l integrità del suo patrimonio. Il Gruppo SNAI opera nel mercato della raccolta dei giochi e delle scommesse, che includono principalmente le scommesse sportive ed ippiche, il gioco lecito tramite AWP (già new slot) e quello tramite VLT (videolotteries) oltre ai giochi di abilità a distanza (skill games), bingo ed i casinò games. Questo mercato viene regolato dalle autorità statali mediante il rilascio di concessioni. Pertanto, il rischio correlato è legato ai rinnovi delle concessioni. Relativamente alla fluttuazione dei cambi il Gruppo non è soggetto a rischi di cambi delle valute estere in quanto opera nel contesto nazionale. 16
18 Per una descrizione ulteriore dei rischi finanziari si rimanda a quanto esposto nella nota integrativa in relazione all IFRS 7. In relazione ai rischi di mancata compliance a regolamenti e normative, oltre a quanto già riportato in precedenza, la società ritiene di presidiare tale rischio con un adeguata struttura organizzativa. Il Gruppo ritiene che un sistema di politiche, processi e controlli ben definiti sia fondamentale per una gestione efficace dei seguenti rischi principali che affronta e monitora: Rischio di Mercato Il rischio di mercato è il rischio che le variazioni dei tassi di interesse impattino negativamente sul valore delle attività e passività. Una parte dei debiti del Gruppo è esposta ai cambiamenti dei tassi di interesse di mercato. Variazioni dei tassi di interesse generalmente non generano impatti significativi sul valore equo di mercato di tale indebitamento, ma potrebbero avere effetti rilevanti sul risultato delle operazioni, attività di business, condizioni finanziarie e prospettive del Gruppo. Rischio di Credito Il rischio di credito è il rischio di perdita finanziaria derivante da un cliente o da una controparte che non rispettano i loro obblighi contrattuali. L attività di raccolta delle scommesse e o di gioco lecito effettuata dai punti vendita sul territorio Nazionale può generare rischio di credito per il Gruppo, che vede i propri ricavi derivare dalle concessioni dell Agenzia delle Dogane e dei Monopoli ( AAMS ), in quanto il fallimento o le perdite realizzate da uno o più membri del network distributivo o l interruzione dei rapporti con uno di essi per qualsiasi altro motivo, possono impattare negativamente sul risultato delle operazioni, attività di business, condizioni finanziarie e prospettive del Gruppo. Il management ritiene che in futuro, una parte significativa delle sue attività e della redditività continuerà a dipendere dalle concessioni AAMS e da un network distributivo composto da terze parti. Rischio di Liquidità Il rischio di liquidità è il rischio di mancanza di disponibilità di adeguate fonti di finanziamento per le attività del Gruppo. La capacità del Gruppo di mantenere i contratti esistenti alla data del loro rinnovo e di investire in nuove opportunità di contratti dipende dalla sua capacità di accedere a nuove fonti di capitale per finanziare tali investimenti. Acquistare o rinnovare concessioni, così come il mantenimento e l investimento per i rinnovi tecnologici nella rete distributiva, richiede tipicamente significativi esborsi di liquidità, e la possibilità di non avere sufficiente disponibilità liquida al momento opportuno può riflettersi negativamente sul risultato delle operazioni, attività di business, condizioni finanziarie e prospettive del Gruppo. L esposizione a tale rischio per il Gruppo è connessa soprattutto agli impegni derivanti dall operazione di rifinanziamento attuata a novembre e dicembre 2013 tramite emissione di prestiti obbligazionari e sottoscrizione di un contratto di finanziamento revolving non utilizzato al 30 giugno Rischio Paese Il rischio paese è il rischio che modifiche ai regolamenti o leggi, o dell'economia di un paese in cui il Gruppo opera, abbiano impatti negativi sul rendimento previsto; il Gruppo opera in un business nazionale e genera tutti i suoi ricavi con operazioni in Italia. I rischi connessi con le operazioni del Gruppo derivano, in particolare, da una maggiore regolamentazione governativa del settore dei giochi e delle scommesse fisiche e on line, da controlli o restrizioni sulle transazioni in denaro ed on line, e dalla eventuale instabilità politica. Altri rischi economici per l'attività nazionale del Gruppo potrebbero includere l'inflazione, tassi di interesse elevati, default del debito, mercati dei capitali, restrizioni agli investimenti diretti e modifiche all interpretazione o all applicazione della normativa fiscale. I rischi politici includono il cambiamento di leadership, il cambiamento delle politiche governative, nuovi controlli che regolano il flusso di denaro all'interno del paese, l incapacità del governo di onorare i contratti esistenti, i cambiamenti nella legislazione fiscale e la corruzione, così come l'avversione al rischio. Rischio Operativo Il rischio operativo è il rischio che eventi esterni o fattori interni, si traducano in perdite. Il settore in cui Il Gruppo opera è fortemente regolamentato, e la mancata compliance a leggi e regolamenti, o cambiamenti delle stesse, possono avere effetti negativi sul risultato delle operazioni, attività di business, condizioni finanziarie e prospettive del Gruppo. Una significativa porzione di ricavi e risultati deriva da business regolato tramite concessione statale, che ha per sua natura durata limitata e può essere soggetta a revoca, impattando così negativamente sui risultati del Gruppo. Operando tramite concessioni statali il Gruppo può essere inoltre soggetto all applicazione di significative penali nei casi di accertati inadempimenti contrattuali. Le Concessioni del Gruppo, taluni contratti e gli appalti di servizi diversi, spesso richiedono rispettivamente fideiussioni passive o attive per garantire le prestazioni nell'ambito di tali contratti e vincolano il Gruppo al risarcimento dei danni in caso di inadempimento contrattuale. I crediti derivanti dalle fideiussioni ed il risarcimento del danno materiale, nonché le eventuali penali, potrebbero avere effetti negativi sui risultati di Gruppo nelle operazioni, business, condizioni finanziarie o prospettive. Cambiamenti di leggi o regolamenti possono ridurre i margini spettanti ai concessionari, o ridurre il numero di concessioni disponibili, causando effetti negativi sui risultati del Gruppo. La parte del business derivante dalle scommesse a quota fissa può essere caratterizzata, nel breve termine, da incertezza sui risultati a causa della volatilità del pay-out. Il Gruppo opera in un ambiente altamente tecnologico, ed eventuali problemi nel salvaguardare l integrità e la sicurezza di tale ambiente, può far incorrere in costi imprevisti e danni legali che possono impattare negativamente anche sul brand aziendale, dalla cui reputazione dipende la capacità di raggiungere i risultati prefissi. Infine una pubblicità negativa intorno all ambiente delle scommesse promossa da autorità statali o locali, media o organizzazioni private può danneggiare la reputazione del brand SNAI e conseguentemente avere effetti negativi sul 17
19 risultato delle operazioni, attività di business, condizioni finanziarie e prospettive del Gruppo, così come l attività del gruppo può essere impattata negativamente dal mercato della raccolta illecita dei giochi e delle scommesse. F.2 DESCRIZIONE DELLE INCERTEZZE Procedimenti giudiziari Data la natura della sua attività, il Gruppo è impegnato in una serie di procedimenti legali, normativi e arbitrali che coinvolgono, tra le altre cose, attività e passività potenziali, così come ingiunzioni da parte di terzi derivanti dal normale svolgimento della propria attività. I risultati di queste procedure e simili procedimenti non possono essere previsti con certezza. Risoluzioni sfavorevoli di tali procedimenti o ritardi significativi nelle delibere possono avere effetti negativi sul business del Gruppo, sulla sua condizione finanziaria e sui risultati delle operazioni. Per i principali contenziosi e passività potenziali si fa rimando al paragrafo 28 Fondi per rischi ed oneri futuri, contenziosi e passività potenziali delle Note Esplicative al Bilancio Consolidato. Rapporti con il Governo Le attività del Gruppo sono oggetto di ampio e complesso regolamento governativo che prevede regolamentazioni sull idoneità individuale per amministratori, dirigenti, azionisti principali e dipendenti chiave. Il Gruppo ritiene di aver sviluppato procedure atte a soddisfare tali requisiti normativi. Tuttavia qualsiasi inadempimento da parte del Gruppo di conformarsi od ottenere l idoneità richiesti potrebbe indurre le autorità di regolamentazione a cercare di limitare l'attività del Gruppo. Il fallimento di una società del Gruppo, od il malfunzionamento di qualsiasi sistema o macchina, per ottenere o mantenere una concessione o richiedere un autorizzazione potrebbe avere un impatto negativo sulla capacità dello stesso Gruppo di ottenere o mantenere le concessioni richieste e le approvazioni. Eventuali avvenimenti pregiudizievoli potrebbero avere significativi effetti negativi sui risultati di operazioni, business o sulle prospettive del Gruppo. Inoltre ci sono stati, ci sono e potrebbero esserci in futuro, vari tipi di verifiche svolte dalle autorità su possibili illeciti connessi alle gare o aggiudicazione delle medesime. Tali verifiche sono di norma svolte in segreto, perciò il Gruppo non è necessariamente a conoscenza del suo coinvolgimento. La reputazione di integrità del Gruppo è un fattore importante per quanto riguarda le attività svolte con le autorità concessorie: un accusa o sospetto di comportamenti illeciti attribuibili al Gruppo, o una estesa verifica potrebbero avere impatti materiali negativi sui risultati operativi, economici e finanziari del Gruppo, nonché sulla sua capacità di mantenere concessioni e contratti esistenti o di ottenere nuovi contratti o rinnovi. Per di più, la pubblicità negativa causata da tali procedimenti potrebbe avere impatti materiali sulla reputazione del Gruppo, risultati operativi, condizioni economiche e finanziarie, nonché sulle prospettive future. G. Rapporti con parti correlate Il Consiglio di Amministrazione provvede alla redazione della Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari ex art. 123-bis del TUF che, tra l altro, fornisce informativa sulla procedura delle operazioni con parti correlate approvata dal Consiglio di Amministrazione in data 29 novembre 2010 in ottemperanza a quanto richiesto dal Regolamento Operazioni con parti correlate adottato dalla Consob con delibera n del 12 marzo 2010 successivamente modificato con delibera n del 23 giugno Ai sensi della comunicazione Consob n. DEM/ del 24 settembre 2010, è raccomandato alle società di valutare con cadenza almeno triennale se procedere ad una revisione delle procedura tenendo conto tra l altro delle modifiche eventualmente intervenute negli assetti proprietari nonché dell efficacia dimostrata dalle procedure nella prassi applicativa. A tale scopo con delibera del Consiglio di Amministrazione del 20 novembre 2013 è stato costituito il Comitato denominato Comitato per la Procedura Parti Correlate composto da tre amministratori indipendenti con il compito di avviare la verifica della Procedura per la disciplina delle operazioni con parti correlate della Società. Nella riunione del 27 marzo 2014 il Comitato, avuto riguardo alla prassi applicativa nei precedenti esercizi, ha deliberato all unanimità di proporre al Consiglio di Amministrazione di apportare alcune modifiche/integrazioni alla procedura. Su queste basi il Consiglio di Amministrazione della Società, nella riunione del 27 marzo 2014, ha approvato la nuova Procedura Parti Correlate. La Procedura garantisce che le operazioni con parti correlate vengano compiute in modo trasparente e nel rispetto dei criteri di correttezza sostanziale e procedurale. Nelle Note esplicative al bilancio consolidato semestrale abbreviato, alla nota 34, vengono altresì specificate in modo analitico i rapporti con parti correlate che hanno evidenza contabile nello stato patrimoniale, nel conto economico e negli impegni finanziari del Gruppo SNAI e di SNAI S.p.A.. H. Risorse umane e relazioni industriali Nel Gruppo SNAI il livello di occupazione ha raggiunto al n. 722 unità, in aumento di n. 48 unità rispetto alla fine dell esercizio Tale incremento è dovuto principalmente alla stipula di contratti a tempo determinato per fronteggiare la stagione estiva degli ippodromi di Montecatini e San Siro, oltre a particolari inserimenti nelle strutture di core business della capogruppo e delle controllate. Gli organici complessivi sono così ripartiti: 18
20 Gruppo SNAI Dirigenti Impiegati e Quadri Operai Totale Dipendenti 722 (*) 749 (**) 674 (***) * di cui n. 146 part-time e n. 31 maternità ** di cui n. 171 part-time e n. 14 maternità * * * di cui n. 103 part-time e n. 6 maternità La capogruppo SNAI S.p.A. adotta il C.C.N.L. dei Lavoratori addetti all industria metalmeccanica privata ed all installazione di impianti ; al personale dei Negozi Sociali a gestione diretta si applica il C.C.N.L. del Commercio ed il protocollo aggiuntivo per le agenzie ippiche. Le società operativa Festa S.r.l. applica il C.C.N.L. del commercio. Teleippica S.r.l. il C.C.N.L. delle radiotelevisioni private. La Società TRENNO S.r.l. che opera nel settore ippico applica il Contratto Collettivo Nazionale di Lavoro delle società di corse. Si ricorda che il modello organizzativo adottato è composto dai seguenti documenti codice etico e comportamentale, modello organizzativo, mansionario e procedure di gestione. I. Salute e sicurezza negli ambienti di lavoro 2428 c.c. I dipendenti del Gruppo sono specificamente formati e periodicamente aggiornati sui temi della sicurezza negli ambienti di lavoro; l attività di formazione è inoltre affiancata dal piano di sorveglianza sanitaria ed alla redazione e divulgazione dei documenti come previsto dal D.lgs. 81/2008 e s.m.i.. Per quanto riguarda l ambiente di lavoro, sono stati messi a disposizione dei dipendenti i nuovi uffici per la sede di Porcari, riqualificati nel corso del 2013 secondo il profilo funzionale, tecnico ed estetico. Anche gli impianti ippici, affidati alla Società TRENNO S.r.l., sono stati oggetti di interventi di ristrutturazione e riqualificazione della capacità ricettiva e funzionale con l obiettivo di garantire i massimi livelli tecnici e qualitativi nei confronti di tutti i soggetti che vi operano. Sul fronte della sicurezza, ormai da alcuni anni un'unità mobile di pronto e primo soccorso è stata messa a disposizione degli impianti nel caso si manifestino infortuni sia durante le corse che durante gli allenamenti. J. Evoluzione della gestione ed eventi successivi alla chiusura del periodo J.1 Evoluzione della Gestione e aggiornamento sui Piani Aziendali Evoluzione prevedibile della gestione L obiettivo strategico del gruppo è quello di mantenere la posizione di leader nel mercato delle scommesse, anche attraverso i nuovi strumenti offerti dalle piattaforme tecnologiche operative su mobile, e di incrementare la quota di mercato nel settore dei giochi e degli apparecchi da intrattenimento. Il Gruppo dispone delle risorse necessarie, sia in termini di capitali che di Know-how, per conseguire tali obiettivi. Nel corso del primo semestre del 2014 il Gruppo ha: ubicato sul territorio 50 nuovi punti vendita a seguito della aggiudicazione di nuovi diritti nel 2013; dopo il completamento delle attività di installazione dei diritti VLT terminato nel 2013 il Gruppo ha iniziato un processo di riallocazione degli stessi su punti vendita più performanti; a seguito del lancio degli Eventi Virtuali avvenuto a fine 2013, il Gruppo sta ulteriormente sviluppando la propria infrastruttura sui punti vendita; inoltre sta continuando nella attività di monitoraggio dei rischi per consolidare le performance di payout sulle scommesse sportive. Come sopra anticipato nel 2014 è in corso un piano di ricollocazione di oltre terminali VLT in location più efficienti (principalmente Arcades) e capaci di generare un coin-in medio per macchina più elevato. Ciò dovrebbe consentirci di migliorare significativamente la nostra performance nel comparto, nonostante un andamento non positivo del settore nel complesso. Verrà migliorata la gestione del payout delle scommesse sportive sia attraverso il miglioramento dei controlli automatici in accettazione ma anche attraverso gli effetti del nuovo contratto di gestione che contribuisce a meglio allineare gli interessi di SNAI con quelli della rete distributiva. Verrà pienamente sfruttata la potenzialità degli Eventi Virtuali lanciati a dicembre 2013, che potranno anche fornire supporto al rafforzamento della rete distributiva. Si perseguirà inoltre l obiettivo di migliorare e rafforzare l offerta on line e mobile anche attraverso partnership commerciali con importanti operatori tecnologici del settore. 19
GRUPPO SNAI Relazioni e Bilanci al 31.12.2012
GRUPPO SNAI Relazioni e Bilanci al 31.12.2012 1. Relazione sull andamento della gestione della Società e del Gruppo; 2. SNAI S.p.A.: Progetto di Bilancio al 31.12.2012 e note esplicative; 3. SNAI S.p.A.:
AL 31 MARZO 2015. Milano, 5 maggio 2015
RESOCONTO INTERMEDIO DI GESTIONE AL 31 MARZO 2015 Milano, 5 maggio 2015 SNAI S.p.A. Sede in Porcari (Lucca) via L. Boccherini 39 Capitale Sociale 60.748.992,20 i.v. Codice Fiscale n. 00754850154 P. IVA

References: art. 40
 art. 81
 art. 10
 art. 70
 art. 15
 art. 186
 art. 186
 art. 123